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•	实际经验和精算假设之间的差异以及我们精算模型的有效性；

•	更高的风险管理成本和更高的市场风险敞口，因为我们某些产品的担保；

•	我们可变年金敞口风险管理策略的有效性，以及该策略对我们盈利能力指标的波动性的影响，以及对我们法定资本的负面影响；

•	根据精算准则，我们必须为可变年金而持有的准备金；

•	适用于我们的会计准则、惯例和/或政策的变化，包括长期合同的会计变化可能产生的重大不利影响；

•	我们因负债而产生的杠杆程度；

•	不利的资本和信贷市场状况的影响，包括我们满足流动性需求和获得资本的能力；

•	监管和监管和执行政策的变化对我们的保险业务或其他业务的影响；

•	再保险的可用性以及我方再保险或赔偿安排的对手方履行其义务的能力；

•	极端死亡事件对投保人索赔的不利影响；

•	竞争加剧，包括在服务、产品特点、规模、价格、实际或感知的财务实力、索赔评级、信用评级、电子商务能力和知名度方面；

•	第三方未能提供我们需要的服务，此类第三方的做法和程序失败，以及无法从第三方获得我们需要的信息或协助；

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•	保险子公司向我们支付股息的能力，以及我们向股东支付股息和回购普通股的能力；

•	我们的政策和程序在管理风险方面的有效性；

•	我们通过分销渠道营销和分销产品的能力；

•	分离的所有或任何部分税收后果是否如预期的那样，导致对影响我们的税收属性的重大附加税或重大不利后果；

•	与大都会人寿在税务或其他事宜上的任何纠纷，以及在大都会人寿或我们在其他协议下的义务的协议或分歧的任何结果的不确定性；

•	未来潜在的税收立法可能对税收产生的潜在重大负面影响，可能会降低我们的一些产品对消费者的吸引力；以及

•	本报告以及我们不时提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件中描述的其他因素。

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(i)	年金，包括可变年金、固定年金、指数挂钩年金和收入年金；

(Ii)	人寿保险，包括定期、万能险、全寿险和可变寿险；以及

(Iii)	分流，包括与我们不积极销售的产品相关的运营，这些运营是单独管理的。

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(1)	不包括保证最低福利(“GMxB”)和Shield年金嵌入衍生品的准备金负债。

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•	收益基数的定义是为了排除合同持有人账户价值的市场价值下降的影响。通过排除市场下跌，未来将向合同持有人支付的实际索赔金额将在不影响股市下跌的情况下确定。

•	福利基础的条款可以允许它以保证的速度增加，而不考虑合同持有人账户价值的回报率。

•	福利基数也可以随着后续的购买付款而增加，在合同持有人在合同发布时支付初始购买款项之后，或在合同持有人选择时因市场表现而增加账户价值时增加。

•	GMDB，合同持有人的受益人有权在年金人死亡后获得(A)账户价值或(B)福利基数中的较大者；

•	GMIB，合同持有人有权在特定时间段后按年计算保单，并根据预定的支付系数和福利基数获得最低终生收入，该基数可能大于账户价值；

•	GMWB，合同持有人有权每年提取其福利基数的最高金额，该金额可能大于基础账户价值；以及

•	对于GMAB，合同持有人有权在规定的累积期之后获得一定比例的收益基数，该百分比可以大于账户价值，而无论实际投资业绩如何。

(1)	这些费用是扣除转账金额后的净额。

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(1)	盾牌年金包括在可变年金中。

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•	GMWBS的可变年金；

•	不含GMLB的可变年金；以及

•	盾牌年金。

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•	帐户价值死亡抚恤金。帐户价值死亡抚恤金返回索赔时的帐户价值，不收取索赔时的退保费。

•	退还保费死亡抚恤金。溢价死亡抚恤金的返还，也被称为主体保护，是我们许多基本合同的标准配置，并支付合同持有人在索赔时的账户价值或他们的总购买付款中的较大值，根据任何提款按比例进行调整。

•	间隔重置。重置死亡津贴使合同持有人能够在间隔周年日锁定他们的保证死亡津贴，而此死亡津贴级别在下一个间隔周年日重置(向上或向下)。这可能只适用于最大年龄。这一死亡抚恤金支付合同持有人在索赔时的账户价值、他们的全部购买付款(按比例调整)或间隔重置价值(按比例调整)中的较大者。我们不再提供这种保证。

•	年度递增死亡抚恤金。合同持有者可以选择在合同周年纪念日至80岁期间增加他们的保证死亡抚恤金，并收取额外费用。年度递增死亡抚恤金允许合同持有人锁定其死亡抚恤金的高水位线，根据任何提取进行比例调整。这项死亡抚恤金只能在争议中选出，一直持续到79岁。这项福利的费用通常是根据账户价值收取的。这一死亡抚恤金支付合同持有人在索赔时的账户价值、他们的全部购买付款(按比例调整)或最高周年价值(按比例调整)中的较大者。

•	综合死亡抚恤金。合同持有人可以选择支付额外费用的组合死亡福利，除了上述的年度递增死亡福利外，该福利还包括汇总功能，该功能以预定的汇总速率累计购买款项，并根据提取进行调整。对这一保证死亡抚恤金的两个主要版本的说明如下：

•	复合--加上死亡抚恤金。死亡抚恤金是以下两者中较大的一个：(1)索赔时的账户价值；(2)最高周年纪念值(80岁前的最高周年纪念值/高水位线，根据任何提取情况按比例进行调整)或(3)累计至80岁的福利基数，并根据提取情况进行比例调整。这项福利的费用是根据账户价值计算和收费的。我们在2013年停止提供这位乘客。

•	提高了死亡抚恤金。死亡抚恤金等于福利基数，其定义为(I)最高周年价值福利基数(80岁之前的最高周年价值/高峰，根据任何提款按比例进行调整)或(Ii)累加福利，它可能适用于递增(累加适用于90岁)，允许在该合同年度以美元换美元的支取金额，并对超过允许金额的支取进行比例调整。当累积福利基数增加时，费用可能会增加。为这项福利收取的费用是根据

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(1)	我们的许多年金合同提供不止一种类型的担保，因此上面列出的死亡保险金担保金额与GMLBS下表中的金额不相互排斥。

(2)	组合死亡福利包括复合加死亡福利、EDB和FlexChoiceSM死亡抚恤金。

•	部分退还或提款至每年最高指定金额(通常为账户价值的10%)。此操作不会触发退保费用，但福利基数会根据合同条款向下调整；

•	合同全部退还或失效，支付给合同持有人的净收益为当时有效的账面价值减去合同中规定的退货费用；或

•	如下文所述，从账户价值中限制“美元换美元”的提款。

•	过错。 合同持有人可以终止或退出合同，届时所有GMxB担保都将被取消。如果他或她部分退出，GMxB福利基数可能会根据合同条款减少。

•	在等待期后使用担保本金期权。对于自2005年以来发行的某些GMIB合同，合同持有人可以选择获得初始保费减去提款的一次性返还(福利基数不适用)，以换取取消GMIB可选福利。

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•	美元对美元的提款。合同持有者在任何一年都可以提取其账户价值的一部分，而不受处罚，无论基础账户价值如何，最高可达滚动率。撤资降低了合同持有者的“美元对美元”的利益基础。如果结合市场波动进行这样的提款，使账户价值降至零，合同可能具有自动年化功能，该功能使合同持有人有权根据各种因素(包括福利基数、年金人的年龄和性别以及预定的年金利率和死亡率)获得终身(一定期限)年金支付。福利基数取决于合同条款，但我们有效的大多数福利基数都具有更大的累加或递增组合福利基数，类似于上文“保障死亡福利”中描述的累加和递增福利基数。任何高于累积率的提取都将导致罚款，这可能是福利基数的按比例减少。

•	任选年化。合同持有人可以选择年化账户价值或行使GMIB项下的保证年化。有保障的年化使合同持有人有权根据与合同持有人选择年化相同的因素获得终身(一定期限)年金支付。

•	什么都不做。 如果合同持有人选择在超过根据GMIB选择年化的最高年龄后继续留在积累阶段，并且账户价值没有耗尽到零，则合同将作为具有死亡抚恤金的可变年金继续存在。死亡津贴的津贴基数可以与GMIB的津贴基数相同。

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(1)	我们的许多年金合同提供不止一种类型的担保，以便上面列出的生活福利担保金额与上面GMDB表中的金额不相互排斥。

(2)	自.起2019年12月31日和2018年12月31日，账户总值包括普通账户的投资合计47亿美元和48亿美元，分别为。

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(1)	“死亡抚恤金NAR”和“生前抚恤金NAR”在合同层面上不是相加的。

(2)	现金合同的定义是生活福利净资产收益率超过零的任何合同。

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(1)	包括38亿美元和37亿美元的养恤金风险转移一般账户负债2019年12月31日和2018年12月31日，分别为。

(2)	包括与ULSG业务相关的161亿美元和139亿美元的一般账户负债2019年12月31日和2018年12月31日，分别为。

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(1)	这些财务实力评级是我们的再保险交易对手目前最可用的评级，而上市公司是该等交易对手的母公司，因为每一家上市母公司可能有许多子公司交易对手。

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(2)	与大都会人寿收购旅行者保险公司(“旅行者”)有关的再保险工伤补偿保单花旗集团(Citigroup，Inc.).

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•	许可公司和代理商办理业务；

•	计算资产价值，以确定是否符合法定要求；

•	强制规定一定的保险福利；

•	监管某些保费费率；

•	审查和批准某些政策表格和费率；

•	规范不公平的贸易和索赔做法，包括对营销和销售做法、分配安排和奖励的支付施加限制，并查明并向国家支付所有者未提出索赔的利益和其他财产；

•	规范保险产品的广告和营销；

•	保护隐私；

•	制定法定资本(含加拿大皇家银行)准备金要求和偿付能力标准；

•	在何种条件下，分拆公司可在其法定财务报表中取得再保险的贷项(即按分给再保险人的准备金数额减去准备金)；

•	确定保单贷款的最高利率和人寿保险保单和年金合同的保证贷记利率的最低利率；

•	采用和执行销售年金和其他保险产品的适宜性标准；

•	批准保险公司控制权的变更；

•	限制联营公司之间的股息支付和其他交易；以及

•	规范投资的类型、金额和估值。

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•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	总裁和首席执行官(2017年8月至今)

•	大都会人寿(1998年5月至2017年8月)

•	总裁和Bright Tower Financial，Inc.首席执行官(2016年8月至2017年8月)

•	总裁，美国零售业执行副总裁(2012年9月至2017年8月)

•	执行副总裁总裁和临时首席财务官(2011年11月至2012年9月)

•	执行副总裁总裁，美国业务首席财务官(2010年1月至2011年11月)

•	高级副总裁和美国企业首席财务官(2009年9月至2010年1月)

•	高级副总裁与司库(2007年5月-2009年9月)

•	高级副总裁与个体工商户财务总监(2003年7月至2007年5月)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	常务副秘书长总裁，首席行政官兼总法律顾问(2018年2月至今)

•	常务副总裁，总法律顾问、企业秘书、人力资源临时负责人(2017年5月-2017年11月)

•	常务副法律顾问、企业秘书总裁(2017年8月-2018年2月)

•	大都会人寿(1996年12月至2017年8月)

•	总裁，常务副秘书长，光明金融公司总法律顾问兼公司秘书(2016年8月-2017年8月)

•	高级副总裁和副总法律顾问，美国零售业(2014年8月至2017年8月)

•	零售业副总法律顾问(2013年10月至2014年8月)

•	总裁副书记(2010年11月-2013年9月)

•	监管事务助理总法律顾问(2009年11月至2010年11月)

•	总裁副局长，合规(2006年5月至2009年11月)

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•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	常务副总裁兼首席营销和分销官(2017年8月至今)

•	大都会人寿(2012年7月至2017年8月)

•	光明金融执行副总裁总裁兼首席营销与分销官(2016年8月至2017年8月)

•	高级副总裁，《美国零售分销与营销》(2016年4月至2017年8月)

•	大都会人寿优质客户集团东北地区主管高级副总裁(2014年8月-2016年4月)

•	总裁副局长，MPCG东北地区(2012年7月-2014年8月)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年9月至今)

•	常务副总裁兼首席运营官(2018年6月至今)

•	常务副总裁总裁，临时首席财务官兼首席运营官(2019年3月-2019年8月)

•	总裁常务副总裁兼客户解决方案与战略负责人(2017年9月-2018年6月)

•	大都会人寿(2000年9月至2017年8月)

•	拉丁美洲地区首席财务官(2012年1月至2017年8月)

•	国际战略和并购主管(2011年1月至2011年12月)

•	欧洲、中东和非洲(EMEA)区域首席财务官(2011年1月至2011年6月)

•	投资者关系主管(2008年1月至2010年12月)

•	大都会人寿投资首席财务官(2002年6月至2007年12月)

•	总裁副主任委员-投资审计(2000年9月-2002年6月)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2017年8月至今)

•	常务副总裁兼首席投资官(2017年8月至今)

•	大都会人寿(1984-2017年8月)

•	光明金融执行副总裁总裁兼首席投资官(2016年8月至2017年8月)

•	董事高级董事总经理，全球投资组合管理主管(2011年至2017年8月)

•	董事高级董事总经理，核心证券主管(2004年至2011年)

•	董事董事总经理，固定收益和股票投资联席主管(2000年至2004年)

•	BrightHouse Financial，Inc.(2019年7月至今)

•	常务副总裁兼首席财务官(2019年8月至今)

•	大都会人寿(2012年11月至2019年7月)

•	常务副总裁兼司库(2018年8月-2019年7月)

•	EMEA首席财务官(2016年7月至2019年2月)

•	投资者关系主管高级副总裁(2012年11月-2016年6月)

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•	减少保险产品和年金产品的新销售；

•	对我们与独立销售中介的关系产生不利影响；

•	增加合同持有人和投保人交出和提取保单的数量或金额；

•	要求我们降低许多产品和服务的价格以保持竞争力；

•	为我们衍生工具交易对手的利益提供终止权；

•	根据假定的再保险合同向分割者提供终止权；

•	对我们以合理价格获得再保险的能力造成不利影响；以及

•	可能会让我们受到更严格的监管审查。

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(1)	在适用的情况下，购买的股票总数包括与行使或归属我们公开宣布的福利计划或计划下的基于股票的薪酬奖励相关的期权行使成本和预扣税款义务而预扣的普通股股票。

(2)	2018年8月5日，我们授权回购最多2亿美元对于我们的普通股，我们于2019年5月3日授权回购最多一笔额外的4亿美元我们的普通股和，2020年2月6日，我们授权回购至多5亿美元的普通股。有关普通股回购的更多信息，见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--流动性和资本资源--公司--流动性和资本的主要用途--普通股回购”和注10合并财务报表附注。

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(1)	于二零一六年十二月三十一日及之前期间，此结余包括由光明人寿保险公司发行予一家融资信托基金的本金总额7.5亿美元的盈余票据。2017年2月，大都会人寿成为该融资信托的唯一受益所有人。关于大都会人寿计划采取的几项行动，包括涉及其美国零售业务的内部重组(“重组”)，(I)融资信托于2017年3月根据其条款终止，(Ii)大都会人寿成为剩余票据的所有者，以及(Iii)在分拆之前，大都会人寿保险公司免除了光明人寿保险公司支付盈余票据本金的义务。

(2)	包括由向大都会人寿发行的盈余票据提供的法定准备金、支持水平保费条款及ULSG保单的长期融资。这些盈余票据已于2017年4月因重组现有准备金融资安排而注销。

(3)	根据大都会人寿和一家独立金融机构签订的信贷安排，支持与水平保费条款和ULSG保单相关的法定准备金。2017年4月，在调整现有准备金融资安排时更换了这些设施。

(4)	包括未来保单福利、投保人账户余额和其他与保单相关的余额。

(5)	在分离之前结束的期间，股东权益以前被报告为股东的净投资。

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•	《执行摘要》包含以下小节：

•	“概述”提供了关于我们的业务、部门和结果的信息，如运营结果中所讨论的。

•	《背景资料》介绍了公司法人结构的详细情况。

•	“风险管理策略”描述了公司的风险管理策略，以防范我们的可变年金和ULSG业务特有的资本市场风险。

•	“行业趋势和不确定性”讨论了一些趋势和不确定性的更新和变化，我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

•	“关键会计估计摘要”解释了在确定我们的GAAP结果时应用的最关键的估计和判断。

•	“非GAAP和其他财务披露”定义了运营结果中的关键财务指标，这些指标不是根据GAAP计算的，但管理层在评估公司和部门业绩时使用了这些指标。如本节所述，调整后的收益按关键业务活动列报，这些业务活动源自但不同于GAAP经营报表中列示的项目。本节还提到了用于描述我们的保险业务以及财务和运营指标的某些其他术语，但并不打算详尽无遗。

•	经营结果部分首先讨论了我们的“年度精算审查”。一个年度精算审查(“AAR”)DES分别描述了2019年和2018年应用的关键假设的变化，对净收益(亏损)造成的不利影响可供股东使用在每个时期。

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•	BrightHouse Life Insurance Company(及其子公司和附属公司，“BLIC”)，我们最大的保险经营实体，在特拉华州注册，并获得在49个州经营业务的许可；

•	新英格兰人寿保险公司(“NELICO”)，在马萨诸塞州注册，并获得在所有50个州经营业务的许可证；

•	BrightHouse Life Insurance Company of NY(“BHNY”)，在纽约注册，并获准在纽约开展业务，是Bright House Life Insurance Company的子公司；

•	特拉华州光明之家再保险公司(“BRCD”)，我们在特拉华州获得许可的单一再保险公司，是光明之家人寿保险公司的子公司；

•	BrightHouse Investment Advisers，LLC(“Bright Tower Advisers”)，担任某些自营共同基金的投资顾问，这些基金是我们和大都会人寿可变保险产品下的基础投资；

•	BrightHouse Services，LLC(“Bright Tower Services”)，一家内部服务和薪资公司；

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•	光明之家证券有限责任公司(“光明之家证券”)，在美国证券交易委员会注册为经纪交易商，获得批准为FINRA成员，注册为经纪交易商，并在所有要求的州获得保险代理牌照；以及

•	BrightHouse Holdings，LLC(“BH Holdings”)，是Bright Tower Financial，Inc.的全资控股公司，总部设在特拉华州。

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(1)	在2019年12月31日之后，作为我们上述战略转变的一部分，此表中显示的工具类型预计将有很大不同。列报的绝对名义金额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围，因为某些头寸是通过建立上表未计入的抵销头寸而结清的。

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(i)	对未来政策福利的负债；

(Ii)	摊销DAC；

(Iii)	投资减值；

(Iv)	独立衍生品的估计公允价值以及需要分拆的嵌入衍生品的确认和估计公允价值；以及

(v)	所得税的计量和递延税项资产的估值。

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•	净投资收益(亏损)；

•	衍生工具净收益(亏损)，但不包括衍生工具赚取的收入和衍生工具溢价摊销，这些衍生工具是投资的对冲或用于复制某些投资，但不符合对冲会计处理的资格(“投资对冲调整”)；以及

•	某些可变年金GMIB费用(“GMIB费用”)以及与净投资收益(亏损)和净衍生收益(亏损)相关的未赚取收入的摊销。

•	与GMIB相关的利益相关的数额(“GMIB成本”)；

•	根据合同参照资产池的总回报定期调整贷记率的数额，以及与交出或终止合同有关的市值调整(“市值调整”)；

•	DAC和VOBA摊销涉及(I)净投资收益(亏损)、(Ii)净衍生收益(亏损)、(Iii)GMIB费用和GMIB成本以及(Iv)市值调整。

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(1)	斜体项目表示GAAP操作报表行项目。

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•	作为公司宏观利率对冲计划的一部分，使用与ULSG相关的利率掉期、掉期和利率远期；

•	当我们存在存续期错配时，使用利率互换，即市场上没有与我们的长期债务期限相似的合适资产，而使用远期利率可以对冲到期资产的再投资风险，这些资产的收益率高于目前市场上支持长期债务的可用资产；

•	当我们持有以外币计价的固定期限证券，而该证券与以美元计价的保险债务相匹配时，使用外币掉期；以及

•	使用股票指数期权来对冲与指数挂钩的年金产品，以应对股票市场的不利变化。

•	本期间GMLB乘客的亏损与上一时期的收益相比，见“--截至2019年12月31日和2018年12月31日的GMLB乘客；

•	较低的税前调整后收益，下文将更详细地讨论；

•	包括在其他调整中的投保人福利和索赔增加，原因是与决选部分参与产品有关的市场表现调整，

•	由于长期利率下降，用于管理我们ULSG业务的利率风险的利率衍生品的本期收益；以及

•	净投资收益(亏损)的变化反映：

◦	本期销售固定期限证券的净收益与前期亏损的比较；以及

◦	与上期净亏损相比，本期股权证券按市值计价的净收益，

◦	上期有限合伙权益净收益。

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•	与保险相关活动相关的费用增加，原因是我们决选部门与AAR相关的变化导致负债余额增加，扣除本期和上期重新捕获交易的影响，以及

•	费用收入减少，原因是平均单独账户余额较低导致基于资产的费用较低，其中一部分被其他费用抵消。

•	较高的净投资利差反映：

◦	一般账户净流量为正导致平均投资资产增加；以及

◦	由于前期将投资组合从美国国债重新定位到更高收益的资产，投资收入增加，

◦	比较计量期内来自其他有限合伙企业的净投资收入较低；

•	由于以下原因，降低了其他费用：

◦	与计划的技术支出相关的本期建立成本较低，以及

◦	基于资产的可变年金支出较低，原因是平均单独账户余额较低，其中一部分被费用收入抵消；以及

•	DAC和VOBA的摊销较低，主要是在我们的寿险部门，这是由于单独账户增长较快以及投保人福利和索赔减少对当期毛利的影响，但部分被本期与AAR相关的不利影响所抵消。

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•	净投资利差扩大是由以下因素推动的：

◦	普通账户净流量为正导致平均投资资产增加；

◦	由于前期将投资组合从美国国债重新定位到收益率更高的资产，投资收入增加；以及

◦	在比较计量期间，来自其他有限合伙企业的投资净收入较高。

•	费用收入减少，原因是平均单独账户余额较低的基于资产的费用较低，其中一部分被其他费用抵消；

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•	更高的其他费用由以下因素推动：

◦	本期间公司费用分配增加，

◦	以资产为基础的可变年金支出较低，因为平均单独账户余额较低，其中一部分被费用收入抵消；以及

•	DAC和VOBA的摊销较高，主要是由于与AAR相关的长期一般账户收益率假设的变化。

•	较低的DAC和VOBA摊销反映：

◦	保单持有人利益和索偿减少以及独立账户增长增加对当期毛利的影响；以及

◦	与AAR相关的费用和死亡率假设的变化；以及

•	本期公司费用分配的减少。

•	与保险有关的活动的相关费用较高，因为扣除再保险后的理赔金额较高；

•	手续费收入减少，原因是：

◦	因与AAR有关的费用和死亡率假设的变化而产生的未实现收入摊销减少；以及

◦	较低的投保人费用与较低的平均账户余额一致。

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•	与保险相关活动相关的成本上升，主要是在我们的ULSG业务中，原因是：

◦	与AAR有关的长期普通账户收益率假设的变化导致负债余额增加；以及

◦	支付索赔较高，扣除本期再保险后的净额；

◦	上期收回交易的净影响导致负债余额减少；

•	我们的ULSG业务的手续费收入较低，原因是：

◦	有效业务老化所带动的保险费净成本下降；

◦	减少上一年度因重新收购交易而产生的未赚取收入摊销；

◦	投保人费用的下降与平均账户余额的下降一致；以及

•	净投资利差较低的原因是：

◦	比较计量期间来自其他有限合伙企业的净投资收入较低；以及

◦	利率衍生品的收入较低。

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•	由于以下原因，降低了其他费用：

◦	与计划的技术支出相关的本期建立成本较低，以及

◦	与分离相关的品牌费用更低，

◦	2019年第一季度和2018年第三季度发行的债务利息增加；

•	较高的净投资利差反映了短期投资的正回报。

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(1)	包括截至12月31日止年度Shield年金嵌入衍生工具的估计公允价值累计变动(16亿美元及3.58亿美元)，2019和2018，分别为。

(2)	不包括6,400万美元和6,900万美元的生活费，作为调整后收益的一部分2019年12月31日和2018，分别为。

•	GMLB套期保值的净不利变化；以及

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•	盾牌责任准备金的不利变化，

•	GMLB DAC的有利变化。

•	对我们的GMLB套期保值估计公允价值的不利变化；

•	盾牌负债准备金估计公允价值的不利变化，扣除相关套期保值估计公允价值的有利变化；以及

•	GMLB DAC的不利变化；

•	变动年金负债准备金估计公允价值的有利变化。

•	对我们GMLB套期保值估计公允价值的有利变化；以及

•	对GMLB DAC的有利变化；

•	变动年金负债准备金估计公允价值的不利变化。

•	信用风险，与特定债务人继续及时支付本金和利息的能力有关的不确定性；

•	利率风险，与市场价格和与市场利率变化相关的现金流变异性有关。市场利率的变化将影响我们固定收益投资组合的未实现净收益或亏损头寸，以及我们从新基金投资和现有基金再投资中获得的回报率；

•	市场估值风险，涉及投资的估计公允价值因市场因素的变化而变化，如信用利差和股票市场水平。信用利差的扩大将对固定收益投资组合的净未实现收益(亏损)头寸产生不利影响，将增加与我们假设信用敞口的基于信用的非合格衍生品相关的损失，如果信用利差大幅扩大或在较长一段时间内扩大，可能会导致OTTI上升。信贷利差收紧将减少净投资收益

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•	流动性风险，与在市况紧张时出售某些投资的能力减弱有关；

•	与商业、农业和住宅房地产有关的房地产风险，这些因素包括但不限于市场条件，包括可租赁商业空间的供求情况、借款人及其租户和合资伙伴的信誉、资本市场波动和内在利率变动；

•	货币风险，与非美元计价投资的货币汇率变动有关；以及

•	与使用外部投资经理相关的财务和运营风险。

(1)	投资收益收益率以投资收益占平均季度资产账面价值的百分比计算。投资收益不包括已确认的收益和损失，反映了注3以下是调整后的净投资收益。资产账面价值不包括未实现收益(亏损)、与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立衍生资产以及从衍生交易对手收到的抵押品。

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(2)	投资费用和费用收益率以投资费用和费用占平均季度资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券借贷计划相关的抵押品、独立的衍生品资产和从衍生品交易对手收到的抵押品。

(3)	收益率计算中包括的调整后净投资收入包括投资对冲调整。

(4)	由于某些重新分类，收益率表中列示的调整后的投资收入净额与最直接可比的公认会计准则不同，如下所示。

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(1)	截至2019年12月31日和2018年12月31日，房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值分别为5.29亿美元和5.72亿美元。

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•	全面描述我们衍生品的性质，包括在管理各种风险时使用衍生品的策略。

•	按套期保值指定类别划分的衍生工具名义总额、估计公允价值及主要潜在风险敞口的资料，不包括于 2019年12月31日和2018年12月31日.

•	截至该年度衍生品对现金流量、公允价值或非合格对冲关系的影响December 31, 2019, 2018 and 2017.

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(1)	这些金额不会针对政策性贷款进行调整。

(1)	这些金额不会针对政策性贷款进行调整。

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(1)	这是ESE金额不会针对保单贷款进行调整。

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(1)	长期发行人信用评级是指发行人信用评级、发行人违约评级、长期发行人评级和长期交易对手信用评级，分别为A.M.Best、惠誉、穆迪和标普。

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(1)	包括未摊销债务发行成本和债务贴现总额4200万美元和4600万美元12月31日，2019和2018分别用于优先债券和次级债券合并基础上。

(2)	代表无追索权债务，债权人除对某些投资公司有追索权外，不得使用公司的一般资产，除非有惯例例外。

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•	利率变动(增加或减少)100个基点所导致的利率敏感型风险敞口的估计公允价值；

•	由于股票市场价格变动(增加或减少)10%，我们的股票头寸的估计公允价值；以及

•	由于外币汇率变化10%(美元相对于外币的价值增加或美元相对于外币的价值下降)，我们的外币风险的估计公允价值的美元等价物。

•	对利息敏感的负债不包括$428亿保险合同，按账面价值核算。管理层认为，在不断变化的利率下，这些合同的经济价值的变化将抵消对利息敏感的资产的公允价值变化的很大一部分；

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•	市场风险信息受到在创建相关敏感性分析时建立的假设和参数的限制，包括提前还款利率对抵押贷款的影响；

•	对于宿主资产和负债合同中的某些嵌入衍生品，外币汇率风险并不是孤立的，因为这些工具上的风险反映为权益；

•	对于符合对冲会计资格的衍生品，对报告收益的影响可能与市场价值的变化有很大不同；

•	该分析不包括有限合伙权益；以及

•	该模型假定资产和负债的构成在整个期间保持不变。

(1)	对利率敏感的单独账户资产和负债不包括在此，因为任何利率风险由合同持有人承担。

(2)	嵌入衍生品在合并资产负债表中以与主合同相同的标题确认。

(3)	不包括$428亿 根据在未来保单福利和其他与保单有关的余额中报告的保险合同，按账面价值计算负债。 管理层认为，在不断变化的利率下，这些合同的经济价值的变化将抵消利息敏感型资产公允价值变化的一大部分。

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•	我们测试了管理层对假设审查过程的控制的有效性，包括对所用假设的选择的控制。

•	在精算专家的协助下，我们评估了所用假设的适当性，制定了对未来保单福利负债的独立估计，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。

•	我们测试了作为精算分析基础的基础数据的完整性和准确性，包括经验研究，以测试对精算估计数的投入是否合理。

•	我们评估了管理层用来识别潜在偏见的方法和假设。

•	我们评估了所使用的假设是否与在审计的其他领域获得的证据一致。

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•	我们测试了与确定预期未来毛利、保费和利润率相关的管理层控制的有效性，包括那些超过管理层审查的控制，即所使用的假设代表合理的估计。

•	在我们精算专家的协助下，我们评估了公司精算师提供的估计中包含的数据和使用的方法，并评估了公司使用的过程，以确定使用的假设是否是基于公司自身经验和行业研究的合理估计。

•	吾等向本公司的精算专家查询年内在厘定预期未来毛利时所采用的方法是否有任何改变。

•	我们检查了公司经验研究的支持文件，并利用我们的精算专家，独立地重新计算了一些保单样本的摊销，并将我们的估计与管理层的估计进行了比较。

•	我们评估了该公司使用的假设是否与在审计的其他领域获得的证据一致。

•	我们评估了该公司与DAC摊销有关的披露的充分性。

•	我们测试了管理层对嵌入的衍生债务的控制的有效性，包括对与投保人行为、死亡率、风险保证金和公司的不履行风险有关的假设的选择的控制。

•	在我们精算专家的协助下，我们评估了假设的适当性，测试了基础数据的完整性和准确性，以及公司估值模型的数学准确性。

•	我们根据标准精算和行业惯例，通过将管理层选择的假设与我们的精算专家独立得出的假设进行比较，评估了公司假设的合理性。

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•	我们评估了管理层用来确定确定隐含负债的潜在偏差的方法和假设。

•	我们评估了所使用的假设是否与在审计的其他领域获得的证据一致。

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1.主要会计政策的业务、列报依据和摘要

业务

“光明金融”和“公司”是指光明金融公司及其子公司(前身为大都会人寿美国零售分离业务)。BrightHouse Financial，Inc.(BHF)是一家控股公司，成立的目的是拥有历史上运营大都会人寿公司很大一部分股份的法人实体。(连同其附属公司及联营公司“大都会人寿”)前零售部门。BHF于2016年8月1日在特拉华州注册成立，以准备大都会人寿公司分离其前零售部门的很大一部分，以及其前公司福利融资部门的某些部分(“分离”)，该分离于2017年8月4日完成。

关于分居的问题，80.8%的股份分配给大都会人寿公司普通股的持有者，大都会人寿公司保留剩余的股份19.2%。2018年6月14日，大都会人寿公司剥离其持有的必和必拓普通股剩余股份(大都会人寿剥离)。因此，在大都会人寿剥离资产后，大都会人寿及其子公司和附属公司不再被视为关联方。请参阅备注10和14获取与分离相关的其他信息。

BrightHouse Financial是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一，通过多种独立的分销渠道和与多元化分销伙伴网络的营销安排。本公司的组织形式为三细分市场：年金；人寿；和决选。此外，该公司还报告了其在公司和其他方面的某些运营结果。

陈述的基础

根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表时，管理层须采纳会计政策，并作出影响综合财务报表所报告金额的估计及假设。在应用这些政策和估计时，管理层作出主观和复杂的判断，这些判断经常需要对本质上不确定的事项做出假设。其中许多保单、估计和相关判断在保险和金融服务行业中很常见；其他的则专门针对公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计不同。

整固

随附的综合财务报表包括光明大厦金融公司以及该公司控制的合伙企业和有限责任公司(“LLC”)的账目。公司间账户和交易已被取消。

公司在有限合伙企业和有限责任公司的投资中使用权益会计方法，当它拥有超过较小的所有权权益或对被投资公司的经营有较小影响时。在被投资人的财务信息不够及时或被投资人的报告期与本公司的报告期不同的情况下，本公司一般在三个月后确认其在被投资人收益中的份额。当本公司对被投资公司的经营几乎没有影响时，该投资按公允价值计价。

重新分类

前几年合并财务报表及其相关附注中的某些金额已重新分类，以符合本年度的列报方式，这可能会在合并财务报表附注中讨论。

重要会计政策摘要

保险

未来保单福利负债和投保人账户余额

本公司为保险单项下的未来应付金额确定负债。保险负债一般等于将要支付的未来预期收益的现值减去未来预期净保费的现值。用于衡量负债的假设是以公司的经验为基础的，并包括了不利偏差的边际。在确定未来政策福利的负债时使用的主要假设是死亡率、发病率、福利利用和收回、政策失效、退休、残疾发生率、残疾终止、投资回报和费用，视具体产品类型而定。

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对于传统的长期保险合同(定期、终身人寿保险和收入年金)，假设是在保单发布时确定的，除非存在保费不足，否则不会更新。如果未来保单福利的负债加上预期未来毛保费的现值低于预期的未来福利和费用(基于当前假设)，则存在保费不足。当存在溢价不足时，公司将减少任何递延收购成本，并可能建立额外的负债以消除溢价不足。为了评估是否存在保费不足，该公司根据获得、服务和衡量盈利能力的方式对保险合同进行分组。在应用盈利能力标准时，分组受细分市场的限制。

在某些情况下，保险产品的负债总体上可能是足够的，但未来收益的模式可能会导致先盈利后亏损。在这些情况下，公司可能会建立额外的负债，以抵消预计将在以后几年确认的损失。

投保人账户余额与客户在万能人寿保险和递延年金合同上的存款有关，等于存款总和加上贷记利息减去费用和提款。

确定万能险和可变人寿保险合同次级担保负债的办法是，估算账户结余预计为零时应付死亡抚恤金的预期价值，并根据预期摊款总额在合同期内按比例确认这些抚恤金。该公司还对有次级担保的万能人寿保险的利润和损失承担责任。估计次级担保负债时使用的假设与用于摊销递延保单收购成本(“DAC”)的假设一致，并至少每年进行审查和更新。对可变产品的投资业绩和波动性的假设与相应基础单独账户资金的历史经验一致。在计算负债时使用的福利是根据一系列方案的平均应付福利计算的。

保险收入和存款的确认

与传统人寿保险和年金合同有关的保费在投保人到期时被确认为收入。当收入年金的保费在比产生投保人福利的期间短得多的时间内到期时，任何超额利润都将被递延，并根据预期的未来福利支付金额按比例确认为收益。

与万能人寿保险、递延年金合同和投资合同有关的存款记入投保人账户余额。这类合同的收入包括基于资产的投资管理费、保险费、风险费、保单管理费和退保费。这些费用包括在万能人寿和投资型产品保单费用中，在评估给合同持有人时确认，但不包括在合同有效期内递延和摊销的非水平保险费。

保费、保单费用、投保人福利和费用是在扣除再保险后列报的。

递延保单收购成本、收购业务价值和其他无形资产

本公司在收购新的和续订保险业务方面产生了巨大的成本。成本正在降低直接与保险合同的成功获得或续签直接相关的保险合同被资本化为DAC。这些成本主要由佣金构成，并包括与销售、承保或处理新保险合同发行所花费的时间有关的雇员补偿和福利部分。所有其他与收购相关的成本均在发生时计入费用。

收购的业务价值(“VOBA”)是因业务合并而产生的无形资产，其账面价值超过收购日有效的已收购保险、年金和投资型合同的估计公允价值。收购合同的估计公允价值是根据每个业务部门对未来保单和合同费用、保费、死亡率和发病率、单独账户业绩、退还、运营费用、投资回报、非履约风险调整和其他因素的预测得出的。

本公司就定期人寿保险、非参保终身年金及即时年金在适当的保费缴付期内摊销与定期人寿保险、非参保人寿险及即时年金有关的DAC及VOBA，按合约发出时厘定的实际及预期未来毛保费按比例摊销。预期保费是根据每份保单的保费要求，以及对保单发出或取得时的死亡率、持续性及投资回报(因涉及VOBA)的假设而厘定，包括为不利偏差拨备，并与用以计算未来保单福利负债的假设一致。这些假设在保单发出或收购后不会修订，除非DAC或VOBA余额被视为无法从未来预期利润中收回。

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该公司按照实际和预期未来毛利的比例，在递延年金、万能人寿保险和可变人寿保险合同的估计寿命内摊销DAC和VOBA合同。摊销包括根据合同开始或收购时生效的利率计算的利息。未来毛利额主要取决于超过计入投保人的金额的投资回报、死亡率、持久性、福利选择和提款、利率贷记利率和管理业务的费用。当预期未来期间毛利为显著负值时，本公司以有效保险金额取代预期未来毛利，作为DAC的摊销基准。

对DAC和VOBA的假设至少每年审查一次，如果它们发生重大变化，累计DAC和VOBA摊销将通过累计费用或计入净收入的贷项进行重新估计和调整。当预期未来毛利低于先前估计时，DAC和VOBA摊销将增加，导致本期费用计入净收入。当预期未来毛利高于先前估计的预期未来毛利时，会出现相反的结果。

本公司更新预期未来毛利，以反映每一期间的实际毛利，包括与嵌入衍生工具有关的非履行风险的变动，以及有效的实际业务金额。当实际毛利润超过先前估计的时候，DAC和VOBA摊销将增加，导致本期费用计入净收入。当实际毛利低于之前预期的未来毛利时，就会出现相反的结果。

递延年金、万能险和可变人寿保险合同的DAC和VOBA余额也进行了调整，以反映投资损益和某些嵌入衍生品(包括非履行风险的变化)的影响。这些调整可能会造成净收入在不同时期之间的波动。与未实现损益相关的DAC和VOBA余额的变化记入其他全面收益(亏损)(“保监处”)。

可变合同的DAC和VOBA余额和摊销可能会受到与预计单独账户回报率有关的预期未来毛利变化的重大影响。本公司厘定独立账目回报变动的惯例假设，只有当预期持续的中期偏离时，股票市场的长期升值才会改变。该公司监控这些事件，只有在其长期预期发生变化时才会改变假设。

本公司定期修改通过将现有合同换成新合同，或通过修改、背书或附加合同，或通过在合同内进行选择或覆盖而产生的产品利益、功能、权利或保险。如果修改被认为大幅改变了合同，相关的DAC或VOBA将立即作为净收入注销，与替换合同相关的任何新收购成本将被递延。如果修改没有实质性地改变合同，则将继续对原始合同进行DAC或VOBA摊销，并计入与相关修改相关的任何购置成本。

本公司亦拥有包括在其他资产内的无形资产，包括递延销售诱因(“DSI”)及分销协议价值(“Voda”)。本公司使用与摊销DAC相同的方法和假设，推迟销售诱因并在保单有效期内摊销它们。DSI的摊销包括在投保人的福利和索赔中。沃达 表示与预期未来业务相关的预期未来利润的现值，该预期未来业务源于作为业务合并的一部分获得的分销协议。与过去业务合并相关的Voda在以下范围内的使用年限内摊销 10 至 40 这类摊销包括在其他费用中。 每年，或更频繁地，如果情况表明可能存在减值，本公司会审查DSI和Voda，以确定资产是否减值。

再保险

本公司订立再保险安排，根据该安排，本公司将若干保险风险割让予非附属再保险人。再保险协议下的分拆并不履行本公司作为主保险人的义务。再保险安排的会计处理取决于该安排是否按照公认会计原则就与保险风险有关的损失或责任提供赔偿。

对于转让重大保险风险的现有有效保险合同的已转让再保险，DAC的保费、福利和摊销应报告为已转让再保险净额。可向再保险人追讨的与已产生的索偿和割让准备金有关的金额计入保费、再保险及其他应收款项，而应付予再保险人的金额则计入其他负债。

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如果本公司确定再保险协议不会使再保险人面临保险风险造成重大损失的合理可能性，本公司将使用存款会计方法记录该协议。收到的存款计入其他负债，存款计入保费、再保险和其他应收账款。当支付或收到的金额与基础合同一致时，存款资产或负债将进行调整。该等存款的利息视乎情况记为其他收入或其他开支。

预提资金负债是指本公司根据再保险协议的条款预留的金额。根据某些再保险协议，公司扣留资金，而不是转移基础投资，因此，将资金预留负债记录在其他负债中。本公司确认扣留资金的利息，包括在其他费用中，按协议条款规定的利率计算，该利率可能是合同规定的，也可能与投资组合直接相关。某些被扣留的基金安排也可能包含按公允价值计量的嵌入衍生品，这些衍生品与被扣留资产的投资回报有关。

除保证最低收入福利(“GMIB”)外，本公司的假定再保险业务与直接承保业务类似，其中直接承保的GMIB的一部分被计入保险负债，但相关的再保险协议包含嵌入衍生品。

可变年金保证

本公司发行某些具有保证最低福利的可变年金产品，为投保人提供基于其初始存款(“福利基础”)较少提取的最低回报。在某些情况下，福利基数可以通过额外的存款、奖金金额、应计项目或可选的市值递增来增加。

本公司的某些可变年金保证特征作为保险负债入账并记录在未来的保单福利中，而其他的则以公允价值作为嵌入衍生品入账并记录在投保人账户余额中。一般来说，如果只在发生特定的可保险事件或年化时才支付保证，则保证被视为保险责任。或者，如果在不要求发生特定可保险事件的情况下支付担保，或者投保人按年化，即投保人可以按净额获得担保，则担保被计入嵌入衍生品。在某些情况下，担保可以同时具有保险责任和嵌入衍生品的要素，在这种情况下，担保被拆分并在这两种模式下核算。此外，假设的变化，主要涉及投保人的行为，可能导致担保的预期未来现金流出在被视为保险负债的部分和被视为嵌入衍生品的部分之间发生变化。

在未来保单福利中作为保险负债入账的担保包括保证最低死亡抚恤金(“GMDB”)、保证最低支取抚恤金(“GMWB”)的或有寿险部分和需要年化的GMIB部分，以及当投保人在账户价值耗尽时被迫进行年化时预期年化的或有寿险部分。

这些保险负债在合同的累积阶段按照实际和未来预期保单评估的比例，根据使用多个单独账户退还方案所产生的最低保证金水平进行累加。这些设想是基于与用于摊销发展援助的假设一致的最佳估计假设。当对未来福利的当前估计数超过先前预计的数额时，或当对未来摊款的当前估计数低于先前预计的数额时，负债将增加，从而导致本期计入净收入。如果当前对未来福利的估计数低于先前预测的数，或当当前对未来摊款的估计数超过先前预测的数时，就会出现相反的结果。于每个报告期内，仍有效的实际业务金额会更新，这会影响预期的未来评估及对估计未来利益的预测，从而产生本期费用或收益增加。在投保人账户余额中作为嵌入衍生品入账的担保包括GMWB的非寿险或有部分、保证的最低累积福利(“GMAB“)， 对于GMIB，当投保人在其账户价值耗尽时被迫进行年化时，预期年化的非寿险或有部分，以及担保本金期权。

作为嵌入衍生工具入账的担保的估计公允价值是根据预计未来收益的现值减去预计未来费用的现值确定的。在保单开始时，本公司将向投保人收取的相当于预计未来保证利益现值的一部分预计未来担保费用计入嵌入衍生品。任何额外费用都被视为收入，并在万能人寿和投资型产品保单费用中报告。计入初始公允价值计量的费用百分比不会在以后的期间更新。

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该公司利用资本市场和精算假设，包括对投保人行为的预期，预测未来收益，从而更新后续期间担保的估计公允价值。风险中性估值方法被用来在多种资本市场情景下预测担保的现金流，以确定经济负债。然后，报告的估计公允价值是通过采用这些无风险产生的现金流的现值来确定的，贴现率纳入了反映公司不履行风险的无风险比率的差额，并增加了风险保证金。有关确定嵌入衍生工具的估计公允价值的更多信息，请参阅注8.

所有可变担保的假设至少每年审查一次，如果它们发生重大变化，估计公允价值将通过累计费用或贷方对净收入进行调整。

与指数挂钩的年金

本公司透过再保险发行及承担与指数挂钩的年金。与指数挂钩年金相关的贷记利率按公允价值作为内含衍生工具入账。估计公允价值是使用期权定价模型和期权预算方法相结合来确定的。在这种方法下，该公司使用期权定价来估计为信贷利率融资的成本，并在资产负债表上将该成本确定为初始存款金额的减值。于其后期间，嵌入衍生工具将按公允价值重新计量，而初始按金的减少额则在合约的估计年期内累加至初始按金。

投资

净投资收益和净投资收益(亏损)

除本协议另有规定外，投资收益在净投资收益内列报。除本报告另有规定外，出售投资的损益、减值损失和估值准备变动均在净投资收益(亏损)内列报。

可供出售的固定期限证券

该公司的固定到期日证券被归类为可供出售证券(“AFS”)，并按其估计公允价值报告。这些证券的未实现投资收益和亏损在扣除与政策相关的金额和递延所得税后，作为保险投资的一个单独组成部分入账。公开交易的证券交易按交易日记录，而私募和银行贷款证券交易按结算日期记录。销售的投资收益和损失是在特定的确认基础上确定的。

利息收入和提前还款费用在赚取时确认。利息收入采用有效收益率法确认，以摊销保费及增加折扣为基础，并以证券的估计经济寿命为基础，而住宅按揭支持证券(“RMBS”)、商业按揭支持证券(“CMBS”)及资产支持证券(“ABS”)(统称“结构性证券”)则考虑相关贷款的估计提前还款时间及金额。固定期限证券溢价的摊销和折价的增加也考虑了赎回和到期日。

结构性证券溢价摊销及折价递增考虑标的贷款的预计提前还款时间及金额。实际预付款经验会定期检讨，当最初预期的预付款与实际收到及目前预期的预付款之间出现差异时，会重新计算有效收益率。结构性证券的预付款假设是根据管理层对当前市场的了解，使用从第三方专家那里获得的信息进行估计的。对于对信用敏感的结构性证券和某些对提前还款敏感的证券，实际收益率是在预期的基础上重新计算的。对于所有其他结构性证券，实际收益率在追溯的基础上重新计算。

本公司定期评估固定期限证券的减值。对减值是否已发生的评估是基于管理层对估计公允价值下降的根本原因的逐一评估，以及对按严重程度和/或年龄划分的未实现亏损总额的分析。

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对于处于未实现亏损状态的固定到期日证券，当预计摊销成本将无法收回时，非临时性减值(“OTTI”)在收益中确认。当：(I)本公司有意出售该证券；或(Ii)本公司极有可能被要求在收回前出售该证券，则在收益中确认的OTTI为该证券的摊余成本与估计公允价值之间的全部差额。如果这两种情况都不存在，证券的摊余成本和预期收取的预计未来现金流的现值之间的差额在收益中确认为OTTI(“信贷损失”)。如果估计公允价值低于预期收取的预计未来现金流量的现值，则与非信贷因素(“非信贷损失”)有关的这部分OTTI计入保监处。

按揭贷款

按揭贷款按未偿还本金余额列账，经任何未摊销溢价或折扣及任何递延费用或开支调整后，并扣除估值津贴。利息收入和提前还款费用在赚取时确认。利息收入采用有效的收益率法确认，实现了溢价摊销和折扣的增加。

政策性贷款

保单贷款在未付本金余额中列报。利息收入按合同利率入账。一般来说，应计利息在保单周年日资本化。任何未支付的本金和应计利息在保险单结算前从现金退还价值或死亡抚恤金中扣除。

有限合伙与有限责任公司

当公司拥有超过一小部分所有权权益或对被投资公司的经营有较小的影响时，公司采用权益法核算投资；当公司对被投资公司的经营几乎没有影响时，投资按估计公允价值入账。在被投资人的财务信息不够及时或被投资人的报告期与本公司的报告期不同时，本公司一般在三个月后确认其权益法被投资人的收益份额；而按估计公允价值计入的投资分配被确认为已赚取或收到。

短期投资

短期投资包括购买时剩余期限为一年或以下但大于三个月的证券和其他投资，并按估计公允价值或近似估计公允价值的摊余成本列报。

其他投资资产

其他投资资产主要包括估计公允价值为正的独立衍生工具，详情见下文“衍生工具”。

证券借贷计划

证券借贷交易将大量证券借给第三方，主要是经纪公司和商业银行，被视为融资安排，相关负债按收到的现金金额入账。与证券借贷交易相关的收入和费用在投资收益净额内分别报告为投资收益和投资费用。

该公司在贷款开始时获得抵押品，通常是现金，金额通常相当于所借证券估计公允价值的102%，并在贷款期间将其维持在大于或等于100%的水平。本公司每日监测借出证券的估计公允价值，并在整个贷款期间根据需要获得额外抵押品。根据这类交易借出的证券可以由受让人出售或再质押。本公司有责任将收到的现金抵押品返还给交易对手。

衍生品

独立的衍生品

独立衍生工具按估计公允价值作为其他投资资产内的资产或其他负债内的负债计入本公司的资产负债表。本公司不会抵销根据同一总净额结算协议与同一交易对手签订的衍生工具确认的估计公允价值金额。

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如果衍生品未被指定或不符合会计套期保值，则该衍生品的估计公允价值变动在衍生品净收益(亏损)中报告。

公司一般在现金流量表的投资活动部分报告衍生产品的收付现金，但某些递延保费的衍生期权的现金流量除外，这些现金流量在现金流量表的融资活动部分报告。

套期保值会计

该公司主要将衍生品指定为与已确认的资产或负债相关的预期交易的对冲或将收到或支付的现金流量的可变性(现金流量对冲)。当衍生工具被指定为现金流对冲并被确定为高度有效时，当公司的收益受到对冲项目现金流变化的影响时，公允价值的变化将记录在保监处，并随后重新分类到运营报表中。

为了符合套期保值会计的资格，在套期保值关系开始时，本公司正式记录其进行套期保值交易的风险管理目标和战略，以及其对套期保值交易的指定。本公司在其套期保值文件中阐述了套期保值工具预期如何对冲与被套期保值项目相关的指定风险，并阐述了将用于回顾和前瞻性评估该套期保值工具有效性的方法。被指定为套期保值工具的衍生品必须被评估为在抵消被套期保值项目的指定风险方面非常有效。套期保值有效性在开始时正式评估，并在指定的套期保值关系的整个生命周期内至少每季度评估一次。

在下列情况下，本公司将终止预期的套期保值会计：(I)确定衍生工具在抵销套期项目的估计公允价值或现金流量变动方面不再有效；(Ii)衍生工具或套期项目到期、出售、终止或行使；(Iii)套期预测交易不再可能发生；或(Iv)衍生工具不再被指定为套期工具。

当套期保值会计终止时，衍生工具在资产负债表上按其估计公允价值列账，其估计公允价值的变动在当期确认为衍生工具净收益(亏损)。当本公司的盈利受到对冲项目现金流变动的影响时，先前在保监处记录的与终止现金流量对冲相关的衍生品的估计公允价值变动将在经营报表中公布。当对冲项目到期或出售，或预测的交易不可能发生时，本公司立即将保监处的任何剩余余额重新归类为衍生工具收益(损失)净额。

嵌入导数

本公司拥有某些包含嵌入衍生品的保险和再保险合同，这些衍生品必须与其主合同分开，并作为衍生品报告。这些托管合同包括：具有保证最低福利的可变年金，包括GMWB、GMAB和某些GMIB；直接承保或通过再保险承担的与指数挂钩的年金；以及转让可变年金GMIB的再保险。资产托管合约内嵌入的衍生工具于综合资产负债表的保费、再保险及其他应收账款内呈列。合并资产负债表上的保单持有人账户余额中列示了债务主体合同内嵌入的衍生品。嵌入衍生工具的估计公允价值变动在衍生工具净收益(亏损)中列报。

有关从可变年金和再保险主机合同中分流出来的嵌入式衍生品的会计政策的其他信息，请参阅“-可变年金担保”、“-指数挂钩年金”和“-再保险”。

公允价值

公允价值被定义为在计量日在市场参与者之间有序交易中为资产或负债在本金或最有利的市场上出售资产或转移负债而收取或支付的价格(退出价格)。在大多数情况下，退出价格和交易(或进入)价格在初始确认时是相同的。

在厘定本公司投资的估计公允价值时，公允价值乃根据活跃市场上相同投资的未经调整报价而厘定，该等报价可随时及定期获得。当没有该等报价时，公允价值基于非活跃市场的报价、类似但不相同投资的报价或其他可观察到的投入。如果这些投入不可用，或可观察到的投入不可确定，则使用不可观察到的投入和/或需要管理层判断的对可观察投入的调整来确定投资的估计公允价值。

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独立账户

作为公司可变寿险和年金合同基础的独立账户按公允价值报告。支持合同负债的单独账户中的资产在法律上与公司的一般账户负债隔离。在这些单独账户中的投资由合同持有人指示，所有投资业绩，扣除合同费用和评估后，都将转嫁给合同持有人。投资业绩和贷记给这些单独账户的合同持有人的相应金额在经营报表的同一行内抵销。

不将所有投资业绩传递给合同持有人的单独账户，包括某些与指数挂钩的年金的基础账户，将逐行与公司的一般账户资产、负债、收入和支出合并。对这些单独账户中的投资进行会计处理，与本文对普通账户内持有的类似金融工具进行会计核算的方法一致。

该公司从共同基金收取基于资产的分配和服务费，可供可变人寿和年金合同持有人在其单独账户中作为投资选择。这些费用在提供相关服务的期间确认，并计入经营报表中的其他收入。

所得税

本文所述所得税将大都会人寿公司直到分拆前的当期和递延所得税以系统、合理且与财务会计准则委员会(“FASB”)指导会计准则编纂740-所得税(“ASC 740”)规定的资产和负债方法一致的方式归于光明金融公司。本公司的所得税拨备是根据修改后的单独报税法编制的。经修订的独立报税法将ASC 740适用于合并集团每个成员的独立财务报表，犹如集团成员是独立的纳税人和独立的企业，在计入亏损福利后。该公司的所得税会计代表了管理层对各种事件和交易的最佳估计。

由财务报告与资产及负债的税基之间的暂时性差异所产生的递延税项资产及负债，于资产负债表日采用颁布税率计量，该税率预期适用于暂时性差异可望拨回的年度的应纳税所得额。

递延税项资产的变现取决于适用税务管辖区的税法规定的结转或结转期间内是否存在足够的应纳税所得额。当管理层根据可获得的信息确定递延所得税资产更有可能无法变现时，就建立估值准备。在决定是否应设立估值免税额以及这类免税额的数额时，需要作出重大判断。在作出该等厘定时，本公司会考虑多项因素，包括产生递延税项资产的司法管辖区、结转可在各个课税管辖区使用的时间长短、不包括冲销暂时性差异及结转的未来应课税收入、现有应课税暂时性差异的未来冲销、先前结转年度的应课税收入、税务筹划策略及近年累计财务报告损益的性质、频率及金额。

当厘定递延税项资产估值免税额的估计大幅改变或收到新资料显示有需要调整估值免税额时，本公司可能被要求更改其所得税拨备。此外，税法、税务法规的变更或对这些法律或法规的解释的影响，在变更期间在所得税净支出(收益)中确认。

本公司决定，经适当税务机关审核后，是否更有可能维持税务状况，然后才将任何部分利益记录于财务报表。税务头寸是以结算后实现可能性大于50%的最大利益金额计量的。由于税收不确定性导致的未确认税收优惠不符合门槛，计入其他负债，并计入作出此类决定的期间的收益。

本公司将确认为利息支出的利息和确认为所得税支出组成部分的罚款分类。

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诉讼或有事项

该公司是多项法律行动的一方，并可能参与多项监管调查。鉴于这些事项固有的不可预测性，很难估计对公司财务状况的影响。当损失很可能已经发生，并且损失的数额可以合理估计时，就确定负债。法律费用被确认为已发生。本公司每季度及每年审核有关诉讼责任、监管调查及诉讼相关或有事项的资料，以反映在本公司的财务报表中。

其他会计政策

现金和现金等价物

本公司将所有在购买之日购买的原始或剩余期限不超过三个月的高流动性证券和其他投资视为现金等价物。现金等价物按估计公允价值或摊销成本列示，其与估计公允价值大致相同。

员工福利计划

BrightHouse Services、LLC(“Bright Tower Services”)是合格和非合格固定缴款计划的发起人，新英格兰人寿保险公司(“NELICO”)是某些冻结的固定收益养老金和退休后计划的发起人。NELICO确认其每个养老金计划的资金状况，以计划资产的公允价值与福利债务之间的差额衡量，福利债务是其他资产或其他负债中的养老金福利的预计福利债务(“PBO”)。BrightHouse Services和NELICO都是间接全资子公司。

精算损益是由于某一特定期间的计划资产或PBO的实际经验和假设经验之间的差异而产生的，并计入累计其他全面收益(损失)(“AOCI”)。如果此类损益超过PBO或计划资产估计公允价值(以较大者为准)的10%，则超出的部分将在所有计划参与者的平均预计未来寿命或预计未来工作寿命内摊销为净定期福利成本。以前的服务费用(信用)在修订时在AOCI中确认，然后酌情在所有计划参与人的平均预计未来寿命或预计未来工作寿命内摊销为净定期福利成本。

定期福利费用净额是使用管理估计数和精算假设确定的；包括服务费用、利息费用、计划资产预期回报率、精算(收益)损失净额摊销、结算和削减费用以及先前服务费用(信贷)摊销。

采用新的会计公告

对GAAP的变更由FASB以FASB会计准则编撰的会计准则更新(“ASUS”)的形式确定。本公司考虑所有华硕的适用性和影响力。以下未列明的华硕已经评估及确定为不适用或预期不会对本公司的综合财务报表造成重大影响。于二零一九年期间，并无采用华硕对本公司的财务报表造成重大影响。

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华硕发布，但截至12月31日尚未采用，2019摘要见下表。

标准	描述	生效日期	对财务报表的影响
ASU 2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(子主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本的核算	对专题350的修正要求将作为服务合同的云计算安排中发生的某些实施费用资本化。这些要求与现有要求保持一致，以使开发或获得内部使用软件所产生的实施成本资本化。	2020年1月1日使用前瞻性方法或追溯方法(允许提前采用)	采用这一新的指导方针不会对公司的财务报表产生实质性影响。
ASU 2018-12，金融服务-保险(主题944)：对长期合同会计的有针对性的改进	对专题944的修正将导致长期保险合同的会计发生重大变化。这些变化(1)要求所有符合市场风险收益的担保必须以公允价值计量，(2)要求更频繁地更新假设并修改某些保险负债的现有贴现率要求，(3)修改DAC的摊销方法，(4)要求围绕保险合同资产和负债余额以及用于衡量这些余额的判断、假设和方法进行新的定性和定量披露。市场风险利益指引须追溯应用，而保险负债及准备金指引的变动则可于生效日期或追溯应用于现有账面金额。	2022年1月1日	该公司正处于评估新指引的早期阶段，因此无法估计对其财务报表的影响。最重大的影响预计将是可变年金担保负债的衡量。
ASU 2016-13，《金融工具-信用损失》(主题326)：金融工具信用损失的计量	对主题326的修订将某些金融工具的已发生损失减值方法替换为一种反映基于历史损失信息、当前状况以及合理和可支持的预测的预期信贷损失的方法。新的指导意见还要求，债务证券的OTTI将被确认为未来的拨备，因此减值后预期未来现金流的改善将不再反映为通过净投资收益进行的预期收益率调整，而是对先前减值的冲销，并通过已实现的投资损益确认。	2020年1月1日使用修改后的追溯方法(允许从2019年1月1日起提前采用)	采用这一新的指导方针不会对公司的财务报表产生实质性影响。

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2.细分市场信息

本公司的组织形式为三分部：年金；人寿；和决选。此外，该公司还报告了其在公司和其他方面的某些运营结果。

年金

年金部分包括各种可变的、固定的、与指数挂钩的和收入年金，旨在满足合同持有人在递延纳税的基础上保护财富积累、财富转移和收入保障的需要。

生命

人寿部分包括保险产品和服务，包括定期、万能、终身和可变人寿产品，旨在满足投保人对财务安全和受保护的财富转移的需求，这些产品可能在税收优惠的基础上提供。

径流

决选部分包括不再积极销售和单独管理的产品，包括结构性结算、养老金风险转移合同、某些公司拥有的人寿保险保单、融资协议和具有二级担保的万能人寿(“ULSG”)。

公司和其他

公司及其他包括未分配给各分部的超额资本和与公司大部分未偿债务相关的利息支出，以及与某些法律诉讼和所得税审计问题相关的费用。公司和其他也包括通过100%配额份额再保险协议再保险的长期护理和工伤补偿业务定期人寿保险直接销售给消费者，不再为新销售提供服务。

财务指标与分部会计政策

调整后收益是管理层用来评估业绩、分配资源和便于与行业业绩进行比较的财务指标。与GAAP对分部报告的指导一致，调整后的收益也用于衡量分部表现。该公司相信，在公司出于管理目的对调整后的收益进行衡量时，公布调整后的收益可以增强投资者群体对其业绩的了解。调整后的收益不应被视为BHF普通股股东可获得的净收益(亏损)的替代品，不包括可归因于非控股权益和优先股股息的净收益(亏损)。

调整后的收益可能是正的，也可能是负的，主要集中在公司的主要业务上，排除了可能扭曲趋势的市场波动的影响。

以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目(扣除所得税)：

•	净投资收益(亏损)；

•	衍生工具净收益(亏损)，但不包括衍生工具赚取的收入和衍生工具溢价摊销，而衍生工具是投资的对冲或用于复制某些投资，但不符合对冲会计处理的资格；及

•	某些可变年金GMIB费用(“GMIB费用”)以及与净投资收益(亏损)和净衍生收益(亏损)相关的未赚取收入的摊销。

以下是在计算调整后收益时从扣除所得税的总费用中剔除的重要项目：

•	与GMIB相关的利益相关的数额(“GMIB成本”)；

•	根据合同参照资产池的总回报定期调整贷记率的数额，以及与交出或终止合同有关的市值调整(“市值调整”)；

•	DAC和VOBA的摊销涉及：(I)净投资收益(亏损)，(Ii)净衍生收益(亏损)，(Iii)GMIB费用和GMIB成本，以及(Iv)市值调整。

上述调整的税务影响按扣除法定税率后计算，该税率可能与本公司的实际税率不同。

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除上述计算调整收益的调整外，分部会计政策与编制本公司综合财务报表时使用的会计政策相同。此外，分部会计政策包括下文所述的资本分配方法。

分部投资和资本化目标基于法定导向的风险原则和衡量标准。分部投资资产支持负债按法定负债净额加超额资本计算。对于可变年金业务，持有的超额资本是基于符合本公司可变年金风险管理战略的目标法定总资产要求。对于非可变年金的保险业务，所持有的超额资本是根据法定风险基础资本(“RBC”)的一个百分比计算的。超过分配给各部门的资产(如果有)将在公司及其他部门持有。分部净投资收益反映各分部各自投资资产的表现。

下表所列为截至12月31日止年度本公司各分部以及公司及其他业务的经营业绩。2019, 2018和2017而在12月31日，2019和2018.

		经营业绩
截至2019年12月31日的年度		年金				生命				径流				公司和其他				总计
		(单位：百万)
税前调整后收益		$	1,263			$	288			$	(580	)		$	(301	)		$	670
所得税支出(利益)准备		235				57				(126		)		(121		)		45
税后调整后收益		1,028				231				(454		)		(180		)		625
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)		—				—				—				5				5
减去：优先股股息		—				—				—				21				21
调整后收益		$	1,028			$	231			$	(454	)		$	(206	)		599
对以下各项进行调整：
净投资收益(亏损)																		112
衍生工具净收益(亏损)																		(1,988		)
对净收益(亏损)的其他调整																		154
所得税(费用)福利准备金																		362
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)																		$	(761	)
利息收入		$	1,809			$	436			$	1,265			$	75
利息支出		$	—			$	—			$	—			$	191

2019年12月31日的余额		年金				生命				径流				公司 其他(&O)				总计
		(单位：百万)
总资产		$	156,965			$	21,876			$	35,112			$	13,306			$	227,259
独立账户资产		$	99,498			$	5,493			$	2,116			$	—			$	107,107
分账负债		$	99,498			$	5,493			$	2,116			$	—			$	107,107

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		经营业绩
截至2018年12月31日的年度		年金				生命				径流				公司和其他				总计
		(单位：百万)
税前调整后收益		$	1,233			$	285			$	(57	)		$	(431	)		$	1,030
所得税支出(利益)准备		210				57				(14		)		(120		)		133
税后调整后收益		1,023				228				(43		)		(311		)		897
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)		—				—				—				5				5
减去：优先股股息		—				—				—				—				—
调整后收益		$	1,023			$	228			$	(43	)		$	(316	)		892
对以下各项进行调整：
净投资收益(亏损)																		(207		)
衍生工具净收益(亏损)																		702
对净收益(亏损)的其他调整																		(536		)
所得税(费用)福利准备金																		14
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)																		$	865
利息收入		$	1,536			$	449			$	1,310			$	57
利息支出		$	—			$	—			$	—			$	158

2018年12月31日的余额		年金				生命				径流				公司 其他(&O)				总计
		(单位：百万)
总资产		$	141,489			$	20,449			$	32,393			$	11,963			$	206,294
独立账户资产		$	91,922			$	4,679			$	1,655			$	—			$	98,256
分账负债		$	91,922			$	4,679			$	1,655			$	—			$	98,256

		经营业绩
截至2017年12月31日的年度		年金				生命				径流				公司和其他				总计
		(单位：百万)
税前调整后收益		$	1,386			$	7			$	147			$	57			$	1,597
所得税支出(利益)准备		369				(9		)		43				274				677
税后调整后收益		1,017				16				104				(217		)		920
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)		—				—				—				—				—
减去：优先股股息		—				—				—				—				—
调整后收益		$	1,017			$	16			$	104			$	(217	)		920
对以下各项进行调整：
净投资收益(亏损)																		(28		)
衍生工具净收益(亏损)																		(1,620		)
对净收益(亏损)的其他调整																		(564		)
所得税(费用)福利准备金																		914
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)																		$	(378	)
利息收入		$	1,277			$	342			$	1,399			$	192
利息支出		$	—			$	—			$	23			$	132

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下表列出了公司各部门以及公司和其他部门的总收入：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
年金	$	4,648			$	4,567			$	4,370
生命	1,328				1,389				1,315
径流	2,009				2,112				2,147
公司和其他	176				152				510
调整	(1,607		)		745				(1,500		)
总计	$	6,554			$	8,965			$	6,842

下表按主要产品类别列出了总保费、万能人寿和投资型产品保单费用和其他收入：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
年金产品	$	3,106			$	3,304			$	3,363
人寿保险产品	1,709				1,827				1,822
其他产品	36				1				227
总计	$	4,851			$	5,132			$	5,412

该公司几乎所有的保费、万能人寿和投资型产品保单费用和其他收入都来自美国。

来自任何个人客户的收入不超过截至12月31日的年度保费、万能人寿和投资型产品保单费用和其他收入的10%，2019, 2018和2017.

3.保险

保险责任

保险责任由未来保单利益、投保人账户余额和其他与保单相关的余额组成。按分部及公司及其他分类的保险负债资料如下：

		十二月三十一日，
		2019				2018
		(单位：百万)
年金		$	43,843			$	37,433
生命		8,960				8,785
径流		28,064				25,448
公司和其他		7,701				7,597
总计		$	88,568			$	79,263

对未来投保人福利和投保人账户余额的假设

对于非参保定期和终身人寿保险，死亡率和持久性的假设是基于公司的经验。未来保单权益负债总额的利率假设范围为3%至9%。单一保费即时年金的负债以预期未来付款的现值为基础，并根据本公司在死亡率假设方面的经验，在确定此类负债时所采用的利率假设范围为2%至8%.

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参保终身人寿保险采用基于不可没收利率的利息假设，范围为4%至5%，以及在计算此类合同所述现金退还价值时保证的死亡率，还包括末期股息的负债。代表参保的终身寿险3%本公司于十二月三十一日生效的人寿保险，2019和2018，以及38%截至12月31日止各年度的传统人寿保险毛保费，2019, 2018和2017.

对未来投保人长期残疾福利(包括在人寿保险部分)和长期护理保险(包括在决算保险部分)的责任包括基于公司对未来发病率、提款和利息的经验的假设。在确定此类负债时，用于长期残疾的利率假设范围为4%至7%。这些产品的索赔准备金包括对索赔终止、费用和利息的最佳估计假设。用于确定长期护理索赔负债的利率假设范围为3%至7%.

投保人账户余额递延年金和万能人寿保险负债的贷记利率从1%至7%.

担保

该公司发行有保证最低福利的可变年金合同。GMAB、GMWB的非寿险或有部分以及某些GMIB中不需要年化的部分被视为投保人账户余额中的嵌入衍生品，并在注7.

未来投保人福利中包含的对GMDB和GMIB的假设包括预计的单独账户回报率、一般账户投资回报、利息贷记率、死亡率、有效或持续性、福利选择和取款以及管理业务的费用。GMIB还包括对合同持有人可能选择的潜在年化百分比的假设，而GMWB包括对提款的假设。

该公司还拥有具有次级担保的万能险和可变人寿保险合同。

看见注1关于GMDB和GMIB的更多信息，请将其记为保险负债。

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关于与可变年金合同以及万能险和可变人寿保险合同有关的担保负债(不包括投保人账户余额和嵌入衍生品)的信息如下：

	可变年金合同								普适性和可变性 人寿合同
	GMDB				GMIB				次要的 担保				总计
	(单位：百万)
直接
2017年1月1日余额	$	1,124			$	2,335			$	3,540			$	6,999
已发生的保证利益	373				374				692				1,439
已支付的保证福利	(58		)		—				—				(58		)
2017年12月31日余额	1,439				2,709				4,232				8,380
已发生的保证利益	186				365				484				1,035
已支付的保证福利	(58		)		—				—				(58		)
2018年12月31日的余额	1,567				3,074				4,716				9,357
已发生的保证利益	143				163				874				1,180
已支付的保证福利	(90		)		—				—				(90		)
2019年12月31日的余额	$	1,620			$	3,237			$	5,590			$	10,447
净让渡/(假设)
2017年1月1日余额	$	(27	)		$	20			$	1,105			$	1,098
已发生的保证利益	101				(20		)		(160		)		(79		)
已支付的保证福利	(56		)		—				—				(56		)
2017年12月31日余额	18				—				945				963
已发生的保证利益	49				—				18				67
已支付的保证福利	(56		)		—				—				(56		)
2018年12月31日的余额	11				—				963				974
已发生的保证利益	86				—				120				206
已支付的保证福利	(88		)		—				—				(88		)
2019年12月31日的余额	$	9			$	—			$	1,083			$	1,092
网络
2017年1月1日余额	$	1,151			$	2,315			$	2,435			$	5,901
已发生的保证利益	272				394				852				1,518
已支付的保证福利	(2		)		—				—				(2		)
2017年12月31日余额	1,421				2,709				3,287				7,417
已发生的保证利益	137				365				466				968
已支付的保证福利	(2		)		—				—				(2		)
2018年12月31日的余额	1,556				3,074				3,753				8,383
已发生的保证利益	57				163				754				974
已支付的保证福利	(2		)		—				—				(2		)
2019年12月31日的余额	$	1,611			$	3,237			$	4,507			$	9,355

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关于该公司担保风险的信息如下：

		十二月三十一日，
		2019								2018
		在 死亡事件				在… 年化				在 死亡事件				在… 年化
		(百万美元)
年金合约(1)、(2)
可变年金保证
帐户总价值(3)		$	104,271			$	59,859			$	96,865			$	55,967
独立帐户值		$	99,385			$	58,694			$	91,837			$	54,731
风险净额		$	6,671		(4)	$	4,750		(5)	$	11,073		(4)	$	4,128		(5)
合同持有人的平均达到年龄		68年份				68年份				68年份				68年份

		十二月三十一日，
		2019				2018
		二次担保
		(百万美元)
万能人寿合同
帐户总价值(3)		$	5,957			$	6,099
风险净额(6)		$	71,124			$	73,131
投保人平均年龄		66年份				65年份
可变寿命合同
帐户总价值(3)		$	3,526			$	3,230
风险净额(6)		$	21,325			$	23,004
投保人平均年龄		50年份				50年份

_______________

(1)	本公司有担保的年金合同在每份合同中可以提供一种以上的担保。因此，上面列出的金额可能不是相互排斥的。

(2)	包括直接业务，但不包括对冲或再保险的补偿(如果有)。因此，报告的风险净额反映了与可变年金相关的生死福利担保的经济风险敞口，但不一定反映它们对公司的影响。看见注5讨论已得到再保险的保证最低福利。

(3)	包括合同持有人在普通账户和单独账户中的投资(如果适用)。

(4)	定义为死亡抚恤金减去截至资产负债表日期的账户总价值。它代表了如果在资产负债表日就所有合同提出死亡索赔时公司将产生的索赔金额，并包括与为帮助支付死亡时应支付的所得税而购买的骑手相关的任何额外合同索赔。

(5)	定义为根据当前年金率，购买终身收入流所需添加到账户总价值中的金额(如果有)，等于保证福利项下提供的最低金额。这一数额代表了如果所有合同持有人在资产负债表日按年化的情况下，公司对此类担保的潜在经济风险，即使合同包含的条款只允许在合同10周年后按年计算担保金额，但并非所有合同持有人都实现了这一点。

(6)	定义为截至资产负债表日的担保金额减去账面价值。它代表了如果在资产负债表日就所有合同提出死亡索赔，公司将产生的索赔金额。

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有担保的合同的账户余额投资于单独的账户资产类别，具体如下：

		十二月三十一日，
		2019				2018
		(单位：百万)
基金分组：
平衡式		$	64,134			$	60,040
权益		29,036				25,344
邦德		8,467				8,339
货币市场		16				18
总计		$	101,653			$	93,741

供资协议规定的义务

该公司已向某些发行了债务证券或商业票据的特殊目的实体发行了以美元或外币计价的固定利率和浮动利率融资协议，这些债券或商业票据的利息和本金的支付是由此类融资协议担保的。在截至12月31日的每一年内，2019, 2018和2017，公司发行了不是资金协议和偿还$6百万。12月31日，2019和2018，包括在投保人账户余额中的未偿供资协议的负债如下$134百万和$136百万，分别为。

光明之家人寿保险公司是亚特兰大联邦住房贷款银行的成员，在联邦住房贷款银行系统中持有某些地区性银行的普通股。持有FHLB普通股，按成本计算，12月31日，2019和2018是$39百万和$64百万，分别为。

光明之家人寿保险公司也与FHLBS达成了融资协议。这些融资协议的负债包括在投保人账户余额中。12月31日和12月31日FHLB资金协议的负债2019和2018是$595百万.

向FHLB发放融资协议，以换取现金。FHLB已被授予对某些资产的留置权，其中一些资产由他们托管，包括RMBS，以抵押本公司在融资协议下的义务。只要没有违约事件，并且剩余的合格抵押品足以满足抵押品维持水平，公司就可以提取FHLB托管的抵押品的任何部分。在本公司发生任何违约事件时，FHLBS对抵押品的追回以本公司对FHLBS的负债金额为限。

2019年2月，光明人寿保险公司与联邦农业抵押贷款公司及其附属公司Farmer Mac Mortgage Securities Corporation(“Farmer Mac”)签订了一项融资协议计划，根据该协议，双方可同意签订融资协议，总金额最高可达$500百万。资金协议计划的期限将于2023年12月1日结束。向Farmer Mac发放融资协议，以换取现金。对于每一项融资协议，Farmer Mac将被授予对某些资产的留置权，包括农业贷款，以抵押Bright Tower Life Insurance Company根据融资协议承担的义务。在Bright Tower Life Insurance Company发生任何违约事件时，Farmer Mac对抵押品的追偿以Bright Tower Life Insurance Company对Farmer Mac的负债金额为限。截至2019年12月31日，有不是该融资协议计划下的借款。

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4.递延保单收购成本、收购业务价值和其他无形资产

看见注1有关资本化收购成本的说明。

有关DAC和VOBA的信息如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
DAC：
1月1日的余额，	$	5,149			$	5,678			$	5,652
大写	369				322				260
与净投资收益(损失)和净衍生收益(损失)有关的摊销	204				(384		)		258
所有其他摊销	(577		)		(560		)		(445		)
全额摊销	(373		)		(944		)		(187		)
未实现投资收益(亏损)	(199		)		93				(47		)
截至12月31日的结余，	4,946				5,149				5,678
VOBA：
1月1日的余额，	568				608				641
与净投资收益(损失)和净衍生收益(损失)有关的摊销	(1		)		(1		)		(9		)
所有其他摊销	(8		)		(105		)		(31		)
全额摊销	(9		)		(106		)		(40		)
未实现投资收益(亏损)	(57		)		66				7
截至12月31日的结余，	502				568				608
DAC和VOBA合计：
截至12月31日的结余，	$	5,448			$	5,717			$	6,286

按细分市场划分的DAC和VOBA总额以及公司和其他的信息如下：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(单位：百万)
年金	$	4,327			$	4,550
生命	1,019				1,051
径流	5				5
公司和其他	97				111
总计	$	5,448			$	5,717

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关于其他无形资产的信息如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(单位：百万)
DSI：
1月1日的余额，		$	410			$	431			$	445
大写		2				2				2
摊销		(38		)		(41		)		(5		)
未实现投资收益(亏损)		5				18				(11		)
截至12月31日的结余，		$	379			$	410			$	431
沃达：
1月1日的余额，		$	91			$	105			$	120
摊销		(13		)		(14		)		(15		)
截至12月31日的结余，		$	78			$	91			$	105
累计摊销		$	182			$	169			$	155

未来五年将在其他费用中列报的未来摊销费用估计数如下：

		VOBA				沃达
		(单位：百万)
2020		$	69			$	12
2021		$	61			$	10
2022		$	53			$	9
2023		$	46			$	8
2024		$	41			$	7

5.再保险

本公司订立再保险协议，主要是作为其各种保险产品的再保险购买者，以及为前联营公司及非联营公司发行的部分保险产品提供再保险。公司参与再保险活动是为了限制损失，最大限度地减少对重大风险的暴露，并为未来的增长提供额外的能力。

再保险会计需要广泛使用假设和估计，特别是与基础业务的未来表现和交易对手信用风险的潜在影响有关的假设和估计。本公司定期检讨实际及预期经验，以确定与割让及假设再保险有关的资产及负债，并使用与上文讨论的安全减值程序所评估的准则相类似的准则，评估再保险协议交易对手的财务实力。注6.

年金与人寿

对于年金，本公司对与某些可变年金相关的部分生前和死亡福利担保进行再保险，这些担保发放给非附属再保险公司。根据这些再保险协议，本公司一般根据与从投保人那里收取的担保相关的费用支付再保险保费，并就超过账户价值的已支付或应计福利获得补偿，但受某些限制。割让风险的嵌入衍生品价值是采用与本公司直接撰写的担保一致的方法确定的，但反映再保险人信用的非履约风险投入除外。本公司将某些固定利率年金割让给独立的第三方再保险公司，并从独立的第三方保险公司承担某些与指数挂钩的年金。这些再保险安排是在共同保险的基础上构建的，并被报告为存款会计。

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就其人寿产品而言，本公司历来主要以超额留成或按配额份额为基础，为死亡风险提供再保险。该公司目前再保险90%死亡风险超过$2百万对于大多数产品来说。除上述死亡险再保险外，本公司还为其他险别及特定险别投保再保险。再保险的安置主要是在自动的基础上进行的，对于具有特定特征的风险也是在临时的基础上进行的。在个案的基础上，公司可以保留最多$20百万按人寿保险和再保险100%超过公司留存金额的金额。该公司还将再保险90%参与终身保单对前关联公司的相关风险，并承担由前关联公司出具的具有次级死亡福利担保的某些定期人寿保单和万能人寿保险。该公司定期评估其再保险计划，并可能随时增加或减少其留成。

公司和其他

公司通过以下途径提供再保险100%配额份额再保险协议本公司承保的部分分期付款长期护理和工伤补偿业务。12月31日，2019，该公司拥有$6.7十亿与其再保险长期护理业务相关的再保险可收回金额。再保险人已为本公司的利益设立信托账户，以保证其在再保险协议下的义务。此外，本公司亦会就该等再保险长期护理保险业务可能招致的损失及某些其他付款义务作出赔偿。

巨灾保险

再保险可追回款项

该公司通过多元化的再保险公司集团对其业务进行再保险。该公司与其再保险公司分析纠纷的仲裁和诉讼结果(如果有的话)的最新趋势。该公司通过分析再保险公司的财务报表来监测评级并评估其再保险公司的财务实力。此外，作为整体监察程序的一部分，当局会评估每间再保险人的可收回再保险结余。在这些分析的基础上，评估了再保险可收回余额的可恢复性。该公司通常通过各种形式的抵押品，包括担保信托、基金扣留账户和不可撤销的信用证，确保大额再保险可收回余额的安全。这些再保险可收回余额是所述的不可收回再保险拨备净额，在12月31日和2019和2018，均不显著。

本公司已用各种形式的抵押品，包括担保信托、基金扣留账户和不可撤销的信用证，保证了某些再保险可收回的余额。该公司拥有$5.7十亿和$5.3十亿截至12月31日与第三方再保险公司的无担保再保险可追回余额，2019和2018，分别为。

12月31日，2019，该公司拥有$13.8十亿与第三方的净让出再保险可收回金额。在这个总数中，$11.9十亿，或86%，与该公司五家最大的分拆再保险公司合作，包括$4.2十亿无抵押的净让出再保险可收回金额。在…2018年12月31日，该公司拥有$12.7十亿与第三方的净让出再保险可收回金额。在这个总数中，$11.1十亿，或87%，与该公司五家最大的分拆再保险公司合作，包括$4.0十亿无抵押的净让出再保险可收回金额。

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综合经营报表上的金额包括再保险的影响。有关再保险的重大影响的资料如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(单位：百万)
保费
直接保费		$	1,651			$	1,699			$	1,795
假设再保险		10				11				11
放弃再保险		(779		)		(810		)		(943		)
净保费		$	882			$	900			$	863
万能人寿及投资型产品保单收费
直接万能人寿和投资型产品保单收费		$	4,048			$	4,296			$	4,430
假设再保险		72				95				96
放弃再保险		(540		)		(556		)		(628		)
万能人寿和投资型产品保单费用净额		$	3,580			$	3,835			$	3,898
其他收入
直接其他收入		$	366			$	373			$	576
假设再保险		1				—				28
放弃再保险		22				24				47
净其他收入		$	389			$	397			$	651
投保人利益及索偿
直接投保人利益及索偿		$	5,441			$	4,891			$	5,228
假设再保险		36				32				31
放弃再保险		(1,807		)		(1,651		)		(1,623		)
投保人权益及索偿净额		$	3,670			$	3,272			$	3,636

综合资产负债表上的金额包括再保险的影响。有关再保险的重大影响的资料如下：

	十二月三十一日，
	2019																2018
	直接				假设				割让				总计 天平 薄片				直接				假设				割让				总计 天平 薄片
	(单位：百万)
资产
保费、再保险和其他应收款	$	631			$	14			$	14,115			$	14,760			$	649			$	39			$	13,009			$	13,697
负债
投保人账户余额	$	43,154			$	2,617			$	—			$	45,771			$	38,696			$	1,358			$	—			$	40,054
其他与政策有关的结余	$	1,447			$	1,664			$	—			$	3,111			$	1,337			$	1,663			$	—			$	3,000
其他负债	$	4,106			$	32			$	1,098			$	5,236			$	3,545			$	33			$	707			$	4,285

本公司不会因保险风险而遭受重大损失的合理可能性的再保险协议，采用存款会计方法进行记录。再保险的存款资产为$2.2十亿和$1.6十亿12月31日，2019和2018，分别为。再保险的存款负债为$2.3十亿和$1.3十亿12月31日，2019和2018，分别为。

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关联方再保险交易

本公司与大都会人寿的若干附属公司订有再保险协议，包括大都会人寿保险公司(“MLIC”)、大都会大厦人寿保险公司、佛蒙特州大都会人寿再保险公司和美国人寿保险公司，所有这些公司均为关联方直到大都会人寿的资产剥离完成。

关于与大都会人寿前关联公司进行再保险的重大影响，综合经营报表中的信息如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2018				2017
	(单位：百万)
保费
假设再保险	$	6			$	11
放弃再保险	(201		)		(537		)
净保费	$	(195	)		$	(526	)
万能人寿及投资型产品保单收费
假设再保险	$	45			$	96
放弃再保险	1				(14		)
万能人寿和投资型产品保单费用净额	$	46			$	82
其他收入
假设再保险	$	—			$	27
放弃再保险	18				44
净其他收入	$	18			$	71
投保人利益及索偿
假设再保险	$	9			$	30
放弃再保险	(178		)		(420		)
投保人权益及索偿净额	$	(169	)		$	(390	)

本公司将与本公司直接承保的最低保障福利相关的风险让渡给MLIC。割让的再保险协议包含嵌入衍生工具，估计公允价值的变动亦计入衍生工具净收益(亏损)内。与嵌入衍生工具相关的衍生工具净收益(亏损)小于($1)百万和($263)百万截至2018年12月31日及2017年12月31日止年度。

2017年5月，本公司从MLIC收回了与根据年度续期期限和共同保险协议出售的多款寿险产品相关的风险。这一重新捕获导致现金和现金等价物增加$214百万以及保费、再保险和其他应收款减少$189百万。该公司确认了以下收益$17百万，扣除所得税净额，作为本次再保险终止的结果。

2017年1月，本公司签署了一份再保险协议的续保和转让协议，根据该协议，MLIC再保险由纽约Bright Tower Life Insurance Company of NY(“BHNY”)和NELICO发行的若干可变年金，包括保证最低福利。作为更新和转让的结果，再保险协议现在是光明人寿保险公司与BHNY和NELICO之间的协议。交易被视为终止了现有的承认损失的再保险协议和不承认收益或损失的新的再保险协议。这笔交易导致其他负债增加$274百万。该公司确认了一笔$178百万，扣除所得税净额，作为这笔交易的结果。

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该公司此前承担了与MLIC直接承保的最低保障福利相关的MLIC风险。假设的再保险协议包含嵌入衍生工具及其估计公允价值的变动计入衍生工具净收益(亏损)。与嵌入衍生工具相关的衍生工具净收益(亏损)为 $110百万 截至2017年12月31日止年度。 在……里面 一月 2017, MLIC 重新捕获这些风险，导致投资以及现金和现金等价物减少 $568百万，未来政策利益的减少 $106百万，以及保单持有人户口结余减少 $460百万。2017年6月，对这笔交易的收回金额进行了调整，导致保费、再保险和其他应收账款增加 $140百万 2017年6月30日。该公司确认了以下收益 $89百万，扣除所得税净额，作为这笔交易的结果。

6.投资

看见注8获取有关投资的公允价值层次结构和相关估值方法的信息。

固定期限证券AFS

固定期限证券AFS(按行业划分)

下表列出了按行业划分的固定期限证券AFS：

	2019年12月31日																				2018年12月31日
	摊销 成本				未实现总额												估计数 公平 价值				摊销 成本				未实现总额												估计数 公平 价值
					收益				暂时性 损失				OTTI 亏损(1)												收益				暂时性 损失				OTTI 亏损(1)
	(单位：百万)
固定期限证券：
美国企业	$	28,375			$	2,852			$	67			$	—			$	31,160			$	24,312			$	830			$	669			$	—			$	24,473
外国公司	9,177				741				74				—				9,844				8,183				159				316				—				8,026
RMBS	8,692				438				16				(4		)		9,118				8,428				246				129				(2		)		8,547
美国政府和机构	5,529				1,869				2				—				7,396				7,944				1,263				112				—				9,095
CMBS	5,500				264				9				—				5,755				5,292				43				88				(1		)		5,248
国家和政治分区	3,358				701				2				—				4,057				3,200				412				15				—				3,597
ABS	1,945				21				11				—				1,955				2,135				13				22				—				2,126
外国政府	1,503				250				2				—				1,751				1,426				102				32				—				1,496
固定到期日证券总额	$	64,079			$	7,136			$	183			$	(4	)		$	71,036			$	60,920			$	3,068			$	1,383			$	(3	)		$	62,608

_______________

(1)	包括未实现收益的AOCI在内的非信贷OTTI亏损是由于在初始确认此类证券的非信贷亏损后估计公允价值增加所致。

该公司持有不是12月31日到期的非收益型固定到期证券，2019。本公司持有非收益性固定到期证券，估计公允价值低于$1百万12月31日，2018.

固定期限证券的到期日

截至合同到期日，固定到期日证券的摊余成本和估计公允价值如下2019年12月31日:

	在一年或更短的时间内到期				应在一年至五年后到期				在五年到十年后到期				十年后到期				结构性证券				固定期限证券总额
	(单位：百万)
摊销成本	$	1,747			$	6,943			$	12,694			$	26,558			$	16,137			$	64,079
估计公允价值	$	1,757			$	7,169			$	13,564			$	31,718			$	16,828			$	71,036

---

由于行使赎回或提前还款选择权，实际到期日可能与合同到期日不同。未于单一到期日到期的固定到期日证券已在最终合约到期年呈交。结构性证券单独列示，因为它们不是在单一到期日到期。

按行业划分的固定期限证券连续未实现亏损总额

下表列出了固定到期日证券AFS在未实现亏损状况下的估计公允价值和未实现亏损总额，按证券处于连续未实现亏损状况的行业和时间长度汇总：

	2019年12月31日																2018年12月31日
	少于12个月								等于或大于 多于12个月								少于12个月								等于或大于 多于12个月
	估计数 公平 价值				毛收入 未实现 损失				估计数 公平 价值				毛收入 未实现 损失				估计数 公平 价值				毛收入 未实现 损失				估计数 公平 价值				毛收入 未实现 损失
	(百万美元)
固定期限证券：
美国企业	$	2,017			$	44			$	326			$	23			$	10,584			$	470			$	2,328			$	199
外国公司	576				12				561				62				3,982				203				774				113
RMBS	857				8				386				4				1,627				26				2,611				101
美国政府和机构	40				2				—				—				412				8				1,543				104
CMBS	559				7				171				2				2,317				53				803				34
国家和政治分区	143				2				8				—				346				7				158				8
ABS	362				2				676				9				1,422				21				70				1
外国政府	65				2				—				—				521				26				132				6
固定到期日证券总额	$	4,619			$	79			$	2,128			$	100			$	21,211			$	814			$	8,419			$	566
未实现亏损头寸的证券总数	720								302								3,027								1,028

评估OTTI的AFS证券和评估暂时减值的AFS证券

评估和测量方法

管理层考虑了有关证券发行商的各种因素，并利用其最佳判断来评估证券估计公允价值下降的原因以及评估近期恢复的前景。管理层对证券的评估中固有的是对发行人的运营及其未来收益潜力的假设和估计。减值评估过程中使用的考虑因素包括但不限于：(I)估计公允价值低于摊销成本的时间长度和程度；(Ii)发行人遭遇重大财务困难时减值的可能性；(Iii)整个行业或子行业减值的可能性；(Iv)某些经济不景气的地理位置减值的可能性；(V)发行人、一系列发行人或行业遭受灾难性损失或耗尽自然资源的减值可能性；(Vi)本公司是否有意或更有可能被要求在估计公允价值跌破摊销成本之前出售某一证券；(Vii)就结构性证券而言，在考虑相关抵押品的质素、预期的提前还款速度、当前及预计的亏损严重程度、对支持该证券的相关资产的付款条件的考虑，以及该证券的分批结构内的付款优先次序后，预测现金流的变化；(Viii)因外币疲软而对即将到期的非功能性货币计价的固定到期日证券造成减值的可能性；以及(Ix)其他主观因素，包括浓度和从监管机构和评级机构获得的信息。

对于处于未实现亏损状态的证券，当预计摊销成本将无法收回时，OTTI在收益中确认。当：(I)本公司有意出售该证券；或(Ii)本公司极有可能被要求在收回前出售该证券，则在收益中确认的OTTI为该证券的摊余成本与估计公允价值之间的全部差额。如果这两种情况都不存在，证券的摊余成本和预期收取的预计未来现金流的现值之间的差额在收益中确认为OTTI(“信贷损失”)。如果估计公允价值低于预期收取的预计未来现金流量的现值，则与非信贷因素(“非信贷损失”)有关的这部分OTTI计入保监处。

---

本期评估

根据本公司根据其减值政策对其AFS证券的未实现亏损状况的当前评估，以及本公司目前关于持有、出售该等证券的意图和评估(适用于该证券类型)以及出售该等证券的任何要求，本公司得出结论，该等证券于12月31日并非临时减值。2019.

G固定期限证券的罗斯未实现亏损 减少 $1.2十亿 于截至十二月三十一日止年度内， 2019 至 $179百万。截至12月31日的年度未实现亏损总额减少， 2019主要归因于较长期利率下降和信贷利差收窄。

12月31日，2019, $10百万在总数中$179百万未实现亏损总额的百分比来自12未实现损失头寸为20%或六个月或更长时间的摊销成本。

按揭贷款

按投资组合分类的按揭贷款

按揭贷款摘要如下：

	十二月三十一日，
	2019							2018
	携带 价值				的百分比 总计			携带 价值				的百分比 总计
	(百万美元)
按揭贷款：
商业广告	$	9,721			61.7	%		$	8,529			62.3	%
农耕	3,388				21.5			2,946				21.5
住宅	2,708				17.2			2,276				16.6
小计(1)	15,817				100.4			13,751				100.4
估值免税额(2)	(64		)		(0.4	)		(57		)		(0.4	)
按揭贷款总额，净额	$	15,753			100.0	%		$	13,694			100.0	%

_______________

(1)	向第三者购买按揭贷款是$962百万和$1.9十亿截至12月31日止年度，2019和2018，并主要由住宅按揭贷款组成。

(2)	估值免税额主要来自集体评估(与贷款无关)。

有关商业、农业和住宅按揭贷款的资料载于下表。

估价免税额方法论

如果根据目前的信息和事件，本公司很可能无法收回贷款协议项下的所有到期金额，则抵押贷款被视为减值。就所有三个投资组合类别而言，特定估值拨备的厘定方法与贷款的超额账面价值相同，分别为(I)按贷款的原始有效利率贴现的预期未来现金流量现值、(Ii)贷款相关抵押品的估计公允价值(如贷款已丧失抵押品赎回权或依赖抵押品)或(Iii)贷款的可观察市价。一个共同的评价框架用于为所有贷款组合部分确定非特定估值津贴；但是，根据每个贷款组合部分的独特投入，为每个贷款组合部分单独计算和维持非特定估值津贴。非特定估值免税额适用于风险特征相似但尚未确定特定于物业或特定市场的风险，但本公司预期会招致信贷损失的贷款池。这些评估基于几个贷款组合部门的具体因素，包括公司在贷款损失、违约和损失严重程度方面的经验，以及对具有类似风险特征的贷款的损失预期。随着条件的变化和新信息的出现，这些评估将进行修订。

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商业按揭贷款的信用质量

商业按揭贷款的信贷质素如下：

	已记录的投资																			估计数 公平 价值				的百分比 总计
	偿债覆盖率												总计				的百分比 总计
	> 1.20x				1.00x - 1.20x
	(百万美元)
2019年12月31日
按揭成数：
低于65%	$	8,326			$	272			$	158			$	8,756			90.1	%		$	9,170			90.3	%
65% to 75%	746				26				8				780				8.0			805				7.9
76% to 80%	185				—				—				185				1.9			184				1.8
总计	$	9,257			$	298			$	166			$	9,721			100.0	%		$	10,159			100.0	%
2018年12月31日
按揭成数：
低于65%	$	7,470			$	89			$	34			$	7,593			89.0	%		$	7,668			89.0	%
65% to 75%	762				—				24				786				9.2			798				9.3
76% to 80%	141				—				9				150				1.8			145				1.7
总计	$	8,373			$	89			$	67			$	8,529			100.0	%		$	8,611			100.0	%

论农业抵押贷款的信用质量

农业抵押贷款的信用质量如下：

	十二月三十一日，
	2019							2018
	已录制 投资				的百分比 总计			已录制 投资				的百分比 总计
	(百万美元)
按揭成数：
低于65%	$	3,192			94.2	%		$	2,623			89.0	%
65% to 75%	195				5.7			322				10.9
76% to 80%	1				0.1			1				0.1
总计	$	3,388			100.0	%		$	2,946			100.0	%

农业按揭贷款的估计公允价值为$3.5十亿和$2.9十亿12月31日，2019和2018，分别为。

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住房抵押贷款的信用质量

住宅按揭贷款的信贷质素如下：

	十二月三十一日，
	2019							2018
	已录制 投资				的百分比 总计			已录制 投资				的百分比 总计
	(百万美元)
绩效指标：
表演	$	2,671			98.6	%		$	2,240			98.4	%
不良资产	37				1.4			36				1.6
总计	$	2,708			100.0	%		$	2,276			100.0	%

住宅按揭贷款的估计公允价值为$2.8十亿和$2.3十亿12月31日，2019和2018，分别为。

逾期、非应计和经修改的按揭贷款

该公司拥有高质量、表现良好的抵押贷款组合，99%在所有被归类为在12月31日表现良好的抵押贷款中，2019和2018. 根据行业惯例，该公司将逾期的抵押贷款定义为：商业和住宅抵押贷款-60天，农业抵押贷款-90天。该公司拥有不是商业抵押贷款在12月31日到期或处于非应计状态，2019或2018。逾期和非应计项目的农业按揭贷款总额$21百万2019年12月31日。该公司拥有的资金少于$1百万逾期且不是12月31日非权责发生状态的农业抵押贷款，2018。逾期及非应计项目的住宅按揭贷款总额$37百万和$36百万12月31日，2019和2018，分别为。在截至12月31日的年度内，2019和2018，该公司在陷入困境的债务重组中没有大量修改的抵押贷款。

其他投资资产

估计公允价值为正的独立衍生品包括超过90%其他投资资产的价值。看见注7有关估计公允价值为正的独立衍生品的信息。其他投资资产还包括税收抵免和可再生能源合作伙伴关系、杠杆租赁和FHLB股票。

未实现投资净收益(亏损)

固定期限证券的未实现投资收益(亏损)，以及因实现未实现收益(亏损)而对DAC、VOBA、DSI和未来政策利益的影响，计入AOCI的未实现投资收益(亏损)净额。

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AOCI中包括的未实现投资净收益(亏损)的组成部分如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
固定期限证券	$	6,957			$	1,691			$	4,808
股权证券	—				—				39
衍生品	245				264				239
其他	(13		)		(13		)		(8		)
小计	7,189				1,942				5,078
金额分配自：
未来的政策好处	(2,692		)		(886		)		(2,626		)
DAC、VOBA和DSI	(341		)		(90		)		(267		)
小计	(3,033		)		(976		)		(2,893		)
递延所得税优惠(费用)	(873		)		(203		)		(459		)
未实现投资净收益(亏损)	$	3,283			$	763			$	1,726

未实现投资净收益(亏损)变动如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(单位：百万)
平衡，12月31日，		$	763			$	1,726			$	1,312
未实现投资收益(亏损)因累积效应而发生的变动，扣除所得税		—				(79		)		—
1月1日的余额，		763				1,647				1,312
年内未实现投资收益(亏损)		5,247				(3,057		)		2,036
与下列项目有关的未实现投资收益(亏损)：
未来的政策好处		(1,806		)		1,740				(1,824		)
DAC、VOBA和DSI		(251		)		177				(51		)
递延所得税优惠(费用)		(670		)		256				253
截至12月31日的结余，		$	3,283			$	763			$	1,726
未实现投资净收益(亏损)变动		$	2,520			$	(884	)		$	414

信用风险的集中度

有几个不是对任何交易对手的投资超过10%除美国政府及其机构外，于12月31日2019和2018.

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证券借贷

证券借贷计划的内容如下：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(单位：百万)
借出证券：(1)
摊销成本	$	2,031			$	3,056
估计公允价值	$	2,996			$	3,628
从交易对手处收到的现金抵押品(2)	$	3,074			$	3,646
从交易对手收到的担保抵押品(3)	$	—			$	55
再投资组合-估计公允价值	$	3,174			$	3,658

_______________

(1)	包括在固定期限证券内。

(2)	包括在已借出证券和其他交易项下的抵押品的应付款项内。

(3)	从交易对手收到的担保抵押品不得出售或再质押，除非交易对手违约，且不反映在合并财务报表中。

按所借证券类别和协议剩余期限分列的现金抵押品负债如下：

	2019年12月31日																2018年12月31日
	证券借贷协议的剩余期限																证券借贷协议的剩余期限
	打开(1)				1个月或以下				1至6个月				总计				打开(1)				1个月或以下				1至6个月				总计
	(单位：百万)
美国政府和机构	$	1,279			$	1,094			$	701			$	3,074			$	1,474			$	1,823			$	349			$	3,646

_______________

(1)	相关借出证券可在下一个营业日退还本公司，这将要求本公司立即退还现金抵押品。

如果公司被要求在短时间内返还大量现金抵押品，并被迫出售证券以履行返还义务，它可能难以及时出售投资于证券的抵押品，或被迫在动荡或缺乏流动性的市场中以低于正常市场条件下的价格出售证券，或两者兼而有之。与12月31日未平仓现金抵押品相关的借出证券的估计公允价值，2019曾经是$1.2十亿，所有这些都是美国政府和机构证券，如果放回公司，可以立即出售，以满足现金要求。

用现金抵押品购入的再投资组合主要包括固定到期日证券(包括机构RMBS、美国和外国公司证券、ABS、非机构RMBS以及美国政府和机构证券)。54%于12月31日投资于机构RMBS、现金和现金等价物以及美国政府和机构证券，2019。如果借出的证券或再投资组合的流动性变得较差，当借出的证券归还本公司时，本公司拥有其一般账户的大部分流动资金资源，以满足任何潜在的现金需求。

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以信托形式持有并质押为抵押品的存款投资资产

以信托形式持有并质押为抵押品的投资资产按以下估计公允价值列示：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(单位：百万)
投资资产存款(监管存款)(1)	$	9,349			$	8,176
信托投资资产(再保险协议)(2)	4,561				3,455
质押抵押品的投资资产(3)	3,641				3,341
以信托形式持有并质押为抵押品的全部投资资产	$	17,551			$	14,972

_______________

(1)	本公司有资产，主要是固定到期日证券，存放于政府当局，与某些投保人负债有关，其中$69百万和$55百万截至12月31日，存款余额中的限制性现金，2019和2018，分别为。

(2)	该公司拥有与某些再保险交易有关的信托资产，主要是固定到期日证券。$124百万和$87百万在12月31日以信托形式持有的资产中，有限制现金，2019和2018，分别为。

(3)	公司已就各种协议和交易质押投资资产，包括融资协议(见注3)和衍生交易(见注7).

有关出借证券的信息，请参阅“-证券出借”。

购买的信用减值投资

自发起以来信用质量恶化且本公司很可能无法在收购日收回所有合同要求付款的投资被归类为已购买的信贷减值(“PCI”)投资。就每项投资而言，预期于收购日期收取的现金流量超出其收购日期的公允价值被称为可增值收益，并按有效收益率基准确认为投资净收益。其后，若根据目前的资料及事件，先前预期收取的现金流量可能大幅增加，或实际现金流量显著高于先前预期收取的现金流量，则可增值收益将作前瞻性调整。截至收购日合同要求的付款(包括利息)超过预期于收购日收取的现金流量的部分被称为不可增值差额，这一金额预计不会作为投资净收入实现。预计将收取的现金流减少可能会导致OTTI。

该公司的PCI投资的未偿还本金和利息余额为$952百万和$1.1十亿12月31日，2019和2018分别代表合同规定的本金和应计利息，无论是否目前到期；以及账面价值(投资的估计公允价值加上应计利息)$779百万和$881百万12月31日，2019和2018，分别为。在收益中确认的PCI投资的可增加收益是$46百万和$65百万截至12月31日止年度，2019和2018，分别为。在截至12月31日的两年中，对PCI投资的购买都微不足道，2019和2018.

集体重大权益法投资

该公司持有有限合伙企业和有限责任公司的投资，包括杠杆收购基金、对冲基金、私募股权基金、合资企业和其他基金。按权益法计入的这些投资部分的账面价值为$2.4十亿12月31日，2019。本公司与这些权益法投资相关的最大损失敞口限于这些投资的账面价值加上以下资金来源的承诺$1.5十亿12月31日，2019。本公司对有限合伙企业和有限责任公司的投资通常是被动的，因为本公司不参与这些实体的管理。

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如中所述注1，公司通常采用三个月滞后法在其权益法投资中记录其收益份额，并在净投资收入内记录。这些权益法投资的净投资收入合计超过10%截至2019、2018和2017年度的公司综合税前收益(亏损)。这一汇总的财务数据并不代表该公司在该等实体的资产、负债或收益中的比例份额。

下文所列汇总财务数据反映了最新的现有财务信息，是截至和截至12月31日终了年度的财务信息，2019, 2018和2017。这些实体的总资产合计$404.0十亿和$344.9十亿12月31日，2019和2018，分别为。这些实体的总负债合计$52.8十亿和$30.2十亿12月31日，2019和2018，分别为。这些实体的净收益(亏损)合计$33.3十亿, $33.3十亿和$36.4十亿截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，分别为。本公司投资的标的实体的净收益(亏损)合计主要包括投资收入，包括经常性投资收入和已实现和未实现的投资收益(亏损)。

可变利息实体

本公司投资于可变权益实体(“VIE”)的法人实体。当投资者是主要受益者时，VIE被合并。主要受益人是VIE中的可变利益持有者，既有权指导VIE的活动，对VIE的经济表现产生最重大的影响，也有义务承担损失，或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益。

有几个不是本公司认定其为主要受益者的重大VIE2019年12月31日或2018.

本公司对未合并的VIE的投资情况如下。

固定期限证券

该公司投资于VIE发行的美国公司债券、外国公司债券和结构性证券。除原始投资外，本公司没有义务向这些VIE提供任何财务或其他支持。该公司与这些实体的合作仅限于被动投资者。本公司无权单方面任命或罢免服务人员、特别服务人员或投资经理，这些人员通常被视为有权指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动，本公司也不履行任何这些职责。本公司并无义务承担该实体可能对该实体产生重大影响的亏损，亦无权利从该实体收取利益；因此，本公司已确定其并非VIE的主要受益人或整合者。该公司在这些固定到期日证券上的最大亏损风险仅限于这些投资的摊销成本。有关这些证券的信息，请参阅“固定期限证券AFS”。

有限合伙与有限责任公司

该公司持有某些有限合伙企业和有限责任公司的投资，这些企业都是VIE。这些企业包括有限合伙企业、有限责任公司、私募股权基金、对冲基金，以及较少程度的税收抵免和可再生能源合作伙伴关系。当本公司以有限合伙人权益的形式参与并仅限于被动投资者的角色时，本公司不被视为主要受益人或合并者，因为有限合伙人的权益不会为本公司提供任何实质性的退出权或参与权，也不会赋予本公司指导基金活动的权力。本公司在这些投资中面临的最大亏损风险限于：(I)VIE的债务或股权投资金额，以及(Ii)VIE的承诺，如注15.

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与VIE相关的账面金额和最大亏损风险如下：

	十二月三十一日，
	2019								2018
	携带 金额				极大值 暴露 走向亏损				携带 金额				极大值 暴露 走向亏损
	(单位：百万)
固定期限证券	$	13,094			$	12,454			$	13,099			$	13,099
有限合伙与有限责任公司	1,907				3,080				1,756				3,145
总计	$	15,001			$	15,534			$	14,855			$	16,244

净投资收益

净投资收入的构成如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
投资收益：
固定期限证券	$	2,673			$	2,565			$	2,420
股权证券	8				7				9
按揭贷款	680				543				454
政策性贷款	67				85				73
有限合伙与有限责任公司(1)	220				258				237
现金、现金等价物和短期投资	93				35				35
其他	41				41				28
小计	3,782				3,534				3,256
减去：投资费用	203				196				178
净投资收益	$	3,579			$	3,338			$	3,078

_______________

(1)	包括与其他有限合伙企业权益有关的净投资收入$181百万, $211百万和$184百万截至2019年12月31日、2018年及2017年12月31日止年度。

关于关联方净投资收益和投资费用的讨论见“关联方投资交易”。

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净投资收益(亏损)

净投资收益(亏损)的组成部分

净投资收益(损失)的构成如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
固定期限证券	$	106			$	(180	)		$	(26	)
股权证券	17				(16		)		22
按揭贷款	(10		)		(13		)		(9		)
有限合伙与有限责任公司	7				40				(7		)
其他	(8		)		(38		)		(8		)
净投资收益(亏损)合计	$	112			$	(207	)		$	(28	)

关于与转让投资资产有关的关联方净投资收益(损失)的讨论，见“关联方投资交易”。

出售或处置固定期限证券

出售证券的投资收益和损失是在特定的识别基础上确定的。出售或处置固定期限证券所得款项及固定期限证券投资净收益(亏损)的组成部分如下表所示。

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
收益	$	9,259			$	11,251			$	12,665
总投资收益	$	257			$	102			$	59
总投资损失	(151		)		(282		)		(85		)
净投资收益(亏损)	$	106			$	(180	)		$	(26	)

关联方投资交易

所有被报告为关联方活动的交易都发生在大都会人寿剥离之前。看见注1关于大都会人寿的资产剥离。

该公司此前将投资资产(主要包括固定期限证券)转让给以前的关联公司。转移至前联营公司的投资资产的估计公允价值和摊余成本为$292百万和$294百万分别为截至2017年12月31日的年度。向前关联公司转移投资资产时确认的净投资收益(损失)为($2)百万截至2017年12月31日止年度。

2017年3月，本公司出售了一家账面价值为$89百万至MLIC，用于$286百万。经营中的合资企业按权益法入账，并计入其他投资资产。这次出售使额外的实收资本增加了$202百万2017年第一季度。

7.衍生工具

衍生产品的会计核算

看见注1有关本公司有关衍生工具及注8有关衍生品的公允价值层次结构的信息。

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衍生策略

本公司维持整体风险管理策略，包括使用衍生工具，以尽量减少对各种市场风险的风险，包括利率、外币汇率、信贷及股票市场。

衍生品是指价值源自利率、外币汇率、信用利差和/或其他金融指数的金融工具。衍生品可以在交易所交易或在场外交易市场(“OTC”)签约。本公司部分场外衍生工具透过中央结算对手(“场外结算”)进行结算及结算，而其他则为两个交易对手之间的双边合约(“场外-双边”)。

利率衍生品

利率互换： 本公司使用利率互换来管理集体利率风险，主要是在可变年金产品和有次级担保的万能人寿中。利率互换用于非合格的对冲关系。

利率上限：本公司利用利率上限保护其浮动利率负债不受高于指定水平的利率上升的影响，以及避免因资产与负债不匹配而产生的利率风险。利率上限用于不合格的对冲关系。

互换：该公司使用互换来管理集体利率风险，主要是在可变年金产品和有次级担保的万能人寿中。掉期交易用于不合格的对冲关系。掉期交易包括在利率选项中。

利率远期：本公司使用利率远期来管理集合利率风险，主要是在可变年金产品和有次级担保的万能人寿中。利率远期用于现金流和不合格的对冲关系。

外币汇率衍生品

外币互换：公司使用外币互换将外币现金流转换为美元，以减少因货币汇率变化而导致的现金流波动。外币掉期用于现金流和不合格的对冲关系。

外币远期：公司使用外币远期对其投资资产的货币风险进行对冲。外币远期用于不符合条件的对冲关系。

信用衍生品

信用违约互换：该公司使用信用违约互换创造合成信用投资，以复制比市场上可用或以其他方式无法获得的信用敞口更具经济吸引力的信用敞口(书面信用保护)，或减少公司拥有的某些资产的信用损失敞口(购买的信用保护)。信用违约互换用于非合格的对冲关系。

股权衍生品

股票指数期权：该公司使用股票指数期权主要是为了对冲某些可变年金产品中嵌入的最低担保，以应对股票市场的不利变化。此外，该公司使用股票指数期权来对冲与指数挂钩的年金产品，使其免受股票市场不利变化的影响。股票指数期权用于不合格的对冲关系。

股权总回报互换：该公司使用股权总回报互换来对冲某些可变年金产品中嵌入的最低担保，使其免受股票市场不利变化的影响。股权总回报掉期用于非合格套期保值关系。

股权差额互换：该公司使用股权差额互换来对冲公司提供的某些可变年金产品所包含的最低担保。股权差异掉期用于不符合条件的对冲关系。

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衍生品管理的主要风险

下表列出了该公司持有的衍生品的主要基础风险敞口、名义总金额和估计公允价值：

			十二月三十一日，
			2019												2018
	主要潜在风险敞口		毛收入 概念上的 金额				估计公允价值								毛收入 概念上的 金额				估计公允价值
							资产				负债								资产				负债
			(单位：百万)
被指定为对冲工具的衍生品：
现金流对冲：
利率远期	利率		$	420			$	22			$	—			$	—			$	—			$	—
外币掉期	外币汇率		2,765				190				27				2,524				211				30
合资格套期保值总额			3,185				212				27				2,524				211				30
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品：
利率互换	利率		7,559				878				29				10,747				528				558
利率上限	利率		3,350				2				—				3,350				21				—
利率期货	利率		—				—				—				54				—				—
利率期权	利率		29,750				782				187				17,168				168				61
利率远期	利率		5,418				94				114				—				—				—
外币掉期	外币汇率		1,051				96				15				1,409				101				18
外币远期	外币汇率		138				—				1				125				—				—
信用违约互换-购买	信用		18				—				—				98				3				—
信用违约互换--书面	信用		1,635				36				—				1,820				14				3
股票期货	股票市场		—				—				—				169				—				—
股票指数期权	股票市场		51,509				850				1,728				45,815				1,372				1,207
股权差价互换	股票市场		2,136				69				69				5,574				80				232
股权总回报掉期	股票市场		7,723				2				367				3,920				280				3
非指定或非限定衍生工具合计			110,287				2,809				2,510				90,249				2,567				2,082
嵌入式衍生品：
放弃保证的最低收入福利	其他		不适用				217				—				不适用				228				—
直接与指数挂钩的年金	其他		不适用				—				2,253				不适用				—				488
直接保证的最低福利	其他		不适用				—				1,656				不适用				—				1,642
假设与指数挂钩的年金	其他		不适用				—				339				不适用				—				96
总嵌入导数			不适用				217				4,248				不适用				228				2,226
总计			$	113,472			$	3,238			$	6,785			$	92,773			$	3,006			$	4,338

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下表列出了收益(损失)的数额和地点，包括为衍生工具确认的赚取收入和衍生工具净收益(损失)中列报的与对冲项目有关的收益(损失)：

	截至2019年12月31日的年度
	衍生工具确认的净衍生收益(损失)				套期项目确认的衍生工具净收益(损失)				净投资收益				投保人利益及索偿				以AOCI为单位递延的损益金额
	(单位：百万)
被指定为对冲工具的衍生品：
现金流对冲：
利率衍生品	$	32			$	—			$	2			$	—			$	25
外币汇率衍生品	25				(29		)		34				—				15
总现金流对冲	57				(29		)		36				—				40
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品：
利率衍生品	1,589				—				—				—				—
外币汇率衍生品	22				(3		)		—				—				—
信用衍生品	44				—				—				—				—
股票衍生品	(2,476		)		—				—				—				—
嵌入导数	(1,192		)		—				—				—				—
非合格套期保值合计	(2,013		)		(3		)		—				—				—
总计	$	(1,956	)		$	(32	)		$	36			$	—			$	40

	截至2018年12月31日的年度
	衍生工具确认的净衍生收益(损失)				套期项目确认的衍生工具净收益(损失)				净投资收益				投保人利益及索偿				以AOCI为单位递延的损益金额
	(单位：百万)
被指定为对冲工具的衍生品：
公允价值对冲：
利率衍生品	$	(12	)		$	12			$	1			$	—			$	—
总公允价值套期保值	(12		)		12				1				—				—
现金流对冲：
利率衍生品	129				(1		)		5				—				(5		)
外币汇率衍生品	—				(1		)		27				—				164
总现金流对冲	129				(2		)		32				—				159
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品：
利率衍生品	(658		)		—				—				—				—
外币汇率衍生品	82				(8		)		—				—				—
信用衍生品	(7		)		—				—				—				—
股票衍生品	632				—				—				—				—
嵌入导数	534				—				—				(8		)		—
非合格套期保值合计	583				(8		)		—				(8		)		—
总计	$	700			$	2			$	33			$	(8	)		$	159

---

	截至2017年12月31日的年度
	衍生工具确认的净衍生收益(损失)				套期项目确认的衍生工具净收益(损失)				净投资收益				投保人利益及索偿				以AOCI为单位递延的损益金额
	(单位：百万)
被指定为对冲工具的衍生品：
公允价值对冲：
利率衍生品	$	2			$	(2	)		$	2			$	—			$	—
总公允价值套期保值	2				(2		)		2				—				—
现金流对冲：
利率衍生品	2				—				6				—				3
外币汇率衍生品	10				(9		)		21				—				(160		)
总现金流对冲	12				(9		)		27				—				(157		)
未被指定为或不符合对冲工具资格的衍生品：
利率衍生品	(57		)		—				—				10				—
外币汇率衍生品	(84		)		(33		)		—				—				—
信用衍生品	34				—				—				—				—
股票衍生品	(2,565		)		—				(1		)		(335		)		—
嵌入导数	1,082				—				—				(16		)		—
非合格套期保值合计	(1,590		)		(33		)		(1		)		(341		)		—
总计	$	(1,576	)		$	(44	)		$	28			$	(341	)		$	(157	)

12月31日，2019和2018，与现金流对冲相关的AOCI余额为$245百万和$264百万，分别为。

信用衍生品

对于综合创造的信用投资交易，该公司承销信用违约掉期，并收取溢价以承保信用风险。如果按照合同的定义发生信用事件，合同可以现金结算，也可以通过公司向交易对手支付指定的掉期名义金额，以换取所参考的信用义务的面值数量来整体结算。

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下表列出了书面信用违约互换的估计公允价值、未来付款的最高金额和截至到期的加权平均年数：

		十二月三十一日，
		2019										2018
被引用的评级机构名称 信贷义务(1)		估计数 公允价值 的信用 默认 掉期				极大值 未来的数量 项下的付款 信用违约 掉期				加权 平均值 几年前 成熟期(2)		估计数 公允价值 的信用 默认 掉期				极大值 未来的数量 项下的付款 信用违约 掉期				加权 平均值 几年前 成熟期(2)
		(百万美元)
AAA/AA/A		$	11			$	615			2.5		$	8			$	689			2.0
BAA		25				1,020				5.1		3				1,131				5.0
总计		$	36			$	1,635			4.1		$	11			$	1,820			3.9

_______________

(1)	该公司已经为单一名称和索引引用提供了信用保护。评级机构的指定是基于可获得性和穆迪、标准普尔和惠誉之间适用评级的中点。如果评级机构没有提供评级，则使用内部开发的评级。

(2)	信用违约互换的加权平均年限是根据加权平均总名义金额计算的。

交易对手信用风险

如果衍生工具的交易对手不履行义务，本公司可能面临与信贷相关的损失。一般来说，信贷风险是报告日期的公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。

本公司透过以下方式管理其信贷风险：(I)与受总净额结算协议管限的信誉良好的交易对手订立衍生工具交易；(Ii)透过受监管的交易所及中央结算对手进行交易；(Iii)在适当情况下取得抵押品，例如现金及证券；及(Iv)设定须接受定期管理层检讨的单方信贷风险上限。

看见注8了解信用风险对衍生品估值的影响。

采用总净额结算协议和抵押品后，公司衍生工具净资产和衍生工具净负债的估计公允价值如下：

						综合资产负债表中未抵销的总金额
		确认的总金额				金融工具(1)				收到/质押抵押品(2)				净额				已收到/质押的证券抵押品(3)				证券抵押品后净额
		(单位：百万)
2019年12月31日
衍生资产		$	3,062			$	(1,458	)		$	(1,115	)		$	489			$	(488	)		$	1
衍生负债		$	2,522			$	(1,458	)		$	—			$	1,064			$	(1,061	)		$	3
2018年12月31日
衍生资产		$	2,833			$	(1,671	)		$	(1,062	)		$	100			$	(86	)		$	14
衍生负债		$	2,104			$	(1,671	)		$	—			$	433			$	(433	)		$	—

_______________

(1)	表示受可强制执行的主净额结算协议或类似协议约束的金额。

(2)	上表中的现金抵押品抵销金额限于应用净额结算协议后衍生工具的估计公允价值净值。

---

(3)	本公司收到的证券抵押品不计入资产负债表。数额不包括超过质押或收到的抵押品。

本公司的抵押品安排通常要求处于净负债状况的交易对手在考虑净额结算协议的影响后，在其所欠金额达到最低转移金额时质押抵押品。其中某些安排还包括信用或有条款，允许公允价值为正的一方在净负债一方的财务实力或信用评级低于某一水平的情况下，按当前公允价值终止衍生工具，或要求净负债一方立即全额抵押。

下表载列包含该等信贷或有拨备的净负债衍生工具的估计公允价值合计，以及作为该等工具抵押品的资产估计公允价值合计。

		十二月三十一日，
		2019				2018
		(单位：百万)
净负债状况下衍生工具的估计公允价值(1)		$	1,064			$	433
所提供抵押品的估计公允价值(2)：
固定期限证券		$	1,473			$	797

_______________

(1)	在考虑到净额结算协议的存在之后。

(2)	该公司几乎所有的抵押品安排都规定每日公布衍生合约全部价值的抵押品。因此，如果净负债头寸的衍生品合约的信用或有条款被触发，那么只需将最少的额外资产记入抵押品或需要立即清偿工具。

8.公允价值

在制定估计公允价值时，本公司考虑三种广泛的估值方法：(I)市场法、(Ii)收益法及(Iii)成本法。鉴于所计量的是什么以及是否有足够的投入可用，公司决定使用最合适的估值方法，优先考虑可观察到的投入。本公司根据估值中最低水平的重大投入，将其按估计公允价值计量的资产和负债分类为三级结构。投入水平如下：

1级	相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。该公司根据股权证券的平均交易量来定义活跃市场。买卖价差的大小被用作固定期限证券市场活动的指标。

2级	不活跃的市场报价或直接或间接可观察到的投入。这些投入可包括类似资产或负债的报价(第1级报价除外)、不活跃市场的报价或其他可观察到的或可主要源自或证实资产或负债整个期限的可观察市场数据的重大投入。

3级	市场活动很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的估计公允价值的确定具有重大意义的不可观察的投入。无法观察到的输入反映了报告实体自己对市场参与者将用于为资产或负债定价的假设的假设。

---

经常性公允价值计量

按估计公允价值经常性计量的资产和负债及其在公允价值层级中的相应配置如下所示。不能轻易厘定公允价值并按资产净值(或等值)计量作为估计公允价值的实际权宜之计的投资，将被排除在公允价值层次之外。

	2019年12月31日
	公允价值层次结构
	1级				2级				3级				估计总数 公允价值
	(单位：百万)
资产
固定期限证券：
美国企业	$	—			$	30,831			$	329			$	31,160
外国公司	—				9,712				132				9,844
RMBS	—				9,074				44				9,118
美国政府和机构	1,636				5,760				—				7,396
CMBS	—				5,755				—				5,755
国家和政治分区	—				3,984				73				4,057
ABS	—				1,882				73				1,955
外国政府	—				1,751				—				1,751
固定到期日证券总额	1,636				68,749				651				71,036
股权证券	14				125				8				147
短期投资	1,271				682				5				1,958
衍生资产：(1)
利率	—				1,778				—				1,778
外币汇率	—				281				5				286
信用	—				25				11				36
股票市场	—				850				71				921
衍生工具资产总额	—				2,934				87				3,021
资产托管合同中嵌入的衍生品(2)	—				—				217				217
独立账户资产	180				106,924				3				107,107
总资产	$	3,101			$	179,414			$	971			$	183,486
负债
衍生负债：(1)
利率	$	—			$	330			$	—			$	330
外币汇率	—				43				—				43
股票市场	—				2,093				71				2,164
衍生负债总额	—				2,466				71				2,537
在债务主体合同中嵌入衍生品(2)	—				—				4,248				4,248
总负债	$	—			$	2,466			$	4,319			$	6,785

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	2018年12月31日
	公允价值层次结构
	1级				2级				3级				估计总数 公允价值
	(单位：百万)
资产
固定期限证券：
美国企业	$	—			$	24,150			$	323			$	24,473
外国公司	—				7,617				409				8,026
RMBS	—				8,541				6				8,547
美国政府和机构	2,722				6,373				—				9,095
CMBS	—				5,120				128				5,248
国家和政治分区	—				3,523				74				3,597
ABS	—				2,087				39				2,126
外国政府	—				1,496				—				1,496
固定到期日证券总额	2,722				58,907				979				62,608
股权证券	13				124				3				140
衍生资产：(1)
利率	—				717				—				717
外币汇率	—				301				11				312
信用	—				10				7				17
股票市场	—				1,634				98				1,732
衍生工具资产总额	—				2,662				116				2,778
资产托管合同中嵌入的衍生品(2)	—				—				228				228
独立账户资产	217				98,038				1				98,256
总资产	$	2,952			$	159,731			$	1,327			$	164,010
负债
衍生负债：(1)
利率	$	—			$	619			$	—			$	619
外币汇率	—				48				—				48
信用	—				2				1				3
股票市场	—				1,205				237				1,442
衍生负债总额	—				1,874				238				2,112
在债务主体合同中嵌入衍生品(2)	—				—				2,226				2,226
总负债	$	—			$	1,874			$	2,464			$	4,338

_______________

(1)	衍生资产在综合资产负债表的其他投资资产内列示，衍生负债在综合资产负债表的其他负债内列报。为反映综合资产负债表的列报情况，上表以毛额列报了这些金额。

(2)	资产托管合约内的衍生工具于综合资产负债表的保费、再保险及其他应收款项及其他投资资产内呈列。合并资产负债表上的保单持有人账户余额中列示了债务主体合同内嵌入的衍生品。

估值控制和程序

本公司对主要由其估值服务供应商执行的证券、抵押贷款和衍生工具的估值控制和政策进行监督和监督。用于确定公允价值的估值方法优先使用可观察到的市场价格和基于市场的参数，并确定在应用时，判断性估值调整基于既定政策，并随着时间的推移得到一致应用。证券、按揭贷款及衍生工具的估值方法会持续检讨，并在有需要时作出修订。此外，首席会计官定期向光明之家金融公司董事会审计委员会报告遵守公允价值会计准则的情况。

---

金融资产和金融负债的公允价值是根据可用的市场报价计算的。本公司通过旨在确保估值代表退出价格的控制措施，评估收到的价格是否代表公允价值的合理估计。估值服务提供商执行多项控制，包括某些月度控制，包括但不限于对投资组合回报与相应基准回报的分析、将出售证券的执行价格样本与公允价值估计进行比较、审查买卖价差以评估活动、比较多个独立定价服务的价格以及持续的尽职调查以确认独立定价服务使用基于市场的参数。这一过程包括确定从独立定价服务机构或经纪商收到的估计公允价值中使用的投入的可观测性，方法是评估这些投入是否能得到可观察到的市场数据的证实。独立的不具约束力的经纪人报价，在这里也被称为“共识定价”，用于投资组合中不重要的部分。从独立经纪收到的价格经评估后，将考虑与当前市场动态和类似金融工具的当前定价相关的定价，以确定其是否代表公允价值的合理估计。

评估服务提供商还适用正式程序，质疑从独立定价服务收到的、被认为不能代表估计公允价值的任何价格。如果从独立定价服务收到的价格不被视为反映市场活动或代表估计公允价值，则获得独立的非约束性经纪商报价。如果获得独立的非约束性经纪人报价不成功，估值服务提供商将使用最后可用的价格。

本公司审查估值服务提供商控制的输出，并执行额外的控制，包括某些月度控制，包括但不限于，执行资产负债表分析，以评估期间间定价变化的合理性，包括任何价格调整。如果从独立定价服务或经纪商收到的价格或报价不被视为反映市场活动或代表估计公允价值，则适用价格调整。本公司于截至本年度止年度内并无重大价格调整2019年12月31日.

公允价值的确定

固定期限证券

交易活跃的可交易债券的公允价值，主要是美国政府和机构证券，使用报价的市场价格确定，并被归类为1级资产。对于被归类为二级资产的固定到期日证券，公允价值采用市场法或收益法确定，并根据各种可观察到的投入进行估值，如下所述。

美国公司和外国公司证券： 公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、基准收益率、基准收益率的利差、新发行债券、发行人评级、相同或可比证券的交易或存续期。私募证券的估值使用其他关键指标：市场收益率曲线、赎回拨备、包含发行人信用质量和行业部门的类似公共或私人证券的可观察价格和利差，以及反映特定信贷相关问题的增量利差调整。

美国政府和机构、州和政治区以及外国政府证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、基准美国国债收益率或其他收益率、相同证券的美国国债收益率曲线利差、发行人评级和发行人利差、经纪-交易商报价以及交易活跃的可比证券。

结构性证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、活跃交易证券的利差、基准收益率的利差、预期的提前还款速度和数量、当前和预测的损失严重程度、评级、地理区域、加权平均票面利率和加权平均到期日、平均拖欠率和偿债覆盖率。其他发行特定的信息也被使用，包括但不限于：抵押品类型、证券的结构、贷款的年限、标的资产的付款条件、部分内的付款优先顺序和交易表现。

股权证券与短期投资

交易活跃的股权证券和短期投资的公允价值是根据市场报价确定的，并被归类为第一级资产。对于分类为第二级资产或负债的金融工具，公允价值采用市场法确定，并根据各种可观察到的投入进行估值，如下所述。

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股权证券和短期投资：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价。

衍生品

交易所交易衍生工具的公允价值是根据报价的市场价格确定的，并被归类为一级资产。对于被归类为二级资产或负债的场外双边衍生品和场外清算衍生品，公允价值采用收益法确定。非基于期权的衍生品的估值使用现值技术，而基于期权的衍生品的估值使用基于市场标准估值方法和各种可观察到的投入的期权定价模型。

大多数场外双边和场外清算衍生品的定价模型的重要输入是市场上可观察到的输入，或主要从可观察到的市场数据得出或得到证实的输入。某些场外双边及场外结算衍生工具可能依赖于对估计公允价值有重大影响的投入，而该等投入并非在市场上可见，或主要无法从可见市场数据中得出或得到可见市场数据的佐证。这些不可观察到的输入可能涉及重大的管理判断或估计。尽管无法观察到，但这些投入是基于在当时情况下被视为适当的假设，管理层认为它们与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的一致。

场外双边和场外清算衍生品的大部分投入是中端市场投入，但在某些情况下，流动性调整是在它们被认为更能代表退出价值时进行的。市场流动性以及不同方法、假设和投入的使用可能对公司衍生品的估计公允价值产生重大影响，并可能对净收益产生重大影响。

在厘定所有场外双边及场外结算衍生工具的估计公允价值时，会考虑交易对手及本公司的信贷风险，而任何潜在的信贷调整均以交易对手在考虑净额结算协议及抵押品安排的影响后的净风险为基础。该公司使用标准掉期曲线对其场外双边和场外清算衍生品进行估值，标准掉期曲线可能包括无风险利率的利差，具体取决于具体的抵押品安排。这种信用价差适用于那些以与类似抵押品安排一致的定价水平执行交易的各方。由于本公司及其主要衍生工具交易对手一般以该等定价水平进行交易，并持有足够抵押品，因此估值过程目前并不需要额外的信贷风险调整。该公司能够在这样的定价水平上始终如一地执行，部分原因是与其所有重要的衍生品交易对手签订了净额结算协议和抵押品安排。在每个报告期内，本公司都会对进行额外信用风险调整的要求进行评估。

嵌入导数

嵌入衍生品主要包括某些直接和转让的可变年金担保，以及与指数挂钩的年金合同中的股权贷记利率。嵌入衍生工具按估计公允价值入账，估计公允价值变动于净收益中列报。

该公司发行某些具有保证最低福利的可变年金产品。GMWB、GMAB和某些GMIB包含嵌入衍生品，这些衍生品按估计公允价值与主机可变年金合同分开计量，估计公允价值的变化在净衍生收益(亏损)中报告。这些嵌入衍生品被归类为综合资产负债表上的投保人账户余额。

该公司通过使用精算和资本市场假设，包括对投保人行为的预期，估计预计未来收益的现值减去预计未来费用的现值，从而确定这些嵌入衍生品的公允价值。计算以有效业务为基础，并使用标准精算估值软件进行，该软件使用可观察到的无风险利率在多个风险中性随机情景下预测来自嵌入衍生品的未来现金流。计入初始公允价值计量的费用百分比不会在以后的期间更新。

资本市场假设，如无风险利率和隐含波动率，是基于公开交易工具的市场价格，因为此类工具的价格是可观察到的。超出可观测期的隐含波动率是根据可观测隐含波动率和历史波动率来推断的。精算假设，包括死亡率、失误、退出和使用，是不可观察的，至少每年根据对历史经验的精算研究进行审查。

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这些担保负债的估值包括非履约风险调整和与非资本市场投入相关的风险边际调整。非履约调整是通过考虑与BHF债务二级市场利差相关的公开信息而确定的。然后对这些可见的价差进行调整，以反映与BHF的整体财务实力相比，发行保险子公司的这些负债和索赔能力的优先顺序。

风险保证金乃用以涵盖该工具的非资本市场风险，代表市场参与者承担与年化、保费持续期、部分提取及退还等精算假设的不确定性有关的风险所需的额外补偿。建立风险边际需要使用重大的管理判断，包括对覆盖担保所需的资金数额和成本的假设。

本公司透过再保险发行及承担与指数挂钩的年金，让投保人参与股票指数的回报。与这些特征相关的贷方利率是按估计公允价值与宿主固定年金合同分开计量的嵌入衍生品，估计公允价值变动在净衍生收益(亏损)中报告。这些嵌入衍生品被归类为综合资产负债表上的投保人账户余额。

与指数挂钩年金相关的贷记利率的估计公允价值是使用期权定价模型和期权预算方法相结合来确定的。这些嵌入衍生品的估值还包括风险保证金的建立，以及不履行风险的变化。

调入或调出3级：

当重大投入不能与市场可观察到的数据相证实时，资产和负债被转移到第三级。当市场活动大幅减少，无法观察到潜在的投入，无法获得当前价格，和/或报价存在重大差异，从而影响透明度时，就会发生这种情况。当情况发生变化时，资产和负债转出第三级，以便可以用市场可观察到的数据来证实重大投入。这可能是由于市场活动的显著增加，特定的事件，或一个或多个重要的投入变得可见。

使用重大不可观察投入按公允价值计量的资产和负债(第3级)

下表提供了关于公允价值计量中使用的重大不可观察投入的某些量化信息，以及估计公允价值对这些投入变化的敏感度，对于较重要的资产和负债类别，在使用重大不可观察投入(第3级)的情况下，按公允价值经常性计量：

							2019年12月31日				2018年12月31日				对.的影响 增加投入 关于估计的 公允价值
	估值技术			意义重大 不可观测的输入			射程				射程
嵌入导数
直接、假定和放弃保证的最低福利	•	期权定价技术		•	死亡率		0.02%	-	11.31%		0.02%	-	11.31%		减少(1)
				•	过错率		0.25%	-	16.00%		0.25%	-	16.00%		减少(2)
				•	使用率		0.00%	-	25.00%		0.00%	-	25.00%		增加(3)
				•	提款率		0.25%	-	10.00%		0.25%	-	10.00%		(4)
				•	长期股权波动性		16.24%	-	21.65%		16.50%	-	22.00%		增加(5)
				•	不良贷款风险价差		0.54%	-	1.99%		1.91%	-	2.66%		减少(6)

_______________

(1)	死亡率因年龄和性别等人口特征而异。显示的范围反映了35岁至90岁之间的投保人的死亡率，这代表了大多数有生活福利的企业。死亡率假设是根据公司经验设定的，并包括死亡率改善的假设。

---

(2)	显示的范围反映了持续时间1-20年的主要产品类别的基本错误率，这代表了大多数有生活福利乘客的业务。基本过错率是根据精算计算的担保价值与当前投保人账户价值的比较以及其他因素，如任何退保费用的适用性，在合同一级进行调整的。当保证额大于账户价值时，动态失效功能会降低基本故障率，因为现金合同失效的可能性较小。在适用移交费用的时期，违约率通常也被认为是较低的。

(3)	使用率假设估计了拥有GMIB或终身提取福利的合同持有者在给定年份符合条件时选择使用该福利的百分比。显示的范围代表了不同级别的现金中GMIB动态选举率的下限和上限。对于终生取款保证骑手，假设一旦账户价值达到零，每个人都会开始取款，这相当于100%的使用率。使用率可能因担保的类型、担保金额大于账户价值的金额、合同的提取历史以及投保人的年龄而有所不同。

(4)	提款率代表任何给定投保人每年选择从合同中提取的账户余额的百分比。提款率假设因年龄和合同期限的不同而不同，也受福利类型等其他因素影响。对于任何给定的合同，提款率在为嵌入的衍生品估值而预测现金流的整个期间都有所不同。对于GMWB，提款率的任何增加(减少)都会导致担保的估计公允价值增加(减少)。对于GMAB和GMIB，提款率的任何增加(减少)都会导致估计公允价值的减少(增加)。

(5)	长期股权波动指的是超出可观察到的股权波动的期间的股权波动。对于任何给定的合同，长期股权波动率在为嵌入衍生品估值的目的而预测现金流的整个期间内不同。

(6)	不履行风险的利差因期限不同而异。对于任何给定的合同，根据为嵌入衍生品估值而贴现的现金流的持续时间，将适用多个非履约风险价差。

本公司并无为所有其他分类为第三级的资产及负债编制用于计量公允价值的不可观察的投入，因此，该等资产及负债并不包括在上表内。其他3级资产和负债主要包括固定期限证券和衍生工具。对于基于非约束性经纪商报价的固定期限证券，信用利差的增加(减少)将导致更高(更低)的公允价值。对于基于第三方定价模型的衍生品，信用利差的增加(减少)通常会导致更高(更低)的公允价值。

---

下表概述了使用重大不可观察投入(第3级)按估计公允价值经常性计量的所有资产和(负债)的变动情况：

		使用重大不可观察投入计量公允价值(第3级)
		固定期限证券
		公司(1)				结构性证券				州和州 政治 细分				外国 政府				权益 证券				短期投资				净导数(2)				NET嵌入导数(3)				独立账户资产(4)
		(单位：百万)
平衡，2018年1月1日		$	1,997			$	1,230			$	—			$	5			$	124			$	14			$	(279	)		$	(1,660	)		$	5
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6)		1				2				1				—				—				—				152				526				—
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI		(33		)		(6		)		(1		)		—				—				—				9				—				—
购买量(7)		71				42				—				—				1				—				3				—				1
销售额(7)		(197		)		(91		)		(1		)		(5		)		(3		)		(14		)		(7		)		—				(1		)
发行(7)		—				—				—				—				—				—				—				—				—
定居点(7)		—				—				—				—				—				—				—				(864		)		(1		)
转入第3级(8)		418				8				75				—				—				—				—				—				—
转出第3层(8)		(1,525		)		(1,012		)		—				—				(119		)		—				—				—				(3		)
平衡，2018年12月31日		732				173				74				—				3				—				(122		)		(1,998		)		1
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6)		—				1				1				—				—				—				(12		)		(1,192		)		—
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI		15				2				(1		)		—				—				—				(1		)		—				—
购买量(7)		342				69				—				—				5				5				—				—				3
销售额(7)		(150		)		(25		)		(1		)		—				—				—				—				—				—
发行(7)		—				—				—				—				—				—				—				—				—
定居点(7)		—				—				—				—				—				—				155				(841		)		—
转入第3级(8)		24				42				—				—				—				—				—				—				—
转出第3层(8)		(502		)		(145		)		—				—				—				—				(4		)		—				(1		)
平衡，2019年12月31日		$	461			$	117			$	73			$	—			$	8			$	5			$	16			$	(4,031	)		$	3
截至2017年12月31日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变动情况：(9)		$	1			$	23			$	—			$	—			$	—			$	—			$	(52	)		$	966			$	—
截至2018年12月31日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变动情况：(9)		$	(2	)		$	—			$	1			$	—			$	1			$	—			$	148			$	395			$	—
截至2019年12月31日仍持有的工具的未实现收益(亏损)计入净收益(亏损)的变动情况：(9)		$	—			$	—			$	1			$	—			$	—			$	—			$	(10	)		$	(1,450	)		$	—
截至2017年12月31日的年度损益数据：
已实现/未实现收益(亏损)总额计入净收益(亏损)(5)(6)		$	(3	)		$	28			$	—			$	—			$	(3	)		$	—			$	92			$	1,078			$	—
已实现/未实现收益(亏损)合计计入AOCI		$	131			$	52			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—			$	—

_______________

(1)	由美国和外国公司证券组成。

---

(2)	独立衍生工具资产及负债按净额列报，以进行前滚。

(3)	内含衍生工具资产及负债按净额列报，以便进行前滚。

(4)	与独立账户资产有关的投资业绩由在单独账户负债内贷记给合同持有人的相应金额完全抵消。因此，估计公允价值的这种变化不计入净收益(亏损)。就本披露而言，这些变动在净投资收益(亏损)内列报。

(5)	溢价摊销/折价增加计入净投资收入。计入证券净收益(亏损)的减值计入净投资收益(亏损)。与净嵌入衍生工具相关的亏损计入衍生工具净收益(亏损)。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包括的几乎所有已实现/未实现收益(亏损)均在衍生工具净收益(亏损)中列报。

(6)	应计利息和股息以及收到的现金利息券和股息不包括在前滚中。

(7)	在同一期间购买/发出，然后出售/结算的项目不包括在前滚中。归因于嵌入式衍生品的费用包括在和解中。

(8)	净收益(亏损)和保险费收入中的损益是在期初假定转入和/或转出第三级的情况下计算的。在同一时间段内传入和传出第3级的项目不包括在前滚中。

(9)	净收益(亏损)中包含的未实现收益(亏损)的变化与各自期末仍持有的资产和负债有关。净衍生工具和净嵌入衍生工具的净收益(亏损)中包含的未实现收益(亏损)的几乎所有变化都在衍生工具净收益(亏损)中报告。

按公允价值以外列账的金融工具的公允价值

下表提供了资产负债表中以公允价值以外的金额列账的金融工具的公允价值信息。这些表格不包括下列金融工具：现金及现金等价物、应计投资收入、借出证券及其他交易项下抵押品的应付款项，以及非证券的短期投资，因此不包括在“经常性公允价值计量”一节披露的三级等级表中。被剔除的金融工具的估计公允价值主要归类于第二级，由于该等金融工具属短期性质，其估计公允价值与账面价值大致相同，因此本公司相信利率或信贷质素发生重大变动的风险微乎其微。不包括在下表中的所有剩余资产负债表金额不被视为受本披露约束的金融工具。

此类金融工具的账面价值和估计公允价值及其在公允价值层级中的相应配置摘要如下：

		2019年12月31日
						公允价值层次结构
		携带 价值				1级				2级				3级				总计 估计数 公允价值
		(单位：百万)
资产
按揭贷款		$	15,753			$	—			$	—			$	16,383			$	16,383
政策性贷款		$	1,292			$	—			$	516			$	1,062			$	1,578
其他投资资产		$	51			$	—			$	39			$	12			$	51
保费、再保险和其他应收款		$	2,224			$	—			$	41			$	2,593			$	2,634
负债
投保人账户余额		$	15,614			$	—			$	—			$	15,710			$	15,710
长期债务		$	4,365			$	—			$	3,334			$	1,000			$	4,334
其他负债		$	846			$	—			$	191			$	655			$	846
分账负债		$	1,189			$	—			$	1,189			$	—			$	1,189

---

		2018年12月31日
						公允价值层次结构
		携带 价值				1级				2级				3级				总计 估计数 公允价值
		(单位：百万)
资产
按揭贷款		$	13,694			$	—			$	—			$	13,860			$	13,860
政策性贷款		$	1,421			$	—			$	656			$	959			$	1,615
其他投资资产		$	77			$	—			$	64			$	13			$	77
保费、再保险和其他应收款		$	1,609			$	—			$	32			$	1,664			$	1,696
负债
投保人账户余额		$	15,332			$	—			$	—			$	13,861			$	13,861
长期债务		$	3,963			$	—			$	2,758			$	600			$	3,358
其他负债		$	330			$	—			$	118			$	212			$	330
分账负债		$	1,029			$	—			$	1,029			$	—			$	1,029

9.长期债务

长期未偿债务如下：

						十二月三十一日，
		利率		成熟性		2019				2018
						(单位：百万)
高级笔记(1)		3.700%		2027		$	1,492			$	1,490
高级笔记(1)		4.700%		2047		1,478				1,478
定期贷款		Libor加1.5%		2024		1,000				600
次级债券(1)		6.250%		2058		363				361
其他长期债务(2)		7.028%		2030		32				34
长期债务总额						$	4,365			$	3,963

_______________

(1)	包括未摊销债务发行成本和债务贴现总额$42百万和$46百万于2027年及2047年到期的优先债券及于12月31日合计于2058年到期的次级债券，2019和2018，分别为。

(2)	代表无追索权债务，债权人除对某些投资公司有追索权外，不得使用公司的一般资产，除非有惯例例外。

截至12月31日的长期债务总到期日，2019是$2百万在每一个中2020, 2021, 2022和2023, $1.0十亿在……里面2024和$3.4十亿之后。

无抵押优先票据和定期贷款安排下的未偿还借款的优先级最高，其次是由次级债券组成的次级债务。

与长期债务有关的利息支出$191百万, $158百万和$135百万截至12月31日止年度，2019, 2018和2017分别计入其他费用。

该公司的某些债务工具、信贷和承诺贷款包含某些行政、报告和法律契约。此外，公司的信贷安排包含财务契约，包括要求维持特定的最低调整后综合净值，保持总负债与总资本的比率不超过指定的百分比，并对公司可能产生的债务金额施加限制。12月31日，2019，该公司遵守了这些财务契约。

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高级附注

2017年6月22日，BHF发布$1.5十亿2027年6月到期的优先票据，固定息率为3.70%，每半年支付一次，以及$1.5十亿2047年6月到期的优先票据，固定息率为4.70%，每半年支付一次(统称为“高级债券”)。与发行优先债券有关，债务发行成本为$23百万和债务折扣$12百万已资本化，在相关债务工具期限内摊销，作为利息支出的组成部分。

次级债券

2018年9月12日，BHF发布$375百万于2058年9月到期的次级债券(以下简称“次级债券”)，固定利率为6.25%，按季度支付，但BHF有权根据债券条款推迟支付利息。与发行次级债券有关，债务发行成本为$14百万已资本化，在相关债务工具期限内摊销，作为利息支出的组成部分。

剩余票据

2017年6月16日，大都会人寿免除了光明人寿保险公司支付本金的义务$750百万, 8.595%大都会人寿持有的剩余票据，最初于2008年发行。对盈余票据的宽免被视为一项资本交易，并记录为额外实收资本的增加。

2017年4月28日，应付大都会人寿的两笔盈余票据债务合计$1.1十亿最初于2012年和2013年发行，分别于2032年9月30日和2033年12月31日到期，利息为5.13%和6.00%，分别在非现金交换中得到满足$1.1十亿来自大都会人寿公司的到期贷款。

信贷安排

2016年12月2日，BHF进入$2.0十亿2021年12月2日到期的优先无担保循环信贷安排(“2016循环信贷安排”)和a$3.0十亿与银行银团于2019年12月2日到期的定期贷款安排(“2016定期贷款安排”)。为了达成这些信贷安排，大都会人寿公司支付了$16百万代表公司计入债务发行成本。该公司将这些包括在其他资产中的成本资本化，并于2017年偿还了大都会人寿。此类债务发行成本按贷款条款摊销，并计入其他费用。

于二零一七年七月二十一日，必和必拓就一项新的$600百万2019年12月2日到期的无担保延迟提取定期贷款安排(“2017年定期贷款安排”)和借入$600百万根据2017年8月的2017年定期贷款安排。与2017年定期贷款安排相关的债务发行成本并不大。在签订2017年定期贷款协议的同时，2016年定期贷款安排被终止而不受惩罚。由于这一终止，未摊销债务发行成本为$7百万已注销并计入其他费用。

2019年2月1日，必和必拓就一项新的$1.0十亿2024年2月1日到期的无担保定期贷款安排(“2019年定期贷款安排”)。2019年2月1日，BHF借入$1.0十亿根据2019年定期贷款安排，终止2017年定期贷款安排而不罚款并偿还$600百万2017年定期贷款安排项下未偿还借款的百分比。与2019年定期贷款安排相关的债务发行成本并不大。

2019年5月7日，必和必拓就一项新的$1.0十亿2024年5月7日到期的优先无担保循环信贷安排(“2019年循环信贷安排”)，全部可用于循环贷款和/或信用证。2019年循环信贷安排取代了2016年的循环信贷安排。

截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，与这些信贷安排相关的费用并不多。

12月31日，2019，有几个不是循环信贷安排项下未偿还的借款或信用证，以及$1.0十亿2019年定期贷款机制下的未偿还款项，导致未使用的承付款总额$1.0十亿与最大容量相比$2.0十亿在这些信贷安排下。

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承诺的设施

抵押品融资安排

2007年，大都会人寿和前附属公司南卡罗来纳州大都会人寿再保险公司(以下简称大都会再保险公司)与一家非关联金融机构达成抵押品融资安排，该金融机构提供了$3.5十亿与关联再保险协议下的再保险义务相关的对先生C的法定准备金支持。这一抵押品融资安排的收益导致提款$2.8十亿关于前面提到的$3.5十亿已承诺贷款，以信托形式支持C先生与次级担保再保险相关的法定义务。2017年4月28日，大都会人寿和大都会人寿终止了这项抵押融资安排，因此，$2.8十亿未清偿的债务已利用$2.8十亿将信托形式持有的资产重新定位为短期投资和现金等价物。以信托形式持有的剩余资产$590百万返还给大都会人寿，导致股东净投资减少。截至12月31日止年度，2017，本公司确认利息支出为$19百万与这项抵押品融资安排有关，包括在其他费用中。

再保险融资安排

2017年4月28日，特拉华州光明之屋再保险公司(“BRCD”)签订了一份$10.0十亿与一批评级较高的第三方再保险公司达成融资安排。这一融资安排由信用挂钩票据组成，每张票据将于2037年到期。12月31日，2019，有几个不是在这项贷款下的借款，$10.0十亿在这一安排下可获得的资金。截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，公司确认承诺费为$41百万, $44百万和$27百万分别用于与这一承诺设施相关的其他费用。

回购机制

于2018年4月16日，光明人寿保险公司与一间金融机构订立有抵押承诺回购安排(“回购安排”)，据此，光明人寿保险公司可进行总额达$2.0十亿。回购机制的期限从2018年7月31日开始，到2021年7月31日到期。根据回购安排，光明人寿保险公司可出售若干合资格证券，其买入价基于证券的市值减去基于所出售证券类别的适用保证金，同时协议在预定的未来日期(由两周至三个月不等)回购该等证券，并以相当于原来买入价加利息的价格回购该等证券。12月31日，2019，有几个不是回购机制下的借款。截至12月31日止年度，2019和2018，与这一承诺设施相关的费用并不高。

10.权益

优先股

12月31日，2019和2018，BHF被授权发行最多100,000,000优先股，面值$0.01每股，并拥有17,000股票和不是于12月31日发行及发行的股份，2019和2018，分别为。

2019年3月25日，BHF发行了存托股份，每股相当于BHF永久6.600%A系列非累积优先股(“A系列优先股”)17,000A系列优先股，述明金额为$25,000每股，净现金收益合计为$412百万。如果宣布股息，股息将按季度应计和支付，按年支付6.600%按所述每股金额计算。于发行存托股份及相关A系列优先股方面，BHF招致$13百万发行成本的减少，已记录为额外实收资本的减少。参见附注18。

---

截至12月31日止年度A系列优先股的申报、记录及支付日期，以及每股股息及股息总额，2019具体情况如下：

申报日期		记录日期		付款日期		每股				集料
						(单位：百万，不包括每股数据)
2019年11月15日		2019年12月10日		2019年12月26日		$	412.50			$	7
2019年8月15日		2019年9月10日		2019年9月25日		412.50				7
May 15, 2019		June 10, 2019		June 25, 2019		412.50				7
						$	1,237.50			$	21

普通股

下表列出了已发行普通股的前滚情况：

		2019			2018			2017
年初已发行的股份		117,532,336			119,773,106			100,000
已发行股份(1)		199,853			674,912			119,673,106
回购股份(2)		(11,704,888	)		(2,915,682	)		—
年底已发行的股票		106,027,301			117,532,336			119,773,106

_______________

(1)	2017年8月4日，BHF发布119,673,106向大都会人寿公司出售普通股。

(2)	包括与根据公司公开宣布的福利计划或计划授予基于股票的薪酬奖励相关的预扣税款义务而预扣的普通股股票。

2018年8月5日，BHF授权回购最多$200百万普通股。2019年5月3日，BHF授权回购至多一个额外的$400百万普通股。未来的回购可通过公开市场购买进行，包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划，或通过私下谈判的交易，管理层可根据适用的法律要求不时酌情决定。请参阅备注18.

在截至12月31日的年度内，2019和2018，BHF回购11,658,208股票和2,628,167根据10b5-1计划，分别通过公开市场购买其普通股$442百万和$105百万，分别为。12月31日，2019，BHF有$53百万仍在其普通股回购计划下。

股东净投资

以下各节概述了在分拆之前发生的某些交易，包括分拆和受影响股东的净投资。关于分拆，公司于2017年8月4日重新分类$12.4十亿从股东净投资到普通股和额外实收资本。

出资

于二零一七年第三季，本公司确认$1.1十亿大都会人寿公司的非现金税费和相应的出资。这项税务义务与分立有关，大都会人寿公司通过与大都会人寿公司签订的税务分离协议(“税务分离协议”)负责这项义务。看见注13.

在2017年第二季度，大都会人寿免除了光明人寿保险公司支付本金的义务$750百万大都会人寿公司持有的盈余票据。这些票据的宽恕是非现金出资。看见注9.

于二零一七年首季，本公司将一间营运合营公司出售予一间前联属公司，以及由此产生的$202百万收益被视为现金出资。看见注6. 

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大都会人寿公司已代表公司支付款项并收取收款。这些净额，以及大都会人寿公司代表公司发生的递延信贷摊销、承诺贷款结构成本和债务发行成本，都被记录为非现金资本净贡献。在截至2017年12月31日的年度内，大都会人寿的非现金净资本贡献为$60百万以支付信用证费用及摊销递延信贷及代表本公司产生的承诺融资安排成本及债务发行成本的形式，部分由代表本公司收取的与Mr sC抵押品融资安排有关的投资收入扣除利息开支而抵销。看见注9.

在分拆前，与费用分配相关的某些交易通过股东的净投资结算。

现金分配

2017年8月3日，BHF进行了现金分配，总金额为$1.8十亿出售给大都会人寿公司，该公司是截至分销记录日期的BHF普通股的唯一持有者。

2017年4月，大都会人寿和Mr C终止了一项抵押品融资安排，利用信托持有的资产消除了未偿债务。以信托形式持有的剩余资产$590百万返还给大都会人寿，导致股东净投资减少。看见注9.

截至2017年12月31日止年度，本公司支付现金分派$40百万与Bright Tower Advisers的利润分享协议有关的某些大都会人寿附属公司。

非控制性权益

2017年6月20日，Bright Tower Holdings，LLC(“BH Holdings”)发行$50百万对大都会人寿公司的固定利率累计优先股的合计清算优先权，大都会人寿公司随后将其转售给独立的第三方。这些优先股在合并资产负债表上报告为非控股权益。

2017年4月28日，BRCD发布$15百万将固定利率到浮动利率的累积优先股A系列优先股出售给大都会人寿的一家附属公司，大都会人寿公司随后将其转售给独立的第三方。这些A系列优先股在合并资产负债表上报告为非控股权益。

基于股份的薪酬计划

公司的基于股份的薪酬计划向员工和非员工董事提供奖励，可以是非限制性股票期权、股票增值权、限制性股票、限制性股票单位、绩效股票、绩效单位或其他基于股票的奖励。此外，根据员工股票购买计划(ESPP)，员工可以折扣价购买股票。在分拆后不久，公司还于2017年9月8日向某些员工和非员工董事授予了限制性股票单位(“创办人授予”)。员工股票激励计划和非员工董事股票薪酬计划分别在2018年5月23日召开的必和必拓股东年会上获得批准。截至12月31日可供发行的授权股票总数，2019根据公司的各种股份薪酬计划，7,107,419.

所有以股份为基础的薪酬均按授予日的公允价值计量。本公司根据预期授予的奖励数目确认与以股份为基础的奖励有关的补偿开支，对某些奖励类别而言，该数目代表于奖励有效期内所授予的奖励减去预期没收的金额，以及其他奖励类别的实际没收金额。除非在赔偿金支出期间观察到与假设罚没率有重大偏离，否则本公司确认任何必要的调整，以反映赔偿金成为可支付或可行使期间的实际经验差异。与股票奖励有关的薪酬支出计入其他支出，主要与发行限制性股票单位和业绩单位有关，以及与股票期权有关的其他成本。该公司每年的大部分奖项都在今年第一季度颁发。

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与股份薪酬相关的薪酬费用

下表显示了基于股份的薪酬支出总额：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018
		(单位：百万)
限制性股票单位，创办人授予		$	—			$	31
限制性股票单位		$	15			$	7
股票期权		$	1			$	1
绩效份额单位		$	4			$	—
员工购股计划		$	1			$	1

创办人赠款的基于股份的薪酬成本于2018年9月30日完全确认。与限制性股票单位、股票期权和绩效股票单位有关的其他授予的未确认的基于股份的补偿是$24百万和$13百万12月31日，2019和2018，加权平均剩余确认期限为五个季度。

股权奖

限制性股票单位(“RSU”)

RSU是指如果被授予，应以BHF普通股股份支付的单位。本公司不将股息等价物计入RSU的贷方，因为RSU不应计股息。因此，RSU的估计公允价值是根据授予日股票的收盘价减去没收比率得出的。除了创建者赠款，大多数RSU使用分级归属，并在其授予日期的前三个周年纪念日或之后不久以三分之一的比例归属，而其他RSU在其授予日期的指定周年日全部归属。除符合特定年龄和服务标准的员工，以及在某些其他有限的情况下，归属须继续服务。

业绩分享单位(“PSU”)

PSU是单位，如果授予，乘以业绩系数，产生最终数量的BHF普通股。PSU在三年的表演期结束时穿上悬崖背心。除符合特定年龄和服务标准的员工，以及在某些其他有限的情况下，归属须继续服务。业绩因数是基于公司费用削减、资本回报目标和法定费用比率在各自业绩期间的实现情况，视发行年份而定。

对于截至12月31日的绩效期间授予的奖励，2019，授予的PSU将乘以性能系数，最高可达150%。假设公司已达到某些门槛业绩目标，必和必拓董事会薪酬委员会将酌情确定业绩系数。本公司每半年评估一次业绩股票的公允价值，直至支付为止。

下表汇总了PSU和RSU活动：

	RSU							PSU
	单位			加权平均授予日期公允价值				单位			加权平均授予日期公允价值
截至2019年1月1日未偿还	313,685			$	47.90			66,369			$	48.10
授与	453,152			$	38.81			190,993			$	38.97
被没收	(47,667	)		$	44.09			(4,182	)		$	48.10
已支付	(130,441	)		$	47.63			—			$	—
截至2019年12月31日未偿还	588,729			$	41.27			253,180			$	41.21
归属于2019年12月31日	—			$	—			—			$	—

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股票期权

股票期权代表获奖持有人在有限的时间内以规定的价格购买BHF普通股的或有权利。所有股票期权的行权价都等于授予之日股票的收盘价，最长期限为十年。授予的股票期权可在授予日的前三个周年的每一年中按每笔奖励的三分之一的比率行使。除符合特定年龄和服务标准的员工，以及在某些其他有限的情况下，归属须继续服务。2018年5月，公司授予242,560加权平均行权价为$53.47的合计内在价值$0。于截至十二月三十一日止年度内，2019, 不是授予、行使或到期的股票期权，以及21,498选择权被剥夺了。

该公司采用布莱克-斯科尔斯模型估计授予日股票期权的公允价值。该公司在其模型中使用的重要假设包括：股票价格的预期波动性；无风险回报率；分级的三年归属；以及预期的期权寿命。

下表列出了用于确定BHF授予的股票期权授予日期公允价值的加权平均假设：

	截至2018年12月31日的年度(1)
无风险收益率	2.93%
预期波动率	25.00%
预期期权寿命，年数	5.8
已授予的股票期权的加权平均行权价	$53.47
已授予股票期权的加权平均公允价值	$12.54

_______________

(1)	于截至2019年12月31日止年度内，并无授出任何购股权。

员工购股计划股份

法定权益和收入

本公司保险子公司的住所地州规定 红细胞 由全国保险监理员协会(National Association Of Insurance Commission)(“NAIC”)。合规与否取决于一家公司的调整后总资本(“TAC”)，按照NAIC规定的方式计算到其授权控制级别RBC(“ACL RBC”)，根据法定提交的财务报表，按国家会计准则委员会规定的方式计算。低于特定触发水平或比率的公司按其各自的水平进行分类，每个水平都需要具体的纠正措施。在纠正措施开始之前，TAC的最低水平是两次ACL RBC。该公司保险子公司的RBC比率分别为 超过400% 所有提交的期间。

本公司的保险子公司按照住所国保险部门规定或允许的法定会计实务编制法定基础财务报表。

法定会计原则与公认会计原则不同，主要在于将保单购置成本计入已发生的费用、使用不同的精算假设建立未来的保单福利负债、报告再保险协议以及按不同的基准对投资和递延税项资产进行估值。

下表列出了本公司某些保险子公司的金额，这些金额来自向保险监管机构提交的法定基础财务报表。

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法定净收益(亏损)如下：

				截至十二月三十一日止的年度，
公司		住所国		2019				2018				2017
				(单位：百万)
光明之家人寿保险公司		特拉华州		$	1,074			$	(1,104	)		$	(425	)
新英格兰人寿保险公司		马萨诸塞州		$	61			$	130			$	68

法定资本及盈余如下：

		十二月三十一日，
公司		2019				2018
		(单位：百万)
光明之家人寿保险公司		$	8,746			$	6,731
新英格兰人寿保险公司		$	116			$	213

该公司有一家再保险子公司BRCD，该子公司再保险风险，包括从其他Bright Tower Financial人寿保险子公司承担的水平保费、定期人寿和ULSG。在特拉华州专员的明确允许下，BRCD已将作为抵押品的与信贷挂钩的票据的价值纳入确认资产，这导致法定资本和盈余增加$9.0十亿和$8.7十亿截至12月31日止年度，2019和2018，分别为。

BRCD的法定净收益(亏损)为($316)百万, ($1.1)亿和($1.6)亿截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，以及合并法定资本和盈余，包括上述订明做法，均为$572百万和$557百万12月31日，2019和2018，分别为。

股息限制

下表列出了本公司某些保险公司在未经保险监管部门批准的情况下允许支付的股息和支付的股息：

		2020				2019				2018				2017
公司		允许在没有 批准(1)				已支付(2)				已支付(2)				已支付(2)
		(单位：百万)
光明之家人寿保险公司		$	2,066			$	—			$	—			$	—
新英格兰人寿保险公司(3)		$	61			$	131			$	400			$	106

______________

(1)	反映了2020年内可能在没有事先监管批准的情况下支付的股息金额。然而，由于股息测试可能基于之前在12个月滚动期间支付的股息，如果在2020年内的指定日期之前支付，部分或全部此类股息可能需要监管部门批准。请参阅备注18.

(2)	反映所有已支付的金额，包括需要监管部门批准的金额。

(3)	NELICO在2018年支付的股息，包括$65百万普通现金股息和$335百万非常股息包括$135百万现金和一笔$200百万盈余票据，支付给了其母公司BH Holdings，LLC。

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根据特拉华州保险法，光明人寿保险公司获准在没有事先保险监管许可的情况下支付股东股息，只要股息金额与之前12个月的所有其他股息合计不超过以下较大者：(I)其在上一个日历年度结束时向投保人的盈余的10%；或(Ii)其上一个日历年度的经营净收益(不包括已实现资本收益)，不包括按比例分配Bright Tower Life Life Company自己的证券。BrightHouse Life Insurance Company只有在向特拉华州专员提交了宣布股息及其金额的通知，并且特拉华州专员在提交申请后30天内批准股息分配或不批准分配时，才被允许支付超过上述两个金额中较大者的股东股息。此外，截至上一个日历年，任何超过赚取盈余(定义为“未分配资金(盈余)”)的股息都需要获得保险监管部门的批准。根据特拉华州保险法，特拉华州专员在确定股票人寿保险公司的财务状况是否支持向其股东支付此类股息方面拥有广泛的自由裁量权。

根据马萨诸塞州保险法，NELICO可以在没有事先保险监管许可的情况下支付股东股息，只要股息总额与之前12个月支付的所有其他股息合计不超过以下较大者：(I)截至上一个日历年末其对投保人的盈余的10%；或(Ii)其上一个日历年度的运营净收益，不包括NELICO自身证券的按比例分配。NELICO只有在向马萨诸塞州保险专员(“马萨诸塞州专员”)提交宣布股息及其金额的通知，并且马萨诸塞州专员在提交股息后30天内批准或不批准股息分配的情况下，才允许支付超过上述两个金额中较大者的股息。此外，截至上次提交的年度法定报表，任何超过应得盈余(定义为“未分配资金(盈余)”)的股息均需获得保险监管部门的批准。根据马萨诸塞州保险法，马萨诸塞州专员在确定股票人寿保险公司的财务状况是否支持向其股东支付此类股息方面拥有广泛的自由裁量权。

根据BRCD的业务计划，未经特拉华州专员事先批准，BRCD不得进行分红或分配。2019年12月30日，特拉华州专员批准了一项非常股息，$600百万支付给光明人寿保险公司(见附注18)。截至以下年度2018年12月31日和2017，BRCD支付了非常高的现金股息$0和$535百万，分别为。截至以下年度2019年12月31日, 2018，以及2017，BRCD支付了现金股息$1百万, $2百万和$0分别向其优先股股东出售。

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累计其他综合收益(亏损)

关于AOCI各构成部分余额变化的资料如下：

	未实现 投资收益 (亏损)，净额 相关偏移量(1)				未实现 得(损)利 浅谈导数				外国 货币 翻译 调整				固定福利计划调整				总计
	(单位：百万)
2016年12月31日余额	$	1,044			$	268			$	(31	)		$	(16	)		$	1,265
更改类别前的保监处	276				(157		)		10				(19		)		110
递延所得税优惠(费用)	(94		)		55				(3		)		14				(28		)
重新分类前的Aoci，所得税净额	1,226				166				(24		)		(21		)		1,347
从AOCI重新分类的金额	60				(18		)		—				—				42
递延所得税优惠(费用)(2)	286				6				—				(5		)		287
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额	346				(12		)		—				(5		)		329
2017年12月31日余额	1,572				154				(24		)		(26		)		1,676
会计原则和其他方面变更的累积效应，所得税净额	(79		)		—				—				—				(79		)
平衡，2018年1月1日	1,493				154				(24		)		(26		)		1,597
更改类别前的保监处	(1,346		)		159				(4		)		6				(1,185		)
递延所得税优惠(费用)	287				48				1				(1		)		335
重新分类前的Aoci，所得税净额	434				361				(27		)		(21		)		747
从AOCI重新分类的金额	181				(134		)		—				1				48
递延所得税优惠(费用)	(39		)		(40		)		—				—				(79		)
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额	142				(174		)		—				1				(31		)
2018年12月31日的余额	576				187				(27		)		(20		)		716
更改类别前的保监处	3,285				40				12				(10		)		3,327
递延所得税优惠(费用)	(690		)		(8		)		—				2				(696		)
重新分类前的Aoci，所得税净额	3,171				219				(15		)		(28		)		3,347
从AOCI重新分类的金额	(76		)		(59		)		—				—				(135		)
递延所得税优惠(费用)	16				12				—				—				28
从AOCI重新分类的扣除所得税后的金额	(60		)		(47		)		—				—				(107		)
2019年12月31日的余额	$	3,111			$	172			$	(15	)		$	(28	)		$	3,240

_______________

(1)	看见注6有关与未来政策福利相关的投资抵消的信息，请访问DAC、VOBA和DSI。

(2)	包括$306百万和($5)百万减税和就业法案(“税法”)分别涉及未实现投资收益(损失)、相关抵销和固定福利计划调整的影响。

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关于AOCI各构成部分重新分类的数额的资料如下：

AOCI组件		从AOCI重新分类的金额												业务地点合并报表
		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(单位：百万)
未实现投资净收益(亏损)：
未实现投资净收益(亏损)		$	113			$	(180	)		$	(15	)		净投资收益(亏损)
未实现投资净收益(亏损)		—				1				3				净投资收益
未实现投资净收益(亏损)		(37		)		(2		)		(48		)		衍生工具净收益(亏损)
所得税前未实现投资净收益(亏损)		76				(181		)		(60		)
所得税(费用)福利		(16		)		39				(286		)
未实现投资收益(亏损)净额，所得税净额		60				(142		)		(346		)
衍生工具的未实现收益(亏损)-现金流对冲：
利率互换		32				98				—				衍生工具净收益(亏损)
利率互换		2				3				3				净投资收益
利率远期		—				31				2				衍生工具净收益(亏损)
利率远期		—				2				3				净投资收益
外币掉期		25				—				10				衍生工具净收益(亏损)
所得税前现金流对冲收益(亏损)		59				134				18
所得税(费用)福利		(12		)		40				(6		)
现金流套期保值收益(亏损)，所得税净额		47				174				12
固定福利计划调整：
精算净收益(损失)摊销		—				(1		)		—
所得税前固定收益计划项目摊销		—				(1		)		—
所得税(费用)福利		—				—				5
扣除所得税后的固定收益计划项目摊销		—				(1		)		5
重新分类总额，扣除所得税后的净额		$	107			$	31			$	(329	)

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11.其他收入和其他费用

其他收入

本公司已与互惠基金、基金经理及其联属公司(统称“基金”)订立合约，根据该等合约，本公司获支付月费或季费(“12b-1费用”)，以向基金的客户及分销商提供某些服务。12b-1费用通常等于客户对基金投资的日均余额的固定百分比。百分比在公司与基金之间的合同中规定。付款一般在到期时收取，既不能退还，也不能抵消未来的费用。

为了赚取这些费用，该公司提供的服务包括回答电话询问、保存记录、向分销商和股东提供有关基金业绩的信息以及为客户经理和销售代理提供培训。时间的流逝反映了公司对基金的业绩义务的履行情况，并用于确认与12B-1费用相关的收入。

其他收入主要包括12b-1手续费 $336百万, $360百万和$359百万截至12月31日止年度，2019, 2018和2017它们基本上都是在年金部分报告的。

其他费用

关于其他费用的资料如下：

		截至十二月三十一日止的年度，
		2019				2018				2017
		(单位：百万)
补偿		$	333			$	289			$	287
订约承办服务和其他人工费用		287				245				176
过渡期服务协定		245				279				306
建立成本		118				239				162
保险费和其他税费、执照和费用		48				68				64
独立帐户费		488				524				466
与数量相关的成本，不包括补偿，扣除DAC资本化		636				628				711
债务利息支出		191				158				153
其他		145				145				158
其他费用合计		$	2,491			$	2,575			$	2,483

DAC的大写形式

看见注4有关DAC大小写的其他信息。

债务利息支出

看见注9用于通过发行债券对利息支出进行归属。

关联方费用

看见附注16有关上表中所列关联方费用的讨论。

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12.员工福利计划

BHF现行固定缴款计划

BrightHouse Services发起合格和非合格的固定缴款计划。截至12月31日止年度，2019, 2018和2017，合资格界定供款计划的雇主供款总额为$15百万, $14百万和$8百万，非限定缴款计划的总费用确认为$6百万, $3百万和$2百万分别，所有这些都在其他费用中报告。

NELICO遗产养老金和其他资金不足的福利计划

NELICO既赞助合格的和不合格的固定福利养老金计划，也赞助退休后计划和其他无资金来源的福利计划。对这些养老金和其他无资金来源的福利计划进行了修订，以停止福利应计，并对新进入者关闭。符合条件的固定收益养恤金计划的累积收益义务为$164百万和$147百万12月31日，2019和2018，分别为。这项计划在12月31日得到了全额资金，2019和2018资产超过累计利益义务的$7百万和$4百万，分别为。在2019年或2018年期间，公司没有为这一合格计划提供任何雇主缴费。

不合格的固定收益养恤金计划和退休后计划的累积福利义务合计为$106百万和$99百万12月31日，2019和2018，分别为。这些金额是没有资金的。

其他无资金来源的福利计划主要包括对前代理人的递延赔偿，这是NELICO的一般无担保负债。根据这些其他未建立资金的福利计划应支付的金额为$72百万和$70百万12月31日，2019和2018，分别为。

尽管NELICO仍是该等计划的法定义务人，但大都会人寿与大都会人寿之间存在雇员事宜协议(“EMA”)，根据该协议，大都会人寿同意在支付款项时，向BHF偿还非限定计划及其他无资金来源计划下的责任。在分离时，BHF从大都会人寿建立了一笔应收账款，金额为根据这些计划到期的未融资债务。大都会人寿被要求每年偿还BHF在EMA中列出的NELICO计划下的每一年的福利支付、索赔和保费。本公司于EMA项下应收大都会人寿未来总估计权益付款、申索及保费为$193百万和$186百万12月31日，2019和2018，分别为。应收账款在保费、再保险和其他应收账款中报告。应收EMA的增加和减少在其他收入中列报。

13.所得税

所得税拨备如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
当前：
联邦制	$	(36	)		$	(166	)		$	406
州和地方	4				—				6
外国	—				—				18
小计	(32		)		(166		)		430
延期：
联邦制	(285		)		285				(667		)
州和地方	—				—				—
外国	—				—				—
小计	(285		)		285				(667		)
所得税支出(利益)准备	$	(317	)		$	119			$	(237	)

 

---

按法定税率计提的所得税拨备与报告的所得税拨备的对账情况如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
按法定税率计提的税收拨备	$	(221	)		$	207			$	(215	)
以下项目的税务影响：
超额亏损帐户-与大都会人寿分开(1)	—				(2		)		1,088
税制改革导致差饷重估(二)	—				—				(803		)
出售附属公司	—				—				(138		)
收到的股息扣除(3)	(42		)		(44		)		(130		)
其他税收抵免	(31		)		(25		)		(30		)
发放估值免税额	—				(11		)		—
其他，净额	(23		)		(6		)		(9		)
所得税支出(利益)准备	$	(317	)		$	119			$	(237	)
实际税率	30		%		12		%		39		%

_______________

(1)	截至2017年12月31日止年度，本公司确认 为大都会人寿的所得税支出和相应的资本贡献拨备的非现金费用。这项纳税义务与分居有关。大都会人寿公司通过税务分离协议对这一义务负责。

(2)	截至2017年12月31日止年度，本公司确认$725百万根据《税法》重新计量递延纳税净负债带来的净收入收益。此外，由于税法下法定税率的降低，应收税金协议(定义见下文)下对大都会人寿的负债减少了$222百万，这包括在其他收入中，不应纳税。

(3)	在截至2018年12月31日的年度，税法将适用于保险公司的股息收入扣除金额改为70%的公司股份，50%的股息适用于符合条件的股息扣除。收到的股息扣除减少了应纳税的股息收入金额，是实际税项支出与使用法定税率确定的预期金额之间差额的重要组成部分。

---

递延所得税是指资产和负债的账面和计税基础之间的差异所产生的税收影响。递延所得税资产和负债净额包括以下各项：

	十二月三十一日，
	2019				2018
	(单位：百万)
递延所得税资产：
税收抵免结转	$	106			$	58
净营业亏损结转	1,087				1,052
员工福利	17				7
无形资产	93				159
投资，包括衍生品(1)	260				120
其他	15				—
递延所得税净资产总额	1,578				1,396
递延所得税负债：
投保人负债和应收账款(1)	1,277				1,379
未实现投资净收益	871				202
发援会	785				761
其他	—				26
递延所得税负债总额	2,933				2,368
递延所得税净资产(负债)	$	(1,355	)		$	(972	)

_______________

(1)	本公司于2019年完成与分离相关的递延税基研究后，对2018年度递延所得税净资产(负债)的某些组成部分进行了重新分类。递延所得税资产总额和递延所得税负债总额增加$120百万截至2018年12月31日，与以前列报的数额相比。截至2018年12月31日，这些重新分类导致的递延所得税净资产(负债)总额没有变化。

下表列出了12月31日为纳税目的结转的净营业亏损，2019.

		净营业亏损结转
		(单位：百万)
期满
2034-2038		$	3,059
不定		2,119
		$	5,178

---

下表列出了12月31日可用于纳税结转的一般业务抵免和外国税收抵免，2019.

		税收抵免结转
		一般商业信贷				外国税收抵免
		(单位：百万)
期满
2020-2024		$	—			$	18
2025-2029		—				71
2030-2034		—				—
2035-2039		17				—
不定		—				—
		$	17			$	89

在未来12个月内，该公司对未确认税收优惠的负债可能会增加或减少。目前无法对增加或减少做出合理的估计。然而，本公司仍然相信，悬而未决的问题的最终解决不会导致其综合财务报表发生实质性变化，尽管所得税问题的解决可能会影响本公司未来的有效税率。

未确认税收优惠的期初和期末金额核对如下：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(单位：百万)
1月1日的余额，	$	35			$	23			$	58
增加前几年的纳税状况	—				12				—
前几年的减税情况	—				—				(4		)
本年度新增纳税头寸	—				—				3
本年度税额减少额	—				—				(2		)
与税务机关达成和解	—				—				(32		)
截至12月31日的结余，	$	35			$	35			$	23
未确认的税收优惠，如果确认将影响有效税率	$	35			$	35			$	23

本公司将与未确认的税收利益相关的应计利息归入利息支出，计入其他费用，而罚金计入所得税支出。与未确认的税收优惠相关的利息并不显著。该公司拥有 不是 每一终结年度的罚款 十二月三十一日， 2019, 2018 和 2017.

在公司拥有重要业务的司法管辖区内，公司正在接受美国国税局和其他税务机关的持续审查。审查中的所得税年度因司法管辖区和子公司而异。在2007年前，该公司不再接受联邦、州或地方所得税审查。管理层相信，它已经确定了足够的纳税义务，2007年及以后年度的审计最终解决方案预计不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。

分税制协议

对于分离之前的时期，Bright Tower Financial根据税法的规定提交了合并的联邦人寿和非人寿所得税申报单。根据综合报税条例和与大都会人寿的税收分享协议，当前的税收(以及损失等税收属性的好处)分配给Bright Tower Financial，Inc.及其可包括的子公司。这项税收分享协议规定，联邦税将在修改后的单独报税表基础上计算，并考虑损失的福利。

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在分居后的一段时间里，光明之家金融公司签订了两项独立的税收分享协议。BrightHouse人寿保险公司和任何直接拥有的人寿保险和再保险子公司(包括BHNY和BRCD)达成了一项税收分享协议，加入了人寿保险合并的联邦所得税申报单。BrightHouse Financial，Inc.及其可包括的子公司达成了一项税收分享协议，加入了非寿险合并的联邦所得税申报单。NELICO和Bright Tower Life Insurance Company的非寿险子公司将提交自己的联邦所得税申报单。税收分享协议规定，联邦税是在修改后的单独报税表基础上计算的，并考虑了损失的利益。

与前父母的所得税交易

关于分拆，本公司与大都会人寿订立应收税项协议(“应收税项协议”)，使大都会人寿有权收取大都会人寿对BHF的资产贡献作为部分代价，该等款项相当于86%光明大厦金融公司实际或被视为利用光明大厦金融公司及其子公司的净营业亏损、资本损失、税基和摊销或折旧扣除可能因涉及分离的某些交易而实现的某些税收优惠而实现的联邦所得税节省的现金金额(如果有的话)。关于应收税金协议，本公司向大都会人寿支付的款项为$328百万在2019年12月31日和2018年12月31日，包括在其他负债中。

本公司还签订了税务分离协议。除其他事项外，《税务分离协议》规定大都会人寿与本公司之间对大都会人寿集团的税务责任的分配。《税务分离协定》还规定了与编制纳税申报表和控制税务审计及其他与税务有关的程序有关的某些行政事项的权利、义务和责任。2017年10月，大都会人寿支付$729百万根据税务分离协议向Bright Tower Financial支付。截至2017年12月31日，现行可退还的所得税包括$873百万与这份协议有关。2018年11月，大都会人寿支付$909百万根据税务分离协议向Bright Tower Financial支付。2019年11月，光明金融向大都会人寿支付了$3百万根据《税务分离协议》。截至2019年12月31日，当前可退还的所得税包括$130百万向大都会人寿支付与本协议有关的款项。

14.普通股每股收益

下表列出了普通股每股收益的计算方法：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2019				2018				2017
	(以百万为单位，不包括每股和每股数据)
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)	$	(761	)		$	865			$	(378	)
加权平均已发行普通股-基本	112,508,650				119,386,280				119,773,106
基于股份的奖励的稀释效应	—				441,198				—
加权平均已发行普通股-稀释后	112,508,650				119,827,478				119,773,106
普通股每股收益：
基本信息	$	(6.76	)		$	7.24			$	(3.16	)
稀释	$	(6.76	)		$	7.21			$	(3.16	)

截至2018年12月31日止年度，用于计算稀释后每股普通股收益的加权平均股份不包括217,990由于所述期间的平均股价，计入这些股票的现金外股票期权将对普通股每股收益的计算产生反摊薄作用。看见注10有关基于股份的薪酬计划的更多信息。

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15.或有事项、承诺和担保

或有事件

诉讼

该公司是许多诉讼事项的被告。在一些案件中，寻求数额较大和/或数额不定的赔偿，包括惩罚性赔偿和三倍赔偿。美国的现代诉讼实践允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张上有相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所要求的金钱损害赔偿，也可以允许索赔人只说明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，司法管辖区可允许原告声称的金钱损害赔偿的金额远远超过司法管辖区对类似案件合理可能的裁决。诉状的这种变化，加上本公司在较长时间内通过和解提起诉讼或解决大量索赔的实际经验，向管理层表明，诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有相关性。

由于诉讼的变幻莫测，诉讼事项的结果以及特定时间点的潜在损失金额或范围通常很难确定。不确定因素可能包括事实调查员将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何在诉状或证据中适用法律，无论是通过动议实践，还是在审判或上诉中。处置估值还受到对方当事人及其律师本人如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。

当可能已经发生损失并且损失金额可以合理估计时，本公司确定诉讼和监管或有损失的责任。某些事项可能要求公司支付损害赔偿金或进行其他支出或建立应计项目，这些金额在12月31日无法估计，2019.

可作出估计的事项

对于一些或有损失的事项，公司能够估计合理的可能损失范围。就该等事项而言，如相信有合理可能出现亏损，但不可能出现亏损，则不会产生应计利润。截至12月31日，2019，本公司估计合理可能的损失超过因该等事项而应累算的金额的合计范围为$0至$10百万.

无法估计的事项

至于其他事项，本公司目前无法估计合理的可能损失或损失范围。本公司往往无法估计可能的损失或损失范围，除非此类事项的发展提供了足够的信息来支持对可能损失范围的评估，例如对原告的损害要求的量化、从其他各方发现和调查事实指控、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析以及和解谈判的进展。本公司按季度及年度审核有关诉讼或有事项的相关资料，并根据该等审核更新其应计项目、披露资料及对合理可能的亏损或亏损范围的估计。

销售实务索赔

在过去的几年里，该公司面临索赔、监管调查和调查，指控其对个人人寿保险单、年金或其他产品进行不当营销或销售。该公司继续对这些问题上的索赔进行有力的辩护。本公司相信，其综合财务报表已就所有可能及可合理估计的销售业务亏损拨备足够的拨备。

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集团年金集体诉讼

勒罗伊和杰拉尔丁·阿特金斯诉光明大厦人寿保险公司，光明大厦金融公司等人。(美国内华达州地区法院，2019年11月18日提交)。原告已对光明大厦人寿保险公司、光明大厦金融公司、大都会人寿公司和大都会人寿保险公司提起了据称与养老金结清业务有关的集体诉讼。原告声称，年金福利应该支付，但尚未支付。原告还声称，除了福利选择表上的信息外，他们无法获得有关团体年金合同和福利的信息。原告试图代表一类所有年金人及其指定受益人，这些人是根据雇主提供的固定福利计划的发起人从被告那里购买的团体年金合同到期支付年金的。原告指控被告未能及时联系、通知并向退休人员支付逾期的年金福利和利息。起诉书指控违反合同、违反诚信和公平交易的隐含契约(合同和侵权行为)、不当得利、转换和违反受托责任。该公司打算对此事进行有力的辩护。 

摘要

在公司的业务过程中，除了之前讨论的和公司的综合财务报表中规定的以外，还出现了针对公司的各种诉讼索赔和评估，包括但不限于与其作为保险人、投资者和纳税人的活动有关的索赔和评估。此外，州保险监管当局和其他联邦和州当局定期就公司遵守适用保险和其他法律法规的情况进行询问和调查。

无法预测所有悬而未决的调查和法律程序的最终结果。在上文提到的一些事项中，要求赔偿数额较大和/或数额不明的赔偿，包括惩罚性赔偿和三倍赔偿金。虽然根据该等考虑因素，在某些情况下，不利结果可能会对本公司的财务状况产生重大影响，但根据本公司管理层目前所知的资料，本公司认为该等待决调查及法律程序的结果不太可能对本公司的财务状况产生重大影响。然而，鉴于其中某些事项要求的巨额和/或不确定金额，以及诉讼本身的不可预测性，某些事项的不利结果可能会不时对公司的综合净利润或现金流产生重大影响，特别是在季度或年度期间。

承付款

按揭贷款承诺

本公司承诺以按揭贷款承诺方式借出资金。这些按揭贷款承诺的金额为$206百万和$492百万12月31日，2019和2018，分别为。

对合伙企业投资、银行信贷安排和私人公司债券投资的承诺

该公司承诺为合伙投资提供资金，并根据银行信贷安排和私人公司债券投资提供资金。这些资金不足的承诺额为$1.8十亿和$1.9十亿12月31日，2019和2018，分别为。

担保

在其正常业务过程中，本公司向第三方提供了某些赔偿、担保和承诺，使其可能被要求现在或将来付款。在收购、处置、投资和其他交易方面，本公司提供赔偿和担保，包括与税务、环境和其他特定责任有关的赔偿和担保，以及因违反(其中包括)本公司提供的陈述、担保或契诺而触发的其他赔偿和担保。此外，在正常业务过程中，公司向合同中具有类似上述触发因素的交易对手提供赔偿，并为某些其他责任提供赔偿，如第三方诉讼。这些义务往往受到期限不同的时间限制，包括合同限制和法律实施所产生的限制，例如适用的时效法规。在某些情况下，赔偿和担保项下的最高潜在债务受到以下合同限制的限制$1百万至$122百万，累积最大值为$128百万，而在其他情况下，这种限制并未具体规定或适用。由于这些债务中的某些债务不受限制，本公司认为不可能确定根据这些担保未来可能到期的最高潜在金额。管理层认为，根据这些赔偿、担保或承诺，公司不太可能需要支付任何重大款项。

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此外，本公司根据其章程和章程的规定，对其董事和高级管理人员进行赔偿。此外，公司还赔偿其代理人因代表公司利益而产生的责任。由于这些赔偿一般不受期限或金额的限制，本公司认为无法确定这些赔偿在未来可能到期的最高潜在金额。

该公司记录的负债为$1百万和$2百万12月31日，2019和2018分别用于赔偿、担保和承诺。

16.关联方交易

在分拆前，本公司在历史上并非作为独立业务经营，因此，本公司与大都会人寿就开展其活动所需的服务作出各种现有安排。按照总服务协定和与离职有关的各种过渡服务协定的规定，某些此类服务仍在继续。大都会人寿于2018年6月14日完成资产剥离后，不再被视为关联方。所有被报告为关联方活动的大都会人寿交易都发生在大都会人寿剥离之前。看见注1有关大都会人寿资产剥离和注11与大都会人寿过渡服务相关的金额。

非经纪-交易商交易

下表汇总各年度与大都会人寿交易(不包括经纪-交易商交易)的收入和支出：

	截至十二月三十一日止的年度，
	2018				2017
	(单位：百万)
收入	$	(182	)		$	(606	)
费用	$	133			$	378

本公司与大都会人寿之间的具体安排如下：

再保险协议

该公司与大都会人寿的若干附属公司订有再保险协议。看见注5进一步讨论关联方再保险协议。

融资安排

在分拆前，本公司与大都会人寿订有抵押品融资安排，用以支持根据先前的关联再保险协议所产生的再保险责任。看见注9以获取更多信息。

投资交易

在正常业务过程中，本公司之前曾向前联属公司转让投资资产，主要包括固定到期日证券。看见注6进一步讨论关联方投资交易。

共享服务和间接费用分配

大都会人寿向公司提供某些服务，包括但不限于财务、财务规划和分析、法律、人力资源、税务规划、内部审计、财务报告和信息技术。公司通过过渡服务协议向公司收取这些服务的费用，费用分配给公司内的法人实体和产品。当无法具体确定某一特定的法人实体和/或产品时，可使用基于各种业绩衡量或基于活动的成本计算的分配方法，如销售、新发布的保单/合同、准备金和有效保单计数。管理层会在有需要或适当时修订及调整该等收费基准，以公平及公平地反映本公司及/或联属公司所发生的实际成本。管理层认为，根据这些安排分配费用的方法是合理的。在大都会人寿根据此等安排剥离资产之前与大都会人寿发生的被视为关连人士开支的费用如下$186百万和$390百万在过去几年里2018年12月31日和2017，并记入其他费用。

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经纪-交易商交易

从2017年3月开始，注册经纪交易商关联公司Bright Tower Securities，LLC开始分销公司现有和未来的注册年金和人寿产品，大都会人寿经纪交易商停止了此类分销。在2017年3月之前，本公司确认与大都会人寿经纪交易商的交易所产生的关联方收入和支出，这些经纪交易商之前销售本公司的注册年金和人寿产品。本公司的关联方费用是本公司在销售可变产品时收取的佣金，并转嫁给经纪自营商。本公司的关联方收入为信托及互惠基金的手续费收入，而信托及互惠基金的股份作为本公司保单持有人的投资选择。与这些交易有关并记录在其他收入中的手续费收入是$43百万截至该年度为止2017年12月31日。与这些交易有关并记录在其他费用中的佣金费用为$129百万截至该年度为止2017年12月31日.

17.季度业务业绩(未经审计)

年未经审计的季度运营业绩2019和2018摘要见下表：

	截至三个月
	3月31日，				6月30日，				9月30日，				十二月三十一日，
	(单位：百万，不包括每股数据)
2019
总收入	$	691			$	2,370			$	3,187			$	306
总费用	$	1,644			$	1,901			$	2,383			$	1,678
净收益(亏损)	$	(735	)		$	384			$	685			$	(1,069	)
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	$	2			$	—			$	2			$	1
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损)	$	(737	)		$	384			$	683			$	(1,070	)
减去：优先股股息	$	—			$	7			$	7			$	7
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)	$	(737	)		$	377			$	676			$	(1,077	)
普通股基本每股收益(1)	$	(6.31	)		$	3.28			$	6.09			$	(10.02	)
稀释后每股普通股收益(1)	$	(6.31	)		$	3.27			$	6.06			$	(10.02	)
2018
总收入	$	1,815			$	1,702			$	1,422			$	4,026
总费用	$	1,928			$	2,019			$	1,790			$	2,239
净收益(亏损)	$	(65	)		$	(238	)		$	(269	)		$	1,442
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)	$	2			$	1			$	2			$	—
可归因于光明大厦金融公司的净收益(亏损)	$	(67	)		$	(239	)		$	(271	)		$	1,442
减去：优先股股息	$	—			$	—			$	—			$	—
布莱特豪斯金融公司普通股股东可获得的净收益(亏损)	$	(67	)		$	(239	)		$	(271	)		$	1,442
普通股基本每股收益(1)	$	(0.56	)		$	(2.01	)		$	(2.26	)		$	12.18
稀释后每股普通股收益(1)	$	(0.56	)		$	(2.01	)		$	(2.26	)		$	12.14

_______________

(1)	看见附注14有关计算每股收益的其他信息。

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18.后续活动

股息交易

2020年2月20日，在2019年12月30日收到特拉华州专员的明确许可后，BRCD支付了一笔$600百万向光明人寿保险公司派发非常股息。

2020年2月19日，光明人寿保险公司宣布$300百万支付给BH Holdings的普通现金股息。截至2020年2月26日，此类股息尚未支付。

2020年2月14日，BHF宣布分红$412.50每股，总计$7百万，关于A系列优先股，将于2020年3月25日支付给截至2020年3月10日登记在册的股东。

普通股回购授权

2020年2月6日，BHF授权回购至多一个额外的$500百万普通股。截至2020年2月26日，根据2020年2月6日的授权，尚未进行普通股回购。未来的回购可通过公开市场购买进行，包括根据10b5-1计划或根据加速股票回购计划，或通过私下谈判的交易，管理层可根据适用的法律要求不时酌情决定。

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附表I

综合投资摘要-

关联方投资以外的其他投资

十二月三十一日，2019

(单位：百万)

投资类型	成本或 摊销成本(1)				估计公允价值				金额为 如上所示 资产负债表
固定期限证券：
债券：
美国政府和机构	$	5,529			$	7,396			$	7,396
国家和政治分区	3,358				4,057				4,057
公用事业	3,328				3,766				3,766
外国政府	1,503				1,751				1,751
所有其他公司债券	33,879				36,879				36,879
债券总额	47,597				53,849				53,849
抵押贷款支持证券和资产支持证券	16,137				16,828				16,828
可赎回优先股	345				359				359
固定到期日证券总额	64,079				71,036				71,036
股权证券：
不可赎回优先股	127				129				129
普通股：
工业、杂项和所有其他	10				15				15
公用事业	—				3				3
总股本证券	137				147				147
按揭贷款	15,753								15,753
政策性贷款	1,292								1,292
有限合伙与有限责任公司	2,380								2,380
短期投资	1,958								1,958
其他投资资产	3,216								3,216
总投资	$	88,815							$	95,782

_______________

(1)	固定到期日证券的成本或摊销成本是指通过非暂时性估计公允价值下降减值而减去的原始成本，这些减值计入收益，并根据溢价和折扣的摊销进行调整；对于抵押贷款，成本是指扣除还款和估值津贴后的原始成本，并根据溢价或折扣的摊销进行调整；对于股权证券，成本是指原始成本；对于有限合伙企业和有限责任公司，成本是指收益和分配中的股权调整后的原始成本。

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光明之家金融公司

附表II

简明财务信息

(仅限母公司)

十二月三十一日，2019和2018

(以百万为单位，不包括每股和每股数据)

		2019				2018
简明资产负债表
资产
投资：
可供出售的固定到期日证券，估计公允价值(摊销成本：分别为44美元和235美元)		$	44			$	232
短期投资，主要按估计公允价值计算		459				—
对子公司的投资		20,222				18,086
总投资		20,725				18,318
现金和现金等价物		212				461
保费和其他应收款		199				190
可退还的当期所得税		36				7
应收递延所得税		8				5
其他资产		7				7
总资产		$	21,187			$	18,988
负债与股东权益
负债
长期债务和短期债务		$	4,676			$	4,232
其他负债		339				338
总负债		5,015				4,570
股东权益
优先股，每股面值0.01美元；截至2019年12月31日的总清算优先权为425美元		—				—
普通股，每股面值0.01美元；授权1,000,000,000股；分别发行120,647,871股和120,448,018股；分别发行106,027,301股和117,532,336股		1				1
额外实收资本		12,908				12,473
留存收益(亏损)		585				1,346
库存股，按成本计算；分别为14,620,570股和2,915,682股		(562		)		(118		)
累计其他综合收益(亏损)		3,240				716
股东权益总额		16,172				14,418
总负债和股东权益		$	21,187			$	18,988

请参阅简明财务信息的附注。

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光明之家金融公司

附表II

简明财务信息(续)

(仅限母公司)

截至12月31日止年度，2019, 2018和2017

(单位：百万)

		2019				2018				2017
运营简明报表
收入
子公司收益(亏损)中的权益		$	(602	)		$	1,003			$	(566	)
净投资收益		20				10				6
其他收入		24				5				221
衍生工具净收益(亏损)		—				—				2
总收入		(558		)		1,018				(337		)
费用
信贷手续费		10				7				16
其他费用		209				176				76
总费用		219				183				92
未计提所得税准备的收入(亏损)		(777		)		835				(429		)
所得税支出(利益)准备		(37		)		(30		)		(51		)
净收益(亏损)		(740		)		865				(378		)
减去：优先股股息		21				—				—
可供普通股股东使用的净收益(亏损)		$	(761	)		$	865			$	(378	)
综合收益(亏损)		$	1,784			$	(16	)		$	33

请参阅简明财务信息的附注。

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光明之家金融公司

附表II

简明财务信息(续)

(仅限母公司)

截至12月31日止年度，2019, 2018和2017

(单位：百万)

		2019				2018				2017
现金流量表简明表
经营活动的现金流
净收益(亏损)		$	(740	)		$	865			$	(378	)
子公司亏损权益(收益)		602				(1,003		)		566
从子公司分配		195				52				50
其他，净额		(16		)		7				(252		)
经营活动提供(用于)的现金净额		41				(79		)		(14		)
投资活动产生的现金流
固定期限证券的出售、到期和偿还		194				3				510
购买固定期限证券		(4		)		—				(749		)
对附属公司的出资		(412		)		(208		)		(1,300		)
短期投资净变化		(455		)		—				—
投资活动提供(用于)的现金净额		(677		)		(205		)		(1,539		)
融资活动产生的现金流
发行的长期和短期债务		2,156				893				3,724
偿还的长期和短期债务		(1,716		)		(351		)		—
发债成本		—				(12		)		(39		)
因股票回购而获得的库存股		(442		)		(105		)		—
已发行的优先股，扣除发行成本		412				—				—
优先股股息		(21		)		—				—
分销给大都会人寿，Inc.		—				—				(1,798		)
信贷手续费		(2		)		(6		)		(8		)
融资活动提供(用于)的现金净额		387				419				1,879
现金及现金等价物的变动		(249		)		135				326
现金和现金等价物，年初		461				326				—
现金和现金等价物，年终		$	212			$	461			$	326
现金流量信息的补充披露
支付(收到)的现金净额：
利息		$	187			$	158			$	67
所得税：
从大都会人寿收到的所得税现金		$	—			$	(7	)		$	—
Bright Tower Financial，Inc.缴纳(收到)的所得税。		(4		)		1				1
支付(收到)所得税的现金净额		$	(4	)		$	(6	)		$	1

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附表II

简明财务信息备注

(仅限母公司)

1.陈述依据

Bright Tower Financial，Inc.(“母公司”)的简明财务信息应与Bright Tower Financial，Inc.及其子公司的综合财务报表及其附注(“综合财务报表”)一并阅读。这些简明的未合并财务报表反映了光明大厦金融公司的经营结果、财务状况和现金流量。对子公司的投资采用权益会计方法记账。

按照公认会计原则编制这些简明的未合并财务报表要求管理层采用会计政策，并作出某些估计和假设。其中最重要的估计和假设涉及公允价值计量、可识别无形资产以及可能因诉讼和监管程序以及税务审计而产生的潜在损失准备，这些损失可能会影响简明未合并财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。

2.对子公司的投资

光明大厦控股有限责任公司的贡献

2017年7月28日，大都会人寿将BH Holdings的所有共同利益贡献给BHF，以换取(I)BHF承担大都会人寿公司的某些负债，其中包括与BHF业务运营有关的负债(包括分离前的负债)和与BHF员工相关的某些负债、与BHF资产有关的负债以及与客户、供应商和其他人的未解决合同和非合同关系(包括BHF位于北卡罗来纳州夏洛特的公司总部以及某些其他地点的租赁义务)，以及与大都会人寿某些历史业务有关的负债。Inc.；(Ii)现金分配；(Iii)增发BHF普通股；及(Iv)大都会人寿公司与BHF订立某些其他协议。

在截至12月31日的年度内，2019, 2018和2017，BHF以现金出资$412百万, $208百万和$1.3十亿分别向BH Holdings和收到现金分配$195百万, $52百万和$50百万，分别来自BH Holdings。

3.长期债务和短期债务

长期和短期未偿债务如下：

						十二月三十一日，
		利率		成熟性		2019				2018
						(单位：百万)
高级附注--非附属公司(1)		3.70%		2027		$	1,492			$	1,490
高级附注--非附属公司(1)		4.70%		2047		1,478				1,478
定期贷款--非关联贷款		Libor加1.5%		2024		1,000				600
次级债券--非关联债券(1)		6.25%		2058		363				361
长期债务总额						4,333				3,929
公司间短期贷款						343				303
长期和短期债务总额						$	4,676			$	4,232

_______________

(1)	包括未摊销债务发行成本和债务贴现总额$42百万和$46百万12月31日，2019和2018分别为2027年和2047年到期的优先债券和2058年到期的次级债券。

截至12月31日的长期和短期债务的总到期日，2019是$343百万在……里面2020, $0在每一个中2021, 2022和2023, $1.0十亿在……里面2024和$3.4十亿之后。

与长期和短期债务有关的利息支出$191百万, $157百万和$75百万截至12月31日止年度，2019, 2018和2017分别计入其他费用。

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优先债券和次级债券

看见注9综合财务报表附注，以获取有关非附属优先票据和次级债券的资料。

信贷安排

看见注9有关BHF的信贷安排，包括独立定期贷款的资料，请参阅综合财务报表附注。

公司间短期贷款

2017年10月23日，BHF作为借款人与其若干非保险子公司(作为贷款人)签订了一项短期公司间贷款协议，以便于在合并的基础上管理借款人和贷款人的可用现金。根据本公司间贷款协议达成的每笔贷款的期限不超过364天，并按浮动利率计入未偿还本金的利息，按月支付。

在截至12月31日的年度内，2019, 2018和2017，BHF借来的$1.2十亿, $478百万和$136百万，分别从其某些非保险子公司和偿还$1.1十亿, $311百万和$0在截至12月31日止年度的这类借款中，2019, 2018和2017。截至12月31日未偿还短期公司间贷款的加权平均利率，2019, 2018和2017曾经是0.95%, 1.80%和0.73%，分别为。

公司间流动资金安排

BHF已与其某些保险和非保险子公司建立了公司间流动性安排，以在合并后的公司集团内部和之间提供短期流动性。该安排由BHF及其参与子公司之间的一系列循环贷款协议组成，每家公司可以相互借贷，但期限不超过364天，受一定的最高限制。对于每个保险子公司，借款和放款限额为3%各保险子公司截至上一年度末的法定确认资产。对于BHF和每一家非保险子公司，借款和贷款限额是根据与各自保险子公司的法定确认资产挂钩的公式计算的。在截至2019年12月31日和2017年12月31日的年度内，不是本贷款项下的借款或还款。2018年第二季度，BHF借入$40百万根据这一流动性安排从NELICO获得贷款，并于2018年第三季度偿还此类借款。

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光明之家金融公司

附表III

综合补充保险信息

十二月三十一日，2019和2018

(单位：百万)

细分市场		发援会 和 VOBA				未来的政策利益和其他与政策相关的 余额				投保人 帐号 余额				不劳而获 保费(1)(2)				不劳而获 收入(1)
2019
年金		$	4,327			$	9,073			$	34,770			$	—			$	88
生命		1,019				5,832				3,128				13				335
径流		5				20,192				7,872				—				151
公司和其他		97				7,700				1				6				—
总计		$	5,448			$	42,797			$	45,771			$	19			$	574
2018
年金		$	4,550			$	8,814			$	28,619			$	—			$	91
生命		1,051				5,546				3,239				14				277
径流		5				17,253				8,195				—				107
公司和其他		111				7,596				1				6				—
总计		$	5,717			$	39,209			$	40,054			$	20			$	475

_______________

(1)	金额包括在未来政策福利和其他与政策相关的余额列中。

(2)	包括预先收到的保费。

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附表III

综合补充保险资料(续)

十二月三十一日，2019, 2018和2017

(单位：百万)

细分市场		保费和 普世生命 和投资类型 产品保单费用				网络 投资 收入(1)				投保人利益及索偿及 记入贷方的利息 致投保人 账户余额				摊销 DAC和VOBA				其他 费用
2019
年金		$	2,788			$	1,797			$	1,414			$	363			$	1,676
生命		871				434				824				5				211
径流		718				1,273				2,436				—				200
公司和其他		85				75				59				14				404
总计		$	4,462			$	3,579			$	4,733			$	382			$	2,491
2018
年金		$	2,947			$	1,522			$	1,597			$	944			$	1,629
生命		927				447				768				90				241
径流		776				1,312				1,922				—				202
公司和其他		85				57				64				16				503
总计		$	4,735			$	3,338			$	4,351			$	1,050			$	2,575
2017
年金		$	3,000			$	1,252			$	2,130			$	(23	)		$	1,565
生命		951				327				820				223				265
径流		714				1,358				1,735				7				279
公司和其他		96				141				62				20				374
总计		$	4,761			$	3,078			$	4,747			$	227			$	2,483

_______________

(1)	看见注2合并财务报表附注中关于净投资收入分配基础的说明。

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附表IV

综合再保险

十二月三十一日，2019, 2018和2017

(百万美元)

		总金额				割让				假设				净额				假定为净额的百分比
2019
有效人寿保险		$	568,120			$	175,728			$	7,153			$	399,545			1.8%
保险费
人寿保险(1)		$	1,424			$	556			$	10			$	878			1.1%
意外和健康保险		227				223				—				4				—%
总保险费		$	1,651			$	779			$	10			$	882			1.1%
2018
有效人寿保险		$	597,694			$	191,083			$	7,458			$	414,069			1.8%
保险费
人寿保险(1)		$	1,468			$	580			$	11			$	899			1.2%
意外和健康保险		231				230				—				1				—%
总保险费		$	1,699			$	810			$	11			$	900			1.2%
2017
有效人寿保险		$	629,367			$	206,304			$	6,879			$	429,942			1.6%
保险费
人寿保险(1)		$	1,557			$	711			$	11			$	857			1.3%
意外和健康保险		238				232				—				6				—%
总保险费		$	1,795			$	943			$	11			$	863			1.3%

_______________

(1)	包括或有寿险的年金。

所有被报告为关联方活动的交易都发生在大都会人寿剥离之前。看见注1关于大都会人寿的资产剥离。截至2018年12月31日止年度，分出及假设的再保险包括人寿保险保费的关联方交易$201百万和$6百万，分别为。截至该年度为止2017年12月31日，再保险转让及假设包括有效人寿保险的关联方交易。$17.1十亿和$6.9十亿，及人寿保险保费分别为$537百万和$11百万，分别为。

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(a)	以下文件作为本报告的一部分提交：

1.	财务报表：请参阅“合并财务报表、附注和明细表索引”。

2.	财务报表明细表：请参阅：合并财务报表、附注和明细表索引

3.	展品：展品列在下面的“展品索引”中。在展品编号旁边标有符号#的条目表示管理合同或补偿计划或安排。

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