附件99.1

免责

根据适用的证券法，本文档中包含或引用的某些表述可能构成前瞻性表述或财务展望。 此类前瞻性表述或信息通常包含诸如“预期”、“相信”、 “预期”、“计划”、“打算”、“估计”、“建议”或类似词语的表述，暗示未来的 结果或有关展望的表述。本文中的前瞻性陈述或信息可能包括但不限于：资本支出和Vermilion为此类支出提供资金的能力；Vermilion为其提供额外营运资本的额外债务能力；资本回报；Vermilion资本计划和运营的灵活性；业务战略和目标；运营和财务业绩；可持续性(环境、社会和治理或ESG)数据和业绩；储量和资源的估计数量；石油和天然气销售；未来产量水平及其时机，包括Vermilion的2022年指导方针和年均产量增长率；原油和天然气价格变化、汇率变化以及由于不可预见的情况导致产量或销售量大幅下降的影响；关键会计估计可能发生变化的影响；有关Vermilion未来项目库存的增长和规模以及预计2022年将钻探的油井的陈述；勘探和开发计划及其时间；Vermilion减少债务的能力；关于朱砂对冲计划的声明，其计划增加其对冲头寸, 以及Vermilion套期保值计划对项目经济和自由现金流的预期影响；气候相关风险的潜在财务影响； 收购和处置计划和活动及其时间安排；运营和其他费用，包括未来股息的支付和金额；与能源安全和通胀相关的事项，包括欧盟团结捐款；特许权使用费和 所得税税率；以及Vermilion对未来税收和纳税的预期；以及监管程序和批准的时间。

此类前瞻性陈述或信息 基于许多假设，所有或任何这些假设都可能被证明是不正确的。除了本文件中确定的任何其他假设外，还对以下方面做出了假设：Vermilion及时获得设备、服务和供应以在加拿大和国际上开展活动的能力；Vermilion向现有和新客户成功销售原油、天然气、液体和天然气的能力；管道和储存设施建设和扩建的时间和成本，以及确保足够的产品运输的能力；及时收到所需的监管批准；Vermilion以可接受的条件获得融资的能力；外币汇率和利率；未来原油、天然气液体和天然气价格；以及管理层对勘探和开发活动和收购活动的时间和结果的预期。

尽管Vermilion认为此类前瞻性陈述或信息中反映的预期是合理的，但不应过度依赖前瞻性陈述 ，因为Vermilion不能保证这些预期将被证明是正确的。提供财务展望是为了了解Vermilion的财务状况和业务目标，这些信息可能不适合用于其他目的。 前瞻性陈述或信息基于当前的预期、估计和预测，这些预期、估计和预测涉及许多风险和不确定性，可能会导致实际结果与Vermilion预期的和前瞻性陈述或信息中描述的大不相同。这些风险和不确定性包括但不限于：管理层执行其业务计划的能力；国内和国际石油和天然气行业的风险，例如勘探、开发和生产原油、天然气液体和天然气的操作风险；涉及原油、天然气液体和天然气矿藏地质的风险和不确定因素；朱砂营销业务固有的风险，包括信用风险；储量估算和储量寿命以及资源估算和相关支出估算的不确定性；与生产和相关支出有关的估计和预测的不确定性 ；勘探或开发项目计划的潜在延迟或变化；收购活动的时机和结果；朱砂以可接受的条件签订或续签租约的能力；原油、天然气液体和天然气价格、外币汇率和利率的波动 ；健康、安全, 风险和环境 风险；融资的可用性和成本的不确定性；Vermilion通过勘探和开发活动增加产量和储量的能力；政府政策或法律可能改变或政府批准可能被推迟或扣留的可能性；与可持续性/ESG报告方法有关的不确定性和当前的发展；特许权使用费支付金额和时间的不确定性 ；与现有和未来针对Vermilion的法律诉讼和监管行动相关的风险；以及本文档其他地方或Vermilion提交给加拿大证券监管机构的其他文件中描述的其他风险和 不确定性。

本文中包含的前瞻性声明或信息 是自本文发布之日起作出的，除非适用的证券法律要求，否则威瑞信不承担公开更新或修改任何前瞻性声明或信息的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

本文档包含石油和天然气行业常用的指标。这些石油和天然气指标没有任何标准化的含义或标准的计算方法，因此， 可能无法与使用类似术语的其他公司提出的类似指标相比较，因此不应使用 进行比较。天然气体积已按6000立方英尺天然气换算为1桶油当量。桶油当量(Boe)可能会产生误导，特别是如果单独使用的话。6,000立方英尺对1桶油的boe转换比 是基于主要适用于燃烧器尖端的能量当量转换方法，而不代表井口的等值。

本文档可能包含对可持续性/ESG数据和绩效的引用，这些数据和绩效反映了全球报告倡议、气候相关财务披露工作队和价值报告基金会(可持续发展会计标准委员会)等框架中常用的指标和概念。Vermilion已尽最大努力与最普遍接受的ESG报告方法保持一致，包括关于气候数据和有关未来潜在风险和机会的信息，以便为我们当前和未来的运营提供更全面的背景。然而，这些方法还没有标准化，通常基于计算因素，随着时间的推移而变化，并继续快速发展。请读者特别注意评估其他公司使用的基本定义和衡量标准，因为这些定义和衡量标准可能无法与Vermilion的定义和衡量标准相比较。虽然Vermilion将继续相应地监测和调整其报告，但除适用的证券法要求的 外，公司没有任何责任更新或修订相关的可持续性/ESG数据或声明。

除非另有说明，本文件 中包含的财务数据以加元报告。

缩写

亮点

致股东的信息

能源安全和通货膨胀已成为世界各地许多国家和公民关注的焦点，特别是在欧洲，能源安全局势是多年来政策决策的结果，乌克兰持续且不幸的冲突加剧了能源安全局势。在第三季度，欧洲天然气价格在8月下旬达到历史最高水平，超过120美元/Mmbtu(TTF)，原因是各种供应中断 以及对欧洲满足冬季能源需求的能力日益担忧。在2022年之前，欧洲约40%的天然气供应依赖于俄罗斯，但近几个月来，随着关键基础设施下线，俄罗斯的进口大幅减少。9月下旬波罗的海北溪1号天然气管道受损，导致产能减少约6bcf/d，此外全年还有其他供应损失。

尽管面临各种供应挑战，但欧洲 设法在夏季几个月获得了足够的天然气，基本上可以在冬季取暖季节之前填满储气库，尽管价格非常高 ，而且由于中国的COVID封锁政策导致亚洲对液化天然气的需求下降，全球竞争较弱。由于储气库 基本已满，假设平均天气条件，欧洲预计将有足够的天然气满足今年冬季的需求；然而，由于北溪1号离线，而中国的需求可能恢复到COVID之前的水平，明年补充储气库将更加困难。展望更远的未来，我们预计欧洲将越来越依赖液化天然气来满足其天然气需求，这将需要与亚洲直接竞争，亚洲的液化天然气需求预计将在未来十年大幅增长。未来几年上线的新液化天然气供应非常有限，新项目需要长期合同支持的大量资金。鉴于这一全球液化天然气 背景和欧洲潜在的供需基本面，我们预计液化天然气和欧洲天然气价格在可预见的未来仍将居高不下。

能源成本上涨的前景及其对欧洲家庭和经济的影响已成为欧洲所有利益攸关方的前沿和核心关切。在过去的几个月里，关于如何控制欧洲的能源价格，人们讨论了各种不同的政策想法，从自愿降低需求到价格上限，再到暴利税。朱砂一直积极与我们开展业务的国家的政府官员接触，以确定我们可以为国内天然气需求做出贡献的机会。朱砂已在欧洲运营超过25年，我们是该地区可靠且负责任的本土天然气生产商。我们认为，天然气是一种重要的能源，应尽可能在当地生产，以确保供应安全。提供可预测和可靠的财政和监管框架的生产国可以受益于国内生产带来的直接和间接就业、税收和特许权使用费收入、更低的全周期排放、 以及更高的能源安全。由于欧洲各地潜在盆地中约有380万英亩的未开发土地，而且有能力加快钻探，我们相信，在政府的支持和适当的监管框架到位的情况下，有机会增加天然气产量。

第三季度末，欧洲联盟(“EU”)宣布了几项提案，试图解决能源成本居高不下的问题。其中一项提案随后获得批准，它是一项针对在碳氢化合物行业开展活动的欧盟公司的临时暴利税措施。这项暴利税在欧盟法规中被称为团结贡献，计算方法是超过基准水平的收益的百分比，即2018年至2021年期间受调查公司的应税收益平均值的120%。某些实施细节由欧盟成员国(国家)负责，包括适用的税率(欧盟法规规定的最低税率为33%)，以及这一意外之税是否将追溯至2022年、预期至2023年或同时适用于2022年和2023年。我们不认为暴利税是一个 合适的解决方案，因为它不会刺激新的国内供应，也不会减少消费，最终可能会导致欧洲天然气价格上涨。我们正在与我们开展业务的国家的政府官员合作，表达我们的关切，并共同努力，在相关情况下实现公平的执行。根据目前可用的初步信息，我们估计朱砂在2022年对欧盟暴利税的敞口可能在2.5亿至3.5亿美元之间。由于暴利税法 在2022年9月30日之前尚未正式颁布，且相关实施细节存在重大不确定性，因此我们在2022年第三季度的业绩中不包括有关这项措施的条款 。

尽管在 季度遭遇了政治逆风，但我们又实现了一个财务业绩强劲的季度。2022年第三季度产量为84,237 boe/d，与上一季度持平。 油价在第三季度走软，但2022年第三季度欧洲天然气价格较上一季度几乎翻了一番，贡献了 创纪录的季度FFO 5.08亿美元，较上一季度增长12%。第三季度资本支出增至1.84亿美元，主要与澳大利亚近海钻探活动有关，该活动较上一季度有所延迟，导致FCF为3.24亿美元。预计2022年第三季度FFO和FCF合并Corrib 36.5%的增量所有权分别为6.11亿美元和4.26亿美元， 。

2022年第三季度的大部分自由现金分配给了债务削减，净债务减少了约11%，至14亿美元，债务与往绩12个月FFO之比为0.8x，为十多年来的最低水平。我们在2022年取得了重大的债务削减进展，这使我们能够在第三季度增加向股东返还的资本额。朱砂宣布2022年第三季度每股0.08加元的季度现金股息，该股息于2022年10月17日支付。这比2022年第二季度的股息增加了33%，符合我们的股息政策 ，即在确保年度股息金额按周期中期定价可持续的同时，提供应课税额增长。此外，我们在2022年第三季度以7200万美元的价格在我们的NCIB项下回购了230万股，占我们目前的NCIB项下批准购买的1600万股的14%。包括股息和股票回购在内，我们在2022年第三季度向股东返还了8500万美元，占2022年第三季度FCF的26%。

展望

由于2022年第四季度可能会有意外之财 税的资金，加上加元相对于美元的疲软，我们预计2022年年底的债务将超过我们之前12亿美元的目标，但我们预计我们将保持在杠杆率目标以下。在欧盟批准暴利税后，我们决定在2022年第四季度根据我们的NCIB暂停股票回购，因为我们继续优先考虑财务纪律，并评估 暴利税对我们债务目标的影响。一旦我们更清楚地了解了2022年将产生的暴利税金额及其对2023年的潜在影响，我们将评估根据我们的NCIB恢复股票回购的情况。

Corrib收购的完成已接近最后阶段，由于行政延迟，我们现在预计收购将于2023年第一季度完成。如前所述，从2022年1月1日至交易结束，收购的Corrib权益产生的所有自由 现金流将计入Vermilion，并从最终收购价格中扣除。我们2022年5.5亿美元的资本预算和86,000至88,000 boe/d的年度产量指引保持不变， 然而，由于法国与火灾相关的停机时间以及澳大利亚和美国油井投产时间的推迟，我们预计年产量将处于这一范围的较低端。

我们计划在1月初公布2023年预算，因为我们需要更多时间来评估暴利税的影响，与欧洲监管机构合作促进额外的钻探，并确认Corrib收购完成的时间。我们将在2023年保持纪律，继续专注于债务削减。 目前，我们预计资本预算类似于2022年的投资水平，可能会有更大的比例分配给欧洲天然气 。我们有能力也有意愿在欧洲钻探更多油井，如果正在与监管机构进行的讨论富有成效，我们将 寻求在2023年向该地区分配更多资本。

2022年第三季度运营回顾

北美

我们北美业务的产量平均为57,142桶/天⁽¹⁾2022年第三季度，较上一季度下降2%，主要原因是加拿大的第三方停机时间 以及我们在美国的特纳油井延迟启动。第三季度，我们在萨斯喀彻温省东南部钻了20口井(净额15.0口)，完成了18口井(净额14.6口)，生产了14口(净额13.5口)井。在艾伯塔省，我们钻探了两口(1.1净额)Mannville 富液气井，并在2022年第二季度在云母的第一个Montney Pad上完成了六口(6.0净额)井的钻探。我们成功地 完成了蒙特尼油井，在六口油井中放置了1,000多个压裂井，没有重大停机时间。在完工过程中使用了天然气驱动的压裂设备 ，取代了100万升柴油，节省了约140万美元。该设施的初步扩建工程已接近完成，这些油井将很快投产。在我们等待有关不列颠哥伦比亚省土地蓝莓 河原住民许可的决议时，该平台的性能将 提供有关水库输送能力的信息，并帮助我们规划未来的发展。

在美国，我们钻探了计划中的六口(5.8口)井中剩余的一口(1.0网)井，并在第三季度完成并投产了六口(5.8口)井中剩余的五口井(4.8口)。作为我们持续努力优化Turner Play开发 的一部分，其中三口井采用大位移侧钻(2英里)，我们在所有 口井中进行了较小的压裂，总共节省了约270万美元的成本。虽然这些油井的初始产量低于较高强度完井，但我们正在监测业绩，以确定对较长期递减曲线、油井采收率和整体资本效率的影响。在本季度，作为分包协议的一部分，完成了两口(0.4净额)未运营的承诺Parkman油井并投入生产。这两口油井的表现已经超过了我们的内部类型曲线，我们将继续 监测，同时评估这场比赛在我们土地上的潜力。

国际

我们国际业务的产量平均为27,095桶/天⁽¹⁾2022年第三季度，比上一季度增长1%。澳大利亚和德国的产量增加，这抵消了法国因火灾导致的停工时间和其他司法管辖区的自然下降。在澳大利亚，我们在Wandoo油田成功地将B17井和B18井钻成了含油地层，两口井之间共钻了6500米长的水平井。到目前为止，这些油井的累计产量已超过30万桶。我们的Wandoo原油目前相对于布伦特原油的溢价约为 美元/桶，导致2022年第三季度澳大利亚的运营净收益为96美元/桶。按照目前的定价，这两口新油井已经产生了约3000万美元的运营现金流，在投产的前两个月收回了40%的投资资本。

由于我们2022年上半年钻探计划的成功结果和第三季度完成的各种修井工作，德国的产量有所增加。在法国，我们在恢复受最近森林火灾影响的生产方面取得了进展，包括修复和重建受损的电力基础设施和设施，以及在受影响地区对收集系统进行压力测试。我们预计，剩余的大部分关闭生产将在今年年底前恢复。在本季度中，在匈牙利钻了三口井，但没有一口井遇到商业碳氢化合物。这个项目的资本支出很少，而研究结果将进一步增进我们对该地区地质的了解和理解。在欧洲其他地方，我们继续为我们的2022年第四季度钻井活动提供支持工作，其中将包括荷兰的一口 口井(净额0.5口)、德国的一口(净额1.0口)井和克罗地亚的两口(净额2.0口)井。

商品套期保值

朱砂对冲以管理大宗商品价格风险敞口，并增加我们现金流的稳定性。总体而言，截至2022年11月9日，我们对2022年剩余时间的预期净使用费产量进行了26%的对冲。对于个别商品产品，我们已对2022年剩余时间内欧洲天然气产量的57%、石油产量的17%和北美天然气产量的37%进行了套期保值。 请使用以下链接参阅我们网站上投资与我们的网站的对冲部分，了解更多详细信息：

Https://www.vermilionenergy.com/invest-with-us/hedging.cfm.

非公认会计准则和其他指定的财务指标

Vermilion发布的这份收益报告和其他材料 包括未根据IFRS进行标准化、指定、定义或确定的财务指标，因此被视为非GAAP或其他指定的财务指标，可能无法与其他发行人提出的类似指标相比较。这些 财务措施包括：

运营资金流(FFO)： 衡量与净收益最直接可比的部门总数。FFO由不包括特许权使用费、运输、经营、G&A、企业所得税、PRRT、利息支出、衍生品已实现亏损、已实现汇兑损益和已实现其他收入的销售额组成。该指标用于评估每个业务部门对Vermilion产生支付股息、偿还债务、为资产报废义务提供资金和进行资本投资所需收入的能力的贡献。

自由现金流(FCF)：一种非公认会计准则的财务计量，与经营活动的现金流最直接可比。FCF由运营资金流减去 钻井和开发成本以及勘探和评估成本组成。该指标用于确定可用于投资和融资活动的资金，包括支付股息、偿还长期债务、重新分配到现有业务部门和部署 到新企业。

2023+FFO和FCF：前瞻性的部门总数衡量和前瞻性的非GAAP衡量；同等的历史衡量FFO和FCF已在上文披露。

资本支出：非公认会计准则 财务计量，由综合现金流量表中的钻井和开发成本以及勘探和评估成本之和计算，与投资活动中使用的现金流量最直接可比。我们认为资本支出 是衡量我们对现有资产基础投资的有用指标。资本支出也被称为E&D资本。

净债务：根据国际会计准则1“财务报表列报”的资本管理措施，与长期债务最直接相提并论。净债务 由长期债务(不包括互换美元借款的未实现外汇)加上调整后的营运资本组成，代表 Vermilion经营运资本波动时间调整后的净融资义务。

净债务与四个季度的往绩资金 来自运营：一个补充财务指标，计算为前四个季度的净债务(资本管理指标)与FFO (部门总数指标)的差额。该指标用于评估偿债能力。

调整后营运资本：非公认会计准则 财务计量，定义为流动资产减去流动负债，不包括流动衍生工具和流动租赁负债。 指标用于计算净债务，这是上文披露的资本指标。

FFO的支出和支出百分比：分别是与宣布的股息最直接可比的非GAAP财务衡量标准和非GAAP比率。派息包括已宣布的股息 加上钻探和开发成本、勘探和评估成本以及已结算的资产报废债务。该指标用于评估为维持生产和有机增长而分配给股东并再投资于企业的现金金额。 该指标与主要财务报表指标的对账情况如下。管理层使用支出和支出占FFO的百分比 (也称为支出或可持续性比率)。

股息占FFO的百分比：一个补充的 财务指标，其计算方法为宣布的股息除以FFO(部门总数指标)。管理层将该指标用作评估分配给股东的现金的指标。

营业净收入：是与净收益最接近的非GAAP财务指标，以销售额减去特许权使用费、运营费用、运输成本、PRRT和已实现的对冲损益为单位进行计算。管理层评估运营净收益，将其作为衡量我们现场运营的盈利能力和效率的指标。

每个BOE的运营资金流： 通过BOE产量计算为FFO(区段总数)的补充财务衡量标准。管理层使用每个BOE的运营资金流来评估我们的业务部门和朱砂的整体盈利能力。

管理层的讨论与分析

以下是管理层于2022年11月9日对Vermilion Energy Inc.(“朱砂”、“我们”、“我们”或“公司”)截至2022年9月30日的三个月和九个月的经营和财务业绩与上年同期相比的讨论和分析(“MD&A”)。

本讨论应与截至2022年9月30日的三个月和九个月的未经审计的简明综合中期财务报表以及截至2021年12月31日和2020年12月31日的经审计的综合财务报表以及附注一起阅读。 有关威瑞明的更多信息，包括其年度信息表，可在SEDAR www.sedar.com上查阅，或 在威瑞明的网站www.vermilion energy.com上查阅。

截至2022年9月30日止三个月及九个月的未经审核简明综合中期财务报表及比较资料均以加元编制，除非另有货币注明，并符合国际会计准则理事会(“IASB”)颁布的国际会计准则第34号“中期财务报告”。

本MD&A包括对某些财务和业绩指标的引用，这些指标没有国际财务报告准则(“IFRS”)规定的标准化含义。 这些指标包括：

此外，本MD&A包括对未在IFRS中指定、定义或确定的某些财务指标的引用，因此被视为非GAAP财务指标 。这些非公认会计准则的财务指标不太可能与其他发行人提出的类似财务指标相媲美。有关这些非GAAP财务衡量标准的完整描述以及这些衡量标准与其最直接可比的GAAP衡量标准的对账，请参阅本MD&A的“非GAAP和其他指定财务衡量标准”部分。

产品类型披露

根据国家文书51-101《石油和天然气活动披露标准》，披露产量时应按文书中定义的产品类型进行细分。在本报告中，提及的“原油”和“轻质和中型原油”指的是“轻质原油和中型原油”，提及的“天然气”指的是“常规天然气”。

此外，在补充表4“生产”中，朱砂提供了从总产量到产品类型的对账，也对“原油和凝析油”和“NGL”到产品类型“轻质原油和中型原油”和“天然气液体”进行了对账。

报告的生产量基于在第一个销售点测量的数量。

导向

2021年11月29日，我们发布了2022年的资本预算和相关的生产指导。2022年3月28日，我们将2022年资本支出指引上调至5亿美元，将2022年年产量指引上调至86,000至88,000 boe/d，以反映收购Leucrotta Explore Inc.的交易完成后的影响。2022年8月11日，由于法国森林火灾相关停工、澳大利亚海上钻探延迟以及通胀压力，我们将2022年预算增加了5,000万美元至5.5亿美元。

下表总结了我们的 指导：

朱砂的生意

Vermilion是一家总部位于阿尔伯塔省卡尔加里的国际石油和天然气生产商，专注于收购、勘探、开发和优化北美、欧洲和澳大利亚的生产性能。我们通过卡尔加里总部和国际业务部门办事处管理我们的业务。

合并结果概述

Q3 2022 vs. Q3 2021

YTD 2022 vs. YTD 2021

Q3 2022 vs. Q3 2021

YTD 2022 vs. YTD 2021

经营活动的现金流和自由现金流

长期债务和净债务

大宗商品基准价格

⁽¹⁾NBP和TTF定价可以提前一天(“DA”)或提前一个月(“MA”)进行。一个期间的DA价格反映了次日交割的当日平均结算价 ，而一个期间的MA价格代表每日一个月期货合约价格，这些价格是在每月底确定的。在价格上涨的环境下，DA价格将倾向于大于MA价格，反之亦然。荷兰和德国的天然气以TTF为基准，产量一般在DA和MA合同之间平均分配。爱尔兰的天然气以NBP为基准，按DA合同销售。

作为一家国际多元化生产商，我们受到一系列大宗商品价格的影响。在我们的北美核心地区，我们的原油以与WTI挂钩的基准出售(包括Edmonton Sweet指数、Saskatchewan LSB指数和加拿大C5+指数)，我们的天然气以与 AECO指数(在加拿大)或Henry Hub指数(在美国)挂钩的基准出售。在我们的国际核心地区，我们的原油以过时的布伦特原油为参考出售，我们的天然气以NBP、TTF或与TTF高度相关的指数出售。

北美

我们北美业务的产量在2022年第三季度平均为57,142 boe/d，比上一季度减少2%，主要是由于加拿大的第三方停机时间和我们在美国的Turner油井推迟启动。在第三季度，我们在萨斯喀彻温省东南部钻探了20口井(净额15.0口)，完成了18口(净额14.6口)井，生产了14口(净额13.5口)井。在艾伯塔省，我们钻探了两口(1.1净额)富含Mannville液体的气井，并在2022年第二季度完成了我们在云母的第一个Montney Pad上的六口(6.0净额)气井。

在美国，我们钻探了计划中的六口(5.8网)Turner项目中剩余的一口(1.0网)井，并在第三季度完成并投产了六口(5.8网)Turner项目中剩余的五口井(4.8口井)。此外，作为分包协议的一部分，还钻探了两口(0.4净)非运营承诺Parkman 油井并投入生产。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月，北美的销售额按美元和单位计算较上一季度增长了 ，这是由于所有产品的实际价格大幅上升，被生产量的轻微下降所抵消。

截至2022年9月30日的三个月和九个月，北美地区的特许权使用费按美元和单位计算均较上一季度增长 ，主要原因是大宗商品价格上涨导致使用费增加。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，特许权使用费占销售额的百分比分别为17.7%和16.5%，这主要是由于大宗商品价格上涨对浮动比例特许权使用费的影响。

北美的运输费用在截至2022年9月30日的三个月和九个月期间以美元和每boe为单位增加，主要是由于萨斯喀彻温省的关税从2022年年中开始增加。

在北美，截至2022年9月30日的三个月和九个月的运营费用按美元和每boe计算与可比时期相比都有所增加。 在加拿大，截至2022年9月30日的三个月的增长主要是由于云母资产的增加和萨斯喀彻温省工厂费率的提高导致加工费增加。截至2022年9月30日的9个月的增长主要是收购活动、计划维护和通胀压力的结果。在美国，截至2022年9月30日的三个月的增长主要是由于维护的时机和通胀压力。截至2022年9月30日的九个月的增长主要是由于井下成本和维护活动的增加。

国际

2022年第三季度，我们国际业务的产量平均为27,095 boe/d，比上一季度增长1%。随着我们的两口井钻井计划在第三季度完成 ，澳大利亚的产量有所增加，德国的产量也有所增加，这是因为我们的2022年上半年钻井计划 取得了成功，并在第三季度完成了各种修井工作。本季度在匈牙利钻了三口井，但没有一口井 遇到商用碳氢化合物。在欧洲其他地方，我们继续为我们的2022年第四季度钻井活动提供支持工作，其中将包括荷兰的一口(0.5净)井、德国的一口(1.0净)井和克罗地亚的两口(2.0净)井。

由于库存水平的变化，我们在澳大利亚、法国和德国的原油销售量可能与我们在这些业务部门的生产量不同。 下表提供了这些司法管辖区的原油销售量(全部由“轻质原油和中型原油”组成)。

由于所有业务部门的已实现价格上涨，截至2022年9月30日的三个月和九个月的销售额按美元和按 boe计算均较上年同期有所增长。这些增长被多个业务部门的销售额下降所部分抵消，这些下降是由于自然下降，再加上澳大利亚和法国的提价时机。

我们国际核心地区的特许权使用费主要发生在法国，那里的特许权使用费包括按销售额的百分比收取的费用和按BOE收取的固定费用。我们在澳大利亚和爱尔兰的生产不需要缴纳版税。

与上年同期相比，截至2022年9月30日的三个月和九个月的特许权使用费按美元和 每单位计算均有所增加，这主要是由于销售价格上涨，加上德国和中东欧特许权使用费费率的提高，但部分被法国销售量下降所抵消。

截至2022年9月30日的三个月和九个月的特许权使用费占销售额的百分比分别为2.8%和3.3%，较上年同期的4.4%和5.0%有所下降 ，这主要是由于不受特许权使用费限制的业务部门的销售额增加，以及法国RCDM特许权使用费的影响 ，该特许权使用费是按生产单位征收的，不受商品价格变化的影响。这部分被德国和中东欧特许权使用费的增加所抵消。

与去年同期相比，截至2022年9月30日的三个月和九个月的运输费用下降了 ，这主要是由于法国的提升量 ，但被德国2021年的收购活动部分抵消，导致该地区需要运输的生产和销售量增加 。在单位基础上，运输费用与上年同期持平。

我们在澳大利亚、荷兰 和中东欧的生产不受运输费用的影响。

在截至2022年9月30日的三个月中，运营费用按美元和每boe计算均有所增长，主要原因是欧洲燃料和电力价格上涨的影响，但澳大利亚因库存增加而推迟的成本部分抵消了这一增长。在截至2022年9月30日的9个月中，按美元和每boe计算的运营费用较上年同期有所增加 主要是由于欧洲燃料和电力价格上涨的影响。

综合财务业绩审查

生产水平、大宗商品价格以及生产石油和天然气的成本的变化可能会导致运营资金流的波动。此外，来自运营的资金流可能会受到澳大利亚和法国原油运输时间的影响。当原油库存增加时，相关的运营费用、特许权使用费和消耗费用将递延并作为存货计入合并资产负债表 。当原油库存随后减少时，相关费用在损益中确认。

一般事务及行政事务

PRRT和企业所得税

利息支出

衍生品已实现损益

已实现其他收入

期间间净收益的波动 由现金和非现金收入和费用的变化引起。现金项目反映在经营活动的资金流量中。 非现金项目包括：基于权益的补偿费用、衍生工具的未实现损益、未实现汇兑损益、增加、损耗和折旧费用以及递延税款。此外，非现金项目还可能包括业务合并产生的收益或减值或减值冲销产生的费用。

基于权益的薪酬

股权薪酬支出主要涉及根据基于安全的安排授予董事、高级管理人员和员工的长期激励的非现金薪酬支出 。截至2022年9月30日的三个月，基于股权的薪酬支出较上年同期有所下降 ，主要原因是本期未偿还VIP奖励的价值较低。截至2022年9月30日的9个月，股权薪酬支出增加，主要是由于本年度员工奖金计划下的奖金增加所致。

衍生工具的未实现损益

衍生工具的未实现收益或亏损是由于对未来价格和利率的预测发生变化而产生的。由于Vermilion使用衍生工具管理我们未来原油和天然气生产的大宗商品价格敞口，我们通常会在未来大宗商品价格预测下降时确认衍生工具的未实现收益 ，反之亦然。随着衍生工具的结算，先前确认的未实现收益或亏损被冲销，结算导致衍生工具的已实现收益或亏损。

美元对加元的交叉货币利率 可以进行掉期和外汇掉期，以对冲我们循环信贷工具上美元借款的外汇变动 。因此，我们的交叉货币利息互换的未实现收益和亏损被与我们循环信贷安排的美元借款相关的未实现亏损和外汇收益所抵消。

截至2022年9月30日的三个月，我们确认衍生工具的未实现净收益为4,380万美元。这包括我们的原油商品衍生工具的3,750万美元的未实现收益，我们的股票掉期的1,900万美元，我们的美元对加元外汇掉期的1,570万美元，以及我们的北美天然气商品衍生工具的280万美元，部分被我们的欧洲天然气商品衍生工具的3,120万美元的未实现亏损所抵消。

截至2022年9月30日的9个月，我们确认衍生工具的未实现净亏损为890万美元。这包括我们欧洲天然气商品衍生品工具的未实现亏损6,430万美元和北美天然气商品衍生品工具的未实现亏损530万美元，我们的股票掉期未实现收益5,140万美元，原油商品衍生品工具未实现收益570万美元，美元对加元外汇掉期的未实现收益360万美元。

未实现汇兑损益

由于Vermilion的国际业务，Vermilion拥有以加元以外的货币计价的货币资产和负债。这些货币资产和负债包括现金、应收账款、应付账款、长期债务、衍生工具和公司间贷款。未实现汇兑损益是将这些货币资产和负债从基础货币转换为加元而产生的。

2022年未实现汇兑损益 主要原因是：

在截至2022年9月30日的三个月内，我们确认未实现净汇兑亏损4490万美元，原因是我们的优先 无担保票据在2022年第三季度因美元兑加元升值6.4%而产生的未实现亏损5660万美元，以及我们从循环信贷安排借入美元的未实现亏损1200万美元。由于2022年第三季度欧元兑加元贬值0.6%，公司间贷款未实现收益2330万美元 部分抵消了这一影响。

在截至2022年9月30日的9个月内，我们确认了3,710万美元的未实现净汇兑亏损，这是由于2022年美元兑加元升值8.1%导致我们的优先无担保票据未实现亏损6620万美元，以及我们从循环信贷安排借入美元的未实现亏损1130万美元。这部分被公司间贷款的4,640万美元未实现收益所抵消，这是由于2022年欧元兑加元贬值7.0%。

截至2022年9月30日，欧元兑加元升值0.01美元将导致净收益因未实现外汇损失而减少730万美元，而美元兑加元升值0.01美元将因未实现外汇损失导致净收益减少560万美元。

吸积

确认增值费用以更新资产报废债务余额的现值。在截至2022年9月30日的三个月和九个月，增值费用 较可比期间增加，主要是由于2021年底资产报废债务余额较2020年增加的影响 ，但部分被欧元兑加元走弱所抵消。

损耗和折旧

确认损耗和折旧费用，以便在各自资产的使用年限内分配资本资产的成本。每单位产量的损耗和折旧费用 是通过将资本资产的账面净值和未来开发成本的总和除以总探明储量和可能储量来确定的。

消耗和折旧费用的波动主要是由于原油和天然气产量的变化，以及单位消耗和折旧的变化。单位耗损和折旧的波动是储量、可耗竭基数(资本资产账面净值和未来开发成本)和相对生产组合变化的结果。

在截至2022年9月30日的三个月中，由于井下折旧和库存移动减少，以及欧元兑加元走弱，每桶17.19美元的损耗和折旧较上年同期的21.25美元有所下降。

截至2022年9月30日止九个月，按每桶计提的折旧及折旧为17.66美元，较上年同期的18.24美元减少，主要原因是井下折旧及勘探及评估撇账减少，以及欧元兑加元走弱。这被2022年第一季度和整个2021年减值逆转导致的较高的可耗尽基数以及2021年和2022年录得的资产报废债务资产净增 部分抵消。

递延税金

当一项资产的税基超过其会计基础(称为可抵扣的暂时性差异)时，就会产生递延税项资产。相反，当一项资产的计税基础低于其会计基础(称为应税暂时性差异)时，就会产生递延税项负债。递延税项资产只有在可能存在可抵扣暂定差额的未来应课税利润时才予以确认 。递延税项资产及负债按预期于资产变现或清偿负债时适用的颁布或实质颁布税率计量。

因此，递延税项支出和回收的波动主要是由于：资产或负债的会计基础在没有相应计税基础的情况下发生变化 变化(例如，衍生资产和负债按市价计价或当会计损耗与税项损耗不同时)、可用税项亏损变化(例如，如果它们被用来抵销应纳税所得额)、预计未来应纳税利润的变化导致终止确认或确认递延税项资产，以及已制定或实际颁布的税率的变化。

截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司分别记录了8,460万美元和9,200万美元的递延税项支出，而去年同期的递延税项回收和递延税项支出分别为6,220万美元和1.725亿美元。截至2022年9月30日的三个月的递延税项支出主要是由于爱尔兰、德国和加拿大增加的应税收入的亏损利用，以及 未实现衍生品变动的税收影响。截至2022年9月30日的9个月的递延税项支出主要是由于爱尔兰、德国和加拿大增加的应税收入的亏损利用，并被2022年第一季度在爱尔兰确认的税收资产 部分抵消。

减损

当出现减值或减值冲销指标，而现金产生单位(“CGU”)的账面金额大于(减值)或小于(减值冲销)其可收回金额(按公允价值减去处置成本或使用价值较高者厘定)时，确认减值亏损或减值冲销 。2022年第三季度没有减值指标，也没有与以前减值相关的金额有待冲销 。

在2022年第一季度，由于预测油价上调，我们的加拿大-萨斯喀彻温省和法国-新科米亚CGU出现了减值冲销指标 。 由于减值冲销指标的结果，公司对已确定的CGU进行了减值冲销计算， 可收回金额是使用公允价值减去出售成本确定的，其中考虑了来自已探明 加上可能储量的未来税后现金流和12.0%的税后贴现率。根据已完成的减值冲销计算结果， 可收回金额被确定大于测试的CGU的账面价值，并记录了144.4百万美元(扣除4770万美元的递延所得税支出)减值冲销。

用于计量资本的投入 资产并非基于可观察到的市场数据，属于公允价值层次的第三级。

财务状况审查

我们定期审查我们对运营资金流的预测 是否足以为计划的资本支出、股息、股票回购以及废弃和回收支出提供资金 。如果运营预测的资金流预计不足以满足此类支出，我们将评估我们通过减少部分或所有类别的支出、发行股票和/或债务(包括利用我们现有循环信贷安排的未使用能力借款)来弥补任何缺口的能力。我们有一个长期目标，即实现 ，并保持净债务与运营资金流的比率约为1.0。

截至2022年9月30日，我们的净债务与运营资金流的比率为0.8。我们将继续监测业务预计资金流的变化，并将酌情调整我们的勘探、开发资本计划(和相关生产目标)和资本回报 计划，以实现最佳债务水平。

保持强劲的资产负债表 是朱砂的核心原则，也将是未来的重点。随着债务削减的继续，我们将计划增加可用于资本返还的自由现金流金额，同时考虑到其他资本要求。

净债务对账为长期债务，具体如下：

截至2022年9月30日，净债务降至14亿美元(2021年12月31日-16亿美元)，主要原因是偿还了8.199亿美元的债务，资金来自2022年产生的9.681亿美元自由现金流。这部分被为收购Leucrotta提供资金的借款、由于美元走强导致我们的优先无担保票据7,760万美元的未实现汇兑损失以及营运资金变动所抵消。净债务与来自运营的四个季度往绩资金流的比率降至0.8(2021-1.8年12月31日)，原因是受强劲的大宗商品价格推动，来自运营的四个季度往绩资金流增加。

在我们的资产负债表中确认的余额如下：

循环信贷安排

截至2022年9月30日，朱砂 拥有一项将于2026年5月29日到期的银行循环信贷安排，条款和未偿还头寸如下：

2022年4月26日，在发行2030年优先无抵押票据的同时，在Vermilion的选择下，该贷款的到期日延长至2026年5月29日(以前为2024年5月31日)，贷款总额降至16亿美元(以前为21亿美元)。

截至2022年9月30日， 循环信贷安排受以下金融契约约束：

我们的金融契约包括在我们的循环信贷安排协议中定义的、但未在国际财务报告准则中定义的金融 措施。这些财务措施由我们的循环信贷安排协议 定义如下：

此外，我们的循环信贷安排 有与我们在艾伯塔省和萨斯喀彻温省的负债管理评级相关的条款，根据这一规定，如果我们的证券调整负债管理评级在一个省低于指定的限额，则合并 总债务和合并总优先债务的定义中将包括一部分资产报废债务。如果我们的安全调整负债管理评级违反了超过90天的额外下限，则会发生违约事件。截至2022年9月30日，Vermilion的负债管理评级 高于指定水平，因此，与资产报废义务相关的金额不包括在综合总债务和综合优先债务总额的计算中。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，朱砂遵守上述公约。

2025年优先无担保票据

2017年3月13日，朱砂按面值发行了3.0亿美元的优先无担保票据。债券息率为年息5.625厘，每半年派息一次，分别于3月15日及9月15日派息一次，并于2025年3月15日期满。作为Vermilion的直接优先无抵押债务，票据具有与本公司现有及未来优先债务同等的兑付权。

优先无担保票据按摊销成本确认，并包括与发行直接相关的交易成本。

Vermilion可按下表所列赎回价格赎回部分或全部优先无担保票据，外加任何应计和未付利息，如果在下列各年的3月15日起的12个月内赎回的话 ：

2030年高级无担保票据

2022年4月26日，朱砂完成了价值4.0亿美元的8年期优先无担保票据的非公开发行。债券定价为面值的99.241%，于2030年5月1日到期，年利率为6.875%。利息将于2022年5月1日和11月1日每半年支付一次。 这些票据是Vermilion的优先无担保债务，与现有和未来的优先无担保债务并列。

优先无担保票据按摊销成本确认，并包括与发行直接相关的交易成本。

朱砂可以选择在到期前赎回 票据，具体如下：

下表概述了我们的股息支付历史：

2022年第一季度，由于大宗商品价格走强和资产负债表走强，我们宣布了分配固定季度股息的计划。2022年8月，我们 宣布将2022年第3季度分销的季度现金股息增加33%。

下表对股东资本的变化进行了调整：

截至2022年9月30日，约有570万份基于股权的薪酬奖励尚未支付。截至2022年11月9日，已发行和已发行的普通股数量约为1.632亿股。

2022年7月4日，多伦多证券交易所(Toronto Stock Exchange)批准了我们关于开始正常进程发行人投标(NCIB)的意向通知。NCIB允许Vermilion从2022年7月6日至2023年7月5日购买最多16,076,666股普通股(约占已发行普通股的10%)。根据NCIB购买的普通股将被取消。

2022年第三季度，朱砂根据NCIB购买了234万股普通股，总对价为7170万美元。根据NCIB购买的普通股被取消 。

资产报废债务

截至2022年9月30日，资产报废债务为8.552亿美元，而截至2021年12月31日为10.06亿美元。资产报废债务减少 主要是由于特定国家的无风险利率上升以及欧元兑加元走弱。

债务的现值是使用信用调整后的无风险利率计算的，该利率是使用基于长期、无风险的政府债券的信用利差加上无风险利率来计算的。朱砂的信用差额是根据该公司在报告期末的预期借款成本确定的。

用作债务贴现投入的无风险利率和信用利差 如下：

使用1.5%至4.2%的通货膨胀率(截至2021年12月31日-1.1%至3.1%)，将当前成本估计膨胀至 估计的放弃时间。

风险和不确定性

朱砂面临各种市场风险和运营风险。有关这些风险的讨论，请参阅Vermilion的MD&A和年度信息表，分别是截至2021年12月31日的年度，可在SEDAR网站www.sedar.com或Vermilion网站www.vermilion energy.com上获得。

除了上述风险， 2022年9月30日，欧盟能源部长就一项理事会法规提案达成了政治协议， 商定了对某些企业的强制性临时团结捐款，包括朱砂等石油和天然气生产商。成员国以书面程序正式通过了这一条例。最低33%的团结贡献将根据国家税务规则在2022年和/或2023年开始的财政年度中确定的应纳税利润计算，超过前四个财政年度平均年应纳税利润20%的增幅 。除了适用于成员国的常规税费外，声援捐款还将适用。截至2022年9月30日，朱砂运营所在的欧盟成员国 没有实质性颁布法律来实施这项团结捐款，因此，在截至2022年9月30日的9个月中，没有记录任何关于团结捐款的金额。可能征收的时间和金额存在风险和不确定性。

关键会计估计

根据《国际财务报告准则》编制财务报表要求管理层作出估计、判断和假设，以影响报告的资产、负债、收入和费用、损益，并披露任何可能的或有事项。该等估计及假设乃根据作出该等估计及假设时管理层认为合理的最佳可用资料而制定。因此，这些假设在做出估计时是不确定的，可能会发生变化，从而对Vermilion的合并财务报表造成重大影响。管理层持续审查估计，因此可能会因新信息的可获得性或情况的变化而在不同时期发生变化。此外，由于朱砂运营所在的每个司法管辖区的独特情况，关键会计估计可能会影响一个或多个司法管辖区。截至2022年9月30日的9个月，我们在应用会计政策时使用的关键会计估计没有重大变化 。更多信息，包括关键会计估计的讨论，可在截至2021年12月31日的年度综合财务报表附注和年度MD&A中找到，可在SEDAR www.sedar.com或Vermilion的网站www.vermilion energy.com上找到。

表外安排

我们没有达成任何会对我们的财务状况或经营结果产生重大影响的担保或资产负债表外安排。

财务报告的内部控制

在本MD&A所涵盖的期间内，Vermilion对财务报告的内部控制(“ICFR”)没有发生变化，这对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或很可能对其产生重大影响。

朱砂限制了财务报告的设计控制和程序(DC&P)和内部控制的范围，以排除控制、政策

和Leucrotta Explore Inc.的程序，该公司于2022年5月31日被收购。范围限制符合NI 52-109第3.3(1)(B)节，该节允许发行人限制DC&P和ICFR的设计，以排除发行人在财务期结束前不超过365天收购的业务的控制、政策和程序。

下表列出了截至2022年9月30日和截至2022年9月30日的9个月，Vermilion财务报表中包含的Leucrotta Explore Inc.的财务信息摘要：

网络安全

朱砂有一个信息安全培训和合规性计划，至少每年完成一次。在过去的三年里，我们没有经历过网络安全漏洞。

最近采用的会计公告

截至2022年9月30日，朱砂没有采用任何新的会计声明。

披露控制和程序

我们的官员已经建立和维护了披露控制和程序，并结合我们的文件评估了这些控制的有效性。

截至2022年9月30日，我们已 评估了我们的披露控制和程序的设计和运行的有效性。在此评估的基础上，总裁、以首席执行官身份行事的这一特定目的 和首席财务官得出结论并证明我们的披露控制和程序是有效的。

补充表1：净额回款

下表包括按业务单位划分的单位财务报表信息 。液体包括原油、凝析油和NGL。天然气销售量已按六千立方英尺天然气换算为一桶油当量。

补充表2：套期保值

这些表格中的价格可能代表几个合约的加权平均值，这些合约的外币金额在月末使用远期汇率换算为披露货币 。下面列出的期权组合的加权平均价格可能与单个合同的收益情况不同。因此，加权平均价格的列报纯粹是为了说明目的。

下表概述了截至2022年9月30日Vermilion的未完成风险管理职位：

补充表3：资本支出 和收购

补充表4：产量