说明截至年度报告所涉期间结束时发行人的每一类资本或普通股的流通股数量。

勾选标记表示注册人是否为证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人。

如果此报告是年度报告或过渡报告，请用复选标记表示注册人是否不需要根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节提交报告。

用复选标记表示注册人 (1)是否在过去12个月内(或注册人需要提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人需要提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

用复选标记表示注册人是大型加速文件服务器、加速文件服务器、非加速文件服务器还是新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则12b-2中的 “大型加速申请者”、“加速申请者”和“新兴成长型公司”的定义。

用复选标记表示注册人使用了哪种会计基础来编制本备案文件中包含的财务报表：

如果在回答上一个问题时勾选了“其他”，则用复选标记表示登记人选择遵循哪个财务报表项目。

如果这是年度报告，请用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

除非另有说明，且除文意另有所指外本年度报告中以表格20-F表示：

本年度报告中某些公司的名称由其原始中文法定名称翻译或音译而成。

任何表格中确定为总金额的金额与其中列出的金额总和之间的差异是由于四舍五入造成的。

股票和每股金额反映了2017年11月发生的十分之一的反向股票拆分和2018年11月发生的十分之一的反向股票拆分。

在本年度报告中，澳元、欧元和人民币分别兑换成美元的金额仅为方便读者而制作，基于截至2017年12月29日经纽约联邦储备银行为海关目的认证的澳元、欧元和人民币电汇在纽约市的中午买入率，分别为1.2796澳元至1.00美元、0.8318欧元至1.00美元和人民币6.5063元至1.00元，除非另有说明。没有任何陈述意在暗示澳元、欧元或人民币可能已经或可能以上述汇率或任何其他汇率兑换、变现或结算为美元。

以下精选的截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年度的综合经营报表数据以及截至2016年12月31日和2017年12月31日的精选的综合资产负债表数据来自本年度报告中其他部分的经审计的综合财务报表。截至2013年12月31日和2014年12月31日的精选综合经营报表数据和截至2013年12月31日、2014年12月31日和2015年12月31日的综合资产负债表数据来自我们未包括在本年度报告中的经审计的综合财务报表。选定的综合财务数据应与本公司经审核的综合财务报表及相关附注及本年报其他部分所载的“第 5项营运及财务回顾及展望”一并阅读，而应参考该等综合财务报表及相关附注而完整地予以确认。我们的合并财务报表是根据美国公认的会计原则或美国公认会计原则编制和列报的。历史结果不一定代表未来任何时期的预期结果。

2017年1月1日，由于失去控制权，我们解除了Sinsin 可再生投资有限公司的合并。

我们的业务、财务状况和经营结果受到中国和全球范围内各种不断变化的商业、竞争、经济、政治和社会条件的影响。除了本年度报告中其他部分讨论的因素外，以下是一些可能对我们的经营业绩、财务状况和业务前景产生不利影响的重要因素，并导致我们的实际结果与任何前瞻性陈述中预测的结果大不相同。

我们发生了净亏损，经营活动的现金净流出，以及记录的营运资本赤字。如果我们不能有效地管理我们的现金和其他流动金融资产，并执行我们的流动性计划，我们可能无法继续作为一家持续经营的企业。

我们在2015年、2016年和2017年分别净亏损1.851亿美元、2.207亿美元和9100万美元。2015年、2016年和2017年，我们在运营活动中使用的净现金分别为1.555亿美元、4700万美元和360万美元。截至2017年12月31日，我们的累计赤字为5.578亿美元。截至2017年12月31日，我们还有2.55亿美元的营运资金赤字。此外，我们还有大量于2017年和2018年到期的债务。

从历史上看，我们主要依靠运营现金、银行借款、私募和融资租赁来为我们的运营提供资金。我们预计，我们现有的现金和现金等价物以及来自运营和融资活动的现金流将足以满足我们至少未来12个月的预期营运资本需求和资本支出-但通常不足以在没有额外资本的情况下开展新的项目收购或开发活动。我们的营运资本和资本支出要求的时间和金额可能会因许多因素而有很大差异，例如我们客户付款的及时性。我们已为每个太阳能项目申请留置权以确保客户付款，但不能保证此类付款将及时收取。我们还加强了催收工作，并采取了各种措施，向客户收取欠款、法律诉讼损害赔偿金和其他欠我们的款项。光伏市场状况和全球整体经济的波动和潜在恶化也增加了有关光伏行业可持续性的不确定性，并对我们的产品需求产生了不利影响。如果无法从运营或通过银行借款或其他来源获得足够的资本水平，我们可能无法执行我们的增长战略或开展更多项目，甚至可能无法作为持续经营的企业继续经营。这些怀疑和不确定性可能会给我们的债权人、供应商、客户和其他交易对手造成担忧，并导致他们使我们更难筹集资金、开展业务以及履行我们的债务和其他义务。

我们的独立注册会计师事务所关于截至2017年12月31日及截至2017年12月31日的年度财务报表的报告包括关于我们作为持续经营企业的能力的讨论。尽管我们已制定了本年报其他部分综合财务报表附注2(A)中概述的流动资金计划，但我们不能向您保证我们将能够成功执行本流动资金计划。我们需要的流动资金数量可能会超过我们目前的预期，这是由于其他我们无法控制的因素和事件的结果，例如全球经济放缓、全球光伏市场持续低迷、全球或我们开展大量业务的任何地区潜在的金融危机、监管和商业环境的变化，包括与国际贸易相关的制裁，这可能会阻止我们在光伏行业正常运营或有效竞争。所有这些和其他因素和事件可能会增加我们的现金需求，使我们无法满足我们的流动性要求，因此，我们可能无法继续经营下去。

最近，我们修订了现有运营计划的假设，并认识到需要采取更多行动来重新定位我们的运营以最大限度地减少我们的现金流出。因此，我们正在实施多项举措，以便在2018年以增量为基础节约或产生现金。有关这些举措和战略的详细讨论，请参阅“项目5.经营和财务回顾与展望--B.流动性和资本资源--资本资源和有关流动性的已知事实”。

然而，不能保证这些计划和战略将成功实施，或者即使成功实施，我们的现金状况和运营效率也会改善。如果我们的业务举措和战略没有达到预期的结果，我们的业务、财务状况、经营业绩和流动性状况可能会受到重大不利影响。此外，我们确定了几个与业务相关的风险因素，如遵守法律法规、诉讼产生的或有负债、疑似关联方交易和不寻常交易，这些因素可能会导致现金状况进一步恶化。2016年可能导致吾等现金状况进一步恶化的可疑关联方交易主要包括由关联实体向吾等出具的担保，我方前董事是其法定代表人，以确保因融资租赁交易产生的某些应收账款的偿还义务。担保应收融资租赁本金为2,300万美元，其中于2016年12月31日因承租人拖欠租赁协议下的分期付款而计提的呆账准备约为1,000万美元。我们可能无法及时全额收回这些应收账款余额，因为除了相关实体提供的担保外，我们无法获得适当和充足的资产抵押品，以确保偿还应收账款余额。此外，我们还发现了2016年未及时发现的某些异常交易。2016年，我们达成了一项协议，将一个10兆瓦的光伏项目出售给一个第三方实体。虽然截至2016年12月31日为止，销售尚未完成, 我们在没有获得任何担保的情况下将项目资产的合法所有权转让给了买方。由于买方拖欠协议项下的所有分期付款，我们于2016年12月31日就该等项目资产的账面金额计提了950万美元的减值准备。此外，我们作为法定出租人与第三方实体签订了几份为期一年的融资租赁协议，这些协议是作为向该等实体发放的贷款订立的。由于吾等未能取得足够的资产抵押品以偿还贷款，以及部分借款人拖欠各自协议下的贷款偿还，故吾等于2016年12月31日就该等应收贷款余额的账面金额约1,100万美元计提减值亏损8,000,000美元拨备。我们无法完全收回这些项目资产或因这些不寻常的交易而产生的应收余额，这可能会导致我们的现金状况进一步恶化。由于上述原因，我们可能无法继续作为持续经营的企业。

2015年初，我们的关联方太阳能电子商务(上海)有限公司(“太阳能电子商务”)推出了电子商务和投资平台www.solarbao.com或Solarbao平台，使零售客户和太阳能项目开发商能够购买各种与光伏相关的产品和服务。Solarbao平台旨在创建一个网络，将寻求太阳能行业投资机会的投资者和太阳能项目开发商联系起来。该平台主要通过租赁太阳能电池板获得佣金。自4月18日起，我们已停止向投资者提供新的投资产品，并停止接受在Solarbao平台上的新投资，原因包括该平台运营历史较短、中国监管制度不断变化、政府在这一领域的政策以及下文讨论的各种其他原因。

我们于2018年12月剥离了这项业务。如果监管机构确定此次剥离出于任何原因无效，我们可能会因这项业务而承担重大债务。

我们拖欠了许多义务，如果我们无法与适用的交易对手达成令人满意的和解，可能会导致我们被迫停止运营。

如果我们无法与我们违约的所有当事人达成和解安排，我们可能会被迫停止运营。

我们在世界各地的不同地点开展业务，在国际和我们开展业务的地区面临经济、监管、社会和政治风险。

我们目前在中国、美国、日本、英国、希腊、德国、意大利和澳大利亚开展业务，截至2017年12月31日，我们拥有和运营太阳能项目73.12兆瓦，全球在建太阳能项目23.99兆瓦。我们还在中国和美国提供EPC服务。因此，我们的业务受到这些市场各种且不断变化的经济、监管、社会和政治条件的影响。

国际化经营使我们在全球范围内以及在我们开展业务的每个市场面临许多风险，包括但不限于：

如果我们运营的市场的经济复苏缓慢，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。此外，随着我们向更多市场扩张，我们可能会面临不熟悉的监管制度、商业实践、政府政策和行业条件。因此，我们对现有市场的经验和知识可能不适用于我们进入的新市场，这需要大量的时间和资源来使我们的业务适应这些不熟悉的市场。如果我们多样化的业务运营受到意外和不利的经济、法规、社会和政治条件的影响，我们可能会遇到业务中断、资产和人员损失以及其他间接损失，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到重大和不利的影响。

减少、修改、推迟或停止政府对太阳能行业的补贴和其他经济激励措施可能会降低我们太阳能项目的盈利能力或生存能力，并对我们的业务产生重大不利影响。

目前，在我们现有的市场和我们计划拓展的新市场中，太阳能发电与其他能源相比并不具有成本竞争力。由于各种技术和经济原因，这些市场的太阳能发电成本目前超过，如果技术或经济环境没有重大变化，将继续超过使用传统能源和某些其他竞争能源发电的成本。因此，通常需要向最终用户、分销商、系统集成商和太阳能产品制造商提供政府补贴和激励，主要是以上网电价或FIT、价格支持计划、税收抵免、净计量和其他激励的形式，以使我们这样的公司能够在这些市场成功运营。

政府补贴和奖励因地理市场而异。这种补贴和奖励措施的可获得性和规模在很大程度上取决于与环境问题和其他宏观经济因素有关的政治和政策发展。随着太阳能发电技术的进步，相对于其他类型的能源，这些政府补贴和激励措施预计将逐渐缩小范围或停止使用。在我们开展业务的某些国家/地区已经发生了削减，在我们目前或打算开展业务的国家/地区，补贴和奖励可能会进一步减少或停止。削减可能会追溯到现有的太阳能项目，这可能会显著降低我们现有太阳能项目和其他业务的价值。即使如果政府补贴和经济激励措施的减少仅适用于未来的太阳能项目，我们在该国的运营可能会受到实质性的不利影响，因为我们将无法利用现有业务来推动进一步增长。此外，某些太阳能补贴和激励措施旨在随着时间的推移到期或减少，资金总额有限，需要监管机构续签，或者对我们或我们的业务合作伙伴或我们施加某些投资或业绩标准，而我们可能无法满足这些标准。此外，我们可能无法以足够快的速度升级我们的技术，以弥补可预见的政府补贴和激励措施的减少。因此，大幅缩减或终止我们现有和目标市场的政府激励计划可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们面临许多类型的运营风险，包括员工和关键管理人员的不当行为、错误和欺诈风险。我们的培训、资源、技术和欺诈检测工具可能不足以准确检测和防止欺诈。欺诈性活动的显著增加可能会对我们的品牌和声誉产生负面影响，从而增加我们的成本和支出。备受瞩目的欺诈活动甚至可能导致监管干预，并可能分散我们管理层的注意力，导致我们产生额外的费用和成本。如果发生上述任何一种情况，我们的运营结果和财务状况可能会受到重大影响。

我们业务战略最近的变化为我们的前景和预期的运营结果提供了有限的历史基础。我们过去的经营业绩可能不能作为评估我们未来经营前景和结果的充分基础。

在2014年之前，我们主要从事为美国太阳能项目开发商提供EPC服务。自2014年以来，我们将EPC服务业务扩展到中国，并通过增加我们的太阳能项目组合，在我们的独立发电商模式(IPP模式)或我们的建造-移交模式(BT)下开始了我们的全球项目开发业务。在我们的IPP和BT模式下开发和运营太阳能项目的有限运营历史可能不是我们未来业绩的可靠指标。

鉴于我们在当前业务模式下的有限运营历史，我们可能无法确定和分配发展这些新业务领域所需的适当财务和人力资源。我们可能会投入大量资本来发展这些业务，但无法满足市场或客户需求，或者无法实现令人满意的财务回报。特别是，我们的运营结果、财务状况和未来的成功在很大程度上取决于我们继续通过收购和二次开发寻找合适的项目来补充我们的太阳能项目管道的能力，以及我们为这些收购获得必要的监管批准、融资和具有成本效益的建设服务的能力。我们还必须可持续地管理和运营我们在IPP模式下收购、开发和持有的太阳能项目，或者在我们的BT 模式下成功确定太阳能项目的买家。此外，在扩展到这些新的业务领域时，我们可能会与一些公司竞争，这些公司在IPP和BT模式下的太阳能项目方面比我们拥有更多的经验。如果我们无法在这些新业务领域实现增长，我们的整体增长和财务表现可能会不如竞争对手，我们的经营业绩可能会受到不利影响。

由于自2014年以来我们的战略重点和创收努力发生了变化，我们之前的运营历史和历史运营业绩可能无法为评估我们的业务、财务业绩和前景提供有意义的基础。我们的经营业绩和我们在任何时期的经营业绩的期间间比较不应被视为我们未来任何时期业绩的指标。自成立以来，我们发生了净亏损，截至2017年12月31日，我们的累计赤字约为5.482亿美元。我们未来可能无法实现或保持盈利能力。

我们可能无法收购更多的太阳能项目来扩大我们的项目组合，也无法有效整合或实现我们收购的预期收益。

我们目前的业务战略包括进一步增加我们拥有和运营的太阳能项目数量的计划。自2014年以来，我们通过收购中国、日本、美国、英国、希腊和意大利的不同发展阶段的太阳能项目，大幅扩展了我们的业务，未来我们可能会收购更多的业务、产品或技术，或者建立合资企业或其他战略举措。因此，我们执行扩张战略的能力取决于我们识别合适投资或收购机会的能力，这受到许多不确定性的影响。我们可能无法为扩张寻找有利的地理市场或评估当地对太阳能的需求，无法确定计划中的项目数量，也无法为计划中的收购获得项目融资和合理条款的再融资。此外，我们的竞争对手可能比我们拥有更多的资本和其他资源，并且可能能够为我们确定的收购目标支付更高的价格，并可能能够识别、评估、竞标和收购超过我们资源允许的数量的项目。

此外，我们可能无法实现我们收购的预期好处，并且每笔交易都涉及许多风险，其中包括：

收购公司具有内在的风险，如果我们不能从被收购的业务中产生预期的经济回报，或者对与被收购的业务相关的任何先前存在的负债负责，我们可能无法充分实现收购的预期收益，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

我们的巨额债务可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们需要大量的现金来满足我们的资本要求并为我们的运营提供资金，包括向光伏组件和组件的供应商以及EPC服务的承包商付款。截至2017年12月31日，我们有1.087亿美元的未偿还短期借款(以及当前部分的长期借款)和980万美元的未偿还长期借款(不包括当前部分)。

我们现有的债务可能会对我们的运营产生重大的后果，包括：

任何这些因素和我们的巨额债务可能导致的其他后果都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩以及我们履行现有债务安排下的付款义务的能力产生不利影响。我们根据现有债务安排履行付款义务的能力取决于我们未来产生大量现金流的能力。这在某种程度上受到一般经济、金融、竞争、立法和监管因素以及其他我们无法控制的因素的影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自提供EPC服务。在我们的IPP项目实现规模经济并获得稳定的发电收入之前，我们在一段时间内的收入将取决于我们向其提供EPC服务的太阳能项目或根据我们的BT模式销售的太阳能项目的数量，因此受到重大波动的影响。例如，我们收入的很大一部分可能来自一次性销售某些时期的太阳能项目。此外，我们业务的某些方面也会受到季节性变化的影响。例如，我们可能会在计划降低配套率之前安排重大建设活动将太阳能项目连接到电网，以便有资格享受更优惠的配套性政策。

如果管理不好我们不断发展的业务，可能会对我们的业务、前景、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们打算在我们现有的市场和未来选定的一些新地点扩大我们的业务。我们还打算在未来扩大我们的全球项目开发业务。随着我们业务的发展，我们预计将在内部管理、施工合同管理、投资和收购管理、项目管理、项目资金基础设施和融资能力方面遇到更多挑战。我们现有的运营、人员、系统和内部控制可能不足以支持我们的业务扩展，可能需要对我们的内部管理基础设施进行新的投资。为了管理我们业务的未来增长，我们将需要改进我们的行政、运营和财务系统、程序和控制，并保持、扩大、培训和管理越来越多的员工。此外，我们还需要招聘和培训更多的项目开发人员来管理我们不断增长的IPP和BT项目组合。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们可能无法利用市场机会、成功执行我们的业务战略或应对竞争压力。因此，我们的业务、前景、财务状况和经营结果可能会受到重大不利影响。

我们作为客户提供EPC服务的总承包商，面临与施工、延误和其他意外情况相关的风险，这可能会对我们的声誉、业务和运营结果产生实质性的不利影响。

从历史上看，我们很大一部分收入来自提供EPC服务。我们通常签订固定价格的EPC合同，根据这些合同，我们作为客户安装太阳能系统的总承包商。所有基本成本在签订特定项目的EPC合同时进行估算，并反映在我们向客户收取的总固定价格中。这些成本估算是初步估算，可能包含在我们或我们的分包商、供应商或项目其他方之间的合同中，也可能不包含在内。此外，我们还聘请合格和有执照的分包商来建设我们的EPC项目。此类熟练劳动力的短缺可能会显著推迟项目或以其他方式增加我们的成本。如果发生项目规划中的错误计算或执行延迟(包括因通胀、大宗商品价格或劳动力成本意外增加而导致的错误)，我们可能无法实现预期利润率或收回成本。

此外，我们的EPC合同通常规定业绩里程碑。光伏组件或组件供应的延误、施工延误、发电中的意外性能问题或其他事件可能会导致我们无法满足这些性能标准，从而导致意外的以及严重的收入和收益损失以及财务处罚。如果我们无法完成太阳能项目的开发，或未能满足一个或多个商定的目标建设里程碑日期、任何商定的系统级容量或能量输出保证或保修(对于某些项目，包括25年性能保证)或我们EPC合同下的其他条款，或者我们开发的太阳能项目导致电网干扰或其他损害，我们可能会被终止此类合同或EPC协议或与项目有关的其他协议下的重大损害、处罚和/或其他义务(包括维修义务，替换和/或补充项目的附加模块和系统材料余额)，特别是如果我们的负债不受此类协议条款的限制，并且我们可能无法收回我们在项目中的投资。任何此类事件的发生都可能对我们的声誉、业务和运营结果产生重大不利影响。

我们一般按完成百分比确认EPC服务的收入，并在实现合同里程碑时付款，项目的任何延迟或取消都可能对我们的业务产生不利影响。

我们通常按完成百分比确认我们的EPC服务的收入，因此，我们的EPC服务的收入是由我们履行合同义务推动的，而合同义务的履行通常又受到在客户现场安装太阳能系统的时间表的推动。这种安排可能会导致收入的不可预测性，并在短期内导致收入下降。与任何与项目相关的业务一样，任何特定客户项目都可能出现延误。项目时间表和估计的变化可能会影响我们确认特定时期收入的能力。此外，某些EPC合同可规定在项目整个开发过程中的特定阶段到期的付款里程碑。由于我们必须在实现这些里程碑之前对项目进行大量投资，因此收到付款、推迟或取消项目可能会对我们的业务和运营结果产生不利影响。

太阳能项目的开发、建设和运营受到严格监管。我们在多个司法管辖区开展业务，并遵守不同的法律和法规，包括与建筑法规、税收、安全、环境保护、公用事业互联、计量和其他事项相关的国家和地方法规。我们的子公司在这些国家和司法管辖区也有业务，需要遵守当地的各种法律和法规。虽然我们努力与我们当地的法律顾问和其他顾问合作，以遵守我们运营的每个司法管辖区的法律法规，但我们已经并可能继续存在不遵守规定的情况，例如向适当的政府当局延迟提交年度账目、未能将某些交易通知政府当局、未能按要求举行年度会议、未能注册董事或满足可能导致我们的违规子公司及其董事和高级管理人员受到罚款、制裁或其他处罚的变更或其他当地要求。虽然我们不相信我们过去和持续的违规行为，无论是单独的还是持续的，都不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响，但我们不能向您保证，未来不会发生类似或其他违规行为，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性和负面影响。

我们负责为我们的太阳能项目获得来自不同当局的各种批准、许可和许可证。获得此类批准、许可和许可证的程序因国家/地区而异，这使得遵守各个地区不同的要求和标准既繁重又昂贵。未能获得所需的批准、许可或许可证，或未能遵守相关条件，可能会导致罚款、制裁、暂停、吊销或不续订批准、许可或许可证，甚至承担刑事责任，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大和不利影响。此外，与我们的业务或太阳能项目相关的新政府法规可能会导致大量额外费用。我们不能向您保证，我们将能够迅速和充分地对不同司法管辖区的法律和法规变化做出反应，或者我们的员工和承包商将按照我们的内部政策和程序行事。如果不遵守我们开发、拥有和运营太阳能项目的法律法规，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。市场对太阳能的需求受到政府有关电力公用事业的法规和政策以及电力公用事业公司在我们运营的每个市场颁布的政策的强烈影响。这些法规和政策往往涉及电价和发电技术互联互通。这些法规和政策可能会阻止客户购买包括太阳能发电技术在内的替代能源，这可能会显著减少对我们的光伏解决方案的需求。例如, 如果太阳能系统没有监管机构强制规定的例外，公用事业客户通常会被收取互联或备用费用，以便将分布式发电放到电力公用事业电网上，或者限制电网的产能。县级政府还可以征收与开发或建设阶段最初未包括的土地使用或潜在工厂恢复相关的额外税。这些费用可能会增加，导致太阳能在这些市场的成本竞争力下降，我们的光伏解决方案也不太受欢迎。

很难确保持续合规以满足各个市场不断变化的要求。任何与太阳能项目有关的新政府法规或公用事业政策都可能导致我们或其他行业参与者的巨额额外费用，从而可能导致对我们光伏解决方案的需求大幅减少。

太阳能行业面临着来自传统电力行业和其他可再生能源行业的竞争。

太阳能行业面临着来自能源行业所有其他参与者的激烈竞争，包括核能、天然气和化石燃料等传统能源供应商以及地热、水电、生物质、风能和核能等其他可再生能源供应商。其他能源可以从降低成本和提高安全性的创新中受益，从而提高竞争力。可能会发现新的自然资源，或者全球经济、商业或政治发展可能会以牺牲太阳能为代价，使传统能源或其他可再生能源不成比例地受益。各国政府可能会加强对其他可再生能源的支持，减少对太阳能产业的支持。传统能源或其他能源的供需变化可能会降低此类能源的成本，并降低太阳能的吸引力。例如，最近油价的下跌和持续的低价对太阳能的竞争力产生了不利影响。如果我们的客户、其他业务合作伙伴或我们未能与其他能源供应商竞争，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。

目前太阳能行业竞争激烈，特别是在下游项目开发领域。太阳能项目面临来自公用事业公司、工业公司和其他独立发电商的竞争。近年来，对PPA奖项的竞争日益激烈，这在一些市场导致了高于指定备用边际的供应过剩，并导致了许多市场的电价下降。鉴于这些条件，我们可能无法在我们的IPP模式下为我们的新太阳能项目获得PPA，并且我们可能无法在到期后以相同的条款和条件续签PPA，尤其是在确保电力销售价格以实现盈利运营或以预期价值出售项目方面，如果有的话。

我们最近才扩展业务以包括全球项目开发，可能没有竞争对手那样的专业知识和客户群，这可能会影响我们在全球市场成功建立业务的能力。在现有或目标市场上，我们现有或潜在的竞争对手可能拥有比我们更大的运营、财务、技术、市场份额、规模、管理或其他资源。我们的竞争对手也可能与其他竞争对手结成战略联盟，对我们不利，或者可能与我们的供应商或承包商结盟，从而限制我们的采购选择和我们在项目开发方面的灵活性。我们现有的或潜在的竞争对手可能会以相同或更低的价格提供与我们相当或更好的光伏解决方案，或者比我们更快地适应行业趋势。竞争加剧可能会导致降价、利润率下降和失去市场份额。

太阳能行业的技术进步可能会使我们的光伏解决方案失去竞争力或过时。

太阳能行业的特点是迅速采用和应用技术进步。这要求我们开发新的光伏解决方案并增强我们现有的光伏解决方案，以跟上不断发展的技术、市场条件和客户需求，并有效地做出反应。我们的竞争对手可能会开发比我们更先进、更具成本效益的技术。我们将需要在研发方面投入大量资金以保持我们的市场地位并在未来有效竞争。我们未能进一步改进或增强我们的技术可能会使我们的技术失去竞争力或过时，这可能会减少我们的市场份额，并导致我们的收入下降。

此外，在我们的项目开发或维护或增强现有项目时，我们可能会投资并实施新开发、验证较少的技术。不能保证这些新技术将按预期执行或产生客户需求。如果我们的新技术未能按预期运行，可能会对我们的业务和运营结果产生重大不利影响。

如果对太阳能项目的足够需求发展慢于我们的预期，以与我们的战略不一致的方式发展，或者根本无法发展，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到实质性的不利影响。

与常规电力市场和其他可再生电力市场(如水电市场)相比，全球太阳能市场处于相对早期的发展阶段。因此，太阳能行业的趋势仅基于有限的数据，可能不可靠。许多因素可能会影响全球太阳能项目的需求，包括：

我们对太阳能行业未来增长的分析和预测基于复杂的事实和环境，可能是不正确的。如果我们现有或目标市场对太阳能项目的市场需求未能按照我们的预期发展，我们的业务、财务状况、经营业绩和前景可能会受到重大不利影响。

我们的增长前景和未来盈利能力以及我们继续收购太阳能项目的能力取决于我们能否以我们可以接受的条款获得足够的融资。

太阳能项目的开发需要大量的前期现金投资，包括许可证开发、建设和相关运营的成本。自 2014年以来，我们一直主要通过收购不同开发阶段的太阳能项目来扩大我们的太阳能项目组合。这种扩张战略需要大量的前期资本支出，这取决于所收购项目的各自开发阶段，可能在很长一段时间内无法收回。因此，我们需要寻求广泛的资本资源来为我们的运营提供资金，包括私募、银行贷款、融资租赁和其他第三方融资选择。

我们是否有能力获得足够的融资受到许多不确定性的影响，包括：

由于这些或其他原因，我们可能无法成功获得未来收购所需的资金。此外，我们可能无法以优惠条款为我们的银行借款进行再融资，或者根本无法在我们现有贷款工具到期或终止时对其进行再融资。此外，利率上升可能会对我们以优惠条款获得融资的能力产生不利影响。我们未能及时或完全或按商业上可接受的条款获得合适的融资来源，可能会极大地限制我们执行增长战略或未来收购的能力，并可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

利率或贷款利率的提高或全球金融市场资金供应的收紧可能会使我们的客户难以为EPC服务或太阳能项目提供资金，并可能减少对我们光伏解决方案的需求。

我们的许多客户依靠债务和/或股权融资来为开发、建造和/或购买太阳能项目所需的初始资本支出提供资金。这些结构化的融资安排非常复杂，严重依赖于客户的信誉以及金融机构所要求的回报。根据金融市场的状况和整体经济状况，金融机构可能不愿意或无法向我们的客户提供融资，这可能会对我们维持或增长收入的能力产生实质性的不利影响。此外，提高利率或贷款利率，或减少债务融资或税收权益投资的供应，可能会减少获得融资的太阳能项目的数量，或者使我们的客户难以获得以优惠条款开发、建造或购买太阳能项目所需的融资，或者根本不会，从而降低对我们光伏解决方案的需求，这可能会限制我们的增长或减少我们的净销售额。

从我们对太阳能项目的前期投资到开始产生收入之间的一段重要时间可能会对我们的流动性、业务和运营结果产生重大不利影响。

自2014年以来，我们通过增加太阳能项目组合，在我们的IPP或BT模式下开始了全球项目开发业务。在我们对太阳能项目进行重大前期投资的时间与我们在并网后从这些太阳能项目产生的电力获得任何收入的时间(在我们的IPP模式下)或从出售这些项目(在我们的BT模式下)之间存在着巨大的差距。这些前期投资包括法律、会计和其他专业费用、与可行性研究和尽职调查相关的成本、土地使用权付款、建设成本、政府许可证以及电网协议和PPA的押金，如果项目未能完成，这些费用都不能退还。我们历来依赖私募、银行贷款和融资租赁来支付项目开发期间发生的成本和支出。

特别是，在项目的初步评估、获得土地使用权和谈判互联互通协议的第一步，以及获得政府批准进行建设之间，可能存在着特别长的差距。如果我们从事初级开发，需要与土地所有者或政府实体谈判，获得土地使用权可能特别耗时。重大开发时间增加了在此过程中发生不利事件的风险，无论这些事件是经济、环境、政治、社会还是其他方面，都可能导致项目开发的进一步延误或增加总体开发成本。由于该等不利的发展或意外延误，我们可能无法收回在太阳能项目的初步投资，这可能会对我们的流动资金、盈利能力及经营业绩造成重大影响。

2014年，我们通过在IPP BT和EPC模式下增加我们的太阳能项目组合，开始了我们的全球项目开发业务。我们运营项目的归属装机容量从截至2016年12月31日的69.2兆瓦增加到截至2017年12月31日的73.12兆瓦，在建项目从截至2016年12月31日的30.79兆瓦减少到截至2017年12月31日的23.99兆瓦。此外，截至2017年12月31日，我们已宣布的在建项目总数为71.56兆瓦。见“项目4.公司信息 -B.业务概述-我们的全球项目开发业务”。太阳能项目的开发涉及许多风险和不确定性，需要广泛的研究、规划和尽职调查。在我们确定太阳能项目在经济、技术或其他方面是否可行之前，我们可能需要为土地和互联权、前期工程、许可、法律和其他工作产生大量资本支出。开发特定太阳能项目的成功与否取决于其他因素：

成功完成特定的太阳能项目可能会受到许多因素的不利影响，包括但不限于：

因此，我们投资组合中的一些太阳能项目可能最终不会开始运营并接入电网，甚至不会继续建设。如果我们的许多太阳能项目没有完成，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到实质性的不利影响。

我们聘请第三方承包商进行太阳能项目的建设。太阳能项目的建设涉及许多风险和不确定性，可能受到我们无法控制的情况的不利影响，包括季节变化、恶劣天气、未能按计划获得监管部门的批准或第三方延迟供应光伏组件或其他材料。我们可能无法与第三方承包商协商令人满意的建筑协议，或者我们的第三方承包商可能无法及时与其分包商签订合同。此外，如果我们的承包商未能遵守我们的质量标准或未能履行其合同义务，或者如果承包商短缺或劳工罢工使我们的承包商无法按计划或在预算内完成施工工作，太阳能项目可能会出现重大延误或成本超支。太阳能产品和组件价格上涨也可能增加我们的采购成本。劳动力短缺、停工和劳资纠纷可能会显著推迟项目或以其他方式增加我们的成本。此外，延迟获得或未能获得所需的建筑许可也可能延误或阻碍我们太阳能项目的建设。缺乏适当的建设许可、或建设后审批可能会推迟或阻止我们的太阳能项目开始运营和接入电网。

我们可能无法挽回因施工成本超支或延误而造成的任何损失。此外，由于适用于太阳能项目的匹配度通常取决于其并网的交货期，施工和连接延误可能导致匹配度低于预期，这将对项目的长期价值和潜在的生存能力产生不利影响。许多PPA还要求我们的太阳能项目在特定日期之前并网。如果太阳能项目的建设明显延迟，我们可能违反了我们的PPA，或者可能只有权获得减少的FIT付款(如果有的话)。减少或没收FIT付款将对太阳能发电项目的盈利能力产生重大影响。上述任何意外情况都可能导致我们无法从我们的太阳能项目中获得预期回报，并导致意外的重大收入和收益损失。

在开发我们的太阳能发电项目时，我们依赖第三方供应商和承包商。

我们从众多第三方供应商和赛维LDK采购光伏组件和其他系统平衡组件，并聘请第三方承包商参与太阳能项目的建设。我们通常在逐个项目的基础上与供应商和承包商签订合同，不与供应商或承包商维持长期合同。因此，我们通常受到光伏组件和系统平衡组件的价格波动和可用性的影响，这些组件来自我们的供应商，以及从我们的承包商采购的建筑服务。例如，鉴于不断变化的市场动态和政府政策，光伏组件的价格和可用性在最近几年一直受到显著波动的影响。光伏组件或系统平衡组件价格的上涨、可用性的下降、建筑、劳动力和安装成本的波动，或者我们与供应商和承包商的关系条款的变化可能会增加采购设备和聘用承包商的成本，从而对我们的财务状况和运营结果产生重大不利影响。

此外，我们的供应商或承包商交付有缺陷的产品或产品或建筑服务，而这些产品或产品或建筑服务在其他方面不符合合同规范，或者延迟供应产品或建筑服务，可能会导致工程延误或太阳能项目不符合我们的质量和安全标准，这可能对我们的业务、运营结果、财务状况和现金流产生实质性的不利影响。

我们的供应商和承包商提供的保修可能有限或不足以补偿我们的损失，或者可能不涵盖我们所发生的损失的性质。

我们希望从供应商和承包商提供的各种保修中受益，包括产品质量和性能保修。但是，这些供应商和承包商可能会申请破产、停止运营或以其他方式无法或不愿履行其保修义务。即使供应商履行了保修义务，保修也可能不足以补偿我们的所有损失。此外，逆变器和变压器的保修通常在设备交付或调试之日起5至10年后到期，并受责任限制。如果损坏是由我们的供应商提供的缺陷产品或我们的承包商提供的建筑服务造成的，我们的供应商或承包商可能由于他们的财务状况或其他原因而无法或不愿履行其保修义务。或者，如果保修已过期或已达到责任上限，则可能会减少或失去对受影响项目的保修保护，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们太阳能项目组合中的项目相对较新，预计运营寿命超过20年。截至2017年12月31日，我们大部分运营中的项目都在过去36个月内开始运营。此外，我们未来收购的项目可能尚未开始建设或运营，或者运营历史有限。因此，我们对这些项目未来业绩的假设和估计现在和将来都不会受益于有意义的运营历史，这可能会削弱我们准确评估项目潜在盈利能力的能力。这些项目的性能还将受到新建可再生能源项目固有风险的影响，包括故障和停电、潜在缺陷、性能低于我们预期的设备以及系统故障。如果我们的部分或全部项目未能达到我们的预期，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。

我们可能无法获得根据我们的IPP模式以有利于吸引融资和其他投资的价格和其他条款销售我们的太阳能项目所产生的电力的长期合同。

自2014年以来，我们开始在全球范围内收购不同开发阶段的太阳能项目，并根据我们的IPP模式持有其中一些收购项目。根据我们的IPP模式，以对我们有利的价格和其他条款获得销售我们太阳能项目产生的电力的长期合同对于获得融资或完成这些项目的建设至关重要。我们必须与其他太阳能和可再生能源项目开发商争夺PPA 。此外，其他电力来源，如天然气发电厂，历来都比太阳能发电的成本便宜，来自某些类型的项目的电力，如天然气发电厂，可以在坚实的基础上输送。PPA的可获得性取决于许多经济、监管、税收和公共政策因素。无法与其他电力生产商成功竞争或以其他方式加入对我们有利的PPA 将对我们的项目开发和融资能力产生负面影响，并对我们的收入产生负面影响。

我们在提供运维服务时可能会承担不可预见的成本、债务或义务。

我们根据固定价格的长期服务协议为第三方太阳能项目提供持续的运维服务，根据这些服务协议，我们通常为系统提供所有计划内和计划外维护和运营以及其他资产管理服务。我们执行这些服务的成本是在签订特定项目的运营维护协议时估算的，这些成本反映在我们根据运营维护协议向客户收取的固定价格中。如果在估计这些成本时发生错误(包括因通胀或劳动力成本意外增加而导致的成本)，我们的运营与维护服务可能无法盈利，我们的增长战略和运营结果可能会受到不利影响。由于这些运营与维护协议的长期性，运营与维护协议对运营结果的不利影响可能会很大，尤其是如果我们的负债不受运营与维护协议条款规定的高于市价的负债上限限制的话。此外，如果我们维护和运营的太阳能项目不符合任何商定的系统级可用性或性能保证，我们可能需要承担巨额成本、责任或义务。

我们的保单涵盖与员工相关的事故和伤害、财产损失、机器故障、固定资产、设施和因我们的活动而产生的责任，包括环境责任。我们认为我们目前的保险范围是足够的，但我们不能向您保证我们的保险在任何情况下都是足够的或有效的，并针对我们可能遭受的所有危险或责任。此外，我们的保险范围受免赔额、上限、免赔额和其他限制的限制。我们没有投保的损失可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。此外，由于保险成本上升和保险市场的变化，我们不能向您保证我们的保险范围将继续以可比费率或类似条款提供保险(如果有的话)。我们还可以随时减少或取消我们的保险范围。我们可能无法以合理的费率维持或获得我们想要的类型和金额的保险，我们可能会选择为我们的太阳能项目投资组合的一部分提供自我保险。任何不在保险范围内的损失都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

此外，世界许多地区的保险业仍处于早期发展阶段。随着我们继续扩大我们的全球业务，我们无法向您保证我们将能够在我们进入的每个新市场获得足够的保险覆盖范围。如果我们的业务在这些市场没有得到足够的保险，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到重大影响和不利影响。

如果我们提供的EPC服务或我们销售的太阳能项目导致伤害或损坏，我们可能会受到产品或严格的责任索赔，并且我们有有限的保险覆盖范围来保护此类索赔，以及可能因业务中断或自然灾害而造成的损失。

太阳能项目是高度复杂的，会产生和传输大量的电荷，无论是由于安装不当还是其他原因，都有可能造成伤害或死亡。因此，我们面临产品责任索赔或集体诉讼的固有风险，如果在提供我们的EPC服务期间安装太阳能系统，或我们在我们的 BT模式下销售的太阳能项目导致伤害或损害，我们甚至可能在某些司法管辖区根据严格责任理论承担责任，根据该理论，即使我们没有疏忽或过错，责任仍然存在。此外，如果对我们提出索赔，我们可能没有足够的资源为自己辩护。我们依靠我们的一般责任保险来支付产品责任和其他责任索赔，没有单独获得产品责任保险。对产品或严格责任的不利解决针对我们的索赔可能会导致重大的金钱损失，并且超出我们保险覆盖范围的重大付款可能会对我们的财务业绩产生重大不利影响。任何此类业务中断都可能导致巨额成本和资源转移。

太阳能发电在很大程度上依赖于合适的气象条件。如果天气条件不佳，我们的发电量可能会大大低于我们的预期，因此我们太阳能项目的收入可能会大大低于我们的预期。

太阳能项目产生的电力和收入在很大程度上取决于合适的太阳能条件和相关的天气条件。这种情况超出了我们的控制范围。此外，这些发电系统的组件，包括太阳能电池板和逆变器，可能会受到恶劣天气的破坏，如大雪、冰雹、冰暴、雷击、极风、地震或龙卷风。更换关键组件的备件可能很困难、成本高昂或无法获得。不利的天气和大气条件可能会将我们太阳能项目的发电量降至低于预期发电量，损坏或削弱我们项目的有效性，或者需要关闭关键设备，阻碍我们项目的运营以及我们实现预期收入和现金流的能力。

太阳能项目的发电量在一定程度上取决于项目所在地区的日照时间或日照时间。由于冬季白天较短的时间会导致较少的日照，因此特定项目的生成将随季节的不同而不同。

我们对太阳能发电资产的投资决策基于建设前进行的相关太阳能研究的结果，或基于现有项目的历史条件。然而，资产地点的实际气候条件可能与这些研究的结果不一致。例如，在投资决策过程中没有考虑的气候条件的意外发展，如雾霾和沙尘暴，可能会显著减少太阳能发电量。因此，我们的太阳能项目可能达不到预期的生产水平或我们项目的额定产能，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生不利影响。

太阳能项目的运营涉及重大固有风险和危险，可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生重大不利影响。

太阳能项目的运营涉及许多危险活动，包括向输电和配电系统输送电力。我们受到地震、洪水、积雪、高温、闪电、飓风、长期气候变化、火山和风力风险等自然灾害的影响，以及火灾、爆炸、土壤和冰层堆积、结构倒塌和设备故障等其他影响资源可获得性的固有风险。此外，我们可能会因PPA交易对手或其他第三方的疏忽行为而蒙受损失。我们的屋顶项目可能会导致建筑物屋顶损坏，从而导致因水损坏或更换屋面材料而提出索赔。这些和其他危险可能导致重大人身伤害或生命损失、财产和设备的严重损坏和破坏，以及环境、野生动物采集或死亡的污染或损害，以及作业暂停。任何此类事件的发生都可能导致针对我们的诉讼，要求我们索赔重大损害赔偿，包括环境清理费用、人身伤害和财产损失以及罚款和/或罚款。

此外，由于磨损、潜在缺陷、设计错误或操作员错误或不可抗力事件等原因，太阳能项目的持续运营面临风险，包括设备或流程故障或性能低于预期的产出水平或效率。计划外停机，包括计划内停机的延长，时不时会发生，这是我们业务的固有风险。计划外停电通常会增加我们的运营和维护费用，并可能因发电量和售电量减少而减少我们的收入。

如果我们不能正确运营和维护我们的太阳能项目，这些项目可能会出现性能下降、运行寿命缩短或停产的情况。我们的太阳能项目也可能需要定期升级和改进。我们自身运营或当地条件的变化可能会增加项目运营成本，包括与人工、设备、保险和税收相关的成本。如果我们对第三方造成损害，我们可能要对由此造成的任何损害的后果负责。我们还可能遇到设备故障或故障，导致意外维护需求、计划外停机或其他操作问题。此外，我们太阳能项目的太阳能电池板、光伏组件、系统平衡组件或维护服务的质量不一致可能会影响我们项目的系统效率。

任何意想不到的运营或机械故障，包括与故障和强制停机相关的故障，以及任何运营或管理绩效下降，都可能使我们的太阳能项目的发电量低于预期水平，从而降低我们的收入和盈利能力。我们的太阳能项目的绩效低于相关PPA规定的水平，也可能会减少我们的收入。与维护、升级或修复项目相关的意外资本支出也可能降低我们的盈利能力。此外，系统故障或事故对我们的声誉造成的损害可能会对我们与客户和地方政府当局的关系产生负面影响。这也可能对我们的业务造成实质性的不利影响。公众或社区对太阳能项目的负面反应可能会对我们项目的批准和建设产生不利影响。我们维持我们认为足够的保险范围，但我们不能向您保证我们的保险在任何情况下都是足够或有效的，并针对我们可能遭受的所有危险或责任。

环境、健康和安全法律法规使我们面临广泛和日益严格的运营要求，以及可能因环境污染而产生的巨大责任。

在我们运营的每个司法管辖区，我们都要遵守许多国家和地方的法律、法规、指导方针、政策、指令和其他要求，这些法律、法规、指导方针、政策和其他要求与土地使用和分区事宜以及保护人类健康和环境有关，包括限制向环境排放和释放污染物以及保护某些野生动物。这些法律法规要求我们的太阳能项目获得并维护批准和许可，接受环境影响评估，审查流程，并实施环境、健康和安全计划和程序，以控制与太阳能项目建设、运营和退役相关的风险。如果我们的太阳能项目不符合适用的环境法律、法规或许可要求，我们可能会被要求支付巨额罚款或罚款，或暂停或停止受影响项目的运营。违反环境和其他法律、法规和许可要求也可能导致刑事制裁或禁令。

我们的太阳能项目可能会出现故障和其他计划外事件，导致人身伤害和财产损失。因此，我们项目的运营存在环境、健康和安全责任的固有风险(包括潜在的民事诉讼、合规或补救命令、罚款和其他处罚)，并可能使我们面临行政和司法程序。此外，某些环境法律法规可能会要求场地的过去和现在的所有者和经营者承担连带责任，这与清理处置或释放危险废物或材料的场地有关。

我们可能会继续进行收购，并进入合资企业、投资或其他可能不成功的战略联盟。

当适当的机会出现时，我们可以通过收购、合资企业或其他战略联盟继续扩大我们的业务。此类收购、合资企业和战略联盟可能会使我们面临额外的运营、监管、市场和地理风险与额外资本要求和转移管理层注意力相关的风险。特别是，任何未来的战略联盟都可能使我们面临以下风险：

这些风险中的任何一种都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们在很大程度上依赖于我们的高级管理团队以及我们吸引、培训和留住合格人才的能力，以确保我们目前和未来的成功。

我们董事长彭晓峰先生的行业经验、专业知识和贡献对我们的持续成功至关重要。我们将继续依靠我们的高级管理层、区域管理层和其他关键员工来管理我们的业务运营并实施我们的增长计划。如果他们不能有效或高效地合作，我们的业务可能会严重中断。如果我们的一名或多名高级或区域管理人员不能或不愿继续担任目前的职位，我们可能无法招聘、培训和留住具有类似资质的人员，我们的运营业绩和财务状况可能会受到实质性和不利的影响。

我们合格且经验丰富的项目开发团队对我们的成功至关重要。我们可能无法继续吸引、培训和留住合格的人员，包括高管、项目开发人员、项目管理人员和其他具有必要经验和专业知识的关键人员。特别是，随着我们进入新市场，我们面临着招聘和留住熟悉当地监管制度并在项目开发和运营方面具有足够经验的合格人员的挑战。特别是，我们缺乏在美国公认会计准则方面具有适当水平的知识和经验的会计人员，这导致本年度报告延迟提交。

下游光伏行业对合格人才的争夺非常激烈。我们的竞争对手可能会提供更具竞争力的套餐或以其他方式吸引我们的人员。我们留住合格人员的成本也可能因竞争而增加。如果我们不能继续吸引和留住足够数量的具有适当管理、技术或营销专业知识的人员，我们的业务运营可能会受到不利影响，我们未来的增长和扩张可能会受到抑制。

我们未能保护我们的知识产权可能会削弱我们的竞争地位，而为保护我们的知识产权而提起的诉讼可能代价高昂。

我们主要依靠商业秘密、技术诀窍和其他专有信息来保护我们的知识产权。然而，这些只能提供有限的保护，我们为保护我们的知识产权而采取的行动可能不足以为我们提供有意义的保护或商业优势。第三方可能会使用我们开发的技术并与我们竞争，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。如果我们不能保护我们的知识产权和专有权利，可能会削弱我们的竞争地位。第三方可能会侵犯或盗用我们的专有技术或其他知识产权和专有权利。监管未经授权使用专有技术可能是一件困难且昂贵的事情。特别是，中国和我们运营的某些其他市场的法律和执法程序不确定，或者没有像美国的法律和执法程序那样保护知识产权。我们将来可能需要诉诸法庭程序来执行我们的知识产权。与我们的知识产权有关的诉讼可能会导致巨额成本，并将资源和管理注意力从我们的业务上转移。在任何此类诉讼中做出不利裁决将损害我们的知识产权，并对我们的业务、前景和声誉造成不利影响。

我们可能面临第三方的侵权或挪用索赔，如果判定对我们不利，可能会导致我们支付重大损害赔偿金。

我们的成功在很大程度上取决于我们在不侵犯第三方知识产权的情况下使用和开发我们的技术和诀窍的能力。与太阳能技术有关的索赔的有效性和范围涉及复杂的科学、法律和事实问题和分析，因此，可能具有很高的不确定性。随着我们继续在国际上扩张，我们面临着成为知识产权侵权索赔对象的风险。我们可能会受到涉及专利侵权或侵犯第三方知识产权的诉讼。在针对我们的任何此类诉讼或诉讼中做出不利裁决可能会使我们对第三方承担重大责任，包括要求我们向第三方寻求许可证、支付持续的版税或支付金钱和惩罚性赔偿。旷日持久的诉讼还可能导致我们的客户或潜在客户推迟或限制他们采购我们的光伏解决方案，直到此类诉讼得到解决，这可能会导致损失并对我们的声誉和运营结果产生不利影响。

我们的管理层发现了财务报告内部控制中的重大弱点，我们可能无法补救这些弱点。此外，我们的管理层可能会发现未来可能会对投资者信心产生不利影响、损害我们证券价值并增加我们融资成本的重大弱点。

我们的管理层发现了我们在财务报告内部控制方面的重大弱点，我们的首席执行官得出结论认为，截至2017年12月31日，我们的披露和内部控制和程序没有生效。有关更多信息，请参阅“第15项.控制和程序”。不能保证我们可以多快或多有效地补救财务报告内部控制中的重大弱点，也不能保证将来不会发现更多重大弱点。

任何未能弥补未来可能发现的财务报告内部控制的缺陷或缺陷，或未能实施新的或改进的控制，或在实施此类控制时遇到的困难，都可能损害我们的经营业绩，导致我们无法履行我们的报告义务，或导致我们的财务报表出现重大错报。任何此类失败都可能反过来影响我们管理层未来证明我们的财务报告内部控制有效的能力。财务报告内部控制无效还可能使我们受到美国证券交易委员会和其他监管机构的审查这可能导致投资者对我们报告的财务信息失去信心，并使我们面临民事或刑事处罚或股东诉讼，这可能对我们证券的交易价格产生不利影响。

此外，如果我们发现财务报告的内部控制存在其他缺陷，披露这一事实，即使很快得到补救，也可能会降低市场对我们财务报表的信心，并损害我们的股价。此外，其他缺陷可能导致未来不遵守2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(“萨班斯-奥克斯利法案”)第404条。这种不遵守规定的行为可能会使我们受到各种行政处罚，包括美国证券交易委员会或其他监管机构的审查。

根据美国公认会计原则编制我们的合并财务报表要求我们做出最终可能被证明是不正确的估计、判断和假设。

管理层在正常经营过程中必须作出的会计估计和判断影响合并财务报表日期的资产和负债额以及列报期间的收入和费用。如果基本估计最终被证明是不正确的，后续的调整可能会对我们在发现变化的一个或多个期间的经营业绩产生重大不利影响。

全球加密货币开采服务市场竞争激烈且分散，市场门槛较低。

尽管向加密货币矿商提供服务的市场是新的和不断发展的，但进入门槛相当低。除了有财力建立设施外，不需要专门的技术或诀窍。因此，如果加密货币开采仍然有利可图，我们预计将有更多竞争对手进入该市场，其中一些竞争对手的资源可能比我们更多。

如果比特币和其他加密货币的价格继续下跌，想要进行加密货币挖掘操作的人将会减少，这将减少对我们服务的需求。

在过去的几个月里，加密货币的进程急剧下降。这种下降使得进行加密货币挖掘的利润变得更低。如果加密货币的价格继续下跌或不上涨，可能会有更少的人进行加密货币挖掘操作，这将减少对我们服务的需求。

区块链技术和加密货币处于发展的早期阶段，很难预测加密货币市场将如何发展。

区块链技术和加密货币处于发展的早期阶段，很难预测加密货币市场将如何发展。有一些重要因素可能会抑制这些市场的增长，包括：

我们需要以合理的成本获得大量电力，才能提供加密货币挖掘服务；如果我们无法访问此类电源，我们将无法继续提供加密货币挖掘服务。

我们需要以合理的成本获得大量电力，才能提供我们的加密货币挖掘服务，而且我们没有签订任何以指定价格提供电力的长期合同。随着这一领域的竞争加剧，我们可能无法以合理的成本获得电力，甚至根本无法获得电力。如果我们无法获得新的电源，或者当前电源的价格大幅上涨，我们将无法继续提供加密货币挖掘服务。

我们面临与外币汇率相关的风险，汇率波动可能会对我们的收入、销售成本和毛利率产生负面影响并可能导致汇兑损失。

我们目前在包括中国、美国、日本、英国、希腊、德国、意大利和澳大利亚在内的多个司法管辖区开展业务，我们在当地的业务一般以本国司法管辖区的本位币进行。发放的FIT和其他补贴也是以当地货币计价的。因此，我们经常同时以多种货币进行交易，这使我们面临重大的货币兑换风险。由于汇率波动而导致的任何成本增加或收入减少都可能对我们的利润率产生不利影响。外汇汇率的波动还会影响我们以当地货币计价的货币和其他资产和负债的价值。一般来说，美元对相关当地货币的升值可能会导致以当地货币计价的资产出现汇兑损失，而以当地货币计价的负债出现汇兑收益。相反，美元对相关当地货币的贬值可能会导致以当地货币计价的资产获得外汇收益，而以当地货币计价的负债产生外汇损失。

我们还可能向新兴市场扩张，其中一些市场可能面临与货币政策相关的不确定监管环境。在这样的新兴市场开展业务可能会增加我们面临的外汇风险。虽然我们根据项目的地理位置和当地法规获得了各种融资解决方案，但我们没有进行任何对冲交易以降低外汇风险，但可能会在未来适当的时候这样做。但是，如果我们决定在未来对冲外汇风险敞口，我们不能向您保证我们能够以合理的成本有效地减少我们的外汇风险敞口，或者根本不能。

我们的某些太阳能项目位于中国，因此我们面临与中国法律制度相关的风险，这可能会对我们产生实质性的不利影响。

我们是一家开曼群岛公司，我们在中国的业务受适用于中国外商投资的法律法规的约束，尤其是适用于外资独资公司的法律。自1979年以来，中国的法律法规大大加强了对中国各种形式外商投资的保护。然而，由于这些法律法规相对较新，而且中国的法律体系继续快速发展，许多法律、法规和规则的解释并不总是统一的，这些法律、法规和规则的执行存在不确定性，这可能会限制我们可以获得的法律保护。例如，我们可能不得不诉诸行政和法院程序来执行我们通过法律或合同享受的法律保护。然而，由于中国行政当局和法院在解释和执行法定和合同条款方面拥有很大的自由裁量权，因此评估行政和法院诉讼的结果以及我们享有的法律保护水平可能比在更发达的法律制度中更困难。这些不确定性可能会阻碍我们执行与客户、供应商、其他业务合作伙伴和政府当局签订的合同的能力。此外，此类不确定性，包括无法执行我们的合同，可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。

此外，中国的知识产权和保密保护可能没有美国或其他国家那么有效。此外，中国税务机关可能会减少或终止我们中国子公司目前享受的税收优惠，他们对某些税法的执行实践仍不确定，例如监管我们中国子公司股权转让的法律。因此，我们无法预测中国法律体系未来发展的影响，包括新法律的颁布、对现有法律的修改或对其的解释或执行，或者地方性法规对国家法律的抢占。这些不确定性可能会限制我们和包括您在内的其他外国投资者可获得的法律保护。此外，中国的任何诉讼都可能旷日持久，并导致巨额成本和资源转移以及管理层的注意力转移。

中国有关中国居民海外投资的法规可能会限制我们的海外和跨境投资活动，并对我们战略的实施以及我们的业务和前景产生不利影响。

2014年7月4日，中国国家外汇管理局(简称外管局)发布了《关于境内居民境外特殊目的载体投资、融资和往返投资有关外汇问题管理的通知》，即《外管局37号通知》，取代了2005年10月21日发布的《外管局75号通知》。外汇局第37号通知要求，中国居民直接设立或间接控制境外特殊目的载体进行境外投融资，必须向当地外汇局主管部门登记，登记时中国居民在境内企业或境外资产或权益中合法拥有的资产或股权。《外汇局通知》37进一步要求，特殊目的车辆发生重大变更的，如基本信息(包括中国居民、名称和经营期限的变更)、中国个人增减出资、股份转让或交换、合并、分立等重大事项的变更登记。持有特殊目的车辆权益的中国股东未完成规定的外汇局登记的，该特殊目的载体的中国子公司可能被禁止向离岸母公司进行利润分配以及进行后续的跨境外汇活动，该特殊目的载体向其中国子公司注入额外资本的能力可能受到限制。此外，如果不遵守上述各种外汇局登记要求，根据中国法律，可能会因逃避外汇管制而承担责任。

我们的中国实益拥有人未能遵守外管局第37号通告中规定的登记程序，可能会对该等实益拥有人和我们的中国子公司处以罚款和法律制裁。此类失败还可能导致我们的中国子公司向我们分配利润的能力受到限制，或者我们向我们的中国子公司注资的能力受到限制，或者以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，由于外管局第37号通告最近才颁布，这一规定以及未来有关离岸或跨境交易的任何规定将如何解读并由中国政府有关部门实施尚不清楚。我们无法预测这些法规将如何影响我们的业务运营或未来战略。

我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。对我们中国子公司向我们支付股息能力的任何限制都可能对我们开展业务和向我们普通股持有人支付股息的能力产生重大不利影响。

由于中国是我们的主要市场之一，我们可能依赖我们全资拥有的中国子公司支付的股息来满足我们的现金和融资需求，包括向我们普通股持有人支付股息和其他现金分配以及偿还我们可能产生的任何债务所需的资金。如果我们的全资中国子公司未来为自己产生债务，管理债务的工具可能会限制他们向我们支付股息或进行其他分配的能力。

根据中国法律和法规，在中国的外商独资企业只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。此外，外商独资企业在弥补前几年的累计亏损后，每年至少要从税后利润中提取10% 作为法定准备金，直至准备金总额达到注册资本的50%。此外，外商独资企业可以根据中国会计准则将其税后利润的一部分拨付给员工福利和奖金基金。这些储备基金以及员工福利和红利基金不能作为现金股息分配。对我们全资拥有的中国子公司向我们支付股息或进行其他分配的能力的任何限制都可能在很大程度上并不利地限制我们的增长能力、进行有利于我们业务的投资或收购、支付股息、或以其他方式为我们的业务提供资金和开展业务。

友英是Meijv的唯一股东，其股东可能与我们存在潜在的利益冲突，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。

友盈的个人股东也是我们公司的股东、董事和高级管理人员。这些人士作为本公司的股东、董事和高级管理人员与友盈的股东之间的角色可能会产生利益冲突。我们不能向您保证，当冲突发生时，友盈的股东将以我们公司的最佳利益行事，或者冲突将以我们的利益得到解决。例如，这些具有双重角色的个人可能决定将Meijv的重要业务或资产转让给他们拥有或控制的其他法人实体，或者这些个人未来可能会有机会以溢价将Meijv或其重要业务或资产出售给第三方。在任何一种情况下，转让或出售的对价将支付给友盈或其个人股东，而不是我们的公司或我们的其他股东，这可能会对我们的其他股东造成重大损害。此外，这些个人股东可能会以其他方式违反或导致Meijv违反或拒绝续签与我们的现有合同安排。目前，我们没有解决这些个人与我们公司之间潜在利益冲突的现有安排。如果我们不能解决我们与这些股东之间的任何利益冲突或纠纷，我们将不得不依靠法律程序，这可能是昂贵、耗时和对我们的运营造成干扰的。任何这类法律程序的结果也存在很大的不确定性。

中国税务机关对收购交易的严格审查可能会对我们的业务运营、我们的收购或重组战略或您在我们的投资价值产生负面影响。

根据中国所在的国家税务总局于2009年12月下发的《关于加强非居民企业股权转让企业所得税管理工作的通知》(《第698号通知》)，自2008年1月1日起，非居民企业以处置境外非公开控股公司股权的方式间接转让中国居民企业的股权，或者以“实质重于形式”的原则间接转让的，如果境外控股公司缺乏合理的商业用途，并且是为了减免、避税或递延中国税款而设立的，中国税务机关可以不考虑该公司的存在。因此，此类间接转让的收益可按最高10%的税率缴纳中华人民共和国预扣税。国税局通告698亦规定，非中国居民企业以低于公平市价的价格将其在中国居民企业的股权转让予关联方的，有关税务机关有权对该交易的应纳税所得额作出合理调整。

2015年2月3日，国家统计局发布了《关于非居民企业间接转让资产所得征收企业所得税若干问题的公告》(公告7)。公告7并没有完全取代第698号通告；相反，它废除了某些规定，并就若干问题提供了更全面的指导方针。虽然自签发之日起生效，但它也适用于生效日期前发生但税务局尚未结束审查的交易。

公告7规定，非居民企业为规避中国的企业所得税，通过无真实商业目的的安排，间接转让包括中国居民企业股份在内的资产时，应将该交易重新定性为直接转让中国资产。公告7规定，SAT打算向一些合格交易提供救济。公告7第6条为合格的集团内部重组产生的间接转移提供了一个安全港。满足以下所有三个条件的间接转让将被视为具有真正的商业目的，因此根据公告7将不征税：

非居民中介企业股权价值的50%以上直接或间接来源于位于中国境内的不动产的，符合条件的所有权要求将提高到100%。

在间接转让后，如果没有发生第一次间接转让，同样的中国应税资产随后可能发生的间接转让应缴纳的中华人民共和国税款不低于类似或相同的间接转让本应缴纳的中华人民共和国税款。

受让方支付的对价必须全部为受让方自己的股份或与受让方有控股关系的关联企业的股份(不包括上市公司股份)。

公告7可由税务机关认定适用于非居民投资者对我公司以往的投资或本次并购重组，如果税务机关认定此类交易缺乏合理商业目的的。尽管我们认为《SAT 698通告》或《公告7》适用于迁址合并的风险较低，但我们和我们现有的非居民投资者可能面临根据《公告7》征税的风险，并可能需要花费宝贵的资源来遵守《公告7》或确定我们不应根据《公告7》征税，这可能会对我们的财务状况和经营业绩或此类非居民投资者在我们的投资产生重大不利影响。我们已经并可能进行涉及公司结构变化的收购，从历史上看，我们的股份是由当时的某些股东转让给我们现在的股东的。我们不能向您保证，中国税务机关不会酌情调整任何资本利得，不会将报税义务强加给我们，也不会要求我们协助中国税务机关对此进行调查。对转让我们的普通股征收的任何中国税或对该等收益的任何调整都将导致我们产生额外成本，并可能对您在我们的投资价值产生负面影响。

欧元区持续的债务危机以及市场对欧元和欧洲经济不稳定的看法可能会对我们的业务、运营和融资结果产生不利影响。

对某些欧元区国家的债务负担及其履行未来财政义务的能力、欧元的整体稳定性以及欧元作为单一货币的适宜性的担忧持续存在，因为各个欧元区国家的经济和政治情况各不相同。这些担忧或市场对这些和相关问题的看法可能会对我们以欧元计价的资产和债务的价值产生不利影响，并导致未来的经济放缓。

我们有大量的“股权悬而未决”，这可能会对我们股票的市场价格产生不利影响，并削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力。

截至本年报日期，我们持有已发行普通股7,260,672股，其中包括3,726,040股普通股，约占我们已发行普通股总数的37.3%，由彭晓峰先生、我们的董事执行主席兼首席执行官持有。彭晓峰先生可能大量出售我们的流通股，或认为可能发生此类出售，或 “股权积压”，可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响，并可能削弱我们未来通过出售股权证券筹集额外资本的能力。

我们面临诉讼风险，包括证券集体诉讼和股东衍生品诉讼，这些诉讼的辩护成本可能很高，结果也不确定。

有时，我们会受到法律索赔的约束，无论是否有正当理由，这些索赔都可能代价高昂，并可能转移我们管理层和我们的资源的注意力。此外，我们的太阳能项目可能会受到诉讼或其他不利程序的影响，这可能会对我们进行建设或电网连接或销售给定项目的能力产生不利影响，这将对我们确认与该项目有关的收入的能力产生不利影响。我们目前正在进行各种法律诉讼。见“项目8.财务信息 --合并报表和其他财务信息--法律和行政诉讼”。复杂法律程序的结果很难预测。针对我们提起的诉讼可能会主张以下类型的索赔：如果针对我们的诉讼得到解决，可能会导致重大损害赔偿，而这些诉讼中的一个或多个诉讼的不利结果或和解，或未来的任何诉讼，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。即使这些诉讼没有针对我们解决，我们的保单也可能不包括为此类诉讼辩护的费用。我们不能向您保证将来不会对我们提起更多诉讼。

向居住在中国的我们、我们的董事或我们的高级管理人员送达法律程序文件或执行在中国境外取得的任何判决可能很困难。

我们的大部分现有董事和高级管理成员居住在中国，我们的大部分资产和该等人士的资产位于中国。因此，投资者可能难以在美国向我们或任何此等人士送达法律程序文件，或执行在中国境外取得的针对我们或任何此等人士的判决。中国没有条约规定相互承认和执行包括美国和英国在内的许多发达国家法院作出的判决。因此，在中国承认和执行这些司法管辖区法院对不受具有约束力的仲裁条款约束的任何事项的判决可能很困难，甚至是不可能的。

开曼群岛没有法定强制执行从美国联邦或州法院获得的判决(开曼群岛也不是任何相互执行或承认此类判决的条约的当事方)，在这种司法管辖区获得的判决将根据普通法在开曼群岛法院得到承认和执行，而不会通过在开曼群岛大法院就外国判决债务提起的诉讼重新审查相关争议的是非曲直，只要此类判决(A)是由具有管辖权的外国法院作出的，(B)规定判定债务人有责任支付已作出判决的经算定的款项，(C)为最终判决，(D)不涉及税款、罚款或罚款，及(E)并非以某种方式取得，亦不属违反自然公正或开曼群岛公共政策的强制执行。然而，开曼群岛法院不太可能执行根据美国联邦证券法的民事责任条款从美国法院获得的判决如果开曼群岛法院裁定此类判决产生了支付惩罚性或惩罚性款项的义务。由于开曼群岛的一家法院尚未做出这样的裁决，因此不确定美国法院的此类民事责任判决是否可以在开曼群岛执行。

我们修订和重述的备忘录和公司章程允许我们的董事会在没有股东批准的情况下授权发行优先股。董事会可以对任何优先股进行分类或重新分类，以设定已分类或重新分类的股份的优先股、权利和其他条款，包括发行在股息、清算和投票权方面比我们的普通股更优先的优先股。此外，我们几乎所有可行使已发行股票期权的普通股，一旦购买，即有资格在公开市场上出售。

我们可能会不时将权利分配给我们的股东，包括收购我们证券的权利。但是，我们无法在美国提供这些权利，除非我们根据《证券法》注册与这些权利相关的权利和证券，或获得豁免注册要求。我们没有义务就任何此类权利或证券提交注册声明，或努力使注册声明生效。此外，我们可能无法根据证券法建立注册豁免。因此，您可能无法参与我们的权利，并且您所持股份可能会被稀释。

增发我们股本中的股份或行使股票期权或认股权证可能会大大稀释您的股票，并可能对我们普通股的市场价格产生负面影响。

我们普通股的价格一直是，未来可能会继续受到广泛波动的影响，以应对许多事件或因素，包括前面与我们运营相关的风险因素中讨论的那些事件或因素，以及：

这些因素中的任何一个都可能导致我们普通股的交易量和价格发生重大而突然的变化。我们无法保证这些因素将来不会再次发生。此外，证券市场不时经历与特定公司的经营业绩无关的重大价格和成交量波动。这些市场波动也可能对我们普通股的市场价格产生实质性的不利影响。在过去，随着股票市场价格的波动，许多公司一直是证券类诉讼的对象。如果我们未来卷入类似的证券集体诉讼，可能会导致大量成本和我们管理层的注意力和资源分流，并可能损害我们的股价、业务、前景、财务状况和运营结果。

我们目前正在进行退市程序，如果我们未能满足适用的上市要求，纳斯达克可能会将我们的普通股从其交易所退市，在这种情况下，我们证券的流动性和市场价格可能会下降，我们筹集额外资本的能力将受到不利影响。

我们的普通股目前在纳斯达克全球精选市场挂牌交易。然而，我们目前面临退市程序，原因是未能将交易价格维持在每股1.00美元以上，以及未能及时提交本20-F表格年度报告。听证会小组批准我们在2018年12月10日之前提交这份20-F表格的年度报告，并连续十个交易日将交易价格维持在每股1.00美元以上。随着本报告的提交，我们已经满足了这两个要求，并预计将继续在纳斯达克上上市。

如果我们继续上市，我们的普通股必须满足许多要求才能在纳斯达克全球精选市场继续上市，如果不符合这些上市标准中的任何一项，可能会导致我们的普通股从纳斯达克退市。我们无法向您保证，我们将能够在未来的任何时间在上及时提交所有要求的报告或遵守所有其他纳斯达克上市规则，或者在发生违约的情况下及时恢复合规，并避免上市资格部随后采取的任何不利行动，包括但不限于退市。

如果我们的普通股可能从纳斯达克退市，将使我们的股东更难在公开市场上出售我们的普通股，并将导致流动性下降，我们普通股的市场报价有限，对我们的新闻和分析师报道有限，以及我们发行额外证券的能力下降。

我们的公司章程包含反收购条款，即使此类收购对我们的股东有利，这些条款也可能阻止控制权的变更。

我们的公司章程包含条款，这些条款可以延迟、推迟或阻止对我们的控制权的变更，这可能对我们的股东有利。这些规定还可能阻止代理权竞争，并使您和其他股东更难选举董事和采取其他公司行动。因此，这些规定可能会限制投资者愿意为普通股支付的价格。这些条款也可能阻碍潜在的收购建议或要约收购，即使收购建议或要约要约的价格高于当时我们普通股的当前市场价格。这些条款规定，我们的董事会有权发行一个或多个系列的优先股，并确定他们的指定、权力、优先权、特权、相对参与权、可选或特殊权利和资格、限制或限制，包括股息权、转换权、投票权、赎回条款和清算优惠优先股，其中任何或全部可能大于与普通股相关的权利。董事会可能会决定迅速发行此类优先股，其条款旨在推迟或阻止我们控制权的变更，或使撤换我们的管理层变得更加困难。如果董事会决定发行此类优先股，我们普通股的价格可能会下跌，我们普通股持有人的投票权和其他权利可能会受到重大不利影响。

如果将普通股提供给您是非法或不切实际的，您可能不会从我们的普通股获得股息或其他分配，并且您可能不会收到任何价值。

根据开曼群岛法律，我们只能从我们的利润或股票溢价账户中支付股息，这取决于我们在正常业务过程中偿还债务的能力。因此，我们支付股息的能力将取决于我们创造足够利润的能力。我们不能保证我们将在未来以任何速度或任何方式宣布任何金额的股息。我们过去没有支付任何股息。未来股息(如有)将由本公司董事会根据开曼群岛法律及本公司不时修订及重述的组织章程大纲及章程细则的要求酌情支付，并将取决于本公司未来的营运及收益、资本开支要求、一般财务状况、法律及合约限制及本公司董事会可能认为相关的其他因素。

由于本公司成立时的情况以及1986年修订的《美国国税法》(下称《守则》)第7874(B)条的适用情况，在本守则的所有目的下，本公司均被视为美国公司。因此，我们的全球收入需要缴纳美国联邦企业所得税。此外，如果我们向非美国持有者支付股息，如讨论“第10项附加信息-E.税务-美国联邦所得税”所定义，美国所得税将按30%的税率扣缴，或在某些条件下，按适用所得税条约中规定的较低税率扣缴。每个投资者应就其特定情况下持有普通股的美国联邦所得税后果咨询自己的税务顾问。

我们依赖外国私人发行人豁免来满足《纳斯达克股票市场规则》或《纳斯达克规则》中的某些公司治理要求，包括多数独立董事会的要求。这可能会减少对我们普通股和美国存托凭证持有人的保护。

作为一家外国私人发行人，我们免除了纳斯达克的某些公司治理要求。我们被要求简要描述我们的公司治理实践与纳斯达克规则要求美国国内发行人必须遵循的公司治理实践之间的重大差异。适用于我们的标准与适用于美国国内发行人的标准有很大不同。例如，我们不需要：

我们不需要也不会自愿满足这些要求。例如，我们的董事会目前由六名董事组成，其中三人符合《交易法》第10A-3条和《纳斯达克》规则第5605条的《独立性》要求。我们祖国开曼群岛的法律不要求我们董事会的大多数成员由独立董事组成。我们打算在董事会的组成方面遵循我们的祖国惯例。

因此，我们普通股的持有者可能无法获得与受纳斯达克所有公司治理要求约束的公司股东相同的保护。有关“纳斯达克”规则和开曼群岛法律之间的重大公司治理差异的说明，见“第16G项。公司治理。“

我们的法定和商业名称为阳光动力有限公司。我们的主要执行办公室位于香港特别行政区石门市沙田安耀街3号德尔塔大厦南翼19楼15-16室，中国。我们在这个地址的电话号码是+852 2291 6020，传真号码是+852 2291 6030。我们的注册办事处位于开曼群岛乔治城10240信箱南教堂街103号海港广场4楼。

2014年、2015年和2016年，我们通过向私募的非美国投资者发行SPI的普通股和可转换票据，为我们的营运资金筹集了大量现金。在此期间，我们与多家非美国投资者签订了各种私募股份购买协议和期权协议，并根据证券法S规则或S规则发行了约3.567亿股未登记股票或期权来购买SPI的普通股，主要是以每股收购价为基准，以SPI股票在这些协议日期的当时交易价格为基准。并筹集了总计4.0158亿美元。我们还在2014年和2015年根据S规定，通过向非美国投资者发行未登记的可转换票据筹集了5500万美元的现金。2016年1月，我们依据S规则，向一位非美国投资者发行250万股普通股，筹集了500万美元，该投资者根据与本公司的期权协议行使了购买我们普通股的期权。于二零一六年九月，吾等与若干现有股东(包括若干管理层成员及其他投资者)订立购股协议，向彼等发行及出售合共3.861亿股普通股，总代价约为1亿新加坡元。2017年1月，我们完成了1亿美元私募中的约881,000美元。参与这些交易的投资者已通知我们，他们不再希望完成这些交易。

2017年4月，我们与老虎资本基金SPC参与老虎环球SP订立股份购买协议，老虎环球SP同意购买80,000,000股普通股，总收购价为5,760,000美元。2017年6月，老虎基金同意将其在购股协议下的权利和义务转让给乾坤盛世投资有限公司。交易已于2017年7月完成。

于2017年10月，我们分别与乾坤盛世投资有限公司及日出SPC的Alpha Assai基金SP订立购股协议。购股协议规定(其中包括)乾坤盛世投资有限公司及日出SPC的Alpha Assai Fund SP将分别购买80,000,000股及240,000,000股普通股，总代价为33,920,000美元，受制于各自购股协议的条款及条件，包括自拟进行交易的完成日期起计或双方书面协定的其他时间或该等其他日期起计90天的禁售期。由于我们对纳斯达克的拖欠，这些交易的投资者推迟了配售完成。这些交易的投资者通知我们，他们不再希望完成这些交易。

本公司于2015年5月4日在开曼群岛被SPI注册为股份有限公司。2016年1月4日，我们完成了SPI 迁往开曼群岛的注册，SPI与本公司的全资子公司合并并成为本公司的全资子公司，在相关F-4注册声明生效之前收购的SPI普通股的持有者有权获得代表本公司普通股的美国存托股份。因此，SPI的前股东成为我们公司股本的实益所有者，我们的公司和我们的子公司现在拥有并继续以基本上与SPI及其子公司相同的方式经营SPI的业务。我们公司的管理人员也基本上与之前管理SPI的董事会和高管相同。

在2016年1月19日至2017年9月18日期间，我们的美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市，代码为 “SPI”。纽约梅隆银行是美国存托股份贷款的开户银行，于2017年9月18日终止了我们的美国存托股份贷款。终止交易后，我们将普通股以每股面值0.000001美元的价格在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，以取代我们的美国存托凭证。2017年9月19日，置换上市生效，我们的普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为 SPI。

2017年1月1日，由于失去控制权，我们解除了Sinsin 可再生投资有限公司的合并。

2018年3月19日，我们收到纳斯达克上市资格部的通知函，通知我们美国存托股份，每只美国存托股份的最低投标价格连续30个工作日低于1.00美元，我们没有达到纳斯达克上市规则中规定的最低投标价格要求。我们有180个历日的合规期，即到2018年9月10日，以重新遵守纳斯达克的最低投标价格要求。2018年9月11日，我们接到纳斯达克上市资格审核人员的通知，我们的证券将被摘牌，因为我们没有及时提交截至2016年12月31日的20-F表格年度报告，并且我们未能达到上述1.00美元的最低出价要求。听证会小组批准我们在2018年12月10日之前提交这份20-F表格的年度报告，并连续十个交易日将交易价格维持在每股1.00美元以上。随着本报告的提交，我们已经满足了这两个要求，并预计将继续在纳斯达克上市。

我们是为企业、住宅、政府和公用事业客户和投资者提供光伏解决方案的全球供应商。我们为第三方项目开发商提供全方位的EPC服务，并开发、拥有和运营太阳能项目，向多个国家的电网出售电力。包括中国、美国、英国、希腊、日本和意大利。2014年前，我们主要从事为美国开发商提供EPC服务。我们还从事各种光伏组件的开发、制造和营销，包括将阳光转化为电能的太阳能园区的关键组件，以及系统平衡组件，包括我们的内部品牌。我们已停止制造业务，并清算了我们的研发职能。从2014年开始，我们将全谱EPC服务业务扩展到中国，为大型太阳能项目提供全面而优质的服务。此外，我们通过增加全球太阳能项目组合开始了我们的全球项目开发业务，包括我们计划长期持有并从我们的独立发电商模式或IPP模式中获得发电收入的项目，以及我们计划在未来看到有吸引力的机会时出售的项目。我们主要通过收购来扩大我们的项目组合，并作为在建或收购后在建或正在筹备中的项目的次要开发商。我们目前投资组合中的太阳能项目包括所有开发阶段的项目，包括运营中项目、在建项目和正在筹划中的项目。请参阅“-我们的全球项目开发业务-我们的太阳能项目组合。”

对于我们的EPC服务业务，我们的工作范围包括从光伏组件和电池板制造商采购技术组件的工程设计，以及沿着太阳能业务价值链的上下游都涉及的施工和安装承包。我们严格的设计和供应链管理以及施工质量控制使我们能够设计、建造和交付世界级的太阳能系统配置，这些配置的组件可以最佳地协同工作。然而，由于中国与Solarbao平台有关的法律诉讼，2017年度并无来自提供EPC服务的收入。

对于我们的全球项目开发业务，截至2017年12月31日，我们已经完成了一系列正在运营的太阳能项目的收购，包括(I)2014年12月收购的希腊项目26.6兆瓦，其公允价值总代价为1.405亿美元；(Ii)2014年12月收购的中国项目20.0兆瓦，总代价1.9亿元人民币(3060万美元)，以及(Iii)意大利4.3兆瓦项目，于2015年2月收购，总对价为其公允价值的1180万美元。(4)希腊的1.082兆瓦项目，于2017年12月收购，总代价为公允价值的243万欧元(292万美元)。(V)2017年7月收购的日本0.2744兆瓦项目，总代价为公平价值的1.1亿日元(98万美元)。截至2017年12月31日止年度，我们在英国(4.4兆瓦)及日本(2.2兆瓦)分别完成1个太阳能项目及1个日本项目(2.2兆瓦)的建设，并将英国项目以604万美元的代价出售予第三方，并已相应确认为收入。

截至本报告之日，我们正在美国按照我们的BT模式建设总计6.9兆瓦的项目。我们预计美国项目将于2019年接入电网。

截至2017年12月31日，我们有71.56兆瓦的项目正在宣布筹备中。请参阅“-我们的全球项目开发业务-我们的太阳能项目组合”。我们希望尽快完成对我们已宣布的项目的收购，或开始审批程序。我们相信，这些新增加的项目与我们现有的项目组合相结合，将展示我们广泛的地理覆盖范围，并在关键的太阳能市场建立业务，并降低特定国家的风险。

我们在2015年初推出了www.solarbao.com ，主要针对居住在中国的零售客户。自2017年5月起，我们停止向投资者提供新的投资产品，并停止在Solarbao平台上接受新的投资。

从2017年4月开始，Solarbao平台上的投资者在根据各自投资协议的条款收回本金和收益方面存在问题，原因是政府延迟向运营中的太阳能发电场提供太阳能发电补贴以及太阳能发电场所有者推迟支付租金导致流动性减少。由于适用的政府机构处理文书工作的延迟，政府补贴被推迟。

自2018年以来，集团供应商提起的诉讼或纠纷较多，导致集团的各项银行账户及其他资产在诉讼过程中被冻结。中国的EPC剩余业务和光伏相关项目因营运资金不足而暂停。在内地的中国手术被严重叫停。因此，本公司很难处置其资产及加快其赎回及偿还计划，以及清偿应付款项，包括因信信集团而欠下的收购应付款项。

自4月18日起，我们已停止向投资者提供新的投资产品，并停止接受在Solarbao平台上的新投资，原因是该平台运营历史较短，中国监管制度不断变化，政府在这方面的政策以及各种其他原因。我们于2018年12月剥离了这项业务。

2017年1月1日，由于失去控制权，我们解除了Sinsin 可再生投资有限公司的合并。

2018年8月30日，阳光动力有限公司(“阳光动力”或“本公司”)与阳光动力有限公司(“买方”)订立购股协议(下称“SPA”)，后者是公司董事会主席兼首席执行官彭小峰的配偶舟山的关联公司。该协议得到了公司董事会的独立委员会的批准，SPA计划的交易于2018年12月10日完成。

SPA规定，本公司将向买方出售SPI中国(香港)有限公司(“SPI中国”)100%的股份，该公司持有本公司与其于中国的业务(“收购业务”)有关的所有资产及负债。这些资产包括EPC业务、光伏项目、互联网融资租赁相关业务以及中国的电子商务。

根据SPA的条款，买方须以现金向公司支付收购业务的代价(“代价”)为(I)1.00美元或(Ii)由独立评估公司厘定的业务公平市价两者中较大者。本公司亦授予买方向本公司购买最多1,000,000股本公司普通股(“普通股”)的选择权(“选择权”)，每股面值0.00001美元(“普通股”)，买方可于2021年8月21日或之前的任何时间行使该选择权。期权行权价为每股3.8美元。虽然该协议规定本公司可回购收购业务，但于2018年12月9日，本公司与买方签订了一份补充协议，根据该补充协议，回购权被取消。

完成前的重组主要导致：(1)本公司的100%全资附属公司SolarJuice Co.，Ltd.收购了持有本公司在澳大利亚所有资产的控股公司Solar Juice Pty Limited的全部股权；(2) 本公司收购了持有本公司在英国所有资产的控股公司Solar Power Inc.UK Service Limited的全部股权；(3)本公司100%全资附属公司SPI Orange Power(塞浦路斯)Limited收购持有本公司在意大利部分资产的控股公司SPI Renewable Energy(卢森堡)Private Limited Company S.a.r.l.的全部股权；(4)SPI Orange Power(塞浦路斯)Limited收购持有本公司在意大利的部分资产的ItalSolar S.r.l公司的全部股权，以及(5)本公司收购持有本公司在希腊的全部资产的控股公司Sinsin Renewable Investment Limited的全部股权。

2018年12月10日，本公司与买方签订了与SPI中国股份有关的买卖票据和转让文书。于买卖票据签立后，中国股份的衡平法所有权将转移至买方，直至法定所有权转让为止，本公司将以信托形式代买方持有中国的股份。于2018年12月10日，本公司安排将买卖票据及转让文书连同有关文件提交香港印花税局以供评估印花税。缴纳印花税并将买方姓名登记在SPI中国成员名册上后，买方即为SPI中国股份的所有人。

2018年年初，我们推出了www.nuing.io，这是一个提供全球密码挖掘托管、培训、销售和修复服务的统包解决方案。截至2018年10月31日，我们在加拿大和美国拥有2个试点矿场。我们继续寻找潜在的投资，以在2019年底之前增加我们的采矿能力。

开发光伏系统是一项非常复杂的工作，需要专业的技术知识以及流程管理和业务技能。光伏项目的工程师必须妥善监督光伏组件、机架和安装系统、互联和系统平衡组件、逆变器、电池和其他电气和技术设备的设计和安装，并使项目能够发电并与当地电网互联。由于工程师的工作与项目中安装的设备和项目本身的建设密切相关，项目开发商通常将工程、采购和建设服务(构成成功的光伏发电厂的技术支柱)的所有三项重要任务外包给单一的EPC承包商。

EPC服务提供商通常计划、执行和管理项目的工程设计、所需部件和材料的采购以及项目本身的施工。EPC服务侧重于项目的工程和其他技术方面，与开发太阳能项目的财务和监管方面区别开来，通常由开发商的内部团队处理。 EPC服务工作处于项目开发价值链的中心，既可以到达上游(从光伏组件制造商那里采购设备)，也可以到达下游(建筑和安装工作的承包)。作为一家熟悉光伏项目开发整个流程的光伏解决方案提供商，我们能够为光伏项目开发商提供复杂而专业的EPC解决方案，从而实现价值链上下游的效率。

在提供EPC服务时，我们在太阳能项目开发和制造领域的专业知识使我们能够实现与第三方承包商的合作协同效应，并发挥影响力，帮助我们的客户提高绩效和创造价值。我们广泛的专业知识可以为整个开发流程提供信息，使我们在项目计划管理、项目进度安排、质量管理和项目质量控制方面发挥更重要的作用。在这种模式下，我们与客户和分包商密切合作，成功交付已完成的太阳能项目，培养和改善我们与现有光伏系统开发商、集成商和安装商的现有关系。因此，我们提供EPC服务是对我们与项目开发商合作的项目的重要贡献。

我们通常在现场与客户合作，以执行可行性研究、管理交货和材料，并监督设计、安装、施工系统启动、测试和电网连接。系统的规模是开发时机的主要决定因素。根据我们过去的经验，一般项目需要三到六个月的时间。我们利用内部能力进行工程设计和采购，利用我们与不同供应商网络的强大关系，以具有竞争力的价格和条款提供模块、机架系统、系统组件和其他项目的平衡。我们通常将施工外包和监督给专门的EPC施工分包商。

我们从我们的客户那里赚取预先约定的EPC服务费，这些客户通常向我们支付里程碑式的付款。2015年和2016年，我们通过提供EPC服务分别获得了4800万美元和1350万美元的收入，而2017年则没有收入。2015年，我们为内蒙古自治区49.5兆瓦、宁夏自治区30兆瓦和甘肃省6兆瓦的五个中国太阳能项目提供了EPC服务。2016年，我们在中国签订了新的EPC合同，为与河北招树新能源科技有限公司的0.289兆瓦项目和与佛山科州新能源发展有限公司的1兆瓦项目提供EPC服务。2017年，由于与Solarbao平台相关的法律程序，我们没有在中国签订任何EPC合同。

作为EPC流程的关键第一步，工程设计涉及整个太阳能项目的规划，从土地和辐照水平的可行性研究到安装、模块和连接系统的有效安排。我们的技术团队在第三方承包商的支持下负责最初的太阳能项目工程。工程设计流程包括现场布局和电气设计，以及对各种因素的评估，以便为项目选择合适的技术和设备，尤其是模块和逆变器。在整个工程设计阶段，我们的目标是降低风险、控制成本并提高我们EPC项目的绩效。

为了专注于我们的核心下游开发和EPC服务业务，我们不再生产光伏组件或其他设备，如控制器、逆变器和系统组件平衡。相反，我们从第三方制造商那里采购它们，并将其安装在我们的光伏系统中，作为我们EPC业务的一部分。

我们从独立供应商采购光伏组件和其他关键设备，用于项目建设，并在物流、安装、施工和监督等领域将工作承包给第三方EPC承包商。我们相信，这使我们能够将资源集中在更高附加值的任务上。我们在与有可靠记录且与我们建立了合作关系的地区保持着合格和可靠的全球供应商和当地第三方承包商的最新名单。

我们通过竞争性投标过程选择供应商和第三方EPC承包商。我们总部的相关部门组织和收集标书，与投标人沟通，并与我们的区域开发团队协调，以满足当地的技术和法律要求。这有助于确保我们拥有强大、可靠和经验丰富的供应商和施工团队，与我们在每个EPC项目上进行合作。

我们采用严格的质量保证协议来选择使用寿命长的部件，这些部件与项目的各种参数(包括当地地形和当地太阳辐射)兼容。

光伏组件是我们太阳能项目的主要设备，通常占整个系统成本的很大一部分。我们从天合光能有限公司、晶科能源控股有限公司、SolarWorld股份公司、协鑫集成技术有限公司、无锡赛晶太阳能有限公司、浙江环球光伏科技有限公司、宁波共享太阳能有限公司和唐山海泰新能源有限公司等广泛的供应商那里采购光伏组件。

我们在采购项目设备时会考虑以下因素：技术规格(如尺寸、类型和功率输出)、投标价格、保修和保险计划、光谱响应、弱光性能、额定功率承受水平、降级率、技术支持和供应商声誉。我们通常要求对材料或工艺缺陷提供10年保修，对正常测试条件下的模块容量提供25年保修(第一年的保修期为2%-3%，此后每年的保修期为0.5%-0.8%)。

我们通常被要求在收到、检验和验收光伏组件后三个月至六个月内支付100%的购买价格。我们通常向制造商支付相当于总购买价格10%至50%的保证金。

作为总承包商，我们通常将我们的光伏发电厂的建设外包给第三方建筑公司，并密切监督他们对我们设计的执行。这些公司中的大多数都是专业的EPC建筑分包商。我们的施工监督团队进行可施工性审查，提供施工支持、合同管理和文件控制服务、施工检查、工程支持、仪器安装和监控，以及现场施工监控。

我们使用许多指标来管理和监控我们的第三方承包商在质量和交付时间方面的表现，并确保符合适用的安全和其他要求。例如，我们可以委派有资质的代表对第三方承包商的设计、施工计划、施工指南、材料和文件进行审查、监督、组织和提供意见。我们还定期检查项目的实施情况和质量，以符合我们的项目规划和质量标准，并编制定期报告供我们的相关部门审查和批准。如果我们发现任何质量或进度问题可归因于我们的第三方承包商的工作，我们将与他们跟进并监督他们的整改工作。

这些第三方承包商对工程质量负责，必须以我方为受益人投保相关保险。他们必须确保项目符合当地所有安全、劳工和环境法律法规。我们检查并保存与生产相关的第三方承包商的安全文件和保险单的记录。我们的第三方承包商使用的所有与生产相关的工具和设备必须符合适用的法规标准并获得认证。承包商提交详细的质量保证程序，并定期向我们通报项目的进度、质量和安全情况。我们的第三方承包商利用各种措施保护项目位置，包括输电线路、已建设施和基础设施，使其在施工过程中不受损害。

如果我们的第三方承包商未能满足合同规定的要求和期限，我们通常有权获得损害赔偿。我们通常协商在质量保修期到期后向我们的第三方承包商支付合同价格的剩余5%或10%。保修期通常为一到两年。如果我们在项目完成时支付全额合同价，我们要求承包商就该项目的保修义务提供履约保证。

我们在完成之前评估和评估我们的太阳能项目。建设完成后，我们将在并网前进行调试。测试包括：工厂所有重要方面的详细目视检查、开路电压测试和短路电流测试，然后是接入电网后的直流测试。我们集中进行施工质量和主要设备的调试测试。进行这些测试是为了确保核电站在结构和电气上是安全的，并且足够坚固，能够在指定的项目生命周期内按设计运行。

并网后，我们还对发电性能进行了调试。由于并网需要得到电力公司的批准，因此并网后的试运行测试也由当地质量监督员或电力公司批准的第三方进行。除了模块和系统平衡组件制造商提供的保修外，EPC承包商还通常在正常使用和服务条件下为工艺、工程设计和安装服务方面的缺陷提供有限保修，保修期限为太阳能发电厂部分通电后或整个太阳能发电厂基本完工后一至两年。在根据工艺、设计和安装保修解决索赔时，新业主可以选择通过维修、翻新或更换将缺陷修复到保修级别。

我们开发和销售太阳能项目，或拥有和运营太阳能项目，向多个国家的电网出售电力，包括中国、美国、英国、希腊、日本和意大利。2014年，我们通过增加我们的全球太阳能项目组合开始了我们的全球项目开发业务，包括我们计划长期持有的项目，以便在我们的IPP模式下获得发电收入，以及我们计划在未来根据我们的BT模式获得有吸引力的机会时出售的项目。我们主要通过收购来扩大我们的项目组合，我们的项目收购战略基于严格的市场研究和对目标项目的产能、当地能源需求、适用的电价制度、配套基础设施、在建项目和在建项目的建设地形进行的尽职调查。我们还考虑可用的融资选择、内部回报率、关键技术组件、并网协议和购电协议的条款，或PPA。以及项目在所有开发阶段的性能保证。我们作为在建或在建项目的二级开发商，当它们被收购时。我们要么长期持有这些项目以获得发电收入，要么在出现有吸引力的机会时出售它们。

截至2017年12月31日，我们已经完成了一系列正在运营的太阳能项目的收购，包括在希腊的1.082兆瓦项目和在日本的0.2744兆瓦项目。当收购完成时，希腊和日本的项目已经接入电网。

截至2017年12月31日，我们在美国的项目总数为6.9兆瓦，在日本的项目为2.2兆瓦，在中国的在建项目为14.89兆瓦。我们预计，到2019年12月31日，所有这些项目都将并网发电。

我们的大多数太阳能项目都受到运营所在国家或地区的FIT政策的约束。Fit是指国家和地方对太阳能发电的补贴，由政府支持。有关我们项目的合适条款，请参阅“-我们的太阳能项目组合”。

我们预计我们的太阳能项目的运行寿命为25至27年。截至2017年12月31日，我们的太阳能项目组合包括：

以下摘要列出了截至2017年12月31日，我们的运营中的太阳能项目、在建的太阳能项目和已宣布在建的太阳能项目。有关太阳能项目组合的最新发展和我们太阳能项目的潜在销售，请参阅 “项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动性和资本资源-资本资源和有关流动性的已知事实”。

截至2017年12月31日，我们在建的太阳能项目产生的资本支出总额约为2500万美元，我们预计将额外产生2400万美元来完成这些项目。由于总资本支出可能受到各种因素的影响，包括(其中包括)关键设备和材料成本的增加、未能获得足够的融资、意外的工程或环境问题以及监管要求的变化，因此实际总资本支出可能与该等估计有重大偏离。我们希望使用运营和私募、银行借款、融资租赁以及其他第三方融资方式为这些项目的建设提供资金。

我们在2018年12月出售了我们在中国的所有项目，这与我们中国业务的出售有关。

下表列出了我们按客户地理位置划分的各个时期的净销售额：

我们在2014年和2015年对太阳能项目进行了重大收购。关于我们已收购或预期收购的项目，见“项目5.经营和财务回顾及展望-经营业绩-近期收购活动”。我们可能会继续从独立第三方收购已完成的太阳能项目或其他资产，我们相信这将与我们现有的运营和扩张战略产生协同效应。这些收购将得到我们董事会的预先批准。

本公司董事会已制定了关于收购太阳能项目的目标资产评估的统一标准，该标准可能会根据本公司的业务、财务状况和经营业绩不时进行调整。我们的董事会在评估潜在收购时会考虑以下标准：

我们的目标是选择太阳能项目，这些项目位于太阳能照射时间长、能源需求高、配套基础设施良好、电价优惠制度、当地政府支持和适合建设的地形的地点。我们系统地分析土地成本、太阳能辐射、并网容量、土地和物业状况、政府支持、项目融资情况以及任何可能影响项目整体经济回报的其他项目信息。我们的目标是我们认为在财务回报、成本和风险方面取得适当平衡的项目。

许可证开发流程是从相关政府部门获得太阳能项目开发所需的所有许可、认证和批准的过程。截至2017年12月31日，我们运营中的大多数太阳能项目都是由我们作为二次开发商承担的。

我们收购第三方正在开发的太阳能项目，这些项目已经获得土地使用权、开发许可，甚至开始建设。我们通常从业务合作伙伴、国家或地方政府、行业出版物、海外工程展览或海外商业联络组织了解适合二次开发的潜在项目。我们采购太阳能项目的标准包括土地成本、太阳能辐射、FIT福利的可用性或其他政府激励措施、电网连接能力、当地融资机会和其他项目信息。选择过程涉及对这些第三方的相关公司文件、财务预测和项目已获得的许可证的法律地位进行详细的尽职调查。

收购后，我们继续将该项目作为自己的并网发电项目进行开发。我们在能源许可证转让市场流动性相对较高的市场进行二次许可证开发，从而允许将运营前的太阳能资产从第三方开发商顺利转让给我们。在某些情况下，我们会根据收购时所处的开发阶段，为我们二次开发模式下的项目协商场地收购、初步许可、电网连接协议和PPA。

太阳能项目赞助商通常成立一个项目公司作为特殊目的载体，拥有特定的太阳能项目并安排项目融资。我们通常以项目公司的名义签订合同和其他协议，通过将项目及其资产和任何潜在的证券化要求与我们更广泛的全球业务隔离，从而促进项目融资。

在截至2017年12月31日的年度内，项目的建设成本主要由我们的营运资金提供，其次是通过Solarbao和银行借款提供的资金。如果可能，我们寻求与我们的设备供应商和EPC承包商协商优惠的信用条款，以便在施工和电网连接完成后的几个月内才能付款。虽然外部和内部融资的确切比例因项目而异，但我们估计，截至2017年12月31日，我们在建的太阳能项目总成本中约50%至60%由我们的营运资金提供资金，其余部分通过Solarbao平台和银行借款提供资金。如果需要，我们专门用于特定项目的营运资金通常可用于其他用途，不会被视为孤立于该项目的受限现金。我们还向贷款人提供了某些项目融资的担保。然而，我们没有任何现金和现金等价物被抵押来担保此类项目融资。

我们通常寻求从更开放和接受可再生能源投资的国家的当地银行和金融租赁公司为我们的太阳能项目安排债务融资，例如中国，我们主要与苏州银行股份有限公司等信誉良好的银行机构合作。例如，我们目前与苏州银行股份有限公司有1,780万元人民币的信用额度。2016年3月28日，我们与中国康富国际租赁有限公司签订了一份为期10年的租赁协议。并从该公司获得1.4亿元人民币(2160万美元)的融资。

鉴于我们的项目组合覆盖多个司法管辖区，我们选择利用我们的EPC能力或与第三方EPC承包商签约为我们自己的项目提供服务，根据我们的成本分析，考虑到位置、地形条件以及当地EPC服务提供商的质量和竞争。有关我们的EPC能力的详细信息，请参阅“-我们的工程、采购和建筑服务业务”。

我们运营和维护与电网相连的太阳能项目，特别是我们向其提供EPC服务的项目。我们定期为客户维护太阳能项目以确保这些项目运行状况良好，并遵守电网公司为保持连接而发布的建议。我们利用专门的软件实时监控太阳能项目的性能和安全性。

通过有效和高效地运营项目，我们减少了停机时间并增加了发电量。项目的主要生命周期成本主要包括模块、逆变器和变压器的维护费和折旧。我们监控电力生产和任何可能妨碍正常运行的事件或异常情况。我们根据电网的可用容量调整生产水平。

Solar Juice Pty Limited或Solar Juice是一家太阳能光伏电池板、太阳能逆变器、组件和完整太阳能系统的批发商，于2009年9月在澳大利亚成立。它是澳大利亚最大的太阳能相关产品进口商，在澳大利亚和东南亚的每个州和地区拥有超过5000家B2B客户。目前，Solar Juice在澳大利亚各地有六个仓库，在新加坡有一个仓库。

作为一家批发供应商，Solar Juice已发展了关键合作伙伴，这些合作伙伴支持其品牌在澳大利亚各地的发展。Solar Juice与最受欢迎的品牌SMA、Fronius、ABB、LG Electronics、LG Chem、Trina和JA结盟，这些品牌与Solar Juice具有相同的价值观，即服务、支持、质量和物有所值。Solar Juice的产品拥有在澳大利亚的保修、使其在竞争中脱颖而出的经验和知识，以及服务客户需求的承诺。

2017年，Solar Juice的收入大幅增长。增长如此强劲的主要原因是Solar Juice全国分销网络的改善。Solar Juice于2016年底在维多利亚州、昆士兰州和西澳大利亚州开设了三个新办事处，并在这些州显著扩大了市场。另一个原因是与奥地利逆变器制造商Fronius建立了战略合作关系。基于Solar Juice的全国网络，Fronius逆变器成为住宅市场最受欢迎的逆变器。此外，Solar Juice的自有品牌产品Opal Panels、Opal Switch和Opal Storage为客户提供了更多物有所值的选择。最后，Solar Juice卓越的客户服务、技术支持和保修服务使其有别于竞争对手。

见“项目5.经营和财务回顾与展望-经营业绩-近期收购活动-其他太阳能业务-EnSync收购”。

见“项目5.经营和财务回顾及展望-经营业绩-近期收购活动-其他太阳能业务-收购顶鼎一维”。

太阳能发电市场竞争激烈，发展迅速，我们在太阳能项目的开发上与国际和国内的主要公司展开竞争。我们的主要竞争对手包括领先的全球参与者，如SunPower Corporation，First Solar，Inc.，阿特斯太阳能，SunEdison， Inc.，SolarCity Corporation，Lightource Renewable Energy Limited，以及地区参与者，如West Holdings Corporation，Looop Inc.，振发新能源科技有限公司，TBEA Sunoasis Co.Ltd.，中国电力投资公司和其他地区和国际开发商。

我们相信，鉴于太阳能项目开发和运营的关键竞争因素包括但不限于：

但是，我们不能保证我们的一些竞争对手在特定市场或一般市场的运营、财务、技术、管理或其他资源方面没有或将不会比我们有优势。就更广泛的能源行业而言，整个太阳能行业面临着来自其他发电来源的竞争，包括传统能源以及其他新兴技术。与其他发电技术相比，太阳能发电有一定的优势和劣势。其优势包括：能够部署多种尺寸和配置的产品，几乎可以在世界任何地方安装产品，能够为多种应用提供可靠的电源，还可以减少空气、水和噪音污染。然而，其他能源具有优势，这可能会导致电力公用事业公司、电网公司或其他承销商与专门从事这些能源的公司而不是我们或其他专门从事太阳能发电的公司签订PPA或其他电力采购安排。

加密货币和加密货币挖掘是新兴行业，竞争格局仍在发展中。尽管进入这一市场的门槛很低，但大多数大型加密货币矿场，如hive BlockChain、Hut8Mining、NVIDIA、Giga Watt、BitFury Mines、bason LLC和Bitmain，都迎合了大型投资者的需求。我们没有意识到像我们这样面向零售市场的大型竞争对手。

行业内有众多光伏组件供应商，我们采取供应商中立的方式。对于我们的EPC服务业务和全球项目开发业务，我们根据能否以优惠的价格和付款条件获得高质量的光伏组件和系统平衡组件来选择供应商。对于我们的EPC服务和全球项目开发业务，我们从包括韩华Q Cells有限公司、CECEP太阳能技术有限公司、ZNShine光伏技术有限公司、Lightway Green新能源有限公司、瑞能新能源美国公司和赛维LDK在内的一系列供应商那里采购光伏组件。

我们历史上一直提供EPC和O&M服务，我们仍在从事这一业务。我们还向电网出售IPP模式下的电力，以及BT模式下的太阳能项目。我们EPC服务的客户包括独立电力开发商和生产商以及商业和工业公司。对于我们的全球项目开发业务，我们向电力公司和其他电力承销商销售电力，包括在美国运营的政府所有的公用事业公司，以及按照我们的IPP模式运营的中国、希腊和意大利。我们BT项目的买家包括公用事业公司、独立电力开发商和生产商、商业和工业公司以及太阳能业务的投资者。此外，我们澳大利亚分销业务的客户包括住宅客户，我们向这些客户分销光伏组件、系统组件平衡、太阳能监控系统和逆变器。

从2015年到2017年，我们提供EPC服务的收入和光伏太阳能系统销售的收入比例都大幅下降，而光伏太阳能组件的销售数据有相当大的上升趋势，占我们2016年和2017年总收入的最大比例。

我们通过参加全球行业会议并积极在具有强劲增长潜力的市场寻找发展机会来提升我们的声誉。我们的高级和本地管理团队成员经常与行业参与者和感兴趣的投资者会面。我们在世界各地的业务开发团队在当地市场建立业务方面拥有丰富的经验，并积极寻求世界各地的增长机会。我们打算在未来继续加大我们的营销努力。

我们历来从事备受瞩目的营销活动，重点不仅是在传统上一直是我们客户的太阳能业务开发商中培养我们的品牌知名度，而且还包括在普通大众中。例如，2009年，当时的州长阿诺德·施瓦辛格在我们位于萨克拉门托郊外的一个40英亩太阳能项目上发表了演讲，我们抓住了这个媒体机会来建立我们的品牌知名度。

冬季对太阳能产品的需求趋于疲软，部分原因是某些地区的恶劣天气条件，这使太阳能系统的安装变得复杂。我们的经营业绩可能会根据行业对太阳能产品需求的季节性而波动。我们在任何一年第一季度的销售额也可能受到春节假期的影响，在春节期间，国内工业活动通常低于其他时间。我们业务的某些方面也会受到季节性变化的影响。例如，我们可能会在计划降低配套率之前安排重大建设活动，将太阳能项目连接到电网，以便有资格获得更优惠的配套率政策。

我们保持保险的类型和金额我们认为这些保险符合我们开展业务的所有国家/地区的行业惯例。我们的保险承保与员工相关的事故和伤害、财产损失、机械故障、固定资产、设施以及因我们的活动而产生的责任，包括环境责任。我们为保单承保的事故造成的中断维持业务中断保险。根据我们的保险单，我们没有接到任何重大索赔，即将使我们的保险单无效或导致我们的保险费大幅增加。但是，我们不能向您保证，我们的保险范围将足以保护我们免受可能出现的所有风险，或保额足以防止任何重大损失。

我们在多个司法管辖区开展业务，包括中国、美国、日本、英国、希腊、德国、意大利和澳大利亚。因此，我们受制于这些司法管辖区的政府和政府运营的公用事业公司颁布的复杂的法律、法规和政策，包括FIT法规、清洁能源激励规则和计划、适用于所有发电商的法律法规、专门适用于太阳能项目运营商、EPC服务提供商以及太阳能套件分销商的法规、税收法规和知识产权法律等。我们还须遵守多项管理中国各行业外商投资的中国法律。根据2017年7月28日生效的修订后的《目录》，我们作为太阳能项目的EPC服务提供商以及开发、拥有和运营太阳能项目的业务被归入《鼓励外商投资的行业目录》，如建设和运营新能源发电站(包括太阳能、地热能、潮汐能、海浪能、垃圾能、沼气能和风能等)。在经修订的《目录》中，与其他增值电信服务相比，电子商务不受限制类别的限制。然而，这一新变化尚未通过任何修订反映在FITE规则中，因此我们仍应依赖我们的中国子公司Meijv及其股东之间的合同安排来运营电子商务业务，以遵守FITE规则。

本部分概述了影响我们在中国的业务活动或影响我们的股东从我们获得股息和其他分配的权利的最重要的法规或要求。

这个《可再生能源法》最初于2006年1月1日生效，并于2009年12月26日修订的《条例》阐述了鼓励太阳能和其他可再生能源的发展和上网应用的政策。该法律还规定了一项国家政策，鼓励安装和使用太阳能热水系统、太阳能供暖和制冷系统、光伏系统和其他使用太阳能的系统。它还为可再生能源项目的发展提供国家资金、优惠贷款和税收优惠等财政激励措施，并授权有关价格主管部门为太阳能和其他可再生能源发电制定优惠价格。

这个《中华人民共和国节能法》2007年10月28日修订，并于2016年7月2日生效，鼓励为节能目的在建筑物上利用和安装太阳能设施。法律还鼓励和支持农村地区发展太阳能系统。

2006年9月4日，财政部和建设部联合发布了《建筑施工可再生能源应用专项资金管理暂行办法据此，财政部将安排专项资金支持建筑集成光伏系统或BIPV应用，以提高建筑能效，保护环境，降低化石燃料能源的消耗。根据这些措施，提供热水供应、制冷、供暖和照明的申请有资格获得此类专项资金。

2010年10月10日，中国的国务院颁布了关于加快发展七大战略性新兴产业的决定。根据这一决定，中国政府将通过增加税收和金融政策支持、鼓励投资和提供其他形式的惠益支持，促进太阳能热能技术的推广和应用。

2011年3月8日，财政部和住房和城乡建设部联合发布了《关于可再生能源在建筑施工中进一步应用的通知 增加可再生能源在建筑中的利用。

2011年3月27日，发改委发布了修订后的产业结构调整指导目录其中将太阳能产业归类为鼓励项目。2013年2月16日，发改委公布了2013年修订后的《产业结构调整指导目录》，自2013年5月1日起施行。 2013年5月1日，太阳能发电行业仍被列为鼓励项目。

2011年12月16日，财政部和住房和城乡建设部联合发布了《关于光伏技术在建筑结构中应用的通知》，根据通知，中华人民共和国政府对BIPV项目给予每瓦7.5元至9.0元不等的补贴。此类BIPV项目的建设必须在2012年完成。

2012年2月24日，工信部发布 太阳能光伏产业“十二五”规划。根据行业规划，中国将在2015年前将太阳能发电成本降至每千瓦时0.8元(12美分)，到2020年降至每千瓦时0.6元，并增加太阳能电池板的产量。

为回应市场发展步伐的加快，中国国务院在2013年7月4日的一份声明中宣布，预计到2015年，太阳能发电装机容量将达到35千兆瓦以上，从现在到那时的年增长率约为10千兆瓦，到2020年将达到100千兆瓦以上。中国国务院还阐述了通过(I)探索分布式光伏发电市场，(Ii)改善并网管理和服务，尤其是光伏发电，(Iii)完善定价和补贴政策，发展可再生能源基金，以及(Iv)金融机构对光伏产业的支持等促进光伏产业发展的原则。

2014年1月17日，中国领导的国家能源局发布了关于2014年光伏发电能力提高目标的通知，并宣布2014年光伏发电总装机容量增长目标为14千兆瓦，其中分布式发电预留8千兆瓦，太阳能发电项目预留6千兆瓦。

2015年3月16日，国家能源署颁布了关于2015年光伏发电建设实施方案的通知该公司将中国2015年太阳能发电装机目标上调20%，至17.8千兆瓦地面安装项目，并表示屋顶DG项目将不再受配额限制。

2016年3月，全国人民代表大会批准了中华人民共和国国民经济和社会发展第十三个五年规划纲要，其中包括促进可再生能源发展和增强可再生能源行业竞争力的国家承诺。据此，2016年6月，工业和信息化部颁布了《工业绿色发展规划(2016-2020年)支持中国太阳能产业的发展。

2016年6月3日，国家能源局颁布了关于2016年光伏发电建设实施方案的通知，并宣布2016年光伏发电能力增长的总目标为18.1千兆瓦，其中12.6千兆瓦预留给普通光伏电站项目，5.5千兆瓦预留用于光伏领先技术基地。

2016年11月29日，国务院发布《国家战略性新兴产业第十三个五年发展规划》。根据该文件，到2020年，光伏发电总装机容量将达到105GW。该文件还提出了将出台的促进太阳能产业发展的重大政策。

2016年12月8日，NEA 正式发布了光伏发电发展第十三个五年规划。国家能源局在文件中表示，到2020年，中国分布式光伏发电总装机容量将达到105GW。

2016年12月26日，国家发改委和国家能源署联合发布了能源发展第十三个五年规划，这表明了对太阳能的承诺。它提出，到2020年底，太阳能发电装机容量应达到110千兆瓦。此外，该计划还鼓励和促进了分布式光伏发电的发展。

2017年2月10日，国家能源局颁布了关于印发2017年能源工作指导意见的通知，推动了光伏、火电项目建设。根据这份通知，2017年政府计划新开工建设规模2000万千瓦，新增装机容量1800万千瓦。

中国电力行业的监管框架主要包括中华人民共和国电力法1996年4月1日生效(随后于2009年和2015年修订生效)的《电力监管条例》和2005年5月1日生效的《电力监管条例》。《电力法》规定的宗旨之一是保护投资者、经营者和用户的合法利益，保障电力运行安全。根据《电力法》，中国政府鼓励中外投资电力行业。《电力监管条例》对电力行业的许多方面提出了监管要求，其中包括电力经营许可证的发放、对发电厂和电网公司的监管检查以及违反监管要求的法律责任。

2006年1月5日，发改委发布了《可再生能源发电管理规定其中规定了确定包括太阳能在内的可再生能源发电的电价和分配与可再生能源发电相关的成本的具体措施。这个可再生能源发电管理规定此外，在国家和省级政府机构之间下放行政和监督权力，并将执行可再生能源法的部分责任下放给电网公司和发电公司。

根据《电力经营许可证管理规定 ，并于2005年12月1日起施行(后于2015年5月30日修订)，除国家电监会另有规定外，未取得国家电监会颁发的电力经营许可证，任何中国境内的公司和个人不得从事电力业务(包括发电、输电、调度、销售)。这些规定还要求，申请人申请电力经营许可证从事发电，还必须事先获得政府对该项目的所有相关批准，包括建设、发电能力和环境合规。

但也有例外，我们的某些光伏发电项目可能不需要获得国家发改委颁发的电力经营许可证。2013年7月18日，发改委发布了分布式光伏发电管理暂行办法，这免除了之前的要求，以获得电力业务许可证的DG项目。2014年4月9日，国家能源署发布了关于明确电力经营许可证管理有关问题的通知其中，对于装机容量在6兆瓦以下的太阳能发电项目以及经发改委或其地方分支机构批准或备案的任何DG项目，免除了获得电力业务许可证的要求，并要求地方国家能源局简化太阳能发电公司的电力业务许可证申请程序。

根据建设部于1997年11月1日颁布并于2011年4月22日修订的《建筑法》，勘察设计建设工程资质管理规定自2007年9月1日起施行，并于2015年5月4日修订，建筑工程勘察设计管理条例自2000年9月25日起施行，并于2015年6月12日修订。从事电力项目设计和工程作业的企业必须取得资质证书，并必须在证书规定的严格设计范围内进行工作。未取得资质证书而从事设计或工程工作的企业，或者企业已获得资质证书但超过允许的设计范围的，可由有关部门处以罚款、吊销证书或没收违法所得。

根据《电力设施安装、维修、试验许可证管理规定，并于2005年3月1日起施行，经2009年12月18日和2015年5月30日修订，除证监会另有豁免外，凡在中国境内从事电力设施安装、维修或试验的单位和个人，均须取得许可证。许可证有三个类别，每个类别又细分为五个级别。每个类别代表特定的活动范围 I.e..、安装、维修和测试。每个级别表示许可证持有者可以使用的电气设施的最大电压级别。要申请许可证，申请人必须向当地证监会分支机构提交申请。许可证持有人也可以申请变更许可事项(许可证的类别或级别)或登记事项(名称、法定地址、法定代表人和其他相关事项)。许可证有效期为六年，可以续签。

中国发电的电力全部通过电网分配，但未并网的电力除外。各电网的配电由调度中心管理，计划发电量的管理和调度由并网电厂进行。这个电网电力调度管理规定国务院、原电力工业部于1993年11月1日起施行，2011年1月8日修订的《调度中心实施办法》及其实施办法，对调度中心的运行进行了规范。

这个《中华人民共和国可再生能源法》2009年12月26日修订并于2010年4月1日生效的，提出了鼓励开发和利用太阳能和其他可再生能源的政策。《可再生能源法》授权有关价格主管部门为太阳能和其他可再生能源发电设定优惠价格。

这个关于完善太阳能发电上网电价政策的通知 由国家发改委发布并于2011年7月24日起施行的《条例》规定，2011年7月1日前批准的太阳能发电项目，2011年12月31日前开工的太阳能发电项目，其适用额度(含增值税)为每千瓦时1.15元人民币；2011年7月1日之后批准的或2011年12月31日后建成的太阳能发电项目，其适用额度(含增值税)为每千瓦时人民币1.00元(不包括位于西藏的并网太阳能发电项目)。

发改委进一步发布了关于以价格杠杆促进光伏产业健康发展的通知2013年8月26日，或2013年通知。根据这份通知，2013年9月1日后批准或备案的太阳能发电项目或2014年1月1日后开始运营的太阳能发电项目的FIT(含增值税)为每千瓦时0.90元、每千瓦时0.95元或每千瓦时1.00元，具体取决于项目所在地(不包括位于西藏的并网太阳能发电项目)。

此外，《2013年通知》还制定了特别规定，允许DG项目(不包括已获得中央预算内投资补贴的项目) 享受每千瓦时0.42元的国家补贴。根据关于进一步落实分布式发电有关政策的通知 由国家能源署于2014年9月2日发布，关于光伏发电建设实施方案的通知 由国家能源署于2015年3月16日发布的2015年和关于光伏发电建设实施方案的通知国家能源局2016年6月3日发布的2016年度屋顶发电项目，对直接向用户售电或同时向用户和电网企业售电的屋顶发电项目，给予国家每千瓦时0.42元人民币的补贴，外加当地脱硫煤基准电价或直接向用户出售电力的协议购电价。地面安装项目和屋顶发电项目向电网企业出售全部电力的，每千瓦时0.90元、每千瓦时0.95元或每千瓦时1.00元，视项目所在地而定(不包括位于西藏的并网太阳能项目 )。

根据《关于调整光伏发电项目和陆上风电基准上网电价的通知国家发改委于2016年12月26日决定，下调2017年1月1日后新建光伏发电和2018年1月1日后新批陆上风电的基准电价。位于一类资源区的2017年新建光伏发电的基准电价为每千瓦时0.65元，位于二类资源区的基准电价为每千瓦时0.75元，位于三类资源区的基准电价为每千瓦时0.75元。同时，光伏发电的基准电价将按年调整。

适用于太阳能发电项目与脱硫煤基准电价之间的差额或向DG项目支付的补贴由可再生能源发展基金提供资金。但是，在处理与这些补贴相关的文书工作方面出现了延误。上述配套和补贴政策原则上对每个发电项目自正式运营以来有效20年。

2011年11月29日，财政部、国家发改委、国家能源部联合发布《可再生能源征收和使用管理暂行办法发展基金其中规定，可再生能源发展资金包括国家财政公共预算安排的指定资金和向电力用户征收的可再生能源电价附加费。太阳能发电项目只有在与财政、价格和能源相关部门履行了一定的行政和敷衍程序后，才能获得中央政府的补贴，并列入财政部、国家发改委和国家能源部发布的补贴目录。这些补贴代表适合太阳能发电项目与脱硫煤基准电价之间的差额。

为了列入补贴目录，地面安装项目向省有关部门提出申请；并根据关于实施分布式发电项目电量补贴政策有关问题的通知财政部于2013年7月24日发布《天台DG项目》，向项目所在地区的电网企业提交申请。在对申请进行初步审查后，省级主管部门将联合向财政部、发改委和国家能源部报告，财政部、发改委和国家能源部将对此类申请进行最终审查，以决定是否列入补贴目录。

下面的流程图说明了将公用事业规模的项目列入补贴目录的流程。

这个《可再生能源法》提供财政奖励，包括为发展可再生能源项目提供国家资金。

根据《可再生能源发展专项资金管理暂行办法财政部发布并于2015年4月2日起施行，根据国家财政预算，设立专项资金，支持可再生能源的开发利用。

根据可再生能源价格管理和成本分担方案实施办法 发改委于2006年1月4日发布，太阳能发电项目适宜性与脱硫煤基准电价之间的差额将在省级以上电网企业服务范围内分摊。

这个《可再生能源法》强制要求电网企业购买经批准的发电项目符合电网企业电网并网技术标准的可再生能源发电厂的全额上网电量。电网企业必须加强电网建设，才能更好地吸收可再生能源发电。

根据《电网公司全额购买可再生能源监督管理办法国家电监会于2007年7月发布，对电网企业全额购买可再生能源实施监管。电网企业因不可抗力等原因或者其他危害电网安全稳定的情况，不全额购买可再生能源发电量的，电网企业必须及时书面通知可再生能源发电企业，并将详细情况报送国家电力监督管理委员会地方主管部门。

这个关于促进光伏产业健康发展的几点意见国务院2013年7月4日发布的通知还要求电网企业确保光伏发电项目及时并网，并全额收购光伏发电项目的发电量。

2015年3月20日，发改委和国家能源局发布了一份指导意见，强调省级主管部门必须加强对可再生能源发电全额购买规定的执行，避免任何削减太阳能发电项目的。此外，它还表示，鼓励清洁能源发电直接销售给清洁能源供应充足地区的消费者，有关各方必须协调跨省电力供应和输电能力，以最大限度地利用清洁能源。内蒙古自治区等地方政府也宣布要高效实施可再生能源全额采购制度。

清洁发展机制，或称CDM，是《京都议定书》下的《联合国气候变化框架公约》或《联合国气候变化框架公约》下的一项安排。它允许有温室气体减排承诺的工业化国家投资于发展中国家的减排项目，以赚取经认证的减排(CER)。中国于1993年批准并批准了《联合国气候变化框架公约》和2002年《京都议定书》，但没有实现减排目标的约束性义务。2011年8月3日，《清洁发展机制项目运行管理办法》发改委会同科技部、外交部、财政部发布，对清洁发展机制项目报批工作的一般规则和具体要求作出规定。只有由中国公司全资拥有或控制的公司才有资格申请中国政府批准清洁发展机制项目。我们的一些太阳能发电项目在清洁发展机制项目名单上。

我们太阳能发电项目的建设过程会产生大量噪音、废水、气体排放和其他工业废物。因此，我们受制于与储存、使用和处置危险材料以及保护社区环境有关的各种政府法规。适用于我们在中国的业务活动的主要环境法规包括《中华人民共和国环境保护法》vt.的.噪声污染防治法vt.的.空气污染防治法 vt.的.水污染防治法vt.的.固体废物污染防治法 vt.的.论法律的环境影响评价，而建设项目环境保护管理条例。见“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的商业和工业相关的风险-环境、健康和安全法律法规使我们受到广泛和日益严格的运营要求，以及可能因环境污染而产生的重大责任。”

管理外资在中国拥有太阳能发电业务的主要规定是外商投资产业指导目录(2017年修订)。根据2017年修订并于2017年6月28日生效的现行目录，太阳能产业被列为 “鼓励外商投资产业”。外商投资鼓励类行业的外商投资企业经中华人民共和国政府批准后，可享受一定的优惠待遇，如进口经营设备免征关税等。

这个中华人民共和国安全生产法，于2002年11月1日起施行，2014年8月31日修订，是管理太阳能发电项目安全生产监督管理的主要法律。根据国家发改委于2015年3月1日起施行的《电力行业安全生产监督管理办法》，发电厂有责任按照有关安全生产的法律、法规、规章制度和标准维护其安全运行。国家能源局及其地方分局对国家和地方电力行业的安全生产进行监督管理。

根据《《中华人民共和国劳动法》， 《中华人民共和国劳动合同法》以及《中华人民共和国劳动合同法实施条例》，雇主必须与全职员工签订书面雇佣合同。如果雇主未能在自建立雇佣关系之日起一年内这样做，雇主必须通过与雇员签订书面雇佣合同来纠正这种情况，并在未签署书面合同期间向雇员支付雇员工资的两倍。劳动合同法及其实施细则还要求所有用人单位必须遵守当地最低工资标准。用人单位支付给劳动者的工资低于当地最低工资标准的，劳动主管部门可以责令用人单位支付差额；逾期不支付的，可以责令用人单位按照应支付金额的50%以上100%的标准向劳动者追加补偿。违反《劳动法》、《劳动合同法》及其实施细则的，可处以罚款和其他行政责任。

中国法律法规要求中国企业参加某些雇员福利计划，包括养老保险、失业保险、生育保险、工伤保险、医疗保险和住房基金，并向计划或基金缴款，数额相当于当地政府不时在其经营业务所在地或所在地规定的雇员工资的一定百分比，包括奖金和津贴。根据2011年7月1日生效的《中华人民共和国社会保险法》，未缴纳社会保险缴费的用人单位可被责令在规定的期限内缴纳规定的缴费，并自缴费到期之日起按每日0.05%的费率缴纳滞纳金。如果用人单位仍未在规定的期限内改正社保缴费，可处以逾期一倍至三倍的罚款。根据2002年3月24日起施行的《住房公积金管理条例》，未缴纳住房公积金的企业可以责令改正，并在规定的期限内缴纳；否则，可以申请当地法院强制执行。

中国的外币兑换管理主要受外汇管理条例，而结售汇管理规定 。目前，人民币可兑换经常项目，包括股息分配、利息支付、贸易和服务相关的外汇交易。直接投资、证券投资、投资汇回等大多数资本项目的人民币兑换，仍需向外汇局登记。外商投资企业凭有效的商业单证，并经外汇局批准，可在从事外汇结算和售汇业务的金融机构买卖和汇出外币。外国企业的资本投资也受到限制，包括国家发改委、交通部的批准和外汇局的登记。

2008年8月，外汇局发布了关于完善外商投资企业外币支付结算管理有关操作问题的通知 ，或外汇局第142号通知，通过限制兑换后的人民币的使用方式，规范外商投资企业将外币注册资本兑换成人民币。根据外汇局第142号通知，外商投资企业外币注册资本折算的人民币资本只能用于政府主管部门批准的业务范围内的用途，不得用于在中国境内的股权投资。

此外，外汇局还加强了对外商投资企业外币注册资本折算人民币资金流动和使用的监管。未经外汇局批准，不得改变人民币资本金的用途；未使用人民币贷款所得的，人民币资本金不得用于偿还人民币贷款。违规行为可能会导致严厉的罚款或其他处罚。此外，2015年3月30日，外汇局发布了关于改革外商投资企业外汇资金结算管理办法的通知，或外管局第19号通函，该通函于2015年6月1日生效时取代了外管局第142号通函。外管局第19号通知(br})规定，外商投资企业的外币注册资本折算成的人民币资本，可用于境内股权投资。根据国家外汇管理局第19号通函，对实际交易的解释和执行存在不确定性。

2012年2月，外汇局发布了《关于境内个人参与境外上市公司股票激励计划外汇事宜管理的通知，或股票期权公告。股票期权公告取代了外汇局2007年发布的《境内个人参与境外上市公司员工持股计划或股票期权计划外汇管理申请程序》。根据购股权公告，参与海外上市公司股权激励计划的境内个人必须通过该上市公司的中国代理或中国子公司向外汇局登记，并完成某些其他银行和报告程序。股票期权通知简化了股票激励计划参与者注册的要求和程序，特别是在所需的申请文件方面，以及对离岸和在岸托管银行没有严格的要求，如以前的规则所规定的那样。

2012年11月，外汇局发布了《关于进一步完善和调整外商直接投资外汇管理政策的通知大大修改和简化了现行的外汇兑换程序。根据本通知，开立各类外汇专用账户(如设立前费用账户、外汇资本账户、担保账户)、将外国投资者在中国境内取得的合法收益(如利润、股权转让收益、减资、清算和提前汇回投资)进行再投资，以及因外商投资企业减资、清算、提前汇出或股份转让而购汇，均不再需经外汇局批准。同一主体的多个资金账户可以在不同的省份开立，这在以前是不可能的。此外，外汇局于2013年5月发布了《关于印发境外投资者境内直接投资外汇管理规定的通知》及配套文件，其中明确外汇局或其地方分支机构对境外投资者在中国境内直接投资的管理必须以登记方式进行，银行应根据外汇局及其分支机构提供的登记信息办理与在中国境内直接投资有关的外汇业务。

2014年7月4日，外汇局发布了关于境内居民境外投资、融资和往返投资有关外汇问题管理的通知 ，或外管局第37号通函，它取代了2005年10月21日颁布的前通函，俗称“外管局第75号通函”。《国家外汇管理局第37号通函》要求，中国居民直接设立或间接控制境外特殊目的载体以用于境外投资和融资的中国居民合法拥有的资产或境内企业或离岸资产或权益的股权，须向当地外汇局主管部门登记。外汇局第37号通函进一步要求，如果特殊目的载体发生任何重大变化，如基本信息发生变化(包括中国居民姓名和经营期限的变化)、中国居民增减出资、股份转让或交换、合并、分立或其他重大事件，则要求修改登记。如果持有特殊目的载体权益的中国居民未能完成所需的外汇局登记，该特殊目的载体的中国子公司可能被禁止向离岸母公司进行利润分配和开展后续的跨境外汇活动，该特殊目的载体向其中国子公司注入额外资本的能力可能受到限制。此外，如未能遵守上述各项外管局登记要求，可能会导致根据中国法律逃避外汇管制而负上法律责任。

2015年2月13日，外汇局发布了
关于进一步简化和完善直接投资外币管理政策的通知，，自2015年6月1日起生效。本通知旨在进一步取消或简化外汇局对外商直接投资的审批要求。

2016年6月9日，外汇局发布了
关于改革规范资本项目结汇管理政策的通知( “第16号通告””)，将适用范围从仅限于外商投资企业的资本扩大到资本、外债基金和境外公开募集资金。此外，第16号通知允许企业在相关法律法规允许的资本项目下使用外汇资金。2017年1月26日，外汇局发布了关于加强真实性和合规性检查进一步推进外汇管理工作的通知( 《通知3》)，继续执行和完善直接投资外汇利润汇出政策。此外，通知3扩大了境内贷款以外币结算的范围，允许境内担保调入境外贷款。债务人可以通过境内借贷、股权投资或其他方式，直接或间接将担保资金转入境内。

管理外商独资企业股息分配的主要法律法规包括《中华人民共和国公司法》经2013年12月28日修订，中华人民共和国外商独资企业法于2016年9月3日修订，并于《中华人民共和国外商独资企业法实施细则》已于2014年2月19日修订。

根据这些法律法规，在中国的外商投资企业只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润(如有)中支付股息。此外，在中国的外商独资企业必须计提至少其税后利润的10%作为一般准备金，直到该准备金的累计金额达到其注册资本的50%为止。这些准备金不能作为现金股息分配。外商独资企业不得分配任何利润，直到抵消了前几个会计年度的任何亏损。上一财年保留的利润可以与本财年的可分配利润一起分配。外商独资企业有权将其税后利润的一部分拨付给职工福利、奖金基金和发展基金，清算时除外，不得分配给股权所有者。

中国有保护版权、专利、商标和商业秘密权利的国内法律。中华人民共和国也是世界主要知识产权公约的签署国，包括：

在中国的专利受 中国专利法(1984年3月12日)及其实施条例(1985年1月19日)。

中华人民共和国是《保护工业产权巴黎公约》的签署国，根据该公约，任何人在一个签署国正式提交专利申请，就在该公约规定的期间(发明和实用新型为12个月，工业品外观设计为6个月)在其他国家提交申请时，享有优先权。

中国专利法涵盖发明专利、实用新型专利和外观设计专利三种专利。中国的专利制度采取先申请的原则，即同一发明申请多个专利的，专利只授予先申请的一方。与国际惯例一致，中华人民共和国只允许具有新颖性、创造性和实用性的发明或实用新型获得专利。为使外观设计可申请专利，该外观设计不得与在申请日之前在国内或国外的出版物中公开披露的任何外观设计相同或相似，或在申请日之前已在该国公开使用的任何外观设计相同或相似，并且不得与另一方的任何在先权利冲突。

中国法律规定，任何希望实施他人专利的人必须与专利持有人签订书面许可合同，并向专利持有人支付费用。然而，一个相当广泛的例外是，一方当事人拥有利用发明或实用新型专利的手段，但无法以合理的条款从专利持有人那里获得许可，并且在合理的时间内，国家知识产权局被授权授予强制许可。还可以在发生国家紧急状态或任何非常情况或公共利益需要的情况下授予强制许可。专利权人可以在接到通知之日起三个月内向中国人民法院提起诉讼。

中国法律将专利侵权定义为未经专利持有人授权而实施专利的行为。专利权人认为其专利受到侵犯的，可以向当地知识产权行政管理部门提起民事诉讼或者投诉，知识产权行政管理部门可以责令侵权人停止侵权行为。人民法院可以根据专利权人或者利害关系人的请求，在提起诉讼前或者诉讼期间发出初步禁令。诉讼前和诉讼期间还提供了证据保全和财产保全措施。在专利侵权案件中，损害赔偿被确定为专利持有人因侵权而遭受的损失或侵权人从侵权中获得的利益。如果以这种方式难以确定损害赔偿，则可以参考合同许可下的许可费来确定损害赔偿。

这个中华人民共和国商标法1982年通过，1993年、2001年和2013年修订，2002年通过并于2014年5月1日修订的实施细则，保护注册商标。国家工商行政管理总局商标局办理商标注册业务，商标注册期为十年，到期可续展。商标许可协议必须向商标局备案。

我们的全球公司总部位于香港特别行政区中国，占地约190平方米，租期为两年，将于2019年12月31日到期。我们在江苏省苏州市租赁了总面积约200平方米的办公场所。根据一份将于2021年6月30日到期的租约，我们在加利福尼亚州圣克拉拉拥有约3,300平方英尺的办公空间，用于法律和商业开发。我们在雅典拥有约114平方米的办公空间，雅典是四家希腊SPV的总部所在地，月租将于2019年5月到期。我们在伦敦占用了约350平方英尺的办公空间，用于运营和业务发展，租约每六个月续订一次。我们在悉尼Wetherill Park租赁了约2,155平方米的办公空间和仓库空间，将于2021年7月31日到期。

您应该阅读下面的讨论和分析，并结合我们的财务报表和本年度报告20-F中其他部分的相关说明。本讨论可能包含基于当前预期的前瞻性陈述，涉及风险和不确定性。由于各种因素，包括“第3项.关键信息-D.风险因素”或本年度报告20-F表其他部分所述的因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。

我们是为企业、住宅、政府和公用事业客户和投资者提供光伏解决方案的全球供应商。我们专注于EPC/BT、存储和光伏市场，包括中国、日本、欧洲和北美的公用事业规模和住宅光伏项目的开发、融资、安装、运营和销售。我们在中国运营在线能源电子商务和投资平台，在澳大利亚运营提供一系列光伏和存储产品的B2B电子商务平台。2014年前，我们主要从事为美国开发商提供EPC服务。我们还从事各种光伏组件的开发、制造和营销。光伏组件是将阳光转化为电能的太阳能项目的关键组件，以及系统平衡组件，包括我们的内部品牌。2014年，我们将全谱EPC服务业务扩展到中国，为中国的大型太阳能项目开发商提供全面而优质的服务。同年，我们开始了我们的全球项目开发业务，增加了我们的全球太阳能项目组合，包括我们计划长期持有并从我们的IPP模式下获得发电收入的项目，以及我们计划在未来根据我们的构建和转移模式(BT模式)获得有吸引力的机会时出售的项目。我们目前投资组合中的太阳能项目包括所有开发阶段的项目，包括运营中项目、在建项目和正在筹划中的项目。有关我们的项目组合的详细信息 , 请参见“项目4.公司信息-B.业务概述-我们的全球项目开发业务-我们的太阳能项目组合。”我们主要通过收购和作为在建或正在筹备的在建项目的次级开发商来扩大我们的项目组合。虽然我们2014年和2015年的几乎所有收入都来自EPC服务，但我们的光伏太阳能系统销售额占我们总收入的最大部分，随着我们全球项目开发业务的扩张，我们预计从IPP太阳能项目和BT太阳能项目的销售中获得的收入比例将越来越高。

自2015年以来，我们的流动性状况恶化。2015年，我们根据S规则，通过发行SPI普通股筹集了6500万美元，通过向非美国投资者发行可转换票据筹集了2000万美元。2016年，我们进行了各种私募以筹集额外资本。见“项目4.公司信息--A.公司的历史和发展”。我们的运营亏损从2015年的1.851亿美元大幅增加到2016年的2.207亿美元，并在2017年继续亏损9100万美元。截至2017年12月31日，我们的累计赤字为5.578亿美元，营运资金赤字为2.55亿美元。有关详细讨论，请参阅“项目5.经营和财务回顾及展望-B.流动资金和资本资源-资本资源和有关流动资金的已知事实”。

这可能会引起人们对我们作为持续经营企业的持续经营能力的极大怀疑。我们制定了流动资金计划，包括债务重组、项目资产融资、现有股东和管理层成员的投资承诺、推迟资本支出以及改善营运资金管理。我们相信，如果成功执行这项流动资金计划，将提供足够的流动资金，在合理的一段时间内履行我们的义务。请参阅本年度报告其他部分的综合财务报表附注2(A) 。然而，我们不能向您保证，这一流动性计划将成功执行。

我们认为，以下因素已经并将继续对我们的业务发展、财务状况和经营结果产生重大影响。

我们的收入和盈利能力在很大程度上取决于对我们光伏解决方案的需求，这是由光伏系统的经济性推动的，包括政府补贴和其他激励措施的可用性和规模、政府支持、太阳能发电成本的改善，以及环境问题和能源需求。未来五年，全球光伏市场的新年度装机量预计将大幅增长，为像我们这样的EPC服务提供商和太阳能项目开发商提供重要的业务增长机会。

光伏行业的许多市场继续受到政府补贴和经济激励的影响。许多国家/地区已经引入了高度优惠的Fit价格支持制度。例如，日本对电力的需求很高，而国内化石燃料储量较低，因此面临着相对较高的能源成本。因此，日本政府推出了具有吸引力的合适的价格支持制度，以鼓励太阳能园区的发展。2016年，英国在国家层面上将其对所有技术的适宜性降低了65%。在亚洲，有几个国家降低了适合率。例如，中国在2017年将其太阳能适配度降低了13%-19%。日本2017年的太阳能使用量减少了12.5%，目标是在未来两年内减少10%或更多。虽然随着时间的推移，政府通常会逐步减少光伏补贴以反映太阳能园区系统成本的预期下降，但棘轮计划往往低估了我们实际实现的成本下降，因此它们对我们利润率的影响是可控的。为了促进我们的增长，我们已经将重点从补贴制度不太有利的国家转移到补贴制度更有利的国家。

从长远来看，随着光伏技术的进步和太阳能项目的平均系统成本下降，我们预计越来越多国家的电力市场将实现电网平价。随着光伏行业相对于其他能源行业的竞争变得更加激烈，以及广泛的电网平价增强了对太阳能项目的需求，我们预计我们的销售成本将会下降，我们的收入和盈利能力将会增加。

我们需要大量资本投资来扩展我们的项目渠道。从历史上看，除了我们自己的运营现金流外，我们还依赖私募、银行借款、融资租赁以及其他第三方融资选择来建设我们的太阳能项目。一个项目的建设成本主要来自我们的营运资金。我们通常与我们的设备供应商或EPC承包商协商优惠的信用条款，这样在施工和电网连接完成后的几个月内才会付款。

我们认为，太阳能发电行业在短期内的增长将在很大程度上继续取决于政府对太阳能产品的激励措施的可用性和有效性，以及太阳能相对于传统能源和其他可再生能源在成本方面的竞争力。欧洲国家，特别是意大利、德国、法国、比利时和西班牙，亚洲某些国家，包括中国、日本、印度和韩国，以及澳大利亚和美国，都采取了优惠的可再生能源政策。政府资助的推广太阳能的财政激励措施包括资本成本回扣、FIT、税收抵免、净计量和对最终用户、分销商、项目开发商、系统集成商和太阳能产品制造商的其他激励。

政府可能会因政治、财政或其他原因减少或取消现有的激励计划，这对我们来说是很难预测的。减少FIT计划可能会导致太阳能相关产品的价格和需求大幅下降。我们的收入和经营业绩可能会受到不利政策修订的不利影响，例如在美国和中国这两个我们最大的市场以及我们光伏解决方案的某些主要市场进行降价。电力公用事业公司或化石燃料或其他可再生能源的发电商也可以游说修改其市场的相关立法以保护其收入来源。政府的经济激励措施可能会减少，甚至完全取消。

我们的财务状况和运营结果取决于我们能否成功地继续开发新的太阳能项目并运营我们现有的太阳能项目。我们预计将建设和管理更多的太阳能项目，预计这将给我们的内部流程、外部建设管理、营运资本管理和融资能力带来额外的挑战。我们的财务状况、运营结果和未来的成功在很大程度上取决于我们是否有能力继续寻找合适的地点、扩大我们具有诱人回报的项目渠道、获得所需的监管批准、安排必要的融资、按时并在预算内管理我们太阳能项目的建设，以及成功运营太阳能项目。

我们的全部收入主要来自2015年提供EPC服务，以及我们销售光伏太阳能系统、提供EPC服务以及我们的澳大利亚子公司Solar Juice在2016年的光伏太阳能组件交易。2017年的收入主要来自Solar Juice的光伏太阳能组件交易。

我们销售的商品成本主要包括原材料成本和人工成本。在截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日的年度中，我们销售的商品成本分别为1.824亿美元、1.213亿美元和1.177亿美元。

于截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，我们的营运开支包括(1)一般及行政开支，(2)销售、市场推广及客户服务开支，(3)减值费用及(4)工程、设计及产品管理开支。

一般和行政费用 。我们的一般和行政费用主要包括工资和基于股票的薪酬费用、租金和办公用品费用。截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日止年度，我们的一般及行政开支分别为7,670万美元、3,430万美元及2,240万美元。

销售、营销和客户服务费用。我们的销售、营销和客户服务费用主要包括广告费、业务开发费和工资。在截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日的年度中，我们的销售、营销和客户服务支出分别为3940万美元、2920万美元和770万美元。

可疑账款、票据和其他应收账款拨备。在截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日的年度中，我们的可疑账户和票据拨备分别为负4,530万美元、3,050万美元和900万美元。

减值费用 。我们的减值费用包括项目资产、商誉和无形资产、融资、应收租赁、物业、厂房和设备等的减值费用。截至2015年12月31日、2016年和2017年12月31日的年度，我们的减值费用分别为1,090万美元、1.25亿美元和3,200万美元。

于截至2015年、2016年及2017年12月31日止年度，本公司其他收入(开支)包括利息开支、利息收入、可转换债券清偿收益、衍生资产/负债公允价值变动、联属公司投资亏损、外汇净收益及其他。

利息费用。我们的利息支出是由借款引起的。在截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日的年度内，我们的利息支出分别为930万美元、900万美元和1840万美元。

利息收入。{br]我们的利息收入来自银行的现金存款。截至2015年、2016年和2017年12月31日止年度，我们的利息收入分别为220万美元、120万美元和50万美元。

取消可转换债券的收益。2017年，由于我们与联合天空控股集团有限公司签订的可转换债券协议延期，我们录得710万美元的可转换债券清偿收益。

衍生资产/负债的公允价值变动。我们于2015年录得衍生资产公允价值减少1,570万美元，于2016年录得衍生资产公允价值减少230万美元，主要与可转换优先股及与我们投资ENS有关的认股权证的公允价值变动有关。

税务处罚 我们在2017年因延迟提交联邦和州所得税申报单而记录了970万美元的预期税收罚款。

附属公司投资亏损 。2015年，我们在附属公司的投资录得250万美元的亏损，这是由于我们对ENS的投资造成的。2016年，我们在附属公司的投资录得1060万美元的亏损，这是因为我们对ENS和丁丁一味的投资产生的。见“-截至2016年12月31日的年度与截至2015年12月31日的年度的比较。” 我们在附属公司的投资录得250万美元的亏损，这主要是由于我们在2017年对ENS的投资进一步减值所致。

其他收益或费用。我们在2015年还有500万美元的其他收益，主要与人民币兑美元贬值带来的外汇收益有关，因为我们有人民币净负债。我们在2017年还有630万美元的其他损失，这主要是由于欧元对美元升值造成的外汇损失。

下表列出了在所示时期内可归因于相关地理位置的所得税前亏损：

我们在开曼群岛注册成立。根据开曼群岛的现行法律，我们在开曼群岛无需缴纳所得税或资本利得税。我们股票的股息和资本的支付将不受开曼群岛的征税，向我们股票的任何持有人支付股息或资本将不需要预扣，出售我们股票的收益也不需要缴纳开曼群岛所得税或公司税。开曼群岛目前没有所得税、公司税或资本利得税，也没有遗产税、遗产税或赠与税。

我们及其在美国的子公司需缴纳美国联邦所得税，税率最高可达35%。

2017年12月22日，美国颁布了《减税和就业法案》(TCJA或《法案》)(俗称《美国税制改革》)。在其他条款中，该法案将美国联邦公司的最高税率从35%降至21%，要求公司为之前递延纳税的某些外国子公司的收益支付一次性过渡税，改变在2017年12月31日之后的纳税年度中创建的与净营业亏损结转的使用和限制相关的规则，并对某些来自国外的收益征收新税。本公司已在颁布期间(截至2017年12月31日的年度)的财务报表中反映该法案产生的变化。公司税率的变化导致公司的递延税项总资产减少2,320万美元，估值拨备减少了相同金额。本公司无需缴纳一次性汇回税，因为截至2017年12月31日，境外子公司并不存在累计的境外累计收益和利润。本公司将把全球无形低税收入(如果有)产生的未来纳税义务作为期间成本入账。

我们在香港注册的子公司适用16.5%的统一税率。根据香港税法，他们的海外所得可获豁免香港所得税，而股息汇出亦无须在香港预缴税款。由于我们的香港附属公司于截至2015年12月31日、2016年及2017年12月31日止年度并无产生任何应课税收入，因此我们的综合财务报表并无就香港税项计提任何拨备。

合并财务报表包括本公司、子公司和合并VIE的财务报表。合并后，所有重要的公司间交易和余额均已注销。对于我们在子公司中的持股比例低于100%的合并子公司，我们未持有的股权将显示为非控股权益。我们使用权益会计方法对其有重大影响但不具有控股权的投资进行核算。当我们不再拥有子公司的控股财务权益时，我们将解除子公司的合并。当失去控制权时，母子公司关系将不复存在，母公司将不再确认子公司的资产和负债。

产品销售 -产品销售收入在以下情况下确认：有令人信服的证据表明安排、所有权和所有权风险已经过去(通常在交付时)，对买家的价格是固定的或可确定的，并且可以合理地确保可收款。我们在接受客户的初始订单时确定客户的信誉。对于电缆、电线和机械装配销售，在我们发货后，没有正式的客户验收要求或与我们的装配服务相关的其他义务。向客户发运产品的成本包括在合并运营报表中的销售成本。客户没有一般的退货权利，因此我们不做退货准备。

建筑合同-光伏系统建设合同的收入通常使用完工百分比法确认，除非我们无法合理可靠地估计完成合同的成本或合同价值不固定，在这种情况下，我们将使用完成合同方法。在完工百分比法下，我们衡量每个项目在每个报告期结束时发生的成本，并将结果与完工时的估计总成本进行比较。建筑合同产生的成本主要包括直接材料和太阳能组件的采购成本，当它们按照工程设计的要求永久放置或粘贴到太阳能发电系统时，这些成本被计入评估完工百分比。已发生成本的百分比决定了应确认的收入金额。付款条件通常由合同定义，因此可能与我们产生的成本和应计收益的时间不匹配。此类差额被记录为超过未完成合同的账单(资产账户)的成本和估计收益或超过成本和未完成合同的估计收益的账单(负债账户)。截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日止年度，进度付款净额为零、240万美元和220万美元，已从账户成本中披露的未开单应收账款和超出未完成合同账单的估计收益中扣除。

完成百分比方法需要使用各种估计数，除其他外，包括完成进度、合同收入和合同完成费用。待确认的合同收入和合同成本取决于估算的准确性，包括直接材料和人工成本以及与合同履行相关的间接成本，如间接人工、用品、工具、维修和折旧成本。我们有对完成进度、合同收入和合同完成成本做出合理估计的历史。但是，由于估算过程中固有的不确定性，实际合同收入和完工成本可能与估算的不同。根据完成合同法，合同成本在施工期间记入递延项目成本账户，收到的现金记入负债账户。所有收入、成本和利润在合同完成后在运营中确认。当除无关紧要的项目外的所有成本都已产生且已收到客户的最终验收时，合同即被视为完成，收入即被确认为应收款项。未完成合同的估计损失准备金，如有，应在损失首次成为可能并可合理估计的期间确认。截至2017年12月31日、2016年和2015年的每一年度，均未记录未完成合同的估计损失。

出售项目资产-根据ASC 360-20《房地产销售》，我们根据ASC 360-20《房地产销售》确认同时出售或同时租赁标的土地的项目资产销售收入。对于这些交易，我们已确定项目资产销售代表房地产销售，因此应遵守适用于房地产的收入确认指南。当光伏太阳能系统从现有位置拆卸设备、装运和在新地点重新安装的成本(包括公允价值的任何减少)超过设备最初安装时公允价值的10%时，该光伏太阳能系统被确定为整体设备。通常，我们使用全额应计制确认销售完成后的收入和利润，买方的初始和持续投资足以证明其付款承诺，买方的应收账款不受未来任何从属关系的影响，我们已将所有权的通常风险和回报转移给买方，并且与项目资产没有实质性的持续参与。

如果满足完全权责发生制下的确认标准，但买方的初始和持续投资低于被确定为足够的水平，则我们将使用分期付款法确认收入。在分期法下，我们确认收入至发生的成本，并按总成本和总利润与销售价值的比例在收回的成本和利润之间分配买方的每一笔现金收入。

如果我们保留对项目资产的一些持续参与，而不转移所有权的基本所有风险和回报，则利润应由持续参与的性质和程度确定的方法确认，前提是满足全额权责发生制方法的其他标准。在某些情况下，我们可能会在有限的时间内向客户提供系统性能或正常运行时间的保证，并且根据适用协议的条款，我们面临的损失风险是有限的。根据房地产销售会计准则，确认的利润减去最大亏损敞口(而不一定是最可能的敞口)，直到敞口不再存在。

其他形式的持续参与不会转移所有权的几乎所有风险和回报，因此无法根据房地产会计确认收入，并要求我们使用保证金或融资方法对任何现金付款进行核算。此类持续参与形式可能包括合同违约或违约补救措施，使我们有权或有义务回购项目资产。在存款法下，从客户收到的现金付款在综合资产负债表上报告为项目资产的递延收入，在融资法下，从客户收到的现金付款被视为债务，在综合资产负债表上报告为融资和资本租赁债务。

金融服务收入-我们记录与融资租赁相关的金融服务收入。我们记录应收融资租赁，并在租赁开始时取消确认租赁设备。应收融资租赁按未来最低租赁付款总额、租赁设备的估计未担保剩余价值减去未赚取收入入账。定期审查的剩余价值代表我们预计在租赁终止时从处置租赁设备中获得的估计金额。实际实现的剩余价值可能与这些估计值不同。未赚取收入在租赁期内的综合经营报表的净销售财务服务收入中确认，其方式是产生租赁的固定回报率。

预计在资产负债表日后一年内收到的租赁应收账款被归类为当期融资租赁应收账款，预计在资产负债表日后一年内收到的租赁应收账款被归类为非当期融资租赁应收账款。

我们通过Meijv(以及2016年3月之前的Solar Energy)在线平台向个人投资者筹集资金，购买太阳能相关产品，出租给第三方项目开发商。虽然个人投资者之间签订了三方租赁协议，但我们与第三方开发商签订了三方租赁协议，个人投资者为法定出租人，第三方开发商为法定承租人，但我们实质上被视为会计出租人，原因是：1)光伏开发商应支付的太阳能相关产品的初始购买价和租赁租金，以及与制造商签订的太阳能相关产品的购买合同，由我们协商并签订，没有任何个人投资者的参与。及2)虽然我们不会就个人投资者提供的资金及他们应得的回报授予赎回权或保证偿还，但根据中国的行业惯例，我们预期会偿还资金及回报。因此，个人投资者不承担承租人任何违约付款的信用风险，也不承担对租赁资产的索赔风险；3)作为租赁交易的本金，吾等承担信用风险，并面临声誉和业务风险，将资金返还给个人投资者，并在锁定期后承担租赁资产的所有权。实质上，个人投资者提供资金(作为贷款人)，为我们(作为借款人) 购买标的光伏产品提供资金，并出租给第三方，以换取固定回报。在这方面，, 租赁租赁开始时，本公司合并财务报表采用集团为会计出租人，第三方开发商为融资租赁会计承租人的会计处理方式。

从 2017年开始，第三方开发商拖欠货款，说明可回收性没有得到合理的保证。因此，我们仅在收到承租人的现金付款时才确认金融服务收入。我们在2017年、2016年和2015年分别将融资租赁的利息收入确认为“净销售额--金融服务收入”，分别为70万美元、440万美元和150万美元。

关于上述融资和租赁产品的推出，我们向某些第三方供应商发放了截至2017年12月31日、2016年和2015年12月31日的总面值为零、200万美元和 1090万美元的优惠券。这些优惠券可以在持有者之间自由转让，但不能以现金兑换。每张优惠券都有兑换的到期日。在到期日之前，持有者通过在线平台认购在线产品时，持有者可以兑换优惠券，在线产品支付的原始购买价格将减去优惠券的面值。

于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，合共为零、200万美元及1,090万美元的优惠券被记录为结算该等第三方供应商的贸易应付余额，并于供应商按上述基准收到优惠券时重新分类为其他流动负债。截至2017年12月31日和2016年12月31日，向这些交易对手发行的所有优惠券均已到期或赎回。

为了在平台上推广上述在线产品，我们不定期对个人投资者认购的投资单位价值提供5%至20%的折扣。个人投资者认购的网上产品的折扣按有效利率法摊销为利息支出，直至锁定期或到期日结束，即我们可以要求偿还个人投资者投资的单位价值的最早日期。截至2017年12月31日和2016年12月31日，提供的全部折扣的未摊销折扣余额分别为零和50万美元。截至2017年12月31日、2016年和2015年12月31日的年度，折扣余额为100万美元。120万美元和320万美元分别摊销为利息支出。

购电协议下的服务收入 -我们通过根据购电协议或地方政府法规(“PPA”)中规定的条款向电网运营商出售能源，从持有自用的光伏太阳能系统中获得服务收入。我们已确定PPA不包含租赁，因为(I)买方无权运营项目资产，(Ii)买方无权控制对项目资产的实际访问，以及(Iii)买方支付的价格是按单位产出的固定价格支付的。假设满足所有其他收入确认标准，收入的确认依据是发电量乘以PPA中规定的费率。

运维服务收入-在提供服务时对运营和维护收入进行记账和确认。这些收入的成本在发生期间支出。

我们为光伏组件提供长达25年的行业标准保修，为逆变器和平衡系统组件提供长达5至10年的行业标准保修。由于保修期，我们承担在产品发货和收入确认后很长一段时间内仍有广泛保修索赔的风险。我们为其太阳能组件、逆变器和用于贸易业务的电缆的原始购买者提供为期一至五年的有限保修，保修涉及材料和工艺缺陷。对于我们的电缆、电线和机械组件业务，从历史上看，相关的保修索赔不是材料。对于我们的太阳能光伏业务，最大的保修风险是产品更换。

在截至2007年9月30日的季度期间以及2010年第四季度，我们安装了自己制造的太阳能电池板。除此期间外，我们只安装由无关第三方及本公司主要股东及前控股股东赛维LDK及其附属公司(统称“赛维LDK集团”)制造的电池板。近几年签订的光伏建设合同包括我们同意向客户提供保修的条款。我们向其客户提供的保修与其供应商向我们提供的保修相同，因此，我们会转嫁与我们向其供应商销售的系统有关的所有潜在保修风险和索赔(如果有)。由于没有历史材料保修索赔和相同的保修条款，自2011年以来，我们没有记录任何与销售的太阳能系统相关的额外保修条款。2011年前的保修风险是根据我们自己的历史数据结合其他太阳能系统安装商和制造商报告的历史数据进行估计的。

我们的长寿资产包括房地产、厂房和设备、项目资产和其他有限寿命的无形资产。当事件或环境变化显示一项资产的账面金额可能无法收回时，我们就评估长期资产的减值。如果情况需要对长期资产或资产组进行可能的减值测试，我们首先将该资产或资产组预期产生的未贴现现金与其账面金额进行比较。如果长期资产或资产组的账面金额无法按未贴现现金流量法收回，则在账面金额超过其公允价值的范围内确认减值。公允价值乃透过各种估值技术厘定，包括折现现金流量模型、报价市值及第三方独立评估(视需要而定)。任何减值减值将被视为资产账面金额的永久性减少，并将确认运营费用。截至2017年12月31日、2016年和2015年的年度，项目资产的减值损失分别为400万美元、1380万美元和1090万美元。截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，物业、厂房及设备的减值亏损分别为380万美元、1260万美元及零。截至2017年、2016年及2015年12月31日止年度的无形资产减值亏损分别为20万美元、120万美元及零。

存货按先进先出成本法确定的成本价或市场价中的较低者入账。根据管理层估计数为陈旧或移动缓慢的库存拨备。库存是根据库存成本与市场价值之间的差额减记的，该差额是基于对客户未来需求的估计、客户对某些项目的具体要求和其他因素。库存拨备费用为库存建立了一个新的成本基础，因此不能根据基本事实和情况的变化进行加价。

我们与员工的股票支付交易，如限制性股票和股票期权，是根据已发行股权工具的授予日期公允价值来衡量的。奖励的公允价值在员工被要求提供服务以换取奖励的期间内确认为补偿费用，扣除估计的没收金额，这段时间通常是归属期间。

我们向信誉良好的客户授予开放式信用条款。应收账款主要与我们的EPC合同有关。对于中国的EPC合同，我们通常要求在签订合同时支付3%-10%的首付款，在接入电网和客户对项目完成的接受后90天内支付最高90%-95%的款项，并在一年后支付5%-10%的余额。对于其他国家/地区的EPC 项目，付款条件通常是根据某些合同里程碑的完成情况进行协商的如下：提交工程文件时付款5%、某些采购交付时付款75%、施工完成时付款10%、最终完工后30天后剩余付款10%。在合同上，我们可能会对延长的付款期限收取利息，并需要抵押品。

我们对坏账、成本和超过未完成合同未收账款账单的估计收益计提准备应收账款。我们定期监测和评估不能收回客户欠款的风险。此评估基于各种因素，包括对当前和过期金额的分析，以及客户的相关历史和事实。我们没有任何与其客户相关的表外信贷敞口。

我们收购或建造光伏太阳能系统(“项目资产”)，这些光伏发电系统(“项目资产”)是(I)持有以供开发和销售，或(Ii)持有以供我们自己使用，以通过使用项目资产来产生收入或回报。根据我们对项目资产的预期用途，项目资产被分类为持有以供开发和销售，或持有以供物业、厂房和设备使用。我们在收购或开始项目建设时确定项目资产的预期用途。

项目资产的分类影响合并财务报表的会计和列报。与项目资产有关的交易在综合现金流量表中被归类为经营活动，并在出售项目资产和满足相关确认标准后在综合经营报表中报告为销售和销售货物的成本。在出售项目前持有以供发展和销售的项目资产所产生的附带电力收入在综合经营报表中计入其他营业收入。项目持有的资产由我们在其运营中使用，以产生使用资产的收入或回报。持有以供使用的项目资产所产生的收入计入综合经营报表的净销售额。建造拟供自用的项目资产的成本在综合资产负债表中的物业、厂房和设备内资本化和报告，并在综合现金流量表中作为投资活动的现金流出列示。处置归类为持有自用的项目资产所得的收益在综合现金流量表内作为投资活动的现金流入列报。出售归类为自用的项目资产所产生的净收益或净亏损在综合经营报表中的其他营业收入或费用中列报。

项目资产成本主要包括许可证和许可证、已获得的土地或土地使用权以及在制品的可资本化成本。在制品包括材料和模块、施工、安装和人工、资本化权益以及建造光伏太阳能系统所产生的其他可资本化成本。

待开发及出售而持有的项目资产于项目资产建造完成后，我们启动一项计划，按出售此类资产的惯常及惯常条款，积极推介项目资产，并立即出售予潜在的第三方买家，并有可能在一年内出售，并在综合资产负债表上列报流动资产。否则，持有用于开发和销售的项目资产将报告为非流动资产。

当项目资产在建设中或归类为持有待售时，不确认折旧费用。

对于为开发和销售而持有的项目资产，如果项目预计在完全开发或完全建设后出售以赚取利润，我们认为该项目在商业上是可行的。如果预期售价高于相关项目资产的账面价值加上完工前的估计成本，我们也认为部分开发或部分建造的项目在商业上是可行的。我们考虑了许多因素，包括环境、生态、许可、市场定价或监管条件的变化，这些因素都会影响项目。这些变化可能会导致项目成本增加或项目售价下降。当项目资产的账面价值超过其估计的可收回金额时，我们将计入减值损失。可收回金额乃根据预期销售收益减去完成该等销售所需的估计成本而估计。于2017、2016及2015年度，我们分别录得减值亏损60万美元、510万美元及590万美元，以供发展及出售。

除了开发用于销售或持有以供自用的光伏太阳能发电系统外，在截至2016年12月31日、2015年和2014年12月31日的年度内，我们还根据与第三方项目业主签订的工程、采购和建设(“EPC”)合同投资了几个光伏太阳能发电项目。关于这些EPC合同，我们与各自的项目业主在执行EPC合同时达成了相互谅解，即光伏太阳能系统的所有权和所有权将在建设完成后转让给我们。管理层确定，安排的实质内容是由我们在项目业主的法定所有权下建造光伏太阳能发电系统，并在建设完成后将系统的所有权和所有权转让给我们，届时根据当地法律允许进行此类所有权转让。在建项目资产在所有权转让前已质押给我们。与一般项目资产一样，在合并表中将这些项目资产归类为投资活动或经营活动的现金流量表是基于自有使用或出售的意图。基于我们持有自用的意图，这些EPC合同产生的项目成本在合并现金流量表中作为投资活动列报。于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，该等项目资产分别录得减值亏损340万美元、870万美元及1,090万美元。

我们按资产负债法核算所得税。递延税项资产和负债确认为未来税项影响可归因于现有资产和负债的财务报表账面值与其各自的计税基础之间的差异，以及营业亏损和税项抵免结转。递延税项资产及负债以制定税率计量预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应课税收入。税率变动对递延税项资产及负债的影响在包括制定日期的期间的收入中确认。如果递延纳税资产的部分或全部很可能无法变现，则确认估值备抵。

本公司于综合财务报表中确认税务持仓的影响(如该持仓经审核后更有可能持续) 根据税务持仓的技术价值。在评估某个税务职位是否已达到极有可能达到的确认门槛时，管理层假定该职位将由完全了解所有相关信息的适当税务机关进行审查。此外，对符合最有可能确认门槛的税务头寸进行衡量，以确定在财务报表中确认的利益金额。纳税状况是以结算时实现的可能性大于50%的最大利益金额计算的。我们与未确认的税收优惠相关的纳税义务会根据不断变化的情况而定期调整，例如税务审计的进展、判例法的发展以及新的或正在出现的立法。此类调整在确定调整的期间完全予以确认。如果需要，我们将与不确定的税收状况相关的利息和罚款作为所得税费用的一部分记录在综合经营报表中。截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，吾等并无就不确定税务状况计提准备金。

2014年5月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(“ASU”)第2014-09号，从与客户签订的合同中获得的收入，其中要求实体确认其预期有权获得的收入金额，以便将承诺的货物或服务转让给客户。ASU 2014-09将在生效后取代美国公认会计原则中的大多数现有收入确认指导。此ASU最初在2016年12月15日之后的财年和过渡期内有效。2015年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2015-14年度，与客户的合同收入(“ASU 2015-14”)，修订了ASU 2014-09年度，并将其生效日期推迟到会计年度和2017年12月15日之后的中期报告期。ASU 2015-14仅允许在2016年12月15日之后的年度报告期内提前申请，包括该报告期内的中期报告期。该标准允许采用完全追溯或修改后的追溯过渡方法。2016年3月和4月，FASB发布了以下修正案，以澄清实施指南：ASU 第2016-08号，与客户的合同收入(主题606)：委托人与代理的考虑因素(报告收入总额与净值)和ASU第2016-10号与客户的合同收入(主题606)：确定履约义务和许可。 2017年9月，FASB发布了ASU第2017-13号，收入确认(主题605)，与客户的合同收入(主题 606)，租赁(主题840)，和租赁(主题842)根据美国证券交易委员会工作人员在2017年7月20日美国证券交易委员会会议上发布的公告增加了美国证券交易委员会段落，其中涉及与会计准则更新2014-09号、与客户合同收入(主题606)和2016-02号相关的过渡, 租赁(主题842)。我们目前正在评估采用ASU 2016-02和 ASU 2018-11对合并财务报表的影响。

2016年2月，FASB发布了ASU编号2016-02，租赁(主题842)。根据新的指导方针，承租人将被要求在开始之日对所有租赁(短期租赁除外)确认以下：(1)租赁负债，这是承租人在贴现的基础上支付租赁所产生的租赁款项的义务；以及(2)使用权资产，这是代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产的权利的资产。在新的指导方针下，出租人会计基本保持不变。进行了某些有针对性的改进，以便在必要时使出租人的会计核算与承租人会计模式和专题606“与客户的合同收入”保持一致。新的租赁指南简化了销售和回租交易的会计处理，主要是因为承租人必须确认租赁资产和租赁负债。承租人(对于资本租赁和经营性租赁)和出租人(对于销售型租赁、直接融资租赁和经营性租赁)必须对财务报表中列出的最早比较期间开始时或之后签订的租赁采用修订的追溯过渡方法。经修订的追溯法将不要求对在提出的最早比较期间之前到期的租约进行任何过渡会计处理。承租人和出租人不得采用完全追溯过渡的方法。ASU 2016-02在2018年12月15日之后的财年对上市公司有效，包括这些财年内的过渡期，并允许提前采用。2018年7月，FASB发布了会计准则更新(ASU) 2018-11, 租赁(主题842)有针对性的改进。本次更新中的修订为实体提供了另一种(和可选的)过渡方法，以采用新的租赁标准，并为出租人提供了按标的资产类别划分的实际权宜之计，不将非租赁组成部分与相关租赁组成部分分开，而是将这些组成部分作为一个单独的组成部分核算，否则非租赁组成部分将在新的收入指引下计入(主题606)。我们目前正在评估采用ASU 2016-02和ASU 2018-11对合并财务报表的影响。

2016年6月，美国财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13《金融工具--信贷损失(话题326)》。本ASU 中的修订将用于确认信贷损失的“已发生损失”方法替换为反映预期信贷损失的方法，并要求考虑更广泛的信息，包括过去的事件、当前状况和合理且可支持的预测，这些预测影响通过净收益未按公允价值入账的已报告金额的金融资产的可收回性，如贷款、某些债务证券、应收贸易款项、租赁净投资、表外信贷风险和再保险应收账款。根据现行的公认会计原则已产生损失的方法，信贷损失的全额确认通常推迟到损失可能发生时才确认。当前的公认会计原则限制了记录预期的信用损失，但尚未达到概率阈值的能力。ASU 2016-13将在2019年12月15日之后的财年对上市公司生效。2018年11月，财务会计准则委员会发布了ASU 2018-19《对主题326金融工具-信贷损失的编纂改进》。我们正在评估ASU 2016-13年度对其合并财务报表和相关披露的影响。

2016年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-15《某些现金收入和现金支付的分类(主题230)》。新的指导方针旨在减少合并现金流量表中某些交易如何分类的多样性。ASU 2016-15 将在2017年12月15日之后的财年对上市公司生效。采用本指引预计不会对综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

2016年10月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-16《所得税(740主题)，非库存资产的实体内转移》。ASU 2016-16要求实体在发生转移时确认非库存资产的实体内转移的所得税后果。现行公认会计原则禁止确认实体内资产转移的当期和递延所得税直到该资产已出售给外部方为止。ASU 2016-16将在2017年12月15日之后的财年对上市公司生效。采用本指南预计不会对合并财务状况、运营结果或现金流产生实质性影响。

2016年11月，财务会计准则委员会发布了ASU第2016-18号《现金流量表(主题230)：限制性现金》。指导意见要求现金流量表解释在此期间现金、现金等价物以及通常被描述为限制性现金或限制性现金等价物的金额的变化。因此，在对现金流量表上列示的期初和期末总额进行核对时，通常被描述为限制性现金和限制性现金等价物的金额应与现金和现金等价物一起列入。该标准适用于2017年12月15日之后的会计年度和这些会计年度内的过渡期。允许提前收养，包括在过渡期内收养。应采用追溯过渡法将该标准应用于所提出的每个时期。本指引的采纳预计不会对综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04《商誉和其他(主题350)--简化商誉减值测试》。ASU 2017-04通过取消商誉减值测试的第二步，简化了后续商誉的计量。在根据步骤2计算商誉的隐含公允价值时，实体必须按照确定企业合并中收购的资产和负债的公允价值所需的程序，在减值测试日期确定其资产和负债(包括未确认的资产和负债)的公允价值。作为ASU 2017-04年度的结果，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来进行商誉减值测试，然后根据需要就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用，但不得超过分配给该报告单位的商誉总额。ASU 2017-04对2019年12月15日之后的会计年度和中期有效，并允许提前采用2017年1月1日之后执行的中期或年度商誉减值测试。本指引的采纳预计不会对综合财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

2018年2月，财务会计准则委员会发布了指导意见，以解决因《减税和就业法案》(以下简称《税法》)的颁布而对其他全面收入内的税收影响进行所得税会计处理的问题。本指导意见允许实体选择将所得税税率变化的税务影响从其他全面收入重新归类为留存收益。该指南在2018年12月15日之后生效，但允许提前采用。2018年3月，财务会计准则委员会发布了美国会计准则第2018-05号，所得税(话题740)-根据第118号美国证券交易委员会工作人员会计公告对美国证券交易委员会段落的修订。此次更新根据《美国证券交易委员会工作人员会计公报》第118号增加了第118段，该公报表达了工作人员在包括2017年12月22日-税法签署成为法律的日期-的报告期内适用第740号专题所得税的意见。我们目前正在评估本指南对其合并财务报表的影响。

本公司不相信近期发布但尚未生效的其他会计准则，如果目前采用，将不会对综合财务状况、经营报表和现金流量产生重大影响。

根据我们2014年的战略运营重点转移，我们已达成协议进行收购，以扩大我们的全球项目组合，包括IPP和BT项目，并使我们的太阳能业务多样化。

在进行太阳能项目收购时，我们根据我们对回报率的评估，重点关注有吸引力的目标，同时考虑目标项目的照射时间、适用的合格率、使用的关键技术组件以及我们为收购所需的融资成本。有关我们在进行项目收购时应用的标准的更多信息，请参阅“项目4.公司信息-B.业务概述-我们的全球项目开发业务-收购太阳能项目”。

当我们追求从事太阳能业务的目标时，例如分销业务或屋顶EPC业务，我们主要选择毛利率较高的目标，或者如果目标从事的是与我们现有业务互补的业务线，则具有实现协同效应的高潜力。

以下摘要概述了自2015年以来我们已完成或已达成最终协议的主要收购：

2015年2月，我们完成了对意大利拥有4.3兆瓦项目的项目公司100%股权的收购，总代价为其公允价值的1,180万美元。当我们完成收购时，这些项目已经并网并出售电力。我们向卖方发行了5,722,977股SPI普通股，占对价的70%，每股价格为1.72美元，并经过禁售期和其他因素的调整，剩余的310万欧元(360万美元)以现金结算。

于2016年3月，我们的全资附属公司SPI中国(香港)有限公司完成出售Solar Park Developments 2 Ltd(“Hall Farm”)的全部已发行股本，该有限公司持有一个位于英国的太阳能发电项目，额定装机容量约为贝莱德 15兆瓦。

2016年5月，我们开始在位于加利福尼亚州萨克拉门托市中心的萨克拉门托国王新址黄金1中心屋顶建设太阳能发电系统，该项目总计700千瓦已完工并出售给爱依斯分布式能源公司。

2016年7月，我们的全资日本子公司SPI Solar Japan G.K.在日本茨城县完成了2.4兆瓦的西浦发电厂并网发电。

于2017年3月，我们的全资附属公司SPI Solar Japan GK达成最终协议，出售其于千叶市柴山市两个总装机容量为4.4兆瓦的太阳能光伏项目的所有土地权益及项目开发权。SPI日本公司还将提供工程、采购和施工服务，以完成这些项目。这些太阳能发电厂位于东京以东约50公里的千叶市，装机容量为2.2兆瓦，预计每年总装机容量为5,200,000千瓦时。截至本报告日期，一个项目已完成连接，另一个项目尚未满足关闭条件。

2017年5月，我们的全资子公司SPI中国(香港)有限公司达成协议，将其在英国太阳能光伏系统之一托德斯塔夫太阳能有限公司的全部权益出售给Capital Stage AG。TodderStaff项目的装机容量为4.4兆瓦。

于2017年9月，吾等订立框架购股协议，以总代价1,665万欧元从Thermi Taneo Venture Capital Fund(“TTVCF”)手中收购三家希腊公司，即Thermi Sun S.A、HELIOHRISI S.A.及HELIOSTIXIO S.A.的100%股权，并须作出若干调整。交易受惯例成交条件的约束。这三家公司在希腊北部总共拥有四个光伏发电厂，装机容量为7.4MWp 。

太阳能电力公司是本公司的前身，于2012年为这些项目提供EPC服务，并自2013年7月开始进行这些项目的运营和维护。SPI和TTVCF(通过项目公司)此前曾就EPC协议发生纠纷。此类纠纷将被视为根据框架股份购买协议友好解决。

交易将分三个不同的阶段完成(每个被收购公司一个阶段)。对HELIOSTIXIO S.A.的收购已于2017年12月完成。该公司预计于2019年3月前完成整个收购。随着7.4兆瓦的光伏装机容量加入阳光动力在希腊的现有光伏产品组合，该公司将成为希腊重要的光伏所有者之一。

2015年5月，我们以1,560万美元收购了在澳大利亚悉尼注册成立的Solar Juice公司80%的股权。Solar Juice向澳大利亚和东南亚的零售或企业客户分销太阳能套件，其中包括光伏组件、系统平衡组件、太阳能监控系统和逆变器。Solar Juice从一系列信誉良好的供应商采购光伏组件，如天合光能澳大利亚有限公司、JA太阳能澳大利亚有限公司、阿特斯太阳能和LG。它还采取了供应商中立的方法，将采购成本降至最低。Solar Juice还分销其内部品牌的光伏组件OpalSolar，Solar Juice与第三方签订合同生产该组件。2016年10月，Solar Juice被LG Chem，Ltd.选定为其ResU家用储能的主要分销合作伙伴，在澳大利亚和新西兰拥有10kWh电池容量。截至2016年12月31日，Solar Juice拥有超过5000个企业对企业账户，其中每月有700个活跃账户。2014年第四季度，Solar Juice在新加坡设立了经销机构，并将客户群扩展到斯里兰卡、马来西亚、菲律宾、泰国、巴布亚新几内亚、斐济和库克群岛。我们预计，收购Solar Juice将把我们的太阳能业务扩展到另一个拥有广泛客户基础的大陆。

2015年4月17日，本公司与威斯康星州EnSync，Inc.(前身为ZBB Energy Corporation)(“ENS”)，订立证券购买协议，据此，ENS将向吾等发行及出售(I)8,000,000股ENS普通股(“已购普通股”)及(Ii)28,048股ENS可转换优先股(“可转换优先股”) ，可转换为合共42,000,000股普通股的总价为3,340,000,000股普通股，相当于按折算基准每股普通股收购价0.6678美元。可换股优先股将在四年内可兑换，若本公司符合证券购买协议所载有关本公司于未来四年每年向ENS购买最低兆瓦太阳能相关产品的若干条件，则可换股优先股将于四年内每年兑换25%。该等产品的购买价在协议中并不固定或可厘定，但ENS不得在任何时间以低于向本公司提供的价格按类似条款及条件向其他买家出售数量较少的产品。转换受股票拆分、股票分红和其他指定资本事项的调整。ENS还使公司有权收购50,000,000股ENS普通股(“认股权证”)，总金额为3,670万美元，或每股0.7346美元，受股票拆分、股票股息和其他指定资本交易的调整。

ENS开发、许可和制造创新的能源管理系统解决方案，服务于商业和工业建筑公用事业和离网市场。

2015年7月13日，与证券购买协议有关的所有成交条件均已满足，并向本公司发行了已购买的普通股、可转换优先股和认股权证。购买的普通股约占截至2015年7月13日的EN已发行普通股的16.8%。此外，假设可转换优先股全部转换(且没有发行其他ENS普通股)，本公司将拥有ENS已发行普通股的大部分以上。

本公司亦与ENS订立供应协议，据此，ENS将出售及本公司将不时购买ENS提供的若干产品，包括用于太阳能项目的储能系统(“供应协议”)。可转换优先股的可兑换性取决于公司根据供应协议购买和支付储能系统的情况如下：可转换优先股的第一个四分之一(“C-1系列优先股”)仅在收到公司根据供应协议购买的5兆瓦(“MW”)的最终付款后才可兑换；第二个四分之一(“C-2系列优先股”)仅在收到供应协议总价值15兆瓦的最终付款后才可兑换；第三份四分之一(“C-3系列优先股”)只有在收到总价值25兆瓦的供应协议的最终付款后才可兑换；而最后四分之一(“C-4系列优先股”)仅在收到总价值为40兆瓦的供应协议的最终付款后才可兑换。如果公司遵守供应协议的规定，将在未来四年内为每一批可转换优先股进行足够的购买以归属并成为可转换优先股。然而，可转换优先股将在ENS收到指定购买的相关付款时随时可转换，即使付款晚于或早于供应协议中规定的时间表。截至2017年12月31日，公司未根据供应协议购买任何产品。

可转换优先股没有投票权，除非法律要求或协议中规定的某些事项。可转换优先股是永久性的，没有资格获得股息，也不能赎回。此外，只要任何可转换优先股的股票尚未发行，ENS就不能为其普通股支付股息，并且每年赎回的普通股不得超过100美元。可转换优先股的清算优先权等于较大的2,800万美元，并在转换后的基础上分配全部资产。

一旦我们购买并支付40兆瓦的供应协议，该认股权证即可授予和行使，如果该等购买和付款未在该认股权证终止之前发生，则不会授予或行使该认股权证，无论该认股权证是否在2019年7月13日终止。在行使该认股权证之前，该认股权证向本公司提供无投票权。保证书不能部分行使。由于ENS普通股在2017年12月31日和2016年12月31日的收盘价低于认股权证的行使价，当时认股权证资金不足。

关于证券购买协议，本公司与ENS订立了治理协议(“治理协议”)。根据治理协议，本公司有权提名一名董事为ENS董事会成员，只要本公司持有至少10,000股可转换优先股或2,500万股普通股或普通股等价物 (“必需股”)。此外，只要本公司持有所需股份(1)在C-2系列优先股完全可兑换时间之后，我们将有权提名总共两名董事，以及(2)在C-3系列优先股全面可兑换之后，本公司将有权提名总共三名董事。但在任何情况下，本公司均无权提名名董事进入董事会，但其占董事会的百分比将大于本公司持有的普通股等价物数量除以(A)ENS已发行普通股总数与(B)本公司持有的优先股可转换为的普通股数量之和所确定的百分比。

我们按权益法对所购普通股的投资进行会计处理，并在综合资产负债表上的附属公司投资项下记录余额。该公司在合并经营报表中包括其在关联公司投资亏损项下应占普通股股东应占净收益或亏损的比例份额。我们将可转换优先股的投资按成本减去在联属公司投资项下的永久性价值下降拨备计入综合资产负债表。认股权证的费用最初按公允价值1690万美元入账。3,340万美元的总代价减去2015年7月13日认股权证的公允价值，按相对公允价值在购买的普通股和可转换优先股的投资之间分配，这两项投资最初分别记录为320万美元和1320万美元，。认股权证公平值减少230万美元及1,460万美元分别于截至2016年及2015年12月31日止年度的综合经营报表内衍生资产/负债的公允价值变动其他收入(开支) 项下入账。

2016年8月30日，本公司与Melodious International投资集团有限公司全资拥有的英属维尔京群岛公司Melodious Investments Company Limited(“Melodious”或“买方”)订立最终协议(“股份购买协议”)，出售其持有的ENS的若干股份。根据股份购买协议，本公司同意出售ENS的8,000,000股普通股、7,012股C-1可转换优先股及4,341股C-2可转换优先股，总收购价为1,700万美元(“股份转让”)。股份转让须遵守惯例成交条件。 2016年12月22日，所有成交条件均已满足，截至2016年12月31日，公司收到现金对价850万美元。根据公允价值，分别在普通股投资和可转换优先股投资之间分配了540万美元和310万美元的对价。根据同一协议，本公司同意，如股份转让后六个月内任何C-1可换股优先股或C-2可换股优先股未能于成交日期后六个月内转换为EN普通股，则买方应(I)获解除支付未付部分代价的责任，及(Ii)有权要求本公司按每股优先股1,018.25美元的价格回购该等C-1 优先股及C-2优先股, 外加购买总价1160万美元的10%的无复利利息。回购价款从回购价款的未支付部分中扣除。由于本公司预计不会在截止日期(即2016年10月25日)后六个月内根据供应协议购买和支付储能系统，因此C-1优先股或C-2优先股不会转换为普通股。因此，由于赎回期限，截至2016年12月31日，本公司没有取消确认对可转换优先股的投资，并将310万美元的收益记录为借款(见附注15-短期借款和长期借款)。2017年4月26日，买方要求本公司以1,160万美元的价格回购C-1优先股和C-2优先股，外加10%的未复利年利率。由于买方尚未支付其余850万美元的对价，因此总回购价格为310万美元，外加10%的未复利年息。2017年7月，本公司向买方支付320万美元，在买方向本公司交付优先股后，赎回期限被释放。

截至2017年12月31日及2016年12月31日，购入普通股的投资账面值分别为零及零美元。于2017年12月31日及2016年12月31日，可换股优先股账面值分别为零及220万美元。于截至2015年12月31日止年度内，被视为非暂时性的110万美元减值准备于综合经营报表中于附属公司投资亏损项下入账。于截至二零一六年十二月三十一日止年度，本公司于综合经营报表中就于联属公司投资亏损项下投资可换股优先股计提价值减值准备990万美元。于截至2017年12月31日止年度，本公司于综合经营报表计入220万美元于联属公司投资亏损项下之可换股优先股投资拨备。

于2015年9月1日，吾等同意以现金代价430万美元收购于中国成立的北京顶鼎亿维新能源科技发展有限公司(“顶鼎亿维”)的60%股权，受吾等与顶鼎亿维股东订立的股份购买协议所载的若干成交条件所规限。2016年1月，我们以现金结算了对价，并完成了作为股东的登记，获得了顶鼎一维60%的股权。丁丁亿维通过其在中国的线上平台从事汽车租赁业务。

于丁丁乙威完成股东登记后，丁丁乙威的前控股股东及管理层禁止吾等对丁丁乙威的经营及财务政策行使任何控制权。此外，我们被禁止访问顶鼎一维的任何商业或财务相关信息。我们于2017年向顶鼎一威及其股东提起诉讼，以重新取得对顶鼎一味的控制权，截至财务报表发布时，诉讼仍在进行中。截至2017年12月31日及2016年12月31日，由于我们无法控制或获取顶鼎一味的任何财务或非财务信息，对顶鼎一味的投资已在综合资产负债表中按成本减去对关联公司的投资计提价值下降拨备。于二零一七年及二零一六年十二月三十一日，鼎鼎一威的投资价值减值准备为430万美元(被视为非暂时性)，已在综合经营报表的联属公司投资损失项下入账。

我们的收购资金主要来自我们的融资活动和信贷安排产生的现金。展望未来，我们预计将用运营产生的现金以及股权和债务融资为我们未来的收购提供资金。

下表汇总了我们在所示期间的综合经营结果，每一项都以占我们总净收入的百分比表示。以下我们的历史结果不一定代表未来任何时期可能预期的结果。

净销售额-截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，净销售额分别为1.402亿美元和1.275亿美元，减少了1,270万美元，降幅为9.1%。截至2017年12月31日止年度的净销售额较同期减少主要是由于EPC项目收入及光伏项目销售减少所致。

销货成本 -截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，销售成本分别为1.213亿美元(占净销售额的86.5%)和1.177亿美元(占净销售额的92.3%)，减少370万美元，降幅为3.0%。销售成本的下降与我们在中国为位于中国的太阳能项目提供EPC服务的业务收缩一致。

毛利 -我们的毛利润从截至2016年12月31日的年度的1890万美元增加到截至2017年12月31日的年度的980万美元。截至2016年12月31日及2017年12月31日止年度的毛利率分别为13.5%及7.7%。毛利率下降主要是由于金融服务收入减少所致。我们自2017年4月起终止了中国的Solarbao相关业务，截至2017年12月31日止年度确认的金融服务收入寥寥无几，与其他业务相比利润率较高。

一般和行政费用 -截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，一般和行政费用分别为3,430万美元(占净销售额的24.4%)和2,240万美元(占净销售额的17.6%)，减少了1,190万美元，降幅为34.6%。自2017年关闭中国的大部分办事处以来，我们的一般和行政费用的减少主要包括工资、折旧和办公费用。

销售、营销和客户服务费用-截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，销售、营销和客户服务费用分别为2920万美元(占净销售额的20.8%) 和770万美元(占净销售额的6.1%)，减少 2150万美元，降幅为73.5%。销售、营销和客户服务费用的下降与我们2017年销售额的下降保持一致。

可疑账款、票据和其他应收账款拨备-我们在2016年记录了3,050万美元的坏账和票据拨备，包括(I)基于这些应收账款的预期可收回金额计提的2830万美元的预付费用和其他流动资产的可疑收回拨备。(Ii)超过账单的1330万美元的可疑收回拨备； (Iii)由于2016年的收回而冲销1410万美元的坏账准备。本集团于2017年度计提呆账准备及票据900万美元，主要包括预付费用及其他流动资产计提呆账准备510万美元(基于该等应收款项的预期可收回金额)。

减值费用 -截至2016年12月31日和2017年12月31日止年度的减值费用分别为1.25亿美元(占净销售额的89.1%)和3,200万美元(占净销售额的25.1%)。 2017财年的减值费用包括：(I)无形资产减值亏损20万美元；(Ii)应收融资租赁减值亏损2400万美元；(Iii)项目资产减值亏损400万美元；及(Iv)物业、厂房及设备减值亏损380万美元。

利息支出 -截至2016年和2017年12月31日止年度的利息支出分别为900万美元(占净销售额的6.5%)和1,840万美元(占净销售额的14.4%)，增加940万美元，增幅为103.7%。利息支出的增长与2017年借款的增长保持一致，违约借款产生的利息更多。

利息收入 -截至2016年12月31日和2017年12月31日止年度的利息收入分别为120万美元(占净销售额的0.8%)和50万美元(占净销售额的0.4%)，减少70万美元，降幅为60.5%。利息收入的减少与2017年银行存款的减少一致。

可转换债券的清偿收益 -在截至2017年12月31日的一年中，可转换债券的终止收益为710万美元。这是由于我们与联合天空控股集团有限公司签订的可转换债券协议的延期。

衍生资产/负债的公允价值变动-截至2016年12月31日的年度，我们衍生资产/负债的公允价值变动为230万美元。这主要是由于ENS 根据ENS采购协议向我们发出的认股权证市值发生变化所致。截至2017年12月31日止年度，衍生资产/负债的公允价值并无变动。

税务处罚-截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，税收处罚分别为零和970万美元。它主要代表对延迟提交联邦和州所得税申报单的预期罚款。

对关联公司的投资亏损 -截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度，附属公司投资亏损分别为1060万美元和250万美元。它主要体现在权益法下对ENS的投资损失。

其他收益或费用-在截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度中，我们分别产生了20万美元(占净销售额的0.2%)和630万美元(占净销售额的4.9%)的其他亏损。其他收益或支出增加的主要原因是外汇收益增加了580万美元。

所得税费用 -我们在截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度分别计提了30万美元(占净销售额的0.2%)和20万美元(占净销售额的0.1%)的所得税拨备。

净亏损 -由于上述原因，我们于截至2017年12月31日的年度录得净亏损9,100万美元(占净销售额的71.4%)，较截至2016年12月31日的年度的净亏损2.21亿美元(占净销售额的157.6%)有所增加。

净销售额-截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度，净销售额分别为1.905亿美元和1.402亿美元，减少了5030万美元，降幅为26.4%。截至2016年12月31日止年度的净销售额较同期减少主要是由于EPC项目收入及光伏项目销售减少所致。

销货成本 -截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度销售成本分别为1.824亿美元(占净销售额的95.7%)和1.213亿美元(占净销售额的86.5%)，减少了6,110万美元，降幅为33.5%。销售成本的下降与我们在中国为位于中国的太阳能项目提供EPC服务的业务收缩一致。

毛利 -我们的毛利润从截至2015年12月31日的年度的810万美元增加到截至2016年12月31日的年度的1890万美元。截至2015年和2016年12月31日止年度的毛利率分别为4.3%和13.5%。毛利率的增长主要是由于光伏项目销售的收入贡献减少，与其他业务相比，光伏项目的利润率较低。

一般和行政费用 -截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度，一般和行政费用分别为7670万美元(占净销售额的40.3%)和3430万美元(占净销售额的24.5%)，减少了4240万美元，降幅为55.3%。我们的一般和行政费用的减少主要包括对管理层的股票奖励、工资和专业服务费。

销售、市场营销和客户服务费用 -截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度，销售、市场营销和客户服务费用分别为3940万美元(占净销售额的20.7%)和2920万美元(占净销售额的20.8%)，减少1020万美元，或 25.9%。销售、市场营销和客户服务费用的下降与我们2016年的销售额下降一致。

可疑账款、票据和其他应收账款拨备-我们根据2015年这些应收账款的预期可收回金额，从EPC服务收入和其他收入中计入了4530万美元的坏账、票据和其他应收款项拨备。本集团于2016年度录得3,050万美元的呆账及票据拨备，包括：(I)根据该等应收账款的预期可收回金额计提2,830万美元的预付开支及其他流动资产的可疑收回拨备；(Ii)超过账单金额的1,330万美元的可疑收回拨备；(Iii)于2016年收回1,410万美元的坏账准备。

减值费用 -截至2015年及2016年12月31日止年度的减值费用分别为1,090万美元(占净销售额的5.7%)及1.25亿美元(占净销售额的89.1%)，包括(I)商誉减值亏损6,520万美元；(Ii)融资租赁应收账款减值亏损3,200万美元；(Iii)项目资产减值亏损1,380万美元；及(Iv)物业、厂房及设备减值亏损1,260万美元。

利息支出 -截至2015年和2016年12月31日止年度的利息支出分别为930万美元(占净销售额的4.9%)和900万美元(占净销售额的6.5%)，减少30万美元，降幅为3.2%。利息支出的减少与2016年借款的减少一致。

利息收入 -截至2015年和2016年12月31日止年度的利息收入分别为220万美元(占净销售额的1.2%)和120万美元(占净销售额的0.8%)，减少100万美元，降幅为45.5%。利息收入的减少与2016年银行存款的减少一致。

可转换债券清偿损失 -2015年和2016年没有发生过这样的交易。

衍生资产/负债公允价值变动 -我们对衍生工具公允价值的变动资产/负债截至2015年12月31日及2016年12月31日止年度分别为1,570万美元及230万美元。衍生工具公允价值变动的增加资产/负债 主要是由于ENS根据ENS购买协议向我们发出的认股权证的市值发生了变化。

附属公司投资亏损 -截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度，附属公司投资亏损分别为250万美元和1060万美元。它主要体现在权益法下对ENS的投资损失。

其他收益或费用 -在截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度中，我们分别产生了500万美元的其他收益(占净销售额的2.6%)和20万美元的其他亏损(占净销售额的0.2%)。其他收益或支出减少的主要原因是外汇收益减少360万美元。

所得税费用 -我们在截至2015年12月31日和2016年12月31日的年度分别计提了70万美元(占净销售额的0.4%)和30万美元(占净销售额的0.2%)的所得税拨备。

净亏损-由于上述原因，本公司于截至2016年12月31日止年度录得净亏损2.21亿美元(占净销售额的157.6%)，较截至2015年12月31日止年度的净亏损1.851亿美元(占净销售额的97.2%)有所增加。

截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，我们分别拥有8210万美元、420万美元和260万美元的现金和现金等价物。

截至2017年12月31日的年度，经营活动中使用的现金净额为360万美元，主要原因是(I)净亏损9100万美元，部分抵消了(I)减值费用3200万美元；(Ii)坏账准备900万美元；(Iii)非现金利息支出1150万美元；(Iv)税金970万美元；(5)应计负债和其他负债变动1,640万美元和(6)客户预付变动1,420万美元；(7)限制性现金变动800万美元。

截至2016年12月31日止年度，经营活动所用现金净额为4,700万美元，主要是由于(I)净亏损221.0,000,000美元及(Ii)应付票据减少3,170,000美元，但由(I)减值费用1.554亿美元，(Ii)与经营活动有关的限制性现金减少2,590万美元及(Iii)项目资产减少1,300万美元所部分抵销。

截至2015年12月31日的年度，用于经营活动的现金净额为1.555亿美元，主要原因是(I)净亏损185.1美元，(Ii)应收账款增加8,640万美元，(Iii)与经营活动相关的限制性现金增加3,460万美元，(Iv)融资租赁应收账款增加3,120万美元，(V)预付费用和其他资产增加2,560万美元，但被(I)减值费用5,620万美元部分抵消，(Ii)成本及超出未完成合约账单的估计收益减少 4,130万美元，(Iii)基于股票的薪酬支出3,820万美元，(Iv)应计负债及其他负债增加2,520万美元，(V)待售项目资产减少2,170万美元及(Vi)衍生资产/负债的公允价值变动1,570万美元。

截至2017年12月31日止年度，投资活动使用的现金净额为330万美元，主要是由于信新解除合并导致现金减少270万美元。

于截至二零一六年十二月三十一日止年度，用于投资活动的现金净额为1,310万美元，主要由于(I)收购物业、厂房及设备3,390万美元；(Ii)收购附属公司，扣除收购现金230万美元及(Iii)收购附属公司投资350万美元，但由(I)出售及回租交易所得2020万美元及(Ii)出售附属公司投资所得540万美元部分抵销。

截至2015年12月31日的年度，用于投资活动的现金净额为5,200万美元，主要原因是(I)向附属公司投资3,340万美元，(Ii)收购短期投资3,140万美元，(Iii)收购项目资产 2,270万美元，(Iv)收购房地产、厂房和设备2,220万美元，以及(V)收购子公司和项目资产预付款770万美元，部分由(I)出售短期投资所得款项5,880万美元及(Ii)到期时银行存款增加所得款项1,420万美元抵销。

于截至2017年12月31日止年度，融资活动提供的现金净额为580万美元，主要包括(I)发行普通股所得款项580万美元；(Ii)信贷额度及应付贷款所得款项3500万美元及(Iii)Solarbao平台贷款所得款项8440万美元，由(I)偿还信贷额度及应付贷款3640万美元及(Ii)偿还Solarbao平台贷款8,110万美元部分抵销。

截至2016年12月31日的年度，用于资助活动的现金净额为1,780万美元，主要包括(I)直接或通过太阳能电子商务和Meijv偿还Solarbao平台上的贷款1.704亿美元，以及(Ii)偿还信用额度和应付贷款1.4亿美元，部分被(I)通过Solarbao平台通过Solar Energy电子商务和Meijv获得的1.81亿美元贷款所抵消；(Ii)来自信贷额度和应付贷款的收益5,880万美元，以及(3)限制性现金减少4,820万美元。

截至2015年12月31日的年度，融资活动产生的现金净额为1.331亿美元，主要包括(I)信用额度和应付贷款的收益 2.546亿美元，(Ii)通过太阳能电子商务在Solarbao平台上贷款的收益1.3亿美元，(Iii)根据S法规向各种非美国投资者发行SPI未登记股票的收益6200万美元，以及(Iv)发行可转换债券的收益2000万美元。通过(I)信用额度付款和应付贷款1.962亿美元，(Ii)直接或通过太阳能电子商务偿还Solarbao平台上的贷款89.1美元，以及(Iii)限制性现金增加4800万美元，部分抵消了。

我们2015年的净亏损为1.851亿美元。截至2015年12月31日，我们的累计赤字为2.461亿美元，营运资本为负8000万美元。

在截至2016年12月31日的一年中，我们以私募方式从非美国投资者那里筹集了500万美元，用于以每股2美元的价格非注册发行我们普通股的股票。然而，截至2016年12月31日，我们通过Solarbao平台获得的短期银行借款和贷款融资总额分别为5880万美元和1.81亿美元，年利率在 2.3%至11.9%之间，将于2016年至2018年到期。随后，我们偿还了短期银行借款，总额为1.4亿美元。在截至2016年12月31日的年度内净亏损2.210亿美元，截至2016年12月31日，我们的累计赤字为4.668亿美元，营运资金赤字为负1.762亿美元。

我们的流动资金状况在2017年和2018年1月1日至本年度报告日期期间进一步恶化。2017年，我们持续亏损9100万美元。截至2017年12月31日，我们的累计赤字为5.578亿美元，营运资金赤字为2.55亿美元。这些都使人对我们作为一家持续经营的企业继续下去的能力产生了极大的怀疑。

最近，我们修订了支持我们现有运营计划的假设，并认识到需要采取更多行动来重新定位我们的运营，以最大限度地减少现金流出。因此，我们正在实施多项举措，以便在2017年以增量方式节约或产生现金。这些举措包括

但是，我们不能向您保证此流动资金计划将成功执行。见“项目3.关键信息-D.风险因素-与我们的商业和工业有关的风险 -我们发生了净亏损，经历了经营活动的现金净流出，并记录了营运资本赤字。如果我们不能有效地管理我们的现金和其他流动金融资产，并执行我们的流动性计划，我们可能无法作为一家持续经营的企业继续下去。

作为一家离岸控股公司，根据中国法律法规，我们只能通过贷款或出资向我们的中国子公司提供离岸筹资活动所得资金，但须满足适用的政府注册和审批要求。因此，我们是否有能力在需要时为我们的中国子公司提供及时的财务支持存在不确定性。

执行规则 《中华人民共和国企业所得税法》(“企业所得税法”)规定，自2008年1月1日起，向非居民企业投资者宣派的股息如在中国没有设立机构或营业地点，或在中国设有机构或营业地点，但有关收入与该等机构或营业地点并无有效联系，则向该等非居民企业投资者申报的股息一般适用10%的税率，惟该等股息源自中国境内。根据内地与香港于2006年8月21日签订的《内地与香港中国关于对所得避免双重征税的安排》，中国政府可对中国公司支付给香港居民的股息征税，税率不超过应付股息总额的10%或5%，适用于香港居民持有的中国公司的股权百分比分别低于25%和至少25%的情况。由于我们的中国营运附属公司由我们的香港附属公司持有，我们可能须就我们的中国营运附属公司支付给其香港母公司的股息缴交中国税项。

虽然我们目前没有任何计划宣布我们中国子公司的任何股息或其他分配，但我们未来可能会严重依赖我们的中国子公司支付的股息和其他分配来满足我们的现金和融资需求。我们的中国子公司的股息和其他分派可能会受到限制。根据中国法律和法规，我们的中国子公司只能从其根据中国会计准则和法规确定的累计利润中支付股息。我们的中国子公司必须每年至少拨出其累计税后利润的10%(如果有的话)作为法定公积金，直至该基金总额达到其各自注册资本的50%。

我们的中国子公司可酌情根据中国会计准则将其税后利润的一部分分配给员工福利和奖金基金。备用金、职工福利和奖金基金不能作为现金股利分配。请参阅“项目3.关键信息-D. 风险因素-与我们的国际业务相关的风险-我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息来为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。对我们中国子公司向我们支付股息的能力的任何限制都可能对我们开展业务和向我们的美国存托凭证持有人支付股息的能力产生重大不利影响。“ 此外，我们作为我们中国子公司的注册资本和额外实收资本进行的投资也受到中国法律法规对其分配和转让的限制。

因此，我们的中国子公司以现金股息、贷款或垫款的形式将其净资产转移给我们的能力受到限制。截至2017年12月31日，受限制的净资产金额为零，即注册资本、额外实收资本和法定准备金的累计拨款额。

我们在2015年、2016年和2017年的资本支出分别为7120万美元、2320万美元和830万美元。截至2017年12月31日，资本承诺额约为4,100万美元。这些资本承诺将主要用于我们太阳能项目的建设。我们预计将使用我们运营和私募的现金、银行借款、融资租赁以及其他第三方融资选择为这些项目的建设提供资金。

在2014年之前，我们从事各种光伏组件的开发、制造和营销，光伏组件是将阳光转化为电能的太阳能园区的关键组件，以及系统平衡组件，包括我们的内部品牌。我们已经停止了制造业务，并清算了我们的研发部门。

除本年报其他地方披露的外，我们不知道2017年的任何趋势、不确定性、需求、承诺或事件有可能对我们的净收入、收益、盈利能力、流动性或资本资源产生重大影响，或者将导致报告的综合财务信息不一定指示未来的经营业绩或财务状况。

我们没有为任何第三方的付款义务提供任何财务担保或其他承诺。我们没有将与我们自己的股票挂钩并归类为股东权益的任何衍生品合同，或没有反映在我们的合并财务报表中的衍生品合同。我们对转移至作为信贷、流动性或市场风险支持的未合并实体的资产没有任何留存或或有权益。我们在向我们提供融资、流动性、市场风险或信贷支持或与我们从事租赁、对冲或研发服务的任何未合并实体中没有任何可变权益。

本截至2017年12月31日的财政年度的Form 20-F年度报告，以及我们在新闻稿、电话报告和其他投资者通讯中提供的信息，包括我们网站上的信息，包含经修订的1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)和经修订的《1933年证券法》(简称《证券法》)所含的前瞻性陈述，这些陈述受难以预测的风险、不确定性和假设的影响。本年度报告中的所有以Form 20-F表示的陈述，除有关历史事实的陈述外，均为前瞻性陈述。这些前瞻性陈述是根据《1995年私人证券诉讼改革法》的安全港条款作出的。

前瞻性陈述包括但不限于有关预期未来事件的陈述，包括我们的业务以及我们经营和计划经营的市场的预期趋势和发展及管理计划；未来财务结果、经营结果、收入、毛利、营运开支、预计成本和资本支出；销售和营销计划；竞争地位；流动性、资本资源，以及按商业合理条款获得未来股权资本。

前瞻性陈述可以通过使用“预期”、“计划”、“将”、“可能”、“ ”、“预期”、“相信”、“估计”、“应该”、“打算”、“预测”、“ ”这些词语的否定或复数以及其他类似术语来识别。我们的前瞻性陈述仅是基于我们目前的预期和对未来事件的预测。本年度报告中以Form 20-F格式包含的所有前瞻性陈述均基于截至本年度报告以Form 20-F格式提交之日我们所掌握的信息。您不应过度依赖这些前瞻性陈述。我们不承担以任何理由更新任何前瞻性陈述的义务。

我们已经确定了可能导致实际计划或结果与任何前瞻性陈述中包含的内容大不相同的因素。这些因素包括但不限于以下因素：

这些前瞻性的陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能会导致我们的实际结果、活动水平、绩效或成就与这些陈述明示或暗示的大不相同。这些因素包括在题为“项目3.关键信息--D.风险因素”一节中讨论的事项，以及本年度20-F报表中其他部分讨论的事项。您应该仔细考虑本节中描述的风险和不确定性。

下表列出了我们目前的董事会(“董事会”)和我们任命的高管和主要办公室的名称和年龄以及每个人所担任的职位。我们的执行官员由董事会任命。我们的董事任职至在下一次股东大会上任命其继任者、去世、辞职或被董事会免职的较早时间。我们的董事和我们任命的高管之间没有家族关系。

以下是每个董事的简短传记(被任命为高管和重要员工)，其中包含有关个人作为董事的服务的信息被任命为高管或重要员工，包括过去五年的业务经验。此外，董事信息包括过去五年担任的董事职务、有关某些法律或行政程序的信息(如果适用)，以及导致董事会决定该个人应充当我们的董事的经验、资格、属性或技能。

彭晓峰先生 自2011年1月10日起担任董事董事会执行主席，自2016年3月25日起担任首席执行官。根据吾等与赛维LDK于二零一一年一月五日订立的购股协议，彭先生获委任为董事会主席。彭先生于2005年7月创立了赛维LDK，现任该公司董事长兼首席执行官。在创立赛维LDK之前，彭先生于1997年3月创立了苏州猎信股份有限公司，并在2006年2月之前一直担任该公司的首席执行官。苏州六鑫是亚洲领先的个人防护用品制造商。彭先生于1993年毕业于江西外贸学院，获得国际商务文凭，并于2002年毕业于北京大学光华管理学院，获得EMBA学位。

Maurice Wai-fungai博士 自2016年5月9日以来一直作为我们的董事。倪博士为香港特别行政区经济发展委员会辖下专业服务工作小组成员、香港专业服务联盟董事会员、香港特许秘书公会总裁(2015年)会员、香港上市公司商会常务委员会委员、香港会计师公会资格及考试委员会成员及香港树仁大学法学兼职教授。倪博士获得上海财经大学金融学博士学位、香港理工大学企业融资硕士学位、密歇根安德鲁斯大学工商管理硕士学位和伍尔弗汉普顿大学法学学士学位。他是国务院国有资产监督管理委员会(国资委)精选的人才库中的一员，并担任几家知名上市公司的独立非执行董事。

郎周博士自2014年4月17日起一直担任我们的董事。Dr.Zhou自1997年起任南昌大学教授。Dr.Zhou在太阳能行业拥有丰富的经验。Dr.Zhou在北京科技大学获得材料科学与工程博士学位，1985年在上海交通大学获得材料科学与工程理学硕士和学士学位。

洪孔昌先生张先生自2017年9月起担任董事，并自2014年5月起担任我们的首席运营官。张先生在太阳能和电子行业拥有20多年的工程和运营经验。他在2011-2014年间在赛维LDK担任多个管理职位，并被任命为德国上市公司Sunways AG的管理委员会主席和首席执行官。在加入赛维之前，他曾于2007年至2011年担任公司总经理，负责光伏系统的设计和开发，以及光伏组件和机架系统的关键部件制造。在2007年加入太阳能行业之前，张先生在电子行业工作了16年，负责液晶显示产品的工程开发和制造，他在伟创力国际有限公司的一家附属公司担任工程副总裁。张先生拥有路易斯安那大学机械工程理科学士学位，并于1997年在新加坡南洋理工大学获得计算机集成制造理学硕士学位。

Lu女士清自2017年5月以来一直作为我们的董事。她目前担任WisePublic Asset Management Limited的首席运营官，负责管理日常运营，并担任北京会计师事务所的特别顾问。Lu女士在金融、会计、税务、法律等领域具有丰富的从业经验。她于2013年1月至2015年10月担任中国再生医学国际有限公司(8158香港)内部审计主管。Lu女士亦于2005年5月至 2008年5月期间于星岛新闻集团有限公司(1105HK)担任内地中国财务总监。1992年2月至2002年3月，Lu女士担任北京注册会计师事务所主要业务伙伴之一兼副总经理。Lu女士1993年6月获中央财经大学经济学学士学位，会计专业毕业，2001年1月获北京大学法学硕士学位。Lu清女士也是中国律师事务所的注册税务师、注册资产评估师和注册会计师。

截至2017年12月31日的年度，我们向董事和高管支付的现金薪酬和福利总额约为612,305美元。我们没有为我们的执行董事预留养老金、退休或类似的福利或积累类似的福利。

2006年11月15日，SPI董事会通过了2006年股权激励计划，将SPI普通股流通股的9%(9%)预留给该计划，该计划于2007年2月7日获得SPI股东的批准。完成注册地合并后，本公司承担了SPI在2006年股权激励计划下的现有义务，并将在行使该计划下的奖励时发行同等数量的公司普通股，而不是SPI的普通股。

管理。 管理人是由董事会任命的两名或两名以上董事会独立成员组成的委员会，负责管理本计划，如果没有该委员会，则为董事会本身。

奖项。根据本计划，我们可以授予激励性和非限制性股票期权、限制性股票、非限制性股票和股票增值权。

授标协议。 根据本计划授予的每一项奖励将由公司与获奖者签署的书面奖励协议作为证明。

行使价。 任何期权或股票增值权的行使价格将由管理人根据此计划确定。

奖励条款。 根据本计划授予的期权期限不得超过十年(如果是授予持有本公司所有类别股份总投票权10%以上的受购人的激励性股票期权，则不得超过五年)。股票增值权的期限将由管理人在奖励协议中规定。

归属时间表。 管理人可酌情决定是否将任何裁决转归，以及任何此类转归的条款和条件。授标协议将包含任何此类归属时间表。

转移限制。 除通过遗嘱或继承法或分配法以外，不得转让期权、限制性股票奖励(在归属之前，受计划和奖励协议制约)或股票增值权利，但不受限制的期权和股票增值权利可根据财产和解转让给获奖者的前配偶，该财产和解是离婚协议或法院命令的一部分。在获奖者的有生之年，只有获奖者、其监护人或法定代表人才能根据计划按照家庭关系秩序行使期权(激励性股票期权除外)。在获奖者的有生之年，只有获奖者可以行使受限的股票奖励或股票增值权。

终止雇用或服务。如果获奖者终止受雇于我们或停止向我们提供服务，则可在计划和授奖协议中规定的受雇或服务终止后行使奖励。

计划的终止和修订。 根据该计划的条款，该计划于2016年自动终止。本公司董事会有权修订、暂停或终止计划，但须经股东批准作出某些修订。此计划终止后不会授予任何奖励，但在终止之前授予的所有奖励将根据其条款继续有效。

2015年5月8日，我们的董事会通过了我们的2015年股权激励计划。我们的股东在同一天批准了这项计划。该计划在迁址合并完成后生效。根据本计划可发行的股票总数为公司已发行和已发行普通股数量的9%(9%)。管理人可酌情根据本计划作出奖励，以取代本公司或其附属公司、本公司收购的公司或与本公司合并的公司之前授予的未完成奖励。此类替代奖励的股票数量应计入根据本计划可用于奖励的股票总数。

管理。 本计划由本公司董事会薪酬委员会管理，薪酬委员会可将其全部或部分职责和权力转授给董事会的任何小组委员会。

奖项。根据本计划，我们可以授予非限制性或激励性股票期权、股票增值权和其他基于股票的奖励，例如受限股票。

期权/行权价格。任何期权的每股收购价和任何股票增值权的行权价格将由管理人根据计划确定。

奖励条款。 根据本计划授予的期权期限自授予之日起不得超过十年。归属条件。管理员拥有加速或放弃任何归属条件的完全权力和权限。

转移限制。 除非管理人另有决定，并符合计划的条款和条件，否则不得转让除遗嘱或继承法和分配法以外的其他裁决。

根据特定事件进行调整。如果流通股因某些公司交易而发生变化，管理人将自行决定根据计划发行或保留发行的证券的数量或种类、未完成的奖励、在一个日历年度内可授予任何奖励的最大奖励数量、任何奖励的期权或行使价格、或其他受奖励影响的条款。如果控制权发生变更，管理人可(1)确定任何未完成的奖励将自动行使或以其他方式授予，或不再受失效限制；或(2)根据计划取消这些奖励，规定发放实质上保留这些奖励适用条款的替代奖励，或规定相关期权应在控制权变更前至少15天内可行使，并在控制权变更发生时终止。

终止和修改计划。除非提前终止，否则本计划将于2025年自动终止。本公司董事会可根据本计划的条款和条件修改、更改或终止本计划。在终止日期之后，本计划不会授予任何奖励，但在终止之前授予的奖励将继续有效。

下表汇总了截至本年度报告日期，我们在2006年股权激励计划和2015年股权激励计划下授予董事和高管以及其他个人的未偿还期权。除以下点名的个人外，我们未授予任何未完成的期权。

我们的董事会目前由五名董事组成，其中三人符合交易法第10A-3条和纳斯达克规则第5605条的“独立性”要求。我国开曼群岛的法律不要求本公司董事会的多数成员由独立董事组成，开曼群岛法律也不要求薪酬委员会或提名委员会的成员占多数。我们打算在董事会的组成方面遵循我们本国的做法。董事并不一定要持有本公司的任何股份。董事如以任何方式，无论是直接或间接地，在与我公司的合同或交易或拟议的合同或交易中有利害关系，必须在董事会会议上申报其利益性质。在纳斯达克规则及相关董事会会议主席取消资格的规限下，董事人士可就任何合约或交易或拟议合约或交易投票，尽管他或她可能于当中有利害关系，如他或她这样做，其投票将被计算在内，且其可计入审议该合约或交易或拟议合约或交易的相关董事会会议的法定人数。我们的董事会可以行使本公司的所有权力，借入资金，抵押或抵押我们的业务、财产和未催缴资本，并在借入或质押资金时发行债券或其他证券作为本公司或任何第三方的任何债务、债务或义务的抵押品。

我们在董事会下有一个审计委员会，一个薪酬委员会和一个提名和公司治理委员会。我们已经为三个委员会的每个通过了章程。各委员会的成员和职能如下所述。

我们的审计委员会由倪少杰、Lu、周浪三人组成，由倪少杰担任主席。我们审计委员会的所有成员都符合《交易法》第10A-3条和《纳斯达克》第5605条的《独立性》要求。审计委员会协助董事会监督(1)我们财务报表和相关披露的质量和完整性，(2)我们遵守法律和法规要求的情况，(3)独立审计师的资格和独立性，(4)我们内部审计职能和独立审计师的表现，以及(5)关联方交易。除其他事项外，审计委员会还负责：

我们的薪酬委员会由彭晓峰、倪德庆、Lu组成，由彭晓峰担任主席。倪蔚华和Lu满足了《交易法》第10A-3条和《纳斯达克》第5605条的“独立性”要求。我国的做法与要求上市公司薪酬委员会只由独立董事组成的“纳斯达克”规定有所不同。然而，开曼群岛法律对赔偿委员会的组成没有具体要求。薪酬委员会全面负责评估和向董事会推荐我们董事和高管的薪酬，以及我们的股权和激励性薪酬计划、政策和计划。除其他事项外，薪酬委员会负责：

我们的提名和公司治理委员会由晓峰彭南德、郎舟和Lu组成，由彭晓峰担任主席。清Lu和郎州满足

根据开曼群岛法律，我们的董事对我们负有信托责任，包括忠诚义务、诚实行事的义务和按照他们认为符合我们最佳利益的方式行事的义务。我们的董事也有责任行使他们实际拥有的技能，以及一个相当谨慎的人在类似情况下会表现出的谨慎和勤奋。在履行对我们的注意义务时，我们的董事必须确保遵守我们不时修订和重申的组织章程大纲和章程细则。如果违反董事应尽的义务，本公司有权要求赔偿。

董事会成员任职至其继任者经正式选举并具备资格为止。董事的高级职员由董事会委任，并由董事会酌情决定。如(I)董事破产或与债权人作出任何债务偿还安排或债务重整；(Ii)身故或被本公司发现精神不健全；(Iii)向本公司发出书面通知辞职；(Iv)董事会议决辞去其职位；或(V)根据本公司组织章程大纲及章程细则的任何其他规定被免职，董事将不再是董事。

我们已与每位高管签订了雇佣协议。这些雇佣协议自签署之日起生效，并将一直有效至2019年。我们可以因高管的某些行为而终止对该高管的雇用，这些行为包括但不限于重罪定罪、任何涉及道德败坏的行为或判处监禁的轻罪；实施任何盗窃、欺诈、不诚实或伪造任何雇佣或公司记录的行为；不当披露公司的机密或专有信息；任何对公司声誉或业务造成不利影响的行为；或未能履行约定的职责。我们也可以无故终止高管的聘用。我们每个人或相关高管均可提前书面通知终止聘用。我们可以与我们的高管续签雇佣协议。

截至2015年12月31日、2016年12月31日和2017年12月31日，我们分别拥有884名、327名和63名员工。这些员工基本上都位于中国，还有一小部分员工在美国、英国、意大利、希腊、香港和日本。下表列出了截至2018年11月30日我们各主要职能部门的员工人数：

我们的任何员工都不是由工会代表，也不是根据集体谈判协议组织的。我们从未经历过停工，并相信我们与员工的关系良好。

按照中国的规定，我们参加市、省政府组织的各种职工社会保障计划，包括养老金、失业保险、生育保险、工伤保险、医疗保险和住房保险。根据中国法律，我们必须按员工工资、奖金和某些津贴的特定百分比向员工福利计划缴款，最高金额由当地政府不时规定。

截至本年度报告日期，已发行和已发行的普通股为7,260,672股。我们无法确定地址位于美国的受益股东的确切数量。

截至本年度报告日期，我们没有任何股东拥有与其他股东不同的投票权。我们目前不知道有任何安排可能会在随后的日期导致我们公司控制权的变更。

请参阅“第项6.董事、高级管理人员和员工--E股份所有权”。

于2016及2015年度，本集团透过太阳能向个人投资者集资总额分别为2,200,000,000美元及14,560,000美元，其中1,800,000美元及1,150万美元已由本集团发行予个人投资者而无现金流入，本集团于2016及2015年度已从太阳能收取2,000,000,000美元及1.298亿美元，而Solar Energy按基金本金的1%向本集团收取佣金1,000,000美元及1.1,000美元。于2016及2015年度，本集团透过太阳能赎回予个人投资者的资金总额为零美元及1,920万美元，并已于2016年12月31日及2015年12月31日全数偿还予Solar 能源。于二零一六年，本集团透过VIE经营Solarbao电子商务及投资业务，截至2017年12月31日止年度，本集团与Solar Energy并无发生上述交易。于二零一七年及二零一六年十二月三十一日，本集团从太阳能收取的其他应收账款(毛数)分别为320万美元及320万美元。本集团代本集团从个人投资者处收取的基金扣除佣金费用后，根据应收太阳能的可收回金额计提了分别为320万美元及320万美元的呆账准备。

关于标的光伏产品的推出，本集团于截至2015年12月31日止年度分别向江西赛维LDK太阳能高科技有限公司(“江西赛维”)及苏州六鑫实业有限公司(“六鑫”)发行面值总额分别为80万美元及60万美元的优惠券。江西赛维LDK与六鑫均为本集团关联方。江西赛维LDK为本公司主要股东赛维LDK太阳能有限公司(“赛维LDK”)的全资附属公司。六新由彭先生的父亲全资拥有。这些优惠券可以在持有者之间自由转让，但不能兑换成现金。持有者通过太阳能在线平台认购在线产品时，可以兑换优惠券，并按优惠券面值减去在线产品原来的购买价格。2015年，本集团从六新收到了60万美元的全额支付，以支付所发行优惠券的面值。对于向江西赛维LDK发行的80万美元优惠券，根据本集团与赛维LDK江西公司的相互协议，已用来冲抵赛维LDK江西分公司80万美元的未付账款。截至2015年12月31日，向该关联方发行的优惠券已通过在线平台全部赎回。截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度，并无与江西赛维及六新发生其他相关交易。

于二零一五年，本集团向本集团股东之一SUPERMERCY Limited(“SUPERMERCY”)收取佣金350万美元，以支付本集团从SUPERMERCY提供的服务成功筹集的若干资金。佣金被确认为扣除在股东权益内的额外实收资本中记录的募集资金。2017至2016年间，本集团与SUPERMERCY之间并无此类交易。

于截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度，本集团分别向彭先生预付款项50万美元及30万美元，本公司已于二零一六年十二月三十一日就此预付款项。于截至二零一七年十二月三十一日止年度，本集团向彭先生预付业务营运费用$2,000,000元，此为于二零一七年十二月三十一日之开支。

于截至2017年及2016年12月31日止年度，本集团向本集团前董事赵明华先生预付款项2,000,000美元及1,700,000美元，于2017及2016年度分别收到4,000,000美元及1,500,000美元。截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团应收赵明华先生的应收款项分别为30万美元及10万美元，拨备分别为30万美元及10万美元。

于截至二零一六年十二月三十一日止年度，苏州工业园区诚诚企业担保有限公司(“诚诚”)提供担保以履行售后回租协议项下的还款责任。截至2016年12月31日，诚诚担保的融资租赁应收账款本金为2,300万美元，将于2025年到期。赵明华先生，原董事集团成员，为诚诚的法定代表人。自2017年12月31日起，诚诚不再为本集团关联方。

于2015年3月30日，本集团与赛维LDK集团订立购股协议(“赛维股份购股协议”)。根据赛维LDK股份购买协议，本集团同意向赛维LDK集团收购赛维LDK分别于意大利及加州注册成立的三家附属公司，该等附属公司合共持有三座太阳能光伏发电厂，现金代价为2,400,000美元。本集团亦将承担赛维LDK股份购买协议中预期的若干债务，上限为本集团与赛维LDK集团于交易完成日期前协定的最高金额。交易需满足几个成交条件，包括完成令人满意的尽职调查。就收购事项而言，本集团支付了2,000,000美元作为收购的按金，该等预付按金其后经双方同意抵销于2015年9月30日到期应付LDK集团的若干应付余额。

截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团应付赛维LDK集团的款项分别为470万美元及440万美元，主要与为太阳能发展项目购买太阳能电池有关。从赛维LDK集团购买的截至2017、2016及2015年度的太阳能电池分别为零美元、370万美元及1170万美元。本集团还委托赛维LDK集团将太阳能电池加工成太阳能电池板，用于其在线平台业务。截至2017、2016和2015年度，赛维LDK集团收取的加工费分别为零美元、零美元和400万美元。根据日期为二零一四年十二月三十日的和解及相互免除协议及一份日期为二零一五年九月三十日的补充协议，赛维LDK集团于截至二零一五年十二月三十一日止年度从本集团收取1,100万美元，以悉数清偿本集团2,880万美元的未偿还应收账款余额。因此，截至2015年12月31日，集团取消确认欠赛维集团的1,780万美元债务，这笔债务通过增加额外实收资本入账为资本交易。

2018年8月28日，阳光动力与闪耀魅力有限公司(“买方”)订立购股协议(“SPA”)，后者是公司董事会主席兼首席执行官彭晓峰的配偶周山的关联公司。SPA由公司董事会的一个独立委员会批准。2018年12月10日，SPA计划的交易完成。根据SPA，本公司向买方出售SPI 中国(香港)有限公司100%的股份，该公司持有本公司与其于中国的业务有关的所有资产及负债(“收购的业务”)。这些资产包括阳光动力的所有中国业务，包括总承包业务、光伏项目、互联网融资租赁相关业务和电子商务业务(包括Solarbao)。为该业务支付的代价为1.00美元。一家独立评估公司确定，收购业务的股权的公平市值为零。估值部分是根据收购业务的重大负债进行的。本公司授予买方向本公司购买最多1,000,000股本公司普通股(“普通股”)的选择权(“选择权”)，买方可于2021年8月21日或之前行使该选择权。期权行权价为每股3.80美元。

我们通过全资子公司燕华互联网，与太阳能电子商务及其股东、董事会主席彭晓峰先生、前董事会副主席闵霞厚先生和前首席财务官刘静女士达成了一系列合同安排：

独家咨询和服务协议。根据太阳能电子商务与燕华互联网订立的独家咨询和服务协议，太阳能电子商务不可撤销地指定并指定燕华互联网为其独家服务提供商，提供相关的技术和咨询服务。服务费按燕华互联网实际提供的服务及太阳能电子商务于有关期间内的净收入厘定。本协议期限为三年，到期后可自动延期。燕华互联网可在提前三个月书面通知的情况下，随时终止本协议。

独家看涨期权协议. 通过燕华互联网、太阳能电子商务及其股东订立的独家看涨期权协议，燕华互联网或其指定第三方拥有独家购买选择权，可在中国适用法律法规允许的情况下，随时收购太阳能电子商务的全部或部分股权或资产。转让价格将为转让时中国法律允许的最低对价金额。此外，未经燕华互联网或其控股股东事先书面同意，太阳能电子商务股东不得转让其在太阳能电子商务中的股权，太阳能电子商务不得转让其任何资产。本协议在太阳能电子商务的所有股权和资产转让给燕华互联网或其指定的第三方之前一直有效，除非燕华互联网在30天前提前书面通知终止。

代理投票协议。通过燕华互联网与太阳能电子商务及其股东之间签订的代理投票协议，太阳能电子商务各股东承诺签署委托书，将其作为太阳能电子商务股东的权利独家转让给燕华互联网指定的人，包括投票权、转让太阳能电子商务任何股权的权利以及董事和高级管理人员的任命权。本协议将继续有效，除非经双方同意终止或在违约的情况下由非违约方终止。

股权质押协议。为确保太阳能电子商务履行其在独家咨询及服务协议、独家期权协议及代理投票协议项下的责任，太阳能电子商务的股东已与燕华互联网订立股权质押协议，将其于太阳能电子商务的股权质押予燕华互联网。本股权质押协议将一直有效，直至独家顾问及服务协议、独家认购期权协议及代理投票协议项下的合约责任全面履行为止。

法律上这些合同安排的可执行性尚未确定，主要是由于股权质押协议在中国政府有关当局的登记尚未完成，因为太阳能电子商务的其中一项法定股东股权受到质押和转让的限制，使我们无法在法律上执行我们在股权质押协议和可能的其他协议下的权利。因此，截至2015年12月31日止年度，我们并未将太阳能电子商务的经营业绩合并至我们的财务报表中。自2016年4月以来，我们已经将Solarbao从太阳能电子商务迁移到了Meijv。我们已与Meijv及其唯一股东友英签订了合同安排。我们已经与友盈的个人股东建立了合同安排。见下文“--与Meijv及其股东的合同安排” 。我们也曾通过www.solartao.com开展我们的在线太阳能产品交易业务，该网站由 Solarbao电子商务(苏州)有限公司(“绿能涛”)运营，销售太阳能电池板、逆变器、框架和太阳能灯具等光伏产品，而该网站的运营历史很短。见下文“-与绿能涛及其股东的合同安排”。

如上所述，这些交易涉及我们于2018年12月出售给Lighting Charm Limited的业务部分。

截至本年报之日，我们通过全资子公司燕华互联网与美爵和友盈达成了一系列合同安排，其股东为前董事会副主席闵夏厚先生和前首席财务官郭泰然先生：

独家商业合作协议。根据Meijv与燕华互联网签订的独家业务合作协议，Meijv不可撤销地指定并指定燕华互联网为其独家服务提供商，提供相关技术和咨询服务。服务费以燕华互联网在有关期间提供的实际服务为准。本协议除被燕华互联网另行终止或按本协议另有规定终止外，继续有效。燕华互联网可在事先书面通知的情况下随时终止本协议。

独家看涨期权协议. 通过燕华互联网、美即和友盈订立的独家看涨期权协议，燕华互联网或其指定的第三方拥有独家购买选择权，可在适用的中国法律法规允许的任何时间(br}全权酌情决定)收购美即的全部或部分股权或资产。转让价格将是转让时中国法律允许的最低对价金额。此外，未经燕华互联网或其控股股东事先书面同意，美即的股东不得转让其在美即的股权，美即不得转让其任何资产。本协议在美爵的全部股权和资产转让给燕华互联网或其指定的第三方之前一直有效。

代理投票协议。通过燕华互联网与美即、友盈订立的代理投票协议，友盈承诺执行委托书，将其作为美即股东的权利独家转让给燕华互联网的指定人士，包括投票权、转让美即任何股权的权利及董事及高级管理人员任命权。只要友英仍然是Meijv的股东，本协议将继续有效。

股权质押协议。为确保美联履行独家业务合作协议、独家期权协议及代理投票协议项下的义务，友盈作为美联的股东与燕华互联网订立股权质押协议，将其于美联的股权质押予燕华互联网。本股权质押协议将一直有效，直至独家业务合作协议、独家认购期权协议和代理投票协议项下的合同义务全面履行为止。

我们于2016年3月17日向中国政府有关部门登记了燕华互联网、美即和友盈之间的股权质押协议。闵夏厚先生、郭泰然先生、友盈与燕华互联网订立了一套合约安排，包括于2017年5月11日订立的股权质押协议，与燕华互联网、友盈及美孚之间订立的协议类似。作为Meijv的100%股东，友英已质押其于Meijv的股权，并已向中国政府有关部门登记本次股权质押，合同协议的法律可执行性已确立。

如上所述，这些交易涉及我们于2018年12月出售给Lighting Charm Limited的业务部分。

我们通过全资子公司燕华互联网与绿能涛签订了一系列合同安排，截至本年报日期，绿能涛的股东为原董事会副主席闵夏厚先生、前董事董事会成员赵明华先生和郭泰然先生：

独家商业合作协议。根据绿能涛与燕华互联网订立的独家业务合作协议，绿能涛不可撤销地指定及指定燕华互联网为其独家服务供应商，以提供(其中包括)相关的技术及咨询服务。服务费以燕华互联网在有关期间提供的实际服务为准。本协议除被燕华互联网另行终止或按本协议另有规定终止外，继续有效。燕华互联网可在事先书面通知的情况下随时终止本协议。

独家看涨期权协议. 通过燕华互联网、闵夏厚先生、赵明华先生及郭泰然先生分别订立的独家认购期权协议，燕华互联网或其指定第三方有独家购买选择权，可在适用中国法律及法规允许的任何时间，全权酌情收购绿能岛的全部或部分股权或资产。转让价格将为转让时中国法律允许的最低对价金额。此外，未经燕华互联网或其控股股东事先书面同意，绿能涛股东不得转让其在绿能涛的股权，绿能涛亦不得转让其任何资产。这些协议将保持有效，直至绿能涛的所有股权和资产转让给燕华互联网或其指定的第三方。

代理投票协议。通过燕华互联网、闵霞厚先生、赵明华先生、郭泰然先生分别订立的代理投票协议，燕华互联网、闵霞厚先生、赵明华先生、郭泰然先生均承诺签署授权书，将彼等作为绿能桃股东的权利独家转让予燕华互联网的指定人士，包括投票权、转让绿能桃任何股权的权利及董事及高级职员的委任权。只要闵夏厚先生、赵明华先生及郭泰然先生仍为绿能涛的股东，该等协议将继续有效。

股权质押协议. 为确保绿能涛履行独家业务合作协议、独家期权协议及代理投票协议项下的责任，作为绿能股东的闵夏厚先生、赵明华先生及郭泰然先生已与燕华互联网订立股权质押协议，将彼等于绿能涛的股权质押予燕华互联网。这些股权质押协议将一直有效，直至独家业务合作协议、独家看涨期权协议和代理投票协议项下的合同义务全部履行为止。

吾等于二零一七年七月十三日向中国政府有关部门登记燕华互联网、闵夏厚先生、赵明华先生、郭泰然先生及绿能涛之间的股权质押协议，并确立该等合同协议的法律效力。我们相信绿能涛目前的公司架构符合中国现行的法律、法规和法规。

如上所述，这些交易涉及我们于2018年12月出售给Lighting Charm Limited的业务部分。

见“项目6.董事、高级管理人员和雇员--C.董事会惯例--雇用协议”。

有关我们授予我们的董事、高级管理人员和其他个人的股票期权的说明，请参阅第6项.董事、高级管理人员和员工-B.董事和高管人员的薪酬。

2015年6月26日，Aaron Read&Associates(“Aaron Read”)就我们在加利福尼亚州北棕榈泉的一个太阳能项目中收取佣金一事对我们提出申诉。Aaron Read要求赔偿约50万美元外加律师费，并声称应支付项目毛收入0.25%至2.0%的佣金具体取决于Aaron Read协助我们获得项目的程度。我们否认Aaron Read 协助了项目收购，即使被视为Aaron Read协助，他们也只能获得0.25%，即10万美元。截至这些财务报表印发之日，此事仍处于诉讼程序的早期阶段，美国法院将如何裁决原告的上诉案情尚不确定。根据我们掌握的信息，管理层认为发生损失的可能性很小。我们安排与Aaron Read进行调解，以达成和解。双方于2017年11月14日签订和解协议。2018年1月2日，Aaron Read提交并向公司送达了一份驳回申请，影响了整个案件和悬而未决的诉讼中的所有诉讼理由。

我们以前的一些员工在2015年末和2016年初对我们提起诉讼，原因是他们违反了与我们之前的雇佣合同。截至本年度报告发布之日，我们已与Michael Turco、Taimur Jamil、Sharon Mauer、William Heck和Brain Lessig达成和解，法院已行政结案。只有凯文·阿德勒的案件正在等待审理。根据我们掌握的信息，根据合理的估计，我们认为很可能发生了损失。

于二零一六年八月七日，TBEA Sunoasis向中国一家法院起诉吾等，指吾等延迟支付吾等一间附属公司鑫特股权转让的380万美元，以及130万美元的保理利息及银行手续费，延迟支付保理的罚款利息80万美元，以及罚款20万美元。一审法院于2017年5月27日作出判决，吾等将支付上述收购的延迟付款380万美元，连同1)130万美元的保理利息及银行手续费；2)80万美元的罚息；3)20万美元的赔偿费用；及4)按收购代价380万美元计算的额外罚款，年利率为8.7% 自2017年2月28日至实际付款日期。根据一审判决，我们认为，截至2016年12月31日，很可能发生了损失，应计罚款和利息费用100万美元。

我们不时会参与正常业务过程中出现的各种其他法律和监管程序。虽然我们不能确切地预测这些诉讼的发生或结果，但我们不认为任何未决的法律或监管诉讼的不利结果，无论是单独的还是总体的，都不会对我们的综合财务状况或现金流产生重大影响。然而，不利的结果可能会对我们在特定中期期间或年度的运营结果产生重大不利影响。

目前，“阳光动力(香港)有限公司”和“SPI中国(香港)有限公司”之间存在持续纠纷。一方面(以下统称：“SPI”)及“SINSIN Europe Solar Asset Limited Partnership”及“SINSIN Solar Capital Limited Partnership”(以下统称：“SINSIN”)就SINSIN(卖方)及SPI(买方)于2014年9月6日就本公司全资附属公司“SINSIN Renewable Investment Limited”全部股份订立的股份出售及购买协议(下称：“SINSIN”)。目标公司是四(4)家希腊公司(以下统称为“4家特殊目的公司”)的直接或间接所有者。这4家SPV在希腊拥有多个光伏园区，总发电量为26.57兆瓦。

A.SINSIN于2018年1月26日对4家SPV提交了禁令请愿书，于2018年3月20日在雅典一人初审法院开庭审理，于2018年6月25日发布了第4212/2018号判决。

(A)暂停4家SPV于2017年12月19日召开的股东特别大会对其董事会成员的任命，直至对SINSIN提起的诉讼做出最终判决。

(B)委任4家SPV的临时管理层，包括由SINSIN选出的两名成员(叶德军和范扬)和由4家SPV选出的一名成员(洪坤昌)。

(C)它允许SINSIN向希腊商业总登记处(“GEMI”)登记4家特殊目的商号的指定临时管理人。

B.SINSIN和叶德军先生于2018年3月14日对这4家SPV提起诉讼，一般意见书编号25276/2018年(“废止诉讼”)。请愿人请求废除2017年12月19日4家SPV的大会决议，该决议任命了一个由其合法股东选举产生的董事会董事会，这些董事由SPI旗下的公司“Sinsin Renewable Investment Limited”、“Veltimo Limited”和“Photovoltaica Parka Veroia 1马耳他Limited”组成。

SPI根据40772/2018年总编号对上述待审案件提交了额外的干预措施，支持4家SPV请求驳回废止诉讼。

双方提交的法庭文件于2018年7月12日完成。预计法院将做出裁决。

C.2018年10月23日，雅典地方法院审理了SINSIN向雅典地方法院提出的另一份请愿书，该请愿书针对“Sinsin Renewable Investment Limited”、“Veltimo Limited”和“Photovoltaica Parka Veroia 1马耳他Limited”。该请愿书是根据第7294/2018号一般性意见书向雅典地方法院提交的。SINSIN请求法院允许他们拍卖4家SPV的质押股份，以满足他们根据上述日期为2014年9月6日的股份买卖协议购买4家SPV股票的未偿还价格的索赔，金额为3,805.4万欧元，外加利息和费用。

2018年6月，SPI作为索赔人在马耳他对SINSIN Europe Solar Asset Limited Partnership和SINSIN Solar Capital Limited提起仲裁程序，指控被告违反了被告作为卖方和索赔人之间于2014年9月6日签订的关于Sinsin Renewable投资有限公司(C 60350)所有股份的股份买卖协议。Sinsin Renewable Investment Limited(C 100)是一家在马耳他注册的公司，注册地址为瓦莱塔市Old Bakery Street 192。索赔人要求被告支付损害赔偿金。

答辩人已在马耳他对SPI提起单独的仲裁程序，要求支付上述股份购买协议应支付的购买价余额 (声明为38,054,000欧元)以及利息。SPI正在对这些说法提出异议。与此同时，SINSIN已经获得了针对SPI的预防性第三人令的地位，作为其索赔的担保，并已向SINSIN 可再生投资有限公司(目标公司)送达了同样的命令，以冻结目标公司可能应向其股东SPI支付的任何款项。

两套仲裁程序的仲裁庭已经组成，双方同意将同时考虑这两套程序。已经确定了时间表，程序将于2018年11月29日和30日继续进行，届时SPI 提供的各种证人将接受SINSIN律师的盘问。

我们从未宣布或支付过股息，我们目前也没有计划在可预见的未来对我们的普通股支付任何现金股息。我们目前打算保留我们的可用资金和未来的任何收益，以运营和扩大我们的业务。

根据我们的组织备忘录和章程以及开曼群岛法律的某些限制，我们的董事会有完全的决定权决定是否派发股息。此外，我们的股东可以通过普通决议宣布派息，但任何股息不得超过我们董事建议的金额。即使我们的董事会决定派发股息，派息的形式、频率和数额也将取决于我们未来的运营和收益、资本要求和盈余、一般财务状况、合同限制和董事会可能认为相关的其他因素。

我们是在开曼群岛注册成立的控股公司。我们主要依靠我们在中国的子公司支付给我们的股息来为我们向股东支付股息提供资金，如果有的话。见“第3项.主要信息-D.风险因素-与我们国际业务有关的风险我们可能依赖我们的中国子公司支付的股息为我们可能有的任何现金和融资需求提供资金。我们中国子公司向我们支付股息的能力的任何限制都可能对我们开展业务和向我们的普通股持有人支付股息的能力产生重大不利影响。”

除本年度报告的其他部分披露外，自我们的经审计综合财务报表在本年度报告中包括之日起，我们没有经历任何重大变化。

我们的美国存托凭证于2016年1月19日至2017年9月18日期间在纳斯达克全球精选市场上市，每个美国存托凭证代表10股普通股票。我们的普通股于2017年9月18日在纳斯达克全球精选市场上市。下表提供了我们的美国存托凭证和普通股在纳斯达克各自上市期间的最高和最低市场价格。

我们的美国存托凭证，每个代表10股普通股，于2016年1月19日至2017年9月18日在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“SPI”。我们的普通股自2017年9月19日起在纳斯达克全球精选市场挂牌上市，代码为“SPI”。

本公司的注册办事处为哈尼斯信托(开曼)有限公司，邮编：4，南教堂街103号，10240信箱^这是开曼群岛乔治城海港广场一楼。本公司的成立宗旨是不受限制的，本公司完全有权并有权执行开曼群岛法律未予禁止的任何宗旨。

以下摘要概述我们现行生效的经修订及重述的组织章程大纲及章程细则及开曼群岛公司法(2016修订版) 的主要条文，就涉及我们普通股的重大条款而言，以下简称《公司法》。

我们所有已发行和已发行的普通股均已缴足股款，且不可评估。我们的普通股是以登记的形式发行的，并在我们的会员名册中登记时发行。我们的非开曼群岛居民股东可以自由持有和转让他们的普通股。

根据公司法及经不时修订及重述的本公司组织章程大纲及细则，本公司普通股持有人有权获得本公司董事会可能宣布的股息。此外，我们的股东可以通过普通决议案宣布派息，但派息不得超过我们董事建议的金额。根据开曼群岛法律，股息只能从合法的可用资金中宣布和支付，即从利润或股票溢价账户中支付，而且如果这将导致我们无法偿还在正常业务过程中到期的债务，则可能不会支付股息。

根据开曼群岛法律，我们必须保存一份成员登记册，并在其中登记：

(A)成员的姓名或名称及地址、每名成员所持股份的陈述，以及就每名成员的股份所支付或同意视为已支付的款额；

根据开曼群岛法律，我们的会员登记册为表面上看股东名册所载事项的证据(即股东名册将就上述事项提出事实推定，除非被推翻)，而于股东名册登记的股东将被视为开曼群岛法律的事项，即拥有股东名册上相对于其名称的股份的法定所有权。如任何人士的姓名错误地记入或遗漏在本公司的股东名册内，或在登记本公司股东名册时出现任何失责或不必要的延误，感到受屈的人士或成员(或本集团任何成员或本公司本身)可向开曼群岛大法院申请命令，要求更正登记册，而法院可拒绝该申请，或如认为案件公正，可发出命令更正登记册。

每名普通股持有人有权就普通股有权以举手方式表决的所有事项投一票，或于以投票方式表决时，每位持有人有权就以其名义登记在股东名册上的每股股份投一票。在任何股东大会上的投票都是举手表决，除非要求投票表决。大会主席或任何一名或多名持有至少十分之一已缴足股份的股东可要求以投票方式表决，或有权在大会上投票的已发行及已发行普通股附带的十分之一投票权，或有权亲身或委派代表出席股东大会的任何一名或多名股东要求以投票方式表决。

股东大会所需的法定人数为一名或多名股东，他们合共持有已发行所附至少三分之一的投票权及本公司有权于股东大会上投票的已发行普通股，亲身出席或由受委代表出席，或如为公司或其他非自然人，则由其正式授权代表出席。虽然公司法或我们经修订及重述的组织章程大纲及章程细则并无规定，但我们预期每年召开股东大会，而此类会议可由本公司董事会自行召开，或应合计持有至少三分之一投票权的已发行及已发行股份的股东向董事提出要求。召开本公司年度股东大会及其他股东大会，须提前至少14天发出通知。

由股东通过的普通决议要求亲自或委派代表出席股东大会的有权投票的股东投赞成票的简单多数，而特别决议要求亲自或委派代表出席股东大会的有权投票的股东投不少于三分之二的赞成票。

在本公司组织章程细则适用的限制下，本公司任何股东均可透过转让文书，以通常或普通形式或本公司董事会批准的任何其他形式转让其全部或任何普通股。

本公司董事会可行使其绝对酌情权，拒绝登记任何未缴足股款或本公司有留置权的普通股的转让。我们的董事也可以拒绝登记任何普通股的转让，除非：

如果我们的董事拒绝登记转让他们应在提交转让文书之日起两个月内向转让方和受让方发送拒绝通知。转让登记可于14天前在一份或多份报章或以电子方式刊登广告后暂停登记，并在本公司董事会不时决定的时间及期间内关闭会员登记册；但在任何一年内，转让登记不得暂停，会员登记册关闭不得超过30天。

在本公司清盘时，如果可供本公司股东分配的资产在清盘开始时足以偿还全部股本，盈余将按股东在清盘开始时所持股份的面值按比例分配给本公司股东，但须从应付款项的股份中扣除应付吾等的所有未缴催缴股款或其他款项。如果我们可供分配的资产不足以偿还所有实收资本，则这些资产将被分配，以便我们的股东按照他们所持股份的面值按比例承担损失。

本公司董事会可不时在指定付款时间前至少 14天向股东发出通知，要求股东支付普通股未支付的任何款项。已被催缴但仍未支付的普通股将被没收。

本公司可根据本公司的选择或持有人的选择，按发行该等股份之前、本公司董事会或本公司股东的特别决议案所决定的条款及方式，按须赎回的条款及方式发行股份。我们也可以回购任何我们的股票，只要购买的方式和条款已经我们的董事会或我们股东的普通决议批准，或者我们的组织章程大纲和章程细则以其他方式授权。根据《公司法》，任何股份的赎回或回购可从吾等的利润或为赎回或回购目的而发行的新股所得款项中支付，或从资本(包括股份溢价账和资本赎回准备金)中支付，如果吾等能够在支付后在正常业务过程中债务到期时偿还债务。此外，根据公司法，(A)除非已缴足股款，(B)如赎回或回购股份会导致没有已发行股份，或(C)如公司已开始清盘，则不得赎回或购回该等股份。此外，我们可以接受免费交出任何已缴足股款的股份。

在公司法条文的规限下，任何类别股份所附带的全部或任何特别权利，可经该类别股份的大多数已发行股份持有人书面同意，或经该类别股份持有人在股东大会上通过的普通决议案批准而更改。

根据开曼群岛法律，我们普通股的持有者无权查阅或获取我们的股东名单或公司记录的副本。然而，我们将向股东提供年度经审计的财务报表。

在符合《公司法》及开曼群岛大法院就吾等申请命令确认减持的情况下，吾等可透过特别决议案以法律授权的任何方式削减股本及任何资本赎回储备。

本公司经修订及重述的章程大纲及组织章程细则授权本公司董事会在现有授权但未发行的股份范围内，按本公司董事会的决定不时增发普通股。

我们修订和重述的备忘录和公司章程授权我们的董事会不时设立一个或多个系列优先股，并就任何系列优先股确定该系列的条款和权利，包括：

我们的董事会可以在可用授权但未发行的股份范围内发行优先股，而不需要我们的股东采取行动。此外，发行优先股可被用作反收购手段，而无需股东采取进一步行动。这些股票的发行可能会稀释普通股持有人的投票权。

在过去两年中，除在正常业务过程中、除“第四项.公司信息-B.业务概述”、“第7项.大股东及关联方交易-B.关联方交易”或本年度报告中以表格 20-F描述的以外，吾等未签订任何重大合同。

见“第3项.关键信息-D.风险因素-与我们的国际业务有关的风险-我们面临与外币汇率有关的风险，汇率波动可能对我们的收入、销售商品成本和毛利产生负面影响，并可能导致汇兑损失”，“第4项.公司信息-B.业务概述-法规-外币兑换”和“第4项.公司信息-B. 业务概述-法规-股息分配.”

以下开曼群岛、中国及美国联邦所得税因投资本公司普通股而产生的重大后果摘要是基于截至本年报日期生效的法律及相关的解释，所有这些都可能会发生变化，可能具有追溯力。本摘要并不涉及与投资本公司普通股有关的所有可能的税务后果，例如美国州或地方税法或开曼群岛、中国及美国以外司法管辖区的税法下的税务后果。

开曼群岛目前不根据利润、收入、收益或增值向个人或公司征税，开曼群岛也没有遗产税或遗产税的性质。开曼群岛政府可能不会对我们征收任何其他税项，但开曼群岛管辖范围内签立的文书或签立后可能适用的印花税除外。开曼群岛不是适用于向本公司支付或由本公司支付的任何付款的任何双重征税条约的缔约方。开曼群岛没有外汇管制规定或货币限制。

根据于2008年1月1日生效并于2017年2月24日修订的《企业所得税法》及其于2008年1月1日起生效的实施细则，在中国境外设立并在中国境内设立其“事实上的管理机构”的企业被视为中国居民企业，其全球收入将按25%的税率缴纳企业所得税。实施细则将“事实上的管理机构”定义为对企业的业务、生产、人员、会计和财产进行全面和实质性控制和全面管理的机构。2009年，国家税务总局发布了一份名为《82号通知》的通知，其中规定了某些具体标准，以确定在境外注册的中国控股企业的“事实上的管理机构”是否位于中国。尽管本通知仅适用于由中国企业或中国企业集团控制的离岸企业，而不适用于由中国个人或外国人控制的离岸企业，但该通知中提出的标准可能反映了国家税务总局在确定所有离岸企业的税务居民身份时应如何适用“事实上的管理机构”文本的一般立场。根据第82号通告，由中国企业或中国企业集团控制的离岸注册企业只有在满足以下所有条件的情况下才被视为中国税务居民：(1)日常经营管理的主要地点在中国；(2)与企业财务和人力资源事项有关的决定由中国境内的组织或人员作出或批准；(三)企业主要资产、会计账簿和记录、公司印章, 及(Iv)至少有50%的有表决权的董事会成员或高级管理人员惯常居住在中国。

吾等相信，就中国税务而言，吾等或吾等在中国以外的附属公司均不是中国居民企业。我们不受中国企业或中国企业集团的控制，我们认为我们不符合上述所有条件。我们是在中国境外注册成立的公司。作为一家控股公司，我们的关键资产是我们在子公司中的所有权权益，我们的关键资产位于中国境外，我们的记录(包括我们董事会的决议和我们股东的决议)保留在中国境外。出于同样的原因，我们在中国以外的其他子公司也不是中国居民企业。然而，企业的税务居民身份取决于中国税务机关的决定，对于术语 “事实上的管理机构”的解释仍然存在不确定性。

如果中国税务机关就企业所得税而言认定我们是中国居民企业，我们可能被要求从我们支付给非居民企业股东的股息中预扣10%的预扣税。此外，非居民企业股东可就出售或以其他方式处置普通股所取得的收益缴纳10%的中国预扣税，前提是该等收益被视为来自中国境内。目前尚不清楚，如果我们被确定为中国居民企业，我们的非中国个人股东是否需要就该等非中国个人股东获得的股息或收益缴纳任何中国税。如果任何中国税适用于非中国个人实现的股息或收益，除非根据适用的税收条约可获得减税税率，否则通常适用20%的税率。然而，我们也不清楚，如果我们被视为中国居民企业，我们的非中国股东是否能够要求其税务居住国与中国之间的任何税收协定的好处。

只要我们不被视为中国居民企业，非中国居民的普通股持有人将不会因我们派发的股息或出售或以其他方式处置我们的股份而获得的收益缴纳中国所得税。然而，根据SAT通告698和公告 7，非居民企业通过转让应税资产，特别是转让中国居民企业的股权，通过处置境外控股公司的股权间接进行“间接转移”的，作为转让方的非居民企业，或者直接拥有该等应税资产的受让人或中国实体可以向有关税务机关报告这种间接转移。根据“实质重于形式”的原则，如果境外控股公司缺乏合理的商业目的并为减免、避税或递延中国税款的目的而设立，中国税务机关可不理会该公司的存在。因此，该等间接转让所得收益可能须缴交中国企业所得税，而受让人或其他有责任支付转让款项的人士则有责任预扣适用税项中国居民企业股权转让的现行税率为10%。我们和我们的非中国居民投资者可能面临被要求提交申报单并根据SAT通告698和公告 7征税的风险，我们可能需要花费宝贵的资源来遵守SAT通告698和公告7，或确定我们不应根据这些规定征税。

以下讨论汇总了购买、拥有和处置普通股的美国联邦所得税考虑因素。这一讨论仅适用于将普通股作为资本资产的持有者。本讨论基于《守则》、根据该守则颁布的《国库条例》及其行政和司法解释，所有这些解释均于本条例生效之日起生效，所有这些都可能发生变化，可能具有追溯力。本讨论未针对特定持有者的特定情况或根据美国联邦所得税法受到特殊待遇的持有者，如银行、金融机构、保险公司、受控外国公司、被动外国投资公司、免税实体、受监管投资公司、房地产投资信托基金、合伙企业及其合伙人、证券或货币交易商、选择按市价计价的证券交易商、美国侨民、作为跨境交易的一部分购买普通股的人，涉及可能与其特定情况有关的所有税收考虑事项。对冲、转换交易或其他综合投资，指持有美元以外的 “功能货币”的美国持有者(定义如下)或拥有(或被视为拥有)5%或以上我们的股票的人。本讨论不涉及替代最低税、对净投资收入征收的联邦医疗保险税或任何美国州、地方或非美国的税收考虑因素，或任何美国联邦遗产税或赠与税考虑因素(以下所述的有限范围除外)。

在本讨论中使用的术语“美国持有者”是指普通股的实益所有人，即：(I)为美国联邦所得税目的，(I)美国公民或居民的个人，(Ii)在或根据美国或其任何州或哥伦比亚特区的法律或根据美国联邦所得税目的而创建或组织的公司或其他实体。(Iii)其收入须缴纳美国联邦所得税的遗产，不论其来源为何；或(Iv) (1)受美国境内法院监督并受一名或多名美国人控制的信托，或(2) 根据适用的美国财政部法规有效选择被视为美国人的信托。

在本讨论中，术语“非美国持有者”是指普通股的实益所有人，该普通股不是合伙企业(或在美国联邦所得税中被视为合伙企业的实体)，也不是美国持股人。

尽管我们是开曼群岛的免税公司，但由于适用《准则》第7874(B)节，就美国联邦所得税和《准则》下的所有目的而言，我们仍被视为美国公司。

我们目前预计不会支付普通股的分红。但是，如果支付了分配，此类分配的总额通常将在收到之日作为股息收入计入美国持有者的毛收入中，前提是分配从我们当前或累计的收益和利润中支付，这是根据美国联邦所得税原则确定的。如果任何分派的金额超过我们按此计算的当期和累计收益和利润，它将首先被视为美国股东在该等普通股中的调整税基范围内的免税资本回报，并且，如果该分派金额超过该调整税基，将被视为出售该等普通股的收益。

受某些条件的制约，包括最短持有期要求，个人和其他非公司美国持有人收到的股息通常将受到税率降低的限制，我们支付的股息将有资格享受通常允许公司股东就从美国公司收到的股息进行的“收到的股息”扣除。

美国持股人一般将在出售或以其他方式处置普通股时确认美国联邦所得税的收益或损失，其金额等于出售或处置普通股所实现的金额与美国持有者在此类普通股中的调整税基之间的差额。如果在出售或处置之日，该等普通股由该美国持有人持有超过一年，则该等收益或亏损一般为资本收益或亏损，并为长期资本收益或亏损(个人及其他非公司美国持有人须按较低的税率征税)。资本损失的扣除是有限制的。

根据美国和中华人民共和国之间的所得税条约(《美中税收条约》)的适用，如果对美国股东就普通股支付给美国股东的股息或美国股东出售普通股或以其他方式处置普通股所获得的收益征收中华人民共和国预扣税，则此类中华人民共和国预扣税通常将被视为有资格抵扣美国股东的美国联邦所得税义务的外国税，或者，在美国持有者选举中，在计算美国持有者的应纳税所得额时进行扣除。由于出于美国联邦所得税的目的，我们被视为美国公司，因此我们的股息和美国持有者从出售我们的普通股中获得的收益一般将被视为美国来源的被动类别收入。因此，外国税收抵免限制可能导致美国持有者无法抵扣对股息或出售普通股或以其他方式处置的收益征收的中华人民共和国预扣税，除非美国持有者在相关纳税年度有足够的其他来自外国的收入。如果美国持有人有资格享受《美中税务条约》规定的福利，则美国持有人可以根据《美中税务条约》将出售或其他处置的收益视为外国来源，在这种情况下，美国持有人将不受上一句中关于此类股息和收益的限制。目前尚不清楚美国持有者是否能够根据《美中税收条约》将股息视为外国来源。外国税收抵免规则很复杂，其在《税法》第7874条和《美中税收条约》中的应用也不完全清楚。如果对普通股支付的股息征收中华人民共和国预扣税, 或出售或其他处置或普通股的收益，美国持有者应咨询其自己的税务顾问，了解他们根据外国税收抵免规则和《美中税收条约》可能享有的任何福利。

作为股息(见上文 “-美国持有者-分配”)支付给非美国持有者的分配被视为来自美国境内的收入，通常将按此类股息总额的30%或适用所得税条约规定的较低税率缴纳美国联邦预扣税。

即使非美国持有人有资格享受较低的条约税率，美国联邦预扣税也将按30%的税率(而不是较低的条约税率)向非美国持有人支付股息，除非(I)非美国持有人已提供有效的美国国税局(IRS)表格W-8BEN或W-8BEN-E或其他文件证据，证明该持有人有权与就此类付款享受较低的条约税率，和(Ii)在向外国实体支付实际或推定股息的情况下，(A)如果该实体是外国金融机构或通过外国金融机构持有普通股，则任何此类外国金融机构(X)已与美国政府签订协议，收集有关其会计持有人 (包括该机构的某些投资者)的信息并向美国税务机关提供，(Y)履行订立此类协议的义务的豁免，或(Z)满足适用的政府间协议的条款，以及(B)如果需要，该实体已向扣缴代理人提供证明，以确定其直接和间接的美国所有者。

如果根据适用的所得税条约，非美国持有人有资格享受降低的美国预扣税税率，非美国持有人可以通过向美国国税局提出适当的退款申请，获得任何超出的预扣金额的退款。

非美国股东出售普通股或以其他方式处置普通股所获得的任何收益一般不需缴纳美国联邦所得税，除非(I)非美国股东是在处置纳税年度内在美国逗留183天或以上的个人，并且满足某些其他条件，或(Ii)在2019年1月1日或之后出售或处置普通股的情况下，符合上文第二段“-分配”下第(Ii)项所述的要求。都很满意。鼓励每个非美国持有者咨询其自己的税务顾问，以了解这些预提要求对其普通股投资的可能影响，以及在任何预扣税的情况下退还或抵免的可能性。

向美国持有人支付股息或收益将普通股出售给美国持有人可能需要进行信息报告和备用预扣，除非美国持有人(I)是一家公司或属于某些其他豁免类别并证明这一事实，或(Ii)提供正确的纳税人识别号码，证明没有损失备用预扣，并在其他方面遵守备用预扣规则适用的要求。非美国持有者可能被要求提供书面证据，证明他们不受信息报告和备用扣缴的约束。支付给非美国股东的股息以及对此类股息征收的美国联邦预扣税金额通常必须每年向美国国税局报告。我们将向非美国持有者发送类似的报告。这些报告的副本可以提供给持有人居住国的税务机关。

备份预扣不是额外的税。只要及时向美国国税局提供所需信息，根据备用预扣规则扣缴的任何金额都将被允许作为持有人的美国联邦所得税义务的退款或抵免。

死亡时不是美国公民或居民的个人拥有或视为拥有的普通股 (根据美国联邦遗产税的具体定义) 将计入个人的总遗产，用于美国联邦遗产税，并可能缴纳美国联邦遗产税，除非适用的遗产税条约另有规定。

我们必须遵守适用于外国私人发行人的《交易法》的定期报告和其他信息要求。根据交易法，我们必须向美国证券交易委员会提交报告和其他信息。具体地说，我们被要求每年提交一份20-F表格，不迟于每个财政年度结束后的四个月，即12月31日。报告和其他信息的副本向美国证券交易委员会提交后，可在美国证券交易委员会维护的公共参考设施中进行检查和复制，公共参考设施位于西北地区100F Street，华盛顿特区20549室。在支付复印费后，您可以致函美国证券交易委员会索取这些文件的副本。公众可以致电委员会获取有关华盛顿特区公共资料室的信息，电话：1-800-美国证券交易委员会-0330。美国证券交易委员会还在www.sec.gov上维护一个网站，其中包含报告、委托书和信息声明，以及有关使用其EDGAR系统在美国证券交易委员会进行电子备案的注册人的其他信息。作为一家外国私人发行人，我们不受《交易所法》关于季度报告和委托书的提供和内容的规定，我们的高管、董事和主要股东也不受《交易所法》第16条所载的报告和短期周转利润回收条款的约束。此外，根据交易法，我们不需要像其证券根据交易法注册的美国公司那样频繁或及时地向美国证券交易委员会提交定期报告和财务报表。

根据纳斯达克规则第5250(D)条，我们将以Form 20-F的形式在我们的网站http://www.spigroups.com.上发布本年度报告

自我们成立以来，中国的通货膨胀并未对我们的经营业绩产生实质性影响。根据中国国家统计局的数据，2014年12月、2015年12月和2016年12月居民消费价格指数同比涨幅分别为1.5%、1.6%和2.1%。虽然我们过去没有受到通胀的实质性影响，但如果中国未来经历更高的通货膨胀率，我们可能会受到影响。

我们目前在中国、美国、日本、英国、希腊、德国、意大利和澳大利亚开展业务。我们公司和我们在美国的子公司的本位币是美元。我们位于中国、欧洲和澳大利亚的子公司的本位币分别为人民币、欧元和澳元。以外币计价的交易按交易发生时的汇率重新计量为本位币。以外币计价的货币资产和负债按资产负债表日的有效汇率重新计量为功能货币。汇兑损益包含在我们的综合经营报表中。

我们的报告货币是美元。子公司的资产和负债(其职能货币不是美元)在每个期间结束时使用有效汇率换算为美元，收入和支出按年内流行的平均汇率换算为美元。将这些子公司的财务报表换算成美元所产生的收益和损失在我们的综合全面收益表中确认为其他全面收益。

根据外汇汇率的变动，外币换算可能会对我们的合并财务报表产生不利影响。 2015、2016和2017年，我们在合并运营报表中分别记录了150万美元、440万美元和80万美元的外汇收益。

我们对利率风险的风险敞口主要涉及我们的短期和长期借款产生的利息支出，以及活期存款中多余现金投资产生的利息收入。这种赚取利息的工具带有一定程度的利率风险。我们没有使用任何衍生金融工具来管理我们的利率风险敞口。我们没有因利率变化而面临重大风险，也不预期会面临重大风险。然而，由于市场利率的变化，我们未来的利息支出可能会增加。如果短期活期存款的市场利率在不久的将来上调，这种上调可能会导致我们的利息收入上升。假设我们的银行借款平均利率增加10%，将导致2016年和2017年的利息支出增加约20万美元和10万美元。我们可能会使用衍生金融工具，如利率互换，以减轻由于市场利率变化而导致的利息费用增加的潜在风险。

我们有5,500万美元的未偿还可转换债券，这些债券于2016年6月违约，截至2016年12月31日仍未偿还。于2017年2月12日，吾等与我们的可转换债券持有人之一联合天空集团有限公司订立修订协议(“协议”)，以延长债券的到期日，根据该协议，可转换债券的本金将于2017年4月30日、2018年1月30日及2019年1月30日前分别偿还660万美元、670万美元及670万美元。联合天空集团有限公司有权按一定的转换价格将可转换债券项下的未偿还金额转换为我们公司的股权。我们无法在2017年4月29日支付第一笔还款。吾等一直与吾等可换股债券持有人(包括Union Sky Group Limited)保持沟通，以进一步延长债券到期日，并于2018年6月29日，本公司与SPV及根据英属维尔京群岛法律注册成立的公司Magical Glaze Limited(“MGL”)订立另一项修订协议(“第二修订”)，据此，SPV已将CB协议及MGL第一修正案项下的所有权利及义务移转，票据的到期日亦获延长。根据第二修正案，票据本金和利息的660万美元、670万美元和670万美元的偿还分别于2019年12月、2020年6月和2020年12月到期。

根据本集团与TBEA新疆Sunoasis有限公司(“TBEA Sunosis”)于2014年就收购鑫特订立的股份购买协议，信特的100%股权已质押予TBEA Sunosis，以取得购买代价及因TBEA Sunoasis提供的EPC服务而产生的责任。2016年3月28日，我们与独立第三方中国康富国际租赁有限公司(“康富租赁”)签订了为期十年的光伏太阳能系统售后回租安排。20,164,000美元的销售价格与租赁安排的原则相同，租赁安排的原则用于解决因TBEA Sunoasis而尚未支付的购买对价。新特股权的质押随后由TBEA Sunoasis发布。新特100%股权于租赁开始时质押给康福租赁。根据租赁协议的条款，我们只需在前11个月支付年息6.125%的利息，在12个月支付4,321,000美元的部分本金和利息，并在其余9年分期付款等额本金和利息。租赁的实际利率为10.1%。租赁期结束时的便宜货收购价格为1美元。该租赁被归类为资本租赁，本集团继续在物业、厂房和设备中记录该光伏太阳能系统。截至2016年12月31日和2015年12月31日，新特光伏太阳能系统的账面价值分别为21,996000美元和24,602,000美元。2017年4月，我方拖欠12个月的部分本金和利息。我方与康福租赁达成了新的还款时间表，根据该时间表，违约的还款将在第12个月内偿还。 , 从2017年4月推迟到2017年11月，剩余的还款时间表保持不变。

2016年1月4日，根据2015年10月30日第二次修订和重新签署的合并重组协议和计划的条款，SPI与我公司合并并成为我公司的全资子公司。这导致SPI迁至开曼群岛，我们公司成为我们的控股公司。完成注册地合并后，在相关F-4注册声明生效之前获得的每10股SPI普通股转换为获得一股美国存托股份的权利，相当于本公司股本的 10股普通股，而每一项购买SPI普通股的权利自动转换为购买本公司普通股的等值权利。因此，股份受我们公司修订和重述的组织章程大纲和章程细则管辖。见“项目10.补充资料--备忘录和公司章程”。

2016年1月19日至2017年9月18日，我们的美国存托凭证在纳斯达克全球精选市场上市，交易代码为“SPI”。纽约梅隆银行是我们美国存托股份贷款的开户银行，于2017年9月18日终止了我们的美国存托股份贷款。终止交易后，我们将普通股每股面值0.000001美元在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，以取代我们的美国存托凭证。2017年9月19日，置换上市正式生效，我们的普通股开始在纳斯达克全球精选市场交易，交易代码为“SPI”。

除上述规定外，本公司任何类别注册证券持有人的权利界定文书并无更改，而本公司注册证券持有人的权利亦未因发行或修改任何其他类别的本公司证券而改变。我们没有移除或替换任何类别的注册证券的担保资产。我们的注册证券没有托管人或支付代理。

我们的执行管理层负责建立和维护披露控制和程序体系(如交易法下的规则13a-15和15d-15所定义)，旨在确保我们在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于，旨在确保根据《交易法》提交或提交的报告中要求发行人披露的信息被累积并传达给发行人管理层(包括其主要高管和首席财务官)或履行类似职能的人员的控制和程序，以便及时做出关于要求披露的决定。我们的执行管理层得出结论，由于下面讨论的财务报告内部控制存在重大弱点，截至2017年12月31日，我们的披露控制和程序无效。尽管存在以下讨论的重大缺陷，但我们的执行管理层已得出结论，本20-F表中包含的合并财务报表在所有重要方面都符合美国普遍接受的会计原则，公平地反映了我们在列报期间的财务状况、经营结果和现金流量。

我们的管理层负责建立和保持对财务报告的充分内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)中有定义。我们对财务报告的内部控制是由我们的首席执行官设计或在其监督下进行的程序，以根据公认的会计原则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(A)与保存记录有关的政策和程序，这些政策和程序合理详细地准确和公平地反映我们资产的交易和处置；(B)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且我们的收入和支出仅根据我们管理层和董事的授权进行；以及(C)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获取、使用或处置我们的资产提供合理保证。

管理层，包括我们的首席执行官评估了截至2017年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性。在进行这项评估时，管理层使用了特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中所述的财务报告有效内部控制的标准。重大缺陷是财务报告内部控制的缺陷，或多种缺陷的组合，因此我们的合并财务报表的重大错报有可能无法得到及时预防或发现。根据管理层对我们财务报告内部控制有效性的评估，管理层发现截至2017年12月31日，我们财务报告内部控制存在以下重大缺陷：

上述重大弱点可能会导致我们的合并财务报表的错误陈述，这是无法防止或检测到的。由于这些重大缺陷，管理层得出结论，截至2017年12月31日，我们对财务报告的内部控制无效。

我们的管理层一直并将继续致力于对控制和程序的总体设计进行必要的更改和改进，以解决我们在财务报告方面的内部控制中的重大弱点，以及我们的披露控制和上述程序的无效。为了弥补物质上的弱点，我们将采取以下改变：

由于我们不是加速申请者，我们不需要获得我们独立注册会计师事务所的认证报告。

除上述重大弱点所导致的变化外，在截至2017年12月31日的财政年度内，我们对财务报告的内部控制(如交易法规则 13a-15(F)和15d-15(F)所定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

我们的董事会已经确定，我们的审计委员会财务专家是董事的独立人士Ngai。Maurice Ngai满足交易法规则10A-3和纳斯达克规则第5605条的独立要求。

我们的董事会相信严格遵守商业道德和责任的最高标准。因此，我们通过了适用于我们和我们的董事、高级管理人员、员工和顾问的商业行为和道德准则。本守则的某些条款专门适用于我们的首席执行官、首席财务官、高级运营官和为我们履行类似职能的任何其他人员。我们已将此商业行为和道德准则作为本年度报告的20-F表格的附件。商业行为和道德准则也可在我们的网站www.spigroups.com上找到。

下表列出了以下指定类别的费用总额，这些费用与我们的委托人外聘审计师在指定期间提供的某些专业服务有关。

根据美国证券交易委员会有关审计师独立性的规定，我们的董事会负责对我们独立注册会计师事务所的任命、薪酬和工作进行监督。我们的董事会要求我们的独立注册会计师事务所每年提供详细的服务说明，作为其决策的基础。审计委员会根据四个类别对提案进行评估：审计服务、与审计有关的服务、税务服务和其他服务；并根据对我们来年需求的判断，确定每项服务的适当安排。我们的董事会预先批准由我们的独立注册会计师事务所进行的所有审计和非审计服务。董事会预先批准了上述独立注册会计师事务所在2015财年和2016财年提供的100%审计和与审计相关的服务。

2018年2月28日，本公司聘请Marcum Bernstein&Pinchuk LLP(“Marcum BP”)为其独立注册会计师事务所。毕马威华振律师事务所(“毕马威”) 于同日被解职。聘用Marcum BP和解雇毕马威的决定是由公司审计委员会做出的。

毕马威于截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止财政年度的本公司财务报表报告并无不良意见或免责声明，亦无对不确定性、审计范围或会计原则作出保留或修订，但经修改的意见则强调本公司能否继续经营下去存在重大疑问，并对本公司财务报告内部控制的有效性表达不利意见。于截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止财政年度及截至二零一八年二月二十八日止，本公司与毕马威并无在会计原则或实务、财务报表披露或审计范围或程序等事项上有任何分歧，若该等事项未能解决至令毕马威满意，本会导致彼等参考有关其于该期间就本公司综合财务报表所作报告的相关事项。

在截至2016年12月31日和2015年12月31日以及截至2018年2月28日为止，本公司并无根据Form 20-F表16F(A)(1)(Iv)项要求披露的“须报告事项”(定义见下文) ，但毕马威向本公司提供了与以下方面有关的重大弱点：1)与美国公认会计原则的应用有关的资源和专业知识；2)风险评估程序；3)与重大交易相关的管理评审控制；以及4)内部沟通流程。此处使用的术语“可报告事件”是指表格 20-F的项目16F(A)(1)(V)(A)-(D)中所列的任何项目。

公司已向毕马威提供了上述披露的副本，并已要求毕马威审查该等披露，并按照20-F表第16F(A)(3)项的规定向我们提供致美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的信函。作为附件99.1附上毕马威致美国证券交易委员会的信函副本，内容涉及公司在本报告中以20-F表格所作的陈述。

于截至2016年12月31日及2015年12月31日止年度及截至2018年2月28日止年度内，本公司或代表本公司的任何人士并无就(I)对已完成或拟进行的特定交易适用会计原则，或就本公司合并财务报表可能提出的审计意见向本公司提供意见，亦未向本公司提供Marcum BP认为是本公司就任何会计、审计或财务报告问题作出决定时考虑的重要因素的书面报告或口头意见。或(Ii)属分歧(如表格20-F第16F(A)(1)(Iv)项及表格20-F第16F项的相关指示所界定)或属须报告事件的任何事项。

作为其证券在纳斯达克全球精选市场上市的外国私人发行人，我们被允许遵循某些母国公司治理做法，而不是根据《纳斯达克证券市场规则》(以下简称《纳斯达克规则》)的要求，该规则第5615(A)(3)条规定了此类豁免，以遵守纳斯达克第5600系列规则、第5250(B)(3)条和第5250(D)条。我们依赖于《纳斯达克》规则下外国私人发行人可以获得的豁免，没有义务遵守某些交易所公司治理标准。包括纳斯达克公司治理标准，要求：

我们的开曼群岛法律顾问告诉我们，开曼群岛没有与上述公司治理标准相关的可比法律。

阳光动力有限公司的合并财务报表包括在本年度报告末尾，从F-1页开始。

展品号码		文档说明
	1.1	修订和重新修订的组织备忘录和章程，现行有效(通过参考我们于2015年5月11日提交给美国证券交易委员会的F-4表格注册说明书附件3.2(文件编号333-204069) )
	2.1	登记人股票样本证书(参考我们于2015年6月24日提交给证券交易委员会的F-4表格(文件编号333-204069)第1号修正案附件4.1纳入)
	4.1	2006年股权激励计划(经修订)(合并于2016年1月4日提交给美国证券交易委员会的S-8表格注册说明书(文件编号：333-203917)附件4.2《我们的生效后修正案第1号》)
	4.2	2015年股权激励计划(通过引用附件纳入我们于2015年5月11日提交给美国证券交易委员会的F-4表格注册说明书(文件编号333-204069))
	4.3	董事与注册人之间的赔偿协议表(参考我们于2015年5月11日向美国证券交易委员会提交的F-4注册表附件10.1(第333-204069号文件))
	4.4	美泰投资(苏州)有限公司、北京鼎鼎一维新能源科技发展有限公司与北京鼎鼎一维新能源科技发展有限公司股东于2015年9月1日签订的增资认购协议译文(于2015年9月4日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表(文件编号：000-50142)中引用附件1)
	4.5	2013年12月26日签署的《交换和解除协议》(参考附件10.1并入我们于2014年2月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)
	4.6	项目管理协议表(通过引用并入我们2014年2月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)附件10.2)
	4.7	2014年2月18日修订和重新签署的KDC Solar母公司运营协议(通过引用附件10.3并入我们于2014年2月21日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)
	4.8	2014年4月17日首次修订和重新签署的《交换和释放协议》(通过引用附件10.1并入我们于2014年4月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告中)

108

	4.9	2014年4月17日修订和重新签署的KDC Solar母公司运营协议(通过引用附件10.2并入我们于2014年4月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号000-50142)的当前报告中)
	4.10	2014年4月17日的股权现金流信函(通过引用我们于2014年4月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)附件10.3)
	4.11	巨鹿县生态农业大棚由河北洋浦新能源科技有限公司和鑫宇鑫威新能源有限公司于2014年10月14日签订了20兆瓦的光伏发电项目总合同(于2014年10月17日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(档案编号：000-50142)中引用附件10.1并入)。
	4.12	巨鹿县生态农业大棚二期30兆瓦光伏发电项目河北洋浦新能源科技有限公司与新余鑫威新能源有限公司签订的总合同，日期为2014年10月14日(参考附件10.2并入我们于2014年10月17日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(档案编号：000-50142))。
	4.13	巨鹿县生态农业大棚一期50兆瓦河北洋浦新能源科技有限公司与鑫宇鑫威新能源有限公司签订的光伏发电项目总合同，日期为2014年10月14日(参考附件10.3并入我们于2014年10月17日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(档案编号：000-50142)中)
	4.14	SPI太阳能苏州有限公司和中国能源电力集团运维管理江苏有限公司之间的股份购买协议翻译，日期为2014年10月22日 (通过引用附件10.2并入我们2014年10月23日提交给证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)
	4.15	SPI Solar苏州电力有限公司与辽宁信达新能源投资有限公司之间于2014年10月22日签订的股份购买协议的译文(参考我们于2014年10月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)附件10.3)
	4.16	2014年10月22日SPI太阳能苏州有限公司、北京太和大方投资发展有限公司和星河察尔湖开发有限公司之间的股权购买协议译文(通过引用附件10.4并入我们于2014年10月23日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表(文件编号：000-50142))
	4.17	2014年12月12日由Solar Power，Inc.和Brilliant King Group Ltd.签订的可转换本票购买协议(通过引用附件10.3并入我们于2014年12月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格报告(文件编号：000-50142)中)
	4.18	Solar Power，Inc.和Poseidon Sports Limited之间的可转换本票购买协议，日期为2014年12月12日(通过引用附件10.6并入我们于2014年12月18日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表(文件编号：000-50142)中)
	4.19	Solar Power，Inc.和联合天空控股集团有限公司于2014年12月15日签订的可转换本票购买协议(通过引用附件10.8并入我们于2014年12月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)

109

	4.20	Solar Power，Inc.和福尔万国际金融控股有限公司之间的购买协议，日期为2014年12月12日(通过引用附件10.11并入我们于2014年12月18日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)
	4.21	CECEP Solar Energy Hong Kong Co.，SPI中国(HK)Limited和Solar Power，Inc.于2015年1月15日签订的股票购买协议(通过引用附件10.1 并入我们于2015年1月16日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表(文件编号000~50142))
	4.22	Solar Power，Inc.和Central Able Investments Limited于2015年1月22日签署的期权协议(通过引用附件10.1并入我们于2015年1月23日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号000-50142)的当前报告中)
	4.23	燕华互联网技术(上海)有限公司和太阳能电子商务(上海)有限公司于2015年3月26日签订的独家咨询和服务协议的英译(通过引用附件10.55并入我们于2015年3月31日提交给证券交易委员会的10-K年报(文件编号：000-50142))
	4.24	由燕华互联网科技(上海)有限公司、太阳能电子商务(上海)有限公司和太阳能电子商务(上海)有限公司股东于2015年3月26日签订的代理投票协议的英文翻译(通过引用附件10.56并入我们于2015年3月31日提交给美国证券交易委员会的年报10-K(文件号：000-50142) )
	4.25	燕华互联网科技(上海)有限公司、太阳能电子商务(上海)有限公司和太阳能电子商务(上海)有限公司股东之间的股权质押协议英译本，日期为2015年3月26日(通过引用附件10.57并入我们于2015年3月31日提交给美国证券交易委员会的10-K年报(文件编号：000-50142))
	4.26	燕华互联网科技(上海)有限公司、太阳能电子商务(上海)有限公司和太阳能电子商务(上海)有限公司股东于2015年3月26日签订的独家看涨期权协议的英译本(通过引用附件10.58并入我们于2015年3月31日提交给美国证券交易委员会的10-K年报(文件编号：000-50142))
	4.27	SPI中国(香港)有限公司、赛维LDK Solar Europe Holding S.A.和赛维LDK Solar USA，Inc.于2015年3月30日签订的股份购买协议(通过引用附件10.1并入我们于2015年3月31日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表(文件编号：000-50142))
	4.28	由SPI中国(香港)有限公司、安德鲁·伯吉斯、拉米·费达和联合能源控股有限公司于2015年3月31日签订的股份购买协议(通过引用附件10.2至我们于2015年3月31日提交给美国证券交易委员会的8-K表格当前报告(文件编号000-50142)合并)
	4.29	Solar Power Inc.、William H.Hedden和Sandra L.Hedden Trust的受托人William Hedden、SPI的首席战略官Stephen C.Kircher、2004年12月29日的Kircher Family不可撤销信托受托人以及2015年3月31日的Steven Kay签订的会员权益购买协议(通过引用附件10.1并入我们于4月6日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告中。2015年)
	4.30	SPI Solar和Re Capital K.K.之间的GK权益买卖协议，日期为2015年4月15日(通过引用附件10.1并入我们于2015年4月17日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)

110

	4.31	EnSync，Inc.(前身为ZBB Energy Corporation)和Solar Power，Inc.于2015年4月17日签订的证券购买协议(通过引用附件10.2并入我们于2015年4月17日提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表(文件编号：000-50142)中)
	4.32	太阳能、股份有限公司、美泰投资(苏州)有限公司、钟俊浩、Li金、童玲宏信凌翔投资合伙企业、上海易居生源投资中心、上海九十投资控股(集团)有限公司、上海易居生泉股权投资中心、上海磐石投资有限公司和上海全压屋面系统集团有限公司之间的股权购买协议翻译，日期为4月30日2015年(参考附件10.1并入我们于2015年4月30日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告 )
	4.33	Solar Power，Inc.和Year投资有限公司之间的购买协议，日期为2015年5月4日(通过引用附件10.1并入我们于2015年5月7日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)
	4.34	Solar Power，Inc.与Yes Year Investments Limited之间的期权协议，日期为2015年5月4日(通过引用附件10.2并入我们于2015年5月7日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告中)
	4.35	Solar Power，Inc.和Vision Edge Limited之间于2015年6月15日签订的可转换本票购买协议(通过引用附件10.1并入我们于2015年6月15日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件编号：000-50142)的当前报告中)
	4.36	Solar Power，Inc.和Vision Edge Limited之间的期权协议，日期为2015年6月15日(通过引用附件10.2并入我们于2015年6月15日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告中)
	4.37	EnSync，Inc.(前身为ZBB Energy Corporation)和Solar Power，Inc.于2015年7月13日签订的供应协议(通过引用附件10.3并入我们于2015年4月17日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告中)

	4.38	EnSync，Inc.(前身为ZBB Energy Corporation)与Solar Power，Inc.于2015年7月13日签订的治理协议(通过引用附件10.2并入我们于2015年7月14日提交给美国证券交易委员会的8-K表格(文件号：000-50142)的当前报告中)

	4.39	第二次修订和重新修订了太阳能公司、阳光动力有限公司和SPI合并子公司之间的合并重组协议和计划，日期为2015年10月30日(通过引用我们于2015年10月30日提交给美国证券交易委员会的当前8-K表格报告(文件编号：000-50142)的附件2.1合并而成)

	4.40	老虎资本基金SPC与阳光动力有限公司于2017年4月24日签订的购买协议(通过引用附件4.40纳入我们于2017年10月27日提交给美国证券交易委员会的截至2016年12月31日的Form 20-F年度报告中)

	4.41	乾坤盛世投资有限公司和阳光动力有限公司于2017年7月6日签订的收购协议 (参考我们于2017年10月27日提交给美国证券交易委员会的截至2016年12月31日的Form 20-F年度报告中的附件4.41)

	4.42	乾坤盛世投资有限公司与阳光动力有限公司于2017年10月10日订立的购买协议(参阅我们于2017年10月27日提交给美国证券交易委员会的截至2016年12月31日的20-F表格年度报告的附件4.42)

	4.43	日出SPC的Alpha Assai基金SP与阳光动力有限公司之间的购买协议，日期为2017年10月10日(参考附件4.43并入我们于2017年10月27日提交给美国证券交易委员会的截至2016年12月31日的20-F年报中)

111

	4.44	阳光动力有限公司、Thelmico 有限公司、SP Orange Power(塞浦路斯)有限公司、Thermi Tneo风险投资基金和其中提到的其他各方之间的框架购股协议，日期为2017年9月20日 (先前提交)

	4.45***	阳光动力有限公司与灯光魅力有限公司2018年8月28日签署的买卖合约

	8.1***	附属公司名单

	11.1	注册人商业行为和道德准则(参考我们于2016年5月17日提交给美国证券交易委员会的表格20-F(文件号：005-78703)年度报告附件11.1)

	12.1*	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条认证首席执行和财务干事

	13.1**	根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条认证首席执行干事和财务干事

	15.1*	独立注册会计师事务所同意-毕马威华振律师事务所

	15.2*	独立注册会计师事务所Marcum Bernstein&Pinchuk LLP同意

	99.1*	毕马威华振律师事务所来函

	101.INS*	XBRL实例文档
	101.SCH*	XBRL分类扩展架构文档
	101.CAL*	XBRL分类扩展计算链接库文档
	101.DEF*	XBRL分类扩展定义Linkbase文档
	101.LAB*	XBRL分类扩展标签Linkbase文档
	101.PRE*	XBRL分类扩展计算演示文档

_____________________

随函存档

随信提供

***

之前提交的

注册人特此证明其符合提交20-F表格年度报告的所有要求，并已正式安排并授权以下签署人代表其签署本年度报告。

我们审计了所附的阳光动力截至2017年12月31日的合并资产负债表，截至2017年12月31日的年度经营、综合亏损、权益(亏损)和现金流量相关合并报表，以及相关附注 (统称为《财务报表》)。我们认为，财务报表按照美国公认的会计原则，在所有重大方面公平地反映了公司截至2017年12月31日的财务状况，以及截至2017年12月31日的年度的经营结果和现金流量。

随附的综合财务报表是在假设本公司将作为持续经营企业继续存在的情况下编制的。如附注2(A)所披露，本公司营运资金严重不足，出现重大亏损，需要筹集额外资金以履行其责任及维持营运。这些情况使人对公司作为持续经营企业的持续经营能力产生了很大的怀疑。管理层关于这些事项的计划也载于附注2(A)。合并财务报表不包括这一不确定性结果可能导致的任何调整。

这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB适用的规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们是根据PCAOB的标准进行审核的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。本公司不需要对其财务报告的内部控制进行审计，也没有聘请我们进行审计。作为我们审计的一部分，我们被要求了解财务报告的内部控制，但不是为了对公司财务报告内部控制的有效性发表意见。因此，我们不表达这样的意见。

我们的审计包括执行程序以评估财务报表重大错报的风险，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

在调整所有股份和每股净亏损信息以追溯反映附注21(A)所述的反向股票拆分之前，我们已审计了截至2016年12月31日的阳光动力有限公司及其子公司(“集团”)的合并资产负债表以及截至 12月31日的年度的相关综合经营报表、综合亏损、权益(亏损)和现金流量。2015年和2016年合并财务报表(附注21(A)中讨论的调整影响之前的2015年和2016年合并财务报表未在此列报)。2015年和2016年合并财务报表由本集团管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对这些合并财务报表发表意见。

我们按照美国上市公司会计监督委员会的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证。审计包括在测试的基础上审查支持财务报表中的金额和披露的证据。审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估整个财务报表的列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。

我们认为，在对所有股份及每股净亏损信息作出调整以追溯反映附注21(A)所述的反向股票拆分的影响之前，上述综合财务报表按照美国公认会计原则，在所有重大方面公平地列报了本集团截至2016年12月31日的财务状况，以及截至2015年12月31日及2016年12月31日止年度的经营业绩及现金流量。

吾等并无对所有股份及每股净亏损资料的调整进行审核、审核或应用任何程序，以追溯反映附注21(A)所述的反向股票拆分，因此，吾等不会就该等调整是否适当及是否恰当地应用发表意见或作出任何其他形式的保证。这些调整由Marcum Bernstein&Pinchuk LLP审计。

编制2015及2016年度综合财务报表时，已假设本集团将继续作为持续经营企业。集团经营出现经常性亏损，截至2016年12月31日，营运资金出现赤字，净资本出现赤字。此外，本集团还拖欠了大量债务和借款。这些因素令人对本集团继续经营下去的能力产生极大怀疑。2015年和2016年合并财务报表不包括可能因这种不确定性的结果而产生的任何调整。

*股份以追溯性方式列报，以反映公司的储备股份分割(附注21(A))

*股份以追溯方式列示，以反映本公司的反向股票拆分(附注21(A))。

*股份以追溯性方式列报，以反映公司的储备股份分拆(附注21(A))。

阳光动力有限公司(“SPI能源”或“本公司”)、其子公司和合并可变利益实体(“VIE”) (统称为“本集团”)是一家为企业、住宅、政府以及公用事业客户和投资者提供光伏解决方案的供应商。本集团为第三方项目开发商提供工程、采购和建设(“EPC”)服务，并在电子商务和投资平台上向零售客户和太阳能项目开发商提供各种光伏相关产品和服务。本集团亦发展太阳能光伏项目，出售予第三方运营商或由本集团拥有及营运，以向亚洲、北美及欧洲多个国家的电网出售电力。在澳洲，本集团主要向零售客户及太阳能项目开发商销售太阳能光伏组件。

本公司于2015年5月4日在开曼群岛注册成立，唯一目的是完成本公司前身Solar Power，Inc.，一家加州公司(“SPI California”)的迁册。此次迁册于2015年5月11日获得阳光动力公司股东的批准，据此，股东持有的一股SPI加州公司普通股转换为一股SPI加利福尼亚州公司的普通股。2016年1月4日，SPI加利福尼亚州完成了搬迁，阳光动力成为SPI加利福尼亚州的上市母公司。阳光动力的股票随后开始在开放透明互联市场上报价，代码为“SRGYY”，自2016年1月4日起生效。2016年1月19日，阳光动力股票在纳斯达克全球精选市场挂牌交易，交易代码为SPI。

截至2017年12月31日，公司主要子公司和合并VIE情况摘要如下：

太阳宝电子商务、江苏太阳宝及燕华网络于2015年由本集团注册成立，透过太阳能电子商务(上海)有限公司(“太阳能”)拥有的网上平台向个人投资者筹集计息资金，用于向本集团或第三方开发商购买及租赁太阳能相关产品。根据与个人投资者、太阳能、本集团及/或第三方项目开发商订立的协议条款，本集团产生利息开支，并预期偿还个人投资者提供的资金(见附注17)。对于将太阳能相关产品租赁给第三方开发商的交易，本集团赚取融资租赁收入(见附注2(R)及附注10)。对于将太阳能相关产品租赁给本集团内实体的交易，由于该等交易为本公司两间附属公司之间的公司间交易(其中一间附属公司为会计出租人，另一间附属公司为会计承租人)，该等交易将于综合财务报表中注销。由于本集团使用同时担任代理的Solar Energy拥有的网上平台向个人投资者收取资金及代表本集团偿还资金，本集团就所提供的服务向Solar Energy 支付佣金(见附注28)。

太阳能于2014年12月8日由分别担任本公司董事会主席、原本公司副董事长、原本集团首席财务官的彭晓峰(“彭先生”)、闵夏厚和刘静注册成立。本集团确定太阳能为本集团的关联方。太阳能运营“www.solarbao.com”电子商务和投资平台，主要面向居住在中国的零售客户。2015年3月26日，本集团通过燕华网络与太阳能及其股东订立了一系列合同安排。合约安排包括授权书、认购期权协议、股权质押协议及咨询服务协议。截至该等综合财务报表日期，本集团尚未确立上述合约协议的法律可执行性，包括股权质押协议在中国相关政府局的登记。因此，由于合同协议的法律可执行性尚未确定，因此太阳能的财务业绩并未计入随附的本公司综合财务报表。

2016年3月，本集团建立了新的公司结构，并通过Meijv而不是中国的Solar Energy 开展其在线融资和租赁业务。

于2017年1月1日，本集团因失去控制权而解除其中一家主要附属公司新新可再生投资有限公司(“新新”)的合并 (见新新合并附注4)。

2017年12月13日，本集团收购了Heliostixio S.A.(“Heliostixio”) 的100%股权(见附注3业务收购)。

本集团经营网上集资业务及租赁业务及网上太阳能产品交易业务，分别透过美即及绿能涛(统称“VIE”) 进行交易。美能和绿能涛均为在中国成立的有限责任公司，并持有开展网上业务所需的许可证和许可证，根据中国相关法律和法规的规定，这些业务不得进行外商投资。Meijv由上海友盈电子商务有限公司(简称友盈)于2015年6月12日成立。绿能岛成立于2015年6月17日，由本公司原副主席闵夏厚先生、本集团前董事总裁赵明华先生和本集团前首席财务官郭泰然先生共同创立。该等人士代表本公司担任绿能涛之代名人权益持有人。2016年3月17日，美即与燕华网络及友盈订立一系列合约安排，包括独家认购期权协议、代理投票协议、独家业务合作协议及股权质押协议(统称为《美联 VIE协议》)。于二零一六年一月一日，绿能涛与燕华网络及其法定股东订立一系列合约安排，包括独家认购期权协议、代理投票协议、独家业务合作协议及股权质押协议(统称为“绿能涛VIE协议”，并连同美能VIE协议， “VIE协议”)。

根据VIE协议，友盈及吕能涛的法定股东已分别将彼等于美能及吕能涛的所有法定权利授予耀华网络，包括投票权及存取权。因此，友盈及吕能涛的法定股东并无直接或间接透过投票权或类似权利就对美能及吕能涛的活动作出决定，而该等活动对美能及吕能涛的成功有重大影响。本公司透过耀华网络取得美捷夫及吕能涛的财务控股权益，使本公司有权(1)指导对美捷夫及吕能涛的经济表现有最重大影响的活动，及(2)有权收取利益或有义务承担亏损及收取可能对美捷夫及吕能涛具有潜在重大意义的美能及吕能涛的预期剩余回报。因此，本公司透过燕华网络被视为美捷夫及吕能涛的主要受益人。因此，Meijv和吕能涛的财务业绩包括在本公司的综合财务报表中。于二零一六年三月十七日签署Meijv VIE协议及于二零一六年一月签订吕能涛VIE协议前，Meijv及吕能涛除持有于中国境内进行网上业务所需的营业执照及许可证外，并无开展任何业务。

通过燕华网络、美联和友盈订立的独家看涨期权协议，燕华网络或其指定第三方拥有独家购买选择权，可在中国适用法律法规允许的任何时间收购美联的全部或部分股权或资产。转让价格将是转让时中国法律允许的最低对价金额。友英还书面承诺，如果行使该选择权，将向燕华网络退还所有对价。此外，未经燕华网络或其控股股东事先书面同意，美即的股东不得转让其在美即的股权，美即不得转让其任何资产。友盈还应将来自美联的任何利润、股息和清算收入返还给燕华网络。本协议将一直有效，直至美孚的所有股权和资产转让给燕华网络或其指定的第三方为止。

燕华网络、绿能涛与绿能涛法定股东之间的独家认购期权协议包含与上述相同的条款。

通过燕华网络、美联和友盈签订的代理投票协议，友盈承诺执行委托书，将其作为美联股东的权利独家转让给燕华网络的指定人士，包括投票权、转让美联的任何股权的权利以及董事和高级管理人员的任命权。只要友英仍然是Meijv的股东，本协议将继续有效。

燕华网络、绿能涛与绿能涛股东之间的委托投票协议包含与上述相同的条款。

根据Meijv与燕华网络签订的独家业务合作协议，Meijv不可撤销地指定并指定燕华网络为其独家服务提供商，提供相关技术和咨询服务等。服务费是根据燕华网络在相关期间提供的实际服务确定的。本协议继续有效，除非由燕华网络以其他方式终止或根据协议中的其他规定终止。燕华网络可在事先书面通知的情况下，随时自行决定终止本协议。Meijv无权终止独家业务合作协议在独家业务合作协议期限内，燕华网络和美联应在独家业务合作协议期满前续签经营条款，以使独家业务合作协议继续有效。独家业务合作协议在燕华网络或美联的经营期限届满时终止。如申请续订经营条款未经政府有关部门批准，独家业务合作协议即终止。

燕华网络与吕能涛的独家业务合作协议包含与上述相同的条款。

根据股权质押协议，友盈将美联的全部股权质押予燕华网络，以确保友盈履行独家业务合作协议、独家期权协议及代理投票协议项下的所有义务。本股权质押协议将一直有效，直至独家业务合作协议、独家看涨期权协议和代理投票协议项下的合同义务全部履行为止。

本公司管理层认为，VIE协议使本公司有权通过燕华网络指导对VIE及其各自子公司影响最大的活动，包括任命关键管理层、制定经营政策、实施财务控制以及酌情将利润或资产转移出VIE。本公司认为，通过燕华网络，本公司有权获得VIE的所有利益和资产。由于VIE根据中国法律成立为有限责任公司，其债权人对VIE的责任并无追索权，而本公司及燕华网络亦无法律责任承担VIE的责任。

本集团已确定VIE协议符合中国法律及法规，并具法律效力。然而，本公司无法确定中国政府当局最终不会采取与本公司相反的观点。若本公司、燕华网络及美能网络及吕能涛的合法股东被发现违反任何现有或未来的中国法律法规，或未能取得或维持任何所需的许可及批准，则中国有关监管当局将拥有董事会酌情权处理该等违规行为，包括要求本公司进行代价高昂及具破坏性的重组，例如迫使本公司将其于燕华网络的股权转让予国内实体或使VIE协议失效。任何此类政府行动的实施都可能导致VIE协议的终止，这将导致本公司失去(I)指导VIE活动的能力和(Ii)从VIE获得基本上所有经济利益和剩余收益的权利。在管理层的意见中，根据事实和情况，终止VIE协议的可能性很小。

VIE的合法股东的利益可能与本公司的利益背道而驰，这可能会增加VIE的合法股东寻求违反合同条款的风险。本公司不能保证，当利益冲突发生时，VIE的合法股东将以本公司的最佳利益行事，或利益冲突将以本公司有利的方式得到解决。本公司相信VIE的法定股东不会违反任何合约安排，而独家期权协议为本公司提供了一项机制，可在VIE的法定股东作出有损本公司利益的行为时，将VIE的法定股东除名为VIE的股东。本公司依赖VIE的合法股东履行受托责任，遵守中国法律，并以本公司的最佳利益行事。如果本公司无法解决本公司与VIE的合法股东之间的任何利益冲突或纠纷，本公司将不得不依靠法律程序，这可能会导致其业务中断，任何此类法律程序的结果都存在很大的不确定性。

不存在本集团拥有可变权益但不是主要受益人的VIE。目前，并无任何合约安排要求本集团向VIE提供财务支援。

VIE的以下资产和负债信息及其经营业绩和现金流已包括在所附的截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并财务报表中：

* 应付集团内实体的其他流动负债是指应付本公司附属公司的款项，而该等款项已于合并时注销。

随附的本集团综合财务报表按美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制。

随附的综合财务报表是以持续经营为基础编制的，考虑了正常业务过程中的资产变现和负债清偿情况。在正常的业务过程中，资产的变现和负债的清偿取决于公司盈利运营的能力、从运营中产生现金流的能力，以及寻求融资安排以支持其营运资金需求的能力。

本集团因营运及营运现金流出而蒙受重大经常性亏损。本集团于截至2017年12月31日止年度录得净亏损90,959美元及营运现金流出3,634美元。截至2017年12月31日，集团累计亏损557,844美元。营运资本赤字(流动负债减去流动资产)从2016年12月31日的176,195美元大幅增加至2017年12月31日的254,994美元。

截至2017年12月31日，可转债逾期兑付(见附注19)。此外，自2017年4月以来，本集团已拖欠通过网上平台向个人投资者筹集的大量借款。于二零一七年十二月三十一日，本金及利息合共约92,769美元(人民币6.04亿元)(见附注16)逾期未足额支付。

该等财务报表所披露的这些及其他因素令人对本集团持续经营的能力产生重大怀疑。管理层相信已制定一项流动资金计划，概述如下，如成功执行，将提供充足流动资金以在合理时间内履行本集团的责任。

于2018年8月30日，本集团与本集团董事局主席兼行政总裁彭小峰的配偶周山的关联公司Lighting Charting Limited(“Lighting Charm”)订立购股协议(“SPA”)。该协议已由集团董事会的一个独立委员会批准。SPA规定，本集团向Lighting Charge出售了SPI中国(香港)有限公司(“SPI中国”)的100%股权，该有限公司持有本集团与其于中国的业务(“收购业务”)有关的所有资产及负债。被收购的业务包括总承包业务、光伏项目、互联网融资租赁相关业务以及中国的电子商务。根据SPA的条款，照明护身符将以现金向本集团支付收购业务的对价为1.00美元。

作为SPA所述的结束条件之一，本集团进行内部重组，其后SPI中国仅持有本集团于中国的附属公司，而原本由SPI中国持有的与本集团在中国以外的业务有关的附属公司则转让给本集团的其他附属公司。

2017年，世邦魏理仕中国净亏损62,134美元。截至2017年12月31日，SPI中国累计亏损263,204美元，营运资金赤字154,610美元。

2018年6月29日，根据第二修正案协议(见附注20)，可转换债券本金的20,000美元及其利息的偿还将于2019年12月后到期。根据新的修订，自2017年12月31日起，15,785美元的可转换债券已重新归类为非流动负债。

此外，对于余下的35,000美元可换股债券，本集团一直一直积极及持续地与债券持有人磋商，以达成双方均可接受的和解安排。于其他选择方案中，本集团一直探讨以现金支付及股票发行相结合的方式结算未偿还可换股债券的可能性，以及可降低本集团未来十二个月现金支付水平的结算时间表。

本集团计划于2018年第一季度在北美筹建一个总装机容量为5兆瓦的项目，并预计于2019年第三季度完成这些5兆瓦项目的建设和销售。本集团已于2017年10月开始另一个总装机容量为4.7兆瓦的北美项目的工程设计工作，预计于2019年第三季度完成该FIT项目的建设和销售。这两个项目确实具有良好的价值和回报，这些项目的完成和销售预计将为公司带来大量现金，以改善流动性和资本，用于再投资于新的太阳能项目。

本集团已决定推迟若干新项目资产的计划投资，并一直密切监察本集团的资本开支水平，直至流动资金状况有所改善。这些措施旨在保存现金及产生营运现金流，使集团能够偿还借款及应付帐款。

本集团已实施若干措施以降低营运开支。这些措施包括：1)严格控制和减少在美国和澳大利亚的业务、营销和广告费用；2)搬迁美国和英国的某些办事处以节省办公室租金；以及3)降低本集团管理团队的薪酬。

虽然管理层相信流动资金计划中的措施将足以让本集团在财务报表发出之日起一年内满足其流动资金及现金流要求，但不能保证流动资金计划将成功实施。未能成功实施流动资金计划将对本集团的业务、经营业绩及财务状况造成重大不利影响，并可能对其作为持续经营企业的持续经营能力产生重大不利影响。综合财务报表不包括与已记录资产的可回收性和分类有关的任何调整，也不包括与本集团无法继续经营时负债的金额和分类或可能需要的任何其他调整有关的任何调整。

合并财务报表包括本公司、其子公司和合并VIE的财务报表。合并后，所有重要的公司间交易和余额均已冲销。就本集团于附属公司的持股量少于 100%的合并附属公司而言，并非由本集团持有的股权显示为非控股权益。本公司使用权益会计方法对其有重大影响但不具有控股权的投资进行会计处理。当本公司不再拥有附属公司的控股财务权益时，本公司即解除该附属公司的合并。当失去控制权时，母子公司关系不再存在，母公司不再确认子公司的资产和负债。

根据美国公认会计原则编制综合财务报表时，本集团须作出估计及假设，以影响于综合财务报表日期的已呈报资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及报告期内已呈报的收入及开支。实际结果可能与该等估计有所不同。本公司合并财务报表中反映的重要会计估计包括应收账款和其他应收账款的减值准备、存货减记、应收融资租赁减值、长期资产的估计使用寿命、商誉减值、长期资产和项目资产的减值、衍生负债的公允价值、递延收入的估值准备、应计保修费用、收入确认的完成率、授予日的基于股票的补偿奖励的公允价值和相关的没收比率，与本公司持有可变权益的实体合并有关的金融工具及假设的公允价值。事实和情况的变化可能会导致修订的估计数。目前的经济环境增加了这些估计和假设所固有的不确定性程度。

本公司及其位于美国的子公司的本位币为美元(“美元”或“美元”)。本公司位于中国、欧洲、英国、日本和澳大利亚的子公司的本位币分别为人民币、欧元、英镑、日元和澳元。以外币计价的交易按交易发生时的汇率重新计量为本位币。以外币计价的货币资产和负债按资产负债表日的有效汇率重新计量为本位币。汇兑损益包括在合并经营报表中。

该集团的报告货币为美元。功能货币不是美元的附属公司的资产和负债按每个期末的有效汇率换算为美元，收入和支出按年内平均汇率换算为美元，权益按历史汇率换算，但因收入或亏损而产生的留存收益变化除外。将这些附属公司的财务报表折算成美元所产生的损益在综合全面损失表中确认为其他全面收益或亏损。

本集团估计财务资产及负债的公允价值为于计量日期在市场参与者之间有秩序的交易中出售资产或支付转移负债的价格(退出价格) 。公允价值计量指引确立了一个三级公允价值等级，对用于计量公允价值的估值技术的投入进行了优先排序。

本集团使用报价市场价格来确定公允价值(如有)。如无报价市价，本集团将采用估值技术计量公允价值，如有可能，采用当前以市场为基础或独立来源的市场参数，例如利率及货币汇率。

现金及现金等价物包括手头现金、现金账户、计息储蓄账户以及所有原始到期日为3个月或以下且不受取款和使用限制的高流动性投资。

受限现金是指银行因法律问题未经事先通知或批准不能提取的存款，以及作为发行应付票据、信用证或银行借款的抵押品的银行存款。于应付票据及信用证到期及偿还银行借款后，该等按金即予释放，供本集团作一般用途。受限现金根据受限现金的用途，在综合现金流量表中报告经营、投资或融资活动的现金流量。受限现金在资产负债表日起12个月后到期，在合并资产负债表中被归类为非流动资产。

本集团向信誉良好的客户提供开放式信贷条款。应收账款主要与本集团的EPC合同有关。对于中国的EPC合同，集团通常要求在签订合同时支付3%-10%的首付款，在接入电网和客户接受项目完工后90天内支付最高90%-95%的款项，并在一年后要求5%-10%的余额。对于其他国家/地区的EPC项目，通常根据某些合同里程碑的完成情况协商付款条件，具体如下：提交工程文件时付款5%，某些采购交付时付款75%，施工完成时付款10%，最终完工30天后剩余付款10%。根据合同，本集团可能会对延长的付款期限收取利息，并需要抵押品。

本集团保留坏账准备、成本准备及超出未完成合约应收账款账单的估计收益。本集团定期监察及评估未能收回客户所欠款项的风险。此评估基于各种因素，包括对当前和过期金额的分析，以及客户特定的相关历史和事实。本集团并无任何与客户有关的表外信贷风险。截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团计提了16,508美元及13,337美元的成本及超出未完成合约账单的估计收益。

应收票据由中国从EPC客户处收到的无息商业银行承兑汇票和某EPC客户于2015年发行的12年期有息本票组成。截至2017年12月31日及2016年12月31日，所有银行承兑汇票均于结算日后12个月内到期结算，并于综合资产负债表中列为流动资产。本票的利息为每年6%，并以预先确定的分期付款方式结算。在资产负债表日后12个月内和12个月以上到期的分期付款，在综合资产负债表上分别归类为流动资产和非流动资产。截至2017年12月31日和2016年12月31日，未对应收票据计提任何备抵。

存货按先进先出成本法确定的成本或市价中的较低者入账。根据管理层估计数计提了过时或移动缓慢的库存拨备。库存是根据库存成本与市场价值之间的差额减记的基于对客户未来需求的估计、客户对某些项目的具体要求以及其他因素。库存拨备费用为库存建立了一个新的成本基础，随后不能根据基本事实和情况的变化进行加价。

本集团收购或建造光伏太阳能电力系统(“项目资产”)，该等系统(I)持有作发展及销售用途，或(Ii)持有供本集团自用，以产生使用项目资产所产生的收入或回报。根据本集团对项目资产的预期用途，项目资产被分类为持有以供开发和销售，或持有以供物业、厂房和设备使用。集团在收购或开始项目建设时确定项目资产的预期用途。

项目资产的分类影响合并财务报表的会计处理和列报。与为开发和销售而持有的项目资产相关的交易在综合现金流量表中被分类为经营活动，并在出售项目资产和满足相关确认标准时在综合经营表中报告为销售和销售货物的销售和成本。出售项目前持有以供发展及出售的项目资产所产生的附带电力收入，在综合经营报表中计入其他营业收入。持有以供使用的项目资产由本集团在营运中使用，以产生使用该等资产所产生的收入或回报。项目产生的收入持有供使用的资产计入综合业务表的净销售额。建造拟自用的项目资产的成本在综合资产负债表中的物业、厂房和设备内资本化和报告，并在综合现金流量表中作为投资活动的现金流出列示。出售分类为自用的项目资产所得款项在综合现金流量表内列示为投资活动的现金流入。出售归类为自用的项目资产所产生的净收益或净亏损在合并经营报表中的其他营业收入或费用中列报。

项目资产成本主要包括许可证和许可证、已获得的土地或土地使用权以及在制品的可资本化成本。在制品包括材料和模块、建造、安装和人工、资本化权益和其他为建造光伏太阳能系统而产生的可资本化成本。

当项目资产完成建造后，本集团启动一项计划，按出售该等类别资产的惯常及惯常条款，积极推介该等项目资产，并按出售该等类别资产的惯常及惯常条款，将该等资产立即出售予潜在第三方买家，且该等项目资产有可能于一年内出售。否则，持有用于开发和销售的项目资产将报告为非流动资产。在项目资产在建或归类为待售期间，不确认折旧费用。

至于为发展及出售而持有的项目资产，如预期项目于全面发展或全面建成后出售以赚取利润，本集团认为该项目在商业上是可行的。若预期售价高于相关项目资产的账面价值加上估计完工成本，本集团亦认为部分开发或部分建造的项目在商业上是可行的。本集团考虑多个因素，包括影响项目的环境、生态、许可、市场定价或监管条件的变化。这样的变化可能会导致项目成本上升或项目售价下降。本集团于账面值超过其估计可收回金额时，计入项目资产的减值亏损。可收回金额乃根据预期销售收益减去完成该等销售所需的估计成本而估计。于2017、2016及2015年度，本集团就持有作发展及销售用途的若干项目资产分别录得减值亏损687美元、5,138美元及5,932美元。

除开发供销售或持有以供本集团自用的光伏太阳能发电系统外，于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，本集团亦根据与第三方项目拥有人签订的工程、采购及建造(“EPC”)合同，投资数个光伏太阳能发电项目。就该等总承包合约而言，本集团与各项目业主于签署总承包合约时达成相互谅解，即光伏太阳能系统的所有权及所有权将于建造完成后转让予本集团。管理层确定，安排的实质内容是本集团根据项目业主的法定所有权建造光伏太阳能发电系统，并于建造完成后将系统的所有权和所有权转让给本集团，届时根据当地法律允许进行此类所有权转让。在建项目资产在所有权转让前已质押给本集团。与一般项目资产一样，在综合现金流量表中将该等项目资产分类为投资活动或经营活动是基于自用或出售的意图。基于本集团持有自用的意图，该等EPC合同产生的项目成本在综合现金流量表中作为投资活动列报。本集团于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度分别录得该等项目的减值亏损3,354美元、8,706美元及10,853美元。

本集团按成本减去累计折旧后的物业、厂房及设备入账。成本包括收购或建造资产所支付的价格、在建设期间资本化的利息以及大幅延长现有资产使用寿命的任何支出。发生时的集团费用维修和维护成本。折旧以资产的估计使用年限为基础，按直线法记录，具体如下：

无形资产包括客户关系、专利和软件。摊销以资产的估计使用寿命为基础，采用直线法进行记录。

本集团的长寿资产包括物业、厂房及设备、项目资产及其他寿命有限的无形资产。当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，本集团会评估长期资产的减值。如果情况需要对长期资产或资产组进行减值测试，本集团首先将该资产或资产组预期产生的未贴现现金流与其账面金额进行比较。如果长期资产或资产组的账面金额无法按未贴现现金流量法收回，则在账面金额超过其公允价值的范围内确认减值。公允价值按各种估值方法厘定，包括折现现金流量模型、报价市值及第三方独立评估(视需要而定)。任何减值将被视为资产账面金额的永久性减少，并将确认运营费用。截至2017年、2016年和2015年12月31日止年度分别确认项目资产减值损失4,041美元、13,844美元和10,853美元。于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度分别确认物业、厂房及设备减值亏损3,808美元、12,640美元及零。截至2017年、2016年及2015年12月31日止年度，已确认的无形资产减值亏损分别为205美元、1,235美元及零。

商誉是指在企业合并中收购的其他资产所产生的未来经济利益的资产，这些资产没有单独确认和单独确认。商誉至少每年进行一次减值审查。2011年9月，FASB发布了ASU 2011-08，测试商誉减值，这为实体提供了执行定性评估的选项，以确定报告单位的公允价值在执行两步商誉减值测试之前是否更有可能低于其账面价值。如果是这种情况，则需要进行两步商誉减值测试。如果报告的公允价值很可能大于其账面价值，则不需要进行两步商誉减值测试。

如果需要进行两步商誉减值测试，首先将报告单位的公允价值与其账面金额(包括商誉)进行比较。如果报告单位的公允价值小于其账面价值，则报告单位存在商誉减值迹象，该实体必须进行第二步减值测试(计量)。根据第二步，报告单位商誉的账面价值超过该商誉的隐含公允价值的任何超额部分将确认减值损失。隐含商誉公允价值按类似于收购价分配的方式分配报告单位的公允价值，分配后的剩余公允价值为报告单位商誉的隐含公允价值。若申报单位商誉的账面值超过商誉的隐含公允价值，本集团将计入等于差额的减值损失。

有关本集团商誉减值测试的其他资料，请参阅附注18“商誉及其他无形资产”。

本集团为光伏组件提供长达25年的行业标准保修，为逆变器和系统组件的平衡提供5至10年的行业标准保修。由于保修期，本集团承担在产品发货和收入确认后很长时间内提出广泛保修索赔的风险。本集团就其太阳能组件、逆变器及电缆的原始买家提供为期一至五年的有限保修，以进行贸易业务，保修涉及材料及工艺上的缺陷。对于本集团的电缆、电线和机械总成业务，以往的相关保修索赔并不是实质性的。对于本集团的太阳能光伏业务，最大的保修风险是产品更换。

于截至二零零七年九月三十日的季度内及持续至二零一零年第四季度，本集团安装了自己制造的太阳能电池板。除此期间外，本集团仅安装由无关第三方及本公司主要股东及前控股股东赛维LDK及其附属公司(统称为“赛维集团”)制造的面板。近些年签订的光伏建设合同包括本集团同意向客户提供担保的条款。本集团向其客户提供的保修与其供应商向本集团提供的保修相同，因此，本集团会转嫁有关本集团向其供应商出售的系统的所有潜在保修风险及索偿(如有)。由于没有历史材料保修索赔及相同的保修条款，本集团自二零一一年以来并无记录任何有关太阳能系统销售的额外保修拨备。2011年前的保修风险是根据本集团自身的历史数据结合其他太阳能系统安装商和制造商报告的历史数据进行估计的。

本集团按资产负债法核算所得税。递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债账面金额及其各自计税基础的财务报表与营业亏损及税项抵免结转之间的差额而产生的未来税务后果予以确认。递延税项资产及负债按预期适用于预计收回或结算该等暂时性差额的年度的应纳税所得额的制定税率计量。税率变动对递延税项资产和负债的影响在包括颁布日期日期的期间的收入中确认。如果递延税项资产的部分或全部更有可能无法变现，则确认估值备抵。

本公司于综合财务报表中确认税务仓位的影响，如该仓位经审核后较有可能持续，则根据该仓位的技术价值而确认。在评估某个税务职位是否已达到最有可能确认的门槛时，管理层假定该职位将由完全了解所有相关信息的适当税务机关进行审查。此外，对符合更可能确认阈值的税务头寸进行衡量，以确定要在财务报表中确认的收益金额。纳税状况是以结算时实现的可能性大于50%的最大利益金额计算的。本集团与未确认税务优惠相关的税项负债会因不断变化的情况而定期调整，例如税务审计的进展、判例法的发展及新的或新出现的法规。此类调整在确认期间完全确认。如有需要，本集团将与不确定税务状况有关的利息及罚金记入综合经营报表内的收入税项开支。截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，本集团并无就不确定税务状况计提准备金。

产品销售收入确认当有令人信服的证据表明安排、所有权和所有权风险已经转移时(通常在交付时)，向买方支付的价格是固定的或可确定的，并且可以合理地保证可收回性。本集团在接受客户的初始订单时确定客户的信誉。对于电缆、电线和机械组装销售，在本集团发货后，不存在任何正式的客户验收要求或与我们的组装服务相关的其他义务。将产品发货给客户的成本计入合并运营报表中的销售成本。客户对已发货的产品不享有一般退货权利，因此本集团不作任何退货拨备。

光伏系统建设合同的收入一般采用完工百分比法确认，除非本集团无法合理地可靠地估计完成合同的成本或合同价值不固定，在这种情况下，本集团将使用完成合同方法。按照完工百分比法，本集团在每个报告期结束时计量每个项目的成本，并将结果与完工时的估计总成本进行比较。建筑合同产生的成本主要包括直接材料和太阳能组件的采购成本，当它们按照工程设计的要求永久放置或粘贴到太阳能发电系统时，这些成本包括在评估完工百分比中。已发生成本的百分比决定了应确认的收入金额。支付条款一般由合同定义，因此可能与本集团产生的成本和应计收益的时间不匹配。此类差额被记录为超过未完成合同(资产账户)的账单的成本和估计收益，或超过未完成合同(负债账户)的成本和估计收益的账单。截至2017年12月31日、2016年12月31日和2015年12月31日止年度，进度付款净额分别为零美元、2,369美元和2,161美元，分别从账户成本中披露的未开单应收账款和超出未完成合同账单的估计收益中扣除。

完成百分比法需要使用各种估计数，其中包括完成进度、合同收入和合同完成成本。待确认的合同收入和合同成本取决于估算的准确性，包括直接材料和人工成本以及与合同履行相关的间接成本，如间接人工、用品、工具、维修、和折旧成本。本集团有对完成进度、合同收入和合同完成成本作出合理估计的历史。但是，由于估算过程中固有的不确定性，实际的合同收入和完工成本可能与估算的不同。根据完成合同法，合同费用记入递延项目成本账户，收到的现金记入施工期间的负债账户。所有收入、成本和利润在合同完成后在运营中确认。当除微不足道的项目外的所有成本均已产生，且已收到客户的最终验收，且应收账款被视为可收回时，合同即被视为完成并确认了收入。未完成合同的估计损失准备金，如有，应在损失首次成为可能并可合理估计的期间确认。截至2017年12月31日、2016年和2015年的每一年度，均未记录未完成合同的估计损失。

根据ASC 360-20《房地产销售》，本集团确认项目资产销售的收入与标的土地的同时销售或同时租赁，不论是明示或隐含于交易中。就该等交易而言，本集团已确定项目资产出售代表出售房地产，因此须遵守适用于房地产的收入确认指引。当光伏太阳能系统从现有位置拆除设备、装运和在新地点重新安装的成本(包括公允价值的任何减少)超过初始安装时设备公允价值的10%时，该光伏太阳能系统被确定为整体设备。一般而言，本集团采用全额应计制确认收入及利润。销售完成后，买方的初始及持续投资足以证明其付款承诺，买方的应收账款不受任何未来从属地位的影响，而本集团已将所有权的一般风险及回报转移至买方，且与项目资产并无重大持续关系。

如符合按全额应计制确认的准则，但买方的初始及持续投资低于确定为足够的水平，则本集团将采用分期法确认收入。根据分期法，本集团确认收入至已发生的成本，并按总成本及总利润与销售价值的比例在收回的成本与利润之间按相同比例分配买方的每一笔现金收入。

如果本集团保留对项目资产的部分持续参与，并且不转移所有权的基本上所有风险和回报，则利润应按持续参与的性质和程度确定的方法确认，前提是完全权责发生制方法的其他标准得到满足。在某些情况下，本集团可在有限的期间向客户提供系统性能或正常运行时间的保证，而本集团的亏损风险根据适用协议的条款受到合同限制。根据房地产销售会计准则，确认的利润减去最大亏损风险(和不一定是最有可能的风险)，直至风险风险不再存在。

其他形式的持续参与，如不会转移实质上所有所有权的风险及回报，则无法在房地产会计项下确认收入，并要求本集团以按金或融资方式就任何现金付款入账。此类持续参与形式可能包括为本集团提供回购项目资产的选择权或义务的合同违约或违约补救措施。在存款法下，从客户收到的现金付款在综合资产负债表上报告为项目资产的递延收入，在融资法下，从客户收到的现金付款被视为债务，在综合资产负债表上报告为融资和资本租赁债务。

本集团记录与融资租赁相关的金融服务收入。本集团于租赁开始时记录一项应收融资租赁并注销租赁设备。应收融资租赁按租赁设备未来最低租赁付款、估计未担保剩余价值减去未赚取收入的总和入账。剩余价值是指本集团预期于租赁终止时因出售租赁设备而收取的估计金额，并会定期检讨。实际实现的剩余价值可能与这些估计值不同。未赚取收入在租赁期间的综合经营报表中以产生恒定租赁回报率的方式在销售-财务服务收入净额中确认。

预计在资产负债表日后一年内收到的租赁应收账款归类为当期融资租赁应收账款，预计在资产负债表日后一年以上收到的租赁应收账款归类为非本期融资租赁应收账款。

如附注1 及附注17所述，本集团透过Meijv(及2016年3月之前的Solar Energy)的网上平台向个人投资者筹集资金，以购买太阳能相关产品以租赁予第三方项目开发商。尽管个人投资者、本集团与第三方开发商签订了三方租赁协议，个人投资者为法定出租人，第三方开发商为法定承租人，但本集团实质上被视为会计出租人，因为1)租赁条款、个人投资者的投资资金回报率、光伏开发商应支付的太阳能相关产品的初始购买价和租赁租金以及与制造商签订的太阳能相关产品的购买合同由本集团谈判并签订，个人投资者不参与；及2)虽然本集团并无就个人投资者提供的资金及彼等有权获得的回报授予赎回权或保证偿还，但根据中国的行业惯例，本集团预期将偿还该等资金并予以回报。因此，个人投资者不承担承租人任何违约付款的信用风险，也不承担对租赁资产的索赔风险；3)集团作为租赁交易的本金承担信用风险，并面临声誉和业务风险将资金返还给个人投资者，并在禁售期后承担租赁资产的所有权。实质上，个人投资者提供资金(作为贷款人)为本集团(作为借款人)提供资金，以供其购买标的PV 产品并出租给第三方，以换取固定回报。在这方面，, 租赁会计采用租赁会计，租赁开始时，集团作为出租人，第三方开发商作为融资租赁项下的会计承租人。

自2017年以来，第三方开发商拖欠款项，表明收款能力得不到合理的保证。因此，本集团只在收到承租人的现金付款时才确认金融服务收入。本集团于2017、2016及2015年度将融资租赁所赚取的利息分别确认为“销售净额--金融服务收入”695美元、4,387美元及1,486美元。

为配合上述融资及租赁产品的推出，本集团于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度向若干第三方供应商发行票面总值分别为零美元、2,010美元及10,944美元的优惠券。这些优惠券可以在持有者之间自由转让，但不能以现金兑换。每张优惠券都有兑换的到期日。在到期日之前，持有者通过在线平台认购在线产品时，可以兑换优惠券，在线产品支付的原始购买价格将减去优惠券的面值。

截至2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日止年度，合共为零美元、2,010美元及10,942美元的息票被记录为结算该等第三方供应商的贸易应付余额，并于供应商按上述基准收到息票时重新分类为其他流动负债。截至2017年12月31日和2016年12月31日，向这些交易对手发行的所有优惠券均已到期或赎回。

为在平台上推广上述网上产品，本集团不时为个人投资者认购的投资单位价值提供5%至20%的折扣。个人投资者认购的网上产品所提供的折扣按实际利率法摊销为利息支出，直至锁定期或到期日结束，即本集团可被要求偿还个人投资者所作投资的单位价值的最早日期。截至2017年12月31日和2016年12月31日，提供的总折扣中的未摊销折扣余额分别为零美元和474美元。于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，贴现余额1,044美元、1,151美元及3,163美元已分别摊销为利息开支。

本集团根据购电协议或地方政府法规(“PPA”)所载条款，通过向电网运营商出售能源，从持有供自用的光伏太阳能系统获得服务收入。本集团已确定，由于(I)买方无权经营项目资产，(Ii)买方无权控制项目资产的实际使用权，以及(Iii)买方支付的价格为每单位产出的固定价格，因此，所有PPA均不包含租赁。假设满足所有其他收入确认标准，则按发电量乘以PPA中规定的费率确认收入。

运营和维护收入计入帐单，并确认为提供服务。这些收入的成本在发生期间计入费用。

本集团与员工的股份支付交易，例如限制性股份及购股权，按已发行权益工具于授出日期的公允价值计量。奖励的公允价值在雇员被要求提供服务以换取奖励的期间内确认为补偿费用，扣除估计的没收金额，该期间通常是归属期间。

本集团订立衍生金融工具，由Solar Juice的业务组合及综合财务报表附注12所述的投资所产生。本集团按其各自的公允价值在资产负债表中确认所有衍生工具为资产或负债。截至2017年12月31日及2016年12月31日，并无衍生工具，公允价值的变动在综合经营报表中确认为衍生资产/负债的公允价值变动。

本集团的政策是将超过三个月的重大项目建设期间产生的债务利息成本资本化。2017年、2016年和2015年合并业务报表中报告的利息总成本与“利息支出”的对账如下：

2017年、2016年和2015年的广告费用分别为755美元、5206美元和22,448美元。本集团于产生时支付制作广告的费用。对于活动的赞助，赞助金额在收到赞助下的演出期间摊销。

因索赔、评估、诉讼、罚款和罚款以及其他来源而产生的或有损失的负债，在很可能已发生负债且金额可以合理估计的情况下进行记录。如果潜在的重大损失或有可能不可能但合理地可能发生，或可能发生但无法估计，则披露或有负债的性质，以及对可能损失范围的估计(如果可确定且为重大损失)。与或有损失相关的法律费用在发生时计入费用。

2014年5月，财务会计准则委员会(“FASB”)发布了会计准则更新(“ASU”)第2014-09号，“从与客户的合同中获得的收入”，其中要求实体确认其预期有权因向客户转让承诺的货物或服务而获得的收入金额。ASU 2014-09将在生效后取代美国公认会计原则中的大多数现有收入确认指导。此ASU最初在2016年12月15日之后的财年和过渡期内有效。2015年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2015-14年度与客户的合同收入(“ASU 2015-14”)，修订了ASU 2014-09年度，并将其生效日期推迟到会计年度和2017年12月15日之后的中期报告期。ASU 2015-14仅允许在2016年12月15日之后的年度报告期内提前申请，包括该报告期内的中期报告期。该标准允许采用完全追溯或修改后的追溯过渡方法。2016年3月和4月，FASB发布了以下修正案，以澄清实施指南： ASU编号2016-08，与客户的合同收入(主题606)：委托人与代理的考虑因素(报告收入毛收入与净值)和ASU编号2016-10与客户的合同收入(主题606)：确定绩效义务和许可。2017年9月，财务会计准则委员会发布了ASU2017-13号，收入确认(主题605)，与客户合同收入(主题606)，租赁(主题840)和租赁(主题842)根据美国证券交易委员会工作人员在2017年7月20日美国证券交易委员会会议上发布的公告增加了美国证券交易委员会段落，其中涉及与会计准则更新2014-09号，与客户合同收入(主题606)和2016-02号相关的过渡, 租赁(主题842)。本集团目前正在评估采用ASU 2016-02和ASU 2018-11对本集团综合财务报表的影响。

2016年2月，FASB发布了ASU第2016-02号, 租赁(主题842)。在新的指导方针下，承租人将被要求在开始之日确认以下所有租赁(短期租赁除外)：(1)租赁负债，即承租人按折现基础计量的支付租赁所产生的租赁款项的义务；(2)使用权资产，代表承租人在租赁期内使用或控制特定资产的权利的资产。在新的指导方针下，出租人会计基本保持不变。进行了某些有针对性的改进，以便在必要时使出租人的会计核算与承租人会计模式和专题606“与客户的合同收入”保持一致。新的租赁指南简化了销售和回租交易的会计处理，主要是因为承租人必须确认租赁资产和租赁负债。承租人(对于资本租赁和经营性租赁)和出租人(对于销售型租赁、直接融资租赁和经营性租赁)必须对财务报表中列出的最早比较期间开始时或之后签订的租赁采用修订的追溯过渡方法。经修订的追溯法将不要求对在提出的最早比较期间之前到期的租约进行任何过渡会计处理。承租人和出租人不得采用完全追溯过渡的方法。ASU 2016-02在2018年12月15日之后的财年对上市公司有效，包括这些财年内的过渡期，并允许提前采用。2018年7月，FASB发布了会计准则更新(ASU) 2018-11，租赁(主题842)有针对性的改进。此更新中的修订为实体提供了额外的(和可选的)过渡方法，以采用新的租赁标准，并为出租人提供了实用的便利, 按基础资产类别，不将非租赁组成部分与相关租赁组成部分分开，而是将这些组成部分作为单一的组成部分核算，否则非租赁组成部分将在新的收入指导方针下核算(主题606)。本集团现正评估采用ASU 2016-02年度及ASU 2018-11年度对本集团综合财务报表的影响。

2016年3月，FASB 发布了ASU 2016-07《投资-权益法和合资企业(主题323)：简化向权益会计法的过渡》，取消了追溯应用以前期间的权益法的要求。相反，投资者必须从投资符合权益法的日期起前瞻性地应用权益法。此更新中的修订适用于2016年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的中期发布的财务报表，并允许提前采用。采纳本指引预计不会对本集团的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2016年3月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-09《薪酬-股票薪酬(主题718)》，其中简化了基于股票的支付交易的会计处理的几个方面，包括所得税后果、奖励是股权还是负债的分类、以及现金流量表的分类。ASU 2016-09在2016年12月15日之后的财年对上市公司有效。本公司已采纳截至2017年12月31日止年度的新更新。

2016年6月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-13年度《金融工具--信贷损失(话题326)》。本ASU的修订以反映预期信贷损失的方法取代了“已发生的损失”确认信贷损失的方法，并要求考虑更广泛的信息，包括过去的事件、当前状况以及影响未按公允价值通过净收益核算的金融资产的可收回性的合理和可支持的预测，如贷款、某些债务证券、应收贸易账款、租赁净投资、表外信贷风险和再保险应收账款。根据目前的公认会计原则已发生损失的方法，对全部信贷损失的确认通常会推迟，直到损失可能发生为止。当前的公认会计原则限制了记录预期信贷损失的能力，但尚未达到概率阈值。ASU 2016-13从2019年12月15日之后的财年开始对上市公司生效。 2018年11月，财务会计准则委员会发布了ASU 2018-19，“对主题326，金融工具-信贷损失的编纂改进”。本集团正评估亚利桑那州2016-13年度对其综合财务报表及相关披露的影响。

2016年8月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-15年度《某些现金收入和现金支付的分类(主题230)》。新的指导方针旨在减少合并现金流量表中某些交易如何分类的多样性。ASU 2016-15将在2017年12月15日之后的财年对上市公司生效。本指引的采纳预计不会对本集团的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2016年10月，财务会计准则委员会发布了ASU 2016-16，“所得税(740主题)，非库存资产的实体内转移。”ASU 2016-16要求实体在发生转移时确认非库存资产的实体内转移的所得税后果。现行公认会计原则禁止确认实体内资产转移的当期和递延所得税，直到该资产被出售给外部方为止。ASU 2016-16将在2017年12月15日之后的财年对上市公司生效。采纳本指引预计不会对本集团的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2016年11月，财务会计准则委员会发布了ASU第2016-18号《现金流量表(主题230)：限制性现金》。指导意见要求现金流量表解释在此期间现金、现金等价物和通常被称为限制性现金或限制性现金等价物的金额的总额的变化。因此，在核对现金流量表上显示的期初和期末总额时，通常被描述为限制性现金和限制性现金等价物的金额应包括在现金和现金等价物中。该标准在2017年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期内有效。允许提前收养，包括在过渡期内收养。应采用追溯过渡法将该标准应用于所提出的每个时期。采纳本指引预计不会对本集团的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04《商誉和其他(主题350)--简化商誉减值测试》。ASU 2017-04取消了商誉减值测试的第二步，简化了后续商誉的计量。在根据步骤2计算商誉的隐含公允价值时，实体必须按照确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值所需的程序，在减值测试日确定其资产和负债(包括未确认资产和负债)的公允价值。作为ASU 2017-04年度的结果，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来进行商誉减值测试，然后在必要时就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用，不得超过分配给该报告单位的商誉总额。ASU 2017-04在2019年12月15日之后的财政年度和中期内有效，并允许在2017年1月1日之后执行的中期或年度商誉减值测试中及早采用。采纳本指引预计不会对本集团的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。

2018年2月，财务会计准则委员会发布了指导意见，以解决因《减税和就业法案》(以下简称《税法》)的颁布而对其他全面收入内的税收影响进行所得税会计处理的问题。本指导意见允许实体选择将所得税税率从其他全面收入更改为留存收益的税务影响重新分类。该指南从2018年12月15日之后的开始生效，但允许提前采用。2018年3月，财务会计准则委员会发布了美国会计准则第2018-05号，所得税(专题)-根据第118号美国证券交易委员会工作人员会计公告对美国证券交易委员会段落的修订。此次更新在《美国证券交易委员会工作人员会计公报》第118号中增加了符合《美国证券交易委员会》的段落，该公报表达了工作人员对第740主题(所得税)在包括2017年12月22日-税法签署成为法律的报告期内适用的看法。本集团目前正评估本指引对其综合财务报表的影响。

本集团并不相信近期颁布但尚未生效的其他会计准则(如目前采用)会对综合财务状况、经营报表及现金流量产生重大影响。

于2017年9月20日，本集团与Thermi Tneo Venture Capital Fund(“Thermi”)订立框架购股协议，以结算本集团应收Thermi的EPC款项。根据框架股份购买协议，本集团同意向Thermi收购Heliohrisi S.A.(“Heliohrisi”)、Heliostixio S.A.(“Heliostixio”)及Thermi Sun S.A.(“Thermi Sun”)的100% 股权。

于二零一七年十二月十三日，本集团与Thermi订立购股协议(“Heliostixio 购买协议”)，以现金价格2,108美元(1,757欧元)购入Heliostixio的100%股权。根据Heliostixio 购买协议，收购截止日期为2017年12月13日，本集团取得Heliostixio的相关控制权。

此次收购已在ASC 805业务组合项下入账。本集团根据管理层处理类似资产及负债的经验，在厘定收购资产及负债的公允价值时作出估计及判断。采购价格的分配情况如下：

由于Heliostixio的收入和收益对综合经营报表并不重要，因此没有为收购Heliostixio列报预计财务信息。

根据日期为二零一四年九月六日的股份出售及购买协议(“Sinsin SPA”)，本集团透过其全资附属公司SPI中国 (香港)有限公司(“SPI HK”)向其前股东Sinsin Europe Solar Asset Limited Partnership及Sinsin Solar Capital Limited Partnership(统称为“Sinsin Group”)收购Sinsin Renewable Investment Limited(“Sinsin”)的100%股权。Sinsin在希腊拥有并运营四个太阳能光伏项目，总装机容量为26.57兆瓦。根据Sinsin SPA的说法，收购价格的70%将分四次以现金支付，其余的30%已通过向Sinsin Group转让集团股份的方式结算。此外，拥有26.57兆瓦项目的希腊项目公司的股份被质押给Sinsin Group，以确保向Sinsin 集团全额偿还收购价格。最后，根据Sinsin SPA，Sinsin Group对本集团承担义务，指定本集团为其360兆瓦太阳能光伏项目的EPC承包商，该项目将由Sinsin Group在国际上开发，为期三年(“360 MW EPC转让义务”)。

然而，信信集团未能履行其360兆瓦EPC转让义务，因此，该集团停止支付最后两期45,749美元(38,054欧元)的收购价。于二零一六年三月，本集团与信新集团订立一项补充协议(“补充协议”)，以将本集团尚未偿还代价的付款责任延长至2017年11月30日。

此外，根据补充协议：(A)新新集团将有权监督及管理新新的银行账户，以确保所有电力收入将用于偿还任何未偿还的购买代价，及(B)新新集团将支持集团为上述项目争取项目融资。

然而，尽管信新集团承担了上述债务，但该集团未能获得项目融资，因此，最后两期购买对价没有支付给信信集团。

2014年收购后，Sinsin由董事会管理，董事会由本集团三名成员组成。自2015年7月1日起，收购前在新信集团工作的叶德军先生加入公司担任首席执行官，并于2015年12月被分配到新信更换原来的董事。2016年3月，叶先生辞去首席执行官一职，并被任命为董事董事会成员兼执行副总裁总裁。然而，2017年10月9日，叶先生辞去了本公司董事的职务。由于叶先生的离职，2017年12月19日，新信集团股东特别大会通过决议，罢免叶先生在新信集团董事会的职务，并任命一名新的董事集团代表新集团，导致新信集团向雅典一人一审法院提出请愿书，要求中止特别大会决议的效力。

2017年11月，Sinsin Group 声称该集团没有履行Sinsin SPA和补充协议，并试图行使质押协议并控制希腊项目公司。专家组否认了这类指控，并答复说，违约的是Sinsin集团。随后在希腊和马耳他进行了诉讼和仲裁程序。SPI集团向马耳他仲裁法院提出了对Sinsin集团的索赔，要求赔偿约65,000美元(54,000欧元)(因违反360兆瓦EPC转让义务而产生)，Sinsin集团向该集团提出反诉，要求支付尚未支付的购买价款。

此外，Sinsin Group要求控制希腊项目公司(以及这些项目公司银行账户中产生的电力收入的资金)的请求被雅典一审法院驳回。更具体地说，法院于2018年6月25日发布了一项临时措施裁决，据此任命了希腊项目公司的临时管理层，该公司由Sinsin集团选出的两名成员和集团选出的一名成员组成。截至本报告日期，法律纠纷仍在进行中(见附注25(B)或有事项)。

鉴于上述情况，本集团认为，即使于2017年较早时间采取行动，本集团亦无法管理Sinsin的任何资金或业务，且不能受惠于Sinsin于2017年的任何净收入。此外，本集团无法取得或取得足够的2017年财务资料或营运文件，以指导信新的财务及营运决策。

上述事实直接影响到本集团在未经新信集团同意的情况下有效控制新信及作出任何直接管理决定或对新信的政策、业务或资产产生任何直接影响的能力。因此，本集团于2017年1月1日解除合并Sinsin。截至解除合并之日，新信行的财务状况如下：

截至2017年12月31日，集团在信信投资的账面金额在综合资产负债表上为69,606美元。

于二零一七年十二月三十一日及二零一六年十二月三十一日，本集团分别限制银行存款1,053元及9,059元。截至2017年12月31日的受限银行存款主要为苏州工业园区公安局(“公安局”)托管的银行存款，未经公安局事先通知不得提取或使用。截至2016年12月31日的受限银行存款为担保存款，主要包括本集团向到期日为6个月或12个月的供应商签发的银行承兑汇票及短期借款准备金4,954美元、因供应商提起的若干诉讼而被冻结的多个银行账户中的1,392美元以及存放在信信集团托管人名下的2,679美元银行存款。

应收账款，包括当期及非当期应收账款，主要指1)销售太阳能光伏项目；2)提供EPC服务；3)电力供应协议(“PPA”)项下的电力供应；及4)销售太阳能光伏相关组件的应付金额。

坏账准备是根据本集团对本集团应收账款中可能出现的信贷损失金额的最佳估计而计提的应收账款总额。本集团向信誉良好的客户提供信贷条款。条款因合同而异期限从30天到90天不等。在合约上，本集团可就延长付款期限收取利息及要求抵押品。本集团定期监察及评估未能收回客户所欠款项的风险。此评估基于各种因素，包括对当前和过期金额的分析，以及客户的相关历史和事实。本集团并无任何与其客户相关的表外信贷风险。

应收账款，截至2017年12月31日和2016年12月31日的流动账款主要包括EPC服务、交易和销售太阳能光伏相关组件产生的应收账款。根据提供的贷款期编制的截至2017年12月31日和2016年12月31日的应收账款账龄如下：

于二零一七年及二零一六年十二月三十一日的EPC服务应收账款总额包括中卫汉基维业太阳能有限公司(“中卫”)的应收账款35,222美元(人民币229,166元)及34,049美元(人民币236,403元)，已分别确认坏账准备17,309美元及16,220美元。于二零一四年八月，本集团与中国客户中卫订立总承包合约，建造一座30兆瓦的地面光伏电站。中卫工程于2015年7月完成并网。根据合同条款，中卫公司出现了严重的延迟付款。本集团分别于2016年8月及2017年4月向中卫项目业主提起诉讼，要求偿还全部未偿还余额。2016年12月21日，集团在2016年8月提起的诉讼中一审胜诉，并成功冻结了中卫收取30兆瓦光伏电站发电收入的银行账户。2017年内，中卫电力收入中的1,112美元被中国法院强制执行，用于结清应付给一家EPC供应商的款项。强制执行流程于2017年12月20日暂停。2017年4月提起的诉讼的二审并未安排为合并财务报表的印发日期。

截至2017年12月31日止EPC服务应收账款总额中计入内蒙古昭景光伏发电有限责任公司(“昭景”)应收账款15,487美元，已确认坏账准备7,802美元。截至2016年12月31日，招商的应收账款为19,815美元，计提2,924美元，已确认为超出未完成项目账单的成本和预计收益。2015年3月，本集团与招商签订EPC合同，建设一座20兆瓦光伏电站。截至2016年12月31日，光伏电站已完工96%，而招商未按付款条件进行付款。2016年，本集团终止了光伏电站的建设，并对招商提出申诉，要求偿还全部未偿还余额。截至综合财务报表发布之日，申诉仍处于诉讼的早期阶段。

截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团的EPC服务收入分别为52,664美元及36,480美元，计提呆账准备26,958美元及18,487美元。此外，从其他类型的收入产生的21,179美元和29,695美元的某些应收账款毛额余额中分别确认了1,569美元和2,079美元的坏账准备。拨备是根据这些应收账款的预期可收回金额确定的。

2017年、2016年和2015年，库存分别减记587美元、806美元和2,493美元，以反映成本或市场价格的较低。

截至2017年12月31日，项目流动和非流动资产主要包括美国、英国、日本和中国的SEF发展项目，金额分别为42,990美元(2016：41,300美元)、0美元(2016：1,054美元)、15,589美元(2016：5,496美元)和11,680美元(2016：9,879美元)。

于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，预期持有及使用的项目资产录得减值亏损3,354美元、8,706美元及10,853美元，主要原因是与管理层的预期相比，施工及并网延迟所致。本集团就为发展及出售而持有的若干项目资产分别录得减值亏损687美元、5,138美元及5,932美元。

于截至2017年及2016年12月31日止年度，本集团确认出售项目资产的收入分别为6,042美元及14,428美元，相应确认的成本为5,801美元及13,583美元。

2016年，本集团已取得两个并网项目的所有权，并将相关项目资产成本8,899美元重新分类为综合资产负债表中的物业、厂房及设备。2017年未发生从项目资产到物业、厂房和设备的类似重新分类。

于2017年12月31日的收购按金及预付款主要包括：i)支付3,228美元(2016：3,313美元)按金收购国电奈伦特左齐光伏发电有限责任公司(“国电”)95.68%的股份，并已就可疑回收拨备3,228美元(2016：3,025美元)；ii)预付3,492美元(2016：3,272美元)收购All-Zip Roofing System Group Co.， (“All-Zip”)，并计提全部坏账。于截至2015年12月31日止年度内，对国电及All-Zip的收购因不符合若干成交条件而被取消。本集团已向国电及All-Zip提出法律索偿，要求收回已支付的预付款，并根据其对估计可收回金额的评估，就有问题的收回作出全额拨备。三)与收购RE Capital项目有关的8 032美元(2016年：8 334美元)。收购RE Capital项目的预付款包括现金2,640美元和本集团普通股5,500美元。于2017年4月，收购终止，双方同意普通股转回本集团，现金部分不予退还。截至那时，本集团共产生成本8,334美元(包括现金部分和股份部分)。因此，应计可疑收回准备金7 978美元(2016年：7 964美元)，并将购置预付款减记为截至2017年12月31日和2016年12月31日收回的54美元和370美元。

其他押金和预付款主要包括向供应商支付购买光伏组件的预付款、租金押金和其他预付费用。

根据中国税务条例，行使购股权及RSU所得收入(见附注22以股票为基础的薪酬)须缴交个人所得税(“个人所得税”)，而个人所得税应由本集团代扣代缴予该等高管及雇员以支付予中国税务机关。于二零一七年十二月三十一日及二零一六年十二月三十一日，本集团有未偿还应收款项9,140美元(扣除拨备)，而本集团已就该等高管及雇员行使购股权及RSU所产生的个人所得税负债向中国税务机关支付15,199美元。于截至2017年及2016年12月31日止年度，本集团按本公司普通股于二零一六年十二月三十一日的市场报价，就该等应收款项计提了零美元及6,059美元的可疑收回拨备，直至估计的可收回金额。拨备计入综合经营报表的减值费用。

本集团已订立融资租赁合同，透过Solar Energy及Meijv的网上平台将该等相关光伏产品租赁予第三方光伏开发商(见附注1-业务及组织描述及附注2(R)收入确认)，并与第三方订立销售及回租安排。这些租赁被计入融资租赁。

于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，本集团就该等融资租赁合约分别赚取利息收入合共695美元、4,387美元及1,507美元。

光伏太阳能系统的成本包括获取许可证的成本、光伏太阳能系统的建设费、安装在光伏太阳能系统中的项目的成本(包括太阳能电池板)，以及直接因使光伏太阳能系统为其预期用途做好准备而产生的其他成本与客户联网供电的成本。截至2017年12月31日、2016年和2015年12月31日止年度的物业、厂房和设备折旧分别为2,968美元、4,739美元和4,686美元。截至2017年12月31日和2016年12月31日，物业、厂房和设备的减值损失分别确认为17,105美元和12,640美元。

于二零零九年，由于若干担保安排及持续参与该项目，本集团将与AeroJet 1号太阳能发展项目有关的光伏太阳能系统(“AeroJet项目”)连同相关的融资责任(于综合资产负债表中的融资及资本租赁责任项下扣除本期部分入账)资本化。截至2016年12月31日，与AeroJet项目相关的光伏太阳能系统账面金额为9,654美元，相关融资债务为8,900美元。于2017年3月21日，根据与该项目签订的资产购买协议，本集团解除了所有担保安排，不会继续参与该项目。因此，在物业、厂房和设备中记录的光伏太阳能系统及其在融资和资本租赁债务中的相关融资义务从综合资产负债表中取消确认。

根据本集团与TBEA新疆Sunoasis有限公司(“TBEA Sunosis”)于2014年就收购鑫特订立的购股协议，信特的100%股权已质押予TBEA Sunosis，以取得购买代价及因TBEA Sunoasis提供的EPC服务而产生的责任。于二零一六年三月二十八日，本集团与独立第三方中国康富国际租赁有限公司(“康富租赁”)就光伏太阳能系统订立为期十年的售后回租安排。20,164美元的销售价格与租赁安排的原则相同，租赁安排的原则用于解决因TBEA Sunoasis而尚未支付的购买对价。新特股权的质押随后由TBEA Sunoasis发布。新特100%股权于租赁开始时质押给康福租赁。根据租赁协议的条款，本集团只需于首十一个月支付年息6.125%的利息，于第十二个月支付部分本金及利息4,321美元，并于余下九年分期支付等额本金及利息。租赁的实际利率为10.1%。租赁期结束时的便宜货收购价格为1美元。该租赁被归类为资本租赁，本集团继续在物业、厂房和设备中记录该光伏太阳能系统。截至2017年12月31日和2016年12月31日，新特光伏太阳能系统的账面价值分别为22,358美元(人民币145,468元)和21,996美元(人民币152,374元)。2017年4月，本集团拖欠第十二个月所需的部分本金和利息。本集团已与康福租赁就新还款时间表达成协议，据此, 第12个月拖欠的还款从2017年4月推迟至2017年11月，剩余还款时间表保持不变。然而，本集团于2017年9月再次违约，自2017年9月以来一直没有付款，直至财务报表发布为止。于2018年3月，本集团被康富租赁起诉，并被要求偿还所有剩余本金、利息及违约金(见附注25(B)或有事项)。

于截至2017年12月31日止年度内，60,106美元的物业、厂房及设备因信新解除合并而被终止确认，累计折旧为4,648美元(见附注4)。

对关联公司的投资代表： i)截至2017年12月31日和2016年12月31日，对EnSync，Inc.(前身为ZBB Energy Corporation)(“ENS”)的投资分别为零美元和2,214美元；ii)对北京鼎鼎一维新能源技术发展有限公司(“鼎鼎一维”)的投资4,321美元，该公司于2017年12月31日和2016年12月31日已全部减值；iii)对Sinsin的投资 (见Sinsin的附注4解除合并)。

对ENS的投资包括i)8,000,000股ENS普通股(“购买的普通股”)，ii)28,048股ENS的可转换优先股(“可转换优先股”)，及iii)收购ENS 50,000,000股普通股的认股权证(“认股权证”)。ENS投资的总现金对价为33,390美元，其中16,947美元确认为认股权证，3,244美元确认为购买普通股的初始投资成本，其余13,199美元确认为可转换优先股的初始投资成本。认股权证公允价值减少零元、2,328元及14,619元在截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度的综合经营报表中确认为衍生资产/负债的公允价值变动。已购入普通股的投资于2017年12月31日及2016年12月31日为全额减值，于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度的可转换优先股投资计提减值准备2,214美元、9,895美元及1,090美元。截至2017年12月31日和2016年12月31日，ENS的投资分别为零美元和2214美元。

截至2017年12月31日和2016年12月31日，没有按公允价值经常性计量的资产或负债。使用以下方法和假设估计截至2017年12月31日和2016年12月31日的非经常性公允价值：

现金及现金等价物、受限现金、应收及应付账款、短期投资、到期日超过三个月的银行存款、融资租赁应收账款、流动、短期借款、应计负债、客户垫款及其他流动负债-由于到期期较短，成本接近公允价值。

可转换债券。截至2017年2月12日，与联合天空的可转换债券的估计公允价值为12,879美元。可转换债券的公允价值被归类为公允价值层次的第三级，并使用二叉树模型。

对附属公司的投资。对关联公司的投资包括ENS的可转换优先股，截至2017年12月31日和2016年12月31日的账面价值分别为零美元和2,214美元。截至2017年12月31日和2016年12月31日，可转换优先股的估计公允价值为零和2214美元。ENS的可转换优先股的公允价值被归类为公允价值层次的第三级，其中管理层在估值模型中使用了至少一项重大的不可观察的投入。可转换优先股的公允价值由总普通股的公允价值加上缺乏适销性折让的折让(“LOMD”)确定。截至估值日期的公允价值是参考基于Black-Scholes期权定价模型的看跌期权得出的，并对市场上无法观察到的每一批优先股的波动性和预期条款有重要的投入。波动率由适用于长度与可转换优先股预期期限相称的一段时间内适用的可比公司的平均标准派生确定，而每批可转换优先股的预期期限基于管理层对转换时间表的估计。上述投入的显著差异将导致公允价值计量大幅降低或升高。

非流动融资租赁应收账款。本集团采用贴现现金流量法确定公允价值，该公允价值被归类于公允价值层次的第三级。非流动融资租赁应收账款的公允价值被确定为接近其账面价值。

其他应缴税款主要为应缴增值税6,434美元(2016：5,819美元)，与光伏组件销售及EPC服务收入有关。

该公司延迟提交联邦和州所得税申报单，因此截至2017年12月31日，预计应支付的罚款为9,670美元。

本集团要求客户在出售光伏项目前存入押金。该等款项在本集团的综合财务报表中记作客户预付款，直至销售完成为止。

于2017年12月31日，银行贷款主要包括：i)向苏州银行借入2,738美元短期贷款，年利率为5.655厘，分别于2017年4月18日、7月17日及7月18日到期。本集团拖欠向BOS借款，并于2017年8月10日被BOS起诉(见附注25(B)或有事项)；ii)向江苏银行借入2,765美元8年期长期贷款，年利率5.635厘，到期日为2024年8月29日。本集团于中国其中一家附属公司的100%股权被质押，作为银行长期贷款的担保，其电力收入将用于偿还贷款。这家子公司持有一座发电站，其中截至2017年12月31日的账面金额为3,515美元；iii)从桑坦德银行借入6,733美元10年期长期贷款，年利率为2.83%和3.96%，到期日为2027年2月16日。

集团的子公司Solar Juice与西太平洋银行签订了贷款协议，西太平洋银行以2.25%至4.66%的固定利率向Solar Juice提供贷款，截至2017年12月31日，贷款总额为5,143美元。该等贷款于2018年1月2日至2018年8月11日到期，本集团于到期时偿还。

本集团于2016年12月31日与第三方订立借款协议，获得7,354美元免息借款，到期日为2018年3月31日。集团拖欠借款并于2018年8月13日被第三方起诉(见附注25(B)或有事项)。

如附注1-业务及组织描述及附注2(R)-收入确认所述，本集团透过Meijv(2016年3月前的太阳能)网上平台向个人投资者筹集利息。需要在该平台注册为会员的个人投资者通过认购本集团推出的某些在线产品提供资金。平台上推出的每一款线上产品都设定了募资额度(以人民币为单位) 该产品分为单位(“投资单位”)，单位价值在人民币16.7元至30万元之间。个人投资者可认购该等线上产品的投资单位，其结构一般为利用个人投资者的资金购买太阳能组件或光伏相关产品(“标的光伏产品”) ，以光伏项目为基础在指定期限内租赁给光伏项目开发商。对每个在线产品的投资受到锁定期的限制，根据每个在线产品的条款，锁定期从零到1080天不等。在禁售期内，个人投资者不得转让或赎回其认购的投资单位。禁售期结束后，个人投资者可透过网上平台将本金部分的投资转让予其他投资者，或于2015年及2016年初推出的几乎所有网上产品，要求本集团赎回其认购的投资单位(“赎回权”)。自2016年下半年起，本集团按照相关规定推出了无赎回权的新上线产品。虽然本集团并不授予赎回权或为若干网上产品所募集的资金提供担保, 基于历史及为避免声誉风险，本集团将于禁售期后将资金返还予个人投资者，并取得租赁资产的所有权。本集团赎回的任何投资单位将于网上平台上转售予其他投资者。认购投资单位及提供资金后，本集团将以最低投资回报为个人投资者提供保证。于截至2017年12月31日止年度，本集团透过网上平台向个人投资者集资84,368元，年利率由5.0%至10.2%不等。本集团亦不时为个人投资者认购的投资单位单位价值提供5%至20%的折扣。该等折扣按实际利率法摊销为利息开支，直至锁定期结束，即本集团可被要求偿还个人投资者所作投资的单位价值的最早日期。截至2017年12月31日，由于本集团于2017年4月拖欠本金、利息及违约金，本集团应立即偿还所有本金、利息及罚款，因此，截至2017年12月31日，本集团透过网上平台向个人投资者的未偿还借款总额达92,769美元，计入短期借款。截至2016年12月31日，来自个人投资者的未偿还借款总额为73,744美元，其中67,219美元为短期贷款，6,525美元为长期贷款。30,351美元和23,526美元的借款分别由本集团的项目资产和物业、厂房及设备担保，截至2017年12月31日和2016年12月31日的账面总额分别为18,455美元和32,499美元。

2017年、2016年和2015年的短期借款平均年利率分别为7.61%、7.84%和7.20%。

截至2016年12月31日，应付个人投资者的金额与通过太阳能在线平台筹集的资金有关。个人投资者可能会不时地在其成员的账户中存入资金，而无需订阅任何在线产品。提供给本集团的该等资金无权收取任何利息。这些无息资金记为应付个人投资者的金额在其他流动负债项下。自2017年4月以来，投资者在收回会员账户中的资金、投资于在线产品的本金或赚取利息方面存在问题。截至2017年12月31日，所有应付个人投资者的金额均记录为通过在线平台的贷款融资。

截至2017年12月31日和2016年12月31日，应付收购分别为57,838美元和47,197美元。它主要包括未支付的Sinsin购买对价(见附注 4 Sinsin的解除合并)。

截至2017年12月31日和2016年12月31日的年度商誉账面值变动情况如下：

截至2017年12月31日的683美元商誉来自于2017年12月收购Heliostixio(见附注3业务合并)。截至2017年12月31日止年度内，并无就商誉计提减值准备。

截至2016年12月31日，我们单一报告单位的累计减值损失为65,223美元。

我们的年度减值分析于2016年12月31日进行。本集团选择进行两步商誉减值测试的第一步，而不是进行定性商誉减值测试。这类第一步减值测试是报告单位的公允价值与其账面金额(包括商誉)的比较。由于本集团经营环境恶化，以及本集团实际及预期财务表现下降，故认为报告单位的公允价值低于其账面值的可能性较大。该集团只有一个报告部门，也是其唯一的运营和报告部门：太阳能产品和服务。

在收入法公允价值计算中使用的重大估计包括：(I)未来销售量和每瓦特平均销售价格；(Ii)模块和系统销售的每瓦特成本预测；(Iii)未来实际税率，估计在10%至35%之间；(Iii)资本支出和营运资本需求预测；(Iv)贴现率，估计在11.5% 至18%之间；及(V)报告单位的未来终值，基于其永久存在的能力。在我们的市场方法公允价值计算中使用的重要估计包括各种上市公司的企业价值和收入倍数。2016年减值测试第一阶段使用的基本假设还考虑了本公司截至测试日期的市值和当前太阳能行业的市场状况。

作为测试的结果，本集团确定本集团单一报告单位的估计公允价值低于其账面价值，这要求本集团进行第二步商誉减值测试。本集团进行该等第二阶段减值测试，以厘定单一报告单位的商誉隐含公允价值，这要求本集团将报告单位的公允价值分配至其个别资产及负债，包括任何未确认的无形资产。根据此第二阶段减值测试，报告单位的隐含商誉公允价值为零美元，本集团录得减值亏损65,223美元，计入截至2016年12月31日止年度的综合经营报表减值费用。

客户关系主要由2015年5月收购Solar Juice所贡献。由于与客户的关系是太阳能果汁收入的主要驱动力，这将为本集团的业务带来进一步的经济效益。因此，客户关系在收购日被单独确认为无形资产。本集团于截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度分别录得客户关系减值亏损91美元、1,235美元及零美元。本集团于截至2017年12月31日止年度于网站录得减值亏损114美元，因其可能无法收回。

截至2017年12月31日、2016年和2015年12月31日的年度，其他无形资产的摊销费用分别为390美元、519美元和862美元。

截至2017年12月31日，与其他无形资产相关的预计未来摊销费用如下：

于二零一四年十二月，本公司分别与柏联英皇集团有限公司(“柏联英皇”)、波塞冬体育有限公司(“波塞冬”)及联合天空控股集团有限公司(“联合天空”)订立三份可换股本票购买协议，据此，本公司同意向该三名投资者出售及发行本金合共35,000元的可换股本票，可按200美元的固定换股价转换为175,000股普通股，除非经反摊薄调整。可转换票据不产生利息，可在到期前的任何时间根据投资者的选择部分或全部转换为本公司普通股。可转换本票于2016年6月11日到期应付。

于2015年6月15日，本公司同意向Vision Edge Limited(“Vision Edge”)发行总额为20,000美元的可换股承付票，该票据可按270美元的固定换股价转换为74,074股普通股，除非根据本公司与Vision Edge订立的协议进行反摊薄调整。可转换票据不产生利息，并可在到期前的任何时间根据投资者的选择全部转换为本公司的普通股。可转换本票的承诺日为2015年6月29日。可转换本票于2016年6月29日到期应付。此外，如附注20-股票期权所述，根据期权协议，本公司于2015年6月15日同意授予Vision Edge一项期权，于2015年12月15日前以总购买价20,000美元，或每股270 美元，向本公司购买共74,074股本公司普通股。根据收益总额的分配，可转换本票和股票期权的初始入账金额分别为19705美元和295美元。295美元可转换本票的贴现按实际利率法摊销为利息支出，直至最早的即期付款日期，即2016年6月29日。股票期权作为权益工具入账，并在权益内入账。可转换本票于2016年6月29日到期应付。

于二零一七年二月十二日，本集团与可换股债券持有人之一联合天空订立修订协议(“第一修订协议”)以延长债务到期日，据此可换股债券本金的6,600美元、6,700美元及6,700美元的偿还分别延至2017年4月30日、2018年1月30日及2019年1月30日。持有人可选择将可转换债券项下的未偿还金额按每股普通股的转换价格转换为本公司的股权，转换价格等于本公司的美国存托股份于2017年1月30日至 2月10日的加权每日平均收市价。

根据第一修正案，联合天空持有的可转换债券经过大幅修订，增加了实质性转换选项，修订后债务工具条款下的现金流量现值与原始债务工具条款下剩余现金流量的现值相差超过10%。根据ASC主题470，如果确定新旧债务工具存在实质性差异，新债务工具应初始按公允价值入账，该金额应用于确定应确认的债务清偿损益和新工具的起效比率。因此，联合天空持有的修订后可转换债券最初按公允价值入账，截至2017年2月12日，金额为12,879美元。与原来20,000美元的账面价值相比，2017年确认了7,121美元的债务清偿收益。经修订的可换股债券折价7,121美元于第一修订协议期内按实际利率法摊销为利息开支。截至2017年12月31日，剩余的未摊销折扣为4,215美元。

由于本集团于二零一七年四月底仍未偿还首期款项，协议项下所有20,000美元的未偿还债务随即到期，年利率为18%。

于2018年6月29日，本公司与联合天空及魔力釉有限公司(“MGL”)订立另一项修订协议(“第二修订协议”)，该公司与联合天空共同控股，据此协议，联合天空已将原协议及第一修订协议项下的所有权利及义务转让予MGL，而票据的到期日亦进一步延长。根据第二修正案协议，可转换债券本金的6,600美元、6,700美元和6,700美元的偿还及其利息将分别于2019年12月、2020年6月和2020年12月到期。MGL和本公司还同意，MGL有权将可转换债券项下的未偿还金额转换为公司的股权，与于2018年6月29日开始生效的第一修正案协议中所述的相同条款相同。

于2017年12月31日，除Union Sky及其后由MGL持有的可换股债券外，除可换股债券的换股选择权已到期外，于随附的合并财务报表的发行日期，换股债券本金总额为55,000美元仍未支付。

本公司于2014年12月向Brilliant King、Poseidon及Union Sky授予认股权证，以购买本公司共275,000股普通股，总收购价为55,000美元或每股200美元，同时发行可转换本票(见附注19可转换债券) 。若授予联合天空的200,000股购股权于2015年3月15日届满，则余下的75,000股购股权可根据购股权协议的条款及受购股权协议的成交条件所限，于本公司普通股于纽约证券交易所或纳斯达克上市完成之日或之前行使。Brilliant King和Poseidon行使了期权，分别于2015年12月28日向公司汇款12,000美元和3,000美元。

于二零一五年，本公司授予BordDragon Limited(“Boarder Dragon”)、Central Able Investments Limited(“Central Able”)、Yes Year Investments Limited (“Yes Year”)及Vision Edge购股权，分别按每股200美元及270美元的行使价购买216,674股本公司普通股，总购买价为55,002美元。所有这些期权随后到期，但Yes Year行使了以10,000美元的代价购买37,000股股票的期权，付款于2015年11月18日支付，公司根据2015年10月31日的补充协议将Yes Year购买剩余55,600股票的权利延长至2016年6月30日。55,600股期权于2016年6月30日到期。

2017年12月6日，经本集团股东特别大会批准，本集团制定了十股一股反向拆分方案。2018年11月12日，召开特别股东大会，宣布十股一股反向拆分，于2018年11月12日立即生效(见附注(29(C)。综合财务报表中的所有股份和每股金额均已追溯重报以反映反向股票亏损。法定普通股为5亿股，面值为0.0001美元。

截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度，本集团发行普通股834,020股及26,000股。截至2017年12月31日和2016年12月31日，公司已发行普通股分别为7,250,672股和6,416,652股。

2017年，运营亏损91,080美元归属于本公司股东，运营收益121美元归属于非控股权益。2016年，运营亏损220,696美元归属于本公司股东，运营亏损272美元归属于非控股权益。2015年，运营亏损184,798美元和282美元分别归属于公司股东和非控股权益。

相关中国成文法及法规只准许本公司在中国的附属公司从其根据中国会计准则及法规厘定的留存收益(如有)中支付股息。

根据《中国外商独资企业法》，本公司在中国的附属公司须将其税后利润的至少10%拨入一般储备基金，并有权在该等储备余额达其注册资本的50%时停止向一般储备基金拨款。这些法定储备不能分配给股东(清算时除外)，也不能以贷款、垫款或现金股息的形式转移。

截至2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日止年度，本公司在中国的附属公司从留存收益中拨出25美元、19美元及135美元作为法定储备金。

公司根据授予日的公允价值计量所有基于股票的薪酬奖励的股票薪酬支出，并在财务报表中确认员工必需服务期间的成本。

下表按奖励类型汇总了截至12月31日的年度基于股票的综合薪酬支出：

由于综合经营报表中确认的基于股票的补偿费用是基于最终预期的奖励，因此已减少了估计没收的费用。如果实际没收不同于这些估计，则需要在授予时对没收进行估计，并在必要时在随后的期间进行修订。

估值和摊销方法-该公司使用布莱克-斯科尔斯期权定价公式估算基于服务和基于业绩的股票期权的公允价值。然后，公允价值在奖励的必要服务期内按直线摊销，这通常是归属期间。对于基于业绩的股票期权，在确定可能达到业绩标准之前，不会开始摊销。基于服务和基于绩效的期权通常自授予之日起五至十年，授权期为一至四年。

预期期限- 本公司的预期期限代表本公司的股票奖励预期未完成的期间。对于仅受服务归属要求限制的奖励，本集团使用简化方法估计股票奖励的预期期限，而不是使用历史行使数据。对于以业绩为基础的奖励，本集团根据合同期限和获奖者的资历确定预期期限为四年。

预期波动率-公司使用其普通股价格的历史波动率来计算其授予的期权的波动率。

预期股息-公司从未就其普通股支付股息，目前也不打算这样做，因此，股息率百分比在所有期间均为零。

无风险利率- 该公司以Black-Scholes估值模型中使用的无风险利率为基础，根据目前美国国债零息发行的隐含收益率曲线，剩余期限等于模型中用作假设的预期期限。

使用布莱克-斯科尔斯模型确定截至12月31日的年度股票期权授予的股票支付奖励的公允价值时使用的假设如下：

2006年11月15日，经股东批准，公司通过了2006年股权激励计划(“2006计划”)，允许公司通过奖励和非限制性股票期权(“期权”)、股票(“限制性股票”或“非限制性股票”)和股票增值权(“SARS”)等方式向公司董事、高级管理人员或员工或其他人授予股票期权，以购买公司普通股。该计划于2007年2月7日获得股东批准。

本公司已根据该计划向本公司的董事、高级管理人员、员工和个人顾问授予基于时间的股票期权和限制性股票。基于时间的期权一般每年授予25%，自授予之日起三至十年到期。根据2006年计划保留并可供授予和发行的股份总数相当于本公司流通股数量的9%。根据该计划发行的股份将从本公司目前持有或其后收购的授权及未发行股份或股份中提取。就上述计算而言，本公司的流通股应包括本公司发行的其他证券或工具(例如，可转换优先股、可转换债券或普通股认股权证)目前可转换成的股票数量，但不包括用于收购股票的未偿还期权。(9%的流通股为6,416,652股，外加零股流通权证，减去自成立以来已发行和行使的期权和限制性股票)

任何购股权的行权价将由本公司于授出购股权时确定，且不得低于授出日股份公平市价的100%，而授予持股10%或以上的股东的任何激励性股票购股权的行权价将不低于授出日股份公平市价的110%。每股特别行政区的行使价将由本公司于授出时厘定，但在任何情况下不得低于授出日本公司股票的公平市价。

根据2006年计划的条款，董事会于2015年1月12日和2015年6月29日批准向核心管理层成员、其他管理层和员工授予限制性股票单位奖励(RSU)。授予的RSU总数为204,684股。其中，主席、副主席及财务总监(“核心管理层”)的归属时间表于授权日100%归属，其余授予其他管理层及员工的RSU归属时间表将于未来一年或四年内平均归属。核心管理层行使了192,000股的所有股份，并于2015年3月向他们发行了所有这些股份。在计算基于股票的补偿费用时，集团使用其股份于授出日的市价作为RSU的公允价值。

2015年5月8日，本公司通过了《2015年度股权激励计划》(《2015计划》)，允许本公司向董事、高级管理人员或本公司员工或其他人授予股票期权，通过奖励和期权、股东批准的限制性股票或非限制性股票和SARS购买本公司普通股。根据2015年计划可发行的股份总数为本公司已发行及已发行普通股总数的9%。每股购股权价格须由董事会薪酬委员会(“薪酬委员会”)厘定，除非获薪酬委员会明确批准，否则价格不得低于购股权授予当日股份公平市价的100%。

于截至二零一六年十二月三十一日止年度内，本公司董事会考虑并相信终止2006年计划项下之购股权授出协议为明智及符合本公司之最佳利益，而代之以2015计划项下之购股权授予协议。2016年5月20日，董事会批准了更换。共有224名员工接受了置换，被置换的期权总数为13,788股。归属时间表将根据“2006 计划”下的剩余归属期间或授予日的第一、二、三、四周年各25%归属，即董事会批准新选项的日期。因修改而产生的总增量补偿成本为1,263美元，按“2006计划”下的剩余归属期间或“2015计划”下的4年归属期间按直线摊销。

下表列出了2017年12月31日可行使期权的行权价格和剩余寿命信息：

截至2017年12月31日、2016年和2015年12月31日止年度，归属股份的总公允价值分别为2,955美元、2,423美元和4,812美元。截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，任何完全归属期权的合约期并无变动。

扣除所得税拨备前的亏损归因于截至12月31日的年度的以下地理位置：

通过对截至12月31日的年度的税前(亏损)收入适用35%的法定美国联邦所得税税率计算的实际所得税税费和所得税之间的对账如下：

2017年12月22日，美国颁布了《减税和就业法案》(简称TCJA或《法案》)(俗称《美国税改》)。在其他条款中，该法案将美国联邦公司的最高税率从35%降至21%，要求公司为之前递延纳税的某些外国子公司的收益支付一次性过渡税，改变与在2017年12月31日之后的纳税年度中创建的净营业亏损结转的使用和限制相关的规则，并对某些外国来源的收益征收新税。本公司已在颁布期间(截至2017年12月31日止年度)的财务报表中反映该法案所产生的变化。公司税率的变化导致公司递延纳税资产总额减少2,320万美元，估值拨备减少2,320万美元，抵消了相同数额的减值准备。本公司无需缴纳一次性汇回税，因为截至2017年12月31日，境外子公司不存在海外累计收益和利润总额。公司将把全球无形低税收入产生的未来纳税义务(如果有)作为期间成本进行会计处理。

递延所得税反映净税亏损结转的影响以及用于财务报告的资产和负债的账面金额与用于所得税的金额之间的临时差异。截至12月31日，本集团联邦、州和外国所得税的递延税项资产和负债的重要组成部分如下：

截至2017年12月31日，本集团结转的联邦所得税净营业亏损约为103,467美元，将于2028年到期。本集团结转的国家净营业亏损总额约为119,988美元，将于2018年到期。集团的海外净营业亏损为37,878美元，其中部分将于2018年开始到期。该集团的联邦AMT信用额度为16美元，不会到期。

联邦和州营业净亏损的使用受到一定的年度限制，这是由于《1986年国内税法》和类似的州条款中关于所有权变更的规定。然而，年度限制可能会导致在使用前的净营业亏损和信用到期。

如果递延税项资产变现的可能性较大，本集团确认递延税项资产。管理层定期检讨递延税项资产是否可收回，并在评估是否需要将递延税项资产减至其估计可变现价值时，就预期应课税收入的地理来源作出估计及判断。本集团递延税项资产的变现取决于未来盈利(如有)，其时间及金额尚不确定。由于本集团并无盈利历史，递延税项净额已由美国及中国的估值津贴完全抵销。于截至二零一七年十二月三十一日止年度内，估值津贴减少1,631元，于截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度分别增加24,218元及27,308元。

本集团并无就本公司在外国附属公司的投资中超出税基的财务报告超额计提递延税项，而该等投资的存续期基本上为永久性的。未计提的额外递延税项的厘定并不可行。本集团境外附属公司(主要是位于中国及希腊的附属公司)的未分配收益将作永久再投资。截至2017年12月31日和2016年12月31日，这些子公司的未分配收益总额分别为1,779美元和4,527美元。

截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团并无未确认的税务优惠。该集团目前在美国、加利福尼亚州、新泽西州和某些其他司法管辖区提交所得税申报单。本集团目前不是任何所得税税务审查的对象。本集团的报税表一般在二零一一年后的税务年度内仍然开放。

每股基本亏损的计算方法为：普通股股东应占亏损除以当期已发行普通股的加权平均数。每股摊薄亏损反映了在一段时间内已发行普通股的加权平均数(如果摊薄)中加上其他普通股等价物，包括股票期权、认股权证、和受限普通股的潜在摊薄。如果潜在的稀释股票的影响是反稀释的，则不在计算范围内。由于截至2017年12月31日、2016年12月31日及2015年12月31日止年度的净亏损，对该期间的每股净亏损计算并无摊薄影响。

于截至2017年12月31日、 2016及2015年12月31日止年度，以下证券不包括在每股摊薄净亏损的计算范围内，因为纳入本应为反摊薄性质的证券。

产品保修-集团为其光伏组件提供长达25年的行业标准保修，为逆变器和系统组件的平衡提供行业标准保修5至10年。由于保修期，本集团在发运产品并确认收入后很长一段时间内仍承担广泛保修索赔的风险。在本集团的电缆、电线和机械组装业务中，本集团的历来保修索赔并不是实质性的。在本集团的太阳能光伏业务中，最大的保修风险是以产品更换的形式。

于截至二零零七年九月三十日的季度内及持续至二零一零年第四季度，本集团安装了自己制造的太阳能电池板。除此期间外，本集团仅安装由无关第三方及本集团主要股东及前控股股东赛维LDK制造的面板。近年来签订的若干光伏建设合同包括条款，根据该条款，本集团同意向买方提供担保。因此，本集团将该等合约的估计保修风险拨备记入销售成本内。由于本集团没有足够的历史数据来估计其风险敞口，本集团参考了自己的历史数据以及其他太阳能系统安装商和制造商报告的历史数据。由于没有历史上的重大保修索赔，截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团并无记录与太阳能系统有关的重大保修应计项目。

经营租契-本集团以各种营运租约租赁办公室、设施及车辆，其中一些租约载有升级条款。截至2017年12月31日、2016年及2015年12月31日止年度，经营报表所载经营租赁项下的租金开支分别为2,412美元、3,127美元及2,860美元。

截至2017年12月31日，不可取消经营租赁项下的未来最低付款如下：

资本承诺 -截至2017年12月31日及2016年12月31日，集团的资本承担分别约为41,029美元及54,845美元，。该等资本承担仅与本集团与供应商签订的采购服务或用于建造太阳能光伏系统的光伏相关产品的合约有关。

以上披露的于资产负债表日期的资本承诺不包括于资产负债表日期未完成的投资及业务收购，因为该等协议可无条件终止而不受任何惩罚，或于未能满足协议规定的成交条件时可予撤销。

2018年1月26日，Sinsin 集团对集团提出申诉，要求支付尚未支付的收购价格和相关利息45,749美元(38,054欧元)。2018年6月25日，作出临时措施判决，任命了新新的临时管理层，由新新集团选出的两名成员和集团选出的一名成员组成。临时管理层将管理信新的银行账户，并收取电力收入。截至财务报表发布，此案仍在审理中，法院将如何裁决尚不确定。

本公司前几名员工分别于2015年11月、2015年12月、2016年2月、2016年3月、2016年7月和2018年5月对本公司提起诉讼，原因是他们违反了与本公司之前的雇佣合同。2018年2月27日，公司与其中四名原告以1,400美元达成全球和解，截至2017年12月31日，相关责任已累计。截至这些财务报表印发之日，其他两个案件仍处于诉讼的早期阶段，美国法院将如何裁决原告的上诉案情尚不确定。根据公司掌握的信息，管理层认为很可能发生了亏损，并于2017年12月31日计提了951美元的拨备。

于2017年7月5日，第三方供应商向中国法院起诉本集团，指本集团延迟支付5,427美元的EPC设备及建筑服务、559美元的罚息及92美元的律师费。截至财务报表发布之日，这起诉讼还处于诉讼的早期阶段，法院将如何裁决尚不确定。根据本集团所掌握的资料，管理层认为很可能会出现亏损，截至2017年12月31日已累计2,862美元。

2017年8月10日，苏州银行向中国一家法院提起诉讼，指控本集团拖欠2,738美元的银行借款以及利息和罚款。法院已于2018年4月17日作出判决，集团应偿还本金2,738美元，连同利息49美元、罚息119美元、复利2美元。根据判决，本集团认为很可能发生了亏损，并于2017年12月31日应计相关利息、罚金及律师费236美元。

于2017年5月19日，第三方太阳能组件供应商向中国一家法院提起诉讼，指控本集团延迟支付购买太阳能组件的1,817美元及罚款利息15美元。2018年1月15日，法院判决本集团应就延迟付款1,817美元及罚款利息223美元支付。根据判决，专家组认为，截至2017年12月31日，很可能发生了损失，并产生了239美元的罚息和律师费。

于2017年6月22日，第三方EPC建筑供应商向中国一家法院提起诉讼，指控本集团延迟支付EPC建筑费用1,770美元及罚款利息135美元。截至财务报表发布之日，这起诉讼正处于诉讼的早期阶段，法院将如何裁决原告的上诉案情尚不确定。根据本集团所掌握的资料，管理层相信截至2017年12月31日不会出现任何亏损。

于2018年8月13日，第三方向中国一家法院起诉本集团，指本集团拖欠借款7,354美元及利息437美元。截至财务报表发布之日，这起诉讼正处于诉讼的早期阶段，法院将如何裁决尚不确定。根据本集团掌握的资料，管理层相信截至2017年12月31日不会出现任何亏损。

2018年7月30日，公司子公司江苏Solarbao收到起诉书。根据起诉书，苏州工业园区人民检察院(“苏州工业园区人民检察院”)已在苏州工业园区人民检察院完成对苏州工业园区人民检察院的调查后，以非法汇集公众存款的罪名起诉江苏Solarbao。于综合财务报表刊发日期，程序仍处于初期阶段，本集团无法确定程序是否会导致不利结果。截至2017年12月31日止年度的综合财务报表并未计提任何拨备。

本集团不时参与正常业务过程中出现的各种其他法律及监管程序。虽然本集团不能肯定地预测该等诉讼的发生或结果，但本集团并不认为任何未决的法律或监管诉讼的不利结果会对本集团的综合财务状况或现金流产生重大影响；然而，不利结果可能会对本集团的经营业绩产生重大不利影响。

本集团相当大比例的净收入来自对少数客户的销售这些客户通常是在开立账户的基础上进行销售。截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度，并无客户的收入占总净收入的10%或以上。2015年，公司有四个客户的收入占公司总净收入的10%以上。截至2015年12月31日的年度内，占总净收入10%或以上的客户详情如下：

截至2017年12月31日和2016年12月31日，占应收账款总额、应收票据总额、成本和预计超额收入的客户分别占未完成合同和融资租赁应收账款总额的10% 或更多如下：

运营部门被定义为公司的组成部分有单独的财务信息可用，客户运营决策者在决定如何分配资源和评估业绩时会定期对这些信息进行评估。本集团首席经营决策者为董事长彭先生。根据呈交首席营运决策者并经首席营运决策者审阅的财务资料，本集团已确定只有一个营运及报告分部：太阳能产品及服务。这一单一细分市场的产品和服务类型主要包括：(I)EPC服务，(Ii)光伏太阳能系统的销售，(Iii)PPA项下的电力收入，(Iv)光伏太阳能组件的销售，(V)开发前项目销售(Vi)财务服务收入。

于2016及2015年度，本集团透过太阳能向个人投资者集资总额分别为22,002美元及145,568美元，其中1,829美元及11,524美元以本集团向个人投资者发行而无现金流入的息票结算，本集团于2016及2015年度已从太阳能收取1,993美元及129,830美元，太阳能按基金本金的1%向本集团收取98美元及1,052美元作为佣金。于2016及2015年度，本集团透过太阳能赎回予个人投资者的资金总额为零美元及19,237美元，并已于2016年12月31日及2015年12月31日全数偿还予Solar Energy。于2016年，本集团透过其VIE Meijv经营Solarbao电子商务及投资业务，于截至2017年12月31日止年度并无与Solar Energy发生上述交易。于二零一七年及二零一六年十二月三十一日，本集团由Solar Energy代本集团从个人投资者手中收取的基金的其他应收账款(毛额)分别为3,223 美元及3,244美元，并按应收Solar Energy的可收回金额计提呆账准备分别为3,223美元及3,244美元。

关于附注16所述相关光伏产品的推出，本集团于截至2015年12月31日止年度分别向江西赛维LDK太阳能高科技有限公司(“江西赛维”)及苏州六鑫实业有限公司(“六鑫”)发行面值共779美元及582美元的优惠券。江西赛维LDK与六鑫均为本集团关联方。江西赛维LDK为本公司主要股东赛维LDK太阳能有限公司(“赛维LDK”)的全资附属公司。六新由彭先生的父亲全资拥有。这些优惠券可以在持有者之间自由转让，但不能兑换成现金。持有者通过太阳能在线平台认购在线产品时，持有者可以兑换优惠券，并按优惠券的面值减去在线产品的原始购买价格。2015年，本集团收到六新支付582美元的全额优惠券票面金额。对于向赛维LDK江西公司发行的779美元的息票，根据本集团与赛维LDK江西公司的相互协议，它们被用于冲销赛维LDK江西公司的779美元的未付账款。截至2015年12月31日，所有发放给这些关联方的优惠券已通过在线平台赎回。截至2017年12月31日及2016年12月31日止年度，与江西赛维及六鑫并无其他关联方交易。

于二零一五年，本集团向本集团股东之一SUPERMERCY Limited(“SUPERMERCY”)支付的佣金为3,450美元，涉及本集团从SUPERMERCY提供的服务成功筹集的若干资金。佣金费用被确认为扣除在股东权益内的额外实收资本中记录的募集资金。 2017至2016年间，本集团与SUPERMERCY之间并无此类交易。

于截至二零一六年及二零一五年十二月三十一日止年度，本集团分别向彭先生预付款项510美元及310美元，本公司于二零一六年及二零一五年十二月三十一日已就此入账。于截至二零一七年十二月三十一日止年度内，本集团向彭先生预付业务营运费用$186，并于二零一七年十二月三十一日支出。

于截至2017年及2016年12月31日止年度，本集团向本集团前董事前成员赵明华先生预付款项154美元及1,656美元，并于2017及2016年度分别收到43美元及1,512美元。于二零一七年及二零一六年十二月三十一日，本集团已向赵明华先生应收账款264美元及144美元，并已分别拨备264美元及144美元。

于截至二零一六年十二月三十一日止年度，苏州工业园区诚诚企业担保有限公司(“诚诚”)提供担保，以确保售后回租协议项下的还款责任。截至2016年12月31日，诚诚担保的应收融资租赁本金为23,045美元，将于2025年到期。赵明华先生，本集团前董事，为诚诚的法定代表人。自2017年12月31日起，诚诚不再为本集团关联方。

2015年3月30日，集团与赛维LDK集团订立股份购买协议(以下简称《赛维股份购买协议》)。根据赛维LDK股份购买协议，本集团同意向赛维LDK集团购买赛维LDK分别于意大利及加州注册成立的三间附属公司，该等附属公司合共持有三座太阳能光伏发电厂，现金代价为2,390美元。本集团亦将承担赛维LDK股份购买协议中预期的若干债务，上限为于交易完成日期前由本集团与赛维LDK集团协定的最高金额。交易需满足几个成交条件，包括完成令人满意的尽职调查。就收购事项而言，本集团支付了2,000美元作为收购的按金，该等预付按金其后经双方同意抵销于2015年9月30日到期应付LDK集团的若干应付余额。

截至2017年12月31日及2016年12月31日，本集团应付赛维LDK集团的款项分别为4,713美元及4,389美元，主要与为太阳能发展项目购买太阳能电池有关。于截至2017、2016及2015年度从赛维LDK集团购入的太阳能电池分别为零、3,691美元及11,712美元。本集团亦委托赛维LDK集团为其线上平台业务加工太阳能电池。截至2017、2016和2015年度，赛维LDK集团收取的加工费分别为零美元、零美元和4,000美元。根据日期为2014年12月30日的和解及互助协议及日期为2015年9月30日的补充协议，赛维LDK集团于截至2015年12月31日止年度从本集团收取11,000美元，以全数清偿本集团28,775美元的未偿还应收账款余额。因此，本集团注销欠赛维集团的17,775美元债务，并将该笔债务记为一项资本交易，以增加截至2015年12月31日的额外实收资本。

本公司亦授予买方向本公司购买最多10,000,000股本公司普通股(“普通股”)的选择权(“选择权”)，每股面值0.00001美元(“普通股”)，买方可于2021年8月21日或之前随时行使该选择权。期权行权价为每股3.8美元。

作为SPA所述的结束条件之一，本集团进行内部重组，其后SPI中国仅持有本集团于中国的附属公司，而原本由SPI中国持有的与本集团在中国以外的业务有关的附属公司则转让给本集团的其他附属公司。截至2018年12月10日，交易已完成。

于2018年6月29日，本集团与联合天空控股集团有限公司(“联合天空”)及Magical Glaze Limited(“MGL”)订立第二修订协议(“第二修订协议”)。根据第二修正案协议，联合天空持有的20,000美元可转换债券已转让给MGL。各方同意将可转换债券本金的6,600美元、6,700美元和6,700美元的偿还期限分别延长至2019年12月31日、2020年6月30日和2020年12月31日。此外，MGL还可以选择将可转换债券项下的未偿还金额转换为公司的股权，转换价格相当于自2018年6月29日起10个工作日的公司美国存托凭证的加权平均每日收盘价。

于2018年11月12日，本公司法定股本中每股面值0.00001美元的5,000,000,000股股份合并为500,000,000股每股面值0.0001美元的股份，该等股份享有与本公司股本中每股0.00001美元的现有股份相同的权利和限制。

2018年1月26日，信信集团对信信集团提出申诉，要求支付尚未支付的收购价和相关利息45,749美元(38,054欧元)。 2018年6月25日，法院作出临时措施判决，任命信信临时管理层，由信信集团选出的两名成员和集团选出的一名成员组成。临时管理层将管理Sinsin的银行账户，并收取电力收入。截至财务报表发布，此案仍在审理中。

公司未提交应于2018年10月16日到期的2017年纳税申报表，也未收到美国国税局截至财务报表发布日期的罚款评估。

每个班级的标题	注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.0001美元	(纳斯达克全球精选市场)

大型加速文件服务器☐	加速的文件服务器☐	非加速文件服务器
		新兴成长型公司☐

适用于本年度报告的公约		1

第一部分		2

第1项。	董事、高级管理人员和顾问的身份	2
第二项。	报价统计数据和预期时间表	2
第三项。	关键信息	2
第四项。	关于该公司的信息	29
项目4A。	未解决的员工意见	55
第五项。	经营和财务回顾与展望	55
第六项。	董事、高级管理人员和员工	79
第7项。	大股东及关联方交易	86
第八项。	财务信息	91
第九项。	报价和挂牌	93
第10项。	附加信息	94
第11项。	关于市场风险的定量和定性披露	103
第12项。	除股权证券外的其他证券说明	103

第II部		104

第13项。	违约、拖欠股息和拖欠股息	104
第14项。	对担保持有人的权利和收益的使用作出实质性修改	104
第15项。	控制和程序	105
第16项。	已保留	107
项目16A。	审计委员会财务专家	107
项目16B。	道德准则	107
项目16C。	首席会计师费用及服务	107
项目16D。	豁免审计委员会遵守上市标准	108
项目16E。	发行人及关联购买人购买股权证券	108
项目16F。	更改注册人的认证会计师	108
项目16G。	公司治理	108
第16H项。	煤矿安全信息披露	109

第三部分		110

第17项。	财务报表	110
第18项。	财务报表	110
项目19.	展品	110

	截至12月31日止年度，
	2013			2014			2015			2016			2017
	(千美元，不包括每股和每股数据)
综合业务报表数据：
净销售额：
净销售额		42,629			91,642			190,510			140,199			127,465
净销售额，关联方		–			–			–			–			–
总净销售额		42,629			91,642			190,510			140,199			127,465
售出商品成本：
销货成本		42,582			77,430			176,469			120,910			117,663
销售货物成本，关联方		–			–			–			–			–
合同损失准备金		2,816			2,055			5,932			403			–
商品销售总成本		45,398			79,485			182,401			121,313			117,663
毛利(亏损)		(2,769	)		12,157			8,109			18,886			9,802
运营费用：
一般和行政		8,231			8,286			76,747			34,251			22,385
销售、市场营销和客户服务		2,050			1,401			39,428			29,230			7,740
坏账、票据和其他应收款拨备(冲销)		9,303			(2,043	)		45,328			30.465			9,178
减值费用		7,500			–			10,853			124,970			32,021
工程、设计和产品管理		1,761			–			–			–			–
总运营费用		28,845			7.644			172,356			218,916			71,324
营业收入(亏损)		(31,614	)		4,513			(164,247	)		(200,030	)		(61,522	)
其他收入(支出)：
利息支出		(4,321	)		(2,259	)		(9,275	)		(9,043	)		(18,418	)
利息收入		1,655			1,212			2,218			1,163			459
可转换债券清偿收益(亏损)		–			(8,907	)		–			–			7,121
解除固结带来的收益		3,537			–			–			–			–
衍生资产/负债公允价值变动		–			972			(15,650	)		(2,328	)		–
税务处罚		–			–			–			–			(9,670	)
对关联公司的投资亏损		–			–			(2,493	)		(10,618	)		(2,496	)
净汇兑损益		(688	)		1,498			4,412			797			(5,843	)
其他		–			815			628			(573	)		(439	)
其他收入(费用)合计，净额		183			(6,669	)		(20,160	)		(20,602	)		(29,286	)
所得税前亏损		(31,431	)		(2,156	)		(184,407	)		(220,632	)		(90,808	)
所得税费用		813			3,040			673			336			151
净亏损		(32,244	)		(5,196	)		(185,080	)		(220,968	)		(90,959	)
普通股每股净亏损：
基本版和稀释版		(16	)		(2	)		(30	)		(34	)		(13	)
计算每股金额时使用的普通股加权平均数：*
碱性和稀释性		1,982,145			3,070,051			6,120,471			6,415,616			6,826,633

	截至12月31日，
	2013			2014		2015		2016			2017
	(千美元)
汇总综合资产负债表数据：
现金和现金等价物		1,031			156,540		82,124		4,178			2,577
流动资产总额		24,127			381,314		393,569		154,333			131,312
总资产		70,964			587,907		709,570		361,818			317,311
流动负债总额		60,679			252,309		473,551		330,528			386,306
总负债		73,831			325,799		493,012		374,746			414,955
总股本(赤字)		(2,867	)		262,108		216,558		(12,928	)		(97,644	)
负债和权益总额		70,964			587,907		709,570		361,818			317,311

	·	在第16F项中增加某些无意中遗漏的披露；以及
	·	对财务报表附注14中的披露作出某些无意中遗漏的更改。

国家	项目名称：	总容量(MW)	我们的股权控股	归属容量(兆瓦)	地面/ 屋顶	连接日期	Fit 条款
希腊	信信可再生投资有限公司	26.6	100%	26.6	地面	2013年2月至10月	EUR0.14-0.38/kWh¹
希腊	HELIOSTIXIO SA	1.082	100%	1.082	地面	2012年9月	0.215欧元/千瓦时
日本	茨城	0.2744	100%	0.2744	地面	十二月 2014	36日元/千瓦时
日本	柴山	2.2	100%	2.2	地面	十二月 2017	36日元/千瓦时
中国	共和县新特光伏有限公司。	20.0	100%	20.0	地面	2013年12月	1.00元/千瓦时²
中国	合肥200户居民工程	1.02	100%	1.02	天台	2015年8月。	1.06元/千瓦时³
中国	肥西县医院项目	0.146	100%	0.146	天台	2015年12月	1.57元/千瓦时⁴
中国	上海思源工程	0.224	100%	0.224	天台	2016年1月	人民币1.58元/千瓦时⁵
中国	苏州通袁方工程	0.199	100%	0.199	天台	2016年3月	1.2416元/千瓦时⁶
中国	上海基因科技计划	0.101	100%	0.101	天台	2016年4月	1.27元/千瓦时⁷
中国	苏州木都影城项目	0.2244	100%	0.2244	天台	2016年4月	1.166元/千瓦时⁸
中国	苏州恒盛工程	0.160	100%	0.160	天台	2016年4月	1.166元/千瓦时⁹
中国	南通安达项目	4.791	100%	4.791	天台	May 2016	人民币1元/千瓦时¹⁰
中国	福州梅城项目	1.705	100%	1.705	天台	May 2016	人民币1元/千瓦时¹¹
中国	苏州梅梁项目	2.036	100%	2.036	天台	May 2016	人民币1.6269元/千瓦时¹²
意大利	SPI可再生能源(卢森堡)私人有限公司	4.3	100%	4.3	地面和屋顶	2009年12月	EUR0.22-0.35/kWh
英国	凯恩希尔太阳能有限公司	3.0906	100%	3.0906	地面	2016年2月	1.3 ROCS
英国	情感能量太阳能一号有限公司	4.971	100%	4.971	地面	2016年3月	1.3 ROCS
总计		73.12		73.12

国家	我们的股权控股	太阳能项目数量	归属容量(兆瓦)	地面/屋顶	计划的连接日期	Fit 条款
日本	100%	1	2.2	地面	2019	每千瓦时36日元
我们	100%	9	6.9	地面	2018, 2019	>500kW: $0.236/kWh¹
中国	100%	3	14.89	屋顶和地面	2019	0.98元/千瓦时
总计		13	23.99

	·	英国我们于2014年进入英国市场。截至2017年12月31日，我们拥有2个正在运营的太阳能项目，总装机容量为8.1兆瓦。在英国，我们投资组合中的所有项目都符合FIT条件。

附属公司	成立为法团的地方	所有权百分比
太阳果汁(香港)有限公司	香港	100%
SolarBao电子商务(香港)有限公司	香港	100%
是Solar(HK)Limited	香港	100%
SPI Orange Power(HK)Limited	香港	100%
绿色能源租赁(香港)有限公司	香港	100%
B&J(香港)贸易有限公司	香港	100%
SPI可再生能源(卢森堡)私人有限公司S.a.r.l.⁽¹⁾	卢森堡	100%
意大利太阳能公司。	意大利	100%
是!太阳能公司	美国	100%
是Solar(我的)SdnBhd	马来西亚	100%
是太阳能(SG)私人有限公司	新加坡	100%
是的，Solar Holding Pte Ltd.	新加坡	100%
新泽西州SPI太阳能公司	美国	100%
加州电力控股有限责任公司	美国	100%
SPI太阳能公司	美国	100%
太阳能果汁有限公司	澳大利亚	80%
SPI Solar Japan G.K.⁽²⁾	日本	97%
太阳能集线器公用事业公司	我们	100%
JP Energy Partners，LP	我们	100%
太阳能电力公司英国服务有限公司	英国	100%
情感能源太阳能一号有限公司	英国	100%
凯恩希尔太阳能有限公司	英国	100%
Sinsin可再生投资有限公司(马耳他)⁽³⁾	希腊	100%

	按期付款到期
合同义务	总计		不到1年		1-3年		3-5年		多过 5年
	(千美元)
可转换债券		50,785		35,000		15,785		–		–
短期借款		108,726		108,726		–		–		–
长期债务债务		9,823		–		1,185		1,289		7,349
资本(融资)租赁义务		26,399		26,399		–		–		–
经营租赁义务		4,934		546		887		847		2,654
资本承诺		41,029		41,029		–		–		–
总计		241,696		211,700		17,857		2,136		10,003

名字	年龄	职位
彭晓峰	43	董事，董事会执行主席兼首席执行官
莫里斯·倪	56	董事
郎州	56	董事
洪孔昌	53	董事和首席运营官
Lu清	47	董事

名字	共享数量：		锻炼价格(美元)	授予日期	到期日
彭晓峰	100,000	*	$3.63	2017年9月	2027年9月
莫里斯·倪	3,600 5,000 5,000		$62 $62 $3.63	May 2016 May 2016 2017年9月	May 2026 May 2026 2027年9月
郎州	5,000	*	$62	May 2016	May 2026
	3,000 1,000		$3.63 $31	2017年9月 2014年6月	2027年9月 2024年6月
洪孔昌	46,000	*	$3.63	2017年9月	2027年9月
清Lu	800	*	$3.63	2017年9月	2027年9月
董事和高级管理人员作为一个整体	169,400	*	From $3.63 to $62	2013年8月至2026年3月	2026年5月至2027年9月
作为一个群体的其他个人	130,700	**

主要功能		自.起 11月30日， 2018
管理职能		19
运营职能		46
其他		2
总计		67

董事和高管	实益拥有的股份	百分比实益拥有
彭晓峰，董事会主席	3,726,040¹	37.3%
倪蔚峰，董事	*	*
青Lu，董事	*	*
董事郎朗	*
董事首席运营官洪孔昌	*	*
全体董事和高级管理人员为一组	3,779,090²	0.38%

主要股东	普通股股实益拥有	百分比实益拥有
赛维LDK太阳能美国公司¹	1,317,463	18.2%
赛维LDK太阳能欧洲控股公司²	97,712	1.3%
Shan·周³	2,624,040	36.2%
乾坤盛世投资有限公司⁴	800,000	11.0%
Sinsin Europe太阳能资产有限合伙企业⁵	382,258	5.3%

广告	每美国存托股份市场价
	高		低
		($)
年度高点和低点
2016		17.48		1.66
2017年(至2017年9月18日)		24		0.08

季度高点和低点
2016年第一季度(从2016年1月20日起)		17.48		5.02
2016年第二季度		9.79		4.66
2016年第三季度		6.62		2.29
2016年第四季度		2.94		1.66
2017年第一季度		1.95		1.05
2017年第二季度		2.4		0.28
2017年第三季度(截至2018年9月18日)		1.00		0.08

普通股	普通股每股市场价
	高		低
	($)
年度高点和低点
2017(从2017年9月19日开始)		26.1		0.83
2018		15.9		1.64

季度高点和低点
2017年9月19日至2017年9月30日		1.7		0.08
2017年第四季度		26.1		1
2018年第一季度		15.9		5.1
2018年第二季度		6.9		3.3
2018年第三季度		5.4		2.5
2018年第四季度(截至2017年11月30日)		4.5		1.64

月度高点和低点
2018年6月		6.6		3.3
2018年7月		5.4		3.78
2018年8月		4.5		2.7
2018年9月		3.9		2.5
2018年10月		4.5		2.57
2018年11月		3.66		1.64

	2016		2017
审计费	$	1,380,659	$	982,907
审计相关费用
税费
所有其他费用		13,325
总计	$	1,393,984	$	982,907

	阳光动力股份有限公司


日期：2018年12月10日	发信人：	/s/彭晓峰
		姓名：彭晓峰
		头衔：首席执行官
		(首席行政人员、财务和会计干事)

	页面
独立注册会计师事务所报告	F-2
合并资产负债表	F-4
合并业务报表	F-5
合并全面损失表	F-6
合并权益表(亏损)	F-7
合并现金流量表	F-8
合并财务报表附注	F-10

/s/毕马威华振律师事务所

上海，中国
2017年10月27日

	2017年12月31日			十二月三十一日， 2016
资产
流动资产：
现金和现金等价物(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并可变利息实体数额分别为零美元和1661美元)	$	2,577		$	4,178
受限现金(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并可变利息实体金额分别为134美元和零)		1,053			9,059
应收账款净额		45,316			45,609
应收账款、关联方		25			7
应收票据		535			3,932
超过未完成合同账单的成本和估计收益，净额		–			17,289
存货净额(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并可变利息实体数额分别为零美元和4美元)		15,919			12,266
项目资产		42,211			27,980
预付费用和其他流动资产净额(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并可变利息实体数额分别为16美元和2192美元)		19,761			24,837
其他应收款，关联方，净额		99			36
应收融资租赁		3,816			9,140
流动资产总额		131,312			154,333
无形资产		2,305			2,931
商誉		683			–
应收账款，非流动		7,100			6,177
其他非流动应收账款(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并可变利息实体金额分别为231美元和636美元)		5,558			6,848
应收票据，非流动票据		4,823			5,348
不动产、厂房和设备净额(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日的合并可变利息实体数额分别为9美元和25美元)		61,328			126,985
项目资源，非流动		28,048			29,749
对关联公司的投资		69,606			2,214
递延税项资产，净额		589			1,025
应收融资租赁，非流动		5,959			26,208
总资产	$	317,311		$	361,818
负债和赤字
流动负债：
应付账款(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日，无追索权的合并可变利息实体金额分别为6美元和78美元)	$	58,465		$	69,643
应付帐款、关联方		4,700			4,389
应付票据		–			2,650
应计负债(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日对公司无追索权的合并可变利息实体金额分别为573美元和1222美元)		32,810			16,574
应付所得税		2,900			3,089
递延税项负债		–			–
从客户那里预支资金		31,707			17,647
短期借款和长期借款的当期部分		108,726			84,134
可转换债券		35,000			55,000
其他流动负债、关联方		289			301
其他流动负债(包括截至2017年12月31日和2016年12月31日，无追索权的合并可变利息实体的金额分别为15美元和6,090美元， )		85,310			71,217
融资和资本租赁债务，本期部分		26,399			5,884
流动负债总额		386,306			330,528
融资和资本租赁义务		–			21,603
非流动可转换债券		15,785			–
不包括本期部分的长期借款		9,823			15,093
递延税项负债，净额		748			4,031
其他非流动负债		2,293			2,291
承付款和或有事项		–			1,200
总负债		414,955			374,746
赤字：
截至2017年12月31日和2016年12月31日，普通股、面值0.0001美元、授权股份5亿股、已发行和已发行股份分别为7,250,672股和6,416,652股*		1			1
额外实收资本		489,972			482,533
累计其他综合损失		(33,874	)		(32,744	)
累计赤字		(557,844	)		(466,764	)
阳光动力有限公司股东应占亏损总额。		(101,745	)		(16,874	)
非控制性权益		4,101			4,046
总赤字		(97,644	)		(12,928	)
负债和赤字总额	$	317,311		$	361,818

	普通股					额外的个实收			累计			累计其他全面			权益归因于股东阳光动力的			非控制性			总股本
	股票*			金额		资本			赤字			损失			公司名称：太平实业股份有限公司。			利益			(赤字)
2014年12月31日的余额		5,688,480		$	1	$	327,629		$	(61,270	)	$	(4,252	)	$	262,108		$	–		$	262,108
净亏损		–			–		–			(184,798	)		–			(184,798	)		(282	)		(185,080	)
收购附属公司		–			–		–			–			–			–			3,945			3,945
外币兑换损失		–			–		–			–			(12,257	)		(12,257	)		(98	)		(12,355	)
普通股的发行		701,484			0		91,920			–			–			91,920			–			91,920
普通股回购		(100	)		–		(20	)		–			–			(20	)		–			(20	)
赛维LDK集团的债务减免(见附注29)		–			–		17,804			–			–			17,804			14			17,818
行使购股权		788			–		29			–			–			29			–			29
基于股份的薪酬费用		–			–		38,193			–			–			38,193			–			38,193
2015年12月31日的余额		6,390,652		$	1	$	475,555		$	(246,068	)	$	(16,509	)	$	212,979		$	3,579		$	216,558

净亏损		–			–		–			(220,696	)		–			(220,696	)		(272	)		(220,968	)
外币兑换损失		–			–		–			–			(16,235	)		(16,235	)		8			(16,227	)
非控股权益出资		–			–		–			–			–			–			731			731
普通股的发行		25,000			–		5,000			–			–			5,000			–			5,000
行使购股权		1,000			–		49			–			–			49			–			49
基于股份的薪酬费用		–			–		1,929			–			–			1,929			–			1,929
2016年12月31日的余额		6,416,652		$	1	$	482,533		$	(466,764	)	$	(32,744	)	$	(16,974	)	$	4,046		$	(12,928	)

净亏损		–			–		–			(91,080	)		–			(91,080	)		121			(90,959	)
外币兑换损失		–			–		–			–			(1,130	)		(1,130	)		(66	)		(1,196	)
普通股的发行		834,020			0		6,641			–			–			6,641			–			6,641
基于股份的薪酬费用		–			–		798			–			–			798			–			798
2017年12月31日的余额		7,250,672		$	1	$	489,972		$	(557,844	)	$	(33,874	)	$	(101,745	)	$	4,101		$	(97,644	)

	2017年12月31日			十二月三十一日， 2016			十二月三十一日， 2015
经营活动的现金流：
净亏损	$	(90,959	)	$	(220,968	)	$	(185,080	)
调整以调节净亏损与经营活动中使用的净现金：
折旧		2,968			4,739			4,686
摊销		390			519			862
库存拨备		587			806			2,493
坏账准备和票据		9,038			30,465			45,328
无形资产减值费用		205			1,235			–
商誉减值费用		–			65,223			–
财产、厂房和设备减值费用		3,808			12,640			–
项目资产减值费用		4,041			13,844			10,853
融资减值费用应收租赁费用		23,967			32,028			–
减值费用超过账单的成本		140			–			–
对关联公司的投资亏损		2,214			10,618			2,493
基于股份的薪酬费用		798			1,929			38,193
取消可转换债券的收益		(7,121	)		–			–
债务摊销折价可转换债券		2,906			–			–
衍生资产/负债的公允价值变动		–			2,328			15,650
财产、厂房和设备处置损失		33			684			71
递延税金变动		(253	)		(345	)		188
合同损失准备金		–			403			5,932
能源宝的破产损失		282			–			–
非现金利息支出		11,242			2,337			5,042
受融资义务约束的太阳能系统营业收入		–			(1,419	)		(1,103	)
税务处罚		9,670			–			–
其他非现金支出		1,293			283			442
营业资产和负债的变化
应收账款		(11,490	)		4,820			(86,369	)
应收账款，关联方		(18	)		–			–
其他应收账款，非流动		–			(6,988	)		(550	)
其他应收账款，关联方		1,010			–			–
应收票据		(1,799	)		660			(3,329	)
应收融资租赁		5,324			3,378			(13,379	)
应收融资租赁，非流动		(3,718	)		(3,655	)		(17,804	)
超出未完成合同账单的成本和预计收益		–			1,800			41,316
与经营活动相关的受限现金		8,006			25,940			(34,608	)
项目资产		(7,644	)		12,998			21,657
盘存		(4,240	)		14,173			(7,996	)
预付费用和其他资产		2,693			(11,206	)		(25,580	)
应付帐款		4,749			(3,624	)		605
应付账款，关联方		311			(739	)		(10,439	)
应付票据		(2,650	)		(31,651	)		7,594
来自客户的预付款		14,187			(2,046	)		1,773
应付所得税		54			(913	)		312
应计负债和其他负债		16,354			(7,320	)		25,187
其他负债，关联方		(12	)		(6	)		42
经营活动使用的现金净额		(3,634	)		(47,030	)		(155,518	)

	十二月三十一日， 2017			十二月三十一日， 2016			12月31日 2015
投资活动的现金流：
偿还计息应收账款所得款项		–			1,578			3,165
处置财产、厂房和设备的收益		39			–			–
销售收益和回租交易		–			20,164			–
出售附属公司投资的收益		–			5,440			–
对关联公司的投资		–			(3,487	)		(33,390	)
购置财产、厂房和设备		(689	)		(33,927	)		(22,212	)
收购项目资产		–			(631	)		(22,740	)
收购子公司和项目资产的预付款		–			–			(7,693	)
上调到期三个月以上的银行存款的收益		–			–			14,175
收购子公司，扣除收购的现金后的净额		43			(2,254	)		(5,344	)
收购短期投资		–			–			(31,442	)
因Sinsin解除合并而导致的现金减少(注4)		(2,679	)		–			–
存放到期三个月以上的银行存款		–			–			(5,323	)
出售短期投资的收益		–			–			58,796
用于投资活动的现金净额		(3,286	)		(13,117	)		(52,008	)

融资活动的现金流：
发行普通股所得收益		5,760			5,049			62,029
信贷和应付贷款额度的收益		34,999			58,802			254,608
Solarbao平台贷款收益		84,368			180,962			129,830
减少/(增加)受限现金		–			48,192			(48,032	)
发行可转换债券的收益		–			–			20,000
偿还信用额度和应付贷款		(36,406	)		(139,957	)		(196,184	)
应付贷款和资本租赁债务的本金支付		(1,827	)		(472	)		–
偿还太阳宝平台上的贷款		(81,098	)		(170,395	)		(89,115	)
融资活动产生的现金净额/(用于)		5,796			(17,819	)		133,136

汇率变动对现金的影响		(477	)		20			(26	)
现金和现金等价物减少		(1,601	)		(77,946	)		(74,416	)
年初现金和现金等价物		4,178			82,124			156,540
年终现金和现金等价物	$	2,577		$	4,178			82,124
补充现金流信息：
支付的利息		4,270			5,798			2,753
已缴纳所得税		570			–			–
非现金活动：
关联方债务减免(附注29)和非控股权益		–			–			17,818
冲抵欠第三方/欠第三方的余额		20,446			–			548
将未完成合同的成本和超出账单的估计收益重新分类为应收账款		18,056			–			–
计入项目资产的利息资本化		2,478			–			–
取消对喷气式飞机项目的确认(注11)		754			–			–
为结算应付帐款而发行的优惠券(附注2(R))		–			2,010			10,942
发行普通股以收购项目资产		–			–			5,500
发行普通股以收购子公司		–			–			23,845
发行普通股以结算应付款项		–			–			726
销售和回租安排结算应收账款		–			36,777			10,806

主要子公司	缩略语	位置
新威太阳能工程建设(苏州)有限公司	新卫苏州	中国
新余市新卫新能源有限公司。	新余新卫	中国
共和县新特光伏有限公司。	新特	中国
SPI可再生能源(卢森堡)私人有限公司S.a.r.l.(前称CECEP Solar Energy(卢森堡)私人有限公司(S.a.r.l.))和意大利太阳能公司S.r.l。	塞西普	卢森堡，意大利
太阳能果汁有限公司。	太阳能果汁	澳大利亚
Solarbao电子商务(香港)有限公司	Solarbao电子商务	香港
江苏太阳宝租赁有限公司。	江苏太阳宝	中国
燕华网络科技(上海)有限公司。	燕化网	中国
SPI Solar Japan G.K.	SPI日本	日本
Solar Power Inc UK Service Limited	SPI UK	英国

VIES	缩略语	位置
上海美捷网络科技有限公司。	梅耶夫	中国
绿能涛电子商务(苏州)有限公司	吕能涛	中国

	这一年的告一段落十二月三十一日， 2017			这一年的告一段落十二月三十一日， 2016
净销售额	$	–		$	2,503
集团内实体的净销售额		583			1,226
净亏损		(4,964	)		(12,209	)

	这一年的告一段落十二月三十一日， 2017			这一年的告一段落十二月三十一日， 2016
现金净额(用于经营活动)/由经营活动提供	$	(1,661	)	$	1,997
用于投资活动的现金净额		–			(336	)
融资活动提供的现金净额		–			–

厂房和机械		5年或6.67年
家具、固定装置和设备		三五年
电脑		三五年
汽车		三五年
租赁权改进		估计寿命或租赁期限中较短的一个
光伏太阳能系统		17, 20, 25 or 27 years

	十二月三十一日，		十二月三十一日，		十二月三十一日，
	2017		2016		2015
利息成本资本化	$	2,478	$	2,273	$	2,268
计入费用的利息成本		18,418		9,043		9,275
总利息成本	$	20,896	$	11,316	$	11,543

取得的可确认资产和承担的负债
现金和现金等价物	$	43
应收账款		183
财产、厂房和设备		2,314
应付帐款		(918	)
递延税项负债		(185	)
其他应付款项		(12	)
取得的可识别净资产(A)		1,425
对价(B)		2,108
商誉(b-a)	$	683

	1月1日， 2017
资产
受限现金		2,679
应收账款		3,594
预付费用和其他流动资产		4,000
集团间实体应付的金额		7,817
财产、厂房和设备、净值		55,458
递延税项资产		179
总资产	$	73,727
负债
应付帐款	$	809
应付所得税		243
递延税项负债		2,958
其他流动负债		111
总负债	$	4,121

	2017年12月31日							2016年12月31日
	毛收入		津贴			网络		毛收入		津贴			网络
当前		8,581		–			8,581		9,077		–			9,077
逾期0-90天		4,878		–			4,878		6,817		–			6,817
逾期91-180天		2,088		–			2,088		9,379		–			9,379
181-365天逾期		1,537		(764	)		773		3,516		(487	)		3,029
逾期一年以上		56,759		(27,763	)		28,996		37,386		(20,079	)		17,307
总计	$	73,843	$	(28,527	)	$	45,316	$	66,175	$	(20,566	)	$	45,609