Boise Cascade Company
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博伊西，ID 83702
T 208 384-3638
邮箱：KellyHibbs@BC.com
凯利·希布斯
高级副总裁、首席财务官兼财务主管
2022年11月8日
阿米拉·乔杜里
艾米·盖德斯
美国证券交易委员会
公司财务部
英国贸易与服务办公室
华盛顿特区，20549
回复：博伊西下跌公司
截至2021年12月31日的财政年度的10-K表格
于2022年2月22日提交
File No. 001-35805
尊敬的阿米拉·乔杜里女士和艾米·盖德斯女士：
以下是博伊西下跌公司(“本公司”)对美国证券交易委员会公司财务部(“本公司”)于2022年10月25日发表的意见的回应，以及我们于2022年11月3日召开的电话会议上讨论的事项。
截至2021年12月31日的财政年度的10-K表格
项目1.业务
段详细信息，第10页
1.我们注意到您对我们前面的意见的回应1。您表示，部门EBITDA是您用来评估部门业绩的几个衡量标准之一。如果您认为分部EBITDA是对损益的分部衡量，请修改您的申报文件，在合并财务报表附注内的分部脚注中披露这一衡量标准。有关进一步的指导，请参阅ASC 280-10-50-22和28。
根据公司与员工的讨论和对公司截至2021年12月31日的财政年度的Form 10-K的审查，我们将对即将到来的截至2022年12月31日的财政年度的Form 10-K做出以下修改：
第11页-细分细节木制品
下表列出了所示期间的分部销售额、分部收入(亏损)、折旧和摊销以及EBITDA(非公认会计准则衡量标准)：
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| 截至十二月三十一日止的年度 |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (百万) |
| 细分市场销售额(A) | $ | 1,970.8 | | | $ | 1,323.9 | | | $ | 1,275.2 | | | $ | 1,533.3 | | | $ | 1,373.8 | |
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| 分部收入(亏损)(B)(C) | $ | 531.2 | | | $ | 127.7 | | | $ | 54.2 | | | $ | (10.0) | | | $ | 53.6 | |
| 分部折旧和摊销(C) | 55.2 | | | 71.1 | | | 57.7 | | | 127.0 | | | 63.1 | |
| 分部EBITDA(B)(D) | $ | 586.5 | | | $ | 198.9 | | | $ | 111.9 | | | $ | 117.0 | | | $ | 116.7 | |
_______________________________________
(A)细分市场销售额在扣除我们BMD细分市场的销售额之前计算。
(B)于截至2018年12月31日止年度，我们录得与出售位于俄勒冈州东北部的两间木材厂及一间刨花板厂有关的税前亏损1,150万美元，以及归类为持有待售的Moncuve胶合板设施的税前减值亏损2,400万美元。
(C)截至2018年12月31日的年度包括5500万美元的加速折旧、260万美元的在建工程和备件注销，以及与2018年11月Roxboro LVL削减有关的20万美元的遣散费。截至2020年12月31日的年度包括1500万美元的加速折旧和170万美元的与2020年3月Roxboro i-joist削减相关的其他关闭成本。有关Roxboro I型托梁减产的更多信息，请参阅本表格10-K“第8项，财务报表和补充数据”中合并财务报表附注6“削减制造设施”。
(D)分部EBITDA按折旧和摊销前的分部收入计算。见本表格10-K的“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，说明我们使用EBITDA的理由，并讨论这种非公认会计准则计量的局限性。
第13页-细分市场详细信息BMD
下表列出了所示期间的分部销售额、收入、折旧和摊销以及EBITDA(一种非公认会计准则衡量标准)：
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| 截至十二月三十一日止的年度 |
| 2021 | | 2020 | | 2019 | | 2018 | | 2017 |
| (百万) |
| 细分市场销售 | $ | 7,174.3 | | | $ | 4,952.0 | | | $ | 4,137.7 | | | $ | 4,287.7 | | | $ | 3,773.8 | |
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| 分部收入 | $ | 481.1 | | | $ | 247.5 | | | $ | 116.2 | | | $ | 112.5 | | | $ | 116.8 | |
| 分部折旧和摊销 | 24.0 | | | 22.5 | | | 20.8 | | | 18.3 | | | 15.5 | |
| 分部EBITDA(A) | $ | 505.1 | | | $ | 270.0 | | | $ | 137.0 | | | $ | 130.8 | | | $ | 132.3 | |
_______________________________________
(A)分部EBITDA按折旧及摊销前的分部收入计算。见本表格10-K的“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”，说明我们使用EBITDA的理由，并讨论这种非公认会计准则计量的局限性。
在项目7.我们的关键会计估计数之后管理层对财务状况和业务结果的讨论和分析(第51页)下拟议的增加。
非公认会计准则财务指标
在评估我们的业务时，我们使用美国证券交易委员会规则G和S-K规则第10(E)项所指的非公认会计准则财务指标，我们认为这为财务信息使用者提供了与之前报告的结果进行更多有意义的比较。非GAAP财务指标没有标准化的定义，也没有由美国GAAP定义。在这份10-K表格的年度报告中，我们将扣除利息(利息支出和利息收入)、所得税、折旧和摊销前的收益披露为EBITDA，这是一种非GAAP财务衡量标准。我们还披露了调整后EBITDA，它进一步调整EBITDA，以排除利率掉期公允价值变化和债务清偿损失。我们还披露了分段EBITDA，这是折旧和摊销前的分段收入。
我们相信EBITDA和调整后的EBITDA是有意义的衡量标准，因为它们提供了我们经常性经营业绩的透明视图，使管理层能够随时查看经营趋势，进行分析比较，并确定改善经营业绩的战略。我们还相信EBITDA和调整后的EBITDA对投资者是有用的，因为它们提供了一种手段，使用我们管理层使用的标准来持续评估我们部门和我们公司的经营业绩，而且投资者和其他相关方经常使用它们来比较我们行业中具有不同融资和资本结构和/或税率的公司。然而，EBITDA和调整后的EBITDA不是根据GAAP衡量我们的流动性或财务表现的指标，不应被视为净收益、运营收入或根据GAAP得出的任何其他业绩指标的替代指标，也不应被视为作为衡量我们流动性的运营活动现金流的替代指标。使用EBITDA和调整后的EBITDA而不是净收入或分部收入(亏损)作为分析工具存在局限性，包括无法确定盈利能力；不包括利息支出、利息收入和相关的重大现金需求；不包括代表不可避免的运营成本的折旧和摊销。管理层通过依赖我们的GAAP结果来补偿这些限制。由于计算方法的潜在不一致，我们对EBITDA和调整后EBITDA的衡量标准不一定与其他公司的其他类似标题的标题进行比较。
下表对截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度净收入与EBITDA和调整后的EBITDA进行了核对：
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| | 截至的年度 |
| | 12月31日 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | |
| 净收入 | | $ | 712,486 | | | $ | 174,979 | | | $ | 80,925 | |
| 利息支出 | | 24,806 | | | 26,223 | | | 26,051 | |
| 利息收入 | | (195) | | | (999) | | | (2,811) | |
| 所得税拨备 | | 236,365 | | | 111,332 | | | 27,306 | |
| 折旧及摊销 | | 80,753 | | | 95,169 | | | 80,141 | |
| EBITDA | | 1,054,215 | | | 406,704 | | | 211,612 | |
| 利率互换的公允价值变动 | | (1,745) | | | 2,426 | | | 2,963 | |
| 债务清偿损失 | | — | | | 13,968 | | | — | |
| 调整后的EBITDA | | $ | 1,052,470 | | | $ | 423,098 | | | $ | 214,575 | |
下表对截至2021年、2020年和2019年12月31日的年度的部门收入和未分配的公司成本与部门EBITDA、EBITDA和调整后的EBITDA进行了核对：
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| | 截至的年度 |
| | 12月31日 |
| | 2021 | | 2020 | | 2019 |
| | | |
| 木制品 | | | | | | |
| 分部收入 | | $ | 531,235 | | | $ | 127,720 | | | $ | 54,197 | |
| 折旧及摊销 | | 55,249 | | | 71,141 | | | 57,671 | |
| 部门EBITDA | | $ | 586,484 | | | $ | 198,861 | | | $ | 111,868 | |
| | | | | | |
| 建筑材料配送 | | | | | | |
| 分部收入 | | $ | 481,085 | | | $ | 247,494 | | | $ | 116,236 | |
| 折旧及摊销 | | 24,007 | | | 22,460 | | | 20,769 | |
| 部门EBITDA | | $ | 505,092 | | | $ | 269,954 | | | $ | 137,005 | |
| | | | | | |
| 公司 | | | | | | |
| 未分配的公司成本 | | $ | (40,517) | | | $ | (40,185) | | | $ | (33,974) | |
| 外币汇兑损益 | | (10) | | | 357 | | | 449 | |
| 养老金费用(不包括服务费) | | (76) | | | (7,457) | | | (2,474) | |
| 利率互换的公允价值变动 | | 1,745 | | | (2,426) | | | (2,963) | |
| 债务清偿损失 | | — | | | (13,968) | | | — | |
| 折旧及摊销 | | 1,497 | | | 1,568 | | | 1,701 | |
| EBITDA | | (37,361) | | | (62,111) | | | (37,261) | |
| 利率互换的公允价值变动 | | (1,745) | | | 2,426 | | | 2,963 | |
| 债务清偿损失 | | — | | | 13,968 | | | — | |
| 企业调整后的EBITDA | | $ | (39,106) | | | $ | (45,717) | | | $ | (34,298) | |
| | | | | | |
| 公司调整后EBITDA合计 | | $ | 1,052,470 | | | $ | 423,098 | | | $ | 214,575 | |
