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瓦莱罗能源报告2022年第四季度和全年业绩

·第四季度瓦莱罗股东应占净收益为31亿美元，或每股8.15美元，全年为115亿美元，或每股29.04美元

·第四季度可归因于Valero股东的调整后净收入为32亿美元，或每股8.45美元，全年为116亿美元，或每股29.16美元

·2022年债务减少27亿美元，使瓦莱罗自2021年下半年以来的总债务削减达到40亿美元

·DGD亚瑟港新工厂于第四季度成功投产

圣安东尼奥，2023年1月26日-瓦莱罗能源公司(纽约证券交易所股票代码：VLO)今天公布，2022年第四季度瓦莱罗股东应占净收益为31亿美元，合每股8.15美元，而2021年第四季度为10亿美元，合每股2.46美元。不包括所附收益发布表中显示的调整，2022年第四季度瓦莱罗股东的调整后净收入为32亿美元，或每股8.45美元，而2021年第四季度为9.88亿美元，或每股2.41美元。

2022年，Valero股东的净收入为115亿美元，或每股29.04美元，而2021年为9.3亿美元，或每股2.27美元。不包括所附收益发布表中显示的调整，2022年瓦莱罗股东的调整后净收入为116亿美元，或每股29.16美元，而2021年为12亿美元，或每股2.81美元。

炼油

炼油部门报告2022年第四季度的营业收入为43亿美元，而2021年第四季度为13亿美元。2022年第四季度调整后的营业收入为44亿美元，而2021年第四季度为11亿美元。2022年第四季度，炼油吞吐量平均为每天300万桶。

瓦莱罗董事长兼首席执行官Joe·戈尔表示：“我们的炼油厂在第四季度的产能利用率为97%，这是自2018年以来我们系统的最高利用率。我还自豪地报告，2022年是瓦莱罗有史以来员工和承包商安全状况最好的一年，这证明了我们对安全、可靠和对环境负责的运营的长期承诺。”

可再生柴油

可再生柴油部门由钻石绿色柴油(DGD)合资企业组成，2022年第四季度的营业收入为2.61亿美元，而2021年第四季度的营业收入为1.5亿美元。2022年第四季度的细分市场销售量平均为每天240万加仑，比2021年第四季度增加了85.1万加仑。销售量增加是由于DGD圣查尔斯工厂扩建和DGD亚瑟港工厂2022年第四季度启动带来的额外销量的影响。

乙醇

乙醇部门报告2022年第四季度的营业收入为700万美元，而2021年第四季度为4.74亿美元。2022年第四季度调整后的营业收入为6900万美元，而2021年第四季度为4.75亿美元。2022年第四季度，乙醇产量平均为每天410万加仑，比2021年第四季度减少了34万加仑。2021年第四季度较高的营业收入主要归因于需求旺盛和库存较低导致乙醇价格高企。

公司和其他

2022年第四季度的一般和行政费用为2.82亿美元，而2021年第四季度为2.86亿美元。该年度的一般和行政费用为9.34亿美元。2022年的实际税率为22%。

投融资活动

2022年第四季度，经营活动提供的净现金为41亿美元。这一金额包括900万美元的营运资本不利变化和1.42亿美元的现金净额，这是由与另一合资成员在DGD所占份额相关的经营活动提供的，不包括DGD营运资本的变化。不包括这些项目，2022年第四季度经调整的经营活动提供的现金净额为40亿美元。

2022年经营活动提供的现金净额为126亿美元。这一金额包括营运资本带来的16亿美元不利影响，以及与另一合资成员在DGD所占份额相关的经营活动提供的4.36亿美元现金净额，不包括DGD营运资本的变化。不包括这些项目，2022年经营活动提供的调整后现金净额为138亿美元。

2022年第四季度的资本投资总额为6.4亿美元，其中3.49亿美元用于维持业务，包括扭亏为盈、催化剂和监管合规成本。撇除另一名合营成员于DGD所占股份的资本投资及与其他可变权益实体有关的资本投资，Valero于2022年第四季度的资本投资为5.38亿美元，于2022年为23亿美元，高于年度指引，主要是由于用于亚瑟港焦化项目的时间安排及DGD亚瑟港工厂加快竣工所致。

瓦莱罗在2022年将经营活动提供的调整后净现金的45%返还给股东。

瓦莱罗继续将长期总支付率目标定在经营活动提供的调整后净现金的40%至50%之间。瓦莱罗将总派息率定义为股息和股票回购除以经营活动提供的净现金(经营运资本变化调整)和DGD经营活动提供的净现金(不包括可归因于另一合资企业成员在DGD的份额的营运资本变化)的总和。

瓦莱罗在第四季度进一步减少了4.42亿美元的债务。这一削减，加上自2021年下半年以来完成的一系列债务削减和再融资交易，使瓦莱罗的债务总共减少了超过40亿美元。

流动性和财务状况

截至2022年，瓦莱罗的总债务为92亿美元，融资租赁债务为24亿美元，现金和现金等价物为49亿美元，而2021年第一季度末的总债务为13亿美元，融资租赁债务为16亿美元，现金和现金等价物为23亿美元。截至2022年12月31日，扣除现金和现金等价物后的债务与资本比率约为21%，低于截至2021年3月31日的大流行高位40%。

战略更新

毗邻亚瑟港炼油厂(DGD Port Arthur工厂)的DGD项目于第四季度投产并启动，该项目的可再生柴油年产能为4.7亿加仑，可再生石脑油年产能为2000万加仑。该项目在预算内提前完成了原计划。目前DGD的年总生产能力约为12亿加仑可再生柴油和5000万加仑可再生石脑油。

预计将降低成本和提高利润率的炼油厂优化项目正在如期进行。亚瑟港焦化项目预计将于2023年第二季度完工，将提高炼油厂的产能，同时还将提高周转效率。

贝莱德和导航者的碳汇项目预计仍将于2024年底开始启动活动。瓦莱罗预计将成为主要发货商，其8家乙醇工厂连接到该系统，预计这将导致生产出碳强度较低的乙醇产品，这将显著改善乙醇业务的利润率和竞争地位。

“我们继续推进其他低碳机会，如可持续航空燃料、可再生氢，以及额外的可再生石脑油和碳封存项目，”戈尔德说。“我们的封闭流程有助于确保这些项目达到我们的最低回报门槛。”

电话会议

瓦莱罗的高级管理层将于上午10点举行电话会议。ET今天讨论这份收益报告，并提供运营和战略的最新情况。

关于瓦莱罗

瓦莱罗能源公司通过其子公司(统称为“瓦莱罗”)，是以石油为基础的低碳液体运输燃料和石化产品的跨国制造商和营销商，其产品主要在美国、加拿大、英国(英国)、爱尔兰和拉丁美洲销售。瓦莱罗在美国、加拿大和英国拥有15家炼油厂，总生产能力约为每天320万桶。瓦莱罗是钻石绿色柴油控股有限公司的合资成员，钻石绿色柴油控股有限公司在美国墨西哥湾沿岸地区拥有两家可再生柴油工厂，年产能约为12亿加仑，瓦莱罗在美国中部大陆地区拥有12家乙醇工厂，年产能合计约为16亿加仑。瓦莱罗通过其炼油、可再生柴油和乙醇部门管理其运营。如需更多信息，请访问Investorvalero.com。

瓦莱罗触点

投资者：

霍默·鲍拉，副总裁-投资者关系与金融，210345-1982

董事投资者关系部埃里克·赫伯特

投资者关系部高级经理Gautam Sriastava电话：210-345-3992

媒体：

莉莉安·里奥哈斯，董事-媒体关系和公关部

安全港声明

本新闻稿中包含的陈述以及所附表格陈述了瓦莱罗或管理层对未来的期望或预测，这些陈述都是前瞻性陈述，旨在被1933年证券法和1934年证券法的安全港条款所涵盖。“相信”、“预期”、“应该”、“估计”、“打算”、“目标”、“将会”、“计划”、“预测”以及其他类似的表述都是前瞻性表述。本新闻稿和所附表格中的前瞻性陈述包括与Valero的温室气体排放目标、项目的预期完成时间和表现、未来市场和行业状况、未来经营和财务表现以及未来风险管理有关的陈述。值得注意的是，实际结果可能与基于许多因素的前瞻性陈述中预测的结果大不相同，这些因素包括瓦莱罗无法控制的因素，如立法或政治变化或发展、市场动态、网络攻击、天气事件以及影响瓦莱罗运营或对瓦莱罗产品需求的其他事项。这些因素还包括但不限于：俄罗斯-乌克兰冲突方面仍然存在的不确定性、通胀对利润率和成本的影响、经济活动水平、新冠肺炎大流行、新冠肺炎病毒的变种、政府和社会对此的反应，以及上述因素可能对瓦莱罗的业务或经济状况产生的不利影响。有关这些和其他可能导致实际结果与表达或预测的结果不同的因素的更多信息，请参阅瓦莱罗的Form 10-K年度报告，Form 10-Q季度报告, 以及提交给美国证券交易委员会的其他报告，可在Valero的网站www.valero.com上查阅。

非公认会计准则财务信息的使用

这份收益新闻稿和随附的收益发布表包括对没有在美国公认会计原则(GAAP)下定义的财务指标的引用。这些非GAAP衡量标准包括调整后的股东应占净收益、调整后的每股普通股收益--假设稀释、炼油利润率、可再生柴油利润率、乙醇利润率、调整后的炼油营业收入、调整后的可再生柴油营业收入、调整后的乙醇营业收入、调整后的经营活动提供的现金净额以及瓦莱罗的资本投资。这些非公认会计准则财务指标被纳入，以帮助比较不同时期的经营结果。请参阅随附的收益发布表，以对

非GAAP衡量标准与其最直接可比的GAAP衡量标准进行比较。收益发布表附注(H)提供了使用这些非公认会计准则财务计量的理由。

瓦莱罗能源公司

收益发布表

金融亮点

(百万美元，不包括每股金额)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
损益表数据
收入	$	41,746	$	35,903	$	176,383	$	113,977
销售成本：
材料和其他费用(A)(B)	34,811		31,849		150,770		102,714

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)(B)	1,638		1,558		6,389		5,776
折旧和摊销费用(C)	622		586		2,428		2,358
销售总成本	37,071		33,993		159,587		110,848
资产减值损失(D)	61		—		61		—
其他运营费用	26		18		66		87
一般和行政费用(不包括折旧和摊销费用反映如下)(E)	282		286		934		865
折旧及摊销费用	11		12		45		47


营业收入	4,295		1,594		15,690		2,130
其他收入(费用)，净额(F)	92		(163)		179		16
扣除资本化利息后的利息和债务费用	(137)		(152)		(562)		(603)
所得税前收入支出	4,250		1,279		15,307		1,543
所得税支出(G)	1,018		169		3,428		255


净收入	3,232		1,110		11,879		1,288
减去：可归因于非控股权益的净收入	119		101		351		358
瓦莱罗能源公司的净收入股东	$	3,113	$	1,009	$	11,528	$	930





普通股每股收益	$	8.15	$	2.47	$	29.05	$	2.27



加权平均已发行普通股(百万股)	380		408		395		407

普通股每股收益-假设摊薄	$	8.15	$	2.46	$	29.04	$	2.27



加权平均已发行普通股- 假设稀释(以百万计)	381		408		396		407

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第1页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

按细分市场划分的财务摘要

(百万美元)

(未经审计)


	炼油		可再生柴油		乙醇		公司和淘汰		总计
截至2022年12月31日的三个月
收入：
来自外部客户的收入	$	39,566	$	1,066	$	1,114	$	—	$	41,746
部门间收入	32		528		233		(793)		—
总收入	39,598		1,594		1,347		(793)		41,746
销售成本：


材料和其他成本	33,280		1,221		1,095		(785)		34,811

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下所示)	1,398		77		161		2		1,638
折旧及摊销费用	565		35		22		—		622
销售总成本	35,243		1,333		1,278		(783)		37,071
资产减值损失(D)	—		—		61		—		61
其他运营费用	25		—		1		—		26
一般和行政费用(不包括反映的折旧和摊销费用 (下图)	—		—		—		282		282
折旧及摊销费用	—		—		—		11		11

按部门划分的营业收入	$	4,330	$	261	$	7	$	(303)	$	4,295

截至2021年12月31日的三个月
收入：
来自外部客户的收入	$	33,521	$	684	$	1,698	$	—	$	35,903
部门间收入	7		253		174		(434)		—
总收入	33,528		937		1,872		(434)		35,903
销售成本：


材料和其他费用(A)	30,342		714		1,224		(431)		31,849

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下所示)	1,358		48		153		(1)		1,558
折旧及摊销费用	543		23		20		—		586

销售总成本	32,243		785		1,397		(432)		33,993
其他运营费用	15		2		1		—		18
一般和行政费用(不包括反映的折旧和摊销费用 (下图)	—		—		—		286		286
折旧及摊销费用	—		—		—		12		12

按部门划分的营业收入	$	1,270	$	150	$	474	$	(300)	$	1,594

参见表第10页开始的按分段划分的操作要点。

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第2页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

按细分市场划分的财务摘要

(百万美元)

(未经审计)


	炼油		可再生柴油		乙醇		公司和淘汰		总计
截至2022年12月31日的年度
收入：
来自外部客户的收入	$	168,154	$	3,483	$	4,746	$	—	$	176,383
部门间收入	56		2,018		740		(2,814)		—
总收入	168,210		5,501		5,486		(2,814)		176,383
销售成本：


材料和其他费用(A)	144,588		4,350		4,628		(2,796)		150,770
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下所示)	5,509		255		625		—		6,389
折旧和摊销费用(C)	2,247		122		59		—		2,428
销售总成本	152,344		4,727		5,312		(2,796)		159,587
资产减值损失(D)	—		—		61		—		61
其他运营费用	63		—		3		—		66
一般和行政费用(不包括反映的折旧和摊销费用以下)(E)	—		—		—		934		934
折旧及摊销费用	—		—		—		45		45
按部门划分的营业收入	$	15,803	$	774	$	110	$	(997)	$	15,690

截至2021年12月31日的年度
收入：
来自外部客户的收入	$	106,947	$	1,874	$	5,156	$	—	$	113,977
部门间收入	14		468		433		(915)		—
总收入	106,961		2,342		5,589		(915)		113,977
销售成本：
材料和其他费用(A)(B)	97,759		1,438		4,428		(911)		102,714

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)(B)	5,088		134		556		(2)		5,776
折旧和摊销费用(C)	2,169		58		131		—		2,358
销售总成本	105,016		1,630		5,115		(913)		110,848
其他运营费用	83		3		1		—		87
一般和行政费用(不包括反映的折旧和摊销费用 (下图)	—		—		—		865		865
折旧及摊销费用	—		—		—		47		47
按部门划分的营业收入	$	1,862	$	709	$	473	$	(914)	$	2,130

参见表第10页开始的按分段划分的操作要点。

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第3页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

非公认会计准则计量与大多数可比数额的对账

根据美国公认会计原则(H)报告

(百万美元)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
对应归因于瓦莱罗能源的净收入的对账公司股东调整后净收益归因于瓦莱罗能源公司股东
瓦莱罗能源公司的净收入股东	$	3,113	$	1,009	$	11,528	$	930
调整：
修改可再生容量债务(RVO)(A)	—		(220)		(104)		(1)
与修改RVO相关的所得税费用	—		49		23		—
修改RVO，税额净额	—		(171)		(81)		(1)



出售乙醇装置的收益(C)	—		—		(23)		—
与出售乙醇装置的收益相关的所得税支出	—		—		5		—
出售乙醇工厂的收益，税后净额	—		—		(18)		—
资产减值损失(D)	61		—		61		—
与资产减值损失相关的所得税优惠	(14)		—		(14)		—
资产减值损失，税后净额	47		—		47		—
环境储备调整(E)	—		—		20		—
与环境储备调整相关的所得税优惠	—		—		(5)		—
环境储备调整，税后净额	—		—		15		—
退休金结算费(F)	58		—		58		—
与养老金结算费相关的所得税优惠	(13)		—		(13)		—
养老金结算费，税后净额	45		—		45		—
提前赎回和偿还债务的损失(收益)(F)	(38)		193		(14)		193
与前期亏损(收益)相关的所得税(收益)费用债务的赎回和清偿	9		(43)		3		(43)
提前赎回和偿还债务的损失(收益)，税后净额	(29)		150		(11)		150
外国预扣税(G)	51		—		51		—
乙醇装置估计使用寿命的变化(三)	—		—		—		48
与估计有用的变化相关的所得税优惠乙醇装置的寿命	—		—		—		(11)
乙醇工厂预计使用寿命的变化，税后净额	—		—		—		37
出售MVP权益的收益(F)	—		—		—		(62)
与出售MVP权益所得有关的所得税支出	—		—		—		14
出售MVP权益的收益，税后净额	—		—		—		(48)

钻石管道资产减值损失(F)	—		—		—		24
与钻石管道资产相关的所得税优惠减值损失	—		—		—		(5)
钻石管道资产减值损失，税后净额	—		—		—		19
与法定税率变化有关的所得税支出(G)	—		—		—		64













调整总额	114		(21)		48		221
调整后的净收入可归因于瓦莱罗能源公司股东	$	3,227	$	988	$	11,576	$	1,151

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第4页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

非公认会计准则计量与大多数可比数额的对账

根据美国公认会计原则(H)报告

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
普通股每股收益对账- 假设稀释至调整后每股收益股票--假设稀释
普通股每股收益-假设摊薄	$	8.15	$	2.46	$	29.04	$	2.27
调整：
RVO(A)的修改	—		(0.42)		(0.20)		—

出售乙醇装置的收益(C)	—		—		(0.05)		—
资产减值损失(D)	0.13		—		0.12		—
环境储备调整(E)	—		—		0.04		—
退休金结算费(F)	0.12		—		0.11		—
提前赎回和偿还债务的损失(收益)(F)	(0.08)		0.37		(0.03)		0.37
外国预扣税(G)	0.13		—		0.13		—
乙醇装置估计使用寿命的变化(三)	—		—		—		0.09
出售MVP权益的收益(F)	—		—		—		(0.12)
钻石管道资产减值损失(F)	—		—		—		0.04
与法定税率变化有关的所得税支出(G)	—		—		—		0.16
调整总额	0.30		(0.05)		0.12		0.54
调整后每股普通股收益-假设稀释	$	8.45	$	2.41	$	29.16	$	2.81

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第5页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

非公认会计准则计量与大多数可比数额的对账

根据美国公认会计原则(H)报告

(百万美元)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
逐个分部对营业收入进行核对利润率和营业收入分部对账按部门调整后的营业收入
炼油段
炼油营业收入	$	4,330	$	1,270	$	15,803	$	1,862
调整：
RVO(A)的修改	—		(220)		(104)		(1)

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)(B)	1,398		1,358		5,509		5,088
折旧及摊销费用	565		543		2,247		2,169
其他运营费用	25		15		63		83
炼油利润率	$	6,318	$	2,966	$	23,518	$	9,201

炼油营业收入	$	4,330	$	1,270	$	15,803	$	1,862
调整：
RVO(A)的修改	—		(220)		(104)		(1)

其他运营费用	25		15		63		83
调整后的炼油营业收入	$	4,355	$	1,065	$	15,762	$	1,944

可再生柴油细分市场
可再生柴油运营收入	$	261	$	150	$	774	$	709
调整：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下所示)	77		48		255		134
折旧及摊销费用	35		23		122		58
其他运营费用	—		2		—		3
可再生柴油利润率	$	373	$	223	$	1,151	$	904

可再生柴油运营收入	$	261	$	150	$	774	$	709
调整：其他业务费用	—		2		—		3
调整后的可再生柴油运营收入	$	261	$	152	$	774	$	712

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第6页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

非公认会计准则计量与大多数可比数额的对账

根据美国公认会计原则(H)报告

(百万美元)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
逐个分部对营业收入进行核对利润率和营业收入分部对账按部门调整后的营业收入(续)
乙醇分部
乙醇营业收入	$	7	$	474	$	110	$	473
调整：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)(B)	161		153		625		556
折旧和摊销费用(C)	22		20		59		131
资产减值损失(D)	61		—		61		—
其他运营费用	1		1		3		1
乙醇边际	$	252	$	648	$	858	$	1,161

乙醇营业收入	$	7	$	474	$	110	$	473
调整：
出售乙醇装置的收益(C)	—		—		(23)		—
资产减值损失(D)	61		—		61		—
乙醇装置估计使用寿命的变化(三)	—		—		—		48
其他运营费用	1		1		3		1
调整后的乙醇营业收入	$	69	$	475	$	151	$	522

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第7页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

非公认会计准则计量与大多数可比数额的对账

根据美国公认会计原则(H)报告

(百万美元)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
炼油分部营业收入(亏损)对账炼油利润率(按地区)和炼油对账分部营业收入(亏损)对调整后炼油的影响分部营业收入(亏损)(按地区)(一)
美国墨西哥湾沿岸地区
炼油营业收入	$	2,629	$	843	$	9,096	$	831
调整：

RVO(A)的修改	—		(158)		(74)		(1)


营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)(B)	774		748		3,113		3,027
折旧及摊销费用	346		328		1,369		1,326
其他运营费用	19		12		48		70


炼油利润率	$	3,768	$	1,773	$	13,552	$	5,253

炼油营业收入	$	2,629	$	843	$	9,096	$	831
调整：

RVO(A)的修改	—		(158)		(74)		(1)


其他运营费用	19		12		48		70


调整后的炼油营业收入	$	2,648	$	697	$	9,070	$	900

美国中大陆地区
炼油营业收入	$	551	$	204	$	2,252	$	528
调整：

RVO(A)的修改	—		(39)		(19)		—



营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)(B)	191		190		772		713
折旧及摊销费用	84		82		335		335
其他运营费用	1		1		1		11

炼油利润率	$	827	$	438	$	3,341	$	1,587

炼油营业收入	$	551	$	204	$	2,252	$	528

调整：

RVO(A)的修改	—		(39)		(19)		—


其他运营费用	1		1		1		11
调整后的炼油营业收入	$	552	$	166	$	2,234	$	539

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第8页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

非公认会计准则计量与大多数可比数额的对账

根据美国公认会计原则(H)报告

(百万美元)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
炼油分部营业收入(亏损)对账炼油利润率(按地区)和炼油对账分部营业收入(亏损)对调整后炼油的影响分部营业收入(亏损)(按地区)(一)(续)
北大西洋地区
炼油营业收入	$	1,091	$	265	$	3,384	$	558
调整：

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下所示)	192		195		816		671
折旧及摊销费用	62		68		259		247
其他运营费用	2		1		11		1
炼油利润率	$	1,347	$	529	$	4,470	$	1,477

炼油营业收入	$	1,091	$	265	$	3,384	$	558
调整：

其他运营费用	2		1		11		1
调整后的炼油营业收入	$	1,093	$	266	$	3,395	$	559

美国西海岸地区
炼油营业收入(亏损)	$	59	$	(42)	$	1,071	$	(55)
调整：
RVO(A)的修改	—		(23)		(11)		—

营业费用(不包括折旧和摊销费用如下所示)	241		225		808		677
折旧及摊销费用	73		65		284		261
其他运营费用	3		1		3		1
炼油利润率	$	376	$	226	$	2,155	$	884

炼油营业收入(亏损)	$	59	$	(42)	$	1,071	$	(55)
调整：
RVO(A)的修改	—		(23)		(11)		—

其他运营费用	3		1		3		1
调整后炼油营业收入(亏损)	$	62	$	(64)	$	1,063	$	(54)

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第9页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

炼油分部经营亮点

(百万美元，不包括每桶)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
吞吐量(每天千桶)
原料：
重质含硫原油	343		340		343		338
中/轻含硫原油	338		300		413		296
低硫原油	1,578		1,621		1,474		1,448
残差	218		241		222		240
其他原料	110		138		114		123
总原料	2,587		2,640		2,566		2,445
混合料和其他	455		393		387		342
总吞吐量	3,042		3,033		2,953		2,787

产量(千桶/天)
汽油和混合燃料	1,501		1,533		1,451		1,403
蒸馏油	1,153		1,126		1,118		1,028
其他产品(J)	410		403		409		387
总产量	3,064		3,062		2,978		2,818

业务统计(B)(H)(K)
炼油利润率(见表6)	$	6,318	$	2,966	$	23,518	$	9,201
调整后的炼油营业收入(见表6)	$	4,355	$	1,065	$	15,762	$	1,944
吞吐量(每天千桶)	3,042		3,033		2,953		2,787

每桶产能的炼油利润率	$	22.58	$	10.63	$	21.82	$	9.04
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每桶吞吐量	5.00		4.86		5.11		5.00
每桶石油的折旧和摊销费用吞吐量	2.02		1.95		2.09		2.13
调整后的每桶炼油营业收入吞吐量	$	15.56	$	3.82	$	14.62	$	1.91

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第10页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

可再生柴油部门的经营亮点

(百万美元，不包括每加仑)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
经营统计(H)(K)
可再生柴油边际(见表第6页)	$	373	$	223	$	1,151	$	904
调整后的可再生柴油运营收入(见表6)	$	261	$	152	$	774	$	712
销售量(每天1000加仑)	2,443		1,592		2,175		1,014

每加仑销售的可再生柴油利润率	$	1.66	$	1.52	$	1.45	$	2.44
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每加仑销售	0.34		0.33		0.32		0.36
每加仑销售额的折旧和摊销费用	0.16		0.15		0.15		0.16
调整后的可再生柴油每加仑销售营业收入	$	1.16	$	1.04	$	0.98	$	1.92

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第11页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

乙醇部门经营亮点

(百万美元，不包括每加仑)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
业务统计(B)(H)(K)
乙醇边距(参见表第7页)	$	252	$	648	$	858	$	1,161
调整后的乙醇营业收入(见表7)	$	69	$	475	$	151	$	522
生产量(每天1000加仑)	4,062		4,402		3,866		3,949

每加仑产量的乙醇利润率	$	0.67	$	1.60	$	0.61	$	0.81
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每加仑产量	0.43		0.38		0.44		0.39
每加仑产量的折旧和摊销费用(C)	0.05		0.05		0.04		0.09
每加仑乙醇装置的销售收益(C)	—		—		0.02		—
每加仑乙醇装置估计使用寿命的变化生产量(C)	—		—		—		(0.03)
调整后的乙醇每加仑产量营业收入	$	0.19	$	1.17	$	0.11	$	0.36

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第12页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

按地区划分的炼油部门运营亮点

(百万美元，不包括每桶)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
按地区分列的业务统计(一)
美国墨西哥湾沿岸地区(B)(H)(K)
炼油利润率(见表8)	$	3,768	$	1,773	$	13,552	$	5,253
调整后的炼油营业收入(见表8)	$	2,648	$	697	$	9,070	$	900
吞吐量(每天千桶)	1,806		1,796		1,766		1,673

每桶产能的炼油利润率	$	22.68	$	10.73	$	21.02	$	8.60
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每桶吞吐量	4.66		4.53		4.83		4.96
每桶石油的折旧和摊销费用吞吐量	2.09		1.98		2.12		2.16
调整后的每桶炼油营业收入吞吐量	$	15.93	$	4.22	$	14.07	$	1.48

美国中大陆地区(B)(H)(K)
炼油利润率(见表8)	$	827	$	438	$	3,341	$	1,587
调整后的炼油营业收入(见表8)	$	552	$	166	$	2,234	$	539
吞吐量(每天千桶)	477		486		447		453

每桶产能的炼油利润率	$	18.84	$	9.78	$	20.49	$	9.59
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每桶吞吐量	4.35		4.25		4.74		4.31
每桶石油的折旧和摊销费用吞吐量	1.92		1.84		2.06		2.03
调整后的每桶炼油营业收入吞吐量	$	12.57	$	3.69	$	13.69	$	3.25

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第13页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

按地区划分的炼油部门运营亮点

(百万美元，不包括每桶)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
按区域分列的业务统计(一)(续)
北大西洋地区(H)(K)
精炼毛利(参见表第9页)	$	1,347	$	529	$	4,470	$	1,477
调整后的炼油营业收入(见表9)	$	1,093	$	266	$	3,395	$	559
吞吐量(每天千桶)	494		492		485		413

每桶产能的炼油利润率	$	29.66	$	11.69	$	25.25	$	9.81
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每桶吞吐量	4.23		4.29		4.61		4.46
每桶石油的折旧和摊销费用吞吐量	1.35		1.51		1.46		1.64
调整后的每桶炼油营业收入吞吐量	$	24.08	$	5.89	$	19.18	$	3.71

美国西海岸地区(H)(K)
精炼毛利(参见表第9页)	$	376	$	226	$	2,155	$	884
调整后炼油营业收入(亏损)(见表9)	$	62	$	(64)	$	1,063	$	(54)
吞吐量(每天千桶)	265		259		255		248

每桶产能的炼油利润率	$	15.43	$	9.52	$	23.15	$	9.75
更少：
营业费用(不包括折旧和摊销费用如下)每桶吞吐量	9.87		9.45		8.68		7.46
每桶石油的折旧和摊销费用吞吐量	3.00		2.73		3.05		2.89
调整后的每桶炼油营业收入(亏损) 吞吐量	$	2.56	$	(2.66)	$	11.42	$	(0.60)

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第14页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

平均市场参考价和差价

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
炼油
原料(美元/桶)
布伦特原油	$	88.81	$	79.85	$	98.86	$	70.79
布伦特原油减去西德克萨斯中质原油(WTI)	5.96		2.49		4.43		2.83
布伦特原油减去WTI休斯顿原油	4.45		1.55		2.82		1.91
布伦特原油较短日期布伦特原油	(0.11)		(0.05)		(2.22)		0.03
布伦特低阿拉斯加北坡(ANS)原油	0.82		0.03		0.06		0.35
布伦特低阿格斯含硫原油指数	9.91		4.83		7.42		3.92
布伦特原油减去玛雅原油	17.21		8.07		11.68		6.48
布伦特原油价格低于加拿大西部，选择休斯顿原油	22.51		9.31		15.55		7.40
西德克萨斯中质原油	82.85		77.36		94.43		67.97

天然气(百万英热单位美元)	4.46		4.54		5.83		7.85

产品(美元/桶)
美国墨西哥湾沿岸：
常规含氧共混物(CBOB) 少汽油布伦特原油	8.21		13.20		17.26		13.66
超低硫(ULS)柴油不含布伦特	52.78		17.68		46.45		13.75
无丙烯布伦特原油	(56.82)		(18.59)		(42.73)		(6.43)
美国中大陆：
CBOB汽油减价WTI	14.92		13.86		23.60		17.36
ULS柴油减去WTI	59.53		19.79		51.83		18.70
北大西洋：
CBOB汽油减价布伦特原油	20.29		17.80		26.96		16.89
ULS柴油减去布伦特原油	73.03		20.36		57.01		15.91
美国西海岸：
加州重新配制的汽油混合物含氧调合(CARBOB)87低汽油ANS	24.82		27.44		39.10		24.17
加州空气资源委员会(CARB)柴油少ANS	54.10		22.44		48.75		17.60
CARBOB 87少汽油WTI	29.96		29.90		43.47		26.64
不含碳氢柴油的WTI	59.24		24.90		53.12		20.08

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第15页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

平均市场参考价和差价

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
可再生柴油
纽约商品交易所ULS柴油 (每加仑美元)	$	3.55	$	2.39	$	3.54	$	2.07
生物柴油可再生识别码(RIN) (美元/RIN)	1.82		1.49		1.67		1.49
加州低碳燃料标准(美元/公吨)	65.78		155.24		98.73		177.78
芝加哥期货交易所(CBOT)豆油(美元/美元) 英镑)	0.70		0.58		0.71		0.58

乙醇

CBOT玉米(美元/蒲式耳)	6.69		5.67		6.94		5.80
纽约港乙醇(每加仑美元)	2.48		3.43		2.57		2.49

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第16页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

其他财务数据

(百万美元)

(未经审计)


			十二月三十一日，
			2022			2021
资产负债表数据
流动资产			$	24,133		$	21,165
包括在流动资产中的现金和现金等价物	4,862	4,122
包括在流动资产中的库存			6,752			6,265
流动负债			17,461			16,851
瓦莱罗能源公司股东权益		23,561			18,430
总股本		25,468			19,817
债务和融资租赁义务：
债务-
债务的当期部分(不包括可变利息实体)			$	—		$	300
债务，减去债务的流动部分(不包括VIE)			8,380			10,820
债务总额(不包括VIE)			8,380			11,120
可归因于VIE的债务的当前部分			861			810
债务，减去可归因于VIE的债务的流动部分			—			20
可归属于VIE的债务总额			861			830
债务总额			9,241			11,950
融资租赁义务--
融资租赁债务的当期部分(不包括动产企业)			184			141
融资租赁债务，减去流动部分(不包括VIE)			1,453			1,502
融资租赁债务总额(不包括VIE)			1,637			1,643



可归因于VIE的融资租赁债务的当期部分			64			13
融资租赁债务，减去可归因于VIE的当前部分			693			264
可归因于VIE的融资租赁债务总额			757			277
融资租赁债务总额			2,394			1,920
债务和融资租赁债务总额			$	11,635		$	13,870



	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
对经营活动提供的现金净额进行对账业务活动提供的调整后现金净额(H)
经营活动提供的净现金	$	4,096	$	2,454	$	12,574	$	5,859
排除：
流动资产和流动负债的变动	(9)		595		(1,626)		2,225
钻石绿柴油有限责任公司(DGD)调整后的净现金由可归因于另一联合的经营活动提供风险成员在DGD的所有权权益	142		82		436		381
经调整的经营活动提供的现金净额	$	3,963	$	1,777	$	13,764	$	3,253

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第17页

瓦莱罗能源公司

收益发布表

其他财务数据

(百万美元，不包括每股金额)

(未经审计)


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
资本投资与资本的对账可归因于Valero(H)的投资
资本支出(不包括VIE)	$	236	$	145	$	788	$	513
VIE的资本支出：
DGD	171		312		853		1,042
其他VIE	10		51		40		110
延迟周转和催化剂成本支出 (不包括VIE)	210		243		1,030		787
延迟周转和催化剂成本支出 DGD的	13		—		26		6
对非合并合资企业的投资	—		1		1		9
资本投资	640		752		2,738		2,467
调整：
DGD的资本投资应归属于另一家联合公司创投成员	(92)		(156)		(439)		(524)
其他VIE的资本支出	(10)		(51)		(40)		(110)
可归因于瓦莱罗的资本投资	$	538	$	545	$	2,259	$	1,833

每股普通股股息	$	0.98	$	0.98	$	3.92	$	3.92


	年终 2023年12月31日
对预期资本投资总额进行对账，以可归因于Valero(H)的预期资本投资




预期资本投资总额	$	2,055
调整：
DGD的资本投资应归属于另一家联合公司创投成员	(55)
可归因于瓦莱罗的预期资本投资	$	2,000

请参阅表第19页开始的收益发布表附注。

表第18页

瓦莱罗能源公司

收益发布表附注

(A)根据可再生燃料标准计划，美国环境保护局(EPA)必须为可再生燃料的数量设定年度配额，义务各方，如我们，必须混合在美国消费的以石油为基础的交通燃料中。配额用于确定义务方的可再生数量义务(RVO)。环保局于2022年6月3日发布了最终规则，其中包括修改了2020年的数量标准，并首次建立了2021年和2022年的数量标准。

2020年，我们使用当时EPA设定的2020年配额确认了RVO的成本，2021年和截至2022年3月31日的三个月，我们使用我们对配额的估计确认了RVO的成本。如上所述，由于环保局发布的最终规则，我们在2022年6月确认了1.04亿美元的收益，主要与2020年配额的修改有关。吾等于2021年及截至2022年3月31日止三个月确认的差饷物业估价对估计成本并无重大影响，但于2021年季度期间有如下影响：(I)截至2021年3月31日止三个月收益8,000万元；(Ii)截至2021年6月30日止三个月收益8,100万元；(Iii)截至2021年9月30日止三个月收益5,800万元；及(Iv)与截至2021年12月31日止三个月相关的费用2.2亿美元，导致截至2021年12月31日止年度的费用为100万美元。

(B)在2021年2月中，我们的许多炼油厂和工厂都不同程度地受到严寒、公用事业中断和冬季风暴URI导致的能源成本上升的影响。能源成本上升的原因是天然气和电力价格的上涨大大超过了我们认为正常的价格，例如风暴前一个月我们产生的平均价格。因此，我们截至2021年12月31日的年度的营业收入包括估计的5.79亿美元的超额能源成本(每股1.15美元)。

上述税前估计的超额能源费用反映在我们的损益表项目中，并归因于我们截至2021年12月31日的年度的可报告部门如下(以百万计)：


	炼油		可再生柴油		乙醇		总计

材料和其他成本	$	47	$	—	$	—	$	47
营业费用(不包括折旧和摊销费用)	478		—		54		532
估计的超额能源成本总额	$	525	$	—	$	54	$	579

在截至2021年12月31日的年度内，可归因于我们炼油部门的估计过剩能源成本与炼油部门地区的关联如下(以百万美元计，每桶除外)：


	美国墨西哥湾沿岸		美国年中- 大陆		其他区域组合在一起		炼油细分市场

材料和其他成本	$	45	$	2	$	—	$	47
营业费用(不包括折旧和摊销费用)	437		38		3		478
估计的超额能源成本总额	$	482	$	40	$	3	$	525

估计的超额能源成本的影响关于经营统计(K)
每桶产能的炼油利润率(H)	$	0.07	$	0.01	不适用		$	0.05
营业费用(不包括折旧和摊销费用)每桶吞吐量	0.72		0.23		不适用		0.47
调整后的每桶炼油营业收入吞吐量的百分比(H)	$	0.79	$	0.24	不适用		$	0.52

在截至2021年12月31日的年度中，由于我们的乙醇部门估计的额外能源成本影响了该部门的运营统计数据，即(I)每加仑生产的运营费用(不包括折旧和摊销费用)和(Ii)每加仑生产的调整后运营收入0.04美元(见下文附注(H))。

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(C)折旧和摊销费用包括：

◦出售我们位于威斯康星州杰斐逊的乙醇工厂(杰斐逊乙醇工厂)，在截至2022年12月31日的一年中获得2,300万美元的收益；以及

◦在截至2021年12月31日的一年中加速折旧4,800万美元，这与我们杰斐逊乙醇厂预计使用寿命的变化有关。

(D)我们位于爱荷华州拉科塔的乙醇厂(拉科塔乙醇厂)被配置为生产USP级乙醇，这是一种适合混合洗手液的高级乙醇，比燃料级乙醇具有更高的市场价值。2022年期间，对USP级乙醇的需求下降，对工厂的盈利能力产生了负面影响。因此，我们测试了拉科塔乙醇厂账面价值的可恢复性，得出了减值的结论。因此，我们将工厂的账面价值降至其估计公允价值，并在截至2022年12月31日的三个月和年度确认了6,100万美元的资产减值损失。

(E)截至2022年12月31日的年度的一般和行政费用(不包括折旧和摊销费用)包括与非营运场地有关的环境储备调整费用2000万美元。

(F)“其他收入(费用)，净额”包括：

◦截至2022年12月31日的三个月和年度的养老金结算费用为5,800万美元，原因是2022年退休的员工数量超过预期，他们选择从我们的固定福利养老金计划中一次性支付养老金。我们认为，一次总付选举的增加是由于2022年利率上升对2023年一次性支付的负面影响；

◦在截至2022年12月31日的三个月和年度分别净收益3,800万美元和1,400万美元，与提前退休的各种系列优先票据的本金总额分别约为4.42亿美元和31亿美元有关；

◦截至2021年12月31日的三个月和年度的费用为1.93亿美元，与提前赎回和注销我们各种系列优先票据的本金总额约21亿美元有关；

◦在截至2021年12月31日的一年中，通过出售MVP Terminling，LLC(MVP)24.99%的会员权益获得了6200万美元的收益；MVP是一家与麦哲伦中流合伙公司的子公司成立的非合并合资企业；以及

◦在截至2021年12月31日的年度内计入2,400万美元的费用，这是钻石管道有限责任公司确认的我们部分资产减值损失，钻石管道有限责任公司是一家与Plains All American Pipeline，L.P.的子公司成立的非合并合资企业，原因是合资企业取消了其管道延伸项目。

(G)所得税支出包括以下各项：

截至2022年12月31日的三个月和年度的◦递延所得税支出为5,100万美元，与确认我们的一家国际子公司预期汇回的现金的外国预扣税递延税负有关，我们认为这些现金不会永久再投资于我们在该国的业务；以及

截至2021年12月31日的年度，◦递延所得税支出为6,400万美元，这与2021年颁布的某些法定所得税税率变化(主要是将英国税率从19%提高到2023年生效的25%)有关，并导致对我们的递延所得税负债进行重新计量。

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(H)我们在收益发布表和随附的收益发布中使用了某些未在GAAP下定义且被视为非GAAP衡量标准的财务指标(如下所示)。

我们已经定义了这些非GAAP衡量标准，并相信它们对我们财务报表的外部用户很有用，包括行业分析师、投资者、贷款人和评级机构。我们相信这些衡量标准对评估我们目前的财务表现是有用的，因为当与其最具可比性的GAAP衡量标准进行协调时，它们提供了经我们认为不能反映我们的核心经营业绩的某些项目进行调整后的各时期之间更好的可比性，这些项目可能会模糊我们的基本业务结果和趋势。这些非GAAP指标不应被视为其最具可比性的GAAP指标的替代指标，也不应单独考虑或替代我们根据GAAP报告的运营结果分析。此外，这些非GAAP指标可能无法与其他公司使用的类似名称的指标相比较，因为我们可能会对它们进行不同的定义，这会降低它们的实用性。

非公认会计准则的衡量标准如下：

◦调整后的瓦莱罗能源公司股东应占净收益被定义为瓦莱罗能源公司股东应占净收益，经调整以反映下文所述项目及其相关所得税影响。调整的所得税影响是使用美国调整的联邦和州法定税率22.5%和外国调整的当地法定所得税税率计算的。我们对这些项目进行了调整，因为我们认为这些项目不能反映我们的核心经营业绩，而它们的调整是衡量我们持续财务业绩的重要指标，以更好地评估我们的基本业务结果和趋势。下面提供了我们对每一次调整的信念基础。

-修改RVO-我们于2022年6月确认的2020和2021年RVO修改产生的净收益与我们的运营在截至2022年12月31日的年度内产生的RVO成本无关。有关其他详情，请参阅注(A)。

另一方面，我们在2022年6月确认的2021年我们的RVO修改产生的净费用与我们整个2021年的运营产生的RVO的成本相关。因此，调整反映了与我们业务在截至2021年12月31日的三个月和年度产生的RVO成本相关的净费用部分。

-出售乙醇工厂的收益-出售杰斐逊乙醇工厂的收益(见附注(C))并不代表我们正在进行的运营。

-资产减值损失-可归因于拉科塔乙醇工厂的资产减值损失(见附注(D))并不代表我们正在进行的业务或我们对乙醇业务盈利能力的预期。

-环境储备调整-环境储备调整是由于之前的业主关闭并随后被我们收购的一块土地(我们称之为非运营土地(见注(E)。

-养老金和解费用-和解费用在很大程度上是2022年利率环境上升的结果，以及影响员工退休决定的一次性养老金福利利率上升的影响(见附注(F))。因此，和解费用并不表示与我们的养老金计划相关的持续成本。

-提前赎回和偿还债务的损失(收益)-与提前赎回和偿还我们各种系列优先票据(见附注(F))相关的折扣、保费和其他费用与我们借款和融资活动的持续成本无关。

-外国预扣税-与确认外国预扣税递延税项相关的递延所得税支出(见附注(G))是在截至2022年12月31日的三个月和年度发生变化的结果，该公司在国际司法管辖区的业务产生的现金在美国的配置方式发生了变化。

表第21页

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-乙醇工厂预计使用寿命的变化-由于我们的杰斐逊乙醇工厂估计使用寿命的变化而确认的加速折旧(见注(C))并不表明我们正在进行的运营。

-出售MVP权益的收益-出售MVP 24.99%的会员权益的收益(见注(F))并不表明我们正在进行运营。

-钻石管道资产减值损失-与取消与钻石管道有限责任公司相关的资本项目有关的资产减值损失(见附注(F))并不代表我们正在进行的业务。

-与法定税率变化相关的所得税支出--与某些法定所得税税率变化相关的所得税支出(见附注(G))不代表与截至2021年12月31日的年度税前业绩相关的所得税支出。

◦调整后每股普通股收益-假设摊薄的定义是，假设摊薄，瓦莱罗能源公司股东的调整后净收入除以适用期间的加权平均流通股数量。

◦炼油毛利定义为不包括RVO调整修改(见附注(A))的炼油部门营业收入(亏损)、营业费用(不包括折旧和摊销费用)、折旧和摊销费用以及其他营业费用。我们相信，炼油利润率是衡量我们炼油部门运营和财务表现的重要指标，因为它是与行业市场参考产品利润率最具可比性的指标，行业分析师、投资者和其他人使用市场参考产品利润率来评估我们的业绩。

◦可再生柴油利润率定义为可再生柴油部门的营业收入，不包括营业费用(不包括折旧和摊销费用)、折旧和摊销费用和其他营业费用。我们相信，可再生柴油利润率是衡量我们可再生柴油部门运营和财务表现的重要指标，因为它是与行业市场参考产品利润率最具可比性的指标，行业分析师、投资者和其他人使用市场参考产品利润率来评估我们的业绩。

◦乙醇利润率被定义为乙醇部门的营业收入，不包括营业费用(不包括折旧和摊销费用)、折旧和摊销费用、资产减值损失(见附注(D))和其他营业费用。我们相信，乙醇利润率是衡量我们乙醇部门运营和财务表现的重要指标，因为它是与行业市场参考产品利润率最具可比性的指标，行业分析师、投资者和其他人使用市场参考产品利润率来评估我们的业绩。

◦经调整炼油营业收入定义为炼油分部营业收入(亏损)，不包括调整调整(见附注(A))及其他营运开支。我们相信，调整后的炼油营业收入是衡量我们炼油部门经营和财务业绩的重要指标，因为它不包括不能反映该部门核心经营业绩的项目。

◦经调整可再生柴油营运收入定义为不包括其他营运开支的可再生柴油部门营运收入。我们相信，调整后的可再生柴油运营收入是衡量我们可再生柴油部门运营和财务表现的重要指标，因为它不包括不能反映该部门核心运营表现的项目。

◦经调整乙醇营运收入定义为乙醇分部营运收入，不包括出售乙醇装置的收益(见附注(C))、资产减值亏损(见附注(D))、乙醇装置估计使用年限的变动(见附注(C))及其他营运开支。我们认为，调整后的乙醇营业收入是衡量我们乙醇部门运营和财务业绩的重要指标，因为它不包括不能反映该部门核心运营业绩的项目。

◦经营活动提供的调整后现金净额定义为不包括下列项目的经营活动提供的现金净额。我们相信，经营活动提供的调整后净现金是衡量我们持续财务业绩的重要指标，以更好地评估我们产生现金的能力，为我们的投资和融资活动提供资金。下面提供了我们对每个排除的项目的信念的基础。

表第22页

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-流动资产和流动负债的变动-流动资产减去流动负债代表我们的经营流动性。我们认为，我们经营流动资金的期间变化并不代表我们的业务产生的现金可用于为我们的投资和融资活动提供资金。

-DGD由其他合资成员在DGD的所有权权益所产生的经营活动提供的调整后净现金-我们是DGD的合资成员中的50%，我们合并了DGD的财务报表。我们的可再生柴油部门包括DGD的业务以及营销可再生柴油的相关活动。由于我们合并了DGD的财务报表，DGD所有由运营活动提供的净现金(或运营现金流)都包括在我们由运营活动提供的合并净现金中。

DGD的成员使用DGD的运营现金流(不包括其流动资产和流动负债的变化)为其资本投资提供资金，而不是将所有现金分配给自己。然而，DGD的运营现金流实际上可归因于每个成员，DGD的运营现金流中只有50%应归因于我们的运营活动提供的净现金。因此，我们调整了由经营活动提供的现金净额，用于DGD的运营现金流中可归因于其他合资成员所有权权益的部分，因为我们认为它更准确地反映了我们可用于为我们的投资和融资活动提供资金的运营现金流。调整的计算方法如下(单位：百万)：


	截至三个月十二月三十一日，				截至的年度十二月三十一日，
	2022		2021		2022		2021
DGD营运现金流数据
经营活动提供(用于)的现金净额	$	—	$	(199)	$	661	$	439
不包括：流动资产和流动资产的变动负债	(283)		(362)		(210)		(323)
经调整的经营提供的现金净额活动	283		163		871		762
其他合营成员的所有权权益	50%		50%		50%		50%
DGD由经营提供的调整后净现金属于另一家合资企业的活动会员在DGD的所有权权益	$	142	$	82	$	436	$	381

◦的资本投资，包括截至2023年12月31日的年度的预期金额，被定义为我们综合现金流量表中列报的所有资本支出、递延周转和催化剂成本支出，以及对非合并合资企业的投资，不包括DGD应占其他合资企业成员的资本投资部分和除DGD以外的VIE的所有资本支出。

DGD的成员使用DGD的运营现金流(不包括其流动资产和流动负债的变化)为其资本投资提供资金，而不是将所有现金分配给自己。由于DGD的运营现金流实际上可归因于每个成员，因此DGD的资本投资中只有50%应归因于我们在总资本投资中的净份额。我们还排除了我们整合的其他VIE的资本支出，因为我们不经营这些VIE。我们认为，可归因于Valero的资本投资，包括截至2023年12月31日的年度的预期金额，是一项重要的衡量标准，因为它更准确地反映了我们的资本投资。

(I)此处反映的炼油部门区域包括以下炼油厂：美国墨西哥湾沿岸-Corpus Christi East、Corpus Christi West、休斯顿、Meraux、Port Arthur、St.Charles、Texas City和Three Rivers炼油厂；美国中大陆-Ardmore、McKee和孟菲斯炼油厂；北大西洋-彭布罗克和魁北克市炼油厂；以及美国西海岸-贝尼西亚和威尔明顿炼油厂。

(J)主要包括石化产品、燃料油、6号燃料油、石油焦、硫磺和沥青。

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(K)Valero使用收益发布表和随附的收益新闻稿中的某些运营统计数据(如下所示)来评估可比期间之间的业绩。不同的公司可能会以不同的方式计算它们。

每桶产量、每加仑销售量和每加仑生产量的全部计算方法是将相关的美元金额除以该期间的生产量、销售量和生产量(如果适用)。

吞吐量、销售量和生产量的计算方法分别是将每天的吞吐量、每天的销售量和每天的生产量(如附表所示)乘以适用期间的天数。我们分别使用炼油部门、可再生柴油部门和乙醇部门的生产量、销售量和生产量，因为它们通常被其他运营与我们部门包括的设施类似的设施的人使用。我们相信，使用这样的数量导致的单位金额最能代表我们运营这些设施产生的产品利润率和产生的运营成本。

表第24页