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美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
形式10-K
☑依据第13或15(D)条提交的周年报告
1934年证券交易法
截至的财政年度12月31日, 2020
或
☐根据第13或15(D)条提交的过渡报告
1934年证券交易法
在从日本到日本的过渡期内，日本将从日本过渡到日本，而日本将从日本过渡到日本，中国将从中国过渡到中国，从中国过渡到中国，中国将从中国过渡到中国。
委托文件编号：1-4364
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596121000073/r-20201231_g1.jpg
莱德系统公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
弗罗里达    59-0739250
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)    (国际税务局雇主识别号码)
西北105街11690号    (305)500-3726
迈阿密,弗罗里达33178
(主要执行机构地址，包括邮政编码)    (电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)节登记的证券：
每一类的名称交易代码注册的交易所名称
莱德系统公司普通股(面值0.50美元)    R纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是☑  不是的☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法案的第13节或第15(D)节提交报告。-是☐  不是的☑
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直符合此类提交要求。是☑  不是的☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是☑  不是的☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器☑加速文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☑
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。-是☐  不是的☑
注册人的非关联公司持有的有表决权和无表决权普通股的总市值是根据普通股在2020年6月30日的出售价格计算的，总市值为$1.955十亿美元。截至2021年1月31日，莱德系统公司普通股流通股数量为53,697,961.
通过引用并入本报告的文件    合并了文档的表格10-K的一部分
莱德系统公司2020委托书    第三部分

 



莱德系统公司
表格10-K年度报告
目录
 
  第7页，第3页。
第I部分
项目1
业务
1
第1A项
危险因素
13
项目1B
未解决的员工意见
25
项目2
特性
25
第3项
法律程序
25
项目4
矿场安全资料披露
25
第二部分
第5项
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
26
项目6
选定的财务数据
28
项目7
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
29
第7A项
关于市场风险的定量和定性披露
66
项目8
财务报表和补充数据
67
项目9
会计与财务信息披露的变更与分歧
120
项目9A
管制和程序
120
项目9B
其他资料
120
第三部分
第10项
董事、高管与公司治理
120
项目11
高管薪酬
120
项目12
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
121
项目13
某些关系和相关交易，以及董事独立性
121
项目14
首席会计师费用及服务
121
第四部分
项目15
展品和财务报表明细表
122
项目16
表格10-K摘要
122
展品索引
123
签名
127
 

i

第一部分
第一项：业务
概述
莱德系统公司(Ryder)是一家领先的物流和运输公司。我们提供供应链、专用运输和商业车队管理解决方案。我们根据三个业务部门报告了我们的财务业绩：(1)车队管理解决方案(FMS)，它为主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维护选择，商业租赁和卡车、拖拉机和拖车的维护服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。
使命和战略
莱德的使命是提供可靠、安全和高效的创新车队管理和供应链解决方案，使我们的客户能够兑现他们的承诺。我们寻求提供有价值的解决方案，迫使客户将他们的车队管理和供应链需求外包给我们。我们的主要战略是加快我们供应链和专用业务的增长，并通过瞄准那些目前没有外包其车队相关和物流服务的公司以及已经外包给其他供应商的公司，成功地增长我们的车队管理解决方案业务。这一战略得到以下支持：

•利用长期趋势外包运输和物流服务，这是由车辆运营成本和复杂性增加、劳动力约束以及在不断变化的环境中对高效供应链的需求推动的；
•提供创新的产品、解决方案和支持服务，以创建和加强客户关系；
•通过持续的生产力和流程改进实现卓越的运营；
•吸引、培养和留住最优秀的人才；以及
•部署技术以加速增长，同时提高运营效率。
1

工业和运营  
船队管理解决方案
价值主张
通过我们的FMS业务，我们为我们的客户提供各种旨在提高其竞争地位的船队解决方案。通过将这些服务外包给我们，我们的客户可以专注于他们的核心业务，提高他们的效率和生产力，并降低他们的成本。我们的FMS产品包括全方位服务租赁以及提供灵活维护选项的租赁；短期商用车租赁；合同或交易式维护服务；以及增值车队支持服务，通过提供他们在资产性能、合规、安全和综合燃油服务领域所需的数字解决方案、技术工具和信息，帮助车队管理人员优化车队。此外，我们为客户提供通过我们的二手车销售设施或通过我们的网站购买大量二手卡车、拖拉机和拖车的能力。FMS还为我们SCS和DTS业务中使用的所有车辆提供车辆和维护、燃料和其他服务。
市场走势
据估计，美国商用车队市场包括900万辆汽车， 其中500万辆为私人所有，200万辆由租赁公司承租，100万辆是从银行或其他金融机构租赁的，100万辆是从第三方租赁或租赁的，其中100万辆是由公司私人所有，200万辆是由租赁公司承租的，100万辆是从银行或其他金融机构租赁的，100万辆是从第三方租赁的1。私人拥有船队的公司通常会为自己提供全部或部分船队管理服务，而不是将这些服务外包给莱德(Ryder)等第三方。
加拿大商业车队估计有50万辆汽车，其中约15000辆汽车是从其他第三方租赁或租赁的2。在英国，大约有25万辆汽车被租赁或从第三方租赁3. 
在过去的几年里，许多关键趋势正在重塑运输业。拥有、维护和管理自己车队的公司更加重视预防性维护和安全计划的质量，因为对效率和可靠性的要求越来越高。商用车的维护和运营变得更加复杂和昂贵，需要公司花费大量的时间和金钱来跟上新技术、诊断、更新和培训。公司还面临劳工问题，包括机械师和合格卡车司机的短缺。由于加强了监管，联邦和州政府的积极执法努力要求更严格、更昂贵的运营流程和监督，维修和其他车辆运营流程的成本变得更高。此外，波动的能源价格和替代燃料技术已经并将使企业难以预测和管理车队成本。此外，在过去的几年里，二手车的价值普遍下降，这可能会导致拥有一辆车时出现进一步的风险。我们相信，这些趋势增加了我们提供的产品的价值，并将越来越多地导致私人持股的机队和租赁航空公司决定外包。
运筹学
2020年，我们的全球FMS业务占我们综合收入的55%。
美国。我们在美国的FMS客户范围从小型企业到经营各行各业的大型国有企业，其中最重要的是运输和仓储、食品和饮料、住房、商业和个人服务以及工业。截至2020年12月31日，我们在50个州、哥伦比亚特区和波多黎各拥有535个运营地点(不包括辅助存储地点)。一个位置由一个维护设施组成，为多个客户提供服务。我们的维修设施通常包括一个预防性维护和维修商店，一个加油服务岛，安全检查和初步维护检查，销售和其他人员的办公室，在许多情况下，还有一个商业租赁车辆柜台。我们还在166个客户地点进行现场运营，这些地点主要只为该客户的车队提供车辆维护。
加拿大。截至2020年12月31日，我们在加拿大七个省拥有33个运营地点。我们还在加拿大的客户物业运营着14个现场维护设施。
欧洲。截至2020年12月31日，我们管理着一个由344个第三方维护设施组成的网络，拥有46个运营地点，主要分布在英国各地，其中包括我们代表客户管理的那些地点。我们还为英国和德国的军事组织提供和管理车辆和设备。我们已经改变了我们的维护方式
1 截至2020年12月的美国舰队，3-8级，IHS Markit Ltd.
2 加拿大外包船队市场，截至2020年12月，IHS Markit Ltd.3-8类。
3 英国HGV租赁和租赁市场，2020年12月预测，来源：汽车制造商和贸易商协会(SMMT)2010年和莱德内部估计
2

通过引入技术和数字工具以及利用我们的维护合作伙伴关系来扩展我们的维护网络和客户支持服务，支持满足客户需求的活动。

FMS产品系列
选择租赁我们的租赁产品ChoiceLease为客户提供车辆、维修服务、用品和
当我们的客户配备和监督他们自己的司机并对车辆进行控制时，车辆运行所需的相关设备。ChoiceLease产品允许客户选择租赁条款以及他们喜欢的维护级别，从全面服务覆盖到按需或按需付费维护。
我们的ChoiceLease客户可获得以下好处：
•我们能够利用我们的汽车购买力来造福我们的客户，因为我们从有限的制造商那里购买了大量的汽车。一旦我们与客户签署了协议，我们就会购买根据客户要求定制的车辆和部件，并将车辆租赁给客户，租期一般为卡车和拖拉机三至七年，拖车一般为十年。
•我们为ChoiceLease客户提供旨在减少车辆停机时间的完整维护计划，其中包括基于车辆类型和时间或里程间隔的预防性维护计划。或者，我们为客户提供灵活的维护选项，旨在为他们提供首选维护级别的选择。鉴于我们继续致力于提高维护服务的效率和效果，特别是在技术不断变化和监管不断加强的情况下，我们为ChoiceLease客户提供了一种成本效益高的替代方案，以维护他们自己的车队，并可以灵活地选择适合他们的维护计划。
•我们的客户可以使用我们广泛的维护设施网络和训练有素的技术人员进行维护、车辆维修、24小时紧急路边服务，以及为暂时无法使用的车辆更换车辆。
•我们通常保留车辆剩余风险敞口。
•客户有机会通过额外的车队支持服务来增强他们的标准租赁，包括我们的燃料和相关服务，如下所述；安全服务，包括安全培训、驾驶员认证和防止损失咨询；车辆使用和其他报税、许可和许可，以及法规遵从性(包括服务管理小时数)；环境服务；以及访问RyderGuide®，我们的移动车队工具为客户提供全天候访问有关其车队的关键操作和维护管理信息；以及访问RydeSmart®，一个功能齐全的GPS车队定位、跟踪和车辆性能远程信息处理系统。2020年1月，我们宣布了退出ChoiceLease客户责任保险覆盖范围延长的计划，预计将于2021年第一季度完成。
在截至2020年12月31日的一年中，ChoiceLease的收入占我们FMS总收入的62%。
SelectCare通过我们的SelectCare产品线，我们为选择不向我们租赁部分或全部车辆的客户提供维修服务。我们的SelectCare客户有机会利用我们广泛的维护设施网络和训练有素的技术人员来维护他们拥有的或从第三方租赁的车辆。SelectCare客户可获得几种捆绑服务，包括全面服务合同维护、仅预防性维护和按需维护。此服务涵盖的车辆通常在我们自己的设施进行维修。但是，根据客户车队的规模和复杂性，我们可能会在客户所在地或通过我们的移动服务车辆运营现场维护设施。
我们还可以根据需要向租赁和维护客户提供合同协议中未包括的额外维护和维修服务，例如客户损坏车辆时的服务。在这种情况下，我们通常按小时向客户收取所做工作的费用。通过满足客户的所有维护需求，我们建立了更牢固的长期关系，并有更多机会为客户提供广泛的外包解决方案。在截至2020年12月31日的一年中，SelectCare收入占我们FMS总收入的10%。
商业租赁我们向需要短期(一天至一年)补充私人车队车辆的客户提供租赁车辆，无论是因为他们业务的季节性增长，还是因为有额外交通需求的离散项目。ChoiceLease客户还利用我们的商业租赁车队来满足他们高峰或季节性的业务需求，在他们的租赁车辆正在进行维护和等待新租赁车辆交付期间，作为替代车辆。虽然我们的部分商业租赁业务纯粹是偶然的，但我们专注于与客户建立长期关系，从而成为他们首选的商用车租赁来源。除车辆租赁外，我们还可以将现有保单下的责任保险范围扩大到我们的租赁。
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此外，我们还将为客户提供全面的燃油服务，并享受节省成本和方便的好处。在截至2020年12月31日的一年中，商业租赁收入占我们FMS总收入的16%。
下表提供了截至2020年12月31日按FMS产品提供的车辆和客户数量的信息：
  
美国外方总计
 车辆数量减少。客户购买了更多的产品。车辆数量减少。客户购买了更多的产品。车辆数量减少。客户购买了更多的产品。
选择租赁128,40011,60021,2002,200149,60013,800
SelectCare(1)
46,3001,6004,00020050,3001,800
商业租赁(2)
30,60028,6004,4004,70035,00033,300
___________________ 
(1)SelectCare客户包括大约900名ChoiceLease客户
(2)商业租赁客户是指在一年中租车超过3天的客户，其中包括大约6300名ChoiceLease客户

燃料服务部。他说，我们在美国和加拿大的451个维护设施为我们的FMS客户提供了具有竞争力的价格的柴油。我们还提供燃油计划、燃油税申报、集中计费、加油卡和燃油监控等燃油服务。尽管燃料销售对我们的FMS收益没有重大影响，因为它主要是客户的转嫁成本，但我们相信，允许客户利用我们的燃料购买力对我们的客户来说是一个重大而有价值的好处。在截至2020年12月31日的一年中，燃料服务收入占我们FMS总收入的11%。
二手车。**我们主要通过我们在北美的59个零售中心(其中15个位于FMS商店)、我们的分支机构和我们的网站销售我们的二手车Www.Usedtrucks.Ryder.com。通常，在我们出售二手车之前，我们的技术人员会确保这些车辆莱德认证TM，这意味着他们已经通过了根据我们的维修计划制定的规格进行的全面的、多点的性能检查；Ryder已验证TM，经过全面检查并符合交通部(DOT)的车辆，但有一些磨损，或莱德重新分类TM。鉴于我们专注于最大化销售收益，我们主要通过我们的零售渠道销售我们的二手车，这使得我们能够利用我们的维修专业知识和强大的品牌声誉来实现比批发市场更高的销售收益。二手车的实际销售收益取决于各种其他因素，包括二手车市场的一般状况、二手商用车在批发和零售市场的供求情况，以及二手车在被处置时的车龄和状况。近年来，二手车销售市场的总体状况尤其具有挑战性，这要求我们增加批发市场的车辆销售量，并降低仍在运营的车辆的剩余价值估计。

FMS业务战略
我们的FMS业务战略是成为轻型、中型和重型商用公路车辆车队管理外包服务的领先提供商。这一战略围绕以下相互关联的目标和优先事项：
•通过以下方式推动有利可图的机队增长，使我们的投资回报最大化：(1)成功实施旨在迫使私人机队运营商和出租航空公司将全部或部分机队管理需求外包给我们的销售和营销计划，(2)通过提高运营效率(包括长期维护计划)降低成本，以及(3)提供创新的产品、解决方案和支持服务，以创建和加强新的和现有的客户关系；
•通过持续改进流程、提高生产率和改进技术，为我们的客户提供一致、行业领先且经济高效的租赁和维护计划，这也有助于我们吸引新客户；以及
•优化资产利用和管理，特别是在我们的租赁车队、二手车运营和维护设施基础设施方面。

竞争
作为使用我们的车队管理服务的另一种选择，公司可以选择自己提供这些服务，或者从其他第三方供应商那里获得类似或替代的服务。
我们的FMS业务部门与自己提供和管理维护服务的公司以及那些在国家、地区和地方层面提供类似服务的公司展开竞争。许多地区和地方竞争对手通过参与各种合作项目在全国范围内提供服务。我们与融资租赁公司、卡车和拖车竞争
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制造商和独立经销商，提供全方位服务租赁产品、融资租赁、延长保修维修、租赁等运输服务。我们基于价格、地理覆盖范围、设备、维护选项以及服务可靠性和质量等因素与其他公司竞争。我们还面临着来自管理型维修商的竞争，这些维修商受雇通过第三方维修商网络协调和管理大型车队的维修。
供应链解决方案
价值主张
通过我们的SCS业务，我们提供广泛的创新物流管理服务，旨在优化客户的供应链，满足客户的关键业务需求。我们的业务按行业垂直市场(汽车、科技和医疗、消费品和零售以及工业和其他)组织，使我们的团队能够专注于客户的特定需求。我们的SCS产品分为五大类：配送管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务。这些产品由各种信息技术和工程解决方案支持，可以独立提供，也可以作为集成解决方案提供，以优化供应链效率。我们的价值主张的关键方面是我们的运营执行力和行业专业知识，这是我们在市场上的重要差异化因素。
市场走势
我们在北美目标市场的物流支出约为2万亿美元，其中2450亿美元被外包4。外包物流是一个具有巨大增长机会的市场。随着供应链的扩张和变得更加复杂，以及企业寻找成本更低的供应链替代方案，需要更复杂的供应链实践。此外，自然灾害和全球大流行等突发事件造成的干扰，导致企业将重点放在供应链的风险管理上。例如，我们认为，新冠肺炎(CoronaVirus)大流行的影响正在加速电子商务实现、大件货物最后一英里配送以及制造和供应链运营的离岸和近岸转移的趋势。供应链或产品要求越复杂，公司就越需要利用供应链解决方案提供商的专业知识。
运筹学
截至2020年12月31日的年度，我们的全球SCS业务占我们综合收入的30%。
美国截至2020年12月31日，我们在美国拥有190个SCS客户账户，其中大部分是维护大型复杂供应链的大型企业。我们的大部分核心SCS业务运营都位于战略位置，以最大限度地提高效率和降低成本。截至2020年12月31日，管理的仓库空间总计约5700万平方英尺。
我们还将某些物流专业知识集中在与特定客户地点无关的地点。例如，我们的承运人采购、合同管理、运费审核和支付服务，以及运输优化和执行团队都在我们位于密歇根州诺维和德克萨斯州沃斯堡的物流中心运营。
墨西哥。截至2020年12月31日，我们拥有145个SCS客户账户，管理的仓库空间总计约400万平方英尺。我们的墨西哥业务提供全方位的SCS服务，这些服务通常与我们的配送和运输业务高度集成，每月管理大约18,400个美国和墨西哥之间的边境口岸。
加拿大。加拿大。截至2020年12月31日，我们拥有34个SCS客户账户，管理的仓库空间总计约230万平方英尺。加拿大的行动与美国和墨西哥的同行高度协调，每月管理大约9500个边境口岸。



4 Armstrong&Associates-2020年8月第三方物流市场业绩和预测
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SCS产品选项
分销管理我们的SCS业务提供与客户分销运营相关的广泛服务，例如设计客户的分销网络；管理分销设施；提供专门为大批量设计的电子商务服务；协调进出港物流的仓储和运输；处理国际发货的进出口；协调零部件到制造工厂和总装的及时补充；以及向客户配送中心或最终客户发货点提供发货，包括对电子商务网络的支持。我们还为客户提供额外的增值服务，如将零部件轻型组装成定义的单元、包装和翻新。在截至2020年12月31日的一年中，分销管理解决方案占我们SCS收入的39%。
专门的交通工具。我们为客户提供专用运输服务，作为综合供应链解决方案的一部分。我们以外部承运商和专业服务相结合的方式满足客户的运输需求。专用运输服务将设备、维护、司机和附加服务结合在一起，为客户提供专用运输解决方案，与外部运输相结合，旨在提高客户的竞争地位，改善风险管理，并将他们的运输需求与整个供应链相结合。作为我们专用运输服务的一部分，我们还提供路线和调度、车队规模、安全、法规遵从性、风险管理、技术和通信系统支持，包括车载计算机和其他技术支持。这些额外的服务使我们的客户能够减轻与维护私人车队相关的劳动力挑战，例如司机招聘和人员流动，以及政府监管，包括服务时间规定、DOT审计和工人补偿。我们的专用运输解决方案提供高度专业化，以满足具有复杂服务要求的客户的需求，如严格的交货窗口、高价值或时间敏感型配送、闭环配送、多站发货、专用设备和综合运输需求。专门的运输业务位于我们的客户设施中，我们的专用服务利用并受益于我们广泛的FMS设施网络，该网络为SCS解决方案中使用的所有莱德车辆提供维护。在截至2020年12月31日的一年中，我们SCS收入的约33%与专用运输服务相关。
运输管理我们的SCS业务提供与客户运输网络方方面面相关的运输管理服务。我们的运输专家团队提供装运计划和执行，包括通过一系列技术和基于网络的解决方案进行装运优化、装载调度和交货确认。我们的运输顾问专注于所有运输方式的承运人采购，重点是卡车运输，还包括费率谈判、运费账单审计和支付服务。此外，我们的SCS业务为客户提供经纪服务，旨在提供北美合格的卡车运输能力。在截至2020年12月31日的一年中，我们代表客户购买或执行了约61亿美元的货运活动，其中包括8400万美元的经纪服务。在截至2020年12月31日的一年中，运输管理解决方案占我们SCS收入的14%。
最后一英里我们最后一英里的服务包括一个由100个地点组成的网络，这些地点位于美国各地的战略位置，接收、组装和准备大型物品，从家具到健身器材，供家庭或办公室送货，以及一个帮助满足电子商务分销需求的网络。我们提供分层递送服务，以满足客户的需求，包括将新递送的物品放置在消费者选择的位置，少量安装和处置更换的物品。我们使用专有的日程安排软件为客户提供所需的预约时间，并优化路线以实现最高效率。在截至2020年12月31日的一年中，我们的最后一英里服务占我们SCS收入的10%。
专业服务……我们的SCS业务与提供上述SCS服务相结合，提供各种基于知识的专业服务，支持客户供应链的方方面面。我们的SCS专业人员可以评估客户现有的供应链，以确定效率低下以及整合和改进的机会。评估完成后，我们将与客户共同制定供应链战略，为客户及其目标客户创造最大价值。一旦客户采用了供应链战略，我们的SCS物流团队就会在职能专家以及来自信息技术、房地产和金融部门的代表的支持下，共同努力，设计一个着眼于战略的供应链解决方案。该解决方案可以包括阐述网络的关键组件的数量、位置和功能的网络设计，以及优化运输方式和路线选择的运输解决方案。除了提供实施供应链解决方案所需的配送和运输专业知识外，我们的SCS代表还可以协调和管理客户供应链供应商网络的所有方面，以确保一致性、效率和灵活性。在截至2020年12月31日的一年中，基于知识的专业服务占我们SCS收入的4%。
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SCS业务战略
我们的SCS业务战略是利用我们在关键行业垂直领域的专业知识，为我们的客户提供差异化、功能性执行和前瞻性的解决方案。该战略围绕以下相互关联的目标和优先事项：
•通过可靠、灵活的供应链解决方案，为客户提供最佳的执行力和质量；
•开发创新的解决方案和功能，为我们的客户创造价值，例如RyderShareTM，这是一款实时协作可见性工具，可显示供应链上所有商品的移动情况；
•创造创新和协作的文化，提供满足客户需求的解决方案；
•始终如一地专注于网络优化和持续改进；
•执行有针对性的销售和营销增长战略；以及
•扩大客户关系，包括电子商务和最后一英里领域快速增长的产品。
竞争
作为使用我们服务的替代方案，公司可以选择在内部管理自己的供应链和物流运营，或者从其他第三方供应商获得类似或替代服务。
在SCS业务领域，我们与大量提供类似服务的公司竞争，每一家公司都有一套不同的核心能力。在我们提供的所有产品和行业中，我们都与少数几家大型多服务公司竞争。我们还在提供特定服务(例如，运输管理、分销管理或专用运输)方面与其他公司竞争，或与专门从事某一行业的公司竞争。我们在每个国家或地区面临着不同的竞争对手，在这些国家或地区，他们可能会有更大的业务存在。我们根据价格、提供的服务、市场知识、物流相关技术的专业知识和整体性能(如及时性、准确性和灵活性)等因素进行竞争。
专用运输解决方案
价值主张
通过我们的DTS业务，我们将设备、维护、司机、行政服务和其他服务(包括路线和调度、车队规模、安全、法规遵从性、风险管理以及技术和通信系统支持)结合在一起，为客户提供专用的运输解决方案，旨在提高他们的竞争地位，改善风险管理，并将他们的运输需求与整个供应链相结合。这一解决方案使我们能够减轻客户与维护私人车队相关的劳动力挑战，例如司机招聘和留用，以及政府监管，包括电子记录设备和服务时间监管、DOT审计和工人补偿。我们的DTS解决方案提供高度专业化，以满足具有复杂服务要求的客户的需求，如严格的交付窗口、高价值或时间敏感型货运配送、闭环配送、多站发货、专用设备和综合运输需求。
市场走势
据估计，美国的专用市场规模为200亿美元5 来自大约4000亿美元的潜在市场6。这个市场受到许多影响我们FMS业务的相同趋势的影响。交通部发布的有关司机筛选、培训和测试的法规的行政要求，以及与服务时间要求相关的记录保存和其他成本，使我们的DTS成为私人车队和司机管理的有吸引力的替代方案。合格卡车司机的供应仍然面临巨大压力，托运人继续从优质运输和物流提供商那里寻求专用运力，这使得我们的服务对潜在客户具有吸引力。此外，市场对准时交付的需求产生了对基于全面资产利用率分析和机队合理化研究(作为我们的DTS服务的一部分)的定义明确的路由和调度计划的需求。
运营/产品选项
在截至2020年12月31日的一年中，我们的DTS业务占我们综合收入的15%。截至2020年12月31日，我们在美国拥有188个DTS客户帐户。由于我们的DTS产品是高度定制化的，因此对于在有时间敏感型送货或特殊处理要求的行业中运营的公司以及需要特殊设备的公司来说，我们的DTS产品特别有吸引力。DTS帐户通常在有限的地理区域内运行，因此，分配给这些帐户的大多数司机都是短途司机，这意味着他们在每个工作日结束时回家。
5 Armstrong&Associates-2020年8月第三方物流市场业绩和预测
6 截至2020年10月的潜在市场，IHS Markit Ltd(前身为RL Polk)3-8类&莱德内部估计
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这有助于招募和留住司机。虽然我们的DTS业务有很大一部分位于客户设施中，但我们的DTS业务也利用并受益于我们广泛的FMS设施网络，包括为DTS解决方案中使用的车辆提供服务的FMS维护网络。

为了为我们的客户定制合适的DTS运输解决方案，我们的DTS物流专家使用先进的物流规划和操作工具进行运输分析。基于这一分析，他们制定了物流设计，其中包括车辆的路线和调度、车辆能力的高效利用和整体资产利用。每个定制计划的目标都是创建一个配送系统，在满足客户服务目标的同时优化货流。然后，DTS运输专家团队可以通过利用我们的FMS和SCS业务的资源、专业知识和技术能力来实施该计划。

就配送计划包括多种运输方式(空运、铁路、海运和公路)而言，我们的DTS团队与我们的SCS运输专家一起，选择合适的运输方式和承运人，放置货物、监控承运人性能并审核账单。此外，通过我们的SCS业务，我们可以将订单聚合到货物中，寻找发货合并机会，并为从目的地返回起点(回程)的车辆组织货物，从而降低成本并为DTS客户的分销系统增值。
DTS业务战略
我们的经营策略是为需要专门设备、专门搬运或综合服务的客户提供服务。这一战略围绕以下相互关联的目标和优先事项：
•增加市场份额，为各行业的客户提供更专业的服务，包括零售、金属和采矿、能源和公用事业、消费品、建筑和食品和饮料行业的客户；
•开发创新的解决方案和功能，为我们的客户创造价值，例如RyderShareTM，这是一款实时协作可见性工具，可显示供应链上所有商品的移动情况；
•利用FMS销售团队的支持，迫使私人车队运营商将其全部或部分运输需求外包给我们；
•使DTS业务与其他SCS产品线保持一致，以创造收入机会并提高两个细分市场的运营效率；
•利用长期外包趋势，如司机短缺、安全法规和设备成本增加；以及
•提高非专业性和非整合性客户群的竞争力。
竞争
我们的DTS业务部门与其他在国家、地区和地方层面提供服务的专用供应商和卡车承运商展开竞争。我们基于一系列因素与这些公司竞争，包括价格、设备选项和功能、维护、服务和地理覆盖、司机可用性和运营专业知识。我们能够通过利用我们的FMS车辆和维护服务，并将DTS服务与SCS的服务相结合，为我们的客户创建更全面的运输解决方案，从而使我们的DTS产品与众不同。我们强大的安全记录和对客户服务的关注也使我们能够独一无二地满足客户对高价值产品的需求，这些产品需要特殊的处理方式，使我们有别于卡车运输公司。
战略计划
除了我们继续专注于有机增长外，包括收购和其他投资或合作在内的战略举措在加强我们的增长战略方面发挥着重要作用。在我们的SCS和DTS业务领域，我们专注于增加技术能力和产品供应，潜在地扩展到新的行业，使我们现有行业的客户基础多样化，并提高我们的竞争地位。在评估FMS业务部门的潜在收购和投资时，我们将通过运营协同效应、扩展我们的服务产品、提供更高效的方式来提供或交付我们的服务、利用我们现有的设施基础设施、提高我们的地理覆盖率以及使我们的客户群多样化，来寻找能够创造价值的机会。
新冠肺炎
我们的业务已经并可能继续受到新冠肺炎疫情的影响。有关其对我们运营结果的影响和未来考虑因素的详细讨论，请参阅管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中的“综合结果”和“按业务部门划分的经营结果”讨论
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和“合并财务报表附注”中的附注1，“重要会计政策摘要”。此外，有关影响我们业务的某些风险因素(包括与新冠肺炎疫情相关的风险因素)的详细描述，请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”部分。
周期性
我们的业务受到经济和市场状况的影响。在一个强劲的经济周期中，通常对我们的车队管理、专用运输和供应链服务的需求会更大。在经济疲弱或波动的情况下，对我们的服务的需求会减少，而且更难以预测。由于这些因素，我们继续专注于增加我们客户基础的多样性，并加强我们与客户的长期业务伙伴关系。尽管我们相信这些努力有助于减轻经济低迷的直接影响，但在长期或严重的经济低迷期间，客户往往不愿承诺提供全面服务的租赁或长期供应链和专用合同。由于商业租赁和二手车销售是交易性的，它们本质上更具周期性，也严重依赖于经济和市场状况，短期和长期结果可能会有很大差异。我们通过一种纪律严明和集中的资产管理方法来缓解经济低迷的一些潜在影响。这种方法使我们能够管理我们运营车队和二手车库存的规模、组合和位置，试图在强劲和疲软的市场条件下最大限度地提高资产利用率和二手车收益。
调节
我们的业务受到各种联邦、州、地方和外国政府实体的监管。交通部和各个联邦和州机构对我们业务的某些方面行使广泛的权力，一般管理授权从事汽车承运人运营、安全和运营等活动。联邦汽车承运人安全管理局(FMCSA)隶属于交通部，负责管理合规、安全、问责倡议(CSA)，与旨在监测和改善商用车汽车安全的州机构合作，该机构使用路边检查和违规行为来衡量汽车承运人和司机。FMCSA还制定了规定，要求商用汽车上安装电子记录设备，以

我们还必须遵守国家、州、省和地方政府颁布的各种法律和法规，包括美国环境保护局(EPA)和职业安全与健康管理局(OSHA)，这些法律和法规对安全、危险材料管理、水排放、空气排放、固体废物处理以及受管制物质的释放和清理进行了监管。此外，我们还必须遵守美国国土安全部和美国海关总署施加的许可证和其他要求，因为我们更加关注国土安全和我们的海关-贸易伙伴关系反恐认证。我们还可能受到这些机构或其他当局或州在碳控制和报告、发动机尾气排放、司机服务时间、工资和工时要求、安全(包括数据隐私、网络安全和人体工程学)等方面实施的新的或更具限制性的规定的约束。我们还受制于与大流行应对相关的各种州和地方法规，包括针对新冠肺炎大流行的健康和健康以及卫生应对，它已经并将要求我们招致遵守这些法规的费用。

有关我们须遵守的规例的其他资料，请参阅第1A项。本表格10-K年度报告中的“风险因素”。我们认为，遵守政府法律法规不会对资本支出、收益或竞争地位产生实质性不利影响。

有关环境问题的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注19“环境问题”。

人力资本
我们努力创造一种包容不同视角和经验的高绩效文化，并确保员工有机会发展他们在各自领域成长和出类拔萃所需的技能。人力资本管理是我们高管和董事会的首要任务。我们致力于发掘和培养我们长期成功所需的人才。我们有一个健全的人才和继任规划流程，并制定了一些计划，以支持我们为组织中的关键角色开发人才管道。每年，我们都会与领导团队一起进行一次强有力的审查，重点放在高表现和高潜力的人才、多样化的人才和关键角色的继任上。

我们也认识到培养我们未来的领导者很重要。我们提供各种资源来帮助我们的员工建立和发展他们的技能，包括在线发展资源以及针对关键人才的个人发展机会和项目。此外，我们还为我们未来的领导者提供领导力发展资源，因为他们
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继续发展他们的技能。我们通过提供全面的健康、福利和退休计划，以及健康计划和福利倡议来投资于我们的员工。
截至2020年12月31日，我们在全球拥有约39,000名全职员工，其中38,000名在北美受雇，1,000名在欧洲受雇。我们目前雇佣了大约8600名司机和5400名技术人员。我们在美国大约有25,200名小时工，其中大约3,500人是由工会组织的。这些由工会组织的员工主要由国际卡车司机兄弟会(International Brotherhood Of Teamsters)、国际机械师和航空航天工人协会(International Association Of机械师和航空航天工人)以及全美汽车工人联合会(United Auto Workers)代表。他们的工资和福利由96个单独的劳动协议管理，这些协议定期重新谈判。虽然我们没有经历过实质性的停工或罢工，但考虑到我们目前从事的业务类型，这些事件可能会发生。我们认为与员工的关系很好。请参阅项目1A中的“我们在吸引和留住司机和技术人员方面可能会遇到困难”。风险因素，了解与我们的人力资本以及人员的吸引、发展和留住相关的风险的进一步信息。
安全问题
我们的安全文化建立在对员工、客户和社区的安全、健康和福祉的核心承诺之上。作为一项核心价值，我们对安全的关注植根于我们的日常运营中，许多安全计划和持续的运营改进加强了我们的关注，并得到了才华横溢、敬业的安全组织的支持。

我们制定并实施了政策、流程和培训计划，以最大限度地减少安全事件。我们密切审查和监控我们的业绩。我们在我们运营的车辆上部署相关的车辆安全系统，包括主动刹车辅助、车道偏离警告系统和稳定性控制，以提高安全性能。我们还安装了售后安全监控系统，为我们的运营团队提供有效的手段来衡量和提高司机的表现，包括车载视频事件记录器。汽车培训也是我们安全计划的一个关键组成部分。我们使用经过认证的司机培训师对我们的司机进行上车和培训，使用的是有第一手经验的经过认证的司机培训师。我们还通过高度互动的课程平台，定期在线向每位员工提供前瞻性的伤害和碰撞预防及补救培训。整个组织的管理人员每天都会定期进行安全行为观察，并在现场进行补救培训和辅导。我们专有的、基于网络的安全管理系统，RyderSafetyNetTM，提供每月主动安全计划以及针对每个地点量身定做的安全合规任务，并帮助衡量整个组织的安全活动效率。我们的安全政策要求所有经理、主管和员工将安全流程融入到我们业务的各个方面。管理层跟踪和审查每月的安全记分卡，以确定实现关键安全目标的进展情况。

新冠肺炎与员工安全与福祉
在新冠肺炎疫情期间，我们继续为客户服务，员工及其家人的安全和福祉一直是重中之重，这与我们公司的核心价值观是一致的。我们的业务支持我们客户的供应链和运输需求一直被认为是必不可少的，在此期间，我们将继续运营，但我们将严格遵守疾病控制中心(CDC)以及适用的州和地方政府的指导方针。我们已经通过并实施了“新冠肺炎接触预防、准备和应对计划”(CoVID Response Plan)，该计划明确了我们的政策和程序，旨在降低新冠肺炎传播的可能性，防止因某些其他传染病而感染疾病。除其他事项外，COVID响应计划详细说明了员工和公司在以下方面的责任：客房整理和消毒、卫生和呼吸礼仪、个人防护用品的使用、员工和访客筛查程序、休假政策和住宿、远程工作机会和基础设施、不报告工作的协议以及在潜在或确认接触或感染新冠肺炎时何时重返工作岗位。公司领导层和每个企业都增加了跨职能沟通的频率，以快速识别和解决任何与流行病相关的需求。此外，我们利用技术资源和人力资本开发具有预测能力的跟踪工具，以努力进一步保护劳动力并有效地部署资源。此外，我们改进了我们的健康计划和沟通，旨在向员工通报疫情，并让员工与医疗保健提供者合作，促进对主要健康和健康指标的积极评估、跟踪和管理。

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关于我们执行官员的信息
名字年龄职位
罗伯特·E·桑切斯55董事长兼首席执行官
斯科特·T·帕克53执行副总裁兼首席财务官
约翰·J·迪兹50全球舰队管理部总裁
J·史蒂文·森森53全球供应链解决方案和专用运输解决方案总裁
罗伯特·D·法托维奇55执行副总裁、首席法务官兼公司秘书
约翰·格里森64执行副总裁兼首席销售官
卡伦·M·琼斯58执行副总裁兼首席营销官
弗兰克·洛佩兹46执行副总裁兼首席人力资源官
蒂姆·菲奥雷65高级副总裁兼首席采购官
拉吉夫·拉文德兰(Rajeev Ravindran)55高级副总裁兼首席信息官
克里斯蒂娜·加洛-阿基诺47高级副总裁兼财务总监
罗伯特·E·桑切斯(Robert E.Sanchez)于2013年5月被任命为莱德董事会主席，并于2013年1月晋升为首席执行官和董事会成员。此前，桑切斯曾在2012年2月至2012年12月期间担任总裁兼首席运营官。他于2010年9月至2012年2月担任全球船队管理解决方案总裁，并于2007年10月至2010年9月担任执行副总裁兼首席财务官。他还曾在2005年10月至2007年10月担任美国舰队管理解决方案公司运营执行副总裁，并于2003年1月至2005年10月担任高级副总裁兼首席信息官。桑切斯先生于1993年加入莱德，并担任过多个职责日益增加的其他职位，包括莱德所有三个业务部门的领导职位。
斯科特·T·帕克(Scott T.Parker)于2019年4月加入莱德，并被任命为执行副总裁兼首席财务官。在加入莱德之前，帕克先生曾在领先的消费金融公司OneMain Financial担任执行副总裁兼首席财务官，自2015年以来负责监管该公司的所有金融业务。在加入OneMain Financial之前，帕克先生曾于2010年至2015年担任商业金融公司CIT Group Inc.的首席财务官。2006年至2008年，他还担任Cerberus Operations&Consulting Company的首席财务官，2008年至2010年担任首席运营官，并担任领导职务超过15年。在工业和金融服务业务中，他曾在通用电气公司任职，包括2005年至2006年期间担任GE Capital Solutions的首席财务官。
约翰·J·迪兹(John J.Diez)自2019年9月以来一直担任全球舰队管理解决方案总裁。此前，Diez先生于2015年3月至2019年8月担任专用运输解决方案公司总裁，于2014年3月至2015年2月担任莱德专用公司高级副总裁，并于2011年1月至2014年2月担任资产管理高级副总裁。迪兹先生于2002年加入莱德的财务部门，此后在财务部门担任过多个职位，包括全球现场财务高级副总裁和舰队管理解决方案公司副总裁兼首席财务官。
J.Steven Sensing自2015年3月以来一直担任全球供应链解决方案总裁。2019年9月，DTS业务在森森先生的领导下进行了整合。此前，森辛先生曾于2007年2月至2015年2月担任科技行业集团副总裁兼总经理，2014年7月，他还加入了他领导下的零售行业集团。森森先生于1992年加入莱德公司，此后在专门服务、运输管理和分销管理部门担任过多个职位。
罗伯特·D·法托维奇自2004年5月以来一直担任执行副总裁、首席法务官和公司秘书。2002年12月至2004年5月，他曾担任美国供应链运营、高科技和消费工业部高级副总裁。法托维奇先生于1994年加入莱德法律部，担任助理法律顾问，并在法律部担任过多个其他职位，包括副总裁和副总法律顾问。
John Gleason自2015年11月起担任执行副总裁兼首席销售官，此前，Gleason先生从2009年10月加入莱德开始担任全球舰队管理解决方案高级副总裁至2015年10月。在加入莱德之前，格里森先生于2005年4月至2009年9月担任自动数据处理部门首席销售官，并于1998年7月至2005年4月担任销售高级副总裁。
卡伦·M·琼斯(Karen M.Jones)自2014年10月以来一直担任执行副总裁兼首席营销官。她于2013年9月加入莱德，担任高级副总裁兼首席营销官。在加入莱德之前，Jones女士在2010至2013年间担任NRG/Relant Energy，Inc.的首席营销官。在此之前，琼斯女士曾于2006年至2009年担任DHL快递美国公司营销和企业公关高级副总裁，以及广告副总裁，
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此外，琼斯女士还担任过惠普公司负责全球品牌广告、赞助和战略联盟的关键职位。
弗兰克·洛佩兹于2018年2月被任命为执行副总裁兼首席人力资源官。此前，洛佩兹先生自2016年2月起担任首席人力资源官，自2013年7月起担任全球人力资源运营高级副总裁。洛佩兹先生于2002年加入莱德，此后在人力资源、劳资关系和法律职能部门担任过多个职位。
蒂莫西(蒂姆)菲奥雷于2018年3月被任命为高级副总裁兼首席采购官。他之前在2002年至2005年担任过同样的职位。在担任现任职务之前，Fiore先生从2012年至2014年退休，担任蒂森克虏伯NA公司的高级副总裁兼首席采购官，蒂森克虏伯NA是一家汽车和工业零部件及设备制造商和供应商。在该职位上，他负责开发和实施蒂森克虏伯在北美的首个综合供应管理项目。此外，自2017年以来，他还担任供应管理协会(Institute For Supply Management)制造业业务调查委员会主席。在他的职业生涯中，菲奥雷先生还在特雷克斯公司、塞拉尼斯公司和联合技术公司担任过高级供应管理职务。
拉吉夫·拉文德兰(Rajeev Ravindran)于2018年1月加入莱德，并被任命为高级副总裁兼首席信息官。Ravindran先生拥有20多年的IT领导经验，自2012年以来一直担任JM Enterprise的首席信息官和集团副总裁。在加入JM之前，Ravindran先生曾在多家公司担任IT领导职务，包括Interactive Metronome、Asista.com和AutoNation。
克里斯蒂娜·加洛-阿基诺(Cristina Gallo-Aquino)自2020年8月以来一直担任高级副总裁兼财务总监。在此之前，Gallo-Aquino女士曾于2015年8月至2020年8月担任全球舰队管理解决方案副总裁兼首席财务官，并于2010年9月至2015年8月担任副总裁兼财务总监。加洛-阿基诺女士于2004年加入莱德，曾在财务和公司会计部门担任过多个职位。
更多信息
有关我们业务的进一步讨论，请参阅本报告第7项和第8项中的信息。通篇使用的行业和市场数据是通过汇编行业消息人士、顾问和分析师进行的调查和研究而获得的。
我们通过我们网站上的投资者关系页面提供我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及对这些报告的所有修订Www.ryder.com在以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交或提供此类材料后，应在合理可行的情况下尽快采取行动。美国证券交易委员会维护着一个互联网网站，其中包含我们的报告、委托书和信息声明，以及我们提交给证券交易委员会的其他文件。证交会网站的地址是Www.sec.gov.
此外，我们的企业管治指引、商业行为准则及董事会委员会章程已登载于本公司网站的企业管治网页，网址为Www.investors.ryder.com。如有要求，请访问我们网站上的投资者关系页面，网址为Www.ryder.com，我们将免费向任何人提供这些文件的副本。
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项目1A。危险因素

以下是管理层认为会影响我们的重大风险和不确定性的警示讨论。以下任何风险，以及我们不知道或目前认为不重要的风险，都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。因此，您应仔细考虑以下风险因素以及本10-K表格中列出或通过引用并入本表格中的所有其他信息。

与我们的业务和运营相关的风险

新冠肺炎疫情已经并可能继续对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响，最终对我们的业务、运营结果和财务状况的影响将取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，无法预测。
我们的业务非常容易受到经济状况变化的影响，我们的产品和服务与商品的生产和销售直接相关，更广泛地说，与北美经济息息相关。新冠肺炎疫情和应对措施严重影响了经济和商业活动，导致像我们这样的运输和供应链公司出现了放缓和需求减少。
新冠肺炎大流行将在多大程度上继续影响我们的业务、运营和财务业绩，将取决于许多难以准确预测的不断变化的因素，包括：大流行的持续时间和范围，以及进一步爆发和新病毒株的可能性；先前经济活动可以恢复的速度和程度；开发和分发新冠肺炎有效疫苗或治疗方法的时机；政府、企业和个人应对大流行的行动；对客户对我们产品和服务的需求以及客户支付这些商品的能力的长期影响。
新冠肺炎疫情的不利影响导致汽车生产大幅减速或停产，导致南沙汽车客户活动从4月份开始恶化，这是我们南沙收入的重要组成部分。我们被关闭的汽车客户在5月份重新开始生产，总体上处于正常运营水平。在这段汽车减速或停产的时期之后，消费者需求在2020年下半年增加，特别是在第四季度。这种需求激增导致了2021年初全球半导体供应短缺，因为半导体供应商无法迅速重新分配生产，以应对多个行业的需求，尤其是汽车业。我们目前正在评估这一全球短缺对供应链的潜在影响，这可能直接或间接影响我们汽车SCS客户的生产活动。虽然我们正在与我们的汽车SCS客户密切合作，以监测和减轻任何潜在的不利影响，但此类缓解努力可能不会成功，或可能产生进一步的负面影响。任何负面影响，包括汽车SCS客户运营的产量减少、延迟或中断，都可能对我们的SCS收入和收益产生重大不利影响。此外，半导体短缺可能会导致为我们的FMS业务提供车辆的原始设备制造商(OEM)供应商的生产延迟，这可能会对我们的FMS业务和盈利能力产生不利影响。
我们对非汽车行业的SCS客户以及我们的DTS客户也经历了不同程度的影响，一些客户和行业，如降价/折扣和服装零售商，经历了销量的下降，而另一些客户和行业，如消费品，则经历了销量的增长。我们的非汽车SCS行业和DTS的销量和收入较低，对我们收益的影响较小，因为我们的费用变化较小。
由于政府采取的行动，如关闭大型集会和强制执行社交疏远命令，以及全美商业活动大幅减少，我们对商用租赁车辆的需求和租赁利用率在2020年上半年大幅下降，并对我们的收益产生了负面影响。虽然我们在2020年下半年看到了积极的商业租赁需求趋势，但如果需求进一步恶化或不像前几年那样出现季节性增长，我们可能无法实现或维持我们的利用率目标。因此，我们可能需要进一步缩小我们的船队规模，降低价格。此外，由于租车需求不足，我们可能无法重新调配有租赁客户的租车。这些情况中的每一种都可能导致收入下降，并对我们的财务业绩产生进一步的不利影响。
此外，在我们的柔性制造系统领域，由于新冠肺炎疫情，我们经历了二手车销售市场状况的疲软。我们将继续定期审查和更新我们对二手车市场的展望，如果我们的前景低于我们多年的定价平均水平，我们可能需要进一步降低剩余价值估计，以更好地与当前市场状况和我们的前景保持一致。此外，如果疲弱的市况持续一段长时间或进一步恶化，我们还可能需要以批发价出售更多车辆，这将需要我们进行额外的估值调整。在未来期间进行的任何剩余价值估计变化和估值调整都将
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增加之前对车队中车辆所做的任何先前剩余价值估计变化。如果我们决定降低剩余价值估计或创纪录的估值调整，这些变化可能会对我们的财务业绩和流动性产生实质性的不利影响。
关于我们的ChoiceLease产品系列，我们的客户已经签署了长期租赁合同，因此，如果我们的客户保持偿付能力并继续履行合同义务，我们预计我们的收入和现金流不会受到实质性影响。我们经历了新的ChoiceLease销量的下降，以及我们的客户在整个2020年里推动的里程减少。销售活动和行驶里程的任何长期下降都可能对我们的增长前景产生不利影响。
我们客户的财务状况(主要是FMS)正在受到不利影响，已经并可能继续导致破产或破产增加，或延迟付款，这反过来可能会影响我们的业务、运营结果和财务状况。由于我们对新冠肺炎相关支付活动的预期，我们已经建立了额外的信用损失准备金，如果我们客户的经济状况恶化，我们可能需要增加信用损失准备金。此外，如果经济持续低迷，对我们的收益和自由现金流产生重大负面影响，我们可能无法在我们的全球循环信贷安排中遵守我们的财务契约，如果没有银行豁免，这将对我们在该安排下借款的能力产生负面影响，并对我们的流动性状况产生负面影响。我们定期评估各种因素，以确定我们的资产是否更有可能受损，包括商誉。这些因素包括但不限于宏观经济状况、我们所在行业和市场的变化、我们的市值以及我们报告单位的预期未来财务表现。截至2020年3月31日，我们进行了与我们的FMS NA报告部门相关的中期商誉减值测试，得出的结论是没有必要减值。2020年10月1日，我们进行了年度商誉减值测试，确定我们的报告单位没有商誉减值指标。目前，我们仍不确定未来是否以及在多大程度上需要记录由于持续的新冠肺炎大流行而造成的损害费用。
除了上述运营影响外，新冠肺炎疫情还可能给我们的业务带来或加剧其他运营风险。远程工作安排可能会降低员工的工作效率，增加网络安全风险，给我们的技术系统带来压力，并对我们的财务报告内部控制产生不利影响。此外，如果新冠肺炎的关键人员生病不能工作，我们的业务可能会受到不利影响。
由于新冠肺炎疫情的影响导致索赔增加，保险公司可能会限制或停止向我们这样的公司提供保险，或者增加此类保险的成本，使其无法再以商业合理的费率投保。这一趋势可能会对我们获得适当保险的能力造成不利影响，或大幅增加此类保险的成本，每一种情况都可能对我们的财务状况、经营业绩、流动资金或现金流产生不利影响。

由于不利的经济状况、竞争或其他因素，客户对运输服务的需求下降已经并可能在未来对我们的业务和经营业绩产生不利影响。
运输业具有很强的周期性，很容易受到经济活动趋势的影响。美国经济状况的疲软或不确定性，以及我们经营的其他地理市场(程度较小)，可能会对我们的业务和经营业绩产生不利影响。我们的业务依赖于客户业务的实力，以及客户对当前和未来经济状况和趋势的信心水平。我们的车辆被出租或出租给商业运输货物的客户，因此对我们产品和服务的需求直接与我们客户的商品生产和销售，更广泛地说，与北美经济的健康状况以及运输和物流行业的整体竞争水平息息相关。正因为如此，我们的业务可能会在市场放缓之前、在客户不确定的时候开始放缓，并可能在市场复苏之后恢复，因为我们的客户可能会继续对未来的市场状况感到不确定。如果围绕宏观经济和运输业状况的不确定性和客户信心增加，我们未来的增长前景、业务和经营业绩可能会受到重大不利影响。
在我们提供的服务和产品中，对我们长期合同服务的需求特别容易受到经济和市场状况变化的影响，因为在经济疲软或动荡的情况下，客户往往不愿承诺长期租赁、维护、专用服务或供应链合同。因此，任何持续的需求疲软或持续的经济低迷都可能对我们长期合同服务的业绩和运营结果产生负面影响，这些合同服务包括我们FMS业务部门的ChoiceLease和SelectCare合同，我们SCS业务部门的供应链和最后一英里交付合同，以及我们DTS业务部门的专用服务。
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我们承担车辆价值的剩余风险。

对二手车销售的影响。我们通常承担无法以等于或高于预期剩余价值的价格转售车辆的风险。如果我们高估了一辆车的剩余价值，这可能会降低二手车的销售收益或亏损。市场对二手车需求的下降或我们对需求和定价前景的改变可能会导致我们的剩余价值减少。可能导致二手车市场需求下降的因素包括：市场上车辆供过于求；由于经济状况导致客户减少；对我们车辆的实际或预期质量、维护或状况的担忧；外汇变动；或者技术或车辆类型的变化，包括替代燃料汽车的更广泛接受，使精选车辆或技术过时或对购买者吸引力降低。我们通过各种渠道出售我们的二手车，包括零售中心，在我们的分支机构，通过我们的网站Www.UsedTrucks.Ryder.com，以及通过批发市场。在不同的销售渠道，特别是零售和批发市场，二手车的价格和需求各不相同，因为我们通过批发渠道销售的车辆通常获得较低的收益。如果我们无法通过零售与批发的预测销售组合实现我们的目标销售目标和库存水平，我们可能需要通过批发市场销售比计划更多的汽车，这将影响我们的销售收入。
2019年第三季度和2020年上半年的情况引发了对我们剩余价值估计的重新评估，导致我们估计的车辆价值发生了变化。自2020年第二季度以来，我们没有对我们的剩余价值估计做出任何重大改变。
我们将继续定期审查和更新我们对二手车市场的展望，如果我们的前景低于我们多年的定价平均水平，我们可能需要进一步降低剩余价值估计，以更好地与当前市场状况和我们的前景保持一致。此外，如果疲弱的市况持续一段长时间或进一步恶化，我们还可能需要以批发价出售更多车辆，这将需要我们进行额外的估值调整。未来期间进行的任何剩余价值估计变化和估值调整都将是对车队中车辆先前进行的任何剩余价值估计变化的增量。如果我们决定降低剩余价值估计或创纪录的估值调整，这些变化可能会对我们的财务业绩和流动性产生实质性的不利影响。

对我们的精选租赁产品线的影响。剩余价值的变化也影响了我们的ChoiceLease产品线的整体竞争力，因为估计的销售收益是租赁总价格的重要组成部分。此外，车辆类型或技术的变化、供需的突然变化、竞争对手定价以及其他我们无法控制的市场因素每年都会发生变化，不同的车辆也会有所不同，因此很难准确预测用于计算和定价我们的ChoiceLease安排的剩余价值。虽然我们已经制定了与租赁车辆的管理和维护相关的规则，旨在最大限度地提高二手车辆的价值，但不能保证这些做法将充分降低剩余风险。

有关我们有关折旧和剩余价值的会计政策和假设的详细讨论，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中的“关键会计估计-折旧和剩余价值估计”。
如果我们的关键运营假设和定价结构被证明是无效的，我们的盈利能力已经并可能在未来受到负面影响。
我们几乎所有的SCS和DTS服务，以及我们的ChoiceLease和SelectCare产品，都是根据与客户的长期合同安排提供的。这些合同安排包括定价条款，这些条款受制于一些关键的运营假设，包括但不限于：
•关于我们的SCS合同，服务范围、生产量、运营效率、固定成本与变动成本的组合、生产率和其他因素；
•关于我们的DTS合同、市场工资、劳动力可获得性、保险费率和其他经历市场波动的运营成本；以及
•关于我们的ChoiceLease和SelectCare合同、剩余价值(仅限ChoiceLease)和维护费用。
如果我们的假设是错误的，或者，由于客户需求或其他我们无法控制的市场力量的后续变化，这些假设被证明是无效的，我们的利润率可能会低于预期。
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合同或细分，失去业务，或无法提供有竞争力的产品和服务。例如，我们的SCS和DTS服务是高度定制化的，并提供高度专业化，以满足客户的需求。如果我们的任何假设被证明是不正确或无效的，我们可能无法调整某些SCS和DTS合同中的定价条款。因此，如果我们不能准确预测执行SCS或DTS合同的成本，可能会导致合同收入或亏损大幅减少，从而对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。此外，尽管我们的一些SCS或DTS合同规定在发生重大变化时可以重新协商，但不能保证我们能成功获得必要的价格调整，也不能保证定价足以弥补风险。
我们的资本密集型业务要求我们根据预计的客户活动水平和市场对我们商业租赁产品线的需求做出资本决策。
我们在车辆上进行了大量投资，以支持我们基于预期的客户需求的租赁业务。我们承诺在车辆预计使用前数月购买车辆，并根据需求预测和各种其他因素，寻求优化商业租赁车队的规模和组合。因此，我们的业务依赖于我们准确估计未来租赁活动水平和消费者偏好的能力，以便有效地利用市场需求，从而推动最高水平的利用率和单位收入。错过我们的预测可能会导致我们的租赁机队容量过大或过少。产能过剩可能要求我们以低于预期的定价水平部署或销售车辆，这可能导致资产减记。此外，产能过剩可能导致收入下降和成本上升，并对盈利能力产生不利影响。产能不足可能会影响我们向客户可靠提供租赁车辆的能力，并可能对我们的盈利能力和声誉产生负面影响。我们聘请了一支全职的销售团队和运营团队来管理和优化这一产品线；然而，他们的努力可能不足以克服租赁业务中不可预见的市场需求变化。相比之下，在我们的ChoiceLease产品线中，我们通常在与客户签订已执行的合同之前不会购买车辆。
我们可能不能充分或及时地对本行业新技术的创新变化作出反应。

近年来，我们的行业以技术的快速变化为特征，导致了创新的运输和物流概念，这些概念已经或有可能显著影响我们的商业模式、竞争格局以及我们客户和供应商的行业。例如，目前正在开发更先进的电动汽车、自动或半自动驾驶汽车、互联车辆平台和无人机的新概念。影响运输、卡车运输和供应链/物流行业的其他创新很可能是我们还无法预见的。此外，对电子商务服务、最后一英里送货上门以及资产和货运共享服务的需求迅速增长，这些服务继续扰乱运输行业，目标是提高运输市场的效率。

我们无法快速适应和采用客户所需的产品和流程中的新创新，可能会导致对我们提供的服务的需求大幅下降。此外，技术的进步可能要求我们增加投资以保持竞争力，我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本。客户使用电动汽车的增加可能会减少对我们的汽车维修服务、柴油车和相关产品的需求。同样，自动驾驶车辆可能会减少对我们的专用服务产品的需求，除了车辆外，莱德还提供司机，作为综合的全方位服务客户解决方案的一部分。虽然我们正在积极参与与新技术提供商发展战略合作伙伴关系、开发新产品和评估新兴技术，但我们不能确定此类计划是否成功或及时，如果我们不能成功和及时地实施这些计划中的任何一项，都可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。此外，任何新技术的推出和采用速度可能会受到政治或监管环境变化的影响，这可能会进一步增加我们对新技术的投资成本、运营复杂性以及我们向我们运营所在司法管辖区的客户提供此类技术的能力。

如果不能维护、升级和巩固我们的信息技术网络，可能会对我们造成不利影响。
我们的成功有赖于信息技术系统的功能来支持我们提供的服务。在确保、开发和以其他方式实施技术解决方案以支持我们的业务和我们未来将开发的业务计划方面，延长延迟或成本超支将会延迟并可能阻止我们实现这些计划的预期收益。此外，如果我们支持关键业务流程的信息技术系统发生停机、系统故障或数据访问延迟，我们在客户中的声誉可能会受到影响。
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我们正在不断升级和巩固我们的信息技术系统，加强遗留系统，用后续系统取代遗留系统，并购买功能更强的新系统。这些类型的活动使我们面临与更换和修改现有系统相关的额外成本和固有风险，包括我们提供服务的能力受损、内部控制结构中断、大量资本支出、额外的管理和运营费用、留住足够熟练的人员来实施和操作新系统、管理时间要求、业务运营中断，以及在过渡到新系统或将新系统集成到我们当前系统中的延迟或困难所带来的其他风险和成本。我们的系统实施可能不会在超过实施成本的水平上带来生产率的提高，或者根本不会。
我们还继续向新的企业资源规划(ERP)系统过渡。这一新系统旨在提高效率，并集成和自动化对我们的业务运营至关重要的某些内部财务、运营和其他技术应用程序。虽然我们已投入大量资金，并会继续投入大量资金，包括增加人手和聘请第三者顾问，以推行和运作这项制度，但在过渡后，我们可能会遇到困难。ERP系统的设计、实施和使用过程中的任何重大中断、延误、缺陷或错误都可能对我们的运营产生不利影响，包括我们及时准确报告财务结果、向SEC提交季度或年度报告以及向客户开具发票和收款的能力，每一项都可能损害我们的运营并降低投资者信心。一旦过渡完成，可能会发现数据完整性问题或其他问题，如果不纠正这些问题，可能会影响我们的业务、声誉、报告、披露或运营结果。如果我们的新ERP系统遇到无法预见的困难，我们的管理团队将面临额外的需求，我们的业务、运营和运营结果可能会受到不利影响。
我们在一个竞争激烈的行业中运营，如果我们不能充分应对潜在的价格下行压力和其他竞争因素，我们的业务可能会受到影响。
运输业竞争激烈。我们在所有地理市场和我们经营的每个行业都面临竞争。竞争加剧或我们无法成功竞争可能会导致收入减少、利润率下降、定价压力增加或失去市场份额，其中任何一项都可能影响我们的财务业绩。许多竞争因素可能会削弱我们维持当前盈利能力的能力，包括以下因素：
•我们无法获得预期的客户保留率或盈利能力；
•我们与许多其他运输和物流服务提供商竞争，其中一些比我们拥有更多的资本资源或更低的成本结构；
•我们无法与运输和物流市场上的新进入者竞争，这些新进入者可能会以更低的成本提供类似的服务或拥有更强的技术能力；
•客户可以选择我们为自己提供的服务；
•我们的竞争对手可能会定期降价以获得业务，特别是在经济增长下滑的时期，这可能会限制我们维持或提高价格的能力，或阻碍我们保持盈利能力或扩大市场份额或盈利能力；
•许多客户定期接受多家航空公司的出价，以满足他们的运输需求，这一过程可能会压低运费或导致我们的一些业务被竞争对手抢走；
•卡车运输业的持续整合趋势可能会导致更大的承运商拥有比我们更多的财政资源；
•科技的进步需要更多的投资来保持竞争力，我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本；以及
•由于资本成本是一个重要的竞争因素，我们的债务或股本成本因债务评级下调或股价波动而增加，都可能对我们的竞争地位产生重大影响。

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如果不能执行我们的业务战略，开发、营销和持续有效地提供满足客户期望的高质量服务，可能会导致我们的收入和收益受到影响。
我们的长期业务战略是瞄准外包运输和物流服务的新客户，从而扩大我们服务的市场，并有效地提供这些服务。我们寻求通过提供卓越的运营、卓越的人才和一流的信息技术来执行我们的战略。通过提供高质量的租赁服务，我们的目标是吸引那些传统上只对运营自己的运输和物流网络感兴趣的客户。

为了成功地执行这一战略，我们必须继续专注于开发创新的解决方案，以满足我们现有的和目标客户的不断发展的需求，并与我们的竞争对手并驾齐驱。扩大我们的服务范围以吸引和支持新客户可能会给我们的管理、资本资源、信息系统和客户服务带来压力。我们可能还需要雇佣新员工，这可能会增加成本，并可能导致暂时的效率低下，直到这些员工熟练掌握自己的工作。
尽管我们做出了努力，但从长远来看，新的或增强的服务可能无法满足客户的需求、证明是有利可图的或取得成功。如果我们不响应当前的客户需求，建立新的并进一步发展现有的客户关系，我们保持竞争优势和继续增长业务盈利能力的能力可能会受到负面影响。
我们和FMS业务中的车辆设备制造商依赖于少数供应商。
在我们的FMS业务中，我们从数量相对较少的OEM购买车辆和相关设备。我们的一些汽车制造商依赖少数几家供应商提供某些汽车零部件和设备。特定OEM或供应商所在行业或地点的离散事件，或影响OEM或供应商提供车辆或特定部件能力的不利地区经济条件，都可能对我们的FMS业务和盈利能力产生不利影响。此外，如果我们的一家供应商的任何部件、部件或设备出现广泛的质量控制问题或成为产品召回的对象，而我们无法及时从另一家供应商获得更换部件，我们的业务和声誉也可能受到负面影响。虽然我们相信我们的业务中使用的设备和其他用品有替代的供应来源，但终止或重大改变我们与任何主要供应商的关系可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响，因为万一我们无法及时或根本无法从其他来源获得足够的设备或用品。

我们很大一部分SCS和DTS部门的收入来自数量相对较少的客户。
2020年间，面向前十大SCS客户的销售额占我们SCS总收入的53%，占我们SCS运营收入(总收入减去燃料和转包运输)的49%。此外，我们全球SCS收入的大约34%来自汽车行业，直接受到汽车生产的影响。我们的前十大DTS客户贡献了DTS总收入的44%和DTS运营收入的40%。这些客户的流失或向这些客户提供的服务的大幅减少都可能对我们的经营业绩产生重大不利影响。虽然我们继续将我们的努力集中在使我们的客户基础多样化上，但我们这样做可能不会成功。
我们还面临与我们的SCS和DTS客户应收账款集中相关的信用风险。如果其中一个或多个客户破产、资不抵债或因其他原因无法支付我们提供的服务，我们可能会产生大量应收账款冲销或租赁或资产减值费用，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。
此外，我们的许多客户经营周期性或季节性行业，或经营受意外天气、生长条件(如干旱、虫害或疾病)、自然灾害、流行病和其他我们无法控制的条件影响的行业，包括食品和饮料行业。我们客户的业务下滑或影响其业务的意外事件可能会导致这些客户的货运量减少或他们对我们服务的需求减少，这可能会对我们的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。
在吸引和留住司机和技术人员方面，我们可能会面临困难。
司机。我们主要为SCS和DTS业务部门雇佣司机。运输业对合格司机的争夺非常激烈。此外，CSA计划下的干预和执行可能会缩小
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行业的司机池，因为那些成绩不佳的司机可能不再有资格为我们开车。由于司机短缺，我们可能会被要求增加司机补偿，让卡车闲置，使用质量较低的司机，或者面临满足客户需求的困难，所有这些都可能对我们的增长和盈利能力产生不利影响。
技术人员。同样，我们聘请FMS业务部门的技术人员为我们的ChoiceLease、SelectCare和租赁车队提供车辆维护服务。近年来，熟练维修技师的总体供应有所减少，特别是拥有技术项目和学校资质的新技师，这可能会增加吸引和留住熟练技师的难度。如果我们不能保持足够数量的合格技术人员，无论是通过保留现有技术人员还是聘请新的合格技术人员，我们的业务都可能受到不利影响。
如果不能成功地与我们的工会员工谈判，可能会导致罢工、停工或大幅提高劳动力成本。
我们大约有3500名员工是由工会组织起来的，他们的工资和福利受96项劳动协议的制约，这些协议定期重新谈判。对这些协议条款的争议，或我们将来可能无法与这些工会谈判可接受的合同，可能会导致受影响员工的重大停工、减速或罢工等。如果我们的工人进行停工、罢工或其他放缓，或者其他员工加入工会，或者重新谈判未来劳动协议中的条款和条件，我们可能会经历重大的业务中断或更高的运营成本，这可能会对我们的财务状况、运营业绩或现金流产生不利影响。
我们打算继续探索战略性交易。如果我们不能识别或成功执行这些战略交易，我们的业务可能会受到不利影响。
为了推进我们的战略，我们定期评估机会，并可能就可能的战略交易达成协议，包括收购、合作或资产剥离。我们可能无法确定战略交易，或者我们可能无法就商业上可接受的条款进行谈判。参与这些战略交易的其他风险包括可能无法在预期的时间框架内实现此类交易的预期收益，或者根本无法实现这些交易的预期收益，例如成本节约、协同效应、销售和增长机会。此外，被收购企业的整合可能会导致重大的意想不到的挑战、费用和负债。这些因素中的任何一个都可能导致与合并公司相关的收入或收益低于预期，或源自战略交易，并可能对我们的财务状况或运营结果产生不利影响。

与我们的养老金计划相关的假设、贴现率和资产价值的波动可能会对我们在固定收益养老金计划下的义务、当前资金水平和养老金支出的估值产生不利影响。
我们历来为工会管理的计划中未涵盖的员工(包括某些在外国的员工)赞助了许多固定福利计划。截至2020年12月31日，我们全球固定收益养老金计划的预计福利义务和计划资产总额分别为25亿美元和23亿美元。计划的资金状况，等于计划债务和资产的现值之间的差额，是决定养老金支出和这些计划的持续资金需求的一个重要因素。宏观经济因素，以及用于计算养老金支出和相关资产负债的投资回报和贴现率的变化，都可能是不稳定的，可能会对我们的成本和资金需求产生不利影响。虽然我们已积极寻求通过投资政策和计划供款来控制这些成本和资金需求的增长，但不能保证我们会成功，持续的成本和资金需求压力可能会降低我们业务的盈利能力，并对我们的现金流产生负面影响。
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我们面临多雇主养老金计划退出的风险。 
我们参与了某些美国多雇主养老金(MEP)计划，这些计划为集体谈判协议涵盖的员工提供明确的福利。如果我们退出这些计划中的任何一项，那么适用的法律可能会要求我们向该计划支付额外的一次性缴费。我们对任何MEP计划的退出责任将取决于该计划对既得利益的资助程度。经济状况导致许多MEP计划资金严重不足。因此，尽管我们近年来已经采取措施退出资金严重不足的MEP计划，但在我们退出后至少一段时间内，我们可能仍有责任承担。如果MEP计划的财务状况继续恶化，我们可能需要接受额外的评估。
我们可能无法建立足够的保险储备，足以支付工伤赔偿和车辆责任。
我们为车辆责任和工人赔偿索赔提供部分自我保险。我们的自我保险应计费用是基于精算估计的未贴现索赔成本，其中包括已发生但未报告的索赔。虽然我们相信我们的估算过程设计良好，并符合美国公认的会计原则、精算技术和最佳做法，但任何有关工伤赔偿和车辆保险的损失预测都会受到相当大程度的变数的影响。造成这种差异的原因包括诉讼趋势、索赔解决模式、医疗和其他成本的上升以及事故频率或严重程度的波动。如果实际发生的损失大于预期，我们的自我保险准备金可能不足，额外的成本可能会记录在我们的合并财务报表中。如果我们遭受的重大损失超过了我们的自我保险限额，损失和相关费用可能会由公司现有的传统保险和超额保险支付，但如果没有覆盖或超过这些保险，损失可能会损害我们的业务、财务状况或运营结果。有关我们与自保准备金相关的会计政策和假设的详细讨论，请参阅管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析中的“关键会计估计-自保应计项目”部分。
我们面临着诉讼风险，这些风险可能会对我们的业务运营产生实质性的不利影响。
我们在各种问题上面临诉讼风险，包括但不限于，涉及我们的卡车的事故和员工受伤、涉嫌违反联邦和州劳工和就业法(包括指控违反工资和工时规定的集体诉讼)、独立承包商错误分类和不当支付、证券法、环境责任、商业索赔、网络和其他事项。这些程序可能既耗时又昂贵，而且会对正常的商业运作造成干扰。对这类诉讼的辩护可能会导致巨额费用，并将我们管理层的时间和注意力从我们的业务运营中转移出来。近年来，由于汽车责任索赔的严重性增加以及和解和判决成本上升，几家保险公司已经停止向卡车运输公司提供保险，并降低了运力限制，导致此类保险的成本增加。这一趋势可能会对我们获得适当保险的能力造成不利影响，或进一步大幅增加此类保险的成本，每一种情况都可能对我们的财务状况、经营业绩、流动资金或现金流产生不利影响。我们为辩护或满足对这些索赔的判决或和解而产生的费用可能不在保险范围之内，或可能超过保险金额或增加我们的保险成本，并可能对我们的财务状况、运营结果、流动性和现金流产生重大不利影响。
我们面临着与网络安全攻击和其他对我们的系统和信息技术的破坏有关的风险。
我们依赖于我们的信息系统的正常运行和可用性来运营我们的业务。这些系统处理的数据必须保密，因为它通常包括敏感的客户信息、机密的客户交易数据、员工记录以及关键的财务和运营结果和统计数据。未能防止或减少因网络安全攻击或其他安全漏洞造成的数据丢失或系统入侵，可能会使我们、我们的供应商或我们的客户面临此类信息丢失或滥用的风险，对我们的经营业绩产生不利影响，限制或阻止运营或财务报告，导致诉讼或潜在责任，并以其他方式损害我们的业务。同样，我们系统的数据隐私泄露可能会将我们员工或承包商的个人身份信息、敏感客户数据或供应商数据暴露给未经授权的人员，从而对我们的客户服务、员工关系和我们的声誉造成不利影响。我们维持着一个信息安全计划，该计划包括行业标准的保障和控制措施，以帮助确保我们的机密性、完整性和可用性的核心基础得到支持，但我们不能确保我们能够防止或减轻所有此类数据泄露或网络攻击。

此外，我们的一些软件应用程序还被提供外包管理功能的第三方使用。这些第三方可能会访问我们维护的有关公司、客户、员工和
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对我们的业务运营和服务至关重要的供应商或操作系统。虽然我们的信息安全计划包括加强控制以监控第三方提供商的安全计划，但这些第三方仍面临数据泄露、网络攻击和其他可能损坏、中断或关闭其网络或系统的事件或行动所带来的风险。

我们的信息系统通过物理和软件保护以及管理层认为合适的备份系统得到保护。然而，网络和数据安全面临的威胁正变得日益多样和复杂。近年来，针对企业的网络安全攻击无论是失败的还是成功的，在频率、范围和潜在危害上都在持续增加，由于新冠肺炎需要远程工作环境的转移，网络风险也在增加。我们经历了针对我们的信息技术系统和网络以及我们的第三方供应商的网络安全威胁和漏洞。到目前为止，这些以前发生的事件还没有对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。虽然我们有重要的安全流程和计划，但我们可能无法完全检测、缓解或保护未来发生的重大入侵或破坏。此外，预防、检测和减轻数据泄露和网络攻击的努力给我们带来了额外的成本。我们有网络保险，我们以前在网络事件中使用过，可能涵盖上述某些事件，但受免赔额和承保范围的限制。未来的索赔有可能超出我们的承保范围。此外，如果此类攻击是实质性的，此类保险可能不会处理或承保可能导致的声誉损害或业务损失。

此外，监管部门加大了对公司如何收集、处理、使用、存储、共享和传输个人数据的关注。包括英国《2018年数据保护法》、《欧盟一般数据保护条例2016》和《加州消费者隐私法》在内的新隐私安全法律法规带来了日益复杂和严峻的合规挑战，这可能会增加我们的合规成本。任何不遵守数据隐私法律法规的行为都可能导致重大处罚、罚款、法律挑战和声誉损害。

监管风险
我们在一个高度监管的行业中运营，现有法规或遵守成本的变化，或违反现有或未来法律或法规的责任，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

我们的业务受到各种联邦、州、地方和外国政府机构的监管。在美国，我们受到交通部以及地方、州和联邦机构的监管，这些机构对我们的机动车运营、安全以及废物的产生、搬运、储存、处理和处置拥有广泛的权力。交通部下属的FMCSA还与州机构合作管理一项合规和执法倡议，旨在监测和改善商用车的汽车安全。我们还必须遵守与我们的业务、员工和客户相关的其他法规，包括劳动法、管理我们对外业务的国际法律和法规、环境法律和法规等。

遵守现行法律和法规已经涉及，我们预计将继续涉及大量的时间承诺和成本，近年来，我们看到主动监管执法的增加。此外，可以通过新的法律、规则或条例，或随时发布对现有条例的解释性修改。任何新的举措都可能进一步增加我们的成本或运营复杂性，以及我们在我们运营的司法管辖区提供某些服务的能力。

我们不遵守任何现有或未来的法律、规则或法规，无论是实际的还是声称的，都可能对我们的业务以及我们获得运营业务所需的资本的能力产生重大不利影响。除其他事项外，任何此类失败都可能使我们面临声誉损害、业务损失、罚款、罚款或潜在的诉讼责任，包括费用、和解和判决，以及失去运营权威和对我们运营的限制。例如，交通部定期进行合规性审查，以确保遵守其安全和其他规章制度，并评估对机动承运人的安全评级(“满意”、“有条件的”或“不满意”)。由于我们的安全和合规计划的缺陷而收到最终的“有条件的”或“不令人满意”的安全评级可能会对我们的客户关系产生重大的不利影响，因为我们现有的一些客户合同要求“令人满意”的DOT安全评级。此外，如果我们不遵守DOT规定，包括我们未能保持“令人满意”的DOT安全评级，DOT可能会征收罚款，并要求我们停止在我们的运营权限下的所有运输服务，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

此外，FMCSA的执法和合规计划旨在通过衡量汽车承运商和司机的安全记录来监控和改善商用机动车的安全，这可能会缩减该行业的司机队伍。这一点以及合格司机的短缺可能会增加吸引、培训和留住合格司机的成本，并增加司机周转率，降低资产利用率，限制增长，并对我们的运营结果产生不利影响。
21


我们可能面临的其他合规问题包括：

•我们收购的公司可能在历史上没有保持内部控制、政策或程序，以监督与我们的标准一致的监管和法律要求的遵守情况；
•我们在加拿大、欧洲和墨西哥的业务可能会使我们因未能遵守当地法律和外国司法管辖区的监管要求而承担责任，这些要求可能因国家而异，包括当地税法和反贿赂法律；
•遵守环境法律和法规，包括美国环保署对废气排放实施的法规以及与气候变化相关的越来越严格的法规，这些法规可能会对我们的活动施加限制或要求我们采取某些行动，随着时间的推移，所有这些都可能增加我们的成本，并对我们的业务和运营结果产生不利影响；
•遵守OSHA以及州和地方政府实施的健康和安全法律法规；以及
•遵守可能会改变与我们有业务往来的独立承包商的员工/独立承包商分类的新法律或法规，这可能会导致我们在联邦和州税收和雇佣法律下招致额外的风险敞口。

此外，我们还面临与我们接触的其他各方(如员工、客户、代理、供应商或其他使用我们的供应链或资产实施非法行为，包括利用公司资产进行恐怖活动或违反数据隐私法)的不遵守行为所带来的声誉风险和其他有害业务后果。

我们不遵守美国或外国税法，或政府挑战我们的税收地位，都可能对我们的业务和未来的经营业绩产生不利影响。
我们受到各种美国联邦、州和外国税法的影响，包括所得税以及对购买、销售和租赁商品和服务征收的税收，如销售税、消费税、财产税、增值税、燃料税、环境税和其他税。在我们正常的业务过程中，有许多交易和计算最终的税收决定是不确定的。例如，在确定我们在全球范围内的所得税拨备时，需要做出重大判断。我们的税费包括对税收风险可能产生的额外税收的估计，并反映了各种估计和假设，包括可能影响我们递延税金净资产估值的评估。我们的经营业绩可能会受到有效税率变化的不利影响，这是由于法定税率不同的国家的收益组合发生变化、我们的总体盈利能力发生变化、税收法规的变化、对以前提交的纳税申报单的审计和审查结果以及对我们的收入和间接税敞口的持续评估造成的。
此外，我们不时就入息税和间接税事宜接受不同司法管辖区税务机关的审计。在不同司法管辖区增加税收的经济和政治压力可能会使解决税收纠纷变得更加困难。虽然吾等相信吾等的税务估计是合理的，但在吾等须缴税的司法管辖区内，税务审计及任何其他相关税务程序的最终厘定可能与吾等的历史收入及间接税拨备及应计项目大相径庭。

最后，适用于跨国公司的美国联邦、州或国际税法的变化，包括美国在内的许多国家目前正在考虑的其他税收改革，以及对司法管辖区的行政解释、决定、政策和立场进行征税方面的变化和澄清，可能会对我们的税费和现金流产生重大不利影响。美国国会、经济合作与发展组织(Organization for Economic Co-operation and Development)、欧盟(European Union)以及我们及其附属公司投资或开展业务的司法管辖区的其他政府机构一直专注于跨国公司的税收，并有许多正在进行的税收举措。如果我们不能成功地采取行动来管理新税法的不利影响，或者如果额外的解释、法规、修订或技术更正加剧了此类法律的不利影响，该法律可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。

一般风险因素

我们的业务可能会受到美国或全球社会、政治或监管状况不确定性或变化的影响。

美国和国际上法律、政策或实践的不利发展可能会对我们的业务和我们客户的业务产生负面影响。由于社会、政治或监管变化或看法而导致的负面国内和国际全球贸易状况可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。
22


我们在国内提供服务，在美国以外提供的服务程度较小，这使我们的业务面临各种额外风险，包括：

•关税、贸易限制、贸易协定和税收的变化；
•不同的税收制度，包括适用税法变化的后果；
•管理或监督国外业务和代理商的困难；
•外汇管制导致的外币波动和资金汇回限制；
•责任标准不同；
•燃料的价格和可获得性；
•国内和国际冲突；以及
•一些国家的知识产权法律没有像美国法律那样保护我们的知识产权。

如果我们没有正确预测社会、政治或监管条件的变化或它们对运输业的影响，我们可能无法及时改变我们的商业做法，以避免不利影响。此外，上述任何因素的发生或后果都可能限制我们在受影响地区开展业务的能力，和/或降低我们在该地区业务的盈利能力。

我们的供应商也可能受到美国和国际政治和监管环境变化的影响。对我们供应商的负面影响可能会导致我们业务所需设备或服务的供应和可用性中断，进而影响我们按计划运营和服务客户的能力。

我们普通股的市值可能会波动，并可能受到各种因素的重大影响。

我们预计，由于各种因素，我们普通股的市场价格将继续波动，其中一些因素是我们无法控制的。这些因素包括：

•收益、财务或报告业绩或流动性的实际或预期变化；
•分析师建议或预测的变化；
•未能达到分析师和我们公司的预期；
•一般的政治、社会、经济和资本市场状况；
•宣布与我们业务相关的发展或倡议；
•其他被视为同行的公司的经营业绩和股票表现；
•政府监管机构的行动；以及
•新闻报道与我们或我们的行业相关的趋势、担忧和其他问题，包括法规的变化。

我们的普通股价格未来可能会大幅波动，这些波动可能与我们的业绩无关。未来普遍的市场价格下跌或市场波动可能会对我们普通股的价格产生不利影响，而我们普通股的当前市场价格可能不能代表未来的市场价格。

我们可能会受到全球信贷和金融市场的不利事件、投资评级下调或投资级评级丧失的负面影响。

我们的FMS业务是高度资本密集型的，如果我们无法获得足够的资本为其运营提供资金，其盈利能力可能会受到不利影响。总体而言，我们在很大程度上依赖全球信贷和金融市场为我们的运营和合同承诺提供资金，以及为现有债务进行再融资。由于各种原因，这些市场可能会经历高度波动，我们获得资金的渠道可能会在很长一段时间内受到限制。如果除其他事项外，我们获得公共投资级债务的渠道变得有限或关闭，我们无法获得我们的全球循环信贷安排，或者由于失去投资级评级、严重的经济低迷或利率上升而导致融资成本上升，我们筹集资本的能力可能会大幅降低，和/或我们的借款成本可能会大幅上升。全球信贷和金融市场的重大不确定性、波动性、扰乱或低迷也可能导致：

•流动性和信贷可获得性降低，导致借款条件更加严格；
•证券分析师下调评级导致我们普通股价格下跌；
•未预料到的利率和货币汇率波动；以及
•衍生工具和套期保值协议下交易对手违约风险增加。
23


截至2020年12月31日，我们有66亿美元的未偿债务。如果我们无法通过进入债务和股票市场筹集额外资本，或者我们筹集额外资本的成本大幅增加，我们运营或增长业务的能力，包括更新、更换和/或发展我们的车队和收购新业务，以及为现有债务进行再融资的能力将受到损害，这可能对我们的经营业绩产生重大不利影响，或对我们实施长期战略的能力产生重大影响。

恶劣天气或其他自然事件可能导致严重的业务中断和超出可用保险覆盖范围的支出。

我们的运营可能会受到外部因素的影响，例如恶劣天气和其他自然事件，包括我们有车辆、仓库和其他设施的运营地点的洪水、火灾、飓风和地震。因此，我们的车辆和设施可能受损，我们的劳动力可能无法使用，燃料成本可能会上升，可能会发生重大的业务中断。此外，我们车辆的性能可能会受到极端天气条件的不利影响。针对这些自然事件造成的业务损失和其他相关后果的保险受到承保范围的限制，具体取决于投保风险的性质。本保险可能不足以覆盖我们对他人造成的所有损害或损害，并且本保险可能不会继续以商业合理的费率提供。即使有保险，如果任何自然事件导致灾难性的服务中断，我们也可能无法减轻运营的重大中断。

通过不利的宣传或员工的行为损害我们的声誉可能会对我们的财务状况产生不利影响。

我们的成功取决于我们始终如一地提供卓越的运营和强大的客户服务的能力。我们无法始终如一地提供承诺的服务和解决方案，或者我们的客户有负面体验或变得不满意，这可能会对我们与新客户或现有客户的关系产生负面影响，并对我们的品牌和声誉产生不利影响，进而可能对收入和收益增长产生不利影响。与我们的员工、承包商、代理商或与我们有业务往来的其他人的活动有关的负面宣传(无论是否合理)，如客户服务事故或不遵守法律，可能会玷污我们的声誉，降低我们的品牌价值。随着Facebook、YouTube、Instagram和Twitter等社交媒体使用的增加，负面宣传可以迅速和广泛地传播，使我们越来越难有效地做出回应。这种不利的宣传也可能需要我们拨出大量资源来重建我们的声誉。

未来的恐怖主义行为、战争或为打击恐怖主义风险而进行的监管改革可能会对我们的行动造成重大干扰。

恐怖袭击，以及政府对这些袭击的任何反应，都可能对我们的财务状况、业务结果或流动性产生不利影响。我们的舰队、其他关键基础设施和信息技术系统可能成为恐怖行为、其他有害行为或战争的目标或间接伤亡。此外，由于运输资产仍然是恐怖活动的目标，联邦、州和地方政府机构正在提议并在某些情况下通过了与影响运输业的安全问题有关的立法和条例，包括检查站和对大型卡车的旅行限制。如果额外的安全措施扰乱或阻碍了我们的运营时间，我们可能无法满足客户的要求，或为此产生更多费用。此外，遵守这些或未来的法规可能会继续增加我们的运营成本，降低运营效率。我们维持应对这些风险的保险范围，并因我们与资产租赁相关的安全做法而获得美国爱国者法案(U.S.Patriot Act)的保护。然而，这样的保险可能不充分或变得不可用，部分或全部保险的保费可能会大幅增加，法规可能会改变，或者美国爱国者法案的保护可能会减少。这些变化可能会加剧恐怖主义行为对我们业务的影响，导致业务严重中断，成本和负债增加，收入减少或对运营业绩产生不利影响。
24

项目1B。未解决的员工意见
没有。



项目2.属性
我们的物业主要包括车辆维护和维修设施、仓库和其他房地产和装修。
我们在美国、波多黎各和加拿大拥有612处FMS物业；我们拥有其中的417处，并出租剩余的物业。我们的FMS物业主要由维修设施组成，通常包括维修店、租赁柜台、燃料服务岛、行政办公室和二手车零售中心。
此外，我们还管理180个位于客户位置的现场维护设施。
我们还在美国和加拿大设有269个与国内SCS业务相关的分店。我们几乎所有的SCS地点都是租赁的，通常包括一个仓库和行政办公室。
我们为国际业务保留了84个国际地点(美国和加拿大以外的地点)。在英国和德国有46个分店，在墨西哥有38个分店。这些地点大多是租赁的，可能是修理店、仓库或行政办公室。
此外，我们在美国保留了13个主要用于中央支持服务的地点。这些设施通常是行政办公室，我们拥有其中的五个，其余的地点是租赁的。


项目3.法律诉讼
在我们正常的业务过程中，我们涉及到各种索赔、诉讼和行政行为。有些案件涉及巨额赔偿和/或惩罚性赔偿索赔。虽然任何诉讼或诉讼都有不确定因素，但管理层相信，这些事项的处置总体上不会对我们的综合财务状况或流动性产生实质性影响。有关我们法律程序的更多信息，请参阅附注21，“意外情况和其他事项”。


第294项矿山安全信息披露
不适用。
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第二部分

项目5.注册人普通股市场，相关
股权证券的股东事项和发行人购买
莱德普通股
 我们的普通股在纽约证券交易所上市，交易代码为“R”。截至2021年1月31日，登记在册的普通股股东有5909人。
性能图表
下图通过衡量2015年12月31日至2020年12月31日普通股价格的变化，将我们普通股的表现与标准普尔MidCap 400指数和道琼斯交通20指数在五年内的表现进行了比较。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/85961/000008596121000073/r-20201231_g2.gif
股票表现图表假设我们的普通股和每个指数在2015年12月31日的价值为100美元，所有股息都进行了再投资。过去的表现不一定是未来业绩的指标。

26

购买股票证券
下表提供了有关我们在截至2020年12月31日的季度内购买普通股的信息：
总人数
的股份
购得(1)
平均价格
付费单位
分享
总人数：
股票作为股票购买
公开宣布的计划的一部分(2)
最大用户数量为人。
在那一年的五月，他们的股票
但还没有买到
在反稀释剂的作用下
节目(2)
2020年10月1日至10月31日57 $44.06 — 1,196,902 
2020年11月1日至11月30日333,900 51.77 333,900 863,002 
2020年12月1日至12月31日457 63.59 — 863,002 
总计334,414 $51.79 333,900 
___________________ 
(1)在截至2020年12月31日的三个月内，我们在员工相关交易中总共购买了514股普通股。与员工相关的交易可能包括：(1)交付普通股，以支付行使的期权的行使价或满足与我们的基于股票的薪酬计划相关的预扣税责任，以及(2)莱德递延薪酬计划的受托人公开市场购买与员工对我们股票的投资有关的股票，这是该计划提供的投资选择之一。
(2)2019年12月，我们的董事会批准了一项新的股票回购计划，旨在缓解根据我们的员工股票计划发行的股票的稀释影响。根据2019年12月的计划，管理层有权在2019年12月1日至2021年12月11日期间回购根据我们的员工股票计划向员工发行的最多150万股普通股。股票回购在公开市场交易中定期进行，使用公司的营运资金，并受市场状况、法律要求和其他因素的影响。此外，作为回购计划的一部分，管理层已被授予根据1934年证券交易法10b5-1规则制定预先安排的书面交易计划的权力。2020年第二季度，由于新冠肺炎的影响，我们决定暂停2019年12月的计划，但我们在2020年第四季度重新开始了股票回购。



27

第6项：精选财务数据

保留区

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩
以下管理层对财务状况和经营结果(MD&A)的讨论和分析应与我们的合并财务报表和本年度报告表格10-K的第8项中包含的相关附注一起阅读。以下MD&A描述了影响经营结果、财务资源、流动性、合同现金债务和关键会计估计的主要因素。表格10-K的这一部分一般讨论2020和2019年的项目，以及2020和2019年的同比比较。本Form 10-K中未包含的2018年项目讨论以及2019与2018年的同比比较可在公司截至2019年12月31日的Form 10-K财年年报第二部分第7项中的《管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析》中找到。

概述
莱德是一家领先的物流和运输公司。我们的运营部门根据相似的经济特征、产品、服务、客户和交付方式聚合为可报告的业务部门。我们根据三个业务部门报告了我们的财务业绩：(1)车队管理解决方案(FMS)，它为主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维护选择，商业租赁和卡车、拖拉机和拖车的维护服务；(2)供应链解决方案(SCS)，它在北美提供综合物流解决方案，包括分销管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。作为向SCS客户提供的运营集成的多服务供应链解决方案的一部分，专门的运输服务主要报告在SCS业务部分。
我们最大的部门FMS业务在2020年的总收入和资产总额分别为52亿美元和113亿美元，占我们综合收入(不包括抵销)的55%和综合资产的87%。SCS在2020年的总收入和资产分别为25亿美元和13亿美元，分别占我们综合收入的30%和综合资产的10%。DTS在2020年的总收入和资产分别为12亿美元和3亿美元，分别占我们综合收入的15%和综合资产的2%。2020年，我们修改了营业收入的定义，不包括与ChoiceLease客户的责任保险相关的收入，因为我们宣布计划在2020年初退出这一产品线。上一年的金额已经修订，以符合本年度的列报方式。
我们在竞争激烈的市场中运营。我们的客户根据众多因素选择我们，包括服务质量、价格、技术和服务产品。作为使用我们服务的替代方案，客户可以选择自己提供这些服务，也可以选择从其他第三方供应商那里获得类似的服务。我们的客户群包括经营多个行业的企业，包括食品和饮料服务(22%)、运输和物流(21%)、零售和消费品(11%)、汽车(10%)、工业(8%)、住房(7%)、科技(6%)、商业和个人服务(5%)和其他(10%)。
我们的经营业绩和财务状况受到多种因素的影响，包括但不限于：二手车销售；宏观经济和其他市场状况，包括定价和需求；客户签约活动和留存；租金需求；维护成本；剩余价值估计和其他贬值变化；汇率波动；客户偏好；通货膨胀；燃料和能源价格；一般经济状况；保险成本；利率；劳动力成本；失业；税率；会计或监管要求的变化；以及网络安全攻击。本MD&A包括关于我们2021年前景的某些前瞻性声明。这些陈述是基于我们目前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能会导致实际结果和事件与表述的结果和事件大不相同。
此外，在2020年，我们的业务已经并可能继续受到冠状病毒(新冠肺炎)大流行的影响。有关其对我们的经营业绩、财务状况和未来考虑因素的详细讨论，请参阅我们下面关于“综合业绩”和“按业务部门划分的经营业绩”的讨论，以及综合财务报表附注中的注释1“重要会计政策摘要”。此外，有关影响我们业务的某些风险因素(包括与新冠肺炎疫情相关的风险因素)的详细描述，请参阅本年度报告中的“第1A项-风险因素”和“有关前瞻性陈述的特别说明”部分。
本MD&A包括某些非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解有关这些非GAAP衡量标准的信息，包括与最具可比性的GAAP财务衡量标准的对账情况，以及我们认为每项衡量标准对投资者有用的原因。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
以下讨论提供了在我们的MD&A和合并财务报表附注中更详细讨论的财务亮点的摘要：
  改变
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：万元，不包括每股净额)  
总收入$8,420,091 $8,925,801 $8,413,946 (6)%6%
营业收入(1)
7,024,039 7,189,072 6,669,896 (2)%8%
所得税前持续经营收益(亏损)(2)
$(130,360)$(42,271)$389,469 NMNM
可比EBT(1) (2)
(28,814)56,089 418,862 NM(87)%
持续经营的收益(亏损)(2)
(111,996)(23,272)286,922 NMNM
持续运营的可比收益(1) (2)
(13,793)53,554 314,781 NM(83)%
净收益(亏损)(122,250)(24,410)284,613 NMNM
可比EBITDA(1) (4)
2,258,258 2,243,399 2,017,877 1%11%
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$(2.15)$(0.45)$5.43 NMNM
可比 (1)
(0.27)1.01 5.95 NM(83)%
净收益(亏损)(2.34)(0.47)5.38 NMNM
债转股293%320%262%
调整后的股本回报率(1)
(1.3)%0.3%12.7%
持续经营活动提供的现金净额$2,181,303 $2,140,539 $1,717,993 
自由现金流(1)
1,587,010 (1,076,654)(936,094)
资本支出总额(3)
1,070,046 3,620,423 3,165,271 
____________________
NM-表示在整个MD&A过程中没有意义
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。
(2)包括2020年和2019年分别为4.91亿美元和4.16亿美元的额外加速折旧和保单折旧，分别来自先前剩余价值估计变化的影响。这些数字包括二手车销售的(收益)损失，2020年和2019年分别净减少(40万美元)和5900万美元。有关先前剩余价值估计变化和二手车销售结果的更多信息，请参阅综合财务报表附注5，“创收设备，净额”。
(3)包括已应计但尚未支付的资本支出。
(4)对可比EBITDA进行了重新计算，剔除了二手车销售的损益。

2020年，总收入下降6%，至84亿美元，主要原因是燃料收入和运营收入下降。营业收入(不包括燃料和分包运输的非公认会计准则)下降2%，至70亿美元，原因是我们所有业务部门的收入下降，包括新冠肺炎疫情造成的经济放缓的影响，特别是商业租赁和汽车业务。
下表汇总了按百分比计算的收入与上一年相比变化的组成部分：
 2020/2019
 总计
操作(1)
有机的，包括价格和数量(2)%(2)%
燃料(3)%—%
分包运输(1)%—%
合计增加(减少)(6)%(2)%
____________________
(1)非GAAP财务衡量标准。请参阅本MD&A的“非GAAP财务衡量标准”部分，了解最具可比性的GAAP衡量标准与非GAAP财务衡量标准的一致性，以及管理层认为这一衡量标准对投资者重要的原因。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
EBT和可比EBT下降的主要原因是与先前剩余价值估计变化相关的7500万美元的较高折旧费用。2020年的EBT和可比EBT还包括2020年上半年新冠肺炎大流行带来的约7,000万美元的负面估计影响，扣除约3,500万美元的临时成本节约，被FMS的ChoiceLease业绩改善和SCS的运营业绩所抵消。
新冠肺炎疫情对我们的几个领域产生了负面影响。在我们的FMS业务部门，我们经历了商业租赁需求的下降和二手车市场在第二季度的下降(有关2020年上半年剩余价值估计变化和与二手车销售相关的趋势的更多信息，请参阅合并财务报表附注5，“净收益设备”)。2020年下半年，与第二季度相比，这些领域开始稳步复苏。在我们的SCS业务部门，我们在2020年上半年经历了客户活动的恶化，这主要是由于汽车行业的临时关闭，该行业在第二季度重新开始运营，总体上运行在正常水平。此外，主要是在第三季度，我们所有业务的销售增长机会都出现了放缓。我们在这一年建立了额外的信用损失准备金，因为我们预计破产或破产增加，或者付款延迟，将导致与新冠肺炎相关的支付活动。我们试图通过降低成本措施来减轻疫情的不利影响，包括降低可自由支配和管理费用支出，减少资本支出，以及主要发生在第二季度的临时员工休假。此外，我们在第二季度末采取了裁员措施，主要是在北美和英国的FMS业务。
2010年3月27日，为应对新冠肺炎疫情，美国颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(CARE法案)。除其他事项外，CARE Act还规定加快替代最低税收抵免退款，推迟某些雇主工资税，提供员工留任抵免，并扩大净营业亏损使用的可用性。此外，我们所在的州、地方和外国司法管辖区的其他政府也制定了某些救济措施。我们会继续监察新的和最新的法例，但已通过的条文并未对我们的财务报表或流动资金状况产生重大影响。
虽然我们在2020年下半年出现积极势头，但疫情的任何进一步负面影响都可能对我们的业务和财务业绩产生影响，以及对重大判断和估计产生影响，包括与商誉和其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度实际税率、可变收入考虑因素、我们的养老金计划估值以及信贷损失拨备有关的判断和估计。
经营活动提供的现金增加，反映出2020年营运资金需求略有下降。自由现金流(一种非公认会计准则财务指标)增加的主要原因是资本支出减少。2020年资本支出总额下降，反映出由于销售活动和租赁需求减少，对ChoiceLease和租赁机队的投资减少。
截至2020年12月31日，我们的债务余额比前一年减少了17%，降至66亿美元，反映出资本支出的减少，以及两张中期票据的提前赎回。
2020年和2019年的调整后股本回报率(ROE)分别为(1.3%)和0.3%。我们的中期目标是11%，周期内的长期目标是15%。2019年和2020年剩余价值估计变化和租金回收的影响不断减弱，预计除了其他提高回报的举措外，还将大幅提高净资产收益率(ROE)。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
全年合并业绩
租赁及相关维修和租赁
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
租赁及相关维修和租赁收入
$3,704,045 $3,784,744 $3,512,867 (2)%8%
租赁及相关维护和租赁成本
3,108,766 3,103,703 2,555,358 —%21%
毛利率$595,279 $681,041 $957,509 (13)%(29)%
毛利率%16%18%27%
租赁及相关维护和租赁收入是我们FMS业务部门提供的ChoiceLease和商业租赁产品。2020年收入下降2%，主要原因是商业租赁收入下降，但部分被更高的ChoiceLease收入所抵消。商业租赁收入下降的原因是需求减少，包括新冠肺炎大流行的影响。ChoiceLease在2020年的收入受益于更高的定价以及平均活跃机队的增长。
租赁相关维护和租赁成本是指与租赁相关维护和租赁收入相关的直接成本，包括赚取收入的设备折旧、维护成本(主要是维修部件和劳动力)以及许可证、保险和营业税等其他成本。租赁及相关维修和租赁成本不包括车辆融资的利息成本，这些成本在我们的综合收益表的“利息支出”中列报。租赁及相关维护和租赁成本在2020年持平，原因是2020年上半年和2019年上半年剩余价值估计变化导致的折旧费用增加，但被新冠肺炎疫情导致活动减少导致的维护和其他成本下降以及我们的维护成本节约举措所抵消。有关2020年剩余价值估计变化的更多信息，请参阅下面的“关键会计估计”和合并财务报表附注5“收入赚取设备，净额”，这些变化主要影响了我们的FMS业务部门。
2020年，与租赁相关的维护和租赁毛利率下降了13%，毛利率占收入的百分比下降到16%。这一减少主要是由于我们先前剩余价值估计的变化以及商业租金收入和使用率下降导致折旧增加所致。
服务
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
服务收入$4,317,992 $4,555,692 $4,280,834 (5)%6%
服务成本3,653,088 3,879,863 3,663,348 (6)%6%
毛利率$664,904 $675,829 $617,486 (2)%9%
毛利率%15%15%14%
服务收入代表与我们的SCS和DTS业务部门相关的所有收入，以及与我们的FMS业务部门相关的SelectCare和车队支持服务。服务收入在2020年下降了5%，主要原因是第二季度我们在SCS的汽车垂直领域因新冠肺炎导致的临时停产、转包运输收入下降以及DTS销售下降。这些下降被SCS的新业务和更高的定价部分抵消。
服务成本是指与服务收入有关的直接成本，主要包括工资和与员工相关的成本、分包运输(从第三方购买的运输)、燃料、车辆责任成本和维护成本。2020年服务成本下降6%，主要原因是SCS和DTS的新冠肺炎相关活动减少，DTS的销售额下降，以及2020年有利的保险索赔发展减少。
2020年，服务毛利率下降了2%。服务毛利率占收入的百分比与2019年保持一致。

32
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
燃料
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
燃油服务收入$398,054 $585,365 $620,245 (32)%(6)%
燃料服务费382,749 571,658 605,613 (33)%(6)%
毛利率$15,305 $13,707 $14,632 12%(6)%
毛利率%4%2%2%
燃油服务收入是指向我们的FMS客户提供的燃油服务。燃油服务收入在2020年下降了32%，主要反映了转嫁给客户的燃油成本降低，以及新冠肺炎带来的油耗下降。
燃料服务成本包括为我们的客户提供燃料的直接成本。这些成本包括燃料岛服务员的燃料、工资和员工相关成本，以及我们的加油设施和设备的折旧。燃料服务成本在2020年下降了33%，这是因为燃料成本和销售的加仑减少了。
2020年，燃料服务毛利率增长了12%。2020年，燃料服务毛利率占收入的百分比增加到4%。燃料在很大程度上是对客户的传递，在市场燃料价格稳定的时期，我们实现了利润率的最小变化。然而，燃料服务利润率受到短期内市场燃料价格突然上升或下降的影响，因为客户对燃料的定价是基于往绩市场燃料成本确定的。燃油服务毛利率受到这些价格变化动态的影响，包括新冠肺炎的影响，因为燃油价格在此期间波动。

其他运营费用
 变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
其他运营费用$123,420 $121,980 $123,964 1%(2)%
其他运营费用包括与我们在FMS业务部门的自有和租赁设施相关的成本，如设施折旧、租金、购买的保险、水电费和税收。这些设施用于为我们的ChoiceLease、商业租赁和SelectCare客户提供维护。其他运营费用与2019年保持一致。

销售、一般和行政费用
    变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
销售、一般和行政费用(SG&A)
$921,573$907,449$849,4102%7%
占总收入的百分比11%10%10%
SG&A费用在2020年增长了2%。2020年的增长主要是由更高的薪酬相关费用推动的，包括向符合我们一线非激励性薪酬计划资格的员工发放约2800万美元的一次性特别认可和留任奖金，以表彰他们在大流行期间所做的工作，以及坏账支出增加，但主要发生在第二季度的临时员工休假节省的成本以及差旅费用的下降部分抵消了坏账支出的增加。2020年，SG&A费用占总收入的比例相对持平，为11%。

33
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
非经营性养老金成本
    变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
非经营性养老金成本
$11,167 $60,406 $7,541 (82)%NM
非营业养老金成本包括服务成本以外的净定期收益成本的组成部分。这些组成部分包括利息成本、计划资产的预期回报、精算损失摊销和以前的服务成本，以及结算或削减费用。2020年非经营性养老金成本减少4900万美元，原因是2019年记录的美国养老金计划与员工福利和解相关的养老金结算费用3200万美元，2019年有利的资产回报以及利率下降。这一减少被2020年下半年确认的900万美元的削减亏损所抵消，这是由于冻结了我们养老金计划中几乎所有剩余的积极参与者。

二手车销售量，净额
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
(收益)二手车销售亏损，净额$(414)$58,706 $22,325 NMNM
二手车销售，净额包括二手车销售损益、与二手车相关的销售成本以及将待售车辆减记至公平市价(称为“估值调整”)。二手车销售的净亏损在2020年有所下降，主要原因是估值调整较低，二手车销售收益较前一年有所增加。
2020年拖拉机单位平均收益比上年有所下降，反映出批发市场的销售量增加，与上年相比，批发市场的单位收益一般较低，零售价格也较低。卡车每单位的平均收益比上一年有所增加，反映出零售价格比上一年更高。下表列出了与上一年相比，每单位变化的二手车收益：
每单位变动收益(1)
2020/2019
拖拉机(14)%
卡车3%
_______________
(1)表示按不变货币计算的二手车销售平均销售收益与上年同期相比的百分比变化。

利息支出
    变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
利息支出$261,342 $241,381 $180,488 8%34%
实际利率3.6%3.3%3.0%
2020年利息支出增长8%，至2.61亿美元，主要反映平均未偿债务增加，包括固定利率债务的比例增加，以及与两张最初于2021年到期的中期票据相关的900万美元的提前还款罚款。平均未偿债务的增加反映了2019年车辆资本支出的增加，以及2020年上半年我们的应收贸易计划和全球循环信贷安排下的额外借款。

34
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
杂项收入净额
变化
2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)
杂项(收入)损失，净额$(21,855)$(33,642)$(5,422)(35)%NM
杂项(收入)损失，净额包括用于为某些福利计划提供资金的证券投资收入、利息收入、出售经营性财产的收益、外币交易重新计量和其他非经营性项目。除杂项(收入)损失外，2020年净收入为2200万美元，而上一年的收入为3400万美元，反映出2020年出售房产的收益较低。

重组和其他项目，净额
变化
2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)
重组和其他项目，净额$110,615 $56,568 $21,852 96%NM
有关重组费用和其他费用的讨论，请参阅合并财务报表附注20“影响可比性的其他项目”。

所得税拨备
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
所得税拨备(受益于)$(18,364)$(18,999)$102,547 (3)%NM
持续经营的实际税率
(14.1)%(44.9)%26.3%
持续经营的可比税率(1)
(52.1)%4.5%24.8%
_______________
(1)非公认会计准则财务计量。请参阅“非公认会计准则财务措施”一节，了解持续经营的有效税率与持续经营的可比税率之间的关系，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

请参阅我们在附注10“所得税”中对持续经营对所得税和实际税率拨备变化的讨论。

停产运营
变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千) 
非持续经营的收益(亏损)，税后净额$(10,254)$(1,138)$(2,309)NM(51)%

2020年，我们积累了800万美元，主要与巴西运输服务支付相关的几起案件的不利发展有关。
35
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
按业务部门划分的全年经营业绩
 
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
收入：
船队管理解决方案$5,170,467 $5,571,403 $5,258,693 (7)%6%
供应链解决方案2,544,420 2,551,271 2,398,144 —%6%
专用运输解决方案1,229,374 1,417,483 1,333,313 (13)%6%
淘汰(524,170)(614,356)(576,204)15%(7)%
总计$8,420,091 $8,925,801 $8,413,946 (6)%6%
营业收入：(1)
船队管理解决方案$4,577,576 $4,719,781 $4,382,818 (3)%8%
供应链解决方案1,870,366 1,879,965 1,765,336 (1)%6%
专用运输解决方案929,247 972,694 870,537 (4)%12%
淘汰(353,150)(383,368)(348,795)8%(10)%
总计$7,024,039 $7,189,072 $6,669,896 (2)%8%
所得税前持续经营的收益(亏损)：
船队管理解决方案$(141,957)$(70,274)$340,038 NMNM
供应链解决方案159,940 145,060 130,262 10%11%
专用运输解决方案73,442 81,149 61,236 (9)%33%
淘汰(42,801)(50,732)(63,593)16%20%
48,624 105,203 467,943 (54)%(78)%
未分配的中央支持服务(77,438)(49,114)(49,081)(58)%—%
非经营性养老金成本(11,167)(60,406)(7,541)82%NM
影响可比性的其他项目，净额(2)
(90,379)(37,954)(21,852)NM(74)%
所得税前持续经营的收益(亏损)
$(130,360)$(42,271)$389,469 NMNM
  _______________
(1)非公认会计准则财务指标。请参阅本MD&A的“非GAAP财务措施”部分，了解FMS、SCS和DTS的总收入与营业收入的对账情况，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。
(2)请参阅附注20，“影响可比性的其他项目”，并在下面讨论排除在我们的主要细分业绩衡量标准之外的项目。
作为管理层对部门经营业绩评估的一部分，我们将我们部门财务业绩的主要衡量标准定义为“持续经营税前收益”(EBT)，其中包括中央支持服务(CSS)的成本分配，不包括营业外养老金成本和合并财务报表附注20“影响可比性的其它项目”中讨论的某些其他项目。CSS代表为支持所有业务部门而产生的成本，包括财务和采购、公司服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和公司通信。为与本年度管理层报告保持一致，CSS中的某些成本在2019年和2018年进行了重新分类。
EBT衡量的目标是明确每个业务部门的盈利能力，并最终让每个业务部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。分部结果不一定表明如果每个分部在本报告所述期间是一个独立的独立实体，将会发生的运营结果。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。有关将剩余的CSS成本分配到业务部门的方法的说明，请参阅合并财务报表附注中的附注23“部门报告”。

36
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
我们的FMS部门租赁创收设备，并向SCS和DTS部门提供车辆租赁、燃料、维护和其他辅助服务。与向SCS和DTS客户开具账单的部门间设备和服务相关的EBT(设备贡献)包括在FMS和为客户服务的部门中，然后在合并时剔除(显示为“抵销”)。分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与向SCS和DTS客户提供服务所使用的设备相关的收益。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注23中的“部门报告”。
下表列出了EBT中包含的设备对我们SCS和DTS业务部门的贡献：
变化
2020201920182020/20192019/2018
(单位：千)
设备贡献：
*供应链解决方案$17,457 $22,267 $27,067  (22)% (18)%
*专用运输解决方案25,344 28,465 36,526  (11)% (22)%
总计(1)
$42,801 $50,732 $63,593  (16)% (20)%
  _______________
(1)总金额包含在FMS EBT中。
2020年，SCS和DTS设备的贡献分别下降22%和11%，这主要是由于用于向SCS和DTS客户提供服务的车辆的先前剩余价值估计变化带来的更大影响。
下表提供了我们部门EBT衡量标准中不包括的项目，以及它们在我们的合并收益表中的分类：
  
描述分类202020192018
  (单位：千)
重组和其他，净额(1)
重组和其他项目，净额$(76,364)$(35,308)$(5,597)
ERP实施成本(1)
重组和其他项目，净额(34,251)(21,260)(742)
出售物业的收益(1)
杂项(收入)损失，净额5,418 18,614 — 
提前赎回中期票据(1)
利息支出(8,999)— — 
商誉减值 (2)
重组和其他项目，净额— — (15,513)
选择租赁责任保险收入(1)
营业收入23,817 — — 
**影响可比性的其他项目，净额(90,379)(37,954)(21,852)
非经营性养老金成本(3)
非经营性养老金成本(11,167)(60,406)(7,541)
$(101,546)$(98,360)$(29,393)
_______________ 
(1)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注20，“影响可比性的其他项目”。
(2)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注10“商誉”。
(3)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注18，“员工福利计划”。




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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
船队管理解决方案
 变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千) 
选择租赁$3,159,909 $3,077,051 $2,832,046 3%9%
SelectCare514,310 541,358 502,835 (5)%8%
商业租赁834,232 1,009,086 960,606 (17)%5%
其他69,125 92,286 87,331 (25)%6%
燃油服务收入569,074 816,362 847,655 (30)%(4)%
选择租赁责任保险(1)
23,817 35,260 28,220 (32)%25%
FMS总收入(2)
$5,170,467 $5,571,403 $5,258,693 (7)%6%
FMS运营收入 (3)
$4,577,576 $4,719,781 $4,382,818 (3)%8%
FMS EBT$(141,957)$(70,274)$340,038 NMNM
FMS EBT占FMS总收入的百分比(2.7)%(1.3)%6.5%(140)bps(780)bps
FMS EBT占FMS运营收入的百分比(2)
(3.1)%(1.5)%7.8%(160)bps(930)bps
_______________ 
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计将在2021年第一季度完成。我们修改了营业收入的定义，将与该计划相关的收入排除在外，以便更好地比较我们正在进行的业务。
(2)包括从FMS到SCS和DTS的公司间燃料销售。
(3)非公认会计准则财务指标。本MD&A的“非GAAP财务措施”部分包括FMS总收入与FMS运营收入的对账，FMS EBT占FMS总收入的百分比，FMS EBT占FMS运营收入的百分比，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

下表汇总了按百分比计算的收入与上一年相比变化的组成部分：
 2020/2019
 总计
操作(1)
有机的，包括价格和数量(3)%(3)%
燃料(4)%—%
合计增加(减少)(7)%(3)%
  ______________
(1)非GAAP财务衡量标准。本MD&A的“非GAAP财务指标”部分包括FMS总收入与FMS运营收入的对账，以及管理层认为这一措施对投资者重要的原因。

2020年，FMS总收入下降7%，至52亿美元，主要原因是燃料服务和商业租赁收入下降，但部分被更高的ChoiceLease收入所抵消。2020年，FMS运营收入(不包括燃料和ChoiceLease责任保险收入的非公认会计准则)下降3%，至46亿美元，主要原因是商业租金下降，原因是新冠肺炎的需求受到影响，特别是2020年第二季度，但部分被ChoiceLease的更高定价所抵消。ChoiceLease的收入在2020年增长了3%，主要是因为车辆价格上涨，部分被基于里程的收入下降所抵消。由于平均活跃机队规模增加，ChoiceLease的收入也有所增加。由于销量下降，SelectCare收入在2020年下降了5%。2020年商业租赁收入下降17%，主要原因是需求下降(见下文进一步讨论)。商业租赁收入包括新冠肺炎在2020年上半年估计产生的约7,000万美元的负面影响。燃料服务收入在2020年下降了30%，主要反映了转嫁给客户的燃料成本下降和销售的加仑减少。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
下表提供了我们全球机队的商业租赁统计数据：
 变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位为千，不包括车辆数量)  
来自非租赁客户的租金收入(1)
$556,271 $609,840 $566,612 (9)%8%
租赁客户的租金收入(2)
$277,961 $399,246 $393,994 (30)%1%
平均商业租赁电力车队规模-投入使用(3), (4)
31,200 36,000 32,800 (13)%10%
商业租赁使用.电力车队 (3)
67.4%75.0%79.2%(760)bps(420)bps
_______________
(1)还包括出租给租赁客户的额外车辆，这是租赁车队的增量。
(2)代表提供给我们现有的ChoiceLease客户的租赁车辆的收入，通常代替租赁车辆。
(3)四舍五入到最接近百的单位数，使用季度平均单位计数计算。租金利用率的计算方法是：根据日历年的天数，将出租天数除以可供出租的天数。
(4)不包括拖车。

FMS EBT在2020年下降，主要是由于先前剩余价值估计变化导致折旧费用增加，导致EBT同比负面影响7500万美元。在2020年上半年，我们对主要由于新冠肺炎疫情以及对当前和预期的二手车市场状况的影响，包括我们对二手车市场复苏延迟的预期，超过了我们之前预期的2021年年中的预期，对我们的FMS创收设备加速折旧和保单折旧的估计剩余价值进行了审查。我们预计先前剩余价值估计变化的负面影响在未来将继续下降。有关更多信息，请参阅下面的“关键会计估计”和综合财务报表附注中的附注5，“创收设备，净额”。

2020年的EBT也受到租赁需求下降的负面影响，包括2020年上半年新冠肺炎带来的估计约7000万美元的影响。如上表所示，租赁电力车队利用率从2019年的75.0%下降到2020年的67.4%，平均租赁电力车队减少了13%。自第一季度末以来，商业租赁需求一直受到新冠肺炎的负面影响，因为由于商业活动大幅减少，商业租赁车辆的需求在第二季度受到了显著影响。我们采取行动减少租赁车队规模，重新部署租赁车辆，以履行新的租赁合同，支持SCS和DTS细分市场。由于经济状况的改善，以及这些减少和重新调配租赁车队规模的行动，下半年的使用率有所上升。这些负面影响被2020年租赁结果的改善部分抵消，这主要是由于车辆价格上涨以及ChoiceLease责任保险计划的终止带来的好处。ChoiceLease责任保险计划的结果不再反映在FMS的结果中，现在从2020年开始在“影响可比性的其他项目”中报告。结果还反映了较低的维护成本，包括我们的成本节约计划带来的好处。此外，我们还受益于新冠肺炎相关的成本举措，包括降低差旅费用、减少员工人数和临时员工休假。
39
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
我们的全球自有和租赁创收设备和SelectCare车辆(包括正在按需维护的车辆)摘要如下(四舍五入至最接近的100)：
    变化
  2020201920182020/20192019/2018
期末车辆计数
按类型：
卡车(1)
77,300 85,200 81,700 (9)%4%
拖拉机 (2)
73,300 82,400 74,000 (11)%11%
挂车(3)
43,300 45,400 44,700 (5)%2%
其他800 800 1,200 —%(33)%
总计194,700 213,800 201,600 (9)%6%
按产品线划分：
选择租赁149,600 159,800 149,300 (6)%7%
商业租赁35,000 41,900 42,600 (16)%(2)%
服务车辆及其他2,400 2,700 2,800 (11)%(4)%
187,000 204,400 194,700 (9)%5%
持有待售7,700 9,400 6,900 (18)%36%
总计194,700 213,800 201,600 (9)%6%
SelectCare合同下的客户车辆(4)
50,300 55,800 56,300 (10)%(1)%
平均车辆计数
按产品线划分：
选择租赁154,800 156,600 143,100 (1)%9%
商业租赁37,500 44,100 41,000 (15)%8%
服务车辆及其他2,600 2,700 3,100 (4)%(13)%
194,900 203,400 187,200 (4)%9%
持有待售11,300 7,800 6,100 45%28%
总计206,200 211,200 193,300 (2)%9%
SelectCare合同下的客户车辆(4)
54,900 56,300 55,600 (2)%1%
SelectCare下的客户车辆按需提供(5)
18,800 23,200 23,200 (19)%—%
服务车辆总数279,900 290,700 272,100 (4)%7%
_______________ 
(1)一般由车辆总重(GVW)不超过33,000磅的1至7类车辆组成。
(2)一般由公路拖拉机在公路上行驶，主要由GVW超过33,000磅的8类车辆组成。
(3)一般由干式、平板式和冷藏式拖车组成。
(4)不包括SelectCare按需合同下的客户车辆。
(5)包括根据按需维护协议维修的独特车辆数量。这并不代表各时期的平均值。包括在统计中的车辆可能在各自的时间段内进行了多次维修。

注：平均车辆数量是根据月度信息，使用24个点的平均值计算得出的。
40
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
下表提供了有关我们的Active ChoiceLease机队的信息(四舍五入为最接近的百位)：
变化
2020201920182020/20192019/2018
期末车辆计数(1)
142,300 147,400 139,200  (3)% 6%
全年平均车辆数目(1)
145,500 144,300 134,400  1%7%
每辆主动选择租赁车辆的收入(2)
$21,700 $21,300 $21,100  2%1%
_______________
(1)主动选择租赁车辆被计算为那些当前获得收入的单位，并且没有被归类为尚未盈利或不再盈利的单位。
(2)根据报告的全年ChoiceLease收入计算。

下表提供了包括在期末全球机队计数中的非营收设备的细目(四舍五入到最接近的百人)： 
 十二月三十一日变化
单位数2020201920182020/20192019/2018
尚未赚取收入(纽约证交所)1,900 3,500 4,500 (46)%(22)%
不再赚取收入(NLE)：
持有待售单位7,700 9,400 6,900 (18)%36%
其他NLE单位3,200 8,400 4,300 (62)%95%
NLE总数10,900 17,800 11,200 (39)%59%
总计12,800 21,300 15,700 (40)%36%
NYE单元代表手头上的新车辆，这些车辆正准备部署到租赁客户或租赁车队中。准备工作包括增加电梯闸门、油漆、贴花、货运区和制冷设备等活动。2020年，纽约证交所的单位数量减少了46%，反映出租赁销售的下降。
NLE单位代表所有持有的待售车辆和在过去30天内没有获得收入的车辆。因此，这些车辆可能暂时停止使用、准备出售或等待重新部署。2020年，非上市单位数量减少39%，反映待售单位数量减少，以及准备出售或重新部署的单位数量减少。


41
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
供应链解决方案
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位为千，不包括车辆数量)  
汽车$638,273 $693,211 $628,766 (8)%10%
技术和医疗保健222,985 268,305 329,843 (17)%(19)%
包装消费品和零售业814,053 736,083 637,244 11%16%
工业和其他195,055 182,366 169,483 7%8%
分包运输593,937 554,678 521,028 7%6%
燃料80,117 116,628 111,780 (31)%4%
SCS总收入$2,544,420 $2,551,271 $2,398,144 —%6%
SCS营业收入(1)
$1,870,366 $1,879,965 $1,765,336 (1)%6%
SCS EBT$159,940 $145,060 $130,262 10%11%
SCS EBT占SCS总收入的百分比6.3%5.7%5.4%60bps30bps
SCS EBT占SCS运营收入的百分比(1)
8.6%7.7%7.4%90bps30bps
备注：
平均船队9,6009,7008,800(1)%10%
_______________
(1)非公认会计准则财务指标。本MD&A的“非GAAP财务措施”部分包括SCS总收入与SCS营业收入的对账，SCS EBT占SCS EBT总收入的百分比，SCS EBT占SCS营业收入的百分比，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

下表汇总了按百分比计算的收入与上一年相比变化的组成部分：
 2020/2019
 总计
操作(1)
有机的，包括价格和数量—%—%
分包运输2%—%
外汇，外汇(1)%(1)%
燃料(1)%—%
净增加(减少)—%(1)%
_______________
(1)非GAAP财务衡量标准。本MD&A的“非GAAP财务指标”一节包含了SCS总收入与SCS营业收入的对账，以及管理层认为这一措施对投资者重要的原因。

2020年，SCS总收入持平，SCS运营收入(不包括燃料和分包运输收入的非公认会计准则指标)下降1%，主要原因是我们的汽车垂直市场活动减少，原因是与新冠肺炎疫情相关的停产，部分被几个垂直市场的新业务、价格上涨和销量增加所抵消。2020年的收入包括估计在2020年上半年与新冠肺炎相关的负面影响约为7,000万美元，这主要是由于我们的汽车垂直行业的关闭。第二季度，我们的汽车客户恢复了生产，总体处于正常运营水平。我们预计收入增长将与较高的个位数区间保持一致。
SCS EBT在2020年增长了10%，原因是价格上涨、经营业绩改善和新业务，但被新冠肺炎在2020年上半年估计约为3,500万美元的影响部分抵消，特别是由于我们的汽车垂直行业暂时关闭。此外，EBT受到优惠保险索赔发展减少以及2020年设备贡献减少500万美元的影响(见上文关于设备贡献的进一步讨论)。


42
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
专用运输解决方案
 变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
DTS总收入$1,229,374 $1,417,483 $1,333,313 (13)%6%
DTS运营收入(1)
$929,247 $972,694 $870,537 (4)%12%
DTS EBT$73,442 $81,149 $61,236 (9)%33%
DTS EBT占DTS总收入的百分比6.0%5.7%4.6%30bps110 bps
DTS EBT占DTS运营收入的百分比(1)
7.9%8.3%7.0%(40)bps130 bps
备注：
平均船队9,4009,6008,900(2)%8%
_______________ 
(1)非公认会计准则财务指标。DTS总收入与DTS营业收入的对账，DTS EBT占DTS EBT总收入的百分比，DTS EBT占DTS营业收入的百分比，以及管理层认为这些措施对投资者重要的原因包括在本MD&A的“非GAAP财务措施”一节中。

下表汇总了按百分比计算的收入与上一年相比变化的组成部分：
 2020/2019
总计
操作(1)
有机的，包括价格和数量(3)%(4)%
分包运输(8)%—%
燃料(2)%—%
净增加(减少)(13)%(4)%
  _______________
(1)非GAAP财务衡量标准。本MD&A的“非GAAP财务指标”部分包括DTS总收入与DTS营业收入的对账，以及管理层认为这一措施对投资者重要的原因。

DTS总收入在2020年下降了13%，原因是分包运输收入、运营收入(不包括燃料和分包运输收入的非GAAP衡量标准)和燃料收入下降。DTS的营业收入在2020年下降了4%，主要原因是销售额下降。我们预计收入增长将与较高的个位数区间保持一致。
DTS EBT在2020年下降了9%，主要是由于前一年有利的保险索赔发展，以及先前剩余价值估计变化带来的额外折旧费用，部分被经营业绩的改善所抵消。

43
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
中央支援服务
  变化
 2020201920182020/20192019/2018
 (单位：千)  
人力资源$20,377 $21,447 $20,082 (5)%7%
财务和采购72,466 74,583 70,941 (3)%5%
企业服务和公共事务9,688 11,103 11,583 (13)%(4)%
资讯科技98,286 98,756 90,083 —%10%
法律和安全27,653 28,425 25,949 (3)%10%
营销23,035 22,356 18,287 3%22%
其他73,264 34,798 37,725 NM(8)%
CSS总数324,769 291,468 274,650 11%6%
将CSS分配给业务细分市场(247,331)(242,354)(225,569)2%7%
未分配的CSS$77,438 $49,114 $49,081 NM—%

2020年，CSS总成本增长了11%，达到3.25亿美元，主要是因为我们的一线非激励性薪酬计划合格员工获得了约2800万美元的一次性特别表彰和留任奖金，以表彰他们在疫情期间所做的工作。由于特别奖金，2020年未分配的CSS成本增加了2800万美元。


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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
财政资源和流动资金
现金流
以下是我们持续运营的现金流摘要：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
 (单位：千)
现金净额由(用于)：
经营活动$2,181,303 $2,140,539 $1,717,993 
投资活动(600,997)(3,217,193)(2,821,459)
融资活动(1,507,178)1,084,139 1,085,515 
汇率对现金的影响5,132 (4,272)4,694 
现金和现金等价物净变化$78,260 $3,213 $(13,257)
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
经营活动提供的净现金(单位：千)
持续经营的收益(亏损)$(111,996)$(23,272)$286,922 
非现金及其他净额2,243,040 2,186,866 1,723,473 
销售型租赁的收款114,462 121,201 82,803 
经营性资产和负债的变动(64,203)(144,256)(375,205)
持续经营的经营活动现金流
$2,181,303 $2,140,539 $1,717,993 

2020年，持续运营的运营活动提供的现金增至22亿美元，而2019年为21亿美元，反映出2020年营运资金需求略有下降。我们营业资产和负债的变化反映了我们应收账款和贸易应付款的收款时间，以及营业资产和负债的其他变化。应收账款的不利影响主要是由于新冠肺炎的收入下降，部分被某些客户的信贷期限延长所抵消。贸易应付账款的有利影响主要是由于支出减少。此外，其他资产和负债变化的有利影响是由于CARE法案、与薪酬相关的付款减少以及2020年库存减少而推迟了某些工资税。用于投资活动的现金从2019年的32亿美元减少到2020年的6亿美元，这主要是由于ChoiceLease销售和租赁活动减少导致资本支出减少。由于债务偿还增加和债务借款减少，2020年融资活动提供(用于)的现金减少到使用(15亿美元)，而2019年的收益为11亿美元。
下表显示了我们自由现金流的组成部分：
202020192018
 (单位：千)
经营活动提供的现金净额$2,181,303 $2,140,539 $1,717,993 
销售创收设备 (1)
538,894 465,705 379,716 
营业物业和设备的销售(1)
13,334 52,276 16,606 
产生的现金总额(2)
2,733,531 2,658,520 2,114,315 
购买财产和赚取收入的设备(1)
(1,146,521)(3,735,174)(3,050,409)
自由现金流(2)
$1,587,010 $(1,076,654)$(936,094)
_______________
(1)包括在投资活动的现金流中。
(2)非公认会计准则财务指标。下表列出了经营活动提供的现金净额与产生的现金总额和自由现金流量之间的对账。请参阅本MD&A的“非GAAP财务措施”部分，了解管理层认为这些措施对投资者重要的原因。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
自由现金流从2019年的负11亿美元增加到2020年的16亿美元，主要是由于资本支出减少。

2021年，来自持续运营的运营活动提供的现金将保持不变，约为22亿美元。我们预计自由现金流将减少到大约4亿至7亿美元，反映出与使用新设备履行租赁合同以及更换和增加租赁机队相关的资本支出增加。

购买义务
我们的大部分购买义务是在正常业务过程中进行的现收现付交易。购买义务包括购买具有法律约束力的商品或服务的协议，这些协议规定了所有重要条款，包括：要购买的固定或最低数量；固定的最低或可变价格规定；以及交易的大致时间。根据已收到货物的采购订单，我们应承担的任何金额都在综合资产负债表中反映为“应付账款”和“应计费用和其他流动负债”。此外，我们将自2020年12月31日起结算时间超过12个月的债务反映为“其他非流动负债”，包括经营租赁负债。最重要的购买义务与购买创收设备有关，通常可以在原始设备制造商开始制造车辆的60天前取消。请看下面关于我们资本支出的进一步讨论。我们相信，我们的运营现金流和进入债务市场的机会，如下文融资和其他融资交易中进一步讨论的那样，足以让我们所有人履行我们的合同义务。

资本支出通常是指在我们的FMS部门内购买创收设备(卡车、拖拉机和拖车)。这些支出主要用于支持ChoiceLease和商业租赁产品线。支持ChoiceLease产品线所需的资本水平根据客户签订的更换车辆合同和增长情况而有所不同。这些合同是长期协议，可产生可预测的现金流，卡车和拖拉机通常在三到七年内实现，拖车则在十年内实现。我们利用资本购买我们的商业租赁产品线中的车辆，以补充和扩大可供合同客户或临时客户短期使用的车队。经营性物业和设备支出主要涉及车辆维修设施和设备、计算机和电信设备、技术投资和仓库设施和设备等项目的支出。
以下为资本支出摘要：
202020192018
 (单位：千)
创收设备：
选择租赁$856,353 $2,871,043 $2,206,500 
商业租赁85,141 556,560 796,617 
941,494 3,427,603 3,003,117 
经营性质和设备128,552 192,820 162,154 
资本支出总额(1)
1,070,046 3,620,423 3,165,271 
与购买财产和创收设备有关的应付帐款变动76,475 114,751 (114,862)
购买房产和创收设备所支付的现金$1,146,521 $3,735,174 $3,050,409 
_______________ 
(1)总资本支出分别不包括2020、2019年和2018年的1,400万美元、2,200万美元和1,500万美元，这些资产是根据融资租赁持有的，这些资产是由新的或延长现有融资租赁和其他增加而产生的。

2020年总资本支出降至11亿美元，反映出由于销售活动和租赁需求减少，对ChoiceLease和租赁机队的投资减少。关于新冠肺炎疫情，我们在可能的情况下在第二季度取消或推迟了汽车订单，这大大减少了2020年的资本支出。今年晚些时候，我们开始恢复一些推迟的车辆订单，但我们预计这些车辆将在2021年交付。我们预计2021年资本支出将增加到约20亿至23亿美元，这主要是由于使用新设备来履行租赁合同，以及更换和增加租赁机队。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
融资和其他资金交易
我们主要利用外部资本来支持营运资金需求和我们基于资产的产品线的增长。通常可供选择的融资方式包括商业票据、长期和中期公共和私人债务、资产担保证券、银行定期贷款、租赁安排和银行信贷安排，以满足我们的资本需求。我们的主要融资来源是发行无担保商业票据和中期票据。
截至2020年12月31日，现金及等价物总计1.51亿美元。截至2020年12月31日，约有6200万美元在美国境外持有，可用于非美国子公司的运营和其他增长。如果我们决定将美国境外持有的现金和等价物汇回国内，我们可能需要缴纳额外的所得税和预扣税。然而，我们的意图是永久地将这些外国资金再投资到美国以外，我们目前的计划并没有表明有必要将这些外国资金汇回国内，为我们的美国业务提供资金。
我们相信，我们的运营现金流，加上我们进入公共无担保债券市场、商业票据市场和其他可用债务融资的机会，将足以满足我们在可预见的未来的运营、投资和融资需求。然而，不能保证公共无担保债券市场或商业票据市场的意外波动和干扰不会削弱我们以商业上可以接受的条款进入这些市场的能力，或者根本不会。如果我们不再能够获得公共债券、商业票据和其他无担保借款来源，我们将通过利用合同承诺的贷款协议和/或寻求其他资金来源来满足我们的流动性需求。在2020年第二季度，我们修订了循环信贷安排和其他债务工具中的净值契约，以便在契约下获得更大的灵活性。2020年第四季度，我们修改了循环信贷安排，以解决各种行政事务。参考附注12，“债务”在综合财务报表附注中，您可以了解我们的净值契约修正案的信息，以及围绕全球循环信贷安排、贸易应收账款计划、根据我们的货架登记声明发行中期票据、资产担保融资义务和债务到期日的进一步讨论。
我们在资本市场获得无担保债务的能力受到我们的短期和长期债务评级的影响。这些评级旨在根据评级机构从我们或其他来源获得的当前信息，为固定收益投资者提供指导，以确定与特定莱德证券相关的信用风险。较低的评级通常会导致更高的借贷成本，以及进入无担保资本市场的机会减少。如果我们的短期债务评级大幅下调，将削弱我们发行商业票据的能力，并可能要求我们依赖替代资金来源。假设持续遵守信贷安排的条款和条件，大幅下调评级不会影响我们在下文所述的循环信贷安排下借款的能力。
截至2020年12月31日，我们的债务评级和评级展望如下：
评级摘要
短期短期展望长期长期展望
标准普尔评级服务A2—血脑屏障稳定
穆迪投资者服务公司P2稳定Baa2稳定
惠誉评级F2—BBB+负性
DBRSR-1(低)负性A(低)负性

截至2020年12月31日，我们有以下金额可用于资助以下设施下的运营：
 (单位：百万美元)
全球循环信贷安排$1,123
贸易应收账款程序300

根据我们的融资理念，我们试图将我们债务的总平均剩余重新定价寿命与我们车辆资产的总平均剩余重新定价寿命保持一致。我们利用固定利率和可变利率债务来实现这一目标，通常目标是可变利率债务占未偿债务总额的20%-40%。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们总债务的浮动利率部分(包括掉期协议的名义价值)分别为9%和17%。可变利率债务的减少很大程度上是因为短期可变利率债务的减少。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的债务权益比分别为293%和320%。债务权益比率代表总负债除以总股本。自2019年底以来债转股的减少主要反映了由于自由现金流增加而导致的债务减少。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
表外安排
保证。有关我们涉及担保的协议的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注13“担保”。

养老金信息
有关我们公司发起的固定福利退休计划的背景和更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注18“员工福利计划”。2020年，全球养老金缴费总额为1.36亿美元，其中包括我们2021年至2023年美国养老金计划的9800万美元预筹缴费，而2019年为7200万美元。我们估计，2021年所需的养老金缴费将为700万美元，与我们的外国养老金计划相关。未来5年所需的全球养恤金缴款估计现值约为3300万美元(税前)。利率和计划持有的证券市值的变化可能会对计划的资金状况产生重大影响，无论是积极的还是消极的，并影响未来几年的养老金支出和所需缴费水平。捐款的最终数额还取决于适用法律法规的要求。
由于我们的固定福利计划资金不足，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的累计养老金股权费用净额(税后)分别为6.55亿美元和6.67亿美元。资金状况的改善反映了2020年13%的资产回报率和更高水平的养老金缴费的好处，但部分被贴现率下降所抵消。
我们还参与了某些美国多雇主养老金(MEP)计划，这些计划为集体谈判协议涵盖的员工提供明确的福利。我们2020年的MEP计划捐款为1100万美元。
我们预计2021年养老金支出将降至约1200万美元，因为截至2020年12月31日，剩余的活跃参与者被冻结，2020年记录的非经常性削减费用。有关养老金会计估计的进一步讨论，请参阅“关键会计估计--养老金计划”一节。

股票回购计划与现金分红
有关我们股票回购计划的讨论，请参阅合并财务报表附注14中的“股票回购计划”。
2020年向普通股股东支付的现金股息为1.19亿美元，2019年为1.16亿美元。2020年和2019年，我们的年化股息分别为每股普通股2.24美元和2.20美元。

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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
市场风险
在正常的业务过程中，我们会受到利率、外币汇率和燃油价格波动的影响。我们以多种方式管理这些风险敞口，包括在某些情况下，在被视为审慎的情况下使用各种衍生金融工具。我们不会进行杠杆衍生金融交易，也不会将衍生金融工具用于交易目的。
我们的债务义务存在利率变化的市场风险敞口。我们的利率风险管理计划的目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并降低整体借款成本。我们主要通过我们持有的固定利率和可变利率债务在总债务组合中的比例来管理我们对利率风险的敞口。我们还不时使用利率互换协议来管理我们的固定利率和可变利率敞口，并更好地将债务工具的重新定价与我们的资产组合的重新定价相匹配。截至2020年12月31日，衍生品的公允价值并不重要。
截至2020年12月31日，我们有53亿美元的固定利率债务未偿还(不包括融资租赁和美国资产支持证券)，加权平均利率为3.43%，公允价值为57亿美元。截至2020年12月31日，假设市场利率发生10%的变化，将对我们固定利率债务的公允价值产生约1500万美元的影响。我们的金融工具组合的公允价值对利率水平的这些理论变化的相对敏感度的变化，主要是由我们的债务到期日、利率概况和金额的变化推动的。
截至2020年12月31日，我们有6.16亿美元的可变利率债务，其中包括1.5亿美元的固定利率债务工具被转换为基于LIBOR的浮动利率债务。利率掉期的公允价值变动被债务工具的公允价值变动所抵销，收益中没有确认净收益或净亏损。截至2020年12月31日，我们可变利率债务的公允价值为6.21亿美元。假设市场利率上升10%，不会对2020年的税前收益产生实质性影响。
我们还面临养老金和退休后福利义务的利率风险，因为利率的变化将有效地增加或减少我们与这些福利计划相关的负债，这也会导致每年确认的养老金和退休后福利支出金额发生变化。
外币汇率变动对市场风险的敞口主要涉及我们的海外业务以当地货币以外的货币进行买卖和融资，以及对外国子公司的净投资的账面价值。我们的大部分交易都是以美元计价的。我们面临的主要外币汇率风险包括加元、英镑和墨西哥比索。我们通过尽可能自然地抵消非本币计价的资产和负债，来管理与我们的海外业务以当地货币以外的货币进行买卖和融资相关的外币汇率风险。假设美元相对于我们交易所用的所有货币统一升值10%，不会对业务结果产生实质性影响。我们还不时使用外币期权合约和远期协议来对冲外币交易敞口。我们通常不会对冲与我们对外国子公司的净投资相关的外币风险，因为我们短期内没有从这些子公司汇回资金的意图。
燃油价格波动的市场风险与我们的服务合同中的一小部分有关，对于这些合同，燃料成本是提供服务不可或缺的一部分，而服务合同没有根据燃料价格上涨进行调整的机制。截至2020年12月31日，我们还制定了各种燃料采购安排，以确保在发生燃料短缺时按市场价格交付燃料。在这些安排中，我们会受到燃料价格波动的影响，因为这些安排都没有确定要购买的燃料的价格。燃料价格的变化通常会转嫁到我们的客户身上，在市场燃料价格稳定的时期，我们意识到他们的盈利能力变化很小。然而，由于燃油服务的客户定价是根据往绩市场燃油成本确定的，因此短期内市场燃油价格的突然上涨或下跌可能会对盈利能力产生正面或负面影响。我们相信，燃油价格波动的风险敞口不会对我们的运营业绩、现金流或财务状况产生实质性影响。

环境问题
有关环境问题的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注19“环境问题”。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
关键会计估计
按照美国公认会计原则(U.S.GAAP)编制财务报表需要我们做出估计和假设。我们的重要会计政策在合并财务报表附注中进行了说明。其中某些政策需要应用主观或复杂的判断，这往往是因为需要对本质上不确定的事项的影响做出估计。这些估计和假设是基于历史经验、商业环境的变化以及我们认为在这种情况下合理的其他因素。本期可能采用的不同估计或会计估计合理可能发生的变化可能会对我们本期和未来期间的财务状况和经营业绩造成重大影响。我们每年都会与莱德审计委员会一起审查这些关键会计估计的制定、选择和披露情况。
下面的讨论应与合并财务报表附注中的说明一起阅读，以便对我们认为关键的某些会计估计有更多的洞察力。
折旧和剩余价值估算。我们车队中车辆的折旧是在购买时确定的，并在车辆的使用寿命内确认为其估计剩余价值(即我们最终预计处置车辆的价格)，以试图将在二手车市场出售时的收益或损失降至最低。
吾等定期审核及酌情调整现有收入赚取设备的估计剩余价值及使用年限，以记录折旧费用，如综合财务报表附注5“收入赚取设备，净额”所述。根据我们的分析结果，我们每年可能会调整某些类别的创收设备的估计剩余价值和使用寿命。预计剩余价值或使用年限的减少将导致车辆剩余使用年限内折旧费用的增加。我们对创收设备的估计剩余价值和使用寿命的审查是从长远的角度出发的，我们称之为“政策折旧”，基于车辆类别，通常是按重量和使用情况划分的卡车、拖拉机和拖车等子类别，以及其他因素。这些其他因素包括但不限于历史市场价格、当前和预期未来市场价格、车辆预期寿命以及二手车在批发和零售市场的预期销量。我们还根据近期市场汇率和条件评估预计在近期(通常为12至24个月)可供销售的车辆的剩余价值，并可能调整这些车辆的剩余价值，我们将其称为“加速折旧”。如附注5“收入赚取设备，净值”所披露，我们在2019年第三季度对我们的估计剩余价值进行了审查和修订，并再次, 2020年上半年，很大程度上是由于新冠肺炎的影响。这些估计变动的性质和对收益的影响在综合财务报表附注中披露。2020年第二季度政策折旧估计变化对我们原始车辆投资的影响约为3%。自2020年第二季度以来，我们没有对我们的剩余价值估计做出任何重大改变。
估计数中先前剩余价值变化对年度折旧费用造成的大致不利增量影响如下(四舍五入至最接近的百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
2021 (1)
20202019
(千)
加速折旧(2)
$40,000$236,000$223,000
保单折旧230,000255,000134,000
_______________
(1)不包括二手车销售的预期损益。
(2)不包括2020年40万美元的净收益和2019年5900万美元的二手车销售业绩净亏损。

我们拖拉机和卡车的加速折旧残值水平，包括新冠肺炎的影响，目前低于我们过去20年每年的平均二手车定价。这些年平均二手车价格水平是根据二手车价格占我们原始车辆投资(成本)的百分比来计算的。
保单折旧敏感度
根据我们截至2020年12月31日的创收设备车队，假设将用于保单折旧的原始车辆投资的估计剩余价值额外减少10%，将使这些车辆剩余寿命内的折旧费用增加约2.8亿美元。在过去20年中，卡车和拖拉机分别有19年和17年的年平均二手车价格占原始车辆投资的百分比一直高于我们目前的政策折旧剩余价值水平。
50
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
虽然我们相信创收设备的账面价值和估计销售收益是合理的，但不能保证经济状况恶化或对未来销售收益预期的不利变化不会发生，从而导致销售亏损或对剩余价值估计的修订。虽然管理层认为，鉴于我们目前的前景，目前的估计是合理的，但如果我们的拖拉机旧车销售定价占我们原始车辆投资的百分比没有改善，我们可能会被要求进一步降低剩余价值估计，这可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。可能导致实际结果与估计大不相同的因素包括但不限于：供应和需求的变化；技术的变化；竞争对手的定价；监管要求；司机短缺、要求和偏好；以及潜在假设因素的变化。因此，未来剩余价值估计和由此产生的折旧费用可能会根据这些因素的变化而发生变化。


收入确认。我们主要通过与客户签订租赁、租赁和维护创收设备以及提供物流管理和专用运输服务的合同来创造收入。我们签订的合同可以包括产品和服务的各种组合，这些组合通常能够是不同的，并作为单独的履行义务进行核算。当合同得到双方的认可和承诺，确定了当事人的权利，确定了支付条件，合同具有商业实质，对价有可能收回时，我们就会对合同进行核算。我们确认将承诺的产品和服务的控制权转让给客户的收入，其金额反映了我们预期从这些产品或服务的交换中获得的对价。由于不断将控制权转移给客户，我们通常会随着时间的推移确认收入。

我们在FMS业务部门的ChoiceLease产品线下提供全面服务租赁以及具有更灵活维护选项的租赁，这些租赁作为捆绑产品进行营销、定价和管理，包括设备租赁、维护和其他相关服务。我们不提供独立租赁新车。我们的ChoiceLease产品线包括车辆租赁(租赁组件)以及维护和其他服务(非租赁组件)。合同对价是根据管理层对每个组件相对独立售价的最佳估计在租赁和非租赁组件之间分配的。在我们的ChoiceLease产品中，在租赁和维护组件之间分配对价需要做出重大判断。我们不在独立基础上销售我们的ChoiceLease产品供应的组件，因此需要重大判断来确定租赁和维护组件的独立销售价格，以便在相对独立销售价格的基础上分配对价。

对于租赁部分，我们使用与基础租赁车辆相关的预计现金流出、扣除估计出售收益和考虑加权平均资本成本的特定目标回报来估计独立销售价格。对于合同中的非租赁部分，我们使用预期成本加利润的方法估计维护部分的独立销售价格。预期成本是根据我们在ChoiceLease安排中提供维护服务的历史成本计算的。利润率基于SelectCare产品线中我们的全面服务维护合同的历史利润率百分比，因为这些合同中的维护履行义务与我们的ChoiceLease安排中的维护类似。SelectCare的全面服务维护安排根据车辆类型(卡车、拖拉机和拖车)的新车和二手车的目标利润率百分比定价，同时考虑到提供维护服务的固定和可变成本。

我们使用输入法确认维护收入，这与维护基础车辆的成本估算模式一致。这通常会导致确认分配给协议维护服务部分的客户账单部分的合同责任。2020年、2019年和2018年，包括在《租赁及相关维修和租赁收入》中的维修非租赁收入部分分别为9.65亿美元、9.5亿美元和9.09亿美元。

租赁和非租赁部分的独立价格在未来可能会根据外部市场状况和我们的定价策略因市场状况而有所不同。


养老金计划。我们采用精算方法，以年度为基础确定年度定期养老金支出净额和养老金计划负债净额，或者在发生需要重新计量的事件(如削减)的临时基础上确定年度定期养老金支出净额和养老金计划负债。每年12月，我们都会将实际经验与使用的假设进行比较，并在必要时对我们的假设进行调整。在厘定每年估计的定期退休金成本时，我们须评估关键因素，例如折现率、预期的长期资产回报率、预期增加的补偿水平、退休比率和死亡率等。贴现率是基于对预期福利支付的持续期分析，以及截至我们12月31日年度衡量日期的高质量公司固定收益投资的等效平均收益率。为了估算
51
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
贴现率与我们的计划相关，我们使用的模型将我们主要美国计划的预计福利支付与假设的高质量公司债券投资组合的息票和到期日相匹配。长期回报率假设是基于对我们的资产配置策略和长期预期资产回报的审查。使用计划资产支付的投资管理和其他费用被考虑到资产回报假设的确定中。

对养老金计划参与者死亡率的假设是衡量参与者在其一生中可能获得的预期付款的关键估计，因此我们将确认费用金额。我们会在必要时更新我们的死亡率假设，将相关精算研究纳入考虑范围，并重新评估我们自己的历史经验。

作为我们管理未来养老金成本和净资金状况波动性战略的一部分，我们定期评估我们的养老金投资战略。我们的美国养老金投资政策和战略寻求通过增加我们对高质量、长期固定收益证券的配置，并随着计划资金状况的改善而减少我们对股票投资的配置，以减少未来波动对我们养老金资产相对于养老金负债的公允价值的影响。截至2020年12月31日，我们养老金资产的构成为33%的股权证券和另类资产，67%的债务证券和其他投资。我们不断评估股票和固定收益证券之间的投资组合，并在适当的时候调整养老金资产的构成。2021年，我们根据债务证券比例较高的预期资产组合，将我们对美国主要计划的长期预期回报率假设从5.05%调整至3.90%。

适用于养老金计划的会计指导不要求立即确认这些假设与实际经验之间的偏差或修订估计数的影响。这一方法允许将在可接受范围内的有利和不利影响计入“累计其他综合损失”。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的税前累计精算亏损分别为8.55亿美元和8.7亿美元。如果累计精算损益金额超过福利义务或计划资产中较大者的10%，则超出的金额将在在职参与者的平均剩余预期寿命或非在职参与者的剩余预期寿命内摊销。截至2020年12月31日，2021年及未来几年需摊销的精算损失金额为6.04亿美元。我们预计2021年将确认大约2800万美元的净精算损失作为养老金支出的组成部分。2021年以后几年的影响将在很大程度上取决于我们未来几年计划的实际经验。

在综合财务报表附注18“员工福利计划”中披露了用于得出2020年养老金支出净额的重要假设。以下是对我们的主要计划(美国养老金计划)的净养老金支出对关键基础假设变化的敏感度分析：
假设汇率变化对2021年养老金净支出的影响自2020年12月31日起生效计划福利义务
预期长期资产收益率3.90%+/- 0.25+/-400万美元不适用
贴现率2.60%+ 0.25N/M-5600万美元
贴现率2.60%- 0.25N/M+5900万美元


自保应计项目。截至2020年12月31日和2019年12月31日，自我保险应计项目分别为4.44亿美元和4.11亿美元。我们大部分的自我保险都与车辆责任和工伤赔偿有关。我们使用保险业广泛使用和接受的各种统计和精算方法来估计已报告但未支付的索赔和已发生但未报告的索赔的金额。在应用这些方法和评估其结果时，我们会考虑索赔的频率和严重程度、索赔的发展和支付模式以及我们业务性质的变化等因素。这些因素针对我们的每个业务部门进行了分析。我们的估计可能会受到一些因素的影响，例如医疗服务的市场价格上升、陪审团裁决的规模不可预测，以及估计过程中固有的限制。在2020年和2019年，我们都从估计的前几年自我保险损失准备金的发展中确认了1800万美元的费用。根据2020年12月31日的自我保险应计项目，精算索赔损失估计的5%的不利变化将使2021年的运营费用增加约2200万美元。


52
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
商誉减值。我们评估减值商誉，如合并财务报表附注1“重要会计政策摘要-商誉和其他无形资产”所述，在年度基础上或在认为必要时更频繁地评估。截至2020年12月31日，总商誉为4.75亿美元。为确定商誉是否受损，我们需要评估每个报告单位的公允价值，并将其与其账面价值进行比较。报告单位是运营部门的组成部分，可以获得离散的财务信息，管理层定期审查其运营业绩。

我们在每年的10月1日评估减值商誉，如果认为有必要，我们会更频繁地评估商誉。在评估减值商誉时，我们可以选择首先评估定性因素，以确定是否需要进一步的减值测试，例如宏观经济状况、我们所在行业和市场的变化、我们的市值以及我们报告单位的历史和预期未来财务表现。如果我们得出结论认为报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，或者我们绕过了可选的定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来评估可回收性。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将按照报告单位的账面价值超过其公允价值的金额来计量任何商誉减值损失，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。

对于定量测试，我们使用市场法和收益法相结合的方法估计报告单位的公允价值。我们在第三方专家的协助下进行定量损伤测试。在市场法下，我们选择与报告单位相对应的可比上市公司，得出基于市场的倍数。根据收益法，报告单位的公允价值是根据预计未来现金流量的贴现现值估计的。用于贴现现金流的利率取决于基于我们的行业和资本结构的利率和资本成本，并根据基于市值的股本和规模风险溢价进行调整。对未来现金流的估计取决于我们对过去和当前事件的了解和经验，以及对我们预期存在的条件的重大判断和假设，包括收入增长率、利润率、长期增长率、资本要求、二手车销售收益、利用我们税收净运营亏损的能力和贴现率。我们对现金流的估计还基于历史和未来的经营业绩、经济状况和我们预期采取的行动。除了这些因素外，我们的SCS和DTS报告单位还取决于几个关键客户或行业部门。失去一个关键客户可能会对我们的SCS或DTS报告单位产生重大影响，导致我们评估该事件是否导致商誉减值损失。

在对公允价值进行评估时，我们依赖于我们对过去和当前事件的知识和经验，以及对我们预期未来存在的条件的假设。这些假设基于许多因素，包括未来的经营业绩、经济状况、我们预期采取的行动以及当前的价值技术。在商誉减值分析中，这些因素和管理层的判断存在内在的不确定性。作为减值分析基础的假设可能会发生变化，导致未来可能出现价值减值。我们根据商誉估值测试中的关键假设(包括长期增长率和贴现率)的变化，进行额外的敏感性分析，以评估潜在减值的风险。

正如在附注7“商誉”中进一步讨论的那样，由于市场状况的下降和新冠肺炎的影响，我们在2020年第一季度对我们的FMS北美报告部门(FMSNA)进行了中期减值测试。我们对FMS NA的公允价值估值是基于未来现金流贴现模型(收益法)和可比上市公司当前市场倍数的应用(市场法)确定的。根据我们的分析，我们确定截至2020年3月31日，FMS NA的商誉没有受损。截至2020年3月31日，FMS NA报告单位的估计公允价值比其账面价值高出约5%。

鉴于这一公允价值水平，如果FMS NA的财务业绩在未来未能达到我们的预期；我们经历了未来长期的市场低迷，包括二手车市场或我们股价的持续下跌；新冠肺炎大流行带来的趋势恶化；或者关键假设有其他负面修订，我们可能需要执行额外的减值分析，并可能需要确认非现金商誉减值费用。截至2020年12月31日，FMS NA商誉为2.44亿美元。我们确定自2020年第一季度以来未发生任何中期减值触发事件。

2020年10月1日，我们完成了对所有报告单位的年度商誉减值测试，并根据市场状况、经营业绩和我们的股价进行了定性分析。基于这一分析，我们确定公允价值很可能超过每个报告单位各自的账面价值。


53
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
所得税。我们的整体税务情况很复杂，需要管理层仔细分析，以估计所得税资产和负债的预期变现。
税务条例可以要求项目在不同的时间包括在纳税申报单中，而不是项目在财务报表中反映的时间。因此，财务报表中反映的实际税率可能与纳税申报表中报告的不同。时间差异会产生递延税项资产和负债。递延税项资产通常是指在未来几年的纳税申报中可以作为减税或抵扣的项目，我们已经在财务报表中确认了这些项目的税收优惠。截至2020年12月31日和2019年12月31日，递延税资产分别为8.14亿美元和10亿美元。我们确认递延税项资产的估值准备金，以将此类资产减少到预期变现的金额。截至2020年12月31日和2019年12月31日，递延税额估值免税额分别为4100万美元和1800万美元。请参阅合并财务报表附注中的附注10“所得税”，了解2020年记录的与我们的英国递延税项资产相关的估值免税额的信息。在厘定所需的估值免税额水平时，我们会考虑是否更有可能不会变现全部或部分递延税项资产。这项评估是基于管理层对是否会在税款结转和结转期间实现足够的适当性质的应纳税所得额的预期。我们的评估涉及对本质上不确定的事项的估计和假设，意外事件或情况可能导致实际结果与这些估计不同。如果我们改变对我们能够变现的递延税项资产金额的估计, 估值免税额的调整将导致在估计发生这种变化期间所得税拨备的增加或减少。
作为我们计算所得税拨备的一部分，我们根据税务头寸的技术优点来确定我们的税收头寸的好处是否至少更有可能通过审计保持下去。我们累积的福利金额最大，其持续的累积概率超过50%。这些应计项目要求管理层对税务审计的最终结果作出估计和判断。实际结果可能与这些估计大不相同。
我们为某项已设立储备金的事宜进行审核，并最终予以解决，可能需要数年时间。由于公开法规而暴露于审计的年限因税收管辖权的不同而有所不同。之前因未能达到确认门槛而保留的税收优惠，将在以下任何一种情况下解决不确定性时，在第一个过渡期内在我们的所得税支出中确认：(1)税收立场被确定为“更有可能”持续，(2)税收立场、金额和/或时间最终通过谈判或诉讼解决，或(3)税收立场的诉讼时效已经到期。(2)税收立场、金额和/或时机最终通过谈判或诉讼得到解决，或者(3)税收立场的诉讼时效已经到期，(3)税收立场的诉讼时效已经到期，(2)税收立场、金额和/或时机最终通过谈判或诉讼得到解决，或者(3)税收立场的诉讼时效已经到期。请参考合并财务报表附注中的附注10“所得税”进行进一步讨论。

最近的会计声明
有关最近会计声明的讨论，请参阅合并财务报表附注中的附注2“最近的会计声明”。
54
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
非GAAP和分部财务指标
非GAAP财务衡量标准。这份Form 10-K年度报告包括从综合财务信息中摘录的信息，这些信息不是美国公认会计原则要求在财务报表中显示的。这些信息的某些要素被认为是证券交易委员会规则所定义的“非GAAP财务衡量标准”。非GAAP财务衡量标准应被视为是对根据美国GAAP编制的其他财务业绩或流动性衡量标准的补充，但不应被视为替代或优于这些衡量标准。此外，我们的非GAAP财务指标可能无法与其他公司使用的财务指标相比。我们在本非GAAP财务衡量标准部分或上面的MD&A部分提供了这些非GAAP财务衡量标准与最具可比性的GAAP衡量标准的对账。在这一部分中，我们还提供了管理层认为每一项非GAAP财务指标对投资者有用的原因。
具体而言，我们指的是本表格10-K中的以下非GAAP财务指标：
非GAAP财务指标可比GAAP衡量标准
营业收入措施：
营业收入
总收入
FMS运营收入
FMS总收入
SCS营业收入
SCS总收入
DTS运营收入
DTS总收入
FMS EBT占FMS运营收入的百分比
FMS EBT占FMS总收入的百分比
SCS EBT占SCS运营收入的百分比
SCS EBT占SCS总收入的百分比
DTS EBT占DTS运营收入的百分比
DTS EBT占DTS总收入的百分比
可比收益指标：
所得税前可比收益(亏损)所得税前收益(亏损)
可比收益(亏损)持续经营的收益(亏损)
扣除利息、税项、折旧和摊销前的可比收益(EBITDA)净收益(亏损)
可比每股收益持续运营带来的每股收益
可比税率持续经营的实际税率
调整后的股本回报率(ROE)不适用。但是，计算中的非GAAP元素已与相应的GAAP度量进行了协调。净收益与调整后的净收益以及平均股东权益与调整后的平均股本之间的数字对账在以下对账中提供。
现金流衡量标准：
产生的现金总额和自由现金流经营活动提供的现金
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
下表概述了每项非GAAP财务衡量标准，以及管理层为什么认为每项非GAAP财务衡量标准的公布为投资者提供了有用的信息。
营业收入措施：
营业收入

FMS运营收入

SCS营业收入

DTS运营收入

FMS EBT占FMS运营收入的百分比

SCS EBT占SCS运营收入的百分比

DTS EBT占DTS运营收入的百分比

营业收入定义为Ryder System，Inc.或每个业务部门(FMS、SCS和DTS)的总收入，不包括任何(1)燃料和(2)分包运输，以及(3)我们于2020年初停止的ChoiceLease责任保险计划的收入。我们相信，营业收入为投资者提供了有用的信息，因为我们利用这些信息来评估我们核心业务的经营业绩，并将其作为莱德系统公司以及我们每个业务部门在综合水平上销售活动的衡量标准。出于同样的原因，我们还使用部门EBT作为每个业务部门的部门运营收入的百分比。注：FMS EBT、SCS EBT和DTS EBT是我们衡量部门业绩的主要指标，不是非GAAP指标。
燃料：我们将FMS、SCS和DTS燃料排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为燃料是我们为客户提供的一项辅助服务，受市场燃料价格波动的影响，成本主要是转嫁给我们的客户，因此在市场燃料价格稳定的时期，我们的盈利能力变化很小。然而，短期内市场燃料价格的快速变化可能会对盈利能力产生积极或消极的影响，因为燃料服务的客户定价是基于往绩市场燃料成本确定的。
  
分包运输：我们将分包运输排除在我们的运营收入指标的计算之外，因为这些服务通常也是传递给我们的客户，因此，波动对我们的盈利能力的影响微乎其微。虽然我们的SCS和DTS业务部门将某些运输服务分包给第三方提供商，但我们的FMS业务部门不从事分包运输，因此，本项目不适用于FMS。

选择租赁责任保险：我们不包括ChoiceLease责任保险，因为我们在2020年第一季度宣布了我们的计划，退出我们对ChoiceLease客户的责任保险范围的扩展。这项计划的退出预计将在2021年第一季度完成。为了更好地比较我们正在进行的业务，我们排除了与该计划相关的收入。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
可比收益指标：
可比所得税前收益(亏损)(EBT)

可比收益(亏损)

稀释后普通股每股可比收益(亏损)

可比税率

调整后的股本回报率(ROE)

可比EBT、可比收益和可比EPS分别被定义为美国GAAP EBT、收益和每股收益，全部来自持续运营，不包括(1)非运营养老金成本和(2)不能代表我们业务运营的任何其他重要项目。我们相信，这些可比收益指标为投资者提供了有用的信息，并允许更好地进行经营业绩的同比比较。

非经营性养老金成本：我们的可比收益衡量标准不包括非营业养老金成本，其中包括养老金和退休后福利成本中的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率部分的摊销，以及计划的结算或削减。我们不包括营业外养老金成本，因为我们认为这些成本受到金融市场表现的影响，也不受我们业务经营业绩的影响。

影响可比性的其他事项：我们的可比和调整后的收益指标还不包括其他不能代表我们业务运营的重要项目，详见下表。这些其他重要项目在不同时期有所不同，在某些时期，可能没有这样重要的项目。

可比税率使用与美国公认会计准则(GAAP)所得税拨备相同的方法计算。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的司法管辖区的法定税率计算的。

调整后的净资产收益率定义为调整后净收益除以调整后平均股东权益，代表股东投资回报率。上述影响可比性的其他项目在计算净收益和平均股东权益时将被剔除(如适用)。我们使用调整后的净资产收益率(ROE)作为内部衡量标准，以衡量我们在运营中投资的自有资本的使用效率。
扣除利息、税项、折旧和摊销前的可比收益(EBITDA)
可比EBITDA净收益(亏损)被定义为净收益(亏损)，首先进行调整以不包括非持续业务和以下项目，所有项目都不包括在持续业务中：(1)非营业养老金成本和(2)不能代表我们业务的任何其他项目(这些项目与前面所述的相关时期的可比收益衡量标准中剔除的项目相同)，然后根据(1)利息支出、(2)所得税、(3)折旧、(4)二手车销售业绩和(5)摊销进行进一步调整。

我们相信，可比EBITDA为投资者提供了有用的信息，因为它是分析师、投资者和其他相关方普遍报告和广泛使用的标准衡量标准，用于衡量财务业绩以及我们偿还债务和履行支付义务的能力。此外，我们认为，纳入可比EBITDA提供了财务报告的一致性，使分析师和投资者能够对过去、现在和未来的经营业绩进行有意义的比较。其他公司可能会以不同的方式计算可比EBITDA；因此，我们对可比EBITDA的列报可能无法与其他公司使用的同名衡量标准相比较。

可比EBITDA不应被视为根据美国公认会计原则(GAAP)确定的净收益(亏损)、持续经营的所得税前收益或持续经营的收益的替代方案，不应被视为公司经营业绩的指标，不应被视为经营活动现金流量(根据美国GAAP确定)的替代方案，不应被视为现金流的指标，也不应被视为流动性的衡量标准。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
现金流衡量标准：
已生成现金合计

自由现金流
我们认为现金产生总额和自由现金流是衡量比较经营业绩的重要指标，因为我们经营流动资金的主要来源是经营现金和销售创收设备的收益。
 
已生成现金合计指(1)经营活动提供的现金净额、(2)出售创收设备提供的现金净额、(3)出售经营财产和设备提供的现金净额和(4)投资活动的其他现金流入的总和。我们相信，产生的现金总额是衡量我们正在进行的业务活动产生的现金流总额的重要指标。

自由现金流定义为持续经营产生的经营活动和投资活动(不包括收购)产生的现金净额。我们计算自由现金流量为：(1)经营活动提供的净现金，(2)出售创收设备和经营物业和设备提供的净现金，以及(3)投资活动的其他现金流入减去(4)购买财产和创收设备。我们相信，在进行了支持持续业务运营所需的资本投资后，自由现金流为投资者提供了一个重要的视角，可以看到可用于偿债和股东的现金。我们对自由现金流的计算可能与其他公司使用的计算不同，因此可比性可能有限。

*见管理层讨论和分析的财务资源和流动性部分中产生的现金总额和自由现金流对账。
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项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
下表提供了美国GAAP持续经营的税前收益(EBT)、收益(亏损)和稀释后每股收益(稀释后每股亏损)与可比EBT、持续经营的可比收益和可比每股收益的对账。我们的可比EBT、可比收益和可比稀释每股收益指标不包括EBT、持续运营的收益和稀释每股收益中包含的某些项目。下表列出了这些项目的摘要，这些项目在我们的MD&A和合并财务报表附注中进行了更详细的讨论：
持续运营
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
 (单位为千，每股除外)
EBT$(130,360)$(42,271)$389,469 
非经营性养老金成本(1)
11,167 60,406 7,541 
重组和其他，净额(2)
76,364 35,308 5,597 
ERP实施成本(2)
34,251 21,260 742 
出售物业的收益(2)
(5,418)(18,614)— 
提前赎回中期票据(2)
8,999 — — 
商誉减值 (3)
— — 15,513 
选择租赁责任保险收入(2)
(23,817)— — 
可比EBT$(28,814)$56,089 $418,862 
收益(亏损)$(111,996)$(23,272)$286,922 
非经营性养老金成本(1)
5,273 44,852 4,685 
重组和其他，净额(包括ChoiceLease
(完)(责任险结果)(2)
43,602 26,532 4,475 
ERP实施成本(2)
25,428 15,779 550 
出售物业的收益(2)
(5,027)(13,845)— 
提前赎回中期票据(2)
6,863 — — 
商誉减值 (3)
— — 15,513 
税收调整，净额(4)
22,064 3,508 2,636 
可比收益(5)
$(13,793)$53,554 $314,781 
稀释每股收益$(2.15)$(0.45)$5.43 
非经营性养老金成本(1)
0.10 0.85 0.09 
重组和其他，净额(包括ChoiceLease
(完)(责任险结果)(2)
0.84 0.51 0.08 
ERP实施成本 (2)
0.49 0.30 0.01 
出售物业的收益(2)
(0.10)(0.26)— 
提前赎回中期票据(2)
0.13 — — 
商誉减值 (3)
— — 0.29 
税收调整，净额(4)
0.42 0.06 0.05 
可比每股收益(5)
$(0.27)$1.01 $5.95 
_______________
(1)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注18，“员工福利计划”。
(2)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注20，“影响可比性的其他项目”。
(3)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注7“商誉”。
(4)有关税务调整的信息，请参阅下表所得税可比拨备的对账。
(5)有关税收对我们的可比收益指标的影响的信息，请参阅下表的所得税可比拨备的对账。



59
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
下表对所得税拨备与可比所得税拨备进行了对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(单位：千)
所得税拨备(受益于)(1)
$(18,364)$(18,999)$102,547 
税收调整，净额(2)
(22,064)(3,508)(2,636)
非GAAP调整对所得税的影响(1)
25,407 25,042 4,170 
所得税的可比拨备(受益于)(1)
$(15,021)$2,535 $104,081 
持续经营的实际税率(3)
(14.1)%(44.9)%26.3%
税收调整与非GAAP调整的所得税效应(1) (2)
(38.0)%49.4%(1.5)%
持续经营的可比税率(1) (3)
(52.1)%4.5%24.8%
_______________ 
(1)所得税的可比拨备的计算方法与美国公认会计准则的所得税拨备相同。非GAAP调整的所得税影响是根据与非GAAP调整相关的司法管辖区的法定税率计算的。有关税收调整的详细信息，请参阅上表。
(2)2020年，税收调整，净额包括与我们英国递延税项资产1300万美元估值津贴相关的费用，即将到期的州净运营亏损700万美元，以及州法律变更200万美元。2019年，税收调整，净额主要包括与即将到期的州净运营亏损500万美元相关的费用。2018年，税收调整，净额包括与2017年减税和就业法案相关的临时估计的1500万美元的支出，被与纠正我们的递延税项资产和不确定的税收状况相关的1000万美元的一次性收益以及州法律修改带来的300万美元的收益所抵消。
(3)持续经营的有效税率和持续经营的可比税率分别基于我们的持续经营的所得税前收益(EBT)和所得税前的持续经营的可比收益。

下表提供了收益(亏损)与扣除利息、税项、折旧和摊销前的可比收益(EBITDA)的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(单位：千)
净收益(亏损)$(122,250)$(24,410)$284,613 
(收益)非持续经营亏损，税后净额10,254 1,138 2,309 
所得税拨备(受益于)(18,364)(18,999)102,547 
EBT(130,360)(42,271)389,469 
非经营性养老金成本(1)
11,167 60,406 7,541 
影响可比性的其他项目，净额(2)
90,379 37,954 21,852 
可比EBT(28,814)56,089 418,862 
利息支出 (3)
252,343 241,381 180,488 
折旧2,027,413 1,878,929 1,388,570 
二手车销售量，净额(4) (5)
(414)58,706 22,325 
摊销7,730 8,294 7,632 
可比EBITDA(5)
$2,258,258 $2,243,399 $2,017,877 
_______________
(1)有关更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注18，“员工福利计划”。
(2)有关我们的可比计量中不包括的项目及其在综合收益表中的分类的讨论，请参阅按部门划分的全年经营业绩中的上表，以及综合财务报表附注中的附注20，“影响可比性的其他项目”，以获得更多信息。
(3)不包括为提前赎回两张中期票据而记录的900万美元的利息支出，因为它在上文的“影响可比性的其他项目，净额”中列示。
(4)欲了解更多信息，请参阅合并财务报表附注5，“净收益设备”。
(5)对可比EBITDA进行了重新计算，剔除了二手车销售的损益。


60
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)

下表提供了总收入与营业收入的对账：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
 (单位：千)
总收入$8,420,091 $8,925,801 $8,413,946 
分包运输(785,844)(854,149)(836,991)
燃料(586,391)(847,320)(878,839)
选择租赁责任保险收入(1)
(23,817)(35,260)(28,220)
营业收入$7,024,039 $7,189,072 $6,669,896 
_______________
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计将在2021年第一季度完成。我们修改了营业收入的定义，剔除了与该计划相关的收入，以便更好地与我们正在进行的业务进行比较。


下表提供了FMS总收入与FMS运营收入的对账：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
FMS总收入$5,170,467 $5,571,403 $5,258,693 
燃料(1)
(569,074)(816,362)(847,655)
选择租赁责任保险收入(2)
(23,817)(35,260)(28,220)
FMS运营收入$4,577,576 $4,719,781 $4,382,818 
FMS EBT$(141,957)$(70,274)$340,038 
FMS EBT占FMS总收入的百分比
(2.7)%(1.3)%6.5%
FMS EBT占FMS运营收入的百分比
(3.1)%(1.5)%7.8%
_______________
(1)包括从FMS到DTS和SCS的公司间燃料销售。
(2)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计将在2021年第一季度完成。我们修改了营业收入的定义，排除了与该计划相关的收入，以便更好地与我们正在进行的业务进行比较。

下表提供了SCS总收入与SCS运营收入的对账：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
SCS总收入$2,544,420 $2,551,271 $2,398,144 
分包运输(593,937)(554,678)(521,028)
燃料(80,117)(116,628)(111,780)
SCS营业收入$1,870,366 $1,879,965 $1,765,336 
SCS EBT$159,940 $145,060 $130,262 
SCS EBT占SCS总收入的百分比6.3%5.7%5.4%
SCS EBT占SCS运营收入的百分比8.6%7.7%7.4%




61
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
下表提供了DTS总收入与DTS运营收入的对账：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
DTS总收入$1,229,374 $1,417,483 $1,333,313 
分包运输(191,907)(299,471)(315,963)
燃料(108,220)(145,318)(146,813)
DTS运营收入$929,247 $972,694 $870,537 
DTS EBT$73,442 $81,149 $61,236 
DTS EBT占DTS总收入的百分比6.0%5.7%4.6%
DTS EBT占DTS运营收入的百分比7.9%8.3%7.0%

下表提供了净收益与调整后净收益、平均股东权益与调整后平均股东权益(调整后净资产收益率)以及用于计算调整后股本回报率的非GAAP要素与相应GAAP衡量标准之间的数字对帐：

截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
 (单位：千)
净收益(亏损)$(122,250)$(24,410)$284,613 
影响可比性的其他项目，净额(1)
90,379 37,954 21,852 
所得税(2)
(18,333)(18,951)102,695 
调整后所得税前收益(亏损)(50,204)(5,407)409,160 
调整后的所得税(3)
20,883 12,972 (101,373)
调整后回报的调整后净收益(亏损)
**股权投资[A]
$(29,321)$7,565 $307,787 
平均股东权益$2,256,830 $2,532,875 $2,492,956 
股东权益平均调整(4)
59,680 14,988 (78,431)
调整后平均股东权益[B]
$2,316,510 $2,547,863 $2,414,525 
调整后的股本回报率 [A/B]
(1.3)%0.3%12.7%
_______________
(1)有关我们的可比计量中不包括的项目及其在综合收益表中的分类的讨论，请参阅按部门划分的全年经营业绩中的上表，以及综合财务报表附注中的附注20，“影响可比性的其他项目”，以获得更多信息。
(2)包括停产业务的所得税。
(3)表示所得税拨备加上影响可比性的其他项目的所得税。
(4)表示影响可比性的其他项目(扣除税收后)对相应期间股本的影响。

下表提供了2021年经营活动提供的预测净现金与预测产生的现金总额和预测的自由现金流之间的对账：
预测2021年
(单位：百万)
经营活动提供的净现金$2,200 
销售创收设备(1)
500 
产生的现金总额2,700 
购买财产和赚取收入的设备(1)
(2,300 - 2,000)
预测自由现金流$400 - $700
_______________
(1)包括在投资活动的现金流中。
62
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
关于前瞻性陈述的特别说明
前瞻性陈述(根据1995年“联邦私人证券诉讼改革法”的定义)是与预期、信念、预测、未来计划和战略、预期事件或与非历史事实有关的趋势有关的陈述。这些陈述通常在“相信”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“将会”、“可能”、“可能”、“应该”等词语之前或包括在内。本年度报告包含前瞻性陈述，包括但不限于以下陈述：
•我们对新冠肺炎对我们的业务和财务结果(包括收入和现金流)的影响的预期；
•我们对FMS业务部门的预期选择租赁收入、机队增长和收益以及商业租赁收入和需求；
•我们对SCS和DTS业务部门的预期营业收入、趋势、收益、销售活动和增长率；
•我们对创收设备长期剩余价值的预期；
•二手车的预期价格；
•我们对截至2021年底的经营活动现金流、自由现金流和资本支出的预期；
•我们的会计估计和准备金是否足够用于养老金费用、补偿费用和员工福利计划义务、折旧和剩余价值担保、商誉减值、会计变更和所得税；
•我们预期的未来合同现金义务和承诺；
•我们基于股票的薪酬计划、公开交易债务和其他债务对员工激励奖励的公允价值估计是否充足；
•我们有能力通过内部产生的资金和外部资金来源，为我们在可预见的未来的所有运营、投资和财务需求提供资金；
•我们预期的外部资金来源的使用水平和可用性、债务和租赁协议下的预期未来付款，以及套期保值和衍生品协议下交易对手违约造成的损失风险；
•燃料价格和汇率波动的预期影响；
•我们对养老金计划资产回报率、未来养老金支出和估计缴费的预期；
•我们对某些索赔、诉讼和诉讼的范围和预期结果的期望；
•估计环境责任的最终处置；
•我们在资本市场获得商业票据和其他可用债务融资的能力；
•我们战略投资的规模和影响；
•我们对实现提高股本回报率计划的期望；
•我们对先前剩余价值估计变化对股本回报率改善的影响减弱的预期；
•我们对维护成本和维护成本倡议的好处的期望；
•我们对终止租赁保险的期望；
•我们对信贷储备是否充足的预期；
•与美国联邦、州和外国税收状况相关的未确认税收优惠的状况；
63
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
•我们估计的自保损失准备金；
•我们对担保损失的预期；
•我们对递延税项资产变现的预期；以及
•我们对某些税务审计的完成和最终结果的期望。
这些陈述以及本年度报告中包含的其他前瞻性陈述均基于我们当前的计划和预期，受风险、不确定性和假设的影响。我们提醒读者，某些重要因素可能导致实际结果和事件与任何前瞻性陈述中表达的大不相同。这些风险因素包括但不限于：
•市况：
◦美国和全球总体经济和金融状况的变化导致对我们服务和产品的需求减少，利润率下降，坏账水平上升，进入信贷和金融市场的机会减少。
◦货运需求减少，这将影响我们的交易性和基于变量的合同业务。
◦我们的客户的运营、财务状况或商业环境的变化可能会限制他们对我们的服务和产品的需求或购买能力。
◦市场需求下降影响商业租赁市场和二手车销售以及全球经济状况。
◦在我们的SCS业务所服务的行业中，客户数量的波动和客户需求的变化。
◦当前财务、税收或监管要求的变化可能会对我们的财务业绩产生负面影响。
•竞争：
◦技术的进步可能会影响对我们服务的需求，或者可能需要增加投资以保持竞争力，而我们的客户可能不愿意接受更高的价格来弥补这些投资的成本。
◦来自其他服务提供商的竞争，其中一些服务提供商拥有更大的资本资源或更低的资本成本，或者来自我们的客户，他们可能选择自己提供服务。
◦在我们经营的市场中继续整合，这可能会产生拥有更多财力的大型竞争对手。
◦由于经济状况、服务需求、客户接受度或竞争，我们无法维持当前的定价水平。
•盈利能力：
◦我们无法为我们的服务获得足够的利润率。
◦低于预期的销售量或客户保留率。
◦商业租赁车队使用率和定价下降。
◦低于预期的二手车销售定价水平以及预期零售与批发销售比例的波动。
◦我们SCS和DTS业务部门的关键客户流失。
◦我们无法在经济高效的基础上调整我们的产品，以满足不断变化的消费者偏好。
◦我们的传统信息技术系统无法提供及时的数据访问。
64
项目7.管理层对以下问题的讨论和分析
财务状况和经营业绩-(续)
◦燃料价格的突然变化和燃料短缺。
◦由于新的规定，车辆、柴油发动机和燃料的价格上涨。
◦与我们的维护计划相关的维护成本高于预期，收益低于预期。
◦我们无法成功执行我们的战略回报和资产管理计划，将我们的机队维持在正常化水平，并根据需求调整我们的机队大小。
◦事实证明，我们对SCS和DTS合同的关键假设和定价结构是不准确的。
◦增加工会、劳工罢工和停工。
◦由于司机和技术人员短缺，在吸引和留住司机和技术人员方面存在困难，这可能会导致更高的司机和技术人员采购成本，以及影响我们客户的更高的流失率。
◦我们无法管理我们的成本结构。
◦我们无法限制我们对客户索赔的风险敞口。
◦在法律或监管程序中的不利或意想不到的结果，或不确定的立场。
◦由于恶劣天气或自然事件造成的业务中断或支出。
•融资问题：
◦更高的借贷成本。
◦出乎意料的利率和货币汇率波动。
◦由于投资资产回报率低于预期和利率的意外变化，我们的养老金计划的资金状况为负。
◦因我们参加多雇主计划而产生的退出责任。
◦美国和全球信贷市场的不稳定，导致借贷成本上升和/或获得信贷的机会减少。
•会计事务：
◦减少创收设备的剩余价值或使用寿命。
◦补偿水平、退休比率和死亡率的增加导致养老金支出增加；影响养老金估计数、应计项目和费用的监管变化。
◦会计规则、假设和应计项目的变化。
◦实施我们的企业资源计划系统和相关流程的困难和延误。
•在我们提交给美国证券交易委员会的文件中不时详述的其他风险，包括在本年度报告的“第1A项-风险因素”中。
新的风险因素不时出现，管理层无法预测所有这些风险因素或评估这些风险因素对我们业务的影响。因此，我们不能保证我们未来的结果或成就。您不应过分依赖本文中包含的前瞻性陈述，这些陈述仅说明截至本年度报告发布之日的情况。我们不打算、也不承担任何义务来更新或修改本年度报告中包含的任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

65

项目7A。关于市场风险的定量和定性披露
本报告第二部分第(7)项规定的资料载于本报告第二部分第(7)项。
66

项目8.财务报表和补充数据
财务报表
   页码：第一页：第一页；第二页：第二页。
管理层关于财务报告内部控制的报告
  
68
独立注册会计师事务所报告书
  
69
合并收益表
  
72
综合全面收益表
73
合并资产负债表
  
74
合并现金流量表
  
75
合并股东权益报表
  
76
合并财务报表附注：  
注1.主要会计政策摘要
  
77
附注2.最近的会计声明
  
87
注3.收入
88
附注4.应收账款，净额
  
90
注5.创收设备，净额
  
90
注6.运营属性和设备，净额
  
92
附注7.商誉
  
93
附注8.无形资产，净额
  
94
附注9.应计费用和其他负债
  
94
注10.所得税
  
95
注11.租约
  
98
注12.债务
  
101
注13.担保
  
103
注14.共享回购计划
  
103
附注15.累计其他综合损失
  
104
注16.每股收益
  
104
注17.基于股份的薪酬计划
  
105
注18.员工福利计划
  
107
注19.环境事宜
  
113
注20.影响可比性的其他事项
  
114
注21。或有事项及其他事项
  
115
注22。补充现金流信息
  
116
注23。细分市场报告
  
116
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合并财务报表时间表：  
附表II-估值及合资格账目
  
119
所有其他附表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息显示在合并财务报表或附注中。
67

管理层关于财务报告内部控制的报告

致莱德系统公司股东：
莱德系统公司及其合并子公司(莱德)的管理层负责根据1934年“证券交易法”第13a-15(F)和15d-15(F)条的规定，建立和维持对财务报告的充分内部控制。莱德对财务报告的内部控制旨在根据美国公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制综合财务报表提供合理保证。
莱德对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映莱德资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)根据普遍接受的会计原则，提供必要的交易记录以允许编制财务报表的合理保证，以及我们的收入和支出仅根据莱德管理层和董事的授权进行的政策和程序；以及(3)就防止或及时发现未经授权的收购、使用或处置提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层评估了截至2020年12月31日莱德财务报告内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会在“内部控制-综合框架(2013)”中提出的标准。根据我们的评估和这些标准，管理层确定莱德截至2020年12月31日对财务报告保持了有效的内部控制。
莱德的独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers And LLP)审计了莱德截至2020年12月31日财务报告内部控制的有效性。他们的报告将出现在下一页。

68

独立注册会计师事务所报告书

致莱德系统公司董事会和股东

财务报表与财务报告内部控制之我见

我们审计了莱德系统公司及其子公司(“贵公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，以及截至2020年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益表、股东权益表和现金流量表，包括所附指数所列的相关附注和财务报表明细表(统称为“合并财务报表”)。我们还审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，本公司在所有重要方面都保持了对截至2020年12月31日的财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制报告中所包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。

69

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达至审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。

创收设备-剩余价值

如综合财务报表附注1和附注5所述，截至2020年12月31日，创收设备的账面净额为88亿美元。折旧费用为19亿美元，主要与Fleet Management Solutions(FMS)创收设备有关。由车辆组成的创收设备最初按包括供应商回扣的成本入账。折旧准备是用直线法计算的。管理层会定期检讨及酌情调整现有创收设备的估计剩余价值及使用年限。管理层对估计剩余价值和使用年限的审核是基于车辆类别、一般按重量划分的卡车、拖拉机和拖车细分类别、使用量和其他因素，包括但不限于历史、当前和预期未来市场价格；车辆的预期使用年限；以及二手车辆在批发和零售市场的预期销量。

我们决定执行与创收设备-剩余价值相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是管理层在估计剩余价值时的重大判断，这反过来又导致审计师高度判断，在执行程序和评估管理层在估计与公司历史、当前和预期未来市场价格以及二手车在批发和零售市场的预期销量相关的剩余价值时的重大判断。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层对创收设备估计剩余价值的评估和相关调整有关的控制措施的有效性。这些程序还包括，除其他外，(I)测试管理层制定创收设备估计剩余价值的过程，(Ii)测试公司历史二手车销售数据的准确性，(Iii)评估管理层对二手车当前和预期未来市场价格的估计，以及管理层对二手车在批发和零售市场预期销售的假设，以及(Iv)测试根据更新的估计剩余价值计算折旧费用调整的计算。评估管理层有关二手车预期未来市价及二手车在批发及零售市场的预期销售量的假设，包括评估所采用的假设是否合理，并考虑(I)二手车销售市场过往趋势，(Ii)与外部市场及行业数据的一致性，以及(Iii)该等假设是否与审计其他范畴取得的证据一致。

商誉减值评估-FMS北美报告单位

如综合财务报表附注1和7所述，截至2020年12月31日，公司的综合商誉余额为4.75亿美元，与FMS北美(FMS NA)报告单位相关的商誉为2.44亿美元。自每年10月1日起，至少每年对商誉进行减值测试，如果事件或情况表明商誉的账面价值可能受损，则更频繁地测试商誉的账面价值。如果管理层得出结论认为报告单位的公允价值很可能低于其账面价值，或如果管理层绕过可选的定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来评估商誉的可回收性。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，管理层将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。2020年第一季度，管理层对FMS NA报告单位进行了减值测试。FMS NA报告单位的公允价值是基于未来现金流贴现模型(收益法)和对可比上市公司的当前市场倍数的应用(市场法)确定的。根据收益法，FMS NA报告单位的公允价值是根据预计未来现金流的贴现现值估算的。管理层对FMS NA报告部门的现金流预测包括重要的判断和假设，包括收入增长率、利润率、长期增长率、资本要求、出售
70

二手车、利用税收净营业亏损的能力和贴现率。在市场法下，管理层选择与FMS NA报告单位相对应的可比上市公司，以得出基于市场的倍数。
我们确定执行与FMS NA报告单位商誉减值评估相关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在制定报告单位的公允价值计量时的重大判断，这反过来又导致(Ii)审计师在执行程序和评估所获得的与管理层估值模型和与收入增长率、利润率和贴现率相关的重大假设方面的高度判断、主观性和努力，以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估有关的控制措施的有效性，包括对FMS NA报告单位估值的控制。这些程序还包括(I)测试管理层制定公允价值估计的流程，(Ii)评估估值模型的适当性，(Iii)测试模型中使用的基础数据的完整性和准确性，以及(Iv)评估管理层使用的与收入增长率、利润率和贴现率相关的重大假设。评估管理层有关收入增长率和利润率的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)报告单位目前和过去的业绩，(Ii)与外部市场和行业数据的一致性，以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估公司的估值模型和贴现率。


/s/普华永道会计师事务所
佛罗里达州迈阿密
2021年2月19日

自2006年以来，我们一直担任本公司的审计师。



71
莱德系统公司和子公司
合并收益表

 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位为千，每股除外)
租赁及相关维修和租赁收入$3,704,045 $3,784,744 $3,512,867 
服务收入4,317,992 4,555,692 4,280,834 
燃油服务收入398,054 585,365 620,245 
总收入8,420,091 8,925,801 8,413,946 
租赁及相关维护和租赁成本3,108,766 3,103,703 2,555,358 
服务成本3,653,088 3,879,863 3,663,348 
燃料服务费382,749 571,658 605,613 
其他运营费用123,420 121,980 123,964 
销售、一般和行政费用921,573 907,449 849,410 
非经营性养老金成本11,167 60,406 7,541 
二手车销售量，净额(414)58,706 22,325 
利息支出261,342 241,381 180,488 
杂项(收入)损失，净额(21,855)(33,642)(5,422)
重组和其他项目，净额110,615 56,568 21,852 
8,550,451 8,968,072 8,024,477 
所得税前持续经营的收益(亏损)(130,360)(42,271)389,469 
所得税拨备(受益于)(18,364)(18,999)102,547 
持续经营的收益(亏损)(111,996)(23,272)286,922 
非持续经营的收益(亏损)，税后净额(10,254)(1,138)(2,309)
净收益(亏损)$(122,250)$(24,410)$284,613 
普通股每股收益(亏损)-基本
持续运营$(2.15)$(0.45)$5.46 
停产经营(0.21)(0.03)(0.04)
净收益(亏损)$(2.34)$(0.47)$5.41 
每股普通股收益(亏损)-摊薄
持续运营$(2.15)$(0.45)$5.43 
停产经营(0.21)(0.03)(0.04)
净收益(亏损)$(2.34)$(0.47)$5.38 
请参阅合并财务报表附注。
注意：由于四舍五入的原因，每股收益金额可能不是累加的。


72
莱德系统公司和子公司
综合全面收益表



截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(单位：千)
净收益(亏损)$(122,250)$(24,410)$284,613 
其他全面收益(亏损)：
累计换算调整变动和现金流量套期保值的未实现亏损6,867 30,681 (55,940)
养老金和退休后项目摊销 (1)
40,362 30,305 27,499 
与养老金和退休后项目摊销有关的所得税费用(9,090)(7,059)(6,422)
养老金和退休后项目摊销，税后净额31,272 23,246 21,077 
养老金结算造成的净精算损失的重新分类— 34,974 — 
精算净损失和先前服务费用的变化(16,894)(7,609)(83,695)
与养老金结算相关的所得税优惠(费用)以及净精算损失和先前服务成本的变化(1,959)(6,149)18,327 
税后净精算损失和先前服务成本的变化(18,853)21,216 (65,368)
其他综合收益(亏损)，税后净额19,286 75,143 (100,231)
综合收益(亏损)$(102,964)$50,733 $184,382 
_______________ 
(1)这些金额包括在养老金净支出的计算中。2020年摊销包括削减损失。有关更多信息，请参阅附注18，“员工福利计划”。
请参阅合并财务报表附注。

73
莱德系统公司和子公司
综合资产负债表

 十二月三十一号，
 20202019
 (单位为千，但不包括在内)
股份金额)
资产：
流动资产：
现金和现金等价物$151,294 $73,584 
应收账款净额1,182,350 1,228,490 
盘存61,191 80,822 
预付费用和其他流动资产200,694 179,155 
流动资产总额1,595,529 1,562,051 
创收设备，净额
8,777,015 10,427,664 
运营资产和设备，净值927,058 917,799 
商誉475,245 475,025 
无形资产，净额43,216 50,905 
销售型租赁和其他资产1,113,891 1,041,890 
总资产$12,931,954 $14,475,334 
负债和股东权益：
流动负债：
短期债务和长期债务的流动部分$516,581 $1,154,564 
应付帐款547,389 594,712 
应计费用和其他流动负债989,178 876,077 
流动负债总额2,053,148 2,625,353 
长期债务6,093,655 6,770,224 
其他非流动负债1,403,861 1,442,003 
递延所得税1,125,733 1,161,444 
总负债10,676,397 11,999,024 
承付款和或有事项(附注21)
股东权益：
优先股，不是的每股面值-授权，3,800,917; 无未完成，2020年12月31日和2019年12月31日
— — 
普通股，$0.50每股面值-授权，400,000,000；未偿还，2020年12月31日-53,732,033和2019年12月31日-53,278,316
26,866 26,639 
额外实收资本1,132,954 1,108,649 
留存收益1,912,942 2,177,513 
累计其他综合损失(817,205)(836,491)
股东权益总额2,255,557 2,476,310 
总负债和股东权益$12,931,954 $14,475,334 
请参阅合并财务报表附注。

74
莱德系统公司和子公司
综合现金流量表

    
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
来自持续经营活动的现金流：
净收益(亏损)$(122,250)$(24,410)$284,613 
减去：非连续性业务的亏损，扣除税收后的净额(10,254)(1,138)(2,309)
持续经营的收益(亏损)(111,996)(23,272)286,922 
折旧费用2,027,413 1,878,929 1,388,570 
商誉减值费用— — 15,513 
二手车销售量，净额(414)58,706 22,325 
摊销费用和其他非现金费用，净额115,519 101,289 67,936 
非现金租赁费用92,227 94,039 87,741 
非经营性养老金成本和以股份为基础的薪酬费用41,160 86,234 32,493 
递延所得税费用(福利)(32,865)(32,331)108,895 
销售型租赁的收款114,462 121,201 82,803 
营业资产和负债(扣除收购后的净额)的变化：
应收账款(5,356)27,149 (193,144)
盘存20,094 (1,334)(5,782)
预付费用和其他资产(91,969)(65,185)(84,727)
应付帐款28,863 (26,596)16,869 
应计费用和其他非流动负债(15,835)(78,290)(108,421)
持续经营活动提供的现金净额2,181,303 2,140,539 1,717,993 
来自持续经营的投资活动的现金流：
购买财产和赚取收入的设备(1,146,521)(3,735,174)(3,050,409)
销售创收设备538,894 465,705 379,716 
营业物业和设备的销售13,334 52,276 16,606 
收购，扣除收购的现金后的净额— — (167,372)
其他(6,704)— — 
持续经营中用于投资活动的现金净额(600,997)(3,217,193)(2,821,459)
来自持续经营融资活动的现金流：
商业票据和其他资产的净借款(偿还)(377,273)(15,492)62,147 
债务收益2,084,343 3,016,348 2,283,012 
偿还债务(3,055,380)(1,775,685)(1,128,390)
普通股股息(119,036)(116,469)(111,864)
回购普通股(29,219)(27,686)(30,810)
其他(10,613)3,123 11,420 
持续经营的融资活动提供(用于)的现金净额
(1,507,178)1,084,139 1,085,515 
汇率对现金、现金等价物和限制性现金的影响5,132 (4,272)4,694 
增加(减少)现金、现金等价物和持续运营的限制性现金
78,260 3,213 (13,257)
增加(减少)现金、现金等价物和非持续经营的限制性现金
(550)2,260 (1,654)
增加(减少)现金、现金等价物和限制性现金
77,710 5,473 (14,911)
1月1日的现金、现金等价物和限制性现金
73,584 68,111 83,022 
截至12月31日的现金、现金等价物和限制性现金
$151,294 $73,584 $68,111 
请参阅合并财务报表附注。
75
莱德系统公司和子公司
合并股东权益报表

 择优
股票		普通股附加
实收资本		留存收益累计
其他
综合损失		 
 金额股份帕尔总计
 (单位为千，份额除外)
2018年1月1日的余额$— 52,955,314 $26,478 $1,051,017 $2,086,918 $(710,836)$2,453,577 
采用新的所得税会计准则— — — — 100,567 (100,567)— 
综合收益(亏损)— — — — 284,613 (100,231)184,382 
已宣布的普通股股息-$2.12每股
— — — — (112,553)— (112,553)
根据员工股票期权和股票购买计划等发行的普通股(1) (2)
— 585,990 293 16,727 — — 17,020 
普通股回购— (424,819)(212)(8,305)(22,293)— (30,810)
股份薪酬— — — 24,952 — — 24,952 
2018年12月31日的余额— 53,116,485 26,559 1,084,391 2,337,252 (911,634)2,536,568 
综合收益(亏损)— — — — (24,410)75,143 50,733 
已宣布的普通股股息-$2.20每股
— — — — (117,349)— (117,349)
根据员工股票期权和股票购买计划等发行的普通股(1) (2)
— 633,261 316 7,900 — — 8,216 
普通股回购— (471,430)(236)(9,470)(17,980)— (27,686)
股份薪酬— — — 25,828 — — 25,828 
2019年12月31日的余额— 53,278,316 26,639 1,108,649 2,177,513 (836,491)2,476,310 
采用新的金融工具信贷损失计量标准(请参阅附注2) — — — — (5,077)— (5,077)
综合收益(亏损)— — — — (122,250)19,286 (102,964)
已宣布的普通股股息-$2.24每股
— — — — (121,292)— (121,292)
根据员工股票期权和股票购买计划等发行的普通股(1) (2)
— 1,090,715 545 7,261 — — 7,806 
普通股回购— (636,998)(318)(12,949)(15,952)— (29,219)
股份薪酬— — — 29,993 — — 29,993 
2020年12月31日的余额$— 53,732,033 $26,866 $1,132,954 $1,912,942 $(817,205)$2,255,557 
_______________
(1)扣除作为行使价支付的普通股净额或满足持有人在行使期权时的预扣税款义务。
(2)代表莱德递延补偿计划受托人进行的普通股公开市场交易。
请参阅合并财务报表附注。
76
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注

1. 重要会计政策摘要

合并和列报的基础

合并财务报表包括莱德系统公司(莱德)的账户以及莱德拥有控股权的所有实体(子公司)以及根据美国公认会计原则(美国公认会计原则)确定莱德为主要受益人的可变利益实体(VIE)。如果我们有权指导对实体的经济表现影响最大的活动，并且我们分担实体的重大风险和回报，莱德就被认为是主要受益者。所有重要的公司间账户和交易都已在合并中取消。我们根据以下数据来报告我们的财务业绩三业务领域：(1)车队管理解决方案(FMS)，向主要在美国(美国)、加拿大和英国(英国)的客户提供全方位服务租赁和租赁，提供灵活的维修选择、商业租赁和卡车、拖拉机和拖车的维修服务；(2)供应链解决方案(SCS)，在北美提供综合物流解决方案，包括配送管理、专用运输、运输管理、最后一英里和专业服务；以及(3)专用运输解决方案(DTS)，它在美国提供交钥匙运输解决方案，包括专用车辆、司机、管理和行政支持。
2020年，我们调整了2018年和2019年合并现金流量表中循环信贷安排收益和偿还的列报方式，从净额基础上调整，以反映毛基础。

预算的使用

编制我们的合并财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响合并财务报表和附注中报告的金额。这些估计是基于管理层对历史趋势、我们未来可能采取的行动以及编制合并财务报表时可获得的其他信息的最充分了解。估算值的变化通常在新信息可用期间确认。估计的性质使得实际结果可能与估计的金额有合理差异的领域包括：折旧和剩余价值、员工福利计划债务、自我保险应计项目、长期资产(包括商誉和无限期无形资产)的减值评估、信贷损失准备、所得税和递延税项负债以及或有负债。

新冠肺炎

冠状病毒(新冠肺炎)大流行对我们的几个业务领域产生了负面影响。在我们的FMS业务部门，我们经历了商业租赁需求的下降和二手车市场在第二季度的下降(有关2020年上半年剩余价值估计变化的更多信息，请参阅附注5，“创收设备，净额”)。2020年下半年，与第二季度相比，这些领域开始稳步复苏。在我们的SCS业务部门，我们在2020年上半年经历了客户活动的恶化，这主要是由于汽车行业的临时关闭，该行业在第二季度重新开始运营，总体上处于正常运营水平。此外，主要是在第三季度，我们所有业务的销售增长机会都出现了放缓。我们在这一年中建立了额外的信用损失准备金，这是因为我们预计破产或破产增加，或者付款延迟，将导致与新冠肺炎相关的支付活动。我们试图通过降低成本措施来减轻疫情的不利影响，包括降低可自由支配和管理费用支出，减少资本支出，以及主要发生在第二季度的临时员工休假。此外，我们在第二季度末采取了裁员措施，主要是在北美和英国的FMS业务。在2020年第四季度，我们确认并支付了一笔一次性的特别表彰和留任奖金，金额约为28向我们的一线非激励性补偿计划合格员工提供100万美元，以表彰他们在大流行期间所做的工作。

2010年3月27日，为应对新冠肺炎疫情，美国颁布了《冠状病毒援助、救济和经济安全法》(CARE法案)。除其他事项外，CARE Act还规定加快替代最低税收抵免退款，推迟某些雇主工资税，提供员工留任抵免，并扩大净营业亏损使用的可用性。此外，我们所在的州、地方和外国司法管辖区的其他政府也制定了某些救济措施。我们会继续监察新的和最新的法例，但已通过的条文并未对我们的财务报表或流动资金状况产生重大影响。

根据疫情的范围和持续时间以及相关的经济影响，它可能会对我们的业务和财务业绩以及重大判断和估计产生进一步影响，包括与商誉和
77
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
其他资产减值、剩余价值和其他折旧假设、递延所得税和年度有效税率、可变收入考虑因素、我们养老金计划的估值以及信贷损失拨备。

现金等价物

现金等价物是指在购买之日到期日为三个月或以下的短期计息票据的投资，并按成本列报。

收入确认

我们主要通过与客户签订租赁、租赁和维护创收设备以及提供物流管理和专用运输服务的合同来创造收入。我们签订的合同可以包括产品和服务的各种组合，这些组合通常能够是不同的，并作为单独的履行义务进行核算。当合同得到双方的认可和承诺，确定了当事人的权利，确定了支付条件，合同具有商业实质，对价有可能收回时，我们就会对合同进行核算。
当我们向客户提供承诺的产品或服务时，我们通常会随着时间的推移确认收入，因为我们预计这些产品或服务会获得一定的回报。收入确认为扣除向客户收取的税款(如销售税)后的净额，这些税款已汇回适用的税务机关。

租赁及相关维护和租赁

租赁及相关维护和租赁收入包括我们FMS业务部门的ChoiceLease和商业租赁收入。在我们的ChoiceLease产品线下，我们提供全方位服务租赁以及更灵活的维护选项。我们的ChoiceLease产品作为捆绑服务进行营销、定价和管理。我们不提供单独租赁车辆的服务。我们在我们的商业租赁产品线下提供车辆租赁，允许客户短期补充他们的车队。

我们的ChoiceLease产品线包括车辆租赁(租赁组件)以及维护和其他服务(非租赁组件)。我们一般把新车租给我们的客户。根据管理层对每个组件的相对独立销售价格的最佳估计，在租赁组件和非租赁组件之间分配对价。有关我们独立销售价格估算流程的更多信息，请参阅下面的“重要判断和估算”部分。

我们的ChoiceLease产品根据里程或时间使用情况提供固定收费和可变收费。固定费用通常在月初计费，可变费用通常拖欠一个月。ChoiceLease协议租赁部分的收入根据安排的分类确认，通常为经营性或销售型租赁。我们的大部分租赁被归类为经营性租赁，我们以直线方式确认这些协议中租赁部分的收入。维修服务的非租赁部分通常不会在ChoiceLease合同的有效期内均匀执行，因为提供的维修水平通常会随着车辆使用年限的增加而增加。因此，我们确认维护收入与维护基础车辆的估计成本模式一致。这通常会导致确认分配给协议维护服务部分的客户账单部分的递延收入。

我们的商业租赁产品包括车辆的短期租赁(一天最长一年)。我们所有的租金安排都被归类为经营租赁，收入是按直线确认的。

租赁和租赁协议通常不会规定预定的租金上涨或上涨。然而，大多数租赁协议允许根据消费物价指数(CPI)的变化调整费率。租赁和租赁协议还规定了基于计时费和/或每英里固定费用的可变使用费。计时收费、每英里收费和由于CPI变化而导致的费率变化被认为是或有收入。因此，在设备使用或CPI发生变化之前，这些费用不被认为是固定的或可确定的，并且不包括在合同开始时的对价分配中。根据合同安排计入的与许可税和经营税相关的收入也不包括在合同开始时的对价分配中，而是作为赚取的。

可变对价，例如里程和CPI变化的账单，以及许可和运营税收入，根据合同开始时相同的分配百分比(或最高分配百分比)分配给租赁和维护组件
78
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
最近的合同修改)。分配给租赁部分的可变对价在收入中确认为赚取的，分配给非租赁部分的可变对价在收入中使用输入法确认，这与合同剩余期限的维护成本估计模式一致。

未归类为经营性租赁的租赁被视为销售型租赁。我们使用实际利息法确认销售型租赁的收入，这种方法为租赁中的未偿还投资提供了恒定的定期回报率。我们根据销售型租赁安排租赁新车或二手车。然而，租赁的净投资与车辆的账面价值一般没有重大差异；因此，我们一般不在租赁开始时的经营业绩中确认销售损益。

服务

服务收入包括所有SCS和DTS收入，以及SelectCare和我们FMS业务部门的其他收入。在我们的SCS业务部门，我们提供广泛的物流管理服务，旨在通过各种技术和工程解决方案来优化供应链并满足客户的关键业务需求。SCS按行业垂直市场(汽车、科技和医疗、消费品和零售以及工业和其他)运营，使我们的团队能够专注于客户的特定需求。在我们的DTS业务部门，我们将设备、维护、司机、行政服务和附加服务结合在一起，为客户提供单一的集成专用运输解决方案。DTS运输解决方案是根据运输分析为我们的客户定制的，以优化车辆容量和整体资产利用率。

SCS和DTS服务合同的收入在按照合同条款提供服务时予以确认。SCS和DTS合同通常包括(1)固定和可变计费费率，(2)成本加计费费率(基于执行服务所产生的实际成本和合同加价的输入法)，或(3)服务的仅可变或仅固定计费费率。我们的计费结构与转移给客户的价值保持一致。我们通常有权支付与我们交付给客户的价值直接对应的金额。

我们的客户与我们签约，要求我们将运输或供应链物流服务集成到单一的运输或供应链解决方案中。因此，我们通常认为SCS和DTS服务合同是随着时间的推移而履行的一项履约义务。我们通常销售特定于客户的定制解决方案，并使用预期成本加保证金方法来估算每项履约义务的独立售价。

根据我们的SelectCare安排，我们提供所需的维护和维修，使车辆保持良好的运行状态，执行预防性维护检查，提供紧急道路服务，并更换车辆。我们为选择不租赁我们车辆的客户提供这些维修服务。我们绝大多数的服务都是例行的，并在整个安排期限内反复提供。我们不时提供非常规大修服务，以便让车辆重新投入使用。

我们的维修服务安排包括按月收取固定费用和按里程或时间使用情况按月收取浮动费用。固定费用通常在当月提供的服务的月初计费，而可变费用通常在一个月的欠费中计费。大多数维护协议允许根据CPI的变化更改费率。固定的每英里收费和由于消费物价指数变化而引起的费率变化被确认为赚取的。

维护服务是SelectCare合同中唯一的履约义务。对于合同维护协议，收入确认为根据相关安排的条款提供维护服务。我们通常将长期维护合同核算为一年期合同，因为我们的维护安排通常是可以取消的，不会受到惩罚一年。对于事务性维护服务，收入在提供服务的时间点确认。

与我们的维护安排下执行的活动相关的成本主要包括人工、部件和外部维修工作，并在发生时计入费用。非收费维护成本已根据与维护相关的人力成本相对于所有产品线的比例在“服务成本”中进行分配和反映。


79
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
燃料服务

燃料服务收入在我们的FMS业务部门中报告。我们在美国和加拿大的维修设施为我们的FMS客户提供燃料。燃料服务收入按合同费率向客户开具发票，与其他合同中提供的其他服务分开，或按零售价开具发票。燃料服务的收入在燃料交付给客户时确认。燃料在很大程度上是对我们的客户的传递，在市场燃料价格稳定的时期，我们意识到盈利能力的变化微乎其微。然而，由于燃油服务的客户定价是根据往绩市场燃油成本确定的，因此短期内市场燃油价格的突然上涨或下跌可能会对盈利能力产生正面或负面影响。

重大判断和估计

我们根据每项服务的相对独立售价在租赁和维护组件之间的ChoiceLease安排中分配合同对价。我们不以独立方式销售ChoiceLease产品的租赁部分，因此需要做出重大判断来确定租赁部分的独立售价。我们通过SelectCare安排单独销售维护服务。

对于租赁部分，我们使用与基础租赁车辆相关的预计现金流出、扣除估计的出售收益和考虑我们的加权平均资本成本的特定目标回报来估计独立销售价格。对于合同中的非租赁部分，我们使用预期成本加利润的方法估计维护部分的独立销售价格。预期成本是基于我们在ChoiceLease安排中提供维护服务的历史。利润率基于SelectCare产品线中我们的全面服务维护合同的历史利润率百分比，因为这些合同中的维护履行义务与我们的ChoiceLease安排类似。

我们的SCS和DTS合同通常包括向客户转让多种服务的承诺。我们在合同中提供的SCS和DTS服务依赖于服务之间的高度集成和相互依赖。需要判断，以确定是否将每项服务视为不同的服务并作为单独的履行义务进行核算，还是将每项服务一起作为一项重要的综合服务进行核算并随着时间的推移予以确认。在作出这项判断时，我们会考虑在合约范围内所提供的服务，是否代表把个别服务或组合服务转移给客户。这涉及评估合同中对客户的承诺，以确定为实现承诺而需要执行的服务。由于合同期间在不同时间点发生的多项服务可能会被视为一项综合服务，因此需要判断向客户交付的模式。

合同余额

当我们有无条件开具发票的权利时，我们记录与确认的收入相关的应收账款。我们没有实质性的合同资产，因为我们通常在执行服务时向客户开具发票。我们选择不评估合同是否有重要的融资部分，因为从收到客户付款到向客户转移服务之间的时间不到一年。请参阅附注4，“应收账款，净额”，了解我们的贸易应收账款金额。

我们的合同负债包括递延收入，这主要与我们的ChoiceLease产品的维护服务部分在履行之前收到或到期的付款有关。合同债务的变化是由于收取现金或履行合同义务所致。有关详细信息，请参阅附注3“收入”。

获得和履行合同的费用

我们获得和履行合同的增量直接成本，主要包括销售佣金和启动成本，在合同履行期间或更长时间内资本化和摊销，通常是在预期续签而续签佣金与初始佣金不相称的情况下客户关系的估计寿命。我们利用获得合同的增量直接成本，这些成本(1)与合同直接相关，(2)预计将通过合同产生的收入收回。这需要评估成本是否是递增的，如果没有客户合同就不会发生。

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与我们的ChoiceLease产品相关的资本化销售佣金的摊销方式与合同的基本租赁或非租赁部分的收入确认模式相同；通常是以直线为基础的租赁部分，并与非租赁部分的维护成本的估计模式保持一致。我们根据合同对价的相同分配将ChoiceLease佣金分配给租赁和非租赁部分。摊销期限与我们的合同条款一致，通常从三至七年了.

与我们的SCS和DTS服务合同相关的资本化销售佣金通常是在直线基础上摊销的，与基础合同确认收入的模式一致。摊销期限与合同的预期期限一致，通常范围为三至五年.

获得和履行合同的增量成本计入合并资产负债表中的“销售型租赁和其他资产”。成本主要在预期受益期的综合收益表中的“销售、一般和行政费用”中摊销。有关详细讨论，请参阅附注3“收入”。

信贷损失及其他拨备

2020年1月1日，我们采用了新的会计准则，有关我们的应收贸易账款和销售型租赁的信用损失准备。由于采用了这项措施，截至2020年1月1日，我们增加了信贷损失拨备，减少了留存收益。采用该标准的影响并不大。我们还对与某些折扣和其他客户优惠相关的账单调整保留一定的折扣。根据我们对历史损失率的审查，以及影响我们业务部门的当前和预期事件、当前收款趋势和历史账单调整，确定津贴的估计值会定期更新。当应收账款被确定为无法收回时，将从备抵中扣除金额。

当开始与客户建立业务关系时，我们会评估客户的可收集性，并在提供服务时对其进行持续监控。我们有一个基于内部制定的标准和第三方提供的评级的信用评级系统。我们的信用评级系统，以及对拖欠款项的监控，使我们能够决定在关系发生时以及随后提供服务时是否有可能收回款项。在这一过程中考虑的因素包括历史支付趋势、行业风险、客户的流动性、经营年限、判决、留置权和破产。付款条款因合同类型而异，尽管条款通常包括15至90天内付款的要求。由于新冠肺炎的流行，我们在2020年第二季度暂时延长了某些客户的付款期限，我们选择不评估这是对我们的ChoiceLease客户的租赁修改。自那以后，这些客户中的大多数已经恢复到原来的标准付款条件。我们继续积极监测新冠肺炎疫情对预期信贷损失的影响。

租约

作为出租人的租赁

我们将创收设备租赁给客户，租期一般为三至七年了适用于卡车和拖拉机，最高可达十年为拖车准备的。我们在一开始就确定一项安排是租约还是包含租约。创收设备的标准租赁协议赋予双方终止的权利；因此，我们评估承租人是否合理地确定行使终止选择权，以确定适当的租赁期限。如果我们终止合同，客户有权利(但没有义务)购买车辆。如果客户终止合同，我们可以选择要求客户购买车辆或支付终止合同罚金。我们的租约一般不向任何一方提供续订租约的选择权。我们还以短期方式向客户出租创收设备，从总有一天至.为止一年在长度上。我们也可能不时地将设施出租给第三方。我们的大部分租约被归类为经营性租约。然而，我们的一些创收设备租赁被归类为销售型租赁。请参阅附注5，“创收设备，净额”，了解我们对影响我们销售型租赁的创收设备的剩余价值和使用寿命的估计的更多信息。

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作为承租人的租赁

我们从第三方租赁设施、创收设备、物料搬运设备、自动洗衣机、车辆和办公设备。我们在一开始就确定一项安排是租约还是包含租约。经营租赁使用权(ROU)资产，代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，以及运营租赁负债，是根据租赁期内租赁付款的现值确认的。由于我们的大部分租约没有提供隐含的回报率，我们使用基于开始日期可获得的信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。在容易确定的情况下，我们使用隐含利率。经营租赁ROU资产也不包括收到的租赁奖励。我们支付与物业税、保险和维修相关的可变租赁费，以及租赁设施的CPI变化；创收设备、自动洗衣机、车辆和办公设备的使用；以及材料处理设备的运营时间。对于12个月或以下的租赁，除我们的房地产租赁外，我们不确认ROU资产或负债，并在我们的损益表中以直线基础确认租赁付款，并在产生这些付款义务的期间内确认可变租赁付款。

设施的租赁条款一般是三至五年使用一或更多五年期创收设备、物料搬运设备、自动洗衣机、车辆和办公设备的续订选项和租赁条款通常在三至七年了使用不是的扩展选项。我们的某些物料搬运设备租约有剩余价值保证。在计算经营租赁ROU资产和经营租赁负债时，租赁条款可能被视为包括延长或终止租赁的选择权，前提是我们有理由确定我们将行使该选择权。宏观经济状况是评估是否会行使延长租赁期选择权的主要因素。我们的租赁安排中没有一项包含限制性金融契约。租赁费用主要计入合并收益表中的“其他营业费用”和“销售、一般和行政费用”。有关更多信息，请参阅附注11“租赁”。

盘存

库存主要由燃料、轮胎和汽车零部件组成，采用加权平均成本基础或可变现净值，以成本较低者计价。

创收设备、营业财产和设备以及折旧

由车辆组成的创收设备以及运营物业和设备最初按包括供应商回扣的成本入账。已确认为融资租赁的创收设备和经营物业及设备最初按租赁期内支付的租赁付款现值或公允价值中的较低者入账。延长车辆寿命或增加车辆价值的车辆维修和保养费用是资本化的，而普通维修和保养(包括更换轮胎或修理)则在发生时计入费用。与开发或获取内部使用软件相关的直接成本被资本化。在软件开发项目的初步阶段发生的成本，以及维护和培训成本，在发生时计入费用。

租赁改进在其估计使用年限或相关租赁期限较短时折旧。如果租赁物业在租赁期内有大量额外投资，我们会重新评估租赁期，以确定该项投资连同任何与不续期有关的罚则是否会构成经济惩罚，使续期看来是合理的保证。

所有应计提折旧资产的计提折旧准备均采用直线法计算。根据相关资产的性质，折旧费用已在整个综合收益表中确认。我们定期审核并酌情调整现有创收设备的估计剩余价值和使用年限，以记录折旧费用。有关更多信息，请参阅附注5，“创收设备，净额”。

作为FMS业务的一部分，我们经常处理二手创收设备。有关更多信息，请参阅附注5，“创收设备，净额”。营业财产和设备销售的损益反映在综合收益表的“其他收入，净额”中。

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商誉和其他无形资产

商誉是指收购价格超过基础收购的有形和无形资产净值的公允价值。商誉和其他使用年限不确定的无形资产不摊销，而是在每年10月1日至少每年进行一次减值测试，或者在事件或情况表明商誉的账面价值可能减值的情况下更频繁地进行减值测试。在评估减值商誉时，我们可以选择首先评估定性因素，以确定是否需要进一步的减值测试，例如宏观经济状况、我们所在行业和市场的变化、我们的市值以及我们报告单位的历史和预期未来财务表现。

如果我们得出结论认为报告单位的公允价值更有可能低于其账面价值，或者我们绕过了可选的定性评估，则通过将报告单位的公允价值与其账面价值进行比较来评估可回收性。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将就报告单位的账面价值超过其公允价值的金额确认商誉减值损失，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。

我们对报告单位的公允价值估计是基于市场法和收益法的组合来确定的。在市场法下，我们选择与报告单位相对应的可比上市公司，得出基于市场的倍数。根据收益法，报告单位的公允价值是根据预计未来现金流量的贴现现值估计的。用于贴现现金流的利率取决于基于我们的行业和资本结构的利率和资本成本，并根据基于市值的股本和规模风险溢价进行调整。对未来现金流的估计取决于我们对过去和当前事件的了解和经验，以及对我们预期存在的条件的重大判断和假设，包括收入增长率、利润率、长期增长率、资本要求、二手车销售收益、利用我们税收净运营亏损的能力和贴现率。我们对现金流的估计还基于历史和未来的经营业绩、经济状况和我们预期采取的行动。除了这些因素外，我们的SCS和DTS报告单位还取决于几个关键客户或行业部门。失去一个关键客户可能会对我们的SCS或DTS报告单位产生重大影响，导致我们评估该事件是否导致商誉减值损失。

在商誉减值分析中，这些因素和管理层的判断存在内在的不确定性。作为减值分析基础的假设可能会发生变化，导致未来可能出现价值减值。

由我们的商号组成的无限期无形资产，会在情况显示账面值可能无法收回时评估减值。该评估与用于评估商誉减值的流程一致。具有有限寿命的无形资产在其各自的估计使用寿命内摊销。应摊销的可识别无形资产的减值评估如下所述。

商誉和无限期无形资产以外的长期资产减值

持有及使用的长期资产，包括赚取收入的设备、营运物业及设备，以及使用年限有限的无形资产，在情况显示资产账面值可能无法收回时，会进行回收测试。长期资产的可回收性是通过比较资产或资产组的账面价值与管理层对该资产或资产组预期产生的未贴现未来营运现金流(不包括利息费用)的最佳估计来评估的。如果这些比较显示该资产或资产组的账面价值不可收回，则就该资产或资产组的账面价值超出其估计公允价值的金额确认减值损失。待处置的长期资产，包括赚取收益的设备及营运物业及设备，以账面值或公允价值减去出售成本中较低者列报。

自保应计项目

我们在汽车责任、工人赔偿和其他保险计划下保留一部分事故险。在我们的保险计划下，我们保留不同金额的损失险，一般最高可达$。3在每次发生的基础上是百万美元。自我保险应计项目主要基于精算估计的未贴现索赔成本，其中包括已发生但未报告的索赔。利用历史损失发展因素来预测已发生损失的未来发展，并根据实际索赔经验和理赔情况对这些金额进行调整。虽然我们相信数额是足够的，但不能保证我们的精算估计不会因估计过程中固有的限制而发生变化。这些负债精算估计的变化计入或贷记确定期间的收益。
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预计在下一年内支付的金额被归类为“应计费用和其他流动负债”，其余的列入综合资产负债表中的“其他非流动负债”。

我们还在我们各自的基础留成之外维持一定数额的额外保险。可向保险公司追回的金额不会抵销相关责任，因为我们的保单不会取消或提供法律豁免，以支付与该等风险有关的损失。预计在明年内从保险公司收到的金额已计入“应收账款净额”，其余部分计入“销售型租赁和其他资产”，只有在认为有可能实现追回索赔时才予以确认。

所得税

我们的所得税拨备是以报告的所得税前收益为基础的。递延税项按现有资产及负债的账面金额与其各自税基之间的暂时性差异的未来税项影响确认，采用预期差异将逆转的年度的有效税率。

确认估值津贴是为了将递延税项资产减少到更有可能变现的金额。在评估实现的可能性时，我们会考虑对未来应税收入来源的估计。我们根据可能与随后几年提交的所得税申报单中反映的实际结果不同的估计和假设来计算我们当前和递延的纳税状况。基于提交的申报单的调整在确定时被记录。

我们在美国和世界各地的多个司法管辖区接受税务审计。税务审计本身的性质往往很复杂，可能需要几年时间才能完成。在正常的业务过程中，我们受到来自国税局和其他税务机关关于应缴税额的挑战。这些挑战可能会改变应税收入或扣除额的时间或数额，或者改变收入在税收管辖区之间的分配。作为我们计算收益所得税拨备的一部分，我们根据税收状况的技术优点来确定我们的税收状况的好处是否至少更有可能通过审计保持下去。待确认的税收优惠是指在最终和解时实现的可能性大于50%的最大数额的税收优惠。这种应计项目要求管理层对税务审计的最终结果作出估计和判断。实际结果可能与这些估计大不相同。我们会根据不断变化的事实和情况，例如税务审计的进度，调整这些准备金以及任何相关利息和罚款的影响。

与所得税敞口相关的利息和罚款被确认为已发生，并计入综合收益表的“所得税准备金(受益)”。所得税敞口的应计项目，包括罚金和利息，预计将在下一年结清，计入“应计费用和其他流动负债”，其余计入综合资产负债表的“其他非流动负债”。州所得税敞口的联邦利益计入综合资产负债表的“递延所得税”。

遣散费和合同解约费

我们根据将要发生的费用的性质确认遣散费和合同终止费用的责任。对于在我们书面非自愿分居计划的指导方针内完成的非自愿分居计划，我们在可能和合理评估的情况下确认责任。对于一次性终止福利，如额外的遣散费或福利支出，以及其他退出成本，如合同终止成本，负债在产生负债的期间最初按公允价值计量和确认，随后负债的变化被确认为变动期的调整。与重组计划中的职位取消相关的遣散费包括在合并收益表的“重组和其他项目，净额”中。不属于重组计划的遣散费在发生的期间确认为直接收入成本，或在合并收益表中的“销售、一般和行政费用”中确认，具体取决于被取消职位的性质。

环境支出

当可能发生损失并且成本可以合理估计时，我们确认环境问题的责任。环境责任估算可能包括预计的现场测试、咨询、补救、处置、补救后监测和法律费用(视情况而定)等费用。这一责任不反映可能从保险公司追回或国家机构偿还补救费用，但确实包括与其他潜在责任方分担成本的估计。由于预期现金支付的时间不是固定的，也不容易确定，因此估计不会打折。随后对初始估计数的调整将在必要的基础上予以确认
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根据后续时期提供的更多信息。在未来一段时期，新的法律或法规、补救技术的进步或有关将使用的最终补救方法的更多信息可能会显著改变我们的估计。补救费用的报销要求在被认为有可能收回时予以确认。

衍生工具与套期保值活动

我们使用包括远期外汇合约和掉期在内的金融工具来管理我们对利率和外币汇率变动的敞口。这些金融工具的使用改变了我们对这些利率变动风险的敞口，目的是降低我们的风险或成本。我们预计不会因交易对手违约而蒙受任何损失，因为我们只与符合既定信用标准的大型银行和金融机构组成的交易对手签订合同。

在衍生品合同签订之日，我们正式记录了预期的套期保值名称和关系，以及签订衍生品合同的风险管理目标和策略等事项。我们还在开始和持续的基础上正式评估我们在套期保值交易中使用的衍生品在抵消套期保值项目的公允价值或现金流变化方面是否非常有效。作为套期保值入账的衍生工具的现金流量在合并现金流量表中与被套期保值项目归类在同一类别。当我们确定一种衍生工具作为对冲工具不是很有效，或者它不再是一种非常有效的对冲工具时，我们就会终止前瞻性的对冲会计。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们衍生品的公允价值并不重要。

外币折算

我们的对外业务一般使用当地货币作为其功能货币。这些业务的资产和负债按资产负债表日的有效汇率换算。综合收益表中的项目按平均汇率折算。相关的换算调整计入综合资产负债表中的“累计其他综合亏损”。外币交易产生的损益在合并损益表的“杂项收入，净额”中确认。

基于股份的薪酬

股票期权奖励和非既得限制性股票奖励的公允价值在奖励的归属期间按直线原则列支。限制性股票单位(RSU)在它们被授予的当年计入费用。暴利税收优惠和税收不足直接计入所得税费用。

每股收益

每股收益采用两级法计算。计算每股收益的两级法是一种收益分配公式，它根据宣布的股息(无论是否支付)和未分配收益的参与权来确定普通股和任何参与证券的每股收益。RSU被认为是参与证券，因为基于股票的奖励包含不可没收的股息等价物权利，无论奖励最终是否归属。在两类法下，普通股每股收益的计算方法是将分配给普通股股东的分配收益和分配给普通股股东的未分配收益之和除以当期已发行普通股的加权平均数量。在应用两类法时，未分配收益根据期间已发行的加权平均股票分配给普通股和参与证券。

稀释后每股普通股收益反映了股票期权和其他非参股未既得股对潜在普通股的稀释效应。股票期权的摊薄效应是使用库存股方法计算的，该方法假设行使股票期权或授予股票所获得的任何收益将用于按该期间的平均市场价格购买普通股。假设收益包括受赠人支付的购买价格和每个期末的未确认补偿费用。对于我们确认净亏损的时期，任何未授予的奖励都将对我们的每股收益计算产生反稀释影响。

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股份回购

普通股回购在公开市场交易中定期进行，并受市场状况、法律要求和其他因素的影响。股份回购的成本根据回购股份时的额外实收资本金额在额外实收资本和留存收益之间分配。

固定收益养老金和退休后福利计划

我们的固定收益养老金计划和退休后福利计划的资金状况在综合资产负债表中得到确认。资金状况以计划资产的公允价值和福利义务之间的差额来衡量。计划资产的公允价值代表对不可撤销信托的贡献的当前市场价值，这些信托由信托投资，仅为参与者的利益而持有。对于固定收益养老金计划，福利义务代表预期在退休时支付的福利的精算现值。对于退休后福利计划，福利义务代表归因于已经提供的员工服务的退休后福利的精算现值。计划资产的公允价值超过福利义务的资金过剩的计划被汇总并报告为养老金资产。资金不足的计划，其福利义务超过计划资产的公允价值，被汇总并报告为养老金和退休后福利负债。

养老金和退休后福利负债的当期部分代表下一年内应付福利的精算现值，超出计划资产的公允价值(如果有资金)，按计划计量。这些负债在综合资产负债表中的“应计费用和其他流动负债”中确认。

养老金和退休后福利支出包括服务成本、利息成本、计划资产的预期回报、先前服务成本净损失/信贷的摊销、净精算损失/收益以及任何结算或削减的影响。服务成本是指本年度获得的参保人福利的精算现值。计划资产的预期回报率是指为提供债务中包括的福利而投资或将投资的资金的预期平均收益率。先前服务费用代表计划修订的影响。净精算损失是由于实际经验与假设之间的差异或精算假设的变化造成的。两者最初都在综合资产负债表的“累计其他全面亏损”中确认，随后作为养老金和退休后福利支出的一个组成部分在剩余的预期寿命内摊销。

福利义务以及养老金和退休后福利支出的计量是基于管理层批准的估计和假设。这些估值反映了计划的条款，并使用了特定于参与者的信息，如薪酬、年龄和服务年限，以及某些假设，包括对贴现率、计划资产预期回报率、补偿增长率、利率和死亡率的估计。

公允价值计量

我们在综合资产负债表中按公允价值计入各种资产和负债，包括持有的待售工具、拉比信托基金的投资和养老金资产。

公允价值被定义为在计量日市场参与者之间的有序交易中，为资产或负债在本金或最有利的市场上转移负债而收取或支付的交换价格(退出价格)，公允价值被定义为在计量日为资产或负债在本金或最有利市场上进行有序交易而收到的交换价格或支付的转移负债的交换价格。公允价值计量依据以下公允价值层次结构进行分类：
1级我们在计量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场的报价(未经调整)。资产或负债的活跃市场是指资产或负债的交易发生的频率和数量足以持续提供定价信息的市场。
二级除一级价格外的其他可观察的投入，如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或模型衍生的估值或其他可观察到的或可由资产或负债整个期限的可观测市场数据证实的其他投入。
3级资产或负债的不可观察的输入。这些输入反映了我们自己对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的假设。

当可用时，我们使用未调整的报价市场价格来计量公允价值，并将此类计量归类到第一级。如果报价不可用，公允价值是基于模型驱动的估值，该估值使用当前基于市场的或
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独立获取的市场参数，如利率和货币汇率。使用这些模型进行估值的项目根据对估值有重要意义的最低级别的投入或价值驱动因素进行分类。

由于该等金融工具的即时或短期到期日，综合资产负债表中报告的现金及现金等价物、应收账款及应付账款的账面价值接近公允价值。持有以供出售的创收设备按公允价值按非经常性基础计量，并按账面金额或公允价值减去销售成本中较低者列报。在拉比信托和衍生品中持有的投资按公允价值经常性列账。Rabbi Trust持有的投资包括交易所交易的股票证券和共同基金。这些投资的公允价值是基于活跃市场的报价。有关养老金资产的详细信息，请参阅附注18，“员工福利计划”。

2. 最近的会计声明

参考汇率改革

2020年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)第2020-04号，参考汇率改革(话题848)。此更新为美国GAAP在有限的时间内提供了可选的权宜之计，适用于参考LIBOR或预计将于2021年底因参考汇率改革而停止的其他利率的合同、套期保值关系和其他交易。这一更新立即生效，可能适用于2022年12月31日或之前签订或评估的合同和其他交易。我们目前正在评估这对我们的综合财务状况、经营结果和现金流的影响。

所得税

2019年12月，FASB发布了ASU第2019-12号，简化了所得税的会计处理(话题740)。这一声明加强和简化了所得税会计指导的各个方面。除其他事项外，修正案取消了中期税务会计中年初至今的亏损限制，并要求实体反映在包括新法规颁布日期在内的过渡期内制定的税法变化的影响。我们在2020年第一季度根据修改后的追溯基础和预期过渡方法采用了这一更新，它对我们的综合财务状况、运营业绩和现金流没有产生实质性影响。

云计算安排

2018年8月，FASB发布了ASU No.2018-15，无形资产-商誉和其他-内部使用软件(主题350-40)：客户对作为服务合同的云计算安排中发生的实施成本进行会计处理，解决了客户对作为服务合同的云计算安排(CCA)中发生的实施成本进行会计处理的问题。新标准将实施CCA(一种服务安排)所产生的成本的核算与与开发或获取内部使用软件相关的成本资本化指导相一致。我们于2020年1月1日前瞻性地采用了新标准，它没有对我们的综合财务状况、运营结果和现金流产生实质性影响。

金融工具信用损失的计量

2016年6月，FASB发布了ASU No.2016-13，金融工具-信贷损失(话题326)。新准则修改了对某些金融工具预期信贷损失的计量，包括应收账款(不包括与经营租赁相关的账款)和销售型租赁的净投资。除其他事项外，这些修订要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测来计量于报告日持有的金融资产的所有预期信贷损失。该准则要求对截至指导意见生效的第一个报告期初的财务状况表进行累计效果调整。领养日期之前用于比较目的的期间不作调整。截至2020年1月1日，我们采用了这一新标准，它对我们的综合财务状况、运营业绩和现金流没有产生实质性影响。


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3. 收入

收入的分类

下表按主要地理市场、我们的可报告业务部门和SCS的行业对我们的收入进行了分类。有关我们按主要产品/服务线细分的收入，请参阅附注23，“细分报告”。

初级地理市场
截至2020年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$4,646,290 $2,146,936 $1,229,374 $(506,884)$7,515,716 
加拿大269,198 207,911 — (17,286)459,823 
欧洲254,979 — — — 254,979 
墨西哥— 189,573 — — 189,573 
总收入$5,170,467 $2,544,420 $1,229,374 $(524,170)$8,420,091 

截至2019年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$4,965,461 $2,110,240 $1,417,483 $(593,170)$7,900,014 
加拿大302,956 215,380 — (21,186)497,150 
欧洲302,986 — — — 302,986 
墨西哥— 222,358 — — 222,358 
新加坡— 3,293 — — 3,293 
总收入$5,571,403 $2,551,271 $1,417,483 $(614,356)$8,925,801 

截至2018年12月31日的年度
FMSSCSDTS淘汰总计
(单位：千)
美国$4,639,494 $1,990,486 $1,333,313 $(554,764)$7,408,529 
加拿大302,106 185,655 — (21,440)466,321 
欧洲317,093 — — — 317,093 
墨西哥— 198,147 — — 198,147 
新加坡— 23,856 — — 23,856 
总收入$5,258,693 $2,398,144 $1,333,313 $(576,204)$8,413,946 

行业

我们拥有多元化的客户组合，涵盖各种运输和物流解决方案以及许多行业。我们相信，这将有助于减轻特定经济部门出现不利下滑的影响。我们的ChoiceLease和商业租赁客户组合，以及我们的DTS业务，并不集中在任何一个特定的行业或地理区域。

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我们的SCS业务部门包括来自以下行业的收入：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(单位：千)
汽车$940,314 $1,003,508 $947,408 
技术和医疗保健386,610 432,107 480,026 
包装消费品和零售业993,403 901,344 766,765 
工业和其他224,093 214,312 203,945 
总收入$2,544,420 $2,551,271 $2,398,144 

维修收入

我们确认来自维修服务的非租赁收入为#美元。965百万，$950300万美元和300万美元9092020、2019年和2018年，分别为1000万美元，与我们的FMS业务部门相关，该业务部门被计入综合收益表中的“租赁及相关维护和租赁收入”。

递延收入

下表包括由于收取和延期现金或履行合同规定的履约义务造成的递延收入变化：
20202019
(单位：千)
年初余额$603,687 $582,078 
从期初余额起确认为期内收入(179,623)(180,939)
期内延期对价，净额203,308 203,136 
外币折算调整及其他2,367 (588)
截至年底的余额$629,739 $603,687 

合同未确认收入

分配给剩余履约义务的收入是指尚未确认的合同收入(“合同未确认收入”)。合同未确认收入主要包括递延收入和全方位服务选择的金额租赁维护收入，这些收入将在我们向客户提供维护服务的未来期间确认为收入。合同未确认收入不包括(1)可变对价，因为它不包括在合同开始时分配的交易价格对价中，(2)来自我们的ChoiceLease产品和商业租赁产品的租赁部分的收入，(3)来自原始期限为一年或更短的合同(包括SelectCare合同)的收入，以及(4)来自SCS、DTS和其他合同的收入，这些合同在我们有权开具发票时仍有履行义务，但将来确认的收入直接对应于交付给客户的价值。合同未确认收入为$2.7截至2020年12月31日的10亿美元。

销售佣金

我们将因获得ChoiceLease、SCS和DTS合同而支付的增量销售佣金作为合同成本。资本化的销售佣金，包括租赁的初始直接成本，是$89300万美元和300万美元105分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。2020、2019年和2018年的销售佣金费用为44百万，$43百万美元和$37分别为百万美元。


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4. 应收账款净额
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
贸易$1,051,618 $1,060,298 
销售型租赁132,003 135,353 
其他，主要是保修和保险41,753 55,600 
1,225,374 1,251,251 
信贷损失及其他拨备(43,024)(22,761)
总计$1,182,350 $1,228,490 
 

下表对我们的信贷损失和其他拨备进行了对账：
(千)
截至2019年12月31日的余额$22,761 
计入信贷损失准备金的费用
34,191 
采用新会计准则、注销和其他事项的影响
(13,928)
截至2020年12月31日的余额$43,024 


5. 创收设备，净额
 估计数
有用
生死存亡		2020年12月31日2019年12月31日
成本累计
折旧
网(1)
成本累计
折旧
网(1)
(以年为单位)(单位：万人)
保留以供使用：
卡车
3 — 7
$5,061,266 $(1,818,594)$3,242,672 $5,432,236 $(1,696,160)$3,736,076 
拖拉机
   4 — 7.5
7,013,595 (2,853,591)4,160,004 7,859,371 (2,670,234)5,189,137 
拖车和其他
9.5 — 12
2,046,768 (804,006)1,242,762 2,131,975 (808,798)1,323,177 
持有待售644,132 (512,555)131,577 748,435 (569,161)179,274 
总计$14,765,761 $(5,988,746)$8,777,015 $16,172,017 $(5,744,353)$10,427,664 
_______________ 
(1)创收设备，净额包括融资租赁下的车辆#美元52000万美元，减去累计折旧$42000万美元，截至2020年12月31日和美元122000万美元，减去累计折旧$82000万，截至2019年12月31日。


与我们FMS部门主要使用的创收设备相关的总折旧费用为$1.9亿美元，1.810亿美元和1.3分别在2020年、2019年和2018年达到10亿。

政策与加速折旧
为记录折旧费用，我们定期审核并酌情调整现有创收设备的估计剩余价值和使用年限。预计剩余价值或使用寿命的减少将导致车辆剩余寿命内折旧费用的增加。我们对创收设备的估计剩余价值和使用寿命的审查是从长远的角度出发的，我们称之为“政策折旧”，并基于车辆类别，通常是卡车、拖拉机和拖车的子类别，按重量、使用情况和其他因素进行评估。这些其他因素包括但不限于历史、当前和预期的未来市场价格；车辆的预期寿命；以及二手车在批发和零售市场的预期销量。可能导致实际结果与估计大不相同的因素包括但不限于：技术变化；供需变化；竞争对手定价；监管要求；司机短缺、需求和偏好；以及潜在假设因素的变化。我们有与车辆管理和维护相关的纪律，旨在管理与我们创收设备的剩余价值相关的风险。
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我们还评估了预计在短期内可供销售的车辆的剩余价值估计(一般情况下12至24根据近期市场汇率和条件，可能会调整对这些车辆剩余价值的估计，我们称之为“加速折旧”。

下表汇总了与我们的剩余价值估计更改相关的加速折旧和保单折旧记录金额，以及二手车销售结果(四舍五入到最接近的百万)：
截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
(千)
加速折旧$236,000 $223,000 $39,000 
保单折旧255,000 134,000 40,000 
二手车销售量，净额(414)59,000 22,000 

2019
2019年下半年，我们开始经历二手车市场状况的疲软，预计这种情况将持续到2020年。当时，我们可供出售的二手车库存也高于预期，这增加了预计通过我们的批发渠道销售的二手车销售量。由于这些动态和我们当时更新的展望，我们在2019年第三季度得出结论，我们的剩余价值估计可能超过我们车队出售电动汽车后将实现的预期未来价值。因此，在2019年第三季度，我们下调了我们的创收设备(主要是我们的电动汽车)的估计剩余价值，以反映更近期的多年趋势和我们对预期二手车市场的展望。

2019年第三季度，我们剩余价值估计的变化导致加速折旧#美元。1931000万美元和额外的保单折旧$1042000万。2019年，这一估计变化的影响使我们的净收益和稀释后的每股收益减少了1美元219百万美元和$4.19分别为。2019年第三季度发生的估计车辆残值变化的影响不包括保单折旧#美元。30与2019年1月1日生效的估计数变化有关的百万美元，以及加速折旧$302019年上半年产生了100万美元。
2020
在2020年上半年，我们对我们的创收设备加速折旧和保单折旧的估计剩余价值进行了审查，这主要是由于新冠肺炎疫情及其对当前和预期的二手车市场状况的影响。在我们的审查和新冠肺炎大流行之前，我们曾预计二手车价格在2020年下半年会略有改善。然而，考虑到COVID大流行对需求的预期负面影响，我们预计2020年下半年二手车价格将会下降。因此，在2020年第二季度，我们进一步修正了我们的剩余价值估计，以反映二手车市场预期在2021年年中之后的延迟复苏，从而将加速折旧再延长一年，以包括预计将在2022年年中销售的汽车。

此外，在2020年第二季度，我们还得出结论，由于预期与新冠肺炎相关的定价和销量受到负面影响，以及我们下调的长期前景，我们的剩余价值估计可能超过我们车队中预计将在2022年年中之后销售的车辆的预期未来价值。因此，我们还下调了我们的估计剩余价值，主要是我们的卡车车队，其次是我们的拖拉机车队。在评估我们的剩余价值估计时，我们审查了最近几年的趋势；管理层和第三方对二手车市场的长期展望，包括新冠肺炎的影响以及我们二手车的需求和定价；我们通过零售和批发渠道的预期销售量；库存水平；以及管理层认为适当反映我们预期的长期销售收益所需的其他因素。

我们在2020年上半年剩余价值估计的变化导致额外的加速折旧为#美元。1441000万美元和额外的保单折旧$532000万。这导致我们的净收益减少了#美元。146百万美元，稀释后每股收益为$2.78在2020年。2020年，加速折旧和保单折旧还包括#美元。92300万美元和300万美元202分别与2019年下半年发生的剩余价值变化相关的余额为1.6亿美元。
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二手车销售和估值调整
持有供出售的创收设备按账面价值或公允价值减去销售成本中的较低者列报。持有待售车辆的账面价值超过公允价值的亏损，我们称为“估值调整”，在它们被认为符合持有待售标准时确认，并在综合收益表中的“二手车销售净额”中列报。对于持有供出售的创收设备，我们按车辆类型(卡车、拖拉机和拖车)、重量类别、年龄和其他相关特征对我们的车队进行分层，并创建类似资产类别以供分析。就持有以待售之赚取收益设备而言，公允价值乃根据吾等就每类同类资产之销售经验所得之最新市场价格及车辆状况(如有)或第三方市场定价而厘定。此外，在评估待售车辆的价值时，我们也会考虑市场价格的预期下降，以及预测的销售渠道组合(零售/批发)。

下表列出了持有待售的创收设备，这些设备在非经常性基础上按公允价值计量，并被视为第3级公允价值计量：
 
总亏损(2)
十二月三十一号，截至十二月三十一日止的年度，
 20202019202020192018
(单位：千)(单位：千)
持有待售的创收设备(1):
卡车$40,350 $39,009 $18,022 $38,701 $40,220 
拖拉机64,446 73,359 12,139 40,213 9,030 
拖车和其他4,147 2,206 6,909 4,224 4,478 
按公允价值计算的总资产$108,943 $114,574 $37,070 $83,138 $53,728 
_______________
(1)本表中持有的待售创收设备仅包括账面净值超过公允价值的部分，并记录了估值调整。持有待售资产的账面净值低于公允价值为#美元。23百万美元和$65分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
(2)总亏损是指在整个公允价值低于账面净值的整个期间，重新分类为持有待售的所有车辆的估值调整。
二手车销售净额构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
 (单位：万人)
汽车销售亏损(收益)，净额$(37,484)$(24,432)$(31,403)
估值调整损失37,070 83,138 53,728 
二手车销售量，净额$(414)$58,706 $22,325 


6. 运营资产和设备，网络
 估计数
有用的寿命		十二月三十一号，
 20202019
 (以年为单位)(单位：千)
土地—$243,368 $245,034 
建筑物及改善工程
10 — 40
926,230 904,567 
机器设备
3 — 10
864,941 866,654 
其他
3 — 10
104,683 125,760 
2,139,222 2,142,015 
累计折旧(1,212,164)(1,224,216)
总计$927,058 $917,799 
 
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与营业财产和设备有关的折旧费用为#美元。123百万，$118百万美元和$1032020年、2019年和2018年分别为100万。


7. 商誉
各应报告业务部门的商誉账面价值及其变动情况如下：
FMSSCSDTS总计
 (单位：千)
2019年1月1日的余额$243,606 $190,792 $40,808 $475,206 
外币折算调整96 (277)— (181)
2019年12月31日的余额243,702 190,515 40,808 475,025 
外币折算调整103 117 — 220 
2020年12月31日的余额(1)
$243,805 $190,632 $40,808 $475,245 
_______________
(1)累计减值损失为$26百万美元和$19截至2020年12月31日和2019年12月31日，FMS和SCS分别为100万

我们在每年的10月1日评估减值商誉，如果认为有必要，我们会更频繁地评估商誉。在2020年第一季度，由于市场状况的下降和新冠肺炎的影响，我们对我们的FMS北美报告部门(FMS NA)进行了中期减值测试。我们对FMS NA的公允价值估值是基于未来现金流贴现模型(收益法)和可比上市公司当前市场倍数的应用(市场法)确定的。根据我们的分析，我们确定截至2020年3月31日，FMS NA的商誉没有受损。FMS NA报告单位的估计公允价值超过其账面价值大约5截至2020年3月31日。2020年10月1日，我们完成了所有报告单位的年度商誉减值测试。对于所有报告单位，包括FMS NA，我们根据市场状况、业务表现和我们的股价进行了定性分析。基于这一分析，我们确定我们报告单位的公允价值更有可能超过其各自的账面价值。

如果FMS NA的财务表现未能达到我们未来的预期；我们经历了未来长期的市场低迷，包括二手车市场或我们的股价持续下跌；新冠肺炎疫情造成的趋势恶化；或者关键假设有其他负面修订，我们可能需要执行额外的减值分析，并可能需要确认非现金商誉减值费用。截至2020年12月31日，244与FMS NA相关的百万商誉记录。

在2018年第一季度，我们记录的减值费用为16FMS欧洲报告单位的所有商誉为100万英镑。这一项目反映在我们的综合收益表中的“重组和其他项目，净额”中。


93
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8. 无形资产净额
 2020年12月31日
 FMSSCSDTSCSS总计
 (单位：千)
无限期活体无形资产--商品名称$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的无形资产，主要是客户关系57,686 50,249 7,582 — 115,517 
累计摊销(51,545)(24,748)(4,739)— (81,032)
总计$6,141 $25,501 $2,843 $8,731 $43,216 
2019年12月31日
FMSSCSDTSCSS总计
(单位：千)
无限期活体无形资产--商品名称$— $— $— $8,731 $8,731 
有限的无形资产，主要是客户关系57,686 50,2497,582 — 115,517 
累计摊销(49,031)(20,047)(4,265)— (73,343)
总计$8,655 $30,202 $3,317 $8,731 $50,905 
 
莱德商标已被认定为具有无限期的使用寿命。客户关系无形资产一般以直线方式在其估计使用年限内摊销。7-19好多年了。我们确认了与有限活着的无形资产相关的摊销费用$8在2020、2019年和2018年达到100万。与目前在综合资产负债表中报告的所有无形资产有关的后续五年中每年的未来摊销费用估计在#美元之间。6 - $72021-2025年每年100万美元。


9. 应计费用和其他负债

 2020年12月31日2019年12月31日
 累计
费用		非电流
负债		总计累计
费用		非电流
负债		总计
 (单位：千)
薪金和工资$158,122 $— $158,122 $126,119 $— $126,119 
递延补偿5,117 77,823 82,940 6,436 65,006 71,442 
养老金福利3,776 265,178 268,954 3,863 413,829 417,692 
其他退休后福利1,381 20,245 21,626 1,478 20,187 21,665 
其他员工福利20,599 — 20,599 21,577 — 21,577 
保险义务(1)
169,936 292,298 462,234 163,763 285,838 449,601 
营业税(2)
164,293 41,687 205,980 116,003 — 116,003 
所得税4,588 15,598 20,186 2,873 17,484 20,357 
利息38,887 — 38,887 46,032 — 46,032 
存款，主要来自客户79,840 3,014 82,854 82,573 3,065 85,638 
经营租赁负债78,785 186,429 265,214 72,285 151,361 223,646 
递延收入(3)
183,474 446,265 629,739 165,205 438,482 603,687 
重组负债(4)
7,683 — 7,683 6,765 — 6,765 
其他72,697 55,324 128,021 61,105 46,751 107,856 
总计$989,178 $1,403,861 $2,393,039 $876,077 $1,442,003 $2,318,080 
_______________
(一)保险义务主要由自保索赔责任构成。
(2)包括延期缴纳CARE法案允许的某些工资税。
(3)详情请参阅附注3，“收入”。
(4)有关2020年期间重组活动的进一步信息，请参阅附注20，“影响可比性的其他项目”。重组负债中剩余的大部分余额预计将在2021年年中之前支付。
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在2020至2019年期间，我们确认了持续运营收益内的费用为$18由于前几年估计索赔的不利发展，成本超过了自我保险的损失准备金，这两年都有100万美元的损失。2018年，由于前几年估计索赔的不利发展，成本超过了自我保险的损失准备金，2018年的费用并不是实质性的。


10. 所得税
所得税前持续经营收益(亏损)和持续经营所得税拨备(受益)如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
所得税前持续经营的收益(亏损)：
美国$(126,537)$(44,668)$371,925 
外方(3,823)2,397 17,544 
总计$(130,360)$(42,271)$389,469 
持续经营所得税拨备(受益于)：
持续经营的当期税费(收益)：
联邦制(1)
$(642)$(1,065)$(23,333)
状态9,523 9,187 6,862 
外方5,620 5,210 10,123 
14,501 13,332 (6,348)
来自持续运营的递延税费(收益)：
联邦制(27,534)(8,228)113,764 
状态(10,263)(18,790)1,250 
外方4,932 (5,313)(6,119)
(32,865)(32,331)108,895 
总计$(18,364)$(18,999)$102,547 
_______________
(1)2018年现行联邦税收优惠包括1美元222017年减税和就业法案产生的替代最低退税100万美元。

联邦法定税率与持续经营的有效税率的对账如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (占税前利润的百分比)
*联邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
一次性视为遣返的影响— %— %6.2 %
税率变化对递延税金的影响0.9 %20.5 %(3.3)%
*额外的递延税金调整0.8 %— %(1.5)%
州所得税，扣除联邦所得税优惠后的净额(3.4)%(19.2)%3.7 %
*外国税率与联邦法定税率不同1.3 %3.1 %0.1 %
*税收或有事项5.5 %15.7 %(0.9)%
国家税收抵免1.7 %11.3 %0.2 %
*其他永久性账面税差异(3.3)%(8.6)%0.8 %
*外国估值免税额的变化(11.9)%— %— %
其他1.5 %1.1 %— %
有效税率14.1 %44.9 %26.3 %
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税制改革的影响
2017年12月22日，2017年《2017年减税和就业法案》(2017税制改革)签署成为法律。2017年税制改革对美国税法进行了广泛而复杂的修改，对我们的收入产生了重大影响。2018年，我们完成了对2017年税制改革影响的分析，额外记录了10百万美元用于重新计量我们的递延税净负债和额外的$24过渡税的百万支出。
递延所得税
递延所得税净负债的组成部分如下：
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
递延所得税资产：
自保应计项目$104,346 $94,690 
净营业亏损结转381,585 619,314 
应计薪酬和福利46,321 31,402 
养老金福利75,466 78,004 
递延收入170,958 146,383 
其他，包括州税收职位的联邦福利35,104 30,750 
813,780 1,000,543 
估值免税额(41,153)(17,577)
772,627 982,966 
递延所得税负债：
属性和设备基础差异(1,888,112)(2,121,842)
其他(5,379)(5,386)
(1,893,491)(2,127,228)
递延所得税净负债(1)
$(1,120,864)$(1,144,262)
_______________
(1)递延税项资产为$5百万美元和$17截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，已有100万份计入《销售型租赁及其他资产》。

截至2020年12月31日，我们外国子公司的未分配收益为1美元。813百万我们计划继续将海外收益无限期地再投资于海外。关于截至2020年12月31日的未分配收益，$635100万美元包括在过渡税中。厘定任何额外未确认递延税项负债的金额并不可行，因为评估吾等是否维持无限期再投资主张时所使用的假设计算方法十分复杂。
截至2020年12月31日，在未确认税收优惠之前，我们有美国联邦税收影响的净营业亏损结转为$311百万美元，其中$8预计从2034年开始，100万美元将到期，其余部分有一个无限期的结转期。在未确认的税收优惠和估值津贴之前，多家美国子公司的州税影响的净营业亏损结转为#美元。72百万美元将开始到期，具体如下：$42021年为100万美元，0.42022年为100万美元，632023年及以后将达到100万。其余部分有一个不确定的结转期。如果我们没有在法定结转期间内通过可行的规划策略产生足够的州应税收入来利用这些州的亏损结转，结转亏损将到期而未使用。我们还结转了受外国税收影响的净营业亏损#美元。30在几个国家，根据不同的到期规则，可用于减少未来所得税缴纳的100万美元。我们评估递延税项资产的变现能力，并在确定其不太可能变现的情况下记录估值拨备。由于我们对各州和外国司法管辖区未来应税收入来源的评估，我们的累计估值免税额为#美元。41以我们截至2020年12月31日的递延税项资产为抵押。这包括$24我们的英国递延税项资产在2020年录得700万美元的估值津贴，其中1,300万美元132000万美元是2020年第一季度记录的一个离散项目。估值免税额可能会根据未来应税收入来源的可获得性而在未来几年发生变化。

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莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
不确定的税收状况
在许多情况下，我们不确定的纳税状况与纳税年度有关，这些纳税年度仍需接受相关税务机关的审查。下表按司法管辖区汇总了这些未结纳税年度：
管辖权开放纳税年度
美国(联邦)2011, 2013 - 2015, 2017 - 2020
加拿大2013 - 2020
墨西哥2015 - 2020
英国2019 - 2020
巴西(处于停产状态)2015 - 2020

下表汇总了与未确认的税收优惠相关的活动(不包括从州政府职位获得的联邦福利)：
 十二月三十一号，
 202020192018
 (单位：千)
1月1日的余额$48,918 $58,819 $62,288 
基于与本年度相关的纳税状况的增加2,225 1,422 3,885 
因适用的诉讼时效失效而减少(8,356)(11,323)(7,354)
12月31日的总余额42,787 48,918 58,819 
利息及罚则4,491 4,772 4,594 
12月31日的余额$47,278 $53,690 $63,413 
在截至2020年12月31日的未确认税收优惠总额中，39百万(减去州问题上的联邦福利)代表未确认的税收优惠金额，如果得到确认，将有利于影响未来时期的有效税率。与联邦、州和外国税收头寸相关的未确认税收优惠可能减少#美元。6如果审计在2021年完成或纳税年度在2021年结束，到2021年12月31日之前将达到100万美元。 




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合并财务报表附注-(续)
11. 租契
作为出租人的租赁

租赁收入的构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
经营租约
与ChoiceLease相关的租赁收入$1,565,579 $1,505,913 $1,369,025 
与商业租赁相关的租赁收入(1)
791,631 952,560 905,305 
 
销售型租赁
与租赁净投资相关的利息收入$49,244 $46,801 $38,385 
 
不包括商业租金的可变租赁收入(1)
$289,165 $272,065 $244,911 
_______________ 
(1)与商业租金相关的租赁收入包括固定租赁收入和可变租赁收入。可变租赁收入大约是15%至25占商业租金总收入的%。

销售型租赁净投资的构成如下：
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
租赁净投资--应收租赁付款$589,120 $553,076 
租赁净投资--无担保的资产剩余价值44,704 44,952 
633,824 598,028 
估计损失免税额(1)
(4,025)(673)
总计(2)
$629,799 $597,355 
_______________
(1)截至2020年12月31日的金额反映了与采用新的信贷损失标准相关的非实质性累积影响调整(有关详细信息，请参阅附注1，“重要会计政策摘要”)。
(2)销售型租赁的净投资计入合并资产负债表中的“应收账款、净额”和“销售型租赁及其他资产”。

截至2020年12月31日的销售型租赁应收账款到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2021$174,421 
2022163,471 
2023124,641 
202497,345 
202570,662 
此后91,713 
未贴现现金流合计722,253 
租赁付款现值(确认为租赁应收款项)(589,120)
未贴现现金流与贴现现金流的差额$133,133 
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合并财务报表附注-(续)
截至2020年12月31日，运营租赁到期付款如下：
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2021$1,290,388 
2022968,254 
2023685,145 
2024474,389 
2025288,811 
此后185,823 
未贴现现金流合计$3,892,810 

作为承租人的租赁

租赁费用的构成如下：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
融资租赁成本
使用权资产摊销$13,295 $13,671 $13,805 
租赁负债利息2,344 2,565 2,546 
经营租赁成本92,227 94,039 87,741 
短期租赁和其他8,432 10,963 10,017 
可变租赁成本13,325 12,459 9,888 
转租收入(27,223)(22,385)(23,261)
总租赁成本$102,400 $111,312 $100,736 

与租赁有关的补充资产负债表信息如下：
 十二月三十一号，
 2020
2019
 经营租赁融资租赁经营租赁融资租赁
(单位：千)
非流动资产(1)
$255,964 $39,571 $214,809 $44,190 
流动负债(2)
78,785 13,282 72,285 12,381 
非流动负债(3)
186,429 35,136 151,361 39,336 
_______________
(1)经营性租赁使用权资产计入《销售型租赁及其他资产》，融资租赁资产计入《其他物业设备净额》和《创收设备净额》。
(2)当期经营租赁负债计入“应计费用和其他流动负债”，当期融资租赁负债计入“短期债务和长期债务的流动部分".
(3)非流动经营租赁负债计入“其他非流动负债“非流动融资租赁负债包括在”长期债务".
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合并财务报表附注-(续)
 十二月三十一号，
 20202019
加权平均剩余租期
操作4年份4年份
金融6年份7年份
加权平均贴现率
操作3.3 %4.0 %
金融5.6 %6.6 %

经营负债和融资租赁负债的到期日如下：
 操作金融 
 租约租约总计
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2021$85,612 $15,179 $100,791 
202270,707 12,111 82,818 
202356,981 9,291 66,272 
202433,151 6,612 39,763 
202520,281 3,345 23,626 
此后15,738 9,112 24,850 
租赁付款总额282,470 55,650 338,120 
减去：推定利息(17,256)(7,232)(24,488)
租赁负债现值$265,214 $48,418 $313,632 

截至2020年12月31日，我们尚未签订任何于2021年及之后开始的额外设施运营租约，这些租约尚未反映在综合资产负债表中。
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12. 债务


 加权平均利率  
 2020年12月31日2019年12月31日到期日十二月三十一号，
2020		十二月三十一号，
2019
   (单位：千)
债务：
美国商业票据
0.29%1.99%2023$214,375 $511,486 
加拿大商业票据
0.62%2.04%202362,800 136,199 
贸易应收账款程序—%—%2021— — 
全球循环信贷安排1.25%2.10%2023200 8,104 
无担保的美国债务3.47%2.79%2024200,000 200,000 
无担保美国票据-中期票据 (1)
3.41%3.17%2021-20265,174,180 5,970,462 
无担保外债1.82%2.18%2021-2024254,259 270,719 
资产支持的美国债务。(2)
2.53%2.50%2021-2026682,383 807,374 
融资租赁义务及其他2021-207348,418 51,717 
6,636,615 7,956,061 
债券发行成本和原始发行折价(26,379)(31,273)
债务总额6,610,236 7,924,788 
短期债务和长期债务的流动部分(516,581)(1,154,564)
长期债务$6,093,655 $6,770,224 
_______________
(1)包括对冲工具的公平市场价值对我们票据的影响，截至2020年12月31日和2019年12月31日，这两种工具都不是实质性的。指定为公允价值对冲的已执行利率掉期名义金额为#美元。150百万美元和$525分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
(2)资产支持的美国债券与我们部分营收设备支持的融资交易有关。

总债务(不包括融资租赁和有资产担保的美国债务)的公允价值约为#美元。6.310亿美元和7.0分别截至2020年和2019年12月31日的10亿美元。对于公开交易的债券，公允价值的估计是基于市场价格。对于其他债务，公允价值是根据模型驱动法使用我们目前可用于类似期限和剩余到期日的债务的利率来估计的。我们的上市债务和其他债务的公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。

债务收益和偿还

下表包括我们2020年的债务收益和偿还情况：
债务收益偿还债务
(单位：千)
中期票据$799,648 中期票据$1,600,000 
全球循环信贷安排327,846 全球循环信贷安排333,912 
贸易应收账款程序300,000 贸易应收账款程序300,000 
美国和外国定期贷款及其他656,849 美国和外国定期贷款、融资租赁义务和其他偿还821,468 
债务总收益
$2,084,343 已偿还债务总额$3,055,380 

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合并财务报表附注-(续)
债务偿还包括#美元。600第四季度初赎回的1.8亿美元中期票据，此前定于2021年到期。我们记录了$9与提前赎回这些票据有关的费用在损益表上的“利息支出”。债务收益用于偿还到期债务和一般企业用途。如果无抵押中期票据在控制权变更后或由于控制权变更而被降级至投资级以下，票据持有人可要求我们以相当于以下购买价的价格回购全部或部分票据。101本金的%加上应计利息和未付利息。

总债务(不包括融资租赁义务)的合同到期日如下：
截至十二月三十一日止的年度(单位：千)
2021$503,480 
20221,346,560 
20231,678,976 
20241,511,757 
20251,085,897 
此后461,527 
总计6,588,197 
融资租赁义务(参见附注11)
48,418 
长期债务总额$6,636,615 


全球循环信贷安排

我们维持一美元1.410亿美元的全球循环信贷安排，包括美国和加拿大的商业票据计划，银团十一个贷款机构，2023年9月到期。该协议规定每年的设施费用从7.5至20基于我们的长期信用评级。每年的设施费用是15截至2020年12月31日的基点。信贷安排主要用于为营运资金和车辆购买提供资金，但也可用于发行至多$75百万美元的信用证(有不是的截至2020年12月31日，针对该安排的未偿还信用证。根据我们的选择，信贷安排下的借款利率是基于伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)、最优惠利率、联邦基金利率或当地等值利率。信贷安排不包含限制其在我们的业务运营发生重大不利变化的情况下的可用性的条款；但是，信贷安排确实包含标准陈述和担保、违约事件、交叉违约条款以及某些肯定和否定的契约。2020年第四季度，我们修改了循环信贷安排，以解决各种行政事务。截至2020年12月31日，1.1信贷安排下可用的10亿美元。

为了保持资金的可获得性，我们必须保持债务与综合净值的比率小于或等于300%。综合净值，根据信贷安排的定义，代表股东权益，不包括与我们的养老金和其他退休后计划相关的任何累积的其他全面收益或亏损。于二零二零年，综合净值经修订，亦包括(1)不包括综合资产负债表所报告的货币换算调整；(2)于2018年12月31日采用新租赁会计准则(按季度摊销至50超过一年的费用的%7(3)如果发生任何潜在的非现金FMS北美商誉减值费用，以最高金额为限。截至2020年12月31日，这一比例为195%.

我们的全球循环信贷安排使我们能够在长期基础上为短期债务进行再融资。短期商业票据债务被归类为长期债务，因为我们既有意图也有能力进行长期再融资。从2020年开始，我们已经在长期债务的当前部分反映了未来12个月内到期的所有合同到期日，尽管我们可能会在长期基础上对这些债务进行再融资，并有能力根据我们的循环信贷安排这样做。截至2019年12月31日，我们将美元归类为227百万美元短期商业票据，美元400长期债务的当前部分的百万美元和$201数百万的短期债务和长期债务一样，因为我们有意图和能力对这些长期债务的当前部分进行长期再融资。

贸易应收款程序

我们有一个应收贸易账款买卖计划，根据该计划，我们将某些国内贸易应收账款出售给莱德的一家破产偏远的合并子公司，该子公司又以循环方式出售所有权。
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承诺购买者对这些应收账款中某些应收账款的利息。子公司被认为是VIE，并根据我们对实体活动的控制进行合并。我们利用这一计划提供额外的流动性来为我们的运营提供资金，特别是在这样做具有成本效益的情况下。根据利率的变化，该计划下的成本可能会有所不同。2020年2月，我们将最高可用收益金额从1美元提高到1美元。225百万至$300百万2020年4月，我们将贸易应收账款计划的到期日延长至2021年4月。截至2020年12月31日，该计划下的可用收益为$300百万该计划包含一些条款，限制在我们的业务运营或担保应收账款的可收回性发生重大不利变化的情况下获得该计划。本计划下应收账款的销售将根据我们对转移资产的持续参与，作为担保借款入账。


13. 担保

我们与第三方签署了各种协议，其中包含标准赔偿，如果第三方向我们提出索赔，我们可能需要赔偿第三方因各种事项(如租赁义务、融资协议、环境问题和出售业务资产的协议)而造成的损失。通常，我们可以对对方的索赔提出异议，我们在这些协议下的义务可能会受到索赔金额和/或时间的限制。此外，我们已与我们的每一位独立董事签订了单独的赔偿协议，通过这些协议，我们将就该董事作为莱德董事的服务所产生的任何和所有损失、费用和责任向善意行事的董事进行赔偿。根据这些协议，未来可能支付的最高金额通常是不受限制的。

我们无法预测其中某些协议(包括赔偿协议)下未来可能支付的最高金额，因为潜在义务的或有性质以及每个单独协议中涉及的独特条款。从历史上看，这样的付款对我们的业务没有实质性的不利影响。我们相信，如果上述任何事项出现亏损，该亏损将不会对我们的综合经营业绩或财务状况造成重大不利影响。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有信用证和担保债券未偿还，主要担保下表所示的各项保险活动：
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
信用证$371,840 $337,476 
担保债券147,091 115,848 

14. 股份回购计划

2019年12月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，旨在减轻根据我们的员工股票计划发行的股票的稀释影响(2019年计划)。根据2019年计划，我们被授权回购最多1.5100万股普通股，总和不超过2019年12月1日至2021年12月11日根据我们的员工股票计划向员工发行的股票数量。普通股回购是在公开市场交易中定期进行的，受市场状况、法律要求和其他因素的影响。我们可以根据1934年证券交易法规则10b5-1建立预先安排的书面计划，作为2019年计划的一部分，该计划允许在交易计划中规定的季度封闭期内回购股票。2020年第二季度，由于新冠肺炎的影响，我们决定暂停2019年的股票回购计划；但我们在2020年第四季度重新启动了该计划。在2020年，我们回购了0.62000万股，价格为1美元29在2019年的计划下，有1500万美元。在2019和2018年间，我们回购了0.5百万和0.4百万股，价值$28百万美元和$31根据之前的股票回购计划，分别为100万美元。


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15. 累计其他综合损失

全面收益是衡量股东权益所有变动的指标，但与股东以股东身份进行交易所产生的变动除外。以下摘要列出了累计其他综合亏损(扣除税后)的组成部分：
十二月三十一号，
20202019
 (单位：千)
累计平移调整$(146,529)$(162,243)
净精算损失和前期服务费用(655,040)(667,459)
现金流量套期保值的未实现收益(亏损)(15,636)(6,789)
累计其他综合损失$(817,205)$(836,491)

2020年货币兑换调整的收益主要是由于英镑和加元兑美元走强。有关净精算损失和先前服务成本的详细信息，请参阅附注18，“员工福利计划”。


16. 每股收益

下表列出了持续经营的普通股基本收益和稀释后每股收益的计算方法：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：万元，不包括每股净额)
持续经营的收益(亏损)$(111,996)$(23,272)$286,922 
减去：分配给未归属股票的已分配和未分配收益(517)(453)(1,038)
普通股股东可从持续经营中获得的收益(亏损)$(112,513)$(23,725)$285,884 
加权平均已发行普通股-基本52,362 52,348 52,390 
稀释股权奖励的效果— — 307 
加权平均已发行普通股-稀释52,362 52,348 52,697 
每股普通股持续运营收益(亏损)-基本$(2.15)$(0.45)$5.46 
每股普通股持续运营收益(亏损)-摊薄$(2.15)$(0.45)$5.43 
稀释后每股收益中不包括反稀释股权奖励3,504 2,458 1,330 


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17. 基于股份的薪酬计划

下表提供了基于股份的薪酬支出和已确认的相关所得税优惠的信息：
 截至2019年12月31日的年度，
 202020192018
 (单位：千)
未归属股票奖励$25,509 $19,253 $17,249 
股票期权和员工购股计划4,484 6,575 7,703 
基于股份的薪酬费用29,993 25,828 24,952 
所得税优惠(4,728)(4,667)(4,615)
基于股份的薪酬费用，扣除税收后的净额$25,265 $21,161 $20,337 

截至2020年12月31日，与股票薪酬安排相关的未确认税前薪酬支出总额为1美元。43百万美元，预计将在加权平均期内确认，加权平均期约为2.1好多年了。2020、2019年和2018年期间授予的股权奖励的公允价值总额为#美元。27百万，$20百万美元和$18分别为百万美元。在2020、2019年和2018年，根据所有以股份为基础的雇员补偿安排，从雇员那里获得的现金总额为#美元。8百万，$8百万美元和$17分别为百万美元。

以股份为基础的奖励

基于股票的奖励是根据各种基于股票的薪酬计划(统称为计划)的条款向员工提供的。该计划由董事会薪酬委员会管理。根据该计划，奖励主要包括按现金计价的股票期权和未授予的股票。非既得性股票奖励主要包括授予基于业绩和时间既得性的限制性股票权利。根据我们的计划条款，未归属股票的股息只有在奖励归属时才会支付。归属时，支付的股息金额等于授予奖励之日起至奖励标的股票交付之日止期间普通股宣派的股息总额。截至2020年12月31日，有4.3根据计划授权发行的百万股，以及3.6剩余的100万股可供未来发行。

我们还向董事会的非执行成员颁发股票奖励。对新董事会成员的股票奖励只有在董事任职期间至少一年。在2018年之前，董事会成员的股票奖励是在脱离董事会时发放的。从2018年开始，每位董事可以选择以(1)在授予时分配的股票或(2)使董事有权获得的限制性股票单位(RSU)的形式获得他或她的股票奖励一莱德股票为每个授予的RSU，并在从董事会分离时或之后分配。奖励的公允价值是根据莱德在授予之日的股价确定和固定的。基于股份的补偿费用在授予RSU的当年确认。*授予时交付的Ryder股票拥有标准投票权和股息支付权。在脱离董事会服务时或之后分配的RSU在分配之前有资格获得不可没收的股息等价物，但此类RSU在分配之前没有投票权。

限制性股票奖
限制性股票奖励是授予员工的未归属股票权利，使持有者有权获得普通股作为奖励归属。时间既得性限制性股票 权利通常可按比例授予三年不管公司业绩如何。有时间授予的奖励的公允价值是根据莱德公司在授予之日的股票价格确定和固定的。

基于业绩的限制性股权(PBRSR)通常授予高管管理层，并包括基于业绩的归属条件。PBRSR是根据各种收入、回报和现金流业绩目标授予的，可能包括针对某些管理层成员的总股东回报(TSR)修饰符。包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值是使用结合了蒙特卡洛模拟的基于网格的期权定价估值模型来估计的。不包括TSR修饰符的PBRSR的公允价值在授予日根据我们在授予日的股票价格确定和固定。PBRSR的基于股份的薪酬费用在归属期间以直线方式确认，基于实现业绩目标的概率。

2018年和2019年，PBRSR根据资本回报率(ROC)与资本成本(ROC/COC)和战略收入增长(SRG)之间的利差授予。2020年，PBRSR是根据股本回报率(ROE)授予的，
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SRG和扣除利息、税项、折旧和摊销前收益(EBITDA)利润率百分比。这些奖项在三年制演出期。对于这些奖项，最高可达200基于ROC/COC、SRG和ROE的奖励的百分比，最高可达300根据EBITDA利润率百分比计算的奖励的百分比可能基于三年制目标。我们的TSR将与自定义对等组中每个公司的TSR进行比较，以确定我们的TSR百分位数与此自定义对等组的TSR百分比排名。然后，PBRSR的数量将根据此排名进行调整。自2017年起，我们不再颁发市场化奖励。

以下是截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的年度的时间既得性和基于业绩的非既得性限制性股票奖励活动摘要：
 时间既得利益基于性能的
 股份加权的-
平均值
授予日期
公允价值		股份加权的-
平均值
授予日期
公允价值
 (单位：万人) (单位：万人) 
截至1月1日已发行的未归属股票730$63.21 374$67.14 
授与75239.39 28836.35 
既得(1)
(243)64.43 (60)80.43 
没收(2)
(44)47.78 (74)56.70 
截至12月31日已发行的未归属股票
1,195$48.53 528$32.03 
 _______________ 
(1)包括超过目标的奖励。
(2)包括因员工离职或未达到绩效条件而取消的奖励。

期权大奖
股票期权是允许员工在未来以固定价格购买我们股票的奖励。股票期权授予的行权价格等于授予时我们股票的市场价格。这些奖项通常每年授予三分之一，是完全授予的。三年从授予之日起。股票期权的合同条款为十年.
在2020年期间，我们没有授予任何股票期权奖励。截至2020年12月31日，我们有以下未偿还期权1.92000万美元，加权平均行使价为$71.09和加权平均剩余合同期限为5.3好多年了。截至2020年12月31日，可行使的期权数量为1.7百万截至2019年12月31日，我们有以下未偿还期权2.0百万美元，加权平均行使价为#美元。70.92.
如果所有期权都在年终行使，期权持有人将收到的总内在价值(我们股票在今年最后一个交易日的收盘价与行权价格之间的差额乘以现金期权的数量)在2020年12月31日并不重要。这一数额是根据我们股票的公允市场价值而浮动的。
每个期权奖励的公允价值在授予之日使用Black-Scholes-Merton期权定价估值模型进行估计。我们使用历史数据来估计股票期权被没收的情况。下表列出了用于估值的加权平均假设，这些假设主要基于我们的历史数据和趋势，以及授予期权的授予日期公允价值：
 截至2019年12月31日的年度，
  
20192018
 
预期股息3.7%2.8%
预期波动率31.4%29.4%
无风险利率2.4%2.7%
预期期限(以年为单位)4.4年份4.4年份
授予日期公允价值$11.74 $15.89 


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员工购股计划

我们维持一项员工股票购买计划(ESPP)，使美国和加拿大的合格参与者能够通过最高可达5%的工资扣减，购买莱德普通股的全部或部分股票15季度提供期间符合条件的薪酬的%。该价格以该股在本季度最后一个交易日的公平市值为基础。根据ESPP购买的股票必须持有90天数或一年对军官来说。有7.5截至2020年12月31日，根据现有ESPP授权发行的股票为100万股。有2.0截至2020年12月31日，根据ESPP，未来仍有100万股可供购买。

下表为ESPP下的购入股份及相关加权平均买入价：
 截至2019年12月31日的年度，
 202020192018
购买的股份320,000 228,000 199,000 
加权平均购进价格$32.39 $47.97 $54.89 


18. 员工福利计划

养老金计划

我们历来赞助了几个固定收益养老金计划，涵盖了工会管理的计划没有覆盖的大多数员工，包括某些在外国的员工。这些计划一般根据服务年限和职业平均薪酬水平向参与者提供福利。

在过去的几年里，我们对固定收益退休计划进行了修订，冻结了美国、加拿大和英国的非祖辈和某些非工会员工的退休福利。2020年，我们的董事会批准了进一步的修订，从2020年12月31日起冻结这些计划中几乎所有剩余在职员工的美国和加拿大养老金计划。因此，这些员工将在2020年12月31日之后停止根据养老金计划积累进一步的福利，并将开始参加增强的固定缴款计划。截至2020年12月31日，这些参与者获得的所有退休福利将得到完全保留，并将按照计划和法律要求支付。我们确认减损损失为#美元。9非经营性养老金成本1.6亿美元，抵消了养老金计划冻结造成的其他累积综合损失。

在2019年期间，我们提供了大约4,500在我们的美国固定福利计划中，既得利益的前雇员是一次性选择，可以获得他们福利的一次性分配。大致1,700前雇员，或38在接受分发的人中，有%的人接受了这一提议。2019年12月，我们支付了大约$80从美国固定福利计划资产中获得100万美元，最终和解金额为$90百万，相当于大约4我们美国养老金计划义务的%。我们确认结算损失为#美元。32在和解时存在的未确认精算损失中按比例分摊的600万美元。

这些计划的资金政策是根据年度服务成本加上过去无资金支持的服务责任的摊销进行缴费，但不超过联邦所得税可扣除的最高允许缴费。我们可以不时地对我们的养老金计划进行自愿缴费，其金额可能超过法规要求的数额。这些计划的大部分资产都投资于一个主信托基金，而主信托基金则主要投资于混合基金，这些基金的投资对象是上市的股票和债券。2020年期间，全球养老金缴款总额为#美元。1362000万美元，其中包括$982021年至2023年，我们的美国养老金计划的预筹捐款为400万美元，相比之下，我们的养老金计划为722019年为1.2亿。

我们还有一项覆盖某些美国员工的非合格补充养老金计划，该计划规定了递增养老金支付，以便参与者的支付与我们的合格养老金计划下的金额相等，如果不是因为所得税法规施加的限制。与该计划有关的应计养恤金负债为#美元。61百万美元和$58分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。

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养老金支出

持续业务的养恤金支出如下：
  
截至十二月三十一日止的年度，
  
202020192018
 (单位：千)
公司管理的计划：
服务成本$11,915 $11,007 $12,108 
利息成本67,781 84,960 78,234 
计划资产的预期回报率(97,526)(91,034)(101,980)
养老金结算费— 34,974 3,061 
减损9,329 — — 
摊销：
净精算损失31,134 30,708 28,593 
前期服务成本653 711 550 
23,286 71,326 20,566 
多雇主计划10,977 10,582 9,326 
养老金净支出$34,263 $81,908 $29,892 
公司管理的计划：
美国$32,503 $75,936 $28,043 
外方(9,217)(4,610)(7,477)
23,286 71,326 20,566 
多雇主计划10,977 10,582 9,326 
$34,263 $81,908 $29,892 
 
非营业养老金成本包括养老金和退休后福利成本中的净精算损失和先前服务成本、利息成本和计划资产预期回报率的摊销，以及任何结算或削减费用。

下表列出了在确定我们的年度养老金费用时使用的加权平均精算假设：
 美国的计划
截至2019年12月31日的几年，		国外计划
截至2019年12月31日的几年，
 202020192018202020192018
贴现率3.18%4.35%3.70%2.28%3.04%2.70%
薪酬水平的上升率3.00%3.00%3.00%3.11%3.08%3.08%
预期长期计划资产收益率
5.05%5.40%5.40%4.99%5.36%5.50%
损益摊销期间(年)
212221242426

计划资产回报率假设反映了计划中持有的大类投资的预期长期回报率的加权平均。当计划资产的预期收益或资产配置策略发生根本性变化时，预期长期收益率会进行调整。
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债务和资金状况

下表列出了与我们的养老金计划相关的福利义务、资产和资金状况：
 
 20202019
 (单位：千)
福利义务的变化：
1月1日的福利义务$2,324,080 $2,135,143 
服务成本11,915 11,007 
利息成本67,781 84,960 
精算(收益)损失212,099 274,456 
养老金削减和结算(19,052)(102,905)
已支付的福利(104,977)(96,290)
外币汇率变动17,247 17,709 
12月31日的福利义务2,509,093 2,324,080 
计划资产变更：
计划资产于1月1日的公允价值1,978,708 1,725,543 
计划资产实际收益率275,372 348,354 
雇主供款136,029 72,202 
已支付的福利(104,977)(96,290)
养老金结算— (93,049)
外币汇率变动18,864 21,948 
截至12月31日的计划资产公允价值2,303,996 1,978,708 
资金状况$(205,097)$(345,372)
出资百分比92 %85 %


我们养老金计划的资金状况在综合资产负债表中列示如下：
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
非流动资产$63,857 $72,320 
流动负债(3,776)(3,863)
非流动负债(265,178)(413,829)
确认净额$(205,097)$(345,372)

在累计其他综合亏损(税前)中确认的金额包括：
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
前期服务成本$3,816 $13,798 
净精算损失855,300 869,907 
确认净额$859,116 $883,705 

到2021年，我们预计摊销美元28净精算损失百万美元，作为养老金费用的一部分。
    
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下表列出了确定供资状况时使用的加权平均精算假设：
 美国的计划
12月31日，		涉外计划
12月31日，
 2020201920202019
贴现率2.60%3.30%1.53%2.30%
薪酬水平的上升率3.00%3.00%3.11%3.11%
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的美国和外国计划的累计福利义务总额，以及超过相关计划资产公允价值的养老金计划义务(预计福利义务(PBO)和累计福利义务(ABO))如下： 
 美国的计划
12月31日，		国外计划
12月31日，		总计
12月31日，
 202020192020201920202019
 (单位：千)
累计福利义务总额$1,940,549 $1,812,813 $566,177 $489,135 $2,506,726 $2,301,948 
养老金义务超过计划资产的计划：
PBO1,940,704 1,832,786 9,848 8,693 1,950,552 1,841,479 
阿波1,940,549 1,812,813 7,995 7,025 1,948,544 1,819,838 
计划资产的公允价值1,681,598 1,423,787 — — 1,681,598 1,423,787 
计划资产 

我们的养老金投资策略是减少未来波动对我们养老金资产相对于我们养老金义务的公允价值的影响。随着计划资金状况的改善，我们增加了高质量、长期固定收益证券的配置，减少了股票投资的配置。这些计划利用了几种投资策略，包括主动和被动管理的股权和固定收益策略。投资政策为每一种资产类别建立了有针对性的配置，纳入了资产和负债风险的衡量标准。养老金计划的实际资产配置和目标资产配置之间可能会出现偏差，这是由于投资业绩和资金状况不时发生变化的结果。我们养老金计划资产组合的再平衡是定期评估的，如果实际分配超过可接受的范围，就会重新平衡。股权证券主要包括对国内和国际普通集体信托和公开交易股票的投资。固定收益证券主要包括国内集合信托和公司债券。其他类型的投资包括私募股权基金的基金和对冲基金的基金。美国的计划约占73占我们养老金计划总资产的%。在我们的国际计划中，股票和固定收益证券包括主动和被动管理的共同基金。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日各主要养老金计划资产类别的公允价值以及用于衡量公允价值的投入水平：
 2020年12月31日的公允价值计量
资产类别总计1级2级第3级
 (单位：千)
股权证券：
美国共同集体信托基金$371,893 $— $371,893 $— 
外国共同集体信托263,023 — 263,023 — 
固定收益证券：
公司债券98,715 — 98,715 — 
共同集体信托1,447,225 — 1,447,225 — 
私募股权和对冲基金123,140 — — 123,140 
总计$2,303,996 $— $2,180,856 $123,140 
 
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 2019年12月31日的公允价值计量
资产类别总计1级2级第3级
 (单位：千)
股权证券：
美国共同集体信托基金$384,739 $— $384,739 $— 
外国共同集体信托379,717 — 379,717 — 
固定收益证券：
公司债券84,519 — 84,519 — 
共同集体信托1,011,515 — 1,011,515 — 
私募股权和对冲基金118,218 — — 118,218 
总计$1,978,708 $— $1,860,490 $118,218 
以下是对我们养老金资产使用的估值方法以及用于衡量公允价值的投入水平的描述：

股权证券-这些投资包括跟踪美国和外国指数的普通股和优先股以及指数共同集合信托基金。普通集合信托按基金发起人根据基金基础资产的公允价值确定的单价进行估值。由于基金单位交易不活跃，公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。

固定收益证券-这些投资包括来自不同行业的美国发行人、政府发行人的投资级债券、跟踪巴克莱综合指数的指数共同集合信托基金以及其他固定收益投资(主要是抵押贷款支持证券)。公司债券的公允价值是使用第三方定价服务进行估值的。这些来源利用市场收益模型确定价格，该模型将活跃市场中类似资产的交易、不频繁市场中相同资产的交易、利率、债券或信用违约掉期利差和波动性考虑在内。由于公司债券交易不活跃，公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。普通集合信托按基金发起人根据基金基础资产的公允价值确定的单价进行估值。由于基金单位交易不活跃，公允价值计量被归类在公允价值等级的第二级。其他投资交易不活跃，公允价值是使用经纪商、交易商提供的报价或具有类似特征或定价模式的类似证券的报价来估计的。因此，其他投资被归类在公允价值层次的第二级。

私募股权和对冲基金-这些投资代表着私募股权和对冲基金的有限合伙权益。合伙权益由普通合伙人根据每个基金中的基础资产进行估值。有限合伙权益使用不可观察的投入进行估值，并已被归类到公允价值层次的第三级。
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下表汇总了2020和2019年养老金计划3级资产的公允价值变化： 
20202019
 (单位：千)
1月1日期初余额$118,218 $121,836 
计划资产回报率：
与报告日期仍持有的资产有关8,969 5,752 
与期内出售的资产有关— (44)
采购、销售、结算和费用(4,047)(9,326)
截至12月31日的期末余额$123,140 $118,218 

下表详细说明了预计在今后五个财政年度每年以及其后五个财政年度合计支付的养恤金福利：
 (单位：万人)
2021$108,724 
2022111,015 
2023114,655 
2024118,086 
2025120,260 
2026-2030623,627 
多雇主计划
我们参与多雇主计划，为集体谈判协议涵盖的某些员工提供明确的福利。这类计划通常由参与计划的公司管理层和劳工代表组成的董事会管理。这些计划的养老金净成本包括在上面的养老金费用表中，等于根据谈判劳动合同的规定确定的年度缴费。

截至2020年12月31日，除IAM National(RED)和新英格兰卡车司机和卡车行业(RED)外，所有计划都被考虑在绿区内获得最新的养老金保护区地位。红区的计划一般不到65%的资金，黄区的计划不到80%的资金，绿区的计划至少80%的资金。然而，IAM National的受托人自愿选择将该基金置于红色状态，尽管该计划至少有80%的资金，并在2019年实施了一项复兴计划。

储蓄计划
不积极参加养老金计划并且不在工会管理的计划范围内的员工通常有资格参加增强型储蓄计划。这些计划规定：(1)即使员工没有为2016年1月1日之前聘用的员工做出贡献，也要缴纳公司缴费，(2)公司匹配合格薪酬的员工缴费，但受税收限制的限制，以及(3)酌情支付公司缴费。储蓄计划成本总计为$40百万，$39百万美元和$402020年、2019年和2018年分别为100万。

递延补偿和长期补偿计划
我们已经推迟了允许符合条件的美国员工、高级管理人员和董事推迟部分薪酬的薪酬计划。递延补偿负债，包括莱德匹配金额和累计收益为#美元。83百万美元和$71分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。

我们设立了授予人信托(Rabbi Trusts)，为补充养老金计划、递延补偿计划和长期激励补偿计划下的应付福利提供资金。信托基金持有的资产为#美元。84百万美元和$72分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。拉比信托基金的资产包括短期现金投资和股权证券的管理组合，包括我们的普通股。这些资产，除了对我们普通股的投资，都包括在“销售型租赁和其他资产”中，因为它们可以在我们的一般债权人破产的情况下使用。股权证券被归类为交易型证券，并按公允价值列示。在2020、2019年和2018年期间，我们确认已实现和未实现的投资收益(亏损)为11百万，$11百万和($3)百万，
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分别在“杂项收入，净额”中。截至2020年12月31日和2019年12月31日，拉比信托公司对我们普通股的投资都不是实质性的。

拉比信托基金持有的投资是在经常性基础上按公允价值计量的资产，所有这些资产都被认为是公允价值层次的第一级。下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的资产类别：
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
现金和现金等价物$24,573 $18,460 
美国股票共同基金39,066 34,035 
外国股票型共同基金8,389 8,658 
固定收益共同基金10,269 9,800 
拉比信托公司持有的总投资$82,297 $70,953 

其他退休后福利
我们发起的计划为美国和加拿大的退休员工提供一定的医疗和人寿保险福利。2013年，退休后医疗计划对非祖辈参与者关闭。该计划要求员工缴费随服务年限的不同而有所不同，并包括限制我们缴费的条款。福利义务为#美元。22截至2020年12月31日和2019年12月31日，均为100万。退休后的福利支出在2020年、2019年和2018年并不重要。


19. 环境问题

我们的业务包括储存和分配受环保法律监管的石油产品，主要是柴油。这些法律要求我们消除或减轻这些物质对环境的影响。为了满足这些要求，我们不断升级我们的操作设施，并实施各种检测和减少污染的计划。此外，我们还收到了美国环境保护局(EPA)和其他机构的通知，根据“综合环境响应、补偿和责任法案”、“超级基金修正案和重新授权法案”以及类似的州法规，我们已被确定为潜在责任方。我们可能需要分担清理的费用。22已确定的处置地点。

我们的环境费用包括补救费用以及正常的经常性费用，如许可费用、测试费用和废物处理费，在报告的任何期间都不是实质性费用。我们的资产报废义务为$27百万美元和$28截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100万美元，主要与要拆除的燃料箱有关。

由于几个未知因素的存在，目前我们无法确定我们的环境责任的最终成本，这些因素主要是污染程度、选定的补救方法的有效性、个别地点的调查阶段、我们的责任与其他责任方的比例的确定，以及这些成本是否可以从第三方那里收回。根据目前掌握的信息，我们相信，这些事项的最终处置虽然可能对任何一年的经营结果产生重大影响，但不会对我们的财务状况或流动资金产生重大不利影响。


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20. 影响可比性的其他事项

我们对分部业绩的主要衡量标准如附注23“分部报告”所示，不包括某些我们认为不能代表该分部正在进行的业务的项目。将这些项目从我们的部门业绩衡量中剔除，可以进行更好的同比比较：
 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
重组和其他，净额$76,364 $35,308 $5,597 
ERP实施成本34,251 21,260 742 
商誉减值(1)
— — 15,513 
重组和其他项目，净额110,615 56,568 21,852 
出售物业的收益(5,418)(18,614)— 
提前赎回中期票据8,999 — — 
选择租赁责任保险收入(2)
(23,817)— — 
影响可比性的其他项目，净额$90,379 $37,954 $21,852 
_______________
(1)有关更多信息，请参阅附注7“商誉”。
(2)有关更多信息，请参阅附注23，“细分报告”。


在2020年、2019年和2018年，影响可比性的其他项目包括：

•重组和其他，净额-2020年，本项目主要包括费用#美元44与我们于2020年1月停止的ChoiceLease责任保险计划相关的600万美元，与寻求商业索赔相关的专业费用，以及与关闭北美和英国FMS业务的几个租赁地点相关的费用。保险责任计划的退出预计在2021年第一季度完成。此外，我们记录的遣散费为#美元。132020年有100万美元与裁员行动有关，主要是在我们的北美和英国FMS业务。2019年，我们确认了与关闭美国和加拿大的几个FMS维护地点相关的员工解雇成本。我们还产生了与成本节约举措和寻求商业索赔相关的费用，我们确认了2019年第二季度关闭的新加坡业务的收入。2018年，我们确认了重组费用和新加坡业务的亏损，这些费用和亏损在2019年第二季度关闭，部分抵消了出售某些英国设施的重组信贷，这些设施作为重组活动的一部分被关闭。2018年，我们还发生了与成本节约举措相关的费用，以及与收购MXD和Metro相关的交易成本。

•ERP实施成本-本项目涉及与实施企业资源规划(ERP)系统有关的费用。2020年7月，我们启用了人力资源ERP系统的第一个模块。

•出售物业的收益-2020年，我们在美国和英国的某些FMS维护物业的销售录得收益，这些物业因降低成本而关闭。2019年，我们在某些SCS物业的销售中录得收益。这些收益反映在综合收益表中的“杂项(收入)损失，净额”中。

•提前赎回中期票据-我们确认了一项与提前赎回二中期票据将于2020年第四季度发行。这笔费用反映在综合收益表中的“利息支出”中。
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21. 或有事项及其他事项

我们是在我们持续经营的正常业务过程中产生的各种索赔、投诉和诉讼的当事人，包括但不限于与商业和雇佣索赔、环境问题、风险管理问题(例如车辆责任、工人赔偿等)以及主要与营业税相关的行政评估的索赔、投诉和诉讼。我们已经为可能损失和可以合理估计损失的事项建立了损失准备金。我们相信，这些索赔、投诉和法律程序的解决不会对我们的综合财务报表产生实质性影响。

我们对潜在损失和重大程度的估计是基于我们利用现有信息对索赔的判断和评估。尽管我们会继续根据未来的发展重新评估我们的储备和估计，但我们对这类索赔的法律价值的客观评估可能并不总是预测结果，实际结果可能与我们目前的估计不同。在2020年，我们积累了$82000万美元，主要是因为在几个与巴西运输服务付款有关的案件中出现了不利发展，这些案件记录在停产业务中。

与剩余价值估计有关的证券诉讼

2020年5月20日，在佛罗里达州南区美国地区法院，代表在2015年7月23日至2020年2月13日期间(包括2015年7月23日至2020年2月13日)购买或以其他方式购买或以其他方式购买证券的购买者，针对莱德和我们的某些现任和前任官员开始了一项推定的集体诉讼，标题为Key West Policy&Fire Payment Fund诉Ryder System，Inc.等。起诉书称，除其他事项外，被告歪曲了莱德的折旧政策及其车辆在分类期间的剩余价值估计，违反了1934年证券交易法第10(B)和20(A)节及其颁布的第10b-5条，并寻求追回未指明的补偿性损害赔偿以及律师费和费用等。2020年8月3日，阿拉斯加州、阿拉斯加永久基金、劳德代尔堡普通雇员退休制度和种植园市警官养老基金被指定为主要原告。2020年10月5日，主要原告提交了修改后的起诉书。2020年12月4日，莱德和该案中其他被点名的被告提出动议，驳回修改后的申诉。驳回动议的简报预计将于2021年3月完成。

另外在二零二零年六月二十六号和二零二零年八月六号，二据称代表莱德的股东派生投诉是在佛罗里达州迈阿密-戴德县第11司法巡回法院提起的，针对我们作为名义被告以及我们的某些现任和前任官员以及现任董事，涉及证券集体诉讼中提出的指控，以及违反受托责任和不当得利的指控。原告代表我们要求赔偿我们的金钱损失和赔偿，要求改善我们的公司治理和内部程序，并要求支付律师费。这些衍生品案件已合并并搁置，等待上述证券集体诉讼中驳回动议的解决。2021年2月2日，第三起股东衍生品诉讼向同一法院提起，声称索赔与合并衍生品诉讼中的索赔大体相似。

此外，2021年1月19日，另一起据称代表莱德的股东派生诉讼向美国佛罗里达州南区地区法院提起，指控我们作为名义被告以及我们的某些现任和前任高级管理人员和董事，指控我们违反了1934年证券交易法第10(B)节、第14(A)节和第20(A)节，违反了受托责任、不当得利和浪费公司资产。此外，2021年2月8日，同一法院还提起了另一起股东衍生品诉讼，声称违反受托责任和不当得利。这两项申诉都是基于证券集体诉讼中提出的指控，并代表我们寻求类似于向佛罗里达州法院提起的衍生品申诉中寻求的救济。

我们认为申诉中的指控毫无根据，并打算积极抗辩。


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22. 补充现金流信息

补充现金流信息如下：
 截至12月31日止年度，
 202020192018
 (单位：千)
支付的利息 (1)
$245,804 $225,842 $161,826 
已缴所得税14,259 6,325 22,965 
为计入负债的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流90,301 93,383 85,980 
以租赁义务换取的使用权资产：
融资租赁14,298 21,749 15,324 
经营租约124,872 96,810 114,990 
已取得但尚未支付的资本支出108,675 185,264 298,425 
________________
(1)不包括因提前赎回两张中期票据而支付的预付罚款所支付的现金。

23. 细分市场报告

我们的运营部门根据相似的经济特征、产品、服务、客户和交付方式聚合为可报告的业务部门。

我们对该部门财务业绩的主要衡量标准是“所得税前持续业务的收益(亏损)”(EBT)，包括中央支持服务(CSS)的成本分配，不包括非营业养老金成本和附注20“影响可比性的其他项目”中所述的某些其他项目。CSS代表为支持所有业务部门而产生的成本，包括财务和采购、公司服务、人力资源、信息技术、公共事务、法律、营销和公司通信。EBT衡量的目标是明确每个业务部门的盈利能力，并最终让每个业务部门的领导层对其分配的CSS成本份额负责。某些成本不能归因于任何部门，仍未在CSS中分配，包括投资者关系、公共事务和某些高管薪酬的成本。可归因于业务细分的CSS成本主要分配给FMS、SCS和DTS，如下所示：

•金融、企业服务和健康与安全-根据估计和计划的资源利用率进行分配；

•人力资源-根据各种方法分配这一类别内的个人费用，包括根据估计使用率和支持的人员数量进行分配；

•资讯科技-主要根据使用率相关指标(如用户数或CPU时间分钟数)进行分配。与客户相关的项目成本和费用分配给负责该项目的业务部门；以及

•其他-代表法律和其他集中成本和支出，包括某些基于股票的激励薪酬成本。在分配费用时，费用主要是根据支持的人员数量计算的。

我们的FMS部门租赁创收设备，并为SCS和DTS部门提供燃料、维护和其他辅助服务。与向SCS和DTS客户计费的部门间设备和服务相关的EBT(设备贡献)包括在FMS和为客户服务的部门中，然后在合并后剔除(显示为“抵销”)。分配给SCS和DTS的部门间EBT包括与向SCS和DTS客户提供服务所使用的设备相关的收益。

分部结果不一定表明如果每个分部在本报告所述期间是一个独立的独立实体，将会发生的运营结果。每个业务部门都遵循附注1“重要会计政策摘要”中描述的相同会计政策。然而，我们没有记录FMS与SCS和DTS业务部门之间的公司间运营租赁的使用权资产或负债。以下各表
116
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
列出我们每个部门的财务信息，并提供部门EBT和所得税前持续业务收益之间的对账。

 截至十二月三十一日止的年度，
 202020192018
 (单位：千)
收入：
车队管理解决方案：
选择租赁$3,159,909 $3,077,051 $2,832,046 
SelectCare514,310 541,358 502,835 
商业租赁834,232 1,009,086 960,606 
其他69,125 92,286 87,331 
燃油服务收入569,074 816,362 847,655 
*ChoiceLease责任保险收入(1)
23,817 35,260 28,220 
船队管理解决方案5,170,467 5,571,403 5,258,693 
供应链解决方案2,544,420 2,551,271 2,398,144 
专用运输解决方案1,229,374 1,417,483 1,333,313 
淘汰(2)
(524,170)(614,356)(576,204)
总收入
$8,420,091 $8,925,801 $8,413,946 
所得税前持续经营的收益(亏损)：
船队管理解决方案$(141,957)$(70,274)$340,038 
供应链解决方案159,940 145,060 130,262 
专用运输解决方案73,442 81,149 61,236 
淘汰(42,801)(50,732)(63,593)
48,624 105,203 467,943 
未分配的中央支持服务(3)
(77,438)(49,114)(49,081)
非经营性养老金成本(4)
(11,167)(60,406)(7,541)
影响可比性的其他项目，净额(5)
(90,379)(37,954)(21,852)
所得税前持续经营的收益(亏损)$(130,360)$(42,271)$389,469 
_______________ 
(1)在2020年第一季度，我们宣布了退出为ChoiceLease客户扩大责任保险覆盖范围的计划。这项计划的退出预计将在2021年第一季度完成。我们已经从我们的ChoiceLease收入中对与该计划相关的收入进行了重新分类，以提高我们正在进行的业务的可比性，因为这现在与管理报告是一致的。
(2)代表我们FMS业务部门公司间收入的减少。
(3)包括一次性特别表彰和留任奖金，金额约为$28我们的一线非激励性薪酬计划符合条件的员工在2020年第四季度支付了1000万美元。
(4)非经营性养老金成本包括摊销净精算损失和前期服务成本、利息成本和计划资产的预期回报率。
养老金和退休后福利成本的组成部分，以及削减和结算费用(如果已经发生)。有关这些项目的讨论，请参阅附注18，“员工福利计划”。
(5)请参考注释20，“影响可比性的其他项目”，了解从我们的主要细分业绩衡量标准中排除的项目的讨论。
117
莱德系统公司和子公司
合并财务报表附注-(续)
下表列出了截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度的折旧费用、摊销费用和其他非现金费用、净额、利息费用(收入)、已支付的资本支出和总资产，这些费用提供给了我们每个可报告业务部门的首席运营决策者：
FMSSCSDTSCSS淘汰总计
(单位：千)
2020
折旧费用(1)
$1,981,426 $38,652 $2,955 $4,380 $— $2,027,413 
摊销费用和其他非现金费用，净额
135,499 68,878 1,025 2,344 — 207,746 
利息支出(收入)(2)
255,264 602 (3,176)8,652 — 261,342 
已支付资本支出1,089,773 37,742 1,459 17,547 — 1,146,521 
总资产11,274,450 1,313,312 295,738 328,329 (279,875)12,931,954 
2019
折旧费用(1)
$1,825,816 $42,428 $3,795 $6,890 $— $1,878,929 
摊销费用和其他非现金费用，净额
128,322 61,419 1,510 4,077 — 195,328 
利息支出(收入)(2)
243,406 1,038 (3,224)161 — 241,381 
已支付资本支出3,643,573 49,421 2,182 39,998 — 3,735,174 
总资产12,991,716 1,236,589 327,384 305,631 (385,986)14,475,334 
2018
折旧费用(1)
$1,346,484 $34,631 $4,773 $2,682 $— $1,388,570 
摊销费用和其他非现金费用，净额
82,980 70,099 1,545 1,053 — 155,677 
利息支出(收入)(2)
181,335 1,171 (2,262)244 — 180,488 
已支付资本支出2,979,482 45,348 1,444 24,135 — 3,050,409 
总资产11,854,454 1,123,864 324,906 404,999 (360,415)13,347,808 
_______________ 
(1)折旧费用共计$27百万，$27百万美元和$25分别在2020、2019年和2018年期间，根据估计和计划的资产利用率将与CSS资产相关联的100万欧元分配给业务部门。
(2)利息支出主要分配给FMS部门，因为该等借款主要用于资助购买FMS使用的创收设备；然而，利息也根据目标部门杠杆率反映在SCS和DTS中。


地理信息 
 十二月三十一号，
 20202019
 (单位：千)
长期资产：
美国$8,682,657 $10,106,520 
外国：
加拿大622,111 737,037 
欧洲337,310 439,772 
墨西哥61,995 62,134 
1,021,416 1,238,943 
总计$9,704,073 $11,345,463 

118
莱德系统公司和子公司
附表II-估值及合资格账目

  加法  
描述余额为
起头
期间的		收费：
收益
已转接
从其他人那里
帐目(1)
扣除额：(2)
天平
在末尾
期间的
 (单位：千)
2020
应收账款备抵$22,761 34,191 — 13,928 $43,024 
自保应计项目(3)
$410,985 426,065 88,928 482,363 $443,615 
递延税项资产的估值免税额$17,577 25,510 — 1,934 $41,153 
2019
应收账款备抵$17,182 23,003 — 17,424 $22,761 
自保应计项目(3)
$357,526 436,148 86,832 469,521 $410,985 
递延税项资产的估值免税额$16,186 1,906 — 515 $17,577 
2018
应收账款备抵$13,847 10,890 — 7,555 $17,182 
自保应计项目(3)
$348,612 359,528 82,904 433,518 $357,526 
递延税项资产的估值免税额$18,667 (534)— 1,947 $16,186 
_______________ 
(1)从其他账户转账包括员工对医疗和牙科自我保险计划的缴费。
(2)扣除是指核销、本期间的保险索赔付款和净外币换算调整。
(3)自我保险的应计项目包括车辆责任、工人赔偿、财产损失、货物、医疗和牙科，这些都是我们的自我保险计划的组成部分。计入收益的金额包括前几年选定的亏损发展因素的发展情况，这些因素将收益计入#美元。18在2020和2019年达到100万美元，收益增加了300万美元12018年将达到100万。


119

项目9.关于以下事项的变更和与会计师的分歧
会计和财务披露
没有。


项目9A。控制和程序
对披露控制和程序的评价
截至本报告所述期间结束时，我们在包括莱德首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对莱德信息披露控制和程序(如1934年证券交易法第13a-15(E)条所界定)的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，截至2020年12月31日，莱德的披露控制和程序(根据1934年证券交易法第13a-15(E)条的定义)是有效的。
管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层的财务报告内部控制报告和独立注册会计师事务所的财务报告载于本10-K年报第二部分第(8)项。
财务报告内部控制的变化
截至2020年12月31日止三个月内，莱德对财务报告的内部控制并无重大影响或合理可能对该等财务报告内部控制产生重大影响的变动。


项目9B。其他信息
没有。


第三部分


项目10.董事、高级管理人员和公司治理
本表格10-K年度报告第I部分“有关本公司行政人员的资料”的标题下，第(10)项所要求的有关行政人员的资料包括在第I部分的第(1)项中。
第(10)项所要求的有关董事、审计委员会、审计委员会财务专家和第16(A)条实益所有权报告合规性(在适用范围内)的信息分别包含在我们的最终委托书中的“董事选举”、“审计委员会”和“拖欠第16(A)条报告”的标题下，该委托书将在本财政年度结束后120天内提交给证监会，并在此并入作为参考。
莱德已经通过了适用于所有员工的行为准则，包括首席执行官、首席财务官、财务总监和高级财务管理人员。我们将通过我们的投资者关系页面免费向任何人提供我们的行为准则副本，该页面位于我们的网站：Www.ryder.com.


项目11.高管薪酬
本公司最终委托书中的标题“薪酬讨论和分析”、“高管薪酬”、“薪酬委员会”、“薪酬委员会关于高管薪酬的报告”和“董事薪酬”中包含了项目11中所要求的信息，这些委托书将在本财年结束后120天内提交给证监会，并通过引用并入本文。
120

项目7.12.某些实益所有人的担保所有权
以及管理层和相关股东事务
关于某些实益所有者和管理层担保所有权的第(12)项要求的信息包括在我们的最终委托书中的“高级职员和董事的担保所有权”和“某些实益拥有者的担保所有权”的标题下，该最终委托书将在会计年度结束后120天内提交给委员会，并通过引用并入本文。

根据股权补偿计划授权发行的证券

下表包括截至2020年12月31日的有关某些计划的信息，这些计划规定了与行使股票期权和其他基于股票的奖励相关的普通股发行。
平面图行使未偿还期权、认股权证及权利时将发行的证券数目未偿还期权、权证和权利的加权平均行权价根据股权补偿计划剩余可供未来发行的证券数量(不包括(A)栏中反映的证券)
(a)(b)(c)
证券持有人批准的股权补偿计划：
基础广泛的雇员和非雇员董事的股票计划3,690,545 (1)$71.09(2)2,285,274 (3)
员工购股计划— — 2,036,267 
总计3,690,545 $71.094,321,541 
_______________
(1)包括基础广泛的员工股票期权和其他以股票为基础的1,962,658份股票期权，953,598份按目标计算的时间既得性限制性股票奖励和527,521份基于业绩的限制性股票奖励。包括非雇员董事的240,930份时间既得限制性股票奖励，以及5,838份授予非执行董事的既得但在董事退休后6个月才可行使的时间既得性限制性股票奖励。有关更多信息，请参阅附注17，“基于股份的薪酬计划”。
(2)未偿还期权的加权平均行权价不包括限制性股票奖励和限制性股票单位。
(3)计算方法是根据2019年股权和激励薪酬计划的条款将授权发行的股份减少一股(按1：2的比例)，并假设基于业绩的限制性股票奖励的最大表现，但根据股票期权交付的股份除外。如上一句所述，未来发行的所有奖励都将根据2019年股权和激励薪酬计划中规定的条款减少可供发行的股票。


第(13)项：某些关系和相关交易，
和董事独立性
本公司最终委托书中的“董事会”和“相关人士交易”标题下包含了项目13中所要求的信息，该委托书将在本财年结束后120天内提交给证监会，并在此并入作为参考。


项目14.总会计师费用和服务
本公司的最终委托书(将于本财政年度结束后120天内向委员会提交)的标题为“批准独立审计师”项下包含了第(14)项所要求的资料，并将其并入本文中以供参考。
121

第四部分


项目15.展品和财务报表明细表

(a)项目A至H和附表II在本表格10-K年度报告的以下页面中列出：
   页码：第一页：第一页；第二页：第二页。
1.莱德系统公司和合并子公司的财务报表：  
A)管理层关于财务报告内部控制的报告
  
68
B)独立注册会计师事务所报告
  
69
C)合并收益表
72
D)综合全面收益表
  
73
E)合并资产负债表
  
74
F)现金流量表合并报表
  
75
G)股东权益合并报表
  
76
H)合并财务报表附注
  
77
2.截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度合并财务报表明细表  
附表II-估值及合资格账目
119
所有其他附表都被省略，因为它们不适用，或者要求的信息显示在合并财务报表或附注中。

3.展品：
以下证据与本报告一起存档，或如有说明，通过引用并入(此处引用的表格10-K、10-Q和8-K已在委员会1-4364号文件下存档)。莱德将以象征性的费用向提出要求的各方提供一份与本报告一起提交的展品的副本。


项目16.表格10-K总结
没有。


122

展品索引
陈列品
数
  描述
3.1
Ryder System，Inc.重述的公司章程(包含截至2019年5月3日的所有修订的一致副本)先前于2019年5月9日作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证物提交给委员会，通过引用将其并入本报告中。
3.2  
莱德系统公司章程已于2019年5月3日修订，此前于2019年5月9日提交给委员会，作为莱德季度报告Form 10-Q的证物，现以引用方式并入本报告。
4.1  莱德特此同意，根据S-K法规第601项(B)(4)(Iii)段，向委员会提供一份定义莱德长期债务持有人权利的任何文书的副本，前提是该文书尚未作为本文件的证物存档，且根据该文书授权的证券总额不超过莱德及其子公司综合总资产的10%。
4.2  莱德系统公司(Ryder System，Inc.)与大通曼哈顿银行(全国协会)之间于1987年10月1日签订的第一份补充契约，之前作为莱德公司截至1994年12月31日的年度Form 10-K年度报告的证物提交给委员会，现作为参考并入本报告。
4.3  莱德系统公司与大通曼哈顿银行(全国协会)之间日期为1987年5月1日，并于1992年11月15日和1992年6月24日补充的契约表格于1992年7月30日提交给委员会，作为莱德在表格S-3上的注册声明(No.333-50232)的证据，通过引用将其并入本报告中。
4.4  
莱德系统公司和摩根大通信托公司(全国协会)于2003年8月29日向委员会提交的日期为2003年10月3日的契约表格，作为莱德公司在表格S-3上的注册声明(编号：第333-108391号)的证物，通过引用并入本报告。
4.5
中期票据格式--主票据，先前于2019年7月30日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证物，在本报告中引用作为参考.
4.6
根据1934年“证券交易法”第12条注册的莱德系统公司证券描述，此前于2020年2月27日作为莱德公司10-K表格年度报告的证物提交给证券交易委员会，通过引用将其纳入本报告中。“莱德系统公司的证券描述”于2020年2月27日提交给证券交易委员会，作为莱德公司10-K表格年度报告的证物。
10.1*  
莱德系统公司2005年股权补偿计划之前于2008年3月21日提交给证券交易委员会，作为莱德在附表14A的最终委托书的附录A，通过引用将其纳入本报告。
10.2*  
莱德系统公司员工股票购买计划于2010年3月29日提交给委员会，作为莱德系统公司关于附表14A的最终委托书的附录B，通过引用将其纳入本报告。
10.3*  
适用于根据莱德系统公司2005年股权补偿计划授予的限制性股票单位的条款和条件，以前作为莱德公司于2005年5月11日提交给证券交易委员会的8-K表格季度报告的证据提交给证券交易委员会，本文通过引用将这些条款和条件纳入本报告。
10.4*
Ryder System，Inc.2012年股权和激励薪酬计划以前作为Ryder于2012年5月10日提交给委员会的8-K表格当前报告的证物提交给委员会，现通过引用将其并入本报告。
10.5*
适用于根据Ryder System，Inc.2012股权和奖励补偿计划授予的非合格股票期权的条款和条件，以前作为2012年5月10日提交给委员会的Ryder公司当前8-K表格报告的证据提交给委员会，本报告通过引用将这些条款和条件并入本报告。
10.6*
适用于根据Ryder System，Inc.2012股权和激励补偿计划授予的限制性股票单位的条款和条件，此前作为2012年5月10日提交给委员会的Ryder当前8-K表格报告的证据提交给委员会，通过引用将其纳入本报告。

123


陈列品
数
  描述
10.7*
修订和重订的莱德系统公司2012年股权和激励薪酬计划，此前于2016年5月10日提交给委员会，作为莱德季度报告8-K表格的证物，通过引用本报告并入本报告。(注：Ryder System，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan，Inc.)
10.8*
适用于根据修订和重新调整的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的非限制性股票期权的条款和条件的表格，先前于2016年7月27日提交给委员会，作为莱德公司10-Q季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.9*
根据修订后的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的适用于非雇员董事的限制性股票单位的条款和条件的表格，先前于2016年7月27日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证物，通过引用本报告并入本报告。在本报告中，Ryder System，Inc.2012 Equity and Incentive Compensation Plan于2016年7月27日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据。
10.10*
首席执行官的修订和重新签署的离职协议表格于2017年2月14日提交给委员会，作为莱德截至2016年12月31日年度10-K表格年度报告的证物，现通过引用并入本报告。
10.11*
作为莱德截至2016年12月31日年度Form 10-K年度报告的证物，自2017年1月1日起生效的Ryder System，Inc.和Execution Severance计划已于2017年2月14日提交给证交会，现将其纳入本报告中，以供参考。该计划于2017年1月1日起生效，此前于2017年2月14日提交给委员会，作为莱德截至2016年12月31日年度10-K表格年度报告的证物。
10.12*
适用于根据修订和重新设定的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的非限制性股票期权的条款和条件的表格，先前于2017年4月25日提交给委员会，作为莱德公司10-Q季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.13*
根据修订和重申的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的适用于非雇员董事限制性股票单位的条款和条件的表格，先前于2017年4月25日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.14*
适用于根据修订和重新调整的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划授予的基于业绩的限制性股权的条款和条件的表格，先前于2018年2月20日提交给委员会，作为莱德年度报告10-K表格的证据，通过引用本报告并入。
10.15*
指定高管(首席执行官除外)的修订和重新签署的离职协议表格于2018年2月20日提交给证监会，作为莱德年度报告的10-K表格的证物，现作为本报告的参考并入。
10.16*
适用于非雇员董事股票奖励的条款和条件的表格，根据修订和重申的莱德系统公司2012年股权和激励薪酬计划发布，此前于2018年7月25日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.17*
适用于根据修订和重新调整的莱德系统公司2012股权和激励薪酬计划发放的非雇员董事递延股票奖励的条款和条件的表格，先前于2018年10月26日提交给委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证据，通过引用本报告并入。
10.18*
莱德系统公司董事股票奖励计划于2005年2月10日修订并重述，此前于2005年2月24日作为莱德公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度报告的证物提交给证券交易委员会，现将其作为参考纳入本报告。
10.19*
莱德系统公司董事股票计划于2004年5月7日修订和重述，此前于2005年2月24日作为莱德公司截至2004年12月31日年度10-K表格年度报告的证物提交给证券交易委员会，现将其作为参考纳入本报告。
10.20*
莱德系统效益恢复计划经过修订和重述，之前作为2009年2月11日提交给委员会的莱德当前8-K表格报告的证物提交给委员会，现通过引用将其并入本报告。
10.21*  
独立董事赔偿协议表格自2016年2月24日起生效，之前作为莱德于2016年2月29日提交给委员会的当前8-K表格报告的证物提交给委员会，现通过引用将其纳入本报告。
124

陈列品
数
  描述
10.22*  
Ryder System，Inc.递延补偿计划自2009年1月1日起生效，该计划之前作为Ryder于2009年2月11日提交给委员会的8-K表格当前报告的证物提交给委员会，现作为本报告的参考并入本报告。
10.23
第二次修订和重新签署的全球循环信贷协议，日期为2018年9月28日，由莱德系统公司、莱德某些子公司以及其中点名的贷款人和代理人组成，此前作为莱德于2018年10月3日提交给委员会的当前8-K表格报告的证据提交给委员会，通过引用本报告并入本报告。
10.24*
Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划之前于2019年3月18日提交给委员会，作为Ryder System，Inc.关于附表14A的最终委托书的附录A，通过引用将其纳入本报告。
10.25*
斯科特·T·帕克(Scott T.Parker)的聘书之前于2019年3月27日提交给委员会，作为莱德于2019年3月27日提交给委员会的当前Form 8-K报告的证据，通过引用将其纳入本报告。
10.26*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于非雇员董事延期股票奖励的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.27*
适用于根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发行的非限定股票期权的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.28*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于基于业绩的限制性股票权利的条款和条件的表格，此前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用纳入本报告。
10.29*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于限制性股票权利的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.30*
根据Ryder System，Inc.2019年股权和激励薪酬计划发布的适用于非雇员董事股票奖励的条款和条件的表格，先前于2019年5月9日提交给委员会，作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证据，通过引用并入本报告。
10.31*
莱德系统公司(Ryder System，Inc.)根据纽约证券交易所上市规则303A.08授予的非限定股票期权奖励，此前于2019年5月9日提交给美国证券交易委员会，作为莱德10-Q表格季度报告的证物，通过引用并入本报告。
10.32*
根据纽约证券交易所上市规则303A.08授予的Ryder System，Inc.限制性股票权利奖励是根据纽约证券交易所上市规则303A.08授予的，之前于2019年5月9日作为Ryder的Form 10-Q季度报告的证物提交给委员会，通过引用将其并入本报告。
10.33*
适用于根据莱德系统公司2019年股权和奖励补偿计划发行的非限定股票期权的条款和条件的表格，此前于2020年2月27日作为莱德年度报告10-K表格的证物提交给证券交易委员会，本报告中引用了这些条款和条件。
10.34*
根据莱德系统公司2019年股权和激励薪酬计划发行的适用于基于业绩的限制性股票权利的条款和条件的表格，此前于2020年2月27日提交给证券交易委员会，作为莱德公司10-K表格年度报告的证据，通过引用纳入本报告。
10.35*
根据莱德系统公司2019年股权和激励补偿计划发布的适用于限制性股票权利的条款和条件的表格，此前于2020年2月27日提交给证券交易委员会，作为莱德年度报告10-K表格的证据，通过引用纳入本报告。
10.36*
莱德系统公司员工股票购买计划于2020年3月16日提交给委员会，作为莱德系统公司关于附表14A的最终委托书的附录A，通过引用将其纳入本报告。
10.37*
莱德系统公司(Ryder System，Inc.)、莱德某些子公司以及其中被点名的贷款人和代理人于2020年5月22日提交给委员会的第二次修订和重新签署的全球循环信贷协议的第一修正案，作为莱德于2020年5月22日提交给委员会的当前8-K表格报告的证据，通过引用本报告并入本报告。
10.38*
第二次修订和重新签署的全球循环信贷协议的第二修正案，日期为2020年12月11日，由莱德系统公司、某些莱德子公司以及其中点名的贷款人和代理人组成。
21.1  
注册人的子公司名单，以及每个子公司的州或其他公司或组织管辖范围，以及每个子公司开展业务的名称。
23.1  
普华永道有限责任公司同意在其综合财务报表财务报表时间表和莱德系统公司财务报告内部控制有效性报告的S-8和S-3表格的某些注册声明中引用合并。
125


陈列品
数
  描述
24
以下每项的手签授权书：
罗伯特·J·埃克大卫·G·诺德
罗伯特·A·哈格曼艾比·J·史密斯
迈克尔·F·希尔顿E·福林·史密斯
塔玛拉·L·伦德格伦德米特里·L·斯托克顿
路易斯·P·涅托(Luis P.Nieto)韩塞尔·E·图克斯
31.1  
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证罗伯特·E·桑切斯。
31.2  
根据规则13a-14(A)或规则15d-14(A)认证斯科特·T·帕克。
32  
根据美国法典第1350节第13a-14(B)条或第15d-14(B)条和第18条对罗伯特·E·桑切斯和斯科特·T·帕克的认证。
101.INS  内联XBRL实例文档。
101.SCH  内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL  内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF  内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB  内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE  内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

*根据S-K条例第601(B)(10)项的管理合同或补偿计划安排。


 

126

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
日期：2021年2月19日  莱德系统公司
  作者：罗伯特·E·桑切斯
  罗伯特·E·桑切斯
  董事长、总裁兼首席执行官
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以注册人的身份在指定日期代表注册人签署。
日期：2021年2月19日  作者：罗伯特·E·桑切斯
  罗伯特·E·桑切斯
  董事长、总裁兼首席执行官
  (首席行政主任)
日期：2021年2月19日  作者：斯科特·T·帕克
  斯科特·T·帕克
  执行副总裁兼首席财务官
  (首席财务官)
日期：2021年2月19日  作者：/s/Cristina Gallo-Aquino
  克里斯蒂娜·加洛-阿基诺
  高级副总裁兼财务总监
(首席会计官)
日期：2021年2月19日  发信人：罗伯特·J·埃克*
  罗伯特·J·埃克
  导演
日期：2021年2月19日  作者：罗伯特·A·哈格曼*
  罗伯特·A·哈格曼
  导演
日期：2021年2月19日  作者：迈克尔·F·希尔顿*
  迈克尔·F·希尔顿
  导演

127

日期：2021年2月19日  作者：Tamara L.Lundgren*
  塔玛拉·L·伦德格伦
  导演
日期：2021年2月19日  作者：小路易斯·P·涅托(Luis P.Nieto，Jr.)*
  小路易斯·P·涅托(Luis P.Nieto，Jr.)
  导演
日期：2021年2月19日发信人：大卫·G·诺德*
大卫·G·诺德
导演
日期：2021年2月19日  作者：艾比·J·史密斯*
  艾比·J·史密斯
  导演
日期：2021年2月19日  作者：E.福林·史密斯*
  E·福林·史密斯
  导演
日期：2021年2月19日作者：Dmitri L.Stockton*
德米特里·L·斯托克顿
导演
日期：2021年2月19日  作者：Hansel E.Tookes，II*
  韩塞尔·E·图克斯，II
  导演
日期：2021年2月19日  *作者：/s/Alena Brenner
  阿莱娜·布伦纳
  事实上的律师，根据授权书

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