美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式10-K

截至的财政年度12月31日，2020

或

委员会档案号：1-10686

万宝盛华集团(Manpower Group Inc.)

(章程中规定的注册人的确切姓名)

注册人电话号码，包括区号：(414) 961-1000

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是    ☒*☐

如果注册人不需要根据法案的第13节或第15(D)节提交报告，请用复选标记表示。*是*☐    不是的    ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是    ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是    ☒    没有问题。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒ 

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。*是，不是。☐*☒

注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为#美元。3,991,124,225截至2020年6月30日。截至2021年2月17日，共有54,994,858登记人已发行普通股的一部分。

以引用方式并入的文件

万宝盛华集团(Manpower Group Inc.)

表格10-K

截至2020年12月31日的财年

目录

第一部分

术语“我们”、“万宝盛华集团”或“本公司”是指万宝盛华集团公司及其合并子公司。

导论与历史

万宝盛华集团(Manpower Group Inc.)是创新劳动力解决方案和服务领域的世界领先企业。通过我们在75个国家和地区的2200多个办事处的全球网络，我们每年让数百万人与我们所有主要行业的全球、跨国和本地客户一起工作。我们强大且互联的品牌提供创新的解决方案，推动组织向前发展，加速个人成功，并帮助建立更可持续的社区。我们为未来的工作提供动力。

通过提供全面的劳动力解决方案和服务，我们帮助处于不同发展阶段的公司提高生产力，改进战略、质量和效率，并降低员工成本，以实现其业务目标。万宝盛华的创新劳动力解决方案和服务套件包括：

我们的品牌和产品系列包括：

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规模化地寻找、管理和开发人才。人才解决方案旨在满足客户对专家产品、集成和数据驱动的劳动力解决方案以及跨多个国家无缝交付的需求。

我们的领导地位使我们能够为人们在职业生涯的各个阶段提供高质量的就业机会。无论是经验丰富的专业人士、熟练工人、临时到永久的、重返工作岗位的父母、希望补充养老金的老年人、之前失业或就业不足的年轻人以及残疾人，万宝盛华集团70多年来一直在将人们与有意义的工作联系起来。同样，在我们开展业务的国家，政府希望我们帮助提供就业机会和培训，以帮助失业者获得进入劳动力大军所需的技能。我们提供了一座通往体验和就业的桥梁，并帮助建立更可持续的社区。

我们和我们的前辈自1948年作为威斯康星州的一家公司成立以来一直在经营业务，自1967年以来我们的股票一直在纽约证券交易所上市。

我们的互联网地址是www.manpowergroup.com。我们以电子方式向美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)提交或提交这些材料后，在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据1934年“证券交易法”(Securities Exchange Act)第13(A)节提交或提交的报告修正案。此外，我们还通过我们的互联网网站提供：

网站上提供的文件也有印刷版，供任何提出要求的股东使用。您可以写信给威斯康星州密尔沃基万宝盛华广场100号万宝盛华集团秘书理查德·布赫班德提出申请，邮编：53212。我们不会将本网站包含或通过本网站获得的信息作为本年度报告Form 10-K的一部分，也不会通过引用将其纳入本年度报告。

我们的运营

客户对劳动力解决方案和服务的需求取决于劳动力市场的整体实力，以及我们运营的每个细分市场中提高劳动力灵活性的长期趋势。经济增长的改善通常会导致对劳动力的需求增加，从而导致对我们的人力资源服务的更大需求，而对我们的再就业服务的需求通常会下降。在需求增加期间，我们通常能够提高盈利能力和运营杠杆，因为我们的成本基础可以支持一定程度的业务增长，而不会出现销售和行政费用的类似增加。

相应地，在经济增长疲弱或经济收缩期间，对我们的人事服务的需求通常会下降，而对我们的再就业服务的需求通常会加速。当需求下降时，我们的营业利润通常会受到不利影响，因为我们经历了销售和管理费用基础的去杠杆化，因为费用可能不会随着收入的下降而同步下降。在经济收缩时期，我们可能会进行更重大的费用去杠杆化，因为我们认为，谨慎的做法是不将销售和管理费用降低到可能对我们的分支网络和品牌的长期潜力产生负面影响的水平。

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我们的业务性质是，我们最重要的流动资产是应收账款，未付天数的销售额为大约54天截至2020年12月31日.我们最重要的流动负债是与薪资相关的成本，通常是按周或按月支付的。随着对我们服务的需求增加，我们通常会看到我们的营运资金需求增加，因为我们继续按周或按月支付员工工资，而相关应收账款的未偿还时间要长得多，这可能会导致运营现金流下降。

相反，随着对我们服务的需求下降，正如我们看到的那样，由于新冠肺炎危机的影响，我们从2020年3月下旬开始并持续到2020年，我们通常看到营运资金需求减少，因为现有的应收账款是收集的，而不是在同一水平上更换，导致我们的应收账款余额下降，由于工资相关项目的周期较短，对流动负债的影响较小。这可能会导致我们的运营现金流增加；然而，如果经济持续低迷很长一段时间，预计任何这种增长都不会持续下去。在2020年，我们在应收账款方面非常成功，同时由于活动减少而产生了更低的工资成本。我们现金流的改善也得益于政府作为新冠肺炎危机的一部分推出的某些延迟支付措施，这些措施主要在美国、法国和意大利实施，其中一些好处将于2020年下半年到期。其余福利的影响预计将在2021年到期，我们预计2021年期间运营现金流水平较低。

由於本港工业对经济因素十分敏感，要预测经济的方向和强劲程度，以及人手分配属短期性质，实在难以肯定地预测未来对本港服务的需求。因此，我们监测许多经济指标以及最近的业务趋势，以预测我们开展业务的每个国家和地区的未来收入趋势。根据这些预期趋势，我们确定了充分利用增长机会所需的人员和办公投资水平。

在过去几年中，提高劳动力灵活性的长期趋势帮助推动了世界各地对我们创新的劳动力解决方案和服务的需求。随着公司试图增加其成本基础的可变性，我们提供的劳动力解决方案帮助他们有效地应对产品或服务的波动需求。随着全球经济持续增长和适应新技术，我们正在帮助客户管理他们的劳动力转型，并确保他们现在和未来都拥有合适的技能。无论是通过劳动力评估、有针对性的培训，还是通过创建更长期的发展路径，我们都可以帮助组织和应聘者调整他们的技能，以适应不断变化的劳动力需求。

我们的招聘服务组合包括长期、临时和合同招聘专业人员，以及行政和工业职位。这些服务均以万宝盛华和Experis品牌提供。我们以万宝盛华的核心品牌提供服务已有70多年，主要专注于办公和工业服务及解决方案领域。在我们的人力品牌中，我们的基于人才的外包服务包括基于结果的解决方案，例如财务和行政流程的管理，包括呼叫中心和客户服务活动。

我们以Experis品牌提供服务，特别是在IT、工程和金融领域，包括高影响力的解决方案，并通过吸引、评估和安置具有专业知识的候选人来帮助加快组织的发展，以提供重要职位的需求技能。我们的经验和专业知识使我们能够准确评估候选人的工作场所潜力和技术技能，使其与客户的需求相匹配。我们计划继续打造我们的Experis品牌，并在出现或继续出现技能短缺时吸引我们的客户所需的人才。我们在Experis品牌内提供的Proservia产品包括基于结果的解决方案，专门用于基础设施管理和最终用户支持。

我们的人才解决方案品牌专注于提供定制的劳动力战略和新的解决方案，并创造附加值，以满足我们客户复杂的全球劳动力需求。通过我们的RPO产品，我们通过独家外包合同为客户管理定制的大规模招聘和员工生产力计划。我们可以管理客户的单个元素或所有永久招聘和招聘流程，从工作概况到入职，全球或在一个地点。MSP服务包括整体计划管理、报告和跟踪、供应商选择和管理以及订单分配。MSP和RPO产品都提供了应急劳动力管理和更广泛的管理方面的专业知识

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职能。我们的Right Management产品包括我们的职业管理服务，这些服务历来与我们的人事服务是反周期的，这有助于抵消经济低迷对我们整体财务业绩的影响。

美洲

我们通过分公司和加盟店提供人力、经验和人才解决方案等服务。截至2020年12月31日，美洲部门拥有490家分支机构和182个特许经营办事处。在美国，我们实现了美洲61%的收入，截至2020年12月31日，我们拥有318家分支机构和175个特许经营办事处，以及在有重大永久、临时和合同招聘要求的客户的现场地点。在其他美洲，其中最大的业务包括墨西哥、加拿大和阿根廷，截至2020年12月31日，我们有172个分支机构和7个特许经营办事处。我们为我们的分支机构和特许经营提供许多中央支持服务，这使我们能够在整个地区保持一致的服务质量，无论一个办事处是分支机构还是特许经营机构。

我们的特许经营协议为特许经营商提供了在特定定义的专属区域内使用Manpower®服务标志的权利。在美国，加盟费一般在加盟商销售额的2%至3%之间。我们的专营权协议规定，如果我们建议将专营权出售给第三者，我们有权以与第三者建议相同的价格和条件获得专营权。我们过去已经行使过这项权利，如果有机会，将来可能会这样做。

我们的人力资源和Experis业务提供各种劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同制招聘、评估和选拔以及培训。在2020年这一细分市场中，临时和合同招聘收入的大约35%来自安置工业人员，25%来自安置办公室人员，40%来自安置专业和技术人员。就我们2020年的美国业务而言，大约46%的临时和合同招聘收入来自安置工业员工，12%来自安置办公室员工，42%来自安置专业和技术人员。

我们的人才解决方案业务提供各种劳动力解决方案，包括RPO、MSP和Right Management。

南欧

我们是全欧洲长期、临时和合同制招聘、评估和选拔、培训和外包服务的领先提供商。截至2020年12月31日，南欧部门拥有1061个分支机构。我们在这一细分市场最大的业务是法国(占细分市场收入的55%)和意大利(占细分市场收入的17%)。

在2020年，我们的南欧业务中，大约73%的临时和合同招聘收入来自安置工业员工，14%来自安置办公室员工，13%来自安置专业和技术人员。

截至2020年12月31日，我们作为领先的劳动力解决方案和服务提供商在法国开展业务，拥有525个分支机构，如Manpower、Experis(包括我们的Proservia品牌)和Talent Solutions，以及149个分支机构，名称为Supplay。法国的就业服务市场要求我们提供广泛的服务，包括长期、临时和合同制招聘、评估和遴选以及培训。临时招聘市场主要集中在行业职位的招聘上。2020年，我们在法国临时招聘收入的大约84%来自工业和建筑工人的供应，15%来自办公室员工的供应，1%来自专业和技术人员的供应。

在意大利，我们是领先的劳动力解决方案和服务提供商。截至2020年12月31日，万宝盛华意大利分公司通过211个分支机构网络开展业务。它通过万宝盛华、Experis或人才解决方案提供一整套劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和遴选、培训和外包。2020年，我们在意大利的临时和合同招聘收入中，约66%来自安置工业员工，6%来自安置办公室员工(包括联系中心员工)，28%来自安置专业和技术人员。

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北欧

我们在北欧最大的业务位于英国、德国、北欧和荷兰，通过万宝盛华、Experis和Talent Solutions提供一整套劳动力解决方案和服务。总体而言，我们通过该地区的379个分支机构开展业务。

2020年，我们北欧业务的临时和合同招聘收入中，约38%来自安置工业员工，22%来自安置办公室员工，40%来自安置专业和技术人员。

在英国，我们在这一细分市场拥有最大的业务，我们是劳动力解决方案和服务的领先提供商。截至2020年12月31日，我们通过61个分支机构网络在英国开展了人力、经验和人才解决方案业务，并为有重大长期、临时和合同招聘需求的客户提供现场服务。2020年，我们英国业务的临时招聘收入约有26%来自工业员工的供应，16%来自办公室员工的供应，58%来自专业和技术人员的供应。在英国，我们也是以Brook Street Bureau PLC或Brook Street进行行动。其核心业务是秘书、办公室和轻工业招聘。Brook Street作为一个本地分支网络运营，主要与当地或地区独立机构竞争。Brook Street的收入包括临时和合同安置以及永久招聘。

APME

我们在亚太地区和中东(APME)地区设有136个分支机构。其中最大的业务位于日本、澳大利亚、印度和韩国，所有这些业务都通过分支机构运营。我们的APME业务通过万宝盛华、Experis和人才解决方案提供各种劳动力解决方案和服务，包括长期、临时和合同招聘、评估和遴选、培训和外包。在2020年，我们APME临时和合同招聘收入的大约8%来自安置工业员工，61%来自安置办公室员工，31%来自安置专业和技术人员。

2019年7月10日，我们在大中华区的合资公司万宝盛华大中华区有限公司通过首次公开募股(IPO)在香港联合交易所有限公司主板上市。因此，截至上市日，我们解除了合资公司的合并，并按照权益会计方法计入了我们剩余的36.87%权益。(见第8项合并财务报表附注4。“财务报表和补充数据”了解更多信息。)

竞争

我们通过提供广泛的服务在就业服务行业展开竞争，包括长期、临时和合同招聘、基于项目的劳动力解决方案、评估和选择、培训、职业和人才管理、管理服务解决方案、外包、咨询和专业服务。

我们的行业庞大而分散，由数千家公司组成，雇用数百万人，每年创造数十亿美元的收入。在大多数地区，没有一家公司在就业服务市场占据主导地位。除了我们之外，最大的专门从事招聘服务的公有公司是Adecco Group和Randstad。我们还与各种地区或专业公司竞争，如Recruit Holdings、Kelly Services、Robert Half、Kforce、PageGroup、光辉国际(Korn/Ferry International)和亚历山大·曼(Alexander Mann)。这是一个竞争激烈的行业，反映了全球市场的几个趋势，例如对熟练人才的需求不断增加，雇主对更灵活的工作模式的渴望，以及客户之间和就业服务行业本身的整合。我们通过利用现有的优势来应对这些趋势，这些优势包括就业服务行业最受认可和尊敬的几个品牌；地域多元化；规模和服务范围；创新的产品组合；招聘和评估专业知识；以及强大的客户基础。虽然人员配备是我们业务的一个重要方面，但我们的战略重点是为我们的客户提供所需的熟练员工和高价值的劳动力管理、外包和咨询解决方案。

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我们的客户组合既包括中小型企业，也包括大型国家和跨国客户关系，这些客户关系在2020年约占我们收入的60%。与中小型企业的客户关系建立在当地或地区关系的基础上，往往较少依赖长期合同，而且这项业务的竞争对手主要是当地所有的企业。另一方面，大型国内和跨国客户将经常与几家公司达成非排他性安排，其中的最终选择将留给当地经理。因此，拥有庞大办事处网络的就业服务公司在这项业务上的竞争最为有效，这项业务通常已就所提供的服务达成一致的定价或加价。

法律法规

就业服务行业在我们经营的所有主要市场都受到严格监管，但美国和加拿大除外。就业服务公司一般受以下一种或多种政府监管：

在许多市场，与劳工组织的集体谈判协议的存在与否对我们的运营和客户使用我们服务的能力有重大影响。在一些市场，劳动协议的结构是全行业的，而不是逐个公司的。这些集体谈判协议的改变在过去已经发生，预计将来也会发生，并可能对包括我们在内的就业服务公司的运营产生重大影响。

在大多数国家，劳动力解决方案和服务公司被认为是临时工和合同工的合法雇主。因此，监管雇主/雇员关系的法律，如扣缴或申报税款、社会保障或退休、医疗和其他福利、反歧视和工人补偿，都是管理公司的。

在许多国家，特别是在欧洲大陆和亚洲，进入就业服务市场受到在政府机构注册或从政府机构获得许可证的要求的限制。此外，可能会施加各种各样的部长级要求，如记录保存、书面合同和报告。美国和加拿大目前没有任何形式的国家注册或许可要求。

除了许可或注册要求外，许多国家还对使用临时工和合同工施加实质性限制。这些限制包括对允许的工作类型、最长分配时间、工资水平或雇用临时工和合同工的原因等方面的规定。在一些国家，对使用临时工和合同工征收特别税、费或费用。例如，法国的临时工和合同工在不确定的雇佣期限内有权获得10%的津贴，如果在任务终止后三天内向他们提供全职职位，这笔津贴将被取消。

在我们经营的市场中，我们的再就业和咨询服务一般不受政府监管。

在美国，我们受各种与特许经营有关的联邦和州法律的约束，主要是联邦贸易委员会(Federal Trade Commission)的特许经营规则和类似的州法律，这些法律影响了我们与特许经营业务的协议。这些法律和相关规章制度规定了具体的披露要求。几乎所有的州都对特许经营权的终止进行监管。

适用的法律或法规在过去发生过变化，预计未来会影响劳动力解决方案和服务公司可能运作的程度。这些变化可能会带来额外的成本、税收、记录保存或报告要求；限制临时工可能被分配的任务；限制(与我们或客户)关系的持续时间或以其他方式对关系的性质施加限制；或以其他方式对行业产生不利影响。

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商标

我们在美国和其他多个国家和地区拥有多个注册商标、商号和服务商标。我们相信，包括万宝盛华在内的许多商标和商标^®、人力^®，Experis^®、权限管理^®，小溪街^®、Proservia^®和MyPath^® 具有重大价值，对我们的业务至关重要。此外，我们还维护其他无形财产权。商标被赋予了无限期的生命期，这是基于我们对在可预见的未来之后根据需要更新商标的预期，而不需要进行重大修改和以最低的成本更新商标，以及我们对正现金流的预期。

雇员

截至2020年12月31日，我们大约有25,000名相当于全职员工的员工。此外，我们每年代表我们的客户在全球范围内招聘数百万名永久、临时工和合同工。

如上所述，在大多数司法管辖区，我们作为临时工和合同工的雇主或适用法律另有要求的雇主，负责雇佣管理。这项管理包括征收预扣税、雇主缴纳的社会保险或美国境外的等价物、失业税、工人补偿以及忠诚度和责任保险，以及政府强加给雇主的其他要求。在法律上不需要此类福利的大多数司法管辖区，包括美国，我们向符合条件的临时员工和合同员工提供健康和人寿保险、带薪假期和带薪假期。

人力资本

我们是一家劳动力解决方案和人力资本公司。我们的目标是提供有意义和可持续的就业机会，并植根于我们的价值观：人、知识和创新。我们的员工遍布75个国家和地区，通过提供就业机会和重新技能或提高技能的机会，每天帮助改善近60万工人的生活。这些努力支持了当地经济，并为我们的同事创造了经济机会。

我们专注于工人和未来工人的再技能和技能提升。

通过我们与客户和非政府组织(例如，世界经济论坛、世界就业联合会和青年成就)的伙伴关系以及我们自己的研究和解决方案，我们正在推动围绕当今工人的技能准备和未来所需技能定义的全球讨论。自2016年以来，通过我们的技能革命系列，我们强调了技术和数字化如何改变需求技能，加剧现有人才短缺，并需要投资来重新技能和提高工人技能。为了应对新出现的趋势，我们推出了MyPath计划，目的是将我们的员工与能够提高他们的技能和满足雇主需求的机会联系起来。通过该计划，万宝盛华提供个性化指导、职业发展、培训和就业机会。截至2020年底，MyPath主要专注于信息技术、销售和金融等成长型行业，每月帮助约60,000名员工，代表我们在12个国家和地区的Manpower和Experis品牌。我们还为所有被指派的员工提供免费的在线学习机会。2020年，我们扩大了我们的在线学习平台，包括与凤凰城大学合作，导致助理使用量增加了15%。

我们专注于我们的多样性、我们的人民和我们的文化。

尽管我们的业务遍及全球，但我们的团队都是在当地管理的，29%的员工在美洲，33%在南欧，23%在北欧，16%在亚太地区/中东。总体而言，我们专注于促进多样性，发展我们的员工，评估我们的文化，以增强我们在市场和工作场所的竞争力。

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首席执行官是27%的女性和36%的有色人种。我们的全球领导团队，即公司前94名领导人，31%是女性。在北美，我们的第二个多样性维度是种族。2020年，当美国面临种族动荡时，我们的北美团队推出了我们的勇敢对话系列；成立了由地区总裁领导的多元化、公平和包容理事会；利用内部商业资源小组作为顾问，并根据他们的投入为我们的员工和客户开发了新的培训；并与当地商界领袖合作，促进社区讨论和制定行动计划。