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070502美国公认会计准则：运营部门成员2022-11-300000070502美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2022-11-300000070502US-GAAP：部门间消除成员2022-11-300000070502Nru:NationalRuralUtilitiesCooperativeFinanceCorporationMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-06-012021-11-300000070502美国公认会计准则：运营部门成员Nru:NationalCooperativeServicesCorporationAndRuralTelephoneFinanceCooperativeMember2021-06-012021-11-300000070502美国公认会计准则：运营部门成员2021-06-012021-11-300000070502美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2021-06-012021-11-300000070502US-GAAP：部门间消除成员2021-06-012021-11-300000070502US-GAAP：InterestRateSwapMemberNru:NationalRuralUtilitiesCooperativeFinanceCorporationMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-06-012021-11-300000070502US-GAAP：InterestRateSwapMember美国公认会计准则：运营部门成员Nru:NationalCooperativeServicesCorporationAndRuralTelephoneFinanceCooperativeMember2021-06-012021-11-300000070502US-GAAP：InterestRateSwapMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-06-012021-11-300000070502US-GAAP：InterestRateSwapMember美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2021-06-012021-11-300000070502US-GAAP：InterestRateSwapMemberUS-GAAP：部门间消除成员2021-06-012021-11-300000070502Nru:NationalRuralUtilitiesCooperativeFinanceCorporationMember美国公认会计准则：运营部门成员2021-11-300000070502美国公认会计准则：运营部门成员Nru:NationalCooperativeServicesCorporationAndRuralTelephoneFinanceCooperativeMember2021-11-300000070502美国公认会计准则：运营部门成员2021-11-300000070502美国-公认会计准则：材料对帐项目成员2021-11-300000070502US-GAAP：部门间消除成员2021-11-30 美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
__________________________________
表格10-Q
__________________________________
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末2022年11月30日
或
| | | | | |
¨ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
的过渡期 至
委托文件编号：1-7102
__________________________________
国家农村公用事业
合作金融公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
__________________________________
| | | | | | | | |
| 哥伦比亚特区 | | 52-0891669 |
| (注册成立或组织的国家或其他司法管辖区) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | | | | | | | | | |
| 合作之路20701号， | 杜勒斯， | 维吉尼亚, | 20166 |
| (主要行政办公室地址)(邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号： (703) 467-1800
__________________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | |
| 每个班级的标题 | 交易代码 | 注册的每个交易所的名称 |
| 7.35%抵押品信托债券，2026年到期 | NRUC 26 | 纽约证券交易所 |
| 5.50%次级债券，2064年到期 | NRUC | 纽约证券交易所 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x No ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是x No ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器¨ 加速文件管理器¨ 非加速文件服务器x规模较小的报告公司¨新兴成长型公司¨
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的交易期，以遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No x
注册人是免税合作社，因此不是Idon‘我不发行股本。
目录
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | 页面 |
第一部分-财务信息 | | 1 |
第1项。 | | 财务报表 | | 54 |
| | 合并业务报表 | | 55 |
| | 综合全面收益表(损益表) | | 56 |
| | 合并资产负债表 | | 57 |
| | 合并权益变动表 | | 58 |
| | 合并现金流量表 | | 59 |
| | 合并财务报表附注 | | 60 |
| | 附注1-主要会计政策摘要 | | 60 |
| | 附注2--利息收入和利息支出 | | 61 |
| | 附注3--投资证券 | | 62 |
| | 附注4-贷款 | | 64 |
| | 附注5--信贷损失准备 | | 76 |
| | 附注6--短期借款 | | 79 |
| | 注7--长期债务 | | 80 |
| | 附注8--次级可延期债务 | | 83 |
| | 附注9--衍生工具和对冲活动 | | 83 |
| | 附注10--股权 | | 86 |
| | 附注11--担保 | | 87 |
| | 附注12-公允价值计量 | | 89 |
| | 附注13--可变利息实体 | | 91 |
| | 附注14-业务分类 | | 93 |
| | | | |
第二项。 | | 管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”) | | 1 |
| | 前瞻性陈述 | | 1 |
| | 引言 | | 1 |
| | 选定财务数据摘要 | | 2 |
| | 执行摘要 | | 5 |
| | 关键会计估计 | | 12 |
| | 最近的会计变化和其他发展 | | 12 |
| | 综合经营成果 | | 13 |
| | 合并资产负债表分析 | | 23 |
| | 企业风险管理 | | 29 |
| | 信用风险 | | 29 |
| | 流动性风险 | | 38 |
| | 市场风险 | | 47 |
| | 非公认会计准则财务指标 | | 50 |
第三项。 | | 关于市场风险的定量和定性披露 | | 98 |
第四项。 | | 控制和程序 | | 98 |
| | |
第二部分--其他资料 | | 98 |
第1项。 | | 法律诉讼 | | 98 |
第1A项。 | | 风险因素 | | 98 |
第二项。 | | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | | 98 |
第三项。 | | 高级证券违约 | | 98 |
第四项。 | | 煤矿安全信息披露 | | 98 |
第五项。 | | 其他信息 | | 98 |
第六项。 | | 陈列品 | | 99 |
| | |
签名 | | 100 |
MD&A表的交叉引用索引
| | | | | | | | | | | | | | |
| 表格 | | 描述 | | 页面 |
| 1 | | 选定财务数据摘要 | | 3 | |
| 2 | | 平均余额、利息收入/利息支出和平均收益/成本 | | 14 | |
| 3 | | 利息收入/利息支出变动的比率/数量分析 | | 17 | |
| 4 | | 非利息收入 | | 20 | |
| 5 | | 衍生收益(亏损) | | 21 | |
| 6 | | 衍生品-平均名义金额和利率 | | 21 | |
| 7 | | 比较掉期曲线 | | 22 | |
| 8 | | 非利息支出 | | 23 | |
| 9 | | 债务-未偿债务总额 | | 25 | |
| 10 | | 债务成员投资 | | 26 | |
| 11 | | 权益 | | 28 | |
| 12 | | 贷款-贷款组合安全配置文件 | | 30 | |
| 13 | | 贷款-对20个最大借款人的贷款风险敞口 | | 32 | |
| 14 | | 贷款-对德克萨斯州借款人的贷款风险敞口 | | 33 | |
| 15 | | 按借款人成员类别计提的信贷损失准备和评估方法 | | 36 | |
| 16 | | 可用流动资金 | | 38 | |
| 17 | | 流动性覆盖率 | | 39 | |
| 18 | | 承诺的银行循环信贷额度协议 | | 40 | |
| 19 | | 短期借款--资金来源 | | 42 | |
| 20 | | 长期债务和次级债务--发行和偿还 | | 43 | |
| 21 | | 长期和次级债务--预定本金到期日和摊销 | | 43 | |
| 22 | | 质押抵押品 | | 44 | |
| 23 | | 贷款--无担保贷款 | | 44 | |
| 24 | | 流动资金--预计的长期资金来源和用途 | | 46 | |
| 25 | | 信用评级 | | 46 | |
| 26 | | 利率敏感度分析 | | 48 | |
| 27 | | 伦敦银行间同业拆借利率指数金融工具 | | 50 | |
| 28 | | 调整后净收益 | | 51 | |
| 29 | | 层级和调整后层级 | | 51 | |
| 30 | | 调整后的负债和权益 | | 52 | |
| 31 | | 债务权益比和调整后的债务权益比 | | 53 | |
| 32 | | 会员权益 | | 53 | |
第一部分-财务信息
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”)
这份截至2022年11月30日的季度10-Q表格季度报告(下称“本报告”)包含的某些陈述被认为是“前瞻性陈述”，这些陈述被定义为“1995年私人证券诉讼改革法”的安全港条款。前瞻性陈述不代表历史事实或当前状况的陈述。相反，前瞻性陈述代表了管理层目前的信念和预期，基于作出陈述时管理层做出的某些假设和估计，以及管理层可获得的关于我们未来计划、战略、运营、财务结果或其他事件和发展的信息，其中许多事件和发展本质上是不确定的，不受我们的控制。前瞻性陈述一般通过使用“打算”、“计划”、“可能”、“应该”、“将”、“项目”、“估计”、“预期”、“相信”、“预期”、“继续”、“潜在”、“机会”等词语来识别，无论是否定的还是肯定的。所有有关未来预期或预测的陈述，包括有关贷款额、信贷损失拨备的充分性、营业收入和费用、杠杆和债务权益比、借款人财务业绩、减值贷款以及流动性来源和用途的陈述，均为前瞻性陈述。尽管我们认为我们的前瞻性陈述中反映的预期是基于合理的假设，但实际结果和表现可能与我们的前瞻性陈述大不相同。因此，您不应过度依赖任何前瞻性陈述，并应考虑可能导致我们目前的预期与前瞻性陈述不同的风险和不确定性，包括但不限于, 可能影响我们的税务地位和其他事项的立法变化、对我们贷款产品的需求、贷款竞争、我们贷款组合的质量或组成的变化、我们获得外部融资能力的变化、我们债务的信用评级变化、支持减值贷款的抵押品的估值、与我们运营或处置止赎资产相关的费用、我们衍生协议交易对手的违约、经济状况以及农村电力行业内的监管或技术变化、涉及我们或我们的成员的法律或政府诉讼的成本和影响、总体经济状况、政府的货币和财政政策。自然灾害的发生和影响，包括恶劣天气事件或突发公共卫生事件，例如自2019年以来一种新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的出现和传播以及“项目1A”所列和描述的因素。我们在截至2022年5月31日的财政年度的Form 10-K年度报告(“2022年Form 10-K”)中列出了“风险因素”，以及在“第II部分--第1A项”中确定的任何风险因素。风险因素“在这份报告中。前瞻性陈述仅在前瞻性陈述发表之日起发表，除非法律另有要求，否则我们没有义务更新任何前瞻性陈述，以反映在作出任何前瞻性陈述之日后发生的事件、情况或预期变化的影响。
我们的财务报表包括全国农村公用事业合作金融公司(“CFC”)、国家合作服务公司(“NCSC”)和农村电话金融合作社(“RTFC”)的合并账目。出于管理报告的目的，我们的主要业务目前被组织为三个业务部门，这三个业务部门基于我们合并财务报表中包括的每个法人实体的账户：氟氯化碳、NCSC和RTFC。
CFC是一个会员所有的非营利性金融合作协会，主要目的是向其成员提供融资，以补充美国农业部(USDA)农村公用事业服务(RUS)的贷款计划。氟氯化碳向其农村电力成员提供贷款，用于建设、采购、系统和设施维修和维护、增强和持续运营，以支持配电和发电及输电(“电力供应”)系统的目标，即向其服务的客户提供可靠、负担得起的电力。氟氯化碳还以信用证和债务担保的形式向其成员提供信贷增强。作为第501(C)(4)条规定的免税、社员所有的合作社，其目标不是利润最大化，而是向社员提供基于成本的金融产品和服务。由于氟氯化碳是一家免税合作社，我们不能发行股权证券作为资金来源。氟氯化碳的主要资金来源包括公共和私人发行的债务证券、成员投资和留存股本。NCSC是一个成员所有的应税合作社，被允许向拥有以下电力公用事业系统的氟氯化碳、政府或半政府实体的成员提供融资
符合农村电气化法案对“农村”的定义，以及由某些氟氯化碳成员拥有、运营或控制或向其提供重大利益的营利性和非营利实体。RTFC是应课税的T分会成员所有的合作社。RTFC的主要目的是向其农村电信成员及其附属机构提供融资。有关这些实体的业务结构、主要目的、成员和核心业务活动的其他信息，请参阅我们的2022年Form 10-K中的“项目1.业务”。除非另有说明，否则所提及的“我们”、“我们”或“我们”指的是氟氯化碳及其合并实体。本文件中提及的所有成员包括氟氯化碳及其合并实体的成员、伙伴和附属公司，除非另有说明。
以下MD&A旨在通过提供我们认为与评估我们的运营结果、财务状况和流动性相关的重大信息，以及根据管理层的评估可能导致本报告中包含的财务信息不一定指示我们未来财务表现的重大已知事件或不确定性的潜在影响，来加强对我们综合财务报表的理解。管理层监控各种关键指标和指标，以评估我们的业务表现。我们讨论了这些关键措施和影响各个时期变化的因素。我们的MD&A是对本报告中包含的未经审计的综合财务报表、我们的2022 Form 10-K中包含的截至2022年5月31日的财政年度(“2022财年”)的经审计综合财务报表和相关附注以及其他信息(包括在“第1A项”中讨论的风险因素)的补充，并应与之一并阅读。风险因素“包含在我们的2022年10-K表格中，以及本报告其他地方包含的其他信息。
除了按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)确定的财务衡量标准外，管理层还根据某些非公认会计原则的衡量标准和指标对业绩进行评估，我们称之为“调整后的”衡量标准。我们的主要非公认会计准则财务指标是调整后的净收益、调整后的净利息收入、调整后的利息支出、调整后的净利息收益率、调整后的倍数利息收入比率(“Tier”)和调整后的债务权益比。最具可比性的美国GAAP指标分别是净收益、净利息收入、利息支出、净利息收益率、层级和债务权益比。我们在计算这些非GAAP措施时所作的主要调整包括：(I)调整利息开支和净利息收入，以计入定期衍生现金结算开支净额的影响；(Ii)调整净收益、总负债和总股本，以剔除衍生金融工具会计的非现金影响；(Iii)调整总负债，以剔除由RU担保的CFC成员贷款、附属可递延债务和成员附属证书的金额；及(Iv)调整总股本，以计入附属可递延债务和成员附属证书，并不包括累计衍生远期价值损益和累积其他全面收益(“AOCI”)。
我们认为，我们的非GAAP调整后的衡量标准不应被孤立地考虑，也不应作为符合美国GAAP确定的衡量标准的替代品，它们提供了有意义的信息，并对投资者有用，因为管理层根据这些衡量标准评估业绩，目的是(I)建立短期和长期业绩目标；(Ii)预算和预测；(Iii)比较期间间的经营结果，分析结果变化并确定潜在趋势；以及(Iv)做出薪酬决定。此外，我们承诺的银行循环信贷额度协议和债务契约中的某些金融契约基于非GAAP调整后的衡量标准，因为与我们的利率互换相关的远期公允价值损益不在我们的非GAAP衡量标准之外，不影响我们的现金流、流动性或偿债能力。由于计算方式的不同，我们的非GAAP调整后的衡量标准可能无法与其他公司报告的类似名称的衡量标准相比较。
我们在“非GAAP财务措施”一节中提供了我们的非GAAP调整措施与最直接可比的美国GAAP措施的对账。
表1汇总了管理层在评估截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月以及截至2022年11月30日和2022年5月31日的业绩时使用的选定财务数据和关键指标。
表1：选定财务数据摘要(1)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | 截至六个月 | | | |
| | 11月30日， | | | | 11月30日， | | | |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 变化 | | 2022 | | 2021 | | 变化 | |
| 营运说明书 | | | | | | | | | | | | | |
| 净利息收入： | | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 324,194 | | | $ | 283,152 | | | 14 | | % | $ | 631,172 | | | $ | 566,420 | | | 11 | | % |
| 利息支出 | | (245,444) | | | (173,596) | | | 41 | | | (454,912) | | | (348,373) | | | 31 | | |
| 净利息收入 | | 78,750 | | | 109,556 | | | (28) | | | | 176,260 | | | | 218,047 | | | (19) | | |
| 手续费及其他收入 | | 4,166 | | | 4,831 | | | (14) | | | 8,222 | | | 8,772 | | | (6) | | |
| 总收入 | | 82,916 | | | 114,387 | | | (28) | | | | 184,482 | | | | 226,819 | | | (19) | | |
| 信贷损失的利益(准备) | | (11,628) | | | 3,400 | | | ** | | (15,124) | | | (603) | | | 2,408 | | |
| 衍生工具收益(亏损)： | | | | | | | | | | | | | |
衍生现金结算利息收入(费用)(2) | | 4,801 | | | (25,952) | | | ** | | (5,984) | | | (53,515) | | | (89) | | |
衍生远期价值收益(亏损)(3) | | 141,989 | | | 72,038 | | | 97 | | | 246,361 | | | (72,562) | | | ** | |
| 衍生收益(亏损) | | 146,790 | | | 46,086 | | | 219 | | | | 240,377 | | | (126,077) | | | ** | |
| 其他非利息收入 | | (493) | | | (4,344) | | | (89) | | | (4,172) | | | (6,569) | | | (36) | | |
运营费用(4) | | (27,247) | | | (23,095) | | | 18 | | | (52,766) | | | (47,305) | | | 12 | | |
| 其他非利息支出 | | (355) | | | (431) | | | (18) | | | (677) | | | (687) | | | (1) | | |
| 所得税前收入 | | 189,983 | | | 136,003 | | | 40 | | | 352,120 | | | 45,578 | | | 673 | | |
| 所得税拨备 | | (219) | | | (274) | | | (20) | | | (482) | | | (181) | | | 166 | | |
| 净收入 | | $ | 189,764 | | | $ | 135,729 | | | 40 | | | $ | 351,638 | | | $ | 45,397 | | | 675 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 调整后的行动说明措施 | | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 324,194 | | | $ | 283,152 | | | 14 | | % | $ | 631,172 | | | $ | 566,420 | | | 11 | | % |
| 利息支出 | | (245,444) | | | (173,596) | | | 41 | | | (454,912) | | | (348,373) | | | 31 | | |
包括：衍生现金结算利息收入(费用)(2) | | 4,801 | | | (25,952) | | | ** | | (5,984) | | | (53,515) | | | (89) | | |
调整后的利息支出(5) | | (240,643) | | | (199,548) | | | 21 | | | (460,896) | | | (401,888) | | | 15 | | |
调整后净利息收入(5) | | $ | 83,551 | | | $ | 83,604 | | | — | | | $ | 170,276 | | | $ | 164,532 | | | 3 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 189,764 | | | $ | 135,729 | | | 40 | | | $ | 351,638 | | | $ | 45,397 | | | 675 | | |
不包括：衍生产品远期价值收益(亏损)(3) | | 141,989 | | | 72,038 | | | 97 | | | 246,361 | | | (72,562) | | | ** | |
调整后净收益(5) | | $ | 47,775 | | | $ | 63,691 | | | (25) | | | $ | 105,277 | | | $ | 117,959 | | | (11) | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 盈利能力比率 | | | | | | | | | | | | | |
乘以赚取利息比率(“级数”)(6) | | 1.77 | | 1.78 | | (1) | | % | 1.77 | | 1.13 | | 57 | | % |
调整后的层(5) | | 1.20 | | 1.32 | | (9) | | | 1.23 | | 1.29 | | (5) | | |
净利息收益率(7) | | 0.99 | % | | 1.49 | % | | (50) | | Bps | 1.12 | % | | 1.48 | % | | (36) | | Bps |
调整后净利息收益率(5)(8) | | 1.05 | | | 1.13 | | | (8) | | | 1.08 | | | 1.11 | | | (3) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 信用质量比率 | | | | | | | | | | | | | |
净冲销率(9) | | 0.19 | | | — | | | 19 | | | 0.10 | | | — | | | 10 | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | | | | | | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 | | 变化 | |
| 资产负债表 | | | | | | | | | | | | | |
| 资产： | | | | | | | | | | | | | |
| 现金、现金等价物和限制性现金 | | | | | | | | $ | 281,648 | | | $ | 161,114 | | | 75 | | % |
| 投资证券 | | | | | | | | 607,728 | | | 599,904 | | | 1 | | |
贷款给会员(10) | | | | | | | | 31,577,351 | | | 30,063,386 | | | 5 | | |
| 信贷损失准备 | | | | | | | | (67,615) | | | (67,560) | | | — | | |
| 会员贷款，净额 | | | | | | | | 31,509,736 | | | 29,995,826 | | | 5 | | |
| 总资产 | | | | | | | | 33,188,370 | | | 31,251,382 | | | 6 | | |
| 负债和权益： | | | | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | | | | | | | 5,594,212 | | | 4,981,167 | | | 12 | | |
| 长期债务 | | | | | | | | 22,537,424 | | | 21,545,440 | | | 5 | | |
| 次级可延期债务 | | | | | | | | 986,624 | | | 986,518 | | | — | | |
| 会员从属证书 | | | | | | | | 1,238,552 | | | 1,234,161 | | | — | | |
| 未偿债务总额 | | | | | | | | 30,356,812 | | | 28,747,286 | | | 6 | | |
| 总负债 | | | | | | | | 30,754,658 | | | 29,109,413 | | | 6 | | |
| 总股本 | | | | | | | | 2,433,712 | | | 2,141,969 | | | 14 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 调整后的资产负债表指标 | | | | | | | | | | | | | |
调整后总负债(5) | | | | | | | | $ | 28,269,133 | | | $ | 26,629,324 | | | 6 | | % |
调整后的总股本(5) | | | | | | | | 4,320,533 | | | 4,270,476 | | | 1 | | |
会员权益(5) | | | | | | | | 2,067,373 | | | 2,019,952 | | | 2 | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| 债务比率 | | | | | | | | | | | | | |
债务权益比(11) | | | | | | | | 12.64 | | 13.59 | | (7) | | % |
调整后的债务权益比(5) | | | | | | | | 6.54 | | 6.24 | | 5 | | |
流动性覆盖率(12) | | | | | | | | 0.95 | | 0.99 | | (4) | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 信用质量比率 | | | | | | | | | | | | | |
不良贷款率(13) | | | | | | | | 0.64 | % | | 0.76 | % | | (12) | | Bps |
被批评的贷款比率(14) | | | | | | | | 1.48 | | | 1.65 | | | (17) | | |
津贴覆盖率(15) | | | | | | | | 0.21 | | | 0.22 | | | (1) | | |
____________________________
**计算百分比变化没有意义。
(1)可能已对前几个期间进行了某些重新分类，以符合本期列报。
(2)由我们利率掉期的定期合同净利息金额组成，我们称之为衍生品现金结算利息支出。
(3)由衍生工具远期价值收益(亏损)组成，该等收益(亏损)代表期内公允价值的变动，不包括定期合约利息结算净额，可归因于未指定作对冲会计处理的衍生工具。
(4)由非利息支出部分构成：(一)薪金和雇员福利以及(二)其他一般和行政费用，其中每一项都在合并业务报表中单独列报。
(5)见“项目7.MD&A-非公认会计准则财务计量”2022表格10-K，以了解我们的每项非GAAP衡量标准的说明。有关本报告中提出的非GAAP衡量标准与最具可比性的美国GAAP衡量标准的对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”一节。
(6)计算方法为当期净收益(亏损)加上利息支出除以当期利息支出。
(7)计算依据是该期间的年化净利息收入除以该期间的平均生息资产。
(8)计算依据是该期间的年化调整后净利息收入除以该期间的平均生息资产。
(9)计算依据是该期间的年化净冲销(回收)除以该期间未偿还贷款的平均总额。
(10)由截至2022年11月30日和2022年5月31日的成员贷款未偿还本金余额加上未摊销递延贷款发放成本分别为1300万美元和1200万美元组成。
(11)按期末负债总额除以期末权益总额计算。
(12)计算依据为期末的可用流动资金除以截至各有关日期的未来12个月的到期债务金额。
(13)按期末不良贷款总额除以期末未偿还贷款总额计算。
(14)根据期末未偿还贷款计算，借款人的风险评级属于批评风险评级类别，包括特别提及、不合格和可疑，除以期末未偿还贷款总额。
(15)按期末信贷损失准备除以期末未偿贷款总额计算。
作为一家社员所有的非营利性金融合作社，我们的主要目标是为我们的农村电力公司成员提供负担得起的、灵活的融资产品，同时保持健康、稳定的财务状况和充足的流动性，以履行我们的财务义务，并保持持续的投资级信用评级。由于利润最大化不是我们的主要目标，向我们的成员借款人提供的贷款产品的利率反映了我们的融资成本加上支付运营费用和估计信贷损失的利差，并产生足够的收益来支付我们债务的利息，并实现某些财务目标目标。我们的财务目标侧重于赚取每年最低调整后的1.10级，并将调整后的债务与股本比率维持在约6.00：1或更低。
由于市场状况的变化以及我们的金融资产和负债在美国公认会计原则下的会计处理方式的不同，我们报告的美国公认会计原则结果会受到期间间波动的影响。我们的金融资产和负债使我们面临利率风险。我们使用衍生品，主要是利率掉期，作为我们管理这一风险的战略的一部分。我们的衍生品旨在经济上对冲和管理我们的金融资产和负债之间的利率敏感性错配。根据美国公认会计原则，我们必须在我们的综合资产负债表上以公允价值计入衍生品；然而，我们使用衍生品进行经济对冲的金融资产和负债是以摊余成本计入的。利率和掉期曲线形状的变化会导致我们衍生品公允价值的周期性波动，这可能会导致我们的收益波动，因为我们没有对我们的利率掉期应用对冲会计。因此，我们利率掉期按市值计价的变化被记录在收益中。由于我们的衍生品投资组合包含更高比例的固定薪酬掉期，其中大多数期限较长，而接收固定期限掉期大多较短，因此我们通常会在利率下降时录得衍生品损失，在利率上升时录得衍生品收益。这项盈利波动一般并不代表我们业务的基本经济状况，因为每期录得的衍生工具远期公允价值收益或亏损可能会或可能不会随时间而变现，这取决于我们的衍生工具条款及未来影响利率掉期定期现金结算额的市场状况变化。因此，如上所述，《精选财务数据摘要, 管理层使用我们的非GAAP调整后的衡量标准来评估财务业绩。我们调整后的财务结果包括利率掉期的已实现定期合同利息支出净额，但不包括未实现的远期公允价值损益。
财务业绩
报告的结果
我们公布截至2022年11月30日的三个月(“本季度”)的净收益为1.9亿美元，净收益为1.77美元，而截至2021年11月30日的三个月(“上年同期”)的净收益为1.36亿美元，净收益为1.78美元。截至2022年11月30日的六个月，我们的净收入为3.52亿美元，净收入为1.77级(“本年初至今期间”)，而截至2021年11月30日的六个月(“上一年至今期间”)。我们报告的本季度和年初至今期间的业绩与去年同期和年初至今期间的业绩之间的重大差异可归因于我们衍生工具的公允价值按市值计价的变化。截至2022年11月30日，我们的债务与股本比率从2022年5月31日的13.59降至12.64，主要是由于我们报告的本年度迄今净收入3.52亿美元导致股本增加，但因氟氯化碳董事会于2022年7月授权赞助资本报废而导致的股本减少5900万美元部分抵消了这一增加。
本季度公布的业绩
我们报告的本季度净收益从去年同期的1.36亿美元增加到5.4亿美元，这是由于衍生产品收益增加了1.01亿美元，但净利息收入减少了3100万美元，信贷损失准备金出现了不利的转变，部分抵消了这一增长。我们为Curren记录了1.47亿美元的衍生品收益TQua利率，归因于整个掉期曲线的利率上升。相比之下，我们的衍生品收益为4,600万美元，用于与上年同期相同，主要归因于中长期掉期利率的上调。如上所述，我们的大部分掉期投资组合包括期限较长的固定薪酬掉期。因此，中长期掉期利率的升降通常对我们的掉期投资组合的公允价值净值的变化有更明显的相应影响。
净利息收入减少3100万美元，或28%，至7,900万元本季度净利息收益率下降50个基点(或34%)至0.99%，但因平均生息资产增加22.07亿元(或7%)而被部分抵销。净利息收益率的下降反映了我们的平均借款成本上升79个基点至3.31%的综合影响，但我们的生息资产的平均收益率上升25个基点至4.09%，以及来自无息资金的收益增加4个基点至0.21%，部分抵消了这一影响。我们的平均借贷成本和平均利息资产收益率的增加是
在联邦基金利率持续上调的推动下。平均可赚取利息资产的增加，主要是由平均贷款总额的增长所带动。
我们为信贷损失计提了一笔准备金：1200万美元对于当前季度。相比之下，我们记录了一项信用福利
损失300万美元对于与上年同期相同。这个本季度信贷损失准备金的主要原因是不良氟氯化碳电力供应贷款的特定资产拨备增加，原因是这笔贷款的预期付款减少。上一年同一季度记录的信贷损失收益是由于取消了按资产计提的300万美元可归因于两个RTFC借款人的不良贷款总额达900万美元，这是由于我们收到了期内所有到期贷款的全额付款。
影响我们报告的结果之间差异的其他因素本季度以及与上年同期相同包括业务费用增加400万美元的不利影响，可归因于工资、商务旅行以及面对面的公司会议和活动的支出增加，被我们投资证券录得的400万美元亏损减少所抵消，这主要是由于公允价值的期间市场波动。
年初至今公布的业绩
我们报告的净收入从3.07亿美元增加到3.52亿美元本年初至今期间从4500万美元起年初至今期间相同这是由于3.66亿美元衍生产品的公允价值变化发生了有利的变化，但净利息收入减少了4200万美元，信贷损失准备金增加了1500万美元，部分抵消了这一转变。我们记录了2.4亿美元的衍生品收益本年初至今期间，归因于整个掉期曲线的利率上升。在……里面相比之下，我们在去年同期录得1.26亿美元的衍生工具亏损，这是由于我们的掉期投资组合的公允净值因期内较长期掉期利率的下降而减少。
本年度至今的净利息收入减少4,200万元(或19%)至1.76亿元，原因是净利息收益率下降36个基点(或24%)至1.12%，但因平均生息资产增加20.24亿元(或7%)而部分抵销。净利息收益率的下降反映了我们的平均借款成本上升56个基点至3.08%的综合影响，但我们的有息资产的平均收益率上升16个基点至4.00%，以及来自无息资金的收益增加4个基点至0.20%，部分抵消了这一影响。平均可赚取利息资产的增加，主要是由平均贷款总额的增长所带动。
如上所述，在“本季度公布的业绩”中提到，平均借款成本和平均利息资产收益率的增长是由联邦基金利率的持续上升推动的。具体地说，由于联邦基金利率自2021年11月30日以来整体上调了375个基点，我们的短期和可变利率贷款以及信用额度和可变利率贷款都出现了增长。2022年3月16日，美联储联邦公开市场委员会(FOMC)将联邦基金利率目标区间上调0.25%至0.25%至0.50%，这是自2018年12月以来的首次加息。联邦公开市场委员会在随后举行的每一次会议上进一步上调了联邦基金利率的目标区间，直至2022年11月30日，联邦基金利率达到3.75%至4.00%的目标区间。
我们在本年度迄今记录了1500万美元的信贷损失准备金，而去年同期的信贷损失准备金不到100万美元。本年初至今期间的拨备主要是由于一笔不良氟氯化碳电力供应贷款的特定资产拨备增加，原因是这笔贷款的预期付款减少。前一年迄今同一期间的信贷损失准备金反映了集体津贴增加400万美元和特定资产津贴减少300万美元的抵消影响，下文在“综合业务成果”下进一步讨论。
影响本年度迄今报告业绩与上年同期业绩之间差异的其他因素包括业务费用增加500万美元的不利影响，可归因于工资、商务旅行以及面对面的公司会议和活动的支出增加，部分被我们投资证券录得的200万美元亏损所抵消，这主要是由于公允价值的期间市场波动。
非GAAP调整后的结果
调整后净收入总计4,800万美元Tier为1.20本季度，而去年同期的调整后净收入为6400万美元，调整后的净收入为1.32美元。调整后净收入总计1.05亿美元本年度迄今的净收入为1.23，而调整后的净收入为1.18亿美元并调整前一年至今同期的1.29级。本期和上年同期的调整后级数远高于我们1.10的目标。虽然我们的目标是维持经调整的债务与股本比率约为6.00：1，但经调整的债务与股本比率从2022年5月31日的6.24升至2022年11月30日的6.54，并高于我们的目标这主要是由于为我们贷款组合的增长提供资金的额外借款以及氟氯化碳董事会于2022年7月授权的赞助资本报废而导致的调整后负债增加，但被我们今年迄今的调整后净收入部分抵消。
本季度调整后业绩
本季度调整后的净收益从上一年同期的6400万美元减少到1600万美元，主要是由于信贷损失准备金1500万美元的不利转变和400万美元的运营费用增加，但被我们投资证券记录的400万美元损失的减少部分抵消了，正如上文“本季度报告的业绩”中所讨论的那样。
本季度和上年同期的调整后净利息收入均为8400万美元，因为平均生息资产增加了22.07亿美元，增幅为7%，主要是由于平均总贷款的增长，经调整的净利息收益率下降8个基点或7%至1.05%，抵销了上述减幅。调整后净利息收益率的下降反映了我们调整后的平均借款成本增加36个基点至3.25%的综合影响，但部分被生息资产平均收益率增加25个基点至4.09%以及无息资金收益增加3个基点至0.21%的综合影响所致，如上所述，联邦基金利率继续上升。
年初至今调整后的业绩
今年到目前为止，调整后的净收益从去年同期的1.18亿美元减少到1.05亿美元，这主要是由于信贷损失准备金增加了1500万美元，运营费用增加了500万美元，但被调整后的净利息收入增加了600万美元和我们的投资证券记录的损失减少了200万美元所部分抵消。关于本年迄今信贷损失拨备和营业费用拨备增加以及投资证券亏损减少的驱动因素，见上文“年初至今的报告业绩”。
调整后净利息收入的增长600万美元，或3%，达到1.7亿美元，主要是由于到期的平均生息资产增加20.24亿美元，即7%平均贷款总额的增长，经调整的净利息收益率下降3个基点或3%至1.08%，部分抵销了这部分减幅。调整后净利息收益率的下降反映了我们调整后的平均借款成本增加21个基点至3.12%的综合影响，但部分被生息资产平均收益率增加16个基点至4.00%以及无息资金收益增加2个基点至0.20%的综合影响所致，如上所述，联邦基金利率继续上升。
有关我们调整后的衡量标准的更多信息，请参阅“非GAAP财务衡量标准”，包括将这些衡量标准与最直接可比的美国GAAP衡量标准进行对账。
借贷活动
截至2022年11月30日，向会员提供的贷款总额为315.77亿美元，比2022年5月31日增加15.14亿美元，增幅为5%，反映出长期贷款和信用额度分别净增加8.25亿美元和6.88亿美元。信用额度贷款增加6.88亿美元，主要是由于我们的成员经历了更高的运营成本和宽带过桥贷款融资。我们的氟氯化碳分销贷款、氟氯化碳电力供应贷款、NCSC贷款和RTFC贷款分别增加了10.12亿美元、2.92亿美元、2.01亿美元和900万美元，但全州氟氯化碳贷款和伙伴贷款减少了100万美元，部分抵消了这一增加。
年内，长期贷款预付款总额为16.51亿美元本年初至今期间其中，约95%用于向成员提供资本支出，约2%用于其他贷款人的贷款再融资。相比之下，年内长期贷款预付款总额为15.06亿美元。与前一年至今期间相同，其中约69%拨给会员作资本开支，约29%拨给会员作其他开支，主要用于支付应归因于2021年2月极地涡旋期间产生的高电力成本债务的营运开支。在年内发放的16.51亿美元长期贷款总额中本年初至今期间，14.78亿美元为固定利率垫款，加权平均固定利率期限为18年。
的时间本年度至今期间为资本支出垫付的长期贷款总额，大约3.97亿美元是到专业人员为氟氯化碳配电合作社成员在宽带项目中的基础设施投资提供资金。我们从2017年10月开始跟踪与宽带项目有关的氟氯化碳配电合作社成员的未偿还贷款总额，截至2022年11月30日，我们的贷款总额从截至2022年5月31日的约16.47亿美元增加到约20亿美元。
信用质量
我们相信，截至2022年11月30日，我们贷款组合的整体信用质量保持强劲。从历史上看，我们的电力公用事业贷款组合中的贷款违约和损失有限，主要是因为电力公用事业合作社提供的服务的本质以及其他因素，如有限的利率监管和竞争，我们将在“信用风险-贷款组合信用风险”一节中进一步讨论这些因素。此外，我们通常以高级担保的基础向成员放贷，这降低了借款人违约时的损失风险。截至2022年11月30日和2022年5月31日，对电力公用事业组织的未偿还贷款分别为310.88亿美元和295.84亿美元，约占截至各自日期未偿还贷款总额的98%。截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的未偿还贷款总额中，分别有92%和93%获得了担保。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们向同样的三个氟氯化碳电力供应借款人提供的贷款总额分别为2.03亿美元和2.28亿美元，分别被归类为不良贷款。截至2022年11月30日和2022年5月31日，不良贷款分别占未偿还贷款总额的0.64%和0.76%。本季度不良贷款减少2,500万美元是由于与以下项目有关的不良贷款部分冲销布拉索斯电力公司(“布拉索斯”)及其全资子公司布拉索斯·桑迪克里克电力公司(“布拉索斯·桑迪克里克”)和t他收到对氟氯化碳电力供应借款人的未偿还不良贷款的贷款本金付款。截至2022年11月30日，对布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克的贷款分别占我们不良贷款总额的9900万美元和1.14亿美元和2022年5月31日。这两个借款人的不良贷款可归因于借款人各自申请破产，原因是2021年2月极地涡旋期间德克萨斯州批发电力成本上升的影响。
我们经历了总计1,500万美元的冲销与氟氯化碳电力供应相关的贷款组合Braos和Braos Sandy Creek在截至2022年11月30日的三个月和六个月期间的不良贷款，导致截至2022年11月30日的三个月和六个月的年化净冲销率分别为0.19%和0.10%。相比之下，我们在上一年同期没有贷款冲销。在Braos和Braos Sandy Creek申请破产之前，自2013财年和2017财年以来，我们的电力公用事业和电信贷款组合从未出现过任何违约或冲销。
2022年12月，我们根据重组计划的规定，从布拉索斯收到了总计5600万美元的付款，包括贷款担保部分的全额。截至2022年12月31日，这些付款使我们对Braos的未偿还贷款减少到2200万美元，全部无担保，我们预计将收到
在接下来的6到12个月里。有关布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克的更多信息，请参阅下面的“信用风险-信用质量指标-不良贷款”一节。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的信贷损失拨备为6800万美元，而拨备覆盖率略有下降至截至2022年11月30日的0.21%，低于截至2022年5月31日的0.22%。信贷损失备抵反映集体备抵增加200万美元，主要原因是贷款组合增长，但具体资产备抵减少200万美元。
我们在“关键会计估计”、“信用风险--信用质量指标”和“信用风险--信用损失拨备”以及“附注4-贷款”和“附注5--信贷损失拨备”部分提供了有关贷款组合的信用质量和信贷损失拨备的其他信息。本报告中的“信贷损失”。
融资活动
我们发行债券主要是为了为我们贷款组合的增长提供资金。因此，我们的未偿债务通常会随着会员的贷款需求而增加和减少。截至2022年11月30日，由于为增加对成员的贷款而进行的借款，未偿债务总额增加了16.1亿美元，增幅为6%，达到303.57亿美元。截至2022年11月30日，未偿还的交易商商业票据为13.51亿美元，在我们的季度末目标范围内。我们在本报告的“综合资产负债表分析--债务”部分提供了关于我们的融资活动的更多信息。
2022年9月7日，惠誉肯定了CFC的信用评级和稳定的前景。2022年12月7日，标普对CFC的信用评级和前景稳定给予肯定。表25在本报告的“流动性风险--信用评级”部分列出了截至2022年11月30日我们对每种氟氯化碳债务产品的信用评级，截至本报告之日，这些评级保持不变。
流动性
除了手头的现金外，我们的主要资金来源还包括会员贷款本金偿还、我们投资组合中持有的证券、承诺的银行循环信用额度、美国农业部担保承销商计划(“担保承销商计划”)下的承诺贷款安排、与联邦农业抵押贷款公司(Farmer Mac)的循环票据购买协议，以及向我们的成员和在公开资本市场发行债务所得。尽管作为一家非银行金融机构，我们不受监管流动性要求的约束，但我们会持续监测我们的流动性和资金状况，并根据时间点指标和前瞻性预测评估我们满足预定债务和其他现金流要求的能力。我们的流动资金和资金评估考虑了现有流动资金来源下的可用金额、成员短期投资的预期展期和预定的贷款本金偿还金额，以及我们继续进入私募和公开资本市场的能力。
截至2022年11月30日，我们的可用流动资金总额为71.64亿美元，包括：(I)2.72亿美元的现金和现金等价物；(Ii)公允价值总计5.67亿美元的债务证券投资，该投资可能会根据市场波动而发生变化；(Iii)根据承诺的银行循环信贷额度协议，可用资金高达25.97亿美元；(Iv)根据担保承销商计划下的承诺贷款安排，可用资金高达7.75亿美元；及(V)根据Farmer Mac循环票据购买协议，可用资金高达29.53亿美元。对市场状况的反应。除了我们截至2022年11月30日的71.64亿美元的现有可用流动资金外，我们预计在未来12个月内将从预定的长期贷款本金付款中获得14.91亿美元。
截至2022年11月30日，计划在未来12个月到期的债务总额为75.38亿美元，其中包括55.94亿美元的短期借款和19.44亿美元的长期和次级债务。预定到期额为55.94亿美元的短期借款包括38.53亿美元的成员投资、13.51亿美元的交易商商业票据和3.9亿美元的证券回购交易借款。未来12个月19.44亿美元的长期债务和附属债务包括债务到期日和债务偿还额。
截至2022年11月30日，我们的可用流动资金为71.64亿美元，比未来12个月计划债务总额75.38亿美元低3.74亿美元。我们相信，截至2022年11月30日，我们可以继续展期我们的成员38.53亿美元的短期投资，因为我们预计我们的成员将继续
将多余的现金再投资于cfc提供的短期投资产品。我们的成员历来以商业票据、精选票据、每日流动资金票据和中期票据等形式对氟氯化碳的短期投资保持相对稳定的水平。在过去12个财政季度终了报告期内，成员对氟氯化碳的短期投资平均为36.72亿美元。此外，我们预计将在未来12个月从预定的长期贷款本金付款中获得14.91亿美元。截至2022年11月30日，我们的可用流动资金为71.64亿美元，比未来12个月36.85亿美元的计划债务总额(不包括成员短期投资)高出34.79亿美元，或1.9倍。
我们预计将继续进入交易商商业票据市场，作为满足我们增量短期流动性需求的一种具有成本效益的手段。尽管交易商未偿还商业票据的期间内金额可能会根据我们的流动性要求而波动，但我们的意图是通过将每个季度末的未偿还交易商商业票据保持在10亿美元至15亿美元的范围内，来管理我们的短期批发融资风险。维持我们承诺的银行循环信贷额度协议，并继续遵守这些协议的约定，有助于降低我们的展期风险，因为如果有必要，我们可以利用这些安排来偿还无法通过类似债务再融资的交易商或成员商业票据。此外，根据我们与交易对手达成的主回购协议，我们可以通过出售我们投资证券组合中的投资级公司债务证券，在有担保借款交易中获得短期资金，但必须按商定的价格和日期回购相同或类似的证券。
发行长期债务是我们融资的最重要组成部分，它使我们能够减少对短期借款的依赖，并有效地管理我们的再融资和利率风险。我们预计将继续在私募和公开资本市场发行债券，以满足我们的资金需求，并相信我们有足够的流动性来源来履行我们的债务义务，并支持我们在未来12个月的运营。
我们在本报告的“流动性风险”部分提供了关于我们的流动性状况以及我们的主要资金来源和用途的更多信息，包括截至2024年5月31日的季度的未来六个财政季度的每个季度的预计金额。
新冠肺炎
我们认为，新冠肺炎疫情没有对我们的主要目标产生不利影响，即向我们的成员提供他们为其业务提供资金所需的信贷产品，而且到目前为止，我们已经能够成功地应对新冠肺炎疫情的挑战。到目前为止，我们认为，大流行尚未对我们成员的整体财务业绩和信用质量产生重大负面影响。
氟氯化碳能够在整个大流行期间保持业务连续性，没有经历过与大流行病有关的员工休假或裁员。尽管针对新冠肺炎的大部分健康和安全限制已经解除，但我们无法预测新冠肺炎大流行未来可能对我们的运营和财务业绩产生的潜在影响，也无法预测大流行可能以何种具体方式对我们的成员产生独特影响。我们在2022 Form 10-K中的“项目1.业务--人力资本管理”和“项目7.MD&A--执行摘要”中，提供了为应对疫情而采取的保护员工安全和健康的行动的更多信息。我们讨论了自然灾害的潜在不利影响，包括与天气有关的事件，如2021年2月的极地涡旋，以及大范围的卫生突发事件，如新冠肺炎，对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性的潜在不利影响。风险因素-运营和业务风险“在我们的2022 Form 10-K中。
电力协作业的发展趋势与趋势
我们相信，电力合作社部门正在出现新的发展和趋势，这继续给我们的电力合作社成员带来机遇和挑战。这些趋势包括：(1)许多电力合作社扩大投资，为其成员部署宽带服务；(2)通货膨胀和供应链中断；(3)更多地关注加强电力系统的复原力和可靠性；(4)某些电力合作社供电系统和电力合作社配电系统之间的关系不断演变，以增加对可再生电力供应的投资；(5)越来越多地支持有益的电气化战略，以减少总体碳排放，同时也为合作社成员提供福利。我们在2022年10-K表格中的“项目7.MD&A-执行摘要”中提供了有关电力合作部门这些新的发展和趋势的更多信息。
2022年8月16日，美国《降低通货膨胀法案》(The IRA)签署成为法律，其中包括电力合作社有机会为太阳能、风能、独立能源储存、碳捕获和核能等清洁能源项目提供资金，方法是允许这些实体将某些抵免视为直接付款，而不是作为对其联邦所得税债务的抵免。爱尔兰共和军还专门为电力合作社提供近100亿美元的赠款和贷款，用于投资清洁能源项目和相关基础设施。
展望
如下文中所述，E“流动性风险--预测的短期资金来源和用途”部分，我们目前预计未来12个月的长期贷款净增长为12.54亿美元。2022年12月15日，美联储联邦公开市场委员会将联邦基金利率目标区间上调50个基点，联邦基金利率达到4.25%至4.50%的目标区间。联邦公开市场委员会还表示，预计联邦基金利率将继续上调，并指出到2023年12月31日的共识目标利率为5.10%，高于2022年9月4.60%的估计目标利率，表明其长期目标是将通货膨胀率恢复到2%。由于联邦公开市场委员会上调了联邦基金利率的目标区间，收益率曲线在2022年全年一直趋于平缓，自2022年6月以来一直处于倒置状态，原因是短期利率升至较长期利率之上。截至2022年12月的市场对利率的共识展望表明，整个收益率曲线的利率都在上升，收益率曲线至少在2024年第三个日历季度之前保持倒置。根据这一收益率曲线预测，我们预计未来12个月我们报告的净利息收入和报告的净利息收益率将比截至2022年11月30日的前12个月期间有所下降。我们还预计，与截至2022年11月30日的前12个月相比，未来12个月我们的调整后净利息收入和调整后净利息收益率将略有下降，这是因为预期我们的衍生净定期现金结算费用将大幅减少，这将降低我们调整后的借款成本。
我们预计，未来12个月，我们调整后的净收入将保持不变。然而，我们认为未来12个月我们的调整级别将略有下降，这主要是由于我们根据我们的假设，即短期利率将在未来12个月上升，预计调整后净利息收益率将下降。我们相信，我们调整后的债务与股本比率仍将高于我们6.00：1的目标门槛，这是因为预计未偿债务总额将增加，为我们贷款组合的预期增长提供资金。作为铁饼如上所述，我们受到收益波动的影响，通常是巨大的，因为我们不将对冲会计应用于我们的利率掉期。因此，我们的利率掉期的公允价值的周期性未实现波动被记录在我们的收益中。本公司期间收益的差异通常归因于记录的未实现衍生工具远期价值损益金额的重大变化。我们将未实现衍生工具远期公允价值损益的影响从我们的非公认会计准则调整后的计量中剔除。
由于每个期间记录的未实现衍生产品远期收益和亏损发生重大变化，我们无法在没有不合理努力的情况下，在前瞻性基础上提供我们的预计调整后净收入、调整后级别和调整后债务权益比与最直接可比的GAAP指标的对账或最直接可比GAAP指标的方向性指导。我们的大部分掉期都是长期的，截至2022年11月30日，平均剩余寿命约为15年。我们可以合理地估计未来12个月我们利率互换的已实现定期衍生现金结算净额，该利率互换通常基于3个月伦敦银行同业拆借利率(“LIBOR”)和互换的固定利率。相比之下，未实现的定期衍生远期价值损益主要基于较长期利率的未来预期变化，我们无法准确预测未来12个月的每个报告期。由于未实现的定期衍生远期价值损益金额是我们两个时期之间收益变化的关键驱动因素，这些无法获得的信息可能会对我们报告的净收入、级别和债务权益比率产生重大影响，这些指标代表了最直接的可比GAAP衡量标准。在本报告的“非GAAP财务措施”一节中，我们将我们的非GAAP调整后的净收入、调整后的层级和调整后的债务权益比与本报告中每个报告期最直接可比的GAAP措施进行了对账。这些对账显示了未实现衍生工具远期价值损益可能对我们未来报告的净收入、报告的级别和报告的调整后的债务权益比率产生的潜在重大影响。
按照美国公认会计原则编制财务报表需要管理层做出一些判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响我们合并财务报表中报告的资产、负债、收入和费用的金额。了解我们的会计政策，以及我们在应用这些政策时使用管理层的判断和估计的程度，对于理解我们的财务报表是不可或缺的。我们在2022年Form 10-K的“附注1--重要会计政策摘要”中对我们的重要会计政策进行了讨论。
某些会计估计被认为是关键的，因为它们涉及关于高度复杂和内在不确定事项的重大判断和假设，而使用合理不同的估计和假设可能对我们的运营结果或财务状况产生重大影响。在我们的贷款组合中确定贷款剩余预期年限的预期信贷损失拨备涉及很大程度的管理层判断和估计不确定性水平。因此，我们已将管理信贷损失准备估计的会计政策确定为关键会计估计。 我们在2022年Form 10-K中的“备注1--重要会计政策摘要--信贷损失准备--贷款组合--现行方法”中描述了我们估算信贷损失准备的方法和流程。
我们确定了在确定信贷损失准备时使用的关键投入，讨论了需要最重要的管理判断并导致估计不确定性的假设，并披露了我们的准备对2022年Form 10-K中“第7项MD&A-关键会计估计”项下报告的信贷损失准备计算所依据的假设变化的敏感性。管理层制定了政策和控制程序，旨在确保用于确定我们的信贷损失准备的方法，包括作为该方法的一部分作出的任何判断和假设，受到良好的控制，并在不同时期一致适用。我们定期评估用于确定信贷损失拨备的主要输入和假设，并在必要时进行更新，以更好地反映当前状况，包括信贷表现和借款人风险状况的当前趋势、投资组合集中风险、风险管理做法的变化、监管环境的变化以及与我们的贷款组合部门相关的其他因素。我们没有改变我们的拨备方法或在衡量本季度信贷损失拨备时使用的基本关键投入和假设的性质。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的信贷损失拨备为6800万美元，而截至2022年11月30日，拨备覆盖率从2022年5月31日的0.22%略降至0.21%。信贷损失准备金反映集体免税额增加200万美元，但因具体资产减少额而被抵销欠款200万美元。
我们讨论了与管理层在应用会计政策时的判断和估计有关的风险和不确定性，这些会计政策已被确认为“项目1A”项下的关键会计估计。2022年表格10-K中的风险因素--监管和合规风险“。我们在本报告“信用风险--信贷损失拨备”和“附注5--信贷损失拨备”一节中提供了有关信贷损失拨备的补充资料。
最近的会计变更
我们在“附注1--重要会计政策摘要”中提供了关于最近采用的会计准则以及采用对氟氯化碳合并财务报表和最近发布的尚未要求采用的会计准则的影响以及预期采用影响的信息。在一定程度上，我们认为采用新会计准则已经或将对我们的综合经营结果、财务状况或流动性产生实质性影响，我们在本MD&A适用部分讨论这种影响。
本节对截至2022年11月30日至2021年11月30日的三个月以及截至2022年11月30日至2021年11月30日的六个月的综合运营结果进行了比较讨论。在这一部分之后，我们将讨论和分析截至2022年11月30日在我们综合资产负债表上报告的金额与截至2022年5月31日报告的金额之间的重大变化。您应该将这些部分与我们的“执行摘要-展望”一起阅读，我们在其中讨论了我们预计将影响我们未来运营结果的趋势和其他因素。
净利息收入
净利息收入是我们最大的收入来源，是指从我们的利息资产赚取的利息收入与我们的计息负债的利息支出之间的差额。我们的净利息收益率代表我们的生息资产收益率与我们有息负债的成本加上无息资金的影响之间的差额。我们预计净利息收入和净利息收益率将根据利率的变化以及我们的计息资产和计息负债的数量和组成的变化而波动。我们不会用特定的债务为每笔贷款提供资金。相反，我们试图通过按比例为巨额贷款提供资金，将成本降至最低，并将效率最大化。
表2列出了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的平均余额，以及我们的生息资产和计息负债的每个主要类别的利息收入或产生的利息支出，以及平均收益或成本。表2还列出了非公认会计准则调整后的利息支出、调整后的净利息收入和调整后的净利息收益率，反映了利息支出中计入应计定期衍生工具现金结算费用的净额。我们将我们的非GAAP调整后的衡量标准与“非GAAP财务衡量标准”中最具可比性的美国GAAP衡量标准进行对账。
表2：平均余额、利息收入/利息支出和平均收益率/成本 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， |
| | 2022 | | 2021 |
| (千美元) | | 平均余额 | | 利息收入/支出 | | 平均产量/成本 | | 平均余额 | | 利息收入/支出 | | 平均产量/成本 |
| 资产： | | | | | | | | | | | | |
长期固定利率贷款(1) | | $ | 27,405,209 | | | $ | 280,590 | | | 4.11% | | $ | 25,676,752 | | | $ | 263,569 | | | 4.12% |
| 长期浮动利率贷款 | | 823,877 | | | 9,446 | | | 4.60 | | 782,452 | | | 4,334 | | | 2.22 |
| 信用额度贷款 | | 2,516,283 | | | 29,001 | | | 4.62 | | 2,124,507 | | | 11,640 | | | 2.20 |
| 问题债务重组(“TDR”)贷款 | | 8,560 | | | 177 | | | 8.29 | | 9,533 | | | 182 | | | 7.66 |
| 不良贷款 | | 217,643 | | | — | | | — | | 227,857 | | | — | | | — |
其他，净额(2) | | — | | | (377) | | | — | | — | | | (357) | | | — |
| 贷款总额 | | 30,971,572 | | | 318,837 | | | 4.13 | | 28,821,101 | | | 279,368 | | | 3.89 |
| 现金和投资证券 | | 794,794 | | | 5,357 | | | 2.70 | | 738,204 | | | 3,784 | | | 2.06 |
| 生息资产总额 | | $ | 31,766,366 | | | $ | 324,194 | | | 4.09% | | $ | 29,559,305 | | | $ | 283,152 | | | 3.84% |
其他资产，减去信贷损失准备(3) | | 1,080,049 | | | | | | | 393,926 | | | | | |
总资产(3) | | $ | 32,846,415 | | | | | | | $ | 29,953,231 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | | | | | | |
| 商业票据 | | $ | 2,901,962 | | | $ | 24,179 | | | 3.34% | | $ | 2,274,073 | | | $ | 1,809 | | | 0.32% |
| 其他短期借款 | | 2,262,768 | | | 17,007 | | | 3.01 | | 2,178,515 | | | 1,267 | | | 0.23 |
短期借款(4) | | 5,164,730 | | | 41,186 | | | 3.20 | | 4,452,588 | | | 3,076 | | | 0.28 |
| 中期票据 | | 5,689,824 | | | 41,506 | | | 2.93 | | 4,504,988 | | | 26,115 | | | 2.33 |
| 抵押品信托债券 | | 7,366,514 | | | 66,995 | | | 3.65 | | 7,125,605 | | | 62,688 | | | 3.53 |
担保承销商计划应付票据 | | 6,247,517 | | | 44,634 | | | 2.87 | | 6,162,377 | | | 42,470 | | | 2.76 |
| Farmer Mac应付票据 | | 3,028,920 | | | 24,757 | | | 3.28 | | 3,189,139 | | | 12,775 | | | 1.61 |
| 其他应付票据 | | 4,748 | | | 29 | | | 2.45 | | 8,253 | | | 48 | | | 2.33 |
| 次级可延期债务 | | 986,590 | | | 12,887 | | | 5.24 | | 986,382 | | | 12,890 | | | 5.24 |
| 附属证书 | | 1,237,156 | | | 13,450 | | | 4.36 | | 1,253,323 | | | 13,534 | | | 4.33 |
| 计息负债总额 | | $ | 29,725,999 | | | $ | 245,444 | | | 3.31% | | $ | 27,682,655 | | | $ | 173,596 | | | 2.52% |
其他负债(3) | | 794,873 | | | | | | | 950,203 | | | | | |
总负债(3) | | 30,520,872 | | | | | | | 28,632,858 | | | | | |
总股本(3) | | 2,325,543 | | | | | | | 1,320,373 | | | | | |
负债和权益总额(3) | | $ | 32,846,415 | | | | | | | $ | 29,953,231 | | | | | |
净息差(5) | | | | | | 0.78% | | | | | | 1.32% |
无息融资的影响(6) | | | | | | 0.21 | | | | | | 0.17 |
净利息收入/净利息收益率(7) | | | | $ | 78,750 | | | 0.99% | | | | $ | 109,556 | | | 1.49% |
| | | | | | | | | | | | |
| 调整后净利息收入/调整后净利息收益率： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | $ | 324,194 | | | 4.09% | | | | $ | 283,152 | | | 3.84% |
| 利息支出 | | | | 245,444 | | | 3.31 | | | | 173,596 | | | 2.52 |
新增：定期派生现金结算利息(收入)费用净额(8) | | | | (4,801) | | | (0.25) | | | | 25,952 | | | 1.22 |
调整后的利息支出/调整后的平均成本(9) | | | | $ | 240,643 | | | 3.25% | | | | $ | 199,548 | | | 2.89% |
调整后净息差(7) | | | | | | 0.84 | | | | | | 0.95 |
无息融资的影响(6) | | | | | | 0.21 | | | | | | 0.18 |
调整后净利息收入/调整后净利息收益率(10) | | | | $ | 83,551 | | | 1.05% | | | | $ | 83,604 | | | 1.13% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的六个月， |
| | 2022 | | 2021 |
| (千美元) | | 平均余额 | | 利息收入/支出 | | 平均产量/成本 | | 平均余额 | | 利息收入/支出 | | 平均产量/成本 |
| 资产： | | | | | | | | | | | | |
长期固定利率贷款(1) | | $ | 27,255,211 | | | $ | 556,715 | | | 4.07% | | $ | 25,561,046 | | | $ | 526,654 | | | 4.11% |
| 长期浮动利率贷款 | | 791,958 | | | 16,317 | | | 4.11 | | 773,048 | | | 8,612 | | | 2.22 |
| 信用额度贷款 | | 2,412,464 | | | 48,880 | | | 4.04 | | 2,133,233 | | | 23,261 | | | 2.17 |
| TDR贷款.. | | 8,848 | | | 355 | | | 8.00 | | 9,730 | | | 374 | | | 7.67 |
| 不良贷款 | | 221,231 | | | — | | | — | | 230,765 | | | — | | | — |
其他，净额(2) | | — | | | (750) | | | — | | — | | | (714) | | | — |
| 贷款总额 | | 30,689,712 | | | 621,517 | | | 4.04 | | 28,707,822 | | | 558,187 | | | 3.88 |
| 现金和投资证券 | | 788,413 | | | 9,655 | | | 2.44 | | 746,389 | | | 8,233 | | | 2.20 |
| 生息资产总额 | | $ | 31,478,125 | | | $ | 631,172 | | | 4.00% | | $ | 29,454,211 | | | $ | 566,420 | | | 3.84% |
其他资产，减去信贷损失准备(3) | | 887,210 | | | | | | | 469,698 | | | | | |
总资产(3) | | $ | 32,365,335 | | | | | | | $ | 29,923,909 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | | | | | | |
| 商业票据 | | $ | 2,878,740 | | | $ | 38,792 | | | 2.69% | | $ | 2,399,544 | | | $ | 3,957 | | | 0.33% |
| 其他短期借款 | | 2,216,736 | | | 26,603 | | | 2.39 | | 2,072,422 | | | 2,512 | | | 0.24 |
短期借款(4) | | 5,095,476 | | | 65,395 | | | 2.56 | | 4,471,966 | | | $ | 6,469 | | | 0.29 |
| 中期票据 | | 5,779,703 | | | 77,421 | | | 2.67 | | 4,409,663 | | | 51,887 | | | 2.35 |
| 抵押品信托债券 | | 7,139,270 | | | 128,562 | | | 3.59 | | 7,159,683 | | | 125,830 | | | 3.51 |
| 担保承销商计划应付票据 | | 6,166,294 | | | 86,630 | | | 2.80 | | 6,205,812 | | | 86,040 | | | 2.77 |
| Farmer Mac应付票据 | | 3,018,163 | | | 44,132 | | | 2.92 | | 3,071,120 | | | 25,116 | | | 1.63 |
| 其他应付票据 | | 4,732 | | | 57 | | | 2.40 | | 8,247 | | | 96 | | | 2.32 |
| 次级可延期债务 | | 986,563 | | | 25,775 | | | 5.21 | | 986,357 | | | 25,772 | | | 5.21 |
| 附属证书 | | 1,235,497 | | | 26,940 | | | 4.35 | | 1,253,649 | | | 27,163 | | | 4.32 |
| 计息负债总额 | | $ | 29,425,698 | | | $ | 454,912 | | | 3.08% | | $ | 27,566,497 | | | $ | 348,373 | | | 2.52% |
其他负债(3) | | 688,239 | | | | | | | 1,021,369 | | | | | |
总负债(3) | | 30,113,937 | | | | | | | 28,587,866 | | | | | |
总股本(3) | | 2,251,398 | | | | | | | 1,336,043 | | | | | |
负债和权益总额(3) | | $ | 32,365,335 | | | | | | | $ | 29,923,909 | | | | | |
净息差(5) | | | | | | 0.92% | | | | | | 1.32% |
无息融资的影响(6) | | | | | | 0.20 | | | | | | 0.16 |
净利息收入/净利息收益率(7) | | | | $ | 176,260 | | | 1.12% | | | | $ | 218,047 | | | 1.48% |
| | | | | | | | | | | | |
| 调整后净利息收入/调整后净利息收益率： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | | | $ | 631,172 | | | 4.00% | | | | $ | 566,420 | | | 3.84% |
| 利息支出 | | | | 454,912 | | | 3.08 | | | | 348,373 | | | 2.52 |
新增：定期派生现金结算利息支出净额(8) | | | | 5,984 | | | 0.15 | | | | 53,515 | | | 1.23 |
调整后的利息支出/调整后的平均成本(9) | | | | $ | 460,896 | | | 3.12% | | | | $ | 401,888 | | | 2.91% |
调整后净息差(7) | | | | | | 0.88 | | | | | | 0.93 |
无息融资的影响(6) | | | | | | 0.20 | | | | | | 0.18 |
调整后净利息收入/调整后净利息收益率(10) | | | | $ | 170,276 | | | 1.08% | | | | $ | 164,532 | | | 1.11% |
___________________________
(1)长期固定利率贷款的利息收入包括贷款转换费，这笔费用通常被递延，并使用有效利息方法确认为利息收入。
(2)包括逾期付款费用、递延贷款费用和贷款发放成本的摊销净额。
(3)平均余额是每月平均余额，是根据报告期开始时的月末余额和特定报告期内每个月终了时的余额计算得出的。
(4)我们综合资产负债表中报告的短期借款包括原始合同期限为一年或更短时间的借款。不过，表2所载的短期借款包括商业票据、部分票据、每日流动资金票据及回购协议下的有抵押借款。特克斯。我们综合资产负债表中与中期票据、Farmer Mac应付票据和其他应付票据相关的短期借款在表2中的相应类别中报告。截至2022年11月30日和2021年11月30日，我们综合资产负债表上报告的短期借款总额分别为3.98亿美元和3.99亿美元，不包括在表2所示的平均短期借款的计算中。
(5)净息差表示平均总利息资产的平均收益率与总平均计息负债的平均成本之间的差额。经调整的净息差指平均有息资产总额的平均收益率与平均有息负债总额的经调整平均成本之间的差额。
(6)包括其他负债和权益。
(7)净利息收益率是根据该期间的年化净利息收入除以该期间的总平均生息资产来计算的。
(8)指定期净合约利息金额对期内利率掉期的影响。这笔金额与利息支出相加，得出非公认会计准则调整后的利息支出。与衍生工具相关的平均(收益)/成本是根据年化定期掉期结算利息净额计算的。期间除以期间内衍生工具的平均未偿还名义金额。截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月，利率掉期的平均未偿还名义金额分别为77.53亿美元和85.66亿美元。截至2022年11月30日及2021年11月30日止六个月的平均未偿还利率掉期名义金额分别为78.64亿元及86.54亿元。
(9)调整后的利息支出包括利息ST费用加上期间派生现金净额结算利息支出。定期衍生工具现金结算利息净额在我们的综合经营报表中作为衍生工具收益(亏损)的一个组成部分报告。调整后的平均成本是根据该期间的年化调整利息支出除以该期间的总平均计息负债来计算的。
(10)调整后净利息收益率是根据该期间的年化调整后净利息收入除以该期间的总平均生息资产计算得出的。
表3显示不同期间净利息收入的变动情况，以及每一类生息资产和有息负债的差异可归因于：(1)数量的变化，即我们的生息资产和有息负债的平均余额或数量的变化；(2)利率的变化，即这些资产和负债的平均利率的变化。该表还列出了调整后的净利息收入在不同期间的变化。
表3：利息收入/利息支出变动率/金额分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| | 2022 versus 2021 | | 2022 versus 2021 |
| | | 总计 | | 差异由以下因素引起：(1) | | 总计 | | 差异由以下因素引起：(1) |
| (千美元) | | 方差 | | 卷 | | 费率 | | 方差 | | 卷 | | 费率 |
| 利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 长期固定利率贷款 | | $ | 17,021 | | | $ | 17,742 | | | $ | (721) | | | $ | 30,061 | | | $ | 34,906 | | | $ | (4,845) | |
| 长期浮动利率贷款 | | 5,112 | | | 229 | | | 4,883 | | | 7,705 | | | 211 | | | 7,494 | |
| 信用额度贷款 | | 17,361 | | | 2,147 | | | 15,214 | | | 25,619 | | | 3,045 | | | 22,574 | |
| TDR贷款 | | (5) | | | (19) | | | 14 | | | (19) | | | (34) | | | 15 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他，净额 | | (20) | | | — | | | (20) | | | (36) | | | — | | | (36) | |
| 贷款总额 | | 39,469 | | | 20,099 | | | 19,370 | | | 63,330 | | | 38,128 | | | 25,202 | |
| 现金和投资证券 | | 1,573 | | | 290 | | | 1,283 | | | 1,422 | | | 464 | | | 958 | |
| 利息收入总额 | | 41,042 | | | 20,389 | | | 20,653 | | | 64,752 | | | 38,592 | | | 26,160 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 商业票据 | | 22,370 | | | 499 | | | 21,871 | | | 34,835 | | | 790 | | | 34,045 | |
| 其他短期借款 | | 15,740 | | | 49 | | | 15,691 | | | 24,091 | | | 175 | | | 23,916 | |
| 短期借款 | | 38,110 | | | 548 | | | 37,562 | | | 58,926 | | | 965 | | | 57,961 | |
| 中期票据 | | 15,391 | | | 6,868 | | | 8,523 | | | 25,534 | | | 16,121 | | | 9,413 | |
| 抵押品信托债券 | | 4,307 | | | 2,119 | | | 2,188 | | | 2,732 | | | (359) | | | 3,091 | |
| 担保承销商计划应付票据 | | 2,164 | | | 587 | | | 1,577 | | | 590 | | | (548) | | | 1,138 | |
| Farmer Mac应付票据 | | 11,982 | | | (642) | | | 12,624 | | | 19,016 | | | (433) | | | 19,449 | |
| 其他应付票据 | | (19) | | | (20) | | | 1 | | | (39) | | | (41) | | | 2 | |
| 次级可延期债务 | | (3) | | | 3 | | | (6) | | | 3 | | | 5 | | | (2) | |
| 附属证书 | | (84) | | | (175) | | | 91 | | | (223) | | | (393) | | | 170 | |
| 利息支出总额 | | 71,848 | | | 9,288 | | | 62,560 | | | 106,539 | | | 15,317 | | | 91,222 | |
| 净利息收入 | | $ | (30,806) | | | $ | 11,101 | | | $ | (41,907) | | | $ | (41,787) | | | $ | 23,275 | | | $ | (65,062) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 调整后的净利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 41,042 | | | $ | 20,389 | | | $ | 20,653 | | | $ | 64,752 | | | $ | 38,592 | | | $ | 26,160 | |
| 利息支出 | | 71,848 | | | 9,288 | | | 62,560 | | | 106,539 | | | 15,317 | | | 91,222 | |
定期派生现金净额结算利息支出(2) | | (30,753) | | | (2,463) | | | (28,290) | | | (47,531) | | | (4,890) | | | (42,641) | |
调整后的利息支出(3) | | 41,095 | | | 6,825 | | | 34,270 | | | 59,008 | | | 10,427 | | | 48,581 | |
| 调整后净利息收入 | | $ | (53) | | | $ | 13,564 | | | $ | (13,617) | | | $ | 5,744 | | | $ | 28,165 | | | $ | (22,421) | |
____________________________
(1)每一类利息收入和利息支出的变化代表生息资产和有息负债的平均余额(数量)或平均利率的变化。我们将可归因于交易量和汇率的综合影响的金额分配给汇率差异。
(2)就定期衍生工具现金结算利息净额而言，因平均成交量而产生的差异，代表因未偿还衍生合约平均名义金额的变动而导致的定期衍生工具现金结算利息支出净额的变动。因平均利率而产生的差异是指期间利率掉期支付的平均利率与收到的平均利率之间的净差额导致的定期衍生现金结算净额的变化。
(3)有关我们调整后的非GAAP衡量标准的更多信息，请参阅“非GAAP财务衡量标准”。
上报净利息收入
本季度报告的净利息收入为7,900万美元，比去年同期减少了3,100万美元，降幅为28%，这是由于净利息收益率下降了50个基点，降幅为34%，降至0.99%，但平均生息资产增加了22.07亿美元，降幅为7%。
•平均生息资产：平均生息资产增加7%是由于平均贷款总额增加21.5亿美元，即7%，主要是由于平均长期固定利率贷款增加17.28亿美元和平均贷款增加E信贷额度为3.92亿美元，因为成员继续为资本支出和周转资金提供贷款。
•净利息收益率：净利息收益率下降50个基点，或34%，主要是因为我们的平均借贷成本上升79个基点至3.31%，但有关跌幅因生息资产平均收益率上升25个基点至4.09%及无息资金收益增加4个基点至0.21%而被部分抵销。我们的平均借款成本和平均利息资产收益率的上升是由联邦基金利率的持续上升推动的。
本年度迄今报告的净利息收入为1.76亿美元，较上年同期减少4200万美元，降幅为19%，这是由于净利息收益率下降36个基点，降幅为24%，至1.12%，但平均生息资产增加20.24亿美元，降幅为7%，部分抵消了这一下降。
•平均生息资产：平均有息资产增加7%是由于平均贷款总额增加19.82亿美元，即7%，主要是由于平均长期固定利率贷款增加16.94亿美元和平均信贷额度增加2.79亿美元。，因为成员们继续为资本支出和周转资金提供贷款。
•净利息收益率：净利息收益率下降36个基点，或24%，主要是由于我们的平均借贷成本上升56个基点至3.08%，但有关跌幅因生息资产平均收益率上升16个基点至4.00%及无息资金收益上升4个基点至0.20%而被部分抵销。如上所述，平均借款成本和平均利息资产收益率的增加是由联邦基金利率持续上升推动的。具体地说，由于联邦基金利率自2021年11月30日以来整体上调了375个基点，我们的短期和可变利率贷款以及信用额度和可变利率贷款都出现了增长。
调整后净利息收入
本季度和上年同期的调整后净利息收入均为8,400万美元，这是因为平均生息资产增加了22.07亿美元，增幅为7%，但调整后的净利息收益率下降了8个基点，即7%，降至1.05%。
•平均可产生利息的资产：本季平均可赚取利息资产增加7%，主要是由於平均总贷款增加21.5亿元(即7%)，主要是由於上文所述的平均长期固定利率和信贷额度增加所致。
•调整后的 净利息收益率：调整后净利息收益率下降8个基点，即7%，反映了我们调整后的平均借款成本增加36个基点至3.25%的综合影响，部分被生息资产平均收益率增加25个基点至4.09%以及无息资金收益增加3个基点至0.21%所抵消，这归因于如上所述联邦基金利率的持续上升。信贷额度和浮动利率贷款平均收益率的上升推动了生息资产平均收益率的上升，而短期和浮动利率借款利率的上升推动了我们调整后的平均借款成本的上升。
本年度至今的调整后净利息收入为1.7亿美元，较上年同期增加600万美元，增幅为3%，主要受平均生息资产增加20.24亿美元或7%的综合影响所带动，但调整后净利息收益率下降3个基点或3%至1.08%，部分抵销了这一影响。
•平均可产生利息的资产：今年至今期间，平均可赚取利息资产增加7%，主要是由於平均贷款总额增加19.82亿元(即7%)，主要是由於上文所述的平均长期固定利率和信贷额度的增加。
•调整后的 净利息收益率：调整后净利息收益率下降3个基点，或3%，反映了我们调整后平均借款成本增加21个基点至3.12%的综合影响，部分被生息资产平均收益率增加16个基点至4.00%以及无息资金收益增加2个基点至0.20%所抵消，这归因于如上所述联邦基金利率继续上升。信贷额度和浮动利率贷款平均收益率的上升推动了生息资产平均收益率的上升，而短期和浮动利率借款利率的上升推动了我们调整后的平均借款成本的上升。
我们在计算经调整的平均借款成本时，将利率互换上的定期衍生现金结算净利息支出金额计入，因此，这也影响了经调整的净利息收入和经调整的净利息收益率的计算。本季度我们录得净定期衍生现金结算利息收入为500万美元，而上年同期的衍生现金结算利息支出为2600万美元。我们记录的定期派生现金结算利息支出净额为600万美元本年初至今期间，相比之下，年初至今期间相同.
我们利率互换的浮动利率支付通常以3个月期伦敦银行同业拆借利率为基础。由于我们的衍生品投资组合由支付固定掉期比接收固定掉期所占比例更高，因此定期衍生现金结算净利息支出金额通常会根据每个期间收到的浮动利息金额的变化而变化。当3个月LIBOR利率在期内上升时，我们的固定薪酬掉期的已收到浮动利息金额增加，反之，当3个月LIBOR掉期利率下降时，我们的薪酬固定掉期的已收到浮动利息金额减少。3个月期伦敦银行同业拆息在本季度有所上升，年初至今期间导致收到的浮动利息金额增加，并导致本季度的净定期派生现金结算利息收入和本季度较低的定期派生现金结算利息支出净额年初至今期间. 相比之下，三个月期伦敦银行同业拆息利率的升幅较上一年同期温和，导致收到的浮动利息金额增幅较低，并导致上一年同期的定期衍生现金结算利息支出净额较上一年同期略有减少。
有关我们调整后的衡量标准的更多信息，请参阅“非GAAP财务衡量标准”，包括将这些衡量标准与最具可比性的美国GAAP衡量标准进行协调。
信贷损失准备
我们每个时期的信贷损失拨备是由于我们对贷款组合的终身预期信贷损失的衡量发生了变化，这些变化记录在信贷损失准备中。截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的信贷损失拨备为6800万美元，而截至2022年11月30日，拨备覆盖率从2022年5月31日的0.22%略降至0.21%。
我们为本季度的信贷损失计提了1200万美元的准备金。相比之下，我们在去年同期记录了300万美元的信贷损失福利。本季度的经费主要是由于不良氟氯化碳电力供应贷款的特定资产拨备增加，这是因为这笔贷款的预期付款减少。上一年同一季度记录的信贷损失收益是由于取消了按资产计提的300万美元归因于不良贷款，两名RTFC借款人合计900万美元，原因是我们收到了期内所有到期贷款的全额付款。
我们为信贷损失计提了1500万美元的准备金。或本年初至今期间，而前一年同期的信贷损失准备金不到100万美元。这个如上文所述，本年迄今的经费主要是由特定资产津贴的增加推动的。前一年迄今同一期间的信贷损失准备金反映了上文讨论的集体津贴增加400万美元和特定资产津贴减少300万美元所产生的抵消影响。集体免税额的增加是
这是由于用于衡量我们的集体信贷损失拨备的违约率上升、借款人风险评级等级的变化以及未偿还贷款的增加。
我们在2022 Form 10-K的“附注1-重要会计政策摘要-信贷损失拨备-现行方法”中讨论了我们估算信贷损失拨备的方法，并在本报告的“信用风险-信贷损失拨备”部分和“附注5-信贷损失拨备”部分提供了关于我们的信贷损失拨备的更多信息。
非利息收入
非利息收入包括手续费和其他收入、未计入对冲会计关系的衍生工具的损益以及股权和债务投资证券的损益，其中包括未实现损益和已实现损益。
表4列出了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的综合经营报表中记录的非利息收入(亏损)的组成部分。
表4：非利息收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 非利息收入部分： | | | | | | | | |
| 手续费及其他收入 | | $ | 4,166 | | | $ | 4,831 | | | $ | 8,222 | | | $ | 8,772 | |
| 衍生收益(亏损) | | 146,790 | | | 46,086 | | | 240,377 | | | (126,077) | |
| 投资证券损失 | | (493) | | | (4,344) | | | (4,172) | | | (6,569) | |
| 非利息收入(亏损)合计 | | $ | 150,463 | | | $ | 46,573 | | | $ | 244,427 | | | $ | (123,874) | |
本年度期间与上年同期之间非利息收入的显著差异主要是由于在我们的综合经营报表中确认的衍生收益(亏损)的变化。此外，我们的债务和股权投资证券的亏损也有所减少。400万美元和200万美元本季度和年初至今期间分别与上年同期相比。我们预计我们的股权和债务投资证券的公允价值会在不同时期出现市场波动，我们在综合经营报表中将这些公允价值与出售投资证券的已实现收益和亏损一起报告。
衍生收益(亏损)
我们的衍生工具是利率风险管理策略不可或缺的一部分。我们使用衍生品的主要目的是在规定的风险参数范围内管理我们的总利率风险。我们使用的衍生品工具主要包括利率掉期，我们通常持有到到期。此外，我们有时可能会使用国库锁来管理与计划在未来重新定价的债务相关的利率风险。影响我们的衍生品公允价值和在我们的经营业绩中记录的衍生品收益(亏损)的主要因素包括利率的变化、掉期曲线的形状以及我们衍生品投资组合的构成。我们通常不会将利率掉期指定为对冲会计，目前利率掉期占我们所有衍生品的比例。因此，利率掉期的公允价值变动在我们的综合经营报表衍生工具收益(亏损)项下报告。然而，如果我们执行国库锁，我们通常会将国库锁指定为现金流对冲。截至2022年11月30日或2022年5月31日，我们没有任何衍生品被指定为会计对冲。
我们目前使用两种利率互换协议：(I)我们支付固定利率并获得可变利率(“支付-固定交换”)，以及(Ii)我们支付可变利率并获得固定利率(“接收-固定交换”)。利息金额基于指定的名义余额，该余额仅用于计算目的。根据我们的掉期协议，绝大多数浮动利率支付的基准浮动利率是3个月期伦敦银行同业拆借利率。随着利率的下降，固定薪酬掉期的价值通常会下降，并导致衍生品损失的确认，因为我们支付的利息金额保持不变，而我们收到的利息金额下降。相比之下，由于利率上升，固定薪酬掉期通常会增加价值，并导致衍生品收益的确认，因为我们支付的利息金额保持不变，但我们收到的金额增加。对于接收固定的交换，会出现相反的结果
随着利率的下降或上升。我们的衍生品投资组合中薪酬固定掉期的比例高于接收固定掉期；因此，我们通常在利率下降时记录衍生品亏损，在利率上升时记录衍生品收益。由于我们的支付固定和接收固定的掉期是指掉期曲线上不同的到期日，掉期曲线的不同变化-平行、平坦、反转或陡化-也将影响我们衍生品的公允价值。
表5列出了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的综合经营报表中记录的衍生工具净收益(亏损)的组成部分。衍生现金结算利息收入(开支)指报告期内我们利率互换的定期合约利息净额。衍生产品远期价值收益(亏损)指在适用报告期内，由于衍生产品合约剩余有效期内预期未来利率的变化，我们的利率掉期的公允价值的变化。
表5：衍生品收益(亏损)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 衍生工具收益(亏损)可归因于： | | | | | | | | |
| 衍生现金结算利息收入(费用) | | $ | 4,801 | | | $ | (25,952) | | | $ | (5,984) | | | $ | (53,515) | |
| 衍生远期价值收益(亏损) | | 141,989 | | | 72,038 | | | 246,361 | | | (72,562) | |
| 衍生收益(亏损) | | $ | 146,790 | | | $ | 46,086 | | | $ | 240,377 | | | $ | (126,077) | |
我们录得衍生品收益本季度为1.47亿美元，归因于在此期间整个掉期曲线的利率上升。相比之下，我们在去年同期录得4600万美元的衍生品收益，这主要是由于期内中长期掉期利率，即两年至10年期掉期利率上升所致。
我们记录了2.4亿美元的衍生品收益本年初至今期间，可归因于在此期间整个掉期曲线的利率上升。相比之下，我们在去年同期录得1.26亿美元的衍生品亏损，这主要是由于期内较长期掉期利率，即10至30年期掉期利率下降所致。
如上所述，我们的大部分掉期投资组合包括期限较长的固定薪酬掉期。因此，中长期掉期利率的升降通常对我们的掉期投资组合的公允价值净值的变化有更明显的相应影响。我们提供了比较掉期曲线，它描绘了不同期限的掉期利率之间的关系，在下面的表7中报告了我们的期间。
表6按利率互换协议类别显示各有关期间就定期衍生现金结算净额支付及收取的平均名义金额及加权平均利率。如上所述，我们的衍生品投资组合中支付固定掉期的比例高于接收固定掉期，截至2022年11月30日和2022年5月31日，支付固定掉期分别约占我们衍生品投资组合未偿还名义金额的78%和75%。
表6：衍生品--平均名义金额和利率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， |
| | | 2022 | | 2021 |
| | 平均值 | | 加权的- | | 平均值 | | 加权的- |
| | 概念上的 | | 平均费率 | | 概念上的 | | 平均费率 |
| (千美元) | | 金额 | | 已支付 | | 已收到 | | 金额 | | 已支付 | | 已收到 |
| 利率互换类型： | | | | | | | | | | | | |
| 固定薪酬掉期 | | $ | 5,967,552 | | | 2.60% | | 3.67% | | $ | 6,167,411 | | | 2.61% | | 0.15% |
| 固定收益掉期 | | 1,785,933 | | | 4.22 | | 2.91 | | 2,399,000 | | | 0.87 | | 2.80 |
| 总计 | | $ | 7,753,485 | | | 2.98% | | 3.49% | | $ | 8,566,411 | | | 2.12% | | 0.90% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的六个月， |
| | | 2022 | | 2021 |
| | 平均值 | | 加权的- | | 平均值 | | 加权的- |
| | 概念上的 | | 平均费率 | | 概念上的 | | 平均费率 |
| (千美元) | | 金额 | | 已支付 | | 已收到 | | 金额 | | 已支付 | | 已收到 |
| 利率互换类型： | | | | | | | | | | | | |
| 固定薪酬掉期 | | $ | 5,980,187 | | | 2.60% | | 2.91% | | $ | 6,255,473 | | | 2.62% | | 0.15% |
| 固定收益掉期 | | 1,883,497 | | | 3.45 | | 2.89 | | 2,399,000 | | | 0.88 | | 2.80 |
| 总计 | | $ | 7,863,684 | | | 2.80% | | 2.90% | | $ | 8,654,473 | | | 2.14% | | 0.89% |
截至2022年11月30日和2021年11月30日，我们的固定支付掉期和固定接收掉期的平均剩余期限分别为19年和3年。
比较掉期曲线
下表7提供了截至2022年11月30日、2022年8月31日、2022年5月31日、2021年11月30日和2021年5月31日的对比掉期曲线。
表7：比较掉期曲线
____________________________
基准利率从彭博社获得。
有关衍生工具的其他资料，请参阅“附注9-衍生工具及对冲活动”。有关我们如何计量衍生工具的公允价值的信息，请参阅我们2022年Form 10-K中的合并财务报表的“附注14-公允价值计量”。
非利息支出
非利息支出包括工资和员工福利支出、一般和行政费用、提前清偿债务的损益和其他杂项费用。表8列出了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的综合经营报表中记录的非利息支出的组成部分。
表8：非利息支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 非利息费用构成： | | | | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | | $ | (14,206) | | | $ | (12,380) | | | $ | (27,984) | | | $ | (25,690) | |
| 其他一般和行政费用 | | (13,041) | | | (10,715) | | | (24,782) | | | (21,615) | |
| 运营费用 | | (27,247) | | | (23,095) | | | (52,766) | | | (47,305) | |
| | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (355) | | | (431) | | | (677) | | | (687) | |
| 非利息支出总额 | | $ | (27,602) | | | $ | (23,526) | | | $ | (53,443) | | | $ | (47,992) | |
本季度和年初至今的非利息支出分别为2800万美元和5300万美元，比去年同期分别增加了400万美元和500万美元，增幅分别为17%和11%，这主要是由于工资、商务差旅以及面对面的公司会议和活动的支出增加，导致运营支出增加。
可归因于非控股权益的净收益(亏损)
可归因于非控股权益的净收益(亏损)占NCSC和RTFC经营业绩的100%，因为NCSC和RTFC成员拥有或控制各自公司100%的权益。非控股权益导致的净收益(亏损)的波动主要是由于NCSC的收益确认的衍生工具的公允价值发生了变化。
我们记录了本季度可归因于非控股权益的净收入不到100万美元。相比之下，去年同期，我们录得可归因于非控制性权益的净收益为100万美元。我们记录了本年度至今期间和去年同期可归因于非控制性权益的净收入不到100万美元。
截至2022年11月30日，总资产增加19.37亿美元，增幅6%，至331.88亿美元，主要是由于我们贷款组合的增长。截至2022年11月30日，我们的总负债增加了16.45亿美元，增幅为6%，达到307.55亿美元，这主要是由于发行了债务，为我们的贷款组合的增长提供资金。截至2022年11月30日，总股本增加了2.92亿美元，达到24.34亿美元，这是由于我们报告的本年度迄今的净收入为3.52亿美元，但被氟氯化碳董事会于2022年7月授权的赞助资本报废5900万美元部分抵消。
以下是对本季度我们资产和负债主要组成部分变化的讨论。期末资产负债表金额可能与平均资产负债表金额不同，这是由于流动性和资产负债表管理活动旨在根据我们的风险偏好框架管理我们的流动性要求和市场风险敞口。
贷款组合
我们根据借款人成员类别，将我们的贷款组合按法人实体划分为不同的部分，包括氟氯化碳分销、氟氯化碳电力供应、全州和联营公司、NCSC和RTFC。我们向借款人提供长期贷款和信用额度贷款。在我们的长期贷款安排下，借款人可以选择固定利率或浮动利率。
在每一笔贷款预付款时的利率。信用额度贷款是一种循环贷款工具，利率通常是浮动的。我们在2022 Form 10-K的“Item 1.Business-Members”一栏中描述和提供了有关我们的成员类别的附加信息，并在“Item 1.Business-Loan and Guarantion Products”一栏中描述并提供了有关我们的贷款计划和贷款产品类型的信息。
未偿还贷款
截至2022年11月30日和2022年5月31日，向成员提供的贷款总额分别为315.77亿美元和3006.3亿美元。截至2022年11月30日和2022年5月31日，对氟氯化碳分销和电力供应借款人的贷款分别占向成员提供的贷款总额的95%和96%。自2022年5月31日起，向会员提供的贷款增加15.14亿美元，增幅为5%归因于长期贷款和信贷额度分别净增加8.25亿美元和6.88亿美元。信用额度贷款增加6.88亿美元，主要是由于我们的成员经历了更高的运营成本和宽带过桥贷款融资。我们氟氯化碳分销贷款、氟氯化碳电力供应贷款、非公务员合同贷款和RTFC贷款分别增加10.12亿美元、2.92亿美元、2.01亿美元和900万美元，但全州氟氯化碳贷款和伙伴贷款减少100万美元，部分抵消了增加的贷款。
年内，长期贷款预付款总额为16.51亿美元本年初至今期间其中，约95%用于向成员提供资本支出，约2%用于其他贷款人的贷款再融资。相比之下，年内长期贷款预付款总额为15.06亿美元。与前一年至今期间相同，其中约69%拨给会员作资本开支，约29%拨给会员作其他开支，主要用于支付应归因于2021年2月极地涡旋期间产生的高电力成本债务的营运开支。在年内发放的16.51亿美元长期贷款总额中本年初至今期间，14.78亿美元为固定利率垫款，加权平均固定利率期限为18年。
的时间本年度至今期间为资本支出垫付的长期贷款总额约为3.97亿美元为会员在宽带项目中的基础设施投资提供资金。我们从2017年10月开始跟踪与宽带项目有关的氟氯化碳配电合作社成员的未偿还贷款总额，截至2022年11月30日，我们的贷款总额从截至2022年5月31日的约16.47亿美元增加到约20亿美元。
我们在以下“信贷风险”一节提供有关贷款组合的信贷表现和风险概况的资料。贷款组合信用风险。“另请参阅“注4-贷款”，以提供有关我们向会员提供贷款的补充资料。
债务
我们利用短期借款和长期债务作为我们融资战略和资产/负债利率风险管理的一部分。我们寻求保持多元化的资金来源，包括我们的成员、附属公司、资本市场和其他资金来源，跨越产品、计划和市场，以管理资金集中并降低我们的流动性或债务展期风险。我们的资金来源包括各种有担保和无担保的债务证券，期限广泛，提供给我们的成员、附属公司、资本市场和其他资金来源。
未偿债务
表9按产品类型显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日的未偿债务构成。表9还显示了基于其他几个选定属性的债务构成。
表9：债务--未偿债务总额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 | | 变化 |
| 债务产品类型： | | | | | | |
商业票据： | | | | | | |
会员，票面价值 | | $ | 1,163,918 | | | $ | 1,358,069 | | | $ | (194,151) | |
经销商，扣除折扣后的净额 | | 1,351,270 | | | 1,024,813 | | | 326,457 | |
| 商业票据总额 | | 2,515,188 | | | 2,382,882 | | | 132,306 | |
| 选择备注、成员 | | 1,873,476 | | | 1,753,441 | | | 120,035 | |
| 每日流动资金票据，会员 | | 417,146 | | | 427,790 | | | (10,644) | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 389,943 | | | — | | | 389,943 | |
中期票据： | | | | | | |
| 会员，票面价值 | | 680,653 | | | 667,451 | | | 13,202 | |
| 经销商，扣除折扣后的净额 | | 5,290,586 | | | 5,241,687 | | | 48,899 | |
| 中期票据总额 | | 5,971,239 | | | 5,909,138 | | | 62,101 | |
| 抵押品信托债券 | | 7,595,077 | | | 6,848,490 | | | 746,587 | |
担保承销商计划应付票据 | | 6,317,352 | | | 6,105,473 | | | 211,879 | |
| Farmer Mac应付票据 | | 3,047,486 | | | 3,094,679 | | | (47,193) | |
| 其他应付票据 | | 4,729 | | | 4,714 | | | 15 | |
| 次级可延期债务 | | 986,624 | | | 986,518 | | | 106 | |
会员附属证书： | | | | | | |
| 会员制附属证书 | | 628,608 | | | 628,603 | | | 5 | |
| 贷款和担保附属凭证 | | 363,781 | | | 365,388 | | | (1,607) | |
| 会员资本证券 | | 246,163 | | | 240,170 | | | 5,993 | |
| 会员从属证书总数 | | 1,238,552 | | | 1,234,161 | | | 4,391 | |
| 未偿债务总额 | | $ | 30,356,812 | | | $ | 28,747,286 | | | $ | 1,609,526 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 安全类型： | | | | | | |
| 有担保债务 | | 57% | | 56% | | |
| 无担保债务 | | 43 | | 44 | | |
| 总计 | | 100% | | 100% | | |
| | | | | | |
| 资金来源： | | | | | | |
| 成员 | | 18% | | 19% | | |
| 私募： | | | | | | |
| 担保承销商计划应付票据 | | 21 | | 21 | | |
| Farmer Mac应付票据 | | 10 | | 11 | | |
| | | | | | |
| 私募总金额 | | 31 | | 32 | | |
| 资本市场 | | 51 | | 49 | | |
| 总计 | | 100% | | 100% | | |
| | | | | | |
| 利率类型： | | | | | | |
| 固定利率债务 | | 78% | | 77% | | |
| 可变利率债务 | | 22 | | 23 | | |
| 总计 | | 100% | | 100% | | |
| | | | | | |
| 利率类型，包括掉期的影响： | | | | | | |
固定利率债务(1) | | 92% | | 91% | | |
可变利率债务(2) | | 8 | | 9 | | |
| 总计 | | 100% | | 100% | | |
| | | | | | |
成熟度分类：(3) | | | | | | |
| 短期借款 | | 18% | | 17% | | |
长期债务和次级债务(4) | | 82 | | 83 | | |
| 总计 | | 100% | | 100% | | |
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(1) 包括已互换为固定利率的可变利率债务，扣除已互换为可变利率的任何固定利率债务。
(2) 包括已互换为可变利率的固定利率债务，扣除已互换为固定利率的任何可变利率债务。还包括商业票据，其到期日通常不到90天。商业票据的利率在票据发行后不变；但新发行的商业票据的利率每天都在变化。
(3) 原始合同期限为一年或一年以下的借款被归类为短期借款。原始合同到期日超过一年的借款被归类为长期债务。
(4) 包括长期债务、次级可递延债务和在我们综合资产负债表中报告的会员次级债务总额。到期日分类的依据是截至债务发行之日的原始合同到期日。
我们发行债券主要是为了为我们贷款组合的增长提供资金。因此，我们的未偿债务通常会随着会员的贷款需求而增加和减少。截至2022年11月30日，由于为增加对成员的贷款而进行的借款，未偿债务总额增加了16.1亿美元，增幅为6%，达到303.57亿美元。截至2022年11月30日，未偿还的交易商商业票据为13.51亿美元，在我们季度末的目标范围内，即10亿美元至15亿美元。
以下是本年初至今期间的主要筹资活动摘要：
•2022年6月15日，我们修改了与Farmer Mac的循环票据购买协议，将最高借款可获得性提高到6亿美元由55亿元起，并将抽取期由2026年6月30日延长至June 30, 2027.
•2022年8月17日，我们发布了4亿美元本金总额为4.15%的可持续性抵押品信托债券，2032年12月15日到期。
•在2022年8月22日和2022年10月4日，根据Farmer Mac循环票据购买协议，我们每笔交易都借了2亿美元。
•2022年8月29日和2022年10月13日，根据担保承销商计划，我们分别借入了1亿美元和2亿美元。
•2022年10月20日，我们修订了三年期和四年期循环信贷协议，将到期日分别延长至2025年11月28日和2026年11月28日，并以定期担保隔夜融资利率(SOFR)取代LIBOR。
•2022年10月31日，我们发行了本金总额3.5亿美元的5.80%抵押品信托债券，2033年1月15日到期，以及本金总额5亿美元的交易商中期票据，固定利率为5.45%，2025年10月30日到期。
会员投资
向我们成员发行的债务证券是一个重要的、稳定的资金来源。表10按产品类型显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日的成员未偿债务。
表10：债务成员投资
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 | | 变化 |
| (千美元) | | 金额 | | 占总数的百分比(1) | | 金额 | | 占总数的百分比(1) | |
| 会员投资产品类型： | | | | | | | | | | |
| 商业票据 | | $ | 1,163,918 | | 46% | | $ | 1,358,069 | | 57% | | $ | (194,151) | |
| 选择备注 | | 1,873,476 | | 100 | | 1,753,441 | | 100 | | 120,035 | |
| 每日流动资金票据 | | 417,146 | | 100 | | 427,790 | | 100 | | (10,644) | |
| 中期票据 | | 680,653 | | 11 | | 667,451 | | 11 | | 13,202 | |
| 会员从属证书 | | 1,238,552 | | 100 | | 1,234,161 | | 100 | | 4,391 | |
| 会员投资总额 | | $ | 5,373,745 | | | | $ | 5,440,912 | | | | $ | (67,167) | |
| | | | | | | | | | |
| 占未偿债务总额的百分比 | | 18% | | | | 19% | | | | |
____________________________
(1)表示每个债务产品类型的成员应占的未偿债务占每个债务产品类型的未偿债务总额的百分比。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，会员投资分别占未偿债务总额的18%和19%。在过去的12个会计季度中，我们的会员投资平均为52.15亿美元，这是根据截至该期间每个会计季度末的会员投资计算得出的。
短期借款
短期借款包括原始合同期限为一年或一年以下的借款，不包括长期债务的当前部分。截至2022年11月30日，短期借款从截至2022年5月31日的49.81亿美元增加到55.94亿美元，主要是由于交易商商业票据的增加和回购协议下的借款。截至2022年11月30日和2022年5月31日，短期借款分别占未偿债务总额的18%和17%。
有关我们的短期借款构成的信息，请参阅下面的“流动性风险”和“附注6-短期借款”。
长期债务和次级债务
长期债务定义为原始合同到期日超过一年的债务，主要包括中期票据、抵押品信托债券、担保承销商计划下的应付票据和Farmer Mac循环票据购买协议下的应付票据。次级债务由次级可延期债务和成员的次级证书组成。我们的次级可延期债务和成员次级证书的原始合同到期日超过一年。截至2022年11月30日，长期和次级债务从截至2022年5月31日的237.66亿美元增加到247.63亿美元，主要原因是发行了7.5亿美元的抵押品信托债券为贷款组合增长提供资金在本年初至今期间。截至2022年11月30日和2022年5月31日，长期债务和次级债务分别占未偿债务总额的82%和83%。
我们于下文“流动资金风险”一节及本报告“附注7-长期债务”及“附注8-可递延债务”部分提供有关长期债务的额外资料。
权益
表11列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日的氟氯化碳总股本和总股本的组成部分。
表11：权益
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 股权构成： | | | | |
| 会费和教育基金： | | | | |
| 会员费 | | $ | 968 | | | $ | 970 | |
| 教育经费 | | 1,891 | | | 2,417 | |
| 会员费和教育基金总额 | | 2,859 | | | 3,387 | |
| 已拨出的赞助资本 | | 896,096 | | | 954,988 | |
| 会员资本储备 | | 1,062,286 | | | 1,062,286 | |
| 已分配股本总额 | | 1,961,241 | | | 2,020,661 | |
| 未分配净收益(亏损)： | | | | |
上一财政年度末累计派生远期价值收益(亏损)(1) | | 92,363 | | | (461,162) | |
年初至今派生远期价值收益(1) | | 244,577 | | | 553,525 | |
期末累计导数远期价值收益(1) | | 336,940 | | | 92,363 | |
| 其他未分配净收益(亏损) | | 106,132 | | | (709) | |
| 未分配净收入 | | 443,072 | | | 91,654 | |
| 氟氯化碳留存权益 | | 2,404,313 | | | 2,112,315 | |
| 累计其他综合收益 | | 2,080 | | | 2,258 | |
| 氟氯化碳总股本 | | 2,406,393 | | | 2,114,573 | |
| 非控制性权益 | | 27,319 | | | 27,396 | |
| 总股本 | | $ | 2,433,712 | | | $ | 2,141,969 | |
| | | | |
____________________________(1)仅代表氯氟化碳的衍生远期价值收益(亏损)，因为氯氟化碳总股本不包括可变权益实体NCSC和RTFC的非控制性权益，我们需要合并这两个实体。我们将综合衍生远期价值收益(亏损)总额列于表30下“非公认会计准则财务措施”一节。另见“附注14--业务部分”，以了解氟氯化碳的业务报表。
截至2022年11月30日，总股本增加2.92亿美元至24.34亿美元，这是由于我们报告的本年度迄今净收入为3.52亿美元，但被氟氯化碳董事会于2022年7月授权的赞助资本报废5900万美元部分抵消。
赞助资本的分配和退役
我们受制于哥伦比亚特区管理合作社的法律，根据该法律，如果有净收入，cfc必须按照哥伦比亚特区法规的规定进行年度分配。我们在2022年10-K表格中的“第7项MD&A--综合资产负债表分析--股权--资助人资本的分配和报废”中描述了分配要求。
2022年5月，氟氯化碳董事会授权将2022财政年度净收益中的100万美元分配给合作教育基金。2022年7月，氟氯化碳董事会授权将2022财政年度调整后的净收入分配如下：以赞助资本的形式向成员分配8900万美元，向成员的资本储备分配1.53亿美元。CFC董事会每年分配的赞助资本额是基于非公认会计准则调整后的净收入，其中不包括衍生远期价值收益(亏损)的影响。我们提供了我们调整后的净收入与我们报告的净收入的对账，并解释了以下“非GAAP财务衡量标准”中的调整。
2022年7月，氟氯化碳董事会还批准注销总计5900万美元的赞助资本，其中4400万美元占2022财政年度赞助资本拨款的50%，1500万美元是根据氟氯化碳董事会政策从1997财政年度开始的净收益分配部分，该部分已持有25年。这笔款项于2022年9月以现金形式返还给成员。根据2009年6月氟氯化碳董事会通过的指导方针，2022财政年度赞助资本分配的剩余部分将由氟氯化碳保留25年。
概述
我们面临着各种风险，这些风险可能会显著影响我们的财务业绩、流动性、声誉和满足我们成员、投资者和其他利益相关者预期的能力。作为一家金融服务公司，我们在业务活动中固有的风险敞口主要类别包括信用风险、流动性风险、市场风险和操作风险。这些风险类别汇总如下。
•信用风险是指借款人或其他交易对手无法按照商定的条件履行其义务的风险。
•流动性风险风险是我们将无法为我们的业务和履行我们的合同义务提供资金，或者我们将无法以合理的成本和期限及时为借款人的新贷款提供资金。
•市场风险风险是市场变数的变化，例如利率的变动，可能会对我们金融资产的合同到期日、重新定价和提前还款的时间与为该等资产提供资金的相关金融负债之间的匹配产生不利影响。
•操作风险指因内部控制、流程、系统、人为错误或外部事件(包括自然灾害或突发公共卫生事件，如当前的新冠肺炎大流行)而造成损失的风险。运营风险还包括网络安全风险、合规风险、受托风险、声誉风险和诉讼风险。
有效的风险管理对我们的整体运营和实现我们的主要目标至关重要，即向我们的农村电力成员提供基于成本的金融产品，同时保持我们评级债务工具的投资级信用评级所需的稳健财务结果。因此，我们有一个风险管理框架，旨在管理我们在开展业务时面临的主要风险和我们愿意接受的风险总量，称为风险偏好和风险准则，在氟氯化碳的使命和战略目标和倡议的背景下称为风险偏好和风险准则。我们在2022年Form 10-K的“项目7.MD&A-企业风险管理”下讨论了我们的风险管理框架，并描述了我们如何在2022 Form 10-K的每个MD&A部分管理这些风险。
我们的贷款组合是我们资产负债表上最大的资产组成部分，占我们信用风险敞口的大部分。我们也从事某些可能导致交易对手信用风险的非贷款活动，例如进行衍生品交易以管理利率风险和购买投资证券。我们在2022年10-K表格中的“第7项MD&A--信用风险--信用风险管理”中提供了关于我们的信用风险管理框架的更多信息。
贷款组合信用风险
我们的主要信贷敞口是向农村电力合作社提供贷款，这些合作社向最终用户提供基本的电力服务，其中大部分是住宅客户。我们还向非营利性和营利性电信公司提供有限的贷款组合。截至2022年11月30日和2022年5月31日，对电力公用事业组织的未偿还贷款总额分别为310.88亿美元和295.84亿美元，占截至各自日期未偿还贷款总额的98%。我们贷款组合中剩余的未偿还贷款是借给电信行业的RTFC成员、附属公司和联营公司。我们向借款人提供的大部分贷款都是长期固定利率贷款，期限最长为35年。截至2022年11月30日和2022年5月31日，长期固息贷款分别占未偿还贷款总额的88%和90%。
由于我们主要向农村电力合作社成员放贷，自1969年成立以来，我们的贷款组合固有地受到单一行业和单一义务人信贷集中风险的影响。然而，从历史上看，由于几个因素，我们的电力公用事业贷款组合的违约和损失有限。首先，我们的大多数电力合作社借款人在电力合作社不受费率监管的州运营。因此，它们是
能够进行费率调整，将增加的成本转嫁给最终客户，而无需首先获得州监管部门的批准，从而使他们能够支付运营成本，并产生足够的收益和现金流来偿还债务。其次，电力合作社面临有限的竞争，因为它们往往在没有公共投资者所有的公用事业服务的专属地区运营。第三，电力合作社通常是消费者所有的非营利性实体，向最终用户提供基本服务，其中大多数是住宅客户。作为非营利性实体，农村电力合作社与投资者所有的公用事业公司不同，通常有资格向联邦紧急事务管理署(FEMA)和各州申请援助，以帮助从重大灾难或紧急情况中恢复。第四，电力合作社倾向于坚持保守的核心业务战略模式，这种模式历史上为电力合作社网络带来了相对稳定、有弹性的经营环境和整体强劲的财务业绩和信贷实力。最后，我们通常在优先担保的基础上向我们的成员放贷，这降低了借款人违约时的损失风险。
下面我们提供有关我们贷款组合的信用风险概况的信息，包括安全拨备、信用集中度、信用质量指标和我们的信用损失拨备。
保安条文
除了提供信用额度贷款外，我们通常以优先担保的基础向我们的成员放贷。表12按法人和成员类别以及贷款类型列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日我们贷款组合中的担保和无担保贷款。截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的未偿还贷款总额中，分别有92%和93%获得了担保。
表12：贷款-贷款组合安全配置文件 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 |
| (千美元) | | 安全 | | 占总数的百分比 | | 不安全 | | 占总数的百分比 | | 总计 |
| 成员类： | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 23,025,009 | | | 93% | | $ | 1,831,603 | | | 7% | | $ | 24,856,612 | |
| 电源供应 | | 4,567,217 | | | 88 | | 626,981 | | 12 | | 5,194,198 | |
| 全州范围和合作伙伴 | | 83,914 | | | 67 | | 42,167 | | 33 | | 126,081 | |
| 氟氯化碳总量 | | 27,676,140 | | | 92 | | 2,500,751 | | | 8 | | $ | 30,176,891 | |
| NCSC | | 889,190 | | | 98 | | 22,218 | | | 2 | | 911,408 | |
| RTFC | | 460,950 | | | 97 | | 15,575 | | | 3 | | 476,525 | |
未偿还贷款总额(1) | | $ | 29,026,280 | | | 92 | | $ | 2,538,544 | | | 8 | | $ | 31,564,824 | |
| | | | | | | | | | |
| 贷款类型： | | | | | | | | | | |
| 长期贷款： | | | | | | | | | | |
| 固定费率 | | $ | 27,547,516 | | | 99% | | $ | 196,294 | | | 1% | | $ | 27,743,810 | |
| 可变利率 | | 852,147 | | | 100 | | 2,074 | | | — | | 854,221 | |
| 长期贷款总额 | | 28,399,663 | | | 99 | | 198,368 | | | 1 | | 28,598,031 | |
| 信用额度贷款 | | 626,617 | | | 21 | | 2,340,176 | | | 79 | | 2,966,793 | |
未偿还贷款总额(1) | | $ | 29,026,280 | | | 92 | | $ | 2,538,544 | | | 8 | | $ | 31,564,824 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 安全 | | 占总数的百分比 | | 不安全 | | 占总数的百分比 | | 总计 |
| 成员类： | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 22,405,486 | | | 94% | | $ | 1,438,756 | | | 6% | | $ | 23,844,242 | |
| 电源供应 | | 4,455,098 | | | 91 | | 446,672 | | 9 | | 4,901,770 | |
| 全州范围和合作伙伴 | | 83,759 | | | 66 | | 43,104 | | | 34 | | 126,863 | |
| 氟氯化碳总量 | | $ | 26,944,343 | | | 93 | | 1,928,532 | | | 7 | | 28,872,875 | |
| NCSC | | 689,887 | | | 97 | | 20,991 | | | 3 | | 710,878 | |
| RTFC | | 454,985 | | | 97 | | 12,616 | | | 3 | | 467,601 | |
未偿还贷款总额(1) | | $ | 28,089,215 | | | 93 | | $ | 1,962,139 | | | 7 | | $ | 30,051,354 | |
| | | | | | | | | | |
| 贷款类型： | | | | | | | | | | |
| 长期贷款： | | | | | | | | | | |
| 固定费率 | | $ | 26,731,763 | | | 99% | | $ | 220,609 | | | 1% | | $ | 26,952,372 | |
| 可变利率 | | 817,866 | | | 100 | | 2,335 | | | — | | 820,201 | |
| | | | | | | | | | |
| 长期贷款总额 | | 27,549,629 | | | 99 | | 222,944 | | | 1 | | 27,772,573 | |
| 信用额度贷款 | | 539,586 | | | 24 | | 1,739,195 | | | 76 | | 2,278,781 | |
未偿还贷款总额(1) | | $ | 28,089,215 | | | 93 | | $ | 1,962,139 | | | 7 | | $ | 30,051,354 | |
____________________________
(1)表示截至每个期末贷款的未付本金余额，扣除贴现、注销和收回后的余额。不包括截至2022年11月30日和2022年5月31日分别为1,300万美元和1,200万美元的未摊销递延贷款发放成本。
信贷集中
当贷款人对单个借款人有较大的信用风险敞口、对同一行业的借款人有较大的信用风险敞口或从事类似的活动或对某个地理区域的借款人有较大的信用风险敞口时，可能存在信贷集中的情况，这些情况会导致借款人受到该地区的经济或其他条件的类似影响。如上文“信用风险-贷款组合信用风险”一节所述，由于我们主要向我们的农村电力合作社成员放贷，我们的贷款组合固有地受到单一行业和单一债务人的信贷集中风险的影响。对电力公用事业组织的未偿还贷款总额为310.88亿美元，以及截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别为295.84亿美元，约占截至各自日期未偿还贷款总额的98%。RUS担保的长期贷款部分缓解了我们的信贷敞口，截至2022年11月30日和2022年5月31日，这些贷款总额分别为1.27亿美元和1.31亿美元。
单一义务人集中
表13按法人实体和成员类别列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们最大的20个借款人的未偿还贷款敞口。我们最大的20个借款人包括11个配电系统和9个电力补充截至2022年11月30日的LY系统和12个配电系统和8个电源补充截至2022年5月31日的LY系统。截至2022年11月30日和2022年5月31日，对单个借款人或受控集团的最大总敞口不到未偿还贷款总额的2%。
表13：贷款--对20个最大借款人的贷款敞口
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 | |
| (千美元) | | 金额 | | 占总数的百分比 | | 金额 | | 占总数的百分比 | |
| 成员类： | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 3,758,615 | | | 12% | | $ | 3,929,160 | | | 13% | |
| 电源供应 | | 2,452,913 | | | 7 | | 2,095,640 | | | 7 | |
| 氟氯化碳总量 | | 6,211,528 | | | 19 | | 6,024,800 | | | 20 | |
| NCSC | | 190,630 | | | 1 | | 195,001 | | | 1 | |
| 对20个最大借款人的总贷款敞口 | | 6,402,158 | | | 20 | | 6,219,801 | | | 21 | |
| 减少：Farmer Mac备用购买承诺涵盖的贷款 | | (276,903) | | | (1) | | (316,367) | | | (1) | |
| 对20个最大借款人的净贷款敞口 | | $ | 6,125,255 | | | 19% | | $ | 5,903,434 | | | 20% | |
作为我们管理对大型借款人的信贷敞口的战略的一部分，我们在2016财年与Farmer Mac签订了一项长期备用购买承诺协议。根据本协议，经Farmer Mac批准，我们可以指定某些长期贷款纳入承诺范围，如果任何此类贷款后来发生至少90天的违约，应我们的要求，Farmer Mac必须按面值购买此类贷款。指定贷款和Farmer Mac批准贷款的未偿还本金余额合计为截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别为4.54亿美元和4.93亿美元。截至2022年11月30日和2022年5月31日，Farmer Mac协议涵盖的20个最大借款人的贷款敞口总额分别为2.77亿美元和3.16亿美元，这使得我们在各自日期对20个最大借款人的贷款敞口分别降至19%和20%。根据本协议，尚未向Farmer Mac提供任何贷款以供购买。
地理集中度
虽然我们的组织结构和使命导致单一行业集中，但我们为全美不同地理位置的电力和电信借款人群体提供服务。截至2022年11月30日和2022年5月31日，在49个州和哥伦比亚特区，未偿还贷款的借款人总数分别为884人和883人。截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别有884和883名借款人未偿还贷款，其中49人是电力供应借款人。电力供应借款人通常需要比配电和电信借款人多得多的资本。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，德克萨斯州的未偿还贷款借款人数量在任何一个州都是最多的，贷款敞口也是任何一个州中最集中的。表14显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日，按法人和成员类别划分的德克萨斯州借款人和未偿还贷款的数量。
表14：贷款—对德克萨斯州借款人的贷款敞口
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 借款人数量 | | 金额 | | 占总数的百分比 | | 借款人数量 | | 金额 | | 占总数的百分比 |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | 58 | | | $ | 4,160,032 | | | 13 | % | | 57 | | | $ | 3,984,887 | | | 13 | % |
| 电源供应 | | 8 | | | 1,157,455 | | | 4 | | | 8 | | | 1,089,896 | | | 4 | |
| 全州范围和合作伙伴 | | 1 | | | 23,149 | | | — | | | 1 | | | 29,335 | | | — | |
| 氟氯化碳总量 | | 67 | | | 5,340,636 | | | 17 | | | 66 | | | 5,104,118 | | | 17 | |
| NCSC | | 2 | | | 8,402 | | | — | | | 1 | | | 378 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| RTFC | | 2 | | | 9,547 | | | — | | | 1 | | | 5,853 | | | — | |
| 德克萨斯州借款人的总贷款敞口 | | 71 | | | 5,358,585 | | | 17 | | | 68 | | | 5,110,349 | | | 17 | |
减少：Farmer Mac备用购买承诺涵盖的贷款 | | | | (159,168) | | | (1) | | | | | (163,369) | | | (1) | |
| 对德克萨斯州借款人的净贷款敞口 | | | | $ | 5,199,417 | | | 16 | % | | | | $ | 4,946,980 | | | 16 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信用质量指标
评估我们贷款组合的整体信用质量和衡量我们的信用风险是一个持续的过程，涉及跟踪支付状态、问题债务重组、不良贷款、冲销、借款人的内部风险评级和其他信用风险指标。我们监控贷款组合中的每个借款人和贷款机构，并根据定量和定性因素进行单独的风险评估。支付状况趋势和内部风险评级是借款人违约概率和我们贷款组合的整体信用质量等指标。我们相信，截至2022年11月30日，我们贷款组合的整体信用质量保持强劲。
问题债务重组
我们积极监控问题贷款，并不时尝试与借款人合作，通过更符合借款人当前支付能力的贷款安排或修改来管理此类风险敞口。贷款重组或条款变更应计入作为问题债务重组(TDR)，如果出于与借款人的财务困难有关的经济或法律原因，我们不会向借款人授予特许权Idon‘我不能以别的方式考虑。
自2016财年以来，我们没有任何要求作为TDR入账的贷款修改。截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们有两个借款人，一个是氟氯化碳配电借款人，一个是RTFC电信借款人，未偿还的TDR贷款总额分别为800万美元和900万美元。截至2022年11月30日和2022年5月31日，TDR未偿还贷款占未偿还贷款总额的0.03%。自修改日期以来，贷款在较长一段时间内一直按照各自重组贷款协议的条款履行，并于2022年11月30日和2022年5月31日被归类为履约和应计状态。截至2022年11月30日或2022年5月31日，我们没有任何TDR贷款被归类为不良贷款。尽管如果借款人在较长一段时间内根据修改后的贷款条款履行贷款，TDR贷款可能会恢复履约状态，但我们在衡量这些贷款的预期信贷损失时，会根据个人情况对TDR贷款进行评估。
我们在“注4-贷款-信用质量指标-问题债务重组”一节中提供了有关TDR贷款的更多信息。
不良贷款
除了可能被归类为不良的TDR贷款外，我们还可能有未被修改为TDR的不良贷款。当我们确定：(1)贷款利息或本金的支付逾期90天或以上；(2)由于法庭诉讼的结果，利息的收取，我们将这类贷款归类为不良贷款。
或预计不会根据原始合同条款支付本金；或(Iii)利息或本金的足额和及时收取在其他方面不确定。一旦贷款被归类为不良贷款，我们通常将贷款置于非应计项目状态。在贷款被置于非应计状态之日应计但未收回的利息将冲销收益。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们向同样的三个氟氯化碳电力供应借款人提供的贷款总额分别为2.03亿美元和2.28亿美元，分别被归类为不良贷款。截至2022年11月30日和2022年5月31日，不良贷款分别占未偿还贷款总额的0.64%和0.76%。在截至2022年11月30日的6个月内，不良贷款减少了2500万美元，这是由于部分与布拉索斯有关的冲销和Braos Sandy Creek不良贷款，如下所述，以及收到向氟氯化碳电力供应借款人支付剩余未偿还不良贷款的贷款本金.布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克的不良贷款截至2022年11月30日和2022年5月31日都是拖欠和非应计项目。
布拉索斯
总部位于德克萨斯州氟氯化碳的电力供应借款人Braos于2021年3月申请破产，原因是该公司在2021年2月的极地涡旋期间面临批发电力成本上升的风险。截至2022年11月30日和2022年5月31日，Braos的未偿还贷款分别占不良贷款总额的7800万美元和8600万美元，其中截至2022年11月30日的无担保贷款为5700万美元，已担保的不良贷款为2100万美元，截至2022年5月31日的无担保贷款为6500万美元，担保的不良贷款为2100万美元。2022年11月14日，布拉索斯的重组计划得到破产法院的确认。因此，我们在本季度注销了700万美元的巴西未偿还不良贷款，我们预计将根据其重组计划的规定收到巴西未偿还不良贷款的剩余金额的付款。
2022年12月，我们根据重组计划的规定，从布拉索斯收到了总计5600万美元的付款，包括贷款担保部分的全额。截至2022年12月31日，这些付款使我们欠Braos的未偿还不良贷款减少到2200万美元，全部都是无担保的，我们预计将在未来6到12个月内收到这些贷款。
布拉索斯沙溪
Braos的全资子公司Braos Sandy Creek是一家总部位于德克萨斯州的氟氯化碳电力供应借款人，该公司于2022年3月申请破产，此前Braos提出动议，拒绝作为Braos破产程序的一部分，拒绝其与Braos Sandy Creek的电力购买协议。截至2022年11月30日和2022年5月31日，Braos Sandy Creek的未偿还贷款分别占我们不良贷款总额的2100万美元和2800万美元。这笔贷款以Braos Sandy Creek在Braos Sandy Creek能源站(“工厂”)的25%共同租户(“TIC”)所有权权益为抵押，以及其根据与Braos就Braos Sandy Creek能源站发电量订立的购电协议(“PPA”)的权利可归因于TIC权益。BRAGOS在其破产案件中拒绝PPA，导致了对BRAGOS的拒绝损害赔偿的无担保索赔，就此达成了和解，随后在BRAGOS和BRAGOS桑迪克里克诉讼程序中得到破产法院的批准，并被纳入BRAGOS的重组计划。由于Braos的重组计划于2022年11月14日得到确认，我们在本季度注销了Braos Sandy Creek未偿还不良贷款中的800万美元。我们预计将根据布拉索斯重组计划的规定，从布拉索斯桑迪克里克可供分配的现金中获得布拉索斯桑迪克里克未偿还不良贷款的剩余款项，并出售布拉索斯桑迪克里克在该工厂的25%的TIC所有权权益。
2022年12月20日，Braos Sandy Creek在该工厂持有的25%的TIC所有权权益以1.05亿美元的信用出价出售给了由Braos Sandy Creek票据持有人组成的实体Riseel HoldCo，LLC(“HoldCo”)。在1.05亿美元的信贷竞标中，CFC获得了HoldCo 7.41%的所有权股份，总计800万美元。Holdco打算直接管理其在该工厂的所有权权益，并可能在未来出售；然而，HoldCo目前没有出售的时间表。
我们在“注4-贷款-信用质量指标-不良贷款”中提供了有关不良贷款的更多信息。
净冲销
我们经历了总计1500万美元对于与氟氯化碳电力供应相关的贷款组合Braos和Braos Sandy Creek在截至2022年11月30日的三个月和六个月内的不良贷款，导致年化净冲销利率分别为0.19%和0.10%截至2022年11月30日的三个月和六个月。相比之下，我们在上一年同期没有贷款冲销。在Braos和Braos Sandy Creek申请破产之前，自2013财年和2017财年以来，我们的电力公用事业和电信贷款组合从未出现过任何违约或冲销。
借款人风险评级
作为我们信用风险管理的一部分，我们维持一个信用风险评级框架，在该框架下，我们采用一致的流程来评估我们贷款组合的信用质量。我们评估我们贷款组合中的每个借款人和贷款机构，并根据许多定量和定性因素的考虑，对内部借款人和贷款机构进行风险评级。我们根据内部分配的借款人风险评级对我们投资组合中的贷款进行分类，这一评级旨在评估借款人的一般信誉和违约概率。我们的借款人风险评级与美国联邦银行监管机构对合格和批评类别的信用风险定义一致，批评类别进一步划分为特别提及、不合格和可疑类别。通过评级反映的违约概率相对较低，而批评评级的违约概率较高。我们内部分配的借款人风险评级是我们贷款组合的主要信用质量指标。由于我们的内部借款人风险评级提供了有关违约概率的重要信息，因此它们是确定我们的信贷损失拨备的关键因素。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，批评贷款总额分别为4.68亿美元和4.94亿美元，分别约占截至各自日期未偿还贷款总额的1%和2%。除了Braos和Braos Sandy Creek，这两家公司分别于2021年3月和2022年3月申请破产，对于截至2022年11月30日和2022年5月31日到期的所有本金和利息金额，每个未偿还贷款的借款人都是未偿还的。有关布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克的更多信息，请参阅上文“不良贷款”一节。
我们在2022年的10-K表格中提供了关于我们的借款人风险评级框架的更多信息，这些信息是在“第7项：MD&A信用风险-贷款组合信用风险-信用质量指标”下提供的。见本报告“附注4--贷款”，按成员类别详细说明每个借款人风险评级类别中未偿还贷款的情况。
信贷损失准备
我们被要求根据目前对我们投资组合中贷款剩余合同期限内预计发生的信贷损失的估计来维持一项津贴。我们的信贷损失拨备包括集体拨备和特定资产拨备。集体免税额是为我们投资组合中具有类似风险特征的贷款设立的，因此在衡量预期信贷损失时是以集体或集合为基础进行评估的。资产特定拨备是为我们的投资组合中与我们投资组合中的其他贷款没有相似风险特征的贷款设立的，因此在衡量预期信贷损失时将以个人为基础进行评估。
表15按法人和成员类别分列，列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日的未偿还贷款及相关信贷损失准备金和津贴覆盖率，以及截至每个日期的津贴构成部分。
表15：按借款人成员类别和评估方法分列的信贷损失拨备
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| | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 | | | |
| (千美元) | | 未偿还贷款(1) | | 信贷损失准备 | | 津贴覆盖率(2) | | 未偿还贷款(1) | | 信贷损失准备 | | 津贴覆盖率(2) | | | | | |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 24,856,612 | | | $ | 17,021 | | | 0.07% | | $ | 23,844,242 | | | $ | 15,781 | | | 0.07% | | | | | |
| 电源供应 | | 5,194,198 | | | 45,289 | | | 0.87 | | 4,901,770 | | | 47,793 | | | 0.98 | | | | | |
| 全州范围和合作伙伴 | | 126,081 | | | 1,289 | | | 1.02 | | 126,863 | | | 1,251 | | | 0.99 | | | | | |
| 氟氯化碳总量 | | 30,176,891 | | | 63,599 | | | 0.21 | | 28,872,875 | | | 64,825 | | | 0.22 | | | | | |
| NCSC | | 911,408 | | | 2,511 | | | 0.28 | | 710,878 | | | 1,449 | | | 0.20 | | | | | |
| RTFC | | 476,525 | | | 1,505 | | | 0.32 | | 467,601 | | | 1,286 | | | 0.28 | | | | | |
| 总计 | | $ | 31,564,824 | | | $ | 67,615 | | | 0.21 | | $ | 30,051,354 | | | $ | 67,560 | | | 0.22 | | | | | |
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| 津贴组成部分： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集体津贴 | | $ | 31,353,604 | | | $ | 30,985 | | | 0.10% | | $ | 29,814,380 | | | $ | 28,876 | | | 0.10% | | | | | |
| 特定资产免税额 | | 211,220 | | | 36,630 | | | 17.34 | | 236,974 | | | 38,684 | | | 16.32 | | | | | |
| 信贷损失准备总额 | | $ | 31,564,824 | | | $ | 67,615 | | | 0.21 | | $ | 30,051,354 | | | $ | 67,560 | | | 0.22 | | | | | |
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| 津贴覆盖率： | | | | | | | | | | | | | | | | | |
不良贷款和非应计项目贷款(3) | | $ | 202,741 | | | | | 33.35% | | $ | 227,790 | | | | | 29.66% | | | | | |
___________________________
(1)表示截至每个期末贷款的未付本金余额，扣除贴现、冲销和回收。不包括截至2022年11月30日和2022年5月31日分别为1,300万美元和1,200万美元的未摊销递延贷款发放成本。
(2)计算依据是期末每个成员类别和津贴组成部分的信贷损失准备金除以期末相关未偿还贷款。
(3)计算依据是期末信贷损失准备总额除以期末归类为不良和非应计项目的未偿还贷款。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的信贷损失拨备为6800万美元，而截至2022年11月30日，拨备覆盖率从2022年5月31日的0.22%略降至0.21%。信贷损失准备金反映集体免税额增加200万美元，但因具体资产减少额而被抵销欠款200万美元。集体免税额增加200万元是由于未偿还贷款总额增加，以及在厘定电力供应贷款组合的集体免税额时所采用的历史回收率假设减少所致。这个资产特定津贴减少200万美元，主要原因是O Cha与Braos和Braos Sandy Creek的不良贷款有关的1,500万美元的冲销总额被一笔不良氟氯化碳电力供应贷款的特定资产拨备增加部分抵消，原因是这笔贷款的预期付款减少。
我们在《附注1-重要会计政策摘要-信贷损失准备》中讨论了我们在CECL模型下估算信贷损失准备的方法，并在我们的2022 Form 10-K《MD&A-关键会计估计-信贷损失准备》中提供了关于我们在确定信贷损失准备时涉及的管理层判断和不确定性的信息。我们在本报告的“附注4-贷款”和“附注5-信贷损失拨备”中提供了关于我们的贷款和信贷损失拨备的更多信息。
交易对手信用风险
除借款人的信贷风险外，我们在正常业务过程中进行其他类型的金融交易，使我们面临交易对手信用风险，主要与涉及我们的现金和现金等价物、我们投资证券组合中持有的证券和衍生品的交易有关。我们通过只与具有投资级评级的交易对手进行这些交易、建立操作指南和交易对手来降低风险。
风险敞口限制和监控我们的交易对手信用风险头寸。我们根据某些定量和定性因素对交易对手进行评估，并定期对交易对手进行内部风险评级。
现金和投资证券交易对手信用风险敞口
截至2022年11月30日，我们的现金和现金等价物以及投资证券总额分别为2.72亿美元和6.08亿美元。与我们其他投资组合中的投资相关的主要信用风险是，发行人将不会根据合同条款偿还本金和利息。我们与金融机构的现金和现金等价物的原始到期日一般不到一年，根据我们的投资政策指导方针，所有固定收益债务证券在购买时必须至少根据至少两家领先的全球信用评级机构的外部信用评级进行投资级评级(如果可用)，或相应的同等评级(如果不可用)。因此，我们认为这些交易对手违约的风险很低。
我们在下面的“流动性风险-投资证券组合”和“注3-投资证券”中提供了关于我们投资证券组合所持股份的更多信息。
衍生交易对手信用风险敞口
我们的衍生品交易对手信用敞口主要与利率掉期合约有关。我们通常从事场外(“场外”)衍生品交易，这使我们面临个别交易对手的信用风险，因为这些交易是在我们与每个交易对手之间直接执行和结算的。Y.吾等面临个别衍生工具交易对手拖欠应付吾等款项的风险，而吾等可能无法收取该等款项，或可能需要吾等向另一交易对手寻求替代衍生工具。这种替换可能成本更高，或者我们可能找不到合适的替换。
我们通过与拥有投资级信用评级的金融机构执行衍生品交易，并与这些交易对手维持可执行的主净额结算安排来管理我们的衍生品交易对手信用风险，这使我们能够与同一交易对手的衍生资产和负债。截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们分别有12家活跃的衍生品交易对手，穆迪的信用评级从Aa1到Baa1，标准普尔的信用评级从AA-到A-。D 2022年5月31日。截至2022年11月30日和2022年5月31日，与这些交易对手的未偿还衍生品名义总额分别为77.87亿美元和80.62亿美元。截至2022年11月30日和2022年5月31日，按未偿还名义金额计算，最高的单一衍生品交易对手集中度约占我们衍生品未偿还名义总额的24%。
虽然我们的衍生品协议包括净额结算条款，允许在双方之一违约的情况下抵消与给定交易对手的所有合同，但我们按个别合同毛利率报告我们衍生品的公允价值。在我们的综合资产负债表中充当衍生资产或衍生负债。然而，我们通过计算重置成本来估计我们在衍生品上的信用损失风险，重置成本按照我们的衍生品协议中定义的当前市场价格结算，所有未偿还衍生品在交易对手级别的净收益头寸中存在法定抵销权。我们在“附注9--衍生工具和对冲活动--衍生工具对综合资产负债表的影响”中提供了关于我们的总掉期协议中的净额结算条款的影响以及所质押的抵押品(如果有的话)的信息。我们相信，在任何时候，我们对衍生品交易对手风险的敞口都等于我们在个人交易对手层面上的净收益头寸中未偿还衍生品的金额，截至2022年11月30日和2022年5月31日，净收益头寸总额分别为3.43亿美元和1.19亿美元。
我们提供了有关衍生产品协议的更多细节，包括讨论具有信用评级触发因素的衍生产品合同，以及在发生评级触发事件时所需的结算金额，见“附注9-衍生工具和对冲活动”。
见“第1A项。风险因素“在我们的2022年表格10-K和”项目1A中。有关与我们业务相关的信用风险的更多信息，请参阅本报告中的“风险因素”。
我们将流动性定义为在正常运营条件下以及特定于氟氯化碳和/或市场压力的时期内快速有效地将资产转换为现金、保持可用资金以及展期或发行新债务的能力，以确保我们能够满足借款人的贷款请求，支付当前和未来的债务，并以具有成本效益的方式为我们的运营提供资金。我们在2022年10-K表格中的“第7项MD&A--流动性风险--流动性风险管理”中提供了关于我们的流动性风险管理框架的更多信息。
除了手头的现金，我们的主要资金来源包括会员贷款本金偿还、我们投资组合中持有的证券、承诺的银行循环信贷额度、担保承销商计划下的承诺贷款安排、与Farmer Mac的循环票据购买协议以及向会员和公开资本市场发行债务的收益。我们资金的主要用途包括向会员垫付贷款、支付借款本金和利息、定期支付与我们的衍生品合同相关的利息以及运营费用。
可用流动资金
作为我们管理流动性风险和实现流动性目标的战略的一部分，我们寻求保持各种承诺的资金来源，以满足我们的短期流动性需求。表16列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日我们的可用流动性之间的比较，其中包括现金和现金等价物、我们的债务证券投资组合以及承诺信贷安排下的金额。
表16：可用流动性
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| | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (百万美元) | | 总计 | | 已访问 | | 可用 | | 总计 | | 已访问 | | 可用 |
| 流动性来源： | | | | | | | | | | | | |
| 现金和投资债务证券： | | | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 272 | | | $ | — | | | $ | 272 | | | $ | 154 | | | $ | — | | | $ | 154 | |
债务证券投资组合(1) | | 567 | | | — | | | 567 | | | 566 | | | — | | | 566 | |
| 现金和投资债务证券总额 | | 839 | | | — | | | 839 | | | 720 | | | — | | | 720 | |
| 承诺的信贷安排： | | | | | | | | | | | | |
承诺的银行循环信贷额度协议--无担保(2) | | 2,600 | | | 3 | | | 2,597 | | | 2,600 | | | 3 | | | 2,597 | |
担保承销商计划承诺的设施-有担保(3) | | 8,723 | | | 7,948 | | | 775 | | | 8,723 | | | 7,648 | | | 1,075 | |
Farmer Mac循环票据购买协议-有担保(4) | | 6,000 | | | 3,047 | | | 2,953 | | | 5,500 | | | 3,095 | | | 2,405 | |
| 承诺信贷额度合计 | | 17,323 | | | 10,998 | | | 6,325 | | | 16,823 | | | 10,746 | | | 6,077 | |
| 总可用流动资金 | | $ | 18,162 | | | $ | 10,998 | | | $ | 7,164 | | | $ | 17,543 | | | $ | 10,746 | | | $ | 6,797 | |
____________________________(1)代表截至期末我们的债务证券组合的总公允价值。我们的股权证券组合主要由优先股证券组成，这些证券不容易赎回；因此，我们将我们的股权证券组合从我们的可用流动性中剔除。截至2022年11月30日，我们拥有总公允价值为4.08亿美元的投资级公司债务证券，我们在短期回购交易中转让并质押这些证券作为抵押品。
(2)承诺的银行循环信贷额度协议包括三年和四年的循环信贷额度协议。截至2022年11月30日和2022年5月31日，获得的300万美元涉及根据四年循环信用额度协议签发的信用证。
(3)保证承保人计划下的承诺贷款不是循环的。
(4)根据市场情况可供选择。
尽管作为一家非银行金融机构，我们不受监管流动性要求的约束，但我们的流动性管理框架包括持续监测我们的流动性和资金状况，并根据时间点指标和前瞻性预测评估我们满足预定债务和其他现金流要求的能力。我们的流动资金和资金评估考虑了现有的
流动资金来源、成员短期投资的预期展期和预定的贷款本金支付金额，以及我们继续进入私募和资本市场的能力。
流动性风险评估
我们利用几种衡量标准来评估我们的流动性风险，并确保我们有足够的覆盖范围来满足我们的流动性需求。我们的主要流动性指标表明E我们在多大程度上有足够的流动资金支付未来12个月的预定债务。我们在几种情况下计算我们的流动性覆盖率，这些情景考虑了关于我们的短期来源和流动性使用的各种假设，包括成员短期投资的到期日不会对我们预期的现金流出产生重大影响的假设。我们的成员历来以每日的形式保持着相对稳定的氟氯化碳短期投资水平。流动资金票据、商业票据、精选票据和中期票据。因此，我们预计我们的成员将继续将他们多余的现金再投资于氟氯化碳提供的短期投资产品。
表17显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日的主要流动性覆盖率，并显示了根据上述假设计算的截至这两个日期的每个比率。
表17：流动性覆盖率 | | | | | | | | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
流动性覆盖率：(1) | | | | |
总可用流动资金(2) | | $ | 7,164 | | | $ | 6,797 | |
| 计划在未来12个月内到期的债务： | | | | |
| 短期借款 | | 5,594 | | | 4,981 | |
| 计划在未来12个月内到期的长期债务和次级债务 | | 1,944 | | | 1,913 | |
| 计划在未来12个月到期的债务总额 | | 7,538 | | | 6,894 | |
| 可用流动资金超过计划在未来12个月内到期的债务 | | $ | (374) | | | $ | (97) | |
| | | | |
| 流动性覆盖率 | | 0.95 | | 0.99 |
| | | | |
流动性覆盖率，不包括成员短期投资的预期到期日(3) | | | | |
总可用流动资金(2) | | $ | 7,164 | | | $ | 6,797 | |
| 计划在未来12个月到期的债务总额 | | 7,538 | | | 6,894 | |
| 不包括：会员短期投资 | | (3,853) | | | (3,956) | |
计划在未来12个月到期的债务总额，不包括会员短期投资 | | 3,685 | | | 2,938 | |
| 可用流动资金超过总债务，不包括成员短期投资，计划在未来12个月到期 | | $ | 3,479 | | | $ | 3,859 | |
| | | | |
| 流动性覆盖率，不包括成员短期投资的预期到期日 | | 1.94 | | 2.31 |
___________________________
(1)计算依据为期末可用流动资金除以期末预定未来12个月到期的债务总额。
(2)可用流动资金总额如上表16所示。
(3)计算依据是期末的可用流动资金除以债务，不包括计划在未来12个月到期的成员短期投资。
投资证券组合
我们拥有债务证券的投资组合，分类为交易证券和股权证券，这两种证券都以公允价值在我们的综合资产负债表上报告。截至2022年11月30日，我们投资组合中证券的总公允价值为6.08亿美元，其中包括公允价值5.67亿美元的债务证券和公允价值4100万美元的股权证券。相比之下，截至2022年5月31日，我们投资组合中证券的总公允价值为6亿美元，其中包括公允价值5.66亿美元的债务证券和公允价值3400万美元的股权证券。
我们的债务证券投资组合旨在作为额外的流动性来源。根据我们与交易对手达成的主回购协议，我们可以通过出售我们投资组合中的投资级公司债券来获得短期融资，但必须按照商定的价格和日期回购相同或类似的证券。由于我们保留对转让证券的有效控制权，这些回购协议下的交易被计入抵押融资协议(i.e., 有担保借款)，而不是作为证券的出售和随后的回购。《妇产科》套期回购证券在我们的综合资产负债表上反映为我们短期借款的一个组成部分。债务证券相关回购交易的总公允价值在我们的综合资产负债表中附加披露。截至2022年11月30日，根据回购协议，我们有3.9亿美元的短期借款。截至目前，作为这些交易基础的债务证券的公允价值总计为4.08亿美元，我们于2022年12月2日回购了这些证券。截至2022年5月31日，我们没有根据回购协议未偿还的借款；因此，截至2022年5月31日，我们没有作为抵押品的债务证券。
我们在本报告的“附注3-投资证券”中提供有关我们的投资证券组合的额外资料。
各种信贷安排下的借款能力
截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们承诺的银行循环信贷额度协议、担保承销商计划下的承诺贷款安排和与Farmer Mac签订的循环票据购买协议下的总借款能力分别为173.23亿美元和168.23亿美元，可供使用的总金额分别为63.25亿美元和60.77亿美元。以下是对我们的借款能力以及这些信贷安排下的关键条款和条件的讨论。
承诺银行循环信贷额度协议-无担保
我们承诺的银行循环信贷额度可用于一般企业用途；然而，我们通常依赖它们作为我们的成员和交易商商业票据的备用流动性来源。2022年10月20日，我们修订了三年期和四年期承诺银行循环信贷额度协议，将到期日分别延长至2025年11月28日和2026年11月28日，并以SOFR期限取代伦敦银行间同业拆借利率。三年期融资机制和四年期融资机制下的承付款总额分别为12.45亿美元和13.55亿美元，两个融资机制下的承付款总额合计为26亿美元。根据我们目前承诺的银行循环信用额度协议，我们有能力申请高达3亿美元的信用证，这将导致贷款项下剩余的可用金额减少。
表18列出了我们承诺的银行循环信用额度协议下的总承诺额、未偿信用证以及截至2022年11月30日可供使用的金额。
表18：承诺银行循环信贷额度协议
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| | 2022年11月30日 | | | | |
| (百万美元) | | 总承诺 | | 未付款信用证 | | 可供访问的金额 | | 成熟性 | | 每年一次 设施费(1) |
| 银行循环授信额度期限： | | | | | | | | | | |
| 3年期协议 | | $ | 1,245 | | | $ | — | | | $ | 1,245 | | | 2025年11月28日 | | 7.5 bps |
| 为期4年的协议 | | 1,355 | | | 3 | | | 1,352 | | | 2026年11月28日 | | 10.0 bps |
| 总计 | | $ | 2,600 | | | $ | 3 | | | $ | 2,597 | | | | | |
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(1)根据相关协议开始时确定的定价表，根据氟氯化碳的高级无担保信用评级收取的资助费。
截至2022年11月30日，我们在承诺的银行循环信用额度协议下没有任何未偿还的借款；然而，截至目前，我们在四年期承诺银行循环协议下的未偿还信用证为300万美元。
尽管我们承诺的银行循环信贷额度协议没有包含重大不利变化条款或评级触发因素，从而限制了银行根据协议条款提供资金的义务，但我们必须
遵守公约，以利用这些设施。我们一直并期望继续遵守我们承诺的银行循环信贷额度协议下的契约。因此，我们可以利用这些安排来偿还交易商或会员无法展期的商业票据。
担保承销商计划承诺的设施-有担保
根据担保承销商计划，我们可以从联邦融资银行借款，并使用所得资金向我们的成员发放新的贷款，并为现有的成员债务进行再融资。作为该计划的一部分，我们根据我们的未偿还借款支付费用，这些费用旨在帮助为美国农业部农村经济发展贷款和赠款计划提供资金，从而支持对农村经济发展项目的额外投资。该计划下的借款由RUS提供担保。每笔预付款须按季度摊销，最终到期日不得超过自预付款之日起30年。
如表16所示，截至2022年11月30日，我们在担保承销商计划下获得了79.48亿美元的资金，可供借款的资金高达7.75亿美元。在7.75亿美元的可借款额中，2.25亿美元可提前到2025年7月15日，5.5亿美元可提前到2026年7月15日。我们被要求质押符合条件的配电系统贷款或供电系统贷款作为抵押品，金额至少等于我们在担保承销商计划承诺贷款安排下的未偿还借款总额，截至2022年11月30日，贷款总额为63.17亿美元。
2022年12月15日，我们根据Guar从联邦融资银行获得了7.5亿美元的承诺贷款安排(T系列)先行承销商计划。根据这项安排，我们可以在2027年7月15日之前的任何时间借入。每笔预付款须按季度摊销，最后还款期不得超过30年。丹斯。
Farmer Mac循环票据购买协议-有担保
我们与Farmer Mac签订了循环票据购买协议根据该协议，我们可以根据市场条件，在2027年6月30日之前的任何时间从Farmer Mac借入高达6000亿美元的资金。该协议从2026年6月30日起连续自动续签一年，除非Farmer Mac提供425天的书面不续签通知。
根据该协议，截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们的未偿还担保票据总额分别为30.47亿美元和30.95亿美元。我们借入了4亿美元的长期票据，根据与Farmer Mac的这份票据购买协议，在本年初至今期间。如表16所示，截至2022年11月30日，根据该协议可供借款的金额为29.53亿美元。我们被要求质押符合条件的配电系统或电力供应系统贷款作为抵押品，金额至少等于本协议项下未偿还票据的本金总额。
我们在本节“质押抵押品”和“附注3-投资证券”和“附注4-贷款”一节的“质押抵押品”一栏中提供了有关质押抵押品的额外信息。
短期借款
我们的短期借款是我们赖以满足日常短期资金需求的，包括我们向会员和交易商提供的商业票据、向会员提供的精选票据和每日流动资金票据、向会员和交易商提供的中期票据以及回购担保借款交易的资金。
截至2022年11月30日，短期借款增加了6.13亿美元，从截至2022年5月31日的49.81亿美元增加到55.94亿美元，分别占每次偿还时未偿债务总额的18%和17%活跃期。短期借款增加，主要是因为未偿还交易商商业票据及回购协议下的借款增加。
历史上，会员投资一直是我们短期借款的主要来源。表19按资金来源显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日的短期借款构成。如表19所示，截至2022年11月30日和2022年5月31日，成员的投资分别占我们未偿还短期借款的69%和79%。
表19：短期借款—资金来源
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 金额
杰出的 | | 占短期借款总额的百分比 | | 金额
杰出的 | | 占短期借款总额的百分比 |
| 资金来源： | | | | | | | | |
成员 | | $ | 3,852,999 | | | 69 | % | | $ | 3,956,354 | | | 79 | % |
| | | | | | | | |
| 资本市场 | | 1,741,213 | | | 31 | | | 1,024,813 | | | 21 | |
总计 | | $ | 5,594,212 | | | 100 | % | | $ | 4,981,167 | | | 100 | % |
我们的目的是通过将每个季度末的未偿还交易商商业票据保持在10亿至1，5亿美元的范围内，来管理我们的短期批发融资风险，尽管期间内未偿还的交易商商业票据的金额可能会根据我们的流动性要求而波动。截至2022年11月30日和2022年5月31日，未偿还的交易商商业票据分别为13.51亿美元和10.25亿美元，在我们季度末10亿美元和15亿美元的目标范围内。截至2022年11月30日，我们根据证券回购协议借入了3.9亿美元。截至2022年5月31日，我们没有未偿还回购协议下的借款。
有关我们的短期借款的更多信息，请参阅“附注6-短期借款”。
长期债务和次级债务
长期与子波债务是我们最重要的资金来源，截至2022年11月30日和2022年5月31日，债务总额分别为247.63亿美元和237.66亿美元，分别占截至各自日期未偿债务总额的82%和83%。长期和次级债务的增加是主要是由于发行了7.5亿美元的担保信托债券为贷款组合增长提供资金在本年初至今期间。在截至的季度结束后2022年11月30日，我们发行了本金总额4亿美元的交易商中期票据，固定利率为4.80%，于2028年3月15日到期。
发行长期债务使我们能够减少对短期借款的依赖，并有效管理我们的再融资和利率风险，这在一定程度上是由于长期债务的多年合同期限结构。除了获得私人债务融资外，我们还在公共资本市场发行债券。根据证券法第405条的规定，我们被归类为“知名的经验丰富的发行人”。根据我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的有效搁置登记声明，我们可以发售和发行以下债务证券：
•无限量的抵押品信托债券以及优先和次级债务证券，包括中期票据、成员资本证券和次级可延期债务，直至2023年10月；以及
•在2025年3月之前，每日流动性基金票据总额最高可达200亿美元-任何时候的未偿还本金总额不得超过30亿美元。
虽然我们在美国证券交易委员会登记会员资本证券和每日流动资金票据，但这些证券不向公众销售。中期票据可向公众及会员发售。尽管如此，我们对我们可能产生的优先债务金额有合同上的限制。
长期债务和次级债务--发行和偿还
表20总结了截至2022年11月30日的六个月的长期和次级债务发行和偿还情况。
表20：长期债务和次级债务—发行和偿还
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年11月30日的六个月 |
| (千美元) | | 发行 | | 还款(1) |
| 债务产品类型： | | | | |
| 抵押品信托债券 | | $ | 750,000 | | | $ | 5,000 | |
| | | | |
| 担保承销商计划应付票据 | | 300,000 | | | 88,121 | |
| Farmer Mac应付票据 | | 400,000 | | | 447,193 | |
| 出售给会员的中期票据 | | 66,162 | | | 34,365 | |
| 卖给交易商的中期票据 | | 504,976 | | | 457,129 | |
| | | | |
| 会员从属证书 | | 6,127 | | | 1,736 | |
| 总计 | | $ | 2,027,265 | | | $ | 1,033,544 | |
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(1) 偿还包括本金到期日、计划摊销付款、回购和赎回。
长期和次级债务--本金到期日和摊销
表21汇总了截至2022年11月30日，在截至2027年5月31日的五年期间及之后的每个财政年度，我们的长期债务、次级可延期债务和未偿还成员次级证书的计划本金到期日和摊销情况。
表21：长期和次级债务--预定本金到期日和摊销(1)
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 定期摊销(2) | | 占总数的百分比 |
| 截至5月31日的财年： | | | | |
| 2023 | | $ | 890,069 | | | 4 | % |
| 2024 | | 2,203,691 | | | 9 | |
| 2025 | | 2,248,417 | | | 9 | |
| 2026 | | 2,957,967 | | | 12 | |
| 2027 | | 1,623,965 | | | 6 | |
| 此后 | | 15,120,209 | | | 60 | |
| 总计 | | $ | 25,044,318 | | | 100 | % |
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(1) 列报的金额是根据截至2022年11月30日，因此不包括相关的债券发行成本和折扣。
(2) 会员贷款次级凭证总计1.73亿美元，根据相关贷款的未偿还本金余额每年摊销。
我们在“综合资产负债表分析-债务”和“附注7-长期债务”和“附注8-可递延债务”中提供了关于我们的融资活动的更多信息。
质押担保品
根据我们的担保借款协议，我们被要求质押贷款、投资债务证券或其他抵押品，并维持一定的质押抵押品比率。截至2022年11月30日，我们的未偿债务总额为303.57亿美元，其中173.53亿美元(57%)由199.75亿美元的质押贷款和4.08亿美元公允价值的质押投资债务证券担保。相比之下，截至2022年5月31日，我们的未偿债务总额为287.47亿美元，其中160.51亿美元，即56%，是由总计1906.2亿美元的质押贷款担保的。以下是关于我们担保借款协议的抵押品质押要求的附加信息。
担保借款协议.质押贷款要求
我们被要求在我们的抵押品信托债券契约、担保承销商计划下的债券协议以及与Farmer Mac的票据购买协议下的交易中质押贷款或其他抵押品。未偿债务总额在综合资产负债表中列示，扣除未摊销折扣和发行成本。然而，我们的抵押品质押要求是基于有担保的未偿还债务的面值，其中不包括未摊销净折扣和发行成本。然而，正如下面讨论的那样，我们通常维持超过所需百分比的质押抵押品。根据我们承诺的银行循环信用额度协议的规定，我们被允许质押的超额抵押品不能超过我们抵押品信托债券契约、担保承销商计划或Farmer Mac票据购买协议下未偿还借款的150%。
表22显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日根据这些担保借款协议的抵押品覆盖率。
表22：质押抵押品
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 需求覆盖率 | | |
| | | | 最大承诺银行循环信贷额度协议 | | 实际覆盖率(1) |
| | 最低债务契约 | | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 担保借款协议类型： | | | | | | | | |
| 附属信托债券1994年契约 | | 100% | | 150% | | 121% | | 118% |
| 2007年担保信托债券契约 | | 100 | | 150 | | 116 | | 123 |
| 担保承销商计划应付票据 | | 100 | | 150 | | 120 | | 113 |
| Farmer Mac应付票据 | | 100 | | 150 | | 110 | | 111 |
清洁可再生能源债券系列2009a(2) | | 100 | | 150 | | 129 | | 128 |
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(1) 计算依据是抵押品金额除以未偿还担保债务的面值。
(2) 抵押品包括质押的现金。
表23显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日为担保债务认捐的未付本金余额、超额抵押品和未担保贷款。
表23：贷款--无担保贷款
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
未偿还贷款总额(1) | | $ | 31,564,824 | | | $ | 30,051,354 | |
减少：根据担保债务协议质押的所需贷款(2) | | (17,210,304) | | | (16,300,618) | |
超过规定数额的质押贷款(2)(3) | | (2,764,393) | | | (2,761,335) | |
质押贷款总额 | | (19,974,697) | | | (19,061,953) | |
| 无担保贷款 | | $ | 11,590,127 | | | $ | 10,989,401 | |
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(1) 表示截至每个期间末的未偿还贷款本金余额。不包括截至2022年11月30日和2022年5月31日分别为1,300万美元和1,200万美元的未摊销递延贷款发放成本。
(2) 反映质押贷款的未付本金余额。
(3)不包括为担保债务而质押的现金抵押品。如果我们的大多数契约发生违约事件，我们只能用等值的现金或允许的投资来取回多余的抵押品。
如上表23所示，截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们分别质押了27.64亿美元和27.61亿美元的超额贷款作为抵押品。我们通常将超过所需金额的贷款质押，原因如下：(1)我们的配电和供电贷款通常是摊销贷款，需要在贷款期限内按计划支付本金，而根据担保契约和协议发行的债务证券通常
(Ii)配电及电力供应借款人可选择提前偿还贷款；及(Iii)个别贷款可能因各种原因而不符合资格，其中一些原因可能是暂时性的。
我们在下面的“流动资金风险”部分提供了关于我们借款的额外信息，包括期限概况，并在本报告的“附注4-贷款”中提供了关于质押贷款的额外信息。有关我们每种债务产品类型的更多详细信息，请参阅我们2022 Form 10-K中的“附注5-短期借款”、“附注7-长期债务”、“附注8-可延期债务”和“附注9-会员次级证书”。
担保借款协议-质押投资证券
如本节所述，我们与交易对手签订了总回购协议，据此，我们可以出售投资证券组合中的投资级公司债务证券，但有义务按商定的价格和日期回购相同或类似的证券。截至2022年11月30日，根据回购协议，我们有3.9亿美元的短期借款。截至目前，作为这些交易基础的债务证券的公允价值总计为4.08亿美元，我们于2022年12月2日回购了这些证券。截至2022年5月31日，我们在回购协议下没有未偿还的借款；因此，截至2022年5月31日，我们的投资组合中没有债务证券作为抵押品。
表外安排
在正常业务过程中，我们从事的金融交易没有在我们的综合资产负债表上列示，或者可能在我们的综合资产负债表上记录的金额不同于完整的合同金额或交易的名义金额。我们的表外安排主要包括旨在满足我们成员的财务需求的未提前贷款承诺和对成员义务的担保，这可能会影响我们的流动性和资金需求，这是基于借款人根据贷款承诺预支资金或我们将被要求履行担保义务的可能性。我们在“附注4-贷款”中提供了关于我们的未提前贷款承诺的信息，并在“附注11-担保”中提供了我们的担保义务的信息。
预计的近期资金来源和用途
下面的表24显示了我们的印刷机的投影十进制长期来源和用途按季度划分的每个季度的基金SE未来六个财政年度截至2024年5月31日的季度。我们的预测基于以下几个假设：(I)长期债务的估计发行量，包括抵押品信托债券和私募定期债务，是基于我们的市场风险管理目标，即将来自我们金融资产的现金流与我们的金融负债之间的不匹配降至最低；(Ii)长期贷款预定摊销还款金额代表截至2022年11月30日未偿还长期贷款的预定贷款本金支付、长期贷款预付款的估计贷款本金支付，加上长期贷款的估计预付金额；(3)长期债务和次级债务到期日包括预定的本金到期日和摊销金额，以及预计的本金到期日和每期未偿定期债务的摊销金额长期贷款垫款是根据我们目前对会员贷款需求的预测得出的。此外，我们承诺的银行循环信贷额度下的可用金额旨在作为流动性的备用来源。
表24：流动资金-项目ED长期来源ES和资金的用途(1)
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| | | | | 预计的长期资金来源 | | 预计的长期资金使用情况 | | | | |
| (百万美元) | | | | 发行长期债券 | | 预期的长期
还贷(2) | | | | 长期预测总规模
来源：
基金 | | 长期债务和次级债务到期日(3) | | 长期的
贷款垫款 | | | | 预计总数
长期使用
基金 | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 3Q FY2023 | | | | $ | 1,636 | | | $ | 386 | | | | | $ | 2,022 | | | $ | 894 | | | $ | 823 | | | | | $ | 1,717 | | | | | |
| 4Q FY2023 | | | | 272 | | | 371 | | | | | 643 | | | 170 | | | 688 | | | | | 858 | | | | | |
| 1Q FY2024 | | | | 441 | | | 375 | | | | | 816 | | | 627 | | | 625 | | | | | 1,252 | | | | | |
| 2Q FY2024 | | | | 518 | | | 359 | | | | | 877 | | | 673 | | | 609 | | | | | 1,282 | | | | | |
| 3Q FY2024 | | | | 1,459 | | | 387 | | | | | 1,846 | | | 1,096 | | | 637 | | | | | 1,733 | | | | | |
| 4Q FY2024 | | | | 130 | | | 373 | | | | | 503 | | | 84 | | | 623 | | | | | 707 | | | | | |
| 总计 | | | | $ | 4,456 | | | $ | 2,251 | | | | | $ | 6,707 | | | $ | 3,544 | | | $ | 4,005 | | | | | $ | 7,549 | | | | | |
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(1) 显示的日期代表截至2024年5月31日的季度的每个季度的结束日期。
(2) 预期的长期贷款偿还包括预定的长期贷款摊销和重新定价日的预期现金偿还。
(3) 长期债务到期日还包括原始期限为一年或以下的中期票据，以及预期提前赎回的债务。
如表24所示，我们目前预计未来12个月的长期预付款为27.45亿美元，我们预计这将超过同期14.91亿美元的预期长期贷款偿还，导致未来12个月的净贷款增长约12.54亿美元。
上述估计是根据我们预期的未来业务增长和资金在特定的时间点制定的。由于市场状况、管理层行动或其他因素的变化，我们的实际结果和未来估计可能与当前的预测大不相同，可能会有很大差异。
信用评级
我们的资金和流动性、借款能力、进入资本市场和其他资金来源的能力以及这些资金的成本在一定程度上取决于我们的信用评级。
2022年9月7日，惠誉肯定了CFC的信用评级和稳定的前景。2022年12月7日，标普对CFC的信用评级和前景稳定给予肯定。表25显示了我们截至2022年11月30日的信用评级，截至本报告日期，该评级保持不变。
表25：信用评级
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 |
| | 穆迪 | | 标普(S&P) | | 惠誉 |
| 氟氯化碳债务产品类型和展望： | | | | | | |
长期发行人信用评级(1) | | A2 | | A- | | A |
优先担保债务(2) | | A1 | | A- | | A+ |
优先无担保债务(3) | | A2 | | A- | | A |
| 次级债务 | | A3 | | BBB | | BBB+ |
| 商业票据 | | P-1 | | A-2 | | F1 |
| 展望 | | 稳定 | | 稳定 | | 稳定 |
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(1) 基于我们的优先无担保债务评级。
(2)适用于我们的抵押品信托债券。
(3)适用于我们的中期票据。
有关与我们的衍生工具合约有关的信用评级条款的资料，请参阅上文“信用风险-交易对手信用风险-信用风险相关或有特征”。
财务比率
截至2022年11月30日，我们的债务与股本比率从2022年5月31日的13.59降至12.64，这主要是由于我们今年迄今报告的净收入3.52亿美元带来的股本增加，但由于氟氯化碳董事会于2022年7月授权赞助资本报废而导致的股本减少5900万美元，部分抵消了这一增加。
虽然我们的目标是保持调整后的债务与股本比率约为6.00：1，但截至2022年11月30日，调整后的债务与股本比率从2022年5月31日的6.24增加到6.54，并高于我们的目标这主要是由于为我们贷款组合的增长提供资金的额外借款以及氟氯化碳董事会于2022年7月授权的赞助资本报废而导致的调整后负债增加，但被我们今年迄今的调整后净收入部分抵消。
债务契约
作为我们短期和长期借款安排的一部分，我们必须遵守各种财务和业务公约。如果我们未能维持特定的财务比率，这种失败可能构成氟氯化碳违约我们承诺的银行循环信贷额度协议和优先债务契约下的某些债务契约。截至2022年11月30日，我们遵守了承诺的银行循环信贷额度协议和优先债务契约下的所有契约和条件。
如上文“部分财务数据摘要”所述，我们承诺的银行循环信贷额度协议和优先债务契约中规定的财务契约是基于调整后的财务措施，包括调整后的等级。我们将本报告中披露的调整后的等级和其他非GAAP措施与下文“非GAAP财务措施”中最具可比性的美国GAAP措施进行对账。请参阅我们2022年10-K表格中的“第7项MD&A-非GAAP衡量标准”，了解我们的每项非GAAP衡量标准的讨论，并解释为得出这些衡量标准而进行的调整。
利率风险是我们市场风险的主要来源，因为利率波动可能会对金融机构的收益和整体财务状况产生重大影响。我们面临利率风险，主要是因为我们的贷款到期或重新定价与为我们的贷款提供资金的负债之间的时间差异。我们寻求通过将金融资产的现金流与金融负债之间的错配降至最低，在持续和长期的基础上产生稳定的调整后净利息收入。我们使用衍生品作为一种工具，以匹配我们对利率敏感的资产和负债的存续期和重新定价特征。我们在我们的2022年10-K表格中的“第7项MD&A-市场风险-利率风险管理”下提供了关于我们利率风险管理的更多信息。
下面我们将讨论如何衡量利率风险。我们亦提供为识别、评估、监察及减低与预期停止或不可用的LIBOR有关的风险而采取的行动的最新情况，以及促进从LIBOR作为基准利率参考利率向另一基准利率的有序过渡。
利率风险评估
我们的资产负债管理(“ALM”)框架包括分析工具和能力的使用，使CFC能够生成我们的利率风险敞口的全面概况。我们经常使用各种方法通过使用ALM模型来衡量和评估我们的利率风险敞口，这些模型使我们能够使用几种不同的技术更准确地衡量和监控我们在多种利率情景下的利率风险敞口。下面我们介绍两个用于评估我们的利率风险敞口的指标：(I)预计净利息收入和调整后净利息收入的利率敏感度；(Ii)持续期差距。
利率敏感度分析
我们定期评估我们的生息资产和为这些资产提供资金的计息负债的敏感性，以及我们在多种利率情景下的净利息收入和调整后的净利息收入预测。每个月我们都会更新我们的ALM模型，以反映我们现有的资产负债表状况，并纳入对未来12个月我们资产负债表状况预测变化的不同假设。根据预测的资产负债表变化，我们对未来12个月的净利息收入和调整后的净利息收入进行了各种预测。管理层审查和评估这些预测和基本假设，以确定未来12个月预计净利息收入和调整后净利息收入的基线情景，这反映了管理层当时认为最有可能的情景。如“精选财务数据摘要”一节所述，我们通过调整报告的利息支出和净利息收入来计算调整后的净利息收入，以计入衍生工具现金净结算额的影响。
我们的利率敏感度分析考虑了截至报告资产负债表日期的现有利率敏感型资产和负债，以及管理层基线预测下未来12个月资产负债表的预测变化。正如“执行摘要-展望”部分所讨论的，我们目前预计未来12个月的长期贷款净增长为12.54亿美元。收益率曲线在2022年全年趋于平缓，自2022年6月以来一直处于倒置状态，因为短期利率升至长期利率之上利率，归因于联邦公开市场委员会提高了联邦基金利率的目标区间。截至2022年12月的市场对利率的共识展望表明，整个收益率曲线的利率都在上升，收益率曲线至少在2024年第三个日历季度之前保持倒置。根据这一收益率曲线预测，我们预计未来12个月我们报告的净利息收入和报告的净利息收益率将比截至2022年11月30日的前12个月期间有所下降。我们还预计，与截至2022年11月30日的前12个月相比，未来12个月我们的调整后净利息收入和调整后净利息收益率将略有下降，这是因为预期我们的衍生净定期现金结算费用将大幅减少，这将降低我们调整后的借款成本。
表26列出假设利率收益率曲线相对于基本预测收益率曲线的正负100个基点的假设平行移动对我们的预计基线12个月净利息收入和调整后净i的估计百分比影响。截至2022年11月30日和2022年5月31日的最高收入。在假设瞬时利率变动为负100个基点导致负利率的情况下，我们假设利率下限为0%。我们还提出了对我们预计的基线12个月净利息收入和调整后的净利息收入的估计百分比影响，假设假设收益率曲线倒置，在该曲线下，短期利率瞬时上升75个基点，长期利率瞬时下降75个基点。
表26：利率敏感性分析
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
估计的影响(1) | | +100个基点 | | -100个基点 | | 倒置 | | +100个基点 | | -100个基点 | | 倒置 |
净利息收入 | | (10.98)% | | 11.36% | | (11.68)% | | (9.76)% | | 9.68% | | (14.25)% |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | 12.98% | | (13.07)% | | 10.58% | | 10.49% | | (10.49)% | | 7.95% |
调整后净利息收入(2) | | 2.00% | | (1.71)% | | (1.10)% | | 0.74% | | (0.81)% | | (6.31)% |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
____________________________
(1)对我们报告和调整后的净利息收入的实际影响可能与所提供的敏感性分析有很大不同。
(2)我们将定期派生现金结算净利息支出金额作为利息支出的组成部分计入调整后净利息收入。有关本报告中提出的非GAAP衡量标准与最具可比性的美国GAAP衡量标准的对账，请参阅“非GAAP财务衡量标准”一节。
敏感性指标在2022年11月30日至2022年5月31日期间的变化主要是由于我们预测的资产负债表的时间、规模和组成的变化，以及当前利率和预测利率的变化。正如表26所示的利率敏感度模拟显示，我们预计，在利率收益率曲线瞬时平行移动+100个基点和进一步
收益率曲线倒置。然而，我们预计，在截至2022年11月30日的12个月内，我们的调整后净利息收入将受到略有不利的影响r假设利率收益率曲线瞬间平行移动-100个基点，以及收益率曲线进一步倒置。
持续时间差距
持续期差距代表我们的计息资产的估计存续期和我们的计息负债的估计存续期之间的差额，它总结了资产和负债的现金流随着时间的推移而匹配的程度。我们使用衍生品来管理我们的盈利资产的到期日或重新定价与为这些资产融资的债务之间的时间差异。正的存续期差距表明，我们的生息资产的存续期大于我们的债务和衍生品的存续期，因此在长期内对利率上升的风险敞口更大。相反，负的存续期差距表明，我们的盈利资产的存续期短于我们的债务和衍生品的存续期，因此在长期内对利率下降的风险敞口更大。尽管存续期差距提供了一个相对简明和简单的衡量截至报告日期我们综合资产负债表中固有的利率风险的指标，但它并没有纳入我们综合资产负债表中的预期变化。
截至2022年11月30日，持续期差距从2022年5月31日的+5.29个月缩小至+2.98个月，截至每个日期，都在氟氯化碳资产负债委员会制定的风险限额和指导方针之内。存续期差距缩小的主要原因是，本年初至今期间提供了14.78亿美元的长期固定利率贷款预付款，借款期限较长，未偿还信贷额度增加了6.88亿美元，从而缩短了生息资产的存续期。
利率风险衡量标准的局限性
虽然我们相信所提供的利息收入敏感度和存续期差距指标是评估我们的利率风险敞口的有用工具，但用来估计市场利率变动风险敞口的任何方法都有固有的局限性。这些措施应被理解为估计，而不是精确的衡量。利率敏感度分析只考虑某些假设的利率变动，并根据现有资产负债表在特定时间点执行，在某些情况下，还根据预期的未来业务增长和资金组合假设进行。管理层可能采取的管理我们资产负债表的战略行动可能与我们的预测大不相同，这可能导致我们的实际利息收入与上述敏感性分析有很大不同。此外，如上所述，我们使用各种其他方法来衡量和监测我们在多种利率情景下的利率风险，这些因素共同提供了我们利率风险的全面概况。
Libor过渡
2017年7月，负责监管LIBOR指数的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，打算停止强制银行在2021年12月31日之后提交计算LIBOR所需的利率。在宣布这一消息后，美国联邦储备委员会和纽约联邦储备银行成立了另类参考利率委员会(“ARRC”)，该委员会由私人市场参与者和代表银行和金融部门监管机构的当然成员组成。ARRC已建议SOFR作为替代参考利率。
2021年3月，FCA和洲际交易所(ICE)基准管理局(LIBOR的管理人)同时确认，打算停止要求银行在2021年12月31日之后提交计算一周和两个月期LIBOR所需的利率，以及2023年6月30日之后所有剩余的LIBOR期限。根据公告，一周及两个月期LIBOR于2021年12月31日后立即停止公布，其余所有美元LIBOR期限将于2023年6月30日后立即停止公布或失去代表性。
我们成立了一个跨职能的LIBOR工作组，确定了氟氯化碳的风险敞口，评估了从LIBOR向新指数过渡的潜在风险，并制定了战略过渡计划。我们的过渡工作集中在两个目标上：(I)补救我们现有的LIBOR敞口和(Ii)将正在进行的活动从LIBOR转移出去。伦敦银行间同业拆借利率工作组一直在密切监测和评估有关伦敦银行间同业拆借利率过渡的发展，并向我们的高级管理团队和氟氯化碳董事会提供定期报告。我们已经确认了所有
本报告介绍了氟氯化碳基于伦敦银行间同业拆借利率的合同和金融工具，评估了伦敦银行间同业拆借利率过渡对我们现有系统、模型和流程的影响，并更新了所有内部系统，将SOFR作为新的指数。为了纠正合同到期日在2023年6月30日之后的LIBOR敞口，CFC做出了大量努力，包括在LIBOR停止后将工具过渡到SOFR的协议中纳入硬性备用语言，或者修改协议以新的基准指数取代LIBOR。2022年10月20日，我们修改了三年期和四年期循环信贷协议，将到期日分别延长至2025年11月28日和2026年11月28日，并以SOFR期限取代LIBOR。2021年3月签署成为联邦法律的2021年可调整利率法案可能涵盖某些遗留的LIBOR工具。
表27汇总了截至2022年11月30日未偿还的LIBOR指数金融工具，这些工具的合同到期日在2023年6月30日之后。这些金融工具包括在我们综合资产负债表上报告的金额中。
表27：伦敦银行间同业拆借利率指数
| | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2022年11月30日 |
| 贷款给会员，表演 | | $ | 334 | |
| 投资证券 | | 45 | |
| 债务 | | 1,628 | |
| | |
除了表27中列出的金融工具外，我们还有未偿还的LIBOR指数利率掉期和非提前贷款承诺，其合同到期日在2023年6月30日之后。截至2022年11月30日，这些利率互换的名义总金额为70.47亿美元，占截至2022年11月30日的未偿还利率互换总名义金额77.87亿美元的90%。截至2022年11月30日的未提前贷款承诺总额为20.77亿美元，占截至2022年11月30日的未提前贷款承诺总额144.62亿美元的14%。
自2021年12月31日起，我们停止发放基于LIBOR的新贷款。我们有口供Med CFC遵守国际掉期和衍生品协会，Inc.2020 LIBOR衍生工具后备协议。
我们讨论了与不再使用LIBOR作为基准利率以及预期取代LIBOR作为基准利率有关的潜在变化和其他改革的性质的不确定性相关的风险。2022年表格10-K中的“风险因素”。
如上文“选定财务数据摘要”一节所述，除了根据美国公认会计原则确定的财务衡量标准外，管理层还根据某些非公认会计原则衡量标准来评估业绩，我们称之为“调整后的”衡量标准。下面，我们对本报告中提出的调整后的衡量标准与最具可比性的美国公认会计准则衡量标准进行了对账。请参阅我们2022年10-K表格中的“第7项MD&A-非GAAP衡量标准”，了解我们的每项非GAAP衡量标准的讨论，并解释为得出这些衡量标准而进行的调整。
净收益和调整后净收益
表28提供了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的调整后利息支出、调整后净利息收入、调整后总收入和调整后净收入与美国公认会计准则可比指标的对账。这些调整后的措施被用于计算我们调整后的净利息收益率和调整后的级别。
表28：调整后净收入
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 调整后的净利息收入： | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 324,194 | | | $ | 283,152 | | | $ | 631,172 | | | $ | 566,420 | |
| 利息支出 | | (245,444) | | | (173,596) | | | (454,912) | | | (348,373) | |
包括：衍生现金结算利息收入(费用)(1) | | 4,801 | | | (25,952) | | | (5,984) | | | (53,515) | |
| 调整后的利息支出 | | (240,643) | | | (199,548) | | | (460,896) | | | (401,888) | |
| 调整后净利息收入 | | $ | 83,551 | | | $ | 83,604 | | | $ | 170,276 | | | $ | 164,532 | |
| | | | | | | | |
| 调整后的总收入： | | | | | | | | |
| 净利息收入 | | $ | 78,750 | | | $ | 109,556 | | | $ | 176,260 | | | $ | 218,047 | |
| 手续费及其他收入 | | 4,166 | | | 4,831 | | | 8,222 | | | 8,772 | |
| 总收入 | | 82,916 | | | 114,387 | | | 184,482 | | | 226,819 | |
包括：衍生现金结算利息收入(费用)(1) | | 4,801 | | | (25,952) | | | (5,984) | | | (53,515) | |
| 调整后总收入 | | $ | 87,717 | | | $ | 88,435 | | | $ | 178,498 | | | $ | 173,304 | |
| | | | | | | | |
| 调整后的净收入： | | | | | | | | |
| 净收入 | | $ | 189,764 | | | $ | 135,729 | | | $ | 351,638 | | | $ | 45,397 | |
不包括：衍生产品远期价值收益(亏损)(2) | | 141,989 | | | 72,038 | | | 246,361 | | | (72,562) | |
| 调整后净收益 | | $ | 47,775 | | | $ | 63,691 | | | $ | 105,277 | | | $ | 117,959 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
____________________________
(1)表示报告期内我们利率掉期的定期合同利息支出净额。
(2)指报告期内因衍生工具合约剩余期限内预期未来利率的变化而导致的利率掉期的公平值变动。
我们主要通过发行债券为我们的贷款组合提供资金。然而，我们使用衍生品作为经济对冲，作为我们战略的一部分，以管理与为我们的贷款组合融资相关的利率风险。因此，我们认为衍生品产生的利息支出是我们融资成本的一部分，此外还有我们债务的利息支出。因此，我们将定期衍生工具现金结算利息支出净额与我们报告的利息支出相加，以得出调整后的利息支出和调整后的净利息收入。我们不包括调整后总收入和调整后净收入中的未实现衍生产品远期价值损益。
层级和调整后层级
表29显示了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月我们的级别和调整后级别的计算结果。
表29：层级和调整后层级 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
层(1) | | 1.77 | | | 1.78 | | | 1.77 | | | 1.13 | |
| | | | | | | | |
调整后的层(2) | | 1.20 | | | 1.32 | | | 1.23 | | | 1.29 | |
____________________________
(1) 我们的净收入(亏损)加上该期间的利息支出除以该期间的利息支出。
(2) 调整后的阶梯是根据调整后的期间净收益(亏损)加上调整后的利息支出除以该期间的调整后利息支出来计算的。
负债和权益以及调整后的负债和权益
表30提供了截至2022年11月30日和2022年5月31日我们的总负债和总股本与我们在计算调整后的债务与股本比率时使用的调整金额之间的对账。如表30所示，在计算我们调整后的债务与权益比率时，次级债务与权益的处理方式相同。
表30：调整后负债和权益
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 调整后的总负债： | | | | |
| 总负债 | | $ | 30,754,658 | | | $ | 29,109,413 | |
| 排除： | | | | |
| 衍生负债 | | 133,373 | | | 128,282 | |
| 用于为RUS担保的贷款提供资金的债务 | | 126,976 | | | 131,128 | |
| 次级可延期债务 | | 986,624 | | | 986,518 | |
| 附属证书 | | 1,238,552 | | | 1,234,161 | |
| 调整后总负债 | | $ | 28,269,133 | | | $ | 26,629,324 | |
| | | | |
| 调整后的总股本： | | | | |
| 总股本 | | $ | 2,433,712 | | | $ | 2,141,969 | |
| 排除： | | | | |
上一财政年度末累计派生远期价值收益(亏损)(1) | | 90,831 | | | (467,036) | |
年初至今派生远期价值收益(1) | | 246,361 | | | 557,867 | |
期末累计导数远期价值收益(1) | | 337,192 | | | 90,831 | |
可归因于衍生品的AOCI(2) | | 1,163 | | | 1,341 | |
| 小计 | | 338,355 | | | 92,172 | |
| 包括： | | | | |
| 次级可延期债务 | | 986,624 | | | 986,518 | |
| 附属证书 | | 1,238,552 | | | 1,234,161 | |
| 小计 | | 2,225,176 | | | 2,220,679 | |
| 调整后的总股本 | | $ | 4,320,533 | | | $ | 4,270,476 | |
| | | | |
| | | | |
____________________________
(1) 代表综合衍生工具远期价值收益(亏损)总额。
(2) 表示与衍生品相关的AOCI金额。见“附注10--权益”，了解AOCI的其他组成部分。
债转股和调整后的债转股比率
表31显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日我们的债务权益比和调整后的债务权益比的计算结果。
表31：债务权益比率及经调整的债务权益比率 | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 债务与股本比率： | | | | |
| 总负债 | | $ | 30,754,658 | | | $ | 29,109,413 | |
| 总股本 | | 2,433,712 | | | 2,141,969 | |
债务权益比(1) | | 12.64 | | | 13.59 | |
| | | | |
| 调整后的债务权益比率： | | | | |
调整后总负债(2) | | $ | 28,269,133 | | | $ | 26,629,324 | |
调整后的总股本(2) | | 4,320,533 | | | 4,270,476 | |
调整后的债务权益比(3) | | 6.54 | | | 6.24 | |
____________________________
(1) 按期末负债总额除以期末权益总额计算。
(2) 有关这些非GAAP调整指标的计算以及与最具可比性的美国GAAP指标的对账的详细信息，请参阅上文表30。
(3) 按期末调整后负债总额除以期末调整后权益总额计算。
氟氯化碳总股本和成员’ 权益
成员权益不包括记入净收益的衍生远期价值收益(亏损)和外币调整的非现金影响，以及记入累计其他全面收益的金额。由于这些数额一般没有实现，成员无法获得，氟氯化碳董事会在决定每年将调整后的净收入分配给赞助资本、成员资本储备和其他成员基金时将其排除在外。表32提供了截至2022年11月30日和2022年5月31日成员股本与氟氯化碳总股本之比的对账。我们在“附注10--权益”中列出了累计其他全面收益的组成部分。
表32：会员权益
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 会员权益： | | | | |
| 氟氯化碳总股本 | | $ | 2,406,393 | | | $ | 2,114,573 | |
| 排除： | | | | |
| 累计其他综合收益 | | 2,080 | | | 2,258 | |
可归因于氟氯化碳的期末累计导数远期价值收益(1) | | 336,940 | | | 92,363 | |
| 小计 | | 339,020 | | | 94,621 | |
| 会员权益 | | $ | 2,067,373 | | | $ | 2,019,952 | |
____________________________
(1)仅代表期末累计衍生远期价值收益，因为氟氯化碳权益总额不包括可变权益实体NCSC和RTFC的非控股权益，我们需要合并这两个实体。我们在“附注14--业务分部”中报告了氟氯化碳业务的单独结果。截至2022年11月30日和2022年5月31日的期末累计导数远期价值总收益金额如上表30所示。
项目1.财务报表
| | | | | | | | | | | |
| | | 页面 |
| 合并业务报表 | | 55 |
| 综合全面收益表(损益表) | | 56 |
| 合并资产负债表 | | 57 |
| 合并权益变动表 | | 58 |
| 合并现金流量表 | | 59 |
| 合并财务报表附注 | | 60 |
| 附注1-主要会计政策摘要 | | 60 |
| 附注2--利息收入和利息支出 | | 61 |
| 附注3--投资证券 | | 62 |
| 附注4-贷款 | | 64 |
| 附注5--信贷损失准备 | | 76 |
| 附注6--短期借款 | | 79 |
| 注7--长期债务 | | 80 |
| 附注8--次级可延期债务 | | 83 |
| 附注9--衍生工具和对冲活动 | | 83 |
| 附注10--股权 | | 86 |
| 附注11--担保 | | 87 |
| 附注12-公允价值计量 | | 89 |
| 附注13--可变利息实体 | | 91 |
| 附注14-业务分类 | | 93 |
| | | |
全国农村公用事业合作金融公司
合并业务报表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 利息收入 | | $ | 324,194 | | | $ | 283,152 | | | $ | 631,172 | | | $ | 566,420 | |
| 利息支出 | | (245,444) | | | (173,596) | | | (454,912) | | | (348,373) | |
| 净利息收入 | | 78,750 | | | 109,556 | | | 176,260 | | | 218,047 | |
| 信贷损失的利益(准备) | | (11,628) | | | 3,400 | | | (15,124) | | | (603) | |
| 扣除利息(计提信贷损失准备)后的净利息收入 | | 67,122 | | | 112,956 | | | 161,136 | | | 217,444 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | |
| 手续费及其他收入 | | 4,166 | | | 4,831 | | | 8,222 | | | 8,772 | |
| 衍生收益(亏损) | | 146,790 | | | 46,086 | | | 240,377 | | | (126,077) | |
| 投资证券损失 | | (493) | | | (4,344) | | | (4,172) | | | (6,569) | |
| 非利息收入总额 | | 150,463 | | | 46,573 | | | 244,427 | | | (123,874) | |
| 非利息支出： | | | | | | | | |
| 薪酬和员工福利 | | (14,206) | | | (12,380) | | | (27,984) | | | (25,690) | |
| 其他一般和行政费用 | | (13,041) | | | (10,715) | | | (24,782) | | | (21,615) | |
| | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (355) | | | (431) | | | (677) | | | (687) | |
| 非利息支出总额 | | (27,602) | | | (23,526) | | | (53,443) | | | (47,992) | |
| 所得税前收入 | | 189,983 | | | 136,003 | | | 352,120 | | | 45,578 | |
| 所得税拨备 | | (219) | | | (274) | | | (482) | | | (181) | |
| 净收入 | | 189,764 | | | 135,729 | | | 351,638 | | | 45,397 | |
| 减去：可归因于非控股权益的净收入 | | (27) | | | (631) | | | (220) | | | (193) | |
| 氯氟化碳的净收入 | | $ | 189,737 | | | $ | 135,098 | | | $ | 351,418 | | | $ | 45,204 | |
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
55
全国农村公用事业合作金融公司
综合全面收益表(损益表)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 净收入 | | $ | 189,764 | | | $ | 135,729 | | | $ | 351,638 | | | $ | 45,397 | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 衍生现金流套期保值未实现收益变动 | | — | | | 3,612 | | | — | | | 4,028 | |
| 对衍生品已实现收益的重新分类 | | (189) | | | (143) | | | (378) | | | (240) | |
| 固定福利计划调整 | | 100 | | | 72 | | | 200 | | | 143 | |
| 其他全面收益(亏损) | | (89) | | | 3,541 | | | (178) | | | 3,931 | |
| 综合收益总额 | | 189,675 | | | 139,270 | | | 351,460 | | | 49,328 | |
| 减去：可归因于非控股权益的全面收入总额 | | (27) | | | (631) | | | (220) | | | (193) | |
| 可归因于氟氯化碳的全面收入总额 | | $ | 189,648 | | | $ | 138,639 | | | $ | 351,240 | | | $ | 49,135 | |
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
56
全国农村公用事业合作金融公司
合并资产负债表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 资产： | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 271,767 | | | $ | 153,551 | |
| 受限现金 | | 9,881 | | | 7,563 | |
| 现金总额、现金等价物和限制性现金 | | 281,648 | | | 161,114 | |
| 投资证券： | | | | |
债务证券交易，按公允价值计算(美元407,934及$—分别于2022年11月30日和2022年5月31日质押为抵押品) | | 567,291 | | | 566,146 | |
| 股权证券，按公允价值计算 | | 40,437 | | | 33,758 | |
| 按公允价值计算的投资证券总额 | | 607,728 | | | 599,904 | |
| 贷款给会员 | | 31,577,351 | | | 30,063,386 | |
| 减去：信贷损失准备金 | | (67,615) | | | (67,560) | |
| 会员贷款，净额 | | 31,509,736 | | | 29,995,826 | |
| 应计应收利息 | | 146,911 | | | 111,418 | |
| 其他应收账款 | | 33,204 | | | 35,431 | |
| 固定资产，净额 | | 110,196 | | | 101,762 | |
| | | | |
| 衍生资产 | | 473,317 | | | 222,042 | |
| 其他资产 | | 25,630 | | | 23,885 | |
| 总资产 | | $ | 33,188,370 | | | $ | 31,251,382 | |
| | | | |
| 负债： | | | | |
| 应计应付利息 | | $ | 169,168 | | | $ | 131,950 | |
| 未偿债务： | | | | |
| 短期借款 | | 5,594,212 | | | 4,981,167 | |
| 长期债务 | | 22,537,424 | | | 21,545,440 | |
| 次级可延期债务 | | 986,624 | | | 986,518 | |
| 会员附属证书： | | | | |
| 会员制附属证书 | | 628,608 | | | 628,603 | |
| 贷款和担保附属凭证 | | 363,781 | | | 365,388 | |
| 会员资本证券 | | 246,163 | | | 240,170 | |
| 会员从属证书总数 | | 1,238,552 | | | 1,234,161 | |
| 未偿债务总额 | | 30,356,812 | | | 28,747,286 | |
| 应支付的赞助资本报废 | | 2,704 | | | — | |
| 递延收入 | | 41,147 | | | 44,332 | |
| 衍生负债 | | 133,373 | | | 128,282 | |
| 其他负债 | | 51,454 | | | 57,563 | |
| 总负债 | | 30,754,658 | | | 29,109,413 | |
| | | | |
| 股本： | | | | |
| 氯氟化碳权益： | | | | |
| 留存股本 | | 2,404,313 | | | 2,112,315 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | | 2,080 | | | 2,258 | |
| 氟氯化碳总股本 | | 2,406,393 | | | 2,114,573 | |
| 非控制性权益 | | 27,319 | | | 27,396 | |
| 总股本 | | 2,433,712 | | | 2,141,969 | |
| 负债和权益总额 | | $ | 33,188,370 | | | $ | 31,251,382 | |
| | | | |
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
57
全国农村公用事业合作金融公司
合并权益变动表
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年11月30日的三个月 |
| (千美元) | | 会籍
费用和
教育性
基金 | | 惠顾人数
资本
已分配 | | 成员的
资本
储备 | | 未分配
网络
收入
(亏损) | | 氟化碳
保留
权益 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 总计
氟化碳
权益 | | 非控制性
利益 | | 总计
权益 |
| 截至2022年8月31日的余额 | | $ | 3,052 | | | $ | 896,096 | | | $ | 1,062,286 | | | $ | 253,335 | | | $ | 2,214,769 | | | $ | 2,169 | | | $ | 2,216,938 | | | $ | 29,997 | | | $ | 2,246,935 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 189,737 | | | 189,737 | | | — | | | 189,737 | | | 27 | | | 189,764 | |
| 其他综合损失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (89) | | | (89) | | | — | | | (89) | |
| 赞助资本报废 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,704) | | | (2,704) | |
| 其他 | | (193) | | | — | | | — | | | | | (193) | | | — | | | (193) | | | (1) | | | (194) | |
| 截至2022年11月30日的余额 | | $ | 2,859 | | | $ | 896,096 | | | $ | 1,062,286 | | | $ | 443,072 | | | $ | 2,404,313 | | | $ | 2,080 | | | $ | 2,406,393 | | | $ | 27,319 | | | $ | 2,433,712 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年11月30日的六个月 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年5月31日的余额 | | $ | 3,387 | | | $ | 954,988 | | | $ | 1,062,286 | | | $ | 91,654 | | | $ | 2,112,315 | | | $ | 2,258 | | | $ | 2,114,573 | | | $ | 27,396 | | | $ | 2,141,969 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 351,418 | | | 351,418 | | | — | | | 351,418 | | | 220 | | | 351,638 | |
| 其他综合损失 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (178) | | | (178) | | | — | | | (178) | |
| 赞助资本报废 | | — | | | (58,892) | | | — | | | — | | | (58,892) | | | — | | | (58,892) | | | (2,704) | | | (61,596) | |
| 其他 | | (528) | | | — | | | — | | | — | | | (528) | | | — | | | (528) | | | 2,407 | | | 1,879 | |
| 截至2022年11月30日的余额 | | $ | 2,859 | | | $ | 896,096 | | | $ | 1,062,286 | | | $ | 443,072 | | | $ | 2,404,313 | | | $ | 2,080 | | | $ | 2,406,393 | | | $ | 27,319 | | | $ | 2,433,712 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年11月30日的三个月 |
| (千美元) | | 会籍
费用和
教育性
基金 | | 惠顾人数
资本
已分配 | | 成员的
资本
储备 | | 未分配
网络
收入
(亏损) | | 氟化碳
保留
权益 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 总计
氟化碳
权益 | | 非控制性
利益 | | 总计
权益 |
| 截至2021年8月31日的余额 | | $ | 2,756 | | | $ | 866,405 | | | $ | 909,749 | | | $ | (551,765) | | | $ | 1,227,145 | | | $ | 365 | | | $ | 1,227,510 | | | $ | 26,710 | | | $ | 1,254,220 | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 135,098 | | | 135,098 | | | — | | | 135,098 | | | 631 | | | 135,729 | |
| 其他综合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,541 | | | 3,541 | | | — | | | 3,541 | |
| 赞助资本报废 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,414) | | | (2,414) | |
| 其他 | | (91) | | | — | | | — | | | — | | | (91) | | | — | | | (91) | | | — | | | (91) | |
| 截至2021年11月30日的余额 | | $ | 2,665 | | | $ | 866,405 | | | $ | 909,749 | | | $ | (416,667) | | | $ | 1,362,152 | | | $ | 3,906 | | | $ | 1,366,058 | | | $ | 24,927 | | | $ | 1,390,985 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2021年11月30日的六个月 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年5月31日的余额 | | $ | 3,125 | | | $ | 923,970 | | | $ | 909,749 | | | $ | (461,871) | | | $ | 1,374,973 | | | $ | (25) | | | $ | 1,374,948 | | | $ | 24,931 | | | $ | 1,399,879 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | 45,204 | | | 45,204 | | | — | | | 45,204 | | | 193 | | | 45,397 | |
| 其他综合收益 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,931 | | | 3,931 | | | — | | | 3,931 | |
| 赞助资本报废 | | — | | | (57,565) | | | — | | | — | | | (57,565) | | | — | | | (57,565) | | | (2,414) | | | (59,979) | |
| 其他 | | (460) | | | — | | | — | | | — | | | (460) | | | — | | | (460) | | | 2,217 | | | 1,757 | |
| 截至2021年11月30日的余额 | | $ | 2,665 | | | $ | 866,405 | | | $ | 909,749 | | | $ | (416,667) | | | $ | 1,362,152 | | | $ | 3,906 | | | $ | 1,366,058 | | | $ | 24,927 | | | $ | 1,390,985 | |
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
58
全国农村公用事业合作金融公司
合并现金流量表
(未经审计) | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 |
| 经营活动的现金流： | | | | |
| 净收入 | | $ | 351,638 | | | $ | 45,397 | |
| 将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整： | | | | |
| 递延贷款费用摊销 | | (3,882) | | | (4,232) | |
| 债务发行成本和折价摊销 | | 14,364 | | | 13,559 | |
| 担保费摊销 | | 9,377 | | | 9,524 | |
| 折旧及摊销 | | 2,546 | | | 3,974 | |
| 信贷损失准备金 | | 15,124 | | | 603 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 股权和债务证券的未实现亏损 | | 1,828 | | | 6,512 | |
| 衍生远期价值(收益)损失 | | (246,361) | | | 72,562 | |
| 持有待售贷款的预付款 | | (112,142) | | | (24,526) | |
| 出售持有以供出售的贷款所得款项 | | 155,942 | | | 3,526 | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | |
| 应计应收利息 | | (35,493) | | | (525) | |
| | | | |
| 应计应付利息 | | 37,218 | | | (3,233) | |
| 递延收入 | | 697 | | | 180 | |
| 其他 | | (14,461) | | | (5,235) | |
| 经营活动提供的净现金 | | 176,395 | | | 118,086 | |
| | | | |
| 投资活动产生的现金流： | | | | |
| 为投资而持有的贷款预付款，净额 | | (1,572,339) | | | (498,707) | |
| 固定资产投资净额 | | (10,232) | | | (8,722) | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 购买交易性证券 | | (107,734) | | | (86,334) | |
| 出售证券的收益和交易证券的到期日 | | 95,738 | | | 64,922 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (1,594,567) | | | (528,841) | |
| | | | |
| 融资活动的现金流： | | | | |
| 短期借款收益≤90天，净额 | | 612,734 | | | 321,906 | |
| 原始到期日>90天的短期借款收益 | | 1,505,587 | | | 1,258,908 | |
| 偿还原始期限>90天的短期借款 | | (1,505,276) | | | (1,415,975) | |
| 支付循环银行信贷额度的发行费用 | | (2,008) | | | (3,563) | |
| 发行长期债务的收益，扣除贴现和发行成本 | | 2,011,627 | | | 1,459,259 | |
| 偿还长期债务的付款 | | (1,031,862) | | | (1,269,318) | |
| | | | |
| | | | |
| 发行会员附属证书的收益 | | 6,127 | | | 177 | |
| 会员附属证书作废的付款 | | (1,736) | | | (2,488) | |
| 退还赞助资本的付款 | | (56,485) | | | (57,760) | |
| 偿还会费，净额 | | (2) | | | — | |
| 融资活动提供的现金净额 | | 1,538,706 | | | 291,146 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | 120,534 | | | (119,609) | |
| 期初现金、现金等价物和限制性现金 | | 161,114 | | | 303,361 | |
| 期末现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 281,648 | | | $ | 183,752 | |
| | | | |
| 补充披露现金流量信息： | | | | |
支付利息的现金 | | $ | 408,374 | | | $ | 335,793 | |
| 缴纳所得税的现金 | | 66 | | | 12 | |
| | | | |
|
合并财务报表附注(未经审计)是这些报表的组成部分。
59
全国农村公用事业合作金融公司
合并财务报表附注
(未经审计)
“公司”(The Company)
全国农村公用事业合作金融公司是一个免税的成员所有的合作协会，1969年4月根据哥伦比亚特区的法律成立。CFC的主要目的是为其成员提供资金，以补充美国农业部(USDA)农村公用事业服务(RUS)的贷款计划。氟氯化碳向其农村电力成员提供贷款，使其能够购买、建造和运营配电系统、发电和传输(“电力供应”)系统及相关设施。氟氯化碳还以信用证和债务担保的形式向其成员提供信贷增强。作为一个合作社，氟氯化碳由其成员拥有并专门为其服务，该成员由非营利实体或非营利实体的子公司或附属机构组成。
预算的列报和使用依据
随附的未经审计中期综合财务报表已按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。这些合并财务报表包括氟氯化碳和以氟氯化碳为主要受益人的可变利益实体(“VIE”)的账户。国家合作服务公司(“NCSC”)和农村电话金融合作社(“RTFC”)是需要由氟氯化碳合并的VIE。NCSC是一个应纳税的社员所有的合作社，它可以向拥有符合《农村电气化法》定义的电力公用事业系统的氟氯化碳、政府或半政府实体的成员，以及由某些CFC成员拥有、运营或控制或向其提供重大利益的营利性和非营利性实体提供融资。RTFC是一种税能够为其农村电信成员及其附属机构提供融资的T分会。所有公司间余额和交易均已注销。除非另有说明，否则所提及的“我们”、“我们的”或R“我们”指的是氟氯化碳及其合并实体。
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响报告的金额和相关性在此期间披露的信息。管理层最重要的估计和假设涉及确定信贷损失拨备。这些估计数是根据截至合并财务报表日期可获得的信息计算的。虽然管理层做出了最好的判断，但实际金额或结果可能与这些估计不同。管理层认为，这些未经审计的中期财务报表反映了为公允列报所列期间的业绩所必需的正常、经常性的所有调整。本公司于截至2022年11月30日止季度的Form 10-Q季度报告(下称“本报告”)所载中期财务报表的结果如下不一定代表整个财政年度的预期结果，未经审计的中期综合财务报表应与经审计的综合财务报表一并阅读财务报表载于截至2022年5月31日的年度财务报告Form 10-K(“2022年Form 10-K”)可能已对前几个期间的信息列报进行了某些重新分类和更新，以符合本期的列报。这些重新分类对前几个期间的净收益(亏损)或权益没有影响。
新会计准则
金融工具--信贷损失、问题债务重组(“TDR”)和年份披露
2022年3月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2022-02，金融工具-信用损失(主题326)：问题债务重组和年份披露，其中涉及并修正了财务会计准则委员会确定的领域，作为引入当前预期信贷损失(“CECL”)模式的会计准则实施后审查的一部分。修正案取消了对以下方面的会计指导
全国农村公用事业合作金融公司
合并财务报表附注
(未经审计)
采用CECL模式的债权人的问题债务重组，并提高了对借款人遇到财务困难时进行的贷款再融资和重组的披露要求。此外，修订要求在年份披露中披露本期融资应收账款和租赁投资净额的冲销总额。ASU 2022-02适用于2022年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内采用CECL会计准则的实体的过渡期，如氟氯化碳。但是，如果一个实体已经采用了CECL会计准则，则允许及早采用。我们预计将在2023年6月1日开始的财年采用该指导方针。虽然该指引将导致扩大披露，但我们预计采用这一会计准则不会对我们的综合经营结果、财务状况或流动性产生影响。
中间价改革
2020年3月，FASB问题ed ASU 2020-04, 中间价改革 (主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响它为将美国公认会计原则应用于合同、套期保值关系和其他因伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)预期终止和其他参考利率改革变化而可能修改的交易提供临时可选权宜之计和例外情况，以减轻与预期的市场参考利率变化相关的潜在会计和财务负担。本指导意见允许各实体在满足某些标准的情况下，选择不对受参考费率过渡影响的合同适用某些修改会计要求。作出这一选择的实体将不需要在修改日期重新计量修改的合同或重新评估以前的会计确定。《指导意见》自2020年3月12日发布之日起施行，一般适用至2022年12月31日。2022年12月21日，FASB发布了ASU 2022-06，参考汇率改革(主题848)：推迟主题848的日落日期，哪一个 将实体可以使用ASU 2020-04中的参考汇率改革救济指导的时间段从2022年12月31日延长至2024年12月31日。在ASU 2020-04发布后，我们选择将某些可选的合同修改权宜之计应用于受伦敦银行间同业拆借利率中断影响的金融工具。我们预计将继续选择各种可选的权宜之计，对受参考汇率改革影响的我们的金融工具进行合同修改，直至ASU 2022-06延长的2024年12月31日生效日期。这一指导方针的应用并未对我们的合并财务报表产生实质性影响。
下表显示了在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的综合运营报表中，按产生利息的资产类型列出的利息收入的组成部分，以及按债务产品类型列出的利息支出。
全国农村公用事业合作金融公司
合并财务报表附注
(未经审计)
表2.1：利息收入和利息支出
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 利息收入： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
贷款(1) | | $ | 318,837 | | | $ | 279,368 | | | $ | 621,517 | | | $ | 558,187 | |
| 投资证券 | | 5,357 | | | 3,784 | | | 9,655 | | | 8,233 | |
| 利息收入总额 | | 324,194 | | | 283,152 | | | 631,172 | | | 566,420 | |
| | | | | | | | |
利息支出：(2)(3) | | | | | | | | |
| 短期借款 | | 41,186 | | | 3,076 | | | 65,395 | | | 6,469 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 长期债务 | | 177,921 | | | 144,096 | | | 336,802 | | | 288,969 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 次级债务 | | 26,337 | | | 26,424 | | | 52,715 | | | 52,935 | |
| 利息支出总额 | | 245,444 | | | 173,596 | | | 454,912 | | | 348,373 | |
| | | | | | | | |
| 净利息收入 | | $ | 78,750 | | | $ | 109,556 | | | $ | 176,260 | | | $ | 218,047 | |
____________________________
(1) 包括贷款转换费，一般按有效利息法递延至到期日的利息收入、延迟付款费用、承诺费及递延贷款费用及贷款发放成本的摊销净额。
(2)包括债务贴现和债务发行成本的摊销，一般按实际利息法递延并确认为截至到期日的利息支出。然而，与交易商商业票据相关的发行成本在发生时立即在利息支出中确认。
(3)包括与融资安排有关的费用，例如向参与我们承诺的银行循环信贷额度协议的银行支付的预付费用。根据费用的性质，该金额要么立即确认为已发生，要么递延并在安排期限内按比例确认利息支出。
在我们的综合资产负债表上报告的递延收入为#美元41百万美元和美元44亿美元，分别截至2022年11月30日和2022年5月31日，主要包括总额为美元的递延贷款转换费34百万美元和美元37百万美元，截至每个日期。
我们的投资证券组合包括公允价值易于确定的债权证券和股权证券。因此，我们将债务和股权证券的公允价值变化记录在收益中，并将这些未实现变化与出售证券的已实现收益和亏损一起作为非利息收入的组成部分在我们的综合经营报表中报告。
债务证券
下表列出了我们的投资债务证券组合的构成以及截至2022年11月30日和2022年5月31日的公允价值。
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(未经审计)
表3.1：按公允价值计算的债务证券投资
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 按公允价值计算的债务证券： | | | | |
| | | | |
| 商业票据 | | $ | — | | | $ | 9,985 | |
| | | | |
| 公司债务证券 | | 481,984 | | | 487,172 | |
| | | | |
商业机构按揭证券(“MBS”)(1) | | 7,376 | | | 7,815 | |
| | | | |
| | | | |
| 美国州和市政府债务证券 | | 28,952 | | | 27,778 | |
| 外国政府债务证券 | | 956 | | | 967 | |
其他资产担保证券(2) | | 48,023 | | | 32,429 | |
| 债务证券交易总额，按公允价值计算 | | $ | 567,291 | | | $ | 566,146 | |
____________________________
(1)由联邦全国抵押协会(“房利美”)和联邦住房贷款抵押公司(“房地美”)支持的证券组成。
(2)主要由汽车租赁贷款、设备支持贷款、汽车贷款和信用卡贷款支持的证券组成。
我们确认了债务证券的未实现净亏损#美元。3百万美元和美元6截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月分别为100万美元。我们确认了债务证券的未实现净亏损#美元。9截至2022年11月30日和2021年11月30日的六个月均为100万美元。
我们做到了不在截至2022年11月30日的三个月和六个月内出售任何债务证券；因此，不是在出售证券的每个期间都记录了已实现的收益或损失。W是E做的不在截至2021年11月30日的三个月内出售任何债务证券。我们卖出了$2在截至2021年11月30日的6个月内，按公允价值出售了100万美元的债务证券，并记录了出售这些证券的收益不到$1这一时期的收入为100万美元。
质押抵押品-债务证券
根据我们与交易对手达成的主回购协议，我们可以通过出售我们投资组合中的投资级公司债券来获得短期融资，但必须按照商定的价格和日期回购相同或类似的证券。由于我们保留对转让证券的有效控制权，这些回购协议下的交易被计入抵押融资协议(即，有担保借款)，而不是作为证券的出售和随后的回购。回购证券的义务在我们的综合资产负债表上反映为我们短期借款的一个组成部分。债务证券相关回购交易的总公允价值在我们的综合资产负债表中附加披露。
根据回购协议，我们有短期借款#美元。390截至2022年11月30日。这些交易所涉及的债务证券的总公允价值为$408百万截至2022年11月30日，我们在2022年12月2日回购了这些证券。我们有不是截至2022年5月31日，根据回购协议未偿还的借款；因此，我们有不是截至2022年5月31日，我们投资组合中的债务证券被质押为抵押品。
股权证券
下表列出了我们持有的股权证券的构成以及截至2022年11月30日和2022年5月31日的公允价值。
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合并财务报表附注
(未经审计)
表3.2：按公允价值计算的股权证券投资
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 按公允价值计算的股权证券： | | | | |
| Farmer Mac-C系列非累积优先股 | | $ | 31,300 | | | $ | 25,520 | |
| Farmer Mac-A类普通股 | | 9,137 | | | 8,238 | |
| 股权证券总额，按公允价值计算 | | $ | 40,437 | | | $ | 33,758 | |
我们确认股权证券的未实现净收益为#美元。4百万美元和美元7截至2022年11月30日的三个月和六个月分别为100万美元。我们确认股权证券的未实现净收益为#美元。2截至2021年11月30日的三个月和六个月分别为100万美元。
我们根据借款人成员类别，将我们的贷款组合按法人实体划分为不同的部分，包括氟氯化碳分销、氟氯化碳电力供应、全州和联营公司、NCSC和RTFC。我们向借款人提供长期贷款和信用额度贷款。在我们的长期贷款安排下，借款人可以在每次贷款预付款时选择固定利率或浮动利率。信用额度贷款是一种循环贷款工具，利率通常是浮动的。
贷款给会员
对会员的贷款包括为投资而持有的贷款和为出售而持有的贷款。最突出的为投资而持有的贷款金额是根据贷款的未偿还本金余额、扣除贴现、撇账和收回以及递延的贷款发放成本入账的。持有待售贷款的未偿还金额按成本或公允价值中较低者入账。下表按法人实体、成员类别和贷款类型列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日向成员提供的贷款。
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(未经审计)
表4.1：按会员类别和贷款类型分列的会员贷款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 金额 | | 占总数的百分比 | | 金额 | | 占总数的百分比 |
| 成员类： | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 24,856,612 | | | 79% | | $ | 23,844,242 | | | 79% |
| 电源供应 | | 5,194,198 | | | 16 | | 4,901,770 | | | 17 |
| 全州范围和合作伙伴 | | 126,081 | | | — | | 126,863 | | | — |
| 氟氯化碳总量 | | 30,176,891 | | | 95 | | 28,872,875 | | | 96 |
| NCSC | | 911,408 | | | 3 | | 710,878 | | | 2 |
| RTFC | | 476,525 | | | 2 | | 467,601 | | | 2 |
未偿还贷款总额(1) | | 31,564,824 | | | 100 | | 30,051,354 | | | 100 |
递延贷款发放成本(简写为CFC)(2) | | 12,527 | | | — | | 12,032 | | | — |
| 贷款给会员 | | $ | 31,577,351 | | | 100% | | $ | 30,063,386 | | | 100% |
| | | | | | | | |
| 贷款类型： | | | | | | | | |
| 长期贷款： | | | | | | | | |
| 固定费率 | | $ | 27,743,810 | | | 88% | | $ | 26,952,372 | | | 90% |
| 可变利率 | | 854,221 | | | 3 | | 820,201 | | | 2 |
| | | | | | | | |
| 长期贷款总额 | | 28,598,031 | | | 91 | | 27,772,573 | | | 92 |
| 信用额度 | | 2,966,793 | | | 9 | | 2,278,781 | | | 8 |
未偿还贷款总额(1) | | 31,564,824 | | | 100 | | 30,051,354 | | | 100 |
递延贷款发放成本(简写为CFC)(2) | | 12,527 | | | — | | 12,032 | | | — |
| 贷款给会员 | | $ | 31,577,351 | | | 100% | | $ | 30,063,386 | | | 100% |
| | | | | | | | |
____________________________
(1)表示截至每个期末贷款的未付本金余额，扣除贴现、注销和收回后的余额。
(2) 递延贷款发放费用记录在氟氯化碳账簿上。
贷款销售
我们可以将全部贷款和参股利息转让给第三方。这些转让通常在贷款、出售或参与协议按面值结束时同时进行或在短期内进行，并符合销售会计所需的会计准则。
我们出售了氟氯化碳和NCSC贷款，以面值换取现金，总额为$156百万美元和美元4在截至2022年11月30日的六个月内2021，分别为。我们在出售这些贷款时记录了无形的损失。NS可归因于与转让贷款有关的未摊销递延贷款发放成本. 我们有不是截至持有的待售贷款2022年11月30日。我们持有的待售贷款总额为$44截至2022年5月31日，这些股票在截至2022年11月30日的六个月内以面值出售换取现金。
应收应计利息
我们在我们的综合资产负债表上单独报告贷款的应计利息，作为应计利息项的一个组成部分，而不是作为向成员提供的贷款的一个组成部分。应计应收利息金额一般为未偿贷款应计利息的三个月或更短时间。由于我们的政策是及时冲销逾期应计应收利息，我们选择不对应收利息计提信贷损失准备。
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(未经审计)
未偿还贷款，总额为#美元114百万美元和美元94分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。我们还选择将应计应收利息排除在CECL要求的信用质量披露之外。
信贷集中
当贷款人对单个借款人有较大的信用风险敞口、对同一行业的借款人有较大的信用风险敞口或从事类似的活动或对某个地理区域的借款人有较大的信用风险敞口时，可能存在信贷集中的情况，这些情况会导致借款人受到该地区的经济或其他条件的类似影响。作为一家免税、社员所有的金融合作社，氟氯化碳的主要重点是向其农村电力公用事业合作社成员提供资金，帮助他们购买、建造和运营配电系统、电力供应系统和相关设施。
由于我们主要向农村电力合作社成员放贷，自1969年成立以来，我们的贷款组合受到单一行业和单一义务人集中风险的影响。向电力公用事业组织提供的未偿还贷款#美元31,088百万美元和美元29,584截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别占98截至各年度未偿还贷款总额的百分比认真的约会。我们投资组合中剩余的未偿还贷款是给RTFC成员、附属公司和电信行业的联营公司。由RUS担保的长期贷款部分缓解了我们的信贷敞口，这些贷款总额为$127百万美元和美元131分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。
单一义务人集中
O的未偿还贷款敞口我们20最大的借款者总计为$6,402百万美元和美元6,220截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别为20%和21占截至各有关日期未偿还贷款总额的百分比。我们的20最大的借款人包括11分配系统和九电源补充截至2022年11月30日的LY系统和12分配系统和八电源补充截至2022年5月31日的LY系统。对单一借款人或受控集团的最大未偿还风险敞口代表较少的THAn 2%截至2022年11月30日和2022年5月31日的未偿还贷款总额。
作为我们管理对大型借款人的信贷敞口的战略的一部分，我们在2016财年与Farmer Mac签订了一项长期备用购买承诺协议。根据本协议，经Farmer Mac批准，我们可以指定某些长期贷款纳入承诺范围，如果任何此类贷款后来发生至少90天的违约，应我们的要求，Farmer Mac必须按面值购买此类贷款。我们需要根据未付的本金按月向Farmer Mac支付费用购买承诺项下的贷款余额。指定贷款和Farmer Mac批准贷款的未偿还本金余额总额为#美元。454百万美元和美元493分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。对我们的贷款敞口20Fa涵盖的最大借款人Rmer Mac协议总额为$277百万美元和美元316分别截至2022年11月30日和2022年5月31日，这减少了我们对20最大的博罗期待着19%和20各项目的百分比各自的日期。我们已经有了不是本协议所涵盖贷款的贷款违约；因此，不是洛亚根据截至2022年11月30日的备用购买协议，NS已交付Farmer Mac购买。我们的信贷敞口也因RUS担保的长期贷款而得到缓解。
地理集中度
虽然我们的组织结构和使命导致了单一行业的集中，但我们为美国各地不同地理位置的电力和电信借款人提供服务。884和883 a分别位于2022年11月30日和2022年5月31日的 49各州和哥伦比亚特区。中的884和883截至2022年11月30日和5月31日未偿还贷款的借款人，
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(未经审计)
2022年，分别49于各有关日期均为电力供应借款人。电力供应借款人通常需要比配电和电信借款人多得多的资本。
截至2022年11月30日和2022年5月31日，德克萨斯州的未偿还贷款借款人数量在任何一个州都是最多的，贷款敞口也是任何一个州中最集中的。下表显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日，按法人和成员类别划分的德克萨斯州借款人和未偿还贷款的数量。
表4.2：德克萨斯州借款人的贷款风险
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 借款人数量 | | 金额 | | 占总数的百分比 | | 借款人数量 | | 金额 | | 占总数的百分比 |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | 58 | | | $ | 4,160,032 | | | 13 | % | | 57 | | | $ | 3,984,887 | | | 13 | % |
| 电源供应 | | 8 | | | 1,157,455 | | | 4 | | | 8 | | | 1,089,896 | | | 4 | |
| 全州范围和合作伙伴 | | 1 | | | 23,149 | | | — | | | 1 | | | 29,335 | | | — | |
| 氟氯化碳总量 | | 67 | | | 5,340,636 | | | 17 | | | 66 | | | 5,104,118 | | | 17 | |
| NCSC | | 2 | | | 8,402 | | | — | | | 1 | | | 378 | | | — | |
| | | | | | | | | | | | |
| RTFC | | 2 | | | 9,547 | | | — | | | 1 | | | 5,853 | | | — | |
| 德克萨斯州借款人的总贷款敞口 | | 71 | | | 5,358,585 | | | 17 | | | 68 | | | 5,110,349 | | | 17 | |
减少：Farmer Mac备用购买承诺涵盖的贷款 | | | | (159,168) | | | (1) | | | | | (163,369) | | | (1) | |
| 对德克萨斯州借款人的净贷款敞口 | | | | $ | 5,199,417 | | | 16 | % | | | | $ | 4,946,980 | | | 16 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
信用质量指标
评估我们贷款组合的整体信用质量和衡量我们的信用风险是一个持续的过程，涉及跟踪支付状态、TDR、不良贷款、冲销、借款人的内部风险评级和其他信用风险指标。我们监控贷款组合中的每个借款人和贷款机构，并根据定量和定性因素进行单独的风险评估。支付状况趋势和内部风险评级是借款人违约概率和我们贷款组合的整体信用质量等指标。
贷款的支付状况
当合同本金或利息在预定付款到期日后30天或更长时间逾期时，贷款被视为拖欠。当本金或利息的支付逾期90天或以上，或者管理层确定本金和利息的全额收回存在疑问时，贷款被置于非权责发生状态。下表按法人实体和成员类别列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日未偿还贷款的支付状况。
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(未经审计)
表4.3：未偿还贷款的支付情况 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 |
| (千美元) | | 当前 | | 逾期30-89天 | | >90天
逾期 | | 总计
逾期 | | 未偿还贷款总额 | | 非权责发生制贷款 |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 24,856,612 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 24,856,612 | | $ | — |
| 电源供应 | | 5,095,278 | | | | 98,920 | | | 98,920 | | | 5,194,198 | | 202,741 |
| 全州范围和合作伙伴 | | 126,081 | | — | | | — | | | — | | | 126,081 | | — | |
| 氟氯化碳总数 | | 30,077,971 | | — | | | 98,920 | | | 98,920 | | | 30,176,891 | | 202,741 |
| NCSC | | 911,408 | | — | | | — | | | — | | | 911,408 | | — |
| RTFC | | 476,525 | | — | | | — | | | — | | | 476,525 | | — |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 31,465,904 | | $ | — | | | $ | 98,920 | | | $ | 98,920 | | | $ | 31,564,824 | | $ | 202,741 |
| | | | | | | | | | | | |
| 占贷款总额的百分比 | | 99.69% | | — | % | | 0.31% | | 0.31% | | 100.00% | | 0.64% |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 当前 | | 逾期30-89天 | | >90天
逾期 | | 总计
逾期 | | 未偿还贷款总额 | | 非权责发生制贷款 |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 23,844,242 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 23,844,242 | | $ | — |
| 电源供应 | | 4,787,832 | | 28,389 | | | 85,549 | | | 113,938 | | | 4,901,770 | | 227,790 |
| 全州范围和合作伙伴 | | 126,863 | | — | | | — | | | — | | | 126,863 | | — |
| 氟氯化碳总数 | | 28,758,937 | | 28,389 | | | 85,549 | | | 113,938 | | | 28,872,875 | | 227,790 |
| NCSC | | 710,878 | | — | | | — | | | — | | | 710,878 | | — |
| RTFC | | 467,601 | | — | | | — | | | — | | | 467,601 | | — |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 29,937,416 | | $ | 28,389 | | | $ | 85,549 | | | $ | 113,938 | | | $ | 30,051,354 | | $ | 227,790 |
| | | | | | | | | | | | |
| 占贷款总额的百分比 | | 99.62% | | 0.09% | | 0.29% | | 0.38% | | 100.00% | | 0.76% |
我们有二氟氯化碳电力供应借款人，布拉索斯电力合作公司(“布拉索斯”)和布拉索斯桑迪克里克电气合作公司(“布拉索斯桑迪克里克”)，拖欠贷款总额为#美元。99百万美元和美元114分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。非应计项目贷款减少#美元25百万至美元203截至2022年11月30日，百万美元，228截至2022年5月31日不完整的与布拉索斯有关的冲销和Braos Sandy Creek不良贷款，以及收到向氟氯化碳电力供应借款人支付剩余未偿还不良贷款的贷款本金.有关其他信息，请参阅下面的“不良贷款”和“净冲销”。
问题债务重组
自2016财年以来，我们没有进行过任何需要作为TDR核算的贷款修改。下表列出了前期作为TDR入账的修改贷款的未偿还余额，以及截至2022年11月30日和2022年5月31日按法人和成员类别分列的这些贷款的业绩状况。
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(未经审计)
表4.4：麻烦的债务重组
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 借款人数量 | | 未清偿金额(1) | | 未偿还贷款总额的百分比 | | 借款人数量 | | 未清偿金额(1) | | 未偿还贷款总额的百分比 |
| TDR贷款： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | |
| 氟氯化碳--分配 | | 1 | | $ | 4,638 | | | 0.02% | | 1 | | $ | 5,092 | | | 0.02% |
| | | | | | | | | | | | |
| RTFC | | 1 | | 3,841 | | | 0.01 | | 1 | | 4,092 | | | 0.01 |
| TDR贷款总额 | | 2 | | $ | 8,479 | | | 0.03% | | 2 | | $ | 9,184 | | | 0.03% |
| | | | | | | | | | | | |
| TDR贷款的业绩状况： | | | | | | | | | | | | |
| 履行TDR贷款 | | 2 | | $ | 8,479 | | | 0.03% | | 2 | | $ | 9,184 | | | 0.03% |
| TDR贷款总额 | | 2 | | $ | 8,479 | | | 0.03% | | 2 | | $ | 9,184 | | | 0.03% |
____________________________
(1)表示截至每个期间期末的未付本金余额，扣除冲销和收回。
那里是不是截至2022年11月30日和2022年5月31日，与这些贷款相关的未提前承诺。这些贷款在较长一段时间内一直按照各自重组贷款协议的条款履行，截至2022年11月30日或2022年5月31日被归类为履约和应计状态。我们做到了不是截至2022年11月30日或2022年5月31日，没有任何TDR贷款被归类为不良贷款。
不良贷款
除了可能被归类为不良的TDR贷款外，我们还可能有未被修改为TDR的不良贷款。下表按法人实体和成员类别列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日的不良贷款余额。被归类为不良贷款的贷款被置于非应计项目状态。
表4.5：不良贷款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 借款人数量 | | 未清偿金额(1) | | 未偿还贷款总额的百分比 | | | | 借款人数量 | | 未清偿金额(1) | | 未偿还贷款总额的百分比 | | |
| 不良贷款： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 成员类： | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
氟氯化碳--电源 | | 3 | | $ | 202,741 | | | 0.64% | | | | 3 | | $ | 227,790 | | | 0.76% | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不良贷款总额 | | 3 | | $ | 202,741 | | | 0.64% | | | | 3 | | $ | 227,790 | | | 0.76% | | |
____________________________(1) 表示截至每个期间期末的未付本金余额，扣除冲销和收回。
我们有贷款给同样的人三氯氟化碳电力供应借款人总计#美元203百万美元和美元228截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别有100万人被归类为不良资产。代表的不良贷款0.64%和0.76截至2022年11月30日和2022年5月31日的未偿还贷款总额的百分比。不良贷款减少美元25在截至2022年11月30日的六个月内，与布拉索斯有关的冲销和Braos Sandy Creek不良贷款，如下所述，以及收到向氟氯化碳电力供应借款人支付剩余未偿还不良贷款的贷款本金. T他布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克的不良贷款截至2022年11月30日和2022年5月31日都是拖欠和非应计项目。
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(未经审计)
布拉索斯
总部位于德克萨斯州氟氯化碳的电力供应借款人Braos于2021年3月申请破产，原因是该公司在2021年2月的极地涡旋期间面临批发电力成本上升的风险。Braos的未偿还贷款占#美元78百万美元和美元86截至2022年11月30日和2022年5月31日的不良贷款总额分别为57百万美元无担保和$21截至2022年11月30日，已获得100万美元65百万美元无担保和$21截至2022年5月31日，已获得100万欧元。2022年11月14日，布拉索斯的重组计划得到破产法院的确认。因此，我们注销了#美元。7在截至2022年11月30日的三个月内(“当前季度”)，我们预计将收到巴西未偿还不良贷款余额的付款，按照其重组计划的规定。
2022年12月，我们总共收到了一笔56根据重组计划的规定，布拉索斯支付了100万美元，包括贷款担保部分的全额。这些付款使我们对巴西的未偿还不良贷款减少到#美元22截至2022年12月31日，我们预计将在接下来的一年中收到六至12月份。
布拉索斯沙溪
Braos的全资子公司Braos Sandy Creek是一家总部位于德克萨斯州的氟氯化碳电力供应借款人，该公司于2022年3月申请破产，此前Braos提出动议，拒绝作为Braos破产程序的一部分，拒绝其与Braos Sandy Creek的电力购买协议。Braos Sandy Creek的未偿还贷款占到了$21百万美元和美元28截至2022年11月30日和2022年5月31日的不良贷款总额分别为100万美元。这笔贷款由Braos Sandy Creek的25持有Braos Sandy Creek发电站(“工厂”)的%承租人共有(“TIC”)所有权权益，以及其根据与Braos就Braos Sandy Creek发电站的发电量订立的购电协议(“PPA”)所享有的权利。BRAGOS在其破产案件中拒绝PPA，导致了对BRAGOS的拒绝损害赔偿的无担保索赔，就此达成了和解，随后在BRAGOS和BRAGOS桑迪克里克诉讼程序中得到破产法院的批准，并被纳入BRAGOS的重组计划。由于Braos重组计划于2022年11月14日得到确认，我们注销了$8本季度Braos Sandy Creek的未偿还不良贷款为100万美元。我们预计将根据布拉索斯重组计划的规定，从布拉索斯桑迪克里克可供分配的现金中获得布拉索斯桑迪克里克未偿还不良贷款的剩余款项，并出售布拉索斯桑迪克里克的25工厂的%TIC所有权权益。
2022年12月20日，布拉索斯沙溪25该工厂的%TIC所有权权益以#美元的信用出价出售。105100万美元给Riseel HoldCo，LLC(“HoldCo，”)，一个由Braos Sandy Creek票据持有人组成的实体。氟氯化碳被分配给HoldCo的所有权股份是基于其7.41在$中的份额百分比105百万信用出价，总金额为$8百万美元。Holdco打算直接管理其在该工厂的所有权权益，并可能在未来出售；然而，HoldCo目前没有出售的时间表。
净费用--财政司司长
我们经历了总额为$的冲销15百万美元与氟氯化碳电力供应相关的贷款组合Braos和Braos Sandy Creek在截至2022年11月30日的三个月和六个月内的不良贷款，导致年化净冲销速度0.19%和0.10%用于截至2022年11月30日的三个月和六个月。相比之下，我们有不是上一年度同期的贷款冲销。在布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克申请破产之前，我们有不自2013财年和2017财年以来，我们的电力公用事业和电信贷款组合分别经历了任何违约或冲销。
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(未经审计)
借款人风险评级
作为我们信用风险管理的一部分，我们维持一个信用风险评级框架，在该框架下，我们采用一致的流程来评估我们贷款组合的信用质量。我们评估我们贷款组合中的每个借款人和贷款机构，并根据许多定量和定性因素的考虑，对内部借款人和贷款机构进行风险评级。在收到借款人经审计的财务报表后，每年都会重新评估每个风险评级；然而，由于影响借款人履行债务能力的最新信息或其他重大发展和趋势，可能会发生临时风险评级调整。我们根据内部分配的借款人风险评级对我们投资组合中的贷款进行分类，这一评级旨在评估借款人的一般信誉和违约概率。我们的借款人风险评级与美国联邦银行监管机构对合格和批评类别的信用风险定义一致，批评类别进一步划分为特别提及、不合格和可疑类别。通过评级反映的违约概率相对较低，而批评评级的违约概率较高。
以下是借款人风险评级类别的说明。
•经过：不是的借款人包括在特别提及、不合格或可疑类别中。
•特别提及：借款人可能具有潜在的信用疲软或财务状况恶化的特征，不够严重，不足以被归类为不合格或可疑。
•不合标准：借款人表现出明确的信用弱点，可能危及本金和利息的全部收回。
•值得怀疑：借款人有一个或多个明确的信用弱点，根据目前已知的事实、条件和抵押品价值，完全收回本金和利息是非常可疑和不可能的。
我们内部分配的借款人风险评级是我们贷款组合的主要信用质量指标。由于我们的内部借款人风险评级提供了有关违约概率的重要信息，因此它们是确定我们的信贷损失拨备的关键因素。
表4.6显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日，按借款人风险评级类别以及法人和成员类别划分的未偿还贷款总额。以下所示的借款人风险评级类别与我们计算信贷损失集体拨备时使用的借款人风险评级类别相对应。如母公司为附属借款人提供全数偿还贷款的担保，我们会将未偿还贷款计入担保人母公司的借款人风险评级类别，而非附属借款人的风险评级类别，以计算集体免税额。
我们提供截至2022年11月30日的未偿还定期贷款，按财政年度开始的财政年度开始的五年年度报告期内的每一年。2019，以及财政年度之前各期间的合计2019。起始期指的是氟氯化碳向借款人预付资金的日期，而不是借款人贷款的执行日期。由于循环贷款的性质，循环贷款单独列报。在我们的投资组合中，大部分贷款是有担保的长期贷款下的固定利率垫款，期限最高可达35几年，正如所表明的那样D在下文表4.6中，2019财政年度之前向借款人提供的定期贷款预付款总额为#美元17,710百万，代表着56占我们未偿还贷款总额的百分比为$31,565截至2022年11月30日。我们长期贷款的平均剩余期限，占91截至2022年11月30日，未偿还贷款总额的百分比为19好几年了。
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(未经审计)
表4.6：按借款人风险评级和起始年份分列的未偿还贷款
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 | | |
| | 按发起财政年度分列的定期贷款 | | | | | | |
| (千美元) | | YTD Q2 2023 | | 2022 | | 2021 | | 2020 | | 2019 | | 之前 | | 循环贷款 | | 总计 | | May 31, 2022 |
| 经过 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 1,150,883 | | | $ | 2,453,855 | | | $ | 1,672,070 | | | $ | 1,854,593 | | | $ | 1,175,815 | | | $ | 14,309,617 | | | $ | 1,992,402 | | | $ | 24,609,235 | | | $ | 23,596,004 | |
| 电源供应 | | 268,705 | | | 361,014 | | | 553,771 | | | 183,855 | | | 392,285 | | | 2,770,287 | | | 461,540 | | | 4,991,457 | | | 4,673,980 | |
全州范围和合作伙伴 | | 13,000 | | | 33,801 | | | 2,127 | | | 17,131 | | | 3,074 | | | 17,818 | | | 25,525 | | | 112,476 | | | 112,610 | |
| 氟氯化碳总数 | | 1,432,588 | | | 2,848,670 | | | 2,227,968 | | | 2,055,579 | | | 1,571,174 | | | 17,097,722 | | | 2,479,467 | | | 29,713,168 | | | 28,382,594 | |
| NCSC | | 195,838 | | | 48,303 | | | 19,491 | | | 212,763 | | | 3,906 | | | 263,322 | | | 167,785 | | | 911,408 | | | 710,878 | |
| RTFC | | 34,449 | | | 88,299 | | | 80,499 | | | 41,895 | | | 8,941 | | | 199,113 | | | 19,488 | | | 472,684 | | | 463,509 | |
| 总通行证 | | $ | 1,662,875 | | | $ | 2,985,272 | | | $ | 2,327,958 | | | $ | 2,310,237 | | | $ | 1,584,021 | | | $ | 17,560,157 | | | $ | 2,666,740 | | | $ | 31,097,260 | | | $ | 29,556,981 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 特别提及 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分布 | | $ | 3,250 | | | $ | — | | | $ | 4,832 | | | $ | — | | | $ | 5,053 | | | $ | 12,614 | | | $ | 221,628 | | | $ | 247,377 | | | $ | 248,238 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
全州范围和合作伙伴 | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,914 | | | 8,691 | | | — | | | 13,605 | | | 14,253 | |
| 氟氯化碳总数 | | 3,250 | | | — | | | 4,832 | | | — | | | 9,967 | | | 21,305 | | | 221,628 | | | 260,982 | | | 262,491 | |
| RTFC | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,841 | | | — | | | 3,841 | | | 4,092 | |
| 总计特别提及 | | $ | 3,250 | | | $ | — | | | $ | 4,832 | | | $ | — | | | $ | 9,967 | | | $ | 25,146 | | | $ | 221,628 | | | $ | 264,823 | | | $ | 266,583 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 不合标准 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 总不合标准 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 值得怀疑 | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| Cfc： | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 电源供应 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 124,316 | | | $ | 78,425 | | | $ | 202,741 | | | $ | 227,790 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 完全令人怀疑 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 124,316 | | | $ | 78,425 | | | $ | 202,741 | | | $ | 227,790 | |
| 不良贷款总额 | | $ | 3,250 | | | $ | — | | | $ | 4,832 | | | $ | — | | | $ | 9,967 | | | $ | 149,462 | | | $ | 300,053 | | | $ | 467,564 | | | $ | 494,373 | |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 1,666,125 | | | $ | 2,985,272 | | | $ | 2,332,790 | | | $ | 2,310,237 | | | $ | 1,593,988 | | | $ | 17,709,619 | | | $ | 2,966,793 | | | $ | 31,564,824 | | | $ | 30,051,354 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
受批评的贷款总额为$468百万美元和美元494分别截至2022年11月30日和2022年5月31日泰利1%和 2占截至各有关日期未偿还贷款总额的百分比。除Braos和Braos Sandy Creek外，每个借款人的未偿还贷款都是截至2022年11月30日和2022年5月31日应支付给我们的所有本金和利息的最新金额。 有关Braos和Braos Sandy Creek的更多信息，请参见上面的“不良贷款”。
特别提及
一对外贷款的氯氟化碳配电借款人Ding of$247百万aND$248截至2022年11月30日和2022年5月31日，分别占特别提及贷款类别金额为#美元的绝大部分贷款265百万美元和美元267百万美元，截至每个日期。借款人经历了因修复连续两次飓风造成的破坏而产生的修复费用造成的不利财务影响我们预计借款人将从联邦紧急事务管理署和所在州获得赠款资金，用于全额偿还与飓风损害有关的恢复费用。
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不合标准
我们做到了不在2022年11月30日或2022年5月31日之前有任何被归类为不合格的贷款。
值得怀疑
分类为可疑贷款的未偿还贷款总额为$203百万美元和美元228分别截至2022年11月30日和2022年5月31日，包括对布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克的未偿还贷款，总额为99百万美元和美元114截至每个相应日期，向氟氯化碳电力供应借款人提供的未偿还贷款为#亿美元104百万美元和美元114百万美元，截至每个日期。这些贷款也被归类为不良贷款，如上文“不良贷款”一节所述。
未提前偿还的贷款承诺
未预付贷款承诺是指已核准和已执行的贷款合同，这些合同的资金尚未预支给借款人。下表按成员类别和贷款类型列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日的未提前贷款承诺。
表4.7：按成员类别和贷款类型分列的未垫付承付款
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 成员类： | | | | |
| Cfc： | | | | |
| 分布 | | $ | 9,418,388 | | | $ | 9,230,197 | |
| 电源供应 | | 3,864,196 | | | 3,835,535 | |
| 全州范围和合作伙伴 | | 198,403 | | | 183,845 | |
| 氟氯化碳总量 | | 13,480,987 | | | 13,249,577 | |
| NCSC | | 648,667 | | | 551,901 | |
| RTFC | | 332,304 | | | 309,724 | |
| 未预支承付款总额 | | $ | 14,461,958 | | | $ | 14,111,202 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
贷款类型：(1) | | | | |
| 长期贷款： | | | | |
| 固定费率 | | $ | — | | | $ | — | |
| 可变利率 | | 5,650,847 | | | 5,357,205 | |
| | | | |
| 长期贷款总额 | | 5,650,847 | | | 5,357,205 | |
| 信用额度 | | 8,811,111 | | | 8,753,997 | |
| 未预支承付款总额 | | $ | 14,461,958 | | | $ | 14,111,202 | |
| | | | |
| | | | |
____________________________(1)未垫付贷款承诺的利率在预付款之前不会确定；因此，所有未垫付的长期贷款承诺都报告为浮动利率。但是，当根据贷款承诺提取预付款时，借款人可以选择固定利率或浮动利率。
下表按贷款类型显示了截至2022年11月30日的未垫付贷款承诺项下的可用余额，以及截至2027年5月31日的五年期间及以后每个财年的相关到期日。
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(未经审计)
表4.8：未垫付贷款承诺 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 可用
天平 | | 未提前贷款承诺的名义到期日 |
| (千美元) | | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 此后 |
| 信用额度贷款 | | $ | 8,811,111 | | | $ | 383,411 | | | $ | 4,253,931 | | | $ | 1,447,425 | | | $ | 809,708 | | | $ | 1,377,828 | | | $ | 538,808 | |
| 长期贷款 | | 5,650,847 | | | 340,823 | | | 1,229,965 | | | 736,272 | | | 960,344 | | | 1,547,345 | | | 836,098 | |
| 总计 | | $ | 14,461,958 | | | $ | 724,234 | | | $ | 5,483,896 | | | $ | 2,183,697 | | | $ | 1,770,052 | | | $ | 2,925,173 | | | $ | 1,374,906 | |
未预支信贷额度承诺额占61截至2022年11月30日的未垫付贷款承诺总额的百分比，而未垫付的长期贷款承诺占39占未垫付贷款承诺总额的百分比。非预付信贷额度承诺通常是期限不超过五年的循环安排，通常作为借款人的补充后备流动性。从历史上看，借款人没有全额提取信用额度贷款的承诺额，无论我们是否有义务为存在重大不利变化的贷款提供资金，我们的信用额度贷款额度贷款的使用率都非常低。
我们未提前支付的长期贷款承诺通常有五年制提款期借款人可以在承诺期满前提取资金的期限。我们预计，大部分长期未垫付贷款承诺为#美元。5,651在承诺到期之前，将预付100万美元。
由于我们历史上信贷额度贷款工具的使用率非常低，占我们全部未提前贷款承诺的大部分，我们认为未提前贷款承诺总额为#美元。14,462截至2022年11月30日的100万美元不一定代表我们未来的资金需求。
非提前贷款承诺--有条件的
我们大部分的信贷额度承诺和所有未提前支付的长期贷款承诺包括重大不利变化条款。根据重大不利变化条款作出的未提前贷款承诺总额为#美元。11,217百万美元和美元10,908分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。在取得这些设施的进展之前，我们确认业务或条件、财务或其他方面没有发生重大不利变化自贷款获得批准之日起对借款人进行审查，并确认借款人目前遵守了贷款条款和条件。在某些情况下，借款人获得全额贷款受到指定用途、对借款人施加特定限制或在垫付资金之前必须满足的附加条件的进一步限制。
非提前贷款承诺--无条件
在每次垫款时不受重大不利变化条款约束的未垫付贷款承诺包括未垫付承诺信贷额度总计$3,245百万美元和美元3,203分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。因此，只要借款人遵守该贷款的条款和条件，我们就被要求就这些承诺的贷款预付金额。下表汇总了截至2022年11月30日的无条件承诺信贷额度下的可用余额，以及截至2027年5月31日的五年期间及之后每个财年的相关到期额。
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(未经审计)
表4.9：无条件承诺信贷额度--可用余额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 可用
天平 | | 无条件承诺信贷额度的名义到期日 |
| (千美元) | | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027 | | 此后 |
| 承诺的信贷额度 | | $ | 3,245,310 | | | $ | 168,785 | | | $ | 299,950 | | | $ | 898,841 | | | $ | 487,449 | | | $ | 994,131 | | | $ | 396,154 | |
质押抵押品--贷款
我们被要求质押符合条件的抵押票据或其他抵押品，其金额至少等于我们担保债务的未偿还余额。表4.10显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们每项担保借款协议下的借款金额和相应的作为抵押品质押的未偿还贷款。有关我们的担保借款和其他借款的信息，请参阅“附注6-短期借款”和“附注7-长期债务”。
表4.10：已抵押贷款
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 抵押品信托债券： | | | | |
| 2007年契约： | | | | |
| 未偿还抵押品信托债券 | | $ | 7,822,711 | | | $ | 7,072,711 | |
| 质押抵押品： | | | | |
| 分销系统抵押按揭票据 | | 8,937,533 | | | 8,564,596 | |
| 符合许可投资质押条件的RUS担保贷款 | | 111,007 | | | 114,654 | |
| 质押抵押品总额 | | 9,048,540 | | | 8,679,250 | |
| | | | |
| 1994年契约： | | | | |
| 未偿还抵押品信托债券 | | $ | 20,000 | | | $ | 25,000 | |
| 质押抵押品： | | | | |
| 分销系统抵押按揭票据 | | 24,123 | | | 29,616 | |
| | | | |
| 担保承销商计划： | | | | |
| 未付应付票据 | | $ | 6,317,352 | | | $ | 6,105,473 | |
| 质押抵押品： | | | | |
| 配电网及供电系统抵押票据 | | 7,558,769 | | | 6,904,591 | |
| | | | |
| 农场主麦克： | | | | |
| 未付应付票据 | | $ | 3,047,486 | | | $ | 3,094,679 | |
| 质押抵押品： | | | | |
| 配电网及供电系统抵押票据 | | 3,340,891 | | | 3,445,358 | |
| | | | |
| 清洁可再生能源债券系列2009A： | | | | |
| 未付应付票据 | | $ | 2,755 | | | $ | 2,755 | |
| 质押抵押品： | | | | |
| 配电网及供电系统抵押票据 | | 2,374 | | | 3,138 | |
| 现金 | | 1,175 | | | 392 | |
| 质押抵押品总额 | | 3,549 | | | 3,530 | |
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合并财务报表附注
(未经审计)
我们被要求根据目前对我们投资组合中贷款剩余期限内预计发生的信贷损失的估计来维持拨备。我们的信贷损失拨备包括集体拨备和特定资产拨备。集体免税额是为我们投资组合中具有类似风险特征的贷款设立的，因此在衡量预期信贷损失时是以集体或集合为基础进行评估的。资产特定拨备是为我们的投资组合中与我们投资组合中的其他贷款没有相似风险特征的贷款设立的，因此在衡量预期信贷损失时将以个人为基础进行评估。
信贷损失准备--贷款组合
下表按法人和成员类别汇总了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月我们贷款组合的信贷损失准备金的变化。
表5.1：信贷损失准备的变动
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年11月30日的三个月 |
| (千美元) | | 氟氯化碳分配 | | Cfc电源 | | 全州范围内的氟氯化碳及协会 | | 氟氯化碳合计 | | NCSC | | RTFC | | 总计 |
| 截至2022年8月31日的余额 | | $ | 16,412 | | | $ | 50,343 | | | $ | 1,319 | | | $ | 68,074 | | | $ | 1,565 | | | $ | 1,417 | | | $ | 71,056 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷损失准备金(利益) | | 609 | | | 10,015 | | | (30) | | | 10,594 | | | 946 | | | 88 | | | 11,628 | |
冲销 | | — | | | (15,069) | | | — | | | (15,069) | | | — | | | — | | | (15,069) | |
| 截至2022年11月30日的余额 | | $ | 17,021 | | | $ | 45,289 | | | $ | 1,289 | | | $ | 63,599 | | | $ | 2,511 | | | $ | 1,505 | | | $ | 67,615 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年11月30日的三个月 |
| (千美元) | | 氟氯化碳分配 | | Cfc电源 | | 全州范围内的氟氯化碳及协会 | | 氟氯化碳合计 | | NCSC | | RTFC | | 总计 |
| 截至2021年8月31日的余额 | | $ | 15,369 | | | $ | 66,469 | | | $ | 1,422 | | | $ | 83,260 | | | $ | 1,455 | | | $ | 4,820 | | | $ | 89,535 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷损失准备金(利益) | | 663 | | | (1,002) | | | 2 | | | (337) | | | 139 | | | (3,202) | | | (3,400) | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年11月30日的余额 | | $ | 16,032 | | | $ | 65,467 | | | $ | 1,424 | | | $ | 82,923 | | | $ | 1,594 | | | $ | 1,618 | | | $ | 86,135 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年11月30日的六个月 |
| (千美元) | | 氟氯化碳分配 | | Cfc电源 | | 全州范围内的氟氯化碳及协会 | | 氟氯化碳合计 | | NCSC | | RTFC | | 总计 |
| 截至2022年5月31日的余额 | | $ | 15,781 | | | $ | 47,793 | | | $ | 1,251 | | | $ | 64,825 | | | $ | 1,449 | | | $ | 1,286 | | | $ | 67,560 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷损失准备金 | | 1,240 | | | 12,565 | | | 38 | | | 13,843 | | | 1,062 | | | 219 | | | 15,124 | |
冲销 | | — | | | (15,069) | | | — | | | (15,069) | | | — | | | — | | | (15,069) | |
| 截至2022年11月30日的余额 | | $ | 17,021 | | | $ | 45,289 | | | $ | 1,289 | | | $ | 63,599 | | | $ | 2,511 | | | $ | 1,505 | | | $ | 67,615 | |
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(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年11月30日的六个月 |
| (千美元) | | 氟氯化碳分配 | | Cfc电源 | | 全州范围内的氟氯化碳及协会 | | 氟氯化碳合计 | | NCSC | | RTFC | | 总计 |
| 截至2021年5月31日的余额 | | $ | 13,426 | | | $ | 64,646 | | | $ | 1,391 | | | $ | 79,463 | | | $ | 1,374 | | | $ | 4,695 | | | $ | 85,532 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 信贷损失准备金(利益) | | 2,606 | | | 821 | | | 33 | | | 3,460 | | | 220 | | | (3,077) | | | 603 | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年11月30日的余额 | | $ | 16,032 | | | $ | 65,467 | | | $ | 1,424 | | | $ | 82,923 | | | $ | 1,594 | | | $ | 1,618 | | | $ | 86,135 | |
下表按法人和成员类别列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日我们的信贷损失准备金的组成部分。
表5.2：信贷损失准备构成部分
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 |
| (千美元) | | 氟氯化碳分配 | | Cfc电源 | | 全州范围内的氟氯化碳及协会 | | 氟氯化碳合计 | | NCSC | | RTFC | | 总计 |
| 津贴组成部分： | | | | | | | | | | | | | | |
| 集体津贴 | | $ | 17,021 | | $ | 9,072 | | $ | 1,289 | | $ | 27,382 | | $ | 2,511 | | $ | 1,092 | | $ | 30,985 |
| 特定资产免税额 | | — | | 36,217 | | — | | 36,217 | | — | | 413 | | 36,630 |
| 信贷损失准备总额 | | $ | 17,021 | | $ | 45,289 | | $ | 1,289 | | $ | 63,599 | | $ | 2,511 | | $ | 1,505 | | $ | 67,615 |
| | | | | | | | | | | | | | |
未偿还贷款：(1) | | | | | | | | | | | | | | |
| 集体评估贷款 | | $ | 24,851,974 | | $ | 4,991,457 | | $ | 126,081 | | $ | 29,969,512 | | $ | 911,408 | | $ | 472,684 | | $ | 31,353,604 |
| 个人评估贷款 | | 4,638 | | 202,741 | | — | | 207,379 | | — | | 3,841 | | 211,220 |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 24,856,612 | | $ | 5,194,198 | | $ | 126,081 | | $ | 30,176,891 | | $ | 911,408 | | $ | 476,525 | | $ | 31,564,824 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 津贴覆盖率： | | | | | | | | | | | | | | |
集体津贴覆盖率(2) | | 0.07% | | 0.18% | | 1.02% | | 0.09% | | 0.28% | | 0.23% | | 0.10% |
特定资产津贴覆盖率(3) | | — | | 17.86 | | — | | 17.46 | | — | | 10.75 | | 17.34 |
总津贴覆盖率(4) | | 0.07 | | 0.87 | | 1.02 | | 0.21 | | 0.28 | | 0.32 | | 0.21 |
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(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 氟氯化碳分配 | | Cfc电源 | | 全州范围内的氟氯化碳及协会 | | 氟氯化碳合计 | | NCSC | | RTFC | | 总计 |
| 津贴组成部分： | | | | | | | | | | | | | | |
| 集体津贴 | | $ | 15,781 | | $ | 9,355 | | $ | 1,251 | | $ | 26,387 | | $ | 1,449 | | $ | 1,040 | | $ | 28,876 |
| 特定资产免税额 | | — | | 38,438 | | — | | 38,438 | | — | | 246 | | 38,684 |
| 信贷损失准备总额 | | $ | 15,781 | | $ | 47,793 | | $ | 1,251 | | $ | 64,825 | | $ | 1,449 | | $ | 1,286 | | $ | 67,560 |
| | | | | | | | | | | | | | |
未偿还贷款：(1) | | | | | | | | | | | | | | |
| 集体评估贷款 | | $ | 23,839,150 | | $ | 4,673,980 | | $ | 126,863 | | $ | 28,639,993 | | | $ | 710,878 | | | $ | 463,509 | | | $ | 29,814,380 | |
| 个人评估贷款 | | 5,092 | | 227,790 | | — | | 232,882 | | — | | 4,092 | | 236,974 |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 23,844,242 | | $ | 4,901,770 | | $ | 126,863 | | $ | 28,872,875 | | $ | 710,878 | | | $ | 467,601 | | | $ | 30,051,354 |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 津贴覆盖率： | | | | | | | | | | | | | | |
集体津贴覆盖率(2) | | 0.07% | | 0.20% | | 0.99% | | 0.09% | | 0.20% | | 0.22% | | 0.10% |
特定资产津贴覆盖率(3) | | — | | 16.87 | | — | | 16.51 | | — | | 6.01 | | 16.32 |
总津贴覆盖率(4) | | 0.07 | | 0.98 | | 0.99 | | 0.22 | | 0.20 | | 0.28 | | 0.22 |
____________________________
(1)表示每个期间结束时的未偿还贷款本金金额。不包括未摊销递延贷款发放成本#美元13百万美元和美元12分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。
(2)计算依据是期末集体免税额部分除以期末集体评估的未偿还贷款。
(3)计算依据是期末特定资产拨备部分除以期末个别评估的未偿还贷款。
(4)按期末信用损失准备总额除以期末未偿贷款总额计算。
我们的信贷损失准备金为#美元。68截至2022年11月30日和2022年5月31日，津贴覆盖率均略有下降至0.21截至2022年11月30日0.22截至2022年5月31日。信贷损失准备金反映集体免税额增加#美元。2百万美元，由特定于资产的所有占有权为$2百万美元。集体免税额增加#美元2由于未偿还贷款总额增加，以及在厘定我们的电力供应贷款组合的集体免税额时所采用的历史回收率假设有所减少。这个特定资产津贴减少#美元2百万美元主要归因于总计#美元的冲销15与布拉索斯和布拉索斯桑迪克里克不良贷款有关的100万美元，因一笔不良氟氯化碳电力供应贷款的特定资产拨备增加而部分抵消，原因是这笔贷款的预期付款减少。
信贷损失准备金--未垫付的贷款承诺
除了我们贷款组合的信贷损失准备外，我们还为非预付款贷款承诺保留了信贷损失准备，我们称之为信贷损失准备金，因为这笔金额在我们的综合资产负债表上作为其他负债的组成部分报告。我们根据我们因履行信贷义务而产生的信用风险敞口的合同期内的预期信用损失来计算非预付款贷款承诺的信用损失准备金，除非该义务可由我们无条件取消。与我们的表外未提前贷款承诺相关的信贷损失准备金不到#美元。1截至2022年11月30日和2022年5月31日，均为百万。
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(未经审计)
短期借款包括原始合同到期日为一年或更少，不包括长期债务的当前部分。我们的短期借款总额为#美元。5,594百万，并占到18截至2022年11月30日未偿债务总额的百分比，而未偿债务总额为4,981百万美元和17截至2022年5月31日未偿债务总额的百分比。下表提供了截至2022年11月30日和2022年5月31日我们的短期借款的比较信息。
表6.1：短期借款来源
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 金额 | | 未偿债务总额的百分比 | | 金额 | | 未偿债务总额的百分比 |
| 短期借款： | | | | | | | | |
| 商业票据： | | | | | | | | |
| 商业票据交易商，扣除折扣后的净额 | | $ | 1,351,270 | | | 4% | | $ | 1,024,813 | | | 4% |
| 商业票据会员，票面价值 | | 1,163,918 | | | 4 | | 1,358,069 | | | 5 |
| 商业票据总额 | | 2,515,188 | | | 8 | | 2,382,882 | | | 9 |
| 选择成员备注 | | 1,873,476 | | | 6 | | 1,753,441 | | | 6 |
| 每日给成员的流动资金笔记 | | 417,146 | | | 2 | | 427,790 | | | 1 |
| 致各成员的中期说明 | | 398,459 | | | 1 | | 417,054 | | | 1 |
| | | | | | | | |
| 根据回购协议出售的证券 | | 389,943 | | | 1 | | — | | | — |
| 短期借款总额 | | $ | 5,594,212 | | | 18% | | $ | 4,981,167 | | | 17% |
我们与交易对手签订了总回购协议，根据该协议，我们可以出售我们投资组合中的投资级公司债券，但有义务按商定的价格和日期回购相同或类似的证券。这些回购协议下的交易被记为抵押融资协议，而不是出售。回购证券的义务被报告为根据回购协议出售的证券，我们将这些证券作为短期借款的组成部分计入我们的综合资产负债表。我们披露作为回购交易基础的债务证券的公允价值；然而，质押的债务证券仍保留在我们的综合余额中报告的投资债务证券组合金额中。CE床单。根据回购协议，我们有#美元的借款390截至2022年11月30日，我们质押了作为这些回购交易基础的债务证券，总公允价值为$408百万截至2022年11月30日。我们有不是截至2022年5月31日，根据回购协议未偿还的借款；因此，我们有不是截至2022年5月31日，我们投资组合中的债务证券被质押为抵押品。
承诺的银行循环信贷额度协议
下表列出了截至2022年11月30日我行循环信贷额度协议下可获得的金额。
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(未经审计)
表6.2：承诺银行循环信贷额度协议可用金额
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 | | | | |
| (百万美元) | | 总承诺 | | 未付款信用证 | | 可用金额 | | 成熟性 | | 设施年费(1) |
| 银行周转协议： | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
3--年度协议 | | $ | 1,245 | | | $ | — | | | $ | 1,245 | | | 2025年11月28日 | | 7.5Bps |
| | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
4--年度协议 | | 1,355 | | | 3 | | | 1,352 | | | 2026年11月28日 | | 10.0Bps |
| | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 2,600 | | | $ | 3 | | | $ | 2,597 | | | | | |
____________________________
(1) 融资费用由氟氯化碳的高级无担保信用评级根据相关协议开始时制定的定价表确定。
2022年10月20日，我们修改了三年制和四年制承诺的银行循环信贷额度协议，将到期日分别延长至2025年11月28日和2026年11月28日，并以定期担保隔夜融资利率取代LIBOR。总承担额三年制设施和四年制设施保持不变，仍为$1,245百万美元和美元1,355百万美元，从而产生了二设施：1美元2,600百万美元。这些协议允许我们要求高达$300百万信用证，如果要求，这将导致可供我们使用的总金额减少。截至2022年11月30日，我们遵守了协议下的所有契约和条件。
下表按债务产品类型显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日的长期未偿债务。长期未偿债务总额为#美元。22,537百万，并占到74截至2022年11月30日未偿债务总额的百分比，而未偿债务总额为21,545百万美元和75截至2022年5月31日未偿债务总额的百分比。
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(未经审计)
表7.1：按债务产品类型划分的长期债务 | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 有担保的长期债务： | | | | |
| 抵押品信托债券 | | $ | 7,842,711 | | | $ | 7,097,711 | |
| 未摊销折扣 | | (211,654) | | | (216,608) | |
| 发债成本 | | (35,980) | | | (32,613) | |
| 抵押品信托债券总额 | | 7,595,077 | | | 6,848,490 | |
| 担保承销商计划应付票据 | | 6,317,352 | | | 6,105,473 | |
| Farmer Mac应付票据 | | 3,047,486 | | | 3,094,679 | |
| 其他有担保的应付票据 | | 2,755 | | | 2,755 | |
| 发债成本 | | (4) | | | (9) | |
| 其他应付担保票据合计 | | 2,751 | | | 2,746 | |
| 应付有担保票据总额 | | 9,367,589 | | | 9,202,898 | |
| 有担保长期债务总额 | | 16,962,666 | | | 16,051,388 | |
| 无担保长期债务： | | | | |
| 通过交易商出售的中期票据 | | 5,311,343 | | | 5,263,496 | |
| 出售给会员的中期票据 | | 282,194 | | | 250,397 | |
| 通过交易商和会员销售的中期票据 | | 5,593,537 | | | 5,513,893 | |
| 未摊销折扣 | | (2,432) | | | (2,086) | |
| 发债成本 | | (18,325) | | | (19,723) | |
| 无担保中期票据总额 | | 5,572,780 | | | 5,492,084 | |
| 无担保应付票据 | | 1,979 | | | 1,979 | |
| 未摊销折扣 | | (1) | | | (10) | |
| 发债成本 | | — | | | (1) | |
| 无担保应付票据总额 | | 1,978 | | | 1,968 | |
| 无担保长期债务总额 | | 5,574,758 | | | 5,494,052 | |
| 长期债务总额 | | $ | 22,537,424 | | | $ | 21,545,440 | |
有担保债务
长期担保债务#美元16,963百万美元和美元16,051截至2022年11月30日和20年5月31日，分别为75截至每个相应日期的未偿长期债务总额的百分比。截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们遵守了债务契约下的所有契约和条件。我们被要求质押符合条件的抵押票据，其金额至少等于我们担保债务的未偿还余额。有关我们担保债务协议下质押抵押品的信息，请参阅“附注4-贷款”。
抵押品信托债券
抵押品信托债券是指在资本市场上出售给投资者的担保债券。抵押品信托债券以抵押票据或合格证券的质押为担保，其金额至少等于未偿还债券的本金余额。2022年8月17日，我们总共发行了$400可持续发展抵押品信托债券本金总额为4.152032年12月15日到期。2022年10月31日，我们总共发行了$350担保信托债券本金总额为百万美元5.80%，2033年1月15日到期。
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(未经审计)
担保承销商应付计划票据
我们借了一美元300百万美元和D已偿还$88百万的注解S在截至2022年11月30日的六个月内，根据担保承保计划应支付的未付款项。我们有高达一美元的775截至2022年11月30日，根据担保承销商计划，可获得100万份。2022年12月15日，我们以一美元收盘750根据Guar从联邦融资银行获得的百万承诺贷款安排(“T系列”)先行承销商计划。根据这项安排，我们可以在2027年7月15日之前的任何时间借入。每笔预付款须按季度摊销，最终到期日不得超过30年，自年月日起计丹斯。
担保承销商计划下的未偿还票据包含一项条款，即如果在本财政年度的任何部分，我们的高级担保信用评级没有至少两个以下评级：(I)穆迪投资者服务公司(“穆迪”)的A3或更高评级，(Ii)标普全球公司(“标普”)的A-或更高评级，(Iii)惠誉评级(“惠誉”)的A-或更高评级，或(Iv)后续评级机构对上述任何评级机构的同等评级，我们不得进行超过上述任何评级机构的现金赞助资本分配。5总赞助资本的%。我们被要求质押符合条件的配电系统或供电系统贷款作为抵押品，其金额至少等于担保承销商计划下未偿还票据的本金总额。
应付农民Mac票据
我们与Farmer Mac签订了一项循环票据购买协议，根据该协议，我们最多可以借到$6,000根据市场情况，到2027年6月30日，Farmer Mac随时可以从Farmer Mac获得100万美元。本协议具有连续自动生效的效力一年制续订b从2026年6月30日开始，除非Farmer Mac提供425天数‘不续期的书面通知。根据这份循环票据购买协议，在市场条件允许的情况下，我们可以在任何时间借入、偿还和再借入到期资金，条件是任何时间的未偿还本金金额不超过协议下的可用总额。循环票据购买协议下的每一笔借款均由一份定价协议证明，该定价协议规定了我们可能在每次借款时与Farmer Mac谈判的利率、到期日和其他相关条款。我们可以在每笔预付款时选择固定利率或浮动利率，期限由适用的p里奇协议。本协议项下的未清偿款项包括#美元。3,047截至2022年11月30日的长期债务为百万美元。我们借了 $400百万英寸于截至2022年11月30日止六个月内根据Farmer Mac票据购买协议应付之长期票据。可用金额LE借款总额为$2,953截至2022年11月30日。
无担保债务
长期无担保债务#美元5,575百万美元和美元5,494截至2022年11月30日和20年5月31日，分别为25截至每个相应日期的长期未偿债务的百分比。长期无担保债务增加#美元。81截至2022年11月30日的6个月，主要由于交易商发行中期票据(如下所述)，但交易商中期票据的偿还部分抵消了这一影响。
中期票据
中期票据是无担保债务，可以通过资本市场的交易商发行，也可以直接向我们的成员发行。2022年10月31日，我们发行了美元500以固定利率发行的交易商中期票据本金总额为5.452025年10月30日到期。
有关我们各种长期债务产品类型的其他信息，请参阅我们的2022 Form 10-K中的“Note 7-Long-Term Debt”。
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(未经审计)
次级可延期债务是指从属于我们成员持有的所有债务以外的所有债务的长期债务。我们有未偿还的次级可延期债务$987百万截至2022年11月30日，与2022年5月31日持平。有关我们未偿还的附属可延期债务的条款和条件(包括到期日和赎回日期)的其他信息，请参阅我们的2022 Form 10-K中的“附注8--附属可延期债务”。
我们是衍生金融工具的最终用户，不从事衍生品交易。衍生品可以是私下协商的合同，通常被称为场外(OTC)衍生品，或者它们可能在交易所上市和交易。我们一般从事场外衍生品交易。我们的衍生工具是我们利率风险管理策略不可或缺的一部分。我们使用衍生品的主要目的是在规定的风险参数范围内管理我们的总利率风险。我们使用的衍生品工具主要包括利率掉期，我们通常持有到到期。此外，我们可能会继续有时，使用国库锁来管理与未来发行的债务或计划在未来重新定价的债务相关的利率风险。我们做到了不是截至2022年11月30日或2022年5月31日，没有任何衍生品被指定为会计对冲。我们在2022年Form 10-K的“附注1--重要会计政策摘要”中对衍生品政策的会计处理进行了讨论。
未被指定为会计套期保值的衍生工具的名义金额
名义金额仅用作厘定利息支付的基准，并不是汇兑金额，亦不会记录在综合资产负债表内。下表按衍生工具类别显示截至2022年11月30日和2022年5月31日利率掉期的名义金额、支付的加权平均利率和收到的加权平均利率。对于绝大多数利率互换协议，目前使用LIBOR指数作为确定每期可变利息支付金额的基础。
表9.1：派生名义金额和加权平均利率
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 概念上的
金额 | | 加权的-
平均值
已支付的费率 | | 加权的-
平均值
接收的速率 | | 概念上的
金额 | | 加权的-
平均值
已支付的费率 | | 加权的-
平均值
接收的速率 |
| 固定薪酬掉期 | | $ | 5,925,919 | | | 2.60 | % | | 4.22 | % | | $ | 5,957,631 | | | 2.60 | % | | 1.24 | % |
| 固定收益掉期 | | 1,700,000 | | | 4.92 | | | 2.97 | | | 1,980,000 | | | 1.53 | | | 2.86 | |
| 总利率互换 | | 7,625,919 | | 3.11 | | | 3.94 | | | 7,937,631 | | 2.33 | | | 1.64 | |
| 远期支付-固定掉期 | | 160,845 | | | | | | 124,000 | | | | |
| 总利率互换 | | $ | 7,786,764 | | | | | | | $ | 8,061,631 | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
衍生工具对合并资产负债表的影响
下表显示截至2022年11月30日和2022年5月31日按衍生品类型记录在综合资产负债表上的衍生资产和衍生负债的公允价值以及相关的未偿还名义金额。
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(未经审计)
表9.2：按公允价值计算的衍生资产和负债
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 公允价值 | | 名义金额(1) | | 公允价值 | | 名义金额 (1) |
| 衍生资产： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | 473,317 | | | $ | 5,363,733 | | | $ | 222,042 | | | $ | 4,791,699 | |
| 衍生工具资产总额 | | $ | 473,317 | | | $ | 5,363,733 | | | $ | 222,042 | | | $ | 4,791,699 | |
| | | | | | | | |
| 衍生负债： | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | 133,373 | | | $ | 2,423,031 | | | $ | 128,282 | | | $ | 3,269,932 | |
| 衍生负债总额 | | $ | 133,373 | | | $ | 2,423,031 | | | $ | 128,282 | | | $ | 3,269,932 | |
____________________________
(1) 名义金额包括#美元。161百万美元和美元124远期起始掉期名义金额，如上表9.1：衍生名义金额和加权平均利率所示，生效日期分别在2022年11月30日和2022年5月31日之后，截至2022年11月30日和2022年5月31日分别未偿还。截至2022年11月30日和2022年5月31日的这些掉期的公允价值包括在上表和我们的合并财务报表中。
我们所有的主掉期协议都包括净额结算条款，允许在双方之一违约的情况下抵消与给定交易对手的所有合同。然而，我们报告的衍生资产和负债金额是以个人合同为基础的。下表显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日在我们的综合资产负债表上报告的衍生品资产和负债的公允价值总额，并提供了关于我们的总掉期协议下的净额拨备和质押抵押品(如果有)的影响的信息。
表9.3：衍生工具的总额和净额 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 |
| | 总金额
被认可的
资产/负债 | | 总金额
的偏移量
资产负债表 | | 资产/负债净额
已提交
在
资产负债表 | | 总金额
而不是在
资产负债表 | | |
| (千美元) | | | | | 金融
仪器 | | 现金
抵押品
已承诺 | | 网络
金额 |
| 衍生资产： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | 473,317 | | | $ | — | | | $ | 473,317 | | | $ | 129,870 | | | $ | — | | | $ | 343,447 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 衍生负债： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 133,373 | | | — | | | 133,373 | | | 129,870 | | | — | | | 3,503 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | May 31, 2022 |
| | 总金额
被认可的
资产/负债 | | 总金额
的偏移量
资产负债表 | | 资产/负债净额
已提交
在
资产负债表 | | 总金额
而不是在
资产负债表 | | |
| (千美元) | | | | | 金融
仪器 | | 现金
抵押品
已承诺 | | 网络
金额 |
| 衍生资产： | | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | $ | 222,042 | | | $ | — | | | $ | 222,042 | | | $ | 103,228 | | | $ | — | | | $ | 118,814 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 衍生负债： | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| 利率互换 | | 128,282 | | | — | | | 128,282 | | | 103,228 | | | — | | | 25,054 | |
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(未经审计)
衍生工具对合并经营报表的影响
影响我们衍生品公允价值和在我们的综合经营报表中记录的衍生品收益(亏损)的主要因素包括利率的变化、掉期曲线的形状以及我们的衍生品投资组合的构成。我们通常在利率下降时记录衍生品损失，在利率上升时记录衍生品收益，因为我们的衍生品投资组合中薪酬固定掉期的比例高于接收固定掉期。
下表列出了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的综合运营报表中报告的衍生工具收益(亏损)的组成部分。衍生现金结算利息开支指报告期内我们利率互换的定期合约利息净额。衍生产品远期价值收益(亏损)指报告期内我们的利率互换的公允价值变动，因预期未来利率在衍生产品合约的剩余有效期内发生变化。我们在综合现金流量表中将利率掉期的定期合同利息支出净额的衍生现金结算额归类为经营活动。
表9.4：衍生品收益(亏损)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， | | 截至11月30日的六个月， |
| (千美元) | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 衍生工具收益(亏损)可归因于： | | | | | | | | |
| 衍生现金结算利息收入(费用) | | $ | 4,801 | | | $ | (25,952) | | | $ | (5,984) | | | $ | (53,515) | |
| 衍生远期价值收益(亏损) | | 141,989 | | | 72,038 | | | 246,361 | | | (72,562) | |
| 衍生收益(亏损) | | $ | 146,790 | | | $ | 46,086 | | | $ | 240,377 | | | $ | (126,077) | |
与信用风险相关的或有特征
我们的衍生品合约通常包含相互提前终止的条款，通常是以信用评级触发的形式。根据相互信用评级触发条款，如果另一方的信用评级低于协议中规定的水平，任何一方都可以终止并结算协议，但没有义务。如果衍生产品合约终止，吾等应收取或支付的金额将等于协议所界定的截至终止日期的现行公允价值。
2022年9月7日，惠誉肯定了CFC的信用评级和稳定的前景。2022年12月7日，标普对CFC的信用评级和前景稳定给予肯定。我们的高级无担保信用评级来自穆迪、标准普尔和惠誉。E A2，A-和A，分别截至2022年11月30日。穆迪、标准普尔和惠誉对我们的评级为稳定截至2022年11月30日的展望。截至本报告日期，我们的信用评级和前景保持不变。
下表显示了截至2022年11月30日，我们具有评级触发器的衍生品合约的名义金额，以及如果合同因穆迪或标普分别将我们的无担保信用评级下调至A3/A-以下、Baa1/BBB+以下、降至或低于Baa2/BBB+、或降至或低于Ba2/BB+而终止，则需要支付的款项。在计算衍生工具合约终止时所需的付款金额时，吾等假设各交易对手的金额将按照与交易对手订立的总净额结算协议的规定净额计算。净支付金额按相关衍生工具的公允价值计算，不包括信用风险估值调整，加上任何未支付的应计利息金额。
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(未经审计)
表9.5：衍生信用评级触发风险敞口
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 概念上的
金额 | | 氯氟化碳到期应付 | | 应收账款
由于氯氟化碳 | | 应收(应付)净额 |
| 评级下调触发的影响： | | | | | | | | |
降至A3/A以下-(1) | | $ | 33,025 | | | $ | (1,853) | | | $ | — | | | $ | (1,853) | |
| 跌破Baa1/BBB+ | | 5,293,642 | | | (1,929) | | | 217,471 | | | 215,542 | |
降至或低于Baa2/BBB(2) | | 324,470 | | | — | | | 18,256 | | | 18,256 | |
| | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 5,651,137 | | | $ | (3,782) | | | $ | 235,727 | | | $ | 231,945 | |
____________________________
(1)穆迪或标普对氟氯化碳的评级触发分别低于A3/A-，而交易对手的评级触发分别低于Baa1/BBB+。
(2)穆迪或标普分别将氟氯化碳的评级触发降至或低于Baa2/BBB，而交易对手的评级触发降至或低于Ba2/BB+。
我们有利率互换和一如果穆迪、标普或惠誉将CFC的高级无担保信用评级分别下调至Baa3、BBB-或BBB-以下，将触发评级并提前终止条款的交易对手。未计入上表的这些掉期的未偿还名义金额总计为#美元。230截至2022年11月30日。这些掉期交易的未实现收益头寸为1美元。26截至2022年11月30日。
根据未偿还的名义金额，我们最大的交易对手风险敞口约占24%截至2022年11月30日和2022年5月31日的衍生工具未偿还名义总额。包括信贷估值调整在内的所有具评级触发因素的净负债利率掉期的公平值总额为#美元。4截至2022年11月30日。
总股本增加$292百万至美元2,434截至2022年11月30日，主要归因于我们报告的净收入为352截至2022年11月30日的6个月为100万美元，由赞助资本报废#美元部分抵消592022年7月氟氯化碳董事会授权的100万美元。
净收益的分配与赞助资本的报废
2022年5月，氟氯化碳董事会授权拨款#美元。1将2022财年净收益的100万美元捐给合作教育基金。2022年7月，氟氯化碳董事会授权将2022财政年度净收益分配如下：#美元89以赞助资本和$的形式向会员提供百万美元153一百万美元到会员的资本储备。CFC董事会每年分配的赞助资本额是根据调整后的净收入计算的，其中不包括衍生远期价值收益(亏损)的影响。有关调整后净收益的信息，请参阅“MD&A--非公认会计准则财务计量”。
2022年7月，氟氯化碳董事会还授权报废分配的净收益共计#美元。59100万美元，其中44百万人代表502022财年的赞助资本分配的百分比和$15百万美元为1997财年净收益中已保留的部分25根据氯氟化碳董事会政策Y.批准的赞助资本报废金额为$592022年9月，100万以现金形式返还给成员。2022财政年度赞助资本分配的剩余部分将由中心保留用于25根据现行指导方针通过的年份2009年6月，由氟氯化碳董事会批准。
有关我们的赞助资本分配和报废政策的更多信息，请参见我们2022年Form 10-K中的“Note 11-Equity”。
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(未经审计)
累计其他综合收益(亏损)
下表按组成部分列出截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的AOCI变动情况，以及每个组成部分在各自期间结束时的余额。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的三个月， |
| | | 2022 | | 2021 |
| (千美元) | | 衍生工具套期保值的未实现收益(1) | | 固定福利计划的未实现亏损(2) | | 总计 | | 衍生工具套期保值的未实现收益(1) | | 固定福利计划的未实现亏损(2) | | 总计 |
| 期初余额 | | $ | 4,934 | | | $ | (2,765) | | | $ | 2,169 | | | $ | 2,037 | | | $ | (1,672) | | | $ | 365 | |
| 未实现收益的变动 | | — | | | — | | | — | | | 3,612 | | | — | | | 3,612 | |
| 已实现(收益)亏损重新归类为收益 | | (189) | | | 100 | | | (89) | | | (143) | | | 72 | | | (71) | |
| 期末余额 | | $ | 4,745 | | | $ | (2,665) | | | $ | 2,080 | | | $ | 5,506 | | | $ | (1,600) | | | $ | 3,906 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 截至11月30日的六个月， |
| | 2022 | | 2021 |
| (千美元) | | 衍生工具套期保值的未实现收益(1) | | 固定福利计划的未实现亏损(2) | | 总计 | | 衍生工具套期保值的未实现收益(1) | | 固定福利计划的未实现亏损(2) | | 总计 |
| 期初余额 | | $ | 5,123 | | | $ | (2,865) | | | $ | 2,258 | | | $ | 1,718 | | | $ | (1,743) | | | $ | (25) | |
| 未实现收益的变动 | | — | | | — | | | — | | | 4,028 | | | — | | | 4,028 | |
| 已实现(收益)亏损重新归类为收益 | | (378) | | | 200 | | | (178) | | | (240) | | | 143 | | | (97) | |
| 期末余额 | | $ | 4,745 | | | $ | (2,665) | | | $ | 2,080 | | | $ | 5,506 | | | $ | (1,600) | | | $ | 3,906 | |
____________________________
(1) 在重新分类为收益的衍生收益中，一部分重新分类为衍生收益(亏损)行项目的组成部分，其余部分重新分类为综合经营报表中利息支出行项目的组成部分。
(2)重新归类为收益，作为我们综合经营报表中其他非利息支出项目的组成部分。
我们预计将实现收益重新归类为$1百万可归因于衍生现金流对冲从AOCI计入未来12个月的收益。
我们担保我们成员的某些合同义务，以便他们可以获得各种形式的融资。我们使用与贷款和承诺相同的信贷政策和监督程序来提供担保。如果一个成员系统拖欠偿债义务，那么我们有义务支付我们担保下的任何所需金额。履行我们的担保义务符合我们成员系统的基本义务，并防止担保受益人根据成员系统的付款违约行使补救措施。一般来说，会员系统需要根据证明会员系统偿还义务的文件，偿还我们预支的任何款项连同利息。
下表显示了截至2022年11月30日和2022年5月31日，按担保类型和成员类别划分的未偿还担保义务的名义金额。
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(未经审计)
表11.1：按类型和成员类别列出的未偿还担保
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 担保类型： | | | | |
长期免税债券(1) | | $ | 99,600 | | | $ | 122,150 | |
信用证(2)(3) | | 524,941 | | | 450,354 | |
| 其他担保 | | 158,203 | | | 158,279 | |
| 总计 | | $ | 782,744 | | | $ | 730,783 | |
| | | | |
| 成员类： | | | | |
| Cfc： | | | | |
| 分布 | | $ | 346,990 | | | $ | 314,925 | |
| 电源供应 | | 384,674 | | | 378,516 | |
全州范围和合作伙伴(4) | | 15,364 | | | 13,372 | |
| 氟氯化碳总数 | | 747,028 | | | 706,813 | |
| NCSC | | 35,716 | | | 23,970 | |
| | | | |
| 总计 | | $ | 782,744 | | | $ | 730,783 | |
____________________________
(1)表示长期可变利率担保债券的未偿还本金金额。
(2)反映我们对信用证的最大潜在风险敞口。
(3)在一种混合信用证安排下，我们有$31截至2022年11月30日，可用于签发信用证的承诺额为百万。
(4)包括向NCSC和RTFC成员提供氟氯化碳保证EPS，总计$13百万美元和d $11分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。
我们有总额为$的未偿还担保。783百万美元和美元731分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。我们从会员手中追回的权利得不到担保的担保总额为$511百万美元和美元466百万美元，并代表65%和64分别占截至2022年11月30日和2022年5月31日总担保的百分比。
美元的长期免税债券100百万aND$122百万，截至2022年11月30日和2022年5月31日分别由可调整或可变利率债券组成，这些债券可转换为适用于每次债券发行的债券中指定的固定利率。我们无法确定与剩余的可调整和可变利率债券相关的我们可能需要支付的最高利息金额。其中许多债券都有赎回条款，允许我们在发生违约时赎回债券，这将限制我们对这些债券未来利息支付的敞口。我们的最大潜在风险敞口一般是通过对成员资产和未来收入的抵押留置权来保证的。如果成员的债务因确定其利息不免税而加速，则该成员偿还我们的任何担保付款的义务将被视为一笔长期贷款。长期免税债券和相关担保的到期日将延长至2037年。
在未付信用证#美元中525百万美元和美元450分别截至2022年11月30日和2022年5月31日，百万美元147百万美元和美元118在每个相应的日期，都有100万人获得安全。截至2022年11月30日的未偿还信用证的到期日延长至2041年。
除上表所列信用证外，在2022年11月30日生效的主信用证项下，我们可能需要开出最多一份附加信用证。纳尔$94为我们会员的利益向第三方开出百万元信用证。我们所有的主信用证服务都受MA的约束。截至2022年11月30日发行时的临时不利变化条款。在开立信用证之前，吾等将确认，自主信用证贷款获得批准以来，借款人的业务或条件在财务或其他方面没有发生重大不利变化，并确认借款人目前遵守了管理贷款的协议的条款和条件。
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其他担保的最大潜在风险为$。158分别截至2022年11月30日和2022年5月31日，其中25截至2022年11月30日和2022年5月31日，已获得100万欧元。上表所列其他担保的到期日延长至2025日历年。
除了上述担保外，我们也是#美元的流动资金提供者。100截至2022年11月30日，为我们的成员合作社发行了100万美元的浮动利率免税债券。虽然债券处于可变利率模式，但作为费用的回报，我们已无条件地同意，如果再营销代理无法将此类债券出售给其他投资者，我们将无条件地购买招标或赎回的债券。我们是在不在截至2022年11月30日或上一财年的六个月内，必须根据这些义务履行流动性提供人的职责。
保证责任
我们记录了与担保和流动资金义务有关的非或有风险和或有风险的担保负债总额#美元。12百万美元和美元13分别截至2022年11月30日和2022年5月31日。非或有担保负债与我们自2003年1月1日订立或修改的担保及流动资金义务的期限内随时准备履行的义务有关，占我们担保负债的绝大部分，总额为$12截至2022年11月30日和2022年5月31日，均为百万。剩余金额与我们的或有担保风险有关。
公允价值，也称为退出价格，被定义为在计量日在市场参与者之间的有序交易中为一项资产收到的价格或为转移负债而支付的价格。公允价值会计准则为金融工具的分类提供了一个三级公允价值等级。这一等级是基于资产或负债交易的市场，以及用于计量公允价值的估值技术的投入是可观察的还是不可观察的。金融资产或负债的公允价值计量是根据对整个公允价值计量具有重要意义的任何投入中的最低水平分配的。根据可观察到的投入可用于计量公允价值的程度，这些水平的优先顺序是第一级、第二级和第三级。公允价值计量的会计准则要求我们在确定公允价值时最大限度地使用可观察到的投入，并尽量减少使用不可观察到的投入。
下表列出了截至2022年11月30日和2022年5月31日，我们所有金融工具的账面价值和估计公允价值，包括按摊销成本携带的金融工具。该表还根据用于估计公允价值的估值技术中使用的投入的可观察性程度，显示了公允价值层次结构中的分类水平。
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(未经审计)
表12.1：金融工具的公允价值 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | 公允价值计量水平 |
| (千美元) | | 账面价值 | | 公允价值 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
| 资产： | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 271,767 | | | $ | 271,767 | | | $ | 271,767 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 受限现金 | | 9,881 | | | 9,881 | | | 9,881 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 股权证券，按公允价值计算 | | 40,437 | | | 40,437 | | | 40,437 | | | — | | | — | |
| 按公允价值进行债务证券交易 | | 567,291 | | | 567,291 | | | — | | | 567,291 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 递延补偿投资 | | 6,840 | | | 6,840 | | | 6,840 | | | — | | | — | |
| 会员贷款，净额 | | 31,509,736 | | | 28,361,441 | | | — | | | — | | | 28,361,441 | |
| 应计应收利息 | | 146,911 | | | 146,911 | | | — | | | 146,911 | | | — | |
| 衍生资产 | | 473,317 | | | 473,317 | | | — | | | 473,317 | | | — | |
| 金融资产总额 | | $ | 33,026,180 | | | $ | 29,877,885 | | | $ | 328,925 | | | $ | 1,187,519 | | | $ | 28,361,441 | |
| | | | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | $ | 5,594,212 | | | $ | 5,594,757 | | | $ | — | | | $ | 5,594,757 | | | $ | — | |
| 长期债务 | | 22,537,424 | | | 21,199,706 | | | — | | | 12,596,816 | | | 8,602,890 | |
| 应计应付利息 | | 169,168 | | | 169,168 | | | — | | | 169,168 | | | — | |
| 保证责任 | | 12,462 | | | 11,758 | | | — | | | — | | | 11,758 | |
| 衍生负债 | | 133,373 | | | 133,373 | | | — | | | 133,373 | | | — | |
| 次级可延期债务 | | 986,624 | | | 920,954 | | | 236,200 | | | 684,754 | | | — | |
| 会员从属证书 | | 1,238,552 | | | 1,238,552 | | | — | | | — | | | 1,238,552 | |
| 财务负债总额 | | $ | 30,671,815 | | | $ | 29,268,268 | | | $ | 236,200 | | | $ | 19,178,868 | | | $ | 9,853,200 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | May 31, 2022 | | 公允价值计量水平 |
| (千美元) | | 账面价值 | | 公允价值 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
| 资产： | | | | | | | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 153,551 | | | $ | 153,551 | | | $ | 153,551 | | | $ | — | | | $ | — | |
| 受限现金 | | 7,563 | | | 7,563 | | | 7,563 | | | — | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 股权证券，按公允价值计算 | | 33,758 | | | 33,758 | | | 33,758 | | | — | | | — | |
| 按公允价值进行债务证券交易 | | 566,146 | | | 566,146 | | | — | | | 566,146 | | | — | |
| | | | | | | | | | |
| 递延补偿投资 | | 6,710 | | | 6,710 | | | 6,710 | | | — | | | — | |
| 会员贷款，净额 | | 29,995,826 | | | 28,595,111 | | | — | | | — | | | 28,595,111 | |
| 应计应收利息 | | 111,418 | | | 111,418 | | | — | | | 111,418 | | | — | |
| 衍生资产 | | 222,042 | | | 222,042 | | | — | | | 222,042 | | | — | |
| 金融资产总额 | | $ | 31,097,014 | | | $ | 29,696,299 | | | $ | 201,582 | | | $ | 899,606 | | | $ | 28,595,111 | |
| | | | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | | | | |
| 短期借款 | | $ | 4,981,167 | | | $ | 4,978,580 | | | $ | — | | | $ | 4,978,580 | | | $ | — | |
| 长期债务 | | 21,545,440 | | | 21,106,750 | | | — | | | 12,248,695 | | | 8,858,055 | |
| 应计应付利息 | | 131,950 | | | 131,950 | | | — | | | 131,950 | | | — | |
| 保证责任 | | 12,764 | | | 13,083 | | | — | | | — | | | 13,083 | |
| 衍生负债 | | 128,282 | | | 128,282 | | | — | | | 128,282 | | | — | |
| 次级可延期债务 | | 986,518 | | | 960,869 | | | 250,800 | | | 710,069 | | | — | |
| 会员从属证书 | | 1,234,161 | | | 1,234,161 | | | — | | | — | | | 1,234,161 | |
| 财务负债总额 | | $ | 29,020,282 | | | $ | 28,553,675 | | | $ | 250,800 | | | $ | 18,197,576 | | | $ | 10,105,299 | |
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(未经审计)
有关公允价值计量、公允价值等级以及我们用于估计公允价值的方法的说明，请参阅我们2022年Form 10-K中的合并财务报表“附注14--公允价值计量”。
级别之间的转移
我们监测可观察市场数据的可用性，以评估公允价值层次内金融工具的适当分类，并相应地在级别1、级别2和级别3之间进行转移。可观察的市场数据包括但不限于报价和市场交易。经济状况或市场流动性的变化通常会推动可观察到的市场数据的变化。可观察到的市场数据的可获得性的变化，这也可能导致所使用的估值技术的变化，通常是水平之间转移的原因。在截至2022年11月30日和2021年11月30日的六个月内，我们没有任何资金转入或流出公允价值等级的第三级。
按公允价值经常性计量的资产和负债
下表显示截至2022年11月30日和2022年5月31日在我们的合并财务报表中按公允价值经常性报告的金融工具的账面价值和公允价值，以及公允价值层次中的估值技术分类。我们做到了不是在截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月期间，不使用重大不可观察投入按公允价值经常性计量任何资产和负债。
表12.2：按公允价值经常性计量的资产和负债
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| (千美元) | | 1级 | | 2级 | | 总计 | | 1级 | | 2级 | | 总计 |
| 资产： | | | | | | | | | | | | |
| 股权证券，按公允价值计算 | | $ | 40,437 | | | $ | — | | | $ | 40,437 | | | $ | 33,758 | | | $ | — | | | $ | 33,758 | |
| 按公允价值进行债务证券交易 | | — | | | 567,291 | | | 567,291 | | | — | | | 566,146 | | | 566,146 | |
| 递延补偿投资 | | 6,840 | | | — | | | 6,840 | | | 6,710 | | | — | | | 6,710 | |
| 衍生资产 | | — | | | 473,317 | | | 473,317 | | | — | | | 222,042 | | | 222,042 | |
| | | | | | | | | | | | |
| 负债： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生负债 | | $ | — | | | $ | 133,373 | | | $ | 133,373 | | | $ | — | | | $ | 128,282 | | | $ | 128,282 | |
按公允价值非经常性基础计量的资产和负债
我们可能会不时被要求在综合资产负债表上按公允价值在非经常性基础上计量某些资产和负债。该等资产及负债并非持续按公允价值计量，但在某些情况下(例如采用成本较低或公允价值较低的会计方法或在评估资产减值时)须作出公允价值调整。我们做到了不在截至2022年11月30日的六个月内，是否有任何资产或负债在非经常性基础上按公允价值计量。年内，我们在非经常性基础上按公允价值计量了某些贷款。截至2021年11月30日的六个月，已于2021年11月全额偿还。
NCSC和RTFC符合VIE的定义，因为它们没有足够的风险股权投资，在没有财务支持的情况下为其活动提供资金。氟氯化碳是NCSC的主要资金来源，也是RTFC的唯一资金来源。根据与每家公司签订的管理协议条款，氟氯化碳管理NCSC和RTFC的业务运作。Cfc还无条件担保ncsc和rtfc的任何贷款损失。
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(未经审计)
与每家公司签订担保协议。氟氯化碳从与NCSC和RTFC的协议中赚取管理费和担保费。
所有需要NCSC董事会批准的贷款也都需要CFC董事会批准。CFC不是NCSC的成员，也不选举NCSC董事会的董事。如果氟氯化碳成为NCSC的成员，它将控制#年的提名过程一国家公务员委员会董事。NCSC成员根据以下原则选举NCSC董事会董事一投票给每一位成员。NCSC是CFCc的C级成员。所有需要RTFC董事会批准的贷款，也需要在RTFC与氟氯化碳的信贷安排下获得氟氯化碳的批准。CFC不是RTFC的成员，也不选举RTFC董事会的董事。RTFC是cfc没有投票权的伙伴。RTFC成员根据以下原则选举RTFC董事会董事一投票给每一位成员。
在NCSC和RTFC违约的情况下，NCSC和RTFC的债权人对氟氯化碳没有追索权，除非有担保协议，根据该协议，CFCs为NCSC或RTFC对第三方的债务提供担保。下表提供了截至2022年11月30日和2022年5月31日，在公司间冲销后，氟氯化碳合并财务报表中包括的VIE增量合并资产和负债的信息。
表13.1：可变利息实体的合并资产和负债
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 资产： | | | | |
| 未偿还贷款 | | $ | 1,387,934 | | | $ | 1,178,479 | |
| 其他资产 | | 11,116 | | | 9,672 | |
| 总资产 | | $ | 1,399,050 | | | $ | 1,188,151 | |
| | | | |
| 负债： | | | | |
| | | | |
| | | | |
| 总负债 | | $ | 23,967 | | | $ | 22,958 | |
下表提供了截至2022年11月30日和2022年5月31日氟氯化碳对NCSC和RTFC的信贷承诺以及这些承诺下的潜在损失风险。
表13.2：对NCSC和RTFC的信贷承诺下的氟氯化碳风险敞口
| | | | | | | | | | | | | | |
| (千美元) | | 2022年11月30日 | | May 31, 2022 |
| 对NCSC和RTFC的氟氯化碳信贷承诺： | | | | |
| 氟氯化碳信贷承诺总额 | | $ | 5,500,000 | | | $ | 5,500,000 | |
| | | | |
| 未履行的承付款： | | | | |
应付氟氯化碳的借款(1) | | 1,368,549 | | | 1,158,583 | |
| 信用增强： | | | | |
| 氟氯化碳第三方担保 | | 35,716 | | | 23,970 | |
| 其他信用提升 | | 2,260 | | | 4,044 | |
信用提升总额(2) | | 37,976 | | | 28,014 | |
| 未偿还承付款总额 | | 1,406,525 | | | 1,186,597 | |
可提供的氟氯化碳信贷承诺(3) | | $ | 4,093,475 | | | $ | 4,313,403 | |
____________________________
(1)NCSC和RTFC应付给氟氯化碳的公司间借款在合并中消除。
(2)不包括这些工具的到期利息。
(3)代表每一期间终了时的氟氯化碳信贷承付款总额减去未清承付款。
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(未经审计)
根据与氟氯化碳的一项贷款和安全协议，NCSC可以获得$1,500百万美元的循环信贷额度和1美元1,500来自氟氯化碳的100万循环定期贷款，将于2067年到期。根据与氟氯化碳的一项贷款和安全协议，RTFC可以获得一美元1,000百万美元的循环信贷额度和1美元1,500来自氟氯化碳的100万循环定期贷款，将于2067年到期。向NCSC和RTFC提供的氟氯化碳贷款由所有资产担保以及NCSC和RTFC的收入。氟氯化碳的最大潜在风险敞口，包括应支付的利息，用于信贷增强，总额为#美元。38截至2022年11月30日。这是E氟氯化碳担保债务的到期日延长至2031年。
我们的活动是通过三经营部门，以我们合并财务报表中包括的每个法人实体为基础：氟氯化碳、NCSC和RTFC。我们分开报告氟氯化碳的分部信息；然而，我们将NCSC和RTFC的分部信息汇总到一个可报告的分部，因为这两个实体都不符合管理分部报告的会计指导下单独报告的量化重要性阈值。我们在管理层内部评估经营业绩以建立短期和长期业绩目标、制定预算和预测、确定潜在趋势、分配资源和做出薪酬决定的基础上，展示我们业务部门的结果。我们在2022年Form 10-K合并财务报表的“附注16-业务分部”中描述了业务分部报告方法。
分部结果和对账
下表显示了截至2022年11月30日和2021年11月30日的三个月和六个月的部门运营结果、截至2022年11月30日和2021年11月30日每个部门的资产，以及部门总额与我们合并总额的对账。
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(未经审计)
表14.1：业务细分信息 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年11月30日的三个月 |
| (千美元) | | 氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 细分市场合计 | | 重新分类和调整(1) | | 段间剔除(2) | | 合并合计 |
| 行动结果： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 322,252 | | | $ | 13,063 | | | $ | 335,315 | | | $ | — | | | $ | (11,121) | | | $ | 324,194 | |
| 利息支出 | | (245,444) | | | (11,121) | | | (256,565) | | | — | | | 11,121 | | | (245,444) | |
| 衍生现金结算利息收入(费用) | | 4,938 | | | (137) | | | 4,801 | | | (4,801) | | | — | | | — | |
| 利息支出 | | (240,506) | | | (11,258) | | | (251,764) | | | (4,801) | | | 11,121 | | | (245,444) | |
| 净利息收入 | | 81,746 | | | 1,805 | | | 83,551 | | | (4,801) | | | — | | | 78,750 | |
| 信贷损失准备金 | | (11,628) | | | (1,034) | | | (12,662) | | | — | | | 1,034 | | | (11,628) | |
| 扣除信贷损失准备后的净利息收入 | | 70,118 | | | 771 | | | 70,889 | | | (4,801) | | | 1,034 | | | 67,122 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 手续费及其他收入 | | 5,899 | | | 1,695 | | | 7,594 | | | — | | | (3,428) | | | 4,166 | |
| 衍生收益： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具现金结算利息收入 | | — | | | — | | | — | | | 4,801 | | | — | | | 4,801 | |
| 衍生远期价值收益 | | — | | | — | | | — | | | 141,989 | | | — | | | 141,989 | |
| 衍生收益 | | — | | | — | | | — | | | 146,790 | | | — | | | 146,790 | |
| 投资证券损失 | | (493) | | | — | | | (493) | | | — | | | — | | | (493) | |
| 非利息收入总额 | | 5,406 | | | 1,695 | | | 7,101 | | | 146,790 | | | (3,428) | | | 150,463 | |
| 非利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 一般和行政费用 | | (26,601) | | | (2,675) | | | (29,276) | | | — | | | 2,029 | | | (27,247) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (354) | | | (366) | | | (720) | | | — | | | 365 | | | (355) | |
| 非利息支出总额 | | (26,955) | | | (3,041) | | | (29,996) | | | — | | | 2,394 | | | (27,602) | |
| 所得税前收入(亏损) | | 48,569 | | | (575) | | | 47,994 | | | 141,989 | | | — | | | 189,983 | |
| 所得税拨备 | | — | | | (219) | | | (219) | | | — | | | — | | | (219) | |
| 净收益(亏损) | | $ | 48,569 | | | $ | (794) | | | $ | 47,775 | | | $ | 141,989 | | | $ | — | | | $ | 189,764 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | |
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(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年11月30日的三个月 |
| (千美元) | | 氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 细分市场合计 | | 重新分类和调整(1) | | 段间剔除(2) | | 合并合计 |
| 行动结果： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 281,131 | | | $ | 10,973 | | | $ | 292,104 | | | $ | — | | | $ | (8,952) | | | $ | 283,152 | |
| 利息支出 | | (173,596) | | | (8,952) | | | (182,548) | | | — | | | 8,952 | | | (173,596) | |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | (25,533) | | | (419) | | | (25,952) | | | 25,952 | | | — | | | — | |
| 利息支出 | | (199,129) | | | (9,371) | | | (208,500) | | | 25,952 | | | 8,952 | | | (173,596) | |
| 净利息收入 | | 82,002 | | | 1,602 | | | 83,604 | | | 25,952 | | | — | | | 109,556 | |
| 信贷损失的利益 | | 3,400 | | | 3,063 | | | 6,463 | | | — | | | (3,063) | | | 3,400 | |
| 扣除信贷损失后的净利息收入 | | 85,402 | | | 4,665 | | | 90,067 | | | 25,952 | | | (3,063) | | | 112,956 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 手续费及其他收入 | | 6,093 | | | (1,812) | | | 4,281 | | | — | | | 550 | | | 4,831 | |
| 衍生收益： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | — | | | — | | | — | | | (25,952) | | | — | | | (25,952) | |
| 衍生远期价值收益 | | — | | | — | | | — | | | 72,038 | | | — | | | 72,038 | |
| 衍生收益 | | — | | | — | | | — | | | 46,086 | | | — | | | 46,086 | |
| 投资证券损失 | | (4,344) | | | — | | | (4,344) | | | — | | | — | | | (4,344) | |
| 非利息收入总额 | | 1,749 | | | (1,812) | | | (63) | | | 46,086 | | | 550 | | | 46,573 | |
| 非利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 一般和行政费用 | | (22,716) | | | (1,975) | | | (24,691) | | | — | | | 1,596 | | | (23,095) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (431) | | | (917) | | | (1,348) | | | — | | | 917 | | | (431) | |
| 非利息支出总额 | | (23,147) | | | (2,892) | | | (26,039) | | | — | | | 2,513 | | | (23,526) | |
| 所得税前收入(亏损) | | 64,004 | | | (39) | | | 63,965 | | | 72,038 | | | — | | | 136,003 | |
| 所得税拨备 | | — | | | (274) | | | (274) | | | — | | | — | | | (274) | |
| 净收益(亏损) | | $ | 64,004 | | | $ | (313) | | | $ | 63,691 | | | $ | 72,038 | | | $ | — | | | $ | 135,729 | |
| | | | | | | | | | | | |
全国农村公用事业合作金融公司
合并财务报表附注
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年11月30日的六个月 |
| (千美元) | | 氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 细分市场合计 | | 重新分类和调整(1) | | 段间剔除(2) | | 合并合计 |
| 行动结果： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 627,236 | | | $ | 24,999 | | | $ | 652,235 | | | $ | — | | | $ | (21,063) | | | $ | 631,172 | |
| 利息支出 | | (454,912) | | | (21,063) | | | (475,975) | | | — | | | 21,063 | | | (454,912) | |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | (5,590) | | | (394) | | | (5,984) | | | 5,984 | | | — | | | — | |
| 利息支出 | | (460,502) | | | (21,457) | | | (481,959) | | | 5,984 | | | 21,063 | | | (454,912) | |
| 净利息收入 | | 166,734 | | | 3,542 | | | 170,276 | | | 5,984 | | | — | | | 176,260 | |
| 信贷损失准备金 | | (15,124) | | | (1,281) | | | (16,405) | | | — | | | 1,281 | | | (15,124) | |
| 扣除信贷损失准备后的净利息收入 | | 151,610 | | | 2,261 | | | 153,871 | | | 5,984 | | | 1,281 | | | 161,136 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 手续费及其他收入 | | 11,692 | | | 2,614 | | | 14,306 | | | — | | | (6,084) | | | 8,222 | |
| 衍生收益： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | — | | | — | | | — | | | (5,984) | | | — | | | (5,984) | |
| 衍生远期价值收益 | | — | | | — | | | — | | | 246,361 | | | — | | | 246,361 | |
| 衍生收益 | | — | | | — | | | — | | | 240,377 | | | — | | | 240,377 | |
| 投资证券损失 | | (4,172) | | | — | | | (4,172) | | | — | | | — | | | (4,172) | |
| 非利息收入总额 | | 7,520 | | | 2,614 | | | 10,134 | | | 240,377 | | | (6,084) | | | 244,427 | |
| 非利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 一般和行政费用 | | (51,613) | | | (5,210) | | | (56,823) | | | — | | | 4,057 | | | (52,766) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (676) | | | (747) | | | (1,423) | | | — | | | 746 | | | (677) | |
| 非利息支出总额 | | (52,289) | | | (5,957) | | | (58,246) | | | — | | | 4,803 | | | (53,443) | |
| 所得税前收入(亏损) | | 106,841 | | | (1,082) | | | 105,759 | | | 246,361 | | | — | | | 352,120 | |
| 所得税拨备 | | — | | | (482) | | | (482) | | | — | | | — | | | (482) | |
| 净收益(亏损) | | $ | 106,841 | | | $ | (1,564) | | | $ | 105,277 | | | $ | 246,361 | | | $ | — | | | $ | 351,638 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 2022年11月30日 |
| | 氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 细分市场合计 | | 重新分类和调整(1) | | 段间剔除(2) | | 合并合计 |
| 资产： | | | | | | | | | | | | |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 31,545,440 | | | $ | 1,387,933 | | | $ | 32,933,373 | | | $ | — | | | $ | (1,368,549) | | | $ | 31,564,824 | |
| 延期贷款发放成本 | | 12,527 | | | — | | | 12,527 | | | — | | | — | | | 12,527 | |
| 贷款给会员 | | 31,557,967 | | | 1,387,933 | | | 32,945,900 | | | — | | | (1,368,549) | | | 31,577,351 | |
| 减去：信贷损失准备金 | | (67,615) | | | (4,016) | | | (71,631) | | | — | | | 4,016 | | | (67,615) | |
| 会员贷款，净额 | | 31,490,352 | | | 1,383,917 | | | 32,874,269 | | | — | | | (1,364,533) | | | 31,509,736 | |
| 其他资产 | | 1,667,517 | | | 97,712 | | | 1,765,229 | | | — | | | (86,595) | | | 1,678,634 | |
| 总资产 | | $ | 33,157,869 | | | $ | 1,481,629 | | | $ | 34,639,498 | | | $ | — | | | $ | (1,451,128) | | | $ | 33,188,370 | |
全国农村公用事业合作金融公司
合并财务报表附注
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2021年11月30日的六个月 |
| (千美元) | | 氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 细分市场合计 | | 重新分类和调整(1) | | 段间剔除(2) | | 合并合计 |
| 行动结果： | | | | | | | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 562,438 | | | $ | 21,426 | | | $ | 583,864 | | | $ | — | | | $ | (17,444) | | | $ | 566,420 | |
| 利息支出 | | (348,373) | | | (17,444) | | | (365,817) | | | — | | | 17,444 | | | (348,373) | |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | (52,678) | | | (837) | | | (53,515) | | | 53,515 | | | — | | | — | |
| 利息支出 | | (401,051) | | | (18,281) | | | (419,332) | | | 53,515 | | | 17,444 | | | (348,373) | |
| 净利息收入 | | 161,387 | | | 3,145 | | | 164,532 | | | 53,515 | | | — | | | 218,047 | |
| 信贷损失的利益(准备) | | (603) | | | 2,857 | | | 2,254 | | | — | | | (2,857) | | | (603) | |
| 扣除利息(计提信贷损失准备)后的净利息收入 | | 160,784 | | | 6,002 | | | 166,786 | | | 53,515 | | | (2,857) | | | 217,444 | |
| 非利息收入： | | | | | | | | | | | | |
| 手续费及其他收入 | | 11,416 | | | (928) | | | 10,488 | | | — | | | (1,716) | | | 8,772 | |
| 衍生工具损失： | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具现金结算利息支出 | | — | | | — | | | — | | | (53,515) | | | — | | | (53,515) | |
| 衍生远期价值损失 | | — | | | — | | | — | | | (72,562) | | | — | | | (72,562) | |
| 衍生品损失 | | — | | | — | | | — | | | (126,077) | | | — | | | (126,077) | |
| 投资证券损失 | | (6,569) | | | — | | | (6,569) | | | — | | | — | | | (6,569) | |
| 非利息收入总额 | | 4,847 | | | (928) | | | 3,919 | | | (126,077) | | | (1,716) | | | (123,874) | |
| 非利息支出： | | | | | | | | | | | | |
| 一般和行政费用 | | (46,370) | | | (4,126) | | | (50,496) | | | — | | | 3,191 | | | (47,305) | |
| | | | | | | | | | | | |
| 其他非利息支出 | | (687) | | | (1,382) | | | (2,069) | | | — | | | 1,382 | | | (687) | |
| 非利息支出总额 | | (47,057) | | | (5,508) | | | (52,565) | | | — | | | 4,573 | | | (47,992) | |
| 所得税前收入(亏损) | | 118,574 | | | (434) | | | 118,140 | | | (72,562) | | | — | | | 45,578 | |
| 所得税拨备 | | — | | | (181) | | | (181) | | | — | | | — | | | (181) | |
| 净收益(亏损) | | $ | 118,574 | | | $ | (615) | | | $ | 117,959 | | | $ | (72,562) | | | $ | — | | | $ | 45,397 | |
| | | | | | | | | | | | |
| | 2021年11月30日 |
| | 氟化碳 | | NCSC和RTFC | | 细分市场合计 | | 重新分类和调整(1) | | 段间剔除(2) | | 合并合计 |
| 资产： | | | | | | | | | | | | |
| 未偿还贷款总额 | | $ | 28,911,891 | | | $ | 1,152,940 | | | $ | 30,064,831 | | | $ | — | | | $ | (1,130,017) | | | $ | 28,934,814 | |
| 延期贷款发放成本 | | 12,056 | | | — | | | 12,056 | | | — | | | — | | | 12,056 | |
| 贷款给会员 | | 28,923,947 | | | 1,152,940 | | | 30,076,887 | | | — | | | (1,130,017) | | | 28,946,870 | |
| 减去：信贷损失准备金 | | (86,135) | | | (3,212) | | | (89,347) | | | — | | | 3,212 | | | (86,135) | |
| 会员贷款，净额 | | 28,837,812 | | | 1,149,728 | | | 29,987,540 | | | — | | | (1,126,805) | | | 28,860,735 | |
| 其他资产 | | 1,144,912 | | | 99,144 | | | 1,244,056 | | | — | | | (89,212) | | | 1,154,844 | |
| 总资产 | | $ | 29,982,724 | | | $ | 1,248,872 | | | $ | 31,231,596 | | | $ | — | | | $ | (1,216,017) | | | $ | 30,015,579 | |
____________________________
(1)包括(I)定期衍生产品结算利息支出净额的重新分类，我们在业务分部报告时将其作为利息支出的组成部分报告，但在我们的综合总业绩中计入衍生品收益(亏损)，以及(Ii)衍生品远期价值损益，我们从业务分部业绩中剔除，但在我们的综合总业绩中计入衍生品收益(亏损)。
(2)包括NCSC和RTFC应付给氟氯化碳的公司间借款和与这些借款有关的利息、NCSC和RTFC向氟氯化碳支付的管理费和其他公司间金额，所有这些都在合并中注销。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
有关市场风险的定量和定性披露，见“第一部分--第2项--MD&A--市场风险”和“附注9--衍生工具和对冲活动”。
项目4.控制和程序
截至本报告所述期间结束时，包括首席执行官和首席财务官在内的高级管理层评估了1934年《证券交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)条规定的披露控制和程序的有效性。根据这一评估过程，首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序是有效的。在截至2022年11月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
在正常业务过程中，氟氯化碳不时会受到某些法律程序和索赔的影响，包括与借款人就强制执行或催收行为提起的诉讼。管理层目前相信，这些诉讼的最终结果，无论是个别的还是总体的，都不会对我们的财务状况、流动资金或经营结果造成实质性损害。当氟氯化碳确定可能出现不利结果并且损失可以合理估计时，就为特定的法律事项建立准备金。因此，目前没有记录任何法律诉讼的准备金。
第1A项。风险因素
我们的财务状况、经营结果和流动性受到各种风险和不确定因素的影响，其中一些风险和不确定因素是金融服务业固有的，而另一些风险和不确定因素则更多地针对我们自己的业务。我们在“第I部分-第1A项”一节中确定并讨论了我们目前所知道的可能对我们的业务、运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响的最重大风险因素。风险因素“在我们的2022年表格10-K中，如2022年8月8日提交给美国证券交易委员会的。我们不知道我们在2022年Form 10-K中确定的风险因素有任何实质性变化。然而，其他风险和不确定性，包括我们目前不知道的风险和不确定性，也可能对我们的业务、运营结果、财务状况和流动性产生负面影响。因此，我们在2022年Form 10-K中确定和讨论的风险因素不应被视为我们可能面临的所有风险和不确定性的完整讨论。有关我们如何管理主要风险的信息，请参阅2022 Form 10-K中的“项目7.研发和并购--企业风险管理”。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
不适用。
项目3.高级证券违约
不适用。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品
以下证据作为参考纳入本报告或作为本报告的一部分提交。
展品索引
| | | | | | | | |
| 证物编号： | | 描述 |
10.1* | — | 修订并重新签署了截至2022年10月20日的循环信贷协议，该协议将于2025年11月28日到期。 |
10.2* | — | 修订并重新签署了截至2022年10月20日的循环信贷协议，该协议将于2026年11月28日到期。 |
| 10.3* | — | 注册人、联邦融资银行和农村公用事业服务公司之间的T系列债券购买协议日期为2022年12月15日，最高可达7.5亿美元。 |
| 10.4* | — | 注册人向联邦融资银行发行的T系列未来预付款债券，日期为2022年12月15日，最高可达7.5亿美元，将于2027年7月15日到期。 |
| 10.5* | — | 截至2022年12月15日，注册人、农村公用事业服务机构和美国银行全国协会之间的第九份修订、重新签署和合并质押协议。 |
| 10.6* | — | 登记人与农村公用事业服务机构于2022年12月15日签署的第九份修订、重新签署和合并的债券担保协议。 |
31.1* | — | 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节要求的首席执行官证书。 |
31.2* | — | 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节要求的首席财务官证明。 |
32.1† | — | 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条要求的首席执行官证书。 |
32.2† | — | 2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条规定的首席财务官证明。 |
101.INS | — | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
101.SCH* | — | 内联XBRL分类扩展架构文档 |
101.CAL* | — | 内联XBRL分类计算链接库文档 |
101.LAB* | — | 内联XBRL分类标签Linkbase文档 |
101.PRE* | — | 内联XBRL分类演示文稿Linkbase文档 |
101.DEF* | — | 内联XBRL分类定义Linkbase文档 |
104 | — | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
____________________________
* 随同本报告提交。
† 本报告不应被视为根据1934年《证券交易法》第18条的规定提交，或受该条款的责任约束。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
日期：2023年1月13日
| | | | | |
| 发信人： | /完/喻玲/王菲 |
| 喻玲·王 |
| 高级副总裁和首席财务官 |
| | | | | | | | |
| | | 发信人： | /s/Pankaj Shah |
| | | | Pankaj Shah |
| | | | 总裁副主计长
(首席会计主任) |
