美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-K

(标记一)

☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的年度报告

截至本财政年度止9月30日，2022

或

☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期 至

委托文件编号：001-14129

明星组合，L.P.

(注册人的确切姓名载于其章程)

(203) 328-7310

(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：

根据该法第12(G)条登记的证券：无

如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是☐ 不是 ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

截至2022年3月31日，注册人的普通单位由非关联公司持有的总市值约为#美元。366,545,898

截至2022年11月30日，注册人拥有35,769,700公用事业单位突出。

通过引用合并的文档：无

1

明星组合，L.P.

2022年Form 10-K年度报告

目录

2

部分 I

关于前瞻性披露的声明

本Form 10-K年度报告(以下简称“报告”)包括“前瞻性陈述”，代表我们对涉及风险和不确定性的未来事件的预期或信念，包括地缘政治事件(如乌克兰战争)的影响及其对批发产品成本波动性的影响、我们销售的产品的价格和供应、我们购买足够数量产品以满足客户需求的能力、通胀水平迅速上升接近40年来的高点、不确定的经济状况、我们客户的消费模式、我们获得令人满意的毛利率的能力。天气状况对我们财务业绩的影响，我们获得新客户和留住现有客户的能力，我们进行战略性收购的能力，诉讼的影响，天然气转换，新型冠状病毒或新冠肺炎的影响，大流行和未来的全球卫生大流行，对美国和全球经济的影响，未来工会关系和当前和未来工会谈判的结果，当前和未来政府法规的影响，包括气候变化，环境，健康和安全法规，吸引和留住员工的能力，客户信用，交易对手信用，营销计划、网络攻击、加息、全球供应链问题、劳动力短缺和新技术。本报告中除有关历史事实的陈述以外的所有陈述，包括但不限于“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析”以及本报告其他部分的陈述，均为前瞻性陈述。在不限制前述的情况下，“相信”、“预期”、“计划”、“期望”、“寻求”、“估计”等词语, “类似的表述旨在识别前瞻性陈述。尽管我们相信这些前瞻性陈述中反映的预期是合理的，但我们不能保证这种预期将被证明是正确的，实际结果可能会由于某些风险和不确定因素而与预测的结果大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于本报告中以“风险因素”、“业务战略”和“管理层的讨论和分析”为标题提出的风险和不确定性。可能导致实际结果与我们的预期大不相同的重要因素(“警示声明”)在本报告中披露。可归因于公司或代表公司行事的人的所有后续书面和口头前瞻性陈述都明确地受到告诫声明的限制。除非法律另有要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或本报告日期后的其他原因。

项目1.B有用性

结构

Star Group，L.P.(“Star”The Company，“We”，“Us”或“Our”)是一家家用取暖油和丙烷分销商和服务提供商，拥有一个可报告的经营部门，主要为住宅和商业客户提供供暖相关服务。在2017年10月25日举行的单位持有人特别会议上，我们的单位持有人投票赞成让公司选择被视为公司而不是合伙企业以缴纳联邦所得税的提案(通常称为“勾选”)，以及对合伙企业协议的修订，以实现所得税分类的此类变化，每种情况下均自2017年11月1日起生效。此外，自2017年10月25日起，公司更名为“Star Gas Partners，L.P.”。致“Star Group，L.P.”使我们的名称与我们的产品和服务范围更紧密地结合在一起。在2017年12月31日之后的纳税年度，单位持有人将收到1099-DIV表格，而不会像前几个纳税年度那样收到附表K-1。我们的法律结构仍然是特拉华州的有限合伙企业，我们的有限合伙协议下的分配条款，包括激励分配结构保持不变。截至2022年11月30日，我们拥有3,580万个普通合伙人单位(纽约证券交易所代码：“SGU”)，相当于Star的99.1%有限合伙人权益，以及30万个普通合伙人单位，相当于Star 0.9%的普通合伙人权益。

3

下表描述了截至2022年11月30日星空传媒的所有权：

STAR的组织方式如下：

我们向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交年度、季度、当前和其他报告和信息。这些文件可以在美国证券交易委员会的网站www.sec.gov上浏览和下载。此外，这些美国证券交易委员会备案文件在我们的网站www.stargrouplp.com/sec.cfm上备案后，在合理可行的范围内尽快免费提供。您也可以从纽约证券交易所办公室获得这些文件和其他信息的副本，地址为11 Wall Street，New York，New York 10005。请注意，本年度报告中以Form 10-K形式提供的任何互联网地址仅供参考，并不打算用作超链接。因此，在这样的因特网地址上发现和/或提供的任何信息都不打算或被认为通过引用并入本文。

法律结构

下表汇总了我们截至2022年9月30日的结构。

4

业务概述

我们是一家家庭取暖油和丙烷经销商和服务提供商，主要面向住宅和商业客户，他们的家庭和建筑供暖主要在美国东北部和大西洋中部地区。截至2022年9月30日，我们向大约415,900名全方位服务的住宅和商业客户以及75,900名仅限送货的客户销售了家用取暖油和丙烷。这些客户中约有240,700人，即49%，位于纽约市大都市区。我们相信我们是美国最大的家用取暖油零售分销商，市场占有率超过5.5%。我们还向大约26,600名客户销售汽油和柴油。我们安装、维护和维修供暖和空调设备，并在较小程度上提供取暖油和丙烷客户以外的服务，包括19,400份天然气和其他供暖系统的服务合同。2022年10月，我们出售了某些资产，其中包括大约6,500名客户的客户名单。在2022财年，总销售额约58%来自家用取暖油和丙烷，26%来自其他石油产品，其中大部分是柴油和汽油，16%来自供暖和空调设备及辅助服务的安装和维修。我们提供家庭供暖设备维修服务和天然气服务，一年52周，一周7天，每天24小时。这些服务是我们业务不可分割的一部分，旨在提高客户满意度和忠诚度。

我们通过运营子公司Petro Holdings，Inc.开展业务，利用多个当地品牌，如Petro Home Services、Meenan和Griffith Energy Services，Inc.。

我们还为我们的住宅取暖油客户提供几种定价选择，包括可变价格(基于市场)选项和价格保护选项，后者要么设定客户将支付的最高价格，要么设定固定价格。用户选择他们认为最适合自己的计划，我们相信这会提高客户满意度。我们大约95%的全方位服务住宅和商业家庭取暖油客户会根据当时的天气条件自动收到送货。此外，大约32%的住宅客户利用我们的“智能支付”预算付款计划，根据该计划，他们估计的年度石油和丙烷交货量以及服务账单将以一系列相等的月度分期付款方式支付。我们根据需要使用衍生品工具，以减少与我们的价格保护产品和实物家庭取暖油库存储存相关的市场风险。鉴于我们的规模，我们相信我们能够实现一定的规模效益，并提供一致、强大的客户服务。

目前，我们在以下州拥有取暖油和/或丙烷客户：康涅狄格州、特拉华州、马里兰州、马萨诸塞州、密歇根州、新泽西州、纽约州、宾夕法尼亚州、罗德岛州、佛蒙特州、弗吉尼亚州、西弗吉尼亚州和哥伦比亚特区。

行业特点

家庭取暖油主要用作东北和大西洋中部地区居民和企业供暖的燃料来源。根据美国能源部能源信息管理局2022年5月发布的住宅能源消耗调查，这些地区占美国家庭取暖燃料主要为取暖油的82%(500万户中的410万户)，这些地区19%(2190万户中的410万户)使用家庭取暖油作为主要的取暖燃料。我们的经验是，随着家用取暖油价格的上涨，客户往往会增加他们的节约努力，从而减少他们的消费。

零售家用取暖油行业已经成熟，预计在可预见的未来，由于改用天然气、其他替代能源的可获得性以及安装更省油的供暖系统，市场总需求将下降。因此，我们维持业务或在行业内增长的能力取决于对其他零售分销商的收购、我们营销计划的成功以及我们其他服务产品的增长。根据我们的记录，在过去五年中，我们的客户转用天然气的比例每年在1.1%到1.5%之间。我们认为，这种情况可能会持续下去，甚至会增加。此外，几个州正在进行立法和监管努力，试图鼓励房主减少甚至消除我们销售的碳基燃料的消耗。

5

零售家用取暖油行业高度分散，特点是当地有大量规模相对较小、独立拥有和运营的分销商。一些经销商像我们一样提供全面的服务，而另一些经销商只提供货到付款的方式，我们也是这样做的，程度要小得多。此外，由于法规、营运资金要求以及为受价格保护的客户进行对冲的成本和风险，该行业复杂且成本高昂。

丙烷是天然气加工和石油精炼的副产品。丙烷用途分为三大类：住宅和商业用途；工业用途；以及农业用途。在住宅和商业市场，丙烷主要用于空间供暖、水加热、衣服烘干和烹饪。工业客户通常使用丙烷作为发动机燃料，为越野车、叉车和固定发动机提供动力，用于加热炉、切割气体和其他工艺应用。在农业市场上，丙烷主要用于烟草烘烤、作物烘干、家禽养殖和杂草防治。

丙烷零售行业竞争激烈，通常由大型多州全方位服务分销商和小型本地独立分销商提供服务。与家用取暖油行业一样，每家零售丙烷分销供应商都在自己的竞争环境中运营，因为丙烷分销商通常居住在离客户很近的地方。在大多数零售丙烷分销市场，客户可以根据客户服务质量、安全、声誉和价格从多家分销商中进行选择。

在我们的业务中，根据每加仑的利润率高于批发成本来为我们的液体产品定价是我们的常见做法。因此，我们认为，像我们这样的经销商通常会通过将批发价格上涨转嫁给客户来维持每加仑的利润率，从而使他们的利润率不受批发价格波动的影响。然而，经销商可能不能或不愿意将整个产品成本增加转嫁给客户。我们认为，在丙烷业务中尤其如此。在这些情况下，每加仑的利润率可能会大幅下降。成本转嫁的时机也会对利润率产生重大影响。(有关我们产品的讨论，请参阅客户和定价)。

业务战略

我们的业务战略是通过有效管理运营，同时发展和保留我们作为家用取暖油和丙烷零售分销商以及相关产品和服务提供商的客户基础，增加调整后的EBITDA(见项目7.管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析)和现金流。这一战略的主要内容包括：

寻求精选的收购我们的高级管理团队在识别收购机会和将收购客户整合到我们的运营中方面积累了专业知识。我们专注于收购我们目前足迹内外的盈利公司。

我们积极追查纯家用取暖油公司、丙烷公司、双燃料(家用取暖油和丙烷)公司，并选择性地瞄准汽车燃料收购，特别是在它们在我们目前服务的市场运营的地方。

提供优质的客户服务我们致力于始终如一地为我们的客户提供优质的服务和积极的客户体验，以提高留存率并推动额外收入。我们已经制定了计划并进行了调查，以有效地衡量某些品牌的客户满意度。

我们已经在我们的大多数大品牌部署了客户关系管理解决方案。我们相信，这将使我们能够提供更一致的客户体验，因为我们的员工将能够全方位地了解每个客户，轻松访问关键客户信息和定制的仪表盘，以跟踪员工的个人表现。

我们有专门的资源来培训员工，以提供卓越和一致的服务，并增强客户体验。这一努力得到了我们当地管理团队的支持、加强和监督。

提供补充服务这些服务包括但不限于供暖和空调设备以及备用家用发电机的销售、服务和安装。此外，我们还维修和安装天然气供暖系统。

6

追求环境可持续发展机会我们致力于通过提供一种生物燃料产品(一种由植物油或动物脂肪生产的碳中性可再生燃料)混合到石油燃料油中，以及通过向我们的客户提供节能的供暖和空调设备，来推动在我们的产品供应中减少温室气体排放的举措。.

季节性

我们的财政年度将于9月30日结束。除非另有说明，本文件中提及的季度和年度均指财政季度和年度。由于我们业务的季节性，第一财季家用取暖油和丙烷的销售量约为30%，每个财年的第二财季，也就是采暖旺季，我们的销售量约为50%。在这四个会计季度中，我们的汽车燃料和其他石油产品销量的大约25%都是在每个季度销售的。我们通常在第一和第二财季实现净收益，在第三和第四财季实现净亏损，我们预计季节性对我们第三和第四财季经营业绩的负面影响将继续下去。此外，销售量通常会随着天气、能源批发价格和其他因素的变化而波动。

学位日

“摄氏度日”是一种行业温度测量方法，旨在评估能源需求和消耗。度日是根据日均气温与华氏65度的距离计算的，高于华氏65度的气温算作一个降温度日，低于华氏65度的气温算作一个采暖度日。学位日数是一年中每天累积的，可以与每月或多年的平均值进行比较，以确定一个月或一年是比平时温暖还是凉爽。美国国家气象局正式庆祝华氏度日。

美国国家海洋和大气管理局(“NOAA”)每十年计算和公布平均气象量，包括按地理位置划分的过去30年的平均气温和相应的度数。最新和最广泛使用的数据涵盖了从1991年到2020年的几年。我们对正常天气的计算是基于这些公布的30年来采暖度日的平均值，按我们现有运营地点的体积加权。

竞争

我们的大多数营业地点与众多分销商竞争，主要是基于价格、服务的可靠性和对客户需求的响应。每个这样的地点都在自己的竞争环境中运营。

客户流失

我们为我们的全方位服务住宅和商业家庭取暖油和丙烷客户测量客户净流失率。净客户流失是指总客户流失与通过营销努力增加的客户之间的差额。通过收购增加的客户不包括在客户总收益的计算中。然而，通过新收购业务的营销努力获得的额外客户从结束时起就被包括在这些计算中。客户流失率计算包括通过收购而增加的客户，在计算的分母中以加权平均为基础，自成交日期起计算。客户总损失是一系列因素的结果，包括价格竞争、搬迁、信贷损失和改用天然气。(见项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--客户流失。)

客户和定价

家用取暖油客户占我们产品客户群的80%，丙烷客户占15%，车用燃料和其他石油产品客户占其余5%。(在2022财年，我们销售了2.961亿加仑的家用取暖油和丙烷，以及1.501亿加仑的汽车燃料和其他石油产品。)

7

我们的全方位服务家庭取暖油客户群包括96%的住宅客户和4%的商业客户。我们约95%的全方位服务住宅和商业家庭取暖油客户的送货计划是自动进行的，5%的家庭取暖油客户会不时致电安排送货时间。自动送货是根据每个客户的历史消费模式和当时的天气条件来安排的。我们的做法是在送货后及时向客户开具账单。我们为住宅客户提供平衡的付款计划，在该计划中，客户估计的年度石油购买量和服务合同费用将在一系列相等的月付款中支付。大约32%的住宅取暖油客户选择了此计费选项。

我们为我们的住宅取暖油客户提供几种定价方案。我们的“可变”定价方案允许价格随取暖油市场和其他因素而浮动。此外，我们还提供价格保护计划，设定客户在规定时间内支付的每加仑汽油的“上限”或“固定价格”。下面的图表描述了截至本财年末，我们的住宅家庭取暖油客户选择的定价方案的百分比。

向住宅客户销售通常比向商业客户销售产生更高的每加仑利润率。由于价格敏感度更高，我们自身的内部营销努力，以及住宅价格保护客户的对冲成本，价格保护客户实现的每加仑利润率通常低于可变价格住宅客户。

丙烷的客户群与取暖油的住宅和商业客户相似。丙烷客户选择的定价方案几乎完全是可变的，销售价格将随着丙烷市场和其他商业因素而浮动。

汽车燃料和其他石油产品客户群包括非品牌柴油、汽油、煤油和相关馏分产品的商业和工业客户。我们通过不同条款的合同或通过竞标程序向这些客户销售产品。

衍生品

我们使用衍生品工具，以减少与为受价格保护的客户购买家用取暖油、手头实物库存、在途库存、定价购买承诺以及部分定期贷款的浮动利率相关的市场风险。目前，该公司的衍生工具的交易对手如下：美国银行、蒙特利尔银行、嘉吉公司、花旗银行、摩根大通银行、凯伊银行、多伦多道明银行和富国银行。

财务会计准则委员会(“FASB”)会计准则编纂(“ASC”)815-10-05衍生工具和套期保值要求衍生工具按公允价值入账，并作为资产或负债计入综合资产负债表。根据本指引的定义，在我们指定为现金流量对冲的利率衍生工具有效的范围内，公允价值的变动在其他全面收益(亏损)中确认，直至对冲项目在收益中确认。吾等已选择在本指引下不指定我们的商品衍生工具为对冲工具，因此，衍生工具在持有期内的公允价值变动已在我们的经营报表中确认。因此，由于未偿还衍生工具按市价计价，以及在向客户出售商品之前记录非现金收益和亏损，我们的收益出现波动。与衍生工具的未实现非现金收益或亏损相关的任何特定期间的波动性可能对我们的整体业绩产生重大影响。然而，我们最终预计这些收益和损失将被购买时的产品成本抵消。根据被套期保值的风险，已实现的收益和损失计入产品成本、安装和服务成本或交付和分支机构费用。

8

供应商和供应安排

我们购买我们的产品，以驳船、管道或卡车的数量交付。截至2022年9月30日，我们已与大约127个第三方终端地点签订了合同，获得在其设施中临时储存石油产品的权利。家庭取暖油和丙烷的购买是根据供应合同或在现货市场上进行的。我们已经签订了纽约商品交易所(NYMEX)或普氏美国墨西哥湾沿岸的实物供应合同，为2023财年住宅和商业客户提供全方位服务的住宅和商业客户预期家庭取暖油和丙烷需求的大约80%。在2023财年采暖季节，该公司与供应商签订的家庭取暖油量中约有73%含有生物燃料成分。我们还签订了NYMEX或普氏美国墨西哥湾沿岸的实物供应合同，约占我们2023财年预期柴油和汽油需求的34%。

在2022财年，Global Companies LLC和Motiva Enterprises LLC分别约占我们石油产品购买量的17%和14%。在2021财年，Motiva Enterprise LLC和Global Companies LLC分别为我们提供了约12%的石油产品采购。我们的供应合同通常有6到12个月的期限。在2023财年，我们大约25%的实物供应合同是与壳牌石油产品美国公司签订的。我们所有的供应合同都规定了最低数量，在大多数情况下，并不预先确定家用取暖油或丙烷的价格。这一价格是基于交货或定价日期的公布指数价格加上商定的差价。我们相信，如果全球供应出现不可预见的短缺，我们的政策将使我们能够获得足够的产品，以满足我们大部分预期的供应需求，并提供多样化和可靠的来源。

液态产品价格波动

波动性反映在包括家用取暖油、丙烷和汽车燃料在内的液体产品的批发价格上，当价格上涨时，对我们的业务影响更大。家庭取暖油消费者对供暖成本的上涨非常敏感，这往往会导致客户保护和客户总损失增加。作为一种商品，家庭取暖油的价格通常受到许多因素的影响，包括经济和地缘政治力量，以及最近的乌克兰战争，并与柴油价格密切相关。纽约商品交易所(NYMEX)衡量的截至2018年9月30日至2022年的财政年度柴油批发成本的季度波动性如下图(每加仑价格)所示：

收购

我们的商业战略的一部分是进行精选的收购。各被收购公司的经营业绩自收购之日起计入公司的综合财务报表。客户名单、其他无形资产(不包括商誉)和商号在7至20年内按直线摊销。

在2022财年，该公司以约1560万美元收购了五家取暖油经销商(使用1310万美元现金，并承担250万美元债务)。收购总价分配给无形资产730万美元，商誉310万美元，固定资产560万美元，营运资本减少40万美元。

9

在2021财年，该公司以约4250万美元收购了两家丙烷经销商和三家取暖油经销商(使用4070万美元现金，并承担180万美元债务)。购买总价分配3730万美元用于商誉和无形资产，620万美元用于固定资产，周转资金减少100万美元。

在2020财年，该公司以约330万美元收购了两家取暖油经销商(使用300万美元现金并承担30万美元债务)。购买总价分配给商誉和无形资产320万美元，固定资产分配60万美元，周转资金减少50万美元。该公司还完成了与我们2019财年收购一家取暖油经销商相关的资产购买，总收购价格约为120万美元。

员工与人力资本管理

我们认为我们的员工是星辰成功的关键因素，我们专注于吸引和留住我们业务各个层面的最佳员工。特别是，我们致力于提供优质的客户服务，这在很大程度上取决于员工的满意度和忠诚度。我们努力为我们的员工创造一个富有成效和协作的工作环境。我们的人力资本措施和目标侧重于员工的安全、员工福利以及员工发展和培训。

我们员工和客户的安全是最重要的。我们努力确保所有员工在各自的工作环境中感到安全。在整个新冠肺炎疫情期间，我们一直在为客户送货和提供服务。自2020年3月以来，我们的部分办公室人员已经实现了远程办公。我们相信，我们的员工已经很好地适应并继续灵活地适应不断变化的工作条件。

为了吸引人才和满足员工的需求，我们为全职员工提供福利待遇。我们为所有符合条件的员工提供健康、福利和退休计划。我们还为员工提供专业发展资源，包括技术培训、主管的反馈和绩效评估以及管理培训。

截至2022年9月30日，我们拥有3194名员工，其中850人是办公室、文员和客户服务人员；906人是设备技术人员；535人是燃料递送司机和机械师；592人是管理人员，311人是销售人员。在这些雇员中，有1,445人(45%)与当地工会分会签订了63项不同的集体谈判协议。由于我们业务的季节性，并根据2023年采暖季节的需求，我们预计将在2022年9月30日之前暂时休假的294名员工的基础上，在采暖季节增加目前的员工数量。2023财年需要续签的集体谈判协议有25项，涵盖约743名员工(23%)。我们相信，我们与工会和非工会员工的关系总体上令人满意。

政府规章

应对气候变化的法规。美国和全世界越来越关注气候变化问题和温室气体排放的影响，特别是碳基化石燃料燃烧产生的温室气体排放的影响。我们的取暖油和丙烷产品被广泛认为是会产生温室气体排放的化石燃料。为了在国内对抗全球变暖的原因，总裁·拜登将气候变化确定为他的政府的首要任务之一，并承诺寻求措施，为美国在2050年实现温室气体净零排放铺平道路。2021年4月，总裁·拜登宣布了政府到2030年将美国温室气体排放量减少至少50%的计划。这些环境目标在拜登政府1.2万亿美元的基础设施法案中赢得了突出的地位，该法案于2021年11月15日签署成为法律。2022年8月16日，总裁·拜登签署了《通胀削减法案》，旨在通过提供税收和其他财政激励措施来减少温室气体排放，旨在鼓励房主转向出售能源以外的其他能源，包括为家庭的主热源安装电动热泵，每个符合条件的家庭最高可退税8,000美元。

许多州和市政当局也通过了关于气候变化和减排目标的法律和政策。例如，2019年7月18日，纽约州通过了《气候领导和社区保护法案》(CLCPA)。除其他事项外，CLCPA制定了一系列减排、可再生能源和能源储存目标，以显著减少碳基化石燃料的使用，并最终实现该州温室气体净零排放。2020年8月14日，纽约州警察局

10

环境保护署发布了拟议的法规，到2030年将全州温室气体排放量占1990年排放量的百分比限制在60%，到2050年限制到15%。在生效日期后的四年内(到2023年7月)，纽约环境保护部必须通过法规，部分包括减少对全州温室气体排放有累积重大影响的来源的温室气体排放的措施。某些措施，例如减少或消除燃烧化石燃料的车辆、锅炉和熔炉的温室气体排放，如果被采用，可能会对公司的纽约州业务产生重大负面影响，这些业务是公司业务的重要组成部分。

此外，2019年5月，纽约市颁布了第97号地方法，作为气候动员法案的一部分，旨在到2050年将商业和住宅建筑的温室气体排放量减少80%。从2024年开始，这项法律将对大多数面积超过25,000平方英尺的建筑设定碳排放上限。此外，2021年12月，纽约市通过了2021年第154号地方法律，从2024年开始，新建住宅和商业建筑将逐步停止使用化石燃料，低层建筑将从2024年开始，高层建筑将从2027年开始逐步停止使用化石燃料。几乎没有例外，到2027年，纽约市建造的所有新建筑都必须完全使用电力。由于我们的大部分客户位于纽约市大都会地区，我们的业务面临与这些气候变化法律和政策相关的过渡风险。

马萨诸塞州和新泽西州等对公司业务有重大影响的其他州也通过了类似的温室气体法律或宣布了温室气体减排目标。然而，CLCPA或其他州的温室气体法律或目标是否以及以何种方式影响公司目前仍不确定。

环境和安全法规。我们还受到各种联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规的约束。一般来说，这些法律对污染物的排放或排放施加限制，并为固体和危险废物的处理制定标准。这些法律包括《资源保护和回收法案》、《全面环境响应、补偿和责任法案》(“CERCLA”)、《清洁空气法案》、《职业安全和健康法案》、《应急规划和社区知情权法案》、《清洁水法》、《石油污染法案》以及类似的州法规。CERCLA，也被称为“超级基金”法，对被认为促成或威胁向环境中释放危险物质的某些类别的人施加连带责任，而不考虑过错或最初行为的合法性。我们储存和/或交付的产品以及我们车队产生的某些汽车废物产品属于《环境影响、危害和责任法案》所指的危险物质，或根据其他环境法律法规接受调查和清理。虽然我们目前没有参与任何实质性的《环境与环境影响报告法》索赔，并且我们已经实施了旨在解决适用环境法律法规下的潜在责任和成本的计划和政策，但如果不遵守这些法律法规，可能会在不遵守的情况下导致民事或刑事处罚或禁令救济，或要求承担补救费用。

我们已经并将继续承担解决我们一些地点的土壤和地下水污染的成本，包括我们收购的物业的遗留污染。我们的一些物业目前正在进行修复，在某些情况下，是由合同上有义务这样做的先前所有者或运营商提供资金的。到目前为止，这种以前的所有者或经营者解决这种补救问题还没有出现实质性的问题，尽管不能保证这种情况会继续下去。此外，我们还因涉嫌违反环境和安全法律法规而受到监管部门的起诉。我们预计，我们所知道的任何这些债务或诉讼不会导致我们的业务或运营产生重大成本或中断。

通过卡车运输我们的产品受《联邦汽车承运人安全法案》颁布的法规约束。这些条例涵盖危险材料的运输，由美国交通部或类似的州机构管理。我们的几个石油码头由美国海岸警卫队现场作业计划、联邦OPA 90 FRP计划和联邦防止漏油控制和对策计划管理。我们所有的丙烷散装码头都受国土安全、化学设施、反恐标准计划的监管。我们进行持续的培训计划，以帮助确保我们的运营符合适用的法规。我们保留着运营我们的一些设施所需的各种许可证，其中一些可能对我们的运营至关重要。

11

第1A项。 RISK因子

你应该仔细考虑以下讨论的风险因素以及所有其他信息，因为对该公司的投资涉及高度风险。由于我们所从事的商业活动的性质，我们会受到某些风险和危险的影响。以下讨论的风险中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生实质性的不利影响，可能会导致您的投资部分或全部损失，而不是我们面临的唯一风险。我们可能会遇到我们目前不知道的其他风险和不确定因素，或者，由于未来发生的事态发展，我们目前认为不重要的条件也可能对我们的业务、财务状况、现金流和经营结果产生重大和不利的影响。

风险因素摘要

以下是使我们共同单位的投资具有投机性或风险性的重要因素的摘要：

与我们业务相关的批发产品成本和供应风险

与快速通货膨胀和不确定的经济状况有关的风险

12

与新冠肺炎疫情相关的风险

与客户流失、竞争和对我们产品的需求相关的风险

与法律、监管和环境事务有关的风险

信息技术和网络安全相关风险

与我们的劳动力相关的风险

13

与我们共同单位所有权相关的风险

与我们的负债有关的风险

一般风险因素

与我们业务相关的批发产品成本和供应风险

无法转嫁给客户的家庭取暖油批发价大幅上涨可能会对我们的经营业绩产生不利影响。

我们的行业是一个“以利润为基础”的行业，毛利取决于每加仑汽油的销售价格与供应成本之间的差额。因此，我们的盈利能力对供应、地缘政治力量或其他市场条件的变化导致的批发产品成本上升很敏感。我们正在经历取暖油批发价格的长期大幅上涨，我们认为这可归因于某些地缘政治力量，特别是乌克兰战争，这一趋势可能会在2023财年继续下去。由于实物产品供应的限制，我们不时支付，并可能继续支付高于NYMEX公布的取暖油产品现货价格的溢价，以确保及时交货。在某些情况下，这些现货溢价支付的金额超过了每加仑1.00美元。(自2022财年结束以来，我们为家用取暖油支付的价格高达每加仑5.57美元，包括即时交货溢价。)产品成本的显著增加导致了更高的运营费用，如信用卡费用、坏账费用和车辆燃料，还导致了更高的营运资金要求，包括更高的保费和现金

14

对我们某些套期保值工具的要求。在某些情况下，我们不能通过提高零售价格将成本增加立即或全部转嫁给我们的客户。这反过来又会对我们的利润率产生负面影响。为了留住现有客户并吸引新客户，我们可能会提供折扣，这将影响实现的每加仑毛利率净额。更高的产品成本还会导致客户保护和自然流失，如下文“风险因素--高产品价格可能导致客户保护和自然流失，导致对我们产品的需求减少”中所讨论的那样。我们无法肯定地预测我们的产品成本是否会保持在如此高的水平，也无法预测对未来利润率和客户流失的影响。

如果由于供应紧张或短缺，我们不能购买足够数量的产品来满足客户的需求，我们的业务和运营将受到不利影响

实物产品供应受限的原因很多，包括液体产品供需失衡，乌克兰战争加剧，能源市场落后，导致供应商减少实物库存。在2023财年采暖季，我们为全方位服务的住宅和商业客户预期的取暖油和丙烷需求中，约有80%是在采暖季开始时的实物供应合同和手头库存中满足的。我们打算通过购买现货产品来满足客户的其余需求。为应对上述供应限制，除批发产品成本外，我们已经支付并可能继续支付溢价，以确保现货采购的及时交付。尽管我们预计能够继续进行现货采购，并通过支付溢价获得及时交付产品，但供应限制或短缺可能会对这一做法产生不利影响。如果我们由于供应限制或短缺而无法现货购买产品，我们就有可能没有足够的供应来满足客户的所有需求，特别是在极端寒冷的天气条件下。取暖油供应紧张还会导致我们客户的产品成本上升，这反过来又会导致客户保护和自然减员。正如“风险因素--不能转嫁给客户的家用取暖油批发价大幅上涨可能会对我们的经营业绩产生不利影响”一节所述，不能转嫁给客户的批发产品成本增加将对我们的销售利润率产生不利影响。目前，我们无法确定我们是否会在2023财年供暖季节遭遇供应短缺，以及它可能对我们的业务产生的影响, 经营业绩和财务状况。

高产品价格可能导致客户保护和自然减员，从而导致对我们产品的需求减少。

我们产品的价格受地缘政治力量、供应变化和其他市场条件的波动影响。在批发产品成本较高的时期，我们向客户收取的价格通常会上涨。高价格可能会导致客户保护和自然流失，从而减少对我们产品的需求。

批发产品成本的增加可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或流动性产生不利影响。

批发产品成本的增加可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生不利影响，包括：

15

如果批发产品成本的增加导致我们的营运资金需求超过我们的循环信贷安排下的可用金额，或者如果我们未能保持所需的可用性或固定费用覆盖率，我们将没有足够的营运资金来运营我们的业务，这可能对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们的业务需要大量的营运资金，为供暖季节产生的库存和应收账款提供资金。根据我们第六次修订和重述的信贷协议(“信贷协议”)，我们可以借入最多4亿美元，在每个财政年度12月至4月的冬季高峰期增加到5.5亿美元。我们有义务履行我们信贷协议下的某些金融契约，包括要求在任何时候都保持当时有效的循环信贷承诺的12.5%的超额可获得性(借款基础减去借款金额和签发的信用证)或不低于1.1的固定费用覆盖比率(如我们的信贷协议中所定义的)。此外，只要我们的定期贷款未偿还，截至6月30日或9月30日的季度计算的优先担保杠杆率不能超过3.0，截至12月31日或3月31日的季度计算的优先担保杠杆率不能超过5.5。

到2022年12月31日，我们预计将有大约2100万加仑的定价购买承诺和实物库存通过期货合约或掉期进行对冲。如果取暖油批发价每加仑上涨1美元，我们12月份的短期流动资金将减少2100万美元。

截至2022年9月30日，我们在平衡付款计划上拥有约104,600名客户，占我们住宅客户基础的32%。在该计划中，客户估计的年度石油购买量和服务合同费用将在一系列相等的月付款中支付。如果我们未能及时重新计算收支平衡，或者如果客户抵制更高的收支平衡，批发产品价格的上涨可能会减少我们的流动性。这些客户未来可能会欠我们比我们预算更多的钱。一般来说，客户信贷余额在供暖季节结束后处于低点，在供暖季节开始之前处于高峰。

我们的对冲策略可能会对我们的流动性产生不利影响。

我们从贷款集团的成员那里购买衍生品、期货和掉期，以减轻与我们的库存和为受价格保护的客户购买家用取暖油相关的市场风险。未来头寸需要初始现金保证金保证金和每日按市值计价的维持保证金，而期权通常在到期时支付。按市值计价的风险敞口减少了我们的借款基础，因此可能会减少我们在信贷协议下的可用金额。在2022财年，我们的衍生品工具借款基础没有准备金。在2021财年和2020财年，针对我们与贷款集团的这些衍生工具的借款基础，按市值计价的最高准备金分别为1320万美元和2020万美元。

我们还从贷款集团和嘉吉的成员那里购买看涨期权，以对冲出售给我们受价格保护的客户的产品价格，这些客户通常需要我们支付预付现金。这减少了我们的流动性，因为我们必须在向客户进行任何销售之前支付期权费用。我们与贷款集团的成员进一步购买期货合约，以减轻与实物库存相关的市场风险。我们的期货合约需要初始现金保证金和维持保证金，以应对合约市值的变化。

家庭取暖油批发价的大幅下降可能会导致受价格保护的客户重新谈判或终止他们的安排，这可能会对我们的毛利润和经营业绩产生不利影响。

当客户签订价格保护安排后，家用取暖油批发价大幅下降时，一些客户试图重新谈判他们的安排，以便与我们达成较低成本的定价计划，或终止他们的安排并转向竞争对手。根据我们目前的价格保护计划，截至2022年9月30日，大约37.6%和5.4%的住宅客户分别被归类为上限客户和固定客户。

16

我们很大一部分家用取暖油销售给受价格保护的客户(上限和固定)，如果我们不能有效对冲销售给这些客户的产品数量和成本的波动，我们的毛利率可能会受到不利影响。

我们家庭取暖油的很大一部分是根据预先确定家庭取暖油最高销售价格或固定价格的安排出售给个人客户的。当客户做出下一阶段的购买承诺时，我们目前购买期权合约、掉期合约和期货合约，以购买我们预计将出售给这些受价格保护的客户的大部分取暖油。我们为每个受价格保护的客户对冲的家用取暖油数量是基于每个平均客户每月的估计燃油消耗量。如果实际使用量超过每月对冲交易量，我们可能会被要求以不利的利润率获得额外的交易量。此外，如果任何月份的实际使用量低于对冲交易量(例如，包括固定价格客户提前终止的结果)，我们的对冲损失可能会更大。目前，我们已选择不根据FASB ASC 815-10-05衍生工具和对冲将我们的衍生工具指定为对冲工具，衍生工具的公允价值变动在我们的经营报表中确认。因此，我们经历了收益的波动，因为这些目前未偿还的衍生品合约按市价计价，非现金收益或亏损记录在经营报表中。

我们的风险管理政策不能消除所有商品风险、基本风险或不利市场状况的影响，这些不利市场状况可能对我们的财务状况、经营业绩和可供分配给我们的单位持有人的现金产生不利影响。此外，任何违反我们风险管理政策的行为都可能导致重大财务损失。

虽然我们的对冲政策旨在将大宗商品风险降至最低，但仍存在一定程度的市场状况意外波动的风险敞口。例如，我们每天都会改变我们的对冲头寸，以应对库存的变化。预计未来销售与库存和实际销售之间的任何差额都将在库存量和针对该库存的对冲之间造成不匹配，从而改变我们试图维持的大宗商品风险头寸。此外，我们销售的产品成本的显著增加可能会大幅增加我们的库存成本。我们使用我们的循环信贷安排作为我们运输库存的主要融资来源，我们可以借来运输库存的金额可能受到限制。基差风险是指与在不同的时间或地点购买、销售或交换同类商品相比，在购买、销售或交换某一等级或地点的商品时产生的固有市场价格风险。运输成本和时间差异是基本风险的组成部分。例如，我们使用NYMEX来对冲我们在NYMEX交易的能源产品定价方面的大宗商品风险。根据NYMEX合同，实物交割是在纽约港进行的。就我们在波士顿港口等其他港口交货而言，我们可能有基本风险。在落后的市场中(当未来交割的价格低于当前价格时)，就会在时机上产生基差风险。在这些情况下，随着基数随着时间的推移而下降，实物库存通常会失去价值。基差风险无法完全消除，基差风险敞口，特别是在落后或其他不利市场条件下，可能会对我们的财务状况、经营业绩和可供分配给我们单位持有人的现金产生不利影响。

我们监控过程和程序，以降低未经授权的交易风险，并在购买和销售或未来交付义务之间保持基本平衡。然而，我们不能保证这些步骤将发现和/或防止所有违反此类风险管理政策和程序的行为，特别是在涉及欺骗或其他故意不当行为的情况下。

17

我们依赖我们的衍生品、保险和天气对冲交易对手的持续偿付能力。

如果我们用来对冲出售给价格保护客户的家用取暖油成本、实物库存和我们的车辆燃料成本的衍生品工具的交易对手倒闭，我们的流动性、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响，因为我们将有义务满足我们购买、储存和销售家用取暖油和车辆燃料的运营要求，同时失去与失败的交易对手进行经济对冲的缓解效益。如果我们的一家保险公司倒闭，我们的流动性、经营业绩和财务状况可能会受到实质性的不利影响，因为我们将不得不为任何灾难性损失提供资金。如果我们的天气对冲交易对手倒闭，我们将失去天气对冲合约的保护。目前，我们拥有与以下交易对手的未偿还衍生品工具：美国银行、蒙特利尔银行、嘉吉公司、花旗银行、摩根大通银行、Key Bank、多伦多道明银行和富国银行。我们的主要保险公司是美国国际集团、伍德伯里保险公司(我们的专属保险子公司)和慕尼黑再保险有限责任公司，这是我们的天气对冲交易对手。

与快速通货膨胀和不确定的经济状况有关的风险

通货膨胀率迅速上升，接近40年来的最高水平，已经并可能继续损害我们的盈利能力。

美国和全球经济正在经历通胀率的快速上升，接近40年来的最高水平。成本膨胀，包括批发产品成本、劳动力成本和国内运输成本的大幅上升，已经并可能继续影响盈利能力。这些资源的供需持续失衡，可能会继续对成本构成上行压力。我们通过价格上涨收回这些成本增长的能力可能会继续滞后于成本增长，导致我们的销售利润率面临下行压力。

美国联邦储备委员会(Federal Reserve)为应对快速通胀而采取的货币政策措施大幅提高了我们信贷协议下的应付利率，这可能会损害我们的业务和我们共同单位的交易价格。

由于美国的通胀水平达到近40年来的最高水平，美国联邦储备委员会从2022年3月开始实施了一系列加息措施。美国央行最近一次加息将影响整个经济领域几乎所有借贷成本的基准利率上调至3.75%至4.00%的目标区间，这是自2008年以来的最高水平。直到2022年3月，基准利率一直保持在接近于零的水平。美联储官员公开宣布，美联储将继续提高利率，并维持高利率，直到确定通胀得到充分降低。美联储的行动已经并将继续提高我们在信贷协议下的可变利率借款的利率和应付利息金额，也将增加为现有债务再融资或获得新债务的成本。此外，市场利率的提高可能会导致我们共同单位的市场价格下降。市场利率的增加也可能对证券市场产生不利影响，这可能会降低我们共同单位的市场价格，而不会影响我们的经营业绩。

经济状况可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。

经济状况的不确定性带来了风险，因为我们的客户可能会因信贷紧缩、负面财务消息和/或收入或资产价值下降而减少或推迟支出，这可能会对我们的产品和服务的需求产生实质性的负面影响，并可能导致更多的节约，正如我们已经看到的那样，我们的某些客户寻求更低成本的供应商。通货膨胀的经济状况通常会通过增加员工工资和福利成本、运输成本、产品和服务成本、信用卡手续费和因销售价格上涨而产生的坏账，以及我们信贷安排下的借款来影响我们。任何寻求低成本提供商的现有客户或潜在新客户的增加，和/或由于信用考虑而增加我们对潜在客户的拒绝率，都可能增加我们的整体客户净流失率。此外，衰退的经济状况可能会对我们客户的支出和财务生存能力产生负面影响，特别是我们的商业机动车燃料客户。因此，我们可能会遇到来自陷入财务困境的客户的坏账增加，这将对我们的流动性、经营业绩和财务状况产生负面影响。

18

与新冠肺炎疫情相关的风险

新冠肺炎疫情对我们的业务造成了中断，影响了我们的业务；新冠肺炎疫情或其他全球卫生流行病可能会继续以多种仍不可预测的方式影响我们的业务和运营。

我们的业务已经并可能继续受到持续的新冠肺炎疫情的影响。这场流行病以及为遏制新冠肺炎传播而采取的相关措施，如政府强制关闭企业、关闭办公室、州和地方下令“原地避难”以及旅行和交通限制，已经对美国和全球经济产生了负面影响，扰乱了美国和全球供应链，并导致了历史性的通胀水平。疫情对我们业务的影响，包括但不限于，现有员工和未来员工在家工作的愿望增加，影响了我们为客户服务、销售和其他职能提供全面员工的能力。我们无法预测这种人员配备问题会持续多久，但短缺加上客户活动的任何形式的激增，都可能导致无法接受的响应时间延误，并增加客户损失。我们已经经历过，预计我们将继续经历工资率上升，以填补空缺职位，我们可能需要调整现有员工的现行工资率。人员短缺和因COVID相关疾病导致的缺勤导致了更多以溢价加班率交付的产品，这已经并可能继续影响我们的运营结果和财务状况。此外，由于新冠肺炎或另一场全球公共卫生大流行的影响，我们某些客户的财务状况可能会继续受到不利影响，这可能会导致需求减少或影响他们购买我们产品和服务的能力。新冠肺炎及其变种或其他全球公共卫生流行病导致的全球供应链延长和经济中断可能会对我们的业务、运营结果、流动性来源和财务状况产生实质性影响。

与客户流失、竞争和对我们产品的需求相关的风险

如果我们的家用取暖油和丙烷客户群继续出现显著的净客户流失，我们的经营业绩将受到不利影响。

下表描述了2018财年至2022财年的总客户收益、总客户流失和净客户流失。净客户流失是指总客户流失与通过营销努力增加的客户之间的差额。通过收购增加的客户不包括在客户总收益的计算中。然而，通过营销努力获得的额外客户收益或在新收购的业务中失去的客户收益从结算时开始计入这些计算中。客户流失率计算包括通过收购而增加的客户，在计算的分母中以加权平均为基础，自成交日期起计算。

新客户的增加并不能完全补偿现有客户的损失，因为在增加新客户的第一年中发生的费用。通常，添加新账户实现的每加仑利润率低于切换到另一家供应商的客户的利润率。客户流失是多种因素造成的，包括但不限于：

19

由于能源市场波动、产品供应限制和通货膨胀而导致的高批发产品成本时期，增加了我们减少客户净流失率的难度。比正常天气更热的天气也导致了自然减员的增加，因为客户认为对我们这样的全方位服务提供商的需求减少了。

如果我们不能减少当前的客户净流失率水平，或者如果这样的水平应该增加，自然流失率将对我们的业务、经营业绩和可用于分配给单位持有人的现金产生实质性的不利影响。有关客户流失的其他信息，请参阅第7项“管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析--客户流失”。

由于我们的业务竞争激烈，我们可能无法留住现有客户或获得新客户，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。

我们的业务面临着激烈的竞争。我们的大多数营业地点与众多分销商竞争，主要是基于价格、服务的可靠性和对客户服务需求的响应。每个运营地点都在自己的竞争环境中运营。

我们与提供广泛服务和价格的分销商竞争，从像我们这样的全方位服务分销商到只提供送货服务的分销商。与我们业务中的许多公司一样，我们一年52周、每天24小时提供家庭供暖设备维修服务。我们认为，这往往会建立客户忠诚度。在某些情况下，房主成立了购买合作社，寻求以低于个人客户以其他方式获得的价格从分销商那里购买家庭取暖油。我们还与替代能源产品的供应商争夺零售客户，主要是天然气、丙烷(就我们的家用取暖油业务而言)和电力。如果我们无法有效竞争，我们可能会失去现有客户和/或无法获得新客户，这将对我们的业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果我们从转换到替代能源产品(主要是天然气或电力)的客户净流失严重，我们的运营业绩将受到不利影响。

下表描述了我们在过去五个财年因天然气转换而造成的客户损失估计。在我们的家用取暖油行业足迹中，天然气的损失可能比我们估计的更大或更少。

除了天然气竞争给我们带来的直接客户损失外，我们所在地区的取暖油消费者向天然气或电力的任何转换都会减少我们可以从中获得新取暖油客户的可用客户池，并可能对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

如果我们不在经济上可接受的条件下进行收购，我们未来的增长将是有限的。

一般来说，取暖油和丙烷是新住房建设的次要能源选择，因为天然气基础设施存在时通常会选择天然气。在某些地区，公用事业公司正在建设天然气基础设施。因此，我们的行业不是成长型行业。因此，未来的增长将取决于我们在经济上可接受的条件下进行收购的能力。我们不能保证我们未来能够在我们的行业找到有吸引力的收购候选者，也不能保证我们能够以经济上可接受的条件收购企业。不利的经营和财务结果可能会限制我们获得资本的机会，并对我们进行收购的能力产生不利影响。根据我们的信贷协议条款，未经贷款人批准，我们不得进行任何超过2,500万美元的个人收购。此外，要进行收购，我们需要在历史形式和前瞻性的基础上获得至少4,000万美元的可用性(根据我们的信贷协议的定义)。此外，只要银行定期贷款未偿还，我们就必须遵守优先担保杠杆率(如我们的信贷协议中所定义)。这些圣约

20

限制可能会限制我们进行收购的能力。任何收购都可能给我们以及我们的单位持有人带来潜在风险，包括：

此外，收购可能会稀释收益和对单位持有人的分配，以及为收购融资而产生的任何额外债务可能会影响我们向单位持有人进行分配的能力。

由于天气状况可能会对家用取暖油和丙烷的需求产生不利影响，我们的业务、经营业绩和财务状况都很容易受到温暖冬季的影响。

我们所在地区的天气状况对家庭取暖油和丙烷的需求有很大影响，因为我们的客户主要依赖这种产品用于空间取暖。因此，天气状况可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。在10月至3月的采暖高峰期，家用取暖油和丙烷的销量历来约占我们年销量的80%。实际天气情况可能每年或每月都有很大不同，对我们的财务业绩有很大影响。气候变化可能会导致天气波动加剧。见“风险因素--我们可能面临与气候变化和恶劣天气的影响相关的风险和成本。”在我们运营的一个或多个地区，温度高于正常温度会显著降低我们的总销量和实现的毛利润，从而降低我们的运营业绩。在过去的三个财年中，我们运营的地区的气温一直高于正常水平，由于气候变化或其他不可预见的原因，这一趋势可能会继续下去。

为了部分缓解温暖天气对现金流的不利影响，我们多年来一直使用天气对冲合约。一般来说，这类天气对冲合约规定，当保值期内的总采暖日数少于十年平均水平时，我们有权根据采暖度日缺口获得特定的付款。“支付门槛”，或罢工，设置在不同的水平。对冲期限为整个财年的11月1日至3月31日。

在2023财年，我们签订了天气对冲合同，根据合同，如果学位日数低于付款门槛，我们有权获得上限为1,250万美元的付款，如果学位日数超过付款门槛，我们有义务支付上限为500万美元的年度付款。然而，并不能保证该等天气对冲合约会完全或实质上抵销天气转暖对本公司业务及经营业绩的不利影响，或天气转冷会带来足够的利润以抵销本公司向其供应商支付的款项。不能保证历史条款和价格的天气对冲合约将继续存在。如果公司无法获得天气保险，而且采暖季节的气温比计划的温度高，我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们的经营业绩会受到季节性波动的影响。

我们的经营业绩受到季节性波动的影响，因为在本财年的第一财季和第二财季，即采暖旺季，对家用取暖油和丙烷的需求更大。过去五年，我们业务的季节性平均导致第一财季家用取暖油和丙烷的销售量约为30%，每个财年第二财季的销售量约为50%。因此，我们通常在第一财季和第二财季实现净收益，在第三财季和第四财季实现净亏损，我们预计季节性因素对第三和第四财季的负面影响

21

本财季的经营业绩将持续下去。因此，由于任何原因，第一和第二季度盈利能力的任何实质性下降，包括比正常天气温暖和批发产品价格波动，通常不能通过第三和第四季度业绩的任何重大盈利改善来弥补。

与法律、监管和环境事务有关的风险

我们的经营结果和财务状况可能会受到政府监管以及相关的环境和监管成本的不利影响。

我们的业务受到与环境和其他事项相关的广泛的联邦、州和地方法律法规的约束。随着时间的推移，这样的法律法规变得越来越严格。一些州和地方政府已经或正在试图制定法规和激励计划，鼓励逐步淘汰我们销售的产品，转而使用电力或其他类型的燃料，如天然气。我们可能会遇到由于更严格的污染控制要求或因不遵守运营或其他监管许可而产生的责任而导致的成本增加。新的法规，如与我们销售的产品的地下储存、运输和交付有关的法规，可能会对运营产生不利影响，或使其成本更高。此外，还有与家用取暖油操作固有的环境风险，如意外泄漏或泄漏的风险。我们已经并将继续承担修复我们一些地点的土壤和地下水污染的费用。我们不能确定我们已经确定了所有这些污染，我们不能确定我们对我们所知道的污染的义务的全部程度，或者我们不会对尚未发现的其他污染负责。可能会产生材料费用和债务，包括与对财产和人员以及环境的损害索赔有关的费用和债务。

应对气候变化的立法有可能对公司的运营产生不利影响，并减少对我们产品和服务的需求。

美国和全世界越来越关注气候变化问题和温室气体排放的影响，特别是碳基化石燃料燃烧产生的温室气体排放的影响。我们的取暖油和丙烷产品被广泛认为是会产生温室气体排放的化石燃料。为了在国内对抗全球变暖的原因，总裁·拜登将气候变化确定为他的政府的首要任务之一，并承诺寻求措施，为美国在2050年实现温室气体净零排放铺平道路。2021年4月，总裁·拜登宣布了政府到2030年将美国温室气体排放量减少至少50%的计划。这些环境目标在拜登政府1.2万亿美元的基础设施法案中赢得了突出的地位，该法案于2021年11月15日签署成为法律。2022年8月16日，总裁·拜登签署了通胀削减法案，旨在通过提供税收和其他激励措施来减少温室气体排放，鼓励房主转向我们出售的能源以外的替代能源。许多州和市政当局通过了关于气候变化和减排目标的法律和政策。例如，正如下文“风险因素--纽约州和纽约市最近通过的气候变化立法有可能对公司的纽约业务产生重大负面影响”中所讨论的那样，纽约州和纽约市最近通过了旨在减少温室气体排放的立法。马萨诸塞州、新泽西州和我们运营区域内的其他州也通过了类似的法律或宣布了温室气体减排目标。此时此刻，我们无法预测, 何时或以何种形式颁布气候变化立法条款和可再生能源标准，以及任何此类立法或标准可能对我们未来的业务、财务状况或运营产生什么影响。

纽约州和纽约市最近通过的气候变化立法有可能对公司的纽约业务产生重大负面影响.

2019年7月18日，纽约州通过了《气候领导和社区保护法案》(简称《CLCPA》)。除其他事项外，CLCPA制定了一系列减排、可再生能源和能源储存目标，以显著减少碳基化石燃料的使用，并最终实现该州温室气体净零排放。2020年8月14日，纽约环境保护部发布了拟议的法规，到2030年将全州温室气体排放量占1990年排放量的百分比限制在60%，到2050年限制到15%。在生效日期后的四年内(到2023年7月)，纽约环境保护部必须通过法规，部分包括减少对全州温室气体排放有累积重大影响的来源的温室气体排放的措施。某些措施，例如

22

减少或消除燃烧化石燃料的车辆、锅炉和熔炉的温室气体排放，如果被采用，可能会对公司的纽约州业务产生重大负面影响，这些业务是公司业务的重要组成部分。马萨诸塞州和新泽西州等对公司业务有重大影响的其他州也通过了类似的温室气体法律或宣布了温室气体减排目标。然而，CLCPA或其他州的温室气体法律或目标是否以及以何种方式影响公司目前仍不确定。

此外，2019年5月，纽约市颁布了第97号地方法，作为气候动员法案的一部分，旨在到2050年将商业和住宅建筑的温室气体排放量减少80%。从2024年开始，这项法律将对大多数面积超过25,000平方英尺的建筑设定碳排放上限。此外，2021年12月，纽约市通过了第154号地方法律，从2024年开始，新建住宅和商业建筑将逐步停止使用化石燃料，低层建筑将从2024年开始，高层建筑将从2027年开始逐步停止使用化石燃料。几乎没有例外，到2027年，纽约市建造的所有新建筑都必须完全使用电力。

由于我们的大部分业务是在纽约州进行的，我们大约49%的客户群位于纽约市大都市区，我们的业务受到与这些气候变化法律和政策相关的过渡风险的影响。

我们面临着与气候变化和恶劣天气的影响相关的可能风险和成本。

我们无法预测气候的变化。气候变化的实际影响可能会对我们的业务和运营产生实质性的不利影响。此外，气候变化的一个可能后果是季节性温度的波动性增加。如果冬季气温总体上有变暖的趋势，可能会对我们产品的需求产生不利影响。风险因素-由于天气状况可能对家庭取暖油和丙烷的需求产生不利影响，我们的业务、经营业绩和财务状况都容易受到温暖冬季的影响。在气候变化影响天气模式的程度上，我们的市场可能会经历包括飓风在内的恶劣天气。如果由于气候变化或其他原因，恶劣天气条件或自然灾害(如飓风、暴风雪或地震)的频率或强度增加，我们的运营业绩和财务业绩可能会受到我们设施或客户住宅和业务结构损坏的程度或我们销售的产品供应或交付中断的负面影响。飓风和其他自然灾害以及极端天气条件也可能导致电网中断，这可能会阻止我们的客户操作他们的家用取暖油系统，从而减少我们的销售。

我们面临经营和诉讼风险，这些风险可能会对我们的经营业绩产生不利影响，无论是否在保险范围内。

我们的业务受到所有操作风险和风险的影响，这些风险通常与处理、储存、运输和以其他方式向客户提供我们的产品有关，例如自然灾害、恶劣天气、事故、火灾、爆炸、危险材料泄漏、机械故障和其他我们无法控制的事件。如果发生任何此类事件，我们可能会因人身伤害或生命损失、财产和设备的严重损坏和破坏以及导致我们相关业务缩减或暂停的污染或其他环境破坏而蒙受重大损失。因此，我们可能在法律程序和在正常业务过程中引起的诉讼中成为被告。当损失很可能已经发生并且金额可以合理估计时，公司记录负债。

由于我们为工人赔偿、汽车一般责任和医疗索赔提供不超过预先设定的限额的自我保险，我们根据对基于我们的历史因素的索赔的最终责任的预期来确定责任。我们每年都会在合格精算师的支持下评估损失估计可能发生的变化。截至2022年9月30日，我们的保险负债约为7990万美元。

除我们自行承保的事项外，我们向保险公司提供的保单金额、承保范围和免赔额均为我们认为合理和审慎的。

然而，我们不能保证这些索赔的最终解决方案不会与用于计算负债的假设有实质性差异，也不能保证我们维持的保险足以保护我们免受与未来可能的补救费用以及人身和财产损失索赔相关的所有重大费用，也不能保证这些保险水平未来将以经济的价格提供，其中任何一项都可能对我们的运营结果产生实质性影响。此外，某些类型的索赔可能被排除在我们的保险范围之外。如果

23

我们将承担重大责任，而损害不在保险范围内，或超过保单限额，或者如果我们在无法获得责任保险的情况下产生责任，则我们的业务、经营业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。

我们的专属自保保险公司可能不会带来我们预期的好处。

从2016年10月1日开始，我们选择通过全资专属自保保险公司Woodbury Insurance Co.，Inc.为某些自保或免赔额提供保险。我们还继续与第三方保险公司保持我们正常的、历史上的保单。除了拥有专属自保保险公司的某些业务和运营好处外，我们预计还将获得与这些索赔相关的税收减免时间相关的某些现金流好处。与伍德伯里保险公司提供的保险相关的这种预期的现金税收时机优惠可能不会实现，或者任何现金税收节省可能不会像预期的那样多。

税法或法规的变化可能会对我们的业务、现金流、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

新的收入、销售、使用或其他税收法律、法规、规则、法规或条例可能随时颁布，这可能会对我们的业务运营和财务业绩产生不利影响。此外，现有的税收法律、法规、规则、法规或条例可能被解释、更改、修改或适用于我们。现有税法的变化或未来改革立法的颁布可能会对我们的财务状况、运营结果和向我们的单位持有人支付分配的能力产生实质性影响。无法预测税法、法规、规则、法规或条例是否或何时可能被颁布、发布或修订，从而可能对我们的财务状况、经营业绩或现金流产生重大和不利影响。

信息技术和网络安全相关风险

我们依赖于信息技术系统的使用，这些系统曾经是并可能在未来成为网络攻击的目标。

我们依赖于内部和第三方供应商维护的多个信息技术系统和网络，它们的故障或漏洞可能会严重阻碍运营。此外，我们的系统和网络，以及我们的供应商、银行和交易对手的系统和网络，可能会接收和存储与人力资源运营、客户服务和我们业务的其他方面相关的个人或专有信息。网络攻击或这些系统安全方面的重大网络破坏可能包括专有信息或员工和客户信息的外泄或其他未经授权的访问或披露，以及扰乱我们的运营或损坏我们或第三方的信息技术基础设施。

例如，在2021年7月，我们检测到一起安全事件，导致我们的某些信息技术系统加密。发现事件后，我们立即在外部网络安全公司的协助下展开调查，通知执法部门，并采取措施处理事件并恢复全面运营。由于我们对该事件的调查，我们不认为涉及任何属于客户的个人信息。然而，我们认为，未经授权的第三方渗入和/或访问了驻留在一些受影响系统上的某些员工个人身份识别信息(“PII”)和/或受保护的健康信息(“PHI”)，这些信息与员工健康保险计划和人力资源信息有关。自那以后，我们已经恢复了全部运营能力，并能够继续不间断地为我们的客户提供服务。我们不认为这一事件对我们的业务、运营或财务业绩有实质性的不利影响。然而，我们不能确定类似的网络攻击在未来不会发生。未来的任何网络攻击或事件可能会对我们的业务、运营或财务业绩产生重大不利影响。

网络攻击的频率、持续性、复杂性和强度都在增加。此外，由于用于未经授权访问或扰乱信息技术系统的技术经常变化，我们可能无法预测这些技术或实施可防止它们的安全措施。我们还可能遇到安全漏洞，这些漏洞可能在很长一段时间内都不会被发现。如果再次发生网络攻击并导致我们的运营中断，可能会对我们的收入产生实质性的不利影响，并增加我们的运营和资本成本，这可能会减少原本可用于分配的现金数量。如果未来的网络攻击、安全漏洞或其他此类中断导致公司数据的丢失或损坏，或PII、PHI或其他个人或专有信息(包括客户或员工信息)的泄露，可能会对公司的

24

这会损害公司的声誉，影响与客户、供应商和员工的关系，导致对公司的索赔，并最终损害我们的业务。此外，我们可能需要承担额外的成本，以减轻、补救和防止网络攻击、安全漏洞或未来其他此类中断造成的损害。我们已经支付并可能继续支付高得多的保险费来维持网络保险覆盖范围，即使我们能够维持网络保险覆盖范围，在金额和范围上也可能不足以覆盖公司在未来任何网络攻击或其他数据安全事件中遭受的所有损害。

与我们的劳动力相关的风险

我们无法为我们的员工寻找、聘用和留住合格的人员，这可能会减缓我们的增长速度，并对我们的业务运营能力产生不利影响。

我们的成功在一定程度上取决于我们吸引、激励和留住足够数量的合格员工以满足我们业务需求的能力。许多因素可能会对我们可用的劳动力产生不利影响，或增加劳动力成本，包括高就业水平、联邦失业补贴和其他政府法规。我们已经并可能继续经历填补空缺职位的合格人员短缺的情况。对合格员工的竞争已经导致并可能继续导致我们支付更高的工资和提供更大的福利。我们非常重视人员的资格和培训，并花费大量的时间和金钱来培训我们的团队成员。任何无法招聘和留住合格人员的情况都可能导致更高的营业额和更高的劳动力成本，可能会影响我们的服务质量，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。新冠肺炎疫情加剧了我们的人员配备复杂性。新冠肺炎疫情还导致了激烈的人才竞争、工资上涨以及改善福利和工作条件以保持竞争力的压力。新冠肺炎疫情对我们业务的影响使我们面向客户的部门保持足够的人员配备以及招聘和培训员工变得非常复杂。由于劳动力短缺带来的高度竞争的工资压力，我们现有的工资和福利计划可能会使我们在吸引和留住最优秀的人才方面变得更加困难。我们未能及时招聘和留住员工或更高的团队成员流失率，都可能影响我们为客户提供服务的能力，导致客户流失，我们可能会经历比预期更高的劳动力成本。此外, 我们主要用卡车运送我们的产品。我们与其他实体争夺司机和服务技术人员的劳动力，包括像我们这样没有季节性业务的实体。司机的短缺，导致了我们运输成本的增加。整体劳动力短缺、缺乏熟练劳动力、营业额增加或劳动力通胀或由于一般宏观经济因素，可能会对公司的运营、运营结果、流动性或现金流产生实质性的不利影响。

我们的劳动力中有很大一部分是加入工会的，我们可能面临可能扰乱我们运营或导致劳动力成本上升并对我们的业务产生不利影响的劳工行动。

截至2022年9月30日，我们约45%的员工接受了63项不同的集体谈判协议的保护。因此，我们通常在任何给定的时间都参与与几个当地谈判单位的工会谈判。不能保证我们能够以我们满意的条件谈判任何到期或即将到期的协议的条款。尽管我们认为我们与员工的关系总体上令人满意，但我们未来可能会遭遇罢工、停工或减速。如果我们的工会工人进行罢工、停工或其他放缓，我们的运营可能会受到严重干扰，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。此外，我们的非工会员工可能会成为劳工组织努力的对象。如果我们目前的任何非工会机构成立工会，我们可能会招致更大的停工风险，并可能导致更高的劳动力成本。

我们有义务为我们缴纳的多雇主养老金计划提供资金，这可能会对我们产生不利影响。

我们参加了许多集体谈判协议涵盖的现任和前任工会雇员的多雇主养老金计划。参加多雇主计划的风险不同于单一雇主计划，因为贡献的资产是汇集在一起的，可以用来向其他参与雇主的现任和前任雇员提供福利。有几个因素可能需要我们今后对这些计划作出更大的贡献，包括计划的资金状况、不利的投资业绩、参加计划的雇主破产或退出、人口结构的变化以及福利的增加

25

参与者。我们参与的这些多雇主计划中有几个资金不足，这意味着这些计划的资产价值低于计划福利义务的精算值。

由于我们参加了多雇主固定收益养老金计划，我们可能会受到法律施加的额外责任。如果雇主退出计划或计划被终止或经历大规模提取，各种联邦法律将某些责任强加给作为多雇主养老金计划供款人的雇主，可能包括计划中所有计划参与者，而不仅仅是我们的退休人员的未建立资金的既得利益的可分配份额。因此，如果我们终止参与这些计划，或者如果我们大规模退出这些计划，或者如果这些计划破产或以其他方式终止，我们可以评估我们所承担的无资金支持的负债份额。

虽然我们目前无意永久终止或以其他方式退出任何资金不足的多雇主养老金计划，但不能保证我们不会被要求记录重大提取负债，或在未来不被要求向一个或多个资金不足的计划提供大量现金，无论是由于退出计划，还是同意任何替代筹资选项，或由于作为资金不足计划的参与雇主的任何其他风险。这些事件中的任何一项都可能对我们的流动性和财务业绩产生负面影响。

与我们共同单位所有权相关的风险

利益冲突已经出现，而且未来可能会出现。

由于普通合伙人及其附属公司与我们或我们的任何有限合伙人之间的关系，已经并可能在未来产生利益冲突。由于这些冲突，普通合伙人可能会偏向于自己及其附属公司的利益，而不是单位持有人的利益。这些冲突的性质是持续的，包括以下考虑：

26

现金分配(如果有的话)是不保证的，可能会随着业绩和准备金要求的变化而波动。

我们对单位持有人的可用现金分配将取决于产生的现金数量，分配可能会根据我们的表现而波动。可用现金的实际数额将取决于多种因素，包括：

我们的信用协议对我们向单位持有人支付分配的能力施加了限制，包括需要维护某些契约。(见第六份经修订及重述的信贷协议及综合财务报表附注13-长期债务及银行贷款借款)。

如果我们不能保持一个有效的内部控制系统，那么我们可能无法准确地报告我们的财务结果或防止欺诈。因此，现有和潜在的单位持有人可能会对我们的财务报告失去信心，这将损害我们的业务和我们共同单位的交易价格。

有效的内部控制对于我们提供可靠的财务报告、防止欺诈和作为一家上市公司成功运营是必要的。作为整合私人公司收购的一部分，我们在实施有效的内部控制方面可能会遇到困难，这些收购不受对上市公司施加的内部控制要求的约束。如果我们未来无法对我们的财务流程和报告保持足够的控制，或者如果我们收购的业务具有无效的内部控制，我们的经营业绩可能会受到损害，或者我们可能无法履行我们的报告义务。对财务报告的内部控制无效可能会导致我们的单位持有人对我们报告的财务信息失去信心，这可能会对我们共同单位的交易价格产生负面影响。

27

与我们的负债有关的风险

如果我们不能履行我们的财务和其他义务，我们的巨额债务和其他财务义务可能会损害我们的财务状况和我们获得额外融资的能力，并对我们产生实质性的不利影响。

截至2022年9月30日，根据我们第六次修订和重述的循环信贷安排协议，我们有1.65亿美元的定期贷款，协议的左轮手枪部分有2,030万美元，510万美元的信用证，我们的可用金额为1.894亿美元。我们不必为我们的对冲头寸提供抵押品。于2022年7月，本公司执行第六份经修订及重述的循环信贷安排协议，为其五年期定期贷款及循环信贷安排进行再融资，使我们定期贷款项下的应付金额增至1.65亿美元，使本公司可借入最多4亿美元(每年12月至4月取暖季节的5.5亿美元)，但须遵守若干借款基数限制及覆盖比率，并将贷款期限延长至2027年7月6日。(见第六份经修订及重述的信贷协议及综合财务报表附注13-长期债务及银行贷款借款)。不包括定期贷款，在过去的三个财政年度中，我们使用了高达2.139亿美元的信贷协议，用于借款、信用证和对冲准备金。我们的巨额债务和其他财务义务可能：

如果我们无法履行我们的偿债义务和其他财务义务，我们可能会被迫对债务和其他金融交易进行重组或再融资，寻求额外的股本或出售我们的资产。到那时，我们可能无法获得此类融资或资本，也无法以令人满意的条款出售我们的资产。

我们不需要为履行我们未来对贷款人的义务而积累现金，这可能会限制可用于支付我们信贷协议下未偿还定期贷款的最后付款的现金。

根据我们的信贷协议中对限制性付款的限制，我们不需要为履行我们未来对贷款人的义务而积累现金。因此，我们可能被要求为我们的定期贷款的最后付款进行再融资。我们对定期贷款进行再融资的能力将取决于我们未来的经营结果和财务状况以及资本市场的发展。我们的普通合伙人将决定我们现金资源的未来用途，并在确定此类用途和为此类用途建立储备方面拥有广泛的自由裁量权，这可能包括但不限于：

根据我们使用现金的时间和金额，这可能会大大减少我们在后续期间可用于支付我们信贷协议下借款的现金。

28

我们信贷协议中的限制性条款可能会降低我们的经营灵活性。

我们的信贷协议包含各种契约，这些契约限制了我们的能力和我们子公司的能力，其中包括：

这些限制可能会限制我们获得未来融资、进行资本支出、抵御未来业务或整体经济低迷、开展业务或以其他方式利用可能出现的商机的能力。我们的信贷协议还要求我们保持特定的财务比率，并满足其他财务条件。我们满足这些财务比率和条件的能力可能会受到我们无法控制的事件的影响，例如天气状况和总体经济状况。因此，我们可能无法满足这些比例和条件。

任何违反该等契诺、未能符合任何该等比率或条件、或控制权变更的情况，均会导致有关债务或其他财务义务的条款所订的违约即时到期及应付。如果我们无法偿还这些金额，贷款人可以启动破产程序或清算程序，或者对抵押品进行诉讼(如果有的话)。如果我们的债务或其他财务义务的贷款人加速偿还借款或其他所欠金额，我们可能没有足够的资产来偿还我们的债务或其他财务义务。

根据我们的信贷协议，发生“控制权变更”被视为违约。如果我们的信贷协议项下的未偿债务在控制权变更后加速偿还，我们可能无法偿还该协议下的借款。

如果控制权发生变化，我们可能没有财务资源偿还我们的信贷协议下的借款，并且可能无法履行我们的义务，除非我们能够对我们的其他债务进行再融资或获得豁免。

一般风险因素

我们供应链的中断以及其他影响我们产品和服务交付的因素可能会对我们的业务产生不利影响。

我们供应链网络的中断可能会对我们及时交付产品和服务的能力造成不利影响，导致批发价上涨和供应减少、销售损失、客户流失、供应链成本增加或我们的声誉受损。例如，我们在采购某些暖通空调设备和家用发电机时遇到了供应链中断，我们认为这可归因于与新冠肺炎疫情相关的材料和劳动力短缺。这种中断可能是以下原因造成的：与天气有关的事件；自然灾害；国际贸易争端或贸易政策变化或限制；关税或与进口有关的税收；第三方罢工、停工、停工或拖慢；供应链劳动力短缺，包括

29

这些风险包括但不限于以下问题：卡车司机；运输能力限制，包括相关设备的短缺；第三方合同纠纷；供应或运输中断或成本；军事冲突；恐怖主义行为；公共卫生问题，包括流行病和相关的关闭、重新开放或政府的其他行动；内乱；或其他我们无法控制的因素。最近，美国的港口，包括那些我们接收产品发货的东海岸港口，受到了运力限制、港口拥堵和延误、周期性劳资纠纷、安全问题、与天气有关的事件和自然灾害的影响，这些都因疫情而进一步加剧。上述任何因素对我们供应链造成的中断都可能对我们的财务业绩或财务状况产生负面影响。

飓风和其他自然灾害以及极端天气条件也可能导致电网中断，这可能会阻止我们的客户操作他们的家用取暖油系统，从而减少我们的销售。

如果我们第三方码头的服务中断，我们使用的公共承运人管道或我们雇用来运输产品的驳船公司中断，我们的运营将受到不利影响。

我们销售的产品通过驳船、管道或卡车数量运输到第三方码头，我们在那里签订了临时存储我们产品的合同。这些第三方码头、使用的公共运输管道或我们雇用来运输产品的驳船公司的服务出现任何重大中断，都将对我们获得产品的能力造成不利影响。

能源效率和新技术可能会减少对我们产品的需求，并对我们的经营业绩产生不利影响。

更多的保护和技术进步，包括安装改进的绝缘和开发更高效的炉子和其他加热设备，如电动热泵，已经对零售客户对我们产品的需求产生了不利影响。未来在供暖、节能、发电或其他设备方面的节能措施或技术进步可能会减少需求，并对我们的经营业绩产生不利影响。

全球恐怖主义、政治动荡和战争的风险可能会对我们销售的产品的经济、价格和可获得性产生不利影响，并对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。

恐怖袭击、政治动荡和战争可能会对我们销售的产品的价格和可获得性、我们的运营结果、我们筹集债务或股权资本的能力以及我们未来的增长产生不利影响。如上文“风险因素-- 无法转嫁给客户的家用取暖油批发价大幅上涨可能会对我们的经营业绩产生不利影响，“我们认为，乌克兰战争和其他地缘政治力量导致批发产品成本持续高企，影响了我们的利润率和经营业绩。恐怖行为可能导致原油供应、市场和设施中断，我们销售的产品来源可能是直接或间接目标。如果我们的正常运输工具因袭击而受损，恐怖主义活动也可能阻碍我们运输产品的能力。恐怖主义导致的金融市场不稳定也可能影响我们筹集资金的能力。恐怖活动可能会导致我们产品价格的波动加剧。

项目1B。 未解决问题D工作人员评论

不适用。

30

第二项。 印刷机O性能

我们目前在美国12个州和哥伦比亚特区为我们的客户提供服务，范围从马萨诸塞州到马里兰州，在41个主要运营地点和77个仓库，其中53个是自有的，65个是租赁的。截至2022年9月30日，我们拥有1,168辆卡车和运输车辆，其中大部分是自有车辆，1,219辆服务车辆和377辆辅助车辆，其中大部分是租赁的。根据我们的信贷协议，我们的债务以公司及其子公司的几乎所有不动产和个人财产的留置权和抵押作为担保。

第三项。 法律程序埃丁斯--诉讼

我们不时地卷入与我们的业务行为相关的诉讼，但我们目前并不是任何实质性诉讼或诉讼的一方。

第四项。 矿井安全信息披露

不适用。

31

部分第二部分：

第五项。 注册人的市场的单位及有关事项

代表星空有限合伙人权益的普通股在纽约证券交易所上市交易，交易代码为“SGU”。

下表列出了每个普通单位每日最高和最低销售价格的范围，以及在所述期间每个单位申报的现金分配情况。

截至2022年11月30日，共有约197个共同单位的记录持有者。

该公司的30万个普通合伙人单位没有成熟的公开交易市场。

分配规定

我们被要求在每个会计季度结束后不超过45天，按照我们的合作伙伴协议的定义，以相当于我们可用现金的金额向适用记录日期的记录持有人进行分配。根据我们的合伙协议的定义，可用现金通常指相关财政季度结束时手头的所有现金，减去我们的普通合伙人董事会根据其合理决定权为未来的现金需求建立的现金储备量。这些准备金是为我们的业务的正常运作而设立的(包括未来资本支出的准备金)，用于未来四个季度的最低季度分配，并遵守适用的法律和我们必须遵守的任何债务协议或其他协议的条款。我们普通合伙人的董事会根据管理层提供的信息，每季度审查可用现金水平。

根据我们的伙伴关系协定的条款，共同单位的最低季度分配率为每季度0.0675美元(每年0.27美元)。本报告第5项要求的分配限制信息通过参考公司合并财务报表-可用现金季度分配附注4的方式并入。信贷协议对我们向单位持有人支付分配的能力施加了某些限制。为了向单位持有人支付任何分配或回购普通单位，公司必须保持6,000万美元的可用性(如信贷协议中的定义)，4亿美元融资规模的15%(假设非季节性总承诺有效)，以及在回购之日衡量的不低于1.15的固定费用覆盖率。(见综合财务报表附注13--长期债务和银行贷款借款)。

2022年10月20日，我们宣布2022年财政年度第四季度所有共同单位的季度分派为每单位0.1525美元，或年化每单位0.61美元，于2022年11月8日支付给2022年10月31日的记录持有者。超过最低季度分配金额0.0675美元的分配金额是根据我们的合作伙伴协议分配的，受管理层激励薪酬计划的约束。因此，根据管理奖励薪酬计划，向共同单位持有人支付了550万美元，向普通合伙人单位持有人支付了30万美元(包括我们的合伙协议规定的30万美元奖励分配)，向管理层支付了30万美元，该计划规定，某些管理层成员将获得奖励分配，否则将支付给普通合伙人。

32

共同单位回购计划和退休

关于公司在截至2022年9月30日的财政年度内回购普通单位的合并财务报表附注5通过引用并入本项目5。