cme-20200930
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veReInvestmentMembers2020-09-300001156375芝加哥商品交易所：美国财政部履约债券成员2020-09-300001156375Cme:U.S.GovernmentAgencySecurityPerformanceBondMember2020-09-300001156375US-GAAP：客户关系成员2020-09-300001156375US-GAAP：客户关系成员2019-12-310001156375美国-GAAP：发达的技术权利成员2020-09-300001156375美国-GAAP：发达的技术权利成员2019-12-310001156375美国公认会计准则：其他无形资产成员2020-09-300001156375美国公认会计准则：其他无形资产成员2019-12-310001156375美国-公认会计准则：FiniteLived无形资产成员2020-09-300001156375美国-公认会计准则：FiniteLived无形资产成员2019-12-310001156375美国-公认会计准则：行业名称成员2020-09-300001156375美国-公认会计准则：行业名称成员2019-12-310001156375Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2022InterestEqualTo3.00Member2020-09-300001156375Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2022InterestEqualTo3.00Member2019-12-310001156375Cme:A15.0millionfixedratenotesdueMay2023Member2020-09-300001156375Cme:A15.0millionfixedratenotesdueMay2023Member2019-12-310001156375Cme:A750.0MillionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00Member2020-09-300001156375Cme:A750.0MillionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00Member2019-12-310001156375Cme:A500.0MillionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75MemberDomain2020-09-300001156375Cme:A500.0MillionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75MemberDomain2019-12-310001156375Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2043InterestEqualTo5.3Member2020-09-300001156375Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2043InterestEqualTo5.3Member2019-12-310001156375Cme:A700.0MillionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain2020-09-300001156375Cme:A700.0MillionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain2019-12-310001156375美国-GAAP：商业纸张成员2020-09-300001156375美国-GAAP：商业纸张成员2019-12-31Xbrli：纯00011563752012-09-012012-09-3000011563752015-03-012015-03-3100011563752013-09-012013-09-30CME：天数0001156375SRT：最小成员数2020-01-012020-09-300001156375SRT：最大成员数2020-01-012020-09-30ISO4217：欧元0001156375Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2022InterestEqualTo3.00Member2020-01-012020-09-300001156375Cme:A15.0millionfixedratenotesdueMay2023Member2020-01-012020-09-300001156375Cme:A750.0MillionFixedRateNotesDueMarch2025InterestEqualTo3.00Member2020-01-012020-09-300001156375Cme:A500.0MillionFixedRateNotesDueJune2028InterestEqualTo3.75MemberDomain2020-01-012020-09-300001156375Cme:A750.0millionFixedRateNotesDueSeptember2043InterestEqualTo5.3Member2020-01-012020-09-300001156375Cme:A700.0MillionFixedRateNotesDueJune2048InterestEqualTo4.15MemberDomainDomain2020-01-012020-09-30芝加哥商品交易所：年份0001156375Cme:FamilyFarmerAndRanchersProtectionFundMember2020-09-300001156375Cme:FamilyFarmerAndRanchersProtectionFundMember2020-01-012020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-12-310001156375美国-美国公认会计准则：外汇兑换损失成员2019-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-01-012020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-01-012020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-01-012020-09-300001156375美国-美国公认会计准则：外汇兑换损失成员2020-01-012020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-01-012020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2020-09-300001156375美国-美国公认会计准则：外汇兑换损失成员2020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2018-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2018-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2018-12-310001156375美国-美国公认会计准则：外汇兑换损失成员2018-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2018-12-310001156375Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-01-012019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-01-012019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-01-012019-09-300001156375美国-美国公认会计准则：外汇兑换损失成员2019-01-012019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-01-012019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetUnrealizedInvestmentGainLossMember2019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedDefinedBenefitPlansAdjustmentMember2019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedNetGainLossFromDesignatedOrQualifyingCashFlowHedgesMember2019-09-300001156375美国-美国公认会计准则：外汇兑换损失成员2019-09-300001156375Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2019-09-300001156375美国-公认会计准则：公司债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2020-09-300001156375美国-公认会计准则：公司债务证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员2020-09-300001156375美国-公认会计准则：公司债务证券成员美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目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_________________________________________________________
表格10-Q
_________________________________________________________
(标记一)
☒
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2020年9月30日
- OR -
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期
佣金文件编号001-31553
芝加哥商品交易所。
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州 36-4459170
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		 (税务局雇主
识别号码)
南瓦克路20号芝加哥伊利诺伊州 60606
(主要执行办公室地址) (邮政编码)
(312) 930-1000
(注册人的电话号码，包括区号)
不适用
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化) 
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
A类普通股CME纳斯达克
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
    如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
    用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。
Yes ☐ No ☒
截至2020年10月14日，注册人所属各类普通股的流通股数量如下：358,987,459A类普通股，面值0.01美元；625B-1类普通股，面值0.01美元；813B-2类普通股，面值0.01美元；1,287B-3类普通股，面值0.01美元；以及413B-4类普通股，面值0.01美元。
1
目录表
 芝加哥商品交易所。
表格10-Q
索引
  页面
第一部分财务信息
3
第1项。
财务报表
5
截至2020年9月30日和2019年12月31日的合并资产负债表
5
截至2020年和2019年9月30日的季度和9个月的综合收益表
6
截至2020年和2019年9月30日的季度和9个月的综合全面收益表
7
截至2020年和2019年9月30日的季度和9个月的综合权益报表
8
截至2020年和2019年9月30日的9个月合并现金流量表
12
未经审计的合并财务报表附注
14
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
25
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
33
第四项。
控制和程序
34
第二部分：其他信息
34
第1项。
法律诉讼
34
第1A项。
风险因素
34
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
34
第六项。
陈列品
35
签名
36
2
目录表
第一部分财务信息
某些条款
本文件内文中提及的“期权”或“期权合约”均指期货合约上的期权。
欲了解有关芝加哥商品交易所集团及其产品的更多信息，请访问http://www.cmegroup.com.。我们网站上提供的信息不构成本季度报告Form 10-Q的一部分。
关于合同数量和每份合同的平均费率的信息
除非另有说明，有关合同成交量和每份合同的平均利率的所有金额都是针对芝加哥商品交易所集团的上市期货和期货合约的期权。
商标信息
CME Group、Globe徽标、CME、芝加哥商品交易所、Globex和E-mini是芝加哥商品交易所公司的商标。CBOT和芝加哥期货交易所是芝加哥商品交易所公司的商标。Nymex、纽约商品交易所和ClearPort是纽约商品交易所公司的商标。COMEX是商品交易所公司的商标。NEX、BrokerTec、EBS、TriOptima和Traiana是NEX Group Limited(NEX)的商标。Dow Jones、Dow Jones Industrial Average、S&P 500和S&P是Dow Jones Trademark Holdings LLC、Standard&Poor‘s Financial Services LLC和S&P/Dow Jones Indices LLC(视具体情况而定)的服务和/或商标，并已获得芝加哥商品交易所公司的使用许可。所有其他商标均为其各自所有者的财产。
前瞻性陈述
在这份Form 10-Q季度报告以及其他书面报告和口头声明中，我们不时地讨论我们对未来业绩的期望。这些前瞻性陈述使用了诸如“相信”、“预期”、“可能”、“估计”、“打算”、“可能”、“计划”、“预期”等术语和短语，以及类似的表述，包括提及假设。这些前瞻性陈述基于目前可获得的竞争、财务和经济数据、当前对我们经营的行业的预期、估计、预测和预测，以及管理层的信念和假设。这些陈述不是对未来业绩的保证，涉及难以预测的风险、不确定性和假设。因此，实际结果和结果可能与任何前瞻性陈述中明示或暗示的内容大不相同。我们想提醒您不要过度依赖任何前瞻性陈述。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。可能影响我们业绩的因素包括：
•外国和国内实体的竞争加剧，包括来自进入我们市场的新进入者的竞争加剧和现有实体的合并；
•我们跟上快速技术发展的能力，包括我们完成客户所需的增强功能的开发、实施和维护的能力，同时保持可靠性并确保此类技术不容易受到安全风险的影响；
•我们有能力继续及时、具成本效益地推出有竞争力的新产品和服务，包括透过我们的电子交易能力，以及我们有能力维持现有产品和服务的竞争力，包括我们向掉期市场提供有效服务的能力；
•如果我们的收入下降，我们调整固定成本和支出的能力；
•我们有能力将现有客户保持在基本相似的交易水平，发展战略关系并吸引新客户；
•我们有能力在全球范围内扩展并提供我们的产品和服务；
•法规的变化，包括与我们的产品或服务或我们的行业有关的法律或政府政策的任何变化的影响，例如需要我们或我们的客户增加财务和运营资源的法规和政策的任何变化；
•与保护我们的知识产权和我们在不侵犯他人知识产权的情况下运营我们的业务的能力相关的成本；
•由于需求减少或不同司法管辖区法规的变化，我们的市场数据收入减少；
•由于交易的产品组合、交易场所和客户组合的变化(客户是否收到会员或非会员费用或参与我们的各种激励计划之一)以及我们分级定价结构的影响，我们每份合同的费率发生变化；
3
目录表
•我们的信用和流动性风险管理实践能够充分保护我们免受结算会员和其他交易对手的信用风险，并满足与BrokerTec匹配的主要业务相关的保证金和流动性要求；
•我们合规和风险管理方法有效监测和管理风险的能力，包括我们防止错误和不当行为以及保护我们的基础设施免受安全漏洞和知识产权资产被挪用的能力；
•我们对第三方提供商的依赖和通过第三方面临的风险，包括与我们的第三方提供商使用的技术的性能、可靠性和安全性相关的风险；
•商品、股票和固定收益价格的波动，以及利率、信用利差、股票指数、固定收益工具和汇率等金融基准和工具的价格波动；
•经济、社会、政治和市场状况，包括资本和信贷市场的波动以及经济状况对我们现有和潜在客户交易活动的影响；
•新冠肺炎疫情的影响以及各国政府和其他第三方的应对措施；
•我们有能力适应合同量和订单交易量的增加，并在不出现交易和结算系统性能故障或降级的情况下实施改进；
•我们有能力执行我们的增长战略，并有效地保持我们的增长；
•我们有能力管理风险、控制成本并实现与我们的收购、投资和联盟战略相关的协同效应，包括与收购NEX相关的战略；
•我们有能力继续产生资金和/或管理我们的债务，使我们能够继续投资于我们的业务；
•行业和客户整合；
•交易和结算活动减少；
•对期货和期权交易征收交易税或使用费和/或废除对这类交易的60/40税收待遇；
•我们有能力维护我们的品牌和声誉；以及
•实质性法律程序的不利解决。
关于可能影响我们业绩的这些因素和其他因素的详细讨论，见项目1A。我们于2020年2月28日提交给证券交易委员会的10-K表格年度报告和第1A项。本季度报告的表格10-Q。
4
目录表
第1项。财务报表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并资产负债表
(美元以百万美元计，面值数据除外；股票以千股为单位)
2020年9月30日2019年12月31日
(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$1,332.1 $1,551.4 
有价证券92.4 83.2 
应收账款，扣除准备净额4.8美元和3.4美元490.9 491.8 
其他流动资产(包括45亿美元和430万美元的受限现金)350.1 364.4 
履约保证金和保证金缴款88,083.8 37,077.0 
流动资产总额90,349.3 39,567.8 
财产，累计折旧和摊销净额931.9美元和867.5美元547.2 544.0 
无形资产--交易产品17,175.3 17,175.3 
无形资产--其他，净额4,893.8 5,117.7 
商誉10,755.8 10,742.5 
其他资产(包括0.7美元和0.9美元的受限现金)2,037.4 2,068.0 
总资产$125,758.8 $75,215.3 
负债与权益
流动负债：
应付帐款$99.5 $61.9 
其他流动负债448.0 1,384.8 
履约保证金和保证金缴款88,083.4 37,075.8 
流动负债总额88,630.9 38,522.5 
长期债务3,442.2 3,743.2 
递延所得税负债，净额5,620.8 5,635.2 
其他负债1,054.5 1,155.1 
总负债98,748.4 49,056.0 
股东权益：
优先股，面值0.01美元，于2020年9月30日和2019年12月31日授权发行10,000股；未发行— — 
A类普通股，面值0.01美元，于2020年9月30日和2019年12月31日授权发行1,000,000股；截至2020年9月30日和2019年12月31日分别发行和发行358,030股和357,469股3.6 3.6 
B类普通股，面值0.01美元，截至2020年9月30日和2019年12月31日授权、已发行和已发行的3股— — 
额外实收资本21,157.2 21,113.2 
留存收益5,775.1 5,008.7 
累计其他综合收益(亏损)43.7 3.4 
芝加哥商品交易所集团股东权益总额26,979.6 26,128.9 
非控制性权益30.8 30.4 
总股本27,010.4 26,159.3 
负债和权益总额$125,758.8 $75,215.3 
见未经审计的合并财务报表附注。
5
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并损益表
(百万美元，每股数据除外；股票以千股为单位)
(未经审计)
 
截至的季度九个月结束
 9月30日，9月30日，
 2020201920202019
收入
清算和交易手续费$835.4 $1,040.7 $3,054.4 $3,045.1 
市场数据和信息服务139.4 129.8 405.6 388.2 
其他105.9 106.8 325.1 296.3 
总收入1,080.7 1,277.3 3,785.1 3,729.6 
费用
薪酬和福利216.4 223.5 640.9 681.1 
技术48.1 52.7 144.9 148.4 
专业费用和外部服务48.4 43.2 141.3 124.3 
购入无形资产的摊销78.3 79.8 232.2 236.6 
折旧及摊销39.7 41.4 111.7 120.6 
许可和其他费用协议57.7 45.6 187.0 130.9 
其他67.1 105.9 204.7 272.9 
总费用555.7 592.1 1,662.7 1,714.8 
营业收入525.0 685.2 2,122.4 2,014.8 
营业外收入(费用)
投资收益23.6 172.3 151.6 490.3 
利息和其他借款成本(41.7)(42.8)(124.5)(136.0)
未合并子公司净收益中的权益44.0 48.0 144.0 132.3 
其他营业外收入(费用)(14.4)(139.5)(106.4)(435.9)
营业外收入(费用)合计11.5 38.0 64.7 50.7 
所得税前收入536.5 723.2 2,187.1 2,065.5 
所得税拨备125.0 86.9 505.5 418.7 
净收入411.5 636.3 1,681.6 1,646.8 
减去：可归因于非控股权益的净(收益)亏损0.2 — (0.4)0.2 
芝加哥商品交易所集团的净收入$411.7 $636.3 $1,681.2 $1,647.0 
归属于芝加哥商品交易所集团的每股普通股收益：
基本信息$1.15 $1.78 $4.70 $4.61 
稀释1.15 1.78 4.69 4.60 
普通股加权平均数：
基本信息357,791 357,211 357,669 357,054 
稀释358,590 358,369 358,492 358,201 
见未经审计的合并财务报表附注。
6
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
综合全面收益表
(单位：百万)
(未经审计)
截至的季度九个月结束
9月30日，9月30日，
2020201920202019
净收入$411.5 $636.3 $1,681.6 $1,646.8 
其他综合收益(亏损)，税后净额：
投资证券：
期内产生的未实现持股净收益(亏损)— (0.2)0.8 1.5 
投资收益中所列销售净(收益)损失的重新分类— (0.1)— (0.2)
所得税优惠(费用)— — (0.2)(0.4)
投资证券，净额— (0.3)0.6 0.9 
确定的福利计划：
本期间确定福利计划的净变化— — (2.0)(2.7)
计入薪酬和福利支出的精算(收益)损失净额摊销1.2 1.3 3.5 3.7 
所得税优惠(费用)(0.3)(0.4)(0.4)(0.3)
固定福利计划，净额0.9 0.9 1.1 0.7 
衍生品投资：
期内产生的未实现持股净收益(亏损)— 0.5 — 0.3 
将未实现净亏损(收益)重新归类为利息支出和其他营业外收入(支出)(0.3)(0.3)(2.4)(0.9)
所得税优惠(费用)0.2 (0.1)0.6 — 
衍生产品投资，净额(0.1)0.1 (1.8)(0.6)
外币折算：
外币折算调整56.0 (35.5)39.8 (38.5)
将外国实体的净货币(收益)损失重新分类为其他费用— — 0.6 — 
所得税优惠(费用)— (3.0)— — 
外币折算，净额56.0 (38.5)40.4 (38.5)
其他综合收益(亏损)，税后净额56.8 (37.8)40.3 (37.5)
综合收益468.3 598.5 1,721.9 1,609.3 
减去：可归因于非控股权益的综合(收益)损失0.2 — (0.4)0.2 
芝加哥商品交易所集团应占综合收益$468.5 $598.5 $1,721.5 $1,609.5 
见未经审计的合并财务报表附注。
7
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并权益表
(百万美元，每股数据除外；股票以千股为单位)
(未经审计) 
截至2020年9月30日(九个月)
A类
普普通通
库存
(股票)		B类
普普通通
库存
(股票)		普普通通
股票和
其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		芝加哥商品交易所集团股东权益总额非控制性权益总计
权益
2019年12月31日的余额357,469 3 $21,116.8 $5,008.7 $3.4 $26,128.9 $30.4 $26,159.3 
净收入1,681.2 1,681.2 0.4 1,681.6 
其他全面收益(亏损)40.3 40.3 — 40.3 
普通股股息为每股2.55美元(914.5)(914.5)(914.5)
采用最新会计准则对信贷损失的影响(0.3)(0.3)(0.3)
股票期权的行使108 6.0 6.0 6.0 
已发行的限制性A类普通股的归属419 (37.1)(37.1)(37.1)
向董事会发行的股份17 2.9 2.9 2.9 
根据员工购股计划发行的股票17 2.9 2.9 2.9 
基于股票的薪酬69.3 69.3 69.3 
2020年9月30日的余额358,030 3 $21,160.8 $5,775.1 $43.7 $26,979.6 $30.8 $27,010.4 














8
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并权益表(续)
(百万美元，每股数据除外；股票以千股为单位)
(未经审计)
截至2020年9月30日的季度
A类普通股(股)B类普通股(股)普通股和额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)芝加哥商品交易所集团股东权益总额非控制性权益总股本
2020年6月30日的余额357,727 3 $21,152.5 $5,668.5 $(13.1)$26,807.9 $31.0 $26,838.9 
净收入411.7 411.7 (0.2)411.5 
其他全面收益(亏损)56.8 56.8 — 56.8 
普通股股息为每股0.85美元(305.1)(305.1)(305.1)
股票期权的行使41 2.2 2.2 2.2 
已发行的限制性A类普通股的归属262 (17.7)(17.7)(17.7)
向董事会发行的股份— — — 
根据员工购股计划发行的股票— — — 
基于股票的薪酬23.8 23.8 23.8 
2020年9月30日的余额358,030 3 $21,160.8 $5,775.1 $43.7 $26,979.6 $30.8 $27,010.4 
见未经审计的合并财务报表附注。


























9
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并权益表(续)
(百万美元，每股数据除外；股票以千股为单位)
(未经审计)
 
截至2019年9月30日的9个月
A类
普普通通
库存
(股票)		B类
普普通通
库存
(股票)		普普通通
股票和
其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		芝加哥商品交易所集团股东权益总额非控制性权益总计
权益
2018年12月31日的余额356,824 3 $21,057.9 $4,855.3 $5.3 $25,918.5 $46.8 $25,965.3 
净收入1,647.0 1,647.0 (0.2)1,646.8 
其他全面收益(亏损)(37.5)(37.5)(37.5)
普通股股息为每股2.25美元(805.0)(805.0)(805.0)
采用标准更新对租赁的影响6.9 6.9 6.9 
非控股权益因计价期间的变动— (16.5)(16.5)
股票期权的行使195 13.7 13.7 13.7 
已发行的限制性A类普通股的归属399 (36.8)(36.8)(36.8)
向董事会发行的股份163.1 3.1 3.1 
根据员工购股计划发行的股票132.5 2.5 2.5 
基于股票的薪酬70.8 70.8 70.8 
2019年9月30日的余额357,447 3 $21,111.2 $5,704.2 $(32.2)$26,783.2 $30.1 $26,813.3 












10
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并权益表(续)
(百万美元，每股数据除外；股票以千股为单位)
(未经审计)
截至2019年9月30日的季度
A类普通股(股)B类普通股(股)普通股和额外实收资本留存收益累计其他综合收益(亏损)芝加哥商品交易所集团股东权益总额非控制性权益总股本
2019年6月30日的余额357,143 3 $21,112.8 $5,336.8 $5.6 $26,455.2 $29.7 $26,484.9 
净收入636.3 636.3 636.3 
其他全面收益(亏损)(37.8)(37.8)(37.8)
普通股每股0.75美元的股息(268.9)(268.9)(268.9)
非控股权益因计价期间的变动0.4 0.4 
股票期权的行使33 6.7 6.7 6.7 
已发行的限制性A类普通股的归属271 (22.7)(22.7)(22.7)
基于股票的薪酬14.4 14.4 14.4 
2019年9月30日的余额357,447 3 $21,111.2 $5,704.2 $(32.2)$26,783.2 $30.1 $26,813.3 
见未经审计的合并财务报表附注。

11
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并现金流量表
(单位：百万)
(未经审计) 
 九个月结束
9月30日，
 20202019
经营活动的现金流
净收入$1,681.6 $1,646.8 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
基于股票的薪酬69.3 70.8 
购入无形资产的摊销232.2 236.6 
折旧及摊销111.7 120.6 
减值资产净损失27.4 61.1 
衍生品合约净(利)损(1.5)17.9 
已实现和未实现投资损失净额4.9 20.4 
未合并子公司未分配净收益(9.7)(41.1)
递延所得税(18.6)(23.7)
更改：
应收账款(0.8)7.4 
其他流动资产(37.7)(106.5)
其他资产45.1 (10.5)
应付帐款37.6 (54.4)
应付所得税(27.0)(94.5)
其他流动负债(39.6)91.9 
其他负债(26.2)1.0 
其他6.6 9.3 
经营活动提供的净现金2,055.3 1,953.1 
投资活动产生的现金流
可供出售有价证券到期日收益9.4 13.0 
购买可供出售的有价证券(8.7)(9.8)
购买财产，净额
(127.5)(179.2)
对私人持股的股权投资(5.5)— 
出售投资所得收益8.9 39.3 
用于投资活动的现金净额(123.4)(136.7)
融资活动产生的现金流
商业票据的发行，扣除到期日(304.6)38.9 
偿还债务— (569.2)
现金股利(1,805.7)(1,427.8)
衍生工具合约的结算— 16.0 
因限制性股票归属而缴纳的员工税(37.1)(36.8)
其他(3.8)1.4 
用于融资活动的现金净额(2,151.2)(1,977.5)




12
目录表
芝加哥商品交易所。及附属公司
合并现金流量表(续)
(单位：百万)
(未经审计) 
九个月结束
9月30日，
20202019
现金、现金等价物和限制性现金净变化$(219.3)$(161.1)
期初现金、现金等价物和限制性现金1,556.6 1,377.2 
现金、现金等价物和受限现金，期末$1,337.3 $1,216.1 
现金、现金等价物和限制性现金的对账：
现金和现金等价物$1,332.1 $1,210.1 
短期限制性现金4.5 5.1 
长期限制性现金0.7 0.9 
总计$1,337.3 $1,216.1 
现金流量信息的补充披露
已缴纳的所得税$553.2 $550.6 
支付的利息109.4 122.4 
见未经审计的合并财务报表附注。
13
目录表
未经审计的合并财务报表附注
1. 陈述的基础
合并财务报表由芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所集团)及其子公司(统称为公司)组成，包括芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所)、芝加哥期货交易所(芝加哥期货交易所)、纽约商品交易所(NYMEX)、商品交易所(COMEX)和纽约商品交易所集团有限公司(NEX)。该结算所由芝加哥商品交易所运营。
随附的中期综合财务报表由芝加哥商品交易所集团未经审计编制。按照美国普遍接受的会计原则编制的财务报表中通常包括的某些附注和其他资料已被精简或省略。管理层认为，随附的综合财务报表包括为公平列报公司于2020年9月30日及2019年12月31日的财务状况及所指期间的经营业绩及现金流量所需的所有正常经常性调整。季度业绩不一定代表任何后续时期的业绩。
随附的综合财务报表应与芝加哥商品交易所集团于2020年2月28日提交给美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)的截至2019年12月31日的10-K表格年度报告中的综合财务报表及其附注一并阅读。
2. 会计政策
新采用的会计政策。该公司在2020年采取了以下会计政策：
信用损失。2016年6月，FASB发布了指导意见，改变了以摊余成本和某些其他工具衡量大多数金融资产的信贷损失的方式。该准则要求实体估计其终身预期信贷损失并记录拨备，当从金融资产的摊销成本基础中扣除时，计入金融资产的预期收入额净额。这种前瞻性的预期损失模式通常会导致提早确认损失准备。该标准还修订了可供出售债务证券的减值模型，并要求实体确定可供出售债务证券的全部或部分未实现亏损是否为信用损失。未实现损失的严重性和持续时间不再是判断信用损失是否存在的允许因素。实体将立即在收益中确认可供出售债务证券的估计信贷损失的改善，而不是随着时间的推移作为利息收入。该公司于2020年1月1日通过确认留存收益期初余额的非实质性累积影响调整来实施这一标准。
该公司没有遇到客户支付不足或不支付的严重程度，预计这一趋势不会在我们应收账款的支付条件上发生变化。结算和交易公司的应收账款、结算和交易手续费及其他欠款的损失风险取决于每家公司的财务状况。对于清算公司，该公司的信用损失敞口通过抵押欠该公司的费用的会员资格而得到缓解。应收账款的信用损失准备是通过评估公司帐单的账龄来计算的，收入流包括清算和交易、市场数据和其他。这项账龄评估，以及对当前和预期的经济因素的考虑，包括利率环境和定价水平，是对应收账款可收回性影响最大的主要考虑因素。应收账款备抵金额为#美元。4.8截至2020年9月30日，为100万人。
所得税。2019年12月，FASB发布了一份最新会计报告，旨在降低与所得税会计相关的成本和复杂性。此次更新删除了所得税会计一般原则的具体例外情况。具体地说，它消除了实体分析下列例外情况是否适用于特定期间的需要：期间内税收分配的递增法、外国投资所有权发生变化时的会计基础差异以及对年初至今亏损超过预期亏损的中期所得税会计。此次更新还简化了以下事项的会计处理：部分基于收入的特许经营税、与政府进行的导致商誉计税基础提高的交易、不纳税的法人实体的单独财务报表，以及在过渡时期颁布税法修改。此更新适用于2020年12月15日之后的报告期。该公司早在2020年1月1日就采用了这一标准。采用这一标准的影响对合并财务报表无关紧要。
最近发布的会计公告。2018年8月，FASB发布了一份标准更新，修改了对赞助固定养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求。该指导意见澄清了某些现有披露，并扩大了对其他披露的要求。此次更新删除了被认为不利于成本的披露。此外，还提出了一项新的披露要求，包括解释与该期间福利义务变化有关的重大损益的原因。本指导意见对2021年开始的报告期有效。允许及早领养。该公司计划在2021年通过指导意见后，更新这些变化的披露。
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目录表

3. 收入确认
该公司从客户那里获得收入的来源如下：
清算和交易手续费。结算和交易费用包括电子交易费和经纪佣金、私下谈判交易的附加费、投资组合对账和压缩服务、风险缓解和其他与交易量相关的贸易合同费用。清算和交易费用在交易执行时预先评估。因此，该公司在成功执行交易后确认大部分费用收入。根据管理层对平均合同生命周期的估计，在短期内确认与交易执行后进行的结算活动有关的手续费收入中的最低剩余部分，即合同尚未履行。这些估计基于各种假设，以估算通过合同结算、到期或终止提供的服务所产生的手续费收入。对于清算交易，这些假设包括合约处于未平仓状态的平均天数、合约成交量、平均每天收入以及在每个期间结束时仍处于未平仓状态的收入。
合同的性质导致了几种类型的可变对价，包括基于成交量的定价层、与做市商计划相关的客户激励以及其他费用折扣。当有依据合理估计降费金额时，该公司在估计交易价格中计入费用折扣和奖励。这些估计是基于历史经验、预期业绩和当时的最佳判断。由于该公司在估计这些金额时具有确定性，它们被包括在合同的交易价格中。
市场数据和信息服务。市场数据和信息服务是指将市场数据传播给订户、分销商和其他市场数据的第三方被许可人所产生的收入。市场数据的定价主要基于使用的可报告设备的数量以及根据协议注册的订户数量。这些服务的费用一般按月收费。随着时间的推移，市场数据服务得到满足，随着客户接收和消费市场数据服务的好处，收入按月确认。然而，该公司也保留了某些年度许可安排，并收取一次性预付费用。年度许可费最初记录为合同负债，并在年度期间按月确认为收入。
其他的。其他收入包括某些访问和通信费、抵押品管理费、股权会员订阅费，以及通过各种战略关系的协议发送交易订单的费用。接入和通信费是向使用各种电信网络和通信服务的客户收取的费用。这些服务的费用通常按月计费，相关费用收入确认为已计费。向将抵押品存放在结算所以履行其在交易所的最低履约保证金和担保基金义务的结算公司收取抵押品管理费。这些费用是根据每日抵押品余额计算的，按月计费。这笔费用收入在客户收到和消费服务的好处时按月确认。我们还有一项股权会员计划，允许股权会员选择以每月认购费代替他们持有芝加哥商品交易所集团A类普通股的现有要求。选择支付这笔费用代替持有A类股完全是自愿的，客户的选择。本计划下的费用收入按合同期限按月收取。战略关系的定价可能受客户级别和活动的影响。有规定按月和按季度支付欠款的费用安排。当客户收到和消费服务的好处时，收入按月确认用于战略关系安排。
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目录表

下表按产品线对截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度和9个月来自与客户的合同收入进行了细分：
 截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(单位：百万)2020201920202019
利率$172.0 $347.9 $811.5 $998.1 
股票指数181.8 153.9 631.4 447.9 
外汇40.5 39.2 124.6 119.7 
农产品112.8 104.2 339.2 350.7 
能量138.8 178.7 554.6 523.0 
金属69.1 74.3 197.5 183.4 
现货市场业务105.6 124.9 342.4 368.5 
利率互换14.8 17.6 53.2 53.8 
结算和交易费用合计835.4 1,040.7 3,054.4 3,045.1 
市场数据和信息服务139.4 129.8 405.6 388.2 
其他105.9 106.8 325.1 296.3 
总收入$1,080.7 $1,277.3 $3,785.1 $3,729.6 
收入确认的时机
在某个时间点传输的服务$827.3 $973.3 $2,919.8 $2,854.3 
随时间推移而转移的服务250.3 301.6 856.6 861.2 
一次性收费和杂项收入3.1 2.4 8.7 14.1 
总收入$1,080.7 $1,277.3 $3,785.1 $3,729.6 
收入确认、账单和现金收取的时间安排导致应收帐款、客户垫款和存款(合同负债)计入综合资产负债表。在确认收入之前，交易、年度许可证和其他收入安排的某些费用是预先计费的，这导致了合同负债的确认。这些负债在每个报告期结束时逐个合同地在合并资产负债表上确认。对于年度许可证和预付费用安排，该公司通常在合同执行时向客户收费。随着合同规定的义务得到履行，这些付款将在一段时间内确认为收入。截至2020年9月30日的9个月内，合同负债余额的变化不受任何其他因素的重大影响。合同负债余额为$48.2百万及$42.6分别截至2020年9月30日和2019年12月31日。    
4. 履约保证金和担保基金缴款
履约保证金和担保基金缴款。截至2020年9月30日，综合资产负债表上的履约债券和担保基金缴费资产包括现金以及美国国债和美国政府机构证券。美国国债和美国政府机构证券由芝加哥商品交易所酌情使用现金抵押品购买。收益，包括赚取的利息和所有权风险，都应由芝加哥商品交易所承担。所赚取的利息计入综合损益表的投资收益。这些债务证券被归类为可供出售。截至2020年9月30日，美国国债的摊销成本和公允价值均为8.0亿美元。截至2020年9月30日，美国政府机构证券的摊销成本和公允价值均为1.95亿美元。
芝加哥商品交易所已被金融稳定监督委员会指定为具有系统重要性的金融市场公用事业公司，并被授权在芝加哥联邦储备银行建立和维持现金账户。截至2020年9月30日，芝加哥商品交易所维持美元70.6在芝加哥联邦储备银行的现金账户中有10亿美元。芝加哥联邦储备银行的现金存款计入综合资产负债表上的履约保证金和担保基金缴款。
结算所合同结算。结算所每天为所有期货和期权合约标记两次按市价计算的未平仓头寸(对于芝加哥商品交易所仅有清算的利率掉期合约，每天一次)。根据按市值计价过程得出的价值，清算所要求头寸贬值的清算公司付款，并向头寸增值的清算公司付款。在极不可能的情况下，每一家持有未实现损失的未平仓头寸的结算公司同时违约，最大风险敞口与仅限于清算的头寸有关
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目录表

利率互换合约将是所有未平仓头寸公允价值变动的半天，然后才会考虑清算所获得违约清算公司抵押品存款的能力。
对于CME的纯清算利率掉期合约，在考虑CME获得违约清算公司抵押品的能力之前，与CME担保相关的最大风险敞口将是所有未平仓头寸的公允价值发生整整一天的变化。
在2020年前9个月，结算所平均转账约为5.1每天通过其清算系统进行结算，从头寸贬值的清算公司到头寸增值的清算公司。结算所通过初始和维持履约保证金要求以及强制性担保基金缴款来减少其担保敞口。该公司认为，其担保责任是非实质性的，因此在2020年9月30日没有记录任何负债。本公司并无过往在结算会员公布的履约保证金抵押品上确认重大亏损的历史，管理层目前并不预期其履约保证金资产未来会出现任何信贷亏损。因此，本公司并无就该等履约保证金存款计提信贷损失准备，本公司亦无记录任何负债以反映与本公司表外信贷风险及担保有关的信贷损失准备。
5. 无形资产
截至2020年9月30日和2019年12月31日，无形资产包括：
 
 2020年9月30日2019年12月31日
(单位：百万)赋值累计
摊销		上网本
价值		赋值累计
摊销		上网本
价值
可摊销无形资产：
清算公司、市场数据和其他客户关系$5,806.7 $(1,555.5)$4,251.2 $5,797.1 $(1,346.0)$4,451.1 
与技术相关的知识产权174.5 (61.9)112.6 174.3 (46.6)127.7 
其他103.6 (23.6)80.0 103.8 (14.9)88.9 
应摊销无形资产总额$6,084.8 $(1,641.0)4,443.8 $6,075.2 $(1,407.5)4,667.7 
无限期-活着的无形资产：
商号450.0 450.0 
无形资产总额--其他，净额$4,893.8 $5,117.7 
贸易产品(1)
$17,175.3 $17,175.3 
(1)交易产品是指在我们与CBOT Holdings，Inc.、NYMEX Holdings，Inc.和密苏里州堪萨斯城贸易局的业务组合中获得的期货和期权产品。清算和交易费是通过交易这些产品产生的。这些交易产品大多已经交易了几十年，需要获得商品期货交易委员会(CFTC)的授权。CFTC的产品授权没有期限限制。
无形资产的摊销费用总额为#美元。78.3百万美元和美元79.8截至2020年9月30日和2019年9月30日的季度分别为100万美元。无形资产的摊销费用总额为#美元。232.2百万美元和美元236.6截至2020年9月30日和2019年9月30日的9个月分别为100万美元。
截至2020年9月30日，与可摊销无形资产相关的未来预计摊销费用预计如下：
(单位：百万)摊销费用
2020年剩余时间$78.2 
2021312.8 
2022312.4 
2023311.0 
2024304.3 
2025304.1 
此后2,821.0 
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目录表
6. 债务
截至2020年9月30日和2019年12月31日，长期债务包括以下内容： 
(单位：百万)2020年9月30日2019年12月31日
7.5亿美元固定利率票据，2022年9月到期，声明利率为3.00% (1)
$748.3 $747.7 
1500万欧元固定利率票据，2023年5月到期，声明利率为4.30%17.2 16.4 
7.5亿美元固定利率票据，2025年3月到期，声明利率为3.00%(2)
746.8 746.3 
5.0亿美元固定利率票据，2028年6月到期，声明利率为3.75%496.7 496.4 
7.5亿美元固定利率票据，2043年9月到期，声明利率为5.30%(3)
743.0 742.8 
7.0亿美元固定利率票据，2048年6月到期，声明利率为4.15%690.2 689.8 
商业票据(4)
— 303.8 
长期债务总额$3,442.2 $3,743.2 
(1)该公司维持一项远期利率互换协议，修改与该等票据有关的利息责任，使该等票据的应付利息实际上固定在3.32%.
(2)该公司维持一项远期利率互换协议，修改与该等票据有关的利息责任，使该等票据的应付利息实际上固定在3.11%.
(3)该公司维持一项远期利率互换协议，修改与该等票据有关的利息责任，使该等票据的应付利息实际上固定在4.73%.
(4)该商业票据由2022年到期的五年期多货币循环信贷安排支持。
总票面价值为$的商业票据1.310亿美元，到期日从1至18在2020年前9个月发布了Days。2020年首九个月的未偿还商业票据加权平均余额为#元。62.0百万美元。
截至2020年9月30日，按面值(美元等值)计算的长期债务到期日如下： 
(单位：百万)面值
2021$— 
2022750.0 
202317.6 
2024— 
2025750.0 
此后1,950.0 
7. 或有事件
法律和监管事项。2013年，CFTC对NYMEX和两名前雇员(NYMEX的被告)提起诉讼，指控他们违反了《商品交易法》披露客户机密信息。2020年6月3日，双方通知纽约南区美国地区法院，CFTC执法部和NYMEX被告已原则上达成解决此事的协议，但须得到CFTC的最终批准。2020年7月31日，双方通知法院，CFTC已批准商定的和解协议，并进一步要求法院下令执行商定的决议。法院于2020年8月3日批准了和解协议，结束了这一案件。
2003年，美国期货交易所(Eurex U.S.)美国交易所控股公司向联邦法院提起诉讼，指控芝加哥期货交易所和芝加哥商品交易所违反了反垄断法，曲折地干扰了Eurex美国公司和结算公司之间的商业关系和合同。2018年10月31日，地区法院批准了CBOT和CME的即决判决动议，并驳回了整个案件。2020年3月23日，第七巡回法院确认了区法院的判决。Eurex美国和美国交易所控股公司没有在2020年9月18日的最后期限前向美国最高法院提交移送申请，结束了此事。
在正常的业务过程中，该公司会与监管机构讨论在监管审查期间提出的问题，或在其他方面受到监管机构的询问和监督。这些问题可能会导致谴责、罚款、处罚或其他制裁。管理层认为，任何由此产生的行动的结果不会对其综合财务状况或经营结果产生实质性影响。然而，该公司无法预测这些问题最终解决的结果或时间，也无法预测这些问题可能导致的罚款、处罚或禁令或其他衡平法救济(如果有的话)。
此外，该公司是其正常业务活动引起的各种其他法律程序的被告，并有可能被提起其他法律程序。虽然不能确切地预测针对该公司的此类诉讼的最终结果，但
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目录表
公司认为，以个人或总体为基础解决任何这些问题都不会对其综合财务状况或经营结果产生实质性影响。
截至2020年9月30日，应计金额为2.1100万美元被确认为可能和可估量的法律和监管问题。截至2019年12月31日，不需要应计。
知识产权赔偿。与客户和其他第三方达成的有关访问CME集团平台、使用市场数据服务和许可CME SPAN软件的某些协议可能包含因他们使用适用的产品和/或服务而对他们提出的知识产权索赔的赔偿。与这些赔偿有关的未来潜在索赔无法估计，因此没有记录任何赔偿责任。
8. 租契
该公司拥有数据中心、公司办公室和某些信息技术设备的运营租赁。经营租约的剩余租期最高可达18年，其中一些包括延长或续订租约的选项，最多再延长一年五几年，其中一些包括提前终止租约的选项，在不到12月份。管理层至少每季度评估这些选项的可行性，以确定是否必须重新评估合同期限。对于少数租约，主要是国际地点，管理层的做法是签订短期租约，租期为#年。12几个月或更短的时间，以便在当地环境中提供更大的灵活性。对于某些办公空间，公司已作出安排，将多余的空间转租给第三方，而原有的租赁合同与业主仍然有效。
该公司还有一项融资租赁，与2016年3月出售我们的数据中心有关。在出售过程中，该公司租回了该物业的一部分。销售回租交易乃根据融资方法确认，而非销售回租安排。
使用权租赁资产计入其他资产，租赁负债的现值计入综合资产负债表中的其他负债(短期和长期分开)。适用于租赁付款的贴现率代表公司的递增借款利率。
租赁费用的构成如下：
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(单位：百万)2020201920202019
经营租赁费用：
经营租赁成本$17.7 $16.2 $49.0 $53.5 
短期租赁成本0.2 0.7 0.9 5.6 
包括在其他费用中的经营租赁费用总额$17.9 $16.9 $49.9 $59.1 
融资租赁费用：
利息支出$0.8 $0.9 $2.5 $2.7 
折旧费用2.2 2.5 6.5 7.1 
融资租赁费用总额$3.0 $3.4 $9.0 $9.8 
转租收入计入其他收入$3.4 $2.0 $10.1 $7.3 
与租赁有关的补充现金流量信息如下：
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(单位：百万)2020201920202019
经营租赁的现金流出$16.4 $18.7 $48.0 $50.8 
融资租赁的现金流出4.3 5.1 12.7 14.1 



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目录表
与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
经营租约
(单位：百万)2020年9月30日2019年12月31日
经营性租赁使用权资产$401.3 $417.1 
经营租赁负债：
其他流动负债$42.6 $42.3 
其他负债496.1 514.8 
经营租赁负债总额$538.7 $557.1 
加权平均剩余租期(月)140146
加权平均贴现率3.9 %4.0 %
融资租赁
(单位：百万)2020年9月30日2019年12月31日
融资租赁使用权资产$91.0 $97.5 
融资租赁负债：
其他流动负债$7.6 $7.4 
其他负债85.8 91.5 
融资租赁负债总额$93.4 $98.9 
加权平均剩余租期(月)126135
加权平均贴现率3.5 %3.5 %
截至2020年9月30日，运营和融资租赁的未来最低租赁付款如下：
(单位：百万)经营租约
2020年剩余时间$16.2 
202163.6 
202266.9 
202365.1 
202459.2 
202556.6 
此后344.7 
租赁付款总额672.3 
减去：推定利息(133.6)
租赁负债现值$538.7 
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目录表
(单位：百万)融资租赁
2020年剩余时间$4.2 
202117.0 
202217.1 
202317.2 
202417.4 
202517.5 
此后94.3 
租赁付款总额184.7 
减去：推定利息(91.3)
租赁负债现值$93.4 
9. 担保
相互抵消协议。芝加哥商品交易所和新加坡交易所有限公司(SGX)维持一项相互抵消协议，当前期限至2023年5月。该协议允许市场参与者在一家交易所开立期货头寸，并在另一家交易所进行清算。该协议的条款将自动续订一年一-2023年5月之后的一年内，除非任何一方提前通知其终止意向。芝加哥商品交易所可以以不可撤销的备用信用证的形式维持抵押品。截至2020年9月30日，芝加哥商品交易所对新加坡交易所负有或有责任的信用证总额$310.0百万。芝加哥商品交易所还维护着一个$350.0百万信贷额度，以履行其在本协议下的义务。无论抵押品是什么，芝加哥商品交易所都会为通过新交所提交的所有清算交易提供担保，并将启动旨在违约时履行这些财务义务的程序，例如使用违约清算公司的履约保证金和担保基金缴款。该公司认为，其担保责任是非实质性的，因此在2020年9月30日没有记录任何负债。
家庭农场主和牧场主保护基金。2012年，该公司成立了家庭农场主和牧场主保护基金(基金)。该基金旨在向使用该公司农产品的家庭农场主、牧场主和其他农业行业参与者提供最高限额的付款，这些参与者因其芝加哥商品交易所清算会员破产而遭受单独账户余额的损失。根据基金的条款，农民和牧场主有资格获得最高#美元。25,000每位参与者。农业和牧场合作社有资格获得最高$100,000每个合作社。该基金的设立最高限额为#美元。100.0可供分配给参与者的百万美元。自成立以来，基金已支付约#美元。2.0百万美元，剩下的就是$98.0100万美元，可用于未来的索赔。在任何时候，如果应付参与人的付款超过基金的余额，付款将按比例计算。结算会员和客户必须提前向公司注册，并提供一定的文件，以证明他们的资格。该公司认为，其担保责任是非实质性的，因此在2020年9月30日没有记录任何负债。

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目录表
10. 累计其他综合收益(亏损)
下表列出了其他全面收益(亏损)各组成部分的累计结余变动情况，包括本期其他全面收益(亏损)和从累计其他全面收益(亏损)中重新分类：
(单位：百万)投资证券固定福利计划衍生品投资外币折算总计
2019年12月31日的余额$0.8 $(55.1)$69.0 $(11.3)$3.4 
重新分类前的其他综合收益(亏损)和所得税优惠(费用)0.8 (2.0)— 39.8 38.6 
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额— 3.5 (2.4)0.6 1.7 
所得税优惠(费用)(0.2)(0.4)0.6 — — 
本期净其他综合收益(亏损)0.6 1.1 (1.8)40.4 40.3 
2020年9月30日的余额$1.4 $(54.0)$67.2 $29.1 $43.7 
(单位：百万)投资证券固定福利计划衍生品投资外币折算总计
2018年12月31日的余额$0.1 $(53.8)$69.7 $(10.7)$5.3 
重新分类前的其他综合收益(亏损)和所得税优惠(费用)1.5 (2.7)0.3 (38.5)(39.4)
从累计其他全面收益(亏损)中重新归类的金额(0.2)3.7 (0.9)— 2.6 
所得税优惠(费用)(0.4)(0.3)— — (0.7)
本期净其他综合收益(亏损)0.9 0.7 (0.6)(38.5)(37.5)
2019年9月30日的余额$1.0 $(53.1)$69.1 $(49.2)$(32.2)
11. 公允价值计量
该公司采用公允价值计量的三级分类层次结构进行披露：
•一级投入被认为是公允价值的最可靠证据，由活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)组成。
•第二级投入包括可观察到的市场数据，例如活跃市场中类似资产和负债的报价，或直接可观察到的报价以外的投入。
•第三级投入由不可观察到的投入构成，这些投入源自市场数据或其他实体特有的投入，无法得到市场数据或其他特定实体投入的证实。
该公司的一级资产通常包括对公开交易的共同基金、股票证券、公司债务证券和美国政府证券的投资，这些证券的市场报价。一般来说，该公司使用活跃市场对相同资产的报价来确定有价证券的公允价值。
该公司的二级资产和负债一般由资产支持证券和长期债务票据组成。资产支持证券以公允价值计量，以矩阵定价为基础，使用具有类似信息的类似证券的价格，如到期日、利率和信用评级。长期债务票据的公允价值是根据不活跃市场的报价计算的。
该公司的三级资产包括某些固定资产、无形资产和按公允价值减值或减记的投资。
22
目录表
经常性公允价值计量。截至2020年9月30日在综合资产负债表上按公允价值记录的金融资产和负债是根据对每项资产和负债的公允价值计量具有重要意义的最低投入水平进行整体分类的。下表列出了按公允价值经常性计量的金融工具：
 2020年9月30日
(单位：百万)1级2级3级总计
按公允价值计算的资产：
有价证券：
公司债务证券$18.1 $— $— $18.1 
共同基金73.9 — — 73.9 
股权证券0.1 — — 0.1 
资产支持证券— 0.3 — 0.3 
总有价证券92.1 0.3 — 92.4 
履约保证金和保证金缴款(1):
美国国债800.0 — — 800.0 
美国政府机构证券195.0 — — 195.0 
按公允价值计算的总资产$1,087.1 $0.3 $— $1,087.4 
(1)截至2020年9月30日综合资产负债表上的履约保证金和担保基金缴款包括以现金抵押品购买的美国国债和美国政府机构证券。
非经常性公允价值计量。于2020年前九个月，该公司确认减值费用为$27.4百万与某些无形资产和固定资产有关。资产的合并公允价值估计为零2020年9月30日。该公司还确认了以下某些投资的未实现净收益$1.3百万。这些投资的合并公允价值估计为$18.4百万2020年9月30日。这些评估以公允价值的定量和定性指标为基础。无形资产、固定资产和投资的公允价值计量被视为第3级和非经常性。
长期债务票据的公允价值。以下是长期债务票据的估计公允价值，这些票据在综合资产负债表中按摊销成本列账。以下公允价值在公允价值体系下被分类为第二级，并使用非活跃市场的报价市场价格进行估计。
截至2020年9月30日，公允价值(等值美元)如下：
(单位：百万)公允价值水平
7.5亿美元固定利率债券，2022年9月到期$788.0 2级
1500万欧元固定利率债券，2023年5月到期19.3 2级
7.5亿美元固定利率债券，2025年3月到期821.8 2级
5.0亿美元固定利率债券，2028年6月到期587.0 2级
7.5亿美元固定利率票据，2043年9月到期1,113.9 2级
7.0亿美元固定利率票据，2048年6月到期941.0 2级
23
目录表

12. 每股收益
每股基本收益的计算方法是净收入除以每个报告期内芝加哥商品交易所集团所有类别已发行普通股的加权平均股数。稀释每股收益反映使用库存股方法增加的股份，以反映如果行使股票期权并将限制性股票奖励转换为普通股，相当数量的普通股的影响。本报告所述期间的反稀释股票奖励如下：
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(单位：千)2020201920202019
股票奖励44 98 44 473 
总计44 98 44 473 
下表列出了所列期间的每股收益计算：
 截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2020201920202019
芝加哥商品交易所集团的净收入(单位：百万)$411.7 $636.3 $1,681.2 $1,647.0 
普通股加权平均数(千股)：
基本信息357,791 357,211 357,669 357,054 
股票期权、限制性股票和绩效股的作用799 1,158 823 1,147 
稀释358,590 358,369 358,492 358,201 
归属于芝加哥商品交易所集团的每股普通股收益：
基本信息$1.15 $1.78 $4.70 $4.61 
稀释1.15 1.78 4.69 4.60 
13. 后续事件
该公司自财务报表发布之日起对后续事件进行了评估。该公司已确定没有后续事件。

24
目录表
第二项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析
以下讨论是对截至2019年12月31日止年度的本Form 10-Q季度报告及Form 10-K年度报告所附未经审核综合财务报表及附注的补充，并应一并阅读。
本讨论和分析中提到的“我们”和“我们的”是指芝加哥商品交易所(芝加哥商品交易所集团)及其合并的子公司，统称为。除非另有说明，指的是芝加哥商品交易所(CME)、芝加哥期货交易所(CBOT)、纽约商品交易所(NYMEX)和商品交易所(COMEX)。
行动的结果
财务亮点
以下概述了我们在本报告所述期间的财务业绩的重大变化。
 截至的季度
9月30日，		 九个月结束
9月30日，		 
(百万美元，每股数据除外)20202019变化20202019变化
总收入$1,080.7 $1,277.3 (15)%$3,785.1 $3,729.6 1 %
总费用555.7 592.1 (6)1,662.7 1,714.8 (3)
营业利润率48.6 %53.6 %56.1 %54.0 %
营业外收入(费用)$11.5 $38.0 (70)$64.7 $50.7 27 
实际税率23.3 %12.0 %23.1 %20.3 %
芝加哥商品交易所集团的净收入$411.7 $636.3 (35)$1,681.2 $1,647.0 2 
归属于芝加哥商品交易所集团的稀释后每股普通股收益1.15 1.78 (35)4.69 4.60 2 
经营活动的现金流2,055.3 1,953.1 5 
收入
 截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，		 
(百万美元)20202019变化20202019变化
清算和交易手续费$835.4 $1,040.7 (20)%$3,054.4 $3,045.1 — %
市场数据和信息服务139.4 129.8 7 405.6 388.2 4 
其他105.9 106.8 (1)325.1 296.3 10 
总收入$1,080.7 $1,277.3 (15)$3,785.1 $3,729.6 1 
清算和交易手续费
期货和期权合约
下表总结了我们期货和期权的总合同量、收入和每份合同的平均费率。合约总成交量包括在我们交易所交易并通过我们的结算所清算的合约，以及某些仅清算的合约。成交量是按轮次计算的，这被认为是一笔完成的交易，包括一笔购买和一笔抵消出售的合同。每份合同的平均费率是通过将总清算和交易费用除以总合同成交量来确定的。合同成交量和每份合同的平均利率披露不包括现货市场业务的交易量和利率掉期交易量。
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
 20202019变化20202019变化
合同总额(单位：百万)998.6 1,295.8 (23)%3,782.2 3,750.2 1 %
清算和交易手续费(百万美元)$715.0 $898.2 (20)$2,658.8 $2,622.8 1 
每份合同的平均费率$0.716 $0.693 3 $0.703 $0.699 1 
与2019年同期相比，我们根据2020年第三季度和前九个月期货和期权合约总成交量的变化以及每份合约平均利率的变化，估计结算和交易费用的净变化如下。 
25
目录表
(单位：百万)截至的季度九个月结束
因合同总量变化而增加(减少)$(212.8)$22.5 
由于每份合同的平均费率发生变化而增加29.6 13.5 
结算和交易手续费净增(减)$(183.2)$36.0 
每份合同的平均费率受我们的费率结构的影响，包括基于数量的激励、产品组合、交易地点以及会员客户与非会员客户执行的交易量的百分比。由于每份合同的平均费率与合同成交量之间的关系，可归因于两者变化的清算和交易费用的变化仅是一个近似值。
合同量
下表汇总了日均合同量。合同金额受许多因素的影响，包括政治和经济条件、监管环境和市场竞争。
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
按产品线划分的日均销量：
利率5,315 10,868 (51)%8,628 10,931 (21)%
股票指数5,410 3,931 38 5,820 3,530 65 
外汇829 851 (3)876 869 1 
农产品1,372 1,320 4 1,396 1,514 (8)
能量1,852 2,456 (25)2,548 2,430 5 
金属825 821 1 744 674 10 
日均总成交量15,603 20,247 (23)20,012 19,948 — 
按场地划分的日均成交量：
CME Globex15,054 18,282 (18)18,826 17,803 6 
公开抗议108 1,177 (91)457 1,320 (65)
私下协商441 788 (44)729 825 (12)
日均总成交量15,603 20,247 (23)20,012 19,948 — 
电子销量占总销量的百分比96 %90 %94 %89 %
在2020年第一季度经历了非常高的波动性之后，整个2020年第三季度的市场波动性都有所下降。今年第一季度，美联储出人意料地决定下调联邦基金利率，原因是新冠肺炎疫情引发了经济担忧，导致金融和股票市场大幅波动。在2020年第三季度，在美联储表示在可预见的未来不打算加息后，利率波动减弱。此外，石油市场生产者价格竞争加剧，加上新冠肺炎大流行期间能源需求下降，导致2020年第一季度能源市场大幅波动。然而，随着油价企稳和原油需求保持低迷，波动性在第三季度消退。我们认为，与2019年同期相比，这些因素导致了2020年第三季度和前九个月的交易量变化。
在2020年3月接到伊利诺伊州居家订单后，我们关闭了芝加哥的交易大厅。我们在2020年第三季度开始有限度地重新开放交易大厅。


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目录表
利率产品
下表汇总了我们主要利率产品的日均成交量。欧洲美元前8期货包括两年或更短时间内到期的合约。欧洲美元Back 32期货包括两年至十年后到期的合约。
  
截至的季度
9月30日，		 九个月结束
9月30日，		 
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
欧洲美元期货和期权：
前8期期货741 2,077 (64)%1,479 2,193 (33)%
返回32个期货457 687 (34)623 719 (13)
选项422 1,633 (74)1,254 1,861 (33)
美国国债期货和期权：
10年期1,462 2,462 (41)2,093 2,368 (12)
5-Year777 1,420 (45)1,146 1,408 (19)
2年制347 785 (56)583 754 (23)
国库券422 524 (20)471 473 — 
联邦基金期货和期权87 450 (81)256 387 (34)
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的利率合同量有所下降，我们认为这是由于利率波动较低所致。在美联储决定在2020年初将利率降至接近零的水平，并表示在可预见的未来不会提高利率以应对新冠肺炎疫情的经济影响后，利率波动性降低。
股票指数产品
下表汇总了我们主要股票指数产品的日均合同成交量。以下交易量包括从2019年5月6日开始每个指数的Micro E-mini合同量。
  
截至的季度
9月30日，		 九个月结束
9月30日，		 
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
E-迷你标准普尔500指数期货和期权3,311 2,617 27 %3,728 2,384 56 %
电子迷你纳斯达克100期货和期权1,397 722 94 1,265 602 110 
E-迷你罗素2000期货和期权285 198 44 311 170 83 
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的股指合同量有所增加。我们认为，这些增长是由于政府和企业抗击新冠肺炎疫情的行动对经济影响的不确定性导致股市大幅波动。2020年第三季度和前九个月的日均合同量还包括Micro-E-mini股指每天约200万份和180万份的合同量，而2019年第三季度和前九个月的日均合同量分别约为60万份和30万份。微型电子迷你股指合约的名义规模仅为传统电子迷你合约的十分之一。
外汇产品
下表汇总了我们主要外汇产品的日均成交量。 
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
欧元249 237 5 %244 238 2 %
日元97 143 (32)128 141 (9)
英磅114 125 (9)113 126 (10)
澳元99 96 4 109 106 3 
2020年第三季度和前九个月，外汇合同量与2019年同期相比保持相对持平。在2020年第三季度，市场波动有所减弱，此前第一季度外汇波动非常大，原因是围绕政府和企业打击新冠肺炎行动的经济影响存在重大不确定性IC.2020年第三季度，外汇交易量也有所下降
27
目录表
略有下降，原因是在新冠肺炎大流行期间，居家订单带来的操作压力以及市场参与者的避险情绪。W我们认为这些因素导致了外汇合同量的变化。
农产品
下表汇总了我们主要农产品的日均合同量。 
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
玉米440 490 (10)%438 583 (25)%
大豆292 216 35 280 255 10 
小麦219 189 16 227 227 — 
与2019年同期相比，2020年第三季度整体大宗商品合同量有所增加，但与2019年同期相比，2020年前9个月的合同量有所下降。第三季度的增长主要归因于大豆和小麦交易量的增加，我们认为这是中国对大宗商品需求增加的结果。与2019年相比，2020年第三季度和前九个月的玉米合约成交量下降，原因是价格波动持续下降，我们认为这是由于大量库存的存在和需求下降所致。
能源产品
下表总结了我们主要能源产品的日均合同量。 
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
西德克萨斯中质原油873 1,398 (38)%1,369 1,405 (3)%
天然气582 560 4 657 500 31 
精炼产品307 360 (15)379 382 (1)
与2019年同期相比，第三季度整体能源合同量下降，我们认为这在很大程度上是由于价格波动减少。原油市场的波动性仍然较小，因为市场继续从新冠肺炎疫情导致的需求减少中恢复平衡。与2019年同期相比，2020年前9个月的天然气合同量增加，主要是由于2020年初全球需求减少导致价格大幅下跌导致的波动导致天然气合同量增加。
金属制品
下表总结了我们主要金属产品的日均成交量。 
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(金额以千为单位)20202019变化20202019变化
黄金526 559 (6)%490 432 13 %
白银180 137 31 129 109 18 
铜99 93 7 101 102 — 
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的金属交易量有所增长。我们认为，这些增长在很大程度上是由于投资者将黄金和其他贵金属作为避险替代投资，因为新冠肺炎疫情给其他市场带来了重大不确定性。
每份合同的平均费率
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月每份合同的平均费率有所上升。增长在很大程度上是由于产品结构的转变。第三季度利率合同量占总成交量的百分比分别较2019年同期下降20%，而所有其他产品合计增长20%。与2019年同期相比，前9个月利率合同量占总成交量的百分比分别下降了12%，而所有其他产品合计增加了12%。一般来说，利率产品每份合同的利率低于其余合同。引入微型E-mini股票指数合同部分抵消了每份合同平均费率的增加，与标准E-mini合同相比，微型E-mini股票指数合同每份合同的平均费率较低。微型电子迷你股指合约的名义规模仅为传统电子迷你合约的十分之一。

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目录表
现金市场业务
总清算量和t2020年第三季度和前九个月的交易手续费收入包括1.056亿美元和3.424亿美元可归因于从NEX收购的现金市场业务的交易手续费，而从NEX收购的交易手续费为1美元2019年第三季度和前九个月分别为2490万和3.685亿美元。这些收入主要包括BrokerTec America LLC的固定收益额和EBS的外汇交易额。
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(以百万为单位)20202019变化20202019变化
BrokerTec美国固定收益交易手续费
$39.8 $51.1 (22)%$133.3 $147.2 (9)%
EBS的外汇交易手续费
42.3 49.6 (15)136.9 148.4 (8)
2020年第三季度的相关日均名义价值如下：
截至的季度
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(金额以十亿计)20202019变化20202019变化
美国财政部$93.2 $178.5 (48)%$135.3 $174.7 (23)%
欧洲回购(欧元)261.6 271.9 (4)265.9 275.1 (3)
现货外汇63.3 78.5 (19)74.3 79.3 (6)
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月现金市场业务的整体日均名义价值有所下降。交易量减少在很大程度上是由于预计潜在的低利率将持续很长一段时间，以及围绕新冠肺炎疫情的经济不确定性。
收入集中度
我们直接向我们的清算公司收取很大一部分清算和交易费用。从结算公司收到的大部分结算和交易费用是代表其客户执行和清算交易的费用。在2020年前9个月，一家单独的公司约占我们清算和交易费用的11%。如果一家结算公司退出，我们相信该公司交易活动的客户部分很可能会转移到交易所的另一家结算公司。因此，我们认为我们不会因从特定结算公司或通过特定结算公司获得的收入持续损失而面临重大风险。
其他收入来源
2020年第三季度和前九个月，整体市场数据和信息服务收入较2019年同期有所增长，这主要是由于订户设备数量增加和对CME数据的需求增加所致。
2020年前9个月，我们市场数据的两个最大经销商约占我们市场数据和信息服务收入的35%。尽管如此集中，我们认为收入损失的重大风险敞口是最小的。如果其中一家供应商不再订阅我们的市场数据，我们相信该供应商的大多数客户可能会通过另一家经销商订阅我们的市场数据。此外，我们的几个最大的机构客户使用我们两个最大的经销商的服务，他们报告使用情况，并直接向我们汇款支付他们的费用。
与2019年同期相比，2020年第三季度其他收入相对持平。与2019年同期相比，2020年前九个月其他收入的增长主要是由于托管费用的增加。







29
目录表
费用
  
截至的季度
9月30日，		 九个月结束
9月30日，		 
(百万美元)20202019变化20202019变化
薪酬和福利$216.4 $223.5 (3)%$640.9 $681.1 (6)%
技术48.1 52.7 (9)144.9 148.4 (2)
专业费用和外部服务48.4 43.2 12 141.3 124.3 14 
购入无形资产的摊销78.3 79.8 (2)232.2 236.6 (2)
折旧及摊销39.7 41.4 (4)111.7 120.6 (7)
许可和其他费用协议57.7 45.6 27 187.0 130.9 43 
其他67.1 105.9 (37)204.7 272.9 (25)
总费用$555.7 $592.1 (6)$1,662.7 $1,714.8 (3)

与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的运营费用分别减少了3640万美元和5210万美元。下表显示了导致业务费用变化的主要因素的估计影响： 
  
季度末，
2020年9月30日		九个月过去了，
2020年9月30日
  
数额：
变化		将更改作为
百分比
总费用		数额：
变化		将更改作为
百分比
总费用
(百万美元)
无形资产和固定资产减值$(45.0)(8)%$(52.6)(3)%
奖金支出(21.5)(4)(36.1)(2)
旅游和娱乐(6.5)(1)(17.5)(1)
营销(2.7)— (15.7)(1)
不合格递延补偿计划4.6 1 (2.1)— 
专业费用和外部服务5.2 1 17.0 1 
许可和其他费用协议12.1 2 56.1 3 
其他费用，净额17.4 3 (1.2)— 
总降幅$(36.4)(6)%$(52.1)(3)%
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的业务费用减少情况如下：
•于2019年第三季度及前九个月，我们确认若干无形资产及固定资产因出售各项业务而计提的减值费用较高。
•与2019年同期相比，奖金支出有所下降，这主要是由于我们计划整合传统的NEX业务，并减少了员工人数。
•由于公司应对新冠肺炎疫情，差旅和娱乐支出减少，2020年绝大多数员工远程工作。
•与2019年同期相比，营销费用有所下降，原因是计划的广告和媒体活动的时间安排以及举办的特别促销活动减少。
•2020年前九个月，我们的非合格递延补偿负债减少，这一影响不会影响净收入，因为投资收入发生了相等和抵消的变化，导致薪酬和福利支出减少。
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的业务费用增加情况如下：
•许可和其他费用协议支出在2020年第三季度和前九个月增加，原因是与某些股权合同的收入分享协议相关的费用增加，这是由于某些产品的数量增加和许可费率上升所致。
30
目录表
•由于2020年第三季度和前九个月法律费用以及技术和平台整合计划的成本上升，专业费用和外部服务费用增加。
•我们的非合格递延补偿负债在2020年第三季度增加，这一影响不会影响净收入，因为投资收入发生了相等和抵消的变化，导致薪酬和福利支出增加。
营业外收入(费用)
  
截至的季度
9月30日，		 九个月结束
9月30日，		 
(百万美元)20202019变化20202019变化
投资收益$23.6 $172.3 (86)%$151.6 $490.3 (69)%
利息和其他借款成本(41.7)(42.8)(3)(124.5)(136.0)(8)
未合并子公司净收益(亏损)中的权益44.0 48.0 (9)144.0 132.3 9 
其他营业外收入(费用)(14.4)(139.5)(90)(106.4)(435.9)(76)
非运营业务合计$11.5 $38.0 (70)$64.7 $50.7 27 
投资收益。与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的投资收入下降，主要是由于再投资的现金履约债券和担保基金贡献的收益减少。收益的减少主要是由于芝加哥联邦储备银行的现金账户在2020年初大幅降息后赚取的利息较低，尽管我们的平均再投资额有所增加。
利息和其他借款成本。利息和其他借款成本在2020年第三季度和前九个月较低，主要是由于商业票据发行的借款成本较低，因为与2020年同期相比，2019年前九个月未偿还商业票据的平均余额较高。2020年前9个月，利息和其他借款成本也较低。主要是由于在2018年作为NEX收购的一部分承担的3.5亿欧元固定利率票据和人民币191亿元定期贷款上确认的利息支出，并随后于2019年第一季度偿还。
未合并子公司净收益(亏损)中的权益。与2019年同期相比，2020年第三季度，S&P/Dow Jones Indices LLC(S&P/DJI)业务产生的收入减少，导致未合并子公司的净收益(亏损)中的股本减少。与2019年同期相比，2020年前9个月，由于2020年初利润增加，我们在S&P/DJI的投资产生了更高的股本净收益(亏损)。
其他收入(费用)。与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的其他费用有所下降。我们确认2020年第三季度和前九个月的支出减少，原因是由于我们的再投资赚取的利息收入减少，履约保证金抵押品再投资所赚取的利息分配减少。此外，2020年前9个月在衍生品合约上确认的收益为150万美元，而2019年同期为净亏损1790万美元。
所得税拨备
下表汇总了所显示期间的有效税率： 
20202019
截至9月30日的季度23.3 %12.0 %
截至9月30日的9个月23.1 %20.3 %
与2019年同期相比，2020年第三季度和前九个月的整体有效税率有所上升。2019年第三季度，我们确认了2018年和2019年为外国客户提供服务的外国衍生无形收入扣除(FDII扣除)的好处。我们还确认了2020年前三个季度FDII扣除额的好处。
流动性与资本资源
现金的来源和用途.与2019年同期相比，2020年前九个月经营活动提供的现金净额略有增加，这主要是由于收入增加和现金支出减少所致。与2019年同期相比，2020年前9个月用于投资活动的现金净额减少，主要原因是购买的财产减少。与2019年同期相比，2020年前9个月用于融资活动的现金较高，原因是现金股息增加。

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目录表
债务工具.下表汇总了我们在2020年9月30日的未偿债务：
(单位：百万)面值
2022年9月到期的固定利率票据，规定利率为3.00%(1)
$750.0 
2023年5月到期的固定利率票据，规定利率为4.30%€15.0 
2025年3月到期的固定利率票据，规定利率为3.00% (2)
$750.0 
2028年6月到期的固定利率票据，规定利率为3.75%$500.0 
2043年9月到期的固定利率票据，规定利率为5.30% (3)
$750.0 
2048年6月到期的固定利率票据，规定利率为4.15%$700.0 
 _______________
(1)我们维持远期利率互换协议，修改与这些票据相关的利息义务，使这些票据的应付利息实际上固定在3.32%的利率。
(2)我们维持远期利率互换协议，修改与这些票据相关的利息义务，使这些票据的应付利息实际上固定在3.11%的利率。
(3)我们维持远期利率互换协议，修改与这些票据相关的利息义务，使应付利息实际上固定在4.73%的利率。
我们与多家金融机构维持着一项24亿美元的多货币循环优先信贷安排，该安排将于2022年11月到期。此项融资所得款项可用于一般企业用途，包括在某些情况下由芝加哥商品交易所集团酌情为我们的结算所提供流动资金，如有需要，亦可为商业票据的到期日提供流动资金。只要我们没有在这项安排下违约，我们有权在代理人和提供额外资金的贷款人同意的情况下，将其增加到30亿美元。这项服务是自愿预付的，无需支付保险费或罚金。根据这一安排，我们必须继续遵守综合净值测试，该测试的定义是我们于2017年9月30日的综合股东权益，即在协议期限内进行的股票回购和支付的特别股息(在任何情况下不超过20亿美元)乘以0.65。我们目前在这项贷款下没有任何未偿还的借款，但如果或当未偿还的任何商业票据余额可以根据这项贷款进行担保。
我们与国内和国际银行组成的财团维持一项为期364天的多货币循环担保信贷安排，供结算所在某些情况下使用。该贷款机制提供了高达70亿美元的借款。在不太可能发生清算公司违约的情况下，在流动性紧张或托管机构(我们抵押品的托管人)违约的情况下，或者在国内支付系统暂时中断的情况下，我们可以使用所得资金提供临时流动性，这将推迟我们与我们的清算公司之间的结算差额的支付。清算公司以现金或美国国债的形式收到的担保基金捐款，以及违约清算成员存放的履约保证金资产，均可用于抵押该贷款。截至2020年9月30日，可用于抵押该安排的担保资金总额为79亿美元。我们可以选择将订货额从70亿美元增加到100亿美元。我们的364天融资安排要求芝加哥商品交易所继续遵守不低于8.0亿美元的综合有形净值测试，该测试定义为芝加哥商品交易所综合股东权益减去无形资产(如协议中的定义)。我们目前在这项贷款下没有任何未偿还的借款。
我们的固定利率票据、24亿美元的多货币循环优先信贷安排和70亿美元的364天多货币循环担保信贷安排的契约不包含限制支付股息能力的具体契约。然而，这些文件确实包含其他惯常的财务和经营契约，这些契约对公司的运营施加了限制，可能间接影响支付股息的能力。
截至2020年9月30日，在我们的多货币循环优先信贷安排下，我们有大约24亿美元的一般企业用途的过剩借款能力。
截至2020年9月30日，我们遵守了我们所有债务安排的各种财务公约要求。
芝加哥商品交易所集团作为一家控股公司，没有自己的业务。相反，它依靠子公司宣布和支付的股息，以提供用于向股东支付股息的资金。
为了履行与新加坡交易所的履约保证金义务，我们可以质押不可撤销的备用信用证。截至2020年9月30日，信用证总额为3.1亿美元。我们还维持3.5亿美元的信贷额度，以履行本协议规定的义务。


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目录表
下表汇总了我们截至2020年9月30日的信用评级： 
   短期  长期的   
评级机构  债务评级  债务评级  展望
标准普尔  A1+  AA-  稳定
穆迪投资者服务公司  P1  AA3  稳定
鉴于我们的现金流产生、我们偿还债务水平的能力以及必要时为现有债务安排进行再融资的能力，我们预计将维持投资级评级。如果我们的评级因控制权变更而被下调至投资级以下，我们必须提出要约，以相当于本金101%的价格回购我们的固定利率票据，外加应计和未付利息。
流动性与现金管理。截至2020年9月30日和2019年12月31日，现金和现金等价物总额分别为13亿美元和16亿美元。现金和现金等价物中的余额是预期或可能的短期现金需求、现行利率、我们的投资政策和替代投资选择的函数。我们的大部分现金和现金等价物余额投资于货币市场共同基金，这些基金只投资于美国国债、美国政府机构证券和美国国债逆回购协议。鉴于投资的性质，我们对信贷和流动性风险的敞口微乎其微。由于监管要求或其他限制而不能用于一般企业用途的现金被归类为限制性现金，并计入其他流动资产或综合资产负债表中的其他资产。
截至2020年9月30日，综合资产负债表上的现金履约债券和担保基金贡献为881亿美元，而2019年12月31日为371亿美元。余额增加的原因是保证金要求增加。
监管要求. 芝加哥商品交易所作为美国衍生品清算组织(DCO)受到CFTC的监管。根据CFTC的定义，DCOS必须保持至少相当于一年预计运营费用的资本金，以及至少等于六个月预计运营费用的现金、流动证券或信贷额度。根据《多德-弗兰克法案》第八章，芝加哥商品交易所被金融稳定监督委员会指定为具有系统重要性的金融市场公用事业。因此，芝加哥商品交易所必须遵守CFTC适用于具有系统重要性的DCO的财务资源和流动性资源的规定。芝加哥商品交易所符合毒品和犯罪问题办公室的所有财务要求。
芝加哥商品交易所、芝加哥期货交易所、纽约商品交易所和纽约商品期货交易所被CFTC监管为指定合约市场(DCM)。根据CFTC的定义，DCM必须保持至少相当于一年预计运营费用的资本金，以及至少等于六个月预计运营费用的现金、流动证券或信贷额度。我们的DCM符合DCM的所有财务要求。
根据证券交易法规则15c3-1(净资本规则)，BrokerTec America LLC必须保持足够的净资本。净资本规则侧重于流动性，旨在通过要求经纪自营商在任何时候都拥有足够的流动资源来迅速满足债权要求，以保护证券客户、交易对手和债权人。规则15c3-3或客户保护规则是对规则15c3-1的补充，旨在确保经纪自营商保管的客户财产(证券和资金)得到充分保护。根据法律，这两项规则都适用于注册经纪自营商的活动，但不适用于未注册的附属公司。在通知金融行业监管局和美国证券交易委员会后，该公司于2017年11月开始作为(K)(2)(I)经纪交易商运营。根据(K)(2)(I)豁免运营的公司不需要像《证券交易法》第15c3-3条规定的那样锁定客户资金。
近期会计公告
有关适用于本公司的新发出及最近采纳的会计声明的资料，请参阅本公司合并财务报表附注内的会计政策。
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
我们面临各种市场风险，包括利率、信贷、外币汇率和股票价格变化造成的风险。自2019年12月31日以来，我们对市场风险的敞口没有发生实质性变化。请参阅项目7A。有关更多信息，请参阅芝加哥商品交易所集团截至2019年12月31日的Form 10-K年度报告。




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目录表

第四项。控制和程序
(A)披露控制和程序。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序(该术语在修订后的1934年证券交易法(交易法)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)中定义)的有效性。基于此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
(B)财务报告内部控制的变化。根据交易法规则13a-15(D)的要求，公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，已评估公司对财务报告的内部控制(该术语在交易法规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)，以确定在本季度报告涵盖的季度内是否发生了任何对公司财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能产生重大影响的变化。在截至2020年9月30日的财政季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对公司的财务报告内部控制产生重大影响。
第二部分：其他信息
第1项。法律程序
有关CME集团现有法律程序披露的最新情况，请参阅附注7.综合财务报表或有事项中的“法律和监管事项”。注7.或有事项包括公司于2020年2月28日向美国证券交易委员会提交的Form 10-K年度报告中披露的法律程序的最新情况。
第1A项。风险因素
与公司在截至2019年12月31日的年度报告Form 10-K和截至2020年6月30日的季度的Form 10-Q中披露的风险因素相比，公司的风险因素没有实质性变化。
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
发行人购买股票证券
期间(A)总人数
A类
购买的股份(%1)		(B)平均售价
按股支付		(C)购买的A类股总数
公开宣布的计划或计划的一部分		(D)最大数目(或近似值)
可能还会购买
在计划或方案下
(单位：百万)
7月1日至7月31日102 $168.90 — $— 
8月1日至8月31日252 170.02 — — 
9月1日至9月30日107,236 168.25 — — 
总计107,590 — 
(1)购买的股票包括一笔总额为F 107,590股A类普通股的S于2020年第三季度交出，以履行员工在归属限制性股票时的纳税义务。











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目录表

第六项。展品
31.1  
第302节认证--特伦斯·A·达菲
31.2  
第302节认证--John W.Pietrowicz
32.1  
第906条认证
101  以下材料摘自芝加哥商品交易所截至2020年9月30日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL(可扩展商业报告语言)：(I)合并资产负债表，(Ii)合并收益表，(Iii)合并全面收益表，(Iv)合并权益表，(V)合并现金流量表和(Vi)未经审计合并财务报表附注，以文本块标记。
104  芝加哥商品交易所公司截至2020年9月30日的季度报告10-Q表的封面，格式为内联XBRL。

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目录表

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
 
  
芝加哥商品交易所。
(注册人)
日期：2020年11月4日  发信人： /s/John W.Pietrowicz
   约翰·W·皮特罗维奇
首席财务官兼高级管理人员
董事金融
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