MFS Investment Grade Municipal Trust NCSR

投资组合构成--续

(a)

对于以下具体描述以外的所有证券，评级是利用穆迪、惠誉和标准普尔评级机构的评级，并采用以下层次：如果这三家机构都提供评级，则分配中等评级(在放弃最高和最低评级后)；如果三家机构中的两家对证券进行评级，则分配两个中较低的一个。如果上述3家评级机构均未给予评级，但该证券由DBRS Morningstar评级，则DBRS Morningstar评级被赋予。如果上面列出的4家评级机构都没有对证券进行评级，但证券是由Kroll Bond Rating Agency(KBRA)评级的，则分配KBRA评级。评级以标准普尔和惠誉评级(例如AAA)表示。评级为BBB或更高的证券被视为投资级。所有评级都可能发生变化。未评级包括未经任何评级机构评级的固定收益证券和固定收益衍生品。该基金在此日期可能持有或未持有所有这些工具。该基金未获得这些机构的评级。

(b)	现金及现金等价物(减去负债)包括任何现金、货币市场基金投资、短期证券及其他资产减去负债。负债包括该基金发行的可公开浮动利率市政基金期限优先股(RVMTP股票)的总清算优先股的价值。由于RVMTP股票的总清算价值，现金及现金等价物(减去负债)为负值。有关基金现金状况及其他资产和负债的补充资料，请参阅资产负债表。有关该基金发行的RVMTP股票的更多信息，请参阅财务报表附注8。

(d)	存续期是衡量债券价格可能随着利率的一般变化而波动的程度，例如，如果利率上升1.00%，则5年期债券可能会因利率变动而损失约5.00%的价值。这一计算是基于截至2022年11月30日适用于普通股的净资产。平均持续期计算反映了衍生品头寸等值敞口的影响，如果有的话。

(i)	就本报告而言，这些组成部分包括证券的价值，并反映衍生产品头寸的等值风险敞口的影响(如果有的话)。这些金额可能会不时出现负值。等值风险敞口是一个计算出的金额，它将衍生品头寸转换为标的资产金额的合理近似值，投资组合必须在给定的时间点持有标的资产，才能具有与投资组合对衍生品合同的所有权相同的价格敏感性。在处理衍生品时，等值敞口是更具代表性的衡量头寸对投资组合表现的潜在影响的指标，而不是价值。债券部分将包括任何应计利息金额。

(m)	在确定每种工具的有效到期日以计算基金的美元加权平均有效到期日时，MFS使用该工具的规定的到期日，或(如果适用)MFS认为期限缩短工具(如卖权、预还款或预付款)可能导致该工具得到偿还的较早日期。这种较早的日期可能大大短于票据的声明到期日。此计算基于截至2022年11月30日的总资产，即适用于普通股的净资产加上优先股的价值。

(o)

低于0.1%。

其他包括货币衍生品的等值敞口和/或对衍生品头寸的任何抵销和/或通过发行自存反向浮动利率产生的杠杆，可能为负值。

百分比基于截至2022年11月30日适用于普通股的净资产。

投资组合是主动管理的，目前的持有量可能有所不同。

管理评审

结果摘要

在截至2022年11月30日的12个月内，MFS投资级市政信托(基金)的普通股按资产净值计算的总回报率为-18.41%，按市值计算的总回报率为-22.36%。相比之下，该基金的基准--彭博市政债券指数的回报率为-8.64%。

下面的业绩评注是根据基金的资产净值业绩计算的，反映了基金持有的基础资产池的业绩。按市值计算的总回报是指该基金在交易所公开交易的股票的所有者赚取的回报。

市场环境

在本报告所述期间，市场继续努力应对数十年来最强劲的全球通胀压力以及经济增长放缓的迹象。间歇性的冠状病毒暴发，特别是在中国，国产疫苗被证明比其他地方的效果更差，使供应链在相当长的一段时间内处于紧张状态。与此同时，在疫情得到较好控制的世界部分地区，经济重新开放导致消费模式转向服务，使大多数发达经济体本已紧张的劳动力市场紧张，同时减少了对主要来自亚洲的制成品的需求。由于俄罗斯入侵乌克兰，制裁和贸易禁令等地缘政治考量导致更多供应链中断和全球能源价格波动。综合来看，这些因素导致了市场波动。

俄罗斯入侵的涟漪效应使各国央行必须承担的遏制通胀飙升的任务变得更加复杂。从历史上看，能源冲击曾导致全球增长放缓，如果不是回落的话，因此政策制定者将发现自己处于艰难的境地，既要试图抑制通胀，又不能让经济陷入衰退。尽管宏观经济和地缘政治环境充满挑战，政策制定者仍将重点放在控制通胀上，尽管投资者似乎预计央行会采取不同程度的行动。在发达市场央行中，预计美联储在抑制通胀方面将采取最激进的货币政策，而欧洲央行则不那么积极，因为入侵导致欧洲经济增长枯竭，而日本央行仍持观望态度，导致日元大幅走弱。

在劳动力市场仍然紧张、全球金融状况收紧和原材料价格波动的环境下，投资者似乎对企业利润率可能超过本周期峰值的可能性感到焦虑。尽管如此，供应链瓶颈(尤其是半导体)可能正在缓解的初步迹象、发达市场的低失业率以及通胀水平可能接近峰值的希望是宏观经济背景的支撑因素。

在美国，报告期内债券收益率的上升，加上美联储为应对高通胀而采取的激进加息行动，证明对市政资产类别的回报具有挑战性。在过去一年中，市政资产的回报率大幅下降，久期较长、质量较低的部分表现逊于存续期较短、质量较高的市场部分。

管理评审--续

与历史周期一致，负的回报导致该资产类别的资金外流；这是业绩的逆风。积极的一面是，今年收益率的调整显著提高了估值。与此同时，市政发行人总体上处于强劲的基本面地位，得益于健康的税收和较高的房地产价值。

影响绩效的因素

在报告期内，该基金对杠杆的使用显著削弱了相对于彭博市政债券指数的表现。该基金采用杠杆，这是通过发行引人注目的可变利率市政基金定期优先股和反向浮动债券而产生的。在一定程度上，投资是通过杠杆购买的，基金的资产净值可能会以比可比的非杠杆基金更大的速度增加或减少。

该基金的资产配置决定抑制了相对业绩。从信用质量的角度来看，该基金对“BBB”级(R)债券的较大敞口，以及对基准没有敞口的“未评级”和“BB”级债券的敞口，削弱了相对表现。从行业角度来看，该基金对医疗保健和工业收入部门债券的较大敞口抑制了相对业绩。基金持续期较长(D)的立场进一步对相对业绩产生负面影响，因为在本报告所述期间利率上升。

相反，安全选择有助于报告所述期间的相对业绩。从部门的角度来看，住房和保健部门的债券选择都有利于基金的相对结果。从信用质量的角度来看，“AA”级和“BBB”级发行人的有利债券选择支持了相对回报。该基金沿着收益率曲线(Y)的头寸是相对业绩的另一个贡献者。

恕我直言，

投资组合经理
迈克尔·道森、杰森·科斯蒂和杰弗里·谢克特

股东注意：自2022年3月31日起，贾森·科斯蒂被任命为该基金的投资组合经理。

(d)	存续期是衡量债券价格可能随着利率的一般变化而波动的程度，例如，如果利率上升1.00%，则5年期债券可能损失约5.00%的价值。

(r)	评级为“bbb”、“baa”或更高的证券被视为投资级；评级为“bb”、“ba”或以下的证券被视为非投资级。评级是利用穆迪、惠誉和标准普尔的评级并采用以下层次来分配给标的证券的：如果这三家机构都提供评级，则分配中评级(在放弃最高和最低评级后)；如果三家机构中的两家对一种证券进行评级，则分配两个中较低的一个。如果上述3家评级机构均未给出评级，但该证券由DBRS Morningstar评级，则分配DBRS Morningstar评级。如果没有

投资目标、主体投资策略和主体风险

投资目标

该基金的投资目标是寻求免除联邦所得税的高当期收入，但也可能考虑资本增值。该基金的目标可能会在未经股东批准的情况下改变。

本金投资策略

在正常的市场条件下，该基金将至少80%的净资产投资于免税债券和免税票据，包括优先股资产和用于投资目的的借款。未经股东批准，本政策不得更改。免税债券和免税票据是市政票据，其利息免征联邦所得税。基金投资的利息可能需要缴纳联邦替代最低税。

MFS(马萨诸塞州金融服务公司，该基金的投资顾问)通常将基金净资产的至少80%投资于投资级优质债务工具，包括可归因于优先股的资产和用于投资目的的借款。在确定债务工具的信用质量时，MFS将使用以下方法：如果三个国家认可的统计评级机构(NRSRO)对债务工具进行了评级，MFS将使用中间评级；如果两个NRSRO对债务工具进行了评级，MFS将使用较低的评级；如果只有一个NRSRO对债务工具进行了评级，MFS将使用该评级；如果以上三个NSRO都没有对债务工具进行评级，但证券是由Dominion Bond Rating Service Limited(DBRS)评级的，则分配DBRS 评级。如果没有一家NRSRO指定评级，则债务工具将被视为未评级。

MFS还可能投资于投资级别低于的优质债务工具。

MFS可以将基金总资产的25%或更多投资于为类似项目提供资金的市政工具，例如与教育、医疗保健、住房、公用事业、供水或下水道有关的项目。尽管MFS寻求将基金资产投资于利息免征联邦个人所得税的市政工具，但MFS也可能投资于应税工具，包括衍生品。

MFS可以将基金资产的相当大比例投资于单个州、地区或财产，或少数州、领土或财产的发行人。

虽然MFS可将衍生品用于任何投资目的，但在MFS使用衍生品的范围内，MFS预计将主要使用衍生品来增加或减少对特定市场、细分市场或证券的敞口，以增加或减少利率敞口，或作为直接投资的替代方案。

MFS使用积极的自下而上的投资方法来买卖基金的投资。投资选择主要基于对单个工具及其发行人的基本面分析，并考虑发行人的财务状况以及市场、经济、政治和监管条件。考虑的因素可能包括该工具的信用质量和条款、任何标的资产及其信用质量，

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

以及发行人的管理能力、资本结构、杠杆和履行当前债务的能力。MFS还可以在其基本投资分析中考虑环境、社会和治理(ESG)因素，MFS认为这些因素可能会对发行人或工具的经济价值产生实质性影响。考虑的ESG因素可能包括但不限于发行人的治理结构和做法、健康和安全等社会问题考虑因素以及气候变化影响、能源以及水和废物管理等环境问题。还可以考虑系统地评估债务工具的结构及其特点的量化筛选工具。在构建基金结构时，MFS还考虑了自上而下的因素，包括部门配置、收益率曲线定位、存续期、宏观经济因素和风险管理因素。

该基金通过发行优先股和/或创建投标期权债券来使用杠杆，然后根据其投资策略将收益进行投资。如果获得基金董事会的批准，基金可以通过其他方式使用杠杆。

在追求基金的主要投资策略时，MFS可能会进行积极和频繁的交易。

作为对市场、经济、政治或其他条件的回应，MFS可能会偏离基金的主要投资策略，暂时投资于防御性目的。

本金投资类型

该基金可能投资的本金投资类型包括：

债务工具：债务工具代表公司、政府和其他实体偿还借款的义务，或其他被认为具有债务性质的工具。发行人或借款人通常支付固定利率、浮动利率或浮动利率，并且必须偿还借款金额，通常是在票据到期时。债务工具一般在场外交易市场交易，流动性可能低于其他类型的投资，特别是在不利的市场和经济条件下。在某些市场情况下，债务市场部分或多个部分的债务工具可以负利率交易(即购买债务工具的价格高于预期利息支付的现值和工具到期时到期的本金)。一些债务工具，如零息债券或实物支付债券，不支付当期利息。其他债务工具，如某些抵押贷款支持证券和其他证券化工具，定期支付利息和/或本金。一些债务工具部分或全部由支持支付利息和本金的抵押品担保。

市政票据：市政票据是由美国各州、领地或领地或其政治区、机构、当局或其他政府实体发行的，为各种公共和私人目的筹集资金，包括为州和地方政府提供一般融资，或为特定项目或公共设施融资。市政工具包括市政、州或地方政府的一般义务债券、项目或收入专项债券、市政租赁债务和预筹资金或代管债券。市政票据可由州或地方政府、私人发行人的信用、当前或预期收入提供全部或部分支持。

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

从特定的项目或资产中，通过发行人承诺每年拨付租赁款项，或由提供信用支持的国内或外国实体，如保险、信用证或担保。许多市政票据得到保险的支持，保险通常保证及时支付标的市政票据到期的所有本金和利息。

投标期权债券：当市政债券转移到发行两类证书的特殊目的信托基金时，投标期权债券就被创建了。第一类通常称为浮动利率证书，支付的利率通常每周根据指定的指数重新设置。每个浮动利率证书的持有者都有权在指定的时间和/或在指定的情况下被要求将其证书提交给发行者或作为发行者的代理人的指定第三方，以证书的规定金额加上应计利息进行购买。第二类通常称为反向浮动利率工具，根据标的市政票据赚取的利率与扣除费用后的浮动利率证书支付的利率之间的差额支付利率。

衍生品：衍生品是一种金融合同，其价值基于一个或多个基础指标的价值或基础指标之间的差异。基础指标可能包括证券或其他金融工具、资产、利率、信用评级、商品、波动性指标或指数。衍生品通常涉及交易的交易对手。衍生品包括期货、远期合约、期权、反向浮动利率工具、掉期和某些复杂的结构性证券。

主要风险

该基金的收益率和股价将根据利率和市场、经济、行业、政治、监管、地缘政治、环境、公共卫生等条件的变化而每天变化。与任何共同基金一样，该基金可能无法实现其目标，并且/或者您在该基金的投资可能会亏损。对该基金的投资不是银行存款，也不受联邦存款保险公司或任何其他政府机构的保险或担保。任何特定风险对基金投资的重要性将随着时间的推移而变化，这取决于基金投资组合的构成、市场状况和其他因素。您应仔细阅读下面的所有风险信息，因为这些风险中的任何一个或多个都可能导致基金损失。

投资该基金的主要风险包括：

投资选择风险：MFS的投资分析及其投资选择可能不会产生预期的结果和/或可能导致投资重点导致基金表现逊于具有类似投资策略的其他基金和/或表现逊于基金投资的市场。此外，MFS或基金的其他服务提供商可能会遇到中断或操作错误，这可能会对基金产生负面影响。

债务市场风险：债务市场可能波动很大，可能会随着发行人、市场、经济、行业、政治、监管、地缘政治、环境、公共卫生和其他条件的变化或投资者对这些条件的看法而大幅下降。这些条件可能会影响单一工具、发行人或借款人、特定类型的工具、发行人或借款人、债务市场的一部分或一般债务市场。某些变化或事件，如政治的、社会的或经济的

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

事态发展，包括加息和负利率，或美国政府有时无法就长期预算和赤字削减计划达成一致(这在过去已经导致，未来也可能导致政府关门)；市场关闭和/或交易暂停；政府或监管行动，包括征收关税或其他保护主义行动以及财政、货币或税收政策的变化；自然灾害；大流行和流行病的爆发；恐怖袭击；战争；而其他地缘政治变化或事件可能对债务市场产生巨大的不利影响，并可能导致债务市场或部分债务市场出现高波动性和流动性减少的时期。

利率风险：债务工具的价格通常会随着利率的变化而变化。利率可以随着信贷供求、政府和/或中央银行的货币政策和行动、通货膨胀率、总体经济和市场状况以及其他因素而变化。一般来说，债务工具的价格在利率上升时下跌，在利率下降时上涨。当前处于历史低位的利率可能会加剧与利率上升相关的风险，因为利率上升的可能性更大，利率可能会迅速上升。固定利率工具的利率风险通常大于浮动利率工具，以及期限或期限较长的工具，或不支付当期利息的工具。此外，短期利率和长期利率并不一定是同一个方向或相同的幅度。一种工具对利率变化的反应取决于其利息和本金支付的时间以及这些时间段中每一段时间的当前利率。与其他债务工具一样，以负利率交易的工具的价格会对利率变化做出反应；然而，以负利率购买的工具如果持有到到期，预计将产生负回报。基金持有的固定利率工具的市场价格波动可能不会影响从这些工具获得的利息收入，但可能会影响基金的股价，特别是如果一种工具的期限或期限较长，因此对利率变化更敏感。

信用风险：债务工具的价格在一定程度上取决于发行人或借款人的信用质量或到期时支付本金和利息的能力。如果发行人或借款人未能履行支付本金或利息的义务，如果信用评级机构下调了债务工具的信用评级，或者基于发行人或借款人财务状况的其他变化或看法，债务工具的价格可能会下跌。对于某些类型的工具，包括衍生品，工具的价格在一定程度上取决于交易对手的信用质量。对于其他类型的债务工具，包括证券化工具和一些市政工具，债务工具的价格还取决于标的资产或抵押品的信用质量和充分性以及标的资产或抵押品是否存在担保权益。对标的资产或抵押品执行权利(如果有的话)可能很困难。

低于投资级质量的债务工具可能涉及更大的违约风险，也可能已经违约，它们的价值可能在短时间内大幅下降。低于投资级别的优质债务工具被视为在支付利息和本金的能力方面具有主要的投机性特征。低于投资级的优质债务工具往往更多

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

与高质量的债务工具相比，对有关发行人或一般市场或经济的不利消息更敏感。低于投资级质量的债务工具的市场流动性可能较差，特别是在经济衰退或整体市场下跌的时期。

市政票据的信用质量以及在市政票据发行人到期时支付本金和利息的能力取决于支持市政票据的实体的信用质量、市政票据支持的任何服务的重要性、支持市政票据的任何收入或税收的充分性，和/或适当的政府实体批准支持市政票据所需的任何拨款的意愿或能力。此外，市政票据的价格还取决于其信用质量和履行向市政票据提供信贷支持的任何保险公司或其他实体的信贷支持义务的能力。

市政风险：市政债券的价格可能会波动，并受到不利的税收变化或法院裁决、立法或政治变化、市场和经济状况以及发展、发行人、特定行业和其他条件的显著影响，包括无法合理预测或控制的事件的结果，如社会冲突或动乱、劳动力中断和自然灾害。与其他类型的投资相比，市政票据的流动性可能较差，而且与其他发行人相比，关于市政票据发行人的公开信息可能较少。如果国税局或州税务机关确定市政票据的发行人没有遵守适用的税收要求，则该票据的利息可能会被课税(包括追溯)，并且该票据的价格可能会大幅下降。由于发行许多市政工具是为了资助类似的项目，特别是与教育、医疗保健、住房、公用事业以及给水和下水道有关的项目，这些行业的状况可能会对基金和整个市政市场产生重大影响。此外，单个市政保险公司财务状况的变化可能会影响整个市政市场。

在经济低迷或类似的经济压力时期，市政工具可能更容易受到降级或违约的影响，这反过来可能会影响发行人在一个州、美国领土或领地的许多或所有市政债券的市场价值和适销性。例如，新型冠状病毒(新冠肺炎)大流行给许多市政发行人的财政资源带来了严重压力，这可能会削弱市政发行人在到期时履行其财务义务的能力，并可能对其债券价值产生不利影响，从而可能对基金的业绩产生负面影响。导致市政发行人经济压力的因素可能包括与抗击新冠肺炎疫情相关的费用增加，以及支持发行人债券的收入下降，原因包括消费者支出减少导致销售税收入下降，失业率上升导致所得税收入下降，以及支持收入债券的抵押品价值因关闭和/或服务减少和/或消费者行为变化而下降。鉴于围绕新冠肺炎大流行的规模、持续时间、影响范围、成本和影响的不确定性，以及政府当局或其他第三方已经或可能采取的行动，很难预测市政发行人可能面临的财务压力水平和持续时间。

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

焦点风险：基金的业绩将与基金资产所投资的美国各州、领地和财产的发行人、市场、经济、行业、政治、监管、地缘政治、环境、公共卫生和其他条件密切相关。这些条件包括宪法或法律对发行人增加收入或增税能力的限制、预期或实际预算赤字或其他财务困难，或此类州、地区和财产中市政发行人信用质量的变化。如果MFS将基金资产的很大比例投资于单个州、地区或财产，或少数州、地区或财产，这些情况将对基金的业绩产生重大影响，基金的业绩可能比地理位置更多元化的基金的业绩更不稳定。失业率的长期上升或地方和/或国家经济的显著下滑，如新冠肺炎疫情造成的失业率上升和经济下滑，以及抗击这一流行病的相关成本，都可能导致税收减少。

提前还款/延期风险：许多类型的债务工具，包括抵押贷款支持证券、证券化工具、某些公司债券和市政住房债券，以及某些衍生品，都存在提前还款和/或延期的风险。提前还款是指在票据到期前临时支付本金，或赎回或赎回票据。当利率下降时，该工具被赎回，或者由于其他原因，这些债务工具的偿还速度可能比预期的更快。因此，债务工具的持有者可能无法以相同的利率或相同的条款将收益进行再投资，从而降低了获利的可能性。当利率上升或由于其他原因，这些债务工具的偿还速度可能比预期的要慢，从而增加了损失的可能性。此外，提前还款利率很难预测，提前还款对债务工具价格的潜在影响取决于工具的条款。

市场折价/溢价风险：基金普通股的市场价格将基于市场和一般市场的普通股供求、经济、行业、政治或监管条件等因素。股东是否会因出售基金普通股而实现收益或亏损，将取决于出售时普通股的市场价格，而不是基金的资产净值。市场价格可能低于或高于基金的资产净值。封闭式基金的普通股交易价格经常低于其资产净值。

杠杆风险：如果基金利用投资杠杆，就不能保证这种杠杆策略在其使用的任何时期都会成功。杠杆的使用是一种投机性投资技术，会导致基金资产净值的更大波动。在一定程度上，投资是用从银行借款、发行优先股或创建投标期权债券的收益购买的，基金的资产净值的增减幅度将大于可比的非杠杆基金。如果用从银行借款、发行优先股或发行投标期权债券的收益购买的投资所获得的投资收入或收益无法弥补杠杆费用，基金的资产净值可能会比没有杠杆的情况下下降得更快。此外，该基金的分配可能会减少。这笔资金目前由

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

1940年法案规定，已发行优先股的资产覆盖率至少为200%，未偿债务的资产覆盖率至少为300%；然而，基金可能被要求遵守资产覆盖率或其他比1940法案规定的要求更严格的要求。基金可能被要求在可能对赎回优先股或减少未偿债务不利的时候出售其投资的一部分，以符合资产覆盖范围或其他限制，包括1940年法案、任何适用的贷款协议、基金发行的任何适用的优先股发售文件以及对优先股进行评级的评级机构施加的限制。如果基金未能满足1940年法案的资产覆盖范围要求或其他商定的资产覆盖范围要求，则基金可能被禁止宣布和支付普通股股息和分配。在这些情况下，基金可选择在必要的程度上回购或赎回任何未偿还杠杆，以维持遵守此类资产覆盖要求。杠杆费用由普通股持有人支付。从银行或优先股借入的资金可能有规定的到期日。如果这种杠杆没有在到期前延长，或被相同或不同形式的杠杆取代，分配给普通股股东的金额可能会减少。

某些交易和投资策略可能会导致杠杆。由于随着时间的推移，基金股价的变动通常与基金的资产净值相关，因此杠杆基金的市场价格也往往比可比的非杠杆基金更加波动。发行优先股和/或借款计划的成本将由股东承担。

根据基金与优先股投资者之间的任何贷款协议或购买协议的条款(视情况而定)，基金可能被要求在某些情况下限制其支付普通股股息和分派的能力、产生额外债务、进行某些交易，并在不适当的时候质押其部分或全部资产。此类协议可能会限制该基金推行其投资战略的能力。任何贷款协议或购买协议的条款都可能比所描述的更严格或更宽松。

根据为任何优先股提供评级的评级机构通常要求的准则，该基金可能被要求维持某些资产覆盖要求，限制某些投资和做法，并采用与优先股有关的某些赎回要求。此类指导方针或基金与优先股投资者之间的购买协议条款可能会限制基金推行其投资策略的能力。评级机构或优先股投资者对优先股施加的指导方针可能比所述的限制更多或更少。

此外，支付给顾问的管理费是根据净资产计算的，包括适用于优先股的资产，因此使用发行优先股的杠杆时费用会更高，这可能会激励顾问通过发行优先股使用杠杆。

投标期权债券风险：如果发生特定事件，如标的市政债券评级下调、标的市政债券价值特定下降、浮动利率证书再营销失败、标的市政债券的发行人破产，则受托人以实物形式出售或分销特殊目的信托持有的标的市政工具。

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

如果市政票据已投保，发行人和保险人都会收到，以及流动资金提供者未能按照信托协议付款。如果受托人出售或分发标的市政债券以支付欠浮动利率证书持有人的金额，剩余金额支付给反向浮动利率债券持有人，基金的杠杆率将降低。

衍生品风险：衍生品的波动性可能很大，除了基础指标的风险之外，还涉及风险，而且可能比基础指标的风险更大。衍生品的收益或损失可能比衍生品的原始成本大得多，有时可能是无限的。衍生品可能涉及杠杆。衍生品可以是复杂的工具，可能涉及分析和处理，不同于基金使用的其他投资类型所需的分析和处理。如果衍生品的价值相对于该衍生品旨在提供风险敞口的市场或其他指标的价值没有按照预期发生变化，则该衍生品可能不具有预期的效果。衍生品还可以抵消其他投资的正回报，从而减少获得收益的机会或导致亏损。衍生品的流动性可能不如其他类型的投资。

交易对手和第三方风险：涉及工具发行人以外的交易对手的交易，包括清算组织，或负责为工具提供服务或完成交易的第三方，将受到交易对手或第三方的信用风险以及交易对手或第三方根据交易条款履行义务的能力或意愿的影响。如果交易对手或第三方未能履行其合同义务、破产或业务中断，基金可能会错失预期的投资机会，损失投资价值。或以其他方式持有其愿意出售的投资，导致基金亏损。

流动性风险：某些投资和类型的投资受到转售限制，可能在场外交易市场交易，或者由于不利的市场、经济、行业、政治、监管、地缘政治、环境、公共卫生和其他条件而可能没有活跃的交易市场，包括投资者试图大量出售特定投资或类型投资，或者特定投资或类型投资缺乏做市商或其他买家。有时，市场的全部或很大一部分可能没有活跃的交易市场。如果没有活跃的交易市场，可能很难对这些投资进行估值，也可能无法出售，这些投资和基金可能会错过预期的其他投资机会，并持有它希望出售的投资，从而导致基金亏损。此外，基金可能不得不以不利的价格或时间出售其中某些投资，以满足赎回或其他现金需求，这可能会稀释剩余投资者在基金中的权益。与流动性较高的投资相比，流动性较差的证券的价格波动可能更大。

反收购条款风险：基金的信托声明包括可能限制其他个人或实体获得基金控制权、将基金转换为开放式基金或改变基金董事会组成的条款。这些规定可能会减少股东以高于当时市场价格的溢价出售普通股的机会。

投资目标、主要投资策略和主要风险-续

防御性投资风险：当MFS进行防御性投资时，不同的因素可能会影响基金的业绩，基金可能无法实现其投资目标。此外，防御策略可能无法发挥预期效果。

频繁交易风险：频繁交易增加了交易成本，这可能会降低基金的回报。与交易频率较低的基金相比，频繁交易还可以实现较高比例的短期资本收益和较低比例的长期资本收益。由于短期资本收益是作为普通收入分配的，这通常会增加您的纳税义务，除非您通过税收优惠或免税工具持有股票。

投资限制

基金采取了以下政策，未经1940年法案规定的多数股份持有人批准，不得更改以下政策：(I)出席代表50%以上未发行有表决权证券的有表决权证券持有人或由受委代表出席的会议中67%或以上的有表决权证券，或(Ii)超过50%的已发行有表决权证券(“多数股东投票”)。除基本投资限制(1)外，这些投资限制是在购买或使用资产时遵守的；随后的情况变化不被视为导致违反政策。

基金不得：

(1)	借钱，但1940年法案和根据该法案授予的豁免命令未禁止的范围除外。

(2)	承销由其他人发行的证券，但基金的全部或任何部分资产可投资于一家或多家投资公司，但不受1940年法令和根据该法令授予的豁免命令所禁止的范围内，以及除非基金在技术上被视为根据1933年《证券法》(经修订)出售证券组合证券的承销商。

(3)	发行任何优先证券，但1940年法案和根据该法案授予的豁免命令未禁止的范围除外。就此限制而言，任何类型的掉期、期权、远期合约和期货合约的抵押品安排，以及有关初始保证金和变动保证金的抵押品安排，均不视为发行高级证券。

(4)	发放贷款，但1940年法案和根据该法案授予的豁免命令未禁止的范围除外。

(5)	在其日常业务过程中买卖房地产(不包括以房地产或其中的权益为抵押的证券，以及经营房地产或其中权益的公司的证券，例如房地产投资信托基金)、石油、天然气或矿产租赁、商品或商品合同的权益(不包括货币和任何类型的期权、期货合约和远期合约或与商品或其他商品合约有关的其他衍生工具)。基金保留持有和出售因持有证券而获得的房地产、矿产租约、商品或商品合约(包括货币和任何类型的期权、期货合约和远期合约)的行动自由。

杠杆效应

下表是应美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的要求提供的。它的目的之一是说明通过使用优先证券杠杆的影响，正如1940年投资公司法(“1940年法案”)第18节所定义的那样，假设投资组合总回报(包括基金投资组合中所持投资的收入和价值变化)为-10%、-5%、0%、5%和10%。下表假设，截至2022年11月30日，基金通过已发行和已发行的优先股(目前为RVMTP股票)和自存反向浮动股(统称为“杠杆”)继续使用杠杆，占总资产(包括可归因于此类杠杆的资产)的百分比、基金估计的年度有效优先股股息率和基金对自存反向浮动股的应付利息支出(基于截至2022年11月30日的市场状况和其他因素)，以及基金投资组合需要经历的(扣除费用后的)年回报，以弥补此类成本。以下信息并未反映基金可能使用其他形式的经济杠杆通过使用根据1940年法案不被视为优先证券的其他工具或交易(如果有的话)。

下表中假设的投资组合回报为假设数字，不一定代表基金所经历或预期的投资组合回报。您的实际回报可能比下面显示的回报更高或更少。此外，优先股的实际应付股息率和自存反向浮动利率支付的利息支出可能经常变化，可能显著高于或低于下例所用的利率。

RVMTP股份占总资产的百分比(包括可归因于杠杆的资产)					38.05%
预计年度有效RVMTP股票股息率					2.85%
自存反向浮动利率占总资产的百分比(包括可归因于杠杆的资产 )					2.15%
基金对自存反向浮动利率的估计年有效利息支出利率					2.05%
年度回报基金投资组合必须经历(扣除费用)以覆盖估计年度有效RVMTP股票股息率和自存反向浮动债券的利息支出					1.13%
假定投资组合回报率(扣除费用)	-10.00%	-5.00%	0.00%	5.00%	10.00%
对普通股股东的相应回报	-18.61%	-10.25%	-1.89%	6.47%	14.84%

该表反映了基金投资组合的假设业绩，而不是基金普通股的实际业绩，其价值由市场力量和其他因素决定。

如果基金选择在其投资组合中增加额外的杠杆，则在基金收到使用此类杠杆的收益并根据基金的投资目标和政策进行投资之前，此类额外杠杆的任何好处都无法完全实现。该基金是否愿意使用额外的杠杆，以及在任何时候使用杠杆的程度，将取决于许多因素。

股利再投资和现金购买计划

该基金提供股息再投资和现金购买计划(“计划”)，允许普通股股东对基金支付的所有分配进行再投资，或仅对长期资本收益进行再投资。通常情况下，购买是以市场价格进行的，除非这个价格超过了资产净值(股票的交易价格是溢价)。如果股票以溢价交易，该基金将以资产净值或市价95%的价格发行股票，以较大者为准。你也可以按季度购买任何金额在100美元或以上的股票。ComputerShare Trust Company，N.A.(基金的转让代理)(“计划代理”)将在1月15日、4月、7月和10月或之后不久根据该计划购买股票。从上午9点开始，您可以通过拨打1-800-637-2304联系计划代理获取本计划的副本。下午5点。美国东部时间，或访问计划代理的网站：www.Computer Shar.com/Investors。

如果股票登记在您自己的名下，新股东将自动参与该计划，除非您已表示不希望参与。如果您的股票是以经纪公司、银行或其他被指定人的名义持有的，您可以要求该公司或被指定人代表您参与本计划。如果被提名人没有提供该计划，您可能希望要求以您自己的名义重新注册您的股票，以便您可以参与。发行再投资不收取手续费，基金直接发行的股票也不收取经纪手续费。然而，当股票在纽约证券交易所或其他公开市场上购买时，每个参与者都要按比例支付交易费用，包括佣金。股息和资本利得分配的纳税状态不会改变，无论是以现金形式收到还是再投资于额外的股票-分配的自动再投资不会免除您可能对分配支付(或要求预扣)的任何所得税。

如果您的股票由计划代理直接持有，您可以随时联系计划代理退出计划。请提供基金名称和您的帐号。对于某些类型的注册，例如企业帐户，必须以书面形式提交说明。请来电询问更多详情。当您退出本计划时，您可以通过以下三种方式之一获得再投资股票的价值：您的全部股票将保存在您的账户中，计划代理将出售您的股票并将收益发送给您，或者您可以将您的全部股票转让给您的投资专业人员，他们可以持有或出售您的股票。此外，计划代理将出售您的零碎股份，并将收益发送给您。

如果您有任何问题，请拨打1-800-6372304与计划代理联系，访问计划代理的网站www.Computer Shar.com/Investors，或写信给计划代理，地址是普罗维登斯43078号邮政信箱，RI 02940-3078。

投资组合

11/30/22

投资组合是您的基金拥有的所有证券的完整列表。它是按司法管辖权分类的。

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-162.1%
阿拉巴马州-1.7%
阿拉巴马州东南能源局商品供应修订(项目编号3)，“A-1”，5.5%，2053年1月1日(投放日期：2029年12月1日)	$	325,000	$345,399
亚利桑那州伯明翰，机场管理局修订版，BAM，4%，2040年7月1日		40,000	38,768
亚利桑那州伯明翰，特别护理设施融资管理局牧师(卫理公会敬老院)，5.25%，2025年6月1日		40,000	39,350
黑带能源气区，AL，天然气项目版本，“F”，5.5%，2053年11月1日(投放日期：2028年12月1日)		170,000	178,318
亚利桑那州杰斐逊县，下水道修订权证，资本增值，高级留置权，“B”，年度股东大会，0%，2026年10月1日		95,000	81,541
亚利桑那州杰斐逊县，下水道修订权证，资本增值，高级留置权，“B”，年度股东大会，0%，2029年10月1日		135,000	95,262
亚利桑那州杰斐逊县，下水道修订权证，资本增值，高级留置权，“B”，年度股东大会，0%，2034年10月1日		190,000	94,529
亚利桑那州杰斐逊县，下水道修订权证，资本增值，高级留置权，“B”，年度股东大会，0%，2035年10月1日		365,000	170,095
南阿拉巴马大学，设施修订版，“A”，BAM，5%，2044年4月1日		170,000	177,003
南阿拉巴马大学，设施版本，“A”，BAM，5%，2049年4月1日		100,000	103,388
			$1,323,653
亚利桑那州-2.3%
亚利桑那州工业发展局教育修订(基普·纳什维尔项目)，“A”，5%，2057年7月1日	$	35,000	$34,235
凤凰城，亚利桑那州，工业发展局，教育设施修订(伟大的心学院项目)，A，5%，2036年7月1日		60,000	60,724
凤凰城，亚利桑那州，工业发展局，教育设施修订(伟大的心学院项目)，“A”，5%，2041/7/01		45,000	45,287
凤凰城，亚利桑那州，工业发展局，教育设施修订(伟大的心学院项目)，“A”，5%，2046年7月1日		80,000	80,288
凤凰城，亚利桑那州，工业发展局，教育设施修订(传统传统学校项目)，5%，7/01/2035(N)		70,000	69,353
凤凰城，亚利桑那州，工业发展局，教育设施修订(传统传统学校项目)，5%，7/01/2045(N)		80,000	73,888
亚利桑那州凤凰城，工业发展局，Hotel Rev.(公积金集团-猎鹰地产有限责任公司，项目)，“A”，4%， 12/01/2051(N)		300,000	224,992
亚利桑那州凤凰城，工业发展局，Hotel Rev.(公积金集团-猎鹰地产有限责任公司，项目)，“B”，5.75%， 12/15/2057(N)		100,000	77,680
亚利桑那州皮马县，工业发展局教育设施修订版(美国领导力学院项目)，4%，2051年6月15日(N)		120,000	86,249

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
亚利桑那州-续
亚利桑那州皮马县，工业发展局高级生活牧师(Pusch Ridge项目的LA Posada)，“A”，7%，2057年11月15日(N)	$	140,000	$143,622
亚利桑那州皮马县，工业发展局高级生活修道院(Pusch Ridge项目洛杉矶Posada)，“B-3”，5.125%， 2029年11月15日(N)		70,000	70,070
盐角金融公司，亚利桑那州，高级天然气版本，5%，2032年12月1日		795,000	834,238
			$1,800,626
阿肯色州-0.3%
阿肯色州发展金融局，医疗设施修订版(CARTI手术中心项目)，“B”，3.5%，2046年7月1日	$	25,000	$16,767
阿肯色州发展金融局，医院修订版(华盛顿地区医疗中心)，“A”，5%，2035年2月1日		30,000	30,325
阿肯色州发展金融局，医院修订版(华盛顿地区医疗中心)，“C”，5%，2033年2月1日		50,000	50,727
阿肯色州普拉斯基县，公共设施委员会，医疗保健修订(浸信会健康)，5%，2042年12月1日		120,000	121,661
			$219,480
加州-13.3%
加利福尼亚州贝弗利山庄，联合学区(2008年选举)，资本增值，0%，2031年8月1日	$	130,000	$96,732
加利福尼亚州贝弗利山庄，联合学区(2008年选举)，资本增值，0%，2032年8月1日		235,000	167,545
加利福尼亚州贝弗利山庄，联合学区(2008年选举)，资本增值，0%，2033年8月1日		470,000	320,535
加州社区住房署，基本住房修订版(ASTER)，“A-1”，4%，2/01/2056(N)		175,000	142,201
加州山麓/东部运输走廊管理局，收费公路修订版，“A”，4%，2046年1月15日		1,000,000	918,049
加州住房金融局市政证书，“X”，0.796%，2035年11月20日(I)		1,802,548	101,647
加利福尼亚州市政财政局，COP(Palomar Health)，A，AGM，5.25%，11/01/2052		95,000	100,290
加州公共财政局河岛特别税1号改善区(社区设施区编号2003-1)， “A-1”，年度股东大会，5.25%，2052年9月1日		205,000	220,436
加州公共财政局，高级生活牧师(恩索村项目)，“B-1”，3.125%，2029年5月15日(N)		55,000	47,984
加州公共财政局，高级生活牧师(恩索村项目)，“B-2”，2.375%，2028年11月15日(N)		35,000	32,206
加州公共财政局，高级生活牧师(恩索村项目)，“B-3”，2.125%，2027年11月15日(N)		50,000	46,422
加州公共工程委员会租赁修订版(各种资本项目)，“A”，5%，2/01/2032		445,000	525,113

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
加州-续
加州公共工程委员会租赁修订版(各种资本项目)，“A”，5%，2035年8月1日	$	380,000	$435,322
加州公共工程委员会租约修订版(各种资本项目)，“i”，5%，2038年11月1日		1,220,000	1,243,236
加州公共工程委员会租约修订版，惩教和康复部(各种惩教设施)，“A”， 5%，2033年9月1日		1,135,000	1,179,052
加州学校金融局，特许学校修订版(Aspire公立学校-义务团体-第6期)，“A”，5%， 8/01/2052(N)		235,000	230,939
加州学校金融局，学校设施修订版(准备上大学的公立学校项目联盟)，“A”，5%， 2030年7月1日(N)		40,000	41,111
加州学校金融局，学校设施修订版(准备上大学的公立学校项目联盟)，“A”，5%， 7/01/2045(N)		100,000	100,501
加州全州社区发展局牧师(Enloe医疗中心)，“A”，年度股东大会，5.375%，2057年8月15日		130,000	137,226
加州全州社区发展局牧师(洛玛琳达大学医学中心)，“A”，5.25%，2034年12月1日		85,000	86,735
加州全州社区发展局牧师(洛玛琳达大学医学中心)，“A”，5.25%，2044年12月1日		245,000	246,705
加州全州社区发展局牧师(洛玛琳达大学医学中心)，“A”，5%，12/01/2046(N)		120,000	117,570
加州全州社区发展局，大学住房修订(NCD-Hooper Street LLC艺术学院项目)，5.25%， 7/01/2049(N)		100,000	86,533
加州全州社区发展局，基本住房版本(帕萨迪纳投资组合)，“A-1”，2.65%，12/01/2046(N)		255,000	193,036
CMFA特别金融机构，基本住房修订版(Solana At Grand)，“A-1”，4%，8/01/2056(N)		100,000	81,151
加州金州，烟草证券化公司，烟草结算版本，“A”，5%，2030年6月1日(预付资金，2023年6月1日)		85,000	86,097
加州金州，烟草证券化公司，烟草结算修订，资本增值，“B-2”，0%，2066年6月1日		3,710,000	397,738
加利福尼亚州INDIO，公共融资机构租赁修订版，“A”，BAM，4.5%，2052年11月1日		125,000	125,543
加利福尼亚州洛杉矶县，重建局税收分配退款修订版，“D”，年度股东大会，5%，2023年9月1日		185,000	188,350
加利福尼亚州洛杉矶县，重建局税收分配退款修订版，“D”，ETM，年度股东大会，5%，2023年9月1日		25,000	25,453
圣安东尼奥山，加利福尼亚州，社区学院地区修订版(2008年选举)，可转换资本增值，A，0%至2023年8月1日，5.875%至 2028年8月1日		140,000	151,898

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
加州-续
加利福尼亚州圣安东尼奥山，社区学院地区修订版(2008年选举)，可转换资本增值，“A”，0%至 2028年8月1日，6.25%至2043年8月1日	$	355,000	$320,018
加利福尼亚州旧金山，市县机场委员会，国际机场版本，“A”，5%，2047年1月1日		195,000	198,900
加州旧金山，市县重建继承人机构，税收分配(观澜湾南部重建项目)， “A”，5%，2043年8月1日		25,000	25,791
加利福尼亚州旧金山，黑斯廷斯校园住房金融局，校园住房修订，“A”，5%，7/01/2061(N)		325,000	266,433
加利福尼亚州旧金山，黑斯廷斯校园住房金融局，校园住房审查，可转换资本增值，“B”，0%至 7/01/2035，6.75%至7/01/2061(N)		330,000	112,959
加州圣华金山，运输走廊机构修订版，“A”，4%，2037年1月15日		430,000	422,122
加州圣华金山，运输走廊机构修订版，“A”，4%，2040年1月15日		500,000	477,249
加利福尼亚州，退伍军人一般义务，“CU”，4.85%，12/01/2046		255,000	269,506
西康特拉科斯塔，加利福尼亚州，联合学区，“B”，NPFG，6%，2024年8月1日		75,000	76,650
加利福尼亚州惠蒂埃，卫生设施版本(PIH Health)，5%，2044年6月1日		125,000	125,985
			$10,168,969
科罗拉多州-6.3%
Arvada，CO，沃克斯蒙特大都会地区修订版，年度股东大会，5%，2050年12月1日	$	41,000	$41,960
科罗拉多州布鲁姆菲尔德，中都会地区第2号特别修订版，年度股东大会，4%，12/01/2046		413,000	385,943
科罗拉多州教育和文化设施管理局，特许学校退款和改进版本(利特尔顿学院特许学校项目)，“A”，BAM，4%，2042年7月1日		70,000	66,267
科罗拉多州教育和文化设施管理局，特许学校退款和改进版本(利特尔顿学院特许学校项目)，“A”，BAM，4%，2052年7月1日		160,000	143,715
科罗拉多州教育和文化设施管理局，特许学校退款和改进版本(利特尔顿学院特许学校项目)，“A”，BAM，4%，2056年7月1日		90,000	78,922
科罗拉多州教育和文化设施管理局版本(古典学院项目)，“A”，5%，2038年12月1日		75,000	76,109
科罗拉多州教育和文化设施管理局牧师(蒙特梭利特许学校项目)，5%，2037年7月15日		40,000	40,046

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
科罗拉多州-续
科罗拉多州教育和文化设施管理局牧师(双峰特许学院项目)，5%，2031年11月15日	$	145,000	$148,616
科罗拉多州教育和文化设施管理局，特许学校退款和改进修订版(美国学院项目)，5%， 2055年12月1日		685,000	698,773
科罗拉多州教育和文化设施管理局，特许学校退款和改进版本(展望岭学院项目)， “A”，5%，2055年3月15日		325,000	330,422
科罗拉多州卫生设施管理局牧师(Commonspirity Health)，“A”，5.25%，2052/11/01		365,000	375,629
科罗拉多州卫生设施管理局牧师(Commonspirity Health)，“A-2”，5%，2038年8月1日		310,000	320,799
科罗拉多州卫生设施管理局牧师(Commonspirity Health)，“A-2”，4%，2044年8月1日		145,000	125,769
科罗拉多州卫生设施管理局牧师(Commonspirity Health)，“A-2”，4%，2049年8月1日		25,000	20,854
科罗拉多州卫生设施管理局牧师(福音路德善撒玛利亚会)，5.625%，2043年6月1日(预付资金，2023年6月1日)		90,000	91,267
科罗拉多州卫生设施管理局版本(SCL卫生系统)，“A”，5%，1/01/2044		380,000	389,440
科罗拉多州卫生设施管理局，医院修订版(AdventHealth义务组)，“A”，4%，2038年11月15日		115,000	115,204
科罗拉多州卫生设施管理局，医院修订版(AdventHealth义务组)，“A”，4%，2043年11月15日		245,000	238,450
科罗拉多州丹佛市和县机场系统版本，“A”，4.125%，2047年11月15日		80,000	74,751
科罗拉多州丹佛市和县机场系统版本，“A”，4.125%，2053年11月15日		80,000	73,567
科罗拉多州丹佛，会议中心酒店管理局修订版，5%，2035年12月1日		70,000	70,436
科罗拉多州丹佛，会议中心酒店管理局修订版，5%，2040年12月1日		120,000	118,873
科罗拉多州丹佛市卫生与医院管理局修订版，“A”，4%，2040年12月1日		325,000	283,969
科罗拉多州丹佛市卫生与医院管理局修订版，“A”，5.25%，2045/12/01		95,000	95,558
帕克克里克大都会地区，高级有限财产税支持版本，《A》，NPFG，5%，2045年12月1日		405,000	418,142
			$4,823,481
康涅狄格州-1.2%
康涅狄格州卫生和教育设施管理局牧师(Masonicare)，“F”，5%，2037年7月1日	$	675,000	$656,586
莫赫干部落财政局，CT，经济发展债券，7%，2/01/2045(N)		275,000	275,874
			$932,460

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
哥伦比亚特区-0.2%
大都会华盛顿特区，机场管理局，收费公路下属连带退款修订版(杜勒斯地铁和首都改善项目)，“B”，年度股东大会，4%，2053年10月1日	$	175,000	$156,292
佛罗里达州-6.0%
佛罗里达州贝拉拉戈，教育设施惠及地区资本改善退款版本，4.375%，2030年5月1日	$	80,000	$80,552
佛罗里达州贝拉拉戈，教育设施惠及地区资本改善退款版本，4.5%，2033年5月1日		35,000	35,112
科利尔县，佛罗里达州，卫生设施管理局，住宅护理设施版本(The Moorings，Inc.)，4%，2052年5月1日		115,000	100,489
佛罗里达州代托纳海滩，哈利法克斯医院医疗中心修订版，2029年6月1日5%(预付资金2025年6月1日)		105,000	110,896
佛罗里达州代托纳海滩，哈利法克斯医院医疗中心修订版，2030年6月1日5%(预付资金2025年6月1日)		105,000	110,896
佛罗里达州发展金融公司教育设施修订版(Kiran&Pallavi Patel博士2017全球理解基金会，公司项目)，“A”，4%，7/01/2051(N)		100,000	75,697
佛罗里达发展金融公司教育设施修订(母校项目)，“A”，5%，2056年6月15日		60,000	58,238
佛罗里达州发展金融公司教育设施修订版(河城科学院项目)，“A”，4%，2055年7月1日		25,000	19,770
佛罗里达州发展金融公司教育设施修订版(河城科学院项目)，“A-1”，5%，2057年2月1日		15,000	14,394
佛罗里达发展金融公司医疗设施修订版(UF Health Jacksonville Project)，《A》，年度股东大会，4%，2046年2月1日		175,000	159,985
佛罗里达发展金融公司高级生活修订(Glenbridge on Palmer牧场项目)，5%，2051年6月1日(N)		200,000	161,522
佛罗里达发展金融公司高级生活修订版(五月花退休社区项目)，“A”，4%，2055年6月1日(N)		165,000	111,777
佛罗里达州高等教育设施融资管理局修订版(杰克逊维尔大学项目)，“A”，5%，2048年6月1日(N)		100,000	86,325
佛罗里达州希尔斯伯勒县，工业发展局，医院版本(坦帕综合医院项目)，“A”，4%，2050年8月1日		1,000,000	847,248
马丁县，佛罗里达州，卫生设施管理局医院修订(克利夫兰诊所卫生系统)，“A”，4%，2046年1月1日		250,000	240,220
迈阿密-佛罗里达州戴德县，航空版本，“A”，4%，2040年10月1日		250,000	242,223
迈阿密-佛罗里达州戴德县，海港退款版本，“A-1”，年度股东大会，4%，2045年10月1日		145,000	132,459
佛罗里达州北布罗沃德，医院地区修订版(布罗沃德健康)，“B”，5%，2042年1月1日		275,000	277,946
佛罗里达州奥西奥拉县，交通改善和退款版本(Osceola Parkway)，“A-1”，5%，2049年10月1日		60,000	59,996

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
佛罗里达州-续
佛罗里达州奥西奥拉县，交通改善和退款修订版(Osceola Parkway)，资本增值，A-2，0%， 2037年10月1日	$	105,000	$46,838
佛罗里达州奥西奥拉县，交通改善和退款修订版(Osceola Parkway)，资本增值，A-2，0%， 2042年10月1日		175,000	56,930
佛罗里达州棕榈滩县，卫生设施管理局医院修订(木星医疗中心项目)，“A”，5%，2052年1月11日		55,000	55,102
佛罗里达州棕榈滩县卫生设施管理局牧师(Toby和利昂·库珀曼·西奈住宅，博卡拉顿)，4.25%，2056年6月1日		70,000	51,686
佛罗里达州帕斯科县，德尔韦伯·贝克斯利社区发展区，特别评估版本，5.4%，2049年5月1日		100,000	97,403
佛罗里达州蓬帕诺海滩，退款版本(约翰·诺克斯村项目)，“A”，4%，2051年9月1日		40,000	30,670
佛罗里达州蓬帕诺海滩，退款版本(约翰·诺克斯村项目)，“A”，4%，2056年9月1日		170,000	126,895
佛罗里达州圣约翰县，工业发展局，高级生活牧师(牧师登陆项目)，“A”，4%，2050年12月15日		40,000	28,700
佛罗里达州萨姆特县工业发展局医院修订版(佛罗里达州中部健康联盟项目)，“A”，5%， 2026年7月1日		20,000	20,349
佛罗里达州萨姆特县工业发展局医院修订版(佛罗里达州中部健康联盟项目)，“A”，5%， 2029年7月1日		20,000	20,267
佛罗里达州萨姆特县工业发展局医院修订版(佛罗里达州中部健康联盟项目)，“A”，5.125%， 2034年7月1日		40,000	40,487
佛罗里达州萨姆特县工业发展局医院修订版(佛罗里达州中部健康联盟项目)，“A”，5.25%， 2044年7月1日		120,000	120,494
佛罗里达州塔拉哈西，卫生设施修订版(塔拉哈西纪念医疗保健公司)，“A”，5%，2055年12月1日		25,000	25,100
佛罗里达州坦帕市(坦帕大学项目)，5%，2040年4月1日		85,000	86,945
佛罗里达州坦帕，医院修订版(H.Lee Moffitt癌症中心项目)，“B”，5%，2050年7月1日		125,000	126,293
佛罗里达州坦帕市，体育管理局牧师(坦帕湾竞技场)，NPFG，5.75%，2025年10月1日		635,000	664,698
佛罗里达州韦斯特里奇，社区发展区，资本改善修订版，5.8%，2037年5月1日		50,000	50,005
			$4,574,607
佐治亚州-4.5%
乔治亚州亚特兰大，Geo.L.Smith II世界会议中心权威会议中心酒店版本，“B”，5%，2054年1月1日(N)	$	100,000	$82,883
佐治亚州布鲁克海文，发展局修订版(亚特兰大儿童保健公司)，“A”，4%，2044年7月1日		145,000	142,526
佐治亚州布鲁克海文，发展局修订版(亚特兰大儿童保健公司)，“A”，4%，2049年7月1日		215,000	206,139
佐治亚州迪卡尔布县，给水和下水道版本，“A”，5.25%，2028年10月1日		125,000	125,248

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
佐治亚州-续
佐治亚州迪卡尔布县，给水和下水道版本，“A”，5.25%，2029年10月1日	$	120,000	$120,233
佐治亚州迪卡尔布县，给水和下水道版本，“A”，5.25%，2030年10月1日		75,000	75,145
佐治亚州迪卡尔布县，给水和下水道版本，“A”，5.25%，2041/10/01		340,000	340,417
佐治亚州富尔顿县发展局医院修订版(WellStar Health System，Inc.项目)，“A”，4%，2050年4月1日		130,000	118,786
佐治亚州主街天然气公司，天然气项目版本，“A”，5.5%，2026年9月15日		120,000	127,047
佐治亚州主街天然气公司，天然气项目版本，“A”，5.5%，2028年9月15日		250,000	269,787
佐治亚州主街天然气公司，天然气项目版本，“A”，5%，2043年5月15日		75,000	75,438
佐治亚州港务局版本，4%，2052年7月1日		145,000	136,930
佐治亚州私立学院和大学管理局版本(埃默里大学)，“B”，4%，2039年9月1日		145,000	145,857
佐治亚州私立学院和大学管理局修订版(埃默里大学)，“B”，4%，2040年9月1日		145,000	145,544
佐治亚州私立学院和大学管理局版本(埃默里大学)，“B”，4%，2041年9月1日		290,000	290,270
佐治亚州私立学院和大学管理局版本(美世大学项目)，5.25%，2051/10/01		560,000	590,780
霍尔县和盖恩斯维尔，佐治亚州，医院管理局修订版(东北佐治亚州卫生系统公司项目)，“A”，5.5%，2054年8月15日(预付资金2025年2月15日)		320,000	339,711
沃尔顿县，佐治亚州，给水和下水道管理局版本(沃尔顿-哈德劳溪水库水处理设施项目)，5%，2053年2月1日		100,000	109,325
			$3,442,066
关岛-0.3%
关岛国际机场管理局修订版，应税(A.B.原帕特机场)，“A”，4.46%，2043年10月1日	$	35,000	$28,092
关岛水务管理局修订版(供水和废水系统)，“A”，5%，1/01/2050		175,000	175,489
			$203,581
伊利诺伊州-16.8%
伊利诺伊州博林布鲁克，销售税修订，6.25%，2024年1月1日	$	84,736	$82,037
伊利诺伊州布里奇维尤，体育场和重建项目，应税，瑞声，5.14%，12/01/2036		360,000	320,451
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，专用资本改善税债券，5%，4/01/2046		100,000	99,049
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，专用资本改善税债券，6%，4/01/2046		420,000	436,645

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
伊利诺伊州-续
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用修订版，“A”，AAC，5.5%，2028年12月1日	$	40,000	$42,279
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用修订版，“A”，AAC，5.5%，2029年12月1日		30,000	31,929
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用牧师，“A”，AAC，5.5%，2030年12月1日		20,000	21,426
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用牧师，“A”，AAC，5.5%，12/01/2031		55,000	59,134
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用修订版，“C”，年度股东大会，5%，2030年12月1日		115,000	120,383
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用修订版，“C”，年度股东大会，5%，2031年12月1日		220,000	229,768
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务专用修订版，“C”，年度股东大会，5%，2032年12月1日		190,000	198,037
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务退还专用修订版，“A”，5%，2042年12月1日		100,000	95,339
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务退还专用修订版，“B”，4%，2039年12月1日		100,000	87,664
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务退还专用修订版，“B”，4%，2041年12月1日		100,000	85,334
伊利诺伊州芝加哥，教育委员会，无限税收一般义务退还专用修订版，“H”，5%，2046年12月1日		180,000	169,456
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2025年1月1日		25,000	25,333
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2026年1月1日		120,000	122,025
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2027年1月1日		80,000	81,482
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2028年1月1日		20,000	20,420
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2029年1月1日		215,000	219,570
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2039年1月1日		70,000	70,143
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2040年1月1日		15,000	14,965
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5%，2044年1月1日		210,000	205,699
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“A”，5.5%，2049年1月1日		275,000	278,669
伊利诺伊州芝加哥，一般义务，“D”，5.5%，1/01/2033		70,000	70,660
伊利诺伊州芝加哥，大芝加哥大都会水域填海区，“A”，4%，2051/12/01		565,000	514,336
芝加哥，伊利诺伊州，大都会码头和博览会管理局修订版(麦考密克广场扩建项目)，资本增值，A级，年度股东大会，0%，2056年12月15日		220,000	39,688
伊利诺伊州芝加哥，奥黑尔国际机场版本，客户设施收费，年度股东大会，5.25%，2032年1月1日		70,000	70,102
伊利诺伊州芝加哥，奥黑尔国际机场版本，客户设施收费，年度股东大会，5.25%，2033年1月1日		35,000	35,050
伊利诺伊州芝加哥，奥黑尔国际机场，高级留置权，“A”，5%，2048年1月1日		140,000	141,928

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
伊利诺伊州-续
伊利诺伊州芝加哥，奥黑尔国际机场，高级留置权，“A”，5%，2053年1月1日	$	75,000	$75,758
伊利诺伊州芝加哥，奥黑尔国际机场，高级留置权，“A”，5.5%，2055年1月1日		560,000	589,166
伊利诺伊州芝加哥，运输管理局第二留置权销售税修订，“A”，5%，2045年12月1日		270,000	277,380
伊利诺伊州库克县，社区学院学区编号508(城市学院)，BAM，5%，12/01/2047		455,000	471,083
伊利诺伊州财政局牧师(多米尼加大学)，5%，2034年3月1日		10,000	10,128
伊利诺伊州财政局牧师(多米尼加大学)，5%，2038年3月1日		10,000	9,894
伊利诺伊州财政局牧师(多米尼加大学)，5%，2042年3月1日		5,000	4,850
伊利诺伊州财政局牧师(多米尼加大学)，5%，2047年3月1日		15,000	14,313
伊利诺伊州财政局牧师(多米尼加大学)，5%，2052年3月1日		10,000	9,365
伊利诺伊州金融管理局牧师(方济各会社区)，“A”，4.75%，2033年5月15日(预付资金2023年5月15日)		20,000	20,186
伊利诺伊州金融管理局牧师(方济各会社区)，“A”，4.75%，2033年5月15日		140,000	135,623
伊利诺伊州金融管理局牧师(方济各会社区)，“A”，5.125%，2043年5月15日(预付资金，2023年5月15日)		15,000	15,166
伊利诺伊州金融管理局牧师(方济各会社区)，“A”，5.125%，2043年5月15日		170,000	159,645
伊利诺伊州财政局牧师(莱克福里斯特学院)，“A”，5.25%，2052/10/01		280,000	262,177
伊利诺伊州金融管理局牧师(普利茅斯广场公司)，“A”，6.75%，2058年5月15日		250,000	255,988
伊利诺伊州金融管理局修订版(在线健康网络)，“C”，5%，2041年2月15日		120,000	123,411
伊利诺伊州金融管理局牧师(芝加哥康复研究所)，“A”，6%，2043年7月1日		565,000	574,098
伊利诺伊州金融管理局牧师(银十字医院和医疗中心)，“C”，5%，2035年8月15日		315,000	320,746
伊利诺伊州金融管理局牧师(芝加哥大学)，“A”，5%，2035年10月1日		1,000,000	1,033,849
伊利诺伊州金融管理局牧师(芝加哥大学)，“A”，5%，2035年10月1日		390,000	448,518
伊利诺伊州财政局，卫生服务设施租赁修订版(公积金集团-UIC手术中心有限责任公司-伊利诺伊大学卫生服务设施项目)，4%，2050年10月1日		230,000	194,130
伊利诺伊州销售税证券化公司，第二留置权，“A”，4%，2038年1月1日		50,000	48,670
伊利诺伊州销售税证券化公司，第二留置权，“A”，4%，2040年1月1日		30,000	28,917

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
伊利诺伊州-续
伊利诺伊州林肯郡，特别服务区1号(塞奇布鲁克项目)，6.25%，2034年3月1日	$	136,000	$125,653
伊利诺伊州罗密奥维尔，修订版(刘易斯大学项目)，“A”，5%，2042年10月1日		130,000	131,676
伊利诺伊州罗密奥维尔，修订版(刘易斯大学项目)，“B”，5%，2039年10月1日		60,000	60,875
伊利诺伊州罗密奥维尔，修订版(刘易斯大学项目)，“B”，4.125%，2041年10月1日		45,000	42,095
伊利诺伊州罗密奥维尔，修订版(刘易斯大学项目)，“B”，4.125%，2046年10月1日		50,000	45,715
伊利诺伊州桑加蒙县，一般义务，BAM，4%，2040年12月15日		500,000	501,391
伊利诺伊州，一般义务，5.5%，2039年5月1日		495,000	522,194
伊利诺伊州，一般义务，5.75%，2045年5月1日		475,000	500,545
伊利诺伊州，一般义务，年度股东大会，5%，2027年2月1日		95,000	96,444
伊利诺伊州，一般义务，“A”，5%，2027年11月1日		325,000	339,340
伊利诺伊州，一般义务，“A”，5%，2046年3月1日		480,000	481,424
伊利诺伊州，一般义务，“A”，5.5%，2047年3月1日		560,000	583,620
伊利诺伊州，一般义务，“B”，4%，2038年11月1日		40,000	36,660
伊利诺伊大学，辅助设施系统修订版，《A》，BAM，4%，2047年4月1日		355,000	324,678
			$12,864,372
印第安纳州-2.2%
印第安纳金融管理局牧师(马奎特项目)，“A”，5%，2030年3月1日	$	40,000	$40,342
印第安纳金融管理局牧师(马奎特项目)，“A”，5%，2039年3月1日		100,000	99,224
印第安纳州财政局，教育设施修订(瓦尔帕莱索大学项目)，4%，2034年10月1日		70,000	67,899
印第安纳州财政局，教育设施修订(瓦尔帕莱索大学项目)，4%，2035年10月1日		90,000	86,454
印第安纳州财政局，环境退款修订版(杜克能源印度公司项目)，“A-2”，4.5%，2035年5月1日		425,000	428,858
印第安纳州财政局，卫生设施修订版(浸礼会医疗系统义务小组)，5%，2051年8月15日		295,000	297,937
印第安纳金融管理局，医院版本(里德健康)，年度股东大会，5%，2052年1月1日		495,000	506,020
印第安纳州莱克县，哈蒙德多学校建筑公司，5%，2032年7月15日		25,000	27,010
印第安纳州莱克县，哈蒙德多学校建筑公司，5%，2033年7月15日		20,000	21,493
印第安纳州莱克县，哈蒙德多学校建筑公司，5%，2035年7月15日		25,000	26,562

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
印第安纳州-续
瓦尔帕莱索，IN，豁免设施版本(Pratt Paper LLC项目)，7%，2044年1月1日	$	110,000	$113,004
			$1,714,803
爱荷华州-0.3%
爱荷华州高等教育贷款管理局，私立大学贷款修订(得梅因大学项目)，4.75%，2042年10月1日	$	20,000	$20,091
爱荷华州高等教育贷款管理局，私立学院设施修订(得梅因大学项目)，5%，2047年10月1日		20,000	20,259
爱荷华州高等教育贷款管理局，私立大学贷款修订(得梅因大学项目)，5.375%，2052年10月1日		20,000	20,642
爱荷华州助学贷款流动性公司修订版，《B》，3.5%，2044年12月1日		170,000	136,797
			$197,789
堪萨斯州-2.1%
科菲维尔，肯塔基州，电力公用事业系统版本，“B”，NPFG，5%，2038年6月1日(预付资金，2025年6月1日)(N)	$	300,000	$314,252
科菲维尔，肯塔基州，电力公用事业系统版本，“B”，NPFG，5%，2042年6月1日(预付资金，2025年6月1日)(N)		100,000	104,751
Hutchinson，KS，医院设施修订版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2036年12月1日		45,000	45,048
Hutchinson，KS，医院设施修订版(Hutchinson Region Medical Center，Inc.)，5%，2041/12/01		45,000	44,174
堪萨斯大学医院管理局，卫生设施修订版(堪萨斯大学卫生系统)，“A”，5%，2048年9月1日		540,000	566,027
怀安多特县/堪萨斯城，肯塔基州，社区学院辅助企业系统版本，4%，2047年9月1日		215,000	193,709
怀安多特县/堪萨斯城，肯塔基州，社区学院辅助企业系统版本，4%，2052年9月1日		140,000	123,431
怀安多特县/堪萨斯城，KS，统一政府社区改善区销售税修订(传奇公寓车库和西草坪项目)，4.5%，2040年6月1日		20,000	17,864
怀恩多特县/堪萨斯城，KS，统一政府公用事业系统改进版本，“A”，5%，2044年9月1日		195,000	199,545
			$1,608,801
肯塔基州-0.9%
肯塔基州经济发展金融局医院修订(浸信会医疗系统)，“B”，5%，2037年8月15日	$	35,000	$36,344
肯塔基州经济发展金融局医院修订(浸信会医疗系统)，“B”，5%，2041年8月15日		230,000	236,453
肯塔基州经济发展金融局医院修订(浸信会医疗系统)，“B”，5%，2046年8月15日		135,000	136,297

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
肯塔基州-续
肯塔基州高等教育助学贷款公司修订版，“B-1”，5%，2036年6月1日	$	250,000	$255,773
			$664,867
路易斯安那州-1.4%
路易斯安那州地方政府、环境设施和社区发展局牧师(巴吞鲁日圣詹姆斯广场项目)， “A”，6.25%，2045年11月15日	$	240,000	$229,584
路易斯安那州公共设施管理局版本(洛约拉大学项目)，可转换资本增值，0%至2023年10月1日，5.25%至 2046年10月1日		450,000	424,561
路易斯安那州公共设施管理局修订版(公积金集团-HSC Properties，Inc.，路易斯安那州立大学健康基金会，新奥尔良项目)， “A-1”，5.1%，1/01/2057(N)		445,000	386,554
			$1,040,699
马里兰州-1.1%
马里兰州经济发展公司，附属停车设施修订版(巴尔的摩市项目)，“C”，4%，2038年6月1日	$	10,000	$8,329
马里兰州经济发展公司，附属停车设施修订版(巴尔的摩市项目)，“C”，4%，2048年6月1日		20,000	15,022
马里兰州经济发展公司，附属停车设施版本(巴尔的摩市项目)，“C”，4%，2058年6月1日		70,000	49,528
马里兰州卫生及高等教育设施管理局牧师(医生社区医院)，“A”，5%，7/01/2033		100,000	103,527
马里兰州卫生与高等教育设施管理局牧师(医生社区医院)，“A”，5%，2034年7月1日		65,000	66,956
马里兰州卫生与高等教育设施管理局牧师(医生社区医院)，“A”，5%，2038年7月1日		280,000	283,872
马里兰州体育场管理局修订，巴尔的摩市公立学校建设和振兴计划，资本增值， “C”，0%，2053年5月1日		630,000	157,731
马里兰州乔治王子郡，特殊义务(威斯特伐利亚市中心项目)，5.25%，7/01/2048(N)		100,000	96,226
马里兰州罗克维尔，市长兼理事会经济发展退款修订版(英格尔赛德国王农场项目)，A-1，5%，2037年11月1日		10,000	9,218
马里兰州洛克维尔，市长兼议会经济发展评论(英格尔赛德国王农场项目)，“B”，5%，2042年11月1日		15,000	13,333
马里兰州洛克维尔，市长兼议会经济发展评论(英格尔赛德国王农场项目)，“B”，5%，2047年11月1日		15,000	12,934
			$816,676

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
马萨诸塞州-14.3%
马萨诸塞湾运输局，销售税修订，“A-1”，5.25%，2029年7月1日	$	350,000	$403,790
马萨诸塞州学院建筑管理局项目修订版，“A”，5%，2031年5月1日(预付资金，2023年1月5日)		190,000	191,983
马萨诸塞州发展金融机构修订版(Atrius Health Issue)，“A”，4%，2049年6月1日(预付资金，2029年6月1日)		30,000	32,190
马萨诸塞州发展金融机构修订版(贝丝以色列健康公司)，“2018I-2”，5%，2053年7月1日		690,000	694,460
马萨诸塞州发展金融机构修订版(米尔福德地区医疗中心)，“F”，5.75%，2043年7月15日		40,000	40,331
马萨诸塞州发展金融机构修订版(查尔斯河上的新桥)，5%，10/01/2057(N)		100,000	101,233
马萨诸塞州发展金融机构修订版(南海岸卫生系统义务组)，“G”，5%，2050年7月1日		395,000	399,249
马萨诸塞州发展金融机构修订版(萨福克大学)，5%，2033年7月1日		35,000	36,383
马萨诸塞州发展金融机构修订版(萨福克大学)，5%，2034年7月1日		30,000	31,054
马萨诸塞州发展金融机构修订版(马萨诸塞州纪念医疗责任集团)，“i”，5%，2036年7月1日		120,000	123,165
马萨诸塞州发展金融机构修订版(马萨诸塞州纪念医疗保健)，“K”，5%，2038年7月1日		80,000	81,442
马萨诸塞州发展金融机构修订版(Wellforce，Inc.)，“A”，4%，2044年7月1日		1,675,000	1,471,808
马萨诸塞州发展金融机构修订版(Wellforce，Inc.)，“A”，5%，2044年7月1日		35,000	35,035
马萨诸塞州发展金融机构修订版(威廉姆斯学院)，“P”，5%，2043年7月1日		1,000,000	1,005,345
马萨诸塞州教育融资管理局，教育贷款修订版，“B”，2%，2037年7月1日		10,000	8,218
马萨诸塞州教育财政管理局，教育贷款修订版，“C”，2.625%，2036年7月1日		5,000	4,728
马萨诸塞州教育融资管理局，教育贷款修订版，《J》，3.5%，2033年7月1日		40,000	37,124
马萨诸塞州教育财政管理局，教育贷款修订版，“J”，3.5%，7/01/2033(U)		5,510,000	5,113,831
马萨诸塞州教育融资管理局，教育贷款下属修订版，“C”，3%，2051年7月1日		45,000	30,287
马萨诸塞州教育财政管理局，教育贷款附属修订版，“C”，4.125%，2052年7月1日		250,000	208,460
马萨诸塞州水利局，总修订版，“B”，年度大会，5.25%，2029年8月1日		600,000	690,854

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
马萨诸塞州-续
马萨诸塞州蒂兹伯里，一般义务，市政用途贷款，无限税收，3%，2047年8月15日	$	145,000	$117,658
马萨诸塞州蒂兹伯里，一般义务，市政用途贷款，无限制税，3%，2052年8月15日		90,000	70,150
			$10,928,778
密歇根州-4.5%
东密歇根大学校董会，总修订版，“A”，4%，2047年3月1日	$	250,000	$225,445
密歇根建筑管理局版本(设施计划)，4%，2052年10月15日		40,000	38,157
密歇根建筑管理局修订版，“我”，4%，2049年10月15日		100,000	96,330
密歇根金融管理局(底特律金融复苏所得税修订版)，“F”，3.875%，2023年10月1日		50,000	49,979
密歇根金融管理局(底特律金融复苏所得税修订版)，“F”，4%，2024年10月1日		65,000	65,029
密歇根财政管理局医院修订版(阿森松健康高级信贷集团)，“F-4”，5%，2047年11月15日		570,000	589,385
密歇根财政局医院牧师(亨利·福特医疗系统)，3.25%，2042年11月15日		570,000	454,436
密歇根财政局医院修订版(三一健康信贷集团)，5%，2048年12月1日		150,000	152,438
密歇根财政局地方政府贷款计划修订版(底特律给排水部门污水处理系统修订版退款第二留置权地方项目)，“C”，5%，2033年7月1日		65,000	67,168
密歇根财政局地方政府贷款计划修订版(底特律给水和排污部供水系统修订版退款地方项目)，“D-2”，5%，2034年7月1日		65,000	67,022
密歇根州皇家橡树，医院财政管理局牧师(威廉·博蒙特医院)，5%，2039年9月1日(预付资金，2024年3月1日)		545,000	561,217
密歇根州韦恩县，机场管理局版本(底特律大都会韦恩县机场)，“D”，年度股东大会，5%，12/01/2040		570,000	586,433
密西西比州韦恩县，机场管理局修订版(底特律大都会韦恩县机场)，“A”，5%，2046年12月1日		190,000	201,907
密歇根州韦恩县，底特律学区，“A”，5%，2038年5月1日		105,000	112,929
密歇根州韦恩县，底特律学区，“A”，5%，2040年5月1日		190,000	203,461
			$3,471,336

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
明尼苏达州-1.7%
德卢斯，明尼苏达州，经济发展局修订(本笃会卫生系统)，“A”，4%，2041年7月1日	$	55,000	$44,313
德卢斯，明尼苏达州，经济发展局，卫生保健设施修订(Essentia Health)，“A”，4.25%，2043年2/15		75,000	71,539
德卢斯，明尼苏达州，经济发展局，卫生保健设施修订(Essentia Health)，“A”，5%，2043年2/15		105,000	106,903
德卢斯，明尼苏达州，经济发展局，卫生保健设施修订(Essentia Health)，“A”，4.25%，2048年2月15日		85,000	78,953
德卢斯，明尼苏达州，经济发展局，卫生保健设施修订(Essentia Health)，“A”，5%，2048年2/15		85,000	85,823
明尼苏达州住房金融局，“H”，3%，2052年7月1日		985,000	947,905
			$1,335,436
密西西比州-0.1%
密西西比州开发银行特别债务(杰克逊给水和下水道系统修订债券项目)，年度股东大会，6.875%，2040年12月1日	$	90,000	$92,389
密苏里州-3.7%
密苏里州堪萨斯城，工业发展局，机场修订版(堪萨斯城国际机场航站楼现代化项目)， “B”，5%，2054年3月1日	$	435,000	$436,692
密苏里州堪萨斯城，工业发展局，机场修订版(堪萨斯城国际机场航站楼现代化项目)， “B”，年度股东大会，5%，2049年3月1日		355,000	361,830
密苏里州堪萨斯城，工业发展局，机场修订版(堪萨斯城国际机场航站楼现代化项目)， “B”，年度股东大会，5%，2055年3月1日		215,000	217,102
密苏里州堪萨斯城，工业发展局，机场修订版(堪萨斯城国际机场航站楼现代化项目)， “A”，年度股东大会，5%，2057年3月1日		1,000,000	1,009,274
密苏里州堪萨斯城，工业发展局，机场修订版(堪萨斯城国际机场航站楼现代化项目)， “B”，5%，2046年3月1日		195,000	197,827
密苏里州发展融资委员会，基础设施修订(Crackereck Creek项目)，4%，2051年3月1日		85,000	71,310
密苏里州卫生和教育设施管理局修订版(A.T.斯蒂尔大学卫生服务)，5%，2039年10月1日(预付资金 2023年10月1日)		55,000	56,107
密苏里州卫生与教育设施管理局修订版(SSM卫生保健)，“A”，5%，2031年6月1日(预付资金，2024年6月1日)		205,000	211,666
密苏里州诺亚方舟社区广场，增税和改善版本，3%，2030年5月1日		10,000	8,813
密苏里州诺亚方舟社区广场，增税和改善版本，3.125%，2035年5月1日		5,000	4,075

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
新泽西州-续
新泽西州格洛斯特县，改善局贷款修订(罗文大学化石公园和学生中心项目)，BAM，4%，2051年7月1日	$	170,000	$159,799
新泽西州经济发展局修订(哥萨尔大桥更换项目)，5.5%，2027年1月1日		40,000	40,386
新泽西州经济发展局牧师(哥萨尔大桥更换项目)，5%，2028年1月1日		40,000	40,147
新泽西州经济发展局修订(哥萨尔大桥更换项目)，5.375%，2043年1月1日		225,000	225,340
新泽西州经济发展局修订版(哥萨尔大桥更换项目)，年度股东大会，5%，2031年1月1日		115,000	115,451
新泽西州经济发展局牧师(哥萨尔大桥更换项目)，年度股东大会，5.125%，2042年7月1日		35,000	35,026
新泽西州经济发展局牧师(学校设施建设)，“DDD”，5%，2034年6月15日		55,000	57,739
新泽西州经济发展局牧师(学校设施建设)，“DDD”，5%，2035年6月15日		40,000	41,705
新泽西州经济发展局牧师(学校设施建设)，“DDD”，5%，2042年6月15日		240,000	244,582
新泽西州经济发展局，特殊设施修订版(大陆航空公司)，“A”，5.625%，2030年11月15日		155,000	155,881
新泽西州经济发展局，州租赁版(青少年司法委员会设施项目)，“C”，5%， 2042年6月15日		150,000	153,145
新泽西州高等教育助学管理局，高级学生贷款修订版，“B”，4%，2041/12/01		560,000	549,147
新泽西州高等教育助学管理局，高级学生贷款修订版，“B”，3.5%，2039年12月1日		230,000	222,626
新泽西州高等教育助学管理局，高级学生贷款修订版，“C”，3.25%，12/01/2051		20,000	14,147
新泽西州烟草和解融资公司，“A”，5%，2035年6月1日		550,000	564,976
新泽西州交通信托基金管理局，“AA”，5%，2030年6月15日		80,000	88,519
新泽西州交通信托基金管理局，“AA”，5%，2035年6月15日		105,000	113,570
新泽西州交通信托基金管理局，“AA”，5%，2037年6月15日		100,000	106,048
新泽西州交通信托基金管理局，“AA”，4%，2040年6月15日		45,000	42,460
新泽西交通信托基金管理局，“AA”，4%，2045年6月15日		70,000	63,945
新泽西州交通信托基金管理局，“CC”，5.5%，2050年6月15日(W)		70,000	75,100
新泽西州纽瓦克，教育委员会，节能义务退款，4%，2036年7月15日		30,000	30,144
南泽西交通局，运输系统版本，“A”，BAM，5%，2041年11月1日		1,000,000	1,058,009
			$4,832,835

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
新墨西哥州-0.0%
新墨西哥州洛斯兰乔斯阿尔伯克基，教育设施修订版(阿尔伯克基学院项目)，4%，2040年9月1日	$	15,000	$14,589
纽约-12.8%
Build NYC Resource Corp.Rev.(阿尔伯特·爱因斯坦医学院，Inc.)，5.5%，2045年9月1日(N)	$	295,000	$296,396
建立纽约市资源公司修订版(大广场学院特许学校项目)，“B”，5%，2062年7月1日		75,000	72,059
基内塞县，纽约州，Funding Corp.Rev.(罗切斯特地区卫生项目)，免税，“A”，5.25%，12/01/2052		280,000	284,672
纽约长滩，一般义务，“B”，BAM，4.625%，2052年7月15日		250,000	246,993
纽约宿舍管理局修订版(HYU朗格尼医院责任集团)，“A”，4%，2050年7月1日		500,000	460,012
纽约宿舍局修订，州个人所得税，“A”，4%，2048年3月15日		1,000,000	947,177
纽约宿舍局修订，州个人所得税，“E”，4%，2042年3月15日		455,000	444,842
纽约自由发展公司修订版(高盛总部)，5.25%，2035年10月1日		1,725,000	1,893,294
纽约自由发展公司，自由修订版(世贸中心项目3)，“1”，5%，2044年11月15日(N)		500,000	470,772
纽约交通发展公司，特殊设施修订版(美国航空公司约翰·F·肯尼迪国际机场项目)， 3%，2031年8月1日		40,000	35,705
纽约交通发展公司，特殊设施修订(达美航空公司拉瓜迪亚机场航站楼C&D重建项目)，5%，2031年1月1日		320,000	325,082
纽约交通发展公司，特殊设施修订(达美航空公司拉瓜迪亚机场航站楼C&D重建项目)，5%，2032年1月1日		120,000	121,650
纽约交通发展公司，特殊设施修订(达美航空公司拉瓜迪亚机场航站楼C&D重建项目)，4%，2036年1月1日		100,000	93,030
纽约交通发展公司，特殊设施修订(达美航空公司拉瓜迪亚机场航站楼C&D重建项目)，4.375%，2045年10月1日		385,000	350,483
纽约交通发展公司，特殊设施版本(4号航站楼约翰·F·肯尼迪国际机场项目)， “A”，4%，2038年12月1日		50,000	44,945
纽约，NY，住房发展公司，多户住房版本(云杉街8号)，“E”，3.5%，2048年2/15		272,516	265,084
纽约，NY，住房发展公司，多户住房版本(云杉街8号)，“F”，4.5%，2048年2月15日		570,000	561,436

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
纽约-续
纽约，纽约州，工业发展署试点退款修订版(扬基体育场项目)，A级，年度股东大会，4%，2045年3月1日	$	25,000	$23,291
纽约市，纽约州，市政给水金融局，给水和下水道系统版本，5%，2047年6月15日(预付资金，2023年6月15日)		470,000	476,330
纽约市，纽约州，市政自来水金融局，给水和下水道系统版本，未退款余额，5%，2047年6月15日		530,000	534,337
纽约，纽约州，过渡财政管理局修订版，“C-1”，4%，2037年5月1日		140,000	140,632
纽约，纽约州，过渡财政管理局修订版，“C-1”，4%，2038年5月1日		175,000	174,989
纽约州尼亚加拉，地区发展公司修订版(天主教卫生系统公司项目)，4.5%，2052年7月1日		105,000	69,102
NY&NJ港务局(第234系列)，5.5%，2052年8月1日		355,000	382,969
纽约萨福克，烟草资产证券化公司，烟草结算，“B-1”，4%，2050年6月1日		20,000	20,015
锡拉丘兹，纽约州，工业发展署试点版本(旋转木马中心项目)，“A”，5%，2031年1月1日		110,000	87,254
纽约州锡拉丘兹，工业发展署试点版本(旋转木马中心项目)，“A”，5%，2035年1月1日		215,000	155,764
Triborough Bridge&Tunes Authority Rev.，NY，资本增值，“A”，0%，2029年11月15日		1,125,000	873,590
			$9,851,905
北卡罗来纳州-1.7%
北卡罗来纳州达勒姆，达勒姆住房管理局修订版(木兰角公寓)，5.65%，2038年2月1日(预付资金，2023年1月31日)	$	321,611	$323,117
北卡罗来纳州医疗保健委员会，医疗保健设施第一抵押贷款版本(路德会老年服务)，“A”，4%， 2036年3月1日		35,000	29,286
北卡罗来纳州医疗保健委员会，医疗保健设施第一抵押贷款版本(路德会老年服务)，“A”，4%， 2041/01/3		10,000	7,875
北卡罗来纳州医疗保健委员会，医疗保健设施第一抵押贷款版本(路德会老年服务)，“A”，4%， 3/01/2051		130,000	91,683
北卡罗来纳州医疗保健委员会，医疗保健设施第一抵押贷款版本(路德会老年服务)，“C”，4%， 2036年3月1日		15,000	12,551
北卡罗来纳州医疗保健委员会，医疗保健设施第一抵押贷款版本(路德会老年服务)，“C”，4%， 2042/01/3		5,000	3,867
北卡罗来纳州医疗保健委员会，医疗设施第一抵押贷款修订版(长老会家庭义务组)，“A”， 5%，2050年10月1日		65,000	62,265
北卡罗来纳州医疗保健委员会，卫生保健设施修订版(Novant Health义务组)，“A”，4%，2052年1月11日		285,000	259,096

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
北卡罗来纳州-续
北卡罗来纳州收费公路管理局，三角高速公路系统高级留置权退款版本，年度股东大会，5%，2036年1月1日	$	500,000	$536,461
			$1,326,201
俄亥俄州-4.7%
俄亥俄州七叶树，烟草结算融资管理局高级资产担保退款，2020B-2，“2”，5%，2055年6月1日	$	400,000	$366,491
俄亥俄州凯霍加县医院版本(MetroHealth System)，4.75%，2047年2月15日		220,000	212,665
俄亥俄州凯霍加县，医院版本(MetroHealth System)，5.5%，2057年2月15日		580,000	587,852
俄亥俄州凯霍加，大都会住房管理局总修订版(2045年倡议项目)，2%，2031年12月1日		75,000	65,287
俄亥俄州富兰克林县，医院设施修订版(俄亥俄州健康公司)，“A”，4%，2047年5月15日		160,000	153,521
俄亥俄州迈阿密县，医院设施修订(凯特琳健康)，“A”，5%，2049年8月1日		405,000	412,358
俄亥俄州米德尔堡高地，医院设施改善修订版(西南综合卫生中心项目)，“A”，4%，2041年8月1日		90,000	83,450
俄亥俄州米德尔堡高地，医院设施改善修订版(西南综合卫生中心项目)，“A”，4%，2047年8月1日		50,000	44,377
俄亥俄州空气质量发展局退款修订版(杜克能源公司项目)，“A”，4.25%，2039年1月11日(投放日期2027年6月1日)		80,000	79,586
俄亥俄州空气质量发展局退款修订版(杜克能源公司项目)，“B”，4%，2030年9月1日(投放日期2027年6月1日)		90,000	90,118
俄亥俄州高等教育设施修订(克利夫兰音乐学院2022年项目)，5.125%，2042年12月1日		70,000	71,016
俄亥俄州立医院修订版(主要健康伙伴义务小组)，5%，2034年11月15日		1,000,000	1,053,601
俄亥俄州免税私人活动(朴茨茅斯绕行项目)，年度股东大会，5%，2035年12月31日		395,000	402,989
			$3,623,311
俄克拉荷马州-0.8%
俄克拉何马州卡图萨，工业管理局销售税修订，4%，2028年10月1日	$	5,000	$4,761
诺曼，OK，地区医院管理局修订，5%，2045年9月1日		25,000	25,198
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“A”，5.5%，2041年8月15日		185,000	176,012
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“A”，5.5%，2044年8月15日		185,000	174,268
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“B”，5%，2029年8月15日		5,000	4,925
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“B”，5%，2033年8月15日		35,000	33,448

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
俄克拉荷马州-续
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“B”，5%，2038年8月15日	$	50,000	$44,797
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“B”，5.25%，2043年8月15日		30,000	27,554
俄克拉荷马州发展金融局，卫生系统修订版(OU医学项目)，“B”，5.25%，2048年8月15日		50,000	44,545
俄克拉何马州塔尔萨，机场改善信托修订版，“A”，5%，2045年6月1日(预付资金，2024年6月1日)		55,000	56,625
			$592,133
俄勒冈州-0.9%
梅德福德，或，医院设施管理局修订版(Asante项目)，“A”，4%，2050年8月15日	$	260,000	$237,457
莫特诺马县，或，医院设施管理局退款版本(特威利格广场-园景项目)，“B-1”，1.2%， 2028年6月1日		20,000	16,993
莫特诺马县，或，医院设施管理局退款版本(特威利格广场-园景项目)，“B-2”，0.95%， 2027年6月1日		50,000	43,591
俄勒冈州设施管理局修订版(撒马利亚卫生服务项目)，“A”，5%，2040/10/01		20,000	20,362
联合县，或，医院设施管理局版本(Grande Ronde医院项目)，5%，2047年7月1日		70,000	70,271
联合县，或，医院设施管理局版本(Grande Ronde医院项目)，5%，2052年7月1日		160,000	158,154
阴希尔县，或，医院管理局牧师(Friendsview)，“A”，5%，2056年11月15日		150,000	115,834
阴希尔县，或，医院管理局牧师(Friendsview)，“B-1”，2.5%，2028年11月15日		20,000	17,671
《B-2》，2.125%，2027年11月15日		10,000	8,898
阴希尔县，或，医院管理局牧师(Friendsview)，“B-3”，1.75%，2026年11月15日		10,000	9,216
			$698,447
宾夕法尼亚州-8.9%
宾夕法尼亚州阿勒格尼县，医院发展局修订版(阿勒格尼卫生网络义务小组)，“A”，4%，2044年4月1日	$	555,000	$504,475
宾夕法尼亚州比弗县，Aliquippa给水和下水道版本，BAM，4%，2055年11月15日		130,000	118,236
宾夕法尼亚州伯克斯县，工业发展局卫生系统修订版(塔楼卫生项目)，5%，2047年11月1日		585,000	396,355
宾夕法尼亚州伯克斯县，工业发展局卫生系统修订版(塔楼卫生项目)，5%，2050年11月1日		140,000	92,865
宾夕法尼亚州联邦，烟草总结算融资管理局修订版，5%，2032年6月1日		70,000	76,139

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
宾夕法尼亚州-续
宾夕法尼亚州联邦，烟草总结算融资管理局修订版，5%，2033年6月1日	$	60,000	$65,059
宾夕法尼亚州达拉斯，市政当局，大学版本(Misericordia大学项目)，5%，2048年5月1日		20,000	18,779
宾夕法尼亚州特拉华县，上达比学区，一般义务，“A”，BAM，4%，2051年4月1日		155,000	147,402
宾夕法尼亚州多伊尔斯敦，医院修订版，“A”，4%，2045年7月1日		20,000	14,486
宾夕法尼亚州东亨普菲尔德镇，工业发展局修订版(学生服务公司，宾夕法尼亚大学米勒斯维尔学生住房项目)，5%，2030年7月1日(预付资金7/01/2025)		25,000	26,415
宾夕法尼亚州东亨普菲尔德镇，工业发展局修订版(学生服务公司，宾夕法尼亚大学米勒斯维尔学生住房项目)，5%，2035年7月1日(预付资金7/01/2025)		35,000	36,981
宾夕法尼亚州东亨普菲尔德镇，工业发展局修订版(学生服务公司，宾夕法尼亚大学米勒斯维尔学生住房项目)，5%，2039年7月1日(预付资金，2024年7月1日)		35,000	36,197
宾夕法尼亚州东亨普菲尔德镇，工业发展局修订版(学生服务公司，宾夕法尼亚大学米勒斯维尔学生住房项目)，5%，2046年7月1日(预付资金7/01/2024)		20,000	20,684
宾夕法尼亚州伊利市学区一般义务，“A”，年度股东大会，5%，2034年4月1日		30,000	32,996
盖辛格，宾夕法尼亚州，盖辛格当局卫生系统版本，“A”，4%，2050年4月1日		720,000	653,235
宾夕法尼亚州利哈伊县，医院管理局版本(利哈伊谷卫生网络)，“A”，4%，2049年7月1日		275,000	247,352
宾夕法尼亚州利哈伊县，给水和下水道管理局修订版(Allentown特许权)，资本增值，“B”，0%，2036年12月1日		940,000	510,455
宾夕法尼亚州利哈伊县，给水和下水道管理局版本，“A”，5%，2043年12月1日(预付资金，2023年12月1日)		480,000	491,520
宾夕法尼亚州蒙哥马利县，高等教育和卫生局牧师(托马斯·杰斐逊大学)，4%，2044年9月1日		80,000	73,654
宾夕法尼亚州蒙哥马利县，高等教育和卫生局牧师(托马斯·杰斐逊大学)，4%，2049年9月1日		70,000	61,752
宾夕法尼亚州蒙哥马利县，高等教育与卫生局牧师(托马斯·杰斐逊大学)，“B”，年度大会，3.125%，2053年5月1日		75,000	54,482
宾夕法尼亚州蒙哥马利县，工业发展局退休社区修订(ACTS退休-终身社区，Inc.义务集团)，“C”，5%，2045年11月15日		80,000	76,935
宾夕法尼亚州蒙哥马利县，工业发展局牧师(怀特马什持续关怀退休社区项目)，5.375%，2050年1月1日		125,000	115,382

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
宾夕法尼亚州-续
宾夕法尼亚州经济发展融资管理局，保证停车版本(国会地区停车系统)，资本增值， “B-2”，0%，2044年1月1日	$	375,000	$122,210
宾夕法尼亚州经济发展融资管理局，保证停车版本(国会地区停车系统)，资本增值， “B-3”，0%，2049年1月1日		175,000	30,229
宾夕法尼亚州经济发展融资管理局，固体废物处理修订版(废物管理公司项目)，“A”，0.58%， 2037年8月1日(投放日期2024年8月1日)		50,000	46,967
宾夕法尼亚州高等教育援助机构，教育贷款修订版，“A”，2.625%，2042年6月1日		30,000	24,873
宾夕法尼亚州高等教育援助机构，教育贷款修订版，“A”，4.5%，2043年6月1日		275,000	271,631
宾夕法尼亚州收费公路委员会修订版，“A”，5%，2044年12月1日		70,000	74,280
宾夕法尼亚州收费公路委员会修订版，“A”，4%，2050年12月1日		275,000	243,174
宾夕法尼亚州收费公路委员会下属牧师，“A”，年度股东大会，4%，2049年12月1日		615,000	589,457
宾夕法尼亚州费城，工业发展管理局特许学校修订版(绿色森林特许学校项目)，“A”，5.375%， 2057年6月15日		100,000	89,999
宾夕法尼亚州费城，工业发展管理局修订版(塔科尼学院特许学校项目)，“A-1”，7%，2043年6月15日		100,000	101,467
宾夕法尼亚州费城，工业发展管理局(托马斯·杰斐逊大学)，“A”，5%，2035年9月1日		65,000	68,058
宾夕法尼亚州费城，工业发展管理局(托马斯·杰斐逊大学)，“A”，5%，2042年9月1日		645,000	657,067
宾夕法尼亚州费城，学区，“A”，4%，2039年9月1日		100,000	98,120
宾夕法尼亚州匹兹堡，市区重建局修订版，“C”，GNMA，4.8%，2028年4月1日		135,000	135,487
宾夕法尼亚州匹兹堡，给水和下水道管理局版本，“A”，年度股东大会，5%，2032年9月1日		30,000	34,858
宾夕法尼亚州华盛顿县，佳能-麦克米兰学区，BAM，4%，2046年6月1日		105,000	100,594
宾夕法尼亚州华盛顿县，佳能-麦克米兰学区，BAM，4%，2048年6月1日		125,000	118,702
宾夕法尼亚州华盛顿县，三一地区学区，AGM，4%，2051年11月1日		90,000	85,420
宾夕法尼亚州西岸地区管理局牧师(弥赛亚村项目)，“A”，5%，7/01/2030		30,000	30,013
宾夕法尼亚州西岸地区管理局牧师(弥赛亚村项目)，“A”，5%，7/01/2035		35,000	34,549
			$6,828,991

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
波多黎各-7.4%
波多黎各联邦骇维金属加工和运输局修订版，“D”，年度股东大会，5%，2032年7月1日	$	300,000	$297,756
波多黎各联邦骇维金属加工与运输局修订版，《J》，NPFG，5%，2029年7月1日		20,000	19,905
波多黎各联邦骇维金属加工和运输局修订版，“N”，AAC，5.25%，2030年7月1日		145,000	143,724
波多黎各联邦骇维金属加工和运输局修订版，“N”，AAC，5.25%，2031年7月1日		120,000	118,395
波多黎各联邦，一般义务重组债券，2022A系列，5.75%，2031/7/01		58,000	59,456
波多黎各联邦，一般义务重组债券，2022A系列，4%，2041/01/7		280,000	224,220
波多黎各电力局退款版本，“DDD”，5%，2020年7月1日(A)(D)		15,000	11,025
波多黎各电力局退款版本，“DDD”，5%，2021年7月1日(A)(D)		15,000	11,025
波多黎各电力局修订版，“A”，5%，2029年7月1日(A)(D)		10,000	7,375
波多黎各电力局修订版，“AAA”，5.25%，2021年7月1日(A)(D)		25,000	18,438
波多黎各电力局修订版，“AAA”，5.25%，7/01/2030(A)(D)		10,000	7,400
波多黎各电力局修订版，“CCC”，5.25%，7/01/2027(A)(D)		35,000	25,900
波多黎各电力局版本，“NN”，NPFG，4.75%，2033年7月1日		20,000	19,083
波多黎各电力局修订，“TT”，5%，2021年7月1日(A)(D)		60,000	44,100
波多黎各电力局修订版，“TT”，5%，7/01/2027(A)(D)		10,000	7,375
波多黎各电力局修订，“TT”，5%，7/01/2032(A)(D)		685,000	505,187
波多黎各电力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2025年7月1日		25,000	25,097
波多黎各电力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2029年7月1日		125,000	125,333
波多黎各电力局版本，“VV”，NPFG，5.25%，2030年7月1日		205,000	205,214
波多黎各电力局修订版，《WW》，5.375%，7/01/2022(A)(D)		10,000	7,413
波多黎各电力局修订版，“WW”，5.25%，7/01/2025(A)(D)		25,000	18,500
波多黎各电力局修订版，《WW》，5%，7/01/2028(A)(D)		575,000	424,063
波多黎各电力局修订版，“ZZ”，5.25%，7/01/2024(A)(D)		30,000	22,200

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
波多黎各-续
波多黎各电力局修订版，“ZZ”，5.25%，7/01/2026(A)(D)	$	90,000	$66,600
波多黎各电力局修订版，应纳税，“EEE”，6.05%，7/01/2032(A)(D)		70,000	51,975
波多黎各工业、旅游、教育、医疗和环境控制设施融资管理局修订(热电设施-AES波多黎各项目)，6.625%，2026年6月1日		290,000	300,401
波多黎各市政金融局，“A”，年度股东大会，5%，2027年8月1日		15,000	15,100
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税修订，2019A-1，4.55%，2040年7月1日		29,000	26,936
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税修订，2019A-1，4.75%，2053年7月1日		69,000	62,873
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税修订，“2019A-1”，5%，2058年7月1日		1,816,000	1,718,500
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税修订，“2019A-2”，4.329%，2040年7月1日		179,000	161,712
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税修订，“2019A-2”，4.536%，2053年7月1日		1,000	870
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税修订，“2019A-2”，4.784%，2058年7月1日		32,000	29,171
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税，《2019A-1》，0%，2027年7月1日		51,000	41,041
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税，《2019A-1》，0%，2031年7月1日		550,000	356,510
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税，《2019A-1》，0%，2033年7月1日		524,000	301,999
波多黎各增值税融资公司，重组后的增值税，《2019A-1》，0%，7/01/2046		772,000	193,598
波多黎各大学修订版，《P》，NPFG，5%，2025年6月1日		30,000	30,120
			$5,705,590
罗德岛-1.2%
罗德岛卫生和教育建筑公司，高等教育设施修订，(普罗维登斯学院)，“B”，4%，2041年11月1日	$	750,000	$727,427
罗德岛助学贷款管理局，教育贷款修订版，“A”，2.25%，2039年12月1日		65,000	54,836
罗德岛助学贷款管理局，助学贷款修订，“A”，3.625%，2037年12月1日		110,000	104,262
			$886,525

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
南卡罗来纳州-2.0%
哥伦比亚，南卡罗来纳州，自来水厂和下水道系统版本，5%，2038年2月1日(预付资金2023年2月1日)	$	1,000,000	$1,004,174
南卡罗来纳州就业与经济发展局牧师(Gadsden主教退休社区)，“A”，5%， 2044年4月1日		130,000	118,839
南卡罗来纳州就业和经济发展局，教育设施版本(绿色特许学校项目)，“A”，4%， 6/01/2046(N)		100,000	73,954
南卡罗来纳州就业和经济发展局，医院牧师(PRISMA健康义务小组)，“A”，5%，2048年5月1日		270,000	274,002
斯帕坦堡县，南卡罗来纳州，地区卫生服务区医院修订，“A”，年度大会，4%，2045年4月15日		30,000	28,467
			$1,499,436
田纳西州-3.2%
田纳西州查塔努加，卫生、教育和住房设施委员会修订版(天主教卫生倡议)，“A”，5.25%，2045年1月1日(预拨资金2023年1月1日)	$	820,000	$821,714
田纳西州诺克斯县，卫生、教育和住房设施委员会修订版(大学卫生系统公司)，5%，2030年4月1日		50,000	52,079
田纳西州诺克斯县，卫生、教育和住房设施委员会修订版(大学卫生系统公司)，5%，2036年4月1日		60,000	61,510
田纳西州纳什维尔和戴维森县市政府，卫生和教育设施委员会修订，退款和改善 (特雷维卡·拿撒勒大学项目)，5%，2034年10月1日		5,000	5,093
田纳西州大都会纳什维尔，机场管理局改善版本，“B”，5.5%，7/01/2052(W)		150,000	159,924
Tennergy Corp.，TN，天然气供应版本，“A”，5.5%，10/01/2053(提交日期12/01/2030)(W)		515,000	537,881
田纳西州能源收购公司，天然气版本，“A”，5.25%，2026年9月1日		610,000	629,256
田纳西州能源收购公司，天然气版本，“C”，5%，2025年2月1日		185,000	187,781
			$2,455,238
德克萨斯州-17.1%
德克萨斯州阿灵顿，高等教育金融公司(Riverwalk Education Foundation，Inc.)，5%，2057年8月15日	$	125,000	$129,013
德克萨斯州奥斯汀，机场系统版本，5%，2052年11月15日		185,000	188,991
德克萨斯州中部地区移动局高级留置权修订版，“A”，5%，2045年1月1日(预付资金，2025年7月1日)		100,000	105,917
德克萨斯州中部地区移动局高级留置权修订，“B”，5%，2046年1月1日		495,000	515,408
克利夫顿，德克萨斯州，高等教育金融公司修订版(IDEA公立学校)，5%，2042年8月15日		330,000	330,246
康罗，德克萨斯州，独立学区，无限税收学校建设和退款，PSF，5%，2039年2月15日		155,000	158,747

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
德克萨斯州-续
Conroe，德克萨斯州，地方政府公司，First Lien Hotel Rev.(会议中心酒店)，“A”，4%，10/01/2050	$	45,000	$36,229
康罗，德克萨斯州，地方政府公司，第二留置酒店修订版(会议中心酒店)，“B”，5%，2050年10月1日(N)		100,000	82,187
康罗，德克萨斯州，地方政府公司，第三留置权酒店修订版(会议中心酒店)，“C”，4%，2050年10月1日		20,000	18,407
德克萨斯州丹顿县，北湖市政管理区第2号，年度股东大会，4.5%，2044年3月1日		1,125,000	1,128,282
Eagle Pass，德克萨斯州，税收和有限承诺版本，年度股东大会，4%，2040年3月1日		195,000	195,721
德克萨斯州本德堡县，市政公用事业区编号170，应税，BAM，4.375%，2039年9月1日		1,080,000	1,084,981
德克萨斯州加尔维斯顿县，市政公用事业区编号56，年度股东大会，4.5%，2047年6月1日		500,000	495,655
德克萨斯州墨西哥湾，工业发展局版本(CITGO石油公司)，8%，2028年4月1日		250,000	250,207
德克萨斯州哈里斯县，文化教育设施金融公司，医院修订(纪念赫尔曼卫生系统)，“A”，4.125%， 2052年7月1日		230,000	217,204
德克萨斯州哈里斯县，文化教育设施金融公司，医院版本(德克萨斯儿童医院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2035		60,000	60,949
德克萨斯州哈里斯县，文化教育设施金融公司，医院版本(德克萨斯儿童医院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2036		105,000	106,304
德克萨斯州哈里斯县，文化教育设施金融公司，医院版本(德克萨斯儿童医院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2037		140,000	141,306
德克萨斯州哈里斯县，文化教育设施金融公司，医院版本(德克萨斯儿童医院)，“A”，BAM，4%， 10/01/2038		120,000	120,420
哈里斯县-德克萨斯州休斯敦，体育管理局版本，“C”，5%，2032年11月15日		20,000	20,507
哈里斯县-德克萨斯州休斯敦，体育管理局版本，“C”，5%，2033年11月15日		40,000	40,961
哈里斯县-休斯顿，德克萨斯州，体育管理局，修订，资本增值，A，年度股东大会，0%，2041年11月15日		70,000	28,422
哈里斯县-休斯顿，德克萨斯州，体育管理局，修订，资本增值，“A”，年度股东大会，0%，2046年11月15日		175,000	54,021
德克萨斯州休斯顿，机场系统版本，特殊设施版本(联合航空公司航站楼改善项目)，B-1，5%， 2030年7月15日		100,000	100,555
休斯顿，德克萨斯州，高等教育金融公司，大学修订版(休斯顿浸会大学项目)，4%，2051年10月1日		30,000	24,384
德克萨斯州休斯顿，工业发展公司(联合包裹服务公司)，6%，2023年3月1日		100,000	100,173
德克萨斯州考夫曼县，淡水供应区编号4A，BAM，4.5%，2045年9月1日		1,000,000	998,024

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
德克萨斯州-续
德克萨斯州马塔戈达县，航海区1号(休斯顿照明)，AAC，5.125%，2028年11月1日	$	2,000,000	$2,133,989
德克萨斯州蒙哥马利县，水控制和改善第1区，BAM，4.625%，2043年3月1日		1,115,000	1,135,322
新希望，德克萨斯州，文化教育设施金融公司，学生住房修订(瑞士法郎-大学住房斯蒂芬维尔III有限责任公司-塔尔顿州立大学项目)，5%，2030年4月1日(预付资金，2025年4月1日)		25,000	26,228
新希望，德克萨斯州，文化教育设施金融公司，学生住房修订(瑞士法郎-大学住房斯蒂芬维尔III有限责任公司-塔尔顿州立大学项目)，5%，2035年4月1日(预付资金，2025年4月1日)		30,000	31,473
新希望，德克萨斯州，文化教育设施金融公司，学生住房修订(瑞士法郎-大学住房斯蒂芬维尔III有限责任公司-塔尔顿州立大学项目)，5%，2047年4月1日(预付资金，2025年4月1日)		65,000	68,192
德克萨斯州博蒙特港，航海区，码头和码头设施应税(杰斐逊墨西哥湾沿岸能源项目)，“A”，6%， 2025年1月1日(N)		100,000	93,594
红河，德克萨斯州，教育金融公司，高等教育修订版(休斯顿浸会大学项目)，5.5%，2046年10月1日		160,000	163,484
德克萨斯州塔兰特县文化教育设施金融公司退休设施修订(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2035年11月15日		60,000	60,085
德克萨斯州塔兰特县文化教育设施金融公司退休设施修订(Barton Creek High Living Center，Inc.，Querencia Project)，5%，2040年11月15日		70,000	69,010
德克萨斯州塔兰特县文化教育设施金融公司退休设施修订(Stayton At Museum Way)，5.75%，12/01/2054(A)(D)		539,834	379,153
德克萨斯州塔兰特县文化教育设施金融公司退休设施修订(三位一体露台项目)，A-1，5%， 2044年10月1日		60,000	60,079
德克萨斯州私人活动地面运输公司，高级留置版(NTE移动合作伙伴部门3 LLC部门3A和3B设施)， 7%，2038年12月31日		115,000	117,754
德克萨斯州私人活动地面运输公司，高级留置版(NTE移动合作伙伴部门3 LLC部门3A和3B设施)， 6.75%，2043年6月30日		95,000	96,996
德克萨斯州立技术学院系统修订版，融资系统改进，“A”，年度股东大会，6%，2054年8月1日		170,000	195,175
德克萨斯州运输委员会，州骇维金属加工249系统版本，“A”，5%，2057年8月1日		165,000	165,549
德克萨斯州运输委员会，州骇维金属加工249系统版本，资本增值，“A”，0%，2037年8月1日		20,000	9,324
德克萨斯州运输委员会，州骇维金属加工249系统版本，资本增值，“A”，0%，2038年8月1日		10,000	4,393

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
弗吉尼亚州-0.5%
Embrey Mill社区发展局，弗吉尼亚州，特别评估修订版，7.25%，2043年3月1日(预付资金，2023年3月1日)	$	165,000	$166,796
弗吉尼亚州费尔法克斯县，重建和住房管理局牧师(韦奇伍德负担得起的住房收购)，5%，2037年10月1日		145,000	156,709
弗吉尼亚州亨里科县，经济发展局牧师，住宅护理设施(里士满的威斯敏斯特-坎特伯雷)，“A”， 5%，2052年10月1日		50,000	51,742
			$375,247
华盛顿--1.4%
华盛顿州埃弗雷特，住房委员会退款修订版(亨廷顿公园公寓项目)，4%，2037年7月1日	$	300,000	$285,850
华盛顿州格雷斯港县，公立医院第2区，有限退税一般义务，5%，2033年12月15日		80,000	83,686
华盛顿州格雷斯港县公立医院第2区，有限退税一般义务，5%，2038年12月15日		100,000	103,094
华盛顿州格雷斯港县公立医院第2区，有限退税一般义务，5%，2048年12月15日		195,000	198,594
西雅图，华盛顿州，港口中级留置权退还版本，“B”，4%，2047年8月1日		35,000	30,580
华盛顿州西雅图，港口修订版，4%，2044年4月1日		60,000	53,512
华盛顿州住房金融委员会市政证书，“X”，3.5%，2035年12月20日		390,184	349,733
			$1,105,049
西弗吉尼亚州-0.0%
惠灵，西弗吉尼亚州，联合自来水厂和排污系统版本，“A”，BAM，4%，2051年6月1日	$	40,000	$37,458
威斯康星州-5.8%
威斯康星州中心区初级专用税收修订，资本增值，“D”，年度股东大会，0%，2040年12月15日	$	405,000	$178,320
威斯康星州中心区高级专用税收报告，资本增值，“C”，年度股东大会，0%，2040年12月15日		175,000	75,573
威斯康星州卫生和教育设施管理局版本(Aspirusm，Inc.责任集团)，4%，2048年8月15日		700,000	626,651
威斯康星州卫生和教育设施管理局版本(St.CamillesHealth System，Inc.)，“A”，5%，2054年11月1日		325,000	264,157
威斯康星州公共财政局机场设施修订(交通基础设施物业有限责任公司)，“B”，5.25%， 2028年7月1日		95,000	95,039
威斯康星州公共财政局机场设施修订(交通基础设施物业有限责任公司)，“B”，5%，2042/7/01		65,000	64,284

投资组合--续

发行方		股份/面值	价值($)
市政债券-续
威斯康星州-续
威斯康星州公共财政管理局入场费主要赎回认可修订版(Searstone CCRC项目)，“B-2”，2.25%， 6/01/2027(N)	$	35,000	$31,271
威斯康星州公共财政局医疗设施修订版(阿巴拉契亚地区医疗体系义务组)，“A”，4%， 2051年7月1日		70,000	55,468
威斯康星州公共财政管理局医疗设施修订版(Blue Ridge Healthcare)，“A”，4%，2045年1月1日		20,000	18,905
威斯康星州公共财政管理局医院修订版(WakeMed)，“A”，4%，2049/10/01		700,000	616,365
威斯康星州公共财政局酒店和会议中心设施修订版(北卡罗来纳大学基金会位于夏洛特，Inc.)，“A”，4%，9/01/2051(N)		195,000	147,059
威斯康星州公共财政管理局有限义务赠款修订版(草地上的美国梦项目)，“A”，6.25%，2027年8月1日(A)(D)(N)		255,000	209,003
威斯康星州公共财政管理局有限义务试点版本(草地上的美国梦项目)，7%，2050年12月1日		100,000	83,165
威斯康星州公共财政管理局项目修订版(东密歇根大学学生住房项目)，“A-1”，5.625%，2055年7月1日		635,000	665,606
威斯康星州公共财政管理局退休设施第一抵押贷款修订版(联合卫理公会退休之家)，“A”，4%， 2051/10/01		35,000	26,991
威斯康星州公共财政管理局修订版(国家老年社区义务集团)，4%，2047年1月1日		195,000	168,401
威斯康星州公共财政管理局修订版(国家老年社区义务集团)，4%，2052年1月1日		330,000	275,028
威斯康星州公共财政局高级生活再融资债券修订版(玛丽赫斯特项目的玛丽·伍兹)，“A”，5.25%， 2037/5/15(N)		25,000	23,090
威斯康星州公共财政局高级生活再融资债券修订版(玛丽赫斯特项目的玛丽·伍兹)，“A”，5.25%， 2042/5/15(N)		10,000	8,935
威斯康星州公共财政局高级生活再融资债券修订版(玛丽赫斯特项目的玛丽·伍兹)，“A”，5.25%， 2047年5月15日(N)		115,000	99,650
威斯康星州公共财政局高级生活再融资债券修订版(玛丽赫斯特项目的玛丽·伍兹)，“A”，5.25%， 2052/5/15(N)		65,000	55,296
威斯康星州公共财政管理局高级安全版本(麦克莱莫尔酒店和会议中心)，“A”，4.5%，6/01/2056(N)		155,000	115,312
威斯康星州公共财政管理局学生住房修订(Beyond Boone LLC-阿巴拉契亚州立大学项目)，A，年度股东大会，5%，2044年7月1日		15,000	15,255
威斯康星州公共财政当局学生住房修订(夏威夷大学基金会项目)，“A-1”，4%，2061/7/01(N)		125,000	85,789

财务报表附注

(1)业务和组织

MFS投资级市政信托 (该基金)是以马萨诸塞州商业信托的形式组织的，并根据1940年修订后的《投资公司法》注册为多元化封闭式管理投资公司。

本基金是一家投资公司，因此遵循财务会计准则委员会(FASB)会计准则编纂主题946金融服务-投资公司的投资公司会计和报告指南。

(2)重大会计政策

一般-按照美国公认会计原则编制财务报表，要求管理层作出估计和假设，以影响报告期间报告的资产和负债额、披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告的运营净资产增减额。实际结果可能与这些估计不同。在编制这些财务报表时，管理层对基金资产和负债表编制之日至财务报表印发之日之后发生的事件进行了评估。该基金主要投资于市政工具，这些工具通常在场外交易市场交易。市政债券的价值可能会受到其实际或感知信用质量变化的影响。市政票据发行人到期时的信用质量以及支付本金和利息的能力取决于支持市政票据的实体的信用质量、市政票据支持的任何服务的重要性、支持市政票据的任何收入或税收的充分性和/或适当的政府实体批准支持市政票据所需的任何拨款的意愿或能力。市政票据可以得到保险的支持，保险通常保证及时支付基础市政票据到期的所有本金和利息。市政票据的价值可能会波动，并受到不利的税收变化或法院裁决、立法或政治变化、发行票据所在地区特定或一般市场和经济条件的变化的显著影响。, 以及数量有限的市政发行人和市政工具保险商的财务状况。此外，由于发行许多市政工具是为了为类似的项目融资，某些行业的状况可能会对该基金和整个市政市场产生重大影响。如果国税局确定市政债券的发行人没有遵守适用的税收要求，证券的利息可能会被征税，证券的价值可能会下降，基金的分配可能会向股东征税。该基金投资于评级低于投资级的高收益证券。投资于低于投资级的优质证券可能会涉及更大的违约风险，或者可能已经违约，其价值可能会大幅下降。低于投资级的优质证券往往比高质量的债务工具更容易受到有关发行人、市场或整体经济的不利消息的影响。

资产负债表抵销-基金关于资产负债表抵销的会计政策是，在交易对手违约或协议终止的情况下，国际掉期和衍生工具协会(ISDA)总协议或类似协议不会导致对报告金额的抵销

财务报表附注--续

基金与适用交易对手之间的各项交易的资产负债表中的金融资产和金融负债。基金的抵销权可能受到特定主要净额结算协议对手方适用的特定法域的破产法或破产法的限制或禁止。在适用于基金的范围内，资产负债表抵销披露已包括在基金的重要会计政策说明中，列于基金每项范围内金融工具和交易的标题下。

投资估值-在其监督下，基金董事会已根据基金顾问采纳并经董事会批准的基金估值政策和程序，将确定或导致确定基金投资价值的主要责任委托给基金顾问。自2022年9月8日起，根据1940年《投资公司法》第2a-5条，董事会指定该顾问为该基金的“估值指定人”。如作为估值指定人的顾问认为一项投资缺乏可靠的市场报价，则该投资按顾问根据顾问的公平估值政策及程序真诚厘定的公允价值估值。

根据基金的估值政策和程序，债务工具和浮动利率贷款，包括限制性债务工具，一般按第三方定价服务提供的评估或综合报价进行估值。发行期限在60天或以下的短期票据可以按接近市场价值的摊销成本进行估值。开放式投资公司的估值一般为每股资产净值。

根据该基金的估值政策和程序，债务工具、浮动利率贷款和许多类型的衍生品的市场报价不被认为是现成的。这些投资一般根据第三方定价服务提供的信息或由顾问根据顾问的公允估值政策和程序确定的公允价值进行估值。证券和其他资产通常根据来自第三方定价服务的信息进行估值，也可以按经纪商/交易商出价报价进行估值。在确定价值时，第三方定价服务可以利用交易数据和市场信息，如收益率、质量、票面利率、到期日、发行类型、交易特征、利差和其他市场数据。如果顾问确定投资的价值受到主要交易的交易所或市场(如外汇或市场)收盘后和基金资产净值确定之前发生的事件的重大影响，或在特定证券停止交易后，在证券主要交易的交易所或市场收盘前没有恢复交易，则投资也可按公允价值进行估值。顾问一般依赖第三方定价服务或其他信息(如与相同或其他市场上类似证券的价格走势的相关性；类型, 成本和投资(br}证券的特征；发行人的业务和财务状况；以及交易和其他市场数据)，以帮助确定是否对投资进行公允价值以及以何种价值对投资进行公允价值评估。用于计算基金资产净值的投资价值可能因来源和确定价值的方法不同而有所不同。在使用公允估值时，用来确定基金资产净值的投资价值可能与同一投资的报价或公布价格不同。如果基金在确定每股资产净值的同时出售该投资，则不能保证该基金能够获得分配给该投资的公允价值。

财务报表附注--续

在确定基金资产或负债的价值时使用了各种投入。这些投入大致分为三个层次。在某些情况下，用于计量公允价值的投入可能属于公允价值层次的不同层次。在这种情况下，公允价值层次中的投资水平是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。基金对某一具体投入对整个公允价值计量的重要性的评估需要作出判断，并考虑投资特有的因素。级别1包括相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。第2级包括其他重要的可观察到的基于市场的投入(包括类似证券的报价、利率、提前还款速度和信用风险)。第三级包括重大的不可观察的投入，这可能包括顾问在确定投资的公允价值时自己的假设。以下是截至2022年11月30日在评估基金资产和负债时使用的水平摘要：

金融工具	1级	2级	3级	合计
市政债券	$—	$124,374,053	$—	$124,374,053
美国公司债券	—	58,810	—	58,810
共同基金	2,865,384	—	—	2,865,384
合计	$2,865,384	$124,432,863	$—	$127,298,247

有关安全特征的更多信息，请参阅投资组合。

反向浮动利率-该基金以自存二级市场反向浮动利率证券的形式投资于市政反向浮动利率证券，这些浮动利率具有可变的利率，通常与短期利率的方向相反。当基金将市政债券从其投资组合转移到特殊目的信托(“信托”)，并导致信托发行(A)由基金持有的反向浮动债券和(B)由第三方持有的浮动利率证书时，自存二级市场反向浮动债券被创建。浮动利率证书通常以每周重置的短期利率支付免税利息，这些证书的持有者通常可以选择按面值加应计利息进行投标。自存二级市场反向浮动债券计入有担保的借款，转移至信托的市政债券反映为基金投资，欠浮动利率证书持有人的金额在资产负债表中反映为“应付给浮动利率证书持有人”。基金资产和负债表中报告的这项负债的账面价值接近其公允价值，根据公允价值等级，这将被视为第2级。

于2022年11月30日，该基金应付予浮动利率证书持有人的金额为2,760,002美元，而该信托发行的已结算浮动利率证书的相关加权平均利率为2.05%。截至2022年11月30日止年度，已交收浮动利率储税券持有人的平均应付金额为2,992,357元，加权平均利率为1.21%。利息支出和费用被记录为已发生的，包括支付给浮动利率证书持有人的利息和相关费用。截至2022年11月30日止年度，相关利息开支及费用达40,778美元，已计入营运说明书中“RVMTP股份债务发行成本的利息开支及费用及摊销”。

财务报表附注--续

现金流量表--现金流量表中列报通过现金或限制性现金的收付而结算的财务交易的信息。基金资产负债表中列报的现金包括基金托管银行的手头现金，不包括任何短期投资。限制性现金在基金的资产和负债表中作为未清算衍生品的限制性现金和/或已清算衍生品的经纪商存款列报，代表已分离或交付以支付基金抵押品或衍生品合同保证金义务的现金。

赔偿--根据基金的组织文件，基金管理人员和受托人因履行基金职责而产生的某些责任和费用可得到赔偿。此外，在正常业务过程中，基金与服务提供商签订可能包含赔偿条款的协议。基金在这些协议下的最大风险敞口未知，因为这将涉及未来可能对基金提出的尚未发生的索赔。

投资交易和收入-投资交易在交易日记录。有些证券可以在延长结算的基础上买卖，这意味着基金收到或交付证券及相关付款的日期为未来的日，通常在通常的结算期之后。

利息收入按权责发生制入账。所有溢价和折扣均根据美国公认会计原则在财务报表中摊销或增加。在附加证券中收到的利息支付在除息日以等同于该日证券价值的金额入账。在确定出售证券的净收益或净亏损时，证券成本是根据确定的成本基础确定的。债务债务可被置于非应计债务状态，或在全部或部分利息的收取变得可疑时，按低于合同息票的利率应计。这些债务的利息收入在被认为无法收回时，可通过注销相关的应收利息进一步减少。

该基金可能会从诉讼和解中获得收益。从涉及投资组合持有的诉讼中收到的任何收益，如果证券已由基金处置，则反映在已实现损益表中，如果证券仍由基金持有，则反映在未实现损益中。与投资组合持有量无关的任何其他诉讼收益在经营报表中作为其他收入反映。

该基金可以在发行时或延迟交割的基础上购买或出售证券。在这些延期结算交易中，基金收到或交付证券及相关付款发生在未来日期，通常在正常结算期之后。这类证券的价格和结算日期通常在交易谈判时确定。证券的价值随市场波动而变化，对于债务证券，在结算发生之前，基金不应计入利息。当基金在发行时或延迟交割的基础上出售证券时，基金通常拥有或有权购买等值于所出售证券的证券。对发行时或延迟交割证券的购买和销售承诺按账面价值持有，账面价值接近公允价值，在公允价值层次中被归类为第二级，并包括在资产报表中购买的发行时投资和

财务报表附注--续

负债。如果标的证券的价值在结算日前发生变化，或交易对手未按合同条款履行义务，或发行人因政治、经济或其他因素而未发行证券，则可能会产生损失。

为保全和保护所拥有的担保的价值而发生的律师费和其他相关费用计入担保的成本；其他律师费被计入费用。直接向证券发行人注资，通常是非经常性的，为保护或提高高收益债务证券的价值而发生的，被报告为证券成本基础的补充。谈判注资条款或条件所产生的成本或预期导致重组计划的成本报告为已实现亏损。为保护或加强一项投资而产生的持续成本，或为寻求其他索赔或法律诉讼而产生的成本，均计入费用。

税务事项和分配-该基金打算符合《国税法》M分节所界定的受监管投资公司的资格，并分配其所有应税和免税收入，包括已实现的资本收益。因此，不需要为联邦所得税拨备。该基金的联邦纳税申报单在提交后，将在三年内继续接受美国国税局的审查。管理层分析了基金在所有开放纳税年度的联邦和州纳税申报单上的纳税状况，并不认为有任何不确定的纳税状况需要确认纳税义务。

对股东的分配在除股息日入账。收入和资本收益分配是根据所得税规定确定的，这可能与美国公认的会计原则不同。财务报表中的某些资本账户定期调整永久性差异，以反映其纳税性质。这些调整对净资产或每股净资产值没有影响。为财务报表和税务目的在不同时期确认某些收入、费用、损益项目而产生的暂时性差异将在未来某个时候冲销。

账面/税项差异主要涉及违约债券、债务证券的摊销和增值，以及为税务目的将优先股视为股权而产生的不可扣除费用。

最近两个会计年度向股东申报的分配的纳税性质如下：

	截至的年度 11/30/22	截至的年度 11/30/21
普通收入(包括任何短期资本利得)	$214,591	$26,997
免税收入	4,057,035	4,440,258
长期资本利得	421,989	270,028
总发行量	$4,693,615	$4,737,283

财务报表附注--续

转让代理-基金聘请ComputerShare Trust Company，N.A.(“ComputerShare”)作为基金普通股的唯一转让代理。MFS服务中心，Inc.(MFSC)监测和监督ComputerShare的活动，费用由董事会批准。在截至2022年11月30日的一年中，向MFSC支付的这些费用总计3344美元。

管理人-MFS为基金提供一定的财务、法律、股东沟通、合规和其他管理服务。根据一项行政服务协议，基金向MFS偿还提供这些服务所产生的费用。该基金每年收取17,500美元的固定金额，外加根据平均每日净资产(包括优先股价值)计算的费用。截至2022年11月30日止年度的行政服务费相当于基金每日平均净资产(包括优先股价值)的0.0227%。

受托人和高级管理人员的薪酬--基金以预聘费、出席费和董事会和委员会主席的额外补偿的形式向独立受托人支付薪酬。基金不直接向同时也是投资顾问官员的基金受托人或高级职员支付报酬，所有受托人或高级职员都因其为基金提供的服务而从MFS获得报酬。基金的某些管理人员和受托人是MFS和MFSC的管理人员或董事。

其他-该基金投资于MFS机构货币市场投资组合，该投资组合由MFS管理，寻求与资本和流动性保持一致的当前收入。该货币市场基金不向MFS支付管理费，但会产生投资和运营成本。

投资顾问向基金偿还了104232美元的业务问题。这一数额包括在业务报表的其他收入中。

在截至2022年11月30日的年度内，根据董事会通过的旨在遵守1940年《投资公司法》(“法案”)第17a-7条的政策，基金与基金和MFS担任投资顾问或分顾问的账户(“交叉交易”)进行购买交易，金额达4,862美元。

(4)投资组合证券

截至2022年11月30日的年度，除短期债务外的投资买卖总额分别为34,641,008美元和35,246,741美元。

(5)实益权益股份

该基金的信托声明允许受托人发行不限数量的实益权益全额和零碎股份。经受托人批准，本基金保留回购本基金实益权益股份的权利。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的年度内，基金份额没有任何交易。

(6)授信额度

该基金和由MFS管理的某些其他基金参与14.5亿美元的无担保承诺信用额度，其中12亿美元预留给该基金和某些其他MFS美国基金使用。信贷额度由银行组成的银团根据信贷协议提供。可以为临时的融资需求而借款。

财务报表附注--续

根据每个基金的借款向每个基金收取利息，利率通常等于1)每日简单SOFR(有担保的隔夜融资利率)加0.10%、2)联邦基金有效利率或3)隔夜银行融资利率中的最高者，每个加商定的利差。根据承诺信贷额度的日均未使用部分，在参与基金之间分配承诺费。除非延期或续订，否则信用额度将于2023年3月16日到期。此外，该基金及其他由金融服务处管理的基金已与某些银行订立无抵押无承担借款安排，以应付临时融资需要。根据借款向每个基金收取利息，利率等于惯例参考利率加上商定的利差。截至2022年11月30日止年度，基金的承诺费及利息支出分别为361美元及0美元，计入营运说明书中的《RVMTP股份债务发行费用及摊销费用》。

(7)投资于附属发行人

关联发行人可能被认为是基金拥有5%或更多未偿还有投票权证券的发行人，或者是处于共同控制之下的公司。就本报告而言，以下是关联发行人：

关联发行人	起头值	采购量	销售额收益	已实现收益 (亏损)	更改中未实现欣赏或折旧	收尾值
MFS机构货币市场投资组合	$—	$28,183,556	$25,317,483	$(711)	$22	$2,865,384

关联发行人	分红收入	资本利得分发
MFS机构货币市场投资组合	$44,181	$—

(8)优先股

该基金已发行488股，已发行RVMTP股票股。已发行的RVMTP股份可根据基金的选择权全部或部分按每股100,000美元的清算优先权赎回，外加累积和未支付的股息，但一般仅用于降低基金的杠杆率。RVMTP股份的法定到期日为2051年，但须于RVMTP股份原来发行日期起计每42个月周年日强制提前赎回，除非RVMTP股份持有人同意保留RVMTP股份。否则，RVMTP股票必须接受强制投标，才能转售给另一位购买者。如果再营销不成功，RVMTP股份将按每股100,000美元的清算优先权进行赎回，外加累积和未支付的股息。不能保证RVMTP股份的期限将会延长，或在赎回RVMTP股份时，RVMTP股份将被任何其他优先股或其他形式的杠杆取代。 RVMTP股票的股息是累积的，并根据证券业和金融市场协会(SIFMA)市政掉期指数每周重置为固定利差。于截至2022年11月30日止年度，RVMTP股份的股息率由0.99%至3.41%不等。截至2022年11月30日的年度，平均股息率为1.89%。

财务报表附注--续

在基金的资产和负债表中，RVMTP股份的总清算优先权显示为负债，因为它们有规定的强制性赎回日期。就RVMTP股份支付的股息被视为利息支出并记录为已发生。在截至2022年11月30日的年度内，与RVMTP股票支付的股息相关的利息支出为943,383美元，并包括在营业报表中的“RVMTP股票债务发行成本的利息支出和费用及摊销”中。与发行RVMTP股票直接相关的成本被视为债务发行成本。债务发行成本直接从相关债务负债的账面金额中扣除，并在RVMTP股份的存续期内摊销为利息支出。基金资产负债表中RVMTP股份的期末账面价值为其清算价值减去任何未摊销债务发行成本，接近其公允价值。其公允价值将被视为公允价值等级下的第二级。

根据该基金与RVMTP股份投资者之间的购买协议条款，该基金受到各种投资限制。这些与投资有关的要求在各方面都比基金根据其投资目标和政策在其他方面须遵守的要求更具限制性。此外，该基金须受评级机构对RVMTP股份进行评级的指引对其投资施加的某些限制，该指引可由适用的评级机构全权酌情不时更改。这些准则可能会施加比1940年《投资公司法》(《1940年法案》)对基金施加的更严格的资产覆盖面或投资组合要求。

该基金需要维持基金管理文件和1940年法案中规定的与RVMTP股票有关的一定资产覆盖范围。许多与资产覆盖相关的要求之一是，基金不得宣布或支付普通股股息，除非紧随其后，基金在扣除此类普通股股息后，相对于RVMTP股票的最低资产覆盖率至少为200% 。该基金可能受到更严格的资产覆盖水平的约束，该水平超过1940年法案的要求，并可能根据基金和RVMTP 股票持有人商定的情况而不时改变。

1940年法案要求基金的优先股东作为一个单独的类别投票，有权在任何时候至少选举两名受托人，并在优先股股息未支付整整两年的任何时候选举多数受托人。除法律另有规定或优先股条款另有规定外，每股优先股有权投一票，优先股股东将与普通股股东作为一个类别一起投票。

杠杆涉及风险和基金普通股股东的特殊考虑。如果基金用发行优先股的收益购买投资，基金的资产净值将比可比的非杠杆基金增加或减少的幅度更大。该基金投资组合价值的变化将完全由普通股股东承担。基金可能会被要求在这样做可能不利的时候出售资产，以赎回优先股，以符合资产覆盖范围或其他限制，包括1940年法案和评级机构施加的限制。不能保证IMF的杠杆战略会成功。

受托人和高级人员-续

姓名、年龄		担任过的职位基金		受托人/高级人员自^(h)		期限即将到期		数共个MFS 基金监督由受托人		本金职业期间过去五年
詹姆斯·O·约斯特 ^(k) (62岁)		财务主管		1990年9月		不适用		136		马萨诸塞州金融服务公司高级副总裁

(h)	首次获委任为基金受托人/主管人员的日期。除非另有说明，每名受托人自获委任以来均连续任职。从2012年1月到2016年12月，迪洛伦佐先生和约斯特先生分别担任基金的司库和副司库。

(j)	要求向证券交易委员会报告的公司(即“上市公司”)的董事或受托人职位。

(k)	《1940年投资公司法》(简称《1940年法案》)所指的信托基金的“利害关系人”，该法案是管理基金等投资公司的主要联邦法律，其结果是在MFS任职。MFS的地址是马萨诸塞州波士顿亨廷顿大道111号，邮编：02199-7618.

(l)	卡瓦诺先生和汤姆森女士是由优先股持有人选出的受托人，任期一年。

信托每年举行股东大会以选举受托人，受托人是按固定期限选举的。两名受托人(卡瓦诺先生和汤姆森女士)每年由信托优先股的持有人选举产生，任期一年。剩余的受托人目前分为三个类别，每个类别的任期为三年，任期至该受托人类别当选后的第三次年度会议之日届满。每一年都有一个班的任期届满。每名受托人和高级职员将任职至下一次当选，直至他或她提前去世、辞职、退休或免职。Roberge先生被任命为受托人，自2021年1月1日起生效。根据董事会退休政策的条款，独立受托人应在其年满75岁或在董事会服务满15年(或如为2015年前加入董事会的任何独立受托人，则为董事会服务满20年)的日历年末退休。

布勒、基尔曼和奥蒂斯以及罗普克是信托审计委员会的成员。

每一位感兴趣的受托人和某些官员在MFS的某些附属公司担任类似的官员职位。

投资顾问	托管人
马萨诸塞州金融服务公司亨廷顿大道111号 Boston, MA 02199-7618	道富银行信托公司林肯街1号 Boston, MA 02111-2900

投资组合经理	独立注册会计师事务所
迈克尔·道森杰森·科斯蒂杰弗里·谢克特	安永律师事务所克拉伦登大街200号马萨诸塞州波士顿，邮编：02116

董事会审查投资咨询协议

MFS投资级市政信托

1940年《投资公司法》要求董事会全体成员和大多数不感兴趣的(“独立”)受托人分别投票，每年批准延续基金与MFS的投资咨询协议。受托人在全年的会议上审议与基金及其咨询安排有关的事项，包括在每次例会上审查业绩数据。此外，独立受托人在自2022年5月至7月止的三个月期间举行了数次会议(“合同审查会议”)，以具体考虑是否批准基金和董事会监管的其他投资公司(“MFS基金”)的投资咨询协议的延续。独立受托人在评价基金的投资咨询协议时得到了独立法律顾问的协助，他们从独立法律顾问那里得到了单独的法律咨询意见，并在各种合同审查会议期间分别与财务总监会晤。独立受托人还在这一过程中得到一名独立顾问的协助，该顾问由独立受托人聘用并向其报告。

受托人，包括独立受托人，在审议是否继续履行投资咨询协议时，根据向他们提供的法律意见和他们自己的商业判断，考虑了他们认为相关的信息和因素。基金的投资咨询协议是单独审议的，尽管受托人在审查时也考虑到了所有财务报表基金的共同利益。如下所述，受托人审议了MFS根据现有投资咨询协议和与基金的其他安排提供的各种投资咨询、行政和股东服务的性质、质量和范围。

在合同审查会议上，受托人收到并依赖的材料包括，除其他事项外：(I)独立第三方Broadbridge Financial Solutions，Inc.(“Broadbridge”)提供的关于基金在截至2021年12月31日的不同时期的投资业绩(基于资产净值)和一组投资分类/目标基本相似的基金的投资业绩(基于资产净值)的信息(“Broadbridge业绩总体”)，(Ii)布罗德里奇提供的关于基金咨询费和其他费用的信息，以及布罗德里奇确定的可比基金以及同一投资类别/类别中的所有其他基金(“布罗德里奇费用组和宇宙”)的咨询费和其他费用，(Iii)MFS提供的关于MFS其他客户，包括机构单独账户和其他客户的投资组合咨询费的信息，(Iv)关于基金是否以及在多大程度上遵守了适用费用的豁免、报销或费用“断点”的信息，(V)关于MFS的财务结果和财务状况的信息，包括MFS及其某些附属公司从为基金和整个MFS基金提供的服务中估计的盈利能力，并与MFS的机构业务进行比较，(Vi)MFS对共同基金行业前景和MFS的战略业务计划的看法，(7)MFS为基金履行的各种职能的说明，例如合规监测和投资组合交易做法，以及(8)关于MFS的整体组织的信息

董事会对投资咨询协议的审查协议-续

MFS，包括关于MFS高级管理层和向基金和其他MFS基金提供投资咨询、行政和其他服务的其他人员的信息。布罗德里奇准备和提供的比较业绩、费用和费用信息没有得到独立核实，独立受托人也没有独立核实MFS向他们提供的任何信息。

受托人就延续投资咨询协议作出的结论是基于对提供给受托人的所有资料的全面考虑，而不是任何单一因素的结果。以下描述了在受托人的审议中尤其重要的一些因素，尽管各个受托人可能对所提供的信息进行了不同的评估，为各种因素赋予了不同的权重。还必须认识到，基金和其他多年期金融服务基金的收费安排是独立受托人和多年期金融服务之间多年审查和讨论的结果，此类安排的某些方面在某些年份可能受到比其他年份更严格的审查，受托人的结论可能部分基于他们在年中和以前几年对这些相同安排的审议。

根据Broadbridge和MFS提供的信息，受托人审查了基金的总回报投资业绩以及Broadbridge在不同时间段的业绩。受托人特别强调基金普通股在截至2021年12月31日的五年期间的总回报表现与其Broadbridge业绩范围内基金的表现相比，受托人认为这是一个足够长的时期，足以反映不同的市场状况。在这五年期间，基金普通股的总回报表现在Broadbridge业绩范围内的41只基金中排名第12(在业绩范围内的基金总数中排名第一，表明表现最佳的基金；在业绩范围内的基金总数中排名最后的排名，表明表现最差的基金)。在截至2021年12月31日的三年期间，基金普通股的总回报表现在41只基金中排名第12，在41只基金中排名第25。鉴于Broadbridge业绩范围的大小，以及MFS之前提供的关于该基金与其他基金在其Broadbridge业绩范围内的差异的信息，受托人还审查了与彭博市政债券指数相比的基金业绩。在截至2021年12月31日的一年、三年和五年期间，基金的表现都好于基准(一年期：基金总回报率4.2%，基准总回报率1.5%；三年期：基金总回报率6.8%，基准总回报率4.7%；五年期：基金总回报率6.0%，基准总回报率4.2%)。因为时间的流逝, 这些绩效结果可能与最近几个时期的绩效结果不同，包括本报告中其他部分显示的绩效结果。

在审议过程中，受托人考虑到金融服务部提供的与合同审查会议有关的资料，以及在这一年期间与投资组合管理人员举行的关于基金业绩的投资审查会议上提供的资料。在审查了这些因素和相关因素后，受托人在其关于投资咨询协议的总体结论范围内得出结论，他们对MFS在投资业绩方面的反应和努力感到满意。

董事会对投资咨询协议的审查协议-续

在评估基金顾问费的合理性时，受托人除其他资料外，还考虑了基金的顾问费和基金普通股的总费用占平均每日净资产的百分比 (包括优先股的价值)，以及基于Broadbridge提供的信息的Broadbridge费用组的顾问费和总费用比率。董事会认为，MFS已书面同意降低咨询费，目前MFS遵守基金的费用限额，未经董事会批准不得更改每一项限额。受托人还认为，根据Broadbridge提供的数据(考虑到基金上一财政年度实施的任何费用减免或费用限制)，基金的实际咨询费比率和总费用比率均高于Broadbridge支出组的中位数。

受托人还审议了MFS向由MFS提供咨询的任何机构独立账户(“单独账户”)和MFS担任次级顾问的独立投资公司(“次级咨询基金”)收取的咨询费，这些公司的投资策略与基金类似(如果有)。在比较这些费用时，受托人考虑了金融服务部提供的信息，即金融服务部向基金提供的服务范围一般更广，以及与单独账户和次级建议基金相比，金融服务部在管理基金方面承担了更广泛的监管负担。

受托人认为，作为一个封闭式基金，基金不太可能出现有意义的资产增长。因此，受托人并不认为实现规模经济的潜力，因为基金的资产在其审议中成为一个重要因素。受托人指出，如果基金的资产出现显著增长，例如基金投资组合证券的市场价值大幅增加，他们将考虑未来的规模经济。

受托人还审议了MFS编制的关于MFS基金、被视为一个整体的MFS基金以及MFS提供咨询的其他投资公司和账户的成本和利润的资料，以及MFS用于确定其成本并将其分配给MFS基金、基金和其他账户和产品以估计盈利的方法。

在审查了本文所述的上述因素和其他因素后，受托人在其关于投资咨询协议的总体结论范围内得出结论，鉴于MFS向基金提供的服务，向基金收取的咨询费是合理的补偿。

此外，董事会审议了金融服务部的资源和相关努力，以继续留住、吸引和激励有能力的人员为基金服务。董事会还审议了金融服务业目前和发展中的状况，包括资本雄厚的大型公司的存在，这些公司正在支出并似乎准备继续支出大量资金，以聘用人员并向竞争对手的投资公司提供服务。在这方面，受托人还考虑了MFS及其最终母公司永明人寿金融公司的财务资源。受托人还考虑了基金拥有一名既为其他投资公司服务又为其他账户服务的顾问的好处和可能的坏处。

代理投票策略和信息

MFS根据代理投票政策和程序代表基金投票，这些政策和程序是免费提供的，可应要求拨打电话1-800-225-2606、访问mfs.com/proxyvoting或访问美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.。

有关该基金在截至6月30日的最近12个月期间如何投票与投资组合证券有关的委托书的信息，可在每年8月31日之前免费访问mfs.com/proxyvoting或访问美国证券交易委员会的网站http://www.sec.gov.。

季度投资组合披露

该基金在每个财政年度的第一季度和第三季度向美国证券交易委员会提交了一份完整的投资组合持有表，作为其Form N-Port报告的展示。基金的表格N-Port报告可在美国证券交易委员会的网站上查阅： http://www.sec.gov.股东可以通过以下方式获得基金财政年度第一季度和第三季度的投资组合持有量报告：选择基金名称，然后滚动到“资源”部分，点击“招股说明书和报告”标签。

进一步资料

MFS可能会不时在MFS网站(mfs.com)上发布有关该基金或MFS基金的重要信息。这些信息可以在https://www.mfs.com/announcements或mfs.com/loseendfund上获得，方法是选择基金的名称，然后滚动到“资源”部分，然后单击“公告”标签(如果有)。

有关基金的其他信息(例如，业绩、股息和基金的价格历史)也可以通过选择基金的名称(如果有)在mfs.com/closeendfund上获得。

有关基金合同和法律索赔的信息

基金已与一名投资顾问、管理人、转让代理人和托管人签订了合同安排，他们各自为基金提供服务。除非另有明确说明，否则股东不是这些合同安排的当事人，也不是这些合同安排的预期受益者，这些合同安排也不打算创造任何股东权利，以直接或代表基金向服务提供商执行或寻求任何补救措施。

根据信托章程，任何针对或代表MFS基金提出的索赔，包括对受托人和高级管理人员的索赔，都必须在马萨诸塞州联邦内的州和联邦法院提起。

联邦税务信息 (未经审计)

该基金将在2023年1月通知股东用于准备2022年所得税表格的金额。根据《国内收入法》的规定提供以下信息。

该基金指定465,000美元作为本财年支付的资本利得股息。

第1(B)项：

根据经修订的1940年《投资公司法》第30E-3条向注册人股东发送的通知副本，其中载有第30E-3条(C)(3)款规定的披露内容，现作为EX-99.30E-3通知附于本文件。

项目2.道德守则

注册人已根据《萨班斯-奥克斯利法案》第406条和表格N-CSR中的定义通过了适用于注册人的主要行政人员和主要财务和会计人员的道德守则(以下简称《守则》)。在本报告所述期间，注册人没有修改《守则》中与本表格N-CSR第2项(B)项所列举的《守则》定义要素有关的任何规定。在本报告所述期间，登记人没有批准豁免，包括默示放弃《守则》的任何规定。

本准则的副本作为EX-99.COE附在本文件之后。

项目3.审计委员会财务专家

史蒂文·E·布勒、詹姆斯·基尔曼和小克拉伦斯·奥蒂斯。审计委员会成员Maryanne L.Roepke女士已被董事会根据其合理的业务判断确定为符合“审计委员会财务专家”的定义，这一术语在表格N-CSR中有定义。此外，Buller先生、Kilman先生、Otis先生和Roepke女士是审计委员会的“独立”成员(这一术语已由证券交易委员会在实施2002年萨班斯-奥克斯利法案第407节的条例中定义)。美国证券交易委员会表示，根据表格N-CSR第3项指定某人为审计委员会财务专家，并不会对该人施加任何责任、义务或责任，而该等责任、义务或法律责任，在没有该项指定或识别的情况下，并不会超过该人作为审计委员会及董事会成员所须承担的责任、义务或责任。

项目4.主要会计师费用和服务

项目4(A)至4(D)和4(G)：

董事会已委任安永律师事务所(“安永”)担任注册人(下称“注册人”或“基金”)的独立会计师。下表列出了向基金收取的审计费用，以及向基金和/或基金的投资顾问马萨诸塞州金融服务公司(“MFS”)以及向向基金提供持续服务的MFS控制、控制或共同控制的各种实体(“MFS相关实体”)提供的非审计服务的费用。

在截至2022年11月30日和2021年11月30日的财政年度，安永向基金收取的审计费用如下：

安永收取的费用：		审计费
	2022	2021
MFS投资级市政信托	66,187	62,837

在2022年和2021年11月30日终了的财政年度，安永就向基金提供的与审计有关的、税务和其他服务以及向财务和财务司及财务和财务司相关实体提供的与审计、税务和其他有关的服务收取的费用如下：

安永收取的费用：	与审计相关的Fees1			税费2		所有其他Fees3
	2022	2021		2022	2021	2022	2021
至MFS投资级	12,907	12,246		0	10,892	16	1,003
市政信托基金

安永收取的费用：	与审计相关的Fees1			税费2		所有其他Fees3
	2022	2021		2022	2021	2022	2021
至MFS和MFS相关	520,036	1,275,054		0	0	111,415	110,620
MFS投资主体
分级市政信托*

安永收取的费用：			非审计服务的总费用
			2022			2021
至MFS投资级市政信托，			894,805			1,576,515
MFS和MFS相关实体编号

*这一数额反映了就与基金的业务和财务报告直接有关的非审计服务向财务服务局和财务服务局相关实体收取的费用(其中部分服务还涉及财务财务司基金综合体内其他基金的业务和财务报告)。

#这一数额反映安永向基金提供的非审计服务以及向财务和财务司及财务和财务司相关实体提供的非审计服务的费用总额。

1包括在“审计相关费用”项下的费用是与审计或财务报表审查的业绩合理相关但不在“审计费用”项下列报的与保证和相关服务有关的费用，包括会计咨询、商定的程序报告、认证报告、安慰函和内部控制审查。

2“税费”包括与税务遵从、税务咨询和税务规划有关的费用，包括与提交或修订联邦、州或地方所得税申报表、受监管投资公司资格审查以及税务分配和分析有关的服务。

3“所有其他费用”包括的费用是安永提供的产品和服务的费用，但不包括在“审计费用”、“审计相关费用”和“税务费用”项下报告的费用，包括与内部控制审查和规则38a-1合规计划审查有关的服务费用。

Item 4(e)(1):

以下是董事会审计委员会制定的关于预先核准审计和非审计相关服务的政策和程序：

在适用法律要求的范围内，向基金提供的所有审计和允许的非审计服务，以及向财务报表或财务报表相关实体提供的所有允许的非审计服务，如果服务直接与登记人的业务和财务报告有关，则需事先获得董事会审计委员会的批准。目前，预先审批是以逐个预订为基础的。如该等服务须在审计委员会例会之间预先核准，而等待在下一次审计委员会例会上寻求预先核准并不实际，则该等服务的预先核准可交由审计委员会主席审批，惟主席不得在审计委员会该等定期会议之间预先核准任何有关该等服务的个别聘用或合共超过100,000美元的多次聘用。主席在审计委员会常会之间预先核准的任何工作，应提交整个审计委员会在下次定期会议上批准。

Item 4(e)(2):

根据S-X规则第2-01条第(C)(7)(I)(C)段的规定(如果满足某些条件，允许审计委员会在聘用开始后批准除审计、审查或见证服务以外的其他服务)，上述披露的基金、MFS和MFS相关实体支付的与审计相关费用、税费以及与注册人的业务和财务报告直接相关的所有其他费用中，没有一项或0%未经审计委员会批准。

第4(F)项：

不适用。

第4(H)项：

注册人审计委员会审议了注册人的独立注册会计师事务所向未经委员会预先批准的金融稳定服务和金融稳定相关实体提供的非审计服务(因为此类服务是在要求预先批准的《美国证券交易委员会》规则生效之前提供的，或者因为此类服务与注册人的业务和财务报告没有直接关系)是否符合保持独立注册会计师事务所作为注册人的主要审计师的独立性。

项目5.名单注册人审计委员会

注册人有一个根据1934年《证券交易法》第3(A)(58)(A)条设立的审计委员会。审计委员会成员为Steven E.Buller先生、James Kilman先生和Clarence Otis，Jr.以及玛丽安·L·罗普克女士。

项目6.投资

注册人的投资明细表作为提交注册人股东的报告的一部分包含在本表格N-CSR第1(A)项下。

项目7.披露封闭式管理投资公司的代理投票政策和程序。

代理投票政策和程序的副本作为Ex-99.PROXYPOL附于本文件。

项目8.封闭式管理投资公司的投资组合经理。

投资组合经理

以下是有关MFS投资级市政信托(“基金”)投资组合经理的资料。每个投资组合管理人主要负责基金的日常管理。

投资组合经理	主要角色	自.以来	头衔和五年历史
迈克尔·道森	投资组合经理	2007	MFS投资干事；受雇于
			自1998年以来一直从事MFS工作。
杰森·科斯蒂	投资组合经理	2022年3月	MFS投资干事；受雇于
			MFS自2003年以来。
杰弗里·谢克特	投资组合经理	2007	MFS的投资官；受雇于投资
			自1993年以来一直担任MFS的管理区。

补偿

MFS的理念是使投资组合经理的薪酬与通过合作投资过程为股东提供长期价值的目标保持一致。因此，MFS使用长期投资业绩以及对整个投资过程和协作文化的贡献作为确定投资组合经理薪酬的关键因素。此外，MFS寻求在其员工所在的每个地理市场保持在资产管理行业具有竞争力的总薪酬计划。MFS使用有竞争力的薪酬数据来确保薪酬实践与其吸引、留住和激励最高素质专业人员的目标保持一致。

MFS每年审查投资组合经理的薪酬。在确定投资组合经理薪酬时，MFS使用定量和定性方法来帮助确保持久的投资过程。截至2021年12月31日，投资组合经理总现金薪酬为基本工资和绩效奖金的组合：

基本工资-与绩效奖金相比，基本工资在投资组合经理总现金薪酬中所占的比例通常较小。业绩奖金-通常情况下，业绩奖金占投资组合经理现金薪酬总额的大部分以上。

绩效奖金是基于数量和质量因素的组合，通常给予前者更多的权重，而对后者的权重较小。

量化部分主要基于投资组合经理管理的账户在一系列固定长度时间段内的税前业绩，旨在提供评估与整个市场周期和战略投资范围一致的时间段业绩的能力。固定期限包括投资组合经理在每只基金上的全部任期，如果有的话，还包括10年、5年和3年。对于服务时间不到三年的投资组合经理，较短期的期限，包括一年的期限，也将被考虑，以及在公司担任过的职位(如果有的话)的表现。当有多个绩效期间可用时，通常将重点放在较长的绩效期间。相对于适当的同级组和/或代表性指数(“基准”)，对由给定的投资组合经理管理的全套策略和投资组合的业绩进行评估。截至2021年12月31日，以下基准用于衡量基金以下投资组合管理人的业绩：

基金	投资组合经理	基准测试
MFS投资级市政信托	迈克尔·道森	彭博市政债券指数

	杰森·科斯特1	彭博市政债券指数

	杰弗里·谢克特	彭博市政债券指数

1在上述日期之后成为基金的投资组合经理；因此，信息截至2022年3月1日。

基准可以包括指数、定制指数和链接指数的版本和组成部分，它们在适当的情况下结合了不同指数在时间段的不同部分的表现。

定性部分基于年度内部同行审查过程的结果(投资组合经理由其他投资组合经理、分析师和交易员评估)，以及管理层对投资组合经理对MFS投资过程和客户体验(有别于基金和其他账户业绩)的总体贡献的评估。

绩效奖金通常是现金和递延现金奖励的组合。递延现金奖励是根据现金价值发放的，如果投资组合经理继续受雇于MFS或其附属公司，则在三年的归属期内支付递延现金奖励。在归属期间，无基金递延现金奖励的价值将波动，就像投资组合经理已将奖励的现金价值投资于投资组合经理选择的MFS基金。

MFS股权计划-投资组合经理通常也会从参与MFS股权计划的机会中受益。股权由管理层酌情授予，考虑到在MFS的任期、对投资过程的贡献和其他因素。

最后，投资组合经理还参加福利计划(包括固定缴费计划和健康和其他保险计划)和MFS其他员工普遍可用的计划。这类福利占任何投资组合经理薪酬的百分比取决于个人在MFS的任期和工资水平，以及其他因素。

基金份额的所有权

下表显示了截至2022年11月30日基金的财政年度，基金的投资组合经理实益拥有的基金权益证券的美元范围。以下是适用的美元范围：

N.None

A. $1 – $10,000

B. $10,001 – $50,000

C. $50,001 – $100,000

D. $100,001 – $500,000

E. $500,001 – $1,000,000

F. Over $1,000,000

投资组合经理姓名	基金中股票证券的美元区间
迈克尔·道森	N
杰森·科斯蒂	N
杰弗里·谢克特	N

其他帐户

除基金外，基金的每名投资组合经理均被指定为MFS或联营公司管理或分建议的某些其他账户的投资组合经理。截至基金2022年11月30日终了的财政年度，这些账户的数目和资产如下：

	注册投资公司*		其他集合投资工具		其他帐户
	帐户数	总计	数量	总资产	数量	总资产
名字		资产	帐目		帐目
迈克尔·道森	18	69亿美元	0	不适用	0	不适用

杰森·科斯蒂	9	139亿美元	1	1.268亿美元	1	2.471亿美元

杰弗里·谢克特	15	211亿美元	4	7.527亿美元	1	2.471亿美元

*包括基金。

咨询费不是根据上表所列任何账户的业绩计算的。

潜在的利益冲突

金融稳定机制力求查明投资组合管理人对基金和其他账户的管理可能产生的利益冲突，并采取了旨在解决这种潜在冲突的政策和程序。不能保证MFS在确定或缓解利益冲突方面会成功。

管理多个基金和账户(包括MFS或附属公司拥有权益的账户)会导致利益冲突，如果基金和账户有不同的目标和战略、基准、时间范围和费用，因为投资组合经理必须将他或她的时间和投资想法分配给多个基金和账户。在某些情况下，有些证券适用于基金的投资组合，也适用于MFS或其子公司建议的一个或多个其他账户(包括MFS或其附属公司拥有权益的账户)，具有类似的投资目标。MFS的交易分配政策可能对基金产生不利影响，如果基金的指令没有得到充分执行，或由于与MFS或其子公司建议的其他账户的指令汇总而延迟执行，则MFS的交易分配政策可能对基金产生不利影响。投资组合管理人可以为另一个基金或账户执行可能对基金投资价值产生不利影响的交易。为基金以外的基金或账户选择的投资可能会超过为基金选择的投资。

当两个或更多账户同时参与购买或出售相同证券时，MFS认为随着时间的推移，证券在客户之间的分配方式对每个客户都是公平和公平的。分配可能基于许多因素，并不总是基于管理的资产按比例分配。分配方法可能对与基金有关的证券的价格或可获得性产生不利影响。

MFS和/或投资组合经理可能有财务动机来分配有利或有限的机会投资，或安排投资时机以偏爱基金以外的账户；例如，支付较高咨询费和/或业绩调整的投资，包括投资组合经理的投资，和/或MFS、其管理人员和/或员工和/或其附属公司拥有或拥有权益的投资。

在适用法律允许的范围内，某些账户可以将其资产投资于MFS或其附属公司建议的其他账户，包括由一位或多位投资组合经理提供建议的账户，这可能会导致与资产配置、购买和赎回时间相关的利益冲突，并增加MFS、其附属公司和/或其人员(包括投资组合经理)的盈利能力。

第九条封闭式管理投资公司及其关联方购买股权证券。

MFS投资级市政信托

			(C)总人数	(D)最高人数
			购买的股份作为	(或近似
	(A)总人数	(B)平均数	公开的一部分	美元价值)的
期间	购入的股份	支付的价格	已宣布的计划或	那一年5月的股票
		每股	节目	在以下条件下购买
				计划或计划

12/01/21-12/31/21	0	不适用	0	911,024
1/01/22-1/31/22	0	不适用	0	911,024
2/01/22-2/28/22	0	不适用	0	911,024
3/01/22-3/31/22	0	不适用	0	911,024
4/01/22-4/30/22	0	不适用	0	911,024
5/01/22-5/31/22	0	不适用	0	911,024
6/01/22-6/30/22	0	不适用	0	911,024
7/01/22-7/31/22	0	不适用	0	911,024
8/01/22-8/31/22	0	不适用	0	911,024
9/01/22-9/30/22	0	不适用	0	911,024
10/1/22-10/31/22	0	不适用	0	911,024
11/1/22-11/30/22	0	不适用	0	911,024
总计	0		0

注：董事会批准了回购股票的程序，并定期审查结果。向股东发出的该计划通知是发送给股东的半年度和年度报告的一部分。这些年度计划从每年的10月1日开始。这些计划符合1934年《证券交易法》第10b-18条的条件，并将每个年度期间(10月1日至次年9月30日)可购买的股票总数限制在计划年度第一天(10月1日)注册人流通股的10%。2022年10月1日计划年度可供购买的股票总数为911,024股。

项目10.向担保持有人表决提交事项

自注册人上次根据规例S-K第407(C)(2)(Iv)项或本项目的规定提供有关该等程序的披露以来，股东就注册人董事会的被提名人向董事会提交推荐意见的程序并无重大改变。

项目11.控制和程序

(A)注册人的主要财务官及主要行政人员在提交本报告的N-CSR表格之日起90天内对注册人的披露控制及程序(定义见1940年《投资公司法》(“该法案”)第30a-3(C)条所界定)的有效性作出评估后得出结论，该等披露控制及程序可提供合理保证，确保注册人须就本报告披露的重要资料在证券交易委员会的规则及表格所指定的期限内予以记录、处理、汇总及报告。

(B)在报告所涉期间，注册人对财务报告的内部控制(如该法第30a-3(D)条所界定)没有发生重大影响或合理地可能对注册人的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第十二条披露封闭式管理投资公司的证券借贷活动。

于截至2022年11月30日止财政年度内，注册人并无任何与证券借贷活动有关的费用或收入。

项目13.证物

(A)(1)作为第2项要求披露的任何道德守则或其修正案，只要登记人打算通过提交一份作为EX-99.COE附件的证物来满足第2项的要求。

医疗保健收入-医院	34.0%
一般义务-一般用途	14.8%
大学-学院	11.6%
助学贷款收入	9.6%
州和地方拨款	8.8%
给排水公用事业收入	8.7%
收费公路	8.7%
医疗保健收入-长期护理	6.9%
机场	6.6%
税金-销售	6.2%

AAA	2.9%
AA	39.9%
A	54.2%
Bbb	39.0%
Bb	6.7%
B	0.9%
Ccc	1.1%
Cc(O)	0.0%
C	0.7%
D	2.0%
未评级	17.0%
现金及现金等价物 (减少负债)(B)	(60.8)%
其他	(3.6)%

平均工期(D)	15.9
平均有效期限(M)	19.0 yrs.

	开业日期	1年	5年	10年
市值(R)	5/16/89	(22.36)%	(0.93)%	0.91%
资产净值(R)	5/16/89	(18.41)%	0.40%	2.44%


彭博市政债券指数(F)	(8.64)%	1.40%	1.98%

董事长兼首席执行官的信	1
投资组合构成	2
管理评审	4
性能摘要	7
投资目标、主要投资策略和主要风险	9
杠杆效应	19
投资组合经理的个人资料	20
股息再投资和现金购买计划	21
投资组合	22
资产负债表	56
营运说明书	57
净资产变动表	58
现金流量表	59
金融亮点	60
财务报表附注	62
独立注册会计师事务所报告	72
股东大会结果	74
受托人及高级人员	75
董事会对投资咨询协议的审查	79
代理投票政策和信息	83
季度投资组合披露	83
进一步信息	83
关于基金合同和法律索赔的信息	83
联邦税务信息	83
MFS^®隐私声明	85

(f)	资料来源：FactSet Research Systems Inc.
(r)	包括所有分销的再投资。市值参考纽约证券交易所价格。

投资组合经理	主要角色	自以来	头衔和五年历史
迈克尔·道森	投资组合经理	2007	MFS投资干事；自1998年起在MFS投资管理领域工作。
贾森·科斯蒂	投资组合经理	2022年3月	MFS投资官；2014年起在MFS投资管理领域工作。
杰弗里·谢克特	投资组合经理	2007	MFS投资干事；1993年起受雇于MFS投资管理领域。

(a)	非创收证券。
(d)	默认情况下。
(h)	关联发行人，可以被认为是基金拥有5%或更多未偿还有投票权证券的发行人，或者是处于共同控制之下的公司。截至期末，基金对关联发行人和非关联发行人的投资总值分别为2,865,384美元和124,432,863美元。
(i)	基金收取名义本金(票面金额)利息的纯利息证券。显示的票面金额是名义本金，并不反映证券的成本。
(n)	根据1933年证券法第144A条豁免注册的证券。这些证券可以在正常业务过程中以豁免注册的交易方式出售，通常出售给合格的机构买家。期末，这些证券的总价值为5,928,696美元，相当于适用于普通股的净资产的7.7%。
(u)	在创建自存反向浮动对象时存放到特殊目的信托的基础证券。

(v)	关联发行人，仅对MFS管理的投资公司可用。MFS机构货币市场投资组合的报价利率是该基金在期末的年化七日收益率。
(w)	发布时的安全性。

本报告中使用并定义了以下缩写：
AAC	安巴克保险公司
年度股东大会	担保市级
BAM	建立美国互惠银行
COP	参展证书
ETM	托管至到期
FHLMC	联邦住房贷款抵押公司
GNMA	政府全国抵押贷款协会。
NPFG	国家公共财政担保公司
PSF	永久学校基金

资产
对非关联发行人的投资，按价值计算(已确定成本，131,231,308美元)	$124,432,863
对关联发行人的投资，按价值计算(确认成本，2,865,362美元)	2,865,384
应收账款：
已售出投资	142,089
利息	1,617,916
投资顾问应收账款	15,679
其他资产	2,015
总资产	$129,075,946
负债
应付托管人	$426
的应付款
普通股分配	9,124
购买时发行的投资	758,917
利息支出和费用	29,967
支付给浮动利率证书持有者	2,760,002
应付代销商
行政服务费	157
转会代理和股利支付成本	565
应支付独立受托人薪酬	6
应计费用和其他负债	95,886
RVMTP股票，清算价值48,800,000美元，扣除未摊销债务发行成本64,132美元	48,735,868
总负债	$52,390,918
适用于普通股的净资产	$76,685,028
净资产由
实收资本-普通股	$85,368,200
可分配收益(亏损)合计	(8,683,172)
适用于普通股的净资产	$76,685,028
RVMTP股票，清算价值48,800,000美元，扣除未摊销债务发行成本64,132美元(488股已发行，流通股每股100,000美元)	48,735,868
包括优先股在内的净资产	$125,420,896
已发行和已发行的实益普通股	9,110,245
每股普通股资产净值(净资产76,685,028美元/9,110,245股实益权益已发行)	$8.42

净投资收益(亏损)
收入
利息	$4,945,770
其他	105,116
关联发行人的分红	44,181
总投资收益	$5,095,067
费用
管理费	$862,524
转会代理和股利支付成本	14,152
行政服务费	30,093
独立受托人薪酬	5,325
证券交易所手续费	23,753
托管费	5,597
股东沟通	20,725
审计和税费	89,998
律师费	13,969
RVMTP股票的利息支出和费用及摊销债务发行成本	1,023,676
其他	71,966
总费用	$2,161,778
投资顾问减少开支	(103,485)
净费用	$2,058,293
净投资收益(亏损)	$3,036,774
已实现和未实现收益(亏损)
已实现损益(已确认成本基础)
独立发行人	$(2,756,736)
关联发行人	(711)
已实现净收益(亏损)	$(2,757,447)
未实现升值或折旧变动
独立发行人	$(18,618,485)
关联发行人	22
未实现净收益(亏损)	$(18,618,463)
已实现净收益和未实现收益(亏损)	$(21,375,910)
运营净资产变动	$(18,339,136)

	年终
	11/30/22	11/30/21
净资产变动
来自运营
净投资收益(亏损)	$3,036,774	$3,703,415
已实现净收益(亏损)	(2,757,447)	610,498
未实现净收益(亏损)	(18,618,463)	634,272
运营净资产变动	$(18,339,136)	$4,948,185
分配给普通股股东	$(3,750,232)	$(4,187,433)
净资产变动总额	$(22,089,368)	$760,752
适用于普通股的净资产
在期初	98,774,396	98,013,644
在周期结束时	$76,685,028	$98,774,396

经营活动现金流：
运营净资产变动	$(18,339,136)
对业务净资产变动与业务活动使用的现金净额进行调整：
购买投资证券	(40,989,759)
出售投资证券所得收益	39,696,717
购买短期投资，净额	(2,865,362)
投资已实现损益	2,756,736
投资未实现增值/折旧	18,618,463
收入净摊销/增值	605,805
RVMTP股份摊销债务发行成本	39,143
应收利息减少	242,381
应计费用和其他负债减少	(27,051)
投资顾问应收账款增加	(15,679)
其他资产减少	3
利息支出和手续费应付金额减少	(24,526)
经营活动使用的现金净额	$(302,265)
融资活动的现金流：
普通股支付的现金分配	$(3,753,023)
部分赎回特殊目的信托标的证券所得收益	1,824,709
赎回浮动利率证书的付款	(910,000)
增加对托管人的应付金额	426
融资活动使用的现金净额	$(2,837,888)
现金和受限现金净减少	$(3,140,153)
现金和受限现金：
期初	$3,140,153
期末	$—

普通股	年终
	11/30/22	11/30/21	11/30/20	11/30/19	11/30/18
资产净值，期初	$10.84	$10.76	$10.74	$10.14	$10.47
投资业务收益(亏损)
净投资收益(亏损)(D)	$0.33	$0.41	$0.42	$0.45	$0.47(c)
已实现净收益和未实现收益(亏损)	(2.33)	0.13	0.06	0.58	(0.36)
投资运营合计	$(2.00)	$0.54	$0.48	$1.03	$0.11
减少向普通股股东申报的分配
来自净投资收益	$(0.35)	$(0.43)	$(0.44)	$(0.43)	$(0.46)
从已实现净收益	(0.07)	(0.03)	(0.02)	—	—
向股东申报的总分配	$(0.42)	$(0.46)	$(0.46)	$(0.43)	$(0.46)
投标和回购受益普通股带来的净增加	$—	$—	$—	$—	$0.02
资产净值，期末(X)	$8.42	$10.84	$10.76	$10.74	$10.14
市值，期末	$7.30	$9.87	$9.60	$9.85	$8.81
按市值计算的总回报率(%)	(22.36)	7.63	2.26	16.96	(4.52)
净资产总回报率(%)(J)(R)(S)(X)	(18.41)	5.46	5.12	10.80	1.82(c)
比率(%)(对平均净资产的比率适用于普通股) 补充数据：
费用削减前费用	2.58	1.84	2.30	2.79	2.88(c)
费用削减后的费用	2.46	1.77	2.18	2.69	2.82(c)
净投资收益(亏损)	3.62	3.73	3.99	4.24	4.55(c)
投资组合营业额	27	22	27	15	6
期末净资产(省略000)	$76,685	$98,774	$98,014	$97,832	$92,357
补充比率(%)：
扣除费用后适用于普通股的费用与平均净资产的比率(L)	1.23	1.16	1.18	1.18	1.21(c)
扣除费用后适用于普通股和优先股的费用与平均净资产的比率(L) 利息费用和费用(L)	0.78	0.78	0.78	0.78	0.81(c)

(c)	金额反映托管人(或前托管人)一次性偿还费用，否则净投资收入和业绩将较低，费用将较高。
(d)	每股数据基于平均流通股。
(j)	按资产净值计算的总回报是使用基金的资产净值而不是公开交易价格计算的，因此可能与按市值计算的总回报不同。
(k)	计算方法是从基金总资产中减去基金总负债(不包括优先股的清算优先股)，再除以已发行的优先股总数。
(l)	利息开支及费用包括支付予浮动利率证书持有人的款项、支付予RVMTP及VMTP(可变利率市政优先股)股份股东的利息开支、及摊销RVMTP及VMTP股份的债务发行成本(视乎适用而定)。在截至2018年11月30日的年度，费用比率还不包括与投标和回购基金部分实益普通股有关的费用和支出。
(m)	金额不包括优先股的应计未付分配。
(r)	某些费用已经减少，如果没有这些费用，性能会更低。
(s)	该基金可能会不时从诉讼和解中获得收益，如果没有这些收益，业绩将会较低。
(u)	平均市值代表基金在期末持有的每一股优先股的大约公允价值。
(v)	计算方法是从基金总资产中减去基金的总负债(不包括优先股的清算优先股)，再除以已发行优先股的总清算优先股。
(x)	净资产价值和按净资产价值计算的总回报是根据净资产计算的，其中包括根据美国公认会计原则进行的调整，财务报告要求在期末进行调整。

As of 11/30/22
投资成本	$131,433,897
总增值	2,248,067
总折旧	(9,143,719)
未实现净增值(折旧)	$(6,895,652)
未分配普通收入	238,319
未分配的免税收入	497,829
资本损失结转	(2,513,920)
其他暂时性差异	(9,748)
可分配收益(亏损)合计	$(8,683,172)

	股份数量
被提名者	对于	反对/扣留
莫琳·R·戈德法布	6,651,210.895	601,195.624
Maryanne L.Roepke	6,653,791.895	598,614.624

什么？	我们收集和共享的个人信息类型取决于您向我们提供的产品或服务。此信息可以包括：
	· 社保号码和账户余额
	· 账户交易和交易历史记录
	· 检查账户信息和电汇说明
	当您不再是我们的客户时，我们将继续按照本通知中的说明共享您的信息。

我们可以分享您的个人信息	MFS共享吗？	你能限制一下吗此共享？
为了我们的日常业务目的- 例如处理您的交易、维护您的个帐户，响应法院命令和法律程序调查，或向信用局报告	是	没有
为了我们的营销目的- 为您提供我们的产品和服务	没有	我们不共享
用于与其他公司联合营销财务公司	没有	我们不共享
对于我们附属公司的日常业务目的- 有关您的交易和体验的信息	没有	我们不共享
对于我们附属公司的日常业务目的- 有关您的信誉的信息	没有	我们不共享
供非关联公司向您推销	没有	我们不共享

我们是谁
谁提供此通知？	MFS Funds、MFS投资管理公司、MFS机构顾问公司和MFS遗产信托公司。

我们所做的工作
MFS如何保护我的个人信息？	为了保护您的个人信息不受未经授权的访问和使用，我们使用符合联邦法律的安全措施。这些措施包括程序、电子和物理保护措施，以保护我们收集的有关您的个人信息。
MFS如何收集我的个人信息信息？	我们收集您的个人信息，例如当您
	· 开户或提供账户信息
	· 指示我们购买证券或指示我们出售您的证券
	· 电汇
	我们还从其他人(如信用局、附属公司或其他公司)收集您的个人信息。
为什么我无法限制所有共享？	联邦法律只允许您限制
	·为联属公司的日常业务目的分享 -有关您的信誉的信息
	·禁止附属公司使用您的信息向您进行营销
	·面向非关联公司的共享以向您推销
	州法律和个别公司可能会授予您限制共享的其他权限。

定义
代销商	因共同所有权或控制权而有关联的公司。它们可以是金融公司，也可以是非金融公司。
	· MFS不与附属公司共享个人信息，但本通知第一页所述的日常业务目的除外。
非关联企业	不因共同所有权或控制权而相关的公司。它们可以是金融公司，也可以是非金融公司。
	· MFS不与非附属公司共享，因此它们可以向您进行营销。
联合营销	非关联金融公司之间的正式协议，共同向您营销金融产品或服务。
	· MFS不是联合营销。