引言

本管理层于2022年11月28日的讨论与分析(本“MD&A”)应与Organigram Holdings Inc.(“本公司”或“Organigram”)截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度经审计的年度综合财务报表(“财务报表”)(指截至2022年8月31日的三个月时称为“2022年第四财年第四季度”)连同附注一并阅读。

本MD&A中的财务数据以本公司截至2022年8月31日止年度的财务报表为基础，并已根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”)编制，除非另有说明。本MD&A中的所有财务信息均以数千加元(“$”)表示，但不包括每股计算、每克干花(“g”)或千克(“kg”)以及每毫升(“mL”)或升(“L”)大麻提取物的百万美元和数十亿美元的计算。

本MD&A包含适用证券法所指的前瞻性信息，以及非IFRS衡量标准的使用。请参阅本MD&A中包含的“关于前瞻性信息的警示声明”和“关于某些非IFRS措施的警示声明”。

本MD&A中的财务数据包含某些财务和运营业绩指标，这些指标在国际财务报告准则中没有定义，也没有任何标准化意义，但管理层用于评估公司的财务和运营业绩。这些措施包括但不限于以下内容：

·每株产量(克)；

·每克和每单位的平均净售价；

·目标生产能力；

·公允价值调整前的毛利率；

·调整后的毛利率；以及

·调整后的EBITDA。

公司相信，这些非国际财务报告准则财务指标和经营业绩指标，除了根据国际财务报告准则编制的常规指标外，还使投资者能够以与公司管理层类似的方式评估公司的经营业绩、基本业绩和前景。非“国际财务报告准则”的财务执行情况计量在所列各节中进行了定义。调整后的毛利率和调整后的EBITDA在本MD&A的“财务回顾和运营讨论”一节中与国际财务报告准则保持一致。

由于没有计算这些非国际财务报告准则计量的标准化方法，本公司的方法可能与其他公司使用的方法不同，这些计量的使用可能无法直接进行比较。因此，这些非《国际财务报告准则》的衡量标准旨在提供更多信息，不应孤立地加以考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。

该公司的全资子公司Organigram Inc.是根据《加拿大大麻法案》和《加拿大大麻条例》(统称为《大麻法案》)获得许可的大麻和大麻衍生产品生产商(“特许生产商”或“LP”)，并受加拿大卫生部监管。该公司的全资子公司，食用和灌输公司(“EIC”)和Laurentian有机公司(“Laurentian”)也根据《大麻法案》获得许可。

公司总部位于安大略省多伦多湾街1250-333号，邮编：M5H 2R2。该公司的注册办事处位于新不伦瑞克省蒙克顿市英格兰大道35号，邮编：E1E 3X3。公司的普通股(“普通股”)在纳斯达克全球精选市场(“纳斯达克”)和多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)上市，股票代码为“OGI”。有关该公司的任何查询均可通过电子邮件发送至Investors@Organigram.ca。

有关公司的其他信息，包括公司最新的年度信息表格(“AIF”)，可在加拿大证券管理人员电子文件分析和检索系统(“SEDAR”)上的公司发行人简介中获得，网址为www.sedar.com。公司向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交或提供的报告和其他信息可在美国证券交易委员会的电子文件收集和检索系统(“EDGAR”)上查阅，网址为www.sec.gov。

关于前瞻性信息的警示声明

本新闻稿中的某些信息包含或包含了构成适用证券法意义上的前瞻性信息的评论(“前瞻性信息”)。一般而言，前瞻性信息可通过使用“展望”、“客观”、“可能”、“将”、“可能”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“计划”、“继续”、“预算”、“时间表”或“预测”等前瞻性术语或类似的表述来确定，以暗示未来的结果或事件。它们包括但不限于对未来事件或情况的预期、预测或其他特征，以及公司的目标、目标、战略、信念、意图、计划、估计、预测和展望的陈述，包括与公司的计划和目标有关的陈述，或对客户、供应商、合作伙伴、分销商、竞争对手或监管机构行动的估计或预测的陈述；以及有关公司未来经济表现的陈述。这些陈述不是历史事实，而是代表了管理层对未来事件的信念，其中许多事件本质上是不确定的，超出了管理层的控制。前瞻性信息是基于公司目前对未来事件的预期。

本MD&A中的某些前瞻性信息包括但不限于：

·蒙克顿校区(这里的定义)、温尼伯设施(这里的定义)和Lac-Supérieur设施(这里的定义)许可和目标生产能力及其时间；

·对生产能力、设施规模、THC含量(如本文定义)、成本和产量的预期；

·对公司与英美烟草公司(“英美烟草”)全资子公司合作前景的期望；

·对公司子公司EIC和Laurentian前景的期望；

·新冠肺炎造成的当前全球健康危机的持续影响(定义如下)；

·对大麻及相关产品的需求、未来机会和销售的预期，包括医用和成人用娱乐用大麻产品的相对组合、成人用娱乐用大麻产品的相对组合(包括批发)、公司的财务状况、未来的流动资金和其他财务业绩；

·加拿大关于成人娱乐用大麻的额外大麻类型和形式的立法，包括与此有关的条例、其时机和实施情况以及我们未来的产品形式；

·对品牌产品和基于衍生产品的产品在时机、推出、产品属性、构成和消费者需求方面的期望；

·战略投资和资本支出以及预期的相关收益；

·对解决诉讼和其他法律程序的期望；

·目前或在适用情况下假定的行业条件的总体延续；

·改变法律、条例和准则，包括与国内和国际娱乐和/或医用大麻市场有关的法律、条例和准则；

·大麻及其衍生产品的价格；

·对新遗传学的可获得性和引入的期望，包括植物的一致性和质量及其特征；

·公司现金流和财务业绩对包括其供应伙伴在内的第三方的影响；

·普通股价格和普通股市场的波动；

·根据政府监管制度和税法，包括《消费法》(如本文所界定的)处理公司的业务，并根据该法更新公司的许可证，以及公司不时获得出口许可证的能力；

·公司的增长战略、未来增长目标和对增长结果的预测；

·对获得资本和流动资金以及公司进入公开市场为业务活动和增长提供资金的能力的预期；

·公司继续在多伦多证券交易所和纳斯达克上市的能力，以及为继续上市可能需要采取的任何行动的影响；

·公司从业务和融资活动中产生现金流的能力；

·该行业的竞争状况，包括该公司维持或扩大其市场份额的能力；

·蒙克顿校区和Lac-Supérieur设施扩建计划、资本支出、当前和目标生产能力及其时间安排；

·对2023财年业绩的预期，包括收入、调整后的毛利率、SG&A和调整后的EBITDA。

提供前瞻性信息的目的是帮助读者了解公司及其截至某些日期的业务、运营、风险、财务业绩、财务状况和现金流量，并提供有关管理层目前对未来的预期和计划的信息，请读者注意，此类陈述可能不适用于其他目的。此外，本MD&A可能包含来自第三方行业消息来源的前瞻性信息。不应过分依赖前瞻性

信息，因为不能保证它们所依据的计划、意图或期望会发生。前瞻性信息不保证未来的表现，涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果或事件与前瞻性信息中预期的大不相同。就其性质而言，前瞻性信息涉及许多假设、已知和未知的风险和不确定性，既有一般性的，也有具体的，这些风险和不确定性导致预期、预测和结论可能不会发生或被证明是准确的，假设可能不正确，目标、战略目标和优先事项将无法实现。这些因素以及其他可能导致实际结果或事件与前瞻性信息中预期的大不相同的因素。

本MD&A包含关于我们的行业和我们经营的市场的信息，包括我们的市场地位和市场份额，这些信息是基于独立第三方来源的信息。尽管我们认为这些来源总体上是可靠的，但市场和行业数据本质上是不准确的，可能会受到解释，而且由于原始数据的可用性和可靠性的限制、数据收集过程的自愿性以及任何统计调查或数据收集过程中固有的其他限制和不确定性，无法完全确定地核实。我们没有独立核实本文中包含的任何第三方信息。

可能导致实际结果与前瞻性信息中陈述的结果大不相同的因素包括但不限于：财务风险；对高级管理人员和其他关键人员、公司董事会(“董事会”)、顾问和顾问的依赖；保险的可用性和充分性，包括董事和高级管理人员及其他形式的保险的持续可用性和充分性；公司及其子公司在适用的情况下能够根据适用的法律、按照当前预期的时间表和预期的数量种植大麻；行业竞争；一般经济状况和全球事件，包括新冠肺炎零售店关闭或零售店销售额下降，或其他原因；新冠肺炎和政府相关行动导致的经济和行业不确定性增加，包括对生产、运营、产品开发、新产品发布、披露控制程序和财务报告的内部控制的影响，包括可能受到国内政策和其他新冠肺炎影响导致补救延迟的影响，对产品和服务的需求，第三方供应商或服务提供商，以及任何现有的或新的国际商业合作伙伴关系；由于与新冠肺炎(如本文所述)和市场需求有关的原因导致劳动力减少，生产设施不能满负荷运转；潜在的供应链和分销中断；产品开发、设施和技术风险；政府法律、法规或政策的变化，包括环境或税收, 或其执行情况；农业风险；维持任何所需许可证或证书的能力；供应风险；产品风险；施工延误或延期；包装和运输物流；通货膨胀风险；预期在加拿大和国际上使用的医疗和成人娱乐用大麻使用者的数量；实施国际大麻合法化立法的潜在时间框架；该公司、其子公司及其被投资人在适用情况下获得和/或维持其许可生产商地位(如本文所定义)或其他适用许可证的能力；影响其被投资人的风险因素；是否以具有商业吸引力的条款或完全获得所需的融资；加拿大受监管的成人娱乐用大麻市场的潜在规模；公司大麻和相关产品的需求和变化，包括公司的衍生产品(如本文定义)，以及零售网络是否足以满足这种需求；进入和参与国际市场机会的能力；影响公司的一般经济、金融市场、监管、行业和政治条件；公司在大麻行业的竞争能力和竞争格局的变化；大麻价格的大幅下降；公司管理预期和意外成本的能力；公司对财务报告和披露控制程序实施和保持有效内部控制的能力；实施公司企业资源规划系统(如下文定义)的时间；以及, 本公司向加拿大和美国证券监管机构提交的文件中不时描述的其他风险和因素。建立前瞻性信息时使用的实质性因素和假设包括，建设和生产活动将按计划进行，对大麻及相关产品的需求将以管理层预期的方式发生变化，在每一种情况下，都要考虑到管理层根据现有信息有限和危机的流动性和不确定性，目前已知或预测的与“新冠肺炎”有关的任何影响。所有前瞻性信息均为本MD&A发布之日起提供。

除法律要求外，公司不承诺因新信息、未来事件或其他原因而更新任何此类前瞻性信息。

有关公司业务的假设、风险和不确定因素或前瞻性信息中包含的信息所基于的假设、风险和不确定性的更多信息，已在公司的披露材料中提供，包括在本MD&A中“风险因素”项下的信息和在本MD&A中“风险因素”项下的公司当前资本充足率，在加拿大证券监管机构的备案中和在公司在SEDAR www.sedar.com上的公司发行人简介中可获得，以及在美国证券交易委员会中备案或提供给EDGAR公司的www.sec.gov上获得。本MD&A中的所有前瞻性信息均受这些警示声明的限制。

关于某些非国际财务报告准则措施的警告性声明

本MD&A包含国际财务报告准则(“非国际财务报告准则”)中未确认或定义的某些财务和经营业绩衡量标准。由于没有计算这些非国际财务报告准则计量的标准化方法，该公司的方法可能与其他公司使用的方法不同，这些数据可能无法与其他获得许可的大麻生产商和大麻公司提供的类似数据相比较。关于这些措施对根据《国际财务报告准则》编制的财务报表中列报的相关可比财务信息的解释，请参阅下面的讨论。

公司认为，这些非国际财务报告准则衡量标准是有用的经营业绩指标，管理层专门用来评估公司的财务和经营业绩。这些非《国际财务报告准则》措施包括但不限于以下内容：

·以克为单位的单株产量的计算方法是，将收获的干花总量(不包括修剪)除以收获的植物总数。

管理层认为，以克为单位的工厂产量提供了一种有用的衡量其经营活动效率的方法。

·每克和每单位的平均净销售价是以净收入计算的，然后除以在此期间售出的总克或总单位。

管理层认为，每克或每单位的平均净销售价按产品类型提供了关于一段时间内定价趋势的更具体信息。

·公允价值调整前的毛利率是在未实现收益(亏损)对生物资产公允价值变动、已售出存货的已实现公允价值和其他存货费用的影响从总净收入中减去销售成本计算出来的。公允价值调整前毛利百分比的计算方法为：公允价值调整前毛利除以净收入。

管理层认为，这些措施为评估我们的大麻业务的盈利能力提供了有用的信息，因为它排除了《国际财务报告准则》所要求的非现金公允价值调整对库存和生物资产的影响。

·调整毛利率的计算方法是扣除销售成本，扣除下列影响之前：(1)生物资产公允价值变动的未实现收益(亏损)；(2)已出售存货和其他存货费用的已实现公允价值；(3)存货和生物资产的拨备和减值；(4)可变现净值准备金；(5)新冠肺炎相关费用；(6)与生产设施、种植室和制造设备使用不足有关的未吸收间接费用，其中大部分与非现金折旧费用有关。调整后的毛利率百分比的计算方法是调整后的毛利率除以净收入。调整后的毛利在本MD&A的“财务回顾和运营讨论”部分与国际财务报告准则保持一致。

管理层认为，这些衡量标准为评估我们业务的盈利能力提供了有用的信息，因为它们代表了业务产生的正常化毛利，并排除了国际财务报告准则要求的非现金公允价值调整对库存和生物资产的影响。与根据国际财务报告准则计算的经调整毛利最直接的可比计量是公允价值前的毛利。

·调整后的EBITDA计算为净收益(亏损)，不包括：融资成本，扣除投资收入；所得税支出(回收)；折旧、摊销、冲销/或减值、(收益)处置财产、厂房和设备的损失(根据合并现金流量表)；基于股份的补偿(根据合并现金流量表)；联营公司投资损失份额和应收贷款减值损失；或有对价的公允价值变动；衍生负债的公允价值变动；与研究和开发活动有关的支出(减去折旧)；生物资产公允价值变动的未实现(收益)损失；已售存货和其他存货费用的公允价值已实现亏损；存货和生物资产的拨备及减值；存货的可变现净值准备；新冠肺炎相关费用；政府补贴；法律拨备；收购所售存货的公允价值增量部分；企业资源规划的实施成本；交易成本；股票发行成本。调整后的EBITDA在本MD&A的“财务回顾和业务讨论”部分与国际财务报告准则保持一致。

调整后的EBITDA旨在代表公司的经营现金流，并得出对公司未来财务业绩的预期，不包括不反映当前经营业绩的调整。与根据国际财务报告准则计算的调整后EBITDA最直接可比的衡量标准是净收益(亏损)。

非国际财务报告准则计量应与根据国际财务报告准则编制的其他数据一起考虑，以使投资者能够以类似于公司管理层的方式评估公司的经营业绩、基本业绩和前景。因此，这些非《国际财务报告准则》的衡量标准旨在提供更多信息，不应孤立地加以考虑，也不应作为根据《国际财务报告准则》编制的业绩衡量标准的替代品。

业务概述

公司业务的性质和历史

该公司的全资子公司Organigram Inc.是根据《大麻法案》获得许可的大麻生产商。

根据《大麻法案》，根据个别省和地区的法规，该公司有权向经批准的零售商和批发商批发大麻植物插穗、干花、混合物、预卷和大麻衍生品产品。

该公司还被授权分发医用大麻。在2022财年，Organigram做出了一项战略决定，将其医疗分销履行方式从公司直接发货给患者，转变为通过Shopper‘s PharmMart的医用大麻履行。该公司继续致力于通过其Shopper‘s PharmMart关系为医疗患者服务，并将继续为这一渠道带来新的创新。

该公司在其位于蒙克顿、新不伦瑞克、温尼伯、马尼托巴省和魁北克省Lac-Supérieur的工厂开展业务。随着时间的推移，公司扩大了其在蒙克顿的主要设施，通过战略性地收购与主要设施(统称为“蒙克顿园区”)相邻的土地和建筑来创造额外的生产能力，包括增加生产衍生产品形式的能力。

2021年3月，该公司与领先的多品类消费品企业英美烟草公司成立了产品开发协作(PDC)，并成立了“卓越中心”(“COE”)，专注于下一代大麻产品，最初的重点是CBD。COE设立在该公司的Moncton园区，该园区持有进行大麻产品研究和开发活动所需的加拿大卫生部许可证。两家公司都为COE贡献了科学家、研究人员和产品开发人员，该COE由一个由两家公司同等数量的高级成员组成的指导委员会管理和监督。根据PDC协议的条款，Organigram和BAT都可以使用对方的某些知识产权(“IP”)，并且在受到某些限制的情况下，有权独立地将COE根据PDC协议创造的产品、技术和IP在全球范围内商业化。

2021年4月，该公司通过收购位于马尼托巴省温尼伯的EIC扩大了制造和生产足迹。温尼伯工厂根据《大麻法案》持有研究许可证和标准销售和加工许可证。作为一家全资子公司，EIC使该公司能够渗透到一个新的产品类别，并获得其在糖果领域的专业知识。温尼伯工厂还向该公司提供大麻注入口香糖市场和其他衍生产品的份额。

该公司于2021年12月21日收购了位于魁北克省Lac-Supérieur的全资子公司Laurentian，该公司拥有额外的大麻产能。Lac-Supérieur设施的种植重点是手工花卉和大麻衍生物hash的生产。Lac-Supérieur基金为公司在重要的魁北克市场提供了立足点，也增加了公司的优质产品组合，提供了进一步扩大利润率的机会。该设施持有《大麻法案》规定的标准加工和种植许可证。

战略

OrganiGram的战略是利用其广泛的品牌和产品组合以及创新文化来增加市场份额，提高盈利能力，并成长为提供长期股东价值的行业领先者。

该公司战略的支柱是：

1.创新；

2.以消费者为中心；

3.效率；以及

4.市场拓展。

1.创新

满足消费者偏好不断变化的快速增长行业的需求，需要有能力创新和创造受到市场欢迎的突破性产品，并建立长期竞争优势。

该公司致力于保持创新文化，并在推出能够迅速占领市场份额的差异化产品方面建立了良好的记录，具体地说：

·切丝：第一种混合加工的花卉产品，以创造精选的风味特征；

·爱迪生JOLTS：加拿大第一款风味高效含片，每包含100毫克THC；以及

·Monjour Wellness口香糖：专注于CBD的健康品牌有大幅面可供选择，并在一个包装中提供多种口味。

与其创新文化一致，在2021财年，该公司宣布推出其COE，作为其与BAT合作的PDC的一部分，BAT是一家领先的多类别消费品企业。欧洲共同体专注于研究和开发下一代大麻产品，最初的重点是CBD。

该公司还对Hyasynth Biologals Inc.(“Hyasynth”)进行了战略投资，该公司是一家生物技术公司，正在利用专有技术开发使用生物合成的大麻类化合物。到目前为止，该公司已向Hyasynth投资了1000万美元。

2.以消费者为中心

该公司寻求通过其广泛的产品组合来满足成年大麻消费者不断变化的需求，提供最受欢迎的类别和价位的产品。根据正在进行的消费者研究，产品组合经常更新，推出不同的花卉品种、新的包装形式和新产品。在2022财年，该公司推出了60个新的SKU，同时重新调整了产品线，使其在安大略省拥有最高的SKU销售额，是前10名LPs1平均销售额的两倍多。该公司不断增长的市场份额和品类领先地位证明了它与消费者的一致性：

·在2022财年，Shred产品在多个类别推出，该品牌零售额超过1.5亿美元，净推广者得分为77%2；

·Shred Dankmeister XL Bong Blates：这是广受欢迎的粉碎花卉系列中的一款新产品，它提供了更粗糙的研磨，以适应烟斗和烟斗吸烟者；

·Edison JOLTS：胶囊排名第二，市场占有率为26%3；

·切碎口香糖和Monjour软口香糖：在加拿大最畅销的口香糖中，这两种口香糖加在一起占据了口香糖类别的第三名1，Monjour是最畅销的纯CBD口香糖，占37%的份额1。在2022财年末，该公司在市场上有14个胶粘SKU，而在2021财年第四季度只有3个。

除了第三方和直接的消费者研究外，该公司还通过积极的社会存在与消费者保持密切联系，并成立了大麻创新者小组。这个在线小组定期与加拿大各地多达2500名大麻消费者接触，帮助公司了解产品开发和品牌倡议。

3.效率

自成立以来，该公司一直致力于成为一名高效的运营商。

该公司位于新不伦瑞克省蒙克顿的不断发展的工厂利用三层种植技术来最大限度地扩大面积。该设施拥有专有的信息技术，可跟踪大麻种植和收获过程的所有方面。该公司保持着持续改进计划，以最大限度地提高收获产量，同时降低运营成本。此外，在收获后的生产中引入了自动化，包括高速邮袋包装、预卷机和自动附加冲压。

温尼伯工厂是高度自动化的，能够有效地处理小批量手工食品生产以及大规模营养食品级生产。该工厂为公司提供了以具有吸引力的价位生产各种高质量可食用产品的能力。

Lac-Supérieur工厂拥有一个种植和衍生品加工设施。根据目前对扩建设施以增加容量、处理和存储空间以及实现自动化的成本的预期，该公司承诺了1300万美元的增长资本支出。

2022财年实现的关键效率里程碑包括：

·大大降低了蒙克顿校区的种植成本，使种植成本比2021财政年度的平均金额降低了23%；

1 OCS发货销售数据，2012财年

2 Brightfield Group

3 Hifyre数据摘录自2022年10月18日

·与2021财政年度相比，蒙克顿校区的收获数量增加了70%以上，花卉数量增加了22%以上；

·在蒙克顿校区增加两台预卷机；

·蒙克顿校区的切丝和大袋O‘Buds产品的高速袋子包装线；

·蒙克顿和温尼伯的自动消费税盖章；以及

·在温尼伯工厂实施的两条高速邮袋生产线，每小时总共生产4000台。

4.市场拓展

该公司致力于通过增加其产品供应和加强其地理存在来扩大其市场份额。这一战略是通过战略性并购机会和评估向国际市场的扩张而实现的。

最近市场扩张的例子包括：

·2021年12月收购Laurentian Organics Inc.，其Lac-Supérieur设施为Organigram的产品组合增加了工艺栽培和哈希，并增加了我们在魁北克的业务；

·运往以色列的CanndocLtd.(“CannDoc”)和澳大利亚的Cannatrek Medical Pty Ltd.(“Cannatrek”)和MedCan Australia Pty Ltd.(“MedCan”)，向这些市场供应大量大麻，在2022财政年度产生15,138美元的净收入；

关键季度财务和经营业绩

附注1：等于公允价值调整前的毛利率(反映在财务报表中)除以净收入。

注2：调整后的EBITDA是一项非国际财务报告准则计量，公司将其定义为以前的净收益(亏损)：融资成本，扣除投资收入；所得税支出(回收)；折旧、摊销、减值冲销、(收益)处置财产、厂房和设备的损失(根据合并现金流量表)；基于股份的薪酬(根据合并现金流量表)；应收贷款减值损失和联营公司投资损失份额；或有对价的公允价值变动；衍生负债的公允价值变动；与研发活动有关的支出(扣除折旧)；生物资产公允价值变动的未实现(收益)损失；已售存货和其他存货费用的公允价值已实现亏损；存货和生物资产的拨备及减值；存货的可变现净值准备；新冠肺炎相关费用；政府补贴；法律拨备；收购所售存货的公允价值增量部分；企业资源规划的实施成本；交易成本；股票发行成本。请参阅本MD&A开头“简介”部分中关于非IFRS财务计量的警示声明，以及本MD&A中“财务结果和运营回顾”部分中与IFRS计量的对账。

注3：调整后毛利是一项非国际财务报告准则衡量指标，公司定义为净收入减去：(I)未实现损益对生物资产公允价值变动的影响前的销售成本；(Ii)已售出存货和其他存货费用的已实现公允价值；(Iii)存货和生物资产的拨备和减值；(Iv)可变现净值拨备；(V)新冠肺炎相关费用；及(Vi)与生产设施、种植室和制造设备未充分利用有关的未吸收间接费用，其中大部分与非现金折旧费用有关。请参阅本MD&A开头“简介”部分中关于非IFRS财务指标的警示声明，以及本MD&A中“财务结果和运营回顾”部分中与IFRS衡量标准的对账。

收入

在截至2022年8月31日的三个月中，该公司报告净收入为45,480美元。其中37521美元(83%)用于成人娱乐用大麻市场，5896美元(13%)用于国际市场，1688美元(4%)用于医疗市场，375美元(1%)用于其他收入。2022财年第四季度净收入同比增长83%，即20,615美元

去年同期的净收入为24 865美元，主要原因是成人娱乐用大麻收入增加14 623美元，国际收入增加5 896美元，但被医疗收入减少117美元部分抵消。成人用娱乐用大麻市场的净收入增加了14,623美元(64%)，这是由于以价值为导向的产品的销售量大幅增加，这也降低了平均售价。

娱乐市场所有产品类别的花卉销售占本季度总净收入的61%。在2022年第四财年第四季度，休闲花卉的平均净销售价格(“ASP”)降至每克1.75美元，而2021年第四财年第四季度为每克2.17美元，这是因为随着客户和产品组合的演变，公司和加拿大大麻行业在成人娱乐市场继续经历普遍的价格压缩，更多地关注价值产品。销售价格容易波动，如果市场仍然供过于求，价格可能会进一步压缩。该公司致力于随着客户偏好的变化而完善其产品组合，并继续重振其利润率更高的爱迪生品牌花卉产品。

与上一财年同期的9886公斤相比，2022年第四财季的鲜花销售量增长了83%，达到18,102公斤，这主要是由于市场转向大幅面价值产品，以及该公司的产品在这些品牌和格式上取得了成功。

销售成本

截至2022年8月31日的三个月的销售成本从上一财年同期的25,867美元增加到36,718美元，这主要是由于成人娱乐用大麻市场的销售量增加和国际btb销售。2022财年第四季度的销售成本包括1600美元的库存拨备，用于无法销售的库存。上一财政年度的比较期间有2 619美元的存货准备金和可变现净值调整，以及1400美元的未摊销固定间接费用。

公允价值调整前的毛利率和调整后的毛利率

该公司在截至2022年8月31日的三个月中实现的公允价值调整前毛利为8762美元，占净收入的19%，而去年同期为(1002美元)，或-4%。公允价值调整前毛利率占净收入的百分比增加，主要是由于公司实现了更大的规模和运营效率，净收入增加，单位销售成本降低。

截至2022年8月31日的三个月，调整后的毛利率为10,362美元，占净收入的23%，而去年同期为3,017美元，占净收入的12%。这在很大程度上是由于当期整体销售量较高，扣除销售组合向有价值的产品和品牌转变而导致的平均售价较低的影响，以及单位销售成本较低。请参考本MD&A的“财务回顾和运营讨论”部分，了解调整后的毛利与净收入的对账。

运营费用

一般和行政

一般和行政费用为11,546美元，比上一年同期的7,527美元增加，这主要是因为公司的增长导致一般办公费用增加，员工成本增加，包括新的企业资源规划系统实施费用在内的技术成本增加，以及收购温尼伯和Lac-Supérieur设施的持续成本。

销售和市场营销

销售和营销费用为4111美元，比上一年同期的4888美元减少，这主要是由于广告和促销成本降低，以及与推出公司新产品有关的营销活动。

4调整后的毛利是非国际财务报告准则的财务计量。见本MD&A“简介”部分关于非IFRS财务措施的警示声明，以及本MD&A“财务结果和经营回顾”部分“调整后EBITDA”标题下的讨论以及与IFRS措施的对账。

研究与开发

由于公司增加了PDC协议和其他内部产品创新项目的活动，研究和开发成本为2390美元，比上年同期的1147美元有所增加。

基于股份的薪酬

基于股份的薪酬支出为2,496美元，比上一年同期的1,075美元增加，主要是由于在2022财年第四季度发布了员工权益奖励。

财产、厂房和设备的减值

不动产、厂房、设备和无形资产的减值为2245美元，低于上年同期的9133美元。在2021财年第四季度，管理层重新评估了巧克力制造设备的使用寿命，特别是设备利用率的下降和收入的下降，因此确认了9,133美元的加速折旧。在截至2022年8月31日的年度内，公司作出了停止在蒙克顿园区生产巧克力的战略决定。因此，该资产按账面价值和公允价值减去销售成本中的较低者计量，公司就该资产确认了减值亏损4,245美元，其中2,000美元在2022财年第二季度确认，其余在2022财年第四季度计入。

其他(收入)/支出

应收贷款和联营公司投资减值

在2022财年第四季度，应收贷款和联营公司投资的减值为零，而2021年第四财季为3,945美元，当时公司记录了与其在阿尔法-大麻德国的投资有关的减值亏损3,266美元。

或有对价的公允价值变动

或有对价的公允价值变化在2022年第四季度亏损317美元，而2021年第四季度亏损3392美元。本期支出是由于应付劳伦斯供应商的或有负债重估所致，上期支出是由于应付EIC供应商的或有负债重估所致。

衍生负债的公允价值变动

2022年第四财年第四季度衍生权证负债的公允价值变化为3,415美元，而2021年第四财季的收益为6,001美元，这是因为公司股价的变动对上一年期间衍生权证负债的公允价值产生了更大的影响。

调整后的EBITDA

2022年第四季度调整后的EBITDA5为3,232美元，而2021年第四季度调整后的EBITDA为负的4,818美元。经调整EBITDA较对比期间增加8,050美元，主要是由于产品销售量增加而增加经调整毛利6、生产成本下降导致单位销售成本下降所抵销，但被2022年第四财年第四季度销售的价值品牌数量增加所带来的平均销售成本下降所抵销。关于调整后的EBITDA与净亏损的对账，请参阅本MD&A的“财务回顾和运营讨论”部分。

净亏损

2022年第四季度净亏损为6,144美元，而2021年第四季度净亏损为25,971美元。与比较期间相比，净亏损减少的主要原因是营业收入增加。

5调整后的EBITDA是非国际财务报告准则的财务计量。见本MD&A“简介”部分中的“关于某些非IFRS措施的警示声明”，以及本MD&A中“调整后的EBITDA”标题下的讨论以及本MD&A中“财务结果和运营回顾”部分与IFRS措施的对账。

6调整后的毛利是非国际财务报告准则的财务计量。见“关于某些非国际财务报告准则措施的警示声明”。

2022年8月31日该季度及之后的主要发展

2022年6月24日，该公司宣布，已就之前披露的与2016年12月和2017年1月自愿召回的医用大麻有关的集体诉讼达成和解提议。

2022年第四季度，该公司向澳大利亚和以色列发运了价值600万美元的鲜花。

在2023年第一季度，该公司向澳大利亚和以色列发运了约590万美元的鲜花。

2022年11月，公司宣布了公司最新的价值“品牌”圣山，以传奇干花品种的初始阵容为特色，并以价值压榨哈希进入市场。随着圣山的推出，Organigram现在提供性价比更高的花，尺寸范围扩大，从推出时的3.5克开始。

2022年11月，该公司宣布，它已经签订了一项新的多年协议，向以色列最大和最成熟的药用大麻生产商InterCure有限公司(“InterCure”)的子公司坎多克供应干花。该协议规定承诺供应10,000公斤干花，InterCure有权选择为InterCure的国际供应链额外购买最多10,000公斤干花。

运营和生产

蒙克顿种植园

虽然该公司的竞争对手在娱乐合法化初期增加的生产能力绝大多数来自温室(而不是室内)生产，但Organigram专注于在精确建造的室内环境中控制条件的核心能力，并承诺不断改进和投资于信息技术。

该公司不断评估其设施中照明和环境要素的关键方面，以努力提高其培育的植物的质量和产量。该公司的意图是不断改进和完善其种植和收获后的做法，以努力实现并保持在该领域的竞争优势。

在2022财年，该公司在其持续改进计划上继续取得进展。这包括在蒙克顿园区实施各种新举措，从而提高了每株植物的平均THC含量和每株植物的平均产量。消费者仍然需要更高的THC含量，更高的单株产量与更大的种植能力规模经济相结合，导致每克种植成本较低，并最终在产品销售时受益于调整后的毛利7。该公司仍然相信，它处于有利地位，蒙克顿校区设施的灵活性为其提供了支持，使其能够继续看到这些领域的改善。由于该公司与许多不同的基因和品种合作，这种改进过程可能不是线性的，也不是在不同植物之间保持一致的。

作为对不断扩大的加拿大大麻市场、长期需求预测模型及其对持续改进的文化承诺的审查的一部分，管理层正在审查其生产能力和方法，重点是降低成本，这将随着时间的推移进一步提高利润率。管理层已获得董事会批准，将完成蒙克顿校区的第四阶段C扩建，以大幅提高产能，满足近期消费者对公司产品日益增长的需求。该公司还确定了其种植和收获方法的其他变化，包括设施设计的改进，这将有助于蒙克顿校区的运营条件，从而提高花卉质量并降低生产成本。在2022财年第四季度，蒙克顿的第四阶段C扩建完成，将大约年生产能力增加到85,000公斤鲜花。随着公司进一步完善其成长方法和房间利用率，蒙克顿校区的总容量将继续波动。

该公司于2022财年第四季度收获了16,031公斤干花，而2021财年第四季度收获了12,085公斤干花。与同期相比增加4,016公斤(33%)，主要是由于种植增加、人员配备和环境升级，以及2021年第四财年第四季度至2022年第四财年第四季度增加了可用房间，这是为了满足作为产品组合振兴的一部分对公司许多新产品的需求增加，以及当时正在加速的零售店扩建(尤其是在安大略省)带来的行业需求增加。

7调整后的毛利是非国际财务报告准则的财务计量。见“关于某些非国际财务报告准则措施的警示声明”。

蒙克顿衍生工具

在被称为蒙克顿园区第五期的56,000平方英尺的扩建中，包含了该公司的衍生品设施。第五阶段包括超临界二氧化碳、干筛和冷水提取实验室，以及可食用物质、萃取物、蒸发油和浓缩物的内部配方和整理，以及高速手推车灌装、装瓶和自动包装。其中一些设备仍处于调试和研发阶段。

温尼伯设施

该公司在马尼托巴省的温尼伯拥有一个专门建造的、高度自动化的51,000平方英尺的制造工厂，该工厂也是根据欧盟GMP标准设计的。该公司近期没有寻求认证的计划，但仍在继续评估获得认证的途径。设施设计和设备规格还旨在处理小批量手工制造以及大规模营养食品级的高效制造，并生产各种格式和剂量的高度可定制、精确和可扩展的大麻注入产品，包括果胶、明胶、无糖软咀嚼(口香糖)和具有新功能的含片，如输液、剥离和使用水果泥的可能性。对该设施的自动化和效率投资导致了产量的增加。2021年9月，该工厂发运了33.9万块口香糖，2022年10月增加到300万块。

温尼伯工厂目前持有根据《大麻法案》颁发的研究许可证和标准销售和加工许可证。该公司在2021财年开始商业运营，截至本次MD&A之日，温尼伯工厂拥有90多名员工。

该公司一直在审查蒙克顿校区和温尼伯设施的能力和效率，以确定如何最好地在这两个地点分配其资源和职能。作为这些运营效率举措的一部分，自2022年3月起，该公司开始将可食用提取物的生产从蒙克顿校区转移到温尼伯工厂。

紫胶浓缩物和工艺花卉设施

该公司于2021年12月收购了Lac-Supérieur设施。Lac-Supérieur设施拥有6,800平方英尺的种植面积，目前正在扩大到33,000平方英尺。Lac-Supérieur工厂目前的装备是每年生产大约600公斤鲜花和100万个包装单位的哈希。目前正在进行的扩建计划一旦完成，预计将把年生产能力提高到2400公斤鲜花和200万个包装单位的哈希。该公司已承诺提供1300万美元用于完成扩建，管理层相信，未来可能会有机会通过进一步投资自动化来节省成本。

加拿大成人娱乐用大麻市场

OrganiGram继续将重点放在产生有意义的消费者洞察力上，并将这些洞察力应用于其品牌和产品组合的持续优化，以确保它们面向满足消费者的偏好。该公司积极而成功地重振其产品组合，以满足快速变化的消费者偏好，并通过更加注重对2022财年的洞察，继续扩大其品牌和产品，旨在推动市场的持续势头。

干花和预卷

在加拿大成人娱乐用大麻市场8中，干花和预卷大麻仍分别位居第一和第二大产品类别。公司认为，基于美国某些州成熟合法市场的销售历史以及对其他外形因素的监管限制(例如，食用大麻类别中每包10毫克的限制)，这些类别将继续占据主导地位。虽然该公司预计消费者的偏好将逐渐从THC和价格成为关键的购买驱动因素，但今天它们似乎是消费者对花卉产品最重要的属性。随着时间的推移，遗传多样性和其他与质量相关的属性，如萜类成分、花蕾密度和香气，预计将变得越来越重要。虽然该公司今天的工作重点是满足消费者的期望，但它同时也在计划通过其正在进行的遗传育种和表型狩猎工作，最终向更细微的大麻鉴赏方法演变，目标是向消费者提供独特和相关的品种。此外，2021年12月对Laurentian的战略收购使该公司有机会通过其位于魁北克省的工艺设施参与不断增长的工艺大麻细分市场。

该公司的品牌组合在加拿大的花卉领域继续显示出强劲的势头，截至2022年9月，其在花卉类别6中的份额保持在第一位。Funk Master、热带雷霆和Gnarberry是加拿大9号最畅销的三个花卉SKU，Big Bag O‘Buds在大幅面类别中的市场份额继续保持月度增长势头。然而，这些干花价值细分品牌的增长和重大贡献在过去几年给Organigram和许多同行带来了整体利润率压力

8 Hifyre数据摘录自2022年10月18日

9资料来源：数据摘自Hifyre，2022年10月18日

25美分。为了应对这一现象，Organigram致力于重振其爱迪生品牌和产品组合，推出具有独特基因和更高效力的新干花产品。这些举措的完成预计将增加爱迪生的销售额，这些品牌的平均售价高于价值品牌，因此吸引了更高的利润率。与这一战略相一致，在2022财年，该公司推出了爱迪生产品线的四个新品系。为了满足价值细分市场对品种差异化的日益增长的需求，该公司在2022财年扩大了其Big Bag O‘Buds系列的品种，并建立了独特的高质量、特定品种的产品。

大麻衍生品

虽然干花和预制卷目前是加拿大最大的类别，但衍生大麻产品，包括蒸汽、浓缩物和可食用产品，预计在未来几年将继续增加市场份额，损害花卉的市场份额。

OrganiGram致力于这些不断增长的类别。2021年4月对EIC的战略收购为公司提供了大规模生产高质量可食用产品的机会，如软咀嚼(口香糖)和含片，使公司能够在这一细分市场有效竞争。2021年12月收购Lac-Supérieur工厂也为公司提供了在不断增长的散列领域生产高质量产品的能力。自收购以来，该公司利用其行业领先的全国分销和现场销售网络，加快了其旗舰大麻品牌Tremblant Cannabis在加拿大所有省份的分销和销售。

总体而言，Organigram在口香糖类别中排名第三。

Shred‘ems是该公司的注入大麻的口香糖，是广受欢迎的、物有所值的shred品牌的延伸，于2021年第四财季推出，并在口香糖市场迅速获得势头。在2022财年第三季度，产品线增加了两种新的酸味，以及切丝！-三种软饮料口味的口香糖：可乐、Root Beer和奶油苏打。在2022财年第四季度，Shred‘ems在净销售额市场份额中排名第三，按销量计算排名第二。

在2022财年第一季度，该公司推出了Monjour，这是一个专注于CBD的健康品牌，有四个SKU。大规格和各种口味被证明对该行业具有颠覆性，截至2022年9月，Monjour的产品在加拿大销售的口香糖和领先的CBD注入口香糖1中名列前五名。2022年5月，Monjour产品线进一步扩大，推出了CBN睡前蓝莓柠檬胶，将大麻类CBN与CBD和THC结合在一起。

爱迪生JOLTS是使用专利知识产权开发的高效含片，将舌下油的好处与软凝胶的便利性和便携性结合在一起。在20228财年第四季度，Jolts在胶囊和薄荷糖类别的净销售额中排名第二。

在2022财年，Organigram再次将重点放在通过独特的配方、优质的硬件和高质量的投入在VAPE类别中建立份额。该公司在Shred X品牌下推出了新的VAPE SKU，采用流行的510墨盒格式，并在Shred Mill鲜花产品的风味配置文件中进行了配方。该公司的VAPE战略在市场上取得了巨大的成功，自2022年1月以来，VAPE类别的市场份额已从第22位升至第12位。

研究和产品开发

该公司管理层认为，大麻行业仍处于产品开发的初级阶段，在核心基础研究和开发的支持下进行产品创新对于在该行业建立长期竞争优势是必要的。研发和创新仍然是Organigram的标志。公司已经在2021财年和2022财年进行了几项投资，我们预计2023财年将继续投资，并加强公司在这一领域的重点。预计这些努力将使Organigram继续将自己定位在推出吸引成年消费者的新的、创新的、差异化的产品和配方方面的前沿。

英美烟草产品开发合作与卓越中心

在2021年第四季度初，该公司宣布成功启动了与英美烟草公司签署的PDC协议中概述的COE，该协议旨在专注于下一代大麻产品的研究和产品开发活动，以及大麻素基础科学，最初的重点是CBD。COE位于蒙克顿校区，该校区持有进行大麻产品研究和开发活动所需的加拿大卫生部许可证。

根据PDC协议，Organigram和BAT都可以访问对方的某些知识产权，并有权独立地在全球范围内将创造的产品、技术和知识产权商业化。与COE相关的成本正在

10资料来源：数据摘自Hifyre，2022年10月18日

由Organigram和BAT平分资助。英美烟草公司对Organigram的投资中约有3100万美元已预留用于Organigram的供资义务部分。

截至2022年第四季度，Organigram和BAT COE已经完成了所有关键空间，包括研发实验室、增强分析、质量保证和控制实验室、GPP生产空间、感官测试实验室和先进植物科学研究的最先进的Biolab。作为其工作的一部分，欧洲委员会对第一代食品和新型饮料进行了初步开发和安全性研究。COE还创建和评估了许多交付系统，并创建了60多个独特的配方，以在未来开发差异化产品。

蒙克顿的植物科学、育种和基因组研究与发展

该公司的一个关键战略优势是继续扩张，增加了专门的种植研发空间。这个新的空间加快了快速评估和筛选，每两个月交付20到30个独特的品种，同时为商业种植腾出空间。植物科学团队继续将花园推向独特的、高萜类和高THC的室内种植品种，同时利用新委托的Biolab进行持续的植物科学创新，专注于质量、效力和抗病标记的发现，以丰富未来的花卉管道。

展望

该公司对加拿大和国际大麻市场的前景仍然乐观。预计2026.11日历年度加拿大范围内的娱乐零售额将达到53亿美元

该公司认为，有几个因素造成了顺风，促进了行业的进一步增长。首先，2019年10月大麻衍生产品合法化吸引了对吸烟或蒸发干花(包括预卷)不感兴趣的消费者。电子烟笔、食品(软咀嚼、巧克力)、饮料和其他可食用产品等较新的类别显著扩大了潜在市场，这些类别的SKU继续激增，为消费者提供了更广泛的产品配方、口味和价格点。其次，实体零售店的数量大幅增加，特别是在安大略省，门店数量接近1700家，全国门店数量现已超过3400家。第三，整个行业齐心协力，以匹配或击败非法市场定价，特别是干花的定价，这有助于加快消费者从非法消费向合法消费的转变。

尽管如此，加拿大的大麻产业仍然竞争激烈，与目前的市场需求相比供过于求，既考虑到受管制的许可生产商，也考虑到非法市场的基本不受限制的业务，包括许多在线交付平台。自加拿大成人用娱乐用大麻合法化以来，消费者的趋势和偏好继续发生变化，包括大规格价值部分的显著增长，对更高效力的渴望，特别是对干花的渴望，以及对新鲜事物的嗜好，包括新的基因品系和新产品。OrganiGram继续振兴其产品组合，以应对这些不断变化的消费者趋势和偏好，以增加销售额和夺取市场份额。由于许多有限责任公司关闭了过剩的种植能力，包括并购和清算活动的直接结果，公司的供需动态也进入了更加平衡的状态。

在行业强劲增长的背景下，Organigram在加拿大的全国成人用娱乐用大麻零售市场份额(“市场份额”)证明了对该公司产品的需求增加。2022年9月，该公司的市场份额为8.2%。截至本次MD&A之日，Organigram被评为加拿大市场份额排名第二的特许生产商9。OrganiGram还拥有领先的市场份额，在安大略省的发货销售中以8.8%的份额位居第一，在马里泰斯以14%的份额位居榜首。在魁北克，该公司在发货销售额方面排名第三13，截至2022年9月，市场上的SKU数量从21个增加到35个。管理层相信，与2022财年相比，在蒙克顿第四阶段C扩展上线的更高产量和收成的推动下，公司更有能力满足2023财年的需求，获得更大的收成。除了国内销售增长外，在2022财年，Organigram完成了三批运往以色列坎多克、两批运往麦德坎和两批运往澳大利亚坎纳特雷克的运输。由于公司的Lac-Supérieur贷款全年的收入，管理层预计公司在2023财年将产生比2022财年更高的收入。

该公司打算继续利用其蒙克顿校区，它相信该校区可以提供相对于同行的可持续竞争优势，因为该校区拥有131多个三层培育室，每个培育室都能够提供定制的生长环境条件(照明、湿度、施肥、植物密度)，这些环境条件是根据各种遗传因素量身定做的(其中113个房间用于花期)。有了改进的遗传学组合(包括来自新委托的Biolab的专门种植研发空间的贡献)，以及比

11 BDSA加拿大市场预测，2022年9月

2012财年OCS批发发货数据；海事省局数据：CNB、NSLC、PEILCC

13《杂草爬虫》，2022财年

前一年，本公司相信其处于有利地位，可以利用干花和卷前花卉类别，这两个类别合计约占加拿大合法市场的70%14。

扩大新遗传学的机会需要一个耐心和深思熟虑的过程，其中针对每个菌株测试培养方案，并在全面推广到设施中的多个房间之前通过多个生长周期进行调整。该公司在爱迪生品牌下推出了几种新的基因。OrganiGram继续致力于投资新的基因，该公司预计在短期内推出更多新的高THC和高萜烯基因。

除了传统的干花和卷前产品外，Organigram预计将通过温尼伯工厂的专门设备生产软咀嚼和其他糖果产品，从而实现更多收入增长。该公司在2021年第四财年第四季度完成了温尼伯设施制造的软咀嚼的第一次销售，并在2022财年推出了几条生产线延伸。在2023财年，管理层预计这一产品类别将继续有意义的增长。

Lac-Supérieur设施于2021年12月被收购，该设施在公司的供应中增加了大麻和手工大麻。该公司的直销队伍和全国分销的应用，已经成功地实现了该设施的散列产品的全国分销，预计将在2023财年为这些业务创造额外的收入。

在2022财年第二季度、第三季度和第四季度，未吸收的间接成本为零美元，较2021年第四季度的1,400美元(整个2021财年为8,063美元)大幅下降。由于未使用或闲置的种植房间，前几个期间有大量未吸收的间接费用。由于本公司的种植业已满负荷运作，故不会就闲置或未使用的房间以及与若干衍生产品制造设备未充分利用有关的成本收取当期费用。本公司预计2023财年不会因未吸收的管理费用而产生费用。

本公司预期，于2023年第一财季，调整后毛利15将开始出现连续改善，主要原因是种植成本因植物产量增加而降低，并可从多项持续的成本效益改善中获益。在2022财年第四季度，该公司还开始通过蒙克顿园区第四阶段C扩建实现更大的规模，从而实现更低的生产成本，预计这一扩张将持续到2023财年。

2023财年第一季度调整后毛利率与2022财年第一季度调整后毛利率的总体水平还将取决于其他因素，包括但不限于产品类别和品牌销售组合。

OrganiGram已经确定了以下机会，它认为这些机会有可能随着时间的推移进一步提高调整后的毛利率：

·从扩大种植规模中获得的规模经济和效率，现在包括蒙克顿校区第四期C期建设完成后现有种植室的收成；

·该公司对其种植和收获方法进行了改变，并改进了设计，这将改善蒙克顿园区的运营条件，并导致更高质量的花卉和更高的产量(这将降低生产成本)。更多细节见本MD&A的“资产负债表、流动性和资本资源”一节；

·从历史上看，国际销售吸引了更高的利润率，预计将在公司收入中占据更大比例。见下文“国际”一节；

·电子烟类别的销售额增加，这通常会吸引更高的利润率；

·对自动化的持续投资预计将提高成本效益，减少对体力劳动的依赖；

·最近推出的新产品，如Monjour CBN口香糖和Shred X Vapes，代表着新的潜在增长途径，预计公司的长期利润率将具有吸引力；

·推出不同衍生产品类别的更多产品；以及

·增加Lac-Supérieur设施产品组合对利润率的贡献。

在2022财年，研究和开发活动已在财务报表中与一般和行政费用分开列示，但仍与业务费用归类。

在加拿大以外，该公司通过出口许可证为加拿大的国际市场(包括以色列和澳大利亚)提供服务，并正在寻求随着时间的推移在其他市场扩大国际销售渠道。本公司继续关注其他司法管辖区的监管发展。2021年第一季度初，以色列卫生部修订了进口医用大麻的质量标准。2021年6月，该公司根据控制联盟医用大麻标准(“CUMCS”)获得了控制联盟认证的良好农业规范认证，以允许其根据修订后的以色列质量标准继续向以色列发货。公司已寻求并在2022年5月期间

14来源：Hifyre数据摘录自2022年10月18日

15调整后的毛利是非国际财务报告准则的财务指标。见“关于某些非国际财务报告准则措施的警示声明”。

获得了CUMCS对IMC-GAP的最新认证，以证明其继续满足不断变化的以色列质量标准。此认证受持续审核要求的约束。

在2022财年恢复了对罐头的发货，2022年11月17日，该公司与坎多克签订了一项多年协议，考虑发运多达20,000公斤的干花。未来运往澳大利亚和以色列的货物取决于何时获得加拿大卫生部的监管批准，包括获得出口许可，以及何时获得买方监管机构的监管批准，包括获得进口许可。

最近的政治变化和美国医疗和娱乐用途的大麻选举投票倡议表明，美国联邦大麻合法化(THC)的潜在动向仍然难以预测。该公司继续监测和制定潜在的进入美国的战略，其中可能包括THC、CBD和其他较小的大麻类物质。该公司继续监测欧洲司法管辖区的娱乐合法化机会，根据潜在市场的规模和最近的监管变化，特别关注德国的机会。

随着英美烟草公司和PDC协议的大量注资，该公司处于有利地位，可以在适当的时候并根据适用的法律向美国和更多的国际市场扩张。根据PDC协议，该公司被授予在任何领域使用根据PDC协议开发的知识产权的全球、免版税、可分许可的永久许可证。这一许可证在加拿大以外是非独家的，在加拿大是唯一的，它还将增强Organigram进入加拿大以外市场的能力，包括通过与现有运营商的再许可安排。

在不限制本MD&A“风险因素”一节所述风险因素披露的一般性的情况下，有关收入、调整后毛利和SG&A的预期基于以下一般假设：收入经验与迄今的业绩指标保持一致，订购和退货模式或其他因素与前期保持一致，法律法规、市场因素或一般经济条件没有实质性变化。除适用法律要求外，公司不承担任何更新任何前瞻性信息的义务。请参阅本MD&A开头“简介”部分中的警告性声明。

医疗市场

大麻数据公司BDSA估计，2022年加拿大医疗市场价值为3.2亿美元，同比下降13%。此外，预计年内医疗病人的数量将进一步减少，这主要是由于移民到娱乐频道。在2022财年，Organigram将其医疗战略从直接发货给患者转变为通过购物者提供的购物者平台实现。该公司已将其患者基础过渡到该平台，并通过与Shoppers PharmMart的合作伙伴关系继续致力于为患者服务。

战略投资和发展

公司将继续致力于在加拿大和海外开发和收购与大麻或大麻相关的业务和生产资产(须遵守适用法律)、知识产权、技术或其他与公司的加拿大和国际战略协同的资产。

海思思战略投资

该公司进行了一项战略投资，分三批购买了总部位于蒙特利尔的生物技术公司、大麻类科学和生物合成领域的先驱Hyasynth的总计10,000美元的可转换担保债券(“Hyasynth Debentures”)。这使该公司在完全摊薄的基础上拥有高达49.9%的潜在所有权权益。该公司已任命两名被提名的董事进入Hyasynth董事会，该董事会目前有七名成员。

Hyasynth拥有正在申请专利的酶、酵母菌和工艺，使其能够以传统植物性生产成本的一小部分生产大麻类化合物。除了CBD和THC等主要大麻类化合物外，Hyasynth还在努力生产和扩大仅在大麻植物中发现的数量有限的小型大麻类化合物。虽然该公司预计将始终存在对优质室内种植的大麻花的需求，但与Hyasynth的合作提供了更快地响应市场对纯和一致的大麻类成分的需求的潜力。

16 BDSA市场预测，2022年9月

财务结果和业务回顾

关于非国际财务报告准则财务措施的警示说明

该公司在其MD&A或其他公开文件中使用某些非国际财务报告准则的业绩衡量标准，如调整后的EBITDA和调整后的毛利率，这些不是根据国际财务报告准则计算的衡量标准，作为分析工具有局限性。根据《国际财务报告准则》，这些业绩衡量没有规定的含义，因此，所提供的数额可能无法与其他公司所提供的类似数据相比较。这些数据旨在提供更多的信息，不应孤立地加以考虑，也不应将其作为业绩衡量标准的替代，如根据“国际财务报告准则”编制的净收入或其他数据。请参阅本MD&A开头“引言”部分的警示声明，以及下面的讨论。

金融亮点

以下是对截至2022年8月31日至2021年8月31日期间发生的变化的同比分析。以下几页提供了评论。

注1：已在MD&A本节中各自小节中定义和核对的非国际财务报告准则计量。

注2：非流动金融负债不包括与或有股份对价、衍生负债及递延所得税有关的非货币结余。

净收入

公司的净收入被定义为毛收入，扣除客户费用、折扣、回扣、销售退货和回收，减去消费税。收入主要包括销售给成人娱乐用大麻、医用大麻、批发和国际大麻市场的干花和大麻衍生产品。

在截至2022年8月31日的一年中，公司的净收入增长了84%，从截至2021年8月31日的79,163美元增至145,809美元。净收入同比增长的主要原因是娱乐收入增加了53,436美元，国际收入增加了14,752美元，但部分被医疗销售的减少所抵消。

17对上一年度的比较数字进行了某些重新分类(2020财年的数字没有重新分类)，以加强与本期数额的可比性，但没有一项重新分类导致净亏损或股东权益发生变化。见财务报表附注29。

在截至2022年8月31日的年度，由于转向以价值为导向的大幅面产品和普遍的价格压缩，休闲花卉的净平均售价从截至2021年8月31日的每克2.46美元降至每克1.83美元。

截至2022年8月31日的年度，所有花卉的销售量较上年的26,903公斤增加112%至57,003公斤，这主要是由于销售量的增加，以及新的大幅面产品受到市场的好评。

收入构成

截至2022年8月31日和2021年8月31日的年度，公司按产品类别划分的收入构成如下：

销售成本和毛利率

截至2022年8月31日的一年的毛利率为31,569美元，而上一年的毛利率为28,399美元。影响截至2022年8月31日的年度的变化和重大项目主要是由于：(I)单位种植和收获后成本降低；(Ii)超额和无法销售库存的库存拨备以及库存拨备的可变现净值为4546美元，而上一年为19,904美元；(Iii)由于2021财年生产量减少，未吸收间接费用为709美元，而上一年为8,063美元；(Iv)由于竞争加剧以及客户和产品组合的持续演变，ASP值较低；(5)与存货公允价值部分有关的可变现净值拨备(公允价值亏损4,071美元，上一年为16,232美元)。

毛利包括与国际财务报告准则IAS 41-农业相关的生物资产公允价值变动。公允价值调整的同比净增长是由于收获和在建植物的增加导致生物资产增长的公允价值增加40,001美元，而上一年为31,726美元，但被已售出库存的公允价值增量实现(31,133美元)(2021年8月31日--19,489美元)和对存货可变现净值的调整(4,071美元)(2021年8月31日-16,232美元)所抵消。

销售成本主要由以下几部分组成：

·大麻(干花、预卷和批发/国际散装花)、大麻提取物、蒸气、巧克力和其他批发形式(如提取物)的销售成本包括材料和包装的直接成本、劳动力，包括任何相关的股份补偿，以及制造建筑和设备的折旧。这包括种植成本(种植、收获、干燥和加工成本)、提取、蒸气灌装、质量保证和质量控制以及包装和标签；

·与其他产品有关的费用，如气化器和其他配件；

·将产品交付给客户的运费；

·被处置的后期生物资产的生产成本、不符合公司质量保证标准的被摧毁的工厂、超额和无法出售的库存拨备、与调整可变现净值有关的拨备、使库存账面价值低于原始生产或采购成本的拨备，以及其他生产间接费用；以及

·未吸收的固定间接费用，包括折旧税、保险税和财产税，原因是耕种和生产能力未得到充分利用。

生物资产、库存和销售成本的构成和流动的说明性概述

注1：上图仅供参考，不应被视为实际投入和产出流动的准确说明。上文提到的某些项目在国际财务报告准则下可能没有标准含义，因此应被视为非国际财务报告准则计量。读者应参考财务报表附注了解官方会计政策。

注2：与制造和运营部门有关的大部分股票期权和折旧费用被资本化为种植和库存生产成本的一部分；然而，与间接管理费用部门和蒙克顿校区未充分利用有关的部分费用直接计入销售成本。

附注3：对生物资产的成本基础进行公允价值调整，这些资产共同成为存货的成本基础。然后，存货按成本和可变现净值两者中较低者入账。在出售时，一部分存货计入销售成本(实际成本)，其余部分(公允价值调整)计入合并经营报表和全面亏损的“已售出存货公允价值已实现亏损和其他存货费用”。

附注4：消费税不包括在本图表中，反映为对毛收入的净额调整，以达到在综合经营报表和全面亏损中列报的净收入。

调整后的毛利率

调整后毛利是一项非国际财务报告准则衡量指标，公司将其定义为净收入减去：(I)生物资产公允价值变动的未实现收益(亏损)；(Ii)已售出存货和其他存货费用的已实现公允价值；(Iii)存货和生物资产的拨备和减值；(Iv)可变现净值准备金；(V)新冠肺炎相关费用；(Vi)与生产设施、种植室和制造设备使用不足有关的未吸收间接费用，其中大部分与非现金折旧费用有关。管理层认为，这些衡量标准为评估我们业务的盈利能力提供了有用的信息，因为它代表了业务产生的正常化毛利，不包括国际财务报告准则要求的非现金公允价值调整对库存和生物资产的影响。请参阅本MD&A开头“简介”部分有关非IFRS财务计量的警示声明，以及本MD&A“财务业绩及营运回顾”部分与IFRS计量的对账。与根据IFRS计算的经调整毛利最直接可比的计量是公允价值调整前的毛利率。

注1：毛利率反映了公司财务报表中的国际财务报告准则计量。

与2021财年相比，2022财年生物资产和库存公允价值变动前毛利率的增长是由于更高的净收入、更低的种植和收获后成本、更低的库存拨备以及更低的未吸收间接费用。

运营费用

一般和行政

在截至2022年8月31日的一年中，公司产生的一般和行政费用为42,908美元，而上年同期为29,920美元。同比增长主要是由于收购EIC和Laurentian导致更多的一般和行政全职员工、与这两项收购相关的更高的折旧和摊销、一般工资增长以及更高的技术成本，其中包括3,203美元(2021年8月31日：零)的ERP安装成本。

销售和市场营销

在截至2022年8月31日的一年中，该公司的销售和营销费用为16,860美元，占净收入的12%，而上一年为15,807美元，占净收入的20%。

研究与开发

随着公司根据PDC协议和其他内部产品创新项目加强活动，研究和开发成本为5962美元，高于上年的3645美元。

基于股份的薪酬

在截至2022年8月31日的一年中，该公司确认了与销售、营销、一般和行政以及研发员工有关的基于股票的薪酬4745美元，而上一年为3215美元，这是因为与2021财年相比，2022财年发放的股权奖励数量更多。

截至2022年8月31日的年度，基于股份的薪酬费用总额为5,127美元，而同期为3,896美元，变化与上述变化一致。

在截至2022年8月31日的一年中，授予了5,477,000份期权，价值6,029美元，而上一年授予了1,255,000份期权，价值2,169美元。在截至2022年8月31日的一年中，授予关键管理人员的期权为328.7万份，而截至2021年8月31日的年度授予的期权为83万份。

在截至2022年8月31日的年度内，向员工(2021年8月31日-416,063)授予了1,444,678个限制性股票单位(“RSU”)，其中380,372个限制性股票单位发放给包括董事会成员在内的主要管理人员，而截至2021年8月31日的年度发行的限制性股票单位为359,538个。

在截至2022年8月31日的年度内，向员工发放了188,273个业绩单位(“PSU”)(2021年8月31日-440,477个)，其中向关键管理人员发放了158,967个PSU，而前一年为270,877个。

基于股票的薪酬是一项非现金支出，采用股票期权的Black-Scholes估值模型和股票在授予RSU之日的公允价值进行估值。PSU的公允价值是根据本公司于授出日的股价计算，并经调整以估计达致既定表现标准的可能性。

财产、厂房和设备的减值

不动产、厂房和设备的减值从上一年的9133美元减少到4245美元。在2021年第四季度，由于设备利用率下降和收入下降，管理层重新评估了巧克力制造设备的使用寿命，结果确认加速折旧为9,133美元。在截至2022年8月31日的年度内，公司作出了停止在蒙克顿园区生产巧克力的战略决定。因此，该资产按账面金额和公允价值减去出售成本中较低者计量，本公司确认与该资产相关的减值亏损3,978美元。

其他(收入)支出

融资成本和投资收益

融资成本包括现金利息支出、相关交易成本的摊销以及期内未偿长期债务的折现摊销。截至2022年8月31日的一年的融资成本从上一年同期的2960美元减少到429美元，主要是由于偿还了2021财年未偿还的定期贷款余额。

在截至2022年8月31日的一年中，该公司获得了1487美元的投资收入，而截至2021年8月31日的一年中，该公司的投资收入为854美元。投资收入的变化是由于产生利息收入的现金和短期投资的增加，导致利息收入的同比变化。

政府补贴

2020年4月1日，加拿大财政部宣布推出加拿大紧急工资补贴(CEW)，从2020年3月15日起，向业务受新冠肺炎影响的加拿大雇主提供员工工资的75%的补贴，使他们能够重新雇用因疫情而被裁员的员工，帮助防止进一步的失业，并使公司能够更好地使公司在危机后恢复正常运营。此外，在2020年10月9日，

加拿大宣布设立紧急租金补贴(CERS)计划，以租金补贴的形式向符合条件的租户和业主提供支持，租金补贴提供给继续承受收入下降的组织，封锁支持为那些因公共卫生命令而必须关闭或严重限制其活动的实体提供额外的充值支持。根据这些计划，公司在截至2022年8月31日的一年中获得了154美元的补贴，而在截至2021年8月31日的一年中获得了8147美元的补贴。

联营公司的投资和或有对价

在2019财年第一季度，公司在本次MD&A中进行了三项战略和国际投资，这些投资在公司财务报表中作为对联营公司的投资入账。在截至2022年8月31日的一年中，公司在联营公司这些投资中的亏损份额为1,364美元，而上一年同期的亏损为1,118美元。

就财务报表附注27所述本公司收购EIC一事，本公司承诺支付额外代价。截至2022年8月31日，公司对剩余或有负债进行了重新估值，并在截至2022年8月31日的综合经营报表和综合亏损1,462美元(2021年8月31日-3,789美元)中记录了相应的公允价值变化。截至2022年8月31日，未偿余额为7000美元，全部计入流动负债。

就财务报表附注27所述本公司收购Laurentian一事，本公司承诺支付额外代价。于2022年8月31日，本公司将或有负债重估至估计公允价值2913美元，导致截至2022年8月31日的年度录得公允价值收益及综合亏损4,083美元。截至2022年8月31日，余额全部计入非流动负债。

衍生认股权证负债

于2020年11月12日，本公司完成了本公司单位(“单位”)的包销公开发行，总收益为69,143美元(“发售”)。本公司以每单位1.85美元的价格售出37,375,000个单位，包括根据充分行使授予承销商的超额配售选择权而售出的4,875,000个单位。是次发行由CANACCORD GENINITY Corp.为首的承销团承销，每个单位包括一股本公司普通股及一份本公司普通股认购权证的一半(每份全面普通股认购权证，即“认股权证”)，因此发行了18,687,500份认股权证。每份认股权证可于发售结束日期起计三年内(即至2023年11月12日)行使收购本公司一股普通股(“认股权证股份”)，行使价为每股认股权证股份2.50美元，并可在某些情况下作出调整。根据是次发售而发行的认股权证持有人，如本公司并无美国证券法下的有效注册声明，或其中所载招股章程无法向认股权证持有人发售普通股，则可选择一项无现金行使期权，以收取相当于认股权证行使时所隐含收益的公平价值的普通股，以代替行使认股权证以换取现金。公允价值为将行使认股权证数目乘以加权平均市价减去行权价格，差额除以加权平均市价。如果认股权证持有人行使这一选择权，每份认股权证发行的股票数量将会发生变化。

根据国际会计准则第32号财务工具：列报，发行可变数量股份的合同不符合权益的定义，必须归类为衍生负债，并按公允价值计量，公允价值变动在合并经营报表中确认，并在每个报告期发生全面亏损。预计衍生认股权证负债最终将于认股权证行使时转换为本公司权益(普通股)，或于未发行认股权证届满时终止，而不会导致本公司动用任何现金。

在2020年11月12日的初步确认中，该公司根据权证在该日的估计公允价值，采用Black-Scholes期权定价模型记录了12,894美元的衍生负债。803美元的股票发行成本已确认并分配给衍生负债，该金额是根据相关普通股和认股权证的相对公允价值，按比例分配属于发售中出售的单位的总发行成本。

截至二零二二年八月三十一日止年度(二零二一年八月三十一日至1,743,850份认股权证)并无行使认股权证。截至2022年8月31日，该公司使用Black-Scholes期权定价模型对剩余的衍生权证债务进行了重新估值，估计公允价值为4,138美元(2021年8月31日至35,019美元)。该公司在截至2022年8月31日的年度内，衍生认股权证负债的估计公允价值减少30,881美元(2021年8月31日-增加29,257美元)。

衍生充值权利负债

2021年3月10日，通过英美烟草的战略投资，本公司发行了58,336,392股普通股，使英美烟草拥有本公司约19.9%的实益所有权，如财务报表附注13所述。

根据本公司与英美烟草之间的投资者权利协议，本公司授予英美烟草若干权利，包括优先认购权，以在若干情况下参与普通股分派以维持其比例拥有权，以及在优先购买权不适用的指定情况下认购额外普通股的其他权利(“充足权”)(在利率协议中称为“豁免分派”)及在未行使优先购买权的指定情况下(在利率协议中称为“买入交易分派”)。

英美烟草根据其充值权利的行使而支付的每股普通股价格将与豁免分销或买入交易分销的其他参与者支付的价格相同，但须受某些限制(包括根据证券交易所规定不允许的价格，则为根据其允许的最低价格)。

本公司已将充值权归类为衍生负债，并根据于2021年3月10日(利率协议日期)初步确认时尚未行使的购股权、限制性股份单位、履约股份单位及认股权证，本公司按蒙特卡罗定价模型，根据充值权于该日的估计公允价值，入账2,740美元的衍生负债。

在截至2022年8月31日的一年中，行使了2,659,716项充值权利(2021年8月31日-零)，总收益为6,348美元(2021年8月31日-零)。充值权使用蒙特卡洛定价模型进行公允估值。

截至2022年8月31日，该公司对充值权利的重新估值为估计公允价值735美元(2021年8月31日-2,508美元)。本公司于截至2022年8月31日止年度录得充值权的估计公平值变动减少1,769美元(2021年8月31日至232美元)。

其他

在截至2022年8月31日的年度内，本公司在处置物业、厂房及设备方面录得亏损6,580美元(2021年8月31日至2,426美元)。在2022财年，该公司完成了对其种植室内的多项升级，包括安装LED灯具，预计将进一步改善蒙克顿校区的运营条件，从而提高花卉质量并降低生产成本。由于这项工作，某些尚未完全折旧的资产被替换，导致年内处置财产、厂房和设备的损失。

在截至2022年8月31日的年度内，该公司的应收贷款计入了250美元的减值准备(2021年8月31日至1,979美元)。这一调整是在2022年第一财季进行的，当时管理层重新评估了公司拥有担保的1812项大麻资产的清算价值。

在截至2022年8月31日的一年中，该公司记录了与索赔和其他或有事项有关的法律准备金回收，金额为310美元，而上一年的支出为2750美元。

净亏损

截至2022年8月31日的一年的净亏损为14,283美元，或每股普通股(基本和稀释后)亏损0.046美元，而上年同期每股普通股(基本和稀释后)净亏损为130,704美元或每股(0.510)美元。同比下降与上述相同因素有关。

季度业绩摘要

与2021财年相比，2022财年的净亏损有所减少，原因是净收入稳步增长、生产成本(单位基础)降低以及资产减值费用降低。

调整后的EBITDA

这是一项非国际财务报告准则计量，公司将调整后的EBITDA计算为净收益(亏损)，不包括：融资成本，投资收入净额；所得税支出(回收)；折旧、摊销、减值冲销、(收益)处置财产、厂房和设备的损失(根据合并现金流量表)；股份薪酬(根据合并现金流量表)；应收贷款减值损失和联营公司投资损失份额；或有对价的公允价值变动；衍生负债的公允价值变动；与研究和开发活动有关的支出(扣除折旧)；生物资产公允价值变动的未实现(收益)损失；已售存货和其他存货费用的公允价值已实现亏损；存货和生物资产的拨备及减值；存货的可变现净值准备；新冠肺炎相关费用；政府补贴；法律拨备；收购所售存货的公允价值增量部分；企业资源规划的实施成本；交易成本；股票发行成本。管理层认为，调整后的EBITDA旨在为公司的经营现金流提供一个指标，并得出对公司未来财务业绩的预期，不包括不反映当前经营业绩的调整。与根据国际财务报告准则计算的调整后EBITDA最直接可比的衡量标准是净收益(亏损)。

管理层在2020财年第四季度更改了调整后EBITDA的计算，并相应地调整了前几个季度，以计入库存和生物资产的拨备和减值，并将拨备计入可变现净值。在2021财年第四季度，管理层进一步修订了调整后EBITDA的计算，并相应地调整了前几个季度，以包括公司研发支出的回补，包括其在COE中的支出份额。在2022财政年度，管理层更改了调整后EBITDA的计算，以包括企业资源规划实施成本、交易成本和从收购中出售的存货的公允价值部分。

在2021年第四季度，该公司降低了生产成本，随着收入的增加，该季度的调整后EBITDA亏损减少到480万美元，比2021年第三季度920万美元的亏损减少了48%。

在2022财年第一季度，随着生产成本的进一步降低和净收入增加22%，调整后的EBITDA亏损减少到190万美元。2022财年第二季度调整后的EBITDA为正160万美元，比上一季度增加了340万美元，这是收入和利润率增加的结果。由于国际发货延迟的影响，2022财年第三季度调整后的EBITDA比2022财年第二季度减少了100万美元。在2022财年第四季度，公司实现了320万美元的调整后EBITDA，这是由于第三季度国际发货的完成以及该季度创纪录的娱乐收入。2022财年第四季度调整后的EBITDA是本公司前8个季度报告的最高水平。

该公司预计在2023财年将继续实现调整后EBITDA为正数。

资产负债表、流动性和资本资源

以下是该公司在2022财年末和2021财年末的精选资产负债表要点：

注1：非流动金融负债不包括与或有股份对价、衍生负债及递延所得税有关的非货币结余。

截至2022年8月31日，公司的现金和短期投资余额为98,607美元，而截至2021年8月31日，公司的现金和短期投资余额为183,555美元。减少的主要原因是经营活动中使用的现金为36211美元，资本支出为48748美元，对Hyasynth债务的额外投资为2624美元，以及收购Laurentian所支付的现金为8439美元。

与2021财年相比，收购Laurentian增加了2022财年的库存和应收账款。

公司决定在2021年第四财年第四季度完成第四阶段C，这将显着提高产能，使公司能够更好地满足消费者对其产品日益增长的需求。这项工作于2022财年第四季度完成，公司开始从第四阶段C种植室收获。

在2022财年，该公司为这三个设施编制了2900万美元的资本支出预算。这笔支出将用于完成劳伦西亚工厂的扩建，还包括对温尼伯食品和蒙克顿花卉设施的自动化和改进投资。

管理层相信其资本状况是健康的，并有足够的流动资金用于近期至中期。如果公司无法从手头现金或运营现金流中为任何新的扩张性资本支出或收购提供资金，则在必要时并根据当时的市场状况，公司可以通过资本市场获得流动性，因为普通股在纳斯达克和多伦多证交所交易活跃，而且卖方经纪公司的分析师范围广泛。

管理层预计，公司将在2023财年从经营活动中产生正现金流，在2023日历期间产生正自由现金流(“FCF”)。

以下重点介绍了公司在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三个月和年度内的现金流：

截至2022年8月31日的三个月和年度的经营活动中使用的现金分别为19695美元和36211美元，这主要是由营运资本资产投资推动的。相比之下，截至2021年8月31日的三个月和一年中，经营活动中使用的现金分别为7699美元和28589美元。经营活动中使用的现金同比增加，主要是由于收入增长导致营运资金需求增加。

截至2022年8月31日的三个月和年度的融资活动现金分别为161美元和5,328美元，其中本年度的现金来源是向英美烟草公司行使充值权利时发行普通股所得的6,334美元净股本收益。相比之下，在截至2021年8月31日的三个月和年度，融资活动提供的现金分别为55美元和174,463美元，这主要是由2021财年两个注册的市场发行(ATM)设施的股票发行推动的，但部分被长期债务的支付所抵消。

截至2022年8月31日的三个月和年度的投资活动中提供的现金(已用)分别为38,965美元和44,033美元，主要是由于净赎回短期投资所得的98,098美元，分别被购买资本资产15,842美元和48,748美元以及分别为14美元和2,624美元的Hyasynth的额外投资所抵销。相比之下，在截至2021年8月31日的三个月和年度，投资活动提供的现金和投资活动使用的现金分别为4,617美元和115,109美元，这主要是由于这三个月的短期投资收益10,000美元和全年短期投资净购买69,948美元，以及购买房地产、厂房和设备分别为5,408美元和11,757美元。

表外安排

在截至2022年8月31日的三个月和年度内，没有任何表外安排。

关联方交易

管理层和董事会薪酬

关键管理人员是指有权和责任直接或间接规划、指导和控制公司活动的人员。公司的主要管理人员为公司执行管理团队成员和董事会成员。这些交易是在正常运营过程中保持距离进行的。

在截至2022年8月31日和2021年8月31日的三个月和年度内，公司的支出包括以下管理和董事会薪酬：

在截至2022年8月31日的三个月和年度内，向关键管理人员授予了2,787,000和3,287,000份股票期权(2021年8月31日-300,000和830,000份)，总公允价值分别为2,509美元和3,407美元(2021年8月31日--701美元和1,550美元)。此外，在截至2022年8月31日的三个月和年度内，向关键管理人员发放了零和380,372个RSU(2021年8月31日--零和359,538)，公允价值合计分别为零和1,022美元(2021年8月31日--零和662美元)。在截至2022年8月31日的三个月和年度，向关键管理人员发放了零和158,967个PSU(2021年8月31日--零和270,877)，总公允价值分别为零和167美元(2021年8月31日--零和291美元)。

与联营公司和联合业务部门的重大交易

本公司与关联方进行交易，定义见国际会计准则第24号关联方披露，所有这些交易均在正常业务过程中进行。

根据PDC协议，在截至2022年8月31日的三个月及年度内，英美烟草产生了592美元和2,404美元(2021年8月31日-262美元和262美元)的直接开支，而公司产生了2,288美元和6,818美元(2021年8月31日-987美元和1,074美元)的直接费用和资本支出，与英才中心相关的直接开支和资本支出总额分别为2,880美元和9,222美元(2021年8月31日-1,249美元和1,336美元)。该公司在综合经营和全面损失表中记录了这些支出中的854美元和2837美元(2021年8月31日-452美元和494美元)。在截至2022年8月31日的三个月和年度，公司在综合财务状况表中记录了586美元和1,774美元(2021年8月31日-172美元和174美元)的资本支出。

在截至2022年8月31日的三个月和年度内，英美烟草没有行使任何充值权利，并行使了2,659,716项充值权利。截至2022年8月31日，欠英美烟草公司的余额为2,444美元(2021年8月31日--零美元)。

公允价值计量

(一)金融工具

在综合财务状况表上按公允价值记录的金融工具按公允价值层次进行分类，以反映在进行计量时使用的投入的重要性。该公司将其公允价值计量按三级等级进行分类。该层次结构对公司的估值技术使用的输入进行了优先排序。根据对整个公允价值计量有重要意义的最低水平的投入，为每个公允价值计量分配一个水平。

公允价值层次的三个层次如下所述：

·第1级投入是该实体在计量日可获得的相同资产或负债在活跃市场上的报价；

·可直接或间接观察到的资产或负债的第2级投入，但第1级内的报价除外；以及

·第三级投入是资产或负债的不可观察的投入。

由于现金、短期投资和限制性基金的短期性质，其公允价值与其账面价值大致相同。长期债务的公允价值约为235美元。

EIC或有股份对价的公允价值主要基于第三级不可观察投入。确定这一负债的公允价值主要是由公司对EIC实现其里程碑的期望推动的。对预期里程碑分配概率，并对预期相关现金流量进行贴现，以得出或有对价的公允价值。

截至2022年8月31日，如财务报表附注27所述，EIC达到余下两个里程碑的可能性估计分别为100%和0%。没有对实现里程碑的概率进行敏感性分析，因为人们认为投入的合理变化的影响不会很大。

劳伦斯或有股票对价的公允价值主要基于蒙特卡洛定价模型中的第三级不可观察投入。确定这一负债的公允价值主要是由公司对Laurentian实现其业务目标的期望推动的。模型中使用的主要假设是在确定Laurentian未来调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)和加权平均资本成本(WACC)时使用的预期未来销售量和销售价格。

2022年8月31日，劳伦斯或有股票对价的公允价值重估为2913美元。如果WACC增加1%，或有股份对价和净亏损的估计公允价值将减少55美元，或如果它减少1%，或有股份对价和净亏损的估计公允价值将增加55美元。

衍生权证负债的公允价值基于Black-Scholes期权定价模型中用于估计此类权证公允价值的1级和2级投入。模型中使用的关键假设是公司普通股价格未来的预期波动。

充值权的公允价值是基于蒙特卡洛定价模型中使用的第三级投入来估计该充值权利的公允价值。模型中使用的关键假设是本公司普通股的预期未来价格、工具的加权平均预期寿命和普通股的预期未来波动率。

年内，1级、2级和3级之间没有转账。

衍生认股权证负债

在2020年11月12日的初步确认中，该公司根据权证在该日的估计公允价值，采用布莱克-斯科尔斯期权定价模型，记录了12,894美元的衍生负债。发行成本为4,305美元，其中803美元按比例分配给衍生负债，并在综合经营和全面亏损报表中支出，其余3,502美元分配给普通股并计入股本。

截至二零二二年八月三十一日止年度(二零二一年八月三十一日至1,743,850份认股权证)并无行使认股权证。在截至2022年8月31日的年度内，本公司对剩余的衍生负债进行了重新估值，并记录了估计公允价值减少30,881美元(2021年8月31日-增加29,257美元)。

该公司的衍生负债包括截至2022年8月31日的以下认股权证余额和账面价值变化：

以下投入用于估计权证在2022年8月31日和2021年8月31日的公允价值：

于2022年8月31日，若隐含波动率增加10%，则认股权证估计公平值变动及净亏损将增加1,042元，或若减少10%，则认股权证估计公平值变动及净亏损将减少1,015元。

充值权

2021年3月10日，通过英美烟草的战略投资，本公司发行了58,336,392股普通股，英美烟草在本公司的实益所有权约为19.9%。

根据本公司与英美烟草之间的利率协议，本公司授予英美烟草若干充值权利，以便在优先购买权不适用的特定情况下认购额外普通股(在利率协议中称为“豁免分派”)，以及在未行使优先购买权的指定情况下(在利率协议中称为“买入交易分销”)。

英美烟草根据其充值权利的行使而支付的每股普通股价格将与豁免分销或买入交易分销的其他参与者支付的价格相同，但须受某些限制(包括根据证券法不允许的价格，则为根据证券法允许的最低价格)。

本公司已将充值权归类为衍生负债，根据于2021年3月10日(利率协议日期)初步确认时尚未行使的购股权、限制性股份单位、履约股份单位及认股权证，本公司按蒙特卡罗定价模型，根据充值权于该日的估计公允价值，入账2,740美元的衍生负债。

截至2022年8月31日，该公司对充值权利的重新估值为估计公允价值735美元(2021年8月31日-2,508美元)。本公司于截至2022年8月31日止年度录得充值权的估计公平值变动减少1,769美元(2021年8月31日至232美元)。

以下输入用于估计充值权在2022年8月31日和2021年8月31日的公允价值：

(Ii)生物资产

该公司按公允价值减去出售至收获时的成本来计量生物资产，其中包括大麻植物，该成本随后成为收获后成品库存成本的基础。这些产成品库存在收获后发生的后续支出根据《国际会计准则2》的库存进行资本化。

截至2022年8月31日生物资产账面价值变动情况如下：

生物资产的公允价值减去出售成本是使用一个模型来确定的，该模型估计了目前正在种植的植物的预期收获产量，然后根据每克的平均销售价格以及将产生的任何额外成本，如收获后成本，调整这一数额。在确定生物资产的公允价值时，使用了下列不可观察到的投入，所有这些投入在公允价值等级中都被归类为第3级(见财务报表附注19)：

一、每克平均售价--按该公司目前出售的大麻的加权平均售价计算，并根据对未来定价的预期进行调整；

二.每株的预期平均产量--表示目前正在种植的每一株收获的大麻植物预计可获得的成品大麻库存的克数；

三、植物不同生长阶段的消耗量--指预计不能成熟成可收获的大麻植物的生物资产的加权平均百分比；

四.收获后成本--按收获的每克大麻在收获后完成大麻植物销售的成本计算，包括与干燥、贴标签和包装有关的直接和间接材料和劳动力成本；以及

V.栽培过程中的完成阶段--以大约14周的总平均生长周期中的平均生产周数来计算。

该公司根据成熟植物的预期产量，估计不同生长阶段植物上大麻的收获产量。截至2022年8月31日，预计该公司的生物资产最终收获时将生产27,405公斤(2021年8月31日-11,368公斤)大麻。根据其性质，该公司的估计可能会发生变化，与预期收益的差异将反映在未来期间对生物资产的公允价值调整中。本公司按成长阶段直线递增公允价值。因此，大麻植株在其14周的生长周期中占50%将被归因于其收获日期预期公允价值减去销售成本的约50%(视损耗调整而定)。

管理层认为，最重要的不可观察的投入及其对公允价值的影响如下：

2022年8月31日的每株预期平均产量主要反映了植物花朵部分的平均产量(大麻二酚(“CBD”)优势菌株除外，TRIM也被收获以供提取)。

流通股数据

(I)未偿还股份、认股权证、期权及其他证券

下表列出了截至2022年8月31日和2022年11月28日，公司已发行的普通股、期权、认股权证、充值权、限制性股份单位和绩效股份单位数：

关键会计估计和判断

按照《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层作出判断、估计和假设，这些判断、估计和假设会影响会计政策的应用以及资产、负债、收入和费用的报告金额。实际结果可能与这些估计不同。我们会不断检讨估计数字和基本假设。会计估计的修订在修订估计的年度及任何受影响的未来年度确认。

以下是管理层在应用对财务报表有最重大影响的公司会计政策时作出的估计和判断：

1.生物资产和库存

确定生物资产的公允价值需要管理层进行一些估计，包括估计每克的平均售价和每株植物的预期平均产量。本公司以成本和可变现净值中的较低者记录陈旧和无法出售的存货。存货账面价值的调整是基于陈旧趋势、历史经验、预测需求和陈旧和无法出售的存货的平均售价。有关进一步资料，请参阅财务报表附注6和附注7。

2.财产、厂房和设备以及有限寿命无形资产的使用年限和减值

财产、厂房和设备以及有限年限无形资产的摊销需要对使用年限进行估计，这是通过行使判断来确定的。对这些资产减值的评估取决于对可收回金额的估计，并考虑到经济和市场状况以及资产的使用寿命等因素。

3.股份支付

在确定期权和相关费用的公允价值时，管理层估计期权的预期寿命、公司股价的预期波动率、无风险利率和没收比率。有关进一步信息，请参阅财务报表附注14。

4.成人用娱乐用大麻收入--退货和价格调整准备金

政府客户通常有权退还产品，在某些情况下，还有权对随后在另一个司法管辖区打折或以更低价格出售的产品进行定价调整。对未来潜在回报和定价调整的估计包括使用管理层估计和假设，这些估计和假设可能不确定，因为该行业的发展性质。

5.商誉、长期资产和无形资产减值

在确定本公司CGU的可收回金额时，管理层应用了重大判断，并对贴现现金流模型中使用的预测现金流、终端增长率和税后贴现率做出了各种估计。

6.衍生负债

根据股权发行而发行的认股权证，如可能以现金或按无现金基准行使，导致发行的股份数目可变，则被视为衍生负债，因此按公允价值透过损益计量。公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价模型来估计此类认股权证在开始时、每次行使时以及随后在期末日期的公允价值。模型中使用的关键假设是公司普通股价格未来的预期波动。

与增值权有关的潜在普通股发行被视为衍生负债，因此通过损益按公允价值计量。本公司使用蒙特卡罗定价模型来估计此类充值权利在开始时、每次行使时以及随后的年度日期的公允价值。模型中使用的关键假设是公司普通股价格未来的预期波动。

财务报表附注13描述了这些关键假设变化的影响。

7.业务合并

管理层进行估值分析，根据收购日期、收购的可识别资产的公允价值和承担的负债分配收购价格。确定购置日的可确认资产和承担的负债以及或有股份对价的公允价值需要使用判断和估计。关于收购，与估计收购的研究和处理许可证、品牌和竞业禁止协议的公允价值有关的重要假设包括：特许权使用费、预测的现金流、毛利率以及在有或没有密钥管理的情况下估计上市时间。管理层亦会作出判断，以估计预期何时可达致溢价里程碑的可能性及时间，并用以估计公允价值。估值在很大程度上取决于管理层对这些资产未来表现的投入和假设，以及所应用的贴现率的任何变化。

新会计公告

国际会计准则委员会最近发布了以下IFRS准则，生效日期在2022年8月31日之后，但尚未被本公司采用。不相关或预计不会产生重大影响的声明已被排除在外：

对《国际会计准则》第1号的修正：流动或非流动负债分类

《国际会计准则》第1号修正案澄清了有关确定负债应在财务状况表中作为当期还是非当期列报的要求。根据新的要求，对一项负债是作为当期还是非当期列报的评估是根据报告日期的合同安排进行的，并不影响确认的数额或时间。这些修正案追溯适用于从2024年1月1日或之后开始的年度报告期。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

对国际会计准则第8号的修正：会计估计的定义

修正案为会计估计数引入了新的定义，澄清估计数是财务报表中受计量不确定性影响的货币量，其定义是当财务报告中的货币量不能直接观察而必须估计时产生的不确定性。这些修正案从2023年1月1日或之后开始的年度报告期内生效。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

对《国际会计准则1：会计政策披露》的修正

国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则》第1号和《国际财务报告准则》实务声明2的修正案，内容涉及在决定在财务报表中披露哪些会计政策时，将重要性应用于会计政策的披露。国际会计准则第1号的主要修订包括要求公司披露其重大会计政策，而不是其重大会计政策；澄清与非重大交易、其他事件或条件有关的会计政策无关紧要，不需要披露；以及澄清并非所有与重大交易、其他事件或条件有关的会计政策对公司的综合财务报表都是重要的。这些修正案从2023年1月1日或之后开始的年度报告期内生效。公司目前正在评估这一修订对公司合并财务报表的潜在影响。

国际会计准则第12号修正案：与单一交易产生的资产和负债有关的递延税金

修正案缩小了某些确认豁免的范围，使其不再适用于在初始确认时产生同等应税和可扣除临时差额的交易。公司对在提交的最早比较期间开始或之后发生的交易适用修订。它还在提出的最早的比较期间开始时，确认与租赁和停用债务有关的所有暂时性差异的递延税款，并确认最初应用修订作为对该日留存收益(或适当的其他权益组成部分)期初余额的调整的累积影响。该等修订将于2023年1月1日或之后的年度期间生效，而本公司已选择不提早采纳该等修订。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

国际会计准则第37号修正案：繁重的合同和履行合同的费用

修正案规定，“履行合同的成本”包括“与合同直接相关的成本”。与合同直接相关的成本可以是履行合同的增量成本，也可以是与履行合同直接相关的其他成本的分摊。该等修订追溯适用于自2022年1月1日或之后开始的年度报告期，而本公司已选择不提早采用。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

《国际会计准则》第16号修正案：不动产、厂房和设备：预期使用前的收益

修正案澄清了出售在使用财产、厂房和设备时生产的任何物品的净收益的会计处理。修正案禁止公司从财产、厂房和设备的成本中扣除在公司为其预定用途准备资产时生产的物品的销售收益。公司将在损益中确认此类销售收益和相关成本。该等修订追溯适用于自2022年1月1日或之后开始的年度报告期，而本公司已选择不提早采用。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

国际财务报告准则第9号修正案：金融工具

作为对国际财务报告准则2018-2020年度改进过程的一部分，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第9号的修正案。修正案明确了实体在评估新的或修改后的财务负债的条款是否与原始财务负债的条款有实质性不同时包括的费用。这些费用仅包括借款人和贷款人之间支付或收到的费用，包括借款人或贷款人代表另一方支付或收到的费用。本公司对在本实体首次实施修订的年度报告期开始时或之后修改或交换的金融负债实施修订。这些修正案在2022年1月1日或之后开始的年度报告期内生效，并允许提前采用。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

国际财务报告准则第3号修正案：企业合并

2020年5月，国际会计准则理事会发布了参考概念框架(对IFRS 3的修正)，并对IFRS 3进行了修订，其中提到了2018年的概念框架，而不是1989年的框架。他们还增加了一项要求，即对于《国际会计准则第37号--准备金、或有负债和或有资产》(“国际会计准则第37号”)范围内的债务，收购人适用《国际会计准则第37号》或《国际财务报告准则21》征税，而不是适用《概念框架》来确定已承担的负债。最后，修正案还规定，收购人不承认在企业合并中获得的或有资产。该修正案适用于2022年1月1日或之后开始的年度报告期。本公司目前正在评估这些修订对综合财务报表的潜在影响。

《国际会计准则第41号：农业》修正案

作为其2018-2020年国际财务报告准则年度改进进程的一部分，国际会计准则理事会发布了对国际会计准则第41号的修正案。修正案删除了《国际会计准则》第41条第22段中关于实体在使用现值技术计量生物资产的公允价值时不计税现金流量的要求。这将确保与国际财务报告准则第13号公允价值计量的要求保持一致。这些修正案从2022年1月1日或之后开始的年度报告期内生效。由于生物资产的生命周期较短，该等修订不会对本公司的综合财务报表造成影响。

产品开发协作

2021年3月10日，结合本文所述收到的战略投资，本公司与英美烟草签订了一项产品开发合作协议(“PDC协议”)，根据该协议，COE成立，专注于开发下一代大麻产品，最初的重点是CBD。COE位于该公司的室内Moncton园区，该园区持有进行大麻产品研究和产品开发活动所需的加拿大卫生部许可证。两家公司都为COE贡献了科学家、研究人员和产品开发人员，它由一个由两家公司同等数量的高级成员组成的指导委员会管理和监督。根据PDC协议的条款，Organigram和BAT都可以访问对方的某些知识产权，并在受到某些限制的情况下，有权独立地、全球地商业化COE根据PDC协议创造的产品、技术和知识产权。

根据PDC协议的条款，预留31,109美元的投资收益作为受限资金，以履行本公司在PDC协议下的若干未来义务，包括本公司根据双方商定的COE初步预算承担的资金义务部分。与COE相关的成本由本公司和英美烟草平分支付。在定期核对和批准与COE相关的支出时，余额从受限资金转入公司的一般运营账户。截至2022年8月31日，限制性基金余额为26,820美元(2021年8月31日-31,109美元)。

COE作为一项联合业务入账，公司和英美烟草公司出资50%。公司在营业和全面损失表中确认了其应承担的COE费用。截至八月底的年度

2022年8月31日，2837美元(2021年8月31日-494美元)的费用已记录在经营和全面损失表中。

收购附属公司

I.劳伦斯有机公司

2021年12月21日，本公司以36,000美元收购了非上市Laurentian的100%股份和有投票权的权益，其中包括10,000美元的现金代价、7,000美元的成交和3,000美元的预留，以及收购日剩余的26,000美元的股票代价。本公司已同意根据Laurentian未来调整后的EBITDA在两年内向卖方提供额外的股票对价。

对Laurentian的控制使公司能够渗透到一个新的产品类别，并使公司能够获得Laurentian在散列制造领域的专业知识。此次收购还为该公司提供了更多的工艺花和大麻市场份额。

在截至2022年8月31日的一年中，Laurentian为合并业绩贡献了10683美元的毛收入和490美元的净收入。如果收购发生在2021年9月1日，管理层估计，在截至2022年8月31日的一年中，公司的综合毛收入将为215,654美元，综合净亏损约为13,365美元。

已发行的股权工具

已发行的10,896,442股普通股的公允价值为27,568美元，这是根据本公司于2021年12月21日收盘时的多伦多证券交易所上市股价每股2.53美元计算的。已发行普通股数量的计算方法为：每份购股协议的总股份代价26,000美元除以截止日期2.39美元前本公司在多伦多证交所上市的5日成交量加权平均股价。

采购成本

该公司产生了1039美元的收购相关成本，其中包括法律费用和尽职调查成本。在这些费用中，984美元已列入业务和全面损失报表，55美元已资本化为股票发行费用。

或有股份对价

此次收购包括以下或有股票对价(下文使用的所有大写术语均具有本公司收购Laurentian协议中赋予它们的各自含义)：

A)计算2022年1月1日至2022年12月31日期间的第一年收益，以(一)零和(二)从第一年调整后EBITDA倍数的30%减去2,000美元和50%的商定资本支出所得差额计算，以普通股支付，但初始对价和第一年收益之和不得超过第一年调整后EBITDA倍数；以及

B)计算2023年1月1日至2023年12月31日期间的第二年收益，即第二年调整后EBITDA倍数的19%减去商定资本支出余额减去应以普通股支付的余额，但初始对价、第一年收益金额和第二年收益金额之和不得超过第二年EBITDA倍数。

以普通股支付的分红应根据公司普通股在结算前一天在多伦多证券交易所的5日成交量加权平均价定价。截至购置日，或有对价的公允价值估计为6996美元。截至2022年8月31日，或有股份对价已调整为2913美元，以反映估计数的变化。

取得的资产和承担的负债

该公司收购的净资产为14,138美元，总收购代价为43,103美元。购买对价总额超过所购净资产公允价值的部分共计28,965美元，在财务报表中作为商誉列报。

商誉

收购产生的商誉代表预期的协同效应、未来的收入和增长以及其他不符合单独确认资格的无形资产。所有确认的商誉预计都不能在税务上扣除。

有关进一步信息，请参阅财务报表附注27。

二、食品及调味品公司

2021年4月6日，本公司以22,000美元收购了EIC的100%股份和投票权，其中包括总共拥有EIC 100%股权的中间控股公司Suhm Investments Inc.和Quality Conftions Corporation。

收购日的股份对价。该公司已同意，如果EIC实现各种里程碑，将向卖方提供13,000美元的额外股份代价。2021年8月26日，Suhm Investments Inc.、Quality Conftions Corporation和EIC与持续实体EIC合并。已发行普通股的公允价值按本公司于2021年4月5日收盘时的多伦多证券交易所上市股价每股4.36美元计算。该公司产生了620美元的收购相关成本，其中包括法律费用和尽职调查成本。在这些成本中，555美元已列入综合经营报表，截至2021年8月31日的年度的全面亏损和65美元已资本化为股票发行成本。

或有股份对价

此次收购包括基于各种里程碑的或有股票对价，具体如下：

A)在2021年12月31日之前，EIC或Organigram品牌产品(在EIC设施生产)在安大略省或艾伯塔省娱乐市场首次上市时，将以普通股支付3,500美元。这是在2021年8月31日之前实现的，随后于2021年9月8日结算；

B)在截至2022年12月31日的12个月中产生1500万美元的净收入时，将以普通股支付7000美元；以及

C)在截至2022年12月31日的12个月中产生700万美元的调整后EBITDA时，将以普通股支付2500美元。

以普通股支付的里程碑付款应根据公司普通股在结算前一天在多伦多证券交易所的五天成交量加权平均价定价。

截至购置日，或有对价的公允价值估计为5249美元。在截至2021年8月31日的年度内，或有对价调整至9,038美元，以反映估计的变化，随后于2021年9月8日，公司发行了1,039,192股普通股作为对价，以纪念EIC实现第一个里程碑。发行的普通股是根据公司5日成交量加权平均多伦多证券交易所上市股价每股3.37美元计算的。该公司对剩余或有负债进行了重新估值，并在截至2022年8月31日的年度内在经营报表和综合亏损中记录了相应的公允价值增长1,462美元(2021年8月31日至3789美元)。截至2022年8月31日，未清余额为7000美元，全部列入流动负债，因为应在本报告所述期间后12个月内结清。

取得的资产和承担的负债

该公司收购的净资产为12,909美元，总收购代价为27,230美元。购买对价总额超过所购净资产公允价值的数额为14 321美元，在财务报表中作为商誉列报。在截至2022年8月31日的年度内，公司完成了收购会计，导致净资产增加1,718美元，租赁负债增加411美元，商誉减少1,307美元。

商誉
商誉归功于EIC员工的技能和技术才华，以及将EIC整合到公司现有业务中预计将实现的协同效应。所有确认的商誉预计都不能在税务上扣除。

有关进一步信息，请参阅财务报表附注27。

三、商誉减值测试

于2022年第四季度，本公司进行了年度商誉减值测试，并得出结论，其所属组的CGU的可收回金额高于于2022年8月31日的账面价值，因此，未确认减值。见财务报表附注9。

或有负债

当管理层能够合理估计损失时，公司确认可能损失的或有损失准备金。当估计损失在一定范围内时，本公司根据其对可能损失的最佳估计记录或有损失准备。如果在该范围内没有特定金额比任何其他金额更好的估计值，则使用该范围的中点。当信息为人所知时，当能够作出合理估计时，就会记录或有损失准备金。在每个报告日期对估计数进行审查，并在修订预期时更改估计数。与公司估计不同的结果可能会导致在未来的会计期间产生额外的费用或支出。

新斯科舍省索赔

2017年3月3日，一项与拟议的集体诉讼有关的索赔(“NS索赔”)提交给新斯科舍省最高法院(“NS法院”)，寻求代表购买了医用大麻的阶层，该大麻是该公司在2016年12月和2017年1月产品召回的对象，因为它可能含有未经许可的生产商使用的杀虫剂Mylobutanil和Bienazate的痕量元素。在2017年至2021年期间，发生了各种诉讼，NS索赔被多次修改。

于2022年4月26日，本公司与代表该类别的代表原告订立和解协议(“和解”)，总金额为2,310美元(“和解金额”)。和解金额将用于向索赔人退还购买自愿召回产品所支付的金额，减去他们已经收到的任何退款，以及支付法律费用。2022年8月31日，NS法院批准了和解协议。2022年10月，Organigram根据《和解协议》向管理人交存了2310美元的和解资金。署长在2022年10月和11月期间一直在向索赔人支付资金。该公司向其保险公司报告了NS索赔，保险提供商指定律师为NS索赔辩护。在截至2022年8月31日的一年中，该公司收到了532美元的保险收益，用于支付与NS索赔相关的所有剩余费用。

艾伯塔省声称

2020年6月16日，与拟议的全国消费者保护集体诉讼(“艾伯塔省索赔”)有关的索赔向艾伯塔省女王法院(“AB法院”)提出，要求包括该公司在内的几家加拿大大麻公司(“被告”)赔偿损失。艾伯塔省的索赔没有详细说明针对这些公司的所有索赔；但它就这些公司产品中THC和CBD的含量提出了指控。为了作为集体诉讼继续进行，AB法院必须证明该诉讼是集体诉讼。目前还没有安排认证听证会。该公司已向其保险公司报告了艾伯塔省的索赔。

估计诉讼程序可能造成的损失的数额或范围本身就很困难，特别是当有关事项涉及不确定的金钱损害索赔，并且处于诉讼程序的关键事实和法律问题尚未解决的阶段时。由于这些原因，本公司目前无法预测上述事项造成的可能损失或一系列可能损失的最终时间或结果，也无法合理估计。截至2022年8月31日(2021年8月31日--零)，尚未承认任何针对艾伯塔省蛤类的拨备。

截至2022年8月31日，综合财务状况表中列入了2560美元(2021年8月31日--2750美元)的索赔和其他或有事项经费。在截至2022年8月31日的一年中，支付了412美元(2021年8月31日--零美元)，但增加了222美元(2021年8月31日--2750美元)。该公司还收到了与诉讼相关的532美元的保险收益，导致截至2022年8月31日的年度综合经营报表和全面亏损净收回310美元(2021年8月31日-分别为470美元和1,700美元的费用)。

财务报告的披露控制和程序以及内部控制

根据《国家文书52-109-发行人年度和中期文件中披露的证明》(“NI 52-109”)和经修订的《1934年美国证券交易法》(下称《交易法》)第13a-15条，建立和维持披露控制程序(“DCP”)和财务报告内部控制(“ICFR”)是管理层的责任。

本公司聘请毕马威会计师事务所进行“综合审计”，其中包括对本公司截至2022年8月31日的财政年度经审计年度综合财务报表的公正性的意见，以及对本公司ICFR有效性的意见。毕马威会计师事务所是本公司的独立注册会计师事务所，对本公司的综合财务报表进行了审计，并发布了一份关于ICFR有效性的不利报告。毕马威会计师事务所关于本公司ICFR的认证报告通过引用并入本公司截至2022年8月31日止年度的Form 40-F年度报告中。

披露控制和程序

本公司维持一套旨在提供合理保证的DCP，以确保需要公开披露的信息得到及时记录、处理、汇总和报告。根据NI 52-109和交易法规则13a-15(B)的要求，截至2022年8月31日，在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的管理层的监督和参与下，使用特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(“COSO 2013框架”)中规定的标准，完成了对DCP的设计和运营的评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，由于我们的ICFR存在以下所述的重大弱点，我们的DCP在该日期尚未生效。

财务报告的内部控制

NI 52-109要求首席执行官和首席财务官证明他们负责为公司建立和维护ICFR，并且这些内部控制已经设计并有效地为财务报告的可靠性和根据IFRS编制财务报表提供了合理的保证。同样，《交易法》第13a-15(C)条要求公司管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，在会计年度结束时对ICFR进行评估。首席执行官和首席财务官还负责披露最近一段时间内公司内部控制的任何变化，这些变化对公司财务报告的内部控制产生了重大影响或合理地可能产生重大影响。

控制环境的材质更改

在截至2022年8月31日的三个月内，本公司的ICFR并无重大影响或可能重大影响本公司的ICFR的变动。

管理层对财务报告内部控制的评价

公司管理层在其首席执行官和首席财务官的监督和参与下，使用COSO 2013框架规定的标准，对截至2022年8月31日NI 52-109和交易所法案规则13a-15(F)所定义的公司ICFR的有效性进行了评估。根据这一评估，管理层得出结论，截至2022年8月31日，财务报告的内部控制没有发挥作用，原因是国际财务报告报告的内部控制存在重大缺陷，这些缺陷以前已被发现，但仍然存在。

重大缺陷是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得本公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。管理层发现了以下重大弱点：

·由于缺乏训练有素的财务报告和会计人员、信息技术人员和业务人员，这些人员具有适当的技能和知识，并承担与国际财务报告准则的设计、执行和运作有关的责任和问责，导致控制环境无效。

·上述人员人数不足，导致风险评估过程无效，这对于查明重大错报的所有相关风险并评估相关风险对其国际财务报告的影响是必要的。

·信息和沟通过程无效，原因是：(1)内部控制信息，包括目标和责任，如权力下放，沟通不充分；(2)一般信息技术控制无效，与复杂电子表格有关的控制无效，以及对服务组织信息的控制无效，导致控制措施不足，无法确保控制活动中使用的信息的相关性、及时性和质量。

·由于上述原因，公司在流程层面和财务报表关闭控制的设计、实施和运营方面的控制活动无效，对公司的ICFR产生了普遍影响。

毕马威会计师事务所是一家独立注册会计师事务所，负责审计我们的财务报表，审计了我们ICFR的有效性，并在公司年度财务报表中包含的报告中表达了不利意见。

对设计范围的限制

本公司对DCP和ICFR的评估范围有所限制，以排除对本公司在财政期间结束前不超过365天收购的实体的控制、政策和程序。唯一由本公司控制但不在DCP和ICFR评估范围内的实体是Laurentian(于2021年12月21日收购)。

不包括商誉，在截至2022年8月31日的一年中，Laurentian约占公司流动资产的2%、总资产的5%、流动负债的7%和总负债的11%，以及净收入的5%和净亏损的3%。

补救计划的状况

如前一年所披露的，管理层在外部和内部专家的协助下，继续审查和修订其国际财务报告。管理层继续致力于对国际财务报告框架进行改革，以确保造成重大弱点的控制缺陷得到补救。截至本MD&A之日，以下补救活动已经实施或仍在进行中，并将在整个2023财年继续进行，直到得到补救：

·我们正在为管理层和人员实施更多的持续监督、培训和沟通计划，以加强公司的控制标准和期望，加强对评估的风险的了解，并明确个人对公司内部各级控制活动的责任。我们继续将风险评估和监测活动正规化并加以改进，继续以适当的频率定期向负责治理的人员报告。我们正在准备授权矩阵，以强制执行关键交易、事件和承诺的所需权限，并正在努力修订该矩阵，以反映组织变化，以便随后将这些权限正式传达给整个公司的相关人员。

·我们增加了一批新的全职员工，包括那些更高级别的员工，从而加强了财务报告和会计部门的内部控制和会计知识。该公司已经实施了留住员工的努力，以补充其招聘。不断评估角色和职责，以满足公司内部控制环境的需要。

·我们聘请了更多高级内部审计专家，并继续保留外部审计专家，以协助管理层评估内部控制，并在设计补救计划方面提供咨询服务。预计这些专家将在2023财年加强我们的持续努力，以评估重要的财务报告流程，以确定是否有任何需要记录的新流程，继续评估与财务报告相关的风险，并重新评估这些流程中关键控制的设计和操作有效性

·我们聘请了一名首席信息官来监督信息技术部门，支持纠正一般信息技术控制方面的缺陷，并促进企业资源规划项目的开发和实施。企业资源规划项目预计将简化财务数据管理流程，改进功能，减少对手动电子表格的依赖。企业资源规划在不同的开发阶段有多个阶段，包括设计、开发和测试。企业资源规划第一阶段预计将于2023财年实施。

·我们继续简化和精简复杂的电子表格模型，以降低数学公式出错的风险，并提高验证复杂电子表格逻辑的能力。

高级管理层与审计委员会讨论了上述重大弱点，审计委员会将继续审查这些补救活动的进展情况。虽然我们相信这些行动将有助于弥补重大弱点，但我们尚未完成我们认为必要的所有纠正程序、程序和相关评估或补救措施。在我们继续评估和努力弥补实质性弱点的同时，我们可能需要采取更多措施来解决不足之处。在充分实施上述补救步骤，包括努力实施该进程中确定的任何其他控制活动并持续足够的时间，使其能够有效运作之前，上述重大弱点将不会被认为得到完全补救。目前不能保证这些行动和补救措施将有效补救上述重大弱点，或防止公司ICFR未来发生其他重大弱点。我们不知道完全补救上述重大弱点所需的具体时间框架。请参阅本MD&A和AIF中的“风险因素”。

管理层，包括首席执行官和首席财务官，预计披露控制和程序或财务报告的内部控制不会防止所有错误陈述，即使补救措施已经实施并进一步改进，以解决重大弱点。任何内部控制系统的设计在一定程度上是基于对未来事件可能性的某些假设，不能保证任何设计将在所有潜在的未来条件下成功实现所述目标。

风险因素

公司的业务受到高增长、严格监管的企业所固有的风险的影响，公司已经确定了与其业务相关的某些风险，这些风险可能已经或可能影响其业务、财务状况、运营结果和现金流，正如本MD&A和AIF中的“风险因素”中进一步描述的那样。欲了解更多风险因素，请读者查阅公司最新的AIF，(A)可从公司在SEDAR(www.sedar.com)上的发行人简介中获得，(B)被纳入并构成该公司在Edgar网站www.sec.gov上提交的Form-40F年度报告的一部分。作为一般事项，公司管理层试图通过留住经验丰富的专业人员并确保公司董事会和高级管理人员持续监测影响或可能影响业务的风险，来评估和减轻任何风险和不确定性。

(一)信用风险

信用风险产生于银行存款、短期投资、未偿还的贸易和贷款应收账款以及受限资金。对于应收贸易账款，本公司不持有任何抵押品作为担保，但通过只处理管理层认为财务稳健的交易对手来减轻这种风险，因此预计不会因业绩不佳而出现重大损失。对于其他应收款，在正常业务过程之外，如应收贷款，管理层通常获得担保和一般担保协议。截至2022年8月31日，财务状况表上现金、短期投资、应收账款、应收贷款和限制性资金的最大信用风险敞口约为171,799美元(2021年8月31日-235,949美元)。

截至2022年8月31日和2021年8月31日，公司的应收贸易账款账龄如下：

(二)流动性风险

本公司的流动资金风险是指本公司在到期时无法履行其财务义务的风险。本公司透过持续检讨其资本需求来管理其流动资金风险。截至2022年8月31日，公司拥有68,515美元(2021年8月31日-55,365美元)的现金和营运资本166,338美元(2021年8月31日-234,349美元)。此外，如果需要，公司可能会通过资本市场获得股权资本。

该公司有义务履行与其截至2022年8月31日的未贴现现金流有关的以下合同到期日：

上述合同到期日是根据各自财务负债的合同到期日计算的。

在公司设施方面，公司根据合同承诺了大约15,797美元的资本支出，主要与蒙克顿和刘校区有关。

(三)市场风险

市场风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场价格变化而波动的风险。本公司的市场风险包括利率风险，利率风险是指金融工具的公允价值或未来现金流因市场利率变化而波动的风险。本公司所承受的市场利率变动风险主要与本公司的浮动利率债务有关。本公司已确定，1%的费率变动不会对综合财务报表产生重大影响。

(四)集中风险

公司的应收账款主要来自省级政府机构(其中三个单独占公司截至2022年8月31日年度收入的10%以上)、公司(没有一个

占本公司期内收入的10%以上)和法律信托，因此，本公司认为应收账款余额是可收回的。

新冠肺炎

2020年3月，世界卫生组织宣布一种新型冠状病毒(新冠肺炎)爆发，导致世界各国政府制定紧急措施，以遏制其传播。这些措施包括实施旅行限制、隔离期和实际距离要求，影响了经济并扰乱了公司及其客户的业务运营。

虽然疫苗接种计划正在成熟，大多数国家的限制总体上正在放松，但对新的和潜在的变种以及持续的全球传播仍存在持续的担忧和不确定性。新冠肺炎可能在多大程度上影响公司的业务，包括其运营、证券市场和财务状况，将取决于未来的发展，这些发展具有很高的不确定性，目前无法预测。此外，根据新冠肺炎疫情的持续时间和严重程度，它还可能增加许多其他业务风险，如与公司供应链相关的风险(原材料和零部件的可获得性和成本)以及成功按时完成业务目标。公司将继续监测和评估新冠肺炎对其判断、估计、会计政策和财务报表中确认的金额的影响。