Siebert Financial Corp.

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格10-Q

(标记一)

☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
	截至本季度末	2022年9月30日

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
	For the transition period from ____________________ to ____________________
	佣金文件编号	0-5703

Siebert Financial Corp.
(注册人的确切姓名载于其章程)
纽约		11-1796714
(法团或组织的州或其他司法管辖区)		(国际税务局雇主身分证号码)
535第五大道, 4这是地板, 纽约, 纽约10017
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(212) 644-2400
(注册人的电话号码，包括区号)

(前姓名、前地址和前会计年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题	交易代码	注册的每个交易所的名称
普通股--面值0.01美元	Sieb	这个纳斯达克资本市场

用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(以下简称《交易法》)第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。

是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。

是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器☐	加速的文件服务器☐
非加速文件服务器 ☒	规模较小的报告公司☒
	新兴成长型公司☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。

Yes ☐ No ☒

注明截至最后可行日期发行人所属各类普通股的流通股数目：截至2022年11月14日，共有32,347,329注册人普通股的流通股。

Siebert金融公司。

索引


第一部分-金融信息	2
项目1.财务报表	2
简明合并财务状况报表	2
简明合并业务报表	3
简明合并权益变动表	4
简明合并现金流量表	5
简明合并财务报表附注	6
项目2.管理层对财务状况和结果的讨论和分析运营部	26
项目3.关于市场风险的定量和定性披露	36
项目4.控制和程序	37
第II部-其他信息	38
项目1.法律程序	38
第1A项。风险因素	38
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用	38
项目6.展品	39
签名	40

前瞻性陈述

在本Form 10-Q季度报告(“报告”)中，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert金融公司、其子公司及其可变利益实体(“VIE”)，除非文意另有所指。

本报告全文包含的声明，包括任何通过引用纳入的文件，都不是历史事实，包括关于我们的信念和预期的声明，属于《1995年美国私人证券诉讼改革法》所指的“前瞻性声明”。前瞻性陈述包括在“可能”、“可能”、“将”、“应该”、“相信”、“预期”、“预期”、“计划”、“估计”、“目标”、“项目”、“打算”以及类似的词语或表述之前、之后或包括这些词语的陈述。此外，任何提及对未来事件或情况的预期、预测或其他描述的陈述都是前瞻性陈述。

这些前瞻性陈述反映了截至本文发布之日我们的信念、目标和期望，是基于管理层的最佳判断。所有前瞻性陈述仅在发表之日起发表。此类前瞻性声明会受到某些风险、不确定性和假设的影响，这些因素可能会导致实际结果与此类声明中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于以下因素：经济、社会和政治条件、新冠肺炎等特殊事件导致的全球经济衰退以及其他证券业风险；利率风险；流动性风险；与客户和交易对手的信用风险；结算功能错误的责任风险；系统性风险；系统故障、延迟和能力限制；网络安全风险；竞争；对外部服务提供商的依赖；影响我们业务的新法律法规；净资本要求；这些风险和不确定性因素包括：监管不力、监管不确定性和法律问题；未能与员工、客户、业务合作伙伴或政府实体保持关系；未能实现协同效应或实施整合计划，以及在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告(“2021年10-K表格”)第I部分第1A项-风险因素中详细描述的风险和不确定性因素；以及我们的10-Q表格季度报告中详细描述的风险和不确定性因素。

我们提醒，上述因素并不是排他性的，可能会出现新的因素，或者前述因素可能发生变化，这些因素可能会影响我们的业务。我们没有义务公开更新或修改这些声明，无论是由于新信息、未来事件或其他原因，除非联邦证券法要求。

-1-

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

Siebert金融公司。&子公司

简明合并财务状况报表

	9月30日，2022 (未经审计)		十二月三十一日，2021
资产

流动资产
现金和现金等价物	$	4,489,000	$	3,758,000
为监管目的而分离的现金和证券		295,133,000		326,826,000
客户应收账款		65,606,000		85,327,000
经纪自营商和结算组织的应收账款		5,220,000		8,185,000
非客户应收账款		62,000		81,000
其他应收账款		2,903,000		2,242,000
预付费服务合同-当前		—		709,000
预付费用和其他资产		1,758,000		1,596,000
借入的证券		615,024,000		939,518,000
按公允价值持有的证券		3,468,000		3,991,000
流动资产总额		993,663,000		1,372,233,000

存放于经纪交易商及结算组织的存款		4,221,000		5,541,000
预付费服务合同-非当前		—		295,000
财产、办公设施和设备，净值		8,222,000		7,463,000
软件，网络		670,000		752,000
租赁使用权资产		2,348,000		2,662,000
对关联方的权益法投资		8,895,000		8,156,000
投资、成本		850,000		850,000
递延税项资产		4,289,000		4,294,000
商誉		1,989,000		1,989,000
总资产	$	1,025,147,000	$	1,404,235,000

负债和权益

负债
流动负债
应付款给客户	$	322,603,000	$	376,670,000
应付款给非客户		9,349,000		17,430,000
应付汇票		1,308,000		1,804,000
应付给经纪交易商和结算组织的款项		442,000		254,000
应付账款和应计负债		1,854,000		3,677,000
应缴税金		1,416,000		1,748,000
借出证券		618,701,000		931,735,000
按公允价值出售但尚未购买的证券		11,000		24,000
应付票据-关联方		3,250,000		7,000,000
租赁负债的流动部分		1,051,000		1,234,000
长期债务的当期部分		1,052,000		998,000
延期合同激励的当期部分		750,000		808,000
流动负债总额		961,787,000		1,343,382,000

租赁负债，减去流动部分		1,494,000		1,699,000
长期债务，减少流动部分		6,245,000		6,710,000
延期合同激励，较少的当前部分		1,375,000		1,938,000
总负债		970,901,000		1,353,729,000

承付款和或有事项
权益
股东权益
普通股，$.01票面价值；100授权股数为百万股；32,541,235已发行及已发行股份32,347,329分别截至2022年9月30日的流通股；32,403,235截至2021年12月31日的已发行和已发行股票		325,000		324,000
国库股，193,906和0分别截至2022年9月30日和2021年12月31日持有的股票		(293,000)		—
额外实收资本		29,773,000		27,967,000
留存收益		21,762,000		20,972,000
股东权益总额		51,567,000		49,263,000
非控制性权益		2,679,000		1,243,000
总股本		54,246,000		50,506,000
负债和权益总额	$	1,025,147,000	$	1,404,235,000

出于演示目的，对数字进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-2-

Siebert金融公司。&子公司

简明合并业务报表

(未经审计)

	截至三个月 9月30日，					九个月结束 9月30日，
	2022			2021		2022			2021
收入
佣金及费用	$	1,750,000		$	4,019,000	$	5,943,000		$	15,352,000
利息、营销和经销费		5,204,000			3,435,000		10,717,000			10,517,000
本金交易和自营交易		953,000			3,924,000		1,767,000			12,279,000
做市商		723,000			1,514,000		2,022,000			4,886,000
借入股票/借出股票		4,183,000			3,465,000		11,909,000			7,552,000
咨询费		437,000			441,000		1,420,000			1,200,000
其他收入		1,086,000			253,000		2,589,000			982,000
总收入		14,336,000			17,051,000		36,367,000			52,768,000

费用
雇员补偿及福利		7,290,000			9,294,000		21,752,000			27,205,000
结算费用，包括执行费用		398,000			986,000		1,267,000			4,128,000
技术和通信		1,214,000			1,196,000		3,374,000			3,537,000
其他一般事务和行政事务		1,072,000			927,000		2,939,000			2,885,000
数据处理		932,000			787,000		2,135,000			2,279,000
租金和入住率		562,000			441,000		1,491,000			1,481,000
专业费用		874,000			759,000		2,602,000			1,951,000
折旧及摊销		240,000			354,000		760,000			1,120,000
转介费		—			374,000		—			1,134,000
减值损失		—			699,000		—			699,000
利息支出		108,000			86,000		335,000			278,000
广告和促销		58,000			13,000		230,000			13,000
总费用		12,748,000			15,916,000		36,885,000			46,710,000

关联方权益法投资的收益(亏损)		(148,000	)		—		67,000			—

扣除所得税拨备(受益)前的收入(亏损)		1,440,000			1,135,000		(451,000	)		6,058,000
所得税准备金(受益于)		473,000			265,000		(836,000	)		1,484,000
净收入		967,000			870,000		385,000			4,574,000
减去可归因于非控股权益的净亏损		(85,000	)		—		(405,000	)		—
普通股股东可获得的净收入	$	1,052,000		$	870,000	$	790,000		$	4,574,000

普通股股东每股普通股可获得的净收益
基本的和稀释的	$	0.03		$	0.03	$	0.02		$	0.15

加权平均流通股
基本的和稀释的		32,403,235			31,125,703		32,419,398			31,194,007

出于演示目的，对数字进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-3-

Siebert金融公司。&子公司

简明合并权益变动表

(未经审计)


	数量股票已发布			$.01 Par 价值			其他内容已缴费资本			保留收益		总计股东的权益			非控制性利益		总股本
余额-2021年1月1日		30,953,710		$	309,000		$	21,768,000		$	15,909,000	$	37,986,000		$	—	$	37,986,000
为OpenHand交易发行的股票		329,654			3,000			1,378,000			—		1,381,000			—		1,381,000
净收入		—			—			—			2,275,000		2,275,000			—		2,275,000
余额-2021年3月31日		31,283,364		$	312,000		$	23,146,000		$	18,184,000	$	41,642,000		$	—	$	41,642,000
净收入		—			—			—			1,429,000		1,429,000			—		1,429,000
余额-2021年6月30日		31,283,364		$	312,000		$	23,146,000		$	19,613,000	$	43,071,000		$	—	$	43,071,000
从Open Enhand交易中退出的股票		(329,654	)		(3,000	)		(1,315,000	)		—		(1,318,000	)		—		(1,318,000	)
净收入		—			—			—			870,000		870,000			—		870,000
余额-2021年9月30日		30,953,710		$	309,000		$	21,831,000		$	20,483,000	$	42,623,000		$	—	$	42,623,000


	数量股票已发布		$.01 Par 价值			财务处库存		其他内容已缴费资本		保留收益				总计股东的权益			非控制性利益		总计权益
余额-2022年1月1日		32,403,235	$	324,000	$	—		$	27,967,000	$	20,972,000		$	49,263,000		$	1,243,000		$	50,506,000
RISE会员权益的发行和转让		—		—		—			1,573,000		—			1,573,000			1,841,000			3,414,000
净收益(亏损)		—		—		—			—		(973,000	)		(973,000	)		(119,000	)		(1,092,000	)
余额-2022年3月31日		32,403,235	$	324,000	$	—		$	29,540,000	$	19,999,000		$	49,863,000		$	2,965,000		$	52,828,000
净收益(亏损)		—		—		—			—		711,000			711,000			(201,000	)		510,000
余额-2022年6月30日		32,403,235	$	324,000	$	—		$	29,540,000	$	20,710,000		$	50,574,000		$	2,764,000		$	53,338,000
终止与技术合作伙伴的协议		—		—		(293,000	)		—		—			(293,000	)		—			(293,000	)
基于股份的薪酬		138,000		1,000		—			233,000		—			234,000			—			234,000
净收益(亏损)		—		—		—			—		1,052,000			1,052,000			(85,000	)		967,000
余额-2022年9月30日		32,541,235	$	325,000	$	(293,000	)	$	29,773,000	$	21,762,000		$	51,567,000		$	2,679,000		$	54,246,000

出于演示目的，对数字进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-4-

Siebert金融公司。&子公司

简明合并现金流量表

(未经审计)

	九个月结束 9月30日，
	2022			2021
经营活动的现金流
净收入	$	385,000		$	4,574,000
将净收入与经营活动提供/(用于)的现金净额进行调整：
递延所得税费用/(福利)		(22,000	)		329,000
折旧及摊销		760,000			1,120,000
租赁净负债		(74,000	)		(32,000	)
因可见价格变化而向下调整		—			63,000
减值损失		—			699,000
关联方权益法投资收益		(67,000	)		—
基于股份的薪酬		234,000			—

中的更改
客户应收账款		19,721,000			8,445,000
非客户应收账款		19,000			(25,000	)
经纪-交易商和结算组织的应收账款和存款		4,285,000			7,147,000
借入的证券		324,494,000			114,436,000
按公允价值持有的证券		523,000			(1,393,000	)
预付费用和其他资产		(823,000	)		(490,000	)
预付费服务合同		711,000			631,000
应付款给客户		(54,067,000	)		(6,681,000	)
应付款给非客户		(8,081,000	)		4,641,000
应付汇票		(496,000	)		(2,961,000	)
应付给经纪交易商和结算组织的款项		188,000			1,322,000
应付账款和应计负债		(1,824,000	)		341,000
借出证券		(313,034,000	)		(130,975,000	)
按公允价值出售但尚未购买的证券		(13,000	)		6,000
应缴税金		(855,000	)		1,280,000
延期合同激励		(621,000	)		2,875,000
经营活动提供(用于)的现金净额		(28,657,000	)		5,352,000

投资活动产生的现金流
按权益分配法投资关联方		172,000			—
购买OpenHand普通股		—			(850,000	)
购买办公设施和设备		(165,000	)		(274,000	)
购买软件		(379,000	)		(209,000	)
在物业基础上建造		(892,000	)		—
净现金(用于)投资活动		(1,264,000	)		(1,333,000	)

融资活动产生的现金流
发行Rise会员权益		600,000			—
RISE会员权益的转让		240,000			—
应付票据的偿还-关联方		(1,470,000	)		(200,000	)
偿还长期债务		(411,000	)		(748,000	)
(用于)融资活动的现金净额		(1,041,000	)		(948,000	)

现金和现金等价物的净变化，以及为监管目的而分开的现金和证券		(30,962,000	)		3,071,000
现金和现金等价物，以及为监管目的而分离的现金和证券--年初		330,584,000			328,556,000
现金和现金等价物，以及为监管目的分离的现金和证券--期末	$	299,622,000		$	331,627,000

现金、现金等价物以及现金和证券的对账监管目的
现金和现金等价物--期末	$	4,489,000		$	4,260,000
为监管目的而分离的现金和证券--期末		295,133,000			327,367,000
现金和现金等价物，以及为监管目的分离的现金和证券--期末	$	299,622,000		$	331,627,000

补充现金流量信息
所得税期间已支付(已收到)的现金	$	42,000		$	(674,000	)
期内支付的利息现金	$	335,000		$	278,000

非现金投融资活动
库存股	$	(293,000	)	$	—
RISE会员权益的转让	$	2,880,000		$	—
购买关联方权益法投资，扣除已支付现金净额350,000美元	$	650,000		$	—

出于演示目的，对数字进行四舍五入。见简明合并财务报表附注。

-5-

Siebert金融公司。&子公司

简明合并财务报表附注

(未经审计)

1.陈述的组织和依据

组织

概述

Siebert Financial Corp.是一家成立于1934年的纽约公司，是一家控股公司，通过其全资子公司和VIE开展以下业务：

•

穆里尔·西伯特公司(“MSCO”)提供零售经纪服务。MSCO是一家特拉华州的公司和经纪交易商，根据1936年的交易法和商品交易法在美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)注册，并是金融业监管局(“FINRA”)、纽约证券交易所(“NYSE”)、证券投资者保护公司(“SIPC”)和全国期货协会(“NFA”)的成员。

•

Siebert AdvisorNXT，Inc.(“SNXT”)提供投资咨询服务。SNXT是一家纽约公司，根据1940年投资顾问法案在美国证券交易委员会注册为注册投资顾问(“RIA”)。

•

Park Wilshire Companies，Inc.(“PW”)提供保险服务。PW是一家德克萨斯州公司，也是一家持牌保险代理公司。

•

Siebert Technologies，LLC(“StCH”)提供技术开发。Stch是一家内华达州的有限责任公司。

•

Rise Financial Services，LLC(“Rise”)提供大宗经纪服务。Rise是一家特拉华州的有限责任公司，也是一家在美国证券交易委员会和国家足协注册的经纪自营商。

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斯托克罗斯数字解决方案有限公司(“STXD”)是一家总部设在百慕大的非活跃子公司。

在本报告的10-Q表格中，除文意另有所指外，术语“Siebert”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”统称为Siebert Financial Corp.、MSCO、SNXT、PW、STCH、RISE和STXD。

该公司总部设在纽约州纽约，主要业务在新泽西州、佛罗里达州和加利福尼亚州。该公司在美国有14个分支机构，客户遍及世界各地。公司的美国证券交易委员会备案文件可在公司网站上查阅，网址为www.siebert.com，投资者可以在那里免费获得公司的公开文件副本。公司普通股，面值$.01每股，在纳斯达克资本市场上交易，代码为“SIEB”。

本公司主要经营证券经纪及资产管理行业，并无其他须申报的分部。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，该公司的所有收入都来自其在美国的业务。

截至2022年9月30日，公司由一个单一的运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从综合角度对公司的评估进行业绩评估和资源分配。

终止与技术合作伙伴的协议

2020年4月21日，公司与一家技术合作伙伴签订了主服务协议(MSA)。详情请参阅公司2021年10-K表格中的附注5-预付费服务合同。

本公司于2022年2月与技术合作伙伴订立咨询服务协议(“CSA”)，根据该协议，本公司将在18个月内提供若干咨询服务。咨询费收入是在服务期间以直线方式确认的。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，公司分别记录了与本协议有关的867,000美元和1,170,000美元，分别列在经营报表的“其他收入”项中。

2022年9月26日，公司与技术合作伙伴共同同意终止根据MSA和CSA提供的服务。根据各自终止协议的条款，本公司和技术合作伙伴均无进一步义务提供未来服务。作为终止协议的一部分，技术合作伙伴返还了公司先前发行的193,906股普通股，并同意向公司支付总计95万美元。

截至2022年9月30日，公司在财务状况报表的“其他应收账款”项下有475,000美元的应收账款，预计将于2022年12月支付。作为终止的结果，公司注销了预付费服务合同的余额532,000美元，这笔费用包括在截至2022年9月30日的三个月和九个月的运营报表上的“技术和通信”中。950000美元包括在截至2022年9月30日的三个月和九个月业务报表“其他收入”项下。

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具有对冲连接的交易

2022年1月21日，Rise与Hedge Connection，Inc.(Hedge Connection，Inc.)达成协议，Hedge Connection，Inc.是一家佛罗里达州的公司，由Lisa Vioni创立，由女性拥有的金融科技公司为大宗经纪行业提供资本引入软件解决方案。本公司按权益会计法核算套期保值关联。有关其他详情，请参阅附注8-权益法对关联方的投资。

会员资格的变化利益上升

2022年第一季度，Rise发行并将Rise的会员权益出售给Rise和Siebert的某些员工、董事和附属公司。

2022年1月1日至2022年3月30日，RISE发布8.3Rise总已发行和未偿还会员权益的%，以换取净资产增加#美元1,000,000。Siebert出售了会员权益，代表2Rise向两名Siebert员工发放和未偿还会员权益总额的百分比。到2022年3月30日，Siebert继续持有Rise的多数股权。

2022年3月31日，Siebert兑换了美元2,880,000应付给Gloria E.Gebbia的票据合计24上升中的%所有权权益。由于上述交易，Siebert在Rise的直接所有权百分比从76截至2021年12月31日的百分比到大约44截至2022年3月31日的百分比，截至2022年9月30日保持不变。

2022年3月31日会员权益的变化要求Siebert根据会计准则编纂(ASC)主题810-合并重新评估其对RISE的兴趣。截至2022年3月31日，Siebert确定Rise是一种VIE，因为股权持有人缺乏控股权的特征。Siebert持有RISE的可变权益，是RISE的主要受益者，因为它既有权力指导RISE的活动，对RISE的经济表现产生最重大的影响，也有义务吸收损失，并有权从RISE获得对RISE具有重大意义的回报。因此，Siebert将Rise整合为VIE。截至2022年9月30日，这一结论没有任何变化。具体操作请参见附注3-可变利息主体合并。

本公司于2022年第四季度订立多项安排，将影响其于Rise、Tigress及Hedge Connection的所有权权益，以及与该等实体的各项安排。有关详细信息，请参阅附注20-后续事件。

陈述的基础

本公司的简明综合财务报表(“财务报表”)是根据美国公认的中期财务信息会计原则(“GAAP”)以及表格10-Q和S-X法规第10条的说明编制的。因此，它们不包括《公认会计准则》要求的完整年度财务报表所需的所有信息和脚注。

管理层认为，财务报表包含公平列报中期业绩所需的所有调整(由正常经常性分录组成)。中期业绩不一定代表全年或其后任何期间预期的业务成果。这些财务报表应与公司2021年10-K报表中的财务报表及其附注一并阅读。

合并原则

综合财务报表包括Siebert及其合并子公司(每家均为全资附属公司)的账目，以及44公司已确定其为主要受益人的VIE的投资百分比。在合并时，所有公司间余额和交易都将被冲销。

对于非全资拥有的合并子公司，第三方持有的股权称为非控股权益。这些子公司的非控制性权益应占净收益或亏损在经营报表中作为非控制性权益应占净收益或亏损列示。归属于这些子公司的非控股权益的总股本部分在财务状况表中作为非控股权益列示。

对于本公司不拥有控股权但对其经营和财务决策有重大影响的实体的投资，本公司采用权益法会计，在关联方权益法投资的收益中计入净收益和亏损。美元是公司的功能货币，数字为四舍五入表示。

-7-

重大会计政策

公司的重要会计政策包含在附注2--公司2021年10-K报表中的重要会计政策摘要中。除以下事项外，在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间，公司的重大会计政策没有发生重大变化。

可变利息实体

该公司每季度评估一家实体是否为VIE，并确定主要受益人地位是否合适。该公司合并了一个VIE，它是VIE的主要受益者。在评估主要受益人的决定时，本公司将考虑所有相关事实和情况，包括指导VIE活动对其经济表现影响最大的权力、承担损失的义务和/或获得VIE预期回报的权利。通过这项评估，本公司确定Rise是一项VIE，本公司是主要受益者，这主要是因为本公司有权指导对其经济表现影响最大的Rise活动。此外，该公司可能有义务为Rise的运营提供与其所有权百分比不成比例的资金。

基于股份的薪酬

公司给予基于股份的薪酬，这在附注18-承诺、或有事项和其他员工福利计划部分进行了描述。本公司根据ASC主题718“薪酬-股票薪酬”对基于股票的薪酬进行核算，该主题确立了对员工服务的基于股票的薪酬的会计处理。根据ASC 718-10-35的条文，股份补偿成本于授出日以奖励于该日的公允价值计量，并于授出日(就立即归属的部分)或按比例于相关归属期间按比例列支。

2.新会计准则

在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司没有采用任何新的会计准则。此外，公司还评估了最近发布的其他会计准则，认为这些准则中的任何一项都不会对公司截至2022年9月30日的财务报表和相关披露产生实质性影响。

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3. 可变利益主体的合并

截至2022年9月30日，该公司拥有约44上升的百分比。Rise被认为是一种VIE，因为面临风险的股权投资者作为一个群体，缺乏控股权的特征。导致得出本公司是这一VIE的主要受益者的主要因素是，本公司有权指导对其经济表现影响最大的RISE活动，以及为运营提供资金和吸收与本公司所有权百分比不成比例的损失的潜在义务。

截至2022年9月30日，Rise报告的资产为2.9百万美元和负债$0.3百万美元。合并后的VIE的资产没有任何限制。

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4.经纪交易商和结算组织的应收账款、应付款项和存款

截至所示期间，经纪自营商和结算组织的应收款项、应付款项和存款包括：

	自.起 2022年9月30日		自.起 2021年12月31日
经纪-交易商和结算组织的应收账款和存款
DTCC/OCC/NSCC(1)	$	6,381,000	$	10,968,000
高盛公司(Goldman Sachs&Co.LLC)		30,000		335,000
潘兴资本		1,027,000		1,193,000
国家金融服务公司(National Financial Services，LLC)(“国家金融服务”)		1,721,000		974,000
证券未能交割		192,000		174,000
全球共享		16,000		55,000
其他应收账款		74,000		27,000
经纪自营商和结算组织的应收账款和存款总额	$	9,441,000	$	13,726,000

应付给经纪交易商和结算组织的款项
证券未收货	$	412,000	$	254,000
应付给经纪交易商的款项		30,000		—
向经纪交易商和结算组织支付的应付款总额	$	442,000	$	254,000

(1)	存托凭证及结算公司(简称“DTCC”)、期权结算公司(简称“OCC”)及国家证券结算公司(简称“NSCC”)。

根据DTCC股东协议，MSCO必须参与DTCC普通股强制购买。截至2022年9月30日和2021年12月31日，MSCO的DTCC普通股价值约为美元1,054,000及$905,000，分别列入财务状况报表中“在经纪自营商和结算组织的存款”项下。

2022年9月，MSCO和Rise达成了一项清算协议，根据该协议，Rise将向MSCO介绍客户。作为协议的一部分，Rise向MSCO存入5万美元的清算基金托管保证金。由此产生的MSCO上升和负债资产在合并中被剔除。

5.公允价值计量

概述

ASC 820定义了公允价值，建立了公允价值计量框架以及公允价值投入的层次结构。有关公允价值等级、估值技术和与公允价值计量相关的其他项目的进一步信息，请参阅以下以及公司2021年10-K报表中的附注6-公允价值计量。

市政证券：市政证券的估值使用最近执行的交易、市场报价(如果可观察到)、来自独立外部各方(如供应商和经纪人)的债券利差，并根据现金和衍生品工具之间的任何基差进行调整。所使用的利差数据是针对与债券相同的期限。市政证券通常被归类在公允价值等级的第二级。

单位投资信托基金(“单位投资信托”)：单位按赎回价值计值，代表公允价值。单位分类为2级。

公允价值层次表

下表列出了截至本报告所列期间，公司按公允价值经常性计量的资产和负债的公允价值层次。

	截至2022年9月30日
	1级		2级		3级		总计
资产
为监管目的而分离的现金和证券
美国政府证券*	$	140,197,000	$	—	$	—	$	140,197,000

按公允价值持有的证券
美国政府证券**	$	2,823,000	$	—	$	—	$	2,823,000
存单		—		92,000		—		92,000
市政证券		—		174,000		—		174,000
公司债券		—		106,000		—		106,000
股权证券		96,000		177,000		—		273,000
按公允价值持有的总证券	$	2,919,000	$	549,000	$	—	$	3,468,000

负债
按公允价值出售但尚未购买的证券
股权证券	$	4,000	$	—	$	—	$	4,000
单位投资信托基金		—		7,000		—		7,000
按公允价值出售但尚未购买的证券总额	$	4,000	$	7,000	$	—	$	11,000

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	截至2021年12月31日
	1级		2级		3级		总计
资产
按公允价值持有的证券
美国政府证券**	$	2,966,000	$	—	$	—	$	2,966,000
存单		—		91,000		—		91,000
公司债券		—		12,000		—		12,000
股权证券		489,000		433,000		—		922,000
按公允价值持有的总证券	$	3,455,000	$	536,000	$	—	$	3,991,000

负债
按公允价值出售但尚未购买的证券
股权证券	$	—	$	24,000	$	—	$	24,000
按公允价值出售但尚未购买的证券总额	$	—	$	24,000	$	—	$	24,000

*截至2022年9月30日，该公司持有美国政府证券，市值约为美元24.6百万，$9.8百万，$9.7百万，$62.2百万，$23.9百万美元，以及$9.7百万元，相应到期日为2023年3月23日、5月18日、2023年8月31日、2023年12月31日、2024年1月31日和2024年5月31日，以及大约$0.3百万美元利息。截至2021年12月31日，该公司没有任何美国政府证券被归类为现金和证券出于监管目的而隔离的。

**截至2022年9月30日，该公司持有美国政府证券，市值约为美元24,000, $5,000和$2.8，相应到期日分别为2024年6月30日、2024年9月30日和2024年8月15日。自.起2021年12月31日，美国政府债券的到期日为2024年8月15日。

有关截至2022年9月30日和2021年12月31日的财务状况报表中未按公允价值列账的金融工具的更多信息，请参阅下文以及公司2021年10-K报表中的注释6-公允价值计量。

短期金融工具：短期金融工具的账面价值，包括现金和现金等价物以及为监管目的而分开的现金和证券，按这些工具的公允价值入账。这些金融工具通常使公司面临有限的信用风险，没有规定的到期日或短期到期日，利率接近市场利率。截至2022年9月30日和2021年12月31日，该公司没有用于监管目的的现金等价物。出于监管目的而分离的证券仅由美国政府证券组成，并包括在上面的公允价值层次表中。为监管目的而分开的现金和现金等价物以及现金和证券被归类为第1级。

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6.财产、办公设施和设备，净额

截至所述期间，财产、办公设施和设备包括：

	自.起 9月30日，2022			自.起十二月三十一日，2021
属性	$	6,815,000		$	6,815,000
办公设施		2,522,000			1,608,000
装备		555,000			413,000
总资产、办公设施和设备		9,892,000			8,836,000
减去累计折旧		(1,670,000	)		(1,373,000	)
财产、办公设施和设备合计，净额	$	8,222,000		$	7,463,000

财产、办公设施和设备的折旧费用总额为#美元102,000及$98,000分别为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。财产、办公设施和设备的折旧费用总额为#美元298,000及$312,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。

迈阿密办公楼

2021年12月30日，本公司购买了位于佛罗里达州迈阿密海滩柯林斯大道653号的一座写字楼(简称迈阿密写字楼)。迈阿密写字楼拥有大约12000平方英尺的办公空间，将作为公司的主要运营中心。

截至2022年9月30日，迈阿密写字楼没有记录折旧费用。折旧费用将在迈阿密办公楼竣工并投入使用时开始，预计将于2023年第一季度开始。该公司投资了$296,000及$892,000在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，分别用于扩建迈阿密写字楼。

7.租契

截至2022年9月30日，本公司根据2023年至2027年到期的经营租赁租用办公空间，本公司没有融资租赁。租约要求基本租金外加升级以及其他运营费用。下表为公司在财务状况表上的租赁、使用权、资产和租赁负债。本公司选择不将短期租赁(即初始期限少于12个月的租赁)或设备租赁(被视为非实质性租赁)计入财务状况报表。

截至2022年9月30日，本公司并不认为现有租约下的任何续期选项可合理地确定会被行使；但本公司将继续持续评估及监察租约续期选项。

	自.起 9月30日，2022		自.起十二月三十一日， 2021
资产
租赁使用权资产	$	2,348,000	$	2,662,000
负债
租赁负债	$	2,545,000	$	2,933,000

上表中计算的租赁使用权资产和租赁负债金额受租赁期限的长短和最低租赁付款现值所使用的贴现率的影响。公司租赁了一些杂项办公设备，但这些设备不是实质性的，因此公司在经营报表上记录了与这些办公设备相关的成本，而不是将其资本化为租赁使用权资产。考虑到公司的规模、增长和风险状况，公司确定5.0%的贴现率将接近公司获得融资的成本。

租赁期限和贴现率

自.起

9月30日，2022

自.起

十二月三十一日，2021

加权平均剩余租赁期限--经营租赁

(单位：年)

2.9

加权平均贴现率--经营租赁

5.0

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下表代表租赁成本和其他租赁信息。本公司已选择实际的权宜之计，不将租赁和非租赁部分分开，因此，可变租赁成本主要是指公共区域维护和公用事业等可变付款，通常由租赁面积与整体写字楼的比例确定。

	截至三个月 9月30日，				九个月结束 9月30日，
	2022		2021		2022		2021
经营租赁成本	$	283,000	$	377,000	$	1,008,000	$	1,274,000
短期租赁成本		151,000		24,000		228,000		68,000
可变租赁成本		128,000		40,000		255,000		139,000
租金和入住率合计	$	562,000	$	441,000	$	1,491,000	$	1,481,000

为计入租赁负债的金额支付的现金
来自经营租赁的经营现金流	$	299,000	$	374,000	$	1,074,000	$	1,268,000

以新的租赁负债换取的租赁使用权资产
经营租约	$	152,000	$	91,000	$	754,000	$	1,966,000

租赁承诺额

截至2022年9月30日，初始期限超过一年的经营租赁的未来年度最低付款如下：

年	金额
2022	$	288,000
2023		1,128,000
2024		588,000
2025		450,000
2026		234,000
2027		48,000
租赁付款余额		2,736,000
减去：未贴现现金流与贴现现金流之差		191,000
租赁负债	$	2,545,000

8.对关联方的权益法投资

与虎妞的交易

2021年11月16日，本公司与特拉华州一家有限责任公司Tigress Holdings，LLC(“Tigress”)达成协议。关于本协议的具体条款和相应的会计处理，请参阅本公司2021年10-K表格中的附注10--权益法对关联方的投资。

截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，本公司对虎妞的投资确认亏损为$151,000及$0，分别为。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本公司投资虎妞的确认收益为$46,000及$0，分别为。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司从Tigress收到现金分派$172,000。2021年，公司没有从虎妞那里收到任何现金分配；但是，Rise分配了#美元156,000将于2021年提交证监会，以取代虎妞的相应分销。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，虎妞投资的账面价值为$7,874,000及$8,156,000，分别为。当事件或变动显示账面价值可能无法收回时，本公司评估其权益法投资的减值。如果减值被确定为非临时性的，本公司将确认相当于投资的预期可变现价值和账面价值之间差额的减值损失。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，没有任何事件或情况表明投资的账面价值可能会减值。

下表显示了Tigress在所示时期(未经审计)的综合经营报表和财务状况摘要：

	截至三个月 9月30日，					九个月结束 9月30日，
	2022			2021			2022		2021
收入	$	1,213,000		$	3,816,000	$	6,945,000	$	11,211,000
营业收入(亏损)	$	(627,000	)	$	1,375,000	$	196,000	$	4,027,000
净收益(亏损)	$	(627,000	)	$	1,375,000	$	196,000	$	4,027,000

	自.起
	9月30日，2022		十二月三十一日，2021
资产	$	10,127,000	$	10,793,000
负债	$	5,270,000	$	6,096,000
股东权益	$	4,857,000	$	4,697,000

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具有对冲连接的交易

2022年1月21日，Rise达成协议，收购Hedge Connection的少数股权，Hedge Connection是一家佛罗里达州的公司，以及由Lisa Vioni创立的女性拥有的金融科技公司，该公司为大宗经纪行业提供资本引入软件解决方案。有关更多细节，请参阅公司2021年10-K表格中的附注25-后续事件。

截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，本公司于对冲连接方面的投资确认收益为$3,000及$0，分别为。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本公司于对冲连接方面的投资确认收益为$20,000及$0，分别为。截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月及九个月内，本公司并未从Hedge Connection收到任何现金分派。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，对冲连接投资的账面价值为$1,020,000及$0，分别为。当事件或变动显示账面价值可能无法收回时，本公司评估其权益法投资的减值。如果减值被确定为非临时性的，本公司将确认相当于投资的预期可变现价值和账面价值之间差额的减值损失。截至2022年9月30日，没有任何事件或情况表明投资的账面价值可能受到减值。

公司招致不是截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的Hedge Connection许可和咨询费支出。该公司从对冲连接中产生的许可和咨询费费用总额为#美元186,000及$0分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。

9.投资、成本

OpenHand

截至2022年9月30日，公司保持2OpenHand Holdings，Inc.(“OpenHand”)的%所有权权益以及购买额外2OpenHand已发行普通股的%，行使价相当于$42.5对OpenHand的估值为100万美元。该期权将于2022年11月到期，公司目前正在评估是否行使该期权。

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这笔投资没有容易确定的公允价值，因为OpenHand是一家私人公司，其股票没有公开交易。本公司作出会计政策选择，以成本减去因同一发行人相同或类似投资的有序交易中可见价格变动而导致的任何变动而调整的减值来计量这项投资。

截至2022年9月30日，管理层的结论是，对OpenHand的投资没有减损，也没有发现可能对投资的原始估值产生重大影响的其他事件或情况变化。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司在OpenHand的投资的账面价值为$850,000.

截至2022年9月30日和2021年12月31日，没有任何价值归因于购买额外2%的OpenHand，因为该期权不是衍生品，且截至该期间没有与该期权相关的交易成本。

有关这项交易的更多信息和相应的会计处理，请参阅公司2021年10-K表格中的附注11-投资、成本。

10.商誉和无形资产净额

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司的商誉账面价值为1,989,000，所有这些都来自该公司对Rise的收购。截至2022年9月30日，管理层的结论是，在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内，公司商誉的账面价值没有减值，也没有确认与商誉相关的减值费用。此外，该公司确定，截至评估之日，商誉未来可能出现的减值不存在重大风险。

截至2021年9月30日止三个月及九个月，本公司就Rise Customer Relationship无形资产入账全额减值699,000.

11.长期债务

东西银行的抵押贷款

概述

2021年12月30日，公司以约1美元的价格收购了迈阿密办公楼6.8该公司与East West Bancorp，Inc.(“East West Bank”)签订了约#美元的抵押贷款。4100万美元，用于购买迈阿密办公楼的部分资金，以及338,000为迈阿密写字楼的部分建设提供资金。

该公司在抵押贷款下的债务以迈阿密写字楼的留置权为抵押，贷款期限为10年。还款时间表将使用30年的摊销期限，10年后到期的剩余金额将出现气球。利率是3.6头7年为%，此后利率为《华尔街日报》报道的最优惠利率，但任何定期贷款的最低利率不得低于3.6%。作为协议的一部分，该公司必须将偿债覆盖率维持在1.41.贷款须在头五年缴纳提前还款罚金，按提前还款时未偿还本金的百分比计算。这一比例在第一年为5%，此后每年减少1%，提前还款罚款在5年后结束。截至2022年9月30日，该公司遵守了与本协议相关的所有公约。

截至2022年9月30日，该公司使用了其全部承诺的美元338,000与东西岸合作建造迈阿密写字楼。

剩余付款

截至2022年9月30日，与东西银行的抵押贷款未来剩余的年度最低本金支付如下：

	金额
2023	$	75,000
2024		84,000
2025		88,000
2026		91,000
此后		4,048,000
总计	$	4,386,000

与这笔抵押贷款有关的利息支出为$。38,000及$0截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。与这笔抵押贷款有关的利息支出为$。103,000及$0分别截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月。截至2022年9月30日，该抵押贷款的利率为3.6%.

与东西银行的信贷额度

概述

2020年7月22日，公司与东西银行签订了一项贷款和担保协议。根据本协议的条款，公司有能力借入本金总额不超过#美元的定期贷款。10在2020年7月22日之后的两年内。该公司最初借入了$5.0百万美元，未偿还余额为$2.9截至2022年9月30日。该公司在东西银行的信贷额度中额外借款500万美元的能力已于2022年7月22日到期；然而，该公司认为这不会影响其为其运营提供资金的能力。

-15-

本公司在协议项下的责任以本公司不时收取或应收的所有现金、股息、股票及其他款项及财产的留置权作为抵押，以换取本公司于本公司附属公司的股权及任何其他从本公司附属公司获得付款的权利；前述款项存入的任何存款账户以及因上述任何事项而产生的所有替代、产品、收益(现金及非现金)。每笔定期贷款的期限为四年，从抽签开始。还款时间表将利用五年(60个月)的分期付款期限，并在#年末到期的剩余金额上进行气球四年.

根据协议发放的定期贷款应按《华尔街日报》报道的最优惠利率计息，但任何定期贷款的最低利率不得低于3.25%。除上述规定外，在每一学期在发放贷款时，公司应向贷款人支付相当于0.25该定期贷款本金的%。根据根据贷款协议，本公司支付了与贷款协议相关的所有贷款人费用。

该协议包含某些金融和非金融契约。财务契约是，该公司必须维持1.35比1的偿债比率，有效有形净值至少为#美元。25百万美元，而且MSCO必须保持不低于10合计借方项目的百分比。某些其他非金融契约包括，公司必须在任何时候拥有价值10万美元或以上资产的任何子公司的成立或收购时，迅速通知东西银行。截至2022年9月30日，该公司遵守了与本协议有关的所有公约。

此外，根据John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia各自以及作为John和Gloria Living Trust(U/D/T，1994年12月8日)的共同受托人，John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia各自以及他们之间的担保协议，公司在协议下的义务得到担保。

剩余付款

截至2022年9月30日，与东西银行的信贷额度未来剩余的年度最低本金付款如下：

	金额
2022	$	250,000
2023		998,000
2024		1,661,000
总计	$	2,909,000

与信贷额度有关的利息支出为#美元。39,000及$34,000分别为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。与信贷额度有关的利息支出为#美元。99,000及$107,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。截至2022年9月30日，这一信贷额度的利率为6.3%.

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12.应付票据关联方

截至2022年9月30日，公司有各种应付给Gloria E.Gebbia和Hedge Connection的票据，详情如下：

描述	发行日期		面额		未付本金金额
0.00% due July 20, 2022*	2022年1月21日	$	600,000	$	250,000
4.00% due November 30, 2022***	2020年11月30日		3,000,000		3,000,000

应付票据合计-关联方		$	3,600,000	$	3,250,000

截至2021年12月31日，公司有各种应付给Gloria E.Gebbia的票据，详情如下：

描述	发行日期		面额		未付本金金额
4.00% due December 30, 2022**	2021年12月30日	$	2,000,000	$	2,000,000
4.00% due June 30, 2022**	2021年12月31日		2,000,000		2,000,000
4.00% due November 30, 2022***	2020年11月30日		3,000,000		3,000,000

应付票据合计-关联方		$	7,000,000	$	7,000,000

*2022年1月21日，本公司签订了一项600,000应付对冲连接的票据。截至以下日期的九个月2022年9月30日，公司支付了$350,000这张应付票据的面额。更多细节见注20-后续事件。

**On March 31, 2022, $2,880,000总计向Gloria E.Gebbia支付的票据被交换为24%所有权兴致高涨。在截至2022年9月30日的9个月内，公司支付了这些应付票据的剩余部分。

***本应付票据从属于MSCO，从属于经FINRA批准的一般债权人的债权，并且计入MSCO的净资本计算以及FINRA和美国证券交易委员会规定的资本要求。2021年8月17日，本应付票据已续期，到期日为2022年11月30日。

公司在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月内为这些应付票据支付的利息支出为$30,000及$52,000，分别为。公司在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内为这些应付票据支付的利息支出为$131,000及$156,000，分别为。

13.延期合同激励

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将安排的期限再延长四年，从2021年8月1日起至2025年7月31日结束。

作为该协议的一部分，该公司获得了一笔一次性的业务发展信贷#美元。3在财务状况报表的“延期合同奖励”项下记录了来自国家科学基金的100万美元。在协议期限内，这一贷项将在操作报表的“清算费用，包括执行费用”项中确认为冲销费用。截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，本公司确认196,000及$0分别在相反的费用中。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本公司确认621,000及$0分别在相反的费用中。截至2022年9月30日和2021年12月31日，延期合同奖励余额为$2.1百万美元和美元2.7分别为100万美元。

14.收入确认

收入概述

该公司的主要收入来源如下：

佣金及费用

该公司为客户执行个人股票、期权、保险产品、期货、固定收益证券以及某些第三方共同基金和ETF的交易赚取佣金收入。与合并交易执行和结算服务以及独立交易执行服务相关的佣金收入在交易日履行履约义务时确认。履约义务在交易日履行，因为在交易日，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已转移到客户或从客户转移。

本金交易和自营交易

自营交易和自营交易主要代表两个业务线。第一个业务线是无风险交易，即公司在执行请求的订单后，作为本金购买或出售证券，同时以加价或降价买卖证券以满足订单。第二个业务线是进入交易，即公司交易专有的美国政府证券和其他证券。

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本金交易和自营交易在交易日履行履约义务时确认。履约义务在交易日履行，因为在交易日，标的金融工具或购买者被确定，定价达成一致，所有权的风险和回报已转移到客户或从客户转移。

在截至2022年9月30日的9个月内，该公司投资了一个美国政府证券投资组合，该投资组合主要在财务状况报表中的“出于监管目的而分离的现金和证券”项中。下表代表了与本金交易和自营交易相关的详细信息。有关更多详细信息，请参阅本报告中项目2.管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析中的同比比较。

	截至9月30日的三个月，
	2022			2021	(年复一年年降幅)
本金交易和自营交易
主要无风险本金交易的已实现和未实现收益	$	2,339,000	$	3,931,000	$	(1,592,000)
美国政府证券投资组合的未实现亏损		(1,386,000)		(7,000)		(1,379,000)
主要交易和自营交易总额	$	953,000	$	3,924,000	$	(2,971,000)

	截至9月30日的9个月，
	2022		2021		(年复一年年降幅)
本金交易和自营交易
主要无风险本金交易的已实现和未实现收益	$	5,956,000	$	12,300,000	$	(6,344,000)
美国政府证券投资组合的未实现亏损		(4,189,000)		(21,000)		(4,168,000)
主要交易和自营交易总额	$	1,767,000	$	12,279,000	$	(10,512,000)

做市商

做市收入来自证券的买卖。做市交易在证券交易发生时按交易日进行记录。履约义务在交易日履行，因为这是标的金融工具或购买者被确定、定价达成一致、所有权的风险和回报已转移到交易对手或从交易对手转移的时候。所拥有的证券于报告期末按公平市价入账。

借入股票/借出股票

该公司代表零售客户借入证券，以促进做空交易，从客户账户借出超额保证金和全额支付的证券，为经纪-交易商交易对手提供借款和贷款合同，并向经纪-交易商交易对手提供股票定位服务。该公司确认扣除与股票借入/股票贷款相关的运营费用后的自我结算收入。股票借款/股票贷款还包括公司在自我清算或引入的基础上进行全额偿还贷款计划所产生的任何收入。本公司不利用股票借入/股票借出活动进行融资交易。

履约义务在合同日履行，因为这是确定标的金融工具或购买者，商定定价，所有权的风险和回报已转移到交易对手或从交易对手转移出来的时候。

截至2022年9月30日的三个月，股票借款/股票贷款收入为$4,183,000 ($9,921,000毛收入减去$5,738,000开支)。截至2021年9月30日的三个月，股票借款/股票贷款收入为$3,465,000 ($7,754,000毛收入减去$4,289,000开支)。

截至2022年9月30日的9个月，股票借款/股票贷款收入为$11,909,000 ($26,222,000毛收入减去$14,313,000开支)。截至2021年9月30日的9个月，股票借款/股票贷款收入为$7,552,000 ($19,605,000毛收入减去$12,053,000开支)。

咨询费

该公司赚取与管理客户资产相关的咨询费。与这一收入流有关的业绩义务是随着时间的推移而履行的；然而，咨询费是可变的，因为它们是按客户总资产价值的百分比收取的，这是在季度末确定的。

利息、营销费和经销费

本公司从客户账户中赚取利息，扣除支付给客户账户的款项和公司的银行余额。利息收入还包括引入与空头股数相关的关系所产生的利息支出(扣除费用)。

本公司亦赚取保证金利息，即因持有融资保证金头寸而向客户收取的净利息。营销和分销费用由12b-1的费用组成，这些费用是货币市场基金的后续付款。利息、营销和分销费用被记录为赚取的。

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其他收入

其他收入包括向技术提供商提供咨询服务产生的费用、企业服务客户费用、订单流付款以及客户账户产生的交易费。交易费与相关活动同时入账。其他收入记为收入。

收入分类

下表列出了公司的主要收入类别以及每个类别的确认时间：

	截至三个月 9月30日，				九个月结束 9月30日，
收入类别	2022		2021		2022		2021		识别的时机

交易执行及结算服务
佣金及费用	$	1,750,000	$	4,019,000	$	5,943,000	$	15,352,000	在交易日期记录
本金交易和自营交易		953,000		3,924,000		1,767,000		12,279,000	在交易日期记录
做市商		723,000		1,514,000		2,022,000		4,886,000	在交易日期记录
借入股票/借出股票		4,183,000		3,465,000		11,909,000		7,552,000	记录为赚取
咨询费		437,000		441,000		1,420,000		1,200,000	记录为赚取
总交易执行和结算服务		8,046,000		13,363,000		23,061,000		41,269,000

其他收入
利息、营销和经销费
利息		1,387,000		1,014,000		2,195,000		3,331,000	记录为赚取
保证金利息		3,169,000		2,251,000		7,336,000		6,698,000	记录为赚取
12B-1费用		648,000		170,000		1,186,000		488,000	记录为赚取
利息、营销和分销费用合计		5,204,000		3,435,000		10,717,000		10,517,000

其他收入		1,086,000		253,000		2,589,000		982,000	记录为赚取

总收入	$	14,336,000	$	17,051,000	$	36,367,000	$	52,768,000

下表列出了每一种收入类别及其相关的业绩义务：

收入流	履行义务
佣金和费用，主要交易和自营交易，做市，股票借入/股票贷款，咨询费	为客户和交易对手提供金融服务
利息、营销和经销费、其他收入	不适用

其他项目

在本报告所述期间，没有与获得或履行与客户的合同有关的资本化成本，因此，公司没有合同资产或合同负债的余额。该公司的结论是，其收入来源具有相同的基本经济因素，因此，不需要对收入进行分类。

15.所得税

该公司的所得税拨备包括适用的联邦和州税，数额是使公司今年迄今的税收拨备与全年预期实现的有效税率保持一致所必需的数额。每个季度，公司都会更新对年度有效税率的估计，并根据需要记录累计调整。截至2022年9月30日，该公司的结论是，除某些国家净营业亏损外，其递延税项资产更有可能实现变现。

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2021年3月11日，《2021年美国救援计划法案》(简称《美国救援计划》)签署成为法律，旨在为持续的新冠肺炎疫情提供额外救济。美国救援计划包括与扩大购买力平价贷款、确定的养老金缴款、过高的员工薪酬以及废除在全球范围内分配利息支出的选举有关的条款。根据ASC 740，新立法的效力在制定时得到承认。美国救援计划的颁布并未影响本公司的所得税拨备。

截至2022年9月30日止三个月，本公司计提所得税准备#美元。473,000税前账面收入为#美元1,440,000。截至2022年9月30日止九个月，本公司录得所得税优惠$836,000关于税前账面亏损$451,000。截至2022年9月30日的三个月和九个月的实际税率为33%和185%。有效税率不同于联邦法定税率21%主要与因诉讼时效到期及若干永久性税务差异及州及地方税而导致2018年经修订报税表的不确定税务状况逆转所带来的利益有关。

截至2021年9月30日止三个月及九个月，本公司录得所得税拨备为$265,000及$1,484,000，分别为。截至2021年9月30日的三个月和九个月的实际税率为23%和24%。有效税率与法定税率不同21%主要与某些永久性税收差异以及州和地方税有关。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司记录的不确定税收状况为1,583,000及$2,418,000分别与各种税务事项有关。在截至2022年9月30日的9个月内，由于诉讼时效到期，本公司扭转了与2018年修订纳税申报单相关的不确定税务状况。

16.资本规定

MSCO

净资本

本公司须遵守《交易所法案》中的《美国证券交易委员会统一净资本规则》(规则15c3-1)。根据本规则允许的替代方法，定义的净资本不得少于$的较低者1百万或2客户交易产生的总借方项目的百分比。截至2022年9月30日，MSCO的净资本为32.9100万美元，约为1美元31.2超过其要求的净资本#美元1.7百万美元，其总借方余额占净资本的百分比为38.7%.

截至2021年12月31日，MSCO的净资本为36.4100万美元，约为1美元34.3超过其要求的净资本#美元2.1百万美元，其总借方余额占净资本的百分比为34.9%.

特别储备金帐户

MSCO受客户保护规则15C3-3的约束，该规则要求将资金分散到一个专门的储备账户中，以专为客户谋取利益。截至2022年9月30日，MSCO的现金和证券存款为1美元295.1特别储备金账户中的百万美元29.2超过存款要求$#的百万美元265.9百万美元。在2022年10月3日对存款和/或取款进行调整后，MSCO有$13.3超过存款要求的一百万美元。

截至2021年12月31日，MSCO的现金存款为$326.8特别储备金账户中的百万美元31.9超过存款要求$#的百万美元294.9百万美元。在2022年1月3日对存款和/或取款进行调整后，MSCO有$1.9超过存款要求的一百万美元。

-20-

崛起

净资本

Rise作为FINRA的成员，受美国证券交易委员会统一净资本规则15c3-1的约束。该规则要求维持最低净资本，总负债与净资本之比不得超过15：1，如果由此产生的净资本比超过10：1，则不得提取股权资本或支付现金股息。Rise还受CFTC的最低财务要求的约束，该要求要求提高净资本，如定义的，保持净资本等于商品交易法规则1.17或规则15C3-1下的要求中的较大者。

截至2022年9月30日，Rise的净资本约为1.1百万美元，相当于0.9超过其最低要求#美元的100万250,00015c3-1以下。截至2021年12月31日，Rise的净资本约为1.7百万美元，相当于1.4超过其最低要求#美元的100万250,00015c3-1以下。

17.存在表外风险的金融工具

本公司为满足客户需求、进行交易活动和管理市场风险而进行各种交易，因此面临不同程度的市场和信用风险。有关进一步信息，请参阅以下内容以及本公司2021年10-K报表中的附注21-有表外风险的金融工具。

截至2022年9月30日，该公司向其客户发放的保证金贷款约为$437.8100万美元，其中59.8百万美元是在财务状况报表的“客户应收账款”项下。截至2021年12月31日，该公司向其客户发放的保证金贷款约为$581.8100万美元，其中84.2百万美元是在财务状况报表的“客户应收账款”项下。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，未结算客户交易没有重大损失。

-21-

18.承诺额、或有事项及其他

法律和监管事项

本公司是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。以下法律问题与公司于2020年1月1日收购斯托克罗斯金融服务公司(简称“斯托克罗斯”)之前的业务有关。

对于在该公司收购StockCross之前与StockCross的运营相关的活动，FINRA的执行部门目前正在调查由StockCross执行的、执法人员认为提前终止的UIT交易。管理层目前既不能评估此事的持续时间，也不能评估其可能的结果或后果。然而，FINRA有权对本公司实施制裁，或要求其向FINRA认为在早期清盘中产生销售费用的其他客户提供赔偿。不能保证可以与FINRA就这一问题达成共同和解，也不能保证在和解中支付的任何金额都不会是实质性的。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，所有其他法律事项都没有法律依据，或涉及的金额不会对公司的经营业绩或财务状况产生实质性影响。

隔夜融资

截至2022年9月30日和2021年12月31日，MSCO在蒙特利尔银行哈里斯银行(BMO Harris Bank)的短期隔夜活期活期借款信用额度最高可达#美元。25百万美元和美元15分别为100万美元。截至这些日期，MSCO没有未偿还的贷款余额，这一信贷额度也没有承诺费或其他限制。2022年5月23日，MSCO将这一信贷额度的本金从1,500万美元增加到1,500万美元25百万美元。

这一信贷额度的利息支出为#美元。1,000及$0分别为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。这一信贷额度的利息支出为#美元。2,000及$15,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，没有与这一信贷额度相关的费用。

在市场上提供产品

2022年5月27日，公司按需入股TM以Jones Trading为代理的销售协议(“销售协议”)，根据该协议，本公司可不时透过Jones Trading发售及出售总发售金额不超过$的公司普通股股份9.6公司在S-3表格上的货架登记声明项下的300万美元。根据销售协议，本公司并无责任出售任何股份。该公司同意向Jones Trading支付相当于3.0每一次出售股票所得总收益的百分比。本公司或Jones Trading在通知另一方并受其他条件限制后，可暂停或终止发售。本公司是否根据销售协议出售证券，将视乎多项因素而定，包括当时的市况、本公司当时的现金状况，以及其他资金来源的可获得性及条款。

截至2022年9月30日止九个月，本公司并无根据本销售协议出售任何股份。在截至2022年9月30日的九个月内，本公司产生了约98,000在与本销售协议有关的法律和审计费用中，属于经营报表中“专业服务”项下的费用，已计入已发生的费用。

网络文件系统合同

自2021年8月1日起，MSCO与NFS签订了一项清算协议修正案，其中包括将安排的期限再延长四年，从2021年8月1日起至2025年7月31日结束。如果公司选择在合同期限结束前退出本协议，公司有义务在发生情况时按照下表支付提前解约费：

终止日期		早些时候终端收费
2023年8月1日前	$	7,250,000
2024年8月1日之前	$	4,500,000
2025年8月1日之前	$	3,250,000

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，没有确认任何提前终止费的费用。本公司认为，不太可能需要支付与提前解约费相关的重大款项，也没有在与这项安排相关的财务报表中记录任何或有负债。

-22-

一般或有事项

公司的一般或有事项包括在公司2021年10-K报表的附注22-承付款、或有事项和其他事项中。除以下情况外，在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，本公司的一般或有事项没有重大更新。

该公司通过其附属公司Kennedy Cabot Acquisition，LLC(“KCA”)在员工健康索赔方面进行自我保险。KCA维持对某些风险的止损保险，并有健康索赔再保险上限约为$。65,000截至2022年9月30日的每位员工。

作为这项计划的一部分，公司确认费用为#美元。234,000及$404,000分别为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。公司确认的费用为#美元。1,139,000及$1,054,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。

该公司的应计费用为#美元。80,000截至2022年9月30日，这是对在此期间发生的索赔的未来费用的估计。

本公司相信，其目前的保险范围和准备金足以应付目前估计的风险，但不能保证本公司不会产生超过记录准备金或超过其保险限额的负债。

员工福利计划

该公司通过KCA赞助一项根据《国税法》第401(K)条规定的固定缴费退休计划，该计划涵盖几乎所有员工。参与者对该计划的贡献是自愿的，并受到某些限制。本公司亦可酌情向该计划供款。截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月及九个月，本公司或KCA并无作出供款。

公司有一项股权激励计划，规定向公司的员工、高级管理人员、顾问、董事、附属公司和其他服务提供商授予公司普通股的股票期权、限制性股票和其他股权奖励。确实有3根据该计划预留的百万股。截至2022年9月30日止三个月及九个月，本公司授予138,000于授权日全数归属的受限单位。受限制单位在批出日期的公允价值为$。1.70每股和薪酬费用为$235,000在截至2022年9月30日的三个月和九个月的业务报表中，已确认并列入“雇员补偿和福利”项。根据截至2021年9月30日的三个月和九个月的计划，该公司没有发行任何证券。

19.关联方披露

KCA

KCA是本公司的联属公司，与本公司拥有共同所有权。为了通过账单和行政职能获得效率和规模经济，KCA担任公司的薪资和相关职能的发薪人，KCA的全部薪酬按比例传递给公司的子公司。此外，KCA还购买了公司的冠名权供公司使用。

KCA根据《国税法》第401(K)条赞助一项固定缴款退休计划，该计划基本上涵盖所有雇员。于截至2022年及2021年9月30日止三个月及九个月内，由于嘉华将任何收入或开支转嫁至本公司的附属公司，因此嘉华并无因向本公司提供任何服务而赚取任何利润。

普罗

PW经纪相关各方的保险单。PW从关联方获得的收入为$7,000及$6,000分别为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。PW从关联方获得的收入为$102,000及$62,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。

Gloria E.Gebbia，John J.Gebbia和Gebbia家庭成员

2022年3月31日，格洛丽亚·E·格比亚兑换了大约1美元2.9她应付给公司的百万张票据24%的未偿还和已发行会员权益上升。

公司已经与公司的主要股东格洛丽亚·E·格比亚签订了各种债务协议。有关其他详情，请参阅附注12-应付票据关联方。

根据John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia分别作为John J.Gebbia和Gloria E.Gebbia以及John和Gloria E.Gebbia信托的共同受托人签署的担保协议，公司在其与East West Bank的信贷额度下的债务得到担保。有关更多细节，请参阅附注11--长期债务。

Gloria E.Gebbia已向某些公司员工发放贷款，用于购买公司股票。这些交易并未对公司的财务报表产生实质性影响。

格洛丽亚·E·格比亚和约翰·J·格比亚的儿子在公司的子公司中担任高管职务，他们的薪酬总计为$820,000及$210,000分别为截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月。格洛丽亚·E·格比亚和约翰·J·格比亚的儿子的赔偿金总计为#美元。1,894,000及$608,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。

-23-

戈比亚·沙利文县土地信托基金

该公司与Gebbia Sullivan县土地信托基金签订了其位于内布拉斯加州奥马哈的分支机构的按月租赁协议，该信托基金的受托人是Gebbia家族的成员。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，租金支出为#美元。15,000为这个分支机构工作。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，租金支出为#美元。45,000为这个分支机构工作。

《虎妞与辛西娅·迪巴托洛》

2021年11月16日，本公司与虎妞订立协议，以换取24上升的百分比和公司普通股的股份。有关更多详情，请参阅附注8-关联方权益法投资。

作为交易的一部分，Tigress的创始人辛西娅·迪巴托洛将继续担任Tigress的首席执行官，并担任Rise的首席执行官。Gloria E.Gebbia是Siebert和Rise的董事之一，她担任Rise的首席影响官。DiBartolo女士被任命为Siebert和Rise的董事会成员，Gebbia女士被任命为Tigress公司的董事会成员。

Hedge Connection和Lisa Vioni

2022年1月21日，Rise与Hedge Connection、佛罗里达州的一家公司和丽莎·维奥尼创立的女性所有的金融科技公司达成了一项协议。有关其他详情，请参阅附注8-权益法对关联方的投资及附注12-应付票据-关联方。

20.后续活动

本公司对2022年9月30日至2022年11月14日(提交本报告之日)发生的事件进行了评估。

于2022年10月18日，本公司与根据特拉华州法律成立的有限责任公司Tigress Holdings，LLC(“Tigress Holdings”)订立重组协议(“重组协议”)，据此，本公司交换7%(7收购Tigress Holdings于本公司附属公司Rise Financial Services，LLC(一家根据特拉华州法律成立的有限责任公司(“Rise”)的所有所有权权益)的未偿还会员权益。该公司可能出售其在Tigress Holdings剩余的权益，相当于17%(17%)，向Gloria E.Gebbia提出，代价将由独立的公平意见决定。格洛丽亚·E·格比亚是董事的控股股东。

-24-

根据重组协议，虎妞控股的首席执行官兼控股所有者辛西娅·迪巴托洛辞去RISE首席执行官和董事会成员的职务，不再竞选连任公司董事会成员。

除重组协议外，Rise与Hedge Connection，Inc.及其行政总裁兼主要股东Lisa Vioni订立终止协议(“终止协议”)，Hedge Connection，Inc.是根据佛罗里达州法律成立的公司(“Hedge Connection”)。根据《终止协议》，双方终止了双方之间于2022年1月21日签订的采购协议。根据终止协议的条款，本公司将向对冲连接转让占20%的对冲连接普通股(20%)的Hedge Connection和Vioni女士收购的相关期权100维奥尼在对冲基金中剩余权益的30%。

终止协议亦终止对冲联接技术许可协议，并终止与Vioni女士订立的投票协议，该协议赋予本公司委任一名董事为对冲联接董事会成员的权利。根据终止协议，Vioni女士将辞去Rise董事会的职务，并辞去Rise旗下子公司Rise Prime-Capital Introduction的总裁职务。

根据终止协议，Vioni女士将成为Tigress Holdings，Tigress Financial Partners，LLC的经纪交易商子公司的注册代表，Tigress Holdings，Tigress Financial Partners，LLC是一家根据特拉华州法律成立的有限责任公司(“Tigress Financial”)，Rise将从2022年1月1日至重组协议截止日期将Rise的潜在大宗经纪客户分配给Tigress Financial。作为交换，虎妞金融将根据重组协议将收入与Rise分享给某些客户。

作为本终止协议的一部分，公司有义务偿还剩余的$250,000其应付给对冲连接的票据的取消。详情见附注12-应付票据关联方。

截至本报告之日，公司正在评估这些交易的财务影响，这些交易可能导致公司的财务报表产生重大的一次性费用。

根据公司的评估，除上述事件外，截至2022年9月30日，在此期间没有发生重大后续事件，需要在本报告中披露或在财务报表中确认。

-25-

项目2.管理层对财务状况和结果的讨论和分析运营

以下讨论说明了我们的财务业绩和状况，阅读时应结合本报告第一部分第1项下所附的财务报表和相关说明。

概述

我们是一家金融服务公司，为我们的客户提供各种各样的金融服务。我们通过全资子公司和VIE经营零售经纪、投资咨询、保险、技术开发和大宗经纪等业务。

我们经营的业务的业绩与总体经济状况高度相关，更具体地说，与美国股票和固定收益市场的走向密切相关。市场波动、整体市场状况、利率、经济、政治和监管趋势，以及行业竞争都是可能影响我们的因素，这些因素是不可预测的，超出了我们的控制。这些因素影响包括投资者和竞争对手在内的市场参与者的财务决策，影响他们在金融市场的参与程度。此外，在金融市场活动减少的时期，盈利能力可能会受到不利影响，因为某些费用仍然相对固定，包括薪金和相关费用，以及部分通信费用和占用费用。因此，任何时期的收益不应被视为代表任何其他时期的预期收益。

利率

我们面临着利率变化带来的市场风险。利率的这种变化主要影响利息、营销和分销费用的收入。本公司主要从对客户保证金余额收取的保证金利息、为监管目的而分离的现金和证券的利息以及从客户账户中的货币市场共同基金收取的分销费中赚取利息、营销和分销费用。出于监管目的而分离的证券仅由美国政府证券组成。如果我们投资组合中的美国政府债券价格下跌，我们预计影响是暂时的，因为我们打算持有这些证券到到期。我们寻求通过管理我们的美国政府证券投资组合的平均到期日，并为所拥有的证券设定公允价值的风险参数来缓解这种风险。

技术合作伙伴

2022年第三季度，Siebert重新评估了其技术需求，并与另一家技术提供商签订了开发新零售交易平台的软件许可协议，导致我们终止了原有的技术合作关系。我们相信，这个新的技术提供商将是为下一代零售客户创建平台的关键，终止我们最初的技术合作伙伴关系对我们目前的运营影响最小。有关这项交易的会计和财务影响的进一步详情，请参阅附注1--组织和列报基础。

崛起

与GSCO和Jones Trading的安排

2021年8月30日，GSCo通知Rise，其与Rise的清算安排将终止。由于瑞星与GSCO的结算安排终止，瑞星的几乎所有创收客户都已转移到其他优质服务提供商。在截至2021年9月30日的三个月里，来自已过渡到其他优质服务提供商的客户的收入和税前收入分别约为320万美元和40万美元。在截至2021年9月30日的9个月里，来自已过渡到其他优质服务提供商的客户的收入和税前收入分别约为1160万美元和190万美元。

2021年10月7日，Rise与Jones Trading Institution Services，LLC(“Jones Trading”)签署了一项协议，将Rise的某些客户转移到Jones Trading。作为交换，Jones Trading同意支付这些客户产生的净收入的一定比例减去任何相关费用。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，这项协议的税前收入分别为6.1万美元和13.7万美元。在截至2021年9月30日的三个月或九个月内，没有与本协议相关的税前收入。我们预计，与这项协议相关的税前收入不会抵消已经过渡到其他主要服务提供商的客户的税前收入的减少。

RISE的运营

2022年，Rise重新启动了其业务，成为一家由女性拥有和运营的大宗经纪公司，特别强调将使命驱动的举措与机构客户的技术需求相结合。辛西娅·迪巴托洛被任命为Rise的新任首席执行官，Siebert和Rise的董事之一Gloria E.Gebbia被任命为Rise的首席影响官。此外，2022年1月21日，Rise与Lisa Vioni创立的女性拥有的金融科技公司Hedge Connection达成协议，该公司为大宗经纪行业提供资本介绍软件解决方案。

自重新推出以来，管理层决定改变Rise的战略方向和领导层。作为这一交易的一部分，Siebert达成了一项协议，用其对Tigress的7%的所有权交换Tigress对Rise的所有权，Siebert可能会将其对Tigress剩余的17%的所有权出售给Gloria E.Gebbia。Siebert还与Hedge Connection订立了一项协议，根据该协议，Siebert重新转让了Hedge Connection 20%的普通股以及收购Hedge Connection 100%股权的相关期权。

作为这些协议的一部分，Cynthia DiBartolo和Lisa Vioni辞去了他们在Siebert和Rise各自的职位，DiBartolo女士将不再竞选Siebert董事会的连任。有关这些交易的详细信息，请参阅附注20-后续事件。

-26-

管理层正在评估未来的战略上升方向，考虑到当前的市场状况、需求趋势和资源。虽然我们相信我们的专业知识和行业关系将使我们能够执行新的战略方向，但我们的Rise业务计划尚未经过考验，我们的努力是否能吸引到在市场上竞争所需的客户和收入还不确定。

会员利益上升

2022年第一季度，Rise发行并将Rise的会员权益出售给Rise和Siebert的某些员工、董事和附属公司。由于这些交易，Siebert的Rise所有权百分比从2021年12月31日的76%下降到2022年3月31日的约44%，截至2022年9月30日保持不变。管理层将继续评估Rise是否仍是VIE，以及Siebert是否仍是主要受益者。有关更多详细信息，请参阅备注1--组织结构和陈述依据。

客户端帐户和活动指标

下表列出了我们在分析客户账户和活动趋势时所使用的指标。

客户账户指标--零售和机构客户净值

	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
零售和机构客户净资产(以十亿计)	$	12.8	$	17.3

客户帐户指标-零售客户

	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
零售客户净资产(以十亿计)	$	12.8	$	16.8
零售客户保证金借方余额(以十亿为单位)	$	0.4	$	0.5
零售客户信贷余额(以十亿为单位)	$	0.7	$	0.8
散户客户货币市场基金价值(以十亿计)	$	0.6	$	0.8
零售客户帐户		120,929		115,380

•

零售客户净值是指零售客户账户中的证券和现金扣除保证金借方后的总价值。

•

零售客户保证金借方余额是指借给我们客户的贷款，用于根据目前的头寸为他们的购买提供资金

•

零售客户信贷余额是指客户在经纪账户中持有的现金

•

一般客户货币市场基金价值指所有投资于货币市场基金的一般客户账户。

•

零售客户账户代表零售客户的数量

客户账户指标-机构客户

	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
机构客户净资产(以十亿计)	$	—	$	0.5

•

机构客户净值是指机构客户账户中的证券和现金扣除保证金借方和空头头寸后的总价值。

客户活动指标-零售客户

	截至三个月			九个月结束
	9月30日，			9月30日，
		2022	2021	2022	2021
零售贸易总额		84,077	94,705	285,418	348,608

•

零售交易总额代表产生佣金的零售交易。

经营报表和财务状况表

截至2022年和2021年9月30日止三个月的营运报表

收入

截至2022年9月30日的三个月的佣金和手续费为1,750,000美元，比上年同期减少2,269,000美元，主要原因是机构客户的流失以及2022年第三季度的市场状况。

截至2022年9月30日的三个月的利息、营销和分销费用为5,204,000美元，比上年同期增加1,769,000美元，主要原因是保证金利息、12b-1费用以及美国国债利息和MSCO现金存款的利息总计320万美元，但部分被机构客户利息收入的损失140万美元所抵消。

-27-

截至2022年9月30日的三个月的本金交易和自营交易为953,000美元，较上年同期减少2,971,000美元，主要是由于以下讨论的因素。

主要无风险本金交易的已实现和未实现收益减少主要是由于市场状况。我们的美国政府证券投资组合的未实现亏损增加是由于以下原因。从1月到2022年9月，Siebert投资了约1.45亿美元的1年期国库券和2年期国库券，以提高其超额15c3-3存款的收益率。在2022年期间，美国政府债券收益率上升，这创造了截至2022年9月30日的三个月，我国政府证券投资组合的未实现亏损约为140万美元。我们打算持有这些证券到到期，因此，截至2022年9月30日将在政府债券的期限内返还，返还的时间不晚于证券，最新到期日为2024年8月。如果我们的政府证券投资组合的价值进一步下降，我们将招致进一步的未实现亏损；然而，我们预计这一亏损是暂时的，因为我们打算持有这些证券到到期。出于监管目的，美国政府证券的投资组合不到我们现金和证券总价值的一半，我们相信，投资的水平降低了不得不在到期前清算证券的风险。

以下是本金交易和自营交易项目的变化摘要，以及我们的美国政府证券投资组合在所述期间的到期表。

	截至9月30日的三个月，
	2022			2021			(年复一年)减少)
本金交易和自营交易
主要无风险本金交易的已实现和未实现收益	$	2,339,000		$	3,931,000		$	(1,592,000	)
美国政府证券投资组合的未实现亏损		(1,386,000	)		(7,000	)		(1,379,000	)
主要交易和自营交易总额	$	953,000		$	3,924,000		$	(2,971,000	)

	自.起
	9月30日，2022		十二月三十一日，2021
美国政府债券的市值
2023年3月23日到期，贴现率3.750	$	24,566,000	$	—
2023年5月18日到期，贴现率2.700		9,781,000		—
2023年8月31日到期，票面利率1.375%		9,742,000		—
2023年12月31日到期，票面利率0.750%		62,248,000		—
到期日期：2024年1月31日，票面利率0.875%		23,892,000		—
2024年5月31日到期，票面利率2.500%		9,714,000		—
2024年8月15日到期，票面利率0.375%		2,792,000		2,966,000
投资美国政府证券的总市值	$	142,735,000	$	2,966,000

截至2022年9月30日的三个月的做市金额为723,000美元，较上年同期减少791,000美元，主要原因是市场状况。

截至2022年9月30日止三个月的股票借贷/股票贷款为4,183,000美元，较上年同期增加718,000美元，主要是由于业务增长、股票定位收入扩大，以及额外的证券借贷和定位交易对手关系。

截至2022年9月30日的三个月的咨询费为43.7万美元，比上年同期减少了4000美元。

截至2022年9月30日的三个月的其他收入为1,086,000美元，比上年同期增加833,000美元，主要是由于咨询服务收入和技术合作伙伴的解约金增加。

运营费用

截至2022年9月30日的三个月，员工薪酬和福利为7,290,000美元，较上年同期减少2,004,000美元，主要原因是与机构客户流失有关的佣金支出减少，以及固定收益佣金和做市支出减少，但被高管薪酬增加部分抵消。

截至2022年9月30日止三个月的结算费用(包括执行成本)为398,000美元，较上年同期减少588,000美元，主要是由于我们的机构结算成本下降，以及我们与NFS的协议确认了我们的业务发展信贷。

截至2022年9月30日的三个月的技术和通信费用为1,214,000美元，比上年同期增加18,000美元，主要是由于软件许可成本的增加，部分被与上升相关的技术成本的下降所抵消。

截至2022年9月30日的三个月的其他一般和行政费用为1072,000美元，比上年同期增加了145,000美元，这主要是由于旅行和娱乐以及保险费用的增加。

截至2022年9月30日的三个月的数据处理费用为93.2万美元，比上年同期增加了14.5万美元，这主要是由于服务合同的增加。

-28-

截至2022年9月30日的三个月的租金和占用费用为562,000美元，比上年同期增加121,000美元，主要是由于短期租金和租赁终止成本增加。

截至2022年9月30日的三个月，专业费用为874,000美元，比上年同期增加115,000美元，主要是由于与某些交易有关的法律和咨询费增加。

截至2022年9月30日止三个月的折旧及摊销费用为240,000美元，较上年同期减少114,000美元，主要是由于本公司的资产已完成使用年限，以及与2021年第三季度上升有关的无形资产撇账。

截至2022年9月30日的三个月，推荐费为0美元，较上年同期减少374,000美元，主要原因是我们的机构客户流失。

-29-

截至2022年9月30日止三个月的减值亏损为0美元，较上年同期减少699,000美元，主要是由于我们与GSCO的清算安排于2021年第三季度终止而导致我们的Rise客户关系无形资产减值。

截至2022年9月30日的三个月的利息支出为108,000美元，比上一年同期增加22,000美元，这主要是由于2022年与East West Bank的抵押贷款的利息，但部分被与应付票据相关的一方利息的减少所抵消。

截至2022年9月30日的三个月的广告和促销费用为58,000美元，比上一年同期增加了45,000美元，主要是由于各种营销活动的促销成本增加。

关联方权益法投资的收益(亏损)

截至2022年9月30日止三个月，于关联方的权益法投资亏损为148,000美元，较上年同期增加148,000美元，主要是由于我们对Tigress的投资按比例亏损所致。

所得税准备金(受益于)

截至2022年9月30日的三个月的所得税准备金为47.3万美元，比上年同期增加了20.8万美元。与上一年同期相比的变化主要是由于税前收益增加。有关更多详细信息，请参阅附注15-所得税。

可归因于非控股权益的净亏损

正如在附注1-组织和列报基础中进一步讨论的那样，我们将Rise的财务业绩合并到我们的财务报表中，并在我们的财务报表中反映Siebert作为非控股权益持有的Rise部分。截至2022年9月30日的三个月，非控股权益应占净亏损为85,000美元，比上年同期增加了85,000美元。

截至2022年和2021年9月30日的9个月营业报表

收入

截至2022年9月30日的9个月的佣金和手续费为5,943,000美元，比上年同期减少9,409,000美元，主要是由于2022年期间机构客户的流失以及市场状况的影响。

截至2022年9月30日的九个月的利息、营销和分销费用为10,717,000美元，比上年同期增加200,000美元，主要是由于保证金利息、12b-1费用以及美国国债利息和MSCO现金存款总计440万美元的增加，但部分被机构客户利息收入的损失420万美元所抵消。

截至2022年9月30日的9个月的本金交易和自营交易为1,767,000美元，较上年同期减少10,512,000美元，主要是由于以下讨论的因素。

主要无风险本金交易的已实现和未实现收益减少主要是由于市场状况。我们的美国政府证券投资组合的未实现亏损增加是由于以下原因。2022年1月至9月，Siebert在1年期国库券和2年期国库券上投资了约1.45亿美元，以提高其超过15c3-3存款的收益率。2022年期间，美国政府债券收益率上升，导致截至2022年9月30日的9个月，我们的政府证券投资组合出现了约420万美元的未实现亏损。我们打算持有这些证券到到期，因此，截至2022年9月30日投资组合的总未实现亏损约420万美元将在政府证券的期限内返还，返还的时间不晚于证券的到期日，最晚的到期日是2024年8月。如果我们的政府证券投资组合的价值进一步下降，我们将产生更多的未实现损失；然而，我们预计这种损失是暂时的，因为我们打算持有这些证券到到期。出于监管目的，美国政府证券的投资组合不到我们现金和证券总价值的一半，我们相信，投资的水平降低了不得不在到期前清算证券的风险。

以下是本报告所列期间本金交易和自营交易项目变化的摘要。

	截至9月30日的9个月，
	2022		2021		(年复一年年减少)
本金交易和自营交易
主要无风险本金交易的已实现和未实现收益	$	5,956,000	$	12,300,000	$	(6,344,000)
美国政府证券投资组合的未实现亏损		(4,189,000)		(21,000)		(4,168,000)
主要交易和自营交易总额	$	1,767,000	$	12,279,000	$	(10,512,000)

截至2022年9月30日的9个月的做市金额为2,022,000美元，较上年同期减少2,864,000美元，主要原因是市场状况。

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截至2022年9月30日止九个月的股票借贷/股票贷款为11,909,000美元，较上年同期增加4,357,000美元，主要是由于业务增长、股票定位收入扩大，以及额外的证券借贷及定位交易对手关系所致。

截至2022年9月30日的9个月的咨询费为1,420,000美元，比上年同期增加了220,000美元，这主要是由于咨询业务线的全面扩大。

截至2022年9月30日的9个月的其他收入为2,589,000美元，比上年同期增加1,607,000美元，主要是由于咨询服务收入和技术合作伙伴的解约金增加。

运营费用

截至2022年9月30日的9个月，员工薪酬和福利为21,752,000美元，较上年同期减少5,453,000美元，主要原因是与机构客户流失有关的佣金支出减少，以及与固定收益、做市和佣金收入相关的支出减少，但与股票借款/股票贷款相关的支出增加以及高管薪酬增加部分抵消了这一减少。

截至2022年9月30日止九个月的结算费用(包括执行成本)为1,267,000美元，较上年同期减少2,861,000美元，主要是由于我们的机构结算成本下降，以及我们与NFS的协议确认了我们的业务发展信贷。

截至2022年9月30日的9个月，技术和通信费用为3,374,000美元，比上年同期减少163,000美元，这主要是由于与增长相关的技术成本下降，但被其他技术费用的增加部分抵消。

-31-

截至2022年9月30日的9个月的其他一般和行政费用为2,939,000美元，比上年同期增加54,000美元，主要是由于旅行和娱乐以及保险费用的增加，但部分被2021年达成的法律和解所抵消。

截至2022年9月30日的9个月，数据处理费用为2135,000美元，比上年同期减少144,000美元，这主要是由于开发费用的减少。

截至2022年9月30日的9个月的租金和入住费为1,491,000美元，比上年同期增加10,000美元。

截至2022年9月30日的9个月，专业费用为2,602,000美元，比上年同期增加651,000美元，主要是由于与某些交易相关的法律和咨询费增加。

截至2022年9月30日止九个月的折旧及摊销费用为760,000美元，较上年同期减少360,000美元，主要是由于本公司的资产已完成使用年限，以及与2021年上升有关的无形资产撇账。

截至2022年9月30日的9个月，推荐费为0美元，较上年同期减少1,134,000美元，主要原因是我们的机构客户流失。

截至2022年9月30日止九个月的减值亏损为0美元，较上年同期减少699,000美元，主要是由于我们与GSCO的清算安排于2021年第三季度终止而导致我们的Rise客户关系无形资产减值。

截至2022年9月30日的9个月的利息支出为335,000美元，比上年同期增加57,000美元，主要是由于2022年与东西银行的抵押贷款产生的利息。

截至2022年9月30日的9个月的广告和促销费用为230,000美元，比上年同期增加了217,000美元，主要是由于各种营销活动的促销成本增加。

关联方权益法投资的收益(亏损)

在截至2022年9月30日的9个月中，关联方权益法投资的收益为67,000美元，较上年同期增加67,000美元，这主要是由于我们对Tigress和Hedge Connection的投资产生了比例收入。

所得税准备金(受益于)

截至2022年9月30日的9个月的所得税收益为836,000美元，比上年同期的所得税准备金减少2,320,000美元。与上一年同期相比的变化主要是由于与2018年修订纳税申报单相关的不确定税收状况发生逆转，加上税前收益下降。有关更多详细信息，请参阅附注15-所得税。

可归因于非控股权益的净亏损

正如在附注1-组织和列报基础中进一步讨论的那样，我们将Rise的财务业绩合并到我们的财务报表中，并在我们的财务报表中反映Siebert作为非控股权益持有的Rise部分。截至2022年9月30日的9个月，非控股权益的净亏损为405,000美元，比上年同期增加了405,000美元。

截至2022年9月30日和2021年12月31日的财务状况报表

资产

截至2022年9月30日的资产为1,025,147,000美元，较2021年12月31日减少379,088,000美元，主要原因是借入证券、客户应收账款以及出于监管目的分离的现金和证券减少。

负债

截至2022年9月30日的负债为970,901,000美元，比2021年12月31日减少了382,828,000美元，这主要是由于借给客户的证券和应付款项减少。

流动性与资本资源

概述

我们的流动性指标是现金和现金等价物。我们的现金和现金等价物不受限制，用于满足我们的营运资金需求。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的现金和现金等价物分别为450万美元和380万美元。我们相信，我们的运营现金流、现金和现金等价物、借款能力以及进入资本市场的整体渠道足以满足我们在可预见的未来的运营、投资和融资需求。

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流动资金来源和计划债务

截至2022年9月30日，我们拥有多种债务工具和借款能力来源。截至2022年9月30日，债务工具及其未偿债务如下：与东西银行的440万美元抵押贷款，与东西银行的290万美元信贷额度，以及向关联方支付的330万美元票据。我们向蒙特利尔银行哈里斯银行提供了高达2500万美元的短期隔夜活期贷款信用额度。

我们在East West Bank的信贷额度上额外借款500万美元的能力已于2022年7月22日到期；然而，我们认为这不会影响我们为我们的运营提供资金的能力。截至2022年9月30日，我们遵守了与债务协议相关的所有公约。

截至2022年9月30日，与这些债务工具相关的未来付款义务总额在2026年之前为650万美元，此后为400万美元。2022年，对于初始期限超过一年的运营租赁，我们的租赁支付余额为30万美元，此后为240万美元。

2021年12月30日，我们购买了迈阿密办公楼，并正在建设这个空间，使其成为我们的主要运营中心之一。扩建工程的总估计成本为150万美元，其中33.8万美元通过与东西岸的承诺提供资金，其余为现金。

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在市场上提供产品

2022年5月27日，我们进入了按需资本TM与Jones Trading作为代理签订的销售协议，根据该协议，我们可以不时通过Jones Trading根据我们S-3表格中的货架登记声明，提供和出售总发售金额高达960万美元的普通股。截至2022年9月30日止九个月，吾等并无根据本销售协议出售任何股份。有关更多细节，请参阅附注18--承付款、或有事项和其他事项。

净资本、储备账户、资金分离和其他监管要求

本公司受美国证券交易委员会统一净资本规则(规则15c3-1)和交易法客户保护规则(15c3-3)的约束，并保持超出监管要求的资本和单独现金储备。这些规定的要求可能有所不同；但是，MSCO有足够的储备和应急资金计划，足以满足任何监管要求。除净资本要求外，作为一家自营结算经纪交易商，MSCO还须遵守DTCC和OCC等结算机构的现金保证金和抵押品要求，这些要求可能会根据客户交易活动的性质和规模以及市场波动性而不时大幅波动。Rise作为FINRA的成员，必须遵守美国证券交易委员会统一净资本规则15c3-1和相应的监管资本要求。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内，MSCO和Rise满足了各自的流动性和监管资本要求。有关我们的资本要求的更多详细信息，请参阅附注16-资本要求。

表外安排

我们进行各种交易是为了满足客户的需求，进行交易活动，管理市场风险，因此面临不同程度的市场和信用风险。在正常的业务过程中，我们的客户活动涉及各种客户证券交易的执行、结算和融资。这些活动可能使我们面临表外风险，如果客户或其他经纪人无法履行其合同义务，我们被迫亏本购买或出售合同标的的金融工具。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，未结算客户交易没有重大损失。有关更多细节，请参阅附注17-具有表外风险的金融工具。

不确定的税收状况

我们根据ASC 740-10发布的权威指引对不确定的税务状况进行会计处理，该指引涉及确定是否应在纳税申报单上申报或预期申报的税收优惠应记录在财务报表中。只有在税务机关根据税务状况的技术优点进行审查后，该税务状况更有可能维持下去的情况下，我们才可能确认不确定的税收状况带来的税收利益。在财务报表中确认的这种状况的税收优惠应以最终结算时实现的可能性大于50%的最大好处为基础进行计量。ASC 740-10还就终止确认、分类、利息和处罚、过渡期会计和披露要求提供了指导。

我们确认与营业报表上所得税拨备的未确认税收优惠相关的利息和罚款。应计利息和罚款将列入财务状况报表中相关的税务负债项目。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们记录的与各种税务事项相关的不确定税收头寸分别为1,583,000美元和2,418,000美元。在截至2022年9月30日的9个月内，由于诉讼时效到期，我们逆转了与2018年修订后的纳税申报单相关的不确定税务状况。

关联方披露

在业务过程中，我们与关联方签订各种协议和交易。有关更多细节，请参阅附注19--相关缔约方披露。

公允价值计量

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的资产和负债中有使用ASC 820下的公允价值框架进行估值的证券。有关更多详细信息，请参阅附注5-公允价值计量。

减损

我们得出的结论是，截至2022年9月30日，Siebert的商誉和有形资产的账面价值没有减值，也没有无形资产。有关更多信息，请参阅附注10--商誉和无形资产净额。

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细分市场

我们得出的结论是，截至2022年9月30日，Siebert由一个单一的运营部门组成，该部门基于与管理层决策框架相关的因素，以及管理层从综合角度评估Siebert的业绩和分配资源。

关键会计政策

我们的某些会计政策涉及更高程度的判断和复杂性，在我们的2021年Form 10-K中的第一部分，项目2-管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析以及下一节中进行了讨论。截至2022年9月30日，除以下内容外，我们的关键会计政策或估计没有任何变化。

可变利息实体

我们每季度评估一家实体是否为VIE，并确定主要受益人地位是否合适。我们巩固了VIE，我们是VIE的主要受益者。在评估主要受益人的决定时，我们会考虑所有相关的事实和情况，包括指导VIE的活动对其经济表现产生重大影响的权力、承担损失的义务和/或获得VIE预期回报的权利。通过这项评估，截至2022年9月30日，我们确定Rise是一家VIE，我们是主要受益者，主要是因为Siebert有权指导Rise的活动，这些活动对其经济表现影响最大。此外，西伯特可能有义务为Rise的运营提供与其所有权比例不成比例的资金。

新会计准则

在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，我们没有采用任何新的会计准则。此外，我们评估了最近发布的其他会计准则，认为这些准则中的任何一项都不会对我们截至2022年9月30日的财务报表和相关披露产生实质性影响。

监管事项

我们是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。截至2022年9月30日，在我们于2020年1月1日收购StockCross之前，我们有一个与StockCross的运营相关的未决监管事项。有关更多细节，请参阅附注18--承付款、或有事项和其他事项。

后续事件

2022年10月18日，Siebert与Tigress签订了重组协议，Rise与Hedge Connection签订了终止协议。截至本报告日期，我们正在评估这些交易的财务影响，这些交易可能会导致我们的财务报表产生重大的一次性费用。有关更多详细信息，请参阅附注20-后续事件。

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项目3.关于市场风险的定量和定性披露

为交易目的持有的金融工具

吾等并不直接从事衍生工具交易，于任何特殊目的实体并无权益，亦不对另一实体的债务承担或有或有负债。

为交易以外的目的持有的金融工具

我们通常将现金和现金等价物临时投资于以美元计价的银行账户。这些投资不会因利率变动而发生重大价值变化。

我们为监管目的将现金和证券投资于以美元计价的银行账户，这些账户不会因利率变动而发生重大价值变化。我们还将出于监管目的而分离的现金和证券以及以公允价值拥有的证券投资于美国政府证券，这些证券可能会因利率变动而发生重大价值变化。以公允价值投资于美国政府证券的证券通常被购买，以提高所需监管存款的收益率。虽然政府证券的价值可能会受到重大价值变动的影响，但我们相信任何价值的下降都是暂时的，因为这些证券将按面值到期。

客户交易在完全披露的基础上通过清算经纪人进行清算，MSCO也进行自我清算。如果客户不履行他们的合同义务，任何与以现行市场价格购买或出售证券以履行客户义务有关的损失可能由Siebert承担。我们定期监测客户账户中的活动是否符合保证金要求。如果客户和其他交易对手无法履行其合同义务，我们将面临未结算客户交易的损失风险。在过去五年中，未结算的客户交易没有重大损失。

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项目4.控制和程序

披露控制和程序

我们根据交易所法案第13a-15(E)条或第15d-15(E)条，在包括执行副总裁总裁/首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对截至本报告所述期间结束时我们的披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的管理层，包括执行副总裁总裁/首席财务官，得出结论：我们的披露控制和程序是有效的，以确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并确保需要披露的信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的执行副总裁总裁/首席财务官，以便及时做出关于需要披露的决定。

根据其评估，我们的管理层，包括执行副总裁总裁/首席财务官，得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在本报告所述期间结束时，未发现本公司财务报告内部控制(定义见交易法第13a-15(F)条)发生重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的任何变化。

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第二部分--其他资料

项目1.法律程序

本公司是在正常业务过程中出现的某些索赔、诉讼和投诉的当事人。本公司管理层认为，截至本报告日期，所有该等事项均不成立，或涉及的金额不会对本公司的经营业绩或财务状况产生重大影响。

第1A项。风险因素

除了本报告中列出的其他信息外，投资者应仔细考虑第I部分第1A项--2021年Form 10-K中的风险因素和第II部分第1A项中讨论的风险因素。在我们的10-Q表格中。这些风险因素中的每一个都可能对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大影响。截至本报告日期，除了下面提供的补充风险因素外，与我们的2021年10-K表格中披露的风险因素相比，没有发生实质性变化。

我们的普通股可能有一个有限的公开市场；波动性。

截至2022年11月14日，我们的普通股有11,753,825股，约占我们已发行普通股的36%，目前由非关联公司持有。由非关联公司持有少量股份的股票，即所谓的“流通股”，通常比拥有大量流通股的股票更具波动性。虽然我们的普通股在纳斯达克资本市场交易，但不能保证活跃的公开市场将继续下去。

利率变化可能会影响我们的盈利能力。

利率的走向和水平是我们盈利的重要因素。利率的这种变化主要影响我们来自利息、营销和分销费用的收入。

随着美国经济复苏，在刺激计划以及财政和货币政策的帮助下，通货膨胀率一直在以历史最高水平上升，美联储已经发出信号，将继续提高联邦基金的目标有效利率。虽然我们相信利率上升可能会令我们受惠，但如果市场环境或竞争环境促使我们提高利率以避免存款流失，或以成本较高的资金来源取代存款，而又不抵销会减少利息收入的生息资产收益率上升，则利率上升可能会导致我们的融资成本上升。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

2022年8月23日，Siebert授予了13.8万股普通股，作为对某些员工和顾问的补偿。普通股是根据修订后的1933年证券法第4(A)(2)条发行的。有关详细信息，请参阅附注18--承付款、或有事项和其他事项。

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项目6.展品

展品不是的。		文件说明

10.26		Tigress Holdings，LLC，Rise Financial Services，LLC和Siebert之间的重组协议财务公司日期为2022年10月18日(先前于2022年9月21日以Form 8-K提交)

10.27		Hedge Connection，Inc.、Lisa Vioni、Rise Financial Services LLC和Siebert Financial Corp.，日期为2022年10月18日(之前于2022年9月21日以Form 8-K提交)

31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)和15d-14(A)条，对首席执行干事和首席财务官进行认证。

32.1#		根据《美国法典》第18编第1350条，根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节的规定，对首席执行官和首席财务官进行认证。

101.INS		内联XBRL实例文档(该实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它XBRL标签嵌入内联XBRL文档中)。

101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档。

101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库文档。

101.DEF		内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。

101.LAB		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。

101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。

104		封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档)。

# 根据修订后的1934年《证券交易法》(《交易法》)第18节的规定，本证书视为未提交，或以其他方式承担该条的责任，也不应被视为通过引用而并入根据证券提交的任何文件中经修订的1933年法案或《交易法》。

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签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式在本报告上签字由下列签字人代表其正式授权。

	Siebert金融公司。

	发信人：	/s/安德鲁·H·赖克
		安德鲁·H·赖克
		常务副首席运营官总裁，
		首席财务官兼秘书
		(首席行政、财务和会计官)

	日期：2022年11月14日

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