2022年第三季度致股东的信

致股东的信|2022年第三季度2个主要亮点来自第三季度改进的调整后EBITDA·调整后EBITDA亏损5480万美元(GAAP净亏损1.292亿美元)，好于我们的指引，尽管飓风伊恩·预计第四季度和2023年亏损将收窄·TGP增长不会放缓·TGP增长36%·代理商、建筑商、Spinnaker全部贡献·客户数量达到33.2万·指引没有变化：本年度TGP增长超过30%收入增长强劲·收入增长44%·由我们续订书中的增长推动的佣金收入，Spinnaker的前置业务和我们的第三方代理业务·随着毛收入的增长，代理业务的保费为TGP的21%·2022年收入指引没有变化卓越的承保模式·总损失率(GLR)为58%，不包括。飓风Ian(总体110%)·2022年同比大幅改善·2022年GLR指引保持90%或更高，包括飓风Ian总产生溢价(TGP)+36%同比(YoY)0$2.19亿Q3‘22Q3’21Q3‘20$1.62亿$83m(1)包括我们内部机构、生产商代理和其他合作伙伴支付的所有河马和非河马溢价。毛亏损率-70pp同比58%Q3‘22Q3’21Q3‘20 125%ex Ian Revenue+44%YoY 0$31M Q3’22Q3‘21Q3’20$2100万美元保费保留1-1pp较上年同期90%Q3‘22Q3’21 91%有效产生的保费总额$7.39亿Q3‘22Q3’21Q3‘20$553M$3.75亿+34%同比

致股东的信|2022年第三季度3河马的商业模式正在证明自己，我们在技术上的投资正在获得回报。尽管2022年面临通胀冲击、供应链错位和历史上最严重的飓风损失之一的挑战，但我们在提高承保业绩的同时实现了增长。我们仍然有信心，我们正在建立一种卓越的承保模式和行业领先的技术堆栈。在河马，我们努力通过加强家居保护和服务来帮助我们的客户享受他们的家，但一些事件是不可避免的，比如主要的飓风。在这种时候，我们尽最大努力帮助客户度过难关，重新享受家园。本季度，我为河马对伊恩飓风悲剧的反应感到自豪。在这封信付印时，飓风伊恩报告说，超过一半的河马房主的索赔已经得到支付。我们正在履行我们在危机中对客户的服务承诺，同时也在改善我们的财务业绩。到季度末，我们的客户群达到了33.2万人。客户获取和留存正在推动净佣金收入和总产生保费(TGP)的稳步增长。我们的客户包括河马房主、保险投保人以及机构客户，他们在向第三方运营商投保时仍能获得“河马体验”。重要的是，我们的河马消费者混合溢价保有率在本季度达到了90%，高于第二季度的89%。我们的客户很乐意入住我们酒店。三峡工程增长加快，较上年同期增长36%，我们预计2022年全年将增长30%以上。我们在建设者渠道拥有持续的实力，这是我们最好的损失率细分市场。尽管房地产市场出现了一些放缓, 我们预计，我们的模式对分销合作伙伴的吸引力将带来新的关系和持续的强劲增长。我们还通过过去一年进入的州的增长，增加了我们投资组合的地理多样性，包括纽约州、北卡罗来纳州和马萨诸塞州。我们在吸引我们的目标客户方面取得了巨大的成功，我们将这一群体称为“更好的一代”，据我们估计，这一群体占美国房主的三分之一。B世代的一个关键特征是希望主动维护自己的房屋，并愿意利用技术成为更好的房主。通过22年第3季度、22年第3季度的定向营销努力：证明自己

致股东的信|2022年第3季度4我们估计，超过75%的新业务是B代客户。有了这一批人，我们预计随着我们扩大家庭护理服务的提供，我们将拥有更高的客户保留率、更好的长期流失率和交叉销售机会。剔除飓风伊恩的影响，我们在22年第三季度的总损失率为58%，延续了承保业绩强劲改善的趋势，尽管市场状况具有挑战性，通胀压力抑制了整个行业的业绩。我们行业领先的技术平台利用快速数据集成来快速重新承保和重新定价我们的图书，以将通胀趋势纳入我们的定价中。此外，我们在吸引目标市场方面做得更好，并改善了我们的地理平衡。我们预计这些改善趋势将继续下去，我们承销平台的优势将随着时间的推移变得越来越明显。我想指出的是，这次活动给河马带来的综合净损失只有470万美元，其中只有90万美元与河马房主计划有关。我们在佛罗里达州因飓风伊恩造成的小净损失不是简单的运气使然；我们做出了战略决定，限制了我们在该州的风险敞口。由于独特的天气和法律环境，我们一直对将佛罗里达州的敞口添加到我们的投资组合中持谨慎态度。此外，我们在佛罗里达州的河马房主业务完全通过我们的建筑商计划：使用最新的设计技术和工艺建造新家，更好地抵御大自然的愤怒。河马第三季度调整后EBITDA亏损为5480万美元，其中包括与飓风伊恩相关的470万美元亏损。当我们报告22年第二季度调整后EBITDA亏损5580万美元时, 我们说，我们预计第三季度‘22将是我们的“亏损高峰”季度。我们超过了这一预期，尽管发生了历史上最严重的行业亏损事件之一，因为收入增长和潜在的总亏损率正在加速改善，我们采取的费用削减行动开始产生预期的效果。除非天气异常，我们预计我们第四季度调整后的EBITDA亏损将低于5,000万美元，此后将继续改善。我们还继续投资于我们的技术和服务能力，以推动长期增长和卓越的客户体验。在第四季度，我们对河马的体验是快速和无缝的。从前台理算员凯伦，他为我们安排理赔，每隔一天登记一次，看看我们做得怎么样，回答我们的问题，再到我们的现场理算员约书亚，他在一周内就到了我们家。所有参与的人都非常专业，非常愿意帮助加快这一进程，并在这段压力时期解决我们的关切。我们很感谢有河马作为我们的保险公司。遭受伊恩飓风损失的Randy&Marilyn河马客户

致股东的信|2022年第三季度5预计将通过我们的移动应用程序为德克萨斯州客户推出我们的“Book a Pro”功能。这一新功能将把需要家居装修专业人员(如水管工或电工)帮助的房主与我们网络中评级较高的供应商联系起来。此外，我们的客户还可以通过我们的移动应用程序向我们的家庭护理专家发送消息，以获取建议。我们的目标是在更多的地点、服务和提供商中积极扩展这些功能，作为我们成为客户家庭护理首选目的地目标的一部分。在最艰难的时期，我们可以做业内许多其他公司做不到的事情：在获得市场份额的同时，执行根本性的改进。我们现在的重点是实现积极的调整后EBITDA，我们的目标是在2024年底实现这一目标，同时增加我们为美国房主提供的产品和服务。我们非常兴奋--也有决心--实现我们的使命。诚挚，理查德·麦卡斯龙首席执行官总裁

致股东的信|2022年第三季度6第三季度业绩第三季度财务亮点：KPI和非GAAP财务我们第三季度的财务业绩表明，我们已经到达了盈利道路上的转折点。我们22财年第三季度调整后EBITDA亏损为5480万美元，其中包括与伊恩直接相关的470万美元亏损。正如我们在9月份的投资者日上表示的那样，我们预计未来调整后的EBITDA业绩将有所改善，并将在第四季度持续到2023年，并在2024年底实现盈利。产生的总保费$2.19亿+36%同比收入$3100万+44%同比毛损率58%-70pp有效产生的总保费$7.39亿(1)包括由我们的内部代理、生产商代理和其他合作伙伴支付的所有河马和非河马保费。保费保留1 90%-1pp不含飓风Ian+34%

致股东的信|2022年第3季度7总保费增长36%我们在各个细分市场和地区都实现了强劲增长，同时显著改善了我们的基本毛损率。·我们的建筑商业务正在蓬勃发展，占本季度河马和机构保费总额的26%，占新业务的近一半。建筑商渠道仍然是我们投资组合中的一个亮点，产生代理费和诱人的损失率，标准选项是经常使用家庭监控传感器和其他安全设备建造的新住宅。·我们的客户群继续增长，本季度达到33.2万人。对我们产品和服务的需求仍然强劲，客户保留率继续提高，河马保单和代理客户的保费保留率从第二季度的89%上升到本季度的90%。·随着我们开始在东北部和大西洋中部建立业务，我们看到了40个州的增长。在我们历史上最大的市场，如德克萨斯州和加利福尼亚州，我们也看到了增长，但我们谨慎地关注这些州内部的地理平衡。Spinnaker的前置业务在2012年第三季度增加了8,300万美元的非河马TGP业务，高于2011年第三季度的4,900万美元。在Spinnaker，我们为管理总代理(MGA)提供访问我们资产负债表和保险牌照的权限，以换取他们产生的保费的预付费用。所有这些因素都支持我们在本季度实现收入3,070万美元，较21财年第三季度增长44%，并较22财年第二季度加速增长。总损失率58%(不含伊恩)排除飓风伊恩的影响，我们第三季度的总损失率将达到有史以来最好的58%。这一结果非常令人鼓舞，预示着我们在2022年上半年所做的再承保努力取得了成功。外汇储备再次有利发展, 受益损失率18%，其中8%来自非PCS事件，10%来自上期PCS CAT事件。就飓风伊恩而言，河马项目在毛收入和净收入方面都明显好于行业。在综合水平上，飓风伊恩造成了7310万美元的毛损/470万美元的净损失，占总损失率的52个百分点和44个百分点

致股东的信|2022年第三季度净亏损率8个百分点。重要的是，在总损失中，只有700万美元，即总损失率的5个百分点，与河马房主计划有关。其余6600万美元的总亏损与Spinnaker支持的其他项目有关，其中4000万美元与我们在今年春季投入决选的项目有关。伊恩飓风对河马保单覆盖的家庭造成的净影响仅为900美元，即净损失率的9个百分点。即使飓风伊恩的全面影响处于综合水平，我们也很高兴将全年毛损率指引维持在90%或更低。销售和营销销售和营销成本为2940万美元，而去年同期为2240万美元，高于2022年上半年的运行率，因为我们加大了有针对性的营销努力，以利用在最近批准的州进行营销的机会。技术和开发技术和开发费用为1,480万美元，而之前在比斯坎恩登陆的Lennar，这是一个位于迈尔斯堡以北的住宅社区，飓风伊恩的登陆区遭受了相对较小的破坏。

致股东的信|2022年第三季度全年830万美元。股票薪酬支出(SBE)为510万美元，而去年同期为80万美元，这是增长的主要原因。SBE的增长反映了与一年前相比员工人数的增加，一些令人耳目一新的股票激励措施，以及我们在波兰的开发团队的收购。一般及行政一般及行政开支为1,900万美元，上年同期为1,340万美元。SBE为580万美元，而去年同期为270万美元。截至2022年9月30日，资产负债表和现金无限制现金和投资为6.77亿美元。虽然我们在资产配置上仍高度保守，但随着利率上升，我们已将现金余额转移到短期高评级证券，以获得更高的收益率。我们预计，未来我们的现金和投资余额将以较慢的速度下降。截至2022年9月30日，Spinnaker的投保人盈余为1.32亿美元。河马的净亏损和调整后的EBITDA净亏损为1.292亿美元，合每股5.66美元，而去年同期为亏损3090万美元，合每股2.00美元。最重要的是，我们在本季度注销了5350万美元的剩余商誉资产，与我们的成本削减行动相关的一次性收益费用为180万美元。在调整后的基础上，本季度EBITDA亏损5480万美元，而去年同期亏损4840万美元。2022年指引我们对2022年全年的指引保持不变：·产生的总保费为7.9亿-8.1亿美元，中值增长超过30%·收入为1.19亿-1.21亿美元·总亏损率低于90%·2022年调整后的EBITDA亏损为1.97亿-2.03亿美元, 2023年进一步改善，2024年转为正值。非GAAP财务措施这封致股东的信包括非GAAP财务措施(1)2022年9月，该公司完成了对其普通股的25股反向股票拆分。所有期间的所有股票和每股信息均在反向股票拆分生效后列报。

致股东的信|2022年第3季度10(包括前瞻性基础)调整后的EBITDA。河马将经调整EBITDA定义为可归因于河马的净亏损，不包括利息支出、所得税支出、折旧、摊销、基于股票的薪酬、净投资收入、重组费用、减值支出、其他非现金公平市价调整，以及我们认为独特的一项收购和其他交易的或有对价。河马将这些项目从调整后EBITDA中剔除，因为它不认为这些项目直接可归因于其基本经营业绩。这些非GAAP计量是根据GAAP编制的财务业绩计量的补充，而不是替代或优于这些计量，不应被视为净收益、营业收入或根据GAAP得出的任何其他业绩计量的替代。非公认会计准则计量与其最直接可比的公认会计准则对应计量的对账列于本演示文稿的附录。河马认为，这些非公认会计准则的财务业绩衡量标准(包括前瞻性基础)为投资者提供了有关河马的有用补充信息。河马管理层使用前瞻性非公认会计准则来评估河马的预期财务和经营业绩。然而，与使用这些非GAAP衡量标准及其最接近的GAAP等价物有关的限制很多。例如，其他公司可能会以不同的方式计算非GAAP衡量标准，或者可能使用其他衡量标准来计算其财务业绩, 因此，河马的非GAAP指标可能无法直接与其他公司的类似名称指标进行比较。这封致股东的信还包括对非公认会计准则财务措施的某些预测。由于这些预测措施所排除的某些资料的高度变异性和难以作出准确的预测和预测，加上一些排除的资料无法确定或获取，因此河马无法在不合理的情况下量化需要计入最直接可比较的GAAP财务措施的某些金额。因此，不包括对估计的可比GAAP措施的披露，也不包括前瞻性非GAAP财务措施的对账。这封致股东的信还包括关键的运营和财务指标，包括总产生溢价(“TGP”)、总亏损率和净亏损率。我们将TGP定义为我们所有业务平台在本报告期间支付的书面保费的总和。我们测量三峡工程，因为它重新-

致股东的信|2022年第3季度11反映了我们的业务量，无论我们如何构建我们的再保险条约，我们在自己的资产负债表上保留的风险量，或者我们作为MGA、代理机构或保险公司/再保险公司的身份承保的业务量。我们将有效的总产生保费定义为截至期间结束日期有效的所有保单的年化总保费。我们将毛损率定义为百分比，即毛损和损失调整费用与毛保费的比率。我们将净亏损率定义为百分比，即净亏损和损失调整费用与净赚取保费的比率。前瞻性陈述安全港这封致股东信中包含的某些非历史事实的陈述是为了1995年美国私人证券诉讼改革法中的安全港条款的目的而作出的前瞻性陈述。前瞻性陈述通常伴随着诸如“相信”、“可能”、“将”、“估计”、“继续”、“预期”、“打算”、“预期”、“应该”、“将”、“计划”、“预测”、“潜在”、“似乎”、“寻求”、“未来”、“展望”等词语，以及预测或表明未来事件或趋势的类似表达，或者不是历史事件或趋势的陈述。这些前瞻性陈述包括但不限于对财务结果和其他运营和业绩指标的估计和预测、我们的业务战略、我们降低成本的努力、我们产品和服务的质量。, 以及我们业务的潜在增长。这些陈述是基于对河马管理层目前的预期，并不是对实际业绩的预测。实际事件和情况很难或不可能预测，并将与假设有所不同，许多实际事件和情况超出了河马的控制范围。这些前瞻性声明会受到大量风险和不确定性的影响，包括我们在未来实现或保持盈利的能力；我们保留和扩大客户基础以及发展业务的能力，包括我们的建造者网络；我们有效管理增长的能力；与河马品牌和品牌声誉有关的风险；索赔的不确定性或未能准确及时支付索赔；我们经营的保险行业的激烈竞争的影响；再保险的可用性和充分性，包括按当前承保范围、限额或定价；我们准确承保风险的能力。

致股东的信|2022年第3季度12我们向客户收取具有竞争力但又有利可图的费率，以及我们用来评估和预测潜在损失的分析模型的充分性；与我们的专有技术和数字平台相关的风险；由包括数据供应商在内的第三方提供商提供的服务中的中断、中断或延迟；与我们的知识产权相关的风险；我们业务的季节性和周期性；恶劣天气事件以及其他自然或人为灾难的影响，包括气候变化、全球流行病和恐怖主义的影响；新冠肺炎大流行带来的持续中断；这些风险包括：经济活动的任何整体下滑；现有或新的法律或法规要求对我们业务的影响，包括有关维持基于风险的资本和财务实力评级、数据隐私和网络安全以及保险业的影响；以及我们在Form 10-K年度报告和Form 10-Q季度报告中题为“风险因素”的章节中阐述的其他风险。如果这些风险中的任何一个成为现实，或者我们的假设被证明是不正确的，实际结果可能与这些前瞻性陈述所暗示的结果大不相同。可能存在河马目前不知道的或河马目前认为是重要的额外风险，这也可能导致实际结果与前瞻性陈述中包含的结果不同。此外，前瞻性陈述反映了河马对未来事件的预期、计划或预测，以及截至致股东函之日的看法。河马预计，后续的事件和发展将导致河马的评估发生变化。然而，尽管河马可能会选择在未来的某个时候更新这些前瞻性状态, 河马明确表示没有任何义务这样做。这些前瞻性陈述不应被视为代表河马对本致股东函日期之后任何日期的评估。因此，不应过分依赖前瞻性陈述。

13致股东的信|2022年第三季度附录

致股东的信|2022年第3季度14主要经营和财务指标(百万，未经审计)综合经营报表和全面亏损(百万，未经审计)(1)2022年9月，该公司完成了对其普通股的25股反向股票拆分。所有期间的所有股票和每股信息均在反向股票拆分生效后列报。

致股东的信|2022年第3季度15综合资产负债表(单位：百万，未经审计)

致股东的信|2022年第三季度16合并现金流量表(单位：百万，未经审计)

致股东的信|2022年第3季度17非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP财务指标的对账(以百万计，未经审计)补充财务信息(以百万计，未经审计)产生的总保费毛利率和净亏损率

致股东的信|2022年第3季度18毛损率细分保险相关费用细分(1)指指定的财产索赔服务事件造成的损失。截至2022年9月30日的三个月和九个月的直接收购成本分别为1,100万美元和4,150万美元，其中910万美元和2,790万美元被放弃佣金收入所抵消。截至2021年9月30日的三个月和九个月的直接收购成本分别为1,210万美元和2,280万美元，其中1,020万美元和1,790万美元被放弃佣金收入所抵消。

致股东的信|2022年第3季度有效产生的总溢价(百万美元，未经审计)$403$445$501$553$602$634$739$680 Q2‘20 Q3’20 Q4‘20 Q2’21 Q3‘21 Q4’21 Q3‘22Q2’22Q1‘21$375$256$231%48%Q3’20 Q3‘22Q3’21 55%地域多元化(加州/德克萨斯州以外的新河马业主溢价的百分比)+34%

致股东信|2022年第3季度20季度综合总亏损率Q2‘21 Q3’21 Q1‘22 Q2’22 Q3‘22Q4’21 62%78%64%56%22%65%-7%1.52%57%19%25%85%48%2%14%89%128%161%78%110%76%亏损比率不含Cat PCS URI Ian-18pp YoY(1)Q3‘22 PCS(不包括飓风伊恩，URI)包括1430万美元的储备释放，或GLR的10%。