展品99.4
年度信息表
截至2020年12月31日止年度
日期：2021年3月26日
展品99.4
年度信息表
截至2020年12月31日止年度
日期：2021年3月26日
目录
| 一般信息 |
1 | |||
| 关于前瞻性信息的警示声明 |
1 | |||
| 市场数据和行业预测 |
3 | |||
| 公司结构 |
3 | |||
| 业务的总体发展 |
7 | |||
| 业务描述 |
15 | |||
| 风险因素 |
82 | |||
| 股息和分配 |
109 | |||
| 资本结构描述 |
109 | |||
| 证券市场 |
137 | |||
| 合并资本化 |
139 | |||
| 董事及行政人员 |
139 | |||
| 推动者 |
145 | |||
| 法律程序和监管行动 |
145 | |||
| 管理层和其他人在重大交易中的利益 |
145 | |||
| 核数师、转让代理人及登记员 |
145 | |||
| 材料合同 |
145 | |||
| 专家的利益 |
146 | |||
| 附加信息 |
146 | |||
| 词汇表 |
154 | |||
一般信息
请参阅Cresco Labs Inc.(及其子公司，视情况而定)截至2020年12月31日的财政年度的经审计的合并财务报表(财务报表)及其审计师报告，以及管理层的讨论和分析(MD&A)。其他财务信息在财务报表和MD&A中提供，可在SEDAR上的公司简介中查阅，网址为www.sedar.com。
除非本文另有说明，否则本年度信息表(AIF？)中的信息适用于本公司截至2020年12月31日的年度的业务活动和运营，该年度的更新日期为2021年3月26日。除非另有说明，否则所指的都是美元。
除文意另有所指外，本AIF中对本公司的所有提及也包括对本公司所有子公司的提及。
关于前瞻性信息的警示声明
本AIF包括加拿大证券法定义的前瞻性信息和前瞻性声明， 还可能包含可能构成《1995年美国私人证券诉讼改革法案》安全港条款的前瞻性声明。除有关历史事实的陈述外，本AIF中包含的所有涉及公司预期或预期未来将发生或可能发生的活动、事件或发展的信息均为前瞻性信息。前瞻性信息通常由以下 词语标识：可能、将、可能、应该、将、意向、计划、预期、相信、估计、预期或类似的表述，包括以下方面的信息：公司对未来经营活动产生的现金流的意向、交易完成的预期时间。1与本AIF日期后公司的业务和未来活动以及与之相关的发展的陈述，包括但不限于公司未来的业务战略、竞争优势、目标、公司业务、运营和计划的扩张和增长，包括新的收入来源、公司预期收购的完成、额外许可证的申请和已申请许可证的发放、现有种植和生产设施的扩建、在建种植和生产设施的完成、额外种植和生产设施的建设。扩展到美国境内的其他州、国际市场和加拿大；根据美国联邦法律，成人使用和/或医用大麻未来是否可能合法化；对美国和公司所在州市场规模和增长的预期；对与公司或大麻行业相关的其他经济、商业、监管和/或竞争因素的预期；以及未来可能发生的其他事件或情况。
敬请读者注意，前瞻性信息和陈述 不是基于历史事实，而是基于提供或作出这些信息和陈述时公司管理层的合理假设、估计、分析和意见，根据公司的经验和对趋势、当前状况和预期发展的看法，以及管理层认为在当时情况下相关和合理的其他因素，并涉及已知和未知的风险、不确定性和其他可能导致实际结果的因素，如适用，公司的业绩或成就与任何未来结果大不相同。此类前瞻性信息和陈述明示或暗示的业绩或成就。前瞻性信息和 陈述不是对未来业绩的保证，而是基于作出陈述之日管理层的一系列估计和假设，这些估计和假设包括但不限于以下假设：预期的收购和处置将按当前条款和当前预期的时间表完成，包括及时满足完成Bluma交易的所有条件；开发成本与预算保持一致； 管理预期和意外成本的能力；有利的股权和债务资本市场；筹集足够资本促进公司业务发展的能力；有利的运营和经济状况；政治和监管稳定；获得
| 1 | 取决于BLUMA交易的结束时间和AIF的备案时间。 |
和维护所有必需的许可证和许可；政府批准和许可的接收情况；持续的劳动力稳定；金融和资本商品市场的稳定；公司业务的有利生产水平和成本；各种大麻产品的定价；对大麻产品的需求水平；第三方服务提供商的可用性和公司业务的其他投入；以及 公司以安全、高效和有效的方式开展业务的能力。虽然公司认为这些假设是合理的，但这些假设本身就受到重大商业、社会、经济、政治、监管、竞争和其他风险和不确定性、或有因素和其他因素的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际业绩、成就、行动、事件、结果或条件与 前瞻性信息和陈述中预测的大不相同。许多假设都基于不在公司控制范围内的因素和事件，不能保证它们将被证明是正确的。
风险、不确定因素和其他因素可能导致公司的实际结果、业绩或成就与该等前瞻性信息和陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就存在重大差异，其中包括：与创始人投票控制有关的风险；与公司资本结构造成的不可预测性有关的风险；与额外融资有关的风险；与无保证回报相关的风险；与立即转售限制有关的风险；与现有股东出售有关的风险；与有限的证券市场有关的风险；对新型冠状病毒(新冠肺炎)对业务运营和财务状况影响的预期；与美国联邦法规有关的风险、与州法规变化有关的风险、与美国监管格局和大麻执法有关的风险，包括政治风险；与反洗钱法律和法规有关的风险；与大麻法律变更和监管不确定性有关的风险；与法律法规有关的风险, 监管或政治变化；与美国大麻部门的加拿大投资者有关的风险；与大麻部门的市场价格和波动性有关的风险；与公司内部控制和稀释有关的风险；与全球经济状况有关的风险；与下属投票权股份价值有关的风险；与税务和保险有关的风险；与公司有限的经营历史和对公司高级管理层的专业知识和判断的依赖有关的风险；与竞争有关的风险；与招聘和留住管理层和关键人员有关的风险以及管理增长的风险；与预测不可靠有关的风险；与无法创新和发现效率有关的风险；网站和运营风险；与依赖第三方供应商、制造商和承包商有关的风险；与收入不足有关的风险；与未能完成收购有关的风险；与获得必要许可和授权的能力有关的风险；与潜在利益冲突有关的风险；与专有知识产权和第三方潜在侵权有关的风险；与信息技术和网络攻击有关的风险；与商业秘密有关的风险；与缺乏美国破产保护有关的风险，与汇率波动和缺乏收益和股息记录有关的风险，与保险范围有关的风险，与民事资产没收有关的风险，与加强对在美国投资的审查有关的风险，与能力和销售产品限制有关的风险，与交易结算有关的风险, 与获得银行和合同的合法性有关的风险；与环境有关的风险；与公司作为控股公司有关的风险；与美国对大麻企业不利的税收待遇和公司在美国的税务分类有关的风险；与公众舆论、消费者对大麻行业的接受和看法有关的风险；安全风险；与诉讼有关的风险；农业企业固有的风险；与能源成本上升有关的风险；与公司依赖许可证有关的风险；与产品责任和产品召回有关的风险；与监管或机构诉讼、调查和审计有关的风险；与新建立的法律制度有关的风险；一般经济风险以及下文讨论的风险因素。
提醒读者，前面的列表并不是可能使用的所有因素和假设的全部。尽管公司已尝试确定可能导致实际结果大相径庭的重要因素，但可能存在其他因素导致结果与预期、估计或预期的结果不同。不能保证此类前瞻性信息和陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类信息和陈述中预期的大不相同。因此，读者不应过分依赖前瞻性信息和陈述。本文中包含的前瞻性信息和陈述旨在帮助读者了解公司的预期财务和经营业绩以及公司的计划和目标，可能不适用于其他目的。自本AIF发布之日起提供和作出的前瞻性信息和陈述，除适用法律要求外，公司不承担任何修改或更新任何前瞻性信息或陈述的义务。
-2-
非国际财务报告准则财务信息
在其某些财务披露中，如收益发布和MD&A，公司使用形式财务信息以及EBITDA、调整后EBITDA和营业毛利作为盈利能力的衡量标准，这些都是非IFRS衡量标准，也没有IFRS的标准定义。本公司提供非《国际财务报告准则》财务计量作为补充资料，并补充根据《国际财务报告准则》计算和列报的财务计量，非《国际财务报告准则》财务计量并非按照《国际财务报告准则》计算或列报，也可能无法与其他发行人提出的类似指标相比较。提出这些非国际财务报告准则补充财务指标是因为管理层评估了包括和不包括经调整项目的财务结果，并相信提出的补充非国际财务报告准则财务指标在分析业务的核心经营业绩时提供了额外的视角和洞察力。然而，此类措施不应被视为优于、替代或替代最具可比性的《国际财务报告准则》财务措施，而只应与之一并考虑。因此，这些非《国际财务报告准则》的补充财务措施应始终包括与根据《国际财务报告准则》计算和列报的最直接可比财务措施的对账。
外币信息
本公司的支出主要以美元计价，其业务主要在美国。本公司目前对汇率波动的风险主要与其Origin House子公司在加拿大的活动有关。公司 于2020年1月8日收购了Origin House。请参见？美国持有者的税务考虑？了解有关公司附属有表决权股票持有人的外币分配或收益的其他信息。
市场数据和行业预测
本AIF包括从第三方来源(包括行业出版物)获得的市场和行业数据。本公司相信行业数据是准确的，其估计和假设是合理的，但不能保证这些数据的准确性或完整性。第三方消息来源一般声明，其中包含的信息是从被认为可靠的消息来源获得的，但不能保证所包含信息的准确性或完整性。尽管该数据被认为是可靠的，但本公司并未独立核实本AIF中提及的任何第三方 来源的数据，或确定该等来源所依赖的基本经济假设，因此，本公司不会就该等信息的准确性作出任何陈述。此外，由于数据输入的可用性和可靠性的限制、数据收集过程的自愿性以及任何统计调查固有的其他限制和不确定性，市场和行业数据可能会发生变化，因此无法核实。另请参阅 Zo关于前瞻性信息的警告性声明。”
公司结构
该公司是在不列颠哥伦比亚省注册成立的《公司法》(不列颠哥伦比亚省)1990年7月6日。1997年12月30日，公司从兰茨堡黄金公司更名为兰茨堡国际黄金公司(兰茨堡)，并将其已发行普通股按五(5)旧换一(1)新的基础合并。于2018年11月30日，关于业务合并，本公司(I)按812.63旧股换一(1)新基准合并其已发行的兰茨堡普通股，并(Ii)向不列颠哥伦比亚省公司注册处提交修改其章程 的通知，将其名称从兰茨堡国际黄金公司更名为Cresco Labs Inc.，并修订其现有普通股类别的权利和限制，将该类别重新指定为从属投票股份类别，并创建比例投票股份类别和超级投票股份类别。2020年6月29日，本公司向不列颠哥伦比亚省公司注册处提交了一份修改其章程的通知，以设立 一类特别从属表决权股份，并修订从属表决权股份、比例表决权股份和超级表决权股份的权利和限制。
-3-
公司总部位于伊利诺伊州伊利街400 W.110，芝加哥，伊利诺伊州60654，注册办事处位于温哥华伯拉德街666号Suite2500，邮编：BC V6C 2X8。
2018年11月30日， 公司(当时的Randsburg)和Cresco LLC完成了一系列交易，导致Cresco LLC和Randsburg的重组，据此Randsburg成为Cresco LLC的间接母公司和唯一有投票权的单位持有人。根据适用的证券法，这项业务合并构成了Cresco LLC对Randsburg的反向收购。
Cresco LLC于2013年10月8日根据伊利诺伊州法律成立为有限责任公司，受合并前有限责任公司协议管辖。随着业务合并的完成，合并前有限责任公司协议在 中进一步修订和重述。请参阅？Cresco A&R LLC协议的单位资本说明？有关A&R LLC协议的其他详细信息。
-4-
以下是公司截至2021年3月26日的简明组织结构图。
-5-
以下是截至2021年3月26日，Cresco的全资或实际控制的子公司和公司控制的实体。
| 实体 |
位置 | 目的 | 百分比 vbl.持有 |
|||||
| Cresco实验室公司 |
加拿大不列颠哥伦比亚省 | 母公司 | ||||||
| Cresco U.S.Corp. |
伊利诺伊州 | Cresco Labs，LLC经理 | 100 | % | ||||
| Cresco Labs，LLC |
伊利诺伊州 | 经营实体 | 49.98 | % | ||||
| Cresco Labs票据发行商，LLC |
伊利诺伊州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| Goucester Street Capital，LLC |
纽约 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 山谷农业有限责任公司 |
纽约 | 经营实体 | 100 | % | ||||
| Medmar Inc. |
伊利诺伊州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| Medmar Lakeview，LLC(Sunnyside-Lakeview和Sunnyside-River North) |
伊利诺伊州 | 药房 | 87.6 | % | ||||
| Medmar Rockford，LLC(Sunnyside-Rockford和Sunnyside-South Beloit) |
伊利诺伊州 | 药房 | 75 | % | ||||
| CannaRoyalty Corp.(Origin House) |
加拿大安大略省 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 加州反脆弱公司 |
加利福尼亚 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| Alta Supply Inc.(连续体) |
加利福尼亚 | 分布 | 100 | % | ||||
| 卡亚管理公司 |
加利福尼亚 | 生产 | 100 | % | ||||
| RPE Inc.(连续体) |
加利福尼亚 | 分布 | 100 | % | ||||
| 弗洛拉卡尔 |
加利福尼亚 | 栽培 | 100 | % | ||||
| Cub City，LLC |
加利福尼亚 | 分布 | 100 | % | ||||
| CRHC控股公司 |
加拿大安大略省 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 2360149安大略省公司(180烟) |
加拿大安大略省 | 尼古丁Vape公司 | 100 | % | ||||
| Cresco Labs Michigan，LLC(A) |
密西根 | 栽培和生产设施 | 85 | % | ||||
| (a) | Cresco Labs Michigan，LLC由公司管理层内的相关方持有85%的股份。 |
| 实体 |
位置 | 目的 | 百分比 vbl.持有 |
|||||
| Cresco Labs票据发行商，LLC |
伊利诺伊州 | 控股公司 | ||||||
| 俄亥俄州Cresco Labs LLC |
俄亥俄州 | 种植、生产和供应设施 | 98.77 | % | ||||
| 惠生，有限责任公司 |
特拉华州 | CBD健康产品 发展 |
100 | % | ||||
| Cresco Labs SLO，LLC |
加利福尼亚 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 贫民窟种植公司。 |
加利福尼亚 | 种植和生产设施 | 80 | % | ||||
| 克雷斯科实验室Joliet，LLC |
伊利诺伊州 | 种植和生产设施 | 100 | % | ||||
| 克雷斯科实验室坎卡基有限责任公司 |
伊利诺伊州 | 种植和生产设施 | 100 | % | ||||
| 克雷斯科实验室洛根有限责任公司 |
伊利诺伊州 | 种植和生产设施 | 100 | % | ||||
| Cresco Labs PA LLC |
宾夕法尼亚州； 已注册： 伊利诺伊州 |
控股公司 | 100 | % | ||||
| Cresco Yeltrah，LLC |
宾夕法尼亚州 | 种植、生产和 药房设施 |
100 | % | ||||
| JDC纽瓦克有限责任公司 |
俄亥俄州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 纽瓦克青翠创造有限责任公司 |
俄亥俄州 | 药房 | 100 | % | ||||
| JDC Marion，LLC |
俄亥俄州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 翠绿的创造马里恩，有限责任公司 |
俄亥俄州 | 药房 | 100 | % | ||||
| JDC Chillicothe，LLC |
俄亥俄州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 青翠创意Chillicothe，LLC |
俄亥俄州 | 药房 | 100 | % | ||||
| JDC哥伦布有限责任公司 |
俄亥俄州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| CARE Med Associates，LLC |
俄亥俄州 | 药房 | 100 | % | ||||
| 亚利桑那州克雷斯科实验室有限责任公司 |
亚利桑那州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 亚利桑那州设施供应有限责任公司 |
亚利桑那州/ 马里兰州 |
种植、生产和 药房设施 |
100 | % | ||||
| 克雷斯科实验室有限责任公司 |
伊利诺伊州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| PDI Medical III，LLC(Sunnyside-Buffalo Grove和Sunnyside-Nperville) |
伊利诺伊州 | 药房 | 100 | % | ||||
| 克雷斯科实验室凤凰农场有限责任公司 |
伊利诺伊州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| 伊利诺伊州凤凰农场有限责任公司(桑尼赛德-香槟和桑尼赛德-丹维尔) |
伊利诺伊州 | 药房 | 100 | % | ||||
| JDC Elmwood，LLC |
伊利诺伊州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| FloraMedex，LLC(Sunnyside-Elmwood Park和Sunnyside-Schaumburg) |
伊利诺伊州 | 药房 | 100 | % | ||||
| 克雷斯科食品有限责任公司 |
伊利诺伊州 | 控股公司 | 100 | % | ||||
| TSC Cresco，LLC |
伊利诺伊州 | 发牌 | 75 | % | ||||
| Cresco HHH，LLC |
马萨诸塞州 | 种植、生产和 药房设施 |
100 | % | ||||
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业务的总体发展
Cresco的存在是为了向消费者提供高质量和一致的大麻产品。Cresco将监管合规专业知识与农业、制药和消费品包装行业的最佳实践相结合 。Cresco拥有并经营种植、制造和零售药房业务。制造和零售业务目前已投入运营，并且垂直整合在十(10)个高度监管和/或有限的许可证上，因此合法供应市场有限：伊利诺伊州、内华达州、俄亥俄州、亚利桑那州、马里兰州、宾夕法尼亚州、加利福尼亚州、纽约州、马萨诸塞州和密歇根州。这些市场可以合理地预测供需情况，为Cresco创造可持续增长的机会奠定了基础。重要的是，Cresco在华盛顿、俄勒冈和科罗拉多州等主流媒体推广的市场上还不活跃，在这些市场，宽松的监管框架创造了不可预测的供需市场动态。
Cresco已完成对CannaRoyalty Corp.d/b/a Origin House的收购。企业并购和处置业务的总体发展--《老字号》？)于2020年1月8日。2020年10月，Cresco 收购了国开行健康产品开发公司Wellestings(？)的剩余股权和投票权企业并购与处置的综合发展--安康？)。2021年2月，Cresco完成了从Verdant Creations，LLC收购俄亥俄州四家药房的交易企业并购与处置的总体发展趋势？)。此次收购使Cresco在俄亥俄州的药房总数达到5家，这是该州允许的最大数量。此外，本公司于2021年1月14日与Bluma Wellness Inc.(BLUMA Wellness Inc.)达成最终协议，根据该协议，Cresco将收购BLuma(？)的所有已发行及已发行股份BLUMA WELLENNESS收购和处置业务的总体发展”).
Cresco计划利用在这些市场取得的成功，向其他州的合法化大麻市场扩张，同时专注于医用或成人用大麻行业的合规、控制、效率和产品性能。
对批发和零售业务的这种所有权支持了Cresco大规模分销品牌的战略，使Cresco能够在其运营市场上夺取市场份额，提高品牌知名度，并通过保证货架占有率在自己的零售店，以及作为独特和值得信赖的大麻品牌组合的大型供应商，与第三方药房客户建立互利关系的能力。
-7-
收购和处置
凤凰城
2018年1月19日，Cresco Labs，LLC 收购了伊利诺伊州菲尼克斯农场有限责任公司(菲尼克斯)，以扩大其在伊利诺伊州市场的零售足迹。菲尼克斯在伊利诺伊州中部城市香槟经营着一家医用大麻药房，靠近伊利诺伊大学香槟分校。
AFS
2018年11月16日左右，Cresco以现金对价收购了亚利桑那州设施供应有限责任公司(AFS)及其子公司100%的会员权益。AFS为Encanto Green Cross Dispensary 提供管理和咨询服务，这是一家非营利性实体，持有在亚利桑那州种植、加工和分发医用大麻的垂直许可证，在亚利桑那州凤凰城经营着一家医用大麻药房，并拥有用于亚利桑那州萨洛姆种植的房地产。
弗罗拉梅迪斯
2018年11月21日左右，Cresco完成了对以下公司100%会员权益的收购
以现金对价收购一家附属房地产公司。FloraMedex运营着一家
伊利诺伊州埃尔姆伍德公园的医用大麻药房。
梅德马尔
2019年4月11日左右，Cresco完成了对MedMar Inc.(MedMar)的收购，并以现金和股权的组合对价完成了对MedMar Lakeview，LLC(MedMar Lakeview)和MedMar Rockford，LLC(MedMar Rockford)的成员权益的收购 。通过签署某些运营协议，Cresco于2018年接管了运营控制权。Medmar Lakeview目前在芝加哥、伊利诺伊州(River North和Lakeview)经营药房，MedMar Rockford目前在伊利诺伊州贝洛伊特和伊利诺伊州Rockford经营药房。
PDI
2018年第四季度，Cresco与伊利诺伊州有限责任公司TINAD，LLC签订了一项单位交换协议，以一定数量的B类成员单位交换相应数量的Cresco的F类成员单位，以及其他运营协议，根据该协议，Cresco接管了TINAD，LLC及其全资子公司PDI Medical III，LLC(Pdi PDI)，一家伊利诺伊州有限责任公司。收购于2019年4月合法完成，使公司拥有所有与TINAD，LLC相关的实体98%的所有权。本公司于2020年4月取得TINAD，LLC余下2%的股权。
山谷股份公司
2019年10月8日，本公司通过Gloucester与Cresco的一家子公司合并，完成了对Glocester Street Capital LLC (Gloucester Crao)的100%会员权益的收购，Gloucester Street Capital LLC 是Valley Agiceuticals，LLC的母公司。山谷银持有纽约州卫生局在纽约州颁发的十个垂直整合大麻业务许可证中的一个。该许可证允许该公司在纽约经营一个种植设施和四个药房。山谷银业的资产包括一个运营中的加工设施和四家获得许可的药房。
起源之家
2020年1月8日，公司宣布完成对Origin House的收购。OH安排是通过第182节下的安排计划 来实施的《商业公司法》(安大略省)。根据OH安排，应付代价为每股Origin House普通股换取0.7031股从属表决权股份，以及每股 股Origin House A类压缩股份换取70.31股从属表决权股份。
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Origin House正在加州建立一套优质的品牌大麻消费产品，并得到其现有的和不断增长的战略制造和分销资产组合的支持。Origin House目前的产品组合包括大麻行业大型和高增长领域的全资和特许产品和品牌 包括蒸发剂、预卷、食品、外用药品、贴片、乳霜、亲密油、浓缩液和动物保健品。Origin House还将寻求在其投资组合的公司和产品之间创造协同效应和品牌外包许可机会。
特雷克
2019年9月16日，本公司宣布，它签订了一项购买协议(Tryke协议)，以收购Tryke Companies、LLC及其某些子公司和附属公司(统称为Tryke)的某些资产和权益。
于2020年4月27日，本公司订立终止协议，取消Tryke协议，并预期本公司就终止Tryke协议支付股权代价。
希望治愈健康
2020年2月7日，Cresco 宣布完成对Hope Heal Health，Inc.(HHH)和一家关联房地产实体的100%股份和会员权益的收购，代价包括现金和承担某些债务。HHH持有马萨诸塞州卫生部(The Massachusetts Department Of Health)颁发的种植、产品制造和零售运营许可证，有能力在该州再获得最多两个零售许可证。HHH目前在马萨诸塞州Fall River经营着一家种植和制造工厂，毗邻其Fall River药房。本公司于2019年10月1日透过本公司与HHH之间的若干营运协议取得HHH的营运控制权。
幸福的人
2020年10月5日，本公司收购了Wellness的所有剩余股权和投票权。作为此次收购的结果，该公司对分销和销售高质量CBD健康产品的业务拥有 控制权。
Bluma Wellness
2021年1月14日，本公司宣布已与在中交所上市的公司BLuma订立安排协议，按每股BLuma普通股换取0.0859的从属投票权股份收购BLuma的全部已发行及已发行股份(BLuma交易)，惟须受安排协议所述的若干调整所规限。在公告发布之日，Bluma交易的总对价相当于2.13亿美元，或每股1.12美元。BLUMA的交易建议以安排计划的方式完成，商业公司法 法案(不列颠哥伦比亚省)Bluma隶属于其运营子公司佛罗里达一厂，拥有七家位于战略位置的药房，另外八家药房处于法律控制之下，并计划开业。
除其他事项外，BLuma的交易还需获得BLuma股东在特别会议上的批准，以及获得所有必要的CSE、监管和法院批准，包括佛罗里达州的批准。与美国哈特-斯科特-罗迪诺反垄断改进法案相关的等待期已经到期。
2021年3月15日，Cresco同意向Bluma的运营子公司One Factory佛罗里达提供750万美元。贷款所得款项将用于扩大One Factory在佛罗里达州的业务，并用于支付与结算既有限制性股份单位有关的税务责任。
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翠绿的
2021年2月16日，根据之前于2020年5月26日宣布的协议，本公司完成了对俄亥俄州四家药房的收购，这些药房以前由Verdant Creations，LLC及其附属公司 (统称为Verdant N)运营。公司以现金代价1,150万美元收购了这四家药房，并以每股20加元的价格收购了127,065股Cresco股票，总股本代价为200万美元。截至本报告发布之日，本公司仍在确定收购资产和负债的公允价值并计算相关商誉。
180支烟
于2021年2月22日，公司与Spyder Cannabis Inc.订立购股协议，并同意与植基投资公司(统称为Smoke协议)(统称为Smoke协议)的债务转让协议的条款，根据该协议，Cresco将在现金交易中出售180 Smoke的全部股权，该交易按无现金基础对180 Smoke的股权价值进行估值为0.000001美元，Cresco将向PBIC出售其180 Smoke的未偿还债务应收账款 约1,160万加元，以换取1000万加元现金(统称为Smoke交易)。180 Smoke交易预计将在2021年上半年完成。
培育
2021年3月18日，本公司签订了一项最终协议，以收购垂直整合的马萨诸塞州运营商TRAIND许可有限责任公司和BL房地产有限责任公司(统称为BLReal Estate LLC)的所有已发行和未偿还股权，最高 对价高达1.58亿美元(收购价格)。收购价格的一部分将在1500万美元的现金对价和股权价值相当于7500万美元的Cresco股票成交时支付。收购价格的剩余部分将被安排为高达6,800万美元的溢价，其中约12.5%的溢价将以现金支付，其余部分将通过发行Cresco股票来支付( TRAGE交易)。TRAIN的交易预计将在2021年第四季度完成。
管道交易记录
该公司正在积极寻求增长机会，以扩大其在医疗和成人用大麻行业的资产组合。
有关公司扩张战略的更多信息，请参阅业务描述下图所示。
融资活动
基地架简介
2019年4月26日，本公司向加拿大除魁北克省以外各省的证券委员会提交并收到了初步基础架子招股说明书的收据。基础架子招股说明书于2019年7月25日收到最终收据(1月架子招股说明书)。一月份的货架招股说明书允许本公司在最终的一月份货架招股说明书生效的25个月期间不时发售最多500,000,000美元的附属投票权股份、债务证券、认购收据、认股权证和单位，或其任何组合。
2021年3月1日，该公司向加拿大各省的不列颠哥伦比亚省证券委员会提交并收到了一份简短的基础架子招股说明书(2021年3月架子招股说明书)的收据。2021年3月的货架招股说明书允许公司在最终的货架招股说明书生效的25个月期间不时提供价值高达10亿美元的附属投票股票、债务证券、认购收据、认股权证和单位或其任何组合。公司提交这份货架招股说明书是为了保持未来的财务实力和灵活性。未来任何证券发行的具体条款，包括任何发行所得资金的使用，将在2021年3月的《招股说明书》的招股说明书附录中确定，该说明书将提交给适用的加拿大证券监管机构。
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2019年9月融资和10月超额配售选择权
2019年9月24日，公司完成了向以Canaccel Genuity Corp.为首的承销商辛迪加发行公司总计7,350,000个单位(单位)的发行，发行价格为每单位10.00加元，总收益为7,350万加元(2019年9月的融资)。本公司亦授予承销商超额配售最多1,102,500个单位的选择权，价格为10.00加元，可于任何时间及不时于最初成交日期后30天或之前全部或部分行使。2019年10月24日，超额配售选择权部分行使，根据2019年9月7470万加元的融资，额外筹集了120万加元的毛收入。
每个单位由一个附属表决权股份和一个附属表决权股份认购权证的一半(每个全面认股权证，一个 认股权证)组成。每份认股权证使持有人有权在2019年9月融资结束后的3年内，按每股标的股份12.50加元的价格收购本公司一股附属投票权股份(相关股份)，但须在某些情况下作出调整。该公司将2019年9月融资所得资金用于业务发展以及营运资金要求和其他一般企业用途。
在市场上供奉
2019年12月3日，公司宣布已与Canaccel Genuity Corp.订立股权分派协议，根据该协议，公司可不时出售公司股本中最多5,500万加元的附属表决股份(自动柜员机计划)。ATM计划是根据日期为2019年7月25日的《货架说明书》(如上所述)和日期为2019年12月3日的招股说明书补编制定的。
2021年1月提供
2021年1月14日，本公司宣布开始进行隔夜尽力上市发售(2021年1月发售) 本公司的附属投票权股票。2021年1月15日，该公司以每股16.00加元的价格完成了2021年1月990万股附属表决权股票的发售，总毛收入约为1.25亿美元。根据本公司2019年7月25日基本货架招股说明书2021年1月19日的招股说明书补充资料，以及在美国以私募方式向合格机构买家发售，魁北克以外的加拿大各省均发售了这些证券。
信贷安排
2020年2月2日，Cresco签署了一项1亿美元的高级担保信贷协议，其中包括将贷款规模增加至最高2亿美元(定期贷款)的共同选择权。定期贷款项下的承诺由包括本公司管理层成员在内的广泛贷款人财团提供。定期贷款下的每一笔承诺可以是 ，期限为18个月或24个月，由贷款人选择。在最初结算日发放的贷款，18个月期贷款的年利率约为12.7%，24个月期贷款的年利率约为13.2%，每季度支付一次。本公司于2020年1月31日完成定期贷款项下1亿美元的初步提款。
连同本公司于2020年1月8日收购Origin House，本公司记录了Opaskwayak Cree Nation贷款(OCN贷款)的短期负债，截至收购日的总余额为2,200万美元，利率为10%，规定到期日为2020年6月。
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2020年12月11日，本公司签订了一项修正案，以行使共同选择权，将本金金额增加至2亿美元，并延长了现有定期贷款的到期日，并将OCN贷款合并为一笔修订定期贷款(修订定期贷款)。在2亿美元的修订定期贷款承诺中，1,170万美元由非延期贷款人承诺，9,730万美元由延期贷款人承诺，9,100万美元由增加贷款人承诺。本公司加快了对OCN贷款机构和某些退出定期贷款机构的本金偿还，分别为540万美元和100万美元。
美国行业背景和趋势
随着越来越多的州对大麻的生产和销售采取监管措施，合法的医用和成人用大麻部门在美国迅速出现。今天，大约三分之一的美国人生活在大麻成人使用完全合法化的州。2
使用大麻和大麻衍生物来治疗或缓解各种慢性病的症状已被大多数公民普遍接受，医学界也越来越接受。2015年发表在《美国医学会杂志》上的一篇研究综述发现，强有力的证据表明，大麻可以治疗疼痛和肌肉痉挛。3疼痛成分特别重要，因为其他研究表明，大麻可以取代疼痛 使用高度上瘾、可能致命的鸦片类药物的患者，这意味着大麻合法化有可能拯救生命。4
美国各地的民意调查始终显示，压倒性的支持医用大麻合法化，同时绝大多数人支持娱乐成人使用的大麻完全合法化。据估计，94%的美国选民支持医用大麻合法化。5此外，67%的美国公众支持成人娱乐用大麻合法化。6这代表着在过去的40年里，公众对合法使用大麻的支持大幅增加。
尽管美国超过一半的州现在已经将成人使用和/或医用大麻合法化，但根据美国联邦法律，大麻仍然是非法的，大麻被列为《《美国管制物质法》(《CSA》)。请参见？业务描述” and “风险因素 下图所示。美国司法部(DoJ)将附表一药物、物质或化学品定义为目前未被接受的医疗用途和极有可能被滥用的药物。美国食品和药物管理局(FDA)尚未批准大麻作为任何适应症的安全有效药物。
与加拿大不同的是，在加拿大，联邦立法统一管理医用大麻的种植、分销、销售和拥有《大麻法案》(加拿大)，在美国，大麻在很大程度上受到州一级的监管。
监管大麻的州法律与CSA直接冲突，CSA规定大麻的使用和拥有在美国联邦是非法的。 尽管美国的某些州和地区授权获得许可或注册的实体生产和分销医用或娱乐用大麻，但根据美国联邦法律，拥有、使用、种植和转让大麻和任何相关的毒品用具是非法的，根据CSA的任何情况，任何此类行为都是犯罪行为。尽管Cresco及其子公司的活动符合适用的美国州和当地法律，但严格遵守有关大麻的州和地方法律，既不能免除Cresco及其子公司在美国联邦法律下的责任，也不能为可能对Cresco或其子公司提起的任何美国联邦诉讼提供辩护。
| 2 | Fertig，N和Zhang M(2020年11月4日)现在每三个美国人中就有一个生活在娱乐用大麻合法的州。检索自Https://www.politico.com/news/2020/11/04/1-in-3-americans-lives-where-recreational-marijuana-legal-434004. |
| 3 | 格兰特，伊戈尔医学博士(2015)。大麻类药物的医疗用途。美国医学会杂志，314：16， 1750-1751. doi: 10.1001/jama.2015.11429. |
| 4 | 巴赫胡伯，马萨诸塞州，沙龙B，坎宁安公司，巴里·CL(2014)。医用大麻法律和阿片类止痛剂过量在美国的死亡率，1999-2010。JAMA实习医生。 174(10):1668-1673. doi: 10.1001/jamainternmed.2014.4005. |
| 5 | 昆尼皮亚克大学。(2017年4月20日)。美国选民对大麻的支持率达到新高；昆尼皮亚克大学全国民意调查发现；76%的人表示他们的财务状况很好或很好。从https://poll.qu.edu/national/release-detail?ReleaseID=2453.检索 |
| 6 | Daniller，A(2019年11月14日)。三分之二的美国人支持大麻合法化。从https://www.pewresearch.org/fact-tank/2019/11/14/americans-support-marijuana-legalization/.检索 |
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当前美国大麻市场
来源： Https://thecannabisindustry.org/ncia-news-resources/state-by-state-policies/注意：浅灰色表示没有成人使用法和医疗框架的州，但医疗用途例外情况有限，而深灰色(图例中省略)表示州没有成人使用法、没有医疗法，也没有可接受的医疗用途例外情况。
由于州一级对合法获得大麻的支持，美国市场出现了快速增长的机会。2020年，全美合法大麻的销售总额为175亿美元。7预计到2026年，仅美国合法大麻销售市场(包括医疗和成人使用)就将增长到410亿美元。8到2030年，美国大麻市场的规模预计将达到约850亿美元。9展望未来，该公司预计，美国大麻行业将继续受制于州立法，并将有更多的州监管大麻的医疗和娱乐用途。
| 7 | Yakowicz，W.(2021年3月3日)。美国大麻销售额达到创纪录的175亿美元，因为美国人消费的大麻比以往任何时候都多。从https://www.forbes.com/sites/willyakowicz/2021/03/03/us-cannabis-检索 |
| 8 | BDSA，美国市场预测摘要，2021年2月。检索自 |
| 9 | 莫汉蒂，S.(2019年11月18日)。考恩上调了对2030年美国大麻市场的估计。检索自 |
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到2020年底，在已有综合医用大麻方案的州，医用大麻患者的数量已超过260万人，全国约有5500家医用大麻药房提供服务10。据目前估计，每名患者每年花费约2000美元11.
该公司目前在伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、加利福尼亚州、内华达州、亚利桑那州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州和纽约州开展业务。它打算扩展到美国其他已将大麻用于医药或娱乐用途合法化的州。
2018年12月20日，2018年《农场法案》(The Farm Bill)在美国正式成为法律。根据农场法案，在美国，工业和商业大麻不再被归类为附表I管制物质。大麻包括大麻植物和该植物的任何部分，包括种子、衍生物、提取物、大麻素和异构体。要根据《农场法案》获得资格，大麻的含量不得超过0.3%三角洲-9-四氢大麻酚(THC)。农场法案明确允许大麻的州际贸易，这将使大麻的运输和运输成为可能。
| 10 | 《大麻商业日报》。(2020)。大麻商业概况，2020年。可从 https://mjbizdaily.com/factbook/.获得 |
| 11 | 《大麻商业日报》。(2017年)。大麻商业概况、2017年。可从 https://mjbizdaily.com/factbook/.获得 |
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业务描述
一般信息
Cresco是美国最大的垂直整合的多州大麻运营商之一。Cresco通过将最具战略意义的地理足迹与北美领先的分销平台之一相结合，成为大麻行业最重要的公司。Cresco的品牌采用消费者包装商品(CPG)的方法来处理大麻，旨在满足所有细分消费者的需求，其中包括一些最受认可和信任的国家品牌，包括Cresco、Reserve、High Supply、Good News、Wonder Wellness Co.、FloraCal Farm、Remedi和Mindy Dos，这是由James Beard奖获奖厨师Mindy Segl创建的一系列可食用产品。Sunnyside*是Cresco的国家药房品牌，是一家专注于健康的零售商，旨在为现有和新的大麻消费者建立信任、教育和便利。认识到大麻行业将成为该国领先的就业机会创造者之一，Cresco 发起了该行业首个国家全面社会公平和教育发展(SEED)倡议，旨在确保社会所有成员都有技能、知识和机会在大麻行业工作和拥有企业。
根植于CPG品牌建设的基本原则，Cresco实施了CPG战略，以创建和分销 差异化的品牌组合，这些品牌与不同的受众、需求州和场合保持一致。
Cresco运营以下品牌系列：
| • | Cresco Set提升了日常的大麻。Cresco提供最受欢迎和一致的品种， 在全国各地的药房和零售点都有各种产品形式可供选择。 |
| • | 保护区--保护区展示了大麻植物的最大潜力。RESTORE选择了具有独有、专有基因的菌株，并用精湛的栽培技术培育它们。 |
| • | REMEDI-Remedi产品为阿片类药物等传统药物提供了一种一致且值得信赖的替代品。凭借熟悉的格式和用户友好的输送系统，Remedi旨在帮助患者和消费者对大麻感到舒适。 |
| • | 由詹姆斯·比尔德奖获奖糕点厨师和美食大师明迪·西格尔制作的明迪·西格尔精心制作的美味佳肴。注入了最优质的大麻油，各种独特的美味在多种效力水平上都可以买到，所有这些都有一种颓废的味道。 |
| • | 高供应量-高供应量是高质量的大麻，散装供应。高供应量的花蕾经过专业的培养和实验室测试，可用于爆米花、奶昔、预卷和蒸汽片中。 |
| • | 好消息和好消息是一系列大麻产品，通过创建易于理解的配方来消除了解萜类和菌株的复杂性，每个配方都以一种社会心态(Me Time、早午餐、Friyay和维加斯)命名。好消息产品易于使用，收益转发，专为分享而生。 |
| • | Wonder Wellness Co Sales Wonder Wellness Co产品旨在简化大麻， 重点关注新体验的消费者。Wonder Wellness Co系列产品围绕可管理的微剂量形式构建，产品之间具有一系列比例。 |
| • | FloraCal扎根于索诺马县 ®农场是加州首屈一指的优质大麻花供应商。我们的种植大师团队亲手挑选最好的基因，并根据每个品种的独特需求定制我们的小批量、可持续农业技术 。我们利用100%的可再生能源来帮助生产复杂的、富含萜类的产品，独一无二的为我们的朋友和社区提供体验。 |
Cresco的产品组合由大约600种产品和4,900个SKU组成，在全国1100多家药房销售。Cresco一贯证明有能力在目标状态下将其品牌产品放在大多数药房的货架上。CPG和批发战略使Cresco能够最大限度地扩大其经销点，并推动收入增长，而不依赖于其零售业务的扩大。Cresco优先批发，以便接触到尽可能多的消费者 ，获得全国足迹的规模效益。
Cresco拥有24家药房(以及5个额外的零售许可证)，这使其不仅能够销售自己的产品，而且能够专注于在周围社区内教育和建立信任。这些药房是创新和强大的消费者洞察力的关键平台，因为它塑造了大麻的未来。
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2018年12月3日，公司开始在中国证券交易所挂牌交易，股票代码为： ？CL。
于2019年3月6日，本公司股票获准于场外交易市场(场外交易)，交易代码为CRLBF。
2019年8月13日，该公司开始在法兰克福证券交易所交易，交易代码为6CQ。
重大事件或里程碑
为实现本文所述业务目标，在接下来的12个月内必须实现的主要里程碑如下：聘用关键人员、获得必要的监管批准、实施营销计划并开始在Cresco的新市场生产和销售，包括在立法允许的情况下开设娱乐和医用大麻零售店。
该公司已经建立了一支由高管、顾问委员会和顾问组成的团队，他们拥有多个行业的不同领域的专业知识和经验，包括商业农业、制药、制造、消费品和传统医疗保健。为了促进专业医学对话，并就医用大麻作为患者的治疗方法对尽可能多的医生进行教育，它组织了一个医生小组，就大麻作为药物的所有方面对医疗专业人员进行教育、培训和告知。
Cresco之前曾聘请丹佛救济咨询公司提供咨询服务，以在基于择优的申请州获得新的许可证，并在寻求扩张到新的合法化大麻市场时审查 潜在的收购。
2020年1月8日，公司宣布完成对Origin House的收购。请参阅企业并购和处置业务的总体发展--《老字号》更详细的信息，请参见上面的？节。
2020年1月23日，公司宣布签署定期贷款。2020年2月3日，它宣布关闭。请参阅一般 企业融资活动和信贷安排的发展更详细的信息，请参见上面的？节。
2020年1月28日，该公司完成了一项协议，将其位于俄亥俄州黄泉市的物业以约1,050万美元的价格出售给Innovative Industrial Properties，Inc.(IIP)。在完成销售的同时，该公司将与国际投资促进局签订一份长期的三网租赁协议，并将继续作为一家获得许可的大麻种植和加工设施运营。
2020年2月7日，公司宣布完成对HHH的收购。请参阅业务发展概况 希望医疗健康的收购和处置更详细的信息，请参见上面的？节。
2020年2月13日，该公司宣布任命前Molson Coors营销主管格雷戈里·巴特勒为其有史以来第一位首席商务官。
2020年2月27日，公司 宣布将其在布鲁克林、亨廷顿、新哈特福德和巴多尼亚的药房转换并重新命名为Sunnyside*品牌药房。
2020年3月3日，本公司宣布Joe·卡尔塔比亚诺辞去总裁一职。卡尔塔比亚诺先生的管理职责由首席执行官兼联合创始人查理·巴切特尔以及公司领导团队的其他成员承担。
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2020年3月9日，该公司宣布，其位于芝加哥河北社区的Sunnyside*药房获得了分区上诉委员会的特别用途批准。该公司宣布，它于2020年4月6日获得了该地点的成人用配药组织许可证。
2020年3月19日，该公司提供了其对新冠肺炎的最新回应。请参阅风险因素 新冠肺炎大流行更详细的信息，请参见下面的？节。
2020年4月8日，该公司 宣布，计划在伊利诺伊州招聘250人从事零售业务。
年4月8日，公司宣布高级领导团队成员增加，包括任命汤姆·曼宁为董事会主席兼执行主席；任命托德·韦斯特为运营执行副总裁总裁；唐尼·特里维索诺为规划、洞察和分析部门执行副总裁总裁；布伦纳·阿尔伯特 为高级副总裁兼会计、财务和税务总监；德鲁·杜瓦尔·高级副总裁为财务总监；科拉·科尔文为总裁执行副总裁；杰夫·米克尔森为总裁财务副总裁。
2020年4月13日，作为对新冠肺炎的回应，该公司宣布将扩大其本地员工队伍，以雇用失业工人，并为其 员工提供额外支持。请参阅风险因素引发新冠肺炎大流行更详细的信息，请参见下面的？节。
2020年4月16日，该公司宣布，其位于伊利诺伊州林肯市的种植设施已完成扩建，这是该州最大的种植设施，并完成了坎卡基设施的第一阶段扩建。
2020年4月23日，公司宣布已完成将其位于密歇根州马歇尔的物业出售给国际投资促进局的协议。之前宣布的出售交易的对价约为1600万美元，其中包括1100万美元的收益，用于改善租户状况。
于2020年4月27日，本公司订立终止协议，取消Tryke协议，并预期本公司就终止Tryke协议支付 股权代价。请参阅收购和处置业务的总体发展--Tryke更详细的信息，请参见上面的？节。
2020年5月7日，公司宣布完成了位于宾夕法尼亚州布鲁克维尔的种植和制造设施的扩建项目。 扩建项目提供了额外的66,000平方英尺的室内和温室种植面积，使设施内的总种植面积达到88,000平方英尺。
2020年5月26日，该公司宣布已与Verdant达成协议，Cresco将有权购买目前由Verdant运营的另外四家俄亥俄州药房。2021年2月16日，这笔交易完成，使俄亥俄州的Cresco药房总数达到5家，这是该州允许的最大数量。请参阅收购和处置业务的总体发展和绿地更详细的信息，请参见上面的？节。
2020年5月27日，该公司宣布在丹维尔市开设第六家伊利诺伊州药房。
2020年5月28日，该公司宣布在芝加哥开设第一家仅供成人使用的伊利诺伊州药房Sunnyside River North。Sunnyside River North是在伊利诺伊州开设的第七家Sunnyside药房。
2020年6月8日，该公司宣布已获得俄亥俄州颁发的临时加工许可证。许可证允许Cresco从大麻中提取油并制造产品，这将使Cresco能够在俄亥俄州出售其整个品牌和全套产品，包括电子烟笔、浓缩液和可食用产品。
2020年6月10日，公司宣布任命现任美国国家篮球运动员协会(NBPA)董事执行董事米歇尔·罗伯茨为董事会成员。罗伯茨成为克雷斯科董事会的第十位董事成员，也是该公司首位女性董事。
2020年6月25日，本公司宣布，自2015年起担任本公司首席财务官的Ken Amann将于2020年12月31日退休。作为计划过渡的一部分，公司任命了
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丹尼斯·奥利斯接替安曼先生担任首席财务官(CFO)，自2020年7月1日起生效。奥里斯先生在加盟Cresco之前，曾在All脚本医疗解决方案公司担任首席财务官 。在2020年剩余时间里，安曼将继续担任顾问职务，以确保职责的顺利交接。
该公司于2020年7月1日宣布，已完成将其位于马萨诸塞州Fall River的物业出售并回租给Innovative Industrial Properties，Inc.的协议。出售的对价约为2,900万美元，其中包括用于改善租户状况的2,100万美元资金。该物业总面积约为118,000平方英尺，包括种植空间、加工设施和药房，为马萨诸塞州福尔里弗的成人和医疗患者提供服务。Cresco还与IIP签订了密歇根州和俄亥俄州物业的租约修正案，额外提供了1,700万美元的资金，用于进一步改善这些物业的大麻种植和加工设施。
2020年7月13日，该公司宣布其位于南贝洛伊特市的第八家伊利诺伊州药房开业。
2020年7月30日，公司宣布任命麦克莱恩医院现任董事会主席，麦克莱恩医院是排名第一的独立精神病院，也是哈佛医学院最大的附属公司卡罗尔·瓦隆。
2020年7月30日，公司宣布董事会副主席Brian McCormack从公司董事会退休。
2020年8月6日，该公司宣布位于绍姆堡市的第九家伊利诺伊州药房开业。
2020年9月9日，该公司宣布推出其最新的大麻品牌，以其不断增长的国家大麻品牌组合，好消息。
2020年9月17日，公司提拔了David·加科姆、梅丽莎·瓦加蒙和肖恩·麦阿里斯特，扩大了领导团队。David·加科姆被任命为总裁大区、西部大区。梅丽莎·瓦格蒙从品牌营销副总裁晋升为大湖区区域总裁。Sean McAlister从销售执行副总裁晋升为销售、新兴市场和国民账户区域总裁。
2020年9月22日，该公司 宣布批准其在内珀维尔的第十家伊利诺伊州药房并将其选址。内珀维尔分店已获得伊利诺伊州的最终批准，Cresco目前在伊利诺伊州经营着最多允许的10家药房。
2020年10月7日，该公司宣布制定负责任的广告和营销标准，这是美国大麻行业最全面的广告和营销准则，具有指导原则，以确保公司始终负责任地营销和推广其品牌和产品。该守则提供了商业传播方面的指导，以防止未成年人上诉，并帮助广告商围绕大麻的好处做出适当的声明。此外，这些标准还为制定面向消费者的促销活动和促销活动提供了最佳实践。该公司制定这些标准的目的是鼓励与其他大麻公司围绕负责任的营销建立合作伙伴关系，使行业内的广告实践专业化，并创建一个强大的优质产品市场。
2020年10月14日，该公司宣布在纽约推出其Remedi品牌以及其更新和重新调整喷雾剂和RENEW胶囊。此外，该公司还获得了纽约卫生部对其Remedi系列的THC和1：1 CBD到THC胶囊、喷雾剂、注射器和Vape产品的批准。
2020年10月28日，该公司宣布推出其Cresco品牌产品组合中的1.0g Liquid Live树脂Vape墨盒。伊利诺伊州和加利福尼亚州 是首批推出这一新产品的市场。
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2020年12月1日，该公司宣布推出Wonder Wellness Co.，成为加入其不断扩大的国家大麻品牌组合的最新品牌，在伊利诺伊州首次亮相。
2020年12月10日，该公司宣布在伊利诺伊州各地的药房重新推出其注入大麻的剂量巧克力系列，并在其Mindy‘s Chef领导的手工食品品牌中上市。该系列于2016年引入该州的医疗市场，现在首次向娱乐客户开放。
2020年12月14日，本公司宣布达成一项协议，将其定期贷款的到期日延长至2023年1月23日，并行使共同选择权，将贷款规模增加到2亿美元。本公司与Opaskwayak Cree Nation的短期负债中剩余的1,500万美元已并入经修订的定期贷款 。请参阅企业融资活动和信贷安排的总体发展更详细的信息，请参见上面的？节。
2020年12月22日，该公司宣布与总部位于加州的大麻品牌Kings花园公司签订了经销协议的延期协议。根据协议，Cresco的子公司Continuum将继续作为Kings Garden Inc.包装产品的独家分销商。
2020年12月22日，该公司宣布，它荣获了2020年克里奥大麻奖的三个奖项，这是创意行业的主要国际奖项 。
2020年12月23日，该公司宣布在内珀维尔开设第十家伊利诺伊州药房。
2020年12月29日，该公司发布了SEED计划的第一份年度报告。报告重点介绍了该公司在过去一年中取得的许多成就，通过SEED的恢复性司法倡议、社区企业孵化器以及教育和劳动力发展规划，帮助创建了一个更多样化和更具包容性的大麻产业。
2021年1月14日，该公司宣布，它已达成一项最终协议，根据该协议，Cresco将通过全股票交易收购佛罗里达州垂直整合运营商Bluma Wellness Inc.的所有已发行和流通股，对Bluma的股权价值为2.13亿美元。请参阅BLUMA收购和处置业务的总体发展更详细的信息，请参见上面的？节。
2021年1月19日， 公司宣布聘请消费品包装行业资深人士Ty Gent担任公司新的首席运营官(首席运营官)。作为首席运营官，Gent先生将负责整个市场的运营一致性和效率，并实施结构改进以促进扩展。
2021年1月22日，该公司宣布隔夜 以每股16.00美元的价格发行附属投票权股票，总毛收入约为1.25亿美元。请参见？2021年1月提供的业务融资活动的总体发展更详细的信息，请参见上面的？节。
2021年1月28日，该公司宣布在加利福尼亚州和伊利诺伊州的药房推出其High Supply系列的1.0G和0.5G活体墨盒。
2021年2月1日，该公司宣布，它已获得亚利桑那州卫生服务部的批准，可以在亚利桑那州凤凰城的Sunnyside药房为成人用大麻客户提供服务，此前亚利桑那州于2021年1月22日成为第12个开始为成人用大麻客户提供服务的州。
2021年2月9日，该公司宣布与屡获殊荣的加州大麻生产商Emerald Family Farm签署独家经销协议。
2021年2月16日，公司 宣布完成对位于俄亥俄州辛辛那提、奇利科特、纽瓦克和马里恩的Verdant Creations药房的收购。这使Cresco拥有的俄亥俄州药房总数达到5家，这是适用州法律允许的最大零售许可证数量 。支付的对价包括1,150万美元的现金和127,065股的股权对价，价格为20加元，总价值为200万美元。请参阅业务发展概况 收购和处置业务：绿茵更详细的信息，请参见上面的？节。
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2021年2月26日，该公司向美国证券交易委员会提交了F-10注册表 ，并向CSE提交了基本搁置招股说明书，登记了附属投票权股票、债务证券、认购收据、权证和有资格在最终收到招股说明书后25个月内的任何时间发行高达10亿美元的此类证券的任何组合。请参阅企业融资活动的总体发展--基本货架说明书更多详细信息，请参见上面的？ 部分
2021年3月11日，本公司宣布，根据1976年《哈特-斯科特-罗迪诺反托拉斯改进法》，本公司收购Bluma的等待期已届满。请参阅企业并购和处置业务的总体发展更详细的信息，请参见上面的？节。
2021年2月22日，公司与Spyder Cannabis Inc.签订了股份购买协议，并同意了与PBIC的债务转让协议的条款，根据该协议，Cresco将以现金交易的方式出售180 Smoke的全部股权。请参阅企业并购与处置的总体发展--180烟？上文第 节，了解更多详细信息。
2021年3月18日，本公司达成一项最终协议，收购垂直整合的马萨诸塞州运营商TRAIND的所有已发行和未偿还股权。请参阅企业并购与处置业务的全面发展与培育更详细的信息，请参见上面的？节。
请参阅企业融资活动的总体发展有关公司重大融资活动的说明，请参阅上文？节。
增长战略
大麻合法化在美国各地继续扩大，批准医疗和娱乐销售的州越来越多。预计到2026年，仅美国合法大麻销售(包括医疗和成人使用)市场就将增长到410亿美元。12目前预计2021年将有14个州销售娱乐性大麻，包括：阿拉斯加、亚利桑那州、加利福尼亚州、科罗拉多州、伊利诺伊州、缅因州、马萨诸塞州、密歇根州、内华达州、新泽西州、俄勒冈州、南达科他州、佛蒙特州和华盛顿州。在这些市场，娱乐性销售应继续增长，因为大麻零售商受益于消费从非法渠道转向，更容易获得药房，以及首次接触这一类别的新的大麻消费者群体。
Cresco计划利用当前和未来娱乐市场大麻消费的显著增长，推动其种植和零售足迹的深度，并通过进入提供适当法规和可观人口的战略市场来建立广度。Cresco认为既有有机机会，也有无机机会，以扩大其批发领导地位，在最重要的市场中推动有意义的市场地位。
虽然大部分长期增长将由娱乐性消费推动，但在当今的医疗市场中也有大量机会推动增长。随着越来越多的研究中心研究和支持以大麻为基础的产品在满足治疗需求方面的效果，管理层认为，随着更多的患者加入计划，以及新的州将医用大麻合法化，美国医用大麻市场的规模也将继续增长。鉴于Cresco在几个强大的医疗市场的现有业务，Cresco精通在多样化的医疗市场格局中的运营 ，利用其在法规以不同方式演变时的经验。
不管各州的法规如何，Cresco计划利用其在最发达的市场(如伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和加利福尼亚州)取得的成功，向其他州(包括佛罗里达州、密歇根州、纽约州和马萨诸塞州)的大麻合法化市场扩张。同时，Cresco将保持其对合规、控制、效率和产品性能的历史关注，努力巩固自己作为大麻行业最重要的跨州运营商的地位。为支持这些雄心壮志，Cresco将：
| 12 | BDSA，美国市场预测摘要，2021年2月。检索到的from https://bdsa.com/cannabis-industry-intelligence |
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| • | 在其他合法的大麻市场寻求获得许可证或现有的大麻业务 |
| • | 完成开始或扩大医用大麻项目的新州的申请流程 |
| • | 通过其零售业务的战术扩张来支持其批发优先战略 |
| • | 打造大麻行业最好的品牌组合，为现在和未来的大麻消费者提供支持。 |
Cresco已经证明了它有能力在新市场开始运营，并计划继续这一趋势。
栽培
Cresco正在建设或已经建造和/或翻新了10个独立的种植设施，总计约100万13种植平方英尺，覆盖八个州(目前是伊利诺伊州、密歇根州、亚利桑那州、俄亥俄州、加利福尼亚州、宾夕法尼亚州、马萨诸塞州和纽约州)，其中包括其他非种植活动。它既经营室内温室，也经营混合温室。Cresco的多种种植、提取和加工设施使其能够生产多种产品类别的大麻产品。
| 13 | 这些陈述构成前瞻性信息，涉及基于未来经济状况和行动方案的可能事件、状况或财务表现。这些陈述涉及已知和未知的风险、假设、不确定性和其他可能导致实际结果或事件大不相同的因素。Cresco认为，前瞻性陈述中反映的预期有合理的基础，但这些预期可能被证明是不正确的。 |
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Cresco目前在每个相应的 运营状态下的种植面积大致如下：
| 状态 |
当前耕作 空间(平方英尺)14 |
有计划的培育 空间(平方英尺)15 |
总计 | |||||||||
| 伊利诺伊州 |
202,000 | * | — | 202,000 | ||||||||
| 宾夕法尼亚州 |
85,000 | * | 277,000 | 362,000 | ||||||||
| 俄亥俄州 |
27,000 | — | 27,000 | |||||||||
| 加利福尼亚 |
166,000 | 323,000 | 489,000 | ** | ||||||||
| 马萨诸塞州 |
19,000 | 27,000 | 46,000 | |||||||||
| 亚利桑那州 |
30,000 | — | 30,000 | |||||||||
| 纽约 |
— | 20,000 | 20,000 | |||||||||
| 密西根 |
— | 53,000 | 53,000 | |||||||||
| 总计 |
529,000 | 700,000 | 1,229,000 | |||||||||
| * | 将种植空间转换为包装空间。 |
| ** | 取代6.9万平方英尺的现有温室 |
Cresco的每个设施都配备了传统的商业农业部件、自动化环境控制系统以及浇水和饲料施肥系统，旨在提供产品的一致性、提高产量和最大限度地降低作物歉收的可能性。经过多年的研究开发，其专有的营养方案被用来确保作物质量。使用有机和可溶性植物营养补充剂，使次生代谢物(大麻素/萜烯)最大化，从而产生更好的花卉质量、产量和一致性。Cresco已经在种植和加工设施上投资了超过5500万美元，并计划继续这样做。
制造业
Cresco的实验室仪器使其能够在传统药物输送系统的基础上配制和开发各种产品，如胶囊、药酒、外用药膏和具有各种大麻素特征的可食用形式。Cresco的食品和饮料制造设施配备了设备，使该公司能够生产品质稳定、货架稳定的糖果。由于监管机构对可食用产品的生产和销售进行限制，Cresco计划在其运营的每个州(宾夕法尼亚州和纽约州除外)建立制造设施和实验室。预计Cresco种植设施生产的40%-50%的生大麻将用于Cresco的食品和饮料制造设施和实验室 生产以Cresco、Reserve、High Supply、Good News、Remedi、Wonder Wellness Co.、FloraCal Farm和Mindy‘s品牌销售的可雾化、口服、局部和可食用产品。
| 14 | 这些数字是对平方英尺的大致测量。 |
| 15 | Cresco的扩张、生产和种植计划受到许多风险和不确定性的影响，包括需要新的许可证或修改现有许可证、额外的监管或市政批准，包括分区和其他与一般建设和种植相关的风险，请参见风险因素？？对于确切的成本或时间，没有给出 保证。 |
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药房
批发
Cresco与其零售合作伙伴在店内战略促销、客户活动和货架空间策略方面进行合作，以确保最大限度地提高销售吞吐量。该公司采用数据驱动的方法，努力创建优化的销售流程 。
零售
Cresco拥有以下股权：伊利诺伊州的十(10)家运营药房；宾夕法尼亚州的三(3)家药房；亚利桑那州的一(1)家药房；俄亥俄州的五(5)家药房；纽约州的四(4)家药房；以及马萨诸塞州的一(1)家药房。
房地产战略
在其核心市场内，Cresco将时间和资源用于选择交通繁忙且靠近热门景点(餐厅、商场、体育馆、酒店等)的高端地点的房地产。Cresco的目标是根据市场和可用的房地产来定位零售空间。Cresco利用其内部房地产团队和房地产经纪人网络代表公司谈判租赁和购买事宜。Cresco通常更喜欢为其零售业务租赁标的房地产。当不可能租赁房地产时，Cresco愿意达成购买安排。最近，Cresco 进行了一系列出售和回租交易，以释放房地产价值。请参阅重大事件或里程碑？有关与Cresco运营相关的重大销售和回租交易的说明，请参见上文？节。
品牌塑造与营销
Cresco利用多品牌方法进行产品开发。Cresco品牌以专注于THC的 产品为特色，有鲜花、Vape钢笔和多种形式的提取物。每种产品都属于三个专有类别之一：Rise？、Refresh？和Rest？，命名并进行颜色编码，以帮助 用户直观地识别相关菌株的大麻素谱的预期效果。明迪的可食用食品是与詹姆斯·比尔德奖获奖厨师明迪·西格尔合作创建的品牌，是行业内第一个真正由烹饪支持的可食用产品。Mindy‘s系列因其独特的风味和美味而受到称赞。储备产品由Cresco最优质和独家的植物制成，是多年来选择性育种的回报。？Remedi？产品是为有医学头脑的患者设计的，其形式让人想起传统药物。？FlorcaCal产品利用100%可再生能源来帮助生产 复杂、富含萜类的产品，独一无二的为我们的朋友和社区提供体验。此外，该公司最近推出了三个新品牌：High Supply、Wonder Wellness Co和Good News。High Supply是指可批量供应的优质大麻。？Wonder Wellness Co？产品旨在简化大麻，重点是新体验的消费者。？好消息？是一系列大麻产品，通过创建易于理解的配方，消除了了解萜类和菌株的复杂性。*Sunnyside*是该公司的国家药房品牌，于2019年底推出。
银行业务和加工业务
Cresco将其药房业务的资金存入各自市场的银行合作伙伴。这些州特许银行充分了解Cresco的业务性质，并继续支持Cresco的增长计划。Cresco的 药房目前只接受现金和借记卡，不处理信用卡付款。预计随着时间的推移，所有形式的付款都将被每个药房接受。
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选择产品和提供产品
产品选择目前由产品开发、运营、财务、营销和销售团队的领导做出，他们谈判并 收到所有产品类别的潜在品牌供应商的投标，包括鲜花、蒸汽笔、油、萃取物、可食用产品和预卷。Cresco根据市场需求和机会、产品质量、利润率潜力、消费者反馈以及各品牌的规模能力做出产品选择决策。Cresco还预计将要求各品牌为货架空间支付进货费。
Cresco制造的产品通过公司拥有和管理的药房以及第三方药房销售。未来，随着产能的增加，Cresco预计将通过公司所有的分销商和第三方分销商向其他药房销售批量产品和新的品牌产品。这将取决于Cresco拥有和管理的零售足迹的最终范围，以及Cresco种植和生产设施的最终扩大产能。
Cresco在以下情况下提供或计划提供以下产品：
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| 状态 |
供奉 | |
| 伊利诺伊州 (目前 制造商) |
大麻干花、大麻的雾化形式、胶囊中的大麻油、口服和舌下溶液、外用产品中的大麻、大麻可食用产品和其他大麻产品。产品线包括：以鲜花、蒸汽笔和Cresco品牌下多种形式的萃取物提供的重点产品；由优质和独家植物制成的储备产品；包括鲜花和蒸气的高供应量产品；包括鲜花、蒸气和可食用的好消息产品；包括蒸气和可食用的神奇健康Co；以及Remedi产品，包括：酊剂、胶囊、药膏、可进食产品、舌下油和透皮贴片。Cresco授权Kiva品牌，生产注入大麻的可食用食品，包括但不限于巧克力糖果、口香糖、薄荷和馅饼。Cresco还通过与詹姆斯·比尔德奖获得者明迪·西格尔的合作 销售注入大麻的可食用食品。在品牌明迪的可食用下，Cresco销售注入大麻的可食用食品，包括但不限于：巧克力和太妃糖糖果、水果转发口香糖、硬糖果和太妃糖。 伊利诺伊州的零售店销售各种这些品牌及其相应的产品。 | |
| 宾夕法尼亚州 (目前 制造商) |
大麻干花、大麻的雾化形式、胶囊中的大麻油、口服和舌下溶液、外用产品和其他大麻产品中的大麻。这些产品线包括Cresco品牌下的鲜花、蒸汽笔和多种形式的提取物；高供应品牌下的鲜花；由优质和独家植物制成的储备产品；以及Remedi产品，其中包括 精确剂量的不可燃产品，包括酊剂、胶囊、药膏和舌下油。宾夕法尼亚州的零售点销售各种各样的这些品牌及其相应的产品。 | |
| 俄亥俄州 (目前为制造商) |
大麻的雾化形式。Cresco获得了加工商许可证，正在建设中，还将生产胶囊中的大麻油、口服和舌下溶液、外用产品中的大麻和其他大麻产品 。这些产品线包括(或将包括)Cresco品牌下的花卉、蒸汽笔和多种形式的萃取物；大麻注入可食用的Mindy s和Good News品牌下的产品；由优质和独家植物制成的储备产品；以及Remedi产品，其中包括精确剂量的不可燃产品，包括酊剂、胶囊、药膏、舌下油和透皮贴片。俄亥俄州的零售点将销售各种各样的这些品牌及其相应的产品。 | |
| 加利福尼亚 (目前 制造商) |
大麻干花、大麻雾化形式、大麻胶囊中的大麻油、大麻食用产品及其他大麻产品。产品线包括专注于花卉、蒸气笔和多种形式的 提取物的产品，这些产品分别位于他们的FloraCal、Cresco、High Supply、Good News和Remedi？品牌下。Cresco还销售注入大麻的可食用食品，品牌为明迪的可食用食品和好消息。所有品牌均由Continuum的Cresco拥有的分销业务分销，在该业务中，上述自有产品与合作品牌一起销售给加利福尼亚州获得许可的零售药房。 | |
| 亚利桑那州 (目前 制造商) |
大麻干花、大麻雾化形式、大麻胶囊中的大麻油、大麻食用产品及其他大麻产品。产品线包括THC重点产品，有鲜花、VAPE笔和多种形式的 提取物，分别位于Cresco、High Supply和Remedi？品牌下。所有品牌都出售给获得许可的零售药房，包括Cresco拥有的一家门店Sunnyside*？ | |
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| 马萨诸塞州 (目前 制造商) |
大麻干花、大麻的雾化形式、胶囊中的大麻油、口服和舌下溶液、外用产品中的大麻、大麻可食用产品和其他大麻产品。产品线包括，专注于花卉、蒸汽笔和Cresco品牌下多种形式的提取物的产品；Remedi产品，包括精确剂量的不可燃产品，包括药酒、胶囊、药膏、舌下油和透皮贴片。Cresco通过与詹姆斯·比尔德奖获奖厨师明迪·西格尔合作，以Mindy‘s Edible品牌向大麻注入可食性。Cresco销售注入大麻的可食性食品，包括巧克力和太妃糖糖果、水果味口香糖、硬甜和咀嚼。马萨诸塞州的零售点销售各种各样的这些品牌及其相应的产品。 | |
| 马里兰州(目前生产) | 产品线包括Cresco Liquid Live Resin、Cresco Live Resin和Cresco一次性钢笔。 | |
| 纽约 (目前 制造商) |
大麻的雾化形式、胶囊中的大麻油、口服和舌下溶液、外用产品和其他大麻产品中的大麻。该产品线包括Remedi产品，其中包括精确剂量的不可燃产品，包括酊剂和胶囊。Sunnyside在纽约的零售点销售这些品牌和相应的产品。 | |
| 密西根 (目前 制造商) |
大麻的雾化形式、胶囊中的大麻油、口服和舌下溶液、大麻可食用产品和其他大麻产品。产品线包括：以VAPE笔提供的重点产品，以及Cresco品牌下的多种形式的 提取物；包括VAPE的高供应量产品；包括VAPE和可食用的好消息产品；以及包括：酊剂、胶囊、可食用油和舌下油的Remedi产品。Cresco还通过与James Beard奖获奖厨师明迪·西格尔合作销售大麻注入的可食用食品，品牌为明迪·厄尔的可食用产品。Cresco销售大麻注入的可食用食品，包括但不限于： 水果味口香糖。 | |
产品定价
Cresco的价格根据市场条件和供应商合作伙伴的产品定价而有所不同。大麻和大麻产品的定价基于运营成本、材料成本、生长时间和其他适用变量。此外，产品定价反映了Cresco市场的现有定价法规(如适用)。
库存管理
Cresco拥有全面的库存管理程序，符合适用的州和地方法律、法规、条例和其他要求所规定的规则。这些程序确保严格控制Cresco的大麻和大麻产品库存，从持牌分销商发货到销售或交付给消费者，或作为大麻废物处置。此类库存管理程序还包括防止污染和维护在Cresco零售点分发的产品的安全和质量的措施。Cresco明白其对更大的社区和环境的责任，并致力于为消费者提供安全、一致和高质量的大麻供应。
员工
截至2020年12月31日，Cresco 在其运营辖区拥有超过2,300名员工，主要受雇于Cresco的种植、制造和加工业务及其支持。其他重要部门包括零售和其他运营、物流和供应链、销售和营销、法律和合规以及其他行政和支持职能。Cresco招聘、聘用和提拔最适合每个职位的人员，并引以为豪的是，它使用了一种遴选程序，招聘可培训、合作和共享的人。
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作为公司的核心价值观。此外，员工的安全是重中之重，Cresco致力于通过提供和维护健康的工作场所来预防疾病和伤害。Cresco采取一切合理措施，确保员工得到适当的信息和培训，以确保自己和周围其他人的安全。请参阅重大事件或里程碑有关公司重大招聘决定的 描述，请参见上文？节。
员工的专业技能和知识
为了保持行业领先地位，Cresco依靠一支积极进取、经验丰富的团队，根据现行法规，专注于提供最高质量的产品。该公司雇佣了一群不同的人，他们具有特殊的行政、运营和财务专业知识。此外，公司还雇用在健康和医用大麻的种植和种植方面有经验的个人。
竞争
在零售业务方面，Cresco希望在其运营的市场上与其他零售许可证持有者展开竞争。Cresco在这些市场的许多竞争对手都是当地的小型运营商。在某些市场，如加利福尼亚州，也有一些非法经营的药房，这是竞争。然而，预计合规和执法实体将继续减少这些非法行动。除了实体药房，Cresco还希望与第三方递送服务竞争，后者提供直接面向消费者快递服务。
在种植和生产方面，Cresco预计将在其业务所在的州与其他有执照的种植者和经营者竞争。与零售业类似，加利福尼亚州有一些非法经营的种植者，这将在短期内成为竞争对手。预计合规和执法实体将继续减少这些非法行动。
知识产权
Cresco开发了许多专有技术和工艺。这些专利技术和工艺包括其栽培和提取技术，以及某些栽培设备和灌溉系统。在探索这些 技术和工艺的专利性时，Cresco依赖于保密和保密安排以及商业秘密保护。
Cresco已投入大量资源开发可识别和独特的品牌，并正在寻求向美国专利商标局及其运营所在州注册商标。Cresco拥有或运营30个网站域名(包括www.crescoldis.com、www.Chooseremedi.com、www.cydisary.com、www.cresocannabis.com、 www.HighSupplyOffical.com、www.mindysiverbles.com和www.suunnyideDiffary.com)，在所有主要平台以及各种电话和网络应用平台上拥有大量社交媒体账户。
Cresco的法律顾问监控并主动解决潜在的知识产权侵权问题。此外，Cresco对其知识产权保持严格的标准和操作程序，包括保密、保密和知识产权转让协议的标准使用。
商标:
Cresco正在 在加拿大联邦、美国联邦和/或提供这些品牌的州注册以下品牌的商标保护。有关缺乏商标保护的风险的更多详细信息，请参阅风险因素：知识产权”:
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| 风格化设计 | 更名的风格化设计 (适用于 ) | |||
| 克雷斯科的文本和风格化的标志， |
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| 克雷斯科实验室的文本和风格化标志 |
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| Cresco Sun的风格化标志 |
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| Remedi？的文本和风格化标志 |
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| 预备队的文本和风格化徽标 |
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| 风格化的徽标 |
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| 明迪厨房的文本和风格化标志 |
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| 明迪手工食品的文本和风格化标志 |
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| 明迪厨师主导的手工食品的文本和风格化标志 |
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| ？CY+的文本和风格化徽标 |
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| Sunnyside*？的文本和风格化标志 |
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| **的风格化徽标 |
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| Wonder Wellness Co.和Zonder Wellness的文本和风格化标志 |
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| 好消息的文本和风格化的徽标 |
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| 高供应量的文本和风格化标志 |
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| Alta Supply？的文本和风格化标志 |
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| Continuum？的文本和风格化标志 |
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| Continuum？的风格化标志 |
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| FroaCal Farm和FloraCal的文本和风格化徽标 |
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| FroaCal的风格化徽标 |
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| FroaCal Farm和FloraCal的文本和风格化徽标 |
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| 起源之家的文本和风格化的标志 |
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Cresco已在美国联邦一级成功注册了21个 (21)个商标。此外，Cresco已在九(9)个州成功注册了94个商标，包括伊利诺伊州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、内华达州、加利福尼亚州、亚利桑那州、纽约州、马里兰州、密歇根州和密歇根州。下表按司法管辖区确定了受保护商标的数量：
| 管辖权 | 不是的。注册申请已提交 | 不是的。已颁发注册证书 as of 3/26/2021 |
续订 年 |
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| 美国专利商标局(1) |
41 | 21 | 2021 | |||||||||
| 伊利诺伊州 |
44 | 44 | 2024 | |||||||||
| 宾夕法尼亚州 |
10 | 10 | 2024 | |||||||||
| 俄亥俄州(1) |
5 | 3 | 2029 | |||||||||
| 内华达州 |
2 | 2 | 2024 | |||||||||
| 加利福尼亚 |
18 | 18 | 2024 | |||||||||
| 亚利桑那州 |
5 | 5 | 2029 | |||||||||
| 纽约 |
3 | 3 | 2030 | |||||||||
| 马里兰州 |
2 | 2 | 2029 | |||||||||
| 密西根(1) |
10 | 7 | 2030 | |||||||||
| 马萨诸塞州(1) |
5 | — | — | |||||||||
| 加拿大(1) |
32 | 3 | 2031 | |||||||||
| (1) | 等待申请复核成功的通知 |
加拿大和美国联邦以及加利福尼亚州、俄亥俄州、密歇根州和马萨诸塞州正在进行申请审查。 由于大麻行业最近知识产权申请数量的增加，Cresco预计最早将在2021年第二季度末滚动看到对剩余提交的申请的反馈。因此，Cresco 在商标注册过程中将继续依靠普通法对这些品牌进行保护。此外，Cresco将主动为当前市场的品牌扩张以及任何新的市场扩张寻求知识产权保护 。有关缺乏商标保护相关风险的更多详细信息，请参阅知识产权的风险因素。”
专利
Cresco正在为生产液体活性树脂的提取过程中的专有技术和工艺注册两(2)项专利。Cresco在2020年第三季度成功注册了上述专有技术和工艺的(1)项专利。寻求快速审查的申请于2019年第四季度提交给美国专利商标局。然而，随着申请审查的进行和大麻行业知识产权申请数量的增加，Cresco预计最早将于2021年第二季度末就正在等待专利申请的反馈。有关与缺乏专利保护相关的风险的更多细节，请参见风险因素 影响知识产权。”
| 管辖权 |
不是的。注册应用程序 已提交 |
不是的。注册 授予日期为 3/26/2021 |
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| 美国专利商标局(1) |
3 | 1 | ||||||
| (1) | 等待申请复核成功的通知 |
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美国监管环境
以下各节描述了Cresco运营所在州的法律和监管格局。虽然Cresco的运营完全遵守所有适用的州法律、法规和许可要求，但由于上述原因和第风险因素？，与Cresco的业务相关的风险很大。强烈建议读者仔细阅读包含在以下文件中的所有风险因素风险因素下图所示。
联邦监管环境
根据美国联邦法律，大麻目前是第一类毒品。CSA有五个不同的级别或时间表。附表I药物是指药品监督管理局(DEA)认为它有很高的滥用潜力，没有接受的医疗治疗，即使在医疗监督下使用也缺乏公认的安全性。其他附表一的毒品包括海洛因、LSD和摇头丸。Cresco认为，将CSA归类为附表一药物并不能反映大麻的药用特性或公众对大麻的看法，大量研究表明，大麻不能像其他附表一药物那样被滥用，具有药用特性，并且可以安全地使用。此外，尽管研究表明大麻的危害性比酒精小，16酒精不属于CSA分类 。
美国联邦政府的立场也不一定与美国州政府层面对大麻的民主批准一致。与加拿大不同的是，加拿大的联邦立法统一管理大麻的种植、分销、销售和拥有《大麻法案》(加拿大)，在美国，大麻在很大程度上受到州一级的监管。监管大麻的州法律与CSA冲突，CSA规定大麻的使用和拥有在联邦是非法的。尽管美国的某些州和地区授权获得许可或注册的实体生产和分销医用或成人用大麻，但根据美国联邦法律，拥有、使用、种植和转让大麻和任何相关的毒品用具都是非法的，任何此类行为都是犯罪行为。尽管公司的活动符合适用的州和地方法律，但严格遵守州和地方有关大麻的法律既不能免除公司在美国联邦法律下的责任，也不能为可能对公司提出的联邦刑事指控提供抗辩。美国宪法的至高无上条款规定，美国宪法和依据宪法制定的联邦法律至高无上，如果联邦法律和州法律相冲突，应适用联邦法律。
尽管如此，美国超过一半的州现在已经将成人使用和/或医用大麻合法化。随着越来越多的州将医疗和/或成人使用的大麻合法化，联邦政府试图通过引入由前司法部副部长詹姆斯·迈克尔·科尔于2013年起草的司法部备忘录(科尔备忘录)，为执法机构和银行机构提供指导。17和财政部金融犯罪执法网络(FinCEN)2014年的指导意见。18
| 16 | 见Lachenmeier，DW&Rehm，J.(2015)。使用接触边际方法对酒精、烟草、大麻和其他非法药物进行比较风险评估。科学报告，58126。DOI：10.1038/sep08126；Thomas，G&Davis，C.(2009年)。加拿大的大麻、烟草和酒精使用：比较危害风险和对社会的成本。幻象日记，5.检索自http://www.heretohelp.bc.ca/sites/default/files/visions_cannabis.pdf；Jacobus et al.(2009)。有吸食大麻和酗酒史的青少年脑白质完整性。神经毒理学和畸形学，31,349-355。Https://doi.org/10.1016/j.ntt.2009.07.006；吸食大麻能降低患头颈癌的风险吗？检索自Https://www.reuters.com/article/us-smoking-pot/could-smoking-pot-cut-risk-of-head-neck-cancer-idUSTRE57O5DC20090825； 沃森，SJ，Benson JA Jr.&joy，Je.(2000年)。大麻与医学：评估科学基础：1999年医学研究所报告摘要。《新一代精神病学评论》，57,547-552。摘自https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pubmed/10839332；Hoaken，Peter N.S.和Stewart，Sherry H.(2003年)。滥用毒品和诱发人类攻击性行为。成瘾行为， 28,1533-1554。检索自http://www.ukcia.org/research/AgressiveBehavior.pdf；和Fals-Steward，W.，Golden，J.&Schumacher，JA。(2003)。亲密伴侣暴力与药物使用：纵向研究日常工作考试。成瘾行为，28,1555-1574。从https://www.ncbi.nlm.nih.gov/pubmed/14656545.检索 |
| 17 | 美国部门正义的力量。(2013年)。给所有人的备忘录美国律师回复：关于大麻执法的指导 。华盛顿特区：美国政府印刷局。从https://www.justice.gov/iso/opa/resources/3052013829132756857467.pdf.检索 |
| 18 | 财政部金融犯罪执法网络。(2014)。指导Re：BSA对大麻相关业务的期望 (FIN-2014-G001)。检索到的from https://www.fincen.gov/resources/statutes-regulations/guidance/bsa-expectations-regarding-marijuana-related-businesses. |
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科尔的备忘录为联邦执法机构提供了指导，指导他们如何优先考虑民事执法、刑事调查和各州对大麻的起诉。备忘录提出了八项起诉优先事项：
| • | 防止向未成年人分发大麻； |
| • | 防止大麻销售收入流向犯罪企业、帮派和卡特尔； |
| • | 防止大麻以某种形式从根据州法律合法的州转移到其他州； |
| • | 防止国家批准的大麻活动被用作贩卖其他非法毒品或其他非法活动的掩护或借口； |
| • | 防止在大麻种植和分发过程中使用暴力和使用枪支； |
| • | 防止醉酒驾驶和与使用大麻有关的其他不良公共卫生后果的恶化； |
| • | 防止在公共土地上种植大麻以及随之而来的公共安全和公共土地上的大麻生产所构成的环境危险；以及 |
| • | 防止在联邦财产上拥有或使用大麻。 |
继总裁·特朗普就职后，2017年2月，美国总统总裁通过行政命令成立了减少犯罪和公共安全特别工作组。工作组将在2017年7月27日之前提出建议。到目前为止，它的建议还没有公开。
2017年3月，美国司法部长Jeff·塞申斯承认科尔备忘录的有效性，并指出由于拨款限制，联邦资源有限。
然而，2018年1月，美国司法部长Jeff·塞申斯发布了一份备忘录(塞申斯备忘录)，撤销了科尔备忘录，从而为执法机构和司法部创造了指导真空。作为行业最佳实践，尽管最近废除了Cole备忘录，但公司仍继续执行以下操作，以确保遵守 Cole备忘录提供的指导：
| • | 确保其子公司(或第三方，在Cresco作为辅助服务提供商开展业务的司法管辖区内)的运营符合适用的州、县、市、镇、乡镇、行政区和其他 政治/行政区划关于大麻经营的所有许可要求。为此，Cresco聘请了经验丰富的法律顾问进行必要的尽职调查，以确保此类业务符合所有适用的法规； |
| • | 与大麻业务有关的活动符合获得许可的范围，例如，在只允许医用大麻的州，产品只出售给持有允许拥有大麻的必要文件的患者；在允许成人娱乐使用大麻的州，产品只出售给符合必要年龄要求的个人； |
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| • | 与持证经营者合作，如耕种者和制造商，就政策和程序进行尽职调查，以确保产品不会分发给未成年人。此外，Cresco聘请专业顾问调查过去的任何许可证违规行为，并确保业务未涉及此类违规行为； |
| • | Cresco只能通过有执照的经营者运作，这些经营者必须通过一系列要求，遵守严格的商业实践标准，并受到严格的监管监督和充分的制衡，以确保收入不会分配给犯罪企业、帮派和卡特尔。此外，作为尽职调查的一部分，Cresco聘请专业顾问审查这类大麻企业的所有权，以确保利润或收入不被用于犯罪企业的利益； |
| • | 作为合规审计的一部分，Cresco还确保持牌经营者有足够的库存跟踪系统和必要的程序，以确保此类合规系统在跟踪库存方面有效。这样做是为了确保大麻或大麻产品不会转移到州法律不允许大麻的州，或者一般不会越过州界； |
| • | Cresco对财务记录进行必要的审查，并酌情聘请专业的第三方顾问进行审查，以确保国家授权的大麻商业活动不被用作贩运其他非法药物或从事其他非法活动或任何违反任何适用的反洗钱法规的掩护或前言； |
| • | Cresco进行背景调查，以确保持牌经营者的负责人和管理层品行良好，没有参与其他非法毒品、从事非法活动或涉及暴力的活动，或在种植、制造或分销大麻时使用枪支； |
| • | Cresco对大麻企业的活动、经营场所以及与在许可场所以外拥有大麻或大麻产品有关的政策和程序进行审查(包括条例允许拥有大麻或大麻产品的情况，例如在许可场所之间转让产品)。 这些活动是为了确保没有持牌经营者在联邦财产上拥有或使用大麻，或在联邦土地上从事大麻制造或种植；以及 |
| • | Cresco对产品和产品包装进行审查，以确保产品符合适用的法规，并包含关于产品内容的必要免责声明，以防止使用大麻对公众健康造成不利影响，并防止受损驾驶。 |
2018年11月7日，应总裁、唐纳德·特朗普的要求，塞申斯先生提出辞去司法部长一职。塞申斯先生辞职后，马修·惠特克开始担任代理美国司法部长。2018年2月14日，总裁提名的特朗普人选威廉·巴尔被确认为司法部长。巴尔先生曾于1991年至1993年在乔治·H·W·布什政府中担任司法部长。巴尔表示，作为司法部长，他不打算起诉那些依赖科尔备忘录遵守州法律的当事人。巴尔还表示，有必要让更多合法的大麻种植者进行研究，并承认最近一项使大麻合法化的法案对大麻产品的销售具有广泛影响。此外，在Barr先生作出确认之前，他表示，他尚未考虑或确定进一步的行政指导是否适当，或这种指导可能是什么样子。然而，他确实指出，如果得到证实，他将仔细考虑此事(统称为巴尔的评论)。
虽然总裁·拜登尚未公布联邦合法化的明确方向，但他选择的副总统总裁·卡马拉·哈里斯和卫生与公共服务部部长泽维尔·贝塞拉都有支持医用大麻项目的公开记录。
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巴尔在国家监管和大麻执法方面采取了更不插手的方式。巴尔说，低水平的大麻犯罪不会是司法部的重点。另一方面，他确实以反垄断为由对合法的大麻公司展开了调查。 在他的确认证词中，加兰德明确表示，他将不优先执行持有大麻等低级别大麻犯罪，他建议联邦改革与少数族裔的社会正义这一更大的问题密切相关。
加兰德说，对他来说，花费有限的资源追捕非暴力罪犯，比如那些犯有持有大麻罪的人，没有太大的意义。
加兰德说，这是一个我们的资源和检察自由裁量权的优先顺序问题。在我看来，我们在已经合法化并正在规范大麻使用的州进行起诉，无论是在医学上还是在其他方面，这似乎都不是对有限资源的有益利用。我不认为这有什么用处。
我确实认为我们需要确保犯罪企业正在做的事情不会绕过州法律。因此，这种执法应该继续下去。但我不认为这是对我们资源的很好利用，因为各州已经授权了。显然，这只会让州内的人感到困惑。
自会议备忘录发布以来，报告发布者所在司法管辖区的美国检察官就执行与大麻有关的联邦法律发表了有限的公开评论。在报告发行人经营的地方发表声明的美国律师概述如下。
俄亥俄州南区联邦检察官本杰明·C·格拉斯曼表示，根据受控物质法案，国会将大麻定为非法。在司法部副部长科尔2013年关于大麻执法的备忘录中是这样的，在今天的塞申斯备忘录中也是如此。此外，格拉斯曼先生的立场是，联邦执法部门继续以有限的资源开展工作，并专注于对公共安全具有最大影响的起诉。
俄亥俄州北区联邦检察官贾斯汀·E·赫德曼表示，他不打算改变提起涉及大麻的刑事案件的方式，即使根据会议备忘录的指导，他已经释放了检察官追查此类案件的能力。
美国加利福尼亚州东区检察官麦格雷戈·斯科特的发言人表示，将根据我们地区的联邦执法重点和资源对东区的大麻违规行为进行评估。
加利福尼亚州南区联邦检察官亚当·布雷弗曼评论说，美国司法部致力于减少暴力犯罪并执行国会颁布的法律。种植、分销和拥有大麻长期以来一直是并仍然违反联邦法律，加州南区将利用长期确立的检察优先事项来执行其打击暴力犯罪、瓦解和瓦解跨国犯罪组织以及遏制日益高涨的毒品危机的使命。
美国马萨诸塞州地区检察官安德鲁·莱林评论说，国会明确规定种植、分发和/或拥有大麻是联邦犯罪，作为行政部门的执法人员，他发誓有责任在联邦检察原则的指导下执行这项法律。莱林承认，他将继续进行一项逐个案例在此基础上，根据这些原则评估每一事项，并决定是否使用有限的联邦资源来处理这一问题。莱林先生表示担心，提前决定使某类行为者免受联邦起诉，将有效地修改国会已经通过的法律。那些从事州一级大麻合法化努力的人寻求的那种绝对救济只能来自立法程序。
伊利诺伊州中区联邦检察官约翰·奇尔德里斯评论说，对于伊利诺伊州中部的公民来说，塞申斯备忘录不会改变长期确立的检察原则，以执行联邦法律，他的办公室将继续与我们的执法伙伴合作，促进我们当地社区的安全和 利益。
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据报道，密歇根州东区联邦检察官马修·施奈德表示，他的办公室将审查大麻案件，以确定这些案件是否符合我们的优先事项和有限的联邦资源。
宾夕法尼亚州西区联邦检察官斯科特·布雷迪发布了一份声明，指出他的办公室将继续部署我们可以使用的所有检察工具，以保护宾夕法尼亚州西部的公民免受那些贩运包括大麻在内的所有非法受控物质的个人和犯罪组织的伤害。这与宾夕法尼亚州州长汤姆·沃尔夫形成了鲜明对比，沃尔夫认为会议备忘录是一种倒退之举，并誓言要保护癌症患者、癫痫儿童、患有创伤后应激障碍(PTSD)的退伍军人以及所有寻求合法医用大麻救济的宾夕法尼亚州人。沃尔夫州长对特朗普政府持批评态度，并确认他将尽其所能保护宾夕法尼亚州的患者。
由于CSA将大麻归类为附表一毒品，美国联邦法律规定，依赖美联储转账系统的金融机构将大麻销售收益作为存款是非法的。银行和其他金融机构可能因向大麻企业提供服务而被起诉，并可能被判洗钱罪。1970年美国货币和外汇交易报告法(《银行保密法》)。根据美国联邦法律，为大麻企业提供支票账户、借记卡或信用卡、小企业贷款或任何其他服务的银行或其他金融机构可能被判洗钱或共谋罪名成立。
2018年1月16日，由来自不同州的19名司法部长组成的联盟，包括：伊利诺伊州总检察长丽莎·梅迪根女士、加利福尼亚州总检察长泽维尔·贝塞拉、纽约州总检察长埃里克·T·施奈德曼(后来由芭芭拉·安德伍德接替)和宾夕法尼亚州总检察长乔什·夏皮罗发表了一份联合声明，敦促国会推进立法，允许拥有合法医疗或娱乐用大麻的州参与银行系统。银行和其他存款机构目前受到联邦法律的阻碍，不能向大麻企业提供金融服务，即使在这些企业受到监管的州也是如此。2019年2月，众议院金融服务小组委员会审议了拟议的立法，《2019年安全和公平执法银行法》或《安全银行法》， 将保护银行及其员工因向州一级合法的大麻企业提供服务而受到惩罚。第一次听证会《安全银行法》发生于2019年2月，该法案于2019年3月提交国会 。
2019年9月25日，美国众议院以321票对103票通过了《2019年安全和公平执法银行法》(Safe Banking Act)。《安全银行法》将永久保护为州合法大麻公司提供服务的州特许银行和信用合作社免受联邦监管机构的惩罚。2020年5月17日，《安全银行法》的立法语言被包括在一项名为《卫生和经济复苏综合应急解决方案法案》(HEROES法案)的刺激法案中。美国众议院以208票对199票通过了《英雄法案》。管理层认为，根据目前获得的信息，SAFE Banking通过的可能性很高，但具体的时间和立法工具尚不清楚。
众议院重新引入了安全银行制度(HR，1996)，有107个共同发起人。该法案与2020年众议院通过的法案基本相似，并为向大麻企业提供金融服务的存款机构提供了一个安全港。法案有一些与大麻条款相关的微小修改，这些条款为大麻公司提供了一整套财务保护， 包括与证券交易所相关的条款。然而，这些条款目前仅限于大麻。众议院法案发起人预计该法案将在阵亡将士纪念日之前获得通过，然后在参议院进行审议。在参议院听取外管局意见的主要委员会是参议院银行委员会，由俄亥俄州(D)的谢罗德·布朗(Sherrod Brown)担任主席，他曾表示支持外管局，只要量刑改革同时进行。排名成员Pat Toomey(PA-R)对改革持开放态度，并承认需要解决大麻银行问题。虽然这项法案将在众议院迅速通过，但它在参议院的通过将更加慎重，可能会与涉及更广泛改革的法案一起听取。SAFE于2021年3月23日在俄勒冈州(D)和蒙大拿州(R)史蒂夫·戴恩斯(Steve Daines)领导的两党支持下在参议院推出。
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虽然美国联邦银行法没有改变来解释美国各州医疗和娱乐用大麻合法化的趋势，但FinCEN发布了指导意见，建议洗钱和其他金融犯罪的检察官不要将执法努力集中在为大麻相关业务提供服务的银行和其他金融机构上，只要这些业务在他们所在的州是合法的，并且没有违反联邦执法的优先事项(例如，不要让大麻远离儿童和有组织犯罪的手)。FinCEN指南还澄清了金融机构如何根据其《银行保密法》义务向大麻相关企业提供服务，包括彻底的客户尽职调查，但明确表示，他们这样做是自己承担风险。客户尽职调查步骤包括：
| 1. | 向国家有关部门核实该企业是否已获得正式许可和登记； |
| 2. | 审查该企业为获得国家大麻经营许可证而提出的许可证申请(及相关文件)； |
| 3. | 向国家许可和执法当局索取有关企业和相关方的信息； |
| 4. | 了解企业的正常和预期活动，包括要销售的产品类型和要服务的客户类型(例如，医疗客户和娱乐客户)； |
| 5. | 持续监测有关企业和相关方的不良信息的公开来源； |
| 6. | 持续监测可疑活动，包括本指南中描述的任何危险信号；以及 |
| 7. | 定期更新作为客户尽职调查的一部分并与风险相称的信息。关于通过此类客户尽职调查获得的有关州许可证的信息，金融机构可以合理地依赖州许可证当局提供的信息的准确性，在州 提供此类信息的地方。 |
由于金融机构担心被卷入洗钱或因洗钱而被起诉，大麻企业往往被迫变成只收现金的企业。由于美国的银行和其他金融机构通常不愿冒着在没有保证免于起诉的情况下可能违反联邦法律的风险，大多数银行和金融机构拒绝向大麻企业提供任何形式的服务。尽管FinCEN试图将大麻银行业务合法化，但实际上，它的指导并没有让银行更愿意为大麻企业提供服务。这是因为，如上所述，现行法律并不保证银行免于起诉，它还要求银行和其他金融机构对它们作为客户从事的每一项大麻业务进行耗时且代价高昂的尽职调查。最近，一些一直为大麻业务提供服务的银行已经关闭了大麻业务的账户，现在拒绝为新的大麻业务开立账户，理由如下：
为数不多的同意与大麻企业合作的信用社将这些账户限制在不超过其总存款的5%，以避免造成流动性风险。由于联邦政府可以随时更改与大麻企业相关的银行法，而无需通知，这些信用社必须手头保留足够的现金，以便能够在一天内返还所有大麻企业存款的全部价值，同时还能满足其他客户的需求。
美国财政部已公开表示，他们没有接到司法部长Jeff·塞申斯希望撤销科尔备忘录的通知，也不打算撤销金融机构的FinCEN指导。19多名议员认为，塞申斯撤销科尔备忘录为国会提供了一个机会，在本届国会期间通过对拥有合法大麻计划的州的大麻企业进行更明确的保护。20
| 19 | 安吉尔，汤姆。(2018年2月6日)。特朗普财政部长希望大麻钱存在银行。检索自Https://www.forbes.com/sites/tomangell/2018/02/06/trump-treasury-secretary-wants-marijuana-money-in-banks/#2848046a3a53；另见姆努钦：财政部正在审查大麻政策。(2018年2月7日)。检索自 |
| 20 | 杰克逊，这是切瑞斯。(2018年1月30日)。
逐个州分析塞申斯动议撤销科尔备忘录。检索自 |
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2014年12月20日，总裁·奥巴马与国会拨款附加条款签署了一项截至2015年9月30日的联邦支出法案，规定根据2015年9月30日的规定，向司法部提供的所有资金不得综合和进一步继续拨款法案可能被用来阻止包括亚利桑那州、内华达州和加利福尼亚州在内的某些州实施自己的法律，授权使用、分发、拥有或种植医用大麻(罗拉巴赫-布鲁门奥尔修正案)。此 限制在截至2016年9月30日的年度结转。美国司法部在2015年2月27日的一份备忘录中谈到了罗拉巴赫-布鲁门奥尔修正案的影响，该备忘录于2015年8月向公众发布。这份备忘录的立场是，罗拉巴赫-布鲁门奥尔修正案并未禁止将资金用于民事和刑事执法，这与美国司法部现有的指导原则一致。美国司法部的解释似乎已被美国第九巡回上诉法院(包括亚利桑那州和内华达州的联邦法院地区)坚决拒绝。在2016年8月16日的裁决中，法院明确裁定，《罗拉巴赫-布鲁门奥尔修正案》禁止将司法部资金用于州法律完全授权的行为。美国诉麦金托什案，编号15-10117,2016WL 4363168，32(第九巡回法庭2016年8月16日)。国会和与大麻相关的企业都认识到，指导不是法律，因此自2014年以来一直致力于不断延长罗拉巴赫-布鲁门奥尔修正案。这项修正案禁止司法部使用国会资金在有医用大麻法律和项目的州起诉大麻企业。2017年，佛蒙特州参议员帕特里克·莱希(Patrick Leahy)对H.R.1625提出了一项类似的修正案，为综合拨款法案 (2018年)，防止联邦检察官使用联邦资金阻碍州一级颁布的医用大麻法律的执行，但条件是国会恢复这种资金，即莱希修正案。Leahy修正案 原定于2018财年于2018年9月30日到期，但实际上被延长至2018年12月21日，当时国会通过了《2019年继续拨款法案》2018年9月。2018年12月22日，美国国会未能通过2019财年综合拨款法案，导致联邦政府停摆。目前，莱希修正案已不再生效。目前，无法保证联邦政府 不会寻求起诉涉及医用大麻企业的案件，这些案件在其他方面符合州法律。此外，虽然莱希修正案目前包括在众议院版本(其中称为乔伊斯修正案)和参议院版本(在这里称为莱希修正案)的2019年综合拨款法案中，但不能保证它将被包括在最终拨款方案中。此类诉讼可能会对公司的业务、收入、运营结果和财务状况以及公司声誉产生重大不利影响，即使此类诉讼最终以对公司有利的方式成功结束。
对于2019年财政年度，国会大麻工作组的战略是在参众两院拨款委员会 中提出大量与大麻相关的拨款修正案，类似于2018财年采用的战略。21修正案将包括对拥有医用和成人大麻法律的州的大麻相关企业的保护，以及对向州合法大麻企业提供银行服务的金融机构的保护。222019年2月15日， 前者
| 21 | 美国国会。(2018年1月12日)。致尊敬的Paul Ryan、尊敬的Nancy Pelosi、主席Rodney P.Frelinghuysen和资深成员Nita Lowey的信。已从 检索Https://polis.house.gov/uploadedfiles/marijuana_appropriations_mcclintock-polis_language_1-12-18.pdf. |
| 22 | 美国国会。(2018年1月17日)。致董事财政部金融犯罪执法网络的肯尼斯·布兰科的信 。从https://dennyheck.house.gov/sites/dennyheck.house.gov/files/FINCEN%20MJ%20Guidance%20Letter%20FINAL.pdf；检索，另见美国参议院。(2018年1月11日)。致董事的信 财政部金融犯罪执法网络的肯尼思·布兰科。已从 检索Https://www.documentcloud.org/documents/4347431-368944892-Letter-Urging-FinCEN-to-Maintain.html#document/p1；另见美国参议院。(2018年1月18日)。致财政部金融犯罪执法网董事的信。已从 检索Https://www.documentcloud.org/documents/4356160-18-01-18-FinCEN-LTR-Cannabis-Banking.html； 另见美国国会。(2018年1月25日)。致尊敬的唐纳德·特朗普的信。检索到的from https://www.warren.senate.gov/files/documents/2018_01_25%20Letter%20to%20Trump%20on%20Sessions%20withdrawal%20of%20the%20Cole%20memo.pdf. |
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美国总裁就2019年财政年度剩余时间的某些拨款法案签署了一项综合性拨款法案，其中包括保护医用大麻行业的拨款。23莱希修正案被纳入2019年10月1日至2020年9月30日的2020财年联邦预算的2020财年拨款方案，并于2019年12月20日由美国总裁签署通过。然而，应该注意的是，不能保证这些修正案会获得通过成为法律。
2018年6月7日，通过委托州法案加强第十修正案(州法案)是由科罗拉多州共和党参议员科里·加德纳和马萨诸塞州民主党参议员伊丽莎白·沃伦在参议院提出的。科罗拉多州民主党众议员贾里德·波利斯在众议院提出了一项配套法案。该法案在相关部分 中规定，适用于大麻的《禁止吸食大麻公约》的规定不适用于遵守有关制造、生产、拥有、分销、配发、管理或交付大麻的州法律的任何人。尽管根据《各州法》，大麻仍将保留在附表一的范围内，但它使《禁止大麻法》无法执行，因为它与州法律相抵触。从本质上讲，该法案将联邦预算内的保护规定的限制扩大到所有已合法化的州的医疗和娱乐大麻活动，以防止司法部和禁毒署利用资金执行联邦法律，打击州合法的医用大麻商业活动。由于允许个别州选择继续禁止大麻，《州法案》并没有在国家一级完全使大麻合法化。在这方面，该法案强调各国根据《第十修正案》享有的权利，该修正案规定：宪法没有授权给美国的权力，也没有被宪法禁止的权力，分别保留给各州，或者保留给人民。根据《州法案》，根据《反洗钱法》，经营合法大麻业务的公司将不再被视为贩运大麻，这很可能有助于金融机构与大麻行业的个人和企业进行交易，而不会受到洗钱起诉、民事没收和其他可能导致执照撤销的刑事违法行为的威胁。《州法》目前正在起草立法，不能保证它将以目前的形式成为法律。
自2014年以来，国会在大麻政策方面取得了长足进步。两党国会大麻核心小组成立于2017年，由众议员达纳·罗拉巴赫(CA-48)、厄尔·布鲁门奥尔(OR-03)、唐·杨(正义与发展党-在逃)和贾里德·波利斯(CO-02)领导。该组织致力于制定政策改革，以弥合联邦法律禁止大麻与越来越多州的法律之间的差距，这些州已将大麻合法化，用于医疗或娱乐目的。24此外，每年都有更多的众议员和参议员签署并共同发起大麻合法化法案，包括《照顾者法案》、《转介法案》等。虽然对于结束美国联邦大麻禁令的最有效途径存在不同的观点，但国会议员布鲁门奥尔和参议员怀登提出了三项法案方案，即大麻改革之路，该方案将修复280E条款，取消对遵守州法律的企业的民事资产没收和联邦刑事处罚，减少银行壁垒，并将在2017年取消对大麻的计划、征税和监管。25参议员布克还介绍了《大麻司法法》，这将取消大麻的时间表，并在2018年国会女议员芭芭拉·李介绍了众议院的同伴。
大麻相关企业面临的另一个挑战是，美国国税局正在将修订后的1986年《国税法》(美国税法)第280E节的规定适用于医疗和成人使用大麻行业的企业。美国税法第280E条禁止大麻企业 扣除其正常和必要的业务费用，迫使它们支付比其他行业类似公司更高的美国有效联邦税率。大麻业务的实际税率取决于其不可抵扣费用占总收入的比例有多大。因此，合法大麻行业的企业利润可能会低于其他行业。
| 23 | 波士顿环球报。特朗普就医用大麻提供资金法案发表签署声明。检索到的from https://www.bostonglobe.com/news/marijuana/2019/02/15/trump-issues-signing-statement-medical-marijuana-provisionfunding-bill/UwqDzyQwhRppWqN9lCvuiP/story.html |
| 24 | 小汤姆·哈德勒斯顿。(2017年2月17日)。支持大麻的立法者发起了国会大麻核心小组。从http://fortune.com/2017/02/16/congress-cannabis-caucus/.检索 |
| 25 | 怀登，布鲁门奥尔。(2017年3月30日)。Wyden和Blumenauer宣布了两党通向大麻改革的道路。已从https://blumenauer.house.gov/media-center/press-releases/wyden-blumenauer-announce-bipartisan-path-marijuana-reform.检索到 |
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2018年12月20日，国会通过了《农场法案》，该法案在美国成为法律，其中包括大麻合法化，这将改变美国对大麻和大麻衍生产品(如CBD)的监管方式，预计将由美国农业部监管
目前，有35个州以及哥伦比亚特区、波多黎各和关岛制定了法律和/或条例，以这样或那样的形式承认大麻的合法医疗用途和消费者在医疗过程中对大麻的使用。其他州也在考虑类似的立法。相反，根据CSA，联邦政府及其机构的政策和法规是，大麻没有已证实的医疗益处，禁止种植和个人使用大麻等一系列活动。
地方、州和美国联邦医用大麻法律法规的范围很广，可能会受到不断变化的解释的影响，这可能会要求公司产生与合规相关的巨额成本或更改其业务计划的某些方面。此外，违反这些法律或对此类违规行为的指控可能会扰乱公司业务计划的某些方面 ，并对其计划运营的某些方面造成重大不利影响。此外，未来可能制定的法规将直接适用于公司业务的某些方面。无法预测未来任何法律、法规、解释或应用的性质，也无法确定额外的政府法规或行政政策和程序，如果颁布，会对我们的业务产生什么影响 。
尽管州一级对医用大麻有宽松的监管环境，但大麻仍被列为《禁止吸食大麻公约》下的受控物质。根据CSA，美国联邦政府及其机构的政策和法规是，大麻没有被证明的医疗益处。除非且直到国会修订关于医用大麻的CSA ，对于任何此类潜在修订的时间或范围无法保证，美国联邦当局可能会执行当前的美国联邦法律，我们可能被视为在生产、种植或分发大麻，违反了与公司当前或拟议的业务运营有关的美国联邦法律，或者公司可能被视为在 违反美国联邦法律的情况下为毒品用具的销售或分销提供便利。如果美国联邦政府改变做法，开始更积极地执行大麻，可能会对我们的收入和利润产生不利影响。鉴于国会活动、司法裁决和所述的美国联邦政策，严格执行CSA的风险仍然不确定。
影响医用大麻行业的法律法规不断变化，这可能会对公司拟议的运营产生不利影响。描述了美国联邦执法的风险和与公司业务相关的其他风险风险因素下图所示。
国家监管环境
州级美国大麻行动
伊利诺伊州
伊利诺伊州监管环境
《同情使用医用大麻试点计划法案》于2014年1月1日生效，该法案允许被诊断患有衰弱疾病的个人获得医用大麻。作为医疗计划的一部分，有50多种符合条件的条件，包括癫痫、创伤性脑损伤和创伤后应激障碍。伊利诺伊州2020年零售市场规模为10亿美元，同比增长312%。2018年8月28日，阿片类药物替代品法案 (公共法案100-1114)签署成为法律。这个阿片类药物替代法案通过使患者能够获得医用大麻而不是药用阿片类药物，显著扩大了伊利诺伊州的医用大麻市场。伊利诺伊州公共卫生部报告称，
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去年有超过530万张阿片类止痛药处方。这为现有伊利诺伊州医用大麻试点计划的最大规模扩张铺平了道路，该计划拥有约42,000名授权患者。自2015年底该计划启动以来，这些患者为该州带来了约2亿美元的销售税收入。262019年8月9日，飞行员身份被取消，医疗计划成为永久性的。
阿片类药物替代试点计划于2018年1月31日启动，通过伊利诺伊州公共卫生部开放注册。该试点计划是阿片类药物替代法案，前州长布鲁斯·劳纳于2018年8月签署成为法律，目的是打击阿片类药物的流行。试点计划将允许收到阿片类药物处方或有资格收到阿片类药物处方的患者获得医用大麻，作为奥施康定、培可定和维柯丁等处方阿片类药物的替代药物。医用大麻试点计划具有伊利诺伊州指定的50多种符合条件的医疗条件之一的患者，并且有医生推荐，还可以在网上收到临时医用大麻卡，并立即购买大麻，而无需 等待其永久卡被处理。2019年1月，Cresco在伊利诺伊州的一家药房开始参与这一试点计划，并根据该计划首次销售医用大麻。
2019年1月，JB·普利兹克宣誓就任伊利诺伊州州长。Cresco的首席执行官兼联合创始人查尔斯·巴切特尔已被任命为州长过渡团队大麻合法化小组委员会的成员。大麻合法化是总督恢复正义和安全社区过渡委员会下的四个小组委员会之一。大麻合法化小组委员会的主要目标是评价和制定关于大麻合法化的总督当选人政纲的执行建议。正如州长竞选期间概述的那样，这些优先事项包括安全地将大麻合法化和非刑事化，对伊利诺伊州因大麻犯罪而被监禁的人进行审查和减刑，以及注重多样性和社区宣传。
2019年6月25日，普利兹克州长签署成为法律大麻管制和税法，从而使娱乐使用大麻合法化。伊利诺伊州正在为新的运营商建立监管方案，并发放种植、分销和销售娱乐性大麻的许可证。娱乐用大麻的销售大约在2020年1月1日左右开始。
Cresco为其伊利诺伊州业务进行了与三处物业相关的出售和回租交易。请参阅重大事件或 里程碑更详细的信息，请参见上面的？节。
伊利诺伊州执照
Cresco目前在伊利诺伊州经营着三个医疗和成人用大麻种植和制造中心，在伊利诺伊州经营着十个药房。种植和制造许可证是根据申请人在竞争申请过程中表现出的经营专长和资金支持而颁发的。
Cresco获得了在伊利诺伊州作为医疗和成人用种植者和制造商的许可证。菲尼克斯 伊利诺伊州Farm of Illinois，LLC d/b/a Phoenix Botanical d/b/a Sunnyside(菲尼克斯农场)，PDI，FloraMedex LLC d/b/a Sunnyside，MedMar Lakeview d/b/a Sunnyside和MedMar Rockford d/b/a Sunnyside获得了在伊利诺伊州经营零售药房的许可证。下表列出了Cresco、Phoenix Farm、PDI、FloraMedex、MedMar Lakeview和MedMar Rockford在伊利诺伊州的业务许可证。根据适用的法律，许可证允许Cresco、Phoenix Farm、PDI、FloraMedex、MedMar Lakeview和MedMar Rockford根据许可证的条款种植、制造、加工、包装、销售和购买(视情况适用)大麻，许可证由农业部和金融与专业监管部门根据伊利诺伊州修订后的法规410 ILCS 130的规定颁发。自本协议之日起，所有许可证在伊利诺伊州均有效。伊利诺伊州有两类许可证：(I)种植/加工和(Ii)药房。许可证是为每一项批准的活动单独发放的。
| 26 | 伊利诺伊州新闻网(2018年8月28日)。新法律扩大了伊利诺伊州医用大麻的使用范围，以遏制阿片类药物的使用 Https://www.ilnews.org/news/health/new-law-expands-access-to-medical-marijuana-in-illinois-to/article_4b2a156c-ab05-11e8-95a9-037d97496f1a.html |
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所有种植/加工设施必须在伊利诺伊州农业部注册。所有药房都必须在伊利诺伊州金融和专业监管部门注册。如果申请书包含所有要求的信息，并经过官员的审查，机构将获得医用大麻机构的注册证书。注册证书的有效期为一年，在缴纳了规定的费用并保持良好的经营状况后，可每年续签。续订请求通常通过农业部或伊利诺伊州金融与专业监管部门的 电子邮件传达，并包括续约表。
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伊利诺伊州的执照
| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订日期(如果 |
描述 | ||||
| Cresco Labs，LLC | 早期批准成人使用培育中心许可证
许可证编号： 1503060739-EA |
坎卡基 | 01/29/21 | 早期批准的成人用途培养中心的经营许可证 | ||||
| 早期批准成人使用培育中心许可证
许可证编号： 1503060740-EA |
林肯 | 01/29/21 | 早期批准的成人用途培养中心的经营许可证 | |||||
| 早期批准成人使用培育中心许可证
许可证编号： 1503060741-EA |
乔利埃特 | 01/29/21 | 早期批准的成人用途培养中心的经营许可证 | |||||
| Cresco Labs，LLC | 医用大麻种植中心经营许可证
牌照号码：1503060739 |
坎卡基 | 05/18/21 | 经营医用大麻种植中心许可证 | ||||
| 医用大麻种植中心经营许可证
牌照号码：1503060740 |
林肯 | 03/09/22 | 经营医用大麻种植中心许可证 | |||||
| 医用大麻种植中心经营许可证
牌照号码：1503060741 |
乔利埃特 | 03/09/22 | 经营医用大麻种植中心许可证 | |||||
| 工业大麻加工许可证 牌照号码：1204-301 |
坎卡基 | 12/31/22 | 加工工业用大麻许可证 | |||||
| 工业大麻加工许可证
牌照号码：1204-302 |
乔利埃特 | 12/31/22 | 加工工业用大麻许可证 | |||||
| 工业大麻加工许可证
牌照号码：1204-303 |
林肯 | 12/31/22 | 加工工业用大麻许可证 | |||||
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| 伊利诺伊州凤凰农场有限责任公司(d/b/a Sunnyside) | 注册医用大麻配药组织证书 许可证：DISP.000035 |
香槟 | 04/26/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | ||||
| 伊利诺伊州凤凰农场有限责任公司(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000006 |
香槟 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| 伊利诺伊州凤凰农场有限责任公司(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000056 |
丹维尔 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| PDI Medical III，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册医用大麻配药组织证书 许可证：DISP.000016 |
布法罗格罗夫 | 12/07/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | ||||
| PDI Medical，III，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000009 |
布法罗格罗夫 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| PDI Medical，III，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药 组织证书 许可证： Audo：000080 |
内珀维尔 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| FloraMedex，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册医用大麻配药组织证书 许可证：DISP.000034 |
榆树公园 | 04/18/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | ||||
| FloraMedex，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000010 |
榆树公园 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| FloraMedex，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000061 |
肖姆堡 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| Medmar Lakeview，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册医用大麻配药组织证书 许可证：DISP.000050 |
芝加哥 | 01/13/22 | 经营医用大麻药房的许可证 | ||||
| Medmar Lakeview，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000008 |
芝加哥 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
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| Medmar Lakeview，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000053 |
芝加哥 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| Medmar Rockford，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册医用大麻配药组织证书 许可证：DISP.000013 |
罗克福德 | 11/24/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | ||||
| Medmar Rockford，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000007 |
罗克福德 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
| Medmar Rockford，LLC(d/b/a Sunnyside) | 注册成人配药组织证书 许可证：奥迪：000059 |
南贝洛伊特 | 03/31/21 | 经营康乐大麻药房的许可证 | ||||
伊利诺伊州执照和法规
医疗零售药房许可证允许Cresco从种植/加工设施购买大麻和大麻产品，并允许向注册患者销售大麻和大麻产品。成人用零售药房许可证允许Cresco从种植/加工设施购买成人用大麻和大麻产品，并允许向21岁或21岁以上的购买者销售成人用大麻和大麻产品。
医疗种植许可证允许Cresco收购、拥有、种植、制造/加工成可食用医用大麻产品和/或医用大麻注入产品，向医用大麻药房交付、转让、测试、运输、供应或销售大麻及相关用品。成人用大麻种植许可证允许Cresco收购、拥有、种植、制造/加工成人用大麻制成可食用大麻产品和/或注入大麻的产品，向成人用大麻药房交付、转移、测试、运输、供应或销售大麻及相关用品。
伊利诺伊州对任何直接或间接转让伊利诺伊州许可证征收所得税附加税，相当于征收的联邦所得税金额。
与许可证续订流程相关的任何意外延误或成本都可能阻碍正在进行或计划中的运营，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
伊利诺伊州的报告要求
伊利诺伊州使用BioTrack作为该州的计算机化版本跟踪和跟踪(T&T？系统)从种子到销售。个人被许可人，无论是直接还是通过第三方集成系统，都被要求将数据推送到国家，以满足所有报告要求。Cresco使用商业版本的BioTrack作为其内部计算机化的种子销售软件，该软件与州的BioTrack计划集成，并根据《伊利诺伊州慈悲使用医用大麻试点计划法案》的要求捕获种植、制造和零售所需的数据点。2019年2月，Helix TCS Inc.的子公司BioTrackTHC宣布，应伊利诺伊州的要求，它将提供软件解决方案， 将跟踪参与州阿片类药物替代试点计划的患者的医用大麻销售情况。BioTrackTHC已经负责跟踪和追踪该州的医用大麻供应链，其软件现在为这些项目提供了统一的解决方案。
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伊利诺伊州存储和安全要求
关于其种植设施，法规要求Cresco必须以这种方式将大麻和注入大麻的产品储存在保险箱、保险库或安全房间中，以防止转移、被盗或丢失。同样，任何不是成品的大麻都必须保存在设施内的安全区域，只有经授权的人员才能进入。保护大麻的所有锁和安全设备必须保持良好的工作状态，储存区域必须始终上锁，防止未经授权进入。
种植设施还必须在符合某些监管最低标准的场所上拥有一周七天、每天24小时运行的闭路电视监控系统。只有对监视行动至关重要的人员、执法机构、安全系统服务人员和监管机构才能进入监视区域。此外，视频监控记录应在设施内保留90天，并在场外另外保留90天。
Cresco还必须在其种植设施中维护警报系统。栽培设施必须维护和使用专业监控的抢劫和入室盗窃警报系统，以满足某些监管最低标准。合格的报警系统供应商必须每年测试该系统。
对于其在伊利诺伊州的药房，Cresco必须将库存储存在符合安全 规定并根据库存跟踪规定进行跟踪的安全和受限出入区域内。任何存放药用大麻的容器，如被篡改或打开，必须分开存放，直到处理完毕；此类材料只能在药房存放一周。
药房还必须实施安全措施，以阻止和防止进入和盗窃含有大麻和/或货币的限制进入区域 ，包括由伊利诺伊州许可的私人警报承包商或私人警报承包商机构安装商业级警报和监控系统。设施还必须有安全措施，以保护场所、注册的合格患者、指定的照顾者和配药组织代理。
宾夕法尼亚州
宾夕法尼亚州监管景观
宾夕法尼亚州医用大麻计划于2016年4月17日根据第16号法案签署成为法律，为该州居民提供了21种符合条件的疾病之一，包括癫痫、慢性疼痛和创伤后应激障碍。国家作为一个高壁垒市场运作，市场参与度非常有限。2018年2月，零售业在全州数量有限的零售点开业。宾夕法尼亚州是美国第五大州，人口近1300万。宾夕法尼亚州医用大麻市场有望成为美国最大的市场之一。27
国家 最初只颁发了12个种植/加工许可证和27个零售药房经营许可证(持有者有权获得最多三个医疗药房地点)。Cresco Yeltrah，LLC(Cresco Yeltrah)是Cresco的子公司， 在宾夕法尼亚州获得了一个医用大麻种植和加工许可证和一个药房许可证(允许在宾夕法尼亚州开设三(3)个药房)。Cresco随后于2018年12月获得了另外三(3)个药房地点的额外药房许可证，在宾夕法尼亚州总共有六(6)个药房地点，其中三个目前正在运营。
2018年2月，零售业在全州数量有限的零售点开业。Cresco Yeltrah于2月15日成为第一个将产品投放到宾夕法尼亚州市场的种植/加工商(比任何其他生产商提前约6周)，其药房也是第一个向该州患者销售产品的药房。
| 27 | Https://mjbizdaily.com/chart-pennsylvanias-medical-marijuana-market-set-become-one-countrys-biggest/ |
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2018年3月22日，宣布宾夕法尼亚州医用大麻计划的最后阶段将启动其推出，其中将包括额外的13个种植/加工许可证和23个额外的药房许可证。申请期为2018年4月至2018年5月17日。Cresco Yeltrah获得了额外的药房许可证 ，将增加三(3)家药房。
2018年4月17日宣布，干花将作为经批准的产品形式列入 法规，用于销售和消费(除了已获批准的浓缩物、药丸和酊剂)。同时，宣布符合条件的条件将从17种扩大到21种， 包括癌症缓解治疗和阿片成瘾治疗的补充。
宾夕法尼亚州执照
Cresco Yeltrah获准在宾夕法尼亚州联邦作为医用大麻种植商/加工商经营，并经营六(6)家医用大麻药房，其中三(3)家目前正在运营。在2017年赢得该州的第一个许可证后，2018年12月，Cresco Yeltrah获得了宾夕法尼亚州第二个基于功绩的药房运营许可证。许可证允许Cresco Yeltrah在开始分发医用大麻之前有六个月的时间开始运营，随着Cresco Yeltrah继续建造这些设施，卫生部已经行政延长了许可证的期限。Cresco Yeltrah在其第二个许可证下获得了三(3)个额外的医用大麻药房的许可。下表列出了Cresco Yeltrah在宾夕法尼亚州的业务许可证。根据适用法律，许可证允许Cresco Yeltrah根据许可证的条款种植、制造、加工、包装、销售和购买医用大麻，许可证由宾夕法尼亚州卫生部根据医用大麻法案 (第35页，10231.101节，10231.2110节)和《宾夕法尼亚州条例》第1141、1151和1161章。截至本文件之日，所有许可证在宾夕法尼亚州联邦有效。宾夕法尼亚州有两类许可证：(I)种植/加工；(Ii)药房。许可证是为宾夕法尼亚州Cresco Yeltrah设施使用的每一项批准的活动单独发放的。
所有种植/加工机构必须向宾夕法尼亚州卫生局登记。所有药房都必须向宾夕法尼亚州卫生局注册。注册证书的有效期为一年，在缴纳了规定的费用并保持良好的经营状况后，可每年续签。具体地说，对于Cresco Yeltrah目前持有的许可证，每个许可证都经历了一个续约期。
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| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订 |
描述 | ||||
| Cresco Yeltrah，LLC | 医用大麻药房许可证申请者ID：D-5016-17 | 管家 | 06/29/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | ||||
| 医用大麻药房许可证申请者ID：D-5016-17 | 匹兹堡 | 06/29/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | |||||
| 医用大麻药房许可证申请者ID：D-5016-17 | 新肯辛顿 | 06/29/21 | 经营医用大麻药房的许可证 | |||||
| 医用大麻种植者/加工商许可证申请者ID：GP-6012-17 | 布鲁克维尔 | 06/20/21 | 种植和加工医用大麻许可证 | |||||
| 医用大麻配药许可证申请者ID：D18-1007 | 埃克塞特镇最初批准在雷丁地址 | 12/18/20 (由卫生署行政延长) |
种植和加工医用大麻许可证 | |||||
| 医用大麻配药许可证申请者ID：D18-1007 | 东南部地区待定 | 12/18/20 (由卫生署行政延长) |
经营医用大麻药房的许可证 | |||||
| 医用大麻配药许可证申请者ID：D18-1007 | 东南部地区待定 | 12/18/20 (由卫生署行政延长) |
经营医用大麻药房的许可证 |
宾夕法尼亚州执照和法规
零售药房许可证允许Cresco Yeltrah从种植/加工设施购买大麻和大麻产品，并允许向注册患者销售大麻和大麻产品。
医疗种植许可证允许Cresco Yeltrah收购、拥有、种植、制造/加工成可食用医用大麻产品和/或医用大麻灌输产品，向医用大麻药房交付、转让、测试、运输、供应或销售大麻和相关用品。
任何与许可证续订流程相关的意外延误或成本都可能阻碍正在进行或计划中的运营，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
宾夕法尼亚州的报告要求
宾夕法尼亚州联邦使用MJ高速公路作为该州的计算机化T&T系统从种子到销售。个人持牌人必须使用MJ高速公路将数据推送到州政府，以满足所有报告要求。Cresco Yeltrah使用MJ高速公路作为其内部电脑化种子销售软件，该软件与该州的MJ高速公路计划集成，并根据宾夕法尼亚州医用大麻法律法规的要求捕获种植、制造和零售所需的数据点。
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宾夕法尼亚州存储和安全部门
法规要求Cresco Yeltrah的种植者/加工者位置的存储区域保持清洁有序，不受 虫害。这些独立和锁定的有限通道区域用于种植者/加工商储存过期、损坏、变质、贴错标签、被污染、召回或其容器或包装已被打开或破坏的种子、未成熟植物、成熟植物和医用大麻，直到该产品被销毁或以其他方式处置。
法规还要求Cresco Yeltrah的种植者/加工者设施具有商业级安全系统，以防止未经授权的进入，并防止和检测任何企图的转移。此安全措施必须包括覆盖设施内部和外部的警报系统，包括无声警报。
药房还必须有一个上了锁的有限出入区域，用于储存过期、损坏、变质、贴错标签、受污染、被召回或其容器或包装已被打开或破坏的医用大麻，直到这些产品返回种植者/加工商为止。
Cresco Yeltrah‘s药房必须具有与种植者/加工者设施相同的安全系统。该系统必须由专业人员全天24小时、每周7天进行监控，并在设施内部和外部安装固定摄像头。监视系统必须以现成的格式将数据存储四年，以供调查使用。
俄亥俄州
俄亥俄州监管景观
众议院第523号法案于2016年9月8日生效，俄亥俄州医用大麻合法化。俄亥俄州医用大麻控制计划(MMCP)允许有某些医疗条件的人，根据州医学委员会认证的俄亥俄州执业医生的建议，购买和使用医用大麻。一旦该系统完全成熟，俄亥俄州的医用大麻销售额预计将在2亿至4亿美元之间。28根据行业专家的说法，俄亥俄州可能成为全国医用大麻行业的强国，这在很大程度上是因为俄亥俄州的人口是第七大州，而且有资格接受医用大麻治疗的广泛疾病清单包括疼痛。29众议院第523号法案要求MMCP的框架不迟于2018年9月到位。这一时间框架允许进行深思熟虑的过程，以确保公众的安全并促进获得安全产品。第一次医用大麻销售是在2019年1月16日。Cresco 俄亥俄州实验室有限责任公司是第一天开放的四(4)家药房之一。
以下三个州政府机构负责MMCP的运作：(1)俄亥俄州商务部负责监督医用大麻种植者、加工商和测试实验室；(2)俄亥俄州药房委员会负责监督医用大麻零售药房、医用大麻患者和照顾者的注册、新形式医用大麻的批准以及协调医用大麻咨询委员会；以及(3)俄亥俄州医学委员会负责认证医生推荐医用大麻，并可将其添加到可推荐医用大麻的合格条件清单中。
几种形式的医用大麻在俄亥俄州是合法的，包括：通过雾化器吸入大麻(不是直接吸烟)、油、酊剂、植物材料、可食用的、贴片和经俄亥俄州药剂局批准的任何其他形式。
| 28 | Https://cannabusinessplans.com/ohios-medical-cannabis-market/ |
| 29 | Https://cannabusinessplans.com/ohios-medical-cannabis-market/ |
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Cresco达成了与其俄亥俄州业务相关的出售和回租交易。请参阅 重大事件或里程碑更详细的信息，请参见上面的？节。
俄亥俄州执照
2018年6月4日，俄亥俄州药局颁发了56个医用大麻临时药房许可证。这些许可证是在对376份药房申请进行审查后颁发的。
临时许可证持有人被授权根据其申请中的陈述和俄亥俄州药剂局通过的规则 开始建立药房的过程。根据规定，所有临时许可证持有者最多有六个月的时间证明符合药房运营要求，以获得运营证书(运营证书)。合规性将通过医用大麻合规代理委员会的检查来确定。一旦药房获得经营证书，它就可以根据俄亥俄州的法律和规则开始向俄亥俄州的患者和照顾者销售医用大麻。
根据规定，俄亥俄州药房委员会在全州范围内最多只能发放60个药房许可证，但有权增加许可证数量。到目前为止，还没有宣布是否会增加牌照数量。根据该计划的规定，俄亥俄州药房委员会将至少每两年考虑一次是否存在足够的医用大麻药房，考虑到该州的人口、寻求使用医用大麻的患者数量以及药房地点的地理分布。
Cresco的子公司Cresco Labs Ohio，LLC(Cresco Ohio)于2018年6月7日获得了一个临时药房牌照。临时许可证是俄亥俄州Cresco董事会的授权，用于开始建设或修改您的设施，并获得您当地 司法管辖区可能需要的任何其他适用许可，以获得运营证书。2018年12月，俄亥俄州Cresco获得了在俄亥俄州经营一家医疗药房的经营证书。该药房位于俄亥俄州温特维尔，于2019年1月16日以CY+YOY+的名称开始运营。
Cresco Ohio于2017年11月30日申请并获得了一个临时种植许可证。 它于2018年9月获得了该设施的运营证书。Cresco Ohio的种植设施是位于俄亥俄州黄泉市的混合温室结构，目前约有25,000平方英尺的种植空间。
2020年6月8日，俄亥俄州克雷斯科获得俄亥俄州颁发的临时加工许可证。许可证允许Cresco Ohio从大麻中提取油和制造产品，这将使该公司能够在俄亥俄州销售其整个品牌组合。
在2021年2月，Cresco完成了对另外四家俄亥俄州药房的收购，获得了Verdant Creations的许可证，使Cresco在俄亥俄州的药房总数达到州政府允许的最大数量五家。
在俄亥俄州商务部颁发经营许可证之前，临时种植许可证的持有者不得从事任何种植或生产活动，包括采购种子、苗木或其他起始植物材料。本临时许可证是俄亥俄州商务部授权俄亥俄州Cresco开始建造或修改该设施，并从当地司法管辖区获得获得运营证书所需的任何其他适用许可。根据俄亥俄州行政法规。3796:2-1-06(B),临时许可证持有者有9个月的时间来获得经营许可证。2018年9月14日，俄亥俄州Cresco获得了 运营证书。
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俄亥俄州的执照
| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订 |
描述 | ||||
| 俄亥俄州Cresco Labs LLC | MMCPC00017 | 黄泉 | 09/13/21 | 耕种许可证 | ||||
| MMD 0700002 | 温特斯维尔 | 07/01/21 | 药房牌照 | |||||
| MMCP00041 | 黄泉 | 07/01/21 | 临时医疗加工员许可证 | |||||
| MMCPP00117 | 黄泉 | 11/25/21 | 仅限加工厂1级 | |||||
| JDC纽瓦克有限责任公司 | MMD.0700061 | 纽瓦克 | 12/04/22 | 药房牌照 | ||||
| JDC Marion，LLC | MMD.0700062 | 马里昂 | 12/04/22 | 药房牌照 | ||||
| JDC哥伦布有限责任公司 | MMD.0700063 | 辛辛那提 | 12/04/22 | 药房牌照 | ||||
| JDC Chillicothe，LLC | MMD.0700064 | 辣椒 | 12/04/22 | 药房牌照 | ||||
俄亥俄州的执照和法规
药房许可证允许Cresco Ohio从种植和/或加工设施购买大麻和大麻产品，并允许向注册患者销售大麻和大麻产品。
医疗种植许可证允许Cresco Ohio收购、拥有、种植、制造/加工成医用大麻产品，交付、转让、测试、运输、供应或销售大麻及相关用品给医用大麻药房。
医疗加工商许可证允许制造和生产医用大麻产品。Cresco Ohio提交了加工者许可证申请，但被拒绝。俄亥俄州Cresco目前正在对这一决定提出上诉。
与许可证续订流程相关的任何意外延误或成本 可能会阻碍正在进行或计划中的运营，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
俄亥俄州的报告要求
俄亥俄州使用Metrc作为其从种子到销售跟踪系统。许可证持有人被要求使用俄亥俄州的Metrc将数据推送到该州，以满足所有报告要求。Cresco Ohio整合了其内部从种子到销售带有Metrc的跟踪系统(BioTrack)可捕获俄亥俄州医用大麻法律法规所要求的数据点。
俄亥俄州存储和安全要求
对于Cresco Ohio的药房，指定的代表负责监督和控制医用大麻和医用大麻产品，以确保它们是按照法律和法规分发的。此外，药房必须对此类物品进行物理或电子安全保护。特别是，Cresco Ohio的药房还必须 按照
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防止转移和盗窃以及保护患者、照顾者和员工的法规。药房部门、限制出入区域和医用大麻库存必须用物理屏障、适当的锁和电子屏障来保护。医用大麻还必须储存在安全区域，并在库存跟踪系统中进行跟踪。除非在有执照的药房员工的亲自监督下，否则任何人不得进入此安全区域。储存区必须干净，不能有虫害。储存过期、损毁、变质、冒牌、掺假或者开封的医用大麻的容器，应当与其他医用大麻分开存放，直至妥善销毁为止；这些物品只能储存一周。
法规允许Cresco Ohio将医用大麻库存存储在其种植设施的指定、封闭、锁定的设施中，该设施是Cresco Ohio向俄亥俄州商务部提交的计划和规范中确定的。此存储区域只能由 授权人员访问。作为续签种植者许可证的条件，Cresco Ohio必须每年对手头的医用大麻进行人工实物清点，并将其与库存跟踪系统生成的年度报告进行比较。栽培设施必须安装商业级安全警报系统，以防止和检测转移、被盗或丢失。该设施还必须维护监控设备以捕获整个设施，并提供实时与监管机构的直接访问。所有这些设备必须保持良好的工作状态，并每年由第三方进行检查和测试。
加利福尼亚
加州监管环境
1996年，加州通过215号提案成为第一个将医用大麻合法化的州1996年《慈悲使用法》。这使经医生推荐治疗癌症、厌食症、艾滋病、慢性疼痛、痉挛、青光眼、关节炎、偏头痛或大麻可缓解的任何其他疾病的患者使用、拥有和种植医用大麻合法化。
2003年，参议院第420号法案签署成为法律，为医用大麻患者建立了一个可选的身份证系统。
2015年9月，加利福尼亚州立法机构通过了三项法案，统称为《医用大麻法规与安全法》 (MCRSA)。MCRSA为加州的医用大麻企业建立了许可和监管框架。该系统为药房、输液产品制造商、种植设施、检测实验室、运输公司和分销商创建了多种许可证类型。可食用浸渍产品制造商将根据其特定的提取方法要求获得挥发性溶剂或非挥发性溶剂生产许可证。多个机构将监督该项目的不同方面，企业将需要州政府许可证和当地批准才能运营。然而，在2016年11月，加利福尼亚州的选民以压倒性多数通过了64号提案，成人吸食大麻法案创建一个成人使用的大麻计划，供21岁或21岁以上的成年人使用。 Auma与MCRSA有一些相互冲突的条款，因此在2017年6月，加利福尼亚州立法机构通过了参议院第94号法案，即医用和成人用大麻法规和安全法 (MAUCRSA)，它合并了MCRSA和AUMA，提供了一套管理加利福尼亚州大麻企业医疗和成人使用许可制度的法规。在州一级监管大麻的四个机构是加州大麻管理局(BCC)、加州食品和农业部、加州公共卫生部和加州税收和费用管理局。
为了在加利福尼亚州合法经营医用或成人用大麻业务，经营者必须同时拥有当地和州的许可证。这要求许可证持有者在有大麻许可计划的城市运营。因此，加利福尼亚州的城市被允许决定他们将向大麻经营者发放的许可证数量，或者可以选择完全禁止大麻。
MAUCRSA于2018年1月1日生效。
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加州大麻市场预计将是未来四年加州增长最快的行业之一。市场分析人士预测，市场将在2025年后企稳，加州大麻市场估计价值约100亿美元。30 2016年，加利福尼亚州记录了全州范围内运营药房的医用大麻零售额约为8.5亿美元；然而，据估计，约85%的交易总额没有收入记录，是通过非法交易进行的。
加州运营部-SLO种植公司和Origin House
2018年6月7日，Cresco收购了SLO种植公司(SLO？)60%的所有权权益。2018年9月27日，Cresco又收购了SLO 20%的所有权权益，使其总所有权达到80%。此外，SLO全资拥有玻利瓦尔分销服务有限责任公司、曼德拉制造服务有限责任公司和圣雄天经销服务有限责任公司(Cal 子公司)。SLO在加利福尼亚州的卡平特里亚(圣巴巴拉县)和圣路易斯奥比斯波(圣路易斯奥比斯波县)经营大麻种植业务。由于对Cresco的收购，Cresco基本上拥有完全的管理和运营控制权(除了某些特定于农场的职能，这些职能仍由SLO监督管理)。大麻最初将从Carpinteria设施中种植。从那里，收获的最终将作为新鲜(或新鲜冷冻)材料运输到我们位于加利福尼亚州门多塔(弗雷斯诺县)的制造工厂。
虽然圣巴巴拉的设施最初仅限于医用大麻活动，但在2018年10月，圣巴巴拉县批准了其法令，允许商业大麻，其中包括加利福尼亚州法律下的医用和娱乐大麻。
2020年1月8日，公司宣布完成对Origin House的收购。请参阅 企业并购和处置业务的总体发展--《老字号》更详细的信息，请参见上面的？节。Origin House是加州大麻批发分销和种植的领先运营商 。收购Origin House使Cresco成为加利福尼亚州领先的批发商，向575多家药房销售产品，约占加州店面药房的65%。Origin House的Continuum分销平台经销Cresco自有品牌和派对品牌，包括国王花园。Origin House超优质的室内种植和分销设施使Cresco能够在加州范围内迅速扩大其Cresco品牌产品的供应 ；增加市场份额，创造品牌资产，并推动股东价值。
加利福尼亚州的执照
根据MAUCRSA，如本文所述，SLO将申请和/或已获得许可证，允许其种植、加工、制造、分销和零售医用大麻(在某些情况下，成人使用)大麻和大麻相关产品：
门多塔(弗雷斯诺县)
| • | SLO已经获得了一(1)个类型7(制造2种挥发性物质)、成人使用和医疗(A&M)的临时许可证。 |
| • | SLO已获得一(1)个类型11(分销)、A&M的临时许可证。 |
| • | SLO向州监管机构提交了两(2)种所列许可证类型的年度申请，目前正在等待这些年度申请的审批。 |
| 30 | 资料来源：伯克，杰里米。(2017年12月8日)。合法大麻市场正在爆炸式增长，预计今年的销售额将达到近100亿美元。检索自http://www.businessinsider.com/legal-weed-market-to-hit-10-billion-in-sales-report-says-2017-12；莫里斯，克里斯。(2017年12月6日)。合法的大麻销售额今年预计将达到100亿美元。检索自http://fortune.com/2017/12/06/legal-marijuana-sales-10-billion/；Arcview Group。(2017年12月6日)。新报告：2017年合法大麻销售额将增长33%，达到100亿美元。检索自Https://globenewswire.com/news-release/2017/12/06/1234230/0/en/NEW-REPORT-Legal-Marijuana-Sales-to-Grow-33-to-10-Billion-in-2017.html. |
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柳树路(SLO县)
| • | SLO在这一财产上保持着良好的声誉，并有能力申请医用大麻许可证；然而，出于战略目的，SLO目前不会提交申请。 |
卡平特里亚(圣巴巴拉县)
| • | SLO已发布： |
| • | 二十三(23)个种植：小型混合光一级许可证。 |
| • | 一(1)苗圃许可证：允许种植和种植来自种子、克隆和未成熟植物的医用大麻。 |
| • | 一(1)个加工商许可证：允许大麻的收获、干燥、腌制、分级或制革，以及某些非加工大麻的包装和标签。 |
| • | SLO向州监管机构提交了三(3)种所列许可证类型的年度申请，目前正在等待年度申请的批准。 |
西萨克拉门托(约洛县)
| • | Origin House已获得一(1)个类型11(分销)、A&M的临时许可证。 |
| • | Origin House向州监管机构提交了一(1)种列出的许可证类型的年度申请， 正在等待年度申请的批准。 |
拉哈布拉(奥兰治县)
| • | Origin House已获得一(1)个类型11(分销)、A&M的临时许可证。 |
| • | Origin House向州监管机构提交了一(1)种列出的许可证类型的年度申请， 正在等待年度申请的批准。 |
未合并的索诺马(索诺马县)
| • | 原产地已经发放了一(1)个临时种植许可证，室内药用介质。 |
| • | Origin House已获得一(1)个加工者临时许可证，医疗。 |
| • | Origin House已获得一(1)个类型11(分销)、A&M的临时许可证。 |
| • | 原产地已发放一(1)张临时种植许可证：药用小型室内。 |
| • | Origin House向州监管机构提交了四(4)种所列许可证的年度申请， 正在等待这些年度申请的批准。 |
除了上面列出的六(6)个有效许可证外，Origin House 继续寻求新的州许可证机会，最近为未合并的索诺马(索诺马县)地点申请了类型11(经销)许可证。
Cresco还在大麻管理局持有有效的大麻活动持有者临时许可证，使该公司能够举办活动。
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贫民窟：
| 持有 实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
描述 |
到期/续订 日期(如适用) (年/月/日) | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 制造业 编号： CDPH-10003334 |
门多塔 | 医疗和成人使用 制造业 |
05/31/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： C11-0000193-LIC |
门多塔 | 医疗和成人使用 分布 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002726 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002733 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002727 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002728 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002729 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002731 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
-55-
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002765 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002764 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002763 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002762 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002761 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002760 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002759 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002757 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002756 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002755 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
-56-
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002754 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002753 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002752 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002766 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 许可证 编号： CCL18- 0002751 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 托儿所 许可证 编号： CCL18- 0002750 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 处理机 许可证 编号： CCL18- 0002749 |
木瓜属植物 | 栽培 小型混合灯光，Tier 1 |
05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 处理机 许可证 编号： CCL18- 0002816 |
木瓜属植物 | 托儿所 | 05/31/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 处理机 许可证 编号： CCL18- 0002817 |
木瓜属植物 | 处理机 | 05/28/21 | ||||
| 贫民窟种植公司(d/b/a Cresco California) | 临时性的 事件 组织者 许可证 编号： CEO14- 0000044-LIC |
木瓜属植物 | 活动组织者 | 07/01/21 | ||||
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起源之家：
| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
描述 |
到期/续订 日期(如适用) (年/月/日) | ||||
| 弗洛拉卡尔 | 中型室内栽培(暂定)
CCL18-0002186 |
圣罗莎 | 栽培：医用媒介室内： | 03/21/22 | ||||
| 弗洛拉卡尔 | 处理器(临时)
CCL19-0000639 |
圣罗莎 | 处理机 | 06/27/21 | ||||
| 弗洛拉卡尔 | 分发(临时)
C11-0001222-LIC |
圣罗莎 | 分布 | 06/25/21 | ||||
| Cub City，LLC | 小型室内养殖(暂定)
CCL18-0002062 |
圣罗莎 | 种植：医用小型室内 | 03/21/22 | ||||
| 河流配送有限责任公司d/b/a连续体 | 分发(临时)
C11-0000933-LIC |
萨克拉门托 | 分布 | 07/22/21 | ||||
| 河流配送有限责任公司d/b/a连续体 | 分发(临时)
C11-0000608-LIC |
拉哈布拉 | 分布 | 07/01/21 | ||||
加利福尼亚州的执照每年续签一次。每年，许可证持有人都需要根据相应监管机构发布的指南提交续签申请。虽然续签是每年一次的，但持牌人可以获得的续签次数没有限制。此外，对于发放给SLO、加州子公司和Origin House的许可证的续签流程，每个州和当地的许可证都会根据适用法律的要求及时提交续签。此外，加州没有任何大麻监管机构向Cresco Labs、SLO、Cal子公司或Origin House通报任何与许可证续签请求有关的重大不利问题。虽然Origin House、SLO和Cal子公司制定了合规控制，以降低发生任何重大许可证违规行为的风险，但 不能保证未来会及时续签许可证。
-58-
与许可证续期过程相关的任何意外延误或成本都可能阻碍公司的持续运营或 计划运营，并可能对其业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
加州执照和法规
药品零售商许可证允许加利福尼亚州拥有医生推荐的医用大麻患者销售医用大麻和大麻产品。只有经过认证的医生才能提供医用大麻推荐。
成人使用零售商许可证允许向21岁或以上的任何个人销售大麻和大麻产品。它不要求个人拥有医生的推荐。根据这类许可证的条款，持有者被允许向任何人销售成人用大麻和大麻产品，前提是当地司法机构允许销售成人用大麻，并且此人出示有效的政府颁发的照片身份证明。
已授予SLO、Origin House和/或Cal 子公司的药品和成人用种植许可证允许商业大麻种植活动，涉及大麻的种植、种植、收获、干燥、腌制、分级或修剪。这类许可证还允许生产、贴标签和包装数量有限的非制造大麻产品(例如预制接头)，并允许被许可人将大麻出售给加利福尼亚州境内的某些被许可实体(医疗和成人使用许可证获得者)，用于转售或制造目的。
成人使用和药品分销许可证允许与大麻相关的分销活动，这意味着在获得许可的实体之间采购、销售和运输大麻和大麻产品。 允许某些Cresco所有和非Cresco所有的许可证持有人进行分销活动。
Cresco 与加州四个监管机构(BCC、加州公共卫生部制造大麻安全处、加州食品和农业部加州大麻许可处、加州税收和费用管理局以及当地司法管辖区的大麻监管机构)保持开放和合作的关系。
Cresco和Origin House及时提交年度续签，并正在按正常程序提交续签申请。
在加利福尼亚州，只有在该州种植的大麻才能在该州销售。虽然加州不是一个垂直整合的系统，但该州也允许SLO和Cal子公司从该州内另一家获得许可的实体批发购买大麻，或向其分销大麻和大麻产品。
加州的报告要求
加利福尼亚州已选择Franwell Inc.的Metrc解决方案作为州的T&T系统，用于跟踪商业大麻的活动和在整个分销链中的移动(？从种子到销售？)。Metrc系统正在全州范围内实施，但尚未发布。运行后，系统将允许其他第三方系统集成 通过应用程序编程接口(API？)。Cresco将使用一个独立于metrc的电子系统，该系统将与metrc集成。通过原料药。T&T目前按照相应监管机构的规定获取种植、分销和零售所需的数据点。Cresco将实施自己的临时跟踪和跟踪解决方案， 利用自己的内部控制和标准操作程序，确保最大程度的合规性和透明度，直到全州范围的T&T解决方案准备好部署。
-59-
加州存储与安全公司
为了确保大麻经营场所的安全和安保，并对大麻或大麻产品的转移、盗窃和损失保持适当的控制，Cresco必须做以下工作：
| • | 维持全面运作的安全警报系统； |
| • | 保安服务合同； |
| • | 保持一套全天24小时不间断记录的视频监控系统； |
| • | 确保设施的室外场所有足够的照明； |
| • | 不得在允许的营业时间以外从其办公场所分发； |
| • | 仅在许可证发放过程中根据向加利福尼亚州提交的房舍示意图在区域内储存大麻和大麻产品。 |
| • | 将所有收获的大麻和大麻产品储存在安全、上了锁的房间或保险库； |
| • | 在接到通知或意识到大麻被盗、转移或丢失后24小时内向当地执法部门报告；以及 |
| • | 为确保大麻和大麻产品在获得许可的设施之间的安全运输，在运输大麻和大麻产品的任何车辆上都要保存送货清单。只有在BCC登记的符合BCC分销要求的车辆才能用于运输大麻和大麻产品。 |
内华达州
内华达州监管环境
内华达州是娱乐市场全面发展预期最具活力的市场之一。根据某些估计，到2024年，内华达州的娱乐市场预计将超过10亿美元。312000年，内华达州通过一项投票倡议，将医用大麻使用合法化。2016年11月，内华达州选民通过了一项成人使用大麻的措施，允许在该州销售娱乐用大麻。首批销售成人用大麻的药房于2017年7月开始销售。内华达州税务局是监管医疗和成人大麻使用计划的监管机构。
Cresco的子公司Cresco Labs Nevada，LLC通过日期为2019年8月12日的单位买卖协议收购了LighTower Strategy，LLC约1.2%的股权。内华达州商业服务集团是灯塔的子公司，也是天堂健康中心有限责任公司(Paradise Wellness Center，LLC)d/b/a拉斯维加斯Releaf和银州健康有限责任公司(Silver State Wellness，LLC)的唯一所有者，这两家实体获得了在内华达州经营的许可。
内华达州的执照
NBSG获得许可，可在内华达州作为医疗药房和零售药房运营。Silver State获得了在内华达州作为种植者运营的许可。根据适用法律，许可证允许适用实体根据许可证的条款种植、制造/加工、包装、销售或购买，许可证由交通部根据内华达州修订法规第453A条的规定颁发。自本协议之日起，内华达州的所有许可证都在内华达州生效。
| 31 | BDSA，美国市场预测摘要，2021年2月。检索到的from https://bdsa.com/cannabis-industry-intelligence |
-60-
所有大麻机构都必须向交通部登记。如果申请书包含所有要求的信息，并且经过官员审查，机构将获得医用大麻机构注册证书。交通部颁发医用大麻场所登记证被认为是临时的，直到当地政府颁发经营许可证，且该场所符合所有适用的地方政府条例。最终注册证书的有效期为一(1)年，并在支付所需费用且业务保持良好后每年续签。只有在临时许可证持有人经过必要的州和地方检查(如果适用)并收到农业部的最终登记证书之后，实体才能从事大麻经营。
与许可证续订流程相关的任何意外延误或成本都可能阻碍正在进行或计划中的运营，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
内华达州许可证和法规
在内华达州，只有获得许可的机构在该州种植或生产的大麻才能在该州销售。尽管内华达州不是一个垂直一体化的系统，但NBSG是一个垂直一体化的系统，有能力种植、收获、加工和销售、分发和/或交付大麻和大麻产品。
内华达州的报告要求
内华达州使用Metrc作为该州的计算机化T&T系统，用于跟踪商业大麻活动和从种子到销售。个人被许可人，无论是直接还是通过第三方集成系统，都需要将数据推送到国家，以满足所有报告要求。对于内华达州许可证，Silver State将指定一个内部计算机化种子来销售软件 ，该软件将通过API与Metrc集成。被选中的从种子到销售系统根据内华达州修订后的法规第453A节的要求获取种植、制造和零售所需的数据点。对于运营中的药房，Silver State目前使用BioTrackTHC%s从种子到销售解决方案，并预计通过Metrc完全集成 个流程。
存储和安全
天堂健康和银州确保大麻经营场所的安全和安保，并对大麻或大麻产品的转移、盗窃和损失保持适当的控制。
亚利桑那州
亚利桑那州监管景观
2010年，亚利桑那州通过了203号投票提案，该提案修订了亚利桑那州修订后的法规(ARS)第36章。这项修正案增加了第28.1章，标题为亚利桑那州医用大麻法案(《AMMA》)。AMMA还指定亚利桑那州卫生服务部(ADHS)作为该计划的监管机构，并授权ADHS颁布、通过和执行AMMA的法规。ADHS已经建立了亚利桑那州卫生部服务医用大麻计划(MMJ计划)，其中包括垂直整合的许可证，这意味着如果分配了医用大麻药房注册证书(AZ药房许可证)，实体 就被授权分发和种植医用大麻。亚利桑那州的医用大麻市场是全国最大的市场之一，也是最热门的市场之一。根据某些估计，到2026年，亚利桑那州的医疗市场预计将达到约4.83亿美元。32
ADHS法规包含在《亚利桑那州行政法规》第9章第17章(《规则》)中。ARS§36-2801(11)将非营利性医用大麻药房定义为非营利组织向持卡人收购、拥有、种植、制造、交付、转让、运输、供应、销售或分发大麻或相关用品和教育材料的实体。
| 32 | BDSA，美国市场预测摘要，2021年2月。检索到的from https://bdsa.com/cannabis-industry-intelligence/ |
-61-
ADHS已经建立了MMJ计划，其中包括垂直整合的许可证，这意味着如果 分配了AZ药房许可证，实体就有权分发和种植医用大麻。每个AZ药房许可证允许控股实体运营一(1)个现场种植设施和一(1)个非现场种植设施，这些设施可以位于亚利桑那州的任何地方。持有AZ药房许可证的实体必须每年向ADHS提交续签申请，其中还必须包括经审计的年度财务报表。虽然AZ药房许可证不得出售、转让或以其他方式转让，但AZ药房许可证持有者通常与第三方签订合同，提供与其药房和/或种植设施的持续运营、维护和治理相关的各种服务，只要此类合同不违反AMMA或MMJ计划的要求。
ADHS为患者和非营利性大麻药房建立了注册申请系统，并建立了一个基于网络的验证平台，供执法人员和药房用来验证患者的身份。ADHS还规定了患者的权利、合格的医疗条件 并允许在州外医用大麻患者保持其患者状态(但不购买大麻)。
2012年12月6日，亚利桑那州首家获得许可的医用大麻药房在格伦代尔开业。
为了有资格根据AMMA使用医用大麻，患者被要求有虚弱的医疗条件。有效的医疗条件包括：艾滋病毒、癌症、青光眼、免疫缺陷综合征、丙型肝炎、慢性病、阿尔茨海默病激动症、肌萎缩侧索硬化症、恶病质/消瘦综合征、肌肉痉挛、恶心、癫痫发作、严重和慢性疼痛或其他慢性或使人衰弱的疾病。
亚利桑那州许可要求
为了让申请人获得药房注册证书(证书)，他们必须：(I)在ADHS禁止的表格上填写申请，(Ii)提交申请实体的公司章程和章程，(Iii)提交申请人的每位主要官员或董事会成员的指纹，以进行 背景调查以排除重罪，(Iv)提交商业计划和库存控制、安全、患者教育、和患者记录保存，以确保药房将合规运营和(V)指定一名亚利桑那州执业医生作为药房的医疗董事。只要药房在ADHS中信誉良好，并支付续期费，并提交独立的第三方财务审计，证书就会每年续签。
一旦申请人获得证书，他们就可以建立一个实体的零售药房地点、一个位于药房零售地点的种植地点(如果当地分区允许的话)和一个额外的场外种植地点 。然而，在药房获得ADHS对适用地点的运营批准之前，这些网站都不能运营。批准经营需要：(I)ADHS表格上的申请，(Ii)符合当地分区法规的证明，(Iii)适用物业的场地平面图和平面图，以及(Iv)ADHS亲自检查拟建地点，以确保遵守规则，并与药房适用的政策和程序保持一致。
2018年11月16日左右，Cresco收购了亚利桑那州设施供应有限责任公司(AFS)100%的会员权益。AFS为Encanto Green Cross Dispensary提供管理和咨询服务，Encanto Green Cross Dispensary是一家非营利性实体，在亚利桑那州拥有种植、加工和分发医用大麻的垂直许可证，在亚利桑那州凤凰城经营着一家医用大麻药房，并拥有用于亚利桑那州萨洛姆种植的房地产。
2020年11月，亚利桑那州选民通过了一项成人使用大麻的措施，允许在该州销售娱乐用大麻。2021年1月29日，该公司获准在该州销售成人用大麻。
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亚利桑那州执照
| 持有 实体 |
许可证/许可证 |
登记号 |
城市 |
到期/ |
描述 | |||||
| Encanto绿色十字药房 | 医用大麻药房和种植场所登记证；批准经营 | 00000080DCQI00709964 | 凤凰城 | 08/07/22 | 批准种植和配发医用大麻 | |||||
| Encanto绿色十字药房 | 医用大麻药房登记证；批准经营 | 00000080DCQI00709964 | 萨洛美 | 08/07/22 | 批准种植医用大麻 | |||||
| Encanto绿色十字药房 | 成人用大麻药房现场登记证；批准经营 | 00000101ESZO30906924 | 凤凰城 | 01/28/23 | 批准发放成人使用的大麻 | |||||
亚利桑那州的执照每两年续签一次。在到期日之前，许可证持有人需要提交续订申请 。虽然续签是每年批准的，但没有最终到期日，在此之后不允许续签。此外，在续期过程方面，只要支付了必要的续期费用，如果及时提交续期申请，并且没有发现与适用许可证有关的重大违规行为，Cresco将有望在正常业务过程中收到适用的续期许可证。虽然Cresco的合规控制 旨在降低任何重大违反许可证的风险，但不能保证许可证将来会及时续签。
任何与许可证续订流程相关的意外延误或成本都可能阻碍正在进行或计划中的运营，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
亚利桑那州药房设施的安全要求
任何药房设施(零售和种植)都必须遵守以下安全要求：(I)确保只有持有药房代理人身份证的药房授权代理人才能进入这些设施；以及(Ii)为设施配备：(A)入侵警报和监控设备，(B)外部和内部照明，以便于监控，(C)至少一个19英寸监视器，用于监控和能够打印高分辨率静止图像的视频，(D)大楼内外所有销售点、出入口、出口和有限出入区域的高分辨率摄像机，(E)30天视频存储，(F)安全系统的故障通知和电池备份，以及(G)每栋建筑内的紧急按钮。
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亚利桑那州存储需求
任何药房设施(零售和种植)必须遵守以下产品储存要求：(I)产品必须储存在与用于储存有毒和易燃材料的区域分开的区域；(Ii)产品必须以清洁和卫生的方式储存；(Iii)产品必须防止苍蝇、灰尘、污垢和任何其他污染；以及(br}(Iv)必须每天清洁用于处理和储存产品的所有表面和物体。此外，这些规则为跟踪产品从种子到销售建立了严格的库存协议，这要求所有产品都可以追溯到用于种植产品中使用的大麻的原始植物。
亚利桑那州运输要求
药房可在其各自的药房之间或在其药房与另一药房的药房之间运输医用大麻，并必须遵守以下规则：(1)在运输之前，药房代理人必须完成一份旅行计划，表明：(A)负责运输大麻的药房代理人的名称；(B)旅行的日期和开始时间；(C)对运输的大麻、大麻植物或大麻用具的描述；以及(D)预期的运输路线；(2)在运输过程中，药剂师应：(A)每次都携带一份旅行计划副本；(B)使用没有医用大麻标识的车辆；(C)携带手机；(D)确保看不到大麻；(3)药房必须保存旅行计划记录。
ADHS检查和执法
ADHS可在通知药房五(5)天后，随时检查设施。然而，如果有人声称药房不符合AMMA或规则，ADHS可能会进行突击检查。ADHS将向药房提供书面通知，通知药房在任何检查过程中发现的任何违规行为，然后药房有20个工作日采取纠正措施并通知ADHS。
ADHS必须在下列情况下撤销证书：(I)在获得ADHS批准经营药房之前经营；(Ii)向拥有ADHS颁发的有效药房注册证书的其他药房、拥有有效注册身份证的合格患者或拥有有效注册身份证的指定照顾者以外的实体分发、交付或以其他方式转移大麻；(Iii)从任何实体获取可使用的大麻或成熟大麻植物，而不是拥有ADHS颁发的有效药房注册证书的其他药房、拥有有效登记身份证的合格患者或拥有有效登记身份证的指定照顾者；或(Iv)主要官员或董事会成员被判犯有被排除的重罪的情况。
此外，如果药房没有：(I)符合AMMA或规则的要求，或(Ii)执行政策和程序，或符合药房申请时向ADHS提供的声明，ADHS可吊销证书。
纽约
纽约是2016年开业的最有前景的医用大麻市场之一。该州人口接近2000万，纽约市是美国人口最多、游客最多的城市之一。33纽约的计划最初实施时，只允许五个完全垂直整合的许可证。许可证允许每个许可证持有者有机会经营一个种植设施、提取和制造，以及四个零售医用大麻药房。州计划进行了调整，以增加符合条件的条件范围，截至本报告日期， 包括慢性和严重疼痛。2017年8月，纽约州也将该州的持牌运营商数量增加到总共10家。每个新添加的许可证都可以执行与原始许可证持有者相同的操作 。国家已经取得了进展，有能力
| 33 | 美国人口普查局。(2017年)。美国快速实况报道。从 https://www.census.gov/quickfacts/NY；检索，另请参阅纽约市和公司。纽约市旅游和旅游访问统计。从http://www.nycandcompany.org/research/nyc-statistics-page；检索，另请参阅世界地图集。(2017年11月9日)。美国游客最多的城市。已从 检索Https://www.worldatlas.com/articles/the-most-visited-cities-in-the-us.html. |
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通过在全州范围内分配零售点、增加符合条件的范围以及其他支持患者探视的各种方法，通过十家有执照的运营商增加对合格患者的接触。今年7月，纽约卫生部提交了紧急规定，将任何可以开阿片类药物的条件添加为医用大麻的合格条件。该立法已于2018年9月24日签署成为法律。从2018年7月10日至9月25日，该系统的认证患者数量上升到18%。34
纽约监管环境
2014年7月，纽约州议会和州长颁布了《同情心关怀法案》(A06357E，S07923)(CCA)提供全面、安全和有效的医用大麻计划，以满足纽约人的需求。该计划允许十(10)个注册组织持有垂直整合的许可证，并为合格的患者和护理人员提供服务。该州允许有限的产品类型，并禁止吸食大麻花。Nysdoh是监督医用大麻计划的监管机构。
纽约牌照
根据适用的纽约州管辖权法律，VAILE Ag作为注册组织获得了作为医用大麻种植者、制造商和零售商的经营许可。根据《马里瓦纳州药用大麻管理和医疗使用条例》(第10章，第十三章，第1004部分)，山谷银持有五个许可证，一个种植/制造许可证和四个药房许可证(统称为纽约州许可证)，允许山谷银在纽约州拥有、种植、加工、运输、分发和销售医用大麻。Cresco在完成对硅谷母公司的收购后获得了纽约许可证的权利，如业务的总体发展上面的？
2019年10月8日，公司完成了对谷银母公司GSC的收购。Cresco现在拥有纽约州种植和制造设施的许可证，以及位于全州各地的四(4)个药房地点(位于布鲁克林、亨廷顿、巴多尼亚和新哈特福德)。这四(4)个地点被标记为Sunnyside*药房。该公司打算继续开发和投资适当的资金，将硅谷银业发展成为一家垂直整合的大麻公司。请参阅下表，以了解向纽约山谷农业颁发的许可证列表。
| 34 | Https://mjbizdaily.com/new-york-formalizes-medical-cannabis-as-alternative-to-opioids-market-boost-seen/ |
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纽约牌照
| 持有 实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订 |
描述 | ||||
| 山谷农业有限责任公司 | 注册证书编号：MM0801M | 米德尔敦 | 07/31/21 | 获取、拥有、制造、销售、运输和分发医用大麻 | ||||
| 注册证书编号：MM0802D | 布鲁克林 | 07/31/21 | 获取、拥有、出售、运输、分发和分发医用大麻 | |||||
| 注册证书编号：MM0803D | 亨廷顿 | 07/31/21 | 获取、拥有、出售、运输、分发和分发医用大麻 | |||||
| 注册证书编号：MM0804D | 巴多尼亚 | 07/31/21 | 获取、拥有、出售、运输、切割和分发医用大麻 | |||||
| 注册证书编号：MM0805D | 新哈特福德 | 07/31/21 | 获取、拥有、出售、运输、分发和分发医用大麻 |
纽约州的执照每两年续签一次。在两年期限 结束之前，持牌人必须根据NYSDH发布的指南提交续签申请。虽然续签每两年一次，但没有最终到期日，在此之后不允许续签。此外，在续期过程方面，只要支付了所需的续期费用，及时提交续期申请，并且没有发现与适用许可证有关的重大违规行为，硅谷农业将有望在正常业务过程中收到 适用的续期许可证。虽然Valley Ag的合规控制旨在降低发生任何重大许可证违规行为的风险，但不能保证Valley Ag的许可证将在未来及时续期。
与牌照续期过程相关的任何意外延误或成本都可能阻碍硅谷农业正在进行的或计划中的运营，并对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
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《纽约条例》
纽约州的许可证允许向任何有医生推荐的合格患者销售医用大麻产品。根据纽约州许可证的条款，只要患者出示有效的政府颁发的照片身份证明和NYDOH颁发的登记身份证明卡，证明患者或指定的照顾者符合法定条件，即可成为合格的患者或指定的照顾者，山谷银业就可以向任何合格的患者出售经NYDOH批准的医用大麻制造产品。登记身份证在证书签署之日起一年内有效。卡片 包含医生的建议以及医用大麻的形式或剂量限制。
对于医生推荐医用大麻， 医生必须支付并通过NYDOH批准的为期四个小时的医生认证培训计划。课程内容包括：大麻的药理学；禁忌症；副作用；不良反应；过量预防；药物相互作用；剂量；给药途径；风险和益处；警告和预防；滥用和依赖；以及专员确定的其他内容。
为了让患者或注册护理者获得分发的大麻，他们必须登录到处方监测计划(PMP)注册。PMP登记簿由NYSDH监控，包含受控物质处方配发历史和医用大麻配发历史，以确保患者仅从一个注册组织获得最多30天的配发产品。只有注册药剂师才能向经批准的患者和照顾者分发医用大麻。
纽约州医用大麻的允许形式如下：计量液体或油制剂、固体和半固体制剂(例如胶囊、咀嚼和泡腾片、含片)、计量研磨植物制剂、外用形式和透皮贴片。
除非获得卫生署署长批准，否则注册组织不得将医用大麻加入食品中。吸烟不是一种被批准的给药途径。
纽约州符合条件的条件包括：癌症、艾滋病毒感染或艾滋病、肌萎缩侧索硬化症、帕金森氏症、多发性硬化症、脊髓损伤伴痉挛、癫痫、炎症性肠道疾病、神经病、亨廷顿氏病、创伤后应激障碍或慢性疼痛。严重衰弱或危及生命的情况还必须伴随以下一种或多种相关或复杂情况：恶病质或消瘦综合征、严重或慢性疼痛、严重恶心、癫痫发作或严重或持续性肌肉痉挛。
在纽约州，只有在该州种植和制造的大麻才能在该州销售。纽约是一个垂直整合的系统，但它确实允许注册组织向彼此批发制成品。因此，山谷银业有能力进行垂直整合，种植、收获、加工、运输、销售和分发大麻产品。允许从药房向患者提供分娩，但分娩计划必须事先获得NYSHOH的批准。截至本文日期，硅谷农业尚未向NYSHOH提交交付计划。
新的纽约州报告要求
纽约州已选择BioTrackTHC的解决方案作为州的T&T系统，用于跟踪商业大麻活动和从种子到销售。BioTrackTHC系统需要用作所有注册组织的患者验证系统，但作为注册组织面向跟踪系统是可选的。硅谷农业目前使用BioTrackTHC作为其从种子到销售此外，该公司还在探索更强大的未来选项，以便与其在其他州使用的跟踪系统更无缝地集成。
Nysdoh每个月都会通过电子邮件请求一份Excel格式的配药报告，显示当月所有配发的产品。这是硅谷农业被要求提交给NYSDH的唯一一份报告。所有其他数据都由Nysdoh直接从山谷中提取从种子到销售跟踪系统。
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存储和安全
为确保大麻经营场所的安全和安保，并对大麻或大麻产品的转移、盗窃和损失保持适当的控制，要求银谷必须：
| • | 维护安全运营计划，包括但不限于周边警报、运动探测器、摄像机、胁迫警报、恐慌警报、24小时录音功能、自动语音拨号器、等待警报、日期和时间戳嵌入，以及在停电期间保持运行的能力。 |
| • | 确保任何制造设施和分配设施将所有安全系统设备和录音保存在安全位置，以防止被盗、丢失、破坏或更改； |
| • | 有部门批准的备用警报系统，该系统应在工厂没有员工在场的时候检测到未经授权的进入，并由提供商业级设备的公司提供； |
| • | 限制对监视行动至关重要的人员、执法机构、安全系统服务员工、部门或部门授权代表以及经部门批准的其他人员进入任何监视区域。 |
| • | 保持在注册组织许可证下运营的任何制造设施和分配设施的外围照明； |
| • | 确保所有视频录制应允许以行业标准图像 格式(包括.jpeg、.bmp和.gif)导出静止图像。 |
| • | 保持所有安全设备处于完全运行状态，并至少每半年在注册组织注册的每个制造设施和分配设施测试一次此类设备。安全测试记录必须保存五年，并应要求提供给部门； |
| • | 对于制造设施，始终将其安全锁定并防止未经授权进入，并保存适当的访客日志； |
| • | 确保将所有大麻储存在安全的区域或位置，以防止转移、被盗或丢失，这是有效运作所必需的，并以部门事先批准的方式为最低限度的雇员所能接近； |
| • | 在完成制造、分销、转移或分析后，立即将大麻送回其安全地点； |
| • | 确保所有医用大麻的储存方式，以防止产品受到物理、化学和微生物污染和变质； |
| • | 确保除移除或更换大麻或经批准的医用大麻产品所需的实际时间外，所有经批准的保险箱、保险库和用于制造或储存大麻和经批准的医用大麻产品的任何其他经批准的设备或区域都已牢固锁定或防止进入； |
| • | 确保钥匙不留在锁中，或存放或放置在未经授权接触大麻或医用大麻制品的个人可接近的位置； |
| • | 确保所有安全措施，如密码、密码或生物识别安全系统，除获得特别授权访问大麻或制造的医用大麻产品的个人外，不得 供其他个人使用； |
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| • | 在运输任何医用大麻之前，使用部门确定的表格填写运输清单； |
| • | 保存所有装运舱单，并根据要求提供给海关检查，为期5年； |
| • | 确保其员工在运输经批准的医用大麻产品时，确保产品在车外看不见的上锁的储藏室中运输，并直接运往目的地，并且不得在其间进行任何不必要的停留； |
| • | 确保所有批准的医用大麻产品交付时间是随机的； |
| • | 所有运输车辆至少配备两名员工。在车辆装有经批准的医用大麻产品的任何时候，至少应有一名运输小组成员与车辆在一起； |
| • | 确保其运输团队成员在车辆含有经批准的医用大麻产品的任何时候，都能与注册组织制造设施的员工进行安全形式的沟通； |
| • | 确保其运输团队成员在运输或运送经批准的医用大麻产品时始终拥有运输清单的副本，并应要求向专员、专员的授权代表或执法官员出示。 |
马萨诸塞州
2015年11月，马萨诸塞州投票赞成问题4，批准成人使用大麻合法化。马萨诸塞州自2013年1月以来一直是医用大麻市场。BDS Analytics Inc.预计，到2024年，马萨诸塞州的市场将增长到13.5亿美元以上。35马萨诸塞州选民于2016年11月批准了要求州立法机构授权成人在该州使用大麻的问题4投票倡议。第一家成人药房于2018年7月1日开业。位于美国人口非常稠密的东北部地区，旅游业预计将成为推动该州市场增长的重要因素，该州本身也有680万人口。毗邻的州代表着额外的2600万游客市场，远远超过了科罗拉多州非常成功的旅游业。新立法允许地方控制政策，允许在2016年投票倡议中投票反对的城镇的地方政府官员在2019年12月之前禁止大麻生意。对于在2016年投赞成票的城镇，任何禁令都必须在当地投票中进行，以便选民批准。最高 销售税税率将从12%提高到20%。根据该法案，州税将为17%，地方选择权将为3%。
大麻医疗用途计划(RMD？)登记符合条件的患者、个人照顾者、注册的大麻药房(RMD？)和RMD代理人。MUMP是在2012年大选通过第3个投票问题后，由2012年法案第369章--《大麻人道主义医疗使用法》设立的。注册的大麻药房证书是垂直整合的许可证，因为每个RMD许可证使许可证持有人有权(3)种植设施、三(3)个加工设施和最多三(3)个药房地点。每个人/实体有三个RMD许可证的限制。
马萨诸塞州监管框架
马萨诸塞州部门法规105 CMR 725.000及以下提供监管框架，要求合法定义为注册大麻药房的持牌生产者在垂直整合的市场中种植、加工、运输和分发医用大麻。身体虚弱的患者有资格参加该计划，包括癌症、青光眼、人类免疫缺陷病毒(HIV)阳性状态、获得性免疫缺陷病毒(AIDS)、丙型肝炎、肌萎缩侧索硬化症、克罗恩病、帕金森氏病和多发性硬化症(MS)，以及符合条件的患者的医疗保健提供者书面确定的其他虚弱疾病。
| 35 | Https://bdsa.com/massachusetts-cannabis-sales-on-track-for-record-q1-2020/ |
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马萨诸塞州的许可要求
2018年12月23日，马萨诸塞州医疗使用大麻计划的管理和监督从公共卫生部(DPH)移交给大麻控制委员会(CCC)，该委员会也监督成人使用大麻计划。获得许可的实体必须证明：(I)获得许可且在马萨诸塞州联邦部长处信誉良好；(Ii)任何高管、成员或由该高管或成员拥有或控制的任何实体直接或间接控制三个以上的RMD许可证；(Iii)蒸发器必须可供销售；(Iv)RMD不得在全州范围内种植和分发超过两个地点的医用大麻；(V)所有配药代理必须在马萨诸塞州政府登记；(Vi)RMD必须有计划为有文件证明的经济困难的患者提供降低成本或免费大麻；(Vii)RMD的一名管理人员必须代表实体向马萨诸塞州刑事司法信息服务部登记为刑事罪犯记录信息(ICORI)系统的组织用户；(Viii)RMD申请人的控制下至少有500,000美元，由银行对账单、信用额度或同等金额证明；以及(Ix)支付所需的申请费。在RMD申请中，申请人还必须证明或包括：(I)申请人和实体成员的每一位高管的姓名、地址、出生日期和简历；(Ii)符合法规的保险责任证明；(Iii)RMD业务计划的详细摘要；(Iv)大麻种植业务计划，包括所有政策和程序的详细摘要；以及 (V)RMD业务的业务政策和程序的详细摘要, 防止转移、大麻储存、大麻运输、库存程序、质量控制程序和产品潜在污染物测试程序、法律要求的保密程序、人事政策、配药程序、记录保存程序、患者教育计划以及患者或个人护理者送货上门的任何计划。RMD申请者还必须证明其具有(I)经营企业的成功记录；(Ii)在马萨诸塞州境内或境外提供医疗保健服务或提供用于医疗目的大麻的服务的历史；(Iii)遵守马萨诸塞州联邦法律的证明；(Iv)遵守马萨诸塞州联邦的所有法律和命令；以及(V)具有令人满意的刑事和民事背景。 在马萨诸塞州政府部门确定RMD申请者对申请要求作出了令人满意的回应后，RMD申请者将被要求支付适用的注册费，并将获得临时注册证书。此后，马萨诸塞州部门应审查建造RMD培养设施和/或分配设施的建筑计划，并应批准、修改或否决该计划。一旦获得批准，RMD临时许可证持有者应按照马萨诸塞州法规的要求建造其设施。一旦马萨诸塞州部门完成所有检查并批准其设施的RMD , 马萨诸塞州政府将向RMD申请者颁发最终注册证书。RMD最终注册证书的有效期为一年，并应在注册证书到期前60天内提交所需的续签申请进行续签。
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马萨诸塞州执照
如《公约》所述企业并购与处置的总体发展--希望健康？如上图所示，Cresco于2019年10月1日通过某些协议收购了HHH，使其拥有运营控制权。2020年2月7日，公司宣布收购交易合法结束。HHH拥有马萨诸塞州部门的最终注册证书，允许种植、制造和加工。该公司已经在马萨诸塞州的福尔里弗建立了一家医用大麻药房，并有能力申请至多两个额外的此类许可证。HHH已经与罗克兰和北阿特尔伯勒两个城市签订了东道主社区协议，允许在地点批准的情况下选址医用大麻药房，目前正在向马萨诸塞州大麻控制委员会申请成人使用许可证。
| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订日期(如果 |
描述 | ||||
| 希望医疗健康公司。 | 最终医用大麻治疗中心许可证 | 福尔河 | 11/20/21 | 种植、制造和加工，它建立并允许药房运营 | ||||
| 希望医疗健康公司。 | MC281478 | 福尔河 | 06/18/21 | 大麻种植者--第4层 | ||||
| 希望医疗健康公司。 | MC281361 | 福尔河 | 06/18/21 | 大麻制品制造商 | ||||
| 希望医疗健康公司。 | MC281337 | 福尔河 | 06/18/21 | 大麻零售商 |
持牌人须在有效期届满前递交续期申请。虽然续订是每年授予的，但 没有最终到期日，在此之后不允许续订。此外，在续期过程方面，只要支付了必要的续期费用，及时提交续期申请，并且没有发现与适用许可证有关的重大违规行为，Cresco将有望在正常业务过程中收到适用的续期许可证。虽然Cresco的合规控制旨在降低发生任何 重大许可证违规行为的风险，但不能保证将来会及时续签许可证。
与许可证续订流程相关的任何意外延误或成本 都可能阻碍持续或计划中的运营，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
马萨诸塞州药房要求
RMD在其药房地点的操作中应遵循其书面和经批准的操作程序。操作程序应包括：(I)符合《马萨诸塞州条例》的安全措施；(Ii)员工安全政策，包括人身安全和预防犯罪技术；(Iii)营业时间和下班后联系信息；(Iv)大麻价格表；(V)符合州法律的储存协议；(Vi)将种植和分发的各种大麻品种的说明，以及将分发的形式；(Vii)确保准确记录的程序，包括库存协议；(Viii)质量控制计划；(九)人员配置计划和人员配置记录；(X)转用识别和报告规程；以及(十一)在区域和区域发展管理局房地处理现金的政策和程序，包括储存、收取频率和向金融机构的运输。根据州法律，药房地点的选址明确取决于地方/市政批准，市政当局控制着RMD必须遵守的许可申请程序。更具体地说，RMD应符合当地关于选址的所有要求，但如果没有当地要求，RMD不得设置在学校、日托中心或任何儿童通常聚集的设施半径500英尺的范围内。此段下方的500英尺距离是以直线为单位测量的
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从有问题的设施的最近点到拟议的RMD的最近点的直线。RMD在其前提下可以拥有的最大金额没有指定的数字。马萨诸塞州的法规要求RMD必须限制他们的种子、植物和可用大麻的库存，以反映注册合格患者的预计需求。RMD只能发放给拥有当前有效证书的注册合格患者。
马萨诸塞州安全要求
RMD应采取足够的安全措施，阻止和防止未经授权进入RMD的大麻藏匿区域和盗窃大麻的行为。这些措施必须包括：(1)只允许注册的符合资格的患者、护理员、药房代理人、获授权人员或经批准的外部承包商进入RMD设施；(2)防止个人在未被允许从事活动的情况下留在RMD的房地内；(3)依法处置大麻或副产品；(4)建立只有获授权人员才能进入的有限出入区域；(5)将所有成品大麻存放在安全上锁的保险箱或保险库；(6)始终将所有设备、保险箱、保险库或安全区域牢牢锁上；(Vii)确保RMD的外围有足够的照明，以便进行监视；以及(Viii)确保RMD外的所有环境美化或树叶不允许人们隐藏自己。RMD还应使用安全/警报系统：(I)监控所有出入境地点以及窗户和门；(Ii)包括恐慌/胁迫警报；(Iii)包括系统故障通知；(Iv)包括对所有保险箱、保险库、销售区、大麻种植、加工或分发区域的24小时视频监控；以及(V)包括所有记录的日期和时间戳，并能够生成清晰的彩色静止照片。视频监控系统应具有在停电期间保持运行的能力。RMD还应维护具备主系统所有功能的备用报警系统，且两个系统均应处于良好状态 始终处于工作状态，并应定期检查和测试。
马萨诸塞州交通
大麻或注入大麻的产品(MIP)只能由配药代理代表RMD运输：(I)符合马萨诸塞州条例725.105(B)(2)的独立拥有的RMD之间；(Ii)同一非营利实体拥有的RMD 地点之间；(Iii)RMD和检测实验室之间；(Iv)从RMD到销毁或处置地点；或(V)从RMD到登记合格患者的主要住所。RMD应为所有运输车辆配备至少两个药房代理。在车辆含有大麻或三聚氰胺的情况下，车辆上应始终留有至少一种配药剂。在离开发源地之前，RMD必须称重、清点并在视频中说明要运输的所有大麻。
大麻在运输前和运输过程中必须用密封、贴有标签和防篡改的包装包装。在紧急停车的情况下，必须保存一份日志，描述停车的原因、持续时间、位置和人员离开车辆的任何活动。RMD应确保所有交付时间和路线都是随机的。每位药房代理人在运输大麻或MIP时，应始终携带其马萨诸塞州部门颁发的Mump身份证，并应要求向马萨诸塞州部门代表或执法人员出示。如果在运输前或收到大麻之前或之后需要对大麻进行称重、清点和核算，则视频必须显示每种产品的称重、重量和货单。RMD必须在24小时内记录并向马萨诸塞州部门和当地执法部门报告任何不寻常的重量或库存差异。RMD应在24小时内向马萨诸塞州政府和当地执法部门报告运输过程中发生的任何车辆事故、改道、损失或其他应报告的事件。RMD应保留所有运输清单不少于一年，并应要求提供给马萨诸塞州部门。从符合条件的患者或个人照顾者那里收到的任何现金必须在完成预定的交付后立即运往RMD。运输中使用的车辆必须由RMD拥有、租赁或租赁，并进行适当登记，并包含由RMD在运输大麻过程中监控的GPS系统，所述车辆在使用之前必须经过马萨诸塞州部门的检查和批准。
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在运输过程中，RMD应确保：(1)大麻或MIP在安全、上了锁的储藏室中运输，该储存室是运输大麻或MIP的车辆的一部分；(Ii)储存室不能轻易拆除(例如，螺栓、配件、皮带或其他类型的紧固件可能不容易接触，也不能用常用的工具进行操作)；(Iii)从车外看不到大麻或MIP；以及(4)所有产品都是在没有表明该车辆被用来运输大麻或MIP的标志的车辆中运输的，并且没有标明RMD的名称。运输大麻或MIP的每个药房代理人应在车辆 含有大麻或MIP的任何时候，都能与始发地的人员进行安全形式的通信。
马萨诸塞州部门检查
马萨诸塞州政府或其代理人可以在不事先通知的情况下，随时检查RMD及其附属车辆。RMD应应请求 立即向马萨诸塞州部门提供可能与马萨诸塞州部门检查相关的所有信息，马萨诸塞州部门可指示RMD测试大麻污染物。发现的任何违规行为将记录在将提供给RMD的缺陷声明中，之后RMD应向马萨诸塞州部门提交一份纠正计划，详细概述每个缺陷以及补救的时间表和步骤。马萨诸塞州政府有权根据《马萨诸塞州成人用大麻条例》第105 CMR 725.405条的规定暂停或撤销登记证书。成人用大麻-大麻机构在马萨诸塞州由大麻控制委员会根据935CMR 500.000及以后的规定进行管理。根据500.101条第(2)款，已收到临时或最终注册证书的注册机构被授权优先申请垂直整合的大麻设施许可证，而不是没有注册证书的新申请者。大麻经营许可证的申请要求与RMD申请相同，每个拥有者、官员或成员都必须接受大麻管制委员会的背景调查和指纹识别。申请者必须提交每个地点的位置和标识，并必须在同一地点建立财产权益，并且申请人和当地市政当局必须签订托管协议，授权在市政当局内设立成人用大麻机构。, 而上述协议必须包括在申请中。申请者必须披露马萨诸塞州联邦对其采取的任何和所有监管行动，以及申请者和所有所有者、高级管理人员、负责人或成员的民事和刑事历史。申请必须包括RMD申请者将医疗和成人使用的操作分开的计划、实现操作的建议时间表、责任保险、业务计划，以及描述和/或更新或修改RMD针对成人使用的现有医用大麻操作政策和程序的详细摘要，包括安全、防止转移、储存、运输、库存程序、质量控制、分配程序、人事政策、记录保存、财务记录维护和员工培训协议。
针对现有RMD许可证持有者的成人使用许可证申请流程于2018年4月1日开始，所有非RMD许可证持有者将于2018年7月1日开始。现有RMD许可证持有者在2018年4月1日或之前及时申请成人使用许可证的，每个医疗RMD许可证有资格获得三个成人使用许可证。也就是说，如果大麻控制委员会颁发了一个综合RMD医疗许可证， 就有资格获得如下三个成人使用许可证：一个用于种植，一个用于加工，一个用于药房。此外，还有一个100,000平方英尺的成人使用许可证种植树冠；但是，RMD许可证持有者相对于他们的种植设施没有树冠限制。
马里兰州
马里兰州于2014年通过了一项全面的法律，使医用大麻合法化。马里兰州的计划将导致一个巨大的医用大麻市场，因为符合条件的清单很广泛，从医生那里获得大麻认证的限制较少，以及患者可以自由选择首选的摄取方法。马里兰州医用大麻委员会于2017年12月1日开始通过药房销售大麻。14家种植者、12家加工商和9家药房已获得马里兰州医用大麻委员会的许可，在销售开始的当天，约有15,000人签约成为潜在患者。近550家医疗保健提供者已在马里兰州注册，向他们的患者推荐大麻。马里兰州有600多万人口。
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马里兰州医用大麻委员会(MMCC)授予医用大麻种植者、加工商、药房和运输许可证。被许可人可以持有每一类别的许可证，以实现垂直一体化。申请人必须首先寻求MMCC的预先批准，才能获得许可证 。作为预先批准申请的一部分，申请者必须提交与其业务、安全和安保、医用大麻专业性、零售管理因素、商业和经济因素以及其他可能适用的其他因素有关的信息。
马里兰州的许可要求
为了成为持牌医用大麻药房，每名申请者必须提交一份申请书，详细说明拟议药房的地点、每位主要官员或董事的个人详细信息，以及药房将使用的操作程序。所有持有公司5%或更多股份的药房所有者、成员、股东、管理人员和董事必须接受刑事和财务背景调查。所有员工、志愿者和将在药房工作并进入非公共区域的人员都必须接受背景调查，并向MMCC登记 为药房代理。
马里兰州的执照
Cresco与AFS马里兰有限责任公司达成了一项融资和咨询安排，AFS是AFS(AFS马里兰州)的前附属公司。AFS马里兰州 持有马里兰州医用大麻委员会颁发的医用大麻加工许可证。根据该安排，Cresco提供资金和咨询服务，以支持AFS马里兰州的发展和运营，并将 获得利息和费用支付以及转让AFS马里兰州成员权益的权利，而不是在适用法律允许的情况下接受该等付款。2020年12月15日，MMCC一致批准将所有权从马里兰州AFS转让给公司。
| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订 |
描述 | ||||
| 马里兰州AFS | P-17-00010 | 雪山 | 01/03/23 | 处理器许可证 |
与许可证续订流程相关的任何意外延误或成本都可能阻碍正在进行或计划中的运营 ，并可能对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
马里兰州 报告要求
一旦获得许可证，医用大麻药房必须向MMCC提交季度报告，其中包括以下 信息：(1)接受服务的患者人数；(2)每名接受服务的患者所在的县；(3)建议使用医用大麻的医疗条件；(4)分发的医用大麻的类型和数量； 和(5)如果有的话，概述临床结果，包括不良事件和任何疑似转移用途的案例。医用大麻药房不得在季度报告中包含任何患者个人信息。
马里兰州检查
被许可人在获得MMCC批准开始种植、加工和分配之前，必须经过MMCC的检查 。持牌人有资格每两年申请续签一次许可证，在此期间对设施进行全面检查 。药房可随时进行突击检查，而无须事先通知。
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马里兰州安全和安保要求
作为医用大麻药房申请的一部分，申请者必须提供信息，说明药房的操作程序是否符合管理委员会制定的监督条例，其中包括：(1)仅在封闭和上锁的设施内储存大麻和含有大麻的产品；(2)安全特征和程序；(3)药房如何防止转移用途；(4)安全程序。作为安全和安保要求的一部分，申请人必须详细说明如何建造房屋以防止未经授权的进入，包括指定一个符合高度安保要求的安全房间。申请者必须说明它将如何培训所有注册药房代理人安全程序，包括应对：(I)医疗紧急情况；(Ii)火灾；(Iii)化学品泄漏； 和(Iv)威胁事件，包括：(A)武装抢劫、(B)入侵、(C)入室盗窃或(D)任何其他刑事事件。
申请人必须说明其安全和监视计划，其中包括以下信息：(1)覆盖房舍所有周边 入口点、窗户和入口的警报系统：(A)将被持续监测；(B)探测烟雾和火灾能力；(C)探测断电能力；(D)包括安装在方便、容易接近的地点的恐慌警报装置；(E)包括第二个独立警报系统，以保护储存记录的内外场所和任何安全房间存放医用大麻的地方；(F)配备可持续运作至少48小时的辅助电源；(2)具备以下功能的视频监控：(A)一年365天、每天24小时不间断地连续记录，(B)在固定地点安装摄像机，以便进行清晰的面部识别，并记录受管制区域的活动，包括包装、测试、加工、储存或分发医用大麻的地点， (C)有能力记录清晰的图像，并显示记录的时间和日期，以及(D)展示记录保存至少30天的计划。
获得许可后，在未通知MMCC的情况下，不得进行重大翻新或修改。除了药房营业期间以及开业前一小时和开业后一小时外，医用大麻库存必须存放在安全室中。
马里兰州运营要求
作为药房申请的一部分，申请人必须提供有关药房运营的信息，包括以下内容：(Br)(I)通信系统；(Ii)设施气味缓解；以及(Iii)所有栽培和加工系统的备份系统。申请者必须为含有医用大麻和医用大麻废物的产品的接收、储存、包装、标签、搬运、跟踪和分发的所有方面建立一个标准的操作程序。
此外，申请人必须提供关于药房医用大麻专业水平的信息，包括以下信息： (1)培训药房人员医用大麻的科学和使用方面的经验、知识和培训；以及(2)临床董事的使用(可选)。
申请人还必须提供关于药房零售管理业务的信息，包括：(1)保存医用大麻质量的详细计划；(2)尽量减少对周围社区和企业的任何负面影响的计划；(3)详细的库存控制计划；以及(4)详细的医用大麻废物处置计划。
药房业务的商业和经济因素还必须详细说明以下信息：(I)证明成功可能性的商业计划，证明申请人有足够的业务能力和经验，并提供适当的员工工作条件、福利和培训；(Ii)证明资本充足；以及(br}(Iii)证明药房将如何执行无酒精和毒品工作场所政策的详细计划。
申请人 还必须提供的其他信息包括：(1)业主和投资者在马里兰州居住的证明；(2)证明申请人没有拖欠马里兰州或其他司法管辖区的任何税款的证据；和(3)建议免除的医用大麻提取物和医用大麻注入产品，包括大麻二酚含量较高的品种和给药途径的品种。
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马里兰州记录保存和库存跟踪
马里兰州要求使用从种子到销售由metrc运营的跟踪系统。 持牌人必须创建和使用永久库存控制系统，以识别和跟踪医用大麻的库存，从交付或生产到交付给患者或合格的护理人员为止。申请者必须 说明它将如何确保电子清单和库存控制系统的完整性，以及大麻运输代理将继续向配药代理提供保管链。
申请人必须保留出勤记录，并确保药房代理接受了关于记录保留和标准操作程序的培训。MMCC监管机构有权审核被许可方的记录，以确保它们与Metrc中的报告一致。
马里兰州交通运输
只有有执照的医用大麻种植者、加工商和授权的安全运输公司才能运输企业对企业含有医用大麻的包裹。药房无权从有执照的种植者或加工商那里获得医用大麻产品。安全运输公司的所有者和员工必须通过接受刑事和财务背景调查向MMCC登记为运输代理，并且他们必须携带身份证，证明他们在拥有医用大麻的情况下一直持有当前登记。运输代理必须持有有效的有效驾驶执照，并且在执勤时不得穿戴任何表明拥有或拥有医用大麻的衣服或标志。医用大麻运输车辆必须经MMCC批准，并应展示国家的最新登记，有保险，不得展示任何与医用大麻或许可证持有人有关的标志或插图。
电子舱单必须随所有货件一起记录托管链，包括：(1)运输被许可人的名称和地址；(2)运输被许可人的货件识别号；(3)作为货件一部分的每个单独包裹的重量和描述，以及单个包裹的总数；(4)被许可人代理人的名称；(5)接收被许可人的名称和地址；(6)任何特别搬运或储存说明；(7)准备货件的日期和时间；(Viii)包裹被放置在安全运输工具上的日期和时间；和(Ix)保管或控制货物的任何其他人的名单，以及此人的身份、情况、期限和处置。
马里兰州的药房许可证持有人被授权直接向患者提供送货上门服务。为此，药房必须(I)独立核实患者的身份和登记状态；(Ii)在交付前以Metrc输入交易；(Iii)通过注册药房代理进行交付；以及(Iv)确认交易在其他方面符合适用法规下有关销售医用大麻的所有其他要求。MMCC的政策委员会最近建议对送货上门规则进行几项修改，要求所有送货上门必须使用安全的医用大麻运输车。
密西根
密歇根州监管环境
2008年11月，密歇根州居民批准了密歇根医学马里瓦纳州法案36 (MMMA)为安全有效的医用大麻计划提供法律框架。2016年9月，密歇根州参议院通过了《马里瓦纳医疗设施许可法》37(MMFLA)和《马里瓦纳追踪法》38(
| 36 | 密歇根州议会。启动了2008年的第1号法律。检索自http://www.legislature.mi.gov/(S(2wgqx52pio2mltrnmi13rr0a))/mileg.aspx?page=getObject&objectName=mcl-Initiated-Law-1- of-2008. |
| 37 | 密歇根州议会。2016年第281号法令。检索自http://www.legislature.mi.gov/(S(xy4vurthgtuob3hr0napuhxv))/mileg.aspx?page=getObject&objectName=mcl-Act-281-of-2016. |
| 38 | 密歇根州议会。2016年第282号法令。检索到的from http://www.legislature.mi.gov/(S(zup32t1bwxxnrdiax0r4ji2p))/Mileg.aspx?page=getobject&objectname=mcl-Act-282-of2016&query=on&highlight=marihuana%20AND%20tracking. |
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MTA以及MMMA和MMFLA(密歇根大麻条例)，分别为医用大麻计划提供全面的许可和跟踪方案。39此外，密歇根州许可和监管事务部及其许可委员会(LARA？)用紧急规则？补充了密歇根州大麻法规，以进一步澄清围绕医用大麻计划的监管环境。LARA是大麻企业许可证的主要监管机构。
根据MMFLA，密歇根州管理着五(5)种医用大麻企业的州经营许可证：(I)种植者许可证，(Ii)处理器许可证，(Iii)安全运输者许可证，(Iv)供应中心许可证和(E)安全合规设施许可证。 州一级可以获得的许可证数量没有明文规定的限制；但是，州拥有批准申请的自由裁量权，市政当局可以通过额外的限制。
2018年11月6日，密歇根州选民批准了提案1，根据州和地方法律，21岁或21岁以上的成年人使用大麻合法化，并在许可、监管和征税相关企业的制度下控制大麻的商业生产和分销。这项法案将被称为《密歇根州法规和马里瓦纳州税收法案》.40根据建议1，劳资关系委员会须在措施生效后12个月内开始接受零售(康乐)药房的申请。41
2019年11月13日，该州大麻管理局宣布，从2019年12月1日起，任何现有的医疗许可企业都将被允许销售娱乐用大麻。2019年12月，该州大麻管理局通过了成人使用大麻的规定。
密歇根州执照
2019年3月25日，该公司的一家附属公司(密歇根州附属公司)宣布，它已经完成了密歇根州申请流程中最全面的部分，获得了许可和监管事务部Medical Marihuana许可委员会颁发的种植和加工许可证的资格预审。资格预审代表实体有权推进其计划 设施的许可流程。
2020年3月4日，密歇根分公司获准在其位于密歇根州马歇尔的工厂开始生产医疗产品。随着这一地点种植部分的建设继续进行，密歇根分公司将寻求必要的检查和批准进行种植。2021年1月初，密歇根分支机构提交了续订此许可证所需的所有信息。续签仍在等待中，许可证仍处于良好状态。
2020年3月16日，Cresco Michigan获得了在成人市场运营的资格预审，并于2020年6月22日获得了成人使用处理器许可证。
| 39 | Lara的紧急规则于2018年5月30日提交，并于2018年9月和10月进行了更新 。？许可和监管事务部，医疗马里瓦纳管理局条例，医疗马里瓦纳设施许可法，提交给国务卿的紧急规则。(2018年9月11日)。检索自Https://www.michigan.gov/documents/lara/Medical_Marihuana_Facilities_Licensing_Emergency_Rules_9-7-18_634831_7.pdf. |
| 40 | 像酒精一样管制大麻的联盟。计划文本。检索到的from https://www.regulatemi.org/initiative/ |
| 41 | 16密歇根州提案1，大麻合法化倡议(2018)。检索到from https://ballotpedia.org/Michigan_Proposal_1，_大麻_合法化_倡议_(2018)。 |
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| 控股实体 |
许可证/许可证 |
城市 |
到期/续订 日期(如适用) (年/月/日) |
描述 | ||||
| Cresco Labs密歇根有限责任公司 | PR-000067 | 马歇尔 | 03/04/21 | 医疗加工员执照 | ||||
| Cresco Labs密歇根有限责任公司 | AU-P-000127 | 马歇尔 | 06/22/21 | 成人使用处理器许可证 | ||||
国家大麻经营许可证的有效期为1年，如果满足下列条件，则每年可续签： (A)续签申请在许可证到期之日之前提交，如果满足所有其他条件并支付了滞纳金，则在到期后六十(60)天内提交，(B)被许可人支付由Lara设定的监管评估费，以及(C)被许可人继续满足密歇根州大麻条例下作为被许可人的要求。每一份续签申请都由Lara审查，但不能保证及时续签。没有最终到期日 ，在此之后不允许续订。
密歇根州法规
注册合格患者或与注册合格患者相关联的注册初级护理人员(每个人都有一名密歇根州合格购买者)可在零售环境中从供应中心购买产品；在每种情况下，密歇根州合格购买者都必须出示由LARA颁发的有效注册身份证(密歇根州登记处ID)。对于 密歇根合格买家接收产品，供应中心必须部署能够与全州监控系统交互的库存控制和跟踪系统，以确定(A)密歇根合格买家 是否持有密歇根注册处ID，以及(B)销售或转移是否会超过当时密歇根注册处ID持有人的每日和每月购买限制。
为了获得密歇根州注册ID，申请者必须提供：在提交后一年内填写的申请表、与相关患者具有真诚医患关系的医生的书面证明、申请或续期费、患者、护理者(如果适用)和医生的联系信息，以及密歇根州居住证明。
对于注册合格患者，每日购买限额为2.5盎司，对于注册初级护理人员，对于注册初级护理人员通过注册流程与其联系的每个潜在注册合格患者，每日购买限额为2.5盎司 。最后，被许可人应在全州监控系统中核实销售或转让的大麻产品不超过每月十(10)盎司大麻产品的每月购买限额，直接或通过符合条件的患者的注册主要照顾者进行。42
医用大麻的允许形式包括可吸烟的干花、用于蒸发的干花和注入大麻的产品，根据该法案的定义，这些产品包括局部配方、酊剂、饮料、可食用物质或含有可用大麻的类似产品，这些产品旨在供人类在吸入烟雾以外的物质中食用。根据密歇根大麻法规，注入大麻的产品不应被视为食品。
密歇根州医用大麻计划的资格条件如下：
| • | 癌症、青光眼、人类免疫缺陷病毒阳性状态、获得性免疫缺陷综合征、丙型肝炎、肌萎缩侧索硬化症、克罗恩病、阿尔茨海默病激动症、甲盖骨或这些疾病的治疗； |
| • | 一种慢性或衰弱的疾病或医疗状况或其治疗方法，可产生以下一种或多种症状：恶病质或消瘦综合症；剧烈慢性疼痛；严重恶心；癫痫发作，包括但不限于癫痫特征；或严重和持续性肌肉痉挛，包括但不限于多发性硬化症特征； |
| 42 | 密歇根州许可和监管事务部。医用Marihuana法规，第41条：每日购买限额；供应中心。检索自https://www.michigan.gov/lara/0,4601,7-154-79571_83994-454569—,00.html. |
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| • | 创伤后应激障碍(PTSD)和/或 |
| • | 卫生署根据《密歇根大麻条例》批准的任何其他医疗条件或治疗方法。 |
在密歇根州，只有在该州种植和制造的大麻才能在该州销售。
报告要求
根据MTA的要求，密歇根州选择Franwell‘s Metrc软件作为该州大麻行业综合验证的第三方解决方案。使用Metrc，监管机构能够跟踪第三方库存、允许的销售额和 从种子到销售信息。此外，供应中心可以使用metrc API连接它们自己的库存管理和/或销售点系统，以验证身份以及密歇根州合格买家的允许销售。43
存储和安全
为确保大麻经营场所的安全和安保，并对大麻或大麻产品的转移、盗窃和丢失保持适当的控制，供应中心必须：
| • | 维护并提交至少包括以下内容的安全运营计划：44 |
| • | 在受限出入区域为所有非员工人员提供护送服务。 |
| • | 使用商业级非住宅门锁确保所有室内房间、窗户和出入口的安全锁。 |
| • | 一个警报系统。被许可方应向LARA提供与警报系统相关的所有信息，包括监控和警报活动。 |
| • | 视频监控系统，至少包括数字或网络录像机、摄像机、视频监视器、数字存档设备和能够提供静止照片的彩色打印机。 |
| • | 24小时监控录像，配有固定安装的摄像机、防篡改/盗窃的安全存储介质，以及监控录像或监控录像存储中断或故障的通知系统。所有监控录像必须具有足够的分辨率以识别个人身份，具有准确的时间/日期戳，并至少保存14天，除非州监管机构通知此类录音可能会被销毁。监控录像必须包括： |
| • | 所有进入和离开设施的地点20英尺内的所有活动。 |
| • | 大麻产品被称重、包装、储存、装载和卸货以供运输、准备或在大麻设施内移动的任何区域。 |
| • | 限制进入区域和安全室。房间之间的转账必须记录下来。 |
| • | 存储监控系统存储设备的区域，其中至少有一个摄像头将接入点记录到 安全监控记录区域。 |
| 43 | 密歇根州许可和监管事务部。O Lara更新：Lara宣布医疗 Marihuana教育会议。(2017年10月9日)。检索自https://www.michigan.gov/lara/0,4601,7-154-10573_11472-449362—，00.html。 |
| 44 | 密歇根州许可和监管事务部。医用Marihuana法规，规则27：安全措施；所需计划；视频监控系统。检索自https://www.michigan.gov/lara/0,4601,7-154-79571_83994-454548— ,00.html. |
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| • | 建筑的所有入口和存在都必须从室内和室外的有利位置进行记录。如果适用，同一地点的大麻设施之间的出入口区域，包括大麻设施之间的任何转移。 |
| • | 密歇根州大麻产品销售和展示的销售点区域。 |
| • | 允许通过LARA或相关调查人员、代理、审计员和/或州警察查看和获取任何监控录像的副本。设施还应根据请求向Lara提供录音副本。 |
| • | 以下日志： |
| • | 负责监控视频监控系统的一名或多名员工的身份。 |
| • | 从视频监控系统存储设备中删除录像的员工的身份，以及删除的时间和日期。 |
| • | 销毁任何录音的员工的身份。 |
| • | 维护供应中心的大麻存储计划，其中至少包括以下内容： |
| • | 产品库存的安全有限访问区域。 |
| • | 清楚地贴上标签的集装箱(A)做好标记、贴上标签或贴上标签，(B)封在四周，(C)锁上或锁上，以确保里面的所有内容物安全。所有此类集装箱都必须根据MTA进行识别和跟踪。 |
| • | 与产品分离的化学品和溶剂的锁定区。 |
| • | 将注入大麻的产品与有毒或易燃材料分离。 |
| • | 与库房隔开的销售或转账柜台或屏障，以确保注册符合条件的患者或注册的初级护理人员无法直接接触到产品 |
Cresco签署了一项具有约束力的协议，出售并回租其马歇尔物业。请参阅重大事件或里程碑？有关交易的描述，请参见上文的？节。
Cresco 合规计划
Cresco Labs行为准则以联邦量刑指南、监察长办公室的后续指导以及适用的联邦和州法律法规为基础。
《行为准则》确立了Cresco Labs对所有 员工行为的期望。所有员工都应阅读、理解并遵守《行为准则》和公司政策。员工应真诚地提出问题、关注并报告任何违规行为，并且可以对自己的行为充满信心。如果员工不希望透露身份，可以通过由一家名为Navex Global的独立公司管理的ethicsPoint提供独立的热线渠道。任何人对举报人进行报复都是违法的，直接违反了《行为准则》。员工还受到保护，不会因为参与公司主导的对可能违规行为的调查而受到报复。Cresco Labs致力于迅速彻底调查任何违反《行为准则》或任何其他政策的问题。
风险与控制框架
Cresco继续与风险和合规内部和外部风险领域专家密切合作，以进一步发展、增强和改进其合规以及风险管理和缓解流程和程序，以促进继续遵守Cresco Labs
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以操作为准。目前实施的内部合规计划包括由Cresco及其子公司的经理和高管持续监督，以确保所有运营 符合并遵守所需的法律、法规和操作程序。Cresco进一步要求其运营子公司报告并披露可能对其提起的所有违规、监管、行政或法律诉讼。
合规计划
Cresco已经制定并继续完善强大的合规计划，旨在确保继续满足运营要求，并且 在其运营的每个司法管辖区(州和地方)与内部和外部专家和法律顾问(监管法律顾问)密切合作，以协助制定标准操作程序，以帮助 公司持续管理和监督其对美国州法律的遵守情况。
每个司法管辖区的设施总监和监管合规部代表在正常营业时间和盘后期间充当州和当地监管机构的联络人。合规部门负责确保运营和员工严格遵守适用的法律、法规和许可条件，并确保运营不会危及社区的健康、安全或福利。工厂董事和每个地点的合规代表与每个工厂内的每个运营单位进行协调，以确保运营和所有员工遵守和遵守Cresco的书面安全程序和所有监管合规标准。
合规和质量部门与Cresco的人力资源和运营部门一起，根据员工的职能和角色帮助监督和实施强制性 培训，包括以下主题：
| • | 遵守州和地方法律 |
| • | 配药程序 |
| • | 安保和安全政策和程序 |
| • | 库存控制程序 |
| • | 种子销售跟踪系统 |
| • | 种植、制造和质量控制 |
| • | 客户投诉、退货和召回程序 |
| • | 配送和运输程序 |
Cresco的合规计划强调安全和库存控制，以确保从持证分销商交付到销售或处置过程中对大麻和库存的严格监控。只有经过授权、经过适当培训的员工才能访问Cresco的计算机化从种子到销售系统。
Cresco的合规部门和法律团队监控来自每个市场的监管机构和检查人员的所有合规通知，以确保及时解决所发现的问题。该小组保存从州监管机构或检查人员收到的合规通知的记录，以及问题如何和何时得到解决。Cresco有一套全面的标准操作程序，其中 包括关于接收库存发货、库存跟踪、记录保存和与库存相关的记录保留做法的详细说明和说明，以及执行库存对账和确保库存跟踪和记录保存的准确性的程序。Cresco在所有获得许可的工厂都有准确的库存记录。遵守Cresco的标准操作程序是强制性的，并确保Cresco的运营符合适用的州和地方法律、法规、条例、许可证和其他要求所规定的规则。
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除上述披露外，请参阅风险因素下表了解与Cresco运营相关的更多风险因素 。
种子待售 跟踪软件
公司使用规定和要求的状态 从种子到销售跟踪平台，集成库存管理计划，并促进报告、审查和确保持续遵守州和地方要求 。根据国家要求和Cresco Labs SOP的规定，日常操作中内置了每日、每周和每月的库存盘点以及随机库存抽查，以确保实物产品库存 反映库存管理系统的记录。
产品质量
Cresco实验室通过实施有效的质量管理体系，确保我们产品的合规性和完整性。运营遵循 既定流程，并对质量进行测量和监控，以确保及时发现和解决问题。
风险因素
根据美国联邦法律，大麻是非法的，执行相关法律是一个重大风险。
强烈建议读者仔细阅读本节中包含的所有风险因素。
以下是与公司业务有关的某些因素。这些风险和不确定性并不是该公司面临的唯一风险和不确定性。其他 本公司目前不知道或本公司目前认为不重要的风险和不确定因素也可能损害本公司的运营。若任何该等风险实际发生，本公司股东可能会损失其全部或部分投资，而本公司的业务、财务状况、流动资金、经营业绩及前景可能会受到重大不利影响，而本公司实施其增长计划的能力亦可能受到不利影响。
收购本公司任何证券属投机性质，涉及高风险，只应由财务资源足以承担该等风险且其投资不需要即时流动资金的人士进行。对公司证券的投资不应构成个人投资组合的主要部分，只应由有能力承担全部投资损失的人进行。公司股东应仔细评估以下与公司证券相关的风险因素，以及本AIF中其他地方描述的风险因素。
下表旨在帮助读者识别本AIF中满足工作人员通知51-352中概述的对发行人的披露期望的部分，这些发行人目前在美国各州从事与大麻相关的活动，这些活动已在州监管框架内获得授权。
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| 行业参与 |
特定披露是必要的 公平地呈现所有的重要事实， 风险和不确定性 |
AIF交叉引用 | ||
| 所有与美国大麻相关活动的发行者 | 描述发行人参与美国大麻行业的性质，并包括下表中指出的至少一种直接、间接和辅助行业参与类型的披露。 | 业务的总体发展 商业-州级美国大麻业务描述 | ||
| 突出地指出，根据美国联邦法律，大麻是非法的，执行相关法律是一个重大风险。 | 风险因素 | |||
| 讨论联邦当局或检察官就发行人从事美国大麻相关活动的任何司法管辖区的执法行动风险所作的任何声明和其他可用的指导。
概述相关风险，其中包括第三方服务提供商可能暂停或撤回服务的风险，以及监管机构可能对发行人在美国的运营能力施加某些限制的风险。 |
美国联邦法规中的风险因素
风险因素：食品药品监督管理局或烟酒枪械爆炸物管理局监管风险因素：国家规定的变化
反洗钱法律法规的风险因素
进入银行的风险因素 风险因素：在美国的投资可能会受到更严格的审查
风险因素 限制营销产品
风险因素：知识产权
风险因素：缺乏获得美国破产保护的机会
合同合法性的风险因素
风险因素--新建立的法律制度
民事资产没收的风险因素与风险 | |||
| 鉴于根据美国联邦法律，大麻是非法的，讨论发行人获得公共和私人资本的能力，并指出哪些融资选项可用/不可用，以支持持续运营 。 | 风险因素--新建立的法律制度
进入银行的风险因素 | |||
| 量化发行人对美国大麻相关活动的资产负债表和经营报表敞口。 | 注：公司的主要业务仅在美国 | |||
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| 披露是否未以法律意见或其他形式获得有关(A)遵守适用的州监管框架和(B)美国联邦法律可能带来的风险和影响的法律意见。 | 现已取得法律意见。 | |||
| 直接参与种植或分销的美国大麻发行商 | 概述发行人所在的美国各州的法规，并确认发行人如何遵守适用的许可要求以及适用的美国州制定的监管框架。 | 业务描述–美国州级大麻行动 | ||
| 讨论发行人持续监测美国州法律合规性的计划，概述内部合规程序，并提供积极的声明，表明发行人遵守美国州法律和相关许可框架。及时披露任何可能对发行人的许可证、业务活动或运营产生影响的不合规、传票或违规通知。 | 美国商业银行的发展概况、行业背景和趋势
美国州级大麻业务描述
风险因素降低了美国州监管的不确定性 | |||
| 间接参与种植或分销的美国大麻发行商 | 概述发行人投资对象所在的美国各州的监管规定。 | 美国内华达州州级大麻业务描述 | ||
| 通过正面或负面声明提供合理保证，确保被投资方的业务符合适用的许可要求和适用的美国 州制定的监管框架。 | Cresco不知道有任何违规行为 | |||
| 美国大麻发行商与重大辅助参与 | 通过正面或负面声明提供合理保证，确保适用的客户或被投资方的业务符合适用的许可要求和适用的美国州制定的监管框架。 | 不适用。 | ||
根据员工通告51-352，Cresco的子公司直接在伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、内华达州、亚利桑那州、纽约州、马萨诸塞州、马里兰州、加利福尼亚州和密歇根州的成人用和/或医用大麻市场从事大麻的制造、拥有、使用、销售或分销。根据员工通知51-352，Cresco将持续评估、监测和重新评估这一披露以及任何相关风险，并将在公开申报文件中对投资者进行补充和修订，包括在政府政策变化或引入关于大麻监管的新的或修订的指导、法律或法规的情况下。任何可能对任何许可证、业务活动或运营产生影响的不遵守规定、传票或违规通知，公司将及时披露。
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与公司证券相关的风险
方正投票控制
由于超级投票权股份，查理·巴切特尔、Joe·卡尔塔比亚诺、罗伯特·桑普森、多米尼克·塞尔吉和布莱恩·麦科马克(创始人)对公司流通股行使约80.3%的投票权。附属投票权股份每股有一票，比例投票权股份每股有200票(可根据其条款作出调整)，超级投票权股份每股有2,000票 。因此，创办人(以及不需要三分之二多数的某些行动的任何三名创办人)可能有能力控制提交公司股东批准的事项的结果，包括选举和罢免董事，以及任何安排或出售公司全部或几乎所有资产。卡尔塔比亚诺于2020年3月离开公司。如果其余创办人终止受雇于本公司或辞去在本公司的职务，他们将继续拥有行使相同重大投票权的能力。此外，每一股超级表决权股份可如此转让予持有人的直系亲属，或与遗产或税务筹划事宜有关。
此外，由于持有人不时持有的超级投票权股份数目 取决于直接或间接实益拥有或不时被视为由该持有人实益拥有的Cresco可赎回单位(以及Cresco可赎回股份，如已发行)的数目，因此，如果本公司日后安排 Cresco LLC就员工股权激励计划向创办人发行额外的Cresco可赎回单位或Cresco可赎回单位，将延长创办人的投票权。
为补充超级表决权股份所附带的权利、特权、限制及条件，本公司与创办人(作为超级表决权股份的初始持有人)订立一项投资协议，自业务合并完成之日起生效，其中包括：(I)每股超级表决权股份只可转让予持有人的直系亲属或附属实体，或转让予其他创办人或与其他创办人有关联的实体，及(Ii)任何出售超级表决权股份予不在第(I)款所列的第三方购买者时，该等超级 有表决权股份将立即由本公司按其发行价赎回。
透过超级投票权股份的集中控制可能延迟、推迟或阻止本公司控制权的变更、涉及本公司的安排或出售其其他股东支持的全部或几乎全部本公司资产。相反，这种集中控制可能允许创建者完成本公司其他股东不支持的交易。此外，创办人可能会作出长期战略投资决策，并承担可能不会成功并可能严重损害公司业务的风险。
作为公司的董事和/或高级管理人员，其余创办人拥有对日常工作在公司董事会的授权和监督下，管理和实施公司的重大战略决策。作为董事会成员和/或高级管理人员，其余创办人 对公司股东负有受托责任，并有义务诚实诚信地行事，以期实现公司的最佳利益。作为股东，甚至控股股东，创办人有权根据自己的利益投票表决他们的 股份，以及他们拥有投票权的股份，而这可能并不总是符合公司或公司其他股东的利益。
资本结构与创始人表决权控制的不可预测性
虽然其他总部位于加拿大的公司拥有双重或多个有表决权的股份结构，但鉴于创办人持有的投票控制权集中，并考虑到公司资本结构的其他独特特征，包括存在大量已由Cresco，LLC发行并可根据其行使、转换或交换适用的可转换证券发行的可赎回股本证券，根据其条款，这些股本证券可不时赎回按比例投票的股份。本公司无法预测这种结构和控制是否会导致附属投票权股份的交易价较低或波动较大，或会对本公司造成不利宣传或其他不利后果。
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增发附属表决权股份和子公司证券可能导致稀释
公司可能会在未来增发证券，这可能会稀释股东在公司的持股。本公司章程细则允许发行不限数量的附属投票权股份，现有股东将不拥有与进一步发行相关的优先购买权。本公司董事会 有权决定进一步发行的价格和条款。此外，本公司将根据其条款于转换比例投票权股份时增发附属投票权股份。公司 还可能发行附属表决权股票，为未来的收购提供资金。本公司无法预测附属投票权股份未来的发行规模，或未来发行及出售附属投票权股份将对附属投票权股份的市场价格产生的影响。发行大量额外的附属投票权股份，或认为此类发行可能发生，可能对附属投票权股份的现行市场价格产生不利影响 。若增发附属投票权股份，投资者的投票权将被稀释，而本公司的每股收益亦可能被稀释。
此外，公司的子公司，如Cresco Corp.和Cresco LLC，可以向新的或现有的股东、成员或证券持有人发行额外的证券，包括Cresco可赎回股票、Cresco可赎回单位和LTIP单位，包括以代表该等实体提供或将提供的服务作为交换，或为未来的收购提供资金。任何此类发行 都可能导致Cresco LLC下属投票权股份持有人的间接股权大幅稀释。此外，Cresco LLC的某些单位持有人和Cresco的股东可以出售其持有的Cresco LLC或公司的证券。出售大量此类证券，或市场认为大量证券持有人有意出售证券，可能会降低附属投票权股票的市场价格，并可能削弱公司通过出售额外股权证券筹集资金的能力。任何此类出售对附属公司投票权股份的现行市场价格的影响无法预测。
额外融资
该公司预计在不久的将来需要大量额外资本，以继续在其种植和生产设施、药房、扩大其产品线、发展其知识产权基础、提高生产能力和扩大其在其目前运营的州和目前没有运营的州的运营。该公司可能无法以其接受的条款获得额外融资，或者根本无法获得融资。如果公司 未能根据需要筹集额外资本，其实施其业务模式和战略的能力可能会受到影响。
即使该公司为其近期运营获得 融资，预计此后仍将需要额外资本。公司的资本需求将取决于许多因素，包括：(I)盈利能力；(Ii)竞争对手发布竞争产品的情况；(Iii)研发投资水平；(Iv)包括收购在内的资本支出金额。不能保证公司将来能够获得资金以满足其需求。
尽管该公司过去曾获得私人融资，但美国大麻行业的公司既没有广泛也没有深度的机构资金池可用。不能保证，如果私下筹集资金，公司将在需要时或按可接受的条款获得额外融资。
没有保证回报
不能保证 对附属投票权股份的投资将在短期、中期或长期获得任何正回报。不能保证附属投票权股份的持有人将获得现金分派或其在附属投票权股份的投资的任何回报率或 偿还。事实上，投资者可能会失去对下属投票权股票的全部投资。
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附属表决权股份及其他上市证券的波动市价
本公司附属投票权股份及其他上市证券的市价不时无法预测，且一直并可能因应众多因素而波动及大幅波动，其中许多因素并非本公司所能控制。这种波动可能会影响次级投票权股票或此类其他证券的持有者以有利的价格出售其 证券的能力。附属表决权股份或该等其他证券的市价波动可能是由于本公司于任何期间的经营业绩未能达到证券分析师或投资者的预期，证券分析师的估计下调，一般市况或竞争、监管或经济趋势的不利变化，本公司所在行业公司的经济表现或市场估值的不利变化，本公司或其竞争对手或政府及监管当局作出的收购、处置、战略伙伴关系、合资企业、资本承诺或其他重大公开宣布，投资者认为与本公司相若的公司的经营及股价表现，公司高管和其他关键人员的增加或离开，以及各种额外因素。这些广泛的市场波动可能会对附属投票权股票或此类其他证券的市场价格产生不利影响。
金融市场在历史上有时会经历重大的价格和成交量波动，特别是对公司股权和可转换证券的市场价格产生影响，而且往往与此类公司的经营业绩、基础资产价值或前景无关。因此，即使本公司的经营业绩、标的资产价值或前景没有改变，本公司附属表决权股份及其他上市证券的市价亦可能不时下跌。此外，这些因素以及其他相关因素可能会导致被视为非暂时性的资产价值下降，从而可能导致减值损失。不能保证价格和数量的持续波动不会发生。如果该等波动及市场动荡持续或出现，本公司的营运可能会受到不利影响，而附属投票权股份及该等其他证券的交易价格亦可能会受到重大不利影响。
经营活动产生的负现金流
该公司在最近几个时期出现了营业亏损。本公司可能无法实现或维持盈利，并可能在未来继续蒙受重大亏损。此外，随着公司实施持续增长业务的计划，公司预计将继续增加运营费用。如果公司的收入没有增加以抵消其成本和 运营费用，或者如果公司无法筹集资金为资本或运营支出或收购提供资金，可能会限制其增长，并可能对公司的业务、财务状况、现金流、运营业绩或前景产生重大不利影响。
现有股东的销售
在公开市场上出售大量的从属表决权股份可能在任何时候由从属表决权股份的现有持有人或Cresco可赎回股份(如果已发行)或Cresco可赎回单位的持有人在赎回后进行，并向该等持有人发行适用的比例表决权股份并随后将其转换为从属表决权股份。 这些出售，或市场认为大量从属表决权股份、比例表决权股份、Cresco可赎回股份(如已发行)或Cresco可赎回单位的持有人打算出售从属表决权股份，是否可以 不时调低本公司附属投票权股份及其他上市证券的市价。如果这种情况发生并持续下去，可能会削弱公司通过出售证券筹集额外资本的能力 。
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有限的证券市场
尽管附属投票权股份于联交所上市，但不能保证附属投票权股份的活跃及流动市场将会发展或维持，而本公司股东可能难以转售本公司的任何证券。
分红
本公司并无盈利或派息纪录，预计在可预见的未来不会向附属投票权股份派发任何股息。该公司支付的股息将被征税，并可能被扣留。
税收
在投资下属的Vting股票之前，应考虑加拿大联邦和省以及美国联邦和州的税收问题。 投资者的投资回报受税收以及加拿大和美国税法变化的影响。不能保证税法、法规或对这些法律和法规的司法或行政解释会 发生变化，从而从根本上改变持有或处置附属投票权股份的投资者的税收后果。
如果您 购买加拿大以外的子公司Vting股票，您应该咨询您自己的税务顾问，以获得有关您当地司法管辖区的建议。
与公司负债相关的风险
巨额债务
2020年1月，该公司根据定期贷款借入1亿美元。定期贷款包含公司和贷款人的共同选择权，可将定期贷款增加至最多2亿美元。2020年12月，本公司对定期贷款进行再融资，并行使共同选择权，通过签订经修订的定期贷款，将贷款规模增加到2亿美元。作为修正案的一部分，贷款的到期日被延长至2023年1月23日。该公司的巨额债务可能会产生重要的后果。例如，它可以：
| • | 要求公司将可用现金流的很大一部分用于支付未偿债务的利息，这将减少可用于营运资本、资本支出、收购和其他一般公司用途的资金； |
| • | 在规划和应对公司业务和所运营行业的变化方面的灵活性有限。 |
| • | 使公司更容易受到一般不利经济和行业状况以及经营业绩恶化的影响； |
| • | 限制公司从事战略交易或实施其业务战略的能力； |
| • | 限制公司借入额外资金、或对其债务进行再融资、偿还或重组的能力；以及 |
| • | 使公司与任何负债较少的竞争对手相比处于劣势。 |
上述任何因素均可能对本公司的业务及经营业绩造成重大不利影响。
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如果公司没有足够的现金流来偿还债务，公司可能被要求 对其全部或部分现有债务进行再融资，出售资产，借入更多资金或出售证券，但公司无法保证能够做到这一点。
该公司未来可能会产生重大的额外债务。尽管修订后的定期贷款包含对产生额外债务的限制，但这些限制受到重要的限制和例外情况的限制，包括贷款人同意发生额外债务的例外情况。如果公司产生新的债务，相关的风险，包括上述风险，可能会加剧。
公司偿还债务的能力取决于其无法控制的因素
该公司偿还债务的能力将主要取决于其未来的经营业绩。因此，当前的经济状况以及财务、商业、监管和其他因素，其中许多都不是本公司所能控制的，将影响其偿还债务的能力。
除其他外，如果任何政府当局对该公司的业务实施禁令或禁令，或者如果某些与大麻有关的许可证被吊销、暂停或取消而不更换许可证，则需要加快偿还经修订的定期贷款。
如果公司无法从运营中产生足够的现金流来偿还偿债义务，它可能不得不寻求其他融资计划，如债务再融资或重组、出售资产、减少或推迟资本投资或 寻求筹集额外资本。本公司再融资或重组债务的能力将取决于资本市场、当时的监管环境和本公司当时的财务状况。此外，修订后的定期贷款的条款可能会限制本公司采用其中一些替代方案。本公司无法产生足够的现金流来履行其偿债义务，或按商业上 合理条款对其债务进行再融资，将对本公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响，这可能是重大的。
限制性契约
经修订的定期贷款 包含多项限制性契诺，对本公司及其部分或全部附属公司施加重大经营及财务限制，包括可能限制本公司从事可能符合其长期最佳利益的行为的能力。
修订后的定期贷款包括限制本公司及其 子公司以下能力的契诺：
| • | 招致或担保额外债务； |
| • | 与股权有关的分红或赎回、回购或分配； |
| • | 设立或产生留置权； |
| • | 贷款或投资； |
| • | 从事修订后的定期贷款以外的兼并、收购、合并、资产出售和回租交易；以及 |
| • | 与附属公司进行交易。 |
这些限制有重要的例外情况。此外，公司必须保持最低现金余额。
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经修订的定期贷款及任何未来融资协议中的经营及财务限制及契诺可能会对本公司为未来经营或资本需求提供资金或从事其他业务活动的能力造成不利影响。如果在修订的定期贷款下发生违约，贷款人可在一定的救助期内， 选择宣布所有未偿还借款以及应计利息和其他费用立即到期和支付，并强制执行其担保权益。如果公司无法在到期时偿还未偿还的借款，贷款人将有权对授予他们的抵押品进行诉讼，以获得经修订的定期贷款。
与公司业务相关的风险
新冠肺炎大流行
新型冠状病毒俗称新冠肺炎，于2019年12月在武汉发现，中国。2020年1月30日，世界卫生组织宣布此次疫情为全球卫生紧急状态，2020年3月11日，新冠肺炎的传播被世界卫生组织宣布为大流行。2020年3月13日，新冠肺炎传播被总裁、唐纳德·特朗普宣布为全国紧急状态。2021年2月24日，总裁·约瑟夫·拜登发表在《联邦公报》上，并向美国国会转交了一份通知，声明国家紧急状态将在2021年3月1日之后继续有效。疫情已经蔓延到世界各地，导致公司和各种国际司法管辖区 实施了限制措施，如隔离、关闭企业以及旅行和聚集限制。虽然这些影响预计是暂时的，但目前无法合理估计国际业务中断的持续时间和相关的财务影响。
新冠肺炎疫情的迅速发展以及各国政府和私人部门正在采取的应对措施变化无常。虽然该公司一直在寻求评估疫情对其财务和运营业绩的潜在影响，但任何评估都受到概率、严重性和持续时间的极大不确定性 。该公司试图通过确定以下主要领域的风险来评估大流行的影响：
| • | 强制关闭。为了应对疫情，许多州和地方已经强制停业，以防止新冠肺炎的传播。随后，公司的业务被视为一项基本服务，允许公司的运营保持开放 ，尽管非必要业务被强制关闭。最近，影响公司运营的强制关闭措施被取消，公司恢复全面运营，尽管需要 采取各种与新冠肺炎相关的预防措施。该公司的创收能力将受到未来任何业务关闭的重大影响。 |
| • | 对客户的影响。虽然该公司尚未注意到与疫情有关的对其产品的需求 整体下滑，但如果其客户感染新冠肺炎，被迫隔离，决定自我隔离或不访问其药房或分发点以观察社会距离 ，随着疫情的继续，可能会对其产品的需求产生实质性的负面影响。虽然公司正在寻求在允许的情况下实施措施，如限制侧面销售和交付，以降低客户的感染风险，但监管机构可能不允许采取此类措施，或者此类措施可能无法阻止需求的减少。 |
| • | 供应链中断。该公司依赖第三方供应商提供设备和服务来生产其产品并维持运营。如果其供应商由于强制关闭或大流行的其他影响而无法继续运营，可能会对其自身继续运营的能力产生负面影响。目前，该公司尚未 遇到任何无法获得关键供应或服务的情况。然而，我们供应链的中断可能会影响我们继续公司某些方面运营的能力，或者可能会显著增加其业务的运营成本，并显著降低其利润率。 |
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| • | 人员配备混乱。目前，该公司正在可行的情况下在其员工中实施疾病控制中心、总统行政当局以及州和地方政府等机构建议的社会疏远措施。公司已取消员工不必要的差旅，尽可能实施远程会议，并允许所有可以远程工作的员工这样做。对于那些职责要求他们在现场工作的人，已经实施了降低感染风险的措施，例如减少与客户的接触，强制要求额外清洁工作空间和手消毒，并为某些人员提供口罩和手套。然而，尽管采取了这些措施，该公司可能会发现很难确保其 业务部门保持人员配备，原因是员工感染了新冠肺炎、受到隔离，或为避免感染而自愿不来工作。在某些地点，由于大流行，该公司的缺勤人数有所增加。如果这种缺勤情况增加，公司可能无法继续在某些或所有地点开展业务，包括通过更换人员和临时工作人员。 |
| • | 监管积压。监管机构，包括那些在州一级监督大麻行业的监管机构，正忙于应对大流行。这些监管机构以及我们所在州的其他行政和立法机构可能无法提供支持和关注日常工作监管职能以及它们本来会提供的必要的监管发展和改革。此类监管积压可能会延误产品发布、设施启用和业务收购等活动，从而严重阻碍本公司业务的发展。 |
| • | 疫苗供应有限。2021年3月2日，总裁·拜登表示，美国将在2021年5月底之前为所有成年人提供足够的新冠肺炎疫苗供应。然而，实际向个人提供的疫苗由州和地方政府使用各种优先标准进行控制，在此期间，州政府继续对企业实施活动限制和其他预防措施，直到疫苗被广泛传播。此外，无法保证公司在任何 特定司法管辖区的员工何时能够获得疫苗。此外，不能保证所有员工都会选择接种疫苗，如果是这样的话，他们将在什么时候选择这样做。这同样适用于本公司的患者、客户、监管机构和供应商。因此，上述新冠肺炎风险因素继续适用。 |
该公司正通过在其整个架构内实施广泛的 措施，积极应对上述每个因素对业务连续性构成的风险，并正在持续重新评估其对新冠肺炎大流行的应对措施。以上风险单独或共同可能对公司的创收能力产生重大影响。实施上述风险补救措施可能会大幅增加我们的业务成本，降低我们的利润率，并可能导致亏损。虽然公司目前没有陷入财务困境，但如果公司的财务状况因疫情的影响而大幅恶化，公司最终可能无法履行其对第三方的义务，包括 遵守修订定期贷款下的财务契约。请参阅风险基金行为人面临巨额债务和风险因素，限制性契约部分将提供更多详细信息。
美国联邦法规
根据美国联邦法律，大麻是非法的 ，执行相关法律是一个重大风险。
该公司可能被发现违反了与医用大麻相关的法律。有关美国大麻监管环境的概述，请参阅美国商业监管环境描述？部分，上图。以下是与公司运营相关的联邦法律和州法律的潜在风险摘要。
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美国联邦法律对公司提起诉讼的风险
根据美国联邦法律可能提起的诉讼可能涉及对公司或第三方施加重大限制，同时转移关键高管的注意力。该等诉讼可能会对本公司的业务、收入、经营结果及财务状况以及本公司的声誉造成重大不利影响，即使该等诉讼成功结束，对本公司有利。在极端情况下，此类诉讼最终可能涉及起诉公司主要高管或没收公司资产。然而，截至本文发布之日，本公司已获得相关法律意见， 此类诉讼在历史上非常少见，在联邦当局没有转向更积极的执法方法的情况下，可被描述为遥远。本公司还收到了其法律顾问关于美国联邦法律的潜在风险和影响的建议。由于美国联邦和州一级的法律格局正在演变，所有此类法律建议都具有历史性质，只有在收到此类建议之日起才有效。
在会议备忘录和巴尔评论发布后，公司 继续将科尔备忘录的指导方针视为行业最佳实践，并继续采取以下行动，以确保遵守科尔备忘录：
| • | 确保其子公司的业务符合适用的州、县、市、镇、乡、区和其他政治/行政区划关于大麻经营的所有许可证要求。为此，公司聘请了经验丰富的法律顾问和其他专业人员进行必要的尽职调查，以确保此类业务符合所有适用规定； |
| • | 与大麻业务有关的活动符合获得许可证的范围。因此，在只允许医用大麻的州，产品只出售给持有必要证件以允许拥有大麻的患者；在允许成人使用大麻的州，产品只卖给符合必要年龄要求的个人； |
| • | 本公司仅通过持牌经营者开展业务，这些经营者必须通过一系列要求，遵守严格的商业惯例标准，并接受严格的监管监督，以充分的制衡确保不会将收入分配给犯罪企业、帮派和卡特尔；以及 |
| • | 该公司对产品和产品包装进行审查，以确保产品符合适用的法规，并包含关于产品内容的必要免责声明，以防止使用大麻对公众健康造成不利影响，并防止受损驾驶。 |
本公司将继续根据其合规计划和标准操作程序持续监测合规情况。虽然公司的运营完全符合所有适用的州法律、法规和许可要求，但根据美国联邦法律，此类活动仍然是非法的。由于上述原因和下文进一步描述的风险，存在与公司业务相关的重大风险。
食品和药物管理局或烟酒枪械和爆炸物管理局法规
根据美国联邦法律，大麻仍然是一种附表I管制的物质。如果联邦政府将大麻重新归类为附表二管制物质，食品和药物管理局可能会根据1938年的《食品、药物和化妆品法》寻求对大麻进行监管。此外，食品和药物管理局可发布与医用大麻的生长、种植、收获、加工和标签有关的规则和条例，包括良好的生产实践。可能需要进行临床试验来验证大麻的有效性和安全性。食品和药物管理局也有可能要求种植医用大麻的设施向食品和药物管理局登记，并遵守某些联邦规定的规定。如果实施这些规定中的部分或全部，它们对大麻行业的影响将是未知的，包括成本、要求和可能实施的禁令。如果我们不能遵守食品和药物管理局规定的潜在法规或注册要求 ，可能会对我们的业务、前景、收入、运营结果和财务状况产生不利影响。
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联邦政府也有可能寻求根据美国烟酒火器和爆炸物管理局对大麻进行监管。烟酒火器和爆炸物管理局可发布有关大麻或大麻产品，包括无烟大麻产品的使用、运输、销售和广告的规则和条例[br}。
国家法规的变化
州和地方法规的变化，以及已将医用大麻合法化的州的执法，可能会限制与大麻相关的活动，包括与医用大麻相关的活动，这可能会对我们的收入和预期利润产生负面影响。
各州的大麻法律并不一定与其他州的法律一致。一些州已经不同程度地将大麻合法化，其他州已经专门为医用大麻制定了豁免，还有几个州同时制定了非刑事化和医疗法。 尽管目前有联邦法律和CSA，但亚利桑那州、加利福尼亚州、内华达州、马萨诸塞州、缅因州、密歇根州、新泽西州、伊利诺伊州、南达科他州、蒙大拿州、华盛顿州、俄勒冈州、科罗拉多州、佛蒙特州和阿拉斯加州以及哥伦比亚特区都已将娱乐使用大麻合法化。截至2020年12月31日，缅因州尚未开始娱乐性大麻商业运营。在2020年11月的选举中，亚利桑那州、新泽西州、南达科他州和蒙大拿州的选民通过了一项成人使用大麻的措施，允许在该州销售娱乐用大麻。南达科他州和密西西比州的选民通过了允许医用大麻的倡议。2018年初，佛蒙特州成为第一个通过州立法机构将娱乐用大麻合法化的州，但不允许娱乐用大麻的商业销售。尽管哥伦比亚特区选民在2014年11月通过了一项投票倡议，但由于禁止在联邦拨款修正案中使用资金进行监管，因此不存在商业娱乐活动。
此外，美国超过一半的州已经颁布立法，对医用大麻的销售和使用进行合法化和监管，前提是对THC水平有严格的限制。然而，不能保证使大麻合法化和管制大麻的销售和使用的州法律不会被废除或推翻，也不能保证地方政府当局不会限制州法律在各自管辖范围内的适用。在大多数州，继续禁止种植供个人使用的大麻，但允许需要照料医用大麻的个人或其照顾者进行小规模种植的州除外。积极执行禁止个人种植大麻的州法律可能会间接地对我们的业务以及我们的收入和利润产生不利影响。
本公司遵守美国伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、内华达州、加利福尼亚州、亚利桑那州、马里兰州、纽约州、马萨诸塞州和密歇根州适用于其各自业务运营的州法律和相关许可框架，并已就此获得法律意见。
大麻法律的改变
美国有可能在未来制定联邦或州立法，禁止公司销售大麻和大麻产品，如果立法通过，公司的收入可能会下降，导致 股东投资损失。此外，监管机构可能会对我们在美国的运营能力施加新的限制，这可能会导致股东投资的损失。
美国州监管的不确定性
任何州的州一级大麻经营者的规则制定过程都将持续进行，并导致频繁的变化。因此，合规计划对于管理监管风险至关重要。在 行动中实施的所有经营政策和程序都将以合规为基础，并源自管理辅助大麻企业及其与国家许可或许可的大麻经营者(如果有)的关系的州监管结构。尽管公司做出了努力，但监管合规和获得监管批准的过程可能成本高昂且耗时。不能保证该公司将获得经营其业务所需的许可证、许可证或卡。
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此外，当地法律和条例可能会限制本公司的业务活动。虽然根据公司业务所在州的法律是合法的，但地方政府有能力限制、限制和禁止大麻企业在其管辖范围内经营。土地使用、分区、地方条例和类似法律可能被采纳或更改，并对公司业务产生重大不利影响。
该公司意识到，有比例的州正在考虑对大麻行业的企业征收特别税或费用。例如，伊利诺伊州征收了许可证转让附加税。目前，其他州正在审查此类额外费用和税收，这是一个潜在的未知风险。这可能会对公司的业务、运营结果、财务状况或前景产生重大不利影响。
该公司必须为其当前和计划中的业务获得或续签政府许可和许可证。获得、修改或续签必要的政府许可和许可证可能是一个耗时的过程，可能涉及众多监管机构，涉及公司方面的公开听证会和代价高昂的承诺。公司获取、修改和续订许可证和许可证的努力的持续时间和成功与否取决于许多其无法控制的变量，包括对相关许可或许可机构实施的适用要求的解释。 公司可能无法获取、修改或续签其运营所需的许可证或许可证。任何与许可和许可流程相关的意外延误或成本都可能阻碍公司的持续运营或拟议运营。 如果未获得、修改或续签必要的许可证或许可证，或随后被暂停或撤销，公司可能会被限制或禁止继续其持续运营或计划中的开发 和商业化活动。这种削减或禁止可能会对公司的业务、财务状况、运营结果或前景造成重大不利影响。
本公司可能参与许多政府或机构的诉讼、调查和审计。任何监管或机构诉讼、调查、审计和其他意外情况的结果可能会损害公司的声誉，要求公司采取或不采取可能损害其运营的行动，或要求公司支付巨额资金，损害其财务状况。不能保证任何未决或未来的监管或机构诉讼、调查和审计不会导致巨额成本或转移管理层的注意力和资源 或对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
法律、监管或政治变革的风险
延迟颁布新的州或美国联邦法规可能会限制公司实现 战略增长目标的能力，并降低投资者资本回报率。该公司的战略增长战略依赖于某些联邦和州法规的颁布，以促进医用和成人用大麻的合法化。如果该等法规未获通过或未获通过，但其后被废除或修订，或以延长逐步实施期而获通过，则本公司的增长目标，以及因此而对投资者资本回报的影响，可能是不利的。该公司无法确切预测这些复杂的监管和立法程序的结果将在何时以及如何影响其业务和增长。
此外，不能保证使大麻合法化和管制大麻的销售和使用的州法律不会被废除或推翻，也不能保证地方政府当局不会限制州法律在各自管辖范围内的适用。如果美国联邦政府开始在当前合法销售和使用大麻的州执行与大麻有关的联邦法律，或者如果现有的适用州法律被废除或限制，公司的业务、运营结果、财务状况和前景将受到重大不利影响。还必须指出的是，地方和城市条例可能会严格限制和/或限制大麻的支付，从而使大麻行业继续经营所需的业务极其困难或不可能进行交易。联邦政府对从事大麻行业的个人或实体采取行动或废除适用的大麻相关法律可能会对公司及其业务、经营业绩、财务状况和前景产生不利影响。
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该公司意识到，多个州正在考虑对大麻行业的企业征收特别税或费用。目前，其他州正在审查此类额外费用和税收，这是一个潜在的未知风险。这可能会对公司的业务、运营结果、财务状况或前景产生重大不利影响。
商业、医疗和成人用大麻行业正处于初级阶段，公司预计随着公司开展业务的司法管辖区的成熟，这些法规将会发生变化。公司制定了详细的合规计划，由专职员工负责监督、维护和实施合规计划和人员。除了公司强大的法律和合规部门外，公司还在其运营的每个司法管辖区都有当地的监管/合规律师。该公司的合规计划强调安全和库存控制，以确保从持牌分销商交付到销售或处置的过程中严格监控大麻和库存。此外，该公司还制定了全面的标准操作程序，其中包括在开发和分发的所有阶段监控库存的详细说明和说明。该公司将继续根据其合规计划、标准操作程序和大麻行业法规的任何变化，持续监测合规情况。
总体而言，医用和成人用大麻行业在州和联邦两级都受到重大监管变化的影响。该公司无法应对不断变化的监管格局，可能导致其无法成功地夺取可观的市场份额，否则可能会损害其业务、运营结果、财务状况或前景。
该公司知道，多个州正在考虑对大麻行业的企业征收特别税或费用。目前，其他州正在审查此类额外费用和税收，这是一种潜在的未知风险。 这可能会对公司的业务、运营结果、财务状况或前景产生重大不利影响。
向加拿大投资者发出警告： 加拿大投资者可能被禁止进入美国。
美国海关和边境保护局(CBP)野战行动办公室前执行助理专员托德·欧文表示，在大麻行业工作的加拿大人和投资大麻行业的人有可能终身禁止前往美国。CBP将继续适用长期存在的美国联邦法律法规，将大麻视为违禁物质，并将大麻行业参与者视为不允许进入美国的毒贩。尽管美国一些州放宽了大麻法律，美国继续维持适用于边境的联邦禁令。CBP官员不打算特意审问每一位加拿大游客有关大麻使用的情况。然而，其他因素可能会导致 他们提出这个话题。2018年7月，一名来自不列颠哥伦比亚省温哥华的风险投资家向合法的美国大麻公司投资了10多万美元，但被拒绝进入美国，并被禁止未来进入美国，因为他的投资被视为协助和教唆非法贩毒。
2018年9月21日，CBP发布了一份声明，概述了其目前对美国法律执行的 立场。它指出，加拿大大麻合法化不会改变CBP对美国管制物质法律的执行，因为大麻仍然是美国法律规定的受管制物质，在被视为合法的美国各州从事大麻工业或为其扩散提供便利，或者加拿大可能影响其在美国的可接受性。因此，CBP确认，在美国或加拿大从事与大麻有关的商业活动的公司(如本公司)的雇员、董事、管理人员、经理和投资者，如果不是美国公民，将面临被终身禁止进入美国的风险。如上所述，2018年10月9日，CBP发布了一份关于合法大麻行业工作的加拿大公民可否受理的补充声明。CBP称，在加拿大合法大麻行业工作或为其扩散提供便利的加拿大公民 以与大麻行业无关的理由进入美国，一般可被美国接纳；但是，如果发现此人因与大麻行业有关的原因而进入美国，则可将此人视为不可受理。
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内部控制
未能实施及维持适当及有效的内部控制及披露控制，可能会导致本公司的财务报告存在重大弱点，例如财务报表及随附的脚注披露错误，可能需要重述。投资者可能会对公司报告的财务信息和披露失去信心，这可能会对其股价产生负面影响。
本公司预计其财务报告的内部控制不会阻止所有错误和所有 欺诈。一个控制系统，无论设计和操作有多好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，保证控制系统的目标将会实现。此外，控制系统的设计必须反映这样一个事实，即存在资源限制，并且控制的好处必须相对于其成本来考虑。某些人的个人行为、两个或多个人的串通或控制的管理超权可以规避控制。 随着时间的推移，控制可能会变得不够充分，因为可能会发生条件变化或遵守政策或程序的程度恶化。由于具有成本效益的控制系统的固有限制，可能会发生因错误或欺诈而导致的错误陈述，而不会被发现。
全球经济状况
本公司的业务、财务状况、经营业绩和现金流已经受到、并可能在未来受到全球经济形势挑战的负面影响。
全球经济放缓将导致全球金融市场的混乱和极端波动，违约率和破产率上升，消费者和企业信心下降，这可能导致消费者支出水平下降。这些宏观经济发展已经并可能对本公司的业务产生负面影响，这取决于总体经济环境和消费者支出水平。因此，该公司可能无法维持现有客户或吸引新客户，或者可能被迫降低产品价格。本公司无法 预测信贷和金融市场以及不利的全球经济状况发生此类中断的可能性、持续时间或严重程度。任何普遍的或特定于市场的经济低迷都可能对公司的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。
有限的运营历史记录
作为一家高增长企业，Cresco没有盈利的历史。因此，公司面临许多早期企业常见的风险，包括资本不足、现金短缺、人员、财务和其他资源方面的限制以及收入不足。不能保证公司将成功实现股东投资的回报，必须根据运营的早期阶段来考虑成功的可能性。
依赖管理
公司的成功有赖于其高级管理层的能力、专业知识、判断力、判断力和诚意。虽然雇佣协议或管理协议通常被用作保留关键员工服务的主要方法，但这些协议不能保证这些员工继续服务。此类个人服务的任何损失 都可能对公司的业务、经营业绩、财务状况或前景产生重大不利影响。
竞争
本公司有可能面临来自其他公司的激烈竞争，其中一些公司的运营历史可能比本公司更长，财务资源和经验 更多。规模更大、资金更充足的竞争对手的竞争加剧，可能会对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生实质性的不利影响。
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由于公司所处的行业处于早期阶段，公司预计将面临来自新进入者的额外竞争。为了成为并保持竞争力，该公司将需要研发、营销、销售和支持。公司可能没有足够的资源来维持竞争基础上的研发、营销、销售和支持工作，这可能会对公司的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。
管理人员和关键人员招聘难、留人难
公司未来的成功取决于其主要高管以及吸引、留住和激励合格人才的能力。
未来的成功在很大程度上取决于公司高管和管理团队的持续服务。如果一名或多名执行干事不能或不愿继续担任目前的职位，则可能无法随时找到替代人选。此外，公司可能会产生招聘和留住新高管的额外费用。如果 任何高管加入竞争对手或组建竞争公司，我们可能会失去部分或全部客户。最后，我们不为我们的任何高管提供关键人物人寿保险。由于这些因素，任何这些关键人员的服务损失 都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生不利影响，从而对附属投票权股份的投资产生不利影响。
持续吸引和留住高素质人员的能力对报告发行人的成功也至关重要，因为随着业务的增长，发行人需要 招聘和留住更多人员。不能保证高素质的人员将被保留或可用。由于美国大麻行业对熟练人才的竞争，吸引、聘用和留住合格的管理人员和员工变得更加困难和昂贵。由于这些因素，本公司可能无法有效地管理或发展其业务，这可能对其财务状况产生不利影响，对本公司的任何 投资价值可能大幅缩水或完全损失。
预测的不可靠性
该公司对其运营的任何预测都可能被证明是不准确的。除其他事项外，公司必须确定其产品线的适当风险、回报和投资水平，对其控制之外的经济和市场变量作出反应，对竞争发展作出反应，并继续吸引、留住和激励合格员工。不能保证 公司将成功应对这些挑战和应对这些风险，否则可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。必须根据公司在发展初期经常遇到的风险、费用和困难来考虑公司的前景。由于这些风险、挑战和不确定性，公司的任何投资价值都可能大幅缩水或完全丧失。
管理增长
该公司可能无法有效地管理其增长或改进其运营、财务和管理信息系统，这将损害其 运营结果。
在短期内，公司打算大幅扩大其业务和活动的范围。如果成功执行其业务计划，它将经历增长，这可能会给其业务运营、财务、管理和其他资源带来巨大压力。可能给公司资源带来压力的因素包括但不限于以下因素：
| 1. | 需要继续开发财务和信息管理系统； |
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| 2. | 需要管理与制造商、客户和合作伙伴的战略关系和协议；以及 |
| 3. | 难以招聘和留住支持和管理业务所需的熟练管理人员、技术人员和其他人员。 |
此外，该公司的战略设想了一段快速增长期，这可能会对其行政和运营资源造成重大 负担。要有效管理增长，它需要大幅扩展其行政和运营资源的能力，并吸引、培训、管理和留住 合格的管理人员和其他人员。不能保证公司在招聘和留住新员工或留住现有员工方面会成功。
本公司不能保证其管理层将能够有效地管理这一增长，未能成功管理增长可能导致其销售额无法与资本投资相称的增长，或以其他方式对业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
无法实现创新和提高效率
如果公司无法持续创新并提高效率，我们吸引新客户的能力可能会受到不利影响。在创新领域，该公司必须能够开发吸引其 客户的新技术和产品。这在一定程度上取决于公司员工的技术和创造性技能，以及我们保护知识产权的能力。公司在开发、引进、营销和采购满足客户需求、获得市场认可或产生令人满意的财务回报的新技术或创新方面可能不会成功。
网站
潜在客户可能会因担心美国联邦或州执行禁止持有和销售医用或成人用大麻的法律而被阻止与该公司在全国范围内开展业务 。
公司的网站在不允许医用和/或成人使用大麻的司法管辖区内可见 ，因此，公司可能被发现违反了这些司法管辖区的法律。该公司可能会失去潜在客户，因为他们可能担心联邦政府因购买其大麻而起诉，从而减少其收入。
操作风险
本公司将受到多种经营风险的影响，可能没有为某些风险提供足够的保险，包括：劳资纠纷；灾难性事故；火灾；封锁或其他社会激进主义行为；监管环境的变化；不遵守法律法规的影响；恶劣天气条件、洪水、地震和地面运动等自然现象。不能保证上述风险和危险不会对公司的财产、种植设施和开采设施、人身伤亡、环境损害、对公司运营的不利影响、成本、金钱损失、潜在的法律责任和政府的不利行动造成损害或破坏，任何可能对公司未来的现金流、收益和财务状况产生不利影响的风险和危险。此外，公司可能因公司无法投保或因成本原因而选择不投保的某些风险和危险而承担责任或遭受损失。这种保险覆盖范围的缺失可能会对公司未来的现金流、收益、运营结果和财务状况产生不利影响。
依赖第三方供应商、制造商和承包商；依赖关键投入
本公司的业务依赖于来自第三方的大量关键投入及其相关成本，包括与其种植和生产运营相关的原材料和用品，以及电力、水和其他当地公用事业。由于美国监管大麻的监管环境不确定，本公司的第三方供应商、制造商和承包商可以随时选择拒绝或撤回以下必要的服务
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公司的运营。第三方关键投入的供应链可用性或经济性的任何重大中断或负面变化都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大影响。其中一些投入未来可能只能从单一供应商或有限的供应商集团获得。如果公司变得依赖独家来源供应商，而它 要停业或暂停服务，公司可能无法及时或根本找不到替代该来源的供应商。同样，如果任何未来的独家来源供应商被竞争对手收购，该竞争对手可能选择在未来不向本公司出售产品。此外，任何供应商都可以随时暂停或撤回服务。任何无法获得所需供应和服务或无法以适当条款获得所需供应和服务的情况，都可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
收入不足
预算收入不足可能是由于营销不充分或市场刺激低于预期而导致的销售量、销售价格和/或库存低于预期 。由于竞争对手积极的定价低于公司的价格，平均销售价格可能低于预算。
未能 完成收购
该公司目前预计未来将完成某些交易。这些收购受许多常规成交条件的制约，在某些情况下包括监管部门的批准，可能会因为各种原因而不能成交，包括不满足或放弃成交条件，其中一些可能不在公司的控制范围内。 此外，即使这些交易要完成，它们也可能不会按照目前预期的条款或时间完成，也不能保证公司的业务最终会从这些交易中受益。公司的收购战略可能导致公司无法实现目前预期的增长机会和协同效应，原因包括与将公司的业务和人员与潜在的收购目标整合以及合并后的公司吸引资本的能力相关的挑战。
如果其中一项或多项交易未完成 或根据与预期不同的条款或时间表完成，可能会对公司未来的资本计划产生不利影响，并要求公司重新分配资金。如未能完成本公司建议或拟进行的收购，可能会对本公司的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。
许可证和授权
该公司可能能够获得或保持经营医用大麻业务所需的许可证、许可证、授权或认证，或者可能只能以高昂的成本做到这一点。此外，该公司可能无法完全遵守适用于医用大麻行业的各种法律法规。未能遵守或未能获得或保持必要的许可证、许可证、授权或认证可能会导致我们经营医用大麻业务的能力受到限制，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
潜在的利益冲突
该等董事及高级管理人员将作出的所有涉及本公司的决定均须根据彼等的职责及义务作出，以诚实及真诚行事，以期达致本公司的最佳利益。此外，该等董事及高级职员须申报其利益，并不得就其可能存在重大利益冲突的任何事项投票。有关与公司双重股权结构相关的某些风险的说明，请参见方正投票控制”.
本公司若干董事及高级管理人员透过直接或间接参与本公司所提供或打算提供的产品及服务的竞争对手，包括(其中包括)公司、合伙企业及合营企业，并可能继续参与或成为其他业务项目。可能会出现与潜在收购或机会相关的情况，其他
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{br]这些董事和高级管理人员的利益与公司的利益冲突或背离。根据适用的公司法，董事如在对本公司有重大影响的 合约或交易或拟订立的合约或交易中拥有重大权益，除若干例外情况外，须披露该权益，并一般放弃就批准该交易的任何决议案投票。这不影响董事和高级管理人员诚实和真诚地行事以期实现公司最佳利益的义务。然而，在利益冲突的情况下，公司的董事和高级管理人员可能 对另一家公司负有相同的责任，并将需要平衡他们相互竞争的利益和他们对公司的责任。可能出现的情况(包括未来的公司机会)可能会以对公司不利的方式解决。
难以强制执行判决及向董事及高级人员送达法律程序文件
本公司的董事和高级管理人员居住在加拿大境外。这些人的部分或全部资产可能位于加拿大境外。因此，公司股东可能无法收集或执行加拿大法院根据适用的加拿大证券法针对此类人士的民事责任条款作出的判决。此外，公司股东可能无法在加拿大境内向此等人士送达法律程序文件。
知识产权
如果该公司未能保护其知识产权，其业务可能会受到不利影响。生存能力将在一定程度上取决于公司 开发和维护其技术的专有方面以将其产品与竞争对手的产品区分开来的能力。本公司依靠版权、商标、商业秘密和保密条款来建立和保护我们的知识产权。
该公司将不能为其大麻产品注册任何美国联邦商标或专利，因为根据CSA，生产、制造、加工、拥有、分销、销售和使用大麻是犯罪行为。美国专利商标局将不允许注册任何识别大麻产品的专利或商标。因此，该公司可能无法在其开展业务的地理区域之外保护其大麻产品商标。一个或多个 其他人在其运营所在州之外使用其商标可能对此类商标的价值产生重大不利影响。
任何侵犯或挪用本公司知识产权的行为都可能损害其价值并限制其竞争能力。该公司可能不得不进行诉讼以保护其知识产权权利，这可能会导致巨额诉讼费用，并需要花费大量时间。此外，该公司在美国以外的某些国家/地区强制执行和保护其知识产权的能力可能会受到限制，这可能会使竞争对手更容易利用与该公司开发或许可的技术类似的技术在这些国家/地区夺取市场地位。
竞争对手还可能通过设计反映其产品或技术的功能而不侵犯其知识产权的产品来损害公司的销售。如果公司的知识产权得不到足够的保护，或者如果公司无法有效地执行其知识产权，其竞争力可能会受到损害，这将限制其增长和未来的收入。
本公司还可能发现有必要对第三方提起侵权或其他诉讼以寻求保护其知识产权。 此类诉讼即使胜诉，提起诉讼通常也是昂贵和耗时的，而且不能保证本公司有财力或其他资源来执行其权利或能够执行其权利，或 阻止其他方开发类似的技术或围绕其知识产权进行设计。
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尽管本公司认为其技术不会也不会侵犯他人的专利或侵犯他人的专有权利，但此类侵权或侵权行为有可能已经发生或可能发生，这可能会对业务产生重大不利影响。
本公司不知道其侵犯了任何个人或实体的知识产权。如果 公司销售的产品被认为侵犯了他人的专利或专有权利，公司可能被要求修改其产品或获得制造和/或销售此类产品的许可证，或停止销售此类产品。在这种情况下，不能保证公司能够按照可接受的条款和条件及时完成这项工作，或者根本不能做到这一点，而未能做到上述任何一项都可能对公司的业务产生重大不利影响。
不能保证公司将拥有执行或辩护专利侵权或专有权利侵权诉讼所需的财政或其他资源。如果本公司的产品或建议产品被视为侵犯或可能侵犯他人的专利或专有权利，本公司可能会受到强制令救济，并在某些 情况下承担损害赔偿责任，这也可能对本公司的业务及其财务状况产生重大不利影响。
信息技术系统与网络攻击
该公司的运营在一定程度上取决于其及其供应商如何保护网络、设备、信息技术(IT)系统和软件免受多种威胁的损害，这些威胁包括但不限于电缆切断、对物理工厂的破坏、自然灾害、故意破坏和破坏、火灾、断电、黑客攻击、计算机病毒、破坏和盗窃。公司的运营还依赖于网络、设备、IT系统和软件的及时维护、升级和更换，以及降低故障风险的先发制人费用。这些事件和其他事件中的任何一种都可能导致信息系统故障、延误和/或增加资本支出。信息系统或信息系统组件的故障可能会对公司的声誉和运营结果产生不利影响，具体取决于任何此类故障的性质。
到目前为止，本公司尚未经历任何与网络攻击或其他信息安全漏洞有关的重大损失，但不能保证本公司未来不会遭受此类损失。虽然公司拥有由IT安全部门的高级副总裁领导的正式网络安全计划，但主要由于这些威胁的不断变化的性质，公司的风险和对这些问题的暴露无法完全缓解。因此，网络安全以及持续发展和加强旨在保护系统、计算机、软件、数据和网络免受攻击、损坏或未经授权访问的控制、流程和做法仍然是当务之急。随着网络威胁的持续发展，公司将投入更多资源，以继续修改或增强 防护措施，或调查和补救任何安全漏洞。
商业秘密
公司的商业秘密可能很难保护，因为它依赖于其科学和技术人员、顾问和顾问以及许可人和承包商的技能、知识和经验。由于美国大麻行业竞争激烈，该公司部分依赖商业秘密来保护其专有技术和工艺。 然而，商业秘密很难保护。本公司与其公司合作伙伴、员工、顾问、外部科学合作者、开发人员和其他顾问签订保密或保密协议。这些协议一般要求接收方保密，不向第三方披露接收方开发的或在接收方与公司的关系期间由公司告知接收方的机密信息。这些协议还一般规定，接收方在向本公司提供服务的过程中构思的发明将是本公司的专有财产，本公司签订转让协议以完善其权利。
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这些机密性、发明和转让协议可能会被违反，并可能无法有效地将知识产权转让给公司。商业秘密也可能被竞争对手独立发现，在这种情况下，公司将无法阻止竞争对手使用此类商业秘密。执行指控一方非法获取和使用本公司商业秘密的索赔可能是困难、昂贵和耗时的，并且结果将不可预测。此外，美国以外的法院可能不太愿意保护商业机密。如果不能获得或维持有意义的商业秘密保护，可能会对公司的竞争地位产生不利影响。
缺乏获得美国破产保护的机会
由于根据美国联邦法律，使用大麻是非法的，许多法院拒绝了大麻企业的破产保护，从而使得贷款人在破产时很难收回他们在大麻行业的投资。如果该公司遭遇破产，不能保证该公司将获得美国联邦破产保护，这将产生重大的不利影响。
货币汇率的波动
货币汇率的波动可能会对Cresco的财务状况和业绩产生重大不利影响。Cresco没有管理或控制外币风险的政策，因为到目前为止，其主要活动尚未导致外币风险的重大风险敞口。
承保范围
有一种风险是，越来越多的州监管机构将开始要求从事合法大麻业务或行业某些方面的实体在申请药房许可证或续签时提交保证金或高额费用，作为支付销售税和特许经营税的保证。Cresco目前无法量化此类债券或费用在其目前或未来可能运营的州的潜在范围。任何重大金额的债券或费用都可能对公司业务的最终成功产生负面影响。
本公司的业务总体上受到许多风险和危险的影响，包括不利的环境条件、事故、劳资纠纷和监管环境的变化。此类事件可能导致资产损坏、人身伤亡、环境破坏、运营延误、金钱损失和可能的法律责任。
该公司的保险覆盖范围可能不足以覆盖所有重大风险敞口，因为它将 承担我们提供的产品所独有的责任。虽然本公司打算为某些风险提供保险，但其承保金额可能不足以涵盖所有索赔或债务，并可能因其业务的风险和不确定因素而被迫承担巨额成本。也不可能获得针对所有业务风险和责任的保险。未能按照对公司有利的条款获得足够的保险，或根本不能获得足够的保险，可能会对公司的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响。本公司有业务中断保险。但是，严重的业务中断或自然灾害 可能会导致大量成本和资源转移。
反洗钱法律法规
该公司在国内和美国受到各种法律法规的约束，涉及洗钱、财务记录保存和犯罪收益，包括1970年货币和外汇交易报告法(通常称为《银行保密法》)，并由通过提供拦截和阻挠恐怖主义法案所需的适当工具来团结和加强美国 of 2001 (《美国爱国者法案》)、《犯罪收益(洗钱)和恐怖主义融资法》(加拿大)经修订及根据其订立的规则及规例，刑法(加拿大) 以及由美国和加拿大政府当局发布、管理或执行的任何相关或类似的规则、法规或指导方针。
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2014年2月，财政部FinCEN发布了一份备忘录(FinCEN备忘录)，向寻求向大麻相关企业提供服务的银行提供指示。FinCEN的备忘录指出，在某些情况下，允许银行向大麻相关企业提供服务，而不会冒着因违反美国联邦洗钱法而被起诉的风险。它指的是时任司法部副部长科尔向美国联邦检察官发布的关于起诉洗钱犯罪的补充指导 ，该指导基于与大麻有关的违反CSA的行为。目前尚不清楚本届政府是否会遵循FinCEN备忘录的指导方针。
如果公司的任何业务或其任何收益、由此产生的任何股息或分配、或此类业务在美国应计的任何利润或收入被发现违反洗钱法或其他方面，根据上述一项或多项法规或任何其他适用法律，此类交易可能被视为犯罪收益。这 可能限制或以其他方式危及公司宣布或支付股息、实施其他分配或随后将此类资金汇回加拿大的能力。此外，尽管本公司目前无意在可预见的未来宣布或支付其普通股股息，但如果确定本公司从运营(或任何未来在美国的运营或投资)中获得的收益，如果可以合理地证明构成犯罪收益，本公司可能决定或被要求在没有事先通知的情况下无限期地暂停宣布或支付股息。
论民事资产没收的风险
由于根据美国联邦法律，大麻行业仍然是非法的，大麻行业参与者拥有的任何财产，无论是在开展此类业务的过程中使用，还是作为此类业务的收益，都可能被执法部门没收，并随后被没收民事资产。即使财产所有人从未受到犯罪指控，所涉财产仍可被没收，并受到行政诉讼的制约，通过这一程序，只要经过最低限度的正当程序，财产就可能被没收。
在美国的投资可能受到更严格的审查
由于上述原因，公司在美国的现有业务以及未来的任何业务或投资都可能成为加拿大监管机构、证券交易所和其他机构加强审查的对象。因此，本公司可能与公职人员进行重大的直接和间接互动。不能保证这种更严格的审查 不会反过来导致对公司在美国或任何其他司法管辖区的运营或投资能力施加某些限制，而不是本文所述的限制。
政府政策的变化或公众舆论也可能对加拿大、美国或其他地方的大麻行业监管产生重大影响。在美国或任何其他适用的司法管辖区，公众对医用大麻认知的负面转变可能会影响未来的立法或法规。除其他事项外，这种转变可能导致州司法管辖区 放弃医用大麻合法化的倡议或提议，从而限制公司可以扩展到的新州司法管辖区的数量。如果不能全面实施公司的扩张战略，可能会对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大的不利影响。
对营销产品的限制
政府监管机构对销售和营销活动施加的适用限制可能会阻碍公司业务和经营业绩的发展。美国的监管环境限制了公司以类似于其他行业的方式竞争市场份额的能力。如果本公司无法有效地营销其产品并争夺市场份额，或者如果不能通过提高其产品的销售价格来吸收遵守政府法律和法规的成本，本公司的销售和经营业绩可能会受到不利影响。
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贸易结算
2018年2月8日，在与加拿大证券管理人和公认的加拿大证券交易所讨论后，多伦多证券交易所集团 宣布与Aequitas NEO交易所、CSE、多伦多证券交易所和多伦多证券交易所签署谅解备忘录。谅解备忘录概述了缔约方对适用于交易所和CDS结算和存托服务公司(CDS)的规则、程序和监管监督的加拿大监管框架的理解，因为它涉及到在美国从事大麻相关活动的发行人 。谅解备忘录确认，在上市证券清算方面，CDS依赖交易所审查上市发行人的行为。因此，CDS没有禁止在美国从事与大麻有关的活动的发行人的证券清算。然而，不能保证这种监管方式在未来会继续下去。如果在普通股在证券交易所上市时实施这种禁令，将对普通股持有人进行交易和结算的能力产生实质性的不利影响。特别是，在实施替代方案之前，普通股将变得非常缺乏流动性，投资者将没有能力通过适用证券交易所的设施进行普通股交易。
环境风险及其监管
本公司的运营在其运营的各个司法管辖区受环境法规的约束。这些条例规定，除其他事项外，维持空气和水的质量标准以及填海造地。它们还规定了对固体废物和危险废物的产生、运输、储存和处置的限制。环境立法正在以这样一种方式发展： 这将要求更严格的标准和执法，增加对不遵守规定的罚款和惩罚，对拟议项目进行更严格的环境评估，并对公司及其高级管理人员、董事(或同等职位)和员工承担更高的责任。不能保证未来环境法规的变化(如果有)不会对公司的运营产生不利影响。
与本公司的运营相关的事项目前和将来都需要政府批准和许可。在需要且未获得此类 批准的情况下，公司可能会被限制或禁止其当前或计划中的大麻或大麻产品的生产、制造或销售，或继续其目前提议的业务发展 。
不遵守适用的法律、法规和许可要求可能会导致执行行动，包括监管或司法当局发布的导致停止或缩减运营的命令，并可能包括要求资本支出、安装额外设备或补救行动的纠正措施。公司可能被要求赔偿因其运营而遭受损失或损害的人，并可能因违反适用法律或法规而被处以民事或刑事罚款或处罚。
对管理大麻或大麻产品生产、制造或销售的现行法律、法规和许可证的修订或更严格的执行，可能会对公司产生重大不利影响，并导致费用、资本支出或生产或制造成本增加，或生产、制造或销售水平降低，或要求放弃 或延迟开发。
进入银行的途径
该公司可能难以获得银行的服务，这可能会使其难以运营。
由于根据美国联邦法律，使用大麻是非法的，鉴于银行业对洗钱和其他与大麻有关的联邦金融犯罪的担忧，美国银行一直不愿接受与大麻行业有关的企业的存款资金。因此，涉及大麻行业的企业往往很难找到愿意接受他们业务的银行。同样，大麻企业获得信用卡处理服务的机会有限(如果有的话)。因此，美国的大麻业务基本上是以现金为基础的。这使财务控制的实施复杂化，并增加了安全问题。无法开设或维护银行账户或接受信用卡，可能会使我们难以经营我们设想的医用大麻业务。
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合同的合法性
由于该公司的合同涉及大麻和其他根据美国联邦法律和在某些司法管辖区非法的活动，因此该公司在美国联邦法院和某些州法院执行合同时可能会面临困难。
控股公司
本公司是一家控股公司，其所有资产基本上都是其主要子公司的股本。因此，本公司的投资者 受制于其子公司应承担的风险。因此，公司的现金流和完成当前或可取的未来机会的能力取决于其子公司的收益。这些实体支付股息和其他分派的能力 将取决于它们的经营业绩，并将受到适用的法律和法规的约束，这些法律和法规要求这些实体保持偿付能力和资本标准，以及管理其债务的工具中包含的合同限制 。如本公司任何主要附属公司破产、清盘或重组，负债持有人及贸易债权人有权从该等附属公司的资产中向本公司支付其债权。
对大麻企业的不利税收待遇
根据美国税法第280E条(第280E条)，？如果任何贸易或业务(或构成此类贸易或业务的活动)包括贩运受管制物质(符合《受控物质法》附表一和附表二的含义)，而这是联邦法律或进行此类贸易或业务的任何州的法律所禁止的，则不得对在纳税年度内在经营该贸易或业务时支付或产生的任何金额进行扣除或抵免。这一规定已被美国国税局适用于大麻业务，禁止他们扣除与大麻销售直接相关的费用。因此，第280E条对大麻零售方面有重大影响，但对种植和制造业务的影响较小。 第280E条的结果是，在考虑到其美国所得税费用后，原本盈利的企业实际上可能会亏损。目前，各种行政和联邦法院正在审理几起悬而未决的案件，对这些限制提出质疑。不能保证这些挑战中的任何一项都会对大麻企业的第280E条做出任何有利的解释。
公司的美国税务分类
本公司自本AIF之日起仍然是加拿大公司，根据《美国税法》第7874条，预计也将被归类为美国公司，以缴纳美国联邦所得税 。《美国税法》第7874节包含的规则可使非美国公司作为美国公司为美国联邦所得税目的征税。根据《美国税法》第7874条，在美国境外成立或组织的公司。但就美国联邦所得税而言，非美国公司(即非美国公司)在满足以下三个条件之一的情况下仍将被视为美国公司(这种处理称为倒置)：(1)该非美国公司直接或间接收购或根据适用的美国财政部条例被视为收购美国公司或美国贸易或企业直接或间接持有的几乎所有资产，(2)收购后，被收购美国公司的前股东因持有美国被收购公司、贸易或企业的股份而持有非美国公司至少80%的股份(通过投票或价值)，以及(Iii)收购后，与扩大后的关联集团的总业务活动相比，非美国公司的扩大关联集团在其所在的非美国公司的组织或注册所在国家没有实质性的业务活动。
根据《美国税法》第7874条，该公司打算被视为美国联邦所得税的美国公司，预计其全球收入将缴纳美国联邦所得税。但是，出于加拿大税务目的，无论是否适用美国税法第7874条，该公司都应被视为加拿大居民公司(如ITA中所定义)
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加拿大所得税用途。因此，该公司将同时在加拿大和美国纳税，这可能对其财务状况和 经营业绩产生重大不利影响。该公司可能没有资格享受某些美加所得税条约的优惠，这可能会对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
在可预见的未来，本公司不太可能就附属投票权股份支付任何股息。但是，就ITA而言，身为加拿大居民的股东 收到的股息将缴纳美国预扣税。根据加拿大-美国税收条约，任何此类股息可能都不符合降低预扣税税率的条件。此外，可能无法获得外国税收抵免或有关外国税收的 扣减。
美国股东收到的股息将不需要缴纳美国预扣税，但将 缴纳加拿大预扣税。根据美国税法下的外国税收抵免规则，公司支付的股息将被描述为美国来源收入。因此，美国股东通常不能 申请任何加拿大预扣税额的抵免，除非根据情况，由于其他外国来源的收入需要缴纳低税率或零税率，他们拥有超额的外国税收抵免限制。
既不是加拿大股东也不是美国股东的股东收到的股息将缴纳美国预扣税，还将缴纳 加拿大预扣税。根据适用于公司股东的任何所得税条约，根据相关条约的审查，这些股息可能没有资格享受美国预扣税的降低税率。
由于普通股将被视为美国国内公司的股票，美国赠与、遗产和跨代转让税规则通常适用于普通股的非美国股东。
各股东应根据股东的具体情况，向独立税务顾问寻求税务建议。
消费者对大麻的接受度
我们依赖于消费者对Cresco产品线的接受程度。
公司创收和成功实施公司业务计划的能力取决于消费者对Cresco产品的接受程度和需求。是否接受Cresco产品将取决于几个因素，包括可获得性、成本、易用性、使用熟悉度、便利性、有效性、安全性和可靠性。如果这些客户不接受Cresco 产品，或者此类产品不能充分满足客户的需求和期望，我们继续创造收入的能力可能会降低。
医用大麻产品零售价的下降可能会对业务造成负面影响。
对Cresco产品的需求在一定程度上取决于商业大麻的价格。影响商业大麻价格的经济和市场状况的波动，如此类大麻供应的增加和使用商业大麻的产品价格的下降，可能会导致对大麻产品的需求下降，这将对我们的业务产生 负面影响。
安全风险
作为现金生意，大麻药房的场所是盗窃的目标。虽然该公司已实施安全措施，并继续监测和改进其安全措施，但其种植、加工和药房设施可能会受到入室盗窃、抢劫和其他安全漏洞的影响。如果发生抢劫或盗窃，大麻植物、大麻油、大麻花以及种植和加工设备的损失可能对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
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由于本公司的业务涉及从药房收取并用于购买饰品、配件等或存入其银行的现金的移动和转移，因此在运送现金的过程中存在被盗或被盗的风险。该公司聘请了一家安保公司，在运输和运送大量现金时提供武装警卫和安保。销售代表有时会运送现金和/或产品，每个销售代表的车里都有一个紧急按钮，如果有要求，可以由武装警卫护送。虽然公司采取了强有力的措施来防止在运输过程中现金被盗或被盗，但不能保证在运输和现金流动过程中不会出现涉及产品或现金被盗的安全漏洞。
诉讼风险
如果公司因诉讼、投诉或执法行动而承担重大责任，其财务状况、业务和经营结果可能会受到影响。
公司参与医用大麻行业可能会导致诉讼、正式或非正式投诉、执法行动以及美国联邦、州或地方政府当局对公司或其子公司的调查。涉及公司或其子公司的诉讼、投诉和执法行动可能会消耗大量的财务和其他公司资源，这可能会对我们的销售、收入、盈利能力和增长前景产生负面影响。本公司的子公司目前从事大麻分销，然而，本公司及其子公司目前均未受到美国联邦、州或地方政府当局就该业务提起的任何关于大麻的诉讼、投诉或执法行动。
来自 时间到时间在正常的业务运营过程中，公司可能会受到诉讼，可能导致其整体财务报表出现重大负债 ，或者如果需要对其业务运营进行变更，可能会对其经营业绩产生负面影响。为这类诉讼辩护的费用可能很高，可能需要转移资源。还可能存在与诉讼相关的负面宣传 ，这可能会对客户对业务的看法产生负面影响，无论指控是否属实，或者公司是否最终被认定负有责任。保险可能根本不可用，或保险金额不足以支付与上述或其他事项有关的任何责任。对于任何索赔，超出公司保险覆盖范围的判决或其他责任可能对其业务和运营结果产生不利影响。
农业经营中的内在风险
该公司的业务涉及种植医用和成人用大麻，这是一种农产品。此类业务将受到农业业务固有风险的影响，如昆虫、植物病害和类似的农业风险。尽管本公司预计任何此类种植将在室内气候控制的条件下完成，但不能保证自然因素不会对未来的任何此类生产产生重大不利影响 。
易受能源成本上涨的影响
成人用大麻和医用大麻种植业务消耗大量能源，使本公司可能容易受到能源成本上升的影响。能源成本上升或波动可能会对公司的业务、经营结果、财务状况或前景产生不利影响。
依赖许可证
该公司在伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、内华达州、亚利桑那州、马萨诸塞州、马里兰州、密歇根州、加利福尼亚州和纽约州种植、储存、生产和分销医用和成人用大麻产品的能力取决于 在每个适用的州监管机构保持其许可证的良好信誉。未能遵守其任何许可证的要求或未能维护任何许可证将对公司的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。 该公司(或其子公司)在伊利诺伊州、宾夕法尼亚州、俄亥俄州、内华达州、亚利桑那州、马萨诸塞州、马里兰州、密歇根州、加利福尼亚州和纽约州种植、储存、生产和分销医用和成人用大麻产品(视情况而定)的能力相关的许可证目前状况良好。
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产品责任
作为专为人类摄取的产品的分销商，如果其产品被指控造成重大损失或伤害，该公司将面临产品责任索赔、监管行动和诉讼的固有风险。此外，本公司产品的销售还涉及因未经授权的第三方篡改或产品受到污染而对消费者造成伤害的风险。人类单独或与其他药物或物质一起食用本公司的产品可能会发生以前未知的不良反应。本公司可能承担各种产品责任 索赔，包括但不限于Cresco的产品造成伤害或疾病、使用说明不充分或有关可能的副作用或与其他物质相互作用的警告不充分。
针对本公司的产品责任索赔或监管行动可能会导致成本增加，可能会对本公司在客户和消费者中的声誉造成不利影响，并可能对我们的运营业绩和本公司的财务状况产生重大不利影响。尽管本公司已获得产品责任保险，并在运营中严格执行质量标准 ，但不能保证本公司能够以可接受的条款维持其产品责任保险，或为潜在责任提供足够的承保范围。这种情况可能会阻止或抑制公司潜在产品的商业化。到目前为止，还没有出现与产品相关的问题。
产品召回
产品的制造商和分销商有时会因各种原因而被召回或退货，包括产品缺陷、污染、意外的有害副作用或与其他物质的相互作用、包装安全以及标签披露不充分或不准确。如果公司的任何产品因据称的产品缺陷或任何其他原因而被召回，公司可能被要求承担召回以及与召回相关的任何法律程序的意外费用。公司可能会损失大量销售额，并且可能无法 以可接受的利润率或根本无法更换这些销售额。此外，产品召回可能需要管理层的高度重视。尽管公司制定了详细的成品检测程序，但不能保证及时发现任何质量、效力或污染问题，以避免意外的产品召回、监管行动或诉讼。此外，如果公司的一个重要品牌被召回，该品牌和公司作为其所有者的形象可能会受到损害。因上述任何原因召回可能导致对本公司产品的需求减少，并可能对本公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。此外，产品召回可能导致FDA或其他监管机构对公司运营进行更严格的审查，需要进一步的管理层关注，并可能产生法律费用和其他费用。
监管或机构诉讼、调查和审计
公司的业务需要遵守许多法律法规。不遵守这些法律法规可能会使公司受到监管或机构诉讼或调查，还可能导致损害赔偿、罚款和处罚。本公司可能参与许多政府或机构的诉讼、调查和审计。任何监管或机构诉讼、调查、审计和其他意外情况的结果可能会损害公司的声誉，要求公司采取或不采取可能损害其运营的行动，或要求公司支付巨额 资金，损害其财务状况。不能保证任何未决或未来的监管或机构诉讼、调查和审计不会导致巨额成本或转移管理层的注意力和资源，或对公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
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新建立的法律制度
公司的业务活动将依赖于其运营所在州新制定和/或正在制定的法律和法规。这些法律和法规正在迅速演变，如有变更，恕不另行通知。监管变化可能会对公司的盈利能力产生不利影响，或导致公司完全停止运营。大麻行业可能受到FDA、证券交易委员会、美国司法部、金融业监管咨询机构或其他美国联邦或适用的州或非政府监管机构或自律组织的审查或 进一步审查，这些监管机构或自律组织监督或监管用于医疗或非医疗目的的大麻的生产、分销、销售或使用。无法确定可能提出的任何新法律、法规或倡议的影响程度，也无法确定任何提议是否会成为法律。围绕该行业的监管不确定性可能会对本公司的业务和运营产生不利影响，包括但不限于遵守适用法律的成本以及其业务或筹集额外资本的能力的减值。
总体经济风险
如果失业率、利率或通货膨胀率达到影响消费者趋势和支出的水平，从而影响公司的销售和盈利能力，公司的运营可能会受到经济环境的影响。
股息和分配
本公司预期将把所有未来盈利再投资，以资助业务的发展及增长。因此， 预计在可预见的将来不会派发附属投票权股份的股息。未来任何支付分派的决定将由本公司董事会酌情决定，并将根据 适用法律作出，并将取决于财务状况、业务环境、经营业绩、资本要求、对支付分派的任何合同限制以及本公司董事会认为相关的任何其他因素。
资本结构描述
本公司获授权发行无限数量的附属投票权股份、无限数目的比例投票权股份及无限数目的超级投票权股份。于二零二一年三月二十六日，本公司的已发行股本包括：(I)220,350,171股附属表决股份；(Ii)137,405股比例表决股份(包括因收购而发行的证券，并可按1：200基准转换为27,480,982股附属表决股份)；(Iii)500,000股超级表决股份；及639股特别附属表决股份(已转换为 SVS)。
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股份条文摘要
从属表决权股份
| 通知权和投票权 | 附属有表决权股份的持有人将有权获知本公司任何股东大会，并有权出席，但只有本公司另一特定类别或系列股份的持有人才有权在该会议上投票。于每次该等会议上，附属投票权股份持有人将有权就持有的每股附属投票权股份投一票。 | |
| 阶级权利与优先购买权 | 只要任何附属投票权股份仍未发行，本公司将不会损害或干扰附属投票权股份附带的任何权利，除非附属投票权股份持有人另行通过特别决议案表示同意。附属投票权股份持有人将无权优先认购、购买或收取本公司发行的附属投票权股份或债券、债权证或其他证券的任何部分 。 | |
| 分红 | 附属投票权股份的持有人将有权在本公司董事宣布时收取本公司的现金或财产股息。 | |
| 参与 | 如果公司发生清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，或者如果为了结束公司的事务而在其 股东之间进行公司资产的任何其他分配，从属表决权股份的持有人应有权与从属表决权股份的所有其他持有人一起按比例参与，但须符合本公司任何优先于从属表决权股份(包括但不限于超级表决权股份)的持有人的优先权利。特别从属有表决权股份(按已转换为从属有表决权股份的基准计算)及按比例 有表决权股份(按已转换为从属有表决权股份的基准计算)。 | |
| 变化 | 附属投票权股份不得拆分或合并，除非附属投票权股份、特别附属投票权股份、比例投票权股份及超级投票权股份同时以相同方式分拆或合并，或作出其他调整以维持及保留上述各类别股份持有人的相对权利。 | |
| 转换 | 如果提出了购买比例投票权股份的要约，并且根据适用的证券法或随后上市比例投票权股份的证券交易所的上市规则或条件，该要约必须向这些要求适用的加拿大给定省份或地区的所有或几乎所有比例投票权股份持有人提出，在要约生效期间的任何时间，根据持有人的选择，每股附属有表决权股份应可按当时有效的换股比率的倒数转换为比例有表决权股份，直至适用证券法例规定要约人认购根据要约收购的股份及支付该等股份的时间后一天为止。换股权利只可就附属有表决权股份行使，目的为根据要约存放所产生的比例有表决权股份 ，且无其他理由。在这种情况下，公司的转让代理应代表持有者存入相应比例的有表决权股份。倘于转换时发行并就要约作出回应而作出投标的比例有表决权股份被股东撤回或未获要约人接纳，或要约被放弃或撤回，则因转换而产生的比例有表决权股份将自动按当时有效的换股比率重新转换为附属有表决权股份，而无需本公司或持有人 进一步干预。 | |
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收购标的保护
倘若对Super Voting股份提出收购要约，附属投票权股份持有人将无权参与该 要约，且不论根据附属投票权股份的条款或根据任何燕尾信托或类似协议，亦不得将其股份交予任何该等要约。
创办人已与本公司订立一项投资协议，根据该协议，于向非持有人直系亲属或关联实体的第三方买家出售Super Voting股份，或转让予另一创办人或与另一创办人有关联的实体时，该等Super Voting股份将立即由本公司按其发行价赎回。请参阅 z超级表决权股份投资协议下图所示。
此外，如上所述，本公司的章程细则赋予附属有表决权股份持有人 转换成比例有表决权股份的权利，并有权向仅向比例有表决权股份持有人提出的任何收购要约提出投标。
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比例表决权股份
| 投票权 | 比例投票权股份的持有人将有权获得本公司任何股东大会的通知并出席会议，但只有本公司另一特定类别或系列股份的持有人才有权在该会议上投票。在每次该等会议上，比例投票权股份持有人将有权就该比例投票权股份最终可转换为的每股附属投票权股份享有一票投票权， 为增加确定性，该投票权股份最初应等于每股比例投票权股份200票(可由公司董事会酌情调整，视乎维持外国私人发行人地位所需的比率而定)。 | |
| 阶级权利 | 只要任何比例表决权股份仍未发行，本公司将不会在未获比例表决权股份及超级表决权股份持有人以单独特别决议案同意的情况下，损害或 干扰比例表决权股份所附带的任何权利或特别权利。授权或 创设任何类别的股份享有高于比例投票权股份或与比例投票权股份平价的任何类别股份的任何行动，均须征得过半数已发行比例投票权股份及超级投票权股份持有人的同意。仅就行使上述投票权而言，每名比例投票权股份持有人将就所持有的每一比例投票权股份投一张 票。 | |
| 认购权；优先购买权 | 比例投票权股份持有人无权优先认购、购买或收取任何附属投票权股份或公司债券、债权证或其他证券的任何部分。 | |
| 分红 | 比例表决权的持有者有权从任何现金或合法可用的其他资产中获得股息，平价通行证(按折算基准，假设所有按比例 有表决权股份转换为附属有表决权股份)有关股息及任何宣布或支付附属有表决权股份的任何股息。除非本公司同时 宣布或支付(如适用)附属投票权股份的等值股息(按已转换为附属投票权股份的基准)，否则不会就比例投票权股份宣派或派发股息。 | |
| 参与 | 倘若本公司发生清盘、解散或清盘(不论是自愿或非自愿)，或本公司为清盘事务而在其 股东之间作出任何其他分配，则比例投票权股份持有人将有权与比例投票权股份(按已转换为附属投票权股份基准)及 从属投票权股份的所有其他持有人一起按比例参与，但须受优先于比例投票权股份(包括但不受限制的超级投票权股份)持有人的优先权利所规限。 | |
| 变化 | 除非附属投票权股份、比例投票权股份及超级投票权股份同时以相同方式分拆或合并，或作出其他调整以维持及保留上述各类别股份持有人的相对权利，否则不得拆分或合并比例投票权股份。 | |
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| 转换 | 比例表决权股份各自具有转换为200股从属表决权股份的有限权利(转换比率)，受某些惯例公司变化和外国私人发行人考虑的调整。转换比例表决权股份的能力受美国居民直接或间接持有的从属表决权股份、比例表决权股份和超级表决权股份总数的限制(根据规则3b-4和12g3-2(A)确定)1934年证券交易法(经修订)， 不得超过附属投票权股份、比例投票权股份及超级投票权股份于实施该等转换后已发行及已发行及已发行的股份总数的40%(40%)(可予调整)，以及附属投票权股份实益拥有权不得超过若干水平的限制。此外，在某些情况下，比例表决权股份将自动转换为从属表决权股份，包括在登记以下项下的从属表决权股份时1933年美国证券法，经修订。 |
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超级表决权股份
| 投票权 | 超级表决权股份持有人有权获知本公司任何股东大会，并有权出席，但只有本公司另一特定类别或系列股份的持有人才有权在该会议上投票。在每次会议上，超级表决权股份的持有者有权就所持有的每股超级表决权股份投2,000票前提是，如在任何时间，(I)Cresco资本中的Cresco可赎回股份(如适用)及(Ii)Cresco资本中的Cresco可赎回单位(或Cresco Corp或Cresco的任何继承人可能不时存在的证券)直接或间接由超级投票权股份持有人、持有人的前任或转让人、准许受让人及准许继承人，以及任何先前转让人或准许受让人及任何 先前准许受让人(持有人集团)直接或间接实益拥有的已发行及已发行股份总数，除以(I)Cresco可赎回股份(如适用)及(Ii)Cresco可赎回单位于涉及本公司、Cresco Corp及Cresco集团(其中包括)的业务合并交易完成日期由持有人及持有人集团直接或间接拥有的总数 ，持有人自该日起有权就所持有的每股超级投票权股份投50票。超级表决权股份持有人须应本公司的要求，不时向本公司提供有关Cresco可赎回股份(如适用)及Cresco可赎回单位的直接及间接实益拥有权(及其准许受让人及准许继承人的直接及间接实益拥有权)的证据，使本公司可确定超级表决权股份的投票权 。就这些计算而言，持有人应被视为实益拥有由中间公司或基金持有的Cresco可赎回股份(如适用)，按其在该公司或基金的股权比例 。 | |
| 阶级权利 | 只要任何超级表决股份仍未发行，本公司将不会损害或干扰超级表决股份附带的任何权利或特别权利 ，除非超级表决股份持有人另行通过特别决议案同意。授权或设立任何类别的股份享有高于或与超级表决股份平价的优先权的任何行动，均须征得已发行超级表决股份的大多数持有人的同意。就行使该等投票权而言，每位超级投票权股份持有人将就持有的每一股超级投票权股份拥有一票投票权。 | |
| 认购权；优先购买权 | 超级投票权股份持有人无权认购、购买或收取本公司发行的任何附属投票权股份或债券、债权证或其他证券的任何部分，而该等债券、债权证或其他证券不可于现在或将来转换为超级投票权股份。 | |
| 分红 | 超级表决权股票的持有者无权获得股息。 | |
| 参与 | 如果公司发生清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，或者如果公司的资产在其 股东之间进行任何其他分配以结束其事务，公司将首先分配其资产，并优先于公司任何其他类别股份的持有人(包括从属有表决权股份的持有人和 比例有表决权股份的持有人)向其持有人返还超级表决权股份的发行价，并且如果没有足够的资产将发行价格全部返还给超级表决权股份的持有人，这些持有人将获得与其超级投票权股份的发行价成比例的 金额，与超级投票权股份的所有其他持有者一起。超级投票权股份持有人无权作为超级投票权股份持有人直接或间接收取本公司的任何其他资产或财产，而彼等的唯一权利将是根据本 段退还该等超级投票权股份的发行价。 | |
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| 变化 | 除非同时以相同方式将超级投票权股份、比例投票权股份及附属投票权股份分拆或合并，以维持及保留上述各类别股份持有人的相对权利，否则不得进行超级投票权股份的拆分或合并。 | |
| 转换 | 超级表决权股份的持有者无权转换。 | |
| 赎回权 | 于触发事件发生时，本公司有权透过提前两天向超级表决股份持有人及持有人集团发出书面通知，赎回触发事件发生的持有人及 超级表决股份集团的全部或部分超级表决股份，金额相当于每股超级表决股份的发行价，并以现金支付予如此赎回的超级表决股份持有人。本公司无需按比例在持有人或持有人集团中赎回超级表决权股份。将由本公司赎回的超级表决权股份持有人须将代表该等超级表决权股份的一张或多张股票交回本公司正式转让或批注转让予本公司的档案处(或附有正式签立的有关股份转让 )。
每张已交回的股票将予注销，其后本公司将以保兑支票、银行汇票或电汇方式向该股票的登记持有人支付适用的赎回金额；但如获赎回的股票少于交回的证书所代表的所有超级投票权股份，则代表该证书所代表的超级投票权股份未赎回余额的新股票将以已注销股票的适用登记持有人的名义发行。如果在适用的赎回日期，任何超级表决权股份的赎回价格已支付(或提交支付)，则在该日期起，如此赎回和支付或投标的超级表决权股份持有人的所有权利将终止，且该等赎回的超级表决权股份不再被视为已发行和发行，无论该等超级表决权股份的持有人是否已向本公司交付代表该等证券的证书。而自该日期起及之后，先前代表撤回的超级投票权股份的股票将只证明该等超级投票权股份的前持有人有权收取该持有人有权获得的赎回价格。 | |
| 转接 | 超级投票权股份持有人不得转让任何超级投票权股份，除非该等转让是转让予直系亲属或就遗产或税务规划而言转让予由该持有人或其直系亲属全资实益拥有的公司或人士，或该持有人或其直系亲属是该股份的唯一受益人。为使转让生效，任何转让均需事先获得公司的书面同意。 | |
| 《投资协议》 | 为补充超级表决权股份所附带的权利、特权、限制及条件，作为超级表决权股份的初始持有人，本公司与创办人订立了一项投资协议，于业务合并完成后生效，其中包括：(I)每股超级表决权股份只可转让予持有人的直系亲属或关联实体，或转让予其他 创办人或与其他创办人有关联的实体，及(Ii)任何出售超级表决权股份予未列于第(I)款的第三方买家时，该等超级表决权股份将立即由本公司按其发行价赎回 。 | |
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特殊从属表决权股份
| 投票权 | 特别附属投票权股份持有人有权获知本公司任何股东大会，并有权出席会议，但只有本公司另一特定类别或系列股份的持有人才有权在大会上投票。于每次该等会议上，特别附属投票权股份持有人将有权就有关特别附属投票权股份最终可 转换为的每股附属投票权股份享有一票投票权，为更明确起见，该投票权最初应等于每股特别附属投票权股份0.00001的投票权。 | |
| 阶级权利 | 只要任何特别附属投票权股份仍未发行，本公司将不会在未获特别附属投票权股份持有人以单独特别决议案同意的情况下，损害或干预特别附属投票权股份附带的任何权利或特别权利。就行使该等投票权而言，每名特别附属投票权股份持有人将就所持有的每一股特别附属投票权股份 投一票。 | |
| 认购权；优先购买权 | 特别附属投票权股份持有人无权认购、购买或收取本公司现在或将来发行的附属投票权股份或债券、债权证或其他证券的任何部分。 | |
| 分红 | 特别附属投票权股份持有人有权收取股息(假设所有特别附属投票权股份按特别换股比率转换为附属投票权股份)，股息及任何宣布或支付有关附属投票权股份的任何股息，股息来自任何现金或其他合法资产。除非本公司同时宣布或支付(如适用)附属投票权股份及 比例投票权股份的等值股息，否则不会就特别附属投票权股份宣派或派发股息。 | |
| 参与 | 如果公司发生清算、解散或清盘，无论是自愿的还是非自愿的，或者在公司的 股东之间为结束其事务的目的而对公司的资产进行任何其他分配，特别从属表决股份的持有人将有权与特别从属表决股份的所有其他持有人(在转换为从属表决股份的基础上)享有优先于特别从属表决股份 (包括但不受限制的超级表决股份)的优先权利。比例投票权股份(按已转换为附属投票权股份的基准计算)及附属投票权股份。 | |
| 变化 | 特别附属投票权股份可透过董事(或其委员会)的决议案进行拆分或合并，而不会以相同方式同时拆分或合并附属投票权股份、比例投票权股份及超级投票权股份，惟特别换股比率及特别附属投票权股份的投票权须作相应调整，以使 所有特别附属投票权股份持有人于分拆或合并前持有的总投票权等于分拆或合并后所有特别附属投票权股份持有人持有的总投票数。 | |
| 所有权限制 | 特殊从属投票权股份只能由一名或多名非指定美国人直接或间接实益拥有或控制。 | |
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| 转让限制 | 未经本公司董事会(或其委员会)事先书面同意，股东不得以合法、实益或任何其他方式转让特别附属投票权股份或其中的任何权利或权益，而事先书面同意可由其全权酌情决定予以扣留。 | |
| 赎回权 | 本公司有权随时向任何持有人发出提前两天的书面通知(赎回通知)，赎回全部或部分特别附属表决股份： (I)现金，每股特别附属表决股份的价格等于特别换股比率(可根据其条款调整)乘以附属表决股份在联交所(或该等其他证券交易所或报价系统)的平均成交量加权平均交易价 ，附属表决股份随后主要在赎回通知日期前10个交易日在联交所(或其他证券交易所或报价系统)上市或报价；或(Ii)附属投票权股份 ，按可根据其条款调整的特别换股比率计算。本公司无需按比例在特别附属 有表决权股份持有人中赎回特别从属有表决权股份。 | |
| 转换 | 特别附属投票权股份的持有人有一项受限制的权利，可将每股特别附属投票权股份转换为0.00001股附属投票权股份(特别换股比率)，但须按惯例作出调整 以作出某些公司变动。转换特别附属投票权股份的能力须事先获得公司董事会或其委员会的书面同意。本公司可要求每位特别附属投票权股份持有人 按适用的特别换股比率转换全部(或不少于全部)特别附属投票权股份，前提是在任何时间符合以下所有条件(或特别附属投票权股份持有人的特别决议案以其他方式豁免)：(A)本公司不再是外国私人发行人(根据美国交易所法案第3b-4条厘定)；或(B)公司董事会(或其委员会)决定不再需要或需要特别附属投票权股份。 | |
Cresco的股本说明
Cresco的股本由Cresco Vting股份和Cresco可赎回股份组成。
Cresco Vting股份的持有人有权收到Cresco Corp证券持有人会议的通知、出席会议并在会议上投票(但只有另一类别或系列股票的持有人才有权作为类别或系列单独投票的 会议除外)。每一股Cresco Voting股份使其持有人有权就Cresco Voting股份持有人有权 投票的所有事项投一票。
Cresco可赎回股份(如已发行)持有人有权根据Cresco Corp.公司章程细则所载条款，以其Cresco可赎回股份交换或赎回其按比例投票的股份。Cresco可赎回股份持有人无权接收通知、出席证券持有人会议或在会议上投票。
Cresco可赎回股份(公司除外)的持有人在发行时有权促使Cresco公司赎回其Cresco可赎回股份。 如果Cresco可赎回股份(公司除外)的持有人行使其赎回或交换权，Cresco公司将回购或取消提交赎回或交换的每一股Cresco公司可赎回股份 ，以换取按比例投票的股份(目前，比例投票权股份与每200股Cresco可赎回股份的比例)或相当于适用于该Cresco公司可赎回股份的现金结算额的现金金额，由Cresco公司确定。但Cresco公司可将其权利和义务转让给本公司，以便直接与赎回持有人进行赎回或交换。有关比例投票权 股份所附权利的更多详细信息，请参阅比例表决权股份上面的？为了获得更大的确定性，Cresco Corp或Cresco可以选择交付附属表决权股份(目前以1：1的基础)，以代替交换的Cresco可赎回股票的比例表决权股份 。
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Cresco的单位资本说明
Cresco的管理
完成业务合并后，Cresco Corp将成为Cresco LLC的唯一管理人，并将拥有管理、控制、管理和运营Cresco LLC的业务和事务的独家权利、权力和授权，并根据A&R LLC协议和适用法律的条款，就Cresco LLC的业务和业务做出决定。
A&R LLC协议
以下是Cresco LLC将与Cresco各成员根据合并前有限责任公司协议的规定订立的A&R LLC协议中所载重大条款的摘要，A&R LLC协议修订并重述了合并前有限责任公司协议。
持续时间
Cresco LLC将永久存在，并将继续作为有限责任公司，直到Cresco LLC根据A&R LLC协议和ILLCA终止或解散。
Cresco LLC的目的
Cresco LLC的主要目的和业务应是从事根据ILLCA可成立有限责任公司的任何合法行为或活动，并开展必要、明智、方便或适当的其他活动，以促进或开展本文所述的Cresco LLC的业务，包括但不限于以普通合伙人或有限责任合伙人的身份签订合伙协议，成为合资企业或有限责任公司的成员， 参与银团投资的形式，持有公司股票，招致债务，授予Cresco LLC的不动产和动产的留置权和担保权益。
管理：经理
Cresco Corp是Cresco LLC的唯一管理人，并将根据A&R LLC协议管理Cresco LLC的所有运营和活动。Cresco Corp有能力和权力担任Cresco LLC的经理。
根据A&R LLC协议和ILLCA的条款，Cresco Corp拥有全面和专有的权利、权力和授权来管理、控制、管理和运营Cresco LLC的业务和事务，并就Cresco LLC的业务和业务做出决定。除其他事项外，Cresco Corp有权代表Cresco LLC谈判、签署和履行所有协议、转易契或其他 文书，并有权对Cresco LLC或其子公司的任何或所有财产进行抵押、抵押或以其他方式设定担保权益，并有权出售受此类担保权益约束的财产。
A&R LLC协议规定，如果Cresco Corp在管理Cresco的运营和活动时被允许或要求采取任何行动或做出决定，则在管理Cresco的运营和活动时，Cresco Corp 应有权仅考虑其希望的利益和因素，并且在ILLCA允许的最大范围内，没有义务或义务(受托或其他)考虑Cresco或其他Cresco成员的任何 利益或影响Cresco或其他Cresco成员的任何因素。
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尽管如此，Cresco Corp只有在获得大多数Cresco成员的批准、同意或指示的情况下，才能采取某些类型的行动(如A&R LLC协议中所述)。
Cresco LLC、Cresco公司和Cresco的资本结构
在业务合并完成时，Cresco LLC的资本最初由三类单位组成：Cresco Corp的权益将由共同单位代表，紧随业务合并之后的已发行共同单位的数量等于已发行和已发行的附属投票权股份的数量，但Cresco Corp持有的此类共同单位不应使Cresco Corp有权就该等共同单位进行任何交换或赎回权利。Cresco其他成员的利益将由Common Units代表，据此，所有该等Cresco 成员将有权享有A&R LLC协议中规定的某些交换权和赎回权。此类其他Cresco成员持有的此类公共单位在本文中称为Cresco可赎回单位。A&R LLC协议还应授权向为Cresco LLC或代表Cresco LLC提供服务的人员发行根据A&R LLC协议附件A发行的AO LTIP单位、FV LTIP单位或其他类别或系列的会员单位，这些LTIP单位应赋予持有人某些权利和特权，包括将此类LTIP单位转换为公共单位的权利，但须遵守A&R LLC协议中规定的某些限制、资格和限制。
当公司发行附属表决权股票时，它可以将全部或部分净收益贡献给Cresco Corp，以换取Cresco Corp的额外股票。在收到本公司的任何此类净收益后，Cresco Corp通常会将该等净收益作为其共同单位的出资额贡献给Cresco LLC。如果在本公司的股本中设立新的股份类别，Cresco Corp可设立相应的新类别Cresco LLC单位，对该新类别的公司股份拥有相应的分配权，并将促使Cresco LLC向Cresco Corp.发行该类别的新单位。公司可将发行任何此类股票所得款项净额的全部或部分贡献给Cresco Corp和Cresco Corp，在收到该等收益后， 一般会将该等净收益贡献给Cresco LLC以换取Cresco LLC的单位。
如果公司提议赎回、回购或以其他方式收购任何附属表决股份以换取现金，A&R LLC协议要求Cresco Corp导致Cresco Corp按相当于公司正在回购或赎回的附属表决股份的购买或赎回总价(加上任何相关费用)的总赎回价格赎回相应数量的Cresco Corp持有的普通股，并根据与公司赎回相同的其他条款，A&R LLC协议 进一步要求Cresco Corp在紧接该等赎回、回购或收购之前，但紧随Cresco赎回后，可按相当于本公司购回或赎回的附属有表决权股份的总购买或赎回价格(加上任何相关开支)的总赎回价格赎回相应数量的由 公司持有的Cresco Corp股票，并按本公司赎回的其他相同条款 进行赎回。
如果公司的股本发生任何变化，Cresco LLC应采取Cresco Corp要求的所有行动，包括对共同单位进行重新分类、分配、拆分或资本重组，以便在任何此类重新分类、合并、拆分、证券分红或其他资本重组之前，始终保持从属投票股份数量、Cresco Corp股票数量与已发行和已发行普通股数量之间的比率不变，包括但不限于对从属投票股份、附属投票股份、股票分红或其他资本重组进行重新分类、合并、拆分、证券股息或其他资本重组Cresco Corp股票和共同单位。
汇兑机制
持有通用单位(不包括Cresco Corp)的持有者有权要求Cresco LLC赎回其通用单位。如果普通股持有人(Cresco Corp除外)行使其交换权，Cresco LLC将回购为 交换的每个此类普通股，以换取比例投票权股份(每交换200个普通股，回购1股比例投票权股份)或
-119-
相当于Cresco Corp确定的适用于该共同单位的现金结算金额的现金金额，但Cresco Corp有权直接与赎回持有人完成此类交换，或可将其直接与赎回持有人进行交换的权利和义务转让给本公司。为获得更大的确定性，Cresco LLC可选择交付附属表决权股份(目前以1：1的基础) ，以代替交换的普通股的比例表决权股份。
任何持有人如根据A&R LLC协议的条款使Cresco LLC赎回其普通股，并未能遵守美国税法第1446节的文件要求，包括要求该持有人在任何此类赎回或交换生效时间之前向Cresco提供正确填写的IRS表格W-9或满足美国税法第1446节允许的另一例外情况，通常将缴纳相当于比例投票权股票或现金公平市场价值的10%(10%)的美国预扣税，根据上述赎回或交换交付给该持有人。
附加共同单位；无优先购买权
除上述 外，A&R LLC协议授权Cresco Corp在其酌情决定的任何条款和条件下，安排Cresco LLC发行额外的普通股和可转换或可交换为Common Units的证券作为Cresco Corp的发售和销售条款和条件，包括Cresco LLC收购公司、合伙企业、有限责任公司和其他实体的额外资产或股权以及高管薪酬。 除非Cresco Corp另有决定，否则任何个人或实体都不得就发行Cresco LLC的任何权益享有优先购买权、优先购买权或任何其他类似权利。
LTIP单位
Cresco可向新的或现有的Cresco成员发放LTIP单位，以换取代表Cresco提供或将提供的服务。LTIP单位旨在符合在Cresco缴纳美国联邦所得税的利润权益的资格。将建立两个初始系列的LTIP 单元，分别指定为AO LTIP单元和FV LTIP单元。Cresco可发行的LTIP单位、AO LTIP单位和FV LTIP单位的数量不受限制。
根据裁决、归属或其他类似协议的条款，Cresco Corp可全权酌情决定发行LTIP单位，但须遵守归属、没收和对转让的额外限制。任何此类裁决、归属或类似协议的条款可由Cresco Corp随时全权酌情修改，但须受相关裁决、归属或类似协议或根据其发行LTIP单位的任何计划的条款对修订施加的任何限制(如果适用)。
除非 相关裁决、归属或类似协议另有规定，否则在发生此类协议中规定的任何事件导致Cresco没收任何LTIP单位或Cresco以指定收购价回购任何LTIP单位时，当发生导致Cresco没收或回购的情况时，应立即将相关LTIP单位视为已取消，且不再采取任何进一步行动，不再出于任何目的或作为转让给 Cresco。
在发生某些事件时，包括(A)Cresco对所有未完成的公共单位进行单位分配；(B)Cresco 将未完成的公共单位细分为更大数量的单位或将未完成的公共单位合并为更少的单位；或(C)Cresco通过 重新分类或资本重组的方式发行任何单位，以换取其未完成的公共单位，然后Cresco应对LTIP单位进行相应调整，以保持公共单位与LTIP单位之间的对应关系，与任何此类行动发生之前的情况相同。
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LTIP单位持有人有权根据其选择随时转换其全部或部分已授予的LTIP单位，如下所示：
| 1. | 已成为归属的LTIP单位的AO LTIP单位应转换为若干(或其部分)全额缴费和不可评估的通用单位，使根据A&R LLC协议的条款所作的所有调整(如果有)生效，该调整等于A&R LLC协议中规定的适用转换系数；以及 |
| 2. | 已成为归属LTIP单位的FV LTIP单位应转换为若干(或其部分)全额缴费和不可评估的通用单位，使根据A&R LLC协议的条款作出的等于A&R LLC协议中规定的适用换算系数的所有调整(如有)生效。 |
如果Cresco LLC或Cresco Corp是任何交易的一方(包括但不限于合并、合并、单位交换、对所有或几乎所有公共单位或其他业务合并或重组的自投标要约，或出售Cresco的全部或几乎所有资产，但不包括构成 如上所述需要调整LTIP单位以维持公共单位和LTIP单位之间相同对应关系的事件的任何交易)，因此公共单位应被交换或转换为权利，或者公共单位的持有人应有权以其他方式获得现金，证券或其他财产或其任何组合，则Cresco Corp应在紧接该交易之前，确保转换当时有资格转换的LTIP单位的最大数量 ，同时考虑到与该交易有关的任何分配，或在Cresco的资产以该交易的适用价格出售的情况下可能发生的任何分配 或(如果适用)以Cresco Corp善意使用在此类交易中归属于共同单位的价值确定的价值(在这种情况下，强制LTIP单位转换的日期应为此类交易的生效日期，且转换应在紧接此类交易生效之前进行)。
LTIP单位将不会在Cresco的 选择权下赎回；但是，如果前述规定不禁止Cresco从其持有人手中回购LTIP单位，前提是该持有人同意出售该等LTIP单位。
除非Cresco与LTIP单位持有人签订的相关裁决、归属或类似协议或其他单独协议中另有规定，并且在符合A&R LLC协议中规定的条款和条件的情况下，在适用的LTIP单位转换日期或之后的任何时间，每个LTIP单位持有人将有权要求Cresco赎回该LTIP单位持有人的LTIP单位转换成的全部或部分公共单位以换取现金，除非A&R LLC协议的条款、相关奖励、Cresco与LTIP单位持有人之间签订的归属或类似协议或其他单独协议明确规定，该等共同单位无权享有此类赎回权利。
除A&R LLC协议另有规定外，LTIP单位持有人无权对提交Cresco成员表决的任何事项进行表决。
在符合授予LTIP单位所依据的相关授予、归属或类似协议或其他文件的条款的情况下，除非与行使赎回有关，否则LTIP单位持有人未经Cresco Corp事先书面同意，不得转让其LTIP单位的全部或任何部分，Cresco Corp可自行决定是否给予同意。
共同单位的转让
除《A&R LLC协议》允许外，任何共有单位持有人不得转让该等共有单位的任何权益。A&R LLC协议允许根据(I)Cresco Corp的事先书面批准；(Ii)导致Cresco LLC控制权变更的某些交易；(Iii)任何Common Units持有人行使交换或赎回权；或(Iv)某些其他有限的情况下，转让Common Units。在转让任何共有单位(根据导致Cresco LLC控制权变更的某些交易的 除外)之前，共有单位的转让持有人将促使受让人签署A&R LLC协议以及根据A&R LLC协议的 条款要求的任何其他协议。任何违反A&R LLC协议任何条款的转让或企图转让任何公用单位均属无效，Cresco LLC不得将此类转让记录在其账簿上，也不得出于任何目的将任何据称的受让人视为该等公用单位的所有者。
-121-
在任何情况下，通用单位的任何转让都不应有效，因为在Cresco Corp的合理确定中，此类转让可能：
| • | 导致违反1933年美国证券法或任何其他适用的联邦、州或外国法律； |
| • | 促使根据1940年美国投资公司法，经修订； |
| • | 违反Cresco LLC或Cresco Corp作为一方的任何本票、抵押、贷款协议、契据或类似票据或协议项下的任何债务，或导致债务加速；但Cresco LLC或Cresco Corp欠下此类义务的收款人或债权人不是Cresco LLC或Cresco Corp的关联公司； |
| • | 转移给无法律行为能力或未达到适用法律规定的多数(未成年人利益信托除外)的人； |
| • | 使Cresco LLC失去美国联邦所得税合伙企业的地位，或在不限制上述一般性的情况下，根据美国财政部条例1.7704-1节中使用的术语，在已建立的证券市场或二级市场或其实质等价物上或通过其影响； |
| • | 使Cresco LLC或任何Cresco成员或Cresco Corp被视为美国《1974年雇员退休收入保障法》，经修订； |
| • | 使Cresco LLC(由Cresco Corp自行决定)被视为公开交易的合伙企业，或根据美国税法第7704节或美国税法的后续条款作为公司征税；或 |
| • | 导致Cresco LLC在任何非受限 纳税年度(如A&R LLC协议定义)的纳税年度拥有超过一百(100)个合作伙伴，符合《财务条例》第1.7704-1(H)(1)节(根据《财务条例规则》第1.7704-1(H)(3)条确定)。 |
根据A&R LLC协议的条款转让其通用单位的任何持有人，如果未能遵守美国税法第1446条的文件要求，包括要求该持有人在任何此类转让生效之前向Cresco提供一份正确填写的IRS表格 W-9或满足美国税法第1446条允许的另一种例外，通常将缴纳相当于根据此类赎回或交换交付给该持有人的对价公平市场价值的10%的美国预扣税。
授权书
作为个人的每一名Cresco成员，包括因接收任何共同单位而成为Cresco成员的人，自动且不可撤销地将指定Cresco Corp作为该Cresco成员的代理人，以签署和归档除其他事项外所需的文件或文书，但在每种情况下，均受A&R LLC协议、A&R LLC协议(或其合并)的其他条款的约束，Cresco Corp认为适当或必要的所有文件反映A&R LLC协议的任何修订、变更、修改或重述，根据A&R LLC协议的条款，Cresco Corp认为适当或必要以反映Cresco LLC解散或清算的所有转让书和其他文书或文件，根据A&R LLC协议的条款与Cresco成员的接纳、退出或替换有关的所有文书，以及Cresco Corp合理判断适当或必要的任何其他投票、同意、批准、豁免、证书和其他文书，以 证据、确认或批准任何投票、同意、批准、协议、或Cresco成员根据A&R LLC协议的条款采取或给予的其他行动。
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出资
在根据A&R LLC协议向Cresco成员发放共同单位后，Cresco成员将不再被要求 向Cresco LLC作出进一步贡献。
Cresco LLC和Cresco Corp均不对Cresco 成员向Cresco LLC作出的任何出资的退还负责。
Cresco会员的有限责任
在遵守ILLCA和美国其他司法管辖区的类似立法和A&R LLC协议的情况下：(I)每个Cresco成员对Cresco LLC的债务、责任和义务的责任将限于Cresco成员的出资额，外加Cresco成员在Cresco LLC任何未分配收入中的份额；和 (Ii)在支付Cresco成员的出资额后，Cresco成员可能被要求返还根据ILLCA和伊利诺伊州法律先前分配给该Cresco成员的金额。
Cresco会员的权力限制和有限责任
A&R LLC协议规定，Cresco成员(以Cresco成员身份)无权执行下列任何操作：
| 1. | 代表Cresco LLC或代表Cresco LLC； |
| 2. | 作出对Cresco LLC有约束力的任何行为； |
| 3. | 代表Cresco LLC进行任何支出； |
| 4. | 通过法院法令或法律的实施寻求或获得对任何Cresco LLC财产的分割；或 |
| 5. | 拥有或使用Cresco LLC的特定或个人资产。 |
A&R LLC协议规定，Cresco LLC将赔偿每个Cresco成员因Cresco成员是Cresco LLC成员而产生的所有责任。
分配
根据A&R LLC协议的规定，Cresco Corp将促使Cresco LLC进行如下分配：(I)可分配现金(A&R LLC协议中的定义)或ILLCA和适用法律允许的范围内合法可用的其他资金或财产，根据每个Cresco成员在Cresco LLC中的比例所有权权益按Cresco Corp确定的金额按比例分配；以及(Ii)在个人日历年的美国联邦所得税申报单到期日前不少于五个工作日的现金，其金额相当于每个Cresco成员承担的税收责任(如A&R LLC协议中所定义)相对于之前就每个此类应纳税期间分配给该Cresco成员的金额的超额。
如果经销违反ILLCA或任何其他适用法律，Cresco LLC在任何情况下都不会被要求进行经销。
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对A&R LLC协议的修订
Cresco Corp可在公司采纳、实施、修改或终止某些股权计划时，由Cresco Corp全权酌情决定对A&R LLC协议进行必要或适宜的修订或修改。根据Cresco Corp就公司采纳、实施、修改或终止某些股权计划而修订A&R LLC协议的权利，除非A&R LLC协议中另有规定，具体修订需要某些人的批准或行动，否则A&R LLC协议只能在获得Cresco Corp和持有大部分未偿还共同单位的Cresco成员同意的情况下 进行修订。
资产的合并、出售或其他处置
Cresco Corp有权出售、租赁、转让、交换或以其他方式处置Cresco LLC的任何、全部或几乎所有资产(包括行使或授予Cresco LLC在任何时间持有的任何资产相关的任何转换、期权、特权或认购权或任何其他权利)，或Cresco LLC与另一实体或并入另一实体的合并、合并、重组或其他组合。
为美国联邦所得税目的将Cresco视为合伙企业
Cresco成员打算将Cresco LLC视为合伙企业，用于美国联邦和州或地方所得税目的(如果适用)。每个Cresco 成员和Cresco LLC将提交所有纳税申报单，否则将以与此类待遇一致的方式承担所有税务和财务报告职位。
溶解
Cresco LLC将解散，其事务 将在发生下列情况之一时结束：
| • | Cresco公司与当时有权投票解散Cresco LLC的大多数尚未结清共同单位的持有者一起作出的决定； |
| • | 根据ILLCA解散Cresco LLC；或 |
| • | 根据《ILLCA》颁布的Cresco LLC司法解散法令。 |
除非A&R LLC协议另有规定，否则Cresco LLC将永久存在。Cresco成员的退出不应 导致Cresco LLC的解散，Cresco LLC将继续存在，但须遵守A&R LLC协议的条款和条件。
解散的程序
Cresco LLC解散后， 程序如下：
| 1. | 清算人应安排公认的注册会计师事务所对Cresco LLC的资产、负债和业务进行适当的会计核算，直至发生解散或最终清算完成的日历月的最后一天(视情况而定)； |
| 2. | 清算人应按下列方式将ILLCA中描述的通知邮寄给Cresco LLC的每个已知债权人和索赔人； |
| 3. | 清算人应支付、清偿或清偿Cresco LLC的资金，或以其他方式为支付和清偿资金(包括为清算人合理确定的金额和期限设立或有负债的现金基金)预留足够的准备金：第一，清算过程中发生的所有费用；第二，Cresco LLC的所有债务、负债和义务；以及 |
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| 4. | Cresco LLC的所有剩余资产应在发生Cresco LLC清算的纳税年度结束前(如果晚于清算日期后九十(90)天)根据A&R LLC协议的条款分配给Cresco成员，这将构成向Cresco成员完全返还其对Cresco LLC的出资额，将其在Cresco LLC的权益和Cresco LLC的所有财产全部分配给Cresco成员。只要Cresco成员将资金返还给Cresco LLC，它就没有权利向任何其他Cresco成员索赔这些资金。 |
经理的撤职和免职
Cresco Corp可随时向Cresco成员发出书面通知，辞去Cresco LLC唯一管理人的职务。除非通知中另有规定，否则辞职自Cresco成员收到辞职之日起生效，不一定非要接受辞职才能生效。根据A&R LLC协议，Cresco成员无权解除或取代Cresco Corp作为Cresco LLC的唯一管理人。因任何原因出现的经理职位空缺将由Cresco Corp填补(或者，如果Cresco Corp已在没有任何继任者或受让人的情况下不复存在，则由紧接其停止之前的Cresco Corp有表决权股本的 权益的多数持有人填补)。
赔偿
根据A&R LLC协议，在大多数情况下，Cresco LLC将在ILLCA允许的最大范围内赔偿任何人并使其不受损害， 与目前存在的或此后可能被修改、替换或替换(但在任何此类修改、替换或替换的情况下，仅在该修改、替换或替换允许Cresco LLC提供比紧接该修改、替换或替换之前的Cresco LLC所提供的更广泛的赔偿权利的范围内)的所有费用、责任和损失(包括律师费、判决、罚款、消费税或罚款) 该人(或该人的一个或多个关联公司)因以下事实而合理地招致或遭受损失：该人是或曾经是Cresco LLC的成员，或正在或过去应Cresco LLC的要求担任Cresco LLC的经理、高级管理人员、员工或其他代理，或目前或过去应Cresco LLC的要求担任另一有限责任公司、公司、合伙企业、合资企业、信托或其他企业的经理、成员、员工或代理；但不得因针对Cresco LLC、一名或多名经理或任何其他Cresco成员的诉讼，或不是出于善意，或不是以他或她合理地认为符合或不符合Cresco LLC的最大利益的方式作出的诉讼，或就任何刑事诉讼或法律程序(Cresco LLC不是通过或根据Cresco LLC的权利)有合理理由相信该行为是非法的，或对于任何当前或未来违反任何 陈述的行为，而获得赔偿。A&R LLC协议或Cresco LLC为其中一方的其他协议中规定的个人或其关联公司提供的担保或契诺。
任何此等人士为诉讼辩护而产生的费用，包括律师费，应由Cresco LLC在发生时支付，并在收到该人或其代表承诺偿还该金额的承诺后，在该诉讼、诉讼或法律程序最终处置之前支付，如果有管辖权的法院最终裁定该人无权获得Cresco LLC的赔偿。
Cresco LLC将维持董事及高级职员的责任保险，或自费作出其他财务安排，以保障根据A&R LLC协议获得弥偿的任何人士免受A&R LLC协议所述的某些开支、负债或损失，不论Cresco LLC是否有权根据A&R LLC协议的规定就该等开支、负债或损失向该等人士作出赔偿。Cresco LLC应尽其商业上合理的努力，向承运人购买董事和高级管理人员责任保险(包括雇佣行为保险)，保险金额由Cresco Corp.善意确定为必要或适宜。
书籍和记录
Cresco LLC应保存或安排保存与Cresco LLC业务有关的适当账簿和记录，包括所有必要的账簿和记录，以提供在Cresco LLC每个财政年度内要求提供给每个Cresco成员的信息、清单和文件副本，这些信息、清单和文件副本对于准备Cresco LLC的美国联邦和适用的州所得税申报表是合理必要的。
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税务事宜
做出或不做出任何税务选择的所有决定将由Cresco Corp.决定。Cresco Corp有权代表Cresco LLC，费用由Cresco 承担，涉及税务机关对Cresco LLC事务的所有审查，包括由此产生的行政和司法程序。每名Cresco成员同意与Cresco Corp合作，并就Cresco Corp为进行此类诉讼而合理需要的所有事情做出或不做任何或所有事情。Cresco Corp应及时向所有Cresco成员全面通报税务机关的任何接触或讨论情况，Cresco成员有权通过他们自己选择的代表(自费)观察和参与任何税务诉讼。
应收税金协议
关于业务合并，Cresco Corp与Cresco LLC、Cresco成员和Cresco LTIP单位持有人签订了应收税款协议(应收税款协议)。Cresco Corp预计，当Cresco成员收到现金或附属表决权股份时，Cresco Corp将获得其在Cresco LLC资产中的税收份额增加 Cresco成员因赎回或交换此类Cresco成员的普通单位以换取附属表决权股份或现金(此类基数增加 称为基数调整)。
应收税款协议规定，Cresco Corp向Cresco会员和Cresco LTIP单位持有人支付Cresco Corp因上述赎回和交换交易而实际实现或在某些情况下被视为实现的税收优惠金额(如果有的话)的85%。这包括因该等交易而产生的Cresco LLC资产计税基准增加 、因根据应收税项协议支付款项而应占税基增加，以及根据应收税项协议扣减应计利息及其他利息 。Cresco Corp预计将受益于Cresco Corp实际可能实现的剩余15%的税收优惠(如果有的话)。
Cresco LLC通常将此类公共单位的收购视为Cresco LLC出于美国联邦收入和其他适用税务目的从Cresco成员那里直接购买公共单位，无论Cresco成员是否在Cresco Corp选择直接收购此类公共单位时将此类公共单位移交给Cresco LLC、Cresco Corp或公司，或者Cresco Corp行使将其收购此类公共单位的权利直接转让给公司的行为。基数调整可能会减少Cresco Corp未来可能欠各税务当局的金额。基数调整也可能减少未来处置某些资本资产的收益(或增加亏损)，前提是将税基分配给这些资本资产。实际基数调整以及根据应收税金协议支付给Cresco成员的任何金额 将因多种因素而异，包括：
| • | 任何后续赎回或交换的时间例如，任何税收减免的增加将 根据Cresco LLC在每次赎回或交换时可折旧或摊销资产的公允价值而变化，公允价值可能随时间波动； |
| • | 在赎回或交换时的从属表决权股票的价格不包括基数调整，因为 以及任何相关税收减免的增加，与每次赎回或交换时的从属表决权股票的价格直接相关； |
| • | 此类赎回或交换的应税范围如果赎回或交换因任何原因而不应纳税，将无法获得增加的税收减免；以及 |
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| • | Cresco Corp的收入金额和时间根据应收税金协议一般将要求Cresco Corp在根据应收税金协议条款将这些优惠视为已实现时支付85%的税收优惠。如果Cresco Corp没有应税收入，通常不需要(如果控制权变更或其他需要提前终止付款的情况)支付该纳税年度的应收税金协议，因为实际上没有实现任何税收优惠。但是，任何不能在给定纳税年度实现 税收优惠的税收优惠都可能会产生税收属性，这些税收属性可用于在以前或未来的纳税年度产生税收优惠。使用任何此类税收属性将导致根据应收税金协议进行付款。 |
Cresco LLC实际上根据美国税法第754条进行了一项选择，在每个纳税年度 赎回或交换普通单位以换取从属投票权股票或现金。这些应收税款协议付款不以任何Cresco LLC或本公司成员在Cresco LLC或公司的任何持续所有权权益为条件。每名成员在应收税款协议下的权利可转让给其共同单位的受让人(Cresco Corp除外，根据已转让的共同单位的后续赎回或交换，作为受让人的Cresco Corp除外)，但须满足某些要求。
就应收税款协议而言，所得税和特许经营税的现金节省将通过将Cresco Corp的实际收入和特许经营税负债与Cresco Corp在没有进行基数调整和没有签订应收税款协议的情况下被要求支付的此类税额进行比较来计算。应收税金协议一般适用于应收税金协议仍然有效的每个课税年度，自业务合并完成后结束的第一个课税年度开始。应收税金协议没有最高期限，但Cresco Corp可根据提前终止程序终止应收税金协议，该程序要求Cresco Corp向Cresco会员和Cresco LTIP单位持有人支付协定金额 ，该金额等于应收税金协议项下剩余款项的估计现值(根据某些假设计算，包括有关税率和基准调整的使用)。
应收税金协议项下的付款义务是Cresco公司的义务，而不是公司或Cresco LLC的义务。根据应收税金协议可能支付的任何款项的实际时间和金额 将有所不同。Cresco Corp根据应收税款协议向Cresco会员和Cresco LTIP单位持有人支付的任何款项通常会减少Cresco Corp(或本公司或Cresco LLC)本来可以获得的整体现金流金额 ，如果Cresco Corp因任何原因无法根据应收税款协议付款，则未支付的金额通常将被递延 并将计息，直到Cresco Corp.支付为止。
Cresco Corp在其业务运营过程中作出的决定，例如关于合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更的决定，可能会影响Cresco成员或Cresco LTIP单位持有人根据应收税款协议收到付款的时间和金额。例如，在导致基数调整的交易之后更早的资产处置通常会加快应收税金协议下的付款速度，并增加此类付款的现值。
应收税款协议规定，若(I)Cresco Corp实质上违反应收税款协议下的任何重大责任；(Ii)某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更将会发生；或(Iii)Cresco Corp选择提前终止应收税款协议，则Cresco Corp(或其 继承人)根据应收税款协议承担的债务将加速并到期及应付，该等假设包括假设Cresco Corp将有足够的应税收入以充分利用受应收税款协议规限的所有潜在 未来税务优惠。
因此，(I)Cresco Corp可能被要求向Cresco成员和Cresco LTIP单位持有人支付大于其最终就受应收税款协议约束的税收优惠而实现的实际利益的指定百分比的现金付款，以及(Ii)如果Cresco Corp 选择提前终止应收税款协议，Cresco Corp将被要求立即支付相当于作为应收税款协议标的的预期未来税收优惠的现值的现金付款， 这笔付款可能大大提前于实际实现，如果有的话，这种未来的税收优惠。在这些情况下，Cresco Corp在应收税金协议下的债务可能对其或公司的流动资金产生重大不利影响，并可能产生延迟、推迟或阻止某些合并、资产出售、其他形式的业务合并或其他控制权变更的效果。不能保证Cresco Corp将能够 为其根据应收税金协议承担的义务提供资金。
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应收税金协议下的付款将基于Cresco Corp 确定的纳税申报头寸。如果任何此类立场受到税务机关的质疑，而其结果将合理地预期将对收款人根据应收税款协议支付的款项产生重大影响，则未经直接或间接拥有至少10%未偿还通用单位和LTIP单位的每个Cresco成员的同意(不得被无理扣留或拖延)，Cresco Corp将不得 就该挑战达成和解或未能提出异议。如果Cresco Corp最初申请的任何税收优惠后来被税务机关质疑并最终被拒绝，Cresco Corp 将不会报销之前根据应收税款协议向任何Cresco成员支付的任何现金付款。相反，在这种情况下，Cresco Corp向Cresco会员或Cresco LTIP Unithold支付的任何多余现金将计入Cresco Corp根据应收税款协议 条款可能需要支付的任何未来现金付款。然而，Cresco Corp可能无法确定其在首次支付后数年内向Cresco会员或Cresco LTIP单位持有人支付了一笔超额现金 ，如果Cresco Corp的纳税申报状况受到税务机关的质疑，则在任何此类挑战最终解决或裁定之前，Cresco Corp将不被允许减少根据应收税款协议支付的任何未来现金。因此，Cresco Corp根据应收税金协议支付的现金有可能大大超过其实际节省的现金税款。
根据应收税款协议，一般应在提交Cresco Corp的美国联邦收入 纳税申报单(根据美国税法第1501节作为Cresco Labs Inc.的子公司提交)后指定的一段时间内为产生付款义务的纳税年度支付款项，尽管此类付款的利息将从该纳税申报单的到期日(不得延期)起按 LIBOR加100个基点的税率开始累加。根据应收税金协议可能支付的任何逾期付款将继续按LIBOR加500个基点计息，直到支付此类款项为止，包括Cresco Corp随后可能支付的任何逾期付款，因为Cresco Corp在最初产生付款义务时没有足够的可用现金来履行其付款义务。
支持协议
根据公司、Cresco Corp和Cresco LLC之间签订的支持协议(支持协议)，公司将同意，只要非Cresco公司或其关联公司拥有的任何普通单位是未偿还的，或者根据Cresco LLC的任何未偿还证券的行使、转换或交换，共同单位可以发行，公司应：
| • | 根据适用法律，采取一切合理必要或适宜的行动和行动，以使和允许Cresco 有限责任公司在Cresco LLC赎回已发行和未偿还的公共单位时，就每个已发行和未偿还的公共单位的持有人就每个已发行和未偿还的公共单位支付和以其他方式履行其义务，并在不限制前述规定的一般性的情况下，采取一切必要或适宜的行动和作出一切必要或适宜的事情，以使和允许Cresco LLC能够和允许Cresco LLC按比例交付有投票权的股份、 从属投票权股份和/或金额按照A&R LLC协议的规定支付给共有单位持有人，以及足以支付与该等共有单位(如有)的未付分配有关的任何数额的现金； |
| • | 根据适用法律，如果Cresco 公司选择直接与其持有人进行公用单位交换，则采取一切必要或适宜的行动和采取一切合理必要或适宜的措施，以支付和以其他方式履行其义务，以满足持有人对公用单位的赎回或交换 ，并且在不限制前述规定的一般性的情况下，采取一切必要或适宜的行动和作出一切必要或适宜的事情，以使Cresco公司能够和允许Cresco公司按比例交付有表决权的股份、附属的有表决权的股份和/或现金金额。按照A&R LLC协议的规定支付给共同单位持有人，以及足以支付就此类共同单位(如有)未支付的 分配而支付的任何金额的现金； |
-128-
| • | 如果Cresco公司如此选择，则根据适用法律，采取一切合理必要或适宜的行动和行动，并采取一切合理必要或适宜的措施，以直接与共同单位持有人进行交换；根据A&R有限责任公司协议的规定，采取一切必要或适宜的行动，采取一切必要或适宜的行动，并采取一切必要或适宜的行动，促使按照《A&R LLC协议》的规定，将附属表决股份和/或现金金额直接交付给共同单位持有人；连同一笔足以支付就该等共同单位(如有)的未付分配而须支付的任何款项的现金款额；和 |
| • | 确保Cresco Corp不行使其作为Cresco LLC管理人的投票权，以发起Cresco LLC的自愿清算、解散或清盘，也不采取任何行动或不采取任何旨在导致Cresco LLC清算、解散或清盘的行动。 |
本公司将进一步同意，只要本公司或其 关联公司非所拥有的任何Cresco可赎回或可交换成比例投票权股份(或根据Cresco Corp和/或Cresco选择的附属投票权股份)的任何Cresco可赎回股票(如果已发行且在发行时)仍未发行，或任何Cresco可赎回股票可根据行使、转换或交换Cresco Corp的任何已发行证券，公司应：
| • | 在不限制上述一般性的原则下，采取一切必要或适宜的行动及作出一切合理必需或适宜的事情，以使及准许Cresco 公司能够及以其他方式履行其义务，使Cresco公司能够及以其他方式履行其义务，即在Cresco公司赎回该等Cresco可赎回股份时，由其持有人就已发行及已发行的每份Cresco公司可赎回股份支付及以其他方式履行其义务，并在不限制前述条文的一般性的原则下，采取一切必要或适宜的行动及作出一切必要或适宜的事情，以使及准许Cresco公司按比例交付有投票权的股份、附属于有投票权的股份及/或现金金额根据Cresco公司的公司章程和章程向Cresco可赎回股票的持有人支付的现金，以及足以支付与该等Cresco可赎回股票(如有)的未付分派有关的任何金额的现金。 |
| • | 一旦Cresco Corp选择本公司直接与Cresco可赎回股份持有人进行交换，根据适用法律，在不限制前述规定的一般性的情况下，根据适用法律，采取一切合理必要或适宜的行动和作出一切合理必要或适宜的事情，以直接与Cresco可赎回股份持有人交换Cresco可赎回股份，采取所有必要或适宜的行动和作出一切必要或适宜的事情，以根据Cresco公司公司章程细则的规定，向Cresco可赎回股份持有人直接交付按比例分配的有表决权股份、从属有表决权股份和/或现金金额。连同一笔足以支付就该等Cresco可赎回股份的未付分派(如有)而须支付的任何款项的现金款额；和 |
| • | 确保Cresco Corp不会被自愿清算、解散或清盘，也不会采取任何行动或不采取任何旨在导致Cresco Corp.清算、解散或清盘的行动。 |
支持协议规定，倘若收购要约、换股要约、发行人要约、收购要约或与 比例有表决权股份及/或附属有表决权股份有关的收购要约、股份交换要约、发行人要约、收购要约或类似交易由本公司建议或向本公司或其股东建议，或经本公司董事会同意或批准而以其他方式达成或将会达成，而Cresco LLC并未赎回普通股，Cresco Corp或本公司亦未根据A&R LLC的条款购买普通股
-129-
协议或Cresco可赎回股份(如果和当发行时)不会被Cresco公司赎回，也不会由Cresco公司或本公司根据Cresco公司的公司章程条款购买，公司将真诚地尽其合理努力，采取一切必要或适宜的行动和做所有必要或适宜的事情，使共同单位(Cresco公司及其附属公司除外)和Cresco可赎回股份(公司及其附属公司除外)的持有人能够以与比例投票权股份和/或从属投票权股份持有人相同的程度和经济上同等的基础参与此类要约，没有任何歧视。在不限制前述条文一般性的原则下，本公司将真诚地尽其合理努力确保普通单位及Cresco可赎回股份(如已发行及于发行时)持有人可参与每项有关要约 ，而无须向Cresco LLC及Cresco可赎回股份赎回共同单位(或如有要求，以确保任何该等撤回只在要约结束且仅在向要约提出要约或按要约缴存所需的范围内)有效。支持协议的任何规定均不会限制本公司(或其任何附属公司，包括但不限于Cresco Corp或Cresco LLC)根据适用法律及监管及证券交易所要求， 以普通市场方式购买附属投票权股份的能力。
《支持协议》规定，尽管Cresco Corp或其关联公司持有的任何普通股以外的任何普通股(或行使行使时可获得共同单位的其他权利)仍未发行，且在公司或其关联方持有的Cresco可赎回股份以外的任何 Cresco可赎回股票(或行使行使时可收购Cresco可赎回股票的其他权利)一直未发行时，本公司将提供 比例表决权股份和/或从属表决权股份(或比例表决权股份和/或从属表决权股份可能被重新分类或变更为的其他股份或证券)的数量，而不重复等于 等于(I)不时发行和发行的普通股数量的总和；(Ii)在行使收购不时发行的普通股的所有权利时可发行的普通股数目；。(Iii)不时发行及发行的Cresco可赎回股份数目；。及(Iv)在行使收购Cresco可赎回股份的所有权利后可发行的Cresco可赎回股份数目，以及为使及准许本公司履行A&R LLC协议、应收税款协议以及根据任何其他担保或 承诺本公司须向任何人士交付比例有表决权股份及/或从属有表决权股份所需的任何额外比例表决权股份及/或从属表决权股份以外的不时发行的Cresco可赎回股份数目, 使Cresco Corp能够并允许Cresco Corp履行A&R LLC协议和 应收税金协议下关于交付比例表决权股份和/或从属表决权股份以及支付应收税款协议项下预期的税收优惠的义务，并使Cresco LLC能够和允许Cresco LLC履行其在支持协议和A&R LLC协议下的 义务。
以下变更除外：(I)增加任何或所有缔约方的契诺；(Ii)对由此产生的事项或问题作出必要或适宜的、不与《支持协议》相抵触的修订或修改；或(Iii)纠正或纠正任何歧义或缺陷或不一致的规定或文书遗漏或错误或明显错误(如(I)、(Ii)或(Iii)本公司及Cresco Corp的董事会及Cresco LLC的经理善意地认为此等修订并不损害共同单位或Cresco可赎回股份持有人的权利或利益)，则不得修改支持协议，但经Cresco LLC、Cresco Corp、及本公司，并获大多数普通股持有人根据A&R LLC协议的条款批准，以及根据公司章程条款和Cresco Corp.的附例批准大多数Cresco可赎回股份。
-130-
Cresco证券的先前出售
下表列出了在截至2020年12月31日的财政年度内发行从属表决权股票或发行可转换为或可交换、可赎回或可行使的从属表决权股票的详情：
| 发布日期 |
数量 克雷斯科 证券 |
单位发行价(美元) |
合计发行 |
对价的性质 | ||||||
| 2020年1月30日 |
80,000 | $6.11 | $488,800 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年1月30日 |
20,231 | $1.13 | US$22,861 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年1月31日 |
100,000 | $6.05 | $605,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年1月31日 |
31,250 | $1.00 - $3.75 | $65,800 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年2月11日 |
100,000 | $1.00 | $100,000 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年2月21日 |
6,250 | $1.14 | $7,125 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年2月27日 |
30,000 | C$6.20 | C$186,000 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| March 3, 2020 |
240,000 | $4.09 | $981,600 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| March 3, 2020 |
34,292 | C$5.40 | C$185,177 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| March 8, 2020 |
100,000 | $1.00 | $100,000 | 现金(行使期权) | ||||||
| March 13, 2020 |
1,000,000 | $2.72 | $2,720,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| March 13, 2020 |
457,035 | C$3.75 | C$1,713,881 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| March 24, 2020 |
45,761 | C$4.10 | C$187,620 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| April 2, 2020 |
18,579 | $6.86 | $127,452 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| April 16, 2020 |
80,000 | $1.00 | $80,000 | 现金(行使期权) | ||||||
| April 16, 2020 |
100,000 | $3.29 | $329,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| April 17, 2020 |
13,999 | C$5.05 | C$70,695 | 换股(与收购Origin House有关) | ||||||
| April 23, 2020 |
15,494 | $1.00 | $15,494 | 现金(行使期权) | ||||||
| April 24, 2020 |
30,980 | C$6.03 | C$186,809 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
-131-
| April 29, 2020 |
293,427 | $4.36 | $1,279,342 | 收购终止费(与取消收购Tryke Companies，LLC权益的购买协议的终止协议有关) | ||||||
| April 29, 2020 |
90,136 | $3.90 | $351,530 | 购买对价(与收购MedMar有关) | ||||||
| May 7, 2020 |
970,341 | C$4.65 - C$6.40 | C$4,701,648 | 换股(与收购Origin House有关) | ||||||
| May 7, 2020 |
451,003 | $3.32 | $1,497,330 | 收购对价(与收购硅谷农业有限责任公司有关) | ||||||
| May 7, 2020 |
181,041 | C$4.65 | C$841,841 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| May 19, 2020 |
43,334 | $3.75 | $162,503 | 股票发行(股票发行) | ||||||
| May 19, 2020 |
28,571 | $1.00 | $28,571 | 现金(行使期权) | ||||||
| May 19, 2020 |
1,087,836 | $2.96 | $3,219,995 | 购买代价(与收购Origin House有关) | ||||||
| May 21, 2020 |
33,005 | C$5.66 | C$186,808 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| June 4, 2020 |
151,663 | C$6.47 | C$981,260 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| June 8, 2020 |
5,669 | $3.75 | $21,259 | 现金(行使期权) | ||||||
| June 8, 2020 |
1,161,332 | $4.65 – $4.85 | $5,599,387 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| June 11, 2020 |
280,667 | $4.72 | $1,324,748 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| June 11, 2020 |
9,731 | C$6.47 | C$62,960 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| June 11, 2020 |
26,563 | $1.14 - $3.75 | $34,256 | 现金(行使期权) | ||||||
| June 16, 2020 |
274,500 | $2.51 | $688,995 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| June 16, 2020 |
398,555 | C$5.13 - C$6.55 | C$2,308,802 | 股票发行(行使限制性股票单位) |
-132-
| June 16, 2020 |
5,245 | $6.86 | $35,981 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| June 23, 2020 |
35,300 | C$5.98 | C$211,094 | 现金(在市场上计划) | ||||||
| June 24, 2020 |
3,500 | C$5.93 | C$20,755 | 现金(在市场上计划) | ||||||
| June 24, 2020 |
73,515 | C$6.82 | C$501,372 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| June 24, 2020 |
84,683 | C$6.82 | C$577,538 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| June 24, 2020 |
75,495 | C$5.73 | C$432,586 | 换股(与收购Origin House有关) | ||||||
| June 25, 2020 |
16,000 | C$5.90 | C$94,400 | 现金(在市场上计划) | ||||||
| July 6, 2020 - July 31, 2020 |
667,000 | C$5.41 - C$7.51 | C$4,237,190 | 现金(在市场上计划) | ||||||
| July 7, 2020 |
200,000 | $4.10 | $820,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| July 7, 2020 |
45,686 | $2.25 | $102,717 | 现金(行使期权) | ||||||
| July 7, 2020 |
1,887 | C$5.70 | C$10,756 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| July 7, 2020 |
2,331 | C$5.70 | C$13,287 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| July 15, 2020 |
30,719 | C$6.19 | C$190,151 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| July 15, 2020 |
1,000,000 | $5.12 | $5,120,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| July 22, 2020 |
5,253 | $2.99 | $15,706 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| July 22, 2020 |
372 | $2.99 | $1,112 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| July 23, 2020 |
54,761 | C$6.95 - C$6.70 | C$373,618 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| July 23, 2020 |
100,000 | $1.00 | $100,000 | 现金(行使期权) | ||||||
| July 29, 2020 |
27,113 | C$6.89 | C$186,809 | 股票发行(行使限制性股票单位) |
-133-
| July 29, 2020 |
200,000 | $5.12 | $1,024,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| July 29, 2020 |
237,500 | $1.14 - $2.25 | $340,125 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年8月4日 |
27,400 | C$7.69 | C$210,706 | 现金(在市场上计划) | ||||||
| 2020年8月5日 |
10,618 | C$8.10 | C$86,006 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年8月5日 |
12,585 | C$8.10 | C$101,939 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年8月12日 |
69,959 | C$7.56 - C$8.42 | C$560,424 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年8月12日 |
19,128 | $5.61 | $107,308 | 购买对价(与收购MedMar有关) | ||||||
| 2020年8月12日 |
138,750 | $1.00 - $1.14 | $140,675 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年8月20日 |
252,000 | $7.18 - $7.66 | $1,857,360 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年8月20日 |
39,585 | C$9.31 - C$9.57 | C$373,612 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年8月20日 |
91,642 | $1.00 - $2.25 | $154,142 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年8月21日 |
4,000,000 | $6.71 | $26,840,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年8月28日 |
1,500,000 | $6.98 | $10,470,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年8月28日 |
10,000 | $2.25 | $22,500 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年9月2日 |
735 | C$7.65 | C$5,623 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年9月2日 |
48,605 | $1.00 - $1.14 | $53,290 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年9月2日 |
752 | C$7.99 | C$6,008 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年9月2日 |
654 | C$7.99 | C$5,225 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年9月10日 |
56,628 | C$5.31 | C$300,695 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年9月10日 |
15,000 | $3.75 | $56,250 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年9月10日 |
350,000 | $6.93 | $2,425,500 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年9月24日 |
24,591 | $1.00 - $3.75 | $74,617 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年9月24日 |
77,124 | C$7.25 - C$7.30 | C$560,429 | 股票发行(行使限制性股票单位) |
-134-
| 2020年9月24日 |
200,000 | $5.80 | $1,160,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年10月5日 |
10,000 | C$7.83 | C$78,300 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年10月5日 |
18,440 | $2.25 | $41,490 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年10月12日 |
492,170 | C$9.56 | C$4,705,145 | 换股(与收购Origin House有关) | ||||||
| 2020年10月12日 |
46,474 | C$7.83 - C$8.26 | C$373,616 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年10月12日 |
997,458 | $6.90 - $7.13 | $6,923,310 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年11月3日 |
41,156 | C$5.31 | C$218,538 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年11月3日 |
510,000 | $7.14 | $3,641,400 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年11月3日 |
20,044 | C$9.32 | C$186,810 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年11月3日 |
34,375 | C$8.50 | C$292,188 | 现金(行使认股权证) | ||||||
| 2020年11月20日 |
54,825 | $4.56 | $250,002 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年11月20日 |
1,450,000 | $7.56 - $8.77 | $12,392,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年11月20日 |
18,775 | C$9.95 | C$186,811 | 股票发行(可赎回股份) | ||||||
| 2020年11月20日 |
17,187 | C$8.50 | C$146,090 | 现金(行使认股权证) | ||||||
| 2020年11月23日 |
18,253 | C$6.09 | C$111,161 | 现金(行使认股权证) | ||||||
| 2020年12月1日 |
1,500,000 | $10.06 | $15,090,000 | 换股(可赎回股份) | ||||||
| 2020年12月4日 |
759 | $4.11 | $3,119 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| 2020年12月4日 |
6,530 | $4.11 | $26,838 | 股票发行(限制性股票单位的股票发行) | ||||||
| 2020年12月7日 |
107,969 | $10.06 | $1,086,168 | 购买对价(与收购MedMar有关) |
-135-
| 2020年12月7日 |
146,092 | C$8.50 | C$1,241,782 | 现金(行使认股权证) | ||||||
| 2020年12月7日 |
28,300 | $4.24 | $119,992 | 现金(行使认股权证) | ||||||
| 2020年12月7日 |
15,858 | C$11.78 | C$186,807 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年12月14日 |
84,428 | $2.25 - $5.90 | $200,924 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年12月14日 |
506,457 | C$13.00 - C$13.13 | C$6,584,203 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年12月14日 |
581,863 | C$13.00 - C$13.13 | C$7,564,323 | 股票发行(行使限制性股票单位) | ||||||
| 2020年12月15日 |
3,237 | C$7.65 | C$24,763 | 现金(行使期权) | ||||||
| 2020年12月23日 |
2,000 | $5.39 | $10,780 | 现金(行使期权) |
| (1) | 如上所述，比例表决权股份可按1：200比例转换为从属表决权股份。 |
-136-
| 已发行期权 | ||||||||||
| 发布日期 |
单位数 |
锻炼 价格 每单位 ($) |
总收益合计假设行使 |
性质： 考虑事项 | ||||||
| March 31, 2020 |
购买附属投票权股份的597,000份期权 | $ | 2.99 | 1,785,030美元(假设行使所有备选方案) | 现金 | |||||
| May 20, 2020 |
购买附属投票权股份的3,866,848份期权 | $ | 4.56 | 17632827美元(假设所有选项均已行使) | 现金 | |||||
| June 30, 2020 |
购买附属投票权股份的885,000份期权 | $ | 4.11 | 3637350美元(假设行使所有备选方案) | 现金 | |||||
| July 15, 2020 |
21,544个购买从属有表决权股份的期权 | $ | 5.39 | 116,122美元(假设所有选项均已行使) | 现金 | |||||
| 2020年9月1日 |
购买附属投票权股份的3,515个期权 | $ | 6.00 | 21,090美元(假设所有选项均已行使) | 现金 | |||||
| 2020年9月30日 |
购买附属投票权股票的560,000份期权 | $ | 6.00 | 3360000美元(假设所有选项均已行使) | 现金 | |||||
| 2020年12月16日 |
171,738个购买从属投票权股份的期权 | $ | 10.19 | 1,750,010美元(假设所有选项均已行使) | 现金 | |||||
| 2020年12月31日 |
购买附属投票权股份的517,500份期权 | $ | 9.86 | 5102550美元(假设行使所有备选方案) | 现金 | |||||
| 比例表决权股份转换为 从属表决权股份 |
||||||||
| 发布日期 |
按比例分配的投票权股数 | 从属投票数 转换后发行的股份 |
||||||
| 1月1日-2020-12-31 |
144,357.20 | 28,871,440 | ||||||
证券市场
交易价格和成交量
从属投票 股
已发行及已发行的附属投票权股份于中交所挂牌及挂牌交易，交易代码为？CL。下表载列附属投票权股份自2020年1月1日至2020年12月31日的盘中高低价及月度成交量(资料来源：CSE)。
-137-
| 期间 | 高交易量 价格(单位：加元) |
低价交易 价格(单位：加元) |
卷 | |||||||||
| 2020年1月 |
$ | 9.50 | $ | 7.45 | 7,137,769 | |||||||
| 2020年2月 |
$ | 8.07 | $ | 5.45 | 4,273,544 | |||||||
| 2020年3月 |
$ | 6.25 | $ | 2.81 | 9,134,620 | |||||||
| 2020年4月 |
$ | 6.71 | $ | 3.66 | 5,880,434 | |||||||
| May 2020 |
$ | 7.14 | $ | 4.55 | 9,054,003 | |||||||
| 2020年6月 |
$ | 6.85 | $ | 5.36 | 4,365,799 | |||||||
| 2020年7月 |
$ | 7.78 | $ | 5.32 | 5,859,232 | |||||||
| 2020年8月 |
$ | 10.17 | $ | 7.77 | 7,611,941 | |||||||
| 2020年9月 |
$ | 8.94 | $ | 7.15 | 4,595,816 | |||||||
| 2020年10月 |
$ | 10.10 | $ | 7.75 | 6,880,943 | |||||||
| 2020年11月 |
$ | 13.40 | $ | 9.15 | 13,301,272 | |||||||
| 2020年12月 |
$ | 13.79 | $ | 12.32 | 9,451,835 | |||||||
-138-
合并资本化
下表汇总了Cresco和公司截至2021年3月26日的股本。
| 该公司 |
||||
| 总债务(美元) |
$ | 188,071,152 | ||
| 安防 |
总计 | |||
| 超级表决权股份(1) |
500,000 | |||
| 从属表决权股份 |
220,350,171 | |||
| 比例表决权股份(2) |
27,480,982 | |||
| Cresco可赎回单位(3) |
119,360,164 | |||
| 特殊从属表决权股份 |
639 | |||
| 基本未偿还股份(根据已转换为从属投票权的股份计算) |
367,191,956 | |||
| 置换递延股份 |
78,977 | |||
| 选项(4) |
23,409,306 | |||
| 认股权证(5) |
5,665,049 | |||
| 限售股单位 |
1,309,833 | |||
| 完全稀释的优秀产品 |
398,155,121 | |||
| (1) | 每一张选票都有2000张。总体而言，超级投票股份约占80.4%的投票权 控制权。 |
| (2) | 如上文证券描述标题下所述，为了保持外国私人发行人的地位，Cresco的某些美国居民成员将按1：200的比例获得投票权股份，而不是从属投票权股份。比例表决权股份具有与从属 表决权股份成比例的投票权和经济权利。每股比例表决权股票可转换为200股从属表决权股票。此表显示了按折算后的比例计算的投票权股份。总计包括4,800,000股与收购硅谷农业有关的或有发行股份。 |
| (3) | Cresco可赎回单位可按200：1比例转换为比例投票权股份，而该等比例投票权股份可按1：200比例转换为从属投票权股份。 |
| (4) | 23,409,413份未偿还期权，混合平均行权价为每股附属投票股4.72美元。 11,758,301份保留供未来授予的期权。 |
| (5) | 每股可行使为一股附属投票权股份，混合平均价为8.50美元。 |
董事及行政人员
下表列出了每位公司董事和高管的姓名、年龄、居住州和国家/地区、在公司的职位、过去五(5)年的主要职业，如果 是业务合并前的Cresco现有高管，则说明此人成为该高管的日期。本公司董事每年选举一次，除非再次当选，否则将于下一届股东周年大会结束时退任。
-139-
董事及高级人员
| 名称和国家/地区 和国家/地区 住宅 |
年龄 | 具有以下职位 |
克雷斯科 官员/董事 自.以来 |
本金 职业(1) |
数量 有价证券 公司 直接或 间接持有(2) | |||||
| 查尔斯·巴切特尔 美国伊利诺伊州芝加哥 |
42 | 董事首席执行官兼首席执行官 | 03/2015 | Cresco首席执行官 | 15,763,983 / 4.29% | |||||
| 丹尼斯·奥利斯 美国伊利诺伊州芝加哥 |
58 | 首席财务官 | 07/2020 | 首席财务官 Cresco警官 |
— | |||||
| 泰·根特 伊利诺伊州普罗斯珀，美国 |
61 | 首席运营官 | 02/2021 | 首席运营官 Cresco警官 |
— | |||||
| 约翰·谢茨 美国伊利诺伊州芝加哥 |
44 | 总法律顾问 | 06/2018 | 总法律顾问， 克雷斯科 |
— | |||||
| 格雷戈里·巴特勒 美国伊利诺伊州芝加哥 |
41 | 首席商务官 | 02/2020 | 首席商务官 Cresco警官 |
— | |||||
| 多米尼克·A·塞尔吉(5) 伊利诺伊州格伦·埃林 美国 |
37 | 董事 | 02/2015 | 房地产投资者 | 18,049,392 / 4.91% | |||||
| 卡罗尔·瓦隆(5)(6) 海边的曼彻斯特， 妈， 美国 |
64 | 董事 | 07/2020 | 董事会主席 受托人的地址为 麦克莱恩医院 |
— | |||||
| 罗伯特·M·桑普森(3) 美国伊利诺伊州芝加哥 |
46 | 董事 | 05/2015 | 执行副总裁：跨国 抵押贷款 |
13,101,849 / 3.56% | |||||
| 约翰·R·Walter(5) 美国佛罗里达州那不勒斯 |
73 | 董事 | 03/2017 | 行政长官 阿什林的官员 管理 公司 |
235,340 / 0.06% | |||||
| 杰拉尔德·科克伦(3)(6) 伊利诺伊州温尼特卡，美国 |
65 | 董事 | 03/2017 | 首席执行官兼董事长 RJ董事会成员。 O Brien& 合伙人，有限责任公司 |
997,395 / 0.27% | |||||
| 托马斯·曼宁(6) 伊利诺伊州埃文斯顿，美国 |
64 | 董事执行主席兼首席执行官 | 10/2016 | 执行人员 Cresco董事长 |
100,000 / 0.03% |
-140-
| Randy Podolsky(3)(4) 美国伊利诺伊州林肯郡 |
65 | 董事 | 12/2016 | 房地产--Podolsky& 联营有限公司 |
814,387 / 0.22% | |||||
| 米歇尔·罗伯茨(4) 纽约，纽约州 美国 |
64 | 董事 | 06/2020 | 高管董事 NBPA的 |
— | |||||
| 马克·卢斯蒂希 加拿大卑诗省温哥华 |
47 | 资本市场部主管 | 01/2020 | 资本负责人 市场 |
639 / 0.00% |
备注：
| (1) | 有关过去5年每个董事和官员的先前职业，如果适用，请参阅下面的传记 。 |
| (2) | 包括比例表决权股份、从属表决权股份、超级表决权股份、特别从属表决权股份和Cresco可赎回单位。排除所有选项。 |
| (3) | 代表本公司的审计委员会成员。公司的审计委员会符合NI 52-110中对风险发行人的 组成要求。 |
| (4) | 代表本公司提名及管治委员会成员。 |
| (5) | 表示公司薪酬委员会成员。 |
| (6) | 代表本公司执行委员会成员。 |
传记
以下是公司高管和董事的简要介绍。
查尔斯·巴切特尔董事首席执行官兼首席执行官
查尔斯·巴切特尔担任董事的首席执行官和首席执行官。在加入本公司之前，巴克泰尔先生曾担任总裁执行副总裁和保证费率总法律顾问八年。Bachtell先生过去有律师经验，在公司治理和监管合规方面拥有法律专业知识。巴切特尔先生是伊利诺伊州大麻律师协会和伊利诺伊州、宾夕法尼亚州和俄亥俄州的大麻行业贸易协会的创始成员。他是国家大麻圆桌会议的现任主席。巴切特尔先生还担任西北大学普利兹克法学院的兼职教授，教授一门关于新兴大麻行业的法律和监管问题的课程。
丹尼斯·奥利斯首席财务官
丹尼斯·奥利斯担任该公司的首席财务官。他拥有20多年的运营管理、财务规划和分析、会计、财务报告、税务、内部审计、财务和并购经验。在加入公司之前，Olis先生担任首席财务官，在担任首席财务官之前，他在摩托罗拉公司担任过多个高级财务和运营职位。
Ty Gent， 首席运营官
泰·根特担任该公司的首席运营官。Gent先生加盟Cresco，拥有超过35年的包装消费品(CPG)和供应链领导经验。最近，Gent先生在US Foods担任首席供应链官，在那里他制定和实施了新的供应链战略， 优化了其大型运输网络，启动了现场持续改进流程，并升级了关键系统技术和规划能力。在此之前，他在百事公司工作了30年，担任过各种高管管理职位。作为供应链优化、S&OP计划、制造、仓库管理、分销以及质量和安全方面的主题专家，Gent先生带来的专业知识可直接用于Cresco的重点工作，即大规模生产和分销品牌产品。
-141-
约翰·谢茨总法律顾问
John Schetz担任该公司的总法律顾问。在加入本公司之前，Schetz先生曾担任执行副总裁总裁、总法律顾问和Stericycle公司秘书，负责全球法律事务。在Stericycle任职之前，Schetz先生是芝加哥McDermott Will&Emery LLP公司企业部的合伙人。 Schetz先生作为大型律师事务所的合伙人和跨国上市公司的首席法务官的经验使公司对多个行业的法律和商业事务有了广泛和深入的了解。
格雷戈里·巴特勒首席商务官
格雷格·巴特勒担任该公司的首席商务官。在加入公司之前，巴特勒先生是全球获奖设计公司Minimal的运营合伙人，负责监管Minimal的创意资本加速器MNML Ventures。在为Minimal工作之前，巴特勒曾在MillerCoors工作，在那里他领导了米勒品牌家族，这是一个价值20亿美元的投资组合。 监管着超过2.25亿美元的年度支出。Butler先生为公司带来了强大的背景，为顶级CPG公司推动品牌增长，为领先的私募股权投资组合公司提供业务增长和资本管理 战略建议。
多米尼克·A·塞尔吉，董事
多米尼克·塞尔吉担任该公司的董事。塞尔吉是芝加哥投资房地产公司Clear Height Properties的首席执行长。Sergi先生负责制定和执行Clear Height Properties的长期投资标准。他还负责公司管理、租赁和建设一体化平台的方方面面。 Sergi先生将大部分空闲时间用于为Nicholas D.Sergi基金会筹集资金，并活跃在许多社区和慈善组织中。
卡罗尔·瓦隆董事
卡罗尔·瓦隆担任公司的董事。瓦隆女士是麦克莱恩医院董事会主席，麦克莱恩医院是一家独立的精神病院，也是哈佛医学院最大的精神科附属机构。她还在麻省理工学院卫生专业学院的董事会和麻省理工学院的财务委员会任职。此外，瓦隆女士还担任贝恩资本双重影响投资组合公司AROSA的董事会成员；私人投资公司伯克希尔哈撒韦合伙公司的董事顾问；以及专注于医疗保健的风险增长公司经度资本的顾问委员会成员。她还曾在领先的非营利性医疗保健、公共金融服务和电子商务组织的多个董事会任职。
罗伯特·M·桑普森董事
罗伯特·桑普森是公司董事的一员。Sampson先生在大型企业拥有20多年的运营经验，其中包括在严格监管的抵押贷款行业12年的经验，曾在零售抵押贷款银行Guaraned Rate担任首席运营官。作为Cresco的前首席运营官，Sampson先生监督了两个40,000平方英尺的水泥预制结构和一个30,000平方英尺的混合温室结构的建设，并负责所有设施的运营和系统，包括灌溉和灌溉系统、库存控制系统、合规流程程序、审计、安全和IT的设计和实施。桑普森目前是克利夫兰抵押贷款公司CrosCountry Mortgage的执行副总裁总裁。
-142-
约翰·R·Walter，董事
Walter担任本公司董事董事。Walter先生是私人投资和管理服务公司阿什林管理公司的董事长。他是已退休的总裁和AT&T公司首席运营官，他在1996年至1997年担任该职位，以及已退休的唐纳利父子公司董事长兼首席执行官，他于1989年至1996年担任该职位。Walter先生还担任美国生态协会董事和佛罗里达州西南部保护协会的职务。Walter先生于1998年至2019年担任万宝盛华的董事董事，并于1999年至2001年担任公司非执行主席。他之前曾在其他公司的董事会任职，包括InnerWorkings、Echo Global物流、VASCO数据证券、媒体银行、有限责任公司、Groupon、迪尔公司、雅培公司、AT&T公司、塔吉特公司和仲量联行。Walter先生是西北大学草原狼剧院和那不勒斯儿童与教育基金会的董事会成员。
杰拉尔德·科克伦董事
格里·科克伦是该公司的董事成员。Corcoran先生自2000年以来一直担任R.J.O Brien&Associates，LLC (RJO)的首席执行官，并自2007年以来担任董事会主席。2014年7月，科克伦先生当选为FIA(前身为期货行业协会)主席，并在该职位上任职至2016年3月。他自2008年3月以来一直担任国际汽联董事会成员，并于2013年3月至2014年7月担任副主席。他还在美国商品期货交易委员会全球市场咨询委员会以及期货行业自律组织全国期货协会(NFA)的董事会任职。1977年，科克伦毕业于洛约拉大学，获得工商管理学士学位。他是注册会计师，也是美国注册会计师协会和伊利诺伊州注册会计师协会的成员。在过去的30年里，科克伦在许多当地社区、公民和社会委员会任职。
托马斯·曼宁董事执行主席兼首席执行官
汤姆·曼宁担任该公司的执行主席。曼宁先生是领先的企业信息和分析提供商邓白氏公司的前董事长兼首席执行官。曼宁是CommScope和董事的合伙人。他也是哈佛大学高级领导力倡议的高级研究员，驻店行政人员曾任芝加哥大学法学院兼职教员，教授公司治理、私募股权、创新和美中国关系。他在香港工作了近20年，曾担任Cerberus Capital Asia、凯捷亚洲和安永亚洲咨询公司的首席执行官，以及贝恩公司的高级合伙人。在过去的十年里，他曾在多家中国上市公司担任董事，包括交通银行、国美电器、亚信联动、软通和清晰传媒。在他职业生涯的早期，他作为一家生物医疗设备公司的创始人和首席执行官以及麦肯锡医疗保健咨询业务的创始人广泛参与了医疗领域。毕业于哈佛大学和斯坦福大学，会说普通话，经常就创新、治理和中国发表演讲和评论。
兰迪·波道尔斯基董事
Randy D.Podolsky是该公司的董事成员。他曾服务于企业家、企业、机构和非营利组织他在Podolsky Circle Corfac International的客户工作了40多年，并在1986至2015年间担任该公司的管理负责人。作为公司负责人，Podolsky先生为金融机构、用户、所有者和客户提供个性化交易和合同谈判及咨询服务非营利组织商业地产的方方面面。波道尔斯基是沃基根港区的董事会成员和房地产委员会主席。此外，自1991年以来，他是美国海岸警卫队辅助队的志愿者成员，并在2009-2010年间担任第九西部地区民选准将(DCO)。
-143-
米歇尔·罗伯茨，董事
罗伯茨女士是该公司的董事成员。自2014年以来，罗伯茨女士一直担任美国国家篮球运动员协会(NBPA)的执行董事，代表NBA球员确保他们的权利得到保护，并因他们为这项运动带来的价值和对社会的影响而得到公平的补偿。在加入NBPA之前，她是Skadden，Arps，Slate，Meagher&Flom的庭审律师。她的业务重点是州和联邦法院以及行政诉讼中复杂的民事和白领刑事诉讼。罗伯茨女士是美国庭审律师协会会员。她在哥伦比亚特区公共辩护律师服务办公室工作了八年，在那里她被任命为审判部门的负责人，并在40多个陪审团审判中担任律师。罗伯茨女士经常就与诉讼和审判实践相关的各种主题向法官和律师进行演讲和演讲。她在哈佛大学法学院兼职教授庭审辩护课程，并在全国庭审辩护学院担任讲师。
马克·卢斯蒂格资本市场和董事业务主管
Marc Lustig是公司董事的董事和公司资本市场部主管。在担任这一职务之前，Lustig先生是大麻版税和控股公司(Origin House)的创始人兼首席执行官，该公司是加州和其他市场大麻产品的领先分销商，包括其自有品牌。在2020年1月被Cresco收购Origin House后，Lustig先生负责Cresco的资本市场活动，包括执行公司的资本战略。他还负责管理与Cresco各资本市场利益相关者的关系 。除了是董事公司的成员外，卢斯蒂希先生还是天合金融公司的董事长、国际大麻公司的主席，还是董事制药有限公司和Aequus制药公司的成员。Marc拥有麦吉尔大学的理科硕士和工商管理硕士学位。
停止贸易和破产
本公司董事或行政总裁于本文件日期前10年内，并无担任任何公司(包括本公司)的董事、行政总裁或首席财务官，而在该人士以该身分行事期间(或在该人士停止以该身分行事但因其以该身分行事时发生的事件所致)成为停止交易令、类似于停止交易令的命令或禁止该公司根据证券法获得任何豁免的命令，每项命令的期间均超过连续30天。
董事的董事或高管均未在本文件日期前的10年内破产、根据任何与破产或无力偿债有关的法律提出建议、或受到或提起任何法律程序、安排或与债权人组成，或委任接管人、接管经理或受托人持有该董事的资产，或在该人以该身分行事时或在该人停止以该身分行事后一年内破产，根据任何与破产或无力偿债有关的法律提出建议，或接受或提起任何法律程序，与债权人作出安排或组成，或委任接管人、接管人或受托人持有其资产。
董事或本公司高管并未：(I)受到涉及证券法规的法院或证券监管机构施加的任何处罚或制裁，或已与证券监管机构达成和解协议；或(Ii)受到法院或监管机构施加的可能被认为对合理投资者做出投资决策重要的 任何其他处罚或制裁。
据本公司所知，本公司或本公司附属公司与董事或本公司附属公司并无因其外部业务利益而存在或潜在的重大利益冲突，惟本公司或其附属公司的若干董事及高级职员担任其他公司的董事及高级职员，因此彼等作为董事或该等其他公司的高级职员的职责之间可能会产生冲突。
-144-
推动者
在紧接本AIF日期之前的两年内，没有任何人或公司是本公司的发起人。
法律程序和监管行动
于截至二零二零年十二月三十一日止年度，本公司一名前行政人员对本公司提起诉讼。2021年1月29日，该公司在不列颠哥伦比亚省最高法院对各方提起诉讼，其中包括这位前高管和一家特殊目的收购实体。2021年2月1日，达成了一项具有约束力的和解协议，自2021年3月1日起，这些条款在一项协议中得到了纪念。商定的条款包括向交易对手支付130万瑞典元，与交易对手以前持有的某些股权奖励有关，以换取一些契约，包括非邀约、非聘用、有关投票权的某些条款以及对未来出售公司股票的限制。正如和解协议所预期的那样， 公司于2021年2月4日停止了诉讼，并相互释放了索赔。截至2020年12月31日，本公司记录了1360万美元的和解拨备。2021年第一季度支付了130万SVS 。
除作为原告的Cresco因违约而寻求损害赔偿的民事纠纷外，据本公司所知，并无任何法律程序或监管行动对本公司有重大影响，而本公司亦无参与或曾参与任何法律程序或监管行动，或其任何财产是或曾经是该等法律程序或行动的标的，而本公司并不知悉会考虑任何该等法律程序或行动。
本公司并无受到任何法院或监管当局的实质惩罚或制裁，在本AIF日期前三年内，本公司并未在任何涉及省或地区证券法的法院或与任何证券监管机构订立任何和解协议。
管理层和其他人在重大交易中的利益
除下文所披露者及本AIF其他部分所披露者外，直接或间接拥有、控制或指示本公司或彼等各自联系人或联营公司超过10%有投票权证券的董事、行政人员或单一持有人或股东，于本AIF日期前三年内的任何交易中，并无直接或间接拥有任何重大或间接重大利益，而该等交易已对本公司或本公司附属公司产生重大影响或合理地预期会产生重大影响。
核数师、转让代理人及登记员
本公司的核数师为Marcum LLP，附属表决权股份、比例表决权股份、特别从属表决权股份及超级表决权股份的转让代理及登记处为奥德赛信托公司，其主要办事处位于艾伯塔省卡尔加里。
材料 合同
本公司是下列材料合同的一方：
| • | 公司、Cresco Corp和Cresco LLC之间签订的支持协议(见资本结构支持协议说明 更详细的部分。)； |
| • | Cresco Corp、Cresco LLC、Cresco成员和Cresco LTIP单位持有人之间签订的应收税金协议(参见应收税金协议的资本结构说明更详细的部分。)； |
| • | A&R有限责任公司协议(见资本结构说明和Cresco A&R LLC协议的单位资本说明更详细的部分。)； |
| • | 公司与来源地之间签订的安排协议(见一般 收购和处置业务的发展和原产地更详细的部分。)； |
-145-
| • | 本公司与Canaccel Genuity Corp.、Beacon Securities Limited、Cormark Securities Inc.、Eight Capital和GMP Securities L.P.签订的承销协议(见企业融资活动的总体发展更详细的部分。)；以及 |
| • | 本公司、第三方行政代理和贷款方银团之间签订的优先担保定期贷款协议(见企业融资活动的总体发展更多详细信息。)。 |
专家的利益
任何个人或公司的职业或业务使其发表的声明具有权威性，且被指名为编制或认证了本AIF的一部分，或编制或认证了本AIF所述或包含在本AIF中的报告或估值，则任何个人或公司均不得直接或间接在Cresco或Cresco的关联公司或关联公司的任何证券或财产中拥有任何实益权益，且不应选举、任命或雇用该等人士为Cresco的董事、高级管理人员或雇员或Cresco的关联或关联公司，且该等人士不是Cresco的发起人或Cresco的关联公司或关联公司。根据安大略省特许专业会计师协会的专业操守规则，Marcum LLP独立于本公司。
附加信息
欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站www.sedar.com上的该公司简介。财务报表和MD&A中提供了更多财务信息，SEDAR上也提供了这些信息。
美国联邦所得税的某些考虑因素
以下讨论汇总了美国持有者和非美国持有者(各自定义见下文)与附属投票权股份的所有权和处置有关的某些重要的美国联邦所得税考虑事项。本摘要是一般性的，不讨论美国联邦所得税的所有方面， 根据从属投票权股份持有人的特定情况，这些方面可能与其相关。此外，本摘要不涉及美国联邦替代最低税、对净投资收入征收的联邦医疗保险税、美国联邦遗产税和赠与税、美国州税和地方税或外国税。本摘要仅涉及美国税法第1221节所指的作为资本资产持有的从属表决权股份(通常是为投资而持有的财产)，而不涉及适用于根据美国联邦所得税法可能受到特殊处理的从属表决权股份持有人的税务考虑因素，包括：
| • | 银行或其他金融机构； |
| • | 免税组织或政府组织； |
| • | 退休计划或其他递延纳税账户(与401(K)计划中的美国持有者有关的除外)， |
| • | 被视为合伙或传递的合伙、S公司或其他实体(或其中的投资者 )； |
| • | 一家保险公司； |
| • | 共同基金、监管投资公司、房地产投资信托基金； |
| • | 出于税收目的，作为大甩卖的一部分购买或出售从属投票权股票的人； |
| • | 股票、证券或货币的交易商或经纪人； |
| • | 选择 的证券交易员按市值计价治疗； |
-146-
| • | 受《美国税法》替代最低税额条款约束的从属投票权股份持有人； |
| • | 通过行使员工股票期权、通过符合税务条件的退休计划或其他方式作为补偿获得从属表决权股票的从属表决权股票的持有人； |
| • | 拥有(或被视为拥有)5%或以上已发行从属投票权股份的人； |
| • | 功能货币不是美元的美国持有者； |
| • | 持有附属投票权股票的人，作为套期保值、跨境、推定出售、转换或其他综合交易的一部分； |
| • | 《美国税法》所指的受控外国公司； |
| • | ？《美国税法》所指的被动外国投资公司；或 |
| • | 一名美国侨民。 |
本摘要基于《美国税法》、根据《美国税法》颁布的财政部条例以及自本摘要发布之日起生效的裁决和司法裁决，所有这些内容随时可能发生变化或有不同的解释，可能具有追溯力。我们没有也不打算寻求美国国税局就以下摘要中的声明和结论作出任何裁决，也不能保证国税局会同意本文中表达的观点，或者法院在发生诉讼时不会支持国税局的任何挑战。
如果合伙企业(包括因美国联邦所得税而被视为合伙企业的任何实体或安排)持有附属投票权股份，则合伙企业中合伙人的纳税待遇通常取决于合伙人的身份和合伙企业的活动。合伙企业中持有从属表决权股份的合伙人应就收购、持有和处置从属表决权股份的税收后果咨询其自己的税务顾问。
本讨论仅作为对美国联邦所得税对股票持有者的影响的一般性总结，应与本文中关于加拿大税收考虑因素的讨论一并阅读。我们敦促股份的实益所有人根据他们的具体情况，就要约或合并的具体税务后果咨询他们的税务顾问。
美国持有者。
就本讨论而言，次要投票权股份的美国持有人指的是美国联邦所得税持有人：
| • | 美国公民个人或美国居民； |
| • | 在美国或其任何州或哥伦比亚特区内或根据其法律设立或组织的公司(或作为公司征税的其他实体)； |
| • | 其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何；或 |
| • | 符合以下条件的信托：(1)受美国境内法院的主要监督，并且一个或多个美国 人员有权控制信托的所有重大决定；或(2)根据适用的财政部法规，具有有效的选择，被视为美国人。 |
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关于上面的第一个要点，对于美国联邦所得税而言，个人通常在任何日历年被视为美国居民 如果个人(I)持有绿卡(通常在该日历年的任何时候)，或(Ii)在该日历年至少在美国居留31天，以及在截至本日历年最后一天的三年期间内至少有183天的合计时间 。就183天计算(通常称为实质存在测试)而言，本年度在美国存在的所有天数、前一年在美国存在的天数的三分之一和前一年存在的 天数的六分之一都被计算在内。出于美国联邦所得税的目的，居民通常被视为美国公民。同时也是加拿大居民或公民的居民还应查看有关加拿大税收考虑因素的讨论，并敦促他们就收购、持有和处置附属投票权股份的税收后果咨询自己的税务顾问。请注意，对于加拿大税收而言，该公司预计将被视为加拿大公司，对于美国联邦所得税而言，该公司预计将被视为美国公司。因此，我们预计该公司将没有资格享受美国和加拿大之间的所得税条约下的福利。
非美国持有者。
？非美国持有者是不是美国持有者的从属投票权股份的实益所有者(美国联邦所得税目的归类为合伙的实体或 安排除外)。
美国国内公司的纳税分类
作为业务合并的结果，根据美国税法第7874(B)节和根据其颁布的财政部条例，尽管本公司是根据加拿大BCBCA的规定成立的，但仅出于美国联邦所得税的目的，预计本公司将被视为美国国内公司。
由于在加拿大所得税方面被视为加拿大公司，在美国联邦所得税方面被视为美国国内公司，因此本公司经历了一系列重大而复杂的美国联邦所得税后果，本摘要并不试图描述所有此类美国联邦所得税后果。《美国税法》第7874节及其颁布的《财政部条例》并未涉及公司在美国联邦所得税方面被视为美国国内公司可能产生的所有税务后果。因此，公司可能会受到其他或 不可预见的美国联邦所得税影响，本摘要中未对此进行讨论。还请注意，大多数州(但不是所有州)采用美国税法第7874条(加利福尼亚州是个例外)，持有人应 与自己的税务顾问讨论联邦和州待遇的潜在差异。
一般来说，公司的所有应税收入预计将缴纳美国联邦所得税，并将被要求每年向美国国税局提交美国联邦所得税申报单。该公司预计，它还将在加拿大纳税。由于公司在美国联邦所得税方面被视为美国国内公司，并且公司的税收也在加拿大，目前尚不清楚公司是否有权根据美国税法获得外国税收抵免，以及外国税收抵免规则在某些情况下将如何运作。因此，本公司可能须就其全部或部分应课税收入双重课税。预计这种美国和加拿大的税收待遇将无限期地持续下去，而出于美国联邦所得税的目的，下属的投票权股票将无限期地被视为美国国内公司的股票，尽管未来会发生转移，而且出于加拿大税收的目的，也可能被视为加拿大公司的股票。本摘要的其余部分假定，就美国联邦所得税而言，该公司将被视为美国国内公司。
美国持有者的税务考虑
分配
本公司并无亦不预期 就其附属有表决权股份作出分派。与附属投票权股份有关的现金或财产分配将构成美国联邦政府的股息
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所得税的目的是根据美国联邦所得税原则从公司当前或累计的收益和利润中支付的金额。股息通常将按适用于长期资本利得的优惠税率向非公司美国持有者征税，前提是该持有者满足一定的持有期和其他要求。超过 的分派通常首先被视为资本返还，并适用于和减少美国持有者在其附属投票权股份中的调整后的税基，但不低于零，然后被视为资本利得，并按第2节所述处理 出售或其他应课税处置下图所示。此类分配还可能需要缴纳加拿大预扣税。
美国公司持有人收到的股息可能有资格获得股息扣除，但须受有关美国公司持有人的应纳税所得额、持有期和债务融资等方面的某些限制。
出售或其他应课税处置
在出售或其他应课税处置附属投票权股份时，美国持有人一般会确认相当于(I)该美国持有人就该项出售或其他应税处置而变现的金额，及(Ii)该美国持有人在该等股份中的经调整课税基准之间的差额。如果美国持有者对此类股票的持有期超过12个月，则此类资本损益通常为长期资本损益。作为个人的美国持有者有资格就其长期资本利得享受优惠税率。资本损失的扣除是有限制的。
外国税收抵免限制
由于预计公司将同时作为美国国内公司和加拿大公司缴税，因此美国持股人可以通过预扣、加拿大税以及美国联邦所得税来支付附属投票权股票的股息。出于美国联邦所得税的目的，美国持有者通常可以选择在任何纳税年度获得该持有者在该年度支付的外国所得税的抵扣或抵扣。外国税收抵免有复杂的限制，包括一般限制，即抵免不得超过纳税人的外国来源应纳税所得额与其全球应纳税所得额在美国联邦所得税中的比例。在应用这一限制时，必须根据复杂的规则将收入和扣减项归类为外国来源或美国来源。就美国联邦所得税而言，公司作为美国国内公司的地位将导致公司支付的股息被视为美国来源，而不是为此而被视为外国来源。因此，对于从公司收到的股息支付的任何加拿大税，美国持有者可能无法获得 外国税收抵免。同样，如果美国持有人出售或处置附属投票权股份导致美国持有人应缴加拿大税 (例如，如果附属投票权股份构成所得税法(ITA)意义上的加拿大应税财产)，美国持有人可能无法获得美国外国税收抵免 加拿大税。然而，在每一种情况下，美国持有者都应该能够扣除美国持有者所缴纳的加拿大税, 只要美国持有者在同一纳税年度内没有选择抵免其他外国税收。 外国税收抵免规则很复杂，每个美国持有者都应该就这些规则咨询自己的税务顾问。
外币
以外币支付给美国持有者的任何分派金额，或以外币支付的出售、交换或其他附属投票权股份应纳税处置的收益金额，通常将等于根据收到日适用的汇率计算的此类外币的美元价值(无论此类外币当时是否兑换成 美元)。美国持有者将拥有等同于其在收到之日的美元价值的外币基础。任何在收到之日后兑换或以其他方式处置外币的美国持有者可能有 外币兑换收益或损失，将被视为普通收入或损失，通常将是用于外国税收抵免目的的美国来源收入或损失。不同的规则适用于使用应计税制会计的美国持有人。 每个美国持有者都应该就接收、拥有和处置外汇所产生的美国联邦所得税后果咨询自己的美国税务顾问。
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信息报告和备份扣缴
美国预扣(目前为24%)是对未能(或无法)根据美国信息报告要求提供所需信息的人员的某些付款征收的。如果美国持有者符合适用的认证要求，包括在正确填写的美国国税局W-9表格上提供美国纳税人识别号 ，或者以其他方式确立豁免，则向美国持有者分发的物品通常不会被备用扣缴。公司必须每年向美国国税局和每个美国持有人报告支付给该美国持有人的分配和股息金额，以及出售或以其他方式处置附属投票权股份的收益，除非该美国持有人是豁免接受者。
备份 预扣不代表额外税款。根据备用扣缴规则从向美国持有人付款中扣留的任何金额通常将被允许作为该美国持有人的美国联邦所得税债务的抵免，并且如果该美国持有人及时向美国国税局提供所需的信息和报税表， 可能会使该美国持有人有权获得退款。
针对非美国持有者的税务 注意事项
分配
本公司并无亦不预期就其附属有表决权股份作出分派。根据美国联邦所得税原则，从公司当前或累计的收益和利润中支付的现金或财产在下属 有表决权的股份上的分配将构成美国联邦所得税的美国来源股息。超出的分派将首先构成资本回报，并适用于非美国持有者在其下属有表决权股份中的调整税基，但不低于零，此后将被视为资本利得，并将按下所述处理销售或其他应税处置？下面。
以下面的讨论为准 ？信息报告和备份扣留上面和下面《金融行动与合作组织》以下，支付给非美国股东的任何股息一般将按30%或适用所得税条约规定的较低税率缴纳美国联邦预扣税，除非股息与非美国股东在美国境内进行贸易或业务的行为有效相关。为了获得降低的条约税率，非美国股东必须向其金融中介机构提供IRS表格 W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E，如果适用(或适当的继任者表格)，适当证明该持有者的资格 降低费率。如果非美国持有人通过金融机构或代表非美国持有人行事的其他代理持有从属投票权股票， 非美国持有人将被要求向该代理人提供适当的文件，然后非美国持有人的代理人将被要求直接或通过其他中介向我们提供此类(或类似的)证明。非美国持有者如果没有及时提供所需的证明，但有资格享受降低的条约费率，通常 可以通过及时向美国国税局提出适当的退款申请，申请并获得任何扣留的超额金额的退款。非美国持有者应咨询他们自己的税务顾问，了解他们根据任何适用的所得税条约享有的福利。
支付给非美国持有者的股息，如果与非美国持有者在美国开展贸易或业务有效相关(或者，如果适用的所得税条约要求，应归因于非美国持有者在美国的常设机构或固定基地)，通常将免除上述预扣税，并将按适用于美国持有者的定期累进美国联邦所得税税率 在净所得税基础上缴纳美国联邦所得税。在这种情况下，只要非美国持有人及时遵守适用的认证和披露要求，公司将不必预扣美国联邦税。为了获得此预扣税豁免，非美国持有者必须向其金融中介提供IRS Form W-8ECI，以适当证明其 是否有资格获得此类豁免。公司非美国持有人收到的任何此类有效关联股息可能需要缴纳额外的分支机构利得税，税率为30%(或适用所得税条约规定的较低税率)，根据某些项目进行调整。非美国持有者应就任何可能规定 不同规则的适用税务条约咨询他们自己的税务顾问。
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出售或其他应课税处置
须视乎下列各项讨论而定？信息报告和备份扣留上面和下面《金融行动与合作组织》以下，非美国持有者出售或以其他方式处置附属投票权股份所获得的任何收益一般不缴纳美国联邦所得税，除非：
| • | 收益实际上与非美国持有者在美国的贸易或企业行为有关(或者，如果适用的所得税条约要求，应归因于非美国持有者在美国的常设机构或固定基地)； |
| • | 非美国持有人是指在纳税年度内在美国居留183天或以上，且符合某些其他条件的个人。 |
| • | 世界银行的规则1980年外国投资不动产税法(FIRPTA)适用于 将收益视为与美国贸易或业务有效相关。 |
如果非美国持有者 拥有上述第一个项目符号中所述的收益，通常将根据常规的美国联邦累进所得税税率对出售或其他处置所得的收益缴纳美国联邦所得税，其方式与其为美国持有者的方式相同。此外，上文第一个要点中描述的非美国公司持有人可能需要缴纳相当于其有效关联收益和利润的30%的分支机构利得税(或按适用的所得税条约规定的较低税率)，并根据某些项目进行调整。
符合上文第二个要点中所述要求的非美国持有人将对从出售或其他处置中获得的收益缴纳30%的统一税(或适用税收条约规定的较低税率)，这些收益可能会被某些美国来源资本损失抵消(即使该个人不被视为美国居民)，前提是非美国持有人已及时就此类损失提交了美国联邦所得税申报单。
关于上面的第三个要点，根据FIRPTA的规定，一般来说，非美国持有人在出售或以其他方式处置美国房地产权益 (USRPI)时实现的任何收益，都要像美国持有人一样缴纳美国联邦所得税。就这些规则而言，USRPI通常包括美国公司的股票，如果该公司在美国房地产中的权益按价值计算占美国公司(I)用于贸易或企业的资产，(Ii)美国房地产权益，以及(Iii)美国境外房地产权益的总和的50%或更多。美国公司在美国房地产中的权益按价值计算占50%或以上，这类资产的总和通常被称为美国房地产控股公司(USRPHC)。如果附属表决权股份被视为在已建立的证券市场上定期交易(符合美国税法第897(C)(3)条的含义)，FIRPTA一般不适用于在相关期间的任何时间直接拥有(或根据归属规则被视为拥有)5%或更少从属表决权股份的非美国持有人处置从属表决权股份，在这种情况下，此类收益将按通常适用于美国持有者的税率缴纳美国联邦所得税。只是不征收分行利得税 。本公司相信，在有关的五年期间内的任何时候，本公司都不是，也从来不是USRPHC。
信息报告和 备份扣缴
对于附属表决权股份的分配和股息，公司必须每年向美国国税局和每个非美国持有人报告支付给该非美国持有人的分配和股息金额以及与该等分配和股息有关的任何预扣税款，而不管是否需要对其进行预扣。根据适用的所得税条约、税务信息交换协议或其他安排的规定，非美国持有者居住或设立的国家的税务机关也可以获得报告此类股息、分配和扣缴的信息申报单的副本。非美国持有人 将因支付给该非美国持有人的股息和分配而受到备用扣留，除非(I)该非美国持有人在 伪证的惩罚下证明它不是美国人(如美国税法所定义)，该证明通常通过提供正确签署的IRS表格W-8BEN、IRS表格来满足W-8BEN-E，或IRS Form W-8ECI(或适当的继承人表格)，且付款人并不实际知道或没有理由知道该持有人是美国人，或 (Ii)该非美国持有人以其他方式确立豁免。
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关于出售或以其他方式处置附属表决权股份、信息报告和， 视情况而定，备用预扣将适用于在美国境内或通过某些与美国有关的金融中介机构出售或以其他方式处置附属表决股份的收益，除非(I)此类 非美国持有者在伪证处罚下证明其不是美国人(根据美国税法的定义)，该证明通常通过提供正确执行的IRS表格W-8BEN、IRS表格来满足W-8BEN-E，或IRS Form W-8ECI(或适当的继承人表格)，且付款人 不知道或没有理由知道该持有人是美国人，或(Ii)该非美国持有人以其他方式确立豁免。
无论是关于分配和分红，还是出售或以其他方式处置附属投票权股份，备用预扣都不是额外的 税。根据备份预扣规则扣缴的任何金额，只要及时向美国国税局提供所需信息，即可作为非美国持有者的美国联邦所得税义务的退款或抵免(如果有)。
FATCA
根据FATCA(美国税法第1471至1474节)，可对支付给非美国金融机构和某些其他非美国实体的某些类型的款项征收预扣税。具体地说，除下文讨论的情况外，可对向外国金融机构或非金融外国实体支付的附属投票权股票的股息或销售或其他处置(包括视为出售或其他处置的某些分配)的股息或毛收入征收30%的预扣税(每个均在美国税法中定义)。
如果外国金融机构承担了一定的尽职调查和报告义务，或有资格获得本规则的豁免，则这种30%的FATCA扣缴将不适用于该外国金融机构。除其他外，尽职调查和报告义务包括与美国财政部签订协议，根据该协议，外国金融机构必须(I)承诺识别特定美国人或美国拥有的 外国实体(每个都在美国税法中定义)持有的账户，(Ii)每年报告有关此类账户的某些信息，以及(Iii)对不合规的外国金融机构和某些其他账户持有人的某些付款扣缴30%。位于与管理FATCA的美国政府间协议有政府间协议的司法管辖区的外国金融机构可能受到不同的规则。
30%的FATCA预扣将不适用于证明其没有任何主要美国所有者(如美国税法所定义)的非金融外国实体，提供有关每个主要美国所有者的识别信息，或有资格获得这些规则的豁免。
根据适用的财政部条例和行政指导，FATCA(I)下的预扣目前一般适用于对附属投票权股票的股息支付 ，以及(Ii)将适用于2019年1月1日或之后出售或以其他方式处置此类股票(包括被视为出售或其他处置的某些分配)的毛收入的支付。
公司在美国的税务居住地和预扣税
本公司自本AIF之日起仍然是加拿大公司，根据《美国税法》第7874条，预计也将被归类为美国公司，以缴纳美国联邦所得税 。根据《美国税法》第7874条，就美国联邦所得税而言，在美国境外成立或组织的公司(即非美国公司)仍将被视为美国公司(如果满足以下三个条件之一，这种处理称为反转)：(I)该非美国公司直接或间接获得或根据适用的美国财政部条例被视为获得美国直接或间接持有的几乎所有 资产
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公司或美国贸易或业务，(Ii)收购后，被收购的美国公司或业务的前所有者因其对被收购的美国公司、贸易或业务的所有权而持有非美国公司至少80%的股份(以投票或价值方式)，以及(Iii)收购后，与扩大后的关联集团的总业务相比，非美国公司的扩大关联集团在非美国公司的组织或注册所在国家没有实质性的业务活动。
根据《美国税法》第7874条，该公司预期并打算被视为美国联邦所得税目的的美国公司，预计其全球收入将无限期地缴纳美国联邦所得税。但是，出于加拿大税收的目的，无论是否适用美国税法第7874条的任何规定，本公司都应被视为加拿大居民公司(如ITA中所定义的)，以缴纳加拿大所得税。
该公司将同时在加拿大和美国纳税，也可能没有资格享受某些美加所得税条约的优惠，这可能会对其财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
在可预见的未来，本公司不太可能就普通股支付任何股息。然而，根据ITA的目的，身为加拿大居民的股东收到的股息将被征收美国预扣税。根据加拿大-美国税收条约，任何此类股息都可能没有资格享受 预扣税的降低税率。此外，可能无法获得外国税收抵免或外国税收扣除。
如上所述，美国持有者收到的股息将不缴纳美国预扣税，但将缴纳加拿大预扣税。根据美国税法下的外国税收抵免规则，公司支付的股息 将被视为美国来源收入。因此，美国持有者通常不能申请任何加拿大预扣税额的抵免，除非 视情况而定，他们由于其他外国来源的收入受到低税率或零税率的影响而具有超额的外国税收抵免限制。
既不是加拿大股东也不是美国股东的股东收到的股息将缴纳美国预扣税，还将缴纳 加拿大预扣税。根据适用于公司股东的任何所得税条约，根据相关条约的审查，这些股息可能没有资格享受美国预扣税的降低税率。
由于附属表决权股份将被视为美国国内公司的股份，美国赠与、遗产和跨代转让税规则 通常适用于普通股的非美国股东。
上述摘要并非旨在 构成对可能与特定附属有表决权股份持有人有关的所有税务后果的完整描述，而非税务或法律意见。从属有表决权股份的持有者还应审阅有关加拿大税务考虑因素的披露，并就收购、持有和处置从属有表决权股份对他们的特定税务后果(包括任何州、当地、非美国所得税和其他税收法律的适用和影响)咨询他们自己的税务顾问。
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词汇表
以下是本AIF中使用的某些通用术语的词汇表，包括在本AIF的摘要中。本AIF所附财务报表中使用的术语和缩写是单独定义的，除非另有说明，否则不使用下文定义的术语和缩写。在上下文需要的情况下，表示单数的单词包括复数，反之亦然 表示任何性别的单词包括所有性别。
180Smoke协议具有标题下赋予该协议的含义业务的总体发展”.
180 Smoke Transaction？具有标题下所赋予的含义业务的总体发展”.
？A&M？的含义与标题下的含义相同业务描述”.
？A&R LLC协议是指由Cresco LLC和Cresco LLC的每个成员于2018年11月30日签订的经修订和重新签署的Cresco LLC有限责任公司协议。
？ADHS？具有标题下赋予它的 含义业务描述”.
调整后的EBITDA是指扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益，这是一种非国际财务报告准则的收益衡量标准，其中不包括折旧和摊销、净利息支出、所得税、其他费用、基于股份的薪酬、立即支出的栽培成本、对联营公司的投资损失、新冠肺炎相关费用、收购库存的公允价值加价和其他非核心项目。
？AFS？具有标题下赋予该词的含义业务说明 ”.
·AFS马里兰州具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？AIF？具有标题下赋予它的含义一般信息”.
？经修订的期限贷款具有标题下赋予该词的含义业务的总体发展”.
？AMMA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？AO LTIP单位是指Cresco LLC的一个单位，该单位在授予或发行该AO LTIP单位所依据的适用归属协议或其他文件中被指定为仅限增值的LTIP单位，具有A&R LLC协议附件A中关于其持有人的权利、权力、特权、限制、资格和限制，以及授予或发行该AO LTIP单位所依据的任何适用的归属协议或其他文件。
？API？具有标题下赋予该名称的含义业务描述”.
？ARS？具有标题？下赋予它的含义业务描述”.
自动柜员机程序的含义与标题下赋予的含义相同业务的总体发展”.
？Auma？在标题下具有赋予它的含义业务描述”.
AZ药房许可证具有标题下赋予该许可证的含义业务描述”.
·《银行保密法》具有标题下赋予该法案的含义业务的总体发展”.
？巴尔评论？具有标题下赋予它的含义业务描述”.
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？基数调整？具有标题？下赋予的含义资本结构说明 ”.
？BCBCA？意味着《商业公司法》(英属哥伦比亚省)，经修订。
？密件抄送？具有标题下赋予它的含义业务描述”.
？Bluma？具有标题下赋予该词的含义业务的总体发展”.
？Bluma交易？具有标题下赋予它的含义业务的总体发展”.
？业务合并是指Randsburg和Cresco LLC之间的业务合并，根据该合并，Cresco LLC完成了对Randsburg的反向收购。
·Cal子公司具有标题下赋予它的含义业务说明 ”.
加拿大证券管理人是指加拿大各省和地区证券监管机构的伞式组织。
《照顾者法案》是指2015年《同情心获取、研究扩展和尊重各州法案》，经 修订。
“CBD？”意为大麻二醇。
？CBP？具有标题下赋予它的含义风险因素”.
？CCA？具有标题下赋予它的含义业务描述”.
？CDS？具有标题下赋予该词的含义风险因素”.
？CEO？意为首席执行官。
？证书的含义与标题下赋予的含义相同业务描述”.
？《作业证书》具有标题下赋予该证书的含义业务描述”.
？CFO？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
·科尔备忘录具有标题下赋予它的含义业务描述”.
？通用单位是指在Cresco LLC对其未偿还单位资本进行资本重组后由Cresco LLC指定的那些单位， 与业务合并有关，根据这种资本重组，所有以前发行的Cresco LLC单位被合并为Cresco LLC的一个类别的无投票权单位。
？公司的含义与标题下赋予的含义相同一般信息”
？公司董事会是指公司董事会，与公司董事会不时组成的董事会相同。
？换算率？具有标题？下赋予它的含义资本结构描述”.
？COO？在标题下具有赋予它的含义业务描述”
？新冠肺炎具有标题下赋予它的含义？关于前瞻性信息的警示声明”.
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？cpg？具有标题下赋予它的含义业务说明 ”.
？Cresco？具有标题下赋予该词的含义一般信息”.
？Cresco Corp是指Cresco U.S.Corp.，一家根据伊利诺伊州法律存在的公司。
？Cresco可赎回股份是指Cresco资本中无投票权的普通股。
？Cresco有表决权的股份是指Cresco资本中有表决权的普通股。
？Cresco LLC是指Cresco Labs，LLC，一家根据伊利诺伊州法律存在的有限责任公司。
？Cresco LTIP单位持有人是指LTIP单位的持有人。
？Cresco Members是指Cresco LLC单位的持有人。
·Cresco Ohio？在标题下具有赋予它的含义业务描述”.
？Cresco可赎回单位具有标题下赋予该单位的含义资本结构描述”.
？Cresco LLC单位是指在Cresco LLC完成业务合并的资本重组之前存在的Cresco LLC资本中的A类单位、B类单位、C类单位、D类单位、E类单位和 F类单位。
？Cresco Yeltrah？在标题下具有赋予它的含义业务描述”.
？CSA？在标题下具有赋予它的含义业务的总体发展”.
CSE？指加拿大证券交易所。
？培植？具有标题下赋予它的含义业务的总体发展”.
？培育交易？具有在标题下赋予它的含义业务的总体发展”.
？DEA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？司法部？具有标题？下所赋予的含义业务的总体发展”.
？DOT？在标题下具有赋予它的含义业务描述”.
？EBITDA？指本公司财务记录中报告的未计利息、税项、折旧及摊销前收益，或与本公司业绩进行比较的任何其他公司或其部门的财务记录。
？Encanto？的含义与标题下的含义相同业务的总体发展”.
？农场法案？在标题下具有赋予该法案的含义业务的总体发展”.
·FATCA？意味着外国账户税 合规法.
？FDA？在标题下具有赋予它的含义业务的总体发展”.
？财务报表？具有标题？下赋予的含义一般信息”.
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？FinCEN？具有标题下赋予该词的含义业务说明 ”.
·FinCEN备忘录的含义与标题下赋予的含义相同风险因素”.
“FIRPTA”具有标题下赋予它的含义。附加信息”.
·FloraMedex具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？创建者？具有标题下赋予它的含义风险因素”.
？FV LTIP单位是指Cresco LLC的一个单位，该单位在授予或发行FV LTIP单位所依据的适用归属协议或其他文件中被指定为全价值LTIP单位，具有A&R LLC协议附件A中关于其持有人的权利、权力、特权、限制、资格和限制，以及授予或发行该FV LTIP单位所依据的任何适用的归属协议或其他文件。
·Gloucester？具有标题下赋予它的含义业务的总体发展”.
《英雄法案》具有标题下赋予该法案的含义业务描述”
？HHH？具有标题下赋予该词的含义业务的总体发展”.
？Holder？在标题下具有赋予它的含义资本结构描述”.
·持有者的集团具有标题下赋予的含义资本结构描述”.
《国际财务报告准则》是指国际财务报告准则。
？IIP？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
·ILLCA？伊利诺伊州有限责任公司法，经修订。
·美国国税局是指国税局。
？IT？具有标题下赋予它的含义风险因素”.
？ITA？具有标题下赋予它的含义外国税收抵免限制”.
·2021年1月提供的服务具有标题下赋予的含义业务的总体发展”.
·1月份的货架说明书具有标题下赋予它的含义业务的总体发展”.
？Lara？在标题下具有赋予它的含义业务描述”.
·Leahy修正案具有标题下赋予它的含义业务描述”.
？LIBOR？指的是伦敦银行间同业拆借利率。
·灯塔？具有标题下赋予它的含义业务描述”.
·LTIP单位具有标题下赋予该单位的含义资本结构描述”.
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·2021年3月提供的服务具有标题下所赋予的含义业务发展概况 ”.
·3月份的货架说明书具有标题下赋予它的含义业务发展概况 ”.
·大麻机构具有标题下赋予该机构的含义业务描述 ”.
·马萨诸塞州部门在标题下具有赋予该词的含义业务总体发展情况 ”.
·马萨诸塞州法规在标题下具有赋予该法规的含义业务说明 ”.
·MAUCRSA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？MCRSA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？MD&A？具有标题下赋予它的含义一般信息”.
？MedMar？具有标题下赋予该词的含义业务的总体发展 “.
？MedMar Lakeview？在标题下具有赋予该词的含义业务的总体发展 “.
·MedMar Rockford在标题下具有赋予该词的含义业务的总体发展 “.
？Metrc？An端到端由Franwell Inc.提供的大麻植物和产品的跟踪和追踪软件。
密歇根州附属公司具有标题下所赋予的含义 业务描述”.
？密歇根州大麻条例具有标题下赋予该条例的含义 业务描述”.
？密歇根州合格买家具有标题下赋予的含义 业务描述”.
密歇根州注册表ID具有标题下所赋予的含义 业务描述”.
？MIP？具有标题下赋予该词的含义业务说明 ”.
？MJ高速公路？指的是MJ高速公路公司，提供基于云的、从种子到销售，适用于大麻企业的大麻合规软件，包括零售、交付、批发、种植和制造。
？MMCC？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？MMCP？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
·MMFLA具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？MMJ计划具有标题下赋予该计划的含义业务描述”.
？MMMA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
谅解备忘录的含义与标题下赋予的含义相同风险因素”.
？MTA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
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？Mump？在标题下具有赋予它的含义业务说明 ”.
？NBPA？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
？NBSG？具有标题下赋予该词的含义业务描述”.
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