附件5.1

2022年12月13日

萨拉托加投资公司

麦迪逊大道535号

纽约，纽约10022

女士们、先生们：

我们曾担任马里兰州萨拉托加投资公司的法律顾问。 “公司)，关于表格N-2(文件编号333-256366)中的注册声明(截至本文件日期已修订)，注册声明) 根据修订后的1933年《证券法》(《证券法》)提交证券法)，该注册声明最初提交给美国证券交易委员会(The Securities And Exchange Commission)(The选委会于2021年5月21日(经修订为其最近生效日期的 ，包括其证物及附表，所有以引用方式并入或视为纳入注册说明书的文件，其后根据证券法第424条向证监会提交并根据证券法第430B条视为注册说明书的一部分的招股说明书附录所载有关票据(定义见下文)的任何资料，以及根据证券法第462(B) 条提交的任何注册说明书，以下简称注册声明”).

注册说明书 涉及本公司可能不时公开发行的证券，如日期为2021年7月7日的基本招股说明书所载，以及通过引用纳入或被视为纳入其中的信息( )基地简介“)，并可能不时在基本招股章程的一份或多份补充文件中阐明。 本意见书是与根据证券法发行及出售本金额合共52,500,000美元(包括根据承销协议(定义见下文)所规定的超额配售 期权而向承销商发行的本金总额为7,875,000美元(定义见下文))有关的本公司2027年到期的8.125%债券(”备注)， 如(I)基本招股章程及(Ii)日期为2022年12月5日的招股章程补编所述，与票据有关(连同基本招股章程，连同以引用方式并入或视为并入其中的资料及文件， 招股说明书副刊“)。所有债券将由本公司按注册说明书、基本招股章程及招股章程副刊所述出售。

债券将根据该契约发行，日期为2013年5月10日(“基托义齿)，由公司与美国银行信托公司全国协会(作为美国银行全国协会的利息继承人)签订，作为受托人(受托人)， ，并附有截至2022年12月13日的第十三份补充契约(第十三种补充性义齿，“ 与基托一起，”压痕”).

作为公司的法律顾问， 我们参与了注册声明、招股说明书和招股说明书副刊的准备工作，并审查了以下内容的正本或副本：

2022年12月13日 第2页

对于此类审查和我们在此表达的意见，我们在没有任何独立调查或核实的情况下，假设(I)提交给我们审查的所有文件上的所有签名的真实性，(Ii)所有自然人的法律行为能力，(Iii)提交给我们的所有文件作为正本的真实性，(Iv)所有提交给我们的文件作为符合条件的 或复印件的与原始文件的符合性，以及该等复印件的正本的真实性，(V)公职人员出具的所有证书 都已正确签发。(Vi)公司提供给我们的所有公司记录的准确性和完整性，(Vii) 公司契约将是各方(公司除外)的有效和具有法律约束力的义务，以及(Viii)在发行票据时，公司将遵守经修订的1940年《投资公司法》第18(A)(1)(A)条。1940 Act“)，使1940年法令第61(A)条生效。

至于与本意见书意见有关的若干事实事项 ，吾等依赖本公司高级人员的证书及/或陈述。我们 也依赖于公职人员的证书和确认。我们没有独立地确定事实，或者在公职人员的证书或确认书的情况下，没有独立地确定其他声明，也没有这样依赖的其他声明。

以下意见仅限于纽约州的合同法，自本合同生效之日起生效，我们与 不对纽约州的任何其他法律或任何其他司法管辖区的法律发表意见。在不限制前一句话的情况下，我们 不对任何与债券的发售、发行或销售有关的国家证券或经纪自营商法律或法规发表意见 。本意见书是按照律师在编写意见书时遵循的惯例编写的，并应按照惯例进行解释，律师定期提供意见书，并代表其客户定期就此类意见书向意见接受者提供建议。

根据并受制于本意见书所载的限制、例外情况、资格及假设，我们认为，当票据 由本公司正式授权的人员正式签立及交付，并经受托人正式认证，并全部按照契约的规定交付予买方，并在支付同意代价的情况下交付予购买者，则票据 将构成本公司的有效及具法律约束力的义务，并可根据其条款对本公司强制执行， 除非该等强制执行能力可能受适用的破产、无力偿债、重组、接管、暂缓执行、欺诈性的转让法和其他类似的法律，影响债权人的权利和一般救济以及衡平法的一般原则(包括但不限于具体履行或强制令救济的可用性，以及实质性、合理性、诚实信用和公平交易概念的适用)，无论是在法律程序中还是在衡平法中考虑。

2022年12月13日 第3页

本意见书所表达的意见为：(I)严格限于本意见书所述事项，在不限制前述规定的情况下，不得推断或解释任何其他意见；以及(Ii)仅在本意见书发表之日起，我们没有义务也不承担向本公司或任何其他个人或实体通报本意见书发表日期后发生的任何法律变更或事实，或我们注意到的任何事实，即使该变更或该事实可能会影响本意见书中的法律分析或法律结论。

吾等特此同意将本意见书作为本公司目前8-K表格报告的证物，并于本意见书的日期向证监会提交，以供在注册说明书中引用，并在注册说明书、基本招股章程及招股章程副刊的“法律事宜” 一节中提及本公司。通过给予此同意，我们并不承认我们属于证券法第7条所要求同意的人员类别。