SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust

年报

2022年10月31日

SPDR^®道琼斯工业平均指数^SMETF信托基金

A单位投资信托基金

“道琼斯工业平均指数^SM”, “DJIA^®“、”道琼斯^®、“道琼斯指数^®和“钻石”^®“是标准普尔金融服务有限责任公司的商标和服务标志，已被标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P)许可使用，并被道富环球顾问基金分销商使用。SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust(“Trust”)、PDR Services LLC和NYSE Arca，Inc.根据单独的再许可，获准使用这些商标和服务标志。信托基金不是由标普、其附属公司或其第三方许可方赞助、背书、出售或推广的。

“SPDR^®“是标准普尔金融服务有限责任公司的商标，已被标准普尔授权使用，并被道富环球顾问公司再授权使用。道富环球顾问基金分销商LLC或其附属公司提供的任何金融产品均不是由标普、其附属公司或其第三方许可方赞助、背书、销售或推广的。

SPDR道琼斯工业平均指数ETF信托基金

信任概述(未经审计)

投资目标：

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust(简称“信托”)旨在提供在扣除开支前与道琼斯工业平均指数(“DJIA”)的价格和收益表现大致相符的投资结果。

投资策略：

为达致这项投资目标，信托基金持有道指投资协议所包括的普通股投资组合(“投资组合”)，而投资组合中每只股票的权重实质上与该等股票在道指投资协议中的权重相对应。

性能概述：

该信托于2022年10月31日结束其财政年度，其12个月总资产净值回报率为(6.86)%，而道富基金的总回报率为(6.74)%。

信托的业绩反映了信托的运营费用，包括经纪费用、营销费用、许可费、与法律和审计服务有关的费用以及托管人费用。DJIA退货不反映任何类型的费用和支出，这将对退货产生负面影响。

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投资明细表

2022年10月31日

安全性说明	共享	值
普通股 -100.0%
3M 公司	5,896,359	$ 741,702,999
美国运通公司	5,896,359	875,314,494
安进，公司	5,896,359	1,594,080,656
苹果， Inc.	5,896,359	904,147,689
波音。 (A)	5,896,359	840,290,121
卡特彼勒，公司	5,896,359	1,276,325,869
雪佛龙公司。	5,896,359	1,066,651,343
思科，公司。	5,896,359	267,871,589
可口可乐公司	5,896,359	352,897,086
陶氏化学， Inc.	5,896,359	275,595,820
高盛，公司。	5,896,359	2,031,354,639
家得宝， Inc.	5,896,359	1,746,088,791
霍尼韦尔国际， Inc.	5,896,359	1,202,975,163
英特尔公司。	5,896,359	167,633,486
国际商业机器公司	5,896,359	815,407,486
强生& 强生	5,896,359	1,025,789,575
摩根大通和公司。	5,896,359	742,233,671
麦当劳公司	5,896,359	1,607,701,245
默克公司 Inc.	5,896,359	596,711,531
微软公司	5,896,359	1,368,721,815
耐克公司B类	5,896,359	546,474,552
宝洁公司	5,896,359	794,062,667
Salesforce，Inc. (A)	5,896,359	958,689,010
旅行者公司， Inc.	5,896,359	1,087,642,381
UnitedHealth Group， Inc.	5,896,359	3,273,363,699
Verizon Communications， Inc.	5,896,359	220,346,936
Visa，Inc.A类	5,896,359	1,221,489,730
沃尔格林靴子联盟， Inc.	5,896,359	215,217,103
沃尔玛， Inc.	5,896,359	839,228,776
华特迪士尼公司(Walt Disney Co.)	5,896,359	628,198,088
普通股合计 (Cost $32,773,847,992)		$29,284,208,010

(a)

非收入生产安全。

见财务报表附注。

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投资组合统计数据

2022年10月31日

截至2022年10月31日的行业细分*

行业	百分比净资产
医疗保健提供者和服务	11.2%
软件	8.0
IT 服务	7.0
资本市场	6.9
工业企业集团	6.6
专业零售业	6.0
制药业	5.5
酒店、餐馆和休闲	5.5
生物技术	5.4
机械设备	4.4
保险	3.7
石油、天然气和消耗品燃料	3.6
食品和主食零售业	3.6
技术硬件、存储设备和外围设备	3.1
消费者财务	3.0
航空航天和国防	2.9
家居用品	2.7
银行	2.5
娱乐	2.1
纺织品、服装和奢侈品	1.9
饮料	1.2
化学品	0.9
通信设备	0.9
多样化的电信服务	0.8
半导体和半导体设备	0.6
超过负债的其他资产	0.0 ^(a)
合计	100.0%

(a)	金额不到净资产的0.05%。
*	信托的行业细分以净资产的百分比表示，可能会随着时间的推移而变化。

见财务报表附注。

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资产负债表

2022年10月31日

资产
对非关联发行人的投资，按价值计算(附注 2)	$29,284,208,010
现金	15,903,076
实物发行的部分未分割利息单位(“单位”)的应收账款	31,506
应收股利--非关联发行人(注 2)	18,880,636
总资产	29,319,023,228
负债
应计托管费用(附注 3)	1,250,383
应计营销费用(附注： 3)	7,652,247
DJIA应计许可费(注： 3)	3,215,650
应付分销	15,776,368
应计费用和其他负债	384,616
总负债	28,279,264
净资产	$29,290,743,964
净资产包括：
实收资本(注： 4)	$34,659,675,275
可分配收益合计 (亏损)	(5,368,931,311)
净资产	$29,290,743,964
单位资产净值	$ 327.30
未完成单位(授权的单位不限)	89,492,867
投资成本：
对与成本无关的发行人的投资	$32,773,847,992

见财务报表附注。

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营运说明书

	年结束 10/31/22	年结束 10/31/21	年结束 10/31/20
投资收入
股息收入--独立发行人(注： 2)	$ 579,440,600	$ 529,331,434	$ 513,371,070
费用
托管人费用(附注 3)	16,486,270	16,915,361	12,390,088
营销费用(注： 3)	17,190,933	15,205,217	13,004,431
DJIA许可费(注： 3)	11,560,622	11,395,844	8,769,621
法律和审计费用	408,680	481,839	390,671
其他费用	818,425	923,455	1,063,406
总支出	46,464,930	44,921,716	35,618,217
净投资收益 (亏损)	532,975,670	484,409,718	477,752,853
已实现的和未实现的损益
净利润已实现收益(亏损)：
投资-独立发行人	(16,036,244)	(503,420)	(1,036,781,561)
实物赎回-非关联发行人	2,316,631,997	3,746,426,724	2,933,598,155
已实现净收益 (亏损)	2,300,595,753	3,745,923,304	1,896,816,594
净额未实现增值/折旧变动如下：
投资-独立发行人	(5,015,336,984)	4,060,173,991	(2,303,518,430)
已实现和未实现净收益 (亏损)	(2,714,741,231)	7,806,097,295	(406,701,836)
经营净资产净增(减)	$(2,181,765,561)	$8,290,507,013	$ 71,051,017

见财务报表附注。

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净资产变动表

	年结束 10/31/22	年结束 10/31/21	年结束 10/31/20
运营净资产增加 (减少)：
净投资收益 (亏损)	$ 532,975,670	$ 484,409,718	$ 477,752,853
已实现净收益 (亏损)	2,300,595,753	3,745,923,304	1,896,816,594
未实现净变化升值/折旧	(5,015,336,984)	4,060,173,991	(2,303,518,430)
净资产因操作而增加(减少)	(2,181,765,561)	8,290,507,013	71,051,017
净均衡积分和费用(注： 2)	3,573,360	(1,013,334)	7,030,028
分配给单位持有人	(540,958,394)	(481,441,768)	(480,988,825)
单位交易净资产增加 (减少)：
发行单位的收益	33,691,872,993	32,427,657,085	36,833,408,774
赎回单位的成本	(31,710,390,546)	(32,571,906,658)	(35,805,524,218)
净收入均衡(注： 2)	(3,573,360)	1,013,334	(7,030,028)
单位发行和赎回净资产净增(减)	1,977,909,087	(143,236,239)	1,020,854,528
本期净资产净增(减)	(741,241,508)	7,664,815,672	617,946,748
期初净资产	30,031,985,472	22,367,169,800	21,749,223,052
期末净资产	$ 29,290,743,964	$ 30,031,985,472	$ 22,367,169,800
单位交易：
已售出台	100,700,000	98,600,000	143,800,000
赎回单位	(95,050,000)	(99,150,000)	(139,850,000)
净增加 (减少)	5,650,000	(550,000)	3,950,000

见财务报表附注。

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财务亮点

每个期间内未完成的单位的选定数据

	年结束 10/31/22	年结束 10/31/21	年结束 10/31/20	年结束 10/31/19	年结束 10/31/18
资产净值，期初	$ 358.19	$ 265.04	$ 270.37	$ 251.01	$ 233.62
投资业务收益 (亏损)：
净投资收益(亏损) (A)	6.19	5.66	5.87	5.85	5.10
已实现和未实现净收益 (亏损)	(30.85)	93.12	(5.42)	19.33	17.38
投资运营合计	(24.66)	98.78	0.45	25.18	22.48
净均衡积分和费用 (A)	0.04	(0.01)	0.09	(0.03)	0.04
更少的分发自：
净投资收益	(6.27)	(5.62)	(5.87)	(5.79)	(5.13)
资产净值，期末	$ 327.30	$ 358.19	$ 265.04	$ 270.37	$ 251.01
总报税表 (B)	(6.86)%	37.46%	0.27%	10.16%	9.66%
比率和补充数据：
净资产，期末(单位： 2000)	$29,290,744	$30,031,985	$22,367,170	$21,749,223	$21,572,104
与平均净资产的比率：
总费用(不包括受托人收入积分)	0.16%	0.16%	0.16%	0.16%	0.17%
净支出	0.16%	0.16%	0.16%	0.16%	0.17%
净投资收益 (亏损)	1.86%	1.72%	2.20%	2.27%	2.04%
投资组合周转率 (C)	0%(d)	0%(d)	19%	1%	2%

(a)	每单位数字是使用平均份额方法计算的，该方法更适合显示该年度的每单位数据。
(b)	总回报假设第一天以每单位资产净值买入单位，而在每个报告期的最后一天以每单位资产净值出售。就本计算而言，假设分派按信托于各自付款日期的每单位资产净值进行再投资。不满一年的总回报不按年率计算。这项计算不包括经纪佣金。
(c)	投资组合周转率不包括从单位的创造或赎回的实物处理中收到或交付的证券。
(d)	显示的金额不到0.5%。

见财务报表附注。

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财务报表附注

2022年10月31日

注1-组织

SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust(SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust)是根据纽约州法律设立的单位投资信托基金，并根据1940年修订后的《投资公司法》注册。该信托基金是一只“交易所买卖基金”，其单位在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)挂牌交易，交易代码为“DIA”，并根据美国证券交易委员会(“该基金”)授予的豁免命令运作。该信托基金旨在为投资者提供购买一种证券的机会，该证券代表了一种证券组合中的比例不可分割权益，该证券组合由几乎所有权重基本相同的成份股普通股组成，构成道琼斯工业平均指数(DJIA) (“道琼斯工业平均指数”)。信托中的每个单位的部分不可分割的权益被称为“单位”。该信托于1998年1月14日开始运作，最初发行了500,000个单位(相当于10个 “创造单位”--见注4)，以换取一个证券组合，以反映该信托计划的组合组合。

根据经修订及重订的信托标准条款及条件(“信托协议”)，PDR Services、LLC(“保荐人”)及道富环球顾问信托公司(“受托人”)因履行信托责任而产生的若干法律责任须获弥偿。此外，在正常的业务过程中，信托签订了包含一般赔偿条款的合同。信托在这些安排下的最大风险是未知的，因为这将涉及未来可能对信托提出的尚未发生的索赔。然而，根据经验，受托人预计重大损失的风险很小。

赞助商是洲际交易所(“洲际交易所”)的间接全资子公司。ICE是一家公开交易的实体，在纽约证券交易所以“ICE”的代码进行交易。

附注2--主要会计政策摘要

以下是受托人(负责编制信托财务报表)在编制信托财务报表时遵循的重要会计政策的摘要：

根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”) 编制财务报表时，受托人需要作出影响财务报表中报告金额和披露的估计和假设。实际结果可能与这些估计值不同。信托基金是美国公认会计准则下的一家投资公司，遵循适用于投资公司的会计和报告指南。

安全评估

信托基金的投资在纽约证券交易所开业的每一天都按公允价值估值，就财务报告而言，如果报告期结束于纽约证券交易所未开业的日期，则自报告之日起计算。公允价值通常被定义为基金在计量日在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债的价格。就其性质而言，公允价值价格是对当前出售的估值的善意估计，可能不反映实际的市场价格。根据监督机构制定的政策和程序对信托基金的投资进行估值

SPDR道琼斯工业平均ETF信托基金

财务报表附注(续)

2022年10月31日

注2-重要会计政策摘要 -(续)

受托人委员会(“委员会”)。该委员会对信托投资的估值进行监督。

用于评估信托公司股权投资的估值方法如下：

在公认证券交易所交易的股权投资(包括优先股)，如果市场报价随时可用，则按其交易的一级市场或交易所的最后售价或官方收盘价(视情况而定)进行估值。在认可交易所交易的股权投资，如当日并无出售，则按上次公布的售价或公允价值估值。

如果无法获得价格或报价，或该等估值方法的应用导致一项投资的价格被视为不能代表该投资的公允价值，则委员会将根据受托人批准的估值政策和程序真诚地确定公允价值。

公允价值定价可能导致用于计算信托资产净值(“NAV”)的价格与信托标的指数DJIA使用的价格之间的差异，进而可能导致信托的表现与DJIA的表现之间的差异。

受托人按公允价值对信托的资产及负债进行估值，并采用一套对估值技术的投入进行优先排序的层次结构，将相同资产或负债在活跃市场上随时可得的未经调整报价给予最高优先权(第1级计量) ，当市场价格不容易获得或不可靠时，给予不可观察到的投入(第3级计量)最低优先权。对层次结构内某项投资确定的价值的分类基于该投资的定价透明度，并不一定表示与该投资相关的风险。

公允价值层次的三个层次如下：

·第1级--未经调整的相同资产或负债在活跃市场的报价；

· 第二级--对资产或负债可直接或间接观察到的第一级内报价以外的投入，包括活跃市场中类似资产或负债的报价、不被视为活跃的市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入(如汇率、融资条件、利率、收益率曲线、波动性、提前还款速度、损失严重程度、信用风险和违约率)或其他市场证实的投入；以及

·3级--资产或负债的不可观察的投入，包括委员会在确定投资公允价值时使用的假设。

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财务报表附注(续)

2022年10月31日

注2-重要会计政策摘要 -(续)

投资交易和收入确认

出于财务报告的目的，投资交易在交易日入账。股利收入和资本利得分配(如果有的话)在除股息之日确认，或者当信息可用时，扣除在源头扣缴的任何外国税金(如果有的话)。以股票形式收到的非现金股息如有，按公允价值计入股利收入。出售或处置投资的已实现损益采用确认成本法确定。

分配

该信托每月宣布并从净投资收益中分配股息给其单位持有人(“单位持有人”)。资本利得分配，如果有的话，通常每年申报和支付。信托可能会支付额外的分派，以避免对任何剩余的未分配净投资收入和资本利得征收联邦收入和消费税。要分配的收入和收益的数额和性质是根据联邦税收法规确定的，可能不同于按美国公认会计原则确认的净投资收益和已实现收益。

均衡化

受托人遵循称为 “均衡化”的会计惯例，即按单位计算的销售收益和重新获得信托单位的成本的一部分，相当于交易当日的可分配投资净收入，贷记或计入未分配的投资净收入。因此，每单位的未分配净投资收入不受信托单位的出售或重新收购的影响。与衡平有关的金额可在净资产变动表中找到。

联邦所得税

就美国联邦所得税而言，该信托基金已根据1986年修订的《美国国税法》(简称RIC)第M分章被列为“受监管的投资公司”，并打算继续获得RIC的资格。作为RIC，信托分配给其单位持有人的收入(包括净资本收益)一般不需要缴纳美国联邦所得税，前提是它及时分配在之前确定的信托在该应纳税年度支付的股息(通常是净资本收益以外的应纳税收入)扣除的至少90%。此外，如果信托基金在每个日历年分配其几乎所有的普通收入和资本收益，信托基金将不需要缴纳美国联邦消费税。收入和资本收益分配是根据美国联邦所得税原则确定的，该原则可能不同于美国公认会计原则。这些账面税额差异主要是由于对实物交易的不同处理以及因清洗销售而递延的损失。

美国公认会计原则要求对信托公司在准备纳税申报单过程中的纳税状况进行评估，以确定该纳税状况是否更有可能得到适用税务机关的支持。对于美国公认会计原则，信托仅在不确定的税收头寸更有可能持续存在的情况下才确认该头寸的税收优惠，前提是税务机关进行了审查。

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财务报表附注(续)

2022年10月31日

注2-重要会计政策摘要 -(续)

受托人已审查了信托截至2022年10月31日的未结税年度的纳税状况，并确定信托的财务报表中不需要为所得税拨备。一般来说，信托前三个财政年度的纳税申报单仍需接受信托的主要税务管辖区的审查，这些司法管辖区包括美利坚合众国、马萨诸塞州和纽约州。受托人让信托在经营报表中确认与税收负债有关的利息和罚款作为所得税费用。在截至2022年10月31日的年度内，没有此类费用。

目前并无任何所得税申报单在审核中。受托人已分析相关税务法律法规及其对信托的事实和情况的适用情况，并不认为有任何不确定的税务状况需要确认任何税务责任。任何潜在的纳税义务也将受到税务机关持续的法律解释的影响。信托投资的税务处理可能会随着时间的推移而变化，这些因素包括但不限于新的税收法律、法规及其解释。

于截至2022年10月31日止年度内，受托人将以实物赎回创造单位所变现的2,316,631,997美元非应课税证券收益(附注4)重新归类为信托资产负债表中实收资本的增加。

截至2022年10月31日，信托有资本亏损，可用于抵消未来任何已实现净资本收益的结转如下：

非到期-短期	$ 225,671,423
不过期-长期	1,644,494,433

截至2022年10月31日，投资未实现增值和未实现折旧总额
根据联邦所得税的成本计算如下：

	税成本		毛收入未实现欣赏		毛收入未实现折旧		净额未实现欣赏 (折旧)
SPDR道琼斯工业平均指数ETF 信托	$32,774,029,726		$1,275,587,146		$4,765,408,862		$(3,489,821,716)

在截至2022年、2021年和2020年10月31日的年度内支付的分配的纳税性质如下：

分发付款来源：		2022		2021		2020
普通收入		$540,958,394		$481,441,768		$480,988,825

截至2022年10月31日，可分配收益的部分(不包括未实现增值/(折旧))为未分配普通收入6832,629美元和未分配资本收益0美元。

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财务报表附注(续)

2022年10月31日

附注3-与受托人及保荐人的联营公司进行交易

道富银行信托公司(“SSBT”)是受托人的母公司，负责保存信托的会计记录，担任信托的托管人和转让代理，并提供行政服务，包括提交某些监管报告。受托人为此类服务支付SSBT费用。受托人监督SSBT提供的服务，并负责决定必须交付及/或接收以换取信托创设单位的证券组合的组合，并不时调整信托组合的组合，以符合道明证券组合及/或权重结构的变化。对于这些服务，受托人收到了截至2022年10月31日的年度费用，年费率如下：

信托资产净值		费用，按信托资产净值的百分比表示
$0 – $499,999,999 $500,000,000 – $2,499,999,999 $2,500,000,000 and above		每年0.10% 加上或减去调整金额年息0.08%加上或减去调整金额年息0.06%加上或减去调整金额

调整金额(“调整金额”)是(A)受托人收到的交易手续费的增减减去处理单位创建和赎回订单所产生的费用，以及(B)受托人为信托的利益而持有的现金所赚取的金额之和。

在截至2022年10月31日的年度内，调整金额减少了受托人费用1,304,663美元。调整金额包括来自处理订单的交易费用净额858,707美元和受托人收益抵免445,956美元。

根据信托协议及美国证券交易委员会于1997年12月30日发出的豁免命令的条款，信托每年最高可偿还信托资产净值的0.20%的某些开支。报销给赞助商的费用截至2022年、2021年和2020年10月31日的年度，每年不超过0.20%。在截至2022年10月31日、2021年10月31日和2020年10月31日的年度内，以下披露的许可和营销费用须受信托向赞助商偿还的费用和信托资产净值0.20%的支出限额的限制。该信托基金在截至2022年、2021年和2020年10月31日的年度分别向赞助商偿还了452,150美元、317,570美元和433,106美元。

S&P OPCO LLC(“S&P OPCO”)是S&P Dow Jones Indices LLC(作为Dow Jones&Company，Inc.的利益继承人)的子公司，根据标准普尔金融服务有限责任公司的许可，S&P OPCO LLC(“S&P OPCO”)与道富环球顾问基金分销商有限责任公司(“SSGA FD”或“市场营销代理”)已签订经不时修订的许可协议(“许可协议”)。许可协议授予受托人的关联公司SSGA FD使用DJIA 以及使用S&P OPCO与信托相关的某些商品名称和商标的许可。DJIA也是确定信托投资组合组成的基础。受托人(代表信托)、保荐人和纽约证券交易所Arca，Inc.(“纽约证券交易所Arca”，信托在美国的主要上市交易所)已各自获得SSGA FD的再许可，允许其使用DJIA以及与其对信托的权利和义务相关的某些商品名称和商标。许可协议可在未经任何单位实益权益拥有人同意的情况下修改。许可协议计划有效期至2022年12月31日，此后将自动续订个连续的年度期间。根据该等安排及根据信托协议，信托向保荐人支付根据许可协议向S&P OPCO支付的费用，相当于当时滚动的前10亿美元的0.05%。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托基金

财务报表附注(续)

2022年10月31日

附注3-与受托人及保荐人的联营公司进行交易-(续)

平均资产余额，超过10亿美元的任何超额滚动平均资产余额为0.04%。该信托基金的最低年度许可费为100万美元。

赞助商已与市场营销代理签订协议，根据该协议，市场营销代理同意营销和推广信托基金。市场营销代理因提供此类服务而产生的费用由赞助商报销，由信托向赞助商报销。营销代理产生的费用包括但不限于：印刷和分发介绍信托的营销材料、相关的法律、咨询、广告和营销费用以及其他自付费用。

阿尔卑斯分销商，Inc.( “分销商”)是机组的分销商。赞助商为其服务向分销商支付35,000美元的固定年费，信托不偿还赞助商的这笔费用。

注4-单位持有人交易

信托仅以50,000个单位的创建单位大小聚合的形式发行和赎回单位。此类交易只能在实物基础上进行，并单独支付相当于每单位未分配净投资收入(收益均衡)的现金和余额现金部分，以在交易日期将交易等同于信托单位的资产净值。受托人须就每次透过结算程序设立及赎回创设单位而向受托人缴付交易费( “交易费”)。无论信托基金的资产净值如何，交易手续费概不退还。交易费为每个参与方每天1,000美元或一个创造单位价值的0.10%(10个基点)，无论当天创造或赎回的创造单位数量如何。交易手续费目前为1,000美元。对于结算流程之外的创建和赎回，包括来自参与方的订单，不得参与DJIA中包含的一个或多个普通股的交易，每个创建单位每天收取不超过适用于一个创建单位的交易费的额外金额。

附注5--投资交易

在截至2022年10月31日的年度内，该信托基金的实物捐助、实物赎回、购买和出售投资证券的金额分别为19,644,526,676美元、17,663,632美元、37,677,956美元和35,003,249美元。2022年业务表中投资交易的已实现净收益(亏损)包括实物交易产生的净收益2,316,631,997美元。

附注6--股票投资和市场风险

对信托基金的投资涉及与投资任何股权证券基金类似的风险，例如由经济和政治发展、利率变化、证券价格的预期趋势、战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题等因素引起的市场波动。局部、地区性或全球性事件，如战争、恐怖主义行为、传染病传播或其他公共卫生问题、经济衰退或其他事件，可能会对信托及其投资产生重大影响，并可能导致信托资产净值的溢价或折扣增加。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托基金

财务报表附注(续)

2022年10月31日

附注6-股票投资与市场风险-(续)

对信托基金的投资受到对基础广泛的股权证券组合的任何投资的风险，包括股票价格总体水平可能下降的风险，从而对此类投资的价值产生不利影响。信托实际持有的普通股和构成信托投资组合(“组合证券”)的普通股价值可能会根据组合证券发行人的财务状况、股权证券的总体价值和其他因素的变化而波动。包括在DJIA和投资组合证券中的普通股的身份和权重会不时变化。

证券组合发行人的财务状况可能受损或股票市场的整体状况可能恶化，两者均可能导致信托组合的价值下降，从而导致单位价值下降。由于信托不是主动管理的，发行人的不利财务状况不会导致将其从信托的投资组合中消除，除非将该发行人从DJIA中除名。随着市场对其发行人的信心和看法发生变化，股权证券容易受到一般股市波动和波动价值增减的影响。这些投资者的看法基于各种不可预测的因素，包括对政府、经济、货币和财政政策的预期、通胀和利率、经济扩张或收缩、全球或地区性政治、经济和银行危机，以及战争、恐怖主义行为和传染病或其他公共卫生问题的传播。

中国于2019年12月首次发现由新型冠状病毒新冠肺炎引起的传染性呼吸道疾病暴发，并于2020年3月被世界卫生组织宣布为大流行。这种冠状病毒导致旅行限制、人员聚集限制 (包括关闭或限制餐饮和娱乐机构以及学校和大学)、关闭企业(或经营受到限制的企业)、关闭国际边境、加强入境口岸和其他地方的健康筛查、医疗服务准备和交付中断和延误、长时间隔离、取消、供应链中断和消费者需求下降，以及普遍的担忧和不确定性。新冠肺炎的影响，以及未来可能出现的其他传染病疫情，可能会对许多国家或整个全球经济、个别发行者和资本市场产生不利影响，其影响方式无法预见。新冠肺炎疫情引发的公共卫生危机可能会加剧某些国家或全球原本存在的其他政治、社会和经济风险。无法通过确定新冠肺炎疫情的持续时间。新冠肺炎进一步蔓延的风险已导致金融市场出现重大不确定性和波动、流动性紧张并扰乱全球经济，其后果目前尚无法预测。该信托的某些投资所涉业务因新冠肺炎而出现放缓或暂停。此外，各国政府和中央银行，包括美国联邦储备委员会, 采取了前所未有的非同寻常的行动来支持当地和全球经济以及金融市场。这些措施的影响，以及它们是否会有效地缓解经济和市场中断，还需要一段时间才能知道。这些因素，以及为预防或控制流行病或其他公共卫生危机(如新冠肺炎造成的危机)而采取的任何限制性措施，都可能对信托基金的投资产生实质性和不利的影响。

任何特定发行人的普通股持有者比发行人的优先股和债务的持有者承担的风险更大，因为作为发行人所有者的普通股股东的权利通常从属于此类发行人的债权人或债务或优先股持有人的权利

SPDR道琼斯工业平均ETF信托基金

财务报表附注(续)

2022年10月31日

附注6-股票投资与市场风险-(续)

发行商。此外，普通股既没有固定的本金，也没有到期日的到期日，而普通股既没有固定的本金，也没有到期日。股权证券的价值会受到市场波动的影响，只要股权证券保持未偿还状态。信托投资组合的价值将在信托的整个生命周期内波动。

信托可能在一个或多个特定行业或部门有重大投资，使其面临比一般市场风险更大的风险。

信托可能会将更大比例的资产投资于少数发行人的证券。因此，信托基金的业绩可能会受到相对较少的证券业绩的不成比例的影响。

无法保证投资组合证券的发行人将支付股息。股息的分配一般取决于组合证券发行人宣布的股息，而宣布股息通常取决于各种因素，包括发行人的财务状况和一般经济状况。

附注7--后续活动

受托人已评估截至财务报表发布日期为止所有后续事件对信托基金的影响，并已确定财务报表中不存在需要调整或披露的后续事件。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托基金

独立注册会计师事务所报告

致SPDR道琼斯工业平均ETF信托的受托人和单位持有人

对财务报表的看法

本公司已审计随附的SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust(“该信托”)截至2022年10月31日的资产负债表(包括投资时间表)、截至2022年10月31日的三个年度的相关经营报表和净资产变动表(包括相关附注)，以及截至2022年10月31日的五个年度的财务摘要(统称为“财务报表”)。吾等认为，该等财务报表在各重大方面均公平地反映信托于2022年10月31日的财务状况、截至2022年10月31日止三个年度内各年度的营运结果及净资产变动，以及截至2022年10月31日止五个年度内各年度的财务摘要，并符合美国普遍接受的会计原则。

意见基础

这些财务报表由信托管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对信托的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与信托基金保持独立。

我们根据PCAOB的标准对这些财务报表进行了审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。

我们的审计包括执行程序，以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们的程序包括通过与托管人和经纪人的通信确认截至2022年10月31日拥有的证券；当没有收到经纪人的回复时，我们执行其他审计程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

/s/普华永道会计师事务所
马萨诸塞州波士顿
2022年12月21日

自1993年以来，我们一直担任SPDR信托基金中一家或多家投资公司的审计师。

SPDR道琼斯工业平均ETF信托基金

其他信息(续)

2022年10月31日(未经审计)

折扣和保费的频率分布
出价/要价⁽¹⁾VS资产净值
截至2022年10月31日

	出价/要价高于资产净值			出价/要价低于资产净值
	50-99 基础支点	100-199 基础支点	>200 基础支点	50-99 基础支点	100-199 基础支点	>200 基础支点
2022	0	0	0	0	0	0
2021	0	0	0	0	0	0
2020	0	0	0	0	0	0
2019	0	0	0	0	0	0
2018	0	0	0	0	0	0

基于资产净值和买卖价格的总回报比较 ⁽¹⁾

下表用于比较信托按资产净值计算的总税前回报与基于买卖价格和道富基金表现的总税前回报。过去的表现并不一定预示着信托基金未来的表现。

累计总回报

	1年	5年	10年
道琼斯工业平均指数ETF信托基金
基于资产净值的退货	(6.86)%	55.07%	210.91%
根据出价/要价退货	(6.84)%	55.13%	211.09%
DJIA	(6.74)%	56.21%	215.80%

年平均总报税额

	1年	5年	10年
道琼斯工业平均指数ETF信托基金
基于资产净值的退货	(6.86)%	9.17%	12.01%
根据出价/要价退货	(6.84)%	9.18%	12.02%
DJIA	(6.74)%	9.33%	12.19%

(1)	买入价/卖出价是计算信托资产净值时纽约证交所Arca的最佳出价和最佳出价的中点，通常是下午4点。

说明	级别 1- 报价	级别 2- 其他重要的可观测输入	第 3级- 意义重大不可观测的输入	合计
资产：
投资：
普通股股	$29,284,208,010	$—	$—	$29,284,208,010

投资时间表	1
投资组合统计数据	3
资产负债表	4
运营报表	5
净资产变动表	6
财务亮点	7
财务报表附注	8
独立注册会计师事务所报告	16
其他信息 (未经审计)	17