SASR-20201231
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:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2019-12-310000824410Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2019-12-310000824410Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-GAAP：公允价值输入级别1成员2019-12-310000824410Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：公允价值输入级别2成员2019-12-310000824410Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember美国-公认会计准则：公允价值输入级别3成员2019-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2020-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2019-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2020-01-012020-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2019-01-012019-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2018-01-012018-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2018-12-310000824410SRT：ParentCompanyMember2017-12-310000824410SRT：备用件成员2020-12-310000824410SRT：备用件成员2019-12-31SASR：细分市场0000824410SASR：社区银行会员2020-01-012020-12-310000824410SASR：社区银行会员2018-01-012018-12-310000824410SASR：保险部门成员2020-01-012020-12-310000824410SASR：保险部门成员2018-01-012018-12-310000824410SASR：投资管理细分市场成员2020-01-012020-12-310000824410SASR：投资管理细分市场成员2018-01-012018-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：社区银行会员2020-01-012020-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：保险部门成员2020-01-012020-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：投资管理细分市场成员2020-01-012020-12-310000824410US-GAAP：部门间消除成员2020-01-012020-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：社区银行会员2020-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：保险部门成员2020-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：投资管理细分市场成员2020-12-310000824410US-GAAP：部门间消除成员2020-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：社区银行会员2019-01-012019-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：保险部门成员2019-01-012019-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：投资管理细分市场成员2019-01-012019-12-310000824410US-GAAP：部门间消除成员2019-01-012019-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：社区银行会员2019-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：保险部门成员2019-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：投资管理细分市场成员2019-12-310000824410US-GAAP：部门间消除成员2019-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：社区银行会员2018-01-012018-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：保险部门成员2018-01-012018-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：投资管理细分市场成员2018-01-012018-12-310000824410US-GAAP：部门间消除成员2018-01-012018-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：社区银行会员2018-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：保险部门成员2018-12-310000824410US-GAAP：运营细分市场成员SASR：投资管理细分市场成员2018-12-310000824410US-GAAP：部门间消除成员2018-12-3100008244102020-01-012020-03-3100008244102020-04-012020-06-3000008244102020-07-012020-09-3000008244102020-10-012020-12-3100008244102019-01-012019-03-3100008244102019-04-012019-06-3000008244102019-07-012019-09-3000008244102019-10-012019-12-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549

形式10-K
☒ 根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报

截至本财政年度止12月31日, 2020

☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

佣金档案编号0-19065
桑迪·斯普林普银行公司(Sandy Spring Bancorp，Inc.)
(章程中规定的注册人的确切姓名)
马里兰州52-1532952
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(税务局雇主
识别号码)
佐治亚州大道17801号, 奥尔尼, 马里兰州
20832
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
301-774-6400
(注册人电话号码，包括区号)

SECU根据该法第12(B)条登记的权利：
每一类的名称商品代号每间交易所的注册名称
普通股，每股面值1.00美元SASR纳斯达克股票市场有限责任公司(NASDAQ Stock Market，LLC)
根据该法第12(G)条登记的证券：无。

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。☒是☐编号

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13条或第15条(D)提交报告。☐是☒不是的*

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒是☐ 不是的

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每个互动数据文件。☒是
☐编号

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则(勾选一项)中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义：
大型加速滤波器☒加速文件服务器☐非加速文件服务器☐较小的报告公司☐新兴成长型公司☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐是，☒否

在2020年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一天，非关联公司持有的注册人有投票权的普通股的总市值约为$1.1亿美元，基于注册人普通股在2020年6月30日的收盘价每股24.78美元。

截至2021年2月17日已发行普通股的流通股数量。
普通股，面值1.00美元-47,095,833股票

引用成立为法团的文件
第三部分：将于2021年4月28日召开的年度股东大会的最终委托书的部分内容(“委托书”)。
-----------------------------------
根据该法第13节的规定，注册人必须提交报告。


桑迪·斯普林普银行公司(Sandy Spring Bancorp，Inc.)和子公司
目录

前瞻性陈述
3
第一部分：
项目1.业务
4
第1A项危险因素
17
第1B项。未解决的员工意见
31
项目2.属性
31
项目3.法律诉讼
31
项目4.矿山安全信息披露
31
第二部分。
项目5.登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券
31
项目6.精选财务数据
34
项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
35
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
68
项目8.财务报表和补充数据
68
独立注册会计师事务所报告
69
合并财务报表
73
合并财务报表附注
78
项目9.会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧
131
第9A项。管制和程序
131
第9B项。其他资料
131
第三部分。
项目10.董事、高级管理人员和公司治理
131
项目11.高管薪酬
131
项目12.某些实益所有人的担保所有权和管理层及相关股东事项
131
项目13.某些关系和相关交易以及董事独立性
131
项目14.主要会计费用和服务
131
第四部分。
项目15.证物、财务报表明细表
132
项目16.表格10-K总结
134
签名
135





2

前瞻性陈述

本年度报告表格10-K以及提交给证券交易委员会的其他定期报告，以及桑迪·斯普林普银行公司及其子公司(下称“公司”)不时作出的书面或口头通信，可能包含与公司未来事件或未来结果有关的陈述，这些陈述根据1995年“私人证券诉讼改革法案”被视为“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述可以通过使用诸如“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“打算”和“潜在”等词语，或具有相似含义的词语，或诸如“应该”、“可能”或“可能”等未来或条件动词来识别。前瞻性陈述包括对我们的目标、意图和期望的陈述；关于我们的业务计划、前景、增长和经营战略的陈述；关于我们贷款和投资组合质量的陈述；以及对我们风险和未来成本和收益的估计。

前瞻性陈述反映了我们基于现有信息对未来条件、事件或结果的预期或预测。这些前瞻性陈述会受到重大风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际结果与此类陈述中的结果大不相同。这些风险和不确定因素包括但不限于本报告项目1A中确定的风险和以下风险：
•这些风险、不确定性和其他与新冠肺炎疫情有关的因素，包括疫情持续的时间长度、对企业运营和/或旅行施加的任何限制、疫情对一般经济和我们借款人的企业及其偿还债务能力的影响、联邦、州和地方政府采取的补救行动和刺激措施、员工因疾病、检疫或政府授权而无法工作，以及分发、有效性和接受新冠肺炎疫苗的时间；
•全国或公司服务的市场的一般商业和经济状况可能会对房地产价格、失业水平、企业维持生存的能力以及消费者和企业信心产生不利影响，这可能导致对公司提供的贷款、存款和其他金融服务的需求减少，贷款拖欠和违约增加；
•资本市场和利率的变化或波动可能会对证券、贷款、存款和其他金融工具的价值、我们资产负债表的利率敏感度以及我们的流动性产生不利影响；
•公司的流动资金需求可能会受到我们资产和负债变化的不利影响；
•本公司的投资证券组合受到信用风险、市场风险和流动性风险的影响，以及用于评估我们投资组合中某些证券的估值的变化；
•立法或监管发展的影响，包括有关税收、银行、证券、保险和金融服务业其他方面的法律变化；
•收购整合风险，包括潜在的存款流失、高于预期的成本、客户流失、业务中断，以及无法从任何业务合并中实现收益和成本节约，并限制与任何业务合并相关的任何意外负债；
•金融服务公司之间的竞争因素，包括产品和定价压力，以及公司吸引、培养和留住合格银行专业人员的能力；
•财务会计准则委员会、证券交易委员会、上市公司会计监督委员会和其他监管机构可能采用的会计政策和做法的变化的影响；以及
•美国联邦政府财政和政府政策的效果。

前瞻性陈述仅在本报告发表之日发表。除联邦证券法要求外，公司不承诺更新前瞻性陈述，以反映本报告发表之日之后发生的情况或事件，或反映意外事件的发生。





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第一部分

项目1.业务

一般信息
沙泉银行股份有限公司(以下简称“沙泉”或其子公司“公司”)是沙泉银行(以下简称“银行”)的银行控股公司。本公司根据经修订的1956年银行控股公司法(“控股公司法”)注册为银行控股公司，并受美国联邦储备委员会(“联储局”)监管。该公司于1988年开始运营，而沙泉银行(Sandy Spring Bank)的历史可以追溯到1868年，使其成为该地区历史最悠久的银行机构之一。银行在马里兰州中部、弗吉尼亚州北部和华盛顿特区的60多个地点提供广泛的商业和零售银行、抵押贷款、私人银行和信托服务。银行是一家州特许银行，受到美联储和马里兰州的监督和监管。本行的存款账户由联邦存款保险公司(“FDIC”)管理的存款保险基金在法律允许的最大范围内提供保险。世界银行是联邦储备系统的成员，是一个平等的住房贷款机构。本公司、本银行及其其他子公司均为平权行动/平等机会雇主。

该公司是一家社区银行组织，将贷款和其他服务重点放在当地市场地区的企业和消费者身上。通过其子公司桑迪·斯普林特保险公司(“SSIC”)、西部金融服务公司(“西部金融”)和SSB财富管理公司(d/b/a Rembert Pendleton Jackson，“RPJ”)，桑迪·斯普林特银行提供全面的保险和投资管理服务。截至2020年12月31日，公司拥有128亿美元的资产，比截至2019年12月31日的总资产增加了42亿美元。对Revere Bank(“Revere”)的收购为这一增长贡献了28亿美元。此外，在截至2020年12月31日的一年中，参与Paycheck Protection Program(“PPP”或“PPP Program”)带来了11亿美元的资产增长。

2020年4月1日(“收购日”)，公司完成了对总部位于马里兰州罗克维尔的Revere的收购。此次收购最初增加了11个银行办事处，截至收购日的资产超过28亿美元。在收购日期，Revere拥有25亿美元的贷款和23亿美元的存款。这项全股票交易导致发行了1280万股普通股，交换的总对价约为2.93亿美元。此外，2020年2月1日，该公司收购了RPJ，这是一家位于弗吉尼亚州福尔斯丘奇的财富咨询公司，管理着约15亿美元的资产。

从收购之日起，Revere和RPJ收购的运营结果已包括在综合运营结果中。由于这一增长，资产、负债、净利息收入以及非利息收入和支出都比上一年有所增加。这两家机构合并产生的协同效应预计将在2020年全年和2021年实现成本节约。

公司和银行的主要执行办公室位于马里兰州20832，奥尔尼佐治亚大道17801号，电话号码是3017746400。

信息的可用性
这份报告不是公司年度股东大会的代理材料的一部分，它与年度委托书一起提供，以方便使用，并作为费用控制措施。该公司通过公司网站的投资者关系专区(网址：Www.sandyspringbank.com表格10-K的年度报告、表格10-Q的季度报告、表格8-K的当前报告，以及根据1934年《证券交易法》第13(A)或15(D)节提交或提交的报告的任何修正案。访问这些报告的方式是通过与维护此类文件数据库的第三方供应商的链接来实现的。一般而言，本公司打算在向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交或提交这些报告后，在实际可行的情况下尽快提供这些报告。供应商造成的技术和其他操作障碍或延迟可能会延迟它们的供应。美国证券交易委员会有一个网站(www.sec.gov)，在那里也可以通过证券交易委员会的EDGAR系统获得这些文件。通过该公司的网站或证券交易委员会的网站查阅这些文件都是免费的。

市场与经济综述
桑迪·斯普林银行总部设在马里兰州蒙哥马利县，主要在马里兰州中部、弗吉尼亚州北部和华盛顿特区开展业务。桑迪·斯普林特银行的业务覆盖华盛顿大都市区，这是美国经济最成功的地区之一。该地区的经济实力归功于该地区重要的联邦政府存在




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以及商业和专业服务部门的强劲增长。靠近马里兰州的众多武装部队设施，包括位于堡垒的美国网络司令部(United States Cyber Command)。位于马里兰州米德市，加上巴尔的摩港和诺福克港这两个美国主要港口之间的战略位置，以及靠近众多州际公路和铁路，为包括物流和运输在内的多个领域提供了增长机会。

根据美国人口普查局的数据，以家庭收入衡量，该地区拥有全国十大受教育程度最高的县中的六个和最富裕的十个县中的五个。该公司的地理位置提供了进入费城、纽约市、匹兹堡和里士满/诺福克、弗吉尼亚州走廊等主要邻近市场的通道。在新冠肺炎大流行的经济影响之前，该地区的失业率在过去几年一直低于全国平均水平。目前，虽然该地区的失业率大幅上升，但仍低于全国平均水平。该地区受益于训练有素、受过良好教育的劳动力，这些劳动力集中在政府和白领服务企业。面对疫情对我们市场/地区整体就业指标的影响，这些因素提供了更大的弹性。

该公司的业务、财务状况和经营结果都受到此次疫情的严重影响，这可能会对公司未来的业绩产生不利影响。无论是在全球还是在美国国内，这场大流行都造成了负面影响，并对经济和商业活动以及金融市场造成了重大破坏。到2020年初，该公司所在的当地经济继续增强和扩大。经济改善带来了许多积极的经济趋势，如低失业率、高消费者信心、增加住房开发和稳定房价。然而，该公司的商机可能会受到就业机会、偏远工作场所的影响、政府刺激措施的影响、工资增长和美元走强等担忧的影响。全球经济市场的波动、持续的国内政治动荡和各种地缘政治动荡继续给金融市场带来一定程度的不确定性。总体而言，管理层继续受到当前经济环境的弹性和公司持续增长前景的鼓舞。

贷款产品
该公司目前提供了一套完整的贷款产品菜单，主要是在公司确定的市场足迹中，这些产品将在下文和以下几页详细讨论。以下各节应与本报告第56页的“信用风险”部分一并阅读。

商业贷款
这类贷款包括商业房地产贷款、商业建设贷款和其他商业贷款。公司的商业贷款客户代表了公司市场范围内不同领域的中小型当地企业，这些企业的所有者和员工通常都是银行的老牌客户。这种银行关系对公司来说是一项自然的业务，它有着悠久的社区根基，在服务和贷款这一细分市场方面拥有丰富的经验。

商业贷款在批准时评估还款来源是否充足，并定期审查借款人偿还贷款能力是否可能恶化。在商业借款人违约的情况下，通常需要抵押品为公司提供额外的还款来源。抵押品一揽子计划的结构，包括抵押品的类型和金额，根据借款人的财务实力、贷款金额和条款以及借款人可以质押的抵押品而有所不同，但通常可能包括房地产、应收账款、库存、设备或其他资产。贷款还可以由商业贷款借款人的本金提供个人担保。商业借款人的财务状况和现金流通过提交公司财务报表、个人财务报表和所得税申报表受到密切监控。提交所需信息的频率取决于信贷的大小和复杂程度以及担保贷款的抵押品。商业贷款的信用风险源于借款人没有能力或意愿偿还贷款，而在有担保贷款的情况下，则是在抵押品违约和随后清算的情况下，抵押品价值相对于未偿还贷款余额的差额。风险评级系统应用于商业贷款组合，以确定任何损失敞口。本公司没有向类似行业的借款人提供超过总贷款10%的商业贷款。

在本年度，公司参与了小企业管理局(SBA)的PPP计划，该计划为小企业提供可免除的贷款，使它们能够维持工资总额，重新雇用被解雇的员工，并支付适用的管理费用。这些贷款由小企业管理局提供全额担保，并规定在符合小企业管理局规定的特定指导方针的特定宽免期内完全免除贷款。不符合宽恕标准的贷款将进入




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还款期为2年或5年。截至2020年12月31日，PPP贷款总额为11亿美元。在2021年1月，该公司宣布继续参与第一次和第二次提取贷款的重新启动计划。

商业贷款包括由本公司直接发起的信贷，以及(在较小程度上)由其他贷款人发起的贷款参与，目的是建立长期客户关系或限制贷款集中度。该公司的商业贷款政策要求每笔贷款，无论是直接发起的还是购买的，都必须有可行的还款来源。与购买的参与相关的风险与直接源自商业贷款的风险相似，尽管额外的风险可能来自于主要贷款人控制行动的有限能力。作为其资产/负债管理战略的一部分，该公司还购买全部贷款和贷款参与。对于承担的风险程度和持有的贷款额，都有严格的政策。截至2020年12月31日，其他金融机构有1.489亿美元的未偿还商业和商业房地产贷款参与由本公司出售。此外，该公司还有1.022亿美元的未偿还商业和商业房地产贷款从其他贷款人手中购买。

商业地产

该公司的商业房地产贷款包括由业主自住物业担保的贷款和存在既定银行关系的非业主自住物业(“投资者房地产贷款”)。商业房地产类别包括向商业房地产开发商和业主发放的抵押贷款。商业房地产贷款受与前面描述的商业贷款相同的贷款政策和信用风险的约束。由业主自住物业担保的商业房地产贷款是基于借款人的财务状况以及借款人和企业的偿还能力。投资者房地产贷款以非业主自住物业为抵押，涉及多户、仓库、零售和办公场所的投资物业，有入住史和现金流历史。为了降低与商业抵押贷款相关的风险，该公司通常在其市场领域进行贷款，使用保守的贷款与价值比率，并从借款人那里获得定期财务报表和纳税申报单，以进行贷款审查。本公司的一般政策也是从借款人的委托人那里获得个人担保，并从现金流的角度为企业实体提供担保。利率风险可以通过使用浮动利率或短期固定利率(通常不到三年)来缓解。虽然贷款摊销可能被批准最长360个月，但每笔贷款通常有5至10年或更短的催缴准备金(到期日)。

向住宅建筑商提供的商业收购、开发及建造(“AD&C”)贷款一般用于建造存在有约束力销售合同的住宅，而潜在买家已通过第三方贷款人(按揭公司或其他金融机构)或本公司的永久按揭融资资格预审。当有证据证明发展中的地段将会或已经出售给本公司满意的建筑商时，住宅用地的开发贷款就会延长。这些贷款通常会延长一段时间，以便清理土地并将其分级，以及安装供水、下水道和道路，通常最低期限为18个月至3年。

该公司主要在熟悉和理解的当地市场为AD&C提供贷款，有选择地与顶级建筑商和开发商合作，并要求借款人提供大量股本。承保过程旨在确认该项目在经济上和财务上是可行的；项目评估一般就像该公司将提供永久融资一样。该公司的投资组合增长目标不包括投机性商业建设项目或缺乏合理比例分担风险的项目。开发和建设贷款以正在开发或建设的物业为担保，通常会获得个人担保。此外，为确保不会完全依赖相关抵押品的价值，本公司会考虑借款人和任何担保人的财务状况和声誉、借款人在项目中的权益金额、独立评估、成本估算和施工前销售信息。













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商业商业贷款

该公司还发起商业商业贷款。商业定期贷款是为设备和一般企业需求提供资金。这一贷款类别旨在支持已证明有能力在一般不超过84个月的期限内偿还债务的借款人。该公司一般要求对所有抵押品拥有第一留置权，并要求在所涉业务中至少拥有10%权益的业主提供担保。商业定期贷款的利率一般是浮动或固定的，期限不超过七年。管理层监控行业和抵押品集中度，以避免对一大批类似行业或类似抵押品的贷款风险敞口。商业商业贷款是根据历史和预计的现金流属性、资产负债表实力以及个人担保人的主要和替代资源进行评估的。商业定期贷款文件要求借款人提交有关企业和个人担保人的定期财务信息。贷款契约要求至少每年提交完整的财务信息，在某些情况下，这些信息需要每月、每季度或每半年提交一次，这取决于公司希望信息资源在多大程度上用于监测借款人的财务状况和遵守贷款契约的情况。银行政策要求的适当保证金贷款抵押品的例子是，商业地产的估价或最近销售价格较低者预付80%，合格应收账款预付80%或更少。, 符合条件的库存预付款为50%或更少，评估的住宅物业预付款为80%。抵押品借款证明可能需要每月或每季度监测某些抵押品类别。贷款可能需要个人担保。关键人员人寿保险可能需要适当的和必要的，以减轻损失的主要所有者或经理的风险。只要合适和可行，世行都会寻求政府贷款担保，如小企业管理局的贷款计划，以降低风险。

商业信用额度是为企业借款人的短期信贷需求提供资金，和/或为符合条件的应收账款和存货提供一定比例的资金。除了定期贷款安排固有的风险外，信用额度借款人通常还需要额外的监控，以保护贷款人免受贷款量增加和抵押品价值下降的影响。商业信贷额度通常是循环的，需要严格审查。公司一般要求至少每年一次的还债期(季节性借款人)或定期财务信息(月度或季度财务报表、借款基础证明等)。适用于增长更快、永久营运资本融资需求更大的借款人。抵押品价值的预付款是有限的。同一借款人的信用额度和定期贷款通常是交叉违约和交叉抵押的。这类贷款的利率费用一般是按照最优惠贷款利率或高于最优惠贷款利率的因素浮动的。

住宅房地产贷款
住宅房地产类别主要包括以住宅房地产担保的消费者的贷款。该公司的住宅房地产贷款政策要求每笔贷款都有可行的还款来源。住宅房地产贷款在批准时根据信用评分、债务收入比和抵押品价值等指标对这些还款来源的充分性进行评估。住宅房地产贷款的信用风险源于借款人没有能力或意愿偿还贷款，或者在房地产抵押品违约和随后清算的情况下，住宅房地产的价值相对于未偿还贷款余额的差额。住宅房地产投资组合既包括符合条件的抵押贷款，也包括不符合条件的抵押贷款。

符合条件的按揭贷款是指根据政府支持的实体(“GSE”)制定的承销标准发放的贷款，这些实体包括联邦全国抵押贷款协会(“Fannie Mae”)、联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)和政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)，这些实体是抵押贷款机构在二级抵押贷款市场出售的贷款的主要购买者，这些实体是抵押贷款机构在二级抵押贷款市场出售的贷款的主要购买者，这些实体包括联邦全国抵押贷款协会(“Fannie Mae”)、联邦住房贷款抵押公司(“Freddie Mac”)和政府全国抵押贷款协会(“Ginnie Mae”)。这些贷款一般以一户对四户住宅房地产为抵押，贷款与抵押品价值比在80%或以下，或有抵押保险，最低可承保80%，并向信用良好的借款人发放。近年来，本公司作出了将大部分新增按揭贷款产品在二级市场销售的战略决策。对于公司保留的任何贷款，需要为其抵押留置权的优先权提供所有权保险，以及保护获得贷款的财产的火灾和扩大保险范围的意外伤害保险。借款人可能被要求在每月支付本金和利息时将资金预付到贷款托管账户，公司从该账户支付房地产税和抵押保险费等项目。经本公司认可的估价师对担保本公司所有住宅按揭贷款的物业进行评估。

不符合标准的抵押贷款是指由于借款人的信用特征、标的文件、贷款与价值比率或贷款规模等因素，通常不能在二级市场出售给政府支持企业以纳入常规抵押贷款支持证券的贷款。根据抵押贷款公司购买贷款的承诺，公司为自己的投资组合发起不符合条件的贷款，并出售给第三方投资者，通常是大型抵押贷款公司。




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必须遵守预先确定的投资者标准。用于销售的不合格贷款包括可能不会使用惯例承销标准进行承销的贷款。这些贷款通常在融资30天或更短时间后持有，并包括在持有出售的住房抵押贷款中。本公司既可以出售符合条件的贷款，也可以在保留服务的基础上出售符合条件的贷款。

公司一般发放住宅房地产开发建设贷款，为开发建设期间的物业提供临时融资。借款人包括建筑商、开发商和最终将占用独户住宅的人。住宅房地产开发和建设贷款资金根据现场检查达到预先指定的完工阶段，定期发放。这些贷款的利率通常是可调整的。向个人提供的用于建造主要个人住宅的贷款通常以在建房产为抵押，通常包括额外的抵押品(如借款人目前住房的二次抵押)，通常期限为12至18个月。本公司试图根据允许在二级抵押贷款市场出售抵押贷款的条款、条件和文件标准获得永久抵押贷款。

消费贷款
消费贷款对公司的全方位社区银行业务仍然很重要。这类贷款主要包括房屋净值贷款和额度、分期付款贷款和个人信用额度。

房屋净值类别主要包括以住宅房地产为担保的向消费者提供的循环信贷额度。房屋净值信用额度和其他房屋净值贷款由公司发起，通常最高可达评估价值的85%，减去物业现有的任何先前留置权的金额。虽然房屋净值贷款的最长期限为20年，利率通常是固定的，但房屋净值信贷额度的最高取款期限为10年，偿还期限为30年，利率通常是可调整的。该公司以房屋抵押贷款(通常是二次抵押贷款)来担保这些贷款。由本公司发起的购房款二次抵押贷款的最长期限从10年到30年不等。这些贷款的利率通常是固定的，期限为15年或20年。可调利率抵押贷款(“ARM”)的偿还期为30年，头五年、七年或十年的利率是固定的，此后每年按预先确定的与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的利差重新定价。房屋净值额度通常受到与住宅房地产贷款相同的贷款政策和信用风险的约束。

其他消费贷款包括客户用于购买汽车、船只和休闲车的分期付款贷款。这些消费贷款通常受到与住宅房地产贷款相同的整体贷款政策的监管。消费贷款的信贷风险来自于借款人没有能力或意愿偿还贷款，而就有担保贷款而言，则是在抵押品违约和随后清算抵押品的情况下，抵押品价值相对于未偿还贷款余额的差额。

消费分期付款贷款通常以固定利率提供最长六年的期限。汽车贷款的最高利率可以是购买价格的100%，也可以是全国汽车经销商协会(National Automobile Dealers Association)列出的零售价的100%。贷款条款由抵押品的年龄和状况决定。所有这些贷款都需要碰撞保险单，除非借款人有大量的其他资产和收入。该公司还发放其他消费贷款，这些贷款可能有担保，也可能没有担保。贷款期限通常取决于抵押品。大部分未偿还的无抵押贷款通常不超过5万美元，期限不超过36个月。

存款活动
根据公司资产/负债委员会(“ALCO”)的政策和当前的业务计划，财务管理职能与公司的零售存款业务密切合作，以实现在公司一级市场保持存款市场份额和管理融资成本以保持净息差的目标。

作为一家社区银行，该公司的主要目标之一是从其全面的金融产品菜单中发展长期的、多产品的客户关系。为此，发展这种关系的主导产品通常是存款产品。该公司主要依靠核心存款增长为长期贷款增长提供资金。

国库活动
金库职能管理资产负债表的批发部分，包括投资、购买的资金和长期债务，并负责公司利率风险管理的方方面面，包括存款定价




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符合保守的利率风险和流动性做法。管理层的目标是实现最大程度的长期稳定收益，同时将利率风险、信用风险和流动性风险降至最低，并优化资本利用。在按照其既定目标管理投资组合时，该公司主要投资于美国国债和机构证券、美国机构抵押和资产支持证券(“MBS”)、美国机构抵押抵押债券(“CMO”)、市政债券，以及最小程度的公司债券。财政部的战略和活动由董事会的风险委员会、ALCO和公司的投资委员会监督，后者负责审查所有的投资和融资交易。ALCO的活动每季度总结一次，并与公司董事会一起进行审查。

投资组合的主要目标是提供必要的流动性，与预期的存款资金和贷款需求水平保持一致，并将风险水平降至最低。投资组合的整体平均存续期为4.2年，加上投资类型(93%的投资组合评级为AA或以上)，旨在提供足够的现金流来支持公司的贷款目标。流动资金也由亚特兰大联邦住房贷款银行(“FHLB”)、联邦储备银行(Federal Reserve Bank)维持的有担保信用额度提供，在较小程度上也由与代理银行维持的无担保信用额度提供。

借款活动
该公司的借款活动是通过使用信贷额度来解决隔夜和短期资金需求、匹配基金贷款活动和锁定有吸引力的利率来实现的。借款活动可能包括以有竞争力的利率筹集借款的各种来源，包括购买的联邦基金、FHLB预付款、零售回购协议和长期债务。FHLB借款的利率通常与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或美国国债收益率曲线的利差不同，因为它们可能有投资或高质量贷款作为担保。购买的联邦基金通常是隔夜借款，通常以美联储的目标利率购买。该公司于2019年11月发行了1.75亿美元的次级债券。此次债券发行提供了支持未来增长的资本，并为预期未来赎回价格更高的债务提供了资金，这些债务被认为是Washington First和Revere收购的一部分。根据目前的监管指导方针，这种次级债务的全部金额被视为二级资本。

人力资本
该公司的愿景是被公认为一家杰出的金融服务公司，为其客户、员工、股东和社区创造非凡的体验。吸引、留住和培养合格的员工，并为他们提供卓越的员工体验是提供卓越客户体验的关键，也是公司成功的重要贡献者。
员工简档
下表描述了公司截至2020年12月31日的员工构成：

雇员
全职员工1,110 
兼职员工36 
临时工6 
员工总数1,152 
女人59.4 %
少数族裔36.6 %

人才获取
随着公司业务的发展，公司对合格候选人的需求也在增加。建立一支多元化和包容性的员工队伍是公司战略计划的一个组成部分。公司以极具竞争力的薪酬和福利吸引人才。公司入门级职位的最低工资是每小时15.00美元，经过短暂的培训后，该公司的最低工资为每小时15.00美元。通过系统的人才管理、职业发展和继任规划，公司正努力在内部寻找更大比例的候选人。





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专业发展
该公司的绩效管理计划是一种互动实践，通过每月与经理的教练会议、年度考核和年度目标设定，让员工参与进来。该公司提供各种计划，帮助员工学习新技能，建立和实现个性化的发展目标，承担新的角色，成为更好的领导者。

雇员敬业度
公司认识到，对工作和工作场所充满热情和敬业精神的员工对公司的成功做出了有意义的贡献。公司定期通过一项关于文化、管理、职业机会、薪酬和福利的全公司范围的机密调查，征求员工的反馈意见。该调查的结果会与董事会一起审核，并用于更新员工计划、计划和沟通。该公司还有许多其他的参与计划，包括与公司首席执行官和其他高级领导人举行的季度市政厅会议，以及它的获奖会议in a Box计划，该计划让每一名员工同步努力，讨论客户和员工体验主题。

继任规划
公司专注于通过促进内部流动促进内部继任，通过专业发展计划增强人才库，构建培训计划以传授21名员工的技能ST21世纪的银行业务，以及通过结构多样性和包容性举措扩大机会。

新冠肺炎回应
随着新冠肺炎疫情的威胁变得明显，该公司采取了重大措施来保护员工的健康和安全。2020年3月18日，该公司关闭了对公众开放的分支机构大堂，建立了客户安排紧急需求预约的流程，并在得来速设施中实现了更广泛的交易。与此同时，该公司将大约85%的非分支机构员工过渡到远程工作。

该公司制定了重返工作岗位的路线图，确立了让员工重返办公室的分阶段方法。2020年7月，该公司进入其路线图的第一阶段，根据该阶段，分支机构网络继续以预约大堂通道运营，非分支机构的员工数量上限为正常入住率的25%。2021年1月，该公司告知员工，到2021年第二季度，该公司将继续处于重返工作路线图的第一阶段。

在大流行期间，该公司采取了一系列措施来支持员工。该公司设立了增强的个人假期福利，为因新冠肺炎相关原因而无法工作的员工提供最多两周的带薪休假。该公司还创建了新冠肺炎艰苦假福利，与根据家庭第一冠状病毒应对法案创建的福利相当，该法案提供长达12周的额外家庭假和病假，原因与新冠肺炎相关。由于分行服务的减少，近24名分行员工过渡到公司的抵押贷款和消费贷款团队以及客户服务中心。不能重新部署的员工继续领取工资。该公司没有因为疫情而解雇或解雇任何员工。

竞争
银行存款的主要竞争对手是其他金融机构，包括其他银行、信用合作社和储蓄机构，这些机构位于银行的主要市场区域马里兰州中部、弗吉尼亚州北部和华盛顿特区。这些机构之间的竞争主要基于利率和提供的其他条款、产品供应、对存款账户征收的服务费、提供的服务质量、银行设施的便利性以及在线和移动银行功能。对储户资金的额外竞争来自共同基金、美国政府证券、债务的私人发行人以及为储户提供其他投资选择的供应商，如证券公司。近年来，随着联邦政府放宽了历史上对会员的限制，来自信用社的竞争愈演愈烈。由于联邦法律通过给予信用社一般免征联邦所得税的方式对其进行补贴，信用社比完全缴纳联邦所得税的银行和储蓄协会具有显著的成本优势。信用社可能会利用这一优势提供与银行和储蓄机构提供的利率具有很强竞争力的利率。

总的来说，马里兰州中部、弗吉尼亚州北部和华盛顿特区的银行业务，特别是银行的主要服务领域，在贷款和存款方面都具有很强的竞争力。世界银行与许多较大的银行组织竞争，这些组织在广泛的地理区域内设有办事处。这些较大的机构有一定的固有优势，例如有能力资助范围广泛的广告活动和促销活动，以及将它们的投资资产分配给提供




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最高产量和最高需求。它们还提供国际银行等服务，这些服务不是世行直接提供的(而是通过代理机构间接提供的)，而且由于它们的总资本更大，这些银行的法定放贷限额(基于银行资本)比世行高得多。银行可以通过安排与其他银行的参与来安排超过其贷款限额或超过其希望承担的风险水平的贷款。竞争贷款的主要因素是利率、贷款发放费和贷款人提供的服务范围。贷款来源的竞争对手包括其他商业银行、抵押贷款银行家、抵押贷款经纪人、储蓄协会和保险公司。

SSIC经营着位于马里兰州安纳波利斯的综合保险机构Sandy Spring Insurance和位于马里兰州海洋城的保险机构Nef&Associates。这两家机构都面临着主要来自其他保险机构和保险公司的竞争。位于弗吉尼亚州麦克莱恩的West Financial和位于弗吉尼亚州福尔斯丘奇的RPJ都是世行的全资子公司，是资产管理和财务规划公司。西部金融和RPJ面临的竞争主要来自其他财务规划师、银行和财务管理公司。

除了与其他商业银行、信用社和储蓄协会竞争外，银行等商业银行还与非银行机构争夺资金。例如，公司和政府债券以及股权证券的收益率会影响商业银行吸引和持有存款的能力。共同基金还对银行的存款构成了激烈的竞争。其他实体，包括政府和私营部门，通过发行和出售债务和股权证券筹集资金，并在获得存款方面间接与世行竞争。

货币政策
公司和银行受到联邦政府的财政和货币政策的影响，包括联邦储备委员会的政策，联邦储备委员会管理国家货币供应，以减轻衰退和通货膨胀的压力。美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)可用的手段包括参与美国政府证券的公开市场交易、改变贴现率和改变对银行存款的准备金要求。这些技术在不同的组合中使用，以影响银行贷款、投资和存款的整体增长。它们的使用也可能影响贷款利率和存款利率。政府政策对公司和银行收益的影响是无法预测的。

监管、监督与政府政策
以下是对公司及其子公司有重大影响的一些法律法规的简要摘要。其他一些法规和条例可能会影响本公司和银行，但在以下段落中不会讨论。

银行控股公司条例
本公司根据控股公司法注册为银行控股公司，因此须受联储局监管。作为一家银行控股公司，该公司必须向美联储提交年度和季度运营报告以及其他信息和报告。该公司还受到美联储的定期审查。

根据控股公司法，银行控股公司在(1)取得任何银行或银行控股公司任何类别有表决权证券的直接或间接拥有权或控制权前，必须事先获得联储局的批准，前提是该银行控股公司在收购后会直接或间接拥有或控制该类别证券超过5%；(2)收购另一银行或银行控股公司的全部或实质全部资产；或(3)与另一家银行控股公司合并或合并。

在获得公司或银行的控制权之前，任何公司都必须获得美联储的批准。就控股公司法而言，“控制”定义为拥有本公司或本行任何类别有表决权证券25%或以上的所有权，有能力控制多数董事的选举，或对本公司或本行的管理层或政策行使控制性影响力。

控股公司法还限制了银行控股公司的投资和活动。一般来说，银行控股公司不得直接或间接拥有或控制非银行或银行控股公司的公司超过5%的有表决权股份，或直接或间接从事银行、管理或控股银行以外的活动，为其子公司提供服务，与银行密切相关的非银行活动，以及其他与金融相关的活动。根据“控股公司法”和“联邦储备条例”，公司的活动受到这些法律和法规的限制。




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《银行控制法变更》和美联储相关法规要求任何一名或多名一致行动的人士(根据控股公司法要求提出申请的公司除外)在取得对本公司或银行的控制权之前，必须向美联储提交书面通知。《银行控制法的改变》将“控制”定义为直接或间接的权力，可对任何类别有表决权的证券投票25%或以上，或指导银行控股公司或投保银行的管理或政策。

一般来说，根据联邦银行法符合金融控股公司资格的银行控股公司可以从事更多非银行活动。银行控股公司的非银行和金融相关活动，包括成为金融控股公司的公司，也可能受到美联储以外监管机构的监管。该公司不是一家金融控股公司，但未来可能会选择成为一家金融控股公司。

美联储有权命令控股公司或其子公司终止任何活动，或终止其对任何子公司的所有权或控制权，前提是美联储有合理理由相信，继续此类活动或此类所有权或控制权对该控股公司的任何银行子公司的财务安全、稳健或稳定构成严重风险。

美联储(Federal Reserve)通过了关于银行控股公司资本充足率的指导方针，要求银行控股公司保持特定的资本与总平均资产和资本与风险加权资产的最低比率。请参阅“监管资本要求”。

如果银行控股公司的行为构成了不安全或不健全的做法，美联储有权禁止他们分红。美联储发布了一份关于银行控股公司支付现金股利的政策声明，其中表达了美联储的观点，即银行控股公司只有在公司过去一年的净收入足以支付现金股息和与公司的资本需求、资产质量和整体财务状况相一致的收益保留率的情况下，才应支付现金股息。

控股公司必须成为其子公司银行的力量源泉，美联储可能会要求控股公司向资本不足的子公司提供额外资本。在一家银行控股公司破产的情况下，该银行控股公司向联邦银行业监管机构作出的维持附属银行资本的任何承诺都将由破产受托人承担，并可能享有优先于其他债权人的权利。

银行监管
该银行是一家州特许银行和信托公司，受马里兰州的监管。作为联邦储备系统的成员，世行也受到美联储的监管。银行存款由联邦存款保险公司承保至法定最高限额。存款、准备金、投资、贷款、消费者法律遵从性、证券发行、股息支付、设立分支机构、合并和收购、公司活动、控制权变更、电子资金转账、对社区需求的响应、管理实践、薪酬政策和其他运营方面都受到适当的联邦和州监管机构的监管。此外，本行还须遵守众多联邦、州和地方法律法规，这些法规对信贷延伸(包括向内部人士)、信贷惯例、信贷条款披露和信贷交易中的歧视规定了具体的限制和程序要求。

美联储定期检查银行的运作和状况，包括但不限于资本充足率、准备金、贷款、投资和管理做法。这些审查是为了保障银行的存户和存款保险基金。此外，世行还被要求向美联储提交季度和年度报告。美联储的执行权包括罢免高级管理人员和董事的权力，以及发布停止令以防止银行从事不安全或不健全的做法或违反管理其业务的法律或法规的权力。

美联储(Federal Reserve)通过了有关资本充足率的规定，要求成员银行保持特定的资本与总平均资产和资本与风险加权资产的最低比率。请参阅“监管资本要求”。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和州政府的法规限制了银行可以支付给公司的股息金额。见合并财务报表附注中的附注12-股东权益。

本银行须受联邦法律对本公司及其他附属公司的信贷延伸及与其进行的某些其他交易，以及对其股票或其他证券的投资所施加的限制。这些限制阻止了公司和银行的其他




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除非贷款由特定抵押品担保，否则附属公司不得向银行借款，并要求这些交易的条款与与第三方的公平交易条款相当。此外，就本公司及任何其他联属公司而言，本行的抵押贷款及其他交易及投资的金额一般限于本行资本及盈余的10%，而就本公司及所有其他联属公司而言，合计不得超过本行资本及盈余的20%。这些限制的某些豁免适用于本行与其子公司之间的信贷延期和其他交易。这些法规和限制可能会限制公司从银行获得资金以满足其现金需求的能力，包括用于收购以及支付股息、利息和运营费用的资金。

根据美联储(Federal Reserve)的规定，银行必须采用并维持书面政策，为以房地产留置权或权益担保的信贷展期设定适当的限制和标准，或者是为了为房地产的永久性改善提供资金。这些政策必须建立贷款组合多样化标准；审慎的承保标准，包括明确和可衡量的贷款价值比限制；贷款管理程序；以及文件、审批和报告要求。银行的房地产贷款政策必须反映对联邦银行监管机构通过的房地产贷款政策跨部门指导方针(“跨部门指导方针”)的考虑。除其他事项外，跨部门指导方针要求房地产贷款的内部贷款与价值之比不得超过指导方针规定的限额。然而，机构间指导方针指出，在个别情况下，发放或购买贷款价值比超过监管贷款价值比限制的贷款可能是合适的。

美国联邦存款保险公司(FDIC)的存款保险基金为桑迪·斯普林特银行的存款提供了不超过适用限额的保险。根据FDIC的基于风险的评估体系，投保机构根据监管评估、监管资本水平和某些其他因素被分配到四个风险类别之一，风险较低的机构支付较低的评估。一家机构的评估率取决于它被分配到的类别。目前的评估利率从1.5个基点到30个基点不等。任何机构如果不履行联邦存款保险评估，都不能支付股息。存款保险评估基于总平均资产，不包括PPP贷款，减去平均有形普通股权益。FDIC有权增加保险评估。管理层无法预测未来的保险评估费率是多少。

交换费，或“刷卡”费用，是商家向信用卡公司和借记卡发行银行(如银行)支付的费用，用于代表他们处理电子支付交易。对于电子借记交易，非豁免发行人可能获得的最高允许互换手续费为每笔交易21美分乘以交易价值5个基点，如果发行人证明其实施了合理设计的政策和程序，以达到美联储(Fed)设定的防欺诈标准，则可以上调1美分。此外，发卡机构和网络不得达成要求借记卡交易只能在一个网络或两个附属网络上处理的安排，并允许商家确定交易路线。总合并资产低于100亿美元的借记卡发行商可免除这些交换费限制。对小发卡行的豁免从借记卡发卡行在日历年年底总合并资产达到100亿美元或更多的下一年7月1日起停止适用。2020年11月，联邦银行业监管机构通过了监管放松措施，允许公司选择2019年12月31日或2020年12月31日(以较低的资产衡量标准为准)，以确定其获得小发行人豁免的资格。因此，截至2019年12月31日，该公司的总合并资产不到100亿美元，将从2022年7月1日开始受到互换限制，而不是从2021年7月1日开始。

消费者金融保护法及其执法
消费者金融保护局(“CFPB”)负责促进抵押贷款、信用卡、存款账户和其他消费金融产品和服务的公平和透明度，并解释和执行监管提供此类产品和服务的联邦消费金融法律。CFPB还被授权防止其管辖下的任何机构在消费金融产品和服务方面从事不公平、欺骗性或滥用行为或做法。

CFPB对其监管下的机构遵守联邦消费者金融保护法律法规拥有独家审查权和主要执行权，并有权单独或与联邦银行机构联合进行调查，以确定是否有人从事或已经从事违反此类法律或法规的行为。作为一家总资产超过100亿美元的受保存款机构，该行受到CFPB监管和执法机构的监管。





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对注册投资顾问附属公司的规管.
该公司的子公司West Financial和RPJ是根据1940年“投资顾问法案”在证券交易委员会注册的投资顾问。以这一身份，West Financial和RPJ受到SEC的监督和检查。除其他事项外，西部金融(West Financial)和RPJ等注册投资顾问必须遵守某些披露义务、广告和费用限制，以及与客户适合性和基金和证券托管相关的要求。根据联邦和州法律，注册投资顾问也受到反欺诈条款的约束。

监管资本要求
美联储规定了公司和银行的资本和杠杆要求。具体而言，本公司及本行须遵守以下最低资本要求：(1)杠杆率为4%；(2)普通股一级风险资本比率为4.5%；(3)一级风险资本比率为6%；及(4)总风险资本比率为8%。

该公司的普通股一级资本完全由普通股加上相关盈余和留存收益组成，经商誉、无形资产和相关递延税金调整后。额外的一级资本可能包括历史上包括在一级资本中的其他永久工具，如非累积永久优先股(如果适用)。资本金规定还允许合并总资产低于150亿美元的银行控股公司继续将2010年5月19日之前发行的信托优先证券和累计永久优先股计入一级资本，但不包括普通股一级资本，但须受某些限制。二级资本由从属于存款和一般债权人的无担保工具组成，除其他要求外，这些工具的最低原始到期日至少为五年，外加规则已取消一级资本待遇资格的工具。包括在二级资本中但到期日不到5年的工具，必须在剩余寿命内按比例折现，直到到期。

此外，为了避免对资本分配或向高管支付可自由支配的奖金的限制，担保银行组织必须在其基于风险的最低资本要求之外，保持2.5%的“资本节约缓冲”。此缓冲必须仅由第一级普通股组成，并且缓冲适用于所有三个衡量标准：第一级普通股、第一级资本和总资本。

抵押银行业务的监管
该公司的抵押银行业务受美国住房和城市发展部(HUD)、联邦住房管理局(FHA)、退伍军人管理局(VA)和联邦抵押协会(Fannie Mae)在发放、处理、销售和提供抵押贷款方面的规章制度的约束。这些规则和法规禁止歧视，并建立了承销指导方针，其中包括检查和评估的规定，要求对潜在借款人进行信用报告，并确定最高贷款额。像该公司这样的贷款人被要求每年向联邦抵押协会、联邦住房管理局和退伍军人管理局提交经审计的财务报表。这些监管实体中的每一个都有自己的财务要求。公司的事务也一直受到联邦储备委员会、联邦抵押协会、联邦住房管理局和退伍军人管理局的审查，以确保遵守适用的法规、政策和程序。除其他外，抵押贷款活动必须遵守“平等信用机会法”、“联邦贷款真实性法”、“公平住房法”、“公平信用报告法”、“国家洪水保险法”和“房地产结算程序法”，以及禁止歧视并要求向抵押者披露有关信贷条款和结算成本的某些基本信息的相关法规。该公司的抵押贷款银行业务还受到各种州和地方法律法规以及各种私人抵押贷款投资者的要求的影响。

社区再投资
根据社区再投资法案(CRA)，金融机构有持续和肯定的义务帮助满足整个社区的信贷需求，包括低收入和中等收入社区。CRA没有为金融机构制定具体的贷款要求或计划，也没有限制机构开发其认为最适合其特定社区的产品和服务类型的自由裁量权。然而，机构是根据它们在满足社区需求方面的表现进行评级的。绩效测试在三个领域进行：(A)贷款，以评估该机构在其评估领域的贷款记录；(B)投资，评估该机构在社区发展项目、经济适用房和受益于中低收入个人和企业的计划方面的投资记录；(C)服务，评估该机构通过其分支机构、自动取款机和其他办事处提供服务的情况。CRA要求每个联邦银行机构在审查一家金融机构时，对该机构满足社区信贷需求的记录进行评估，并给予四种评级中的一种，并在评估该机构的某些申请时考虑这些记录，包括申请特许、分行和其他存款设施、搬迁、合并、合并、收购资产或假设




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债务，以及储蓄和贷款控股公司的收购。CRA还要求所有机构公开披露其CRA评级。由于上次CRA审查的结果，该银行被评为“杰出”评级。

《银行保密法》
根据“银行保密法”(“BSA”)，金融机构必须建立系统，根据交易的规模和性质来检测某些交易。金融机构通常被要求向美国财政部报告涉及1万美元以上的现金交易。此外，金融机构如知道、怀疑或有理由怀疑涉及非法资金、旨在逃避BSA的要求，或没有合法目的，必须就涉及5,000元以上的交易提交可疑活动报告。通过提供拦截和阻挠恐怖主义所需的适当工具来团结和加强美国，通常被称为“美国爱国者法案”或“爱国者法案”，其中包括禁止特定的金融交易和账户关系，并加强了旨在防止利用美国金融系统进行洗钱和资助恐怖主义活动的尽职调查标准。爱国者法案要求银行和其他涉及资金转移的存款机构、经纪商、交易商和某些其他企业建立反洗钱计划，包括符合爱国者法案规定的最低标准的员工培训和独立审计要求，遵循客户身份识别和客户身份记录维护的标准，并将客户名单与疑似恐怖分子、恐怖组织和洗钱者的名单进行比较。爱国者法案还要求联邦银行监管机构在决定是否批准拟议的银行收购时，评估申请者在打击洗钱方面的有效性。

其他法律法规
美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和联邦存款保险公司(FDIC)监管的银行贷款和存款业务的某些方面，包括与个人和抵押贷款以及存款账户相关的准备金要求和披露要求。此外，本行还须遵守众多联邦和州法律法规，这些法规包括在设立分行、投资、贷款利率、信贷惯例、信贷条款披露以及信贷交易中的歧视方面的具体限制和程序要求，这些法律和法规包括对分行的设立、投资、贷款利率、信贷惯例、信贷条款的披露以及信贷交易中的歧视等方面的具体限制和程序要求。

执法行动
联邦法规为金融机构监管机构提供了极大的灵活性，可以对不遵守监管要求的机构采取执法行动。可能采取的执法行动从实施资本计划和资本指令到民事罚款、停止和停止令、接管、托管或终止存款保险，不一而足。

有关我们高管的信息
以下清单列出了每位高管的姓名、年龄(截至2021年2月19日)、主要职位和最近的商业经验：

58岁的R·路易斯·卡塞雷斯(R.Louis Caceres)于2002年成为世行执行副总裁。在此之前，卡塞雷斯先生是世行的高级副总裁。

肯尼斯·C·库克(Kenneth C.Cook)现年61岁，于2020年成为执行副总裁。在此之前，库克先生是Revere银行的总裁兼联席首席执行官。

亚伦·M·卡斯洛(Aaron M.Kaslow)，56岁，于2019年7月22日成为公司和世行的执行副总裁、总法律顾问兼秘书。在此之前，卡斯洛先生是Kilpatrick Townsend&Stockton LLP律师事务所金融机构业务的负责人。

现年62岁的注册会计师菲利普·J·曼图亚(Philip J.Mantua)于2004年成为该公司和世行的执行副总裁兼首席财务官。在此之前，曼图亚先生是管理会计高级副总裁。

56岁的朗达·M·麦克道尔(Ronda M.McDowell)于2013年成为世行执行副总裁兼首席信贷官。在此之前，McDowell女士曾担任世行贷款管理和零售高级信贷官高级副总裁。

2011年1月1日，57岁的小约瑟夫·J·奥布莱恩(Joseph J.O‘Brien)成为执行副总裁兼首席银行官。奥布莱恩先生于2007年7月加入世行，担任负责商业银行业务的执行副总裁。




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现年57岁的约翰·D·萨多夫斯基(John D.Sadowski)于2011年2月1日成为世行执行副总裁兼首席信息官。在此之前，萨多夫斯基先生曾担任世行高级副总裁。

现年56岁的丹尼尔·J·施莱德(Daniel J.Schrider)于2008年3月26日成为该公司和世界银行的总裁，并于2009年1月1日起担任首席执行官。在此之前，施莱德先生曾担任世行执行副总裁兼首席营收官。

凯文·斯莱恩，61岁，2018年5月1日出任世行执行副总裁兼首席风险官。在此之前，斯莱恩先生曾在美国东南部的汉考克·惠特尼银行担任企业风险管理总监。





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第1A项危险因素

投资于该公司的普通股涉及风险，包括投资价值可能大幅下降以及红利或其他分配可能减少或取消。投资者在作出有关公司股票的投资决定前，应慎重考虑以下风险因素。风险因素可能导致本公司未来收益低于预期或其财务状况不如预期，这可能对本公司投资的价值和回报产生不利影响。此外，本公司不知道或被认为不重大的其他风险可能导致收益减少，或可能使本公司的财务状况恶化。还应考虑本年度报告中的表格10-K以及通过引用并入本表格10-K中的文件中的其他信息。

与新冠肺炎大流行相关的风险

新冠肺炎的广泛爆发已经并将继续对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。此外，大流行持续的时间越长，最终影响可能越大。
新冠肺炎大流行继续对全球和美国国内的经济和商业活动以及金融市场造成负面影响。在大流行初期，居家订单、旅行限制和非必要业务的关闭导致了严重的业务和运营中断，包括业务关闭、供应链中断以及大规模裁员和休假。尽管这些早期的限制通常已被取消或放宽，但持续的运力限制以及健康和安全建议阻碍了旅行，并鼓励持续的物理距离和远程工作，限制了企业恢复到大流行前的活动和就业水平的能力。

新冠肺炎疫情已经对本公司的业务造成了负面影响，而且这种影响可能会继续下去。到目前为止，新冠肺炎大流行已经：
•导致公司的一些借款人无法履行现有的付款义务，特别是那些受企业关闭和旅行限制影响不成比例的借款人，如那些在旅游、住宿、零售和娱乐行业经营的借款人；
•要求公司大幅增加信贷损失拨备，这对2020年的净利润产生了不利影响；
•导致消费者和企业支出、借贷和储蓄习惯的改变，影响了对贷款和我们提供的其他产品和服务的需求，以及潜在和现有借款人的信誉；以及
•由于我们的财富管理费基于客户资产的市值，导致所管理资产的市值大幅下降，这对我们的财富管理收入产生了负面影响，尽管到2020年12月31日，公司管理的资产超过了大流行前的水平。

此外，由于大量非分支机构人员远程工作，公司面临着更大的技术和运营风险。此类风险包括技术控制效果不佳，以及操作程序和控制在远程工作环境中未得到有效或有效遵守。

美国或包括美联储在内的其他政府机构采取的某些行动，旨在减轻新冠肺炎疫情对宏观经济的影响，可能会对我们的业务造成额外的伤害。2020年3月，美联储联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间下调至0.0%至0.25%之间，此前的目标为1.00%至1.25%。短期利率的下降对我们的业绩有负面影响，因为我们有某些资产对利率的变化很敏感。

新冠肺炎大流行最终将在多大程度上影响我们的业务，目前尚不清楚，但这将取决于疫情持续的时间，国家、州和地方政府以及卫生官员为遏制病毒或减轻其影响而采取的行动，已经开发的疫苗的安全性和有效性，制药公司和政府制造和分销这些疫苗的能力，以及经济状况改善的速度和程度以及正常业务和运营条件恢复的速度和程度。大流行持续的时间越长，最终影响可能越明显。





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新冠肺炎疫情的持续以及遏制病毒的努力，包括商业限制和持续的社会距离，可能会：
•造成上述影响的延续；
•导致贷款拖欠、问题资产和丧失抵押品赎回权的增加；
•导致贷款抵押品，特别是房地产的价值下降；
•降低我们员工的可用性和工作效率；
•导致我们的供应商和交易对手无法履行对我们的现有义务；
•对为我们的业务提供关键服务的第三方服务提供商的业务和运营产生负面影响；
•导致我们证券组合的价值缩水；以及
•导致贷款担保人的净值和流动性下降，削弱他们履行对我们承诺的能力。

上述事件中的任何一项或其组合都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们的成功和盈利能力在很大程度上取决于我们的高管的管理技能，他们中的许多人已经在我们公司担任了多年的高级官员职位。由于新冠肺炎导致的关键员工意外流失或不可用，可能会损害我们运营业务或执行业务战略的能力。在关键员工流失或不可用的情况下，我们可能无法成功找到和整合合适的继任者。

本公司已向因新冠肺炎遭遇财务困难的借款人提供延期付款，如果这些借款人无法恢复还款，本公司的非应计贷款将会增加，这可能会对本公司的收益和财务状况产生不利影响。
与新冠肺炎在美国蔓延后联邦和州金融机构监管机构普遍提供的公众鼓励一致，本公司试图与因疫情而经历财务困难的借款人进行建设性的合作，就暂时减少或推迟应付本公司的每月还款的安排或容忍安排进行谈判。一般来说，这些住宿期限为三到六个月，允许客户暂时停止支付本金和/或利息。在某些情况下，客户会获得第二和第三次住宿。截至2020年12月31日，公司已就总价值约21亿美元的贷款提供了融资，截至2020年12月31日，仍有2.17亿美元的贷款需要支付融资。在延期期限届满后，借款人必须恢复支付先前预定的贷款。本公司预期，一些借款人将无法在其延迟期结束后及时支付贷款，在此情况下，其贷款将被归类为非应计项目，本公司将开始催收活动。随着延期付款到期和政府刺激计划的影响减弱，2021年不良贷款和相关冲销可能大幅增加。不良贷款和冲销的增加将导致公司增加信贷损失拨备，这将对公司的收益和财务状况产生不利影响。

在新冠肺炎大流行期间，收集不良资产的惯常手段可能会被禁止或不切实际，如果公司选择不及时或无法及时取消抵押品的抵押品赎回权，则担保不良资产的抵押品可能会恶化。
我们从2020年3月起暂停了一手住宅的止赎销售。另外，各国政府已经通过或可能在未来通过法规或颁布行政命令，限制或限制我们对拖欠借款人采取某些行动的能力，否则我们将在正常过程中采取某些行动，例如习惯的催收和丧失抵押品赎回权的程序。例如，马里兰州州长发布了一项行政命令，规定在新冠肺炎紧急状态终止之前，止赎销售只有在服务商通知借款人他们有权请求忍耐的情况下才有效。如果公司选择不及时取消抵押品的抵押品赎回权，获得非权责发生贷款的抵押品的价值可能会恶化。

公司可能因发起购买力平价贷款而遭受损失、额外费用和声誉损害。
截至2020年12月31日，该公司已向5400多名借款人发放了11亿美元的购买力平价贷款，并于2021年1月宣布继续参与重新启动的第一次和第二次提取购买力平价贷款计划。该公司的购买力平价贷款绝大多数是向现有借款人或存款客户发放的。如果部分购买力平价贷款未获豁免，借款人违约，小企业管理局因公司在贷款过程中犯下的错误、借款人不符合资格或其他原因而不履行其担保，本公司可能会在部分PPP贷款上蒙受损失。此外，由于有借款人欺诈的报道，公司可能会因为发起购买力平价贷款而遭受声誉损害，担心小企业是否




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充分受益于该计划，以及政府对贷款减免过程的管理。此外，还有针对其他银行的诉讼，指控多家PPP贷款人在批准PPP贷款时不恰当地优先考虑现有客户，以及各PPP贷款人没有向据称协助企业申请PPP贷款的第三方支付所需的代理费。如果公司受到类似的诉讼，公司可能会因为发起购买力平价贷款而遭受额外的费用和声誉损害。

与经济、金融市场、利率和流动性相关的风险

该公司业务的地理集中度使该公司容易受到当地经济状况低迷的影响。
该公司的贷款业务集中在马里兰州中部、北弗吉尼亚州和华盛顿特区。该公司的成功在一定程度上取决于这些市场的经济状况。这些市场经济状况的不利变化可能会限制贷款和存款的增长，削弱公司收回贷款到期金额的能力，增加问题贷款和冲销，并以其他方式对公司的业绩和财务状况产生负面影响。房地产价值的下降可能会导致公司的一些住宅和商业房地产贷款抵押不足，这将使公司面临更大的损失风险，如果拖欠贷款的到期金额的收回通过在胁迫下出售房地产抵押品或加快付款的方式得到解决。

利率的变化可能会对收益和财务状况产生不利影响。
公司的净收入在很大程度上取决于净利息收入的水平。利率的变化可以增加或减少净利息收入和净收益。净利息收入是指从贷款、投资和其他生息资产赚取的利息收入与存款和借款等有息负债支付的利息之间的差额。净利息收入受到市场利率变化的影响，因为不同类型的资产和负债可能在不同的时间对市场利率的变化做出不同的反应。当有息负债在一段时间内到期或重新定价的速度快于赚取利息的资产时，市场利率的提高可能会减少净利息收入。同样，当生息资产到期或重新定价的速度快于计息负债时，利率下降可能会减少净利息收入。

市场利率的变化受到许多公司无法控制的因素的影响，包括通货膨胀、失业、货币供应、国际事件和世界金融市场的事件。公司试图通过调整不同类型的生息资产和有息负债的利率、到期日、重新定价和余额来管理市场利率变化带来的风险，但利率风险管理技术并不准确。因此，利率的快速上升或下降可能会对公司的净利差和经营业绩产生不利影响。不同市场各类产品和服务的市场利率变化也可能因地而异，并随时间的推移而变化，这取决于竞争和当地或地区的经济因素。

在2020年12月31日，公司的利率敏感度模拟模型预测，如果利率立即上调100个基点，净利息收入将增加0.85%。利率敏感度模拟模型的结果取决于许多关于客户行为、利率变动和现金流的假设，这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的。有关利率变动对净利息收入的影响的进一步讨论，请参阅第65页《管理层的讨论和分析》中的市场风险管理部分。

LIBOR基准利率的变化和替换可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。
该公司有某些贷款、利率互换协议、投资证券和债务义务，其利率与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。2017年，负责监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，2021年以后不保证发布伦敦银行间同业拆借利率。2020年12月，伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)管理人宣布，它打算(I)在2021年12月31日之后停止发布一周和两个月期美元LIBOR，以及(Ii)在2023年6月30日之后停止发布所有其他美元LIBOR(1、3、6和12个月LIBOR)期限。另类参考利率委员会(由美联储和纽约联邦储备银行召集的一群私人市场参与者)已将有担保隔夜融资利率(SOFR)确定为SOFR或其他替代参考利率的采用、市场接受度或可用性方面的不确定性可能会对公司投资组合中基于伦敦银行间同业拆借利率的贷款和证券的价值产生不利影响，并可能影响对冲工具和借款的可用性和成本。该公司基于伦敦银行间同业拆借利率的合约和金融工具中的语言是随着时间的推移而发展起来的，可能会有各种事件在选择伦敦银行间同业拆借利率的后续指数时触发。如果




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如触发条件成立，合约及金融工具可赋予本公司或计算代理(视何者适用)酌情权选择替代指数以计算利率。实施替代指数以计算本公司贷款协议下的利率，可能会导致本公司在实施过渡时产生重大开支，并可能导致与客户就替代指数的适当性或与伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)的可比性产生争议或诉讼，任何此类纠纷或诉讼都可能对本公司的经营业绩产生不利影响。为减低与预期终止LIBOR相关的风险，本公司已停止发放与LIBOR挂钩的住宅按揭贷款，为与LIBOR挂钩的商业贷款实施后备语言，遵守国际掉期及衍生工具协会2020年利率互换协议后备协议，并已更新或正在更新其系统，以适应与SOFR挂钩的贷款。根据监管指引，公司拟于2021年底前停止进行新的LIBOR交易。

本公司面临流动资金风险。
有效的流动资金管理对公司业务的运营至关重要。公司需要充足的流动资金来满足客户贷款要求、客户存款到期日/提款、债务到期付款以及在正常经营条件和其他导致行业或一般金融市场压力的不可预测情况下的其他现金承诺。公司获得足以按公司可接受的条款为其活动提供资金的资金来源，可能会受到影响公司具体或一般金融服务业或经济的因素的影响。核心存款和FHLB预付款是该公司的主要资金来源。核心存款的大幅减少、无法续签FHLB预付款、无法获得核心存款或FHLB预付款的替代资金、或流动资金水平或成本的重大、意外或长期变化都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。

本公司的投资证券组合面临信用风险、市场风险和流动性风险。
该投资证券组合存在本公司无法控制的风险因素，这些风险因素可能会对其公允价值产生重大影响。这些风险因素包括但不限于评级机构下调证券评级、证券发行人违约、证券缺乏市场定价，以及信贷市场的不稳定。在某些情况下，某些证券缺乏市场活跃度，这要求该公司将其公平的市场估值建立在不可观察到的投入的基础上。这些风险因素、现行会计原则或对这些原则的解释的任何变化都可能影响公司对公允价值的评估。调整可供出售投资证券的信贷损失拨备将对公司的收益和监管资本比率产生负面影响。

信用风险s

公司的信贷损失拨备可能不足以弥补实际的信贷损失，这可能会对公司的财务状况和经营业绩造成不利影响。
该公司保留信贷损失准备金，其数额被认为是适当的，以弥补投资组合中固有的预期损失。该公司有一个积极主动的计划来监控信贷质量，并识别可能成为不良贷款的贷款；然而，在任何时候，投资组合中都可能存在可能导致亏损的贷款，但这些贷款尚未被确定为不良或潜在的问题信贷。该公司可能无法在所有恶化的信贷成为不良资产之前确定它们，或限制已确定的这些贷款的损失。因此，未来可能有必要增加津贴。此外，未来可能需要根据预测的经济状况的变化、组成投资组合的贷款的变化和借款人的财务状况的变化，或由于管理层在确定免税额时使用的假设，来增加免税额。此外，银行监管机构作为其监管职能的一个组成部分，定期审查该公司的信贷损失拨备是否充足。这些监管机构可能会要求增加预期信贷损失拨备，或根据他们的判断确认进一步的贷款冲销，这些判断可能与本公司的判断不同。任何增加信贷损失准备的做法都可能对本公司的财务状况和经营业绩产生负面影响。

该公司可能无法充分衡量和限制其信用风险，这可能导致意外损失。
贷款业务本身具有风险，包括任何贷款的本金或利息不能及时偿还或根本不能偿还的风险，或支持贷款的任何抵押品的价值不足以弥补本公司的未偿还风险。这些风险可能会受到借款人业务部门实力以及当地、地区和国家市场和经济状况的影响。该公司的许多贷款都是向中小型企业发放的，这些企业可能比规模较大的借款人承受不了竞争、经济和财务压力。公司的风险管理做法，如监控




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贷款集中在特定行业和信贷审批做法，可能不能充分降低信贷风险，信贷管理人员、政策和程序可能不能充分适应经济或任何其他影响客户和贷款组合质量的条件的变化。未能有效衡量和限制与本公司贷款组合相关的信用风险可能导致意外损失，并对本公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

如果不良资产增加，收益将受到不利影响。
不良资产以各种方式对净利润产生不利影响。利息收入不应计于非权责发生贷款或拥有的其他房地产。公司必须记录预期信贷损失准备金，该准备金是通过本期费用以预期信贷损失准备金的形式建立的，并必须不时减记公司其他房地产投资组合中的物业价值，以反映不断变化的市场价值。此外，还有与解决问题资产相关的法律费用，以及与拥有的其他房地产相关的税收、保险和维护费用。此外，不良资产的解决需要管理层的积极参与，这可能会分散他们对更有利可图的活动的注意力。最后，如果已记录的信贷损失免税额的估计是错误的，而免税额不足，则免税额将须增加，因此，公司的盈利将会受到不利影响。

该公司的商业房地产贷款活动使其面临更大的贷款风险和相关的贷款损失。
截至2020年12月31日，本公司商业房地产贷款组合合计63亿美元，占其总贷款组合的61%。商业房地产贷款通常使贷款人面临比一对四贷款更大的不付款和损失风险。R家庭住宅按揭贷款，因为偿还贷款往往取决于物业的成功运作和借款人的收入来源。与1至4个家庭的住宅按揭贷款相比，这些贷款涉及对单个借款人或相关借款人群体的更大贷款余额。就借款人有不止一笔未偿还的商业房地产贷款而言，一笔贷款或一种信用关系的不利发展可能使公司面临比一对四家庭住宅房地产贷款的不利发展更大的损失风险。此外，如果以商业房地产为抵押的贷款陷入困境，房地产价值大幅恶化，那么公司可能无法收回公司在发起贷款时预期的全部合同本金和利息。如果贷款抵押品价值下降，公司可能需要增加信贷损失拨备，这将对公司的收益和财务状况产生不利影响。

银行监管机构对商业房地产贷款活动施加限制可能会抑制公司的增长，并对其收益产生不利影响。
关于商业房地产贷款集中的监管指导意见规定，如果商业投资者房地产贷款总额(包括公寓楼担保贷款、非业主自住投资者房地产贷款以及建筑和土地贷款)占机构总风险资本的300%或更多，且商业房地产贷款组合的未偿还余额在此前36个月内增长50%或更多，银行的商业房地产贷款敞口可能会受到更严格的监管审查。截至2020年12月31日，本行商业投资者房地产贷款总额，包括以公寓楼、非业主自住通行者为抵押的贷款社会房地产，以及建筑和土地贷款占银行基于风险的资本总额的316%，商业房地产(“CRE”)投资组合的增长率超过187%。在此之前36个月，受2020年收购Revere的显著推动。管理层已经建立了CRE贷款框架，以监测CRE投资组合中按类型划分的具体风险敞口和限制，并在必要时采取适当行动。如果银行的主要联邦监管机构美联储(Federal Reserve)对银行在其投资组合中可以持有的商业房地产贷款额度施加限制，该公司的收益将受到不利影响。

该公司集中发放住宅按揭贷款，使其面临更大的贷款风险。
2020年12月31日，12%，地址为该公司的贷款组合由一比四的家庭房地产担保，其中大部分位于马里兰州中部、北弗吉尼亚州和华盛顿特区。一比四的家庭住宅抵押贷款通常对地区和当地的经济状况非常敏感，这些条件对借款人履行贷款偿还义务的能力有很大影响，这使得损失水平难以预测。房地产价值的下降可能会导致该公司的一些住宅抵押贷款抵押不足，如果该公司试图通过出售房地产抵押品来收回违约贷款，这将使该公司面临更大的损失风险。

本公司可能会因发放及出售按揭贷款而承受若干风险。
在出售按揭贷款时，通常会就按揭贷款及其发放方式向买方作出陈述和保证。整笔贷款销售协议要求回购或替代




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如果公司违反任何这些声明或保证。此外，由于借款人欺诈，或借款人提前拖欠按揭贷款，可能需要回购按揭贷款。由于借款人欺诈和借款人提前支付按揭贷款，本公司收到购买者的有限数量的回购和赔偿要求。如果回购和赔偿要求大幅增加，公司的经营业绩可能会受到不利影响。

公司取消拖欠抵押贷款的抵押品赎回权的能力出现任何延误，都可能对公司的业务产生负面影响。
抵押贷款产生的预期是，如果借款人违约，最终损失将通过担保抵押贷款的抵押品的价值来减轻。减轻违约贷款损失的能力取决于在适当的治愈期后迅速取消抵押品抵押品赎回权的能力。止赎过程的长度取决于州法律和其他因素，比如止赎的数量和借款人为停止止赎而采取的行动。取消抵押品赎回权程序的任何延误都将增加与持有此类资产相关的费用，如税收、保险和其他账面成本，从而对公司产生不利影响，并使公司因此类抵押品的潜在额外价值下降而蒙受损失。

与公司信托和财富管理业务相关的风险

由于相对或绝对的投资表现不佳，公司的信托和财富管理费可能会减少，这可能会减少公司的收入和净收益。
该公司的信托和财富管理业务有相当大一部分收入来自基于所管理资产的投资管理费。该公司维持或增加所管理资产的能力受到许多因素的影响，包括投资者对公司过去相对或绝对业绩的看法、一般市场和经济状况以及来自其他投资管理公司的竞争。所管理资产的公允价值下降将减少公司的信托和财富管理费收入。

投资业绩是留住现有客户和争夺新的信托和财富管理客户的最重要因素之一。糟糕的投资表现可能会减少公司的收入，并通过以下方式阻碍公司信托和财富管理业务的增长：现有客户可能会从公司的信托和财富管理业务中撤出资金，转而选择表现较好的产品或公司；基于资产的管理费可能会因为管理的资产减少而下降；公司从现有和新客户那里吸引资金的能力可能会减弱；公司的投资组合经理可能会离开，加入竞争对手或其他公司。

即使市场状况总体有利，公司的投资业绩也可能受到其投资组合经理的投资风格以及他们所做或推荐的特定投资的不利影响。如果公司未来的投资表现被认为相对或绝对不佳，公司信托和财富管理业务的收入和盈利能力可能会减少，公司吸引新客户的能力可能会受到损害。

本公司的投资管理合同可在公司客户发出相对较短的通知的情况下无故终止，这使得本公司容易受到本公司管理的证券业绩短期下滑的影响。
与大多数财富管理业务一样，该公司与其客户保持的投资咨询合同通常可由客户在不到30天的通知后无故终止。因此，即使公司管理的账户业绩出现短期下降，这可能是由于公司控制之外的因素造成的，例如一般市场或经济状况的不利变化，或者公司向客户推荐的一些投资表现不佳，也可能导致公司的一些客户将公司管理的资产转移到其他投资顾问，这些投资顾问提供的投资产品或投资策略与公司不同。管理的资产减少，投资管理费相应下降，将对公司的经营业绩产生不利影响。

财富管理业务受到严格监管，监管机构有权限制或限制本公司的活动，并对本公司的业务行为处以罚款或停牌。
财富管理业务受到高度监管，主要是在联邦层面。本公司注册投资顾问的附属公司如未能遵守适用的法律或法规，可能会被处以罚款、个别员工停职或其他制裁，包括撤销该等附属公司作为投资顾问的注册。法律或法规的变更




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管理公司的财富管理业务可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

战略风险和其他风险

合并被收购的企业可能比预期的更困难、更昂贵或更耗时，收购的预期收益和成本节约可能无法实现。
公司合并和收购的成功，包括预期收益和成本节约，在一定程度上将取决于公司成功合并和整合收购业务的能力，这种方式允许增长机会，不会对现有客户关系造成实质性破坏，也不会因为客户流失而导致收入减少。整合过程可能会导致关键员工的流失、任何一家公司正在进行的业务中断或标准、控制、程序和政策的不一致，从而对合并后的公司维持与客户、客户、储户、员工和其他组成部分的关系或实现交易的预期收益和成本节约的能力产生不利影响。关键员工的流失可能会对公司成功开展业务的能力产生不利影响，这可能会对公司的财务业绩及其普通股价值产生不利影响。如果公司在整合过程中遇到困难，交易的预期收益可能无法完全实现或根本无法实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。与任何金融机构的合并一样, 还可能出现业务中断，导致本公司失去客户或导致客户将其账户从本公司移出，并将其业务转移到竞争对手的金融机构。整合努力还将转移管理层的注意力和资源。这些整合事宜可能会在这一过渡期内以及交易完成后的一段不确定时期内对公司产生不利影响。潜在的成本节约最终可能比预期的更难实现。成本节约估计还取决于以允许实现这些成本节约的方式合并业务的能力。

该公司依赖其高管和关键人员继续执行其长期业务战略，并可能因失去他们的服务而受到损害。
该公司相信，它的持续增长和未来的成功将在很大程度上取决于其管理团队的技能以及激励和留住这些个人和其他关键人员的能力。特别是，该公司依靠其首席执行官丹尼尔·J·施莱德的领导。施莱德先生或公司一名或多名其他高管或关键人员的离职可能会降低公司成功实施其长期业务战略的能力，其业务可能会受到影响，公司普通股的价值可能会受到重大不利影响。领导层将不时发生变动，公司无法预测是否会发生重大辞职，也无法预测公司是否能够招聘到更多合格的人员。该公司相信，其管理团队拥有关于银行业和公司市场的宝贵知识，他们的知识和关系将很难复制。虽然本公司行政总裁及若干其他行政人员已与本公司订立雇佣协议，但他们可能不会完成其雇佣协议期限或在合约期满时续签。该公司的成功还取决于其分支机构经理和贷款官员的经验，以及他们与客户和他们所服务的社区的关系。这些关键人员的流失可能会对公司的银行业务产生负面影响。关键人员的流失，或未来无法招聘和留住合格的人员，可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

对不友好收购的限制可能会阻止对该公司的收购。
公司的公司章程和章程包含可能阻止未经公司董事会批准的收购企图的条款。“马里兰州公司法总则”还包括一些条款，使得收购本公司变得更加困难。这些规定包括批准某些企业合并的绝对多数规定，以及与股东大会有关的某些规定。公司的公司章程还授权董事会在没有股东批准的情况下发行额外的股票，条件或情况可能会阻止未来的收购企图。这些规定可能会防止未来的收购企图，否则股东可能会从他们的股票获得比当时的市场价格高出很大的溢价。

市场竞争可能会降低公司的增长或利润。
该公司与其他银行、其他金融机构和企业(如证券公司、保险公司、储蓄协会、信用合作社、抵押贷款经纪人和私人贷款人)争夺贷款、存款和投资美元，其中许多公司拥有的资源远远超过本公司拥有的资源。信用社有联邦税收豁免，这可能允许他们提供比商业银行等纳税金融机构更低的贷款利率和更高的存款利率。在……里面




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此外，非存款机构竞争者通常不受适用于提供联邦保险存款的机构的广泛监管。其他机构可能在特定市场拥有其他竞争优势，或者可能愿意接受某些产品的较低利润率。资源、法规、竞争优势和业务战略的这些差异形成了一种竞争格局，这可能会降低公司的净利差，增加公司的运营成本，并可能使其更难进行有利可图的竞争。

操作风险

本公司处理的大量交易使本公司面临重大经营风险。
该公司依赖于其员工和系统处理大量交易的能力。运营风险是指公司运营造成的损失风险，包括但不限于员工或外部人员欺诈的风险、员工执行未经授权交易的风险、与交易处理和技术有关的错误、违反公司内部控制制度和合规要求的风险，以及业务持续和灾难恢复的风险。此类损失可能没有保险覆盖范围，或者在有保险的情况下，此类损失可能超出保险限额。这一损失风险还包括由于运营缺陷或不遵守适用法规、不利的业务决策或其实施，以及由于潜在的负面宣传而导致的客户流失可能导致的潜在法律行动。公司内部控制系统崩溃、系统操作不当或员工行为不当可能导致重大财务损失、实施监管行动以及损害公司声誉。

未能跟上金融服务业的技术变化可能会对公司的竞争地位或盈利能力产生重大不利影响。
金融服务业正经历着快速的技术变革，不断推出由技术驱动的新产品和服务。技术的有效利用提高了效率，使金融机构能够更好地为客户服务，并降低成本。该公司未来的成功在一定程度上取决于它是否有能力通过利用技术提供满足客户需求的产品和服务来满足客户的需求，并在公司的运营中创造额外的效率。该公司的许多竞争对手都有更多的资源投资于技术改进。该公司可能无法有效地实施新的技术驱动的产品和服务，或者无法成功地向其客户营销这些产品和服务。如果不能成功跟上影响金融服务业的技术变化，可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

本公司的风险管理框架可能无法有效降低本公司的风险和/或损失。
公司的风险管理框架由各种流程、系统和战略组成，旨在管理公司面临的风险类型，其中包括信贷、市场、流动性、利率和合规性。该公司的框架还包括涉及管理假设和判断的财务或其他建模方法。本公司的风险管理框架可能并非在所有情况下都有效，也可能无法充分减轻本公司的任何风险或损失。如果公司的风险管理框架无效，公司可能遭受意外损失，公司的业务、财务状况或经营结果可能受到重大不利影响。该公司还可能受到潜在的不利监管后果的影响。

公司的信息系统可能会遭遇中断或安全漏洞。
该公司在很大程度上依赖通信和信息系统来开展业务。本公司及其客户和与本公司互动的其他金融机构经常受到个人黑客、有组织犯罪分子(在某些情况下还包括国家支持的组织)入侵关键系统的持续尝试。这些系统的任何故障、中断或安全漏洞都可能导致公司的客户关系管理、总账、存款、贷款和其他系统出现故障或中断，资金被挪用，公司或客户的专有数据被盗。虽然公司有旨在防止或限制公司信息系统可能出现的故障、中断或安全漏洞的影响的政策和程序，但不能保证任何此类故障、中断或安全漏洞不会发生，或者即使发生，也不能保证它们会得到充分解决。如果公司的信息系统发生任何故障、中断或安全漏洞，可能会损害其声誉，导致客户业务损失，使公司受到额外的监管审查，或使公司面临民事诉讼和可能的财务责任。





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安全漏洞和其他干扰可能危及公司的信息，并使公司承担责任，这将导致其业务和声誉受损。
在公司的正常业务过程中，公司在公司的第三方数据中心和网络中收集和存储敏感数据，包括知识产权、其专有业务信息以及公司客户、供应商和业务合作伙伴的信息，以及客户和员工的个人身份信息。这些信息的安全处理、维护和传输对公司的运营和业务战略至关重要。尽管公司采取了安全措施，但公司的信息技术和基础设施可能容易受到黑客的攻击，或者由于员工失误、渎职或其他中断而被攻破。任何此类入侵都可能危及公司的网络，存储在那里的信息可能被访问、公开披露、丢失或被盗。任何此类信息的访问、披露或其他丢失都可能导致法律索赔或诉讼、保护个人信息隐私的法律责任以及监管处罚，扰乱公司的运营及其向客户提供的服务，损害其声誉，并导致人们对其产品和服务失去信心，这可能对公司的业务、收入和竞争地位产生不利影响。

本公司受有关隐私、信息安全和个人信息保护的法律约束，任何违反这些法律的行为或其他涉及个人个人、机密或专有信息的事件都可能损害本公司的声誉，并以其他方式对本公司的业务、财务状况和收益产生不利影响。公司的业务需要收集和保留大量客户数据，包括公司维护的各种信息系统中的个人身份信息，以及与公司签订合同提供数据服务的第三方维护的信息系统中的个人身份信息。该公司还维护重要的公司内部数据，如员工的个人身份信息和与其运营相关的信息。本公司须遵守有关个人(包括客户、员工、供应商和其他第三方)的隐私和保护个人信息的复杂和不断变化的法律和法规。例如，本公司的业务受《格拉姆-利奇-布利利法》(Gramm-Leach-Bliley Act)的约束，其中包括：(I)对本公司与非关联第三方共享其客户的非公开个人信息的能力施加某些限制；(Ii)要求本公司向客户提供有关其信息收集、共享和安全做法的某些披露，并赋予客户“选择退出”本公司与非关联第三方共享任何信息的权利(某些例外情况除外)；以及(Iii)要求公司根据公司的规模和复杂性、活动的性质和范围以及其处理的客户信息的敏感性，制定、实施和维护书面的全面信息安全计划，其中包含适当的保障措施, 以及应对数据安全漏洞的计划。不同的州和联邦法律法规对数据安全违规通知要求，在发生安全违规事件时，在某些情况下具有不同级别的个人、消费者、监管或执法通知。确保公司收集、使用、转移和存储个人信息符合所有适用的法律法规可能会增加成本。

此外，本公司可能无法确保其所有客户、供应商、交易对手和其他第三方都有适当的控制措施来保护他们与本公司交换的信息的机密性，特别是在这些信息是通过电子方式传输的情况下。如果客户或其他人的个人、机密或专有信息被不当处理或滥用(例如，在这些信息被错误地提供给不允许拥有该信息的各方，或者该信息被第三方截取或以其他方式泄露的情况下)，根据个人信息法律法规，本公司可能面临诉讼或监管制裁。对公司保护个人信息措施的有效性的担忧，甚至认为此类措施不充分的看法，可能会导致公司失去客户或其产品和服务的潜在客户，从而减少其收入。因此，任何未能或被认为未能遵守适用的隐私或数据保护法律和法规的行为，都可能使公司面临查询、检查和调查，可能导致要求修改或停止某些运营或做法，或导致重大责任、罚款或处罚，并可能损害公司的声誉，并以其他方式对公司的业务、财务状况和收益产生不利影响。

该公司对第三方供应商的依赖可能使其面临额外的网络风险和责任。
公司业务的运作涉及某些业务职能的外包和对第三方提供商的依赖，这可能导致向这些供应商传输和维护个人、机密和专有信息。尽管本公司要求第三方提供商保持一定级别的信息安全，但此类提供商仍然容易受到入侵、未经授权的访问、误用、计算机病毒或其他恶意攻击，这些攻击最终可能危及本公司拥有的敏感信息。尽管本公司签约限制其在攻击第三方供应商方面的责任，但本公司仍面临与此类供应商相关的损失风险。





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该公司将其数据处理的某些方面外包给某些第三方提供商，这可能会使其面临额外的风险。
该公司将公司数据处理的某些关键方面外包给某些第三方供应商。虽然公司已经仔细选择了这些第三方供应商，但它无法控制他们的行为。如果公司的第三方提供商遇到困难，包括因任何原因未能提供服务或服务表现不佳，或者公司与他们沟通有困难，其充分处理和核算客户交易的能力可能会受到影响，公司的业务运营可能会受到不利影响。更换这些第三方提供商还可能带来巨大的延迟和费用。

本公司的第三方提供商可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒、网络钓鱼计划和其他安全漏洞的攻击。在通过各种其他第三方提供商及其人员处理客户信息的过程中，也存在对信息安全的威胁。公司可能需要花费大量额外资源来防范此类安全漏洞和计算机病毒的威胁，或缓解此类安全漏洞或病毒造成的问题。如果公司第三方提供商的活动或公司客户的活动涉及机密信息的存储和传输，安全漏洞和病毒可能使公司面临索赔、监管审查、诉讼和其他可能的责任。

该公司依赖其信息技术和电信系统；第三方服务提供商和系统故障、中断或安全漏洞可能对其财务状况和经营业绩产生不利影响。
该公司的业务高度依赖于其信息技术和电信系统第三方服务提供商的成功和不间断运作。该公司外包其许多主要系统，如数据处理和存款处理系统。这些系统的故障，或者这些系统所基于的第三方软件许可或服务协议的终止，都可能中断公司的运营。由于该公司的信息技术和电信系统与第三方系统对接并依赖于这些系统，因此如果对此类服务的需求超过容量，或者此类第三方系统出现故障或中断，公司可能会遭遇服务拒绝。如果持续或反复出现系统故障或服务拒绝，可能会导致公司提供客户服务的能力恶化、影响其有效运营的能力、损害公司的声誉、导致客户业务损失和/或使公司承担额外的监管审查和可能的财务责任，其中任何一项都可能对公司的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，该公司还为其客户提供远程银行服务，包括通过互联网进行网上银行服务。机密信息的安全传输是远程银行业务的关键要素。该公司的网络可能容易受到未经授权的访问、计算机病毒、网络钓鱼计划、垃圾邮件攻击、人为错误、自然灾害、断电和其他安全漏洞的攻击。公司可能需要花费大量资本和其他资源来防范安全漏洞和计算机病毒的威胁，或者缓解安全漏洞或病毒造成的问题。此外，该公司还外包了一些用于远程银行的数据处理功能，因此它依赖于其第三方提供商的专业知识和表现。如果公司的活动、客户的活动或公司的第三方服务提供商的活动涉及机密信息的存储和传输，安全漏洞和病毒可能使公司面临索赔、诉讼和其他可能的责任。任何不能防止安全漏洞或计算机病毒的行为也可能导致现有客户对公司的系统失去信心，并可能对公司的声誉、运营结果以及吸引和维护客户和业务的能力造成不利影响。此外，安全漏洞还可能使公司受到额外的监管审查，使其面临民事诉讼和可能的财务责任，并造成声誉损害。

与公司财务报表相关的风险

会计准则的变化或对新的或现有准则的解释可能会影响公司报告其财务状况和经营结果的方式。
财务会计准则委员会(“FASB”)和证券交易委员会(SEC)会不时改变管理公司财务报表编制的会计法规和报告标准。此外，财务会计准则委员会、证券交易委员会、银行监管机构和外部独立审计师可能会修改他们之前对现有会计法规和这些会计准则的应用的解释。这些变化可能很难预测，并可能对如何记录和报告公司的财务状况和经营结果产生重大影响。在某些情况下，可能需要追溯适用新的或修订的会计准则，从而导致重报上期财务报表。




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现行预期信贷损失会计准则的实施可能要求公司增加信贷损失拨备，并可能对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
会计准则更新(“ASU”)第2016-13号，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的计量于2020年1月1日对公司生效。ASU 2016-13号用预期损失模型取代了已发生损失模型，该模型被称为当前预期信用损失模型，简称CECL。与已发生的损失模型相比，这一标准要求更早地确认贷款和某些其他工具的预期信用损失。采用CECL可能会导致信贷损失拨备水平出现更大的波动，这取决于模型中应用的各种因素和假设，如可预见未来的预测经济状况和贷款支付行为。任何信贷损失拨备的增加，或为确定信贷损失拨备的适当水平而产生的费用，都可能对公司的财务状况和经营业绩产生不利影响。

商誉和其他无形资产账面价值的减值可能会对公司的财务状况和经营业绩产生负面影响。
截至2020年12月31日，商誉及其他无形资产TS总额为4.027亿美元。去ODWILE表示在企业合并中支付的购买价格超过收购净资产公允价值的部分。收购资产和假设负债的估计公允价值可能会随着获得与成交日期相关的额外信息而进行调整，公允价值可能会导致在收购成交日期后的头12个月内对商誉进行调整。商誉及其他无形资产至少每年或更频密地审核减值，如事件或环境变化显示账面值可能无法收回。预期未来现金流的大幅下降、利率的重大变化、商业环境的重大不利变化、增长速度放缓或公司普通股价格的大幅或持续下跌可能需要在未来承担与商誉和其他无形资产减值相关的费用。任何减值费用的金额可能很大，并可能对公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

该公司的会计估计和风险管理流程依赖于分析和预测模型。
该公司用来估计其信贷损失拨备和衡量金融工具公允价值的过程，以及用来估计利率变化和其他市场措施对其财务状况和经营结果的影响的过程，取决于分析和预测模型的使用。这些模型反映了可能不准确的假设，特别是在市场压力或其他不可预见的情况下。即使这些假设是充分的，这些模型也可能被证明是不充分的或不准确的，因为它们的设计或实施中存在其他缺陷。如果公司用于利率风险和资产负债管理的模型不够完善，公司可能会因市场利率或其他市场指标的变化而蒙受更多或意想不到的损失。如果公司用来确定预期信贷损失拨备的模型不充分，那么信贷损失拨备可能不足以支持未来的冲销。如果本公司用来计量金融工具公允价值的模型不充分，则该等金融工具的公允价值可能会出现意外波动，或可能不能准确反映本公司在出售或结算该等金融工具时可能实现的价值。该公司的分析或预测模型中的任何此类故障都可能对其业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

监管风险

本公司在一个高度监管的行业中运营，遵守或更改管理其运营的法律和法规可能会对本公司产生不利影响。
银行业受到严格监管。银行监管主要是为了保护联邦存款保险基金和储户，而不是股东。桑迪斯普林斯银行受到联邦储备系统理事会和马里兰州银行当局的监管和监督。Sandy Spring Bancorp受到美联储理事会的监管和监督。联邦和州法律法规管理着影响本公司和本银行的许多事项，包括银行和银行控股公司所有权或控制权的变更、维持充足的资本和稳健的财务状况、允许的贷款和投资类型、金额和条款、允许的非银行活动、存款准备金水平以及对股息支付的限制。这些限制和其他限制限制了公司开展业务和获得融资的方式。适用于本公司和本行的法律、规则、法规以及监管指导和政策会定期修改和变更。这些变化可能会增加经营成本，限制公司可能提供的金融服务和产品的类型，或影响银行和其他金融机构之间的竞争平衡。不遵守法律、法规或政策可能会导致监管机构的制裁、民事罚款和/或声誉损害，这可能会对公司的业务产生实质性的不利影响。




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财务状况或经营结果。与金融公司、抵押贷款银行公司和租赁公司等监管较少的竞争对手相比，联邦和州法规施加的负担使银行处于竞争劣势。

2022年，该公司将受到交换收入减少的影响。
根据美联储(Federal Reserve)的规定，多德-弗兰克(Dodd-Frank)华尔街改革和消费者保护法案(Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act)第1075条规定的借记卡交换费限制，即德宾修正案(Durbin Amendment)，将借记卡发行商每笔交易可能获得的最高借记卡交换费上限定为0.21美元加5个基点。采取某些防欺诈措施的借记卡发行商可能会在每笔交易中额外收取0.01美元的费用。总合并资产低于100亿美元的借记卡发行商可免除这些交换费限制。对小发卡行的豁免从借记卡发卡行在日历年年底总合并资产达到100亿美元或更多的下一年7月1日起停止适用。2020年11月，联邦银行监管机构通过了监管放松措施，允许公司选择2019年12月31日或2020年12月31日(以较低的资产衡量标准为准)，以确定是否适用德宾修正案。因此，从2022年7月1日开始，截至2019年12月31日总合并资产不到100亿美元的公司将受到德宾修正案的互换限制。交换收入的减少可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。

公司支付股息的能力受到法律的限制。
向股东支付股息的能力在很大程度上取决于Sandy Spring Bancorp从Sandy Spring Bank获得股息。沙泉银行可能向沙泉银行支付的股息金额受到联邦法律法规的限制。沙泉银行派发股息的能力还取决于其盈利能力、财务状况和现金流要求。不能保证沙泉银行未来能够向沙泉银行支付股息。此外，作为一家银行控股公司，公司宣布和支付股息的能力取决于联邦监管考虑因素，包括如果公司没有维持所需的资本保护缓冲以及美联储关于资本充足率和股息的指导方针，对股息的限制。美联储(Federal Reserve)的政策是，银行控股公司通常只应从收益中支付普通股股息，而且只有在预期收益留存与组织预期的未来需求、资产质量和财务状况一致的情况下才应如此。公司可能会限制股息的支付，即使在法律上存在支付股息的能力的情况下，也可以保留收益用于其他用途。

联邦银行机构定期对公司的业务进行检查，包括遵守法律和法规；如果不遵守公司因此类检查而受到的任何监督行动，可能会对公司造成不利影响。
作为银行监管过程的一部分，美联储和马里兰州银行当局定期对公司的业务进行全面检查，包括遵守法律和法规。如经审查后，上述任何一间银行机构认定本公司任何业务的财务状况、资本资源、资产质素、盈利前景、管理、流动资金、资产敏感度、风险管理或其他方面不理想，或本公司、本行或其各自的管理层违反任何法律或法规，则可采取其认为适当的若干不同补救行动。美联储可以禁止“不安全或不健全”的做法或违法行为，要求采取平权行动纠正任何违规或违规行为造成的任何情况，发布可以司法执行的行政命令，指示提高公司的资本水平，限制公司的增长，评估对公司、银行或其各自的高级管理人员或董事的民事罚款，以及罢免高级管理人员和董事。联邦存款保险公司还有权审查银行的财务状况，如果联邦存款保险公司得出结论认为，银行或其董事从事不安全或不健全的做法，银行处于不安全或不健全的状况，无法继续经营，或者银行或董事违反了适用的法律，联邦存款保险公司可以采取行动终止银行的存款保险。如果该公司成为此类监管行动的对象，其业务、财务状况、收益和声誉可能会受到不利影响。

该公司受到许多旨在保护消费者的法律的约束，包括“社区再投资法案”(CRA)公平贷款法，如果不遵守这些法律，可能会受到各种各样的制裁。
CRA要求美联储评估银行在满足其服务社区(包括低收入和中等收入社区)的信贷需求方面的表现。如果美联储确定银行需要改善其业绩，或者严重不遵守CRA的要求，各种不利的监管后果可能随之而来。此外，《信贷机会均等法》、《公平住房法》等公平贷款法律法规对金融机构提出了非歧视性的贷款要求。CFPB、美国司法部和其他联邦机构负责执行这些法律和法规。CFPB是根据多德-弗兰克法案成立的，目的是集中责任




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为消费者金融保护提供广泛的规则制定权，以管理和执行联邦消费者金融法关于所有向消费者提供金融产品和服务的金融机构的宗旨和目标。商品及期货事务监察委员会亦获授权订明适用于任何受保障人士或服务提供者的规则，找出并禁止与消费者就消费金融产品或服务进行的任何交易，或提供消费金融产品或服务有关的“不公平、欺骗性或滥用”的行为或做法。CFPB持续广泛的规则制定权力可能会对提供消费金融产品或服务的金融机构的运营产生重大影响。

如果监管机构根据CRA、公平贷款法律或法规或消费贷款法律法规对机构的业绩提出成功的挑战，可能会导致各种各样的制裁，包括损害赔偿和民事罚款、禁令救济、限制并购活动、限制扩张，以及限制进入新的业务线。私人当事人还可以在私人集体诉讼中根据公平贷款法对机构的表现提出质疑。这些行动可能会对公司的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。

本公司面临违反“银行保密法”和其他反洗钱法规和条例的风险。
联邦银行保密法、爱国者法案和其他法律法规要求金融机构除其他职责外，建立和维持有效的反洗钱计划，并酌情提交可疑活动和货币交易报告。由美国财政部建立的联邦金融犯罪执法网络负责管理《银行保密法》(Bank Secrecy Act)，该网络有权对违反这些要求的行为处以巨额民事罚款，并与各个联邦银行监管机构以及美国司法部、禁毒署和国税局(Internal Revenue Service)协调执法工作。联邦和州银行监管机构也将重点放在遵守银行保密法和反洗钱法规上。如果本公司的政策、程序和制度被认为有缺陷，或本公司未来可能收购的金融机构的政策、程序和制度有缺陷，本公司将承担责任，包括罚款和监管行动，如限制其支付股息的能力，以及进行其业务计划(包括收购计划)的某些方面需要获得监管批准，这将对本公司的业务、财务状况和经营业绩产生负面影响。如果不能维持和实施打击洗钱和恐怖分子融资的适当计划，也可能给公司带来严重的声誉后果。

一般风险因素

美国或地区经济状况的变化可能会对公司的业务、财务状况和经营结果产生不利影响。
公司的业务活动和收益受到美国和公司当地市场地区一般业务状况的影响。这些条件包括短期和长期利率、通货膨胀、失业率、消费者信心和支出、债务和股权资本市场的波动，以及美国经济的总体实力，特别是该公司的市场区域。良好的营商环境通常包括经济增长、资本市场高效、低通胀、低失业率、企业和投资者信心高涨以及企业盈利强劲等因素。经济增长、商业活动或投资者或商业信心下降；信贷和资本成本受到限制或增加；通货膨胀或利率上升；高失业率；自然灾害；或这些因素或其他因素的组合，都可能导致不利或不确定的经济和市场状况。消费者面临的经济压力，以及对经济持续改善的不确定性，可能会导致消费者和企业支出、借贷和储蓄习惯的变化。失业率上升、房地产价值下降、联邦政府长时间停摆或其他影响家庭和/或公司收入的事件可能会削弱公司借款人根据其条款偿还贷款的能力，并减少对银行产品和服务的需求。

社会对气候变化的反应可能会对公司的业务和业绩产生不利影响，包括通过对公司客户的影响间接影响。
对气候变化长期影响的担忧已经并将继续促使世界各地的政府努力减轻这些影响。消费者和企业也可能因为这些担忧而自行改变自己的行为。该公司及其客户将需要对新的法律法规以及因气候变化担忧而产生的消费者和企业偏好做出回应。除其他影响外，公司及其客户可能面临成本增加、资产价值减少、经营流程改变等影响。对公司客户的影响可能会根据客户的具体属性而有所不同，包括对碳密集型活动的依赖或在其中扮演的角色。此外，该公司可能会面临一些客户的信誉下降或获得贷款的资产价值下降的问题。公司在做出决定时将这些风险考虑在内的努力




29

贷款和其他决定可能不能有效地保护公司免受新法律法规或消费者或商业行为变化的负面影响。

该公司股票的市场价格可能会波动。
在截至2020年12月31日的12个月中，公司普通股的市场价格一直在波动，每股价格在18.64美元至38.25美元之间。整个市场和公司普通股的价格可能会出现波动。除其他因素外，普通股的市场价格可能会受到重大影响：
•过去和未来的分红做法；
•财务状况、业绩、信誉和前景；
•经营业绩或公司资产质量的季度变动；
•经营业绩与管理层、证券分析师和投资者的预期不一致；
•对未来财务业绩预期的变化；
•宣布公司或其竞争对手的创新、新产品、战略发展、重大合同、收购和其他重大事件；
•投资者认为与本公司相当的其他公司的经营业绩和证券价格表现；
•未来出售公司股权或股权相关证券；
•信贷、抵押和住房市场，与抵押或住房有关的证券市场，以及一般金融机构的发展；以及
•全球金融市场和经济以及一般市场状况的变化，如利率或汇率、股票、大宗商品或房地产估值或波动或其他地缘政治、监管或司法事件。

不能保证公司普通股的交易市场会发展得更加活跃或一致。因此，相对较小的交易可能会对公司普通股的价格产生重大影响。

未来出售公司普通股或其他证券可能会稀释公司普通股的价值，并对公司普通股的市场价格产生不利影响。
在许多情况下，公司董事会有权在没有公司股东投票的情况下发行授权但未发行的股票，包括根据公司股权激励计划授权和未发行的股票。未来，可能会通过公开或非公开发行额外的证券，以筹集额外的资本。任何此类发行都将稀释现有股东的所有权权益百分比，并可能稀释公司普通股的每股账面价值。此外，期权持有人可以在公司能够以更优惠的条件获得额外股本的时候行使他们的期权。

税收法律法规的变化和对税收法律法规的不同解释可能会对公司的财务业绩产生负面影响。
地方、州或联邦税务机关不时修改税收法律法规，这可能会导致我们的递延税金净资产减少或增加。地方、州或联邦税务机关对法律法规的解释可能与本公司不同，并对本公司在纳税申报单上的纳税立场提出质疑。这可能会导致收入、扣减、积分的处理方式不同，和/或这些项目的计时方式不同。待遇的不同可能导致支付额外的税款、利息、罚款或诉讼费用，这可能对公司的经营业绩产生重大不利影响。

对本公司的负面舆论或未能维护本公司在其服务的社区中的声誉可能会对本公司的业务产生不利影响，并阻碍本公司的业务增长。
该公司在其服务的社区中的声誉对其成功至关重要。该公司相信，它与客户建立了牢固的个人和专业关系，并成为其服务的社区的积极成员，从而使自己与竞争对手脱颖而出。因此，公司努力通过招聘、聘用和留住与公司核心价值观相同的员工来提高其声誉，即成为其服务的社区的一部分，并向其客户提供优质的服务。如果公司的声誉受到员工行为或其他方面的负面影响，公司在吸引新人才和客户方面可能不太成功，或者可能失去现有客户，其业务、财务状况和收益可能会受到不利影响。此外，负面舆论可能使本公司面临诉讼和监管行动，并拖延和阻碍本公司实施其增长战略的努力，这可能进一步对其业务、财务状况和经营业绩产生不利影响。




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第1B项。未解决的员工意见

没有。

项目2.属性

该公司总部设在马里兰州的奥尔尼。截至2020年12月31日，该公司拥有12个提供全方位服务的社区银行中心。除了SSIC、West Financial和RPJ的办公室外，其余的银行地点也被租用。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注8-租赁。

项目3.法律诉讼

在正常的业务过程中，公司会卷入因其从事的银行、金融和其他活动而引起的诉讼。管理层在征询法律顾问意见后，预期目前待决法律程序所产生的最终责任(如有)不会对本公司的财务状况、经营业绩或流动资金产生重大影响。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

第二部分

项目5.登记人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

股票上市
桑迪·斯普林普银行公司的普通股在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“SASR”。截至2020年1月31日，该公司普通股的登记持有者约为2800人。

转会代理和注册处
计算机股票股东服务部，德克萨斯州大学站邮政信箱30170，邮编：77842-3170.

与员工共享交易记录
根据2011年批准并于2020年修订和重述的员工购股计划发行的股票，2020年总计65,337股，2019年总计37,091股，而根据行使股票期权和授予限制性股票而发行的股票分别为72,449股和69,869股。与2019年的867股相比，2020年没有根据董事股票购买计划发行的股票。董事购股计划已于2020年12月31日到期，未重新授权。

发行人购买股票证券
2020年12月，公司董事会批准了一项股票回购计划，允许回购最多2350000股普通股。根据这项计划，没有回购普通股。

根据2018年批准并于2020年12月到期的上一次股票回购计划，该公司被授权回购最多180万股。在截至2020年12月31日的一年中，公司以每股31.33美元的平均价格回购并注销了820,328股普通股。本公司于截至2020年12月31日止三个月内并无购回任何股份。根据该计划，截至2020年12月31日，公司累计回购并注销了1,488,519股普通股，平均价格为每股33.58美元。





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总回报比较
下面的图表显示了该公司过去五年普通股的累计总回报，与广泛的股票市场指数(标准普尔500指数或“标准普尔500指数”)和资产在65亿至300亿美元的大西洋中部银行控股公司同行的累计总回报相比。假设支付给股票或指数的所有股息进行再投资，股票或指数的累计总回报等于2015年12月31日以来的总增值。图表是在2015年12月31日投资100美元购买普通股和指数中包含的证券的情况下制作的。

桑迪·斯普林普银行(Sandy Spring Bancorp，Inc.)
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/824410/000082441021000017/sasr-20201231_g1.jpg

期间结束
指数12/31/1512/31/1612/31/1712/31/1812/31/1912/31/20
桑迪·斯普林普银行(Sandy Spring Bancorp，Inc.)100.00 153.53 153.64 127.03 158.88 141.32 
标准普尔500指数100.00 111.96 136.40 130.42 171.49 203.04 
同级组100.00 137.15 130.71 112.19 134.23 113.00 

Peer Group Index包括除本公司以外的17家上市银行控股公司，总部位于大西洋中部地区，资产在65亿至300亿美元之间。被纳入该指数的公司包括：大西洋联合银行股份有限公司(VA)，ConnectOne Bancorp，Inc.(NJ)；Customers Bancorp，Inc.(PA)；Eagle Bancorp，Inc.(MD)；First Bancorp(NC)；First Federal Financial Corporation(PA)；First Financial Bancorp(OH)；Fulton Financial Bancorp(PA)；Investors Bancorp，Inc.，




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NJ、Lakeland Bancorp，Inc.、Ocean First Financial Corp.(NJ)、Park National Corporation(OH)、Premier Financial Corp.(OH)、S&T Bancorp，Inc.(PA)、TowneBank(VA)：United BankShares，Inc.(WV)和WesBanco，Inc.(WV)。回报是根据发行人在每年年初的股票市值进行加权的。该公司修改了形成同业集团指数的标准，以反映公司的资产增长。

股权补偿计划
下表列出了截至2020年12月31日，公司股权补偿计划下可供发行的股票数量。

计划类别须提供的证券数目
在行使以下权力时发出
未完成的选项，
认股权证及权利		加权平均练习
未偿还期权的价格，
认股权证及权利		剩余证券数量
可供将来发行
在股权补偿计划下
(不包括反映在
(第一栏)
股权补偿计划
经证券持有人认可430,038$14.97914,502
股权薪酬计划不
经证券持有人认可———
总计430,038$14.97914,502





33

项目6.精选财务数据
财务结果综合汇总表
(千美元，每股数据除外)
20202019201820172016
运营结果：
税金等值利息收入$427,688$352,615$328,797$202,258$177,267
利息支出60,40182,56163,63726,03121,004
等值税金净利息收入367,287270,054265,160176,227156,236
税额等值调整4,1284,7464,7157,4596,711
信贷损失准备金85,6694,6849,0232,9775,546
扣除信贷损失拨备后的净利息收入277,490260,624251,422165,791144,006
非利息收入102,71671,32261,04951,24351,042
非利息支出255,782179,085179,783129,099123,058
税前收入124,424152,681132,68887,93571,990
所得税费用27,47136,42831,82434,72623,740
净收入96,953116,433100,86453,20948,250
普通股股东应占净收益$96,170$115,671$100,285$52,748$47,818
每股数据：
净收入-普通股基本收益$2.19$3.25$2.82$2.20$2.00
净收益-稀释后每股普通股$2.18$3.25$2.82$2.20$2.00
宣布的每股股息$1.20$1.18$1.10$1.04$0.98
普通股每股账面价值$31.24$32.40$30.06$23.50$22.32
宣布摊薄每股普通股净收入的股息55.05 %36.31 %39.01 %47.27 %49.00 %
期末余额：
资产$12,798,429$8,629,002$8,243,272$5,446,675$5,091,383
投资证券1,413,7811,125,1361,010,724775,025779,648
贷款10,400,5096,705,2326,571,6344,314,2483,927,808
存款10,033,0696,440,3195,914,8803,963,6623,577,544
借款1,149,320936,7881,213,465885,192945,119
股东权益1,469,9551,132,9741,067,903563,816533,572
平均余额：
资产$11,775,096$8,367,139$7,965,514$5,239,920$4,743,375
投资证券1,350,483979,7571,018,016813,601740,519
贷款9,317,4936,569,0696,225,4984,097,9883,677,662
存款8,982,6236,266,7575,689,6013,849,1863,460,804
借款1,279,481861,9261,190,930798,733717,542
股东权益1,339,4911,108,3101,024,795550,926527,524
性能比率：
平均资产回报率0.82 %1.39 %1.27 %1.02 %1.02 %
平均普通股权益回报率7.24 10.51 9.84 9.66 9.15 
有形普通股权益平均回报率-非GAAP (1)
10.38 15.33 14.66 11.35 10.97 
平均生息资产收益率3.90 4.58 4.47 4.08 3.96 
平均有息负债利率0.82 1.56 1.24 0.77 0.68 
净息差3.08 3.02 3.23 3.31 3.28 
净息差3.35 3.51 3.60 3.55 3.49 
效率比(简写为GAAP) (1)
54.90 53.20 55.92 58.68 61.35 
效率比率--非GAAP (1)
46.53 51.52 50.87 54.59 58.66 
资本比率：
第1级杠杆8.92 %9.70 %9.50 %9.24 %10.14 %
普通股一级资本与风险加权资产之比10.58 11.06 10.90 10.84 11.01 
一级资本与风险加权资产之比10.58 11.21 11.06 10.84 11.74 
监管资本总额与风险加权资产之比13.93 14.85 12.26 11.85 12.80 
有形普通股权益与有形资产之比-非GAAP (2)
8.46 9.46 9.21 9.04 9.07 
平均股本与平均资产之比11.38 13.25 12.87 10.51 11.12 
信用质量比率：
信贷损失拨备占贷款总额的比例1.59 %0.84 %0.81 %1.05 %1.12 %
不良贷款占总贷款的比例1.11 0.62 0.55 0.68 0.81 
不良资产占总资产的比例0.91 0.50 0.46 0.58 0.66 
净冲销与平均贷款之比0.01 0.03 0.01 0.04 0.06 
(1)见“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”一节中关于效率比率的讨论，标题为“非GAAP财务衡量标准”。
(2)参见“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”一节中关于有形普通股权益的讨论，标题为“有形普通股权益”。




34

项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

概述
截至2020年12月31日的年度，Sandy Spring Bancorp，Inc.及其子公司(“本公司”)的净收益为9700万美元(稀释后普通股每股2.18美元)，而截至2019年12月31日的年度为1.164亿美元(稀释后普通股每股3.25美元)，净收益下降17%，稀释后普通股收益下降33%。2020年的业绩包括采用预期信用损失会计准则(“CECL准则”)对信贷损失拨备的影响、合并和收购费用以及2020年收购Revere Bank(“Revere”)和Rembert Pendleton Jackson(“RPJ”)的运营影响。RPJ交易发生在2020年第一季度，随后在2020年第二季度收购Revere。公司参与Paycheck Protection Program(“PPP”或“PPP”计划大流行对信贷损失拨备的重大不利影响，加上与Revere收购相关的补充拨备，以及对大部分合并和收购费用的确认，这些都在2020年第二季度确认，导致该季度出现净亏损。第二季度2020年净收益反映了经营业绩的改善，因为由于经济预测的改善，信贷损失拨备有所减少。

本年度的营业收益(不包括信贷损失拨备、PPP计划的影响和并购费用)在税后基础上分别为1.654亿美元(稀释后普通股3.75美元)，而截至2019年12月31日的年度为1.209亿美元(稀释后普通股3.39美元)。截至2020年12月31日的一年中，税前、拨备和合并前的收入为2.353亿美元，而上一年为1.589亿美元。

这些结果反映了以下事件：
•与2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的总资产增长了48%，达到128亿美元，这主要是由于Revere的收购和参与PPP。收购当日，Revere的贷款和存款分别为25亿美元和23亿美元。该公司通过参与购买力平价计划获得了11亿美元的商业贷款。
•在过去的一年中，截至2020年12月31日，贷款增长了55%，达到104亿美元，而截至2019年12月31日，贷款为67亿美元。不包括PPP贷款，截至2020年12月31日，贷款总额同比增长39%，至93亿美元。对Revere的收购推动了商业贷款的大部分增长，不包括PPP贷款，商业贷款增长了52%，即26亿美元。住宅按揭贷款组合与去年同期比较保持稳定，因为过去一年绝大部分贷款是在二手市场出售。年内消费贷款增长11%，这也是收购的结果。
•总存款增长56%，达到100亿美元，而2019年底为64亿美元。与2019年相比，2020年末贷存比保持在104%。存款同比增长，无息存款增长76%，有息存款增长47%。这一增长主要是由对Revere的收购推动的，其次是PPP计划。
•2020年净息差为3.35%，2019年为3.51%。剔除公允价值标志的摊销，本年度的净息差将为3.23%，而上年为3.46%。
•2020年信贷损失拨备为8570万美元，而2019年为470万美元。这一大幅增长是采用CECL标准的结果，加上本年度经济预测恶化的影响，以及对已获得的Revere未购买信贷恶化贷款的初始拨备。
•2020年非利息收入增长44%，至1.027亿美元，而2019年为7130万美元，原因是再融资和新抵押贷款发放增长至历史高位，以及2020年第一季度收购RPJ导致财富管理收入增加，推动了抵押贷款银行活动的收入。
•2020年，非利息支出增加7670万美元，增幅43%，达到2.558亿美元，而前一年为1.791亿美元。上一年包括130万美元的合并和收购费用，而本年度为2520万美元。本年度的增长还包括因清算收购的大西洋联邦住房贷款银行(“FHLB”)垫款而产生的590万美元的提前还款罚金。不包括并购费用和预付罚金，非利息支出增长了26%，主要是由于与收购相关的运营和补偿成本、与抵押贷款发放有关的激励费用、无形资产摊销和联邦存款保险公司(FDIC)保险费的增加。
•由于非GAAP收入的增长超过了非GAAP非利息支出的增长，2020年的非GAAP效率比率提高到46.53%，而2019年的非GAAP效率比率为51.52%。




35

截至2020年12月31日，该公司的不良资产占总资产的0.91%，而截至2019年12月31日，该公司的不良资产占总资产的0.50%。2020年净冲销与平均贷款的比率为0.01%，而前一年为0.03%。

与2019年底相比，2020年底的客户资金来源(包括存款加上核心客户的其他短期借款)增加了55%。过去12个月存款增长56%，其中无息存款增长76%，有息存款增长47%。这一增长主要是由对Revere的收购推动的，其次是PPP计划。由于2020年底的资金需求，在2020年12月期间购买的联邦基金推动下，本年度借款增加了23%。由于与FHLB和联邦储备银行(Federal Reserve Bank)的借款额度以及投资组合的规模和构成，流动性继续保持强劲。

2020年12月31日的股东权益增加了30%，达到15亿美元，而2019年12月31日的股东权益为11亿美元，这是由于Revere收购中的股权发行，以及2020年的净收益。这一同比增长是扣除今年第一季度发生的2570万美元普通股回购后的净额。截至2020年12月31日，世行的资本充裕程度仍高于所有监管要求水平。截至2020年12月31日，每股普通股有形账面价值保持相对稳定，为22.28美元，而2019年12月31日为22.37美元，尽管本年度进行了两次收购。

截至2020年12月31日的年度净收入为9700万美元，而截至2019年12月31日的年度净收入为1.164亿美元。2020年的业绩包括采用预期信贷损失会计准则对信贷损失拨备的影响、合并和收购费用以及2020年Revere Bank和RPJ收购的运营影响。本年度的营业收益(不包括信贷损失拨备的税后影响、PPP计划的影响和并购费用)为1.654亿美元，而截至2019年12月31日的一年为1.209亿美元。

净利息收入增长37%，达到3.632亿美元，而2019年为2.653亿美元。PPP计划产生的收入，扣除相关融资成本，为净利息收入同比增长净贡献了1900万美元。截至2020年12月31日的净息差降至3.35%，而上年为3.51%。剔除来自收购的公允价值标记摊销的1270万美元净影响，本年度的净息差为3.23%。本年度确认的公允价值标志的摊销包括由于提前偿还这些借款而加速摊销收购的FHLB预付款的590万美元购买溢价而实现的收益。剔除公允价值标记，2019年的净息差将为3.46%。

2020年，非利息收入增长44%，达到1.027亿美元，而2019年为7130万美元。在本年度，来自抵押银行业务的收入增加了2530万美元，这是因为年内优惠的住宅贷款利率导致抵押贷款发放量大幅增加，而财富管理收入由于第一季度收购RPJ而增加了790万美元。这些增长超过了存款服务费和银行拥有的人寿保险收入(“BOLI”)的降幅。

2020年，非利息支出增长43%，达到2.558亿美元，而2019年为1.791亿美元。并购支出占非利息支出增长的2390万美元。非利息支出的增长还包括因清算收购的FHLB预付款而产生的590万美元的预付款罚款。剔除这些项目的影响后，费用同比增长率为26%。这一增长率是由与Revere和RPJ收购相关的运营和薪酬成本、与抵押贷款发放大幅增加相关的激励支出、无形资产摊销、FDIC保险费和员工年度加薪推动的。

收购Revere Bank
Revere于2020年4月1日(“收购日期”)被收购，拥有28亿美元的资产、25亿美元的贷款和23亿美元的存款。这一收购导致资产负债表、净利息收入以及非利息收入和支出比上一年有所增长。该公司确定了9.748亿美元的收购贷款，这些贷款被归类为购买的信用恶化贷款(“PCD”或“PCD贷款”)。初步信贷损失拨备为1,860万美元，是通过对PCD贷款的公允价值进行毛上性调整而记录的。与其他因素相关的公允价值溢价总计450万美元，将在每笔贷款的剩余寿命内摊销为利息收入。由于这些公允价值标记，截至收购日，PCD贷款的总公允价值为9.607亿美元。在PCD贷款中，1130万美元在收购时是未应计的。PCD贷款的数额直接归因于收购日经济中现有的市场状况。有关PCD评估中考虑的因素的更多详细信息，请参阅合并财务报表附注中的附注1-重要会计政策。自发放以来从未经历过严重信用恶化的收购贷款总额为15亿美元。该公司记录的非PCD贷款的公允价值净溢价为210万美元，这将在每笔贷款的剩余寿命内摊销为利息收入。此外，收购的资产包括一项价值约1840万美元的核心存款无形资产。这个




36

有息负债公允价值的确定产生了2080万美元的溢价。截至收购日确认的暂定商誉金额约为80万美元。在对暂定金额进行非实质性调整后，确认的商誉为2020年12月31日是50万美元。详情见综合财务报表附注2-收购Revere Bank。
 
预估商誉从公告时至2020年12月31日暂定金额的变动情况如下表所示：
 
(单位：千)金额
交易公告时的初步商誉$157,344 
因下列原因而支付的对价变动： 
沙泉股价的变化(151,614)
Revere股票的变动1,123 
Revere期权公允价值变动(7,863)
为零碎股份支付的现金11 
支付代价净变动(158,343)
  
因下列原因而取得的资产公允价值变动： 
现金和现金等价物(140,150)
可供出售的投资(1,944)
贷款139,873 
贷款公允价值2,656 
贷款净变动142,529 
核心存款无形资产(4,370)
其他资产12,301 
资产净变动8,366 
  
因以下原因而承担的负债的公允价值变动： 
存款(29,739)
存款公允价值13,742 
存款净变动(15,997)
FHLB的进展19,973 
FHLB垫款的公允价值2,820 
FHLB预付款的净变化22,793 
次级债务的公允价值449 
其他负债2,635 
负债净变动9,880 
  
收购资产和承担负债的公允价值净变化(1,514)
初步商誉净变动(156,829)
2020年12月31日的临时商誉$515 

关键会计政策
该公司的综合财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的，并遵循银行业的一般惯例。这些原则的应用要求管理层作出估计、假设和判断，这些估计、假设和判断会影响财务报表和附注中报告的金额。这些估计、假设和判断基于截至财务报表日期的可用信息；因此，随着这些信息的变化，财务报表可能反映不同的估计、假设和判断。某些政策本质上更广泛地依赖于估计、假设和判断的使用，因此可能更有可能产生与最初报告的结果大不相同的结果。对于要求按公允价值记录的资产和负债，估计、假设和判断是必要的。所需资产价值的下降




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按公允价值计入可能需要减值、减记或计提估值拨备。按公允价值计入资产和负债必然会导致更大的财务报表波动性。用于记录某些资产和负债的估值调整的公允价值和信息要么基于市场报价，要么由其他第三方来源提供(如果随时可以获得)。

管理层认为，以下会计政策对于全面理解和评估报告的财务结果是最关键的：
•信贷损失拨备；
•商誉和其他无形资产减值；
•所得税会计核算；
•公允价值计量；
•固定收益养老金计划。

信贷损失准备
信贷损失拨备(“拨备”或“ACL”)是指管理层根据对贷款组合的规模和当前风险特征、过去事件、当前状况、对未来经济状况的合理和可支持的预测以及提前还款经验的评估，在资产负债表日判断的代表未偿还贷款可能持续的终身预期损失的金额。该拨备是在金融资产首次确认时计量和记录的。拨备在扣除以前的损失后通过冲销而减少，通过信贷损失的拨备或信用而增加或减少，这被记录为当期费用。

确定津贴的适当性本身就很复杂，需要使用重大和高度主观的估计。津贴的合理性由董事会风险委员会定期审查，并由同一董事会委员会每季度正式批准。

该公司估算津贴的方法包括：(1)集体量化准备金，反映公司历史上的违约和亏损经历，在合理和可支持的时期内根据预期的经济状况以及公司的预付款和削减率进行调整；(2)集体定性因素，考虑贷款组合的集中度、经济预测的预期变化、大的关系、早期拖欠以及与信贷管理有关的因素，其中包括贷款与价值比率、借款人的风险评级和信用评分迁移；(2)考虑贷款组合集中程度、经济预测预期变化、大型关系、早期拖欠以及与信贷管理有关的因素，其中包括贷款与价值比率、借款人的风险评级和信用评分迁移；(3)借款人遇到财务困难或公司认为有可能丧失抵押品赎回权时，抵押品依赖型贷款的个人免税额。由于公司有一项非应计政策，在贷款转至非应计状态时冲销任何应计、未收取的利息收入，因此该公司不计入应计应收利息。

除了考虑贷款的抵押品类型、行业和业务目的外，贷款还根据相关借款人的相似风险特征被分成不同的部分。用于估算免税额的投资组合部分与用于一般信用风险管理目的的投资组合部分相同。有关公司投资组合部分的更多细节，请参阅综合财务报表附注中的附注5-贷款。

本公司采用两种计算方法来估算津贴的总体量化部分：现金流贴现法和加权平均剩余寿命法。商业收购、发展及建造(“AD&C”)及住宅建造分部的津贴估计按加权平均剩余寿命法计算。所有其他投资组合部分的津贴估计基于贴现现金流方法。利用贴现现金流方法的部门进一步细分为风险水平池，由商业贷款的风险评级或住宅和消费贷款的Beacon评分范围确定。为了更好地管理风险并合理确定准备金的充足性，这一分离使本公司能够监控适用于高风险贷款的拨备部分，与投资组合的其余部分分开。集体计算方法利用该公司根据经济预测进行调整的历史违约和亏损经验。合理和可支持的预测期代表了适用经济变量的两年经济前景。在合理和可支持的预测期结束后，未来两年的预期亏损将以直线方式恢复到历史平均水平。对津贴影响最大的经济变量包括：失业率、房价指数和企业破产数量。合同贷款水平贴现现金流方法中的现金流量根据公司历史上的预付款和削减率经验进行调整。





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个人准备金评估适用于借款人遇到财务困难或公司确定有可能丧失抵押品赎回权的抵押品依赖型贷款。抵押品的公允价值的确定取决于预计贷款的偿还是来自抵押品的出售还是运营。当抵押品的经营预期得到偿还时，本公司使用抵押品经营的预期现金流的现值作为公允价值。如果预期通过出售抵押品偿还贷款，抵押品的公允价值是基于可观察到的市场价格或抵押品的评估价值，根据出售的估计成本进行调整。个人储量评估中使用的第三方评估至少每年进行一次，基本假设由管理层审查。如果认为有必要，可以更频繁地获得第三方评估。抵押品价值的内部评估每季度进行一次，以确保抵押品价值的任何进一步恶化都能得到及时确认。在个人准备金评估期间，管理层还会考虑贷款剩余期限内抵押品价值未来可能发生的变化。公司可能会收到与用于确定贷款个人免税额的公允价值初步确定相矛盾的最新评估。在此情况下，个人免税额将进行调整，以反映本公司对更新后的评估公允价值的评估。如果先前确认了损失，并根据先前的评估将贷款减记到估计公允价值，则部分冲销的贷款余额随后不会增加。, 但可以根据公允价值变化的方向进一步减少。全部或部分注销贷款的付款按成本回收法入账。在这种方法下，所有收到的付款都是以现金为基础的，以减少全部未偿还本金余额，然后在确认任何利息收入之前，确认收回所有以前注销的金额。根据个人准备金评估，若本公司确定抵押品的公允价值低于贷款的摊销成本基础，将建立个人免税额，以抵押品的公允价值(减去估计销售成本)与贷款的摊销成本基础之间的差额计算。一旦损失得到确认，贷款就会计入估计的公允价值。

一大批规模较小的非应计同质贷款不会单独评估津贴，包括住宅、永久和建筑抵押贷款以及消费分期付款贷款。这些投资组合是在每个池的加权平均寿命内使用类似贷款的历史损失率进行集体预留的。

管理层相信，它使用现有的相关信息来作出有关拨备的决定，并已根据公认会计准则确定了现有的拨备。然而，津贴的确定需要做出重大判断，对贷款组合中预期终身损失的估计可能与实际观察到的金额有很大差异。虽然管理层使用现有信息确认预期亏损，但根据组成投资组合的贷款的变化、当前和预测经济状况的变化、可能直接影响提前还款和削减利率假设的利率环境变化以及借款人财务状况的变化，未来可能有必要增加拨备。

采用CECL标准并未导致任何其他信用风险管理和监测程序发生重大变化，包括识别逾期或拖欠借款人、非权责发生制做法、评估问题债务重组或注销政策。

商誉及其他无形资产减值
商誉是指在企业合并中收购的净资产的公允价值之上支付的超额收购价。商誉不摊销，但每年评估减值，如果事件或情况变化表明资产可能减值，则评估频率更高。减值评估要求将公司每个报告单位的公允价值与报告单位净资产(包括商誉)的账面价值进行比较。该公司的报告单位是根据对其每个单独经营部门的分析确定的。如果报告单位的公允价值超过其账面价值，则不需要减记记录的商誉。如果报告单位的公允价值低于账面价值，可能需要支出将相关商誉减记到适当的账面价值。该公司自每年9月30日起对商誉进行年度减值测试，如果在一个季度内发生任何可能影响商誉的触发事件，则在任何季度末再次进行商誉减值测试。这类事件的例子包括但不限于监管机构的不利行动或关键人员的流失。确定报告单位的公允价值需要公司使用一定程度的主观性。该公司的结论是，其商誉和其他无形资产的年度减值测试没有导致减值。此外，本公司确定在年度减值测试至2020年12月31日之间没有触发事件，因此没有减值证据。确定报告单位的公允价值需要公司使用一定程度的主观性。





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现行会计指引提供了首先评估定性因素的选项，以确定事件或情况的存在是否导致确定报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。该公司每季度评估一次定性因素。根据对这些定性因素的评估，如果确定报告单位的公允价值很可能不低于账面价值，则无需进行减值处理。然而，如果确定账面价值更有可能超过公允价值，则需要进行量化分析，以确定是否存在减值。该公司就其社区银行、投资管理和保险部门选择了这一会计指南。

其他无形资产指因合约或其他法律权利或因资产本身或与相关合约、资产或负债的组合而能够出售或交换的缺乏有形实质但可与商誉区分的购入资产。这类资产的例子包括核心存款无形资产、收购客户名单和其他可识别的无形资产。其他无形资产的寿命有限，每年都会对减值进行审查。这些资产在最初不超过15年的不同时期内，以直线或年数总和的方式在其估计使用寿命内摊销。

所得税会计核算
该公司通过记录递延所得税来核算所得税，这些递延所得税反映了用于财务报告的资产和负债的账面金额与用于所得税的金额之间的临时差异造成的净税收影响。管理层在评估由此产生的税项资产和负债的金额和确认时间时作出重大判断。评估所需的判断和估计会根据商业因素和税法的变化进行更新。如果实际结果与估计已确认税额和时间时使用的假设和其他考虑因素不同，则不能保证未来期间不需要额外费用。该公司的会计政策遵循规定的权威指导，即在确认财务报表收益之前，必须达到税务头寸的最小概率门槛。如果适用，该公司在综合收益表中确认了与其他非利息支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款。对不确定税收状况的评估需要根据管理层对税收法规和解释的分析，仔细考虑该职位的技术价值。适用的报告和会计要求可能涉及重大判断。

管理层预计，公司遵守所需的会计指导可能会导致季度和年度有效所得税税率的波动，这是因为要求在上一时期采取的判断或计量的任何变化都应被确认为发生该变化的那个时期的一个独立事件。可能影响管理层判断的因素包括收入、税收法律法规和税收筹划战略的变化。

公允价值计量
本公司根据公认会计准则按公允价值计量某些金融资产和负债。按公允价值经常性计量的重要金融工具包括可供出售的投资证券、待售住宅抵押贷款和商业贷款利率掉期协议。

该公司对所有可能出现减值的投资证券进行季度审查，以确定是否需要为信贷损失拨备。投资组合的估值是根据市场报价(如有)确定的。如果没有报价的市场价格，估值将基于定价模型、类似投资证券的报价，以及在必要时基于预期现金流现值的收益估值方法。此外，本公司考虑发行人的财务状况、根据合约条款收取本金及利息，以及本公司持有投资一段时间的意向及能力，足以按公允价值收回任何预期。

上述有关公允价值的会计政策已于综合财务报表附注22-公允价值进一步详细讨论。

固定收益养老金计划
该公司有一个合格的、非缴费的、固定收益的养老金计划。该计划在2007年12月31日之后冻结了现有加入者的计划，根据过去的服务情况，截至2007年12月31日，员工的所有福利应计项目都被冻结。未来的加薪和额外的服务年限将不再影响该计划提供的固定福利，尽管可能会继续发生额外的归属。





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有几个因素影响计划的定期净收益成本，包括(1)计划人口的规模和特征，(2)贴现率，(3)计划资产的预期长期回报率和(4)其他精算假设。养老金成本与计划覆盖的员工数量以及其他因素(包括工资、年龄、雇佣年限和计划条款)直接相关。由于计划冻结，计划人口的特征在未来几年应该不会有实质性的不同影响。贴现率用于确定未来福利义务的现值。贴现率是通过将计划的预期现金流与收益率曲线相匹配来确定的，收益率曲线基于截至测量日期(即每年12月31日)可获得的长期、高质量固定收益债务工具。贴现率每年都会在测量日期进行调整，以反映当前的市场状况。计划资产的预期长期回报率基于多个因素，这些因素包括对市场表现的预期以及计划投资政策中采用的目标资产配置。如果实际资产回报偏离预期回报，这可能会影响财务报表中确认的福利计划费用。

本年度采用的会计公告
有关本年度采用的会计公告的更多信息，请参阅合并财务报表附注中的附注1-重要会计政策。

待定会计声明
参考注1-综合财务报表附注中的重要会计政策，了解有关待定会计声明的更多细节。

净利息收入
公司营业收入的最大来源是净利息收入，即从生息资产赚取的利息与支付给计息负债的利息之间的差额。出于讨论和分析的目的，从税收优惠贷款和免税投资证券赚取的利息已调整为与缴纳正常所得税的利息相当的金额。这一结果被称为当税利息收入和当税净利息收入。以下关于净利息收入的讨论应结合2020年第二季度收购Revere和2018年第一季度收购Washington First BankShares，Inc.(简称Washington First)的影响，以及对提供平均余额收益率和利率的表格中提供的信息进行审查。

2020与2019年
2020年净利息收入为3.632亿美元，而2019年为2.653亿美元，增长37%。在税收等值的基础上，2020年的净利息收入为3.673亿美元，而2019年为2.701亿美元。本年度净利息收入比上一年的增长主要反映了收购Revere的影响。虽然这增长受到生息资产收益率下跌68个基点(增长42%)的影响，但有息负债利率下跌74个基点(增长39%)，部分缓和了这一增长。总体而言，2020年的净息差降至3.35%，而2019年为3.51%。下表列出了对净利息收入表现的分析。

剔除来自收购的公允价值标志摊销带来的1270万美元净影响，本年度的净息差为3.23%。本年度确认的公允价值标志的摊销包括因提前偿还这些借款而加速摊销收购的FHLB预付款的590万美元购买溢价而实现的收益。剔除公允价值标记，2019年的净息差将为3.46%。在截至2020年12月31日的一年中，扣除相关融资成本后，PPP计划产生的收入为1900万美元。截至2019年12月31日的年度，净利息收入包括180万美元收购的信用减值贷款的收回利息收入。

2019年与2018年
2019年净利息收入为2.653亿美元，2018年为2.604亿美元，增长2%。在税额等值的基础上，2019年的净利息收入为2.701亿美元，而2018年为2.652亿美元。2019年的净利息收入与2018年相比增长了11个基点，反映了生息资产收益率增长5%的影响，这在很大程度上被计息负债利率增长32个基点所抵消。总体而言，2019年的净息差降至3.51%，而2018年为3.60%。在截至2019年12月31日的一年中，净利息收入包括180万美元的已获得信用减值贷款的收回利息收入，而2018年为240万美元。剔除这些复苏，截至2019年12月31日的年度的净息差为3.48%，而截至2018年12月31日的年度的净息差为3.58%。此外，与收购Washington First相关的2019年公允价值调整摊销估计对2019年的净息差有5个基点的积极影响，而2018年的影响为13个基点。




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综合平均余额、收益率和税率

截至12月31日的年度，
202020192018

(千美元和等值税额)		平均值
结余
利息 (1)
年化平均值
成品率/成交率 (2)
平均值
结余
利息 (1)
年化平均值
成品率/成交率 (2)
平均值
结余
利息 (1)
年化平均值
成品率/成交率 (2)
资产
商业投资者房地产贷款$3,210,527 $142,105 4.43 %$2,000,571 $99,410 4.97 %$1,938,633 $96,125 4.96 %
商业业主自住型房地产贷款1,560,223 73,655 4.72 1,239,289 60,581 4.89 1,128,836 53,712 4.76 
商业AD&C贷款906,414 40,262 4.44 677,536 39,241 5.79 609,844 35,058 5.75 
商业贷款1,781,197 69,633 3.91 772,052 41,300 5.35 694,326 36,499 5.26 
商业贷款总额7,458,361 325,655 4.37 4,689,448 240,532 5.13 4,371,639 221,394 5.06 
住宅按揭贷款1,168,668 43,001 3.68 1,214,625 46,438 3.82 1,115,869 41,628 3.73 
住宅建设贷款165,567 6,683 4.04 168,797 7,232 4.28 208,741 8,289 3.97 
消费贷款524,897 20,356 3.88 496,199 24,391 4.92 529,249 23,568 4.45 
住宅和消费贷款总额1,859,132 70,040 3.77 1,879,621 78,061 4.15 1,853,859 73,485 3.96 
贷款总额 (3)
9,317,493 395,695 4.25 6,569,069 318,593 4.85 6,225,498 294,879 4.74 
持有待售贷款52,893 1,686 3.19 41,905 1,607 3.84 28,225 1,245 4.41 
应税证券1,106,315 22,482 2.03 768,521 22,873 2.98 736,054 21,362 2.90 
免税证券 (4)
244,168 7,378 3.02 211,236 7,403 3.50 281,962 9,976 3.54 
总投资证券 (5)
1,350,483 29,860 2.21 979,757 30,276 3.09 1,018,016 31,338 3.08 
银行的有息存款246,155 446 0.18 108,534 2,129 1.96 74,956 1,304 1.74 
出售的联邦基金403 1 0.28 572 10 1.76 2,151 31 1.42 
生息资产总额10,967,427 427,688 3.90 7,699,837 352,615 4.58 7,348,846 328,797 4.47 
减去：信贷损失拨备(128,793)(53,746)(48,483)
现金和银行到期款项122,826 65,181 68,183 
房舍和设备，净值59,031 60,595 61,686 
其他资产754,605 595,272 535,282 
总资产$11,775,096 $8,367,139 $7,965,514 
负债与股东权益
有息活期存款$1,062,474 1,812 0.17 %$750,606 1,990 0.27 %$721,759 883 0.12 %
定期储蓄存款374,196 269 0.07 329,158 415 0.13 376,207 570 0.15 
货币市场储蓄存款2,741,230 12,424 0.45 1,751,989 25,437 1.45 1,541,142 18,719 1.21 
定期存款1,924,429 27,146 1.41 1,604,996 33,839 2.11 1,290,626 18,967 1.47 
有息存款总额6,102,329 41,651 0.68 4,436,749 61,681 1.39 3,929,734 39,139 1.00 
其他借款509,523 1,965 0.39 152,088 1,161 0.76 172,888 1,169 0.68 
FHLB的进展545,652 6,593 1.21 645,587 16,578 2.57 980,541 21,408 2.18 
次级债券224,306 10,192 4.54 64,251 3,141 4.89 37,501 1,921 5.13 
借款总额1,279,481 18,750 1.47 861,926 20,880 2.42 1,190,930 24,498 2.06 
有息负债总额7,381,810 60,401 0.82 5,298,675 82,561 1.56 5,120,664 63,637 1.24 
无息活期存款2,880,294 1,830,008 1,759,867 
其他负债173,501 130,146 60,188 
股东权益1,339,491 1,108,310 1,024,795 
总负债和股东权益$11,775,096 $8,367,139 7,965,514 
税金等值净利息收入和利差$367,287 3.08 %$270,054 3.02 %$265,160 3.23 %
减去：税额等值调整4,128 4,746 4,715 
净利息收入$363,159 $265,308 $260,445 
利息收入/收益性资产3.90 %4.58 %4.47 %
利息支出/盈利资产0.55 %1.07 %0.87 %
净息差3.35 %3.51 %3.60 %
(1)2020年的联邦和州综合边际税率为25.54%，2019年和2018年的边际税率均为26.13%，对等值税收进行了调整。上表中用于计算收益的年化应税当量调整在2020年、2019年和2018年分别为410万美元、470万美元和470万美元。
(2)每项资产或负债类别的各自收益率或比率的计算，是根据个别产品的基础利息应计方法(根据其合同条款)进行的。
(3)非权责发生制贷款包括在平均余额中。
(4)只包括免征联邦税的投资。
(5)可供出售投资以摊销成本列示。




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税额和利率变动对当税净利息收入的影响
下表分析了构成净税金等值利息收入的主要要素每年发生变化的原因：

2020与2019年
2019年与2018年
增加
或(减少)		由于平均值的变化*：增加
或(减少)		由于平均值的变化*：
(千美元和等值税额)体积率体积率
赚取资产的利息收入：
商业投资者房地产贷款$42,695 $54,510 $(11,815)$3,285 $3,090 $195 
商业业主自住型房地产贷款13,074 15,242 (2,168)6,869 5,370 1,499 
商业AD&C贷款1,021 11,428 (10,407)4,183 3,936 247 
商业贷款28,333 41,933 (13,600)4,801 4,164 637 
住宅按揭贷款(3,437)(1,746)(1,691)4,810 3,780 1,030 
住宅建设贷款(549)(135)(414)(1,057)(1,684)627 
消费贷款(4,035)1,350 (5,385)823 (1,543)2,366 
持有待售贷款79 379 (300)362 540 (178)
应税证券(391)8,236 (8,627)1,511 456 1,055 
免税证券(25)1,066 (1,091)(2,573)(2,434)(139)
银行的有息存款(1,683)1,260 (2,943)825 653 172 
出售的联邦基金(9)(2)(7)(21)(27)6 
税金等值利息收入总额75,073 133,521 (58,448)23,818 16,301 7,517 
为盈利资产提供资金的利息支出：
有息活期存款(178)700 (878)1,107 34 1,073 
定期储蓄存款(146)58 (204)(155)(75)(80)
货币市场储蓄存款(13,013)9,915 (22,928)6,718 2,737 3,981 
定期存款(6,693)5,916 (12,609)14,872 5,335 9,537 
其他借款804 1,598 (794)(8)(144)136 
FHLB的进展(9,985)(2,261)(7,724)(4,830)(8,189)3,359 
次级债券7,051 7,291 (240)1,220 1,314 (94)
利息支出总额(22,160)23,217 (45,377)18,924 1,012 17,912 
等值税金净利息收入$97,233 $110,304 $(13,071)$4,894 $15,289 $(10,395)
*作为成交量和汇率的综合影响，但不能单独确定的差异，根据各自的相对金额分配给成交量和汇率差异。





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利息收入
2020与2019年
在2020年第二季度Revere收购的推动下，该公司2020年的总税项等值利息收入比上一年增长了21%，平均贷款和投资分别增长了42%和38%。贷款的平均收益率下降了60个基点，而投资的平均收益率下降了88个基点，这都是由于当年普遍存在的利率环境，这是大流行病的综合影响。平均贷款余额的增加是商业贷款组合增长的结果。消费贷款略有增加，而按揭贷款则下跌，两者均反映本年度贷款再融资及贷款活动的影响。年内发放的绝大部分按揭贷款是在二级市场出售，而客户则利用这个机会取消其房屋净值额度和贷款，将这些余额计入新承保的贷款中。此外，该公司参与购买力平价计划，在截至2020年12月31日的一年中获得了2010万美元的利息收入。截至2019年12月31日的年度利息收入包括180万美元的已获得信用减值贷款的收回利息收入。

2019年与2018年
在平均贷款增加及其相关收益率增加的推动下，公司2019年的总税项等值利息收入比2018年增长了7%。2019年，贷款组合平均余额增长6%，平均收益率增长11个基点。平均贷款余额的增加主要是所有贷款组合类别增长的结果，消费贷款除外。截至2019年12月31日的年度利息收入包括180万美元的已获得信用减值贷款的收回利息收入。相比之下，2018年收回的利息为240万美元。剔除这些复苏，截至2019年12月31日的一年，贷款收益率将比截至2018年12月31日的一年增加13个基点。

2019年总投资证券的平均收益率保持稳定，而2019年投资组合的平均余额比2018年下降了4%。2019年投资组合平均余额下降的原因是，随着2019年投资率下降，投资组合现金流中的资金用于减少高利率借款，而不是购买替代投资。

利息支出
2020与2019年
与2019年相比，2020年的利息支出减少了2220万美元，降幅为27%。利息支出的减少是由于本年度利率下降，被收购Revere导致的平均计息负债增加39%所抵消。2020年利率的大幅下降导致货币市场账户的平均利率下降了100个基点，定期存款的平均利率比上年下降了70个基点，借款的平均利率下降了95个基点。截至2020年12月31日止年度，公司因参与PPP计划而使用薪资保障计划流动资金(“PPPLF”)产生的利息支出为110万美元。年内平均无息存款增加57%。购买力平价计划向客户提供的资金促进了无息存款的增加，使公司的整体融资成本和净息差受益。

2019年与2018年
与2018年相比，2019年的利息支出增加了1890万美元，增幅为30%。利息支出的增加是由存款增长和存款利率上升共同推动的。利息支出的增加被FHLB平均预付款的利息支出下降(下降34%)以及无息存款增加和批发存款减少所带来的好处部分抵消。2019年，由于平均有息存款增长13%，平均有息负债增长了3%，而平均借款总额下降了28%。平均存款增长主要是由於货币市场平均存款上升14%及定期存款平均上升24%所致。存款利率总体提高39个基点，2019年借款利率比2018年提高36个基点。

利率表现
2020与2019年
本公司2020年的净息差降至3.35%，而2019年为3.51%，而2020年的净息差增至3.08%，2019年为3.02%。利差的增加是因为有息负债的利率下降超过了赚取利息的资产收益率的下降。净利差从




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前一年是利率环境下降的影响的结果，因为生息资产收益率下降了68个基点，而有息负债的利率下降了74个基点，部分抵消了这一影响。收购Revere导致的有息资产和有息负债的增长，再加上收益率和利率的下降，导致年内利息支出下降了27%，而相当于税收的利息收入增加了21%。然而，由于计息资产的增长超过计息负债的增长，收益率/利率的下降导致本年度的净息差整体压缩。剔除来自收购的公允价值标记摊销的影响，本年度的净息差将为3.23%，而2019年为3.46%。

2019年与2018年
本公司2019年的净息差降至3.51%，而2018年为3.60%，而2019年的净息差降至3.02%，而2018年为3.23%。息差减少的原因是有息负债的利率上升超过了赚取利息的资产收益率的增长。利润率的下降反映了平均利息资产增长5%的影响，因为平均收益率增长了11个基点，但被年内增长3%的平均计息负债利率增加了32个基点所抵消。由于2019年的这些变化，利息支出增长了30%，而利息收入增长了7%，导致2019年的利润率与2018年相比有所压缩。

非利息收入
下表列出了所示年份的非利息收入金额和趋势：

2020/2019
2020/2019
2019/2018
2019/2018
(千美元)202020192018$CHANGE%变化$CHANGE%变化
投资证券收益$467 $77 $190 $390 506.5 %$(113)(59.5)%
存款账户手续费7,066 9,692 9,324 (2,626)(27.1)368 3.9 
按揭银行业务40,058 14,711 7,073 25,347 172.3 7,638 108.0 
财富管理收入30,570 22,669 21,284 7,901 34.9 1,385 6.5 
保险代理佣金6,795 6,612 6,158 183 2.8 454 7.4 
银行自营寿险收入2,867 3,165 4,327 (298)(9.4)(1,162)(26.9)
银行卡手续费5,672 5,616 5,567 56 1.0 49 0.9 
信用证手续费710 389 611 321 82.5 (222)(36.3)
延长费1,967 1,287 873 680 52.8 414 47.4 
其他收入6,544 7,104 5,642 (560)(7.9)1,462 25.9 
非利息收入总额$102,716 $71,322 $61,049 $31,394 44.0 $10,273 16.8 
    
2020与2019年
2020年，非利息收入总额增长44%，达到1.027亿美元，而2019年为7130万美元。截至2020年12月31日的一年中，投资证券销售收益为50万美元，而2019年为10万美元。此外，2019年的非利息收入包括60万美元的人寿保险死亡收益。非利息收入增加是由抵押贷款银行活动收入、财富管理收入和客户信贷相关费用增加推动的。这些增幅超过存款服务费的跌幅。

与2019年相比，2020年存款服务费下降了27%，原因是消费者活动下降，以及本公司决定暂时免除某些交易费，以减轻客户的大流行负担。财富管理收入包括银行提供的信托和房地产服务收入，以及该公司的投资管理子公司West Financial Services，Inc.(“West Financial”)和RPJ赚取的投资管理费。2020年，财富管理收入比2019年增长了35%，这主要是受RPJ收购的推动，收购发生在2020年第一季度。信托服务费比上一年增加了3%，这是由于经常性信托和信托管理费的增加。与2019年相比，西部金融和RPJ的投资管理费在2020年增长了73%。截至2020年12月31日，信托和财富管理公司管理的总资产从2019年12月31日的33亿美元增长到52亿美元。由于或有收入增加和医生职业责任保险的增长，截至2020年12月31日的一年，保险代理佣金同比增长3%。与前一年相比，2020年来自BOLI的收入下降了9%，这主要是因为与2019年收到的60万美元收益相比，2020年缺乏死亡收益。




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公司投资BOLI产品是为了管理员工福利计划的成本。截至2020年12月31日，由于Revere增加了保单，BOLI投资从2019年12月31日的1.132亿美元增加到1.269亿美元。根据规定的政策和做法，这些政策因承运人而多样化。由于本年度利率环境下降，这些保险合同资产的平均税金等值收益率在2020年降至3.09%，而前一年为3.80%。银行卡手续费与前一年持平，原因是与大流行影响相关的活动减少。其他非利息收入包括商业贷款组合来源的费用和杂项收入，由于与商业组合有关的费用，本年度比上一年增加了5%。

2019年与2018年
2019年非利息收入总额增长17%，达到7130万美元，而2018年为6100万美元。截至2019年12月31日的一年中，投资证券销售收益为10万美元，而2018年为20万美元。此外，2019年包括60万美元的人寿保险死亡收益，而2018年为160万美元。剔除每年的安全收益和死亡收益，2019年非利息收入比2018年增长19%，主要是由于前一年抵押贷款银行活动收入、财富管理收入和客户层面商业贷款掉期费用的增长。

2019年押金服务费比2018年增长4%，原因是商业分析费和商业退货净额费用增加。财富管理收入包括信托和房地产服务收入以及该公司的投资管理子公司West Financial赚取的投资管理费。2019年信托服务费比2018年增长了6%，这是由于遗产结算费和更高的经常性费用的共同作用。与2018年相比，西部金融2019年的投资管理费增长了7%，因为市场活动和新客户的增加，管理的资产增长了16%。截至2019年12月31日，总管理资产增至33亿美元，而2018年12月31日为28亿美元。2019年12月31日的保险代理佣金比2018年增长了7%，这是商业线路和医生责任保险收入增加的结果。与2018年相比，2019年来自BOLI的收入下降了27%，这主要是由于2019年收到的死亡率收益比2018年更低。截至2019年12月31日，BOLI投资总额为1.132亿美元，而2018年12月31日为1.108亿美元。这些保险合同资产的平均税当量收益率在2019年降至3.80%，而2018年为5.32%，因为2019年死亡收益与2018年相比有所下降。与2018年相比，2019年其他非利息收入增长了26%，这是客户层面商业贷款掉期费用和与商业投资组合相关的费用的结果。

非利息支出
下表列出了所示年份的非利息支出金额和趋势：

2020/20192020/20192019/20182019/2018
(千美元)202020192018$CHANGE%变化$CHANGE%变化
薪金和员工福利$134,471 $103,950 $96,998 $30,521 29.4 %$6,952 7.2 %
房舍占用费用21,383 19,470 18,352 1,913 9.8 1,118 6.1 
设备费用12,224 10,720 9,335 1,504 14.0 1,385 14.8 
营销4,281 4,456 3,924 (175)(3.9)532 13.6 
外部数据服务8,759 7,567 6,603 1,192 15.8 964 14.6 
FDIC保险4,727 2,260 5,095 2,467 109.2 (2,835)(55.6)
无形资产摊销6,221 1,946 2,162 4,275 219.7 (216)(10.0)
并购费用25,174 1,312 11,766 23,862 1,818.8 (10,454)(88.8)
专业费用和服务7,939 6,978 6,056 961 13.8 922 15.2 
邮资和派递1,624 1,502 1,439 122 8.1 63 4.4 
通信2,729 2,414 2,610 315 13.0 (196)(7.5)
FHLB赎回损失5,928 — — 5,928 — — — 
其他费用20,322 16,510 15,443 3,812 23.1 1,067 6.9 
非利息支出总额$255,782 $179,085 $179,783 $76,697 42.8 $(698)(0.4)





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2020与2019年
2020年，非利息支出增加了7670万美元，达到2.558亿美元，而2019年为1.791亿美元。本年度包括Revere和RPJ收购的运营影响，此外还有2520万美元的合并和收购费用，而上一年为130万美元，以及FHLB赎回造成的590万美元的亏损。赎回的损失被收购的FHLB预付款的购买溢价加速摊销所抵消，这笔溢价包括在利息收入中。不包括合并和收购费用以及FHLB赎回损失，非利息支出增加了26%，主要是与Revere收购相关的运营成本。

工资和员工福利是非利息支出的最大组成部分，2020年增长29%，主要原因是两笔收购导致的工资支出增加，与大量抵押贷款发放相关的佣金，以及基于实现数量或收入目标的激励支付。2020年，平均全职相当于员工的人数增加到1080人，而2019年为913人。福利支出在本年度增长了19%，原因是员工401(K)计划的匹配缴费支出增加，以及FICA工资税的增加，这都是由于2020年员工数量的增加，以及其他各种员工福利计划的增加。

与2019年相比，2020年的入住率和设备费用都有所增加，主要是由于Revere和RPJ收购带来的额外设施推动了租金和折旧费用的增加。这一增长扣除了公司在2020年下半年因收购Revere而合并了6个冗余分支机构的影响。该公司宣布，打算在2021年期间关闭另外三家遗留分支机构。与2019年相比，2020年的设备费用也有所增加，原因是软件成本增加。由于本年度广告计划减少，2020年的营销费用比2019年下降了4%。与2019年相比，2020年的外部数据服务费用增加了16%，这是因为采用基于卷的组件的合同服务成本增加，此外，需要在本年度的一段时间内同时维护公司和Revere的数据系统，直到系统完全集成。与2019年相比，2020年FDIC保险费增长了109%, 由于行业存款保险基金达到规定的基准水平，上一年度收到的评估信用。2020年，与Revere收购相关的合并和收购费用总计2520万美元，而前一年的合并和收购费用为130万美元。无形资产的摊销比上一年有所增加，这是作为RPJ和Revere收购的一部分确认的各种无形资产增加的结果。赎回FHLB预付款的亏损是预付所获得预付款的结果。这一损失被与获得的预付款相关的590万美元购买溢价的加速摊销所抵消，并计入利息收入。与2019年相比，2020年剩余的其他非利息支出有所增加，主要是由于贷款承诺准备金、处理成本和遗留分行关闭成本。

2019年与2018年
与2018年的1.798亿美元相比，2019年的非利息支出减少了70万美元，降至1.791亿美元。2018年包括的非利息支出为1180万美元的并购费用，而前一年为130万美元。不包括并购费用，2019年非利息支出增长6%，主要是由于工资和福利支出的增加。

工资和员工福利是非利息支出的最大组成部分，2019年增长7%，主要原因是工资支出增加，以及基于数量的佣金或实现收入目标而产生的薪酬增加。2019年平均全职相当于员工的人数降至913人，而2018年为922人。由于员工401(K)计划的匹配缴费增加，以及各种员工福利计划的增加，本年度的福利支出增加了16%。

由于租金费用增加，2019年的入住费比2018年有所增加。由于软件成本的增加，2019年的设备费用也比2018年有所增加。由于前一年发起的广告活动，2019年的营销费用比2018年增长了14%。与2018年相比，2019年外部数据服务费用增加了15%，原因是采用批量组件的合同服务成本增加。与2018年相比，2019年FDIC保险费下降了56%，这是由于行业存款保险基金达到规定的基准水平而在前一年收到的评估信用。2019年与Revere收购相关的并购费用总计130万美元，而2018年与Washington First收购相关的并购费用为1180万美元。由于Washington First收购中确认的核心存款无形资产摊销较低，2019年无形资产摊销有所下降。与2018年相比，2019年其他非利息支出有所增加，主要是由于专业和咨询费增加。





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所得税
该公司2020年的所得税支出为2750万美元，而2019年和2018年分别为3640万美元和3180万美元。由此得出的有效率在2020年为22%，2019年为24%，2018年为24%。2019年至2020年有效税率的下降是最近税法修改的结果，这些修改延长了允许利用之前净营业亏损的时间。该公司在本年度应用了这一变化，利用作为2018年Washington First收购的一部分获得的净营业亏损，实现了180万美元的税收优惠。

运营费用绩效
管理层将公认会计准则效率比率视为费用绩效和成本管理的重要财务衡量标准。该比率以总收入(净利息收入加总非利息收入)的百分比表示非利息支出水平。较低的比率表明提高了生产率。

非GAAP财务指标
该公司还使用传统的效率比率，这是一种非公认会计准则(GAAP)的财务衡量标准，用于衡量运营费用控制和运营效率。管理层认为，它的传统比率比公认会计原则比率更关注公司一段时间以来的经营业绩，在比较公司核心业务的期间经营业绩时非常有用。管理层使用非GAAP效率比率作为其管理非利息支出绩效评估的一部分。然而，这一衡量标准是补充的，并不能替代基于GAAP衡量标准的绩效分析。请读者注意，本公司使用的非GAAP效率比率可能无法与其他金融机构报告的GAAP或非GAAP效率比率相比。

一般来说，效率比率是非利息费用占净利息收入加上非利息收入的百分比。用于计算非GAAP效率比率的非利息费用不包括合并和收购费用、无形资产摊销和其他非经常性费用，例如FHLB预付款的提前支付罚金。非GAAP比率的收入包括免税收入的有利影响，不包括投资证券损益(可能在不同时期变化很大，不会明显影响运营费用)和非经常性收益。这一衡量标准不同于GAAP效率比率，后者也在本报告中提出。GAAP计量是使用综合损益表正面所示的非利息、费用和收入金额来计算的。下表对GAAP和非GAAP效率比率进行了调整和提供。与前一年相比，2020年GAAP效率比率有所上升，因为非利息支出增长了43%，超过了收入增长38%。2020年GAAP效率比率的提高是无形资产摊销、并购费用和FHLB赎回亏损的直接结果，这些因素共同提高了非利息支出的增长率，超过了收入的增长率。与前一年相比，2020年非GAAP效率比率有所提高，原因是非GAAP收入增长38%，超过非GAAP非利息支出增长24%。

此外，该公司还使用经合并和收购费用调整后的税前、拨备前收入作为衡量某些税前经常性收入水平的指标。管理层认为，这为财务报表使用者提供了一个有用的收入和费用运行率的衡量标准，很容易与其他金融机构相媲美。这一衡量标准是通过将信贷损失拨备/(信贷)拨备、所得税拨备和并购费用加回净收入/从净收入中减去/(减去)拨备来计算的。与2019年相比，这一指标在2020年增长了48%，主要是由于收购Revere的净核心运营影响以及非利息收入的同比增长。

该公司还公布了营业收益、每股营业收益、平均资产营业回报和平均有形普通股权益的营业回报，以便提出与前几个季度更具可比性的指标，以显示公司同比的核心业绩。营业收益反映的是不包括信贷损失拨备/(抵免)、并购费用以及与购买力平价计划相关的收入和费用的净收入，在每种情况下都是税后净额。调整后的平均资产是指不包括平均购买力平价贷款的平均资产。平均有形普通股权益代表平均股东权益，扣除平均累计其他综合收益/(亏损)、平均商誉和平均无形资产净值。





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非公认会计准则财务指标的对账

截至十二月三十一日止的年度，
(千美元)20202019201820172016
税前拨备合并前收入(非GAAP)：
净收入(GAAP)$96,953 $116,433 $100,864 $53,209 $48,250 
加上非GAAP调整：
并购费用25,174 1,312 11,766 4,252 — 
所得税费用27,471 36,428 31,824 34,726 23,740 
信贷损失准备金85,669 4,684 9,023 2,977 5,546 
税前拨备合并前收入(非GAAP)$235,267 $158,857 $153,477 $95,164 $77,536 
效率比率(GAAP)：
非利息支出$255,782 $179,085 $179,783 $129,099 $123,058 
净利息收入加上非利息收入$465,875 $336,630 $321,494 $220,011 $200,594 
效率比(GAAP)54.90 %53.20 %55.92 %58.68 %61.35 %
效率比率(非GAAP)：
非利息支出$255,782 $179,085 $179,783 $129,099 $123,058 
减少非GAAP调整：
无形资产摊销6,221 1,946 2,162 101 130 
FHLB赎回损失5,928 — — 1,275 3,167 
并购费用25,174 1,312 11,766 4,252 — 
非利息支出--经调整$218,459 $175,827 $165,855 $123,471 $119,761 
净利息收入加上非利息收入$465,875 $336,630 $321,494 $220,011 $200,594 
加上非GAAP调整：
税收等值所得4,128 4,746 4,715 7,459 6,711 
减少非GAAP调整：
投资证券收益467 77 190 1,273 1,932 
赎回次级债券的收益— — — — 1,200 
净利息收入加上非利息收入--经调整$469,536 $341,299 $326,019 $226,197 $204,173 
效率比率(非GAAP)46.53 %51.52 %50.87 %54.59 %58.66 %





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GAAP和非GAAP绩效比率
 截至十二月三十一日止的年度，
(千美元)20202019201820172016
营业收益(非GAAP)：
净收入(GAAP)$96,953 $116,433 $100,864 $53,209 $48,250 
加上非GAAP调整：
信贷损失准备金--税后净额 (1)
63,789 3,460 6,665 1,790 3,334 
并购费用-税后净额 (1)
18,745 969 8,692 2,556 — 
PPPLF筹资费用-税后净额 (1)
829 — — — — 
减少非GAAP调整：
购买力平价利息收入和递延费用-税后净额 (1)
14,948 — — — — 
营业收益(非GAAP)$165,368 $120,862 $116,221 $57,555 $51,584 
每股普通股营业收益(非GAAP)：
加权平均已发行普通股-稀释(GAAP)44,132,251 35,617,924 35,522,903 24,000,960 23,932,918 
稀释后普通股每股收益(GAAP)$2.18 $3.25 $2.82 $2.20 $2.00 
稀释后普通股每股营业收益(非GAAP)$3.75 $3.39 $3.27 $2.40 $2.16 
平均资产营业回报率(非GAAP)：
平均资产(GAAP)$11,775,096 $8,367,139 $7,965,514 $5,239,920 $4,743,375 
平均购买力平价贷款(710,264)— — — — 
调整后平均资产(非GAAP)$11,064,832 $8,367,139 $7,965,514 $5,239,920 $4,743,375 
平均资产回报率(GAAP)0.82 %1.39 %1.27 %1.02 %1.02 %
调整后平均资产的营业回报(非GAAP)1.49 %1.44 %1.46 %1.10 %1.09 %
平均有形普通股权益的营业回报率(非GAAP)：
平均总股东权益(GAAP)$1,339,491 $1,108,310 $1,024,795 $550,926 $527,524 
平均累计其他综合(收益)/亏损(11,326)7,069 19,941 4,210 (2,795)
平均商誉(365,543)(347,149)(345,583)(85,768)(84,743)
平均其他无形资产，净额(28,357)(8,873)(10,946)(633)(270)
平均有形普通股权益(非GAAP)$934,265 $759,357 $688,207 $468,735 $439,716 
平均有形普通股权益回报率(GAAP)10.38 %15.33 %14.66 %11.35 %10.97 %
平均有形普通股权益营业回报率(非GAAP)17.70 %15.92 %16.89 %12.28 %11.73 %
(1)税收调整使用2020年联邦和州综合边际税率25.54%，2019年和2018年均为26.13%，2017年和2016年均为39.55%进行调整。





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财务状况
截至，该公司的总资产达到128亿美元。2020年12月31日相比之下，截至2019年12月31日，这一数字为86亿美元。这一增长主要是由于年内对Revere的收购。该公司参与购买力平价计划对同比增长产生了进一步的积极影响。

2020年12月31日的贷款总额为104亿美元，而2019年12月31日的贷款总额为67亿美元。截至2020年底，与2019年底相比，投资证券增加了26%，达到14亿美元。截至2020年12月31日，存款总额为100亿美元，而2019年底为64亿美元，同期增长56%。截至2020年12月31日，总借款为11亿美元，而截至2019年12月31日，借款总额为9.368亿美元。

贷款
下表列出了所示年份贷款组合的比较情况：

十二月三十一号，
20202019每年的变化
(千美元)金额%金额%$CHANGE%变化
商业地产：
商业投资者房地产$3,634,720 34.9 %$2,169,156 32.4 %$1,465,564 67.6 %
自住型商业地产1,642,216 15.8 1,288,677 19.2 353,539 27.4 
商用AD&C1,050,973 10.1 684,010 10.2 366,963 53.6 
商业业务2,267,548 21.8 801,019 11.9 1,466,529 183.1 
商业贷款总额8,595,457 82.6 4,942,862 73.7 3,652,595 73.9 
住宅房地产：
住宅抵押贷款1,105,179 10.6 1,149,327 17.1 (44,148)(3.8)
住宅建设182,619 1.8 146,279 2.2 36,340 24.8 
消费者517,254 5.0 466,764 7.0 50,490 10.8 
住宅和消费贷款总额1,805,052 17.4 1,762,370 26.3 42,682 2.4 
贷款总额$10,400,509 100.0 %$6,705,232 100.0 %$3,695,277 55.1 

截至2020年12月31日，贷款总额比2019年12月31日增加了37亿美元，增幅为55%。不包括PPP贷款，截至2020年12月31日，贷款总额同比增长39%，至93亿美元。在此期间，公司的商业贷款总额增长了74%，主要原因是收购了Revere，其次是参与了购买力平价计划。剔除PPP贷款，商业贷款组合增长52%或26亿美元。 住宅按揭贷款组合下跌4%，因由于传统的贷款流出，加上战略决定在二级市场销售大部分新的按揭贷款产品。由于有利的利率环境导致贷款额上升，2020年12月31日的住宅建设贷款比2019年12月31日的余额增加了3630万美元，增幅为25%。全年消费贷款增长11%，收购的结果。





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贷款分析
下表列出了过去五年贷款组合的构成趋势：

十二月三十一号，
(千美元)2020%2019%2018%2017%2016%
商业地产：
商业投资者R/E$3,634,720 34.9 %$2,169,156 32.4 %$1,95