美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式10-K

佣金档案编号1-32729

POTLATCHDELTIC公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

注册人的电话号码，包括区号：(509) 835-1500

根据该法第12(B)节登记的证券：

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。☐是☒  不是的

用复选标记表示注册人(1)是否已在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第F13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直符合此类提交要求。☒ 是   ☐ 不是的

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)提交了根据S-T法规第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒  是    ☐编号：

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☒

用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如该法第12b-2条所定义)。☐是☒编号：

截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的普通股总市值约为$2,465.0100万美元，基于38.03美元的收盘价。

截至2021年2月12日，66,919,188注册人的普通股已发行，每股票面价值1美元。

POTLATCHDELTIC公司及其合并子公司

目录：

目录

解释性注释

就本报告而言，任何提及“公司”、“我们”、“我们”和“我们”的地方都包括PotlatchDeltic公司及其合并子公司。

关于前瞻性信息的警示声明

除历史信息外，本报告还包含1933年“证券法”第27A节和1934年“证券交易法”第21E节所指的某些前瞻性陈述。这些陈述经常提到或描述我们预期的未来财务和经营业绩，包括但不限于，新冠肺炎对我们业务的预期影响，以及我们在疫情期间继续经营的能力；我们的对冲工具和掉期的预期有效性；养老金资产的预期回报；养老金计划的必需缴款；确认与我们的绩效股票奖励(PSA)和限制性股票单位(RSU)相关的补偿成本；预计摊销PSA和RSU的未确认补偿成本；预计下一年度重新分类为收益的现金流对冲净亏损金额。预期现金余额，经营现金流和预期流动资金；我们信贷安排下的潜在用途和估计付款；预期债务再融资；对美国房地产市场、房屋维修和改造活动、木材和原木市场、木材出货量、锯木需求、原木供应协议原木销售百分比的预期；木材收获量、锯木混合和定价、农村房地产以及住宅和商业房地产开发销售，以及平均每亩地价和已开发地块；现金充足，以满足运营需求；预计2021年资本支出；以及类似事项。

前瞻性陈述可以通过它们与历史或当前事实没有严格联系这一事实来识别。它们经常涉及到诸如预期、可能、可能、应该、将、相信、预期、估计、项目、打算、计划、目标或近似或类似的词语或术语的使用。这些前瞻性陈述是基于我们目前的预期和假设，不是对未来事件或业绩的保证。我们预期的实现和我们假设的准确性受到许多风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与前瞻性陈述中描述的大不相同。下面列出的因素和第I部--第1A项。危险因素和第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，以及其他未在此描述的因素，因为我们目前不知道或我们目前认为它们无关紧要，可能会导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述大不相同。我们没有义务在本报告发布之日之后更新我们的前瞻性陈述。

风险、不确定性和假设

我们的实际经营结果可能与我们的历史结果或本报告中包含的前瞻性陈述所表达或暗示的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的重要因素包括但不限于以下因素：

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第一部分

项目1.业务

一般信息

PotlatchDeltic公司，前身为Potlatch Corporation，前身为Potlatch Holdings，Inc.，于2005年9月在特拉华州注册成立，以促进重组，从而有资格获得联邦所得税方面的房地产投资信托(REIT)待遇。它是1903年在缅因州注册成立的波特拉奇公司(Potlatch Corporation)业务的继承者。2018年2月20日(合并日)，Deltic木材公司(Deltic)并入Potlatch的全资子公司Portland Merge，LLC。合并后，Potlatch更名为PotlatchDeltic Corporation。

我们是领先的林地REIT，在七个州开展业务，我们拥有大约180万英亩的林地。我们还拥有六家锯木厂和一家工业级胶合板厂，一家住宅和商业房地产开发企业，以及一个农村林地销售项目。

我们的业务分为三个业务部门：

下面的地图显示了我们位于华盛顿州斯波坎的林地、木制品厂、房地产开发业务和公司办公室的位置。

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有关我们每个业务部门的更多信息包括在本节中，也包括在第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析和附注3: 段信息在 合并财务报表附注.

作为一家房地产投资信托基金，我们通常不需要为我们分配给股东的房地产投资收入缴纳联邦和州公司所得税，包括出售立木的收入。我们必须为PotlatchDeltic的应税REIT子公司(PotlatchDeltic TRS)的运营产生的收入缴纳联邦企业所得税，这些子公司主要包括我们的木制品制造业务和某些房地产投资。然而，在Deltic合并后的五年内，我们需要为REIT持有的前Deltic房地产的销售的内置收益(合并日公平市值超过税基的部分)缴纳公司税。直立木的销售不需要缴纳内建利得税。

经营策略

我们的业务战略包括以下关键要素：

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业务部门

林地部分

我们认识到森林在应对气候变化方面的作用，因为我们的林地通过固碳产生了强大的积极影响。我们利用数十年的管理经验，通过与科研机构的密切合作，在管理我们的林地的同时，考虑气候变化可能带来的潜在风险和机遇。我们在森林管理和可持续性方面处于领先地位，对我们的森林实践进行了严格的第三方审计和认证。我们认识到，在我们管理的土地上，一些地区需要保护，濒危物种需要保护。我们的林业员通过使用注重持续改进的综合林地环境管理系统来管理林地。我们的林地管理方法通过我们的环境、健康、安全措施和森林管理政策得到加强。

行业背景。对锯木的需求在很大程度上取决于价格、品种、等级、质量、与木材消费设施的距离以及满足客户需求的能力。对纸浆木材的需求取决于造纸和纸浆制造行业。纸浆和锯木都受到国内和国际经济状况、全球人口增长和其他人口因素、工业产能和美元兑外币汇率的影响。在当地，由于个别木制品和纸浆制造设施的扩张或关闭，木材需求和价格也会波动。

当地原木供应也随着当前木材价格的变化而变化。不断上涨的木材价格往往导致私人林地的采伐增加，包括以前没有提供给商业木材经营的土地。在美国南部，由于上一次房地产市场崩盘后多年的低采伐和延迟收获，现成立木供过于求，这继续压低了锯木价格。如果需求上升，由于美国房屋开工增加，原木和木材出口增加，以及天气相关条件或自然灾害的影响，供应可能会收紧。由于几年来毁灭性的森林大火，以及联邦土地上持续的收成限制，太平洋西北部和加拿大西部的原木供应已经收紧。此外，在加拿大西部，原木的可获得性也有所下降，因为山松甲虫造成的破坏留下的残存锯木大多已经处理完毕。

林地行动公司。*我们努力通过向外部客户销售交付的原木和原木销售来最大化现金流，同时长期管理我们的林地可持续性。Timberland部门以市场价将其部分原木出售给我们的Wood Products工厂。2020、2019年和2018年，我们木制品设施的部门间销售额分别占我们Timberland部门总收入的37%、36%和33%。该部门还向位于我们林地附近的各种林产品公司销售锯木和纸浆。该细分市场的客户规模从小型运营商到跨国公司不一而足。在2020、2019年或2018年，没有第三方客户占我们综合收入的10%以上。

一般来说，我们的原木供应协议要求特定数量的木材以定期调整的价格交付给指定的客户设施，以反映市场状况。我们北方地区的合同价格根据原木、木材、木屑和其他残渣的现行市场价格定期根据品种进行调整。此外，在爱达荷州，对于外部和内部客户，我们将大约70%的锯木销售价格与木材价格进行索引。我们南方地区的合同价格每三个月根据现行的原木市场价格进行调整。一般来说，我们的原木供应协议有效期为一到五年。在2020年，我们大约28%的收获量是根据原木供应协议销售的。我们预计，根据原木供应协议，2021年将售出大致相同的数量。该部门还从非木材资源产生收入，如狩猎租赁、娱乐许可和租赁、矿业权租赁、生物质生产和碳固存。

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林地所有权。“森林地”(The Timberland)细分市场管理着大约 1.8 百万英亩的林地，包括大约ATLY 184,000个ACR签订了长期租约。 以下是关于我们在20年12月31日的林地的更多信息20. 

目前常备可销售木材库存的估计总量每年更新，以反映年轻生长符合规定直径规格时重新分类为可销售木材所导致的增长、可销售木材的年增长率以及额外可销售木材的购置，以及反映木材收获和土地销售造成的减少。这一估计是使用与行业实践一致的方法得出的，并基于统计方法和现场抽样。估计的林地蓄积量包括环境敏感地区的木材，在这些地区，林地的管理方式符合最佳管理做法和国家森林做法法。以下是关于我们截至12月31日的估计常备木材库存的更多信息：

林地丰收。我们的短期和长期收获计划是我们林地管理过程中的关键因素。每年，我们都会制定一份收获计划，指定当年要收获的林地和材积。我们的收获计划考虑到了不断变化的市场条件，旨在促进剩余木材的生长，并反映了我们的环境管理政策。这些计划优化了收获计划，纳入了最佳森林管理实践，如溪边管理区和保留野生动物栖息地特征的林分水平。 我们按照保护水质、野生动物栖息地和工人安全的法规和认证要求进行所有操作。每份收获计划反映了我们对木材的年龄、大小和品种分布的分析，以及我们对收获方法、生长速度、每个品种的采伐量、预期的收购和处置、间伐操作、监管限制和其他相关信息的预期。由于收获计划是基于对天气、木材生长速度、监管限制和其他假设的预测，其中许多都是我们无法控制的，因此不能保证我们能够收获我们的收获计划中预测的数量或指定的特定木材林分。

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按地区和产品列出了详细的收获信息第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析.下表汇总了我们的2020按地区划分的木材收获量。

根据我们目前的预测(基于恒定的林地持有量)，并考虑到市场状况、我们的林木林龄以及最近的林地销售和收购等因素，我们预计2021年的林地收成约为600万吨。

可持续林业实践

我们的林地是工作森林，在那里我们确保采取适当的措施来保护生物多样性、水质和其他生态系统价值。我们的林地还提供独特的环境、文化、历史和娱乐价值。我们努力保护这些和其他质量，同时仍在管理我们的森林，以生产经济成熟的木材。我们的林地包括种类繁多的软木和阔叶木。我们的林地100%通过SFI认证^® 森林管理标准和我们阿肯色州70%的林地都通过了FSC认证^®森林管理标准。我们坚持的原则包括对可持续林业的承诺、负责任的做法、森林健康和生产力以及特殊地点的保护。我们一般能从我们的金融服务中心实现纸浆木材的溢价。^®-经认证的土地。

我们的林业员维护一份批准的承包商名单，并监督训练有素的承包商实施环境保护，并在最终收获后遵守正在收获的土地和种植的具体规定。*我们还对监管发展采取积极态度，在可能的情况下参与标准制定。我们与监管机构合作，制定自愿保护计划，在解决环境问题的同时，保持我们有效运营林地的能力。

Timberland火灾继续增加，特别是在加拿大西部和太平洋西北部。作为爱达荷州最大的私人土地所有者，我们已经实施了几种做法来帮助降低爱达荷州林地的火灾风险。这种做法包括参与消防区或与州、联邦和林地所有者达成合作协议，参与者贡献资产和资源扑灭火灾，无论火灾发生在哪里。在火灾高度危险期间，我们可能会禁止营火，关闭林地上的通道，或将收获计划调整到傍晚/清晨，并在伐木活动后派人到现场监测潜在的火灾爆发。此外，从5月到10月，我们与伐木和营林承包商签订的协议要求他们在现场配备特定的消防资源，如水、水泵和手动工具。此外，通过机械堆放或预制燃烧，可减少剩余的斜面，将火灾风险降至最低。我们的南方林地不太容易起火，因为它们位于湿度相对较高的地区。此外，我们的南方采伐作业减少了最终收获时的砍伐，这是因为采用了林分间伐技术来提高木材产量，使砍伐能够机械地扩散回原地，并将养分返还给土壤。这些做法不仅有助于确保我们的林地可供未来收获，而且还减少了通常来自林地火灾的潜在环境影响。

木制品细分市场

行动。我们是美国十大木材制造商之一，拥有12亿板英尺的产能。我们认为，该行业的竞争力在很大程度上是基于单个工厂的效率，以及在逐个工厂的基础上能否获得价格有竞争力的原材料，而不是基于运营的工厂的数量。这是因为在设施之间传输日志通常是不经济的，这可能会允许更大程度的专业化和操作效率。取而代之的是，每个设施都必须利用在相对有限的地理区域内可以获得的原材料。基于这些原因，我们相信我们能够有效地与拥有更多工厂的公司竞争。我们以产品质量、客户服务和价格为基础进行竞争。

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所有权。我们的木制品部门在阿肯色州、爱达荷州、密歇根州和明尼苏达州的七家工厂生产和销售木材、胶合板和残渣产品。该部门的产品主要是日用品，通过我们的销售部门销售给最终用户、零售商或批发商，在全国范围内分销，主要用于住宅建筑、维修和改建、工业产品和其他建筑活动。 一般来说，以下因素影响木制品的销售实现：

我们不断投资于木制品工厂的维护和可自由支配的资本项目。我们主要根据预期的投资回报水平来评估可自由支配的资本改善。我们正在进行的资本改善提供了更高的生产力、更高的员工安全、合规性和环境效益。以下是对我们所有的木制品工厂的描述，以及它们各自在2020年的产能：

木材采购部。我们的采购员从我们的林地或私人、州和联邦来源为我们的设施购买木纤维。我们通常不维持大量原木的长期供应合同。在2020年、2019年和2018年，我们的Timberland部门分别占我们原木购买量的51%、43%和42%。

木制品制造使用先进的计算机化，最大限度地提高原木利用率。在制造过程中，会产生木材残渣，包括锯末、刨花、碎屑和树皮，并在我们的锅炉内部用于蒸汽能源，其余的用于广泛的用途。结果，我们的日志几乎100%被利用。工厂的能源来自我们的内部锅炉，电力、天然气和丙烷的采购提供了任何需求的缺口。我们运输铁路和卡车生产的木材和胶合板，用于在回收或处置之前通常具有长寿命应用的最终用途。

房地产细分市场

我们房地产部门的活动主要包括通过PotlatchDeltic TRS出售农村土地和房地产开发和细分活动。

农村房地产经营。我们出售的农村土地对我们的核心林地业务没有战略意义。  非核心林地是指我们预计将出售的英亩土地，用于娱乐、自然保护、商业或住宅用途。

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时间到了。这些土地的出售预计将在十年或更长时间内完成。我们通过定期对我们的林地进行分层评估，不断评估我们的林地的最高价值和最佳利用。,随着新的林地被收购。  我们也时不时地带着先进的标签E有机会在我们认为定价特别有吸引力的地方出售核心林地，将出售与购买更理想的房产相匹配，同时在类似的交换交易中推迟纳税，或者实现其他各种财务或战略目标。我们有目前大致确定了 120,000占地数英亩的非核心林地房地产。

作为我们林地的保管人，我们认识到我们的一些土地需要作为林地永久保护。*我们通过土地伙伴关系、保护性土地出售和保护性地役权来实现这一目标。通过我们的保护土地出售，公共机构增加了森林所有权，并将以前被禁止向公众开放的地块连接起来，同时确保未来的工作林。保护销售的一个例子是在2020年第四季度将明尼苏达州超过7.2万英亩的土地出售给保护基金。我们与保护基金的合作伙伴关系一直是明尼苏达州保护约20万英亩野生动物、水质、娱乐和可持续木材采伐的催化剂，一旦其他正在进行的交易完成。

在出售给保护基金之后，我们正在进行的农村土地销售计划将主要集中在我们的爱达荷州和南部非核心林地。这一部分的具体结果取决于对我们非核心林地的需求、出售的物业类型、这些物业的基础以及物业销售结束的时间。

开发房地产业务。房地产部门还通过PotlatchDeltic TRS从事房地产开发和销售。阿肯色州小石城的Chenal Valley是一个顶级的高档总体规划社区，大约有4800英亩的住宅和商业物业，围绕着一个带有两个锦标赛高尔夫球场的乡村俱乐部。此外，我们在阿肯色州温泉市有800英亩土地可供未来开发。在切纳尔山谷，每个社区大约20%的土地被划为绿地。此外，在整个开发过程中和社区之间，约有15%的总面积被保留为绿地。我们在阿肯色州温泉市的红橡树岭开发项目采用了许多同样的环保做法。

对于这些物业，我们开发和销售住宅地块和商业用地，并出售未开发的面积。住宅地块出售给房屋建筑商和个人，而商业用地出售给开发商和企业。支持住宅和商业物业发展和销售的基础设施和其他改善措施，是由我们直接提供和资助的，在某些情况下，也可以通过房地产改善区来提供和资助。只有当有足够的需求，并且基本上所有的基础设施都建成时，才会开发这样的房产。未来的基础设施投资主要用于开发和销售更多的物业。切纳尔山谷的大部分核心基础设施已经到位。我们通常在Chenal Valley地区保持每年100-150个住宅地块的库存，这些地块已经开发并可供销售。此外，根据需求和市场情况，约有1,775幅可供发展的潜在住宅地段可供发展。我们还有大约350英亩的土地可供商业用途。我们在房地产市场的竞争对手是其他地主或发展商。

季节性

我们Timberland部门的原木和纸浆销售量在每年上半年通常较低，原因是南部地区的冬季降雨和北部地区的春季解冻限制了木材收获作业，原因是路基软化和潮湿的伐木条件限制了进入伐木地点。第三季度通常是我们Timberland部门最强劲的生产季度。在建筑活动较慢的冬季，对我们的木制品的需求通常会下降，而在建筑活动普遍较高的春季、夏季和秋季，需求通常会增加。农村房地产处置和收购可能会受到不利影响，因为恶劣的天气条件限制了任何要出售或考虑收购的房产。Chenal Valley的开发房地产销售全年都会发生，尽管从历史上看，大多数销售发生在下半年，因为建筑商正在为接下来的春季和夏季传统住宅建造和购买季节做准备。

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环境合规性和调节s

影响我们土地的法规。颁布新的环境法律或法规，或改变现有法律或法规，特别是与空气、野生动物、水质和气候变化有关的法律或法规，或执行这些法律或法规，可能需要我们支付巨额费用，或可能对我们的林地管理、采伐活动和制造业务产生不利影响。影响某些州当前或未来收获和森林管理活动的森林实践法律法规包括：

我们拥有林地的每个州都制定了最佳管理做法，以减少森林做法对水质和水生栖息地的影响。各州和地方政府可能会采取额外和更严格的规定，以达到联邦清洁水法下的水质标准，保护鱼类和野生动物栖息地，保护人类健康，或实现其他公共政策目标。这些规定可能会改变或限制我们的一些营林活动，特别是在某些地区的林地使用杀虫剂和除草剂。

同样，根据“濒危物种法”，一些原产于我们林地的物种已被列为受威胁或濒危物种，或已被提议获得其中一种或另一种地位。因此，我们在这些物种栖息地或邻近这些物种栖息地的活动可能会受到木材采伐、植树造林活动以及道路建设和使用的限制。

我们的经营受到《清洁水法》的监管，该法案监管向美国水域排放污染物。这通常意味着我们的某些营林活动需要获得许可，并遵守适用的限制。根据“清洁水法”，联邦机构的规则制定和相关诉讼扩大了受该法案管辖的水道的定义。反过来，这又增加了我们某些业务领域所需的联邦和州许可数量，因为这涉及到在林地上使用杀虫剂和除草剂，这增加了运营成本。悬而未决的和未来的联邦和州规则制定，以及由此带来的司法挑战，可能会使我们或多或少地付出遵守《清洁水法》以及类似的州法律的代价，我们无法预测这些问题的最终解决方案。虽然这一规定和相关规定还没有，我们预计2021年它们不会对我们的运营产生实质性影响，但它们未来可能会这样做。

影响我们生产运营的法规我们的运营受到联邦和州法律法规的约束，包括与空气排放、废水排放、固体和危险废物管理、场地补救和濒危物种相关的法律法规。我们还必须遵守联邦职业安全和健康法案以及与我们员工的健康和安全相关的类似州法规的要求。我们维持环境和安全合规计划，并定期对我们的设施和林地进行内部和独立的第三方审计，以监督这些法律和法规的遵守情况。我们的资本项目通常旨在增强安全性、延长设施的使用寿命、降低成本和提高效率、增加产能并遵守监管标准。遵守环境法规是我们业务中的一个重要因素，可能需要大量的资本支出以及额外的运营成本。

我们的木制品工厂有环境合规程序，这些程序建立了最佳实践、计划和程序，以推动持续遵守有关空气排放、水排放和废物处理的联邦、州和地方法规。 我们通过计划、培训、监控和绩效评估，以及定期的内部合规审计和纠正措施流程，不断改进我们的合规计划。确定的主要结果和最佳实践集中于改进工作，并在各设施之间共享，以推动其他地方的主动改进。

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提高效率我们的制造流程循环和提高能效提供了好处和机会y 减少温室气体排放 (GHG)排放物. 直接温室气体排放自我们的业务很大程度上是由我们的木制品工厂产生的二氧化碳组成的，这些工厂使用的能源来自购买的电力组合利用残木或天然气作为燃料的城市和现场锅炉。

合规性。我们的制造设施和林地运营目前基本上符合适用的环境法律和法规。然而，我们不能肯定，导致重大环境责任的情况不会被发现。

目前，我们相信，与保护濒危物种以及空气和水质量相关的联邦和州法律法规不会对我们的财务状况、运营业绩或流动性产生实质性的不利影响。然而，我们预计，有关环境、自然资源、气候变化和林业运营的法律和法规将越来越严格，这可能会对我们造成额外的限制，导致成本增加、资本支出增加和运营灵活性降低。

人力资本资源

截至2020年12月31日，我们的员工人数为1,316人，其中68%是木制品部门的小时工。我们的木制品工厂雇佣了我们全部员工的82%。我们其中一家锯木厂的某些员工，占我们总劳动力的14%，受到一项将于2023年到期的集体谈判协议的保护。

我们只是一家总部设在美国的公司，我们支持所有适用的美国劳动法。我们相信一个没有歧视和骚扰的工作场所，我们重视员工提出工作场所问题而不担心报复的权利。“我们相信我们的员工关系良好，我们有明确的政策和程序来解决和迅速补救员工的不满和工作场所纠纷。”

健康与安全。我们最优先考虑的是员工的健康和安全。我们专注于预防职业病和伤害，毫不妥协。在整个新冠肺炎疫情期间，我们一直在进行必要的投资，以确保我们将员工的健康、安全和福利放在首位。新冠肺炎疫情给我们的许多业务和运营带来了前所未有的挑战。作为回应，我们制定并实施了新的程序和协议，将员工的健康和安全风险降至最低，同时允许我们继续运营我们的设施，并保持向客户提供高质量的产品。可以在家工作的员工被强烈鼓励这样做。对于现场员工，我们实施了健康筛查、接触者追踪、考勤政策、社交距离、卫生和戴口罩的协议。我们还制定了限制访客的政策，并要求对所有需要进入我们设施的承包商进行预先筛查。

此外， 我们的业务有全面的安全计划，包括安全审计、培训、承包商安全要求，并将年度健康和安全预算作为基本资本规划的一部分。此外，承包商必须符合严格的州和联邦安全法规，并接受特定行业的安全培训。我们的七家木制品工厂中有四家获得了美国职业安全与健康管理局的自愿保护计划(VPP)地位，该计划承认我们在职业健康和安全方面的卓越表现。VPP状态要求良好的健康和安全管理体系、危害预防、培训、低于行业平均水平的事故率以及评估设施健康和安全性能的审计。

多样性和包容性。 多样性和包容性是我们价值观的基本组成部分，我们为成为机会均等的雇主而感到自豪。*我们努力雇佣一支能够代表我们所在社区的员工队伍，并继续将多样性倡议纳入我们的政策和实践，包括与招聘、员工发展和继任规划相关的政策和实践。此外，我们相信薪酬公平的重要性，我们参加年度工资调查，以更好地了解劳动力市场如何随着时间的推移而变化。如今，整个公司按薪资等级划分的男性和女性薪酬中值的平均差异不到2%。

截至2020年12月31日，女性占我们劳动力的17%，19%的劳动力由认同为一个或多个少数族裔群体成员的个人组成。我们影响工作人口整体多元化的能力，极大地依赖几个主要因素，其中最重要的是我们所经营的地区是否有合资格的人选。我们的许多业务都位于农村社区。

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那里的经济是由木材工业和我们的劳动力推动的反映了人口统计以及这些地方的文化。我们继续强调从这些当地社区招聘人才的重要性，以便我们的工作场所人口将代表我们开展业务的社区。

员工成长与发展。我们投入大量资源来培养所需的人才，以保持行业领先者和首选雇主的地位。我们有正式和非正式的计划，通过员工改进和专业成长来发展我们的劳动力。此外，继任规划对于确保我们在正确的时间在正确的位置拥有正确的人员至关重要。我们每年都会在整个组织内召开继任计划会议，从我们的当地业务开始，一直到我们的部门和公司层面，包括我们的高管团队。作为我们继任计划和培养人才承诺的一部分，我们每年都会进行领导力培训计划，以增强主管和管理层的实力。

可用的信息

我们在以电子方式向美国证券交易委员会(SEC)提交信息或向SEC提供信息后，在我们的网站www.PotlatchDeltic.com(“投资者-财务信息”下)上或通过我们的网站免费提供我们向美国证券交易委员会(SEC)提交或提供给SEC的定期报告和最新报告，并在合理可行的情况下尽快免费提供这些报告。本公司网站上的资料并未以参考方式并入本10-K表格年度报告内，因此不应视为本报告的一部分。

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有关我们高管的信息

截至2021年2月12日，我们高管的信息如下：

Eric J.Cremers(57岁)自2013年3月起担任董事，自2021年1月起担任我们的总裁兼首席执行官。此外，Cremers先生还曾于2013年3月至2020年12月担任总裁兼首席运营官，于2013年3月至2013年8月担任首席财务官，并于2012年2月至2013年3月担任执行副总裁兼首席财务官。Cremers先生于2007年加入公司，担任副总裁兼首席财务官。

杰拉尔德·W·理查兹(Jerald W.Richards)，52岁，自2013年9月以来一直担任副总裁兼首席财务官。他受雇于魏豪斯公司，于2010年10月至2013年8月担任首席会计官，并于2008年至2010年10月担任企业部门总监。

Thomas J.Temple(64岁)，自2018年2月以来一直担任木材产品副总裁，并于2012年2月至2018年2月担任木材产品和南方林地副总裁。

达林·R·鲍尔(Darin R.Ball)(55岁)，自2017年12月以来一直担任森林地副总裁。从2012年到2017年12月，他担任我们爱达荷州林地业务的经理。

威廉·R·德鲁(54岁)，自2018年2月以来一直担任房地产副总裁，并于2012年2月至2018年2月担任房地产和莱克州林地副总裁。

米歇尔·L·泰勒(Michele L.Tyler)，52岁，自2019年8月以来一直担任副总裁、总法律顾问和公司秘书。在加入公司之前，Tyler女士于2009年1月至2019年1月在Vectrus，Inc.(纽约证券交易所代码：VEC)担任法律职务，包括于2014年9月至2018年10月担任高级副总裁、首席法务官和公司秘书。

韦恩·瓦塞切克(50岁)自2018年11月以来一直担任财务总监兼首席会计官。他曾于2011年至2018年担任Vail Resorts，Inc.(纽约证券交易所股票代码：MTN)副总裁兼助理财务总监，并于2006年至2011年担任Vail Resorts财务报告高级总监。

本公司高级职员的任期于本公司董事会年会届满，每位高级职员的任期直至正式选出并符合资格的高级职员继任者为止，或直至高级职员去世、辞职、退休、董事会免职或本公司章程另有规定(以较早者为准)为止。

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第1A项。 危险因素

投资我们的普通股涉及很大程度的风险。我们的业务、财务状况、经营结果或流动性可能会受到以下任何风险的重大不利影响，因此，我们普通股的交易价格可能会下降。虽然下面描述的风险已经被管理层确定为对公司至关重要的风险，但它们并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道的或我们目前认为无关紧要的其他风险也可能损害我们的业务、财务状况、经营结果或流动性。 下面描述的风险应与本报告中包含的其他信息一起仔细考虑。

新冠肺炎大流行风险

我们无法控制的事件，如流行病(包括新冠肺炎疫情)可能会对我们的业务产生负面影响。

我们面临着与卫生流行病和其他疫情相关的风险，包括一种新型冠状病毒株(新冠肺炎)的全球爆发。然而，2020年3月，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行，并建议在全球范围内采取遏制和缓解措施。此后不久，美国宣布疫情进入全国紧急状态，所有州和多个市政当局随后宣布进入公共卫生紧急状态。这些声明导致公共卫生和政府当局采取了一系列行动来遏制和抗击新冠肺炎的传播，包括实施隔离或“呆在家里”的命令，这导致许多企业减少或停止正常运营。尽管在夏季和初秋期间，美国各地的许多限制措施都有所放松，但有几个司法管辖区在2020年第四季度重新实施或扩大了限制措施。因此，这场大流行已经并可能继续造成重大的经济混乱和资本市场的波动。虽然我们的Timberland和Wood Products业务在已发布全职订单的州被认为是一项基本业务，但不能保证我们未来会获得此类豁免。

新冠肺炎等流行病给全国或全球经济带来了广泛的干扰，已经并将对我们的木材、木材和房地产业务的定价和需求产生影响。我们已经经历并预计将继续经历某些产品的需求和定价的增减，并继续调整生产以满足需求。2020年上半年，我们经历了对原木、木制品和房地产的需求减少，并经历了新冠肺炎对我们的供应链以及木制品的制造和分销造成的断断续续的中断。*我们已经并将继续经历新冠肺炎对我们的某些产品的需求和定价的增减，并继续调整生产以满足需求。我们在2020年上半年经历了对原木、木制品和房地产的需求减少，并经历了新冠肺炎对我们的供应链以及木制品的制造和分销造成的断断续续的中断所有这些在未来都可能恶化。*我们正在积极监测新冠肺炎疫情及其对我们的运营、劳动力、供应链和我们的综合运营结果的潜在影响。

我们对新冠肺炎将对我们的业务、财务状况或运营结果产生影响的预测可能不准确，因为它们取决于未来的发展，这些发展具有高度的不确定性，无法充满信心地预测。这些事态发展包括但不限于病毒对经济的影响的严重程度、住房需求、新建住宅和房屋维修及改建活动、新冠肺炎未来的地理传播或突变或另一种致命性疾病的爆发、政府应对疾病爆发的持续或变化、疾病爆发的持续时间、治疗和检测方案的时机和有效性、疫苗的供应和分发、相应的限制、商业中断、美国和其他国家为控制疾病而采取的应对行动的有效性、以及我们的新冠肺炎传播导致的经济衰退、进一步的市场回调或萧条可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、流动性、我们的股票价格和进入资本市场的机会产生重大影响。新冠肺炎或其他致命疾病的影响也可能触发或加剧下文讨论的其他风险，其中任何一种风险都可能对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况产生实质性的不利影响。

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行业和商业风险

经济状况

我们业务的周期性可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们业务的财务表现受到业务周期性的影响。工业木制品和房地产市场受到各种我们无法控制的因素的影响。我们对木制品的需求受到新住宅建设、房屋维修和改建以及商业和工业建筑活动水平的影响，这些活动受到经济状况变化、失业、消费者信心、利率、信贷可用性(包括购房者有资格获得抵押贷款的能力)、劳动力和可开发土地的可用性、人口增长、天气条件和其他因素的波动的影响，这些都会受到经济状况变化、失业、消费者信心、利率、信贷可获得性(包括购房者获得抵押贷款的能力)、劳动力和可开发土地的可用性、人口增长、天气条件和其他因素的影响。我们木制品的历史价格一直不稳定，我们对我们木制品价格变化的时间和幅度的直接影响有限。在我们的林地业务中，我们在爱达荷州的锯木价格变现受到木材价格波动的影响，因为根据长期供应协议，我们索引了这些锯木中的很大一部分，滞后于木材价格超过6周。房地产需求可能会受到利率、信贷可获得性和经济状况等因素变化的影响，也会受到联邦、州和地方土地使用和环保法律的影响。

我们的经营业绩和现金流将受到木材周期性供求的重大影响。

影响木材价格和需求的因素多种多样，包括经济状况变化、国内新建和改建活动水平、外需、利率、信贷可获得性、人口增长、天气状况和病虫害等因素，以及木材供应变化等因素。所有这些因素都可能因地区、木材类型(锯木或纸浆原木)和品种而异。

木材价格还受到地方、国家和国际一级可获得性变化的影响。在地方层面上，供应量可能会波动，这取决于天气条件和当地林地所有者的收获策略的变化，以及由于异常虫害或火灾等事件而偶尔出现的高木材打捞工作。我们的林地主要分布在阿拉巴马州、阿肯色州、爱达荷州、路易斯安那州和密西西比州。因此，我们可能容易受到这些地区的不利经济和其他发展的影响，包括行业放缓、工厂关闭和削减、企业裁员或裁员、企业搬迁、人口结构变化、房地产和其他税收的增加以及监管的加强，任何这些都可能对我们产生实质性的不利影响。

随着全国对纸张的需求持续下降，纸浆厂的关闭和削减对我们经营的某些地区的纸浆和木屑的需求和定价产生了不利影响。此外，世界其他地区的需求可能会影响我们竞争市场的木材价格。例如，尽管我们不向亚洲市场销售，但亚洲需求可以间接影响北美木材和木材市场的定价和供应。

在阿拉巴马州、阿肯色州、路易斯安那州和密西西比州，大多数林地都是私人所有的。从历史上看，木材价格上涨往往导致私人林地的采伐大幅增加，包括以前没有提供给商业性伐木作业的土地，从而导致供应的短期增加，这往往会缓和价格上涨。原木价格的下降往往会导致收成水平降低，从而导致供应的短期下降，这往往会缓和价格下降的趋势。在南方，木材增长率在过去十年里超过了收获量，这导致该地区可收获木材供应过剩，这反过来又将价格保持在相对较低的水平。

在爱达荷州，政府拥有更大比例的林地，20多年来，环境担忧和其他因素限制了联邦机构的木材销售，这些机构历史上一直是美国林产品行业，特别是在西部的主要木材供应商。大幅增加国有土地木材销售的政策的任何逆转，包括开放联邦土地进行间伐和额外采伐以降低火灾风险，都可能对我们的运营结果和现金流产生实质性的不利影响。

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商品产品

我们的木制品是其他生产商广泛供应的商品。如果不能在我们的市场上有效竞争，可能会对我们的财务业绩产生不利影响。

由于商品产品在生产者和生产者之间几乎没有区别，所以对这些产品的竞争主要是基于价格，而价格是由供求关系和与替代产品的竞争决定的。我们产品的价格受到许多我们无法控制的因素的影响，我们对价格变化的时间和幅度没有任何影响，这些变化往往是不稳定的。我们在这些产品方面的盈利能力在一定程度上取决于我们成本的管理，特别是原材料和能源成本，这是我们运营成本的重要组成部分，可能会根据我们无法控制的因素而波动。

我们的木材产品市场竞争激烈，拥有比我们大得多的财务资源的公司在我们的每一项业务上都与我们竞争。此外，我们的木制品工厂是相对资本密集型的，这导致较高的固定成本，通常只要价格足以弥补可变成本，就会导致持续生产。这些条件导致了激烈的价格竞争，特别是在需求减少的时期。我们的一些木制品竞争对手目前可能是比我们成本更低的生产商，或者可能受益于相对于美元的疲软货币，因此，这些竞争对手可能没有我们受到价格下降的不利影响。木制品还面临着来自各种替代产品的激烈竞争，包括非木制品和工程木制品。如果替代产品或其他国内外供应商的竞争压力显著增加，我们的业务可能会受到不利影响。

国外竞争与需求

我们的经营业绩可能会受到国外木材和木材/胶合板产品市场供应大幅增加或国外需求减少的影响。

风和冰暴，加上干旱和温暖的冬季，导致了云杉树皮甲虫在整个中欧森林的爆发。这次暴发导致大面积木材死亡，导致中欧木材打捞作业增加，锯木供过于求。因此，中欧原木和木材的出口正在大幅增长，特别是对中国的出口，中国已经取代了美国和加拿大的出口。供应商向中国市场的这种转变对美国和加拿大的出口价格产生了负面影响，美国和加拿大对中国的出口量可能是美国市场供应增加的一个促成因素。虽然我们无法预测外国供应的木材和木材产品供应增加的数量或持续时间，或其他灾害、流行病和天气事件可能对市场价格、需求和供应产生的影响，但如果市场上外国木材和木材产品供应大幅增加或外国需求在较长一段时间内减少，我们可能会经历较低的价格变现和收入。

近年来，从巴西供应的结构级认证胶合板不断进入美国市场。2019年9月，美国国内胶合板生产商联盟向美国佛罗里达州南区地区法院提起诉讼，要求损害赔偿和永久禁令，要求美国两家认证机构撤销他们向35家巴西胶合板工厂颁发的认证。诉讼称，这些认证相当于虚假广告，因为巴西工厂生产的胶合板不符合认证所表明的严格强度属性，而且它以低价进入美国市场导致美国认证面板价格大幅下降。诉讼仍在进行中。*我们不是诉讼的一方，虽然我们无法预测诉讼的结果，但如果认证机构成功为其认证辩护，更多成本较低的巴西胶合板可能会进入美国市场，我们的业务可能会受到不利影响。

来自木制品进口的竞争可能会有很大差异，并对美国木制品定价产生实质性影响。

进入美国市场的木材进口的未来数量和定价仍不确定。从历史上看，加拿大一直是美国市场最重要的木材进口来源地。几十年来，美国和加拿大一直在软木木材进入美国的定价问题上存在争议，这导致了两国之间的贸易纠纷和谈判协议。美国和加拿大签署了软木木材协议

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2006年，2015年10月到期。2016年11月25日，美国木材行业向美国政府提交了一份请愿书，要求确定损害赔偿。 国际贸易委员会，以及一份请愿书，要求对加拿大进口木材征收反补贴税(CVD)和反倾销税(AD)与美国商务部合作。关于伤害、心血管疾病和AD关税的最终裁决于2017年12月28日生效导致了CVD和AD联合应用现金存款利率。由大多数加拿大出口商支付，最初设定为20.23%。11月24日,2020年，第一次年度行政复议敲定,这使得CVD和AD的综合存款利率降至8.99%。新税率于2020年11月30日生效。涵盖2019年的第二次年度行政审查目前正在进行中。加拿大政府继续使用APPEAL反对美国商务部和美国国际贸易委员会支持AD/CVD关税的裁决，并在世界贸易组织中挑战这些关税。  

我们无法预测何时或是否会达成新的软木木材协议，或者，如果达成，协议的条款是什么。同样，我们无法预测美国目前对加拿大软木木材征收进口关税的政策是否会继续下去。因此，加拿大进口的木材价格可能会面临巨大的下行压力。

第三方承包商和提供商

我们的运营受到第三方伐木机和运输可用性以及燃油价格变化的影响。

我们的Timberland业务依赖于第三方伐木和运输承包商的可用性。我们的木制品业务依赖于第三方运输供应商，包括有轨电车和地面运输。这些第三方提供商受到几个他们无法控制的事件的影响，例如交通基础设施中断、劳动力问题、对伐木工人、卡车司机和有轨电车可用性的竞争加剧。伐木工和卡车司机短缺或第三方运输提供商未能及时将我们的产品交付给我们的工厂和客户，可能会损害我们的供应链，对我们的客户关系产生负面影响，并对我们的财务状况、运营结果和我们的声誉产生实质性的不利影响。此外，燃料成本的增加可能会增加与伐木活动和运输服务相关的成本，从而对我们的财务业绩产生负面影响，还可能导致这些服务的整体供应减少。

林地行动

由于市场、天气、气候变化和监管条件，我们可能无法收获木材，或者我们可能选择降低收获水平，这两种情况都可能对我们的运营业绩和现金流产生不利影响。

我们的木材收获水平和销售可能会受到天气条件、木材生长周期、准入限制、合同伐木者的可用性以及与野生动物和水资源保护相关的监管要求的限制，以及其他因素，包括降水不足或过多、火灾造成的破坏、虫害、疾病和自然灾害，如冰暴、风暴、龙卷风、飓风和洪水。全球气候条件的变化可能会加剧其中一个或多个因素。虽然这类自然原因造成的损害通常是局部性的，只影响到我们木材的有限百分比，但不能保证影响我们林地的任何损害都是有限的。恶劣的天气条件和其他自然灾害也会降低苗木存活率，影响林地的生产力，扰乱原木的收获和交付。我们的财务业绩和现金流在很大程度上取决于我们在适当水平上继续采伐木材的能力。就像森林业的典型情况一样，我们承担了我们拥有的立木因火灾和其他危险而损失的几乎所有风险，因为为这些损失投保是不切实际的。因此，此类事件导致我们的木材库存减少可能会对我们的财务业绩和现金流产生不利影响。此外，我们物业的地理集中度使我们更容易受到单一自然灾害和其他因素的不利影响，这些因素可能会对我们的木材生产产生负面影响。

由于天气原因，我们通常会在冬季和早春经历季节性较低的收获活动。在短期内，我们可能会根据市场情况调整木材采伐水平。从长远来看，我们的木材收获水平将受到额外林地的收购、现有林地的出售以及收获从一个地区转移到另一个地区的影响。除了林地收购和销售，未来的木材收成水平可能会受到长期可持续产量估计变化的影响，因为

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林业进步、自然灾害、火灾、病虫害和其他危害、监管限制和其他我们无法控制的因素。

我们对木材库存和增长率的估计可能不准确，并包括计算此类估计所固有的风险，这可能会削弱我们实现预期收入的能力。

无论是管理我们现有的林地，还是评估潜在的林地收购，我们都会做出并依赖于对可销售木材库存的重要估计。这些数据包括合法和经济采伐的木材库存估计值、木材增长率和最终产品产量。木材生长率和产量估计是由森林生物计量学家和其他专家利用对给定属性的树木样本的统计测量得出的。这些估计是预测我们预期的木材收成、收入和预期现金流的核心。虽然我们对我们的木材库存流程和管理这些流程的专业人员有信心，但未来的增长和产量估计本身就是不准确和不确定的，并受到许多外部变量的影响，这些变量可能会进一步影响它们的准确性。这些变数包括疾病、虫害、自然灾害、天气模式的变化和产品销售规格的变化等。如果这些估计不准确，我们以可持续或有利可图的方式管理林地的能力可能会受到不利影响。

木制品业务

我们其中一个制造设施的重大中断可能会阻止我们满足客户需求，减少我们的销售额，或者对我们的运营结果和财务状况产生负面影响。

我们的任何制造设施或其他运营设施中的任何机器都可能由于一系列事件而意外停止运行，包括计划外维护中断、长期停电、设备故障、原材料短缺、网络攻击、由于接触流感或病毒(如新冠肺炎)的人员的隔离要求导致的劳动力困难或劳动力可获得性、交通基础设施(如道路、桥梁、铁路轨道和隧道)中断、火灾、冰暴、洪水、风暴、龙卷风、飓风或其他灾难。

我们无法预测任何此类停机的持续时间或设施损坏的程度。任何此类停机或设施损坏都可能使我们无法满足客户对我们产品的需求和/或需要我们进行计划外支出。如果其中一台机器或设施发生重大停机，我们实现生产目标和满足客户要求的能力可能会受损，从而导致销售额和收入下降。尽管有些风险无法投保，有些承保范围有限，但我们为我们的制造设施购买了火灾、洪水、风暴、地震和设备故障等事件造成的损害和损失保险。因此，此类保险可能不足以或成本过高，无法覆盖我们的所有损害和损失。

房地产运营

房地产需求的变化和房地产交易时间的延误可能会影响我们的收入和经营业绩。

一系列因素，包括信贷可获得性、住宅和商业房地产开发放缓、政府和其他实体支持保护土地购买的资金可获得性、分区规则、人口迁移和人口结构变化，可能会减少对我们房地产的需求，并对我们的运营结果产生负面影响。投资者购买林地兴趣的变化可能会降低我们销售非核心林地的能力，也可能对我们的经营业绩产生负面影响。有关房地产使用和开发的现行法律的解释或执行或新法律的颁布的变化，或联邦、州和地方政府机构政治组成的变化，可能会导致新的或更大的成本、延误和负债，这些都可能对我们的房地产业务、盈利能力或财务状况产生实质性的不利影响。

我们的大多数房地产开发项目集中在少数几个市场。

我们在阿肯色州中部有房地产开发项目，特别是在阿肯色州小石城和小石城以西，以及阿肯色州温泉市。这些房地产业务特别容易受到经济形势的影响。

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经济低迷，天气或其他可能发生的不良事件专一地区和附近的竞争商业和住宅发展项目。我们的经营业绩可能会受到住宅建筑业和房地产业周期性的影响。影响因素这些行业包括人口增长、总体和地方经济状况的变化，天气,这些因素包括：就业水平、消费者信心和收入、住房需求、新建和现有住房库存水平、融资可获得性和成本、抵押贷款利率和丧失抵押品赎回权，以及政府在环境、分区、房地产税和其他地方政府收费方面的监管变化。此外，信贷紧缩和经济衰退可能会推迟或阻止商业活动。和住宅房地产活动，并可能影响我们的经营业绩.

法律、环境和监管合规风险

环境法律法规

我们的企业受到广泛的环境法律法规的约束。

我们须遵守多项与保护环境有关的一般和特定行业的法律和规例，包括规管以下各项的法律和规例：

为遵守适用的环境法律和法规，我们已经并预计将继续承担巨额资本、运营和其他支出。我们还可能招致巨额成本，例如民事或刑事罚款、制裁和执法行动(包括限制我们的业务或要求采取纠正措施的命令、安装污染控制设备或其他补救行动)、清理和关闭费用，以及因我们目前拥有或过去拥有的物业违反环境法律法规或根据环境法律法规承担责任而导致的财产损害和人身伤害的第三方索赔。B类由于环境法规在不断演变，我们将继续承担遵守这些法律的成本，我们的合规成本可能会大幅增加。此外，地表水管理条例可能会带来责任，并可能发生变化。未来遵守现有和新的法律和要求可能会扰乱我们的业务运营，并需要大量支出。

作为土地的所有者和经营者，根据环境法，我们可能有责任对我们目前拥有或过去拥有和经营的物业或业务上或从我们目前拥有或曾经拥有和运营的物业或业务上存在和释放有害物质而造成的清理、关闭和其他损害负责。此外，我们还将部分物业出租给第三方运营商，用于勘探、开采、开发和生产石油和天然气，以换取费用和特许权使用费。这些作业可能会对任何非法向空气、土壤或水排放石油、天然气或其他化学品造成环境责任的风险。一般来说，这些第三方运营商会赔偿我们任何此类责任，我们要求他们在我们与他们的租赁期内投保责任保险。然而，如果由于任何原因发生非法排放，而我们的第三方运营商无法履行其赔偿义务，或者如果所需的责任保险没有生效，那么我们可能需要对此类第三方运营商造成的环境责任相关的成本负责。环境支出的金额和时间很难预测，在某些情况下，我们的负债可能会超过预计的金额或财产本身的价值。在我们当前或以前拥有的站点或第三方站点发现额外的污染或强加额外的清理义务可能会导致显著的额外成本。

同样，对受威胁和濒危物种的限制也适用于会对受保护物种造成不利影响或严重破坏其栖息地的活动。我们林地上的许多物种一直受到这些法律的保护，将来也可能受到这些法律的保护。如果当前或未来的法规，包括增加对生物多样性的要求，增加野生动物栖息地，在我们的土地上增加被列为濒危物种，或者

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随着濒危物种法规的执行变得更加严格，受收成限制的林地数量可能会增加。

气候条件

气候条件的变化和政府对这种变化的反应可能会影响我们的运营或计划或未来的增长活动。

气候变化是一个紧迫的全球挑战。我们致力于为减缓气候变化尽自己的一份力，我们相信森林保护是解决方案的一部分。科学研究表明，温室气体的排放继续改变着全球大气的构成，正在影响并预计将继续影响全球气候。在过去的几年里，由于自然和人为原因导致的天气模式和气候条件的变化，增加了自然灾害的不可预测性和频率，如飓风、地震、冰雹、野火、雪、冰暴、疾病的传播和虫害。导致干旱的降水变化可能会使野火更频繁或更严重，并可能对我们森林的生产力产生不利影响。这些自然灾害中的任何一种都可能影响我们的林地、木材生长速度、我们林地的生产力、我们的收获作业或导致原材料成本的变化。

我们预计未来将在州、联邦和国际层面制定关于气候变化和能源获取、安全和竞争力的立法法规，以解决二氧化碳排放、可再生能源和燃料标准以及碳货币化问题。目前，减少大气中二氧化碳和其他温室气体的未来立法或监管活动对我们运营的影响仍不确定。我们管理我们的制造设施和林地运营，以遵守适用的法律和法规。旨在减轻或减少碳化合物或温室气体排放或其他气候变化影响的立法或政府命令、标准或法规可能会影响我们设施许可证的续签或修改，或者导致能源和合规成本大幅上升，这可能会对我们的运营结果和盈利能力产生不利影响。

此外，环保组织或相关方可能会提起或威胁提起诉讼，试图阻止我们获得许可、根据与联邦或州机构的合同采伐木材、实施资本改善或执行运营计划。任何诉讼，甚至是受到威胁的诉讼，都可能推迟我们林地上的收获，或影响我们运营或投资于我们的木制品设施的能力。

法律事项

法律事项、争议和法律程序(统称为“法律事项”)，如果以不利于我们利益的方式确定或结束，可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。

我们不时地参与法律事务、纠纷和诉讼(法律事务)。有可能在某些法律问题上对我们不利，或者我们可能同意解决问题，我们可能被要求收取费用并支付全部或部分相关损害赔偿，这些损害赔偿可能对我们记录或支付的季度或年度的运营业绩或现金流产生重大和不利影响。在某些情况下，我们遇到的与任何此类法律事务有关的任何损失的全部或部分将由保险承保；在另一些情况下，任何此类损失将不在保险范围内。

负债与资本结构风险

获得资本的途径

我们未来的增长依赖于外部资金来源。

我们为经济增长提供资金的能力在很大程度上依赖于外部资金来源。我们以有利条件获得这些资本的能力可能会受到许多因素的阻碍，其中许多因素是我们无法控制的，包括一般市场状况下降、市场流动性减少、我们的公共债务评级被下调、利率上升、市场对我们增长潜力的不利看法、我们当前或预计未来收益的下降或我们普通股的市场价格下降。此外，我们获得额外资本的能力也可能受到我们现有债务条款的限制，

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这其中，限制了我们的债务和股息的支付。有关其他详细信息，请参阅流动性与资本资源 在……里面 第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析. 这些因素中的任何一个，无论是单独的还是合并的，都可能使我们无法以我们可以接受的条件获得所需的资本，而如果无法获得必要的资本，可能会对我们未来的增长产生重大不利影响。

负债

我们的负债可能会对我们产生足够现金向股东支付股息和履行债务义务的能力产生实质性的不利影响，影响我们对业务变化的反应能力，以及我们产生额外债务以满足未来需求的能力。

我们的债务需要支付利息和本金。截至2020年12月31日，我们的长期债务总额为7.622亿美元。根据我们债务工具的限制，我们可能会不时产生额外的债务，为营运资本、资本支出、投资或收购或其他目的提供资金。如果我们这样做，与我们负债相关的风险可能会加剧。

我们的负债增加了我们可能无法产生足够的现金，在到期时支付债务的本金、利息或其他应付金额，或向我们的股东支付股息的可能性。我们的债务，再加上我们的其他财务义务和合同承诺，可能会对股东产生重要的后果。例如，它可以：

更改或终止伦敦银行同业拆借利率可能会对我们的业务产生不利影响。

我们的许多债务工具和相关的利率衍生品协议的利率都与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)挂钩。2017年7月，监管伦敦银行间同业拆借利率的英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年底前逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)与由美国大型金融机构组成的指导委员会-另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)建议用有担保隔夜融资利率(SOFR)取代LIBOR，SOFR是一种新的指数利率，基于美国国债市场的交易计算。

从伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)向替代参考利率的市场过渡是复杂的。停止、改革或取代伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)或任何其他基准利率，可能会对信贷市场的契约机制产生不可预测的影响，或对更广泛的金融市场造成干扰。如果LIBOR不再可用作参考利率，我们将不得不修改我们的可变债务和利率衍生品协议，以允许使用替代基准。此外，如果我们的贷款人或利率掉期交易对手因LIBOR的变化而增加成本，我们可能会遇到可变债务和利率衍生品的利率潜在上升，这可能会对我们的利息支出、运营结果和现金流产生不利影响。我们正在关注逐步淘汰伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的发展，并将与我们的贷款人和交易对手合作，确定合适的替代率，并相应修改我们的协议，以反映这一新的参考利率。然而，目前我们无法预测伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)是否会在2021年之后停止提供，SOFR是否会成为被广泛接受的基准，取代LIBOR，或者这种可能的过渡到SOFR可能会对我们的财务状况产生什么影响。

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国家认可的统计评级机构发布的信用评级的变化可能会对我们的融资成本产生不利影响，并对我们证券的市场价格产生不利影响。

信用评级机构根据一些因素对我们的债务证券进行评级，这些因素包括我们的经营业绩、我们采取的行动、他们对我们行业总体前景的看法以及他们对经济总体前景的看法。评级机构采取的行动可能包括维持、提升或下调当前评级，或将我们列入观察名单，以防未来可能下调评级。下调我们债务证券的信用评级，或将我们列入观察名单，以防未来可能被降级，这可能会限制我们进入信贷市场的机会，增加我们的融资成本，并对我们证券的市场价格产生不利影响。有关我们信用评级的更多详细信息，请参阅流动性与资本资源 在……里面 第二部分--项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析.

我们普通股的所有权

我们普通股的价格可能会波动，并受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的。

我们普通股的市场价格可能会受到许多因素的影响，其中一些因素是我们无法控制的，包括下文中描述的那些因素。危险因素以及以下内容：

此外，在林产品行业经营的公司的证券的市场价格和交易量出现了显著波动，这往往与个别公司的经营业绩无关。一些经历了证券市场价格波动的公司已经被证券诉讼起诉。如果对我们提起这类诉讼，可能会导致巨额费用，并分散管理层的注意力和资源。

我们的公司证书、章程和特拉华州法律的某些条款可能会使股东很难改变我们董事会的组成，并可能阻止我们的一些股东可能认为有益的敌意收购企图。

如果我们的董事会认为控制权的变更不符合我们和我们股东的最佳利益，我们的公司注册证书、章程和特拉华州法律的某些条款可能会延迟或阻止控制权的变更。本公司的公司注册证书及附例的条文包括以下各项：

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虽然这些规定具有鼓励寻求获得公司控制权的人与我们的董事会谈判的效果，但它们可能使董事会能够阻碍或挫败股东可能认为符合他们最佳利益的交易，在这种情况下，可能会阻止或阻止罢免和更换现任董事的尝试。我们还受制于特拉华州的法律，这些法律可能会产生类似的影响。这些法律中的一条禁止我们与大股东进行商业合并，除非满足特定条件。

房地产投资信托基金与税收风险

如果我们不能保持REIT的资格，我们的林地收入将按正常的公司税率征税，我们将减少可用于向股东分红的现金。

作为房地产投资信托基金的资格涉及将高度技术性和复杂的国税法条款应用于我们的运营，包括持续满足某些资产、收入、组织、股息、股东所有权和其他要求。鉴于管理REITs的规则高度复杂，事实认定的持续重要性以及我们的情况未来可能发生变化，我们不能保证我们仍有资格成为REIT。这些规定只有有限的司法或行政解释。虽然我们以符合REIT资格规则的方式运作，但我们不能向您保证我们有或将保持这样的资格。

如果在任何课税年度，我们未能保持房地产投资信托基金的资格，除非我们有权根据国内税法获得减免：

任何这样的公司税负担都可能是巨大的，并将减少我们股东可用于分红的现金数量，这反过来可能对我们普通股的价值产生不利影响。因此，我们股东的净收入和可用于分红的现金可能至少在五年内减少。

我们使用通过应税房地产投资信托基金子公司产生的现金支付股息和偿还债务的能力可能有限。

通过安全、不断增长的股息和机会主义的股票回购向股东返还现金，是我们资本配置战略的重要和持久的组成部分。我们的董事会，凭其唯一的自由裁量权，

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根据一系列因素的考虑，确定将向股东支付的实际股息金额，这些因素包括但不限于我们的经营业绩、现金流和资本需求、我们的行业和我们产品市场的经济状况、税收因素、借款能力、债务契约限制、木材价格、我们林地的收获水平、对林地的市场需求(包括我们已确定的具有更高和更好用途的林地物业)以及未来的收购和处置。有关债务契约的描述，可能会限制我们未来向股东支付股息的能力，请参见流动性与资本资源在……里面第二部分--第7项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析.因此，未来向股东支付的股息水平可能会波动，股息率的任何降低都可能对我们的股票价格产生不利影响。

根据房地产投资信托基金的规则，要保持房地产投资信托基金的资格，房地产投资信托基金必须在每年年底后的一段时间内分配该年度普通应纳税所得额的90%。然而，我们的REIT收入主要包括根据与PotlatchDeltic TRS和第三方签订的木材采伐合同收到的付款所产生的净资本收益，而不是普通的应税收入。因此，与大多数房地产投资信托基金不同的是，我们不需要分配大量现金来保持房地产投资信托基金的资格。如果在我们的股息生效后，我们没有分配相当于我们REIT应税收入100%的金额，那么我们将被要求按正常的公司税率就此类应税收入的未分配部分缴税，我们的股东将被要求将他们在任何未分配资本收益中的比例计入收入中，并将获得抵免或退还他们应缴纳的税款份额。

此外，我们维持REIT地位所必须遵守的规则限制了我们使用PotlatchDeltic TRS的股息支付股东股息和偿还债务的能力。特别是，作为房地产投资信托基金的每个纳税年度，我们至少75%的总收入必须来自出售我们的立木和其他类型的房地产收入。我们总收入的25%可能由PotlatchDeltic TRS和其他不符合条件的收入类型的股息组成。这一要求可能会限制我们从PotlatchDeltic TRS获得股息的能力，并可能影响我们向股东支付股息和使用PotlatchDeltic TRS的现金偿还REIT债务的能力。

我们的某些业务活动可能要对我们从这些活动中获得的净收益的100%征收禁止交易税，这将减少我们的现金流，并削弱我们支付股息的能力。

房地产投资信托基金通常是被动实体，因此只能从事国内税法允许的活动，对我们来说，这些活动一般包括拥有和管理林地组合、种植木材和销售立木。

因此，木制品的制造和销售、某些类型的林地销售、房地产销售以及原木的收获和销售都是通过PotlatchDeltic TRS进行的，因为这些活动产生了不符合资格的REIT收入，如果该等活动是由REIT直接从事的，则可能构成“被禁止的交易”。一般而言，美国国税法将被禁止的交易定义为在交易或业务的正常过程中出售或以其他方式处置主要为出售给客户而持有的财产。

通过以这种方式开展业务，我们相信我们将满足《国税法》对房地产投资信托基金的要求，从而避免房地产投资信托基金进行被禁止交易时可能征收的100%税款。然而，我们可能并不总是成功地将这样的活动限制在PotlatchDeltic TR上。因此，如果发生这种情况，我们可能要缴纳100%禁止交易税，这将对我们的现金流产生不利影响，并削弱我们支付季度股息的能力。

我们的REIT结构可能会限制我们投资于非REIT合格业务的能力。

我们使用PotlatchDeltic TRS使我们能够继续从事非REIT资格的业务活动。然而，根据国内收入法，房地产投资信托基金总资产价值的20%不得由我们的应税房地产投资信托基金子公司的证券代表。此限制可能会影响我们增加PotlatchDeltic TRS操作大小的能力。此外，我们使用PotlatchDeltic TRS可能会导致市场对我们普通股的估值与其他REITs的股票不同，其他REITs可能根本不使用应税REIT子公司，或者与我们使用它们的范围一样广泛。

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一般风险因素

收购战略

我们在执行收购战略方面可能不会成功。

我们持有的房地产主要是林地，未来我们可能会进行更多的战略林地和其他林产品资产收购。林地和林产品资产市场竞争激烈。我们打算通过运营现金、我们信贷安排下的借款、股票或债券发行收益、资产处置收益或它们的任何组合来为收购融资。此外，我们进行的任何收购是否会按照我们的预期进行，也是不确定的。未能确定和完成对合适物业的收购可能会对我们的经营业绩和现金流产生不利影响。

网络安全

网络安全威胁的频率和复杂性继续增加；成功的网络安全攻击可能会中断或破坏我们的信息技术系统，或者导致机密或受保护数据的丢失，这可能会扰乱我们的业务，迫使我们招致过高的成本或造成声誉损害。

我们使用信息系统来开展我们的业务活动，并保存我们的业务记录。有些系统由内部管理，有些则由第三方服务提供商进行维护。在正常业务过程中，我们收集和存储少量敏感数据，包括个人身份信息。如果这些系统或资源受到损害、损坏或故障，我们开展业务的能力可能会受到实质性的不利影响。这可能是由于网络事件、恶意代码(如恶意软件、病毒和勒索软件)、高级持续性威胁、网络钓鱼攻击、自然灾害、硬件或软件损坏、故障或错误、服务提供商错误或故障、有意或无意的人员操作或其他中断造成的。

虽然我们投资于数据和信息技术的保护，包括通过定期员工培训和提高认识计划，但不能保证我们的努力将防止或迅速发现服务中断或安全漏洞。对我们系统的任何此类中断或破坏都可能对我们的业务运营产生不利影响和/或导致机密或受保护数据的丢失，并可能对我们造成财务、法律、业务和声誉损害。我们维持网络责任保险；但是，此保险可能不足以覆盖因我们的系统中断或被破坏而可能导致的财务、法律、业务或声誉损失。

养老金计划

我们的固定收益养老金计划目前资金不足。

我们拥有覆盖大多数员工的合格固定收益养老金计划，截至2020年12月31日，这些计划总共获得了88.9%的资金。未来涉及我们的固定福利和其他退休后计划的行动，如年金买断和一次性支付，可能会导致我们招致巨额养老金和退休后结算和削减费用，并可能需要现金捐助才能保持法定的资金地位。

养老金福利义务的衡量，养老金计划净定期成本的确定，以及为我们的养老金计划提供资金的要求，都是基于一些精算假设。最关键的假设是适用于养老金计划债务的贴现率，因为长期利率的变化可能会导致未来期间养老金成本的增加。有关贴现率的假设的变化也可能增加未来的养老金成本。这些因素中的任何一个的变化都可能对未来的缴款要求产生重大影响。有关此问题的更多信息，请参阅注16：储蓄计划、养老金计划和其他退休后雇员福利在合并财务报表附注.

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劳动力

罢工或其他停工，或我们无法以优惠条件续签集体谈判协议，都可能对我们的财务业绩产生不利影响。

我们其中一家锯木厂的某些员工，占我们总劳动力的14%，受到一项将于2023年到期的集体谈判协议的保护。如果我们的工会工人参加罢工或其他停工，或者其他非工会的操作变成工会，我们的设施可能会遭遇严重的运营中断或更高的持续劳动力成本。我们的任何主要客户或供应商的设施的罢工或其他停工也可能对我们产生类似的影响。

1B项。未解决的员工意见

没有。

项目2.属性

关于我们的位置和设施的信息包含在上面的第一部分--项目1.业务在每个相应的段报头下。

项目3.法律诉讼

我们相信，不存在可能对我们的财务状况、运营结果或流动性产生实质性不利影响的悬而未决或受到威胁的诉讼。

项目4.矿山安全信息披露

不适用。

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第二部分

项目5.注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

我们的普通股在纳斯达克全球精选市场(NASDAQ)交易，股票代码为“PCH”。截至2021年2月12日，大约有1226名登记在册的股东。

发行人购买股权证券和使用收益

2018年8月30日，我们的董事会授权管理层回购最多1.00亿美元的普通股，回购没有时间限制(回购计划)。该公司在2020年第四季度没有进行回购。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，根据回购计划回购的总股份分别为489,850股和686,240股，总代价分别为1,540万美元和2,520万美元。所有普通股购买都是在公开市场交易中进行的。截至2020年12月31日左右，我们在回购计划下拥有5950万美元的剩余授权，用于未来的股票回购。

回购计划下的股票可以在公开市场交易中回购，包括根据1934年证券交易法(交易计划)规则10b5-1采用的交易计划，或通过私下协商的交易。回购的时间、方式、价格和金额将根据交易计划确定，并且在交易计划和回购计划条款的约束下，可随时因任何原因暂停、终止或修改。

我们在交易日记录股票购买，而不是在结算日支付现金。我们记录了一项负债，对尚未结清的回购进行核算。在2020年12月31日和2019年12月31日，没有未结算的回购。

股权薪酬计划信息

本项目要求的有关股权薪酬计划的信息包括在我们将于2021年3月30日左右提交给证券交易委员会的最终委托书中“股权薪酬计划信息”的标题下，并在此引入作为参考。

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公司股价表现

以下图表显示了截至2020年12月31日期间，我们公司、NAREIT股票指数、标准普尔500综合指数和我们称为同业集团指数的四家公司的累计股东总回报的五年比较。股东总回报假设在2015年12月31日投资100美元，所有股息按季度进行再投资。

我们2020年的同业指数由Rayonier Inc.、St.Joe Co.、Universal Forest Products Inc.和Weyerhaeuser Co.组成。回报是基于每年年初的市值进行加权的。由于2018年的合并，Deltic在上表和图表中的所有年份都被排除在我们的同行组指数之外。我们2018年的回报包括Deltic收益和利润的影响特别分派约为每股3.54美元。看见注4：每股收益在合并财务报表附注以获取更多信息。

根据S-K法规第201(E)项，上述绩效图表仅随本报告一起提供，并不是为了1934年修订的证券交易法第18条的目的而提交的，也不会通过引用将其并入我们的任何文件中，无论该文件是在本文件日期之前还是之后提交的，无论该文件中是否包含任何一般内容。

第六项：精选财务数据

在美国证券交易委员会规则修改允许的情况下，该公司已提前采取了删除这一项目所要求的披露，自2021年2月10日起生效。

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第七条企业管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

引言

以下讨论和分析应与第一部分--项目1.业务、 第1.A项。 风险因素和第二部分--项目8.财务报表和补充数据包含在本报告中。有关比较我们截至2019年12月31日的年度与2018年的运营结果的讨论，请参阅我们于2020年2月19日提交给SEC的2019年年度报告Form 10-K中的这一节(第二部分，第7项)。

我们的业务分为三个业务部门：林地、木制品和房地产。我们的Timberland部门为我们的木材产品部门提供部分木纤维需求。这些部门间收入基于当时的市场价格，通常占Timberland部门总收入的相当大一部分。我们的其他部门通常不会产生部门间收入。在讨论我们的综合经营业绩时，我们的收入和费用是在扣除部门间收入和费用后报告的。在业务细分结果以下讨论中，每个部门的收入和费用(如果适用)在扣除部门间收入和费用之前列示。

非GAAP衡量标准

为了补充我们根据美国公认会计原则(GAAP)呈报的财务报表，我们在合并的基础上使用某些非GAAP衡量标准，包括调整后的EBITDDA和可供分配的现金(CAD)，这些指标在下面的流动性和业绩衡量部分进行了定义和进一步解释，并与最近的GAAP衡量标准进行了协调。我们对这些非GAAP衡量标准的定义可能与其他公司使用的类似名称的衡量标准不同。这些非GAAP措施应被认为是对根据GAAP编制的财务信息的补充，而不是替代。

调整后的EBITDDA是管理层用来评估业绩和在部门之间分配资源的非GAAP衡量标准，投资者可以用来评估所管理资产的经营业绩。它消除了管理层认为不能直接反映持续核心业务运营的特定项目的影响。这一衡量标准不应与我们根据公认会计原则报告的结果分开考虑，也不打算代表我们的替代方案。管理层认为，当与我们的GAAP财务报表一起阅读时，这一非GAAP衡量标准通过促进我们在报告期间的持续经营结果的可比性、识别基本业务趋势的能力以及将我们的经营结果与分析师财务模型和其他上市公司的经营结果进行比较来向投资者提供有用的信息。其他上市公司用非GAAP财务衡量标准补充他们的GAAP结果。

我们对EBITDDA和调整后EBITDDA的定义可能与其他公司报告的类似名称的指标不同。我们将EBITDDA定义为扣除利息费用、所得税、房地产销售、折旧、损耗和摊销前的净收益。调整后的EBITDDA进一步排除了某些被认为阻碍我们的业务业绩与去年同期或与其他业务进行比较的特定项目。看见注3：细分市场信息在合并财务报表附注有关使用分段调整后EBITDDA的信息。

影响我们运营的商业和经济条件

对木材的需求直接受到对木材和其他木制品的潜在需求的影响，也受到对纸浆、纸张和包装的需求的影响。我们的Timberland和Wood Products部门受到美国新房需求以及维修和改建活动的影响。各州和直辖市为遏制和抗击新冠肺炎疫情的爆发和蔓延而采取的行动，带来了重大的经济和商业不确定性，以及2020年期间动荡的金融市场状况，预计这种情况将持续到未来。尽管在夏季和初秋期间，美国各地的许多限制都有所放松，但秋季新冠肺炎案件的增加导致几个司法管辖区在第四季度重新实施了限制。这些限制可能会发生变化，并且可能会发生变化，具体取决于

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政府当局的指示、疫情持续时间、检测和治疗方案的时间和有效性、疫苗的可获得性和分发以及大流行对公众的影响，要求我们、我们的供应商或我们的客户减缩或暂停操作在未来.

由于社会距离规则以及延迟的许可和检查，春季住房建设放缓，导致供应链中木材大量去库存，北美木材制造能力大幅削减。木材产量的非典型早春回落，加上强劲的需求，导致了严重的短缺，这支撑了从第二季度开始的木材价格历史性上涨。创纪录的木材价格和超长的订单档案为进入第四季度的木材价格下降奠定了基础。反常的强劲需求和清淡的库存导致木材价格在年底前回升至接近历史水平的水平。

H令人振奋的基本面仍然比大金融危机以来的任何时候都要强劲，原因是对新的独户住宅的需求、历史低位的抵押贷款利率、从城市生活向郊区生活的转变、千禧一代进入黄金购买年头、稀缺的转售房屋库存以及支持维修和改造需求的老化的现有房屋库存。这创造了强劲的木材需求，我们预计2021年木材需求将继续增长。在我们的木制品部门，我们在2020年出货量略低于11亿板英尺。2021年，我们预计发货量约为11亿板英尺。这一估计反映了与新冠肺炎大流行的可能性相关的持续不确定性，这些不确定性可能会继续限制我们锯木厂的运营时间。

在我们的Timberland部门，北方锯木价格受益于爱达荷州锯木价格与木材价格挂钩，后者在今年下半年达到创纪录水平，而南方松木锯木价格在2020年保持稳定。由于更有利的收获条件，我们2020年的收获量为600万吨，高于2019年。我们预计2021年收获约600万吨，其中约70%在南方地区。

2020年第四季度，我们的房地产部门受益于以近4800万美元的价格将明尼苏达州72,440英亩的农村林地出售给自然保护基金(TCF)。这次出售是我们以高于林地价值的价格出售明尼苏达州土地的长期战略中的一个重要里程碑。2021年，我们预计将出售约2万英亩的农村土地。

我们Chenal Valley开发项目的住宅和商业销售主要遵循全国住房市场趋势，但确实经历了该地区的微观经济因素，包括经济增长以及支持开发工作的建筑商、承包商和劳动力的可用性。我们预计2021年将售出大约145个住宅地块。

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合并结果

下表列出了我们的合并业务报表。我们的业务细分结果提供我们细分市场的更详细讨论。

2020年与2019年相比

营业收入

收入约为10亿美元，与2019年相比增加了2.138亿美元。2020年的增长是由于下半年木材价格创历史新高，木材出货量增加，收获量增加，北部地区锯木价格上涨，以及向TCF出售72,440英亩保护性土地。

销货成本

与2019年相比，由于收获量、木材发货量和农村房地产销售面积的增加，销售成本增加了570万美元。这些增长部分被较低的维修和维护成本、我们胶合板工厂在2020年第二季度的临时缩减和运营状况降低所抵消，因为2019年包括了与我们出售的Deltic中密度纤维板(MDF)工厂相关的大约1.5个月的活动。

销售、一般和行政费用

与2019年相比，销售、一般和行政费用增加了1460万美元，主要是因为与强劲的公司业绩相关的更高的激励性薪酬。

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出售设施的收益

2019年2月，我们将Deltic MDF工厂以9200万美元的价格出售给Roseburg Forest Products Co.，在进行某些营运资金调整之前，我们出售了920万美元的税前收益。

利息支出，净额

与2019年相比，净利息支出减少了90万美元，主要是由于2020年期间收到的赞助股息增加，以及2019年1月再融资前1.5亿美元7.5%的优先债券(高级债券)的利息上升。

债务清偿损失

作为2019年1月1.5亿美元高级债券赎回的一部分，我们产生了490万美元的赎回溢价，并注销了某些未摊销债务成本。

养老金结算费

2020年2月，我们从一家保险公司购买了一份团体年金合同，将我们与合格养老金计划相关的未偿还养老金福利义务中的1.011亿美元转移出去。此交易由计划资产提供资金。在这笔交易中，我们记录了4300万美元的非现金税前结算费用。

非经营性养老金和其他退休后福利成本

与2019年相比，非经营性养老金和其他退休后福利成本增加了1050万美元，主要是因为每年760万美元的先前服务信贷在2019年底全部摊销。预期计划资产的减少和用于确定福利义务的贴现率的降低也导致了非经营性养老金和其他退休后福利成本的增加。

所得税

2020年的所得税支出为2710万美元，而2019年为100万美元。所得税主要是由于我们的PotlatchDeltic TRS产生的收入或损失。2020年，我们的PotlatchDeltic TRS的所得税前收入为1.132亿美元，其中包括养老金结算费。2019年，我们的PotlatchDeltic TRS的所得税前收入为290万美元，其中包括出售Deltic MDF设施的收益。

调整后EBITDDA合计

与2019年相比，2020年调整后的EBITDDA总额增加了2.033亿美元。调整后EBITDDA总额的增长主要是由于2020年下半年木材价格创历史新高，爱达荷州锯木价格上涨，以及向TCF出售72,440英亩保护性土地。请参阅业务细分结果点击下面的链接，进一步讨论我们每个细分市场的活动。看见流动性和业绩衡量标准 对于调整后的EBITDDA总额与净收入的对账，这是最接近的可比GAAP衡量标准，显示的每一个时期。

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业务细分结果

林地部分

林地区段统计数据