ocsl-2022093000014149322022财年假象00014149322021-10-012022-09-3000014149322022-03-31ISO 4217：美元00014149322022-11-11Xbrli：共享0001414932Ocsl:GlobalEconomicPoliticalAndMarketConditionsRiskMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskInAcquisitionOfDistressedCompaniesMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：更改为InterestRateAndLIBORRiskMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfGeneralIncreaseInInterestRatesMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfUncertaintyOfTheValueOfPortfolioInvestmentsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfChangesToAdvisersAbilityToSupportInvestmentProcessMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskRelatedToDevelopingReferralRelationshipsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfIncreasingCompetitionForInvestmentOpportunitiesMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfAdviserIncentiveFeeSurpassing175Member2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfEnteringRestrictedTransactionsWithAffiliatesMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfFailingToMaintainQualificationsOfABusinessDevelopmentCompanyMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfBDCRegulationsNegativelyAffectingGrowthMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfBODChangingInvestmentObjectivesOperatingPoliciesAndStrategiesWithoutApprovalMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfChangesInLawsOrRegulationsAdverselyAffectingBusinessStrategyMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RisksAssociatedWithCommunicationsAndInformationSystemsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RisksOfNotInvestingProceedsFromAnOfferingWithinAnAttractiveTimeframeMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfAllocatingNetProceedsFromAnOfferingInAWayStockholdersDisagreeWithMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskThatManagementFeeMayInduceAdviserToIncurLeverageMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfInvestmentFeeInducingAdviserToMakeSpeculativeInvestmentsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfSignificantPotentialConflictsOfInterestMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfPotentialLossOnAmountsInvestedMember2021-10-012022-09-30Xbrli：纯0001414932OCSL：风险OfDefaultingObligationsMembers2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfEnteringReverseRepurchaseAgreementsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfMaintainingBenefitsAvailableToRICsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskDistributionsMayNotGrowOverTimeMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfBeingSubjectToCorporateLevelUSFederalIncomeTaxMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfDifficultyPayingRequiredDistributionsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfSubjectingStockholdersToTaxInExcessOfCashReceivedMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfInvestmentsInPortfolioCompaniesMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RisksWithRespectToInvestmentsThatIncludeOIDOrPIKInterestMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfAcquiringSecuritiesAndObligationsOfDistressedOrBankruptCompaniesMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：RiskOfTheAdverseEffectsOfInflationMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：RiskOfLackOfLiquidityInInvestments成员2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfLackingFundsToMakeAdditionalInvestmentsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfPortfolioCompaniesBeingHighlyLeveragedMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfPortfolioCompaniesIncurringDebtMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfDisposalOfInvestmentsResultingInContingentLiabilitiesMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfDebtInvestmentsBeingSubordinatedToClaimsOrOtherCreditorsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfMaintainingSecondPriorityLiensMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfMakingUnsecuredDebtInvestmentsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfInvestmentsWhichIncludeCovenantLiteLoansMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfPortfolioCompaniesReducingYieldsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfInvestmentsAcquiredThroughAssignmentsOrParticipationsOfInterestsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:GeneralRiskRelatedToPortfolioCompaniesMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：RiskOfDefaultByPortfolioCompaniesMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfPortfolioCompaniesExperiencingFinancialDistressMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfNotRealizingGainsFromEquityInvestmentsMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RisksAssociatedWithForeignInvestmentsMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：外汇风险成员2021-10-012022-09-300001414932OCSL：风险参与交易成员2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:NonDiversifiedInvestmentCompanyRiskMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：集中度提升成员2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfMergerCausingCommonStockPriceToDeclineMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfReductionInPercentageOwnershipAndVotingPowerMember2021-10-012022-09-300001414932Ocsl:RiskOfNotRealizingBenefitsAnticipatedByMergersMember2021-10-012022-09-300001414932OCSL：Risks 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美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
表格10-K
(标记一)
| | | | | | | | | | | |
| þ | 依据第13或15(D)条提交的周年报告 |
| | 1934年《证券交易法》 | |
截至本财政年度止9月30日, 2022
或
| | | | | | | | | | | |
| o | 根据第13或15(D)条提交的过渡报告 |
| | 1934年《证券交易法》 | |
委托文件编号：1-33901
橡树专业贷款公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
| | | | | | | | |
特拉华州 (述明或管辖
公司或组织) | | 26-1219283 (税务局雇主
识别号码) |
| | |
南格兰德大道333号, 28楼 洛杉矶, 钙 (主要行政办公室地址) | | 90071 (邮政编码) |
注册人的电话号码，包括区号： (213) 830-6300
根据ACT第12(B)条登记的证券： | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | |
| 每个班级的标题 | | 交易代码 | | 每个交易所的名称
在其上注册的 |
| 普通股，每股面值0.01美元 | | OCSL | | 纳斯达克股市有限责任公司 |
根据ACT第12(G)条登记的证券：无
如果注册人是证券法规则405中定义的知名经验丰富的发行人，请用复选标记表示。是 þ No ¨
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法第13节或第15(D)节提交报告。是¨ 不是 þ
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 þ No ¨
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ¨不是 ¨
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 þ | | 加速文件管理器¨ | | 非加速文件服务器¨ | | 规模较小的报告公司 ¨ |
| | | | | | |
新兴成长型公司 ¨
| | 如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则¨
|
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国联邦法典》第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告的内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。þ
用复选标记表示注册人是否为空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)是¨ No þ
截至2022年3月31日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$1,154.7百万美元。为了计算非关联公司持有的普通股的总市值，登记人不包括(1)现任董事和高级管理人员持有的股份，以及(2)据报道由Leonard M.Tannenbaum及其关联公司持有的股份。注册人有183,374,250截至2022年11月11日已发行的普通股。
以引用方式并入的文件
注册人的最终委托书中与注册人2023年股东年会有关的部分将在公司会计年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会或美国证券交易委员会，如本文所示，这些内容通过引用并入本年度报告的Form 10-K第三部分。
橡树专业贷款公司
截至2022年9月30日的年度表格10-K
目录
| | | | | | | | |
| | |
| 第一部分 | |
第1项。 | 业务 | 2 |
第1A项。 | 风险因素 | 22 |
项目1B。 | 未解决的员工意见 | 47 |
第二项。 | 属性 | 47 |
第三项。 | 法律诉讼 | 47 |
第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 48 |
| 第II部 | |
第五项。 | 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券 | 49 |
第六项。 | 选定的财务数据 | 56 |
第7项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 57 |
第7A项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 77 |
第八项。 | 财务报表和补充数据 | 79 |
第九项。 | 与会计人员在会计和财务信息披露上意见分歧的变化 | 168 |
第9A项。 | 控制和程序 | 168 |
项目9B。 | 其他信息 | 169 |
| 第三部分 | |
第10项。 | 董事、高管与公司治理 | 169 |
第11项。 | 高管薪酬 | 169 |
第12项。 | 某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项 | 169 |
第13项。 | 某些关系和关联交易，以及董事独立性 | 169 |
第14项。 | 首席会计费及服务 | 169 |
| 第四部分 | |
第15项。 | 展品和财务报表附表 | 169 |
签名 | 175 |
| | |
第一部分
Item 1. 业务
一般信息
橡树专业贷款公司是特拉华州的一家公司，或在适用情况下与其子公司一起，也可称为“我们”、“我们”或“我们的”，是一家专业金融公司，致力于向上市或银团资本市场准入有限的公司提供定制的一站式信贷解决方案。我们成立于2007年底，目前是一家封闭式、外部管理、非多元化管理的投资公司，已选择根据1940年修订后的《投资公司法》或《投资公司法》作为业务发展公司进行监管。此外，我们有资格并选择被视为受监管的投资公司，或RIC，根据1986年修订的国内税法，或该法规，用于税务目的。作为RIC，如果我们满足一定的收入来源、收入分配和资产多元化要求，我们通常不必为我们分配给股东的任何普通净收入或净已实现资本收益支付公司级别的美国联邦所得税。
我们由橡树基金顾问公司(Oaktree Fund Advisors，LLC)进行外部管理，根据公司和橡树资本之间不时修订的投资咨询协议或投资咨询协议，我们也称为“橡树资本”或我们的“顾问”。橡树资本是橡树资本管理公司(Oaktree Capital Management，L.P.)或OCM的附属公司，OCM是该公司2017年10月17日至2020年5月3日期间的外部投资顾问，也是橡树资本集团(Oaktree Capital Group，LLC)或OCG的子公司。2019年，我们称之为“布鲁克菲尔德”的布鲁克菲尔德资产管理获得了OCG的多数经济权益。OCG作为Brookfield内部的一家独立企业运营，拥有自己的产品供应以及投资、营销和支持团队。Oaktree Fund Administration，LLC是OCM的子公司，我们将其称为“Oaktree管理员”，它提供我们运营所需的某些管理和其他服务。
我们的投资目标是通过为公司提供灵活和创新的融资解决方案，包括第一和第二留置权贷款、无担保贷款和夹层贷款、债券、优先股和某些股权共同投资，创造当前的收入和资本增值。我们也可能寻求通过在私人或银团交易中以折扣价进行二次投资来实现资本增值和收入。我们投资的公司通常拥有具有弹性的商业模式和强大的基本面。我们打算在信贷和经济周期中部署资本，重点放在长期结果上，我们相信这将使我们能够与财务赞助商和管理团队建立持久的合作伙伴关系，我们可能会寻求机会性地利用金融市场的混乱和其他可能受益于我们顾问的信用和结构设计专业知识的情况，包括整个新冠肺炎大流行。保荐人可能包括金融保荐人，如机构投资者或私募股权公司，或寻求投资于投资组合公司的战略实体。
我们的顾问通常专注于中端市场公司，我们将其定义为企业价值在1亿至7.5亿美元之间的公司。我们预计我们的投资组合将包括第一和第二留置权贷款的组合，包括资产担保贷款、单位贷款、夹层贷款、无担保贷款、债券、优先股和某些股权共同投资。我们的投资组合还可能包括某些结构性融资和其他非传统结构。我们通常投资于被评级机构评级低于投资级的证券，或者如果被评级，将被评级为低于投资级的证券。低于投资级的证券，通常被称为“高收益”和“垃圾”，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面具有主要的投机性特征。
截至2022年9月30日，我们的投资组合按公允价值计算总计25亿美元，由149家投资组合公司组成。这些投资包括对135家公司的债务投资，对38家公司的股权投资，以及我们对高级贷款基金JV I，LLC或SLF JV I的投资，通过该合资企业，我们和Kemper Corporation的子公司利邦环球保险公司(或Kemper)共同投资于中端市场公司的优先担保贷款和其他公司债务证券，以及OCSI Glick JV LLC，或Glick JV，通过该合资企业，我们和GF Equity Funding 2014 LLC或GF Equity Funding主要共同投资于中端市场公司的优先担保贷款。在我们的股权投资中，有26家投资于我们也有债务投资的公司。按公允价值计算，截至2022年9月30日，我们95.0%的投资组合由债务投资组成，包括我们在SLF合资企业I和Glick JV的债务投资，86.9%的投资组合由优先担保贷款组成。截至2022年9月30日，我们按公允价值进行的债务投资的加权平均年收益率，包括我们在SLF合资企业I和Glick JV的债务投资的回报率，约为10.6%，其中包括9.3%的现金支付。我们债务投资的加权平均年收益率是在支付我们的费用之前确定的，因此没有考虑我们的费用和投资者支付的任何股东交易费用，也不代表我们股东的投资回报。 See “-投资-SLF合资企业i” and “-投资-Glick合资公司有关我们在SLF合资公司I和Glick合资公司的投资的更多信息，请点击下面的链接。
我们被允许，并预计将继续通过借款为我们的投资融资。然而，作为一家业务发展公司，除某些有限的例外情况外，我们目前只被允许根据
符合《投资公司法》中的资产覆盖范围要求。我们通常预计长期债务与股本的比率为0.90倍至1.25倍(即每0.90美元至1.25美元的未偿债务对应1美元的股本)。截至2022年9月30日，我们的债务与股本比率为1.08倍(即每1.08美元未偿债务对应1美元股本)。在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61(A)(2)条中降低资产覆盖要求的申请，自2019年6月29日起生效。由于降低了资产覆盖率要求，每1美元的股本可能会产生2美元的债务。
于2021年3月19日，吾等根据截至2020年10月28日的若干协议及合并计划或OCSI合并协议收购Oaktree Strategic Income Corporation，或OCSI合并协议，由OCSI，US，Lion Merge Sub，Inc.，Inc.(全资附属公司)及(仅出于其中所述的有限目的)收购Oaktree。根据OCSI合并协议，OCSI以两步交易的形式与我们合并并并入我们，我们作为幸存的公司，或OCSI合并。作为OCSI合并的结果，我们向OCSI前股东发行了总计39,400,011股普通股。
2022年9月14日，我们与特拉华州的橡树战略收入II公司或OSI2、特拉华州的公司及我们的全资子公司或合并子公司或合并子公司签订了合并协议和计划，或合并协议，仅出于协议中规定的有限目的。合并协议规定，在合并协议所载条件的规限下，Merge Sub将与OSI2合并并并入OSI2，OSI2将继续作为尚存公司及吾等的全资附属公司，或合并，而OSI2将于紧接合并后与吾等合并及并入，而吾等将继续作为尚存公司，或与合并一起合并。请参阅“项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--最新发展--合并协议查询有关合并协议及合并的进一步资料。
我们的顾问
我们由橡树资本进行外部管理和提供建议，橡树资本是根据1940年修订后的《投资顾问法案》或《顾问法案》注册的投资顾问。橡树资本受我们董事会的全面监督，负责管理我们的日常运营，并根据投资咨询协议为我们提供投资咨询服务。
我们的顾问是总部位于加利福尼亚州洛杉矶的领先全球投资管理公司OCM的附属公司，专注于效率较低的市场和另类投资。我们的顾问及其附属公司的多名高级管理人员和投资专业人士在一起投资超过35年，在多个市场周期中创造了令人印象深刻的投资业绩。我们的顾问及其附属公司强调对不良债务、公司债务(包括高收益债务和优先贷款)、控制权投资、房地产、可转换证券和上市股票的投资采取机会主义、价值导向和风险控制的方法。
2019年，Brookfield获得了OCG的多数经济权益。OCG作为Brookfield内部的一家独立企业运营，拥有自己的产品供应以及投资、营销和支持团队。Brookfield是一家领先的全球另类资产管理公司，拥有100多年的历史，管理的资产超过7500亿美元(包括OCG)，涉及房地产、基础设施、可再生能源、信贷和私募股权资产的广泛投资组合。OCG的创始人、高级管理层以及OCG的现任和前任员工单位持有人能够根据商定的流动资金时间表和清算时对这些单位的估值方法，随着时间的推移将其剩余的OCG单位出售给Brookfield。根据这一流动资金时间表，Brookfield最早可以在2029年拥有OCG业务的100%。
我们的顾问和OCM在整个公司范围内的主要目标是在承担较少风险的同时获得诱人的回报。我们的顾问认为，通过利用金融市场及其参与者未能准确评估资产价值或未能向公司提供它们合理需要的资本的市场低效，它可以实现这一目标。
我们的顾问及其附属公司认为，他们的特点是坚持最高的专业标准，这产生了几个重要的好处。首先，这一特点使我们的顾问及其附属公司能够吸引和留住一批才华横溢的投资专业人士，即投资专业人员，以及会计、估值、法律、合规和其他行政专业人员。截至2022年9月30日，我们的顾问及其附属公司在20个城市和14个国家拥有1000多名专业人员，其中包括一个深厚而广泛的信用平台，其中包括350多名经验丰富的投资专业人士，他们具有重要的发起、结构和承销专业知识。具体地说，主要负责执行我们投资战略的战略信贷集团由大约30名投资专业人员组成，他们以我们的首席执行官兼首席投资官Armen Panossian为首，他们专注于我们的顾问及其某些附属公司所采用的投资战略。其次，它允许投资团队与经纪商、银行和其他市场参与者建立牢固的关系。这些机构关系有助于加强获得交易机会、了解当前市场以及执行投资团队的投资策略。OCM旨在吸引、激励和留住有才华的员工(包括投资专业人员和会计、估值、法律、合规和其他行政管理专业人员)
使他们成为平台成功的积极参与者和受益者。除了有竞争力的基本工资外，所有OCM员工都可以分享可自由支配的奖金池。员工在奖金池中的参与取决于我们的顾问及其附属公司的整体成功程度，以及个别员工的表现和责任水平。
我们的顾问及其附属公司为其他管理账户和投资基金提供可自由支配的投资管理服务，这些账户和投资基金可能与我们自己的投资目标和策略重叠，因此可能投资于与我们目标相似的资产类别。这类管理账户和投资基金的活动可能会引起实际或潜在的利益冲突。
战略信用
我们的顾问附属公司于2013年初正式推出战略信贷战略，作为不良债务战略的一步，以捕捉有吸引力的投资机会，这些机会似乎为不良债务投资者提供的回报太少，但可能给高收益债券债权人带来太多不确定性。该战略寻求通过投资于公共和私人创收、履约债务来实现诱人的总回报。
战略信贷专注于美国和非美国的投资机会，这些机会来自一级和二级市场出现的定价低效，或者来自传统贷款人或公开市场准入有限的健康公司的融资需求。典型的投资将是高收益债券和优先担保贷款，用于需要直接贷款、救援融资或其他资本解决方案的借款人，或者那些首次公开募股受到挑战或不成功的借款人。
投资专业人员对信贷投资采用基本的、价值驱动的机会主义方法，寻求从我们的顾问及其附属公司的全球投资平台的资源、关系和专有信息中获益。
我们的管理员
我们与OCM的全资子公司、特拉华州有限责任公司橡树资产管理公司签订了经不时修订的管理协议或管理协议。橡树管理公司的主要执行办公室位于加利福尼亚州洛杉矶28层南格兰德大道333号，邮编：90071。根据管理协议，橡树管理人向我们提供服务，我们补偿Oaktree管理人履行其在管理协议项下的义务以及提供管理协议项下的人员和设施所产生的费用和开支。
业务战略
我们的投资目标是通过为公司提供灵活和创新的融资解决方案，包括第一和第二留置权贷款、无担保贷款和夹层贷款、债券、优先股和某些股权共同投资，创造当前的收入和资本增值。我们也可能寻求通过在私人或银团交易中以折扣价进行二次投资来实现资本增值和收入。我们投资于各种行业的公司，这些公司通常拥有具有弹性的商业模式和强大的基本面。我们在信贷和经济周期中部署资本，重点放在长期业绩上，我们相信这将使我们能够与金融赞助商和管理团队建立持久的合作伙伴关系，我们可能会寻求机会主义地利用金融市场的混乱和其他可能受益于我们顾问深厚的信用和结构专业知识的情况。我们的顾问打算实施以下业务战略，以实现我们的投资目标：
•强调自营交易。 我们的顾问专注于专有机会，并酌情与其他贷款人合作。我们顾问及其附属公司的专职采购专业人员不断与财务赞助商和企业客户保持联系，以发起专有交易，并寻求利用橡树资本投资专业人员与管理团队和公司的网络和关系来发起非赞助交易。自2005年以来，我们的顾问及其附属公司已在500多笔直接发起的贷款中投资了超过310亿美元，该平台有能力投资于大额交易，并单独承销交易。
•专注于优质公司和广泛的勤奋。我们的顾问寻求保持保守的投资方式，遵守基本信用分析和下行保护方面的纪律。我们的顾问打算专注于具有弹性的商业模式、强大的基本面、显著的资产或企业价值和经验丰富的管理团队的公司，尽管并不是所有投资组合公司都符合这些标准。我们的顾问打算利用其深厚的信贷和交易结构专业知识，向有独特需求、复杂商业模式或特定商业挑战的公司放贷。我们的顾问对潜在的抵押品价值进行了调查，
其中包括现金流、硬资产或知识产权，并通常会将退出情景建模为尽职调查过程的一部分，包括评估潜在的“解决办法”情景。
•纪律严明的投资组合管理。我们的顾问持续监控我们的投资组合，以管理风险，并在可能的情况下采取先发制人的行动来解决潜在的问题。我们的顾问打算通过分散各个行业的投资组合来降低个人投资风险的影响，除了我们对拥有多元化投资组合的SLF合资公司的投资外，我们将头寸限制在不超过我们投资组合的5%。
•通过贷款结构管理风险。我们的顾问寻求利用其在识别潜在投资组合公司的结构性风险和开发定制解决方案方面的经验，以在可能的情况下增强下行保护。我们的顾问拥有为众多行业的各种规模的公司构建全面、灵活和定制的解决方案的专业知识。我们的顾问采用了严格的尽职调查程序，并寻求包括契约保护，旨在确保我们作为贷款人，可以在债务投资达到减值之前与投资组合公司进行谈判。我们的顾问及其附属公司的平台可以满足广泛的借款人需求，有能力在整个资本结构中进行投资，并为大额贷款提供资金，我们的顾问密切关注市场趋势。我们的顾问通过寻求提供完全包销的融资承诺为借款人提供确定性，并在履行信贷以及重组和扭亏为盈方面拥有专业知识，这使我们能够在市场压力时期放贷，而我们的竞争对手可能会停止或减少投资活动。
我们顾问的重点是基本信用分析、一致性和下行保护，所有这些都是其投资理念的关键原则，在市场混乱时期很重要。我们相信，这一理念与我们股东的利益非常一致。我们的顾问主要控制风险，而不是回报。尽管这可能导致我们在牛市中表现不佳，但我们预计，整个经济周期的审慎和限制损失将使我们能够实现我们的投资目标。
确定投资机会
我们的主要重点是确定差异化的私人贷款机会，其次是确定公开市场的机会。
私人借贷机会。我们认为，向私营企业提供贷款的市场服务不足，提供了一个令人信服的投资机会。我们打算重点关注以下关键领域的私人贷款机会：
•非赞助商情景借贷。某些业务(包括那些具有复杂业务模式或特定业务挑战的业务)可能会给传统贷款人带来难以理解或评估的挑战，从而为公司提供有吸引力的贷款机会。潜在借款人的收入或息税折旧及摊销前利润(EBITDA)很少或根本没有，可能无法从传统贷款人那里获得融资。在这些情况下，债务与EBITDA之比的方法可能并不合适，而是需要一种以价值为导向的方法，包括瞄准较低的贷款与价值比率，并就高度结构化的投资与定制的契约、或有事项和有助于缓解特定业务风险的条款进行谈判。这些机会的例子可能包括生命科学公司无法获得传统的银行融资来将其产品线商业化。
•选择与赞助商相关的融资。私人股本公司支持的投资组合公司的融资是最活跃的机会领域之一，包括与杠杆收购和再融资相关的机会。投资专业人士与久负盛名的赞助商有许多长期的关系，通常倾向于那些将其投资组合公司视为长期合作伙伴的公司，以及那些专门从事某些行业的公司，在这些行业中，他们拥有重要的主题专业知识。此外，投资专业人士历来倾向于得到赞助商支持的借款人，这些赞助商表示愿意投资大量股权，这提供了更好的下行保护。这些机会的例子可能包括为私人股本公司支持的专注于软件或医疗保健的借款人提供融资。
•压力较大的部门/救市贷款。个别企业或部门面临压力或获得资金的机会减少，可以创造有吸引力的私人贷款机会。广泛的市场疲软或特定行业的问题可能会限制借款人获得资金。此外，监管等某些因素可能导致整个行业(例如能源)遭到更传统的贷款人(例如商业银行)的拒绝，从而使该行业的所有借款人失去获得资本的机会，无论其个人的财务状况如何。通常，通过逐个发行人筛选行业发行人，投资专业人士可以发现有吸引力的投资机会，这些机会被有价值的资产过度担保。这些机会的例子可能包括债务人持有的贷款，或者向暂时受到新冠肺炎逆风或其他宏观事件影响的行业的公司发放的贷款。
公开市场的机会。某些因素也可能为我们在公开市场上带来机会，并将使我们能够利用橡树资本更广泛的信贷平台和数十年的信贷投资经验。这些因素可能包括：
•宏观因素。推动市场混乱的宏观因素可能波及全球经济，包括主权债务危机、政治选举、全球大流行和其他意想不到的地缘政治事件。这些因素推动了高度相关的“冒险”和“避险”市场波动，并经常导致证券和债券以投资专业人士认为远远低于其内在价值的价格不分青红皂白地出售。
•行业逆风。某些行业可能面临长期挑战，或者可能由于各种因素(如不断发展的技术或法规)而失宠。这些逆风可能会导致健康和不健康公司的债务交易价格走低，这可能会让投资专业人士发现定价错误的机会。
•公司特点。驱动市场混乱的特定公司因素包括过度杠杆化的资产负债表、短期流动性或到期日问题、长期压力、对公司运营的严重冲击、轻资产业务以及新的或相对较小的发行人。这些因素可能导致错误定价的证券或债务，或需要高度结构化的直接贷款。
我们可以在公开市场购买的证券包括广泛的银团贷款、高收益债券和结构性信贷产品。相对于通过私人借贷机会购买的证券，我们通常预计持有这些证券的头寸较少，并持有此类证券的时间较短。
投资标准和准则
一旦投资专业人员确定了潜在的投资机会，他们将根据以下投资标准和指导方针对机会进行评估。然而，并不是我们投资的每一家潜在投资组合公司都能满足所有这些标准。
•圣约保护。我们通常希望投资于有契约的贷款，这些契约可能有助于将我们的资本损失风险降至最低，并在投资组合公司进行有意义的股权投资。我们打算瞄准具有强大信用保护的投资，包括违约惩罚、信息权和肯定、否定和金融契约，如限制债务产生、留置权保护和禁止分红。
•可持续现金流。我们的投资理念强调从投资者的角度进行基本面分析，并具有鲜明的价值导向。我们打算专注于资产或企业价值可观的公司，在这些公司中，我们可以以正常运营现金流的相对较低倍数进行投资。此外，我们预计将投资于具有证明的去杠杆化能力或可信计划的公司。通常情况下，我们不会投资于初创公司或具有投机性商业计划或结构的公司，这些公司可能会在长期内损害资本，尽管我们可能会瞄准某些尚未实现盈利的早期公司。
•经验丰富的管理团队。我们通常会寻求投资于拥有经验丰富的管理团队和适当的激励安排(包括股权薪酬)的投资组合公司，以诱导管理层取得成功，并与我们作为投资者的利益相一致。
•在其市场中具有较强的相对地位。我们打算瞄准我们认为在各自市场上具有成熟和领先市场地位的公司，以及制定良好的长期业务战略。
•退出战略。我们通常打算投资于我们认为将在三到八年内为我们提供退出投资机会的公司，包括通过(1)到期偿还剩余未偿还本金，(2)公司资本重组，以偿还我们的债务投资，或(3)出售公司，以偿还其所有未偿债务。
•地理。作为一家业务发展公司，我们将把至少70%的总资产投资于美国公司。就我们对非美国公司的投资而言，我们只打算在拥有既定法律框架和尊重债权人权利历史的司法管辖区投资。
投资过程
我们的投资过程包括以下五个不同的阶段。
来源
Strategic Credit拥有一支共享采购专业团队，并利用我们的顾问及其关联公司在全球平台上强大的市场存在和关系，从顾问、保荐人、银行、管理团队、融资顾问和其他来源获得机会。我们的顾问是金融赞助商和管理团队值得信赖的合作伙伴，基于其长期承诺和对跨经济周期贷款的关注。我们相信，这让我们获得了专有交易流程，并“第一眼”看到了投资机会，我们对困难和复杂的交易处于有利地位。
使用投资标准进行筛选
我们希望在进行新投资时具有高度的选择性。最初的筛选过程通常包括审查潜在投资组合公司的拟议资本结构，包括资产水平或企业价值覆盖范围，我们的顾问对公司管理团队及其股权水平以及其长期业务模式的可行性进行评估，以及审查预测的财务报表和流动性状况。此外，我们的顾问可能会评估可能为投资创造更高价值的行业或宏观经济催化剂的前景，以及执行债权人权利的潜在能力，特别是在抵押品位于美国以外的情况下。
研究
在进行任何新投资之前，我们的顾问打算参与由分配给每笔交易的投资分析师领导的广泛尽职调查过程。分析师将评估一家公司的管理团队、产品、服务、在其市场上的竞争地位、进入壁垒、运营和财务表现，以及其市场的增长潜力。在执行此评估时，分析师可使用预期投资组合公司提供的财务、说明性和其他尽职调查材料、委托第三方报告和内部来源，包括投资团队成员、行业参与者和与我们的顾问有关系的专家。作为研究过程的一部分，我们的顾问的分析师通常会进行“假设分析”，探索每一项拟议投资的一系列价值和一系列潜在的信用事件。
评估
我们的顾问通过严格、协作的决策过程评估每一项潜在投资。我们的顾问采用严格的投资标准，评估每项投资的潜在风险和回报，重点放在下行风险上。我们的顾问在投资组合层面根据各种特征调整投资规模，包括基于上述投资标准。
监视器
我们的顾问把管理风险放在首位。在管理我们的投资组合时，我们的顾问监督每个投资组合公司处于有利地位，以便在信用事件发生、我们的抵押品被高估或发现具有更具吸引力的风险/回报概况的机会时做出持有和退出决定。投资分析师被分配到每一项投资，以监控行业发展，审查公司财务报表，出席公司演示，并定期与公司管理层交谈。根据他们的监控，投资专业人员寻求确定退出和最大化投资回报的最佳时间和策略，通常是在价格或收益率达到目标估值时。在特定投资表现不佳的情况下，我们的顾问打算根据表现不佳的投资的具体事实和情况，采用各种策略来最大限度地收回投资，包括积极与管理层合作重组全部或部分业务，探索出售或合并全部或部分资产的可能性，对资产负债表进行资本重组或再融资，就现有债权人的延期或其他让步进行谈判，并安排新的流动资金或新的股本出资。我们相信，我们的顾问在重组方面的经验，以及我们对顾问在不良债务领域的深厚知识、专业知识和人脉的接触，将有助于我们保护我们的投资价值。
投资
债务投资
按公允价值计算，截至2022年9月30日，我们95.0%的投资组合由债务投资组成，86.9%的投资组合由优先担保贷款组成。我们的债务投资一般包括以下内容：
•第一笔留置权贷款。我们的第一留置权贷款一般期限为三至七年，规定浮动或固定利率，包含提前还款罚金，并以借款人所有现有和未来资产的优先担保权益为担保。我们的第一笔留置权贷款可以有多种形式，包括循环信用额度、定期贷款和购置款信用额度。
•单项贷款。我们的单位贷款期限一般为五至七年，提供浮动或固定利率，包含提前还款罚金，并通常以借款人所有现有和未来资产的优先担保权益作为担保。我们的单项贷款可以采取多种形式，包括循环信用额度、定期贷款和收购信用额度。Unitranche贷款通常为借款人提供除普通股以外的所有资本，利率通常高于传统的第一留置权贷款。
•二是留置权贷款。我们的第二留置权贷款期限一般为五至八年，规定浮动或固定利率，包含提前还款罚金，并以借款人所有现有和未来资产的第二优先担保权益为担保。
•夹层贷款。我们的夹层贷款一般有五到十年的期限。夹层贷款可以采取对投资组合公司资产的第二优先留置权的形式，在最初几年只用现金或PIK付款支付利息，本金的摊销推迟到以后几年。在某些情况下，我们可能会投资于债务证券，根据他们的条款，这些证券可以转换为股权或额外的债务证券，或者在我们投资后的头几年推迟支付利息。
•无担保贷款。我们的无担保投资一般期限为五至十年，并提供固定利率。我们可以独立进行无担保投资，也可以与优先担保贷款、初级担保贷款或“一站式”融资相关。
•债券。我们可以有选择地投资于中等市场公司发行的高收益公司债券，这些公司被评级机构评为低于投资级，或者如果被评级，将被评为低于投资级。我们可能投资的债券预计期限为5至8年，并规定支付固定利率。我们预计这些债券不会以发行人的任何资产为抵押。
股权投资
当我们进行债务投资时，我们也可能获得股权，例如购买投资组合公司普通股的认股权证。在较小程度上，我们也可以进行优先和/或普通股投资，这可能与同时进行的债务投资或投资重组的结果相结合。对于非控制股权投资，我们通常寻求构建我们的非控制股权投资，为我们提供少数股权条款和事件驱动的看跌期权。我们还寻求获得与这些投资有关的有限登记权，其中可能包括“搭载”登记权。
SLF合资企业i
我们和Kemper通过SLF JV I共同投资，SLF JV I是一家未合并的特拉华州有限责任公司，简称LLC。SLF合资公司成立于2014年5月，投资于中端市场和其他公司债务证券。截至2022年9月30日，我们和Kemper已向SLF合资企业I提供了总计约1.655亿美元的资金，其中1.448亿美元来自我们。截至2022年9月30日，我们为SLF JV I提供资金的承诺总额为3,500万美元，其中约2,620万美元用于为SLF JV I发行的额外附属票据提供资金，约880万美元用于为SLF JV I的有限责任公司股权提供资金。此外，SLF JV I与德意志银行纽约分行(经修订)或德意志银行I融资机制有优先循环信贷安排，截至2022年9月30日允许最多借款2.6亿美元(受借款基数和其他限制的限制)。德意志银行第一期贷款以SLF JV I的一家特殊目的融资子公司的所有资产为抵押。SLF JV I由一个四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由Kemper挑选。SLF合资公司I一般在交易完成时资本化，所有投资组合决定必须由其投资委员会批准，该委员会由我们选择的一名代表和Kemper选择的一名代表组成(每个代表都需要批准)。截至9月30日，
截至2022年，我们对SLF合资公司I的投资按公允价值计算约为1.17亿美元。我们没有在我们的合并财务报表中合并SLF合资企业I。
格利克合资企业
2021年3月19日，由于OCSI合并的完成，我们成为了Glick合资公司有限责任公司协议的一方。Glick合资公司主要投资于中端市场公司的优先担保贷款。截至2022年9月30日，为Glick合资公司提供的资金总额约为8400万美元，其中7350万美元来自我们。截至2022年9月30日，我们对Glick JV的未出资承诺总额约为1,400万美元，其中1,240万美元用于为Glick JV发行的附属票据或Glick JV Notes提供资金，160万美元用于为Glick JV的LLC股权提供资金。Glick合资公司与德意志银行纽约分行或Glick JV德意志银行贷款机构有高级循环信贷安排，截至2022年9月30日，允许借款高达9,000万美元(受借款基数和其他限制的限制)。Glick合资公司德意志银行贷款项下的借款以Glick合资公司的所有资产和Glick合资公司的所有股权为抵押。Glick合资公司由一个四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由广发股权基金挑选。Glick合资公司一般在交易完成时资本化，所有投资组合决定必须由其投资委员会批准，该委员会由我们挑选的一名代表和广发股权基金挑选的一名代表组成(每一项都需要批准)。截至2022年9月30日，我们在Glick合资公司的投资按公允价值计算约为5030万美元。我们没有在我们的合并财务报表中合并Glick合资公司。
估价程序
作为一家业务发展公司，我们通常投资于非上市中端市场公司发行的非流动性债务和股权证券。我们必须按市值持有我们的有价证券投资，如果没有现成的市值，则按照我们的估值政策和程序确定的公允价值进行投资。请参阅本年度报告Form 10-K中的合并财务报表附注2。
投资咨询协议
以下是对《投资咨询协议》的描述。从2017年10月17日到2020年5月3日，我们根据一项投资咨询协议由OCM进行外部管理。2020年5月4日，OCM向橡树资本续签了此类投资咨询协议。在这种更新之后，我们和橡树资本立即签订了一份新的投资咨询协议，其条款与与OCM的投资咨询协议相同，包括费用结构。与橡树资本的投资咨询协议随后在2021年3月19日因OCSI合并的完成而被修订和重述。“投资咨询协议”一词是指与橡树资本签订的协议，以及在更新之前与OCM签订的协议。
管理服务
在董事会的全面监督下，橡树资本管理我们的日常运营，并为我们提供投资咨询服务。根据投资咨询协议，橡树资本：
•决定我们投资组合的组成、我们投资组合变化的性质和时机以及实施这种变化的方式；
•识别、评估和协商我们所做投资的结构；
•执行、关闭、监控和服务我们所做的投资；
•决定我们购买、保留或出售哪些证券和其他资产；
•对潜在的投资组合公司进行尽职调查；以及
•为我们的资金投资提供我们可能不时合理需要的其他投资咨询、研究和相关服务。
投资咨询协议规定，橡树资本的服务并不是我们独有的，只要橡树资本向我们提供的服务不受损害，它通常可以自由地向其他实体提供类似的服务。
管理费和激励费
根据投资咨询协议，我们向橡树资本支付投资咨询协议下的服务费用，该费用包括两个部分：基本管理费和激励费。支付给橡树资本的基础管理费和橡树资本赚取的任何奖励费用最终都由我们的普通股股东承担。
基地管理费
根据《投资咨询协议》，基本管理费按总资产的1.50%的年费率计算，包括以借款进行的任何投资，但不包括现金和现金等价物。自2019年5月3日起，超过(A)200%和(B)公司资产净值乘积的公司总资产的基本管理费，包括任何以借款进行的投资，但不包括任何现金和现金等价物，将为1.00%。为免生疑问，上述200%将根据《投资公司法》计算，并将落实本公司因一家小型企业投资公司附属公司发行的债券而从美国证券交易委员会获得的豁免宽免。关于OCSI合并，我们和Oaktree签订了一份经修订并重述的投资咨询协议，其中包括豁免在OCSI合并于2021年3月19日完成后的两年内支付给Oaktree的总计600万美元的基础管理费，费率为每季度750,000美元(该金额适当地按比例分配给任何部分季度)。
奖励费
奖励费用由两部分组成。根据投资咨询协议，奖励费用的第一部分，称为收入奖励费用或第I部分奖励费用，根据我们上一季度的“奖励前费用净投资收入”计算并按季度支付。收益奖励费用的支付取决于每个季度向投资者支付优先回报(即“门槛利率”)，以我们最近完成的季度末净资产价值的回报率1.50%表示，受“追赶”功能的限制。
就此而言，“激励前费用净投资收入”是指本会计季度应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括从投资组合公司收取的任何其他费用，如承诺费、创始、结构、勤勉和咨询费或其他费用，但提供管理协助的费用除外)，减去本季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用以及就任何已发行和已发行的优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激励费用)。奖励前费用净投资收入包括具有递延利息特征的投资(如原始发行贴现，或OID，具有PIK利息和零息证券的债务工具)，我们尚未收到现金的应计收入。奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。此外，奖励前费用净投资收入不包括仅因与OCSI合并中收购的资产相关的合并相关会计调整而产生的利息收入的任何购买溢价或购买折扣的任何摊销或增加，包括为收购该等资产支付的任何溢价或折扣，仅限于纳入此类与合并相关的会计调整将导致奖励前费用净投资收入增加的情况。
根据《投资咨询协议》，每个季度的收入奖励费用计算如下：
•在我们的奖励前费用净投资收入不超过净资产1.50%的优先回报率的任何季度，无需向橡树资本支付奖励费用。
•我们的奖励前费用净投资收入的100%，如果有，超过优先回报，但在任何财政季度低于或等于1.8182%，应支付给橡树资本。我们将这部分奖励费用称为“追赶”条款，旨在当我们的奖励费用净投资收入在任何一个会计季度达到净资产的1.8182%时，为橡树资本提供17.5%的奖励费用净投资收入。
•对于我们的奖励前费用净投资收入超过净资产1.8182%的任何季度，收入奖励费用相当于我们奖励前费用净投资收入的17.5%，因为我们已经实现了优先回报和追赶。
每个季度的门槛税率没有累计金额，因此，如果随后几个季度低于季度门槛，则不会追回以前支付的金额。
下图是根据《投资咨询协议》计算收入的奖励费用的图表：
收入季度激励费
奖励前费用净投资收益
(以净资产的百分比表示)
奖励前费用净投资收益分配给奖励费用中与收入相关的部分的百分比
根据投资顾问协议，奖励费用的第二部分于截至2019年9月30日止财政年度开始的每个财政年度结束时(或于投资顾问协议终止时，于终止日期)厘定并以欠款形式支付，相当于自截至2019年9月30日的财政年度开始至随后每个财政年度结束期间累计计算的已实现资本收益(如有)的17.5%，按累计计算的已实现资本亏损及未实现资本折旧净额，减去投资顾问协议项下先前支付的任何资本增值奖励费用的总额。截至2018年9月30日的财年结束时，与我们投资组合相关的任何已实现资本收益、已实现资本损失、未实现资本增值和未实现资本折旧都不包括在第二部分奖励费用的计算中。此外，在计算已实现资本收益、已实现资本损失和未实现资本折旧时，(1)不包括仅因与OCSI合并中收购的资产相关的合并相关会计调整而产生的任何此类金额，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折价，仅限于纳入此类合并相关会计调整将导致资本利得激励费用增加的范围，以及(2)包括从2018年10月1日至OCSI合并结束之日与OCSI合并中收购的投资相关的任何此类金额。仅在排除这类总额将导致资本利得奖励费用增加的范围内。
根据投资咨询协议计算季度奖励费用的例子(A)
例1：每个季度的收入奖励费用
备选方案1
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=2%
投资咨询协议下的优先回报1 = 1.50%
《投资咨询协议》下的管理费2 = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.20%
奖励前费用净投资收益
(投资收益-(管理费+其他费用))=1.425%
奖励前费用净投资收益不超过投资顾问协议项下的优先回报，因此不会就投资顾问协议项下的收入收取奖励费用。
备选方案2
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=2.375%
投资咨询协议下的优先回报1 = 1.50%
《投资咨询协议》下的管理费2 = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.20%
奖励前费用净投资收益
(投资收益-(管理费+其他费用))=1.80%
奖励费=17.5%×奖励费前净投资收益，以追赶为准3
= 100% × (1.80% - 1.50%)
= 0.30%
备选方案3
假设
投资收益(包括利息、股息、手续费等)=3.5%
投资咨询协议下的优先回报1 = 1.50%
《投资咨询协议》下的管理费2 = 0.375%
其他费用(法律、会计、托管人、转让代理等)=0.20%
奖励前费用净投资收益
(投资收益-(管理费+其他费用))=2.925%
奖励费=17.5%×奖励费前净投资收益，以追赶为准3
奖励费用=1.8182%ד赶超”+(17.5%×(奖励前费用净投资收益-1.8182%))
Catch-up = 1.8182% - 1.50% = 0.3182%
Incentive fee = (100% × 0.3182%) + (17.5% × (2.925% - 1.8182%))
= 0.3182% + (17.5% × 1.1068%)
= 0.3182% + 0.1937%
= 0.5119%
__________
(A)仅就这些说明性例子而言，我们假设我们没有产生任何杠杆作用。然而，我们过去一直并预计未来将继续使用杠杆为我们的投资提供部分资金。
1.代表6.0%的年化优先回报率。
2.代表1.50%的年化管理费，并不反映管理费的任何豁免。
3.追赶条款旨在为我们的顾问提供17.5%的奖励费用，作为我们所有奖励前费用净投资收入的17.5%，就像当我们的净投资收入在任何日历季度超过1.50%时不适用优先回报，并且当我们的顾问在一个季度获得投资收入的17.5%时不适用。我们奖励前费用净投资收入的“追赶”部分是指在任何会计季度超过1.50%的优先回报率但小于或等于约1.8182%(即1.50%除以(1-0.175))的部分。
例2：《投资咨询协议》规定的资本利得奖励费用
假设
•第1年：在A公司投资1,000万元(“投资A”)，在B公司投资1,000万美元(“投资B”)，在C公司投资1,000万美元(“投资C”)，在D公司投资1,000万美元(“投资D”)，在E公司投资1,000万美元(“投资E”)。
•第2年：投资A以2,000万美元出售，投资B的公平市价(“FMV”)确定为800万美元，投资C的FMV确定为1,200万美元，投资D和E的FMV分别确定为1,000万美元。
•第3年：投资B的FMV确定为800万美元，投资C的FMV确定为1400万美元，投资D的FMV确定为1400万美元，投资E的FMV确定为1600万美元。
•第4年：投资D以1200万美元成交，投资B的FMV确定为1000万美元，投资C的FMV确定为1600万美元，投资E的FMV确定为1400万美元。
•第5年：投资C以2000万美元成交，投资B的FMV确定为1400万美元，投资E的FMV确定为1000万美元。
•第6年：投资B以1600万美元的价格出售，投资E的FMV确定为800万美元。
•第7年：Investment E以800万美元和FMV的价格售出。
以下图表总结了这些假设：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资A | 投资B | 投资C | 投资D | 投资E | 累计未实现资本折旧 | 累计已实现资本损失 | 累计已实现资本收益 |
| 第1年 | 1000万美元(按成本计算) | 1000万美元(按成本计算) | 1000万美元(按成本计算) | 1000万美元(按成本计算) | 1000万美元(按成本计算) | -- | -- | -- |
| 第2年 | 2000万美元(售价) | 800万美元
FMV | 1200万美元FMV | 1000万美元FMV | 1000万美元FMV | 200万美元 | -- | 1000万美元 |
| 第三年 | -- | 800万美元
FMV | 1400万美元FMV | 1400万美元FMV | 1600万美元FMV | 200万美元 | -- | 1000万美元 |
| 第四年 | -- | 1000万美元FMV | 1600万美元FMV | 1200万美元(售价) | 1400万美元FMV | -- | -- | 1200万美元 |
| 第五年 | -- | 1400万美元FMV | 2000万美元(售价) | -- | 1000万美元FMV | -- | -- | 2200万美元 |
| 第6年 | -- | 1600万美元(售价) | -- | -- | 800万美元FMV | 200万美元 | -- | 2800万美元 |
| 第7年 | -- | -- | -- | -- | 800万美元(售价) | -- | 200万美元 | 2800万美元 |
根据《投资咨询协议》，资本利得的奖励费用为：
•一年级：无
•第2年：资本利得税=17.5%乘以(出售投资的已实现资本收益1000万美元减去累计资本折旧200万美元)=140万美元
•第3年：资本利得税=(17.5%乘以(1,000万美元累计已实现资本利得减去200万美元累计资本折旧))减去之前支付的140万美元累计资本利得税=140万美元减去140万美元=2000万美元
•第4年：资本增值费=(17.5%乘以(1,200万美元累计已实现资本利得))减去之前支付的140万美元累计资本利得税=210万美元减140万美元=70万美元
•第5年：资本利得税=(17.5%乘以(2200万美元累计已实现资本利得))减去之前支付的210万美元累计资本利得税=385万美元减去210万美元=175万美元
•第6年：资本增值费=(17.5%乘以(累计已实现资本利得2800万美元减去累计资本折旧200万美元)减去之前支付的385万美元累计资本利得税=455万美元减去385万美元=70万美元
•第7年：资本增值费=(17.5%乘以(累计已实现资本利得2800万美元减去累计已实现资本亏损200万美元))减去之前支付的455万美元累计资本利得税=455万美元减去455万美元=2000万美元
持续时间和终止
除非按下文所述较早前终止，否则投资顾问协议如获本公司董事会每年批准或本公司大部分未偿还有投票权证券持有人投赞成票(在任何一种情况下，包括非利害关系人士的过半数董事批准)，将由年复一年继续有效。《投资咨询协议》一旦转让，将自动终止。投资咨询协议可由任何一方在60天内书面通知另一方后终止，而不受惩罚。投资咨询协议也可以在我们的大多数未偿还有投票权证券投票后终止，而不会受到惩罚。
赔偿
投资顾问协议规定，在执行各自职责时如无故意失职、恶意或严重疏忽，或由于罔顾各自的职责及义务，橡树资本及其高级管理人员、经理、合伙人、成员(及其成员，包括其成员的拥有人)、代理人、雇员、控股人士及任何其他与其有关联的人士或实体，均有权就橡树资本根据投资咨询协议或以其他方式作为吾等投资顾问提供服务所产生的任何损害、责任、成本及开支(包括合理律师费及合理支付的和解金额)，向吾等要求赔偿。
我们的顾问的组织
我们的顾问是一家特拉华州的有限责任公司，根据《顾问法案》注册为投资顾问。我们顾问的主要地址是洛杉矶南格兰德大道333号，28层，邮编：90071。
董事会批准《投资咨询协议》
在2022年11月10日举行的会议上，我们的董事会，包括所有独立董事，一致通过了投资咨询协议。在作出批准投资咨询协议的决定时，我们的董事会，包括所有独立董事，审查了橡树资本应独立律师的要求代表独立董事提供的大量信息。在作出批准《投资咨询协议》的决定时，我们的董事会考虑了许多因素，其中包括：
•橡树资本提供的服务的性质、范围和质量；
•我们和其他与我们有相似投资目标的业务发展公司的投资业绩；
•橡树资本及其附属公司通过与我们的关系提供服务的成本和实现的利润；
•由于我们的增长可能实现的规模经济；
•收费水平是否反映了这种规模经济对投资者的好处；以及
•我们向其他投资顾问提供的服务和支付的费用与其他投资顾问提供的服务和支付的费用以及向其他橡树客户提供的服务和支付的费用进行比较。
董事会(包括所有独立董事)批准投资咨询协议的决定并非由单一因素决定，个别董事对某些因素的权衡可能有所不同。在整个过程中，独立董事得到独立律师的咨询，并分别会见了独立律师。
支付我们的费用
我们的主要运营费用是支付(I)基本管理费和任何奖励费用，以及(Ii)橡树管理人履行其在管理协议下的义务而产生的间接费用和其他费用的可分配部分。我们的管理费补偿我们的顾问在确定、评估、谈判、执行和维护我们的投资方面所做的工作。我们通常承担我们的运营和交易的所有其他费用，包括(但不限于)与以下各项有关的费用和开支：
•发行债务证券和股权证券的费用；
•对我们的投资进行调查和监测；
•计算我们的资产净值的成本；
•出售和回购本公司普通股和其他证券的成本；
•根据“投资咨询协定”应支付的管理费和奖励费用；
•向第三方(包括第三方评估公司)支付的与进行投资和评估投资有关或与之相关的费用；
•转让代理费、托管费和托管费；
•与我们的借款有关的利息支付和其他成本；
•与营销工作有关的费用和开支(包括出席投资会议和类似活动)；
•联邦和州注册费；
•任何交易所上市费；
•联邦、州和地方税；
•独立董事的费用和开支；
•经纪佣金；
•邮寄委托书、股东报告和通知的费用；
•准备政府备案文件的成本，包括提交给美国证券交易委员会的定期报告和当前报告；
•忠实保证金、责任保险和其他保险费；以及
•印刷、邮寄、独立会计师和外部法律费用，以及我们的管理人或我们因管理我们的业务而产生的所有其他直接费用，包括根据管理协议支付的费用。
管理协议
我们是与橡树管理公司签订的管理协议的一方。根据管理协议，橡树管理人向吾等提供经营所需的行政服务，包括在有关设施提供办公设施、设备、文书、簿记及记录保存服务，以及橡树管理人不时认为必要或有用的其他服务，以履行管理协议项下的责任。橡树资本管理人可代表我们与托管人、受托人、托管机构、律师、承销商、经纪人和交易商、公司受托人、保险公司、银行和此类其他被视为必要或可取的身份的其他人处理关系并谈判协议。橡树资产管理人将向董事会报告其履行管理协议项下义务的情况，并就其认为合适或董事会合理要求的业务和事务的其他方面提供意见和建议；但橡树资产管理人不得提供任何投资建议或建议。
橡树资产管理公司还提供利息收入、手续费和认股权证的投资组合收集功能，负责我们需要保存的财务和其他记录，并准备、打印和分发报告给我们的股东和提交给美国证券交易委员会的所有其他材料。此外，橡树资产管理人协助我们确定和公布我们的资产净值，监督我们纳税申报单的准备和归档，以及一般监督我们的费用的支付以及其他人向我们提供的行政和专业服务的表现。橡树资产管理公司还可以代表我们向我们的投资组合公司提供管理援助。
由于提供这些服务、设施和人员，我们向橡树资本管理人偿还橡树资本管理人在履行管理协议下的义务时发生的管理费用和其他费用的可分配部分，包括按市场价格计算的我们主要执行办公室(位于Brookfield附属公司拥有的大楼内)租金的我们可分配部分，以及我们的首席财务官、首席合规官、他们的工作人员和为我们履行职责的橡树资本的其他非投资专业人员的薪酬和相关费用的我们可分配部分。这样的报销是按成本计算的，橡树管理员没有利润，也没有加价。
管理协议规定，在履行各自职责时如无故意失职、恶意或严重疏忽，或由于罔顾各自的职责及义务，橡树管理人及其高级职员、经理、合伙人、代理人、雇员、控制人、成员(或其拥有人)及任何其他与其有关联的人士或实体，均有权就橡树管理人根据管理协议提供服务或以管理人身分提供服务而产生的任何损害、责任、成本及开支(包括合理律师费及在和解时合理支付的款项)向吾等要求赔偿。
除非按下文所述较早前终止，否则管理协议如每年获本公司董事会批准或本公司大部分未偿还有投票权证券持有人投赞成票(在任何一种情况下，包括本公司并非利害关系人的大多数董事批准)，将于每年继续有效。任何一方在60天内以书面形式通知另一方，即可终止《管理协议》而不受处罚。管理协议也可在我们的大多数未偿还有表决权证券投票表决后终止，而不会受到惩罚。
竞争
我们在一个竞争激烈的市场中运营，寻找投资机会。我们与各种其他投资者竞争投资，如其他公共和私人基金、其他业务发展公司、商业和投资银行、商业金融公司，以及在他们提供另一种融资形式的程度上，私募股权基金，其中一些可能是我们的附属公司。其他橡树资本基金的投资目标可能与我们的重叠，这可能会造成对投资机会的竞争。许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能比我们有更高的风险容忍度或不同的风险评估，这可能使他们能够考虑更广泛的投资种类，并建立比我们更多的关系。此外，我们的许多竞争对手不受《投资公司法》和《守则》对我们施加的监管限制。竞争压力可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。由于这种竞争，我们可能无法利用有吸引力的投资机会。看见
“第1A项。风险因素--与我们的业务和结构相关的风险--我们可能面临对投资机会的日益激烈的竞争，这可能会降低回报并导致亏损。
人员配置
我们目前没有任何员工，也不希望有任何员工。我们的业务所需的服务是通过管理协议和投资咨询协议提供的。
投资机会分配与潜在利益冲突
我们的高管和董事，以及我们顾问的某些成员，担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体或我们关联公司管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。例如，Oaktree目前担任Oaktree Strategic Income II，Inc.(OSI 2)和Oaktree Strategic Credit Fund(OSCF)的投资顾问，OSI 2是一家私人业务发展公司，OSCF是一家持续发行的业务发展公司。我们所有的执行官员在OSI 2中担任的职位基本相似，我们的一名独立董事是OSI 2和OSCF的独立董事。OSI 2和OSCF投资于优先担保贷款，包括第一留置权、单位额度和第二留置权债务工具，这些工具的利率是根据浮动基础贷款利率定期确定的，发放给债务评级低于投资级的私营中端市场公司，类似于我们的投资目标。橡树资本及其附属公司还管理或为其他业务开发公司、注册投资公司和私人投资基金和账户提供咨询，并可能在未来管理其他此类基金和账户，这些基金和账户的投资授权与我们的完全和部分相似。因此，可能会有某些投资机会符合OSI 2、OSCF和我们以及其他业务发展公司、注册投资公司和私人投资基金以及由Oaktree或其联属公司建议或转介的账户的投资标准。此外，橡树资本及其附属公司可能对他们提供咨询或转载建议的其他实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们股东的最佳利益。
例如，我们顾问的人员在向我们和其他基金和账户分配投资机会时可能会面临利益冲突。橡树资本制定了投资分配指导原则，规范投资机会在橡树资本及其附属公司管理或代理的投资基金和账户之间的分配。只要投资机会适合OSI 2、OSCF或我们或由Oaktree或其关联公司管理或分建议的任何其他投资基金或账户，Oaktree将遵守其投资分配准则，以确定公平和公平的分配。
在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们可能会与我们的顾问及其附属公司管理或转介的基金和账户一起投资。例如，吾等可与符合美国证券交易委员会工作人员颁布的指导方针的此类账户一起投资，允许吾等及此类其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括吾等的顾问代表吾等及其他客户行事时，除价格或与价格有关的条款外，不得就其他条款进行谈判。
此外，我们顾问的联属公司已获得美国证券交易委员会豁免，允许某些管理基金和账户(每个基金和账户的投资顾问均为OCM或由OCM控制、控制或与OCM共同控制的投资顾问，例如我们的顾问)，以及专有账户(在某些条件下)，在符合适用注册基金或业务发展公司的投资目标和策略以及监管要求和其他相关因素的情况下，并根据豁免减免的条件，参与协商的共同投资交易。凡符合豁免宽免条款且适合本公司及任何附属基金或账户，并符合当时董事会确立的准则的潜在共同投资机会，将提供予本公司及该等其他合资格基金及账户。如果有足够数量的证券令所有参与者满意，将根据参与者的建议订单规模在参与者之间分配证券，如果没有足够数量的证券满足所有参与者，将根据适用的投资顾问向该参与者建议的投资按比例分配证券，最高可达每个参与者建议投资的金额，并由我们顾问的法律、合规和会计专业人士组成的独立委员会审查和批准。在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如, 我们可以与此类账户一起投资，这符合美国证券交易委员会工作人员颁布的指导方针，允许我们和此类其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括我们的顾问代表我们和其他客户行事，除了价格之外不谈判任何条款。
尽管橡树资本将努力以公平和公平的方式分配投资机会，但如果投资机会在我们以及由我们的高管、董事和顾问成员管理或赞助或附属的其他投资工具之间分配，我们和我们的普通股股东可能会受到不利影响。我们可能不会参与每个单独的机会，但从总体上讲，我们将有权与橡树及其附属公司管理的其他实体平等参与。橡树资本致力于随着时间的推移公平对待所有客户，使任何人在一段时间内都不会获得相对于其他客户的优惠待遇，这与其对每个客户的受托责任一致；然而，在某些情况下，特别是在流动性有限的情况下，这些因素可能不会导致按比例分配，或者可能导致某些基金或账户获得其他基金或账户不能获得的分配。
根据《投资咨询协议》，我们的顾问的责任是有限的，我们必须就某些责任向我们的顾问作出赔偿。这可能会导致我们的顾问在履行其在投资咨询协议下的职责和义务时，比其代表自己行事时以更高的风险行事，并造成潜在的利益冲突。
根据《管理协议》，橡树资产管理公司为我们提供日常运营所需的设施，包括我们的主要行政办公室和行政服务。我们向橡树资产管理人支付其应分摊的管理费用部分以及橡树资产管理人在履行管理协议下的义务时发生的其他费用，包括但不限于按市场价格计算的部分租金以及我们的首席财务官、首席合规官、他们各自的员工以及为我们履行职责的橡树资本其他非投资专业人员的薪酬。
选举须作为受规管投资公司课税
根据《守则》M分节，我们已选择作为美国联邦所得税的RIC对待，并打算以每年持续符合资格的方式运营。作为RIC，我们通常不会被要求为我们及时分配(或被视为分配)给股东作为股息的任何普通收入或资本收益支付公司级别的美国联邦所得税。相反，我们分配(或被视为分配)的股息一般将向股东征税，任何净营业亏损、外国税收抵免和大多数其他税收属性通常不会转嫁给股东。要继续获得RIC资格，除其他事项外，我们必须满足某些收入来源和资产多样化要求(如下所述)。此外，为了有资格享受RIC税收待遇，我们必须在每个纳税年度向我们的股东分配公司该年度“投资公司应纳税收入”的至少90%，这通常是公司的普通收入加上其已实现的短期净资本收益超过其已实现的长期净资本损失的超额部分，即年度分配要求。
如果我们：
•符合RIC的资格；以及
•满足年度配送要求；
然后，我们将不需要为我们分配给股东的投资公司应纳税所得额和净资本利得(即已实现的长期资本收益超过已实现的短期资本损失净额)部分缴纳美国联邦所得税。对于任何未分配(或被视为分配)给股东的收入或资本收益，我们须按正常的公司税率缴纳美国联邦所得税。
我们将对某些未分配收入缴纳4%的不可抵扣联邦消费税，除非我们及时分配至少等于(1)每个日历年普通收入的98%，(2)该日历年截至10月31日的一年期间资本利得净收入的98.2%，以及(3)任何已实现但未分配且我们在之前几年没有缴纳美国联邦所得税的收入的总和。
为了保持我们作为美国联邦所得税RIC的资格，我们必须做到以下几点：
•在每个课税年度内的任何时候，实际上都有权根据《投资公司法》将其视为业务发展公司；
•在每个课税年度内至少有90%的总收入来自(a)股息、利息、与某些证券(包括贷款)有关的付款、出售股票或其他证券或货币所得的收益，或与投资该等股票、证券或货币的业务有关的其他收入，以及(b)从“合格上市合伙企业”的权益中获得的净收益；(“90%总收入标准”)和
•使我们的资产多样化，以便在纳税年度的每个季度末：
◦(i)我们资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他证券组成，如果任何一个发行人的此类其他证券不超过其资产价值的5%或发行人未偿还有表决权证券的10%；以及
◦(Ii)我们的资产价值不超过25%投资于(a)发行人的证券，但美国政府证券或其他RIC的证券除外，(b)根据适用的税务规则，由我们控制并从事相同或类似或相关交易或业务的两个或两个以上发行人的证券，或(c)一家或多家“合格上市合伙企业”的证券((I)及(Ii)统称为“多元化测试”)。
在我们没有收到现金的情况下，我们可能被要求确认应税收入。例如，如果我们持有根据适用税务规则被视为具有OID的债务(如利率不断上升的债务工具或发行了权证的债务工具)，我们必须在每年的收入中计入债务有效期内积累的OID的一部分，无论我们是否在同一纳税年度收到代表此类收入的现金。由于任何应计的OID将包括在我们的投资公司应计年度的应税收入中，我们可能需要向我们的股东进行分配，以满足年度分配要求，即使我们没有收到任何相应的现金金额。
由于我们使用债务融资，我们受到上述《投资公司法》以及贷款和信贷协议下的金融契约的某些资产覆盖比率要求的约束，在某些情况下，这些要求可能会限制我们进行必要的分配，以满足年度分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，或者我们的分配能力受到限制，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此需要缴纳公司级所得税。
我们的某些投资行为可能会受到特殊而复杂的美国联邦所得税条款的约束，其中可能包括：(A)不允许、暂停或以其他方式限制某些损失或扣减的准予；(B)将较低税率的长期资本收益转换为较高税收的短期资本收益或普通收入；(C)将普通亏损或扣减转换为资本亏损(其扣减更为有限)；(D)使我们在没有相应现金收入的情况下确认收入或收益；(E)对证券买卖被视为发生的时间产生不利影响；(F)对某些复杂金融交易的特征产生不利影响；或(G)产生的收入不符合上述90%总收入测试的资格收入。我们将监控我们的交易，并可能做出某些税收选择，以减轻这些规定的潜在不利影响。
如果在任何特定的纳税年度，我们不符合RIC的资格，我们所有的应税收入(包括我们的净资本利得)将按正常的公司税率纳税，而不扣除分配给股东的任何费用，分配将作为普通股息向股东征税，以我们当前和累积的收益和利润为限。
《业务发展公司条例》
根据《投资公司法》，我们已选择成为一家商业发展公司。与受《投资公司法》监管的其他公司一样，业务发展公司必须遵守某些实质性的监管要求。《投资公司法》载有关于业务发展公司与其联营公司(包括任何投资顾问)、主承销商以及这些联营公司或承销商的联营公司之间的交易的禁令和限制。
《投资公司法》进一步要求，我们的大多数董事必须是《投资公司法》中所定义的“利害关系人”以外的人士。此外，除非根据《投资公司法》的要求，获得大多数未偿还有表决权证券的投票批准，否则我们不能改变我们的业务性质，从而停止或撤回我们作为业务发展公司的选择。根据《投资公司法》，一家公司的大多数未偿还有表决权证券被定义为：(A)出席会议的该公司的未偿还有表决权证券的67%或以上，如果该公司的未偿还有表决权证券的50%以上是由代表出席或由其代表出席的，或(B)该公司的未偿还有表决权证券的50%以上。我们预计我们的业务性质不会有任何实质性的变化。
我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行和出售我们的普通股。然而，如果我们的董事会认为出售普通股、认股权证、期权或权利符合我们和我们股东的最佳利益，并且我们的股东批准了这样的出售，我们可以低于普通股当前资产净值的价格出售我们的普通股、认股权证、期权或权利。在任何这种情况下，我们发行和出售证券的价格不得低于我们董事会决定的非常接近市场价值的价格。
此类证券(减去任何分销佣金或折扣)。我们也可以根据《投资公司法》的适用要求，以低于每股资产净值的每股价格向我们的股东进行配股。
投资限制
我们不打算收购任何超过《投资公司法》规定的限制的投资公司发行的证券。在这些限制下，除注册货币市场基金外，我们一般不能收购任何注册投资公司超过3%的有表决权股票(在某些基金的基金安排下，在某些情况下可能会增加到25%)，将超过我们总资产价值的5%投资于一家注册投资公司的证券，或将超过我们总资产价值的10%投资于注册投资公司的证券。我们的投资组合中投资于投资公司发行的证券的部分通常将使股东承担额外的间接费用。上述政策都不是根本性的，每项政策均可在未经股东批准的情况下更改，但须受《投资公司法》施加的任何限制的约束。
符合条件的资产
根据《投资公司法》，业务发展公司不得收购《投资公司法》第55(A)节所列资产以外的任何资产，这些资产被称为合格资产，除非在进行收购时，合格资产至少占公司总资产的70%。与我们的业务相关的合格资产的主要类别包括以下任何一种：
(1)在不涉及公开发售的交易中从该证券的发行人购买的证券，而发行人(除某些有限的例外情况外)是合资格组合公司，或从任何现在是或在过去13个月内是合资格组合公司的相联者的人，或从任何其他人购买，但须受美国证券交易委员会所订明的规则规限。符合条件的投资组合公司在《投资公司法》中被定义为符合以下条件的任何发行人：
(A)根据美国法律组织，并以美国为主要营业地点；
(B)不是投资公司(由业务发展公司全资拥有的小型企业投资公司除外)，也不是如非根据《投资公司法》的某些例外情况便会成为投资公司的公司；及
(C)符合以下任何一项：
(I)没有在国家证券交易所交易的任何类别的证券；
(2)拥有在国家证券交易所上市的一类证券，但未偿还的有投票权和无投票权普通股的总市值少于2.5亿美元；
(Iii)由业务发展公司或包括业务发展公司在内的一组公司控制，而该业务发展公司有一名属该合资格组合公司的董事的相联者；或
(Iv)是一家有偿债能力的小型公司，总资产不超过400万美元，资本和盈余不少于200万美元；
(2)我们控制的任何符合条件的投资组合公司的证券；
(3)在非投资公司或发行人的关联人的私下交易中从非投资公司或发行人的关联人手中购买的证券，或者在与之相关的交易中购买的证券，如果发行人破产并正在进行重组，或者发行人在紧接购买其证券之前无法履行到期债务，而没有传统借贷或融资安排以外的物质援助；
(4)在私下交易中从任何人手中购买的符合资格的投资组合公司的证券，如果该等证券没有现成的市场，而我们已经拥有该符合资格的投资组合公司60%的已发行股本；
(5)为换取上述(1)至(4)项所述证券或与上述证券有关的证券而收取或分发的证券，或根据行使与该等证券有关的权证或权利而收取的证券；或
(六)自投资之日起一年及以下到期的现金、现金等价物、美国政府证券或优质债务证券。
对投资组合公司的管理协助
业务发展公司的经营目的必须是投资于上文第(1)、(2)或(3)项所述的证券。然而，为了将投资组合证券计入70%测试的合格资产，业务发展公司必须控制证券的发行人，或必须向证券发行人(上述小型和有偿付能力的公司除外)提供重要的管理援助。然而，当业务发展公司与一名或多名其他共同行动的人一起购买证券时，该集团中的其他人中的一人可以提供这种管理协助。提供管理援助包括任何安排，即业务发展公司通过其董事、高级管理人员或员工主动提出提供有关投资组合公司的管理、运营或业务目标和政策的重要指导和建议，如果被接受，则确实如此。
临时投资
如上所述，在对其他类型的“合格资产”进行投资之前，我们的投资可能包括现金、现金等价物、美国政府证券或自投资之日起一年或更短时间内到期的优质债务证券(统称为“临时投资”)，因此我们70%的资产都是合格资产。我们还可以投资于美国国库券或回购协议，前提是这些协议完全以美国政府或其机构发行的现金或证券为抵押。回购协议涉及投资者(如本公司)购买特定证券，同时卖方同意在商定的未来日期以高于购买价的价格回购该证券，该价格反映了商定的利率。我们的资产可投资于这类回购协议的比例没有百分比限制。然而，如果我们总资产的25%以上是来自单一交易对手的回购协议，我们将无法满足多元化测试。因此，我们不打算与超过这一限额的单一交易对手签订回购协议。我们的顾问将监督与我们签订回购协议交易的交易对手的信誉。
高级证券
在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61(A)(2)条中降低资产覆盖要求的申请，自2019年6月29日起生效。降低的资产覆盖率要求允许我们通过将适用于我们的资产覆盖率要求从200%降至150%，将我们被允许产生的最大杠杆率提高一倍。由于降低了资产覆盖率要求，每1美元的股本可能会产生2美元的债务。
根据适用的法律和法规要求，在特定条件下，如果我们的资产覆盖率(根据投资公司法的规定计算)在每次发行后至少达到150%，我们可以在特定条件下发行多种债务和优先于普通股的一种股票。此外，在任何优先证券仍未偿还的情况下，除非我们在分配或回购时达到适用的资产覆盖比率，否则我们可以作出规定，禁止向我们的股东进行任何分配或回购此类证券或股票。我们还将被允许借入高达总资产价值5%的金额，通常最长为60天，用于临时目的，而不考虑资产覆盖范围。
其他
我们将接受美国证券交易委员会的定期检查，以了解其是否符合《投资公司法》的规定。
我们被要求提供和维护由信誉良好的忠诚保险公司发行的保证金，以保护我们免受盗窃和挪用公款。此外，作为一家业务发展公司，我们被禁止保护任何董事或高管不因故意不当行为、不守信用、严重疏忽或鲁莽无视其职责而对我们或我们的股东承担任何责任。
我们和我们的顾问都必须通过和实施合理设计以防止违反美国联邦证券法的书面政策和程序，每年审查这些政策和程序的充分性和执行的有效性，并指定一名首席合规官负责管理这些政策和程序。
道德守则
我们已根据《投资公司法》下的规则17j-1与OSI 2和OSCF通过了一项联合道德守则，我们还批准了橡树资本根据《投资公司法》规则17j-1和根据《顾问法案》规则204A-1通过的道德守则。这些法规规定了个人投资的程序，并限制了某些
个人证券交易。受守则约束的人员可以为其个人投资账户投资证券，包括我们可能购买或持有的证券，只要此类投资是按照适用守则的要求进行的。道德守则可在美国证券交易委员会的埃德加数据库中找到，网址为Www.sec.gov我们的道德准则可在我们网站的投资者：公司治理部分获得，网址为Www.oaktreSpecial altylending.com.
代理投票政策和程序
我们已将我们的代理投票责任委托给我们的顾问。我们顾问的代理投票政策和程序如下所述。这些指导方针由我们的顾问和独立董事定期审查，因此可能会发生变化。
根据《顾问法》注册的投资顾问负有仅为其客户的最佳利益行事的受托责任。作为这项职责的一部分，我们的顾问认识到，它必须以不存在利益冲突的方式及时投票投资组合证券，并符合其客户的最佳利益。
投票代理的这些政策和程序旨在符合《顾问法案》第206节和第206(4)-6条。
我们的顾问将投票给与我们的投资组合证券有关的委托书，如果有的话，它将投票给它认为对我们的股东最有利的代理。我们的顾问将逐一审查提交给股东投票的每个提案，以确定其对我们持有的投资组合证券的影响。尽管我们的顾问通常会投票反对可能对我们的投资组合证券产生负面影响的提案，但如果有令人信服的长期理由，它可能会投票支持这样的提案。
我们顾问的代理投票决定将由负责监督我们每项投资的官员做出。为了确保投票不是利益冲突的产物，我们的顾问将要求：(1)参与决策过程的任何人向首席合规官披露他或她知道的任何潜在冲突，以及他或她与任何利害关系方就代理投票进行的任何接触；以及(2)参与决策过程或投票管理的员工不得透露我们的顾问打算如何对提案进行投票，以减少利害关系方的任何企图影响。
股东可以通过书面请求代理投票信息来获得有关我们如何投票的信息：橡树专业贷款公司，首席合规官，地址：南格兰德大道333号，28层，洛杉矶，邮编：90071。
报告义务
我们提交年度报告，其中包含经审计的财务报表、季度报告，以及我们认为适当或法律可能要求的其他定期报告。我们必须遵守修订后的1934年证券交易法或交易法规定的所有定期报告、委托书征集和其他适用要求。
我们在我们的网站上或通过我们的网站提供我们根据《交易法》向美国证券交易委员会提交的某些报告和对这些报告的修正。这些报告包括我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告以及我们目前的Form 8-K报告。在我们以电子方式将信息存档或提供给美国证券交易委员会后，我们将在合理可行的范围内尽快在我们的网站上免费提供这些信息。美国证券交易委员会还设有一个网站，其中包含我们向美国证券交易委员会提交的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为Www.sec.gov.
我们维护着一个网站：Www.oaktreSpecial altylending.com.我们网站上的信息并未以参考方式并入本10-K表格年度报告中。
《萨班斯-奥克斯利法案》合规
我们受制于交易所法案的报告和披露要求，包括提交季度、年度和当前报告、委托书和其他所需项目。此外，我们还必须遵守2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)，该法案对上市公司及其内部人士提出了各种各样的监管要求。例如：
•根据《交易所法案》第13a-14条规定，我们的首席执行官和首席财务官必须证明我们定期报告中包含的财务报表的准确性；
•根据S-K规则第307项，我们的定期报告必须披露我们关于我们的披露控制和程序的有效性的结论；以及
•根据《交易法》第13a-15条规则，我们的管理层必须准备一份关于其对我们财务报告的内部控制的评估报告。我们的独立注册会计师事务所被要求对我们的财务报告内部控制进行审计。
萨班斯-奥克斯利法案要求我们审查我们目前的政策和程序，以确定我们是否遵守萨班斯-奥克斯利法案及其颁布的法规。我们将继续监督根据萨班斯-奥克斯利法案通过的所有法规的遵守情况，并将采取必要的行动，以确保我们遵守这些法规。
证券交易所公司管治规例
纳斯达克采用了上市公司必须遵守的公司治理规则。本公司遵守适用于本公司的公司管治规则。
第1A项。风险因素
投资我们的证券涉及许多重大风险。除了这份10-K表格年度报告中包含的其他信息外，在投资我们的证券之前，您应该仔细考虑以下信息。下面列出的风险并不是我们面临的唯一风险。我们目前不知道或我们目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能损害我们的运营和业绩。如果发生下列事件之一，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到实质性的不利影响。在这种情况下，我们的资产净值和证券的交易价格可能会下降，您可能会损失部分或全部投资。以下描述的风险因素是与在我们的投资相关的主要风险因素，以及与投资目标、投资政策、资本结构或交易市场与我们相似的投资公司通常相关的因素。
投资我们的证券是有风险的。以下是您在投资我们的证券之前应仔细考虑的主要风险的摘要。
•全球经济、政治和市场状况，包括由通胀和利率上升环境造成的状况，已经(并在未来可能进一步)对我们的业务、运营结果和财务状况以及我们投资组合公司的不利影响。
•利率的变化、确定伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)的方法的变化，以及LIBOR的潜在替代可能会影响我们的资本成本和净投资收益。
•我们的投资组合中有很大一部分是并将继续以公允价值计入的，因此，我们投资组合的价值存在并将继续存在不确定性。
•我们实现投资目标的能力取决于我们的顾问支持我们投资过程的能力；如果我们的顾问失去关键人员或他们辞职，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。
•因为我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。
•存在重大的潜在利益冲突，可能会对我们的投资回报产生不利影响。
•我们作为一家业务发展公司和RIC的运营规则会影响我们筹集额外资本或为投资目的借款的能力和方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。
•我们对投资组合公司的投资可能是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资。
•与合并相关的风险可能会对我们或我们的股东产生不利影响。
•封闭式投资公司的股票，包括业务发展公司，可能会以低于其资产净值的价格交易。
•我们普通股的市场价格可能会有很大波动。
•经济衰退或衰退可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，并可能削弱我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力。
与我们的业务和结构相关的风险
全球经济、政治和市场状况，包括由通胀和利率上升环境造成的状况，已经(并在未来可能进一步)对我们的业务、运营结果和财务状况以及我们投资组合公司的不利影响。
由于通货膨胀和利率环境上升或其他原因，资本市场的任何干扰都可能增加无风险证券和高风险证券所实现的收益率之间的利差，并可能导致部分资本市场流动性不足，金融部门大幅减记，以及广泛银团市场的信贷风险重新定价。这些和任何其他不利的经济条件可能会增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。在2020年春季，新冠肺炎疫情初期发生的这些事件对我们所持投资的公允价值产生了负面影响，如果未来再次发生此类事件，可能会限制我们的投资来源(包括我们顾问的投资专业人员将他们的时间转移到某些投资的重组上)，对我们的经营业绩产生负面影响，并限制我们的增长能力。最近，我们投资的公允价值受到市场收益率上升的不利影响。
此外，市场状况(包括通胀、供应链问题和消费者需求下降)已经对我们投资组合中的某些公司的运营产生了不利影响，而且未来可能会进一步影响。如果像我们投资的那些中端市场公司的财务业绩出现恶化，最终可能会导致难以满足偿债要求，违约增加，而市场状况的进一步恶化将进一步压低这些公司的前景。此外，不利的经济状况减少，并可能在未来降低担保我们的一些贷款的抵押品价值和我们的股权投资的价值。这些条件要求并可能在未来要求我们修改投资的支付条款，包括更改PIK利息条款和/或现金利率。我们投资组合中的某些公司的业绩已经，而且未来可能会受到这些经济或其他条件的负面影响，这可能会导致我们从投资组合公司获得的利息收入减少和/或与我们的投资相关的已实现和未实现损失，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩产生重大不利影响。
我们已经收购了，并可能在未来机会主义地收购陷入困境的公司的证券和债务。这些对陷入困境的公司的投资面临重大风险，包括缺乏收入、非常费用、债务偿还方面的不确定性、低于预期的投资价值或收入潜力以及转售限制。
我们已经并可能在未来收购陷入困境或破产的公司的证券和其他债务。有时，不良债务债务可能不会产生收入，并可能需要我们承担某些非常费用(包括法律、会计、估值和交易费用)，以保护和收回我们的投资。因此，当我们投资于不良债务时，我们为股东实现当前收入的能力可能会减弱，特别是在投资组合公司EBITDA为负的情况下。
我们还面临着重大不确定性，即我们获得的不良债务最终将通过再融资、重组、清算、涉及不良债务证券的交换要约或重组计划，还是通过支付一定金额来偿还债务，以及以何种方式和以何种价值最终得到满足。此外，即使就吾等持有的不良债务提出交换要约或采纳重组计划，亦不能保证吾等收到的与该等交换要约或重组计划相关的证券或其他资产的价值或收入潜力不会低于作出投资时的预期。
此外，我们在完成交换要约或重组计划后收到的任何证券可能会受到转售的限制。由于我们参与了与不良债务发行人有关的任何交换要约或重组计划的谈判，我们可能会受到限制，不能处置此类证券。
利率的变化、LIBOR确定方法的变化以及LIBOR的潜在替代可能会影响我们的资本成本和净投资收入。
一般利率波动和浮动利率贷款的信贷息差变化可能会对我们的投资和投资机会产生重大负面影响，从而可能对我们的投资资本回报率、我们的投资净收益、我们的资产净值和我们普通股的市场价格产生重大不利影响。我们的大多数债务投资都有、而且预计会有可变利率，这些利率会根据伦敦银行间同业拆借利率、联邦基金利率或最优惠利率等基准定期重置。利率上升往往会使我们的投资组合公司更难偿还我们将持有的债务投资的债务，并增加违约，即使我们的投资收入增加。利率上升也可能导致借款人将现金从其他生产性用途转移到支付
利息，这可能会对他们的业务和运营产生实质性的不利影响，随着时间的推移，可能会导致违约增加。此外，随着利率上升和借款人违约的风险增加，较高利率贷款的流动资金可能会减少，因为由于借款人违约的风险增加，以及对此类贷款的投资损失风险增加，愿意在二级市场购买此类贷款的投资者可能会减少。当利率迅速和/或大幅上升时，所有这些风险都可能加剧。支付浮动回报率的债务的信贷利差减少，将对我们浮动利率资产的收入产生影响。支付固定回报率的债券的交易价格往往会随着利率的上升而下降。对于期限较长的固定利率证券，交易价格往往波动更大。
相反，如果利率下降，借款人可能会以较低的利率为其贷款进行再融资，这可能会缩短贷款的平均寿命并减少相关投资回报，并要求我们的顾问和投资专业人员招致管理时间和费用来重新配置这些收益，包括以可能不如我们现有贷款优惠的条款。
此外，由于我们借钱为我们的投资提供资金，我们净投资收入的一部分取决于我们借入资金的利率与我们投资这些资金的利率之间的差额。我们投资组合的一部分和我们的借款都有浮动利率成分。因此，最近市场利率的重大变化增加了我们的利息支出。在利率上升的时期，比如目前的市场，我们的资金成本增加，这往往会减少我们的净投资收入。我们可以通过使用标准的对冲工具来对冲利率波动，如利率互换协议、期货、期权和远期合约，但要符合适用的法律要求，包括在商品期货交易委员会进行所有必要的注册(或豁免注册)。这些活动可能会限制我们享受与对冲借款相关的较低利率的好处的能力。利率变化或套期保值交易导致的不利发展可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
由于担心LIBOR计算的准确性，一些英国银行家协会(BBA)的成员银行与某些监管机构和执法机构就涉嫌操纵LIBOR达成和解。由于这些或未来的事件，英国银行管理局、监管机构或执法机构的行动可能会导致LIBOR的确定方式发生变化(在2023年6月30日之后持续)。潜在的变化或与这种潜在变化相关的不确定性可能会对基于LIBOR的证券市场产生不利影响，包括我们的以LIBOR为指数的浮动利率债务证券组合和我们的借款。
尽管大多数美元LIBOR利率将继续公布到2023年6月30日，但FCA不再强制小组银行继续向LIBOR缴费，美国联邦储备委员会、货币监理署和联邦存款保险公司已鼓励银行停止签订以美元LIBOR为参考利率的新合同。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和由美国大型金融机构组成的指导委员会另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)支持用有担保的隔夜融资利率(SOFR)取代美元LIBOR，SOFR是一个新指数，由短期回购协议计算，由美国国债支持。尽管越来越多的债券使用SOFR或Sterling Over Night Index Average，或SONIA，这是一种基于交易的替代参考利率，但这些替代参考利率可能无法获得市场接受，以取代LIBOR。从伦敦银行同业拆借利率向替代参考利率的转变是复杂的，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，包括我们投资定价的任何变化、我们某些投资的文件变化以及这种变化的速度、关于当前和预期贷款文件的解释或流程和系统修改的争议和其他行动。
由于预计LIBOR将停止，我们可能需要与我们的投资组合公司重新谈判任何延长至2023年6月30日之后的信贷协议，这些公司利用LIBOR作为确定利率的因素，或依赖某些可能导致利率转向基本利率加保证金的备用条款。任何此类重新谈判可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，包括我们投资组合公司支付给我们的利率的变化。
利率的普遍提高增加了我们的净投资收入，这使得我们的顾问更容易获得激励费。
利率的普遍提高已经提高了我们许多债务投资的利率。因此，我们的顾问更容易达到根据投资咨询协议支付收入奖励费用的季度门槛费率，并导致支付给我们顾问的基于收入的奖励费用的金额增加。
我们的投资组合中有很大一部分是并将继续以公允价值计入的，因此，我们投资组合的价值存在并将继续存在不确定性。
根据《投资公司法》，我们必须以市值持有我们的有价证券投资，如果没有现成的市值，则以我们的顾问以我们估值指定人的身份确定的公允价值进行投资。通常情况下，我们已经投资并将继续投资的私人持股公司的证券没有公开市场。因此，我们的顾问在董事会的监督下，以公允价值对这些证券进行季度估值。该等证券的公允价值在公允价值厘定日期与公布相应期间或公允价值厘定的下一个日期的财务结果之间，可能会有重大变动。
在确定我们投资的公允价值时可能会考虑的某些因素包括任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流和其他相关因素。由于该等估值，特别是私人证券及私人公司的估值本身并不确定，可能会在短期内波动，并可能以估计为基础，因此本公司顾问对公允价值的厘定可能与该等证券存在现成市场时所采用的价值有重大差异。此外，任何包括OID或PIK利息的投资都可能具有不可靠的估值，因为它们的持续应计需要不断地判断其延期付款的可收回性及其基础抵押品的价值。由于这些不确定性，我们顾问的公允价值确定可能会导致我们在给定日期的资产净值大幅低估或夸大我们出售一项或多项投资最终可能实现的价值。因此，基于夸大的资产净值购买我们的普通股的投资者将支付比我们投资的可变现价值更高的价格。
此外，投资专业人员参与估值过程可能会导致利益冲突，因为支付给我们顾问的管理费是基于我们的总资产，而顾问赚取的奖励费用将部分基于未实现的损益。
我们实现投资目标的能力取决于我们的顾问支持我们投资过程的能力；如果我们的顾问失去关键人员或他们辞职，我们实现投资目标的能力可能会受到严重损害。
我们依赖于我们顾问的高级人员的投资专业知识、技能和业务联系网络。我们的顾问负责评估、协商、构建、执行、监控和服务我们的投资。我们顾问的关键人员过去已经离职，现在的关键人员随时可能离开。我们的顾问在构建投资流程、为我们提供称职、细心和高效的服务，以及以可接受的条件促进融资方面的能力，取决于聘用足够数量和足够复杂的投资专业人员，以匹配相应的交易流程。我们顾问的主要人员或相当数量的投资专业人士或合伙人的离职，可能会对我们实现投资目标的能力产生重大不利影响。我们的顾问可能需要聘用、培训、监督和管理新的投资专业人员来参与我们的投资选择和监控过程，并且可能无法及时或根本无法找到投资专业人员。
此外，我们的顾问可以在60天的通知后辞职。如果我们不能迅速找到新的投资顾问或聘请具有类似专业知识和能力的内部管理层，以可接受的条件提供相同或同等的服务，我们的运营可能会受到干扰，我们实现投资目标和薪酬分配的能力可能会受到实质性和不利的影响。
我们的业务模式在很大程度上依赖于强大的推荐关系，而与我们顾问相关的人员无法维持或发展这些关系，或这些关系未能创造投资机会，可能会对我们的业务产生不利影响。
我们预计与我们顾问相关的人员将保持和发展他们与中介机构、银行和其他来源的关系，我们将在很大程度上依赖这些关系为我们提供潜在的投资机会。如果这些人不能保持现有的关系或与其他投资机会来源发展新的关系，我们可能无法扩大或维持我们的投资组合。此外，与我们的顾问有关系的个人没有义务向我们提供投资机会，因此，不能保证这种关系会为我们创造投资机会。如果与我们顾问相关的人员未能维持现有关系、发展新关系或为这些关系创造投资机会，可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。
我们可能会面临对投资机会的日益激烈的竞争，这可能会减少回报，导致亏损。
我们与其他业务发展公司、公共和私人基金(包括对冲基金、夹层基金和CLO)和私募股权基金(只要它们提供另一种融资形式)以及传统金融服务公司(如商业和投资银行、商业融资公司和其他融资来源)竞争投资。我们的许多竞争对手比我们大得多，拥有比我们大得多的财务、技术和营销资源。例如，一些竞争对手可能拥有较低的资金成本和获得我们无法获得的资金来源的机会。此外，我们的一些竞争对手可能具有比我们更高的风险容忍度或不同的风险评估。这些特点可以让我们的竞争对手考虑更多种类的投资，建立更多的合作关系，并提供比我们更好的定价和更灵活的结构。如果我们与竞争对手的定价、条款和结构不符，我们可能会失去投资机会。如果我们被迫与竞争对手的定价、条款和结构相匹配，我们的投资可能无法获得可接受的回报，或者可能承担巨大的资本损失风险。在这个目标市场上，我们的竞争对手的数量和/或规模的大幅增加可能会迫使我们接受吸引力较低的投资条款。此外，我们的许多竞争对手不受《投资公司法》对我们作为一家业务发展公司施加的监管限制。
我们支付给顾问的与资本利得相关的激励费实际上可能超过17.5%。
顾问可能有权获得基于我们的资本利得的奖励费用，该费用以截至2019年9月30日的财年开始至每个财年结束的累计基础计算。由于采用累积法计算奖励费用中的资本利得部分，我们的顾问收到的累计资本利得税实际上可能大于17.5%，这取决于随后的已实现资本亏损净额或未实现折旧净额的时间和程度。在顾问收到资本收益奖励费用后，我们随后实现了资本折旧和超过累计已实现资本收益的资本损失，从而实现了这一结果。我们无法预测此付款计算是否或在多大程度上会影响您对我们证券的投资。
我们与附属公司进行交易的能力受到限制。
根据《投资公司法》，未经我们的独立董事事先批准，我们不得与我们的某些关联公司参与某些交易，在某些情况下，美国证券交易委员会也是如此。就《投资公司法》而言，任何直接或间接拥有本公司5%或以上未偿还有表决权证券的人士均为本公司联营公司，未经本公司独立董事事先批准，本公司一般不得从该联营公司买卖任何证券(除我们的证券外)。《投资公司法》还禁止在未经我们的独立董事事先批准的情况下，与我们的某些关联公司进行某些“联合”交易，其中可能包括对同一投资组合公司的投资(无论在同一时间或不同时间)，在某些情况下，还可能包括对我们的独立董事的批准。如果某人收购了我们超过25%的有投票权证券，在没有美国证券交易委员会事先批准的情况下，我们将被禁止从该人或该人的某些关联公司购买或出售任何证券(我们是其发行者的任何证券除外)，或与该人进行被禁止的联合交易。类似的限制限制了我们与我们的高级管理人员或董事或他们的关联公司进行交易的能力。由于这些限制，除下述情况外，我们可能被禁止在没有美国证券交易委员会事先批准的情况下从我们的顾问管理的私募股权基金的任何投资组合公司购买或出售任何证券(我们作为其发行人的任何证券除外)，这可能会限制我们本来可以获得的投资机会的范围。
在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如，吾等可与此等账户一同投资，以符合美国证券交易委员会职员颁布的指引，该指引准许吾等及该等其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要符合某些条件，包括吾等代表吾等及代表其他客户行事的顾问，除价格外不得就其他条款进行谈判。
如果我们未能保持我们作为业务发展公司的资格，我们的经营灵活性将大大降低。
如果我们未能持续获得业务发展公司的资格，我们可能会受到《投资公司法》规定的注册封闭式投资公司的监管，这将显著降低我们的经营灵活性。此外，如果不遵守《投资公司法》对业务发展公司施加的要求，可能会导致美国证券交易委员会对我们采取执法行动。
我们作为一家业务发展公司和RIC的运营规则会影响我们筹集额外资本或为投资目的借款的能力和方式，这可能会对我们的增长产生负面影响。
为了有资格享受RICS提供的税收优惠，并最大限度地减少公司级的美国联邦所得税，我们打算在每个纳税年度向股东分配至少90%的应纳税所得额，但我们可能保留某些净资本利得用于投资，并将这些金额视为分配给股东。如果我们选择将任何金额视为被视为分配，我们将代表我们的股东按公司税率缴纳此类被视为分配的美国联邦所得税。
作为一家业务发展公司，我们必须将总资产的至少70%主要投资于美国私人或交易稀少的上市公司的证券、现金、现金等价物、美国政府证券和其他高质量债务工具，这些债务工具自投资之日起一年或更短时间内到期。
作为一家业务发展公司，我们可以发行“高级证券”，包括从银行或其他金融机构借入资金，其金额仅限于在此类发生或发行后，我们的资产覆盖范围(根据投资公司法的定义)至少等于150%。这些要求限制了我们可以借入的金额，可能会不利地限制我们的投资机会，并可能与其他公司相比，降低我们从我们可以借入的利率和我们可以借出的利率之间的有利利差中获利的能力。如果我们的资产价值下降，我们可能无法满足资产覆盖测试，这可能会禁止我们支付分配，并可能防止我们作为RIC受税。如果我们不能满足资产覆盖范围测试，我们可能被要求出售部分投资，并根据我们债务融资的性质，在出售可能不利的时候偿还部分债务。
由于我们将继续需要资本来扩大我们的投资组合，这些限制可能会阻止我们招致债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。由于这些要求，我们需要定期进入资本市场，以比我们私人所有的竞争对手更频繁的速度筹集现金，为新的投资提供资金。我们一般不能以低于每股资产净值的价格发行或出售我们的普通股，与其他上市公司或私人投资基金相比，这可能是一个劣势。当我们的普通股交易价格低于资产净值时，这一限制可能会对我们筹集资本的能力产生不利影响。然而，如果我们的董事会和独立董事认为出售普通股或收购普通股的认股权证、期权或权利符合我们的最佳利益和我们股东的最佳利益，并且我们的股东以及那些与我们没有关联的股东根据投资公司法的要求批准了这种出售，我们可以低于普通股当前资产净值的价格出售普通股。在任何这种情况下，我们发行和出售证券的价格不得低于根据我们董事会的决定，与此类证券的市场价值非常接近的价格(减去任何承销佣金或折扣)。我们不能向您保证，我们将以优惠的条件获得股权融资，或者根本不能。如果我们没有更多的资金，我们可能会被迫减少或停止新的投资活动。
我们也可以根据《投资公司法》的适用要求，以低于资产净值的价格向我们的股东进行配股。如果我们通过发行更多普通股或发行可转换为普通股或可交换为普通股的优先证券来筹集额外资金，届时我们股东的持股比例可能会下降，这些股东可能会受到稀释。此外，我们不能保证未来我们将能够以对我们有利的条款发行和出售额外的股权证券。
此外，我们未来可能会寻求将我们的投资组合证券证券化，以产生现金，为新的投资提供资金。为了将贷款证券化，我们可能会创建一家全资子公司，并向该子公司贡献一批贷款。然后，我们将在无追索权的基础上将子公司的权益出售给买家，我们将保留子公司的全部或部分股权。不能成功地将我们的贷款组合证券化可能会限制我们增长业务或全面执行业务战略的能力，并可能减少我们的收益(如果有的话)。证券化市场受到不断变化的市场条件的影响，我们可能无法在我们认为合适的时候进入这个市场。此外，我们投资组合的成功证券化可能会让我们蒙受损失，因为我们不出售权益的剩余投资往往是那些风险更高、更容易产生损失的投资。《投资公司法》还可以对任何证券化的结构施加限制。
我们的董事会可能会在没有事先通知或股东批准的情况下改变我们的投资目标、经营政策和战略，这可能会产生不利的影响。
我们的董事会有权修改或放弃我们目前的投资目标、经营政策和战略，而无需事先通知和股东批准。我们无法预测当前投资目标、经营政策和战略的任何变化将对我们的业务、资产净值、经营业绩和股票价值产生的影响。然而，影响可能是不利的，这可能会对我们向您支付分销的能力产生负面影响，并导致您损失部分或全部投资。
管理我们业务的法律或法规的变化可能会对我们的业务产生不利影响，或导致我们改变业务战略。
我们和我们的投资组合公司受到地方、州和联邦层面的监管。可能会颁布新的立法或采用新的解释、裁决或法规，包括管理我们被允许进行的投资类型，或对我们将大量资产质押以获得贷款的能力施加限制，或限制投资组合公司的运营，其中任何一项都可能损害我们和我们的股东以及我们投资的价值，可能具有追溯力。对法律的任何修订或废除，或对法规或监管解释的改变，都可能在短期内造成不确定性，这可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生重大不利影响。
此外，任何与许可投资有关的管理我们业务的法律和法规的任何变化都可能导致我们改变我们的投资策略，以利用新的或不同的机会。此类变化可能导致本文所述战略和计划的实质性差异，并可能导致我们的投资重点从我们顾问的专业领域转移到我们的顾问可能缺乏专业知识或缺乏或没有经验的其他类型的投资。因此，任何此类变化，如果发生，可能会对我们的运营结果和您的投资价值产生实质性的不利影响。
我们受到与通信和信息系统相关的风险的影响。
我们依赖我们的顾问及其附属公司以及某些第三方服务提供商的通信和信息系统。随着时间的推移，对这些通信和信息系统构成的风险继续增加。这些系统中的任何故障或中断都可能导致我们的活动中断。此外，这些系统受到攻击，包括通过威胁我们信息资源的机密性、完整性或可用性的不良事件。这些攻击可能包括网络事件，可能涉及第三方未经授权访问我们的通信或信息系统，目的是挪用资产、窃取与我们的业务或投资组合公司相关的机密信息、损坏数据或造成运营中断。任何此类攻击都可能导致我们的业务中断、错误陈述或不可靠的财务数据、对被盗资产或信息的责任、增加的网络安全保护和保险成本、诉讼和对我们的业务关系的损害，任何这些都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
我们可能无法在一个有吸引力的时间框架内以可接受的条件投资于发行我们的证券所得净收益的很大一部分。
延迟投资我们的证券发行筹集的净收益可能会导致我们的业绩比完全投资的业务发展公司或其他寻求可比投资策略的贷款人或投资者的表现更差。我们不能向您保证，我们将能够确定任何符合我们投资目标的投资，或者我们所做的任何投资都将产生正回报。我们可能无法在我们预期的时间内或根本无法按可接受的条款投资任何发行的净收益，这可能会损害我们的财务状况和经营业绩。
我们预计，视市场情况而定，我们可能需要一段相当长的时间，才能将任何发行的任何证券的大部分净收益投资于符合我们投资目标的证券。在此期间，我们可以用净收益偿还未偿债务，或者我们可以将发行的净收益主要投资于现金、现金等价物、美国政府证券、回购协议和自投资之日起一年或更短时间内到期的高质量债务工具，其产生的回报可能显著低于我们将投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时的预期回报。因此，我们在此期间支付的任何分配可能大大低于当我们的投资组合完全投资于满足我们投资目标的证券时我们可能能够支付的分配。此外，在发行的净收益投资于符合我们投资目标的证券之前，我们普通股的市场价格可能会下跌。因此，当我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时，您的投资回报可能会低于。
我们可能会以您可能不同意的方式分配股票发行的净收益。
我们在投资股票发行的净收益方面有很大的灵活性，而且可能会以您可能不同意的方式这样做。此外，我们的顾问将在股票发行结束后选择我们的投资，我们的股东将不会参与此类投资决定。此外，除了可能包括在未来信贷安排中的一般限制外，我们债务证券的持有人通常在批准我们的投资或运营政策的任何变化时将没有否决权或投票权。这些因素增加了投资我们证券的不确定性，从而增加了风险。此外，在进行此类投资之前，我们将把发行所得的净收益主要投资于高质量的短期债务证券，这与我们的业务发展公司选举和我们的选择作为RIC纳税是一致的，收益率显著低于我们的投资组合完全投资于符合我们投资目标的证券时预期实现的收益。如果我们不能确定或获得合适的投资，我们的收入可能会受到限制。
与利益冲突有关的风险
我们的基础管理费可能会诱使我们的顾问产生杠杆作用。
我们的基本管理费是根据我们的总资产支付的，其中包括用于投资目的的借款，这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆进行额外的投资。鉴于我们的顾问代表我们作出的投资决定的主观性，以及与任何此类投资有关的产生杠杆的酌情决定权，我们与我们的顾问之间的这种潜在利益冲突将很难监控。
我们的奖励费用可能会诱使我们的顾问进行投机性投资。
我们向我们的顾问支付的奖励费用可能会激励它代表我们进行风险较高或投机性更强的投资，而不是在没有此类补偿安排的情况下进行投资，这可能会导致更高的投资损失，特别是在周期性经济衰退期间。支付给我们顾问的奖励费用包括以我们的净投资收入的百分比为基础的部分(受上限利率的限制)，这可能会鼓励我们的顾问使用杠杆来增加我们的投资回报，或者以其他方式操纵我们的收入，以确认超过上限的季度的收入，并可能导致我们有义务向顾问支付奖励费用，即使我们在适用的时期内发生了亏损。
我们向我们的顾问支付的奖励费用也可能激励我们的顾问代表我们投资于具有递延利息特征的工具。根据这些投资，我们将在投资的整个生命周期内应计利息，但不会从投资中获得现金收入，直到投资期限结束(如果有的话)。然而，我们用于计算奖励费用收入部分的净投资收入包括应计利息。因此，奖励费用的一部分将基于我们尚未收到现金的收入，如果投资组合公司无法履行向我们支付利息的义务，则可能永远不会收到现金。虽然我们可能会为未来可能无法收取的应计收入支付奖励费用，但我们对顾问没有正式的“追回”权利，但任何期间的应计收入注销金额都将减少进行此类注销的期间的收入，从而减少该期间的奖励费用支付。
此外，我们的顾问可能有权获得基于我们投资实现的净资本收益的奖励费用。与基于收入的奖励费用部分不同，基于净资本利得的奖励费用部分没有适用的业绩门槛。因此，我们的顾问可能倾向于更多地投资于可能导致资本利得的投资，而不是创收证券。这种做法可能会导致我们投资于更具投机性的证券，这可能会导致更高的投资损失，特别是在经济低迷时期。
鉴于顾问代表我们作出的投资决定的主观性，我们将无法监督我们与顾问之间的这些潜在利益冲突。
存在重大的潜在利益冲突，可能会对我们的投资回报产生不利影响。
我们的高管和董事，以及我们顾问的某些成员，担任或可能担任与我们经营相同或相关业务的实体或我们关联公司管理的投资基金的高级管理人员、董事或负责人。例如，橡树资本目前担任OSI 2和OSCF的投资顾问，OSI 2是一家私营企业发展公司，OSCF是一家持续提供业务发展的公司。我们所有的执行官员在OSI 2中担任的职位基本相似，我们的一名独立董事是OSI 2和OSCF的独立董事。OSI 2和OSCF投资于优先担保贷款，包括第一留置权、单位额度和第二留置权债务工具，这些工具的利率是根据浮动基础贷款利率定期确定的，发放给债务评级低于投资级的私营中端市场公司，类似于我们的投资目标。橡树资本及其附属公司还管理或为其他业务开发公司、注册投资公司和私人投资基金和账户提供咨询，并可能在未来管理其他此类基金和账户，这些基金和账户的投资授权与我们的完全和部分相似。因此，可能会有某些投资机会符合OSI 2、OSCF和我们以及其他业务发展公司、注册投资公司和私人投资基金以及由Oaktree或其联属公司建议或转介的账户的投资标准。此外，橡树资本及其附属公司可能对为我们或我们的股东提供建议或次级建议的其他实体的投资者负有义务，履行这些义务可能不符合我们或我们股东的最佳利益。对我们的投资不是对任何其他实体的投资。
例如，我们顾问的人员在向我们和其他基金和账户分配投资机会时可能会面临利益冲突。此外，顾问和投资专业人员还从事其他业务活动，分散了他们的时间和注意力。投资专业人员将根据投资咨询协议，在他们认为合适的情况下，为我们投入尽可能多的时间来履行他们的职责。然而，这些人可能致力于为其他客户提供投资咨询和其他服务，并从事我们没有利害关系的其他商业活动。由于这些独立的商业活动，顾问在我们、其他咨询客户和其他商业企业之间分配管理时间、服务和职能时可能存在利益冲突。
橡树资本制定了投资分配指导原则，规范投资机会在橡树资本及其附属公司管理或代理的投资基金和账户之间的分配。只要投资机会适合OSI 2、OSCF或我们或由Oaktree或其关联公司管理或分建议的任何其他投资基金或账户，Oaktree将遵守其投资分配准则，以确定公平和公平的分配。
此外，我们顾问的联属公司已获得美国证券交易委员会豁免，允许某些管理基金和账户(每个基金和账户的投资顾问均为OCM或由OCM控制、控制或与OCM共同控制的投资顾问，例如我们的顾问)，以及专有账户(在某些条件下)，在符合适用注册基金或业务发展公司的投资目标和策略以及监管要求和其他相关因素的情况下，并根据豁免减免的条件，参与协商的共同投资交易。凡符合豁免宽免条款且适合本公司及任何附属基金或账户，并符合当时董事会确立的准则的潜在共同投资机会，将提供予本公司及该等其他合资格基金及账户。如果有足够数量的证券令所有参与者满意，将根据参与者的建议订单规模在参与者之间分配证券，如果没有足够数量的证券满足所有参与者，将根据适用的投资顾问向该参与者建议的投资按比例分配证券，最高可达每个参与者建议投资的金额，并由我们顾问的法律、合规和会计专业人士组成的独立委员会审查和批准。在符合适用法律和美国证券交易委员会员工解释的特定情况下，我们也可能与我们的顾问及其关联公司管理的基金一起投资。例如, 我们可以与这些账户一起投资，这符合美国证券交易委员会工作人员发布的指导意见，允许我们和其他账户购买单一类别私募证券的权益，只要满足某些条件，包括我们的顾问代表我们和其他客户行事，除了价格或与价格相关的条款外，不谈判任何条款。
尽管橡树资本将努力以公平和公平的方式分配投资机会，但如果投资机会在我们以及由我们的高管、董事和顾问成员管理或赞助或附属的其他投资工具之间分配，我们和我们的普通股股东可能会受到不利影响。我们可能不会参与每个单独的机会，但从总体上讲，我们将有权与橡树及其附属公司管理的其他实体平等参与。橡树资本寻求公平和公平地对待所有客户，使任何人在一段时间内都不会获得相对于其他客户的优惠待遇，这与其对每个客户的受托责任一致；然而，在某些情况下，特别是在流动性有限的情况下，这些因素可能不会导致按比例分配，或者可能导致某些基金或账户获得其他基金或账户不能获得的分配。
根据《投资咨询协议》，我们的顾问的责任是有限的，我们必须就某些责任向我们的顾问作出赔偿。这可能会导致我们的顾问在履行其在投资咨询协议下的职责和义务时，比其代表自己行事时以更高的风险行事，并造成潜在的利益冲突。
根据《管理协议》，橡树资产管理公司为我们提供日常运营所需的设施，包括我们的主要行政办公室和行政服务。我们向橡树资产管理人支付其应分摊部分的管理费用以及橡树资产管理人在履行管理协议项下义务时发生的其他费用，包括但不限于按市场价格计算的部分租金，以及我们的首席财务官、首席合规官、他们各自的员工以及为我们履行职责的橡树资本其他非投资专业人员的薪酬。这一安排造成了我们的董事会必须监督的利益冲突。
与我们使用杠杆有关的风险
因为我们借钱，投资于我们的金额的潜在损失将被放大，并可能增加投资于我们的风险。
借款，也被称为杠杆，放大了投资股权资本的潜在损失。我们预计将继续使用杠杆，通过从银行和其他贷款人借款和/或发行无担保债券，为我们的投资提供部分资金
这将增加投资我们普通股的风险，包括违约的可能性。我们在我们的信贷安排和无担保票据下借款。于2017年11月30日，吾等订立高级担保循环信贷协议，或经不时修订及/或重述的银团融资，贷款人ING Capital LLC为行政代理，ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.、BofA Securities，Inc.及MUFG Union Bank，N.A.为联席牵头安排人及联席账簿管理人，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.及Bank of America，N.A.为银团代理。于2021年3月19日，吾等成为循环信贷安排的一方，或经不时修订和/或重述的花旗银行安排，我们全资拥有的特殊目的融资子公司OCSL High Funding II LLC作为借款人，我们作为抵押品管理人和卖方，每一名贷款人不时作为其一方，花旗银行作为行政代理，富国银行作为抵押品代理和托管人。此外，我们还有两个系列的未偿还无担保票据：2025年到期的3.500%票据，或2025年票据，以及2027年到期的2.700%票据，或2027年票据。我们将来可能会发行其他债务证券或达成其他类型的借款安排。如果我们的资产价值下降，杠杆化将导致净资产价值下降得比没有杠杆化的情况下更大。同样，我们收入的任何下降都会导致净利润的下降，比我们没有借款时的下降幅度更大。只要我们产生额外的杠杆，这些影响就会进一步放大。, 增加了投资我们的风险。这种下降可能会对我们进行普通股分配或按计划偿还债务的能力产生负面影响。杠杆通常被认为是一种投机性投资技巧，只有在预期收益超过借贷成本的情况下，我们才打算使用杠杆。
截至2022年9月30日，我们的信贷安排下有7.0亿美元的未偿债务，3.0亿美元的2025年未偿票据和3.5亿美元的2027年未偿票据。这些债务工具需要定期支付利息。截至2022年9月30日，我们借款的加权平均利率为4.4%(不包括递延融资成本，包括被指定为对冲工具的利率互换的影响)。我们将需要产生足够的现金流来支付这些所需的利息。为了支付债务的年度利息，我们必须在2022年9月30日的总资产上实现至少2.33%的年回报。如果我们无法履行我们的信贷安排下的财务义务，在这种信贷安排下的贷款人将对我们的资产拥有比我们的股东更高的债权。如果我们无法履行2025年票据或2027年票据下的财务义务，其持有人将有权宣布该等票据的本金金额以及应计和未付利息立即到期并应支付。
小企业信贷可获得性法案，或SBCAA，其中修订了投资公司法第61(A)条，增加了新的第61(A)(2)条，将适用于业务发展公司的资产覆盖范围要求从200%降至150%(即，债务金额不得超过业务发展公司资产价值的66.67%)，只要业务发展公司满足某些披露要求并获得某些批准。在2019年6月28日举行的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61(A)(2)条中降低资产覆盖要求的申请，自2019年6月29日起生效。当我们产生额外的杠杆时，如果我们的资产价值下降，我们的净资产价值将下降得更快，上述杠杆的影响将被放大。
插图。下表说明了杠杆对我们普通股投资回报的影响，假设扣除费用后的各种年度回报。下表中的计算是假设的，实际回报可能高于或低于下表所示。
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| 假定投资组合收益率(扣除费用) | - 10% | - 5% | 0% | 5% | 10% |
| 普通股股东的相应净收益 | -25.21% | -14.99% | -4.77% | 5.45% | 15.68% |
就本表格而言，我们假设截至2022年9月30日的总资产为25.466亿美元(减去所有未由优先证券代表的负债和负债)，未偿债务为13.5亿美元，净资产为12.456亿美元，截至2022年9月30日的加权平均利率为4.4%(不包括递延融资成本，包括被指定为对冲工具的利率互换的影响)。实际利息支付可能会有所不同。
我们几乎所有的资产都受到我们信贷安排下的担保权益的约束，如果我们在任何此类安排下违约，我们可能会遭受不良后果，包括我们的资产被取消抵押品赎回权。
截至2022年9月30日，我们几乎所有的资产都被质押为我们的信贷安排下的抵押品，并可能被质押为未来信贷安排下的抵押品。如果我们违约，贷款人可能有权取消抵押品赎回权，并出售或以其他方式转让抵押品，但须受其担保权益或其更高债权的限制。在这种情况下，我们可能被迫出售我们的投资，以筹集资金偿还我们的未偿还借款，以避免丧失抵押品赎回权，而这些被迫出售可能有时会以我们认为不有利的价格进行。此外，我们公司的这种去杠杆化可能会显著削弱我们以下列方式有效运营业务的能力
我们在历史上一直在运作。因此，我们可能被迫削减或停止新的投资活动，并降低或取消我们历史上支付给股东的分配。
此外，如果贷款人行使其权利出售根据我们的信贷安排或未来信贷安排质押的资产，此类出售可能会以不良售价完成，从而减少或潜在地减少或消除在偿还信贷安排下的未偿还金额后可供我们使用的现金金额。
我们可能会签订逆回购协议，这是另一种形式的杠杆。
我们可能会签订逆回购协议，作为我们管理临时投资组合的一部分。我们加入任何此类逆回购协议都将受到《投资公司法》对杠杆的限制。在签订逆回购协议时，我们将有效地将我们的资产作为抵押品，以获得短期贷款。一般来说，协议的另一方将向我们提供相当于我们所质押抵押品公允价值的百分比的贷款。在逆回购协议到期时，我们将被要求偿还贷款，然后收回我们的抵押品。在用作抵押品的同时，这些资产继续支付本金和利息，这对我们来说是有益的。
我们使用逆回购协议，如果有的话，涉及许多与我们使用杠杆相同的风险。例如，在逆回购协议中收购的证券的市值可能会低于我们出售的证券的价格，但我们仍有义务购买这些证券，这意味着我们承担了结算收益低于所质押证券的公允价值的损失风险。此外，我们保留的证券的市值可能会下降。如果根据逆回购协议购买证券的买家申请破产或遭遇无力偿债，我们将受到不利影响。此外，由于与逆回购协议相关的利息成本，我们的资产净值将会下降，在某些情况下，我们的情况可能比没有使用此类协议的情况更糟。
与分销相关的风险
由于我们打算在每个纳税年度将至少90%的应税收入分配给与我们被选为RIC相关的股东，我们将继续需要额外的资本来为我们的增长提供资金。
为了有资格享受RICS提供的税收优惠，并最大限度地减少公司级的美国联邦所得税，我们打算在每个纳税年度向股东分配至少90%的应纳税所得额，但我们可能保留某些净资本利得用于投资，并将这些金额视为分配给股东。如果我们选择将任何金额视为被视为分配，我们将按公司税率缴纳美国联邦所得税，税率适用于代表我们的股东对此类被视为分配的净资本收益适用的公司税率。由于这些要求，我们可能需要从其他来源筹集资金来发展我们的业务。由于我们将继续需要资本来扩大我们的投资组合，这些限制加上适用于我们的资产覆盖要求可能会防止我们产生债务，并要求我们在这样做可能不利的时候筹集额外的股本。
我们可能无法向您支付分配，我们的分配可能不会随着时间的推移而增长，我们的分配的一部分可能是资本返还。
我们打算从合法可供分配的资产中向我们的股东支付分配。我们不能向您保证，我们将实现使我们能够维持特定水平的现金分配或定期增加现金分配的投资结果。此外，作为一家业务发展公司，无法满足适用于我们的资产覆盖范围测试可能会限制我们支付分配的能力。所有分派将由我们的董事会酌情支付，并将取决于我们的收益、我们的财务状况、我们作为RIC的纳税能力的维持、对适用的业务发展公司法规的遵守以及我们的董事会可能不时认为相关的其他因素。我们不能向您保证，我们将继续以目前的水平向我们的股东支付分配，或者根本不支付。
当我们进行分配时，我们的分配通常将被视为美国联邦所得税目的的股息，只要此类分配是从我们当前或累积的收入和利润中支付的。超过当期和累计收益和利润的分配将在股东持有我们的股票的范围内被视为资本的免税回报，并假设股东将我们的股票作为资本资产持有，然后作为资本收益处理。资本回报通常是股东投资的回报，而不是从我们的投资活动中获得的收益或收益的回报。此外，我们可能从出售普通股的收益或预期未来现金流的借款中支付全部或大部分分配，这可能构成股东资本的回报，并将降低股东在我们股票中的纳税基础，这可能会导致股东在以下情况下的纳税义务增加：
出售或以其他方式处置该等股份。这些股东因出售或以其他方式处置我们普通股的股份而产生的纳税义务可能会增加，即使这些股份是亏本出售的。
如果我们不能根据守则M分节保持我们作为RIC的资格或不满足年度分配要求，我们将被缴纳公司级的美国联邦所得税。
为了保持我们作为RIC的税收地位，并免除分配给我们股东的收入和收益的美国联邦税，我们必须满足以下年度分配、收入来源和资产多样化的要求：
•如果我们在每个纳税年度向我们的股东分配股息，其金额通常至少等于我们的应纳税净收入加上超过已实现净长期资本损失的已实现净资本收益总和的90%，则年度分配要求将得到满足。由于我们使用债务融资，我们现在和将来可能会受到我们债务安排下的某些财务契约的约束，在某些情况下，这些契约可能会限制我们进行必要的分配，以满足年度分配要求。如果我们无法从其他来源获得现金，我们可能无法获得RIC税收待遇，因此可能需要缴纳公司级的美国联邦所得税。
•如果我们在每个纳税年度从股息、利息、出售股票或证券或类似来源的收益中赚取至少90%的总收入，就可以达到90%的总收入标准。
•如果在我们的纳税年度的每个季度末，我们的资产价值的至少50%由现金、现金等价物、美国政府证券、其他RIC的证券和其他可接受的证券组成，并且我们的资产价值的不超过25%可以投资于一个发行人、两个或更多发行人的证券(美国政府证券或其他RIC的证券除外)，这些证券是由我们根据适用的代码规则控制的，并且从事相同或类似或相关的交易或业务，或从事某些“合格的上市交易伙伴关系”，则多元化测试将得到满足。未能满足这些要求可能会导致我们不得不迅速处置某些投资，以防止失去RIC地位。由于我们的大部分投资将投资于私人公司，因此流动性相对较差，因此任何此类处置都可能以不利的价格进行，并可能导致我们遭受重大损失。
如果我们没有作为RIC纳税，而是缴纳公司级的美国联邦公司所得税，由此产生的公司税可能会大幅减少我们的净资产、可供分配的收入金额和我们的分配金额。
如果我们被要求在收到或不收到代表这些收入的现金之前或之前确认用于美国联邦所得税目的的收入，我们可能难以支付所需的分配。
出于美国联邦所得税的目的，我们通常被要求在收入中计入某些我们尚未以现金形式收到的金额，例如OID或或有付款债务工具的某些应计收入，如果我们收到与贷款发放相关的权证或在其他情况下可能发生这种情况。在我们收到任何相应的现金付款之前，这种OID通常被要求包括在收入中。此外，我们的贷款通常包含实物支付利息条款。任何按每份贷款协议中规定的合同利率计算的PIK利息，通常都需要添加到贷款的本金余额中，并记录为利息收入。我们还可能被要求在收入中包括某些我们没有收到，也可能永远不会收到的现金。为了避免对我们征收公司税，这一非现金收入来源可能需要以现金形式分配给我们的股东，如果我们决定这样做的话，以普通股的形式分配，即使我们可能还没有收集到，也可能永远不会收集到与此类收入相关的现金。
由于在某些情况下，我们可能会在收到代表这些收入的现金之前或不收到这些收入之前确认收入，因此我们可能难以满足年度分配要求，以免除分配给我们股东的收入和收益的公司级美国联邦税。因此，我们可能不得不在我们认为不有利的时间和/或价格出售或以其他方式处置我们的一些投资，筹集额外的债务或股本，或为此放弃新的投资机会。如果我们不能从其他来源获得现金，我们可能无法满足年度分配要求，因此需要缴纳公司级的美国联邦所得税。
我们未来可能会选择以我们自己的股票支付部分分配，在这种情况下，您可能需要缴纳超过您收到的现金的税款。
我们可以分配部分应在我们的股票中支付的应税分配。根据某些适用的财政部条例和美国国税局发布的其他相关行政声明或解释，如果允许每个股东选择以现金或股票的形式获得RIC的全部分配，则RIC可能有资格将其自身股票的分配视为满足其RIC分配要求，但受
对某些指导方针的满足。如果太多的股东选择接受现金，每个选择接受现金的股东必须按比例获得一定数额的现金(分配的余额以股票支付)。如果满足这些和某些其他要求，为美国联邦所得税目的以股票形式支付的分配金额通常将等于本应获得的现金金额，而不是股票。收到这种分配的应税股东将被要求将分配的全部金额作为普通收入(或作为长期资本收益，如果这种分配被适当地报告为资本利得股息)包括在我们当前和累积的收益和利润中，用于美国联邦所得税目的的份额。因此，美国股东可能会因此类分配超过收到的任何现金而被征税。如果美国股东出售其作为分配收到的股票以缴纳此税，则销售收益可能少于与分配有关的收入中包含的金额，具体取决于出售时我们股票的市场价格。此外，对于非美国股东，我们可能被要求就此类分配预扣美国税，包括应以股票形式支付的全部或部分此类分配。此外，如果我们的大量股东决定出售我们的股票以支付分销所欠的税款，这种出售可能会给我们的股票交易价格带来下行压力。
与我们投资有关的风险
我们对投资组合公司的投资可能是有风险的，我们可能会失去全部或部分投资。
我们投资的公司通常杠杆率很高，在大多数情况下，我们对这些公司的投资不会得到任何评级机构的评级。如果对这类投资进行评级，我们认为它们很可能会从国家公认的统计评级机构那里获得低于投资级(即低于BBB-或BAA)的评级，这通常被称为“高收益”和“垃圾”。对低于投资级证券的风险敞口涉及某些风险，就发行人支付利息和偿还本金的能力而言，这些证券被视为具有主要的投机性特征。投资中小型公司涉及许多重大风险。
我们的某些债务投资包括债务证券，发行人在此类债务证券到期之前无需支付本金，如果此类发行人无法在到期时进行再融资或偿还债务，这可能会给我们带来重大损失。利率上升可能会影响我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力，这反过来可能会影响我们投资组合的价值，以及我们的业务、财务状况和运营结果。
除其他事项外，我们的投资组合公司：
•可能财务资源有限，可能更容易受到利率上升和通货膨胀的影响，EBITDA可能有限或为负，可能无法履行我们持有的债务工具下的义务，这可能伴随着任何抵押品价值的恶化，以及我们从投资组合公司的子公司或关联公司实现我们可能获得的与我们的投资相关的任何担保的可能性降低，以及我们投资的股权部分的价值相应减少；
•可能比大型企业具有更短的经营历史、更窄的产品线、更小的市场份额和/或显著的客户集中度，这往往使它们更容易受到竞争对手的行动和市场状况以及总体经济低迷的影响；
•可能在受监管行业运营和/或向联邦、州或地方政府提供服务，或在向受监管行业或联邦、州或地方政府提供服务的行业运营，其中任何一项都可能导致延迟支付服务或使公司受到付款和报销率或其他条款的影响；
•在这些公司违约的情况下，可能没有足够的抵押品来支付任何应付给我们的未偿还利息或本金；
•更可能依赖于一小部分人的管理才能和努力；因此，其中一人或多人的死亡、残疾、辞职或终止可能对我们的投资组合公司产生实质性的不利影响，进而对我们产生不利影响；
•可能难以进入资本市场为资本需求提供资金，这可能会限制它们在到期时增长或偿还未偿债务的能力；
•可能没有经过审计的财务报表或受萨班斯-奥克斯利法案和其他管理上市公司的规则的约束；
•经营结果一般较难预测，可能不时成为诉讼当事人，可能从事瞬息万变的业务，其产品可能面临重大过时风险，并可能需要大量额外资本来支持其运营、融资扩张或保持其竞争地位；以及
•一般情况下，关于他们的业务、运营和财务状况的公开信息较少。
这些因素可能会使我们投资组合中的某些公司更容易受到经济中的不利事件的影响。由于与我们投资组合中的某些公司相关的限制，因此我们必须依赖我们的顾问通过尽职调查获得足够信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。此外，我们的某些高级管理人员和董事可以担任这些公司的董事会成员。如果我们在这些公司的投资引起诉讼，我们的高级管理人员和董事可能会被列为此类诉讼的被告，这可能会导致资金支出(通过我们对这些高级管理人员和董事的赔偿)，并转移管理时间和资源。
最后，关于私营公司的公开信息通常很少，而且这些公司可能没有第三方债务评级或经审计的财务报表。因此，我们必须依靠我们的顾问通过尽职调查获得足够信息的能力，以评估投资这些公司的信誉和潜在回报。此外，这些公司及其财务信息通常不会受到萨班斯-奥克斯利法案和其他管理上市公司的规则的约束。
我们的投资可能面临更高的风险，包括OID或PIK利息。
我们的投资可能包括OID和合同PIK利息，这通常代表增加到贷款余额并在贷款期限结束时到期的合同利息。当OID或PIK利息构成我们收入的一部分时，我们面临着与此类收入在收到现金之前被要求计入应税和会计收入相关的典型风险，包括：
•OID和PIK工具可能有较高的收益率，这反映了与这些工具相关的付款延期和信用风险；
•OID和PIK应计项目可能会对我们分配给股东的来源造成不确定性；
•OID和PIK工具的估值可能不可靠，因为它们的持续应计需要不断判断延期付款的可收款能力和抵押品的价值；以及
•OID和PIK工具可能比息票贷款代表更高的信用风险。
如果我们收购陷入困境或破产公司的证券和债务，该等投资可能面临重大风险，包括缺乏收入、非常费用、债务偿还方面的不确定性、低于预期的投资价值或潜在收入以及转售限制。
我们可以收购陷入困境或破产的公司的证券和其他债务。有时，不良债务债务可能不会产生收入，并可能需要我们承担某些非常费用(包括法律、会计、估值和交易费用)，以保护和收回我们的投资。因此，就我们投资于不良债务的程度而言，我们为股东实现当前收入的能力可能会减弱，特别是在投资组合公司EBITDA为负的情况下。
我们还将面临重大不确定性，即我们投资的不良债务最终将通过清算、交换要约或涉及不良债务证券的重组计划，还是通过支付一定数额的债务来偿还，以及以何种方式和价值最终得到满足。此外，即使就吾等持有的不良债务提出交换要约或采纳重组计划，亦不能保证吾等收到的与该等交换要约或重组计划相关的证券或其他资产的价值或收入潜力不会低于作出投资时的预期。
此外，我们在完成交换要约或重组计划后收到的任何证券可能会受到转售的限制。由于我们参与了与不良债务发行人有关的任何交换要约或重组计划的谈判，我们可能会受到限制，不能处置此类证券。
通货膨胀可能会对我们投资组合公司的业务、经营结果和财务状况产生不利影响。
我们投资组合中的某些公司可能会受到通胀的影响。如果这样的投资组合公司无法将成本的任何增加转嫁给他们的客户，这可能会对他们的业绩以及他们支付我们贷款的利息和本金的能力产生不利影响。此外，由于通货膨胀，我们的投资组合公司未来经营业绩的任何预期下降都可能对这些投资的公允价值产生不利影响。我们投资的公允价值的任何减少都可能导致未来的未实现亏损，从而减少我们的运营净资产。
我们的投资缺乏流动性可能会对我们的业务产生不利影响。
我们投资于，并将继续投资于这些公司，这些公司的证券没有公开交易，其证券在转售时受到法律和其他限制，或者在其他方面不如公开交易证券的流动性。事实上，我们所有的资产都可能投资于流动性较差的证券。这些投资的流动性不足可能会让我们很难在需要的时候出售这些投资。此外，如果我们被要求迅速清算全部或部分投资组合，我们可能会实现比以前记录这些投资的价值少得多的价值，并遭受损失。我们的投资可能会受到转售的合同或法律限制，或者因为此类投资通常没有既定的交易市场而缺乏流动性。此外，如果我们的顾问或其任何附属公司拥有有关投资组合公司的重要非公开信息，我们清算投资的能力也可能面临限制。
我们可能没有资金或能力对我们的投资组合公司进行额外投资。
在我们对一家投资组合公司进行初始投资后，我们可能会不时被要求向该公司提供额外资金，或有机会通过后续投资增加我们的投资。我们不能保证我们会进行后续投资，或将有足够的资金进行后续投资。任何不进行后续投资的决定或我们无法进行此类投资，可能会对需要此类投资的投资组合公司产生负面影响，可能会导致我们错过了增加我们参与成功运营的预期机会，可能会降低投资的预期收益，或损害我们对任何此类投资组合公司的投资价值。
我们投资组合中的一些公司杠杆率很高。
我们的投资包括拥有重大杠杆的公司。从本质上讲，此类投资对收入下降以及费用和利率上升更为敏感。这类投资的杠杆资本结构增加了投资组合公司对不利经济因素的风险敞口，例如经济衰退或投资组合公司或其行业的状况恶化。此外，我们收购的证券可能是通常复杂的资本结构中最初级的，因此面临最大的损失风险。
我们的投资组合公司可能会产生与我们在这类公司的投资同等或优先的债务。
我们主要投资于中端市场公司发行的第一留置权、第二留置权和次级债券。我们的投资组合公司可能有其他债务，或者可能被允许招致其他债务，这些债务与我们投资的债务同等或优先于我们投资的债务。根据该等债务工具的条款，该等债务工具持有人可能有权在吾等有权就吾等投资的债务工具收取款项的日期或之前收取利息或本金。此外，在投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，优先于我们在投资组合公司的投资的债务工具的持有者通常有权在我们收到任何分配之前获得全额付款。在偿还这些优先债权人后，该投资组合公司可能没有任何剩余资产可用于偿还其对我们的债务。在债务与我们投资的债务工具同等排序的情况下，我们必须在相关投资组合公司破产、清算、解散、重组或破产的情况下，与持有此类债务的其他债权人平等分享任何分配。
我们的投资处置可能会导致或有负债。
在处置私人证券投资方面，我们可能被要求就投资组合公司的业务和财务作出典型的与出售业务有关的陈述。如果任何此类陈述被证明是不准确的或与某些潜在的责任有关，我们也可能被要求赔偿此类投资的购买者。这些安排可能导致或有负债，最终产生必须通过我们返还之前向我们分配的某些分配来偿还的资金义务。
在某些情况下，我们的债务投资可能从属于其他债权人的债权，或者我们可能会受到贷款人责任索赔的影响。
即使我们已经将我们的一些投资安排为优先贷款，但如果我们的投资组合公司之一进入破产程序，破产法院可能会重新定性我们的债务投资，并根据事实和情况，包括我们实际向该投资组合公司提供管理援助的程度，将我们的全部或部分债权从属于其他债权人的债权。我们还可能因我们对借款人的业务采取的行动或我们对借款人行使控制权的情况而受到贷款人责任索赔。我们有可能成为贷款人的责任索赔对象，包括在提供重大管理援助方面采取的行动。
第二，抵押品的优先留置权我们向投资组合公司提供的贷款，可能会受到拥有优先留置权的优先债权人的控制。如果发生违约，抵押品的价值可能不足以全额偿还第一优先债权人和我们。
我们向投资组合公司发放的某些贷款，是以担保这些公司的优先担保债务的相同抵押品作为第二优先基础的。抵押品的优先留置权担保了投资组合公司在任何未偿优先债务下的义务，并可能担保公司根据管理贷款的协议可能允许发生的某些其他未来债务。抵押品上优先留置权担保的债务的持有人一般将控制抵押品的清算，并有权从抵押品的任何变现中获得收益，以全额偿还我们面前的债务。此外，一旦发生清算，抵押品的价值将取决于市场和经济状况、买家的可获得性和其他因素。不能保证在抵押品上的第一优先留置权担保的所有债务全部付清后，出售或出售所有抵押品的收益是否足以满足第二优先留置权担保的贷款义务。如果这些收益不足以偿还第二优先留置权担保的贷款义务下的未偿还金额，那么我们将只对公司的剩余资产(如果有)拥有无担保债权，但不能通过出售抵押品的收益偿还。
根据我们与优先债务持有人签订的一项或多项债权人间协议的条款，我们可能拥有的抵押品权利也可能受到限制，这些抵押品是我们向有优先债务的投资组合公司提供贷款的担保。根据这种债权人之间的协议，在具有第一优先留置权利益的债务尚未履行的任何时候，都可以对抵押品采取下列任何行动，并将听从第一优先留置权担保的债务持有人的指示：启动对抵押品的强制执行程序的能力；控制这种程序的进行的能力；核准对抵押品文件的修订；解除抵押品的留置权；免除抵押品文件过去的违约。我们可能没有能力控制或指导这样的行动，即使我们的权利受到不利影响。
如果我们进行无担保债务投资，在我们的投资组合公司陷入困境或资不抵债的情况下，我们可能缺乏足够的保护；如果这些投资组合公司的债务违约，我们的回收可能会低于更高级的债券持有人。
我们已经并可能在未来对投资组合中的公司进行无担保债务投资。无担保债务投资是无担保的，比投资组合公司的其他债务更低。因此，在投资组合公司陷入困境或资不抵债的情况下，无担保债务投资的持有者可能缺乏足够的保护；如果投资组合公司的债务违约，无担保债务投资的持有者的回收可能会低于更高级别的债券持有人。此外，中小型公司的无担保债务投资往往流动性极差，在不利的市场条件下，即使它们表现良好，估值也可能急剧下降。
我们的投资可能包括“低门槛”贷款，这可能会给我们更少的权利，并使我们面临更大的损失风险，而不是带有财务维系契约的贷款。
尽管我们预计要投资的贷款通常会有财务维护契约，这些契约被用来主动应对投资组合公司财务业绩的重大不利变化，但我们确实投资于较小程度的“Covenant-Lite”贷款。我们使用术语“Covenant-Lite”来泛指没有财务维持契约的贷款。一般来说，“低门槛”贷款为借款人公司提供了更大的自由，使其能够对贷款人产生负面影响，因为它们的契诺是基于汇率的，这意味着它们只会受到考验，只有在借款人采取平权行动后才能被违反，而不是借款人的财务状况或经营业绩恶化。因此，如果我们投资于“低门槛”贷款，我们对借款人的权利可能较少，而与投资于或暴露于有财务维持契约的贷款相比，我们在此类投资上的损失风险可能更大。
我们的投资组合公司可能会提前偿还贷款，如果返还的资本不能投资于预期收益率等于或更高的交易，这可能会降低我们的收益率。
我们投资组合中的贷款可以随时预付，通常不需要提前通知。贷款是否预付将取决于投资组合公司的持续积极表现，以及是否存在有利的融资市场条件，使这些公司有能力用更便宜的资本取代现有的融资。随着市场状况的变化，我们不知道何时以及是否有可能为每一家投资组合的公司提前还款。在某些情况下，如果返还的资本不能投资于以下交易，提前偿还贷款可能会降低我们的可实现收益率
预期收益率相等或更高，这可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们可能会在通过转让或参与利益而获得的投资方面承担更大的风险。
我们可以通过转让或参与此类贷款的利息来获得贷款。转让的买受人通常继承转让机构的所有权利和义务，并根据这种债务债务的信贷协议成为贷款人。然而，买方的权利可能比转让机构的权利受到更多的限制，我们可能无法单方面执行转让债务义务和任何相关抵押品下的所有权利和补救措施。参与通常只与参与利息的机构产生合同关系，而不是直接与借款人。参与的卖家通常包括银行、经纪自营商、其他金融机构和贷款机构。在购买参与时，我们通常无权强制借款人遵守贷款协议的条款，并且我们可能不会直接受益于支持我们购买参与的债务的抵押品。因此，我们将面临借款人和出售参与的机构的信用风险。此外，在购买贷款银团的参与时，我们将无法对借款人或我们购买参与的贷款的质量进行与我们直接投资贷款相同的尽职调查。这种差异可能会导致我们在此类贷款方面面临比我们最初购买参与权时预期的更大的信用或欺诈风险。
我们通常不会，也不会期望控制我们的投资组合公司。
我们没有，也不希望控制我们投资组合中的大多数公司。因此，我们面临的风险是，投资组合公司可能做出我们不同意的商业决定，该公司的管理层作为其普通股持有者的代表，可能承担风险或以其他方式采取不符合我们作为债务投资者利益的方式，包括可能降低我们投资价值的行动。由于我们的大部分投资缺乏流动性，我们可能无法像我们希望的那样随时或以适当的估值处置我们在投资组合公司中的权益。
我们投资组合公司的违约将损害我们的经营业绩。
投资组合公司未能履行我们或其他贷款人强加的财务或经营契约可能会导致违约，并有可能终止其贷款并取消其担保资产的抵押品赎回权，这可能会引发其他协议下的交叉违约，并危及投资组合公司根据我们持有的债务或股权证券履行其义务的能力。我们可能会产生必要的费用，以便在违约时寻求追回，或与违约的投资组合公司谈判新的条款，其中可能包括放弃某些金融契约。此外，当投资组合公司的财务状况恶化或预期违约时，我们可能会减记投资组合公司投资的价值，这也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
我们的投资组合公司可能会经历财务困境，我们对这些公司的投资可能会进行重组。
我们的投资组合公司可能会不时经历财务困境。对这类公司的债务投资可能不再产生收入，可能需要我们承担某些费用来保护我们的投资，并可能使我们面临不确定性，不确定这些不良债务最终将在何时、以何种方式以及以何种价值得到偿还，包括通过清算、重组或破产。任何重组都可能从根本上改变相关投资的性质，重组可能不受我们的顾问在发起投资时采用的相同承销标准的约束。此外，我们可能会减记我们在任何此类公司的投资价值，以反映财务困境的状况和业务的未来前景。任何重组都可能改变、减少或推迟任何投资的利息或本金的支付，这可能会推迟时间并减少向我们支付的金额。例如，如果就我们目前持有的债务证券提出交换要约或采用重组计划，则不能保证我们收到的与该交换要约或重组计划相关的证券或其他资产的价值或收入潜力与我们进行原始投资时甚至重组时的预期类似。投资的重组也可能导致投资期限的延长，这可能会推迟向我们付款的时间，或者我们可能会收到股权证券，这可能需要我们管理层更多的时间和注意力，或者对它们的处置施加限制。我们不能向您保证，我们的顾问推行的任何特定重组战略都将使任何投资的价值或回收最大化。
我们可能无法从股权投资中获得收益。
我们过去和未来可能进行的某些投资包括权证或其他股权证券。此外，我们过去已经并可能在未来对公司进行直接股权投资。我们的最终目标是通过处置这些股权实现收益。然而，我们获得的股权可能不会增值，实际上可能会贬值。因此，我们可能无法从我们的股权中实现收益，而我们出售任何股权所实现的任何收益可能不足以抵消我们经历的任何其他亏损。如果一家投资组合公司没有流动性事件，例如出售业务、资本重组或公开发行，我们也可能无法实现任何价值，这将使我们能够出售基础股权。我们可能会寻求看跌期权或类似的权利，以赋予我们将我们的股权证券回售给投资组合公司发行人的权利。如果发行人陷入财务困境，我们可能无法行使这些看跌期权，以换取投资文件中规定的对价。
我们受到与外国投资相关的某些风险的影响。
我们过去已经做过，将来也可能会对外国公司进行投资。投资外国公司可能会让我们面临额外的风险，这些风险通常不会与投资美国公司相关。这些风险包括汇率变化、外汇管制法规、政治和社会不稳定、征收、征收外国税收、市场流动性较差、可获得的信息比美国普遍情况少、交易成本较高、政府对交易所、经纪商和发行商的监管较少、破产法不太发达、合同义务难以执行、缺乏统一的会计和审计标准以及价格波动较大。此外，根据《投资公司法》，我们的外国投资一般不构成“合格资产”。
我们的成功将在一定程度上取决于我们预测和有效管理这些风险和其他风险的能力。我们不能保证这些因素和其他因素不会对我们的整体业务产生实质性的不利影响。
我们可能会面临与以美元以外的货币计价的投资相关的外币风险。
截至2022年9月30日，我们的部分投资是并可能继续以美元以外的货币计价。美元与其他货币之间汇率的变化将对我们的业绩、可供提取的金额和我们分销的证券的价值产生不利影响。可能影响货币价值的因素包括贸易平衡、短期利率水平、不同货币的类似资产的相对价值差异、投资和资本升值的长期机会以及政治事态发展。此外，某个外国可能会实施外汇管制、让其货币贬值或采取其他与其货币有关的措施，这可能会对我们造成不利影响。最后，我们可能会产生与各种货币之间的兑换相关的成本。
如果我们从事套期保值交易，我们可能会面临风险。
根据《投资公司法》的适用条款和商品期货交易委员会颁布的适用法规，我们过去已经并可能在未来进行套期保值交易，这可能使我们面临与此类交易相关的风险。此类对冲可利用远期合约、货币期权和利率互换、上限、上限和下限等工具，以对冲我们的投资组合头寸的相对价值和任何信贷安排下的到期金额因货币汇率和市场利率变化而出现的波动。这些对冲工具的使用可能包括交易对手信用风险。对冲我们投资组合头寸价值下降的风险，并不能消除此类头寸价值波动的可能性，也不能防止此类头寸价值下降时的损失。然而，这种对冲可以建立其他头寸，旨在从这些相同的发展中获利，从而抵消此类投资组合头寸价值的下降。如果标的投资组合头寸的价值应该增加，这种对冲交易也可能限制获利的机会。此外，我们可能无法对冲普遍预期的汇率或利率波动，以致我们无法以可接受的价格进行对冲交易。
任何对冲交易的成功将取决于我们正确预测货币和利率走势的能力。因此，虽然我们可能会进行此类交易以寻求降低货币汇率和利率风险，但货币汇率或利率的意外变化可能会导致比我们没有进行任何此类对冲交易的整体投资表现更差。此外，套期保值策略中使用的工具的价格变动与被对冲的投资组合头寸的价格变动之间的关联程度可能会有所不同。此外，由于各种原因，我们可能无法寻求(或能够)在此类对冲工具与被对冲的投资组合持有量或信贷安排之间建立完美的相关性。任何这种不完美的相关性都可能阻止我们实现预期的对冲，并使我们面临损失的风险。此外，可能不可能完全或完美地对冲影响以非美国货币计价的证券价值的货币波动，因为这些证券的价值可能会因与货币波动无关的因素而波动。
我们是《投资公司法》所指的非多元化投资公司，因此对于我们可以投资于单一行业或发行人证券的资产比例没有什么限制。
我们被归类为《投资公司法》意义上的非多元化投资公司，这意味着我们不受《投资公司法》关于我们可以投资于单一行业或发行人证券的资产比例的限制，不包括对其他投资公司的投资限制。我们无法预测我们的投资策略可能导致我们集中在哪些行业或部门，也无法预测我们在行业或发行人之间分散投资的水平。在某种程度上，如果我们持有某类证券或少数行业或发行人的大量证券，我们的资产净值可能会因财务状况的变化或市场对该证券、行业或发行人的评估而出现较多元化投资公司更大的波动。我们也可能比多元化投资公司更容易受到任何单一经济或监管事件的影响。除了RIC的多元化要求外，我们对多元化没有固定的指导方针，我们的投资可能集中在相对较少的行业或发行人。
我们的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司和行业，这将使我们面临重大损失的风险，如果这些公司中的任何一家拖欠其任何债务工具下的义务，或者如果特定行业出现低迷。
我们的投资组合可能集中在有限数量的投资组合公司和行业。因此，如果少数投资表现不佳，或者如果我们需要减记任何一项投资的价值，我们实现的总回报可能会受到重大和不利的影响。此外，虽然我们不针对任何特定行业，但我们的投资可能集中在相对较少的行业。因此，我们所投资的任何特定行业的低迷也可能对我们实现的总回报产生重大影响。
与合并有关的风险
合并完成后出售我们普通股的股票可能会导致我们普通股的交易价格下降。
于合并生效时间或生效时间，于紧接生效时间前发行及发行的每股OSI 2普通股(每股面值0.001美元)或OSI 2普通股(吾等或吾等任何合并附属公司拥有的股份或注销股份除外)将转换为有权收取相当于交换比率(定义见下文)的若干普通股，另加任何现金(不含利息)以代替零碎股份。出于说明目的，根据2022年6月30日的资产净值，不包括交易成本和其他与税收相关的分配，我们将发行约2.71股我们的普通股，每股已发行的OSI 2普通股，从而使我们的现有股东和现有OSI 2股东的形式所有权分别为79.5%和20.5%。前OSI 2股东可能被要求或决定出售他们根据合并协议获得的普通股股份，特别是因为他们之前没有持有流动证券。此外，在合并完成后，我们的股东可能决定不持有我们普通股的股份。在每一种情况下，出售我们的普通股可能会压低我们普通股的交易价格，并可能在合并完成后立即发生。如果发生这种情况，可能会削弱我们通过出售股权证券筹集额外资本的能力，如果我们希望这样做的话。
由于合并，我们的大多数股东在合并后的公司中的所有权百分比和投票权将会减少。
我们的股东在合并前对合并后公司的所有权百分比权益和有效投票权将相对于他们在我们的百分比所有权权益而减少，除非他们在OSI 2中持有与合并前我们相同或更高的百分比所有权。因此，我们的股东在合并后对合并后公司的管理和政策施加的影响通常应该比他们目前对我们的管理和政策施加的影响要小。此外，在合并完成前，根据合并协议的某些限制，吾等和OSI 2可以分别增发我们的普通股和OSI 2普通股，这将进一步减少我们目前股东持有的合并后公司的所有权百分比。
我们可能无法实现合并预期的好处，包括估计的成本节约，或者实现这些好处的时间可能比预期的要长。
合并所预期的某些收益的实现将在一定程度上取决于OSI 2的投资组合与我们的投资组合的整合以及OSI 2的业务与我们业务的整合。不可能没有
确保OSI 2的投资组合或业务在未来能够有利可图地运营，或及时或完全成功地整合到我们的运营中。将管理资源用于这种整合可能会分散人们对合并后公司日常业务的关注，而且不能保证不会有与过渡过程相关的大量成本，也不能保证不会因为这些整合努力而产生其他重大不利影响。这些影响，包括与这种整合相关的意外成本或延迟，以及OSI 2的投资组合未能按预期表现，可能会对合并后公司的财务业绩产生重大不利影响。
我们还预计，当两家公司完全整合其投资组合时，将从合并中实现一定的协同效应和成本节约。对这些协同效应和潜在成本节约的估计最终可能是不正确的。成本节约估算还假设我们将能够将我们的业务和OSI 2的业务以一种允许这些成本节约充分实现的方式结合起来。如果估计结果不正确，或者如果我们无法成功地将OSI 2投资组合或业务与我们的业务结合起来，预期的协同效应和成本节约可能根本无法完全实现或实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现。
如果合并没有完成，我们将不会从进行合并所产生的费用中受益。
如果合并不完成，我们将产生巨额费用，最终不会获得任何好处。我们已产生与合并有关的自付费用，包括投资银行业务、法律和会计费用以及财务印刷和其他相关费用，即使合并没有完成，也将产生大部分费用。
合并协议的终止可能会对我们产生负面影响。
如果合并协议终止，可能会产生各种后果，包括：
•我们的业务可能因管理层将重点放在合并上而未能寻求其他有利机会而受到不利影响，而没有实现完成合并的任何预期好处；以及
•我们普通股的市场价格可能会下降，以至于终止前的市场价格反映了市场对合并将完成的假设。
合并协议限制了我们寻求合并以外的替代方案的能力。
合并协议包含的条款限制了我们讨论、促进或承诺收购我们全部或大部分股权的相互竞争的第三方提议的能力。这类交易的典型条款包括第三方在某些情况下向OSI 2支付的3,790万美元终止费，这可能会阻止可能有兴趣收购吾等全部或大部分股权的潜在竞争收购方考虑或提出收购，即使其准备以高于合并建议的每股市价支付对价，或可能导致潜在竞争收购方提议以低于其原本提议支付的每股价格收购我们。
合并须遵守完成条件，包括股东批准，如果不满足或(在法律允许的范围内)放弃这些条件，将导致合并无法完成，这可能会对我们的业务和运营造成重大不利后果。
合并须遵守成交条件，包括OUR和OSI 2各自股东的某些批准，如果不满足这些批准，合并将无法完成。根据适用法律，OSI 2的股东通过合并协议并批准合并的结束条件不能被放弃，并且必须满足合并才能完成。如果OSI 2股东不采纳合并协议并批准合并，而合并未完成，则合并失败可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。此外，根据合并协议，我们的股东批准发行我们普通股的结束条件可能不会被放弃，并且必须满足这一条件才能完成合并。如果我们的股东不批准根据合并协议发行我们普通股的股份，并且合并没有完成，那么由此导致的合并失败可能会对我们的业务和运营产生重大不利影响。除了需要我们和OSI 2的股东批准外，合并还受到许多我们无法控制的其他条件的约束，这些条件可能会阻止、推迟或以其他方式对合并的完成产生重大不利影响。我们无法预测是否以及何时会满足这些其他条件。
我们可以在法律允许的范围内，在没有解决股东批准的情况下放弃合并的一个或多个条件。
我们完成合并的义务的某些条件可以在法律允许的范围内全部或部分放弃，无论是单方面的还是通过与OSI 2达成的协议。如果任何此类放弃不需要解决
对于股东，我们将有权在不寻求股东进一步批准的情况下完成合并。然而，要求我们和OSI 2的股东批准的条件不能放弃。
在合并悬而未决期间，我们将受到运营不确定性和合同限制的影响。
合并影响的不确定性可能会对我们产生不利影响，从而在合并完成后对合并后的公司产生不利影响。
这些不确定性可能会导致那些与我们打交道的人寻求改变他们与我们现有的业务关系。此外，合并协议限制我们采取我们可能认为符合我们最佳利益的行动。这些限制可能会阻止我们寻求在合并完成之前可能出现的某些商业机会。
合并后我们普通股的市场价格可能会受到与目前影响我们普通股的因素不同的因素的影响。
我们的业务和OSI 2的业务在某些方面有所不同，因此，合并后公司的运营结果和我们普通股的市场价格可能会受到不同于目前影响我们和OSI 2各自的独立运营结果和交易价格的因素的影响，例如更大的股东基础、不同的投资组合和不同的资本结构。因此，我们的历史交易价格和财务业绩可能不能代表合并后合并后的公司的这些事项。
与我们普通股相关的风险
封闭式投资公司的股票，包括业务发展公司，可能会以低于其资产净值的价格交易。
封闭式投资公司的股票，包括业务发展公司，可能会以低于资产净值的价格交易。封闭式投资公司和业务发展公司的这一特点与我们每股净资产价值可能下降的风险是分开和截然不同的。在过去的两年里，我们普通股的股票交易价格高于和低于我们的净资产价值。我们无法预测我们的普通股交易价格是在、高于还是低于净资产价值。
投资我们的普通股可能会涉及高于平均水平的风险。
我们根据我们的投资目标进行的投资可能会导致比其他投资选择更高的风险，以及更高的波动或本金损失风险。我们对投资组合公司的投资涉及更高水平的风险，因此，投资我们的股票可能不适合风险承受能力较低的人。
我们普通股的市场价格可能会有很大波动。
我们普通股的市场价格和市场流动性可能会受到许多因素的重大影响，其中一些因素是我们无法控制的，可能与我们的经营业绩没有直接关系。这些因素包括：
•业务发展公司或本行业其他公司的证券的市场价格和交易量大幅波动，与这些公司的经营业绩没有必然的关系；
•无法从美国证券交易委员会获得我方可能要求的任何豁免救济；
•管理政策、会计公告或税务准则的变化，特别是与RICS和业务发展公司有关的变化；
•失去我们的业务发展公司或RIC地位；
•收益的变化或经营结果或分配的变化超过我们的净投资收入；
•诉讼答辩和回应美国证券交易委员会问询相关费用增加；
•管理我们投资估值的会计准则的变化；
•我们的投资组合和任何衍生工具的价值的变化，包括由于总体经济状况、利率变化和我们投资组合公司业绩的变化；
•投资收益或投资净收益的任何不足或亏损比投资者或证券分析师预期的水平有所增加；
•我们顾问的主要人员离职；以及
•经济大势和其他外部因素。
在公开市场上出售大量我们的普通股可能会对我们普通股的市场价格产生不利影响。
大量出售我们的普通股，包括由大股东出售，或这些普通股的可供出售，可能会对我们普通股的现行市场价格产生不利影响。如果这种情况发生并持续一段时间，可能会削弱我们通过出售证券筹集额外资本的能力，如果我们希望这样做的话。
我们重述的公司注册证书和第四次修订和重述的章程以及特拉华州公司法的某些条款可能会阻止收购企图，并对我们的普通股价格产生不利影响。
我们重述的公司注册证书和我们第四次修订和重述的章程以及特拉华州公司法包含的条款可能会阻止第三方为我们提出收购建议。这些反收购条款可能会抑制控制权的变化，使我们普通股的持有者有机会实现对我们普通股市场价格的溢价。
如果我们发行证券来认购、转换或购买我们普通股的股份，股东可能会受到稀释。
《投资公司法》禁止我们以低于普通股当前每股资产净值的价格出售普通股，但某些例外情况除外。其中一个例外是股东在一年前批准任何此类普通股的出售。2022年3月4日，我们的股东批准了一项提议，授权我们在董事会的批准下，以低于当时每股净资产价值的价格出售或以其他方式发行我们普通股的股票，前提是发行的股票数量不超过我们当时已发行普通股的25%。这种授权将于2023年3月3日到期，但我们预计未来将从我们的股东那里寻求类似的授权。任何以低于当时净资产值的价格出售普通股的决定都将取决于董事会的决定，即这样的发行符合我们和我们的股东的最佳利益。如果我们出售的普通股低于每股净资产价值，这种出售将导致每股净资产价值立即稀释。这种稀释将是以低于当时普通股每股净资产价值的价格出售股票，以及股东在我们的收益和资产中的权益以及我们的投票权权益的按比例更大的减少，而不是由于发行股票而导致的我们资产的增加。出售价格与发行时每股资产净值之间的差距越大，摊薄影响就越大。由于可以如此发行的普通股数量和发行时间目前尚不清楚，因此目前无法预测实际的摊薄效应。然而，例如，如果我们以资产净值5%的折扣额外出售了10%的普通股, 如果现有股东没有按比例参与此次发行，其净资产价值将被稀释至多0.5%，即每1000美元净资产价值稀释5美元。
另一个例外是发行证券的股东事先批准认购、转换或购买我们普通股的股票，即使认购、转换或购买普通股的每股价格低于任何此类认购、转换或购买时我们普通股的每股资产净值。在我们2011年的年度股东大会上，我们的股东批准了一项提议，授权我们发行证券，以认购、转换或购买一次或多次发行的普通股，包括在这种情况下。这种授权是没有有效期的。任何出售证券以认购、转换或购买我们普通股的决定都将取决于我们董事会的决定，即这样的发行符合我们和我们的股东的最佳利益。如果我们发行证券来认购、转换或购买普通股，行使或转换此类证券将增加我们普通股的流通股数量。任何此类行使或转换都将稀释现有股东的投票权，并可能稀释普通股的分配和我们的资产净值以及其他经济方面的影响。
由于目前尚不知道可如此发行的普通股数量和任何发行的时间，因此无法预测实际的摊薄效应；然而，下表说明了行使认购权收购业务发展公司普通股时对业务发展公司每股普通股资产净值的影响。
行使认购权收购普通股对每股资产净值影响的实例
本例假设在行使认购权时，业务发展公司有1,000,000股已发行普通股，总资产15,000,000美元，总负债5,000,000美元。因此，业务发展公司的净资产价值和每股普通股净资产价值分别为1000万美元和10.00美元。
此外，该示例假设认购权允许其持有者在以下三种不同情况下获得250,000股普通股：(I)行使价格等于业务发展公司在行使时的每股资产净值10%的溢价，或每股11.00美元，(Ii)行使价格等于业务发展公司在行使时的每股资产净值，或每股10.00美元，以及(Iii)行使价格等于业务发展公司在行使时的每股资产净值折让10%，或每股9.00美元。 | | | | | | | | | | | | | | |
| 认购权行权价 | | 每股资产净值
在锻炼之前 | | 每股资产净值
运动后 |
| 每股普通股资产净值溢价10% | | $ | 10.00 | | | $ | 10.20 | |
| 每股普通股资产净值 | | $ | 10.00 | | | $ | 10.00 | |
| 普通股每股资产净值折让10% | | $ | 10.00 | | | $ | 9.80 | |
虽然我们已选择展示行使认购权收购业务发展公司普通股对业务发展公司每股普通股资产净值的影响，但上述结果与行使其他可行使或可转换为业务发展公司普通股的证券的结果类似。此外，本例没有考虑发行可行使或可转换证券时可能发行的其他证券的影响(例如，发行普通股的同时发行认购权以获得普通股)。
与我们的票据相关的风险
债券是无抵押的，因此实际上从属于我们目前已产生或未来可能产生的任何有担保债务。
2025年票据及2027年票据，我们统称为“票据”，并不以我们的任何资产或我们附属公司的任何资产作抵押。因此，在担保该等债务的资产价值的范围内，债券实际上从属于吾等或我们的附属公司目前已产生及未来可能产生的任何有担保债务(或任何最初无抵押的债务，而吾等其后给予担保)。在任何清算、解散、破产或其他类似程序中，本公司任何现有或未来有担保债务以及我们子公司的有担保债务的持有人可以针对为该债务提供担保的资产主张权利，以便在该资产被用于偿付包括票据持有人在内的其他债权人之前获得其债务的全额偿付。截至2022年9月30日，我们的信贷安排下有7亿美元的未偿还借款，所有这些都是有担保的。
债券在结构上从属于附属公司的负债及其他负债
这些票据是橡树专业贷款公司独有的债务，不是我们任何子公司的债务。我们的任何附属公司均不是债券的担保人，而我们日后可能收购或设立的任何附属公司亦不需要为债券提供担保。该等附属公司的资产不能直接用于偿付我们债权人(包括债券持有人)的债权。
除本公司是对本公司附属公司有公认债权的债权人外，就该等附属公司的资产而言，本公司附属公司的债权人(包括贸易债权人)及优先股持有人(如有)的所有债权均优先于本公司于该等附属公司的权益(以及本公司债权人(包括票据持有人)的债权)。即使我们被确认为我们一家或多家子公司的债权人，我们的债权实际上从属于任何此类子公司资产的任何担保权益，以及任何此类子公司的任何债务或其他债务。因此，债券在结构上从属于我们的任何附属公司和我们未来可能收购或设立为融资工具或其他方式的任何附属公司的所有债务和其他负债(包括贸易应付款项)。截至2022年9月30日，我们的子公司在花旗银行贷款机制下有1.6亿美元的未偿还借款，所有这些贷款在结构上都高于票据。
此外，我们的附属公司未来可能会产生大量额外债务，所有这些债务在结构上都将优先于债券。
债券的发行契据对债券持有人的保障有限。
发行债券的契据为债券持有人提供有限的保障。契约及债券的条款并不限制我们或我们的任何附属公司参与或以其他方式参与可能对债券投资产生重大不利影响的各种公司交易、情况或事件的能力。特别是，契约和票据的条款不会对我们或我们的子公司的能力施加任何限制：
•发行证券或以其他方式招致额外的债务或其他债务，包括(1)任何债务或其他债务，而该等债务或其他债务将与债券的兑付权相等；(2)任何债务或其他债务，而该等债务或其他债务将会获得担保，因此实际上优先于债券的兑付权；(3)由本公司的一间或多间附属公司担保的债务，因此在结构上优先于债券及(4)证券；本公司附属公司发行或产生之债务或债务将优先于吾等于附属公司之股权，因此在结构上较票据优先于附属公司资产，但债务或其他义务除外，该等债务或其他义务将导致违反经投资公司法第61(A)(1)及(2)条修改之投资公司法第18(A)(1)(A)条或任何后续条文，不论吾等是否继续受投资公司法之该等条文所规限，但在上述任何一种情况下，美国证券交易委员会给予吾等之任何豁免宽免均属有效；
•派发股息，或购买、赎回或支付任何有关股本或其他证券的股息，或就债券支付权利较低的其他证券；
•出售资产(不包括对我们合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产的能力的某些有限限制)；
•与关联公司进行交易；
•设立留置权(包括对子公司股份的留置权)或进行出售和回租交易；
•进行投资；或
•限制子公司向我们支付股息或其他金额。
此外，在吾等的财务状况、经营业绩或信贷评级发生变化(包括重大不利变化)时，契约及票据的条款并不保障票据持有人，因为该等条款并不要求吾等或吾等的附属公司遵守任何财务测试或比率或指定的净值、收入、收入、现金流或流动资金水平。
我们进行资本重组、招致额外债务和采取不受债券条款限制的其他行动的能力，可能会对债券持有人产生重要后果，包括使我们更难履行与债券有关的义务，或对债券的交易价值产生负面影响。
与契约和票据相比，我们目前的某些债务工具对持有人提供了更多的保障。此外，我们未来发行或产生的其他债务可能包含比契约和票据更多的对其持有人的保护，包括额外的契约和违约事件。任何具有增量保护的此类债务的发行或发生都可能影响票据的市场、交易水平和价格。
债券可能不存在活跃的交易市场，这可能会限制您出售债券的能力或影响债券的市场价格。
我们不能保证债券将来会有一个活跃的交易市场，或持有人可以出售债券。即使市场交投活跃，债券的交易价格亦可能较发行价为低，视乎当时的利率、同类证券的市场、我们的信贷评级(如有的话)、整体经济状况、我们的财政状况、表现及前景及其他因素而定。如果不存在活跃的交易市场，债券的流动性和交易价格可能会受到损害。因此，债券持有人可能须无限期地承担投资债券的财务风险。
如果我们拖欠偿还其他债务的义务，我们可能无法支付票据的款项。
本行债务协议下的任何违约，包括本行的信贷安排及本行的票据，或本行可能是未获所需贷款人或持有人免除的其他债务，以及该等债务持有人所寻求的补救措施，均可能导致吾等无法支付本金、溢价(如有)及票据利息，并大幅降低票据的市值。如果我们无法产生足够的现金流，并且无法获得必要的资金来支付我们债务的本金、保费(如果有的话)和利息，或者如果我们以其他方式未能遵守管理我们债务的工具中的各种契约，包括财务和运营契约，根据管理该等债务的协议的条款，我们可能会违约。在发生此类违约的情况下，该债务的持有人可以选择宣布所有借入的资金到期和支付，连同应计和未支付的利息，我们的信贷安排下的贷款人或我们未来可能产生的其他债务可以选择终止他们的承诺，停止提供更多的贷款，并对我们的资产提起止赎程序，我们可能会被迫破产或清算。如果我们的经营业绩下降，我们未来可能需要根据我们的信贷安排寻求所需贷款人的豁免，或我们未来可能产生的票据或其他债务的所需持有人的豁免，以避免违约。如果我们违反我们的信贷安排、我们的票据或其他债务下的契诺，并寻求豁免，我们可能无法从所需的贷款人或持有人那里获得豁免。如果发生这种情况，我们将违约，我们的贷款人或债券持有人可以如上所述行使他们的权利, 我们可能会被迫破产或清算。如果我们无法偿还债务，已担保债务的贷款人，包括我们信贷安排下的贷款人，可以针对担保债务的抵押品进行诉讼。由于我们的信贷安排和我们的票据已有，而且任何未来的信贷安排可能会有惯常的交叉违约条款，如果根据该等规定或任何未来信贷安排的债务加速，我们可能无法偿还或融资到期金额。如果我们持有的任何未偿还债务证券的持有者在交叉违约后行使其加速的权利，这些持有者将有权获得其投资的本金，但须遵守可能存在的任何从属安排。我们不能向您保证我们将有足够的流动资金偿还这些金额，在这种情况下，我们将在加速债务下违约，持有人将有能力起诉我们，追回当时的欠款。
一般风险因素
经济衰退或衰退可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响，并可能削弱我们投资组合公司偿还债务或支付利息的能力。
经济衰退或衰退可能会导致市场长期缺乏流动性，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。不利的经济状况也可能增加我们的融资成本，限制我们进入资本市场的机会，或者导致贷款人决定不向我们提供信贷。这些事件可能会限制我们的投资来源，限制我们的增长能力，并对我们的经营业绩产生负面影响。此外，经济从衰退或衰退中复苏的不确定性也可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响。
当存在衰退条件时，中端市场公司的财务业绩通常会恶化，这最终可能导致难以满足偿债要求，并导致违约增加。此外，对我们投资组合公司的某些产品和服务的需求可能会减少，和/或其他经济后果，如利润率下降或付款期限延长。此外，不利的经济状况可能会降低担保我们部分贷款的抵押品的价值和我们股权投资的价值。此类条件可能要求我们修改投资的支付条款，包括更改PIK利息条款和/或现金利率。我们投资组合中的某些公司的业绩已经，而且未来可能会受到这些经济或其他条件的负面影响，这可能会导致我们从投资组合公司获得的利息收入减少和/或与我们的投资相关的已实现和未实现损失，进而可能对可分配收入产生不利影响，并对我们的经营业绩产生重大不利影响。
全球经济、政治和市场状况，包括美国信用评级的下调，可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生不利影响。
当前的全球金融市场形势，以及美国和世界各地的各种社会和政治紧张局势，可能会加剧市场波动，可能会对美国和世界金融市场产生长期影响，并可能导致美国和世界经济的不确定或恶化。评级机构下调美国政府主权信用评级或其被认为的信誉的影响，以及潜在的政府停摆和围绕权力移交的不确定性，可能会对美国和全球金融市场和经济状况产生不利影响。几个欧盟国家面临着预算问题，其中一些国家可能
对这些国家和其他欧盟国家的经济产生负面的长期影响。此外，外国大国的财政政策，可能会对全球和美国金融市场产生严重影响。此外，美国回购市场、美国高收益债券市场、全球股市和全球大宗商品市场的贸易战和波动可能会影响世界各地的其他金融市场。此外，尽管世界各国政府最近采取了刺激措施来降低金融市场的波动性，但随着这种措施的逐步取消，波动性又回来了，这种刺激措施对财政政策和通胀的长期影响仍然未知。我们无法预测未来这些或类似事件对美国和全球经济、证券市场或我们的投资的影响。我们监测经济、政治和市场状况的发展，并寻求以符合我们的投资目标的方式管理我们的投资，但不能保证我们会成功做到这一点。
我们可能会经历季度业绩和业绩的波动。
由于许多因素，我们的季度原始和业绩可能会出现波动，包括我们是否有能力投资于符合我们投资标准的公司、我们收购的债务证券的应付利率、我们投资组合公司投资的应计状态的变化、分布、我们的费用水平、确认已实现和未实现收益或损失的变化和时间、我们在市场中遇到竞争的程度和总体经济状况。此外，由于我们无法控制的因素，某个特定季度的预期发货量可能会推迟到下个季度末。由于这些因素，任何期间的来源或结果都不应被认为是未来期间业绩的指标。
控制缺陷可能会阻碍我们准确及时地报告我们的财务结果。
我们未来可能会发现我们在财务报告内部控制方面的缺陷，包括重大缺陷和重大缺陷。“重大缺陷”是指财务报告内部控制的缺陷或缺陷的组合，这种缺陷没有实质性缺陷那么严重，但足够重要，足以引起负责监督公司财务报告的人的注意。“重大缺陷”是指财务报告的内部控制存在缺陷或缺陷的组合，使得公司年度或中期财务报表的重大错报有合理的可能性无法及时防止或发现。当控制的设计或操作不允许管理人员或雇员在正常履行其指定职能的过程中及时防止或发现错误陈述时，就存在内部控制的缺陷。
我们未能及时发现财务报告内部控制的缺陷或纠正任何缺陷，或未能发现重大缺陷或未来的重大缺陷，可能会阻碍我们准确及时地报告财务业绩。
作为一家上市公司，我们招致了巨大的成本。
作为一家上市公司，我们会产生法律、会计和其他费用，包括与适用于其证券根据交易所法案注册的公司的定期报告要求相关的成本，以及额外的公司治理要求，包括萨班斯-奥克斯利法案下的要求，以及美国证券交易委员会实施的其他规则和纳斯达克全球精选市场的上市标准。
我们可能成为未来诉讼或类似诉讼的目标。
我们未来一般可能会受到诉讼或类似的诉讼，包括证券诉讼和股东的衍生品诉讼，无论是由于合并还是其他原因。任何诉讼或类似诉讼都可能导致巨额费用，转移管理层对我们业务的注意力和资源，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
项目1B。未解决的员工意见
没有。
第二项。属性
我们不拥有任何房地产或其他对我们的运营至关重要的有形财产。我们的行政和主要行政办公室位于洛杉矶南格兰德大道333号28层，邮编：90071。我们相信我们的办公设施对于我们目前的业务来说是合适和足够的。
Item 3. 法律诉讼
我们目前不是任何悬而未决的重大法律程序的一方。
Item 4. 煤矿安全信息披露
不适用。
第II部
Item 5. 注册人普通股市场、相关股东事项与发行人购买股权证券
普通股价格区间
我们的普通股在纳斯达克全球精选市场交易，代码为“OCSL”。下表列出了最近完成的两个财年和本财年的每个财季，纳斯达克全球精选市场上报告的普通股销售价格的高低范围，销售价格相对于资产净值的溢价(折扣)，以及我们就每个财季宣布的分配。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 销售价格 | | | | | | |
| 资产净值(1) | | 高 | | 低 | | 高售价对资产净值的溢价(折扣)(2) | | 低售价对资产净值的溢价(折扣)(2) | | 每股现金分配(3) |
| 截至2021年9月30日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 第一季度 | $ | 6.85 | | $ | 5.66 | | | $ | 4.52 | | | (17.4) | % | | (34.0) | % | | $ | 0.110 | |
| 第二季度 | $ | 7.09 | | $ | 6.36 | | | $ | 5.47 | | | (10.3) | % | | (22.8) | % | | $ | 0.120 | |
| 第三季度 | $ | 7.22 | | $ | 6.92 | | | $ | 6.19 | | | (4.2) | % | | (14.3) | % | | $ | 0.130 | |
| 第四季度 | $ | 7.28 | | $ | 7.40 | | | $ | 6.58 | | | 1.6 | % | | (9.6) | % | | $ | 0.145 | |
| 截至2022年9月30日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 第一季度 | $ | 7.34 | | $ | 7.62 | | | $ | 7.03 | | | 3.8 | % | | (4.2) | % | | $ | 0.155 | |
| 第二季度 | $ | 7.26 | | $ | 7.81 | | | $ | 7.13 | | | 7.6 | % | | (1.8) | % | | $ | 0.016 | |
| 第三季度 | $ | 6.89 | | $ | 7.61 | | | $ | 6.20 | | | 10.4 | % | | (10.0) | % | | $ | 0.165 | |
| 第四季度 | $ | 6.79 | | $ | 7.25 | | | $ | 5.87 | | | 6.8 | % | | (13.5) | % | | $ | 0.170 | |
| 截至2023年9月30日的年度 | | | | | | | | | | | |
| 第一季度(截至2022年11月11日) | * | | $ | 6.89 | | | $ | 5.86 | | | * | | * | | $0.32 (4) |
__________
*在提交申请时不能确定。
(1)每股资产净值是在相关季度的最后一天确定的，因此可能不能反映销售价格高低之日的每股资产净值。所显示的资产净值是基于每个期间结束时的流通股。
(2)计算方法为各自的最高或最低售价减去资产净值，除以资产净值。
(3)表示在指定季度中声明的分布。我们为我们的普通股股东采取了一项“选择退出”股息再投资计划。我们的分配通常作为普通收入或资本利得向美国股东征税。
(4)2022年11月10日，我们的董事会宣布于2022年12月30日向2022年12月15日登记在册的股东支付每股0.18美元的季度分红。2022年11月10日，我们的董事会还宣布于2022年12月30日向2022年12月15日登记在册的股东支付每股0.14美元的特别分配。
我们普通股的最后一次报告价格是在2022年11月11日，每股6.66美元，比我们截至2022年9月30日的资产净值有1.9%的折扣。截至2022年11月11日，我们有58名登记在册的股东，其中不包括以被提名人或“街道”名义持有股票的股东。
出售未登记的证券
在截至2022年9月30日的财年中，我们没有从事任何未注册证券的销售。
股票表现图表
下图比较了橡树专业贷款公司普通股向股东提供的5年累计总回报与标准普尔500指数、罗素2000金融服务指数和标准普尔BDC指数的累计总回报。假设在2017年9月30日对我们的普通股和每个指数进行了100美元的投资(包括所有股息的再投资)，并跟踪其相对表现至2022年9月30日。股票表现图表显示了由Five Street Management LLC管理期间的回报，或
前顾问，任期为2017年9月30日至2017年10月16日，以及橡树资本及其附属公司管理期间为2017年10月17日至2022年9月30日。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2017年9月30日 | 2018年9月30日 | 2019年9月30日 | 2020年9月30日 | 2021年9月30日 | 2022年9月30日 |
| 橡树专业贷款公司 | | $ | 100.00 | | $ | 98.62 | | $ | 111.04 | | $ | 112.83 | | $ | 177.97 | | $ | 166.19 | |
| S&P 500 | | $ | 100.00 | | $ | 117.91 | | $ | 122.93 | | $ | 141.55 | | $ | 184.02 | | $ | 155.55 | |
| 罗素2000金融服务 | | $ | 100.00 | | $ | 106.79 | | $ | 105.34 | | $ | 81.07 | | $ | 134.44 | | $ | 113.96 | |
| 标准普尔BDC指数 | | $ | 100.00 | | $ | 104.06 | | $ | 112.05 | | $ | 89.94 | | $ | 138.81 | | $ | 118.23 | |
股票回购计划
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的年度内，我们没有回购普通股。
费用及开支
下表旨在帮助股东了解我们普通股的投资者将直接或间接承担的成本和费用。我们提醒您，下表中显示的一些百分比是估计值，可能会有所不同。除文意另有所指外，凡本10-K表格提及“阁下”或“吾等”所支付的费用或开支，或“吾等”将支付费用或开支，股东将间接承担该等费用或开支，作为吾等的投资者。这类费用还包括我们合并子公司的费用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 股东交易费用： | | | | | | | | | | | | |
| 销售负荷(占发行价的百分比) | —% | (1) | | | | | | | | | | |
| 发售费用(占发行价的百分比) | —% | (2) | | | | | | | | | | |
| 股息再投资计划费用 | 最高15美元 | (3) | | | | | | | | | | |
| 股东交易总费用(占发行价的百分比) | —% | (4) | | | | | | | | | | |
| 年度费用(占普通股净资产的百分比)： | | | | | | | | | | | | |
| 基地管理费 | 3.10% | (5) | | | | | | | | | | |
| 奖励费(17.5%) | 2.24% | (6) | | | | | | | | | | |
| 借入资金的利息支付(包括偿还和发行债务证券的其他成本) | 5.28% | (7) | | | | | | | | | | |
| 其他费用 | 0.74% | (8) | | | | | | | | | | |
| 已获得的基金费用和支出 | 1.36% | (9) | | | | | | | | | | |
| 年度总开支 | 12.72% | (10) | | | | | | | | | | |
__________
(1)如果适用，与我们普通股发行相关的招股说明书或招股说明书附录将披露适用的销售负荷。
(2)如果我们进行证券发行，相关的招股说明书或招股说明书副刊将披露预计的发售费用。
(3)管理我们股息再投资计划的费用包括在“其他费用”中。该计划下的计划管理人费用由我们支付。如果参与者在终止前通知计划管理员，选择让计划管理员出售计划管理员在参与者账户中持有的部分或全部股份，并将收益汇给参与者，则计划管理员有权从收益中扣除最高15美元的交易费外加每股0.10美元的手续费。
(4)股东交易总费用可能包括销售负担，并将在未来的招股说明书附录中披露(如果有的话)。
(5)根据《投资咨询协议》，基本管理费按每个季度末我们总资产的1.50%的年费率计算，包括以借款进行的任何投资，但不包括现金和现金等价物；然而，如果基本管理费将按我们总资产价值的1.00%的年利率计算，包括通过借款进行的任何投资，但不包括现金和现金等价物，超过(I)200%(根据投资公司法计算，并实施我们从小型企业投资公司子公司发行的债券获得的豁免减免)和(Ii)我们的净资产的乘积。就本表而言，我们假设总资产为26亿美元(不包括现金和现金等价物)，这是截至2022年9月30日我们总资产的实际金额，不反映橡树资本每个季度免除75万美元的基本管理费或在OCSI合并完成后免除费用。扣除这一豁免后的基本管理费将是普通股净资产的2.99%。见“项目1.商务--投资咨询协议--管理费和奖励费”。
(6)奖励费用由两部分组成。根据投资咨询协议，收入的奖励费用是根据我们上一季度的奖励前费用净投资收入计算并按季度支付的。收益奖励费用的支付取决于每个季度向投资者支付优先回报(即“门槛利率”)，以我们最近完成的季度末净资产价值的回报率1.50%表示，受“追赶”功能的限制。此外，奖励前费用净投资收入不包括仅因与OCSI合并中收购的资产相关的合并相关会计调整而产生的利息收入的任何购买溢价或购买折扣的任何摊销或增加，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折扣，仅限于包括此类资产
与合并有关的会计调整总体上将导致奖励前费用净投资收入的增加。看见“项目1.商务-投资咨询协议--管理费和奖励费”以获取更多信息。
根据投资咨询协议，奖励费用的第二部分(“资本利得奖励费用”)是在截至2019年9月30日的财政年度开始的每个财政年度结束时(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠的，相当于我们已实现资本收益的17.5%，从截至2019年9月30日的财政年度开始到每个财政年度结束，按累计计算，扣除所有已实现资本损失和未实现资本折旧。减去根据投资咨询协议以前支付的任何资本利得税奖励费用的总额。截至2018年9月30日的财年结束时，与我们投资组合相关的任何已实现资本损益和未实现资本折旧不包括在第二部分奖励费用的计算中。此外，在计算已实现资本收益、已实现资本损失和未实现资本折旧时，(1)不包括仅因与OCSI合并中收购的资产相关的合并相关会计调整而产生的任何此类金额，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折价，仅限于纳入此类合并相关会计调整将导致资本利得激励费用增加的范围，以及(2)包括从2018年10月1日至OCSI合并结束之日与OCSI合并中收购的投资相关的任何此类金额。仅在排除这类总额将导致资本利得奖励费用增加的范围内。看见“项目1.商务-投资咨询协议--管理费和奖励费”以获取更多信息。
上表所指的奖励费用是根据截至2022年9月30日的三个月内产生的收入的奖励费用和截至2022年9月30日的投资咨询协议项下应支付的资本利得奖励费用的年化实际金额计算的。
(7)借入资金的利息支付(包括偿还和提供债务证券的其他成本)的计算方法是：(1)截至2022年9月30日的有效加权平均利率乘以截至2022年9月30日的实际未偿债务13.5亿美元，再加上(2)根据截至2022年9月30日的未摊销融资成本和折扣计算的递延融资成本和折扣的预期摊销。截至2022年9月30日，我们借款的加权平均利率为4.4%(不包括递延融资成本，并包括被指定为对冲工具的利率互换的影响)。我们在任何特定时间使用的杠杆量将取决于我们的董事会在任何建议借款时对市场和其他因素的评估。
(8)“其他费用”是根据本财政年度的估计数额计算的。这些费用包括根据投资咨询协议分配给我们的某些费用，包括顾问人员与调查和监测我们的投资有关的差旅费用，例如投资尽职调查。
(9)除投资公司法第3(C)(1)及3(C)(7)条所规定的定义外，吾等的股东间接承担根据投资公司法第3(A)条将成为投资公司的相关基金或其他投资工具的开支(“收购基金”)。此金额包括SLF合营公司I及嘉力合营公司(我们统称为“合营公司”)的年度开支。合资公司不向顾问支付任何费用。有关合资企业的更多信息，请参阅本表格10-K中的合并财务报表附注3。合营公司的年度开支包括支付Kemper及广发债务融资2014 LLC持有的附属票据的利息，或广发债务融资(由广发股权融资的联属公司(视何者适用而定)提供意见的实体)的利息，占该等开支的10.3%，但不包括就吾等持有的附属票据支付的利息。
(10)“年度总开支”是按普通股股东应占净资产的百分比表示的，因为我们的普通股股东承担我们的所有费用和开支，并包括我们合并子公司的所有费用和开支。“年度支出总额”不反映任何潜在的所得税拨备(利益)，因为与未来期间确定此类金额相关的不确定性。
示例
下面的例子展示了假设我们除了债务外没有现金或负债的情况下，在不同时期将发生的总累积费用的预计美元金额。在计算以下费用金额时，我们假设我们的年度运营费用保持在上表所列水平。该示例不包括任何销售负载或产品费用。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资者将为1,000美元的投资支付以下费用 | 1年 | | 3年 | | 5年 | | 10年 |
| 假设年回报率为5%(假设已实现资本利得净额无回报) | $ | 100 | | $ | 292 | | $ | 474 | | $ | 885 |
| 假设年回报率为5%(假设回报率完全来自已实现资本利得净额) | $ | 108 | | $ | 314 | | $ | 507 | | $ | 929 |
上表中的示例和费用不应被视为我们未来费用的代表，实际费用可能比所示的费用多或少。虽然这个例子假设，按照美国证券交易委员会的要求，年回报率为5%，但我们的表现会有所不同，可能会导致回报率高于或低于5%。投资咨询协议项下的奖励费用以奖励前费用净额为基础，假设年回报率为5%，则不会支付奖励费用，或对上文所示的支出金额影响不大，但不包括在示例中。如果我们的投资获得足够的回报，包括通过实现资本利得，以触发更大的激励费用，我们的费用和回报给我们的投资者，将会更高。在本例中，我们假设截至2021年10月1日，我们的已实现资本损失和自2018年10月1日以来累计的未实现资本折旧之和等于零。此外，虽然该示例假设所有分配以资产净值进行再投资，但我们股息再投资计划的参与者将获得我们普通股的数量，除以支付给参与者的现金分配的总美元金额除以(I)较大的(A)我们普通股每股资产净值和(B)我们普通股在董事会确定的付款日期收盘时每股市场价格的95%，如果我们使用新发行的股票来满足股息再投资计划的股票要求，或(Ii)平均购买价格，不包括任何经纪费用或其他费用，如果股票是在公开市场购买以满足股息再投资计划的股份要求，则不包括股息再投资计划管理人购买的所有普通股股份，股息再投资计划的股份要求可能为资产净值以上或以下。
财务亮点
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (分享金额，以千为单位) | | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 | | 截至的年度
9月30日，
2019 | | 截至的年度
9月30日，
2018 (1) |
| 期初每股资产净值 | | $7.28 | | $6.49 | | $6.60 | | $6.09 | | $6.16 |
| 净投资收益(2) | | 0.82 | | 0.60 | | 0.51 | | 0.48 | | 0.43 |
| 未实现净增值(折旧)(2)(5) | | (0.75) | | 0.73 | | (0.14) | | 0.27 | | 0.73 |
| 已实现净收益(亏损)(2) | | 0.09 | | 0.16 | | (0.10) | | 0.14 | | (0.83) |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税利(2) | | — | | — | | 0.01 | | — | | — |
| 净投资收益对股东的分配 | | (0.65) | | (0.51) | | (0.39) | | (0.38) | | (0.27) |
| 资本纳税申报单 | | — | | — | | — | | — | | (0.13) |
| 普通股发行 | | — | | (0.19) | | — | | — | | — |
| 期末每股资产净值 | | $6.79 | | $7.28 | | $6.49 | | $6.60 | | $6.09 |
| 期初每股市值 | | $7.06 | | $4.84 | | $5.18 | | $4.96 | | $5.47 |
| 期末每股市值 | | $6.00 | | $7.06 | | $4.84 | | $5.18 | | $4.96 |
| 总报税表(3) | | (6.71)% | | 57.61% | | 2.10% | | 12.56% | | (1.49)% |
| 期初已发行普通股 | | 180,361 | | 140,961 | | 140,961 | | 140,961 | | 140,961 |
| 期末已发行普通股 | | 183,374 | | 180,361 | | 140,961 | | 140,961 | | 140,961 |
| 期初净资产 | | $1,312,823 | | $914,879 | | $930,630 | | $858,035 | | $867,657 |
| 期末净资产 | | $1,245,563 | | $1,312,823 | | $914,879 | | $930,630 | | $858,035 |
| 平均净资产(4) | | $1,308,518 | | $1,150,662 | | $871,305 | | $909,264 | | $841,583 |
| 净投资收益与平均净资产的比率(4) | | 11.36% | | 8.44% | | 8.26% | | 7.47% | | 7.13% |
| 总费用与平均净资产的比率(4) | | 8.68% | | 9.65% | | 7.57% | | 9.65% | | 9.51% |
| 净费用与平均净资产的比率(4) | | 8.45% | | 9.51% | | 8.16% | | 8.78% | | 9.35% |
| 按公允价值计算的投资组合周转率与平均投资额的比率 | | 26.99% | | 39.66% | | 38.99% | | 32.50% | | 67.66% |
| 加权平均未偿债务(6) | | $1,361,151 | | $964,390 | | $647,080 | | $573,891 | | $608,553 |
| 平均每股债务(2) | | $7.47 | | $5.95 | | $4.59 | | $4.07 | | $4.32 |
| 期末资产覆盖率(7) | | 188.64% | | 201.68% | | 227.22% | | 294.91% | | 232.98% |
__________ | | | | | |
| (1) | 自2017年10月17日起，公司由橡树资本或其关联公司进行外部管理。2017年10月17日之前，本公司由原顾问对外管理。 |
| (2) | 按当期已发行加权平均股份计算。 |
| (3) | 总回报等于期末市价相对于期初市价的增减加上分配除以期初市价，假设股息再投资价格是在公司的点滴下获得的。总退货不包括销售负载。 |
| (4) | 按当期加权平均净资产计算。 |
| (5) | 在截至2021年9月30日的一年中，显示的未实现净增值(折旧)金额包括与OCSI合并相关的普通股发行时间的影响。 |
| (6) | 按当期未偿本金债务加权平均数计算。 |
| (7) | 基于截至2022年9月30日、2021年9月30日、2020年、2019年和2018年9月30日的未偿还优先证券分别为13.5亿美元、12.8亿美元、7.148亿美元、4.761亿美元和6.434亿美元。 |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
9月30日，
2017 | | 截至的年度
9月30日，
2016 | | 截至的年度
9月30日，
2015 | | 截至的年度
9月30日，
2014 | | 截至的年度
9月30日，
2013 |
| 期初资产净值 | | $7.97 | | $9.00 | | $9.64 | | $9.85 | | $9.92 |
| 净投资收益(4) | | 0.51 | | 0.72 | | 0.75 | | 1.00 | | 1.04 |
| 未实现净增值(折旧)(4) | | (0.69) | | (0.33) | | (0.46) | | (0.23) | | 0.12 |
| 已实现净收益(亏损)(4) | | (1.21) | | (0.84) | | (0.19) | | 0.02 | | (0.24) |
| 净投资收益对股东的分配 | | (0.47) | | (0.67) | | (0.79) | | (0.94) | | (0.90) |
| 资本纳税申报单 | | — | | (0.05) | | — | | (0.06) | | (0.25) |
| 普通股净发行/回购 | | 0.05 | | 0.14 | | 0.05 | | — | | 0.16 |
| 期末资产净值 | | $6.16 | | $7.97 | | $9.00 | | $9.64 | | $9.85 |
| 期初每股市值 | | $5.81 | | $6.17 | | $9.18 | | $10.29 | | $10.98 |
| 期末每股市值 | | $5.47 | | $5.81 | | $6.17 | | $9.18 | | $10.29 |
| 总报税表(1) | | 2.84% | | 7.02% | | (27.18)% | | (0.97)% | | 4.89% |
| 期初已发行普通股 | | 143,259 | | 150,263 | | 153,340 | | 139,041 | | 91,048 |
| 期末已发行普通股 | | 140,961 | | 143,259 | | 150,263 | | 153,340 | | 139,041 |
| 期初净资产 | | $1,142,288 | | $1,353,094 | | $1,478,475 | | $1,368,872 | | $903,570 |
| 期末净资产 | | $867,657 | | $1,142,288 | | $1,353,094 | | $1,478,475 | | $1,368,872 |
| 平均净资产(2) | | $1,018,498 | | $1,229,639 | | $1,413,357 | | $1,393,635 | | $1,095,225 |
| 净投资收益与平均净资产的比率(2) | | 7.13% | | 8.68% | | 8.13% | | 10.23% | | 10.50% |
| 总费用与平均净资产的比率(2) | | 10.49% | | 13.09% | | 10.69% | | 10.91% | | 9.95% |
| 费用净额与平均净资产之比(2) | | 10.35% | | 11.48% | | 10.65% | | 10.86% | | 9.74% |
| 按公允价值计算的投资组合周转率与平均投资额的比率 | | 39.06% | | 23.39% | | 23.02% | | 25.50% | | 38.22% |
| 加权平均未偿债务(3) | | $982,372 | | $1,190,105 | | $1,228,413 | | $1,110,021 | | $597,596 |
| 平均每股债务(4) | | $6.95 | | $8.07 | | $8.02 | | $7.82 | | $5.42 |
| 期末资产覆盖率(5) | | 227.40% | | 220.84% | | 238.95% | | 259.50% | | 394.86% |
__________
| | | | | |
| (1) | 总回报等于期末市价相对于期初市价的增减加上分配除以期初市价，假设股息再投资价格是在公司的点滴下获得的。总退货不包括销售负载。 |
| (2) | 按当期加权平均净资产计算。 |
| (3) | 按当期未偿本金债务加权平均数计算。 |
| (4) | 按当期已发行加权平均股份计算。 |
| (5) | 基于截至2017年9月30日、2016年、2015年、2014年和2013年的未偿还优先证券分别为6.807亿美元、9.465亿美元、9.753亿美元、9.284亿美元和4.643亿美元。 |
Item 6. 选定的财务数据
不适用。
Item 7. 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
以下讨论应与我们的合并财务报表及其附注一起阅读，这些附注包括在本年度报告10-K表的其他部分。
本年度报告中Form 10-K中的一些陈述属于前瞻性陈述，因为它们与未来事件或我们未来的业绩或财务状况有关。本年度报告中以Form 10-K格式包含的前瞻性陈述可能包括以下陈述：
•当事人是否有能力在预期的时间内完成合并，或者根本不完成合并；
•与合并相关的预期协同效应和节省；
•实现合并的预期收益的能力，包括预期消除某些因合并而产生的费用和成本；
•我们的股东和OSI 2的股东投票赞成提交给他们批准的提案的百分比；
•提出竞争性要约或收购提议的可能性；
•完成合并的任何或全部条件可能得不到满足或放弃；
•与转移管理层对正在进行的业务运作的注意力有关的风险；
•合并后公司的计划、预期、目标和意图；
•任何可能终止合并协议的行为；
•我们的股东或OSI 2的股东对提交给他们批准的任何提案采取的行动；
•我们未来的经营业绩和分布预测；
•橡树资本有能力重新定位我们的投资组合，并实施橡树资本未来的业务计划；
•橡树资本及其附属公司吸引和留住高素质专业人才的能力；
•我们的业务前景和我们投资组合公司的前景；
•我们预期进行的投资的影响；
•我们投资组合公司实现目标的能力；
•我们预期的融资和投资，以及我们未来可能寻求产生的额外杠杆；
•我们的现金资源和营运资本是否充足；
•投资组合公司运作产生现金流的时间(如有)；及
•我们可能参与的任何诉讼的费用或潜在结果。
此外，“预期”、“相信”、“预期”、“寻求”、“计划”、“应该”、“估计”、“项目”和“打算”等词汇都表示前瞻性表述，尽管并非所有前瞻性表述都包括这些词语。本年度报告中关于Form 10-K的前瞻性陈述涉及风险和不确定性。由于任何原因，我们的实际结果可能与前瞻性陈述中暗示或表达的结果大不相同，包括第1A项。风险因素“在这份表格10-K的年度报告中。
其他可能导致实际结果大相径庭的因素包括：
•我们的业务、经济、金融市场或政治环境的变化或潜在干扰，包括通货膨胀和利率上升的影响；
•由于恐怖主义、战争或其他地缘政治冲突(包括目前俄罗斯和乌克兰之间的冲突)、自然灾害或流行病可能导致我们的业务或经济中断的风险；
•法律或法规的未来变化(包括监管机构对这些法律和法规的解释)和我们经营区域的条件，特别是与业务发展公司或RIC有关的变化；以及
•可能会不时在我们公开发布的文件和文件中披露的其他考虑因素。
本年度报告中包含的前瞻性陈述以Form 10-K为基础，我们基于本年度报告发布之日获得的信息，我们不承担更新任何此类前瞻性陈述的义务。虽然我们没有义务修改或更新任何前瞻性声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，但我们建议您参考我们可能直接向您作出的任何其他披露，或我们未来可能向美国证券交易委员会或美国证券交易委员会提交的报告，包括Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告和当前的Form 8-K报告。
表格中的所有美元金额均以千为单位，但每股和每股金额除外，并另有说明。
业务概述
我们是一家专业金融公司，致力于为上市或银团资本市场准入有限的公司提供定制的一站式信贷解决方案。我们是一家封闭式、外部管理、非多元化管理的投资公司，已选择根据《投资公司法》作为业务发展公司进行监管。此外，为了美国联邦所得税的目的，我们已经有资格并被选为《守则》下的RIC。
根据投资咨询协议，我们由橡树资本进行外部管理。橡树管理公司是Oaktree的附属公司，为我们根据《管理协议》运营提供某些必要的行政和其他服务。
我们的投资目标是通过为公司提供灵活和创新的融资解决方案，包括第一和第二留置权贷款、无担保贷款和夹层贷款、债券、优先股和某些股权共同投资，创造当前的收入和资本增值。我们也可能寻求通过在私人或银团交易中以折扣价进行二次投资来实现资本增值和收入。我们的投资组合还可能包括某些结构性融资和其他非传统结构。我们投资的公司通常拥有具有弹性的商业模式和强大的基本面。我们打算在信贷和经济周期中部署资本，重点放在长期业绩上，我们相信这将使我们能够与金融赞助商和管理团队建立持久的合作伙伴关系，我们可能会寻求机会主义地利用金融市场的混乱和其他可能受益于橡树资本信贷和结构设计专业知识的情况。保荐人可能包括金融保荐人，如机构投资者或私募股权公司，或寻求投资于投资组合公司的战略实体。橡树资本一般专注于中端市场公司，我们将其定义为企业价值在1亿至7.5亿美元之间的公司。我们通常投资于被评级机构评级低于投资级的证券，或者如果被评级，将被评级为低于投资级的证券。低于投资级的证券，通常被称为“高收益”和“垃圾”，在发行人支付利息和偿还本金的能力方面具有主要的投机性特征。
在当前的市场环境下，橡树资本打算为我们的新投资机会专注于以下领域，在这个领域，橡树资本认为竞争较少，因此有可能获得更高的回报：(1)情景贷款，我们定义为包括直接发放给非保荐人公司的贷款，这些贷款使用传统的承销技术很难理解和估值；(2)精选保荐人贷款，我们定义为包括融资，以支持杠杆收购拥有某些行业专长的专业保荐人的公司；以及(3)强调行业和救援贷款，我们定义为包括在面临压力或资金来源有限的行业中的机会主义私人贷款。
橡树资本打算继续将我们的投资组合转变为与橡树资本信贷投资的整体方法更一致的投资，并相信这些投资有可能在整个市场周期内产生诱人的回报(我们称之为“核心投资”)。橡树资本对我们的投资组合进行了全面审查，并将我们的投资组合归类为核心投资、非核心表现投资和表现不佳投资。有关此类分类和我们的投资组合构成的某些额外信息，包括在我们提交给美国证券交易委员会的投资者演示文稿中。自从橡树资本的一家附属公司于2017年10月成为我们的投资顾问以来，按公允价值计算，橡树资本及其附属公司已将被确定为非核心投资的投资减少了约8亿美元。随着时间的推移，橡树资本打算让我们退出剩余的非核心投资，截至2022年9月30日，按公允价值计算，这些投资约为7100万美元。橡树资本定期审查核心和非核心投资的指定，并可能随着时间的推移改变此类指定。
于2021年3月19日，根据截至2020年10月28日的OCSI合并协议，我们收购了Oaktree Strategic Income Corporation，或OCSI，OCSI，US，Lion Merge Sub，Inc.，Inc.(我们的全资子公司，仅出于其中规定的有限目的)。作为OCSI合并的结果，我们向OCSI前股东发行了总计39,400,011股普通股。
合并协议
于2022年9月14日，吾等订立合并协议，根据合并协议所载条件，Merge Sub将与OSI 2合并及并入OSI 2，OSI 2将继续作为尚存公司及吾等的全资附属公司，而OSI 2将随即与吾等合并并并入吾等，而吾等将继续作为尚存的公司。我们的董事会及OSI 2的董事会均已根据仅由吾等或OSI 2的若干独立董事组成的特别委员会的建议(视何者适用而定)，批准合并协议及拟进行的交易。
于生效时间，在紧接生效时间前已发行及已发行的每股OSI 2普通股(注销股份除外)将转换为有权收取相当于交换比率(定义见下文)的若干普通股，加上任何现金(不含利息)以代替零碎股份。
自不早于生效时间(我们称为“确定日期”)之前48小时(不包括星期日和节假日)的双方商定日期起，吾等及OSI 2将各自向对方提供截至该日期其资产净值的计算，在每种情况下，均使用一套预先商定的假设、方法和调整。我们将关于OSI 2的这种计算称为“期末OSI 2资产净值”，对于我们称为“期末OCSL资产净值”。根据上述计算，双方将计算“OSI 2每股资产净值”，即等于(I)期末OSI 2资产净值除以(Ii)截至确定日期的OSI 2普通股已发行和已发行普通股数量(不包括任何注销股份)，以及“OCSL每股资产净值”，将等于(A)期末OCSL每股资产净值除以(B)截至确定日期已发行和已发行普通股的数量。“交换比率”等于(I)OSI每股资产净值除以(Ii)OCSL每股资产净值的商(四舍五入至小数点后四位)。
吾等及OSI 2将于确定日期与合并完成之间发生重大变动时，以及如有需要确保计算于生效时间前48小时内(不包括星期日及节假日)，分别更新及重交OCSL结算资产净值或OSI 2结算资产净值。
合并协议包含我们、OSI 2和橡树资本各自的惯例陈述和保证。合并协议还包含惯例契诺，其中包括与OSI 2和OSI 2在合并结束前一段时间内的每项业务运营有关的契诺。
合并的完成目前预计将在2023年第二财季完成，这取决于某些完成条件，包括我们和OSI 2的股东的必要批准和某些其他完成条件。
合并协议还包含有利于我们和OSI 2的某些终止权，包括如果合并没有在2023年6月30日或之前完成，或者如果我们或OSI 2的股东没有获得必要的批准。合并协议规定，在某些情况下，当合并协议终止时，收购OSI 2的第三方可能需要向吾等支付约980万美元的终止费。合并协议规定，在某些情况下，当合并协议终止时，收购我们的第三方可能需要向OSI 2支付约3,790万美元的终止费。
上述对合并协议的描述并不声称是完整的，并且参考合并协议的全文是有保留的。合并协议所载的陈述、保证、契诺及协议仅为合并协议的目的及于特定日期作出；仅为合并协议订约方的利益而作出(合并协议可能明文规定者除外)；可能受各方同意的限制所规限，包括受为在合并协议订约方之间分担合约风险而作出的保密披露所规限，而非将该等事项确立为事实；并可能受适用于订约各方的重大标准所规限，该等标准与适用于投资者的标准不同。投资者及证券持有人不应依赖该等陈述、保证、契诺或协议或其任何描述，作为对合并协议任何一方或其任何附属公司或联营公司的事实或条件的实际状况的描述。此外，有关申述、保证、契诺及协议的标的物的资料可能会在合并协议日期后更改，其后的资料可能会或可能不会在合并协议各方的公开披露中充分反映。
免收管理费
就订立合并协议及待预期交易完成后，橡树资本同意豁免根据投资顾问协议应付的900万美元基本管理费如下：在合并完成后的第一年，按每季度150万美元(按任何部分季度适当地分摊)计算的600万美元，以及在合并完成后的第二年，按每季度750,000美元(按任何部分季度适当地按比例分摊的该金额)计算的300万美元。
营商环境和发展
全球金融市场经历了波动性增加，因对通胀上升、利率上升、潜在经济衰退和当前乌克兰冲突的担忧令市场参与者承压。这些因素扰乱了供应链和经济活动，并对能源、原材料和运输等部门的某些公司造成了特别不利的影响。这些不确定性最终会通过改变利差、交易条款和结构以及股权购买价格倍数来影响市场的整体供求。
我们无法预测这些宏观经济事件的全部影响，也无法预测任何进一步的市场混乱或波动可能会持续多久。我们继续密切关注这些事件对我们的业务、行业和投资组合公司的影响，并将在必要时提供建设性的解决方案。
在这种不确定的宏观经济背景下，我们相信，通过向中端市场公司发放贷款，可以实现诱人的风险调整后回报。中端市场公司通常拥有具有弹性的商业模式，具有强大的基本面。鉴于橡树资本及其附属公司广泛的投资平台和数十年的信贷投资经验，我们相信我们拥有资源和经验来寻找、尽职和安排对这些公司的投资，并处于有利地位，能够为投资者创造诱人的回报。
截至2022年9月30日，我们86.5%的债务投资组合(按公允价值计算)和86.3%的债务投资组合(按成本计算)按浮动利率计息。我们的大多数浮动利率贷款都与伦敦银行同业拆借利率和/或替代基本利率(例如最优惠利率)挂钩，通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。某些贷款也可能被编入SOFR或SONIA的索引。大多数美元LIBOR利率将继续公布到2023年6月30日。FCA不再强制小组银行继续向LIBOR缴款，美国联邦储备委员会(Federal Reserve Board)、货币监理署和联邦存款保险公司(FDIC)已鼓励银行停止签订以美元LIBOR为参考利率的新合同。美国联邦储备委员会(Federal Reserve)和由美国大型金融机构组成的指导委员会--另类参考利率委员会(Alternative Reference Rate Committee)支持用SOFR取代美元LIBOR。尽管使用SOFR或SONIA的发行数量越来越多，但这些替代参考利率可能不会被市场接受为LIBOR的替代品。由于预计LIBOR将停止，我们可能需要与我们的潜在投资组合公司重新谈判任何超过适用逐步淘汰日期的信贷协议，这些公司将LIBOR作为决定利率的因素。与我们投资组合公司签订的某些贷款协议包含了备用语言，以防伦敦银行同业拆借利率变得不可用。这一用语一般规定，行政代理机构通常在征得借款人同意(或事先与借款人协商)的情况下，可以确定一个替代参考利率。在某些情况下，行政代理将被要求获得该贷款下多数贷款人的同意，或每个贷款人的同意。, 在确定替换参考速率之前。与我们投资组合公司的某些贷款协议不包括任何备用语言，为各方提供了谈判新的参考利率的机制，并将在LIBOR不复存在的情况下恢复到基本利率。
关键会计估计
投资估价
我们根据财务会计准则委员会，或FASB，会计准则编纂，或ASC，主题820对我们的投资进行估值。公允价值计量和披露，或ASC 820，它将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的金额。负债的公允价值被定义为将负债转移给新债务人而支付的金额，而不是与债权人清偿债务所支付的金额。ASC 820优先使用可观察到的市场价格，而不是特定于实体的投入。在没有可观察到的价格或投入或不可靠的情况下，应用估值技术。这些估值技术涉及一定程度的管理层估计和判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度和投资的复杂性。
ASC 820定义的、与对这些资产和负债进行公平估值的投入直接相关的主观性程度如下：
•第1级-截至计量日期，相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
•第2级-第1级价格以外的可观察输入，例如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或在资产或负债的整个测量日期可观察到的或可由可观察的市场数据证实的其他输入。
•第三级-无法观察到的输入，反映了橡树资本对市场参与者在衡量日期将使用什么来为资产或负债定价的最佳估计。考虑到估值技术中固有的风险和模型投入中固有的风险。
如果用于计量公允价值的投入属于公允价值层次的不同级别，则投资的水平基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。橡树资本对一项特定投入对公允价值计量整体重要性的评估需要判断，并考虑投资特有的因素。这包括使用从独立第三方定价服务或直接从经纪商获得的“买入”和“要价”价格进行估值的投资证券。这些投资可被归类为第三级，因为报价可能是对处于不活跃市场的证券的性质的指示，可能是针对类似证券的，或者可能需要对特定于投资的因素或限制进行调整。
具有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观测性，而在计量公允价值时固有的判断程度较低。因此，橡树资本获得并分析定价供应商和经纪人为我们所有投资提供的现成市场报价。
可用。在确定特定投资的公允价值时，定价供应商和经纪人使用可观察到的市场信息，包括具有约束力和非约束性的指示性报价。
橡树资本寻求获得至少两个标的或类似证券的报价，通常是从定价供应商那里。如果橡树资本无法从定价供应商那里获得两个报价，或者如果从定价供应商那里获得的价格不在我们设定的门槛之内，橡树资本会寻求直接从为资产进行市场交易的经纪商那里获得报价。橡树资本根据可获得的市场信息(包括标的或类似证券的交易活动)或通过执行可比证券分析来评估定价供应商和经纪商提供的报价，以确保公允价值得到合理估计。橡树资本还对从定价供应商和经纪人那里获得的估值信息与交易中收到的实际价格进行反向测试。除了持续的监控和回测外，橡树资本还对定价供应商执行尽职调查程序，以了解他们的方法和控制措施，以支持他们在估值过程中的使用。一般来说，橡树资本不会调整从这些来源获得的任何价格。
如果从定价供应商或经纪人那里获得的报价被确定为不可靠或不容易获得，橡树资本将使用三种不同的估值技术中的任何一种对此类投资进行估值。第一种估值技术是交易先例技术，在适用的范围内，它利用投资最近或预期的未来交易来确定公允价值。第二种估值技术是对投资组合公司的企业价值或EV进行分析。EV是指投资组合公司对市场参与者的全部价值，包括在某个时间点用于为企业资本化的债务证券和股权证券的价值总和。EV分析通常用于确定(I)股权投资的价值，(Ii)债务投资是否存在信用减值，以及(Iii)根据《投资公司法》我们被视为控制的债务投资的价值。为了估计投资组合公司的EV，橡树资本分析了各种因素，包括投资组合公司的历史和预期财务业绩、对公司的宏观经济影响以及公司行业的竞争动态。橡树资本还根据投资组合公司的个别情况使用以下部分或全部信息：(I)可比上市公司的估值，(Ii)类似行业或具有相似业务或盈利特征的私人和上市可比公司的最近出售，(Iii)以其收益或现金流的倍数表示的收购价格，(Iv)投资组合公司满足其预测和业务前景的能力，(V)贴现现金流分析, (6)投资组合公司资产的估计清算或抵押品价值以及(7)第三方购买投资组合公司的要约。当估值日期存在不确定性时，橡树资本可能会对投资组合公司的潜在出售结果进行权衡。根据EV技术，在我们的债务或股权证券投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的输入是EBITDA、收入或资产倍数(视情况而定)。单独增加或减少估值倍数可能分别导致较高或较低的公允价值计量。第三种估值技术是市场收益率技术，通常用于非信用减值债务投资。在市场收益率技术中，投资的当前价格是基于对具有类似风险水平的类似结构的投资的预期市场收益率的评估，我们考虑当前的合同利率、资本结构和投资的其他条款相对于公司和具体投资的风险。除其他因素外，风险的一个关键决定因素是通过投资相对于投资组合公司的EV的杠杆作用。由于我们持有的债务投资流动性严重不足，且没有活跃的交易市场，橡树资本依赖一级市场数据，包括新融资的交易和特定行业的市场走势，以及与高收益债务工具和银团贷款有关的二级市场数据，作为确定适当市场收益率的投入(视情况而定)。在市场收益率技术下，我们在债务证券投资的公允价值计量中使用的重要的不可观察的输入是市场收益率。市场收益率的增加或减少可能导致较低或较高的公允价值计量。
根据ASC 820-10，符合ASC 946标准的投资公司的某些投资可以使用资产净值作为公允价值的实际权宜之计进行估值。与ASC 820下的FASB指导一致，这些投资被排除在分层级别之外。这些投资通常是不可赎回的。
橡树资本使用布莱克·斯科尔斯定价模型估计某些私人持有的权证的公允价值，该模型包括对各种因素和主观假设的分析，包括当前股价(通过使用如上所述的EV分析)、行使前的预期期限、标的股票价格的预期波动性、预期股息和无风险利率。主观投入假设的变化会对公允价值估计产生重大影响。
截至2022年9月30日，我们投资的公允价值由我们的顾问作为我们的估值指定人确定，截至2021年9月30日的投资的公允价值由我们的董事会真诚确定。我们已经并将继续聘请独立的估值公司，就我们投资组合证券的一部分的公允价值的确定提供协助，这些证券的市场报价不是现成的，或者是现成的，但被认为不能反映每季度投资的公允价值。截至2022年9月30日，我们93.2%的投资组合以公允价值进行估值，要么基于市场报价、交易先例方法，要么得到独立评估公司的证实。
在确定我们投资的公允价值时可能会考虑的某些因素包括任何抵押品的性质和可变现价值、投资组合公司的收益及其偿还债务的能力、投资组合公司开展业务的市场、与可比上市公司的比较、贴现现金流和
其他相关因素。由于该等估值，特别是私人证券及私人公司的估值本身并不确定，可能会在短期内波动，并可能以估计为基础，因此我们对公允价值的厘定可能与该等证券存在现成市场时所采用的价值大相径庭。由于这些不确定性，橡树资本的公允价值确定可能会导致我们在特定日期的净资产价值大幅低估或夸大我们出售一项或多项投资可能最终实现的价值。
截至2022年9月30日，我们按公允价值持有24.941亿美元的投资，低于2021年9月30日的25.566亿美元，主要是由于与信用利差扩大相关的未实现亏损，并被新的来源部分抵消。截至2022年9月30日和2021年9月30日，分别约占我们总资产的94.2%和97.0%是公允价值投资。
收入确认
利息收入
经旧帐收益增加调整后的利息收入按应计制入账，条件是预计会收取这类金额。当确定利息不再可收取时，我们就不再计入投资利息。预期以现金定期支付预定利息的投资，当有合理怀疑本金或利息现金支付将被收取时，通常被置于非应计状态。根据管理层的判断，从投资中收到的现金利息可能被确认为收入或资本回报。如果逾期本金和利息以现金支付，非权责发生制投资恢复为权责发生制状态，根据管理层的判断，投资组合公司可能会继续及时支付其剩余债务。截至2022年9月30日和2021年9月30日，没有关于非应计地位的投资。
与我们对投资组合公司的投资有关，我们有时会收到名义成本权益，作为与投资组合公司谈判过程的一部分。当我们收到名义成本权益时，我们在债务证券和发起时的名义成本权益之间的投资中分配我们的成本基础。记录贷款或以折扣方式购买证券所产生的任何折扣，都将在贷款期限内计入利息收入。
PIK利息收入
我们对债务证券的投资可能包含PIK利息条款。PIK利息通常是指通常在贷款期限结束时到期的贷款余额中增加的合同递延利息，通常按预期收取此类金额的权责发生制入账。如果没有足够的价值来支持应计，或者如果我们预计投资组合公司没有能力支付所有到期的本金和利息，我们通常会停止应计PIK利息。我们决定停止应计贷款或债务证券的PIK利息涉及基于特定投资组合公司现有信息的主观判断和决定，这些信息包括投资组合公司是否最新支付其贷款和债务证券的本金和利息；投资组合公司的财务报表和财务预测；我们对投资组合公司业务发展成功的评估；我们在与投资组合公司管理层和私募股权赞助商(如果适用)进行定期正式更新访谈时获得的信息；以及有关投资组合公司运营的总体经济和市场状况的信息。我们停止积累实物期权利息的决心通常是在我们完全减记贷款或债务证券之前很久就做出的。此外，如果后来确定我们将无法收取任何以前应计的实物期权利息，贷款或债务证券的公允价值将减去该等先前应计但无法收回的金额。, PIK兴趣。我们债务投资的应计PIK利息增加了我们综合财务报表中这些投资的记录成本基础，包括用于计算我们应支付给橡树资本的资本利得奖励费用。为了保持我们作为RIC的地位，可能需要将某些PIK利息收入分配给我们的股东，即使我们还没有收集到现金，也可能永远不会这样做。
投资组合构成
我们的投资主要包括贷款、普通股和优先股以及私人持股公司SLF JV I和Glick JV的认股权证。我们的贷款通常以投资组合公司资产的第一留置权、第二留置权或次级留置权作为担保，通常期限最长为十年(但预期平均寿命为三至四年)。
在截至2022年9月30日的财年中，我们对46家新投资组合公司和39家现有投资组合公司发起了7.567亿美元的投资承诺，并为6.915亿美元的投资提供了资金。
在截至2022年9月30日的财年中，我们从预付款、退出、其他支付和销售中获得了6.911亿美元的收益，并退出了35家投资组合公司。
下表汇总了我们按成本和公允价值计算的投资组合占总投资的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 成本： | | | | |
| 优先担保债务 | | 85.08 | % | | 85.85 | % |
| 对合资企业的债务投资 | | 5.59 | | | 5.79 | |
| 优先股权益 | | 3.26 | | | 2.60 | |
| 次级债务 | | 2.57 | | | 1.67 | |
| 合营公司的有限责任公司股权 | | 1.88 | | | 1.94 | |
| 普通股权益及认股权证 | | 1.62 | | | 2.15 | |
| 总计 | | 100.00 | % | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 公允价值： | | | | |
| 优先担保债务 | | 86.86 | % | | 86.72 | % |
| 对合资企业的债务投资 | | 5.88 | | | 5.94 | |
| 优先股权益 | | 3.19 | | | 2.49 | |
| 次级债务 | | 2.28 | | | 1.67 | |
| 普通股权益及认股权证 | | 0.96 | | | 1.71 | |
| 合营公司的有限责任公司股权 | | 0.83 | | | 1.47 | |
| 总计 | | 100.00 | % | | 100.00 | % |
按成本和公允价值计算，我们投资组合的行业构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 成本： | | | | |
| 应用软件 | | 14.98 | % | | 14.49 | % |
| 多部门控股(1) | | 7.48 | | | 7.73 | |
| 制药业 | | 4.83 | | | 5.44 | |
| 数据处理和外包服务 | | 4.60 | | | 4.74 | |
| 生物技术 | | 4.20 | | | 4.41 | |
| 医疗保健技术 | | 3.82 | | | 0.55 | |
| 工业机械 | | 3.12 | | | 3.47 | |
| 专业金融学 | | 3.09 | | | 2.70 | |
| 互联网与直销零售业 | | 2.59 | | | 2.45 | |
| 航空航天与国防 | | 2.37 | | | 2.66 | |
| 建筑与工程 | | 2.33 | | | 2.44 | |
| 汽车零售业 | | 2.26 | | | 1.65 | |
| 医疗保健服务 | | 2.24 | | | 3.34 | |
| 医疗保健分销商 | | 2.18 | | | 0.78 | |
| 互联网服务和基础设施 | | 2.07 | | | 1.85 | |
| 个人产品 | | 2.03 | | | 4.08 | |
| 化肥与农用化学品 | | 1.88 | | | 2.63 | |
| 金属和玻璃容器 | | 1.82 | | | 0.69 | |
| 房地产运营公司 | | 1.82 | | | 1.08 | |
| 家装零售业 | | 1.75 | | | 1.83 | |
| 机场服务 | | 1.65 | | | 1.64 | |
| 房地产服务 | | 1.54 | | | 1.59 | |
| 休闲设施 | | 1.52 | | | 0.99 | |
| 多元化的支援服务 | | 1.45 | | | 1.60 | |
| 特种化学品 | | 1.43 | | | 1.84 | |
| 医疗用品 | | 1.39 | | | 1.17 | |
| 保险经纪人 | | 1.36 | | | 1.00 | |
| 综合电信业务 | | 1.32 | | | 1.85 | |
| 软饮料 | | 1.31 | | | 1.32 | |
| 电子元器件和设备 | | 1.29 | | | 1.27 | |
| 其他多元化的金融服务 | | 1.12 | | | 0.63 | |
| 广告 | | 1.08 | | | 1.13 | |
| 电影与娱乐 | | 1.00 | | | 1.02 | |
| 总代理商 | | 0.97 | | | — | |
| 医疗保健设备 | | 0.93 | | | 0.93 | |
| 油气储运 | | 0.85 | | | 1.44 | |
| 环境与设施服务 | | 0.80 | | | — | |
| 有线和卫星电视 | | 0.79 | | | 1.05 | |
| 家居用品 | | 0.75 | | | 0.77 | |
| 系统软件 | | 0.57 | | | 0.26 | |
| 消费金融 | | 0.55 | | | — | |
| 酒店、度假村和邮轮公司 | | 0.53 | | | — | |
| 汽车零部件与设备 | | 0.48 | | | 0.49 | |
| IT咨询和其他服务 | | 0.45 | | | 0.30 | |
| 餐饮业 | | 0.36 | | | 0.37 | |
| 研究和咨询服务 | | 0.35 | | | 0.29 | |
| 教育服务 | | 0.35 | | | 0.04 | |
| 石油天然气精炼与营销 | | 0.33 | | | 1.42 | |
| 贸易公司和分销商 | | 0.29 | | | — | |
| 航空货运与物流 | | 0.28 | | | 0.19 | |
| 服装零售业 | | 0.20 | | | — | |
| 服装、配饰和奢侈品 | | 0.20 | | | 0.20 | |
| 油气一体化 | | 0.19 | | | 0.19 | |
| 食品分销商 | | 0.18 | | | 0.18 | |
| 专门化REITs | | 0.16 | | | — | |
| 多元化银行 | | 0.13 | | | 0.14 | |
| 技术分销商 | | 0.12 | | | 0.12 | |
| 建筑材料 | | 0.09 | | | 0.09 | |
| 家居用品和特产 | | 0.09 | | | 0.07 | |
| 电子元器件 | | 0.08 | | | 0.40 | |
| 替代运营商 | | 0.01 | | | 0.26 | |
| 独立发电商和能源交易商 | | — | | | 0.92 | |
| 航空公司 | | — | | | 0.88 | |
| 商业印刷 | | — | | | 0.78 | |
| 管理型医疗保健 | | — | | | 0.73 | |
| 储蓄与抵押金融 | | — | | | 0.63 | |
| 财产和意外伤害保险 | | — | | | 0.39 | |
| 休闲产品 | | — | | | 0.26 | |
| 食品零售业 | | — | | | 0.15 | |
| 总计 | | 100.00 | % | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 公允价值： | | | | |
| 应用软件 | | 15.43 | % | | 14.58 | % |
| 多部门控股(1) | | 6.71 | | | 7.41 | |
| 制药业 | | 4.79 | | | 5.56 | |
| 数据处理和外包服务 | | 4.46 | | | 4.46 | |
| 生物技术 | | 4.35 | | | 4.44 | |
| 医疗保健技术 | | 3.90 | | | 0.55 | |
| 工业机械 | | 3.25 | | | 3.53 | |
| 专业金融学 | | 2.93 | | | 2.69 | |
| 互联网与直销零售业 | | 2.82 | | | 2.68 | |
| 航空航天与国防 | | 2.48 | | | 2.72 | |
| 建筑与工程 | | 2.45 | | | 2.47 | |
| 汽车零售业 | | 2.31 | | | 1.65 | |
| 医疗保健分销商 | | 2.19 | | | 0.77 | |
| 互联网服务和基础设施 | | 2.16 | | | 1.87 | |
| 化肥与农用化学品 | | 2.08 | | | 2.64 | |
| 个人产品 | | 2.01 | | | 4.13 | |
| 房地产运营公司 | | 1.93 | | | 1.11 | |
| 金属和玻璃容器 | | 1.91 | | | 0.68 | |
| 医疗保健服务 | | 1.84 | | | 3.31 | |
| 家装零售业 | | 1.82 | | | 1.82 | |
| 机场服务 | | 1.72 | | | 1.59 | |
| 房地产服务 | | 1.59 | | | 1.61 | |
| 休闲设施 | | 1.57 | | | 0.90 | |
| 多元化的支援服务 | | 1.47 | | | 1.60 | |
| 医疗用品 | | 1.47 | | | 1.18 | |
| 特种化学品 | | 1.36 | | | 1.82 | |
| 软饮料 | | 1.35 | | | 1.31 | |
| 保险经纪人 | | 1.33 | | | 1.08 | |
| 电子元器件和设备 | | 1.32 | | | 1.26 | |
| 综合电信业务 | | 1.29 | | | 1.94 | |
| 广告 | | 1.08 | | | 1.19 | |
| 电影与娱乐 | | 1.07 | | | 1.06 | |
| 总代理商 | | 0.98 | | | — | |
| 其他多元化的金融服务 | | 0.98 | | | 0.62 | |
| 医疗保健设备 | | 0.97 | | | 0.93 | |
| 油气储运 | | 0.84 | | | 1.35 | |
| 环境与设施服务 | | 0.83 | | | — | |
| 有线和卫星电视 | | 0.78 | | | 1.06 | |
| 家居用品 | | 0.73 | | | 0.77 | |
| 酒店、度假村和邮轮公司 | | 0.56 | | | — | |
| 消费金融 | | 0.53 | | | — | |
| 系统软件 | | 0.51 | | | 0.26 | |
| 汽车零部件与设备 | | 0.46 | | | 0.48 | |
| 餐饮业 | | 0.35 | | | 0.37 | |
| 石油天然气精炼与营销 | | 0.34 | | | 1.43 | |
| IT咨询和其他服务 | | 0.34 | | | 0.29 | |
| 教育服务 | | 0.34 | | | 0.04 | |
| 研究和咨询服务 | | 0.34 | | | 0.30 | |
| 航空货运与物流 | | 0.26 | | | 0.19 | |
| 贸易公司和分销商 | | 0.22 | | | — | |
| 服装零售业 | | 0.21 | | | — | |
| 油气一体化 | | 0.20 | | | 0.19 | |
| 多元化银行 | | 0.14 | | | 0.14 | |
| 食品分销商 | | 0.13 | | | 0.18 | |
| 专门化REITs | | 0.13 | | | — | |
| 技术分销商 | | 0.12 | | | 0.12 | |
| 家居用品和特产 | | 0.10 | | | 0.08 | |
| 建筑材料 | | 0.08 | | | 0.09 | |
| 电子元器件 | | 0.08 | | | 0.40 | |
| 替代运营商 | | 0.01 | | | 0.27 | |
| 航空公司 | | — | | | 0.96 | |
| 独立发电商和能源交易商 | | — | | | 0.92 | |
| 商业印刷 | | — | | | 0.79 | |
| 管理型医疗保健 | | — | | | 0.74 | |
| 储蓄与抵押金融 | | — | | | 0.62 | |
| 财产和意外伤害保险 | | — | | | 0.39 | |
| 休闲产品 | | — | | | 0.26 | |
| 食品零售业 | | — | | | 0.15 | |
| 总计 | | 100.00 | % | | 100.00 | % |
___________________
(1)这个行业包括我们在合资企业中的投资和某些有限合伙权益。
合资企业
高级贷款基金合营i有限责任公司
2014年5月，我们与Kemper签署了一项有限责任公司协议，成立SLF合资公司I。我们通过投资SLF JV I，与Kemper共同投资于中端市场公司的优先担保贷款和其他公司债务证券。SLF JV I由一个四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由Kemper挑选。与SLF合资公司I有关的所有投资组合决定和投资决定必须得到SLF合资公司I投资委员会的批准，该委员会由我们挑选的一名代表和Kemper挑选的一名代表组成(需获得各自代表的批准)。由于吾等在SLF合营I并无控股权，故我们并无合并SLF JV I。SLF JV I并非投资公司法第2(A)(46)节所界定的“合资格投资组合公司”。随着交易完成，SLF合资公司I与有限责任公司的股权按比例资本化，并可通过SLF合资公司I向我们发行的额外SLF合资公司债券和Kemper进行资本化。SLF合资公司I债券的支付权优先于SLF JV I LLC股权，支付权排在SLF JV I的担保债务之后。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们和Kemper分别拥有SLF JV I的LLC股权和未偿还SLF JV I票据的87.5%和12.5%。截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们和Kemper已向SLF合资公司提供了约1.655亿美元的资金，其中1.448亿美元来自我们。截至2022年9月30日及2021年9月30日，我们对SLF合资公司I的资金承诺总额为3,500万美元，其中约2,620万美元用于为额外的SLF合资公司票据提供资金，约880万美元用于为SLF合资公司I的有限责任公司股权提供资金。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们的SLF合资公司债券的成本和公允价值均为9630万美元。截至2022年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日止年度，我们分别从SLF合资公司I期票据赚取800万美元、740万美元和810万美元的利息收入。截至2022年9月30日，SLF合资公司债券的利率为一个月LIBOR加7.00%年利率，LIBOR下限为1.00%，将于2028年12月29日到期。
截至2022年9月30日，我们持有的SLF合资企业I的有限责任公司股权的成本和公允价值分别为4930万美元和2,070万美元，截至2021年9月30日的成本和公允价值分别为4930万美元和3770万美元。于截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度，我们分别就投资于SLF合营公司的有限责任公司股权赚取290万美元及90万美元的股息收入。
以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日SLF合资公司I的投资组合摘要：
| | | | | | | | |
| 2022年9月30日 | 2021年9月30日 |
| 优先担保贷款(1) | $383,194 | $344,196 |
| 优先担保贷款加权平均利率(2) | 8.33% | 5.60% |
| SLF合资企业中的借款人数量 | 60 | 55 |
| 对单一借款人的最大风险敞口(1) | $10,093 | $9,875 |
| 向借款人提供的五项最大贷款风险(1) | $48,139 | $46,984 |
__________________
(1)本金。
(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。
请参阅“附注3.证券组合投资“关于SLF合资公司及其投资组合的更多信息，请参阅所附财务报表附注。
OCSI Glick JV LLC
2021年3月19日，我们成为格力克合资企业有限责任公司协议的一方。Glick合资公司主要投资于中端市场公司的优先担保贷款。我们通过Glick合资公司与广发股权基金共同投资这些证券。Glick合资公司由一个四人董事会管理，其中两人由我们挑选，两人由广发股权基金挑选。与Glick合资公司有关的所有投资组合决定和投资决定必须由Glick JV投资委员会批准，该委员会由我们挑选的一名代表和广发股权基金选定的一名代表组成(并获得所需代表的批准)。由于吾等并无于Glick合资公司拥有控股权，故吾等不会合并Glick合资公司。Glick合资公司不是《投资公司法》第2(A)(46)节所界定的“合格投资组合公司”。Glick合资公司在交易完成时资本化。成员向Glick合资公司提供资本以换取有限责任公司的股权，而我们和由GF Equity Funding的联属公司提供咨询的实体广发债务融资向Glick合资公司提供资本以换取Glick JV Notes。Glick合营债券的付款权较吾等为资助Glick合资公司的投资而作出的临时供款的偿还权利为低，而该等临时供款将分别于广发股权融资及广发债务融资作出资本出资及为其Glick合资债券提供资金时偿还。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们和广发股权分别拥有未偿还有限责任公司股权的87.5%和12.5%，我们和广发债务融资分别拥有Glick合资公司票据87.5%和12.5%。截至2022年9月30日和2021年9月30日，每年的承诺总额约为8400万美元，其中7350万美元来自我们。截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们承诺为Glick JV Notes提供7880万美元的资金，其中1240万美元未获得资金。截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们承诺为Glick合资公司的有限责任公司股权提供870万美元的资金，其中160万美元未获资金支持。
截至2022年9月30日，我们在Glick合资公司的总投资成本和公允价值分别为5020万美元和5030万美元.截至2021年9月30日，我们在Glick合资公司的总投资成本和公允价值分别为5070万美元和5560万美元. 截至2022年9月30日止年度及截至2021年3月19日至2021年9月30日期间，我们对Glick JV票据的投资赚取利息收入分别为470万美元及240万美元。于截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间，吾等并无就投资于Glick合资公司的有限责任公司股权赚取任何股息收入。
以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日的Glick合资公司投资组合摘要：
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| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 优先担保贷款(1) | $143,225 | | $126,512 |
| 优先担保贷款加权平均当期利率(2) | 8.52% | | 5.86% |
| Glick合资企业中的借款人数量 | 43 | | 37 |
| 对单一借款人的最大贷款敞口(1) | $6,562 | | $6,907 |
| 向借款人提供的五项最大贷款风险(1) | $28,973 | | $28,324 |
__________
(1)本金。
(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。
请参阅“附注3.证券组合投资“有关Glick合资公司及其投资组合的更多信息，请参阅随附的财务报表附注。
对结果和操作的讨论和分析
经营成果
经营导致的净资产净增加(减少)包括净投资收入、已实现净收益(亏损)和未实现净增值(折旧)。净投资收入是我们的利息、股息和手续费收入与净费用之间的差额。已实现净收益(亏损)是处置与投资有关的资产和负债所收到的收益与其所述成本之间的差额。未实现增值(折旧)净额是报告期内按公允价值列账的投资相关资产和负债的公允价值净变化，包括在实现收益或亏损时冲销以前记录的未实现增值(折旧)。
截至2022年9月30日及2021年9月30日止的年度比较
总投资收益
总投资收入包括投资利息、手续费收入和股息收入。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的年度总投资收入分别为2.625亿美元和2.094亿美元。在截至2022年9月30日的一年中，这一金额包括来自组合投资的2.494亿美元的利息收入(其中包括2050万美元的PIK利息)、660万美元的手续费收入和640万美元的股息收入。在截至2021年9月30日的一年中，这一金额包括1.908亿美元的组合投资利息收入(其中包括1640万美元的PIK利息)、1410万美元的手续费收入和450万美元的股息收入。截至2022年9月30日的年度，我们的总投资收入较截至2021年9月30日的年度增加5310万美元，即25.4%，主要是由于(1)利息收入增加5860万美元，这主要是由于参考利率上升对利息收入的影响，以及由于华侨城合并和新基金的资产增加而增加了平均投资组合，以及(2)股息收入增加200万美元，主要是由于我们在SLF合资公司的股权投资收到了更多股息，但费用收入减少750万美元被部分抵消，这主要是由于预付款和修订费减少所致。
费用
截至2022年9月30日和2021年9月30日的年度的净支出(扣除费用后的支出)分别为1.106亿美元和1.095亿美元。截至2022年9月30日止年度的净开支较截至2021年9月30日止年度增加110万美元，增幅为1.0%，主要是由于(1)未偿还借款增加及参考利率上升的影响导致利息支出增加1,640万美元，(2)第一部分奖励费用增加500万美元，主要是由于总投资收入增加，但利息支出及管理费增加部分抵销，及(3)基本管理费(扣除管理费豁免后净额)增加590万美元，主要是由于平均投资组合较大所致。这部分被应计第二部分奖励费用减少2 640万美元所抵消，这是由于本期未实现亏损导致以前应计资本利得奖励费用的冲销。
净投资收益
主要由于总投资收入增加了5310万美元，净支出增加了110万美元，净投资收入的税金增加了50万美元，截至2022年9月30日的年度的净投资收入比截至2021年9月30日的年度增加了5150万美元。
已实现损益
已实现收益或损失按出售或赎回投资和外币的净收益与不考虑先前确认的未实现升值或折旧的成本基础之间的差额来衡量，包括在扣除回收后在此期间注销的投资。已实现亏损也可能与我们确定某些投资被认为是一文不值的证券和/或符合适用税务规则的亏损确认条件有关。
于截至2022年9月30日、2021年9月30日及2020年9月30日止年度，我们分别录得与各种投资退出及外币远期合约有关的净已实现收益(亏损)1,720万美元、2,640万美元及(1,390万美元)。请参阅“附注8.已实现损益和未实现升值或折旧净额“有关截至2022年、2022年、2021年和2020年9月30日止年度的投资变现事件的更多详情，请参阅所附综合财务报表的附注。
未实现净增值(折旧)
未实现升值或折旧净额是指报告期内我们的投资和外币的公允价值的净变化，包括在实现损益时冲销以前记录的未实现升值或折旧。
于截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，本集团录得未实现净增值(折旧)分别为136.2、1.145亿及2,060万美元。在截至2022年9月30日的一年中，这包括债务投资的未实现折旧净额9,410万美元、股权投资的未实现折旧净额3,540万美元和与退出投资有关的未实现折旧净额1,170万美元(其中一部分重新归类为已实现收益)，但被远期合同的490万美元未实现净升值部分抵消。在截至2021年9月30日的年度，这包括7,000万美元的债务投资未实现净增值、3,630万美元的股权投资未实现净增值、660万美元与退出投资有关的未实现净增值(其中一部分导致重新归类为已实现亏损)和170万美元的远期外币未实现净增值。在截至2020年9月30日的一年中，这包括3,530万美元的股权投资未实现折旧净额、1200万美元的债务投资未实现折旧净额和30万美元的外币远期合同未实现折旧净额，但与退出投资有关的未实现折旧净额2,690万美元(其中一部分导致重新分类为已实现亏损)部分抵消了这一数字。
在截至2021年9月30日的一年中，仅因与OCSI合并相关的会计调整而产生的已实现和未实现净收益(亏损)为2280万美元。
截至2021年9月30日与2020年9月30日止年度比较
截至2021年9月30日和2020年9月30日的财政年度的比较可以在第二部分第7项中找到。管理层对截至2021年9月30日的财政年度10-K表格的财务状况和经营成果的讨论和分析。
财务状况、流动性与资本来源
我们有许多选择来为我们的投资组合和我们的业务提供资金，包括筹集股本、增加或再融资债务和来自运营现金流的资金。我们通常希望通过额外的债务和股权资本为我们投资组合的增长提供资金，其中可能包括将我们的部分投资证券化。然而，我们不能向您保证，我们扩大投资组合的努力一定会成功。例如，我们的普通股在过去几年的交易价格通常低于净资产价值，我们可能无法以低于当时每股净资产价值的价格筹集额外股本。我们打算继续主要从运营现金流中产生现金，包括赚取的利息，以及未来的借款或股票发行。我们打算通过运营现金流或通过未来的股权和债务发行或信贷安排获得的资金，为我们未来的分销义务提供资金，视情况而定。
我们资金的主要用途是投资于我们的目标资产类别，并将现金分配给我们普通股的持有人。我们也可能不时回购或赎回部分或全部未偿还票据。在2019年6月28日召开的股东特别会议上，我们的股东批准了《投资公司法》第61(A)(2)条中降低资产覆盖范围要求的申请，自2019年6月29日起生效。由于降低了资产覆盖率要求，我们每1美元的股本就可能产生2美元的债务，而每1美元的股本就会产生1美元的债务。截至2022年9月30日，我们拥有13.5亿美元的高级证券，资产覆盖率为188.6%。年内，我们将目标债务与股本比率由0.85倍提高至1.0倍至0.90倍至1.25倍(即每0.90至1.25美元未偿还债务对应1港元股本)，以增加我们向市场投放资金的能力。截至2022年9月30日，我们的债务与股本比率为1.08倍。
截至2022年9月30日止年度，我们的现金及现金等价物(包括限制性现金)净减少530万美元。在此期间，经营活动提供的现金净额为2,240万美元，主要来自收到的本金付款和销售收益6.937亿美元、未结算交易的应付款项净增加2,240万美元以及与1.486亿美元投资收入净额相关的现金活动，但被7.021亿美元的投资资金、经纪人应付的增加4,390万美元(经纪人持有的现金用于支付利息互换协议下的抵押品义务)和投资组合公司应付的2,050万美元的增加部分抵消。同期，用于融资活动的现金净额为2,680万美元，主要包括支付给股东的1.152亿美元现金分配、根据我们的股息再投资计划DIP进行的普通股回购190万美元以及支付的递延融资成本30万美元，由信贷安排项下的7,000万美元净借款和根据“按市场”发售发行的股票所得收益(扣除发售成本)2,060万美元部分抵销。
截至2021年9月30日止年度，我们的现金及现金等价物(包括限制性现金)净减少750万美元。在此期间，我们使用了来自经营活动的2.305亿美元现金净额，主要来自为11.202亿美元的投资提供资金，但被收到的本金付款和销售收益7.922亿美元、OCSI合并获得的2,090万美元现金、与9,710万美元投资收入净额相关的现金活动、1,010万美元的应付款净增加和未结算交易的应收账款净减少部分抵消。在同一时期，融资活动提供的现金净额为2.242亿美元，主要包括3.49亿美元的无担保票据借款(扣除旧ID)，部分抵消了信贷安排项下2460万美元的净偿还、支付给股东的7990万美元的现金分配、930万美元的担保借款偿还、220万美元的点滴计划普通股回购以及支付的890万美元的递延融资成本。
截至2020年9月30日止年度，我们的现金及现金等价物净增2,370万美元。在此期间，我们使用了来自经营活动的1.529亿美元现金净额，主要来自为7.272亿美元的投资提供资金，来自未结算交易的应付款净减少6370万美元，但被已收到的5.796亿美元本金和销售收益以及与7200万美元净投资收入相关的现金活动部分抵消。在同一时期，融资活动提供的现金净额为1.763亿美元，主要包括信贷安排(定义见下文)项下的净借款1.00亿美元和无担保票据净额1.362亿美元，但由支付给股东的5310万美元的现金分配、支付的480万美元的递延融资成本和根据我们的点滴计划回购普通股的190万美元部分抵消。
截至2022年9月30日，我们有2640万美元的现金和现金等价物(包括280万美元的限制性现金)，25亿美元的组合投资(按公允价值计算)，3560万美元的应收利息、股息和费用，2250万美元的投资组合公司到期，5.00亿美元的信贷安排未动用能力(取决于借款基数和其他限制)，2230万美元的未结算交易应付款净额，7.0亿美元的信贷安排下的未偿还借款，以及6.01亿美元的无担保票据(扣除未摊销融资成本)。未增值贴现和利率互换公允价值调整)。
截至2021年9月30日，我们有3160万美元的现金和现金等价物(包括230万美元的限制性现金)，26亿美元的组合投资(按公允价值计算)，2210万美元的应收利息、股息和手续费，4.7亿美元的信贷安排未提取能力(受借款基数和其他限制的限制)，10万美元的未结算交易净应收账款，6.30亿美元的信贷安排下的未偿还借款和6.387亿美元的应付无担保票据(扣除未摊销融资成本、未增加的贴现和利率互换公允价值调整后的净额)。
在正常的业务过程中，我们可能是具有表外风险的金融工具的一方，以满足我们投资组合公司的财务需求。截至2022年9月30日，我们唯一的表外安排包括2.242亿美元的未融资承诺，其中1.752亿美元为我们投资组合中的某些公司提供债务和股权融资，4900万美元为合资企业提供融资。截至2021年9月30日，我们唯一的表外安排包括2.649亿美元的未融资承诺，其中2.124亿美元用于为我们投资组合中的某些公司提供债务和股权融资，4900万美元用于向合资企业提供融资，350万美元与无资金支持的有限合伙企业权益相关。这样的承诺取决于我们投资组合公司的满意度。
本公司的财务及非财务契约涉及若干财务及非财务契约，并可能在不同程度上涉及超出本公司综合资产负债表所确认金额的信贷风险因素。
截至2022年9月30日，我们已经分析了现金和现金等价物、我们信贷安排下的可用性、轮换某些资产的能力以及可能提取的无资金承诺的金额，并相信我们的流动性和资本资源足以在当前经济环境下利用市场机会。
合同义务
下表反映了我们在银团贷款(定义如下)、花旗银行贷款(定义如下)、2025年债券和2027年债券项下未偿还的本金债务的相关信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 未偿债务
截至2021年9月30日 | | 未偿债务
截至2022年9月30日 | | 加权平均债务
杰出的表现是
截至的年度
2022年9月30日 | | 最高债务
截至该年度的未偿还款项
2022年9月30日 |
| 银团贷款 | | $ | 495,000 | | | $ | 540,000 | | | $ | 550,165 | | | $ | 620,000 | |
花旗银行贷款 | | 135,000 | | | 160,000 | | | 160,986 | | | 185,000 | |
| 2025年笔记 | | 300,000 | | | 300,000 | | | 300,000 | | | 300,000 | |
| 2027年笔记 | | 350,000 | | | 350,000 | | | 350,000 | | | 350,000 | |
| 债务总额 | | $ | 1,280,000 | | | $ | 1,350,000 | | | $ | 1,361,151 | | | |
下表反映了我们因银团贷款、花旗银行贷款、2025年票据和2027年票据产生的合同义务：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年9月30日的应付款期限 |
| 合同义务 | | 总计 | | 不到1年 | | 1-3年 | | 3-5年 |
| 银团贷款 | | $ | 540,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 540,000 | |
| 银团贷款到期利息 | | 90,986 | | | 25,313 | | | 50,626 | | | 15,047 | |
| 花旗银行贷款 | | 160,000 | | | — | | | 160,000 | | | — | |
| 花旗银行贷款到期利息 | | 19,225 | | | 8,996 | | | 10,229 | | | — | |
| 2025年笔记 | | 300,000 | | | — | | | 300,000 | | | — | |
| 2025年票据到期利息 | | 25,286 | | | 10,500 | | | 14,786 | | | — | |
| 2027年笔记 | | 350,000 | | | — | | | — | | | 350,000 | |
| 2027年到期债券利息(A) | | 62,699 | | | 14,595 | | | 29,190 | | | 18,914 | |
| 总计 | | $ | 1,548,196 | | | $ | 59,404 | | | $ | 564,831 | | | $ | 923,961 | |
__________
(a)2027年到期债券的利息是在扣除利率掉期后计算的。
股权发行
在截至2022年9月30日的一年中，作为点滴计划的一部分，我们总共发行了212,382股普通股。
2022年2月7日，我们与作为配售代理的橡树资本管理公司和Keefe，Bruyette&Wood，Inc.，JMP Securities LLC，Raymond James&Associates，Inc.和SMBC Nikko Securities America，Inc.签订了一项股权分配协议，与我们发行和出售普通股有关，总发行价高达1.25亿美元。普通股的销售(如果有的话)可以通过谈判交易或被视为“在市场上”的交易进行，如1933年证券法(1933)下的规则415所界定，包括直接在纳斯达克全球精选市场或类似证券交易所进行的销售，或在交易所以外向做市商或通过做市商进行的销售、与当前市场价格相关的价格或按协议价格进行的销售。
在截至2022年9月30日的一年中，我们发行和出售了以下普通股：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已发行股份数量 | | 总收益 | | 安置代理费 | | 净收益(1) | | 每股平均售价(2) |
| “在市场上”提供服务 | | 2,801,206 | | | $ | 21,049 | | | $ | 210 | | | $ | 20,839 | | | $ | 7.51 | |
__________
(1)净收益不包括20万美元的发售成本。
(2)表示扣除配售代理费及估计发售开支前的销售毛价。
2021年3月19日，与OCSI合并相关，我们向OCSI前股东发行了总计39,400,011股普通股。在截至2021年9月30日的年度内，没有其他普通股发行。
分配
下表反映了我们自2020年10月1日以来就普通股支付的每股分配，包括根据我们的水滴计划发行的股票：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 宣布的日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 金额
每股 | | 现金
分布 | | 水滴股份
已发布(1) | | | | 水滴股份
价值 |
| 2020年11月13日 | | 2020年12月15日 | | 2020年12月31日 | | $ | 0.11 | | | 1,500万美元 | | 93,964 | | | | | $ 0.5 million |
| 2021年1月29日 | | March 15, 2021 | | March 31, 2021 | | 0.12 | | | 1640万 | | 81,702 | | | | | 50万 |
| April 30, 2021 | | June 15, 2021 | | June 30, 2021 | | 0.13 | | | 2290万 | | 76,979 | | | | | 50万 |
| July 30, 2021 | | 2021年9月15日 | | 2021年9月30日 | | 0.145 | | | 2550万 | | 85,075 | | | | | 60万 |
| 2021年10月13日 | | 2021年12月15日 | | 2021年12月31日 | | 0.155 | | | 2720万 | | 107,971 | | | | | 80万 |
| 2022年1月28日 | | March 15, 2022 | | March 31, 2022 | | 0.16 | | | 2850万 | | 104,411 | | | | | 80万 |
| April 29, 2022 | | June 15, 2022 | | June 30, 2022 | | 0.165 | | | 2940万 | | 131,028 | | | | | 90万 |
| July 29, 2022 | | 2022年9月15日 | | 2022年9月30日 | | 0.17 | | | 3020万 | | 153,544 | | | | | 100万 |
______________
(1)股票是在公开市场上购买和分发的，但不包括在2021年12月31日和2022年3月31日支付的分派。在截至2021年12月31日和2022年3月31日的季度内发行和分发了新股。
负债
请参阅“附注6.借款“有关我们负债的更多详情，请参阅综合财务报表。
银团贷款
截至2022年9月30日，(I)银团贷款的规模为10亿美元(具有“手风琴”功能，允许我们在某些情况下将贷款规模增加至12.5亿美元和我们的净值(定义见银团贷款)之间的较大值)，(Ii)我们可以提款的期限将于2025年5月4日到期，到期日为2026年5月4日，以及(Iii)(A)LIBOR贷款的利差(可能是1-、2-、3个月或6个月的贷款利率为2.00%，(B)备用基本利率贷款为1.00%。
根据银团融资发起或承担的每一笔贷款或信用证均须满足某些条件。银团贷款须受该贷款的各种契约及《投资公司法》所载的杠杆限制所约束。我们不能向您保证，我们将能够在任何特定时间或根本不借入银团贷款。
下表描述了截至2022年9月30日，我们必须按季度在银团贷款下遵守的重要财务契约：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 财务契约 | | 描述 | | 目标值 | | 2022年6月30日报告价值(1) |
| 最低股东权益 | | 净资产不得低于(X)6亿美元的总和，加上(Y)2020年5月6日以后所有股权出售的净收益总额的50%
| | 6.1亿美元 | | 12.64亿美元 |
| 资产覆盖率 | | 资产覆盖率不得低于1.50：1和适用于我们的法定测试中的较大者 | | 1.50:1 | | 1.88:1 |
| 利息覆盖率 | | 利息覆盖率不得低于2.25：1 | | 2.25:1 | | 4.55:1 |
| 最低净值 | | 净资产不得低于5.5亿美元 | | 5.5亿美元 | | 10.75亿美元 |
___________
(1)根据合同要求，我们根据上一次提交的季度或年度报告报告财务契约，在这种情况下，我们以截至2022年6月30日的Form 10-Q季度报告为基础。根据这份10-K表格年度报告所载的财务资料，我们遵守了银团融资机制下的所有财务契诺。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们在银团贷款下的未偿还借款分别为5.4亿美元和4.95亿美元，公允价值分别为5.4亿美元和4.95亿美元。于截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，银团贷款的加权平均利率分别为2.876%、2.197%及3.028%。截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，我们分别录得与银团融资有关的利息开支(包括费用)1,950万美元、1,380万美元及1,490万美元。
花旗银行贷款
2021年3月19日，我们成为花旗银行贷款的一方。截至2022年9月30日，我们能够通过花旗银行贷款机制借入至多2亿美元(受借款基数和其他限制的限制)。截至2022年9月30日，花旗银行贷款的再投资期原定于2023年11月18日到期，花旗银行贷款的到期日为2024年11月18日。
截至2022年9月30日，花旗银行融资机制下的借款须遵守某些惯常预付利率，并按相当于伦敦银行同业拆息加广泛银团贷款的年利率1.25%至2.20%的利率计提利息，这取决于可观察到的市场深度和定价，以及在再投资期内所有其他符合条件的贷款的伦敦银行同业拆息加年利率2.25%。此外，截至2022年9月30日，在再投资期内，花旗银行贷款项下的未支取金额每年应支付0.50%的非使用费。根据《投资公司法》的要求，根据花旗银行融资机制适用于我们的最低资产覆盖率为150%。花旗银行融资机制下的借款以OCSL High Funding II LLC的所有资产和我们在OCSL High Funding II LLC的所有股权为抵押。我们可以使用花旗银行贷款为我们的部分贷款发放活动提供资金，并用于一般企业用途。花旗银行融资机制下的每一笔贷款都必须满足某些条件。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，花旗银行贷款项下的未偿还余额分别为1.6亿美元和1.35亿美元，公允价值分别为1.6亿美元和1.35亿美元。于截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间，花旗银行贷款的加权平均利率分别为3.179%及2.086%。在截至2022年9月30日的年度和2021年3月19日至2021年9月30日期间，我们分别记录了与花旗银行贷款相关的580万美元和190万美元的利息支出(包括费用)。
2025年笔记
2020年2月25日，我们发行了2025年债券的本金总额3.0亿美元，扣除250万美元的OID、300万美元的承销佣金和折扣以及70万美元的发行成本后，净收益为2.938亿美元。2025年债券的旧ID按债券期限内的实际利息方法摊销。
2027年笔记
2021年5月18日，在扣除100万美元的OID、350万美元的承销佣金和折扣以及70万美元的发行成本后，我们发行了2027年债券的本金总额3.5亿美元，净收益为3.448亿美元。2027年债券的旧ID按债券期限内的实际利息方法摊销。
关于2027年债券，我们签订了利率掉期协议，以使我们的债务利率与我们的投资组合更紧密地联系在一起，投资组合主要由浮息贷款组成。根据利率互换协议，我们获得2.700厘的固定利率，并支付三个月期伦敦银行同业拆息加1.658厘的浮动利率。
名义金额为3.5亿美元。我们将利率互换指定为有效对冲会计关系中的对冲工具。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的2025年债券和2027年债券的账面价值组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年9月30日 |
| (百万美元) | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 |
| 本金 | | $ | 300.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 300.0 | | | $ | 350.0 | |
| 未摊销融资成本 | | (1.8) | | | (3.2) | | | (2.6) | | | (4.0) | |
| 未增值折扣 | | (1.2) | | | (0.7) | | | (1.7) | | | (0.9) | |
| 利率互换公允价值调整 | | — | | | (42.0) | | | — | | | (2.1) | |
| 账面净值 | | $ | 297.0 | | | $ | 304.1 | | | $ | 295.7 | | | $ | 343.0 | |
| 公允价值 | | $ | 283.1 | | | $ | 294.0 | | | $ | 314.5 | | | $ | 351.1 | |
下表列出截至2022年9月30日止年度与2025年债券及2027年债券有关的利息及其他债务开支的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 |
| 息票利息 | | $ | 10.5 | | | $ | 9.5 | |
| 摊销融资成本和贴现 | | 1.3 | | | 0.9 | |
| 利率互换的影响 | | — | | | (0.4) | |
| 利息支出总额 | | $ | 11.8 | | | $ | 10.0 | |
| 票面利率(扣除2027年债券利率掉期的影响后) | | 3.500 | % | | 2.585 | % |
下表列出截至2021年9月30日止年度与2025年债券及2027年债券有关的利息及其他债务开支的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 |
| 息票利息 | | $ | 10.5 | | | $ | 3.5 | |
| 摊销融资成本和贴现 | | 1.3 | | | 0.3 | |
| 利率互换的影响 | | — | | | (1.1) | |
| 利息支出总额 | | $ | 11.8 | | | $ | 2.7 | |
| 票面利率(扣除2027年债券利率掉期的影响后) | | 3.500 | % | | 1.813 | % |
下表列出截至2020年9月30日止年度与2025年债券有关的利息及其他债务开支的组成部分：
| | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2025年笔记 |
| 息票利息 | | $ | 6.3 | |
| 摊销融资成本和贴现 | | 0.7 | |
| 利息支出总额 | | $ | 7.0 | |
| 票面利率 | | 3.500 | % |
受监管投资公司的地位和分布
为了美国联邦所得税的目的，我们有资格并被选为法典M分节下的RIC。只要我们继续符合RIC的资格，我们就不需要为我们的投资公司应纳税所得额(不考虑所支付股息的任何扣除)或已实现的净资本利得缴税，只要此类应税收入或收益及时分配给或被视为作为股息分配给股东。
由于收入和支出的确认存在暂时性和永久性差异，应纳税所得额一般不同于财务报告中的净收入，一般不包括未实现升值或折旧净额。我们在一个纳税年度申报和支付的分配可能不同于该纳税年度的应纳税所得额，因为这种分配可能包括来自本纳税年度的应纳税所得额的分配或应税收入的分配。
上一纳税年度取得的所得，结转到本纳税年度分配。分配也可能包括资本回报。
为了维持RIC税务待遇，除其他事项外，我们必须就每个纳税年度分配至少相当于我们投资公司应纳税所得额的90%的股息(即我们的普通净收入和超过已实现净长期资本损失的已实现净短期资本利得，如果有的话)，而不考虑对所支付股息的任何扣除。作为RIC，我们还需要缴纳联邦消费税，这是根据我们的应税收入在日历年的分配要求而定的。我们期待按照税收规则及时分配我们的应纳税所得额。我们没有在2020和2021日历年招致美国联邦消费税，也不希望在2022日历年招致美国联邦消费税。我们可能会在未来几年招致联邦消费税。
我们打算将年度应税收入(包括应税利息和手续费收入)的至少90%分配给我们的股东。我们的信贷安排中包含的契约可能禁止我们向股东进行分配，因此，可能会阻碍我们满足与我们作为RIC纳税能力相关的分配要求的能力。此外，我们可以保留部分或全部净资本收益(即已实现的长期资本净收益超过已实现的短期资本损失净额)用于投资，并将这些金额视为分配给我们的股东。如果我们这样做，我们的股东将被视为收到了我们保留的资本收益的实际分配，然后将税后净收益再投资于我们的普通股。我们的股东也可能有资格申请抵税(或在某些情况下，退税)，相当于我们为被视为分配给他们的资本利得支付的税款中他们可分配的份额。如果我们在一个财政年度和应税年度的应税收益低于我们在该财政年度和应税年度的股息分配总额，那么这些分配中的一部分可以被视为向我们的股东返还资本。
我们可能无法实现允许我们在特定水平进行分发或不时增加这些分发数量的运营结果。此外，由于根据《投资公司法》适用于我们作为业务发展公司的借款的资产覆盖范围测试，以及由于我们的信贷安排和债务工具的规定，我们的分发能力可能受到限制。如果我们不每年分配一定比例的应税收入，我们将遭受不利的税收后果，包括可能失去作为RIC纳税的能力。我们不能向股东保证他们将收到任何分配或在特定水平上的分配。
如果每个股东选择接受RIC的现金或股票的全部分配，则RIC可将其自身股票的分配视为满足其RIC分配要求，但受分配给所有股东的现金总额的某些限制。如果满足这些和某些其他要求，出于美国联邦所得税的目的，以股票支付的股息金额将等于本可以获得的现金金额，而不是股票。
我们可能会产生合格的净利息收入或合格的短期净资本收益，这些收益在分配给外国股东时可以免征美国预扣税。RIC被允许将合格的净利息收入和合格的短期资本收益的分配指定为在支付给持有适当文件的非美国股东时免征美国预扣税。下表列出了截至2022年9月30日的年度符合条件的净利息收入和符合条件的短期资本利得的百分比。随着我们最终确定年度纳税申报文件，下表可能会发生变化。
| | | | | | | | | | | |
| 截至的年度 | | 符合条件的净利息收入 | 合格的短期资本利得 |
| 2022年9月30日 | | 80.8 | % | — | |
我们采取了一项直接投资计划，规定我们代表股东以现金申报的任何分配都可以进行再投资，除非股东选择接受现金。因此，如果我们的董事会宣布现金分配，那么我们的股东如果没有选择退出DIP，他们的现金分配将自动再投资于我们普通股的额外股份，而不是获得现金分配。如果我们的股票的交易价格高于资产净值，我们通常会发行新股来实施DIP，此类股票的发行价取最近计算的普通股每股资产净值或支付日普通股每股当前市值的95%。如果我们的股票交易价格低于资产净值，我们通常会在公开市场上购买与我们在Drop下的义务相关的股票。
关联方交易
我们已与橡树资本签订了投资咨询协议，并与橡树资本的附属公司橡树资产管理公司签订了管理协议。约翰·B·弗兰克先生是我们董事会的一名有利害关系的成员，他在橡树资本有间接的金钱利益。橡树资本是根据1940年修订后的《投资顾问法案》注册的投资顾问，该法案由橡树资本集团有限公司部分和间接拥有。请参阅“注10.关联方交易-
投资咨询协议” and “-行政事务“在所附综合财务报表的附注中。
最新发展动态
分配声明
2022年11月10日，我们的董事会宣布每股0.18美元的季度分配，2022年12月30日以现金支付给2022年12月15日登记在册的股东。2022年11月10日，我们的董事会还宣布于2022年12月30日向2022年12月15日登记在册的股东支付每股0.14美元的特别分配。
第7A项。关于市场风险的定量和定性披露
我们受到金融市场风险的影响，包括我们投资组合的估值和利率的变化。
估值风险
我们的投资可能没有现成的市场价格，我们对这些投资的估值是由橡树资本作为我们的估值指定人确定的公允价值。公允价值的确定并不存在单一的标准，估值方法在很大程度上涉及管理层的判断。此外，我们的估值方法在评估我们的投资时部分使用了贴现率，这些贴现率的变化可能会对我们投资的估值产生影响。因此，橡树资本的估值不一定代表最终可能从出售或其他投资处置中变现的金额。估计公允价值可能与投资存在现成市场时所使用的价值不同，这种差异可能会对财务报表产生重大影响。
利率风险
我们受到金融市场风险的影响，包括利率的变化。利率的变化可能会影响我们的融资成本和我们从证券投资、现金和现金等价物以及闲置基金投资中获得的利息收入。我们的风险管理程序旨在识别和分析我们的风险，制定适当的政策并持续监控这些风险。我们的投资收入将受到各种利率变化的影响，包括LIBOR、SOFR、SONIA和最优惠利率，只要我们的债务投资包括浮动利率。
截至2022年9月30日，我们86.5%的债务投资组合(按公允价值计算)和86.3%的债务投资组合(按成本计算)按浮动利率计息。截至2021年9月30日，我们91.5%的债务投资组合(按公允价值计算)和91.8%的债务投资组合(按成本计算)按浮动利率计息。截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们按利率下限划分的浮动利率债务投资的构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 | | |
| (千美元) | | 公允价值 | | 浮动利率投资组合的百分比 | | 公允价值 | | 浮动利率投资组合的百分比 | | | | |
| 0% | | $ | 228,186 | | | 11.1 | % | | $ | 322,222 | | | 14.6 | % | | | | |
| >0% and | | 388,458 | | | 19.0 | % | | 283,065 | | | 12.8 | % | | | | |
| 1% | | 1,364,668 | | | 66.6 | % | | 1,507,977 | | | 68.4 | % | | | | |
| >1% | | 68,332 | | | 3.3 | % | | 92,384 | | | 4.2 | % | | | | |
| 浮动利率投资总额 | | $ | 2,049,644 | | | 100.0 | % | | $ | 2,205,648 | | | 100.0 | % | | | | |
根据我们截至2022年9月30日的综合资产负债表，下表显示了假设基本利率变化的业务(不包括任何潜在激励费用的影响)导致的净资产净增(减)的年化近似数字，假设我们的投资和资本结构不变。然而，不能保证我们的投资组合公司将能够在任何或所有水平上履行其在加息方面的合同义务。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ($ in thousands) Basis point increase | | 利息收入增加 | | 利息支出(增加) | | 经营净资产净增 |
| 250 | | $ | 53,484 | | | $ | (26,250) | | | $ | 27,234 | |
| 200 | | 42,767 | | | (21,000) | | | 21,767 | |
| 150 | | 32,051 | | | (15,750) | | | 16,301 | |
| 100 | | 21,334 | | | (10,500) | | | 10,834 | |
| 50 | | 10,622 | | | (5,250) | | | 5,372 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| ($ in thousands) Basis point decrease | | 利息收入(减少) | | 利息支出减少 | | 经营净资产净额(减少) |
| 50 | | $ | (10,611) | | | $ | 5,250 | | | $ | (5,361) | |
| 100 | | (21,062) | | | 10,500 | | | (10,562) | |
| 150 | | (31,456) | | | 15,750 | | | (15,706) | |
| 200 | | (41,787) | | | 21,000 | | | (20,787) | |
| 250 | | (49,943) | | | 26,250 | | | (23,693) | |
我们定期衡量利率风险敞口。我们通过比较我们的利率敏感型资产和利率敏感型负债来评估利率风险并持续管理我们的利率敞口。基于这一审查，我们确定是否有必要进行任何对冲交易以减少利率变化的风险敞口。下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们的计息现金和未偿还投资的本金利率基础，以及我们的未偿还借款的利率基础：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| (千美元) | | 计息
现金和
投资 | | 借款 | | 计息
现金和
投资 | | 借款 |
| 货币市场汇率 | | $ | 5,262 | | | $ | — | | | $ | 23,600 | | | $ | — | |
| 最优惠利率 | | 2,618 | | | — | | | 305 | | | 10,000 | |
| 伦敦银行同业拆借利率 | | | | | | | | |
| 30天 | | 669,273 | | | 540,000 | | | 674,613 | | | 485,000 | |
| 90天(A) | | 928,978 | | | 510,000 | | | 1,037,019 | | | 485,000 | |
| 180天 | | 199,301 | | | — | | | 323,869 | | | — | |
| 360天 | | — | | | — | | | 96,095 | | | — | |
| Euribor | | | | | | | | |
| 30天 | | € | 24,838 | | | — | | | € | 24,838 | | | — | |
| 90天 | | 16,911 | | | — | | | 13,980 | | | — | |
| 180天 | | 1,964 | | | — | | | 18,203 | | | — | |
| 软性 | | | | | | | | |
| 30天 | | $ | 50,099 | | | — | | | — | | | — | |
| 90天 | | 190,799 | | | — | | | — | | | — | |
| 180天 | | 18,390 | | | — | | | — | | | — | |
| 索尼娅 | | £ | 40,137 | | | — | | | — | | | — | |
| 英国LIBOR | | | | | | | | |
| 30天 | | — | | | — | | | £ | 21,501 | | | — | |
| 180天 | | — | | | — | | | 18,638 | | | — | |
| 固定费率 | | $ | 341,749 | | | 300,000 | | | $ | 200,599 | | | 300,000 | |
__________
(a)借款包括2027年债券，根据利率互换条款，该债券以浮动利率支付利息。
第八项。合并财务报表和补充数据
合并财务报表索引
| | | | | |
独立注册会计师事务所报告(PCAOB ID42) | 80 |
截至2022年和2021年9月30日的合并资产和负债表 | 83 |
截至2022年、2021年和2020年9月30日止年度的综合业务报表 | 84 |
截至2022年、2021年和2020年9月30日止年度净资产变动表 | 85 |
截至2022年9月30日、2021年9月和2020年9月30日的合并现金流量表 | 86 |
截至2022年9月30日的投资综合时间表 | 87 |
截至2021年9月30日的投资综合时间表 | 100 |
合并财务报表附注 | 112 |
独立注册会计师事务所报告
致橡树专业贷款公司股东和董事会
对财务报表的几点看法
我们审计了所附橡树专业贷款公司(本公司)的综合资产负债表，包括截至2022年9月30日和2021年9月30日的综合投资明细表、截至2022年9月30日的三个年度的相关综合经营表、净资产变化和现金流量以及相关附注(统称为“综合财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2022年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的财务状况，以及截至2022年9月30日的三个年度的经营结果、净资产变化和现金流量，符合美国公认会计原则。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013框架)》中确立的标准，对公司截至2022年9月30日的财务报告进行了内部控制审计，我们于2022年11月14日发布的报告对此发表了无保留意见。
意见基础
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错报的合理保证，无论是由于错误还是舞弊。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查与财务报表中的数额和披露有关的证据。我们的程序包括通过与托管人、辛迪加代理和相关被投资公司的通信确认截至2022年9月30日和2021年拥有的投资，以及在未收到确认的情况下通过其他适当的审计程序确认。我们的审计还包括评价管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评价财务报表的整体列报。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，该事项已传达或要求传达给审计委员会：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变我们对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项来提供关于关键审计事项或与之相关的账目或披露的单独意见。
使用重大不可观察的投入对投资进行估值
| | | | | |
| 有关事项的描述 | 如综合财务报表附注3所述，截至2022年9月30日，公司将其2,169,475,000美元的投资归类为公允价值等级中的3级(3级投资)。如综合财务报表附注2及附注3所述，本公司的估值指定人在董事会的监督下，运用经纪报价、先例交易、企业价值分析或市场收益率等估值技术，厘定本公司第三级投资的公允价值。这些技术要求管理层对重大的不可观察的投入做出判断，其中包括可比EBITDA、收入或资产倍数、市场收益率和经纪商报价。
审计本公司第三级投资的公允价值涉及高度的审计师判断和广泛的审计工作，因为估值技术的变化或重大不可观察到的投入可能导致公允价值计量的重大变化。
|
| 我们是如何在审计中解决这个问题的 | 吾等已了解、评估设计及测试与本公司投资估值程序有关的控制措施的运作成效，包括与本公司评估估值技术有关的控制措施，以及在厘定第3级投资的公允价值计量时所使用的重大不可观察输入。
我们的审计程序包括评估公司的估值技术和使用的重大不可观察的投入。我们的审计程序还包括，对于3级投资的样本，验证公允价值计算的数学准确性，以及验证用于估计公允价值计量的其他相关输入的准确性，例如投资条款和投资组合公司财务信息。
例如，我们将公司估值模型中的公开信息(例如，市场收益率、EBITDA、收入、可比上市公司和可比公开交易的资产倍数)与第三方市场研究提供商提供的信息进行了比较。我们还将公司估值模型中重要的特定于公司的投入与原始文件进行了比较，例如公司提供的投资组合公司财务报表和契诺证书。为了评估重大不可观察投入的合理性，我们评估了这些投入是否以与公司估值政策一致的方式制定，在某些情况下，我们让我们的估值专家利用投资组合公司和现有市场信息独立制定范围，以估计选定投资的公允价值，并将这些范围与公司的公允价值计量进行比较。我们也评估了随后发生的事件和交易，并考虑它们是否证实或与公司的公允价值计量相矛盾。
|
| |
/s/ 安永律师事务所
自2018年以来，我们一直担任本公司的审计师。
加州洛杉矶
2022年11月14日
独立注册会计师事务所报告
致橡树专业贷款公司股东和董事会
财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，审计了橡树专业贷款公司截至2022年9月30日的财务报告内部控制。我们认为，橡树专业贷款公司(本公司)根据COSO标准，截至2022年9月30日，在所有重要方面都对财务报告进行了有效的内部控制。
我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了本公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的综合资产负债表，包括截至2021年9月30日和2021年9月30日的综合投资明细表，截至2022年9月30日的三个年度的相关综合经营报表、净资产变化和现金流量，以及相关附注和我们于2022年11月14日发布的报告，就此发表了无保留意见。
意见基础
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的《管理层财务报告内部控制报告》所载财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计，对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。
我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定财务报告的有效内部控制是否在所有重要方面都得到了维护。
我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性，以及执行我们认为在情况下必要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的观点提供了合理的基础。
财务报告内部控制的定义及局限性
公司对财务报告的内部控制是一个程序，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)关于保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，即交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
/S/安永律师事务所
加利福尼亚州洛杉矶
2022年11月14日
橡树专业贷款公司
合并资产负债表
(以千为单位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 资产 |
| 按公允价值计算的投资： | | | | |
| 控制投资(2022年9月30日成本：260,305美元；2021年9月30日成本：283,599美元) | | $ | 214,165 | | | $ | 270,765 | |
| 附属公司投资(2022年9月30日成本：27,353美元；2021年9月30日成本：18,763美元) | | 26,196 | | | 18,289 | |
| 非控股/非关联投资(2022年9月30日成本：2,330,096美元；2021年9月30日成本：2,236,759美元) | | 2,253,750 | | | 2,267,575 | |
| 公允价值投资总额(2022年9月30日成本：2,617,754美元；2021年9月30日成本：2,539,121美元) | | 2,494,111 | | | 2,556,629 | |
| 现金和现金等价物 | | 23,528 | | | 29,334 | |
| 受限现金 | | 2,836 | | | 2,301 | |
| 应收利息、股息和手续费 | | 35,598 | | | 22,125 | |
| 应由投资组合公司支付 | | 22,495 | | | 1,990 | |
| 未结清交易应收账款 | | 4,692 | | | 8,150 | |
| 应由经纪人支付 | | 45,530 | | | 1,640 | |
| 递延融资成本 | | 7,350 | | | 9,274 | |
| 递延发售成本 | | 32 | | | 34 | |
| 递延税项净资产 | | 1,687 | | | 714 | |
| 按公允价值计算的衍生资产 | | 6,789 | | | 1,912 | |
| 其他资产 | | 1,665 | | | 2,284 | |
| 总资产 | | $ | 2,646,313 | | | $ | 2,636,387 | |
| 负债和净资产 |
| 负债： | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | | $ | 3,701 | | | $ | 3,024 | |
| 应缴基地管理费和奖励费 | | 15,940 | | | 32,649 | |
| 由于附属公司 | | 3,180 | | | 4,357 | |
| 应付利息 | | 7,936 | | | 4,597 | |
| 未结算事务处理的应付款 | | 26,981 | | | 8,086 | |
| 按公允价值计算的衍生负债 | | 41,969 | | | 2,108 | |
| 应付信贷便利 | | 700,000 | | | 630,000 | |
| 应付无担保票据(截至2022年9月30日和2021年9月30日分别扣除5,020美元和6,501美元的未摊销融资成本) | | 601,043 | | | 638,743 | |
| 总负债 | | 1,400,750 | | | 1,323,564 | |
| 承付款和或有事项(附注13) | | | | |
| 净资产： | | | | |
| 普通股，每股面值0.01美元，授权股份250,000股；截至2022年9月30日和2021年9月30日分别发行和发行了183,374股和180,361股 | | 1,834 | | | 1,804 | |
| 追加实收资本 | | 1,826,498 | | | 1,804,354 | |
| 累计超额分配收益 | | (582,769) | | | (493,335) | |
| 总净资产(截至2022年9月30日和2021年9月30日，分别相当于每股普通股6.79美元和7.28美元)(注11) | | 1,245,563 | | | 1,312,823 | |
| 总负债和净资产 | | $ | 2,646,313 | | | $ | 2,636,387 | |
请参阅合并财务报表附注。
橡树专业贷款公司
合并业务报表
(以千为单位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 |
| 利息收入： | | | | | | |
| 控制投资 | | $ | 14,043 | | | $ | 11,792 | | | $ | 9,832 | |
| 关联投资 | | 1,744 | | | 716 | | | 467 | |
| 非控股/非关联投资 | | 212,677 | | | 161,864 | | | 114,947 | |
| 现金和现金等价物的利息 | | 452 | | | 9 | | | 322 | |
| 利息收入总额 | | 228,916 | | | 174,381 | | | 125,568 | |
| PIK利息收入： | | | | | | |
| 非控股/非关联投资 | | 20,526 | | | 16,447 | | | 7,863 | |
| PIK利息收入总额 | | 20,526 | | | 16,447 | | | 7,863 | |
| 费用收入： | | | | | | |
| 控制投资 | | 50 | | | 59 | | | 42 | |
| 关联投资 | | 20 | | | 20 | | | 20 | |
| 非控股/非关联投资 | | 6,561 | | | 14,019 | | | 8,457 | |
| 手续费总收入 | | 6,631 | | | 14,098 | | | 8,519 | |
| 股息收入： | | | | | | |
| 控制投资 | | 6,366 | | | 4,459 | | | 1,180 | |
| 非控股/非关联投资 | | 81 | | | — | | | 3 | |
| 股息收入总额 | | 6,447 | | | 4,459 | | | 1,183 | |
| 总投资收益 | | 262,520 | | | 209,385 | | | 143,133 | |
| 费用： | | | | | | |
| 基地管理费 | | 39,556 | | | 32,288 | | | 22,895 | |
| 第一部分奖励费用 | | 26,644 | | | 21,598 | | | 15,194 | |
| 第二部分奖励费用 | | (8,791) | | | 17,615 | | | (5,557) | |
| 专业费用 | | 4,418 | | | 4,231 | | | 2,532 | |
| 董事酬金 | | 603 | | | 607 | | | 570 | |
| 利息支出 | | 46,929 | | | 30,518 | | | 26,289 | |
| 管理员费用 | | 1,246 | | | 1,510 | | | 1,524 | |
| 一般和行政费用 | | 2,986 | | | 2,725 | | | 2,494 | |
| 总费用 | | 113,591 | | | 111,092 | | | 65,941 | |
| 撤销免除的费用(免除费用) | | (3,000) | | | (1,608) | | | 5,200 | |
| 费用净额 | | 110,591 | | | 109,484 | | | 71,141 | |
| 税前净投资收益 | | 151,929 | | | 99,901 | | | 71,992 | |
| (拨备)净投资收益的税收优惠 | | (3,308) | | | (2,795) | | | — | |
| 净投资收益 | | 148,621 | | | 97,106 | | | 71,992 | |
| 未实现升值(折旧)： | | | | | | |
| 控制投资 | | (33,306) | | | 31,731 | | | (29,488) | |
| 关联投资 | | (683) | | | 568 | | | (1,763) | |
| 非控股/非关联投资 | | (107,136) | | | 80,531 | | | 10,904 | |
| 外币远期合约 | | 4,877 | | | 1,689 | | | (267) | |
| 未实现净增值(折旧) | | (136,248) | | | 114,519 | | | (20,614) | |
| 已实现收益(亏损)： | | | | | | |
| 控制投资 | | 1,868 | | | — | | | (4,155) | |
| 非控股/非关联投资 | | 1,585 | | | 27,094 | | | (4,615) | |
| 无担保应付票据的清偿 | | — | | | — | | | (2,541) | |
| 外币远期合约 | | 13,726 | | | (674) | | | (2,613) | |
| 已实现净收益(亏损) | | 17,179 | | | 26,420 | | | (13,924) | |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税收利益 | | (329) | | | (785) | | | 1,770 | |
| 已实现和未实现收益(亏损)净额，税后净额 | | (119,398) | | | 140,154 | | | (32,768) | |
| 经营净资产净增加(减少) | | $ | 29,223 | | | $ | 237,260 | | | $ | 39,224 | |
| 普通股每股净投资收益--基本收益和摊薄收益 | | $ | 0.82 | | | $ | 0.60 | | | $ | 0.51 | |
| 普通股每股收益(亏损)--基本和摊薄(注5) | | $ | 0.16 | | | $ | 1.46 | | | $ | 0.28 | |
| 加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股 | | 182,181 | | | 162,118 | | | 140,961 | |
请参阅合并财务报表附注。
橡树专业贷款公司
合并净资产变动表
(以千为单位，每股除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 |
| 运营： | | | | | | |
| 净投资收益 | | $ | 148,621 | | | $ | 97,106 | | | $ | 71,992 | |
| 未实现净增值(折旧) | | (136,248) | | | 114,519 | | | (20,614) | |
| 已实现净收益(亏损) | | 17,179 | | | 26,420 | | | (13,924) | |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税收利益 | | (329) | | | (785) | | | 1,770 | |
| 经营净资产净增加(减少) | | 29,223 | | | 237,260 | | | 39,224 | |
| 股东交易： | | | | | | |
| 对股东的分配 | | (118,657) | | | (82,020) | | | (54,975) | |
| 股东交易净资产净增(减)额 | | (118,657) | | | (82,020) | | | (54,975) | |
| 股本交易： | | | | | | |
| 发行与OCSI合并相关的普通股 | | — | | | 242,704 | | | — | |
| 根据股息再投资计划发行普通股 | | 3,409 | | | 2,170 | | | 1,878 | |
| 股息再投资计划下的普通股回购 | | (1,857) | | | (2,170) | | | (1,878) | |
| 发行与“在市场上”发售有关的普通股 | | 20,622 | | | — | | | — | |
| 股本交易净资产净增(减)额 | | 22,174 | | | 242,704 | | | — | |
| 净资产合计增加(减少) | | (67,260) | | | 397,944 | | | (15,751) | |
| 期初净资产 | | 1,312,823 | | | 914,879 | | | 930,630 | |
| 期末净资产 | | $ | 1,245,563 | | | $ | 1,312,823 | | | $ | 914,879 | |
| 每股普通股资产净值 | | $ | 6.79 | | | $ | 7.28 | | | $ | 6.49 | |
| 期末已发行普通股 | | 183,374 | | | 180,361 | | | 140,961 | |
请参阅合并财务报表附注。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 |
| 经营活动： | | | | | | |
| 经营净资产净增加(减少) | | $ | 29,223 | | | $ | 237,260 | | | $ | 39,224 | |
| 对业务产生的净资产净增加(减少)与业务活动提供(用于)的现金净额进行调整： | | | | | | |
| 未实现(增值)净折旧 | | 136,248 | | | (114,519) | | | 20,614 | |
| 已实现(损益)净额 | | (17,179) | | | (26,420) | | | 13,924 | |
| PIK利息收入 | | (20,526) | | | (16,447) | | | (7,863) | |
| 增加投资的原始发行折价 | | (29,091) | | | (29,391) | | | (12,305) | |
| 无担保应付票据的原始发行折扣增加 | | 679 | | | 572 | | | 302 | |
| 递延融资成本摊销 | | 3,740 | | | 4,151 | | | 2,187 | |
| 递延税金 | | (973) | | | 133 | | | (1,551) | |
| 购买投资 | | (702,063) | | | (1,120,168) | | | (727,161) | |
| 出售和偿还投资的收益 | | 693,745 | | | 792,161 | | | 579,550 | |
| OCSI合并中获得的现金 | | — | | | 20,945 | | | — | |
| 经营性资产和负债变动情况： | | | | | | |
| (增加)应收利息、股息和手续费减少 | | (16,115) | | | (8,495) | | | 4,232 | |
| (增加)投资组合公司的到期减少 | | (20,505) | | | 1,360 | | | (109) | |
| (增加)未结算业务应收账款减少 | | 3,458 | | | 2,514 | | | (4,537) | |
| (增加)减少经纪人的到期款项 | | (43,890) | | | (1,640) | | | — | |
| (增加)其他资产减少 | | 619 | | | (1,427) | | | 437 | |
| 增加(减少)应付帐款、应计费用和其他负债 | | 677 | | | (426) | | | (517) | |
| 增加(减少)基地管理费和应付奖励费 | | (16,709) | | | 19,516 | | | 1,045 | |
| 因关联而增加(减少) | | (1,177) | | | 1,119 | | | (559) | |
| 应付利息的增加(减少) | | 3,339 | | | 1,163 | | | (670) | |
| 未结算事务处理的应付款增加(减少) | | 18,895 | | | 7,608 | | | (59,118) | |
| 董事应付费用增加(减少) | | — | | | (90) | | | — | |
| 经营活动提供(用于)的现金净额 | | 22,395 | | | (230,521) | | | (152,875) | |
| 融资活动： | | | | | | |
| 以现金支付的分配 | | (115,248) | | | (79,850) | | | (53,097) | |
| 信贷安排下的借款 | | 300,000 | | | 505,000 | | | 286,000 | |
| 偿还信贷安排项下的借款 | | (230,000) | | | (529,582) | | | (186,000) | |
| 无担保票据的偿还 | | — | | | — | | | (161,250) | |
| 发行无抵押票据 | | — | | | 349,020 | | | 297,459 | |
| 偿还有担保的借款 | | — | | | (9,341) | | | — | |
| 股息再投资计划下的普通股回购 | | (1,857) | | | (2,170) | | | (1,878) | |
| 按“按市价”发行的股份 | | 20,839 | | | — | | | — | |
| 已支付的递延融资成本 | | (334) | | | (8,890) | | | (4,835) | |
| 已支付的报价成本 | | (215) | | | — | | | (67) | |
| 融资活动提供(用于)的现金净额 | | (26,815) | | | 224,187 | | | 176,332 | |
| 汇率变动对外汇的影响 | | (851) | | | (1,127) | | | 233 | |
| 现金及现金等价物和限制性现金净增(减) | | (5,271) | | | (7,461) | | | 23,690 | |
| 期初现金和现金等价物及限制性现金 | | 31,635 | | | 39,096 | | | 15,406 | |
| 现金及现金等价物和受限现金，期末 | | $ | 26,364 | | | $ | 31,635 | | | $ | 39,096 | |
| 补充信息： | | | | | | |
| 支付利息的现金 | | $ | 39,171 | | | $ | 24,006 | | | $ | 24,470 | |
| 非现金融资活动： | | | | | | |
| 根据股息再投资计划发行普通股 | | $ | 3,409 | | | $ | 2,170 | | | $ | 1,878 | |
| 递延融资成本 | | — | | | (162) | | | — | |
| 发行与OCSI合并相关的股份 | | — | | | 242,704 | | | — | |
| 对合并资产负债表的对账 | | 9月30日，
2022 | | 9月30日，
2021 | | 9月30日，
2020 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 23,528 | | | $ | 29,334 | | | $ | 39,096 | |
| 受限现金 | | 2,836 | | | 2,301 | | | — | |
| 现金和现金等价物及限制性现金总额 | | $ | 26,364 | | | $ | 31,635 | | | $ | 39,096 | |
请参阅合并财务报表附注。
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
控制投资 | | | | | | | | | (8)(9) |
| C5科技控股有限责任公司 | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 829个公共单位 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | (15) |
| 34,984,460.37个首选单位 | | | | | 34,984 | | | 27,638 | | | (15) |
| | | | | 34,984 | | | 27,638 | | | |
| Dominion诊断有限责任公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2024年2月28日到期 | 8.68 | % | | $ | 14,333 | | | 14,333 | | | 14,333 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.00%现金2024年2月28日到期 | | | — | | | — | | | — | | | (6)(15)(19) |
| DD Healthcare Services Holdings，LLC中的30,030.8个通用单位 | | | | | 15,222 | | | 4,946 | | | (15) |
| | | | | 29,555 | | | 19,279 | | | |
| OCSI Glick JV LLC | | 多部门控股 | | | | | | | (14) |
| 次级债务，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2028年10月20日到期 | 6.30 | % | | 59,662 | | | 50,194 | | | 50,283 | | | (6)(11)(15)(19) |
| 87.5%股权 | | | | | — | | | — | | | (11)(16)(19) |
| | | | | 50,194 | | | 50,283 | | | |
| 高级贷款基金合营i有限责任公司 | | 多部门控股 | | | | | | | (14) |
| 次级债务，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2028年12月29日到期 | 8.80 | % | | 96,250 | | | 96,250 | | | 96,250 | | | (6)(11)(15)(19) |
| 87.5%有限责任公司股权 | | | | | 49,322 | | | 20,715 | | | (11)(12)(16)(19) |
| | | | | 145,572 | | | 116,965 | | | |
| 总控制投资(占净资产的17.2%) | | | | | $ | 260,305 | | | $ | 214,165 | | | |
| | | | | | | | | |
| 关联投资 | | | | | | | | | (17) |
| 集结品牌资本有限责任公司 | | 专业金融学 | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.75%现金到期，2023年10月17日到期 | 10.42 | % | | $ | 24,490 | | | $ | 24,490 | | | $ | 24,225 | | | (6)(15)(19) |
| 1,609,201个甲类单位 | | | | | 764 | | | 370 | | | (15) |
| 1,019,168.80个首选单位，6% | | | | | 1,019 | | | 1,223 | | | (15) |
| 70,424.5641 A类认股权证(行使价3.3778美元)到期日2029年9月9日 | | | | | — | | | — | | | (15) |
| | | | | 26,273 | | | 25,818 | | | |
| 护理者服务公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 1080,399股A系列优先股，10% | | | | | 1,080 | | | 378 | | | (15) |
| | | | | 1,080 | | | 378 | | | |
| 关联投资总额(占净资产的2.1%) | | | | | $ | 27,353 | | | $ | 26,196 | | | |
| | | | | | | | | |
| 非控股/非关联投资 | | | | | | | | | (18) |
| 109蒙哥马利所有者有限责任公司 | | 房地产运营公司 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金，2023年2月2日到期 | 9.80 | % | | $ | 389 | | | $ | 387 | | | $ | 727 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+7.00%现金2023年2月到期 | | | — | | | (31) | | | — | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 356 | | | 727 | | | |
| A.T.Holdings II S？RL | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第一笔留置权定期贷款，10.50%PIK于2022年12月22日到期 | | | 33,997 | | | 33,960 | | | 34,891 | | | (11)(15) |
| | | | | 33,960 | | | 34,891 | | | |
| 访问CIG，有限责任公司 | | 多元化的支援服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年2月27日到期 | 10.82 | % | | 20,000 | | | 19,927 | | | 19,075 | | | (6) |
| | | | | 19,927 | | | 19,075 | | | |
| Accupac，Inc. | | 个人产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.50%现金于2026年1月16日到期 | 9.12 | % | | 15,976 | | | 15,686 | | | 15,944 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，SOFR+5.50%现金2026年1月16日到期 | | | — | | | — | | | (6) | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，SOFR+5.50%现金到期2026年1月16日 | 9.14 | % | | 500 | | | 462 | | | 495 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 16,148 | | | 16,433 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Acquia公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金，2025年10月31日到期 | 9.63 | % | | $ | 27,349 | | | $ | 27,038 | | | $ | 27,158 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+7.00%现金到期，2025年10月31日到期 | 10.64 | % | | 914 | | | 890 | | | 898 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 27,928 | | | 28,056 | | | |
| 亚洲开发银行有限责任公司 | | 建筑与工程 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+6.25%现金，2025年12月18日到期 | 9.80 | % | | 14,685 | | | 14,217 | | | 14,431 | | | (6)(15) |
| | | | | 14,217 | | | 14,431 | | | |
| ADC治疗公司 | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+7.50%现金，2029年8月15日到期 | 11.20 | % | | 6,589 | | | 6,256 | | | 6,262 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，SOFR+7.50%现金，2029年8月15日到期 | | | — | | | (38) | | | (37) | | | (6)(11)(15)(19) |
| 28,948份普通股认股权证(行使价8.297美元)2032年8月15日到期 | | | | | 174 | | | 73 | | | (11)(15) |
| | | | | 6,392 | | | 6,298 | | | |
| Aden&Anais合并子公司 | | 服装、配饰和奢侈品 | | | | | | | |
| Aden&Anais Holdings，Inc.的51,645个公共单位 | | | | | 5,165 | | | — | | | (15) |
| | | | | 5,165 | | | — | | | |
| AI Sirona(卢森堡)收购S.a.r.l. | | 制药业 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，欧元银行同业拆借利率+7.25%现金，2026年9月28日到期 | 7.94 | % | | € | 24,838 | | | 27,752 | | | 22,143 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 27,752 | | | 22,143 | | | |
| AIP RD买方公司 | | 总代理商 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，SOFR+7.75%现金，2029年12月23日到期 | 10.88 | % | | $ | 14,414 | | | 14,154 | | | 13,910 | | | (6)(15) |
| RD Holding LP中的14,410个通用单位 | | | | | 1,352 | | | 1,291 | | | (15) |
| | | | | 15,506 | | | 15,201 | | | |
| 机场跑道技术公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 5,715份普通股认股权证(行使价$139.99)到期日2025年5月11日 | | | | | 90 | | | — | | | (15) |
| | | | | 90 | | | — | | | |
| All Web Leads，Inc. | | 广告 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.50%PIK，2023年12月29日到期 | | | 23,338 | | | 22,057 | | | 22,141 | | | (6)(15) |
| | | | | 22,057 | | | 22,141 | | | |
| 法国阿尔蒂斯公司 | | 综合电信业务 | | | | | | | |
| 固定利率债券，5.50%现金，2029年10月15日到期 | | | 4,050 | | | 3,518 | | | 3,057 | | | (11) |
| | | | | 3,518 | | | 3,057 | | | |
| 艾尔福因制药美国公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+7.50%现金，2025年6月30日到期 | 11.20 | % | | 13,134 | | | 12,847 | | | 13,068 | | | (6)(15) |
| | | | | 12,847 | | | 13,068 | | | |
| Alvotech Holdings S.A. | | 生物技术 | | | | | | | (13) |
| A批固定利率债券，10.00%现金，2025年6月24日到期 | | | 24,043 | | | 23,747 | | | 23,923 | | | (11)(15) |
| 2025年6月24日到期的B批固息债券，利率10.00%现金到期 | | | 23,522 | | | 23,264 | | | 23,404 | | | (11)(15) |
| Alvotech SA的587,930股普通股 | | | | | 5,308 | | | 3,974 | | | (11) |
| 124,780名卖家获得Alvotech SA的股份 | | | | | 485 | | | 212 | | | (11)(15) |
| | | | | 52,804 | | | 51,513 | | | |
| 美国汽车拍卖集团有限责任公司 | | 消费金融 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，SOFR+8.75%现金，2029年1月2日到期 | 12.30 | % | | 14,760 | | | 14,492 | | | 13,284 | | | (6)(15) |
| | | | | 14,492 | | | 13,284 | | | |
| 美国轮胎经销公司。 | | 总代理商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金，2028年10月20日到期 | 9.03 | % | | 9,895 | | | 9,772 | | | 9,293 | | | (6) |
| | | | | 9,772 | | | 9,293 | | | |
| 放大Finco Pty Ltd. | | 电影与娱乐 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2026年11月26日到期 | 7.92 | % | | 15,220 | | | 13,973 | | | 14,687 | | | (6)(11)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.00%现金，2027年11月26日到期 | 11.67 | % | | 12,500 | | | 12,188 | | | 11,958 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 26,161 | | | 26,645 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Anastasia Parent，LLC | | 个人产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月11日到期 | 7.42 | % | | $ | 2,736 | | | $ | 2,260 | | | $ | 2,189 | | | (6) |
| | | | | 2,260 | | | 2,189 | | | |
| 安库咨询集团有限责任公司 | | 研究和咨询服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.00%现金，2029年3月19日到期 | 10.78 | % | | 4,346 | | | 4,281 | | | 3,813 | | | (6)(15) |
| | | | | 4,281 | | | 3,813 | | | |
| Apptio，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2025年1月10日到期 | 8.46 | % | | 34,458 | | | 33,737 | | | 33,738 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2025年1月10日到期 | 8.46 | % | | 892 | | | 863 | | | 846 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 34,600 | | | 34,584 | | | |
| APX集团公司 | | 电子元器件和设备 | | | | | | | |
| 固定利率债券，5.75%现金，2029年7月15日到期 | | | 2,075 | | | 1,733 | | | 1,645 | | | (11) |
| | | | | 1,733 | | | 1,645 | | | |
| Ardonagh Midco 3 PLC | | 保险经纪人 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，欧元银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年7月14日到期 | 8.00 | % | | € | 1,964 | | | 2,176 | | | 1,927 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权定期贷款，SONIA+7.00%现金到期，2026年7月14日到期 | 9.19 | % | | £ | 18,636 | | | 23,139 | | | 20,826 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2026年7月14日到期 | 8.81 | % | | $ | 10,519 | | | 10,357 | | | 10,328 | | | (6)(11)(15) |
| First Lien延期提取定期贷款，SONIA+5.75%现金到期7/14/2026 | | | £ | — | | | (44) | | | — | | | (6)(11)(15)(19) |
| | | | | 35,628 | | | 33,081 | | | |
| ASP Unifrax Holdings，Inc. | | 贸易公司和分销商 | | | | | | | |
| 固定利率债券，7.50%现金，2029年9月30日到期 | | | $ | 5,500 | | | 5,408 | | | 3,641 | | | |
| 固定利率债券，5.25%现金到期，2028年9月30日 | | | 2,500 | | | 2,220 | | | 1,926 | | | |
| | | | | 7,628 | | | 5,567 | | | |
| 联合沥青伙伴有限责任公司 | | 建筑材料 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2024年4月5日到期 | 8.06 | % | | 2,501 | | | 2,331 | | | 1,934 | | | (6) |
| | | | | 2,331 | | | 1,934 | | | |
| Astra收购公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.25%现金到期，2028年10月25日到期 | 8.37 | % | | 5,640 | | | 5,482 | | | 4,822 | | | (6) |
| | | | | 5,482 | | | 4,822 | | | |
| AthenaHealth Group Inc. | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| Minerva Holdco，Inc.A系列优先股18,635股，10.75% | | | | | 18,264 | | | 16,575 | | | (15) |
| | | | | 18,264 | | | 16,575 | | | |
| Athenex公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.00%现金到期，2026年6月19日 | | | 13,346 | | | 12,929 | | | 12,812 | | | (11)(15) |
| 首次留置权收入利息融资定期贷款2031/5/31到期 | | | 8,309 | | | 8,264 | | | 8,309 | | | (11)(15) |
| 328,149份普通股认股权证(行使价0.4955美元)到期日2027年6月19日 | | | | | 973 | | | 16 | | | (11)(15) |
| | | | | 22,166 | | | 21,137 | | | |
| Aurora Lux Finco S.±.r.l. | | 机场服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年12月24日到期 | 8.78 | % | | 22,425 | | | 22,086 | | | 21,326 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 22,086 | | | 21,326 | | | |
| 艾弗里 | | 房地产运营公司 | | | | | | | |
| T8城市公寓业主，LLC，LIBOR+7.30%现金2023年2月17日到期的第一笔留置权定期贷款 | 10.44 | % | | 15,674 | | | 15,605 | | | 15,682 | | | (6)(15) |
| T8 Advanced Mezz LLC次级债务，LIBOR+12.50%现金2023年2月17日到期 | 16.17 | % | | 3,789 | | | 3,774 | | | 3,800 | | | (6)(15) |
| | | | | 19,379 | | | 19,482 | | | |
| Baart程序，Inc. | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.00%现金到期，2027年6月11日到期 | 8.12 | % | | 2,546 | | | 2,503 | | | 2,395 | | | (6)(15)(19) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.50%现金，2028年6月11日到期 | 11.62 | % | | 7,166 | | | 7,059 | | | 6,915 | | | (6)(15) |
| 第二留置权延期提取定期贷款，LIBOR+8.50%现金到期，2028年6月11日到期 | 11.62 | % | | 4,227 | | | 4,070 | | | 3,839 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 13,632 | | | 13,149 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| | | | | | | | | |
| 伯纳餐饮有限公司 | | 软饮料 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2027年7月30日到期 | 8.31 | % | | $ | 33,078 | | | $ | 32,612 | | | $ | 32,053 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，Prime+4.50%现金到期2026年7月30日 | 10.75 | % | | 1,702 | | | 1,660 | | | 1,617 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 34,272 | | | 33,670 | | | |
| BioXcel治疗公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，10.25%现金到期，2027年4月19日 | | | 5,322 | | | 5,111 | | | 5,114 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，10.25%现金到期，2027年4月19日 | | | — | | | — | | | — | | | (11)(15)(19) |
| 首次留置权收入利息融资定期贷款2032年9月30日到期 | | | 2,353 | | | 2,353 | | | 2,353 | | | (11)(15) |
| 首次留置权收入利息融资延迟提取定期贷款2032年9月30日到期 | | | — | | | — | | | — | | | (11)(15)(19) |
| 21,177份普通股认股权证(行使价20.04美元)到期日2029年4月19日 | | | | | 125 | | | 98 | | | (11)(15) |
| | | | | 7,589 | | | 7,565 | | | |
| 黑鹰网络控股公司 | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年6月15日到期 | 9.50 | % | | 30,625 | | | 30,276 | | | 29,017 | | | (6) |
| | | | | 30,276 | | | 29,017 | | | |
| 布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司 | | 汽车零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，9.00%现金到期，2023年9月24日 | | | 3,979 | | | 3,980 | | | 3,960 | | | (15) |
| 1,293,324辆不可阻挡的汽车AMV，LLC | | | | | 1,293 | | | 1,280 | | | (15) |
| 不可阻挡的汽车VMV，LLC中的298,460辆首选单位 | | | | | 298 | | | 295 | | | (15) |
| 不可阻挡的汽车AMV，LLC中的298,460个通用单元 | | | | | 298 | | | 349 | | | (15) |
| | | | | 5,869 | | | 5,884 | | | |
| Cadence航空航天有限责任公司 | | 航空航天与国防 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.50%现金2.00%PIK于2023年11月14日到期 | 9.31 | % | | 14,294 | | | 13,471 | | | 13,143 | | | (6)(15) |
| | | | | 13,471 | | | 13,143 | | | |
| Carvana Co. | | 汽车零售业 | | | | | | | |
| 固定利率债券，5.625%现金，2025年10月1日到期 | | | 6,700 | | | 5,825 | | | 4,724 | | | (11) |
| | | | | 5,825 | | | 4,724 | | | |
| CCO控股有限责任公司 | | 有线和卫星电视 | | | | | | | |
| 固定利率债券，4.50%现金2032年5月1日到期 | | | 2,097 | | | 1,746 | | | 1,603 | | | (11) |
| | | | | 1,746 | | | 1,603 | | | |
| Circus Trix Holdings，LLC | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2023年7月16日到期 | 8.62 | % | | 10,692 | | | 10,004 | | | 10,209 | | | (6)(15) |
| | | | | 10,004 | | | 10,209 | | | |
| Citgo Holding公司 | | 石油天然气精炼与营销 | | | | | | | |
| 固定利率债券，9.25%现金，2024年8月1日到期 | | | 7,857 | | | 7,857 | | | 7,807 | | | |
| | | | | 7,857 | | | 7,807 | | | |
| Citgo石油公司 | | 石油天然气精炼与营销 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年3月28日到期 | 9.37 | % | | 795 | | | 770 | | | 797 | | | (6) |
| | | | | 770 | | | 797 | | | |
| Clear Channel Outdoor控股公司 | | 广告 | | | | | | | |
| 固定利率债券，7.50%现金，2029年6月1日到期 | | | 4,311 | | | 4,311 | | | 3,132 | | | (11) |
| 固定利率债券，5.125%现金，2027年8月15日到期 | | | 1,374 | | | 1,229 | | | 1,163 | | | (11) |
| 固定利率债券，7.75%现金，2028年4月15日到期 | | | 676 | | | 648 | | | 512 | | | (11) |
| | | | | 6,188 | | | 4,807 | | | |
| 秃鹰合并子公司 | | 系统软件 | | | | | | | |
| 固定利率债券，7.375%现金，2030年2月15日到期 | | | 8,420 | | | 8,243 | | | 6,900 | | | |
| | | | | 8,243 | | | 6,900 | | | |
| 大陆联运集团有限公司 | | 油气储运 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2025年1月28日到期 | 11.62 | % | | 22,537 | | | 21,642 | | | 20,396 | | | (6)(15) |
| 普通股认股权证到期日7/28/2025 | | | | | 648 | | | 457 | | | (15) |
| | | | | 22,290 | | | 20,853 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| ConvergeOne控股公司 | | IT咨询和其他服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年1月4日到期 | 8.12 | % | | $ | 11,913 | | | $ | 11,697 | | | $ | 8,596 | | | (6) |
| | | | | 11,697 | | | 8,596 | | | |
| Conviva Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 517,851股D系列优先股 | | | | | 605 | | | 894 | | | (15) |
| | | | | 605 | | | 894 | | | |
| CorEvitas，LLC | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.75%现金，2025年12月13日到期 | 8.88 | % | | 13,712 | | | 13,554 | | | 13,583 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，Prime+4.75%现金到期，2025年12月13日到期 | 11.00 | % | | 916 | | | 898 | | | 898 | | | (6)(15)(19) |
| CorEvitas Holdings，L.P.的1,099个A2类公用单位 | | | | | 690 | | | 2,340 | | | (15) |
| | | | | 15,142 | | | 16,821 | | | |
| Covetrus，Inc. | | 医疗保健分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.00%现金，2029年9月20日到期 | 7.65 | % | | 10,336 | | | 9,716 | | | 9,681 | | | (6) |
| | | | | 9,716 | | | 9,681 | | | |
| Coyote Buyer，LLC | | 特种化学品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.00%现金2026年2月6日到期 | 8.81 | % | | 18,200 | | | 17,790 | | | 17,843 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2025年2月6日到期 | | | — | | | (13) | | | (26) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 17,777 | | | 17,817 | | | |
| Delivery Hero FinCo LLC | | 互联网与直销零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.75%现金，2027年8月12日到期 | 8.49 | % | | 4,988 | | | 4,882 | | | 4,757 | | | (6)(11) |
| | | | | 4,882 | | | 4,757 | | | |
| 达美航空租赁公司SPV II LLC | | 专业金融学 | | | | | | | |
| 次级延期支取定期贷款，10.00%现金到期，2029年8月31日 | | | 4,183 | | | 4,183 | | | 4,183 | | | (11)(15)(19) |
| 达美金融控股有限责任公司的419系列C系列优先股 | | | | | 419 | | | 419 | | | (11)(15) |
| 2.09达美金融控股有限责任公司的共同单位 | | | | | 2 | | | 2 | | | (11)(15) |
| 31.37普通权证(行使价1.00美元) | | | | | — | | | — | | | (11)(15) |
| | | | | 4,604 | | | 4,604 | | | |
| Delta Topco，Inc. | | 系统软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月1日到期 | 9.34 | % | | 6,680 | | | 6,647 | | | 5,934 | | | (6) |
| | | | | 6,647 | | | 5,934 | | | |
| 透析控股有限责任公司 | | 医疗保健设备 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+9.00%现金2.00%PIK于2026年8月4日到期 | 12.67 | % | | 24,396 | | | 23,083 | | | 22,993 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+9.00%现金2.00%PIK于2026年8月4日到期 | | | — | | | (135) | | | (129) | | | (6)(15)(19) |
| 5,403,823份A类认股权证(行使价1.00美元)到期日2028年8月4日 | | | | | 1,405 | | | 1,297 | | | (15) |
| | | | | 24,353 | | | 24,161 | | | |
| Digital.AI软件控股公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金2027年2月10日到期 | 9.91 | % | | 9,902 | | | 9,599 | | | 9,793 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.50%现金2027年2月10日到期 | 9.41 | % | | 251 | | | 228 | | | 239 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 9,827 | | | 10,032 | | | |
| DirecTV融资有限责任公司 | | 有线和卫星电视 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年8月2日到期 | 8.12 | % | | 19,242 | | | 18,970 | | | 17,973 | | | (6) |
| | | | | 18,970 | | | 17,973 | | | |
| 戴德梁行控股有限公司 | | 研究和咨询服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+4.75%现金，2029年4月26日到期 | 7.33 | % | | 5,000 | | | 4,906 | | | 4,760 | | | (6) |
| | | | | 4,906 | | | 4,760 | | | |
| Eagleview科技公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.50%现金，2026年8月14日到期 | 11.17 | % | | 8,974 | | | 8,884 | | | 8,503 | | | (6)(15) |
| | | | | 8,884 | | | 8,503 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Eos Fitness Opco Holdings LLC | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 487.5个A类首选单位，12% | | | | | $ | 488 | | | $ | 966 | | | (15) |
| 12,500个B类公共单元 | | | | | — | | | — | | | (15) |
| | | | | 488 | | | 966 | | | |
| 成立实验室控股公司。 | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，3.00%现金6.00%PIK于2027年4月21日到期 | | | $ | 10,418 | | | 10,275 | | | 10,231 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，3.00%现金6.00%PIK于2027年4月21日到期 | | | | | 3 | | | — | | | (11)(15)(19) |
| | | | | 10,278 | | | 10,231 | | | |
| Fairbridge Strategic Capital Funding LLC | | 房地产运营公司 | | | | | | | (20) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，9.00%现金到期12/24/2028 | | | 27,850 | | | 27,850 | | | 27,850 | | | (15)(19) |
| 2500个认股权证单位(行使价0.01美元)到期日2031年11月24日 | | | | | — | | | 3 | | | (11)(15) |
| | | | | 27,850 | | | 27,853 | | | |
| FINThrive软件中介控股公司 | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.75%现金，2029年12月17日到期 | 9.87 | % | | 25,061 | | | 24,685 | | | 21,646 | | | (6) |
| | | | | 24,685 | | | 21,646 | | | |
| 堡垒生物技术公司 | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.00%现金，2025年8月27日到期 | | | 9,466 | | | 9,071 | | | 9,008 | | | (11)(15) |
| 331,200份普通股认股权证(行使价3.20美元)到期日2030年8月27日 | | | | | 405 | | | 66 | | | (11)(15) |
| | | | | 9,476 | | | 9,074 | | | |
| 前沿通信控股有限责任公司 | | 综合电信业务 | | | | | | | |
| 固定利率债券，6.00%现金，2030年1月15日到期 | | | 4,881 | | | 4,420 | | | 3,845 | | | (11) |
| | | | | 4,420 | | | 3,845 | | | |
| GKD Index Partners，LLC | | 专业金融学 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2023年6月29日到期 | 10.67 | % | | 25,128 | | | 24,915 | | | 24,851 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+7.00%现金2023年6月29日到期 | 10.60 | % | | 1,280 | | | 1,268 | | | 1,262 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 26,183 | | | 26,113 | | | |
| 全球医疗响应公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2025年3月14日到期 | 7.37 | % | | 5,572 | | | 5,435 | | | 4,848 | | | (6) |
| | | | | 5,435 | | | 4,848 | | | |
| Grove Hotel Parcel Owner，LLC | | 酒店、度假村和邮轮公司 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+8.00%现金，2027年6月21日到期 | 11.04 | % | | 14,311 | | | 14,041 | | | 14,060 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，SOFR+8.00%现金到期，2027年6月21日到期 | | | — | | | (54) | | | (50) | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，SOFR+8.00%现金到期2027年6月21日 | | | — | | | (27) | | | (25) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 13,960 | | | 13,985 | | | |
| 港湾买家公司。 | | 教育服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.25%现金，2029年4月9日到期 | 8.38 | % | | 9,392 | | | 9,080 | | | 8,582 | | | (6) |
| | | | | 9,080 | | | 8,582 | | | |
| ICIMS，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+6.75%现金，2028年8月18日到期 | 9.49 | % | | 19,203 | | | 18,874 | | | 18,867 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，SOFR+6.75%现金，2028年8月18日到期 | | | — | | | — | | | — | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，SOFR+6.75%现金到期2028年8月18日 | | | — | | | (31) | | | (32) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 18,843 | | | 18,835 | | | |
| 伊姆莫尔公司 | | 医疗用品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2025年7月2日到期 | 9.42 | % | | 8,569 | | | 8,401 | | | 8,407 | | | (6)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金3.50%PIK于2025年10月2日到期 | 11.67 | % | | 22,619 | | | 22,162 | | | 22,275 | | | (6)(15) |
| | | | | 30,563 | | | 30,682 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Impel NeuroPharma公司 | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| 首次留置权收入利息融资定期贷款2031年2月15日到期 | | | $ | 13,083 | | | $ | 13,083 | | | $ | 13,083 | | | (15) |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+8.75%现金，2027年3月17日到期 | 12.45 | % | | 12,161 | | | 11,944 | | | 11,942 | | | (6)(15) |
| | | | | 25,027 | | | 25,025 | | | |
| 诺科尔制药有限公司 | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.00%现金到期2027年1月26日 | | | 6,817 | | | 6,553 | | | 6,408 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，11.00%现金到期2027年1月26日 | | | — | | | — | | | — | | | (11)(15)(19) |
| 56,999股A股认股权证(行使价4.23美元)到期日2029年1月26日 | | | | | 135 | | | 609 | | | (11)(15) |
| | | | | 6,688 | | | 7,017 | | | |
| 综合开发公司 | | 其他多元化的金融服务 | | | | | | | |
| 1,078,284份普通股认股权证(行使价0.9274美元)到期日7/10/2024 | | | | | 113 | | | — | | | (15) |
| | | | | 113 | | | — | | | |
| Inventus Power，Inc. | | 电子元器件和设备 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.00%现金，2024年3月29日到期 | 8.55 | % | | 18,660 | | | 18,567 | | | 18,134 | | | (6)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2024年9月29日到期 | 12.17 | % | | 13,674 | | | 13,514 | | | 13,154 | | | (6)(15) |
| | | | | 32,081 | | | 31,288 | | | |
| InW制造有限责任公司 | | 个人产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2027年3月25日到期 | 9.42 | % | | 35,625 | | | 34,806 | | | 31,528 | | | (6)(15) |
| | | | | 34,806 | | | 31,528 | | | |
| IPC公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一笔留置权定期贷款，LIBOR+6.50%现金到期，2026年10月1日到期 | 9.44 | % | | 34,357 | | | 33,612 | | | 32,639 | | | (6)(15) |
| | | | | 33,612 | | | 32,639 | | | |
| 依凡提软件公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月1日到期 | 10.33 | % | | 10,247 | | | 10,196 | | | 7,702 | | | (6) |
| | | | | 10,196 | | | 7,702 | | | |
| Jazz收购，Inc. | | 航空航天与国防 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.50%现金2027年1月29日到期 | 10.62 | % | | 36,234 | | | 35,170 | | | 36,392 | | | (6)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.00%现金，2027年6月18日到期 | 11.12 | % | | 528 | | | 478 | | | 481 | | | (6) |
| | | | | 35,648 | | | 36,873 | | | |
| Kings Buyer，LLC | | 环境与设施服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.50%现金，2027年10月29日到期 | 10.17 | % | | 13,623 | | | 13,487 | | | 13,351 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.50%现金到期，2027年10月29日 | 10.17 | % | | 329 | | | 311 | | | 292 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 13,798 | | | 13,643 | | | |
| 激光航运公司 | | 航空货运与物流 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.50%现金，2029年5月7日到期 | 10.38 | % | | 2,394 | | | 2,370 | | | 1,867 | | | (6)(15) |
| | | | | 2,370 | | | 1,867 | | | |
| Lift Brands控股公司 | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 200,000,000个Snap投资公司的A类公用股 | | | | | 1,399 | | | — | | | (15) |
| | | | | 1,399 | | | — | | | |
| Lightbox中级，L.P. | | 房地产服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年5月9日到期 | 8.67 | % | | 41,008 | | | 40,243 | | | 39,573 | | | (6)(15) |
| | | | | 40,243 | | | 39,573 | | | |
| 液体环境解决方案公司 | | 环境与设施服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2026年11月30日到期 | 11.38 | % | | 4,357 | | | 4,285 | | | 4,226 | | | (6)(15) |
| 第二留置权延期提取定期贷款，LIBOR+8.50%现金到期，2026年11月30日到期 | 11.38 | % | | 2,370 | | | 2,323 | | | 2,265 | | | (6)(15)(19) |
| LES集团控股有限公司的450.75个A2类单位 | | | | | 451 | | | 451 | | | (15) |
| | | | | 7,059 | | | 6,942 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| | | | | | | | | |
| LSL Holdco，LLC | | 医疗保健分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2028年1月31日到期 | 9.12 | % | | $ | 19,236 | | | $ | 18,894 | | | $ | 18,707 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2028年1月31日到期 | 9.12 | % | | 1,710 | | | 1,672 | | | 1,651 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 20,566 | | | 20,358 | | | |
| LTI控股公司 | | 电子元器件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.75%现金，2026年9月6日到期 | 9.87 | % | | 2,140 | | | 2,092 | | | 1,890 | | | (6) |
| | | | | 2,092 | | | 1,890 | | | |
| Marinus制药公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.50%现金到期，2026年5月11日 | | | 17,203 | | | 16,954 | | | 16,644 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，11.50%现金2026年5月11日到期 | | | — | | | — | | | — | | | (11)(15)(19) |
| | | | | 16,954 | | | 16,644 | | | |
| Mesoblast，Inc. | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，8.00%现金1.75%PIK于2026年11月19日到期 | | | 7,215 | | | 6,650 | | | 6,440 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延迟提取定期贷款，8.00%现金1.75%PIK于2026年11月19日到期 | | | — | | | 1 | | | — | | | (11)(15)(19) |
| 209,588股认股权证(行使价7.26美元)到期日2028年11月19日 | | | | | 480 | | | 170 | | | (11)(15) |
| | | | | 7,131 | | | 6,610 | | | |
| MHE Intermediate Holdings LLC | | 多元化的支援服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+6.00%现金，2027年7月21日到期 | 9.50 | % | | 18,390 | | | 18,088 | | | 17,691 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，SOFR+6.00%现金到期2027年7月21日 | | | — | | | (23) | | | (54) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 18,065 | | | 17,637 | | | |
| MindBody公司 | | 互联网服务和基础设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金1.50%PIK于2025年2月14日到期 | 10.64 | % | | 45,665 | | | 44,689 | | | 44,523 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金2025年2月14日到期 | | | — | | | (54) | | | (100) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 44,635 | | | 44,423 | | | |
| 马赛克公司，LLC | | 家装零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.75%现金，2026年7月2日到期 | 9.89 | % | | 46,499 | | | 45,802 | | | 45,421 | | | (6)(15) |
| | | | | 45,802 | | | 45,421 | | | |
| MRI软件有限责任公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月10日到期 | 9.17 | % | | 29,565 | | | 29,128 | | | 28,734 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | | — | | | (12) | | | (96) | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | | — | | | (13) | | | (51) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 29,103 | | | 28,587 | | | |
| NaviSite，LLC | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.50%现金，2026年12月30日到期 | 12.17 | % | | 22,560 | | | 22,241 | | | 21,524 | | | (6)(15) |
| | | | | 22,241 | | | 21,524 | | | |
| NeuAG，LLC | | 化肥与农用化学品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+10.50%现金，2024年9月11日到期 | 14.17 | % | | 50,459 | | | 49,301 | | | 51,972 | | | (6)(15) |
| | | | | 49,301 | | | 51,972 | | | |
| NFP公司 | | 其他多元化的金融服务 | | | | | | | |
| 固定利率债券，6.875%现金，2028年8月15日到期 | | | 10,191 | | | 9,773 | | | 7,966 | | | |
| | | | | 9,773 | | | 7,966 | | | |
| NN，Inc. | | 工业机械 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.88%现金，2026年9月19日到期 | 9.99 | % | | 58,713 | | | 57,655 | | | 56,805 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 57,655 | | | 56,805 | | | |
| OEConnection LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金到期，2026年9月25日 | 7.12 | % | | 3,323 | | | 3,162 | | | 3,207 | | | (6) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2027年9月25日到期 | 10.05 | % | | 7,519 | | | 7,389 | | | 7,237 | | | (6)(15) |
| | | | | 10,551 | | | 10,444 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| OTG管理，有限责任公司 | | 机场服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+2.00%现金8.00%PIK于2025年9月1日到期 | 5.08 | % | | $ | 21,557 | | | $ | 21,267 | | | $ | 21,557 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+2.00%现金8.00%PIK于2025年9月1日到期 | | | — | | | (31) | | | — | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 21,236 | | | 21,557 | | | |
| P&L Development，LLC | | 制药业 | | | | | | | |
| 固定利率债券，7.75%现金，2025年11月15日到期 | | | 7,776 | | | 7,820 | | | 5,846 | | | |
| | | | | 7,820 | | | 5,846 | | | |
| Park Place Technologies，LLC | | 互联网服务和基础设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+5.00%现金到期，2027年11月10日 | 8.13 | % | | 9,850 | | | 9,460 | | | 9,374 | | | (6) |
| | | | | 9,460 | | | 9,374 | | | |
| Performance Health控股公司 | | 医疗保健分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2027年7月12日到期 | 8.88 | % | | 17,976 | | | 17,690 | | | 17,537 | | | (6)(15) |
| | | | | 17,690 | | | 17,537 | | | |
| PFNY控股有限责任公司 | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年12月31日到期 | 9.28 | % | | 26,154 | | | 25,712 | | | 25,893 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年12月31日到期 | 9.25 | % | | 2,228 | | | 2,186 | | | 2,203 | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，LIBOR+7.00%现金到期，2026年12月31日到期 | | | — | | | (21) | | | (13) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 27,877 | | | 28,083 | | | |
| Planview母公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月18日到期 | 10.92 | % | | 28,627 | | | 28,198 | | | 27,482 | | | (6)(15) |
| | | | | 28,198 | | | 27,482 | | | |
| Pluralsight，LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2027年4月6日到期 | 10.68 | % | | 48,689 | | | 47,951 | | | 47,155 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金到期2027年4月6日 | | | — | | | (53) | | | (111) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 47,898 | | | 47,044 | | | |
| PRGX全球公司 | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.75%现金，2026年3月3日到期 | 10.42 | % | | 33,775 | | | 32,931 | | | 33,116 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.75%现金2026年3月3日到期 | | | — | | | (34) | | | (49) | | | (6)(15)(19) |
| 80,515个B类公共单位 | | | | | 79 | | | 89 | | | (15) |
| | | | | 32,976 | | | 33,156 | | | |
| Profrac Holdings II，LLC | | 工业机械 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+8.50%现金，2025年3月4日到期 | 10.01 | % | | 23,275 | | | 22,722 | | | 22,810 | | | (6)(15) |
| | | | | 22,722 | | | 22,810 | | | |
| Project Boost买家，有限责任公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.00%现金，2027年5月31日到期 | 11.12 | % | | 5,250 | | | 5,168 | | | 5,047 | | | (6)(15) |
| | | | | 5,168 | | | 5,047 | | | |
| 量子Bidco有限公司 | | 食品分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，索尼娅+6.00%现金2028年1月29日到期 | 8.39 | % | | £ | 3,501 | | | 4,646 | | | 3,367 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 4,646 | | | 3,367 | | | |
| QuorumLabs，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 64,887,669初级-2优先股 | | | | | 375 | | | — | | | (15) |
| | | | | 375 | | | — | | | |
| 放射学合作伙伴公司 | | 医疗保健分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2025年7月9日到期 | 7.33 | % | | $ | 3,400 | | | 3,202 | | | 2,880 | | | (6) |
| 固定利率债券，9.25%现金2028年2月1日到期 | | | 4,755 | | | 4,720 | | | 3,109 | | | |
| | | | | 7,922 | | | 5,989 | | | |
| 相对论oda LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.50%PIK，2027年5月12日到期 | | | 24,692 | | | 24,265 | | | 24,101 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.50%现金2027年5月12日到期 | | | — | | | (43) | | | (64) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 24,222 | | | 24,037 | | | |
| 文艺复兴控股公司 | | 多元化银行 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年5月29日到期 | 10.12 | % | | 3,542 | | | 3,515 | | | 3,402 | | | (6) |
| | | | | 3,515 | | | 3,402 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| RP托管发行商有限责任公司 | | 医疗保健分销商 | | | | | | | |
| 固定利率债券，5.25%现金，2025年12月15日到期 | | | $ | 1,325 | | | $ | 1,218 | | | $ | 1,097 | | | |
| | | | | 1,218 | | | 1,097 | | | |
| RumbleOn公司 | | 汽车零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.25%现金，2026年8月31日到期 | 11.92 | % | | 37,656 | | | 35,775 | | | 36,187 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+8.25%现金到期，2026年8月31日到期 | 11.92 | % | | 11,393 | | | 10,583 | | | 10,760 | | | (6)(11)(15)(19) |
| 164,660份B类普通股认股权证(行使价$33.00)到期日2023年2月28日 | | | | | 1,202 | | | 74 | | | (11)(15) |
| | | | | 47,560 | | | 47,021 | | | |
| 赛伯特公司 | | 金属和玻璃容器 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金，2026年12月10日到期 | 7.63 | % | | 1,691 | | | 1,610 | | | 1,623 | | | (6) |
| | | | | 1,610 | | | 1,623 | | | |
| 共享这一公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 345,452股C系列优先股权证(行权价$3.0395)到期日2024年3月4日 | | | | | 367 | | | — | | | (15) |
| | | | | 367 | | | — | | | |
| 二氧化硅医疗产品公司。 | | 金属和玻璃容器 | | | | | | | |
| 第一笔留置权定期贷款，5.50%现金，8.50%PIK，2026年12月21日到期 | | | 46,121 | | | 45,413 | | | 45,295 | | | (15) |
| 415.34普通股认股权证(行使价$4920.75)到期日2028年7月31日 | | | | | 681 | | | 681 | | | (15) |
| | | | | 46,094 | | | 45,976 | | | |
| SM Wellness控股公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.00%现金，2029年4月16日到期 | 10.74 | % | | 9,109 | | | 8,972 | | | 8,289 | | | (6)(15) |
| | | | | 8,972 | | | 8,289 | | | |
| SonicWall美国控股公司。 | | 技术分销商 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.50%现金，2026年5月18日到期 | 10.48 | % | | 3,195 | | | 3,163 | | | 2,997 | | | (6)(15) |
| | | | | 3,163 | | | 2,997 | | | |
| 索伦托治疗公司 | | 生物技术 | | | | | | | |
| 50,000普通股单位 | | | | | 197 | | | 79 | | | (11) |
| | | | | 197 | | | 79 | | | |
| Spanx，LLC | | 服装零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2028年11月20日到期 | 8.30 | % | | 4,534 | | | 4,455 | | | 4,427 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.25%现金到期2027年11月18日 | 8.03 | % | | 866 | | | 813 | | | 796 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 5,268 | | | 5,223 | | | |
| SPX Flow，Inc. | | 工业机械 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+4.50%现金，2029年4月5日到期 | 7.63 | % | | 1,500 | | | 1,410 | | | 1,393 | | | (6) |
| | | | | 1,410 | | | 1,393 | | | |
| SumUp Holdings卢森堡S.？r.l. | | 其他多元化的金融服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，欧元银行同业拆借利率+8.50%现金，2026年3月10日到期 | 10.00 | % | | € | 16,911 | | | 19,414 | | | 16,360 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 19,414 | | | 16,360 | | | |
| 阳光沥青与建筑有限责任公司 | | 建筑与工程 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年1月13日到期 | 8.88 | % | | $ | 42,618 | | | 41,654 | | | 41,723 | | | (6)(15) |
| | | | | 41,654 | | | 41,723 | | | |
| Supermoose借款人，有限责任公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月29日到期 | 7.42 | % | | 3,466 | | | 3,141 | | | 3,056 | | | (6) |
| | | | | 3,141 | | | 3,056 | | | |
| 高级副总裁-Singer Holdings Inc. | | 家居用品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.75%现金，2028年7月28日到期 | 10.42 | % | | 20,766 | | | 19,550 | | | 18,188 | | | (6)(15) |
| | | | | 19,550 | | | 18,188 | | | |
| 箭鱼合并子公司有限责任公司 | | 汽车零部件与设备 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，LIBOR+6.75%现金2026年2月2日到期 | 9.81 | % | | 12,500 | | | 12,474 | | | 11,469 | | | (6)(15) |
| | | | | 12,474 | | | 11,469 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| 塔卡拉有限责任公司 | | 餐饮业 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.50%现金，2028年2月4日到期 | 10.62 | % | | $ | 9,448 | | | $ | 9,338 | | | $ | 8,692 | | | (6) |
| | | | | 9,338 | | | 8,692 | | | |
| Tahoe Bidco B.V. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2028年9月29日到期 | 8.68 | % | | 23,215 | | | 22,815 | | | 22,843 | | | (6)(11)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金到期2027年10月1日 | | | — | | | (29) | | | (28) | | | (6)(11)(15)(19) |
| | | | | 22,786 | | | 22,815 | | | |
| Tecta America Corp. | | 建筑与工程 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2029年4月9日到期 | 11.62 | % | | 5,203 | | | 5,125 | | | 5,034 | | | (6)(15) |
| | | | | 5,125 | | | 5,034 | | | |
| Telestream控股公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+9.25%现金，2025年10月15日到期 | 12.11 | % | | 18,323 | | | 17,956 | | | 17,865 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，SOFR+9.25%现金到期2025年10月15日 | 12.20 | % | | 1,231 | | | 1,210 | | | 1,187 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 19,166 | | | 19,052 | | | |
| 特塞拉治疗有限责任公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+9.50%现金，2026年3月30日到期 | 13.17 | % | | 29,663 | | | 29,352 | | | 29,031 | | | (6)(15) |
| TerSera Holdings LLC的668,879个通用单位 | | | | | 2,028 | | | 4,077 | | | (15) |
| | | | | 31,380 | | | 33,108 | | | |
| TGNR HoldCo LLC | | 油气一体化 | | | | | | | |
| 次级债务，11.50%现金到期，2026年5月14日 | | | 4,984 | | | 4,866 | | | 4,872 | | | (10)(11)(15) |
| | | | | 4,866 | | | 4,872 | | | |
| Thrasio，LLC | | 互联网与直销零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年12月18日到期 | 11.17 | % | | 37,494 | | | 36,569 | | | 35,807 | | | (6)(15) |
| Thrasio控股公司的8,434股C-3系列优先股。 | | | | | 101 | | | 69 | | | (15) |
| 284,650.32股C-2系列优先股，Thrasio控股公司。 | | | | | 2,409 | | | 2,320 | | | (15) |
| Thrasio控股公司D系列优先股48,352股。 | | | | | 979 | | | 979 | | | (15) |
| 23,201股Thrasio控股公司的X系列优先股。 | | | | | 22,986 | | | 26,487 | | | (15)(19) |
| | | | | 63,044 | | | 65,662 | | | |
| Tibco Software Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，SOFR+4.50%现金，2029年3月20日到期 | 8.15 | % | | 12,032 | | | 10,949 | | | 10,827 | | | (6) |
| | | | | 10,949 | | | 10,827 | | | |
| 试金石收购公司。 | | 医疗用品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2028年12月29日到期 | 9.12 | % | | 6,016 | | | 5,908 | | | 5,895 | | | (6)(15) |
| | | | | 5,908 | | | 5,895 | | | |
| Uniti Group LP | | 专门化REITs | | | | | | | |
| 固定利率债券，6.50%现金，2029年2月15日到期 | | | 4,500 | | | 4,060 | | | 3,026 | | | (11) |
| 固定利率债券，4.75%现金，2028年4月15日到期 | | | 300 | | | 258 | | | 238 | | | (11) |
| | | | | 4,318 | | | 3,264 | | | |
| Win Brands Group LLC | | 家居用品和特产 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+15.00%现金2026年1月22日到期 | 19.64 | % | | 2,316 | | | 2,293 | | | 2,264 | | | (6)(15) |
| 3,621份品牌价值增长有限责任公司的F类认股权证(行使价$0.01)到期日2027年1月25日 | | | | | — | | | 192 | | | (15) |
| | | | | 2,293 | | | 2,456 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Windstream Services II，LLC | | 综合电信业务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金2027年9月21日到期 | 9.37 | % | | $ | 25,499 | | | $ | 24,632 | | | $ | 23,204 | | | (6) |
| 18,032股Windstream Holdings II，LLC普通股 | | | | | 216 | | | 296 | | | (15) |
| Windstream Holdings II，LLC中的109,420份认股权证 | | | | | 1,842 | | | 1,799 | | | (15) |
| | | | | 26,690 | | | 25,299 | | | |
| WP CPP Holdings，LLC | | 航空航天与国防 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年4月30日到期 | 6.56 | % | | 7,564 | | | 6,989 | | | 6,795 | | | (6) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年4月30日到期 | 10.56 | % | | 6,000 | | | 5,855 | | | 5,070 | | | (6)(15) |
| | | | | 12,844 | | | 11,865 | | | |
| WPEngine公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年3月27日到期 | 10.19 | % | | 40,536 | | | 39,947 | | | 40,131 | | | (6)(15) |
| | | | | 39,947 | | | 40,131 | | | |
| WWEX Uni Topco Holdings，LLC | | 航空货运与物流 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2029年7月26日到期 | 10.67 | % | | 5,000 | | | 4,925 | | | 4,538 | | | (6)(15) |
| | | | | 4,925 | | | 4,538 | | | |
| Zayo集团控股有限公司 | | 替代运营商 | | | | | | | |
| 固定利率债券，4.00%现金，2027年3月1日到期 | | | 250 | | | 212 | | | 201 | | | |
| | | | | 212 | | | 201 | | | |
| ZEP Inc. | | 特种化学品 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.25%现金，2025年8月11日到期 | 11.92 | % | | 19,578 | | | 19,542 | | | 16,152 | | | (6)(15) |
| | | | | 19,542 | | | 16,152 | | | |
| 泽丰Bidco有限公司 | | 专业金融学 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，索尼娅+7.50%现金，2026年7月23日到期 | 9.72 | % | | £ | 18,000 | | | 23,804 | | | 16,552 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 23,804 | | | 16,552 | | | |
| 非控股/非关联投资总额(占净资产的180.9%) | | | | | $ | 2,330,096 | | | $ | 2,253,750 | | | |
| 投资组合总投资(占净资产的200.2%) | | | | | $ | 2,617,754 | | | $ | 2,494,111 | | | |
| 现金和现金等价物及限制性现金 | | | | | | | | | |
摩根大通优质货币市场基金，机构股票 | | | | | $ | 5,261 | | | $ | 5,261 | | | |
其他现金账户 | | | | | 21,103 | | | 21,103 | | | |
| 现金和现金等价物及限制性现金总额(占净资产的2.1%) | | | | | $ | 26,364 | | | $ | 26,364 | | | |
| 投资组合投资总额、现金和现金等价物以及限制性现金(占净资产的202.4%) | | | | | $ | 2,644,118 | | | $ | 2,520,475 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | | 应购买的名义金额 | | 待售出的名义金额 | | 到期日 | | 交易对手 | | 累计未实现增值/(折旧) |
| 外币远期合约 | | $ | 43,179 | | | € | 41,444 | | | 11/10/2022 | | 摩根大通银行，N.A. | | $ | 2,466 | |
| 外币远期合约 | | $ | 45,692 | | | £ | 37,033 | | | 11/10/2022 | | 摩根大通银行，N.A. | | 4,323 | |
| | | | | | | | | | $ | 6,789 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | | 公司收到 | | 公司付钱 | | 交易对手 | | 到期日 | | 名义金额 | | 公允价值 |
| 利率互换 | | 固定2.7% | | 浮动3个月伦敦银行同业拆息+1.658% | | 加拿大皇家银行 | | 1/15/2027 | | $350,000 | | $(41,969) |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2022年9月30日
(以千为单位的美元金额)
(1)除非另有说明，否则所有债务投资都是创收的。除非另有说明，否则所有股权投资都不会产生收益。
(2)按地理区域分列的投资组合构成见合并财务报表附注3。
(3)股权可以是与投资组合公司有关的公司的股份或单位。
(4)某些定期贷款和左轮手枪的利率可以逐期调整。这些利率调整可能是暂时性的，可能是由于分级定价安排或原始信贷协议中违反财务或付款契约的情况，或者是根据贷款修订或豁免文件的永久性调整。
(5)公司的每一项投资都被质押为其一项或多项信贷安排下的抵押品。一笔投资可以被分成几个部分，分别作为抵押品抵押给不同的信贷安排。
(6)大部分浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)和/或替代基准利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。某些贷款还可以与有担保隔夜融资利率(SOFR)或英镑隔夜指数平均利率(SONIA)挂钩。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率提供了参考利率之上的适用保证金。除非另有说明，上述所有伦敦银行同业拆息均以美元计价。截至2022年9月30日，公司浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为3.12%，90天LIBOR为3.67%，180天LIBOR为4.17%，360天LIBOR为4.78%，最优惠利率为6.25%，30天SOFR为3.03%，90天SOFR为3.55%，SONIA为1.69%，30天EURIBOR为0.69%。90天期EURIBOR报0.99%，180天期EURIBOR报0.38%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。基于SOFR和SONIA的合同可能包括除了基本利率和所述利差之外收取的信用利差调整。
(7)本金包括累计支付的实物(“PIK”)利息，并扣除还款(如果有的话)。“GB”表示投资是以英镑计价的。“欧元”表示投资是以欧元计价的。所有其他投资都以美元计价。
(8)控制投资一般由经修订的1940年投资公司法(“投资公司法”)界定为对本公司拥有超过25%有投票权证券或维持超过50%董事会代表的公司的投资。
(9)根据《投资公司法》的定义，本公司被视为这些投资组合公司的“关联人”，并“控制”这些投资组合公司，因为本公司拥有投资组合公司25%以上的未偿还有表决权证券，或有权控制该投资组合公司的管理或政策(包括通过管理协议)。有关截至2022年9月30日止年度内发行人既是联营公司亦为本公司被视为控制的投资组合公司的交易，请参阅综合财务报表附注中的附表12-14。
(10)这项投资代表对所示标的证券的参与权益。
(11)投资不是《投资公司法》第55(A)节所界定的“合格资产”。根据《投资公司法》，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2022年9月30日，符合条件的资产占公司总资产的75.7%，不符合条件的资产占公司总资产的24.3%。
(12)通过支付股息或分配而产生的收入。
(13)如果在2027年6月16日之前的任何时间，Alvotech SA普通股的成交量加权平均价(VWAP)在任何20个交易日内的任何10个交易日达到或高于每股15.00美元，则一半的卖家将获得股票；如果在此期间的任何10个交易日内的任何10个交易日的普通股价格达到或高于每股20.00美元的成交量加权平均价(VWAP)，则另一半将被授予。
(14)投资组合构成见合并财务报表附注中的附注3。
(15)截至2022年9月30日，这些投资在财务会计准则委员会(FASB)指导下根据会计准则编纂(ASC)主题820建立的公允价值层次结构中被归类为3级。公允价值计量和披露 ("ASC 820").
(16)这项投资是以资产净值作为公允价值的实际权宜之计进行估值的。与ASC 820一致，这些投资被排除在分层级别之外。
(17)关联投资通常被《投资公司法》定义为对本公司拥有5%至25%有投票权证券的公司的投资。
(18)非控制/非关联投资是既不是控制投资也不是关联投资的投资。
(19)投资有未提取的承诺。未摊销费用被归类为非劳动收入，这降低了成本基础，这可能导致负成本基础。公允价值为负值可能是因为未出资承诺的估值低于面值。
(20)这项投资在截至2022年3月31日的三个月内更名。在2022年3月31日之前，这笔投资被称为Realfi Strategic Capital Funding LLC。
请参阅合并财务报表附注。
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
控制投资 | | | | | | | | | (8)(9) |
| C5科技控股有限责任公司 | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 829个公共单位 | | | | | $ | — | | | $ | — | | | (15) |
| 34,984,460.37个首选单位 | | | | | 34,984 | | | 27,638 | | | (15) |
| | | | | 34,984 | | | 27,638 | | | |
| Dominion诊断有限责任公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2024年2月28日到期 | 6.00 | % | | $ | 27,381 | | | 27,381 | | | 27,381 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.00%现金2024年2月28日到期 | | | — | | | — | | | — | | | (6)(15)(19) |
| DD Healthcare Services Holdings，LLC中的30,030.8个通用单位 | | | | | 18,625 | | | 18,065 | | | (12)(15) |
| | | | | 46,006 | | | 45,446 | | | |
| 首星斯皮尔航空有限公司 | | 航空公司 | | | | | | | (10) |
| 第一留置权定期贷款，9.00%现金，2025年12月15日到期 | | | 7,500 | | | — | | | 7,500 | | | (11)(15) |
| 100%股权 | | | | | 6,332 | | | 698 | | | (11)(12)(15) |
| | | | | 6,332 | | | 8,198 | | | |
| OCSI Glick JV LLC | | 多部门控股 | | | | | | | (14) |
| 次级债务，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2028年10月20日到期 | 4.60 | % | | 61,709 | | | 50,705 | | | 55,582 | | | (6)(11)(15)(19) |
| 87.5%股权 | | | | | — | | | — | | | (11)(16)(19) |
| | | | | 50,705 | | | 55,582 | | | |
| 高级贷款基金合营i有限责任公司 | | 多部门控股 | | | | | | | (14) |
| 次级债务，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2028年12月29日到期 | 8.00 | % | | 96,250 | | | 96,250 | | | 96,250 | | | (6)(11)(15)(19) |
| 87.5%有限责任公司股权 | | | | | 49,322 | | | 37,651 | | | (11)(12)(16)(19) |
| | | | | 145,572 | | | 133,901 | | | |
| 总控制投资(占净资产的20.6%) | | | | | $ | 283,599 | | | $ | 270,765 | | | |
| | | | | | | | | |
| 关联投资 | | | | | | | | | (17) |
| 集结品牌资本有限责任公司 | | 专业金融学 | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金到期，2023年10月17日到期 | 7.00 | % | | $ | 15,899 | | | $ | 15,900 | | | $ | 15,712 | | | (6)(15)(19) |
| 1,609,201个甲类单位 | | | | | 764 | | | 587 | | | (15) |
| 1,019,168.80个首选单位，6% | | | | | 1,019 | | | 1,152 | | | (15) |
| 70,424.5641 A类认股权证(行使价3.3778美元)到期日2029年9月9日 | | | | | — | | | — | | | (15) |
| | | | | 17,683 | | | 17,451 | | | |
| 护理者服务公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 1080,399股A系列优先股，10% | | | | | 1,080 | | | 838 | | | (15) |
| | | | | 1,080 | | | 838 | | | |
| 关联投资总额(占净资产的1.4%) | | | | | $ | 18,763 | | | $ | 18,289 | | | |
| | | | | | | | | |
| 非控股/非关联投资 | | | | | | | | | (18) |
| 4 Over International，LLC | | 商业印刷 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2022年6月7日到期 | 7.00 | % | | $ | 10,927 | | | $ | 10,524 | | | $ | 10,484 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2022年6月7日到期 | | | — | | | (24) | | | (93) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 10,500 | | | 10,391 | | | |
| 109蒙哥马利所有者有限责任公司 | | 房地产运营公司 | | | | | | | |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+7.00%现金2023年2月到期 | 7.50 | % | | 3,102 | | | 2,984 | | | 3,153 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 2,984 | | | 3,153 | | | |
| A.T.Holdings II S？RL | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，9.50%现金到期，2022年12月22日 | | | 37,158 | | | 36,930 | | | 36,972 | | | (11)(15) |
| | | | | 36,930 | | | 36,972 | | | |
| 访问CIG，有限责任公司 | | 多元化的支援服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年2月27日到期 | 3.83 | % | | 5,352 | | | 5,021 | | | 5,332 | | | (6) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年2月27日到期 | 7.83 | % | | 17,000 | | | 16,923 | | | 17,028 | | | (6) |
| | | | | 21,944 | | | 22,360 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Accupac，Inc. | | 个人产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2026年1月17日到期 | 7.00 | % | | $ | 16,140 | | | $ | 15,758 | | | $ | 16,140 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+6.00%现金2026年1月17日到期 | | | — | | | (29) | | | — | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2026年1月17日到期 | 7.00 | % | | 1,838 | | | 1,789 | | | 1,838 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 17,518 | | | 17,978 | | | |
| Acquia公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金，2025年10月31日到期 | 8.00 | % | | 27,349 | | | 26,936 | | | 27,295 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+7.00%现金到期，2025年10月31日到期 | 8.00 | % | | 179 | | | 148 | | | 175 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 27,084 | | | 27,470 | | | |
| 亚洲开发银行有限责任公司 | | 建筑与工程 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2025年12月18日到期 | 7.25 | % | | 15,463 | | | 14,817 | | | 15,287 | | | (6)(15) |
| | | | | 14,817 | | | 15,287 | | | |
| Aden&Anais合并子公司 | | 服装、配饰和奢侈品 | | | | | | | |
| Aden&Anais Holdings，Inc.的51,645个公共单位 | | | | | 5,165 | | | — | | | (15) |
| | | | | 5,165 | | | — | | | |
| AI Sirona(卢森堡)收购S.a.r.l. | | 制药业 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，欧元银行同业拆借利率+7.25%现金，2026年9月28日到期 | 7.25 | % | | € | 24,838 | | | 27,720 | | | 28,738 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 27,720 | | | 28,738 | | | |
| 机场跑道技术公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 5,715份普通股认股权证(行使价$139.99)到期日2025年5月11日 | | | | | 90 | | | — | | | (15) |
| | | | | 90 | | | — | | | |
| All Web Leads，Inc. | | 广告 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.50%现金，2023年12月29日到期 | 7.50 | % | | $ | 23,899 | | | 21,512 | | | 22,992 | | | (6)(15) |
| | | | | 21,512 | | | 22,992 | | | |
| 艾尔福因制药美国公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2023年12月31日到期 | 6.25 | % | | 13,825 | | | 13,329 | | | 13,383 | | | (6) |
| | | | | 13,329 | | | 13,383 | | | |
| Alvotech Holdings S.A. | | 生物技术 | | | | | | | (13) |
| 固定利率债券15%PIK A批2025年6月24日到期 | | | 20,967 | | | 20,576 | | | 20,967 | | | (11)(15) |
| 固定利率债券15%PIK部分B期2025年6月24日到期 | | | 20,512 | | | 20,169 | | | 20,512 | | | (11)(15) |
| 27,308股普通股 | | | | | 6,322 | | | 6,322 | | | (15) |
| | | | | 47,067 | | | 47,801 | | | |
| 放大Finco Pty Ltd. | | 电影与娱乐 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2026年11月26日到期 | 5.00 | % | | 15,376 | | | 13,814 | | | 14,985 | | | (6)(11)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.00%现金，2027年11月26日到期 | 8.75 | % | | 12,500 | | | 12,188 | | | 12,063 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 26,002 | | | 27,048 | | | |
| 安库咨询集团有限责任公司 | | 研究和咨询服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.00%现金，2029年3月19日到期 | 8.75 | % | | 7,466 | | | 7,354 | | | 7,606 | | | (6)(15) |
| | | | | 7,354 | | | 7,606 | | | |
| Apptio，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.25%现金，2025年1月10日到期 | 8.25 | % | | 34,458 | | | 33,420 | | | 33,922 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+7.25%现金2025年1月10日到期 | 8.25 | % | | 892 | | | 849 | | | 858 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 34,269 | | | 34,780 | | | |
| Ardonagh Midco 3 PLC | | 保险经纪人 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，欧元银行同业拆借利率+7.25%现金，2026年7月14日到期 | 8.25 | % | | € | 1,964 | | | 2,179 | | | 2,283 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权定期贷款，英国伦敦银行同业拆借利率+7.25%现金，2026年7月14日到期 | 8.00 | % | | £ | 18,636 | | | 23,336 | | | 25,329 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+6.00%现金到期，2026年7月14日到期 | | | $ | — | | | — | | | — | | | (6)(11)(15)(19) |
| First Lien延期提取定期贷款，SONIA+6.00%现金到期7/14/2026 | | | £ | — | | | — | | | — | | | (6)(11)(15)(19) |
| | | | | 25,515 | | | 27,612 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| 联合沥青伙伴有限责任公司 | | 建筑材料 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2024年4月5日到期 | 6.25 | % | | $ | 2,531 | | | $ | 2,245 | | | $ | 2,350 | | | (6) |
| | | | | 2,245 | | | 2,350 | | | |
| Athenex公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.00%现金到期，2026年6月19日 | | | 42,145 | | | 40,475 | | | 41,845 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，11.00%现金于2026年6月19日到期 | | | — | | | (274) | | | (150) | | | (11)(15)(19) |
| 328,149份普通股认股权证(行使价12.63美元)到期日2027年6月19日 | | | | | 973 | | | 95 | | | (11)(15) |
| | | | | 41,174 | | | 41,790 | | | |
| Aurora Lux Finco S.±.r.l. | | 机场服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年12月24日到期 | 7.00 | % | | 22,655 | | | 22,232 | | | 21,318 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 22,232 | | | 21,318 | | | |
| 艾弗里 | | 房地产运营公司 | | | | | | | |
| 第一留置权延迟提取T8城市公寓业主定期贷款，LLC，LIBOR+7.30%现金2023年2月17日到期 | 7.55 | % | | 20,287 | | | 19,933 | | | 20,490 | | | (6)(15)(19) |
| T8 Advanced Mezz LLC的次级延迟提取债务，LIBOR+12.50%现金2023年2月17日到期 | 12.75 | % | | 4,692 | | | 4,614 | | | 4,698 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 24,547 | | | 25,188 | | | |
| Baart程序，Inc. | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.50%现金，2028年6月11日到期 | 9.50 | % | | 7,166 | | | 7,059 | | | 7,130 | | | (6)(15) |
| 第二留置权延期提取定期贷款，LIBOR+8.50%现金到期，2028年6月11日到期 | | | — | | | (52) | | | (18) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 7,007 | | | 7,112 | | | |
| 伯纳餐饮有限公司 | | 软饮料 | | | | | | | |
| 第一笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.50%现金，2027年7月30日到期 | 7.50 | % | | 33,412 | | | 32,844 | | | 32,844 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.50%现金2027年7月30日到期 | 7.50 | % | | 619 | | | 566 | | | 566 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 33,410 | | | 33,410 | | | |
| 黑鹰网络控股公司 | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年6月15日到期 | 7.13 | % | | 30,625 | | | 30,181 | | | 30,523 | | | (6) |
| | | | | 30,181 | | | 30,523 | | | |
| 布鲁门塔尔·特梅库拉有限责任公司 | | 汽车零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，9.00%现金到期，2023年9月24日 | | | 3,979 | | | 3,980 | | | 3,979 | | | (15) |
| 1,293,324辆不可阻挡的汽车AMV，LLC | | | | | 1,293 | | | 1,293 | | | (15) |
| 不可阻挡的汽车VMV，LLC中的298,460辆首选单位 | | | | | 298 | | | 298 | | | (15) |
| 不可阻挡的汽车AMV，LLC中的298,460个通用单元 | | | | | 298 | | | 298 | | | (15) |
| 不可阻挡的汽车VMV，LLC中的99,486个通用单元 | | | | | 100 | | | 99 | | | (15) |
| | | | | 5,969 | | | 5,967 | | | |
| Cadence航空航天有限责任公司 | | 航空航天与国防 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.50%现金2.00%PIK于2023年11月14日到期 | 7.50 | % | | 14,146 | | | 12,574 | | | 12,992 | | | (6)(15) |
| | | | | 12,574 | | | 12,992 | | | |
| 二级电力财务总监，有限责任公司 | | 独立发电商和能源交易商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.50%现金，2022年12月31日到期 | 7.50 | % | | 23,850 | | | 23,458 | | | 23,552 | | | (6)(15) |
| | | | | 23,458 | | | 23,552 | | | |
| Circus Trix Holdings，LLC | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.50%现金2.50%PIK于2023年7月16日到期 | 6.50 | % | | 10,686 | | | 9,793 | | | 8,816 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 9,793 | | | 8,816 | | | |
| Citgo Holding公司 | | 石油天然气精炼与营销 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2023年8月1日到期 | 8.00 | % | | 11,635 | | | 11,517 | | | 11,512 | | | (6) |
| 固定利率债券，9.25%现金，2024年8月1日到期 | | | 10,672 | | | 10,672 | | | 10,765 | | | |
| | | | | 22,189 | | | 22,277 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Citgo石油公司 | | 石油天然气精炼与营销 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年3月28日到期 | 7.25 | % | | $ | 14,221 | | | $ | 13,855 | | | $ | 14,269 | | | (6) |
| | | | | 13,855 | | | 14,269 | | | |
| Clear Channel Outdoor控股公司 | | 广告 | | | | | | | |
| 固定利率债券，7.50%现金，2029年6月1日到期 | | | 7,137 | | | 7,137 | | | 7,431 | | | (11) |
| | | | | 7,137 | | | 7,431 | | | |
| 大陆联运集团有限公司 | | 油气储运 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+9.50%PIK于2025年1月28日到期 | | | 38,876 | | | 36,668 | | | 32,628 | | | (6)(15) |
| 普通股认股权证到期日7/28/2025 | | | | | 648 | | | 1,909 | | | (15) |
| | | | | 37,316 | | | 34,537 | | | |
| ConvergeOne控股公司 | | IT咨询和其他服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年1月4日到期 | 5.08 | % | | 7,024 | | | 6,848 | | | 7,003 | | | (6) |
| | | | | 6,848 | | | 7,003 | | | |
| Conviva Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 517,851股D系列优先股 | | | | | 605 | | | 894 | | | (15) |
| | | | | 605 | | | 894 | | | |
| CorEvitas，LLC | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2025年12月13日到期 | 6.50 | % | | 10,196 | | | 10,071 | | | 10,109 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.50%现金，2025年12月13日到期 | 6.50 | % | | 1,943 | | | 1,894 | | | 1,912 | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，Prime+4.50%现金到期，2025年12月13日到期 | 7.75 | % | | 305 | | | 283 | | | 290 | | | (6)(15)(19) |
| CorEvitas Holdings，L.P.的1,099个A2类公用单位 | | | | | 1,038 | | | 1,177 | | | (15) |
| | | | | 13,286 | | | 13,488 | | | |
| 科蒂公司 | | 个人产品 | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+1.75%现金2023年4月5日到期 | | | — | | | (712) | | | (395) | | | (6)(11)(15)(19) |
| | | | | (712) | | | (395) | | | |
| Coyote Buyer，LLC | | 特种化学品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.00%现金2026年2月6日到期 | 7.00 | % | | 18,387 | | | 17,887 | | | 18,225 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2025年2月6日到期 | | | — | | | (13) | | | (12) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 17,874 | | | 18,213 | | | |
| Curum Bidco S.à.r.l. | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2028年10月27日到期 | 8.50 | % | | 16,787 | | | 16,535 | | | 17,070 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 16,535 | | | 17,070 | | | |
| Delta Topco，Inc. | | 系统软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月1日到期 | 8.00 | % | | 6,680 | | | 6,647 | | | 6,769 | | | (6) |
| | | | | 6,647 | | | 6,769 | | | |
| 透析控股有限责任公司 | | 医疗保健设备 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金2.00%PIK于2026年8月4日到期 | 8.00 | % | | 24,093 | | | 22,439 | | | 22,467 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+7.00%现金2.00%PIK于2026年8月4日到期 | | | — | | | (170) | | | (163) | | | (6)(15)(19) |
| 5,403,823份A类认股权证(行使价1.00美元)到期日2028年8月4日 | | | | | 1,405 | | | 1,459 | | | (15) |
| | | | | 23,674 | | | 23,763 | | | |
| Digital.AI软件控股公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金2027年2月10日到期 | 8.00 | % | | 10,003 | | | 9,627 | | | 9,783 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+7.00%现金2027年2月10日到期 | 8.00 | % | | 180 | | | 151 | | | 156 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 9,778 | | | 9,939 | | | |
| DirecTV融资有限责任公司 | | 有线和卫星电视 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年8月2日到期 | 5.75 | % | | 27,000 | | | 26,730 | | | 27,048 | | | (6) |
| | | | | 26,730 | | | 27,048 | | | |
| Eagleview科技公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.50%现金，2026年8月14日到期 | 8.50 | % | | 8,974 | | | 8,884 | | | 8,918 | | | (6)(15) |
| | | | | 8,884 | | | 8,918 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| EHR加拿大有限责任公司 | | 食品零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.00%现金，2021年12月31日到期 | 9.00 | % | | $ | 3,750 | | | $ | 3,745 | | | $ | 3,750 | | | (6)(15) |
| | | | | 3,745 | | | 3,750 | | | |
| Eos Fitness Opco Holdings LLC | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 487.5个A类首选单位，12% | | | | | 488 | | | 274 | | | (15) |
| 12,500个B类公共单元 | | | | | — | | | — | | | (15) |
| | | | | 488 | | | 274 | | | |
| 第一光控股公司 | | 替代运营商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.50%现金，2025年7月23日到期 | 3.58 | % | | 7,012 | | | 6,578 | | | 6,939 | | | (6) |
| | | | | 6,578 | | | 6,939 | | | |
| 堡垒生物技术公司 | | 生物技术 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.00%现金，2025年8月27日到期 | | | 11,359 | | | 10,722 | | | 11,075 | | | (11)(15) |
| 331,200份普通股认股权证(行使价3.20美元)到期日2030年8月27日 | | | | | 405 | | | 341 | | | (11)(15) |
| | | | | 11,127 | | | 11,416 | | | |
| GI Chill收购有限责任公司 | | 管理型医疗保健 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月6日到期 | 3.90 | % | | 12,653 | | | 12,442 | | | 12,621 | | | (6)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.50%现金，2026年8月6日到期 | 7.63 | % | | 6,250 | | | 6,212 | | | 6,219 | | | (6)(15) |
| | | | | 18,654 | | | 18,840 | | | |
| GKD Index Partners，LLC | | 专业金融学 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2023年6月29日到期 | 9.50 | % | | 26,360 | | | 25,837 | | | 25,931 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+8.50%现金2023年6月29日到期 | 9.50 | % | | 1,280 | | | 1,251 | | | 1,252 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 27,088 | | | 27,183 | | | |
| 全球医疗响应公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2025年3月14日到期 | 5.25 | % | | 8,630 | | | 8,399 | | | 8,674 | | | (6) |
| | | | | 8,399 | | | 8,674 | | | |
| 海湾运营有限责任公司 | | 油气储运 | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+4.00%现金2021年12月27日到期 | | | — | | | (704) | | | (75) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | (704) | | | (75) | | | |
| 霍顿·米夫林·哈考特出版社。 | | 教育服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年11月22日到期 | 7.25 | % | | 1,007 | | | 981 | | | 1,009 | | | (6)(11) |
| | | | | 981 | | | 1,009 | | | |
| ICIMS，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.50%现金2024年9月12日到期 | 7.50 | % | | 25,635 | | | 25,024 | | | 25,525 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.50%现金2024年9月12日到期 | 7.50 | % | | 1,176 | | | 1,147 | | | 1,171 | | | (6)(15) |
| | | | | 26,171 | | | 26,696 | | | |
| 伊姆莫尔公司 | | 医疗用品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2025年7月2日到期 | 6.75 | % | | 8,657 | | | 8,425 | | | 8,570 | | | (6)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金3.50%PIK于2025年10月2日到期 | 9.00 | % | | 21,834 | | | 21,225 | | | 21,616 | | | (6)(15) |
| | | | | 29,650 | | | 30,186 | | | |
| 综合开发公司 | | 其他多元化的金融服务 | | | | | | | |
| 1,078,284份普通股认股权证(行使价0.9274美元)到期日7/10/2024 | | | | | 113 | | | — | | | (15) |
| | | | | 113 | | | — | | | |
| Inventus Power，Inc. | | 电子元器件和设备 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2024年3月29日到期 | 6.00 | % | | 18,849 | | | 18,693 | | | 18,708 | | | (6)(15) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2024年9月29日到期 | 9.50 | % | | 13,674 | | | 13,434 | | | 13,434 | | | (6)(15) |
| | | | | 32,127 | | | 32,142 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| InW制造有限责任公司 | | 个人产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金2027年5月7日到期 | 6.50 | % | | $ | 37,031 | | | $ | 35,988 | | | $ | 36,291 | | | (6)(15) |
| | | | | 35,988 | | | 36,291 | | | |
| Itafos Inc. | | 化肥与农用化学品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.25%现金，2024年8月25日到期 | 9.25 | % | | 22,506 | | | 21,636 | | | 21,651 | | | (6)(15) |
| | | | | 21,636 | | | 21,651 | | | |
| 依凡提软件公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2028年12月1日到期 | 9.50 | % | | 17,346 | | | 16,864 | | | 17,368 | | | (6)(15) |
| | | | | 16,864 | | | 17,368 | | | |
| Jazz收购，Inc. | | 航空航天与国防 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.50%现金2027年1月29日到期 | 8.50 | % | | 36,603 | | | 35,292 | | | 36,531 | | | (6)(15) |
| | | | | 35,292 | | | 36,531 | | | |
| 拉塔姆航空集团有限公司 | | 航空公司 | | | | | | | |
| 第一留置权延迟提取定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+11.00%PIK，2022年3月29日到期 | | | 16,239 | | | 16,085 | | | 16,356 | | | (6)(11)(15)(19) |
| | | | | 16,085 | | | 16,356 | | | |
| Lift Brands控股公司 | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 200,000,000个Snap投资公司的A类公用股 | | | | | 1,399 | | | — | | | (15) |
| | | | | 1,399 | | | — | | | |
| Lightbox中级，L.P. | | 房地产服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年5月9日到期 | 5.13 | % | | 41,432 | | | 40,445 | | | 41,225 | | | (6)(15) |
| | | | | 40,445 | | | 41,225 | | | |
| LogMeIn，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.75%现金，2027年8月31日到期 | 4.83 | % | | 3,970 | | | 3,720 | | | 3,973 | | | (6) |
| | | | | 3,720 | | | 3,973 | | | |
| LTI控股公司 | | 电子元器件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.75%现金，2026年9月6日到期 | 6.83 | % | | 10,140 | | | 10,080 | | | 10,127 | | | (6) |
| | | | | 10,080 | | | 10,127 | | | |
| Marinus制药公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，11.50%现金到期，2026年5月11日 | | | 3,441 | | | 3,377 | | | 3,389 | | | (11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，11.50%现金2026年5月11日到期 | | | 6,881 | | | 6,755 | | | 6,778 | | | (11)(15)(19) |
| | | | | 10,132 | | | 10,167 | | | |
| 梅菲尔德机构借款人公司。 | | 财产和意外伤害保险 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2025年2月28日到期 | 4.58 | % | | 9,949 | | | 9,884 | | | 9,949 | | | (6) |
| | | | | 9,884 | | | 9,949 | | | |
| MedAssets软件中介控股公司 | | 医疗保健技术 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2029年1月29日到期 | 8.50 | % | | 14,137 | | | 13,877 | | | 13,960 | | | (6)(15) |
| | | | | 13,877 | | | 13,960 | | | |
| MHE Intermediate Holdings LLC | | 多元化的支援服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2027年7月21日到期 | 6.75 | % | | 16,429 | | | 16,111 | | | 16,100 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.75%现金2027年7月21日到期 | 6.75 | % | | 106 | | | 84 | | | 83 | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.75%现金2027年7月21日到期 | | | — | | | (27) | | | (28) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 16,168 | | | 16,155 | | | |
| MindBody公司 | | 互联网服务和基础设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金1.50%PIK于2025年2月14日到期 | 8.00 | % | | 38,774 | | | 37,513 | | | 38,038 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金2025年2月14日到期 | | | — | | | (75) | | | (76) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 37,438 | | | 37,962 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| 商务部Brands，LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.00%现金2022年12月2日到期 | | | $ | — | | | $ | (9) | | | $ | (9) | | | (6)(15)(19) |
| 第二笔留置权定期贷款，LIBOR+9.25%现金，2023年6月2日到期 | 10.25 | % | | 11,000 | | | 10,844 | | | 10,906 | | | (6)(15) |
| | | | | 10,835 | | | 10,897 | | | |
| 马赛克公司，LLC | | 家装零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.75%现金，2026年7月2日到期 | 7.75 | % | | 47,388 | | | 46,487 | | | 46,488 | | | (6)(15) |
| | | | | 46,487 | | | 46,488 | | | |
| MRI软件有限责任公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月10日到期 | 6.50 | % | | 27,352 | | | 26,815 | | | 27,335 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | | — | | | (25) | | | — | | | (6)(15)(19) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | | — | | | (13) | | | (1) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 26,777 | | | 27,334 | | | |
| NaviSite，LLC | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.50%现金，2026年12月30日到期 | 9.50 | % | | 22,560 | | | 22,165 | | | 22,176 | | | (6)(15) |
| | | | | 22,165 | | | 22,176 | | | |
| NeuAG，LLC | | 化肥与农用化学品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.50%现金7.00%PIK于2024年9月11日到期 | 7.00 | % | | 47,031 | | | 45,279 | | | 45,996 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.50%现金7.00%PIK于2024年9月11日到期 | | | — | | | (202) | | | (120) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 45,077 | | | 45,876 | | | |
| NN，Inc. | | 工业机械 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.88%现金，2026年9月19日到期 | 7.88 | % | | 59,309 | | | 57,971 | | | 58,419 | | | (6)(11)(15) |
| | | | | 57,971 | | | 58,419 | | | |
| OEConnection LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金到期，2026年9月25日 | 4.08 | % | | 3,355 | | | 3,152 | | | 3,351 | | | (6) |
| | | | | 3,152 | | | 3,351 | | | |
| Olaplex，Inc. | | 个人产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2026年1月8日到期 | 7.25 | % | | 52,122 | | | 50,906 | | | 51,731 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.25%现金2025年1月8日到期 | | | — | | | (58) | | | (75) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 50,848 | | | 51,656 | | | |
| Omnisys收购公司 | | 多元化的支援服务 | | | | | | | |
| Osys控股有限责任公司中的100,000个通用单位 | | | | | 1,000 | | | 729 | | | (15) |
| | | | | 1,000 | | | 729 | | | |
| 安沃伊，有限责任公司 | | 综合电信业务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2024年2月10日到期 | 5.50 | % | | 3,601 | | | 3,410 | | | 3,603 | | | (6) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+10.50%现金，2025年2月10日到期 | 11.50 | % | | 9,277 | | | 9,277 | | | 9,277 | | | (6)(15) |
| 19,666.67套GTCR On voy Holdings，LLC的A类单位 | | | | | 1,967 | | | 2,372 | | | (15) |
| 13,664.73 GTCR On Way Holdings，LLC的3系列B级机组 | | | | | — | | | — | | | (15) |
| | | | | 14,654 | | | 15,252 | | | |
| OTG管理，有限责任公司 | | 机场服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+10.00%现金，2025年9月1日到期 | 11.00 | % | | 19,894 | | | 19,504 | | | 19,496 | | | (6)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+10.00%现金2025年9月1日到期 | | | — | | | (37) | | | (38) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 19,467 | | | 19,458 | | | |
| P&L Development，LLC | | 制药业 | | | | | | | |
| 固定利率债券，7.75%现金，2025年11月15日到期 | | | 7,776 | | | 7,832 | | | 8,089 | | | |
| | | | | 7,832 | | | 8,089 | | | |
| Park Place Technologies，LLC | | 互联网服务和基础设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年11月10日到期 | 6.00 | % | | 9,950 | | | 9,479 | | | 9,961 | | | (6) |
| | | | | 9,479 | | | 9,961 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Performance Health控股公司 | | 医疗保健分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2027年7月12日到期 | 7.00 | % | | $ | 20,085 | | | $ | 19,698 | | | $ | 19,683 | | | (6)(15) |
| | | | | 19,698 | | | 19,683 | | | |
| Pingora MSR机会基金I-A，LP | | 储蓄与抵押金融 | | | | | | | |
| 1.86%有限责任合伙权益 | | | | | 752 | | | 112 | | | (11)(16)(19) |
| | | | | 752 | | | 112 | | | |
| Planview母公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月18日到期 | 8.00 | % | | 28,627 | | | 28,198 | | | 28,699 | | | (6)(15) |
| | | | | 28,198 | | | 28,699 | | | |
| PLNTF控股有限责任公司 | | 休闲设施 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2026年3月22日到期 | 9.00 | % | | 13,729 | | | 13,482 | | | 13,798 | | | (6)(15) |
| | | | | 13,482 | | | 13,798 | | | |
| Pluralsight，LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2027年4月6日到期 | 9.00 | % | | 48,689 | | | 47,788 | | | 47,763 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金到期2027年4月6日 | | | — | | | (65) | | | (67) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 47,723 | | | 47,696 | | | |
| PRGX全球公司 | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.75%现金，2026年3月3日到期 | 7.75 | % | | 34,118 | | | 33,016 | | | 33,547 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.75%现金2026年3月3日到期 | | | — | | | (44) | | | (42) | | | (6)(15)(19) |
| 80,515个B类公共单位 | | | | | 79 | | | 81 | | | (15) |
| | | | | 33,051 | | | 33,586 | | | |
| ProFrac Services，LLC | | 工业机械 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.50%现金，2023年9月15日到期 | 9.75 | % | | 30,910 | | | 29,146 | | | 30,600 | | | (6)(15) |
| | | | | 29,146 | | | 30,600 | | | |
| Project Boost买家，有限责任公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+8.00%现金，2027年5月31日到期 | 8.08 | % | | 5,250 | | | 5,151 | | | 5,224 | | | (6)(15) |
| | | | | 5,151 | | | 5,224 | | | |
| 量子Bidco有限公司 | | 食品分销商 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，英国LIBOR+6.00%现金2028年1月29日到期 | 6.11 | % | | £ | 3,501 | | | 4,625 | | | 4,673 | | | (6)(11) |
| | | | | 4,625 | | | 4,673 | | | |
| QuorumLabs，Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 64,887,669初级-2优先股 | | | | | 375 | | | — | | | (15) |
| | | | | 375 | | | — | | | |
| 相对论oda LLC | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.50%PIK，2027年5月12日到期 | | | $ | 22,856 | | | 22,337 | | | 22,376 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.50%现金2027年5月12日到期 | | | — | | | (52) | | | (47) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 22,285 | | | 22,329 | | | |
| 文艺复兴控股公司 | | 多元化银行 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年5月29日到期 | 7.08 | % | | 3,542 | | | 3,515 | | | 3,562 | | | (6) |
| | | | | 3,515 | | | 3,562 | | | |
| RevSpring，Inc. | | 商业印刷 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.25%现金到期，2025年10月11日到期 | 4.38 | % | | 9,725 | | | 9,185 | | | 9,709 | | | (6) |
| | | | | 9,185 | | | 9,709 | | | |
| RumbleOn公司 | | 汽车零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.25%现金，2026年8月31日到期 | 9.25 | % | | 38,036 | | | 35,651 | | | 35,640 | | | (6)(11)(15) |
| 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+8.25%现金到期，2026年8月31日到期 | | | — | | | (1,022) | | | (1,027) | | | (6)(11)(15)(19) |
| 164,660份B类普通股认股权证(行使价$33.00)到期日2023年2月28日 | | | | | 1,202 | | | 1,553 | | | (15) |
| | | | | 35,831 | | | 36,166 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| 赛伯特公司 | | 金属和玻璃容器 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金，2026年12月10日到期 | 5.50 | % | | $ | 1,818 | | | $ | 1,711 | | | $ | 1,825 | | | (6) |
| | | | | 1,711 | | | 1,825 | | | |
| Scilex制药公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 2026年8月15日到期的固定利率零息债券 | | | 7,692 | | | 6,512 | | | 7,169 | | | (15) |
| | | | | 6,512 | | | 7,169 | | | |
| 共享这一公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 345,452股C系列优先股权证(行权价$3.0395)到期日2024年3月4日 | | | | | 367 | | | — | | | (15) |
| | | | | 367 | | | — | | | |
| 二氧化硅医疗产品公司。 | | 金属和玻璃容器 | | | | | | | |
| 次级债务，11.25%现金2022年2月28日到期 | | | 15,896 | | | 15,161 | | | 15,022 | | | (15) |
| 次级延迟提取债务，11.25%现金2022年2月28日到期 | | | — | | | (110) | | | (119) | | | (15)(19) |
| 普通股认股权证(行使价0.75美元)到期日2028年7月31日 | | | | | 681 | | | 685 | | | (15) |
| | | | | 15,732 | | | 15,588 | | | |
| SIRVA全球公司 | | 多元化的支援服务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2025年8月4日到期 | 5.58 | % | | 1,739 | | | 1,554 | | | 1,644 | | | (6) |
| | | | | 1,554 | | | 1,644 | | | |
| SM Wellness控股公司 | | 医疗保健服务 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.00%现金，2029年4月16日到期 | 8.75 | % | | 9,109 | | | 8,972 | | | 9,177 | | | (6)(15) |
| | | | | 8,972 | | | 9,177 | | | |
| SonicWall美国控股公司。 | | 技术分销商 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.50%现金，2026年5月18日到期 | 7.63 | % | | 3,195 | | | 3,163 | | | 3,178 | | | (6) |
| | | | | 3,163 | | | 3,178 | | | |
| 索伦托治疗公司 | | 生物技术 | | | | | | | |
| 50,000普通股单位 | | | | | 197 | | | 382 | | | (11) |
| | | | | 197 | | | 382 | | | |
| STAR US Bidco LLC | | 工业机械 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2027年3月17日到期 | 5.25 | % | | 1,194 | | | 1,114 | | | 1,199 | | | (6) |
| | | | | 1,114 | | | 1,199 | | | |
| SumUp Holdings卢森堡S.？r.l. | | 其他多元化的金融服务 | | | | | | | |
| 第一留置权延期提取定期贷款，EURIBOR+8.50%现金2026年3月10日到期 | 10.00 | % | | € | 13,980 | | | 15,991 | | | 15,908 | | | (6)(11)(15)(19) |
| | | | | 15,991 | | | 15,908 | | | |
| 阳光沥青与建筑有限责任公司 | | 建筑与工程 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年1月13日到期 | 7.00 | % | | $ | 43,052 | | | 41,782 | | | 42,450 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2022年1月13日到期 | 7.00 | % | | 203 | | | 150 | | | 169 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 41,932 | | | 42,619 | | | |
| Supermoose借款人，有限责任公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月29日到期 | 3.88 | % | | 8,576 | | | 7,581 | | | 7,996 | | | (6) |
| | | | | 7,581 | | | 7,996 | | | |
| 高级副总裁-Singer Holdings Inc. | | 家居用品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.75%现金，2028年7月28日到期 | 7.50 | % | | 20,976 | | | 19,537 | | | 19,735 | | | (6)(15) |
| | | | | 19,537 | | | 19,735 | | | |
| 箭鱼合并子公司有限责任公司 | | 汽车零部件与设备 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，LIBOR+6.75%现金2026年2月2日到期 | 7.75 | % | | 12,500 | | | 12,466 | | | 12,365 | | | (6)(15) |
| | | | | 12,466 | | | 12,365 | | | |
| 塔卡拉有限责任公司 | | 餐饮业 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.50%现金，2028年2月4日到期 | 8.25 | % | | 9,448 | | | 9,317 | | | 9,451 | | | (6) |
| | | | | 9,317 | | | 9,451 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| Tecta America Corp. | | 建筑与工程 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.50%现金，2029年4月9日到期 | 9.25 | % | | $ | 5,203 | | | $ | 5,125 | | | $ | 5,203 | | | (6)(15) |
| | | | | 5,125 | | | 5,203 | | | |
| Telestream控股公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.75%现金，2025年10月15日到期 | 9.75 | % | | 18,510 | | | 18,017 | | | 18,250 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+8.75%现金2025年10月15日到期 | 9.75 | % | | 492 | | | 464 | | | 468 | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 18,481 | | | 18,718 | | | |
| 特塞拉治疗有限责任公司 | | 制药业 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+9.50%现金，2026年3月30日到期 | 10.50 | % | | 29,663 | | | 29,359 | | | 29,371 | | | (6)(15) |
| TerSera Holdings LLC的668,879个通用单位 | | | | | 2,192 | | | 3,487 | | | (15) |
| | | | | 31,551 | | | 32,858 | | | |
| TGNR HoldCo LLC | | 油气一体化 | | | | | | | |
| 次级债务，11.50%现金到期，2026年5月14日 | | | 4,984 | | | 4,842 | | | 4,884 | | | (11)(15)(20) |
| | | | | 4,842 | | | 4,884 | | | |
| ThermaCELL驱避剂公司 | | 休闲产品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金，2026年12月4日到期 | 6.75 | % | | 6,636 | | | 6,603 | | | 6,603 | | | (6)(15) |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.75%现金到期，2026年12月4日 | | | — | | | (4) | | | (4) | | | (6)(15)(19) |
| | | | | 6,599 | | | 6,599 | | | |
| Thrasio，LLC | | 互联网与直销零售业 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.00%现金，2026年12月18日到期 | 8.00 | % | | 37,876 | | | 36,736 | | | 37,686 | | | (6)(15) |
| Thrasio控股公司的8,434股C-3系列优先股。 | | | | | 101 | | | 171 | | | (15) |
| 284,650.32股C-2系列优先股，Thrasio控股公司。 | | | | | 2,410 | | | 5,764 | | | (15) |
| 23,201股Thrasio控股公司的X系列优先股。 | | | | | 22,986 | | | 24,803 | | | (15)(19) |
| | | | | 62,233 | | | 68,424 | | | |
| Tibco Software Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年3月3日到期 | 7.34 | % | | 16,788 | | | 16,681 | | | 17,002 | | | (6) |
| | | | | 16,681 | | | 17,002 | | | |
| TigerConnect公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 299,110 B系列优先股权证(行使价1.3373美元)到期日2024年12月8日 | | | | | 60 | | | 525 | | | (15) |
| | | | | 60 | | | 525 | | | |
| Transact Holdings Inc. | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.75%现金，2026年4月30日到期 | 4.83 | % | | 6,860 | | | 6,757 | | | 6,809 | | | (6)(15) |
| | | | | 6,757 | | | 6,809 | | | |
| 速度商业资本有限责任公司 | | 储蓄与抵押金融 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.00%现金，2026年2月5日到期 | 9.00 | % | | 15,909 | | | 15,327 | | | 15,830 | | | (6)(15) |
| | | | | 15,327 | | | 15,830 | | | |
| Veritas美国公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2025年9月1日到期 | 6.00 | % | | 5,940 | | | 5,599 | | | 5,975 | | | (6) |
| | | | | 5,599 | | | 5,975 | | | |
| Vitalyst控股公司 | | IT咨询和其他服务 | | | | | | | |
| 675个A系列优先股单位 | | | | | 675 | | | 440 | | | (15) |
| 7500个A类普通股单位 | | | | | 75 | | | — | | | (15) |
| | | | | 750 | | | 440 | | | |
| Win Brands Group LLC | | 家居用品和特产 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+9.00%现金5.00%PIK于2026年1月22日到期 | 10.00 | % | | 1,894 | | | 1,875 | | | 1,884 | | | (6)(15) |
| 181品牌价值增长有限责任公司的F类认股权证(行使价$0.01)到期日2027年1月25日 | | | | | — | | | 119 | | | (15) |
| | | | | 1,875 | | | 2,003 | | | |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类别(1)(2)(3)(4)(5) | 现金利率(6) | 行业 | 本金(7) | | 成本 | | 公允价值 | | 备注 |
| | | | | | | | | |
| Windstream Services II，LLC | | 综合电信业务 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金2027年9月21日到期 | 7.25 | % | | $ | 31,598 | | | $ | 30,347 | | | $ | 31,793 | | | (6) |
| 18,032股Windstream Holdings II，LLC普通股 | | | | | 216 | | | 363 | | | (15) |
| Windstream Holdings II，LLC中的109,420份认股权证 | | | | | 1,842 | | | 2,199 | | | (15) |
| | | | | 32,405 | | | 34,355 | | | |
| WP CPP Holdings，LLC | | 航空航天与国防 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年4月30日到期 | 4.75 | % | | 4,369 | | | 4,005 | | | 4,264 | | | (6) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年4月30日到期 | 8.75 | % | | 16,000 | | | 15,758 | | | 15,815 | | | (6)(15) |
| | | | | 19,763 | | | 20,079 | | | |
| WPEngine公司 | | 应用软件 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.50%现金，2026年3月27日到期 | 7.50 | % | | 40,536 | | | 39,778 | | | 40,013 | | | (6)(15) |
| | | | | 39,778 | | | 40,013 | | | |
| WWEX Uni Topco Holdings，LLC | | 航空货运与物流 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2029年7月26日到期 | 7.75 | % | | 5,000 | | | 4,925 | | | 4,981 | | | (6) |
| | | | | 4,925 | | | 4,981 | | | |
| ZEP Inc. | | 特种化学品 | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2024年8月12日到期 | 5.00 | % | | 6,495 | | | 6,165 | | | 6,353 | | | (6) |
| 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+8.25%现金，2025年8月11日到期 | 9.25 | % | | 22,748 | | | 22,692 | | | 21,993 | | | (6)(15) |
| | | | | 28,857 | | | 28,346 | | | |
| 泽丰Bidco有限公司 | | 专业金融学 | | | | | | | |
| 第二笔留置权定期贷款，英国伦敦银行间同业拆借利率+7.50%现金，2026年7月23日到期 | 7.55 | % | | £ | 18,000 | | | 23,783 | | | 24,210 | | | (6)(11) |
| | | | | 23,783 | | | 24,210 | | | |
| 非控股/非关联投资总额(占净资产的172.7%) | | | | | $ | 2,236,759 | | | $ | 2,267,575 | | | |
| 投资组合总投资(占净资产的194.7%) | | | | | $ | 2,539,121 | | | $ | 2,556,629 | | | |
| 现金和现金等价物及限制性现金 | | | | | | | | | |
摩根大通优质货币市场基金，机构股票 | | | | | $ | 23,600 | | | $ | 23,600 | | | |
其他现金账户 | | | | | 8,035 | | | 8,035 | | | |
| 现金和现金等价物及限制性现金总额(占净资产的2.4%) | | | | | $ | 31,635 | | | $ | 31,635 | | | |
| 投资组合投资总额、现金和现金等价物以及限制性现金(占净资产的197.2%) | | | | | $ | 2,570,756 | | | $ | 2,588,264 | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | | 应购买的名义金额 | | 待售出的名义金额 | | 到期日 | | 交易对手 | | 累计未实现增值/(折旧) |
| 外币远期合约 | | $ | 52,186 | | | £ | 37,709 | | | 11/12/2021 | | 摩根大通银行，N.A. | | $ | 1,339 | |
| 外币远期合约 | | $ | 46,663 | | | € | 39,736 | | | 11/12/2021 | | 摩根大通银行，N.A. | | 573 | |
| | | | | | | | | | $ | 1,912 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 衍生工具 | | 公司收到 | | 公司付钱 | | 交易对手 | | 到期日 | | 名义金额 | | 公允价值 |
| 利率互换 | | 固定2.7% | | 浮动3个月伦敦银行同业拆息+1.658% | | 加拿大皇家银行 | | 1/15/2027 | | $350,000 | | $(2,108) |
橡树专业贷款公司
投资综合计划表
2021年9月30日
(以千为单位的美元金额)
(1)除非另有说明，否则所有债务投资都是创收的。除非另有说明，否则所有股权投资都不会产生收益。
(2)按地理区域分列的投资组合构成见合并财务报表附注3。
(3)股权可以是与投资组合公司有关的公司的股份或单位。
(4)某些定期贷款和左轮手枪的利率可以逐期调整。这些利率调整可能是暂时性的，可能是由于分级定价安排或原始信贷协议中违反财务或付款契约的情况，或者是根据贷款修订或豁免文件的永久性调整。
(5)公司的每一项投资都被质押为其一项或多项信贷安排下的抵押品。一笔投资可以被分成几个部分，分别作为抵押品抵押给不同的信贷安排。
(6)所有浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与LIBOR和/或替代基本利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率，提供了适用于LIBOR的保证金或替代基本利率。除非另有说明，上述所有伦敦银行同业拆息均以美元计价。截至2021年9月30日，公司浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为0.08%，60天LIBOR为0.11%，90天LIBOR为0.13%，180天LIBOR为0.16%，360天LIBOR为0.24%，Prime为3.25%，30天英国LIBOR为0.05%，180天英国LIBOR为0.09%，30天EURIBOR为(0.57)%，90天期EURIBOR报(0.56%)，180天EURIBOR报(0.53%)。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。
(7)本金包括累积的PIK利息，并扣除还款(如果有的话)。“GB”表示投资是以英镑计价的。“欧元”表示投资是以欧元计价的。所有其他投资都以美元计价。
(8)控制投资一般由《投资公司法》定义，即对公司拥有超过25%的有投票权证券或保持超过50%的董事会代表的公司的投资。
(9)根据《投资公司法》的定义，本公司被视为这些投资组合公司的“关联人”，并“控制”这些投资组合公司，因为本公司拥有投资组合公司25%以上的未偿还有表决权证券，或有权控制该投资组合公司的管理或政策(包括通过管理协议)。有关截至2021年9月30日的年度内发行人既是联营公司亦是本公司被视为控制的投资组合公司的交易，请参阅本公司截至2021年9月30日的年度报告Form 10-K中的附表12-14。
(10)First Star Speir Aviation 1 Limited是本公司为配合其投资策略而成立的全资控股公司。根据ASU 2013-08，本公司已根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)将控股公司视为一家投资公司，因此认为综合控股公司的财务业绩及财务状况及确认股息收入与利息收入及股息收入的组合是适当的。因此，全资控股公司的债务和股权投资在会计上不予考虑，因为这些工具的经济实质是对经营实体的股权投资。
(11)投资不是《投资公司法》第55(A)节所界定的“合格资产”。根据《投资公司法》，公司不得收购任何不符合条件的资产，除非在进行收购时，符合条件的资产至少占公司总资产的70%。截至2021年9月30日，符合条件的资产占公司总资产的75.7%，不符合条件的资产占公司总资产的24.3%。
(12)通过支付股息或分配而产生的收入。
(13)这项投资的PIK利息收入按年率计算为15%，然而，在截至2021年9月30日的年度内进行重组后，PIK利息并未按合同资本化。因此，对于累积的PIK利息，投资的本金金额不会随着时间的推移而增加。截至2021年9月30日，A票据和B票据的累计PIK利息余额分别为90万美元和80万美元。
(14)投资组合构成见合并财务报表附注中的附注3。
(15)截至2021年9月30日，这些投资在财务会计准则委员会根据ASC 820指导建立的公允价值层次结构中被归类为3级。
(16)这项投资是以资产净值作为公允价值的实际权宜之计进行估值的。与ASC 820一致，这些投资被排除在分层级别之外。
(17)关联投资通常被《投资公司法》定义为对本公司拥有5%至25%有投票权证券的公司的投资。
(18)非控制/非关联投资是既不是控制投资也不是关联投资的投资。
(19)投资有未提取的承诺。未摊销费用被归类为非劳动收入，这降低了成本基础，这可能导致负成本基础。公允价值为负值可能是因为未出资承诺的估值低于面值。
(20)这项投资代表对所示标的证券的参与权益。
请参阅合并财务报表附注。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
注1.组织
橡树专业贷款公司(连同其合并的子公司“公司”)是一家专业金融公司，旨在为上市或银团资本市场准入有限的公司提供定制的一站式信贷解决方案。本公司成立于2007年底，是一家封闭式、外部管理、非多元化管理的投资公司，已选择根据《投资公司法》作为业务发展公司进行监管。根据修订后的1986年《国内税法》(以下简称《守则》)，本公司有资格并选择被视为受监管的投资公司(RIC)，以缴纳美国联邦所得税。
该公司的投资目标是通过为公司提供灵活和创新的融资解决方案，包括第一和第二留置权贷款、无担保贷款和夹层贷款、债券、优先股和某些股权共同投资，创造当前的收入和资本增值。本公司亦可寻求以折扣价在私人或银团交易中进行二次投资，以创造资本增值和收入。
根据本公司与橡树资本之间的投资顾问协议(经修订及重述，即“投资顾问协议”)，本公司由橡树资本集团(“OCG”)的附属公司橡树基金顾问有限公司(“橡树基金”)进行外部管理。橡树资本管理公司是橡树资本管理公司(“OCM”)的附属公司，后者是该公司2017年10月17日至2020年5月3日期间的外部投资顾问，也是OCG的子公司。橡树基金管理有限公司(“橡树管理人”)是OCM的子公司，根据公司与橡树管理人之间的管理协议(“管理协议”)，为公司的运营提供某些必要的行政和其他服务。见附注10。于2019年，布鲁克菲尔德资产管理(“Brookfield”)收购东方海外的多数经济权益。OCG作为Brookfield内部的一家独立企业运营，拥有自己的产品供应以及投资、营销和支持团队。
于二零二一年三月十九日，本公司根据日期为二零二零年十月二十八日的若干合并协议及计划(“OCSI合并协议”)，由OCSI、本公司、本公司的全资附属公司狮子会合并附属公司及(仅就该协议所载的有限目的)Oaktree收购Oaktree Strategic Income Corporation(“OCSI”)。根据华侨城合并协议，华侨城以两步交易方式与本公司合并及并入本公司，本公司为尚存公司(“华侨城合并”)。作为华侨城合并的结果，本公司向华侨城前股东发行合共39,400,011股普通股。
附注2.重大会计政策
陈述依据：
本公司的综合财务报表是根据公认会计原则并根据表格10-K和S-X条例的报告要求编制的。所有公司间余额和交易均已注销。本公司是一家遵循ASC主题946中的会计和报告指导的投资公司，金融服务--投资公司 ("ASC 946").
预算的使用：
按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出某些估计和假设，影响财务报表和附注中报告的数额。这些估计是基于本公司目前掌握的信息以及本公司认为在当时情况下合理的各种其他假设。经济和政治环境、金融市场和用于确定这些估计数的任何其他参数的变化可能会导致实际结果不同，这种差异可能是实质性的。重大估计包括投资估值和收入确认。
整合：
随附的综合财务报表包括橡树专业贷款公司及其合并子公司的账目。每间合并附属公司均为全资拥有，因此并入综合财务报表。出于美国联邦所得税的目的，某些持有投资的子公司被视为通过实体。若干合并附属公司的资产不能直接用于偿付橡树专业贷款公司或其任何其他附属公司的债权人的债权。
作为一家投资公司，本公司持有的有价证券投资不并入综合财务报表，而是按公允价值作为投资计入资产负债表。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
公允价值计量：
本公司根据ASC 820对其投资进行估值，该条款将公允价值定义为在计量日期在市场参与者之间有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的金额。负债的公允价值被定义为将负债转移给新债务人而支付的金额，而不是与债权人清偿债务所支付的金额。ASC 820优先使用可观察到的市场价格，而不是特定于实体的投入。在没有可观察到的价格或投入或不可靠的情况下，应用估值技术。这些估值技术涉及一定程度的管理层估计和判断，其程度取决于投资或市场的价格透明度和投资的复杂性。
ASC 820定义的、与对这些资产和负债进行公平估值的投入直接相关的主观性程度如下：
•第1级-截至计量日期，相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
•第2级-第1级价格以外的可观察输入，例如类似资产或负债的报价；非活跃市场的报价；或在资产或负债的整个测量日期可观察到的或可由可观察的市场数据证实的其他输入。
•第三级-无法观察到的输入，反映了橡树资本对市场参与者在衡量日期将使用什么来为资产或负债定价的最佳估计。考虑到估值技术中固有的风险和模型投入中固有的风险。
如果用于计量公允价值的投入属于公允价值层次的不同级别，则投资的水平基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。橡树资本对一项特定投入对公允价值计量整体重要性的评估需要判断，并考虑投资特有的因素。这包括使用从独立第三方定价服务或直接从经纪商获得的“买入”和“要价”价格进行估值的投资证券。这些投资可被归类为第三级，因为报价可能是对处于不活跃市场的证券的性质的指示，可能是针对类似证券的，或者可能需要对特定于投资的因素或限制进行调整。
具有现成报价的金融工具一般具有较高的市场价格可观测性，而在计量公允价值时固有的判断程度较低。因此，橡树资本获得并分析定价供应商和经纪人为公司所有可获得报价的投资提供的现成市场报价。在确定特定投资的公允价值时，定价供应商和经纪人使用可观察到的市场信息，包括具有约束力和非约束性的指示性报价。
橡树资本寻求获得至少两个标的或类似证券的报价，通常是从定价供应商那里。如果橡树资本无法从定价供应商那里获得两个报价，或者如果从定价供应商那里获得的价格不在橡树资本设定的门槛之内，橡树资本会寻求直接从为资产做市的经纪商那里获得报价。橡树资本根据可获得的市场信息(包括标的或类似证券的交易活动)或通过执行可比证券分析来评估定价供应商和经纪商提供的报价，以确保公允价值得到合理估计。橡树资本还对从定价供应商和经纪人那里获得的估值信息与交易中收到的实际价格进行反向测试。除了持续的监控和回测外，橡树资本还对定价供应商执行尽职调查程序，以了解他们的方法和控制措施，以支持他们在估值过程中的使用。一般来说，橡树资本不会调整从这些来源获得的任何价格。
如果从定价供应商或经纪人那里获得的报价被确定为不可靠或不容易获得，橡树资本将使用三种不同的估值技术中的任何一种对此类投资进行估值。第一种估值技术是交易先例技术，在适用的范围内，它利用投资最近或预期的未来交易来确定公允价值。第二种估值技术是对投资组合公司的企业价值(“EV”)进行分析。EV是指投资组合公司对市场参与者的全部价值，包括在某个时间点用于为企业资本化的债务证券和股权证券的价值总和。EV分析通常用于确定(I)股权投资的价值，(Ii)债务投资是否存在信贷减值，以及(Iii)根据投资公司法本公司被视为控制的债务投资的价值。为了估计投资组合公司的EV，橡树资本分析了各种因素，包括投资组合公司的历史和预期财务业绩、对公司的宏观经济影响以及公司行业的竞争动态。橡树资本还根据投资组合公司的个别情况使用以下部分或全部信息：(I)可比上市公司的估值，(Ii)类似行业或具有相似业务或盈利特征的私人和上市可比公司的最近出售，(Iii)以其收益或现金流的倍数表示的收购价格，(Iv)投资组合公司满足其预测和业务前景的能力，(V)贴现现金流分析, (6)投资组合公司资产的估计清算或抵押品价值以及(7)第三方购买投资组合公司的要约。当估值日期存在不确定性时，橡树资本可能会对投资组合公司的潜在出售结果进行权衡。第三次估值
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
技术是一种市场收益技术，通常用于非信用减值债务投资。在市场收益率技术中，根据对具有类似风险水平的类似结构投资的预期市场收益率的评估，为投资估算当前价格，橡树资本考虑当前合同利率、资本结构和投资的其他条款相对于公司和具体投资的风险。除其他因素外，风险的一个关键决定因素是通过投资相对于投资组合公司的EV的杠杆作用。由于本公司持有的债务投资流动性极低，没有活跃的交易市场，橡树资本依赖一级市场数据，包括新融资的交易和特定行业的市场走势，以及与高收益债务工具和银团贷款有关的二级市场数据，作为确定适当市场收益率的投入(视情况而定)。
根据ASC 820-10，符合ASC 946标准的投资公司的某些投资可以使用资产净值作为公允价值的实际权宜之计进行估值。与ASC 820下的FASB指导一致，这些投资被排除在分层级别之外。这些投资通常是不可赎回的。
橡树资本使用布莱克·斯科尔斯定价模型估计某些私人持有的权证的公允价值，该模型包括对各种因素和主观假设的分析，包括当前股价(通过使用如上所述的EV分析)、行使前的预期期限、标的股票价格的预期波动率、预期股息和无风险利率。主观投入假设的变化会对公允价值估计产生重大影响。
2020年12月，美国证券交易委员会根据投资公司法通过了新的规则2a-5。规则2a-5允许注册投资公司和业务发展公司的董事会(I)选择继续真诚地确定公允价值，或(Ii)在董事会的监督下，指定一名负责真诚确定公允价值的估值指定人。公司董事会已指定橡树资本为其估值指定人，自2022年9月8日起生效。
橡树资本每个季度都会进行与确定公司投资的公允价值有关的多步骤评估过程：
•季度估值过程首先由橡树资本的估值团队对每一家投资组合的公司或投资进行初始估值；
•然后对初步估值进行审查，并与橡树资本管理层进行讨论；
•另外，独立评估公司在选定的基础上为公司的投资编制估值，这些投资的市场报价不是现成的或现成的，但被认为不能反映投资的公允价值，并向公司提交报告，并向橡树资本提供该等报告；
•橡树资本将其初步估值与独立估值公司的估值进行比较，并为审计委员会准备一份估值报告；
•审计委员会与橡树资本共同审查估值报告，橡树资本对估值报告作出回应和补充，以反映橡树资本与审计委员会之间的任何讨论；以及
•橡树资本作为估值指定人，决定公司投资组合中每项投资的公允价值。
截至2022年9月30日，公司投资的公允价值由作为公司估值指定人的橡树资本确定，截至2021年9月30日的公司投资的公允价值由董事会真诚确定。该公司已经并将继续聘请独立估值公司协助确定其投资组合证券的一部分的公允价值，这些证券的市场报价不是现成的，或者是现成的，但被认为不能反映每季度投资的公允价值。
由于在确定没有现成市场价值的投资的公允价值时存在固有的不确定性，本公司投资的公允价值可能会在不同时期波动。由于估值的内在不确定性，这些估计价值可能与投资存在现成市场时报告的价值大不相同，而且这种差异可能是实质性的。
除标题为“递延融资成本”、“递延发售成本”、“其他资产”、“递延税项资产净值”、“应付信贷便利”和“应付无担保票据”的细目按摊余成本列报外，所有资产和负债在合并资产负债表上都接近公允价值。“应收利息、股息及费用”、“投资组合公司应付”、“未结算交易应收账款”、“经纪应收账款”、“应付帐款、应计费用及其他负债”、“应付基本管理费及激励费”、“应付联属公司”、“应付利息”及“未结算交易应付款项”等项目的账面价值因到期日短而接近公允价值。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
外币折算：
公司的会计记录是以美元保存的。所有以外币计价的资产和负债均根据报告日的现行外汇汇率换算成美元。本公司并未将因投资外汇汇率变动而产生的经营业绩部分与因所持证券市场价格变动而产生的波动分开。本公司对外国证券的投资可能涉及某些风险，包括外汇限制、征收、税收或其他政治、社会或经济风险，所有这些都可能影响投资的市场和/或信用风险。此外，外币与美元关系的变化可能会对这些投资的价值产生重大影响，从而影响公司的收益。
衍生工具：
外币远期合约
该公司使用外币远期合约，以减少公司受外币价值波动的影响。在外币远期合同中，公司同意在未来某个日期以预先确定的价格为另一种货币接收或交付固定数量的一种货币。外币远期合约按适用的远期汇率按市值计价。外币远期合约的未实现升值(折旧)按交易对手的综合资产负债表按净值计入衍生资产或衍生负债，不计入单独入账的抵押品(如适用)。具有相同结算日和交易对手的外币远期合约的购买和结算通常是净结算，任何已实现的收益或损失都在结算日确认。本公司并无就外币远期合约采用对冲会计，因此，本公司按公允价值确认其外币远期合约，并将变动计入综合经营报表的未实现升值(折旧)净额。
利率互换
该公司使用利率互换来对冲公司的一些固定利率债务。本公司将利率互换指定为有效对冲会计关系中的对冲工具，因此定期付款在综合经营报表中确认为利息支出的组成部分。视乎期末结余的性质而定，利率互换的公允价值将作为衍生资产或衍生负债计入本公司的综合资产负债表。利率互换的公允价值变动被固定利率债务的账面价值变动所抵销。支付予交易对手以支付利率掉期协议条款下抵押品责任的任何款项，均计入经纪在本公司综合资产负债表上到期支付的款项。
投资收益：
利息收入
利息收入经原始发行折扣(“旧发行贴现”)增加调整后，按应计制入账，以预期收取该等金额为准。当确定利息不再可收取时，本公司停止计提投资利息。预期以现金定期支付预定利息的投资，当有合理怀疑本金或利息现金支付将被收取时，通常被置于非应计状态。根据管理层的判断，从投资中收到的现金利息可能被确认为收入或资本回报。如果逾期本金和利息以现金支付，并且管理层判断投资组合公司很可能继续及时支付其剩余债务，则非权责发生投资恢复为权责发生状态。截至2022年9月30日和2021年9月30日，没有关于非应计地位的投资。
与其在投资组合公司的投资有关，公司有时会收到名义成本权益，作为与投资组合公司谈判过程的一部分进行估值。当本公司收到名义成本权益时，本公司在债务证券与发起时的名义成本权益之间的投资中分配其成本基础。记录贷款或以折扣方式购买证券所产生的任何折扣，都将在贷款期限内计入利息收入。
PIK利息收入
本公司在债务证券上的投资可能包含PIK利息条款。PIK利息，通常是指在贷款期限结束时通常到期的贷款余额中增加的合同递延利息，通常是
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合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
按权责发生制记录，以预计收取此类金额为限。如果没有足够的价值来支持应计利息，或者如果公司预计投资组合公司没有能力支付所有到期的本金和利息，公司通常会停止应计PIK利息。本公司决定停止应计贷款或债务担保的PIK利息涉及基于特定投资组合公司现有信息的主观判断和决定，这些信息包括投资组合公司是否正在支付其贷款和债务证券的本金和利息；投资组合公司的财务报表和财务预测；公司对投资组合公司业务发展成功的评估；公司通过定期与投资组合公司管理层和私募股权赞助商进行的定期正式更新访谈获得的信息；以及关于投资组合公司运营的一般经济和市场状况的信息。公司决定停止应计实有利息通常是在公司完全减记贷款或债务担保之前很久做出的。此外，若其后确定本公司将无法收取任何过往应计的有形资产权益，贷款或债务证券的公允价值将减去该等先前应计但无法收回的有形资产权益的金额。公司债务投资的应计PIK利息增加了这些投资在综合财务报表中的记录成本基础，包括用于计算公司应支付给橡树资本的资本利得奖励费用。为了保持其RIC的地位，可能需要将来自PIK利息的某些收入分配给公司的股东, 即使公司还没有收取现金，而且可能永远不会这样做。
费用收入
橡树资本或其附属公司可以向投资组合公司提供财务咨询服务，作为回报，公司可能会获得资本结构服务的费用。这些费用通常是非经常性的，并在投资结束日由公司确认。本公司亦可在正常业务过程中收取额外费用，包括服务费、修改费及预付费，归类为手续费收入，并于赚取收入或提供服务时确认。
该公司还安排了其某些有价证券投资的退出费用，这些投资在未来退出时将收到。这些费用通常在(I)出售借款人或借款人几乎所有资产、(Ii)贷款到期日或(Iii)贷款全额预付发生之日中最早的日期向本公司支付。此类费用的收取取决于每项投资发生上文所列事件之一。这些费用包括在贷款有效期内的净投资收入中。
股息收入
该公司一般在上市证券的除股息日和私募股权投资的记录日确认股息收入。对从私募股权投资收到的分配进行评估，以确定分配是否应记录为股息收入或资本回报。一般来说，公司不会将私募股权投资的分配记录为股息收入，除非投资组合公司在分配之前有足够的收益。被归类为资本回报的分配被记录为投资成本基础上的减少。
现金和现金等价物以及受限现金：
现金和现金等价物包括活期存款和收购时到期日不超过三个月的高流动性投资。本公司将现金和现金等价物以及受限现金存放在金融机构，银行账户中持有的现金有时可能超过联邦存款保险公司(FDIC)的保险限额。现金和现金等价物包括在公司的综合投资计划中，现金等价物被归类为1级资产。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，限制性现金中分别包括280万美元和230万美元，这些现金是与花旗银行贷款(定义见附注6.借款)有关而在北卡罗来纳州富国银行持有的。根据花旗银行贷款的条款，截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司分别被限制获得280万美元和230万美元的资金，直至t定期分派日期的发生，以及与此相关，本公司提交其规定的定期报告时间表，以及核实本公司遵守花旗银行贷款条款的情况。
来自投资组合公司的截止日期：
来自投资组合公司的应付款项包括投资组合公司应付给公司的款项，包括出售投资组合公司尚未收到或以托管方式持有的收益，但不包括这些金额
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合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
可归因于应收利息、股息或费用。该等款项于应付予本公司时确认(例如：，在预定摊销付款日期的本金付款)。
未结算事务处理的应收款/应付款：
来自未结算交易的应收/应付款项包括本公司于报告日期尚未结算的交易的应收款项或应付款项。
递延融资成本：
递延融资费用包括与关闭或修改信贷安排和债务供应有关的费用和开支。与信贷安排有关的递延融资成本在发生时作为资产资本化。与所有其他债务安排有关的递延融资成本在发生时直接从相关债务负债中扣除。递延融资成本按实际利息法于有关债务安排期间摊销。这笔摊销费用包括在公司综合经营报表的利息支出中。在提前终止或修改信贷安排时，与该安排有关的全部或部分未摊销费用可能会加速计入利息支出。对于本公司的无担保应付票据的清偿，在确定清偿损益时，任何未摊销的递延融资成本将从债务的账面金额中扣除。
延期发售成本：
与本公司货架登记表有关的法律费用及其他成本在综合资产负债表中列为递延发售成本。就与股权发行有关的任何该等成本而言，该等成本于使用时计为资本减少额。若任何该等成本与债务发售有关，则该等成本被视为递延融资成本，并于有关债务安排的期限内摊销。在货架登记声明到期或很可能无法完成发售时剩余的任何递延发售成本都将计入费用。
所得税：
本公司已根据守则第M分章选择作为RIC缴税，并以符合适用于RICS的税务处理的方式运作。除其他事项外，本公司须符合若干收入来源及资产多元化的要求，并适时向其股东派发股息，其金额一般至少相等于投资公司应课税收入的90%，由守则界定，并于每个课税年度厘定，而不考虑所支付股息的任何扣减。作为RIC，该公司目前作为股息分配给股东的应税收入和收益部分不需要缴纳美国联邦所得税。根据应税年度所得应纳税所得额的不同，本公司可选择保留超出本年度股息分配的应纳税所得额，并在下一纳税年度分配此类应纳税所得额。然后，公司将根据需要对这类收入征收4%的消费税。如本公司认为其按公历年度厘定的估计本年度年度应课税收入可能超过估计本日历年的股息分配，则本公司会就估计的超额应课税收入计提消费税(如有)作为应税收入收入。本公司预期其应纳税所得额将在守则第M分节下的税务规则内及时分配。该公司在2020和2021日历年不会产生美国联邦消费税，预计2022日历年也不会产生美国联邦消费税。
公司通过应税子公司持有某些有价证券投资。该公司的应税子公司的目的是允许该公司持有对投资组合公司的股权投资，这些投资组合公司是出于美国联邦所得税目的而“通过”实体的，以遵守RIC税收要求。应课税附属公司为财务报告目的而合并，其持有的组合投资于本公司的综合财务报表中列为组合投资，并按公允价值入账。出于美国联邦所得税的目的，应税子公司并未与本公司合并，并且由于其拥有某些组合投资，可能会产生所得税支出或收益以及相关的税收资产和负债。这笔所得税支出(如果有的话)将反映在公司的综合经营报表中。本公司采用负债法核算其应纳税子公司的所得税。使用这一方法，本公司确认递延税项资产和负债，以确定可归因于财务报告与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异所产生的估计未来税项影响。此外，该公司确认与净营业亏损结转相关的递延税项利益，可以用来抵消未来的纳税义务。本公司采用预计将适用于预期收回或结算该等暂时性差额的年度的应纳税所得额的已制定税率来计量递延税项资产和负债。
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合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
FASB ASC主题740，所得税中的不确定性会计(“ASC 740”)就如何在公司的综合财务报表中确认、计量、呈列及披露不确定的税务状况提供指引。ASC 740要求对在准备公司纳税申报单的过程中采取或预期采取的税务立场进行评估，以确定这些税收立场是否“更有可能”得到适用税务机关的支持。不被认为符合更有可能达到的门槛的税收头寸被记录为本年度的税收优惠或费用。管理层关于ASC 740的决定可能会在晚些时候基于各种因素进行审查和调整，这些因素包括对税收法律、法规及其解释的持续分析。本公司只有在税务机关进行审查的情况下，才会确认不确定税务头寸的税收优惠。管理层已分析了公司的税务状况，并得出结论，不应记录与2019、2020和2021年开放纳税年度申报的不确定税收状况相关的未确认税收优惠的负债。本公司确认其主要税务管辖区为美国联邦及加利福尼亚州，本公司并不知悉任何未确认税务优惠总额在未来12个月内有合理可能出现重大变化的税务状况。
最近采用的会计公告
2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)促进参考汇率改革对财务报告的影响，其中为将GAAP应用于合同、套期保值关系和其他交易提供了可选的权宜之计和例外，以减轻在满足某些标准的情况下对参考汇率改革对财务报告的会计(或承认)影响的潜在负担。该指导意见的有效期为2020年3月12日至2022年12月31日。截至2022年9月30日，本指导意见的采纳并未对公司的综合财务报表产生影响。
注3.投资组合投资
截至2022年9月30日，200.2% 公允价值净资产的25亿美元投资于149家投资组合公司，包括(I)1.17亿美元的高级贷款基金合营公司(SLF JV I)的附属票据和有限责任公司(“LLC”)的股权，该合资企业是本公司与Kemper Corporation(“Kemper”)的子公司利邦环球保险公司共同投资于中端市场公司的优先担保贷款和其他公司债务证券的合资企业；及(Ii)5,030万美元的OCSI Glick JV LLC(“Glick JV”)的附属票据和LLC股权，以及与SLF JV LLC(“Glick JV”)共同投资的合营公司(“合营公司”)是本公司与广发股权融资2014有限公司(“广发股权融资”)共同投资主要投资于中端市场公司优先担保贷款的合资企业。截至2022年9月30日，按公允价值计算的净资产的2.1%，即2640万美元，投资于现金和现金等价物(包括280万美元的限制性现金)。相比之下，截至2021年9月30日，按公允价值计算的净资产的194.7%，即26亿美元，投资于138项组合投资，包括(I)SLF合资公司I的附属票据和有限责任公司股权1.339亿美元，以及(Ii)Glick JV的附属票据和有限责任公司股权5,560万美元。截至2021年9月30日，按公允价值计算的净资产的2.4%，即3160万美元，投资于现金和现金等价物(包括230万美元的限制性现金)。截至2022年9月30日，本公司按公允价值计算的投资组合中，86.9%为优先担保债务投资，8.1%为次级债务投资，包括对合资企业的债务投资。截至2021年9月30日，本公司按公允价值计算的投资组合中，86.7%为优先担保债务投资，7.6%为次级债务投资，包括对合资企业的债务投资。
该公司还在其投资组合中的某些公司持有股权投资，包括普通股、优先股、认股权证、有限合伙企业权益或有限责任公司股权。这些工具通常不会产生当前的回报，但为了潜在的投资增值和资本收益而持有。
截至2022年9月30日、2021年9月30日及2020年9月30日止年度，公司录得已实现净收益(亏损)分别为1,720万美元、2,640万美元及(1,390万美元)。截至2022年9月30日、2021年9月30日及2020年9月30日止年度，本公司录得未实现增值(折旧)净额分别为136.2,000,000,000美元及2,060,000,000美元。
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合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
按成本和公允价值计算，公司截至2022年9月30日和2021年9月30日的投资构成如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| | | 成本 | | 公允价值 | | 成本 | | 公允价值 |
| 债务证券投资 | | $ | 2,294,392 | | | $ | 2,223,329 | | | $ | 2,222,223 | | | $ | 2,259,924 | |
| 股权证券投资 | | 127,596 | | | 103,534 | | | 120,621 | | | 107,222 | |
| 对合资企业的债务投资 | | 146,444 | | | 146,533 | | | 146,955 | | | 151,832 | |
| 对合资企业的股权投资 | | 49,322 | | | 20,715 | | | 49,322 | | | 37,651 | |
| 总计 | | $ | 2,617,754 | | | $ | 2,494,111 | | | $ | 2,539,121 | | | $ | 2,556,629 | |
下表列出了该公司截至2022年9月30日和2021年9月30日按固定利率和浮动利率进行的债务投资的构成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| | | 公允价值 | | 债务的百分比
投资组合 | | 公允价值 | | 债务的百分比
投资组合 |
| 浮动利率债务证券，包括对合资企业的债务投资 | | $ | 2,049,644 | | | 86.49 | % | | $ | 2,205,648 | | | 91.45 | % |
| 固定利率债务证券 | | 320,218 | | | 13.51 | | | 206,108 | | | 8.55 | |
| 总计 | | $ | 2,369,862 | | | 100.00 | % | | $ | 2,411,756 | | | 100.00 | % |
下表列出了截至2022年9月30日在公司的合并资产负债表中按ASC 820建立的三个层次中的每一个层次按公允价值列账的金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 按资产净值计算(A) | | 总计 |
| 债务证券投资(高级担保) | | $ | — | | | $ | 255,803 | | | $ | 1,910,606 | | | $ | — | | | $ | 2,166,409 | |
| 债务证券投资(从属，包括对合资企业的债务投资) | | — | | | 44,065 | | | 159,388 | | | — | | | 203,453 | |
| 股权证券投资(优先) | | — | | | — | | | 79,523 | | | — | | | 79,523 | |
| 股权证券投资(普通股和认股权证，包括合资企业的有限责任公司股权) | | 4,053 | | | — | | | 19,958 | | | 20,715 | | | 44,726 | |
| 按公允价值计算的总投资 | | 4,053 | | | 299,868 | | | 2,169,475 | | | 20,715 | | | 2,494,111 | |
现金等价物 | | 5,261 | | | — | | | — | | | — | | | 5,261 | |
| 衍生资产 | | — | | | 6,789 | | | — | | | — | | | 6,789 | |
按公允价值计算的总资产 | | $ | 9,314 | | | $ | 306,657 | | | $ | 2,169,475 | | | $ | 20,715 | | | $ | 2,506,161 | |
| 衍生负债 | | $ | — | | | $ | 41,969 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 41,969 | |
| 按公允价值计算的负债总额 | | $ | — | | | $ | 41,969 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 41,969 | |
__________
(a)根据ASC 820-10，以每股资产净值(或其等值)作为公允价值的实际权宜之计来计量的某些投资并未归类于公允价值层次。这些投资通常是不可赎回的。本表列报的公允价值金额旨在使公允价值层次与合并资产负债表中列报的金额进行对账。
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
下表列出了截至2021年9月30日在公司的合并资产负债表中按ASC 820建立的三个层次中的每一个层次按公允价值列账的金融工具：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 1级 | | 2级 | | 3级 | | 按资产净值计算(A) | | 总计 |
| 债务证券投资(高级担保) | | $ | — | | | $ | 338,707 | | | $ | 1,878,536 | | | $ | — | | | $ | 2,217,243 | |
| 债务证券投资(从属，包括对合资企业的债务投资) | | — | | | 18,196 | | | 176,317 | | | — | | | 194,513 | |
| 股权证券投资(优先) | | — | | | — | | | 63,565 | | | — | | | 63,565 | |
| 股权证券投资(普通股和认股权证，包括合资企业的有限责任公司股权) | | 382 | | | — | | | 43,163 | | | 37,763 | | | 81,308 | |
| 按公允价值计算的总投资 | | 382 | | | 356,903 | | | 2,161,581 | | | 37,763 | | | 2,556,629 | |
现金等价物 | | 23,600 | | | — | | | — | | | — | | | 23,600 | |
| 衍生资产 | | — | | | 1,912 | | | — | | | — | | | 1,912 | |
按公允价值计算的总资产 | | $ | 23,982 | | | $ | 358,815 | | | $ | 2,161,581 | | | $ | 37,763 | | | $ | 2,582,141 | |
| 衍生负债 | | $ | — | | | $ | 2,108 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,108 | |
| 按公允价值计算的负债总额 | | $ | — | | | $ | 2,108 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,108 | |
__________ (a)根据ASC 820-10，以每股资产净值(或其等值)作为公允价值的实际权宜之计来计量的某些投资并未归类于公允价值层次。这些投资通常是不可赎回的。本表列报的公允价值金额旨在使公允价值层次与合并资产负债表中列报的金额进行对账。
当决定将一种金融工具归类于估值层次的第三级时，该决定是基于不可观察因素对整体公允价值计量具有重大意义这一事实。然而，第三级金融工具通常既有不可观察的或第三级的组成部分，也有可观察的组成部分(即主动报价并可由外部来源验证的组成部分)。因此，下表中的升值(折旧)包括公允价值变动，部分原因是估值方法中的可观察因素。在本报告所述期间开始时确认各级之间的调拨。
下表提供了从2021年9月30日至2022年9月30日期间公司使用不可观察(第3级)因素确定公允价值的所有投资的公允价值变动前滚：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资 |
| | 优先担保债务 | | 从属的
债务(包括对合资企业的债务投资) | | 择优
权益 | | 普普通通
股权及认股权证 | | 总计 |
| 截至2021年9月30日的公允价值 | | $ | 1,878,536 | | | $ | 176,317 | | | $ | 63,565 | | | $ | 43,163 | | | $ | 2,161,581 | |
| 购买 | | 490,081 | | | 7,960 | | | 19,662 | | | 2,807 | | | 520,510 | |
| 销售和还款 | | (476,813) | | | (22,525) | | | (163) | | | (13,034) | | | (512,535) | |
| 调入(A)(C)项 | | 49,843 | | | — | | | — | | | — | | | 49,843 | |
| 转出(A)(B) | | (17,070) | | | — | | | — | | | (5,838) | | | (22,908) | |
| 资本化PIK利息收入 | | 22,855 | | | 313 | | | — | | | — | | | 23,168 | |
| 旧的积累性 | | 24,422 | | | 2,060 | | | — | | | — | | | 26,482 | |
| 未实现净增值(折旧) | | (67,455) | | | (4,737) | | | (3,029) | | | (6,642) | | | (81,863) | |
| 已实现净收益(亏损) | | 6,207 | | | — | | | (512) | | | (498) | | | 5,197 | |
| 截至2022年9月30日的公允价值 | | $ | 1,910,606 | | | $ | 159,388 | | | $ | 79,523 | | | $ | 19,958 | | | $ | 2,169,475 | |
| 截至2022年9月30日与3级投资有关的未实现净增值(折旧)，并在截至2022年9月30日的年度综合经营报表中报告未实现净增值(折旧) | | $ | (53,013) | | | $ | (4,885) | | | $ | (3,264) | | | $ | (11,751) | | | $ | (72,913) | |
__________
(A)于截至2022年9月30日止年度内，由于可供选择的市场报价数目及/或市场流动资金的变化，若干投资由第三级转至第二级。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
(B)有一笔从3级普通股转出的交易，其中3级普通股股权被换成1级普通股股权。
(C)有一次从2级转移到3级，原因是投资重组将2级优先担保债务换成了3级优先担保债务。
下表提供了从2020年9月30日至2021年9月30日期间该公司使用不可观察(第3级)因素确定公允价值的所有投资的公允价值变动的前滚：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 投资 |
| | 优先担保债务 | | 从属的
债务(包括对合资企业的债务投资) | | 择优
权益 | | 普普通通
股权及认股权证 | | 总计 |
| 截至2020年9月30日的公允价值 | | $ | 904,237 | | | $ | 126,152 | | | $ | 29,959 | | | $ | 35,080 | | | $ | 1,095,428 | |
| 购买量(A) | | 1,237,783 | | | 66,537 | | | 27,692 | | | 5,665 | | | 1,337,677 | |
| 销售和还款 | | (352,237) | | | (45,353) | | | (31) | | | (28,629) | | | (426,250) | |
| 调入(B)(C)(D) | | 18,458 | | | — | | | — | | | 6,759 | | | 25,217 | |
| 转出(B)(D) | | (6,228) | | | — | | | — | | | — | | | (6,228) | |
| 资本化PIK利息收入 | | 14,700 | | | — | | | — | | | — | | | 14,700 | |
| 旧的积累性 | | 19,642 | | | 2,069 | | | — | | | — | | | 21,711 | |
| 未实现净增值(折旧) | | 43,736 | | | 18,177 | | | 7,218 | | | 13,953 | | | 83,084 | |
| 已实现净收益(亏损) | | (1,555) | | | 8,735 | | | (1,273) | | | 10,335 | | | 16,242 | |
| 截至2021年9月30日的公允价值 | | $ | 1,878,536 | | | $ | 176,317 | | | $ | 63,565 | | | $ | 43,163 | | | $ | 2,161,581 | |
| 截至2021年9月30日与3级投资有关的未实现净增值(折旧)，并在截至2021年9月30日的年度综合经营报表中报告未实现净增值(折旧) | | $ | 46,340 | | | $ | 4,857 | | | $ | 5,913 | | | $ | 13,763 | | | $ | 70,873 | |
__________(A)包括截至2021年9月30日止年度内与华侨城合并有关而取得的3级投资。
(B)于截至2021年9月30日止年度内，由于可供选择的市场报价数目及/或市场流动资金的变化，若干投资由第三级转至第二级。
(C)由于投资重组，2级优先担保债务被换成3级优先担保债务和普通股权益，因此从2级转移到3级。
(D)在截至2021年9月30日的年度内，由于进行了投资重组，从优先担保债务向普通股和认股权证转移了一次，其中630万美元的优先担保债务换成了630万美元的普通股。
第3级投资的重大不可观察的输入
下表提供了截至2022年9月30日按公允价值列账的3级投资重大不可观察投入的量化信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 射程 | | 加权
平均值(A) |
优先担保债务 | | $ | 1,599,148 | | | 市场收益率 | | 市场收益率 | | (b) | 9.0% | - | 30.0% | | 13.7% |
| | 14,333 | | | 企业价值 | | EBITDA倍数 | | (c) | 5.0x | - | 7.0x | | 6.0x |
| | 297,125 | | | 经纪人报价 | | 经纪人报价 | | (e) | 不适用 | - | 不适用 | | 不适用 |
次级债务 | | 12,855 | | | 市场收益率 | | 市场收益率 | | (b) | 10.0% | - | 19.0% | | 13.8% |
| 对合资企业的债务投资 | | 146,533 | | | 企业价值 | | 不适用 | | (f) | 不适用 | - | 不适用 | | 不适用 |
| 优先股和普通股 | | 61,693 | | | 企业价值 | | 收入倍数 | | (c) | 0.4x | - | 10.1x | | 4.3x |
| | 36,913 | | | 企业价值 | | EBITDA倍数 | | (c) | 3.0x | - | 20.0x | | 11.4x |
| | 3 | | | 企业价值 | | 资产倍数 | | (c) | 0.9x | - | 1.1x | | 1.0x |
| | 872 | | | 交易先例 | | 成交价 | | (d) | 不适用 | - | 不适用 | | 不适用 |
| 总计 | | $ | 2,169,475 | | | | | | | | | | | | |
__________
(a)加权平均数是根据投资的公允价值计算的。
(b)当市场参与者在为投资定价时考虑市场收益时使用。
(c)当市场参与者在为投资定价时使用这样的倍数时使用。
(d)在存在可观察到的投资交易或待处理事件时使用。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
(e)本公司一般采用独立定价服务所提供的价格，即于估值日或接近估值日不具约束力的指示价，作为厘定已报价优先担保债务投资的公允价值的主要基准。由于这些价格不具约束力，它们可能不代表公允价值。本公司根据可获得的市场信息，包括标的或类似证券的交易活动，或通过进行可比证券分析，以确保公允价值得到合理估计，评估定价供应商和经纪商提供的报价。
(f)本公司根据总资产减去于该合营公司持有的优先于该合营公司的附属票据的总负债，厘定各合营公司的附属票据的价值，金额不超过按EV技术计算的面值。
下表提供了截至2021年9月30日按公允价值列账的3级投资重大不可观察投入的量化信息：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 资产 | | 公允价值 | | 估价技术 | | 无法观察到的输入 | | 射程 | | 加权
平均值(A) |
优先担保债务 | | $ | 1,413,373 | | | 市场收益率 | | 市场收益率 | | (b) | 4.0% | - | 30.0% | | 10.4% |
| | 36,197 | | | 企业价值 | | EBITDA倍数 | | (c) | 3.0x | - | 9.0x | | 4.5x |
| | 7,500 | | | 企业价值 | | 资产倍数 | | (c) | 0.9x | - | 1.1x | | 1.0x |
| | 421,466 | | | 经纪人报价 | | 经纪人报价 | | (e) | 不适用 | - | 不适用 | | 不适用 |
次级债务 | | 24,485 | | | 市场收益率 | | 市场收益率 | | (b) | 12.0% | - | 14.0% | | 12.6% |
| 对合资企业的债务投资 | | 151,832 | | | 企业价值 | | 不适用 | | (f) | 不适用 | - | 不适用 | | 不适用 |
| 优先股和普通股 | | 6,188 | | | 企业价值 | | 收入倍数 | | (c) | 0.9x | - | 11.2x | | 2.5x |
| | 93,520 | | | 企业价值 | | EBITDA倍数 | | (c) | 3.0x | - | 35.0x | | 15.9x |
| | 698 | | | 企业价值 | | 资产倍数 | | (c) | 0.9x | - | 1.1x | | 1.0x |
| | 6,322 | | | 交易先例 | | 成交价 | | (d) | 不适用 | - | 不适用 | | 不适用 |
| 总计 | | $ | 2,161,581 | | | | | | | | | | | | |
__________
(a)加权平均数是根据投资的公允价值计算的。
(b)当市场参与者在为投资定价时考虑市场收益时使用。
(c)当市场参与者在为投资定价时使用这样的倍数时使用。
(d)在存在可观察到的投资交易或待处理事件时使用。
(e)本公司一般采用独立定价服务所提供的价格，即于估值日或接近估值日不具约束力的指示价，作为厘定已报价优先担保债务投资的公允价值的主要基准。由于这些价格不具约束力，它们可能不代表公允价值。本公司根据可获得的市场信息，包括标的或类似证券的交易活动，或通过进行可比证券分析，以确保公允价值得到合理估计，评估定价供应商和经纪商提供的报价。
(f)本公司根据总资产减去于该合营公司持有的优先于该合营公司的附属票据的总负债，厘定各合营公司的附属票据的价值，金额不超过按EV技术计算的面值。
根据市场收益率技术，本公司在债务证券投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是市场收益率。市场收益率的增加或减少可能导致较低或较高的公允价值计量。
根据EV技术，公司在债务或股权证券投资的公允价值计量中使用的重大不可观察的投入是利息、税项、折旧和摊销前收益(“EBITDA”)、收入或资产倍数(视情况而定)。单独增加或减少估值倍数可能分别导致较高或较低的公允价值计量。
按公允价值披露但未列账的金融工具
下表列出了截至2022年9月30日该公司已披露但未按公允价值结转的财务负债的账面价值和公允价值，以及公允价值体系中每项财务负债的水平：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 携带
价值 | | 公允价值 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
| 银团应付贷款 | | $ | 540,000 | | | $ | 540,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 540,000 | |
花旗银行应付贷款 | | 160,000 | | | 160,000 | | | — | | | — | | | 160,000 | |
| 2025年应付票据(账面价值扣除未摊销融资成本和未增值贴现) | | 296,991 | | | 283,077 | | | — | | | 283,077 | | | — | |
| 2027年应付票据(账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率互换公允价值调整后的净值) | | 304,052 | | | 294,028 | | | — | | | 294,028 | | | — | |
| 总计 | | $ | 1,301,043 | | | $ | 1,277,105 | | | $ | — | | | $ | 577,105 | | | $ | 700,000 | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
下表列出了截至2021年9月30日该公司已披露但未按公允价值结转的财务负债的账面价值和公允价值，以及公允价值体系中每项财务负债的水平：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 携带
价值 | | 公允价值 | | 1级 | | 2级 | | 3级 |
| 银团应付贷款 | | $ | 495,000 | | | $ | 495,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 495,000 | |
花旗银行应付贷款 | | 135,000 | | | 135,000 | | | — | | | — | | | 135,000 | |
| 2025年应付票据(账面价值扣除未摊销融资成本和未增值贴现) | | 295,740 | | | 314,541 | | | — | | | 314,541 | | | — | |
| 2027年应付票据(账面价值扣除未摊销融资成本、未增值贴现和利率互换公允价值调整后的净值) | | 343,003 | | | 351,134 | | | — | | | 351,134 | | | — | |
| 总计 | | $ | 1,268,743 | | | $ | 1,295,675 | | | $ | — | | | $ | 665,675 | | | $ | 630,000 | |
由于其浮动利率，应付信贷安排的本金价值接近公允价值，并包括在层次结构的第三级。本公司使用于估值日期的市场报价估计其于2025年到期的3.500厘票据(“2025年票据”)及2027年到期的2.700厘票据(“2027年票据”)的公允价值，该等票据包括在层次结构的第2级。
投资组合构成
下表汇总了按成本计算的公司投资组合占总投资的百分比，按公允价值计算的总投资和净资产的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 成本： | | | | 占总投资的百分比 | | | | 占总投资的百分比 |
| 优先担保债务 | | $ | 2,227,245 | | | 85.08 | % | | $ | 2,179,907 | | | 85.85 | % |
| 对合资企业的债务投资 | | 146,444 | | | 5.59 | % | | 146,955 | | | 5.79 | % |
| 优先股权益 | | 85,300 | | | 3.26 | % | | 65,939 | | | 2.60 | % |
| 次级债务 | | 67,147 | | | 2.57 | % | | 42,316 | | | 1.67 | % |
| 合营公司的有限责任公司股权 | | 49,322 | | | 1.88 | % | | 49,322 | | | 1.94 | % |
| 普通股权益及认股权证 | | 42,296 | | | 1.62 | % | | 54,682 | | | 2.15 | % |
| 总计 | | $ | 2,617,754 | | | 100.00 | % | | $ | 2,539,121 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 公允价值： | | | | 占总投资的百分比 | | 净资产的百分比 | | | | 占总投资的百分比 | | 净资产的百分比 |
| 优先担保债务 | | $ | 2,166,409 | | | 86.86 | % | | 173.93 | % | | $ | 2,217,243 | | | 86.72 | % | | 168.89 | % |
| 对合资企业的债务投资 | | 146,533 | | | 5.88 | % | | 11.77 | % | | 151,832 | | | 5.94 | % | | 11.56 | % |
| 优先股权益 | | 79,523 | | | 3.19 | % | | 6.38 | % | | 63,565 | | | 2.49 | % | | 4.84 | % |
| 次级债务 | | 56,920 | | | 2.28 | % | | 4.57 | % | | 42,681 | | | 1.67 | % | | 3.25 | % |
| 普通股权益及认股权证 | | 24,011 | | | 0.96 | % | | 1.93 | % | | 43,657 | | | 1.71 | % | | 3.33 | % |
| 合营公司的有限责任公司股权 | | 20,715 | | | 0.83 | % | | 1.66 | % | | 37,651 | | | 1.47 | % | | 2.87 | % |
| 总计 | | $ | 2,494,111 | | | 100.00 | % | | 200.24 | % | | $ | 2,556,629 | | | 100.00 | % | | 194.74 | % |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
地域构成由投资组合公司的公司总部所在地决定，这可能不表明投资组合公司业务的主要来源。下表显示了按地理区域按成本计算占总投资的百分比以及按公允价值占总投资和净资产的百分比的公司投资组合的构成：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 成本： | | | | 占总投资的百分比 | | | | 占总投资的百分比 |
| 东北方向 | | $ | 747,420 | | | 28.55 | % | | $ | 720,781 | | | 28.39 | % |
| 中西部 | | 373,236 | | | 14.26 | % | | 385,846 | | | 15.20 | % |
| 西 | | 358,306 | | | 13.69 | % | | 365,471 | | | 14.39 | % |
| 东南 | | 356,041 | | | 13.60 | % | | 294,339 | | | 11.59 | % |
| 国际 | | 301,242 | | | 11.51 | % | | 268,817 | | | 10.59 | % |
| 西南 | | 221,308 | | | 8.45 | % | | 256,227 | | | 10.09 | % |
| 南 | | 168,819 | | | 6.45 | % | | 156,764 | | | 6.17 | % |
| 西北 | | 91,382 | | | 3.49 | % | | 90,876 | | | 3.58 | % |
| 总计 | | $ | 2,617,754 | | | 100.00 | % | | $ | 2,539,121 | | | 100.00 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 公允价值： | | | | 占总投资的百分比 | | 净资产的百分比 | | | | 占总投资的百分比 | | 净资产的百分比 |
| 东北方向 | | $ | 696,368 | | | 27.93 | % | | 55.90 | % | | $ | 721,647 | | | 28.24 | % | | 54.97 | % |
| 中西部 | | 356,934 | | | 14.31 | % | | 28.66 | % | | 382,475 | | | 14.96 | % | | 29.13 | % |
| 西 | | 345,251 | | | 13.84 | % | | 27.72 | % | | 371,257 | | | 14.52 | % | | 28.28 | % |
| 东南 | | 344,567 | | | 13.82 | % | | 27.66 | % | | 299,486 | | | 11.71 | % | | 22.81 | % |
| 国际 | | 279,646 | | | 11.21 | % | | 22.45 | % | | 275,904 | | | 10.79 | % | | 21.02 | % |
| 西南 | | 214,984 | | | 8.62 | % | | 17.26 | % | | 258,940 | | | 10.13 | % | | 19.72 | % |
| 南 | | 166,230 | | | 6.66 | % | | 13.35 | % | | 155,526 | | | 6.08 | % | | 11.85 | % |
| 西北 | | 90,131 | | | 3.61 | % | | 7.24 | % | | 91,394 | | | 3.57 | % | | 6.96 | % |
| 总计 | | $ | 2,494,111 | | | 100.00 | % | | 200.24 | % | | $ | 2,556,629 | | | 100.00 | % | | 194.74 | % |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司按行业按成本计算的投资组合占总投资的百分比，按公允价值占总投资和净资产的百分比：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 成本： | | | | 占总投资的百分比 | | | | 占总投资的百分比 |
| 应用软件 | | $ | 391,938 | | | 14.98 | % | | $ | 367,265 | | | 14.49 | % |
| 多部门控股(1) | | 195,766 | | | 7.48 | | | 196,277 | | | 7.73 | |
| 制药业 | | 126,508 | | | 4.83 | | | 138,250 | | | 5.44 | |
| 数据处理和外包服务 | | 120,477 | | | 4.60 | | | 120,381 | | | 4.74 | |
| 生物技术 | | 109,960 | | | 4.20 | | | 111,856 | | | 4.41 | |
| 医疗保健技术 | | 100,084 | | | 3.82 | | | 13,877 | | | 0.55 | |
| 工业机械 | | 81,787 | | | 3.12 | | | 88,231 | | | 3.47 | |
| 专业金融学 | | 80,864 | | | 3.09 | | | 68,554 | | | 2.70 | |
| 互联网与直销零售业 | | 67,926 | | | 2.59 | | | 62,233 | | | 2.45 | |
| 航空航天与国防 | | 61,963 | | | 2.37 | | | 67,629 | | | 2.66 | |
| 建筑与工程 | | 60,996 | | | 2.33 | | | 61,874 | | | 2.44 | |
| 汽车零售业 | | 59,254 | | | 2.26 | | | 41,800 | | | 1.65 | |
| 医疗保健服务 | | 58,674 | | | 2.24 | | | 84,750 | | | 3.34 | |
| 医疗保健分销商 | | 57,112 | | | 2.18 | | | 19,698 | | | 0.78 | |
| 互联网服务和基础设施 | | 54,095 | | | 2.07 | | | 46,917 | | | 1.85 | |
| 个人产品 | | 53,214 | | | 2.03 | | | 103,642 | | | 4.08 | |
| 化肥与农用化学品 | | 49,301 | | | 1.88 | | | 66,713 | | | 2.63 | |
| 金属和玻璃容器 | | 47,704 | | | 1.82 | | | 17,443 | | | 0.69 | |
| 房地产运营公司 | | 47,585 | | | 1.82 | | | 27,531 | | | 1.08 | |
| 家装零售业 | | 45,802 | | | 1.75 | | | 46,487 | | | 1.83 | |
| 机场服务 | | 43,322 | | | 1.65 | | | 41,699 | | | 1.64 | |
| 房地产服务 | | 40,243 | | | 1.54 | | | 40,445 | | | 1.59 | |
| 休闲设施 | | 39,768 | | | 1.52 | | | 25,162 | | | 0.99 | |
| 多元化的支援服务 | | 37,992 | | | 1.45 | | | 40,666 | | | 1.60 | |
| 特种化学品 | | 37,319 | | | 1.43 | | | 46,731 | | | 1.84 | |
| 医疗用品 | | 36,471 | | | 1.39 | | | 29,650 | | | 1.17 | |
| 保险经纪人 | | 35,628 | | | 1.36 | | | 25,515 | | | 1.00 | |
| 综合电信业务 | | 34,628 | | | 1.32 | | | 47,059 | | | 1.85 | |
| 软饮料 | | 34,272 | | | 1.31 | | | 33,410 | | | 1.32 | |
| 电子元器件和设备 | | 33,814 | | | 1.29 | | | 32,127 | | | 1.27 | |
| 其他多元化的金融服务 | | 29,300 | | | 1.12 | | | 16,104 | | | 0.63 | |
| 广告 | | 28,245 | | | 1.08 | | | 28,649 | | | 1.13 | |
| 电影与娱乐 | | 26,161 | | | 1.00 | | | 26,002 | | | 1.02 | |
| 总代理商 | | 25,278 | | | 0.97 | | | — | | | — | |
| 医疗保健设备 | | 24,353 | | | 0.93 | | | 23,674 | | | 0.93 | |
| 油气储运 | | 22,290 | | | 0.85 | | | 36,612 | | | 1.44 | |
| 环境与设施服务 | | 20,857 | | | 0.80 | | | — | | | — | |
| 有线和卫星电视 | | 20,716 | | | 0.79 | | | 26,730 | | | 1.05 | |
| 家居用品 | | 19,550 | | | 0.75 | | | 19,537 | | | 0.77 | |
| 系统软件 | | 14,890 | | | 0.57 | | | 6,647 | | | 0.26 | |
| 消费金融 | | 14,492 | | | 0.55 | | | — | | | — | |
| 酒店、度假村和邮轮公司 | | 13,960 | | | 0.53 | | | — | | | — | |
| 汽车零部件与设备 | | 12,474 | | | 0.48 | | | 12,466 | | | 0.49 | |
| IT咨询和其他服务 | | 11,697 | | | 0.45 | | | 7,598 | | | 0.30 | |
| 餐饮业 | | 9,338 | | | 0.36 | | | 9,317 | | | 0.37 | |
| 研究和咨询服务 | | 9,187 | | | 0.35 | | | 7,354 | | | 0.29 | |
| 教育服务 | | 9,080 | | | 0.35 | | | 981 | | | 0.04 | |
| 石油天然气精炼与营销 | | 8,627 | | | 0.33 | | | 36,044 | | | 1.42 | |
| 贸易公司和分销商 | | 7,628 | | | 0.29 | | | — | | | — | |
| 航空货运与物流 | | 7,295 | | | 0.28 | | | 4,925 | | | 0.19 | |
| 服装零售业 | | 5,268 | | | 0.20 | | | — | | | — | |
| 服装、配饰和奢侈品 | | 5,165 | | | 0.20 | | | 5,165 | | | 0.20 | |
| 油气一体化 | | 4,866 | | | 0.19 | | | 4,842 | | | 0.19 | |
| 食品分销商 | | 4,646 | | | 0.18 | | | 4,625 | | | 0.18 | |
| 专门化REITs | | 4,318 | | | 0.16 | | | — | | | — | |
| 多元化银行 | | 3,515 | | | 0.13 | | | 3,515 | | | 0.14 | |
| 技术分销商 | | 3,163 | | | 0.12 | | | 3,163 | | | 0.12 | |
| 建筑材料 | | 2,331 | | | 0.09 | | | 2,245 | | | 0.09 | |
| 家居用品和特产 | | 2,293 | | | 0.09 | | | 1,875 | | | 0.07 | |
| 电子元器件 | | 2,092 | | | 0.08 | | | 10,080 | | | 0.40 | |
| 替代运营商 | | 212 | | | 0.01 | | | 6,578 | | | 0.26 | |
| 独立发电商和能源交易商 | | — | | | — | | | 23,458 | | | 0.92 | |
| 航空公司 | | — | | | — | | | 22,417 | | | 0.88 | |
| 商业印刷 | | — | | | — | | | 19,685 | | | 0.78 | |
| 管理型医疗保健 | | — | | | — | | | 18,654 | | | 0.73 | |
| 储蓄与抵押金融 | | — | | | — | | | 16,079 | | | 0.63 | |
| 财产和意外伤害保险 | | — | | | — | | | 9,884 | | | 0.39 | |
| 休闲产品 | | — | | | — | | | 6,599 | | | 0.26 | |
| 食品零售业 | | — | | | — | | | 3,745 | | | 0.15 | |
| | $ | 2,617,754 | | | 100.00 | % | | $ | 2,539,121 | | | 100.00 | % |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 公允价值： | | | | 占总投资的百分比 | | 净资产的百分比 | | | | 占总投资的百分比 | | 净资产的百分比 |
| 应用软件 | | $ | 384,589 | | | 15.43 | % | | 30.87 | % | | $ | 372,606 | | | 14.58 | % | | 28.39 | % |
| 多部门控股(1) | | 167,248 | | | 6.71 | | | 13.43 | | | 189,483 | | | 7.41 | | | 14.43 | |
| 制药业 | | 119,511 | | | 4.79 | | | 9.59 | | | 142,194 | | | 5.56 | | | 10.83 | |
| 数据处理和外包服务 | | 111,335 | | | 4.46 | | | 8.94 | | | 113,923 | | | 4.46 | | | 8.68 | |
| 生物技术 | | 108,465 | | | 4.35 | | | 8.71 | | | 113,641 | | | 4.44 | | | 8.66 | |
| 医疗保健技术 | | 97,315 | | | 3.90 | | | 7.81 | | | 13,960 | | | 0.55 | | | 1.06 | |
| 工业机械 | | 81,008 | | | 3.25 | | | 6.50 | | | 90,218 | | | 3.53 | | | 6.87 | |
| 专业金融学 | | 73,087 | | | 2.93 | | | 5.87 | | | 68,844 | | | 2.69 | | | 5.24 | |
| 互联网与直销零售业 | | 70,419 | | | 2.82 | | | 5.65 | | | 68,424 | | | 2.68 | | | 5.21 | |
| 航空航天与国防 | | 61,881 | | | 2.48 | | | 4.97 | | | 69,602 | | | 2.72 | | | 5.30 | |
| 建筑与工程 | | 61,188 | | | 2.45 | | | 4.91 | | | 63,109 | | | 2.47 | | | 4.81 | |
| 汽车零售业 | | 57,629 | | | 2.31 | | | 4.63 | | | 42,133 | | | 1.65 | | | 3.21 | |
| 医疗保健分销商 | | 54,662 | | | 2.19 | | | 4.39 | | | 19,683 | | | 0.77 | | | 1.50 | |
| 互联网服务和基础设施 | | 53,797 | | | 2.16 | | | 4.32 | | | 47,923 | | | 1.87 | | | 3.65 | |
| 化肥与农用化学品 | | 51,972 | | | 2.08 | | | 4.17 | | | 67,527 | | | 2.64 | | | 5.14 | |
| 个人产品 | | 50,150 | | | 2.01 | | | 4.03 | | | 105,530 | | | 4.13 | | | 8.04 | |
| 房地产运营公司 | | 48,062 | | | 1.93 | | | 3.86 | | | 28,341 | | | 1.11 | | | 2.16 | |
| 金属和玻璃容器 | | 47,599 | | | 1.91 | | | 3.82 | | | 17,413 | | | 0.68 | | | 1.33 | |
| 医疗保健服务 | | 45,943 | | | 1.84 | | | 3.69 | | | 84,735 | | | 3.31 | | | 6.45 | |
| 家装零售业 | | 45,421 | | | 1.82 | | | 3.65 | | | 46,488 | | | 1.82 | | | 3.54 | |
| 机场服务 | | 42,883 | | | 1.72 | | | 3.44 | | | 40,776 | | | 1.59 | | | 3.11 | |
| 房地产服务 | | 39,573 | | | 1.59 | | | 3.18 | | | 41,225 | | | 1.61 | | | 3.14 | |
| 休闲设施 | | 39,258 | | | 1.57 | | | 3.15 | | | 22,888 | | | 0.90 | | | 1.74 | |
| 多元化的支援服务 | | 36,712 | | | 1.47 | | | 2.95 | | | 40,888 | | | 1.60 | | | 3.11 | |
| 医疗用品 | | 36,577 | | | 1.47 | | | 2.94 | | | 30,186 | | | 1.18 | | | 2.30 | |
| 特种化学品 | | 33,969 | | | 1.36 | | | 2.73 | | | 46,559 | | | 1.82 | | | 3.55 | |
| 软饮料 | | 33,670 | | | 1.35 | | | 2.70 | | | 33,410 | | | 1.31 | | | 2.54 | |
| 保险经纪人 | | 33,081 | | | 1.33 | | | 2.66 | | | 27,612 | | | 1.08 | | | 2.10 | |
| 电子元器件和设备 | | 32,933 | | | 1.32 | | | 2.64 | | | 32,142 | | | 1.26 | | | 2.45 | |
| 综合电信业务 | | 32,201 | | | 1.29 | | | 2.59 | | | 49,607 | | | 1.94 | | | 3.78 | |
| 广告 | | 26,948 | | | 1.08 | | | 2.16 | | | 30,423 | | | 1.19 | | | 2.32 | |
| 电影与娱乐 | | 26,645 | | | 1.07 | | | 2.14 | | | 27,048 | | | 1.06 | | | 2.06 | |
| 总代理商 | | 24,494 | | | 0.98 | | | 1.97 | | | — | | | — | | | — | |
| 其他多元化的金融服务 | | 24,326 | | | 0.98 | | | 1.95 | | | 15,908 | | | 0.62 | | | 1.21 | |
| 医疗保健设备 | | 24,161 | | | 0.97 | | | 1.94 | | | 23,763 | | | 0.93 | | | 1.81 | |
| 油气储运 | | 20,853 | | | 0.84 | | | 1.67 | | | 34,462 | | | 1.35 | | | 2.63 | |
| 环境与设施服务 | | 20,585 | | | 0.83 | | | 1.65 | | | — | | | — | | | — | |
| 有线和卫星电视 | | 19,576 | | | 0.78 | | | 1.57 | | | 27,048 | | | 1.06 | | | 2.06 | |
| 家居用品 | | 18,188 | | | 0.73 | | | 1.46 | | | 19,735 | | | 0.77 | | | 1.50 | |
| 酒店、度假村和邮轮公司 | | 13,985 | | | 0.56 | | | 1.12 | | | — | | | — | | | — | |
| 消费金融 | | 13,284 | | | 0.53 | | | 1.07 | | | — | | | — | | | — | |
| 系统软件 | | 12,834 | | | 0.51 | | | 1.03 | | | 6,769 | | | 0.26 | | | 0.52 | |
| 汽车零部件与设备 | | 11,469 | | | 0.46 | | | 0.92 | | | 12,365 | | | 0.48 | | | 0.94 | |
| 餐饮业 | | 8,692 | | | 0.35 | | | 0.70 | | | 9,451 | | | 0.37 | | | 0.72 | |
| 石油天然气精炼与营销 | | 8,604 | | | 0.34 | | | 0.69 | | | 36,546 | | | 1.43 | | | 2.78 | |
| IT咨询和其他服务 | | 8,596 | | | 0.34 | | | 0.69 | | | 7,443 | | | 0.29 | | | 0.57 | |
| 教育服务 | | 8,582 | | | 0.34 | | | 0.69 | | | 1,009 | | | 0.04 | | | 0.08 | |
| 研究和咨询服务 | | 8,573 | | | 0.34 | | | 0.69 | | | 7,606 | | | 0.30 | | | 0.58 | |
| 航空货运与物流 | | 6,405 | | | 0.26 | | | 0.51 | | | 4,981 | | | 0.19 | | | 0.38 | |
| 贸易公司和分销商 | | 5,567 | | | 0.22 | | | 0.45 | | | — | | | — | | | — | |
| 服装零售业 | | 5,223 | | | 0.21 | | | 0.42 | | | — | | | — | | | — | |
| 油气一体化 | | 4,872 | | | 0.20 | | | 0.39 | | | 4,884 | | | 0.19 | | | 0.37 | |
| 多元化银行 | | 3,402 | | | 0.14 | | | 0.27 | | | 3,562 | | | 0.14 | | | 0.27 | |
| 食品分销商 | | 3,367 | | | 0.13 | | | 0.27 | | | 4,673 | | | 0.18 | | | 0.36 | |
| 专门化REITs | | 3,264 | | | 0.13 | | | 0.26 | | | — | | | — | | | — | |
| 技术分销商 | | 2,997 | | | 0.12 | | | 0.24 | | | 3,178 | | | 0.12 | | | 0.24 | |
| 家居用品和特产 | | 2,456 | | | 0.10 | | | 0.20 | | | 2,003 | | | 0.08 | | | 0.15 | |
| 建筑材料 | | 1,934 | | | 0.08 | | | 0.16 | | | 2,350 | | | 0.09 | | | 0.18 | |
| 电子元器件 | | 1,890 | | | 0.08 | | | 0.15 | | | 10,127 | | | 0.40 | | | 0.77 | |
| 替代运营商 | | 201 | | | 0.01 | | | 0.02 | | | 6,939 | | | 0.27 | | | 0.53 | |
| 航空公司 | | — | | | — | | | — | | | 24,554 | | | 0.96 | | | 1.87 | |
| 独立发电商和能源交易商 | | — | | | — | | | — | | | 23,552 | | | 0.92 | | | 1.79 | |
| 商业印刷 | | — | | | — | | | — | | | 20,100 | | | 0.79 | | | 1.53 | |
| 管理型医疗保健 | | — | | | — | | | — | | | 18,840 | | | 0.74 | | | 1.44 | |
| 储蓄与抵押金融 | | — | | | — | | | — | | | 15,942 | | | 0.62 | | | 1.21 | |
| 财产和意外伤害保险 | | — | | | — | | | — | | | 9,949 | | | 0.39 | | | 0.76 | |
| 休闲产品 | | — | | | — | | | — | | | 6,599 | | | 0.26 | | | 0.50 | |
| 食品零售业 | | — | | | — | | | — | | | 3,750 | | | 0.15 | | | 0.29 | |
| 总计 | | $ | 2,494,111 | | | 100.00 | % | | 200.24 | % | | $ | 2,556,629 | | | 100.00 | % | | 194.74 | % |
___________________
(1)这个行业包括公司在合资企业中的投资和某些有限合伙权益。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司没有一笔投资超过10% 按公允价值计算的总投资组合。由利息、股息、手续费、其他投资收入和实现收益或亏损组成的收入可能会波动，在任何给定的时期内可以高度集中在几项投资中。
高级贷款基金合营i有限责任公司
于二零一四年五月，本公司与Kemper订立成立SLF合营公司的有限责任公司协议。本公司透过对SLF合营公司I的投资，与Kemper共同投资于中端市场公司的优先担保贷款及其他公司债务证券。SLF合资公司I由四人董事会管理，其中两人由本公司挑选，两人由Kemper挑选。与SLF合资公司I有关的所有投资组合决定和投资决定必须得到SLF合资公司I投资委员会的批准，该委员会由本公司挑选的一名代表和Kemper挑选的一名代表组成(并获得各自代表的批准)。由于本公司并无于SLF合营I拥有控股权，故本公司并不合并SLF合营I。
随着交易完成，SLF合营I与有限责任公司的股权按比例资本化，并可由SLF合营I向本公司和Kemper发行额外的附属票据进行资本化。SLF合资I发行的附属票据(“SLF合资I票据”)具有优先于SLF JV I LLC股权的支付权，以及附属于SLF JV I的有担保债务的支付权。截至2022年9月30日和2021年9月30日，本公司和Kemper分别拥有SLF JV I和SLF JV I票据的有限责任公司合计87.5%和12.5%的股权。SLF合资公司I不是《投资公司法》第2(A)(46)节所界定的“合格投资组合公司”。
SLF合资公司I与德意志银行纽约分行有一项高级循环信贷安排(经修订，称为“SLF合资公司I德意志银行贷款”)，截至2022年9月30日和2021年9月30日，允许借款高达2.6亿美元(受借款基数和其他限制的限制)。SLF JV I德意志银行融资机制下的借款以SLF JV I Funding LLC的所有资产为抵押，SLF JV I Funding LLC是SLF JV I的特殊目的融资子公司。截至2022年9月30日，SLF JV I德意志银行融资机制的再投资期定于2023年5月3日到期，到期日为2028年5月3日。截至2022年9月30日，根据SLF JV I德意志银行融资机制的借款在再投资期内的累算利率为3个月期LIBOR加年利率2.00%、再投资期后第一年的3个月LIBOR加年利率2.15%、次年的3个月LIBOR加2.25%以及其后的3个月LIBOR加2.50%，每种情况下的LIBOR下限均为0.125%。截至2022年9月30日和2021年9月30日，SLF合资企业I德意志银行贷款下的未偿还借款分别为2.3亿美元和2.156亿美元。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，SLF合资公司I的总资产分别为3.852亿美元和3.792亿美元。截至2022年9月30日和2021年9月30日，SLF合资公司I的投资组合主要包括向60家和55家投资组合公司提供的优先担保贷款。SLF合资公司I的投资组合公司所处的行业与本公司可能直接投资的行业类似。截至2022年9月30日，公司在SLF合资公司的投资由有限责任公司股权和SLF合资公司债券组成，按公允价值计算，总额为1.17亿美元。截至2021年9月30日，公司在SLF合资公司的投资包括有限责任公司股权和SLF合资公司债券，按公允价值计算，总额为1.339亿美元。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，本公司和Kemper向SLF合资公司提供了约1.655亿美元的资金，其中1.448亿美元来自本公司。截至2022年9月30日和2021年9月30日，本公司为SLF合资公司提供资金的承诺总额为3500万美元，其中约2620万美元用于为额外的SLF合资公司票据提供资金，约880万美元用于为有限责任公司在SLF合资公司的股权提供资金。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
以下是SLF合资公司I的投资组合摘要，随后列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日SLF合资公司I投资组合中的个人贷款：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 优先担保贷款(1) | | $383,194 | | $344,196 |
| 优先担保贷款加权平均利率(2) | | 8.33% | | 5.60% |
| SLF合资企业中的借款人数量 | | 60 | | 55 |
| 对单一借款人的最大风险敞口(1) | | $10,093 | | $9,875 |
| 向借款人提供的五项最大贷款风险(1) | | $48,139 | | $46,984 |
__________
(1)本金。
(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
截至2022年9月30日的SLF合资I投资组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| 访问CIG，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年2月27日到期 | 6.82 | % | 多元化的支援服务 | $ | 10,093 | | | $ | 10,028 | | | $ | 9,692 | | |
| 亚洲开发银行有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+6.25%现金，2025年12月18日到期 | 9.80 | % | 建筑与工程 | 8,518 | | | 8,389 | | | 8,371 | | (4) |
| 法国阿尔蒂斯公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年8月14日到期 | 6.91 | % | 综合电信业务 | 3,000 | | | 2,841 | | | 2,730 | | |
| 艾尔福因制药美国公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+7.50%现金，2025年6月30日到期 | 11.20 | % | 制药业 | 9,267 | | | 9,166 | | | 9,221 | | (4) |
| 美国轮胎经销公司。 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金，2028年10月20日到期 | 9.03 | % | 总代理商 | 4,873 | | | 4,812 | | | 4,576 | | (4) |
| 放大Finco Pty Ltd. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2026年11月26日到期 | 7.92 | % | 电影与娱乐 | 7,800 | | | 7,722 | | | 7,527 | | (4) |
| Anastasia Parent，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月11日到期 | 7.42 | % | 个人产品 | 1,539 | | | 1,203 | | | 1,232 | | (4) |
| Apptio，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2025年1月10日到期 | 8.46 | % | 应用软件 | 4,615 | | | 4,580 | | | 4,519 | | (4) |
| Apptio，Inc. | First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金2025年1月10日到期 | 8.46 | % | 应用软件 | 154 | | | 151 | | | 146 | | (4)(5) |
| Total Apptio，Inc. | | | | 4,769 | | | 4,731 | | | 4,665 | | |
| ASP-R-PAC收购有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2027年12月29日到期 | 9.67 | % | 纸包装 | 4,176 | | | 4,103 | | | 4,080 | | |
| ASP-R-PAC收购有限责任公司 | First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金到期，2027年12月29日 | | 纸包装 | — | | | (9) | | | (11) | | (5) |
| 总ASP-R-PAC收购有限责任公司 | | | | 4,176 | | | 4,094 | | | 4,069 | | |
| Astra收购公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.25%现金到期，2028年10月25日到期 | 8.37 | % | 应用软件 | 5,052 | | | 4,858 | | | 4,319 | | (4) |
| Asurion，LLC | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.00%现金，2028年8月19日到期 | 7.70 | % | 财产和意外伤害保险 | 5,000 | | | 4,753 | | | 4,276 | | |
| Asurion，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.25%现金，2029年1月20日到期 | 8.37 | % | 财产和意外伤害保险 | 4,346 | | | 3,981 | | | 3,347 | | |
| Total Asurion，LLC | | | | 9,346 | | | 8,734 | | | 7,623 | | |
| Aurora Lux Finco S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年12月24日到期 | 8.78 | % | 机场服务 | 6,338 | | | 6,242 | | | 6,027 | | (4) |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.00%现金，2027年6月11日到期 | 8.12 | % | 医疗保健服务 | 6,371 | | | 6,311 | | | 6,148 | | |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.00%现金到期，2027年6月11日到期 | 8.12 | % | 医疗保健服务 | 1,771 | | | 1,751 | | | 1,664 | | (4)(5) |
| 道达尔·巴特程序公司 | | | | 8,142 | | | 8,062 | | | 7,812 | | |
| 黑鹰网络控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.00%现金，2025年6月15日到期 | 6.03 | % | 数据处理和外包服务 | 9,575 | | | 9,566 | | | 8,977 | | |
| 杨百翰的阿尔法公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年11月24日到期 | 8.98 | % | 应用软件 | 7,444 | | | 7,347 | | | 5,455 | | |
| C5科技控股有限责任公司 | 171个公共单位 | | 数据处理和外包服务 | | | — | | | — | | (4) |
| C5科技控股有限责任公司 | 7,193,539.63个首选单位 | | 数据处理和外包服务 | | | 7,194 | | | 5,683 | | (4) |
| 道达尔C5科技控股有限公司 | | | | | | 7,194 | | | 5,683 | | |
| Centerline Communications，LLC | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.50%现金，2027年8月10日到期 | 9.12 | % | 无线电信服务 | 4,358 | | | 4,286 | | | 4,280 | | |
| Centerline Communications，LLC | 第一留置权延期提取定期贷款，SOFR+5.50%现金，2027年8月10日到期 | 9.12 | % | 无线电信服务 | 449 | | | 432 | | | 413 | | (5) |
| Centerline Communications，LLC | First Lien Revolver，SOFR+5.50%现金到期2027年8月10日 | | 无线电信服务 | — | | | (10) | | | (11) | | (5) |
| 道达尔中心线通信有限责任公司 | | | | 4,807 | | | 4,708 | | | 4,682 | | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| Citgo石油公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年3月28日到期 | 9.37 | % | 石油天然气精炼与营销 | $ | 7,038 | | | $ | 6,967 | | | $ | 7,057 | | (4) |
| 城市足球集团有限公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.50%现金，2028年7月21日到期 | 6.48 | % | 电影与娱乐 | 6,451 | | | 6,419 | | | 6,166 | | |
| ConvergeOne控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年1月4日到期 | 8.12 | % | IT咨询和其他服务 | 7,373 | | | 7,206 | | | 5,320 | | (4) |
| Covetrus，Inc. | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.00%现金，2029年9月20日到期 | 7.65 | % | 医疗保健分销商 | 5,375 | | | 5,053 | | | 5,035 | | (4) |
| Curum Bidco S.à.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年7月9日到期 | 7.67 | % | 生物技术 | 5,820 | | | 5,776 | | | 5,587 | | |
| 经销商轮胎有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2025年12月12日到期 | 7.37 | % | 总代理商 | 2,992 | | | 2,935 | | | 2,924 | | |
| Delivery Hero FinCo LLC | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.75%现金，2027年8月12日到期 | 8.49 | % | 互联网与直销零售业 | 6,035 | | | 5,876 | | | 5,756 | | (4) |
| DirecTV融资有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年8月2日到期 | 8.12 | % | 有线和卫星电视 | 6,436 | | | 6,332 | | | 6,012 | | (4) |
| Domtar公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2028年11月30日到期 | 8.26 | % | 纸制品 | 4,100 | | | 4,065 | | | 3,921 | | |
| 戴德梁行控股有限公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.75%现金，2029年4月26日到期 | 7.33 | % | 研究和咨询服务 | 8,000 | | | 7,849 | | | 7,616 | | (4) |
| Eagle母公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.25%现金于2029年4月1日到期 | 7.80 | % | 工业机械 | 4,478 | | | 4,373 | | | 4,367 | | |
| 电子研究技术公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金2027年2月4日到期 | 7.62 | % | 应用软件 | 7,331 | | | 7,258 | | | 6,859 | | |
| 吉布森品牌公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2028年8月11日到期 | 7.94 | % | 休闲产品 | 7,444 | | | 7,369 | | | 6,029 | | |
| 全球医疗响应公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2025年3月14日到期 | 7.37 | % | 医疗保健服务 | 1,979 | | | 1,979 | | | 1,722 | | (4) |
| 全球医疗响应公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.25%现金，2025年10月2日到期 | 6.81 | % | 医疗保健服务 | 2,192 | | | 2,165 | | | 1,912 | | |
| 道达尔全球医疗响应公司 | | | | 4,171 | | | 4,144 | | | 3,634 | | |
| 港湾买家公司。 | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.25%现金，2029年4月9日到期 | 8.38 | % | 教育服务 | 8,000 | | | 7,774 | | | 7,310 | | (4) |
| 个人财务S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.25%现金到期，2026年6月30日到期 | 8.80 | % | 制药业 | 7,406 | | | 7,293 | | | 7,286 | | |
| InW制造有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2027年3月25日到期 | 9.42 | % | 个人产品 | 9,500 | | | 9,282 | | | 8,408 | | (4) |
| 爱丽丝控股公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.75%现金，2028年6月28日到期 | 7.89 | % | 金属和玻璃容器 | 5,000 | | | 4,624 | | | 4,610 | | |
| 激光中级控股II，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金到期，2027年10月14日 | 8.23 | % | 医疗保健服务 | 7,444 | | | 7,318 | | | 7,323 | | |
| Lightbox中级，L.P. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年5月9日到期 | 8.67 | % | 房地产服务 | 7,367 | | | 7,315 | | | 7,109 | | (4) |
| LogMeIn，Inc. | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.75%现金，2027年8月31日到期 | 7.80 | % | 应用软件 | 7,860 | | | 7,751 | | | 5,494 | | |
| LTI控股公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+3.25%现金到期，2025年9月6日到期 | 6.37 | % | 电子元器件 | 7,366 | | | 7,282 | | | 6,835 | | |
| MindBody公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金1.50%PIK于2025年2月14日到期 | 10.64 | % | 互联网服务和基础设施 | 4,687 | | | 4,651 | | | 4,570 | | (4) |
| MindBody公司 | First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金2025年2月14日到期 | | 互联网服务和基础设施 | — | | | (4) | | | (12) | | (4)(5) |
| Total MindBody公司 | | | | 4,687 | | | 4,647 | | | 4,558 | | |
| MRI软件有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月10日到期 | 9.17 | % | 应用软件 | 6,139 | | | 6,104 | | | 5,966 | | (4) |
| MRI软件有限责任公司 | First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | 应用软件 | — | | | (3) | | | (10) | | (4)(5) |
| 总MRI软件有限责任公司 | | | | 6,139 | | | 6,101 | | | 5,956 | | |
| 北极星实业公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.75%现金，2025年3月31日到期 | 7.87 | % | 电子元器件和设备 | 6,685 | | | 6,673 | | | 6,484 | | |
| OEConnection LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金到期，2026年9月25日 | 7.12 | % | 应用软件 | 7,777 | | | 7,741 | | | 7,505 | | (4) |
| Park Place Technologies，LLC | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.00%现金到期，2027年11月10日 | 8.13 | % | 互联网服务和基础设施 | 4,925 | | | 4,781 | | | 4,687 | | (4) |
| 佩洛顿互动公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+6.50%现金，2027年5月25日到期 | 8.35 | % | 休闲产品 | 5,486 | | | 5,251 | | | 5,371 | | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| Planview母公司 | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月18日到期 | 10.92 | % | 应用软件 | $ | 4,503 | | | $ | 4,435 | | | $ | 4,323 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2027年4月6日到期 | 10.68 | % | 应用软件 | 6,796 | | | 6,694 | | | 6,582 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金到期2027年4月6日 | | 应用软件 | — | | | (6) | | | (13) | | (4)(5) |
| Total Pluralsight，LLC | | | | 6,796 | | | 6,688 | | | 6,569 | | |
| RevSpring，Inc. | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金，2025年10月11日到期 | 7.67 | % | 商业印刷 | 9,625 | | | 9,607 | | | 9,304 | | |
| 赛伯特公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金，2026年12月10日到期 | 7.63 | % | 金属和玻璃容器 | 2,536 | | | 2,511 | | | 2,435 | | (4) |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2024年4月27日到期 | 8.06 | % | 鞋类 | 8,201 | | | 8,194 | | | 7,176 | | |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.23%现金，2024年4月27日到期 | 8.04 | % | 鞋类 | 138 | | | 138 | | | 121 | | |
| 道达尔SHO Holding I公司 | | | | 8,339 | | | 8,332 | | | 7,297 | | |
| 索伦森通信有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年3月17日到期 | 9.17 | % | 通信设备 | 2,553 | | | 2,528 | | | 2,454 | | |
| Spanx，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2028年11月20日到期 | 8.30 | % | 服装零售业 | 8,933 | | | 8,776 | | | 8,721 | | (4) |
| SPX Flow，Inc. | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.50%现金，2029年4月5日到期 | 7.63 | % | 工业机械 | 7,500 | | | 7,184 | | | 6,966 | | (4) |
| Supermoose借款人，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月29日到期 | 7.42 | % | 应用软件 | 7,743 | | | 7,479 | | | 6,827 | | (4) |
| 外科中心控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2026年8月31日到期 | 6.51 | % | 医疗保健设施 | 3,377 | | | 3,365 | | | 3,213 | | |
| Tibco Software Inc. | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.50%现金，2029年3月20日到期 | 8.15 | % | 应用软件 | 6,256 | | | 5,693 | | | 5,629 | | (4) |
| 试金石收购公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2028年12月29日到期 | 9.12 | % | 医疗用品 | 7,285 | | | 7,155 | | | 7,140 | | (4) |
| Veritas美国公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2025年9月1日到期 | 8.67 | % | 应用软件 | 6,365 | | | 6,290 | | | 5,087 | | |
| Windstream Services II，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金2027年9月21日到期 | 9.37 | % | 综合电信业务 | 7,818 | | | 7,596 | | | 7,115 | | (4) |
| WP CPP Holdings，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年4月30日到期 | 10.56 | % | 航空航天与国防 | 6,000 | | | 5,972 | | | 5,070 | | (4) |
| WP CPP Holdings，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年4月30日到期 | 6.56 | % | 航空航天与国防 | 1,985 | | | 1,910 | | | 1,783 | | (4) |
| 道达尔WP CPP控股有限责任公司 | | | | 7,985 | | | 7,882 | | | 6,853 | | |
| Zayo集团控股有限公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+3.00%现金，2027年3月9日到期 | 6.12 | % | 替代运营商 | 2,155 | | | 2,000 | | | 1,812 | | |
| 投资组合总投资 | | | | $ | 383,194 | | | $ | 382,673 | | | $ | 359,625 | | |
_________(1)代表截至2022年9月30日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。
(2)大部分浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与伦敦银行同业拆借利率和/或替代基准利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。某些贷款也可能被编入SOFR的索引。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率提供了参考利率的适用保证金。上面显示的所有伦敦银行同业拆息都是美元。截至2022年9月30日，SLF合资公司I的浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为3.12%，90天LIBOR为3.67%，30天SOFR为3.03%，90天SOFR为3.55%，180天SOFR为3.98%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。基于SOFR的合同可以包括除了基本利率和所述利差之外还要收取的信用利差调整。
(3)指目前根据ASC 820采用与本公司类似的技术于2022年9月30日厘定的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。
(4)这笔投资于2022年9月30日由本公司和SLF合资公司共同持有。
(5)投资有未提取的承诺额。未摊销费用被归类为非劳动收入，这降低了成本基础，这可能导致负成本基础。公允价值为负值可能是因为未出资承诺的估值低于面值。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
截至2021年9月30日的SLF合资I投资组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| 访问CIG，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年2月27日到期 | 3.83 | % | 多元化的支援服务 | $ | 9,111 | | | $ | 9,084 | | | $ | 9,078 | | (4) |
| 亚洲开发银行有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2025年12月18日到期 | 7.25 | % | 建筑与工程 | 7,732 | | | 7,566 | | | 7,644 | | (4) |
| 法国阿尔蒂斯公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年8月14日到期 | 4.12 | % | 综合电信业务 | 2,596 | | | 2,468 | | | 2,591 | | |
| 艾尔福因制药美国公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2023年12月31日到期 | 6.25 | % | 制药业 | 9,755 | | | 9,580 | | | 9,443 | | (4) |
| 放大Finco Pty Ltd. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2026年11月26日到期 | 5.00 | % | 电影与娱乐 | 7,880 | | | 7,801 | | | 7,680 | | (4) |
| Anastasia Parent，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月11日到期 | 3.88 | % | 个人产品 | 2,799 | | | 2,211 | | | 2,378 | | |
| Apptio，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.25%现金，2025年1月10日到期 | 8.25 | % | 应用软件 | 4,615 | | | 4,565 | | | 4,544 | | (4) |
| Apptio，Inc. | First Lien Revolver，LIBOR+7.25%现金2025年1月10日到期 | 8.25 | % | 应用软件 | 154 | | | 150 | | | 148 | | (4)(5) |
| Total Apptio，Inc. | | | | 4,769 | | | 4,715 | | | 4,692 | | |
| Asurion，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.25%现金，2029年1月20日到期 | 5.33 | % | 财产和意外伤害保险 | 6,000 | | | 5,940 | | | 5,980 | | |
| Aurora Lux Finco S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年12月24日到期 | 7.00 | % | 机场服务 | 6,403 | | | 6,283 | | | 6,025 | | (4) |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.00%现金，2027年6月11日到期 | 6.00 | % | 医疗保健服务 | 5,985 | | | 5,925 | | | 5,970 | | |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.00%现金到期，2027年6月11日到期 | 6.00 | % | 医疗保健服务 | 450 | | | 436 | | | 446 | | (5) |
| 道达尔·巴特程序公司 | | | | 6,435 | | | 6,361 | | | 6,416 | | |
| 黑鹰网络控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.00%现金，2025年6月15日到期 | 3.08 | % | 数据处理和外包服务 | 9,675 | | | 9,662 | | | 9,615 | | |
| 拳击手母公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年10月2日到期 | 3.88 | % | 系统软件 | 6,643 | | | 6,570 | | | 6,615 | | |
| 布拉索斯-特拉华二世，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2025年5月21日到期 | 4.08 | % | 石油和天然气设备及服务 | 7,253 | | | 7,234 | | | 7,158 | | |
| C5科技控股有限责任公司 | 171个公共单位 | | 数据处理和外包服务 | | | — | | | — | | (4) |
| C5科技控股有限责任公司 | 7,193,539.63个首选单位 | | 数据处理和外包服务 | | | 7,194 | | | 5,683 | | (4) |
| 道达尔C5科技控股有限公司 | | | | | | 7,194 | | | 5,683 | | |
| Centerline Communications，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2027年8月10日到期 | 6.50 | % | 无线电信服务 | 2,000 | | | 1,961 | | | 1,960 | | |
| Centerline Communications，LLC | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.50%现金2023年8月10日到期 | 6.50 | % | 无线电信服务 | 1,920 | | | 1,890 | | | 1,889 | | (5) |
| Centerline Communications，LLC | First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金到期2027年8月10日 | | 无线电信服务 | — | | | (12) | | | (12) | | (5) |
| 道达尔中心线通信有限责任公司 | | | | 3,920 | | | 3,839 | | | 3,837 | | |
| Citgo石油公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年3月28日到期 | 7.25 | % | 石油天然气精炼与营销 | 7,111 | | | 7,040 | | | 7,134 | | (4) |
| 城市足球集团有限公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.50%现金，2028年7月21日到期 | 4.00 | % | 电影与娱乐 | 6,500 | | | 6,468 | | | 6,492 | | |
| 连接美国金融公司有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.50%现金，2026年12月11日到期 | 4.50 | % | 替代运营商 | 7,362 | | | 7,204 | | | 7,376 | | |
| ConvergeOne控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年1月4日到期 | 5.08 | % | IT咨询和其他服务 | 7,449 | | | 7,229 | | | 7,427 | | (4) |
| Curum Bidco S.à.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年7月9日到期 | 4.13 | % | 生物技术 | 5,880 | | | 5,836 | | | 5,884 | | |
| Dcert Buyer，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年10月16日到期 | 4.08 | % | 互联网服务和基础设施 | 5,885 | | | 5,870 | | | 5,893 | | |
| DirecTV融资有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年8月2日到期 | 5.75 | % | 有线和卫星电视 | 6,000 | | | 5,940 | | | 6,011 | | (4) |
| Enviva Holdings，LP | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月17日到期 | 6.50 | % | 林产品 | 5,878 | | | 5,819 | | | 5,893 | | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| 电子研究技术公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金2027年2月4日到期 | 5.50 | % | 应用软件 | $ | 7,406 | | | $ | 7,332 | | | $ | 7,451 | | |
| GI Chill收购有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月6日到期 | 3.90 | % | 管理型医疗保健 | 3,721 | | | 3,737 | | | 3,712 | | (4) |
| GI Chill收购有限责任公司 | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.50%现金，2026年8月6日到期 | 7.63 | % | 管理型医疗保健 | 3,750 | | | 3,674 | | | 3,731 | | (4) |
| Total GI Chill收购有限责任公司 | | | | 7,471 | | | 7,411 | | | 7,443 | | |
| 吉布森品牌公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2028年8月11日到期 | 5.75 | % | 休闲产品 | 7,500 | | | 7,425 | | | 7,463 | | |
| 全球医疗响应公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.75%现金，2025年10月2日到期 | 5.75 | % | 医疗保健服务 | 2,214 | | | 2,178 | | | 2,226 | | |
| 全球医疗响应公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2025年3月14日到期 | 5.25 | % | 医疗保健服务 | 1,995 | | | 1,995 | | | 2,004 | | (4) |
| 道达尔全球医疗响应公司 | | | | 4,209 | | | 4,173 | | | 4,230 | | |
| Grab Holdings Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2026年1月29日到期 | 5.50 | % | 互动媒体与服务 | 2,985 | | | 2,907 | | | 3,025 | | |
| 个人财务S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2026年6月30日到期 | 6.00 | % | 制药业 | 7,481 | | | 7,336 | | | 7,456 | | |
| Intelsat Jackson Holdings S.A. | 第一留置权定期贷款，Prime+4.75%现金，2023年11月27日到期 | 8.00 | % | 替代运营商 | 3,568 | | | 3,550 | | | 3,622 | | |
| Intelsat Jackson Holdings S.A. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+4.75%现金，2022年7月13日到期 | 5.75 | % | 替代运营商 | 5,000 | | | 4,935 | | | 5,044 | | |
| Intelsat Jackson Holdings S.A. | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+4.75%现金到期，2022年7月13日到期 | | 替代运营商 | — | | | (13) | | | 9 | | (5) |
| 道达尔国际通信卫星杰克逊控股有限公司 | | | | 8,568 | | | 8,472 | | | 8,675 | | |
| InW制造有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金2027年5月7日到期 | 6.50 | % | 个人产品 | 9,875 | | | 9,597 | | | 9,678 | | (4) |
| Lightbox中级，L.P. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2026年5月9日到期 | 5.13 | % | 房地产服务 | 7,443 | | | 7,377 | | | 7,405 | | (4) |
| LogMeIn，Inc. | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.75%现金，2027年8月31日到期 | 4.83 | % | 应用软件 | 7,940 | | | 7,812 | | | 7,946 | | (4) |
| LTI控股公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+3.50%现金，2025年9月6日到期 | 3.58 | % | 电子元器件 | 7,442 | | | 7,329 | | | 7,354 | | |
| 马拉维中级控股有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+3.75%现金到期，2027年10月19日到期 | 4.75 | % | 生物技术 | 6,819 | | | 6,751 | | | 6,846 | | |
| MindBody公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+7.00%现金1.50%PIK于2025年2月14日到期 | 8.00 | % | 互联网服务和基础设施 | 4,616 | | | 4,565 | | | 4,528 | | (4) |
| MindBody公司 | First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金2025年2月14日到期 | | 互联网服务和基础设施 | — | | | (6) | | | (9) | | (4)(5) |
| Total MindBody公司 | | | | 4,616 | | | 4,559 | | | 4,519 | | |
| MRI软件有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月10日到期 | 6.50 | % | 应用软件 | 3,877 | | | 3,843 | | | 3,875 | | (4) |
| MRI软件有限责任公司 | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | 应用软件 | — | | | (6) | | | (1) | | (4)(5) |
| MRI软件有限责任公司 | First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | 应用软件 | — | | | (3) | | | — | | (4)(5) |
| 总MRI软件有限责任公司 | | | | 3,877 | | | 3,834 | | | 3,874 | | |
| 北极星实业公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2025年3月31日到期 | 5.50 | % | 电子元器件和设备 | 6,755 | | | 6,738 | | | 6,738 | | |
| OEConnection LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金到期，2026年9月25日 | 4.08 | % | 应用软件 | 7,852 | | | 7,816 | | | 7,842 | | (4) |
| Olaplex，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2026年1月8日到期 | 7.25 | % | 个人产品 | 6,273 | | | 6,189 | | | 6,226 | | (4) |
| Olaplex，Inc. | First Lien Revolver，LIBOR+6.25%现金2025年1月8日到期 | | 个人产品 | — | | | (7) | | | (8) | | (4)(5) |
| Total Olaplex，Inc. | | | | 6,273 | | | 6,182 | | | 6,218 | | |
| Park Place Technologies，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年11月10日到期 | 6.00 | % | 互联网服务和基础设施 | 4,975 | | | 4,801 | | | 4,981 | | (4) |
| Planview母公司 | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月18日到期 | 8.00 | % | 应用软件 | 4,503 | | | 4,435 | | | 4,514 | | (4) |
| | | | | | | | | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| Pluralsight，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2027年4月6日到期 | 9.00 | % | 应用软件 | $ | 6,796 | | | $ | 6,669 | | | $ | 6,667 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金到期2027年4月6日 | | 应用软件 | — | | | (8) | | | (8) | | (4)(5) |
| Total Pluralsight，LLC | | | | 6,796 | | | 6,661 | | | 6,659 | | |
| 赛伯特公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金，2026年12月10日到期 | 5.50 | % | 金属和玻璃容器 | 2,728 | | | 2,700 | | | 2,738 | | (4) |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2024年4月27日到期 | 6.25 | % | 鞋类 | 8,288 | | | 8,277 | | | 7,874 | | |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.23%现金，2024年4月27日到期 | 6.23 | % | 鞋类 | 138 | | | 138 | | | 131 | | |
| 道达尔SHO Holding I公司 | | | | 8,426 | | | 8,415 | | | 8,005 | | |
| SIRVA全球公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2025年8月4日到期 | 5.58 | % | 多元化的支援服务 | 1,087 | | | 1,071 | | | 1,027 | | (4) |
| 索伦森通信有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年3月17日到期 | 6.25 | % | 通信设备 | 2,854 | | | 2,825 | | | 2,877 | | |
| STAR US Bidco LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2027年3月17日到期 | 5.25 | % | 工业机械 | 8,255 | | | 8,075 | | | 8,289 | | (4) |
| Supermoose借款人，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月29日到期 | 3.88 | % | 应用软件 | 7,823 | | | 7,465 | | | 7,294 | | (4) |
| 外科中心控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2026年8月31日到期 | 4.50 | % | 医疗保健设施 | 4,911 | | | 4,895 | | | 4,925 | | |
| 海沟板租赁公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.75%现金，2026年12月3日到期 | 5.75 | % | 建筑材料 | 3,942 | | | 3,882 | | | 3,881 | | |
| 海沟板租赁公司 | 第一留置权延迟提取定期贷款，LIBOR+4.75%现金到期12/3/2026 | | 建筑材料 | — | | | (11) | | | (12) | | (5) |
| 海沟板租赁公司 | First Lien Revolver，LIBOR+4.75%现金2026年12月3日到期 | 5.75 | % | 建筑材料 | 24 | | | 15 | | | 15 | | (5) |
| 总槽板租赁公司 | | | | 3,966 | | | 3,886 | | | 3,884 | | |
| Veritas美国公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2025年9月1日到期 | 6.00 | % | 应用软件 | 6,435 | | | 6,333 | | | 6,473 | | (4) |
| Verscend Holding Corp. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2025年8月27日到期 | 4.08 | % | 医疗保健技术 | 4,080 | | | 4,052 | | | 4,091 | | |
| Waystar技术公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年10月22日到期 | 4.08 | % | 医疗保健技术 | 5,910 | | | 5,880 | | | 5,921 | | |
| Windstream Services II，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金2027年9月21日到期 | 7.25 | % | 综合电信业务 | 7,899 | | | 7,629 | | | 7,948 | | (4) |
| WP CPP Holdings，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年4月30日到期 | 8.75 | % | 航空航天与国防 | 6,000 | | | 5,964 | | | 5,931 | | (4) |
| 投资组合总投资 | | | | $ | 344,196 | | | $ | 346,052 | | | $ | 346,665 | | |
__________
(1)代表截至2021年9月30日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。
(2)所有浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与伦敦银行同业拆借利率和/或替代基本利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率，提供了适用于LIBOR的保证金或替代基本利率。上面显示的所有伦敦银行同业拆息都是美元。截至2021年9月30日，SLF合资公司I的浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为0.08%，60天LIBOR为0.11%，90天LIBOR为0.13%，180天LIBOR为0.16%，360天LIBOR为0.24%，Prime为3.25%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。
(3)指目前根据ASC 820采用与本公司类似的技术于2021年9月30日厘定的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。
(4)这笔投资于2021年9月30日由本公司和SLF合资公司共同持有。
(5)投资有未提取的承诺额。未摊销费用被归类为非劳动收入，这降低了成本基础，这可能导致负成本基础。公允价值为负值可能是因为未出资承诺的估值低于面值。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司SLF合资公司债券的成本和公允价值均为9630万美元。截至2022年9月30日、2021年9月30日及2020年9月30日止年度，公司在SLF合营I期票据上的利息收入分别为800万美元、740万美元及810万美元。截至2022年9月30日，SLF合资公司债券的利率为一个月LIBOR加7.00%年利率，LIBOR下限为1.00%，将于2028年12月29日到期。
截至2022年9月30日，本公司在SLF合资企业I中持有的有限责任公司股权的成本和公允价值分别为4930万美元和2070万美元，截至2021年9月30日，成本和公允价值分别为4930万美元和3770万美元。本公司于截至2022年9月30日及2021年9月30日止年度对SLF合营公司有限责任公司股权的投资分别赚取股息收入290万美元及90万美元。本公司于截至2020年9月30日止年度并无就其对SLF合营公司有限责任公司股权的投资赚取股息收入。
以下是SLF合资公司截至2022年9月30日和2021年9月30日以及截至2022年9月30日、2021年和2020年9月30日的部分财务信息摘要：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 精选资产负债表信息： | | | | |
| 按公允价值计算的投资(2022年9月30日成本：382,673美元；2021年9月30日成本：346,052美元) | | $ | 359,625 | | | $ | 346,665 | |
| 现金和现金等价物 | | 14,274 | | | 23,446 | |
| 受限现金 | | 5,642 | | | 4,517 | |
| 其他资产 | | 5,686 | | | 4,529 | |
| 总资产 | | $ | 385,227 | | | $ | 379,157 | |
| | | | |
| 应付高级信贷安排 | | $ | 230,000 | | | $ | 215,620 | |
| SLF合资公司I期票据按公允价值支付(2022年9月30日收益：110,000美元；2021年9月30日收益：110,000美元) | | 110,000 | | | 110,000 | |
| 其他负债 | | 21,539 | | | 10,507 | |
| 总负债 | | $ | 361,539 | | | $ | 336,127 | |
| 会员权益 | | 23,688 | | | 43,030 | |
| 总负债和成员权益 | | $ | 385,227 | | | $ | 379,157 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日的年度 | | 截至2021年9月30日的年度 | | 截至2020年9月30日的年度 |
| 业务报表精选信息： | | | | | | |
| 利息收入 | | $ | 24,014 | | | $ | 20,018 | | | $ | 19,808 | |
| 其他收入 | | 198 | | | 565 | | | 338 | |
| 总投资收益 | | 24,212 | | | 20,583 | | | 20,146 | |
| 高级信贷安排利息支出 | | 7,713 | | | 5,706 | | | 7,432 | |
| SLF合资公司I期票据利息支出 | | 9,146 | | | 8,444 | | | 9,205 | |
| 其他费用 | | 253 | | | 260 | | | 244 | |
| 总费用(1) | | 17,112 | | | 14,410 | | | 16,881 | |
| 净投资收益 | | 7,100 | | | 6,173 | | | 3,265 | |
| 未实现净增值(折旧) | | (23,661) | | | 13,270 | | | (9,704) | |
| 已实现净收益(亏损) | | 534 | | | 399 | | | (3,691) | |
| 净收益(亏损) | | $ | (16,027) | | | $ | 19,842 | | | $ | (10,130) | |
__________
(1)SLF合资公司不收取管理费或奖励费。
SLF JV I已选择FASB ASC主题825项下向本公司和Kemper发行的SLF JV I票据的公允价值，金融工具--公允价值期权。SLF合营I票据根据总资产减去优先于SLF合营I票据的总负债而估值，金额不超过按EV技术计算的面值。
在截至2022年9月30日的年度内，公司以970万美元的现金对价向SLF合资公司I出售了970万美元的优先担保债务投资，这相当于出售时的公允价值。该公司在这些交易中确认了50万美元的收益。在截至2021年9月30日的年度内，公司以4720万美元的现金代价向SLF合资公司I出售了4800万美元的优先担保债务投资，这相当于出售时的公允价值。公司在这些交易中确认了250万美元的收益。于截至二零二零年九月三十日止年度，本公司并无向SLF合资公司出售任何债务投资。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
OCSI Glick JV LLC
2021年3月19日，本公司成为Glick JV的有限责任公司协议的订约方。本公司主要通过Glick合资公司在广发股权的资助下共同投资于中端市场公司的优先担保贷款。Glick合资公司由一个四人董事会管理，其中两人由本公司挑选，两人由广发股权基金挑选。Glick合资公司于交易完成时资本化，有关Glick合资公司的投资组合决定及投资决定须经Glick JV投资委员会批准，该委员会由本公司挑选的一名代表及广发股权融资选定的一名代表组成(并须获得各自代表的批准)。由于本公司并无于Glick合营公司拥有控股权，故本公司并无合并Glick合营公司。
成员向Glick合营公司提供资本以换取Glick合营公司的股权，而本公司及广发债务融资2014年有限公司(“广发债务融资”)(由广发股权融资的联属公司提供意见的实体)向Glick合营公司提供资本以换取Glick合营公司发行的附属票据(“Glick JV票据”)。截至2022年9月30日及2021年9月30日，本公司及广发基金分别拥有尚未偿还的有限责任公司股权的87.5%及12.5%，而本公司及广发基金分别拥有Glick合资公司票据的87.5%及12.5%。Glick合资公司不是《投资公司法》第2(A)(46)节所界定的“合格投资组合公司”。
Glick合资公司与德意志银行纽约分行拥有高级循环信贷安排(“Glick JV德意志银行贷款”)，截至2022年9月30日，Glick合资公司的再投资期结束日期和到期日分别为2023年5月3日和2028年5月3日，并允许借款最高9,000万美元(受借款基数和其他限制的限制)。Glick JV Deutsche Bank融资机制下的借款以Glick JV的所有资产和Glick JV的所有股权为抵押，截至2022年9月30日，借款利率为再投资期内3个月LIBOR加年利率2.25%，再投资期结束后第一年3个月LIBOR加2.40%，次年3个月LIBOR加2.50%，其后3个月LIBOR加2.75%，每种情况下均有0.125%的LIBOR下限。截至2022年9月30日和2021年9月30日，Glick JV德意志银行贷款工具下的未偿还借款分别为8210万美元和7190万美元。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，Glick合资公司的总资产分别为1.468亿美元和1.41亿美元。截至2022年9月30日和2021年9月30日，Glick合资公司的投资组合分别包括43家和37家投资组合公司的中端市场和其他公司债务证券。Glick合资公司中的投资组合公司所处的行业与公司可能直接投资的行业类似。 截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司在Glick合资公司的投资包括LLC股权和Glick合资公司票据，按公允价值分别为5030万美元和5560万美元。Glick合资公司债券的付款权较本公司为资助Glick合资公司的投资而作出的临时供款的偿还权利为低，而该等临时供款将分别于广发股权融资及广发债务融资作出出资额及为其Glick合资公司债券提供资金时偿还。
截至2022年9月30日及2021年9月30日，Glick合资公司的资本承诺总额为100,000,000美元，其中8,750万美元来自本公司，其余1,250万美元来自广发股权融资和广发债务融资。截至2022年9月30日和2021年9月30日，总承诺额约为8400万美元，其中7350万美元来自公司。截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司承诺为Glick合资公司票据提供7880万美元的资金，其中1240万美元未筹集资金。截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司承诺为Glick合资公司的有限责任公司股权提供870万美元的资金，其中160万美元未获资金支持。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
下面是Glick合资公司投资组合的摘要，然后是截至2022年9月30日和2021年9月30日在Glick合资公司投资组合中的个人贷款列表：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 优先担保贷款(1) | $143,225 | | $126,512 |
| 优先担保贷款加权平均当期利率(2) | 8.52% | | 5.86% |
| Glick合资企业中的借款人数量 | 43 | | 37 |
| 对单一借款人的最大贷款敞口(1) | $6,562 | | $6,907 |
| 向借款人提供的五项最大贷款风险(1) | $28,973 | | $28,324 |
__________
(1)本金。
(2)按按公允价值计提优先担保贷款的加权平均年利率计算。
截至2022年9月30日的Glick合资企业投资组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| 亚洲开发银行有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+6.25%现金，2025年12月18日到期 | 9.80% | 建筑与工程 | $ | 4,647 | | | $ | 4,579 | | | $ | 4,567 | | (4) |
| 艾尔福因制药公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+7.50%现金，2025年6月30日到期 | 11.20% | 制药业 | 6,562 | | | 6,489 | | | 6,529 | | (4) |
| 美国轮胎经销公司。 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金，2028年10月20日到期 | 9.03% | 总代理商 | 2,889 | | | 2,853 | | | 2,714 | | (4) |
| 放大Finco Pty Ltd. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2026年11月26日到期 | 7.92% | 电影与娱乐 | 2,925 | | | 2,896 | | | 2,823 | | (4) |
| Anastasia Parent，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月11日到期 | 7.42% | 个人产品 | 917 | | | 712 | | | 734 | | (4) |
| ASP-R-PAC收购有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2027年12月29日到期 | 9.67% | 纸包装 | 1,734 | | | 1,704 | | | 1,694 | | |
| ASP-R-PAC收购有限责任公司 | First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金到期，2027年12月29日 | | 纸包装 | — | | | (4) | | | (5) | | (5) |
| 总ASP-R-PAC收购有限责任公司 | | | | 1,734 | | | 1,700 | | | 1,689 | | |
| Astra收购公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.25%现金到期，2028年10月25日到期 | 8.37% | 应用软件 | 2,078 | | | 2,033 | | | 1,777 | | (4) |
| Asurion，LLC | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.00%现金，2028年8月19日到期 | 7.70% | 财产和意外伤害保险 | 2,000 | | | 1,901 | | | 1,711 | | |
| Asurion，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.25%现金，2029年1月20日到期 | 8.37% | 财产和意外伤害保险 | 2,423 | | | 2,212 | | | 1,866 | | |
| Total Asurion，LLC | | | | 4,423 | | | 4,113 | | | 3,577 | | |
| Aurora Lux Finco S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年12月24日到期 | 8.78% | 机场服务 | 3,656 | | | 3,601 | | | 3,476 | | (4) |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.00%现金，2027年6月11日到期 | 8.12% | 医疗保健服务 | 3,398 | | | 3,366 | | | 3,279 | | |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.00%现金到期，2027年6月11日到期 | 8.12% | 医疗保健服务 | 808 | | | 800 | | | 760 | | (4)(5) |
| 道达尔·巴特程序公司 | | | | 4,206 | | | 4,166 | | | 4,039 | | |
| 杨百翰的阿尔法公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年11月24日到期 | 8.98% | 应用软件 | 3,970 | | | 3,919 | | | 2,909 | | |
| Citgo石油公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年3月28日到期 | 9.37% | 石油天然气精炼与营销 | 3,519 | | | 3,484 | | | 3,529 | | (4) |
| 城市足球集团有限公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.50%现金，2028年7月21日到期 | 6.48% | 电影与娱乐 | 2,481 | | | 2,469 | | | 2,372 | | |
| Covetrus，Inc. | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.00%现金，2029年9月20日到期 | 7.65% | 医疗保健分销商 | 2,280 | | | 2,143 | | | 2,136 | | (4) |
| Curum Bidco S.à.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年7月9日到期 | 7.67% | 生物技术 | 2,870 | | | 2,849 | | | 2,756 | | |
| DirecTV融资有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年8月2日到期 | 8.12% | 有线和卫星电视 | 2,730 | | | 2,703 | | | 2,549 | | (4) |
| Domtar公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2028年11月30日到期 | 8.26% | 纸制品 | 2,503 | | | 2,478 | | | 2,394 | | |
| 戴德梁行控股有限公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.75%现金，2029年4月26日到期 | 7.33% | 研究和咨询服务 | 3,000 | | | 2,943 | | | 2,856 | | (4) |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| Eagle母公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.25%现金于2029年4月1日到期 | 7.80% | 工业机械 | $ | 2,488 | | | $ | 2,429 | | | $ | 2,426 | | |
| 电子研究技术公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金2027年2月4日到期 | 7.62% | 应用软件 | 2,444 | | | 2,419 | | | 2,286 | | |
| 吉布森品牌公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2028年8月11日到期 | 7.94% | 休闲产品 | 3,970 | | | 3,930 | | | 3,216 | | |
| 港湾买家公司。 | 第一留置权定期贷款，SOFR+5.25%现金，2029年4月9日到期 | 8.38% | 教育服务 | 4,000 | | | 3,887 | | | 3,655 | | (4) |
| 个人财务S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2026年6月30日到期 | 8.80% | 制药业 | 3,950 | | | 3,890 | | | 3,886 | | |
| InW制造有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.75%现金，2027年3月25日到期 | 9.42% | 个人产品 | 2,375 | | | 2,320 | | | 2,102 | | (4) |
| 爱丽丝控股公司 | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.75%现金，2028年6月28日到期 | 7.89% | 金属和玻璃容器 | 2,000 | | | 1,846 | | | 1,844 | | |
| 激光中级控股II，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金到期，2027年10月14日 | 8.23% | 医疗保健服务 | 3,970 | | | 3,903 | | | 3,905 | | |
| LTI控股公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+3.25%现金到期，2025年9月6日到期 | 6.37% | 电子元器件 | 1,358 | | | 1,192 | | | 1,260 | | |
| MRI软件有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月10日到期 | 9.17% | 应用软件 | 1,647 | | | 1,632 | | | 1,600 | | (4) |
| MRI软件有限责任公司 | First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | 应用软件 | — | | | (1) | | | (4) | | (4)(5) |
| 总MRI软件有限责任公司 | | | | 1,647 | | | 1,631 | | | 1,596 | | |
| 北极星实业公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.75%现金，2025年3月31日到期 | 7.87% | 电子元器件和设备 | 5,252 | | | 5,243 | | | 5,095 | | |
| OEConnection LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金到期，2026年9月25日 | 7.12% | 应用软件 | 3,888 | | | 3,871 | | | 3,752 | | (4) |
| Planview母公司 | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月18日到期 | 10.92% | 应用软件 | 2,842 | | | 2,799 | | | 2,728 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2027年4月6日到期 | 10.68% | 应用软件 | 4,465 | | | 4,398 | | | 4,325 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金到期2027年4月6日 | | 应用软件 | — | | | (5) | | | (10) | | (4)(5) |
| Total Pluralsight，LLC | | | | 4,465 | | | 4,393 | | | 4,315 | | |
| 赛伯特公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金，2026年12月10日到期 | 7.63% | 金属和玻璃容器 | 1,691 | | | 1,674 | | | 1,623 | | (4) |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2024年4月27日到期 | 8.06% | 鞋类 | 6,094 | | | 6,082 | | | 5,332 | | |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.23%现金，2024年4月27日到期 | 8.04% | 鞋类 | 102 | | | 102 | | | 90 | | |
| 道达尔SHO Holding I公司 | | | | 6,196 | | | 6,184 | | | 5,422 | | |
| Spanx，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2028年11月20日到期 | 8.30% | 服装零售业 | 4,962 | | | 4,876 | | | 4,845 | | (4) |
| SPX Flow，Inc. | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.50%现金，2029年4月5日到期 | 7.63% | 工业机械 | 6,000 | | | 5,734 | | | 5,572 | | (4) |
| Supermoose借款人，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月29日到期 | 7.42% | 应用软件 | 2,820 | | | 2,712 | | | 2,487 | | (4) |
| 外科中心控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2026年8月31日到期 | 6.51% | 医疗保健设施 | 3,377 | | | 3,365 | | | 3,213 | | |
| Tibco Software Inc. | 第一留置权定期贷款，SOFR+4.50%现金，2029年3月20日到期 | 8.15% | 应用软件 | 2,654 | | | 2,415 | | | 2,388 | | (4) |
| 试金石收购公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+6.00%现金，2028年12月29日到期 | 9.12% | 医疗用品 | 3,024 | | | 2,970 | | | 2,963 | | (4) |
| 部落买家有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2024年2月16日到期 | 7.62% | 人力资源与就业服务 | 1,583 | | | 1,582 | | | 1,266 | | |
| Windstream Services II，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金2027年9月21日到期 | 9.37% | 综合电信业务 | 4,886 | | | 4,747 | | | 4,447 | | (4) |
| WP CPP Holdings，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年4月30日到期 | 6.56% | 航空航天与国防 | 993 | | | 955 | | | 892 | | (4) |
| WP CPP Holdings，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年4月30日到期 | 10.56% | 航空航天与国防 | 3,000 | | | 2,986 | | | 2,534 | | (4) |
| 道达尔WP CPP控股有限责任公司 | | | | 3,993 | | | 3,941 | | | 3,426 | | |
投资组合总投资 | | | | $ | 143,225 | | | $ | 140,083 | | | $ | 133,144 | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
__________
(1)代表截至2022年9月30日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。
(2)大部分浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与伦敦银行同业拆借利率和/或替代基准利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。某些贷款也可能被编入SOFR的索引。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率提供了参考利率的适用保证金。上面显示的所有伦敦银行同业拆借利率都是美元。截至2022年9月30日，Glick合资公司的浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为3.12%，90天LIBOR为3.67%，30天SOFR为3.03%，90天SOFR为3.55%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。基于SOFR的合同可以包括除了基本利率和所述利差之外还要收取的信用利差调整。
(3)指目前根据ASC 820采用与本公司类似的技术于2022年9月30日厘定的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。
(4)这项投资于2022年9月30日由本公司及Glick合资公司共同持有。
(5)投资有未提取的承诺额。未摊销费用被归类为非劳动收入，这降低了成本基础，这可能导致负成本基础。公允价值为负值可能是因为未出资承诺的估值低于面值。
截至2021年9月30日的Glick合资企业投资组合
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| 亚洲开发银行有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2025年12月18日到期 | 7.25% | 建筑与工程 | $ | 3,866 | | | $ | 3,783 | | | $ | 3,822 | | (4) |
| 艾尔福因制药美国公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2023年12月31日到期 | 6.25% | 制药业 | 6,907 | | | 6,780 | | | 6,687 | | (4) |
| 放大Finco Pty Ltd. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.25%现金，2026年11月26日到期 | 5.00% | 电影与娱乐 | 2,955 | | | 2,925 | | | 2,880 | | (4) |
| Anastasia Parent，LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月11日到期 | 3.88% | 个人产品 | 1,667 | | | 1,310 | | | 1,416 | | |
| Asurion，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.25%现金，2029年1月20日到期 | 5.33% | 财产和意外伤害保险 | 3,000 | | | 2,970 | | | 2,990 | | |
| Aurora Lux Finco S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.00%现金，2026年12月24日到期 | 7.00% | 机场服务 | 3,694 | | | 3,625 | | | 3,476 | | (4) |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+5.00%现金，2027年6月11日到期 | 6.00% | 医疗保健服务 | 3,192 | | | 3,160 | | | 3,184 | | |
| Baart程序，Inc. | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.00%现金到期，2027年6月11日到期 | 6.00% | 医疗保健服务 | 240 | | | 232 | | | 238 | | (5) |
| 道达尔·巴特程序公司 | | | | 3,432 | | | 3,392 | | | 3,422 | | |
| 布拉索斯-特拉华二世，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2025年5月21日到期 | 4.08% | 石油和天然气设备及服务 | 4,835 | | | 4,823 | | | 4,772 | | |
| Citgo石油公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年3月28日到期 | 7.25% | 石油天然气精炼与营销 | 3,555 | | | 3,520 | | | 3,567 | | (4) |
| 城市足球集团有限公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.50%现金，2028年7月21日到期 | 4.00% | 电影与娱乐 | 2,500 | | | 2,488 | | | 2,497 | | |
| Curum Bidco S.à.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年7月9日到期 | 4.13% | 生物技术 | 4,900 | | | 4,863 | | | 4,903 | | |
| DirecTV融资有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2027年8月2日到期 | 5.75% | 有线和卫星电视 | 3,000 | | | 2,970 | | | 3,005 | | (4) |
| Enviva Holdings，LP | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月17日到期 | 6.50% | 林产品 | 3,919 | | | 3,879 | | | 3,928 | | |
| 电子研究技术公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金2027年2月4日到期 | 5.50% | 应用软件 | 2,469 | | | 2,444 | | | 2,484 | | |
| 吉布森品牌公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2028年8月11日到期 | 5.75% | 休闲产品 | 4,000 | | | 3,960 | | | 3,981 | | |
| 霍顿·米夫林·哈考特出版社。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2024年11月22日到期 | 7.25% | 教育服务 | 431 | | | 420 | | | 433 | | (4) |
| 个人财务S.±.r.l. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2026年6月30日到期 | 6.00% | 制药业 | 3,990 | | | 3,913 | | | 3,977 | | |
| Integro母公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金到期，2022年10月31日到期 | 6.75% | 保险经纪人 | 3,229 | | | 3,221 | | | 3,173 | | |
| Intelsat Jackson Holdings S.A. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+4.75%现金，2022年7月13日到期 | 5.75% | 替代运营商 | 4,167 | | | 4,112 | | | 4,203 | | |
| Intelsat Jackson Holdings S.A. | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+4.75%现金到期，2022年7月13日到期 | | 替代运营商 | — | | | (11) | | | 7 | | (5) |
| 道达尔国际通信卫星杰克逊控股有限公司 | | | | 4,167 | | | 4,101 | | | 4,210 | | |
| InW制造有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+5.75%现金2027年5月7日到期 | 6.50% | 个人产品 | 2,469 | | | 2,399 | | | 2,419 | | (4) |
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司 | 投资类型 | 现金利率(1)(2) | 行业 | 本金 | | 成本 | | 公允价值(3) | 备注 |
| Lightstone Holdco LLC | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2024年1月30日到期 | 4.75% | 电力公司 | $ | 3,439 | | | $ | 3,115 | | | $ | 2,855 | | |
| LTI控股公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+3.50%现金，2025年9月6日到期 | 3.58% | 电子元器件 | 1,372 | | | 1,147 | | | 1,356 | | |
| MRI软件有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.50%现金，2026年2月10日到期 | 6.50% | 应用软件 | 1,635 | | | 1,621 | | | 1,634 | | (4) |
| MRI软件有限责任公司 | 第一留置权延期提取定期贷款，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | 应用软件 | — | | | (1) | | | — | | (4)(5) |
| MRI软件有限责任公司 | First Lien Revolver，LIBOR+5.50%现金2026年2月10日到期 | | 应用软件 | — | | | (1) | | | — | | (4)(5) |
| 总MRI软件有限责任公司 | | | | 1,635 | | | 1,619 | | | 1,634 | | |
| 北极星实业公司。 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2025年3月31日到期 | 5.50% | 电子元器件和设备 | 5,308 | | | 5,294 | | | 5,294 | | |
| OEConnection LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.00%现金到期，2026年9月25日 | 4.08% | 应用软件 | 3,926 | | | 3,908 | | | 3,921 | | (4) |
| Olaplex，Inc. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+6.25%现金，2026年1月8日到期 | 7.25% | 个人产品 | 3,502 | | | 3,454 | | | 3,475 | | (4) |
| Olaplex，Inc. | First Lien Revolver，LIBOR+6.25%现金2025年1月8日到期 | | 个人产品 | — | | | (4) | | | (5) | | (4)(5) |
| Total Olaplex，Inc. | | | | 3,502 | | | 3,450 | | | 3,470 | | |
| Planview母公司 | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行间同业拆借利率+7.25%现金，2028年12月18日到期 | 8.00% | 应用软件 | 2,842 | | | 2,799 | | | 2,849 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+8.00%现金，2027年4月6日到期 | 9.00% | 应用软件 | 4,465 | | | 4,383 | | | 4,380 | | (4) |
| Pluralsight，LLC | First Lien Revolver，LIBOR+8.00%现金到期2027年4月6日 | | 应用软件 | — | | | (6) | | | (6) | | (4)(5) |
| Total Pluralsight，LLC | | | | 4,465 | | | 4,377 | | | 4,374 | | |
| 赛伯特公司 | 第一留置权定期贷款，LIBOR+4.50%现金，2026年12月10日到期 | 5.50% | 金属和玻璃容器 | 1,819 | | | 1,800 | | | 1,825 | | (4) |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.25%现金，2024年4月27日到期 | 6.25% | 鞋类 | 6,159 | | | 6,140 | | | 5,851 | | |
| Sho Holding I公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.23%现金，2024年4月27日到期 | 6.23% | 鞋类 | 102 | | | 102 | | | 97 | | |
| 道达尔SHO Holding I公司 | | | | 6,261 | | | 6,242 | | | 5,948 | | |
| Supermoose借款人，有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2025年8月29日到期 | 3.88% | 应用软件 | 2,850 | | | 2,703 | | | 2,657 | | (4) |
| 外科中心控股公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+3.75%现金，2026年8月31日到期 | 4.50% | 医疗保健设施 | 4,911 | | | 4,895 | | | 4,925 | | |
| 部落买家有限责任公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2024年2月16日到期 | 5.50% | 人力资源与就业服务 | 1,599 | | | 1,598 | | | 1,354 | | |
| Verscend Holding Corp. | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2025年8月27日到期 | 4.08% | 医疗保健技术 | 1,721 | | | 1,709 | | | 1,725 | | |
| Waystar技术公司 | 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+4.00%现金，2026年10月22日到期 | 4.08% | 医疗保健技术 | 3,940 | | | 3,920 | | | 3,947 | | |
| Windstream Services II，LLC | 第一留置权定期贷款，LIBOR+6.25%现金2027年9月21日到期 | 7.25% | 综合电信业务 | 4,937 | | | 4,768 | | | 4,967 | | (4) |
| WP CPP Holdings，LLC | 第二笔留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+7.75%现金，2026年4月30日到期 | 8.75% | 航空航天与国防 | 3,000 | | | 2,982 | | | 2,965 | | (4) |
投资组合总投资 | | | | $ | 126,512 | | | $ | 124,112 | | | $ | 124,108 | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
__________
(1)代表截至2021年9月30日的利率。除非另有说明，否则所有利率均以现金支付。
(2)所有浮动利率贷款未偿还本金余额的利率与伦敦银行同业拆借利率和/或替代基本利率(例如最优惠利率)挂钩，后者通常根据借款人的选择每半年、每季度或每月重置一次。借款人也可以选择为每笔贷款设定多个利息重置期。对于上述每笔贷款，本公司已根据各自的信贷协议和期末的现金利率，提供了适用于LIBOR的保证金或替代基本利率。上面显示的所有伦敦银行同业拆借利率都是美元。截至2021年9月30日，Glick合资公司的浮动利率贷款的参考利率为30天LIBOR为0.08%，60天LIBOR为0.11%，90天LIBOR为0.13%，180天LIBOR为0.16%，360天LIBOR为0.24%。大多数贷款都有利率下限，通常在0%到1%之间。
(3)指目前根据ASC 820采用与本公司类似的技术于2021年9月30日厘定的公允价值。然而，这种公允价值的确定不包括在本文其他地方描述的估值过程中。
(4)此项投资于2021年9月30日由本公司及Glick合资公司共同持有。
(5)投资有未提取的承诺额。未摊销费用被归类为非劳动收入，这降低了成本基础，这可能导致负成本基础。公允价值为负值可能是因为未出资承诺的估值低于面值。
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截至2022年9月30日，该公司在Glick合资公司的总投资成本和公允价值分别为5020万美元和5030万美元。截至2021年9月30日，该公司在Glick合资公司的总投资成本和公允价值分别为5070万美元和5560万美元。在截至2022年9月30日的年度和2021年3月19日至2021年9月30日期间，公司对Glick合资公司票据的投资分别赚取了470万美元和240万美元的利息收入。本公司于截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间并无就其对Glick合资公司有限责任公司股权的投资赚取股息收入。截至2022年9月30日，Glick合资公司债券的利率为一个月伦敦银行同业拆借利率加年息4.50%，将于2028年10月20日到期。
以下是截至2022年9月30日和2021年9月30日的Glick合资公司、截至2022年9月30日的年度以及2021年3月19日至2021年9月30日期间的某些财务信息摘要：
| | | | | | | | | | | |
| 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 精选资产负债表信息： | | | |
| 按公允价值计算的投资(2022年9月30日成本：140,083美元；2021年9月30日：124,112美元) | $ | 133,144 | | | $ | 124,108 | |
| 现金和现金等价物 | 7,021 | | | 14,087 | |
| 受限现金 | 1,788 | | | 1,055 | |
| 其他资产 | 4,855 | | | 1,750 | |
| 总资产 | $ | 146,808 | | | $ | 141,000 | |
| | | |
| 应付高级信贷安排 | $ | 82,082 | | | $ | 71,882 | |
| Glick合资公司按公允价值支付的票据(收益2022年9月30日：68,185美元；2021年9月30日：70,525美元) | 57,463 | | | 63,522 | |
| 其他负债 | 7,263 | | | 5,596 | |
| 总负债 | $ | 146,808 | | | $ | 141,000 | |
| 会员权益 | — | | | — | |
| 总负债和成员权益 | $ | 146,808 | | | $ | 141,000 | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日止的年度 | | 2021年3月19日至2021年9月30日 |
| 业务报表精选信息： | | | |
| 利息收入 | $ | 9,703 | | | $ | 4,643 | |
| 费用收入 | 149 | | | 67 | |
| 总投资收益 | 9,852 | | | 4,710 | |
| 高级信贷安排利息支出 | 2,747 | | | 1,157 | |
| Glick合资公司票据利息支出 | 3,576 | | | 1,780 | |
| 其他费用 | 168 | | | 95 | |
| 总费用(1) | 6,491 | | | 3,032 | |
| 净投资收益 | 3,361 | | | 1,678 | |
| 未实现净增值(折旧) | (3,216) | | | (1,710) | |
| 已实现损益 | (145) | | | 32 | |
| 净收益(亏损) | $ | — | | | $ | — | |
__________
(1)合营公司不收取管理费或奖励费。
Glick合资公司已选择公允价值Glick JV发行给本公司的票据和FASB ASC主题825项下的广发债务融资，金融工具--公允价值期权。根据EV技术，Glick合资公司票据按总资产减去优先于Glick合资公司票据的负债进行估值，金额不超过面值。
于截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间，本公司并无向Glick合资公司出售任何债务投资。
注4.手续费收入
于截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，本公司录得总手续费收入分别为660万美元、1410万美元及850万美元，其中经常性费用收入分别为90万美元、60万美元及70万美元。经常性手续费收入主要包括维修费和退场费。
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注5.共享数据和净资产
每股收益
下表根据ASC主题260-10说明了基本每股收益和稀释后每股收益的计算方法。每股收益截至2022年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日的年度：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (分享金额，以千为单位) | | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 |
| 普通股每股收益(亏损)-基本和稀释后： | | | | | | |
| 经营净资产净增加(减少) | | $ | 29,223 | | | $ | 237,260 | | | $ | 39,224 | |
| 加权平均已发行普通股-基本普通股和稀释普通股 | | 182,181 | | | 162,118 | | | 140,961 | |
| 普通股每股收益(亏损)-基本和摊薄 | | $ | 0.16 | | | $ | 1.46 | | | $ | 0.28 | |
净资产变动
下表列出截至2022年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日止年度的净资产变动情况：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 普通股 | | | | | | |
| (分享金额，以千为单位) | | 股票 | | 面值 | | 追加实收资本 | | 累计超额分配收益 | | 净资产总额 |
| 2019年9月30日的余额 | | 140,961 | | | $ | 1,409 | | | $ | 1,487,774 | | | $ | (558,553) | | | $ | 930,630 | |
| 净投资收益 | | — | | — | | — | | 71,992 | | 71,992 |
| 未实现净增值(折旧) | | — | | — | | — | | (20,614) | | (20,614) |
| 已实现净收益(亏损) | | — | | — | | — | | (13,924) | | (13,924) |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税收利益 | | — | | — | | — | | 1,770 | | 1,770 |
| 对股东的分配 | | — | | — | | — | | (54,975) | | (54,975) |
| 根据股息再投资计划发行普通股 | | 435 | | 4 | | 1,874 | | — | | 1,878 |
| 股息再投资计划下的普通股回购 | | (435) | | (4) | | (1,874) | | — | | (1,878) |
| 2020年9月30日的余额 | | 140,961 | | | $ | 1,409 | | | $ | 1,487,774 | | | $ | (574,304) | | | $ | 914,879 | |
| 净投资收益 | | — | | — | | — | | 97,106 | | 97,106 |
| 未实现净增值(折旧) | | — | | — | | — | | 114,519 | | 114,519 |
| 已实现净收益(亏损) | | — | | — | | — | | 26,420 | | 26,420 |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税收利益 | | — | | — | | — | | (785) | | (785) |
| 对股东的分配 | | — | | — | | — | | (82,020) | | (82,020) |
| 新增实收资本重新分类 | | — | | — | | 74,271 | | (74,271) | | — |
| 发行与OCSI合并相关的普通股 | | 39,400 | | 395 | | 242,309 | | — | | 242,704 |
| 根据股息再投资计划发行普通股 | | 338 | | 3 | | 2,167 | | — | | 2,170 |
| 股息再投资计划下的普通股回购 | | (338) | | (3) | | (2,167) | | — | | (2,170) |
| 截至2021年9月30日的余额 | | 180,361 | | | $ | 1,804 | | | $ | 1,804,354 | | | $ | (493,335) | | | $ | 1,312,823 | |
| 净投资收益 | | — | | | — | | — | | 148,621 | | 148,621 |
| 未实现净增值(折旧) | | — | | — | | — | | (136,248) | | (136,248) |
| 已实现净收益(亏损) | | — | | — | | — | | 17,179 | | 17,179 |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税收利益 | | — | | — | | — | | (329) | | (329) |
| 对股东的分配 | | — | | — | | — | | (118,657) | | (118,657) |
| 发行与“在市场上”发售有关的普通股 | | 2,801 | | 28 | | 20,594 | | — | | 20,622 |
| 根据股息再投资计划发行普通股 | | 497 | | 5 | | 3,404 | | — | | 3,409 |
| 股息再投资计划下的普通股回购 | | (285) | | (3) | | (1,854) | | — | | (1,857) |
| 截至2022年9月30日的余额 | | 183,374 | | | $ | 1,834 | | | $ | 1,826,498 | | | $ | (582,769) | | | $ | 1,245,563 | |
| | | | | | | | | | |
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
分配
对普通股股东的分配在除股息日入账。作为股息支付的金额由董事会决定，并基于管理层对公司年度应纳税所得额的估计。净已实现资本收益，如果有，可以分配给股东或保留用于再投资。
该公司通过了一项股息再投资计划(“DIP”)，规定对公司代表其股东以现金形式宣布的任何分配进行再投资，除非股东选择接受现金。因此，如果公司董事会宣布现金分配，那么没有“选择退出”公司DROP的公司股东将自动将他们的现金分配再投资于公司普通股的额外股份，而不是收到现金分配。如果公司股票的交易价格高于资产净值，公司通常会发行新股，以按最近计算的每股普通股资产净值或普通股支付日每股当前市场价格的95%的较大者发行此类股票。如果该公司的股票交易价格低于资产净值，该公司通常会在公开市场购买与该公司在滴滴计划下的义务有关的股票。
出于所得税的目的，该公司估计其2022日历年的分配将主要由普通收入组成。已适当地向国税局和股东报告了2021年日历年这种分配的性质。如果公司在一个会计年度和纳税年度的应税收益低于该会计年度和纳税年度支付的分派金额，则公司在该会计年度和纳税年度的分派总额的一部分被视为从美国联邦所得税的目的向公司股东返还资本。在截至2022年9月30日的年度内，分配的任何部分都不被视为税收资本返还。
下表反映了该公司在截至2022年9月30日、2021年和2020年9月30日的年度内支付的每股分配，包括根据Drop发行的普通股：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 宣布的日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 金额
每股 | | 现金
分布 | | 水滴股份
已发布 | | 水滴股份
价值(3) | | |
| 2021年10月13日 | | 2021年12月15日 | | 2021年12月31日 | | $ | 0.155 | | | $ 27.2 million | | 107,971 | | (1) | 80万美元 | | |
| 2022年1月28日 | | March 15, 2022 | | March 31, 2022 | | 0.16 | | | 2850万 | | 104,411 | | (1) | 80万 | | |
| April 29, 2022 | | June 15, 2022 | | June 30, 2022 | | 0.165 | | | 2940万 | | 131,028 | | (2) | 90万 | | |
| July 29, 2022 | | 2022年9月15日 | | 2022年9月30日 | | 0.17 | | | 3020万 | | 153,544 | | (2) | 100万 | | |
| 截至2022年9月30日的年度合计 | | $ | 0.65 | | | $ 115.3 million | | 496,954 | | | 340万美元 | | |
| 宣布的日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 金额
每股 | | 现金
分布 | | 水滴股份
已发布 | | 水滴股份
价值(3) | | |
| 2020年11月13日 | | 2020年12月15日 | | 2020年12月31日 | | $ | 0.11 | | | $ 15.0 million | | 93,964 | | (2) | 50万美元 | | |
| 2021年1月29日 | | March 15, 2021 | | March 31, 2021 | | 0.12 | | | 1640万 | | 81,702 | | (2) | 50万 | | |
| April 30, 2021 | | June 15, 2021 | | June 30, 2021 | | 0.13 | | | 2290万 | | 76,979 | | (2) | 50万 | | |
| July 30, 2021 | | 2021年9月15日 | | 2021年9月30日 | | 0.145 | | | 2550万 | | 85,075 | | (2) | 60万 | | |
| 截至2021年9月30日的年度合计 | | $ | 0.505 | | | $ 79.8 million | | 337,720 | | | 220万美元 | | |
| 宣布的日期 | | 记录日期 | | 付款日期 | | 金额
每股 | | 现金
分布 | | 水滴股份
已发布 | | 水滴股份
价值 | | |
| 2019年11月12日 | | 2019年12月13日 | | 2019年12月31日 | | $ | 0.095 | | | $ 12.9 million | | 87,747 | | (2) | 50万美元 | | |
| 2020年1月31日 | | March 13, 2020 | | March 31, 2020 | | 0.095 | | | 1290万 | | 157,523 | | (2) | 50万 | | |
| April 30, 2020 | | June 15, 2020 | | June 30, 2020 | | 0.095 | | | 1300万 | | 87,351 | | (2) | 40万 | | |
| July 31, 2020 | | 2020年9月15日 | | 2020年9月30日 | | 0.105 | | | 1,430万 | | 102,404 | | (2) | 50万 | | |
| 截至2020年9月30日的年度总额 | | $ | 0.390 | | | $ 53.1 million | | 435,025 | | | 190万美元 | | |
__________
(一)发行发行新股。
(2)在公开市场上购买股票并进行分配。
(3)由于四舍五入，合计可能不是总和。
普通股发行
在截至2022年9月30日的一年中，作为点滴计划的一部分，该公司发行了总计212,382股普通股。
2022年2月7日，公司与橡树资本管理公司、Keefe，Bruyette&Wood，Inc.、JMP Securities LLC、Raymond James&Associates，Inc.以及
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
SMBC日兴证券美国公司作为配售代理，参与公司普通股的发行和销售，总发行价高达1.25亿美元。普通股的销售可以通过谈判交易或根据1933年证券法(经修订)第415条规则定义的“在市场上”的交易进行，包括直接在纳斯达克全球精选市场或类似证券交易所进行的销售，或者在交易所以外的做市商进行的销售、与当前市场价格相关的价格或按协议价格进行的销售。
在截至2022年9月30日的一年中，公司发行和出售了以下普通股，这与“在市场上”的发售有关：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 已发行股份数量 | | 总收益 | | 安置代理费 | | 净收益(1) | | 每股平均售价(2) |
| “在市场上”提供服务 | | 2,801,206 | | | $ | 21,049 | | | $ | 210 | | | $ | 20,839 | | | $ | 7.51 | |
__________
(1)净收益不包括20万美元的发售成本。
(2)表示扣除配售代理费及估计发售开支前的销售毛价。
2021年3月19日，与OCSI合并相关，公司向OCSI前股东发行了总计39,400,011股普通股。在截至2021年9月30日的年度内，没有其他普通股发行。
附注6.借款
银团贷款
于二零一七年十一月三十日，本公司根据一项高级担保循环信贷协议订立一项高级担保循环信贷安排(经修订及重述，称为“辛迪加贷款”)，贷款人为行政代理ING Capital LLC，联席牵头安排人及联席账簿管理人为ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.、BofA Securities，Inc.及MUFG Union Bank，以及银团代理为摩根大通银行及美国银行。银团融资规定，本公司可将银团融资项下的贷款及信用证所得款项用于一般企业用途，包括收购及融资杠杆贷款、夹层贷款、高收益证券、可转换证券、优先股、普通股及其他投资。银团贷款还允许本公司向作为开证行的荷兰国际集团资本有限责任公司申请信用证。
2021年12月10日，本公司签订了一项增量承诺和假设协议，根据该协议，一家新贷款人在银团贷款下提供了5,000万美元的额外承诺。截至2022年9月30日，银团贷款规模为10亿美元。此外，根据“手风琴”特征，在某些情况下，公司可以将设施的规模增加到12.5亿美元和公司净值之间的较大值。
截至2022年9月30日，(I)公司可提款的期限将于2025年5月4日到期，到期日为2026年5月4日，(Ii)(A)LIBOR贷款(可以是1个月、2个月、3个月或6个月，由公司选择)的利差为2.00%，(B)替代基准利率贷款为1.00%。
银团贷款以本公司几乎所有资产为抵押(不包括在本公司某些附属公司(包括OCSL High Funding II LLC)内及由其持有的投资，或对本公司某些投资组合公司的投资)，并由本公司的某些附属公司担保。截至2022年9月30日，除了由OCSL High Funding II LLC和某些非实质性子公司持有的资产外，该公司的几乎所有资产都被抵押为银团贷款下的抵押品。
银团贷款要求本公司除其他事项外，(I)就抵押品以及本公司投资组合公司的每一项业务作出陈述和担保，(Ii)同意某些赔偿义务，以及(Iii)遵守各种肯定和否定的公约、报告要求和其他类似循环信贷安排的习惯要求，包括与以下各项有关的契诺：(A)对产生额外债务和留置权的限制，(B)对某些投资的限制，(C)对某些资产转让和限制付款的限制，(D)维持某些最低股东权益，(E)维持本公司及其附属公司(除若干例外情况外)的总资产(减去总负债)与总负债的比率不少于1.50至1.00；(F)维持本公司及其附属公司(除若干例外情况除外)的综合EBITDA与综合利息开支的比率不低于2.25至1.00；(G)维持最低流动资金及净值；及(H)限制订立或存在禁止对本公司及其若干附属公司的某些财产留置权的协议。
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
银团贷款亦包括惯常及惯常的违约拨备，例如未能在贷款项下及时付款、控制权发生变更，以及本公司未能切实履行管辖贷款的协议，如不遵守该协议，可能会加快贷款项下的还款速度。截至2022年9月30日，该公司遵守了银团融资下的所有财务契约。除上述资产覆盖率外，银团贷款下的借款(以及某些其他准许债务的产生)须遵守借款基准，该基准将对本公司投资组合中的不同类型资产应用不同的预付款利率。根据银团融资发起或承担的每一笔贷款或信用证均须满足某些条件。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司在银团贷款项下的未偿还借款分别为5.4亿美元和4.95亿美元，公允价值分别为5.4亿美元和4.95亿美元。本公司于截至2022年、2022年、2021年及2020年9月30日止年度的银团贷款加权平均利率分别为2.876%、2.197%及3.028%。截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，本公司分别录得与银团融资有关的利息开支(包括费用)1,950万美元、1,380万美元及1,490万美元。
花旗银行贷款
于2021年3月19日，本公司成为一项循环信贷安排(经不时修订及/或重述，称为“花旗银行安排”)，OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)为借款人，本公司为抵押品管理人及卖方，贷款人为每一贷款人，花旗银行为行政代理，富国银行为抵押品代理及托管人。
2021年11月18日，公司签署了对花旗银行贷款的修正案，其中包括将贷款规模增加5000万美元，并延长再投资期限和最终到期日。截至2022年9月30日，该公司能够根据花旗银行贷款机制借入最多2亿美元(受借款基数和其他限制的限制)。截至2022年9月30日，花旗银行贷款的再投资期原定于2023年11月18日到期，花旗银行贷款的到期日为2024年11月18日。
截至2022年9月30日，花旗银行融资机制下的借款须遵守某些惯常预付利率，并按相当于伦敦银行同业拆息加广泛银团贷款的年利率1.25%至2.20%的利率计提利息，这取决于可观察到的市场深度和定价，以及在再投资期内所有其他符合条件的贷款的伦敦银行同业拆息加年利率2.25%。此外，截至2022年9月30日，在再投资期内，花旗银行贷款项下的未支取金额每年应支付0.50%的非使用费。根据《投资公司法》的要求，根据花旗银行融资机制适用于本公司的最低资产覆盖率为150%。花旗银行贷款以OCSL High Funding II LLC的所有资产和本公司在OCSL High Funding II LLC的所有股权为抵押。公司可使用花旗银行贷款为其部分贷款发放活动提供资金，并用于一般企业用途。花旗银行融资机制下的每一笔贷款都必须满足某些条件。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，公司在花旗银行贷款项下的未偿还余额分别为1.6亿美元和1.35亿美元，公允价值分别为1.6亿美元和1.35亿美元。本公司于花旗银行贷款项下的借款，于截至2022年9月30日止年度及2021年3月19日至2021年9月30日期间的加权平均利率分别为3.179%及2.086%。在截至2022年9月30日的年度和2021年3月19日至2021年9月30日期间，公司分别记录了与花旗银行贷款相关的580万美元和190万美元的利息支出(包括费用)。
2025年笔记
2020年2月25日，在扣除250万美元的原始收益、300万美元的承销佣金和折扣以及70万美元的发售成本后，该公司发行了2025年债券的本金总额3.0亿美元，净收益为2.938亿美元。2025年债券的旧ID按2025年债券期限内的实际利息方法摊销。
2025年票据是根据本公司与德意志银行美洲信托公司(“受托人”)于二零一二年四月三十日订立的契约发行，并附有日期为二零二零年二月二十五日的第五份补充契约(统称为“2025年票据契约”)。2025年票据是本公司的一般无抵押债务，其偿付权优先于本公司所有现有和未来的债务，而2025年票据的偿付权明确从属于2025年票据。2025年的票据与公司现有和未来的所有债务具有同等的支付权，而这些债务并不是如此从属。就担保该等债务的资产价值而言，2025年债券实际上排在本公司任何有担保债务(包括本公司后来担保的无担保债务)的级别。2025年
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
票据在结构上优先于本公司子公司、融资工具或类似贷款产生的所有现有和未来债务(包括贸易应付账款)。
2025年债券的利息每半年派息一次，日期为2月25日及8月25日，年利率为3.500厘。2025年债券将于2025年2月25日到期，可根据公司在到期前的选择权在任何时间或不时赎回全部或部分债券，按面值加“整笔”溢价(如适用)。此外，2025年债券的持有人可要求公司在发生2025年债券契约所述的某些控制权变更事件时，按其本金的100%回购2025年债券。2025年发行的债券的最低面额为2,000元，超出面额1,000元的整数倍。截至2022年9月30日止年度，本公司并无在公开市场回购任何2025年期票据。
2025年票据契约包含某些契约，包括要求本公司遵守经投资公司法第61(A)(1)和(2)条修改的第18(A)(1)(A)条或任何后续条款(但生效于美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)给予本公司的任何豁免豁免)中所列资产覆盖范围要求的契约，以及要求本公司在不再受1934年证券交易法的报告要求约束时，本公司向2025年票据持有人和受托人提供财务信息的契约。经修订的(“交易法”)。这些公约受到《2025年票据契约》中所述的限制和例外的约束。
2027年笔记
2021年5月18日，该公司在扣除100万美元的OID、350万美元的承销佣金和折扣以及70万美元的发售成本后，发行了2027年债券的本金总额3.5亿美元，净收益为3.448亿美元。2027年债券的旧ID按2027年债券期限内的实际利息方法摊销。
2027年票据是根据日期为二零一二年四月三十日的契约发行，并由本公司与受托人于二零二一年五月十八日订立的第六份补充契约(统称为“2027年票据契约”)补充发行。2027年票据是本公司的一般无抵押债务，其偿付权优先于本公司所有现有和未来的债务，而2027年票据的偿付权明确从属于2027年票据。2027年的票据与公司所有现有和未来的债务具有同等的支付权，而这些债务并不具有这种从属地位。就担保该等债务的资产价值而言，2027年期票据实际上较本公司任何有担保的债务(包括本公司后来担保的无担保债务)排名较低。2027年债券在结构上低于公司子公司、融资工具或类似设施产生的所有现有和未来债务(包括贸易应付账款)。
债券利息由2022年1月15日开始，每半年派息一次，年利率为2.700厘。2027年发行的债券将于2027年1月15日到期，可根据公司在到期前的选择权在任何时间或不时赎回全部或部分债券，按面值加“完整”溢价(如适用)赎回。此外，2027年债券的持有人可要求公司在发生2027年债券契约所述的某些控制权变更事件时，按其本金的100%回购2027年债券。2027年发行的债券的最低面额为2,000元，超出面额1,000元的整数倍。截至2022年9月30日止年度，本公司并无在公开市场回购任何2027年期票据。
2027年票据契约包含某些契约，包括要求本公司遵守经投资公司法第61(A)(1)及(2)条修订的第18(A)(1)(A)条或任何后续条文(但生效于美国证券交易委员会给予本公司的任何豁免宽免)所载的资产涵盖范围要求的契约，以及要求本公司在不再受交易所法令的申报要求约束时，本公司须向2027年票据持有人及受托人提供财务资料的契约。这些公约受到《2027年票据契约》中所述的限制和例外的约束。
关于2027年发行的债券，本公司订立了利率互换协议，以使其负债的利率与其主要由浮息贷款组成的投资组合更紧密地联系在一起。根据利率互换协议，公司收取2.700%的固定利率，并支付名义金额3.5亿美元的三个月伦敦银行同业拆借利率加1.658%的浮动利率。本公司将利率互换指定为有效对冲会计关系中的对冲工具。有关利率掉期的详细资料，请参阅附注12。
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的2025年债券和2027年债券的账面价值组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年9月30日 |
| (百万美元) | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 |
| 本金 | | $ | 300.0 | | | $ | 350.0 | | | $ | 300.0 | | | $ | 350.0 | |
| 未摊销融资成本 | | (1.8) | | | (3.2) | | | (2.6) | | | (4.0) | |
| 未增值折扣 | | (1.2) | | | (0.7) | | | (1.7) | | | (0.9) | |
| 利率互换公允价值调整 | | — | | | (42.0) | | | — | | | (2.1) | |
| 账面净值 | | $ | 297.0 | | | $ | 304.1 | | | $ | 295.7 | | | $ | 343.0 | |
| 公允价值 | | $ | 283.1 | | | $ | 294.0 | | | $ | 314.5 | | | $ | 351.1 | |
下表列出截至2022年9月30日止年度与2025年债券及2027年债券有关的利息及其他债务开支的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 |
| 息票利息 | | $ | 10.5 | | | $ | 9.5 | |
| 摊销融资成本和贴现 | | 1.3 | | | 0.9 | |
| 利率互换的影响 | | — | | | (0.4) | |
| 利息支出总额 | | $ | 11.8 | | | $ | 10.0 | |
| 票面利率(扣除2027年债券利率掉期的影响后) | | 3.500 | % | | 2.585 | % |
下表列出截至2021年9月30日止年度与2025年债券及2027年债券有关的利息及其他债务开支的组成部分：
| | | | | | | | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2025年笔记 | | 2027年笔记 |
| 息票利息 | | $ | 10.5 | | | $ | 3.5 | |
| 摊销融资成本和贴现 | | 1.3 | | | 0.3 | |
| 利率互换的影响 | | — | | | (1.1) | |
| 利息支出总额 | | $ | 11.8 | | | $ | 2.7 | |
| 票面利率(扣除2027年债券利率掉期的影响后) | | 3.500 | % | | 1.813 | % |
下表列出截至2020年9月30日止年度与2025年债券有关的利息及其他债务开支的组成部分：
| | | | | | | | |
| (百万美元) | | 2025年笔记 |
| 息票利息 | | $ | 6.3 | |
| 摊销融资成本和贴现 | | 0.7 | |
| 利息支出总额 | | $ | 7.0 | |
| 票面利率 | | 3.500 | % |
本金支付
截至2022年9月30日的债务本金支付计划如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 在截至9月30日的财政年度内到期付款， |
| | | 总计 | | 2023 | | 2024 | | 2025 | | 2026 | | 2027年及其后 |
| 银团贷款 | | $ | 540,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 540,000 | | | $ | — | |
| 花旗银行贷款 | | 160,000 | | | — | | | — | | | 160,000 | | | — | | | — | |
| 2025年笔记 | | 300,000 | | | — | | | — | | | 300,000 | | | — | | | — | |
| 2027年笔记 | | 350,000 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 350,000 | |
| 总计 | | $ | 1,350,000 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 460,000 | | | $ | 540,000 | | | $ | 350,000 | |
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
附注7.应纳税/可分配收入和股利分配
应税收入不同于净资产因经营而增加(减少)的净额，主要原因是：(1)投资和外币的未实现增值(折旧)，因为收益和损失在实现之前不包括在应税收入中；(2)与投资组合公司的投资有关的发起和退出费用；(3)组织成本；(4)退出投资的收入或损失确认；以及(5)确认某些贷款的利息收入。
截至2022年9月30日，在美国联邦所得税法可用和允许的范围内，公司有5.237亿美元的净资本亏损结转来抵消不会到期的净资本收益，其中6450万美元可用于抵消未来的短期资本收益，4.592亿美元可用于抵消未来的长期资本收益。该等净资本亏损的一部分为根据守则第382及383节结转的已实现亏损，该等亏损将结转至未来年度，以抵销未来收益，但须受若干限制。
以下列出的是截至2022年9月30日、2021年和2020年9月30日止年度的“营运净资产增加(减少)”与应纳税所得额的对账。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 |
| 经营净资产净增加(减少) | | $ | 29,223 | | | $ | 237,260 | | | $ | 39,224 | |
| 未实现(增值)净折旧 | | 136,248 | | | (114,519) | | | 20,614 | |
| 因组织成本而产生的账面/税额差异 | | (87) | | | (87) | | | (87) | |
| 某些贷款的利息收入导致的账面/税额差异 | | — | | | — | | | 1,214 | |
| 因已用资本损失而产生的账面/税额差异 | | (16,490) | | | (41,625) | | | (545) | |
| 其他账簿/税项差异 | | (6,506) | | | 11,863 | | | (6,058) | |
| 应纳税/可分配收入(1) | | $ | 142,388 | | | $ | 92,892 | | | $ | 54,362 | |
__________
(1)公司在截至2022年9月30日的年度的应纳税所得额是一个估计数，在公司提交截至2022年9月30日的财政年度的纳税申报单之前，不会最终确定。因此，最终的应纳税所得额可能与预估值不同。
本公司采用负债法核算其应纳税子公司的所得税。使用这一方法，本公司确认递延税项资产和负债，以确定可归因于财务报告与资产和负债的计税基础之间的暂时性差异所产生的估计未来税项影响。此外，该公司确认与净亏损结转相关的递延税项利益，可以用来抵消未来的纳税义务。本公司采用预计将适用于预期收回或结算该等暂时性差额的年度的应纳税所得额的已制定税率来计量递延税项资产和负债。
在评估递延税项资产的变现能力时，本公司会考虑部分或全部递延税项资产是否有可能无法变现。在确定递延税项资产是否可变现时，本公司会考虑税项资产的到期日、税务资产所在税务管辖区的过往及预计应课税收入及税项负债。本公司确认的递延税项资产，因涉及若干资产的账面价值较该等资产的账面基准较高的税基，将于未来年度由该等应课税实体确认。递延税项资产是根据本公司管理层认为在未来期间更有可能实现的税收优惠金额计算的。在确定这一税收优惠的可变现程度时，管理层考虑了许多因素，这些因素将在未来期间产生税前收入。其中包括公司在确定日期的历史和预期未来账面和税基税前收入以及公司资产的未实现收益。基于这些和其他因素，该公司确定，截至2022年9月30日，790万美元递延税项资产中的620万美元不太可能在未来变现。截至2022年9月30日，公司在综合资产负债表上记录了170万美元的递延税净资产。
在截至2022年9月30日的一年中，该公司确认了与净投资收入相关的所得税准备金330万美元，这是所有当期所得税支出。在截至2022年9月30日的一年中，公司还确认了与已实现和未实现收益(亏损)相关的所得税准备金总额30万美元，其中包括(I)约130万美元的当期所得税支出和(Ii)约100万美元的递延所得税收益，这是由于公司全资拥有的应税子公司所持投资的未实现折旧造成的。
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合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
在截至2021年9月30日的一年中，公司确认了与已实现和未实现收益相关的所得税准备金总额80万美元，其中包括(I)约70万美元的当期所得税支出和(Ii)约10万美元的递延所得税支出，这是由于公司全资拥有的应税子公司所持投资的未实现增值所致。在截至2021年9月30日的一年中，该公司确认了与净投资收入280万美元相关的所得税准备金，这是所有当期所得税支出。
在截至2020年9月30日的年度内，公司确认了180万美元的所得税优惠拨备，其中包括(I)约20万美元的当期所得税优惠和(Ii)约160万美元的递延所得税优惠，这是由于公司全资拥有的应税子公司所持投资的未实现折旧所致。
截至2022年9月30日，也就是公司的最后一个纳税年度末，累计超额分配收益的纳税构成如下：
| | | | | |
| 未分配普通收入，净额 | $ | (43,624) | |
| 已实现资本损失净额 | 473,274 | |
| 未实现亏损，净额 | 153,119 | |
| 累计超额分配收益 | $ | 582,769 | |
截至2022年9月30日，美国联邦所得税投资总成本为26.543亿美元。截至2022年9月30日，所有投资的未实现增值总额为4.669亿美元，这些投资的价值超过了美国联邦所得税的成本。截至2022年9月30日，美国联邦所得税成本超过价值的所有投资的未实现折旧总额为6.2亿美元。基于美国联邦所得税投资总成本的未实现净折旧为1.531亿美元。
附注8.已实现损益和未实现升值或折旧净额
已实现损益
已实现收益或亏损按出售或赎回的净收益与投资的成本基础之间的差额计量，而不考虑先前确认的未实现升值或折旧，并包括在扣除回收后在此期间注销的投资。已实现亏损也可能与公司确定某些投资被认为是不值钱的证券和/或符合适用税务规则的亏损确认条件有关。
在截至2022年9月30日的年度内，公司共录得已实现净收益1720万美元，其中包括：
| | | | | |
| (百万美元) | |
| 投资组合公司 | 已实现净收益(亏损) |
| 外币远期合约 | $ | 13.7 | |
| Omnisys收购公司 | 2.2 | |
| 首星斯皮尔航空有限公司 | 1.9 | |
| TigerConnect Inc. | 1.8 | |
| WP CPP Holdings，LLC | (1.7) | |
| 其他，净额 | (0.7) | |
合计，净额 | $ | 17.2 | |
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合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
在截至2021年9月30日的年度内，公司共录得已实现净收益2640万美元，其中包括：
| | | | | |
| (百万美元) | |
| 投资组合公司 | 已实现净收益(亏损) |
| 柏拉图学习公司。 | $ | 7.8 | |
| Keypath Education Holdings，LLC | 6.8 | |
| L Squared Capital Partners LLC | 3.4 | |
| LTI控股公司 | 2.6 | |
| BX商业抵押信托2020-Viva | 2.6 | |
| 加州披萨厨房公司。 | (1.8) | |
| Refac光学组 | (1.3) | |
| 其他，净额 | 6.3 | |
合计，净额 | $ | 26.4 | |
在截至2020年9月30日的年度内，公司共录得已实现净亏损1,390万美元，其中包括：
| | | | | |
| (百万美元) | |
| 投资组合公司 | 已实现净收益(亏损) |
Cenegenics，LLC | $ | (29.2) | |
Dominion诊断有限责任公司 | (15.6) | |
| 苏氨酸营销公司。 | (4.9) | |
科维亚控股公司 | (3.3) | |
雪人控股公司 | 17.6 | |
索伦托治疗公司 | 11.5 | |
Lytx Holdings，LLC | 5.2 | |
| GoodRx控股公司 | 2.1 | |
HealthEdge软件公司 | 1.8 | |
| 其他，净额 | 0.9 | |
合计，净额 | $ | (13.9) | |
未实现净增值或净折旧
未实现增值或折旧净额反映了根据公司估值准则对投资组合估值的净变化，以及任何前期未实现增值或折旧的重新分类。
截至2022年9月30日、2021年9月30日及2020年9月30日止年度，本公司录得未实现增值(折旧)净额分别为136.2,000,000,000美元及2,060,000,000美元。在截至2022年9月30日的一年中，这包括债务投资的未实现折旧净额9,410万美元、股权投资的未实现折旧净额3,540万美元和与退出投资有关的未实现折旧净额1,170万美元(其中一部分重新归类为已实现收益)，但被远期合同的490万美元未实现净升值部分抵消。在截至2021年9月30日的年度，这包括7,000万美元的债务投资未实现净增值、3,630万美元的股权投资未实现净增值、660万美元与退出投资有关的未实现净增值(其中一部分导致重新归类为已实现亏损)和170万美元的远期外币未实现净增值。在截至2020年9月30日的一年中，这包括3,530万美元的股权投资未实现折旧净额、1200万美元的债务投资未实现折旧净额和30万美元的外币远期合同未实现折旧净额，但与退出投资有关的未实现折旧净额2,690万美元(其中一部分导致重新分类为已实现亏损)部分抵消了这一数字。
在截至2021年9月30日的一年中，仅因与OCSI合并相关的会计调整而产生的已实现和未实现净收益(亏损)为2280万美元。
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
注9.信用风险集中
本公司将现金存入金融机构，这些余额有时可能超过FDIC保险限额。本公司通过将现金存入高信用质量的金融机构并监测它们的财务稳定性来限制其面临的信用损失风险。
附注10.关联方交易
截至2022年9月30日和2021年9月30日，该公司在其综合资产负债表上的负债分别为1590万美元和3260万美元，反映了应付给橡树资本的基本管理费和激励费的未付部分。
投资咨询协议
该公司是《投资咨询协议》的缔约方。根据投资咨询协议，公司根据投资咨询协议向橡树资本支付一笔服务费，该费用包括两部分：基本管理费和激励费。支付给橡树资本的基本管理费和橡树资本赚取的任何奖励费用的成本最终由公司的普通股股东承担。
自2017年10月17日至2020年5月3日，本公司由OCM根据一项投资咨询协议进行外部管理。2020年5月4日，OCM向橡树资本续签了此类投资咨询协议。更新后，本公司和橡树资本立即签订了一份新的投资咨询协议，其条款与与OCM的投资咨询协议相同，包括费用结构。与橡树资本的投资咨询协议随后在2021年3月19日因OCSI合并的完成而被修订和重述。“投资咨询协议”一词是指与橡树资本签订的协议，以及在更新之前与OCM签订的协议。
除非按下文所述较早前终止，否则投资顾问协议如获本公司董事会每年批准或本公司大部分未偿还有表决权证券持有人投赞成票(在任何一种情况下，包括非利害关系人的本公司过半数董事批准)，将由年复一年继续有效。《投资咨询协议》一旦转让，将自动终止。投资咨询协议可由任何一方在60天内书面通知另一方后终止，而不受惩罚。投资顾问协议亦可在本公司过半数未偿还有投票权证券表决后终止，而不会受到惩罚。
基地管理费
根据《投资咨询协议》，基本管理费按总资产的1.50%的年费率计算，包括以借款进行的任何投资，但不包括现金和现金等价物。基本管理费每季度拖欠一次，任何部分月份或季度的费用按比例适当分摊。自2019年5月3日起，超过(A)200%和(B)公司资产净值乘积的公司总资产的基本管理费，包括任何以借款进行的投资，但不包括任何现金和现金等价物，将为1.00%。为免生疑问，上述200%将根据《投资公司法》计算，并将落实本公司因一家小型企业投资公司附属公司发行的债券而从美国证券交易委员会获得的豁免宽免。关于华侨城的合并，本公司与橡树资本签订了一份经修订并重述的投资咨询协议，其中包括免除在2021年3月19日华侨城合并完成后的两年中支付给橡树资本的总计600万美元的基础管理费，按每季度750,000美元的费率计算(该金额适当地按比例分配给任何部分季度)。
截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，根据投资咨询协议产生的基本管理费分别为3,660万美元(扣除豁免后净额)、3,070万美元(扣除豁免后净额)及2,290万美元。
奖励费
奖励费用由两部分组成。根据投资咨询协议，奖励费用的第一部分(“收入奖励费用”或“第一部分奖励费用”)是根据本公司上一季度的“奖励前费用净投资收入”计算并按季度支付的。收入激励费的缴纳
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
须按季度向投资者支付优先回报率(即“门槛利率”)，以公司最近完成季度末的净资产价值回报率1.50%表示，但须具备“追赶”功能。
就此而言，“激励前费用净投资收入”是指本会计季度应计的利息收入、股息收入和任何其他收入(包括公司从投资组合公司收取的任何其他费用，如承诺费、创始、结构、勤勉和咨询费或其他费用，提供管理协助的费用除外)，减去公司本季度的运营费用(包括基本管理费、根据管理协议应支付的费用以及就任何已发行和已发行优先股支付的任何利息支出和股息，但不包括激励费用)。就具有递延利息特征的投资而言，奖励前费用净投资收入包括公司尚未收到现金的应计收入(如旧债、具有实物利息的工具和零息证券)。奖励前费用净投资收益不包括任何已实现资本收益、已实现资本损失或未实现资本增值或折旧。此外，奖励前费用净投资收入不包括仅因与OCSI合并中收购的资产相关的合并相关会计调整而产生的利息收入的任何购买溢价或购买折扣的任何摊销或增加，包括为收购该等资产支付的任何溢价或折扣，仅限于纳入此类与合并相关的会计调整将导致奖励前费用净投资收入增加的情况。
根据《投资咨询协议》，每个季度的收入奖励费用计算如下：
•在公司奖励前净投资收入不超过净资产1.50%的优先回报率(优先回报率)的任何季度，无需向橡树资本支付奖励费用；
•公司的奖励前费用净投资收入的100%(如果有的话)在任何会计季度超过优先回报但低于或等于1.8182%的，应支付给橡树资本。这部分收入的奖励费用被称为“追赶”条款，旨在当公司在任何一个会计季度的奖励前费用净投资收入超过净资产的1.8182%时，向橡树资本提供17.5%的奖励费用。
•对于本公司奖励前费用净投资收益超过净资产1.8182%的任何季度，收益奖励费用相当于本公司奖励前费用净投资收入金额的17.5%，因为已实现优先回报和追赶。
每个季度的门槛税率没有累计金额，因此，如果随后几个季度低于季度门槛，则不会追回以前支付的金额。
截至2022年、2021年及2020年9月30日止年度，根据投资顾问协议产生的奖励费用(收入奖励费用)的第一部分分别为2,660万元、2,160万元及1,520万元。
根据投资咨询协议，奖励费用的第二部分(“资本利得奖励费用”)是在截至2019年9月30日的财政年度开始的每个财政年度结束时(或在投资咨询协议终止时，截至终止日期)确定并拖欠的，相当于公司已实现资本收益的17.5%，从截至2019年9月30日的财政年度开始到随后的每个财政年度结束，按累计计算，净额为所有已实现资本损失和未实现资本折旧。减去之前根据投资顾问协议支付的任何资本利得税奖励费用的总额。截至2018年9月30日的财政年度末，与公司投资组合有关的任何已实现资本收益、已实现资本亏损、未实现资本增值和未实现资本折旧均不包括在第二部分奖励费用的计算中。此外，在计算已实现资本收益、已实现资本损失和未实现资本折旧时，(1)不包括仅因与OCSI合并中收购的资产相关的合并相关会计调整而产生的任何此类金额，包括为收购此类资产支付的任何溢价或折价，仅限于纳入此类合并相关会计调整将导致资本利得激励费用增加的范围，以及(2)包括从2018年10月1日至OCSI合并结束之日与OCSI合并中收购的投资相关的任何此类金额。仅在排除这类总额将导致资本利得奖励费用增加的范围内。截至2022年9月30日, 公司根据投资咨询协议累计支付了960万美元的资本利得奖励费用(扣除豁免)。截至2022年9月30日止年度，本公司并无根据投资顾问协议产生任何资本利得奖励费用。截至2021年9月30日止年度，本公司根据投资顾问协议产生了880万美元的资本利得奖励费用。截至二零二零年九月三十日止年度，本公司并无根据投资顾问协议产生任何资本利得奖励费用。
GAAP要求资本利得激励费用应计在计算中考虑累计的未实现资本增值，因为如果这种未实现资本增值是在理论上“清算”的基础上实现的，则应支付资本利得激励费用。根据适用法律，如此计算和累算的费用将不需要支付，并且
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不得在以后的期间根据资本利得奖励费用的计算支付。根据《投资咨询协议》最终支付的金额将与《投资咨询协议》所反映的公式一致。该公认会计原则应计项目的计算方法为：计算资本利得激励费用时计入的累计已实现资本损益和累计未实现资本折旧总额加上累计未实现资本增值总额。截至2018年9月30日的财政年度末，与公司投资组合有关的任何已实现资本损益和累计未实现资本增值和折旧不包括在GAAP应计项目中。如果该金额在期末为正数，则GAAP要求公司记录相当于该累计金额的17.5%的资本利得激励费用，减去根据GAAP在所有先前期间应支付的实际资本利得激励费用或应计资本利得激励费用的总额。根据公认会计原则，任何资本利得激励费用在特定期间产生的应计费用，如果累计金额大于上一期间，则可能导致额外费用，或者如果该累计金额低于上一期间，则可能导致先前记录的费用的冲销。如果该累计金额为负数，则不存在应计项目。不能保证此类未实现资本增值将在未来实现，也不能保证任何应计资本利得奖励费用将根据投资咨询协议支付。在截至2022年9月30日的一年中，880万美元的应计资本利得激励费用被冲销。在截至2021年9月30日的一年中，支出了1760万美元的应计资本利得激励费用。截至2020年9月30日止年度, 该公司冲销了之前应计的560万美元资本利得奖励费用。截至2022年9月30日，应计资本利得激励费负债总额为零。
为确保遵守投资公司法第15(F)条，OCM与本公司订立为期两年的费用豁免合约，于2019年10月17日结束，据此，OCM豁免根据投资顾问协议应付的任何管理费或奖励费用，而该等费用超过本公司与前顾问根据投资顾问协议应支付予Five Street Management LLC(“前顾问”)的总额。在两年期限结束之前，根据为期两年的合同费用豁免，可能需要豁免的金额根据理论上的“清算基础”按季度累加。在截至2020年9月30日的年度内，本公司撤销了自两年费用豁免期结束以来累积的520万美元费用豁免。
赔偿
投资顾问协议规定，如在执行其各自职责时并无故意失职、恶意或严重疏忽，或由于罔顾彼等各自的职责及义务，橡树资本及其高级管理人员、经理、合伙人、成员(及其成员，包括其成员的拥有人)、代理人、雇员、控股人士及任何其他与其有联系的人士或实体，有权就橡树资本根据投资咨询协议或以其他方式作为投资顾问提供服务所产生的任何损害、负债、成本及开支(包括合理律师费及合理支付的和解款项)向本公司作出弥偿。
行政事务
该公司是与橡树管理公司签订的管理协议的一方。根据管理协议，橡树管理人向本公司提供本公司营运所需的行政服务，包括在经本公司董事会审阅后不时认为对履行其在管理协议项下的责任所必需或有用的设施提供办公设施、设备、文书、簿记及记录保存服务。橡树资本管理人可以代表公司与托管人、受托人、托管机构、律师、承销商、经纪人和交易商、公司受托人、保险公司、银行和其他被认为是必要或可取的其他身份的人进行关系和谈判协议。橡树资本管理人向公司董事会报告其履行管理协议项下义务的情况，并就公司业务和事务的其他方面(在每种情况下)提供其认为合适或公司董事会合理要求的意见和建议；但橡树资本管理人不得提供任何投资建议或建议。
橡树资本管理人还提供利息收入、费用和认股权证的投资组合收集职能，负责公司需要保存的财务和其他记录，并准备、印刷和传播向公司股东提交的报告和提交给美国证券交易委员会的所有其他材料。此外，橡树资本管理人协助公司确定和公布公司的资产净值，监督公司纳税申报单的准备和归档，以及全面监督公司费用的支付和其他人向公司提供的行政和专业服务的表现。橡树资本管理人还可以代表公司向公司的投资组合公司提供管理援助。
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
由于提供这些服务、设施和人员，公司向橡树资本管理人偿还橡树资本管理人在履行管理协议下的义务时发生的管理费用和其他费用的可分配部分，包括公司按市场价格分配的公司主要执行办公室(位于布鲁克菲尔德关联公司拥有的大楼内)租金的可分配部分，以及公司首席财务官、首席合规官、他们的员工和橡树公司履行公司职责的其他非投资专业人员的薪酬和相关费用的公司可分配部分。这样的报销是按成本计算的，橡树管理员没有利润，也没有加价。任何一方在60天内以书面形式通知另一方，即可终止《管理协议》而不受处罚。管理协议也可在公司未偿还有表决权证券的多数表决后终止，而不会受到惩罚。
截至2022年9月30日、2021年9月30日和2020年9月30日止年度，公司应计行政费用分别为150万美元、170万美元和180万美元，其中分别包括30万美元、20万美元和30万美元的一般和行政费用。
截至2022年9月30日和2021年9月30日，分别有320万美元和440万美元计入合并资产和负债表中的“应付附属公司”，反映了应付给橡树管理人的行政费用和其他可偿还费用的未付部分。
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注11.财务要点
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| (分享金额，以千为单位) | | 截至的年度
9月30日，
2022 | | 截至的年度
9月30日，
2021 | | 截至的年度
9月30日，
2020 | | 截至的年度
9月30日，
2019 | | 截至的年度
9月30日，
2018 (1) |
| 期初每股资产净值 | | $7.28 | | $6.49 | | $6.60 | | $6.09 | | $6.16 |
| 净投资收益(2) | | 0.82 | | 0.60 | | 0.51 | | 0.48 | | 0.43 |
| 未实现净增值(折旧)(2)(5) | | (0.75) | | 0.73 | | (0.14) | | 0.27 | | 0.73 |
| 已实现净收益(亏损)(2) | | 0.09 | | 0.16 | | (0.10) | | 0.14 | | (0.83) |
| (拨备)已实现和未实现收益(亏损)的税利(2) | | — | | — | | 0.01 | | — | | — |
| 净投资收益对股东的分配 | | (0.65) | | (0.51) | | (0.39) | | (0.38) | | (0.27) |
| 资本纳税申报单 | | — | | — | | — | | — | | (0.13) |
| 普通股发行 | | — | | (0.19) | | — | | — | | — |
| 期末每股资产净值 | | $6.79 | | $7.28 | | $6.49 | | $6.60 | | $6.09 |
| 期初每股市值 | | $7.06 | | $4.84 | | $5.18 | | $4.96 | | $5.47 |
| 期末每股市值 | | $6.00 | | $7.06 | | $4.84 | | $5.18 | | $4.96 |
| 总报税表(3) | | (6.71)% | | 57.61% | | 2.10% | | 12.56% | | (1.49)% |
| 期初已发行普通股 | | 180,361 | | 140,961 | | 140,961 | | 140,961 | | 140,961 |
| 期末已发行普通股 | | 183,374 | | 180,361 | | 140,961 | | 140,961 | | 140,961 |
| 期初净资产 | | $1,312,823 | | $914,879 | | $930,630 | | $858,035 | | $867,657 |
| 期末净资产 | | $1,245,563 | | $1,312,823 | | $914,879 | | $930,630 | | $858,035 |
| 平均净资产(4) | | $1,308,518 | | $1,150,662 | | $871,305 | | $909,264 | | $841,583 |
| 净投资收益与平均净资产的比率(4) | | 11.36% | | 8.44% | | 8.26% | | 7.47% | | 7.13% |
| 总费用与平均净资产的比率(4) | | 8.68% | | 9.65% | | 7.57% | | 9.65% | | 9.51% |
| 净费用与平均净资产的比率(4) | | 8.45% | | 9.51% | | 8.16% | | 8.78% | | 9.35% |
| 按公允价值计算的投资组合周转率与平均投资额的比率 | | 26.99% | | 39.66% | | 38.99% | | 32.50% | | 67.66% |
| 加权平均未偿债务(6) | | $1,361,151 | | $964,390 | | $647,080 | | $573,891 | | $608,553 |
| 平均每股债务(2) | | $7.47 | | $5.95 | | $4.59 | | $4.07 | | $4.32 |
| 期末资产覆盖率(7) | | 188.64% | | 201.68% | | 227.22% | | 294.91% | | 232.98% |
__________
| | | | | |
| (1) | 自2017年10月17日起，公司由橡树资本或其关联公司进行外部管理。2017年10月17日之前，本公司由原顾问对外管理。 |
| (2) | 按当期已发行加权平均股份计算。 |
| (3) | 总回报等于期末市价相对于期初市价的增减加上分配除以期初市价，假设股息再投资价格是在公司的点滴下获得的。总退货不包括销售负载。 |
| (4) | 按当期加权平均净资产计算。 |
| (5) | 在截至2021年9月30日的一年中，显示的未实现净增值(折旧)金额包括与OCSI合并相关的普通股发行时间的影响。 |
| (6) | 按当期未偿本金债务加权平均数计算。 |
| (7) | 基于截至2022年9月30日、2021年9月30日、2020年、2019年和2018年9月30日的未偿还优先证券分别为13.5亿美元、12.8亿美元、7.148亿美元、4.761亿美元和6.434亿美元。 |
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(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
高级证券
关于我们的优先证券(包括债务证券和其他债务)的信息显示在下表中，截至9月30日的财政年度如下。截至9月30日，我们在以下所示的任何会计年度之前的任何财政年度都没有未偿还的优先证券。
| | | | | | | | | | | | | | |
| 班级和年级(1) | 未偿还国债总额(不包括美国国债)(2) | 每单位资产覆盖率(3) | 单位非自愿清算优先权(4) | 单位平均市值(5) |
| 银团贷款和之前的荷兰国际集团贷款 | | | | |
| 2013财年 | $ | 168,000 | | 3,949 | | — | | 不适用 |
| 2014财年 | 267,395 | | 2,595 | | — | | 不适用 |
| 2015财年 | 383,495 | | 2,389 | | — | | 不适用 |
| 2016财年 | 472,495 | | 2,208 | | — | | 不适用 |
| 2017财年 | 226,495 | | 2,274 | | — | | 不适用 |
| 2018财年 | 241,000 | | 2,330 | | — | | 不适用 |
| 2019财年 | 314,825 | | 2,949 | | — | | 不适用 |
| 2020财年 | 414,825 | | 2,272 | | — | | 不适用 |
| 2021财年 | 495,000 | | 2,017 | | — | | 不适用 |
| 2022财年 | 540,000 | | 1,886 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 花旗银行贷款 | | | | |
| 2021财年 | $ | 135,000 | | 2,017 | | — | | 不适用 |
| 2022财年 | 160,000 | | 1,886 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 富国银行设施 | | | | |
| 2013财年 | $ | 20,000 | | 3,949 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 住友工厂 | | | | |
| 2013财年 | $ | — | | 3,949 | | — | | 不适用 |
| 2014财年 | 50,000 | | 2,595 | | — | | 不适用 |
| 2015财年 | 43,800 | | 2,389 | | — | | 不适用 |
| 2016财年 | 43,800 | | 2,208 | | — | | 不适用 |
| 2017财年 | 29,500 | | 2,274 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 可转换票据 | | | | |
| 2013财年 | $ | 115,000 | | 3,949 | | — | | 不适用 |
| 2014财年 | 115,000 | | 2,595 | | — | | 不适用 |
| 2015财年 | 115,000 | | 2,389 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 有担保借款 | | | | |
| 2014财年 | $ | 84,750 | | 2,595 | | — | | 不适用 |
| 2015财年 | 21,787 | | 2,389 | | — | | 不适用 |
| 2016财年 | 18,929 | | 2,208 | | — | | 不适用 |
| 2017财年 | 13,489 | | 2,274 | | — | | 不适用 |
| 2018财年 | 12,314 | | 2,330 | | — | | 不适用 |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| 班级和年级(1) | 未偿还国债总额(不包括美国国债)(2) | 每单位资产覆盖率(3) | 单位非自愿清算优先权(4) | 单位平均市值(5) |
| 2019年笔记 | | | | |
| 2014财年 | $ | 250,000 | | 2,595 | | — | | 不适用 |
| 2015财年 | 250,000 | | 2,389 | | — | | 不适用 |
| 2016财年 | 250,000 | | 2,208 | | — | | 不适用 |
| 2017财年 | 250,000 | | 2,274 | | — | | 不适用 |
| 2018财年 | 228,825 | | 2,330 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 2024年笔记 | | | | |
| 2013财年 | $ | 75,000 | | 3,949 | | — | | 979.45 | |
| 2014财年 | 75,000 | | 2,595 | | — | | 966.96 | |
| 2015财年 | 75,000 | | 2,389 | | — | | 991.94 | |
| 2016财年 | 75,000 | | 2,208 | | — | | 993.70 | |
| 2017财年 | 75,000 | | 2,274 | | — | | 1,006.74 | |
| 2018财年 | 75,000 | | 2,330 | | — | | 1,010.72 | |
| 2019财年 | 75,000 | | 2,949 | | — | | 1,012.76 | |
| | | | |
| 2025年笔记 | | | | |
| 2020财年 | $ | 300,000 | | 2,272 | | — | | 不适用 |
| 2021财年 | 300,000 | | 2,017 | | — | | 不适用 |
| 2022财年 | 300,000 | | 1,886 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 2027年笔记 | | | | |
| 2021财年 | $ | 350,000 | | 2,017 | | — | | 不适用 |
| 2022财年 | 350,000 | | 1,886 | | — | | 不适用 |
| | | | |
| 2028年笔记 | | | | |
| 2013财年 | $ | 86,250 | | 3,949 | | — | | 957.21 | |
| 2014财年 | 86,250 | | 2,595 | | — | | 943.73 | |
| 2015财年 | 86,250 | | 2,389 | | — | | 988.06 | |
| 2016财年 | 86,250 | | 2,208 | | — | | 999.29 | |
| 2017财年 | 86,250 | | 2,274 | | — | | 1,007.51 | |
| 2018财年 | 86,250 | | 2,330 | | — | | 994.82 | |
| 2019财年 | 86,250 | | 2,949 | | — | | 993.33 | |
| | | | |
| 高级证券合计 | | | | |
| 2013财年 | $ | 464,250 | | 3,949 | | — | | |
| 2014财年 | 928,395 | | 2,595 | | — | | |
| 2015财年 | 975,332 | | 2,389 | | — | | |
| 2016财年 | 946,474 | | 2,208 | | — | | |
| 2017财年 | 680,734 | | 2,274 | | — | | |
| 2018财年 | 643,389 | | 2,330 | | — | | |
| 2019财年 | 476,075 | | 2,949 | | — | | |
| 2020财年 | 714,825 | | 2,272 | | — | | |
| 2021财年 | 1,280,000 | | 2,017 | | — | | |
| 2022财年 | 1,350,000 | | 1,886 | | — | | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
______________
(1)此表不包括有关期间任何由小企业管理局担保的未偿还债券，因为美国证券交易委员会已给予本公司豁免宽免，准许本公司在根据投资公司法规定须维持的资产覆盖比率中，将该等债券从优先证券的定义中剔除。
(2)期末每类未偿还优先证券的总金额，以千为单位。
(3)代表负债的一类优先证券的资产覆盖率计算为公司的综合总资产减去所有未由优先证券代表的负债和债务，再除以代表负债的优先证券总额。这一资产覆盖率乘以1,000美元，即可得出“单位资产覆盖率”。
(4)在发行人非自愿清算时，该类别的高级证券有权获得的金额，而不是它的任何次级证券。“-”表示美国证券交易委员会明确要求不披露某些类型的高级证券的信息。
(5)按日平均计算。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
附注12.衍生工具
本公司不时订立外币远期合约，以帮助减轻外汇汇率不利变动对本公司以外币计价的投资价值的影响。为了更好地定义其合同权利并确保有助于本公司减轻其交易对手风险的权利，本公司与其衍生品交易对手摩根大通银行签订了国际掉期和衍生工具协会主协议(“ISDA主协议”)。ISDA主协议允许在发生违约或类似事件时进行单次净付款。截至2022年9月30日，没有承诺用于偿还债务的现金抵押品，也没有从交易对手那里收到与公司远期货币合同有关的现金抵押品。
关于发行2027年债券，本公司根据国际会计准则总协议与加拿大皇家银行订立利率互换协议。截至2022年9月30日，本公司已向加拿大皇家银行支付4,550万美元，以支付利息互换协议条款下的抵押品义务，该协议在综合资产负债表中列入经纪到期。
以下是截至2022年9月30日与公司外币远期合同相关的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 应购买的名义金额 | | 待售出的名义金额 | | 到期日 | | 已确认资产总额 | | 已确认负债总额 | | 净额的资产负债表位置 |
| 外币远期合约 | | $ | 43,179 | | | € | 41,444 | | | 11/10/2022 | | $ | 2,466 | | | $ | — | | | 衍生资产 |
| 外币远期合约 | | $ | 45,692 | | | £ | 37,033 | | | 11/10/2022 | | $ | 4,323 | | | $ | — | | | 衍生资产 |
| | | | | | | | $ | 6,789 | | | $ | — | | | |
以下是截至2021年9月30日与公司外币远期合同相关的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 应购买的名义金额 | | 待售出的名义金额 | | 到期日 | | 已确认资产总额 | | 已确认负债总额 | | 净额的资产负债表位置 |
| 外币远期合约 | | $ | 52,186 | | | £ | 37,709 | | | 11/12/2021 | | $ | 1,339 | | | $ | — | | | 衍生资产 |
| 外币远期合约 | | $ | 46,663 | | | € | 39,736 | | | 11/12/2021 | | $ | 573 | | | $ | — | | | 衍生资产 |
| | | | | | | | $ | 1,912 | | | $ | — | | | |
以下是截至2022年9月30日与公司利率互换相关的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 名义金额 | | 到期日 | | 已确认资产总额 | | 已确认负债总额 | | 净额的资产负债表位置 |
| 利率互换 | | $ | 350,000 | | | 1/15/2027 | | $ | — | | | $ | 41,969 | | | 衍生负债 |
| | | | | | $ | — | | | $ | 41,969 | | | |
以下是截至2021年9月30日与公司利率互换相关的某些信息。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 描述 | | 名义金额 | | 到期日 | | 已确认资产总额 | | 已确认负债总额 | | 净额的资产负债表位置 |
| 利率互换 | | $ | 350,000 | | | 1/15/2027 | | $ | — | | | $ | 2,108 | | | 衍生负债 |
| | | | | | $ | — | | | $ | 2,108 | | | |
附注13.承付款和或有事项
表外安排
为满足其投资组合公司的财务需求，本公司在正常业务过程中可能是存在表外风险的金融工具的一方。截至2022年9月30日，公司唯一的表外安排
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
包括2.242亿美元的未融资承诺，其中包括向其某些投资组合公司提供债务和股权融资的1.752亿美元，以及向合资企业提供融资的4900万美元。截至2021年9月30日，该公司唯一的表外安排包括2.649亿美元的未出资承诺，其中2.124亿美元用于向其投资组合中的某些公司提供债务和股权融资，4900万美元用于向合资企业提供融资，350万美元涉及无资金支持的有限合伙企业权益。此类承诺取决于投资组合公司对某些金融和非金融契约的履行情况，并可能在不同程度上涉及超过综合资产负债表中确认金额的信用风险因素。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日按投资(包括左轮手枪、延迟提取部分的定期贷款、附属票据和合资企业中的有限责任公司股权、优先股和有限合伙企业权益)分列的未到位资金承诺清单：
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| 高级贷款基金合营i有限责任公司 | | $ | 35,000 | | | $ | 35,000 | |
| 达美航空租赁公司SPV II LLC | | 27,187 | | | — | |
| Fairbridge Strategic Capital Funding LLC | | 22,150 | | | — | |
| OCSI Glick JV LLC | | 13,998 | | | 13,998 | |
| BioXcel治疗公司 | | 11,785 | | | — | |
| Dominion诊断有限责任公司 | | 11,148 | | | 11,148 | |
| Baart程序，Inc. | | 8,645 | | | 3,583 | |
| ICIMS，Inc. | | 6,930 | | | — | |
| Marinus制药公司 | | 5,734 | | | 18,349 | |
| MRI软件有限责任公司 | | 5,196 | | | 2,699 | |
| 成立实验室控股公司。 | | 5,075 | | | — | |
| RumbleOn公司 | | 4,822 | | | 16,301 | |
| Accupac，Inc. | | 4,605 | | | 3,267 | |
| Ardonagh Midco 3 PLC | | 4,372 | | | 14,892 | |
| Grove Hotel Parcel Owner，LLC | | 4,293 | | | — | |
| 诺科尔制药有限公司 | | 4,195 | | | — | |
| MindBody公司 | | 4,000 | | | 4,000 | |
| OTG管理，有限责任公司 | | 3,789 | | | 3,789 | |
| Mesoblast，Inc. | | 3,553 | | | — | |
| Pluralsight，LLC | | 3,532 | | | 3,532 | |
| 透析控股有限责任公司 | | 3,431 | | | 3,431 | |
| ADC治疗公司 | | 3,020 | | | — | |
| Thrasio，LLC | | 2,578 | | | 2,578 | |
| PRGX全球公司 | | 2,518 | | | 2,518 | |
| Spanx，LLC | | 2,226 | | | — | |
| 相对论oda LLC | | 2,218 | | | 2,218 | |
| 集结品牌资本有限责任公司 | | 2,008 | | | 24,868 | |
| Tahoe Bidco B.V. | | 1,741 | | | — | |
| Kings Buyer，LLC | | 1,537 | | | — | |
| PFNY控股有限责任公司 | | 1,527 | | | — | |
| MHE Intermediate Holdings LLC | | 1,429 | | | 3,466 | |
| 伯纳餐饮有限公司 | | 1,392 | | | 2,475 | |
| Apptio，Inc. | | 1,338 | | | 1,338 | |
| Coyote Buyer，LLC | | 1,333 | | | 1,333 | |
| Acquia公司 | | 1,326 | | | 2,061 | |
| 液体环境解决方案公司 | | 1,115 | | | — | |
| CorEvitas，LLC | | 915 | | | 3,235 | |
| Digital.AI软件控股公司 | | 826 | | | 898 | |
| Telestream控股公司 | | 528 | | | 1,266 | |
| 109蒙哥马利所有者有限责任公司 | | 477 | | | 937 | |
| LSL Holdco，LLC | | 427 | | | — | |
| GKD Index Partners，LLC | | 320 | | | 320 | |
| Athenex公司 | | — | | | 21,072 | |
| 海湾运营有限责任公司 | | — | | | 10,064 | |
| 科蒂公司 | | — | | | 9,886 | |
| 拉塔姆航空集团有限公司 | | — | | | 7,267 | |
| 阳光沥青与建筑有限责任公司 | | — | | | 6,492 | |
| NeuAG，LLC | | — | | | 5,441 | |
| Olaplex，Inc. | | — | | | 4,806 | |
| Pingora MSR机会基金I-A，LP | | — | | | 3,500 | |
| 二氧化硅医疗产品公司。 | | — | | | 3,406 | |
| SumUp Holdings卢森堡S.？r.l. | | — | | | 3,350 | |
| 4 Over International，LLC | | — | | | 2,300 | |
| 艾弗里 | | — | | | 1,850 | |
| 商务部Brands，LLC | | — | | | 1,100 | |
| ThermaCELL驱避剂公司 | | — | | | 833 | |
| Circus Trix Holdings，LLC | | — | | | 37 | |
| 总计 | | $ | 224,239 | | | $ | 264,904 | |
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
注14.与OSI合并2
合并协议
于2022年9月14日，本公司与Oaktree Strategic Income II，Inc.、特拉华州一家公司(“OSI2”)、Project Superior Merge Sub，Inc.、一家特拉华州一家公司及本公司全资附属公司(“合并子公司”)订立合并协议及计划(“合并协议”)，并仅就协议所载的有限目的与橡树资本订立协议及计划。合并协议规定，在合并协议所载条件的规限下，合并附属公司将与OSI2合并及并入OSI2，OSI2将继续作为尚存公司及本公司的全资附属公司(“合并”)，而OSI2将于其后与本公司合并并并入本公司，而本公司将继续作为尚存公司(连同合并一起，称为“合并”)。本公司董事会及OSI2董事会均根据仅由本公司若干独立董事组成的特别委员会或OSI2(视何者适用而定)的推荐，批准合并协议及拟进行的交易。
于合并生效时间(“生效时间”)，于紧接生效时间前发行及发行的每股普通股(面值每股0.001美元)(不包括本公司或其任何合并附属公司拥有的股份(“注销股份”))将转换为可收取相当于交换比率(定义见下文)的若干本公司普通股股份的权利，另加任何现金(不含利息)以代替零碎股份。
于生效日期(不包括星期日及节假日)生效前48小时(不包括星期日及节假日)，本公司及OSI2将各自向对方提交其于该日期的资产净值计算(有关OSI2的计算，即“OSI2收市资产净值”及有关本公司的计算，即“OCSL收盘资产净值”)，在每种情况下，均采用一套预先商定的假设、方法及调整。根据该等计算，订约方将计算“OSI2每股资产净值”，其将等于(I)期末OSI2资产净值除以(Ii)于厘定日期已发行及已发行普通股的股份数目(不包括任何注销股份)，以及“OCSL每股资产净值”，其将等于(A)期末OCSL每股资产净值除以(B)本公司于厘定日期已发行及已发行普通股的股份数目。“交换比率”将等于(I)每股资产净值(OSI2)除以(Ii)每股资产净值(OCSL)的商(四舍五入)。
本公司及OSI2将于厘定日期与合并完成日期之间如该等计算有重大改变，并如有需要确保有关计算于生效时间前48小时内(不包括星期日及假期)厘定，本公司及OSI2将分别更新及重新呈交结算OCSL或OSI2结算资产净值。
合并协议包含公司、OSI2和橡树资本各自的惯例陈述和担保。合并协议亦载有惯例契诺，包括(其中包括)与本公司及OSI2的每项业务于合并完成前期间的营运有关的契诺。
合并的完成目前预计将在2023年第二财季完成，这取决于某些完成条件，包括公司和OSI2股东的必要批准以及某些其他完成条件。
合并协议还包含有利于本公司和OSI2的某些终止权，包括如果合并没有在2023年6月30日或之前完成，或者如果没有获得本公司或OSI2股东的必要批准。合并协议规定，在某些情况下，当合并协议终止时，收购OSI2的第三方可能需要向本公司支付约980万美元的终止费。合并协议规定，在某些情况下，当合并协议终止时，收购本公司的第三方可能需要向OSI2支付约3,790万美元的终止费。
免收管理费
就订立合并协议而言，橡树资本已同意豁免根据投资顾问协议向其支付的900万美元基本管理费如下：合并完成后第一年，按每季度150万美元(按任何部分季度适当分摊)计算的600万美元及合并完成后第二年按每季度750,000美元(按任何部分季度适当分摊)计算的300万美元。
橡树专业贷款公司
合并财务报表附注
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
注15.后续事件
公司管理层在综合财务报表发布之日对后续事件进行了评估。在截至2022年9月30日及截至该年度的综合财务报表中，除下文讨论的事项外，在该期间内并无发生任何需要披露或须在综合财务报表中确认的事件。
分配声明
2022年11月10日，公司董事会宣布每股0.18美元的季度分配，2022年12月30日以现金支付给2022年12月15日登记在册的股东。2022年11月10日，公司董事会还宣布于2022年12月30日向2022年12月15日登记在册的股东支付每股0.14美元的特别分配。
附表12-14
橡树专业贷款公司
对关联公司的投资和垫款明细表
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
截至2022年9月30日的年度
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类型(1) | | 现金利率 | | 行业 | | 本金 | | 已实现净收益(亏损) | | 数额：
利息，
费用或
分红
贷记于
收入(2) | | 公允价值
截至10月1日，
2021 | | 毛收入
新增内容(3) | | 毛收入
削减(4) | | 公允价值
截至2022年9月30日 | | 占总净资产的百分比 |
| 控制投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| C5科技控股有限责任公司 | | | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 829个公共单位 | | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | % |
| 34,984,460.37个首选单位 | | | | | | | | — | | | — | | | 27,638 | | | — | | | — | | | 27,638 | | | 2.2 | % |
| Dominion诊断有限责任公司 | | | | 医疗保健服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2024年2月28日到期 | | 8.68 | % | | | | $ | 14,333 | | | — | | | 1,367 | | | 27,381 | | | — | | | (13,048) | | | 14,333 | | | 1.2 | % |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.00%现金2024年2月28日到期 | | | | | | — | | | — | | | 57 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| DD Healthcare Services Holdings，LLC中的30,030.8个通用单位 | | | | | | | | — | | | 3,308 | | | 18,065 | | | — | | | (13,119) | | | 4,946 | | | 0.4 | % |
| 首星斯皮尔航空有限公司(5) | | | | 航空公司 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，9.00%现金，2025年12月15日到期 | | | | | | — | | | 7,500 | | | — | | | 7,500 | | | — | | | (7,500) | | | — | | | — | % |
| 100%股权 | | | | | | | | (5,632) | | | 158 | | | 698 | | | — | | | (698) | | | — | | | — | % |
| OCSI Glick JV LLC(6) | | | | 多部门控股 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 次级债务，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2028年10月20日到期 | | 6.30 | % | | | | 59,662 | | | — | | | 4,667 | | | 55,582 | | | 1,538 | | | (6,837) | | | 50,283 | | | 4.0 | % |
| 87.5%股权 | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 高级贷款基金合营I，有限责任公司(7) | | | | 多部门控股 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 次级债务，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2028年12月29日到期 | | 8.80 | % | | | | 96,250 | | | — | | | 8,001 | | | 96,250 | | | — | | | — | | | 96,250 | | | 7.7 | % |
| 87.5%有限责任公司股权 | | | | | | | | — | | | 2,901 | | | 37,651 | | | — | | | (16,936) | | | 20,715 | | | 1.7 | % |
| 总控制投资 | | | | | | $ | 170,245 | | | $ | 1,868 | | | $ | 20,459 | | | $ | 270,765 | | | $ | 1,538 | | | $ | (58,138) | | | $ | 214,165 | | | 17.2 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 关联投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集结品牌资本有限责任公司 | | | | 专业金融学 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.75%现金到期，2023年10月17日到期 | | 10.42 | % | | | | $ | 24,490 | | | $ | — | | | $ | 1,764 | | | $ | 15,712 | | | $ | 14,996 | | | $ | (6,483) | | | $ | 24,225 | | | 1.9 | % |
| 1,609,201个甲类单位 | | | | | | | | — | | | — | | | 587 | | | — | | | (217) | | | 370 | | | — | % |
| 1,019,168.80个首选单位，6% | | | | | | | | — | | | — | | | 1,152 | | | 71 | | | — | | | 1,223 | | | 0.1 | % |
| 70,424.5641 A类认股权证(行使价3.3778美元)到期日2029年9月9日 | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 护理者服务公司 | | | | 医疗保健服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1080,399股A系列优先股，10% | | | | | | — | | | — | | | — | | | 838 | | | — | | | (460) | | | 378 | | | — | % |
| 附属公司总投资 | | | | | | $ | 24,490 | | | $ | — | | | $ | 1,764 | | | $ | 18,289 | | | $ | 15,067 | | | $ | (7,160) | | | $ | 26,196 | | | 2.1 | % |
| 总控制和关联投资 | | | | | | $ | 194,735 | | | $ | 1,868 | | | $ | 22,223 | | | $ | 289,054 | | | $ | 16,605 | | | $ | (65,298) | | | $ | 240,361 | | | 19.3 | % |
本附表应结合公司的综合财务报表阅读，包括投资综合明细表和综合财务报表附注。
______________________
(1)本金金额和所有权细节显示在公司的综合投资明细表中。
(2)指在一项投资被列入控制或关联类别期间，计入收入的利息、手续费和股息的总额(扣除非应计金额)。
(3)增加的毛数包括新的有价证券投资、后续投资、应计实物利息(扣除非应计金额)以及用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券所产生的投资成本基础的增加。增加总额还包括未实现升值净增加或未实现折旧净减少，以及将现有投资组合公司移入这一类别或移出另一类别。
(4)毛减包括因支付本金或出售和交换一种或多种现有证券以换取一种或多种新证券而导致的投资成本基础的减少。毛减还包括未实现折旧净增加或未实现增值净减少，以及现有投资组合公司从这一类别转到不同类别。
(5)First Star Speir Aviation Limited是本公司为配合其投资策略而成立的全资控股公司。根据ASU 2013-08，本公司已视控股公司为公认会计原则下的投资公司，因此认为应综合控股公司的财务业绩及财务状况，并确认股息收入与利息收入及股息收入的组合。因此，全资控股公司的债务和股权投资在会计上不予考虑，因为这些工具的经济实质是对经营实体的股权投资。
(6)连同广发股权融资，本公司透过Glick合资公司共同投资。Glick JV在交易完成时资本化，与Glick JV有关的所有投资组合和投资决定必须由Glick JV投资委员会批准，该委员会由本公司和广发股权基金的代表组成(并获得各自代表的批准)。
(7)与Kemper一起，本公司通过SLF合资公司I共同投资，SLF合资公司I在交易完成时资本化，与SLF合资公司I有关的所有投资组合和投资决定必须得到由公司和Kemper代表组成的SLF合资公司I投资委员会的批准(并获得各自代表的批准)。
附表12-14
橡树专业贷款公司
对关联公司的投资和垫款明细表
(以千为单位，但股票和每股金额、百分比和另有说明者除外)
截至2021年9月30日的年度
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资组合公司/投资类型(1) | | 现金利率 | | 行业 | | 本金 | | 已实现净收益(亏损) | | 数额：
利息，
费用或
分红
贷记于
收入(2) | | 公允价值
截至10月1日，
2020 | | 毛收入
新增内容(3) | | 毛收入
削减(4) | | 公允价值
截至2021年9月30日 | | 占总净资产的百分比 |
| 控制投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| C5科技控股有限责任公司 | | | | 数据处理和外包服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 829个公共单位 | | | | | | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | — | % |
| 34,984,460.37个首选单位 | | | | | | | | — | | | — | | | 27,638 | | | — | | | — | | | 27,638 | | | 2.1 | % |
| Dominion诊断有限责任公司 | | | | 医疗保健服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2024年2月28日到期 | | 6.00 | % | | | | $ | 27,381 | | | — | | | 1,726 | | | 27,660 | | | — | | | (279) | | | 27,381 | | | 2.1 | % |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.00%现金2024年2月28日到期 | | | | | | — | | | — | | | 275 | | | 5,260 | | | 2,439 | | | (7,699) | | | — | | | — | % |
| DD Healthcare Services Holdings，LLC中的30,030.8个通用单位 | | | | | | | | — | | | 2,795 | | | 7,667 | | | 10,398 | | | — | | | 18,065 | | | 1.4 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 首星斯皮尔航空有限公司(5) | | | | 航空公司 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，9.00%现金，2025年12月15日到期 | | | | | | 7,500 | | | — | | | — | | | 11,510 | | | — | | | (4,010) | | | 7,500 | | | 0.6 | % |
| 100%股权 | | | | | | | | — | | | 763 | | | 1,622 | | | 1,244 | | | (2,168) | | | 698 | | | 0.1 | % |
| New IPT，Inc. | | | | 石油和天然气设备及服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 第一留置权定期贷款，伦敦银行同业拆借利率+5.00%现金，2021年3月17日到期 | | | | | | — | | | — | | | 42 | | | 1,800 | | | 504 | | | (2,304) | | | — | | | — | % |
| First Lien Revolver，LIBOR+5.00%现金2021年3月17日到期 | | | | | | — | | | — | | | 17 | | | 788 | | | 221 | | | (1,009) | | | — | | | — | % |
| 50.087新IPT控股有限责任公司的A类公用单位 | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| OCSI Glick JV LLC(6) | | | | 多部门控股 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 次级债务，伦敦银行同业拆借利率+4.50%现金，2028年10月20日到期 | | 4.60 | % | | | | 61,709 | | | — | | | 2,401 | | | — | | | 56,693 | | | (1,111) | | | 55,582 | | | 4.2 | % |
| 87.5%股权 | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 高级贷款基金合营I，有限责任公司(7) | | | | 多部门控股 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 次级债务，伦敦银行间同业拆借利率+7.00%现金，2028年12月29日到期 | | 8.00 | % | | | | 96,250 | | | — | | | 7,388 | | | 96,250 | | | — | | | — | | | 96,250 | | | 7.3 | % |
| 87.5%有限责任公司股权 | | | | | | | | — | | | 903 | | | 21,190 | | | 16,461 | | | — | | | 37,651 | | | 2.9 | % |
| 总控制投资 | | | | | | $ | 192,840 | | | $ | — | | | $ | 16,310 | | | $ | 201,385 | | | $ | 87,960 | | | $ | (18,580) | | | $ | 270,765 | | | 20.6 | % |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 关联投资 | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 集结品牌资本有限责任公司 | | | | 专业金融学 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| First Lien Revolver，LIBOR+6.00%现金到期，2023年10月17日到期 | | 7.00 | % | | | | $ | 15,899 | | | $ | — | | | $ | 736 | | | $ | 4,194 | | | $ | 12,435 | | | $ | (917) | | | $ | 15,712 | | | 1.2 | % |
| 1,609,201个甲类单位 | | | | | | | | — | | | — | | | 483 | | | 104 | | | — | | | 587 | | | — | % |
| 1,019,168.80个首选单位，6% | | | | | | | | — | | | — | | | 1,091 | | | 61 | | | — | | | 1,152 | | | 0.1 | % |
| 70,424.5641 A类认股权证(行使价3.3778美元)到期日2029年9月9日 | | | | | | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | % |
| 护理者服务公司 | | | | 医疗保健服务 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1080,399股A系列优先股，10% | | | | | | — | | | — | | | — | | | 741 | | | 97 | | | — | | | 838 | | | 0.1 | % |
| 附属公司总投资 | | | | | | $ | 15,899 | | | $ | — | | | $ | 736 | | | $ | 6,509 | | | $ | 12,697 | | | $ | (917) | | | $ | 18,289 | | | 1.4 | % |
| 总控制和关联投资 | | | | | | $ | 208,739 | | | $ | — | | | $ | 17,046 | | | $ | 207,894 | | | $ | 100,657 | | | $ | (19,497) | | | $ | 289,054 | | | 22.0 | % |
本附表应结合公司的综合财务报表阅读，包括投资综合明细表和综合财务报表附注。
______________________
(1)本金金额和所有权细节显示在公司的综合投资明细表中。
(2)指在一项投资被列入控制或关联类别期间，计入收入的利息、手续费和股息的总额(扣除非应计金额)。
(3)增加的毛数包括新的有价证券投资、后续投资、应计实物利息(扣除非应计金额)以及用一种或多种现有证券换取一种或多种新证券所产生的投资成本基础的增加。增加总额还包括未实现升值净增加或未实现折旧净减少，以及将现有投资组合公司移入这一类别或移出另一类别。
(4)毛减包括因支付本金或出售和交换一种或多种现有证券以换取一种或多种新证券而导致的投资成本基础的减少。毛减还包括未实现折旧净增加或未实现增值净减少，以及现有投资组合公司从这一类别转到不同类别。
(5)First Star Speir Aviation Limited是本公司为配合其投资策略而成立的全资控股公司。根据ASU 2013-08，本公司已视控股公司为公认会计原则下的投资公司，因此认为应综合控股公司的财务业绩及财务状况，并确认股息收入与利息收入及股息收入的组合。因此，全资控股公司的债务和股权投资在会计上不予考虑，因为这些工具的经济实质是对经营实体的股权投资。
(6)连同广发股权融资，本公司透过Glick合资公司共同投资。Glick JV在交易完成时资本化，与Glick JV有关的所有投资组合和投资决定必须由Glick JV投资委员会批准，该委员会由本公司和广发股权基金的代表组成(并获得各自代表的批准)。
(7)与Kemper一起，本公司通过SLF合资公司I共同投资，SLF合资公司I在交易完成时资本化，与SLF合资公司I有关的所有投资组合和投资决定必须得到由公司和Kemper代表组成的SLF合资公司I投资委员会的批准(并获得各自代表的批准)。
第九项。会计与财务信息披露的变更与分歧
不适用。
第9A项。控制和程序
(A)对披露控制和程序的评价
管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至2022年9月30日我们的披露控制和程序的有效性。1934年修订后的《证券交易法》或《交易法》下的第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义的披露控制和程序是指公司的控制和其他程序，旨在确保公司在根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。披露控制和程序包括但不限于控制和程序，旨在确保公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息得到积累，并酌情传达给公司管理层，包括其首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于要求披露的决定。管理层认识到，任何控制和程序，无论设计和操作多么良好，都只能为实现其目标提供合理的保证。根据对我们截至2022年9月30日的披露控制和程序的评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下，在及时识别、记录、处理、汇总和报告根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的任何与我们有关的重要信息方面是有效的。
(B)管理层关于财务报告内部控制的报告
管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)和15d-15(F)中有定义。公司对财务报告的内部控制是由公司首席执行官和首席财务官设计或在其监督下进行的，由公司董事会、管理层和其他人员实施，以根据公认会计准则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程，包括下列政策和程序：
(I)关于备存合理详细地准确而公平地反映该公司资产的交易及处置的纪录；
(2)提供合理保证，确保按需要记录交易，以便按照普遍接受的会计原则编制财务报表，并且公司的收支仅按照公司管理层和董事的授权进行；及
(3)提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权获得、使用或处置公司资产的行为。
由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。
管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013)》中提出的框架，对截至2022年9月30日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据我们的评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年9月30日起有效。
截至2022年9月30日，我们对财务报告的内部控制的有效性已由独立注册会计师事务所安永会计师事务所审计，如本文所示。
(C)财务报告内部控制的变化
在截至2022年9月30日的第四财季，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
项目9B。其他信息
没有。
第三部分--其他资料
第10项。董事、高管与公司治理
第10项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第11项。高管薪酬
第11项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第12项。某些实益拥有人的担保所有权以及管理层和相关股东的事项
第12项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第13项。某些关系和相关交易，以及董事的独立性
第13项所要求的信息在此引用自我们关于2022年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第14项。首席会计师费用及服务
第14项所要求的信息在此引用自我们关于2023年股东年会的最终委托书，该委托书将在我们的财政年度结束后120天内提交给美国证券交易委员会。
第四部分
第15项。展示、财务报表明细表
以下文件作为本年度报告的一部分存档或纳入作为参考：
1.合并财务报表
| | | | | |
| 独立注册会计师事务所报告 | 80 |
| 截至2022年和2021年9月30日的合并资产和负债表 | 83 |
| 截至2022年、2021年和2020年9月30日止年度的综合业务报表 | 85 |
| 截至2022年、2021年和2020年9月30日止年度净资产变动表 | 85 |
| 截至2022年9月30日、2021年9月和2020年9月30日的合并现金流量表 | 86 |
| 截至2022年9月30日的投资综合时间表 | 87 |
| 截至2021年9月30日的投资综合时间表 | 100 |
| 合并财务报表附注 | 112 |
2.财务报表附表
现将以下财务报表附表存档如下：
3.S-K规则第601项规定提交的证物
以下证据作为本报告的一部分提交，或通过参考先前提交给美国证券交易委员会的证据纳入本报告：
| | | | | | | | |
2.1^ | | Oaktree Strategic Income II，Inc.、注册人、合并子公司和Oaktree Fund Advisors LLC之间的合并协议和计划(出于其中规定的有限目的)，日期为2020年10月28日(通过参考2022年9月15日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)中的附件2.1合并而成)。 |
| | |
3.1 | | 重述的注册人注册证书(参照2008年1月2日提交的注册人表格8-A(第001-33901号文件)中的附件3.1注册成立)。
|
| |
3.2 | | 注册人重新注册证书的修订证书(参考于2008年6月6日提交的注册人注册说明书(第333-146743号文件)的附件(A)(2)成立为法团)。
|
| |
3.3 | | 注册人重新注册证书修订证书更正证书(参照附件(A)(3)与注册人于2008年6月6日提交的表格N-2的注册声明(第333-146743号文件)一起注册)。
|
| |
3.4 | | 注册人重新注册证书的修订证书(参考2010年5月5日提交的注册人季度报告表格10-Q(文件编号001-33901)的附件3.1注册成立)。
|
| | |
3.5 | | 注册人注册证书修订证书(参考2013年4月2日提交的注册人注册说明书(文件编号333-180267)的附件(A)(5)成立为法团)。 |
| | |
3.6 | | 注册人重新注册证书的修订证书，日期为2017年10月17日(与注册人于2017年10月17日提交的8-K表格(文件编号814-00755)一起提交)。 |
| | |
3.7 | | 第四次修订和重新修订的注册人章程(通过参考2018年1月29日提交的注册人表格8-K(文件编号814-00755)提交的附件3.1合并而成)。 |
| |
4.1 | | 普通股证书表格(参照2008年1月2日随注册人表格8-A(文件编号001-33901)提交的附件4.1注册成立)。 |
| | |
4.2* | | 证券说明 |
| | | | | | | | |
| | |
4.3 | | 注册人与作为受托人的德意志银行美国信托公司之间的契约，日期为2012年4月30日(根据2012年7月27日提交的注册人注册说明书(第333-180267号文件)中的附件(D)(4)注册成立)。 |
| | |
4.4 | | 第四份补充契约，日期为2017年10月17日，由注册人和作为受托人的德意志银行信托公司美洲公司(根据2017年10月17日提交给注册人的8-K表格(文件编号814-00755)的附件4.1注册成立)。 |
| | |
4.5 | | 第五份补充契约，日期为2020年2月25日，与注册人与作为受托人的德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人于2025年到期的3.500%债券有关(注册成立于2020年2月25日提交的注册人表格8-K(文件编号814-00755)的附件4.1)。 |
| | |
4.6 | | 2025年到期的3.500%票据格式(作为本合同附件A至附件4.5)。 |
| | |
4.7 | | 第六次补充契约，日期为2021年5月18日，涉及本公司与作为受托人的德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人于2027年到期的2.700%债券(根据与本公司于2021年5月18日提交的当前8-K表格报告(文件编号814-00755)一起提交的附件4.1注册成立)。 |
| | |
4.8 | | 2027年到期的2.700%票据的表格(载于作为附件4.7提交的第六补充契约中)。 |
| | |
10.1 | | 注册人和橡树基金顾问有限责任公司于2021年3月19日签署的修订和重新签署的投资咨询协议(注册成立于2021年3月19日提交的注册人目前的8-K报告(文件编号814-00755)附件10.1)。 |
| |
10.2 | | 管理协议，截至2019年9月30日，注册人和橡树管理人之间的管理协议(通过参考2019年10月2日提交的注册人8-K表格(文件编号814-00755)中的附件10.2合并而成)。 |
| |
10.3 | | 托管协议(通过参考2011年1月31日提交的注册人10-Q表格(文件编号001-33901)中的附件10.1注册成立)。 |
| |
10.4 | | 经修订及重订的股息再投资计划(于二零一零年十月二十八日提交注册人表格8-K(第001-33901号文件)时，参照附件10.1注册成立)。 |
| | |
10.5 | | 经修订及重订的高级担保循环信贷协议，日期为2019年2月25日，注册人为借款人及贷款人，ING Capital LLC为行政代理，ING Capital LLC、JPMorgan Chase Bank，N.A.及Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.为联席牵头安排人及联席账簿管理人，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.及Bank of America，N.A.为辛迪加代理(根据于2019年2月26日向注册人提交的现行8-K报表(档案编号814-00755)提交的附件10.1成立为法团)。 |
| | | | | | | | |
| | |
10.6 | | 修订和重订的高级担保循环信贷协议的第1号修正案，日期为2019年12月13日，注册人作为借款人，贷款人不时与荷兰国际集团资本有限责任公司，作为贷款人的行政代理(通过参考附件10.1与注册人于2019年12月17日提交的当前8-K报告(文件编号814-00755)合并)。 |
| | |
10.7 | | 修订和重新签署的高级担保循环信贷协议的第2号修正案，日期为2020年5月6日，注册人作为借款人，贷款人不时与荷兰国际集团资本有限责任公司作为贷款人的行政代理(通过参考2020年5月7日提交的注册人表格10-Q(文件编号814-00755)的附件10.2合并)。 |
| | |
10.8 | | 登记人(借款人)、假设贷款方(假设贷款人)和荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)于2019年2月25日就经修订和重订的高级担保循环信贷协议(日期为2019年2月25日)、荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)、荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)、摩根大通大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和美林(Merrill Lynch)作为联席牵头安排人和联合簿记管理人，以及摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和美国银行(Bank of America，N.A.)订立的增额承诺和假设协议(日期为2020年10月28日)由注册人(作为借款人)、假设贷款方(作为假设贷款方)和荷兰国际集团(ING Capital LLC)(作为管理代理和联合簿记行)签订。作为辛迪加代理(通过与注册人于2020年10月29日提交的8-K表格当前报告(文件编号814-00755)一起提交的附件10.1注册成立)。 |
| | | | | | | | |
10.9 | | 修订和重订的高级担保循环信贷协议的第3号修正案，日期为2020年12月10日，注册人作为借款人、贷款人不时与荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)作为贷款人的行政代理人之间的协议(通过参考2020年12月14日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)中的附件10.1合并而成)。 |
| | |
10.10 | | 注册人(作为借款人，三菱UFG Union Bank，N.A.作为增加贷款人，ING Capital LLC作为行政代理和发行行，与修订和重新设定的高级担保循环信贷协议，日期为2019年2月25日，注册人作为借款人和贷款方，ING Capital LLC，作为行政代理，ING Capital LLC，JPMorgan Chase Bank，N.A.和美林(Merrill Lynch，Piells，Fenner&Smith Inc.)作为联席牵头安排人和联席簿记管理人，以及摩根大通银行，N.A.和美国银行，N.A.)签订的递增承诺协议，日期为2020年12月28日。作为辛迪加代理(通过与注册人于2020年12月29日提交的8-K表格当前报告(文件编号814-00755)一起提交的附件10.1注册成立)。 |
| | |
10.11 | | 修订和重订的高级担保循环信贷协议的第4号修正案和2021年5月4日修订和重订的担保、质押和担保协议的第1号修正案在本公司之间签订，借款人OCSL SRNE，LLC作为辅助担保人，FSFC Holdings，Inc.作为辅助担保人，贷款方，ING Capital LLC作为行政代理人(通过参考2021年8月4日提交给注册人的10-Q表格(文件编号814-00755)的附件10.1成立)。 |
| | |
10.12 | | 橡树专业贷款公司(Oaktree Specialty Lending Corporation)(借款人)、法国巴黎银行(BNP Paribas)(假设贷款人)、荷兰国际集团(ING Capital LLC)(行政代理和发行行)于2019年2月25日签订的递增承诺协议，与橡树专业贷款公司(Oaktree Specialty Lending Corporation，借款人)、贷款人(贷款人)、荷兰国际集团(ING Capital LLC)(行政代理)、荷兰国际集团资本有限责任公司(ING Capital LLC)、摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank，N.A.)和美国银行(Bank of America，N.A.)于2019年2月25日修订和重订的高级担保循环信贷协议有关的递增承诺协议，以及JPMorgan Chase Bank，N.A.和Bank of America，N.A.作为辛迪加代理(通过与注册人于2021年12月13日提交的8-K表格当前报告(文件编号814-00755)一起提交的附件10.1注册成立)。 |
| | |
10.13 | | 注册人与OCSL High Funding II LLC(前身为FS High Funding II LLC)之间的贷款销售协议，日期为2015年1月15日(根据注册人于2021年3月19日提交的8-K表格当前报告(文件编号814-00755)的附件10.2注册成立)。 |
| | |
10.14 | | 修订和重新签署的贷款和担保协议，日期为2018年1月31日，由注册人OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)、其中提及的贷款人花旗银行和富国银行全国协会(通过参考2021年3月19日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)中的附件10.3注册成立)。 |
| | | | | | | | |
| | |
10.15 | | 注册人作为抵押品管理人、OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)、借款人和花旗银行(Citibank，N.A.)(作为行政代理和唯一贷款人)对修订和重新签署的贷款和担保协议的第一修正案，日期为2018年5月14日(合并通过参考2021年3月19日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)的附件10.4)。 |
| | |
10.16 | | 注册人作为抵押品管理人，OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)，借款人，以及花旗银行(Citibank，N.A.)，作为行政代理和唯一贷款人，对修订和重新签署的贷款和担保协议的第二次修订，日期为2018年7月18日(通过参考2021年3月19日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)的附件10.5合并)。 |
| | |
10.17 | | 注册人作为抵押品管理人、OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)(借款人)和Citibank，N.A.(作为行政代理和唯一贷款人)对修订和重新签署的贷款和担保协议的第三次修订，日期为2018年9月17日(通过参考2021年3月19日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)的附件10.6合并)。 |
| | |
10.18 | | 注册人作为抵押品管理人，OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)，借款人，以及花旗银行(Citibank，N.A.)，作为行政代理和唯一贷款人，对修订和重新签署的贷款和担保协议的第四修正案，日期为2019年9月20日(通过参考2021年3月19日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)的附件10.7合并)。 |
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10.19 | | 登记人作为抵押品管理人、OCSL High Funding II LLC(前身为OCSI High Funding II LLC)、借款人和花旗银行(Citibank，N.A.)(作为行政代理和唯一贷款人)对修订和重新签署的贷款和担保协议的第五修正案，日期为2020年10月27日(合并通过参考2021年3月19日提交给注册人的当前8-K表报告(文件编号814-00755)的附件10.8)。 |
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10.20 | | 本公司作为抵押品管理人、OCSL High Funding II LLC(借款人)和Citibank，N.A.(行政代理和唯一贷款人)对修订和重新签署的贷款和担保协议进行了第六次修订，日期为2021年7月2日(通过参考2021年7月9日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)中的附件10.1合并)。 |
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10.21 | | 本公司作为抵押品管理人、OCSL High Funding II LLC(借款人)和Citibank，N.A.(行政代理和唯一贷款人)对修订和重新签署的贷款和担保协议的第七次修订，日期为2021年11月18日(通过参考2021年11月22日提交的注册人当前8-K报告(文件编号814-00755)中的附件10.1合并)。 |
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10.22* | | 公司与橡树资本之间的信函协议，日期为2022年9月14日 |
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14.1* | | 注册人、橡树战略收益II公司和橡树战略信贷基金的联合道德守则。 |
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14.2 | | 橡树基金顾问道德守则，有限责任公司(通过参考于2017年11月29日提交的注册人10-K表格(文件编号814-00755)中的附件14.2注册成立)。 |
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| 21 | | | 注册人的子公司和公司/组织的管辖权：
FSFC控股公司-特拉华州
OCSL Senior Funding II LLC— Delaware |
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23.1* | | 注册会计师事务所的同意 |
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24 | | 授权书(包括在本文件的签名页上)。 |
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31.1* | | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条颁发首席执行官证书。 |
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31.2* | | 根据1934年《证券交易法》第13a-14(A)条对首席财务官进行认证。 |
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32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第18编第1350条)第906条颁发的首席执行官证书。 |
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32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》(《美国法典》第18编，第1350页)第906条对首席财务官的认证。 |
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| 101.INS* | | 内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。 |
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| 101.SCH* | | 内联XBRL分类扩展架构文档。 |
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| 101.DEF* | | 内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
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| 101.LAB* | | 内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
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| 101.PRE* | | 内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| | |
| 104* | | 封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中) |
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| * | 现提交本局。 |
| ^ | 根据S-K规则第601项，表2.1的展品和附表已被省略。登记人同意应要求补充提供美国证券交易委员会所有遗漏的展品和时间表的副本。 |
签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签署人代表其签署本报告。
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| 橡树专业贷款公司 |
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| 发信人： | | /s/阿门·帕诺辛 |
| | 阿门·帕诺西亚 |
| | 首席执行官 |
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| 发信人： | | 克里斯托弗·麦考恩 |
| | 克里斯托弗·麦考恩 |
| | 首席财务官兼财务主管 |
日期：2022年11月14日
授权委托书
请注意，以下签名的每个人在此组成并指定Armen Panossian、Mathew Pendo和Christopher McKown，以及他们中的每一个人(他们各自有充分的权力单独行事)，他真正合法的代理律师和代理人，有充分的替代和重新替代的权力，以他的名义，以任何和所有身份，以任何和所有的身份，签署、签立和提交截至2022年9月30日的财政年度的10-K表格年度报告，以及对本报告的任何或所有修正案，向美国证券交易委员会或任何其他监管机构提交所有证物和与之相关的任何和所有文件，授予这些事实律师和代理人以及他们每一个人充分的权力和权力去做和履行每一个
而为达致上述目的而适当或必需作出的每项作为及事情，一如其本人本人可能或可亲自作出的一切意图及目的一样，在此批准及确认所有该等实际受权人及代理人，或其中任何一人，或其一名或多於一名的代替者，可凭藉本条例合法地作出或安排作出该等作为及事情。
根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已由以下人员以登记人的身份在指定日期签署。
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| 签名 | | 标题 | | 日期 |
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/s/ ARMEN PANOSSIAN 阿门·帕诺西亚 | | 首席执行官
(首席行政官) | | 2022年11月14日 |
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克里斯托弗·麦考恩 克里斯托弗·麦考恩 | | 首席财务官兼财务主管
(首席财务官和
首席会计官) | | 2022年11月14日 |
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/s/ JOHN B. FRANK 约翰·B·弗兰克 | | 董事 | | 2022年11月14日 |
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/s/菲利斯·R·考德威尔 菲利斯·R·考德威尔 | | 董事 | | 2022年11月14日 |
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/s/ DEBORAH A. GERO 黛博拉·A·杰罗 | | 董事 | | 2022年11月14日 |
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/s/ CRAIG JACOBSON 克雷格·雅各布森 | | 董事 | | 2022年11月14日 |
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/s/ BRUCE ZIMMERMAN 布鲁斯·齐默尔曼 | | 董事 | | 2022年11月14日 |
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