附件99.164

安可能源公司

管理层的讨论与分析

截至2022年和2021年9月30日的9个月

(以加元表示)

以下为安可能源公司及其附属公司(“安可”或“本公司”)截至2022年及2021年9月30日止九个月的活动、经营业绩及财务状况回顾。以下资料为截至2022年11月28日编制，应与根据国际财务报告准则(IFRS)编制的截至2022年9月30日、2022年和2021年9月30日止九个月的未经审计简明综合中期财务报表及其附注一并阅读。除非另有说明，管理层讨论和分析(“MD&A”)中包含的所有美元数字均以 加元报价。欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站：www.sedar.com。

公司背景

安可能源公司于2009年10月30日根据不列颠哥伦比亚省法律注册成立，主要从事收购和勘探美国的铀资源 资产。该公司是不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省和安大略省的申报发行人，在多伦多证券交易所创业板(代码“EU”)和OTCQB创业板市场(代码“ENCUF”)交易。

业务描述

安可能源公司的业务目标是成为美国领先的低成本和盈利的原地回收铀生产商。由于市场供需基本面的实现和核工业向非全球化的转变，铀市场状况正在改善。 导致全球基本面变化的因素很多，包括继续推迟重新启动现有备用反应堆和新的主要供应来源，以及运行中的核反应堆和在建反应堆的数量继续增加。 根据世界核协会的数据，全球有439个反应堆在运行，54个在建反应堆正在建设中，96个反应堆计划建设。以铀为燃料的核能作为一种清洁和可靠的能源正在被人们接受，这显然是世界上更好的选择。随着美国成为世界上最大的铀消费国，全球范围内减少碳排放的迫切性越来越高，这将核能发电推向了前列。目前，美国完全依赖进口铀，但随着地缘政治变化迫使供应链去全球化的转变，国内核电企业正将美国作为铀的来源，以确保国内供应链的安全，并使需求多样化，不再局限于俄罗斯、哈萨克斯坦和中国。

在不断变化的铀市场中，安可的业务目标代表着一个强大的经济机遇。

Encore团队由在原地回收(ISR)铀作业和核燃料循环的所有方面拥有广泛知识和经验的行业专家领导。 我们强大的技术团队构成了我们实力的基础，包括ISR作业、回收、许可和勘探方面的专业知识。 我们拥有广泛的铀资产，这些资产提供了不断增长的生产管道，包括近期生产、高级开发、 长期生产来源和勘探项目。我们的团队利用美国资产的多个数据库的集合 使我们能够在我们的勘探工作中从历史钻探数据中专门受益于铀部门。我们利用这些数据获得了近期的生产铀矿。凭借我们技术娴熟、经验丰富的技术团队和员工队伍，我们拥有惊人的 安全记录。

凭借我们多样化的铀项目组合，安可优先考虑那些将利用原地回收(ISR)技术生产铀的项目。与传统的露天或地下采矿相比，ISR需要的资本和运营支出更少，开采周期更短，对环境的影响也更小，包括最大限度地减少地下水的使用。与传统的地下和露天铀矿开采和选矿相比，该行业ISR部门的历史工人安全记录在整个采矿业中是无与伦比的 。

为支持我们的生产流水线和开发计划，我们制定了铀销售战略，以定期供应协议为基础，同时保持对现货市场的敞口。这一战略确保了我们将致力于销售以支持新项目建设所需的资本， 我们将保持灵活性，在市场状况继续以有利的方式变化时保持机会主义。2021年，我们宣布了两项定期供应协议，一项是与UG USA达成的，另一项是与财富150强美国核电公司达成的。加在一起，我们已获得300万英镑的₃O₈2023年至2027年承诺的铀销售。其中两项承诺提供了将额外120万英镑的UO延长至2030年的选项。我们将继续评估获得未来长期协议的机会，这些协议将支持我们的持续项目和生产增长战略。

在德克萨斯州，我们的生产战略 集中于我们位于Rosita项目和Kingsville Dome项目的两个获得完全许可的中央加工厂，并利用位于生产铀的ISR井田的可重新定位的卫星工厂。我们利用碱性浸出化学 是由天然地下水、氧气和小苏打(小苏打)形成的。我们的铀矿体非常容易受到这种化学作用的影响。 当装载铀的地下水被抽到地表时，铀被离子交换(IX)树脂收集，贫瘠的地下水被氧气强化并重复使用。然后用卡车将装载的树脂转移到中央加工厂，在那里回收、浓缩、干燥和包装铀。贫瘠的树脂被运回位于生产井场的卫星工厂进行再利用。这种方法提供了一种低成本的生产模式，使我们能够从多个偏远地点的各种铀矿进行生产 。

我们位于罗西塔项目(罗西塔工厂)的完全许可和100%拥有的中央加工厂是我们德克萨斯州运营战略的起点。它距离德克萨斯州科珀斯克里斯蒂大约60英里，每年有800,000磅的UO能力，最近进行了现代化和翻新。该工厂正在按计划和预算完成2023年的生产目标。罗西塔工厂将作为罗西塔扩建项目、罗西塔南部项目和上游斯普林克里克铀项目的中央加工厂。这些是立即规划的生产油井，支持我们的目标 投产以实现我们坚定的销售承诺。随着更多的卫星工厂和生产油井投产，金斯维尔穹顶项目(金斯维尔穹顶工厂)的中央加工厂将继续保持可用状态，以提高产能。

在推进德克萨斯州生产的同时，我们也在推进我们在其他州的铀项目的生产管道。值得注意的是，南达科他州的高级阶段杜威-布尔多克铀项目(杜威-布尔多克)展示了ISR资源与强劲的经济相结合。该项目的原材料许可证来自美国核管理委员会，其注入许可来自美国环境保护局。 我们目前正在推进剩余许可工作，预计我们德克萨斯州业务的现金流将 支持杜威-布尔多克的扩建生产。我们还开始了初步的许可工作，以推进Gas Hills铀项目(Gas Hills)，该项目位于怀俄明州中部，位于怀俄明州卡斯珀以西约60英里处，是ISR的铀回收作业。Gas Hills 目前处于PEA阶段，它位于历史悠久的Gas Hills铀矿区，地理位置优越。在我们计划的生产流程中，我们拥有Dewey-Burdock和Gas Hills作为中期生产资产。

在我们计划的生产流程中，我们在新墨西哥州的资产是我们长期资产的重要组成部分。安可已成功地在新墨西哥州的历史铀区获得主导地位，并以最低的持有成本控制着一个重要的矿产资源。我们认为，要解决与历史上的铀矿开采和加工有关的遗留问题，需要进行大量的工作，我们正在与当地社区执行一项接触战略，以支持预期的许可和必要的工作，以释放这笔捐赠的价值。此外，我们在怀俄明州、亚利桑那州、犹他州和科罗拉多州拥有大量矿产，可以通过额外勘探或通过整合和可能的撤资实现潜在货币化，从而释放其价值 。

在安可，我们有一条在美国各地生产的明确途径，并将我们的扩张努力集中在德克萨斯州和怀俄明州等拥有完善监管环境的司法管辖区，以开发ISR铀项目。我们正在利用德克萨斯州南部的近期生产资产 来支持我们位于南达科他州的杜威-布尔多克和怀俄明州的Gas Hills项目，以利用先进的项目和成熟的资源获得中期生产机会。我们将利用历史上成功的矿区的矿业权，这些矿区过去曾进行勘探和开采活动 。我们丰厚的新墨西哥州铀矿资源为我们提供了与土著社区建立互利关系的长期机会和机会。我们还在我们工作的社区通过本地招聘和资本支出为当地社区提供支持。

企业亮点

2022年2月15日，公司 签订了一项协议，从第三方远期购买20万英镑的U3O8。该协议允许本公司在2023年以固定价格收购铀 ，本公司已预付部分远期购买价格以确保购买协议。

2022年2月28日，公司以每磅42.50美元的价格出售了10万磅U3O8，实现收入4250,000美元。

2022年2月，美国核管理委员会(“NRC”)批准了对杜威-布尔多克来源和副产品材料许可证的间接控制权变更，使公司能够在南达科他州福尔里弗县和卡斯特县的杜威-布尔多克项目中以任何形式接收、获取、拥有和转让天然铀和副产品材料，而不受数量限制。

2022年3月25日，本公司 完成了一项“买入交易”招股说明书发售，根据该招股说明书，本公司以每单位1.53美元的价格出售了总计19,607,842股公司 ，总收益为29,999,998.26美元。每个单位由一股普通股和一份本公司普通股认购权证的一半 组成。每份完整认股权证的持有人有权在2024年3月25日之前以2.00美元的行使价购买一股普通股。公司向承销商支付了1,612,499.93美元的现金佣金，并发行了公司总计1,053,922份补偿期权。在2024年3月25日之前，每个补偿选择权可以行使，以每股1.53美元的行使价 收购一股普通股。本公司计划将所得款项净额用于维护及垫付本公司的主要物业、收购物业、厂房升级、维修及翻新，以及作一般公司及营运资金用途。

2022年4月11日， 公司宣布了其正在进行的Rosita项目铀矿圈定和勘探钻探项目取得的积极成果。 Rosita南部铀矿圈定和勘探钻探项目的亮点包括：(A)报告的32个钻孔，总长约11,000英尺，其中包括20个圈定钻孔和12个勘探钻孔；(B)勘探钻探发现了8个矿化砂和另外4个潜在矿化砂，均在地表800英尺以内，这为整个Rosita项目未来的铀矿资源发现提供了 机会；以及(C)圈定钻探结果 确立了生产区的矿化延伸范围，支持Rosita工厂预计于明年开工 。

2022年5月3日，公司任命Peter Luthiger先生为首席运营官。Luthiger先生将负责南得克萨斯州Rosita铀加工厂的调试和运营。

2022年5月20日，根据与大象资本于2021年8月27日签订的股份购买协议，本公司完成向大象资本出售Cibola，包括其持有的Ceboletta股份。随后，于2022年5月24日，本公司收购了Future Fuel的11,308,250股普通股，占美国Future Fuel Corporation(前Evolving Gold Corp.) (“Future Fuel”)(CSE：AMPS)流通股的约15.90%，并根据2022年4月14日未来燃料、大象资本和大象资本前股东之间的最终股份购买协议，以现金250,000美元交换本公司先前持有的大象资本的普通股。

2022年6月1日，本公司任命苏珊·霍克西为本公司董事董事。Hoxie-key女士在核燃料行业拥有40多年的工程经验。

2022年6月28日，本公司与美国一家核电公司签订了铀购销协议。该协议是一项为期多年的协议，从2025年开始 ，根据市场定价，涵盖多达600,000磅的U3O8，底价可确保满足公司的产品成本 。该协议包括高于当前铀现货市场定价的通胀调整后的最高价格，为美国核电站提供了成本确定性的保证。

2022年7月15日，公司任命格雷戈里·泽赞为首席行政官兼总法律顾问。泽赞先生曾担任多个重要的政府和私营部门领导职务，包括最近担任的美国内政部首席副律师。

2022年8月5日，该公司签订了一项协议，从第三方远期购买10万英镑的U3O8。该协议允许公司 在2023年以固定价格收购铀，公司已预付部分远期购买价格以确保购买 协议。

于2022年9月14日，本公司以每三(3)股现股合并一(1)股合并后普通股。

公司已申请将其普通股在纳斯达克上市。完成上市须视乎本公司符合所有上市要求，包括最低股份价格。本公司目前尚无普通股在纳斯达克或其他美国证券交易所开始交易的估计时间 。

2022年11月1日，公司 宣布已完成Rosita加工厂的整修和现代化改造，并随后开始投产 工作。在调试工作完成后，罗西塔项目将准备开始接收装载的树脂。监测油井安装、基线水质分析和水文测试将作为德克萨斯州环境质量委员会生产区域授权(PAA)流程的一部分完成。(TCEQ)。向TCEQ提交PAA数据包后，Wellfield安装将立即开始。所有活动都在按计划进行，并在预算内，预计2023年开始生产。

2022年11月3日，本公司 宣布，作为其持续的非核心勘探资产剥离战略的组成部分，本公司与不列颠哥伦比亚省的一家私营公司--核燃料公司(“核燃料”)签订了协议，将若干铀矿勘探资产出售给核燃料公司(“核燃料”)，以换取核燃料股份、特许权使用费权益和该等资产的生产回收权。该公司已同意将其Belt Line资源公司(“Belt Line”)和海德鲁恢复公司(“Hydro”)的子公司出售给核燃料公司。Belt Line拥有亚利桑那州莫哈哈县的Moonlight Springs铀矿，海德鲁拥有怀俄明州约翰逊县的Kaycee铀矿以及怀俄明州奥尔巴尼县的Bootheel铀矿项目。这三个项目的历史资源都是已知的。

2022年9月30日之后，本公司根据认股权证的行使发行了802,661股股份，总收益为1,534,643美元。

此后 至2022年9月30日，公司向员工授予奖励股票期权，在五年内以每股3.58美元的平均价格购买最多198,334股公司股本中的普通股。归属将在24个月内进行， 最初25%的期权在授予日期后六个月归属，之后每六个月再授予25%的期权，直到完全归属。

2022年9月30日之后，本公司宣布已达成最终协议，以1.2亿美元的总代价从Energy Fuels Inc.手中收购Alta Mesa原地回收铀项目(“Alta Mesa”)。

于2022年9月30日之后，本公司代表承销商财团与Canaccel Genuity Corp.订立协议，根据该协议，承销商 同意以“买入交易”私募方式购买20,000,000张认购收据，按每张认购收据3.00加元的价格购买安可，总收益为6,000万加元。本公司已授予承销商 超额配售选择权，可按发行价额外购买最多3,000,000张认购收据，直至发售结束前48小时为止。

行业趋势与展望

铀现货价格第三季度收于每磅约48美元(美元)，此前在2022年，由于几个因素，铀现货价格大幅上涨。地缘政治的不确定性继续定义着核燃料市场，这种市场始于1月初哈萨克斯坦的动乱，并因俄罗斯2月下旬入侵乌克兰而进一步放大。供应链因此担心 这两个事件导致政府和核公用事业公司，特别是那些严重依赖俄罗斯核燃料的政府和核公用事业公司，考虑替代方案。目前，全球核工业约14%的浓缩铀供应、27%的转化供应和39%的浓缩能力依赖于俄罗斯。此外，运输风险已表现为最直接的关切。对俄罗斯的制裁，政府的限制，以及对一些货物保险的限制和取消，都给中亚铀运输的可靠性带来了不确定性。

持续的地缘政治不确定性 给核燃料循环的所有环节带来了压力。虽然铀的现货价格在2022年上涨了15%，但今年到目前为止，转化和浓缩的现货价格分别上涨了136%和67%。尽管最近燃料循环大部分环节的价格上涨，但多年来对新产能投资不足，再加上铀矿开采和加工方面的供应链挑战，已将供应风险从生产商转移到公用事业公司。

铀仍然是一种高度依赖贸易的大宗商品，这种情况在美国进一步放大。由于市场迫使全球最大的铀市场100%依赖进口，美国国内的铀生产仍处于观望状态。世界上近80%的初级产品掌握在国有企业手中，这些生产发生在依赖长供应链进入初级市场的地区。此外，铀消费国正在制定政策以延长核电站寿命和增加发电量，从而增加需求，同时实施贸易政策，最近是为了应对俄罗斯入侵乌克兰，这进一步扰乱了供应链和运输路线 。

根据国际原子能机构的数据，目前全球运行的反应堆有427个，在建的反应堆有56个。核能在提供安全、负担得起、无碳的基本负荷电力方面的作用 继续在更多不同的政策论坛中得到认可 实现低碳经济的同时，核能是一种可靠的能源，帮助各国摆脱对俄罗斯能源的依赖而实现多元化。国家和全球气候目标与地缘政治不确定性导致的不断变化的能源短缺之间的冲突 放大了核能平衡各种目标的能力，例如：1.)清洁排放能源发电；2.)可靠和安全的基本负载能源；以及3.)负担得起的发电成本。这些目标导致几个国家逆转了核电站关闭计划， 为电力升级和延长寿命创造了机会，加快了闲置核电站的重启，并计划新建核电站。此外，小型模块化反应堆(SMR)和先进反应堆的未来部署和潜在影响继续增加对核燃料的进一步需求。

地缘政治的不确定性，再加上对核能清洁能源发电的支持增加，极大地改变了供需平衡。就美国核公用事业而言，越来越多地转向可靠的西方铀供应，这表现为对承包北美铀生产的进一步兴趣。我们看到对美国生产的铀的需求继续增加，美国政府继续将确保美国核燃料产能的手段视为额外的、非传统的需求。

3期间的一些最新发展^研发25美分。

矿物性

安可拥有位于美国新墨西哥州、南达科他州、怀俄明州、德克萨斯州、犹他州、科罗拉多州和亚利桑那州的铀资产组合，并专注于利用原地开采提升其资产。

图XX-安可能源公司矿产资源 地点

安可的材料特性和项目包括位于新墨西哥州的Marquez-Juan Tafoya铀矿项目、位于新墨西哥州的Crownpoint和Hosta Butte铀矿项目、位于南达科他州的Dewey-Burdock项目以及位于怀俄明州的Gas Hills项目。除了安可的材料特性外，安可还拥有位于德克萨斯州的罗西塔铀加工厂和油井。由于 公司财产的多样性，下面按州列出这些财产。

德克萨斯州

罗西塔项目，德克萨斯州

URI的Rosita铀加工厂和相关的井田位于得克萨斯州杜瓦尔县，占地200英亩，属于该公司所有。该设施位于南得克萨斯州铀矿省内，距离爱丽斯镇以西约22英里。罗西塔的工厂建于1990年，最初的设计和建造是作为向上流动的离子交换设施，以类似于金斯维尔穹顶工厂的方式运行。树脂在Rosita工厂加工，回收的铀被沉淀成浆料，然后被运送到金斯维尔穹顶进行最终干燥和包装。罗西塔工厂的生产从1990年开始，一直持续到1999年，当时它处于待命状态。在2007-2008年期间，对处理设备进行了升级，并对设施进行了增建，包括对洗脱和沉淀电路进行了修订，并增加了一个完整的干燥系统。由于产量和价格下降，工厂在95%完工时终止了建设。升级完成后，该工厂预计将拥有每年80万磅U3O8的运营能力。Rosita项目有一个卫星离子交换系统，但它在2008年只运行了很短一段时间。2022年4月18日，该公司提供了其100%拥有的Rosita ISR中央加工厂整修进度的最新情况。工厂现代化和翻新对于公司成为下一家美国铀生产商的目标至关重要。现代化和翻新工作已经完成，测试工作已经开始。

Rosita Property Holdings包括来自私人土地所有者的矿产租约，涉及约2,759英亩的矿业权。Rosita地区的所有租约均根据铀价支付浮动比例的特许权使用费，按租赁土地生产的铀销售的6.25%至18.25%不等。根据租约条款，如果修复和填海活动仍在进行，土地可以在其主要期限和次要期限到期后持有。租约最初的主要和次要条款从2012年到2016年不等，其中规定将租约延长到初始条款之后。URI通过支付每英亩10美元至30美元的年度物业租金来持有这些租约。

从一条经过改进的公司所有的私人车道连接到一条未铺设但经过维护的县公路，这条公路又与德克萨斯农场和3196号市场路相连，位于杜瓦尔 县骇维金属加工44号州立公路和FM3196号公路交叉口东北约一英里处，可以很好地进入罗西塔项目和工艺设施。Rosita项目的电力很容易获得，一条工业规模的输电线延伸到Rosita工艺 工厂。

利用ISR工艺从Rosita项目初步生产铀 始于1990年，一直持续到1999年7月。在此期间，生产了264万磅的U3O8。由于铀价低迷，1999年7月停产，2008年6月恢复生产。技术困难，再加上铀价大幅下跌，导致在生产10,200磅U3O8之后，于2008年10月决定暂停生产活动。从那时起，罗西塔就没有进行过任何生产。

Rosita项目的铀矿化以滚锋形式赋存于戈利亚德组的多孔和可渗透砂岩中，深度在地表以下125至350英尺。

Rosita项目由TCEQ授权的四个生产区组成。生产区3和4的铀资源有限，尚未生产。生产区4中现有的 口井已被之前的所有者封堵，但生产区授权仍然有效。生产区1和2由7个井田组成，这些井田的地下水通过循环和处理约13亿加仑的反渗透处理水而得到恢复。2013年，URI完成了TCEQ要求稳定生产区1和2的最后阶段。URI 于2014年开始封堵生产区1和2的油井，并于2016年完成这些活动。TCEQ已接受已按照批准的封堵计划完成封堵。其他用途的剩余油井正在转移或重新分类，以完成两个生产区的关闭。生产区1和2的地面填海工程于2019年暂时停止，2020年初恢复，预计将于2023年完成，等待环境影响评估小组接受。

TCEQ为Rosita项目颁发的放射性材料许可证正在及时续签，并于2022年4月14日更新了续签申请，以满足当前的许可证 和监管要求。该申请已完成行政审查，技术审查已经开始。2014年10月14日颁发的地下注水控制许可证仍然有效。可以在已包括在现有 生产区域授权中的区域恢复生产。随着新的生产区域被提议，将需要根据许可证获得来自TCEQ的额外授权 。垃圾处理井许可证已经续签。

罗西塔项目的卫星运行

德克萨斯州罗西塔项目扩建项目 -该公司正在推进以前在罗西塔项目放射性材料许可证和注入许可范围内包括在前生产区许可 4中的矿产资源的井田开发。该地区的矿产资源从来没有生产过，为早期生产提供了一个快速的机会。

德克萨斯州罗西塔南部-该公司宣布，其100%拥有的罗西塔南部项目正在进行的铀矿圈定和勘探钻探项目取得了积极成果。Rosita South项目毗邻Rosita铀矿项目。罗西塔南部地区是罗西塔中央加工厂卫星馈送的最佳来源之一。据报道有32个钻孔，总长约11,000英尺，其中包括20个圈定钻孔和12个勘探钻孔。勘探钻探发现了8个矿化砂和另外4个潜在矿化砂，均位于地表800英尺范围内，这为整个Rosita项目未来发现铀矿资源提供了机会。圈定钻探结果确立了矿化在未来生产区的延伸，为投产提供了支持

巴特勒牧场项目，得克萨斯州。 通过其子公司URI，该公司于2014年从里奥格兰德资源公司收购了巴特勒牧场项目，作为更大的财产交换的一部分 。该物业由占地约438英亩矿业权的非连续收费租约组成。巴特勒牧场项目位于德克萨斯州卡恩斯县的西南端，位于圣安东尼奥市东南约45英里处，肯内迪镇西北约12英里处。该项目位于卡恩斯县铀矿区的西南端，卡恩斯县是得克萨斯州最大的铀生产区之一。

德克萨斯州斯普林克上游项目。本公司正透过其附属公司URI收购或已收购位于南得克萨斯州的数处矿产，包括一般称为上泉溪项目区的地区。该物业目前由占地约510英亩的地表权和矿业权的非连续收费租约组成，本公司正积极为该项目收购更多的矿产 物业。该项目区包括本公司于2020年12月收购的Signal Equities LLC数据库中确定的矿产。这些性能被开发为卫星离子交换工厂，将为Rosita项目的中央加工厂提供 加载的树脂。

德克萨斯州金斯维尔穹顶

该公司于2020年12月31日收购了URI，Inc.(“URI”)，作为与Westwater交易相关的收购的一部分。URI的金斯维尔穹顶物业位于德克萨斯州克莱伯格县，位于从第三方租赁的几块土地上。该物业位于得克萨斯州金斯维尔市东南约8英里处。该项目建于1987年，是一个向上流动的铀离子交换回路，在回收厂内拥有完整的干燥和包装设施。金斯维尔穹顶项目在1988年至1990年、1996年至1999年以及最近的2007至2009年期间生产铀。两个独立的树脂处理电路和洗脱系统是工厂处理设备的一部分，它也有一个干燥电路。按照目前的配置，金斯维尔穹顶工厂的年产能为80万磅U3O8。金斯维尔穹顶的铀生产在2009年暂停，从那时起该工厂一直处于待机状态。该工厂有两个每分钟500加仑的反渗透系统，用于恢复地下水 。第一个装置在2010年闲置，第二个装置在2014年1月闲置，当时地下水修复完成。 该工厂可以作为一个加工设施，可以接受来自多个卫星设施的树脂。除了加工厂，项目区域内还有四个卫星离子交换系统。每个卫星系统每分钟能够处理大约900加仑来自井田的含铀ISR流体，这些卫星工厂可以根据需要搬迁到备用提取地点。与主要工厂的情况一样，卫星设施自2009年以来一直处于待命状态。

该项目由许多私人土地所有者的矿产租约组成，占地约2,434总面积和2,227英亩矿业权净额。该等租约 透过支付年租金持有，而该等租约根据各自租约的铀销售规定支付由6.25%至9.375%不等的生产特许权使用费。租约最初的到期日从2000年到2007年不等；然而，通过持续的恢复活动，URI 继续持有大部分租约。除了少数几个小例外，租约包含条款 ，允许我们通过支付每年每英亩10美元至30美元不等的特许权使用费来延长非生产企业持有的租约

前往金斯维尔穹顶工艺设施的交通非常便利，因为一条经过改进的公司拥有的专用道将该设施与德克萨斯州农场和市场路1118连接起来，位于德克萨斯州金斯维尔东南约8 英里处，以及美国骇维金属加工77号公路以东约4英里处的里卡多镇。许多县级公路和牧场公路通向整个项目区，其中一些只是间歇性维护。金斯维尔穹顶加工厂的现场有合适的电力，整个项目 区域的井场区域都有额外的电力线。

金斯维尔穹顶铀矿的初步生产于1988年5月开始。从投产开始到1999年7月，URI在项目区总共生产了350万磅 U3O8。由于铀价格低迷，1999年7月暂停生产，但于2006年4月恢复生产。2006年的产量为94,100磅U3O8,2007年为338,100磅，2008年为252,000磅，2009年为56,000磅。自2009年以来，URI一直没有在金斯维尔穹顶项目生产任何铀。

金斯维尔穹顶项目的铀矿化是一系列前滚矿床，赋存于戈利亚德组多孔、可渗透的砂岩中，位于地表以下600至750英尺的深度。矿化位于金斯维尔穹顶地质地貌的西南部至北侧，该地貌还蕴藏着石油和天然气矿藏，其地质单元比戈利亚德组砂岩深得多。该公司并不控制这些石油和天然气储量。

URI在2013年完成了地下水恢复计划，并进入了所需的稳定期。因此，本公司于2020年内并无产生任何与修复及填海活动有关的成本。2020年间，URI按照许可证和许可证的要求，在金斯维尔穹顶项目开展了稳定和待命关怀活动。金斯维尔穹顶项目有三个产区。 2012年，位于产区1和2的10个井场内完成了修复。2013年，公司在TCEQ规则要求的稳定期内继续对产区1和产区2的井场进行采样和观察，并于2013年10月15日， URI向TCEQ申报产区1和产区2的地下水恢复完成。产区3的地下水恢复工作于2013年12月完成，同时进入稳定状态。待监管部门批准后，整个项目的地下水恢复工作将完成。自1998年URI开始地下水活动以来，他们已在金斯维尔穹顶项目处理和清理了约26亿加仑的地下水。

台湾省环保局核发的放射性物质许可证正在及时更新中。2012年9月26日，URI提交了必要的申请以续期其地下注入控制(“UIC”)许可证，并于2012年12月12日提交了关于恢复铀回收活动的申请修正案。2016年6月，URI要求撤回其UIC许可证，并在晚些时候重新提交。TCEQ于2017年4月批准了撤回请求 。随着新的生产区域被提议，将需要区域许可证的额外授权 。

瓦斯克斯项目，得克萨斯州。 瓦斯克斯项目位于得克萨斯州杜瓦尔县，距离希布伦维尔镇西北不远。该项目从2004年至2008年作为卫星工厂运营至金斯维尔穹顶中央加工厂，直至矿产资源耗尽并开始复垦。该项目位于一块租赁土地上，直到最终修复完成为止。 瓦斯克斯地产包括1,023英亩的矿产租约。虽然矿产租约的主要年期已于二零零八年二月届满，但URI透过进行修复活动继续持有租约。

南达科他州

达科他州南部的杜威-布洛克项目

该公司100%拥有的杜威-布尔多克项目是位于南达科他州埃吉蒙特铀区的ISR铀项目。通过财产购买协议、采矿租约和/或采矿主张，杜威-布尔多克项目占地面积约12,613英亩，净矿产面积约16,962英亩。杜威-布尔多克项目是该公司最初的发展重点之一。于2020年12月，本公司就Woodard&Curran and Rough Stock Mining Services(“Dewey-Burdock PEA”)编制的杜威-布洛克项目提交经修订及重述NI 43-101的独立技术报告及PEA，生效日期为2019年12月3日。经修订和重述的报告为杜威-布尔多克项目提供了以下资源。

2019年矿产资源估算摘要 (生效日期-2019年12月3日)

该公司的杜威-布洛克项目于2014年4月8日从NRC获得了来源和副产品材料许可证SUA-1600，占地10,580英亩。公司 控制着与NRC许可证有关的地区的矿业权和地表权。

2020年12月，某些请愿人向美国哥伦比亚特区巡回上诉法院(“DC巡回法院”)提交了一份请愿书，要求复审之前解决的有利于公司和NRC工作人员的争议。本诉讼的最终案情摘要于2021年7月22日提交，口头辩论于2021年11月9日举行。2022年8月9日，该公司宣布，哥伦比亚特区巡回法院 发布了一份意见，认为NRC在许可杜威-布洛克项目方面采取的行动是合法的，并拒绝了 请愿人要求进一步审查的请求。2022年9月23日，请愿人请求哥伦比亚特区巡回法院进行EN BANC审查。 尽管请求EN BANC审查，但公司杜威-布尔多克项目的NRC许可证目前完全有效 ，公司预计本次审查申请不会成功。在这些问题上，该公司此前在原子安全和许可委员会和NRC委员会都取得了胜利。

2020年11月，环保局向该公司颁发了杜威-布尔多克项目的最终第三类和第五类UIC许可证，以及相关的含水层豁免。许可证发放后，第三类和第五类UIC许可证被上诉至环境上诉委员会(“EAB”)。 含水层豁免被上诉至美国第八巡回上诉法院(“第八巡回上诉法院”)。EAB诉讼已被搁置，直到哥伦比亚特区巡回法院做出裁决，处理对国家历史保护法合规性的挑战， 杜威-布尔多克项目正在待决。此外，第八巡回法院的诉讼程序已被搁置，等待EAB和NRC诉讼程序的解决。本公司预计这些针对环保局批准的上诉都不会成功。

该公司于2012年向农业及自然资源部(DANR)提交了其地下水排放计划(GDP)、水权(WR)和大型采矿计划(LSM)许可证的申请。所有许可证申请已被认为已完成，并已建议由DANR工作人员有条件地批准。GDP和WR许可证将在公众参与的情况下举行听证会。听证会 于2013年10月28日开始，一直持续到2013年11月25日，当时确定，一旦NRC和EPA做出裁决并设定联邦担保人，听证会将恢复。LSM许可证已最终敲定，有待继续在矿物和环境委员会举行听证会，听证会从2013年9月23日的那一周开始，一直持续到2013年11月5日，届时确定一旦NRC和EPA做出裁决并设定联邦担保人，听证会将恢复。既然EPA许可证和NRC许可证已经发放，公司正专注于重新启动GDP、WR和LSM许可证的听证程序。然而，由于联邦一级正在进行的上诉，该公司 尚未成功。

公司将继续遵守现有的许可和许可要求。在杜威-布尔多克项目开始建设和运营之前， 本公司要求DANR颁发三个州许可证，驳回EAB上诉或以有利于本公司的方式解决上诉，满足本公司许可证和许可证项下的某些运营前条件，获得某些次要许可证，以及根据计划协议制定和实施保护文化资源的缓解计划。

怀俄明州

怀俄明州天然气山项目

公司全资拥有的Gas Hills项目位于历史悠久的Gas Hills铀区，位于怀俄明州里弗顿以东45英里处。Gas Hills项目 包括约1,280英亩和12,960英亩未获专利的矿脉采矿主张、怀俄明州矿产租约和私人矿物租约，该项目位于经历了广泛开发(包括矿场和选矿场地生产)的棕地地块。 于2021年8月，本公司提交了由WWC Engineering and Rough Stock Mining Services(“Gas Hills PEA”)编制的首份符合NI 43-101的独立技术报告和GAS Hills项目PEA，生效日期为2021年6月28日。重要的是，建立了ISR资源估计，并得到了大量水文研究的支持，证实位于水面以下的资源非常适合ISR开采技术。Gas Hills PEA属于初步性质；它包括被认为在地质上过于投机的推断矿产资源 ，因此无法将其归类为矿产储量 。目前还不能确定天然气山PEA能否实现。不属于矿产储备的矿产资源不具备经济可行性。

该项目由四个包含ISR约束资源的资源区组成，Azarga将其命名为西部单元、中央单元、南黑山和吉普。 项目中还有一个额外的非ISR约束资源区，称为岩山单元以及其他浅层矿藏，其资源位于地下水位以上，本PEA的经济评估部分没有考虑到这些资源。就本PEA而言，铀回收率估计为6,507,000磅UO，年产量为100万磅UO 使用低pH浸出剂的长期铀价格为55.00美元/磅。

怀俄明州天然气山项目

NI 43-101技术报告，初步经济评估，美国怀俄明州弗里蒙特和纳特罗纳县气山铀项目，由WWC Engineering and Rough Stock矿业服务完成(2021年6月28日生效)(“Gas Hills技术报告和PEA”)。

铀矿化赋存于始新世风河组硬岩砂岩层中的前缘矿床中。基于大范围有限历史钻探区域及过去矿山生产区域，本公司相信有足够的地质证据解释矿化 可能从目前的矿产资源区沿已确定的趋势延伸。该公司目前正专注于启动许可程序 ，并在Gas Hills项目中增加符合ISR要求的资源。

怀俄明州杜威露台项目。 该项目包括约1,874英亩的地表权和约7,514英亩的净矿业权。杜威露台项目位于杜威-布洛克项目附近。

Juniper Ridge项目，怀俄明州。 公司通过其子公司Azarga在怀俄明州碳县持有Juniper Ridge项目。该项目包括约640英亩的表面积和3240英亩的净矿物英亩未获专利的矿脉采矿主张和怀俄明州的矿物租约，并位于经历了广泛勘探、开发和采矿生产的棕地场地内。Azarga于2018年7月通过收购Urz Energy Corp.获得了该地产。

怀俄明州杜松岭项目

美国怀俄明州碳县杜松岭铀项目。修订和重新定义了NI 43-101矿产资源和初步经济评估，由DouGlass，L.Beahm，P.E.，P.G.，BRS Inc.首席工程师和Terrance P.(Terry)麦克纳尔蒂完成。P.E.，D.S.C.，T.P.McNty and Associates(2017年6月9日生效)。

怀俄明州雪莉盆地项目。 公司通过其子公司Azarga持有怀俄明州雪莉盆地项目。Azarga于2018年7月通过收购Urz Energy Corp.获得了该地产。

阿拉丁项目，怀俄明州。 本公司通过其子公司Azarga持有怀俄明州的阿拉丁项目，该项目由私人租约组成，占地约5,166英亩，位于怀俄明州的净矿业权为4,712英亩。阿拉丁项目位于杜威-布尔多克项目西北80英里处。Azarga于2018年7月通过收购Urz Energy Corp.获得了这一地产。

阿拉丁项目，怀俄明州

关于怀俄明州科克县阿拉丁铀项目的技术报告，由认证专业地质学家Jerry·D·布什完成(2012年6月21日生效)。

新墨西哥州

新墨西哥州Crownpoint和Hosta Butte铀项目

Crownpoint和Hosta Butte铀项目(该项目)位于格兰茨铀区。格兰茨铀区位于新墨西哥州西北部，是科罗拉多高原地形省的一部分。格兰茨铀区一直是美国最高产的铀生产地。早在1948年就开始生产，超过3.47亿磅。的U3O8都是从该地区生产的。其中大部分是在1953年至1990年期间生产的。

2022年2月25日，公司发布了由BRS Inc.和Encore Energy Corp.完成的美国新墨西哥州麦金利县Crownpoint和Hosta But铀项目的NI-43-101技术报告。该报告由Douglas L.Beahm，P.E.，P.G.，负责人，BRS，Inc. 撰写，BRS Inc.项目工程师Carl Warren，P.G.和首席执行官W.Paul Goranson，P.E.安可能源公司报告提供了以下矿产资源。

指示矿产资源总量

报告中的磅和吨被四舍五入 到最接近的1000

推断矿产资源总量

报告中的磅和吨被四舍五入 到最接近的1000

该项目位于24区段 的部分区域，即镇17北，13区西；第19和29段，镇17北，12区西；以及3，9和11段，镇16北，13区西，约3,020英亩的矿产资源。本公司并无任何年度付款、维护或其他 要求以维持该矿场，但须就该项目开采的铀收取3%的毛收入特许权使用费。地表权 与项目上的采矿权分开持有。地面权尚未从开发中移除，也不受其他限制。该物业位于纳瓦霍保留区外，位于新墨西哥州克罗恩波恩特小镇西南部的西边。

皇冠点地区(第24节，镇17北，13西；第19和29节，镇17北，12西)不同于 Hosta Butte物业的监管状况(3，9和11节，镇16北，13西)。该项目的Crownpoint地区完全在NuFuels，Inc.(拉莱姆资源有限公司的全资子公司)的来源材料许可证 SUA-1580范围内，该许可证由美国核管理委员会(NRC) (http://www.nrc.gov/info-finder/materials/uranium).颁发新墨西哥州工程师已经批准了Crownpoint地区一部分的水权。在Crownpoint地区运营该项目将需要其他许可证。没有为Hosta Butte物业颁发许可证或 许可证。

铀矿化是美国西部发现的砂岩型前缘矿床中的典型矿化类型。莫里森组的西水峡谷成员是该项目附近主要的铀矿化矿体，厚约360英尺。为了评估矿产资源，作者将西水峡谷划分为四个垂直和横向不同的沙子单元/带。

在Crownpoint地区，矿化厚度从最小的2英尺到超过40英尺不等。所有拦截的平均厚度为7.6英尺。所有截距的平均坡面厚度(GT)为0.77 ft%。品位从0.02%eU3O8的最小品位下限到截距为0.38%eU3O8的最高品位不等。个别矿化趋势可能持续数千英尺，趋势宽度通常在100至400英尺之间。

在Hosta Butte地区，矿化厚度从最小的2英尺到超过33英尺不等。所有拦截的平均厚度为7.4英尺。所有拦截的平均GT为0.83 ft%。品位从0.02%eU3O8的最小品位下限到截距0.52%eU3O8的最高品位不等。个别矿化趋势可能持续2000千英尺或更长，趋势宽度通常在100至300英尺的范围内。

Crownpoint 区域内的钻探主要集中在T17N、R12W和T17N、R13W三个区段的19和29部分。在Crownpoint地区内，完成了482个旋转钻孔机和37个取芯孔。Hosta Butte区域内的钻井还包括3、9和11、T16N、R13W三个区段。然而，Hosta Butte的钻探主要集中在第三段，完成了133个旋转孔和2个岩心孔。在第9和第11段，分别完成了T16N、R13W、14个回转钻孔和32个回转钻孔。

Marquez-Juan Tafoya铀项目，新墨西哥州

Marquez-Juan Tafoya铀矿项目(项目)是一个高级勘探项目，过去通过钻探进行了广泛的勘探。从20世纪70年代 到80年代初，通过钻探这两处矿藏上确定的重要铀矿资源，进行了广泛的矿产勘探。Bokum Resources在该项目的Juan Tafoya部分建造了采矿和选矿基础设施，包括一个14英尺长的生产竖井(建成后距离矿区不到200英尺)、一个5英尺长的通风竖井、一个部分建成的磨矿处理设施和 尾矿处理厂。地面设施在21世纪初被拆除和回收。现场未进行采矿或选矿。

该项目由两个相邻的地产组成：Marquez和Juan Tafoya，这两个地产之前分别由不同的矿业公司Kerr-McGee Corporation和BoKum Resources开发 。这是这两个资产首次由一家公司控制。该项目内已知的铀矿化的宿主是上侏罗统莫里森组的西水峡谷段。西水沉积向西缓缓倾斜1-3°。矿化为砂岩型，在原生趋势矿床中以辉石和铀矿的形式存在，深度从1,800英尺到2,500英尺不等。

2021年6月9日，该公司宣布已提交初步经济评估(PEA)结果，并合并了新墨西哥州Juan Tafoya-Marquez项目的编号43-101技术报告。PEA是根据合并和更新的NI 43-101技术报告建造的，所使用的指示资源量为710万吨，品位为0.127%eU3O8，总计1,810万磅U3O8。PEA报告项目的净现值(NPV) 从2,090万美元/磅黄饼(U3O8)到7,120万美元/磅黄饼(U3O8)，使用70.00美元/磅的黄饼 内部收益率(IRR)从17%到39%不等，并相应的黄饼价格；这些情景 是税前方案，假定贴现率为7%。盈亏平衡价估计为每磅56.00美元。PEA评估了Juan Tafoya-Marquez通过地下采矿和现场加工(碾磨)生产黄饼的采矿经济性。这项研究的生效日期为2021年6月9日，由BRS Inc.的Douglas L.Beahm，P.E.，P.G.与McNential and Associates的Terence P.McNty，P.E.，PhD合作编写。报告中用于支持PEA的矿产资源如下所示。

指示矿产资源

矿产资源不是矿产储量，没有根据CIM标准证明的经济可行性。

Marquez-Juan Tafoya铀项目位于新墨西哥州阿尔伯克基西北偏西约50英里处(图4-1，位置和访问地图)。该项目位于新墨西哥州第23主子午线13号镇北、04号和05号公路西、大部分未勘测土地的区域内。该公司控制着私人土地租约Marquez和Juan Tafoya，总计约18,712英亩(7,572公顷)。

马奎兹历史-科尔·麦基公司于20世纪70年代初与威廉姆斯家族就马奎兹地产签订了矿物租赁协议。1973年，勘探钻探工作开始。1978年，科尔·麦基将该项目50%的权益出售给田纳西河谷管理局(TVA)。当时，合资企业计划用常规的地下方法开采铀矿，在Kerr McGee的Ambrosia Lake Mill工厂进行开采。然而，随着1980年开始铀市场的减少，该财产被归还给了矿物租赁人。2007年，Strathmore Minerals Corporation获得了Marquez地产的矿产租赁权。Strathmore随后被Energy Fuels收购，后者将Marquez地产出售给安可。

Juan Tafoya历史- 1969年，Devilliers核能公司收购了Juan Tafoya地区的矿物租约，开始了勘探钻探。20世纪70年代初，埃克森美孚获得了Juan Tafoya Land Company(“JTLC”)租约范围内的25个小型矿物租赁权，并开始进行勘探钻探。1975年，BoKum Resources公司从Devilliers手中收购了JTLC租约，随后又收购了埃克森美孚的矿产租约。1976年，BoKum与总部位于纽约的公用事业公司长岛照明公司签订了铀采购协议。然而，随着1980年开始铀市场的减少， 财产被归还给了矿产租赁者。2006-07年，中子能源公司收购了这些矿产租约。2012年，中子 被铀矿资源公司(现为Westwater Resources Inc)收购；2020年9月，安可能源宣布收购西水资源公司在美国的铀资产，包括对Juan Tafoya矿藏的矿产租赁。购买已于2020年12月31日完成。安可尚未对这处房产进行勘探。

除中子能源从新墨西哥州获得且目前由本公司持有的勘探钻探许可证外，该项目尚未获得任何其他许可证。该地产尚未完成采矿或选矿。在进行任何矿山和/或选矿开发之前，将需要获得各种联邦和州许可。

该项目中已知的铀矿化 赋存于上侏罗统莫里森组的Westwater峡谷段内的砂岩矿床中，以辉石和铀矿的形式存在。Westwater由河流沉积序列组成，沉积于亚热带湿润气候时期，因为圣胡安盆地下沉，并在前拉拉米德造山事件期间充填了同造山沉积。砂岩的主要物源来自南部和西南部的隆起高地，沉积物是冲积扇和伴生的辫状河堆积而成。西水矿床向西缓缓倾斜1-3°。该项目的矿化深度从1800英尺到2500英尺不等。

赋存铀矿化的Westwater砂岩由一系列河流堆积的富石英砂岩组成，这些砂岩被粘土和泥岩层隔开。该项目的西水层厚度为250-325英尺，由四个主要的沙子单元组成。成矿作用是地下水溶液向下运动，流经富含镁砂的沉积物和层间及其上覆的凝灰岩(火山)物质。铀是在富含黄铁矿的沉积物和碳质物质(腐殖酸盐)的作用下形成了还原的 环境(氧化-还原接触)而成的。矿化主要包含在以前同造山沉积的原生(趋势型)矿化体中。这些趋势型矿床在性质上与在20英里以西的安布罗西亚湖铀区发现并广泛开采的矿床相似。少量矿化可能是断裂后或重新分布的矿化； 可能符合原地恢复方法。

2021年6月24日，公司 公布了新墨西哥州Juan Tafoya-Marquez项目的积极初步经济评估和合并NI.43-101技术报告。

Nose Rock项目位于美国新墨西哥州麦金利县，位于格兰茨铀区北缘，位于Crownpoint和Hosta Butte铀项目东北偏北约10英里处。Nose Rock资产由42个拥有的、未获专利的矿脉组成，总面积超过800英亩。

西拉戈，新墨西哥州。West Largo项目占地约3,840英亩(即6平方英里)，位于格兰茨铀区中北部边缘的新墨西哥州麦金利县，格兰茨以北约25英里。大部分财产是通过转让矿业权持有的，还包括75项未获专利的矿藏权利。该物业位于六个连续的土地部分：17，19，20，21，28和 29，都在T15N，R10W。西拉戈项目位于安布罗西亚湖区最西矿藏西北约6英里处，西牧场区矿藏东北偏东约5英里处。该项目可通过新墨西哥州格兰茨以北的新墨西哥州骇维金属加工605号、安布罗西亚湖西北的骇维金属加工509号以及骇维金属加工509号以西的未改善道路进入。西拉戈项目于2020年12月31日通过收购Westwater Assets被 公司收购。目前在West Largo地产上没有矿产储量或矿产资源。

安布罗西亚湖--特里林，新墨西哥州。安布罗西亚湖-Treeline物业由本公司拥有的Treeline物业和通过收购Westwater Assets于2020年12月31日收购的安布罗西亚湖物业组成。合并后的物业包括总面积达24,555英亩的转让矿业权和采矿租约，以及占地约1,700英亩的若干非专利采矿权。该项目位于阿尔伯克基西北偏西约115英里处，位于新墨西哥州格兰茨铀区的麦金利县和奇博拉县。该项目位于安布罗西亚湖矿区的边界内，该矿区是美国最大的铀矿区(就U3O8产量而言)。安布罗西亚湖-Treeline地产目前没有矿产储量或矿产资源。

棋盘矿业权，新墨西哥州。该地块覆盖约300,000英亩的契约式“棋盘”矿业权，也被称为旧金山和圣达菲铁路赠款。它们位于格兰茨铀区趋势沿线约75英里长、25英里宽的大片区域内。被称为旧金山铁路赠款的部分归该公司所有，被称为圣达菲铁路赠款的部分于2020年12月31日从Westwater收购。这些物业主要位于新墨西哥州西北部的麦金利县。这些地产位于阿尔伯克基西北约125英里处，距离Crownpoint镇近4英里。 麦金利地产目前没有铀资源或储量。

亚利桑那州

月亮泉，亚利桑那州。 月亮泉项目位于美国亚利桑那州莫哈哈县。该项目占地约1000英亩，包括23个拥有的未获专利的矿脉采矿权、7个未获专利权的矿脉采矿权以及320英亩租约持有的收费土地。

安可在亚利桑那州、怀俄明州、犹他州和科罗拉多州拥有以下其他 物业和项目：

Metamin Properties，亚利桑那州，犹他州和怀俄明州于截至2018年12月31日止年度，本公司与不列颠哥伦比亚省的私营公司Metamin Enterprises Inc.订立协议，收购其全资附属公司Metamin Enterprises US Inc.(“MEUS”)，包括位于美国亚利桑那州、犹他州及怀俄明州的13,605英亩潜在铀矿，以及钻芯、地球物理数据、钻探数据及与该等矿藏相关的设备。Meus拥有或控制着三个亚利桑那州矿产租约和467个未获专利的联邦矿脉开采权，覆盖亚利桑那州北部狭长地带超过10,000英亩的土地。在犹他州和怀俄明州，Meus拥有4.4平方英里的非专利债权、州租约和私人租约，其中包括几个以前生产的矿山，还有剩余的历史资源。

底格里斯铀美国公司 财产。该公司通过其子公司底格里斯铀美国公司分别控制着怀俄明州和犹他州约1,500英亩和1,300英亩的矿产。这些矿产资产主要由未获专利的采矿权以及一些怀俄明州租约组成。

JB项目，科罗拉多州和犹他州。 公司通过其子公司Azarga在科罗拉多州和犹他州持有JB项目。Azarga于2018年7月通过收购Urz Energy Corp.获得了该地产。

犹他州Ticaboo项目。该公司通过其子公司Ucolo Explore Corp.在犹他州加菲尔德县持有Ticaboo项目。

Vane数据集和ROFR，亚利桑那州和犹他州。于截至2018年12月31日止年度内，本公司与Vane订立协议，授予本公司独家获取若干Vane铀矿勘探数据及资料的权利，以及对Vane目前在亚利桑那州及犹他州的七个铀矿项目的优先拒采权(“ROFR”)。作为交换，本公司发行了3,000,000股本公司普通股，并向Vane授予了因使用数据而开发的任何项目的某些回收权。协议的主要期限为五年 ，并可由本公司以书面通知续期三次，每次续期三年(共14年)。

科罗拉多州

科罗拉多州百年计划

百年纪念项目位于科罗拉多州东北部韦尔德县西部，具体位于北8、9和10镇；67号山脉西；6号主子午线。 该项目位于1969年发现铀的夏延盆地内。RME是联合太平洋铁路公司的子公司， 于1974年开始在科罗拉多州韦尔德县的联合太平洋铁路矿业权进行铀矿勘探，并一直持续到1984年。 2006年，Powertech铀矿公司及其全资子公司Powertech(USA)，Inc.从Anadarko(“Anadarko”)石油公司(“Anadarko”)手中获得了该地区的铀矿权，Anadarko石油公司是联合太平洋公司的矿业权继承者。作为此次收购的一部分，Powertech铀矿公司和/或其子公司(统称为“Powertech”)已从3,500多个勘探钻孔中获得了所有可用历史数据，这些钻孔在此期间由RME和项目区域内的其他公司完成。

从地质上讲，百年计划中的铀矿化是在白垩纪福克斯丘陵砂岩的浅部边缘海相砂岩中以表生沉积的溶液前锋的形式出现的，称为“滚动前锋”。滚动前沿由多个层叠的连续矿化组成，这些矿化发生在向下迁移的氧化溶液的氧化/还原“(氧化还原”)边界处，这些溶液在露头处进入福克斯山。这些滚动前缘矿床的构造是美国西部典型的浅层沉积铀矿床，其特征是“C”形卷曲， 凸起向下倾斜，最高品位的矿化直接发生在氧化还原边界的还原一侧。

安可能源公司的全资子公司Powertech(USA)Inc.(“Powertech”)聘请C.P.G.W.Cary Voss撰写了一份关于其百年项目的更新的National Instrument(NI)43-101合规报告， 从2010年2月25日起生效，以便根据当前的审查标准对其资源基础进行分类。 作者是一名地质学家，具有丰富的铀矿勘探和采矿经验，对这些和邻近资产有第一手野外和数据审查经验 。沃斯先生是落基山能源公司(“RME”)的前雇员，拥有超过35年的地质学家经验，并在百年纪念项目的初始勘探和开发阶段熟悉该项目。Voss先生 还在开发和使用RME项目勘探和资源计算技术方面发挥了重要作用，这些技术用于该项目和其他RME铀矿。更新后的技术报告结果如下。

百年计划，

2008年，通过提交进行勘探作业的意向书，Powertech获得了科罗拉多州复垦、采矿和安全事业部(“DRMS”)的批准，可完成选定的旋转钻孔、岩心孔和水井。自发布NOI以来，该项目已完成16口水井和2个岩心井。开发这些井的目的是进行抽水测试，以调查Powertech最初建议的井场附近的含水层特征和地下水质量。到目前为止，这份 报告还没有进行抽水试验。从两个岩心孔和选定的两口水井中收集了454英尺的岩心。对该岩心进行了实验室分析，以检查铀矿化的性质，以及寄主砂岩和地下封闭单元的物理特征。该项目现场共完成了8,677英尺的钻探。

以前融资所得款项的使用

2022年3月25日，本公司完成了“买入交易”招股说明书发售，据此，本公司以每单位1.53美元的价格出售了总计19,607,842股本公司股份，总收益为29,999,998.26美元。下表概述了在截止日期和截至2022年9月30日的发售所得资金的拟议用途：

本公司计划将所得款项净额用于维持及提升本公司的材料性能、收购物业、厂房升级、维修及翻新，以及用作一般公司及营运资金用途。

备注：

精选年度信息

截至2021年12月31日的年度

以下是该公司截至2021年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的精选信息摘要：

于截至2021年12月31日止年度内，本公司录得股票期权开支1,787,046美元(2020-1,079,962)及员工成本1,983,446美元(2020-538,838)。

季度信息

截至2022年9月30日的季度

以下精选财务数据是根据《国际财务报告准则》 编制的，截至最近一个季度结束的最后八个季度：

行动的结果

截至2022年9月30日的三个月

截至2022年9月30日的三个月的综合净亏损为5,945,773美元，而截至2021年9月30日的三个月的综合净亏损为4,202,542美元。本期与对比期之间的重大变化 讨论如下：

流动资金和资本资源

截至2022年9月30日，公司的现金及现金等价物为17,376,460美元(2021-11,649,157美元)，营运资本为26,794,274美元(2021-7,141,013美元)。本公司并无重大营运现金流来源，而截至目前为止，营运资金主要来自发行股本。管理层估计，它有足够的营运资金为下一年的计划活动提供资金。然而，公司的长期持续经营取决于其将资产货币化、通过贷款或股权融资或通过其他安排筹集额外资金的能力。不能保证未来的融资活动一定会成功。

2022年3月，该公司 发行了19,607,842个单位，以每单位1.53美元的价格进行招股说明书发行，总收益为29,999,998美元。每个单位由一股普通股和一半的认购权证组成。每份完整的权证使持有人有权 以2.00美元的价格额外购买一股，为期两年。该公司支付了总计1,612,500美元的佣金，并 发行了1,053,922份寻人认股权证。发起人的认股权证可在本公司的一个单位内行使，价格为 $1.53，由成交起计为期两年。

自2022年1月1日至9月30日，公司发布：

与关联方的交易

关键管理人员及薪酬

关联方包括公司的关键管理层和由这些个人控制的任何实体以及为公司提供关键管理服务的其他实体。 关键管理人员包括董事和高级管理人员，包括执行主席、首席执行官、首席财务官、首席运营官和首席行政官。

支付给密钥管理机构或提供类似服务的实体的金额如下：

截至2022年9月30日止九个月内，本公司 向关联方(2021-150,000)授予2,566,667份期权。

关联方责任

金融工具和金融风险管理

请参考www.sedar.com上的2022年9月30日未经审计的简明合并财务报表。

表外安排

于2022年9月30日，本公司并无重大表外安排，例如担保合约、转移至实体的资产或有权益、衍生工具债务或任何触发本公司融资、流动资金、市场或信贷风险的债务。

会计政策和关键会计估计

本公司已根据国际财务报告准则编制其未经审计的简明综合财务报表。截至2021年12月31日的经审核综合财务报表附注2提供对本公司财务报表产生影响或可能对未来期间产生影响的重大或潜在重大领域的重大会计政策和会计政策决定的详细信息。本年度采用新会计准则所导致的变动 载于本公司截至2021年12月31日止年度的综合财务报表附注2。

按照《国际财务报告准则》编制合并财务报表要求管理层使用影响资产和负债以及收入和费用报告金额的估计和假设。自2021年12月31日以来，公司对关键会计估计的方法没有任何变化，建议读者参考公司截至2021年12月31日的经审计综合财务报表中描述的关键会计政策和估计 。

披露控制和程序

关于National Instrument 52-109(发行人年度和中期文件中的披露证书)(“NI 52-109”)，本公司首席执行官和首席财务官已就截至2022年9月30日期间的简明综合中期财务报表及随附的MD&A(统称为“文件”)中包含的财务信息提交了风险发行人基本证书。

与NI 52-109下的完整证书 不同，风险发行人基本证书不包括与NI 52-109中定义的建立和维持披露控制和程序以及财务报告内部控制有关的陈述。欲了解更多信息，读者应参考公司在SEDAR上提交的风险发行者基本证书，网址为www.sedar.com。

管理层对财务报表的责任

本报告中提供的信息，包括财务报表，由管理层负责。在编制这些报表时，估计有时是必要的，以确定某些资产或负债的未来价值。管理层认为，此类估计是基于谨慎的判断，并在财务报表中得到了适当的反映。

其他MD&A要求

欲了解有关公司技术报告、重大变化报告、新闻稿和其他信息的更多信息，请访问SEDAR网站www.sedar.com。

或有事件

没有未披露的或有负债 。

建议的交易

目前没有任何拟议的交易。

风险因素和不确定性

在作出投资决定之前， 投资者应考虑以下列出的投资风险和本文档其他部分描述的风险，这些风险是对处于发展早期阶段的企业进行投资的常见风险之外的。本公司董事认为以下所列的风险对本公司的潜在投资者最为重要，但并非与投资本公司证券有关的全部风险。如果任何此等风险成为实际事件或情况或其他可能的额外风险及不明朗因素，而董事目前并不知悉，或董事认为与本公司业务有关的不确定性并不重大，则本公司的资产、负债、财务状况、经营业绩(包括未来经营业绩)、业务及业务前景可能会受到重大不利影响。在这种情况下，公司证券的价格可能会下跌，投资者可能会损失全部或部分投资。

提供资金的情况

不能保证本公司将获得额外的 资金用于额外的勘探，或用于将矿产项目投入生产决策或将物业投入商业生产通常所需的大量资金。不能保证安可在未来能够获得足够的融资，也不能保证此类融资的条款将是有利的。如果不能获得此类额外融资，可能会导致其物业的进一步勘探和开发延迟或无限期推迟。

所有权很重要

虽然本公司已就其物业的所有权进行了尽职调查，但这不应被解释为所有权的保证。这些物业可能受到之前未登记的转让协议或其他不利的土地主张的影响，所有权可能受到未发现的缺陷的影响。

管理

公司依赖数量相对较少的关键人员，其中任何一人的流失都可能对公司产生不利影响。

开发矿产资源的经济学

矿产勘探和开发 风险很高，被勘探的资产很少最终开发成生产矿山。

对于公司的财产，如果存在任何矿产资源，将需要大量支出来确认其现有财产上存在足以进行商业开采的矿产 储量，并获得开始商业运营所需的环境 批准和许可。如果在该等资产上界定任何资源，则不能 保证该等资产上的矿产资源可作商业开采，或冶金加工将生产经济上可行、可销售的产品。有关物业是否包含商业矿藏以及是否应投产的决定，将取决于勘探计划和/或可行性研究的结果，以及合格工程师和/或地质学家的建议，所有这些都涉及巨额费用。本决定将涉及考虑及评估若干重要因素，包括但不限于：(I)物业投产的成本，包括勘探及开发工作、准备生产可行性研究及建造生产设施； (Ii)融资的可获得性及成本；(Iii)持续生产成本；(Iv)待生产矿物的市场价格；(V)环境合规及限制(包括与历史勘探活动有关的潜在环境责任)；及(Vi)政治气候及/或政府调控。

本公司是否有能力 出售本公司任何物业的任何最终矿产产品并从中获利，将受制于出售时全球矿产市场的现行 条件。全球矿产市场受制于全球经济活动以及消费者和其他终端用户对矿产产品不断变化的态度。其中许多因素超出了本公司的控制范围，因此是一种市场风险，可能影响本公司的长期生存能力及其运营。

外汇风险

公司部分金融资产和负债以美元计价。该公司监控这一风险敞口，但没有套期保值头寸。本公司 因现金、应付账款及应计负债的波动，以及对关联方以美元计价的应收账款，面临外币风险。2022年9月30日，与加元相比，美元价值变化10%将影响净亏损和股东权益约379,930美元。

信用风险

信用风险源于银行和金融机构持有的现金和应收账款。信用风险的最大敞口等于这些金融资产的账面价值。该公司的现金主要存放在加拿大一家主要银行。

利率风险

利率风险主要来自本公司的现金，这些现金根据市场利率收取利息。由于市场利率变化而引起的利息现金流波动不大。

流动性风险

流动性风险是指公司将无法在到期时履行其当前债务的风险。本公司大部分应付账款、应计负债和应付关联方款项均在90天内付清。该公司编制年度勘探和行政预算，并监控支出以管理短期流动资金。由于公司活动的性质，满足长期流动资金需求的资金取决于公司通过各种方式获得额外融资的能力，包括股权融资。不能保证本公司未来能够获得足够的融资，也不能保证此类融资的条款将是优惠的。

发展阶段

本公司的物业处于勘探阶段，本公司并无营运历史。矿产资源的勘探和开发涉及高度风险，被勘探的少数资产最终发展为生产型资产。在其财务报表中反映的归属于本公司物业权益的金额为收购和勘探费用 ，不应被视为代表可变现价值。不能保证公司的勘探和开发活动 会发现任何商业矿体。公司业务的长期盈利能力将在一定程度上与其勘探项目的成本和成功直接相关，勘探项目的成本和成功可能受到许多因素的影响，如异常或 意外的地质构造和其他条件。

运营的盈利能力

公司 目前没有盈利，应该预计，至少在公司的其中一个物业实现生产 之前，如果确实实现了生产，公司将处于亏损状态。该公司从未盈利。 投资者也不能期望在可预见的未来从他们的投资中获得任何红利。

铀和其他矿产行业竞争激烈

国际铀和其他矿产行业竞争激烈。该公司将与可能规模更大、资本更充足、有国家支持、能够获得更高效的技术、能够获得铀和其他矿物储量的竞争对手展开竞争，这些储量的铀和其他矿物的开采和加工成本更低。因此，不能保证该公司将能够成功地与其行业竞争对手竞争。

金属价格的波动

虽然本公司并无持有任何种类的已知矿产储量，但预期其未来收入(如有)将主要来自未来铀及其他金属或相关权益的开采及销售。这些大宗商品的价格波动很大，特别是在最近几年，受到许多公司无法控制的因素的影响，包括国际经济和政治状况、通胀预期、国际货币汇率、利率、全球或地区消费模式、投机活动、供需水平、新矿开发和采矿和生产方法改进导致的产量增加 金属替代品的可用性和成本、生产商和其他人维持的金属库存水平以及库存持有成本。 这些因素对铀和其他金属价格的影响，因此，无法准确预测公司运营的经济可行性。根据所生产任何矿物的价格，本公司可能认为开始或继续商业生产是不切实际的 。

该公司的运营受到采矿业固有的运营风险和危险的影响

本公司的业务受到许多固有风险和危害的影响，包括环境污染；事故；工业和运输事故，可能涉及危险材料；劳资纠纷；电力中断；灾难性事故；厂房和设备无法正常运行 ；无法获得合适或足够的设备；火灾；封锁或其他社会行动；监管环境的变化；不遵守法律法规的影响；自然现象，如恶劣天气条件、地下洪水、地震、井壁坍塌、地表移动、尾矿、管道和大坝坍塌、塌方；以及遇到异常或意外的地质条件和采矿方法的技术失败。

不能保证上述风险和危险不会对公司的铀和其他矿产资产造成损害或破坏， 人身伤亡、环境破坏、公司勘探或开发活动的延误、成本、金钱损失 以及潜在的法律责任和政府不利行动，所有这些都可能对公司未来的现金流、收益、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

矿产储量和资源量估算仅为估计值 ，可能不反映实际储量

包括铀及其他矿物的储量及资源数字 仅为估计数字，并不能保证铀及其他矿物的估计水平将会实际生产，或本公司将会收到在厘定其储量时假设的铀及其他金属价格。此类 估计是基于知识、采矿经验、钻井和勘探结果分析以及行业实践的判断表达。当新信息可用或用于此类估计的参数发生变化时，在任何给定时间作出的估计都可能发生重大变化。虽然本公司相信，所包括的储量及资源估计均已确立，并反映了管理层的最佳估计，但就其性质而言，储量及资源估计并不准确，并在一定程度上依赖最终可能被证明不可靠的统计 推论。此外，铀和其他金属的市场价格波动，以及资本或生产成本增加或回收率下降，可能会使含有较低矿化等级的矿石储量变得不经济， 可能最终导致储量重报。资源最终可能被重新归类为已探明或可能储量的程度取决于其有利可图的回收情况。储量或资源的评估总是受到经济和技术因素的影响，这些因素可能会随着时间的推移而变化。

勘探、开发和经营风险

勘探和开发铀和其他矿产资源涉及重大风险，即使仔细评估、经验和知识的结合也无法消除这些风险 。虽然发现矿体可能会带来丰厚的回报，但被勘探的资产最终很少被开发成生产矿山。在某一特定地点寻找和建立矿物储备、开发冶金工艺以及建造采矿和加工设施可能需要大量费用。矿藏在商业上是否可行取决于许多因素，其中一些因素是：矿藏的特殊属性，如矿藏的大小、品位和靠近基础设施的程度； 高度周期性的金属价格，钻探和其他相关成本似乎正在上升；以及政府法规，包括与价格、税收、特许权使用费、土地保有权、矿产进出口和环境保护有关的法规。 这些因素的确切影响无法准确预测，但这些因素的结合可能导致公司无法获得足够的投资资本回报。

环境风险和危害

本公司运营的所有阶段均受其运营所在司法管辖区的环境法规管辖。这些条例规定，除其他事项外， 维持空气和水的质量标准以及开垦土地。它们还规定了对固体废物和危险废物的一般、运输、储存和处置的限制。环境立法正在演变，将需要更严格的标准和执法，增加对不遵守规定的罚款和惩罚，对拟议项目进行更严格的环境评估，并 提高公司及其高管、董事和员工的责任程度。不能保证未来环境法规的变化(如果有)不会对公司的运营产生不利影响。公司目前不知道的、由物业的前任或现有业主或经营者造成的 物业可能存在环境危害。 填海成本是不确定的，管理层估计的计划支出可能与实际需要的支出不同。

政府监管

本公司的矿产勘探和计划中的开发活动受探矿、采矿、开发、生产、税收、劳工标准和职业健康、矿山安全、有毒物质、土地利用、用水、当地人的土地要求和其他事项的各种法律约束。尽管公司相信其勘探和开发活动目前是按照所有适用的规章制度进行的，但不能保证不会颁布新的规章制度或不会以可能限制或限制生产或开发的方式实施现有规章制度 。本公司的许多矿业权和权益须经政府批准、许可证和许可。作为一个实际问题，此类批准、许可证和许可取决于适用政府或政府官员的酌处权。不能保证公司将在不修改或撤销的情况下成功地维持任何或所有不同的批准、许可证和许可的全部效力。如果需要且未获得此类 批准，本公司可能被限制或禁止继续或继续进行计划中的勘探或矿产开发 。不遵守适用的法律、法规和许可要求可能会导致执法行动 ，包括监管或司法当局发布的导致停止或缩减运营的命令，并可能 包括要求资本支出的纠正措施, 安装其他设备或采取补救措施。从事采矿作业或勘探或开发矿产的各方可能被要求赔偿因现行运营法律法规的修订或更严格的执行可能对本公司产生重大影响而蒙受损失或 损害的各方 ，并导致生产物业的勘探费用、资本支出或生产成本增加或降低 生产水平，或要求放弃或延迟开发新的采矿物业。

该公司没有矿产生产或采矿业务的历史

该公司从未拥有铀 和其他矿物生产资产。不能保证该矿区或其他未来矿区将发现商业数量的铀和其他矿物，也不能保证本公司在该矿区的勘探计划将产生积极的结果。即使发现了商业数量的铀和其他矿物，也不能保证本公司的任何财产 将达到可从中生产铀和其他矿产资源的有利可图的阶段。可能限制本公司从其物业生产铀及其他矿产资源的能力的因素 包括但不限于金属现货价格、额外资本和融资的可获得性以及任何矿藏的性质。本公司并无采矿业务的历史，亦不能保证未来会产生收入、盈利或提供投资回报 。

现有股东未来出售普通股

在公开市场上出售大量普通股，或出售普通股的可能性，可能会降低普通股的交易价格，并可能削弱本公司未来通过出售普通股筹集资金的能力。在加拿大，几乎所有普通股都可以转售，不受实质性限制。

该公司可以被视为被动的外国投资公司，这可能会对美国投资者产生负面影响。

根据公司总收入或资产的构成 ，根据美国税法，公司可被归类为被动外国投资公司(“PFIC”) 。如果公司被宣布为个人私募股权投资公司，则普通股所有者(通常为美国纳税人)将被要求将从其普通股收到的任何“超额分配”或通过处置普通股而实现的任何收益视为普通收入，并为此类分配或收益的一部分支付利息费用，除非纳税人对普通股进行了合格选举基金(“QEF”)选择或按市值计价选择。选择QEF的美国纳税人 通常必须按当前基准报告其在公司被归类为PFIC的任何年度中所占的公司净资本收益和普通收益 ，无论公司是否向其股东分配任何金额。美国 投资者应咨询他们的税务顾问，以获得有关投资普通股在美国的税收后果的建议。

俄罗斯入侵乌克兰是最近发生的，对全球经济、能源供应以及铀和核燃料市场的影响尚不确定，但可能会对我们的业务产生负面影响。

俄罗斯入侵乌克兰的短期和长期影响目前很难预测。除了对全球经济可能产生的不利影响外，这场战争可能会导致核燃料行业和铀生产商更直接地感受到影响。虽然实施制裁和反制裁可能会对能源和经济市场产生总体上的不利影响，但美国和其他国家对俄罗斯出口的铀以及俄罗斯控制或影响的来源(包括哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦)的巨大依赖，可能会导致与全球供应和定价相关的更大影响。虽然在短期内，全球供应的这种重新排序可能会导致铀价上涨，但对全球铀需求的长期影响是不确定的，可能是负面的。如上所述，乌克兰战争可能对我们的业务产生不利影响，在一定程度上，它还可能加剧本节中描述的许多其他 风险，例如与网络安全、供应链、通货膨胀和其他商品和材料价格波动有关的风险，以及市场状况，包括与我们获得额外资本的能力相关的市场状况，任何这些风险都可能 对我们的业务产生负面影响。由于这些事件的高度不确定性和动态性质，目前无法估计俄罗斯-乌克兰战争对我们业务的影响。

前瞻性陈述

本MD&A中包含的某些陈述以及通过引用合并于此的某些文件包含适用证券法的含义 中的“前瞻性陈述”。在某些情况下，可以通过使用诸如“计划”、“预期”或“不预期”、“预计”、“预算”、“预定”、“估计”、 “预测”、“打算”、“预期”或“不预期”或“相信”等词语来识别前瞻性陈述。或此类词语和短语的变体，或声明某些行动、事件或结果“可能”、“可能”、“将会”、“可能”或“将被采取”、“发生”或“将被实现”。前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就与前瞻性陈述明示或暗示的任何未来结果、业绩或成就大不相同。本公司相信这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但可能存在其他因素导致行动、事件或结果与预期、估计或预期的不一致。不能保证前瞻性陈述将被证明是准确的，因为实际结果和未来事件可能与此类陈述中预期的大不相同。因此，读者不应过分依赖前瞻性陈述。

具体而言，本MD&A包括与以下内容有关的 前瞻性陈述：

关于本MD&A中包含的前瞻性陈述 ，除其他事项外，已作出以下假设：

由于本MD&A中的以下和其他风险因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同：

提醒读者，前面列出的因素并不是详尽的。本MD&A中的前瞻性陈述自本MD&A发表之日起作出，或者，在通过引用并入本文的文件的情况下，截至该文件的日期作出。除非适用的证券法要求，否则公司不打算也不承担任何义务来更新这些前瞻性陈述。

截至本次MD&A之日的流通股数据

29