附件99.1
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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引言和背景
本管理层于2022年11月17日(本“MD&A”)对Sigma Lithium Corporation(“Sigma Lithium”或“公司”)财务状况及经营业绩的讨论及分析构成管理层对影响本公司截至2022年9月30日止三个月及九个月财务及经营表现的因素的审查。本MD&A应与本公司截至2021年12月31日及2020年12月31日止年度的经审核年度财务报表及附注一并阅读，以及截至2022年9月30日止三个月及九个月的未经审核简明中期财务报表及其附注一并阅读。除非另有说明，否则结果以加元报告。
未经审核简明中期财务报表 乃根据国际会计准则第34号中期财务报告编制。因此，它们不包括《国际财务报告准则》要求的完整年度财务报表所需的所有信息。管理层认为，所有被认为是公平列报所必需的调整 (仅包括正常经常性调整)都已列入。除非另有说明，本文中包含的信息自2022年11月17日起提供。
除非与上下文不一致，否则本MD&A中提及的“公司”或“西格玛锂”均指公司及其子公司。
该公司的注册办事处是加拿大不列颠哥伦比亚省温哥华西乔治亚街885号Suite 2200，邮编：V6C 3E8。本公司的普通股(“普通股”) 在美国的纳斯达克和加拿大的多伦多证券交易所创业板(“TSXV”)交易，代码为“SGML”。
有关公司及其业务的更多信息，包括上文提到的财务报表和公司的年度信息 表格，可在公司网站www.sigmalithium.ca、www.sedar.com(SEDAR)和www.sec.gov (Edgar)上查阅。
本报告中的信息应与题为“Grota do Cirilo Lithium Project Araçuaí 和巴西米纳斯吉拉斯伊廷加地区第三阶段矿产资源评估”的技术报告一并阅读，报告的生效日期为2022年5月30日(“更新后的技术报告”)。
更新后的技术报告亦包括最近提交的其他技术报告的资料 ，该等报告均已整合于更新后的技术报告内，例如：(I)旭霞矿床(“一期”)及Barreiro矿床(“二期”)的矿产资源估计， (Ii)一期及二期的矿产储量估计，(Iii)一期(“一期FS”)的最新可行性研究结果及(Iv)二期(“二期加油站”)的预可行性研究结果。
读者应注意，本公司尚未报告或宣布有关二期或Nezinho do Chicão矿藏(“三期”)的生产决定。 本公司预期在作出该等生产决定前，会评估2期及3期的可行性研究结果(或综合2期及3期的可行性研究)。关于本MD&A中第二阶段和第三阶段的矿山开发或生产的所有陈述均明确受本声明的限制。
读者应参考并仔细阅读以下标题为“风险因素”、“关于前瞻性信息的警示说明”和“有关矿产储量和矿产资源估计的警示说明”的章节。
我们的业务
Sigma Lithium是一家在加拿大注册成立的锂公司 ，专注于建设美洲最大的硬岩锂业务--位于巴西米纳斯吉拉斯州东北部的Araçuaaí́和Itinga市的Grota do Cirilo项目(“项目”)。 公司通过其全资子公司Sigma Mineração S.A.(“Sigma 巴西”)间接拥有该项目的100%权益。项目区包含9个过去生产过的锂矿，由27个矿业权组成(其中包括采矿特许权、采矿特许权申请、勘探授权和矿产勘探授权申请) 覆盖191公里2位于Sigma巴西公司拥有的更广泛的19,000公顷土地范围内(包括Grota do Cirilo、Sao Jose、Genipapo和Santa Clara地产)。
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该项目将是垂直整合的，公司的采矿业务将向其锂生产和加工厂(“格林泰克工厂”)供应矿化锂辉石材料。格林泰克工厂旨在加工5.5%至6.0%的电池级高纯度锂精矿(“电池级可持续锂”)，通过全自动和数字致密介质分离(DMS)技术流程，以环保的方式满足公司在快速扩张的电动汽车(“EVS”)锂离子电池供应链中的客户的规格。格林泰克工厂是在Primero Group Ltd.(“Primero”)完成工程，达到FEL-3级精度并在公司的现场示范试点工厂进行广泛测试后建造的，该工厂自2018年底开始运营。
由于自2012年成立以来，公司的使命声明一直以最高级别的环境、社会和治理(“ESG”)实践为指导 ，该项目正以可持续的方式发展。此外，该公司还专注于促进可持续发展的社会计划、纳入(包括公司董事会(“董事会”))以及提升我们所在地区的当地人的技能。因此，公司致力于以下表1中概述的战略，以负责任和可持续的方式推进项目的发展。从长远来看，Sigma Lithium计划在其ESG承诺的基础上，通过在其卡车运输车队中引入生物燃料和“内置”碳信用，实现到2024年实现净零碳排放的目标。
表1：Sigma Lithium ESG驱动的决策和战略摘要
| 治理和 多样性 | 可持续发展 | 绿色科技 工厂 |
| 联席首席执行官兼联席主席：50%女性代表 | 第1期为两个坑，以保护季节性溪流 | 最小的水影响 |
| 董事会 独立性：50% | 无 危险化学品 | |
| 董事会 委员会主席独立性：60% | 社交 计划/致力于本地招聘和培训 | 尾矿 100%干法堆放 |
| 董事会 多样性：50%女性/LGBTQ代表 | 100% 绿色水电 |
Sigma Lithium正在分阶段建设该项目，目前正在建设该项目的第一阶段，预计将于2022年12月底开始试运行。 如下表2所示，更新的技术报告中重点介绍了第一阶段FS和第二阶段PFS的结果，预计第一阶段生产电池级可持续锂将使公司成为全球相关的第一级锂生产商 ，如果公司在完成可行性研究后做出生产决定，第二阶段的产量可能会增加近一倍。格林泰克工厂计划在第一阶段和第二阶段拥有两条独立的生产线，这两条生产线将拥有类似的DMS加工流程，并预计共享共同工厂基础设施的某些要素。
表2：更新后的技术报告中包括的第一阶段FS和第二阶段PFS的要点
| 亮点@5.5%的氧化锂浓度 | 单位 | 阶段1 | 第二阶段 | 第一阶段和第二阶段 | ||||||||||
| 使用寿命 | 年份 | 8 | 12 | 13 | ||||||||||
| 运转率电池级可持续锂生产 | 每年公吨 | 270,000 | 261,100 | 531,000 | ||||||||||
| 常压碳酸锂当量生产 | 每年公吨 | 36,700 | 35,500 | 72,200 | ||||||||||
| 全额维持成本(到岸价中国) | 每吨美元 | $ | 459 | $ | 453 | $ | 455 | |||||||
| 税后净现值(8%贴现率) | (10亿美元) | $ | 2.6 | $ | 2.4 | $ | 5.1 | |||||||
| 税后内部收益率 | (%) | 571 | % | 764 | % | 589 | % | |||||||
| 回收期 | (月) | 3 | 2 | 3 | ||||||||||
展望未来，在完成初步经济评估、预可行性研究和可行性研究后，Sigma Lithium正在研究项目第三阶段的潜在第三次扩大生产，如果有必要的话。第三阶段距离第二阶段约800米，可能被合并为格林泰克工厂的第三条生产线，或者第二阶段可能被建设为一条更大的生产线，可以同时加工第二阶段和第三阶段材料。预计于二零二二年第四季度至二零二二年第四季度(“第二及第三阶段PEA”)完成一项初步经济评估，该初步经济评估与已更新的技术报告所载第三阶段矿产资源估计有关，并与可能为第二阶段及第三阶段共同建造一个较大的单一生产厂有关。
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图1： 一期绿色科技工厂建设概貌
图2：西格玛锂公司以可持续的方式创造价值的公司目标
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项目亮点
| § | 一期工程继续推进，有望于2022年12月底开始投产，随着破碎厂所有四个区域的矿壁和结构钢的建设全部完成(破碎 和矿垫区的总建设预计将于11月初至11月中旬完成)。 |
| § | 分别完成了破碎和DMS厂区99%和94%的混凝土工程； |
| § | 已完成粉碎区76%的钢结构组装，预计11月份DMS厂区的组装工作将迅速推进； |
| § | 同时 详细的工程工作提前到99%完成，为第一阶段建设的剩余时间和资本支出提供了高度的信心。 |
| § | 随着本季度活动的加速，建筑 劳动力增加到750人(约40%由项目所在的Jequitinhonha山谷地区社区成员组成)。 |
| § | 北坑一期(“一期北坑”)预剥已完成，而一期南坑(“一期南坑”)预剥已于二零二二年十月展开， 本公司致力为初步生产建立营运准备。 |
| § | 2期和3期PEA的工程工作仍在继续，它将研究使用更大的Greentech工厂扩建生产线进行第三阶段快速建设的可能性，该生产线 可以处理第二阶段和第三阶段的材料(第二阶段和第三阶段PEA的结果预计将于2022年第四季度完成)。 |
| § | 进行了 勘探工作，目标是进一步提高本公司的矿产总资源量估计 预计于2022年底更新矿产资源量估计。 |
企业亮点
| § | 于2022年9月13日任命Dana M.Perlman为独立董事公司董事，使董事会的独立性水平和女性/LGBTQ代表比例达到50%，进一步加强了董事会的实力。 |
| § | 2022年8月19日，布莱恩·塔尔博特被任命为首席运营官，进一步加强了公司的运营团队。 |
| § | 终止 先前与三井物产株式会社(“三井”)于3月26日签订的协议内容。二零一九年(“三井可持续发展协议”)以保留出售该项目电池级可持续锂的最大商业选择 (并偿还三井根据三井可持续发展协议支付的按金)。 |
ESG亮点
| § | 为公司运营的Jequitinhonha山谷地区的女性企业家启动具有里程碑意义的 小额信贷计划 (目前有730名女性企业家注册，每人可获得2,000雷亚尔的贷款)。 |
| § | 持续的 致力于支持当地就业，继续实施返乡就业计划和采矿技术员教育计划。在其750人的建筑劳动力中，约有40%是该地区的本地员工。 |
| § | 继续通过正在进行的零饥饿行动支持有需要的当地社区，自2021年启动以来，将为有需要的人提供约240万份食物(2022年第三季度交付3,000个食物篮子 ，将提供的累计计划总数为14,000个(br}到今年年底)和托儿中心倡议计划，该计划赞助两个机构，每年为超过560名儿童提供服务。 |
| § | 继续致力于对环境负责的项目开发，该项目采用100%的干式堆放、水电、水处理和回收、植被种植和监测计划等形式的清洁能源使用，和环境教育 项目。 |
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| § | 推进包括当地社区环境教育计划在内的环境项目，继续制定负责任的消费和生产环境管理和监督计划，以及种植和植被监测计划，以保护和培育当地的动植物。 |
| § | 在以下全球相关会议上发挥领导作用，作为正在进行的“投资采矿业务”和“绿色电池金属”的案例研究： |
| · | 积极参加2022年11月在埃及举行的2022年联合国气候变化大会 (“COP27”)。高级管理团队的多名成员主持了关于“矿业影响投资”的研讨会 ，Sigma Lithium在多个小组会议上被作为案例研究 。联席首席执行官兼联席主席安娜·卡布拉尔-加德纳将作为主旨发言人 ； |
| · | 专题讨论小组成员和2022年9月在纽约市举行的联合国高级别能源对话的参与者； |
| · | 参加2022年10月在利雅得和2022年9月在纽约市举行的未来投资倡议的参与者 (应沙特阿拉伯王国邀请)；以及 |
| · | Sigma锂是2022年9月在纽约市哥伦比亚商学院举行的巴西气候峰会上的一个案例研究。 |
第一期绿色科技工厂建设进展
进展概况
西格玛锂在2022年第三季度绿色科技工厂一期的建设方面取得了重大进展，因为公司正在迅速进行投产，预计将于2022年底开始投产。活动继续加速，建筑劳动力增加到750人，公司在2022年9月实现了自2021年12月开工以来的最高月度进度。
截至本次MD&A之日，公司 实现了以下重要里程碑：
| § | 完成 破碎厂所有四个区域的矿壁和结构钢的施工(破碎和矿垫区的总施工预计将于11月初至11月中旬完成)； |
| § | 分别完成破碎和DMS厂区99%和94%的混凝土工程； |
| § | 已完成粉碎区域76%的钢结构组装，DMS厂区的组装工作预计将在11月份迅速推进；以及 |
| § | 格林泰克工厂一期详细工程进展至99%。 |
展望未来，该公司预计建设活动的步伐将继续加快，并将重点完成2022年第四季度的以下主要工作流程 ：
| § | 敲定破碎区建设，加快推进DMS浓缩厂建设工作。 |
| § | 安装第一期绿色技术工厂(破碎厂区、DMS工厂)的设备部件； |
| § | 在现场建造公司自己的高压变电站，该变电站将提供与CEMIG(相关巴西电力当局)电网的连接。 |
| § | 原水供应管道的机电组装和设备的安装，包括水箱。 |
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土木工程施工由土建承包商Tucumann Enegenharia e Empreendimentos Ltd.da进行，平台工程和机电装配则由Parex Engenharia S.A.进行。
请参见图3至图8，以查看截至本MD&A日期的第一期Greentech工厂建设进度的可视化 ，这可以与Primero在图9中所示设计的3D渲染进行比较。
| 图 3：破碎设备安装 | 图 4：主要粉碎设备安装 |
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| 图 5：安装二次/三次破碎机 | 图 6：碎矿仓区建设 |
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| 图 7：浓缩剂(DMS)工厂结构 | 图 8：变电站施工 |
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图9： Primero设计的Greentech工厂的3D渲染(用于比较)
注：3D渲染仅为第一阶段的绿色技术工厂，不包括在扩建绿色技术工厂时将建立的任何扩张性基础设施(正如在第二阶段和第三阶段PEA中正在调查的那样)。
健康与安全
健康和安全仍然是Sigma Lithium在施工现场的主要关注点，该公司自豪地报告截至本MD&A之日取得的以下成就：
| § | 自施工开始以来，由于受伤而损失的时间为零(约占累计 总人时的11万小时)；以及 |
| § | 新冠肺炎受到严重抑制，2022年第三季度仅报告了4例病例(均发生在2022年7月)，并且100%的运营劳动力接种了新冠肺炎疫苗。 |
详细的工程和采购 进度
Sigma Lithium在2022年第三季度继续推进绿色科技工厂一期的详细工程 ，截至本次MD&A 的日期，已达到99%的完成水平(如下表3所述)。绿色技术工厂一期的详细工程、采购和建设管理(“EPCM”)由Primero和Promon Engenharia Ltd.负责。Promon)，Primero利用其锂 工程专业知识，Promon致力于确保设计“热带化”，以符合巴西的标准。
此外，在2022年第三季度，Sigma Lithium增加了其‘现场管理团队’，增加了七名经验丰富的工程师，他们 与我们的EPCM供应商(Primero、Promon和建筑供应商)全面接触，以确保格林泰克一期工厂的成功完工和投产。
详细工程(为第一期FS完成的FEL-3级工程的增量)正在与第一期绿色技术工厂的建设同时完成， 随着公司在接近完成建设的过程中继续与Primero和Promon一起微调设计。
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设备和材料采购仍在 轨道上进行，一直由Promon领导，他们的团队专注于与主要供应商保持持续对话，以确保及时交付。 截至本次MD&A之日，第一阶段资本支出的84%已承诺，88%将来自巴西。 Promon成功加快并确保高效交付的关键之一是采用在发货前在供应商设施检查设备的策略 。Promon还聘请了两家第三方公司协助提供本地和国际的勤勉和技术检查服务。
表3： 详细的工程进度总结
| 纪律 | 进展 | |||
| 结构性 | 100 | % | ||
| 混凝土 | 100 | % | ||
| 机械式 | 100 | % | ||
| 平台工 | 100 | % | ||
| 采购 | 100 | % | ||
| 安全问题 | 100 | % | ||
| 规划 | 100 | % | ||
| 管道 | 100 | % | ||
| 民事 | 100 | % | ||
| 流程设计 | 100 | % | ||
| 控制 | 99 | % | ||
| 普通工程 | 98 | % | ||
| 电气和仪器仪表 | 98 | % | ||
| 总计(加权) | 99 | % | ||
格林泰克工厂投产的预计时间表
该公司继续预计将于2022年底开始投产格林泰克一期工厂，并在2022年第四季度继续加快建设步伐。
请参阅下面的图10，了解公司预计的格林泰克工厂投产时间表。
图10： 格林泰克工厂试运行的预计时间表
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绿色科技工厂一期投产及商业化生产
该公司预计于2022年底开始第一期绿色科技工厂的投产，并在第一季度至2023年完成投产，并在第二季度至2023年实现商业生产 。调试和启动管理将由公司的运营团队(由首席运营官Brian Talbot领导)在Promon的支持下进行。
该公司计划部署以下战略 以确保高效地逐步投入商业生产：
| § | 在2022年第四季度完成调试和测试程序； |
| § | 在调试期间监控调试测试并分析其各自发布的报告； |
| § | 识别、登记和标记与调试和测试程序有关的不合格项；以及 |
| § | 协调承包商之间的接口，加快(与承包商)发送运行前阶段可用的数据手册 。 |
第一阶段采矿进展
西格玛锂在2022年第三季度继续推进试生产 采矿活动，公司致力于建立运营准备状态，以确保高效的 逐步迈向第一阶段商业生产。
截至本次MD&A之日，公司 实现了以下重要里程碑：
| § | 完成了将一期北矿坑与绿色科技厂和废物堆地点连接起来的地雷运输道路的建造工作。 |
| § | 第1期北矿坑预剥工作于2022年10月完成，有足够的矿石裸露和可进入，使采矿得以开始； |
| § | 11月初，随着公司准备投产，北矿一期进行了第一次爆破； |
| § | 第一阶段南矿预剥于2022年10月开始，公司计划同时从北矿和南矿获得原料矿石；以及 |
| § | 聘请关键采矿团队人员，为全面采矿做准备(包括高级采矿工程师雷纳尔多·戈麦斯担任采矿运营负责人)。 |
请参阅下面的图11和图14，了解截至本次MD&A的第一阶段北矿开采活动和进展的可视化 。请注意，图12中标为红色的区域突出显示了露天矿石。此外，有关第一阶段采矿的估计时间表，请参阅下文图15。
展望未来，公司将继续专注于以下工作流程：
| § | 最后确定北坑一期和南坑一期的剥离前活动(预计将于2023年1月完成)； |
| § | 在最初的垃圾堆放坡地(堆放非矿化材料的地方)播种植被覆盖。 |
| § | 在矿场运行时储存矿化材料(在开始全面开采时)； |
| § | 完成将第一期南矿坑与绿色科技工厂和废品堆放地点连接起来的运输道路的安装工作。 |
| § | 在皮奥伊季节性溪流上建造一座由普罗蒙设计的大桥，将一期北坑和南坑分开，以提高运输效率(预计将于2023年初完工)。 |
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Sigma Lithium将采用合同采矿方式，Fagundes Construção e Mineração S.A(“Fagundes”)受聘为公司的采矿承包商。Fagundes于2022年6月开始调动人员和设备到现场，截至本次MD&A之日，采矿前活动仍在进行中。
| 图 11：一期北坑及垃圾场 | 图 12：一期北矿开采 |
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注：对于图11，1期北坑 在图像的左侧，垃圾倾倒区在中央区域。
| 图 13：第一阶段北矿坑开采(近距离观看) | 图 14：清除废石 |
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图15： 第一阶段挖掘的预计时间表
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第二阶段开发进度
于2022年第三季度，第二阶段开发的工程工作 转向研究更大规模的第二阶段和第三阶段合并扩产的潜力 (如下文“第二阶段和第三阶段PEA进度”部分所述)。
尽管战略支点是设计更大规模的生产扩建，但第二阶段仍然进展良好，如果在完成可行性研究后有必要的话，可能会根据更新的技术报告中的估计进行建设。
截至本MD&A日期 完成的重要里程碑包括：
| § | 第二阶段PFS于2022年5月完成(对第二阶段扩建的可行性具有高度信心)； |
| § | 冶金 测试工作已完成至“可行性研究”水平；以及 |
| § | 已提交初步的 和安装许可证申请，预计在不久的将来收到 (施工所需的主要许可证)。 |
第二阶段和第三阶段PEA进展
在2022年第三季度，公司继续推进第二阶段和第三阶段PEA的工程工作，这将调查加快第三阶段的机会，并建造一个可以同时处理第二阶段和第三阶段生产的双工厂，以实现比2022年5月完成的第二阶段PFS最初设想的第二阶段扩大产量更大的增产 。 下面的图16 突出显示了第二阶段和第三阶段PEA中预期的潜在生产顺序。
工程工作仍在按部就班进行，预计第二和第三期PEA将于2022年第四季度完成。值得注意的是，该公司正在与其地质和冶金工程顾问SGS Canada Lakefield(“SGS”)合作进行第三阶段冶金测试，预计将于2022年第四季度完成‘预可行性研究’。
图16：第3阶段PEA中考虑的说明性排序
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勘探进展
于第三季度，本公司的勘探活动取得重大进展，主要集中于Murial矿藏(“四期”)，该矿藏与一期及二期矿藏非常接近。本公司计划于2022年第四季度完成最新的第四阶段矿产资源评估。2022年11月中旬左右的数据截止日期将为更新的第四阶段矿产资源评估设定信息输入。 由于截止日期后钻探数据仍需由SGS进行分析，因此，本公司无法保证 将不需要额外钻探来定义更新的第四阶段矿产资源评估，或截至目前披露的结果最终将代表整体钻探结果。
本公司预期，在完成初步经济评估、预可行性研究及可行性研究后，如有需要，任何额外的矿产资源增长将用作原料，以延长项目的营运年限。
第4阶段探索
目前的勘探计划重点是 扩大目前的第四阶段矿产资源评估。第四期位于第二期及第三期附近，如经可行性研究认为合理及在经济上可行，将会作为额外的露天矿进行开采。
请参阅下面的图17至20，了解公司地质部门与SGS合作进行的Sigma Lithium第四阶段勘探计划的摘要。 截至2022年，公司共完成了78个孔(7,023米)的钻探。下表4提供了有关主要亮点第四阶段钻井截获的信息。
四期伟晶岩自南向北延伸1.7多公里，向北、向东、向西保持开放。
| 图 17：第四阶段钻井计划摘要 | 图 18：选择阶段4钻井截获 |
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| 图 19：阶段4横断面#1(朝北看) | 图 20：阶段4横断面#2(朝北看) |
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注：图19是图17中紫色区域中央部分的横截面；图20是图17中黄色区域上方的横截面。
表4：具有代表性的第四阶段钻井截获
| 钻孔 | 方位角 | 浸渍 | 水深 | 从… | 至 | 厚度 | 等级 | |||||||||||||||||
| (m) | (m) | (m) | (m) | (Li2O %) | ||||||||||||||||||||
| NH-MUR-14 | 164° | 59° | 164 | 129 | 153 | 24 | 1.07 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-26 | 269° | 60° | 248 | 155 | 220 | 65 | 1.52 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-27 | 266° | 58° | 197 | 149 | 180 | 30 | 1.53 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-39 | 270° | 60° | 281 | 224 | 245 | 21 | 1.24 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-47 | - | 90° | 243 | 189 | 209 | 20 | 1.57 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-48 | - | 90° | 250 | 84 | 102 | 18 | 1.97 | % | ||||||||||||||||
| DH-MUR-51 | - | 90° | 205 | 148 | 168 | 21 | 0.91 | % | ||||||||||||||||
| DH-MUR-54 | - | 90° | 297 | 240 | 259 | 19 | 0.82 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-71 | - | 90° | 382 | 214 | 301 | 86 | 1.58 | % | ||||||||||||||||
| NH-MUR-82 | - | 90° | 382 | 218 | 284 | 66 | 1.64 | % | ||||||||||||||||
一期和二期附近勘探
2022年第三季度，公司 在一期和二期附近进行了额外的钻探。共钻了28个孔(1,781米)，确认五个伟晶岩目标中的两个为远景目标(ProcóPio 2和Produco 1)。参见图21和22以及下面的表5和表6，提供了关于主要重点工艺2和产品1指示性截获的信息。
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| 图 21：一期附近的勘探目标 | 图 22：二期附近勘探目标 |
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表5：主要亮点 第一阶段附近目标的指示性钻井截获
| 钻孔 | 方位角 | 浸渍 | 水深 | 从… | 至 | 厚度 | 等级 | |||||||||||||||||
| (m) | (m) | (m) | (m) | (Li2O %) | ||||||||||||||||||||
| RC-PRO-04 | 10° | 80° | 70 | 22 | 53 | 27 | 1.12 | % | ||||||||||||||||
| RC-PRO-05 | 10° | 70° | 60 | 35 | 49 | 14 | 1.14 | % | ||||||||||||||||
| RC-PRO-08 | - | 90° | 76 | 20 | 66 | 43 | 1.55 | % | ||||||||||||||||
表6：关键亮点 在第二阶段附近从目标处进行的指示截获
| 钻孔 | 方位角 | 浸渍 | 水深 | 从… | 至 | 厚度 | 等级 | |||||||||||||||||
| (m) | (m) | (m) | (m) | (Li2O %) | ||||||||||||||||||||
| RC-AUG-01 | 300° | 60° | 89 | 49 | 68 | 19 | 1.27 | % | ||||||||||||||||
| RC-AUG-02 | - | 90° | 72 | 41 | 50 | 9 | 1.43 | % | ||||||||||||||||
| RC-AUG-04 | 300° | 60° | 74 | 10 | 30 | 20 | 1.39 | % | ||||||||||||||||
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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质量控制和报告协议
反循环(“RC”) 样品是使用两级Riffle分离器采集的。所有2-3.5公斤(1M钻头)的样品都被送到SGS Geosol实验室，干燥，粉碎 到75%，通过3 mm，均化，分裂，100g样品在碳化钨平底锅中粉碎到95%，通过150目。
钻石钻探和RC样品被送往SGS-Geosol实验室。所有提交化验的钻石钻探岩心样品都进行了锯切，其中一半提交化验，另一半存档以供参考。物理制备步骤为：干燥，粉碎75%~3 mm，均质，琼斯裂解，在碳化钨锅中粉碎100g，至150目，过浆率95%。在5%的样品中，在粉碎和粉碎阶段(QC)进行了颗粒大小和质量损失的控制颗粒剂和QC损失质量)。分析方法采用ICP90A，过氧化钠(Na2O)熔融，电感耦合等离子体发射光谱(ICPAES)。Li含量的样本2O% >3.225(ICP90A超限)用ICP90Q重新分析，包括浓缩液中过氧化钠(Na2O2)熔融(ICPAES)。
抽样按照严格的QA/QC程序进行。将经认证的标准物质插入样品流中。空白阿米西里0577和阿米西里0484以每31个样本1个的速度提交，并优先插入主要伟晶岩截取的上或下接触处。每31个样本中插入了标准阿米西里0341、阿米西里0342和阿米西里0408，主要是在伟晶岩的间隔内。
ESG与可持续发展
Sigma Lithium的使命声明和主要重点一直以与推进联合国可持续发展目标(“联合国可持续发展目标”)一致的方式做出商业决策，并坚持最高水平的ESG实践。
具体地说，Sigma Lithium专注于以下三大支柱：(I)可持续发展；(Ii)最大限度地减少我们业务对环境的影响；以及(Iii)改善我们业务所在地区及其周围地区的生活。此外，公司仍专注于全球领先地位，以提高人们对我们的“绿色电池金属”方法的认识。
Sigma Lithium自豪地报告了2022年第三季度在推进其社会和环境项目方面取得的进展，这些项目旨在确保项目的可持续建设和Jequitinhonha山谷地区的发展，包括我们开展业务的人口的社会进步。
社交计划更新
Sigma Lithium在2022年第三季度与其社会计划相关的活动总结如下，如图23至28所示。
| § | 小额信贷 计划：在第三季度，Sigma Lithium建立了巴西最大的小额信贷计划，目标是Jequitinhonha山谷地区的女性企业家。Sigma Lithium的最终目标是扩大该计划的规模，使其长期内总注册人数达到10,000人。通过该计划，该公司将通过提供每人2000雷亚尔的小额信贷贷款和提供 导师计划来鼓励 可持续发展。该公司自豪地报告，截至本次MD&A之日，已有730名女性企业家报名参加该计划，已经举行了456次视频会议 ，367名注册的女性企业家与她们的商业顾问进行了对话。 该计划推进了联合国可持续发展目标#8(体面工作和经济增长)和#10(减少不平等)的目标。 |
| § | 返乡就业计划：Sigma Lithium将继续致力于优先雇用Jequitinhonha山谷地区的本地员工。该公司自豪地报告，在2022年第三季度，该公司继续在这一计划上取得进展，其750人的建筑劳动力中约有40%是该地区的当地人。该方案推进了联合国可持续发展目标#8(体面工作和经济增长)和#10(减少不平等)的目标。 |
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| § | 矿业技术员教育计划：为了支持返乡就业计划，Sigma Lithium于2022年1月在河谷联邦大学Jequitinhonha e Mucuri(Janauba校园)和Araçuai联邦教育学院之间建立了合作伙伴关系， 在该地区建立第一个培训采矿技术人员的项目。教育项目将由十名教师在三年的时间里授课，工作量约为1,200小时。Sigma Lithium自豪地宣布，截至本MD&A之日，Jequitinhonha山谷地区已有40名 人报名参加该计划，预计将于2024年毕业，之后公司希望他们加入我们的运营团队。选修课程包括：装载机操作(理论和实践)；拖拉机操作(理论和实践)；基本仪表和可编程逻辑控制器操作；加工厂操作；工业机械维护；工业电工；焊接过程资格认证；安全, 健康和环境；个人防护设备；职业风险管理；工作安全(机器和设备)；控制措施和预防性安全系统；营林(本地苗木)；栏杆(带刺和光滑的铁丝网)；操作和维护链锯和原木劈裂；操作和维护灌木切割机；林业(恢复退化和蚀变区域)。该方案推进了联合国可持续发展目标#4(优质教育)和#17(目标伙伴关系)的目标。 |
| § | 零饥饿行动：该公司继续致力于人道主义救援行动，继续交付之前承诺的额外7,000个食品篮子，预计将提供约240万份食物。这还不包括在2021年新冠肺炎疫情最严重的时候为Jequitinhonha河谷地区的弱势家庭提供的7,000篮子食物。在2022年第三季度，该公司交付了3,000个食品 篮子，使迄今累计交付的食品篮子总数增至13,300个 个食品篮子。该方案推进联合国可持续发展目标#1(无贫困)、#2(零饥饿)和#17(目标伙伴关系)的目标。 |
| § | 托儿中心倡议：公司继续为两个托儿设施提供持续赞助，项目所在的每个城市各设一个托儿设施。该计划全年帮助约560名有需要的儿童。该方案推进了联合国可持续发展目标#4(优质教育)和#17(目标伙伴关系)的目标。 |
| 图 23：发布会小额信贷计划 | 图 24：返乡就业计划 |
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| 图25： 返校就业计划 | 图26：采矿技术人员的教育计划 |
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| 图 27：零饥饿行动 | 图 28：托儿中心计划 |
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Sigma Lithium计划在2022年第四季度推出以下 计划：
| § | 家庭计划和打击暴力侵害妇女计划：Sigma Lithium计划 在Jequitinhonha山谷地区推出一项针对1,000多名妇女的计划，教育她们计划生育和打击对妇女的家庭暴力。该公司预计 将花费500,000雷亚尔建立这一计划。该方案推进联合国可持续发展目标#4(优质教育)、#5(两性平等)和#11(可持续城市和社区)的目标。 |
| § | 雨水收集计划：Sigma Lithium计划向阿拉苏艾和伊廷加市捐赠290万雷亚尔 ，以资助建设大约1,330个小流域来收集雨水。这些集水盆地将被挖入地面，并位于战略位置，以防止暴雨季节的土壤侵蚀 ，在干旱时期储存灌溉小农作物的水，并有助于 增加该地区含水层的水量。该计划推进了联合国可持续发展目标#11(可持续城市和社区)和#15(陆地生命)的目标。 |
环境项目更新
Sigma Lithium在2022年第三季度与其环境计划有关的活动摘要如下。
| § | 环境教育计划：来自四个不同社区的475多人参加了Sigma Lithium举办的环境教育计划。涵盖的主题包括水的教育，参与者接受了关于保护、净化和正确使用的教育。 展望未来，公司计划通过该计划促进社区间的强有力对话，目标如下：(I)提高人们对项目运作的认识 (包括项目的社会经济和环境影响)；(2)确定社区关注的问题；(3)加强与当地社区的关系；以及(4)提高对环境控制和监测方案的认识。该方案 推进了联合国可持续发展目标#11(可持续城市和社区)和#15(陆地生命)的目标。 |
| § | 环境管理和监督计划：在本季度，Sigma Lithium继续开发综合管理系统(IMS)，以实施与环境管理相关的程序和标准。本公司预计IMS将于2022年第四季度完成(在项目投产之前)，并将重点放在下面概述的主要支柱上。该方案推进了联合国可持续发展目标#12(负责任的消费和生产)和#15(陆地生命)的目标。 |
| · | 生活污水的处理：将根据需要安装和维护污水处理站。 |
| · | 雨水排水系统和防止侵蚀：作为第一期绿色科技工厂建设的一部分，正在安装一个排水系统，该系统将收集雨水，并将其泵回第一期绿色科技工厂，用于该过程。该公司将监测区域侵蚀和未来排水系统的有效性。 |
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| · | 控制大气排放和噪音/振动影响：该公司进行道路湿化(控制粉尘排放的最有效技术之一)，以确保项目周围地区的粉尘产生的影响降至最低。还将对车辆和设备进行例行检查和管理，以最大限度地减少气体排放、噪音和燃油消耗。通过定期对机器和设备进行润滑和维护，可控制振动和噪音并将其降至最低。还安装了减震橡胶垫。 |
| · | 废物管理：公司实施了一套程序和指导方针，以预防、减轻和纠正因处理、储存和处置矿山废物而造成的环境影响。该监控系统的重点是跟踪和确保项目生产产生的废物堆的稳定性。 |
| · | 尾矿回收计划：公司计划实施一项战略，销售该项目生产过程中粉碎和干法筛选过程中产生的尾矿。该计划将 使公司能够进一步减少该项目对环境的影响，同时在紧俏的锂市场中提供另一种锂供应来源。 |
| § | 种植和植被监测计划：在本季度，公司收购了4,000株原生种苗以进一步推进这一计划(到目前为止已获得11,000株原生苗木)。 公司致力于帮助保护和培育该地区 当地的植被和动物，并密切监测其种植苗木的地区。该方案推进了联合国可持续发展目标#12(负责任的消费和生产)和#15(陆地生命)的目标。 |
公司治理最新进展
在2022年第三季度，西格玛锂 采取措施进一步加强董事会和管理层，概述如下。
| § | 2022年9月15日，Dana M.Perlman被任命为董事会的独立董事成员，董事会的独立性和女性/LGBTQ代表的比例达到50%。 |
| § | 在任命珀尔曼女士后，公司的其他内部委员会进行了如下调整 ： |
| · | 审计委员会：调整为由Gary Litwack(主席)、Frederico Marque 和Dana Perlman组成，完全由独立董事组成。 |
| · | 公司治理、提名和薪酬委员会：调整为由Frederico Marque(主席)、Gary Litwack和Marcelo Paiva组成。 |
| · | ESG 委员会：调整由安娜·卡布拉尔-加德纳(主席)、达娜·M·帕尔曼、玛丽亚·何塞·萨勒姆和卡尔文·加德纳组成。 |
| · | 财务委员会：调整为由Dana M.Perlman(主席)、Ana Cabral-Gardner、Marcelo Paiva和Calvyn Gardner组成。 |
| · | 技术委员会：调整为由Wes Roberts(联合主席)、Vicente Lobo(联合主席)、 Calvyn Gardner、Brian Talbot和Ana Cabral-Gardner组成。 |
| § | 2022年8月19日，布莱恩·塔尔博特被任命为首席运营官，雷纳尔多·戈麦斯被任命为矿业运营主管。 |
全球可持续发展领导地位更新
Sigma Lithium继续履行其促进全球积极变革的使命，作为“绿色电池金属”的案例研究，参加或参加了以下重要会议：
| § | 《公约》第二十七届会议于2022年11月在埃及举行； |
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| § | 2022年9月在纽约举行的联合国高级别能源对话； |
| § | 2022年10月在利雅得和2022年9月在纽约的《未来投资倡议》 (应沙特阿拉伯王国邀请)；以及 |
| § | 2022年9月在纽约哥伦比亚商学院举行的巴西气候峰会。 |
法规和许可证更新
监管最新情况
下面重点介绍了2022年第三季度发生的与 公司和/或锂行业相关的关键法规变化。
| § | 2022年9月16日，巴西颁布了第11197/2022号联邦法令，规定了对不履行采矿特许权义务的人的惩罚，包括对采矿权到期的行政程序的可能性， 并确定最高可达10亿雷亚尔(约合2.6亿加元)的罚款。 |
| § | 2022年8月7日，美国参议院通过了7500亿美元的通胀削减法案，其中3690亿美元用于应对气候变化。通胀削减法案还包括税收减免，以鼓励消费者购买电动汽车，并吸引公用事业公司使用可再生能源，如风能或太阳能。 |
| § | 2022年7月11日，加拿大启动了中重型零排放车辆奖励计划(IMHZEV)(针对中重型车辆)， 这将使加拿大政府在四年内投资约5.5亿加元。 这是对加拿大于2022年4月25日生效的扩大的零排放车辆激励计划(Izev) (针对轻型和乘用车)的进一步激励， 到2025年3月，加拿大政府将投资约17亿加元。 Izev和iMHZEV是加拿大政府创建的两个主要激励计划，旨在推动加拿大各地的企业和社区转向零排放汽车。 |
| § | 2022年7月5日，巴西联邦政府颁布了第11-120号法令(“新锂法令”)，完全废除了1997年12月4日2.413号总统令和2020年12月14日10.577号总统令。新的锂法令允许任何含锂产品的不受限制的贸易：(I)取消对对外贸易活动的配额和核当局授权的要求 ，积极放松对锂行业的管制；(Ii)显著提高巴西在锂供应链全球投资方面的竞争力；以及(Iii)包括 化学品和含有锂化学品和精炼锂化学品的产品，如 正极前体和阴极糊。 |
许可更新
2022年8月17日，该公司向巴西米纳斯吉拉斯州环境当局，即巴西国家环境政策委员会(COPAM)提交了第二阶段的初步和安装许可证申请。
在收到二期工程的初步许可证和安装许可证后，在开工前收到的下一个许可证是运营许可证，在施工完成时，该许可证构成行政检查。
截至本MD&A日期，公司 已收到第一阶段的初步许可证和安装许可证，预计将在第一阶段绿色科技工厂完工后获得运营许可证 。
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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精选财务信息
季度信息
选定的合并财务信息如下：
| 季度信息 | 2022 | 2021 | 2020 | |||||||||||||||||||||||||||||
| (单位：百万加元) | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | Q3 | Q2 | Q1 | Q4 | ||||||||||||||||||||||||
| 总资产 | $ | 197.6 | $ | 194.8 | $ | 195.8 | $ | 193.8 | $ | 66.5 | $ | 67.7 | $ | 68.8 | $ | 33.2 | ||||||||||||||||
| 物业、厂房和设备 | 89.2 | 54.2 | 41.1 | 30.7 | 25.7 | 23.2 | 0.6 | 0.7 | ||||||||||||||||||||||||
| 营运资金 | 77.0 | 114.8 | 140.6 | 150.8 | 33.7 | 38.7 | 43.6 | 7.1 | ||||||||||||||||||||||||
| 总负债 | 11.8 | 14.6 | 6.5 | 8.7 | 6.9 | 6.7 | 8.1 | 11.4 | ||||||||||||||||||||||||
| 净收入 | - | - | - | - | - | - | - | - | ||||||||||||||||||||||||
| 费用 | (13.1 | ) | (21.5 | ) | (12.2 | ) | (15.6 | ) | (10.9 | ) | (1.0 | ) | (6.4 | ) | (0.8 | ) | ||||||||||||||||
| 当期净(亏损)/收入 | (13.1 | ) | (21.5 | ) | (12.2 | ) | (15.6 | ) | (10.9 | ) | (1.0 | ) | (6.4 | ) | (0.8 | ) | ||||||||||||||||
| 基本(亏损)/每股普通股收益 | (0.13 | ) | (0.21 | ) | (0.12 | ) | (0.18 | ) | (0.12 | ) | (0.01 | ) | (0.08 | ) | (0.01 | ) | ||||||||||||||||
注：营运资本是流动资产和流动负债之间的差额(请参阅“非公认会计准则计量的使用”一节)。
本公司总资产、营运资金、负债及业绩的变动主要是由于期内的融资及开支所致。
于二零二二年第三季度，总资产减少 ，主要是由于现金流出400万美元以退还三井股权协议项下的按金及终止三井股权协议及期间产生的开支，包括330万美元的一般及行政开支及与终止三井股权协议有关的100万美元亏损，但被汇兑收益550万美元部分抵销。总负债减少的主要原因是，由于终止了三井HOA，公司400万美元的递延收入负债被取消。由于确认了与资产报废债务相关的非现金影响，总资产和总负债也均增加了160万美元。
在第二季度至2022年，总资产主要减少 ，原因是该期间的费用(包括360万美元的一般和行政费用)。总负债增加主要是由于期内引入了490万美元的特许权使用费协议看涨期权负债(“特许权使用费协议看涨期权”)。这项负债与本公司有机会以380万美元回购该项目1.0%的冶炼厂净收益 有关。
于1-2022年第一季度，总资产主要因期内资本化金额而增加(物业、厂房及设备及勘探及评估资产分别增加1,040万美元及4,000,000美元)。负债总额减少的主要原因是应付账款减少220万美元。
在2021年第四季度，总资产主要由于现金增加1.188亿美元而增加，这是由于公司于2021年12月23日完成了一次私募，总收益为1.367亿美元(“2021年12月股权融资”)，但被期间的费用(包括310万美元的一般和行政费用)部分抵消。总负债增加的主要原因是应付帐款增加了150万美元 。
于2021年第三季度，总资产主要因期间产生的1,110万美元一般及行政开支而减少 。总负债增加的主要原因是应付账款增加了170万美元。
在第二季度至2021年，总资产主要减少了 ，这主要是由于在此期间产生了90万美元的一般和行政费用。总负债减少的主要原因是其他负债减少270万美元，但被公司租赁负债增加140万美元部分抵销。
在2021年1-2021年第一季度，总资产主要由于现金增加3330万美元而增加，这是由于公司于2021年2月12日完成了一次私募，在此期间获得了4200万美元的总收益 (“2021年2月股权融资”)。总负债减少的主要原因是公司的应付票据和应付账款负债分别减少了170万美元和130万美元。
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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运营结果-净亏损分析
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月
下表汇总了导致截至2022年9月30日的三个月的净亏损较截至2021年9月30日的三个月增加的项目，以及某些抵销项目：
| 财务业绩 | 截至9月30日的三个月， | 变化 | ||||||||||
| (in C$ 000s) | 2022 | 2021 | 2022 vs. 2021 | |||||||||
| 一般和行政费用 | $ | (3,320 | ) | $ | (1,065 | ) | $ | (2,255 | ) | |||
| 基于股票的薪酬 | (14,219 | ) | (10,085 | ) | (4,134 | ) | ||||||
| 应付票据的增值和利息 | (18 | ) | (6 | ) | (12 | ) | ||||||
| 信用转换者和供应商的利息支出 | - | (19 | ) | 19 | ||||||||
| 三井HOA终止的损失 | (1,048 | ) | - | (1,048 | ) | |||||||
| 外汇(亏损)/收益 | 5,489 | 280 | 5,209 | |||||||||
| 特许权使用费协议呼叫选项 | - | - | - | |||||||||
| 折旧 | (15 | ) | (15 | ) | - | |||||||
| 净收益/(亏损) | $ | (13,131 | ) | $ | (10,910 | ) | $ | (2,221 | ) | |||
截至2022年9月30日的三个月内净亏损增加主要是由于：
| § | 与股票薪酬相关的费用增加410万美元； |
| § | 一般和行政费用增加230万美元；以及 |
| § | 与终止三井HOA有关的100万美元损失(详情见下文“其他项目”部分)。 |
较高的净亏损被以下各项部分抵消：
| § | 公司的外汇收益增加了520万美元。 |
费用
截至2022年9月30日的三个月的一般和行政费用为330万美元(2021年第三季度为110万美元)，包括与以下相关的费用：(I)工资和福利(100万美元)；(Ii)法律服务(20万美元)；(Iii)差旅(30万美元)；(Iv)业务发展和投资者关系(60万美元)；(V)会计和审计服务(30万美元)；和(Vi)其他一般公司费用(100万美元)。在截至2022年9月30日的三个月内，公司一般和行政费用的增加主要是由于公司增加了关键人员，预计一期格林泰克工厂将于2022年底开始投产，以及增加投资者关系活动。
截至2022年9月30日的三个月的基于股票的薪酬为1,420万美元(2021年第三季度为1,010万美元)，这是一项与同期归属的限制性股票单位(“RSU”)的公平市场价值相关的非现金支出。
其他项目
外汇收益是美元升值对该期间以美元持有的现金产生影响的结果。
本公司和三井共同同意于2022年8月22日终止三井HOA。因此，本公司已支付390万美元以偿还根据三井协议从三井收取的初步按金及若干附带开支，并不再承担与三井协议有关的任何剩余债务或承诺。三井HOA的终止为该项目电池级可持续锂的销售保留了最大的商业选择。
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月
下表汇总了导致截至2022年9月30日的9个月的净亏损较截至2021年9月30日的9个月增加的项目，以及某些抵销项目：
| 财务业绩 | 截至9月30日的9个月， | 变化 | ||||||||||
| (in C$ 000s) | 2022 | 2021 | 2022 vs. 2021 | |||||||||
| 一般和行政费用 | $ | (8,269 | ) | $ | (2,501 | ) | $ | (5,768 | ) | |||
| 基于股票的薪酬 | (38,853 | ) | (15,596 | ) | (23,257 | ) | ||||||
| 应付票据的增值和利息 | (33 | ) | (49 | ) | 16 | |||||||
| 信用转换者和供应商的利息支出 | - | (145 | ) | 145 | ||||||||
| 终止协议头上的损失 | (1,048 | ) | - | (1,048 | ) | |||||||
| 外汇(亏损)/收益 | 6,316 | 29 | 6,287 | |||||||||
| 特许权使用费协议呼叫选项 | (4,892 | ) | - | (4,892 | ) | |||||||
| 折旧 | (64 | ) | (42 | ) | (22 | ) | ||||||
| 净收益/(亏损) | $ | (46,843 | ) | $ | (18,304 | ) | $ | (28,539 | ) | |||
截至2022年9月30日的9个月内净亏损增加的主要原因是：
| § | 与股票薪酬相关的费用增加2,330万美元； |
| § | 一般和行政费用增加580万美元； |
| § | 与特许权使用费协议看涨期权相关的费用490万美元，在公司的财务状况报表中确认；以及 |
| § | 与终止三井HOA相关的100万美元损失。 |
较高的净亏损被以下各项部分抵消：
| § | 公司外汇收益增加630万美元。 |
费用
截至2022年9月30日的9个月的一般和行政费用为830万美元(2021年同期为250万美元)，包括与以下方面有关的费用：(1)薪金和福利(210万美元)；(2)法律服务(140万美元)；(3)差旅(70万美元)；(4)商务发展和投资者关系(140万美元)；(5)会计和审计服务(50万美元)；和(Vi)其他一般公司费用(230万美元)。在截至2022年9月30日的9个月内，公司的一般和行政费用增加，主要是由于公司增加了关键人员，预计一期绿色技术工厂将于2022年底开始投产 以及增加投资者关系活动。
截至2022年9月30日的9个月的股票薪酬为3,890万美元(2021年同期为1,560万美元)，这是一项与此期间归属的RSU的公平市场价值相关的非现金支出。本公司于截至2022年9月30日止九个月期间的股票薪酬开支增加，主要是由于于2021年9月3日向本公司董事发放70万个RSU及于2021年9月8日向本公司联席首席执行官(“联席首席执行官”)发放500万个RSU而应计所致。
其他项目
外汇收益是美元升值对该期间以美元持有的现金产生影响的结果。
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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上述三井协议于2022年8月22日终止，从而偿还了根据三井协议从三井收到的第一笔定金。
流动性与资本资源
| 现金流亮点 | 截至9月1日的三个月。30岁， | 截至9月1日的9个月。30岁， | ||||||||||||||
| (in C$ 000s) | 2022 | 2021 | 2022 | 2021 | ||||||||||||
| 现金(用于经营活动)/由经营活动提供 | $ | (8,557 | ) | $ | 195 | $ | (15,638 | ) | $ | (3,119 | ) | |||||
| 现金(用于投资活动/由投资活动提供 | (33,462 | ) | (4,607 | ) | (59,677 | ) | (9,994 | ) | ||||||||
| 现金(用于融资活动)/由融资活动提供 | 21 | (1,425 | ) | 2,085 | 34,862 | |||||||||||
| 外汇占款对现金的影响 | 3,899 | 748 | 4,111 | 195 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物的变动 | (38,099 | ) | (5,089 | ) | (69,119 | ) | 21,944 | |||||||||
| 现金及现金等价物--期初 | 123,285 | 40,576 | 154,305 | 13,543 | ||||||||||||
| 现金及现金等价物--期末 | $ | 85,186 | $ | 35,487 | $ | 85,186 | $ | 35,487 | ||||||||
截至2022年9月30日，公司的现金及现金等价物为8,520万美元，营运资本为7,700万美元，而截至2021年9月30日的现金及现金等价物为3,550万美元，营运资本为3,370万美元。
流动性展望
Sigma Lithium目前和预计将继续使用现金，重点是为第一阶段绿色技术工厂的建设提供资金，开发项目的 增长机会(包括第二阶段和第三阶段)，以及用于一般公司支出。本公司持续监控现金流出，并寻找机会尽可能地将所有成本降至最低，尤其是一般和行政费用。
截至2022年9月30日，该公司拥有8,520万美元现金，而截至2021年12月31日，该公司的现金为1.543亿美元。现金减少6,910万美元主要是由于经营活动中使用的现金1,560万美元、投资活动中使用的现金5,970万美元、融资活动提供的现金210万美元以及外汇对现金的影响410万美元。
此外，截至本次MD&A之日，公司已经使用了2021年12月股权融资中的7,330万美元，剩余6,340万美元作为公司收到的未使用收益 。截至本次MD&A之日，公司已使用2021年2月股权融资所得的全部资金。
为了为我们目前和未来的所有潜在债务提供全部资金，包括建设公司的第一期绿色科技工厂以及项目 的其他存款及其其他物业，公司将需要进一步的融资。该公司相信，它可以获得多种债务和股权融资机会，以确保任何资金需求。请参阅“风险因素”。
Sigma Lithium尚未完成的绿色技术工厂一期工程建设成本摘要如下。
用于商业生产的资本支出
| 资本支出(百万美元) | 阶段 1(一年级) | 阶段 2(二年级) | ||||||
| 加工厂 | $ | 69.8 | $ | 53.9 | ||||
| 工程服务 | 19.2 | 11.6 | ||||||
| 环境设备(水和干式堆放) | 15.8 | 7.3 | ||||||
| 施工期间的运营和ESG费用 | 9.8 | 3.2 | ||||||
| 我的 | 9.2 | 2.3 | ||||||
| 变电站和公用事业电源 | 7.4 | - | ||||||
| 工厂投产期间的周转资金 | 6.1 | 1.0 | ||||||
| 税收优惠(储蓄) | (5.9 | ) | (3.5 | ) | ||||
| 建设期间支出的资本支出 | (42.6 | ) | - | |||||
| 用于商业生产的总资本支出 | $ | 88.9 | $ | 75.7 | ||||
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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经营活动
截至2022年9月30日的三个月，运营活动中使用的现金为860万美元，而截至2021年9月30日的三个月产生的现金为20万美元。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，运营活动中使用的现金为1560万美元，而截至2021年9月30日的9个月的现金使用量为310万美元。
运营活动的重要组成部分 在上面的运营结果一节中进行了讨论。
投资活动
截至2022年9月30日的三个月，用于投资活动的现金为3350万美元，而截至2021年9月30日的三个月为460万美元。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，投资活动中使用的现金为5970万美元，而截至2021年9月30日的9个月的现金使用量为1000万美元。
投资活动的重要组成部分 与第一期绿色技术工厂的建设有关。
融资活动
在截至2022年9月30日的三个月内，融资活动提供的现金(已用)为21,000美元，而截至2021年9月30日的三个月的现金使用量为(140万美元)。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，融资活动提供的现金为210万美元，而截至2021年9月30日的9个月为3490万美元。
截至2022年9月30日止三个月及九个月的现金来源主要来自于在截至2021年9月30日止三个月内行使认股权证所得的230万美元。 于截至2021年9月30日止三个月的140万美元现金运用主要由A10集团(定义见下文)偿还循环信贷安排所带动，而截至2021年9月30日止九个月的3490万美元现金来源则由本公司于该期间完成2021年2月的股权融资所带动。
当前共享数据
本公司于本MD&A日期已发行及已发行证券 如下：
| 已发行普通股和未发行普通股 | 1.035亿 | |||
| RSU | 630万 | |||
| 股票期权 | 10万 | |||
| 完全稀释的普通股数量 | 1.098亿 |
630万股普通股的RSU(其中，授予本公司联席首席执行官的RSU合计250万RSU已作为指定市值目标已实现 ，并将在成功执行净零计划后授予本公司联席首席执行官总计100万RSU)。 可行使10,000股普通股的股票期权的平均行使价为2.23美元，将于2023年8月到期。
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披露、控制和程序
本公司联席行政总裁及财务总监(“CFO”)负责建立及维持本公司的披露控制及程序(“DC&P”)，其定义见加拿大证券管理人发出的多边文件52-109及经修订的1934年美国证券交易法第13a-15(E)条。DC&P应 提供合理保证，确保公司根据证券法规提交或提交的年度文件、中期文件或其他报告中要求披露的信息在证券法规规定的时间 内得到记录、处理、汇总和报告，并包括旨在确保发行人在其年度文件、中期文件或根据证券法规提交或提交的其他报告中要求披露的信息 累积并传达给公司管理层(包括其认证官员)的控制和程序，以便及时做出有关要求披露的决定。该公司目前正在对其DC&P(包括相关控制)进行审查和记录，并聘请了外部顾问来协助管理层绘制所有现有缺陷的地图，并 制定补救计划。然而，截至2022年9月30日，由于DC&P审查工作尚未完成并被妥善记录，且由于下文所述财务报告的内部控制存在重大弱点，联席首席执行官和首席财务官评估公司DC&P的设计和运营存在重大弱点，被认为无效。
财务报告的内部控制
管理层负责建立并维持对财务报告的充分内部控制，以合理保证公司财务报告的可靠性，并根据国际财务报告准则编制综合财务报表。如上所述，公司 已聘请外部顾问审查其财务报告的内部控制，这有助于管理层确定所有 存在的缺陷并制定补救计划。由于内部控制审查工作没有完成，控制没有形成文件，也没有适当的正式化，管理层得出结论，截至2022年9月30日，其财务报告的内部控制存在重大弱点 ，管理层认为这些薄弱环节无效。
重大缺陷是财务报告的缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。
管理层已发现以下材料 弱点：
| § | 由于缺乏训练有素的财务和会计人员 具有适当技能和知识，并分配了与设计相关的责任和责任，导致控制环境无效。财务报告的实施和运作效果 ； |
| § | 上述 人员数量不足导致风险评估过程无效，这是确定重大错报的所有相关风险并评估相关风险对财务报告的影响所必需的。 |
| § | 信息和沟通流程无效，以确保控制活动中使用的信息的相关性、及时性和质量；尤其是关于公司签订的新雇佣(和咨询)合同的法律和会计部门之间的沟通。 |
由于上述原因，公司 与所有过程级控制和财务报告控制的设计、实施和操作相关的控制活动无效。这导致了与基于股份的薪酬未被及时发现以及 超过90万美元重要性门槛有关的错误陈述，这需要重述。具体地说，在2022年第三季度， 发现合同中有许多基于股份的薪酬奖励，而公司的控制未能 发现并适当说明这些奖励。
由于缺乏对确认以股份为基础的薪酬的时间 的适当控制，因此需要重新列报截至2022年6月30日和2022年3月31日的季度的中期财务报表。这些重大弱点也造成了一种合理的可能性，即公司年度或中期财务报表的重大错报 将无法得到及时防止或发现。
尽管存在这些重大弱点，管理层 认为截至2022年9月30日的三个月和九个月的综合财务报表在所有重大方面都公平地反映了公司的财务状况。
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本公司正努力弥补这些重大弱点，并正采取措施加强对财务报告的内部控制，方法是继续聘用具备所需技术知识和技能的、具备适当技能的财务和会计人员。有了额外的 技术人员，公司正在采取措施，通过实施适当的职责分工、会计政策和控制的正规化以及为复杂的会计交易保留适当的专业知识来补救这些重大弱点。 在这些步骤完成并有效运行了足够长的一段时间后，公司才能完全补救这些控制缺陷。
该公司在第三季度完成了以下补救措施 ：
| § | 公司聘请了在实施内部控制方面具有专业知识的外部专业服务提供商，以协助开发和记录与需要遵守的财务报告内部控制相关的以下工作流程 2002年萨班斯-奥克斯利法案的要求，经修订的(“SOX”)： (一)确定和记录财务报告的风险和内部控制 ；(2)设立项目管理办公室以管理控制缺陷和补救计划；(3)制定结构化政策和程序；(4)测试补救后内部控制的设计和运作情况；以及(V)支持培训内容开发并在公司范围内举办培训课程。 |
| § | 公司记录了SOX合规计划，并完成了实体 级别控制的评估，目前正在进行补救，主要包括记录控制和正式的审查和批准程序。公司评估 记录在作为SOX合规性 文档一部分的实体级别风险和控制矩阵中。 |
| § | 公司已聘请外部会计专家审查普遍接受的会计准则的应用，并将其会计控制记录在案，并协助改进财务报表结算流程。包括协助审查截至2022年9月30日的第三季度财务 报表。在2022年第三季度，公司制定并批准了SOX合规计划，旨在部署必要的补救措施，以建立对财务报告的有效内部控制。作为补救和改进所有重要客户内部控制的一部分， 包括基于股份的薪酬，公司正在审查每个重要账户的每个基本主张的控制 ，以确保与其持续的SOX合规性工作相关的适当的 控制措施到位、记录和测试。 |
| § | 公司已聘请外部信息技术专家协助改进信息技术治理和实施信息技术一般控制 并监督其管理和会计系统向升级版的迁移 信息技术环境。 |
| § | 公司聘请外部供应商将其企业资源规划外包给SAP Business One System(“Business One System”)，包括其巴西和加拿大子公司。 公司聘请外部供应商b2Finance，一家独立的会计和企业 资源规划系统咨询公司，专门实施SAP会计系统 自2022年4月起实施Business One系统。巴西子公司的Business One系统 预计将在2022年第四季度达到“稳定水平”，因为它于2022年9月“上线”。管理层预计，Business One系统也将在2022年第四季度为其加拿大实体运行。 |
| · | 实施Business One系统将使公司财务部门实现更高水平的自动化，包括支持会计、业务流程和内部控制程序的实施。 |
除上述事项外，自2022年7月1日起至2022年9月30日止期间，本公司的财务报告内部控制并无任何变化，以致 对本公司财务报告的内部控制产生或可能产生重大影响。
管理层将继续审查公司内部控制环境的整体设计和运作，以及政策和程序，并对其进行必要的 更改，以提高财务报告内部控制的整体有效性。在适用的控制措施运行足够长的时间且管理层通过测试得出结论认为这些控制措施正在有效运行之前，不会认为这些重大缺陷已得到补救。公司正在采取补救措施，但补救过程可能无法在本财年完成。
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关联方交易
本公司的关联方包括：
| 关联方 方 | 关系的性质 |
| A10 组 | A10集团由A10 Serviços(“A10咨询”)和A10 Invstientos Ltd.组成。这两家公司分别由公司的董事Marcelo Paiva和联席首席执行官Ana Cabral-Gardner控制和间接控制。 |
| 米亚兹加 | Miazga是一家土地管理公司，该公司的两位联席首席执行官安娜·卡布拉尔·加德纳和卡尔文·加德纳间接拥有经济利益。 |
| 阿奎亚纳 | Arqueana是一家土地管理公司，该公司的两位联席首席执行官安娜·卡布拉尔·加德纳和卡尔文·加德纳间接拥有经济利益。 |
与关联方的交易
关联方交易按本公司与关联方约定的交易汇兑金额计入 。所有关联方交易均经本公司独立董事审核 及批准。以下交易对本公司的财务影响对本公司并不重大 。
| § | 成本 分摊协议(“CSA”)：公司与A10咨询公司签订了CSA协议，根据该协议，分配给公司的借调员工将获得100%的A10咨询费用，包括法律、财务和业务开发人员以及50%的共享秘书行政人员 。这些职位中的许多现在都已由公司的全职员工填补 ，剩下的几个职位正在逐步淘汰。 |
| § | 租赁 协议：该公司与Miazga和Arqueana签订了有关访问该项目的通行权协议。这些租约的一部分被预付的土地租约抵消。 |
| § | 应付票据 本公司于2022年3月向Arqueana全额偿还30万美元。 应付Arqueana的票据与本公司与Arqueana签订的日期为2017年12月12日的换股协议有关。 |
| § | 贷款 协议：公司的子公司Sigma Mineração S.A.(“SMSA”) 与Miazga签订了2022年9月21日(经修订)的贷款协议，为Miazga购买位于该项目感兴趣区域的财产提供资金。其中 将进一步移交给环境主管部门用于环境补偿 。贷款协议规定贷款金额最高可达90万雷亚尔，这是购买房产的确切金额。购买协议和贷款 分为两期，第一期已支付，第二期将在第一期付款后90天内由公司支付给Miazga。 |
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与关联方的未清余额和费用：
| 未清偿余额 | 截至2022年9月30日 | 截至9月1日的三个月
。 30, 2022 | 截至2021年12月31日 | 九个月 截至9月9日 30, 2021 | ||||||||||||||||||||
| 和费用 (in C$ 000s) | 预付款/ 应收账款 | 义务 | 费用/ 付款 | 预付款 | 义务 | 费用/ 付款 | ||||||||||||||||||
| A10咨询 | ||||||||||||||||||||||||
| 环孢素A | $ | - | $ | - | $ | 72 | $ | - | $ | - | $ | 120 | ||||||||||||
| 循环信贷安排(1) | - | - | - | - | - | 2,684 | ||||||||||||||||||
| 佣金费用(2) | - | - | - | - | - | 2,345 | ||||||||||||||||||
| 认股权证(3) | - | - | - | - | - | 827 | ||||||||||||||||||
| 米亚兹加 | ||||||||||||||||||||||||
| 租赁协议 | $ | - | $ | 82 | $ | 50 | $ | - | $ | 82 | $ | 37 | ||||||||||||
| 预付土地契约抵销 | 111 | - | - | 104 | - | 9 | ||||||||||||||||||
| 贷款协议(4) | 112 | - | 112 | - | - | - | ||||||||||||||||||
| 阿奎亚纳 | ||||||||||||||||||||||||
| 租赁协议 | $ | - | $ | 177 | $ | 24 | $ | - | $ | 168 | $ | 18 | ||||||||||||
| 应付票据 | - | - | 270 | - | 270 | 1,935 | ||||||||||||||||||
(1)于2022年，本公司并无支付任何与循环信贷安排有关的款项。上一次交易发生在2021年。
(2) 本公司并无支付任何与本公司与A10咨询公司于2022年达成的佣金有关的款项。
(3) 本公司于2022年并无支付与本公司就2021年2月股权融资发行的认股权证有关的款项。 认股权证已于2022年2月11日行使。
(4) 截至2022年9月30日，已提取贷款总额的50%。
风险因素
有关Sigma Lithium面临的某些风险 因素，请参阅其截至2021年12月31日的年度信息表，在公司在SEDAR(www.sedar.com)和Edgar.com(www.edgar.com)上的公司简介中题为“风险因素”的部分中， 经修订或补充如下：
资源开发的相关风险
| § | 与在巴西经营有关的风险 公司承认，巴西2022年总统选举的结果可能会导致法规的变化，这可能会对项目或公司产生负面影响。然而，本公司注意到，它不相信 在这方面有任何改变现行政策和法规的意图。 |
| § | 巴西的通货膨胀 以及巴西政府打击通货膨胀的措施可能会对巴西经济产生重大的负面影响，从而对公司的财务状况和经营业绩产生负面影响：在过去，高通胀对巴西的经济和金融市场以及政府创造条件刺激或保持经济增长的能力产生了不利影响。此外，政府抑制通胀的措施和对未来可能采取的政府措施的猜测 加剧了巴西通胀的负面经济影响，并造成了普遍的经济不确定性。作为这些措施的一部分，巴西政府有时维持限制性的货币政策和高利率，限制了信贷和经济增长的可获得性。巴西未来可能会经历高通胀。 通胀压力可能会削弱投资者对巴西的信心，并导致政府 进一步干预经济，包括加息、限制关税调整以抵消通胀、干预外汇市场和调整或固定币值的行动 , 这可能会引发或加剧通胀上升，因此， 对本公司产生不利影响。在通货膨胀的环境下，未收回的应收账款和未付应付账款的价值迅速下降。如果巴西未来经历高通胀，并实施价格管制，这可能会对公司的经营业绩或财务状况产生不利影响。 |
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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| § | 巴西与房地产所有权有关的腐败和欺诈：根据巴西法律，不动产 所有权通常通过转让契据转让，然后在相应的不动产登记机关登记 相应的不动产记录。 存在不确定性，与巴西房地产所有权有关的腐败和欺诈 ，主要发生在农村地区。在某些情况下，房地产登记办公室可能会登记有错误的地契，包括重复和/或欺诈性条目，因此，地契挑战 经常发生，导致司法行动。在巴西，关于所有权的财产纠纷 经常发生，因此，尽管采矿权的所有权与土地的所有权是分开的，但存在错误、欺诈或挑战可能 对公司的运营能力产生不利影响的风险。 |
与公司业务和证券有关的风险
| § | 未来亏损和持续经营的风险 ：公司作为持续经营企业的持续经营能力取决于最终产生未来盈利运营的能力 并获得必要的融资以履行其义务和偿还产生的债务{Br}到期时从正常业务运营中扣除。本公司已报告截至2022年9月30日的三个月和九个月以及截至2021年12月31日的年度的净亏损和 综合亏损。截至2022年9月30日，该公司的现金余额为8,520万美元，相信这足以继续作为一家持续经营的企业至少在未来12个月内。该公司的业务目前不是在自给自足的基础上运营，直到它能够成功地从其收入中为其支出提供资金，其作为持续经营企业的持续经营能力取决于能否获得额外的债务融资，以资助与一期绿色技术工厂建设相关的长期支出。截至9月30日，此类支出尚未承付, 2022年。 本公司预期未来将继续蒙受经营亏损，直至其矿产的商业生产产生收入为止。不能保证公司永远都会盈利。 |
关键会计估计
在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间的财务报表中采用的会计政策和关键会计估计和判断与截至2022年12月31日的年度经审计年度财务报表中使用的会计政策和关键会计估计和判断一致，但下列情况除外：
关键会计判断：
| § | 由于公司项目的推进和本季度的重大支出以及评估的投产可能性，公司做出了关键会计判断，确认特许权使用费协议看涨期权于6月30日的价值， 2022鉴于本公司将行使这一期权的评估可能性。 |
表外安排
截至本MD&A日期，本公司并无任何表外安排对本公司的财务业绩或财务状况 当前或未来产生影响，包括但不限于流动资金和资本资源等考虑因素。
资本管理
公司按照以下 目标管理资本：
| § | 为了 确保足够的财务灵活性以实现其持续的业务目标，即 为第一阶段绿色技术工厂的建设和未来的增长机会提供资金(包括通过开发项目第二阶段进行潜在的生产扩张，3期和4期矿床)；和 |
| § | 通过提升股票价值实现股东回报最大化。 |
本公司监控其资本结构，并根据市场状况进行调整，以实现其目标，同时考虑到当前商业和行业的总体前景。公司可以通过发行新股、举债、回购流通股、调整资本支出或处置资产等方式管理资本结构。资本结构由管理层和董事会持续审查。
本公司视其资本为权益，包括股本、实缴盈余、累计其他全面亏损及亏损，于2022年9月30日计为1.858亿元(2021年12月31日：1.851亿元)。在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间，公司的资本管理目标、政策、 和流程保持不变。
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公司通过其财务和运营预测流程管理资本。公司根据与项目相关的活动审查其运营支出以及其他投资和融资举措 。
金融风险因素
公司的活动使其面临各种财务风险：信用风险、流动性风险和市场风险(包括利率风险、外币风险和价格风险)。
由于这些金融工具的短期至到期日，现金、应付账款和 应付票据的公允价值接近其账面价值。
信用风险
信用风险是指与交易对手无力履行其付款义务有关的损失风险。本公司的信用风险主要来自现金。 本公司的现金存放在管理层认为亏损风险不大的老牌机构。
流动性风险
流动资金风险是指公司将无法在到期时履行其财务义务的风险。本公司管理流动资金的方法是确保其在到期时有足够的流动资金来偿还债务。如果公司认为其没有足够的流动资金来履行义务，它将积极管理其支出以及资本支出，同时寻求额外的股本或债务融资。
截至2022年9月30日，使用摊余成本法计量的金融负债的账面金额 如下。它们对应的到期日如下所示：
| 合同义务(以加元为单位) | 最长1年 | 1-3年 | 4-5年 | >5年 | 总计 | |||||||||||||||
| 应付帐款和其他负债 | $ | 3,344 | $ | - | $ | - | $ | - | $ | 3,844 | ||||||||||
| 租赁责任 | 48 | 53 | 73 | 84 | 258 | |||||||||||||||
市场风险
市场风险是指由于利率和汇率等市场因素的变化而可能产生的损失风险。
利率风险
该公司有 个现金余额。该公司目前的政策是将盈余现金投资到加拿大特许银行的储蓄账户中， 该银行账户是该银行的账户。截至2022年9月30日，该公司拥有8,520万美元现金。本公司对市场利率变动风险的敞口主要先于其现金结余所赚取的利息。
外币风险
公司的职能和列报 货币为加元和某些采购，工资以加元交易。该公司还拥有受外币风险影响的巴西雷亚尔和美元的大量余额。
本公司有以下按规定货币计算的余额：
| (in C$ 000s) | 截至2022年9月30日 | 截至2021年12月31日 | ||||||
| 巴西雷亚尔 | ||||||||
| 流动资产 | $ | 6,957 | $ | 4,279 | ||||
| 流动负债 | (13,486 | ) | (10,286 | ) | ||||
| 美元 | ||||||||
| 银行里的现金 | 52,338 | 67,089 | ||||||
| 流动负债 | 3,800 | - | ||||||
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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| 截至2022年9月30日 | 截至2021年12月31日 | |||||||||||||||
| 外币现金 (2000加元) | 金额(以 显示的货币 | 等同于 加元 | 金额(以 显示的货币 | 等同于 加元 | ||||||||||||
| 巴西雷亚尔的存款 | $ | 4,301 | $ | 1,089 | $ | 3,051 | $ | 699 | ||||||||
| 美元存款 | 52,338 | 71,583 | 67,089 | 84,760 | ||||||||||||
| 现金总额 | $ | 72,672 | $ | 85,459 | ||||||||||||
公司面临与现金、应收账款和应付帐款以及以巴西雷亚尔和美元计价的其他负债有关的波动的外币风险
| § | 对巴西雷亚尔兑加元汇率上下10%的变动的敏感度 将影响公司的净收益(亏损)和全面收益(亏损)的简明中期合并报表 在所有其他 变量保持不变的情况下，下降约165美元。 |
| § | 对美元对加元汇率上下10%的变动的敏感度 将影响公司的净收益(亏损)和全面收益(亏损)的简明中期合并报表{br)在所有其他变量保持不变的情况下，减少约660万美元。 |
有资格的人
公司技术委员会联席主席韦斯·罗伯茨先生是国家仪器43-101(“NI 43-101”) 项下的“合格人员”，他审核并批准了本MD&A中披露的技术信息。
有关前瞻性信息的警示说明
本MD&A中的某些信息和陈述可能构成加拿大证券法定义的“前瞻性信息”和美国证券法定义的“前瞻性信息”(统称为“前瞻性信息”)， 涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致公司的实际结果、业绩或成就 或行业结果与此类前瞻性信息明示或暗示的未来结果、业绩或成就 大不相同。除有关历史事实的陈述外，所有陈述都可能是前瞻性信息，包括但不限于矿产资源或矿产储量估计(反映了将通过开发实现的矿化预测)。在本MD&A中使用时，此类陈述通常使用诸如“可能”、“将”、“可能”、 “将”、“打算”、“预期”、“相信”、“计划”、“预期”、 “估计”等类似术语。这些表述反映了管理层目前对未来事件和经营业绩的预期，仅反映了截至本MD&A发布之日的情况。前瞻性信息涉及重大风险和不确定性，不应被解读为对未来业绩或结果的保证，也不一定提供此类结果能否实现的准确指示。许多因素可能导致实际结果与前瞻性信息中讨论的结果大不相同 前瞻性信息基于管理层认为合理的假设，不能保证实际结果与前瞻性信息一致。
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西格玛锂公司 管理层的讨论与分析 截至2022年9月30日的三个月和九个月 (除每股金额 或另有说明外，以千加元表示) |
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具体而言(但不限于)，本MD&A包含有关以下事项的前瞻性信息：有关该项目的预期决策的陈述；资本支出计划；矿产资源和矿产储量的估计；矿产资源和矿产储量的开发；政府对采矿作业的监管和在政府和税收制度下的处理；包括锂在内的大宗商品的未来价格；矿产资源和矿产储量估计的实现，包括是否会将矿产资源开发为矿产储量；未来生产的时间和数量；货币汇率和利率 ；环境调查和许可证申请的预期结果和时间以及其他环境事项；公司筹集资本和获得项目融资的能力；公司对其物业的预期支出；成功的运营和生产的时间、成本、数量、能力和质量；资本成本、运营成本和持续资本要求，包括项目加工厂的建设成本；新冠肺炎大流行后的竞争条件和预期 趋势，以及持续的与新冠肺炎疫情和乌克兰军事冲突有关的不确定性和影响 。
前瞻性信息不考虑作出陈述后宣布或发生的交易或其他事项的影响。前瞻性信息基于许多预期和假设，会受到多个风险和不确定性的影响，其中许多风险和不确定性不是本公司所能控制的。这些风险和不确定性可能会导致实际结果与前瞻性信息中披露或暗示的结果大不相同。 关于前瞻性信息，本公司作出了以下方面的假设：
| § | 一般经济和政治条件(包括但不限于俄罗斯和乌克兰之间军事冲突持续或升级的影响，以及与此相关的经济制裁)。 |
| § | 公司运营所在司法管辖区的稳定 和支持性的立法、法规和社区环境。 |
| § | 巴西雷亚尔的稳定性和通货膨胀，包括可能就此制定的任何外汇或资本管制，以及当前或任何附加法规对公司运营的影响 。 |
| § | 新冠肺炎大流行和大流行后的预期趋势和影响。 |
| § | 锂的需求 ，包括电动汽车市场的增长支撑了这种需求。 |
| § | 估计锂的市场价格并对其进行更改。 |
| § | 锂行业竞争加剧的 影响以及公司在行业中的竞争地位。 |
| § | 公司的市场地位和未来的财务和经营业绩。 |
| § | 该公司对矿产资源和矿产储量的估计，包括矿产资源是否会被开发为矿产储量。 |
| § | 勘探、开发和建设活动的预期时间和结果。 |
| § | Reliability of technical data. |
| § | 公司在项目中开发和实现生产的能力。 |
| § | 公司以令人满意的条款获得融资以开发项目的能力。 |
| § | 公司获得和维护采矿、勘探、环境和其他项目许可证、授权和批准的能力。 |
| § | 项目监管和许可事项的时间和结果。 |
| § | 该项目的勘探、开发、建设和运营成本。 |
| § | 项目预算、施工和运营估算的准确性。 |
| § | 成功 谈判最终商业协议，包括项目承购协议。 |
| § | 公司以安全有效的方式运营的能力。 |
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尽管管理层认为此类前瞻性信息中反映的假设和预期是合理的，但不能保证这些假设和预期 将被证明是正确的。由于前瞻性信息本身包含风险和不确定性，因此不应过度依赖此类信息。
由于各种已知和未知的风险因素，公司的实际结果可能与任何前瞻性信息中预期的结果大不相同，这些因素包括(但不限于)本MD&A中“风险因素”标题下提到的风险因素。此类风险涉及但不限于以下内容：
| § | 公司不得将该项目开发为商业性采矿业务。 |
| § | 不能保证锂的市场价格将保持在当前的水平，或者 这样的价格将会改善。 |
| § | 电动汽车、电动汽车和其他大型电池市场目前的市场份额有限，无法保证这一市场的发展速度(如果有的话)，这可能会影响本公司的成功及其开发锂业务的能力。 |
| § | 技术或其他发展方面的变化 可能会导致对替代产品的偏好。 |
| § | 锂市场上现有或新的竞争对手生产新的氢氧化锂或碳酸锂可能会对价格产生不利影响。 |
| § | 项目正处于开发阶段，该公司能否成功地将 从开发阶段推进到商业运营将取决于许多因素，其中一些因素不在其控制范围之内。 |
| § | 公司的财务状况、运营和未来任何业务的结果都受到在巴西开展业务的政治、经济、社会、监管和地理风险的影响 。 |
| § | 违反反腐败、反贿赂、反洗钱和经济制裁法律法规的行为 可能会对公司的业务、声誉、未来任何业务的结果和财务状况造成重大不利影响。 |
| § | 公司受适用于巴西采矿业的监管框架以及政府审批和许可要求的制约，这些监管框架 可能会进一步变化， 这可能会导致公司的业务和活动受到限制。 |
| § | 公司的运营受到众多环境法律法规的约束， 使公司面临环境合规风险，这可能会导致重大成本 并有可能降低运营的盈利能力。 |
| § | 物理 气候变化事件以及旨在减少气候变化影响的更严格法规的趋势可能会对公司的业务和未来的运营产生不利影响。 |
| § | 由于公司在矿山建设和运营、工厂加工和相关基础设施方面没有任何经验，因此对公司前景的评估较为困难。 与是否拥有更成熟的矿山开发历史相比，该公司未来的成功更不确定。 |
| § | 公司的未来产量估计是基于现有的采矿计划和其他不时变化的假设 。不能保证会达到这样的估计。 |
| § | 由于公司无法控制的原因，公司可能会在施工、开发、开矿和运营过程中遇到意外的成本和成本超支、问题和延误。 这可能会对其为所需支出和/或生产提供全部资金的能力产生重大影响，或者可能需要公司考虑吸引力较低的融资解决方案 。 |
| § | 由于公司无法控制的原因，公司的资本和运营成本估计可能与实际成本和收入存在差异 。 |
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| § | 公司的运营通常伴随着勘探、开发和运营矿产的高度风险。 |
| § | 保险 可能无法针对所有此类风险提供保险，或者此类保险的成本可能 不经济。未投保和投保不足造成的损失有可能对公司的财务状况和前景产生重大影响。 |
| § | 公司面临与保护所有权和财产利益相关的风险。 |
| § | 该公司在巴西和全球采矿业面临着激烈的竞争。 |
| § | 公司可能会受到与健康和安全问题有关的政府命令、调查、调查或其他程序(包括民事索赔)的影响，这可能会对其业务和运营造成重大后果 。 |
| § | 公司的矿产资源和矿产储量估计仅为估计，不能保证任何特定的矿产回收水平确实会实现，也不能保证已确定的矿产资源或矿产储量将符合 可商业开采(或可行)的矿藏。 |
| § | 如果不能保持积极的社区关系， 公司的运营及其项目的发展可能会受到不利影响。 |
| § | 公司面临与交易对手开展业务相关的风险，这可能会影响公司的运营和财务状况。 |
| § | 对公司与公司子公司之间或此类实体之间的现金或其他资产转移的任何 限制，都可能限制公司有效地为其运营提供资金的能力。 |
| § | 该公司因依赖顾问和其他人获得矿产勘探和开采专业知识而面临相关风险。 |
| § | 当前的新冠肺炎疫情可能会对公司的业务、运营、财务状况和股票价格产生实质性的不利影响。 |
| § | 乌克兰当前的军事冲突以及实施的经济或其他制裁可能会影响全球市场，从而对公司的业务、运营、财务状况和股票价格产生重大不利影响。 |
| § | 如果公司最终无法产生足够的收入以实现盈利，并且 拥有正现金流，则可能对其前景、业务、财务状况、运营结果或作为运营企业的整体生存能力产生重大不利影响。 |
| § | 公司面临流动性风险，因此可能需要在其财务报表中包括“持续经营” 票据。 |
| § | 公司未来可能无法以可接受的条款获得足够的融资，这可能会对公司的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响 。为了获得额外的融资，公司可能会在未来进行额外的(可能是稀释的)股票发行或债务发行。 |
| § | 公司可能无法从经营活动中获得足够的现金流，使其 无法支付本公司债务的本金、保费和利息。 或维持其债务契约。 |
| § | 公司过去未申报或支付股利，今后不得申报或支付股利。 |
| § | 作为在加拿大多伦多证券交易所上市 和在纳斯达克上市的美国上市公司，公司将因此而产生更多成本，其管理层将被要求 为美国上市公司合规工作投入大量时间。 |
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| § | 如果 本公司未按照NI 52-109或《美国证券交易委员会》规则和规定对财务报告进行充分和适当的内部控制， 公司将不得不继续报告重大弱点，并披露公司 没有对财务报告保持适当的内部控制。 |
| § | 作为外国私人发行人，本公司受不同于 美国国内发行人的美国证券法律和规则的约束，这可能会限制其股东公开获得的信息。 |
| § | 如果 未能留住主要管理人员、顾问和员工，或未能吸引并留住具备必要技能的其他关键人员，则可能会对公司的成功产生重大不利影响。 |
| § | 公司面临货币波动风险。 |
| § | 公司可能不时卷入诉讼，这可能会对其业务财务状况和前景产生重大不利影响。 |
| § | 本公司的某些 董事和高级管理人员与其他自然资源公司有关联，或可能与其他自然资源公司有关联，可能会产生利益冲突。 |
| § | 本公司股票的市场价格可能因其无法控制的众多因素而波动较大 ，因此本公司可能受到证券诉讼的影响。 |
| § | 如果证券或行业分析师不发表有关公司业务的研究或报告，或者如果他们下调普通股评级，普通股价格可能会下跌。 |
| § | 公司将拥有广泛的自由裁量权，决定是否使用其发行证券的净收益。 |
| § | 不能保证普通股在短期内或长期内获得任何正回报。 |
| § | 公司的大股东拥有46.08%的已发行普通股，因此，只要该股东直接或间接在公司中保持重大权益，它可能会影响公司的治理，运营 和普通股的市场价格。 |
| § | 由于公司是一家加拿大公司，但其大多数董事和高级管理人员不是加拿大或美国公民 或居民，投资者可能很难或不可能在加拿大和美国以外的地方执行针对本公司及其董事和高级管理人员的判决或提起诉讼 这些判决可能已在加拿大或美国法院获得。在加拿大或美国境外起诉公司及其董事和高级管理人员，指控其违反证券法或其他方面。同样， 美国股东可能很难根据在美国获得的判决实现对公司的送达。 |
| § | 公司受《加拿大商业公司法》和安大略省证券法管辖，在某些情况下，这些法律对股东的影响与美国公司法和美国证券法不同。 |
| § | 该公司面临与其信息技术系统和网络安全相关的风险。 |
| § | 公司可能是被动外国投资公司，这可能会导致美国联邦政府 普通股美国持有者面临不利的所得税后果。 |
提醒读者，前面列出的假设和风险并非详尽无遗。本MD&A中包含的前瞻性信息明确地受这些警告性声明的限制。截至本MD&A发布之日，本MD&A中的所有前瞻性信息均为声明。除适用证券法要求外，公司不承担任何义务来更新或修改任何前瞻性信息，无论是由于新信息、 未来事件或其他原因。有关这些假设、风险、 和不确定性的更多信息包含在公司提交给证券监管机构的文件中，包括公司最新的年度和中期MD&A和年度信息表，可在SEDAR www.sedar.com上查阅。
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关于矿产储量和矿产资源估算的警示说明
本文档中包含的有关公司 财产的技术披露未按照美国证券法的要求进行准备。在不限制上述规定的情况下，此类技术披露使用的术语符合加拿大的报告标准，并根据NI 43-101进行估计。除非另有说明，否则技术披露中包含的所有矿产储量和矿产资源估算都是根据NI 43-101和CIM定义标准编制的。
根据美国证券交易委员会关于技术信息披露的规则 ，“已探明矿产储量”和“可能矿产储量”的定义与相应的中国矿产信息管理定义标准大体相似，美国证券交易委员会承认的“已测量矿产资源”、“指示的矿产资源”和“推断的矿产资源”也与相应的中国矿产信息管理定义标准基本相似。然而，美国证券交易委员会规则和中国投资管理协会定义标准的定义和标准仍然存在差异。 因此，按照NI 43-101确定的公司矿产资源和储量可能与按照“美国证券交易委员会”规则确定的矿产资源和储量存在重大差异。
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