展品99.2

DIGIHOST科技公司。

管理层的讨论与分析

截至2022年9月30日的三个月和九个月

引言

以下管理层对Digihost Technology Inc.(“公司”或“Digihost”)的财务状况和经营结果的讨论和分析(“MD&A”) 构成了管理层对影响公司在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间财务和经营业绩的因素的审查。本MD&A符合国家文书51-102 --持续披露义务的要求。本MD&A应与本公司截至2021年和2020年12月31日止年度的经审核综合财务报表 连同附注一并阅读。除非另有说明，否则以美元 美元报告结果。除非另有说明，本公司未经审计的简明综合中期财务报表和本MD&A中包含的财务信息均按照国际会计准则委员会(“IASB”)发布的国际财务报告准则(“IFRS”) 和国际财务报告准则解释委员会的解释编制。除另有说明外，所有财务信息均以 美元表示。

本次MD&A生效日期为2022年11月14日。

为了准备本MD&A，管理层与董事会(“董事会”)一起考虑信息的重要性。在下列情况下，资料被视为重大资料： (I)该等资料会导致或可合理预期导致本公司普通股的市价或价值发生重大变动；(Ii)一名合理的投资者极有可能认为该等资料对作出投资决定十分重要； 或(Iii)该等资料会显著改变投资者可获得的全部资料组合。管理层会同董事会参考所有相关情况，包括潜在的市场敏感度，评估重要性。

有关公司及其业务的信息可从公司办公室或电子文件分析和检索系统(“SEDAR”)获得，并可在SEDAR网站(www.sedar.com)上的公司简介中查阅。

业务说明

Digihost及其美国运营子公司(统称为Digihost或公司)是一家区块链技术公司，目前专注于比特币挖掘。本公司以增长为导向的战略是不断利用机会提高采矿哈希率和降低能源成本。该公司目前拥有两个运营设施，利用来自电网的低排放电力，专注于通过挖掘、托管解决方案和区块链软件解决方案进行验证。

Digihost目前在纽约州北部布法罗和北托纳万达的工厂运营，拥有约12,000名矿工，其中约7,000名矿工目前正在作业，提供约650小时的运营能力。该公司目前在纽约的综合运营能力为25兆瓦的电力，并有可能在公司之前宣布的发电厂收购完成后在北托纳万达设施增加40兆瓦的电力。这一增量40兆瓦的电力将为Digihost提供约1.05 EH的额外运营能力，综合采矿能力为1.7 EH。

在公司于今年6月收购的位于阿拉巴马州的新设施，Digihost正在完成其22兆瓦高压基础设施的第一阶段开发，预计采矿作业将在2022年第四季度结束前开始。第一阶段的完成将为公司提供约575 PH的额外运营能力，从而使Digihost的三个矿场的总采矿能力达到约2.3 EH。本公司亦正与其阿拉巴马州电力供应商 商讨于2023年第一季度在工地额外供应33兆瓦电力，为Digihost 提供额外约860小时的采矿能力。

Digihost仍然专注于从可再生能源和那些产生零碳排放的能源中获取电力。

公司总部位于德克萨斯州休斯敦Product Row 2830，邮编：77023。

采矿作业和网络概述

本公司比特币开采业务的收入是根据比特币开采之日生效的比特币平均价格确认的。比特币在从实际开采时间起计的24小时内收到。比特币的价格波动很大，每天都会有很大的波动。价格的这种波动可能导致不同时期记录的收入发生重大变化。

网络挖掘困难是该公司在比特币挖掘业务中面临的最重要的竞争条件之一。 网络难度是衡量在给定目标下查找 以下的散列有多难的单位。网络难度直接受到比特币价格的影响。随着比特币价格的上涨，如果更多的竞争对手开始开采比特币，网络挖掘的难度可能会增加 ，这将导致公司基于其现有计算能力开采的比特币数量减少 。随着网络难度的增加，该公司开采比特币的成本也随之上升。

比特币网络协议通过以下方式自动调整网络难度： 根据比特币挖掘中使用的总计算能力解算前2,016个块所用的时间，每2,016个块更改目标，从而使每个块的平均解算时间尽可能保持在接近10分钟。价格和网络难度是正相关的，因此随着比特币价格的上涨，矿工会有更多的动机进入市场，矿工的这种增加通常会与网络难度成比例地增加。

关于将公司的比特币转换为现金， 公司依赖第三方服务提供商经纪销售其开采的比特币。2022年第一季度，该公司开始将开采的一部分比特币货币化，为公司的运营成本和SG&A费用提供资金，从而消除了进入股票市场为这些成本提供资金的需要。

亮点

融资

H.C.Wainwright&Co.担任独家配售代理，获得了总计1,066,471美元的现金佣金和支出以及242,380份不可转让的经纪认股权证。每份经纪认股权证使 持有人有权在自 发行日期起计三年内，随时以6.25加元的行使价购买一股附属有表决权股份。

关于定向增发，投资者已同意 注销于2021年3月发行、于2024年3月18日到期、行使价每股9.42加元的最多1,248,440股本公司普通附属有表决权股份的现有认股权证，以及将于2025年4月9日到期、行使价7.11加元、于2021年4月发行的最多1,781,308股本公司普通附属有表决权股份的现有认股权证。H.C.Wainwright&Co.将作为此次私募的独家配售代理。

收购和合资企业

Digihost已开始建设和开发阿拉巴马州的 设施，使该物业的散列能力达到22兆瓦，任务是在2022年第四季度末开始开采BTC，并在设施的 变电站进一步升级后，到2023年第一季度末开始开采总计55兆瓦的BTC。公司将派遣部分现有矿工前往阿拉巴马州，使Digihost能够受益于从阿拉巴马州电力公司获得的较低的直接能源成本，从而降低公司的整体运营成本。

采矿作业

比特币

截至2022年9月30日，该公司共持有160.86枚 比特币，按当日比特币价格计算，其库存价值约为310万美元。在截至2022年9月30日的9个月内，Digihost总共开采了641.64枚比特币，而截至2021年9月30日的9个月期间为425.12枚，增长了51%。

在截至2022年9月30日的三个月内，Digihost 共开采了202.78枚比特币，而截至2021年9月30日的三个月则为133.02枚，增长了52%。

截至本次MD&A，公司库存中的矿工市值约为3000万美元。

以太

截至2022年9月30日，公司共持有1,000.89股ETH，按2022年9月30日的ETH价格计算，库存价值约为130万美元。

更新和扩展

本公司继续推进之前宣布收购纽约州北托纳万达一座60兆瓦发电厂的结案事宜和 审批要求。在收购完成之前，公司在纽约州的散列能力将保持在约650 PH/s。

本公司于第三季度完成了对北卡罗来纳州25英亩土地的收购，以容纳一个200兆瓦的电力基础设施项目，该项目预计将在合资企业的基础上开发 ，并可能在2023年第三季度/第四季度准备进行采矿运营。该公司目前正在与潜在的合资伙伴进行讨论，并 就场地的可用电量进行谈判。

据Digihost于2022年10月14日披露，本公司接获纳斯达克股份有限公司(“纳斯达克”)的通知 ，在截至2022年10月9日的连续30天内，本公司上市股票的买入价已收盘低于继续在纳斯达克上市所需的1.00美元。公司已获得截至2023年4月10日的6个月的初始期限，以便在连续10个工作日内实现1.00美元或以上的收盘价，以重新获得合规。如果在2023年4月10日之前仍未恢复合规，公司可能会再获得6个月的合规期 以实现合规。本公司正探讨在未来6个月恢复合规的方案，该等考虑包括可能的股份合并；然而，管理层仍有信心其未来6个月采矿产能的预测增长轨迹应可提供所需的催化剂，以帮助本公司解决不足及恢复合规。

绿色倡议

目前，Digihost在纽约州的两个业务 消耗的能源有90%来自零碳排放的发电来源，其中50%以上的能源消耗来自可再生能源。由于Digihost打算购买自己的发电设施并投入使用，该公司将 专注于在可用的情况下使用低碳或可再生能源的“桥式”电源为这些设施供电。 此外，该公司还将探索市场上可用的二氧化碳排放捕获技术。

目前的碳中和努力和倡议包括：

在市场上提供产品

2022年3月4日，本公司与H.C.Wainwright&Co.，LLC作为代理签订了一项发售协议，根据该协议，本公司建立了一项市场股权计划(“ATM 计划”)。在截至2022年9月30日的三个月内，本公司发行了2,100股附属有表决权股票，平均股价为1.1757美元，即自自动取款机计划开始至本计划日期为止根据自动取款机计划发行的所有证券。

NCIB

于2022年5月期间，Digihost宣布已获批准 可由本公司酌情决定进行正常程序发行人投标计划(“NCIB”)，以购买最多1,219,762股其附属有表决权股份以供注销。由于本公司可能不时认为其附属有表决权股份的市价未能准确反映本公司业务的潜在价值，故开始设立NCIB。

数字货币托管服务

该公司在Gemini Trust，LLC(Gemini)拥有数字托管账户。Gemini是一家数字货币交易所和托管人，允许客户购买、出售和存储其数字资产。 Gemini将公司100%的加密货币资产存储在热存储中。双子座并不是本公司的关联方。截至本MD&A的 日期，Gemini只负责保护公司的加密货币资产，但Gemini拥有处理加密货币资产支付的基础设施，如果公司选择 销售数字货币，公司可能会使用Gemini销售数字货币。本公司并不知悉有关双子座业务的任何事项会对本公司就其经审核财务报表取得无保留审计意见的能力造成不利影响。

由于Gemini在业内的过往记录，该公司已选择将公司的大部分加密货币资产交由Gemini持有。Gemini是一家受纽约州金融服务部监管的纽约信托公司，是相当于加拿大金融机构的外国机构(该术语在National Informance 45-106中有定义-招股章程豁免)。Gemini是纽约州银行法规定的合格托管人，并获得纽约州颁发的托管数字资产的许可。Gemini尚未指定子托管人来持有本公司的任何加密货币。 Gemini拥有2亿美元的冷存储保险，支持其数字资产托管，是市场上监管水平最高的 认证之一，以及9000万美元的热存储保险。该公司已将冷存储和热存储用于其与Gemini的数字加密资产，但目前将其在Gemini托管的所有加密货币都保存在热存储中

本公司已对双子座进行尽职调查，并未发现任何重大问题。它会定期审查和验证其在公共区块链浏览器上的资产余额。 公司管理层不知道涉及双子座的任何安全漏洞或其他类似事件，导致加密货币资产丢失或被盗 。如果双子座破产或破产，该公司将把任何无法追回的加密货币资产作为损失注销。

为了监控Gemini，公司依赖SOC 2 Type II报告提供的系统和组织控制，该报告由独立审计公司Deloitte&Touche LLP承担。 SOC 2 Type II认证和报告被视为有助于向第三方提供验证，以验证是否已采取适当的控制措施来保护公司的加密货币资产，特别是与具有严格的安全性和 数据保护流程和协议相关的控制。

通常，SOC 2类型II认证由外部审计师颁发，并根据现有的系统和流程评估供应商遵守五项信任原则的程度。这 五条原则包括：

本公司已选择使用Gemini作为其唯一托管人 因为Gemini编制了可提供给本公司的文件控制，例如SOC 2 Type II认证。公司审查SOC 2类型II报告以确保其维护安全的技术基础设施，并确保为保护加密货币而设计的安全系统有效运行。到目前为止，根据对SOC 2类型报告的审查，公司尚未发现任何重大问题。

Gemini为其在线热门钱包中代表公司持有的加密货币 提供保险。该公司正在寻求为其开采的剩余数字货币 投保。鉴于数字货币挖掘及相关业务的新颖性，这种性质的保险通常无法获得， 或公司获得此类保险不划算，这导致保险覆盖范围不足的风险。

EBITDA-非GAAP衡量标准

“EBITDA”是管理层使用的一个指标，即报告的息税前运营收入(亏损) ，并对扣除其他非现金项目进行调整，包括折旧，以及进一步调整以扣除与收购相关的成本。管理层认为，“EBITDA”是一个有用的财务指标，可以在非现金项目和收购相关活动的影响之前，以现金为基础评估其经营业绩。

精选财务信息

精选季度信息

根据《国际财务报告准则》编制的最近八个季度的选定信息摘要如下：

本公司一般不受季节性的影响。可能影响 收入和盈利能力的因素包括比特币价格、网络困难、外币波动和公司的哈希率。

经营成果

截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比：

截至2022年9月30日的三个月，公司的净亏损为1,676,808美元，而截至2021年9月30日的三个月为5,065,936美元。本季度的亮点包括：

收入

在截至2022年9月30日的期间，比特币开采的收入为3,735,014美元，而截至2021年9月30日的期间为5,485,754美元。

在截至2022年9月30日的三个月内，本公司开采了202.78枚比特币，平均比特币价格为21,252美元(来自CoinMarketCap)，而截至2021年9月30日的期间，公司开采了133.02枚比特币，平均比特币价格为41,989美元(来自CoinMarketCap)。

影响本公司2022年第三季度收入较2021年第三季度下降的最重要因素是上述比特币平均价格的下降，因为尽管该组织的采矿作业 有所增长(哈希率从2021年9月30日的约200 PH/s降至2022年9月30日的约650 PH/s) 价格抑制导致了下降。

销售成本

在截至2022年9月30日的三个月内，公司的销售成本为7,496,022美元，而截至2021年9月30日的三个月的销售成本为2,773,409美元。

销售成本的总体增加是由于能源和基础设施费用的增加以及折旧和摊销费用的增加。能源和基础设施支出同比增加2,941,378美元，原因是根据公司与北方数据签订的矿工租赁协议确认了支出。此 协议以及公司添加新矿工显著提高了哈希率，从2021年9月30日的约200 Petahash提高到2022年9月30日的约650 Ph/s。与2021年第三季度相比，2022年第三季度的折旧和摊销费用增加了178万美元 ，这是由于公司的大部分新矿工和电力基础设施在2022年前九个月投入使用 。

一般、行政和其他费用

在截至2022年9月30日的三个月中，公司的一般、行政和其他支出产生了3,493,575美元的积极影响，而2021年同期的支出为796,342美元。

与2021年第三季度的差异是由于本期间(2021年：60万美元)的正外汇收益以及170万美元的权证负债正重估(2021年：亏损429万美元 )。

截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月 相比：

截至2022年9月30日的9个月，公司的净收益为14,071,248美元，而截至2021年9月30日的9个月的净收益为5,016,746美元。本季度的亮点包括：

收入

截至2022年9月30日的一段时间内，比特币开采收入为18,507,951美元，而截至2021年9月30日的一段时间内，比特币开采收入为15,365,382美元。

在截至2022年9月30日的九个月内，本公司开采了641.64枚比特币，平均比特币价格为31,634美元(来自CoinMarketCap)，而截至2021年9月30日的期间，公司开采了425.12枚比特币，比特币平均价格为44,427美元(来自CoinMarketCap)。

影响公司2022年第三季度收入较2021年第三季度增长的最重要因素是本组织采矿业务的增长(哈希率从2021年6月30日的约200 PHs/s增加到2022年9月30日的约650 PHs)，以及与北方数据公司签订的Miner 租赁协议相关收入的开始，抵消了上述比特币平均价格的下降。

销售成本

在截至2022年9月30日的9个月内，该公司的销售成本为20,827,374美元，而截至2021年9月30日的9个月的销售成本为7,597,200美元。

销售成本的总体增加是由于纽约和阿拉巴马州的能源和基础设施相关费用增加，以及折旧和摊销费用增加。能源和基础设施支出同比增加8,716,144美元，主要原因是根据公司与北方数据签订的 矿工租赁协议确认了638万美元的支出。该协议加上公司增加新的矿工，使其哈希率从2021年9月30日的约200Petahash大幅提高到2022年9月30日的约650Ph/s。与2021年同期相比，2022年前九个月的折旧和摊销费用增加了451万美元，这是因为本公司的大部分新矿工和电力基础设施在此期间投入使用。

一般、行政和其他费用

截至2022年9月30日的9个月期间，公司的一般、行政和其他费用为正余额15,091,408美元，而2021年同期的支出为979,701美元 。

与2021年前9个月的差异是由于2022年销售数字货币的损失1,157万美元，为运营和偿还公司的比特币担保贷款而产生的损失。 权证负债的重新估值抵消了这一支出，从而产生了3023万美元的收益，导致了这一费用类别的总体利好消息。2021年，本公司没有销售数字货币，并确认了权证负债重估收益599万美元。

现金流

经营活动

截至2022年9月30日期间，经营活动提供的现金为4,012,460美元，而截至2021年9月30日期间，经营活动使用的现金为5,608,397美元。差额 主要归因于开采的数字资产被清算为现金，2022年前九个月总计3,648万美元，而去年同期为零，抵消了本年度的其他运营活动调整。

投资活动

截至2022年9月30日的报告期内，用于投资活动的现金为10,984,405美元，而截至2021年9月30日的报告期为24,249,559美元。本年度用于购买设备的现金为11 029 405美元，而前一年购买的设备为24 249 559美元。

融资活动

截至2022年9月30日的报告期间，融资活动提供的现金为8,952,914美元，而截至2021年9月30日的报告期间为47,113,466美元。该公司从私募中获得的收益为8,290,024美元，从预先出资的认股权证中获得的收益为1,022,915美元。收到的1,000,000美元贷款资金在2022年第二季度得到全额偿还。截至2021年9月30日期间提供的现金的驱动因素是私募收益50,265,763美元。

流动性和财务状况

截至2022年9月30日，该公司的营运资本为8,965,570美元，数字货币为4,552,237美元(其中包括约10万美元的看涨期权)。该公司于2020年2月中旬开始从数字货币开采中赚取收入，但该公司的历史有限，也不能保证历史业绩将指示 未来业绩。

公司强大的营运资金状况主要归功于 2021年至2022年期间通过私募筹集的资金，以及截至2022年9月30日积累的161枚比特币，其公允价值约为310万美元。先前配售所得款项主要由本公司用于收购物业、厂房及设备 及存放按金以取得采矿五金及配电设备的订单及偿还应付贷款。

公司作为持续经营企业的持续经营能力取决于公司有效挖掘和清算数字货币、管理运营费用以及通过债务或股权融资筹集额外资金的能力。

资本资源

公司的资本管理目标是提供财务资源，使Digihost能够最大限度地为股东带来回报，同时提高其资本成本。为了实现这一目标，本公司监控其资本结构，并根据不断变化的经济环境和公司面临的各种风险进行必要的调整。公司实现这一目标的方法是保持灵活的资本结构，在令人满意的风险水平下优化资本成本，保持其履行到期财务义务的能力 ，并确保公司拥有适当的财务资源，为其有机和收购式的增长提供资金。

本公司预期其现有财务资源将足以实施先前宣布的所有矿业硬件收购。为了实现其长期的未来业务目标，本公司可能需要清算或借入截至本协议日期积累的比特币以及持续运营产生的比特币 ，这在具有商业吸引力的条款下可能是可能的，也可能不是。本公司目前预计，未来可能需要额外的 融资来购买更多发电设施，以实现本公司在2023年底之前获得额外100兆瓦电力的目标 。本公司亦预期将需要额外融资以购买利用其最大产能所需的矿工。

Digihost可以通过发行股权、通过贷款产品寻求融资、调整资本支出或处置资产来管理其资本结构。

应收票据和关联方交易

应收本票

于2021年12月，本公司就本金为800,000美元的有担保可转换本票(“票据”)订立协议。票据的利息年利率为6%，自2022年3月31日起每个日历季度支付利息 。该票据可根据公司的选择权转换为发行人的C系列优先股。若票据未由本公司转换为股份，所有未支付及应计利息将于2026年12月21日到期日到期。债券以发行人的资产作抵押。截至2022年9月30日，该公司已确认利息18,000美元。

关联方交易

如果一方有能力直接或间接控制另一方，或在财务和经营决策中对另一方施加重大影响，则被认为是关联方。 如果各方受到共同控制，也被认为是关联方。相关方包括关键管理人员， 可以是个人或公司实体。当关联方之间存在资源转移或债务转移时，交易被视为关联方交易。关联方交易按交易金额入账，交易金额为关联方之间约定的金额。

关键管理人员是指有权和责任直接或间接规划、指导和控制公司活动的人员。关键管理人员包括公司 高管和董事会成员。

公司主要管理人员的薪酬如下：

⁽¹⁾表示支付给高级管理人员和董事的专业费用和工资。

⁽²⁾代表高管和 董事的基于股份的薪酬。

股本

2021年10月26日，本公司宣布，将按合并前每一(1)股合并前三(3)股的比例进行本公司已发行从属有表决权股份和比例有表决权股份的合并 ，以促进其从属有表决权股份在纳斯达克上市。附属有表决权股份于2021年10月28日开始在多伦多证券交易所创业板(“多伦多证券交易所”)进行综合交易，并采用新的CUSIP编号 。合并后，本公司已发行的附属公司有表决权股份减至约25,029,610股。

截至2022年9月30日，该公司有27,822,813股已发行普通股。

截至2022年9月30日，本公司已发行1,191,834份股票期权、1,439,250份限制性股份单位及9,824,330份认股权证。

表外安排

截至本次MD&A之日， 公司未有任何表外安排。

采用新的会计政策

(A)合并基础

这些合并财务报表包括Digihost 及其全资子公司Digihost International，Inc.的账目。子公司从收购之日起合并，也就是公司获得控制权的日期 ，并持续合并到控制权终止之日。当投资者对被投资人有权指导其活动、对被投资人的可变回报有敞口，并有能力利用 影响投资者回报的权力时，就实现了控制。合并后，所有公司间交易和余额均已冲销。

(B)职能和列报货币

这些财务报表以美元列报。Digihost的本位币为加元，Digihost International，Inc.的本位币为美元。除非另有说明，所有财务信息均以美元表示。

(C)外币兑换

以外币计价的货币资产和负债按报告日期的有效汇率折算为美元。非货币性资产和负债按各自交易日的历史汇率折算。收入和费用按每个交易日的汇率折算。 折算收益或损失计入外汇费用。

将本位币 折算为不同列报货币的实体的结果和财务状况如下：

(D)收入确认

该公司确认在数字货币网络内提供交易验证服务的收入，通常称为“加密货币挖掘”。作为对这些服务的对价， 公司从其参与的每个特定加密货币挖掘池获得数字货币。收入是根据收到的数字货币的公允价值来衡量的。公允价值使用数字货币在收到日期 的现货价格确定。数字货币被认为是在区块链完成并添加区块时赚取的，届时将获得 经济效益，并可以可靠地衡量。

(E)数字货币

数字货币由比特币组成。数字货币符合国际会计准则第38号无形资产的定义 ，因为它们是可识别的非货币资产，没有实物。它们最初是按成本记录的，随后使用重估方法来衡量数字货币。在将数字资产确认为收入的情况下，收到的比特币的公允价值被视为数字资产的成本。根据重估法，公允价值的增加 计入其他全面收益，而减值计入损益。该公司在每个季度末重新评估其数字货币 。不存在将其他全面收益的收益循环用于盈利或亏损的情况。然而，如果公允价值的增加抵消了先前已计入损益的公允价值减少，则该增加 计入损益。将以前在其他全面收益中记录的收益逆转的公允价值减少计入其他全面收益 。在重估日期之间出售的数字货币的损益计入损益。

数字货币使用 CryptoCompare的报价以公允价值计量。CryptoCompare是一个定价聚合器，因为主要市场或最有利的市场并不总是已知的。本公司 认为主要市场和合计价格之间的任何价格差异都是无关紧要的。管理层将此公允价值视为IFRS 13公允价值计量公允价值层次结构下的第2级输入，因为此来源的价格代表多个数字货币交易所报价的平均值。

(F)财产、厂房和设备

本公司有关物业、厂房及设备的政策详情如下：

财产、厂房和设备按成本减去累计折旧入账。 成本包括将资产转移到必要的地点和条件以使其按管理层预期的方式运行所发生的所有支出。

只有当与该项目相关的未来经济利益很可能流向 公司并且该项目的成本可以可靠地计量时，后续成本才计入资产的账面金额或视情况确认为单独的资产。任何更换部件的保有量都将被取消确认。所有其他维修和维护在发生费用的会计期间计入利润或亏损。

出售损益乃将所得款项与账面金额作比较而厘定，并于损益中确认。

(G)无形资产

符合单独确认资格的无形资产按其公允价值确认为无形资产。电力设施的使用权在13年内折旧。

(H)非金融资产减值

当事件或情况变化显示非金融资产可能无法收回时，本公司会审核其非金融资产(包括物业、厂房及设备)的账面价值。如果存在任何此类指示，则估计资产的可收回金额，以确定减值损失的程度(如有)。若无法估计个别资产的可收回金额，本公司估计该资产所属的现金产生单位的可收回金额。以公允价值计入的资产，如数字货币，被排除在减值分析之外。

可收回金额为公允价值减去处置成本和 使用价值两者中较高者。在评估使用价值时，持续使用资产或产生现金的单位将产生的估计未来现金流量使用反映当前市场对 货币时间价值和资产特有风险的评估的税前贴现率折现至其现值。公允价值减去处置成本是指在知情、有意愿的各方之间进行公平交易时，出售资产或现金产生单位可获得的金额，减去处置成本。当没有具约束力的销售协议时，公允价值减去出售成本使用贴现现金流量法估计，投入和 假设与市场参与者一致。如果一项资产或现金产生单位的可收回金额估计 少于其账面金额，则该资产或现金产生单位的账面金额减至其可收回金额。减值损失立即在净收入中确认。若减值亏损其后转回，则资产或现金产生单位的账面金额将增加至其可收回金额的修订估计，以使增加的账面金额不会 超过若未确认减值亏损而厘定的账面金额。

(一)租赁和使用权资产

所有租赁均通过确认使用权资产和租赁负债入账，但下列情况除外：

租赁负债按租赁期内应付出租人的合同付款的现值计量，贴现率由租赁开始时的增量借款利率确定。可变租赁付款只有在取决于指数或费率的情况下才包括在租赁负债的计量中。 在这种情况下，租赁负债的初始计量假定可变要素在整个租赁期间保持不变 。其他可变租赁付款在相关期间支出。

在初步确认时，租赁负债的账面价值还包括：

使用权资产最初按成本计量，其中包括租赁负债的初始金额，在收到任何租赁奖励时减少，在以下情况下增加：

租赁负债在初步计量时，由于按不变利率对未偿还余额收取利息而增加，并因支付的租赁付款而减少。

使用权资产在租赁期的剩余时间内按直线摊销，或在资产的剩余经济年限内摊销(如果被判定为短于租赁期)。

当本公司修订其对任何租约年期的估计时，其会调整租赁负债的账面金额以反映将于修订租期内支付的付款，该等付款将按租赁开始时适用的相同贴现率 贴现。租赁负债的账面价值在未来租赁付款的可变因素根据费率或指数进行修订时也会同样进行修订。在这两种情况下，对使用权资产的账面价值进行等值调整，经修订的账面金额在剩余(经修订)租赁期内摊销或在使用权资产减至零的情况下计入损益。

(J)商誉

本公司将商誉计量为收购成本的公允价值减去所收购的可确认净资产的公允价值，均于收购日期计算。商誉按成本减去累计减值损失计提。

(K)股本和权益

股本是指从股票发行中收到的金额，减去发行成本，扣除从这些发行成本中获得的任何基本所得税利益。当发行与股份有关的认股权证时，本公司采用剩余法将公允价值分配给股份，然后再分配给认股权证。

缴入盈余包括已发行认股权证和股票期权的价值。当权证和股票期权被行使时，相关的补偿成本和价值被转移到股本中。

赤字包括当年和上一年的所有亏损。

数字货币重估准备金包括数字货币 重估的收益和损失(扣除税收)。

累计折算准备金包括将外国实体的财务报表折算成美元所产生的外币折算差额。

(L)基于股份的薪酬

向公司员工、高级管理人员、董事或顾问授予股票期权需要确认基于股份的薪酬支出，并相应增加股东权益中的贡献盈余 。在授予之日，立即授予的股票期权的公允价值被记录为基于股票的补偿费用。 随着时间推移而授予的股票期权的费用在授予期间使用分级方法记录，该方法结合了管理层对预计不会授予的股票期权的 估计。对于归属取决于业绩里程碑完成的股票期权，将在每个报告日期审核里程碑完成的估计，以确定估计归属日期的任何变化，如果归属日期估计发生重大变化，将根据新的 时间表估计重新计算待确认的摊销，并在本期进行预期调整。预期授予的股票期权数量的变化的影响是估计的变化，变化的累积影响在变化发生时确认。在行使股票期权时，收到的对价和以前在缴入盈余中记录的估计公允价值计入 股本增加。

授予咨询人的股票期权是根据收到的货物和服务的公允价值来计量的，除非该公允价值无法可靠地估计。如果商品和服务的公允价值无法可靠计量，则使用授予的权益工具的公允价值来确认费用。

关键会计判断、估计和假设

根据《国际财务报告准则》编制这些财务报表要求 管理层作出某些估计、判断和假设，这些估计、判断和假设会影响财务报表日期的资产和负债的报告金额以及报告期内报告的费用金额。实际结果可能与这些估计不同。 这些财务报表包括因其性质而具有不确定性的估计。此类估计的影响弥漫在整个财务报表中，可能需要根据未来发生的情况进行会计调整。会计估计的修订在修订估计的期间确认，如果修订影响本期和未来期间，则在未来期间确认。这些估计 基于历史经验、当前和未来经济状况以及其他因素，包括对未来事件的预期 在这种情况下被认为是合理的。

管理层对未来的重大假设是，如果实际结果与所做的 假设不同， 可能导致对资产和负债的账面金额进行重大调整，涉及但不限于以下方面：

重大判决

(I)数字货币开采收入

本公司确认来自数字货币挖掘的收入，该收入来自在数字货币网络内提供交易验证服务，通常称为“加密货币挖掘”。作为对这些服务的对价，该公司从其参与的每个特定网络(“硬币”)获得数字货币。数字货币挖掘的收入 是根据收到的硬币的公允价值来衡量的。公允价值是根据硬币在收到之日的现货价格确定的。这些硬币以数字货币的形式记录在财务状况表中，按其公允价值减去销售成本，并在每个报告日期重新计量。重估收益或亏损以及出售传统(法定)货币的硬币的收益或亏损将根据本公司将其数字货币 视为交易商品的方式计入损益。

目前，《国际财务报告准则》或备选会计框架中没有关于数字货币开采和战略销售的会计处理的具体明确指导，管理层在确定数字货币开采收入确认数字货币开采的适当会计处理方面作出了重大判断。管理层已审查了围绕公司运营实质的各种因素，包括完成阶段(即区块链的完成和添加)以及对收到的数字货币进行测量的可靠性 。

(二)企业合并

管理层使用判断来确定收购的资产和承担的负债是否构成企业。企业由输入和应用于那些有能力创建输出的输入的流程组成。

本公司于2020年2月完成RTO交易(附注3)，并得出结论认为，收购的实体确实符合国际财务报告准则第3号“业务合并”的业务合并资格，因为收购了重要的 流程。因此，RTO交易已作为业务合并入账。

(Iii)持续经营

如附注1所述，对公司持续经营能力的评估 涉及对其运营的未来可用资金和营运资金需求的判断。

(四)租赁--递增借款利率

在确定用于衡量每份租赁合同的租赁负债的增量借款利率时采用判断，包括对特定资产的安全影响的估计。递增借款利率 应反映公司以类似期限和类似担保借款所支付的利率。

(V)收入、增值税、预提税金和其他税

本公司须缴纳所得税、增值税、预扣税和其他税。 在确定本公司的税收拨备时，需要做出重大判断。有许多交易和计算在正常业务过程中无法确定最终的纳税决定。本公司根据对是否应缴纳额外税款的估计，确认预期的税务审计问题的负债。确定公司的收入、增值、预提和其他纳税义务需要对复杂的法律法规进行解释。本公司对适用于交易和活动的税法的解释可能与税务机关的解释不一致。在财务报表报告期之后，所有与税务相关的文件都要接受政府审计和可能的重新评估。如果这些 事项的最终税务结果与最初记录的金额不同，该等差异将影响作出该等厘定期间的税务相关应计项目及递延 所得税拨备。

重大估计数

(1)资产和负债的确定、公允价值和购买代价的分配

重大业务合并需要在收购之日作出判断和估计，以确定购买对价分配相对于资产公允价值的相对公允价值。衡量收购资产收购日的公允价值所需的信息要求 管理层对未来事件做出某些判断和估计，包括但不限于硬件和专业知识的可用性、未来的生产机会、未来的数字货币价格和未来的运营成本。

(2)财产、厂房和设备的使用年限

数据采矿器和设备的折旧是对其预期寿命的估计。为了确定计算设备的使用寿命，需要对一系列计算行业市场和经济因素进行假设，包括所需的散列率、技术变化、硬件和其他投入的可用性以及生产成本。

(三)数字货币估值

数字货币包括以加密货币计价的资产(附注4) ，并包括在流动资产中。数字货币的公允价值由现货汇率减去销售成本确定。 数字货币市场仍然是一个新市场，波动性很大；历史价格不一定代表未来价值； 数字货币市场价格的重大变化将对公司的收益和财务状况产生重大影响 。

(四)商誉减值

如果有减值指标，则对商誉进行减值测试 ，并每年对所有具有商誉的CGU进行减值测试。对于商誉受损的迹象，公司会考虑外部和内部信息来源。我们认为的外部信息来源包括CGU运营的市场以及经济和法律环境的变化，这些变化不在其控制范围内，并影响商誉的可收回金额。考虑的内部信息来源 包括公司的战略计划，包括收入估计和资产的其他经济表现指标。

内部控制的披露

管理层已建立程序，为其提供足够的知识，以支持其已尽合理努力确保(I)合并财务报表不包含任何不真实的重大事实陈述，或遗漏陈述要求陈述的重大事实，或根据财务报表的日期和期间的情况，使陈述不具有误导性，以及(Ii)合并财务报表在公司财务状况、经营成果和现金流量等所有重大方面均公平列报。截至所列期间的日期和期间。

与国家文件52-109-发行人年度和中期文件中披露信息的认证(“NI 52-109”)所要求的非风险发行人证书不同，风险发行人基本证书不包括与NI 52-109中定义的建立和维持披露控制程序(DC&P)和财务报告内部控制(ICFR)有关的陈述。具体地说，提交该证书的认证人员并未就以下事项的建立和维护作出任何陈述：

公司的认证人员负责确保 流程到位，为他们提供足够的知识来支持他们在证书中所作的陈述。投资者 应该意识到，风险发行人的认证官员在NI 52-109中定义的DC&P和ICFR的成本效益基础上设计和实施的能力受到固有限制，这可能会导致证券法规提供的中期和年度申报文件和其他报告的质量、可靠性、透明度和及时性 面临额外风险。

风险因素

对本公司证券的投资具有高度投机性， 涉及众多重大风险。此类投资应仅由财务资源充足、能够承担这些风险且不需要立即进行投资的投资者进行。潜在投资者应仔细 考虑已经影响以及未来合理预期将影响公司及其财务状况的风险因素 。请参阅公司截至2021年12月31日的财政年度信息表中题为“风险因素”的章节，该表格日期为2022年3月28日，可在SEDAR网站www.sedar.com上查阅，风险因素包含公司在SEDAR上的各种文件。

关于前瞻性信息的注意事项

本MD&A包含适用证券法定义的某些前瞻性信息和前瞻性 陈述(本文统称为“前瞻性陈述”)。这些 陈述与未来事件或公司未来业绩有关。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。前瞻性陈述通常但并非总是可以通过使用诸如“计划”、“预期”、“预期”、“预算”、“计划”、“估计”、“继续”、 “预测”、“项目”、“预测”、“打算”、“预期”或“相信”、 或这些词语和短语的变体或否定、或某些行动、事件或结果“可能”、 “可能”、 “可能”等词语来识别。“将”、“应该”、“可能”或“将”被采取、发生或实现。 前瞻性表述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与此类前瞻性表述中预期的大不相同。本MD&A中的前瞻性陈述仅限于本MD&A日期或该声明中指定的日期。下表概述了本MD&A中包含的某些重大前瞻性 陈述，并提供了用于制定此类前瞻性陈述的重大假设和可能导致实际结果与前瞻性陈述大不相同的重大风险因素。具体而言，本MD&A包含 个与以下内容有关的前瞻性陈述：

• 持续的新型冠状病毒病暴发(新冠肺炎)对公司的业务、运营、财务业绩和前景的影响；
• 2020年5月比特币腰斩对比特币价格的影响，以及比特币腰斩至比特币之前的盈利水平后的正常化情况。
• 未来的债务水平、财务能力、流动性和资本来源；
• 预期未来资金来源，以满足周转资金需求；
• 未来资本支出和合同承付款；
• 对未来财务业绩的预期；
• 对某些交易和资本投资收益的预期；
• 公司的目标、战略、竞争优势和增长战略；
• 对未来机会的期望；
• 对公司财务状况的期望；
• 公司的资本支出计划和未来的资本需求；
• 资本来源和公司的筹资能力；
• 与加密货币行业有关的行业条件；
• “中讨论的其他因素风险因素”.

这一因素清单不应被解释为详尽无遗。

附加信息

欲了解有关该公司的更多信息，请访问SEDAR网站：www.sedar.com。

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