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招股说明书副刊

招股说明书

关于本招股说明书补充资料

我们已经向美国证券交易委员会提交了一份N表注册声明-2(第333号案卷-256366)利用与本招股说明书补编中描述的证券有关的搁置登记程序，该登记声明于2021年7月7日宣布生效。本文档分为两部分。第一部分为本招股说明书补编，介绍是次发售债券的条款，并补充和更新随附的招股说明书所载的资料，以及以参考方式并入本招股说明书副刊及随附的招股说明书的文件。第二部分是随附的招股说明书，其中提供了有关我们和我们可能不时提供的证券的更多一般信息，其中一些可能不适用于此次发行。如果本招股说明书附录中包含的信息与随附的招股说明书中包含的信息或在本招股说明书附录日期之前提交并通过引用并入的任何文件中包含的信息不同或补充，则以本招股说明书附录中的信息为准。一般而言，我们所指的“招股说明书”是指本招股说明书增刊及随附的招股说明书，以及我们授权与本次发售有关的任何免费撰写的招股说明书。阁下应仔细阅读本招股说明书、随附的招股说明书及任何相关的免费撰写招股说明书，以及以引用方式并入的文件，尤其是本招股说明书附录所载的“补充风险因素”项下所述的资料、随附的招股说明书所载的“风险因素”及本公司最近提交的10号表格年报。-K，及于投资于该等附注前，于以参考方式并入本招股章程副刊及随附招股章程的其他文件的类似标题下。

阁下只应倚赖本招股章程副刊、随附的招股章程或由吾等或其代表编制的任何免费撰写的招股章程所包括或以参考方式并入的资料，而该等招股章程与是次发售的票据有关。吾等或承销商并无授权任何交易商、销售人员或其他人士就本招股章程增刊、随附招股章程或吾等编制或代表吾等拟备或代表本公司编制或代表本公司编制的任何免费招股章程中未有述明的事项，向阁下提供不同的资料或作出陈述。我们和承销商都不对其他人可能向您提供的任何其他信息的可靠性承担责任，也不能保证这些信息的可靠性。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不应该依赖它。本招股说明书附录、随附的招股说明书以及由吾等或其代表编制的与本次票据发售有关的任何免费撰写的招股说明书，不构成由任何司法管辖区的任何人出售或邀请购买任何证券的要约，而在任何司法管辖区，任何人提出该等要约或招揽任何证券是违法的，或向任何司法管辖区的任何人提出该等要约或招揽是违法的。您不应假定本招股说明书附录和随附的招股说明书或任何免费撰写的招股说明书中包含的信息在各自日期以外的任何日期是完整和准确的，或通过引用方式并入本文或其中的任何信息在通过引用并入的文件的日期以外的任何日期是完整和准确的，或者萨拉托加投资公司的事务自本文或其日期以来没有变化。我们的业务、财务状况, 自那以后，运营结果和前景可能发生了变化。在法律要求的范围内，吾等将修订或补充本招股章程副刊及随附的招股章程所载资料，以反映本招股章程副刊及随附的招股说明书日期之后及根据本招股章程副刊及随附的招股章程完成任何发售之前的任何重大变动。

美国证券交易委员会或任何其他监管机构均未批准或不批准这些证券，也未确定本招股说明书附录及随附的招股说明书是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

关于前瞻性陈述的说明

本招股章程补编、随附的招股章程及任何与是次发行债券有关的免费书面招股章程所包括或纳入的资料，可包含-看起来语句，这些语句可以通过使用Forward标识-看起来诸如“可能”、“预测”、“将会”、“继续”、“可能”、“将会”、“可能”、“应该”、“预期”、“预期”、“潜在”、“估计”、“指示”、“寻求”、“相信”、“目标”、“打算”或“项目”等术语或这些词语的否定或这些词语的其他变体或类似术语。随附的招股说明书及本行最新的表格10年报中“风险因素”一节所描述的事项-K以引用方式并入本招股说明书附录和随附的招股说明书，以及随后提交给美国证券交易委员会的文件，或与此次发行有关的任何免费书面招股说明书，以及通篇注明或通过引用并入本招股说明书附录的某些其他因素，随附的招股说明书和与此次发行有关的任何免费书面招股说明书，构成警告性声明，指明与任何此类前瞻性陈述有关的重要因素。-看起来前瞻性表述，包括可能导致实际结果与前瞻性表述大相径庭的某些风险和不确定性-看起来发言。我们没有义务修改或更新任何未来-看起来声明，但建议您参考我们可能直接向您作出的任何额外披露，或通过我们未来可能向美国证券交易委员会提交的报告，包括Form 10的年度报告-K，表格10季度报告-Q和当前表格8中的报告-K。因此，存在或将有重要因素可能导致我们的实际结果与远期所表达或暗示的结果大相径庭。-看起来发言。前锋-看起来在本招股说明书附录、随附的招股说明书以及与此次发行债券有关的任何免费书面招股说明书中包含或通过引用并入的陈述可能包括以下陈述：

•        我们未来的经营业绩和COVID的持续影响-19在这方面大流行；

•        大流行或其他严重的公共卫生事件，如新冠肺炎的爆发-19;

•        我们的业务前景以及我们投资组合公司的运营和财务业绩，包括它们因当前的COVID而实现我们各自目标的能力-19大流行和新冠肺炎造成的破坏的影响-19大流行对我们继续有效管理业务的能力；

•        我们预期进行的投资以及未来收购和资产剥离的影响；

•        我们的合同安排和与第三方的关系；

•        我们未来的成功依赖于总体经济，它对我们投资的行业的影响，以及COVID的影响-19在这方面大流行；

•        我们投资组合公司实现目标的能力；

•        我们预期的融资和投资；

•        我们的监管结构和税收待遇，包括我们作为商业数据中心或SBIC子公司运营的能力，以及继续有资格被视为美国联邦所得税的RIC；

•        我们的现金资源和营运资本是否充足；

•        来自我们投资组合公司运营的现金流的时间(如果有的话)以及COVID的影响-19在这方面大流行；

•        利率波动，包括伦敦银行同业拆借利率退役和利率环境上升，对我们业绩的影响，特别是因为我们将杠杆作为投资策略的一部分；

•        供应链约束和劳动力困难对我们的投资组合公司和全球经济的影响；

•        高通胀水平及其对我们的投资组合公司和我们投资的行业的影响；以及

•        我们的投资顾问有能力为我们找到合适的投资，并监测和有效管理我们的投资和COVID的影响-19在这方面大流行。

美国联邦所得税的某些后果

以下摘要描述了适用于票据投资的某些美国联邦所得税后果。本摘要并不是对适用于此类投资的美国联邦所得税考虑因素的完整描述。摘要以《守则》、美国财政部法规以及行政和司法解释为基础，截至本招股说明书附录之日，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯力，或有不同的解释。我们不能向您保证国税局不会质疑本摘要中描述的一个或多个税务后果，我们没有也不打算从国税局获得任何关于投资于票据的税务后果的裁决或律师意见。投资者应就投资债券时的税务考虑，征询本身的税务顾问的意见。

本摘要仅讨论《守则》所指的作为资本资产持有的票据(一般指为投资目的持有的财产)，并不意在针对处于特殊税务情况下的人，如银行和其他金融机构、保险公司、受控外国公司、被动外国投资公司、房地产投资信托基金和RIC(以及此类公司的股东)、证券或货币交易商、证券交易商、前美国公民、持有票据作为“跨境”、“对冲”、“推定出售交易”、“转换交易”的人，为美国联邦所得税目的而进行的“清洗销售”或其他综合交易，即应纳税的实体-免税用于美国联邦所得税、退休计划、个人退休账户、税收-延期账户，须缴纳替代最低税额的人，通行证-直通通行证的实体(包括合伙企业和按美国联邦所得税目的归类为合伙企业的实体和安排)和受益所有人-直通实体，或功能货币(如本守则定义)不是美元的美国持有者(定义见下文)。它亦不针对债券的实益拥有人，但债券的原始购买者除外，他们以现金方式收购是次发售的债券，价格与其发行价相等(i.e，指向投资者(债券公司、经纪或以承销商、配售代理或批发商身分行事的类似人士或组织除外)出售大量债券以换取金钱的第一价格。本讨论也不涉及美国联邦所得税对票据受益者的影响，但须遵守守则第451(B)节下的特别税务会计规则。此外，本摘要仅涉及美国联邦所得税后果，而不涉及其他美国联邦税收后果，例如包括遗产税或赠与税后果。本摘要也不涉及美国任何州、地方或非-U.S.税收后果。考虑购买票据的投资者应咨询他们自己的税务顾问，了解美国联邦所得税法对他们个人情况的适用情况，以及根据任何州、地方、外国或其他税收管辖区的法律购买、拥有和处置票据对这些投资者的任何后果。

在本讨论中，术语“美国持有者”指的是票据的实益所有人，即就美国联邦所得税而言：

•        是美国公民或居民的个人；

•        在美国、其任何州或哥伦比亚特区的法律或根据该法律设立或组织的公司(或其他被视为公司的实体)；

•        信托(I)其管理受美国法院的主要监督，并且有一名或多名“美国人”(《守则》所指的)有权控制该信托的所有实质性决定，或(Ii)已根据适用的美国财政部条例作出有效选择，将其视为“美国人”(《守则》所指的)；或

•        其收入应缴纳美国联邦所得税的遗产，无论其来源如何。

“非”-U.S.持有者“是票据的实益所有人，既不是美国持有者，也不是美国联邦所得税的合伙企业。

如果合伙企业(包括在美国联邦所得税方面被视为合伙企业的实体或安排)持有任何票据，合伙企业合伙人的美国联邦所得税待遇一般将取决于合伙人的地位、合伙企业的活动以及在合伙人层面上做出的某些决定。持有票据的合伙企业，以及在该等合伙企业中拥有权益的人士，应就个别情况下投资票据的后果，征询其税务顾问的意见。

对美国持有者征税

利息的支付

以下讨论假设债券的发行不会有原来的发行折扣或极小的用于美国联邦所得税目的的原始发行折扣额。根据美国持票人的常规税务会计方法，票据上的利息付款或应计利息一般将在收到(实际或建设性地)或应计时作为普通利息收入向美国持有者纳税。

票据的出售、交换、赎回、报废或其他应税处置

在出售、交换、赎回、报废或其他应税处置票据时，美国持有者一般将确认资本收益或损失，该资本收益或损失等于在出售、交换、赎回、报废或其他应税处置中实现的金额(不包括应计和未付利息的数额，在以前不包括在收入中的部分被视为普通利息收入)和美国持有者在票据中调整后的纳税基础之间的差额。美国持有者在票据上的调整后的计税基础通常将等于美国持有者在该票据上的初始投资。资本收益或亏损一般都是长期的-Term持有该票据超过一年的资本收益或亏损。长-Term个人和某些其他非政府组织确认的资本收益-企业美国持有者通常有资格享受降低的税率。资本损失的扣除受到《守则》的限制。

净投资收入附加税

对某些美国持有者收到的调整后总收入超过某些门槛的“净投资收入”(如果某些美国持有者是遗产和信托基金，则为“未分配的净投资收入”)征收3.8%的附加税。“净投资收入”一般包括出售、交换、赎回、报废或其他应纳税处置票据的利息支付和确认收益，减去某些扣除。美国持有者应该咨询他们自己的税务顾问，如果有的话，这项税收对他们的票据所有权和处置的影响。

备份扣缴和信息报告

当美国持有者收到美国持有者所持票据的利息支付，或出售或以其他方式处置该等票据(包括赎回或注销票据)所获得的收益时，该美国持有者可能会受到信息报告和备用扣留的约束。某些美国持有者通常不受信息报告或后备扣留的约束。如果美国持有者没有获得其他豁免，且该美国持有者：

•        未能提供美国纳税人的身份识别号码(“TIN”)，对个人来说，这通常是他或她的社会安全号码；

•        提供了一个错误的罐头；

•        被美国国税局通知，美国持有者没有正确报告利息或股息的支付；或

•        在伪证罪的惩罚下，未能在美国国税局表格W上证明-9(申请纳税人识别号和证明)或适当的替代表格(或其他适用的证明)，美国持有人提供了正确的TIN，并且美国国税局没有通知美国持有人美国持有人受到备用扣缴的限制。

美国持有者应咨询他们的税务顾问，了解他们是否有资格获得备用预扣，以及获得这种豁免的程序(如果适用)。备用预扣不是附加税，纳税人可以使用预扣金额抵扣其美国联邦所得税义务，或者如果他们及时向美国国税局提供某些信息，也可以要求退款。

对非美国持有者征税

以下是美国联邦所得税的某些后果的摘要，如果你是非美国人，这些后果将适用于你-U票据的“.S.持有者”。特殊规则可能适用于非-U根据《守则》受到特殊待遇的美国持有者，包括受控制的外国公司、被动外国投资公司、美国侨民、

以及根据与美国签订的适用所得税条约有资格享受福利的外国人员。-U美国持有者应咨询他们的税务顾问，以确定美国联邦、州、地方和其他可能与他们相关的税收后果，包括任何报告要求。

债券的利息

一般说来，支付或累算给非-U未有效连接到非-U美国持有者的美国贸易或业务行为应按30%的税率征收预扣税(如果适用，也可按较低的条约税率征收)。然而，在以下关于支持扣留和FATCA的讨论的前提下，支付或累算给非-U未有效连接到非-U在下列条件下，美国持有者对美国贸易或企业的行为一般不需要缴纳美国联邦预扣税：

•        这样的非-U.S.持有者不直接、间接或建设性地拥有我们所有类别有表决权股票总投票权的10%或更多；

•        这样的非-U.S.Holder不是通过直接、间接或推定的股票所有权与我们有关联的受控外国公司，也不是根据在其正常贸易或业务过程中签订的贷款协议进行信贷延期而收到该票据的银行；以及

•        下列其中一项适用：(1)非-U.S.持有者在支付利息之前，在一份声明中证明(通常是一份正确签署的IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E(2)在正常交易或业务过程中持有客户证券并代表非美国人持有票据的证券结算组织、银行或其他金融机构。-U.s.持有者向我方或支付代理人证明其本人、本人或本人与非本人之间的金融机构-U.S.持有者，已收到非-U.S.持有者在伪证罪的惩罚下，声明该等非-U.S.持有人是票据的实益拥有人，且不是美国人，并向吾等或付款代理人提供该声明的副本或(3)非-U美国持票人通过“合格的中间人”持有其票据，并满足某些条件。

即使不满足上述条件，也不-U美国持有者一般将有权减少或免除美国联邦利息预扣税，如果不是-U在支付利息之前，S.Holder向我们或我们的支付代理人提供一份正确签署的IRS表格W-8BEN或IRS表格W-8BEN-E，或根据美国和非美国之间的所得税条约的利益要求免除或减少美国联邦预扣税的适当替代表格-U.S.持有者的居住国。一个非-U.S.持有者必须在更改后30天内通知收件人有关该声明的信息的任何更改。特殊认证规则适用于以下情况-U.S.持票人通过传球持有票据-直通实体。

如票据上的任何利息实际上与非-U·美国持有者对美国贸易或企业的行为(如果适用的所得税条约要求，还包括-U，则利息收入一般将按常规累进所得税率缴纳美国联邦所得税，其方式与该利息或收益相同-U.S.持有者是美国持有者(但不考虑上文所述的净投资收入的附加税)。有效关联的利息收入将不需要缴纳美国联邦预扣税，如果-U.S.持有者通过向适用的扣缴义务人提供一份正确签署的IRS表格W来满足某些证明要求-8ECI(或继承人表格)。此外，如果没有-U.S.持有者是一个法人团体，则该非-U.S.持有者的收入和利润实际上与这种非-U除非适用的所得税条约规定了较低的税率，否则美国持有者在美国进行贸易或经营的行为也可能被征收30%的“分支机构利得税”。

债券的处置

根据下文关于后备扣留和FATCA扣留的讨论，非-U美国持票人一般不会因出售、赎回、交换、报废或其他应税处置而获得的任何收益缴纳美国联邦所得税，除非：

•        收益实际上与这种非政府组织的行为有关-U·美国贸易或企业的持有者(如果适用的所得税条约要求，则为非-U.s.Holder在美国维持一个永久机构，该收益可归因于该机构)；

•        这样的非-U.S.持有者不是-常驻在纳税年度内已在美国居留183天或以上的外国人，符合某些其他要求，且非-U.S.持有者没有资格根据适用的所得税条约获得减免；或

•        收益可归因于应计但未支付的利息，在这种情况下，该等金额将按上文“-债券的利息.”

如果不是-U.S.持有者的收益在上面的第一个项目符号中描述，这种非-U.S.持有者一般将就从出售或其他应税处置中获得的净收益缴纳美国联邦所得税，其方式与该等非-U.S.持有者是美国持有者，如果非美国持有者-U如果美国持有人是外国公司，也可能被要求按30%的税率缴纳额外的分支机构利得税(如果适用的所得税条约规定了更低的税率)。一个非-U上述第二个要点中描述的美国持有者将对出售或其他处置所获得的收益按30%的税率(或更低的适用所得税条约税率)缴纳美国联邦所得税，这可能会被某些美国来源的资本损失所抵消。

某些其他例外情况可能适用，并且不适用-U美国的持有者应该咨询他们自己的税务顾问，了解是否会在他们的个人情况下对资本利得征税。

备份扣缴和信息报告

我们支付给任何非-U债券上的.S.持有人将被报告给非-U.S.持有者和美国国税局每年在IRS表格1042上-S，无论是否有任何税款实际上被预扣。这些信息申报单的副本也可以根据特定所得税条约或协议的规定提供给非-U.S.持有者居住。然而，一个非-U.美国持有者一般不会受到后备扣留和某些其他信息报告的影响，这是关于我们向非-U.S.持有者，前提是我们没有实际知识或理由知道该等非-U.S.持有人是本守则所指的“美国人”，而非-U.S.Holder已向我们提供上述在“-债券的利息.”

如果不是-U.S.持有者通过美国经纪人或外国经纪人的美国办事处出售或交换票据，或此类出售被视为通过外国经纪人的美国办事处发生，出售或交换的收益将受到信息报告和备用扣留的限制，除非非-U.S.持有人向经纪人提供扣缴证书或其他适当的文件证据，证明该持有人不是美国持有人，并且该经纪人没有实际知识或理由知道该持有人是美国持有人或非美国持有人-U.S.持有者是有资格获得信息报告和备份扣留豁免的豁免收件人。如果不是-U.S.持有者通过身为美国人或美国中间人的经纪人的外国办事处出售或交换票据(该词在适用的财政部法规中定义)，则出售或交换票据的收益将受到信息报告的影响，除非非-US.持有人向该经纪人提供扣缴证书或其他文件证据，证明该持有人不是美国持有人，并且该经纪人没有实际知识或理由知道该证据是虚假的，或者-U.S.持有者是有资格获得信息报告豁免的豁免收件人。在需要此类经纪人的外国办事处报告信息的情况下，只有在经纪人实际知道持有人是美国持有人的情况下，才需要后备扣缴。

一个非-U.S.持有者通常将有权将根据备用预扣规则扣留的任何金额贷记在非-U只要及时向美国国税局提供所需信息，美国联邦所得税持有人或可要求退税。

非-U敦促美国持有者就信息申报和备份预扣在其特定情况下的应用、是否可获得豁免以及获得此类豁免的程序(如果可用)咨询其税务顾问。

FATCA

通常被称为《外国账户税收合规法》(FATCA)的立法，一般对向外国金融机构(FFI)支付某些类型的收入征收30%的预扣税，除非此类FFI(I)与美国财政部达成协议，报告某些特定美国人(或由具有某些特定规定的外国实体持有的账户)所需的某些信息

或(Ii)居住在已与美国订立政府间协议(“政府间协议”)以收集和分享此类信息的司法管辖区，并遵守政府间协议及任何授权立法或条例的条款。应课税的收入类型包括美国来源利息(包括票据利息)和股息。虽然法典还将要求扣留出售任何可能产生美国来源利息或股息的财产的毛收入，如票据，但美国财政部已表示打算在拟议的法规中取消这一要求，该法规规定，纳税人可以依赖拟议的法规，直到最终法规发布。需要报告的信息包括作为指定美国人的每个账户持有人的身份和纳税人识别号，以及该账户持有人的账户内的交易活动。此外，除某些例外情况外，该法律还对向某些非FFI的外国实体支付的某些款项征收30%的预扣，除非该外国实体证明其所有者不超过10%是指定的美国人，或向扣缴代理人提供每个超过10%的指定美国人的身份信息。视乎实益拥有人的身份及透过其持有债券的中介机构的身份，实益拥有人可就债券的利息缴付30%的预扣税。在某些情况下，受益所有人可能有资格获得此类税款的退款或抵免。我们不会就任何被扣留的款项向债券持有人支付任何额外款项。

持有人和实益拥有人应就FATCA以及是否与他们购买、拥有和处置债券有关的问题咨询他们自己的税务顾问。

你应该咨询你自己的税务顾问，关于债券投资对你的特殊税务后果，包括任何悬而未决的法律或建议的法规可能产生的影响。

承销(利益冲突)

拉登堡·塔尔曼是下面提到的承销商的代表。受日期为12月的承保协议所载条款及条件的规限 2022年5月5日，下列各承销商已同意购买，我们已同意向该承销商出售与承销商名称相对的本金总额的票据。

承销协议规定，几家承销商购买包括在此次发行中的债券的义务取决于法律问题的批准和其他条件。承销商如购买任何债券，则有责任购买所有债券(下文所述超额配售选择权涵盖的债券除外)。

承销商建议按本招股章程封面所载的公开发售价格直接向公众发售部分债券，而部分债券则按公开发售价格减去不超过债券本金总额2.000%的优惠而向交易商发售。每份债券的包销折扣为0.78125元，相当于债券本金总额的3.125%。如所有债券未能按发行价出售，代表可更改公开发行价及其他出售条款。投资者必须为在12月或之前购买的债券支付费用 2022年，13年。代表已告知我们，承销商不打算向他们行使自由裁量权的任何账户确认任何销售。

承销商持有一项选择权，可于本招股说明书公布之日起30天内行使，按公开发行价减去承销折扣，额外购买债券本金总额最多7,875,000元。承销商行使选择权的目的仅为弥补与本次发行相关的超额配售(如果有的话)。在行使这种选择权的范围内，每个承销商必须购买与承销商最初购买承诺大致成比例的若干额外票据。

吾等已同意，自本招股说明书附录日期起计90天内，未经拉登堡·塔尔曼事先书面同意，上述各方不得代表承销商直接或间接提供、质押、出售、签约出售或以其他方式处置或同意出售或以其他方式处置任何债务证券，或对冲由吾等发行或担保的任何债务证券，或可转换为或可行使或交换由吾等发行或担保的任何证券，或根据1933年证券法(“证券法”)就上述任何事项提交任何登记声明。拉登堡·塔尔曼有权自行决定解除受这些锁定限制的任何证券-向上协议随时生效，恕不另行通知。

90岁的人-天前款规定的期限在下列情况下延长：(一)在90年后17天内-天我们发布收益新闻稿或与我们有关的重大新闻或重大事件的期间，或者(Ii)在90%到期之前-天在此期间，我们宣布我们将在16年内公布收益结果-天自90年代最后一天起计的期间-天在此情况下，前一句中描述的限制将继续适用，直到第18条期满为止-天自发布收益新闻稿、重大新闻公告或重大事件发生之日起的期间。

我们打算将票据在纽约证券交易所上市。我们预计，该批债券将在原发行日期后30天内在纽约证券交易所开始交易，交易代码为“SAY”。我们并不保证债券的活跃交易市场会在发售后发展及持续。

下表显示了与此次发行相关的公开发行价格、向承销商支付的承销折扣和佣金以及向我们支付的未计费用的收益。这些数额在没有行使和完全行使承销商购买额外票据的选择权的情况下显示。

____________

(1)      与此次发行相关的费用，包括承销折扣，由我们支付，最终由我们的股东承担。

我们已同意向承销商偿还与蓝天和州证券法规定的票据资格相关的律师的合理费用和支出，以及与FINRA审查和确定此次发行资格相关的费用。

我们估计，除上述承销折扣和佣金外，我们与此次发行相关的应付费用约为10万美元。

吾等和吾等的投资顾问已各自同意就某些责任(包括证券法下的责任)向承销商作出赔偿，或分担承销商可能因任何该等责任而须支付的款项。

某些承销商可能会在债券上做市。然而，没有承销商有义务进行市场交易。-制作保险人可自行决定在任何时间终止任何活动及任何此类活动，恕不另行通知。我们不能保证债券的流动性或交易市场会因任何市场而出现。-制作任何承销商从事的活动。本招股章程副刊及随附的招股章程，将由任何承销商在招股章程必须交付的期间内，连同债券在市场上的发售及销售而使用-制作过去的交易记录-柜台以与出售时的现行市场价格相关的协商价格进行交易。

关于此次发行，拉登堡·塔尔曼公司可以代表承销商在公开市场上买卖债券。这些交易可能包括卖空、银团回补交易和稳定交易。卖空是指银团出售超过承销商在是次发行中购买的债券数目的债券，从而产生银团淡仓。“备兑”卖空是指以承销商超额配售选择权所代表的债券数目为上限的债券销售。在厘定债券来源以平仓备兑银团淡仓时，承销商会考虑多项因素，包括公开市场可供购买的债券价格与透过超额配售选择权购买债券的价格的比较。平仓备兑银团淡仓的交易包括于分销完成后在公开市场购买债券或行使超额配股权。承销商亦可在超额配售选择权的情况下，“裸”卖空债券。承销商必须通过在公开市场上购买债券来平仓任何裸空头头寸。如果承销商担心债券在定价后在公开市场的价格可能会有下行压力，从而可能对购买债券的投资者造成不利影响，则更有可能建立裸空头头寸。稳定交易包括在债券发行进行期间在公开市场上竞购或购买债券。

承销商也可以施加惩罚性报价。惩罚性出价允许承销商在拉登堡·塔尔曼回购辛迪加成员最初出售的票据时，从该辛迪加成员那里收回出售特许权，以回补辛迪加空头头寸或进行稳定购买。

这些活动中的任何一项都可能起到防止或延缓债券市场价格下跌的作用。此外，在没有这些交易的情况下，债券的价格亦可能较公开市场的价格为高。承销商可以在纽约证交所进行这些交易，也可以在纽约证交所以外的交易所进行-柜台市场，或者其他。预计将于债券首次交付日期后30天内在纽约证券交易所开始交易。如果承销商开始任何此类交易，他们可以随时停止这些交易。

本招股说明书副刊及随附的招股说明书的电子格式可在一家或多家承销商维护的网站上提供。代表可同意分配若干债券予承销商，以出售予其网上经纪账户持有人。该代表将向承销商分配票据，这些承销商可能会在与其他分配相同的基础上进行互联网分发。此外，承销商可将债券售予证券交易商，证券交易商再将债券转售予网上经纪账户持有人。

我们预计，某些承销商在不再是承销商后，可以不时地担任与执行萨拉托加投资组合交易有关的经纪人或交易商，并且在受到某些限制的情况下，可以在他们担任承销商期间担任经纪人。

某些承销商可能不时为我们、我们的投资顾问和我们的附属公司提供投资银行和咨询服务，他们为此收取了惯常的费用和开支。某些承销商可能会在正常业务过程中不时与我们、我们的投资顾问和我们的关联公司进行交易或为其提供服务。

联名簿的主要营业地址-正在运行经理：拉登堡·塔尔曼公司位于第五大道640号，4号这是纽约楼层，纽约10019；B.莱利证券公司，公园大道299号，21号STFloor，New York，NY 10171；和Oppenheimer&Co.Inc.，85 BRoad Street，New York，NY 10004。

替代结算周期

我们预期债券将于十二月左右交纳款项后交付。 2022年13日，这将是债券定价日后的第五个营业日(该结算周期在本文中被称为“T+5”)。根据规则第15C6条-1根据《交易法》，二级市场的交易通常要求在两个工作日内结算，除非任何此类交易的当事人另有明确协议。因此，由于债券最初将交收T+5，购买者如希望在交割前的第二个营业日之前的任何日期进行交易，必须在进行任何该等交易时指明另一个交收周期，以防止无法交收。债券购买者如欲在债券交割日期前买卖债券，应征询其顾问的意见。

其他司法管辖区

本招股说明书所提供的票据不得直接或间接地进行发售或出售，本招股章程或与发售及出售任何此类票据有关的任何其他发售材料或广告亦不得在任何司法管辖区分发或刊登，除非在符合该司法管辖区适用规则及规定的情况下。建议拥有本招股说明书的人告知自己，并遵守与本招股说明书的发售和分发有关的任何限制。本招股说明书不构成在任何司法管辖区内出售或邀请购买本招股说明书所提供的票据的要约，在任何司法管辖区，此类要约或要约都是非法的。

潜在的利益冲突

拉登堡·塔尔曼公司及其附属公司已经并可能在未来向我们及其附属公司提供各种投资银行、商业银行、金融咨询、经纪和其他服务，他们已经获得并可能在未来获得常规费用和费用报销。具体地说，根据2013年5月10日与代表BB&T Capital Markets、国家证券公司、William Blair&Company L.L.C.和Maxim Group LLC等几家承销商的拉登堡·塔尔曼公司签订的承销协议，我们发行了7.50%固定利率本金总额为4200万美元的债券。-费率2020年到期的票据(“2020年票据”)。此外，根据承销商全面行使购买额外2020年债券的选择权，我们于2013年5月17日完成了总计630万美元的额外2020年债券本金金额。为此，吾等向承销商支付承保折扣及佣金1,932,000元。

2015年5月29日，我们与拉登堡·塔尔曼公司签订了一项债务分配协议，根据该协议，我们可以不时通过自动取款机发售2020年债券的本金总额高达2000万美元的债券。截至2016年2月29日，也就是自动柜员机发售结束时，公司以25.31美元的平均价格出售了本金总额为13,493,125美元的2020年期票据，净收益总额为13,385,766美元(扣除交易成本)，我们向拉登堡·塔尔曼公司支付了与此次销售相关的代理费273,184美元。本公司并未在此自动柜员机服务下出售任何额外的2020年票据，亦不再积极出售此自动柜员机服务。

2016年12月21日，根据与代表包括BB&T Capital Markets、Compass Point Research&Trading，LLC和William Blair&Company L.L.C.在内的几家承销商的承销协议，我们发行了2023年到期的6.75%债券的本金总额7450万美元，扣除约230万美元的承销佣金和约50万美元的发行成本后，净收益为7170万美元。

2017年3月16日，我们与Ldenburg Thalmann&Co.Inc.达成了一项股权分配协议，根据该协议，我们可能会不时通过At出售我们高达3,000万美元的普通股--市场(“自动柜员机”)提供。此后，BB&T Capital Markets和B.Riley FBR，Inc.也加入了协议。2019年7月9日，通过本次发行我们的普通股募集金额增加到7000万美元，2019年10月8日，我们的普通股募集金额增加到1.3亿美元。截至2020年6月17日，该公司共售出3922,018 总收益为9,710万美元，平均价格为24.77美元，净收益总额为9,590万美元。

2018年7月13日，根据与以拉登堡·塔尔曼公司为代表的几家承销商的承销协议，包括BB&T Capital Markets，Inc.，Janney Montgomery Scott LLC，B.Riley FBR，Inc.，Compass Point Research&Trading，LLC，National Securities Corporation和Maxim Group LLC，我们发行了1,150,000 在扣除大约115万美元的承销佣金和大约20万美元的发行成本后，我们的普通股净收益为2740万美元。

2018年8月28日，根据与以拉登堡·塔尔曼公司为代表的几家承销商(包括BB&T Capital Markets、Janney Montgomery Scott LLC、B.Riley FBR，Inc.、Compass Point Research&Trading，LLC、国家证券公司、William Blair&Company L.C.和Maxim Group LLC)的承销协议，我们发行了6.25%固定利率的本金总额为4,000万美元-费率2025年到期的债券(“2025年6.25%债券”)，扣除约130万美元的包销佣金后，净收益为3870万美元。

2019年2月5日，根据与代表包括BB&T Capital Market和Compass Point Research&Trading，LLC在内的几家承销商的承销协议，我们发行了本金总额为2000万美元的6.25%2025年债券，扣除约60万美元的承销佣金和约20万美元的折扣后，净收益为1920万美元。

2021年7月15日，根据一项承销协议，拉登堡·塔尔曼公司、Compass Point Research&Trading，LLC、Hovde Group、LLC、Maxim Group LLC和B.Riley Securities，Inc.作为我们发行4.375%2026年债券的某些承销商，根据面值的101.00%的公开发行价，扣除250万美元的承销折扣，本金总额再增加1.25亿美元，净收益约为1.235亿美元。

2022年1月13日，根据一项承销协议，拉登堡·塔尔曼公司、Compass Point Research&Trading，LLC、Hovde Group、LLC、Maxim Group LLC和Oppenheimer&Co.Inc.作为我们发行的4.35%2027年债券的本金总额为7,500万美元的部分承销商，净收益约为7,300万美元，基于公开发行价为面值的99.317%，扣除150万美元的承销折扣后。

在4月 根据承销协议，拉登堡·塔尔曼公司、B.莱利证券公司、奥本海默公司、Compass Point Research&Trading，LLC、InpereX LLC、Hovde Group、LLC和Maxim Group LLC担任此次87.5美元发行的某些承销商 2027年发行的6.00厘债券本金总额为百万元，所得款项净额为84.8元 100万美元，基于100%的面值公开发行价，扣除约2.7美元的承销佣金 100万美元，发售成本约为0.3美元 百万美元。此外，在五月份， 2022年，我们又完成了10.0美元的交易 根据承销商部分行使认购权，以净收益约9.7元购买额外6.00%2027年期债券，本金总额合共为6.00%2027年期债券 百万美元。由于部分行使了承销商的选择权，我们支付了大约0.3美元的承保折扣和佣金 一百万给了承销商。

在10月 根据承销协议，拉登堡·塔尔曼公司、奥本海默公司、Compass Point Research&Trading，LLC、InpereX LLC、Janney Montgomery Scott LLC、William Blair&Company，L.L.C.、Hovde Group、LLC和Maxim Group LLC担任我们40美元发行的某些承销商 2027年发行的8.00厘债券的本金总额为百万元，收益净额为3850万元 100万美元，基于100%的面值公开发行价，扣除约1.3美元的承销佣金 100万美元，发售成本约为0.3美元 百万美元。此外，在11月， 8,2022，我们又完成了6.0美元的交易 根据承销商全面行使选择权，以净收益约5.8元购买额外8.00厘2027年债券，本金总额合共为8.00厘2027年债券 百万美元。为了充分行使承销商的选择权，我们支付了大约0.2美元的承保折扣和佣金 一百万给了承销商。

承销商及其关联公司是从事各种活动的全方位服务金融机构，这些活动可能包括证券交易、商业和投资银行业务、金融咨询、投资管理、投资研究、本金投资、对冲、融资和经纪活动。若干承销商及其各自的联属公司不时为发行人提供各种财务咨询及投资银行服务，他们已收取或将收取惯常费用及开支，包括担任我们证券发行的承销商。在各项业务活动的正常过程中，承销商及其关联公司可进行或持有广泛的投资，并积极交易债权证券和股权证券(或相关衍生证券)和金融工具(包括银行贷款)，用于自己的账户和客户的账户，此类投资和证券活动可能涉及我公司的证券和/或工具。承销商及其附属公司亦可就该等证券或工具提出投资建议及/或发表或发表独立研究意见，并可随时持有或向客户推荐持有该等证券及工具的多头及/或空头头寸。

法律事务

与本招股说明书增刊提供的证券有关的某些法律事项将由华盛顿特区的Eversheds Sutherland(US)LLP转交给我们。与此次发行相关的某些法律事项将由纽约Blank Roman LLP转交给承销商。

可用信息

本招股说明书补编及随附的招股说明书构成表格N上通用书架登记声明的一部分-2我们已根据证券法向美国证券交易委员会提交了文件，以及任何和所有修正案和相关证物。本招股说明书副刊及随附的招股说明书并不包含注册说明书所载的全部信息，其中部分内容载于注册说明书的附件以及美国证券交易委员会规则和规则允许的通过引用并入本文和文件中的文件中。有关本公司及本公司在本招股章程副刊及随附的招股说明书项下提供的债券的进一步资料，请参阅注册说明书，包括作为注册说明书一部分而提交的证物。本招股说明书附录及随附的招股说明书中有关任何合同或任何其他文件的内容的陈述不一定完整。如果合同或其他文件已作为登记声明的证物提交，请参阅已提交的合同或文件的副本。本招股说明书附录中的每一项陈述、随附的招股说明书以及通过引用并入本文和其中的与作为证据提交的合同或文件有关的文件，在所有方面都符合提交的证据的要求。

作为一家上市公司，我们向美国证券交易委员会提交或提交年度、季度和当前定期报告、委托书和其他符合交易所法案信息要求的信息。美国证券交易委员会设有一个互联网站，其中包含我们以电子方式向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息，这些信息可在美国证券交易委员会的网站上免费获取Www.sec.gov。这些信息也可在我们的网站上免费获取，网址为Www.saratogainvestmentcorp.com。除以引用方式并入本招股章程副刊及随附的招股章程的文件外，本公司网站所载的资料不会纳入本招股章程副刊或随附的招股章程内，阁下不应将该等资料视为本招股章程副刊或随附的招股章程的一部分。

招股说明书

$500,000,000

普通股

优先股

认购权

债务证券

认股权证

我们是一家专业金融公司，主要投资于美国私人中端市场公司发行的优先和单位杠杆贷款和夹层债务，既通过直接贷款，也通过参与贷款银团，以及少量投资于美国私人中端市场公司发行的股权。我们的投资目标是通过产生当期收入以及从投资中获得资本增值(在较小程度上)来创造有吸引力的风险调整回报。

我们由Saratoga Investment Advisors，LLC进行外部管理和咨询，这是一家总部位于纽约的投资公司，隶属于中端市场私募股权投资公司Saratoga Partners。

我们可以不时地在一个或多个产品或系列中提供高达5亿美元的普通股、优先股、购买普通股股份的认购权、债务证券以及代表购买普通股、优先股或债务证券股份的权利的认股权证，统称为我们的“证券”。在此提供的优先股、认购权、认股权证和债务证券可以转换或交换为我们普通股的股份。这些证券可能会按照本招股说明书的一个或多个附录中描述的价格和条款进行发售。

在未经大多数普通股股东批准的情况下，我们普通股的每股发行价减去任何承销佣金或折扣将不低于我们进行发售时普通股的每股资产净值，除非我们向现有股东或在证券交易委员会允许的其他情况下发行与配股相关的股票。我们目前没有股东批准低于资产净值的发行。此外，我们不能发行低于资产净值的普通股，除非我们的董事会认为这样做符合我们和我们的股东的最佳利益。以低于每股资产净值的价格出售普通股，稀释了现有股东的利益，产生了降低每股净资产价值的效果，并可能降低每股市场价格。此外，出售低于资产净值的普通股可能会对总回报产生负面影响，并可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。请参阅：低于资产净值的普通股销售。

我们的证券可以直接提供给一个或多个购买者，或通过我们不时指定的代理人，或通过承销商或交易商。与发行有关的招股说明书增刊将指明参与出售我们证券的任何代理人或承销商，并将披露吾等与吾等代理人或承销商之间或在承销商之间或在承销商之间的任何适用的购买价格、费用、佣金或折扣安排，或计算该等金额的基础。请参阅“分配计划”。我们不得通过代理商、承销商或交易商出售我们的任何证券，除非提交本招股说明书和描述该等证券发行方法和条款的招股说明书附录。

我们通常投资的证券，如果被评级，它们的评级将低于投资级。低于投资级的证券，通常被称为“高收益”或“垃圾”，在支付利息和偿还本金的能力方面具有投机性。见本行最新年报表格10第I部分第1A项的“风险因素”。-K在第二部分，我们最新的表格10季度报告的第1A项-Q以获取更多信息。

我们的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，代码为“SAR”。2021年6月29日，我们普通股在纽约证券交易所的最后一次销售价格为每股26.95美元。我们被要求每季度确定我们普通股的每股资产净值。截至2021年2月28日，我们普通股的每股资产净值为27.25美元。

本招股说明书描述了可能适用于我们证券发行的一些一般条款。我们将在本招股说明书的一个或多个补充文件中提供这些发行和证券的具体条款。我们也可能授权向您提供一份或多份与这些产品相关的免费书面招股说明书。招股说明书副刊和任何相关的免费编写的招股说明书也可以添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。在购买所提供的任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书、适用的招股说明书附录、任何相关的免费撰写的招股说明书以及通过引用并入的文件。我们向美国证券交易委员会提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息，如有书面或口头要求，可通过以下方式免费获取：通过访问我们的网站：http://www.saratogainvestmentcorp.com或拨打我们的对方付费电话(212) 906-7800。美国证券交易委员会还在http://www.sec.gov设有一个网站，其中包含此类信息，包括通过引用纳入本招股说明书的文件。本公司网站上包含的信息不会以引用方式并入本招股说明书或本招股说明书的任何补充文件中，并且您不应将该信息视为本招股说明书或本招股说明书的任何补充内容的一部分。以上提供的联系信息可能被您用来进行投资者查询。本招股说明书应予以保留，以备日后参考。

投资我们的证券风险很高，投机性很强。已结束的股份-结束包括BDC在内的投资公司的股价经常低于其资产净值。此外，我们投资的公司面临着特殊的风险。见本招股说明书第14页开始的“风险因素”，见本公司最近一份年报表格10第I部分第1A项。-K，在表格10的最新季度报告的第II部分，第1A项-Q在适用的招股说明书副刊和我们可能授权用于特定发售的任何免费编写的招股说明书中，以及在通过引用并入本招股说明书的其他文件的类似标题下，阅读您在投资我们的证券之前应考虑的因素，包括杠杆风险。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书是否属实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

除附招股说明书附录外，本招股说明书不得用于完成证券销售。

本招股说明书的日期为2021年7月7日

目录

关于这份招股说明书

本招股说明书是我们向美国证券交易委员会提交的注册说明书的一部分，使用的是“搁置”注册流程。根据这一搁置登记声明，我们可以不时地在一次或多次发售中提供最多5亿美元的普通股、优先股、购买普通股股份的认购权、债务证券或代表购买普通股、优先股或债务证券的权利的认股权证，其条款将在发售时确定。我们的证券可能会按照本招股说明书的一个或多个附录中描述的价格和条款提供。本招股说明书为您提供了关于我们的证券及其产品的一般描述，我们可能会根据本招股说明书进行发行。每当我们使用本招股说明书发售我们的证券时，我们将提供一份招股说明书附录，其中将包含有关此次发行条款的具体信息。我们也可能授权向您提供一份或多份免费撰写的招股说明书，这些招股说明书可能包含与该等发行相关的重要信息。在招股说明书附录或免费撰写的招股说明书中，我们也可以添加、更新或更改本招股说明书或我们通过引用并入本招股说明书的文件中包含的任何信息。本招股说明书连同适用的招股说明书附录、任何相关的自由撰写招股说明书以及通过引用并入本招股说明书和适用的招股说明书附录的文件，将包括与适用发售有关的所有重要信息。在购买所提供的任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书和适用的招股说明书附录以及任何相关的免费撰写的招股说明书，以及标题为“可用信息”一节中描述的任何证物和其他信息, 本招股说明书中的“通过引用并入某些信息”、“摘要”和“风险因素”。

本招股说明书可能包含基于行业出版物和报告的关于我们行业的估计和信息，包括我们所参与市场的市场规模和增长率。此信息涉及许多假设和限制，请注意不要过度重视这些估计。我们没有独立核实这些行业出版物和报告中包含的数据的准确性或完整性。由于各种因素，我们经营的行业面临着高度的不确定性和风险，包括本招股说明书第I部分第1A项我们最新的年度报告Form 10所述的那些因素-K在第二部分，我们最新的表格10季度报告的第1A项-Q，这可能导致结果与这些出版物和报告中表达的结果大相径庭。

本招股说明书包括本招股说明书中描述的一些文件中包含的某些条款的摘要，但参考实际文件以获取完整信息。所有的摘要都被实际文件完整地限定了。本招股说明书所指的某些文件的副本已存档、将存档或将以引用方式并入作为本招股说明书一部分的注册说明书的证物，您可以获取本招股说明书中标题为“可获得的信息”一节中所述的那些文件的副本。

阁下只应倚赖本招股章程、任何招股章程副刊或由吾等或代表吾等拟备或经吾等转介阁下参考的任何免费书面招股章程所包括或以参考方式并入的资料。吾等并无授权任何交易商、销售人员或其他人士就本招股章程或由吾等或代表吾等拟备的任何免费书面招股章程或吾等向阁下提交的任何免费书面招股章程中未有陈述的事项，向阁下提供不同的资料或作出陈述。对于其他人可能向您提供的任何其他信息，我们不承担任何责任，也不能保证其可靠性。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不应该依赖它。本招股说明书、任何适用的招股说明书补充资料以及由吾等或代表吾等编制或提及的任何免费撰写的招股说明书，并不构成由任何司法管辖区的任何人出售或邀请购买任何证券的要约或要约购买，在任何司法管辖区，任何人作出该等要约或招揽是违法的，或向任何司法管辖区的任何人作出该等要约或招揽是违法的。您不应假定本招股说明书或任何招股说明书副刊或任何此类免费撰写的招股说明书中包含或以引用方式并入的信息在其各自日期以外的任何日期是准确的。

风险因素

收益的使用

我们打算将出售证券所得的净收益几乎全部用于中期投资。-市场公司(包括通过SBIC III LP进行的投资)，符合我们在招股说明书中描述的投资目标和策略，并用于一般公司目的。我们也可以使用净收益的一部分来减少任何未偿还的借款。

我们预计，在6至12个月内，我们任何证券发行的几乎所有净收益都将如上所述使用。在此之前，我们将主要将净收益投资于高质量、短-Term债务证券符合我们的业务发展公司选举和我们的选举作为RIC征税。请参阅本行最新年报表格10第I部分第1项内的“规例-业务发展公司规例”-K。我们实现投资目标的能力可能会受到一定程度的限制，因为在完全投资之前，发行的净收益是以利息形式持有的。-轴承存款或其他短期存款-Term乐器。本招股说明书中与发行有关的附录将更全面地说明此类发行所得资金的用途。

关于前瞻性陈述的特别说明

本招股说明书包含远期-看起来涉及重大风险和不确定性的陈述。这些正向-看起来陈述不是历史事实，而是基于对我们、我们当前和未来的投资组合、我们的行业、我们的信念和我们的假设的当前预期、估计和预测。诸如“预期”、“预期”、“打算”、“计划”、“将”、“可能”、“继续”、“相信”、“寻求”、“估计”、“将会”、“应该”、“目标”、“项目”等词语以及这些词语和类似表达的变体旨在确定前进方向。-看起来发言。前锋-看起来本报告所载陈述涉及风险和不确定因素，包括下列陈述：

前锋-看起来本招股说明书中包含的陈述涉及风险和不确定因素，包括以下陈述：

•        我们未来的经营业绩和冠状病毒(“COVID”)的影响-19“)大流行；

•        业务倡议和战略的引入、退出、成功和时机；

•        政治、经济或行业条件、利率环境或金融和资本市场的变化，这可能导致我们的资产价值发生变化；

•        大流行或其他严重的公共卫生事件，如最近的全球新冠肺炎暴发-19;

•        我们投资经理的相对和绝对投资业绩和经营情况；

•        竞争加剧的影响；

•        我们有能力将潜在的投资机会转化为交易，然后转化为已完成和成功的投资；

•        对未来的任何法律诉讼作出不利的解决；

•        我们的业务前景和我们投资组合公司的前景，包括我们和他们实现我们各自目标的能力，这是当前COVID的结果-19大流行；

•        我们预期进行的投资以及未来收购和资产剥离的影响；

•        我们的合同安排和与第三方的关系；

•        我们未来的成功依赖于总体经济，它对我们投资的行业的影响，以及COVID的影响-19在这方面大流行；

•        我们投资组合公司实现目标的能力；

•        我们预期的融资和投资；

•        我们的监管结构和税务地位，包括我们作为业务发展公司(BDC)或我们的小企业投资公司(SBIC)子公司运营的能力，以及继续作为受监管投资公司(RIC)纳税的资格；

•        我们的现金资源和营运资本是否充足；

•        来自我们投资组合公司运营的现金流的时间(如果有的话)以及COVID的影响-19在这方面大流行；

•        利率波动对我们业绩的影响，特别是因为我们将杠杆作为投资策略的一部分；

•        与我们或我们的经理有关的立法和监管行动以及政府机构的改革和监管、监督或执法行动的影响；

•        税务法例改变的影响，以及一般而言，我们的税务情况；

•        我们获得资本和我们未来任何融资的能力；

•        我们经理吸引和留住优秀专业人才的能力；以及

•        我们经理有能力为我们找到合适的投资，并监控和有效管理我们的投资和COVID的影响-19在这方面大流行。

尽管我们认为这些前瞻的假设-看起来声明是基于合理的，这些假设中的任何一个都可能被证明是不准确的，因此，远期-看起来基于这些假设的声明也可能是不准确的。重要的假设包括我们发起新债务投资的能力、一定的利润率和盈利水平以及额外资本的可用性。鉴于这些和其他不确定性，列入一项预测或远期-看起来本招股说明书中的声明不应被视为我们的计划和目标将会实现的陈述。这些风险和不确定因素包括在我们最新的表格10年度报告第I部分第1A项的“风险因素”中描述或确定的风险和不确定性-K，在表格10的最新季度报告的第II部分，第1A项-Q以及在本招股说明书的其他地方，任何适用的招股说明书附录或免费撰写的招股说明书，包括我们通过引用并入的文件。你不应该过分依赖这些远期计划。-看起来本等声明基于截至本招股说明书、任何适用的招股说明书附录或免费撰写的招股说明书，包括以引用方式并入的任何文件而获得的信息，虽然我们相信该等信息构成或将形成该等声明的合理基础，但该等信息可能是有限或不完整的，我们的声明不应被解读为表明我们已对所有潜在可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些声明本质上是不确定的，投资者被告诫不要过度依赖这些声明。

普通股和分配的价格范围

我们的普通股在纽约证券交易所交易，代码为“SAR”。下表列出了我们普通股的最高和最低收盘价，收盘价占资产净值的百分比，以及我们在最近结束的两个会计年度中每个会计季度在普通股上申报的每股现金分配。

____________

(1)      每股资产净值是以相关季度最后一天的每股资产净值确定的，因此可能不能反映销售价格高低之日的每股资产净值。显示的资产净值是根据每个期末的流通股计算的。

(2)      计算方法是将各自的最高或最低收盘价除以季度末的资产净值并减去1。

(3)      表示在指定季度中声明的常规分布和特殊分布(如果适用)。我们为我们的普通股股东采取了一项“选择退出”股息再投资计划。因此，如果我们宣布一项分配，股东的现金分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，除非他们特别“选择退出”股息再投资计划以获得现金分配。请参阅“股息再投资计划”。

2021年6月29日，我们普通股的最新销售价格为每股26.95美元。截至2021年6月29日，我们大约有11名登记在册的股东。

BDC的股票交易价格可能低于这些股票的资产净值。我们的普通股将以长期不可持续的资产净值折价或溢价交易的可能性，与我们的资产净值将下降的风险是分开和截然不同的。无法预测根据本招股说明书附录发行的任何普通股的交易价格是在、高于还是低于资产净值。截至2021年6月29日，根据我们截至2021年2月28日的每股净资产价值，我们普通股的交易价格折让相当于这些股票应占净资产的约1.1%。无法预测在此发行的股票的交易价格是高于、高于还是低于资产净值。

我们打算继续向我们的股东支付季度分配。我们的季度分配，如果有的话，由我们的董事会决定。根据《守则》第M分节，我们已选择作为RIC征税。只要我们有资格获得作为RIC的税收待遇，我们就不会对我们的投资公司应纳税所得额或净资本利得征税，只要这些收入或收益被及时分配给或被视为分配给股东。

在截至2021年2月28日、2020年2月29日和2019年2月28日的财政年度内，没有被视为分配。

我们可能无法实现允许我们在特定水平进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。如果我们不每年分配一定比例的收入，我们将遭受不利的税收后果，包括可能失去作为RIC的税收待遇。我们不能向股东保证，他们将在特定水平上获得任何分配。

我们已经采用了股息再投资计划，规定代表我们的股东对我们的分配进行再投资，除非股东选择接受现金。因此，如果我们的董事会授权，我们宣布，现金分配，那么我们的股东谁没有“选择退出”我们的股息再投资计划，他们的现金分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，而不是收到现金分配。根据我们的股息再投资计划的条款，股息将主要以新发行的普通股支付。然而，我们保留在公开市场购买与该计划实施相关的股份的权利。该计划的这一特点意味着，在某些情况下，我们可能会以低于每股资产净值的价格发行普通股，这可能会导致我们的股东经历稀释。

为了保持我们的RIC资格，除其他事项外，我们必须分配至少90.0%的净普通收入和净空头-Term资本利得超过我们的净多头-Term资本损失，如果有的话。为了避免对RICS征收某些消费税，我们目前打算在每个日历年分配至少等于(1)该日历年普通净收入的98.0%，(2)该日历年资本利得净收入的98.2%，以及(3)我们在前几年确认但未在该年内分配的任何普通净收入和资本利得净收入，并且我们没有为其缴纳美国联邦所得税的总和。我们可以保留部分或全部净资本收益(即净多头)用于投资-Term超过净空头的资本利得-Term资本损失)，并将这些金额视为分配给我们的股东。如果我们这样做，您将被视为收到了我们保留的资本收益的实际分配，然后将净额再投资于-税费收益为我们的普通股。您也可能有资格申请抵税(或在某些情况下，退税)，相当于我们为被视为分配给您的资本利得支付的可分配税款份额。有关我们保留净资本收益的后果的进一步信息，请参阅“某些美国联邦所得税考虑事项”。我们不能保证我们将取得允许支付任何现金分配的结果，如果我们发行优先证券，如果这样做导致我们无法维持1940年法案规定的资产覆盖率，或者如果分配受到我们任何借款条款的限制，我们将被禁止进行分配。请参阅《条例》和《某些美国联邦所得税注意事项》。

我们可以在每个股东的选择下，以现金或普通股的形式进行分配。根据财政部法规和美国国税局公布的指导意见，如果每个股东可以选择以现金或股票的形式获得RIC的全部分配，则公开发行的RIC可以将其股票的分配视为计入其RIC分配要求。这一已公布的指导意见表明，该规则将适用于向所有股东分配的现金总额不低于已申报分配总额的20%的情况。根据公布的指导方针，如果太多的股东选择以现金形式接受分配，则可用于分配的现金必须在选择接受现金的股东之间分配(分配的余额以股票支付)。如果我们决定进行任何部分应以股票形式支付的分配，收到此类分配的美国股东通常将被要求将全部分配金额(无论是以现金、股票或其组合形式收到)作为普通收入(或只要-Term资本收益，只要这种分配被恰当地报告为资本收益股息)，以我们当前和累积的收益和利润为范围。因此，美国股东可能被要求就此类分配支付超过收到的任何现金的税款。如果美国股东出售其收到的股票以缴纳此税，销售收益可能少于与分配有关的收入金额，这取决于出售时我们股票的市场价格。此外，关于非-U对于美国股东，我们可能被要求就此类分配预扣美国联邦税，包括应以股票形式支付的全部或部分此类分配。此外，如果我们的大量股东决定出售我们的股票，以支付此类分配所欠的税款，可能会给我们股票的交易价格带来下行压力。

超过我们当前和累积利润和收益的分配将首先被视为股东税基范围内的资本返还，而任何剩余的分配将被视为资本收益。我们分配的税收属性将根据我们全年的应税收入和全年支付的分配，在本财年结束时每年确定一次。因此，按季度进行的确定可能不能代表我们全年分配的实际税务属性。每年，表格1099上的一份声明-DIV确定分销来源的信息将发送给我们在美国登记的股东。我们的董事会目前打算宣布并支付季度股息。我们支付股息的能力可能会受到未来业务表现、流动性、资本需求、另类投资机会和贷款契约的影响。

金融亮点

下面的财务重点表格旨在帮助潜在投资者了解公司在所示时期的财务表现。下表所列截至2021年至2012年2月28日及截至2012年2月28日的财务数据来自我们的综合财务报表，这些综合财务报表已由安永会计师事务所(一家独立注册会计师事务所，其有关报告以引用方式并入本招股说明书、通过引用并入本招股说明书或随附的招股说明书附录中的某些文件或我们的年度报告Form10)进行审计-K已向美国证券交易委员会提交，可从Www.sec.gov或应要求提供。此外，本行最新一期年报中的财务摘要表“注13.财务摘要”-K在此引用作为参考。阁下应与本公司的综合财务报表及其附注，以及本招股说明书所载的“管理层对财务状况及经营业绩的讨论及分析”、本招股说明书或随附的招股说明书附录所载的任何参考文件，或本公司的年度报告(表格10)一并阅读此等财务摘要。-K已向美国证券交易委员会提交申请。