ADM-20201231
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PurquiersMember2020-12-3100000070842020-01-012020-03-3100000070842020-04-012020-06-3000000070842020-07-012020-09-3000000070842020-10-012020-12-3100000070842019-01-012019-03-3100000070842019-04-012019-06-3000000070842019-07-012019-09-3000000070842019-10-012019-12-31



美国
证券交易委员会
华盛顿特区：20549
形式10-K

☒根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报
截至的财政年度2020年12月31日
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

由_

佣金档案编号1-44

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/7084/000000708421000008/adm-20201231_g1.jpg

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)
德41-0129150
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(I.R.S.雇主识别号码)
  
瓦克西路77号，套房4600
芝加哥,伊60601
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
  
(312) 634-8100
(注册人电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每一类的名称交易代码每间交易所的注册名称
普通股，无面值阿霉素纽交所
2025年到期的1.000厘债券纽交所
根据该法第12(G)条登记的证券：证券*

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是x
不是的¨

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13或15(D)条提交报告。-是¨  不是的x

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第13条或第15(D)条要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x编号：¨




用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T条例第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是x编号：¨

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的申报公司或新兴成长型公司。您可以参阅《交易法》第12b-2条规则中的“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

    大型加速滤波器  ☒                加速文件管理器升级☐
*☐                规模较小的报告公司：☐
*☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。*是☐编号：☒

说明非关联公司持有的有投票权和无投票权普通股的总市值，计算方法是参考普通股最后一次出售的价格，或截至注册人最近完成的第二财季最后一个营业日的此类普通股的平均出价和要价。

普通股，无面值-$22.0十亿
(以纽约证交所所报普通股收盘价计算)
截至2020年6月30日)

注明截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。

普通股，没有面值-558,414,074股票
(2021年02月17日)

以引用方式并入的文件

注册人的最终委托书中与其2021年股东年会有关的部分通过引用并入本年度报告的10-K表格第三部分(如有说明)。此类委托书将在与本报告相关的会计年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会(U.S.Securities and Exchange Commission)。

安全港声明

本10-K表格年度报告包含符合1995年“私人证券诉讼改革法案”定义的前瞻性信息，会受到某些风险和不确定性的影响，这些风险和不确定性可能会导致实际结果与此类前瞻性信息所预测、明示或暗示的结果大不相同。可能导致或导致此类差异的风险和不确定性包括但不限于本10-K表格年度报告中包含的第1A项“风险因素”中讨论的那些风险和不确定性，这些风险和不确定性可能会在我们随后的10-Q表格季度报告中更新。在适用法律允许的范围内，阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司不承担因新信息或未来事件而更新任何前瞻性陈述的义务。
2

目录

项目编号
描述
页码.
   
 第一部分 
1.
业务
4
1A.
危险因素
12
1B.
未解决的员工意见
19
2.
特性
20
3.
法律程序
27
4.
矿场安全资料披露
27
   
 第二部分 
5.
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
28
6.
选定的财务数据
30
7.
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
  32
7A.
关于市场风险的定量和定性披露
54
8.
财务报表和补充数据
57
9.
会计与财务信息披露的变更与分歧
122
9A.
管制和程序
122
9B.
其他资料
122
   
 第三部分 
10.
董事、高管与公司治理
123
11.
高管薪酬
125
12.
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
125
13.
某些关系和相关交易，以及董事独立性
125
14.
首席会计费及服务
125
   
 第IV部 
15.
展品和财务报表明细表
126
16.表格10-K摘要
130
 
签名
131

3

第一部分

第1项生意场

公司概况

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司(本公司或ADM)开启了大自然的力量，在全球范围内提供营养。该公司是人类和动物营养领域的全球领先企业，也是世界首屈一指的农产品原产地和加工公司。ADM的广度、深度、洞察力、设施和物流专业知识使该公司具有无与伦比的能力，能够满足人们对食品、饮料、健康和保健等方面的需求。从想法的种子到解决方案的结果，ADM丰富了全世界的生活质量。

该公司将天然产品转变为主食、可持续、可再生的工业产品，以及广泛的食品和饮料配料以及食品和饮料、补充剂、宠物和牲畜营养等解决方案。ADM在全球食物链的每一个环节都拥有无与伦比的能力，使其客户在解决当今和未来的全球挑战方面具有优势。在ADM，可持续的做法和对环境责任的关注与其主要业务并不是分开的：它们是公司每天为客户服务和为股东创造价值的工作不可或缺的一部分。该公司是世界领先的人类和动物营养成分以及其他天然产品的生产商之一。

ADM拥有并运营着广泛的全球谷物电梯和运输网络，以采购、储存、清洁和运输农业原材料，如油籽、玉米、小麦、Milo、燕麦和大麦，以及从这些投入中获得的产品。ADM在世界各地的生产设施将天然产品转化为各种食品、饮料、保健和保健、饲料和其他配料。此外，ADM还拥有大量投资和合资企业，旨在为其产品扩大或增强市场，或提供其他好处，包括但不限于地理或产品线扩展。

ADM与种植者合作，以个性化服务和创新技术支持他们；与他们合作开发和增强可持续的实践；并将他们的赏金转化为面向全球消费者的产品。从植物性蛋白质到益生菌，该公司正在发展营养趋势，与客户密切合作，创造来自自然的定制、美味的解决方案，以满足消费者的偏好。ADM对动物营养品也是这样做的。今天，越来越多的人希望用自己吃的那种清洁、健康的产品来喂养他们的宠物，消费者希望畜禽得到人道和可持续的喂养和饲养。公司的创新和专业知识正在帮助人们过上更健康的生活。在世界各地，ADM的食品科学家、调味师、厨师等为寻求食品、饮料和补充剂的消费者提供创新的解决方案，以支持健康和健康。该公司的全球足迹与当地的洞察力相结合，使ADM拥有其他公司少有的能力-确保它从全球各地向客户提供最好的配料，无论他们在哪里。

细分市场描述
公司的运营被组织、管理和分类为三个可报告的业务部门：AG服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。每个部门都是根据所提供的产品和服务的性质进行组织的。*按照适用的会计准则的定义，公司的剩余业务不属于应报告的业务部门，而被归类为其他业务。关于公司的可报告业务部门的财务信息载于本报告第8项“合并财务报表附注”的附注17“财务”中。












4



第1项业务(续)

农业服务和油料种子

农业服务和油籽业务包括与农业原材料的来源、销售、运输和储存，以及将大豆和软籽(棉籽、葵花籽、油菜籽、油菜籽和亚麻籽)等油籽粉碎和进一步加工为植物油和蛋白粉相关的全球活动。该细分市场生产和销售的油籽产品包括食品、饲料、能源和工业客户的配料。该部门压榨活动生产的粗植物油“按原样”出售给可再生绿色柴油制造商和其他客户，或通过精炼、混合、漂白和除臭进一步加工成色拉油。色拉油按原样出售，或者通过氢化和/或酯交换加工成人造黄油、起酥油和其他食品。部分精炼的油用于生产生物柴油和乙二醇，或出售给其他制造商用于化学品、油漆和其他工业产品。油籽蛋白粉主要销售给第三方，作为商业畜禽饲料的配料。农业服务和油籽部门也是美国和出口市场花生和花生原料的主要供应商。在北美，棉质纤维素纸浆被制造并销往化工、造纸和其他工业市场。农业服务和油籽部门的谷物采购、装卸和运输网络(包括驳船、远洋轮船、卡车、铁路和集装箱货运服务)为公司的客户和农产品加工业务提供可靠和高效的服务。农业服务和油籽部门还包括农产品和饲料产品的进出口和全球分销，以及结构性贸易融资活动。

该公司拥有太平洋公司(前身为Kalama Export Company LLC)32.2%的权益。太平洋公司在华盛顿州卡拉马拥有并运营一部谷物出口电梯，在俄勒冈州波特兰拥有并运营一部谷物出口电梯。

2020年8月，作为配资行动的一部分，公司出售了新加坡上市公司Wilmar International Limited(Wilmar)的部分股份，使其所有权权益从24.8%降至22.2%。丰益国际是一家总部设在亚洲的全球领先农业综合企业集团，从事包装油脂和包装食品、油棕榈种植、油籽压榨、食用油精炼、制糖和精炼、特种脂肪、油脂化学品、生物柴油和肥料制造以及谷物加工等业务。

该公司在Stratas Foods LLC拥有50.0%的股份，Stratas Foods LLC是ADM和ACH Jupiter，LLC的合资企业，ACH Jupiter，LLC是联合英国食品公司的子公司，在北美采购、包装和销售食用油。“
 
公司拥有食用油有限公司50.0%的权益，这是ADM和Prince Limited的合资企业，在英国采购、包装和销售食用油。此外，公司还与波兰的Prince Limited成立了一家合资企业，在波兰、捷克共和国、斯洛伐克、匈牙利和奥地利采购、包装和销售食用油。

该公司拥有Olenex Sarl(Olenex)37.5%的股份，Olenex Sarl(Olenex)是ADM和Wilmar的合资企业，生产和销售全面的食用油和脂肪产品组合，面向全球客户。此外，Olenex还销售该公司在捷克共和国、德国、荷兰、波兰和英国工厂生产的精炼油脂。
该公司拥有SoyVen 50.0%的权益，SoyVen是ADM和嘉吉(Cargill)的合资企业，为埃及客户提供豆粕和豆油。
该公司是Wilmar、Stratas Foods LLC、Edible Oils Limited、SoyVen和Olenex的主要原材料供应商。

碳水化合物溶液

碳水化合物解决方案部门从事玉米和小麦的湿磨和干磨以及其他活动。碳水化合物解决方案部门将玉米和小麦转化为食品和饮料行业中使用的产品和配料，包括甜味剂、玉米和小麦淀粉、糖浆、葡萄糖、小麦面粉和葡萄糖。葡萄糖和淀粉被碳水化合物解决方案部门用作其他下游工艺的原料。通过发酵葡萄糖，碳水化合物溶液部门生产酒精和其他食品和动物饲料成分。酒精是本公司生产的工业用产品，如洗手液、乙醇或饮料级。汽油中的乙醇会增加辛烷值，并被用作扩展剂和氧气剂。玉米麸质饲料和膳食，以及酒糟，都是为了用作动物饲料原料而生产的。玉米胚芽是湿法碾磨过程的副产品，可进一步加工成植物油和蛋白粉。其他碳水化合物解决方案产品包括柠檬酸，用于各种食品和工业产品。


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第1项业务(续)

从2020年1月1日起，该公司开始报告其新成立的干磨乙醇子公司Vantage玉米加工商(VCP)作为碳水化合物解决方案部门的一个子部门。VCP取代了生物制品细分市场，该细分市场包括公司玉米干磨和湿磨乙醇业务的综合结果。之前在生物制品上报道的湿磨乙醇业务现在包括在淀粉和甜味剂细分市场中。除了干磨乙醇生产之外，VCP还销售/经纪ADM的湿磨乙醇生产，作为该公司工厂生产的乙醇的独家营销商。这一变化不会对碳水化合物解决方案部门的总业绩产生影响。

该公司拥有Hungrana Ltd.50.0%的权益，该公司在匈牙利经营着一家湿玉米碾磨厂。

该公司拥有墨西哥Almidones墨西哥公司50.0%的权益，该公司在墨西哥经营着一家湿玉米碾磨厂。

该公司拥有红星酵母公司40.0%的股份，红星酵母公司是ADM和Lesaffre的合资企业，在美国和加拿大生产和销售新鲜和干酵母。

该公司拥有俄罗斯甜味剂和淀粉企业阿斯顿食品和食品配料公司50.0%的股份。

营养

营养部分服务于各种终端市场，包括食品、饮料、营养补充剂以及牲畜、水产养殖和宠物食品的饲料和预混料。该部门从事各种配料和解决方案的制造、销售和分销，包括植物性蛋白质、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水性胶体、益生菌、益生菌、酶、植物提取物以及其他特种食品和饲料配料。营养部分包括与食用豆类的采购、加工和分销相关的活动。该部分还包括与配方饲料、动物保健和营养产品的加工和分销以及合同和自有品牌宠物食品的生产有关的活动。2020年1月，ADM收购了天然植物提取物和配料制造商Yerbalatina。2020年10月，该公司正式推出PlantPlus Foods，这是与全球领先的牛肉生产商之一和全球最大的牛肉肉饼生产商Marfrig的30%合资企业，将在北美和南美提供广泛的以植物为基础的成品食品，并与斯派伯公司(Spiber)达成协议，扩大斯派伯创新酿造蛋白™聚合物的生产，用于服装和其他消费品。
其他事务

其他业务包括公司如下所述的剩余业务。

ADM投资者服务公司是该公司的全资子公司，是一家注册的期货佣金商人，也是美国所有主要大宗商品交易所的清算会员。ADM投资者服务国际有限公司是欧洲几家衍生品和商品交易所和清算机构的成员，ADMIS Singapore Pte。新加坡交易所结算会员ADMIS Limited和ADMIS Hong Kong Limited均为ADM在欧洲和亚洲提供经纪服务的全资子公司。

保险业务包括农业保险公司(Agrinational)及其子公司。农业保险是ADM的全资子公司，为公司的某些财产、意外伤害、海运、信贷和其他杂项风险提供保险。农业保险公司还参与某些第三方再保险安排。

公司

公司包括ADM Ventures内早期初创公司的结果，ADM Ventures由该公司于2016年推出。除了确定要投资的公司外，ADM Ventures还致力于选择高潜力的新产品开发项目和替代商业模式。2020年前，Corporation还包括了公司在Compagnie Industrial elle et Financiere des Produits des Amylaces SA(卢森堡)及其附属公司(CIP)的43.7%股权的结果份额，CIP是一家目标是投资食品、饲料配料和生物制品业务的合资企业，于2019年12月出售。

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第1项业务(续)

分销方式

本公司的产品主要从加工厂或仓储设施直接散装到客户的设施。*本公司已开发出全面的运输能力，可以有效地将商品和加工产品运送到世界上几乎任何地方。*本公司拥有或租赁用于将本公司的产品运输给客户的卡车、拖车、铁路罐车和漏斗车、内河驳船、拖船和远洋轮船的很大一部分。

按产品划分的收入集中度

以下产品占以下期间收入的10%或更多：

 收入的%
 截至十二月三十一日止的年度
 202020192018
黄豆18%16%16%
豆粕14%13%14%
玉米12%12%12%

新产品现状

该公司继续通过开发新产品扩大业务规模和全球覆盖面，通过收购，特别是在营养领域的收购，扩大了公司释放自然潜力的能力，并通过提供天然香料和配料产品来满足客户不断发展和不断扩大的营养需求。公司预计任何个别新产品都不会对公司2021年的收入产生重大影响。

原材料的来源和可获得性

该公司的大部分原材料是农产品。此外，该公司还采购特定的水果、蔬菜和坚果，用于提取调味品和色素。在任何一年，这些商品的可获得性和价格都受到天气条件、种植、政府计划和政策、竞争、全球需求变化、生活水平变化以及类似和有竞争力作物的全球生产等因素的影响。本公司的原材料主要根据短期(不到一年)协议或现货从北美、南美、欧洲、中东和非洲(EMEA)、亚洲和澳大利亚的数千名种植者、谷物升降机和批发商那里采购。或商人作为其原材料的来源。

ADM已经制定了几项关键的社会和环境政策，这些政策共同概述了对员工、业务合作伙伴和承包商以及整个公司在采购业务方面的期望。这些政策设定了管理公司在原材料采购、环境管理和员工行为等方面的方法的标准，并概述了ADM在公众广泛关注的问题上的立场。这些标准包括在公司的“行为准则”、“环境政策”、“人权政策”、“不砍伐森林的承诺”、“关于转基因生物的声明”、“关于动物试验的声明”、“遵守反腐败的承诺”和“ADM供应商期望”中，所有这些内容都可以在公司的网站上找到(见项目1，商业可获得信息)。

商标、品牌、配方和其他知识产权

该公司拥有商标、品牌、配方和包括专利在内的其他知识产权，截至2020年12月31日账面净值为9.03亿美元。该公司不认为其业务的任何部分依赖于任何单一或一组商标、品牌、配方或其他知识产权。



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第1项业务(续)

季节性、营运资金需求和重要客户

由于本公司在全球农业综合企业市场具有广泛的多元化，全球整体加工量以及其产品和服务的销售和分销没有实质性的季节性波动，因此本公司的主要原材料：油籽、玉米、小麦和其他谷物的生长周期、采购和运输都具有一定程度的季节性。
 
农产品价格可能大幅波动和快速变化，直接影响本公司的营运资金需求。*因为本公司在北半球(主要是北美和欧洲)的业务比例高于南半球(主要是南美洲)。库存水平通常在北半球秋季收获后达到峰值，通常在北半球夏季月份较低。从历史上看，营运资金要求与库存水平呈趋势。*本公司业务的任何实质性部分都不依赖于单一客户或极少数客户。*本公司与全球某些国家的农民有季节性融资安排。通常，这些融资安排的预付款发生在种植季节，并在收获时偿还。

竞争

该公司在其经营的市场上面临着激烈的竞争，主要基于价格、汇率、质量、全球供应和替代产品，其中一些产品的原材料与公司使用的不同。*鉴于其许多业务以商品为基础的性质，公司一直专注于通过技术改进、生产率提高和定期评估公司的资产组合来管理单位成本和提高效率。

研究与发展

在截至2020年12月31日的一年中，扣除政府拨款报销后的研发支出为1.6亿美元。

该公司在世界各地的实验室和技术创新中心增强了其与全球客户互动的能力，不仅提供调味品，还支持其他食品配料的销售。2014年收购Wild Favors后，研发人员的数量几乎翻了一番。从那时起，又增加了更多的实验室，包括在科罗拉多州柯林斯堡和意大利贝加莫的食品和饮料应用实验室，以及在伊利诺伊州迪凯特和中国上海的扩大实验室。

2017年，该公司通过收购领先的益生菌和基因组服务提供商Biopolis SL(Biopolis)的控股权，扩大了其人类健康和营养产品组合。Biopolis为该公司的客户及其内部使用提供基因组测序能力。Biopolis还具有高吞吐量的生物功能测试能力，可用于发现新的益生菌和营养食品。2018年1月，该公司宣布与vland Biotech达成联合开发协议，开发动物饲料用酶并将其商业化。2018年4月，公司在加利福尼亚州戴维斯开设了新的酶开发实验室，以推进饲料酶和内用酶的研发。2018年8月，本公司收购益生菌国际有限公司，进一步扩大益生菌业务。随着2019年初收购Neovia，ADM进一步扩大了其在全球动物营养领域的研发能力。2019年12月，该公司在伊利诺伊州迪凯特开设了一家新的动物营养技术中心，以进一步扩大其动物营养能力，以支持北美宠物和水产食品生产的客户创新。
ADM风险投资公司继续从其业务部门中挑选高潜力的新产品开发项目。第一个内部风险投资的项目，一种新的甜味剂，已经完全商业化，并由ADM的碳水化合物解决方案业务部门在美国销售。该团队还为该公司推出了一个新的分销平台，以销售其几种配料。ADM Ventures进一步扩大了其股权投资，目前其投资组合中有7家前景看好的初创公司，包括Perfect Day、Nature‘s Fynd、Geltor和Air Protein，并正在考虑ADM可能选择投资的其他几家公司。这些投资还允许团队积极寻求协作机会。

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第1项业务(续)

该公司正在继续投资研究，以开发广泛的可持续材料，目标是生产关键的中间材料，作为生产各种可持续包装产品的平台。转化技术包括利用发酵和催化方面的专业知识。该公司目前的产品组合包括处于早期开发阶段的产品和接近试生产示范的产品。2019年，该公司宣布与LG化学有限公司成立合资企业，利用该公司玉米加工的成分开发生物基丙烯酸。丙烯酸是生产用于一系列卫生产品(包括尿布)的高吸水性聚合物所需的关键元素。该公司与P2科学公司签署了一份谅解备忘录，评估以植物为基础的可再生化学品和材料的产品机会。2020年10月，该公司宣布与Spiber，Inc.(Spiber)达成一项长期协议，扩大Spiber的创新酿造蛋白聚合物的生产，用于服装和其他消费产品。该公司还于2020年宣布，计划与InnovaFeed合作建设和运营世界上最大的昆虫蛋白生产基地，与ADM位于伊利诺伊州迪凯特的玉米加工厂并置。

环境与社会责任

公司知道自然资源的健康对我们的未来至关重要，它对可持续实践的承诺将带来更强大的ADM和更美好的世界。ADM致力于履行其环境义务，同时寻求不断改进公司在保护环境和增强环境可持续性方面的努力。

ADM拥有巨大的工业足迹，并认为减少与其商业活动和整个农业供应链相关的温室气体(GHG)排放非常重要。该公司继续利用内部和外部资源寻找机会并采取行动，在全球范围内减少温室气体排放，以履行其减轻气候变化影响的持续承诺。

2012年，该公司制定了“15x20”计划，在该计划中，公司设定了到2020年在能源使用、温室气体排放、水和垃圾填埋方面的单位改善目标。在提前实现这些目标后，ADM聘请了一家领先的工程专业服务公司进行深入的可行性碳减排研究，以帮助制定应对气候变化的新目标。2020年，ADM宣布了新的环境目标，统称为“奋力35”-这是一项雄心勃勃的计划，旨在到2035年将温室气体绝对排放量减少25%，能源强度降低15%，水强度降低10%，垃圾填埋场转化率达到90%，这是继续减少公司环境足迹的雄心勃勃计划的一部分。

该公司还承诺制定一项全球战略，重点是在2025年之前改善优先流域(包括缺水地区)的社区福祉。

在截至2020年12月31日的一年中，该公司专门花费了5200万美元，用于改善污染控制和遵守各环境机构要求的设备、设施和计划。

遵守与保护环境有关的适用法律或法规，对本公司的收益和竞争地位没有实质性影响，本公司不会因遵守与环境保护有关的适用法律或法规而对本公司的收益和竞争地位产生实质性影响。

该公司运营的多个司法管辖区已经或正在实施碳定价计划或法规，以减少温室气体排放，包括但不限于美国、加拿大、墨西哥、欧盟及其成员国和中国。该公司位于拥有有效和适用的碳定价和监管计划的国家的业务目前履行了这方面的义务，对公司的收益和竞争地位没有重大影响。目前很难估计任何额外的立法、规例或协议获得通过的可能性，或预测其潜在影响。新债务的潜在后果可能包括增加能源、运输、原材料和管理成本，并可能要求公司对其设施和设备进行额外投资。

联合国开发计划署制定了可持续发展目标(SDG)蓝图，将其作为消除贫困、保护地球、确保所有人享有和平与繁荣的普遍行动呼吁。ADM专注于与其业务目标一致的目标，使公司能够为实现可持续发展目标做出最大贡献，特别是零饥饿、清洁水和卫生、体面工作和经济增长、气候行动和陆地生活。

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第1项业务(续)

ADM的企业社会投资计划ADM关怀使公司的企业捐赠与其商业战略和可持续发展目标保持一致。通过该计划，ADM致力于维持和加强其对ADM同事工作、生活和运营社区的承诺，将资金引导到推动有意义的社会、经济和环境进步的倡议和组织。ADM关怀团队评估提交申请资金的潜在项目，以确保它们符合资格标准，例如支持教育、粮食安全和饥饿救济的倡议，或在世界各地关键增长地区实施安全、负责任和无害环境的农业实践。

人力资本与多样性和包容性

ADM旨在释放大自然的力量来丰富生活质量，这突显了ADM在一个重要行业中发挥的重要作用，以及每个员工在公司内所担任的关键工作。

ADM长期以来一直坚持其行为准则，以帮助公司以正确的方式实现正确的结果。该准则为所有ADM同事和商业合作伙伴建立了诚实和正直的高标准，并制定了具体的政策，以帮助确保公司在其运营的任何地方始终以公平和道德的方式开展业务。

公司的文化注重诚信、绩效、创新和包容。ADM是一家真正的全球性公司，拥有大约3.9万名员工，共同努力取得非凡的业绩。有才华的同事可以在各式各样的岗位上找到，从一线生产工人、向世界各地客户交付产品的供应链专家、不断改进公司运营的工程团队、与客户密切合作的销售和商业团队、财务专业人员等等，不一而足。ADM继续发展其员工队伍，以保持相关性，并以可持续性为重点，实现公司的增长抱负。

下表列出了截至2020年12月31日公司员工的信息。

按合同和地区划分的员工数量
受薪者每小时兼职/季节性总计
北美8,196 10,227 270 18,693 
EMEA4,586 4,847 564 9,997 
南美2,543 4,476 659 7,678 
亚太1,648 717 12 2,377 
中美洲/加勒比海190 145 8 343 
总计17,163 20,412 1,513 39,088 

按类型和性别划分的员工数量
男性%女性%总计%
全职29,538 79 %8,037 21 %37,575 100 %
兼职689 46 %824 54 %1,513 100 %
总计30,227 77 %8,861 23 %39,088 100 %

按级别和性别分列的员工百分比
百分比
20202019
男性女性总计男性女性总计
行政会议72 %28 %100 %87 %13 %100 %
高级领导73 %27 %100 %74 %26 %100 %
受薪同事64 %36 %100 %65 %35 %100 %


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第1项业务(续)

ADM愿景的一部分是不断加强其文化，拥有一支多元化和包容性的员工队伍，所有同事都感到自己属于这里，并为彼此和公司的成功做出有意义的贡献。ADM将具有许多不同背景、观点和经验的同事聚集在一起。这些全球团队推动创新思维，通过多元化思维创造增长机会。公司的全面多元化和包容性战略包括四个重点领域：领导层参与和沟通、招聘、晋升和留住以及网络和赞助。ADM已经通过Paradigm for Paradigm做出承诺，到2030年在其高级领导团队中实现性别平等。自2018年做出这一承诺以来，该公司已将其性别多样性从21%提高到目前的27%。ADM为其迄今取得的成就感到自豪，该公司将继续加强中层管理人员和入门级招聘的多样性，以便高级领导层的进步是长期可持续的。这是一个关键的文化战略重点，将继续增强我们的创新能力和推动盈利增长的能力。在行业层面，ADM一直是成立Together We Growth的关键合作伙伴，这是一个由农业行业领袖组成的联盟，他们团结在一起，共同相信美国农业最好的日子还在后面。强调多样性和包容性，我们共同成长，努力建设一支拥有跟上不断增长的世界所需的技能、经验和能力的现代化劳动力队伍。

该公司相信，多样性和包容性是关键的业务优先事项，将使ADM能够继续创新，通过以客户为中心推动增长，并为股东提供出色的业绩。

薪酬和福利

ADM提供具有市场竞争力的薪酬、福利和服务，帮助满足员工的需求。该公司的全球奖励方案包括基本工资、短期奖励计划、长期股权奖励、带薪休假、员工援助计划以及满足ADM运营的特定国家竞争市场的福利。ADM的全球奖金计划有明确的衡量标准和目标，对所有符合条件的员工都是一样的-创建强大的团队精神，促进同事之间的合作。

员工发展

所有ADM员工每年都会参加培训和发展，以进一步提高对当前和重要主题的知识、技能和认识。此外，ADM还提供了许多自愿培训机会，这些培训机会大多已转向虚拟和按需学习。

ADM为自己提供的职业机会引以为豪，包括为其高潜力人才提供全球任务，为那些希望了解更多知识的人提供内部职业成长，以及通过项目、指导和在职发展进行体验式学习。

ADM 2020年的年度员工自愿离职率为7.9%，低于2019年9.5%的离职率，其中不包括与2019年增强的提前退休待遇相关的离职率。

2020年12月31日2019年12月31日
平均服务年限8.47.5
年度自愿减员7.9 %9.5 %

工作场所安全

ADM致力于为所有员工和承包商提供安全的工作环境。在过去的几年里，公司一直在朝着零伤害的目标前进--建立一种安全文化，这样每个人都能安全地回家，回到家人身边，带着对他们来说最重要的东西回家。

在几乎两年没有死亡之后，ADM在2020年失去了五名同事。虽然该公司近年来取得了巨大的进步，但它仍在继续采取措施，进一步加强工作场所的安全，并保持零伤亡的目标。

2020年，超过80%的ADM网站全年未发生可记录的工伤事故，90%以上的工地没有损失工作日工伤事故。该公司的总可记录事故率从2019年的0.72上升到2020年的0.77，而丢失工作日事故率从2019年的0.16上升到2020年的0.17。




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第1项业务(续)

2019年末，ADM重组了其环境、健康和安全组织，以应对机遇领域，从而加强了对运输和海上安全的关注。该公司还开展了两项工作，以解决职业安全问题：
–一个跨职能的安全文化团队，通过简化来推动改进，最初的重点是高风险活动。
–一个指导和指导计划，在业绩不佳的机构提供领导力参与和有针对性的绩效改进计划。

通过这些行动，ADM的目标是在2021年实现持续改善，包括与2020年相比减少10%的伤害。

可用的信息

公司网站为http://www.adm.com.。ADM的年度报告Form 10-K、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、董事和高级管理人员报告3、4和5以及对这些报告的修订(如果有)可在以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交或提交给美国证券交易委员会(SEC)后，在合理可行的情况下尽快通过其网站免费获取。

公司的行为准则、公司治理准则以及审计、薪酬/继任、提名/公司治理、可持续性和公司责任以及执行委员会的书面章程也可在其网站上查阅。

本报告中提及本公司的网站地址是为了方便起见，并不构成也不应被视为引用网站所载或通过网站获得的信息。因此，该等信息不应被视为本报告的一部分。

证交会维护一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及其他有关以电子方式向证交会提交信息的发行人的信息。证交会的网站是http://www.sec.gov.

第1A项危险因素

该公司在执行其战略的同时表现出强烈的企业责任感，在正常的业务过程中面临风险。全球性、地区性和地区性事件可能会对其声誉、运营和财务表现产生不利影响。

管理层在公司董事会的监督下，指导全公司的企业风险管理(ERM)计划。本公司的审计委员会有授权的风险管理监督责任，并每季度收到有关风险管理流程和关键风险因素的最新情况。

公司通过其业务部门、职能部门和公司团队，根据ERM计划团队和首席风险官监控的ERM计划，不断更新、评估、监控和降低这些和其他业务和合规风险。

接下来的风险因素是ERM计划关注的主要风险，旨在通过基于管理层定义的风险限制的有意识的风险缓解计划，保护和提升股东价值，并促进社会责任行为。风险缓解的重点领域包括运营效率、网络威胁预防、战略、环境、社会和治理解决方案、经济因素和食品安全。








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第1A项风险因素(续)

全球运营风险

该公司面临与卫生流行病、流行病和类似疫情有关的风险。

药品监督管理公司正在监测新型冠状病毒(新冠肺炎)的全球大流行，并采取措施减轻其传播带来的潜在风险，包括与客户、员工、供应商、当地社区和其他利益攸关方合作。如果很大一部分员工无法有效工作，包括由于疾病、隔离、停工、政府行动、设施关闭或其他限制，新冠肺炎或其他卫生流行病、流行病或类似疫情可能会影响公司的运营。此外，第三方服务提供商、供应商、合资企业、客户和其他业务合作伙伴可能无法履行其承诺，从而给公司带来额外的中断。在这种情况下，ADM可能无法完全履行其合同义务，关键的全球供应链和物流网络可能会受到影响，成本和营运资金可能会增加。这些增加的成本可能不能完全收回，也不能由保险充分覆盖。此外，对ADM公司生产的某些产品的需求，特别是支持食品服务渠道的食品和饮料中的生物燃料和配料，可能会因新冠肺炎的长期爆发或病毒在当地的显著死灰复燃而受到实质性影响，从而导致政府实施额外的封锁、隔离或其他限制。目前，该公司无法预测新冠肺炎疫情对其未来财务或经营业绩的影响，但随着时间的推移，影响可能是重大的。

公司的信息技术(IT)系统、流程和站点可能会受到中断、安全漏洞或故障的影响，这可能会影响公司开展业务的能力。
 
公司的运营依赖于某些关键IT系统(其中一些依赖于第三方提供的服务)来为内部和外部用户提供关键的数据连接、信息和服务。*这些交互包括但不限于：订购和管理供应商的材料；风险管理活动；将原材料转换为成品；库存管理；向客户发运产品；处理交易；汇总和报告运营的财务结果；人力资源福利和工资管理；该公司正在实施新的企业资源规划(ERP)系统，并在全球范围内与各种第三方服务提供商整合，这是其正在进行的业务转型计划的一部分，预计这将提高某些财务和业务交易流程以及基础系统环境的效率和有效性。这将有助于公司降低老化的遗留系统和手动流程中的不稳定风险。IT安全和社会工程威胁的增加以及更复杂的计算机犯罪(包括高级持续性威胁)对公司IT系统、网络和服务的安全以及公司第三方数据的机密性、可用性和完整性构成潜在风险。本公司受美国和其他司法管辖区有关隐私、数据保护和数据安全的各种法律法规的约束，包括与个人数据的收集、存储、处理、使用、披露、传输和安全相关的法律法规。对各种数据隐私法规的遵守和解释在不断发展，任何违反行为都可能使公司面临法律索赔、监管处罚, 损害了它的声誉。该公司已经制定了安全措施，以防止、检测和缓解基于网络的攻击，并为其关键系统制定了网络安全事件响应和灾难恢复计划的控制程序。此外，公司还持续监测这一风险，以发现和纠正任何违规行为，并向最高管理层和董事会报告有关公司数据安全工作和控制环境质量的指标。然而，如果公司的IT系统因各种原因(如灾难性事件、停电、安全漏洞或基于网络的攻击)而被破坏、损坏或停止正常运行，而公司的灾难恢复计划不能及时有效地降低风险，则公司的运营管理能力可能会受到重大中断、宝贵数据的丢失、实际或威胁的法律行动以及声誉受损，这可能会对公司的收入、经营业绩和财务状况产生不利影响。










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第1A项风险因素(续)

该公司面临潜在业务中断的风险，包括但不限于运输服务中断、用于其加工业务的非商品原材料供应中断，以及恐怖主义或战争行为、自然灾害、流行病、恶劣天气条件以及可能对公司经营业绩产生不利影响的事故造成的其他影响。

公司的运营依赖于可靠和高效的运输服务，这些服务的中断可能导致向公司设施供应材料的困难，并损害公司及时向客户交付产品的能力。*公司依赖通航河流和水道的通道，以更有效地履行其运输义务。此外，如果无法获得某些非农业商品原材料，如水或公司加工作业中使用的某些化学品，本公司的业务可能受到干扰。*本公司某些加工业务的可用水的任何重大缺乏都可能对经营业绩产生重大不利影响。*可能影响非农业商品原材料供应的某些因素不在本公司的控制范围之内，这些因素包括但不限于天气、河水高水位、经济状况、供应商制造延误或中断、材料短缺、能源供应中断以及供应商信用状况不佳或不佳所造成的干扰。

公司的资产和运营可能会受到各种事件的广泛财产损失和业务中断，这些事件包括但不限于恐怖主义行为(例如，故意在公司产品中掺假)、战争、自然灾害、流行病、恶劣天气条件、事故、爆炸和火灾。公司正在继续加强和部署更多的食品安全和安保程序和控制措施，以适当降低供应链中公司产品和生产和分销网络中的成品掺假的风险。此外，公司还遵守管理体系，如国际标准化组织(ISO)或其他公认的全球标准。

该公司的风险管理策略可能并不有效。
 
该公司设有一名首席风险官，负责监督企业风险管理计划，并定期向董事会报告公司面临的各种风险以及公司降低这些风险的战略。本公司业务受农产品现货价格及衍生产品价格、运输成本、能源价格、利率、外币汇率及股票市场波动影响，因此本公司监控持仓限额及交易对手风险，并从事其他策略及控制以管理该等风险。该公司定期通过ERM程序向董事会报告其商品风险敞口总额。该公司有一个既定的商品销售治理流程，确保适当的仓位报告和监控，限制审批，并执行关于贸易合规性、商品监管报告控制和其他政策的培训。公司的风险监控工作可能无法成功检测到重大风险敞口。如果这些控制和策略不能成功缓解公司对这些波动的风险敞口，可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

该公司对其股权投资和合资企业的控制有限，可能无法实现预期的收益。
 
本公司在公司对治理和管理活动控制有限的合资企业和投资中投资或预付49亿美元。截至2020年12月31日的一年中，对未合并附属公司的净销售额为47亿美元。与这些投资相关的风险可能包括：投资伙伴的财务实力；投资伙伴的收入和现金流损失以及相关毛利润；无法实施有益的管理战略，包括风险管理和合规监测，涉及投资活动；以及公司可能无法解决与合作伙伴的纠纷的风险。*公司可能会遇到与这些投资相关的意想不到的运营问题、财务业绩或合规和声誉风险。公司通过与合资企业组建、治理(包括董事会代表)、并购整合管理以及合资企业政策与公司政策和控制的协调相关的控制和政策来降低这一风险。







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第1A项风险因素(续)

法律法规和合规风险

该公司在全球范围内受到众多法律、法规和授权的约束，这可能会对公司的经营业绩和前瞻性战略产生不利影响。

该公司在全球开展业务，将200个国家的农作物和市场连接起来，并被要求遵守由美国联邦政府以及州、地方和非美国政府管理的多个领域的法律法规，包括：会计和所得税、反腐败、反贿赂、全球贸易、贸易制裁、环境、产品安全以及受管制物质的处理和生产。此外，该公司经常面临来自美国和外国税务当局关于应缴税额的挑战，包括有关时间、抵扣金额以及在不同税收管辖区之间分配收入的问题。任何不遵守适用法律法规或妥善解决这些挑战的行为都可能使公司面临行政、民事和刑事补救措施，包括罚款、处罚、退货、禁令和产品召回，并损害其声誉。

本公司产品的生产使用的材料可能会产生某些受管制物质的排放，包括温室气体排放。*本公司已经制定了计划和政策(例如，企业可持续发展计划、不砍伐森林政策、环境政策、争取35个环境目标等)。扩大负责任的做法，同时减少其环境足迹，并帮助确保遵守法律和法规。实施这些计划和政策有时需要获得技术或资本投资，这对公司来说是有成本的。不遵守法律法规可能会产生严重后果，包括民事、行政和刑事处罚，并对公司的声誉、业务、现金流和经营业绩产生负面影响。

此外，法规的变更或附加法规的实施-例如，对温室气体实施监管限制或食品安全法律监管现代化-可能需要公司修改现有的加工设施和/或工艺，这可能会显著增加运营成本并对运营结果产生不利影响。

专门影响农业部门和相关行业的政府政策、授权和法规；影响各种业务的监管政策或事项；税收政策；以及政治不稳定，都可能对公司的经营业绩产生不利影响。

农业生产和贸易流动受到政府政策、任务、法规和贸易协议的约束，包括税收、关税、关税、补贴、奖励、汇率和进出口限制，包括与转基因生物、可追溯性标准、可持续实践、产品安全和标签、可再生燃料和低碳燃料任务相关的政策。这些政策可能会影响某些作物的种植；作物生产的地点和规模；是否交易未经加工或加工的商品产品；进出口的数量和类型；作为原材料的原料的可用性和竞争力；公司某些产品的生产可行性和产量；和行业盈利能力。例如，政府对乙醇和生物柴油政策或法规的改变，包括但不限于美国2007年能源独立和安全法案下的可再生燃料标准计划的改变，包括小型炼油厂豁免的处理，可能会对公司的经营业绩产生影响。此外，国际贸易法规可能通过限制或扰乱国家或地区之间的贸易，对农产品贸易流动产生不利影响。金融市场和工具的法规，包括多德-弗兰克法案、消费者保护法和欧洲市场基础设施法规，造成不确定性，可能导致额外的风险和成本，并可能对公司的期货佣金商人业务及其农产品风险管理实践产生不利影响。未来的政府政策可能会对供求产生不利影响。, 这可能会影响公司产品的价格和价格；对公司部署充分对冲计划的能力产生不利影响；限制公司在现有市场和目标市场开展业务的能力；并对公司的收入和经营业绩产生不利影响。








15



第1A项风险因素(续)

公司的经营结果可能会受到政治不稳定以及货币、财政、贸易和环境政策、法律、法规和收购审批变化的影响，造成的风险包括但不限于：一个国家或地区的经济或政治条件(如英国退欧)、当地劳动条件和法规以及安全和环境法规的变化；知识产权保护的减弱；监管或法律环境的变化；对货币兑换活动的限制；货币兑换波动；繁重的税收和关税；法律协议和判决的可执行性；不利税收；国际风险和不确定性，包括不断变化的社会和经济条件以及恐怖主义、政治敌对和战争，可能会限制公司在这些市场开展业务的能力。最近，世界各国的民粹主义和民族主义抬头，自由贸易的概念和好处受到挑战。该公司受益于农产品、食品和饲料配料产品从美国和其他来源向世界各地市场的自由流动。世界各地关税和限制性贸易活动(如美中贸易关系争端、伊朗制裁)的增加可能会对公司进入某些市场的能力产生负面影响，或者产品价格在这些市场上的竞争力可能会下降。

该公司的战略包括扩大其销售和加工的农作物的数量和多样性，扩大其核心模式的全球覆盖范围，以及扩大其增值产品组合。政府政策，包括但不限于反垄断和竞争法、贸易限制、食品安全法规、可持续性要求和可追溯性，都可能影响公司成功执行这一战略的能力。

信贷和流动性风险-公司的业务本质上是资本密集型的，公司依赖其运营产生的现金和外部融资来为其增长和持续的资本需求提供资金。对获得外部融资的限制可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

该公司需要大量资本(包括继续进入信贷市场)来运营其目前的业务，并为其增长战略提供资金。该公司的营运资金要求，包括期货交易所未平仓合约的保证金要求，直接受到农产品价格的影响，农产品价格可能大幅波动和迅速变化。此外，该公司还需要大量资本来维护和升级其广泛的储存设施、加工厂、炼油厂、工厂、港口、运输资产和其他设施网络，以跟上竞争发展、技术进步、法规和不断变化的行业安全标准。此外，公司还需要大量资金来维护和升级其广泛的储存设施、加工厂、炼油厂、工厂、港口、运输资产和其他设施，以跟上竞争发展、技术进步、法规和不断变化的行业安全标准。公司业务的扩张和寻求收购或其他商机可能需要大量资本。进入信贷市场和为公司资本定价有赖于维持足够的信用评级机构的信用评级。充分的信用评级使公司能够进入具有成本竞争力的一级商业票据市场。如果公司不能保持足够高的信用评级，进入这些商业票据和其他债务市场的机会以及借款成本可能会受到不利影响。*如果公司不能产生足够的现金流或保持获得足够的外部融资，包括由于全球信贷市场的重大中断，可能会限制公司目前的业务及其增长机会。该公司通过持续监测信用/流动性指标、现金预测以及与信用评级机构就风险管理实践进行例行沟通来管理这一风险。

伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是最近国际改革提案的主题，预计伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)将在2023年6月之前停止或修改。该公司的可变利率债务、信贷安排、某些衍生工具协议和商业协议可能使用伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)作为确定利率的基准。虽然目前无法预测停止或修改伦敦银行同业拆借利率的后果，但该公司的融资成本可能会受到不利或积极的影响。尽管该公司预计从伦敦银行同业拆借利率过渡不会对其融资成本产生重大不利影响，但该公司仍在继续关注事态的发展。










16



第1A项风险因素(续)

营商环境与竞争风险

公司采购、运输、储存、加工和销售的农产品和农产品的供应和价格可能受到气候变化、天气状况、疾病、政府计划、竞争以及公司无法控制的其他各种因素的影响，并可能对公司的经营业绩产生不利影响。

农产品的供应和价格受到广泛波动的影响，包括公司控制之外的因素的影响，如天气条件的变化、气候变化、海平面上升、作物病害、种植、政府计划和政策、竞争和全球需求的变化，这些都可能对公司的经营业绩产生不利影响。*公司利用全球采购、加工和运输资产网络以及全球大宗商品销售商团队之间的强大沟通，不断评估价格和基准机会。管理层设定的限制(包括公司范围的风险价值衡量标准)，加上稳健的内部报告，有助于管理风险，以追求推动业绩。此外，该公司在全球范围内依赖农产品生产商来确保农产品的充足供应。

农产品供应的减少可能会增加原材料成本和/或限制公司高效采购、运输、储存、加工和销售农产品的能力，从而对公司的盈利能力产生不利影响。大宗商品价格居高不下且波动剧烈，可能会给短期营运资金带来更大压力。相反，如果供应充足，全球农作物产量超过需求超过一两个作物周期，价格波动就会有所减弱。这可能会导致运营业绩下降，因为缺乏供应链错位，市场利差和基差机会减少。

该公司有某些成品，如乙醇和生物柴油，它们与石油产品密切相关，或可替代石油产品，或者在乙醇的情况下，与汽油混合以增加辛烷值。因此，乙醇和生物柴油的销售价格可能会受到汽油、柴油和其他辛烷值增强剂销售价格的影响。*汽油、柴油或其他辛烷值增强剂的价格大幅下降可能会导致本公司乙醇和生物柴油的销售价格大幅下降。该公司使用衍生品合约作为购买商品投入品和销售基于能源的产品的预期对冲，以便在短期内保护自己不受这些价格趋势的影响，并保护和最大限度地提高加工利润率。

种子和作物保护、耕作技术、仓储和物流以及信息流速度等技术的进步可能会降低全球农业市场中错位和套利机会的重要性，这可能会降低农产品采购商和加工商的盈利潜力。

能源价格的波动可能会对公司的经营业绩产生不利影响。

本公司的运营成本和某些成品的销售价格对能源价格的变化非常敏感。*本公司的加工厂主要由电力、天然气和煤炭提供动力。*本公司的运输业务依赖柴油和其他以石油为基础的产品。如果这些项目的成本大幅增加，包括温室气体监管或征税的任何后果，可能会对本公司的生产成本和经营业绩产生不利影响。该公司继续利用内部和外部资源寻找机会并采取行动，在全球范围内降低能源强度，以履行其减轻气候变化影响的持续承诺。













17



第1A项风险因素(续)

该公司在其经营的市场上竞争激烈。

公司在每一项业务中都面临着激烈的竞争，有许多竞争对手，这些竞争对手可能会因其参与的每个业务部门而有所不同。因此，公司竞争原材料、运输服务和其他材料和用品等投入，以及劳动力和人才。竞争影响了公司产生和增加毛利润的能力，原因如下：公司产品的定价部分取决于行业处理能力，这受到竞争对手将闲置产能投入使用、建设新产能或执行积极整合的行动的影响；公司买卖的许多产品是全球大宗商品，或源自价格竞争力很强的全球大宗商品，在许多情况下，可能会受到替代的影响；在许多情况下，行业处理能力受到竞争对手将闲置产能投入使用、建设新产能或进行积极整合的影响；公司买卖的许多产品都是全球大宗商品，或者来自价格竞争力很强的全球大宗商品，在许多情况下，这些产品可能会被替代；外币对美元汇率的重大变化，特别是主要农作物种植国的货币，也可能使这些国家的商品和产品比美国产品更具竞争力；不同作物种植地区产量的提高可能会减少对公司在这些地区有大量业务的起源地区的依赖；导致进一步整合的持续并购活动可能会导致该行业某些参与者更具成本竞争力和全球规模，特别是当收购者是国有和/或由公共资金支持的，其利润和回报目标可能与上市企业不同时。为了有效地竞争，公司专注于安全地提高生产和分销业务的效率，发展和保持适当的市场存在，保持高水平的产品安全和质量, 支持对社会负责和可持续的做法，促进环境责任，并与客户合作开发新产品和量身定做的解决方案。

就营养业务而言，虽然保持高效和具成本效益的运营很重要，但驱动创新并为人类和动物需求开发高质量营养和健康解决方案的能力是保持营养市场竞争力的关键因素。

本公司受到经济衰退和地区经济波动的影响，这可能会对本公司的经营业绩产生不利影响。

该公司开展业务，在许多国家和地区拥有大量资产。虽然该公司45%的加工厂和61%的采购设施位于美国，但该公司在发达地区(如西欧、加拿大和巴西)和新兴市场地区也有重要业务。该公司的战略之一是扩大其核心模式的全球覆盖范围，这可能包括扩大或发展其在新兴市场地区的业务。发达和新兴市场地区都受到经济低迷的影响，包括对公司产品的需求减少，公司供应商、客户和其他交易对手的信用可获得性减少或信用质量下降。此外，新兴市场地区可能会受到更不稳定的运营条件的影响，包括但不限于物流限制或延误、劳动力相关挑战、疫情爆发和经济复苏、影响贸易流动的限制或法规、当地货币担忧以及其他经济和政治不稳定。政治财政不稳定可能会在新兴市场产生侵入性法规，潜在地产生对税收、费用的意外评估，腐败风险增加等。经济低迷和动荡的市场状况可能会对公司的运营业绩和执行其长期业务战略的能力产生不利影响。尽管该公司的许多产品(即食品和饲料配料)的性质对任何经济下行周期中的需求减少不那么敏感。该公司通过多种方式降低这一风险，包括国家风险和风险暴露分析、政府关系和税务合规活动，以及强大的道德合规培训要求。













18



第1A项风险因素(续)

该公司可能没有意识到其增长战略的好处，或在其增长战略的执行过程中遇到延迟，该战略包括有机和无机举措，包括那些在美国以外以及在该公司目前业务规模不大的业务中的举措。

随着公司通过有机和无机增长执行其增长战略，它可能会遇到风险，这些风险可能会导致成本增加、收入减少和协同效应延迟。美国以外新地区的增长可能会使公司面临不稳定的经济、政治和监管风险，这些风险可能会对公司的运营和实现增长战略的能力产生负面影响。在公司业务有限的情况下扩展业务可能会使公司面临与以下方面相关的风险：无法确定合适的合作伙伴或目标和优惠条款、无法留住/聘用战略人才，或者可能需要大量管理资源来实现持续增长或运营计划的整合风险。收购可能涉及意想不到的延误、成本和其他问题。收购前进行的尽职调查可能不会发现可能影响公司声誉或对运营结果产生不利影响、导致预期收购收益减少的重大责任或问题。此外，收购可能涉及整合风险，例如：内部控制有效性、系统集成风险、与商誉和其他无形资产相关的减值费用风险、留住被收购员工的能力以及其他意想不到的风险。

本公司面临特定行业的风险，这些风险可能会对本公司的经营业绩产生不利影响。

公司面临特定行业的风险，包括但不限于产品安全和质量；其他行业推出可取代公司生产功能的新产品；消费者偏好的变化；联邦、州和地方关于生产或标签的规定；社会可接受和可持续的耕作做法；环境、健康和安全规定；和客户产品责任索赔。-这些风险可能导致的责任可能不总是在或可能超过与公司维护的产品责任和食品安全事项相关的责任保险。*公司在职业健康安全和食品安全方面拥有特别强大的能力和文化；但是，由于产品责任、食品安全、职业健康和安全、员工多样性和环境问题可能造成的潜在负面宣传，公司声誉可能存在风险。

公司的某些商品和成品用作畜禽饲料的配料。*公司面临与经济、产品质量、饲料安全或其他可能对畜禽业务产生不利影响的因素相关的风险，包括畜禽疾病的爆发，例如非洲猪瘟，这可能对用作饲料配料的公司产品的需求产生不利影响。此外，随着公司增加对调味品和配料业务的投资，它面临着与快速变化的消费者偏好相关的风险增加，以及这些变化可能带来的影响。
第1B项。未解决的员工意见

公司没有悬而未决的员工评论。















19

第二项。特性

本公司根据经营租赁拥有或租赁下列加工厂和采购设施：

 加工厂采购设施
 拥有租赁总计拥有租赁总计
美国140 4 144 225 47 272 
国际157 20 177 83 94 177 
 297 24 321 308 141 449 

本公司的经营方式是，大部分产品都在原材料来源附近进行高效加工。因此，本公司在农业商品产区拥有许多战略位置的工厂。因此，每年加工的商品数量将根据原材料的供应和对成品的需求而有所不同。该公司还拥有大约170个仓库和码头，主要用作散装储存设施，并拥有61个创新中心。仓库、码头、公司和销售办事处不包括在上表中。未合并的合资企业拥有或租赁的加工厂和采购设施也不包括在上表中。

为了提高在公司的采购设施和加工厂之间运输大量原材料和成品的效率，以及向世界各地的客户最终交付产品的效率，公司拥有约1800艘驳船、11500辆火车车厢、350辆卡车、1300辆拖车、110艘船和3艘远洋轮船；并以经营租赁方式租赁约780艘驳船、16700辆火车车厢、330辆卡车、330辆拖车、44艘船和29艘远洋轮船。































20



第二项。属性(续)

 AG服务和油籽加工设施
 拥有租赁
精炼精炼
银产品银产品
 服务压碎以及其他总计服务压碎以及其他总计
北美 
美国*1 25 27 53 — — 2 2 
加拿大— 3 4 7 — — — — 
墨西哥— 1 — 1 — — — — 
总计1 29 31 61 — — 2 2 
日运力
公吨(千吨)1 60 21 82 — — — — 
南美
阿根廷— — 1 1 — — — — 
巴西— 7 12 19 — 1 — 1 
巴拉圭— 1 — 1 — — — — 
秘鲁— — 1 1 — — — — 
总计— 8 14 22 — 1 — 1 
日运力
公吨(千吨)— 19 6 25 — 1 — 1 
欧洲
比利时— — 1 1 — — — — 
捷克共和国— 1 1 2 — — — — 
德国— 4 8 12 — — — — 
荷兰— 1 1 2 — — — — 
波兰— 2 5 7 — — — — 
乌克兰— 1 — 1 — — — — 
英国— 1 3 4 — — — — 
总计— 10 19 29 — — — — 
日运力
公吨(千吨)— 36 12 48 — — — — 
澳大利亚
澳大利亚— — — — 1 — — 1 
总计— — — — 1 — — 1 
日运力
公吨(千吨)— — — — — — — — 
亚洲
印度— — 2 2 — — 1 1 
总计— — 2 2 — — 1 1 
日运力
公吨(千吨)— — 1 1 — — 1 1 
总计1 47 66 114 1 1 3 5 
日总运力 
公吨(千吨)1 115 40 156 — 1 1 2 

*美国加工厂位于阿拉巴马州、加利福尼亚州、佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、北达科他州、俄亥俄州、南卡罗来纳州、田纳西州和德克萨斯州。




21



第二项。属性(续)

 AG服务和油籽采购设施
 拥有租赁
精炼精炼
银产品银产品
 服务压碎以及其他总计服务压碎以及其他总计
北美 
美国*136 5 55 196 12 — 34 46 
加拿大2 2 — 4 — — — — 
多米尼加共和国1 — — 1 — — — — 
墨西哥— 1 — 1 — — — — 
总计139 8 55 202 12 — 34 46 
存储容量
公吨(千吨)11,199 154 893 12,246 396 — 196 592 
南美
阿根廷3 — — 3 — — — — 
巴西37 2 — 39 2 — — 2 
哥伦比亚— — — — 8 — — 8 
厄瓜多尔— — — — 2 — — 2 
巴拉圭12 — — 12 — — — — 
乌拉圭1 — — 1 — — — — 
总计53 2 — 55 12 — — 12 
存储容量
公吨(千吨)2,374 74 — 2,448 409 — — 409 
欧洲
保加利亚— — — — 2 — — 2 
德国1 — — 1 — — — — 
匈牙利— — — — 7 — — 7 
爱尔兰— — — — 1 — — 1 
荷兰— 1 — 1 1 — — 1 
波兰— 3 1 4 1 3 — 4 
罗马尼亚9 — — 9 1 — — 1 
俄罗斯联邦— — — — 14 — — 14 
西班牙— — — — 4 — — 4 
乌克兰4 — — 4 6 — — 6 
英国— 1 2 3 — — — — 
总计14 5 3 22 37 3 — 40 
存储容量
公吨(千吨)1,123 211 — 1,334 343 10 — 353 
亚洲
中国— — — — 2 — 1 3 
韩国— — — — 1 — — 1 
印度— — — — 1 50 — 51 
总计— — — — 4 50 1 55 
存储容量
公吨(千吨)— — — — 60 80 35 175 
22



第二项。属性(续)
AG服务和油籽采购设施
拥有租赁
精炼精炼
银产品银产品
服务压碎以及其他总计服务压碎以及其他总计
非洲
埃及— — — — 1 — — 1 
总计— — — — 1 — — 1 
存储容量
公吨(千吨)— — — — 30 — — 30 
总计206 15 58 279 66 53 35 154 
总存储容量 
公吨(千吨)14,696 439 893 16,028 1,238 90 231 1,559 

*美国的采购设施位于阿拉巴马州、阿肯色州、佛罗里达州、佐治亚州、爱达荷州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、路易斯安那州、密歇根州、明尼苏达州、密西西比州、密苏里州、内布拉斯加州、北卡罗来纳州、北达科他州、俄亥俄州、俄克拉何马州、南卡罗来纳州、南达科他州、田纳西州、德克萨斯州和威斯康星州。





































23



第二项。属性(续)

 碳水化合物溶液加工厂
 拥有租赁
淀粉和甜味剂VCP总计淀粉和甜味剂
北美    
美国*35 3 38 — 
加拿大8 — 8 — 
巴巴多斯1 — 1 — 
伯利兹1 — 1 — 
格林纳达1 — 1 — 
牙买加1 — 1 — 
总计47 3 50 — 
日运力
公吨(千吨)77 24 101 — 
欧洲    
保加利亚1 — 1 — 
法国2 — 2 — 
火鸡1 — 1 — 
英国3 — 3 4 
总计7 — 7 4 
日运力
公吨(千吨)5 — 5 1 
亚洲    
中国1 — 1 — 
总计1 — 1 — 
日运力
公吨(千吨)— — — — 
非洲    
摩洛哥1 — 1 — 
总计1 — 1 — 
日运力
公吨(千吨)— — — — 
总计56 3 59 4 
日总运力    
公吨(千吨)82 24 1 106 1 

*美国加工厂位于加利福尼亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、纽约、北卡罗来纳州、俄克拉何马州、宾夕法尼亚州、田纳西州、德克萨斯州、华盛顿州和威斯康星州。

1包括1.6万吨临时闲置的日产能。










24



第二项。属性(续)
 
 碳水化合物解决方案采购设施
 拥有租赁
淀粉和甜味剂VCP总计淀粉和甜味剂VCP总计
北美    
美国*5 — 5 — — — 
总计5 — 5 — — — 
存储容量
公吨(千吨)381 — 381 — — — 
总计5 — 5 — — — 
总存储容量    
公吨(千吨)381 — 381 — — — 

*美国采购设施位于爱荷华州和明尼苏达州。
营养加工厂
拥有租赁
 人类营养学动物营养总计人类营养学动物营养总计
北美    
美国*25 24 49 1 1 2 
加拿大1 4 5 — — — 
墨西哥— 10 10 — — — 
波多黎各— 2 2 — — — 
特立尼达和多巴哥— 1 1 — — — 
总计26 41 67 1 1 2 
日运力
公吨(千吨)83 7 90 — — — 
南美
巴西1 10 11 1 2 3 
哥伦比亚— 1 1 — — — 
厄瓜多尔— 1 1 — — — 
总计1 12 13 1 2 3 
日运力
公吨(千吨)— 4 4 — — — 
总计275380235
日总运力
公吨(千吨)83 11 94 — — — 
25



第二项。属性(续)
营养加工厂
拥有租赁
人类营养学动物营养总计人类营养学动物营养总计
欧洲    
比利时— 1 1 — — — 
德国4 — 4 1 — 1 
法国1 11 12 — 1 1 
意大利— 1 1 — — — 
荷兰— 1 1 1 — 1 
波兰1 1 2 — — — 
葡萄牙— 1 1 — — — 
西班牙3 1 4 — — — 
11.瑞士— 1 1 — — — 
火鸡— — — 1 — 1 
英国1 — 1 — — — 
总计10 18 28 3 1 4 
日运力
公吨(千吨)4 8 12 1 — 1 
非洲
阿尔及利亚— 1 1 — — — 
马达加斯加2 — 2 — — — 
尼日利亚— 1 1 — — — 
11.南非— 1 1 — 1 1 
总计2 3 5 — 1 1 
日运力    
公吨(千吨)— — — — — — 
亚洲
中国— 6 6 1 1 2 
印度— 1 1 1 — 1 
菲律宾— — — — 2 2 
越南— 4 4 — — — 
总计— 11 11 2 3 5 
日运力
公吨(千吨)— 3 3 2 10 12 
总计39 85 124 7 8 15 
日总运力    
公吨(千吨)87 22 109 3 10 13 

*美国加工厂位于科罗拉多州、佛罗里达州、佐治亚州、伊利诺伊州、印第安纳州、爱荷华州、堪萨斯州、肯塔基州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州、内布拉斯加州、新泽西州、北达科他州、俄亥俄州、宾夕法尼亚州、德克萨斯州和华盛顿州。











26



第二项。属性(续)

营养采购设施
拥有租赁
 人类营养学动物营养总计人类营养学
北美  
美国*22 2 24 1 
总计22 2 24 1 
存储容量
公吨(千吨)335 — 335 2 
总计22 2 24 1 
总存储容量  
公吨(千吨)335 — 335 2 

*美国的采购设施位于加利福尼亚州、爱达荷州、肯塔基州、密歇根州、明尼苏达州、密苏里州、北达科他州和怀俄明州。

项目3.法律程序

本公司经常卷入多项实际或威胁的法律诉讼，包括涉及指称的人身伤害、劳动法、产品责任、知识产权、环境问题、指称的税务责任(有关所得税事宜的资料见第8项附注13)，以及集体诉讼。本公司还定期收到监管机构和其他政府机构关于其业务各个方面的询问，在任何给定的时间，本公司都有处于不同解决阶段的问题。这些事件的结果并不在公司的完全控制范围之内，可能在很长一段时间内都不会为人所知。在一些诉讼中，索赔人寻求损害赔偿，以及其他救济，包括禁令救济，这可能需要大量支出或导致收入损失。根据适用的会计准则，当已知或被认为可能发生亏损且金额可合理估计时，本公司在其合并财务报表中记录重大或有损失的负债。如果对已知或可能的损失的合理估计是一个范围，而该范围内的任何金额都不是比其他任何金额更好的估计，则应计该范围的最小金额。如果重大损失或有合理可能发生，但不为人所知或可能发生，且能够合理估计，则估计损失或损失范围在合并财务报表附注中披露。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断来估计要记录的损失金额和时间。对涉及该公司的诉讼和政府诉讼可能造成的损失的估计本身就很难预测，特别是当事情还处于早期程序阶段的时候, 不完整的事实或法律发现；涉及未经证实或不确定的损害赔偿要求；可能涉及处罚、罚款、返还或惩罚性损害赔偿；或可能导致商业惯例的改变。有关本公司法律程序的资料，见第8项附注20。
项目4.煤矿安全信息披露

没有。
27

第二部分

第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

普通股市场

该公司的普通股在纽约证券交易所挂牌交易，交易代码为“ADM”。

截至2020年12月31日，公司普通股的注册股东人数为8858人。

发行人购买股票证券

期间总数
购买股份的百分比(1)		平均值
每股支付价格		总人数
以以下方式购买的股票
公开宣布的计划的一部分(2)		股份数
有待进一步研究
根据计划购买(2)
2020年10月1日至
2020年10月31日		20,899 $49.737 24 104,855,025 
2020年11月1日至
2020年11月30日		347,835 48.202 347,816 104,507,209 
2020年12月1日至
2020年12月31日		775 49.584 197 104,507,012 
总计369,509 $48.292 348,037 104,507,012 

(1)购买的股份总数是指在公开市场购买的股份，作为本公司公开宣布的以下股票回购计划的一部分，作为行使股票期权行使价的付款而收到的股份，以及作为既有限制性股票奖励的预扣税付款而收到的股份。在截至2020年12月31日的三个月内，收到了21,472股股票，用于支付股票期权行使的行权价和既有限制性股票奖励的预扣税。
 
(二)2014年11月5日，公司董事会批准股票回购计划，授权公司自2015年1月1日起至2019年12月31日止期间回购至多1亿股公司普通股。2019年8月7日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2024年12月31日，并根据延长后的计划额外回购至多1亿股。



















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第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场(续)

性能图表

下图将该公司的普通股与标准普尔500指数和标准普尔消费者史泰博指数的普通股进行了比较。该图表假设2015年12月31日的初始投资为100美元，并假设所有股息已在2020年12月31日之前进行了再投资。



60个月累计总回报比较
在Archer Daniels Midland Company(ADM)、标准普尔500指数和标准普尔消费者史泰博指数中

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/7084/000000708421000008/adm-20201231_g2.jpg

索引数据：版权所有©标准普尔，Inc.








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第6项选定的财务数据

选定的财务数据
(以百万为单位，不包括比率和每股数据)

截止的年数
 十二月三十一日
 20202019201820172016
营业收入$64,355 $64,656 $64,341 $60,828 $62,346 
折旧803 827 812 802 787 
可归因于控股权益的净收益
1,772 1,379 1,810 1,595 1,279 
普通股基本每股收益3.16 2.45 3.21 2.80 2.18 
稀释后每股普通股收益3.15 2.44 3.19 2.79 2.16 
现金股利809 789 758 730 701 
每股普通股1.44 1.40 1.34 1.28 1.20 
营运资金9,104 7,613 8,812 7,355 7,872 
电流比1.5 1.6 1.7 1.6 1.6 
盘存11,713 9,170 8,813 9,173 8,831 
净资产、厂房和设备9,951 10,106 9,953 10,138 9,758 
物业、厂房和设备的总增加额
817 817 845 1,100 882 
总资产49,719 43,997 40,833 39,963 39,769 
长期债务，不包括本期债务
7,885 7,672 7,698 6,623 6,504 
股东权益20,022 19,225 18,996 18,322 17,181 
每股普通股36.01 34.52 33.98 32.89 29.98 
加权平均流通股-基本
561 563 564 569 588 
加权平均流通股-稀释
563 565 567 572 591 

影响上述财务数据可比性的重要项目如下：

•在截至2020年12月31日的一年中，可归因于控股权益的净收益包括9100万美元(税后6900万美元，相当于每股0.12美元)的抵免，与2020年1月1日生效的会计改革相关的后进先出准备金的抵销；9000万美元(税后8000万美元，相当于每股0.14美元)的收益，主要与出售公司在Wilmar的部分股份和某些其他资产有关；费用9200万美元(税后6900万美元，相当于每股0.12美元)与提前回购公司某些债券有关的费用4.09亿美元(税后3.1亿美元，相当于每股0.55美元)；与2020年8月发行的可交换债券的转换选择权按市值计价调整有关的费用1700万美元(税后1700万美元，相当于每股0.03美元)；与目标收购有关的400万美元(税后300万美元，相当于每股0.01美元)的费用；以及与某些目标收购相关的净税收优惠调整

•截至2019年12月31日的年度，可归因于控股权益的净收益包括8900万美元(税后1.24亿美元，相当于每股0.22美元)的净亏损，这与出售股权投资的亏损部分被出售某些资产的收益和股权投资的增加收益所抵消；3.05亿美元(税后2.49亿美元，相当于每股0.44美元)的费用包括主要与公司提前退休和重组计划有关的重组和养老金结算以及与某些长期资产相关的减值。主要与收购Neovia有关的支出为1700万美元(税后为1100万美元，相当于每股0.02美元)；与某些独立项目相关的税费调整总额为3900万美元(相当于每股0.07美元)。
30



第6项选定的财务数据(续)

•截至2018年12月31日的年度，可归因于控股权益的净收益包括与出售业务和资产相关的总计1300万美元(税后1300万美元，相当于每股0.02美元)的净收益；费用2.92亿美元(税后2.26亿美元，相当于每股0.40美元)，包括与购买集团年金合同有关的非现金养老金结算费用，该合同不可撤销地转移了公司ADM退休计划下某些退休人员的未来福利义务和年金管理，与停产软件项目有关的费用，长期应收账款，股权投资，某些长期资产，以及几项单独微不足道的资产减值费用，公司的重组费用，主要与IT服务重组和几项单独的不可撤销的费用有关800万美元(税后600万美元，相当于每股0.01美元)与收购费用和外币衍生品合约的净亏损有关的费用(税后600万美元，相当于每股0.01美元)，以及由于与减税和就业法案颁布相关的暂定过渡税额的变化以及总计3300万美元(相当于每股0.06美元)的某些离散项目而产生的净税收优惠。

•截至2017年12月31日的年度，可归因于控股权益的净收益包括总计2200万美元的收益(税后亏损1000万美元，相当于每股0.02美元)，主要与出售作物风险服务业务有关，部分被2015年出售可可业务的收益调整所抵消；费用2.14亿美元(税后1.44亿美元，相当于每股0.25美元)，包括与公司位于伊利诺伊州皮奥里亚的乙醇工厂重组有关的资产减值，与削减公司全球员工中某些职位有关的重组费用，几项单独微不足道的资产减值和重组费用，以及与某些结算项目相关的或有亏损准备金；与提前赎回公司5.59亿美元票据有关的1100万美元(税后700万美元，相当于每股0.01美元)的债务清偿费用与减税和就业法案以及某些离散的税收调整相关的净税收优惠总计3.66亿美元(相当于每股0.64美元)。

•截至2016年12月31日的年度，可归因于控股权益的净收益包括总计1.19亿美元的收益(税后1亿美元，相当于每股0.17美元)，主要与收回亏损拨备和与出售公司巴西蔗糖乙醇设施相关的收益有关，2012年12月出售公司在Gruma S.A.de C.V.的股权投资实现了或有对价，并将剩余权益重估为结算值，同时收购Amazon Favors；与美国退休医疗福利计划削减有关的收益3800万美元(税后2400万美元，相当于每股0.04美元)；主要与法律费用和和解、软件减值、投资和某些长期资产有关的1.17亿美元(税后7700万美元，相当于每股0.13美元)的费用；出售个别无形资产造成的1000万美元(税后800万美元，相当于每股0.02美元)的亏损；以及总计2400万美元(相当于0.04美元)的某些单独的税收调整


















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第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

公司概况

本MD&A应与随附的合并财务报表一并阅读。

ADM是人类和动物营养领域的全球领先者，也是世界一流的农产品原产地和加工公司之一。它是世界领先的人类和动物营养成分以及其他天然产品的生产商之一。该公司利用其庞大的全球资产基础来发起和运输农产品，连接到200个国家和地区的市场。此外，该公司还将玉米、油籽和小麦加工成食品、动物饲料、化工和能源产品。此外，该公司还从事特种产品的制造、销售和分销，包括天然风味成分、风味体系、天然色素、蛋白质、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水性胶体、天然保健和营养产品以及其他特种食品和饲料配料。该公司利用其全球资产网络、商业敏锐性以及与供应商和客户的关系，有效地将收获与家庭联系起来，从而为我们的股东带来回报，主要是从这些活动中赚取的利润。

公司的运营被组织、管理和分类为三个可报告的业务部门：AG服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。每个部门都是根据所提供的产品和服务的性质进行组织的。*按照适用的会计准则的定义，公司的剩余业务不属于应报告的业务部门，而被归类为其他业务。关于公司的可报告业务部门的财务信息载于本报告第8项“合并财务报表附注”的附注17“财务”中。

从2020年1月1日起，该公司开始报告其新成立的干磨乙醇子公司Vantage玉米加工商(VCP)作为碳水化合物解决方案部门的一个子部门。VCP取代了生物制品细分市场，该细分市场包括公司玉米干磨和湿磨乙醇业务的综合结果。之前在生物制品上报道的湿磨乙醇业务现在包括在淀粉和甜味剂细分市场中。除了干磨乙醇生产之外，VCP还销售/经纪ADM的湿磨乙醇生产，作为该公司工厂生产的乙醇的独家营销商。这一变化不会对碳水化合物解决方案部门的总业绩产生影响。该公司正在对其与VCP相关的战略选择进行审查。

上期业绩已重新分类，以符合本期分部的列报方式。

该公司最近的重大投资组合行动和宣布包括：

•2020年1月收购了巴西天然植物提取物和配料制造商Yerbalatina；
•由于需求减少，爱荷华州锡达拉皮兹和内布拉斯加州哥伦布的玉米干磨设施于2020年4月暂时停产乙醇。为了使生产更好地适应当前的需求，公司还减少了玉米湿磨厂的乙醇研磨，并重新平衡研磨，为消毒剂市场生产更多工业酒精，为集装板市场生产更多工业淀粉；
•2020年3月和5月宣布的新目标是，到2035年，公司的温室气体绝对排放量减少25%，能源强度减少15%，水强度减少10%，垃圾填埋场分流率达到90%；
•2020年7月，ADM宣布与近百家香精和香水公司签署了一项雄心勃勃的新可持续发展宪章，寻求改善这两个行业的可持续性；
•2020年8月出售公司在Wilmar的部分股份，并发行本金总额3亿美元的零息债券，可兑换为Wilmar股票；
•2020年9月回购和赎回本金总额12亿美元的债券和票据；
•2020年10月宣布与斯派伯公司(Spiber)达成协议，扩大斯派伯创新酿造蛋白™聚合物的生产，用于服装和其他消费产品；
•2020年10月，该公司宣布计划在西班牙巴伦西亚建造一个新的、最先进的设施，该设施将扩大其能力，以满足对微生物组解决方案日益增长的需求；
•PlantPlus Foods于2020年10月推出，这是一家与Marfrig的合资企业，持股30%。Marfrig是世界领先的牛肉生产商之一，也是世界上最大的牛肉肉饼生产商，将在北美和南美提供一系列以植物为基础的成品食品；
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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

•2020年11月，公司宣布投资健康生命资本基金II，这是一家领先的风险投资基金，致力于健康、营养、微生物区系和数字健康；
•2020年11月宣布计划与生产动物饲料优质昆虫成分的世界领先企业InnovaFeed合作，在伊利诺伊州迪凯特建造和运营世界上最大的昆虫蛋白生产基地；以及
•2020年12月宣布2021年初停止干赖氨酸生产。

该公司通过三大支柱执行其战略愿景：优化核心、提高效率和战略扩张，所有这些都得到其Ready努力的支持。该公司在其早期的1ADM和运营卓越计划的基础上，推出了Readness，通过结合数据和分析、流程简化和标准化以及行为和文化变革，在公司现有业务中推动新的效率和改善客户体验。

经营业绩指标

该公司的农业服务和油籽业务主要是以农业商品为基础的业务，销售价格的变化与以商品为基础的农业原材料的价格变化有关。因此，农产品价格的变动对产品销售收入和成本的影响相对相等。因此，这些业务的收入变化并不一定与利润率或毛利的变化相对应。因此，单位体积或公吨的毛利比毛利占收入的百分比更有意义。

该公司的碳水化合物解决方案业务和营养业务也使用农产品(或从农产品衍生的产品)作为原材料。然而，在这些操作中，农产品市场价格的变化并不一定与产品销售成本的变化相关。因此，这些业务的收入变化可能与利润率或毛利的变化相对应。因此，毛利率作为这些业务的业绩指标更有意义。

该公司在70多个国家和地区拥有合并的子公司，除了在瑞士的某些重要子公司(欧元为功能货币)，以及巴西和阿根廷(美元为功能货币)外，公司在美国以外的大多数子公司都以当地货币为功能货币。以外币计价的收入和费用按适用期间的加权平均汇率换算成美元。对于该公司在巴西和阿根廷的大部分业务活动，功能货币是美元；然而，包括税收在内的某些交易是以当地货币进行的，需要以功能货币重新计量。收入的变化预计将与该公司报告的费用变化相关，这些变化是由于与美元相比，主要是欧元、英镑、加元和巴西雷亚尔的汇率波动造成的。

该公司使用包括净收益、毛利率、部门营业利润、投资资本回报率、EBITDA、经济增加值、制造费用以及销售、一般和管理费用在内的关键财务指标来衡量其业绩。由于能源价格波动、天气状况、作物种植、政府计划和政策、贸易政策、全球需求的变化、全球经济状况、生活水平的变化以及类似和有竞争力的作物的全球产量等因素的变化，该公司的财务结果可能会有很大的不同。由于这些不可预测的因素，公司不负责更新“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中包含的任何前瞻性信息。











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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

影响截至2020年12月31日的12个月的运营或业绩的市场因素

本公司受多种影响本公司经营业绩的市场因素影响。2020年早些时候，由于农民销售缓慢以及新冠肺炎对粮油需求的影响，北美压榨利润率波动较大，但由于南美大豆库存日益紧张，第三季度利润率有所增强。南美在2020年上半年出现了创纪录的发货量，因为它受益于巴西农民在巴西雷亚尔贬值推动下的强劲销售。美国第四季度创纪录的工业出口是由中国和世界其他地区的强劲需求推动的。北美和南美对生物柴油的需求和利润率保持稳定。淀粉、甜味剂和小麦粉的利润率保持稳定，而由于餐饮服务行业新冠肺炎的影响，需求疲软。乙醇利润率涨跌互现，因为美国工业乙醇产量超过需求，库存在年初保持在高位，但在今年剩余时间里，由于需求较低，ADM和许多乙醇生产商闲置了一些产能，乙醇利润率有所改善和企稳。营养受益于对调味品、宠物食品、牲畜饲料、植物性蛋白、食用豆类和益生菌不断增长的需求。新冠肺炎封锁措施导致的户外消费减少，对风味和质地植物性蛋白量产生了负面影响，尤其是在食品服务渠道，以及对水产饲料和氨基酸的需求。全球对氨基酸的需求也受到非洲猪瘟爆发后牲畜数量减少的负面影响。

截至2020年12月31日的年度与截至2019年12月31日的年度比较
可归因于控股权益的净收益增长28%，即4亿美元，至18亿美元。该部门的营业利润增长了17%，即5亿美元，达到35亿美元，其中包括700万美元的净收入，其中包括出售公司部分Wilmar股份和某些其他资产的收益，资产减值、重组和结算费用部分抵消了这一增长。上一年的部门营业利润包括1.34亿美元的净费用，包括资产减值、重组和结算费用、出售某些资产的收益以及股权投资的增加收益。调整后的部门营业利润增加4亿美元，达到34亿美元，这主要是由于农业服务、Vantage玉米加工商、人类和动物营养以及Wilmar投资的股本收益增加，但被压榨、精炼产品和其他业务以及其他业务的业绩下降部分抵消。前一年的成品油和其他产品包括2018年1.28亿美元的两年追溯生物柴油税收抵免部分。本年度公司业绩净支出16亿美元，其中包括4.09亿美元的提前债务偿还费用，2020年8月发行的可交换债券转换选择权的按市值计价亏损1700万美元，减值和重组费用1600万美元，与收购相关的费用400万美元，出售某些资产的收益700万美元，以及与2020年1月1日生效的会计变更相关的后进先出(LIFO)准备金取消带来的9100万美元的信贷。上一年的公司业绩为净费用14亿美元，其中包括主要与提前退休和重组计划有关的1.59亿美元的重组和养老金结算和重新计量费用。, 出售公司在CIP的股权投资亏损1.01亿美元，以及由于农产品价格变化对后进先出库存估值储备的影响而产生的3700万美元的费用。

1.01亿美元的所得税减少了1.08亿美元。该公司2020年的有效税率为5.4%，而2019年为13.2%.这一比率的变化主要是由于收益的地理组合、外币重新计量以及对以前提交的回报的调整所致。2020年和2019年的税率也受到美国税收抵免的影响，主要是铁路维护税收抵免，这在销售产品成本方面产生了抵消费用。

对损益表的分析

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，按产品划分的加工量如下(单位：吨)：
(单位：千)20202019变化
油籽36,565 36,271 294 
玉米17,885 22,079 (4,194)
*总计54,450 58,350 (3,900)
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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

该公司通常在整体基础上以产能或接近产能的方式运营其生产设施，并根据需要单独调整设施，以对当地的供需状况做出反应。油籽的总体增加是由于工厂产能利用率的增加，以及前一年因天气原因造成的停工。玉米加工量的整体下降主要与第二季度由于乙醇需求较低导致两个干磨设施暂时闲置有关。该公司目前预计，随着乙醇需求的改善，闲置的设施将在未来12个月内重新启动。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度收入如下：

(单位：百万)20202019变化
农业服务和油料种子   
AG服务$32,726 $31,705 $1,021 
压碎9,593 9,479 114 
精炼产品及其他7,397 7,557 (160)
总农业服务量和油籽49,716 48,741 975 
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂6,387 6,854 (467)
Vantage玉米加工机2,085 3,032 (947)
总碳水化合物溶液8,472 9,886 (1,414)
营养
人类营养学2,812 2,745 67 
动物营养2,988 2,932 56 
全营养5,800 5,677 123 
其他事务367 352 15 
其他业务合计367 352 15 
总计$64,355 $64,656 $(301)

农产品销售和加工企业销售产品的收入和成本与基础商品价格和数量显著相关。在市场价格发生重大变化的时期，本公司的基本业绩更好地通过利润率来评估，因为销售产品的收入和成本，特别是农业服务和油籽，通常都会受到市场价格变化的相对相等的影响，而市场价格变化通常对毛利的影响不大。

由于销售量下降(23亿美元)，收入减少了3亿美元，降至644亿美元，但部分被较高的销售价格(20亿美元)所抵消。大米、乙醇、油脂和玉米副产品销量下降，生物柴油销售价格下降，部分抵消了生物柴油销量上升和大豆、油脂、豆粕销售价格上涨的影响。AG服务和油籽收入增长2%，达到497亿美元，原因是销售价格上涨(19亿美元)，但部分被销售额下降(9亿美元)所抵消。碳水化合物解决方案公司的收入下降了14%，降至85亿美元，原因是销售额下降(14亿美元)，主要是由于干磨设施暂时闲置。由于销售价格上涨(1亿美元)，营养收入增长了2%，达到58亿美元。






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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

产品销售成本下降6亿美元，至599亿美元，主要原因是销售量下降，部分被大宗商品价格上涨所抵消。本年度销售产品的成本中包括与本年度会计变化相关的后进先出准备金消除影响产生的9100万美元信贷，而上一年度农产品价格变化对后进先出库存估值准备金产生的影响产生的费用为3700万美元。制造费用减少1亿美元，降至56亿美元，主要原因是能源成本下降和运营供应减少，但部分被铁路维护费用增加所抵消。
外币兑换的影响使销售产品的收入和成本减少了3亿美元。

毛利润增加3亿美元，至45亿美元，增幅为7%。人类和动物营养(2亿美元)和农业服务(3亿美元)的较高业绩被精炼产品和其他(1亿美元)和压榨(1亿美元)的较低业绩部分抵消。这些因素在第38页的分部营业利润讨论中有解释。在公司方面，由于取消了与2020年1月1日生效的会计改革相关的后进先出准备金，以及前期后进先出库存估值准备金上农产品价格的变化，后进先出1亿美元的积极期间影响被铁路维护费用增加1亿美元所抵消。

销售、一般和管理费用增加8%，达到27亿美元，主要原因是可变业绩相关薪酬费用增加，以及IT和项目相关费用增加。

资产减值、退出和重组成本减少了2.23亿美元，降至8000万美元。本年度的费用主要包括与某些无形资产和其他长期资产有关的4700万美元的减值，以及作为部门营业利润中的特定项目列报的1700万美元的个别微不足道的重组费用，700万美元的个别微不足道的减值和900万美元的公司中个别微不足道的重组费用。上一年度的费用包括与某些设施、船舶和其他长期资产有关的减值1.31亿美元，与商誉和其他无形资产有关的1100万美元，主要与提前退休和重组计划有关的公司重组和养老金结算及重新计量费用1.59亿美元，以及在部门营业利润中作为具体项目列报的几项单独微不足道的重组费用。

利息开支减少6,300万元至3.39亿元，原因是利率下降及交叉货币掉期所节省的净利息，但与已发行可交换债券转换选择权有关的按市值计价亏损调整部分抵销了利息开支。
2020年8月。

未合并附属公司的股本收益增加了1.25亿美元，达到5.79亿美元，这主要是由于公司对Wilmar的投资带来的收益增加。

本年度4.09亿美元的债务清偿损失与多次提前偿债有关，包括2020年9月7亿美元的债务招标。

利息收入减少1.04亿美元，至8800万美元。由于利率下降，公司期货佣金和经纪业务的独立基金利息收入下降。
其他收入--净额2.78亿美元，增加2.85亿美元。本年度的收入包括与出售公司在Wilmar的部分股份和某些其他资产有关的收益、投资重估收益、养老金福利净收入中的非服务部分、外汇收益和其他收入。上一年的支出包括公司在CIP的股权投资的销售亏损和汇兑损失，但部分被出售某些资产的收益、股权投资的增加收益、在正常业务过程中处置个别微不足道的资产的收益以及其他收入所抵消。







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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，部门营业利润、调整后的部门营业利润(非GAAP衡量标准)和所得税前收益如下：
分部营业利润20202019变化
(单位：百万)
农业服务和油料种子   
AG服务$828 $502 $326 
压碎466 580 (114)
精炼产品及其他439 586 (147)
威利马372 267 105 
总农业服务量和油籽2,105 1,935 170 
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂762 753 9 
Vantage玉米加工机(45)(109)64 
总碳水化合物溶液717 644 73 
营养
人类营养学462 376 86 
动物营养112 42 70 
全营养574 418 156 
其他事务52 85 (33)
总计其他52 85 (33)
指定项目：
出售资产的收益83 12 71 
减值、重组和和解费用(76)(146)70 
指定项目合计7 (134)141 
部门营业利润总额$3,455 $2,948 $507 
调整后的部门营业利润(1)
$3,448 $3,082 $366 
分部营业利润$3,455 $2,948 $507 
公司(1,572)(1,360)(212)
所得税前收益$1,883 $1,588 $295 

(1)调整后的分部营业利润是指不包括所列特定项目的分部营业利润。








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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

AG服务和油籽营业利润增长9%。AG服务公司的业绩高于前一年，这受到了具有挑战性的天气条件和美中贸易紧张局势的负面影响。全球贸易的强劲表现是由目的地营销的强劲业绩和交易量的增加推动的。巴西强劲的农民销售和北美强劲的利润率推动了更高的初始业绩。今年的业绩还包括2019年与美国高水险索赔相关的5400万美元和解协议。压榨结果低于前一年。尽管销量强劲，执行利润率稳固，但与上一年有利的时机影响相比，负面的时机影响导致本年度的业绩较低。精炼产品和其他业绩较低，原因是北美生物柴油利润率下降，以及前一年记录的2018年追溯生物柴油税收抵免1.28亿美元。Wilmar的股票收益同比更高。

碳水化合物解决方案公司的营业利润增长了11%。淀粉和甜味剂的业绩较高，这是由于北美玉米湿磨和小麦碾磨的强劲利润率以及EMEAI条件的改善，部分被玉米油的负面计价时机效应和COVID对整个业务销量的相关影响所抵消。由于有效的风险管理和对工业酒精的强劲需求，Vantage玉米加工商的业绩比上一年有所改善。

营养品营业利润增长37%。人类营养在其广泛的投资组合中提供了强劲的业绩和增长。强大的执行力以满足客户对植物性蛋白质和食用豆类日益增长的需求，推动了特种配料的更高结果。发酵带来的额外收入以及益生菌和纤维的强劲销售推动了Health&Wellness的更高表现。口味继续带来强劲的结果。由于Neovia的强劲表现、商业和牲畜预混料的良好利润率以及氨基酸利润率的提高，动物营养公司的业绩比去年同期有所改善。

其他业务营业利润下降39%。较低的业绩，包括与公司期货佣金和经纪业务相关的损失准备金，被专属保险业务承保业绩的改善部分抵消了。

公司业绩如下：
(单位：百万)20202019变化
后进先出信用(收费)$91 $(37)$128 
利息支出-净额(313)(348)35 
未分配的公司成本(857)(647)(210)
出售资产所得(损)7 (101)108 
与收购相关的费用(4)(17)13 
债务清偿损失(409)— (409)
债务损失转换期权(17)— (17)
减值、重组和和解费用(16)(159)143 
其他收费(54)(51)(3)
公司总数$(1,572)$(1,360)$(212)














38


第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

本年度公司业绩净费用为16亿美元，而上一年为14亿美元。与2020年1月1日生效的会计变更相关的后进先出准备金的取消导致本年度产生9100万美元的信贷，而上一年农产品价格变化对后进先出库存估值准备金的影响产生的费用为3700万美元。利息支出-净减少3500万美元，主要原因是利率下降和交叉货币掉期节省的净利息。未分配的公司成本增加了2.1亿美元，主要原因是与业绩相关的可变薪酬支出增加，以及与业务转型计划(包括实施企业资源规划系统)相关的IT和项目相关支出增加。上一年度与出售公司在CIP的股权投资有关的资产出售亏损。上一年与收购有关的费用包括主要与Neovia收购有关的费用。债务清偿损失与多次提前赎回债务和2020年9月7亿美元的债务招标有关。债务转股期权亏损与2020年8月发行的可交换债券转股期权按市值计价调整有关。本年度的减值和重组费用与某些资产的减值和个别微不足道的重组费用有关。上一年的减值、重组和结算费用包括与提前退休和重组计划有关的重组和养老金结算以及重新计量费用。本年度的其他费用包括1.38亿美元的铁路维护费用，部分被外汇收益、投资重估收益所抵消。, 以及养老金净收益中的非服务部分。前一年的其他费用包括5100万美元的铁路维护费用。

非GAAP财务指标

该公司使用调整后的每股收益(EPS)、调整后的税息折旧及摊销前收益(EBITDA)和调整后的部门营业利润(SEC定义的非GAAP财务指标)来评估公司的财务表现。这些业绩衡量标准不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应该被考虑作为GAAP财务衡量标准的补充，而不是替代。

调整后每股收益定义为根据特定项目对报告稀释后每股收益的影响进行调整的稀释每股收益。调整后的EBITDA被定义为扣除税项、利息、折旧和摊销前的收益，并对特定项目进行了调整。该公司通过剔除特定项目的影响，并将利息、支出、折旧和摊销金额加回所得税前收益来计算调整后的EBITDA。经调整的分部营业利润是指对特定项目进行调整(如适用)的分部营业利润。

管理层认为，调整后的每股收益、调整后的EBITDA和调整后的部门营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的更多信息，从而可以更好地评估基本业务业绩，更好地进行期间间的可比性。调整后的每股收益、调整后的EBITDA和调整后的部门营业利润并不打算分别取代或替代根据公认会计准则报告的最直接可比金额--稀释每股收益、所得税前收益和部门营业利润。



















39


第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度稀释每股收益与调整后每股收益的对账。
20202019
以百万计每股以百万计每股
平均流通股数量-稀释563 565 
净收益和报告每股收益(完全稀释)$1,772 $3.15 $1,379 $2.44 
调整：
后进先出收费(抵免)(2020年税净额2200万美元，2019年税净额900万美元)(1)
(69)(0.12)28 0.05 
(收益)出售资产亏损(2020年税后净额1000万美元，2019年税后净额3500万美元)(2)
(80)(0.14)124 0.22 
资产减值、重组和和解费用(2020年税后净额为2300万美元，2019年为5600万美元)(2)
69 0.12 249 0.44 
与收购相关的费用(2020年税后净额为100万美元，2019年为600万美元)(2)
3 0.01 11 0.02 
债务清偿损失(税后净额9900万美元)(2)
310 0.55 — — 
债务转换期权损失(扣除税金后为0美元) (2)
17 0.03 — — 
税收调整(3)(0.01)39 0.07 
调整后净收益和调整后每股收益$2,019 $3.59 $1,830 $3.24 

(1) 使用该公司的美国税率征收的税款。后进先出会计从2020年1月1日起停止。
(2)使用适用税率征收的税款。

下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度所得税前收益与调整后EBITDA和调整后EBITDA的对账。
(单位：百万)20202019变化
所得税前收益$1,883 $1,588 $295 
利息支出339 402 (63)
折旧摊销976 993 (17)
后进先出收费(积分)(91)37 (128)
(收益)出售资产的损失(90)89 (179)
资产减值、重组和结算费用92 305 (213)
铁路维修费138 51 87 
与收购相关的费用4 17 (13)
债务清偿损失409 — 409 
调整后的EBITDA$3,660 $3,482 $178 
(单位：百万)20202019变化
农业服务和油料种子$2,469 $2,311 158 
碳水化合物溶液1,029 974 55 
营养802 642 160 
其他事务61 117 (56)
公司(701)(562)(139)
调整后的EBITDA$3,660 $3,482 $178 

40


第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)
影响截至2019年12月31日的12个月的运营或业绩的市场因素

本公司受多种影响本公司经营业绩的市场因素影响。农业服务和油籽的销售量和利润率受到北美具有挑战性的天气条件的负面影响，特别是2019年上半年密西西比河水系的高水位，以及与中国持续的全球贸易紧张局势。北美的处理量受到晚收的影响，因为春季洪水推迟了种植。持续良好的全球膳食需求带来了强劲的全球压榨量和稳健的利润率。南美原产量受益于美中贸易争端，但也受到中国需求疲软的影响，原因是非洲猪瘟对当地饲料需求的影响，以及间歇性的农民销售。全球对成品油和生物柴油的需求和利润率依然强劲。北美对甜味剂和淀粉的需求和价格保持稳定，而副产品价格也保持稳定。尽管北美的乙醇需求保持稳定，但利润率受到严重压力，因为美国工业乙醇生产和库存保持在较高水平，美国对中国的出口在贸易争端期间停止。北美的恶劣天气条件也对碳水化合物解决方案业务部的业务产生了不利影响。营养受益于对香料、香料系统、人类和宠物保健产品以及植物性蛋白质不断增长的需求，但受到亚太地区非洲猪瘟的负面影响，这也导致全球赖氨酸市场的定价压力。

截至2019年12月31日的年度与截至2018年12月31日的年度比较

可归因于控股权益的净收益下降了24%，即4亿美元，至14亿美元。该部门的营业利润下降了10%，即3亿美元，降至29亿美元，其中包括1.34亿美元的净费用，包括资产减值、重组和和解费用，出售某些资产的收益，以及股权投资的增加收益。2018年该部门的营业利润包括8900万美元的净费用，包括资产减值、重组和结算费用，以及出售资产和业务的净收益。调整后的部门营业利润减少3亿美元，降至31亿美元，原因是Ag服务、压榨和碳水化合物解决方案的业绩下降，以及Wilmar的股本收益下降，但部分被精炼产品和其他食品和营养业务的较高业绩所抵消。2019年的成品油和其他产品包括2018年和2019年与生物柴油税收抵免相关的2.7亿美元，而前一年2017年的收入为1.2亿美元。2019年公司业绩净费用为14亿美元，其中包括主要与提前退休和重组举措有关的1.59亿美元的重组和养老金结算及重新计量费用，出售公司在CIP的股权投资亏损1.01亿美元，以及农产品价格变化对后进先出库存估值储备的影响产生的3700万美元的费用，而2018年的信贷为1800万美元。2018年12亿美元的公司业绩包括1.17亿美元的养老金结算费用，4900万美元的与一个停产的软件项目相关的费用，以及2400万美元的重组费用，主要与IT服务的重组有关。

所得税为2.09亿美元，减少了3600万美元。该公司2019年的有效税率为13.2%，而2018年为11.9%。2019年的低税率主要是由于美国税收抵免的影响，包括2018年和2019年的生物柴油税收抵免和2019年12月签署成为法律的铁路维护税收抵免。2018年的有效税率包括2018年第一季度记录的2017年生物柴油税收抵免和与2017年美国税制改革相关的额外调整，以及某些优惠的离散税收项目，净额为7400万美元。

对损益表的分析

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，按产品划分的加工量如下(单位：吨)：

(单位：千)20192018变化
油籽36,271 36,308 (37)
玉米22,079 22,343 (264)
*总计58,350 58,651 (301)

41


第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

该公司通常在整体基础上以产能或接近产能的方式运营其生产设施，并根据需要单独调整设施，以对当地的供需状况做出反应。玉米加工量较上年水平略有下降，主要原因是内布拉斯加州哥伦布玉米加工厂的生产中断，原因是洪水和伊利诺伊州迪凯特玉米综合工厂的生产问题。

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度收入如下：

(单位：百万)20192018变化
农业服务和油料种子   
AG服务$31,705 $31,766 $(61)
压碎9,479 10,319 (840)
精炼产品及其他7,557 7,806 (249)
总农业服务量和油籽48,741 49,891 (1,150)
碳水化合物溶液   
淀粉和甜味剂6,854 6,922 (68)
Vantage玉米加工机3,032 3,357 (325)
总碳水化合物溶液9,886 10,279 (393)
营养
人类营养学2,745 2,571 174 
动物营养2,932 1,219 1,713 
全营养5,677 3,790 1,887 
其他事务352 381 (29)
其他业务合计352 381 (29)
总计$64,656 $64,341 $315 

农产品销售和加工企业销售产品的收入和成本与基础商品价格和数量显著相关。在市场价格发生重大变化的时期，本公司的基本业绩更好地通过利润率来评估，因为销售产品的收入和成本，特别是农业服务和油籽，通常都会受到市场价格变化的相对相等的影响，而市场价格变化通常对毛利的影响不大。

收入增加了3.15亿美元，达到647亿美元，原因是整体销售额增加(32亿美元)，但部分被较低的销售价格(29亿美元)所抵消。销售量增加的主要原因是大豆、小麦、棉花以及与收购相关的饲料配料销售量增加。销售价格下降的主要原因是大豆、豆粕和小麦。AG服务和油籽收入下降2%，降至487亿美元，原因是销售价格下降(30亿美元)，但部分被更高的销售额(18亿美元)所抵消。由于销售量下降(4亿美元)，碳水化合物解决方案公司的收入下降了4%，降至99亿美元。营养品收入增长50%，达到57亿美元，原因是销售额增加(18亿美元)，主要与收购和销售价格上涨(1亿美元)有关。

由于整体销售量增加，产品销售成本增加3亿美元，达到605亿美元，但部分被大宗商品价格下降所抵消。2019年销售产品的成本中包括农业大宗商品价格变化对后进先出库存估值储备的影响产生的3700万美元的费用，而2018年的信贷为1800万美元。制造费用增加了3亿美元，达到57亿美元，主要原因是新的收购。
外币兑换的影响使销售产品的收入和成本都减少了8亿美元。

42


第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

毛利润下降3400万美元至41亿美元，降幅为1%。农业服务和油籽(4000万美元)、碳水化合物解决方案(3.01亿美元)和其他(600万美元)的较低业绩被营养(4亿美元)的较高业绩所抵消。这些因素在第45页关于分部营业利润的讨论中有解释。农产品价格变化对后进先出库存估值储备的影响对2019年的毛利产生了3700万美元的负面影响，而2018年的正面影响为1800万美元。

销售、一般和管理费用增加了15%，达到25亿美元，这主要是由于新的收购，主要是在营养领域，以及IT、业务转型、与增长相关的投资和与准备情况相关的项目支出增加，但与可变业绩相关的支出和股票薪酬支出的下降部分抵消了这一增长。

资产减值、退出和重组成本增加1.32亿美元，达到3.03亿美元。2019年的费用包括与某些设施、船只和其他长期资产相关的1.31亿美元的资产减值，与商誉和其他无形资产相关的1100万美元，在分部营业利润中作为指定项目列报的，以及主要与提前退休和重组计划有关的公司重组和养老金结算及重新计量费用1.59亿美元，以及在分部营业利润中作为指定项目列报的几项单独微不足道的重组费用。2018年总计1.71亿美元的费用包括某些长期资产的5600万美元减值、股权投资减值1200万美元、与长期融资应收账款相关的2100万美元减值、作为部门营业利润中指定项目列报的其他个别微不足道的减值和重组费用900万美元、与停产软件项目相关的4900万美元费用、与IT服务重组相关的1800万美元重组费用以及600万美元的公司个别微不足道的重组费用。
利息支出增加3800万美元，至4.02亿美元，原因是为最近的收购提供资金的借款增加，但部分被较低的利率所抵消。

未合并关联公司的股本收益减少6400万美元，降至4.54亿美元，原因是公司在Wilmar和CIP的投资收益减少，但部分被公司在Olenex和其他股权投资的收益增加所抵消。

其他费用-扣除700万美元后减少9400万美元。2019年的支出包括本公司在CIP的股权投资的出售亏损和汇兑亏损，但部分被出售某些资产的收益、股权投资的增加收益、在正常业务过程中处置个别微不足道的资产的收益以及其他收入所抵消。2018年的支出包括汇兑损失和1.17亿美元的非现金养老金结算费用，这与购买集团年金合同有关，该合同不可撤销地转移了公司ADM退休计划下某些美国受薪退休人员的未来福利义务和年金管理。这些支出被处置业务、股权投资、正常业务过程中个别微不足道的资产和其他收入的收益部分抵消。


















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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度，按部门划分的营业利润和所得税前收益如下：
分部营业利润20192018变化
(单位：百万)
农业服务和油料种子   
AG服务$502 $657 $(155)
压碎580 650 (70)
精炼产品及其他586 370 216 
威利马267 343 (76)
总农业服务量和油籽1,935 2,020 (85)
碳水化合物溶液   
甜味剂和淀粉753 905 (152)
Vantage玉米加工机(109)40 (149)
总碳水化合物溶液644 945 (301)
营养
人类营养学376 318 58 
动物营养42 21 21 
全营养418 339 79 
其他事务85 58 27 
其他业务合计85 58 27 
指定项目：
出售资产和业务的收益12 13 (1)
减值、重组和退出费用(146)(102)(44)
指定项目合计(134)(89)(45)
部门营业利润总额2,948 3,273 (325)
调整后的部门营业利润(1)
3,082 3,362 (280)
分部营业利润2,948 3,273 (325)
公司(1,360)(1,213)(147)
所得税前收益$1,588 $2,060 $(472)

(1)调整后的分部营业利润是指不包括上述指定项目的分部营业利润。









44


第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

AG服务和油籽营业利润下降4%。AG Services的业绩较低，原因是北美谷物利润率较低，交易量较低，部分原因是具有挑战性的天气条件和美中贸易紧张局势。2019年的业绩受到上半年高水位的负面影响，限制了粮食在北美的流动和销售。农民销售缓慢，以及中国对南美原产地的需求下降(部分原因是非洲猪瘟)，也影响了结果。压倒性的结果很强劲，但与2018年相比有所下降。全球执行的压榨利润率下降导致业绩下降，部分被2018年进入的对冲带来的约1.02亿美元的有利时机效应所抵消。与2018年相比，成品油和其他业绩有所上升，主要是因为2018年和2019年的追溯生物柴油税收抵免为2.7亿美元，而2018年为1.2亿美元，强劲的需求以及股权投资的更高业绩。Wilmar的结果一年比一年低。

碳水化合物解决方案公司的营业利润下降了32%。淀粉和甜味剂的业绩下降，主要是因为欧洲、中东和非洲地区的业绩较低，那里的利润率受到低糖价和土耳其淀粉甜味剂配额的压力。迪凯特(Decatur)、IL Complex的制造成本上升，以及面粉加工利润率较低，也是导致下降的原因之一。Vantage玉米加工商的业绩下降，原因是乙醇利润率大幅下降，原因是乙醇行业环境持续不利，美中贸易争端导致中国对乙醇的需求不足加剧了这一情况。

营养品营业利润增长23%。由于北美、欧洲、中东、非洲和印度(EMEAI)的强劲销售和利润率增长以及收购的贡献，人类营养公司的业绩同比增长更高。动物营养公司的业绩在很大程度上受到收购Neovia公司的贡献的推动，但与新收购的Neovia公司的库存估值有关的额外费用和较弱的赖氨酸业绩部分抵消了这一增长。

其他业务的营业利润增长了47%，主要是由于公司期货佣金、经纪业务和专属自保保险承保业绩的改善。

公司业绩如下：
(单位：百万)20192018变化
后进先出信用(收费)$(37)$18 $(55)
利息支出-净额(348)(321)(27)
未分配的公司成本(647)(660)13 
资产出售损失(101)— (101)
与收购相关的费用(17)(8)(9)
减值、重组和和解费用(159)(190)31 
其他收费(51)(52)1 
公司总数$(1,360)$(1,213)$(147)

2019年公司业绩净费用为14亿美元，而2018年为12亿美元。农产品价格变化对后进先出库存估值储备的影响导致2019年的费用为3700万美元，而2018年的信贷为1800万美元。利息支出-净增加2700万美元，原因是为最近的收购提供资金的借款增加，但部分被交叉货币掉期节省的利息所抵消。未分配的公司成本减少了1300万美元，主要原因是与绩效相关的薪酬应计费用减少，部分被IT、业务转型、与增长相关的投资和与准备情况相关的项目支出增加所抵消。与出售公司在CIP的股权投资有关的资产出售损失。2019年与收购相关的费用包括主要与Neovia收购相关的费用。2018年与收购相关的费用包括为对某些收购进行经济对冲而签订的外币衍生品合约的费用和亏损。2019年的减值、重组和结算费用包括重组和养老金结算以及与提前退休和重组计划相关的重新计量费用。2018年的减值、重组和和解费用包括1.17亿美元的养老金结算费用，这与购买集团年金合同有关，该合同不可撤销地转移了未来的福利义务，以及公司ADM退休计划下某些美国受薪退休人员的年金管理，4900万美元的费用与一个停产的软件项目有关, 以及2400万美元的重组费用，主要与IT服务的重组有关。2019年的其他费用包括5100万美元的铁路维护费用。2018年的其他费用包括汇兑损失，这些损失被公司对CIP的股权投资收益部分抵消。

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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

非GAAP财务指标

该公司使用调整后的每股收益(EPS)、调整后的税息折旧及摊销前收益(EBITDA)和调整后的部门营业利润(SEC定义的非GAAP财务指标)来评估公司的财务表现。这些业绩衡量标准不是由美国普遍接受的会计原则定义的，应该被考虑作为GAAP财务衡量标准的补充，而不是替代。

调整后每股收益定义为根据特定项目对报告稀释后每股收益的影响进行调整的稀释每股收益。调整后的EBITDA被定义为扣除税项、利息、折旧和摊销前的收益，并对特定项目进行了调整。该公司通过剔除特定项目的影响，并将利息、支出、折旧和摊销金额加回所得税前收益来计算调整后的EBITDA。经调整的分部营业利润是指对特定项目进行调整(如适用)的分部营业利润。

管理层认为，调整后的每股收益、调整后的EBITDA和调整后的部门营业利润是衡量公司业绩的有用指标，因为它们为投资者提供了有关公司运营的更多信息，从而可以更好地评估基本业务业绩，更好地进行期间间的可比性。调整后的每股收益、调整后的EBITDA和调整后的部门营业利润并不打算分别取代或替代根据公认会计准则报告的最直接可比金额--稀释每股收益、所得税前收益和部门营业利润。

下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度稀释每股收益与调整后每股收益的对账。
20192018
以百万计每股以百万计每股
平均流通股数量-稀释565 567 
净收益和报告每股收益(完全稀释)$1,379 $2.44 $1,810 $3.19 
调整：
后进先出收费(抵免)(2019年税净额900万美元，2018年税净额400万美元) (1)
28 0.05 (14)(0.02)
(收益)出售资产和业务亏损(2019年税后净额为3500万美元，2018年为000万美元) (2)
124 0.22 (13)(0.02)
资产减值、重组和和解费用(2019年税后净额5600万美元，2018年净额6600万美元) (2)
249 0.44 226 0.40 
与收购相关的费用(2019年税后净额为600万美元，2018年为200万美元)(2)
11 0.02 6 0.01 
税收调整(3)
39 0.07 (33)(0.06)
调整后净收益和调整后每股收益$1,830 $3.24 $1,982 $3.50 

(1)使用该公司的美国税率征收的税款。
(2)使用适用税率征收的税款。
(3) 包括与美国减税和就业法案相关的税收调整以及其他离散项目。











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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度所得税前收益与调整后EBITDA和调整后EBITDA的对账。
(单位：百万)20192018变化
所得税前收益$1,588 $2,060 $(472)
利息支出402 364 38 
折旧摊销993 941 52 
后进先出收费(积分)37 (18)55 
出售资产和业务的损益89 (13)102 
资产减值、重组和结算费用305 292 13 
铁路维修费51 — 51 
与收购相关的费用17 8 9 
调整后的EBITDA$3,482 $3,634 $(152)
(单位：百万)20192018变化
农业服务和油料种子$2,311 $2,410 (99)
碳水化合物溶液974 1,282 (308)
营养642 486 156 
其他事务117 92 25 
公司(562)(636)74 
调整后的EBITDA$3,482 $3,634 $(152)

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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

流动性与资本资源

公司的目标是拥有足够的流动性、资产负债表实力和财务灵活性，为资本密集型农业大宗商品业务的运营和资本需求提供资金。*公司依赖信贷市场准入，这可能会受到其信用评级和ADM控制之外的因素的影响，为其营运资本需求和资本支出提供资金。为ADM的运营、资本支出和增长战略的推进提供资金的主要资金来源是运营和信用额度产生的现金，包括商业票据借款工具和应收账款证券化计划。*此外，该公司相信它可以从美国和国际市场的公共和私人股本以及债务资本市场获得资金。

2020年，运营活动中使用的现金为24亿美元，而2019年为55亿美元。如下所述的营运资本变化，包括递延对价的影响，使本年度的现金与上年的77亿美元相比减少了55亿美元。

应收贸易账款增加1亿美元，主要原因是应收账款销售减少。库存增加了24亿美元，主要是由于库存价格上涨。其他流动资产和应计费用以及其他应付款项分别增加21亿美元和13亿美元，主要是由于合同和期货损益增加。贸易应付账款增加了7亿美元，主要反映了北美与收获相关的谷物采购的季节性现金支付。由于公司期货佣金和经纪业务的客户交易活动增加，应付给经纪客户的款项增加了14亿美元。

2020年和2019年证券化应收账款的递延对价分别为46亿美元和77亿美元，由出售贸易应收账款获得的实益利息收到的相同净对价所抵消。

今年投资活动提供的现金为45亿美元，而去年为53亿美元。本年度资本支出为8亿美元，与去年持平。由于2019年收购了Neovia，今年收购的企业净资产为1500万美元，而去年为19亿美元。本年度出售业务和资产的收益为7亿美元，与出售公司在Wilmar的部分股份和某些其他资产有关，而上一年为3亿美元。2020年和2019年，出售贸易应收账款获得的实益利息的净对价分别为46亿美元和77亿美元。

今年用于融资活动的现金为4亿美元，而去年为7亿美元。本年度18亿美元的长期债务借款包括2020年3月27日发行的2025年到期的2.75%债券和2030年到期的3.25%债券的本金总额分别为5亿美元和10亿美元，以及2020年8月26日发行的2023年到期的零息可交换债券本金总额3亿美元。本年度的借款收益用于一般企业目的，包括减少短期债务。本年度商业票据净借款为8亿美元，而前一年为9亿美元。本年度21亿美元的长期债务支付主要涉及提前赎回2021年到期的4.479和2022年到期的4.479和3.375的债券本金总额分别为5亿美元和4亿美元的债券，回购某些未偿还票据和债券的本金总额7亿美元，以及赎回2021年和2024年到期的私募债券本金总额2亿美元。前一年6亿美元的长期债务支付与2019年6月到期的5亿欧元浮动利率票据有关。本年度的股票回购为1亿美元，而前一年为2亿美元。本年度支付的股息为8亿美元，与上年持平。
截至2020年12月31日，ADM拥有7亿美元的现金、现金等价物和短期有价证券，流动比率(定义为流动资产除以流动负债)为1.5：1。包括在营运资本中的是79亿美元的随时可出售的商品库存。截至2020年12月31日，公司的资本资源包括200亿美元的股东权益和信用额度，包括下文描述的应收账款证券化计划，总计102亿美元。其中66亿美元未动用。截至2020年12月31日和2019年12月31日，ADM的长期债务与总资本之比(长期债务和股东权益之和)分别为28%和29%。公司将这一比率作为衡量ADM长期负债的指标和财务灵活性的指标。截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司净债务(短期债务之和，长期债务当期期限，长期债务减去现金和现金等价物以及短期有价证券的总和)与资本(净债务和股东权益之和)的比率分别为32%和29%，占公司总信用额度的50亿美元。截至2020年12月31日，未偿还商业票据余额为17亿美元。
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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

新冠肺炎没有对ADM的资本和财务资源产生重大影响，其循环信贷安排的定价也保持不变。然而，与整体市场一致，新冠肺炎在2020年上半年的某些时期造成信贷市场混乱，企业利差扩大，部分被基准收益率下降所抵消。该公司利用其多元化的流动性来源，包括其库存融资和双边银行融资，以确保其拥有充足的现金，并为可能出现的意外信贷市场中断做好准备。此外，ADM已被纳入美联储的商业票据融资机制和英格兰银行的COVID企业融资机制，以确保不间断地进入美国和欧洲的商业票据市场。美联储的商业票据融资工具和英国央行的COVID企业融资工具将分别在2021年3月和6月到期，除非续签。到目前为止，该公司还没有使用这些设施。

2020年下半年，全球信贷市场企稳，企业信贷利差低于大流行前的水平。各国央行的持续行动为短期和长期融资市场提供了额外的支持，进一步稳定了企业信贷市场。较低的基准收益率和有利的信贷利差，加上下半年持续强劲的现金流产生，为ADM提供了将公司的负债组合重新平衡到大流行前水平的机会。从2020年6月开始，ADM开始了一系列债务管理交易，包括多次提前赎回债务，并在2020年9月进行了7亿美元的债务招标，以利用历史上最低的利率。

截至2020年12月31日，该公司拥有7亿美元的现金和现金等价物，其中3亿美元是外国子公司持有的现金，这些子公司的未分配收益被认为是无限期再投资。基于该公司历史上从其美国业务中产生足够现金流的能力，以及未使用和可用的40亿美元的美国信贷能力，该公司断言，这些资金将无限期地再投资于美国以外的地区。

该公司与某些商业票据管道购买者和承诺购买者有应收账款证券化计划(“计划”)。这些计划为公司提供了高达18亿美元的资金，以抵销转入这些计划的应收账款，并通过有效利用其资产负债表资产扩大了公司获得流动性的途径(有关这些计划的更多信息和披露，请参阅第8项中的注释19)。截至2020年12月31日，该公司在这些计划下利用了16亿美元的设施。

2014年11月5日，公司董事会批准了一项股票回购计划，授权公司在2015年1月1日至2019年12月31日止期间回购至多1亿股公司普通股。2019年8月7日，公司董事会批准将股票回购计划延长至2024年12月31日，并根据延长后的计划额外回购至多1亿股。截至2020年12月31日，该公司已根据该计划收购了约9550万股票。

2021年，该公司预计资本支出为9亿至10亿美元，额外的现金支出约为8亿美元的股息和至多5亿美元的股票回购，这取决于资本的其他战略用途。

本公司的信贷安排和某些债券要求本公司遵守特定的财务和非财务契约，包括维持最低有形净值，以及与产生留置权、担保债务和某些其他融资安排相关的限制。

三大信用评级机构一直将该公司的信用评级维持在稳健的投资级水平，前景稳定。











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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

合同义务

在正常业务过程中，公司签订合同和承诺，使公司有义务在未来付款。下表按时间段列出了公司未来的重大义务。采购包括在正常业务过程中签订的基于商品的合同，这些合同在第7A项“关于市场风险的定量和定性披露”、在正常业务过程中签订的与能源有关的采购合同以及与公司正常业务活动相关的其他购买义务中有进一步描述。*下表不包括未确认的所得税优惠。由于本公司无法合理估计结算时间，故在适用的情况下，本公司的综合财务报表及附注所载资料可在本表中交叉参考。

   按期到期付款
 项目8     
合同义务和注意事项 少于1 - 33 - 5 多过
其他承诺参考总计1年年数年数5年
  (单位：百万)
购货      
盘存 $18,220 $17,915 $301 $4 $— 
能量 537 184 166 187 — 
其他 940 553 158 41 188 
*总购买量 19,697 18,652 625 232 188 
短期债务 2,042 2,042 — — — 
长期债务注107,887 2 1,061 1 6,823 
预计利息支付 5,370 319 632 598 3,821 
一次性过渡税注13164 25 56 83 — 
经营租约附注141,299 302 486 251 260 
估计养老金和其他退休后计划缴费。(1)
注15151 45 29 27 50 
总计 $36,610 $21,387 $2,889 $1,192 $11,142 
 
(1)包括2021财年2,900万美元的养老金缴费。由于公司无法估计2021财年以后的养老金缴费金额。欲了解有关公司养老金和其他退休后计划的更多信息，请参见第8项中的附注15。

截至2020年12月31日，该公司估计到2025财年将花费约17亿美元，以完成上表中未包括的目前批准的资本项目。

截至2020年12月31日，本公司还有12亿美元的未偿还信用证和担保债券，不包括在上表中。

本公司已签订协议，主要是与权益法被投资人有关的债务担保协议，这可能使本公司有义务在未来付款。“根据这些协议，本公司的责任是无关紧要的，只有当主要实体未能履行其合同义务时才会产生。”“本公司有部分这些或有债务的抵押品。”







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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

表外安排

应收账款证券化计划

2020年4月1日和2020年10月1日，公司对其应收账款证券化计划(计划)进行了重组，从递延收购价格调整为质押结构。在新的结构下，ADM爱尔兰应收账款和ADM应收账款将购买应收账款的一部分，以及其在剩余购买应收账款中的所有权利、所有权和利息的同等比例权益转让给每个商业票据管道购买者和承诺购买者。作为交换，ADM爱尔兰应收账款和ADM应收账款收到转移的应收账款的现金付款。有关这些计划的更多信息和披露，请参见本文第8项“财务报表和补充数据”中“合并财务报表附注”的附注19。

年内，公司的资产负债表外安排没有其他重大变化。

关键会计政策

编制财务报表的过程需要管理层做出影响公司资产和负债账面价值以及收入和费用确认的估计和判断。这些估计和判断是基于公司的历史经验和管理层对当前事实和情况的了解和理解。公司的某些会计政策被认为是关键的，因为这些政策对公司财务报表的描述很重要，需要管理层做出重大或复杂的判断。管理层已与公司审计委员会讨论了发展、选择、披露、以及这些关键会计政策的应用。以下是管理层认为对公司财务报表至关重要的会计政策。

公允价值计量--库存和商品衍生产品

本公司截至2020年12月31日的若干存货及商品衍生资产及负债按估计公允价值估值，包括79亿美元商残农产品库存、28亿美元商品衍生资产、20亿美元商品衍生负债及5亿美元存货相关应付款项，而商品衍生资产及负债包括农产品远期固定价格买卖合约。商残农产品是自由交易的，有市场报价，可以在不进行重大额外加工的情况下出售。资产管理公司根据交易所报价估计其与商品相关的资产和负债的公允价值。根据当地市场的差异进行调整。*本公司的存货和衍生商品公允价值计量主要基于可观察到的市场报价，没有进行重大调整，因此报告为公允价值等级中的第二级。第三级公允价值计量约为30亿美元的资产和9亿美元的负债代表公允价值估计，其中不可观察到的价格组成部分占总公允价值价格的10%或更多。有关报告为第三级的金额的更多信息，请访问：见第8项附注4。这些存货和商品合约的市值变动在收益表中确认为销售产品成本的组成部分。*如果管理层使用不同的方法或因素估计市场价值，则报告为库存和销售产品成本的金额可能存在重大差异。此外，如果市场状况在年底后发生变化，未来期间报告为库存和销售产品成本的金额可能存在重大差异。

衍生品指定的套期保值活动

该公司不时使用被指定为现金流对冲的衍生合约来对冲未来一个月将要购买和加工的预期数量的商品的购买或销售价格。假设市场条件正常，此类衍生产品合约市值的变化在历史上一直是，而且预计将继续是抵消套期保值项目价格变动的高度有效的。开放式和封闭式套期保值交易产生的损益在累计的其他全面收益中递延，扣除适用的所得税，并在被套期保值项目在收益中确认时，在收益表中确认为销售产品成本和收入的组成部分。如果确定所使用的衍生品工具不再有效地抵消套期保值项目的变化，则将其确认为收益表中销售产品成本和收入的组成部分。如果确定所使用的衍生品工具不再有效地抵消套期保值项目的变化，则应在收益表中确认所使用的衍生品工具不再有效地抵消套期保值项目的变化。然后，这些在交易所交易的期货以及交易所交易和场外期权合约的市值变化将立即记录在收益表中，作为销售产品的收入和/或成本的组成部分。有关更多信息，请参见第8项中的附注5。
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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

对关联公司的投资

本公司对本公司有能力对其施加重大影响的投资采用权益会计方法。*这些投资按成本加未分配收益中的股本列账，并在适当情况下根据投资余额和被投资人相关净资产之间的摊销基础差额进行调整。通常，主张重大影响的最低所有权门槛是被投资人20%的所有权。但是，本公司在确定其是否有能力施加重大影响时，会考虑所有相关因素，包括但不限于所有权百分比、董事会成员、那么，该公司确认的附属公司的收益可能会有实质性的不同。

所得税

该公司按照适用的会计标准核算所得税。这些标准规定了纳税状况在合并财务报表中确认之前所需达到的最低门槛。本公司在其综合财务报表中确认，根据税仓的技术价值，经审核后确定的税仓更有可能持续下去。公司在应缴税额方面面临来自美国和外国税务机关的挑战。这些挑战包括关于扣除的时间和金额以及在不同税务管辖区之间分配收入的问题。在评估与各种报税头寸相关的风险敞口时，公司记录了估计公司应缴的潜在附加税的准备金。例如，公司收到了阿根廷和荷兰税务机关的纳税评估，对公司子公司的所得税头寸提出了挑战。*公司就这些问题评估了自己的纳税头寸，并在一定程度上根据建议得出了结论。确认这些职位的税收优惠是适当的(更多信息见第8项附注13)。

递延税项资产是指在公司损益表中已确认相关税收优惠的未来纳税申报表中用作减税或抵免的项目。*公司递延税项资产的实现取决于特定税务管辖区未来的应税收入，具体时间和金额尚不确定。*公司评估所有可用的正面和负面证据，包括现有临时差异的估计未来逆转、预计未来的应税收入、税收筹划策略和最近的财务业绩。与这些递延税项资产相关的估值免税额已经建立到了不太可能实现税收优惠的程度。于二零二零年，本公司将估值津贴增加约1,400万美元，主要与资本亏损结转有关。如果本公司有利地解决已经设立估值免税额或需要支付超过前述估值免税额的事项，本公司在特定财务报表期间的实际税率可能会受到影响。

截至2020年12月31日，公司外国子公司和公司合资企业的未分配收益约为125亿美元，被视为无限期再投资。

公司有责任确保公司内部的所有ADM业务都遵循负责任的税务做法。ADM根据以下主要原则管理其税务事务：
–承诺按照本公司所在司法管辖区内所有适用的法律法规纳税；
–致力于有效、可持续和积极地管理公司的税务事务；以及
–在制定税法方面与公司运营所在的政府和司法管辖区发展并保持开放和诚实的关系。









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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

财产、厂房和设备与资产放弃和减记

公司主要从事农产品和产品的采购、运输、储存、加工和商品化业务。*这项业务具有全球性，是高度资本密集型的。*公司原材料的供应和对公司成品的需求都受到天气、种植、政府计划和政策、全球需求的变化、生活水平的变化等因素的推动。*公司的原材料供应和对公司成品的需求都是由天气、种植、政府计划和政策、全球需求的变化、生活水平的变化、上述因素可能会导致公司原材料和成品的供需动态发生转变。任何这种转变都将导致管理层根据其设施的地理位置、规模和年限来评估公司资产的效率和现金流。因此，公司还将不时投资于与新的、新的、有竞争力的设备、技术和公司相关的设备、技术和公司。此外，该公司还将根据其设施的地理位置、规模和年限，对公司资产的效率和现金流进行评估。此外，公司还将不时投资于与新的设备、技术和公司相关的设备、技术和公司。由农产品和产品生产的增值产品。无论是从商业生产还是从营销的角度来看，这些新产品并不总是成功的。无论是从商业生产还是从营销的角度来看，公司管理层都会评估公司的财产、厂房和设备的减值情况。此外，资产在考虑到将资产用于预期目的或将资产用于替代用途或出售资产以收回账面价值的能力后，将减记为公允价值。即使管理层在评估这些资产时使用了不同的估计和假设，那么公司可能会确认不同金额的费用超过账面价值。如果管理层在评估这些资产时使用不同的估计和假设，则公司可能会确认不同的费用额度超过公允价值。如果管理层在评估这些资产时使用不同的估计和假设，则公司可能会确认不同的费用额度于2020年，本公司暂时闲置其生产乙醇的若干玉米加工资产，并对该等资产进行量化减值评估, 因此不会产生减损费用。截至2020年12月31日，暂时闲置资产的总账面价值无关紧要。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度中，财产、厂房和设备的资产放弃和减值费用分别为2800万美元、1.31亿美元和1亿美元。

业务合并

本公司的收购是根据会计准则编纂(ASC)主题805进行核算的。企业合并，经修订的. 转移的对价按收购日的估计公允价值分配给收购的各种资产和承担的负债，剩余部分分配给商誉。分配给企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值要求管理层做出重大判断、估计和假设，特别是关于无形资产的判断、估计和假设。管理层根据其认为合理的假设对公允价值进行估计。这些估计是基于历史经验和从被收购公司管理层获得的信息，本质上是不确定的。与无形资产相关的估计公允价值主要由客户关系、商标和开发的技术组成，这些主要使用贴现现金流模型来确定。贴现现金流模型中的估计包括但不限于构成预测结果基础的某些假设(例如，收入增长率、客户流失率和特许权使用费比率)。这些重大假设是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。在自收购日期起计最长一年的计量期内，因收购资产及承担负债的估计公允价值变动而作出的调整，可能会被记录为转让对价及相关分配的调整。于计价期满或收购资产及承担负债价值最终厘定(以先到者为准)时，任何该等调整均计入综合收益表。

















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第7项。管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析(续)

商誉和其他无形资产

被视为具有无限期寿命的商誉和无形资产不摊销，但需要进行年度减值测试。如果公司在每年10月1日或当有指标表明账面价值可能无法完全收回时，在报告单位层面对商誉进行减值评估。*如果公司采用ASC 350的规定，无形资产-商誉和其他允许(但不要求)公司对报告单位的公允价值指标进行定性评估。如果在完成定性评估后，一家公司认为报告单位很可能减值，则准备进行现金流量贴现分析，以估计公允价值。确定各报告单位公允价值的关键估计包括但不限于未来预期现金流和贴现率。在截至2020年12月31日的年度内，本公司使用六个报告单位的定性评估和一个报告单位的定量评估评估减值商誉。使用量化评估评估减值的报告单位的估计公允价值大大超过其账面价值。固定寿命的无形资产，包括与公司的1ADM计划相关的资本化支出，将在其预计使用寿命1至50年内摊销，并在有指标表明账面价值可能无法完全收回时对减值进行审查。本公司于截至2020年、2020年、2019年及2018年12月31日止年度分别录得与客户名单有关的减值费用合共2,600万美元，与商誉及无形资产有关的减值费用共1,100万美元，与客户名单相关的减值费用共900万美元(详情见第8项附注18)。如果管理层在减值测试中使用不同的估计和假设，那么公司可以在未来期间确认不同的费用金额。

员工福利计划

公司为几乎所有美国员工和某些国际子公司的员工提供退休福利，包括固定收益养老金计划和固定缴款计划。此外，公司还为符合条件退休的某些符合条件的美国员工提供退休后补贴医疗保险或医疗保险报销账户。

为了衡量这些员工福利计划的费用和资金状况，管理层做出了几项估计和假设，包括用于贴现某些负债的利率、为这些计划预留资金的资产回报率、薪酬增长率、员工流失率、预期死亡率和预期的未来医疗成本。这些估计和假设是基于公司的历史经验，结合管理层对当前事实和情况的了解和了解。管理层还使用第三方精算师来帮助衡量这些员工福利计划的费用和资金状况。这些计划的资金状况可能会有很大差异，公司可能会在未来一段时间内确认不同金额的费用。

本公司在摊销精算损失时采用走廊法。根据走廊法，超过预计福利义务或计划资产市场相关价值较大的10%的未确认精算损失净额将在未来期间摊销。对于很少或没有活跃参与者的计划，摊销期限是参与者的剩余平均预期寿命。对于有活跃参与者的计划，摊销期间是活跃参与者的剩余平均服务期。公司的固定收益养老金计划的摊销期限从2年到36年不等，公司的退休后福利计划的摊销期限从6年到24年不等。

第7A项。关于市场风险的定量和定性披露

本公司的市场风险敏感型工具和头寸所固有的市场风险是以下所述的商品市场价格与本公司商品净头寸、外币汇率和利率相关的商品市场价格不利变化所产生的潜在损失。

商品

由于天气条件、作物病害、种植、政府计划和政策、竞争、全球需求的变化、客户偏好和生活水平的变化以及类似和有竞争力的作物的全球产量等因素，农产品的可获得性和价格受到广泛波动的影响。


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第7A项。关于市场风险的定量和定性披露(续)

公司通过签订衍生品和非衍生品合约来管理其在业务运营中使用和生产的农产品的不利价格波动的风险，这些合约减少了公司的整体商品空头或多头头寸。*此外，公司使用交易所交易的期货和交易所交易的和场外期权合约作为旨在提高利润率的销售策略的组成部分。这些策略的结果可能会受到一些因素的显著影响，例如交易所交易的商品期货合约的价值与标的商品的现金价格之间的相关性，交易对手合约。此外，本公司不时订立衍生合约，指定作为未来一个月购买及加工或出售的特定数量商品的对冲。从历史上看，这类期货合约市值的变化在抵消套期保值项目价格变动方面一直非常有效，预计将继续如此。未结和已结指定套期保值交易产生的损益在扣除适用税项后的其他全面收益中递延，并在确认套期保值项目时在收益表中确认为销售产品成本或收入的组成部分。

该公司的商品头寸包括商业化农产品库存、相关的购销合同、能源和运费合约，以及交易所交易的期货和交易所交易和场外期权合约，包括用于对冲部分生产需求(扣除销售额)的合约。

公司商品头寸的公允价值是为每种商品计算的公允价值的总和，方法是根据该期间所有商品头寸的报价(如果可用)或利用密切代表对所有商品头寸进行估值。*公司已经建立了监控市场风险敞口数量的衡量标准，其中包括交易量限制和在险价值(VaR)限制。VaR以95%的置信度衡量一年内可能发生的潜在损失。每日监测交易量限制，每周监测VaR计算和灵敏度分析。

除了使用VaR衡量一年期间市场价格反向两个标准差变动(假设没有相关性)造成的假设损失外，还进行了敏感性分析，衡量假设的10%的市场价格不利变动导致的公允价值潜在损失。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的最高、最低和平均每周头寸以及假设的10%不利价格变动的市场风险如下：
 2020年12月31日2019年12月31日
长/(短)公允价值市场风险公允价值市场风险
 (单位：百万)
最高位置$966 $97 $576 $58 
最低位置(842)(84)(83)(8)
平均仓位111 11 280 28 

平均仓位的公允价值变动主要是由于数量减少所致。

货币

本公司已在70多个国家和地区合并了子公司。对于本公司位于美国以外的大部分子公司，除了在瑞士的某些重要子公司(欧元为本位币，以及巴西和阿根廷的美元为本位币)外，本币是本币。为了降低与外币汇率波动相关的风险，本公司签订了货币兑换合同，以最大限度地减少与主要以欧元、英镑、加拿大元、美元和其他货币计价的交易有关的外币头寸。在瑞士，欧元是本币的本位币，巴西和阿根廷的本位币是美元。为了降低外币汇率波动的风险，本公司签订了货币兑换合同，以最大限度地减少与主要以欧元、英镑、加元、和巴西雷亚尔货币。这些货币代表发生经常性商业交易的主要功能货币或当地货币。此外，公司还使用货币兑换合约作为无限期投资于外国子公司和附属公司的金额的对冲。此外，使用的货币兑换合约有远期合约、与银行的掉期合约、交易所交易的期货合约和场外期权。这些合约的市值变化与相关交易的货币价格变化具有很高的相关性。假设外币汇率出现10%的不利变动，可能导致该等净货币头寸的公允价值损失并不重大。



55



第7A项。关于市场风险的定量和定性披露(续)

于2020年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日，本公司考虑无限期投资于外国子公司及公司合营公司的金额按年终汇率折算为美元分别为105亿美元及96亿美元(按历史汇率计算分别为125亿美元及116亿美元)。*增加是由于外国子公司的留存收益增加10亿美元所致，以及假设外币报价汇率出现10%的不利变动而导致的公允价值潜在亏损，这些亏损将主要在其他全面收益中确认。实际结果可能有所不同。

利息

本公司长期债务的公允价值是根据本公司目前类似类型借款安排的递增借款利率，使用报价市场价格(如有)和未来现金流量贴现估算的。这样的公允价值超过了长期债务账面价值。市场风险估计为假设降息50个基点导致的公允价值潜在增加。实际结果可能有所不同。

2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
长期债务公允价值$9,487 $9,211 
公允价值超过账面价值1,602 1,540 
市场风险441 420 

2020年12月31日长期债务公允价值的增加主要是由于折痕利率和增加的借款。
56

第8项。财务报表和补充数据

  
财务报表页码
  
合并收益表
58
  
综合全面收益表(损益表)
59
  
合并资产负债表
60
  
合并现金流量表
61
  
合并股东权益报表
62
  
合并财务报表附注
63
  
独立注册会计师事务所报告
119

57

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并收益表
 

年终
(单位：百万，每股除外)十二月三十一日
 202020192018
  
营业收入$64,355 $64,656 $64,341 
产品销售成本59,902 60,509 60,160 
毛利4,453 4,147 4,181 
销售、一般和行政费用2,687 2,493 2,165 
资产减值、退出和重组成本80 303 171 
利息支出339 402 364 
未合并关联公司收益中的权益(579)(454)(518)
债务清偿损失409 — — 
利息收入(88)(192)(162)
其他(收入)费用-净额(278)7 101 
所得税前收益1,883 1,588 2,060 
所得税费用101 209 245 
包括非控制性权益的净收益1,782 1,379 1,815 
减去：可归因于非控股权益的净收益(亏损)10 — 5 
可归因于控股权益的净收益$1,772 $1,379 $1,810 
平均流通股数量-基本561 563 564 
平均流通股数量-稀释563 565 567 
普通股基本每股收益$3.16 $2.45 $3.21 
稀释后每股普通股收益$3.15 $2.44 $3.19 

请参阅合并财务报表附注。
58

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

综合全面收益表(损益表)
 

 年终
(单位：百万)十二月三十一日
 202020192018
  
包括非控股权益的净收益$1,782 $1,379 $1,815 
其他全面收益(亏损)： 
外币折算调整(362)(176)(581)
税收效应97 (12)(28)
税额净额(265)(188)(609)
养老金和其他退休后福利负债调整(113)(98)156 
税收效应16 50 (55)
税额净额(97)(48)101 
套期保值活动的递延收益(亏损)254 (91)57 
税收效应(57)18 (13)
扣除税收影响后的净值197 (73)44 
投资未实现收益(亏损)(27)13 (4)
税收效应— (1)(1)
扣除税收影响后的净值(27)12 (5)
其他综合收益(亏损)(192)(297)(469)
综合收益(亏损)1,590 1,082 1,346 
减去：扣除可归因于非控股权益的综合收益(亏损)17 2 5 
可归因于控股权益的综合收益(亏损)$1,573 $1,080 $1,341 
 
请参阅合并财务报表附注。
59

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司
合并资产负债表 
(单位：百万)2020年12月31日2019年12月31日
资产  
流动资产  
现金和现金等价物$666 $852 
分离的现金和投资5,890 4,458 
应收贸易账款-净额2,793 2,267 
盘存11,713 9,170 
其他流动资产6,224 4,600 
流动资产总额27,286 21,347 
投资和其他资产  
对关联公司的投资和垫款4,913 5,132 
商誉和其他无形资产5,413 5,476 
使用权资产1,102 971 
其他资产1,054 965 
总投资和其他资产12,482 12,544 
物业、厂房和设备  
土地及土地改善工程545 592 
建筑5,522 5,381 
机器设备19,154 19,005 
在建1,118 1,021 
 26,339 25,999 
累计折旧(16,388)(15,893)
净资产、厂房和设备9,951 10,106 
总资产$49,719 $43,997 
负债、临时股权与股东权益  
流动负债  
短期债务$2,042 $1,202 
贸易应付款4,474 3,746 
给经纪客户的应付款项6,460 5,022 
流动租赁负债261 215 
应计费用和其他应付款4,943 3,542 
长期债务的当期到期日2 7 
流动负债总额18,182 13,734 
长期负债  
长期债务7,885 7,672 
递延所得税1,302 1,194 
非流动租赁负债863 781 
其他1,391 1,333 
长期负债总额11,441 10,980 
临时股权--可赎回的非控股权益74 58 
股东权益  
普通股2,824 2,655 
再投资收益19,780 18,958 
累计其他综合收益(亏损)(2,604)(2,405)
非控制性权益22 17 
总股东权益20,022 19,225 
总负债、临时股权和股东权益$49,719 $43,997 

请参阅合并财务报表附注。
60

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并现金流量表

(单位：百万)截至十二月三十一日止的年度
 202020192018
经营活动 
包括非控股权益的净收益$1,782 $1,379 $1,815 
将净收益与经营业绩提供(用于)的净现金进行调整 
折旧摊销976 993 941 
资产减值费用54 142 142 
递延所得税75 21 (47)
关联公司收益中扣除股息后的权益(298)(213)(247)
股票补偿费用151 89 109 
递延现金流对冲254 (91)57 
债务清偿损失409 — — 
(收益)出售资产和业务的损失(161)39 (43)
其他-网络(113)(73)(55)
经营性资产和负债变动，扣除收购和处置后的净额 
隔离投资408 278 1,176 
贸易应收账款(149)287 (376)
盘存(2,426)(21)226 
证券化应收账款中的递延对价(4,603)(7,681)(7,838)
其他流动资产(2,126)(1,449)(70)
贸易应付款694 (64)(300)
给经纪客户的应付款项1,400 347 (309)
应计费用和其他应付款1,287 565 35 
总经营活动(2,386)(5,452)(4,784)
投资活动 
购买房产、厂房和设备(823)(828)(842)
收购企业净资产(15)(1,946)(464)
出售资产和业务所得收益728 293 191 
对关联公司的投资和垫款(5)(13)(157)
证券化应收账款留存权益投资(2,121)(5,398)(6,957)
证券化应收账款留存权益收益6,724 13,079 14,795 
购买有价证券(2)(27)— 
出售有价证券所得款项6 104 13 
其他-网络(27)(5)3 
总投资活动4,465 5,259 6,582 
融资活动 
长期债务借款1,791 8 1,762 
长期偿债(2,136)(626)(30)
信贷额度协议项下的净借款(付款)837 919 (743)
股份回购(133)(150)(77)
现金股利(809)(789)(758)
其他-网络27 (22)33 
融资活动总额(423)(660)187 
增加(减少)现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物1,656 (853)1,985 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物-年初2,990 3,843 1,858 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物–年终
$4,646 $2,990 $3,843 
现金、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物与合并资产负债表的对账
现金和现金等价物$666 $852 $1,997 
独立现金和投资中包括的限制性现金和限制性现金等价物3,980 2,138 1,846 
现金总额、现金等价物、限制性现金和限制性现金等价物$4,646 $2,990 $3,843 
支付利息和所得税的现金如下：
利息$345 $388 $351 
所得税$195 $268 $376 
补充披露非现金投资活动：
证券化应收账款留存权益$4,656 $7,751 $7,897 
请参阅合并财务报表附注。
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阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并股东权益报表
累计
其他		总计
 普通股再投资综合非控制性股东的
 股份金额收益收益(亏损)利益权益
 百万美元(单位：百万)
余额，2017年12月31日557 $2,398 $17,552 $(1,637)$9 $18,322 
综合收益      
净收益  1,810  5  
其他综合收益(亏损)   (469) 
综合收益总额     1,346 
支付的现金股息-$1.34每股  (758)  (758)
股份回购(2)(77)(77)
股票补偿费用2 109    109 
其他2 53  1 54 
余额，2018年12月31日559 $2,560 $18,527 $(2,106)$15 $18,996 
综合收益
净收益1,379 
其他综合收益(亏损)(299)2 
综合收益总额1,082 
支付的现金股息-$1.40每股(789)(789)
股份回购(4)(150)(150)
股票补偿费用2 89 89 
其他6 (9)(3)
余额，2019年12月31日557 $2,655 $18,958 $(2,405)$17 $19,225 
ASC 326的影响(见注1)(8)(8)
平衡，2020年1月1日557 $2,655 $18,950 $(2,405)$17 $19,217 
综合收益
净收益1,772 10 
其他综合收益(亏损)(199)7 
综合收益总额1,590 
支付的现金股息-$1.44每股(809)(809)
股份回购(4)(133)(133)
股票补偿费用2 151 151 
其他1 18 (12)6 
平衡，2020年12月31日556 $2,824 $19,780 $(2,604)$22 $20,022 

请参阅合并财务报表附注。
62





阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并财务报表附注


注1.美国银行和美国银行之间的交易。重要会计政策摘要

业务性质

ADM释放了大自然的力量，在全球范围内提供营养。该公司是人类和动物营养领域的全球领先企业，也是世界首屈一指的农产品原产地和加工公司。ADM的广度、深度、洞察力、设施和物流专业知识使该公司具有无与伦比的能力，能够满足人们对食品、饮料、健康和保健等方面的需求。从想法的种子到解决方案的结果，ADM丰富了全世界的生活质量。

该公司将天然产品转变为主食、可持续、可再生的工业产品，以及广泛的食品和饮料配料以及食品和饮料、补充剂、宠物和牲畜营养等解决方案。ADM在全球食物链的每一个环节都拥有无与伦比的能力，使其客户在解决当今和未来的全球挑战方面具有优势。在ADM，可持续的做法和对环境责任的关注与其主要业务并不是分开的：它们是公司每天为客户服务和为股东创造价值的工作不可或缺的一部分。该公司是世界领先的人类和动物营养成分以及其他天然产品的生产商之一。

合并原则

合并财务报表包括本公司及其子公司的账目。*所有重大的公司间账户和交易均已注销。*本公司合并其拥有控股权的所有实体，包括可变利息实体(VIE)。就VIE而言，本公司评估其是否为适用会计准则所界定的主要受益人。对联属公司的投资，包括本公司通过其施加重大影响但不控制被投资人且不是被投资人活动的主要受益者的VIE，自收购以来在未分配收益中按成本加权益列账，并在适当情况下根据投资余额与被投资人相关净资产之间的基差进行调整。*公司对某些联属公司的业绩和某些VIE的业绩采用可获得的最新财务报表。*在每种情况下，财务报表都在93天内  

预算的使用

按照公认会计原则(GAAP)编制合并财务报表要求管理层作出影响其合并财务报表和附注中报告金额的估计和假设。实际结果可能与这些估计不同。

重新分类

从2020年1月1日起，该公司开始报告其新成立的干磨乙醇子公司Vantage玉米加工商(VCP)作为碳水化合物解决方案部门的一个子部门。VCP取代了生物制品细分市场，该细分市场包括公司玉米干磨和湿磨乙醇业务的综合结果。之前在生物制品上报道的湿磨乙醇业务现在包括在淀粉和甜味剂细分市场中。除了干磨乙醇生产之外，VCP还销售/经纪ADM的湿磨乙醇生产，作为该公司工厂生产的乙醇的独家营销商。这一变化不会对碳水化合物解决方案部门的总业绩产生影响。

附注2和17中的前期信息已重新分类，以符合本期分部的列报方式。





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阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并财务报表附注(续)

注1.中国重要会计政策汇总表(续)
现金等价物

该公司将所有购买时到期日不超过3个月的非隔离、高流动性投资视为现金等价物。

隔离现金和投资

公司根据监管要求、商品交换要求和保险安排将某些现金、现金等价物和投资余额分开。这些余额包括从该公司注册期货佣金商户和商品经纪服务客户处收到的存款、向商品交易所票据交换所质押的现金保证金和证券，以及根据某些保险安排质押作为担保的现金。单独的现金和投资还包括该公司专属保险业务的各种保险计划的有限现金抵押品。从这些独立余额由现金和现金等价物组成的程度来看，它们在现金流量表上被视为限制性现金和现金等价物。

应收账款

公司按可变现净值记录应收账款。*这一价值包括预计坏账准备#美元。100百万美元和$110于2020年12月31日及2019年12月31日，应收账款分别为1百万元，以反映应收账款余额的任何预期亏损，包括应收账款的任何应计利息。其他资产中记录的长期应收账款对本公司的整体应收账款组合并不重要。

自2020年1月1日起，该公司采用了会计准则编纂(ASC)第326主题，金融工具-信贷损失(第326主题)，并开发了一种新的估计坏账的方法。在这种方法下，应收账款是根据类型、地区、信用风险评级和年龄进行汇集的。每个储备池都被分配了一个预期损失系数，以得出基于历史冲销的一般储备，根据需要根据地区、经济和其他前瞻性因素进行调整。由于其全球客户群的庞大和多样化性质，该公司将信用风险降至最低。ADM通过信用分析和审批、信用限额和监控程序来管理其对交易对手信用风险的敞口。

公司在销售、一般和行政费用中记录了坏账费用#美元。471000万，$232000万美元，以及$26在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的几年中，分别为3.8亿美元。

盘存

某些商业化农产品的库存(包括根据递延定价合同获得的库存)按市值列报。此外，本公司采用先进先出(FIFO)法对某些库存进行估值，以成本或可变现净值中较低者为准。在2020年1月1日之前，该公司还使用后进先出(LIFO)法对其某些农产品库存进行估值，以成本或可变现净值中较低者为准。

从2020年1月1日起，该公司将其某些农产品库存的会计方法从后进先出法改为农业服务和油籽部门的市值。截至2019年12月31日，库存使用后进先出法，以成本或可变现净值中的较低者约代表10合并库存的%。该公司认为市场价值更可取，因为它：(I)符合ADM公司大多数农业商品库存所使用的库存估值方法；(Ii)加强库存成本与收入的匹配，更好地反映公司资产负债表上当前的库存成本；以及(Iii)提供与公司同行更好的可比性。

该公司得出的结论是，会计变更对前几个时期的财务报表没有实质性影响，因此决定不追溯性地应用这一变更。因此，该公司记录的产品销售成本减少了#美元。912000万(美元)69税后300万美元，相当于1美元0.12稀释后每股)计算截至2020年3月31日的三个月变化的累积影响，不影响现金流量表。这一变化对公司截至2020年12月31日的年度业绩没有实质性影响。
64


阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并财务报表附注(续)

注1.中国重要会计政策汇总表(续)
如果公司没有进行会计变更，后进先出法估值对ADM公司经营业绩的影响将是销售商品成本增加#美元。1472000万(美元)113税后300万美元，相当于1美元0.20于截至2020年12月31日止年度之每股摊薄)，不影响综合现金流量表。

下表列出了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的库存。

2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
后进先出库存  
FIFO值$— $1,022 
后进先出估值准备金— (91)
后进先出存货账面价值— 931 
先进先出库存3,310 3,106 
市场库存7,941 4,704 
供应品和其他库存462 429 
总库存$11,713 $9,170 

公允价值计量

本公司根据在计量日期在市场参与者之间的有序交易中出售资产或转移负债而收到的价格来确定公允价值。本公司使用市场法估值技术来衡量其以公允价值列账的大部分资产和负债。公允价值层次结构中设立了以下三个级别，可用于报告公允价值：级别1：相同资产或负债在活跃市场的报价(未调整)。第2级：可观察的投入，包括已调整的第1级价格；类似资产或负债的报价；不像交易交易所那样活跃的市场的报价；以及其他可观察到的或能得到可观察到的市场数据充分证实的投入。第三级：很少或没有市场活动支持的不可观察的投入，是资产或负债公允价值的重要组成部分。在评估公允价值投入的重要性时，公司通常将资产或负债归类为第三级，当使用单独或与其他不可观察的投入合计的不可观察投入确定其公允价值时，资产或负债的公允价值占资产或负债公允价值的10%以上。在为公允价值水平分类而确定重要性时，在评估定量和定性因素时需要做出判断。在确定重要性时，公司通常将资产或负债归类为第三级。为了公允价值水平分类的目的，在确定重要性时，需要对定量和定性因素进行评估。在确定重要性时，公司通常将资产或负债归类为第三级。贴现现金流方法或类似技术，以及确定公允价值需要重大管理层判断或估计的资产和负债。

根据与本公司供应商和客户的历史经验、本公司自身的信用风险以及对当前市场状况的了解，本公司不认为不履行风险是其大部分远期商品买卖合同公允价值的重要投入。但是，在某些情况下，如果本公司认为不履行风险是重要投入，本公司将记录估计公允价值调整，并将计量分类为3级。

在许多情况下，用于计量公允价值的估值技术包括来自公允价值层次的多个层次的投入。作为公允价值计量的重要组成部分的最低投入水平决定了整个公允价值计量在层次结构中的位置。公司对公允价值计量的特定投入的重要性的评估需要判断，并可能影响公允价值层次层次中公允价值资产和负债的分类。

本公司的政策是在报告期末计量和记录不同级别之间的转移时间，包括调入和调出三级的时间。  

65


阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并财务报表附注(续)

注1.中国重要会计政策汇总表(续)
衍生物

公司在综合资产负债表中按公允价值确认其所有衍生工具为资产或负债，未实现收益报告为其他流动资产，未实现亏损报告为应计费用和其他应付款。衍生工具的公允价值变动(即损益)的会计处理取决于该衍生工具是否已被指定并符合套期保值关系的一部分，以及套期保值关系的类型。本公司的大部分衍生品没有被指定为套期保值工具，因此，这些衍生品的公允价值变动立即在收益中确认。对于那些被指定并符合套期保值工具的衍生工具，本公司根据被套期保值的风险敞口指定套期保值工具。对于那些被指定并符合套期保值工具的衍生工具，本公司根据被套期保值的风险敞口指定该套期保值工具。对于那些被指定并符合套期保值工具的衍生品工具，本公司根据被套期保值的风险敞口指定该套期保值工具。

对于被指定为高效现金流对冲(即对冲可归因于特定风险的预期未来现金流变化的风险敞口)的衍生工具，衍生工具的损益在现金流量表中报告为累计其他全面收益(亏损)(AOCI)的组成部分和一项经营活动，并重新分类为受对冲交易影响的同一项目中的收益和被对冲交易影响收益的同一个或多个期间的收益，不包括在有效性评估和与终止对冲相关的损益评估中的其他对冲成分在当期综合收益表中确认。

对于被指定为公允价值套期保值的衍生工具，套期保值工具的公允价值变动和被套期保值项目的公允价值变动在当期综合收益表中确认。

对于被指定为净投资对冲并符合条件的衍生工具，与外币汇率变动相关的汇兑损益将在AOCI递延，直至剥离相关投资。
物业、厂房和设备

财产、厂房和设备按成本入账。所有的维修和维护费用按发生的费用计入。为了财务报告的目的，公司通常使用直线折旧法计算折旧，在所得税方面，通常使用加速折旧法。年度折旧拨备主要是按照以下资产寿命范围计算的：建筑物-15至40几年；机器和设备-3至40年内，公司将正在进行的重大建设项目的利息资本化为$。14百万，$15百万美元，以及$21截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

所得税

本公司按照负债法核算所得税。递延税项资产和负债在综合财务报表中按资产和负债的计税基准与报告金额之间的暂时性差异计入，使用预期差异将逆转的年度的有效法定税率。税率变动对递延税项资产和负债的影响计入法律规定的制定日期所在期间的经营业绩。适用的会计准则规定了纳税状况在合并财务报表中确认之前所需达到的最低门槛。本公司在其综合财务报表中确认，根据税仓的技术价值，经审核后确定的税仓更有可能持续下去。

该公司将所得税相关余额的利息归类为利息支出，并将与税务相关的处罚归类为销售、一般和行政费用。





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合并财务报表附注(续)

注1.中国重要会计政策汇总表(续)
商誉和其他无形资产

商誉及其他被视为有无限期寿命的无形资产不摊销，但须接受年度减值测试。无限期寿命的无形资产，包括与公司1ADM计划相关的资本化费用，在其估计可用年限内摊销。1至50该等资产的账面价值可能不能完全收回的指标显示，该等资产的账面价值可能无法全数收回，并于数年内进行减值审核。本公司的会计政策是在每个会计年度的10月1日或每当有指标表明资产的账面价值可能无法完全收回时，对具有无限寿命的商誉和其他无形资产进行减值评估。*公司记录的减值费用总额为$261000万美元与客户名单相关，$112.8亿美元与商誉和无形资产有关，以及$9在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，分别列出了100万份相关客户名单(有关更多信息，请参见注释9)。
 
资产放弃和减记

只要存在减值指标，本公司就评估长期资产的减值。此外，在考虑本公司将资产用于预期目的、将资产用于其他用途或出售资产以收回账面价值的能力后，资产减记至公允价值。公允价值一般基于贴现现金流分析，该分析依赖于管理层对市场参与者假设的估计或考虑出售的资产的估计销售价格(根据适用的会计准则进行的第三级计量)。于二零二零年，本公司暂时闲置其生产乙醇的若干玉米加工资产，并对该等资产进行量化减值评估，因此并无减值费用。截至2020年12月31日，暂时闲置资产的总账面价值无关紧要。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，资产放弃和减值费用为28百万，$131百万美元，以及$100分别为百万美元。

应付给经纪客户的款项

应付给经纪客户的款项是指公司期货佣金商家的客户账户总数，这些账户的余额为信用或正余额。客户账户主要用于商品交易，包括未平仓商品交易的损益，以及为保证金或本公司或交易所结算组织或交易对手要求的其他目的而支付的证券和其他存款。应付给经纪客户的款项在单独的现金和投资中有相应的余额，在其他流动资产中有客户综合应收账款。

营业收入

该公司遵循一项政策，即在通过将产品或服务的控制权转移给客户来履行其履约义务时，在单个时间点确认收入。对于运输服务合同，随着驳船、远洋轮船、卡车、铁路或集装箱货运按照ASC主题606的控制权转移指南向其目的地移动，随着时间的推移，公司确认收入。与客户签订合同的收入(“主题606”)。对于不在主题606范围内的实物结算的衍生销售合同，按照ASC610-20的要求，当库存控制权在主题606的含义内转移时，公司确认收入。非金融资产解除确认的得失(“主题610-20”)。

股票薪酬

公司根据授予的奖励的公允价值确认股票补偿费用。*公司的股票补偿计划规定授予限制性股票、限制性股票单位、绩效股票单位和股票期权。*股票期权和绩效股票单位的公允价值在授予之日分别使用Black-Scholes期权估值模型和格子估值模型进行估计。这些估值模型要求输入主观假设。扣除没收后的测量补偿成本在授予期间按比例确认。这些估值模型要求输入主观假设。在授予的期间，扣除没收的净额，按比例确认股票期权和绩效股票单位的公允价值。这些估值模型要求输入主观假设。扣除没收后的计量补偿成本在授予日分别使用Black-Scholes期权估值模型和网格估值模型进行按比例确认




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阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并财务报表附注(续)

注1.中国重要会计政策汇总表(续)
研究与发展

与研究和开发有关的费用在发生时计入费用。在发生的费用中，扣除随后由政府补助金偿还的支出，为#美元。160百万，$154百万美元，以及$141截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

每股数据

每股基本普通股收益是通过将归属于控股权益的净收益除以已发行普通股的加权平均数量来确定的。在计算稀释每股收益时，平均已发行普通股数量是由行使价格低于使用库藏股方法的普通股平均市价的已发行普通股期权增加的。

业务合并

本公司的收购是根据ASC主题805进行说明的。企业合并，经修订的. 转移的对价按收购日的估计公允价值分配给收购的各种资产和承担的负债，剩余部分分配给商誉。分配给企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值要求管理层做出重大判断、估计和假设，特别是关于无形资产的判断、估计和假设。管理层根据其认为合理的假设对公允价值进行估计。这些估计是基于历史经验和从被收购公司管理层获得的信息，本质上是不确定的。与无形资产相关的估计公允价值主要由客户关系、商标和开发的技术组成，这些主要使用贴现现金流模型来确定。贴现现金流模型中的估计包括但不限于构成预测结果基础的某些假设(例如，收入增长率、客户流失率和特许权使用费比率)。这些重大假设是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。在自收购日期起计最长一年的计量期内，因收购资产及承担负债的估计公允价值变动而作出的调整，可能会被记录为对转让对价及相关分配的调整。于计价期满或收购资产及承担负债价值最终厘定(以先到者为准)时，任何该等调整均计入综合收益表。

新会计准则的采纳

自2020年1月1日起，本公司通过了经修订的第326主题指导意见，旨在通过要求更及时地记录金融机构和其他组织持有的贷款和其他金融工具的信用损失来改善财务报告。修订后的指引以“预期损失”模式取代以往的“已发生损失”方法，并要求根据历史经验、当前状况以及合理和可支持的预测，计量于报告日期持有的金融资产的所有预期信贷损失。本公司须在修订的追溯基础上采纳经修订的指引，方法是对截至采纳期初的留存收益进行累积效果调整。该公司评估了目前估计坏账准备的方法和应收账款组合的风险状况，并在修订后的指导下开发了一个模型，其中包括“预期损失”模型的定性和预测方面。该公司最终完成了对经修订的指导方针影响的评估，并记录了#美元。8对2020年1月1日留存收益的累计影响调整。

自2020年1月1日起，本公司采用了ASC第820主题“公允价值计量”的修订指引，修改了公允价值计量的披露要求。采用这一修订后的指导方针并未影响该公司的财务业绩。

自2020年12月31日起，公司通过了ASC子主题715-20“补偿-退休福利-固定福利计划-一般”的修订指南，修改了对发起固定福利养老金或其他退休后计划的雇主的披露要求。采用这一修订后的指导方针并未影响该公司的财务业绩。
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合并财务报表附注(续)

注1.中国重要会计政策汇总表(续)
待定会计准则

从2021年1月1日起，该公司将被要求采用美国会计准则委员会第740号专题-所得税(740号专题)的修订指导，通过删除740号专题中一般原则的某些例外，简化了所得税的会计。修正案还改进了740专题其他领域的一致适用和简化。允许提前领养。该公司预计修正案的采用不会对其财务业绩产生重大影响。
到2022年12月31日，该公司可以选择采用ASC主题848，参考汇率改革的修订指南，该指南为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。这些修订仅适用于合约、套期保值关系和其他参考LIBOR或其他参考利率的交易，这些交易预计将因参考汇率改革而停止。修订指引提供的权宜之计和例外不适用于在2022年12月31日之后订立或评估的合同修改和对冲关系，但截至2022年12月31日存在的对冲关系除外，即实体已为对冲关系选择了某些可选的权宜之计，并在对冲关系结束时保留。本公司计划在2022年12月31日到期日之前采用修订指引提供的权宜之计和例外，但尚未完成对合并财务报表影响的评估。

注2.美国银行和美国银行之间的业务往来。营业收入

收入确认

该公司主要通过销售和运输用作食品、饲料、能源和工业产品配料的农产品和制成品获得收入。收入是根据与客户的合同中规定的对价计算的，不包括任何销售奖励和代表第三方收取的金额。该公司遵循一项政策，即在通过将产品或服务的控制权转移给客户来履行其履约义务时，在单个时间点确认收入。公司与客户的大多数合同都有一项履约义务，合同期限为一年或更短。本公司适用主题606第10-50-14段中的实际权宜之计，不披露最初预期期限为一年或更短的剩余履约义务的信息。对于运输服务合同，随着驳船、远洋轮船、卡车、铁路或集装箱货运按照主题606的控制权转移指南向目的地移动，公司将随着时间的推移确认收入。该公司确认运输服务合同收入为#美元。423百万，$515百万美元，以及$481截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。对于不在主题606范围内的实物结算的衍生销售合同，按照ASC 610-20的要求，当库存控制权在主题606的含义内转移时，公司确认收入。
运费和搬运费

与与客户签订的货物销售合同相关的运输和搬运成本被计入履行活动，并计入销售产品的成本。因此，向客户开出的此类成本的金额作为收入的一部分计入。
向客户征收并汇给政府当局的税款
本公司不包括由政府当局评估的税款，这些税款(I)在特定创收交易中征收，(Ii)在衡量交易价格时向客户征收，或作为销售产品收入和成本的组成部分。
合同责任

合同责任涉及客户对公司尚未提供的商品和服务的预付款。合同负债#美元626百万美元和$604截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别在合并资产负债表中计入应计费用和其他应付款。截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度确认为收入的合同负债为#美元。604百万美元和$575分别为百万美元。


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合并财务报表附注(续)

注2.营收下降(续)

收入分解

下表列出了截至2018年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度收入，按确认时间和主要产品线分类。

截至2020年12月31日的年度
主题606收入
主题815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计营业收入营业收入
(单位：百万)
农业服务和油料种子
AG服务$3,108 $423 $3,531 $29,195 $32,726 
压碎467 — 467 9,126 9,593 
精炼产品及其他2,095 — 2,095 5,302 7,397 
总农业服务量和油籽5,670 423 6,093 43,623 49,716 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂4,756 — 4,756 1,631 6,387 
Vantage玉米加工机2,085 — 2,085 — 2,085 
总碳水化合物溶液6,841 — 6,841 1,631 8,472 
营养
人类营养学2,812 — 2,812 — 2,812 
动物营养2,988 — 2,988 — 2,988 
全营养5,800 — 5,800 — 5,800 
其他事务367 — 367 — 367 
总收入$18,678 $423 $19,101 $45,254 $64,355 

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注2.营收下降(续)

截至2019年12月31日的年度
主题606收入
主题815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计营业收入营业收入
(单位：百万)
农业服务和油料种子
AG服务$4,693 $515 $5,208 $26,497 $31,705 
压碎736 — 736 8,743 9,479 
精炼产品及其他2,230 — 2,230 5,327 7,557 
总农业服务量和油籽7,659 515 8,174 40,567 48,741 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂5,154 — 5,154 1,700 6,854 
Vantage玉米加工机3,032 — 3,032 — 3,032 
总碳水化合物溶液8,186 — 8,186 1,700 9,886 
营养
人类营养学2,745 — 2,745 — 2,745 
动物营养2,932 — 2,932 — 2,932 
全营养5,677 — 5,677 — 5,677 
其他事务352 — 352 — 352 
总收入$21,874 $515 $22,389 $42,267 $64,656 

截至2018年12月31日的年度
主题606收入
主题815(1)
总计
时间点随着时间的推移总计营业收入营业收入
(单位：百万)
农业服务和油料种子
AG服务$2,182 $481 $2,663 $29,103 $31,766 
压碎664 — 664 9,655 10,319 
精炼产品及其他1,792 — 1,792 6,014 7,806 
总农业服务量和油籽4,638 481 5,119 44,772 49,891 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂5,127 — 5,127 1,795 6,922 
Vantage玉米加工机3,357 — 3,357 — 3,357 
总碳水化合物溶液8,484 — 8,484 1,795 10,279 
营养
人类营养学2,571 — 2,571 — 2,571 
动物营养1,219 — 1,219 — 1,219 
全营养3,790 — 3,790 — 3,790 
其他事务381 — 381 — 381 
总收入$17,293 $481 $17,774 $46,567 $64,341 

(1) 主题815收入与公司销售合同的实物交付或结算有关，这些合同作为衍生品入账，不在主题606的范围内。
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注2.营收下降(续)

农业服务和油料种子

农业服务和油籽部门的收入来自商品销售、货物运输服务费、在其全球加工设施制造的产品的销售，以及其结构性贸易融资活动。收入是根据合同中规定的对价计算的，不包括任何销售奖励和代表第三方收取的金额。当通过转移对产品的控制权或向客户提供服务来履行履行义务时，收入即被确认。对于运输服务合同，随着驳船、远洋轮船、卡车、铁路或集装箱货运按照主题606的控制权转移指南向目的地移动，公司将随着时间的推移确认收入。确认的收入金额遵循合同规定的价格，其中可能包括运费或其他合同规定的成本部分。对于主题606范围以外的实物结算衍生产品销售合同，当按照主题610-20的要求在主题606的含义内转移库存控制权时，公司确认收入。

碳水化合物溶液

碳水化合物解决方案部门的收入来自销售该公司在世界各地的全球玉米和小麦碾磨设施生产的产品。收入在产品控制权转移到客户手中时确认。产品从公司的各种设施和存储终端网络运到客户手中。确认的收入数额以合同中规定的对价为基础，其中可能包括运费和其他成本，具体取决于每份合同的具体运输条款。对于主题606范围以外的实物结算衍生产品销售合同，当按照主题610-20的要求在主题606的含义内转移库存控制权时，公司确认收入。

营养

营养部门销售特色产品，包括天然风味成分、风味系统、天然色素、动物营养产品以及其他特色食品和饲料成分。收入在产品控制权转移到客户手中时确认。确认的收入金额以合同价格或双方商定的产品价格为准。运费和航运被确认为收入的一个组成部分，同时控制转移给客户。

其他事务

其他业务包括公司的期货佣金业务，其主要收入来源是佣金和经纪收入，这些佣金和经纪收入是代表客户执行订单和清算期货合约和期货合约期权所产生的。佣金和经纪收入在交易执行之日确认。其他还包括该公司的专属自保业务，该业务通过从第三方再保险池中按比例分享保费来产生第三方收入。再保险费在保单承保期间以直线方式确认。

注3.中国政府和中国政府之间的关系。收购

收购的经营业绩从收购之日起包含在公司的财务报表中，在截至2020年12月31日的年度内并不重要。与收购相关分配的商誉主要归因于公司收购业务后预期产生的协同效应。









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注3.收购完成后的交易(续)
2020财年收购

于截至二零二零年十二月三十一日止年度内，本公司收购了Yerbalatina及其余70安可动物营养能力有限公司(“安可”)的%权益，总现金对价为#美元152000万。这些收购的总现金对价加上$3本公司先前持有的安可股权的收购日期价值为100万美元，分配如下：

(单位：百万)
营运资金$16 
物业、厂房和设备1 
商誉2 
长期负债(1)
现金总对价加上收购日以前持有股权的公允价值$18 

该公司确认的税前收益为#美元。2Anco交易的账面价值与收购日公允价值之间的差额，即本公司先前持有的股权的账面价值和收购日期公允价值之间的差额。收购日期的公允价值是根据采用市场参与者假设(适用会计准则下的第三级计量)的贴现现金流分析确定的。

2019财年收购

截至2019年12月31日止年度，本公司收购Neovia SAS(“Neovia”)、佛罗里达化工公司(“FCC”)、Ziegler Group(“Ziegler”)及其余50GLeadell农业有限公司(“GLeadell”)的%权益，总现金对价为$2.0十亿美元。这些收购的总现金对价，扣除美元95获得的百万美元现金，外加15公司先前持有的格列贝尔公司股权的收购日期价值为100万美元，分配如下：

(单位：百万)内奥维亚催化裂化齐格勒格列德尔总计
营运资金$108 $31 $18 $(6)$151 
物业、厂房和设备384 17 3 13 417 
商誉773 94 23 10 900 
其他无形资产669 29 35 — 733 
其他长期资产83 — — 9 92 
长期负债(325)(1)(10)(11)(347)
总现金对价，扣除收购现金后的净额，加上收购日以前持有的股权的公允价值$1,692 $170 $69 $15 $1,946 

在$900分配给商誉的百万美元，$94预计将有100万人因税收原因而可扣除。

该公司确认的税前收益为#美元。4GLeadell交易的账面价值和收购日公允价值之间的差额，即公司以前持有的股权的账面价值和收购日公允价值之间的差额。收购日期的公允价值是根据采用市场参与者假设(适用会计准则下的第三级计量)的贴现现金流分析确定的。





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注3.收购完成后的交易(续)
下表列出了收购的其他无形资产的公允价值和使用年限。
有用的寿命内奥维亚催化裂化齐格勒总计
(以年为单位)(单位：百万)
具有无限寿命的无形资产：
商标/品牌$194 $— $— $194 
寿命有限的无形资产：
商标/品牌5至1512 — 4 16 
客户列表10至20304 15 5 324 
其他知识产权6至10159 14 26 199 
收购的其他无形资产合计$669 $29 $35 $733 

收购Neovia、FCC和Ziegler符合该公司成为世界领先营养公司之一的战略。这些收购的收购后财务结果在营养部分报告。

2018财年收购

在截至2018年12月31日的年度内，该公司收购了益生菌国际有限公司(又称Protexin)，一家总部位于英国的人、宠物和生产动物用益生菌补充剂供应商，Rodelle Inc.，一家优质香草产品的始发商、加工商和供应商，以及巴西Algar Agro的某些大豆原产、压榨、精炼和装瓶资产，总现金对价为1美元506百万这些收购的总现金对价，扣除美元42所获得的百万美元现金分配如下：

(单位：百万)
营运资金$30 
物业、厂房和设备133 
商誉187 
其他无形资产132 
其他长期资产6 
递延税项负债(15)
非控股权益(9)
总现金对价，扣除收购现金后的净额$464 

对Protexin和Rodelle公司的收购扩大了该公司为人类和动物营养消费者提供的广泛的健康和保健产品组合。
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注4.日本、日本和日本。公允价值计量

下表按级别列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允价值经常性会计处理的公司资产和负债。

 2020年12月31日的公允价值计量
报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)		总计
  (单位：百万) 
资产：    
在市场上结转的库存$— $5,758 $2,183 $7,941 
未实现的衍生收益：    
商品合约— 1,905 859 2,764 
外汇合约
— 283 — 283 
利率合约— 61 — 61 
现金等价物297 — — 297 
有价证券1 — — 1 
隔离投资1,067 — — 1,067 
总资产$1,365 $8,007 $3,042 $12,414 
负债：    
未实现衍生品亏损：    
商品合约$— $1,116 $918 $2,034 
外汇合约
— 535 — 535 
利率合约
— 15 — 15 
债务转换选择权— — 34 34 
库存相关应付款— 498 11 509 
总负债$— $2,164 $963 $3,127 

 
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注4.会计准则和公允价值计量(续)
 2019年12月31日的公允价值计量
报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)		总计
  (单位：百万) 
资产：    
在市场上结转的库存$— $3,227 $1,477 $4,704 
未实现的衍生收益：    
商品合约— 277 201 478 
外币合约— 138 — 138 
利率合约— 3 — 3 
现金等价物505 — — 505 
有价证券5 — — 5 
隔离投资628 — — 628 
延期对价— 446 — 446 
总资产$1,138 $4,091 $1,678 $6,907 
负债：    
未实现衍生品亏损：    
商品合约$— $375 $199 $574 
外币合约— 125 — 125 
利率合约— 43 — 43 
库存相关应付款— 702 27 729 
总负债$— $1,245 $226 $1,471 
 
市场上库存的估计公允价值基于交易所报价价格，根据当地市场和质量的差异进行调整，称为基准。公司库存的市场估值根据地点和质量(基准)进行调整，因为交易所报价价格代表的是对商品、数量、未来交货期、交货地点以及商品质量或等级具有标准化条款的合同。基准调整通常是使用上市或场外(OTC)市场的经纪商或交易商报价或市场交易的投入来确定的，被认为是可观察的。在某些情况下，基差调整是看不到的，因为它们得到的市场活动很少或没有市场活动的支持。当不可观察到的投入对公允价值的计量产生重大影响时，存货被归类为第三级。存货公允价值的变动在合并收益表中确认为销售产品成本的组成部分。













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注4.会计准则和公允价值计量(续)
衍生品合约包括交易所交易的商品期货和期权合约、远期商品买卖合约，以及主要与农业商品、能源、利率和外币相关的场外交易工具。交易所交易的期货和期权合约的估值基于活跃市场的未调整报价，并被归类为1级。由于本公司的大部分交易所交易的期货和期权合约是按日现金结算的，因此，远期商品买卖合同的公允价值是根据根据当地市场的差异调整后的交易所报价估算的。*本公司远期商品买卖合同的市场估值是根据地点(基础)进行调整的，因为交易所报价代表的是在商品、数量、未来交货期、交割地点以及商品质量或等级方面都有标准化条款的合约。基差调整一般是根据上市或场外市场的经纪商或交易商报价或市场交易的投入来确定的，并被认为是可观察到的。在某些情况下，基差调整是不可观察的，因为它们几乎没有市场活动的支持。当可观察到的投入基本上在整个合同期限内可用时，它被归类为第二级。*当不可观察到的投入对公允价值的计量产生重大影响(超过10%)时，合同被归类为第三级。但被指定为现金流对冲的某些衍生品除外。, 商品相关衍生品的公允价值变动在综合收益表中确认为销售产品成本的组成部分。外币相关衍生品的公允价值变动在合并收益表中确认为收入、销售产品成本和其他(收益)费用净额的组成部分。根据合同的目的，被指定为有效现金流对冲的衍生品的公允价值变化在综合资产负债表中确认为累计其他全面收益(亏损)(AOCI)的组成部分，直到对冲项目计入收益或对冲交易很可能不再发生。

该公司的现金等价物由按市场报价估值的货币市场基金组成，被归类为1级。

该公司的有价证券包括美国国库券和公司债证券。所有美国国库券使用报价市场价格进行估值，分类为一级。公司债证券使用第三方定价服务进行估值，几乎所有债券都归类为二级。可供出售的可上市债务证券的公允价值的未实现变化在合并资产负债表中确认为AOCI的组成部分，除非价值下降被认为是非临时性的，在这一点上，下降被记录在收益中。在这一点上，可供出售的可销售债务证券的公允价值的未实现变化在合并资产负债表中确认为AOCI的一部分，除非价值下降被认为是非临时性的，在这一点上，下降记录在收益中。

该公司的独立投资由美国国债组成。美国国库券使用报价市场价格进行估值，并被归类为1级。

本公司已于其应收账款证券化计划(“计划”)项下递延代价，该计划代表根据该计划(见附注19)买方应收票据。*该金额已反映于综合资产负债表的其他流动资产(见附注6)。*本公司是否按公允价值计提递延代价，而该等递延代价乃根据计算预期应收现金金额而厘定。*公允价值主要基于可观察输入(第2级计量)，主要由经预期信贷损失及损益调整后的应收账款面值组成。除了根据这些计划转移的应收账款的拖欠和信用损失之外，延期对价不会受到重大风险的影响，这些账款在历史上都是微不足道的。

债务转换选择权是与附注10所述可交换债券相关的权益挂钩嵌入衍生工具。嵌入衍生工具的公允价值计入长期债务，公允价值变动确认为利息，并在第三方定价服务(适用会计准则下的第三级计量)的协助下进行估值。









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注4.会计准则和公允价值计量(续)
下表列出了在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，使用重大不可观察到的投入(第3级)按公允价值经常性计量的所有资产和负债活动的前滚。

 第3级公允价值资产计量
2020年12月31日
盘存
承运于
市场		商品
导数
合约
收益		总计
 (单位：百万)
余额，2019年12月31日$1,477 $201 $1,678 
计入销售产品成本的已实现/未实现净收益合计增加(减少)146 938 1,084 
购货14,185 — 14,185 
销货(13,852)— (13,852)
安置点— (257)(257)
转入3级290 70 360 
转出级别3(63)(93)(156)
期末余额，2020年12月31日 (1)
$2,183 $859 $3,042 

(1)包括未实现收益增加$1.7与截至2020年12月31日仍持有的3级资产相关的10亿美元。

 第3级公允价值负债计量
2020年12月31日
库存-
相关
应付款		商品
导数
合约
损失		债务转换选择权总计
 (单位：百万)
余额，2019年12月31日$27 $199 $— $226 
销售产品成本和利息费用中包含的已实现/未实现净亏损合计增加(减少)— 1,729 17 1,746 
购买/发行债务转换期权20 — 17 37 
销货(36)— — (36)
安置点— (1,059)— (1,059)
转入3级— 112 — 112 
转出级别3— (63)— (63)
期末余额，2020年12月31日 (1)
$11 $918 $34 $963 
 
(1)包括未实现亏损增加#美元1.8截至2020年12月31日，与3级负债相关的10亿美元。
 
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合并财务报表附注(续)
 
注4.会计准则和公允价值计量(续)
 第3级公允价值资产计量
2019年12月31日
盘存
承运于
市场		商品
导数
合约
收益		总计
 (单位：百万)
余额，2018年12月31日$1,515 $155 $1,670 
计入销售产品成本的已实现/未实现净收益合计增加(减少)327 417 744 
购货10,833 — 10,833 
销货(11,167)— (11,167)
安置点— (421)(421)
转入3级108 74 182 
转出级别3(139)(24)(163)
期末余额，2019年12月31日 (1)
$1,477 $201 $1,678 

(1)包括未实现收益增加$900截至2019年12月31日，与仍持有的3级资产相关的百万美元。

 第3级公允价值负债计量
2019年12月31日
库存-
相关
应付款		商品
导数
合约
损失		总计
 (单位：百万)
余额，2018年12月31日$18 $245 $263 
计入销售产品成本的已实现/未实现净亏损合计增加(减少)(1)398 397 
购货48 — 48 
销货(38)— (38)
安置点— (451)(451)
转入3级— 51 51 
转出级别3— (44)(44)
期末余额，2019年12月31日 (1)
$27 $199 $226 

(1)包括未实现亏损增加#美元7截至2019年12月31日，与3级负债相关的百万美元。

转移到之前被归类为第二级的资产和负债的第三级是由于不可观察到的投入在某些产品和衍生合约的公允价值总计量中的相对价值高于10%门槛。转移到第三级以外的资产和负债的转移主要是由于不可观察投入在某些产品和衍生合约的公允价值总计量中的相对价值低于10%门槛，从而允许重新分类到第二级。





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合并财务报表附注(续)
 
注4.会计准则和公允价值计量(续)
在某些情况下，导致存货和商品买卖合同的交易所交易价格与当地价格之间存在差异的价格构成可以根据这些定价构成的现有报价来观察，而在某些情况下，这种差异是不可观察到的。这些价格构成主要包括运输成本和因地点、质量或其他合同条款所需的其他调整。在下表中，这些其他调整称为基准。无法观察到的价格组成部分的变化受到每个设施和整个市场特定的当地供需特征的影响。替代产品、天气、燃料成本、合约条款和期货价格等因素也会影响这些不可观察到的价格成分的变动。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司三级估值中包含的不可见价格组成部分的加权平均百分比。*公司的三级计量可能仅包括基数、仅包括运输成本，或同时包括两个价格组成部分。例如，对于有基础的三级库存，截至2020年12月31日的不可见部分为加权平均。4.3资产总价的%，以及13.7负债总价的%。
 
总价的加权平均百分比
 2020年12月31日2019年12月31日
组件类型资产负债资产负债
存货及相关应付款    
基准面4.3%13.7%28.2%14.7%
运输成本10.6%—%24.7%—%
商品衍生品合约    
基准面28.3%0.7%16.0%20.2%
运输成本1.9%1.3%9.7%3.1%

在本公司的某些主要市场，本公司依赖来自第三方的报价来评估其库存和实物商品买卖合同的价值。*这些报价一般不会由本公司在确定适用的市场价格时进一步调整。*在某些情况下，第三方报价仅限于一个或两个独立来源。*在这些情况下，在没有其他佐证证据的情况下，本公司认为这些报价100%无法观察到，因此，这些项目的公允价值在第三级报告。

注5.中国政府和中国政府之间的关系。衍生工具与套期保值活动

未被指定为对冲工具的衍生工具

本公司大部分衍生工具并未被指定为对冲工具。公司使用交易所交易期货和交易所交易及场外期权合约来管理其商品残障农产品库存和远期现金买卖合约的净头寸，以降低农业大宗商品和外汇市场波动造成的价格风险。此外，公司还使用交易所交易期货和交易所交易及场外期权合约作为旨在提高利润率的销售策略的组成部分。虽然这些策略的结果可能会受到交易所交易商品期货合约价值与标的商品价值之间的相关性等因素的显著影响，但交易对手合同违约包括交易所交易合同和实物买卖合同，某些商残农产品的库存(包括根据递延定价合同获得的金额)按市值列报。这些库存不是衍生品，因此库存的公允价值和公允价值变动不包括在下表中。

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注5.调查衍生工具及对冲活动(续)
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日未被指定为对冲工具的衍生品的公允价值。
 
 2020年12月31日2019年12月31日
 资产负债资产负债
 (单位：百万)
外币合约$283 $270 $125 $120 
商品合约2,764 2,034 478 574 
债务转换选择权— 34 — — 
总计$3,047 $2,338 $603 $694 

下表列出了未指定为对冲工具的衍生品的税前收益(亏损)，这些衍生品已包括在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合收益表中。
成本其他费用(收入)-净额
产品利息
(单位：百万)营业收入售出费用
截至2020年12月31日的年度
合并收益表$64,355 $59,902 $(278)$339 
以下项目的税前收益(亏损)：
外币合约$28 $(496)$(153)$— 
商品合约— (68)— 
债务转换选择权— — — (17)
在收益中确认的全部收益(亏损)$28 $(564)$(153)$(17)$(706)
截至2019年12月31日的年度
合并收益表$64,656 $60,509 $7 $402 
以下项目的税前收益(亏损)：
外币合约$9 $32 $(21)$— 
商品合约— 24 — — 
在收益中确认的全部收益(亏损)$9 $56 $(21)$— $44 
截至2018年12月31日的年度
合并收益表$64,341 $60,160 $101 $364 
以下项目的税前收益(亏损)：
外币合约$5 $(139)$(177)$— 
商品合约— 258 — — 
在收益中确认的全部收益(亏损)$5 $119 $(177)$— $(53)



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注5.调查衍生工具及对冲活动(续)
某些商业化农产品、远期现金购销合约、交易所交易期货以及交易所交易和场外期权合约的库存市值变动，立即在收益中确认为销售产品成本的组成部分。

被指定为现金流量、公允价值或净投资对冲策略的衍生品

截至2020年12月31日，公司有某些衍生品被指定为现金流和净投资对冲，截至2019年12月31日，公司有某些衍生品被指定为现金流、公允价值和净投资对冲。

对于被指定并符合公允价值套期保值的衍生工具，套期保值工具的公允价值变动和套期保值项目的公允价值变动在综合收益表中确认。

该公司使用被指定为公允价值对冲的利率掉期来保护公允价值#美元。496由于利率变化，固定利率债务为100万美元。利率互换的条款与标的债务的条款相符。截至2019年12月31日，公司拥有美元3百万其他流动资产，相当于利率掉期的公允价值以及相同金额的相关债务的相应增加，不会对收益造成净影响。2020年6月，公司赎回了债务，并记录了#美元的收益8掉期终止带来的1000万美元。
对于被指定为净投资对冲并符合条件的衍生工具，与外币汇率变动相关的汇兑损益将在AOCI递延，直至剥离相关投资。
该公司使用指定为净投资对冲的交叉货币掉期和外汇远期，以保护公司在外国子公司的投资不受外币汇率变化的影响。该公司执行了美元固定对欧元固定的交叉货币掉期，名义总金额为#美元。1.310亿美元和1.2截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为1000亿美元和外汇远期，名义总金额为美元。1.8截至2020年12月31日，10亿美元。
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司税后亏损美元。202百万美元和税后收益6AOCI中的1.8亿美元分别与净投资对冲交易的外汇损益有关。这笔金额在AOCI中递延，直到剥离基础投资。

对于被指定并符合高效现金流对冲条件的衍生工具(即对冲可归因于特定风险的预期未来现金流变化的风险敞口)，衍生工具的损益在现金流量表中报告为AOCI的一个组成部分和一项经营活动，并重新分类为受对冲交易影响的同一项目中的收益，以及对冲交易影响收益的同一时期或多个时期。*对冲成分被排除在有效性评估和与之相关的损益评估之外。

该公司的结构性贸易融资计划使用被指定为现金流对冲的利率掉期来对冲银行对某些信用证的预期利息支付。利率互换的条款与预测的利息支付条款相匹配。递延损益在向银行支付相关利息期间的收入中确认。这些金额记录在收入中，因为相关结果也记录在收入中。截至2020年12月31日和2019年12月31日，本公司有不同日期到期的利率掉期，名义总金额为$3.330亿美元和30亿美元4.7分别为20亿美元。

该公司还使用被指定为现金流对冲的掉期锁，以对冲由于基准利率在未来债券发行日期之前发生变化而导致的预测利息支付的变化。掉期锁定的条款与预测的利息支付条款相匹配。递延损益将在相关利息支付期间的利息支出中确认。截至2020年12月31日止年度，本公司执行于不同日期到期的掉期锁定，名义金额合计为$5502000万。




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合并财务报表附注(续)

注5.调查衍生工具及对冲活动(续)
截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司的税后收益为1美元。31百万美元和税后亏损43AOCI中分别有1.3亿美元与利率掉期和掉期锁定有关。该公司预计将在这些工具的有效期内在其综合收益表中确认AOCI递延的金额。

对于下文所述的每一套期保值计划，衍生工具都被指定为现金流套期保值。此类衍生工具合约市值的变化在历史上一直是，预计将继续有效地抵消被套期保值项目价格变动的影响。*一旦被套期保值项目在收益中确认，套期保值产生的收益和损失将从AOCI重新分类为销售产品的收入或成本(视情况而定)。*一旦被套期保值项目在收益中确认，套期保值产生的收益和损失将从AOCI重新分类为销售产品的收入或成本(视情况而定)。*截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司拥有119百万美元的税后收益和5AOCI的税后亏损中有100万美元分别与这些计划的收益和亏损有关。*公司预计将确认$119在未来12个月内，其合并收益表中2020年的税后收益将达到100万美元。

该公司使用期货或期权合约对未来一个月将要收购和加工的预期数量的玉米的收购价进行对冲。该套期保值计划的目标是减少与该公司预测的玉米购买量相关的现金流的变异性。*该公司的玉米加工厂通常大约碾磨约1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,00072每月百万蒲式耳玉米。*由于暂时闲置的干磨资产，公司目前正在研磨约56每月300万蒲式耳玉米。在过去的12个月里，该公司在20%和38截至2020年12月31日，公司已指定对冲，代表20%至33下一年预计每月玉米研磨量的%12月份。

该公司还不时使用期货、期权和掉期来对冲某些乙醇销售合约的销售价格。此外，该公司还为乙醇销售合约建立了套期保值计划，这些合约与无铅汽油价格和各种交易所交易的乙醇合约挂钩。这些套期保值计划的目标是减少与该公司乙醇销售相关的现金流的可变性。在过去12个月中，该公司在0和28根据这些计划，该公司每月销售100万加仑乙醇。截至2020年12月31日，该公司不是的与乙醇销售相关的对冲。

该公司使用期货和期权合约来对冲其某些美国大豆压榨设施未来一个月将购买和加工的预期数量的大豆的收购价。该公司还使用期货或期权合约来对冲与这些设施的大豆压榨过程成比例的预期豆粕和豆油销售价格。在过去12个月中，该公司在27%和100预计每月大豆压榨量的%，用于在指定设施购买大豆以及销售豆粕和豆油。该公司指定了对冲基金，代表0%和100未来12个月指定设施用于大豆采购和豆粕及豆油销售的预期每月大豆压榨量的%。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日被指定为对冲工具的衍生品的公允价值。
 2020年12月31日2019年12月31日
 资产负债资产负债
 (单位：百万)
外币合约$— $265 $13 $5 
利率合约61 15 3 43 
总计$61 $280 $16 $48 



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注5.调查衍生工具及对冲活动(续)
下表列出了被指定为对冲工具的衍生品的税前收益(亏损)，这些衍生品已包括在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合收益表中。
产品销售成本利息支出其他费用(收入)-净额
(单位：百万)营业收入
截至2020年12月31日的年度
合并收益表$64,355 $59,902 $339 $(278)
在收益中确认的有效金额
以下项目的税前收益(亏损)：
利息合同(75)$— $(2)$— 
商品合约7 27 — (2)
在收益中确认的全部收益(亏损)$(68)$27 $(2)$(2)$(45)
截至2019年12月31日的年度
合并收益表$64,656 $60,509 402 $7 
在收益中确认的有效金额
以下项目的税前收益(亏损)：
利率合约$— $— $1 $(46)
商品合约(44)(11)— — 
在收益中确认的全部收益(亏损)$(44)$(11)$1 $(46)$(100)
截至2018年12月31日的年度
合并收益表$64,341 $60,160 $364 $101 
在收益中确认的有效金额
以下项目的税前收益(亏损)：
利率合约$— $— $1 $— 
商品合约36 (113)— — 
在收益中确认的全部收益(亏损)$36 $(113)$1 $— $(76)
其他净投资对冲策略

该公司已指定欧元1.5十亿欧元1.7截至2020年12月31日和2019年12月31日，其未偿还长期债务和商业票据借款分别为10亿美元，作为其对一家外国子公司净投资的对冲。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，公司税后亏损美元。87百万美元和税后收益7AOCI，分别与这些净投资对冲交易的外汇损益相关。这笔金额在AOCI中递延，直到剥离基础投资。










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注6.中国政府和中国政府之间的关系。其他流动资产

下表列出了其他流动资产中的项目：

2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
衍生工具合约的未实现收益$3,108 $619 
递延应收账款对价— 446 
保证金存款和粮食账户500 111 
客户综合应收账款860 1,014 
融资应收账款-净额(1)
297 395 
应收保险费35 41 
预付费用290 318 
生物柴油税收抵免101 541 
应收税金680 579 
非贸易应收账款(2)
218 369 
其他流动资产135 167 
 $6,224 $4,600 

(1)该公司向供应商(主要是巴西农民)提供融资，以资助供应商的部分生产成本。报告的数额是扣除津贴净额#美元。4百万美元和$3截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为2.5亿美元。融资应收账款赚取利息#美元20百万，$27百万美元，以及$26截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，利息收入分别计入综合收益表的利息收入。

(2) 非贸易应收账款包括#美元。40百万美元和$81截至2020年12月31日和2019年12月31日的再保险可收回金额分别为100万美元。

注7.中国政府和中国政府之间的关系。应计费用和其他应付款

下表列出了应计费用和其他应付款中的项目：
 
2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
衍生工具合约的未实现亏损$2,584 $742 
应计补偿396 300 
应付所得税41 72 
其他应付税款127 120 
生物柴油应缴税额抵免5 332 
应付保险理赔238 284 
合同责任626 604 
其他应计项目和应付款项926 1,088 
 $4,943 $3,542 






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注8.中国政府和中国政府之间的关系。对关联公司的投资和垫款

本公司对ADM有能力对其产生重大影响的被投资人的投资采用权益会计方法，包括本公司的22.2%和24.8截至2020年12月31日和2019年12月31日，Wilmar的持股比例分别为1%。60和63截至2020年12月31日和2019年12月31日，未合并的国内和国外附属公司。下表汇总了截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，以及截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日止年度本公司未合并关联公司的合并收益表。
十二月三十一日
(单位：百万)20202019
流动资产$29,508 $26,695 
非流动资产23,853 22,627 
流动负债(25,969)(23,580)
非流动负债(7,191)(5,913)
非控制性权益(1,075)(1,066)
净资产$19,126 $18,763 
截至十二月三十一日止的年度
(单位：百万)202020192018
营业收入$59,195 $50,596 $53,143 
毛利5,070 5,334 5,118 
净收入2,093 1,455 1,881 

截至2020年12月31日，公司在其未合并关联公司的未分配收益中所占份额为$2.6*公司对丰益的投资账面价值为$3.6截至2020年12月31日的10亿美元，市值为5.010亿美元，基于2020年12月31日按适用汇率兑换成美元的报价市场价格。

该公司提供的信贷额度总计为#美元。106百万美元至五未合并的附属公司。二在两地之间产生利息的设施0.00%和2.46%的未偿还余额总额为$36百万另一个三截至2020年12月31日，设施没有未偿还余额，未偿还余额计入随附的合并资产负债表中的其他流动资产。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，对未合并附属公司的净销售额为$4.7亿美元，4.9亿美元，以及5.6分别为10亿美元。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，来自未合并关联公司的应收账款为1美元。197百万美元和$156分别为百万美元。

















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注9.中国政府和中国政府之间的关系。商誉和其他无形资产

合并业务应占商誉余额按部门列于下表。
 
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
农业服务和油料种子$212 $206 
碳水化合物溶液263 261 
营养2,972 2,914 
其他事务4 4 
总计：$3,451 $3,385 

在截至2020年12月31日的年度内，商誉的变化与外币换算有关。

下表列出了其他无形资产：
2020年12月31日2019年12月31日
有用毛累计毛累计
生命金额摊销网金额摊销网
(以年为单位)(单位：百万)
具有无限寿命的无形资产：
商标/品牌$429 $— $429 $440 $— $440 
其他1 — 1 1 — 1 
具有固定寿命的无形资产：
商标/品牌5至2039 (16)23 35 (13)22 
客户列表5至301,196 (390)806 1,194 (310)884 
计算机软件1至8464 (354)110 425 (305)120 
土地权2至50177 (35)142 168 (30)138 
其他知识产权6至20241 (79)162 238 (56)182 
食谱和其他3至35489 (200)289 538 (234)304 
总计$3,036 $(1,074)$1,962 $3,039 $(948)$2,091 

摊销费用总额为$173百万，$165百万美元，以及$129截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。预计未来五年的总摊销费用为#美元。188百万，$178百万，$164百万，$153百万美元，以及$132分别为百万美元。




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注10.中国政府和中国政府之间的关系。债务融资安排

该公司的长期债务包括以下内容：
债务工具
利率，利率面值到期日2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
2.5%注释$1十亿2026$995 $994 
3.25%注释$1十亿2030987 — 
1%注释€650百万2025789 723 
1.75%注释€600百万2023731 669 
4.5%注释$600百万2049588 587 
2.75%注释$500百万2025493 — 
5.375债券百分比$432百万(4)2035424 461 
3.75%注释$408百万(1)2047402 493 
5.935债券百分比$336百万(6)2032333 379 
0债券百分比$300百万2023330 — 
5.765债券百分比$297百万(5)2041297 378 
4.535债券百分比$383百万(3)2042281 384 
4.016债券百分比$371百万(2)2043255 389 
7债券百分比$160百万(11)2031159 163 
6.95债券百分比$157百万(10)2097154 155 
7.5债券百分比$147百万(12)2027146 150 
6.625债券百分比$144百万(8)2029144 159 
6.75债券百分比$103百万(9)2027103 117 
6.45债券百分比$103百万(7)2038102 126 
4.479债券百分比$516百万2021— 500 
3.375%注释$400百万2022— 398 
其他174 454 
包括本期在内的长期债务总额7,887 7,679 
当前到期日(2)(7)
长期债务总额$7,885 $7,672 
 
(1) $5002019年2019年面额为1.5亿美元。(10) $1592019年面额为1000万
(2) $5702019年2019年面额为1.5亿美元。(11) $1642019年面额为1000万
(3) $5282019年2019年面额为1.5亿美元。(12) $1502019年面额为1000万
(4) $4702019年面额为1000万
(5) $3782019年面额为1000万
(6) $3832019年面额为1000万
(7) $1272019年面额为1000万
(8) $1602019年面额为1000万
(9) $1182019年面额为1000万
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注10.日本政府债务融资安排(续)
在……上面2020年3月27日，公司发行了$0.530亿美元和30亿美元1.030亿美元的本金总额2.752025年到期的债券百分比和3.252030年到期的债券分别占%。扣除费用前的净收益2.75%和3.25%注释为$492300万美元和300万美元988分别为2000万人。

2020年下半年，全球信贷市场企稳，企业信贷利差低于大流行前的水平。各国央行的持续行动为短期和长期融资市场提供了额外的支持，进一步稳定了企业信贷市场。较低的基准收益率和有利的信用利差，加上下半年持续强劲的现金流产生，为ADM公司提供了将公司的负债组合重新平衡到大流行前水平的机会。从2020年6月开始，ADM开始了一系列债务管理交易，包括多次提前赎回债务和美元6652020年9月进行的600万美元债务招标，以利用历史最低利率：

2020年6月，公司赎回美元495本金总额为，000,000,000,000美元4.479%2021年到期的债券，并确认了#美元的债务清偿费用14在截至2020年12月31日的一年中，这一数字为3.6亿美元。

2020年9月，公司赎回美元400本金总额为，000,000,000,000美元3.375%票据于2022年到期，并确认债务清偿费用为#美元19在截至2020年12月31日的一年中，这一数字为3.6亿美元。

2020年9月，公司回购了$665有效投标且未撤回的若干未偿还票据及债券(“债券”)的本金总额为100万美元。根据其现金投标要约的条款，该公司支付的总代价为#美元。933接受回购的债券价值300万美元。现金投标要约的部分资金来自本公司全资附属公司ADM Ag Holding Limited(“ADM Ag”)于2020年8月26日发行的可交换债券所得款项，详情如下。公司确认了一笔债务清偿费用#美元。370在截至2020年12月31日的一年中，该公司的保费为3.5亿美元，其中包括整体保费和债券发行成本的冲销。

2020年9月和2020年11月，公司的全资子公司ADM德国有限公司赎回了2021年和2024年到期的私募票据，总额为$200本金总额为100万美元，并确认债务清偿费用为#美元。6在截至2020年12月31日的一年中，这一数字为3.6亿美元。

在……上面2020年8月26日，ADM Ag发行$300本金总额为，000,000,000,000美元零票息可交换债券(以下简称“债券”)将于2023年到期，对象为美国以外的非美国人。在遵守债券的条款和条件及其规定的任何条件、程序和证明后，债券将可交换为目前由公司的合并子公司持有的Wilmar International Limited(“Wilmar”)的普通股。从2020年10月6日起，债券持有人将有权在行使交换权时获得50,597.0453股Wilmar股票(“每张债券的交换财产”)，换取债券本金每20万美元，但须进行股息调整。从2022年2月26日起，如果每个债券的交易所财产价值连续20个交易日超过本金的120%，ADM Ag可以选择按本金赎回未偿还债券。本公司将债券的交换特征解释为与股权挂钩的嵌入式衍生品，由于债券与Wilmar的股票挂钩，因此与宿主债务工具没有明显和密切的联系。本公司无条件且不可撤销地保证支付所有应付款项，并履行ADM Ag在债券项下的所有其他义务。在考虑发行债券时，持有Wilmar股份的公司全资子公司Archer Daniels Midland Asia-Pacific Limited与一家金融机构签订了股票借用和出借协议。

贴现摊销费用，扣除溢价摊销后净额为$13百万，$12百万美元，以及$10截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的百万美元，分别计入与公司长期债务相关的利息支出。

截至2020年12月31日，公司长期债务的公允价值比账面价值高出1美元。1.630亿美元，使用报价市场价格(适用会计准则下的第2级计量)进行估计。

2020年12月31日之后五年的长期债务总到期日为$2百万，$0百万，$1.1亿美元，1百万美元，以及$1.3分别为10亿美元。




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注10.日本政府债务融资安排(续)
截至2020年12月31日，公司拥有信用额度，包括以下描述的应收账款证券化计划，总额为$10.2亿美元，其中6.62019年12月31日、2020年和2019年的未偿还短期借款加权平均利率为0.45%和1.23%。占公司总信贷额度的1/3，$5.010亿美元支持商业票据借款计划，反对该计划的资金为1.7截至2020年12月31日，未偿还的商业票据为1000亿美元。

本公司的信贷安排和某些债券要求本公司遵守特定的财务和非财务契约，包括维持最低有形净值，以及与产生留置权、担保债务和某些其他融资安排相关的限制。*本公司截至2020年12月31日遵守这些契约。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司有未偿还的备用信用证和担保债券，总额为$1.210亿美元和1.4分别为10亿美元。

公司设有应收账款证券化计划(以下简称“计划”)。这些计划为公司提供高达$。1.8出售应收账款产生的资金10亿美元。截至2020年12月31日，公司利用1.6在这些方案下，其设施的总价值为10亿美元(有关这些方案的更多信息，请参见附注19)。

注11.交易记录。股票薪酬

公司的员工股票薪酬计划规定，根据公司2020年激励薪酬计划，向员工授予购买公司普通股的期权。如果这些期权在授予之日按市值发行，则递增授予一年至五年，并过期十年在授予之日之后。

每个期权授予的公允价值是使用Black-Scholes单一期权定价模型估计的。Black-Scholes单一期权定价模型中使用的波动率假设是基于公司股票的历史波动性。*公司股票的波动率是根据紧接授予日之前与授予的平均预期寿命相对应的公司股票的月度收盘价计算的。*平均预期寿命代表期权授予预计未偿还的时间段。无风险利率是基于剩余期限等于期权授予预期寿命的美国财政部零息债券发行的利率。布莱克-斯科尔斯(Black-Scholes)2019年和2018年单一期权定价模型使用的假设如下。2020年没有授予任何期权。
 截至十二月三十一日止的年度
 202020192018
股息率—%3%3%
无风险利率—%2%2%
股票波动性—%22%23%
平均预期寿命(年)—66
















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注11.公司股票薪酬调整(续)
以下是2020年期间期权活动的摘要：
股份加权平均
行权价格
 (单位为千，每股除外)
2019年12月31日期权项下的股票8,048 $35.20
授与— 0.00
练习(1,778)27.41
没收或过期(1)34.52
2020年12月31日期权项下的股票6,269 $37.40
可于2020年12月31日行使5,801 $37.74

截至2020年12月31日，未偿还和可行使期权的加权平均剩余合同期限为4年和4截至2020年12月31日，未偿还和可行使期权的内在价值合计为美元。77百万美元和$69在截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度内授予的期权的加权平均授予日公允价值为$7.88，及$6.95在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，行使的期权的内在价值总额为美元。32百万，$15百万美元，以及$36分别为100万美元。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，从行使期权收到的现金收益为$49百万，$27百万美元，以及$55分别为百万美元。

截至2020年12月31日，与期权授予相关的未确认薪酬支出将在下一年确认为薪酬支出，这一点无关紧要。

公司2020年激励薪酬计划规定向某些高级管理人员和关键员工免费授予限制性股票和限制性股票单位(限制性股票奖励)。此外，公司2020年激励薪酬计划还规定免费授予某些高级管理人员和关键员工绩效股票单位(PSU)。所有限制性股票奖励是在限制期结束时以普通股或具有同等权利和归属的股票单位进行的。此外，公司2020年激励薪酬计划还规定了免费授予某些高级管理人员和关键员工的绩效股票单位(PSU)。所有限制性股票奖励是在限制期结束时以普通股或具有同等权利和归属的股票单位进行的。三年。*PSU的奖励以普通股单位进行，并在归属期结束时授予三年根据公司调整后的投资资本回报率(ROIC)、调整后的税息折旧及摊销前收益(EBITDA)以及截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度股东总回报(TSR)，达到某些未来服务和业绩标准，2.7百万，2.6百万美元，而且2.5100万普通股或股票单位分别被授予限制性股票奖和PSU。截至2020年12月31日，有19.4根据2020年计划，未来可供授予的股票数量为100万股。

限制性股票奖励的公允价值是根据公司股票在授予日的市值确定的。PSU的公允价值是基于调整后的ROIC、调整后的EBITDA和TSR的加权平均值。经调整ROIC及经调整EBITDA公允价值根据本公司股份于授出日的市值厘定，而TSR公允价值则采用蒙特卡罗模拟法厘定。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内授予的奖励的加权平均授予日期公允价值为$45.59, $42.11，及$42.72分别为。














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注11.公司股票薪酬调整(续)
2020年限制性股票奖励和PSU活动摘要如下：
受限
股票奖励和PSU		加权平均
授予日期公允价值
 (单位为千，每股除外)
截至2019年12月31日未归属6,722 $42.97
授与2,732 45.59
既得(1,417)44.49
没收(665)43.95
截至2020年12月31日的未归属资产7,372 $43.56

截至2020年12月31日，有$107与限制性股票奖励和PSU相关的未确认薪酬支出总额的百万美元。这笔金额将在下一年确认为薪酬支出三年是$67百万，$34百万美元，以及$6分别为百万美元。在截至2020年12月31日的年度内，授予的限制性股票奖励的总公允价值为$63百万

授予员工的期权授予、限制性股票奖励和PSU的薪酬支出一般在各自授予的服务期内以直线方式确认。*公司的某些期权授予、限制性股票奖励和PSU在接受者从公司退休后继续授予，与授予符合退休资格的员工的期权授予和限制性股票奖励相关的薪酬支出在授予日的收益中确认。PSU的薪酬支出基于达到业绩标准的概率。本公司在没收发生时予以确认。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内确认的期权授予、限制性股票奖励和PSU的总薪酬支出为$151百万，$89百万美元，以及$109分别为百万美元。激励性薪酬费用的变化主要是由达到上述PSU绩效标准的程度引起的。
注12.中国政府和中国政府之间的关系。其他(收入)费用-净额

下表列出了其他(收入)费用中的项目：
(单位：百万)截至十二月三十一日止的年度
 202020192018
(收益)出售资产和业务的损失$(161)$39 $(43)
养老金结算— — 117 
其他-网络(117)(32)27 
 $(278)$7 $101 

上表中包含的个别重要项目包括：

在截至2020年12月31日的一年中，出售资产的收益包括出售公司在Wilmar的部分股份的收益、投资重估收益，以及在正常业务过程中出售某些其他资产和处置个别微不足道的资产的净收益。截至2019年12月31日止年度的出售资产收益(亏损)包括出售本公司在CIP的股权投资的亏损，部分被出售若干其他资产的收益所抵销，以及股权投资的增加收益。截至2018年12月31日的年度，出售资产和业务的收益包括出售公司在玻利维亚的油籽业务和股权投资的收益。



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注12.预算及其他(收入)支出-净额(续)
截至2018年12月31日的年度养老金结算与购买集团年金合同有关，该合同不可撤销地转移了本公司ADM退休计划下某些退休人员的未来福利义务和年金管理。

出售可供出售的有价证券的已实现损益在列报的所有期间都不重要。

其他-截至2020年12月31日的年度净额包括养老金福利净收入#美元的非服务部分332000万美元，外汇收益和其他收入。其他-截至2019年12月31日的年度净额包括其他收入和养老金福利净收入的非服务部分#美元。15100万美元，部分被汇兑损失所抵消。其他-截至2018年12月31日的年度净额包括汇兑损失，部分被其他收入和净福利收入的非服务部分抵消，净福利收入为#美元。10百万

注13.交易记录。所得税

下表列出了所得税前收益的地理划分：

 年终
(单位：百万)十二月三十一日
 202020192018
  
美国$442 $756 $972 
外方1,441 832 1,088 
 $1,883 $1,588 $2,060 

所得税的重要组成部分如下：
(单位：百万)截至十二月三十一日止的年度
 202020192018
电流 
联邦制$(164)$37 $96 
状态4 11 25 
外方186 181 171 
延期 
联邦制41 47 (55)
状态(10)1 (16)
外方44 (68)24 
 $101 $209 $245 





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注13.免征所得税(续)
递延税项负债和资产的重要组成部分如下：
2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
递延税项负债 
物业、厂房和设备$903 $1,012 
无形资产334 286 
使用权资产223 220 
关联公司收益中的权益64 72 
库存储备25 32 
债务交换53 80 
准备金和其他应计项目195 20 
其他173 109 
 $1,970 $1,831 
递延税项资产 
养老金和退休后福利$163 $155 
租赁负债227 225 
股票薪酬80 62 
国外税损结转470 411 
资本损失结转70 62 
州税属性79 74 
准备金和其他应计项目42 — 
其他136 147 
递延税项总资产1,267 1,136 
估值免税额(339)(325)
递延税项净资产$928 $811 
递延税金净额扣除负债$1,042 $1,020 
递延税项净负债分类如下： 
非流动资产(国外)$260 $174 
非流动负债(957)(969)
非流动负债(国外)(345)(225)
 $(1,042)$(1,020)




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注13.免征所得税(续)
法定联邦所得税税率与公司收益的有效所得税税率对账如下：
年终
十二月三十一日
 202020192018
法定费率21.0 %21.0 %21.0 %
州所得税，扣除联邦税收优惠后的净额
(0.3)0.6 0.3 
外国收益按美国法定税率以外的税率征税
(4.5)(0.9)(1.5)
外币影响/重新计量(1.1)0.7 (1.9)
对已归档报税表的所得税调整(0.4)0.2 (1.9)
美国生物柴油抵免税收优惠(3.3)(7.5)(2.3)
美国铁路抵免的税收优惠(8.0)(3.6)— 
全球无形低税收所得税(GILTI)2.9 1.4 1.0 
外国派生无形收入扣除税收优惠(FDII)(0.1)— (1.0)
美国税制改革的影响(0.3)0.4 (1.1)
其他(0.5)0.9 (0.7)
有效所得税率5.4 %13.2 %11.9 %

2020年的有效税率受到收入和美国税收抵免地理组合变化的影响，主要是铁路维护税收抵免和GILTI。2019年的有效税率受到美国税收抵免的影响，包括2018年和2019年生物柴油税收抵免和2019年12月签署成为法律的铁路维护税收抵免。2018年的有效税率包括2018年第一季度记录的2017年生物柴油税收抵免，以及与2017年美国税制改革相关的额外调整，以及某些优惠的离散税目。
外国税率差异的主要原因是该公司在瑞士、亚洲和加勒比海地区的业务税率较低。该公司的海外收益，税率低于美国税率，来自这些司法管辖区，59%, 61%和562020财年、2019年和2018财年分别占其海外税前收益的1%。
该公司外国子公司和公司合资企业的未分配收益约为#美元。12.5截至2020年12月31日，10亿美元。由于这些未分配收益继续无限期地再投资于海外业务，因此在2017年12月22日《减税和就业法案》(以下简称《法案》)颁布后，除过渡税、美国未分配F分部税和GILTI最低税额外，没有提供其他所得税。厘定与外国附属公司及合营公司不须缴交过渡税的任何剩余未分配收益有关的未确认递延税项负债金额并不可行。
该公司已选择对八年内累积的外国收益一次性缴纳过渡税。截至2020年12月31日，公司剩余的过渡税负债为$164100万美元，将在2025年之前分期付款
该公司产生的美国应纳税所得额为#美元259百万，$105百万美元，以及$1012000万美元与GILTI相关，并扣除$12百万，$1百万美元，以及$1012020财年、2019年和2018财年分别与FDII相关的2.5亿美元。本公司作出会计政策选择，将GILTI作为期间成本处理。该公司已经并将继续记录税制改革项目的影响，因为美国税务当局发布了财政部条例和其他指导意见，以解决与税制改革相关的变化。也有理由预计，全球税务当局将审查其现行立法，以期对该法案的实施作出可能的修改。这一额外的指导，加上全球税法可能发生的更多变化，可能会影响重大扣减和收入计入，并可能对公司的净收入或现金流产生重大不利影响。





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注13.免征所得税(续)
该公司有$470百万美元和$411截至2020年12月31日和2019年12月31日，与某些国际子公司净营业亏损结转相关的税收资产分别为100万美元。截至2020年12月31日，约为美元。357这些资产中有100万美元没有到期日，其余的美元113到2029财年，这些资产中的某些资产的年度使用量仅限于各自外国子公司当年应纳税所得额的一定比例。该公司已记录了#美元的估值免税额。197百万美元和$193由于实现的不确定性，这些税收资产分别在2020年12月31日和2019年12月31日支付了100万欧元。

该公司有$70百万美元和$62分别于2020年12月31日和2019年12月31日结转与外国资本损失相关的纳税资产100万美元。70百万美元和$62分别于2020年12月31日和2019年12月31日对这些税收资产进行抵扣。

该公司有$79百万美元和$74截至2020年12月31日和2019年12月31日，与州所得税属性(奖励抵免和净营业亏损结转)相关的税收资产中，扣除联邦税收优惠的净额为1.8亿美元，其中大部分将在2021年至2025年之间到期。由于变现的不确定性，公司记录了#美元的估值津贴。72百万美元和$70截至2020年12月31日和2019年12月31日，与州所得税资产相关的扣除联邦税收优惠的净额分别为100万美元。

本公司在2016、2017、2018、2019年和2020财年仍需接受美国联邦政府的审查。

下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度未确认税收优惠活动的前滚情况如下：
 未确认的税收优惠
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
期初余额$130 $107 
与本年度纳税状况有关的增加2 8 
与前几年纳税状况相关的增加37 — 
与收购相关的增加(调整)(1)32 
与前几年税收状况相关的减税(3)(14)
与诉讼时效失效相关的减损(9)(2)
与税务机关达成和解(5)(1)
期末余额$151 $130 

表中显示的未确认税收优惠的增加和减少包括与净收益和股东权益相关的影响，但未确认税收优惠的变化对公司的净收入或现金流没有实质性影响。于2020年12月31日、2020年12月31日及2019年12月31日，本公司已就未确认的税收优惠应计利息和罚款1美元。33百万美元和$26分别为百万美元。















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注13.免征所得税(续)
本公司在全球多个司法管辖区接受所得税和例行审查，并经常面临有关应缴税额的挑战，这些挑战包括本公司在各司法管辖区之间的扣除时间、性质和金额以及收入分配方面采取的立场。在对各种报税头寸相关风险的例行评估中，本公司根据适用的会计准则，在必要时确认本公司估计潜在应缴税款的负债。通过与相关税务机关谈判或通过诉讼解决相关税务状况可能需要数年时间才能完成。因此，很难预测税务状况解决的时间，本公司无法预测或保证这些正在进行的或未来的审查的最终结果。然而，本公司预计未确认税项优惠总额在未来12个月内不会大幅增加或减少。考虑到解决税务头寸所涉及的时间较长，本公司预计确认未确认税项优惠不会在任何给定期间对本公司的有效所得税率产生重大影响。即使未确认税项优惠总额由本公司一次性确认，亦会减少1,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000151这一时期的税费为100万美元。

2011年至2019年，公司在阿根廷的子公司ADM Agro SRL(前身为ADM阿根廷SA和Alfred C.Toepfer阿根廷SRL)收到了税额评估，挑战了1999至2011纳税年度用于为粮食出口定价的转让价格。截至2020年12月31日，这些评估总额为$10百万美元的税收和最高可达42利息百万美元(根据货币汇率的变化进行调整)。阿根廷税务当局对谷物和其他农产品的大型出口商和加工商缴纳的所得税和其他税款进行了审查，结果指控他们逃税。该公司坚信，它遵守了阿根廷的所有税法。截至目前，本公司尚未收到2011年后关闭年度的评估。虽然2012和2013纳税年度的诉讼时效已经到期，但该公司不能排除在2013年后的几年内收到挑战用于为粮食出口定价的转让价格的额外评估，估计这些潜在评估可能约为$31百万美元的税金和27利息(截至2020年12月31日，根据货币汇率的变化进行调整)。本公司认为，它已对这些评估所涉及的交易进行了适当评估，并根据阿根廷税法得出结论，其税收状况将持续下去，因此，没有记录这些评估的纳税义务。根据有关不确定税务状况的会计规定，本公司并无就本次评税记录不确定税项负债，原因是本公司已得出结论，基于其技术优点，本公司更有可能在该事项上胜诉，而且税务管辖区的程序并未提供低于全数评税金额的结算机制。本公司打算针对当前评估和2013年后可能发布的任何类似评估大力捍卫其立场。

2014年，公司在荷兰的全资子公司ADM Europe B.V.收到了荷兰税务机关的纳税评估，对2009年涉及其在荷兰的两家子公司的业务重组中的转让定价方面提出了质疑。截至2020年12月31日，这项评估为$99百万美元的税金和38利息百万美元(根据货币汇率的变化进行调整)。2019年9月，本公司收到关于其上诉的临时决定，指示各方努力达成和解。2020年4月，法院发布了一项对该公司不利的裁决，并于2020年10月指派了一名第三方专家在2021年初之前建立估值。随后的上诉可能需要较长的时间，并可能导致高达整个评估金额的额外财务影响。本公司已仔细评估相关交易，并得出结论认为，为税务目的而确认的重组收益金额是适当的。截至2020年12月31日，该公司已经对其认为可能的诉讼结果进行了最好的估计，并将针对评估结果大力捍卫自己的立场。

在截至2020年6月30日的季度里，该公司的全资子公司ADM do Brasil Ltd.与巴西联邦税务局之间正在进行的诉讼得到了有利的解决，没有任何应缴税款。诉讼涉及收到的商品套期保值损失和相关费用的减税评估。本公司预计不会收到与此问题有关的任何额外纳税评估。









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注14.中国政府和中国政府之间的关系。租约

承租人会计

本公司租赁某些运输设备、厂房设备、办公设备、土地、建筑物和仓储设施。大多数租约都包括续订选项，续订条款可以将租期从10几个月后49好多年了。续期选择权不计入使用权资产和租赁负债的计量，除非本公司合理确定将行使可选的续期期。某些租约还包括指数和非指数升级条款，以及购买租赁物业的选择权。租赁占比，因为融资租赁在2020年12月31日是无关紧要的。

作为一项会计政策选择，本公司并不将主题842的确认要求应用于其所有相关资产类别的短期租赁。该公司在租赁期内以直线基础在收益中确认短期租赁付款，并在产生这些付款义务的期间确认可变租赁付款。该公司还将其所有基础资产类别中的租赁和非租赁合同组成部分合并为会计政策选择。

下表列出了与公司总租赁成本和其他信息相关的金额。

年终
2020年12月31日2019年12月31日
(单位：百万)
租赁费：
经营租赁成本$315 $275 
短期租赁成本101 99 
总租赁成本$416 $374 
其他信息：
经营租赁负债本金支付$302 $209 
以新的经营租赁负债换取的使用权资产$314 $302 
2020年12月31日2019年12月31日
加权-平均剩余租赁期限-经营租赁(年)77
加权平均贴现率-经营租赁4.2 %4.6 %




















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注14.未签订租约(续)


以下是截至2020年12月31日的经营租赁负债未来年度未贴现现金流的表格披露。
 未打折
 现金流
 (单位：百万)
2021$302 
2022268 
2023218 
2024156 
202595 
此后260 
总计1,299 
较少的兴趣(1)
(175)
租赁责任$1,124 

(1)使用租赁的隐含利率(如果可用)或适用于租赁期限和地理位置的递增借款利率进行计算。
注15.交易记录。员工福利计划

公司为几乎所有美国员工和某些外国子公司的员工提供退休福利，包括固定收益养老金计划和固定缴款计划。此外，公司还为符合条件退休的某些符合条件的美国员工提供退休后补贴医疗保险或医疗保险报销账户。

2019年4月，该公司宣布了一项针对美国和加拿大部分合格员工的增强提前退休计划。因此，公司确认了#美元的养恤金重新计量费用。482019年第二季度为100万。选择提前退休的员工还可以选择以一次性付款的形式领取福利，这导致养老金结算费为#美元。512019年下半年将达到100万。

于2018年10月，本公司修订ADM退休计划(“该计划”)，并订立具约束力的协议，向美国保诚保险公司(“保诚”)购买团体年金合约，不可撤销地将未来福利义务及年金管理转移约3,800从计划退休到保诚。集团年金合同的购买由该计划的资产提供资金，于2018年11月2日完成，使公司的养老金义务减少了约#美元。528百万作为这笔交易的结果，公司确认了一笔约为#美元的非现金养老金结算费用。1172018年第四季度为100万。

2017年7月31日，公司宣布，自2022年1月1日起，公司美国受薪养老金计划和补充高管退休计划(SERP)的所有参与者将开始根据现金余额公式累算福利。根据最终平均工资公式累积的参与者的福利将从2021年12月31日起冻结，包括截至该日期的工资和服务。

公司维持着覆盖几乎所有美国员工的401(K)计划。公司向这些计划提供现金，以匹配符合条件的员工缴费，并提供不匹配的雇主缴费1支付给合格参与者的薪酬的%。根据401(K)计划的员工持股部分，员工可以选择投资于公司的股票，作为他们自己投资选择的一部分。此外，雇主的缴费在支付时会产生费用。公司401(K)计划的资产主要由上市普通股和集合资金组成。*公司持有的401(K)计划7截至2020年12月31日，公司普通股100万股，市值为371在截至2020年12月31日的一年中，这些计划从公司普通股股票上收到的现金股息为$11百万



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注15.新增员工福利计划(续)
下表列出了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度退休计划费用的构成：
 养老金福利退休后福利
(单位：百万)截至十二月三十一日止的年度截至十二月三十一日止的年度
202020192018202020192018
退休计划费用
固定福利计划：
服务成本(期内获得的收益)$61 $58 $66 $1 $2 $2 
利息成本70 82 93 4 5 5 
计划资产的预期回报率(126)(115)(146)— — — 
和解费用— 96 117 — 3 — 
削减开支— — (1)— — — 
精算损失摊销38 26 55 6 4 3 
摊销先前服务成本(贷方)(19)(19)(19)(13)(15)(15)
定期固定福利计划净额(扣除费用)24 128 165 (2)(1)(5)
固定缴款计划54 58 50 — — — 
退休计划总费用$78 $186 $215 $(2)$(1)$(5)




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注15.新增员工福利计划(续)
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的固定福利义务和固定福利计划资产公允价值的变化：
 养老金福利退休后福利
十二月三十一日
2020		十二月三十一日
2019		十二月三十一日
2020		十二月三十一日
2019
 (单位：百万)(单位：百万)
福利义务，开始$2,650 $2,323 $167 $144 
服务成本61 58 1 2 
利息成本70 82 4 5 
精算损失(收益)285 363 17 24 
员工缴费2 2 — — 
企业合并— 26 — 3 
安置点(17)35 — 3 
已支付的福利(84)(249)(14)(14)
图则修订— (2)— — 
外币效应47 12 (2)— 
福利义务，终止$3,014 $2,650 $173 $167 
计划资产的公允价值，期初$2,018 $1,736 $— $— 
计划资产实际收益率317 348 — — 
雇主供款85 166 14 14 
员工缴费2 2 — — 
安置点(18)(10)— — 
企业合并— 7 — — 
已支付的福利(84)(249)(14)(14)
外币效应17 18 — — 
计划资产的公允价值，期末$2,337 $2,018 $— $— 
资金状况$(677)$(632)$(173)$(167)
预付福利成本$29 $38 $— $— 
应计福利负债-流动(19)(18)(16)(16)
应计福利负债--长期(687)(652)(157)(151)
在资产负债表中确认的净额$(677)$(632)$(173)$(167)
 
2020年和2019年养老金计划的精算损失主要是由于全球债券收益率的下降。

在2020年12月31日的养老金福利AOCI中，包括以下尚未在定期养老金净成本中确认的金额：未确认的先前服务信贷$。113百万美元和未确认的精算损失$639百万

在2020年12月31日退休后福利的AOCI中，包括以下尚未在退休后定期福利净成本中确认的金额：未确认的先前服务信用$2百万美元和未确认的精算损失$57100万美元。








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注15.新增员工福利计划(续)
下表阐述了制定定期净收益成本时使用的主要假设：
 养老金福利退休后福利
十二月三十一日
2020		十二月三十一日
2019		十二月三十一日
2020		十二月三十一日
2019
贴现率2.9%3.9%3.2%4.3%
计划资产的预期回报率6.6%6.5%不适用不适用
补偿增长率4.9%4.9%不适用不适用
利息贷记利率2.2%3.3%不适用不适用

下表列出了编制预计福利债务的年终精算现值时使用的主要假设：

 养老金福利退休后福利
十二月三十一日
2020		十二月三十一日
2019		十二月三十一日
2020		十二月三十一日
2019
贴现率2.3 %2.9 %2.3%3.2%
补偿增长率4.8 %4.9 %不适用不适用
利息贷记利率2.0 %2.2 %不适用不适用

预计福利义务超过计划资产的养老金计划的预计福利义务、累计福利义务和计划资产的公允价值为#美元。2.6亿美元，2.5亿美元，以及1.9亿美元，分别截至2020年12月31日和美元2.3亿美元，2.2亿美元，以及1.6截至2019年12月31日，累计福利义务超过计划资产的养老金计划的预计福利义务、累计福利义务和计划资产的公允价值分别为30亿美元。2.6亿美元，2.5亿美元，以及1.9分别是截至2020年12月31日的10亿美元和2.2亿美元，2.1亿美元，以及1.5分别为2019年12月31日和2019年12月31日。截至2020年12月31日和2019年12月31日，所有养老金计划的累计福利义务为美元。2.910亿美元和2.6分别为10亿美元。

出于退休后福利衡量的目的，a6.1假设在截至2020年12月31日的年度内，覆盖的医疗福利的人均成本的年增长率为%。因此，假设增长率将逐渐下降到4.5百分比由2029并在此之后保持在该水平。

计划资产

公司的员工福利计划资产主要由以下类型的投资组成：

普通股：
股权证券基于报价的交易所价格进行估值，并被归类在估值层次的第一级。

共同基金：
共同基金按其交易活跃市场上报告的收盘价估值，并被归类在估值层次的第一级。

共同集合信托(CCT)基金：
CCT的公允价值使用资产净值(NAV)进行估值。对有条件现金基金的投资包括国际股权和短期投资。这些投资的估值是由基金管理人提供的资产净值。

公司债务工具：
公司债务工具使用第三方定价服务进行估值，并被归类在估值层次的第二级。



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注15.新增员工福利计划(续)
美国财政部票据：
美国国债按其交易活跃市场上报告的收盘价进行估值，并被归类在估值层次的第一级。

美国政府机构、州和地方政府债券：
美国政府机构债务以及州和市政债券使用第三方定价服务进行估值，并被归类在估值层次的第二级。

上述方法可能会产生公允价值计算，该公允价值计算可能不能反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，尽管本公司相信其估值方法是适当的，并与其他市场参与者的方法一致，但使用不同的方法或假设来确定某些金融工具的公允价值可能会导致报告日的公允价值计量有所不同。

下表按公允价值层次中的级别列出了截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日的计划资产的公允价值。
 2020年12月31日的公允价值计量
报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)		总计
 (单位：百万)
普通股$251 $— $— $251 
共同基金666 — — 666 
公司债券— 328 — 328 
美国国库券
345 — — 345 
美国政府机构、州和地方政府债券
— 4 — 4 
其他— 9 — 9 
总资产$1,262 $341 $— $1,603 
资产净值的共同集体信托基金
美国股票418 
国际公平316 
按公允价值计算的总资产$2,337 




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注15.新增员工福利计划(续)
 2019年12月31日的公允价值计量
报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(2级)		意义重大
看不见的
输入量
(3级)		总计
 (单位：百万)
普通股$187 $— $— $187 
共同基金575 — — 575 
公司债券— 249 — 249 
美国国库券322 — — 322 
美国政府机构、州和地方政府债券
— 4 — 4 
其他— 9 — 9 
总资产$1,084 $262 $— $1,346 
资产净值的共同集体信托基金
美国股票391 
国际公平281 
按公允价值计算的总资产$2,018 

级别3损益：
在公允价值层次结构中没有分类为3级的计划资产；因此，没有与3级资产相关的损益。

下表列出了截至计量日期公司全球养老金计划资产的实际资产配置情况：
 
2020年12月31日(1)(2)
十二月三十一日
2019(2)
股权证券54%53%
债务证券35%36%
其他11%11%
总计100%100%

(1)该公司的美国养老金计划包含大约75占公司全球养老金计划资产的%。*截至计量日期，公司美国养老金计划的实际资产配置包括60股权证券百分比和40%负债.*公司美国养老金计划的目标资产配置与实际资产配置大致相同.截至计量日期，公司境外养老金计划的实际资产配置包括36%股权证券，20%债务证券，以及44%于其他投资.“本公司境外养老金计划的目标资产配置与实际资产配置大致相同.”

(2)截至2020年12月31日和2019年12月31日的衡量日期，公司的养老金计划没有直接持有任何公司普通股。 








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注15.新增员工福利计划(续)
公司计划资产的投资目标为：

•在可接受的风险水平上优化计划资产的长期回报。
•在不同资产类别和投资经理之间保持广泛的多元化。
•保持对每个资产类别内风险水平的仔细控制。

考虑到履行养老金计划义务的长期时间范围，资产配置目标促进了最佳预期回报和波动性特征。计划资产目标资产配置的选择是基于对每个资产类别的预期回报和风险特征以及资产类别之间的回报相关性的审查。美国养老金计划的目标资产配置也是基于定期更新的资产和负债研究。

投资指南是与每个投资经理一起制定的。这些指南提供了投资经理同意操作的参数，包括确定合格和不合格证券的标准、多元化要求和信用质量标准(如果适用)。*在一些国家，衍生品可能被用来以高效和及时的方式获得市场敞口；但是，衍生品不得用于利用超出标的投资市值的投资组合。

公司聘请外部顾问协助监控公司计划资产的投资策略和资产组合。为了制定公司对计划资产的预期长期回报率假设，公司通常使用资产和负债研究中确定的目标资产组合的长期历史回报信息。根据对整体投资市场未来投资表现的修订预期，当认为有必要时，公司会对预期长期回报率假设进行进一步调整。

缴费和预期未来福利支付

根据精算计算，该公司预计将贡献#美元。29百万美元用于养老金计划，并提供美元16在2021年，公司可以选择在此期间做出额外的可自由支配的供款。

以下福利付款反映了预期的未来服务，预计将由福利计划支付：
 
养恤金
效益		退休后
效益
 (单位：百万)
2021$84 $16 
202290 15 
202396 14 
2024101 14 
2025108 13 
2026-2030620 50 

注16.交易记录。股东权益

本公司已授权10亿普通股和普通股500,000优先股，每股有零票面价值。不是的优先股已发行。截至2020年12月31日及2019年12月31日，本公司约有160.0百万股和158.8分别为其国库普通股的100万股。5.210亿美元和5.32020年12月31日和2019年12月31日的10亿美元分别记为普通股和库存股的减持。0.330亿美元和30亿美元0.12020年12月31日和2019年12月31日的100亿美元分别按成本计入留存收益减少。



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注16.股东权益下降(续)
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度AOCI按组成部分划分的变化和AOCI的重新分类：
 
 
外方
通货
翻译
调整，调整
 
延期
得(损)
论模糊限制语
活动
养老金和
其他
退休后
效益
负债
调整，调整
 
未实现
得(损)
在……上面
投资
 
累计
其他
综合
收益(亏损)
(单位：百万)
2018年12月31日的余额$(1,962)$61 $(220)$15 $(2,106)
改叙前其他综合收益(220)(191)(89)14 (486)
净投资套期收益(亏损)35 — — — 35 
从AOCI重新分类的金额7 100 (9)(1)97 
税收效应(12)18 50 (1)55 
税额净额(190)(73)(48)12 (299)
2019年12月31日的余额$(2,152)$(12)$(268)$27 $(2,405)
改叙前其他综合收益29 209 (120)(27)91 
净投资套期收益(亏损)(398)— — — (398)
从AOCI重新分类的金额— 45 7 — 52 
税收效应97 (57)16 — 56 
税额净额(272)197 (97)(27)(199)
2020年12月31日的余额$(2,424)$185 $(365)$— $(2,604)

2020年外币换算调整的变化主要是由于附注5所述的净投资对冲，而2019年外币换算调整的变化主要是由于美元升值，影响了本公司境外子公司的欧元计价股票。




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注16.股东权益下降(续)
从AOCI重新分类的金额
截至十二月三十一日止的年度		中受影响的行项目
合并报表
有关AOCI组件的详细信息202020192018收益
(单位：百万)
外币折算调整
$— $7 $(1)其他收入/支出
— — — 税收
$— $7 $(1)税后净额
套期保值活动的递延损失(收益)
$(27)$11 $113 产品销售成本
2 46 (36)其他收入/支出
2 (1)(1)利息支出
68 44 — 营业收入
45 100 76 税前合计
7 (13)(18)重新分类税
$52 $87 $58 税后净额
养老金负债调整
固定收益养恤金项目摊销：
以前的服务损失(贷方)$(32)$(26)$(33)其他(收入)费用-净额
精算损失39 17 65 其他(收入)费用-净额
7 (9)32 税前合计
(11)18 (8)重新分类税
$(4)$9 $24 税后净额
投资未实现亏损(收益)
$— $(1)$(2)其他收入/支出
— — — 重新分类税
$— $(1)$(2)税后净额

本公司的会计政策是在出售个人会计单位时从AOCI中释放所得税影响。
终止，或熄灭。

注17.交易记录。细分市场和地理信息

如附注1所述，上期业绩已重新分类，以符合本期分部列报。

公司的运营被组织、管理和分类为三可报告的业务部门：农业服务和油籽、碳水化合物解决方案和营养。这些细分市场中的每一个都是根据所提供的产品和服务的性质进行组织的。根据适用会计准则的定义，公司的剩余业务不属于可报告的部门,并归类为其他业务。








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注17.数据分部和地理信息(续)
农业服务和油籽业务包括与农业原材料的来源、销售、运输和储存，以及将大豆和软籽(棉籽、葵花籽、油菜籽、油菜籽和亚麻籽)等油籽粉碎和进一步加工为植物油和蛋白粉相关的全球活动。该细分市场生产和销售的油籽产品包括食品、饲料、能源和工业客户的配料。该部门压榨活动生产的粗植物油“按原样”出售给可再生绿色柴油制造商和其他客户，或通过精炼、混合、漂白和除臭进一步加工成色拉油。色拉油按原样出售，或者通过氢化和/或酯交换加工成人造黄油、起酥油和其他食品。部分精炼的油用于生产生物柴油和乙二醇，或出售给其他制造商用于化学品、油漆和其他工业产品。油籽蛋白粉主要销售给第三方，作为商业畜禽饲料的配料。农业服务和油籽部门也是美国和出口市场花生和花生原料的主要供应商。在北美，棉质纤维素纸浆被制造出来并销往化工、造纸和其他工业市场。农业服务和油籽部门的谷物采购、装卸和运输网络(包括驳船、远洋轮船、卡车、铁路和集装箱货运服务)为公司的客户和农产品加工业务提供可靠和高效的服务。农业服务和油籽部门还包括农产品和饲料产品的进出口和全球分销。, 和结构性贸易融资活动。结构性贸易融资的活动包括ADM在贴现的基础上根据商品贸易流量为金融机构准备以美元计价的信用证的项目。这一部分还包括公司在Wilmar的股权投资结果中的份额，以及它在Pacificor、Stratas Foods LLC、Edible Oils Limited、Olenex Sarl和SoyVen合资企业中的份额。2020年8月，该公司出售了其在Wilmar的部分股份，使其所有权权益从24.8截至2019年12月31日的百分比22.2截至2020年12月31日。

碳水化合物解决方案部门从事玉米和小麦的湿磨和干磨以及其他活动。碳水化合物解决方案部门将玉米和小麦转化为食品和饮料行业中使用的产品和配料，包括甜味剂、玉米和小麦淀粉、糖浆、葡萄糖、小麦面粉和葡萄糖。葡萄糖和淀粉被碳水化合物解决方案部门用作其他下游工艺的原料。通过发酵葡萄糖，碳水化合物溶液部门生产酒精和其他食品和动物饲料成分。酒精是本公司生产的工业用产品，如洗手液、乙醇或饮料级。汽油中的乙醇会增加辛烷值，并被用作扩展剂和氧气剂。玉米麸质饲料和膳食，以及酒糟，都是为了用作动物饲料原料而生产的。玉米胚芽是湿法碾磨过程的副产品，可进一步加工成植物油和蛋白粉。其他碳水化合物解决方案产品包括柠檬酸，用于各种食品和工业产品。这一部分还包括该公司在Hungrana有限公司、Almidones墨西哥公司、红星酵母公司以及阿斯顿食品和食品配料公司的股权投资结果中的份额。

营养部分服务于各种终端市场，包括食品、饮料、营养补充剂以及牲畜、水产养殖和宠物食品的饲料和预混料。该部门从事各种配料和解决方案的制造、销售和分销，包括植物性蛋白质、天然香料、风味系统、天然色素、乳化剂、可溶性纤维、多元醇、亲水性胶体、益生菌、益生菌、酶、植物提取物以及其他特种食品和饲料配料。营养部分包括与食用豆类的采购、加工和分销相关的活动。该部分还包括与配方饲料、动物保健和营养产品的加工和分销以及合同和自有品牌宠物食品的生产有关的活动。2020年1月，ADM收购了天然植物提取物和配料制造商Yerbalatina。2020年10月，公司正式推出PlantPlus Foods，30与世界领先的牛肉生产商之一和全球最大的牛肉肉饼生产商Marfrig成立了%的合资企业，将在北美和南美提供一系列以植物为基础的成品食品，并与Spiber Inc.(Spiber)达成协议，扩大用于服装和其他消费品的Spiber的创新酿造蛋白™聚合物的生产。

其他业务包括公司与期货、佣金和保险业务相关的金融业务部门。








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合并财务报表附注(续)

注17.数据分部和地理信息(续)
部门间销售额已记录在接近市场的金额。每个部门的营业利润是基于净销售额减去可识别的营业费用。每个部门的营业利润中还包括基于权益会计方法的关联公司收益中的权益。由于各业务部门的经营业绩是由不包括这些项目的管理层评估的，因此包括在总营业利润中的特定项目和某些公司项目不会分配给本公司的各个业务部门。公司业绩主要包括后进先出相关调整的影响、未分配的公司费用、扣除投资收入的利息成本、ADM Ventures投资的早期初创公司的业绩，以及公司在2019年12月出售的CIP股权投资的结果份额。

段信息
 年终
(单位：百万)十二月三十一日
 202020192018
毛收入
农业服务和油料种子$55,667 $54,633 $56,591 
碳水化合物溶液9,423 11,154 11,421 
营养5,959 5,786 3,836 
其他367 352 381 
段间淘汰(7,061)(7,269)(7,888)
总计$64,355 $64,656 $64,341 
部门间收入 
农业服务和油料种子$5,951 $5,892 $6,700 
碳水化合物溶液951 1,268 1,142 
营养159 109 46 
总计$7,061 $7,269 $7,888 
来自外部客户的收入
农业服务和油料种子
AG服务$32,726 $31,705 $31,766 
压碎9,593 9,479 10,319 
精炼产品及其他7,397 7,557 7,806 
总农业服务量和油籽49,716 48,741 49,891 
碳水化合物溶液
淀粉和甜味剂6,387 6,854 6,922 
Vantage玉米加工机2,085 3,032 3,357 
总碳水化合物溶液8,472 9,886 10,279 
营养
人类营养学2,812 2,745 2,571 
动物营养2,988 2,932 1,219 
全营养5,800 5,677 3,790 
其他367 352 381 
总计$64,355 $64,656 $64,341 



阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

合并财务报表附注(续)

注17.数据分部和地理信息(续)
 年终
(单位：百万)十二月三十一日
 202020192018
折旧 
农业服务和油料种子$351 $361 $372 
碳水化合物溶液305 320 328 
营养114 113 80 
其他6 6 6 
公司27 27 26 
总计$803 $827 $812 
长期资产放弃和减记(1)
农业服务和油料种子$8 $130 $40 
碳水化合物溶液— 1 — 
营养13 — 11 
公司7 — 49 
总计$28 $131 $100 
利息收入
农业服务和油料种子$39 $51 $45 
碳水化合物溶液— — 1 
营养2 1 2 
其他40 125 100 
公司7 15 14 
总计$88 $192 $162 
关联公司收益中的权益
农业服务和油料种子$475 $378 $421 
碳水化合物溶液81 60 62 
营养22 17 17 
公司1 (1)18 
总计$579 $454 $518 
(1)资产减值、退出和重组总成本见附注18。



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注17.数据分部和地理信息(续)
 年终
(单位：百万)十二月三十一日
 202020192018
分部营业利润
农业服务和油料种子$2,105 $1,935 $2,020 
碳水化合物溶液717 644 945 
营养574 418 339 
其他52 85 58 
指定项目：
出售资产和业务的收益(1)
83 12 13 
减值、重组、退出和和解费用(2)
(76)(146)(102)
部门总营业利润3,455 2,948 3,273 
公司(1,572)(1,360)(1,213)
所得税前收益$1,883 $1,588 $2,060 
(1)2020年的收益包括出售本公司在Wilmar的部分股份和某些其他资产的收益。2019年的收益包括出售某些资产的收益和股权投资的增加收益。2018年的收益与出售公司在玻利维亚的油籽业务和某些其他资产有关。

(2)2020年的费用与某些资产的减值、重组和结算有关。这个 2019年的费用主要与某些资产的减值有关。2018年的费用与某些资产的减值、重组和结算有关。
.



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注17.数据分部和地理信息(续)
(单位：百万)十二月三十一日
20202019
对关联公司的投资和垫款
农业服务和油料种子$4,402 $4,662 
碳水化合物溶液392 363 
营养102 98 
公司17 9 
总计$4,913 $5,132 
可识别资产
农业服务和油料种子$24,792 $21,397 
碳水化合物溶液5,963 6,032 
营养8,652 8,622 
其他7,152 5,661 
公司3,160 2,285 
总计$49,719 $43,997 
(单位：百万)截至十二月三十一日止的年度
 20202019
房产、厂房和设备的总增加额 
农业服务和油料种子$261 $271 
碳水化合物溶液251 275 
营养149 166 
其他8 2 
公司148 103 
总计$817 $817 
 





















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注17.数据分部和地理信息(续)
地理信息：*以下地理数据包括基于出售子公司所在地的归属于国家的收入和基于物理位置的长期资产。这些长期资产代表财产、厂房和设备的账面净值。
 
年终
(单位：百万)十二月三十一日
 202020192018
营业收入 
美国$25,986 $27,509 $28,726 
11.瑞士13,819 13,016 12,911 
开曼群岛3,958 4,374 5,724 
巴西2,357 2,381 1,702 
墨西哥2,244 2,068 1,627 
德国1,979 2,026 2,179 
其他外国14,012 13,282 11,472 
 $64,355 $64,656 $64,341 
(单位：百万)十二月三十一日
20202019
长寿资产
美国$6,329 $6,488 
巴西781 869 
其他外国2,841 2,749 
 $9,951 $10,106 

附注18：00-11：00资产减值、退出和重组成本

下表列出了包括在资产减值、退出和重组成本中的费用。
(单位：百万)截至十二月三十一日止的年度
202020192018
  
重组和退出成本(1)
$26 $161 $29 
减值费用-权益法投资(2)
— — 12 
减值费用-商誉和其他无形资产 (3)
26 11 9 
减值费用-其他长期资产(4)
28 131 121 
总资产减值、退出和重组成本$80 $303 $171 










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注18.扣除资产减值、退出和重组成本(续)
(1)截至2020年12月31日的年度的重组和退出成本包括几项单独微不足道的重组费用，总额为$17在分部营业利润和美元内作为指定项目列报92000万美元的公司股份。截至2019年12月31日的年度的重组和退出成本包括重组和养老金结算以及重新计量费用#美元。159公司的百万美元主要与提前退休和重组计划以及几项单独微不足道的重组费用有关，这些费用在分部营业利润中作为指定项目列报。截至2018年12月31日的年度的重组和退出成本包括重组费用$24主要与公司资讯科技服务的重组有关，以及若干个别微不足道的重组费用，在分部营业利润内列作指定项目。
(2)减值费用-权益法投资包括在分部营业利润内作为特定项目列报的股权投资的减值费用。
(3)减值费用-截至2020年12月31日的年度商誉和其他无形资产包括26农业服务和油籽无形资产减值1000万美元，在分部营业利润内作为指定项目列报。减值费用-截至2019年12月31日的年度商誉和其他无形资产包括Ag Services和油籽中的商誉和其他无形资产减值，在分部营业利润中作为特定项目列报。减值费用-截至2018年12月31日的年度，商誉和其他无形资产包括Ag Services和油籽中的无形资产减值，在分部营业利润中作为指定项目列报。
(4)减值费用-截至2020年12月31日的年度的其他长期资产包括与农业服务和油籽和营养领域的某些长期资产相关的减值$8300万美元和300万美元132000万美元，分别作为部门营业利润内的指定项目列报，以及#美元7与公司某些资产相关的减值1.8亿美元。减值费用-截至2019年12月31日的年度的其他长期资产包括130与农业服务和油籽中的某些设施、船只和其他长期资产有关的资产减值百万美元和#美元1与碳水化合物解决方案公司某些长期资产相关的资产减值百万美元，在分部营业利润中作为特定项目列报。减值费用-截至2018年12月31日的年度的其他长期资产包括61与长期应收账款和某些长期服务和油籽资产有关的资产减值百万美元11与营养部门某些长期资产相关的百万美元资产减值在部门营业利润和美元内作为指定项目列报49百万美元的费用与公司中一个停产的软件项目有关。

注19.调查结果。出售应收账款

公司与某些商业票据管道购买者和承诺购买者(统称为“第一购买者”)有一项应收账款证券化计划(“计划”)。根据该计划，某些源自美国的贸易应收账款被出售给全资拥有的远离破产的实体ADM Receivables，LLC(“ADM Receivables”)。在2020年10月1日之前，ADM应收账款根据应收账款采购协议将该等采购应收账款全部转让给买方。作为转让应收账款的交换条件，ADM应收账款在收取应收账款(递延对价)时收到了高达一定金额的现金支付和额外金额。2020年10月1日，该公司对该计划进行了重组，从递延购买价格调整为质押结构。在新的结构下，ADM应收账款公司将某些购买的应收账款转移给每一位首批购买者，以及对其所有权利、所有权和剩馀购买应收账款的权益的担保权益。作为交换，ADM Receivables收到最高$的现金付款1.2转移的应收账款为10亿美元。除非延期，否则该计划将于2021年5月18日终止。












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附注19.销售应收账款报表(续)
公司还与某些商业票据管道购买者和承诺购买者(统称为“第二购买者”)制定了应收账款证券化计划(“第二计划”)。根据第二项计划，某些非源自美国的贸易应收账款被出售给一个全资拥有的、远离破产的实体--ADM爱尔兰应收账款公司(ADM爱尔兰应收账款)。在2020年4月1日之前，ADM爱尔兰应收账款公司根据应收账款购买协议将购买的应收账款全部转让给第二个购买者。作为应收账款转移的交换，ADM爱尔兰应收账款收到了高达一定金额的现金付款，并在收取应收账款时收到了额外的金额(递延对价)。2020年4月1日，公司对第二期计划进行了重组，从递延收购价格调整为质押结构。在新的结构下，ADM爱尔兰应收账款公司将某些购买的应收账款转让给第二个购买者中的每一个，以及对其所有权利、所有权和剩余购买应收账款的权益的担保权益。作为交换，ADM爱尔兰应收账款收到高达$的现金付款0.6亿(欧元)0.5亿)的应收账款。除非延期，否则第二个计划将于2021年3月12日终止。

根据第一和第二计划(统称为“计划”)，ADM应收账款和ADM爱尔兰应收账款使用向第一购买者和第二购买者(统称“购买者”)转让应收账款的现金收益和其他适用的对价，为从本公司和发起应收账款的ADM子公司购买应收账款提供资金。该公司将这些转移记为销售额。本公司为转让的应收账款提供服务。截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，根据对维修费、类似交易的市值以及为出售的应收账款提供服务的成本的评估，公司没有记录与其保留责任相关的维修资产或负债。

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，根据该计划转移给买方并从公司综合资产负债表中取消确认的贸易应收账款的公允价值为1美元。1.630亿美元和30亿美元1.92019年12月31日和2020年12月31日，作为转让的交换，公司收到了现金$1.610亿美元和1.4分别为10亿美元。该公司记录了包括在其他流动资产中的递延对价应收账款#美元。446截至2019年12月31日，为100万。已售出的应收账款总额为$35.030亿美元，34.530亿美元，以及35.7截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为200亿美元。已售出的应收账款从客户那里收取的现金为#美元。34.2亿美元，33.8亿美元，以及34.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为10亿美元。6.7亿美元，13.1亿美元，以及14.810亿是递延对价的现金收款，分别反映为截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的投资活动现金流入。截至2020年12月31日，0.41000亿美元的应收账款被质押给买家作为抵押品。
根据这些计划以前的结构，公司在应收账款转移后的损失风险仅限于未偿还的递延应收账款对价。本公司按公允价值计提递延应收账款代价，公允价值是通过计算预期将收到的现金金额确定的，主要基于可观察到的投入(根据适用的会计准则进行的二级计量)，其中主要包括经预期信贷损失调整并按适当市场汇率贴现的应收账款面值。延期应收账款对价的支付不会受到重大风险的影响，除了根据这些方案转移的应收账款的拖欠和信用损失，这在历史上是微不足道的。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，根据这些计划转移的应收款导致销售损失费用为#美元。9百万，$18百万美元，以及$18分别为销售费用、一般费用和行政费用，在综合收益表中归类为销售费用、一般费用和行政费用。

根据主题230的修订指引，该公司在其合并现金流量表中将与递延应收账款对价相关的现金流量反映为投资活动。所有其他现金流都被归类为经营活动，因为鉴于本公司应收贸易账款的短期性质，出售和收取应收账款时从买方收到的现金不会受到重大利率风险的影响。









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附注20：00-11：00法律程序

本公司经常卷入多项实际或威胁的法律诉讼，包括涉及指称的人身伤害、劳动法、产品责任、知识产权、环境问题、指称的税务责任(有关所得税事宜的资料见附注13)，以及集体诉讼。公司还定期收到监管机构和其他政府机构关于我们业务各个方面的询问，在任何给定的时间，公司都有处于不同解决阶段的问题。这些事情的结果不在我们的完全控制之内，可能在很长一段时间内都不会知道。在一些诉讼中，索赔人寻求损害赔偿，以及其他救济，包括禁令救济，这可能需要大量支出或导致收入损失。根据适用的会计准则，当已知或被认为可能发生亏损且金额可合理估计时，本公司在其合并财务报表中记录重大或有损失的负债。如果对已知或可能的损失的合理估计是一个范围，而该范围内的任何金额都不是比其他任何金额更好的估计，则应计该范围的最小金额。如果重大损失或有合理可能发生，但不为人所知或可能发生，且能够合理估计，则估计损失或损失范围在合并财务报表附注中披露。在确定估计损失或损失范围时，需要作出重大判断来估计要记录的损失金额和时间。对涉及该公司的诉讼和政府诉讼可能造成的损失的估计本身就很难预测，特别是当事情还处于早期程序阶段的时候, 不完整的事实或法律发现；涉及未经证实或不确定的损害赔偿要求；可能涉及处罚、罚款、返还或惩罚性损害赔偿；或可能导致商业惯例的改变。

2019年9月4日，AOT Holding AG(AOT)根据美国商品交易法(U.S.Commodity Exchange Act)向伊利诺伊州厄巴纳的联邦地区法院提起集体诉讼，指控该公司试图操纵用于定价和结算在期货交易所交易的乙醇衍生品的基准价格。AOT声称，由于该公司被指控的行为，这一推定类别的成员遭受了“数亿美元的损害”。2020年7月14日，Green Plains Inc.及其相关实体向内布拉斯加州联邦法院提起了一项可能的集体诉讼，声称基本相同的操作事实，试图代表所有乙醇销售商。2020年7月23日，中西部可再生能源有限责任公司(Midwest Renewable Energy，LLC)向伊利诺伊州联邦法院提起了推定的集体诉讼，声称基本相同的操作事实，并根据谢尔曼法案(Sherman Act)主张索赔。2020年11月11日，六家乙醇生产商向伊利诺伊州联邦法院提起诉讼，声称事实基本相同，并根据谢尔曼法案以及伊利诺伊州和威斯康星州的法律提出了索赔。该公司否认承担责任，并在这些行动中积极为自己辩护。由于这些行动正在预审程序中，公司目前无法以任何合理的确定性预测最终结果，但相信结果不会对其财务状况、经营结果或现金流产生重大不利影响。

2019年9月5日，D&M农场、马克·哈斯特和达斯汀·兰德在弗吉尼亚州诺福克市的联邦法院代表据称是美国联邦反垄断法的一类花生种植者提起集体诉讼，指控该公司的子公司Golden花生和另一家花生脱壳公司合谋操纵他们支付给农民的生花生价格。原告随后在此案中增加了第三家花生脱壳公司。两名被告已与原告达成初步和解。2020年12月2日，地区法院对该班进行了认证。在这一行动中，该公司否认责任，并积极为自己辩护。由于这一行动正在预审程序中，公司目前无法以任何合理的确定性预测最终结果，但相信这一结果不会对其财务状况、经营结果或现金流产生实质性的不利影响。













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注21.中国政府和中国政府之间的关系。季度财务数据(未经审计)
 
截至的季度
三月三十一日六月三十日九月三十日十二月三十一日年
(单位：百万，每股除外)
截至2020年12月31日的财年
营业收入$14,970 $16,281 $15,126 $17,978 $64,355 
毛利951 1,108 1,042 1,352 4,453 
可归因于控股权益的净收益391 469 225 687 1,772 
普通股基本每股收益0.69 0.84 0.40 1.22 3.16 
稀释后每股普通股收益0.69 0.84 0.40 1.22 3.15 
截至2019年12月31日的财年
营业收入$15,304 $16,297 $16,726 $16,329 $64,656 
毛利928 972 1,078 1,169 4,147 
可归因于控股权益的净收益233 235 407 504 1,379 
普通股基本每股收益0.41 0.42 0.72 0.90 2.45 
稀释后每股普通股收益0.41 0.42 0.72 0.90 2.44 

截至2020年12月31日的第一季度，可归因于控股权益的净收益包括税后费用1美元。322000万美元(相当于$0.06每股)，涉及某些资产的减值和税费调整#美元72000万美元(相当于$0.01每股)与美国税制改革和某些离散项目有关。
截至2020年12月31日的第二季度，可归因于控股权益的净收益包括税后收益#美元。182000万美元(相当于$0.03每股)与出售某些资产有关，税后费用为$122000万美元(相当于$0.02每股)与某些资产的减值和重组有关，税后费用为$112000万美元(相当于$0.02每股)与提前偿还债务有关，以及税费调整#美元12000万美元(相当于$0.00每股)与美国税制改革和某些离散项目有关。

截至2020年12月31日的第三季度，可归因于控股权益的净收益包括税后收益#美元。542000万美元(相当于$0.10每股)出售公司部分Wilmar股份和某些其他资产，税后费用为$52000万美元(相当于$0.01每股)与某些资产的减值、重组和和解有关，税后费用为$3002000万美元(相当于$0.53每股)，与提前回购公司某些票据和债券有关，税后费用为$152000万美元(相当于$0.03每股)，涉及2020年8月发行的可交换债券的转换选择权按市值计价调整，以及税费调整#美元82000万美元(相当于$0.02每股)与某些离散项目相关。

截至2020年12月31日的第四季度，可归因于控股权益的净收益包括税后费用1美元。202000万美元(相当于$0.03每股)与某些资产的减值、重组和和解有关，税后费用为$32000万美元(相当于$0.01每股)与目标收购相关，税后费用为$22000万美元(相当于$0.00每股)与2020年8月发行的可交换债券的转换选择权按市值计价调整有关，税后收益为$82000万美元(相当于$0.01每股)与出售某些资产有关，税后收益为#美元12000万美元(相当于$0.00每股)与提前偿还某些债务有关，以及#美元的税收优惠调整192000万美元(相当于$0.04每股)与某些离散项目相关。



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合并财务报表附注(续)
 
注21.第二季财务数据(未经审计)(续)
截至2019年12月31日的第一季度，可归因于控股权益的净收益包括税后收益$92000万美元(相当于$0.02每股)与出售某些资产和增加股权投资收益有关；税后费用为$102000万美元(相当于$0.02每股)与某些资产的减值和重组有关；税后费用为$92000万美元(相当于$0.02每股)；与Neovia收购相关的税费调整为1美元172000万美元(相当于$0.03每股)与美国税制改革和某些离散项目有关。

截至2019年12月31日的第二季度，可归因于控股权益的净收益包括税后费用$1052000万美元(相当于$0.18每股)，涉及某些资产的减值、重组和养老金重新计量，以及#美元的税收优惠调整。192000万美元(相当于$0.03每股)与美国税制改革和某些离散项目有关。

截至2019年12月31日的第三季度，可归因于控股权益的净收益包括税后费用$412000万美元(相当于$0.08每股)与某些资产的减值、重组和养老金结算有关，以及#美元的税收优惠调整52000万美元(相当于$0.01每股)与美国税制改革和某些离散项目有关。

截至2019年12月31日的第四季度，可归因于控股权益的净收益包括税后亏损1美元。133百万美元(相当于$0.24每股)，与出售股权投资有关；税后费用为$932000万美元(相当于$0.16每股)与某些资产的减值、重组和养老金结算有关；税后费用为#美元2百万美元(相当于$0.00每股)，与某些收购有关；税费调整为#美元。46百万美元(相当于$0.08每股)与美国税制改革和某些离散项目有关。



独立注册会计师事务所报告书


董事会和股东
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

对财务报表的意见

我们审计了阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，截至2020年12月31日的三个年度的相关综合收益表、全面收益(亏损)表、股东权益表和现金流量表，以及列于指数第15(A)(2)项的相关附注和财务报表明细表(统称为“财务报表”)。我们认为，财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三年中每一年的运营结果和现金流，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，并对我们2021年2月18日的报告发表了无保留意见。

意见依据

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错误陈述的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估所使用的会计原则和管理层所作的重大估计，以及评估财务报表的整体呈报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项

下文所述的关键审计事项是指在对财务报表进行当期审计时产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。















存货和商品衍生产品的公允价值计量
对该事项的描述如财务报表附注1及附注4所解释，于市场及远期商品买卖合约结转的存货的估计公允价值乃根据经本地市场及/或品质差异调整的外汇报价(称为基准)而厘定。存货的市场估值或远期商品买卖合同的公允价值是根据地点和质量差异(基础)进行调整的，因为交易所报价代表的是在商品、数量、未来交货期、交割地点和商品质量或等级方面有标准化条款的合同。截至2020年12月31日，存货、资产头寸大宗商品合同和负债大宗商品合同的公允价值分别为79.41亿美元、27.64亿美元和20.34亿美元。

审核于市场及远期商品买卖合约结转的存货的估计公允价值是复杂的，因为厘定市场价格所涉及的判断，特别是与厘定估计基数调整有关的判断。基差调整受到每个设施和整体市场特定的当地供需特征的影响，替代产品、天气、燃料成本、合同条款和期货价格等其他因素也影响基差调整。
我们在审计中是如何处理这一问题的
吾等就本公司厘定于市场及远期商品买卖合约结转的存货估计公允价值的控制措施，取得了解、评估设计及测试其运作成效。我们的测试包括对支持基数调整的估算过程的控制。
为测试于市场及远期商品买卖合约结转的存货的估计公允价值，我们的审核程序包括(其中包括)评估(I)本公司对主要市场的选择，(Ii)基差调整的投入，以及(Iii)支持基差调整的相关数据的完整性及准确性。例如，我们评估了管理层确定基数调整的方法，如评估管理层确定的主要市场和支持基数调整的资源。具体地说，我们将管理层使用的基数调整与经纪人报价、交易出版物和/或最近的交易价格(包括最近执行的交易)进行了比较。此外，我们在必要的程度上调查了与第三方现有信息不一致的基数调整。最后，我们评估了该公司与市场和远期商品买卖合同中结转的库存的估计公允价值相关的财务报表披露的充分性。

/s/安永律师事务所

自1930年以来，我们一直担任本公司的审计师。

密苏里州圣路易斯
2021年2月18日



独立注册会计师事务所报告书

董事会和股东
阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

财务报告内部控制之我见

我们根据以下标准审计了Archer-Daniels-Midland Company截至2020年12月31日的财务报告内部控制内部控制-集成框架由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)(COSO标准)。我们认为，根据COSO标准，截至2020年12月31日，阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司(本公司)在所有实质性方面都保持着对财务报告的有效内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，审计了Archer-Daniels-Midland公司截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日的三年中每一年的相关综合收益表、全面收益(亏损)表、股东权益和现金流量表，以及指数中第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表明细表，以及我们于2月18日发布的报告。
意见依据

本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。
财务报告内部控制的界定及其局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。


/s/安永律师事务所

密苏里州圣路易斯
2021年2月18日


第9项会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧

没有。

第9A项。控制和程序

截至2020年12月31日，在包括首席执行官和首席财务官在内的公司管理层的监督下，在包括首席财务官在内的公司管理层的参与下，对公司《披露控制和程序》(根据1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13a-15(E)和15d-15(E)条的定义)的设计和运行的有效性进行了评估。*基于该评估，公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，结论是，公司的披露控制和程序是有效的，以确保公司根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息：(I)在证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告，以及(Ii)积累并传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关要求披露的决定。

2018年，该公司在其早期的1ADM和运营卓越计划的基础上，推出了Readness，通过数据分析、流程简化和标准化以及行为和文化变革的组合，在公司现有业务中推动新的效率和改善客户体验。作为这一转变的一部分，该公司正在全球范围内实施新的企业资源规划(“ERP”)系统，预计将在未来几年分阶段实施。本公司在设计和测试财务报告内部控制有效性时继续考虑这些变化，并得出结论，作为上段所述评估的一部分，在这些情况下实施新的ERP并未对其财务报告内部控制产生实质性影响。

管理层关于财务报告内部控制的报告

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司管理层负责建立和维护充分的财务报告内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)中有定义。公司的内部控制系统旨在根据公认的会计原则对财务报告的可靠性和财务报表的编制提供合理保证。

在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，公司管理层根据下列框架对截至2020年12月31日的财务报告内部控制的设计和运作有效性进行了评估内部控制-集成框架特雷德韦委员会赞助组织委员会发布(2013年框架)。根据这一评估，管理层得出结论，截至2020年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。

独立注册会计师事务所安永会计师事务所发布了一份截至2020年12月31日本公司财务报告内部控制的认证报告，并将该报告包括在本报告中。

/s/胡安·R·卢西亚诺
胡安·R·卢西亚诺
董事长、首席执行官和总裁		/s/Ray G.Young
雷·G·杨
执行副总裁兼首席财务官
 
第9B项。其他信息

没有。







第三部分

第10项。董事、行政人员和公司治理

有关公司董事、行为准则、审计委员会和审计委员会财务专家的信息，以及第16(A)节实益所有权报告合规性，载于将于2021年4月30日或之前提交的公司年度股东大会最终委托书的第一号提案--任期一年的董事选举、“董事经验、资格、属性和技能；董事会多样性”、“行为准则”、“委员会和会议信息--审计委员会”和“审计委员会报告”。

公司高级职员由董事会选举产生，任期一年，直至其继任者经正式选举合格为止。

关于本公司高级管理人员和某些重要员工的信息如下。除非另有说明，否则所有职位均在本公司任职。

名字职称年龄
本杰明·I·巴德自2014年1月以来担任全球首席合规官。47 
卡米尔·巴蒂斯特总裁，自2020年1月以来担任全球供应链总裁。自2019年6月起担任营养优化总裁。2017年3月至2019年6月负责全球采购的副总裁。2015年3月至2017年3月在霍尼韦尔航空航天公司担任采购运营和合规部副总裁。49 
维罗妮卡·L·布拉克自2019年4月起担任全球运营高级副总裁。自2020年1月以来一直担任全球安全执行冠军。2017年4月至2019年3月在巴斯夫担任运营副总裁-性能材料。2014年1月至2017年4月，巴斯夫北美运营主管-高性能材料。53 
克里斯托弗·M·卡迪自2015年5月起担任本公司高级副总裁。自2015年3月起担任碳水化合物解决方案业务部总裁。47 
皮埃尔-克里斯托夫·杜普拉特总裁，自2018年8月以来，动物营养。2016年6月至2018年8月担任ADM欧洲、中东和非洲(EMEA)总裁。自2015年11月以来，担任ADM玉米EMEA和亚洲总裁。53 
D.卡梅隆·芬德利自2013年7月起担任高级副总裁、总法律顾问和秘书。61 
克里斯蒂·福尔克温自2018年3月起担任公司高级副总裁。自2020年1月起担任首席技术官。首席信息官，2018年3月至2020年1月。副总裁兼首席信息官，2016年6月至2018年3月。2010年6月至2016年6月，道康宁全球业务服务部高级副总裁兼首席信息官。58 
莱蒂西亚·贡卡尔维斯总裁，自2020年1月起担任全球特色配料。2018年9月至2020年1月，拜耳高级副总裁兼美国事业部负责人。2014年8月至2018年8月在孟山都担任欧洲和中东地区总裁。46 
香农·赫兹菲尔德2005年2月起任公司副总裁，分管公司政务职能。68 
多明戈·拉斯特拉总统，自2017年7月以来一直在南美工作。2016年3月至2017年7月，负责整合和战略的副总裁。2014年6月至2016年2月担任国际农业服务公司董事总经理。52 
帕特里夏·L·洛根自2014年8月以来担任首席审计官。61 
胡安·R·卢西亚诺自2016年1月起担任董事会主席。自2015年1月以来担任首席执行官兼总裁。59 




第10项。董事、高管和公司治理(续)
维克拉姆·卢萨尔自2015年3月起担任本公司高级副总裁。自2020年1月起担任营养部首席财务官。健康与健康总裁，2018年3月至2020年1月。主席，2017年2月至2018年3月生物活性。主席，从2015年12月到2017年2月，酵素。2014年3月至2017年2月，担任玉米加工业务部首席财务官。54 
文森特·F·麦乔奇自2015年5月起担任公司高级副总裁兼营养业务部总裁。自2020年1月起担任首席销售和营销官。55 
格雷戈里·A·莫里斯自2014年11月起担任公司高级副总裁。自2019年7月以来担任农业服务和油籽业务部总裁。总裁，2015年5月至2019年6月担任全球油籽加工业务部总裁。49 
伊恩·平纳自2020年1月起担任公司高级副总裁。自2020年1月起担任首席战略与创新官兼健康与健康总裁。2018年8月至2020年1月，负责增长和战略的副总裁。首席增长官，2017年7月至2018年8月。2015年12月至2017年7月担任东南亚和全球目的地营销总裁。48 
伊斯梅尔·罗伊格自2015年12月起担任本公司高级副总裁。自2018年8月以来担任ADM欧洲、中东和非洲(EMEA)总裁。首席战略官，2015年12月至2018年8月。首席可持续发展官，2015年5月至2017年3月。53 
约翰·P·斯托特集团副总裁，财务和公司总监，自2014年8月以来。53 
约瑟夫·D·塔茨自2011年8月起担任本公司高级副总裁。自2020年1月以来一直担任质量和食品安全执行冠军。自2018年3月以来，全球商业就绪总裁。2011年8月至2018年3月担任农业业务部总裁。2013年8月至2016年6月担任ADM欧洲、中东和非洲(EMEA)副总裁。55 
Thuy-Nga T.Vo自2017年1月起担任公司、证券和并购首席法律顾问兼助理秘书。2013年5月至2017年1月担任并购首席法律顾问。56 
詹妮弗·L·韦伯自2020年8月以来担任高级副总裁兼首席人力资源官。2016年3月至2020年4月在Lowe‘s Companies，Inc.担任人力资源部执行副总裁。2008年11月至2016年2月，杜克能源公司执行副总裁兼首席人力资源官。54 
托德·沃比自2020年1月起担任高级副总裁兼首席科学官。2015年3月至2020年1月担任高级副总裁兼首席技术官。58 
雷·G·杨自2015年3月起担任公司执行副总裁。自2010年12月以来担任首席财务官。59 





第11项。高管薪酬

“薪酬讨论与分析”、“薪酬/继任委员会报告”、“薪酬/继任委员会联锁与内部人参与”、“薪酬汇总表”、“2020财年基于计划的奖励授予”、“2020财年年末未偿还股权奖励”、“2020财年期权行使与股票归属”、“养老金福利”、“非限定递延薪酬”、“终止雇佣与变更控制安排”中均有对此项目的回应信息，其中包括：“薪酬讨论与分析”、“薪酬/继任委员会报告”、“薪酬/继任委员会报告”、“薪酬/继任委员会联锁与内部人参与”、“薪酬汇总表”、“2020财年基于计划的奖励授予”、“2020财年末未偿还股权奖励”、“2020财年期权行使与股票归属”、公司年度股东大会的最终委托书中的“董事薪酬”和“董事薪酬”，将于2021年4月30日或之前提交，并通过引用并入本文。

第12项。某些实益拥有人的担保拥有权以及管理层和相关股东事宜

与此相关的信息载于公司将于2021年4月30日或之前提交的年度股东大会的最终委托书的“投票证券的主要持有人”、“建议1--选举一年任期的董事”、“高管持股”和“2020年12月31日的股权补偿计划信息”中，并在此引用作为参考。

第13项。某些关系和相关交易，以及董事独立性

与此相关的信息载于公司将于2021年4月30日或之前提交的年度股东大会的最终委托书的“某些关系和相关交易”、“某些关系和相关交易的审查和批准”以及“董事独立性”中，并在此引入作为参考。

第14项。主要会计费用和服务

与此相关的信息载于将于2021年4月30日或之前提交的本公司年度股东大会最终委托书的“支付给独立审计师的费用”和“审计委员会预批政策”中，并并入本文作为参考。




第四部分

第15项。展品和财务报表明细表
(a)(1)财务报表清单见项目8“财务报表和补充数据”。
(a)(2)财务报表明细表
附表II-估值及合资格账目及储备
 开始于   结束
(单位：百万)年度余额加法
扣减(1)
其他(2)
年度余额
坏账准备     
2018年12月31日$73 44 (26)(7)$84 
2019年12月31日$84 26 (19)19 $110 
2020年12月31日$110 47 (66)9 $100 
(1)坏账核销
(2)重新分类、外汇换算和其他调整的影响

所有其他计划要么不是必需的，要么不适用，要么以其他方式包括信息。
(a)(3)展品一览表

(3i)经修订的综合公司注册证书(通过引用附件(3)(I)并入公司截至2001年9月30日的Form 10-Q的季度)。

(3II)截至2019年5月1日修订的公司章程(通过引用本公司于2019年5月7日提交的Form 8-K的附件3.ii并入)。

(4)界定担保持有人权利的文书，包括：

(i)注册人的证券说明

(Ii)公司和纽约梅隆银行(摩根大通、大通曼哈顿银行、化学银行和制造商汉诺威信托公司的继任者)作为受托人(通过参考公司的S-3表格注册声明(第33-6721号文件)附件4(A)合并而成立)，日期为1986年6月1日的契约，经公司和纽约梅隆银行之间的补充契约修订和补充，日期为1989年8月1日的补充契约由公司和纽约梅隆银行之间的补充契约修订和补充作为受托人(通过参考附件4(C)成立为法团，以张贴公司S-3表格注册声明的生效修正案第3号(第33-6721号))，涉及：

2027年3月15日到期的3.5亿美元-7.5%的债券，
2027年12月15日到期的2亿美元-6 3/4%债券，
2029年5月1日到期的3亿美元-6 5/8%债券，
2031年2月1日到期的4亿美元-7%的债券，
2032年10月1日到期的5亿-5.935%债券，
2035年9月15日到期的6亿-5.375%债券，以及
2097年12月15日到期的2.5亿美元-6.95%的债券。









第15项。展品和财务报表明细表(续)

(三)本公司与纽约梅隆银行之间的契约，日期为2006年9月20日，作为摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)的继任者，作为受托人(通过参考本公司附件4注册成立’S表格S-3上的注册声明)，并由第一补充契约，日期为2008年6月3日，由本公司和纽约梅隆银行(前身为纽约银行)(通过引用本公司的附件4.6合并而成)并由本公司和纽约梅隆银行(前身为纽约银行)之间签订’(最新于2008年6月3日提交的8-K表格报告), 第二份补充契约，日期为2010年11月29日，由本公司和纽约梅隆银行之间签署(通过引用本公司的附件4.3合并而成’(最新于2010年11月30日提交的Form 8-K报告)，及本公司与纽约梅隆银行之间的第三份补充契约，日期为2011年4月4日(通过引用本公司附件4.4注册成立’(2011年4月8日提交的表格8-K的最新报告)，与以下内容相关：

2038年1月15日到期的5亿-6.45%债券，
面值750,000,000元的债券，利率为4.479厘，将于2021年3月1日到期，
2041年3月1日到期的10亿-5.765%债券，以及
527,688,000美元-4.535%的债券将于2042年3月26日到期。

(四)契约，日期为2012年10月16日，由本公司和纽约梅隆银行之间签署，作为受托人(通过引用本公司的附件4.1合并而成’2012年10月17日提交的当前Form 8-K报告)，涉及：

2043年4月16日到期的570,425,000-4.016%债券，
2023年6月23日到期的6亿欧元-1.750%债券，
债券利率为10亿，000,000,000厘，将于2026年8月11日到期，
总值5亿元-3.750厘的债券将于2047年9月15日到期，
2025年9月12日到期的650,000,000-1.00%欧元债券，
面值4亿元-3.375厘的债券，将于2022年3月15日到期，
总值6亿元-4.500厘的债券将于2049年3月15日到期，
该批面值5亿元-2.750厘的债券将于2025年3月27日到期，而
该批面值10亿元的债券，利率为3.250厘，将於2030年3月27日到期。

(v)根据S-K条例第601项(B)(4)(Iii)(A)项的指示，界定本公司及其附属公司长期债务持有人权利的组成票据(本文所列契约除外)的副本不在此存档，因为根据任何此类票据授权的证券总额在合并基础上不超过本公司及其子公司总资产的10%。*本公司特此同意，应SEC的要求，其将向SEC提供每份此类票据的副本。(B)(4)(Iii)(A)项根据S-K法规第601项的指示，任何此类票据授权的证券总额不超过本公司及其子公司总资产的10%。*本公司特此同意，应SEC的要求，向SEC提供每份此类票据的副本。

(10)公司的股权补偿计划、递延补偿计划和与高管的协议的副本根据S-K法规第601项的指示(B)(10)(Iii)(A)以引用方式并入本文，其中每一项都是根据表格10-K第15(B)项要求作为证据存档的管理合同或补偿计划或安排，如下：

(i)阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司针对经修订的部分管理雇员的递延薪酬计划I(通过参考公司截至2010年6月30日的10-K表格年度报告附件10(Iii)并入)。

(Ii)阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司针对经修订和重述的选定管理雇员的递延薪酬计划II(通过参考公司截至2013年12月31日的10-K表格年度报告附件10(Ii)并入)。

(三)经修订和重述的Archer-Daniels-Midland公司补充退休计划(通过参考公司截至2010年6月30日的10-K表格年度报告附件10(Vi)并入)。





第15项。展品和财务报表明细表(续)

(四)ADM补充退休计划第二修正案(参考本公司截至2010年12月31日的10-Q表格季度报告附件10.1)。

(v)阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司修订并重新制定了经修订的非雇员董事股票单位计划(通过参考本公司截至2016年12月31日止年度的10-K表格年度报告附件10(V)并入本公司)。

(六)阿彻-丹尼尔斯-米德兰2002年激励性薪酬计划(通过引用2002年9月25日提交的公司最终委托书附件A并入)。

(七)本公司2002年激励性薪酬计划下的股票期权协议表格(通过引用附件10.2并入本公司截至2005年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.2)。

(八)本公司2002年激励薪酬计划下的限制性股票协议表格(作为参考并入本公司截至2005年3月31日的10-Q表格季度报告的附件10.3)。

(Ix)本公司2002年奖励补偿计划下的绩效股单位奖励协议表格(在截至2010年6月30日止年度的10-K表格中引用附件10(Xii)并入本公司年报)。

(x)本公司2002年激励薪酬计划下的限制性股票奖励协议表格(在截至二零一零年六月三十日止年度的10-K表格中引用附件10(Xiii)并入本公司年报的附件10(Xiii))。

(Xi)阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司2009年激励薪酬计划(通过引用2009年9月25日提交的公司最终委托书附件A并入).

(Xii)根据公司2009年激励薪酬计划(通过参考公司截至2013年3月31日的季度报告Form 10-Q的附件10(I)并入)的美国员工股票期权协议表(通过参考附件10(I)并入本公司截至2013年3月31日的季度报告中的附件10(I))。

(Xiii)根据公司2009年激励薪酬计划(通过参考公司截至2013年3月31日的季度10-Q表格中的附件10(Ii)并入)的美国员工限制性股票单位奖励协议表(通过参考附件10(Ii)并入本公司截至2013年3月31日的季度报告中的附件10(Ii))。

(Xiv)本公司2009年激励性薪酬计划(参照本公司截至2013年3月31日的10-Q季度季报附件10(Iii)并入)中指定高管的股票期权协议书的表格(通过参考附件10(Iii)并入本公司截至2013年3月31日的季度报告中的附件10(Iii))。

(Xv)根据本公司2009年激励薪酬计划(通过参考本公司截至2013年3月31日的Form 10-Q季度报告的附件10(Iv)并入)，指定高管的限制性股票单位奖励协议书的表格(通过引用附件10(Iv)并入本公司截至2013年3月31日的季度报告的附件10(Iv))。

(Xvi)本公司2009年激励性薪酬计划下的国际员工股票期权协议表格(在截至2013年3月31日的季度10-Q表格中引用附件10(V)并入本公司的季度报告中)。

(Xvii)公司国际员工限制性股票奖励协议格式’2009年激励性薪酬计划(在截至2013年3月31日的季度10-Q表格中引用附件10(Vi)并入本公司季度报告中)。







第15项。展品和财务报表明细表(续)

(Xviii)本公司2009年激励薪酬计划下的绩效股单位奖励协议表格(参照本公司截至2013年3月31日止季度10-Q表格的附件10(Vii)并入)。

(Xix)根据本公司2009年奖励薪酬计划授予J.Luciano的绩效股单位奖励协议表格(并入本公司于2011年3月25日提交的当前8-K表格中的附件10.1)。

(XX)本公司2009年度激励性薪酬计划(参照本公司截至2016年9月30日的10-Q季度季报附件10.1)中的高管非限制性股票期权奖励协议书的格式(作为参考纳入本公司截至2016年9月30日季度的Form 10-Q季度报告中的附件10.1)。

(Xxi)根据公司2009年激励薪酬计划(通过参考公司截至2016年9月30日的季度报告Form 10-Q的附件10.2并入)为美国员工提供的不合格股票期权奖励协议书的表格(作为参考纳入本公司截至2016年9月30日的季度报告Form 10-Q中的附件10.2)。

(Xxii)公司2009年度激励性薪酬计划下高级管理人员限制性股票奖励协议表格(在截至2016年9月30日的季度10-Q表格中引用附件10.3).

(Xxiii)本公司2009年激励薪酬计划下的美国员工限制性股票单位奖励协议表(在截至2016年9月30日的季度10-Q表格中引用附件10.4并入本公司的季度报告中)。

(XXIV)本公司2009年激励薪酬计划下的限制性股票奖励协议表格(见本公司截至2017年3月31日的10-Q季度报告附件10.1)。

(XXV)本公司2009年激励性薪酬计划下的绩效股单位奖励协议表(参照本公司截至2017年3月31日的10-Q季报附件10.2并入)。

(Xxvi)ADM员工股票购买计划(通过参考2018年5月15日提交的公司S-8表格注册说明书附件4.3并入)。

(Xxvii)Archer-Daniels-Midland Company 2020激励性薪酬计划(合并内容参考本公司于2020年3月25日提交的最终委托书附件B)。

(Xxviii)公司2020年激励计划下的绩效股单位奖励协议表(在公司截至2020年6月30日的季度10-Q季度报告中引用附件10.1).

(XXIX)本公司2020年度奖励计划限制性股票奖励协议表格(参照本公司截至2020年6月30日的10-Q季度季报附件10.2).

(21)本公司的附属公司.

(23)独立注册会计师事务所同意。

(24)授权书。








第15项。展品和财务报表明细表(续)

(31.1)根据修订后的1934年证券交易法规则13a-14(A)和规则15d-14(A)颁发的首席执行官证书。

(31.2)根据修订后的1934年证券交易法规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席财务官。

(32.1)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。

(32.2)根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的《美国法典》第18篇第1350条规定的首席财务官证书。

(101)交互式数据文件。

(104)封面交互数据文件(格式为内联XBRL，通过引用附件101并入)

第16项。表格10-K摘要

不适用。



签名

根据1934年“证券交易法”第13节的要求，注册人已正式授权以下签名者代表注册人签署本报告。

日期：2021年2月18日

阿彻-丹尼尔斯-米德兰公司

作者：/s/D.C.Findlay
华盛顿特区芬德利(D.C.Findlay)
高级副总裁、总法律顾问
和局长

根据1934年证券交易法的要求，本报告已于2021年2月18日由以下人员代表注册人并以指定身份签署。

/s/J.R.卢西亚诺/S/D.E.费利辛格/s/D.C.Findlay
J·R·卢西亚诺*，D·E·费利辛格*，华盛顿特区芬德利(D.C.Findlay)
主席、行政总裁：导演事实律师
他是总裁兼董事
(首席行政主任)/s/S.F.哈里森
S.F.哈里森*，
/s/R.G.Young导演
R·G·杨(R.G.Young) 
执行副总裁兼/s/P.J.摩尔
首席财务官P.J.摩尔*，
(首席财务官)导演
  
/s/J.P.斯托特/s/F.J.桑切斯
J·P·斯托特F.J.桑切斯*，
集团副总裁，财务和导演
首席财务官兼公司总监 
(首席会计官)/s/D.A.桑德勒
D.A.桑德勒*，
/s/M.S.Burke导演
伯克女士*，
导演/s/L.Z.Schlitz
L.Z.Schlitz*，
/s/T.K.船员导演
T.K.Crews*，
导演/s/K.R.威斯布鲁克
K.R.威斯布鲁克*，
/s/p杜福尔导演
P.Dufour*，
导演

*授权R.G.Young、J.P.Stalt和D.C.Findlay以及他们各自代表公司上述高级职员和董事签署10-K表格的授权书，该表格的副本正提交给证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)。