根据2022年11月18日提交给美国证券交易委员会的文件

注册号码333-267655

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

修正案 第1号

至

表格F-3

注册声明

在……下面

1933年《证券法》

库客音乐

(注册人的确切姓名在其章程中规定)

不适用

(注册人姓名英文翻译)

三间房南街区96号楼4号楼

朝阳区

北京，100024

中华人民共和国

(+86-10) 6561-0392

(注册人主要执行办公室的地址和电话)

科林环球公司。

东42街122号，18楼

纽约州纽约市，邮编：10168

(800) 221-0102

(服务代理商的名称、地址和电话号码 )

复制到：

丹·欧阳，Esq.

威尔逊·桑西尼·古德里奇和罗萨蒂

专业公司

北京银泰中心C座2901室

建国门外大街2号

北京市朝阳区100022

中华人民共和国

(+86 10) 6529-8300

建议向公众销售的大约开始日期： 在本注册声明生效日期之后不时出现的日期。

如果仅根据股息或利息再投资计划发售在本表格上登记的证券，请勾选以下方框。☐

如果本表格中登记的任何证券将根据1933年《证券法》第415条的规定以延迟或连续方式发售，请勾选下面的框。

如果根据证券法下的规则462(B)提交此表格是为了注册发行的额外证券 ，请选中以下框并列出同一发行的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下规则462(C)的 提交的生效后修订，请选中以下框并列出同一产品的较早 有效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果本表格是根据《一般指示I.C.》或其生效后修正案作出的登记声明，并于根据《证券法》下的规则462(E)向证监会提交后生效，请勾选以下方框。☐

如果此表格是对根据《证券法》规则413(B)的规则 注册额外证券或额外类别证券而根据一般指示I.C.提交的注册声明的生效后修订，请勾选以下复选框。☐

用复选标记表示注册人是否为《1933年证券法》第405条所界定的新兴成长型公司。新兴成长型公司

如果一家新兴成长型公司根据美国公认会计原则编制其财务报表 ，勾选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期 以遵守证券法第7(A)(2)(B)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

注册人特此修改本注册声明，修改日期为必要的一个或多个日期，以推迟其生效日期，直至注册人提交进一步的修正案，明确规定本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至注册声明将于委员会根据上述第8(A)条采取行动可能确定的日期生效。

此招股说明书中的 信息不完整，可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明 生效之前，不得出售这些证券。本招股说明书不是出售要约，也不寻求在任何不允许要约或出售的司法管辖区购买这些证券的要约。

招股说明书

完成日期为2022年11月18日

库客音乐

A类普通股

以美国存托股份为代表的A类普通股

优先股

债务证券

认股权证

单位

我们可不时在一项或多项发售中发售及出售A类普通股，包括以美国存托股份(“ADS”)为代表的A类普通股、优先股、债务证券、认股权证(个别或作为一个或多个其他证券组成的单位)，总发行价最高可达100,000,000美元。

根据F-3表格I.B.5的一般指示，在任何12个月期间，只要非关联公司持有的已发行和已发行普通股的总市值保持在75,000,000美元以下，我们在任何12个月期间内都不会以超过A类普通股总市值的公开首次公开发行方式出售此处涵盖的证券 。截至本招股说明书日期，非关联公司持有的我们已发行和已发行的A类普通股的总市值约为790万美元，这是根据非关联公司持有的11,407,110股A类普通股和美国存托股份的每股价格0.6950美元计算的，这是我们的美国存托凭证在2022年9月22日的收盘价。在本招股说明书日期之前(包括该日)的12个日历月内，吾等并无根据F-3表格I.B.5一般指示 发售或出售任何证券。

美国存托凭证在纽约证券交易所上市，代码为 “KUKE”。最近一次报告美国存托凭证的销售价格是在2022年11月17日，每美国存托股份0.65美元。

库客音乐，我们开曼群岛的终极控股公司，不是一家中国运营公司，没有任何实质性的业务。我们透过我们的附属公司、可变权益实体(“VIE”)及其附属公司在内地中国开展增值电讯业务、互联网影音节目服务及其他业务。我们在香港没有实质的业务运作。中国法律法规对外商投资增值电信服务业务、互联网音像节目服务等业务进行了限制和附加条件。因此，吾等透过于中国的全资附属公司(“外企”)， 与外企及其各自的股东订立一系列合约安排。我们通过VIE及其子公司在中国经营我们的增值通信业务和互联网视听节目服务。这些合同安排使我们能够(1)对VIE实施有效控制，(2)获得VIE的几乎所有经济利益，以及(3)在中国法律允许的范围内，在中国法律允许的范围内，拥有购买VIE全部或部分股权和资产的独家选择权。由于我们对WFOES的直接所有权以及与VIE的合同安排，我们已成为VIE的主要受益人，因此, 已根据国际财务报告准则(“IFRS”)将VIE的财务结果合并于我们的综合财务报表 。我们和我们的 子公司均不拥有VIE的任何股权。VIE结构用于为投资者提供对总部位于中国的公司的外国投资的敞口，中国法律限制外国对运营公司的直接投资。然而，我们与VIE的合同安排 不等同于对VIE的投资。VIE结构给我们证券的投资者带来了独特的风险。 这些合同安排没有在法庭上经过适当的测试，中国监管机构可以随时禁止我们的公司结构，这可能会导致我们的业务发生实质性变化，我们证券的价值可能会下降 或变得一文不值。请参阅“风险因素-与我们的公司结构相关的风险”。投资者正在购买我们最终开曼群岛控股公司的股权证券，而不是VIE的股权证券，而我们证券的投资者可能永远不会 持有VIE的股权。本招股书中所使用的“我们”、“我们”、“我们的公司”或“我们的” 是指库客音乐及其子公司，VIE是指北京库客音乐有限公司、北京音乐节文化传播有限公司和/或它们各自的子公司，根据上下文，VIE是指北京微博有限公司、北京音乐节文化传播有限公司和/或它们各自的子公司.

在我们的公司结构下，我们支付股息和偿还任何可能产生的债务和支付运营费用的能力主要取决于我们在中国的子公司支付的股息。现金 在我们组织内的转移方式如下：(1)我们可以通过我们的英属维尔京群岛和香港子公司以额外的出资或股东贷款(视情况而定)向我们的WFOES转移资金；(2)我们在中国的子公司可以向VIE提供贷款，但必须遵守法定的限额和限制；(3)VIE可以向我们在中国的子公司支付服务费，以支付我们在中国的子公司提供的服务；(4)VIE在中国的子公司可以向VIE支付手续费。(5)我们的WFOES可以通过我们的英属维尔京群岛和香港的子公司(视情况而定)向我们支付股息或其他分配；以及(6)我们的香港子公司可向VIE提供贷款，但须受法律限制和限制。 截至本招股说明书日期，我们的子公司从未向我们或其各自的控股公司发放任何股息或进行其他分配，我们或我们的任何子公司也从未向美国投资者支付股息或进行其他分配。 我们目前打算保留所有未来收益，为VIE和我们的子公司的运营提供资金，并扩大其业务，我们预计在可预见的未来不会支付任何现金股息。我们在我们、我们的子公司和VIE之间的现金转移能力存在限制 ，并且不能保证中国政府不会干预或对我们之间的现金转移施加限制 , 我们的子公司和VIE。参见《招股说明书摘要-本组织内的现金流和资产转移》和《-对我们和VIE将现金转出中国的能力的限制》。于2019年、2020年及2021年及截至2022年6月30日止六个月内，我们的WFOES并无根据合约安排向VIE收取任何服务费。 根据合约安排，我们的WFOES与VIE之间并无现金流或其他资产转移。2019年，我们为我们的WFOEs提供了30万美元的资金。于2019年、2020年、2021年及截至2022年6月30日止六个月，VIE分别从无香港附属公司获得债务融资，分别为960万美元、3320万美元及330万美元，并分别从WFOEs获得人民币200万元、零、零及零的债务融资。从2022年8月至2022年11月，VIE向我们的WFOEs提供了总计240万元人民币(约合40万美元)的贷款。2019年6月1日，北京库客音乐与北京百富文化签订租赁协议，根据协议，北京库客音乐将其从第三方租赁的部分办公空间转租给百富文化。2019年租赁协议产生的租金费用总额为人民币50万元，已于2019年12月结算。北京库客音乐与北京博美文化以人民币110万元的对价签订了另一份2020年的租赁协议，截至2022年6月30日，其中人民币60万元(约合10万美元)尚未结清。北京库客音乐与北京博美文化签订了另一份2021年租赁协议，对价为人民币120万元，截至2022年6月30日，其中人民币20万元(合3万美元)尚未结清。北京库客音乐与北京百富文化于2022年以120万元的代价签订了另一份租赁协议，截至6月30日，总金额仍未结清。, 2022年截至本招股说明书日期，除上文披露外，吾等、吾等附属公司及VIE之间并无任何转让、股息或分派。请参阅“招股说明书摘要-与VIE相关的财务信息”。我们没有书面政策或程序具体规定如何在我们、我们的子公司和VIE之间转移资金；但是，我们要求任何贷款都必须在临时基础上并根据书面贷款协议进行发放和使用。如果业务中的现金或资产位于内地中国或香港或在内地中国或香港注册的实体，并且可能 需要用于为内地中国或香港以外的业务提供资金，则由于政府干预或政府对我们、我们子公司或VIE转让现金和资产的能力进行干预或施加限制，这些资金和资产可能无法用于内地中国或香港以外的业务 或其他用途。请参阅“招股说明书摘要-本组织内的现金流动及资产转移”、“招股说明书摘要-风险及挑战-与本公司架构有关的风险”及“风险因素-与本公司架构相关的风险-我们可能依赖内地及香港的子公司中国支付的股息及其他权益分配，为我们可能有的现金及融资需求提供资金。”如果业务中的现金或资产位于内地中国或香港，或位于内地中国或香港的实体，并且可能需要用于资助内地中国或香港以外的业务，则由于政府对中国或香港以外地区的干预或限制，该资金和资产可能无法 用于内地中国或香港以外的业务或其他用途。, 我们子公司或VIE转移现金和资产的能力，这可能会对我们开展业务的能力产生实质性的不利影响。

我们和VIE面临着与总部设在中国并在其拥有重要业务相关的各种法律和运营风险及不确定性 。中国政府对总部位于中国的公司(如我们和VIE)开展业务、接受外国投资或在美国或其他外国交易所上市的能力具有重大影响力。我们和VIE面临与离岸发行的监管审批、对网络安全和数据隐私的监督，以及上市公司会计监督委员会(PCAOB)对我们的 审计师缺乏检查相关的风险。中国政府近日在几乎没有事先通知的情况下，就中国在内地经营活动的监管 发起了一系列监管行动，并发表了多项公开声明，包括打击证券市场违法行为 ，加强对境外上市中国公司的监管，采取新措施扩大网络安全审查范围，以及加大反垄断执法力度。2021年12月28日，中国网信办等13个政府部门联合发布了《网络安全审查办法》，并于2022年2月15日起施行。《网络安全审查办法》规定，拥有至少百万用户个人信息的网络平台经营者，如欲在境外上市，需向中国民航局申请网络安全审查。 我们目前没有超过100万用户的个人信息，预计在可预见的未来不会收集超过100万用户的个人信息。基于这样的信息, 我们的中国法律顾问建议，对于本招股说明书和适用的招股说明书附录下的产品，我们不受CAC的网络安全审查。此外， 截至本招股说明书发布之日，我们尚未参与任何中国监管机构发起的网络安全审查调查，也未收到任何与《网络安全审查办法》下的网络安全审查相关的询问、通知或制裁。此外，据吾等中国法律顾问告知，根据中国现行适用法律、法规及监管规则，吾等、吾等外商投资企业、VIE及其附属公司未来以本招股说明书及适用的招股说明书 进行的任何证券发售，无须获得中国证券监督管理委员会(“证监会”)的许可。我们或他们都没有收到任何来自中国当局的拒绝在美国交易所上市的通知。此外， 截至本招股说明书之日，我们不认为我们在音乐行业处于垄断地位。总而言之，中国政府最近关于使用可变利益实体和数据安全或反垄断问题的 声明和监管行动，并未影响我们在美国交易所开展业务、接受外国投资或上市或提供额外证券的能力。然而，由于中国政府的这些声明和监管行动是最近才公布的，而官方的指导意见和相关的实施细则尚未发布，因此不确定任何修改或新的法律和法规将对我们的业务运营产生什么潜在影响, 接受外国投资并在美国交易所上市的能力。此类风险 可能导致我们和VIE的业务和/或美国存托凭证的价值发生重大变化，或可能显著限制或 完全阻碍我们向投资者提供美国存托凭证和/或其他证券的能力，并导致此类证券的价值大幅下跌或一文不值。见《风险因素--与中国做生意有关的风险》。我们目前没有也没有 计划在香港开展任何实质性业务，包括任何与数据相关的业务，我们在香港的子公司目前没有任何业务，预计未来将只负责企业集团内的资金转移，而不会在香港扮演任何其他角色。因此，我们不认为我们在香港受到任何重大的监管审查。

我们于2022年5月2日向美国证券交易委员会(以下简称“美国证券交易委员会”)提交的截至2021年12月31日的财政年度报告(以下简称“2021年20-F表”)(以下简称“2021年20-F表”)中所载的我们的财务报表已由位于中国的一家独立注册会计师事务所进行审计，该会计师事务所位于中国，是在PCAOB注册的会计师事务所之一，受PCAOB于2021年12月16日发布的 裁定的约束。2022年6月，针对其实施的《外国公司问责法案》(以下简称《HFCA法案》)，美国证券交易委员会在其网站(https://www.sec.gov/hfcaa))上明确地将我们列为《委员会指定的发行人》(在提交2021年表格20-F之后)。这种识别可能会增加美国存托凭证的交易和价格波动的不确定性。2022年8月26日，中国证监会、中国财政部和PCAOB签署了一份礼宾声明(《议定书》)，规范了对驻内地和香港的审计公司中国的检查和调查。根据议定书，PCAOB应有独立裁量权选择 任何发行人审计进行检查或调查，并具有不受约束的能力向美国证券交易委员会转移信息。到2022年底，PCAOB需要评估内地中国和香港是否仍是PCAOB无法检查和全面调查在PCAOB注册的审计师的司法管辖区。尽管如此，如果在未来, 我们已连续三年(或连续两年，如果《加速持有外国公司问责法案》签署成为法律，则连续两年)被美国证券交易委员会确定为“委员会指定的发行人”，其注册会计师事务所被美国上市公司会计准则委员会认定为 由于中国的一个或多个主管部门采取的立场而无法完全检查或调查的，美国证券交易委员会可能禁止 我们的股票或美国存托凭证在美国的全国证券交易所或场外交易市场交易。

投资这些证券涉及风险。请参阅本招股说明书中包含的“风险 因素”部分、适用的招股说明书附录以及我们在本招股说明书中引用的文件 ，以了解您在投资这些证券之前应考虑的因素。

每次我们出售这些证券时，我们都会提供 本招股说明书的补充材料，其中包含有关此次发行的具体信息和所提供证券的条款。本附录还可以 添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。在投资任何此类证券之前，您应仔细阅读本招股说明书和任何招股说明书附录 。

我们可能会不时以固定价格、市场价格或协议价格、承销商、其他购买者、代理商或这些方法的组合，连续或延迟地提供和出售证券。请参阅“分配计划”。如果任何承销商、交易商或代理人 参与任何证券的销售，他们的名称以及 之间或他们之间的任何适用的购买价格、费用、佣金或折扣安排，将在适用的招股说明书附录中列出，或将根据所列信息进行计算。

我们的普通股包括A类普通股和B类普通股。每股A类普通股有权投一票，每股B类普通股有权就本公司股东大会表决的所有事项投十票 。每股B类普通股可由其持有人选择随时转换为一股A类普通股，而A类普通股在任何情况下均不得转换为B类普通股 。于持有人将B类普通股出售、转让、转让或处置 予并非该持有人联营公司的任何人士或实体，或任何B类普通股的最终实益拥有权变更予并非该持有人联营公司的任何个人或实体时，该等B类普通股每股将自动 并立即转换为一股A类普通股。请参阅“股本说明”。

本招股说明书不得用于发售或出售任何证券 ，除非附有招股说明书附录。

美国证券交易委员会和任何州证券委员会都没有批准或不批准这些证券，也没有就本招股说明书中披露的准确性或充分性作出判断。 包括任何招股说明书附录和通过引用并入的文件。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

本招股说明书的日期为：2022年

目录

关于这份招股说明书

您应阅读本招股说明书和任何招股说明书补充资料 ，同时阅读标题“此处您可以找到有关我们的更多信息”和“以参考方式并入文件”中所述的其他信息。

在本招股说明书中，除非另有说明或除文意另有所指外，

本招股说明书是我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交的F-3表格注册声明的一部分，该声明使用了证券法允许的搁置注册程序 。通过使用搁置登记声明，我们可以在本招股说明书和适用的招股说明书附录允许的范围内，不时在一个或多个产品中连续或延迟出售我们的任何证券。本招股说明书仅为您提供这些证券的概要说明。每次我们出售证券时，我们都会在本招股说明书中提供一份附录 ，其中包含有关所发售证券的具体信息以及此次发售的具体条款。本附录还可以添加、更新或更改本招股说明书中包含的信息。如果本招股说明书中的信息与任何招股说明书附录中的信息 有任何不一致之处，您应以招股说明书附录为准。

您应仅依赖本招股说明书和任何招股说明书附录中包含或通过引用并入的信息。我们未授权任何其他人向您提供不同的 信息。如果有人向你提供了不同或不一致的信息，你不应该依赖它。我们不会在任何不允许要约或出售的司法管辖区 出售证券。除非我们另有说明，否则您应假定本招股说明书和适用的招股说明书附录中的信息在其各自封面上的日期是准确的，任何通过引用并入的信息仅在通过引用并入的文档的日期准确。 我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能自该日期以来发生了变化。

风险因素

投资这些证券涉及风险。在投资于根据本招股说明书可能提供或出售的任何证券之前，您应仔细考虑在2021年《20-F表格》中的标题“第3项.主要信息-D.风险因素”项下所描述的风险因素和不确定因素 本招股说明书以引用方式并入本招股说明书，并根据我们随后提交的文件进行更新，如果适用，在任何随附的招股说明书补充材料或文件中以引用方式并入。这些风险和不确定性可能会对我们和VIE的业务、经营业绩或财务状况产生重大影响，并导致证券价值下降。您可能会损失全部或部分投资 。

与我们的商业和工业有关的风险

最近的全球新冠肺炎疫情对我们和VIE的业务造成了重大中断 ，我们预计这将对我们和VIE的经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为全球大流行。为了 遏制新冠肺炎的传播，中国政府采取了一系列行动，包括强制检疫要求，旅行限制，推迟学校和幼儿园开学，恢复营业 ，禁止公众集会。由于我们和VIE的现有客户和潜在客户采取了这些措施和其他预防措施来应对，我们和VIE的业务运营受到了严重干扰。例如， 由于许多政府附属实体，如公立学校、大学和图书馆，需要进行公开招标程序才能购买音乐订阅服务、Kuke智能钢琴或Kuke智能音乐教学系统，因此它们无法在关闭期间从我们、VIE或我们和VIE的分销商那里购买 ，导致机构音乐订阅服务、Kuke智能钢琴和Kuke智能音乐教学系统的销售额下降。幼儿园的关闭也使我们和VIE建立新的合作和招收新学生参加Kukey课程变得更加困难，这导致Kukey课程的销售额 大幅下降。随着幼儿园和学校重新开学，库基课程、库克智能钢琴或库克智能音乐教学系统和机构音乐订阅服务的销售自2020年9月以来有所回升，但如果报告新的新冠肺炎病例 ，我们和VIE合作的幼儿园是否会继续开放仍存在很大的不确定性 。此外，由于对公众集会的限制，旅行禁令，以及普通民众对感染新冠肺炎的担忧, 我们 和VIE不得不取消许多现场直播古典音乐活动的制作，无法组织我们和VIE 在2020北京音乐节期间能够组织的现场古典音乐表演或邀请那么多表演艺术家，这导致门票销售和相关赞助费下降。为了争取更广泛的受众和吸引更多赞助商，我们和VIE已经开始播放更多的现场古典音乐表演，这需要在我们和VIE的IT基础设施上进行额外投资，并使我们和VIE承受更高的内容成本 。此外，新冠肺炎还对我们的许多 和VIE的内容提供商造成了严重的负面影响，导致音乐录制活动和现场古典音乐表演被取消， 这给我们和VIE经济高效地维护和扩展内容提供的能力带来了重大不确定性。 2021年，我们和VIE的业务运营已大幅恢复到正常水平。

此外，2020年上半年，新冠肺炎对中国和全球经济造成了严重的负面影响。虽然疫情暂时在中国得到控制，但在2020年底和2021年再次发生。这是否会导致经济长期低迷仍是个未知数。最近，包括达美航空和奥密克戎变异病例在内的新冠肺炎病例在中国多个地点死灰复燃。中国地方当局已经恢复了一些措施来控制新冠肺炎，包括 旅行限制和在家下单，我们和VIE可能不得不调整我们和VIE运营的各个方面。此外，高传染性的达美航空和奥密克戎的变种已导致多个国家和地区的当局重新实施限制，如口罩强制令、宵禁和禁止大型集会。围绕新冠肺炎仍然存在很大的不确定性，包括 新冠肺炎的现有和新变体，以及它作为全球大流行的进一步发展，包括 针对新冠肺炎现有和任何新变体的疫苗计划的有效性。

新冠肺炎造成的经济混乱已经并可能继续对消费者在非必需品上的支出水平以及我们和VIE赞助商的广告预算产生不利影响，尤其是那些位于受新冠肺炎影响严重的国家和地区的赞助商。例如，我们和VIE的一些订户、被许可方和赞助商受到新冠肺炎的不利影响，尚未与我们续签协议。此外，受新冠肺炎不利影响的订户、被许可人和智能音乐学习服务客户可能需要额外的时间向我们和VIE付款，这可能会暂时增加贸易应收账款金额，并对我们的现金流产生负面影响 。此外，新冠肺炎对全球金融市场造成的波动和破坏可能会在需要时对我们进入资本市场的能力造成不利的 影响。新冠肺炎疫情带来的潜在低迷及其持续时间存在很大的不确定性。所有上述情况都可能在短期内对我们和VIE的经营业绩和财务状况产生重大不利影响。如果疫情持续或升级，我们和VIE的业务运营和财务状况可能会受到进一步的负面影响。

我们和VIE提供的某些内容可能会受到中国政府的反对，这可能会使我们和VIE受到处罚和其他监管 或行政措施。

作为互联网内容提供商，我们和VIE受中国法律法规的约束，这些法律法规管理互联网接入以及在互联网上传播音乐、音乐视频和其他形式的内容。见《2021 Form 20-F》中的《公司信息-B.业务概述-规章制度-互联网信息服务、网络文化服务、互联网出版服务、网络音像产品及其他相关增值电信服务规定》。这些法律法规禁止互联网内容提供商和互联网出版商在互联网上发布任何内容，其中包括违反中国法律法规，损害中国的国家尊严或公共利益，或淫秽、迷信、恐怖、可怕、攻击性、欺诈性或诽谤性的内容。 我们和VIE已聘请相关政府机构授权的内容审查员审查在线内容，以确保我们和VIE在我们和VIE的平台上提供的内容和向第三方发放的许可证符合中国相关法律和法规。但是，中国政府在解释这些法律法规方面拥有广泛的自由裁量权，可能会发现我们和VIE平台上的某些内容 令人反感。在这种情况下，中国监管机构可能会要求我们和VIE删除或限制此类内容在我们平台上的传播。不遵守这些要求还可能导致法律和行政责任、政府制裁、罚款、吊销执照和/或许可证或声誉损害， 可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生实质性的不利影响。

未能获得或续签许可证、许可证或批准，或对政府政策、法律或法规的任何变化做出反应，可能会影响我们和VIE开展或扩展业务的能力 。

中国的互联网、私立教育和音乐授权行业受到严格监管。根据中国法律法规，我们和VIE必须获得与提供我们和VIE服务相关的各种政府批准、许可证和许可。可能会收紧适用的法律法规 ，并可能引入新的法律或法规以施加额外的政府审批、许可证和许可要求。 尤其是在有关私立教育和音乐许可的监管要求方面存在不确定性。例如，根据某些政策，我们和VIE可能会被要求降低Kukey课程的学费，以便向我们合作幼儿园的 学生提供Kukey课程。如果我们和VIE未能获得和保持我们的业务所需的审批、许可证或许可，或未能对监管环境的变化做出反应，我们和VIE可能会受到责任、处罚和运营 中断的影响，这可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。

与我们的公司结构相关的风险

如果中国政府发现建立我们在中国的业务运营架构的协议不符合适用的中国法律法规，或者如果这些法律法规或它们的解释在未来发生变化，我们可能会受到严厉的惩罚或被迫放弃我们在这些业务中的 权益。

中国法律法规对从事互联网和其他相关业务的公司的外资所有权有一定的限制和禁止。《外商投资准入特别管理措施(负面清单)》(2021年版)(《负面清单(2021年版)》)规定，除电子商务服务、国内多方通信服务、存转服务、呼叫中心服务等服务提供商外，外商一般不得在增值电信服务提供商中拥有超过50%的股权，以及国务院最近于2022年修订的《外商投资电信企业管理规定(2016)》。修订版于2022年5月1日生效)要求 中国增值电信服务提供商的主要外国投资者须经工信部批准，工信部 在批准时保留相当大的自由裁量权。负面清单(2021年版)还禁止外商投资互联网 新闻信息服务、互联网出版服务、互联网视听节目服务、网络文化运营(音乐除外)、面向公众的互联网信息服务(中国入世承诺允许的内容除外)。

为确保遵守中国法律和法规，我们的外商投资企业主要根据我们的外商投资企业、外商投资企业和各外商投资企业股东之间的一系列合同安排，主要通过外商投资企业在中国开展业务，使我们能够(1)对外商投资企业行使有效控制， (2)获得外商投资企业的几乎所有经济利益，以及(3)在中国法律允许的情况下并在中国法律允许的范围内，有独家选择权购买外商投资企业的全部或部分股权和资产。由于吾等直接拥有外商投资企业及与VIE订立的合约安排，就会计目的而言，吾等已成为VIE的主要受益人，因此，我们已根据国际财务报告准则在我们的综合财务报表中综合VIE的财务业绩。然而，我们的中国律师进一步告知我们，目前或未来中国法律和法规的解释和应用存在很大的不确定性，中国政府最终可能会采取与我们的中国律师的意见相反的观点。

如果我们的WFOES、VIE及其各自股东之间的合同安排被确定为非法或无效，或者如果我们或VIE未能获得或保持任何所需的许可或批准，则中国相关监管机构将在处理此类违规或失败时拥有广泛的自由裁量权 ，包括：

施加任何此类处罚 可能导致我们失去指导VIE活动的权利，或我们从VIE获得几乎所有经济利益和剩余回报的权利，并对我们开展业务的能力造成重大不利影响。此外，如果中国政府当局发现我们的法律架构和合同安排违反中国法律和法规， 尚不清楚这些行动将对我们以及我们将VIE的财务结果整合到我们的综合财务报表中的能力产生什么影响。如果我们不能以令中国相关监管机构满意的方式重组我们的所有权结构和业务，我们的业务业绩和财务状况可能会受到重大不利影响。如果由于 任何上述情况或任何其他事件，我们无法行使对我们子公司或从事我们几乎所有业务的VIE的资产和运营的合同权利，我们的证券可能会 贬值或变得一文不值。

关于《中华人民共和国外商投资法》的解释和实施，以及它可能如何影响我们目前的公司结构、公司治理和业务运营的可行性，存在不确定性。

2019年3月15日，全国人民代表大会通过了《外商投资法》，自2020年1月1日起施行，取代了中国现行的三部外商投资法律，即《中外合资经营企业法》、《中外合作经营企业法》和《外商独资企业法》及其实施细则和附属法规。2019年12月，国务院颁布了《外商投资法实施条例》，进一步明确了2020年1月1日起施行的《外商投资法》的相关规定。外商投资法及其实施条例体现了预期的中国监管趋势，即按照国际通行做法理顺其外商投资监管制度，并通过立法努力统一外资和内资投资的公司法律要求。

然而，由于外商投资法及其实施条例较新，其解释和实施仍存在不确定性。 例如，根据外商投资法，“外商投资”是指外国个人、企业或其他主体在内地直接或间接进行的投资活动。虽然它没有明确地将合同安排归类为外国投资的一种形式，但不能保证通过合同安排的外国投资在未来不会被 视为该定义下的一种间接外国投资活动。此外，该定义还有一个包罗万象的条款，包括外国投资者通过法律、行政法规规定的方式或者国务院规定的其他方式进行的投资。《负面清单(2021年版)》规定，中国在内地从事《负面清单》禁止经营业务的境内企业，境外上市须经中华人民共和国有关主管部门审查并征得其同意，境外投资者不得参与该企业的经营管理，且境外投资者在该企业的持股比例，作必要的变通，遵守《中华人民共和国境内证券投资管理规定》的有关规定。负面清单没有进一步详细说明 现有的海外上市企业是否会像我们一样受到这样的要求。此外，根据中国国家发展和改革委员会(“发改委”)于2022年1月18日召开的新闻发布会 ，上述要求不适用于寻求在海外市场间接发行和上市证券的境内企业 。虽然它没有明确地将合同安排归类为一种形式的外国投资，但不能保证通过合同安排进行的外国投资在未来不会被解释为一种间接外国投资活动。在上述任何情况下，我们的合同安排是否会被视为违反中国法律法规对外商投资的市场准入要求将是不确定的。此外，如果未来的法律、行政法规或国务院规定的规定要求公司就现有的合同安排采取进一步行动，我们可能面临很大的不确定性，我们是否能够及时或根本完成此类行动。

此外，外商投资法规定，外商投资法施行前设立的外商投资企业在五年过渡期内可以维持其结构和公司治理，这意味着当过渡期结束时，我们可能需要调整我们在中国的某些子公司的结构和公司治理。如果不及时采取适当措施应对上述或类似的监管合规挑战，可能会对我们目前的公司结构、公司治理和业务运营造成重大不利影响。

我们可能会依赖我们在内地和香港的子公司中国和香港支付的股息和其他股权分配 来满足我们可能有的任何现金和融资需求。如果业务中的现金或资产 位于内地中国或香港或在内地中国或香港注册的实体，并可能需要用于为内地中国或香港以外的业务提供资金，则由于政府干预或对我们、我们的 子公司或VIE的现金和资产转让能力进行干预或施加限制，可能对我们开展业务的能力 产生重大不利影响，该资金和资产可能无法用于内地中国或香港以外的业务运营或其他用途。

在我们目前的公司结构下，我们支付股息的能力 取决于我们的英属维尔京群岛和香港子公司支付的股息，而我们的股息又取决于我们在中国的子公司支付的股息，而我们的股息又取决于VIE根据合同安排支付的股息。如果业务中的现金或资产位于内地中国或香港或在内地中国或香港注册的实体，并且可能需要 用于为内地中国或香港以外的业务提供资金，则由于 政府干预或对我们、我们子公司或VIE转移现金和资产的能力进行干预或施加限制，这些资金和资产可能无法用于内地中国或香港以外的业务或 其他用途。

虽然我们整合了VIE及其子公司的业绩，但我们只能通过合同安排获得VIE及其子公司的资产或收益。如果中国当局 认定构成VIE结构一部分的合同安排不符合中国的法规，或者如果当前的 法规发生变化或未来有不同的解释，我们根据合同 安排清偿VIE所欠款项的能力可能会受到严重阻碍。此外，如果我们在中国的现有子公司或任何新成立的子公司未来代表自己发生债务 ，管理其债务的工具可能会限制其向我们支付股息的能力。

我们的WFOEs只能从其根据中国会计准则和法规确定的留存收益(如果有的话)中向我们支付股息。根据中国法律，我们的每一家附属公司、VIE及其在中国的附属公司每年须预留至少10%的税后利润(如有)作为 某些法定公积金，直至该等公积金达到其注册资本的50%。此外，我们的WFOES、VIE及其子公司在从其税后利润中划拨 法定公积金后，可根据中国会计准则将其 税后利润的一部分酌情拨付至可自由支配的盈余基金。法定公积金和酌情基金不得作为现金股利分配。

我们在我们、我们的子公司和VIE之间转移现金的能力受到限制，不能保证中国政府不会干预或限制我们、我们的子公司和VIE之间的现金转移 。我们在中国的子公司和其他子公司之间进行现金转移的能力可能会遇到困难，这主要是由于中国对外汇实施的各种法律法规。我们的大部分收入是以人民币计价的，外币短缺可能会限制我们支付股息或其他付款的能力，以偿还我们的外币债务(如果有的话)。根据中国现行外汇法规，只要满足某些程序要求，经常项目，包括利润分配、利息支付和贸易相关交易的支出，可以用外币支付 而无需事先获得中国国家外汇管理局的批准。若将人民币兑换成外币并汇出中国以支付资本开支，例如偿还外币贷款，则须获得有关政府当局的批准。中国政府可酌情对经常账户交易使用外币施加限制，如果未来发生这种情况，我们可能无法以外币向股东支付股息。中国政府已实施了一系列资本管制措施，包括对总部位于中国的公司汇出外汇进行海外收购进行更严格的审查程序, 股息支付 和股东贷款偿还。它可能会继续加强其资本管制以及我们在中国的子公司的股息和其他分配 可能会受到更严格的审查，并可能限制我们开曼群岛控股公司使用我们在中国的子公司的资本 ，这可能会限制我们满足流动性要求的能力 。

出于税务目的，我们的香港子公司可能被视为非居民企业 ，因此，我们在中国的子公司向我们香港子公司支付的任何股息可能被视为中国来源的收入，因此，除非税务条约或类似安排另有规定，否则可能需要缴纳高达10%的中国预扣税 。若根据中国企业所得税法的规定，吾等须为我们从中国的附属公司收取的任何股息缴交所得税 ，或倘若我们的香港附属公司被中国政府当局认定为因主要受税务驱动的结构或安排而降低所得税率而受惠，将会对派息金额造成重大及不利的影响， 如有，吾等可向股东支付。

如果中国税务机关就企业所得税而言确定我们的开曼群岛控股公司为中国居民企业，且除非税务条约或类似安排另有规定，否则我们可能被要求从支付给我们的非居民企业股东(包括美国存托凭证持有人)的股息中预扣10%的税款。此外，若出售或以其他方式处置美国存托凭证或普通股所得收益被视为来自中国境内，则包括美国存托股份持有人在内的非香港居民企业股东可能须按10%的税率缴纳中国税。 此外，如吾等被视为中国居民企业，则向包括美国存托股份持有人在内的非中国居民个人股东支付的股息以及该等股东转让美国存托凭证或普通股而变现的任何收益可能须按20%的税率缴纳中国税，如属股息，则可在源头扣缴 。任何此类税收都可能减少您在美国存托凭证上的投资回报。

在中国做生意的相关风险

中国法律制度的不确定性和中国法律法规的变化可能会对我们产生不利影响。

中华人民共和国法律制度是以成文法规为基础的民法制度。与普通法制度不同，以前的法院判决可供参考，但其先例价值有限。此外，中国的法律制度部分基于政府政策和内部规则，其中一些没有及时公布或根本没有公布，可能具有追溯力。因此，我们可能直到违反这些政策和规则之后才意识到我们违反了这些政策和规则。对我们的合同、财产和程序权利的这种不可预测性可能会对我们的业务产生不利影响，并阻碍我们和VIE继续运营的能力。与新的法律或中国监管要求的拟议变化有关的不确定性也存在。

有时，我们可能 必须诉诸行政和法院程序来执行我们的合法权利。中国的行政和法院诉讼可能会旷日持久，导致巨额费用和管理人员注意力的转移。由于中国的行政和法院机关在解释和执行法定条款和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此与更发达的法律制度相比，评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平可能更困难 。这些不确定性可能会阻碍我们执行已签订的合同的能力，并可能对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

中国政府可能在任何时间对我们和VIE的运营方式施加重大干预和影响，而我们和VIE所受的规则和法规，包括其执行方式，可能会迅速变化，而无需事先通知我们、VIE或我们的股东。中国政府的任何此类行动，包括决定干预或影响我们在中国或VIE的子公司的业务，或对在海外进行的任何证券发行和/或外国对中国发行人的投资施加控制，都可能导致我们对我们在中国或VIE的子公司的业务做出实质性改变，可能限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，并可能导致此类证券的价值大幅缩水或一文不值。

我们子公司和VIE在中国的经营能力可能会因其法律法规的变化而受到影响，这些法律法规包括与增值电信服务、互联网音像节目服务、税收、外商投资限制等有关的法律法规。

中国政府可能在任何时候对我们和VIE的运营方式施加重大干预和影响，而我们和VIE所受的规则和法规，包括其执行方式，可能会迅速变化，而无需事先通知我们、VIE或我们的股东。中国政府最近在几乎没有事先通知的情况下发起了一系列监管行动和声明来规范中国的业务经营，包括打击证券市场的非法活动，加强对中国在海外上市公司的监管，以及采取新措施扩大网络安全审查的范围和与数据安全相关的新法律法规 。中国政府可能会实施新的、更严格的法规或对现有法规的解释，这将 需要我们方面的额外支出和努力，以确保我们在中国的子公司和VIE遵守此类法规或解释 。因此，我们在中国和VIE的子公司可能会在其运营所在的省份受到各种政府行动和监管干预。它们可能受到各种政治和监管实体的监管，包括各种地方和市政机构以及政府分支机构。它们可能会增加遵守现有和新通过的法律法规所需的成本 或任何不遵守的处罚。此外，我们还不确定我们何时以及是否需要获得中国政府的许可，才能在未来 维持我们在美国交易所的上市地位，而且即使获得了这种许可，随后是否会被撤销或撤销也是不确定的。详情请参阅, 见“- 根据中国法律，离岸发行可能需要获得中国证监会或其他中国政府机构的批准并向其备案，如果需要，我们无法预测我们能否或在多长时间内能够获得此类批准或完成此类备案。”

因此，未来政府的行动，包括任何在任何时间干预或影响我们在中国的子公司或VIE的运营的决定，或对在海外进行的证券发行和/或对基于中国的发行人的外国投资施加控制的决定，可能会导致 我们在中国的子公司或VIE的业务发生实质性变化，可能限制或完全阻碍我们向投资者提供或继续提供证券的能力，和/或可能导致此类证券的价值大幅缩水或一文不值。 我们或VIE尚未收到任何查询、通知、对我们的公司结构、合同安排、VIE的运营以及我们根据本招股说明书和中国证监会、CAC或任何其他中国政府机构的适用招股说明书附录可能提出的要约发出的警告或制裁。

根据中国法律，离岸发行可能需要获得中国证监会或其他中国政府机构的批准并向其备案，如果需要，我们无法预测我们能否或在多长时间内能够获得此类批准或完成此类备案。

由六家中国监管机构于2006年通过并于2009年修订的《境外投资者并购境内公司条例》(《并购规则》)包括(其中包括)要求境外特殊目的载体 通过收购中国境内企业或资产的方式在境外上市而成立的、由企业或个人控制的离岸特殊目的载体在境外证券交易所上市交易前，必须获得中国证监会批准的条款。2006年9月21日，根据《并购重组规则》等中国法律，中国证监会在其官方网站上公布了关于批准特殊目的载体证券在境外证券交易所上市交易的相关指导意见 ，包括申请材料清单。然而，并购规则对离岸特殊目的载体的范围和适用性仍然存在很大的不确定性。我们于2021年1月14日完成首次公开募股。如果后续的任何离岸发行需要中国证监会的批准，或者为了保持我们在美国交易所的离岸上市地位，我们是否可以或需要多长时间才能获得批准是不确定的，即使我们获得了中国证监会的批准， 批准也可能被撤销。任何未能获得或延迟获得中国证监会批准我们的任何境外发行，或 如果获得撤销批准，我们可能会受到中国证监会或其他中国监管机构的制裁，这 可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。

2021年7月6日，中国政府有关部门发布了《关于依法严厉打击非法证券活动的意见》。这些意见强调，要加强对中国公司境外上市违法违规行为的管理和监管，并提出要采取有效措施，如推进相关监管制度建设，应对中国境外上市公司面临的风险和事件。本意见和即将颁布的任何相关实施细则 可能会使我们在未来受到额外的合规性要求。由于这些意见是最近发布的，官方对此采取行动的指导意见及其解释目前仍不清楚。我们不能保证我们将继续及时或完全遵守这些意见或任何未来实施规则的所有新的监管要求。2021年12月24日，中国证监会发布了《国务院关于境内企业境外发行上市管理的规定(征求意见稿)》和《境内企业境外发行上市备案管理办法(征求意见稿)》(统称《境外上市条例(草案)》)，提出建立以备案为基础的新机制，对境内企业境外发行上市行为进行规范。具体来说，公司在中国的境外发行上市，无论是直接还是间接，是首次公开发行还是后续发行，都必须向中国证监会备案。间接发行和上市的审核和确定将以实质重于形式进行, 发行人符合下列条件的，视为在中国间接境外发行上市：(1)最近一个会计年度该企业在中国的营业收入、毛利、总资产或净资产超过发行人该年度经审计的合并财务报表中相关列项的50%；(2)负责经营管理的高级管理人员 多为中国公民或在中国有住所，且主要经营地点在中国或主要经营活动在中国。发行人或其在中国的关联单位(视具体情况而定)应当向中国证监会报送首次公开发行、增发及其他等值发行活动。特别是发行人应当在首次提交上市申请后三个工作日内提交首次公开发行和上市备案，并在后续发行完成后三个工作日内提交后续发行备案。未按备案要求办理的，将对中国相关公司处以罚款、停业、吊销营业执照的处罚，对控股股东及其他负责人处以经营许可和罚款。境外上市条例草案 还对中国的企业境外上市提出了一定的监管红线。

这些规范境外直接或间接上市的办法草案是否会进一步修改或更新，其制定时间表和最终内容存在很大不确定性。在中国证监会官网2021年12月24日发布的问答中，答辩人证监会 官员表示，拟议的新备案要求将从新发行人和上市公司寻求后续融资 和其他融资活动开始。对于其他上市公司的备案，监管机构将给予足够的过渡期，并另行安排。问答还指出，如果符合中国相关法律法规，符合VIE结构的公司可以在完成中国证监会备案后寻求海外上市。然而，问答没有具体说明什么才是“合规的VIE结构”，以及需要遵守哪些相关的中国法律和法规。据我们的中国法律顾问告知，根据现行适用的中国法律、法规和监管规则，我们的公司、我们的WFOES、VIE及其子公司 对于我们的首次公开募股或未来通过本招股说明书和适用的招股说明书附录进行的任何证券发行 无需获得中国证监会的许可。此外，它们都没有收到任何中国当局拒绝在美国交易所上市的通知。然而，我们不能向您保证，包括中国证监会在内的相关中国政府机构将得出与我们的中国法律顾问相同的结论。如果我们无意中得出不需要此类权限的结论 , 而中国证监会或任何其他中国监管机构随后确定，我们需要向中国证监会备案或获得中国证监会的批准，以维持我们在美国交易所的上市地位，或我们根据本招股说明书和适用的招股说明书附录发行证券，或者如果中国证监会或任何其他中国政府机构颁布任何解释或实施 规则，要求我们就任何此类上市地位或发行向中国证监会或其他政府机构备案或获得其批准，我们可能面临可能对我们的业务、声誉、财务状况产生重大不利影响的不利行动。 运营结果、前景以及美国存托凭证的交易价格，我们不能向您保证，如果需要，我们将 能够及时完成备案并完全遵守相关的新规则，或者根本不能。

2021年12月27日，国家发改委和商务部联合发布了《负面清单》(2021年版)，并于2022年1月1日起施行。根据《负面清单》(2021年版)，中国境内从事《负面清单》(2021年版)规定的禁止经营业务的公司，寻求境外上市的，应当经政府主管部门批准。发行人的境外投资者不得参与公司的经营管理，其持股比例以作必要的变通对境外投资者境内证券投资的有关规定。由于2021年负面清单是相对较新的，对于这些新要求的解释和实施仍然存在很大的不确定性，目前还不清楚像我们这样的上市公司是否以及在多大程度上将受到这些新要求的约束。 如果我们被要求遵守这些要求，而不能及时遵守，我们的业务运营、财务状况和业务前景可能会受到不利和实质性的影响。

2022年4月2日，中国证监会公布了《关于加强境内企业境外证券发行上市相关保密和档案管理的规定(征求意见稿)》(《保密和档案管理规定草案》)，公开征求意见，截止时间为2022年4月17日。《保密档案管理规定》草案要求，境内机构和提供相关证券服务的证券公司、证券服务机构在境外发行上市证券的过程中，应当严格执行有关法律法规的规定和本规定的要求，建立健全保密和档案管理制度。境内机构向有关证券公司、证券服务机构、境外监管机构或者其他单位或者个人提供或者公开披露与国家秘密、政府工作秘密有关的文件、资料或者其他事项的，应当依法报经具有审批权限的主管部门批准，并报同级保密行政主管部门备案。对有关材料是否涉及国家秘密不明确或者存在争议的，应当报有关保密行政部门确定。但是，关于保密和档案管理的规定草案尚未确定或生效，关于保密和档案管理的规定草案的进一步解释和执行仍然存在不确定性。

我们不能向您保证，未来颁布的任何新规则或条例不会对我们提出额外要求。如果未来确定我们的离岸发行需要中国证监会或其他监管机构的批准和备案或其他程序，包括《网络安全审查办法》下的网络安全审查和《互联网数据安全管理办法(征求意见稿)》下的年度数据安全审查， 我们是否可以或需要多长时间才能获得此类批准或完成此类备案程序尚不确定，任何此类批准或备案都可能被撤销或拒绝。有关详细信息，请参阅“-与网络安全相关的法规和网络安全审查的解释和实施存在重大不确定性，以及这些法规对我们的业务运营可能产生的任何影响。”截至本招股说明书日期，我们尚未收到中国证监会、中国民航总局或任何其他对我们的业务拥有管辖权的中国政府机构对提交本招股说明书或根据本招股说明书及适用的招股说明书补编提交本招股说明书或未来任何证券发行的任何查询或通知或任何反对意见。然而，鉴于中国目前的监管环境，中国法律的解释和执行仍然存在不确定性，这些法律可能会在几乎没有事先通知的情况下迅速变化，并受制于中国当局未来可酌情采取的任何行动 。如果我们的境外发行未能获得或延迟获得批准或完成备案程序，或者如果我们获得了任何此类批准或备案，我们可能会受到中国证监会或其他中国监管机构的制裁，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响, 经营业绩、财务状况和前景，以及我们上市证券的交易价格。中国证监会或其他中国监管机构也可能采取行动，要求或建议我们在交收和交割所发行的股票之前停止我们的离岸发行。因此，如果投资者在预期结算和交割之前从事市场交易或其他活动，他们这样做的风险是 结算和交割可能不会发生。此外，如果中国证监会或其他监管机构后来颁布了新的规则 或解释，要求我们获得他们的批准或完成我们之前的离岸发行所需的备案或其他监管程序，我们可能无法获得此类批准要求的豁免，如果 并且在建立获得此类豁免的程序时。有关此类审批要求的任何不确定性或负面宣传 都可能对我们的业务、前景、财务状况、声誉和上市证券的交易价格产生重大不利影响。

在解释和实施与网络安全相关的法规和网络安全审查以及这些 可能对我们的业务运营产生的任何影响方面，存在很大的不确定性。

中国一案中的网络安全法律制度相对较新，发展迅速，其解释和执行存在重大不确定性。因此，在某些情况下，可能很难确定哪些行为或不作为可能被视为违反了适用的法律和法规。

中国的网络运营者受到众多法律法规的约束，有义务(1)建立符合网络安全等级保护制度要求的内部安全管理制度，(2)落实监测 网络运行状况和网络安全事件的技术措施，(3)实施数据分类、备份和加密等数据安全措施，(4)在一定情况下提交网络安全审查。

2016年11月7日，全国人大常委会发布了《网络安全法》，对关键信息基础设施运营商提出了更严格的要求，特别是在数据存储和跨境数据传输方面。

2021年6月10日，全国人大常委会颁布了《中华人民共和国数据安全法》，并于2021年9月起施行。《中华人民共和国数据安全法》对从事数据活动的单位和个人 规定了数据安全和隐私义务，并根据数据在经济和社会发展中的重要性以及数据被篡改、销毁、泄露、非法获取或使用对国家安全、公共利益或个人或组织的合法权益造成的损害程度，引入了数据分类和分级保护制度。《中华人民共和国数据安全法》还规定了可能影响国家安全的数据活动的国家安全审查程序，并对某些数据和信息实施了 出口限制。

2021年8月17日，国务院公布了《关键信息基础设施安全保护条例》(以下简称《条例》)，自2021年9月1日起施行。《条例》补充并具体规定了《网络安全审查办法》中关于关键信息基础设施安全的规定。条例规定，某些行业或部门的保护部门应在确定某些关键信息基础设施后，及时通知运营商关键信息基础设施 。

2021年8月20日，全国人大常委会公布了《中华人民共和国个人信息保护法》(简称《个人信息保护法》)，并于2021年11月起施行。《个人信息保护法》是我国第一部专门保护个人信息的系统、全面的法律，其中规定：(1)使用生物特征、个人位置跟踪等敏感个人信息，必须征得个人同意；(2)使用敏感个人信息的个人信息经营者应当告知个人使用的必要性和对个人权利的影响；(3)个人信息经营者拒绝个人行使权利的请求的，个人可以向人民法院提起诉讼。

2021年11月14日，中国民航总局公布了《互联网数据安全管理办法》(《互联网数据安全管理办法草案》)讨论稿，其中规定，数据处理者有下列行为的，应当申请网络安全审查：(1)互联网平台经营者合并、重组或者分立，获取了大量涉及国家安全、经济发展或者公共利益的数据资源，影响或可能影响国家安全；(2)数据处理者在境外上市，处理用户个人信息超过100万条；(三)影响或可能影响国家安全的香港上市；或(四)影响或可能影响国家安全的其他 数据处理活动。截至本招股说明书发布之日，有关部门尚未就确定“影响或可能影响国家安全”的此类活动的标准作出澄清。 CAC在2021年12月13日之前曾就该草案征求意见，但何时颁布尚无时间表。如果《互联网数据安全办法》草案按建议通过，可能会对我们的融资活动产生重大影响。任何未能从监管机构获得此类批准或许可的情况都可能严重限制我们的流动性，并对我们的业务运营和财务业绩产生重大不利影响，特别是在我们需要额外资本或融资的情况下。考虑到在《互联网数据安全办法》草案的颁布时间表、最终内容、解释和实施方面存在重大不确定性，特别是在解释或解释哪些活动“影响或可能影响国家安全”方面, “我们的数据处理活动是否会被视为影响国家安全仍存在不确定性，因此我们将接受网络安全审查。

2021年12月28日，民航委、发改委、工信部等部门联合发布了《网络安全审查办法》，自2022年2月15日起施行。《办法》规定，某些关键信息基础设施经营者购买网络产品和服务或者网络平台经营者开展影响或可能影响国家安全的数据处理活动，必须向网络安全审查办公室申请网络安全审查。而持有100多万用户个人信息的网络平台经营者 打算将其证券在外国证券交易所上市，必须申请网络安全审查。我们目前没有超过100万 用户的个人信息，预计在可预见的未来我们不会收集超过100万用户的个人信息 ，因为我们主要将我们的音乐内容授权给在线音乐娱乐 平台，并主要向机构订户提供音乐订阅服务。截至本招股说明书发布之日，我们尚未收到任何网络安全监管机构的正式通知，即我们将接受网络安全审查，以提交本招股说明书或本招股说明书及适用的招股说明书附录项下任何建议的证券。然而，在目前的监管制度下，“关键信息基础设施”运营商的范围仍然不明确，并取决于中国主管监管机构的决定。根据我们的中国法律顾问、商务和金融律师事务所的建议，根据《网络安全审查办法》和中国现行监管制度，“关键信息基础设施”运营者的确切范围尚不清楚。, 并受制于已获授权在其各自司法管辖区(包括地区和行业)识别“关键信息基础设施”运营者的相关 中国政府当局的决定。中国政府当局在解释和执行这些法律方面拥有广泛的自由裁量权，包括确定“关键信息基础设施”运营商的身份，以及解释和执行可能适用于此类“关键信息基础设施”运营商的要求。 作为主要互联网平台，我们有被视为“关键信息基础设施”运营商或 符合中国网络安全法律规定的上述标准的网络平台运营商的风险。如果我们与VIE一起被确定为 “关键信息基础设施”运营商，则我们和VIE将被要求履行中华人民共和国网络安全法和其他适用法律对此类“关键信息基础设施”运营商 目前不适用于我们和VIE的各项义务，包括成立专门的安全管理组织、组织定期网络安全教育和培训、制定网络安全事件应急预案以及定期进行应急演习。虽然我们和VIE购买的互联网产品和服务主要是带宽、版权内容和营销服务，但在购买某些网络产品和服务之前，我们和VIE可能需要遵循网络安全审查程序并向网络安全审查办公室 申请。在网络安全审查期间，我们和VIE可能被要求暂停向用户提供任何现有或新的服务, 我们和VIE可能会遇到其他运营中断，这可能会 导致我们和VIE失去用户和客户，从而对我们和VIE的业务造成不利影响。网络安全审查 还可能导致负面宣传，转移我们和VIE管理层和其他资源的时间和注意力。 我们和VIE准备申请材料和提出申请可能既昂贵又耗时。此外， 不能保证我们和VIE将及时或根本不能获得网络安全审查办公室和相关监管机构对这些申请的批准或批准。如果我们或VIE没有收到或保持此类批准，或 无意中得出此类批准不需要，或以其他方式被发现违反了中国的网络安全要求， 有关政府部门可以酌情进行调查，征收罚款，要求应用商店关闭我们和VIE的应用程序，并停止提供与我们和VIE应用程序相关的查看和下载服务，禁止在我们和VIE的平台上注册新用户。或要求我们和VIE以对我们和VIE的业务有实质性不利的方式改变业务做法。如果中国有关政府当局颁布任何解释或实施 规则，要求我们履行中华人民共和国网络安全法和其他适用法律所要求的各项义务， 此类“关键信息基础设施”运营商，我们可能面临对我们的业务、声誉、财务状况、经营结果、前景以及美国存托凭证的交易价格产生重大不利影响的不利行动，如果需要，我们 不能向您保证, 我们将能够及时履行这些义务并完全遵守相关的新规则 。这些行动中的任何一项都可能扰乱我们的运营，并对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。

2022年4月2日，证监会发布了修订后的《关于加强境内公司境外证券发行上市保密和档案管理的规定》 (征求意见稿)(《档案规则草案》)，目前尚未生效。《档案规则草案》对海外直接发行和海外间接发行进行了管理，其中规定：

2022年7月7日，CAC发布了《数据跨境转移安全评估办法》，自2022年9月1日起施行。这些措施旨在规范数据的跨境转移 ，其中要求向海外提供数据的数据处理者在以下情况下向CAC申请安全评估：(1) 数据处理者向海外提供重要数据；(2)关键信息基础设施运营商或数据处理者处理个人信息，超过100万人向海外提供个人信息；(3)自上一年1月1日起累计向海外提供10万人的个人信息或1万人的敏感个人信息的数据处理者向海外提供个人信息；(四)有民航局要求申请安全评估的其他情形的。此外，这些措施还要求数据处理者在向CAC进行安全评估之前，对向海外提供数据的风险进行自我评估。

这些网络安全法律、法规和标准的解释和应用仍然不确定和不断发展，特别是《互联网数据安全办法》草案。我们不能向您保证，相关政府当局不会以可能对我们产生负面影响的方式解释或执行这些及其他法律或法规。

我们认为，在香港，与数据安全有关的监管行动对我们开展业务、接受外国投资或在美国交易所上市的能力影响可能非常小，甚至根本没有影响，因为我们目前没有也不打算在香港开展任何实质性业务，包括任何与数据相关的 业务，我们在香港的子公司目前没有业务，预计未来将只有企业集团内部资金转移的功能，而不会在香港扮演任何其他角色。

PCAOB目前无法检查对我们在2021年Form 20-F中包含的财务报表进行审计的安永会计师事务所 为我们的财务报表所做的审计工作，以及PCAOB无法对安永会计师事务所进行检查，从而剥夺了我们的投资者享受此类检查的好处。

发布2021年Form 20-F中包含的审计报告的独立注册公共会计师事务所 作为在美国上市交易的公司的审计师和在PCAOB注册的公司，受美国法律的约束，根据该法律，PCAOB将进行定期检查 ，以评估其是否符合适用的专业标准。由于安永位于中国司法管辖区，在该司法管辖区，PCAOB在未经中国当局批准的情况下无法进行检查，因此安永目前未接受PCAOB的检查。结果，我们和我们普通股或美国存托凭证的投资者被剥夺了PCAOB这种检查的好处。PCAOB无法对中国的审计师进行检查，这使得评估独立注册会计师事务所的审计程序或质量控制程序的有效性变得更加困难，而中国以外的审计师 受PCAOB检查，这可能导致投资者和ADS的潜在投资者对我们的审计程序和报告的财务信息以及我们的财务报表质量失去信心。安永不再获委任为我们的独立注册会计师事务所，我们委任Yu CPA为我们的独立注册会计师事务所，自2022年11月17日起生效 ，以审计和报告截至2022年12月31日的年度综合财务报表。截至本招股说明书发布之日，Yu CPA未被列入2021年12月发布的PCAOB确定报告中经PCAOB认定的公司名单 。

2022年8月26日，PCAOB与中国证监会、中国财政部签署《议定书》(以下简称《议定书》)，迈出了开放注册会计师事务所检查和调查的第一步。注册会计师事务所总部设在内地中国和香港。议定书规定，除其他条款外，(1)PCAOB 有权独立决定选择任何发行人审计进行检查或调查，(2) PCAOB可直接与其发行人参与被检查或调查的审计公司的所有人员进行面谈或取证。(3)根据2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》，PCAOB具有不受限制地向美国证券交易委员会传递信息的能力，以及(4)PCAOB检查员无需编辑即可查看审计工作底稿。然而，这一框架的实施存在 不确定性，也不能保证PCAOB能够以符合《议定书》的方式及时开展其未来的检查和调查。到2022年底, PCAOB需要评估内地中国和香港是否仍是PCAOB无法全面检查和调查在PCAOB注册的审计师的司法管辖区。

如果PCAOB无法检查或全面调查位于中国的核数师，根据HFCA法案，美国存托凭证可能被摘牌，美国存托凭证和股票可能被禁止在场外交易市场交易。根据PCAOB于2021年12月16日发布的确定报告，审计了我们在2021年Form 20-F中包含的财务报表的安永会计师事务所被确定为PCAOB无法 全面检查或调查。根据现行法律，美国可能于2024年退市并禁止场外交易。如果发生这种情况，我们不能向您保证，我们将能够在美国以外的交易所上市美国存托股份或股票 ，或者我们的股票的市场将在美国境外发展，或美国存托凭证退市，或它们可能被摘牌的威胁， 可能会对您的投资价值产生实质性的不利影响。

作为美国对目前受国家法律(特别是中国的法律)保护的审计和其他信息获取的持续监管重点的一部分，《HFCA法案》已于2020年12月18日签署成为法律。HFCA法案规定，如果美国证券交易委员会确定我们提交的审计报告是由注册会计师事务所出具的，而该注册会计师事务所自2021年起连续三年没有接受过PCAOB的检查，则美国证券交易委员会将禁止我们的股票或美国存托股份在美国的国家证券交易所或场外交易 市场交易。因此，根据现行法律，这种情况可能在2024年发生。

2021年12月2日，美国证券交易委员会通过了对其实施《HFCA法案》的规则的最终修正案(《最终修正案》)。最终修订包括要求 披露信息，包括审计师的名称和地点、政府实体持有发行人的股份比例、在适用的外国司法管辖区内的政府实体是否对发行人拥有控股权 、作为发行人董事会成员的每一位中国共产党官员的姓名，以及 发行人的公司章程是否包含任何中国共产党章程。最终修正案还建立了程序 美国证券交易委员会将遵循的程序，以确定发行人和禁止某些发行人根据《高频交易法案》进行交易。

2021年12月16日，PCAOB发布了确定报告，根据该报告，对我们在2021年Form 20-F中包含的财务报表进行审计的安永， 被认定为PCAOB无法全面检查或调查。 2022年6月，关于其执行《HFCA法案》，在提交2021年Form 20-F之后，美国证券交易委员会在其网站(https://www.sec.gov/hfcaa) )上最终将我们列为“委员会指定的发行商”。这种识别可能会增加美国存托凭证的交易和价格波动的不确定性

2022年8月26日，中国证监会、中国财政部和PCAOB签署了《关于对内地和香港的中国会计师事务所进行检查和调查的议定书》。根据议定书，PCAOB有权独立决定选择任何发行人进行检查或调查 ，并有能力向美国证券交易委员会转移信息。然而，该框架是否会得到完全遵守仍存在不确定性。到2022年底，PCAOB需要评估内地中国和香港是否仍是PCAOB无法全面检查和调查在PCAOB注册的审计师的司法管辖区。安永会计师事务所 不再担任我们的独立注册会计师事务所，我们任命Yu CPA为我们的独立注册会计师事务所，自2022年11月17日起生效。我们目前的审计师Yu CPA作为在美国上市公司的审计师和在PCAOB注册的公司，受到美国法律的约束 PCAOB根据这些法律进行定期检查，以评估其是否符合适用的专业标准。截至本招股说明书 日，Yu CPA不在PCAOB于2021年12月发布的确定报告名单中。我们是否有能力保留接受PCAOB检查和调查的审计师，包括但不限于检查与我们相关的审计工作底稿 ，这可能取决于美国和中国监管机构的相关立场。

目前尚不清楚美国证券交易委员会与上述规则相关的 实施过程将涉及什么，美国证券交易委员会、上市公司监管委员会或纽约证交所将采取哪些进一步行动来解决这些问题，以及这些行动将对在中国拥有重要业务并已在美国证券交易所(包括全国性证券交易所或场外交易市场)上市的公司产生什么影响。尽管如此， PCAOB是否能够对我们的审计师进行检查，包括但不限于未来对与我们相关的审计工作底稿的检查 ，存在很大的不确定性，并取决于许多我们无法控制的因素。

如果我们不能及时满足PCAOB检查的要求 ，我们可能会被从纽约证券交易所摘牌，我们的美国存托凭证也将不被允许在场外交易。 这样的退市将极大地削弱您出售或购买我们的美国存托凭证的能力，而与退市相关的风险和不确定性 将对我们上市证券的价格产生负面影响。此外，这样的退市将显著 影响我们以我们可以接受的条款筹集资金的能力，或者根本不影响，这将对我们的业务、财务状况和前景产生实质性的不利影响。

可能颁布的《加速追究外国公司责任法案》将把不检查的年数从三年减少到两年，从而缩短美国存托凭证被禁止场外交易或退市之前的时间段。如果该法案获得通过，美国存托股份可能会在2023年从交易所退市，并禁止在美国进行场外交易。

2021年6月22日，美国参议院通过了一项名为《加速持有外国公司问责法》的法案，以修订《2002年萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第15编第7214(I)条)第104(I)条，以禁止任何注册人的证券在任何美国证券交易所上市或在场外交易，条件是注册人财务报表的审计师不接受PCAOB连续两年的检查，而不是目前制定的《HFCA法案》中规定的连续三年。

2022年2月4日，美国众议院通过了《2022年美国竞争法》，其中包含的修正案与参议院通过的法案完全相同。然而，针对参议院于2021年通过的美国创新和竞争法，《美国竞争法》包括了与HFCA法案无关的更广泛的立法。美国众议院和参议院需要就这些法案的修正案 达成一致，以使立法保持一致，并通过他们修改后的法案，美国总裁才能签署成为法律。目前尚不清楚美国参众两院将于何时解决目前通过的美国创新与竞争法案和2022年美国竞争法案中的分歧，也不清楚美国总裁将于何时签署该法案，使修正案成为法律， 或者根本不能。2022年8月26日，中国证监会、中国财政部和PCAOB签署了关于对内地和香港的中国会计师事务所进行检查和调查的议定书。根据议定书，PCAOB拥有独立裁量权 选择任何发行人审计进行检查或调查，并有能力向美国证券交易委员会转移信息。然而，框架能否完全遵守仍存在不确定性 。到2022年底，PCAOB需要评估内地中国和香港是否仍是PCAOB无法全面检查和调查在PCAOB注册的审计师的司法管辖区。

中国对我们、我们的管理层或我们的资产提起诉讼和执行外国判决存在困难。

我们是在开曼群岛注册成立的，但我们、我们的子公司和VIE的大部分业务都在中国进行，我们、我们的子公司和VIE的大部分资产都位于中国。此外，我们所有的董事和高管都在内地中国或香港，他们的所有资产都在内地中国或香港。因此，如果您认为我们侵犯了您的权利或根据美国联邦或州证券法或其他法律对我们提出索赔，您可能很难或不可能在美国对我们或这些个人提起诉讼 。即使您成功提起此类诉讼 ，开曼群岛和中国的法律可能也不允许您针对我们的资产或我们董事和高级管理人员的资产执行判决。

我们的股东可能也很难向我们或中国中的那些人送达程序。根据我们中国法律顾问的意见，中国目前没有与开曼群岛、美国和许多其他国家和地区签订相互承认和执行法院判决的条约。 因此，在中国法院承认和执行任何这些非中国司法管辖区的判决可能很困难或不可能。

如果香港法律体系更多地融入中国法律体系，我们的香港子公司可能会受到中国政府的更大影响和/或控制。

某些全国性法律和法规，包括但不限于《网络安全审查办法》和其他中华人民共和国法规，不适用于香港 ，但列入《中华人民共和国香港特别行政区基本法》(下称《基本法》)的除外。 不过，这些适用于香港的全国性法律和法规可通过修改《基本法》予以扩大。不能保证(1)不会进一步修改《基本法》，以便在香港实施更多中国法律法规，或(2)中国和/或香港政府不会采取其他行动，推动香港法律制度融入中国法律制度。 虽然我们在香港没有实质性的业务运营，我们不能向您保证，如果我们在香港扩大业务，或者香港法律制度更多地融入中国法律体系，我们的香港子公司将不会 受到中国政府的更大影响和/或控制，甚至不会受到他们的直接监督或干预。我们也不能向您保证，我们的香港子公司未来不会面临我们在内地的子公司所面临的类似的监管和/或政策风险和不确定性 中国。

与ADSS相关的风险

如果我们未能重新遵守纽约证券交易所的最低出价要求，这些美国存托凭证可能会被摘牌。

2022年9月28日，我们收到了纽约证券交易所的一封信(“纽约证券交易所信函”)，通知我们我们没有遵守纽约证券交易所继续上市标准中适用的价格标准，因为截至2022年9月27日，我们的美国存托凭证在连续30个交易日内的平均收盘价低于每美国存托股份1.00美元 。根据纽约证券交易所上市公司手册第802.01C节，我们在收到通知后有 六个月(“治疗期”)重新遵守最低股价要求。 我们被要求在收到我们打算补救这一缺陷的通知后10个工作日内通知纽约证券交易所，否则将被 停牌和退市程序。如果在治疗期内任何日历月的最后一个交易日 ，我们的收盘价至少为每美国存托股份1.00美元，并且在截至该月最后一个交易日的30个交易日内，平均收盘价至少为每美国存托股份1.00美元，则我们可以在治疗期内的任何时候恢复合规。如果在治疗期届满时，美国存托股份在治疗期最后一个交易日的收盘价为每股1.00美元，在截至治疗期的最后一个交易日的30个交易日内，美国存托股份的平均收盘价为1.00美元，则纽约证券交易所将启动 停牌和退市程序。

截至本招股说明书发布之日，我们尚未重新遵守最低投标价格要求。我们正在密切关注美国存托凭证的投标价格，并可能 考虑可用的选择，例如调整我们的美国存托股份与A类普通股的比例，以提高我们的 美国存托凭证的每股美国存托股份价格。不能保证我们将能够及时恢复遵守最低投标价要求。如果 我们未能在治疗期结束前重新获得合规，或者如果我们未能满足纽约证券交易所的其他持续上市要求， 我们可能会被摘牌。美国存托凭证退市可能会显著降低美国存托凭证的流动资金，导致美国存托凭证的市价进一步下跌，并使我们更难获得足够的资金来支持我们的持续运营。

纽交所的信还指出，根据纽交所对我们目前财务状况的审查，我们正在接近最低平均市值标准 ，这要求我们的平均市值在30个交易日内不低于1500万美元。虽然我们目前符合最低平均市值标准，但如果我们的平均市值 低于该标准，美国存托凭证可能会被立即停牌和退市。

收益的使用

我们打算使用适用的招股说明书附录中所述的出售我们 提供的证券的净收益。

证券说明书

我们可能会不时在一个或多个产品中发行、要约和出售以下证券：

以下是我们A类普通股、美国存托凭证、优先股、债务证券、认股权证和单位的条款和规定的说明，我们可以使用本招股说明书进行发售和出售。这些 摘要并不是对每个安全性的完整描述。我们将在适用的招股说明书附录中说明本招股说明书可能提供的优先股、债务证券、认股权证和单位，在某些情况下，A类普通股(包括以美国存托凭证为代表的A类普通股)。证券发售条款、发售价格及向吾等提供的净收益(视何者适用而定)将载于招股说明书副刊及其他与发售有关的发售资料。本副刊亦可增补、更新或更改本招股说明书所载资料。本招股说明书和任何随附的招股说明书附录将包含每种证券的具体条款和条件。在投资我们的任何证券之前，您应仔细阅读本招股说明书和 任何招股说明书附录。

股本说明

本公司为开曼群岛获豁免的有限责任公司，我们的事务受经不时修订及重述的第二份经修订及重述的组织章程大纲及细则、开曼群岛公司法(以下简称公司法)及开曼群岛普通法管辖。

截至本招股说明书日期，我们的法定股本为50,000,000美元，分为50,000,000股，每股面值0.001美元，包括41,718,902股A类普通股和8,281,098股B类普通股。我们所有已发行和已发行的普通股都已全额支付。截至本招股说明书日期，已发行和已发行的A类普通股有21,285,625股，B类普通股有8,281,098股。

以下是我们目前生效的第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则以及公司法中与我们普通股的重大条款有关的重大条款摘要。你应该阅读我们的第二份修订和重述的组织章程大纲和章程细则，它是作为2021年Form 20-F的证物提交的。有关如何获取我们当前的组织章程大纲和章程副本的信息，请参阅 “在那里您可以找到有关我们的更多信息。”

A类普通股说明

以下是我们目前生效的第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则以及公司法中与我们普通股的重大条款有关的重要条款的摘要。尽管如此，由于它是摘要，它可能不包含您认为重要的所有信息 。有关更完整的信息，您应该阅读第二份修订和重述的备忘录 和公司章程，它们已作为我们F-1表格注册声明的证物提交给美国证券交易委员会(文件号333-251461)。

证券的种类和类别

每股A类普通股面值0.001美元。我们的A类普通股可以证书形式或非证书形式持有。

优先购买权

我们的股东没有优先购买权。

限制或资格

我们有双层投票权结构， 我们的普通股由A类普通股和B类普通股组成。每一股A类普通股将使其持有人有权在我公司股东大会上就所有以投票方式表决的事项投一票，而每一股B类普通股持有人将有权就我公司股东大会上以投票方式表决的所有事项投十票。 由于B类普通股持有人的超级投票权，A类普通股的投票权可能受到实质性限制。

A类普通股的权利

普通股类别

我们的普通股分为A类普通股和B类普通股。我们A类普通股和B类普通股的持有者将拥有除投票权和转换权外的相同权利。我们的普通股是以登记的形式发行的，并在我们的会员名册中登记时发行。我们可能不会向无记名发行股票。我们的非开曼群岛居民股东可以自由持有和投票他们的股份。

转换

根据B类普通股持有人的选择，每股B类普通股可在任何时间转换为同等数量的A类普通股。转换权利可由B类普通股持有人向本公司发出书面通知，表示该持有人选择将指定数目的B类普通股转换为A类普通股而行使。A类普通股在任何情况下都不能转换为B类普通股。

当其持有人将B类普通股 转让给不是其关联方的任何个人或实体时，该等B类普通股将自动 并立即转换为同等数量的A类普通股。

分红

本公司普通股持有人有权 获得本公司董事会可能宣布的股息。我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则 规定，股息可以从我们已实现或未实现的利润中宣布和支付，也可以从我们董事会认为不再需要的利润中拨备的任何准备金中支付。根据开曼群岛的法律，本公司可从利润或股票溢价账户中支付股息，但在任何情况下，如果这会导致本公司无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则不得支付股息。

投票权

每股A类普通股使其持有人有权就本公司股东大会上以投票方式表决的所有事项投一票，而每股B类普通股 持有人则有权就本公司股东大会以投票方式表决的所有事项投十票。我们的A类普通股和B类普通股在提交我们股东表决的所有事项上作为一个类别一起投票， 除非法律另有要求，或者第二次修订和重述的公司章程大纲和章程细则另有约定。 任何股东大会上的投票都是举手表决，除非要求投票，在投票表决时，每位股东每一股A类普通股有一票，他持有的每一股B类普通股有十票。会议主席或任何亲自出席或委派代表出席的股东可要求以投票方式表决。

股东在会议上通过的普通决议，需要在会议上投普通股的简单多数赞成票。 特别决议，需要会议上已发行的普通股所投的票数不少于三分之二的赞成票，或由所有有权投票的成员签署的书面决议。对于更改名称或更改我们第二个修订和重述的组织章程大纲和章程细则等重要事项，将需要特别决议。除其他事项外，我们的股东可以通过普通决议分拆或合并他们的股份。

普通股的转让

在本公司第二次修订及重述的组织章程大纲及章程细则所载限制的规限下，本公司任何股东均可透过书面转让文书转让其全部或任何普通股，转让文书须由转让人或其代表签立，如董事要求，亦可由受让人签署。

本公司董事会可行使其绝对酌情权，拒绝登记任何未缴足股款或本公司有留置权的普通股的转让。我们的董事会也可以拒绝登记任何普通股的转让，除非：

如果我们的董事拒绝登记转让 他们应在提交转让文书之日起三个月内向转让方和受让方发送拒绝通知。

在遵守纽约证券交易所要求的任何通知后，转让登记可在本公司董事会不时决定的时间和期间内暂停登记并关闭登记册；但在任何一年中，转让登记不得超过30天，或登记关闭时间不得超过30天。

清算

在本公司清盘时，如果可供本公司股东分配的资产 在清盘开始时足以偿还全部股本，盈余将按清盘开始时股东所持股份的面值按比例分配给本公司股东，但须从到期应付本公司的所有款项中扣除 应支付给本公司的所有款项。如果我们可供分配的资产不足以偿还所有实收资本， 这些资产将被分配，以便我们的股东按照他们所持股份的面值按比例承担损失。

催缴股份及没收股份.

本公司董事会可不时在指定的付款时间及地点前至少14整天向股东发出通知，要求股东支付其股份的任何未付款项。已被赎回但仍未支付的股票将被没收。

赎回、回购和交出股份

本公司可按本公司或该等股份持有人的选择权，按本公司董事会所决定的条款及方式发行股份。本公司亦可按本公司董事会批准的条款及方式回购本公司任何股份。根据《公司法》，任何股份的赎回或回购可从本公司的利润、股票溢价账户或为赎回或回购目的而发行的新股的收益中支付。购买时应支付的溢价超过回购股份面值的任何金额必须从利润或股票溢价 账户中支付。根据我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则以及《公司法》，我公司还可以 从资本中回购股份，如果我公司能够在支付后立即偿还其在正常业务过程中到期的债务 。此外，根据公司法，(A)除非已缴足股款，否则不得赎回或购回该等股份，(B)如赎回或回购股份会导致没有已发行股份，或(C)如公司已开始 清盘。此外，本公司可接受免费交出任何已缴足股款的股份。

更改A类普通股持有人权利的要求

股份权利的变动

如果在任何时候，我们的股本被分成不同类别的股份，则任何类别股份所附带的权利(受任何类别股份当时附带的任何权利或限制的规限)只有在获得所有已发行股份持有人的书面同意或 在该类别股份持有人的单独会议上以不少于三分之二的多数票通过的特别决议的批准下，才能产生重大不利影响。除当时附带于该类别股份的任何权利或限制的规限外，授予任何类别股份持有人的权利不得因本公司增设、配发或发行与该现有 类别股份同等的股份或本公司赎回或购买任何类别股份而产生重大不利影响。股份持有人的权利不应被视为因设立或发行具有优先权或其他权利的股份而受到重大不利影响，包括但不限于 设立具有增强或加权投票权的股份。

拥有A类普通股的权利限制

开曼群岛的法律或第二次修订及重述的组织章程大纲及章程细则并无限制非居民或外国股东持有或投票A类普通股的权利。

影响控制权任何更改的条文

反收购条款。我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则中的一些条款可能会阻碍、推迟或阻止股东可能认为有利的对我们公司或管理层的控制权变更，包括：

然而，根据开曼群岛法律，我们的董事 只能出于正当目的以及他们真诚地认为最符合我们公司利益的情况下，行使我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则授予他们的权利和权力。

所有权门槛

开曼群岛 适用于本公司的法律或经修订及重述的第二份组织章程大纲及章程细则并无规定本公司 须披露任何特定所有权门槛以上的股东所有权。

公司法中的差异

《公司法》效仿英国的公司法，但不遵循英国最近的成文法，不同于适用于美国公司及其股东的法律。以下是适用于我们的《公司法》条款与适用于在美国注册成立的公司及其股东的法律之间的重大差异的摘要。

美国存托股份说明

德意志银行美洲信托公司作为托管机构，将登记和交付美国存托凭证。每一股美国存托股份将代表一股A类普通股的所有权，存放于作为托管人的德意志银行香港分行。每个美国存托股份还将代表托管机构可能持有的任何其他证券、现金或其他财产的所有权。托管美国存托凭证的公司信托办事处位于美国纽约华尔街60号，邮编：NY 10005。托管机构的主要执行办公室位于60 Wall Street，New York，NY 10005， USA。

直接登记系统是由存托信托公司管理的系统，根据该系统，托管人可以登记未经证明的美国存托凭证的所有权，其所有权应通过托管 向有权享有该所有权的美国存托股份持有人发布的定期声明来证明。

我们 不会将美国存托股份持有者视为我们的股东，因此，作为美国存托股份持有者，您将没有股东权利。开曼群岛法律管辖股东权利。托管人将是您的美国存托凭证相关普通股的持有者。作为美国存托凭证持有者，您 将拥有美国存托股份持有者权利。我们、存托凭证持有人和美国存托股份持有人以及美国存托凭证实益拥有人之间的存款协议规定了美国存托股份持有人的权利以及托管机构的权利和义务。

以下是押金协议的主要条款摘要。有关更完整的信息，请阅读完整的存款协议和美国存托凭证表格。存管协议已提交美国证券交易委员会，作为我公司F-6表格(档案编号333-251918)登记 声明的证物。美国存托凭证表格已在美国证券交易委员会备案(作为招股说明书) 并于2021年1月6日备案。

股息 和其他分配

您将如何 获得股票的股息和其他分配？

托管人同意在支付或扣除美国存托股份费用和支出后，将其或托管人从股票或其他已存放证券中收到的现金股息或其他分配支付或分配给美国存托股份持有人。您将按您的美国存托凭证所代表的股票数量按比例 获得这些分配。

现金。如果可行，托管机构将根据存款协议条款将我们为普通股支付的任何现金股息或其他现金分配或出售任何普通股、权利、证券或其他权利所得的任何净收益转换为或促使转换为 美元，并可以将美元转移到美国，并将迅速分配收到的金额 。如果托管银行认为此类兑换或转账不切实际或不合法 ，或者需要政府批准或许可而无法在合理期限内以合理成本获得，或寻求以其他方式获得，则托管银行协议允许托管银行只能将外币分发给那些有可能 这样做的美国存托股份持有人。它将持有或导致托管人为尚未支付的美国存托股份持有人的账户持有无法转换的外币，这类资金将在美国存托股份持有人各自的账户中持有。它不会将外币进行投资， 它不会对美国存托股份持有人各自账户的任何利息负责。

在 进行分配之前，将扣除必须支付的任何税款或其他政府收费以及托管人的费用和支出 。它将只分配整个美元和美分，并将分数美分四舍五入到最接近的整数美分。如果汇率在托管机构无法兑换外币期间波动，您可能会损失部分或全部分配价值 。

股份。就我们作为股息或免费分派而派发的任何普通股而言，(1)托管人将派发代表该等普通股的额外美国存托凭证 或(2)于适用记录日期的现有美国存托凭证将代表已派发的 额外普通股的权利及权益，在任何一种情况下，在合理可行及法律允许的范围内，扣除托管机构所产生的适用费用、收费及开支及税项及/或其他政府收费。托管机构将只分发整个美国存托凭证 份。它将尝试出售普通股，这将需要它交付少量美国存托股份，并以与现金相同的方式 分配净收益。托管人可以出售分配的普通股的一部分，足以支付与分配有关的费用和费用，以及任何税收和政府收费。

可选的 现金或股票分配。如果吾等向吾等普通股持有人提供现金或 股票股息的选择权，则托管银行在与吾等磋商并已收到吾等在存款协议中所述有关选择性分派的及时通知后，有权酌情决定阁下作为美国存托凭证持有人可在多大程度上获得此类选择性分派。我们必须首先及时通知托管机构向您提供此类选择性分发，并提供令人满意的 证据，证明这样做是合法的。托管机构可以决定向您提供此类选择性分发不合法或合理可行。在这种情况下，托管人应根据对未作出选择的普通股作出的相同决定，以现金分配的相同方式分配现金，或以股份分配的相同方式分配代表普通股的额外美国存托凭证。托管人没有义务向您提供一种方法 以股票而不是美国存托凭证的形式收取选择性股息。不能保证您将有机会以与普通股持有人相同的条款和条件获得 选择性分派。

购买额外股份的权利 。如果吾等向吾等普通股持有人提供任何认购额外股份的权利， 托管人应在收到吾等在存款协议中所述有关该项分派的及时通知后，与吾等磋商，而 吾等必须确定向阁下提供此等权利是否合法及合理可行。我们必须首先指示托管机构向您提供此类权利，并向托管机构提供令人满意的证据，证明这样做是合法的。如果托管人 认为提供权利不合法或合理可行，但出售权利是合法和合理可行的，则托管人将努力在其认为适当的地点以无风险的主要身份或以其他方式出售权利(包括公开或私下出售)，并以与现金相同的方式分配净收益。 托管人将允许未分配或出售的权利失效。在这种情况下，您将不会收到任何价值。

如果托管人向您提供权利，它将建立分配此类权利的程序，并使您能够在您支付托管人所产生的适用费用、收费和开支以及税收和/或其他政府收费后行使这些权利。托管人没有义务向您提供行使认购普通股(而不是美国存托凭证)的权利的方法。

美国证券法可能会限制在行使权利时购买的股票所代表的美国存托凭证的转让和注销。例如，您可能无法在美国自由交易这些美国存托凭证。在这种情况下，托管机构可以交付与本节所述美国存托凭证条款相同的受限存托股份 ，但为实施必要的限制而需作出的修改除外。

不能保证您将有机会以与普通股持有人相同的条款和条件行使权利，或能够行使此类权利。

其他 分发。在收到我们及时发出的通知后，如存管协议中所述，我们要求向您提供任何此类分销，如果托管机构已确定此类分销合法、合理可行且可行，并根据存管协议的条款，托管机构将在您支付适用的费用、收费和费用后，以其认为可行的任何方式向您分销我们就托管证券分销的其他任何东西。如果不满足上述任何条件，托管人将努力出售或促使出售我们分配的净收益，并以与现金相同的方式分配净收益；或者，如果 无法出售此类财产，托管人可以在这种情况下以其认为合理可行的任何方式以象征性或免费的方式处置此类财产，从而您可能没有对此类财产的权利或由此产生的权利。

如果托管银行认为向任何美国存托股份持有者提供分销是非法或不切实际的，它将不承担任何责任。根据《证券法》，我们 没有义务登记美国存托凭证、股票、权利或其他证券。我们也没有义务采取 任何其他行动，允许向美国存托股份持有者分发美国存托凭证、股票、权利或任何其他东西。这意味着，如果我们和/或托管人确定我们或托管人向您提供股票是非法或不切实际的，您可能不会收到我们对我们的股票进行的分发或其任何价值。

存款、 取款和注销

美国存托凭证是如何发放的？

如果您或您的经纪人向 托管人存放普通股或获得普通股权利的证据，则 托管人将交付美国存托凭证。在支付其费用和费用以及任何税费或收费(如印花税或股票转让税或费用)后，托管机构将在您要求的名称中登记适当数量的美国存托凭证，并将把美国存托凭证交付给 个人或有权获得该等美国存托凭证的人或按其命令交付。

美国存托股份持有者如何取消美国存托股份

您 可以在托管机构的公司信托办公室或向您的经纪人提供适当的指示来上交您的美国存托凭证。在 支付其费用和费用以及任何税费或收费(如印花税或股票转让税或费用)后，托管机构将 将普通股和任何其他美国存托凭证相关证券交付给您或您指定的托管人办公室的 人。或者，应您的要求、风险和费用，托管机构将在法律允许的范围内，将存放的证券交付到其公司信托办公室。

美国存托股份持有者如何在已认证和未认证的美国存托凭证之间进行互换？

您 可以将您的美国存托凭证交给托管机构，以便将您的美国存托凭证兑换成未经认证的美国存托凭证。托管银行将取消该美国存托凭证，并向您发送一份声明，确认您是未经认证的美国存托凭证的所有者。或者，托管银行在收到未认证美国存托凭证持有人的适当指示后，要求将未认证美国存托凭证换成有证书的美国存托凭证，该托管银行将签署并向您提交证明这些美国存托凭证的美国存托凭证。

投票权 权利

您如何投票？

您 可以指示托管机构在您 有权根据任何适用法律、我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则的条款以及托管证券的条款或管辖的任何会议上表决您的美国存托凭证所涉及的普通股或其他托管证券。否则，如果您 退出普通股，您可以直接行使投票权。然而，你可能没有足够提前了解会议的情况，以至于无法提取普通股。

如果 我们请求您的指示，并在收到我们的及时通知后(如存款协议中所述)，托管机构将通知您根据任何适用的 法律您有权在即将举行的会议上投票，以及我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则的条款，以及 托管证券的条款，并安排向您交付我们的投票材料。材料将包括或复制：(A)召开会议或征求同意书或委托书的通知；(B)一份声明，声明美国存托股份持有人在美国存托股份备案之日交易结束时，将有权在不违反任何适用法律的情况下，指示托管机构行使与该持有人的美国存托凭证所代表的普通股或其他已存放证券有关的投票权(如果有)，并遵守经修订和重述的第二份组织章程大纲和组织章程细则的规定；以及(C)简短说明 ，说明如果托管机构未收到向我们指定的人提供酌情委托书的指示，则按照本款倒数第二句 可向托管机构发出或视为发出此类指示的方式。投票指示 只能针对代表整数个普通股或其他托管证券的一定数量的美国存托凭证发出指示。 为使指示有效，托管人必须在指定日期或之前收到书面指示。托管人将尽可能根据适用法律和我们第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则的规定进行尝试。, 按照您的指示投票或让其代理人投票普通股或其他存放的证券(亲自或委托)。托管机构 只会根据您的指示投票或尝试投票。如果我们及时要求托管人征求您的指示，但托管人在 或托管人为此目的设定的日期之前没有收到任何由该所有者的美国存托凭证代表的已交存证券的指示 ，则托管人应视为该所有者已指示托管人 就该等已交存证券向我们指定的人委托全权委托，而托管人应向我们指定的人提供 酌情委托代理投票该等已交存证券。然而，如吾等告知托管人，吾等不希望给予该等委托书、存在重大反对意见或该事项对普通股持有人的权利有重大不利影响，则不应视为已发出该等指示，亦不得就任何事宜发出全权委托委托书。

我们 无法向您保证，您将及时收到投票材料，以确保您能够指示托管机构投票您的美国存托凭证相关的普通 股票。此外，不能保证美国存托股份持有人和实益拥有人，或特别是任何持有人或 实益拥有人，将有机会投票或促使托管人按照与我们普通股持有人相同的条款和条件投票 。

保管人及其代理人对未执行表决指示或执行表决指示的方式不承担任何责任。这 意味着，如果您的美国存托凭证相关普通股没有按照您的要求投票，您可能无法行使您的投票权，并且您可能没有追索权。

为了让您有合理的机会指示托管人行使与托管证券相关的投票权， 如果我们要求托管人采取行动，我们将在会议日期前至少30个工作日向托管人发出任何此类会议的托管通知和 表决事项的详细信息。

遵守法规

信息 请求

每名美国存托股份持有人和实益拥有人应(A)提供我方或托管银行依法要求提供的信息，包括但不限于开曼群岛的相关法律、美利坚合众国的任何适用法律、我方第二次修订和重述的组织章程大纲和章程细则、董事会根据该组织章程大纲和细则通过的任何决议、普通股、美国存托凭证或美国存托凭证上市或交易的任何市场或交易所的要求，或任何可转让美国存托凭证或美国存托凭证的电子簿记系统的要求。关于他们拥有或拥有美国存托凭证的身份、当时或以前对该等美国存托凭证有利害关系的任何其他人的身份和该等权益的性质，以及任何其他适用事项，以及(B)受开曼群岛法律、我们的第二份经修订和重述的组织章程大纲和章程以及美国存托凭证、美国存托凭证或普通股上市或交易的任何市场或交易所的要求，或根据任何可转让美国存托凭证、美国存托凭证或普通股的任何电子记账系统的任何要求的约束。在任何情况下，不论该美国存托股份持有人或实益拥有人在提出有关要求时是否为美国存托股份持有人或实益拥有人，其持有普通股的程度与该等美国存托股份持有人或实益拥有人直接持有普通股的程度相同。

披露利益

每名美国存托股份持有人和实益拥有人应遵守我们根据开曼群岛法律、纽约证券交易所和普通股已经或将在其上注册、交易或上市的任何其他证券交易所的规则和要求，或我们第二次修订和重述的组织章程大纲和组织章程细则提出的要求，要求提供有关该美国存托股份持有人或实益拥有人拥有美国存托股份的身份、与该美国存托股份有利害关系的任何其他人的身份以及该等权益的性质和各种其他事项的信息。无论他们在提出此类请求时是美国存托股份的持有者还是受益者。

费用 和费用

作为美国存托股份持有者，您将被要求向开户银行支付以下手续费以及某些税款和政府部门费用 (除任何适用的费用、费用、税金和您的任何美国存托凭证所代表的存款证券应支付的其他政府费用外)：

作为 美国存托股份持有人，您还将负责支付开户银行发生的某些费用和开支以及某些税费和 政府手续费(以及您的任何美国存托凭证所代表的已存入证券的任何适用费用、支出、税费和其他政府收费)，例如：

发行和注销美国存托凭证时应支付的存托费用通常由从开户银行接收新发行的美国存托凭证的经纪人(代表其客户)支付给开户银行，并由将美国存托凭证交付给开户银行注销的经纪人(代表其客户)支付。经纪人反过来向他们的客户收取这些费用。与向美国存托股份持有人分发现金或证券有关的 应付托管费和托管服务费由托管银行 向自适用美国存托股份记录日期起的美国存托凭证记录持有人收取。

现金分配应支付的存托费用通常从分配的现金中扣除，或通过出售可分配财产的一部分来支付费用。如果是现金以外的分派(即股票分红、配股)，开户银行在分派的同时向美国存托股份记录日期持有人收取 适用费用。如果是以投资者名义登记的美国存托凭证 (无论是否在直接登记中有凭证)，开户银行将发票发送给适用的记录日期美国存托股份 持有人。对于在经纪和托管人账户中持有的美国存托凭证(通过DTC)，开户银行通常通过DTC(其代理人是在DTC持有的美国存托凭证的登记持有人)提供的系统向在其DTC账户中持有美国存托凭证的经纪和托管人收取费用。在DTC账户中持有客户美国存托凭证的经纪人和托管人又向客户的 账户收取支付给存款银行的费用。

如果发生拒绝支付托管费用的情况，根据存款协议的条款，托管银行可以在收到付款之前拒绝所请求的服务，或者可以从向美国存托股份持有人的任何分配中扣除托管费用的金额。

托管银行可根据吾等和开户银行不时商定的条款和条件，通过提供因美国存托凭证计划而收取的美国存托股份费用的一部分或其他方式，向我们付款或偿还我们的某些成本和开支。

缴税

您 将负责为您的美国存托凭证或您的任何美国存托凭证所代表的存款证券支付的任何税款或其他政府费用。托管机构可能拒绝登记或转让您的美国存托凭证，或允许您提取您的美国存托凭证所代表的已存入证券 ，直到支付该等税款或其他费用为止。它可能使用欠您的款项或出售您的美国存托凭证所代表的存款证券来支付您所欠的任何税款，您仍将对任何不足承担责任。如果托管人出售已存放的证券，它将在适当的情况下减少美国存托凭证的数量，以反映出售情况，并向您支付任何净收益，或在其缴纳税款后将剩余的任何财产 发送给您。您同意赔偿我们、托管人、托管人及其各自的代理人、董事、 员工和关联公司因任何退税、源头扣缴率降低或为您获得的其他税收优惠而产生的任何税款索赔(包括适用的利息和罚款)，并使他们各自不受损害。您在本款下的义务将在任何ADR转让、任何ADR退还和存款证券的撤回或存款协议终止后继续存在。

重新分类、资本重组和合并

修改 和终止

如何 修改存款协议？

我们 可能会以任何理由同意托管机构修改存款协议和ADR格式，而无需您的同意。如果修正案 增加或增加收费，但税费和其他政府收费或托管人的费用除外，传真费用、递送费或类似项目，包括与外汇管理条例相关的费用 以及美国存托股份持有人根据存款协议专门应支付的其他费用，或者对美国存托股份持有人的现有实质性权利造成重大损害 ，则在托管银行将修正案通知美国存托股份持有人后30天内，该修正案才对未到期的美国存托凭证生效。在修正案生效时，通过继续持有您的美国存托凭证，您将被视为同意该修正案，并受经修正的美国存托凭证和存款协议的约束 。如果通过了任何新的法律，要求修改存款协议以符合这些法律，吾等和托管银行可以根据这些法律修改存款协议，该修改可能在通知美国存托股份持有人之前 生效。

如何 终止存款协议？

如果我们要求托管人终止存管协议，托管人将终止协议，在这种情况下，托管人将至少在终止前 提前90天通知您。如果托管人告诉我们它希望 辞职，或者如果我们已经移走了托管人，并且在这两种情况下，我们都没有在90天内指定新的托管人，则托管人也可以终止托管协议。在任何一种情况下，托管机构必须至少在终止前30天通知您。

在 终止后，托管机构及其代理人将根据存款协议进行以下操作，但不做其他任何事情：在支付任何费用、费用、税款或其他政府费用后，在取消美国存托凭证时，收取已存款证券的分派、出售权利和其他财产，并在注销时交付普通股和其他已存放证券。在终止之日起六个月或以上，托管机构可以公开或私下出售任何剩余的已交存证券。在此之后，托管机构将持有其在出售过程中收到的资金以及根据存款协议持有的任何其他现金，以按比例惠及未交出美国存托凭证的美国存托股份持有者。它不会将这笔钱投资，也不承担利息责任。在这种出售之后，托管人唯一的义务将是对资金和其他现金进行核算。终止后，我们将被解除存款协议下的所有义务，但我们在该协议下对托管机构的义务除外。

托管账簿

托管机构将在其托管办公室维护美国存托股份持有人记录。阁下可于正常办公时间于该办事处查阅该等纪录，但仅为与其他持有人就与本公司、美国存托凭证及存款协议有关的业务事宜而进行沟通。

托管机构将在纽约市曼哈顿区维持设施，记录和处理美国存托凭证的发行、注销、合并、拆分和转让。

当保管人认为在履行保证金协议项下的职责时或在我们合理的书面要求下，保管人认为有必要或适宜采取此类行动时，可随时或不时关闭这些设施。

对义务和责任的限制

对我们的义务和托管人的义务的限制；对美国存托凭证持有人的责任限制

存款协议明确限制了我们的义务以及托管人和托管人的义务。它还限制了我们的责任 和保管人的责任。托管人和托管人：

托管机构及其任何代理人也不对以下情况承担任何责任：(1)未能执行任何投票指示、投票方式、投票效果或未能确定任何分发或行动可能合法或合理地 可行，或未能根据存款协议的规定允许任何权利失效，(2)我们的任何通知不及时 ，我们提交给它以分发给您的任何信息的内容，或其任何译文的任何不准确 ，(3)与取得已交存证券的权益有关的任何投资风险、已交存证券的有效性或价值或任何第三方的信用，(4)因拥有美国存托凭证、普通股或已交存证券而可能产生的任何税收后果，或(5)继任受托保管人的任何作为或不作为，无论是与受托保管人之前的作为或不作为有关，还是与 受托保管人撤职或辞职后完全产生的任何事项有关，但就产生这种潜在责任的问题而言，保管人在担任保管人时应履行其义务，不得有重大过失或故意的不当行为。

在 存款协议中，我们和托管机构同意在某些情况下相互赔偿。

管辖权和仲裁

存款协议和美国存托凭证受纽约州法律管辖，我们已与托管银行达成协议，纽约市的联邦或州法院拥有专属管辖权审理和裁决存款协议引起的或与存款协议相关的任何纠纷，包括根据证券法和交易法提出的索赔，并且托管银行将有权根据美国仲裁协会商业仲裁规则将存款协议产生的关系中产生的任何索赔或纠纷提交仲裁。在第二次交易中购买美国存托凭证的买方将受到仲裁条款的约束，其程度与根据本招股说明书和适用的招股说明书附录进行的任何发售中提出的美国存托凭证的购买人相同。存款协议的仲裁条款并不阻止您根据《证券法》或《交易法》向联邦或州法院提出索赔。

陪审团 放弃审判

存款协议规定，存款协议各方(包括美国存托股份的每一位持有人、实益拥有人和美国存托凭证中的权益持有人，无论此类所有权权益是在根据本招股说明书和适用的招股说明书附录进行的任何发售中获得的，还是在二级市场交易中获得的)，在适用法律允许的最大范围内，不可撤销地放弃其在因我们的股票、美国存托凭证或存款协议而引起或与之相关的任何诉讼或诉讼中 可能拥有的由陪审团审理的任何权利，包括根据美国联邦证券法提出的任何索赔。如果我们或保管人反对陪审团根据放弃提出的审判要求，法院将根据案件的事实和情况，根据适用法律确定放弃是否可强制执行。

托管操作的要求

在 托管银行发行、交付或登记美国存托股份转让、拆分、拆分或合并美国存托凭证、在美国存托股份上进行分销或允许提取普通股之前，托管银行可能需要：

当托管人的登记簿或我们的转让账簿关闭时，或者在托管人或我们确定有必要或适宜这样做的任何时候，托管人一般可以拒绝发行和交付美国存托凭证或美国存托凭证的登记转让。

您的 收到您的美国存托凭证相关股份的权利

您 有权随时注销您的美国存托凭证并提取相关普通股，但以下情况除外：

根据《证券法》的规定，托管人不得在知情的情况下接受根据《证券法》规定登记的普通股或其他已交存证券，除非该等普通股的登记声明有效。

这项提款权利不受存款协议任何其他条款的限制。

直接注册系统

在 存款协议中，存款协议的所有各方都承认，在DTC接受DRS后，DRS和配置文件修改系统或配置文件将适用于未认证的美国存托凭证。存托凭证是由存托凭证管理的系统，根据该系统，托管银行可以登记未经证明的美国存托凭证的所有权，该所有权应由托管银行向有权享有美国存托股份的持有者发布的定期声明予以证明。配置文件是存托凭证的一项必需功能，它允许声称代表美国存托股份持有人行事的存托凭证参与者指示托管银行登记将这些美国存托凭证转让给存托凭证或其代名人，并将这些美国存托凭证交付到该存托凭证参与者的存托凭证账户，而无需托管机构收到美国存托股份持有人的事先授权来登记此类转让。

优先股说明

根据《公司法》和我们第二次修订和重述的公司章程的规定，我们的董事会有权 不时通过一项或多项决议授权发行一个或多个类别或系列的优先股，并 确定其指定、权力、优先及相对、参与、可选和其他权利(如果有)及其资格、限制和限制(如果有)，包括但不限于构成每个此类或系列的股份数量、股息 权利、转换权、赎回特权、投票权、全部或有限或无投票权，以及 在公司法允许的范围内增加或减少任何此类类别或系列(但不低于当时已发行的任何类别或系列优先股的股份数量)的数量。规定设立任何类别或系列优先股的一项或多项董事会决议，在《公司法》允许的范围内，可规定该 类别或系列的优先股应高于任何其他类别或系列的优先股，与其他任何类别或系列的优先股同等，或低于任何其他类别或系列的优先股。优先股 可以快速发行，其条款旨在推迟或阻止我们公司控制权的变更，或使管理层的撤换变得更加困难 。虽然我们目前不打算发行任何优先股，但我们不能向您保证，我们未来不会这样做。

截至本招股说明书日期，并无任何系列的已发行及已发行优先股。我们提供的任何系列优先股的重要条款，以及与此类优先股相关的任何重要美国联邦所得税考虑事项，将在适用的招股说明书附录中进行说明。

我们优先股的持有者 有权享有我们现行有效的备忘录和公司章程以及《公司法》中规定的某些权利和条件。请参阅“股本说明”。

债务证券说明

我们 可能发行一系列债务证券，其中可能包括可交换或可转换为普通股或优先股的债务证券 。当我们提出出售特定系列债务证券时，我们将在本招股说明书的附录 中说明该系列的具体条款。以下对债务证券的描述将适用于本招股说明书提供的债务证券，除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定。适用于特定系列债务证券的招股说明书补编可能会指定不同的条款或附加条款。

本招股说明书提供的债务证券可以是有担保的也可以是无担保的，可以是优先债务证券、优先次级债务证券 或次级债务证券。本招股说明书提供的债务证券可在吾等与受托人之间的契约下发行 。契约可能符合1939年修订的《信托契约法》的规定，并受其管辖。 以下是契约的精选部分。摘要不完整。契约表格已作为F-3表格注册说明书的证物提交，本招股说明书是其中的一部分，您应阅读契约中可能对您重要的条款。

每一系列债务证券的条款将由本公司董事会决议或根据董事会决议确定，并按照董事会决议、高级管理人员证书和补充契约中规定的方式确定。 每一系列债务证券的特定条款将在与该系列相关的招股说明书附录中说明，包括 任何定价附录。

我们 可以发行债券项下的任何数额的债务证券，这些债券可能是一个或多个系列，具有相同或不同的到期日， 按面值、溢价或折扣发行。我们将在招股说明书附录中列出，包括任何相关的定价附录，内容涉及发行的任何系列债务证券、发行价、发行的本金总额和债务证券的条款，其中包括：

我们 可以发行可交换和/或转换为普通股或优先股的债务证券。债务证券可交换和/或转换的条款(如有)将在适用的招股说明书附录中列出。此类条款可以 包括交换或转换的条款，这些条款可以是强制性的，由持有人选择或由我们选择，以及计算债务证券持有人将收到的普通股、优先股或其他证券数量的方式。

我们 可以发行债务证券，规定金额低于其声明的本金，并在根据契约条款宣布其加速到期日后到期和支付。我们将在适用的招股说明书附录中向您提供有关美国联邦收入的税务考虑因素以及适用于任何这些债务证券的其他特殊考虑因素的信息。 如果我们以一个或多个外币或一个或多个外币单位计价任何债务证券的购买价格，或者如果任何一系列债务证券的本金和任何溢价和利息是以一个或多个外币或 一个或多个外币单位支付的，我们将向您提供有关限制、选举、适用招股说明书补充资料中有关发行债务证券及该等外币或该等外币单位的具体条款及其他资料 。

我们 可全部或部分以一种或多种全球证券的形式发行一系列债务证券，这些证券将存放在招股说明书附录中指定的托管机构，或 代表该托管机构。全球证券将以注册形式和 临时或最终形式发行。除非全球证券全部或部分交换为个别债务证券，否则不得将全球证券 作为整体转让给该托管机构的代名人，或由该托管机构的代名人转让给该托管机构或该托管机构的另一代名人，或由该托管机构或其任何代名人转让给 该托管机构的继承人或该继承人的代名人。有关任何系列债务证券的存托安排的具体条款，以及全球证券的实益权益拥有人的权利和对其的限制，将在适用的招股说明书附录中说明。

除非我们在适用的招股说明书附录中另有规定，否则契约和债务证券将受纽约州的国内法律管辖，并根据纽约州的国内法律进行解释。

手令的说明

我们可根据本招股说明书及任何随附的招股说明书附录所述的重大条款及条件 发行及发售认股权证。随附的招股说明书附录可能会增加、更新或更改本招股说明书中所述的认股权证的条款和条件。

一般信息

我们可以发行认股权证来购买我们的A类普通股、优先股或债务证券。权证可以独立发行，也可以与任何证券一起发行，也可以与这些证券附在一起或与之分开。该等认股权证将根据吾等与作为认股权证代理人的银行或信托公司订立的认股权证协议而发行，所有这些协议将于招股说明书附录中与吾等发售的认股权证有关。认股权证代理人将仅作为我们与认股权证相关的代理，不会为任何认股权证持有人或实益拥有人或与任何 认股权证持有人或实益拥有人承担任何代理或信托关系。

认股权证

我们发行的每份权证将使其持有人有权以相关招股说明书附录中规定的行使价或可确定的行使价购买 指定的股权证券。 权证可以单独发行，也可以与股权证券一起发行。

该等认股权证将根据本公司与一家或多家银行或信托公司作为股权证代理订立的股权证协议 发行，详情请参阅适用的招股说明书补充文件及本招股说明书。

认股权证的特定条款、与认股权证相关的认股权证协议以及代表认股权证的认股权证证书将在适用的 招股说明书附录中说明，包括：

认股权证持有人将无权仅因其为持有人而有权投票、同意、收取股息、作为股东接收有关选举董事或任何其他事宜的股东大会的通知 ，或在行使认股权证后行使作为可购买股权证券持有人的任何权利。

债权证

我们发行的每份债权证将使其持有人有权以相关招股说明书附录中规定的行使价或可确定的行使价购买 指定的债务证券。 债权证可以单独发行，也可以与债务证券一起发行。

债权证将根据债权证协议发行，由吾等与作为债权证代理的一家或多家银行或信托公司签订，将在适用的招股说明书 附录和本招股说明书中阐述。

每期债权证的特定条款、与债权证相关的债权证协议和代表债权证的债权证证书将在适用的 招股说明书附录中说明，包括：

债务认股权证可兑换不同面额的新债权证 如果是登记形式，则可出示以登记转让，债权证可在债权证代理人的公司信托办事处或相关招股说明书附录所述的任何其他办事处行使。 在行使债权证之前，债权证持有人无权获得在行使债权证时可购买的债务证券的本金、溢价或利息(如果有的话)的付款，或强制执行管理该等债务证券的契约中的任何契诺。

对单位的描述

我们可以发行由A类普通股、美国存托凭证、优先股、债务证券或认股权证的任何组合组成的单位。我们将发行每个单位，以便该单位的持有者也是该单位包括的每个证券的持有者。因此，单位持有人将拥有每个包含证券的持有人的权利和义务。发行单位的单位协议可以规定，单位所包含的证券不得在任何时间或在指定日期之前单独持有或转让。

以下描述是与我们可能提供的设备相关的选定条款的摘要。摘要不完整。当未来提供单位时，招股说明书补充资料、通过引用纳入的信息或免费撰写的招股说明书(视情况而定)将解释这些证券的特定条款以及 这些一般规定的适用范围。招股说明书附录、通过引用并入的信息或自由编写的招股说明书中描述的单位的具体条款将补充并在适用的情况下修改或取代本 部分中描述的一般条款。

本摘要和附录中对单位的任何描述、通过引用或自由编写的招股说明书纳入的信息 受单位协议、抵押品安排和托管安排(如果适用)的约束，并受单位协议、抵押安排和托管安排的限制。我们将视情况向美国证券交易委员会提交每一份文件，并将其作为本招股说明书的一部分或在我们发布 一系列单位之前的登记说明书的附件进行参考。有关如何在文件归档时获取文件副本的信息，请参阅上面的“在哪里可以找到附加信息”和“通过引用合并某些信息” 。

适用的招股说明书附录、通过引用并入的信息或免费撰写的招股说明书可描述：

本节中描述的适用条款以及上文“股份资本说明”、“美国存托股份说明”、“优先股说明”、“债务证券说明”和“认股权证说明”中所述的条款将分别适用于 每个单位和每个单位包括的每个证券。

配送计划

我们可能会不时以一种或多种方式出售或分销本招股说明书提供的证券，如下所示：

证券招股说明书副刊可以载明或者补充证券发行条款。

此外，我们可能会将这些证券作为股息或分派发行，或者以认购权的形式向我们现有的证券持有人发行。在某些情况下，我们或为我们或代表我们行事的交易商也可以 通过上述一种或多种方法回购证券并向公众回售。本招股说明书可用于通过任何上述方法或适用的招股说明书附录中描述的其他方法发售我们的证券。

通过这些方法中的任何一种分发的我们的证券可以在一次或多次交易中出售给公众，或者：