可再生能源项目投资者的综合开发商、所有者和运营商 演示文稿2022年12月

2概述：本演示文稿中包含的信息受所有其他公开信息的约束， 必须与所有其他公开信息一起阅读，包括我们截至2021年12月31日的Form 20-F年度报告，以及我们不时向美国证券交易委员会提交的其他文件。任何人在任何时候获得证券，必须基于其本人对证券的价值或是否适合其目的的判断，且仅基于该等公开申报文件中所包含的信息，并在采纳了其认为在当时情况下需要或适当的所有专业或其他建议后，而不是依赖于陈述中所包含的信息。在提供本演示文稿时，我们不提供任何建议，也不建议以其他方式买卖我们的股票或任何其他证券或投资。我们不保证信息是完整或准确的，也不对因使用信息而可能造成的任何损害或损失承担任何责任。本演示文稿和本文中包含的任何信息均不构成出售或邀请购买任何证券的要约。除非根据修订后的《1933年美国证券法》注册或获得豁免，否则不得在美国发行证券。除非根据以色列《证券法》的有效招股说明书，否则不得在以色列发行证券。, 1968年，或豁免招股章程的要求，根据该法律。历史事实和过去的经营业绩并不意味着任何时期的未来业绩或业绩必然与前一年持平或超过 。本演示文稿和其中包含的信息是本公司的独有财产，未经本公司事先明确书面同意，不得以任何方式发布、传播或以其他方式使用。与前瞻性陈述有关的信息 ：本演示文稿包含涉及重大风险和不确定性的前瞻性陈述。本演示文稿中除有关历史事实的陈述外，其他所有陈述均为前瞻性陈述。此类前瞻性陈述包括预计的财务信息。关于我们业务的收入、收益、业绩、战略、前景、收入、支出和其他方面的前瞻性陈述基于当前的预期，这些预期受到风险和不确定性的影响，并基于与每个项目相关的当前政府关税和/或商业协议，以及每个项目当前或预期的许可证和许可 。此外，演示文稿中包含的关于处于高级开发或早期开发阶段的项目的详细信息，包括预测，是基于我们管理层目前的内部评估，不能确定或保证我们推进或完成这些项目的能力，因为这些项目的推进需要审批、土地权、许可和融资(包括股权和项目融资)。某些词语的使用，包括“估计”、“项目”、“打算”、“预期”、“计划”、“相信”, “将”和类似的表述旨在识别1995年私人证券诉讼改革法和1968年以色列证券法所指的前瞻性陈述。我们可能无法实际实现我们的前瞻性声明中披露的计划、意图或预期，您不应过度依赖我们的 前瞻性声明。各种重要因素可能会导致实际结果或事件与我们的前瞻性陈述中明示或暗示的结果或事件大不相同，包括无法获得项目开发和建设所需的融资，市场电价和电力需求的变化，监管变化，包括延长现行规则或批准新规则和法规，增加西班牙和意大利可再生能源制造商的运营费用，利率上升，无法及时或根本无法获得许可，开发延迟，正在开发的项目的建设或开始运营，俄罗斯和乌克兰之间持续战争的影响，包括对电价、原材料、部件和设备的可获得性和价格的影响，以及供应中断，气候变化，新冠肺炎大流行对我们的运营和项目的影响，包括与我们开展业务的国家当局采取的步骤有关的影响，为未来发展确定的有限项目范围，我们无法达到Manara项目有条件许可所要求的里程碑，汇率波动, 我们设施运营所需资源(如废物和天然气)的供应和价格变化，以及石油价格 的变化，以及我们拥有的发电厂运营或建设的技术和其他中断。与我们的业务相关的这些和其他风险和不确定性在我们不时向美国证券交易委员会提交的文件中有更详细的描述，包括我们的20-F表格年度报告。前瞻性陈述是自该日起作出的，我们不承担任何义务来更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来的 事件或其他原因。免责声明

投资者突出金融和技术专长，活跃在从开发到运营的各个市场和地点，受到金融机构和银行的信任可再生能源作为一项长期、适应性强的业务持续增长，杠杆率保守。截至2022年12月28日，上市公司在多伦多证券交易所和纽约证券交易所以6.37亿新谢克尔的价格上市。

我们的愿景4在绿色能源发电和存储技术方面走在了前列 。基于改进的融资战略和先进的技术专长，成为一个有利可图和可持续发展的企业。提供从开发到运营的全面解决方案，确保来自各种来源的可再生能源的稳定供应。通过提供清洁和廉价的可再生能源来保护环境和造福社会。

我们的目标能源革命作为一项长期、盈利的业务持续增长我们的可再生能源和发电活动从开发到运营-在欧洲和以色列，持续的现金流从各种可再生能源和能源储存应用中的各种资产创造持续的现金流 保持保守的杠杆率和货币实力的货币政策

业务发展路线图出售了Talasol 2020 2021年49%的股份财务结算和在Talasol的开工建设出售了22.6兆瓦的意大利光伏投资组合，利润约1900万欧元签署了2个框架协议在意大利收购了NL沼气项目剩余49%的股份Talasol并网(2020年12月)在以色列电力局公布的配额招标过程中赢得了20兆瓦的光伏+存储项目包括：40兆瓦直流电力80 MWH电池存储收购了荷兰的Gelderland沼气项目， 拥有年产约750万立方米立方米的许可证，2019年2022年马纳拉PSP的实际生产能力约为950万立方米，EPC承包商开工(2021年4月)西班牙Ellomay Solar 28兆瓦光伏发电90%建设完成35兆瓦意大利光伏发电准备建设意大利87兆瓦光伏发电项目获得意大利光伏设施(AU)437兆瓦光伏发电设施(AU)建设和运营所需的授权进入高级开发阶段Ellomay 西班牙太阳能28兆瓦光伏发电接入意大利在建20兆瓦光伏电网Talasol以大约3%的固定利率进行再融资，期限23年，意大利的180兆瓦光伏发电杠杆率约为75%，已获得许可，并处于准备建造状态

财务预测(以百万欧元为单位)位于以色列Talmei Yosef的光伏厂按固定资产模式列报，而不是根据IFRIC 12按金融资产模式列报。包括公司在Dorad的份额。公司在Dorad的份额是基于预期利润分配，而不是基于使用Talasol光伏厂和Manara PSP预期收入的权益法得出的股权收益。调整后的EBITDA和调整后的FFO包括少数股权调整后的FFO在项目和公司融资和税费支出后列报调整后的FFO是根据以下假设编制的预测：意大利的新设施将由项目融资提供高达60%的资金，而提醒将使用主要通过公司向以色列公众发行债券筹集的资金 公司将主要通过向以色列公众发行债券筹集资金见附录A，关于使用非国际财务报告准则财务措施(1)的对账和披露，预计总额为352兆瓦, 63兆瓦处于高级开发调整中收入~65~83~111~165~202项目调整后EBITDA~39~53~86~136~154调整后EBITDA~32~46~79~129~147项目调整后净利润~18~24~41~76~96净利润~3~7~19~38~39预期建设352 MW PV(1)预期建设243 MW PV预期建筑225 MW PV预期建筑20 MW PV预期商业运营 Manara PSP澄清：对先前公布的预测财务预测的更新主要是由于根据目前的预测，较高的电力和天然气价格。预测基于当前的时间表和 计划。时间表和进度的实际完成受到许多风险和不确定性的影响，其中一些风险和不确定性不在公司的控制范围之内

开发项目-成长早期在高级开发阶段开发800兆瓦在建/准备建设356兆瓦并网发电444兆瓦意大利+西班牙+以色列-聚合800兆瓦光伏以色列-40兆瓦光伏+存储意大利-311兆瓦光伏马纳拉悬崖抽水蓄能-156兆瓦意大利-200兆瓦光伏西班牙-335.9兆瓦光伏以色列-9兆瓦光伏沼气-荷兰多拉德发电厂

多样化的绿色能源基础设施开发、建设、运营太阳能 能源|光伏垃圾转化能源|沼气清洁能源|天然气储能|抽水蓄能9

项目摘要(百万欧元)项目所有权百分比许可容量MW 2023年预期年收入2023年预期年度调整后EBITDA 2023年预期年度调整后FFO截至12月31日预期债务，2022年预计贷款利息2023年预计银行贷款本金2023年预计现金流2023年联网并运营西班牙-Talasol PV(1)51%300 38 28 19 165 6.1(2)7.4 12西班牙-4 PV 100%2041 7.9 4.3 3.3 2.5 13.4 0.4 1.1 1.5西班牙-Ellomay Solar PV 100%28 9 5.5 46-4.6以色列-Talmei Yosef PV(3)100%2033 9 4.2 3.6 2.4 16 0.9 1.9 0.6荷兰-Biogas 100%2031 19基本负荷17 4.1 3.8 10 0.3 2.3 1.5以色列-Dorad(根据2021年报告)(4)~9.4%2034 860(公司份额为~80)52 12-3总装机容量为444兆瓦，100%持股。本公司的份额为51%，包括Talasol少数股东授予的120万欧元贷款利息。位于以色列Talmei Yosef的光伏发电厂按固定资产模式列报，而不是根据IFRIC 12(如本公司财务报表所列)按金融资产模式列报。这些数字代表公司份额见附录A，关于使用非IFRS财务措施的对账和披露。

项目摘要(百万欧元)*100%持股的平均基础上。 公司的份额为~83.34%。根据截至2021年12月31日的新谢克尔/欧元汇率：3.5199新谢克尔/1欧元。该公司将被要求筹集额外的资金，以实现其在运营的头五年**的平均发展计划。项目所有权百分比预计时间表MWp/MWp/h预计年收入预计年度EBITDA预计年度FFO预计在建成本/年收入以色列-马纳拉悬崖83.34%预计生产开始：2026 156 74(*)33(*)23(*)476意大利-PV 100%预计投产开始：2023-2024 200 40(**)36(**)26(**)213总在建/准备建设356兆瓦正在开发以色列-PV+ 存储100%预计开工：2023年至2024年40意大利-光伏高级开发100%预计开工：2024年至2025年311意大利和西班牙及以色列光伏早期 开发100%800总在建1151兆瓦

12个垃圾转化能源(沼气)项目G.G.GELDERLAND

Waste-to-Energy(Biogas) Projects See Appendix C for reconciliation and disclosure regarding the use of non-IFRS financial measures EUR Millions 2022 (E) 2023 (E) 2024 (E) 2025 (E) 2026 (E) Revenues 12.7 17 22.2 18 17.8 Cost of Sale (9.1) (10.3) (10.4) (10) (9.9) Gross Margin 3.6 6.7 11.8 8 7.9 Opex (2.6) (2.6) (2.8) (2.8) (2.8) EBITDA 1 4.1 9 5.2 5.1 Interest on bank loans (0.4) (0.3) (0.3) (0.2) (0.1) Taxes on income - - - - - Adjusted FFO 0.6 3.8 8.7 5 5

正在施工的水库主入口隧道主入口和低压洞口下方的PSP Manara视图

以色列-马纳拉悬崖抽水蓄能项目地点：马纳拉悬崖-以色列所有权：Ellomay Capital Ltd.：83.34%AMPA Investments Ltd.：16.66%*工厂类型：抽水蓄能电站*Sheva Mizrakot Ltd.持有Manara项目25%的股份。Sheva Mizrakot 66.67%的股份由AMPA Investments(Br)有限公司拥有(占Manara项目的16.66%)，其余33.33%由本公司间接拥有(占Manara项目的8.34%)。**平均每年持有100%股份。该公司的份额为83.34%。根据截至2021年12月31日的新谢克尔/欧元汇率：3.5199新谢克尔/1欧元总存储容量~1900兆瓦时预期容量：156兆瓦预期成本：~4.76亿欧元开工建设：2021年4月预期收入**：~7400万欧元预计息税前利润**：~3300万欧元

马纳拉悬崖--上水库

马纳拉悬崖--主要通道

马纳拉悬崖-下水库-灯芯排水沟

抽水蓄能方法以水的重力势能的形式存储能量，从较低海拔的水库抽水到较高海拔的水库。365/24/7能源存储可实现全天候稳定的电力供应。抽水蓄能市场 2017年https://www.gminsights.com/industry-analysis/pumped-hydro-storage-market概述：价值超过3,000亿美元2024年：累计装机量将超过200 GW

西班牙-Talasol收购：2017年产能：300兆瓦发电厂类型：1个PV 发电厂启动发电：2020年12月地点：西班牙Cáceres的Talaván最终成本：2.27亿欧元预期年收入*：平均每年2900万欧元-3000万欧元*。预测为100%持股(公司的份额为51%)Talasol 300兆瓦光伏电站

意大利1020兆瓦光伏项目开发框架协议预计产能：1,020兆瓦预计建设：20兆瓦-2022年185兆瓦-2023年243兆瓦-2024352兆瓦-2025年220兆瓦-2026年地点：意大利预计成本：约900-940百万欧元签署：2020年工厂类型：多个光伏发电厂מחכהלתמונהאיכותית

光伏+存储在以色列的中标日期2020年7月14日以色列总装机容量(MWh)-DC*40总装机容量(MWh，加利福尼亚州)-AC*20%通过电池发电19.7%预计年发电量(MW)72,771预计建设成本新谢克尔160 M电费(Ag)19.90许可证运营期(年)23*此容量可能包括多个项目*来源：https://www.nrel.gov/research/publications.html

主要资产负债表数字(欧元千)2020年12月31日%现金和现金等价物、存款和有价证券76,719 17%71,585 13%金融债务*280,893 61%356,194 65%金融债务净额*204,174 44%284,609 52%财产，厂房及设备净值(主要与光伏业务有关)264,095 57%340,065 62%Dorad 32,234 7%34,029 6%CAP*405,919 88%470,301 85%总股本125,026 27%114,107 21%总资产460,172 100%551,979 100%*见附录B 计算**涵盖Talasol光伏发电厂(“Talasol PPA”)约80%产量的财务权力互换的变动透过对冲储备计入本公司股东权益。由于欧洲电价大幅上涨，Talasol PPA经历了大幅波动，截至2022年9月30日，Talasol PPA公允价值变化的总影响约为公司股东权益减少8170万欧元。根据管理C系列和D系列债券的信托契约定义的调整后股本约为1.357亿欧元2022年9月30日，338 382,548 332,362,825 34,972 436,573 54,025**596,844%OfBS 8%64%56%61%6%73%9%10100%0

关键财务比率2020年12月31日2021年9月31日金融债务与CAP之比*69%76%88%金融债务与CAP之比*50%61%76%调整后金融债务与调整后CAP之比净额*5.1%34.5%34.1%*计算见附录B

摘要可再生能源行业拥有良好的业务前景和支持性的监管，具有竞争力的定价，不需要政府补贴高细分和地理多样性。不依赖于特定项目长期协议的收入减少了基于市场风险价值的融资需求 保守的杠杆、高资本和投资比率持续增长的政策。可持续、成熟的业务体验21

2022(E)2023(E)2024(E)2025(E)2026(E)收入~59~77~105~158~195公司在Dorad利润分配中的份额~3~3~3~4与位于Talmei Yosef的光伏厂相关的固定资产模型调整~3~3~3~3~3调整 收入~65~83~111~165~202当期净收入，调整如下：3~7~19~38~39融资费用~13~18~29~35~37所得税(税利)~2~4~9~18~19折旧~14~17~22~38~52调整后EBITDA~32~46~79~129~147银行贷款利息，债券和其他~(12)~(18)~(29)ְְ~(35)ְְ~(33)以现金支付的收入的税金~(2)~(4)~(9)~(18)~(18)调整后EBITDA~18~24~41~76~96调整后EBITDA~32~46~79~129~147 G&A公司~5~5~5~5~5~5项目开发成本~2~2~2~2~2调整后EBITDA来自 项目~39~53~86~136~154调整后EBITDAFFO~18~24~41~76~96 G&A公司~5~5~5~5~5~5项目开发成本~2~2~2~2~2债券利息~4~5~7~11~11调整后的FFO项目~29~36~55~94~114附录A-调整后收入，调整后的EBITDA和调整后的FFO使用非IFRS财务措施调整后的收入、调整后的EBITDA和调整后的FFO均为非IFRS措施。EBITDA定义为未计财务费用、净额、税项、折旧和摊销前的收益，FFO(运营资金)是通过将税收和融资费用与EBITDA相加计算得出的。公司使用“调整后收入”这一术语, “调整后的EBITDA”和“调整后的FFO”强调，在计算这些非IFRS财务指标时，本公司根据固定资产模式而不是IFRIC 12列报Talmei Yosef光伏厂的收入，根据利润分配而不是权益法列报其在Dorad的份额，并包括Talasol在实现PAC之前的期间的财务业绩，这些业绩未在基于会计规则的损益表中确认。为加强对公司经营业绩的了解，并实现各期间的可比性，本公司出台了这些措施。尽管本公司认为这些非国际财务报告准则计量是衡量比较经营业绩的重要指标，但不应孤立地看待这些非国际财务报告准则计量，或将其作为根据国际财务报告准则编制的净收益或其他经营报表或现金流量数据的替代，作为衡量盈利能力或流动资金的指标。这些非《国际财务报告准则》的衡量标准没有考虑我们的承诺，包括资本支出和受限现金，因此不一定表明可用于可自由支配的金额。此外，调整后的FFO不代表也不是IFRS定义的运营现金流的替代品，也不是可用于满足所有现金流需求的现金的指示，包括分配的能力。 并非所有公司都以相同的方式计算调整后收入、调整后EBITDA或调整后FFO, 而且，这些措施可能无法与其他公司提出的同名措施相提并论。公司在内部使用这些衡量标准作为业绩衡量标准，并相信当这些衡量标准与国际财务报告准则衡量标准相结合时，它们会增加有关公司经营业绩的有用信息。我们无法在没有合理努力的情况下预测Dorad的财务结果，因为Dorad的结果是基于无法预测的项目，包括需求、指数化效应和天然气成本，这些结果作为股权会计被投资人包括在我们的财务业绩中。此外，我们预计净利润(亏损)和预计对账中包含的项目 受到难以提前预测和不在我们控制范围内的项目的影响，包括但不限于汇率波动、股权补偿成本、业务出售减值和(收益)损失。因此，对账中所列的项目是根据我们目前的估计数和我们已知的信息列入的。本幻灯片提供了基于国际财务报告准则和非国际财务报告准则的计量之间的对账。净收益与调整后的EBITDA和调整后的FFO(单位：百万欧元)位于以色列Talmei Yosef的光伏发电厂是按照固定资产模式列报的，而不是根据IFRIC 12的金融资产模式列报的。公司在Dorad的份额是根据利润分配而不是基于权益收益使用权益法列报的塔拉索尔光伏电站的预期收入、调整后的EBITDA和FFO包括少数股权调整后的FFO是在项目和公司融资及税费支出之后列报的

附录B-杠杆率非国际财务报告准则财务计量的使用公司 将财务债务定义为贷款和借款加债券(流动负债)加上融资租赁义务加上长期银行贷款加债券(非流动负债)，财务债务，净额为财务债务减去现金和现金等价物减去交易中持有的投资减去短期存款，CAP定义为股权加财务债务。为加强对本公司杠杆率和借款情况的了解，本公司发布本办法。虽然公司认为这些措施是一项重要的杠杆措施，但不应孤立地考虑这些措施，或将其作为根据国际财务报告准则编制的长期借款或其他资产负债表数据的替代措施。并不是所有的公司都以相同的方式计算这些指标，所提供的指标可能无法与其他公司提出的同名指标相比较。。杠杆率根据调整后的财务净债务和调整后的净股本计算的杠杆率千欧元31/12/2020 31/12/30/9/2022流动负债长期银行贷款的当前到期日(10,232)(126,180)(12,417)长期贷款的当前到期日(4,021)(16,401)(10,000)债券(10,600)(19,806)(19,806)(19，非流动负债长期银行贷款(134,520)(39,093)(219,658)其他长期贷款 (49,396)(37,221)(21,697)债券(72,124)(117,493)(98,991)金融债务(A)(280,893)(356,194)(382,548)减去：现金及现金等价物(66,845)(41,229)(48，487)有价证券(1,761)(1,946)(1,851)短期存款(8,113)(28,410)-金融债务净额(B)(204,174)(284,609)(332,210)总股本(C)(125, 026)(114,107)(54,025)金融债务 (A)(280,893)(356,194)(382,548)CAP(D)(405,919)(470,301)(436,573)金融债务占CAP(A/D)69%76%88%，净额至CAP(B/D)50%61%76%欧元千欧元2020年12月31日31/12/2021 30/9/2022金融债银行贷款(*)144,752 165,654 235,871其他长期贷款53,417 53,622 31,697债券(*)82,724 139,664 120,490其他有息负债9,702 3,996-金融债(A)290,595 362,936 388，058以下：项目 财务及相关对冲交易(207,739)(223,272)(267,568)现金及现金等价物(66,845)(41,229)(48,487)有价证券(1,761)(1,946)(1,851)短期存款(8,113)(28,410)-调整后财务 债务，净额(A)(**)6,137 68,079 70，152总股本125,026 114,107 54,025加(减)：电价对冲交易(PPA)公允价值变动10,238 15,671 81,682调整后总股本(B) (**)114,788 129,778 135,707调整后CAP，净额(C)120,925 197,857 205,859调整后财务债务，净额至调整后CAP，净额(A/C)5.1%34.5%34.1%*债务金额不包括资本化的关联成本，因此 根据公司资产负债表从C系列和D系列信托契约杠杆率中定义的债务金额**中抵销

附录C--沼气EBITDA和调整后FFO非IFRS财务计量的使用EBITDA和调整后FFO是非IFRS计量。EBITDA定义为未计财务费用、净额、税项、折旧和摊销前的收益，FFO(运营资金)通过将税收和融资费用与EBITDA相加计算得出。本公司使用“经调整FFO”一词，以强调在计算经调整FFO时列报的融资费用不包括公司间贷款的利息。本公司提出这些措施是为了增进对本公司沼气业务的了解，并实现各时期之间的可比性。虽然本公司认为这些非国际财务报告准则计量是衡量比较经营业绩的重要指标，但不应将这些非国际财务报告准则计量作为衡量盈利能力或流动资金的指标， 不应孤立地视为或替代根据国际财务报告准则编制的净收益或其他营运报表或现金流量数据。这些非国际财务报告准则计量没有考虑我们的承诺，包括资本支出和受限现金，因此，不一定表明可供酌情使用的金额。此外，调整后的FFO不代表也不是IFRS定义的运营现金流的替代方案，也不表明可用于满足所有现金流需求的现金，包括进行分配的能力。并非所有公司都以相同的方式计算EBITDA或调整后的FFO, 而且，所提出的 措施可能无法与其他公司提出的同名措施相媲美。公司在内部使用这些衡量标准作为业绩衡量标准，并相信当这些衡量标准与国际财务报告准则衡量标准相结合时，它们会增加有关公司经营业绩的有用信息。本幻灯片提供了以国际财务报告准则和非国际财务报告准则为基础的计量之间的对账。2022(E)2023年(E)2024年(E)2025年(E)2026年(E)期间净收入(亏损)(1.9)1.2 6.1 2.4融资费用，所得税净额0.4 0.3 0.3 0.2 0.1所得税-折旧2.5 2.6 2.6 2.6 EBITDA 1 4.1 9 5.2 5.1银行贷款利息(0.4)(0.3)(0.3)(0.2)(0.1)所得税-调整后的FFO 0.6 3.8 8.7 5 5

CFO|kaliaw@ellomay.com www.ellomay.com