根据2022年11月10日提交给美国证券交易委员会的文件

Registration No. 333-

美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格F-4

注册声明

在……下面

1933年《证券法》

超大集团(SGHC)有限公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

根西岛		7990		不适用
(述明或其他司法管辖权 公司或组织)		(主要标准工业 分类代码编号)		(税务局雇主 识别码)

超大集团(SGHC)有限公司

波尔多宫廷，Les梯队

格恩西岛圣彼得港，GY1 1AR

Telephone: +44 (0) 14 8182-2939

(注册人主要执行办公室的地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

唐纳德·J·普格利西

普格利西律师事务所

图书馆大道850号204号

特拉华州纽瓦克，邮编19711

Telephone: (302) 738-6680

(服务代理商的名称、地址，包括邮政编码和电话号码，包括区号)

复制到：

Justin 股票

David博尔特

布莱恩·利夫

Cooley LLP

哈德逊55码

10001纽约，纽约州

电话：+1 212-479-6000

建议向公众出售的大约 开始日期：在本注册声明生效后，在切实可行的范围内尽快开始。

如果本表格中登记的证券是与成立控股公司有关的要约，并且符合一般指示G，请勾选下方框。☐

如果根据证券法下的规则462(B)提交此表格是为了注册 发行的额外证券，请选中以下框，并列出同一发行的较早生效注册声明的证券法注册声明编号。☐

如果此表格是根据证券法下的规则462(D)提交的生效后修订，请选中以下框并列出相同发售的较早有效注册表的证券法注册表编号。☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》规则12b-2中的大型加速申报公司、加速申报公司、较小报告公司、新兴成长型公司的定义。

大型加速文件服务器		☐		加速文件管理器		☐
非加速文件服务器				规模较小的报告公司		☐
				新兴成长型公司		☐

如果是新兴成长型公司，用勾号表示注册人是否已选择不使用延长的 过渡期，以遵守证券法第7(A)(2)(B)节规定的任何新的或修订的财务会计准则。☐

如果适用，请在框中加上X，以指定在执行此交易时所依赖的相应规则规定：

交易所法案规则13E-4(I)(跨境发行商投标要约)☐

交易法规则14d-1(D)(跨境第三方投标报价)☐

注册人特此在必要的日期修改本注册声明，以将其生效日期延后至注册人应提交进一步修订，明确声明本注册声明此后将根据1933年证券法第8(A)条生效，或直至注册声明于委员会根据上述第8(A)条决定的日期生效。

本文档中的信息可能会更改。在提交给美国证券交易委员会的注册声明生效之前，注册人不得完成要约 并发行这些证券。本文件不是出售这些证券的要约，也不是在征求购买这些证券的要约，也不会在任何司法管辖区不允许或在根据任何此类 司法管辖区的证券法注册或资格之前不允许出售此类证券的任何司法管辖区内出售这些证券。

初步版本 待完成，日期为2022年11月10日

招股说明书/交换要约

超大集团(SGHC)有限公司

要约交换公开认股权证以收购普通股

的

超级集团(SGHC) 有限公司

为

普通股

共 个

超大集团(SGHC)有限公司

和

征求同意

要约期(定义如下)和撤回权利将于美国东部时间2022年12月12日凌晨12点01分或我们可能延长至的较晚时间和日期到期。

要约条款和征求同意

截至到期日(定义见下文)，我们向我们的已发行认股权证持有人 (定义见下文)提供购买Super Group(SGHC)Limited(SGHC)Limited(SGHC)的普通股(普通股)的机会，以换取由其持有人投标并根据要约交换的每股已发行 认股权证，换取0.25股普通股(普通股)。

该要约将提供给 所有我们的公共认股权证持有人。根据要约交换公开认股权证的每名公共认股权证持有人将获得0.25股普通股，换取该持有人提出及交换的每一份公共认股权证。根据要约，不会发行零碎普通股 。本公司不向根据要约有权获得零碎股份的任何公共认股权证持有人发行零碎股份，而是将股份数目四舍五入至该持有人有权在汇总所有零碎股份后至下一个整数股数的 。

与要约同时，我们 还在征求(I)公共认股权证和(Ii)私募认股权证(定义见下文) (统称为认股权证或每份认股权证)持有人的同意(同意征求意见，连同要约、要约和同意征求意见)，以修改适用于所有认股权证的认股权证协议(定义如下)(《认股权证修正案》)。允许本公司(I)要求于要约结束时将每份已发行的公开认股权证转换为0.225股普通股(比率较适用于要约的交换比率低10%)及(Ii)指示认股权证代理人(定义见下文)免费注销每份已发行的私募认股权证。认股权证修正案将允许我们取消所有在要约完成后仍未偿还的认股权证。根据认股权证协议的条款，除 若干特定修订或修订外，所有修订或修订均须当时尚未发行的认股权证数目的至少50%的持有人投票或书面同意，而仅就私募认股权证的条款或认股权证协议有关私人配售认股权证的任何条文的任何修订而言，须获得当时尚未发行的认股权证数目的至少50%及当时尚未发行的认股权证数目的至少50%的投票或书面同意。

这些认股权证受由Sports Entertainment Acquisition Corp.和Continental Stock Transfer&Trust签署的、日期为2020年10月6日的认股权证协议(认股权证协议)管辖。

公司，作为授权代理。我们的普通股和公开认股权证分别在纽约证券交易所(NYSE？)上市，代码分别为？SGHC？和？SGHC WS， 。截至2022年11月9日，共有33,499,986份认股权证未偿还，其中包括22,499,986份公开认股权证和11,000,000份私募认股权证。根据要约，我们将发行总计5,624,997股普通股，以换取公开认股权证。

要约和同意征集仅根据 本招股说明书/交换要约以及相关的意见书和同意书(可能会不时补充和修订的意见书和同意书)中的条款和条件进行。要约和同意征求的条件之一是：(I)当时未发行的公开认股权证中至少50%的持有人在要约中发出其认股权证，从而同意认股权证修订，以及(Ii)持有至少50%的当时未偿还的私募认股权证的持有人同意认股权证修订。未在要约中提交其公开认股权证的认股权证持有人不得同意认股权证修正案，且未经认股权证 修正案同意不得发出此类认股权证。对授权修正案的同意是递交同意书和同意书的一部分。提交公开认股权证以换取要约的持有人将自动被视为已同意 批准认股权证修订(于吾等接受提交的认股权证后生效)，而无需采取任何进一步行动。公共认股权证持有人可在到期日(定义见下文)之前的任何时间撤回要约中提交的公共认股权证，以撤销其同意。同意认股权证修正案的私募配售权证持有人不得撤销其同意。根据认股权证协议的条款，除某些特定的修改或修订外，所有修改或修订均需当时未发行认股权证数量的至少50%的持有人投票或书面同意，且仅就私人配售认股权证条款的任何修订或认股权证协议中有关私人配售认股权证的任何条款 , 当时未发行的私募认股权证和当时未发行的公募认股权证数量的至少50%的投票或书面同意。

约占公开认股权证约22.5%的各方已同意提出要约中的认股权证，并同意同意征求同意书中的认股权证修订，而根据投标及支持协议(投标及支持协议)，约59.5%的未偿还私募认股权证已同意征求同意书中的认股权证修订。因此，如果额外约27.5%的未发行公开认股权证持有人在要约中提出公开认股权证，并同意同意征求同意书中的认股权证修订，以及 满足或放弃此处所述的其他条件，则要约将告完成，认股权证修订将获采纳。有关投标及支持协议的其他详情，请参阅市场资讯、股息及相关股东事宜，以及有关吾等证券投标及支持协议的交易及协议。此外，视要约及同意征集完成而定，每名成交前持有人(定义见该业务合并协议(定义见下文))已同意不可撤销及无条件放弃各自因完成要约及同意征集而产生的溢价股份(定义见业务合并协议 )权利。

要约和同意征求将开放到美国东部时间2022年12月12日凌晨12：01，或我们可以延长的较晚时间和日期(要约和同意征求开放期间，使任何撤回或延期生效，称为要约期，要约期结束的日期和时间 称为到期日)。要约和同意征求不会向居住在要约、征求或出售将是非法的州或其他司法管辖区的持有者发出。

只有在截止日期前未满足或放弃要约和同意征求的条件时，我们才可以撤回要约和同意征求 。于任何该等撤回后，吾等将尽快将投标的公开认股权证退还予公开认股权证持有人，而认股权证修订的任何相关同意将被撤销。要约和征求同意书的条件之一是(I)当时未发行的公共认股权证中至少50%的持有人在要约中发出其认股权证，从而同意认股权证修订，以及(Ii)持有当时至少50%的未偿还私募认股权证的持有人同意认股权证修订。根据认股权证协议的条款，除某些情况外

特定的修改或修订需要当时未发行的公共认股权证数量的至少50%的持有人投票或书面同意，仅就私募配售认股权证的条款或认股权证协议有关私人配售认股权证的任何条款的任何修订而言，必须获得当时未发行的私人配售认股权证数量的至少50%和当时未发行的公共认股权证数量的至少50%的投票或书面同意。

公共权证持有人可以将其部分或全部权证提交给 要约。参与要约和同意征集的持有者应遵守本招股说明书/要约交换和相关文件中的说明，包括意见书和同意书。投标的公共认股权证持有人可在到期日之前的任何时间撤回该等认股权证。并按照本招股说明书/要约交换中的说明，在认股权证修正案获得批准的情况下，按其当前条款或修订条款保留这些条款。此外，在2023年1月10日前未被我们接受交换的已投标认股权证，此后可由公共权证持有人撤回，直至我们接受该等认股权证进行交换为止。如果公共权证持有人撤回其 权证的投标，他们的权证和对权证修正案的同意将因此而被撤回。私募认股权证持有人同意权证修正案的，不得撤销其同意。

如果认股权证修订获得批准，根据要约没有交换为普通股的公开认股权证将根据其当前条款或经修订的条款保持未偿还状态。吾等保留根据现行条款随时赎回任何认股权证(如适用)的权利，包括在完成要约及征求同意书前，以及如认股权证 修订获得批准，吾等拟(I)要求按每份公开认股权证0.225股普通股的比率(该比率较适用于 要约的交换比率低10%)将所有已发行的公开认股权证转换为普通股，及(Ii)指示认股权证代理人按照认股权证修订的规定，免费注销所有已发行的私人配售认股权证。认股权证修正案将允许我们取消所有在要约完成后仍未结清的认股权证。我们的公开认股权证目前在纽约证券交易所上市，代码为SGHC WS；然而，我们的公开认股权证将在要约和同意征求完成后退市。

要约和同意征求以我们向美国证券交易委员会(美国证券交易委员会)提交的 表格F-4中关于根据要约交换认股权证时可发行的普通股的登记声明的有效性为条件。本招股说明书/交易所要约是注册声明的一部分。

我们的董事会已经批准了要约和同意 征集。然而，吾等或吾等管理层、吾等董事会、要约及同意征询的资讯代理或交易所代理均未就认股权证持有人是否应在要约中提交认股权证以换取要约及(如适用)同意同意书中的认股权证修订，提出任何建议。权证的每个持有人必须自行决定是否交换其部分或全部权证，并在适用的情况下同意权证修正案。所有有关要约条款和征求同意书的问题应直接向公司提出。

有关交换程序和本招股说明书/交换要约、 转让同意书或保证交付通知的额外副本的所有问题，应直接向信息代理提出：

乔治森有限责任公司

美洲大道1290号，9号^第4层

纽约州纽约市，邮编：10104

股东、银行和经纪商

免费电话：888-680-1526

我们将修改我们的发售材料，包括本招股说明书/交易所要约，以符合适用证券法的要求， 披露之前发布、发送或提供给权证持有人的信息的任何重大变化。

本招股说明书/要约所提供的证券涉及风险。在参与要约并同意担保 修正案之前，建议您仔细阅读本招股说明书/要约交易所第15页开始的标题为风险因素的章节。

美国证券交易委员会、任何国家证券委员会或任何其他监管机构都没有批准或不批准这些证券，也没有确定本招股说明书/向交易所提出的要约是否真实或完整。任何相反的陈述都是刑事犯罪。

通过要约和同意征集，我们正在征求对授权证修正案的同意。公开认股权证持有人在要约中提交其认股权证，将提交对拟议的权证修正案的同意，该同意将在我们接受该等权证以进行交换时生效。

本招股说明书/交换要约日期2022年11月10日。

目录

		页面
关于此招股说明书/交换要约			II
有关前瞻性陈述的警示说明			三、
某些已定义的术语			v
摘要			1
汇总合并的历史和其他财务信息			11
风险因素			15
形式浓缩合并财务信息			67
要约和征求同意			75
生意场			86
管理层讨论和分析财务状况和运营结果			119
管理			161
高管薪酬			171
市场信息、分红和相关股东事项			173
证券说明			183
某些关系和关联人交易			200
证券的实益所有权			202
法律事务			204
专家			204
在那里您可以找到更多信息			204
财务报表索引			F-1
手令修订的格式			A-1

i

关于此招股说明书/交换要约

本招股说明书/交易所要约是我们在向美国证券交易委员会提交的表格 F-4中注册声明的一部分。您应阅读本招股说明书/交易所要约，包括关于本公司、普通股和认股权证的详细信息，以及包括在本招股说明书和任何适用的招股说明书附录中的财务报表和注释。

我们未授权任何人向您提供与本招股说明书/报价中包含的信息不同的信息。如果任何人向您提出任何建议或陈述，或向您提供任何信息，您不得依赖我们授权的该推荐、陈述或 信息。对于其他人可能向您提供的任何其他信息，我们不承担任何责任，也不能保证其可靠性。您不应假定本招股说明书/要约 交易所或任何招股说明书附录中的信息在除上述文件正面日期以外的任何日期都是准确的。您不应将本招股说明书/交易所要约视为与任何 司法管辖区的证券相关的要约或要约，而此类要约或要约与证券相关的要约或要约未获授权。此外，如果提出要约或要约的人没有资格这样做，或者如果您收到此类要约或要约是非法的，则您不应将本招股说明书/交易所要约视为与证券有关的要约或要约。

除非上下文另有规定，否则在本招股说明书/交易所要约中，我们使用术语？本公司、本公司、本公司及类似的名称来指代Super Group(SGHC)Limited 及其子公司。

II

有关前瞻性陈述的警示说明

本招股说明书/交易所要约包括符合1933年《证券法》(修订)第27A节(《证券法》)和1934年《证券交易法》(修订版)第21E节(《交易法》)含义的前瞻性陈述。非历史事实的陈述，包括有关各方、观点和预期的陈述，均为前瞻性陈述。此外，任何提及未来事件或情况的估计、预测、预测或其他特征的陈述，包括任何潜在的 假设，均为前瞻性陈述。目标、？预期、？相信、？继续、？可能、？估计、？预期、？预测、？意图、 ？可能、？可能、？潜在、？预测、？项目、？应该、？将及类似的表述可能识别前瞻性陈述，但没有这些词语并不意味着一项陈述不具有前瞻性。这些前瞻性陈述涉及对公司未来财务业绩、业务战略或期望的预期。具体而言， 前瞻性表述可能包括与以下方面有关的表述：

•

经营风险、经济风险、政治风险和监管风险；

•

目标市场和地理区域内的潜在盈利机会；

•

季节性效应的影响；

•

自然灾害和其他业务中断，包括疫情或大流行性疾病的爆发及其对我们业务的影响；

•

未能留住关键人员或发现绩效问题；

•

我们无法确认递延税项资产和税项损失结转；

•

我们未来的经营业绩起伏不定，与业绩或预期不符；

•

我们的纳税义务发生了意外的变化；

•

我们在各种法律法规下的义务；

•

诉讼、判决、命令或监管程序对我们业务的影响；

•

我们成功拓展和进军新市场的能力；

•

全球或当地的经济和政治运动；

•

我们有效管理信用风险和收回应收账款的能力；

•

我们履行上市公司义务的能力；

•

我们的管理信息系统和数据安全出现任何故障；

•

我们满足营运资本和资本支出要求和义务的能力；

•

我们的增长战略；

•

我们的营销策略和计划；

•

待完成的收购；

•

在我们的财务业绩中确认业务合并和收购；

•

非公认会计准则财务信息在评估我们的业绩方面的有效性。

•

适用于我们的会计政策的变化；

•

发展和维持有效的内部控制；以及

•

本招股说明书/报价 中题为风险因素的部分讨论的其他风险和不确定因素。

三、

您应参考本招股说明书/报价中题为风险因素的章节，讨论可能导致我们的实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的重要因素。由于这些因素，我们不能向您保证本招股说明书/报价中的前瞻性 陈述将被证明是准确的。此外，如果我们的前瞻性陈述被证明是不准确的，这种不准确可能是实质性的。鉴于这些前瞻性 陈述中存在重大不确定性，您不应将这些陈述视为我们或任何其他人对我们将在任何特定时间框架内或根本不会实现我们的目标和计划的陈述或保证。除非法律要求，否则我们不承担公开更新任何 前瞻性陈述的义务，无论是由于新信息、未来事件还是其他原因。

此外， 我们认为的声明和其他类似声明反映了我们对相关主题的信念和意见。这些陈述基于截至本招股说明书/要约发布之日向我们提供的信息，虽然我们认为这些信息构成了此类陈述的合理基础，但此类信息可能是有限或不完整的，我们的陈述不应被解读为表明我们已对所有 潜在可用的相关信息进行了详尽的调查或审查。这些陈述本身就是不确定的，提醒投资者不要过度依赖这些陈述。

您应完整阅读本招股说明书/交易所要约以及我们在本招股说明书/要约中引用并已作为注册声明的 证物提交的文件，其中本招股说明书/要约是注册声明的一部分，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们通过这些警告性声明来限定我们所有的前瞻性 声明。

四.

某些已定义的术语

除文意另有所指外，本招股说明书/交易所要约中提及：

“业务合并Y指商业合并协议所预期的交易。

“企业合并协议？指SEAC、SGHC、超级集团、合并子公司和赞助商之间的业务合并协议，日期为2021年4月23日，该协议的副本已于2021年4月26日作为证据2.1提交给体育娱乐收购公司提交给美国证券交易委员会的当前8-K报表。

“班级A股？指的是SEAC的A类普通股，面值0.0001美元。

“班级B股？指SEAC的B类普通股，面值0.0001美元。

“结业？意味着企业合并的结束。

“普通股？指A类股和B类股。

“公司？意味着超级组。

“大陆航空公司？指大陆股票转让与信托公司。

“DGCL？指可不时修订的《特拉华州公司法》。

“直接转矩？指存托信托公司。

“《交易所法案》？指经修订的1934年证券交易法。

“格恩西岛公司法？系指2008年《(根西岛)公司法》(经修订)。

“国际财务报告准则？指国际会计准则理事会制定的国际财务报告准则。

“信息代理？指的是乔治森有限责任公司。

“首次公开募股(IPO)？指SEAC于2020年10月6日首次公开发行单位，每个单位由一个A类股和一半的认股权证组成，筹集的总收益约为4.5亿美元。

“合并子？指的是超级集团(SGHC)合并子公司，该公司是特拉华州的一家公司，也是该公司的全资子公司。

“纽交所？指的是纽约证券交易所。

“闭合前固定器？是指成交前SGHC的现有股东。

“私募认股权证认股权证是指在首次公开招股结束以及承销商部分行使其超额配售选择权的同时，以私募方式向保荐人及PJT Partners Holdings LP发行的认股权证，每份认股权证的持有人有权按每股11.50美元的价格购买一股A类股。

“公开认股权证？指作为IPO单位的一部分出售的22,499,986份可赎回认股权证。

“萨班斯-奥克斯利法案？指的是2002年的《萨班斯-奥克斯利法案》。

v

“SEAC？是指特拉华州的一家公司Sports Entertainment Acquisition Corp.。

“SEAC创始人持有者？指每个赞助商、Natara Holloway分支机构、Timothy Goodell及其允许的受让人。

“SEAC持有者？意味着SEAC创始人持有者和PJT Partners Holdings LP。

“美国证券交易委员会？指的是美国证券交易委员会。

“证券法？指经修订的1933年证券法。

“SGHC？指SGHC有限公司，这是一家根据根西岛法律注册成立的非蜂窝股份有限公司。

“SGHC收盘后持有者？是指作为SGHC、本公司、合并子公司和SGHC的所有直接和间接子公司以及SGHC的某些其他现有股东的高级管理人员和 员工的某些股东(共同投资者)。

“赞助商？指的是特拉华州的有限责任公司Sports Entertainment Acquisition Holdings LLC。

“超级组？指超级集团(SGHC)有限公司，一家根据根西岛法律成立的非蜂窝公司，根据格恩西岛法律成立的股份有限公司及其子公司，视情况而定。

“超级集团 董事会？指的是超级集团的董事会。

“超级集团治理文件？是指超级集团 修订和重新签署的公司章程和超级集团修订和重新签署的公司章程。

“超级集团 普通股或普通股？指的是超级集团的普通可赎回股份，没有面值。

“传输代理？指大陆股票转让与信托公司。

“认股权证？指私募认股权证和公开认股权证。

VI

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风险因素

投资我们的证券涉及高度的风险。在作出投资决定之前，您应仔细考虑以下风险因素以及本招股说明书/交易所要约中包含的其他 信息。任何风险因素都可能对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景以及我们证券的交易价格产生重大负面影响。你可能会失去全部或部分投资。

与超级集团业务相关的风险

我们的业务依赖于现有和未来在线博彩和游戏产品的成功，包括胜率和持有率，这些产品依赖于各种 因素，并不完全由我们控制。

体育博彩和在线赌场博彩行业的特点是机会因素。因此，我们使用理论胜率、概率分布和相关模型来估计某种类型的体育博彩或在线赌场游戏的平均长期输赢。我们的收入受我们向客户提供的体育博彩和在线赌场游戏的持有百分比(净赢利与总下注金额的比率)或实际结果的变化的影响。我们使用持有百分比作为在线赌场 游戏或体育博彩相对于其预期结果的表现指标。虽然每个体育博彩或在线赌场游戏的表现通常都在一个确定的统计结果范围内，但实际结果可能在任何给定的时期内有所不同，特别是在短期内。

短期内，对于在线赌场博彩和在线体育博彩，机会因素可能会影响胜率 (持有百分比)；这些胜率，特别是在线体育博彩，也可能在短期内受到我们无法控制的因素的影响，例如意想不到的事件结果、客户的技能、经验和 行为、玩游戏或下注的组合、客户的财务资源、所下赌注的数量和花费的赌博时间。对于在线赌场游戏，随机数生成器结果或游戏可能会出现故障或以其他方式错误编程，以支付超过游戏的数学设计和奖励错误的奖金。名义上在我们控制范围内的因素，例如发放给 客户的奖励、奖金或薪酬水平，可能会由于我们控制范围内和无法控制的各种原因而无法很好地控制，因此可能会影响胜率。对于在线体育博彩，可能是我们的平台错误地发布了赔率，或者 被错误编程为支付对投注者非常有利的赔率，并且投注者在赔率得到纠正之前下注。此外，赔率编制者和风险经理可能会出现人为错误，因此即使我们的下注产品受到 上限支付的影响，也可能会发生重大波动。同样，不经意间过度激励客户可能会将本应为公司带来盈利的体育博彩或赌场游戏转变为对玩家的积极预期。

由于这些因素的变化，我们的体育博彩和在线赌场博彩产品的实际胜率可能与我们估计的理论胜率不同，并可能导致我们的体育博彩或在线赌场博彩客户的赢利超过预期。胜率(持有率)的变化也有可能对我们的业务、财务状况、运营结果、前景和现金流产生负面影响。

我们的业务依靠 通过各种潜在的赌博机会成功地娱乐客户。近年来，体育博彩赌博的比例越来越大，来自游戏内赌博或游戏内赌博，指的是客户在体育赛事过程中(而不是在体育赛事开始前进行的赛前或赛后赌博)对根据主要赛事发生的相关事件的结果进行的赌博。这方面的例子包括足球比赛中下一个进球的得分手，或者网球比赛中下一个得分的获胜者。如果允许这样的赌博，就不能保证监管机构未来不会寻求禁止这种形式的赌博，如果还不允许这样的赌博，就不能保证监管机构永远不会允许它们。如果在任何市场禁止这种场内赌博，那么我们的业务、财务状况、 运营结果、前景和现金流可能会受到负面影响。

15

同样，对于赌场游戏，不能保证始终允许现有的赌场游戏功能或允许新的赌场游戏功能，也不能保证监管机构不会寻求以任何方式限制游戏的运营，例如通过限制游戏的速度或速度。如果游戏功能或赌场游戏设计的其他相关方面受到限制，则我们的业务、财务状况、运营结果、前景和现金流可能会受到负面影响。

我们业务的成功取决于我们战略的质量和我们执行战略的能力。

我们的业务战略对我们所在行业的当前和未来状态做出了许多假设，包括但不限于环境因素，如我们所在市场和经济体的当前和未来状态、世界各国政府当前和预期的未来行动、我们竞争对手当前和未来的能力和有效性，以及我们客户当前和未来的愿望和愿望和手段。我们的战略还对我们自身业务的当前和未来状态做出假设，包括我们的能力和效率以及我们对上述所有环境因素做出反应的能力等。所有这些假设都是由公开可用的数据和信息以及我们自己收集的数据和信息以及我们处理和理解此类数据和信息的能力提供的。我们的任何或所有假设可能被证明是错误的和/或我们的数据和/或信息可能不准确或不完整，在这种情况下，我们的战略可能被证明是不正确的或不能满足我们行业的需求。即使我们的战略是好的，我们也不能确定我们的业务是否准备好执行可能是取得成功所必需的计划和行动。如果我们的任何假设不正确和/或我们的战略不佳和/或我们无法执行我们的战略，则我们的业务、财务状况、运营结果、前景和现金流可能会受到负面影响。

我们业务的成功在一定程度上取决于我们及时预测和满足客户偏好的能力。

由于我们 在行业和法律标准快速变化的动态环境中运营，我们的产品会受到消费者偏好变化的影响，而这些偏好是无法准确预测的。我们需要不断推出新产品并确定未来的产品产品，以补充我们现有的平台、响应客户需求并改进和增强我们的现有平台，以保持或增加我们的客户参与度和业务增长。如果我们的体育博彩赔率定价和赌场游戏设计没有竞争力，和/或除非我们的产品选择跟上我们竞争的数字体育娱乐和游戏行业的趋势，或者 新游戏产品的趋势，我们可能无法 有效竞争。如果我们不能及时预测和满足客户的偏好，和/或我们不能为客户提供有竞争力和吸引力的产品，那么我们的业务、财务状况、 运营结果、前景和现金流可能会受到负面影响。

更广泛的娱乐行业内的竞争非常激烈，我们的现有和潜在客户可能会被竞争激烈的博彩和游戏选项以及视频游戏、电视、电影和体育赛事等其他娱乐形式所吸引。如果我们的产品不能继续受到现有客户的欢迎并吸引潜在客户，我们的业务将受到损害。

我们在全球娱乐博彩 和更广泛的娱乐行业内的博彩行业运营，我们的企业对消费者提供体育博彩和在线赌场游戏。我们的客户 提供了大量的娱乐选择。其他娱乐形式，如电视、电影、体育赛事、其他形式的非赌博游戏和面对面赌场，都很成熟，可能会被我们的客户认为提供更多的种类、负担能力、互动性和享受性。新的和替代的产品类别正在不断发展 我们的客户可能会认为它们提供了同等或更好的娱乐，包括休闲游戏、日常梦幻体育(梦幻体育联盟的变体)，以及以一种结合了类似赌博元素的方式提供金融工具交易的应用程序和网站 。我们与这些其他娱乐形式争夺自由支配的

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客户的时间和收入。如果与其他娱乐形式(包括新的娱乐形式)相比，我们无法保持对产品供应的足够兴趣，我们的商业模式可能无法继续生存。

我们经营的特定行业具有动态的客户需求和技术进步的特点，在线游戏和娱乐提供商之间存在激烈的竞争。许多生产在线游戏和/或互动娱乐产品和服务的老牌、资金雄厚的公司与我们的产品竞争 ，其他资本雄厚的公司可能会推出有竞争力的服务。这些竞争对手可能会比我们花费更多的金钱和时间来开发和测试产品和服务，开展更广泛的营销活动，采用更激进的定价或促销政策，或者以其他方式开发更成功的商业产品或服务，这可能会对我们的业务产生负面影响。我们的竞争对手还可能开发与我们类似的产品、功能或服务，或获得更好的市场接受度。此外，新的竞争对手，无论是否获得许可，都可能进入在线游戏行业。娱乐、博彩和博彩业的竞争对手之间也出现了相当大的整合，这种整合和未来的整合可能会导致更大的竞争对手的形成，财务资源增加，成本结构发生变化，这可能使它们能够提供更具竞争力的产品，获得更大的市场份额，扩大产品范围和扩大其地理经营范围。如果我们不能保持或提高我们的市场份额，或者如果我们的产品不能继续流行，我们的业务可能会受到影响。

尽管新冠肺炎感染的蔓延和死亡率在我们所有主要市场似乎都有所下降 ，新冠肺炎相关限制也已广泛取消，但历史限制仍然影响到我们的业务、财务状况、运营结果和前景。我们不能确定新的病毒株不会导致未来全球体育赛事数量的减少、我们的供应商、合作伙伴和体育组织的关闭或业务运营限制，或者消费者支出的减少。大流行 导致在线赌场博彩活动增加的限制后来被放松或取消，导致一些市场的客户活动至少部分恢复到大流行前的水平。我们 不能保证在线游戏活动完全恢复到大流行前的水平。

2020年3月11日，世界卫生组织宣布新型冠状病毒(新冠肺炎)爆发为大流行。2020年、2021年至2022年初，世界各地为帮助缓解新冠肺炎的传播而采取的行动包括限制旅行、取消体育赛事、在某些地区实施隔离以及强制关闭某些类型的公共场所和企业。新冠肺炎和为减缓其蔓延而采取的行动对许多国家的经济和金融市场产生了许多重大和持久的不利影响，包括我们开展业务的地理区域。新冠肺炎和为减缓其蔓延而采取的行动也对我们的业务、我们的供应商和我们的客户产生了重大影响。除正常业务运营中断外，对我们业务的直接影响是由2020至2021年间主要运动季和赛事的暂停、推迟、取消或缩减推动的。虽然体育赛事已经恢复，但不能保证这些季节和赛事 不会因为新冠肺炎病例的死灰复燃而再次受到影响。相反，硬封锁，呆在家里或就地避难所2020年和2021年期间，许多司法管辖区面向普通民众的订单加速了向在线商务的转变，管理层认为这使某些地区的业务受益。在一些市场，客户活动似乎正在恢复到疫情前的水平，但仍将对我们的业务产生持久影响，其程度尚不清楚，可能需要一段时间才能明朗，特别是如果疫情的任何后续浪潮导致未来恢复类似限制的话。

我们所有主要市场的新冠肺炎感染率和死亡率似乎都有所下降，目前的病毒株似乎没有那么严重。因此，严格而深远的大流行限制有望成为过去。新冠肺炎对我们的业务、经营业绩、现金流、流动性和财务状况的最终影响程度将主要取决于未来疫情浪潮的严重性和持续时间，包括对全球经济的影响，以及联邦、州和地方政府应对美国和

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世界其他地方的国家、省/州/地区和地方响应。新冠肺炎疫情导致政府当局 采取措施试图控制病毒，包括旅行禁令和限制、隔离、呆在家里或就地避难所订单和企业停业。未来重新实施这些或类似措施可能会对我们与全球现有和潜在的新业务合作伙伴的关系、我们的员工和运营以及我们业务合作伙伴的运营产生不利影响，并可能对我们的业务产生负面影响。我们的体育博彩收入取决于对体育赛事的兴趣，在停业、禁止或减少体育活动或取消或推迟体育赛事(如2020年夏季奥运会)期间，体育赛事的兴趣一直非常有限，未来可能也是如此。此外，全球旅行限制可能会影响我们与世界各地现有或潜在新合作伙伴的关系。

最近 恰逢新冠肺炎大流行，我们看到来自现有客户和新客户的在线体育博彩和赌场博彩收入大幅增长，因为新冠肺炎大流行似乎加速了客户向在线娱乐的转移。有一些证据表明，政府随后放松限制后，最近在一些市场上软化或扭转了这一趋势，可能是因为客户寻求通过实物参与而不是在线活动来消费娱乐支出，导致我们在娱乐钱包中的份额减少。这些影响使我们很难将当前业绩与历史业绩进行比较。特别是，我们活跃的下注客户数量和收入的增长或其他方面可能会被扭曲，因此我们的历史增长可能不会成为我们 预期未来业绩的有用或准确的指南。

我们不能确定我们采取的任何行动是否足以减轻新冠肺炎疫情带来的风险，也不能确定新冠肺炎引发的任何世俗因素(例如使所有数字企业受益的电子商务的大趋势)是否会继续对我们有利，特别是考虑到潜在的新病毒株。这些与新冠肺炎相关的因素超出了我们的知识和控制范围，因此，目前我们无法 预测新冠肺炎疫情对我们的业务、经营业绩、现金流和财务状况的最终影响，无论是严重程度还是持续时间。

我们的经营结果可能会因季节性和其他因素而波动，因此，我们的定期经营结果不能保证 未来的业绩。

虽然体育日历是全年的，但体育赛事存在季节性，这可能会影响我们的运营 。我们客户群的广泛地理组合也影响了季节性的影响，因为不同地区的客户对不同的体育比赛的重视程度不同，这些比赛通常会有不同的体育日历。体育组织有他们自己的重要体育赛事，如季后赛和锦标赛，这可能会导致我们收入的增加，以及他们各自的淡季，这可能会导致我们收入的下降。某些体育项目只在一年中的部分时间举行比赛。例如，我们的收入受到欧洲和非洲主要足球(足球)联赛、国际和印度板球超级联赛、美国主要体育联赛、大型赛马赛事和主要职业网球锦标赛日历的显著影响。我们的收入还可能受到不是每年举行的重大体育赛事(如FIFA世界杯)的安排，或者体育赛事取消或推迟的影响。同样，管理层认为，有一些证据表明，赌场博彩的季节性可能出现在某些重要的国家假日和/或假期期间，因此，收入和现金流可能会在一年中客户自然更有可能参与其他非博彩活动的时间段受到不利影响。这种波动和不确定性可能会对我们的现金流产生负面影响。

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由于我们的体育博彩业务的很大一部分是基于露天的现场活动，极端天气条件可能会导致此类活动的推迟或取消，并对我们的相关收入产生负面影响。

极端天气条件可能会中断现场直播的体育赛事，导致赛事推迟，或者在不寻常的情况下取消。在这种情况下，由于我们的体育博彩业务依赖于按照预先设定的时间表进行的此类赛事，我们可能会被迫取消已经下注的赌注或取消未来的博彩 命题。气候变化可能会使过去的天气状况不能代表未来的天气状况，未来极端天气状况的数量或严重程度可能会增加。虽然某些体育赛事可能会转移到封闭的 环境中，但其他体育赛事可能不适合或不太受欢迎。我们目前不维持适用的保险范围，以承保因极端天气条件导致的活动推迟或取消而可能导致的成本或收入损失。这些情况可能会对我们的收入和客户关系产生不利影响。

我们在整个业务中利用机器学习和其他数据科学及分析技术和技术，并尝试以可能对我们的收入和利润产生重大影响的方式将其集成到面向客户的系统中。此类系统的本质是它们的结果不总是可预测的，因此，我们的定期运营结果将不能保证 未来的表现。

我们使用机器学习、数据科学和分析方法和技术来寻求了解客户的个人偏好和属性，以及检测欺诈和管理风险。机器学习系统本质上往往是不透明的，可以随着时间的推移而演变。如果我们未能实施或保持对此类系统的充分控制， 则它们可能会演变为产生可能对我们的运营结果产生不利影响的结果。

我们的机器学习、数据科学和 分析模型旨在分析数据属性，以便识别复杂的交易和行为模式。我们这样做的目的有很多，包括但不限于欺诈检测、确定何时以及如何出于负责任的游戏目的干预客户下注活动、生成个性化下注和游戏建议以消除客户界面摩擦，以及生成个性化激励(或抑制因素，视情况而定) 以优化客户满意度、乐趣和盈利能力。我们不断培训和/或改进这些系统的能力将对我们的收入产生实质性影响，特别是随着欺诈方法的发展和变得更加复杂，以及竞争对手在评估和激励客户以及与客户互动方面变得更好。然而，由于各种原因，这些系统可能会被证明不如我们预期的那样准确，或者比过去更准确，包括在构建或培训此类系统时所做的不准确的假设或其他错误、对此类系统结果的错误解释、此类系统能力之外的欺诈复杂性增加、出现此类性质的模型可能难以检测的非常高的价值但非常低的数量或短期的瞬时风险，以及未能及时更新系统假设和参数。此外，我们的机器学习以及数据科学和分析模型的成功表现依赖于持续审查和处理大量交易和其他数据的能力。

如果 我们无法吸引新客户或留住现有客户，或者我们用于捕获和处理数据的系统以任何方式降级或出现故障，则我们的机器学习、数据科学和分析模型审查和处理的数据量将减少或无法以允许我们继续提高模型效率的速度增长，这可能会降低此类系统的准确性。此外，此类系统可能无法有效地解决本质上难以预测或我们无法控制的问题，如社会工程和其他实施欺诈的方法，这些方法不适合进行基于风险的分析。此类机器学习、数据科学和分析模型中的重大错误或不准确可能导致我们做出不准确或次优的运营或战略决策，这可能会对我们的业务、财务状况和 运营结果产生不利影响。

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我们依赖第三方服务提供商，例如(I)第三方提供商验证身份并确定客户的位置，(Ii)第三方支付处理器处理客户在我们平台上的存款和取款，(Iii)第三方营销和客户通信系统提供商，(Iv)第三方赌场内容、产品和技术提供商，(V)第三方体育技术提供商，(Vi)为体育赛事提供实时和准确数据的第三方体育数据提供商，以及 (Vii)第三方外包服务提供商，在其他方面。如果我们的第三方提供商表现不佳或终止与我们的关系，我们的成本可能会增加，我们的业务、财务状况和 运营结果可能会受到不利影响。

不能保证我们所依赖的第三方地理位置和身份验证系统 将充分发挥作用或发挥作用。我们依赖我们的地理位置和身份验证系统来确保我们遵守某些法律法规，这些系统的任何服务中断都将 禁止我们运营我们的平台，并将对我们的业务产生不利影响。此外，从第三方服务提供商收到的有关我们当前或潜在客户的不正确或误导性的地理位置和身份验证数据可能会导致我们无意中允许不应该被允许访问我们产品的个人访问我们的产品，或者以其他方式无意中拒绝应该能够访问我们产品的个人的访问，在每种情况下，都是基于不准确的身份或地理位置确定。我们的第三方地理定位服务提供商依赖于他们从移动设备、操作系统和其他来源获取确定地理位置所需的信息的能力。 我们的第三方服务提供商访问这些来源的更改、中断或临时或永久性故障可能会导致他们无法准确确定我们客户的位置。此外，我们无法维护与第三方服务提供商的现有 合同，或无法将其替换为同等的第三方，可能会导致我们无法访问我们的日常工作行动。如果这些风险中的任何一项成为现实，我们可能会受到纪律处分、罚款和诉讼，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到不利影响。

我们还依赖数量有限的第三方支付处理商来处理客户在我们平台上的存取款。如果我们的任何第三方支付处理商终止了与我们的关系或拒绝按合理的商业条款与我们续签协议，我们将需要寻找替代支付处理商，并且 可能无法在可接受的时间范围内获得类似的条款或更换此类支付处理商。与此相关，如果我们的任何第三方支付处理商试图更改与我们现有协议的条款，而我们无法拒绝 差异，则此类事件可能会对我们的运营结果产生不利影响。此外，我们的第三方支付处理器提供的软件和服务可能不符合我们的预期、包含错误或漏洞、受到影响或 发生中断。这些风险中的任何一项都可能导致我们失去接受在线支付或其他支付交易或及时向我们平台上的客户付款的能力，其中任何一项都可能降低我们平台的可信度和便利性，并对我们吸引和留住客户的能力产生不利影响。

我们的所有支付都是通过信用卡、借记卡或其他第三方支付服务进行的，这使我们受到某些法规的约束，并面临欺诈风险。我们未来可能会向客户提供新的付款选项，这些选项可能会受到额外法规和风险的限制，和/或可能会产生更高的交易费用。我们还受制于与我们接受客户付款有关的其他一些法律和法规，包括洗钱、转账、隐私和信息安全方面的法律和法规。尽管我们已经实施了流程并拥有专门的团队来确保遵守适用的规章制度，但过去以及未来可能会发生未检测到或未确定与您的 客户(KYC)和/或反洗钱(AML)相关的某些相关信息的事件。如果我们未能遵守适用的规则和法规，我们可能会受到民事或刑事处罚、罚款和/或更高的交易费，并可能失去接受在线支付或其他支付卡交易的能力，这可能会降低我们的产品对客户的便利性和吸引力。如果发生任何此类事件，我们的业务、财务状况、运营结果和前景都可能受到不利影响。

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例如，如果我们被视为适用法规定义的货币转移者， 我们可能会受到某些法律、规则和法规的约束，这些法律、规则和法规由美国的多个当局和管理机构以及许多州和地方机构执行，它们对货币转移者的定义可能会有所不同。例如，美国某些州可能对谁有资格成为货币转移者有更宽泛的看法。此外，我们可能会受到与提供支付和金融服务相关的其他法律、规则和法规的约束，如果我们扩展到新的 司法管辖区，我们所受约束的各种法规和监管机构也将扩大。除罚款外，对不遵守适用规则和条例的处罚可能包括刑事和民事诉讼、没收重大资产或其他执法行动。作为监管审查的结果，我们还可能被要求对我们的业务做法或合规计划做出改变。

此外，我们的支付处理商要求我们遵守支付卡网络操作规则，这些规则由 支付卡网络设置和解释。支付卡网络可能采用新的运营规则，或解释或重新解释现有规则，这些规则可能会禁止我们向某些客户提供某些产品，实施成本高昂或难以 遵循。我们已同意，如果我们或我们平台上的客户违反这些规则，我们将补偿我们的支付处理商的罚款，他们将由支付卡网络进行评估。上述风险中的任何一项都可能对我们的监管许可、业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

此外，我们与支付处理商的连接中断或它们与下游处理商和网络的连接中断可能会阻碍我们代表客户成功处理存款和取款的能力。这些系统中的任何一个系统中的错误都可能导致交易被多次处理或根本不处理，这可能会导致客户被多收费用、多付费用或不向我们付款。向客户收取过高费用可能会导致陈述、退货或退款，进而可能危及我们与我们的支付处理商的关系，并可能导致罚款和额外的交易成本，甚至终止我们与我们的支付处理商的关系。如果我们没有及时发现这些错误，那么我们可能会高估或低估我们的 客户的体育博彩或赌场账户，这可能会反过来导致客户无意中获得无风险的赌博机会，从而可能赢得更大的金额。我们不能保证我们将及时检测到此类故障或错误，也不能保证我们能够从客户或第三方提供商那里挽回任何由此造成的损失。我们试图从客户那里挽回此类损失，可能会导致我们的客户产生负面体验，我们的品牌或声誉可能会受到负面影响，我们的客户可能不太愿意继续使用我们的产品或向其他潜在客户推荐我们的平台。因此，任何此类故障或错误都可能损害我们的声誉、业务、财务状况、运营结果、现金流和前景。

此外，如果我们的任何支付处理商终止了与我们的关系，或拒绝以商业上合理的条款续签与我们的协议，我们可能需要寻找替代提供商。鉴于不同支付选项有时具有独特的优势和功能，准确的替换可能是不可能的，我们可能无法在可接受的时间范围内确保类似的条款、优势或功能或更换此类支付处理机。这些风险中的任何一个都可能增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。此外，与我们的任何支付处理商相关的任何负面宣传，包括与监管问题相关的任何宣传，都可能对我们的声誉和品牌产生不利影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。

我们的营销和客户沟通流程和系统的组件依赖于第三方服务提供商。这些系统的故障或中断可能会抑制我们获取新客户或留住现有客户的能力。这些流程的性质意味着某些客户个人信息可能会通过这些系统传输。如果这些系统以任何方式受到损害，那么客户的个人数据可能会受到损害，反过来，我们的客户对我们可靠性和安全性的看法可能会受到影响。上述风险中的任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

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此外，如果我们的任何营销和客户沟通提供商终止了与我们的 关系，或拒绝以合理的商业条款续签与我们的协议，我们可能需要寻找替代提供商。鉴于不同的营销和客户沟通系统有时具有独特的优势和功能 ，可能无法准确更换，我们可能无法在可接受的时间范围内确保类似的条款、优势或功能或更换此类系统。这些风险中的任何一个都可能增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。此外，与我们的任何营销和客户沟通提供商有关的任何负面宣传，包括与监管问题有关的任何宣传，都可能对我们的声誉和品牌产生不利影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。

我们几乎所有的赌场游戏都依赖第三方供应商。这些第三方负责这些游戏的设计、开发和维护。在过去，曾有过一场或多场比赛无法进行的停机事件。也有 这些游戏的设计或开发或维护中的错误导致错误向客户支付的事件，包括游戏错误地为客户产生正预期回报的情况，因此 赌场亏损。我们不能确定我们将始终及时检测到此类停机和错误，也不能确定我们是否能够挽回因客户或第三方提供商的错误而造成的任何损失。我们的任何中断或试图从客户那里挽回因错误造成的此类损失 可能会导致我们的客户产生负面体验，我们的品牌或声誉可能会受到负面影响，我们的客户可能不太愿意继续使用我们的产品或向其他潜在客户推荐 我们的平台。因此，任何此类停机和错误都可能损害我们的声誉、业务和经营业绩。

此外，如果我们的任何赌场游戏供应商终止了与我们的关系，或拒绝按商业上合理的条款与我们续签协议，我们可能需要寻找替代供应商。鉴于每个赌场游戏的独特设计，准确的替换是不可能的，我们可能无法确保类似的条款或产品功能或产品范围，或 在可接受的时间范围内替换此类提供商。这些风险中的任何一个都可能增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。此外，与我们的任何第三方赌场游戏供应商合作伙伴有关的任何负面宣传，包括与监管问题有关的任何宣传，都可能对我们的声誉和品牌造成不利影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。

我们的大部分体育博彩产品平台都依赖第三方提供商。这些第三方负责这些平台的设计、开发和维护。在过去，曾发生过断电事件，在此期间，赌博要么被严重禁止，要么被推迟，要么不可用。我们不能确定我们将始终及时检测到此类中断，也不能确定我们 是否能够从第三方提供商那里挽回任何由此造成的损失。任何此类停机都可能导致我们的客户有负面体验，我们的品牌或声誉可能会受到负面影响，我们的客户可能不太愿意继续 或继续使用我们的产品或向其他潜在客户推荐我们的产品。因此，任何此类停机都可能损害我们的声誉、业务和经营业绩。

此外，如果我们的任何第三方体育博彩产品平台提供商终止了与我们的关系或拒绝以商业合理的条款续签与我们的 协议，我们可能需要寻找替代提供商。鉴于不同体育博彩平台有时具有独特的功能，准确的替换可能是不可能的，我们可能无法在可接受的时间框架内确保 类似的条款或功能或替换此类体育博彩产品平台提供商。任何这些风险都可能增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。 此外，与我们的任何体育博彩产品平台提供商相关的任何负面宣传，包括与监管方面的担忧相关的任何宣传，都可能对我们的声誉和品牌造成不利影响，并可能导致 监管或诉讼风险增加。

我们还依赖与我们有长期合作关系的第三方体育书籍技术提供商。 我们与Apricot Investments Limited(杏树投资有限公司)达成了协议，Apricot Investments Limited是领先的游戏软件和

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内容提供商，在Super Group最重要的几个市场独家提供Apricot Sportsbook软件和玩家帐户管理(PAM)系统。Aricot提供了所有Super Group网站和应用程序上可供玩的赌场游戏的很大一部分。这些关系的任何中断或终止都可能损害我们的战略增长。

我们还依赖第三方体育数据提供商来获取有关体育赛事的日程安排、结果、表现和结果的准确信息。我们依靠这些数据向客户展示体育赛事、赔率和结果，和/或确定何时以及如何结算赌注。我们已经并可能继续经历此数据馈送中的错误，这些错误可能会导致 我们无法正确显示事件、赔率和结果和/或结算赌注。如果我们不能充分解决任何此类问题，则我们的客户可能会对我们的产品产生负面体验，我们的品牌或声誉可能会受到负面影响， 我们的客户可能不太愿意继续使用我们的产品或向其他潜在客户推荐我们的平台。因此，我们的服务出现故障或严重中断可能会损害我们的声誉、业务和运营业绩 。

此外，如果我们的任何体育数据合作伙伴终止了与我们的关系或拒绝就商业上合理的条款与我们续签协议，我们将需要寻找替代提供商，并且可能无法在可接受的时间范围内获得类似的条款或产品功能或更换此类提供商。

这些风险中的任何一项都可能增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。 此外，与我们的任何第三方体育数据合作伙伴相关的任何负面宣传，包括与监管问题相关的任何宣传，都可能对我们的声誉和品牌造成不利影响，并可能导致监管或 诉讼风险增加。

我们还依赖第三方外包服务提供商提供各种服务或组件，包括但不限于客户支持、风险和欺诈预防、了解客户和反洗钱、软件开发、信息技术和基础设施维护和支持、信息和数据安全、数据库管理、数据分析、营销和相关服务，以及产品和网站设计和开发。我们依赖这些第三方外包服务提供商来支持我们的一些产品和产品，以及我们与供应商和客户的互动。如果我们的任何第三方外包服务提供商提供的服务不充分或不合格，则我们的客户可能会对我们的产品产生负面体验，我们的品牌或声誉可能会受到负面影响， 我们的客户可能会停止使用我们的产品和/或不太愿意继续或继续使用我们的产品，或者向其他潜在客户推荐我们的平台。因此，我们的任何第三方外包服务提供商提供的不合格或不合格的服务都可能损害我们的声誉、业务和经营业绩。

此外，如果我们的任何第三方外包服务提供商终止与我们的关系或拒绝按合理的商业条款与我们续签协议，我们将需要找到替代提供商，并且可能无法在可接受的时间范围内获得类似的条款或服务或 替换此类第三方提供商。这些风险中的任何一个都可能增加我们的成本，并对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生不利影响。此外，与我们的任何第三方外包服务提供商有关的任何负面宣传，包括与监管问题有关的任何宣传，都可能对我们的声誉和品牌造成不利影响，并可能导致监管或诉讼风险增加。

我们以固定费用授权Betway品牌供DGC USA在美国使用，并以固定费用外加相当于Betway全球品牌营销支出的百分比的额外费用授权第三方在中国、泰国和越南使用。此类第三方运营商的财务业绩下降或此类第三方终止品牌许可可能会对我们的业务产生不利影响。

我们将Betway品牌授权给美国数字游戏公司(DGC USA)，在美国收取固定费用 ，并将固定费用外加相当于Betway全球品牌营销支出百分比的额外费用授权给第三方运营商，供中国、泰国和越南使用。我们的财务业绩在一定程度上取决于 保持与这些第三方运营商的许可证。从第三方运营商赚取的费用

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在截至2021年12月31日的财年中，约占我们收入的5.4%。第三方运营商的财务业绩下降、来自竞争对手的竞争或我们的关系因其他原因恶化可能导致此类第三方运营商终止品牌许可，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和 前景产生不利影响。

根据DGC与标准银行的贷款安排，我们的财务担保安排可能会限制我们的运营灵活性，否则 将对我们的运营结果或现金需求产生不利影响。

根据我们与DGC的财务担保安排的条款，根据DGC与标准银行的贷款安排，我们同意了某些限制性现金义务，这些义务可能会限制我们的运营灵活性或以其他方式对我们的运营结果或现金需求产生不利影响。

我们的业务依赖于强大的品牌，如果我们不能发展、维护和提升我们的品牌和声誉，包括 负面宣传的结果，我们的业务和经营业绩可能会受到损害。

我们相信，发展、维护和提升我们的品牌，特别是我们的单品牌体育图书Betway以及我们的多品牌赌场组合Spin，对于实现我们的产品和服务被广泛接受、吸引新客户、留住现有客户、 说服现有客户采用更多产品和服务以及招聘和留住我们的员工至关重要。我们相信，随着我们市场竞争的进一步加剧，我们品牌的重要性将会增加。我们品牌的成功推广将取决于许多因素，包括我们营销工作的有效性、我们提供高质量、可靠且经济实惠的产品和服务的能力、我们产品和服务的感知价值以及我们提供优质客户支持的能力。品牌推广活动需要我们投入大量的资金。到目前为止，我们在推广我们的品牌方面进行了大量投资，包括与全球体育 球队和联盟建立了60多个Betway品牌合作伙伴关系。然而，推广我们的品牌可能不会产生我们预期的客户知名度或增加收入，或者根本不会，任何收入的增加可能无法抵消我们在建立和维护我们的品牌方面产生的费用。

我们在一个面向公众的行业运营，在这个行业，负面宣传，包括来自我们客户的负面宣传，无论是否合理，都可以通过社交媒体等迅速传播。如果我们不能及时、适当地对负面宣传做出回应，或者我们对负面宣传的回应没有得到公平的发布或 没有得到积极的回应，我们的声誉和品牌可能会受到损害。此外，即使我们能够及时和适当地做出回应，我们也无法预测负面宣传可能会如何影响我们的声誉和业务。

我们和我们的员工还使用社交媒体进行外部交流。我们或我们的员工使用社交媒体传播我们的业务或出于任何其他目的，甚至以个人身份，可能会导致负面宣传或责任，或导致我们员工或客户的个人信息公开，这可能会影响我们的声誉、收入、业务、运营结果和财务状况。

我们依靠几种不同的营销渠道来获取和保留客户，并推广我们的品牌和产品。如果我们不能通过这样的渠道有效地获取和留住客户，那么我们的业务和经营业绩可能会受到损害。

该公司开展各种营销活动，包括传统营销渠道(如电视、印刷和广播)、数字营销(如在线展示广告、搜索引擎营销、社交媒体和附属公司营销)和留存营销(包括通过电子邮件、短信和社交媒体)。传统营销渠道的性质很难衡量。数字营销通常更容易衡量，但在某种程度上更复杂。留存营销必须得到客户的同意，而客户同意并不总是被批准或可能被撤销。我们执行 营销计划的能力受到每个市场的监管限制，与营销相关的法规不时发生变化并不罕见。如果我们监控和测量任何这些渠道的性能的能力受到损害，或者如果我们的能力

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在这些渠道中的任何一个渠道执行我们的计划都会受到任何限制，那么我们获取和保留客户的能力可能会受到阻碍，我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到影响。

在某些地区，对于某些品牌或产品，我们可能会广泛依赖独立的第三方营销者，也就是所谓的附属公司营销者。？联属公司是一个行业术语，描述帮助公司获得新客户的独立第三方，通常按收入份额或每次收购的成本基础。尽管有联属公司这个词，但这些都是独立的各方，在通常意义上与公司没有任何关系。尽管在某些司法管辖区，出于许可目的，我们被视为控制这些关联公司和营销人员，但他们在营销我们品牌时的行为并不直接在我们的控制范围之内，因此他们的行为、错误、遗漏或故意渎职可能会对我们的品牌、我们的业务、我们的前景和我们的财务结果造成损害，然后我们才能发现此类行为、错误、遗漏或故意渎职和/或采取任何措施来减轻其影响。特别是，如果第三方违反我们在特定司法管辖区的执照的行为，我们可能会被监管当局追究责任，这可能会导致罚款、吊销执照、吊销执照或其他谴责，这反过来可能会损害我们的业务、我们的前景和/或我们的财务业绩。我们与这类营销人员签订的协议有时要求我们向他们支付从他们介绍给我们的客户那里获得的收入的持续份额，或者有时要求我们向他们支付每一位介绍的客户的每笔收购费用，或者有时两者兼而有之。此类第三方附属公司没有义务继续向我们介绍客户，但我们可能仍有义务在适用的情况下继续向他们支付未来的收入份额。我们对这样的营销者缺乏控制也意味着，无论出于什么原因，, 他们将我们介绍给新客户的有效性或能力恶化，那么我们可能无法缓解或扭转此渠道的新客户流失。在某些情况下，此类营销人员还可能对他们介绍给我们的客户产生一定程度的持续影响，因此，如果这些客户选择这样做，他们可能会随后吸引这些客户离开我们的品牌。

在某些地区和某些品牌，我们可能会利用搜索引擎营销(搜索引擎营销，即在搜索引擎上购买针对关键字的广告)和搜索引擎优化(搜索引擎优化，这是我们网站的改编和其他技术的应用，以便在客户在搜索引擎上搜索与赌博相关的关键字时获得更有利的排名)。 谷歌等搜索引擎会定期更改其内部专有和保密的算法，根据这些算法，搜索引擎和搜索引擎优化的运行方式通常无法预测时间或效果。如果我们未能使我们的营销方法适应这些变化，或者如果我们的竞争对手比我们做得更好，那么我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景可能会受到影响。谷歌等搜索引擎通常只允许持牌运营商在明确监管的市场中购买针对与赌博相关的关键字的广告。因此，在没有明确监管但我们仍然可以合法交易的市场，如安大略省以外的加拿大，搜索引擎 通常不允许在线游戏运营商购买针对赌博相关关键字的广告。虽然我们坚持这一限制，但我们不能确定不那么谨慎的竞争对手也会这样做。如果此类竞争对手能够规避此类市场的限制，那么我们在这些市场获取新客户的能力可能会因此受到阻碍。同样，搜索引擎通常对非商标持有者的实体或个人针对与该商标相关的关键字进行广告的方式进行限制。如果竞争对手能够规避这方面的限制，那么我们获取和留住客户的能力可能会因此受到阻碍。

我们的几个营销渠道依赖于能够在不同的网站和应用程序中成功跟踪客户和/或使用其他营销数据来增强我们自己的数据，以衡量和监控我们营销活动的有效性和/或有效地调整或执行我们的营销活动。这样做的能力受到一些司法管辖区限制性立法的威胁，谷歌和苹果等技术平台提供商已采取措施限制此类跟踪和增强，我们预计未来可能会添加进一步的限制。此类限制可能会阻碍我们 获取或保留客户的能力，从而导致我们的业务、财务状况、运营结果、现金流和前景受到影响。

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我们的增长在一定程度上取决于我们与第三方战略关系的成功。 过度依赖某些第三方，或者我们无法扩展现有关系或同意新的关系，可能会给我们带来意想不到的成本，并影响我们未来的财务业绩。

我们依靠与世界各地的运动队和联盟、广告商、赌场和其他第三方的关系来吸引和留住客户使用我们的产品。这些关系以及在线服务、搜索引擎、社交媒体、目录和其他网站以及电子商务的提供商将消费者引导到我们的产品。此外，我们与 达成广告安排的许多当事人向其他公司提供广告服务，包括我们竞争的其他在线博彩和在线赌场博彩产品。虽然我们相信有其他第三方可以吸引 客户使用我们的产品，但添加或过渡到这些产品可能会扰乱我们的业务并增加我们的成本。如果我们现有的任何关系或未来的任何关系未能按照我们协议的条款为我们提供服务，或者根本无法找到合适的替代方案，这可能会影响我们以经济高效的方式吸引和留住客户的能力，并损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

如果我们无法开发成功的产品，或者如果我们无法追求更多产品，我们的增长前景可能会受到影响。此外，如果我们未能在我们的产品和技术上做出正确的投资决策，我们可能无法吸引和留住客户和合作伙伴，我们的收入和运营结果可能会下降。

我们经营的行业受到标准、技术、产品和服务提供以及客户需求、期望和法规的快速而频繁的变化的影响。我们必须根据不断发展的行业标准和监管要求，不断决定应该投资于哪些产品和技术以满足客户需求，并且必须不断推出并成功营销新的和创新的技术、产品和增强功能，以保持竞争力并有效地刺激客户需求、接受度和参与度。我们吸引、留住和增加客户基础以及增加收入的能力，将取决于我们独立或与第三方合作成功创建新产品的能力。我们可能会对现有技术和产品进行重大更改，或者开发和推出未经验证的新产品和服务，这些产品和服务我们以前的开发或运营经验很少或根本没有。开发新产品和系统的过程本质上是复杂和不确定的， 新产品可能不会受到客户的欢迎，即使得到了良好的评价和高质量。如果我们无法开发满足客户需求的技术和产品，或无法及时 增强和改进我们现有的技术和产品，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

尽管我们打算继续投资于我们的研发工作，但如果新的或增强的产品无法吸引我们的客户， 我们可能无法吸引或留住客户，也无法产生足够的收入、运营利润率或其他价值来证明我们的投资是合理的，其中任何一项都可能严重损害我们的业务。此外，管理层可能无法正确确定或评估新计划的风险，后续事件可能会改变我们在决定执行任何新计划时评估的风险。创建其他产品还可以将我们管理层的注意力从其他业务问题和机会上转移开。 即使我们的新产品获得市场认可，这些新产品也可能利用我们现有产品的市场份额或我们客户的钱包份额，从而对我们的业务产生负面影响。此外，我们业务的这种扩展增加了我们业务的复杂性，并给我们的管理、运营、技术系统和财务资源带来了额外的负担，我们可能无法收回开发和营销新产品的往往巨大的前期成本，或从其他产品转移管理和财务资源的机会成本。如果我们的业务、产品或第三方关系的数量持续增长，我们可能在运营、技术或其他方面没有足够的资源来支持这种增长，我们的技术、产品或与第三方的关系的质量可能会受到影响。此外，如果不能有效地识别、推行和执行新的业务计划，或者不能有效地调整我们的流程和基础设施以满足我们的创新需求，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

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此外，我们可能会对这些投资做出错误或无利可图的决定。如果新的 或现有竞争对手提供更具吸引力的产品，我们可能会失去客户，或者客户可能会减少在我们产品上的支出。新的客户需求、卓越的竞争产品、新的行业标准或监管环境的变化 可能会使我们现有的产品失去吸引力、无法销售或过时，并要求我们对技术或业务模式进行意想不到的重大更改。我们未能适应快速变化的市场或不断变化的客户需求，可能会损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

我们的内部预测受到重大风险、假设、估计和不确定性的影响，包括有关未来法律的假设和我们经营或寻求经营我们业务的司法管辖区法规的变化。因此，我们预计的 收入、市场份额、费用和盈利能力可能与我们的预期大不相同。

我们所处的行业发展迅速且竞争激烈，我们的内部预测受制于管理层对该行业所做的风险和假设。经营结果很难预测，因为它们通常取决于我们对 我们本身无法控制的因素的评估，这些因素不可能确切地预测，例如不同司法管辖区通过未来立法和法规的时间。此外，如果我们投资于没有取得商业成功的新产品或分销渠道的开发，无论是因为竞争还是其他原因，我们可能无法收回开发和营销这些产品和分销渠道的前期成本，或者 从其他产品或分销渠道转移管理和财务资源所产生的机会成本。

此外，由于许多难以预测的因素，我们的业务可能会受到客户获取、客户持久度和客户支出减少的影响。这可能会导致收入水平下降，我们可能无法及时采取措施，弥补任何意外的收入缺口。我们的盈利能力预测对各种费用项目的预期未来水平做出了许多 假设。从历史上看，这些费用项目中的大多数在绝对值或收入方面都是相对稳定或可预测的，但这种稳定性或可预测性是否会持续到未来并不确定。这些不称职可能导致我们在特定时期的经营业绩高于或低于预期。如果实际结果与我们的估计不同，分析师可能会做出负面反应，我们的股价可能会受到不利影响。

我们计划收购DGC须遵守各种条件，包括要求获得美国的某些监管批准。此外，如果我们能够成功完成与DGC的交易，DGC业务(在不同的国家注册)与地理上分散的业务与我们自己的业务以及自己的业务文化和薪酬结构的整合可能会带来巨大的管理挑战。不能保证对DGC的收购将完成，或者即使完成，也不能保证整合以及该整合预期产生的协同效应将达到目前预期的程度。

我们预计，我们会不时地进行收购，以支持我们的战略目标。为了实现这些目标，我们签署了一份具有约束力的最终协议，收购数字游戏有限公司(DGC)。然而，我们对DGC的收购计划取决于各种条件，包括美国监管部门的批准。不能 保证满足这些条件或我们将能够成功完成对DGC的预期收购。我们已在DGC的收购计划中投入了大量资金，如果未能成功完成收购，可能会对我们的预期增长产生不利影响。此外，如果我们能够成功完成与DGC的交易，我们成功实施战略的能力在一定程度上将取决于我们管理层成功整合DGC业务的能力。DGC业务在不同的国家注册，与我们自己的业务在地理上分散，并与其自身的业务文化和薪酬结构相整合，这可能会给我们的管理层带来重大挑战，并可能扰乱我们正在进行的业务。此外，我们可能会产生意想不到的成本或无法实现此类收购的预期收益。

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我们可能需要额外的资本来支持我们的增长计划，而这些资本可能无法以我们可以接受的条款 获得，如果有的话。这可能会阻碍我们的增长，并对我们的业务产生不利影响。

我们打算进行重大投资以支持我们的业务增长，并可能需要更多资金来应对业务挑战，包括需要开发新产品和功能或增强我们现有的产品和功能，开展大规模的品牌和其他营销活动，与多支运动队和联盟建立战略合作伙伴关系，签订市场准入协议，进入新市场，改善我们的运营基础设施或收购补充业务、 人员和技术。因此，我们可能需要进行股权或债务融资，以确保获得额外资金。如果需要，我们获得额外资本的能力将取决于我们的业务计划、投资者需求、我们的经营业绩、资本市场状况和其他因素。如果我们通过发行股权、股权挂钩证券或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于我们当前发行和未偿还股权或债务的权利、优惠或特权，我们的现有股东可能会受到稀释。如果我们无法在需要时或在令人满意的条件下获得额外资本，我们继续支持业务增长或应对 业务机会、挑战或不可预见的情况的能力可能会受到不利影响，我们的业务可能会受到损害。

与在线体育博彩、在线赌场博彩或体育博彩所依据的体育或运动员相关的负面事件或 媒体负面报道或受欢迎程度下降，或其他负面报道可能会对我们留住或吸引客户的能力产生不利影响，这可能会对我们的业务产生不利影响。

舆论可以显著影响我们的业务 。例如，有关我们的产品更改、产品质量、诉讼或监管活动的负面宣传，或与我们有关系的第三方或潜在体育运动(包括体育或运动员受欢迎程度下降)的行为，可能会损害我们的声誉。此外，公众或政客、游说者或其他人对体育博彩和在线赌场博彩认知的负面转变可能会影响未来体育博彩和在线赌场博彩的立法，这可能会导致司法管辖区在我们目前运营的司法管辖区对体育博彩或在线赌场博彩施加新的限制或禁止。此外，运动员的非法投注活动可能会对我们的行业造成负面宣传，并可能损害我们的品牌声誉。公众的负面看法还可能导致司法管辖区放弃目前将体育博彩和在线赌场博彩合法化的计划或提议，从而限制我们未来的增长潜力。此类负面宣传还可能对我们的客户群的规模、人口结构、参与度和忠诚度产生不利影响，并导致收入减少或客户增长速度放缓。 这可能会损害我们的业务。

与体育赛事相关的任何形式的欺诈、腐败或疏忽，无论是否由我们的员工或与我们的员工有关， 都可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，并对我们的声誉产生负面影响。

我们的声誉和品牌实力是我们的主要竞争优势。如果整个体育博彩行业或本公司相对于其竞争对手遭受信誉损失，我们的业务将受到重大影响。可能在这方面产生影响的因素包括与体育赛事相关的欺诈、腐败或疏忽，包括实际或企图或涉嫌操纵比赛，无论这是否涉及我们的 员工。声誉和信誉的损害可能会对我们的监管许可证、业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。

如果我们未能发现与我们的产品相关的欺诈或盗窃行为，包括我们的客户和员工，我们将遭受经济损失，我们的声誉可能会受到损害，这可能会损害我们的品牌和声誉，并对我们的业务、财务状况和运营结果产生负面影响，并可能使我们受到调查和诉讼，这最终可能导致监管机构 处罚，包括可能失去执照。

我们过去曾因各种类型的金融欺诈而蒙受损失，未来也可能因此蒙受损失，包括使用被盗或欺诈性信用卡数据、客户未经授权付款的索赔以及

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资金不足的客户尝试付款。不良行为者使用日益复杂的方法从事涉及个人信息的非法活动，例如未经授权使用他人的身份、账户信息或支付信息，以及未经授权获取或使用信用卡或借记卡详细信息、银行账户信息以及移动电话号码和账户。根据目前的信用卡做法，我们可能会对使用我们平台上的资金使用欺诈性信用卡数据负责，即使关联的金融机构批准了信用卡交易，并可能受到罚款或其他制裁，包括终止我们的 支付处理关系。如果我们无法检测到或延迟检测到成功的欺诈实施者的行为，则此类客户可能能够有效地进行无风险赌博，并且可能能够在我们能够检测到欺诈之前提取和支付任何由此产生的赢利。在这种情况下，我们不太可能收回收益。

欺诈行为 可能涉及各种策略，包括串通。成功利用我们的系统可能会对我们的产品、服务和客户体验产生负面影响，并可能损害我们的声誉。如果不能及时发现此类行为或计划，可能会对我们的运营造成损害。此外，与此类计划相关的负面宣传可能会对我们的声誉产生不利影响，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成实质性的不利影响。如果我们现有的平台或产品出现任何此类问题，可能会将大量的工程和营销资源以及管理层的注意力从其他 项目上转移到纠正这些问题上，这可能会推迟其他项目和我们战略目标的实现。

此外，任何盗用或访问客户或其他专有信息或其他违反我们信息安全的行为都可能导致法律索赔或法律诉讼，包括监管调查和行动，或者 未能遵守隐私和信息安全法律的责任，包括未能保护个人信息或滥用个人信息，这可能会扰乱我们的运营，迫使我们修改我们的业务做法，损害我们的声誉，并使我们面临客户、监管机构、员工和其他人员的索赔，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们业务的其他潜在财务损失来源可能包括：试图违反我们的条款和条件，利用 与某些赌场游戏设计特征相结合的奖励、奖金或薪酬，或套利体育投注，以获得客户的积极期望；以及个人客户试图注册多个账户，以多次索要或获得奖励、奖金或薪酬，或掩盖串通投注模式，以逃避投注限制或利用有利可图的套利投注机会。类似的活动可能由 协同行动的辛迪加进行。

尽管我们已采取措施检测并减少平台上的欺诈或其他恶意活动的发生 ，但我们不能保证我们的任何措施都将有效或将有效地扩展到我们的业务。我们未能充分发现或阻止欺诈性交易可能会导致重大财务损失，损害我们的声誉或品牌，导致诉讼或监管行动，并导致可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响的费用。即使我们成功地防止或 减轻了欺诈交易的影响，但在某些情况下，成功做到这一点可能需要对诚实的客户施加严格的限制，这反过来会阻碍我们客户的享受，进而阻碍我们业务的前景和收入。

我们依赖于与陆上赌场、运动队、赛事策划者、当地许可合作伙伴和广告商的战略关系，以便能够在某些司法管辖区提供和营销我们的产品。如果我们不能维持这些关系并建立更多关系，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

在我们开展业务的某些司法管辖区，例如比利时，需要获得陆上许可证才能提供我们的在线产品。此外，根据美国一些州的博彩法，在线博彩仅限于有限数量的零售运营商，如赌场、部落或赛道，他们拥有 下的皮肤或皮肤

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州法律。皮肤卡是一种来自国家的合法授权许可证，可以提供赌场提供的在线博彩服务。？Skin？为移动运营商提供了市场准入机会 ，在等待州监管机构的许可证和其他必需的批准之前，可以在该司法管辖区内运营。控制这些皮肤的实体以及可用的皮肤数量通常由一个州的博彩法确定。2021年4月7日，超级集团达成了收购DGC的最终协议，DGC是美国数字游戏公司(DGC USA)的母公司，DGC持有 在美国使用Betway品牌的独家许可，但须得到某些监管部门的批准和惯常的成交条件。DGC USA已在最初的12个受监管或 预期中的美国受监管的州。此次收购预计将在2022年底或2023年1月完成。在DGC USA提供体育博彩和在线赌场博彩的大多数司法管辖区中，DGC USA目前依靠赌场、部落或赛道来获得皮肤。正是这些皮肤使DGC USA能够进入要求在线运营商 建立零售关系的司法管辖区。如果我们不能建立、续订或管理我们的陆上国际或美国关系，它们可能会终止，我们将不被允许在这些司法管辖区开展业务，直到我们建立新的关系， 如果没有其他潜在的运营商可用或愿意与我们合作，或者成本可能高得多，这可能是不可能的。因此，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们和DGC USA的一些市场准入协议规定了向第三方支付的最低保证付款。如果我们无法 产生足够的收入来抵消最低保证付款，这可能会对我们的业务、运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。我们和DGC USA的某些市场准入协议 授予市场准入合作伙伴审核这些协议下的付款财务计算的权利。与市场准入合作伙伴就条款发生纠纷可能会导致我们或DGC USA支付额外的金额或罚款， 取消或不续签相关协议或诉讼。

参与体育博彩行业使我们面临交易、负债管理和定价风险。由于未能准确确定与任何特定事件相关的赔率和/或我们的体育风险管理流程的任何失败，我们可能会经历低于预期的盈利能力和潜在的重大损失。

我们的固定赔率投注产品包括根据下注的赌注和报价的赔率在哪里支付奖金 。赔率是以向博彩公司提供大量赛事的平均回报为目标来确定的，因此，从长期来看，我们的毛中奖百分比 保持了合理的预期。然而，总胜率可能会有很大差异逐个事件和一天又一天。我们的系统和控制旨在降低在总赢利的基础上发生的每日损失的风险，但不能保证这些系统和控制在减少我们的风险敞口方面 有效，从而减少我们未来的风险敞口。对于Parlay或累加器赌注来说尤其如此，在这些赌注中，多个单独的赌注被合并为一个赌注，从而创造了 大笔总支出的可能性。因此，在短期内，产生正的总胜率的确定性较低，我们可能会在单个事件或投注结果方面经历(我们有时会经历)重大损失，特别是如果在某个事件或投注结果或一系列事件或投注结果上下了大笔个人赌注，或者如果多个赌注或累加器投注成功。赔率编制者和风险管理人员 可能会出现人为错误，因此，即使考虑到许多投注产品受到上限赔付的限制，也可能会发生显著的波动。在一些市场，我们依赖第三方赔率编制者和风险管理人员，因此并不总是对他们的活动进行实时监督。在某些情况下，客户可能会参与积极的预期套利押注，而我们可能并不总是能够发现这一点。客户也有可能利用激励、奖金或报酬来获得对客户的积极期望，即使我们确实检测到了，也可能无法始终检测到或以其他方式防止这种情况发生。此外，任何特定时期的交易量都可能如此之高，以至于即使是自动化系统也无法应对和消除所有风险。在总赢利的基础上，任何重大亏损都可能对我们的业务产生不利影响, 财务状况和经营结果。此外，如果我们持有或希望申请牌照的司法管辖区对博彩征收高额周转税(而不是毛利税)，这也会影响盈利能力，特别是高价值/低利润率的博彩，同样会对我们的业务产生实质性的不利影响。

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由于我们的业务性质，我们可能很难获得银行、信用卡发行商和支付处理服务提供商的服务，这可能会使我们的产品和产品难以销售。

尽管金融机构和支付处理商被允许向我们和我们行业的其他公司提供服务，但银行、信用卡发行商和支付处理服务提供商可能会犹豫是否向真金白银游戏和在线体育博彩业务提供银行和支付处理服务。因此，涉及我们行业的企业，包括我们自己的企业，在建立和维护与全方位服务的银行和支付处理关系并产生市场利率利息方面可能会遇到困难。同样，我们的客户银行和/或信用卡提供商可能拒绝允许我们的客户与在线游戏或体育博彩业务进行交易，或可能阻止此类 尝试的交易。如果我们无法维护我们的银行账户，或者我们的客户无法使用他们的信用卡、银行账户或电子钱包从我们的平台进行存款和取款， 我们将难以运营我们的业务并增加我们的运营成本，并将带来额外的运营、物流和安全挑战，这可能导致无法实施我们的业务计划并损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

上市公司的要求，包括遵守萨班斯-奥克斯利法案的要求，以及对财务报告保持有效的内部控制，可能会使我们的资源紧张，并转移管理层的注意力，与上市公司相关的法律、会计和合规费用的增长可能比我们预期的要大。

由于业务合并，我们成为了一家上市公司，因此，我们将产生大量的法律、会计和其他费用，这是我们作为私人公司没有发生的。我们将遵守交易所法案的报告要求，并将被要求遵守 萨班斯-奥克斯利法案和多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法的适用要求，以及美国证券交易委员会随后实施的规则和法规以及纽约证券交易所的上市标准，包括公司治理实践的变化 以及建立和保持有效的披露和财务控制。遵守这些规章制度可能会带来沉重的负担。我们的管理层和其他人员将需要投入大量时间来执行这些 合规计划。此外，这些规则和法规将增加我们历史上的法律和财务合规成本，并将使一些活动更加耗时和昂贵。例如，我们预计这些规章制度可能会 使我们获得董事和高级管理人员责任保险的难度和成本高于我们作为私人公司获得的保险，并可能使我们更难吸引和留住合格的董事会成员。尤其值得一提的是，我们为确保遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条的要求而付出了巨大的费用和大量的管理努力，从我们提交截至2022年12月31日的财政年度的Form 20-F年度报告开始，这一要求将会增加。我们可能需要雇佣更多的会计和财务人员，并聘请外部顾问，所有这些都具有适当的上市公司经验和技术会计知识，并保持内部审计职能, 这将增加我们的运营费用。此外，如果我们决定向我们的董事、高级管理人员和员工支付更接近其他上市公司的现金薪酬，我们可能会产生额外的薪酬成本，这将增加我们的一般和行政费用，并可能对我们的盈利能力产生不利影响。此外，如果我们无法履行作为一家上市公司的义务，我们可能会受到普通股和认股权证退市、罚款、制裁和其他监管行动的影响，还可能面临民事诉讼。我们正在评估这些规章制度，无法预测或估计我们可能产生的额外成本或此类成本的时间。

作为一家私营公司，我们不需要记录和测试财务报告的内部控制，我们的管理层也不需要证明内部控制的有效性，也不需要我们的审计师对我们财务报告的内部控制的有效性发表意见。如果不能保持足够的财务、信息技术和管理流程及控制，可能会导致重大缺陷，从而导致我们的财务报告出错，从而对我们作为上市公司的业务产生不利影响。

从历史上看，我们没有被要求记录和测试我们对财务报告的内部控制，我们的管理层没有被要求证明我们内部控制的有效性，我们的审计师也被要求

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无需对我们对财务报告的内部控制的有效性发表意见。然而，作为美国的一家上市公司，我们被要求记录和测试我们对财务报告的内部控制，从提交截至2022年12月31日的财政年度20-F表格开始，我们的管理层将被要求证明我们内部控制的 有效性，我们将受到美国证券交易委员会审计师认证要求的约束。我们可能无法及时完成评估、测试和任何所需的补救措施。此外，我们当前的 控制以及我们开发的任何新控制都可能会因为糟糕的设计和业务变化(包括任何国际扩张导致的复杂性增加)而变得不够用。任何未能对财务报告实施和保持有效的内部控制 都可能对我们的独立注册会计师事务所的评估结果及其认证报告产生不利影响。

如果我们无法证明我们内部控制的有效性，或者如果我们的内部控制存在重大缺陷，我们可能无法及时发现错误，我们的合并财务报表可能会被错误陈述，我们可能会受到监管机构的审查和利益相关者的信心丧失，这可能会损害我们的业务，并对我们的 股票的市场价格产生不利影响。

我们发现了与财务报告内部控制相关的重大弱点。尽管我们正在采取措施 补救这些重大弱点，但不能保证我们会及时或完全成功地做到这一点，我们可能会发现其他重大弱点。

在对我们2021财年、2020财年和2019财年的综合财务报表以及截至2022年6月30日的六个月期间未经审计的中期简明综合财务报表进行审计时，我们的管理层和独立注册会计师事务所发现了我们对财务报告的内部控制存在重大弱点。于2020及2019财政年度，重大弱点涉及(I)经扩大业务未能一致应用国际财务报告准则的报告要求，及(Ii)有关审核、监督及监察我们的会计及报告职能的政策及程序未能在整个业务期间有效及一致地运作，或设计不当及到位。就2021财年而言，重大弱点 涉及(I)有关审核、监督及监察我们的会计及报告职能的政策及程序在整个业务期间未能有效及一致地运作，或设计不当及不到位，以及(Ii)在管理层的会计评估及结论中保留记录及及时应用记录的内部控制不足。除了截至2021年12月31日的财政年度中发现的重大弱点外，截至2022年6月30日的六个月期间，重大弱点与在分类和计量重大财务报表余额方面应用国际财务报告准则的要求有关。这种情况出现在公司税收余额的分类、收益和认股权证负债的流动和非流动分类方面。, 与溢价和认股权证负债有关的汇兑损失分类，以及与2022会计年度发行的限制性股票单位有关的会计分录的分类和计算。

我们已开始采取措施，补救这些重大弱点，包括聘请更多顾问和工作人员。管理层正在监督改进流程和内部控制的实施，构建我们的财务管理和报告基础设施。如有需要，我们会继续就复杂的会计事宜与第三方专家接洽。

我们目前不需要遵守萨班斯-奥克斯利法案第404条，因此不需要对我们对财务报告的内部控制的有效性进行评估。然而，作为一家上市公司，我们将被要求对财务报告保持内部控制，并报告此类内部控制中的任何重大弱点。此外，根据《萨班斯-奥克斯利法案》第404条，当我们向美国证券交易委员会提交我们的第二份20-F年度报告时，我们将被要求由我们的管理层提交一份关于我们财务报告内部控制有效性的报告，这将是截至2022年12月31日的年度，我们将受到美国证券交易委员会审计师认证要求的约束。此外，我们的独立注册会计师事务所 不需要也没有被聘请来表达，

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他们也没有对我们财务报告内部控制的有效性发表意见。如果我们和我们的独立注册会计师事务所根据萨班斯-奥克斯利法案的规定对我们对财务报告的内部控制进行了评估，我们的管理层或独立注册会计师事务所可能已经发现了额外的控制缺陷，而且除了之前发现的缺陷外，此类控制 缺陷还可能代表一个或多个重大缺陷。

评估我们改进财务报告内部控制的程序是一个持续的过程。我们不能保证我们在此描述的补救工作将取得成功，也不能保证我们未来不会有实质性的弱点。我们发现的任何重大弱点都可能导致金融市场的不利反应，因为我们对合并财务报表的可靠性失去了信心。

如果我们现有的重大弱点持续存在，或我们在未来经历更多重大弱点，或以其他方式未能在未来维持有效的内部控制系统，我们可能无法准确报告我们的财务状况或经营结果，这可能会对投资者对我们的信心产生不利影响，从而影响我们普通股的价值和我们的整体业务。

萨班斯-奥克斯利法案要求我们每年评估我们对财务报告的内部控制的有效性，以及我们的披露控制程序和程序的有效性。特别是，《萨班斯-奥克斯利法案》第404(A)条或第404(A)条将要求我们对我们的财务报告内部控制进行系统和过程的评估和测试，以允许管理层报告我们对财务报告的内部控制的有效性。萨班斯-奥克斯利法案第404(B)节，或第404(B)节，也要求我们的独立注册会计师事务所证明我们对财务报告的内部控制的有效性。到目前为止，我们已经豁免了我们的独立注册会计师事务所 根据第404(B)条证明我们对财务报告的内部控制的有效性的要求。但是，从我们提交截至2022年12月31日的财政年度的表格 20-F开始，我们将不再豁免这一要求。当我们的独立注册会计师事务所被要求对我们的财务报告进行内部控制评估时，我们遵守第404(B)条的成本将相应增加。我们遵守第404条的适用条款将要求我们在实施其他公司治理实践和遵守报告要求时，在与合规相关的问题上产生大量会计费用并花费大量管理时间。

此外，如果我们在财务报告的内部控制中发现更多缺陷，投资者对我们公司的看法可能会受到影响，这可能会导致我们股票的市场价格下跌，从而导致我们的整体业务。无论 是否遵守第404条，我们未能纠正已发现的重大弱点或财务报告内部控制的任何额外失败都可能对我们声明的运营结果产生重大不利影响 并损害我们的声誉。如果我们不能有效或高效地执行这些要求，可能会损害我们的业务、财务状况、流动性、经营结果、现金流或前景，并可能导致我们的独立注册会计师事务所对我们的内部控制持不利意见。

我们的业务包括重要的国际业务，我们很可能面临外币交易和兑换风险。因此，与我们开展业务的任何主要货币相对于其他货币的估值变化可能会对我们的盈利能力和财务状况产生积极或 负面影响。

我们的全球业务可能会使我们面临外币交易和兑换风险。货币交易风险发生在购买和销售以所涉子公司当地货币以外的货币进行的产品和服务时，例如，如果母公司 公司向子公司支付或将英镑转移到子公司，以便以当地货币为其费用提供资金。将境外子公司的损益表和资产负债表折算为货币折算风险

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所涉及公司的本地货币以外的币种，例如，当这些子公司的业绩合并到具有不同报告币种的母公司的业绩中时 。

由于我们的国际业务，我们很大一部分业务是以外币计价的。因此，外币和汇率的波动可能会对我们的业务、经营业绩和财务状况产生影响。外币汇率一直在波动，可能还会继续波动。显著的外币汇率波动可能会对我们的国际收入产生负面影响，进而影响我们的综合收入。货币可能受到其他国家的内部因素、总体经济状况和外部发展的影响，所有这些都可能对一国的货币产生不利影响。目前，我们没有参与任何旨在减少我们对汇率波动敞口的对冲交易。我们未来可能会寻求进行套期保值交易，但我们可能无法以可接受的条款或根本无法成功地进行这些交易。我们无法预测未来是否会出现汇兑损失。此外，大幅外汇波动导致当地货币贬值 可能会降低我们外国资产的价值，并减少我们来自外国子公司的收入和收益，这将降低我们的盈利能力，并对我们的财务状况产生不利影响。

我们的业务和运营结果可能会受到政治、经济和社会不稳定风险、货币限制和贬值，以及与在南美、非洲和亚洲等新兴经济体国家开展业务相关的各种当地法律的不利影响。

我们收入的一部分来自我们在被归类为新兴经济体的国家的交易，包括南美、非洲和亚洲国家，我们预计我们在这些地区的业务将继续增长。因此，我们的业务受到各种政治、社会、经济、财政和货币政策以及影响在新兴经济体运营的公司的因素的影响，这些政策和因素可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大影响。虽然某些新兴经济体的经济核心是发达和复杂的商业部门以及金融和法律基础设施，但它们也受到社会经济挑战的影响，如高失业率、贫困和犯罪，大部分人口，特别是在农村地区，得不到适当的教育、保健、住房和其他服务，包括水和电。旨在缓解和纠正该地区前几届政府所受不利影响的政府政策可能会增加成本，降低我们业务的盈利能力。

我们的商业模式依赖于新兴经济体互联网普及率和数字素养的提高。尽管许多被认为是新兴经济体的国家的主要城市中心通常提供可靠的有线互联网服务，但相当一部分人口是农村地区的居民，农村地区在很大程度上依赖移动网络。由于我们无法控制的原因，我们运营或未来可能运营的市场的互联网普及率可能无法达到更发达国家或其他新兴市场的水平，包括缺乏必要的网络基础设施或延迟实施性能改进或安全措施。我们运营或未来可能运营的市场中的互联网基础设施可能无法支持客户数量、使用频率或带宽需求的持续增长。电信和基础设施发展的延迟或其他技术不足也可能阻碍互联网可靠性的提高。如果电信服务不足以支持互联网的增长，响应时间可能会更慢，这将减少互联网使用量并损害我们的平台。新兴经济体在我们目标市场的互联网普及率甚至可能停滞不前或下降。此外，新兴经济体许多客户的数字文盲对电子商务的增长构成了障碍。如果我们当前和未来的新兴经济体运营市场的互联网普及率和数字素养没有提高，可能会对我们在新兴经济体的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

很难预测我们运作的新兴经济体未来的政治、社会和经济方向，也很难预测这些国家未来的任何政府将以何种方式试图解决地区不平等问题。解决这些不平等问题将对我们的业务产生什么影响，也很难预测。

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此外，新兴经济体普遍存在地区、政治和经济不稳定，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。虽然我们相信，从长远来看，新兴经济体的经济状况将会改善，新兴经济体的贫困率将会下降，新兴经济体消费者的购买力将会提高，但不能保证这些预期的发展会成为现实。新兴经济体的发展、市场和客户支出水平受到许多我们无法控制的因素的影响，包括客户对当前和未来经济状况的看法、战争和国内冲突、政治不确定性、就业水平、经济和政治因素导致的社会和劳工动荡、对私人土地所有权的任意干预、通货膨胀或通缩、实际可支配收入、贫困率、财富分配、利率、税收、货币汇率和天气条件。新兴经济体的经济下滑，无论是实际的还是预期的、货币波动、经济增长率下降或其他不确定的经济前景，都可能对我们在该地区的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响。

此外，我们所在的新兴经济体的政府可能会对从这些国家汇回的收入和投资施加或收紧外汇管制限制、税收或限制。如果实施或收紧外汇管制限制、税收或限制，我们从受影响的司法管辖区获得股息或其他付款的能力可能会降低，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。此外，我们所在的许多新兴经济体的公司、合同、财产、破产、竞争、证券和其他法律法规已经并将继续进行重大修订。因此，新的法律和监管制度的解释和程序保障正在制定和确定的过程中， 与现有法律和法规的适用可能不一致。此外，在某些情况下，可能无法以合理及时的方式获得这些法律和条例规定的法律补救措施。上述任何因素都可能对我们在该地区的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

亚洲地缘政治风险和其他风险对我们的业务非常重要，这是因为我们从第三方那里获得了 授权使用我们的Betway品牌的收入。无论出于何种原因，这些第三方运营商的财务业绩下降都可能对我们的业务产生不利影响。请参见？与Super 集团的业务相关的风险？我们以固定费用许可Betway品牌，供DGC USA在美国使用，并以固定费用外加相当于Betway全球品牌百分比的额外费用 营销费用，卖给第三方，在中国和泰国使用。这些第三方运营商的财务业绩下降或这些第三方终止品牌许可可能会对我们的业务产生不利影响.”

我们的业务依赖于某些大市场，这些市场的损失或增长放缓可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们的业务有很大一部分收入来自少数市场。例如，截至2022年6月30日的六个月，我们46%的收入来自美洲，其中大部分来自加拿大。如果由于任何原因，可能对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响，我们不能保证我们能够恢复或取代来自一个或多个上述市场的收入大幅减少或 增长。

经济衰退、利率的突然或意外变化、通胀或通胀预期的上升、可自由支配的消费者支出的减少以及我们无法控制的政治和市场状况可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。如果发生任何此类影响，我们无法确定其程度或持续时间。

我们的业务对消费者可自由支配支出的减少特别敏感。 娱乐和休闲活动(包括游戏)的需求可能会受到经济和消费者品味变化的影响，这两者都很难预测，也超出了我们的控制。 中的不利变化

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总体经济状况，包括经济衰退、经济放缓、失业率居高不下，以及物价上涨或消费者对经济状况疲软或疲软的看法，可能会减少我们的客户的可支配收入，或导致从事娱乐和休闲活动的个人减少，如体育博彩和在线赌场博彩。同样，消费者支出可能会受到预期未来物价上涨的普遍共识的抑制，这导致消费者现在削减支出，为未来增加储蓄和储备。因此，我们无法确保对我们产品的需求保持不变。经济衰退已经并可能继续对许多行业产生深远的不利影响，包括全球娱乐和博彩业，这可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和前景产生不利影响 。我们目前正经历着巨大的通胀压力和全球经济衰退，如果复苏缓慢或停滞不前，或者我们经历了随后的一波新冠肺炎疫情导致的进一步低迷，我们可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生实质性的不利影响。

此外，国内外经济或金融市场的一般市场、经济和政治条件的变化，包括由整体经济趋势引起的股票市场波动，可能会减少客户的可支配收入。这些变化中的任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营或前景的结果产生重大不利影响，并且无法确定相关影响的程度或持续时间。

我们容易受到宏观经济事件和地缘政治因素的影响，这些因素可能会对我们的业务、前景、财务状况或运营结果产生不利影响。

SGHC在世界上所有有人居住的大陆上的广泛国家开展业务。并非所有这些国家同时受制于相同的经济和政治力量，这通常为SGHC提供了自然程度的宏观经济和地缘政治多样化。然而，可能会有一段时间，SGHC运营的许多、甚至大部分或所有国家/地区将受到类似或相同的力量，可能会对SGHC的业务产生负面影响。这方面的一个例子是，地缘政治和宏观经济逆风似乎最初是由俄罗斯于2022年2月24日发起的入侵乌克兰引发的，这导致金融市场的波动性增加，对各个行业造成干扰，同时在全球许多国家 预期消费者价格通胀加剧的情况下，与Covid相关的货币政策收紧。特别是，我们承担着由于通胀上升而对我们的服务的需求减少的风险。这些因素加在一起，可能对消费者可自由支配的娱乐支出产生降温效应，进而可能对SGHC的收入和盈利前景造成不利影响。此外，宏观经济和地缘政治事件往往发展迅速，并可能以意想不到的方式发展， 这使得我们很难及时采取适当措施做出反应。此类事件和事态的发生可能会对我们的业务、前景、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

我们面临着与我们参与安大略省市场和整个加拿大相关的重大监管挑战。

我们参与了安大略省体育博彩和赌场市场，该市场一直在向新的监管环境过渡。在获取新客户时，我们 被要求纳入安大略省监管制度独有的额外次要的了解客户要求，这给我们的资源带来了额外的负担，因为我们的团队继续努力使客户尽可能顺利地加入。

我们在安大略省以外的加拿大业务也经历了相对具有挑战性的贸易条件，这在一定程度上是由于后封冻正常化以及地缘政治和/或宏观经济因素的共同作用。

2022年第三季度，在对Spin在安大略省以外的加拿大业务持续相对疲软进行广泛调查后，管理层意识到一种复杂和精心掩饰的

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技术方案旨在将Spin的大部分加拿大客户(在安大略省以外)转移到竞争对手的在线赌场业务，而竞争对手这样做侵犯了SPIN的多项知识产权。

据管理层所知，经过彻底和持续的调查，Betway的商标和品牌迄今尚未被类似地滥用。

从设计上讲，这种滥用行为很难发现和遏制，而且由于Spin的品牌在加拿大市场上如此知名，这种侵犯知识产权的方法将流量吸引到第三方网站，是一个有吸引力的目标。

管理层正在启动适当的行动，以补救、遏制和/或停止造成的伤害，并计划实施更多流程，以改进未来对此类滥用行为的检测和/或预防。

我们既不能确定由于这种违规行为和对我们Spin知识产权的相关侵犯，我们可能损失了多少收入，也无法确定我们能否成功追回其中的任何收入。

此外，我们不能确定我们将实施或可能实施的其他流程是否足以防止此类侵权行为再次发生。对我们知识产权的任何侵犯都可能对我们的业务、前景、财务状况或运营结果产生不利影响。

诉讼和监管风险

不同司法管辖区的博彩法在性质和适用范围上各不相同，可能会有不同的解释。司法管辖区可能会也可能不会纳入监管框架，为向其居民提供我们的游戏产品和服务的许可提供明确的基础。因此，在我们开展业务的许多司法管辖区以及我们创造了相当大一部分收入的司法管辖区，法律和执法风险可能不明确或不确定，而且这些地区的监管机构或检察官可能会寻求对我们采取法律行动，即使在我们根据当地律师的建议认为我们提供的服务合法的司法管辖区也是如此。此外，我们过去曾在某些司法管辖区面临 客户对我们服务的法律基础的质疑，未来可能会再次面临类似的索赔。

博彩业受到严格监管，我们需要在我们运营的每个司法管辖区维护许可证并支付必要的博彩税和其他费用，以便继续运营并遵守我们的许可证。除了我们凭借本地颁发的许可证在哪些司法管辖区开展业务外，我们还凭借其他公认监管机构颁发的相关许可证在其他司法管辖区开展业务。我们对此类许可证的依赖有时是基于客户访问和使用我们的服务的司法管辖区缺乏当地监管框架，或者基于 特定的法律地位和对当地法律的解释。这种解释有时包括但不限于，基于欧盟法律或超国家法律的法律立场。由于博彩法可能会受到不同的解释，包括它们与欧盟或超国家法律的符合性，因此我们的解释可能会受到政府机构或监管机构的质疑，我们的法律地位最终被拒绝，这可能导致行政、民事或刑事起诉或处罚。此外，我们过去曾面临并将继续面临客户在某些司法管辖区对我们服务的法律基础提出质疑的民事索赔，例如奥地利，到目前为止，我们已经解决了一些索赔，并正在对其他索赔提出异议，未来可能会继续面临类似的索赔。这可能对我们在这些司法管辖区的盈利能力和/或我们在这些司法管辖区开展业务的能力和/或我们申请或保留博彩牌照的能力产生重大不利影响，和/或可能导致我们停止在受影响的司法管辖区提供部分或全部产品，从而对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。

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未能遵守特定受监管司法管辖区的法律或监管要求，或 未能在特定受监管司法管辖区成功获得许可证或许可证，可能会影响我们遵守其他受监管司法管辖区的许可和监管要求的能力，或可能导致其他受监管司法管辖区的许可证申请被拒绝或现有许可证被取消，或者可能导致金融机构、在线和移动平台、广告商和分销商停止向我们提供服务，我们依赖这些服务从我们的客户那里接收付款或向其分发金额，或以其他方式交付和推广我们的产品。

遵守适用于体育博彩和真金白银赌场博彩的各种法规既昂贵又耗时。我们经营或寻求经营我们业务的司法管辖区的监管当局在体育博彩和赌场博彩业务的监管和许可方面拥有广泛的权力，并可以撤销、暂停、条件或限制我们的体育博彩或赌场博彩牌照，对我们处以巨额罚款，并采取其他行动，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生 重大不利影响。这些法律和法规是动态的，可能会有不同的解释，各种立法和监管机构可能会扩展现有的法律或法规，或就这些事项制定新的法律和法规。因此，我们聘请当地法律顾问就遵守适用的法律和法规提供建议，我们将努力遵守与我们的业务相关的所有适用法律和法规。然而，这些要求可能会以不同司法管辖区之间不一致的方式解释和应用，并可能与其他规则冲突。 不遵守或被指控不遵守任何此类法律或法规可能会使我们面临私人当事人以及执法和监管机构的索赔、诉讼、诉讼、调查和起诉，以及对管理层或其他人员的巨额罚款、负面宣传、拘留或监禁，以及吊销、暂停、条件或限制我们的体育博彩和博彩 许可证，这些都可能对我们的业务产生不利影响。

任何体育博彩或博彩许可证可随时被吊销、暂停或附加条件。在一个司法管辖区丢失许可证可能会引发许可证丢失或影响我们在另一个司法管辖区获得此类许可证的资格，任何此类损失或潜在的此类损失都可能导致我们停止在受影响的司法管辖区提供部分或全部产品。我们可能无法获得或维护所有必要的注册、许可证、许可或批准，并可能招致与许可流程相关的罚款或延迟， 这可能会对我们的运营产生不利影响。我们延迟或未能在任何司法管辖区获得或维护许可证，可能会阻止我们分发我们的产品、扩大我们的客户基础和/或创造收入。我们无法向您保证 我们将能够获得并维护开展体育博彩和在线赌场博彩业务所需的许可证和相关审批。任何未能维护或续订我们现有许可证、注册、许可或审批的行为都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

我们的增长前景取决于各个司法管辖区的真实货币游戏的监管状况。真实货币游戏是几个司法管辖区的重点领域，监管可能不会像我们预期的那样在许多司法管辖区发生，或者发生的速度可能比我们预期的要慢。此外， 即使其他司法管辖区对真实货币游戏进行监管，这也可能伴随着立法或法规限制和/或税收，使得在这些司法管辖区运营在商业上不可行，或者实施 法规或获得在特定司法管辖区运营所需的许可证所需的过程可能比我们预期的更长，这可能会对我们未来的运营结果产生不利影响，并使我们更难满足我们对 财务业绩的预期。

我们运营或寻求运营我们业务的多个司法管辖区已经或正在考虑监管真金白银游戏，我们的业务、财务状况、运营结果和前景在很大程度上取决于对真金白银游戏的监管。我们的业务计划部分基于这些司法管辖区对真实货币游戏的监管；然而，这一监管可能不会像我们预期的那样发生。此外，如果大量司法管辖区制定了真金白银博彩法规，而我们无法获得或因其他原因未能获得在受此类游戏监管的司法管辖区经营在线体育博彩或在线赌场博彩网站所需的许可证，我们未来在在线体育博彩和在线赌场博彩领域的增长可能会受到影响 。

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随着我们进入新的司法管辖区，政府可能会以一种对我们不利的方式来监管真正的货币游戏。因此，我们可能会遇到难以预见或不可能预见的法律、法规和政治挑战，并可能对与 新机会相关的计划收入或成本造成不可预见的不利影响。例如，某些司法管辖区要求我们与获得许可的陆上赌场建立关系，才能获得在线体育博彩和/或在线赌场游戏，这往往会增加我们的收入成本。建立了政府垄断的司法管辖区 可能会限制像我们这样的私营部门参与者的机会。除了在某些司法管辖区征收销售税和消费税外，某些司法管辖区的政府还对在线体育博彩和博彩收入征收高额税率。由于许多相关税项适用于各种衡量修正毛利的指标，高于我们预期的税率将使我们在特定司法管辖区开展业务的成本更高，也更不可取，而我们现有任何司法管辖区的增税可能会对我们的盈利能力产生不利影响。

加拿大议会最近通过了一项立法，允许各省在其管辖范围内对单一活动博彩进行监管，尽管目前还不清楚每个省份将采取何种方式。从历史上看，省级监管的产品仅限于由省级皇冠公司提供的Parlay体育博彩(需要在多个离散事件上下注)。体育博彩业务，如我们的Betway品牌，在省级监管框架之外运营，由于客户普遍倾向于不限于Paray博彩，到目前为止也提供单项博彩，与此类皇冠公司的竞争有限。此外，我们的某些私营运营商竞争对手选择不在加拿大开展有意义的体育博彩业务。然而，由于法律的变化，皇冠公司和我们的许多私人运营商竞争对手，以及新的市场进入者(其中一些资金充足，涉及重大商业利益)已宣布他们打算在加拿大开始或扩大体育博彩业务。独立地，加拿大的几个省份一直在考虑改变其监管在线博彩(包括赌场游戏和体育博彩)的 方法，以允许像我们这样的私营运营商进入省监管系统。特别是，安大略省已经推进了其计划，允许私营运营商在新的监管框架下 由该省监管的在线游戏。在安大略省，一个新的省级商业合同方已经成立，它和省监管机构都建立了参与和许可机制，并已开始登记申请者，截止日期为2022年10月31日。

两家Spin，Via Cadtree Limited和 Betway，Via Cadway Limited，都已成功注册，向安大略省居民提供各自的体育和/或赌场产品，目前都居住在安大略省。虽然最终预计加拿大其他省份也会效仿，但每个省份的流程和时间表仍不清楚。过去，当其他国家引入监管框架时，我们的财务业绩受到税收和合规成本增加的影响 ，但被其他业务成本的改善所抵消，如支付处理和产品成本。在一些情况下，引入限制性监管制度导致了市场规模的缩小，而在另一些情况下，自由监管制度导致了市场规模的扩大。虽然以上所有措施都有可能扩大加拿大潜在市场的总规模和/或提高我们在加拿大市场的盈利能力，但目前还不能肯定这一点，除非我们 准备同意某些条件，否则在这些新框架下，像我们这样已经在安大略省或加拿大拥有业务的各方可能会处于不利地位。虽然我们积极寻求受监管的司法管辖区来扩展我们的业务，因此欢迎安大略省的监管框架，但我们不能确定这些不断变化的 环境对我们的业务、运营或财务前景的未来影响。在截至2022年6月30日的六个月中，美洲占我们业务收入的46%，加拿大是我们在美洲最大的市场。如果这些关键市场的竞争加剧，我们无法维持相关业务，可能会对他们产生实质性的不利影响。因此, 即使在一个司法管辖区声称对体育博彩或博彩进行许可和监管的情况下，许可和监管制度在商业友好性方面也可能存在很大差异，有时可能旨在为现有运营商提供相对于新持牌人的优势。因此，一些自由化的监管制度 与其他制度相比，或多或少具有商业吸引力。

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我们在某些司法管辖区的增长前景取决于客户将资金存入 以参与我们的游戏产品的能力。这些司法管辖区的支付提供商可以独立判断我们的游戏业务是否符合当地法律法规的要求，也可以根据他们自己对监管或声誉风险的解释，对整个游戏行业涉及的企业施加独立的 限制。过去无法获得足够的支付处理资源，未来可能会限制业务在这些司法管辖区的增长。

我们的业务在一定程度上取决于客户存入资金的能力 以便使用我们的博彩和在线赌场博彩产品。当地司法管辖区的支付提供商向我们的客户提供这种能力。这些支付提供商要求我们遵守其运营规则以及当地法律和 法规。支付提供商制定自己的运营规则，并有权随时解释和更改规则。更改这些规则、法律或法规或如何解释这些规则、法规或法规可能会对我们的业务和财务业绩产生重大影响。这些运营规则、法律和法规因司法管辖区的不同而有所不同，未来的立法和监管行动、法院裁决或其他政府行动可能会受到政治压力、态度和气候以及个人偏见的影响，可能会对我们的运营和财务业绩产生实质性影响。未来的立法和监管行动，以及法院裁决或其他政府行动，可能会对我们计划中的体育博彩和/或在线赌场博彩业务产生实质性影响。支付提供商可能会将我们或体育博彩和/或在线赌场博彩行业视为高风险，尽管我们努力获得所有适用的许可证或批准。无法获得足够的支付处理资源在过去和未来都会限制我们业务的增长，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生实质性的不利影响，并影响我们的声誉。

我们的增长前景和市场潜力将取决于我们 是否有能力获得在多个受监管司法管辖区运营的许可证，如果我们无法获得此类许可证，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到影响。

我们发展业务的能力将取决于我们是否有能力获得和维护许可证，以便在大量 司法管辖区或人口稠密的司法管辖区提供我们的产品。如果我们无法在较大的司法管辖区或更多的中端市场司法管辖区获得和维护许可证，这可能会阻碍我们扩大产品的覆盖范围、增加客户基础和/或创造收入。我们不能确定我们是否能够获得并维护开展在线体育博彩和博彩业务所需的许可证和相关审批 。任何未能获得和维护许可证、注册、许可或批准的情况都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。

我们从受制裁或禁止游戏活动的国家/地区的客户那里获得的收入存在风险， 可能会导致罚款或其他责任，并可能损害我们的业务。

我们的全球业务要求我们遵守世界各国政府实施的法律和法规，这些政府对我们的业务拥有管辖权。我们的一些客户可能位于受制裁法律约束或禁止游戏活动的国家/地区。尽管我们已采取预防措施， 防止在此类司法管辖区提供或访问我们的产品，包括用于检测客户故意和欺诈性尝试规避我们的预防措施的系统和流程，例如使用虚拟专用网络和其他技术，但我们不能向您保证此类预防措施是完全有效的，并且我们可能无意或无意地向位于受制裁国家或禁止游戏活动的国家的人员提供对我们产品的访问权限。此外，我们有旨在发现和解决此类违规行为的系统和控制措施；然而，我们不能向您保证此类系统和控制措施将是有效的。如果我们被发现违反了任何适用的制裁或其他法律法规，可能会导致巨额罚款、起诉或其他责任，并可能损害我们的业务、财务状况和运营结果。

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我们未能遵守反腐败、反贿赂、制裁、反洗钱、隐私/个人信息、负责任的游戏、消费者保护和类似法律，可能会导致法律处罚和罚款，和/或对我们的声誉和运营结果产生负面影响。

在全球范围内开展业务要求我们遵守对我们的业务有管辖权的世界各国政府实施的反腐败法律和法规，其中可能包括美国《反海外腐败法》(《反海外腐败法》)、2003年《防止腐败法》(根西岛贝利威克)(修订版)(《根西岛贿赂法》)和英国《2010年反贿赂法》(《英国反贿赂法》)，以及我们开展业务的其他国家/地区的法律。这些法律和法规可能会限制我们的运营、贸易做法、投资决策和合作活动。《反海外腐败法》、《根西岛反贿赂法》、《英国反贿赂法》和其他适用法律禁止我们和代表我们行事的官员、董事、员工和业务合作伙伴(包括代理人)以腐败方式向外国官员提供、承诺、授权或提供任何有价值的东西，目的是影响官方决定或获得或保留业务或以其他方式获得优惠待遇。英国《反贿赂法》也禁止非政府商业贿赂和收受贿赂。我们受世界各地政府和监管机构的管辖，这可能会使我们的人员和 代表与负责发放或续签许可证、执照或批准或执行其他政府法规的外国官员接触。

此外，我们开展业务的一些国际地点缺乏发达的法律制度，腐败程度较高。我们的国际业务使我们面临违反或被指控违反反腐败法律法规的风险。如果我们不能成功地遵守这些法律和法规，我们可能面临声誉损害，以及重大制裁，包括刑事罚款、监禁、民事处罚、返还利润、禁令和取消政府合同的禁令，以及其他补救措施。对涉嫌违规行为的调查可能代价高昂 且具有破坏性。我们正在不断制定和维持旨在遵守适用的反腐败法律和法规的政策和程序。但是，不能保证我们的政策和程序将有效地 防止我们的员工或业务合作伙伴代表我们行事的违规行为，任何此类违规行为都可能对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

此外，我们还必须遵守我们获得许可的司法管辖区和我们提供赌博服务的司法管辖区的各种负责的博彩法规。这些法规在某些司法管辖区内不断被不同的立法者和/或监管机构仔细审查、修改和扩大，可能会限制我们的运营和合作伙伴关系，导致执法行动，可能导致罚款、处罚、起诉或其他制裁，有时还可能严重影响我们在某个司法管辖区的运营和收入。消费者保护法律和法规也适用于我们，无论是我们提供服务的司法管辖区还是我们的客户消费我们服务的司法管辖区。这些法律法规可能会对我们的发行范围产生影响，并对其进行重大限制。

我们一直是有关我们业务运营的政府调查和询问的对象，未来我们可能会受到政府调查和询问、法律程序和执法行动的影响。由政府调查、调查、诉讼或行动引起的任何制裁或代价高昂的监管和解都可能对我们的业务产生不利影响。由于适用监管框架的性质，一个司法管辖区的制裁或执法或纪律处分可能也会在其他司法管辖区产生后果，从而对我们的业务造成更广泛的负面影响。

我们不时收到政府当局和监管机构(包括税务当局和博彩监管机构)就合规和其他事项提出的正式和非正式询问，我们未来可能会收到此类询问，特别是随着我们业务的发展和扩大。

违反现有或未来的法规、监管命令或同意法令可能会使我们面临巨额罚款、起诉和其他可能对我们的财务状况产生负面影响的处罚。

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和运营。这可能包括从警告到吊销我们的执照或我们高管或员工的执照的各种制裁。此外，未来由政府或监管机构发布的命令或发起的查询或执法行动可能会导致我们产生巨额成本，使我们承担意想不到的责任或处罚，或者要求我们以不利于我们业务的方式改变我们的业务做法。

在正常业务过程中，体育博彩赔率或赛事时间的公布可能偶尔会出现明显(明显)的错误，有时是因为负债较大。虽然取消与明显错误相关的赌注或纠正赔率是全球标准商业惯例，但不能保证监管机构会批准在每一种情况下都取消明显的错误。

我们提供数十项运动的大量博彩市场，赔率是通过算法和手动赔率相结合的方式设置的。下注受理也是自动受理和人工受理的结合。在某些情况下，网站上提供的赔率构成了明显的错误。这类错误的例子是团队之间的线颠倒，或者赔率与结果的真实赔率显著不同，所有理性的人都会同意这是一个错误。运营商几乎在全球范围内取消与此类明显错误相关的赌注，在大多数成熟的司法管辖区，这些赌注可以在没有监管机构批准的情况下酌情作废。在一些司法管辖区，目前尚不清楚监管机构是否会始终如一地批准作废或重新设定赔率，以纠正此类押注的赔率。在某些情况下，我们需要监管部门的批准，才能提前避免明显的错误。如果监管机构不允许取消与赔率计算中明显重大错误相关的赌注，我们可能会承担重大责任。

我们遵循行业惯例，根据个人客户概况和企业的风险水平在个人客户级别限制和管理体育博彩 限制；但不能保证国家或州会允许像我们这样的运营商在个人客户级别进行限制。

与信用卡公司通过信用额度管理客户级别的个人风险类似，体育博彩运营商通常在个人级别管理客户投注限额，以管理企业风险级别。我们认为，这种做法总体上是有益的，因为如果不可能，投注选项将在全球范围内受到限制，并且由于存在非常小部分高度复杂的辛迪加和算法投注者，或者希望利用网站错误和遗漏的投注者，客户可用的限额将大大降低，以隔离总体风险。我们 认为，几乎所有运营商都会权衡采取合理行动的所有客户和个别客户严重损害业务生存能力的风险。我们不能向您保证，所有司法管辖区和监管机构都将始终 允许运营商在个人客户层面或自行决定执行限制。

我们根据个人客户概况和行为在个人客户层面评估客户的预期盈利能力，并尝试负责任地激励和/或鼓励(或不鼓励，视情况而定)并相应地奖励客户；但是，不能保证国家或州将允许我们这样的运营商继续这样做，或者我们为此所做的努力目前或将来是盈利的。

我们收集和评估有关客户在我们网站和应用程序上的行为和活动的数据。此数据用于 确定每个客户的预期盈利能力，以便我们可以(根据我们对客户偏好的了解)向客户推荐合适的游戏和赌注，从而我们可以(根据负责任的游戏法规和/或 最佳实践，视情况而定)提供激励、奖金或薪酬，试图负责任地优化客户享受和我们的盈利能力的交汇点。此类奖励、奖金或报酬可能受制于针对每个客户定制的条款和条件，包括具体的下注要求和/或游戏或下注限制。

我们 相信这种做法总体上是有益的，因为如果不可能，我们的产品、奖励、奖金和薪酬将在全球范围内受到限制，而且由于存在非常少的高度成熟的辛迪加和个人，客户可获得的此类福利将大大降低，以隔离总体风险

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希望利用这些优势获取利润。我们认为，几乎所有运营商都会在采取所有客户的合理措施与个别客户的风险之间进行权衡 严重损害业务生存能力的风险。我们无法向您保证，所有司法管辖区和监管机构都会始终允许运营商以我们的方式收集数据或评估客户，或以我们所做的个性化方式提供或推广产品、奖励、奖金和薪酬。过去和未来也可能出现这样的情况：我们被限制向所有客户平等地提供统一的产品、奖励、奖金和薪酬，而不管此类优惠的预期盈利能力如何，和/或我们受到此类福利和优惠的促销方式的限制和/或我们向客户提供此类福利和优惠的方式或频率的限制 。

我们也不能向您保证，我们用于确定如何互动、 激励和/或鼓励(或不鼓励，视情况而定)和奖励客户的方法和算法现在是准确的或盈利的，或者未来将是准确的。如果我们的方法和算法包含错误或遗漏，或以其他方式不正确地与客户互动、激励、鼓励、打击或奖励客户，则我们可能会遭受经济损失。特别是，寻求利用此类错误或遗漏的客户可能会从此类情况中获得不成比例的收益，我们可能无法检测到此类 情况和/或即使我们确实检测到此类情况，也可能无法减轻由此造成的损失。

此外，尽管我们相信负责任的游戏的重要性，尽管我们努力确保我们的互动、激励、鼓励、劝阻或奖励不会鼓励不负责任的游戏或问题游戏，但我们不能向您保证我们会在这方面取得成功。在这方面的失误可能会导致一个或多个司法管辖区的罚款、制裁、执照条件或没收，进而可能导致我们的声誉、前景和财务业绩受损。

在某些司法管辖区，我们的主要高管、某些员工或其他与业务相关的个人，包括大股东，将受到许可或合规要求的约束。此类个人未能获得必要的许可证或遵守个人的监管义务，可能会导致企业不遵守其义务，或危及其获得或维护开展业务所需的许可证的能力。在某些情况下，针对这种情况的补救措施可能需要撤换一名主要高管或员工或大股东，并强制赎回或转让此人的股权证券，这可能会对我们证券的整体市场产生不利影响。

作为获得我们的博彩许可证的一部分，负责的博彩机构通常将确定某些董事、高级管理人员和员工的适宜性，在某些情况下，还将确定大股东的适宜性。博彩管理机构用来确定谁需要发现是否适合或申请人是否适合进行博彩运营的标准因司法管辖区而异，但通常需要广泛而详细的申请披露，然后进行彻底调查。博彩管理机构通常在确定申请人是否适合在给定司法管辖区内进行 操作时拥有广泛的自由裁量权。如果任何对我们的业务有管辖权的博彩机构发现我们的一名适用的高管、董事、员工或大股东不适合获得许可或不适合继续与我们保持 关系，我们将被要求切断与该人的关系。此外，这些博彩管理机构可能会要求我们终止雇用任何拒绝提交所需申请的人。这两种结果都可能对我们的业务、运营和前景产生实质性的不利影响。

此外，博彩监管机构可以基于Super Group或我们的现任或前任董事、高级管理人员、员工、股东或与我们有关系的第三方的过去或现在的活动，拒绝发放或续签博彩许可证，或对其进行限制或条件，这可能会对我们的运营或财务状况产生不利的 影响。如果在我们运营的司法管辖区采用额外的博彩法规，这些法规可能会施加限制或成本，可能会对我们产生重大不利影响。

在我们已有或计划开展业务的一些司法管辖区的立法机构中，不时会提出各种提案，这些提案一旦通过，可能会对我们的董事、高级管理人员、关键

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员工或公司运营的其他方面。到目前为止，在适用的情况下，根据建议，我们已经获得了我们当前运营所需的所有政府许可证、适宜性调查结果、注册、 许可证和批准(或根据当地律师的建议)。但是，我们不能保证将会提供任何可能需要的额外许可证、许可证和批准，不能保证现有的 许可证将被续订或不会被撤销，也不能保证任何未决的许可证申请将被批准。对于续签，除其他事项外，还需继续满足我们的董事、高级管理人员、主要员工和股东的适宜性要求。任何未能续签或维护我们的执照，或在必要时未能获得新执照的情况都将对我们产生不利影响。

现有法律法规的任何变化，或其解释或执行，或适用于我们的产品和产品的监管环境， 可能会对我们目前进行的或我们寻求在未来运营的部分或全部业务的运营能力产生不利影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

在我们开展业务的司法管辖区或在某些情况下，我们提供或提供我们服务的司法管辖区的体育博彩和在线赌场博彩相关的法律和法规，以及适用于所有电子商务业务的一般法律和法规，例如与隐私和个人信息、税务、反洗钱、竞争和消费者保护有关的法律和法规。这些法律和法规因司法管辖区的不同而有所不同，未来的立法、监管和执法行动、法院裁决或其他政府行动可能会受到政治压力以及政府领导层或立法或政府优先事项变化的影响，可能会对我们的运营和财务业绩产生不利影响。特别是，一些司法管辖区出台了试图限制或禁止在线游戏或其营销的法规，而另一些司法管辖区则采取了在线游戏应获得许可和监管的立场，并已通过或正在考虑立法和法规，以在其司法管辖区内启用在线游戏。此外，我们可以开展业务的一些司法管辖区目前可能不受监管或部分监管，因此更容易受到法律和法规制定或更改的影响。一些司法管辖区没有法律授予我们对我们收集的数据的权利。在这些司法管辖区制定任何法律都需要改变我们在这些司法管辖区开展业务的方式。

我们拥有外国许可证，并在多个司法管辖区以这些许可证开展业务。此外，我们已签订了收购DGC的最终协议，但需获得某些监管部门的批准和惯常的成交条件。DGC的子公司DGC USA已在最初的12个受监管或预期中的在美国受监管的州。我们在外国司法管辖区或美国各州的任何执照都可以随时被吊销、暂停或附加条件。我们的许可证申请也可能被拒绝或 有条件。在一个司法管辖区丢失或拒绝许可可能会引发我们在另一个司法管辖区丢失或拒绝许可，或影响我们在另一个司法管辖区获得此类许可的资格，任何此类损失或拒绝，或可能失去 拒绝许可，都可能导致我们停止在受影响的司法管辖区提供部分或全部产品。随着法律和法规的变化，我们可能需要在其他司法管辖区获得和维护许可证或注册。此外，一旦获得许可，我们可能会受到各种持续要求的约束，包括各自政府机构对某些所有权转让和收购的监督。

2018年5月，美国最高法院以违宪为由推翻了1992年《职业和业余体育保护法》(PASPA)。这一决定的效果是取消了联邦政府对体育博彩的限制，从而允许美国各州自行确定体育博彩的合法性。自PASPA废除以来，几个州已将在线体育博彩合法化。只要建立或扩大新的真实货币博彩或体育博彩司法管辖区，我们不能保证我们将成功渗透到该等新司法管辖区或随着现有司法管辖区的增长而扩展我们的业务或客户基础 。如果我们无法在这些新的司法管辖区内直接或间接有效地开发和运营，或者如果我们的竞争对手能够成功地渗透到我们无法进入的地理司法管辖区，或者如果我们面临其他限制，可能会对我们的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响。我们未能在司法管辖区获得或保持必要的监管批准和许可证，

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无论是单独还是集体，都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。要扩展到新的司法管辖区，我们可能需要获得许可并获得我们产品的批准。 这是一个耗时的过程，可能代价极其高昂。在现有司法管辖区内或向新司法管辖区扩张所需的监管批准或许可证的取得或维持方面的任何延误或困难，都会 对我们的增长机会产生负面影响，包括我们客户基础的增长，或延迟我们在任何此类司法管辖区确认我们产品收入的能力。

加拿大议会最近通过了一项立法，允许各省在其管辖范围内监管单一活动博彩，尽管目前尚不清楚各省将在这方面采取何种方式。从历史上看，省级监管的产品仅限于由省级皇冠公司提供的Paray体育博彩(需要在多个离散事件上下注)。体育博彩业务，如我们的Betway品牌，在省级监管框架外运营，到目前为止也提供单项博彩，来自此类皇冠公司的竞争有限， 因为客户普遍倾向于不仅限于Paray博彩。此外，我们的某些私人运营商竞争对手选择不在加拿大开展有意义的体育博彩业务。然而，作为立法改革的结果，皇冠公司和我们的许多私人运营商竞争对手，以及新的市场进入者(其中一些资金充足，涉及重大商业利益)已宣布他们打算在加拿大开始或扩大体育博彩业务 。独立地，加拿大的几个省份一直在考虑改变他们对受监管的在线博彩(包括赌场游戏和体育博彩)的方法，以允许像我们这样的私营运营商进入省监管的系统。特别是，安大略省已经推进了其计划，允许私营运营商在新的监管框架下进行省级监管的在线游戏。在安大略省，一个新的省级商业缔约方已经成立，它和省监管机构都建立了接洽和许可机制，并开始注册申请者，正式上线日期为2022年4月4日。此外，有关标准的信息, 资格和其他关键要素已经公布。预计加拿大其他省份最终也会效仿。过去，当其他国家/地区引入监管框架时，我们的财务业绩受到税收和合规成本增加等因素的影响，但被其他业务成本(如支付处理和产品成本)的改善所抵消。在某些情况下，引入限制性监管制度导致了市场规模的缩小，而在另一些情况下，自由监管制度导致了市场规模的扩大。尽管以上所有措施都有可能扩大加拿大潜在市场的总规模和/或提高我们在加拿大市场的盈利能力，但目前还不能确定这一点，除非我们准备同意某些条件，否则像我们这样已经在安大略省或加拿大拥有业务的各方在这些新框架下可能会处于不利地位。虽然我们积极寻求受监管的司法管辖区来扩展我们的业务，因此我们欢迎最近通过的立法和拟议的安大略省监管框架，并打算最大限度地参与其中，但我们不能确定这些 变化的环境对我们的业务、运营或财务前景的未来影响。在截至2022年6月30日的六个月中，美洲占我们业务收入的46%，加拿大是我们在美洲最大的市场。如果这些关键市场的竞争加剧，我们无法维持相关业务，可能会对他们产生实质性的不利影响。

未来的立法和监管行动，以及法院裁决或其他政府行动，可能会对我们的运营和财务业绩产生实质性影响。政府当局可能认为我们违反了适用的法律或法规，尽管我们努力获得并维护所有适用的许可证或批准，而且根据当地法律顾问的建议，我们相信我们的行为是合法的。还有一种风险是，可能会对我们、互联网服务提供商、信用卡和其他支付处理商、广告商以及参与体育博彩和在线博彩业的其他人提起民事和刑事诉讼，包括由检察官或公共实体或现任提供商或私人提起的集体诉讼。此类潜在诉讼可能涉及巨额诉讼费用、罚金、罚款、扣押资产、对我们或我们的业务合作伙伴实施禁令或其他限制，同时转移主要高管的注意力。此类诉讼可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响，并影响我们的声誉。

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不能保证在与我们的业务相关或潜在相关的司法管辖区内不会提出和通过具有法律效力的立法，以禁止、立法或监管体育博彩和在线博彩业的各个方面和/或其营销活动(或者不保证这些司法管辖区的现有法律不会被负面解读)。遵守任何此类法律可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响，这可能是因为我们确定应 阻止某个司法管辖区，或者是因为我们获得当地许可证或批准的成本可能很高，和/或此类许可证或批准可能包含其他商业上不希望看到的条件，或者我们的营销策略受到禁止或阻碍。

即使通过了授权立法，也不能保证此类立法及其附属法规及其解释无论是在开始时还是在后续修订时对我们的业务都是积极的。在过去，有这样的情况，即制定有利于商业的立法和/或法规只是为了随后的修订或解释，从而严重限制我们从事有利可图业务的能力。这方面的例子包括对管理或限制营销、赞助、客户激励、客户押金机制和限制、客户退出机制和限制、客户流失和其他限制的规则和法规的更改，在某些情况下，在最初的授权立法和/或法规之后一段时间内制定或修订的规则和法规，或随后增加的博彩税和其他税收。

例如，关于我们在英国运营所持有的许可证，赌博委员会(GC)监管在线博彩运营商。随着时间的推移，GC发布了对该规例的解释和修订。例如，禁止客户反向取款，禁止 各种赌场游戏功能，以及引入赌场游戏玩速限制，这些都于2020年10月31日生效。此外，英国国会于2014年修订的《赌博法案2005》(2005 C 19)目前正在审查中，该法案管理英国的赌博(包括在线赌博)，包括对广告和赞助的潜在限制，这可能会对我们在英国发展业务的能力产生不利影响。

作为另一个例子，胡戈总局(Dirección General de Ordenación del Juego)是负责我们在西班牙运营的许可证的监管机构。根据西班牙法律，赌博业务的行为包括明确的规定，如允许客户在规定期限内向其赌博账户存入的默认金额限制。当我们获得在西班牙运营的许可证时，法律允许我们赞助足球(足球)球队，这导致我们赞助西甲球队Deportivo[br]Alavés、Levante Unión Deportiva和Club Deportivo Leganes。然而，从2020/21赛季西甲足球赛季开始起，赌博商标或标志不再可以并入运动器材(包括足球衬衫)，也不能用于识别体育设施或并入球队的名称。因此，我们与上述小组的安排不可能延长。同样，当我们获得在西班牙运营的许可证时，法律允许我们在相对有限的限制下在电视上宣传我们的产品和产品。然而，从2021年9月1日起，电视赌博和博彩广告仅限于01：00至05：00的时间。虽然我们预计能够通过替代营销渠道继续增长我们在西班牙的业务，但这些变化至少对我们在西班牙增长业务的能力产生了暂时的不利影响。

不能保证我们持有许可证的这些或其他司法管辖区不会对其法律或法规进行额外的或 增量更改，也不能保证我们将能够预见或以其他方式预测到此类变化，或者我们将能够成功地缓解这些变化。如果未能成功缓解此类变化，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利的 影响。

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由于我们的业务性质，我们在多个司法管辖区缴税，未来可能会在新的司法管辖区缴税，税务机关对税法、税务裁决或其应用的更改或新解释可能会导致额外的税务负担，并可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。

根据我们的业务性质，我们的纳税义务现在和将来都是多种多样的，包括美国联邦和州税以及世界各地的国家、州、省和其他税种。适用于我们业务的税法将受到解释，在确定我们的 全球所得税拨备时，将需要做出重大判断。在我们的业务过程中，会有许多交易和计算，最终的税收决定是不确定的。例如，遵守2017年美国减税和就业法案 (TCJA)可能需要收集我们公司内部不定期产生的信息，在我们的合并财务报表中使用估计，并在核算其拨备时做出重大判断。随着有关TCJA的法规和指导方针的演变，以及我们收集更多信息和执行更多分析，我们的结果可能与之前的估计不同，并可能对我们的合并财务报表产生不利影响。

对于我们目前和未来将开展业务的司法管辖区来说，博彩业是一个重要的税收来源。 除了正常的企业所得税外，博彩业的公司目前还需要缴纳大量的税费，而且这些税费可能随时会增加。不同的立法者和其他政府官员不时地提出并通过税法的修改，或者在这些法律的管理或解释方面，影响到博彩业。此外，经济状况的任何恶化，以及大量当前或预计存在重大预算赤字的司法管辖区，都可能加大政府通过增加博彩税和/或其他税收来增加收入的努力。无法确定税法 或此类法律的管理、解释或执行发生变化的可能性。任何实质性的增加，或采用额外的税收或费用，都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

此外，税务机关可以根据现有的法规和条例对与互联网有关的商业活动征收间接税，在某些情况下，这些法规和条例是在互联网出现之前制定的。税务机关可能会解释最初针对成熟行业制定的法律，并将其适用于较新的行业，如我们的行业。这些法律在不同司法管辖区的适用可能不一致。我们在司法管辖区内的活动可能会因时期而异，这可能会导致不同时期的联系有所不同。

我们接受国内外税务机关的定期审查和审计。税务机关可能不同意我们已经采取或将采取的某些立场，此类审查或审计的任何不利结果可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生负面影响。尽管我们认为我们的税务规定、立场和估计是合理和适当的 ，但税务机关可能不同意我们的某些立场。此外，在不同司法管辖区增加税收的经济和政治压力可能会使解决有利的税务纠纷变得更加困难。

我们在一个行业和跨司法管辖区开展业务，这会增加我们的税务风险，并使我们面临大量的反避税立法，这些立法通常很复杂，需要详细的分析，而且由于反避税规则的广泛性，哪些立场往往不确定。此外，我们在某些国家/地区提供的服务的间接税待遇通常不明确。由于这些风险，我们可能会有大量未计入的税收风险，包括在关键市场，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生不利影响。

由于我们的业务范围和所在行业的国际范围，我们必须遵守税收法律和法规，包括世界各地税务当局实施的许多反避税法规，这些法规很复杂，受到不同解释的影响。此外，税法是动态的，因此随着新法律的通过和对现有法律的新解释的发布或应用，税法可能会发生变化。我们的

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现有的公司结构和公司间安排以我们认为符合现行税法的方式实施。但是，我们的结构和我们在某些司法管辖区提供的产品的税收待遇往往不明确，可能会进行实质性调整。例如，我们所在司法管辖区的税务机关可能会以与我们不同的方式解读税收法律和法规，并挑战我们的税务立场。这可能会导致对收入、扣除和/或信用的处理方式不同，或者使我们面临额外的税收、利息和/或罚款，包括在关键的 市场，这可能会对我们的财务状况和运营结果产生不利影响。此外，未来税收法律和法规的变化可能会增加我们在我们开展业务或被视为开展业务的司法管辖区的纳税义务 ，或者要求我们改变我们开展业务某些方面的方式。

我们是不同司法管辖区和不同原告的未决诉讼和监管和税务审计的当事人，我们在业务运营中可能会受到未来的诉讼和监管和税务审计的影响。一个或多个诉讼中的不利结果可能会对我们的业务产生不利影响。

作为一家业务不断扩大的成长型公司，我们过去一直是，未来可能会越来越多地面临索赔、诉讼和其他诉讼的风险，涉及竞争和反垄断、反洗钱、OFAC、游戏、知识产权、隐私、消费者保护、无障碍索赔、证券、税务、劳工和 就业、商业纠纷、服务和其他事项，包括客户的索赔。可能需要针对第三方索赔为我们辩护，或强制执行我们对第三方可能拥有的任何权利，这可能会导致大量成本和我们的资源被转移，对我们的业务、财务状况、运营结果和前景造成不利影响。

我们作为一方参与的任何诉讼可能会导致繁重或不利的判决，上诉后可能无法推翻，或支付大量金钱损害赔偿或罚款，需要大量抵押品、信用证或类似工具的债券的张贴，或者我们可能决定以同样不利的条款解决诉讼。这些诉讼还可能导致 声誉损害、刑事制裁、同意法令或命令，阻止我们提供某些产品，或要求以代价高昂的方式改变我们的业务做法，或要求开发非侵权或以其他方式更改的产品或技术。针对我们的诉讼及其他索赔和监管程序可能会导致意外的纪律行动、费用和债务，这可能会对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

知识产权和数据隐私风险

如果不保护或执行我们的知识产权、我们的商业秘密和机密信息的保密性，或保护或执行我们的知识产权和机密信息所涉及的成本，可能会损害我们的业务、财务状况和运营结果。

我们依靠商标、版权、商业秘密和域名保护法来保护我们的知识产权。但是，第三方可能会有意或无意地侵犯我们的知识产权，第三方可能会挑战我们持有的知识产权，待决和未来的商标和专利申请可能不会获得批准，或者法院/法庭可能不会支持我们的异议或索赔。此外，并不是在我们开展业务或打算开展业务的每个国家/地区都提供有效的知识产权保护。在这些情况下，我们可能需要花费 大量时间和费用来防止侵权或强制执行我们的权利。不能保证其他公司不会提供与我们的产品或服务大体相似并与我们的业务竞争的产品或服务。

我们无法控制的情况可能会对我们的知识产权构成威胁。此外，我们为保护我们的知识产权所做的努力可能还不够充分或有效。例如，为我们的产品、软件、数据库或其他技术获得注册保护可能并不总是可能或在商业上是可取的，在这种情况下，我们依赖于管理未注册保护的法律

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基础数据和技术的知识产权、保密性和/或合同排他性，以防止第三方未经授权使用。因此，如果我们无法通过相关法律或合同排他性、技术和功能来保护我们的专有产品，竞争对手可能会复制它们。特别是，我们在欧盟享有的欧盟数据库权利保护不适用于欧盟以外的地区，因此，我们 不能确定我们可以依赖现有的法规、法规和/或判例法(包括在美国)。在未来保护我们未注册的知识产权或防止第三方未经授权使用我们的数据和其他未注册的知识产权。英国脱欧后有关英国和欧盟数据库的立场也仍不明朗。失去欧盟数据库权利保护可能会对我们的业务产生不利影响。对我们知识产权的任何重大损害都可能损害我们的业务或我们的竞争能力。如果我们无法保护我们的专有产品和功能，竞争对手可能会复制它们。此外，保护我们的知识产权既昂贵又耗时。任何未经授权使用我们的知识产权或披露我们的机密信息或商业秘密都可能使我们的业务成本更高，从而损害我们的经营业绩。此外，如果我们无法 保护我们的知识产权或防止第三方未经授权使用或挪用，我们的品牌和其他无形资产的价值可能会降低，竞争对手可能会更有效地模仿我们的产品和服务。这些事件中的任何一个都可能损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

我们收集、存储和使用个人数据，包括共享和国际传输，受适用的数据保护和隐私法的约束，任何实际或被认为不遵守此类法律的行为可能会损害我们的声誉和业务，或使我们面临罚款、 民事索赔(包括集体诉讼)和其他执法行动。对个人信息的保护正变得越来越规范，适用法律的变化可能需要改变我们的政策、做法、程序和人员 这可能需要大量支出，并损害我们的财务状况和运营结果。

随着我们寻求扩展业务，我们正在并将越来越 受到众多国内外法律、法规、规则和标准以及相关行业标准、政策和合同或其他义务的约束，这些法律、法规、规则和标准涉及我们所在司法管辖区的个人数据的收集、使用、存储、保护、保留、安全、销毁、披露、传输和/或其他处理(统称为处理)(统称为数据保护要求)。这些数据保护要求通常因司法管辖区而异。虽然我们已采取措施遵守数据保护要求，但我们不能向您保证我们实现并保持合规的努力已经和/或将继续完全成功。如果我们未能满足或被视为未能满足或遵守任何此类数据保护要求，可能会导致针对我们的执法行动，包括调查、罚款、处罚、审计和检查、额外的报告要求和/或监督、暂时或永久禁止所有或部分个人数据处理或命令销毁或不使用个人数据。此外，个人或其他相关利益相关者可以就我们实际或认为未能遵守数据保护要求而向我们提出各种索赔。这些事件中的任何一项都可能对我们的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响，并可能导致实际或潜在客户、合作伙伴或合作伙伴的流失；导致无法处理个人数据或无法在某些司法管辖区运营；限制我们开发或商业化当前或预期产品或服务的能力；或者要求我们修改或重组我们的运营。

例如，欧盟《一般数据保护条例》(GDPR)适用于在欧洲经济区内机构活动范围内进行的任何处理业务，以及与向欧洲经济区内的个人提供货物或服务和/或监测欧洲经济区内的个人行为有关的任何其他处理业务。此外，尽管联合王国退出了欧盟，但通过实施所谓的英国GDPR(即GDPR，因为它 凭借2018年欧盟(退出)法案第3节并随后修订)继续成为联合王国法律的一部分(英国GDPR)，GDPR继续以基本上同等的形式适用于在联合王国设立机构的活动中进行的加工作业，以及与向联合王国境内的个人提供商品或服务和/或监测个人在联合王国的行为有关的任何其他加工。因此，这里提到的GDPR也指联合王国GDPR在

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除非上下文另有规定，否则为联合王国。此外，GDPR规定，欧洲经济区成员国可提出与处理特殊类别的个人数据有关的具体补充要求；以及与刑事犯罪或定罪有关的个人数据。在联合王国，2018年英国数据保护法在这方面是对英国GDPR的补充。这一事实可能会导致欧洲经济区和/或英国在适用于处理此类个人数据的法律上出现更大的分歧，这可能会增加我们的成本和总体合规风险。

GDPR和这类补充要求对数据隐私和安全提出了严格的要求。特别是，GDPR对确保有处理个人数据的合法基础提出了几项 要求，扩大了与个人数据相关的个人的权利，大幅扩大了明确说明构成个人数据的定义， 要求额外披露个人数据将如何使用，对个人数据的保留施加限制，对将个人数据从欧洲经济区/英国转移到大多数第三国实施严格的规则，在某些情况下创建强制违反数据的通知要求，并对仅代表他人处理个人数据的服务提供商或处理者规定繁重的新义务。它还大幅增加了对不遵守规定的处罚。

此外，如上所述，在英国于2020年1月31日退出欧盟和英国退欧后过渡期于2020年12月31日结束后，英国引入了英国GDPR，目前使欧洲经济区和联合王国的隐私制度类似，但欧盟和构成欧洲经济区其余部分的其他国家或联合王国可能会选择改变他们的方法，在这一领域的法律要求和监管方面产生差异。2021年6月28日，欧盟委员会根据GDPR发布了一项充分性决定，允许从欧洲经济区向英国转移个人数据(为英国移民管制目的进行的转移除外)，在截至2025年6月27日的四年内不受限制。然而，在此之后，只有在联合王国继续确保适当的数据保护水平的情况下，才可延长充分性决定。在这四年中，欧盟委员会将继续监测英国的法律情况，如果联合王国偏离发布充分性决定时的数据保护水平，欧盟委员会可能随时进行干预。如果撤回或未续订充分性决定，则将个人数据从欧洲经济区转移到英国将需要一个有效的转移机制，我们可能需要实施新的流程和实施新的协议(例如当时欧盟委员会发布的标准合同条款的 形式)，以便能够继续从欧洲经济区向英国转移个人数据。

我们还须遵守2017年《数据保护法》(根西岛贝利威克)(修订)(《格恩西岛DP法》)和哥伦比亚《数据保护法》，前者在很大程度上遵循GDPR，并要求我们仅出于正当目的并根据法定数据保护原则控制和处理个人数据，后者要求客户同意将其数据传输到哥伦比亚以外的地区。

由于我们的产品和服务依赖于数据的跨国界传输，因此全球隐私和数据安全方面的担忧可能会给我们带来额外的成本和责任，或者抑制我们的产品和/或服务在全球的销售。特别是，欧洲数据保护法，如GDPR，一般禁止将个人数据从欧洲经济区、英国和瑞士转移到美国和被称为第三国的大多数其他国家，欧盟委员会或其他相关监管机构没有就这些国家发布所谓的充分性决定，除非转移各方已实施具体的保障措施来保护转移的个人数据。用于向美国传输个人数据的主要保护措施之一是由美国商务部管理的欧盟-美国隐私盾牌框架。2020年7月16日，欧盟法院(简称CJEU)在一项名为Schrems II的裁决中宣布欧盟-美国隐私盾牌无效，根据该法案，个人数据可以从欧洲经济区和英国转移到根据隐私盾牌进行自我认证的美国实体。2020年9月8日，英国政府类似地确认，欧盟-美国隐私盾牌不能作为一种机制

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根据英国GDPR和瑞士联邦数据保护和信息专员宣布，瑞士-美国隐私盾牌制度也不足以将个人数据从瑞士传输到已根据瑞士隐私盾牌自我认证的美国实体。上述CJEU Schrems II裁决也令人怀疑是否有能力使用欧盟-美国隐私盾牌和瑞士-美国隐私盾牌的主要替代方案之一，即欧盟委员会的标准合同条款，将个人数据合法传输到美国和大多数其他第三国。2021年6月4日，欧盟委员会发布了新版标准合同条款 。从2021年9月27日起，将个人数据从欧洲经济区转移到第三国需要使用这些标准合同条款，所有现有的标准合同条款安排必须迁移到2022年12月27日修订后的标准合同条款。经修订的标准合同条款不能用于向其处理已受GDPR制约的非欧洲经济区实体的转让；然而，欧盟委员会没有发布和批准同等的标准数据保护条款，因此，尽管存在这一问题，目前的市场做法主要是使用标准合同条款。关于根据英国GDPR向不适当的第三国进行的转让，英国政府分别发布了《英国国际数据转让协议》和《标准合同条款的英国国际数据转让附录》，以及《英国转让工具》。, 可从2022年3月21日起使用；必须用于2022年9月21日之后的新转移；必须用于2024年3月21日之后的所有现有和新转移。实施新的标准合同条款和英国传输工具需要对我们与合作伙伴、子处理商和供应商之间的数据传输协议进行修订。根据Schrems II决定，现在必须评估现有的和新的标准合同条款和英国转让工具的使用情况逐个案例在考虑到目的地国适用的法律制度，特别是适用的监督法和个人权利，以及可能需要制定补充的技术、组织和/或合同措施和/或合同条款的基础上，可能需要制定补充措施；然而，这些补充措施的性质目前尚不确定。目前，除了隐私权保护、标准合同条款和英国转让工具之外，几乎没有可行的替代方案，对于此类补充措施在确保充分保护个人数据方面的性质和效力，仍存在一些不确定性。在2022年3月25日达成原则协议后，美国和欧盟正在就跨大西洋数据隐私框架进行谈判，作为替代传输机制，该机制将允许个人数据在欧盟和参与的美国公司之间自由流动；然而，任何此类框架仍有待达成一致，如果实施，可能会受到挑战。预计新的欧盟-美国数据传输框架将在2023年春季之前准备就绪。因此，我们向第三国转移个人数据可能不符合欧洲数据保护法，并可能 增加我们对违反GDPR跨境数据转移限制的制裁，包括高达全球年收入4%的罚款或20,000,000/GB 17,500,000，两者以较高者为准，以及 禁止转移的禁令。随着监管机构发布关于个人数据出口机制的进一步指导，包括可以和不可以使用标准合同条款的情况，和/或开始采取执法行动，我们 可能会遭受额外的成本、投诉和/或监管调查或罚款, 和/或如果我们无法在我们开展业务的国家和地区之间传输个人数据和/或与提供商接洽和/或以其他方式传输个人数据，这可能会影响我们接收和/或提供服务的方式、地理位置或我们相关系统和业务的隔离，并可能对我们的财务业绩产生不利影响，并普遍增加 合规风险。此外，欧洲以外的其他国家已经或正在考虑制定类似的跨境数据传输限制和要求本地数据驻留的法律，这可能会增加我们业务运营的成本和复杂性。

近年来，美国和欧洲的立法者和监管机构对电子营销以及使用第三方Cookie、网络信标和类似技术进行在线行为广告表示担忧。在线广告技术和使用个人数据进行实时竞价活动带来了巨大的隐私合规挑战 ；因此，这一领域一直是并可能继续是立法者和监管机构众多审查、调查和执法行动的重点。我们可能需要投入更多的资本和其他资源来解决此类审查、调查和执法行动的结果，并确保遵守与在线相关的不断变化的实践、法律、法规和行业要求

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广告技术。虽然我们有许多缓解控制措施，但我们制作的广告可能被错误地提供给不适合赌博广告内容的网站(例如，主要针对儿童的网站)。还有一种风险是，不想查看赌博广告的人或已采取措施不接收赌博广告的人(例如，自我排斥名单上的个人)查看赌博广告。在每一种情况下，这都可能对我们的业务产生不利的法律和声誉影响。

在欧盟，与电子直销相关的规则 目前在电子隐私指令中列出，该指令可能会被新的电子隐私法规所取代。虽然还没有给出电子隐私法规的正式时间框架，但在同意遵守电子隐私法规后将有一个过渡期 ，评论人士认为它不太可能在2024年前生效。电子隐私条例将直接实施到每个欧盟成员国的法律中，而不需要进一步制定。实施后，电子隐私法规预计将改变有关第三方Cookie、网络信标和类似在线行为广告技术的规则，并对使用这些工具的公司提出更严格的要求。对Cookie和网络信标的监管可能会导致对我们的在线活动进行更广泛的限制，包括努力了解追随者的互联网使用情况并向他们宣传我们自己。目前的电子隐私条例草案 大大增加了罚款权力，使其达到与GDPR相同的水平。鉴于电子隐私法规迟迟未敲定，某些监管机构(包括ICO和法国数据保护监管机构)发布了指导意见，要求严格选择加入、非捆绑同意使用所有非必要的Cookie和类似技术，并要求提高与使用Cookie和类似技术相关的透明度标准。我们的Cookie同意管理功能和Cookie通知可能不符合此类指南中概述的标准。

在美国，包括国会、联邦贸易委员会和商务部在内的联邦政府已经宣布，它正在评估是否需要对收集有关互联网上消费者行为的信息进行更严格的监管，包括旨在限制某些有针对性的广告做法的监管。此外，联邦贸易委员会和许多州总检察长继续对在线收集、使用、传播和安全做法似乎不公平或欺骗性的公司 执行联邦和州消费者保护法。许多州已经或正在制定州级数据隐私法律和法规，管理州居民个人数据的收集、使用和处理。

例如，《加州消费者隐私法》于2020年1月1日生效。CCPA为我们这样的承保企业建立了一个新的隐私框架，并可能要求我们修改我们的数据处理做法和政策，并产生与合规相关的成本和支出。CCPA为加州居民提供了新的和 增强的数据隐私权，例如向消费者提供访问和删除其信息的权利，以及选择退出某些个人信息共享和销售的权利。该法律还禁止承保企业因行使CCPA权利而歧视消费者(例如，对服务收取更高费用)。CCPA对某些违法行为施加严重的法定损害赔偿，并对导致个人信息丢失的某些数据违规行为 施加私人诉权。这一私人诉权预计将增加数据泄露诉讼的可能性和相关风险。目前尚不清楚CCPA的各项条款将如何解释和执行。2020年11月，加州选民通过了2020年加州隐私权和执行法(CPRA？)。CPRA进一步扩展了CCPA，增加了可能影响我们业务的数据隐私合规要求，并建立了一个专门执行这些要求的监管机构。《阻止黑客攻击和改善电子数据安全法案》，也被称为《盾牌法案》，是纽约州的一项法案，其中的数据保护部分于2020年3月23日生效。屏蔽法要求公司采取合理的保障措施，以保护私人信息的安全性、保密性和完整性。公司应实施包含具体措施的数据安全计划，包括风险评估、员工培训、供应商合同, 并及时进行数据处理。像盾牌法案、CPRA和CCPA这样的法律可能会导致其他州通过类似的立法，可能会有更严厉的惩罚， 以及与我们的业务相关的更严格的合规要求。例如，弗吉尼亚州颁布了消费者数据保护法，科罗拉多州颁布了科罗拉多州隐私法，每一项法案都可能施加与我们根据其他数据保护法可能面临的义务类似或更严格的义务。遵守任何新颁布的隐私权

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和数据安全法律或法规可能具有挑战性、成本和时间密集，我们可能需要建立额外的机制来遵守适用的法律要求。

虽然我们已经实施了某些政策和程序，并继续审查和改进此类政策和程序，以确保遵守适用的法律、规则和法规，但如果我们的隐私或数据安全措施未能或被视为未能遵守适用的当前或未来法律和法规，我们可能会受到罚款、 诉讼、监管调查和处罚(包括可能被暂停或失去执照)、要求我们改变使用个人数据或我们的营销实践的方式或其他责任(如受个人数据泄露影响的个人的赔偿要求)的执法通知，以及负面宣传和潜在的业务损失。在一些国家，罚金数额很大(例如，GDPR引入了高达国家的罚款(例如，GDPR引入了高达20,000,000英镑/GB的罚款，或高达上一财年全球年营业额4%的罚款(以较高者为准))，以及诉讼、受影响个人的索赔要求(包括个人受到伤害的集体诉讼类型 诉讼)、监管调查和要求我们改变使用个人数据方式的执法通知。

除了数据保护和隐私法律，我们对持卡人数据的处理还受严格的行业标准和安全程序的约束。 遵守处理持卡人数据的要求可能会很繁重，可能需要实施新的程序、政策和安全措施，或者修改现有的程序、政策和安全措施，这可能需要大量支出，并可能损害我们的 财务状况和运营结果。任何实际或被认为不遵守的行为都可能导致无法处理付款、罚款和声誉损害，这可能需要大量支出，并损害我们的财务状况和运营结果。

支付卡行业数据安全标准(PCIDSS)适用于持卡人数据的处理。PCIDSS包括一套政策和程序，旨在加强卡交易期间持卡人数据的安全性。五大信用卡品牌Visa、Mastercard、Discover、美国运通、JCB实施了PCIDSS。这方面的合规性很重要，因为Super Group确实会处理持卡人数据。如果存在实际或认为不符合PCIDSS的情况，这可能会导致Super Group无法处理付款、罚款和声誉损害。作为PCIDSS合规的一部分，SuperGroup需要至少每季度进行一次内部和外部网络漏洞扫描，并在网络发生任何重大变化后 并至少每年以及在环境发生重大变化时执行正式的风险评估流程，以确定关键资产、威胁和漏洞。如果此类扫描显示有任何不符合规定的情况，公司将采取适当措施，确保符合相关和适用的政策和程序。

我们 将依靠许可证来使用第三方的知识产权，这些知识产权并入我们的产品和产品中。如果不能维护、续订或扩展现有许可证，我们可能需要修改、限制或中断某些产品，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

我们将依靠我们从第三方授权的产品、技术和知识产权在我们的产品中使用。我们的产品和服务有很大一部分使用从第三方授权的知识产权。我们业务未来的成功可能在一定程度上取决于我们能否在竞争激烈的市场中获得、保留和/或扩展流行技术、数据馈送、软件平台和游戏的许可证。我们不能保证这些第三方许可或对此类许可产品和技术的支持将继续以商业合理的条款提供给我们(如果有的话)。如果我们无法续订和/或扩展现有许可证，我们可能会被要求停止或限制使用 包含或纳入许可知识产权的产品。我们使用我们认为可在公共领域免费获得和/或免费向我们提供的体育馈送的数据。在未来，我们可能被迫 为此类数据的使用付费，包括追溯，第三方可能主张此类数据的权利，和/或此类第三方可能试图向我们收取此类数据的使用权费用。如果真的发生这种情况，我们不能

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确保以商业上合理的条款向我们提供适当的许可证(如果有的话)。如果我们无法就适当的许可达成一致，我们可能会被要求停止 或限制我们对相关数据的使用，如果我们的某些产品或产品或其组件完全依赖于这些数据，我们可能因此无法继续提供某些产品或产品或其组件 ，在这种情况下，我们的业务、我们的运营结果、我们的财务业绩和我们的前景可能会受到影响。

我们的某些许可协议 包含向第三方支付的最低保证版税。如果我们无法产生足够的收入来抵消最低保证特许权使用费支付，可能会对我们的业务、 运营结果、现金流和财务状况产生重大不利影响。我们的某些许可协议授予许可方审核我们对其知识产权的使用以及根据这些协议对版税支付进行财务计算的权利。与许可方就使用或条款发生纠纷 可能导致我们支付额外的版税或罚款、取消或不续订基础许可或诉讼。

如果第三方不愿意接受监管审查或不符合监管要求，监管审查过程和许可要求也可能会阻止我们使用由第三方拥有或开发的技术。一些游戏管理机构要求游戏制造商在进行某些交易(如收购、合并、重组、融资、股票发行和股票回购)之前，必须获得批准、许可或其他要求。获得此类审批既昂贵又耗时，我们不能保证此类审批会获得批准，也不能保证审批流程不会导致我们的战略目标延迟或中断。

我们依赖信息技术和其他系统和平台， 我们的系统或平台中的任何故障、错误、缺陷或中断都可能损害我们的品牌和声誉，使我们承担责任，扰乱我们的业务，影响我们扩展技术基础设施的能力，并对我们的 经营业绩和增长前景产生不利影响。我们的游戏和其他软件应用程序和系统，以及提供它们的第三方平台可能包含未检测到的错误。

我们的技术基础设施对我们平台和产品的性能以及客户满意度至关重要。我们在网络和数据安全方面投入了大量资源，以保护我们的系统和数据。但是，我们的系统在设计上可能没有足够的可靠性和冗余性来避免可能对我们的业务有害的性能延迟或中断。 我们不能向您保证，我们为防止或阻止网络攻击、保护我们的系统、数据和客户信息、防止中断、数据或信息丢失、欺诈以及防止或检测安全漏洞而采取的措施，包括针对服务器和设备故障和后台系统的灾难恢复战略，以及使用第三方提供某些网络安全服务，将提供绝对的安全性。我们目前使用并可能在未来额外使用云计算服务，这是由Amazon和Microsoft等第三方提供的计算基础设施的一种形式，因此基本上不在我们的控制范围内，并且会受到我们无法 防止的停机的影响，如果发生停机，将很难缓解。由于各种因素，包括基础设施 更改、人为或软件错误以及容量限制，我们已经并可能在未来经历网站中断、停机和其他性能问题。此类中断并未对我们造成实质性影响；但是，未来因未经授权访问、欺诈性操纵或篡改我们的计算机系统和技术基础设施或第三方的技术基础设施而造成的中断可能会导致广泛的负面后果，每个负面后果都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

此外，我们的产品可能包含错误、错误、缺陷或损坏的数据，这些缺陷可能仅在发布后才会显现 ，并可能导致可能危及我们系统安全的漏洞。如果在客户尝试访问某个特定产品时不可用，或者在我们的平台中导航的速度比他们预期的慢，则客户可能 无法按需使用我们的产品，并且可能不太可能经常返回我们的平台(如果有的话)。此外，编程错误、缺陷和数据损坏可能会中断我们的运营，对我们客户的体验造成不利影响，损害我们的声誉，

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导致我们的客户停止使用我们的平台、转移我们的资源并推迟市场对我们产品的接受，任何这些都可能导致对我们的法律责任或损害我们的业务、财务状况、运营结果和前景。

如果我们的客户群和参与度持续增长，产品数量和类型持续增长和发展，我们将需要越来越多的技术基础设施，包括网络容量和计算能力，以继续满足我们的客户需求。此类基础设施扩展可能很复杂， 在完成这些项目或组件供应方面的意外延误可能会导致项目成本增加、运营效率低下、交付中断或产品质量下降。此外，可能存在在设计和实施的测试阶段未发现的与此基础设施相关的问题，这些问题可能只有在我们开始充分使用底层设备或软件后才会变得明显，这可能会进一步 降低客户体验或增加我们的成本。因此，我们可能无法继续有效地扩展和发展我们的技术基础设施，以适应不断增长的需求。此外，我们的业务可能会受到不利天气条件、气候变化、气候变化相关事件、其他自然灾害、停电、恐怖主义、网络攻击、突发公共卫生事件(如冠状病毒)或其他灾难性事件造成的中断、延误 或故障的影响。

如果我们不持续改进我们的系统、产品和产品，那么尽管其性能可能保持不变，但与我们的竞争对手相比，它也可能会恶化。这反过来可能会损害我们在客户中的声誉，或减少他们对我们产品的享受，进而损害我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和前景。

我们认为，如果我们的客户对我们的产品有负面体验，或者如果我们的 品牌或声誉受到负面影响，客户可能不太愿意继续或继续使用我们的产品，或者向其他潜在客户推荐我们的平台。因此，我们的服务出现故障或严重中断可能会损害我们的声誉、业务、财务状况、运营结果和前景。

尽管我们采取了安全措施，但我们的信息技术和基础设施可能容易受到未经授权的第三方、黑客的攻击，或者由于员工错误、渎职或其他中断而被攻破。任何此类入侵都可能危及我们的网络，存储在那里的信息或数据可能被访问、公开披露、丢失、删除、加密或被盗。任何此类访问、披露或其他信息丢失都可能导致法律索赔或诉讼(包括集体诉讼)、保护个人信息隐私的法律责任、监管处罚、中断我们的运营和我们向客户提供的服务、损害我们的声誉以及对我们的产品和产品失去信心，这可能会对我们的业务产生不利影响。

客户信息的安全维护和传输是我们运营的关键要素。我们的信息 维护和传输客户信息或服务提供商、业务合作伙伴或员工信息的技术和其他系统可能会受到第三方恶意入侵我们的网络安全、第三方服务提供商或业务合作伙伴的网络安全，或者我们的员工、第三方服务提供商或业务合作伙伴的有意或无意的行为或不作为的影响。因此，我们的客户信息可能会在未经同意的情况下 丢失、泄露、访问或被窃取。如果发生任何此类访问、披露或其他信息丢失，我们可能会遭受此类数据接收者试图转移客户对我们产品的注意力，并且 还将遭受客户信任和声誉的严重损失，并可能因此失去他们的大部分业务。在过去，我们经历过网络攻击未遂、试图入侵我们的系统以及其他类似的尝试。例如，我们一直并预计将继续受到员工或第三方未经授权访问或通过我们的信息系统进行访问的企图，包括计算机程序员和黑客的网络攻击，他们可能开发和部署病毒、蠕虫或其他恶意软件程序。到目前为止，这些攻击还没有对我们的业务或财务业绩产生实质性影响，但我们不能保证它们 在未来不会产生实质性影响。

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我们依靠第三方授权的加密和身份验证技术来安全地传输机密和敏感信息，包括信用卡号码。计算机功能的进步、新技术的发现或其他发展可能会导致该技术在保护交易数据或其他机密和敏感信息不被泄露或泄露方面完全或部分失败。此外，网站和/或外部暴露的管理系统经常通过泄露的凭据受到攻击，包括通过网络钓鱼和凭据填充获得的凭据。我们的安全措施以及我们第三方服务提供商的安全措施可能无法检测或阻止所有试图破坏我们系统的行为， 拒绝服务此类攻击、病毒、恶意软件、入侵、网络钓鱼攻击、社会工程、安全漏洞或 其他攻击或类似中断，可能会危及我们网站、网络和系统中存储或传输的信息的安全，或者我们或此类第三方以其他方式维护的信息，包括支付卡系统，这可能会 导致我们被罚款或收取更高的交易费，或者限制或终止我们使用某些支付方式的权限。我们和这样的第三方可能不会预测或阻止所有类型的攻击，直到它们已经发动。此外，用于未经授权访问或破坏系统的技术 经常发生变化，可能要到对我们或我们的第三方服务提供商发起攻击时才会为人所知。

此外，安全漏洞也可能是非技术问题造成的，包括我们的员工或第三方故意或无意的违规行为。这些风险可能会随着时间的推移而增加，因为我们使用的技术系统和应用程序的复杂性和数量也会增加。违反我们的安全措施或第三方服务提供商的安全措施或网络安全事件可能会导致未经授权访问我们的站点、网络和系统；未经授权访问和挪用客户信息，包括客户个人可识别的信息或我们自己或第三方的其他机密或专有信息；从我们的站点、网络或系统提供病毒、蠕虫、间谍软件或其他恶意软件；删除或修改内容或在我们的站点上显示 未经授权的内容；运营中断、中断或故障；与违规补救、部署更多人员和保护技术、回应政府调查和媒体查询和报道有关的费用；聘请第三方专家和顾问；诉讼、监管行动和其他潜在责任。在过去，我们经历了社交工程、网络钓鱼、恶意软件和类似的攻击和威胁拒绝服务攻击，到目前为止，这些攻击对我们的业务都没有实质性的影响；但是，此类攻击在未来可能会对我们的运营产生实质性的不利影响。 如果发生任何此类安全漏洞，并且是实质性的，我们的声誉和品牌可能会受到损害，我们的业务可能会受到影响，我们可能需要花费大量资本和其他资源来缓解此类 漏洞造成的问题，我们可能面临损失、诉讼或监管行动的风险和可能的责任。我们不能保证恢复协议和备份系统足以防止数据丢失。实际或预期的攻击可能会 导致我们的成本增加，包括部署额外人员和保护技术、培训员工以及聘请第三方专家和顾问的成本。

此外，任何能够非法获取客户密码的人都可以访问客户的交易数据或个人信息，从而导致我们的系统不安全。对我们或我们第三方服务提供商的安全措施的任何损害或违反都可能违反适用的隐私、数据保护、数据安全、网络和信息系统安全和其他法律，并导致重大的法律和财务风险、负面宣传和对我们安全措施的信心丧失，这可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生重大不利影响。我们继续投入大量资源来防范安全漏洞，或者我们未来可能需要这样做来解决漏洞造成的问题，包括通知受影响的订户和对任何由此引发的诉讼做出回应，这反过来又会将资源从我们业务的增长和扩张中转移出来。

我们的一些软件 系统包含第三方开源软件组件，如果不遵守基础开源软件许可证的条款，可能会限制我们提供产品的能力。

一些开源许可证要求我们根据我们使用的开源软件的类型，为我们创建的修改或衍生作品提供源代码，或者向我们的

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知识产权。如果我们以某种方式将我们的专有软件与开放源码软件相结合，在某些开放源码许可下，我们可能被要求向公众发布我们专有软件的源代码 。这将允许我们的竞争对手以更少的开发工作量和时间创建类似的产品，并最终可能导致我们失去竞争优势。或者，为了避免公开发布受影响的源代码部分，我们可能需要花费大量时间和资源来重新设计我们的部分或全部软件。

尽管我们监控我们对开源软件的使用，以避免使我们的平台以及我们的后台、管理和其他系统 受到我们无意的条件的影响，但许多开源许可证的条款尚未得到美国或外国法院的解释，因此存在这样的风险，即这些许可证的解释方式可能会对我们提供或分发我们的平台的能力施加意想不到的条件或 限制。不时有针对将开源软件合并到其解决方案中的公司的索赔，挑战开源软件的所有权。因此， 我们可能会受到声称拥有我们认为是开放源代码软件所有权的各方的诉讼。此外，我们不能保证我们在软件系统中控制我们使用开源软件的流程是否有效。 如果我们被认定违反或未能完全遵守开源软件许可证的所有条款和条件，我们可能面临侵权或其他责任，或被要求向第三方寻求昂贵的许可证，以继续以经济上不可行的条款提供我们的产品，重新设计我们的系统，如果重新设计无法及时完成 ，或无法以源代码形式普遍提供，则停止或延迟提供我们的产品。我们的专有代码，其中任何一个都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

如果互联网和其他基于技术的服务提供商遭遇服务中断，我们开展业务的能力可能会受损，我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到不利影响。

我们网络的很大一部分基础设施由第三方提供，包括互联网服务提供商和其他基于技术的服务提供商。我们要求基于技术的服务提供商实施抗网络攻击的系统和流程。但是，如果互联网服务提供商遇到服务中断，包括由于网络攻击，或由于导致互联网使用量异常高的事件(如流行病或公共卫生紧急情况)，则互联网上的通信可能会中断 并损害我们开展业务的能力。互联网服务提供商和其他基于技术的服务提供商可能会在未来推出升级或新的移动或其他电信服务，例如5G或6G 服务，这可能不会成功，因此可能会影响我们的客户及时或根本无法访问我们的产品。此外，我们处理电子商务交易的能力取决于银行处理和信用卡系统。为了应对系统问题，我们不断寻求加强和提高我们现有的设施以及系统基础设施和支持的能力。然而，不能保证互联网基础设施或我们自己的网络系统将继续能够满足互联网、整个在线游戏行业和我们的客户的持续增长对我们的需求。这些提供商 面临的任何困难，包括某些网络流量可能优先于其他流量(即缺乏网络中立性)，都可能对我们的业务产生不利影响，我们对这些提供商几乎没有控制能力，这增加了我们 在其提供的服务出现问题时的脆弱性。由于依赖第三方而导致的任何系统故障，例如网络、软件或硬件故障, 包括由于网络攻击而导致客户财产损失或个人信息损失，或我们的在线服务和产品以及电子商务服务的延迟或中断，包括我们处理现有或增加的流量的能力，可能会导致预期收入损失 我们的产品中断，导致我们招致重大的法律、补救和通知成本，降低客户体验并导致客户对我们的产品失去信心，其中任何一项都可能对我们的业务、财务状况、运营结果和前景产生不利影响。

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与我们普通股所有权相关的风险

我们普通股的市场价格可能会有很大波动。

我们普通股价格的波动可能会导致您的全部或部分投资损失。在业务合并之前，我们的普通股没有公开市场。因此，在业务合并中归属于吾等的估值不一定代表交易市场上已流行或将会流行的价格。如果我们证券的活跃市场发展并持续下去，我们普通股的交易价格可能会随着各种因素而波动，并受到广泛波动的影响，其中一些因素是我们无法控制的。下面列出的任何因素都可能对您对我们普通股的投资产生重大不利影响，我们的普通股的交易价格可能会大大低于您为其支付的价格。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能 不会回升，可能会进一步下跌。

影响我们普通股交易价格的因素可能包括：

•

我们的季度财务业绩或被视为与我们相似的公司的季度财务业绩的实际或预期波动；

•

市场对公司经营业绩预期的变化；

•

竞争对手的成功；

•

我们的经营业绩未能达到证券分析师或投资者在特定时期的预期；

•

证券分析师对我们或我们一般经营的行业的财务估计和建议的变化；

•

投资者认为与我们相当的其他公司的经营业绩和股价表现；

•

我们有能力及时销售新的和增强的产品；

•

影响我们业务的法律法规的变化；

•

开始或参与涉及我们的诉讼；

•

我们资本结构的变化，如未来发行证券或产生额外债务；

•

可供公开出售的普通股数量；

•

董事会或管理层有任何重大变动；

•

我们的董事、高管或重要股东出售我们的大量普通股，或认为可能发生此类出售；以及

•

一般经济和政治条件，如经济衰退、通货膨胀、利率、燃料价格、国际货币波动和战争或恐怖主义行为。

无论我们的经营业绩如何，广泛的市场和行业因素可能会对我们普通股的市场价格造成实质性损害。总的来说，股票市场和纽约证券交易所经历了价格和成交量的波动，这些波动往往与受影响的特定公司的经营业绩无关或不成比例。这些股票以及我们普通股的交易价格和估值可能无法预测。对于投资者认为与我们相似的其他公司的股票，投资者对市场失去信心可能会压低我们的股价，无论我们的业务、前景、财务状况或运营结果如何。我们普通股的市场价格下跌也可能对我们发行额外证券的能力和我们未来获得额外融资的能力产生不利影响。

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证券或行业分析师对我们业务或证券的报道或缺席可能会对我们的证券和交易量产生不利影响。

我们证券的交易市场部分受到行业或证券分析师不时发布的关于我们或我们的业务或行业的研究和其他报告的影响。我们不控制这些分析师，也不控制他们报告中包含的内容和观点。作为一家前壳公司，我们吸引股票研究报道的速度可能较慢，发布有关我们证券的信息的分析师对我们公司的经验相对较少，这可能会影响他们准确预测我们的业绩的能力， 使我们更有可能无法达到他们的估计。如果没有或很少有分析师开始对我们进行股票研究，我们证券的交易价格和交易量可能会受到负面影响。如果分析师真的报道了我们，其中一个或多个人下调了我们的证券评级，或者如果他们对我们或我们的行业发表了其他不利的评论或不准确的研究，我们的股价可能会下跌。此外，如果其中一位或多位分析师停止报道或未能定期发布有关我们的报告，我们可能会在金融市场失去知名度。上述任何一种情况都可能导致我们的股价和交易量下降。

由于我们是根据根西岛的法律注册成立的，您在保护您的利益方面可能会遇到困难，您通过美国法院保护您的权利的能力可能会受到限制。

我们是根据根西岛法律注册成立的有限公司。因此，投资者可能很难在美国境内向我们的董事或高级管理人员送达法律程序，或执行在美国法院获得的针对我们的董事或高级管理人员的判决。

我们被告知，仅根据美国法律(包括联邦证券法)作出的美国法院民事责任判决在格恩西岛的可执行性存在疑问。

由于上述原因，与作为在美国注册成立的公司的公众股东相比，公众股东在面对管理层、董事会成员或控股股东采取的行动时可能更难保护自己的利益。

可能很难执行针对我们或我们在美国境外的董事和高级管理人员的美国判决，或者在美国境外主张美国证券法索赔。

我们的大多数董事和高管不是美国居民，我们的大部分资产和这些人员的资产都位于美国以外。因此，投资者可能很难或不可能在美国或其他司法管辖区内向我们送达法律程序文件，包括根据美国联邦证券法的民事责任条款作出的判决。此外，在最初在美国以外提起的诉讼中，可能很难主张美国证券法的索赔。外国法院可能会拒绝审理美国证券法的索赔，因为外国法院可能不是提起此类索赔的最合适的法院。即使外国法院同意审理索赔，它也可以确定适用于索赔的是外国法院所在司法管辖区的法律，而不是美国法律。此外，如果发现美国法律适用，则必须证明适用的美国法律的内容是事实，这可能是一个耗时且成本高昂的过程，而且某些程序事项仍将由外国法院所在司法管辖区的法律管辖。请参见？证券说明书：民事责任的可执行性.”

作为一家在根西岛注册成立的公司，我们被允许在公司治理方面采用某些与纽约证券交易所公司治理上市标准显著不同的母国做法；与我们完全遵守纽约证券交易所公司治理上市标准相比，这些做法为股东提供的保护可能较少。

我们是一家在根西岛注册成立的公司，我们的普通股和公共认股权证在纽约证券交易所上市。纽约证券交易所市场规则 允许像我们这样的外国私人发行人遵循公司治理

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其母国的做法。格恩西岛(我们的祖国)的某些公司治理实践可能与纽约证券交易所公司治理上市标准有很大不同。

除其他事项外，我们无须：

•

董事会成员中有独立董事的占多数；

•

在没有执行董事的情况下定期召开非执行董事会议；

•

拥有由完全独立的董事组成的提名和/或公司治理委员会；

•

有一个由完全独立董事组成的薪酬委员会；

•

采纳我们打算采取的商业行为和道德准则；或

•

寻求股东批准实施某些股权薪酬计划和发行证券 。

我们管理文件中的条款可能会阻止对我们的收购，这可能会限制投资者未来可能愿意为我们的普通股支付的价格，并可能巩固管理层。

我们的管理文件包含条款 ，这些条款可能会阻止股东可能认为符合其最佳利益的主动收购提议。我们可能会在未经股东批准的情况下发行额外股份，这些额外股份可用于各种公司目的，包括未来发行以筹集额外资本、收购和员工福利计划。我们发行额外股份的能力可能会增加或阻止通过 竞争、要约收购、合并或其他方式获得对我们的控制权的尝试，这可能涉及支付高于我们普通股现行市场价格的溢价。

如果美国持有者被视为拥有我们至少10%的普通股(按价值或投票权计算)，该美国持有者可能会受到不利的美国联邦所得税后果的影响。

在美国联邦所得税中被列为受控外国公司的非美国公司中的每个10%的股东(定义如下)，通常被要求在美国联邦税收中包括10%的股东在CFCs中按比例分享的收入 f子部分收入、全球无形低税收入、在美国财产上的收益和投资收益(在每种情况下，根据美国联邦所得税的目的而确定)，即使CFCs没有向其股东进行分配。F分编收入一般包括股息、利息、租金、特许权使用费、出售证券的收益和与关联方的某些交易的收入。此外，通过出售或交换氟氯化碳的股份实现收益的百分之十的股东可能被要求将这种收益的一部分归类为股息收入而不是资本收益。如果个人持有10%的CFC ，一般不会允许美国公司持有10%的股东享受的某些税收减免或外国税收抵免。未能遵守这些报告义务可能会使10%的股东面临重大的经济处罚，并可能阻止针对该10%股东的美国联邦所得税申报单的诉讼时效。

就美国联邦所得税而言，如果一家非美国公司的股东直接或间接拥有该公司所有有权投票的所有类别股票的总投票权或该公司股票总价值的50%以上，则该公司通常被归类为CFC股。？10%的股东是指拥有或被认为拥有该公司有权投票的所有类别股票总投票权的10%或以上或该公司所有类别股票总价值的10%或更多的美国人(根据1986年修订的《国内税法》(The Code Of 1986)的定义)。

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氯氟化碳状态的确定很复杂，而且包括归属规则，其适用情况并不完全确定。由于我们可能会组建或收购一个或多个美国子公司(包括DGC USA)，因此应用这些归属规则可能会导致我们的非美国子公司被视为CFCs。我们不能保证我们将帮助普通股持有人确定我们或任何非美国子公司是否被视为或将被视为CFC，或者我们普通股的任何持有人是否被视为关于任何此类CFC的10%股东，或向任何10%股东提供遵守前述报告和纳税义务可能必要的信息。

每个美国持有者应就成为氟氯化碳10%股东的潜在不利美国税收后果咨询其自己的税务顾问。如果我们同时被归类为cfc和pfic(定义如下)，在我们 是cfc的期间，对于那些符合10%股东定义的美国持有者，我们通常不会被视为pfic。

如果持有者被视为拥有我们相当大比例的股权(通常大于5%，但始终受监管机构的自由裁量)，该持有者可能需要接受一个或多个博彩监管机构的诚信审查和批准。

为了在某些司法管辖区(包括美国各州)运营，我们需要获得当地法律所要求的相应许可。一般来说，每家相关集团公司以及有时某些董事、高级管理人员、员工和重大股东(通常是那些实益持有5%或以上股权的人，但不限于该持股门槛或仅持有股权)，将被要求具备获得许可证的资格。对于董事、高级管理人员、员工和主要股东，博彩管理机构通常通过权衡(I)财务稳定性、诚信和责任感；以及(Ii)一般历史和背景来考虑是否适合。大多数赌博机构 有权权衡其他因素，并要求提供他们认为必要的任何文件或信息。董事、高级管理人员、员工和主要股东可能被要求广泛披露他们的背景、资产、负债、受雇历史和收入来源。如果我们的高级管理人员、董事和普通股的重要持有人未能接受背景调查并提供此类披露，可能会导致施加处罚 ，并可能危及授予我们的合同或提供终止现有合同的理由。一般来说，任何人在接到主管当局的通知后，在规定的期限内没有或拒绝申请合适的发现或许可证，可能会被发现不适合或拒绝申请许可证(视情况而定)。如果主管监管机构或主管部门发现任何董事、高管、员工或大股东不合适(包括由于未能提交所需文件)，我们可能会认为有必要或被要求切断与该人的关系。

如果出于美国联邦所得税的目的，我们或我们的任何子公司被描述为被动的外国投资公司，美国持有者可能会 遭受不利的税收后果。

如果我们是或成为或我们的任何子公司是或成为被动外国投资公司(PFIC)，在美国税法第1297条所指的任何课税年度(或其部分)内，美国持有人(定义见)美国联邦所得税的重大后果？) 持有我们的普通股或公共认股权证，则某些不利的美国联邦所得税后果可能适用于该等美国持有人，而该等美国持有人可能须遵守额外的申报要求。

就美国联邦所得税而言，在下列任何课税年度，我们将成为PFIC：(I)75%或以上的总收入由被动 收入构成，或(Ii)50%或以上的资产价值(根据加权季度平均值确定)由产生被动收入(包括现金)的资产或为产生被动收入(包括现金)而持有的资产组成。就这些测试而言，被动收入包括股息、利息、出售或交换投资财产的收益以及某些租金和特许权使用费。就上述计算而言，直接或 间接拥有另一家公司至少25%的股份的非美国公司被视为直接持有和接受其按比例分享的该公司的资产和收入。

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基于我们业务的性质和包括商誉在内的资产估值，我们 预计在截至2022年12月31日的纳税年度内，我们不会被视为PFIC。然而，对于当前或未来的纳税年度，我们不能提供关于我们的PFIC地位的保证。确定我们是否为PFIC是每年根据事实作出的确定，适用的法律可能会有不同的解释。特别是，将我们的资产描述为主动或被动可能在一定程度上取决于我们当前和预期的未来业务计划 ，这些计划可能会发生变化。此外，对于我们当前和未来的纳税年度，我们用于PFIC测试的资产的总价值可能会部分参考我们普通股的市场价格来确定， 市场价格可能会有很大波动。根据收入测试，我们作为PFIC的地位取决于我们的收入构成，这将取决于各种受不确定因素影响的因素，包括我们可能在2022年和未来进行的交易的特征以及我们的公司结构。即使我们确定我们在某个纳税年度不是PFIC，也不能保证国税局会同意我们的结论，也不能保证国税局不会成功地 挑战我们的地位。因此，我们的美国法律顾问对我们在本纳税年度或未来纳税年度的PFIC地位不发表任何意见。

请参阅标题为？的部分美国联邦所得税的重大后果与被动型外国投资公司规则相悖？有关我们潜在的PFIC地位的更详细讨论。美国持有者(定义见？)美国联邦所得税的重大后果请咨询他们的税务顾问，以了解我们的普通股或公共认股权证持有人是否可能适用 PFIC规则。

认股权证可能永远不会在钱里，而且可能到期时一文不值。

认股权证的行使价为每股11.50美元。认股权证持有人是否行使认股权证，以及我们将获得的现金 收益金额，取决于我们普通股的交易价格。如果我们普通股的交易价格维持在每股11.50美元以下，我们相信认股权证持有人将不太可能行使他们的认股权证。不能保证认股权证在到期前一直在现金中，因此，认股权证可能到期时一文不值，我们可能永远不会从行使认股权证中获得任何收益。

我们可能会在未经您批准的情况下增发普通股或其他股权证券，这将稀释您的所有权权益，并可能压低我们普通股的市场价格。

在许多情况下，我们可能会在未来发行额外的普通股或其他股权证券，包括与未来融资、交易和未来收购相关的内容，而无需您的批准。

我们增发普通股或其他股本证券将产生以下影响：

•

我们的现有股东在我们的比例所有权权益可能会减少；

•

每股可用现金数量，包括未来用于支付股息的现金，可能会减少；

•

之前发行的每股普通股的相对投票权实力可能会减弱；以及

•

我们普通股的市场价格可能会下跌。

我们是《交易法》规则所指的外国私人发行人，因此，我们不受适用于美国国内上市公司的美国证券规则和法规的某些条款的约束。

由于根据《交易法》，我们有资格成为外国私人发行人，因此我们不受美国证券规则和法规中适用于美国国内发行人的某些条款的约束，包括：(I)《交易法》规定的向美国证券交易委员会提交10-Q表格季度报告或8-K表格当前报告的规则；(Ii)《交易所法案》中规范募集活动的章节

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根据交易法登记的证券的委托书、同意书或授权；(Iii)交易法中要求内部人提交其股票所有权和交易活动的公开报告以及在短时间内从交易中获利的内部人的责任的条款；以及(Iv)FD法规下发行人选择性披露重大非公开信息的规则。

我们被要求在每个财政年度结束后的四个月内提交一份20-F表格的年度报告。有关财务业绩和重大事件的新闻稿也将以Form 6-K的形式提供给美国证券交易委员会。然而，我们需要向 提交或向美国证券交易委员会提供的信息将不如美国国内发行人向美国证券交易委员会提交的信息广泛和及时。因此，您可能无法获得与您投资美国国内发行人时相同的保护或信息 。

我们未来可能会失去外国私人发行人的地位，这可能会导致大量的额外成本和费用。

我们是外国私人发行人，这一术语在规则405中根据证券法 定义；然而，根据规则405，外国私人发行人地位的确定每年在发行人最近完成的第二财季的最后一个营业日做出，因此，下一次决定将于2023年6月30日做出。

未来，如果我们的大多数股东是美国居民，或者如果我们的董事或管理层大多数是美国公民或居民，而我们未能满足避免失去外国私人发行人身份所需的额外要求，我们将失去外国私人发行人身份。尽管我们已选择遵守美国的某些监管规定，但我们失去外国私人发行人的地位将使此类规定成为强制性规定。根据美国证券法，作为美国国内发行人，我们的监管和合规成本可能会高得多。如果我们不是外国私人发行人，我们将被要求按照美国公认会计原则向美国证券交易委员会提交美国国内发行人表格的定期报告和注册声明， 这些表格比外国私人发行人可以使用的表格更详细、更广泛。例如，表格10-K的年度报告要求国内发行人以个人为基础披露高管薪酬信息，并具体披露国内薪酬理念、目标、年度总薪酬(基本工资、奖金和股权薪酬)以及与控制权变更、退休、死亡或残疾相关的潜在支付 ，而表格20-F的年度报告允许外国私人发行人在总体基础上披露薪酬信息。我们还必须强制遵守美国联邦代理要求，我们的官员, 董事和主要股东将受到《交易法》第16条的短期利润披露和追回条款的约束。我们还可能被要求修改我们的某些政策，以符合与美国国内发行人相关的良好治理实践。这种改装和修改将涉及额外的费用。此外，我们可能会失去依赖豁免纽约证券交易所某些公司治理要求的能力，这些要求对外国私人发行人来说是可用的。

与我们的认股权证、交换要约和征求同意有关的风险

如果认股权证修订获得批准，我们将允许我们(I)要求所有已发行认股权证以低于适用于要约的交换比例10%的比率交换 普通股，以及(Ii)指示认股权证代理人免费取消每份未发行私募配售认股权证。

如果吾等完成要约及同意征求并取得认股权证修订所需的批准，吾等将有权(I)要求要约结束时所有尚未发行的所有公开认股权证持有人将其每份认股权证交换0.225股普通股，换取每份认股权证普通股的比率，该比率较适用于要约的交换比率 低10%，及(Ii)指示认股权证代理人取消每份已发行的私募认股权证，而不收取代价。

63

尽管我们打算要求交换所有剩余的未偿还公共认股权证，并因《认股权证修正案》的批准而取消所有未偿还的私募认股权证，但我们不会被要求进行这样的交换和取消，而且如果有的话，我们可能会推迟这样做，直到对我们最有利的时候。

要约及征求同意书的其中一项条件是：(I)当时未发行的公开认股权证中至少50%的持有人 在要约中投标其认股权证，从而同意认股权证修订，及(Ii)持有当时未发行的私募认股权证中至少50%的持有人同意认股权证修订。根据认股权证协议的条款，除若干特定修改或修订外，所有修订或修订均需当时尚未发行的认股权证数目的至少50%的持有人投票或书面同意，而仅就私募认股权证或认股权证协议有关私人配售认股权证的任何条款的任何修订而言，须获得当时尚未发行的认股权证数目的至少50%及当时尚未发行的认股权证数目的至少50%的投票或书面同意。因此，通过认股权证修正案的条件之一是获得至少50%未发行的公共认股权证和50%的未偿还私募认股权证的持有人的同意。约22.5%的未完成公开认股权证的各方已同意在要约中提交其认股权证并同意征求同意书中的认股权证修订，而未完成的私募认股权证中的59.5%已同意同意根据投标及支持协议(投标及支持协议)在同意征求中的认股权证修订。因此，如果另外约27.5%的未公开认股权证的持有者在要约中提交了公开认股权证，并同意同意征求同意书中的认股权证修正案和此处描述的其他条件，则满足或放弃此处描述的其他条件, 然后，报价将完成 ，认股权证修正案将被采纳。

如获采纳，我们目前拟要求所有已发行的公共认股权证 按照认股权证修订条款转换为普通股，这将导致任何剩余的已发行认股权证持有人获得的股份将比他们在要约中提出认股权证时少约10%。

此外，在要约及同意征集完成的条件下，每名成交前持有人已同意不可撤销及无条件放弃彼等各自从溢价责任中收取溢价股份的权利，并由 交换完成起生效。

将公共认股权证交换为普通股将增加未来有资格转售的股票数量，并导致对我们股东的稀释 。

根据要约，我们的公开认股权证可交换为普通股，这将增加未来有资格在公开市场转售的股份数量，并导致对我们股东的稀释，尽管不能保证此类权证交换将完成或所有认股权证持有人将选择参与要约 。任何在交易所后仍未发行的公共认股权证可能只有在每股11.50美元的行使价格低于我们普通股的市场价格时才会被行使。我们还打算在认股权证修正案获得批准的前提下，要求交换所有剩余的未偿还公有认股权证。只要该等认股权证在认股权证修订获批准后交换或行使，将会发行额外的普通股。这些普通股的发行将导致对我们股东的稀释，并增加有资格在公开市场上转售的股票数量。

我们尚未获得第三方关于要约或同意征求对权证持有人是否公平的确定。

我们、我们的联属公司、交易商经理、交易所代理或信息代理均不会就您是否应 交换您的部分或全部认股权证或同意《认股权证修正案》提出任何建议。我们没有，也不打算保留任何独立的代表来代表

64

权证持有人就要约或征求同意书进行谈判，或就要约或征求同意书的公正性编写报告。您必须就您参与报价和征求同意做出自己的 独立决定。

不能保证在要约中提供您的公开认股权证将使您在未来处于更有利的经济地位。

我们不能保证我们的普通股未来的市场价格。如果您选择在要约中投标您的部分或全部认股权证，未来的事件可能会导致我们普通股和认股权证的市场价格上升，这可能导致 参与要约实现的价值低于您在没有交换认股权证的情况下可能实现的价值。同样，如果您不投标要约中的认股权证，也不能保证您将来能够以高于参与要约获得的价值出售权证(或行使其普通股 股)。此外，如果认股权证修正案被采纳，您获得的股票可能会少于您在要约中提供认股权证的情况。您应该 咨询您自己的个人税务和/或财务顾问，以获得有关这可能如何影响您个人情况的帮助。

本次发售的普通股数量是固定的，不会调整。我们普通股的市场价格可能会波动，当我们交付普通股以换取您的认股权证时，我们普通股的市场价格可能低于您提交认股权证时的市场价格。

接受交换的每份认股权证的普通股数量 固定在本招股说明书/要约封面上指定的股份数量，如果我们的普通股或认股权证的市场价格在本招股说明书/要约交换日期后有任何增减，则普通股或认股权证的市价将会波动。因此，当我们交付普通股以换取您的认股权证时，我们普通股的市场价格可能低于您投标认股权证时的公共认股权证的市场价格。我们普通股的市场价格在我们接受要约中的认股权证以换取认股权证之间的一段时间内，或在要约期的任何延长期间，或在 要约期的任何延长期间内，可能会继续波动和受到波动的影响。

我们可能会在对您不利的时间赎回您的未到期认股权证，而这些认股权证在行使之前并未交换，从而使您的认股权证变得一文不值。

我们将有能力在所有已发行的认股权证可行使后和到期前的任何时间，按每份认股权证11.50美元的价格赎回所有已发行的认股权证，前提是我们普通股的最后报告销售价格(如果我们的普通股在任何特定交易日没有交易的情况下，则为我们普通股的收盘价)在截至我们发出赎回通知之前的第三个工作日的20个交易日内的任何10个交易日内，我们的普通股等于或超过每股18.00美元。只要于吾等发出赎回通知之日及其后直至赎回认股权证为止的整个期间内，吾等根据证券法拥有有效的登记声明，涵盖因行使认股权证而可发行的普通股及与该等认股权证有关的现行招股章程。如果未交换的认股权证可由我们赎回，我们可以行使赎回权，即使我们无法根据所有适用的州证券法登记标的证券或使其符合出售资格。赎回未赎回认股权证可能迫使认股权证持有人：(I)在可能对您不利的情况下行使您的权证并为此支付行使价，(Ii)当您希望持有您的权证时，以当时的市场价格出售您的权证，或(Iii)接受名义赎回价格，在要求赎回未偿还权证时，名义赎回价格将大大低于您的权证的市值。

未交换的权证的流动性 可能会减少或不存在。

如果认股权证修正案获得批准，则在要约和同意征求完成后，不太可能有任何认股权证 保持未完成状态。见？授权修正案，如果获得批准，将允许

65

我们(I)要求所有已发行认股权证以低于适用于要约的交换比率10%的比率交换为普通股，及(Ii)指示认股权证代理 免费注销每份尚未发行的私募配售认股权证。然而，如果仍有任何未交换认股权证，则由于完成要约及征求同意书后未发行认股权证的数目减少，出售该等认股权证的能力可能会受到更大限制。一个更有限的交易市场可能会对未交易权证的流动性、市场价格和价格波动产生不利影响。如果我们的未交换认股权证继续有市场，这些证券的交易价格可能会低于如果未偿还数量没有减少时证券的交易价格，这取决于类似证券的市场和其他因素。

对于美国持有者来说，这一要约或认股权证修正案可能是一项应税事件。

受制于《美国联邦所得税重要后果》第 普通股的权证交换中所述的限制和资格，我们打算将您根据要约交换我们普通股的权证视为本准则第368(A)(1)(E)节所指的资本重组。此外，如果认股权证修正案获得批准，我们打算将要约中未交换普通股的认股权证视为已根据认股权证修正案交换了新的认股权证，该交易构成了守则第368(A)(1)(E)节所指的资本重组。然而，不能保证美国国税局不会对这些交易主张不同的待遇，包括要求美国持有者(如材料《美国联邦所得税后果》所定义)确认应税收入的待遇。

如果与我们的预期相反，我们被视为PFIC，如下所述美国联邦所得税后果与被动型外国投资公司规则根据某些拟议的财政部法规，根据要约交换普通股权证(或根据认股权证修正案被视为交换新认股权证)而实现的任何收益可能会被确认，并可能受到要求承认的某些特殊和不利规则的约束，尽管根据要约进行的交换(或根据认股权证修正案被视为交换)可能在其他方面符合美国联邦所得税目的的非确认交易。损失将不会 确认。

美国持有者应就优惠和担保修正案的美国联邦所得税后果咨询其税务顾问，包括在他们没有资格享受免税待遇的情况下。有关更多信息，请参阅材料美国联邦所得税后果。

一般风险因素

未来债务条款 可能包含对我们业务和运营的限制。我们无法遵守任何现有或未来债务的条款，可能会对我们的业务产生不利影响。

我们未来负债的条款可能包含一些条款，这些条款可能会限制我们的业务和运营、我们产生额外债务的能力、支付股息或进行其他分配或回购股票、进行某些投资、对我们的某些公司资产产生留置权、进行关联交易、合并、合并或出售我们所有或几乎所有资产的能力。如果我们违反这些公约中的任何一项，我们的贷款人和其他债务的持有者可能有权加快我们的债务义务。任何违约都可能要求我们在到期前偿还未偿债务，或者贷款人可以对我们的资产实施留置权，并限制我们获得额外融资的能力，这反过来可能对我们的现金流和流动性产生重大不利影响。

66

形式浓缩合并财务信息

以下定义的术语应与本招股说明书/要约交换中其他地方定义和包含的术语具有相同的含义。 除文意另有所指外，公司在交易结束前指SGHC有限公司及其子公司。

超级集团提供以下未经审核的备考简明综合财务资料，以协助分析业务合并的财务 方面，以及根据要约交换我们的已发行认股权证以收取本公司0.25股普通股(向交易所提出要约)。要约和同意征求的条件之一是：(I)当时未发行的公共认股权证中至少50%的持有人在要约中发出其认股权证，从而同意认股权证修正案，以及(Ii)持有至少50%的当时未偿还的私募认股权证的持有人同意认股权证修正案。如获批准，认股权证修订将允许本公司(I)要求于要约结束时所有已发行的公开认股权证按每份公开认股权证0.225股 普通股的比率(该比率较适用于要约的交换比率低10%)转换为普通股，及(Ii)指示认股权证代理人取消每份未发行的私募配售认股权证而不收取代价。认股权证修正案将 允许我们取消所有在报价完成后仍未结清的认股权证。此外，待要约及征求同意事项完成后，每名成交前持有人已同意不可撤销及 无条件放弃各自收取因交换完成而产生的溢价股份的权利，并由交换完成起生效。以下未经审计的备考财务资料是在以下假设的基础上编制的：(I)100%当时未发行的公共认股权证的持有者在要约中认购权证，并因此同意认股权证修正案, 因此，无条件地放弃溢价义务，以及(Ii)持有当时未偿还私募认股权证数量至少50% 的持有人同意认股权证修订。

基于此假设，截至2021年12月31日止年度的未经审核 简明综合损益表列载(I)SEAC的历史营运报表与该期间未经审核的简明综合损益表或SGHC的 亏损按备考基准合并，犹如业务合并已于2021年1月1日发生及(Ii)向交易所提出要约、终止认购股份及取消吾等的私募认股权证 而不收取代价，一如本文其他部分所述。

我们没有提交2022年1月1日至2022年6月30日这六个月期间的预计简明综合损益表，因为SEAC在2022年1月27日之前除了其认股权证负债公允价值的变动外没有其他重大业务，而在此期间为进行形式目的向交易所提出的要约将被冲销。Super Group的备考简明综合损益表的预计调整将导致其认股权证负债的公允价值变动 (3,460万韩元)及溢利负债的公允价值变动(1.949亿韩元)、相关外汇变动(2,400万韩元)及相关普通股发行将导致 六个月期间7,480万韩元的备考亏损及每股基本摊薄后的备考亏损0.15瑞士法郎。

我们尚未提交截至2022年6月30日的预计综合财务状况表，这是因为交换我们的已发行认股权证以收取0.25股本公司普通股、取消溢价股份和取消我们的私募认股权证将使我们的净负债减少9,120万卢比，股东权益增加9,590万卢比。业务合并之前已在本文其他部分所载的Super Group截至2022年6月30日的历史财务状况报表中进行了 会计处理。

此信息 应与SGHC的历史财务报表和相关附注、Super Group的历史未经审计的简明综合财务报表及其相关附注、管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析 以及本招股说明书/要约交易所其他部分包含的其他财务信息一起阅读。

67

截至2021年12月31日的年度未经审计的备考简明合并损益表采用以下方法编制：

•

SGHC截至2021年12月31日止年度的历史综合损益表及其他全面收益表，载于本招股说明书/要约交易所。

•

SEAC截至2021年12月31日的未经审计的简明经营报表。

业务合并说明

2021年4月23日，SEAC、SGHC、合并子公司和超级集团签订了业务合并协议，其中包含与合并和由此预期的其他交易有关的惯常陈述和担保、契诺、成交条件、终止条款和其他条款。Merge Sub是超级集团的全资子公司。关键步骤 包括：

1.

SGHC股东(成交前持股人)按约定比例将SGHC的所有已发行股份换成Super Group的新发行股份。这一比例导致每个单独的SGHC股东在Super Group中的持股比例与每个股东在SGHC中的持股比例相同(完成重组前)。

2.

SEAC与合并子公司合并，SEAC继续作为尚存的公司和超级集团的全资子公司。SEAC的每个股东和权证持有人在Super Group获得的股份和认股权证的数量与每个持有人在SEAC(合并)中的数量相同。

3.

向若干收市前持有人支付总计2.499亿美元的现金代价，以换取其Super Group股份的协议部分，每股价值10美元。

会计处理

作为业务合并的第一步，Super Group进行了收盘前重组，该重组被视为资本重组， Super Group以交换Super Group的股份获得SGHC的所有已发行和流通股。这笔交易被计入资本重组，因为Super Group在结束前重组之前不符合IFRS 3(企业合并)对企业的定义。根据资本重组，Super Group的合并财务报表反映了按合并前的账面价值转移的净资产 。在这第一步之后，SGHC成为超级集团的全资子公司。

作为业务合并的第二步，Merge Sub和SEAC承诺完成合并。作为合并的结果，SEAC的现有股东以1比1的基础将他们的股份交换为公司的股份。SEAC作为合并中继续存续的公司，是超级集团的全资子公司。

SEAC不被视为IFRS 3(企业合并)所定义的企业，因为它主要由信托账户中的现金组成。因此，合并交易按国际财务报告准则2(按股份支付)入账。在这种会计方法下，不存在收购会计，也不确认商誉。出于财务报告的目的，SEAC 被视为被收购的公司。这一决定主要基于以下假设：

•

SGHC股东持有合并后公司的多数投票权；

•

SGHC的业务包括合并后公司的持续业务；

•

SGHC的指定人员构成合并后公司管理机构的多数成员；以及

•

SGHC的高级管理人员包括合并后公司的高级管理人员。

根据IFRS 2，收购SEAC的代价(即公司发行的股份和认股权证)的公允价值高于SEAC可确认净资产的公允价值

68

代表本公司上市服务，并被确认为基于股份的支付费用。收购SEAC的对价是根据SEAC公开交易的SEAC A类普通股的收盘价和在纽约证券交易所交易的公开认股权证的收盘价确定的，股票代码为SEAHY和SEAH WS，此外还计算了在IPO结束的同时以及与高盛和PJT Partners LP(承销商)部分行使其超额配售选择权的部分行使有关的私募认股权证的公允价值(使用Black Scholes估值)。自2022年1月27日起，每份此类私募配售认股权证持有人有权以每股11.50美元的价格购买一股A类股。

最后，以每股10美元的价格从收盘前持有人手中回购公司股票被视为公司股本和现金的减少。

形式演示的基础

SGHC的历史财务报表是根据“国际财务报告准则”及其列报货币欧元编制的。SEAC的 历史财务报表是按照美国公认会计原则以美元列报货币编制的。就未经审核的简明合并备考财务信息(见附注2)而言，SEAC的历史财务资料已作出调整，以反映美国公认会计原则与国际财务报告准则之间的差异(见附注2)。为了获得未经审计的备考简明综合财务信息，SEAC的历史经营报表已使用2021年1月1日至2021年12月31日期间1美元至0.8456澳元的平均汇率转换为欧元。

未经审核备考简明合并财务资料所载调整已予识别及呈列，以供在完成业务合并后对合并公司的了解，以作说明之用。

以下未经审计的简明合并财务信息是根据S-X法规第11条编制的，并经最终规则第33-10786号修正案修订。第33-10786号新闻稿用简化的要求取代了现有的备考调整标准，以描述交易的会计(交易会计调整)，并展示已经发生或合理预期发生的可合理评估的协同效应和其他交易影响(管理层的调整)。本公司并无确认管理层的调整，因此，以下未经审核的备考简明综合财务资料只包括交易会计调整。

未经审核的备考简明综合财务资料仅供说明用途 。如果两家公司在参考期间合并，财务结果可能会有所不同。未经审核的备考简明合并财务信息不应被视为指示两家公司在参考期内合并时可能取得的历史业绩或合并后公司将经历的未来业绩。在业务合并之前，SGHC、SEAC和本公司没有任何历史关系 。因此，不需要进行形式上的调整来消除两家公司之间的活动。

未经审核的简明合并所得税备考准备金并不一定反映合并后的公司在所列期间提交综合所得税申报单所产生的金额。

69

以下汇总了在业务合并完成后已发行的Super Group普通股数量：

股东
		股份所有权				所有权的百分比
SEAC公共股东			20,225,691				4.13	%
创建者			11,250,000				2.29	%
SGHC收盘后持有者			458,721,777				93.58	%
			490,197,468				100	%

70

未经审计的备考简明合并损益表

截至2021年12月31日止的年度

(除非另有说明，否则以千欧元为单位)

		新加坡控股有限公司(SGHC)(历史)				SEAC (历史和 重新提交给 国际财务报告准则In 欧元)1(AA)				备注				业务 组合 交易记录 会计学 调整				备注				交易记录 会计学 调整				备注				形式上 组合在一起
收入		€	1,320,658			€								€								€								€	1,320,658
直接费用和营销费用			(896,494	)																											(896,494	)
其他营业收入			8,042																												8,042
一般和行政费用			(149,859	)			(6,157	)																							(156,016	)
折旧及摊销费用			(83,560	)																											(83,560	)
组建和运营成本																															—
交易费用															(21,611	)			2(Dd)												(21,611	)
上市费用															(126,252	)			2(AA)												(126,252	)
营业利润/(亏损)			198,787				(6,157	)							(147,863	)															44,767
其他收入和支出：
认股权证负债的公允价值变动							(35,410	)															35,410				2(Ff)				—
财政收入			1,312				55				1(BB)				(55	)			2(Cc)												1,312
财务费用			(6,370	)											5,046				2(BB)												(1,324	)
衍生产品合约的收益			15,830																												15,830
购买便宜货的收益			16,349																												16,349
税前利润/(亏损)			225,908				(41,567	)							(142,817	)							35,410								76,934
所得税			9,970																2(Ee)								2(Ee)				9,970
本年度利润/(亏损)			235,878				(41,567	)							(142,817	)							35,410								86,904
A类普通股加权平均流通股							45,000,000
每股基本收益和稀释后收益，A类普通股							(0.74	)
B类普通股加权平均流通股							11,250,000
每股基本和稀释后净亏损，B类普通股							(0.74	)
普通股加权平均流通股			55,497,173
普通股每股基本和摊薄净亏损			4.25
普通股加权平均流通股																															495,822,468
普通股每股基本净亏损																															0.18
普通股加权平均流通股																															495,822,468
普通股稀释后每股净亏损																															0.18

71

对未经审计的备考简明合并财务信息的说明

(以千为单位，不包括每股和每股数据)

附注1：《国际财务报告准则》调整和重新分类

SEAC的历史财务信息已进行调整，以实现美国公认会计原则和国际财务报告准则之间的差异，以便 未经审计的备考简明合并财务信息。

包括在截至2021年12月31日的年度未经审计的简明预计损益表中的《国际财务报告准则》调整和重新分类如下：

(Aa)

SEAC的历史财务信息是根据美国公认会计原则编制的，并以美元 美元表示。SEAC历史上未经审计的经营报表使用2021年1月1日至2021年12月31日期间1美元至0.8456澳元的平均汇率从美元折算为欧元。

(Bb)

反映了重新分类调整，以使SEAC的历史运营报表与SGHC损益表的列报相一致。

附注2？未经审计备考的交易会计调整 简明合并财务信息

截至2021年12月31日的年度未经审计的备考简明合并损益表中包括的交易会计调整如下：

(Aa)

合并事项按IFRS 2入账。权益工具(即超级集团发行的股份和认股权证)的估计公允价值与SEAC可识别净资产的公允价值之间的差额代表超级集团股份上市的服务，并根据IFRS 2作为基于股份的支付费用入账。根据截至1月27日的SEAC市场价格，根据下表所示的计算，该服务的非现金和非经常性费用估计为1.262亿澳元。2022对于将自动转换的公共认股权证和将由Super Group发行的SuperGroup股票交换的SEAC A类普通股。对于将自动转换为公共认股权证的私募认股权证，初步估值为2022年1月27日的 ，以确定相关费用。估值应用了布莱克·斯科尔斯模型，使用了波动性、无风险利率和SEAC A类普通股价格的关键假设。在所有其他假设不变的情况下，波动率增加或减少5%将分别导致私募认股权证的公允价值增加约170万欧元或私募认股权证的公允价值减少约420万卢比。

72

		反映了实际的赎回 业务合并结束日期为 2022年1月27日
		股票				以千计
将向SEAC股东发行的Super Group股票总数			31,475,691
2022年1月27日每股市值		$	8.14
以美元计价的已发行股票的公允价值						$	256,212
按2022年1月27日汇率以欧元发行的股票的公允价值						€	226,442
将发行的公有认股权证
-SEAC私募认股权证			11,000,000
-SEAC公共认股权证			22,499,986
将向SEAC权证持有人发行的公共权证总数			33,499,986
每份私募认股权证于2022年1月27日的公允价值		$	1.45
2022年1月27日每份公共认股权证的市值		$	1.63
以美元发行的权证的公允价值						$	52,625
按2022年1月27日汇率以欧元发行的权证的公允价值						€	46,478
为换取合并而发行的股份和权证的公允价值，以欧元为单位						€	272,920
SEAC于2022年1月27日的净资产(欧元)							317,981
从净资产中剔除认股权证负债							46,205
SEAC赎回款项							(217,518	)
SEAC于2022年1月27日收购的净资产12欧元						€	146,668
差额为国际财务报告准则2对上市服务收取的欧元费用						€	126,252

1.就IFRS 2计算而言，SEAC的净资产是指SEAC在2022年1月27日的净资产，不包括认股权证负债，因为这些认股权证是用来交换公共认股权证的，因此不代表承担的负债，但包括在转让对价的计算中。

SEAC的历史财务信息是根据美国公认会计原则编制的，并以美元列报。SEAC的历史资产负债表是使用截至2022年1月27日的1.00美元至0.88澳元的历史收盘汇率从美元换算成欧元的。

(Bb)

反映了与2021年6月25日完成的八笔个人贷款债转股相关的利息支出的消除 。在互换时，债务包括1.788亿澳元的债务，利率为3个月LIBOR+5%，2320万澳元的债务，利率为6%，以及100万澳元的债务，利率为2.0%，总计本金余额为2.03亿澳元。在交换之前，贷款对手方按照各自在SGHC的所有权比例续期给SGHC股东的贷款。本次与SGHC股东的债转股是在考虑业务合并的情况下进行的。由于债务不再未偿还，以前确认的这些贷款的相关利息支出已冲销 。

(抄送)

反映与信托账户中持有的有价证券相关的利息收入的消除。

(Dd)

反映与业务合并相关产生的增量费用。这些成本已 作为交易费用列示。

(EE)

由于调整分录的性质，以及大多数法人实体的注册地位于没有所得税的根西岛，因此任何形式上的调整都不会对税收产生影响。

(FF)

代表权证负债的公允价值变动的冲销，以反映对交易所的要约。

73

附注3：每股收益

在计算基本和稀释后每股净亏损的加权平均流通股时，假设SEAC的首次公开募股 发生在2021年1月1日。此外，由于业务合并按其于呈报期间开始时的情况反映，因此在计算基本及摊薄每股净亏损的加权平均已发行股份时，假设该等股份在整个呈报期间均已发行。这一计算将进行追溯调整，以消除整个期间赎回的股份数量。

下表汇总了截至2021年12月31日的年度基本和稀释加权平均流通股数量：

		截至2021年12月31日止的年度
		股票				以千为单位
预计利润							86,904
加权平均流通股、基本股和稀释股-备考			495,822,468
基本每股收益和稀释后每股收益		€	0.18

		截至该年度为止 2021年12月31日
		股票
加权平均股份计算，基本和稀释
超级集团股票表现突出			490,197,468
为权证发行的普通股			5,625,000
加权平均流通股、基本股和稀释股-备考			495,822,468

附注4：无关紧要的收购

未经审计的备考简明综合财务信息不包括Haber Investments、Red Interactive、Webhost、DigiProc、Partner Media、Buffalo Partners、Raichu、Rage River、DigiProcing毛里求斯或Verno的收购前业绩 就展示第11条备考信息而言，这些被认为不重要。

74

要约和征求同意

参与要约与同意征集涉及许多风险，包括但不限于在题为风险因素的 部分中确定的风险。权证持有人应仔细考虑这些风险，并敦促其在决定是否参与 要约与同意征集之前，在必要时与其个人法律、财务、投资和/或税务顾问交谈。此外，我们强烈建议您在就要约和同意征集做出决定之前，完整阅读本招股说明书/要约以及本文中包含的信息和文件。

一般术语

在到期日之前，我们向我们的公共认股权证持有人提供机会获得0.25股普通股，以换取他们持有的每股公共认股权证 。公开认股权证的持有人将无须为投标认股权证支付任何行使价，即可根据要约收取普通股。我们完成要约的条件是：(I)持有当时未发行认股权证中至少50%的认股权证的持有人在要约中提出认股权证，从而同意认股权证修订，以及(Ii)持有当时未偿还认股权证数量至少50%的私募认股权证的持有人同意认股权证修订。根据要约，不会发行零碎股份。本公司不会向任何认股权证持有人发行零碎股份，而根据要约，他们本来有权获得零碎股份，但本公司将把该持有人有权获得的股份数量在汇总所有零碎股份后四舍五入至下一个整数股数。

作为要约的一部分，吾等亦征求认股权证持有人对认股权证修订的同意，该修订如获批准，将允许本公司(I)要求于要约完成时所有已发行的公开认股权证按每份认股权证0.225股普通股的比率转换为普通股，该比率较适用于要约的交换比率 低10%，及(Ii)指示认股权证代理人免费注销每份尚未发行的私募配售认股权证。认股权证修正案将允许我们取消所有在报价完成后仍未结清的认股权证。认股权证修正案的副本作为附件A附于本文件之后。我们敦促您仔细阅读认股权证修正案的全文。根据认股权证协议的条款，除若干指明的 修订或修订外，所有修订或修订均须当时尚未发行的认股权证数目的至少50%的持有人投票或书面同意，而仅就私募认股权证的条款或 认股权证协议的任何条文的任何修订而言，须经当时尚未发行的认股权证数目的至少50%及当时尚未发行的公开认股权证数目的至少50%的持有人投票或书面同意。

提交公开认股权证以换取要约的持有人将自动被视为已 同意批准认股权证修订(在吾等接受认购权证后生效)，而无需采取任何进一步行动。对授权证修正案的同意是与授权证有关的意见书和同意书的一部分。未经您同意《认股权证修正案》，您不能在要约中提供任何公开认股权证进行交换。因此，在决定是否投标任何公共认股权证之前，您应该意识到，投标认股权证可能会导致认股权证 修正案获得批准。

要约和同意征集受本招股说明书/要约交换和 意见书和同意书中所包含的条款和条件的约束。

你可以在要约中提供部分或全部认股权证。

75

如果您选择在要约和同意征求中招标公开认股权证，请遵循本招股说明书/要约和相关文件中的说明 ，包括意见书和同意书。

如果您投标公开认股权证，您可以在到期日之前的任何时间撤回投标的公开认股权证，并在认股权证修正案获得批准的情况下按当前条款或修订条款保留这些认股权证，方法是按照此处的说明进行操作。此外，本行于2023年1月10日前仍未接受公开认股权证以供交换的认股权证，其后可由阁下撤回，直至吾等接受公开认股权证以进行交换为止。

企业信息

本公司的法定名称为Super Group(SGHC)Limited。本公司于2021年3月29日根据根西岛法律成立为非蜂窝股份有限公司。公司在根西岛的注册办事处为格恩西岛GY1 2QE圣彼得港哈维兰街Kingsway House。公司主要执行办公室的地址是Super Group(SGHC)Limited，Bordeaux Court，Les Elhelons，St.Peter Port，Guernsey， GY1 1AR，公司的电话号码是+44(0)14 8182 2939。

本公司于2022年1月27日根据《企业合并协议》(经不时修订、补充或以其他方式修改)完成合并。企业合并协议？)2021年4月23日，超级集团(SGHC)合并子公司，Inc.，这是特拉华州的一家公司，也是该公司的全资子公司，体育娱乐收购公司SEAC？)，纽约证券交易所 (纽交所位于美国的上市特殊目的收购公司和特拉华州的有限责任公司Sports Entertainment Acquisition Holdings LLC，这导致了公司的公开上市。

我们维护着一个网站：Https://www.sghc.com在那里可以获得关于我们的一般信息。我们网站上包含的或可能通过我们网站访问的信息不是本招股说明书/要约的一部分，也不会纳入本招股说明书/要约交易所或其构成的注册声明中。我们的普通股和公共认股权证 在纽约证券交易所交易，代码分别为？SGHC？和SGHC WS？

认股权证以要约和同意征求为准

公开认股权证是与SEAC的IPO相关发行的。私募认股权证是根据若干认购协议发行，每份认购协议均与SEAC的首次公开招股结束有关。每份认股权证使持有者有权以每股11.50美元的价格购买一股普通股，但可能会进行调整。这些公开认股权证在纽约证券交易所挂牌交易，代码为SGHC WS。截至2022年11月9日，共有33,499,986份认股权证尚未发行，其中包括22,499,986份公开认股权证和11,000,000份私募认股权证。根据要约，我们将发行最多5,624,997股普通股以换取认股权证。

优惠期

要约和同意征集将于到期日到期，即美国东部时间2022年12月12日上午12：01，或我们可以延长到的较晚时间和日期。吾等明确保留在任何时间或不时自行决定延长要约及同意征集开放时间的权利。不能保证 我们会行使延长优惠期限的权利。在任何延期期间，所有以前提交认股权证的公共权证持有人将有权撤回之前提交的认股权证，从而撤销他们对 权证修正案的同意，直至延长的到期日。如果我们延长要约期限，我们将不迟于美国东部时间上午9：00在到期日之后的下一个工作日发布公告，与紧接延长之前的 生效日期相同。

只有在截止日期前未满足或放弃要约和同意征求的条件时，我们才可以撤回要约和同意征求。在任何这样的撤退之后，我们需要

76

根据《交易法》规则13E-4(F)(5)，迅速退还投标的认股权证。我们将在适用法律允许的情况下，通过发布公告或其他方式宣布撤回要约和同意征集的决定。

在要约 期满时，认股权证的当前条款将继续适用于任何未交换的认股权证，或在认股权证修正案获得批准的情况下适用于经修订的条款，直至认股权证于2027年1月27日到期，但须受某些条款和条件的限制。

对《要约与同意征求意见》的修订

吾等保留随时或不时修订要约及征求同意书的权利，包括增加或(如要约条件未获满足)降低每份交换的认股权证所发行普通股的交换比率或更改认股权证修订的条款。

如果吾等对要约及同意征求的条款或有关要约及同意征求的资料作出重大更改，或如吾等放弃要约及同意征求的重要条件，吾等将根据《交易法》第13E-4(D)(2)及13E-4(E)(3)条的规定延长要约及同意征求的期限。这些规则要求，要约条款或与要约有关的信息发生重大变化后，要约必须保持开放的最短期限将取决于事实和情况，包括变化的条款或信息的相对重要性，但价格变化或寻求的证券百分比除外。

如果吾等增加或减少可发行普通股的交换比率以换取认股权证或为投标而寻求的认股权证金额，而要约及同意征集计划于吾等首次刊登、发送或发出有关增加或减少的通知的第十个营业日之前的任何时间届满，则吾等将延长要约 及同意征集至该十个营业日届满。

对要约和同意的其他实质性修订 征求意见可能要求我们将要约和同意征求延长至少五个工作日。

允许部分更换

吾等完成要约收购的义务以(I)当时未发行认股权证中至少50%的持有人 在要约中提交其认股权证，从而同意认股权证修订，以及(Ii)当时未发行的私募认股权证数目中至少50%的持有人同意认股权证修订为条件。如果您选择参与要约 ，则根据要约条款，您可以出价低于您所有的公开认股权证。根据要约，不会发行零碎股份。本公司不向根据要约有权获得零碎股份的任何公共认股权证持有人发行零碎股份，而是将所有零碎股份合计后，将该持有人有权获得的股份数目四舍五入至下一个整数股数。

要约和同意征求的条件

要约和征求同意的条件如下：

•

本招股说明书/对交易所的要约构成的注册声明将根据证券法 生效，不得成为任何停止令或寻求停止令的程序的标的；

•

任何政府或政府、监管或行政机构、主管机关或法庭或任何其他国内或国外人士的诉讼或程序，不得在直接或间接对要约的提出、根据要约提出的部分或全部认股权证的要约或以任何其他方式与要约有关的任何法院、当局、机关或法庭提出威胁、提起或待决；

77

•

任何法院或任何当局、机构或仲裁庭不应威胁、提起、等待或采取任何行动或拒绝批准，或任何{br>法规、规则、法规、判决、命令或强制令威胁、建议、寻求、颁布、制定、进入、修订、强制执行或被视为适用于要约或同意征求，而根据我们的合理判断，(I)接受部分或全部认股权证的交换或交换是非法的，或以其他方式限制或禁止完成要约或同意征求，或(Ii)延迟或限制我们接受或交换部分或全部认股权证的能力，或使我们无法接受或交换部分或全部认股权证；

•

不应发生(I)美国证券或金融市场证券交易的全面暂停或价格限制；(Ii)宣布暂停美国境内银行的银行业务或暂停支付；(Iii)任何政府或政府、监管或行政当局、机构或机构在国内或国外的任何限制(无论是否强制)，或根据我们的合理判断，将或合理地可能影响银行或其他贷款机构的信贷扩展的任何其他事件；或(Iv)自然灾害、当前新冠肺炎大流行的显著恶化、新冠肺炎以外的流行病或传染病的爆发，或战争或武装敌对行动或其他国家或国际灾难的开始或显著恶化，包括但不限于对美国或其公民的灾难性恐怖袭击；以及

•

持有 要约中当时尚未发行的每份认股权证中至少50%的权证，并获得当时尚未发行的认股权证数量(这是修订有关公共认股权证的权证协议所需的最低数量)的至少50%的持有人的同意，以及获得当时未偿还的私募认股权证数量的至少50%和当时未偿还的公共认股权证数量的至少50%(这是修订有关私募认股权证的认股权证协议所需的最低数量)的同意。

在满足上述条件且上述注册声明生效之前，我们不会完成要约与同意征集。如果登记声明在到期日仍未生效，我们可以酌情延长、暂停或取消要约和同意征求，并将此类事件通知权证持有人。若吾等延长要约期，吾等将不迟于截止日期后的下一个营业日上午9：00(美国东部时间上午9：00)公布该项延期及新的到期日，即紧接有关延期前生效的下一个营业日 。

此外，对于任何公共认股权证持有人，要约及同意征求以该公共 权证持有人希望(I)在要约中公开认股权证，并及时向交易所代理交付持有人拟提出的公开认股权证及任何其他所需的文件，以及(Ii)及时提交其对权证修订的同意为条件，所有这些均须符合本招股章程/要约买卖书及转让同意书所述的适用程序。

上述条件完全是为了我们的利益，我们可以主张一个或多个条件，而不考虑导致 任何此类条件的情况。我们也可以在我们唯一和绝对的酌情决定权下，根据传播额外信息和延长要约期限的潜在要求，放弃全部或部分这些条件。我们对是否满足任何条件的决定应是决定性的，对所有各方都具有约束力。吾等在任何时间未能行使任何前述权利，不应视为放弃任何该等权利，而每项该等权利应被视为一项持续权利，可在到期日之前的任何时间及不时提出。

只有在截止日期前未满足或放弃要约和同意征求的条件时，我们才可以撤回要约和同意征求。在任何此类撤回后，我们将立即退还提交的公共认股权证，并且对认股权证修正案的相关同意将被撤销。我们将通过发布公告或适用法律允许的其他方式宣布我们撤回要约和同意征集的决定。

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没有推荐；认股权证持有人’S自己的决定

我们的联属公司、董事、高级管理人员或员工，或要约和同意征集的信息代理或交易所代理，均未向任何权证持有人就是否交换他们的权证或提交他们对权证修正案的同意提出任何建议。每一认股权证持有人必须自行决定是否根据认股权证协议的要约及对根据同意征求意见而修订的认股权证协议作出公开认股权证以进行交换。

提交公开认股权证进行交换并同意认股权证修正案的程序

根据要约及吾等接纳认股权证以根据要约交换认股权证，并在阁下同意认股权证修订(视何者适用而定)的情况下，于交换公开认股权证时发行普通股，前提是(I)认股权证已妥为发出，及/或(Ii)已获适当同意 ，在每种情况下，均须按照下述程序及递交同意书及同意书所载程序进行。根据该等程序提交认股权证或交付同意书，如获吾等接受，将 根据要约及同意征求的条款及条件，构成认股权证持有人与吾等之间具约束力的协议。您的公开认股权证的适当投标将构成对所提交的每个公共认股权证的权证修正案的同意。

根据本文所述的任何交付方法进行的公开认股权证的投标或同意的交付也将构成参与权证持有人的协议和确认，其中，视具体情况而定：(I)仅就公开认股权证持有人而言，该持有人同意按照本招股说明书/要约交换和递交同意书中规定的条款和条件交换已提交的认股权证，在每种情况下均可在到期日之前修订或补充；(Ii)权证持有人同意 权证修正案；(Iii)要约及同意征求意见属酌情决定，并可由吾等根据本协议的规定予以延长、修改、暂停或终止；(Iv)该认股权证持有人自愿参与要约及 同意征求意见；(V)我们认股权证的未来价值未知且不能肯定地预测；及(Vi)该认股权证持有人已阅读本招股说明书/要约、递交同意书及同意书及认股权证修正案。

权证的登记持有人；权证的实益拥有人

就下文所述的投标和同意程序而言，术语注册持有人指其名下的权证登记在我们的账簿上的任何人，或被列为结算机构与权证相关的担保头寸清单参与者的任何人。

通过存托信托公司(DTC)的直接或间接参与者持有权证的人，如经纪人、交易商、商业银行、信托公司或其他金融中介，不被视为这些权证的注册持有人，但却是实益所有人。实益所有人不能根据要约直接提交权证以进行交换。相反，实益所有人必须指示其经纪人、交易商、商业银行、信托公司或其他金融中介机构代表实益所有人提交权证进行交换。见 受益所有人要求的通信。

使用委托书和认股权证进行公开认股权证招标

认股权证的登记持有人可使用我们随本招股说明书/要约交换提供的格式的传送书和同意书 发出权证，以交换和同意认股权证修订。只有当公共权证和同意书的交付是通过登记转让到交易所代理人在DTC的账户的情况下，公共权证持有人才使用递交书；但是，如果通过DTC的自动投标报价计划(TOP)传送关于此类认股权证和同意书投标的指示，则没有必要执行和交付递交和同意书；但是，如果关于此类认股权证和同意书的投标的指令是通过DTC的自动投标报价计划(TOP YOP)传输的，则没有必要执行和交付递交和同意书。如果您是公共认股权证的注册持有人，除非您打算提交这些认股权证并通过TOP同意，否则您应填写、签立和交付一份传送书和同意书，以表明您希望采取的行动

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尊重要约和同意征求意见。私募认股权证持有人亦须使用意见书及同意书接受要约及征求同意书。

为使公开认股权证能够根据要约使用转让书和同意书进行适当的交换，公开认股权证的注册持有人必须确保交易所代理收到以下内容：(I)按照转让同意书(包括任何所需的签名保证)的指示，正确填写和正式签署的转让同意书；(Ii)将认股权证和同意书以簿记方式转移到交易所代理商在DTC的账户；以及(Iii)转让同意书所要求的任何其他文件。

登记认股权证持有人必须在授权书及同意书中载明：(I)其名称及地址；(Ii)持有人拟交换的公开认股权证数目及提交的同意书数目；及(Iii)以授权书及同意书形式指明的若干其他资料。

在某些情况下，递交函和同意书上的所有签名必须由合格机构担保。参见签名担保。

如果委托书和同意书是由认股权证登记持有人以外的其他人签署的(例如，如果登记持有人已将认股权证转让给第三方)，或者如果我们将在换股时发行的普通股不是以公开认股权证登记持有人的名义发行的，则认股权证必须适当地附有适当的转让文件，在任何一种情况下，都必须与认股权证上登记持有人的姓名完全相同地签名。在由合格机构担保的 认股权证或转让文件上签字。

于发行普通股以换取该等认股权证作为完成要约的一部分时，按上文所述方式妥为投标及交付的任何公开认股权证将自动注销。

私募认股权证持有人同意

为了让私人配售认股权证持有人同意《认股权证修正案》，该私人配售持有人必须确保交易所 代理人收到以下资料：(I)一份填妥及妥为签立的转让同意书；(Ii)通过提交at https://cstt.citrixdata.com/r-ref9bcacb3dfb486d83ceec5b3d5d63aa或将其寄往纽约道富1号30层，NY 10004-1561的大陆股票转让及信托公司，及时确认私募认股权证持有人的同意意向；及(Iii)转让同意书 所要求的任何其他文件。

在意见书和同意书中，登记权证持有人必须说明：(I)其名称和地址；(Ii)持有人正在交付的同意书数量；以及(Iii)以意见书和同意书的形式指定的某些其他信息。

在某些情况下，递交函和同意书上的所有签名必须由合格机构担保。参见签名担保。

如果委托书和同意书是由认股权证注册持有人以外的其他人签署的(例如，如果注册持有人已将权证转让给第三方)，则认股权证必须适当地附有适当的转让文件，无论是哪种情况，都必须与权证上注册持有人的姓名完全相同地签署，并在由合格机构担保的权证或转让文件上签名。

签名 保证

在某些情况下，意见书和同意书上的所有签名必须由合格机构担保。合格机构是银行、经纪商、信用社、储蓄协会或其他实体

80

指信誉良好的证券转让代理奖章计划成员，或银行、经纪商、交易商、信用社、储蓄协会或其他实体，是符合条件的担保机构，该术语在《交易法》颁布的第17AD-15条规则中定义。

在以下情况下，递交书和同意书上的签名不需要由合资格机构担保：(I)递交书和同意书的登记持有人签署的认股权证与认股权证上的注册持有人的姓名完全相同，且该持有人没有填写递交书和同意书中标题为“特殊发行指示”的方框或 名为“特别交付指示”的方框；或(Ii)此等认股权证是为合资格机构的账户提交的。在所有其他情况下，合格机构必须通过填写并签署《递交书和同意书》中的表格，以保证在递交书和同意书上的所有 签名。

实益拥有人所需的通讯

通过直接或间接DTC参与者(如经纪商、交易商、商业银行、信托公司或其他金融中介机构)持有权证的人不被视为这些权证的注册持有人，而是实益所有人，必须指示经纪商、交易商、商业银行、信托公司或其他金融中介机构代表其 投标权证。您的经纪人、交易商、商业银行、信托公司或其他金融中介应向您提供本招股说明书/交易所要约的说明表。说明表也作为注册说明书的附件 存档，本招股说明书/交易所要约是其中的一部分。阁下可使用指示表格指示阁下的经纪或其他托管人代表阁下投标及交付认股权证。

使用账簿录入转让的投标认股权证

交易所代理已在DTC为要约和征求同意的目的建立了认股权证账户。作为DTC系统参与者的任何金融机构都可以通过促使DTC根据ATOP将这些权证转移到交易所代理的账户中来进行认股权证的簿记交割。然而，即使公开的认股权证可以通过在DTC向交易所代理商的账户转账来实现，但在任何情况下，也必须在期满 日之前将一份正确填写并正式签署的传送书和同意书(带有任何所需的签名担保)、或下一段所述的代理商的报文以及任何其他所需的文件传送到交易所代理商在本招股说明书/报价中规定的地址，并由交易所代理商接收，否则必须遵循保证交付程序中所述的保证交付程序。

DTC 希望根据要约提交公开认股权证进行交换的参与者可以通过TOP进行，在这种情况下，参与者不需要填写、签署和交付意见书和同意书。DTC将核实接受情况，并将投标的认股权证登记到交易所代理在DTC的账户。然后，DTC会将代理的消息发送给交换代理以供接受。DTC 交付代理的报文将满足要约和同意征集中有关代理报文中指定的DTC参与者签署和交付传送函和同意书的条款。术语代理的消息是指由DTC发送给交换代理并由交换代理接收的、构成登记确认的一部分的 消息，该消息声明DTC已收到招标公开交换认股权证的DTC参与者的明确确认，该参与者已收到并同意受转让书和同意书条款的约束，本公司可对参与者强制执行此类协议。任何通过登记转让进行投标的DTC参与者必须明确确认其已收到并同意受传送书和同意书的约束，并且可能会对其强制执行传送书和同意书。

如上所述正式投标及交付的任何公开认股权证将于发行普通股以换取该等认股权证时自动注销，作为要约完成的一部分。

81

向DTC交付传输同意书和同意书或任何其他所需文件并不构成向Exchange代理交付。看见“要求交货的时间和方式。”

保证交付 程序

如果公共认股权证登记持有人希望根据要约投标其认股权证以进行交换，但 (I)登记转让程序不能及时完成，或(Ii)时间不允许所有必需的文件在到期日之前到达交易所代理机构，如果满足下列所有条件，持有者仍可提交其公开认股权证：

•

投标是由合资格机构或通过合资格机构进行的；

•

交易所代理在到期日之前，以专人、邮寄、隔夜快递、传真或电子邮件的方式收到一份按我们为交易所提供的招股说明书/要约所提供的格式、经适当填写和妥善执行的保证交付通知，并由合格机构担保签名；以及

•

所有以电子方式交付的认股权证向交易所代理商的DTC账户转账的确认书 ，连同一份填妥并正式签署的转让同意书和任何所需的签字保证(或，如果是入账转让，则是根据ATOP的代理人的报文)、 和转让同意书所要求的任何其他文件，必须在交易所代理商收到保证交割通知之日起纽约证券交易所开盘交易之日起两天内收到。

在任何情况下，如果根据要约公开认股权证采用保证交割程序，则只有在交易所代理及时收到适用的上述事项的情况下，才会为根据要约进行交换并根据要约接受的认股权证发行普通股。

交货的时间和方式

除非遵循上述保证交付程序，否则只有当交易所代理在截止日期 之前通过登记转账方式收到此类公共认股权证，以及一份正确填写并正式签署的传输和同意书或代理报文时，才能适当地提交公共认股权证。

所有与要约和征求同意有关的交付，包括任何意见书和同意书以及提交的授权书，都必须提交给交易所代理。不应该向美国发货。任何交付给美国的单据将不会被转发给交易所代理，因此不会被视为正确提交。所有所需文件的交付方式由投标授权书持有人自行选择和承担风险。如果是邮递，我们建议寄挂号信，并要求回执(已投保)。在所有情况下，都应留出足够的时间以确保及时交货。

有效性的确定

所有关于文件形式和任何认股权证投标的有效性、资格(包括收到时间)和接受交换的问题将由我们全权酌情决定，我们的决定是最终的和具有约束力的。我们保留绝对权利拒绝任何或所有我们认为格式不正确的认股权证投标，或拒绝我们的律师认为可能非法的 认股权证投标。我们也保留绝对权利放弃任何投标中的任何瑕疵或不规范之处。

82

认股权证，无论是否在其他投标认股权证的情况下放弃类似的缺陷或违规行为。我们或任何其他任何人都没有义务就投标中的任何缺陷或不正常情况发出通知，我们或他们中的任何人也不会因未能发出任何此类通知而承担任何责任。

费用及佣金

直接向交易所代理发出公开认股权证的认股权证持有人，将没有义务支付交易所代理的任何费用或费用，或任何经纪佣金。通过经纪商或银行持有认股权证的实益所有人应咨询该机构，了解该机构是否会根据要约与同意征求意见向所有人收取与投标认股权证有关的任何服务费。

转让税

我们将在要约中支付适用于向我们转让认股权证的所有转让税。如果因任何其他原因而征收转让税，则无论是对登记持有人或任何其他人征收的转让税，都将由投标人支付。可能征收转让税的其他原因包括(I)如果我们的普通股是以签署转让书和同意书的人以外的任何人的名义登记或发行，或(Ii)如果要约认股权证是以签署转让书和同意书的人以外的任何人的名义登记 和同意。如果没有提交令人满意的支付或免除这些转让税的证据，这些转让税的金额将直接向投标持有人开出账单，和/或 从该持有人提交的认股权证的任何到期付款中扣留。

提款权

通过提交公共权证进行交换，公共权证持有人将被视为已有效地提交了其对权证修正案的同意 。根据要约作出的公共认股权证的投标可在到期日之前的任何时间撤回。认股权证持有人对权证修订与同意征集有关的同意，可在截止日期前的任何时间通过(I)撤回提交的公开认股权证或(Ii)撤销相关同意而被撤销。在到期日之前有效撤回公共认股权证将被视为同时撤销与认股权证修正案相关的 同意。公共认股权证和相关权证修正案的投标不得在到期日之后撤回。私募认股权证持有人的同意不得撤销。如果要约期延长，您可以随时撤回公共认股权证并撤销您的相关同意，直至延长的要约期届满。要约期届满后，此类投标不可撤销，但在2023年1月10日前未被吾等接受交换的公开认股权证此后可由阁下撤回，直至吾等接受公开认股权证以进行交换为止。

要生效，交易所代理必须在本招股说明书/要约中确定的地址及时收到撤回和撤销同意的书面通知。任何撤回通知和同意撤销通知必须指明(I)提交将被撤回的公开认股权证的人的姓名和将撤回的公开认股权证的数量，以及(Ii)提交对认股权证修正案的同意和与该同意相关的公开认股权证的数量。如果要撤回的公开认股权证和要撤销的同意书已经交付给交易所代理，则在发布该等认股权证和撤销同意之前，必须提交 签署的撤回和同意撤销通知。此外，该通知必须指明登记持有人的姓名(如果与投标和同意的公共权证持有人的姓名不同)。撤回和同意撤销不得取消，撤回投标和撤销同意的公共认股权证此后将被视为未就要约和同意征求的目的进行有效投标或同意。但是，撤回招标或已撤销同意的公共认股权证，可通过在到期日期之前的任何时间按照上述第(br})节所述的程序之一重新招标或交付。

83

公共认股权证的实益所有人如希望撤回以前通过DTC提交的公开认股权证和同意书，应与持有其权证的DTC参与者联系。为了撤回之前提交的公开认股权证和提交的相关撤销同意，DTC参与者可以在 到期日之前通过以下方式撤回其指令：(I)通过DTC的参与者投标报价计划(PTOP)功能撤回其接受，或(Ii)通过邮寄、亲手递送或传真向交易所代理交付撤回该指令的通知。退学通知必须包含DTC参与者的姓名和号码。指令的撤回必须由DTC参与者执行，因为该DTC参与者的姓名出现在通过与撤回相关的PTOP功能传输的指令上。如果被撤回的投标是通过TOP进行的，则只能通过PTOP撤回，而不能通过硬拷贝交付撤回指令。DTC 只有在符合本款规定的情况下，DTC 参与者才可撤回已提交的公募认股权证。

提交公开认股权证并提交同意书而非通过直接交易的持有人应向交易所代理发出书面撤回通知，指明提交公开认股权证并提交同意被撤回的权证持有人的姓名 。撤回通知上的所有签名必须由符合资格的机构担保，如上文题为《交易所认股权证招标程序》的章节所述；但是，如果撤回的公开认股权证是由合格机构持有的，则不需要担保撤回通知上的签名。撤回之前的公开认股权证投标和提交的同意将在交易所代理收到撤回通知后生效。通知方式的选择由权证持有人承担风险，撤回通知必须由交易所代理及时收到。

关于任何退出通知的形式和有效性(包括收到时间)的所有问题将由我们自行决定，该决定为最终决定并具有约束力。吾等或任何其他人士均无责任就任何撤回通知中的任何瑕疵或不符合规定作出通知，或因未能作出任何该等通知而招致任何责任。

接受发行股份及同意修订

根据要约及征求同意书的条款及条件，吾等将接受有效投标的公开认股权证进行交换，并同意正式交付的认股权证修订，直至到期日，即美国东部时间2022年12月12日凌晨12时01分，或吾等可延长的较后时间及日期。我们将在根据要约交换公开认股权证时发行的普通股，连同交易所代理发出的书面通知，确认未交换或未提供同意的任何认股权证的余额，将在到期日期 后立即交付。在所有情况下，根据要约和同意征求意见，在交易所代理及时收到(I)提交的认股权证和同意书，(Ii)正确填写并正式签署的转让同意书，或在适用的情况下遵守ATOP，(Iii)递交同意书和同意书所要求的任何其他文件，以及(Iv)所需的任何签名保证后，根据要约和同意征求意见，认股权证将被接受用于交换，同意将被接受。

就要约和同意征求而言，我们将被视为已接受有效投标且投标未被撤回的公开 认股权证，以及未被撤销的正式提交的相关同意书，除非我们向认股权证持有人发出不接受的书面通知。

要约及征求同意书结果公告

我们将公布要约和同意征求的最终结果，包括要约和同意征求的所有条件是否已经满足或放弃，以及我们是否将在要约期结束后尽快接受要约和同意征求的认股权证进行交换。我们将通过新闻稿和修改我们将向美国证券交易委员会提交的与要约和同意征求相关的时间表来宣布这一消息。

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要约和征求同意的背景和目的

董事会于2022年11月9日批准了要约和同意征求意见。要约及同意征求的目的是尝试 简化我们的资本结构，增加我们的公众流通股，并减少认股权证的潜在摊薄影响，我们相信这将为我们未来的运营和增长机会提供更大的灵活性。

协议、监管要求和法律程序

吾等与吾等的任何董事、行政人员、联属公司或任何其他人士之间并无现行或拟议的协议、安排、谅解或关系，直接或间接与要约及同意征求或吾等作为要约及同意征求标的之证券有关。

除适用的联邦和州证券法的要求外，我们知道我们没有联邦或州监管要求需要遵守，也没有联邦或州监管批准需要我们与要约和同意征集相关。没有适用于要约和同意征求的反垄断法。《交易法》第七节的保证金要求及其相关规定不适用于要约与同意征集。

没有与要约和同意征集相关的未决法律程序。

董事、行政人员及其他人的利益

我们并不实益拥有任何未清偿认股权证。我们的某些高管可能被视为实益拥有下表所述的私人配售认股权证。埃里克·格鲁曼和约翰·柯林斯各自已根据各自签署的投标和支持协议同意根据要约发出该等认股权证，条件是埃里克·格鲁曼和约翰·柯林斯均应作出该等投标和同意，条件是本招股说明书/要约交换中所述的要约条款不得对他们中的任何一方产生重大不利影响。埃里克·格鲁曼和约翰·柯林斯都不会因参与要约或征求同意而获得任何利益，而这些利益不是按比例与根据要约交换的未偿还认股权证的持有人分享的。我们的其他董事、高管或控股人士或他们各自的任何关联公司均不需要或已表示他们将参与要约。

下表列出了截至2022年11月9日，由我们的董事、高管和控制人及其任何附属公司实益拥有的权证：

名字		集料数量公众认股权证有益的拥有				百分比公共部门的认股权证有益的拥有				集料私有数量安放认股权证有益的拥有				私有百分比配售认股权证实益拥有
埃里克·格鲁布曼(1)			—				—				3,270,576				29.7	%
约翰·柯林斯(2)			—				—				3,270,576				29.7	%

(1)

我们的董事会主席埃里克·格鲁曼是2,326,132份私募认股权证的纪录保持者。Eric GRubman也是EKC2012 Trust的受托人，该信托是472,222份私募认股权证的纪录持有人，并对EKC2012 Trust持有的证券拥有唯一投票权和投资控制权。因此，郭博文先生可被视为实益拥有EKC2012信托持有的证券。Eric GRubman的妻子Elizabeth Compton是EPG2012 Trust的受托人和受益人，EPG2012 Trust是472,222份私募认股权证的记录持有人， 对EPG2012 Trust持有的证券拥有唯一投票权和投资控制权。因此，伊丽莎白·康普顿和埃里克·格鲁曼可能被视为实益拥有EPG 2012 Trust持有的认股权证。

(2)	董事的约翰·柯林斯是3,270,576份私募认股权证的纪录保持者。

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生意场

除非另有说明或上下文另有规定，否则本节中所有提及的超级集团控股公司、超级集团、SGHC、？公司、？集团、？业务、？我们、？我们或？我们的？是指业务合并完成前SGHC及其子公司的业务，以及业务合并完成后公司及其子公司的业务。

概述

超级集团是全球领先的在线体育博彩和博彩运营商。超级集团的使命是负责任地为全球在线博彩和博彩界提供一流的娱乐。超级集团实现这一目标的战略建立在三个关键支柱之上：

1.

将其全球足迹扩展到尽可能多的商业上可行的受监管市场，以便 接触尽可能多的客户；

2.

通过战略伙伴关系以及协调的赞助和营销活动提高其品牌知名度 ；以及

3.

利用增强的专有数据优化道德企业文化、负责任的游戏价值观、物有所值产品供应和以客户为中心的服务交付。

截至向交易所提交招股说明书/要约之日，Super Group子公司在20多个司法管辖区获得许可，管理着约3,800名员工。在截至2022年6月30日的六个月里，平均每月有超过260万名客户每月产生超过25亿澳元的赌注。2022年1月1日至2022年6月30日期间，总下注金额达156亿澳元。Super Group在2022年1月1日至2022年6月30日期间在不同地理区域(包括美洲、欧洲、非洲和世界其他地区)的业务按预计综合净博彩收入计算产生6.55亿澳元，这些地区在此期间分别约占46%、10%、20%和24%。在2021年的12个月中，每月平均有超过280万客户产生了超过32亿美元的赌注。在2021年1月1日至2021年12月31日期间，总赌注达到380亿澳元。Super Group的业务在2021年1月1日至2021年12月31日期间在不同的地理区域(包括美洲、欧洲、非洲和世界其他地区)产生了12.6亿卢比(14.8亿美元)的预计综合净博彩收入，这些地区在此期间分别约占47%、11%、17%和25%。

超级集团做了什么

超级集团的全球在线体育博彩和赌场博彩服务通过两种主要产品提供给客户：

•

贝特韦，一家单一品牌的顶级在线体育博彩服务，以及

•

旋转，一家多品牌在线赌场产品。

Betway是Super Group的单一品牌在线体育博彩服务，业务遍及欧洲、美洲和非洲，业务范围遍及全球。该品牌以体育为主导，但也提供赌场游戏。Betway寻求继续提高品牌知名度，包括 通过不断扩大的合作伙伴关系和与世界各地运动队和联盟的合作。截至本招股说明书/要约交换之日，Betway已有60多项此类安排，并正在积极谈判进一步扩大规模。

Spin是Super Group旗下的多品牌在线赌场产品。Spin的20多个赌场品牌的多样化组合旨在 在全球范围内与文化相关，同时旨在提供广泛的赌场产品。SPIN寻求通过广泛的有针对性的营销渠道实现增长，公司认为在这些渠道中，扩张的品牌组合是一项重要资产。

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超级集团旨在通过收购数字游戏有限公司(DGC)进一步扩大其全球足迹，DGC是美国数字游戏公司(DGC USA)的母公司，后者拥有在美国使用Betway品牌的独家许可证。2021年4月7日，SGHC达成了收购DGC的最终协议，但须获得某些监管部门的批准和惯常的成交条件。DGC USA已经在最初的12个受监管或预期中的美国受监管的州及其收购将使Super Group能够渗透并利用其在这些新市场的能力。

在Betway的全球扩张之后，在某些情况下，该公司已将该品牌授权给某些司法管辖区的第三方，在这些司法管辖区，被许可人能够更好地抓住市场机遇，同时利用全球品牌，并支付许可费。

公司背景

本公司，或超级集团(SGHC)有限公司，是根据格恩西岛法律注册成立的控股公司，成立的目的是完成本招股说明书/要约交易所所述的业务合并。在2022年1月27日发生业务合并之前，本公司没有任何重大资产，也没有经营任何业务。SGHC是根据根西岛法律注册成立的控股公司，其业务和运营通过在全球不同司法管辖区注册成立的众多子公司进行。SGHC和公司的主要执行办公室位于GY1AR，GY1 1AR，圣彼得港，Les Elhelons，Bordeaux Court。

SGHC成立于2020年7月，旨在通过对共同所有权实体的重组，成为Pinds控股有限公司(Pinds)、丰加利控股有限公司(Fengari)和Pelion控股有限公司(Pelion)的最终母公司。Pelion和Fengari共同拥有旋转业务，而Pinds和其他根据重组获得的实体共同拥有Betway业务。这两项业务的前身公司是从1997年开始成立的。在这些前身公司的创始人和早期员工中，仍有20多人在公司工作了20多年，其中包括首席执行官尼尔·梅纳什和首席财务官阿琳达·范维克。

2020年10月7日，SGHC与Fengari的股东达成协议，Fengari是一家根据根西岛法律注册成立的控股公司，根据该协议，SGHC收购了Fengari的全部已发行股本。本次交易的目的是将Fengari及其子公司合并为SGHC集团，同时保留Fengari的最终实益所有权。2020年10月7日，SGHC与根据根西岛法律注册成立的控股公司Pelion的股东达成协议，根据协议，SGHC收购了Pelion的全部已发行股本。这项交易的目的是将Pelion及其子公司合并为SGHC集团，同时保留Pelion的最终实益所有权地位。请参见？管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析财务信息的可比性.”

超大集团的机遇和巨大且不断扩大的总目标市场

不断增长的全球体育博彩和在线赌场博彩市场

超级集团旗下品牌在全球在线博彩市场的两个不同领域运营，即体育博彩和在线赌场博彩，这两个行业最近都经历了显著增长，预计未来几年将继续增长。

根据H2博彩资本的数据，全球在线体育博彩总收入(GGR)预计将从2021年的538亿美元增长到2026年的872亿美元，而全球在线赌场博彩市场预计将从2021年的330亿美元增长到2026年的613亿美元，部分原因是包括美国在内的新监管市场预计将强劲增长。

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非洲和欧洲的几个国家已经放开和监管体育博彩和/或在线赌场博彩，还有几个国家还在这样做的早期阶段。H2预测欧洲体育博彩和在线赌场博彩GGR将从2021年的381亿美元增长到2026年的548亿美元，并预计非洲GGR将从2021年的15亿美元增长到2026年的41亿美元。非洲和欧洲已经是Super Group的重要市场，该公司相信，当这些地区的司法管辖区对在线体育博彩和在线赌场博彩进行监管时，该公司处于有利地位，能够充分利用机遇。

2018年5月，美国最高法院废除了1992年《职业和业余体育保护法》(PASPA)，其效果是取消了联邦政府对体育博彩的限制，并赋予各州在其司法管辖区内控制体育博彩合法化的控制权。截至2021年12月31日，已有33个州和华盛顿特区通过了体育博彩合法化的措施(其中三个州尚未实施)。在这个数字中，22个州已经授权在全州范围内进行在线体育博彩，而11个州仍然只在赌场或零售点进行零售。七个州已经通过了在线赌场博彩合法化的措施。在加拿大，议会最近通过了一项立法，允许各省监管每个省内的单一博彩。具体地说，安大略省启动了一项制度，他们的市场于2022年4月4日上线，接受受监管的体育博彩和赌场博彩的注册申请，直到2022年10月31日。Spin，Via Cadtree Limited， 和Betway，Via Cadway Limited，都已成功注册，向安大略省居民提供各自的体育和/或赌场产品，目前都住在那里。

H2目前预计，北美在线体育博彩和赌场市场将在2021年产生约406亿美元的GGR，高于2021年的122亿美元，其中353亿美元和96亿美元预计分别来自美国(不包括州彩票)。

Super Group是体育博彩和在线赌场博彩市场的领先者，截至2021年12月31日的年度净博彩收入为14.8亿美元(12.6亿澳元) ，其中约49.2%来自Betway，其余来自Spin。该公司在20多个司法管辖区持有许可证，包括体育博彩和在线赌场博彩，不包括多达12个司法管辖区，在这些司法管辖区中，DGC USA已在美国获得初步商定的市场准入协议(通过获得所需的许可证或相关州当局的批准，或通过商业安排从陆上运营商租赁许可证，以满足任何在线运营必须与陆上运营捆绑在一起的法律要求)，目前正在其他州和司法管辖区申请或谈判许可证。截至本招股说明书/报价发布之日，Betway品牌(由被许可方DGC USA运营)已在美国7个州上线，分别是亚利桑那州、新泽西州、宾夕法尼亚州、印第安纳州、爱荷华州、科罗拉多州和弗吉尼亚州。我们预计Betway品牌将于2023年第一季度在俄亥俄州和路易斯安那州上线。对于其余3个州，即堪萨斯州、密西西比州和密苏里州，由于围绕引入法规和/或接收所需许可证和批准的时间安排，目前没有具体的上线时间表。此外，还达成了一项协议，将在宾夕法尼亚州提供一个额外的赌场品牌。

超大集团的核心优势

管理层认为，以下是公司成功扩张的关键因素：

百威的全球单一品牌提供显著的营销规模效益。

超级集团的旗舰品牌Betway是一家以体育为主导的全球在线博彩品牌， 在所有市场的定位始终如一。这一方法旨在利用国家、地区和本地的营销支出来实现全球利益，管理层相信，随着业务的扩张和Betway继续进入新市场，这将产生显著的营销规模效益。请参阅标题为的章节战略、产品和商业模式” and “— 销售和市场营销？了解更多详细信息。

例如，在美国推出之前，Betway已经与芝加哥公牛、克里夫兰骑士、洛杉矶队等美国体育特许经营权建立了营销合作伙伴关系

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快船队、金州勇士和纽约岛人队。管理层相信，除了提高Betway品牌在美国的知名度外，这些品牌的全球影响力还将使该公司在美国以外的关注美国体育的市场上受益。这一策略的价值之前的例子包括本公司与英超球队西汉姆联队的合作，根据独立评估，截至2021年底，西汉姆联队的回报价值相当于其成本的5.8倍。

管理层 积极寻求通过定期的品牌知名度研究来验证其对这一方法的信念，以下图表反映了2021年进行的研究：

Spin的多品牌赌场组合最大限度地提高了市场份额

Spin®的多品牌在线赌场产品旨在通过各种营销渠道获得额外的货架空间，尤其是在更难获得有效大规模品牌广告的市场和/或需要更多样化的营销方法的市场。

例如，在一些市场，公司认为主要的或更有效的营销形式是在独立附属公司营销人员的帮助下进行的。特别是，在这种情况下，公司认为向这些附属公司提供广泛的品牌投放市场将带来显著的好处。请参阅标题为 的章节销售和市场营销.”

数据的战略使用优化了客户满意度和公司盈利能力

Super Group对数据和分析的战略关注体现在专有技术系统的开发上，该系统旨在利用公司每天收集和分析的大量专有数据。这些系统和数据收集和分析旨在与公司的所有产品平台协同运行，而不管后者是专有的还是由第三方提供的。请参阅标题为的章节超大集团的技术和数据驱动方法.”

这些系统旨在尽可能接近实时地分析和理解客户行为。利用这些情报，公司的目标是：通过尽可能接近实时的互动、干预和建议，以负责任和有利可图的方式优化客户的享受和寿命，将欺诈和其他财务风险降至最低，并尽可能高效和有效地满足公司的监管和合规要求。

战略技术选择最大化快速推向市场，地缘扩张与竞争优势

公司面向客户的产品技术决策是由管理层的信念决定的，即新市场的产品选择必须寻求优化快速推向市场，产品-市场契合度和竞争力

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优势。在其他地方和任何商业上可能的地方，该公司寻求利用技术来获得竞争优势，特别是在与数据和分析相关的任何方面。

多样化和可见性

该公司将业务扩展到尽可能多的商业上可行的受监管市场的战略已在20多个不同的司法管辖区获得了游戏许可证，不包括DGC USA已在美国获得初步市场准入协议的多达12个司法管辖区，以及它目前正在申请或 谈判许可证的其他州和司法管辖区。管理层认为，这种多元化是未来良好收入和利润可见性的关键，也是防止任何市场关闭的缓解因素。公司在全球18个国家和地区的团队可确保公司在自然灾害、地缘政治风险或其他潜在运营中断情况下获得自然程度的保护。随着更多司法管辖区和美国各州的许可证和准入目前正在申请或谈判中， 管理层相信公司的多元化以及收入和利润的可见性将继续提高。请参见？风险因素与预测相关的风险我们的增长前景和市场潜力将取决于我们获得在多个受监管司法管辖区运营的许可证的能力，如果我们无法获得此类许可证，我们的业务、财务状况、运营结果和前景可能会受到损害。”

全球扩张，专注于当地

虽然公司是全球性的，但管理层会单独处理每个市场，根据当地情况量身定做产品、人员配备和营销决策。在一些国家/地区，雇用专门的国内工作人员以协调特定司法管辖区的营销活动，并用于当地运营或其他目的，包括全天候客户服务、制作用于客户参与的当地内容、与当地相关的品牌和营销活动、获得当地支付处理机制，以及与当地社会责任和社区提升组织的互动 。

在全球范围内，该公司拥有140多名员工的体育书籍交易团队受益于与第三方技术提供商的长期关系 。在整个非洲，该公司雇佣了一个约600名员工的运营团队来开发、扩大和运营公司专有的体育书籍和专门构建的非洲市场平台。

证明有能力快速推出和扩展新市场

进入新市场通常需要前期资本投资，这取决于需要进行多少定制才能符合当地法规和其他条件。此外，一些市场在监管方面比其他市场更严格和/或更具体，这可能会增加实现完全整合之前所需的时间。 然而，尽管整合时间不同，但该公司已证明其有能力进入并有利可图地进入新市场。

例如，在2018年4月在一个新的非洲市场开始营销后的24个月内，收入增长了16.5倍，从最初的约145,000美元增长到每月235万美元，此后一直在持续增长。同期，首次存款人数增长了12.6倍。同样，在欧洲的另一个新市场(非英语国家，竞争非常激烈)，于2018年9月开始营销，在接下来的24个月中，收入增长了10.3倍，从每月约175,000美元增加到175万美元。同期，首次存款人数增长了13.6倍。

管理层认为，这些结果表明了Betway品牌的全球实力。实际上，管理层的信念是，Betway的全球品牌存在在新的市场中创造了潜在的需求，因为即使在Betway进入市场之前，它将凭借Betway品牌在世界各地参与的广泛合作伙伴关系和 赞助而为潜在客户所熟知。

管理层进一步认为，该公司迄今的业绩是 证据，证明这一潜在需求可以被成熟的营销战略成功地利用(参见销售和市场营销？)、灵活和务实

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技术选择(请参阅超大集团的技术和数据驱动方法)，并在必要时，利用当地技能和知识，以国内为重点的团队。

运营卓越的共享中心和运营规模经济

管理层认为，营销、产品和客户服务通常需要很大程度的本地化，而企业内部的其他领域预计将受益于集中化和规模经济。

例如，技术和软件、数据和分析、支付处理、欺诈检测、合规性和风险管理。营销、产品和客户服务的某些方面也被认为是最好的集中化，尽管要仔细考虑如何不抑制区域创新、质量和交付。

超级集团的目标是在集中化和分布式本地化之间取得深思熟虑的平衡，以实现最佳的客户服务、有效的整体交付和有意义的规模经济，所有这些都是为了服务于持续增长和股东的最佳长期预期回报。

负责任的游戏

超级集团 认为负责任的游戏既是挑战，也是机遇，最终是进入的障碍和竞争优势的来源。

以商业审慎和有效的方式满足监管要求的挑战是显而易见的。管理层认为，Super Group 迄今成功应对了这一挑战，该公司已持有许可证的20多个特许司法管辖区就是明证。

机会来自本公司的观点，即尝试以负责任的方式满足客户的博彩和博彩娱乐需求，最终将带来更满意的客户，这反过来将产生更可持续和更稳定的收入，从而更好地长期了解收入和利润。

随着体育博彩和在线赌场博彩业务随着时间的推移而成熟，业务的复杂程度自然会增加 。这在一定程度上是由于不同司法管辖区的法规存在一些重大差异，这些法规加在一起形成了天然的准入壁垒。规模较小的运营商越来越难以在日益增长的运营复杂性的要求下生存下来，管理层认为，这在一定程度上促成了最近行业内的整合。

管理层 相信，该公司共享的卓越运营中心和规模经济，以及对数据、分析和长时间客户互动的战略关注(请参阅一节A超级集团的技术和数据驱动方法？)为公司创造显著的竞争优势。Super Group收集和分析有关客户行为和体验的数据的能力，既可以为客户提供个性化体验，也可以实时识别潜在问题游戏或伤害风险。如标题为……的章节中进一步阐述的超大集团的技术和数据驱动方法， 公司在适当的时候采用了许多实时干预措施，并遵守相关法规。

管理经验

超级集团首席执行官Neal Menashe在体育博彩和在线赌场博彩行业拥有20多年的经验。该公司的总裁和首席运营官理查德·哈森在投资银行、体育博彩和在线赌场博彩领域拥有超过12年的经验。公司首席财务官Alinda van Wyk在体育博彩和在线赌场博彩业务的财务管理方面也拥有20多年的经验。公司受益于其管理团队中拥有丰富经验的专业人士，无论是在公司还是在行业中。

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战略、产品和商业模式

战略

Super Group对全球在线游戏市场的关键挑战和机遇的诊断源于该公司的以下信念：

•

随着时间的推移，将有相当数量的其他司法管辖区对体育博彩和/或在线赌场博彩进行监管。

•

明确监管体育博彩和/或在线赌场博彩的司法管辖区将变得更容易规模化地营销，但同时可能会变得更具竞争力，在这种情况下，品牌实力将成为成功的重要决定因素。

•

尚未引入明确监管框架的司法管辖区可能仍然可以在 运营(受某些有限法规的约束)，但规模营销可能更难实现，在这种情况下，品牌组合将是一项重要资产。

为了应对这些挑战，公司的三个关键战略作为其指导政策，管理公司所做的一切。

1.

将其全球足迹扩展到尽可能多的商业上可行的受监管市场，以便 接触尽可能多的客户；

2.

通过战略伙伴关系以及协调的赞助和营销活动提高其品牌知名度 ；以及

3.

利用增强的专有数据优化道德企业文化、负责任的游戏价值观、物有所值产品供应和以客户为中心的服务交付。

本公司相信，通过寻求在合法和商业上可行的尽可能多的不同司法管辖区开展业务，将为股东带来最大价值，公司必须继续寻求在健全的监管框架提供收入和利润长期可见性的司法管辖区进行扩张和增长。

该公司进一步认为，单品牌在线体育和多品牌在线赌场战略是利用其可用营销预算的最佳方式。鉴于本公司相信，随着时间的推移，将有越来越多的司法管辖区对体育博彩和/或在线赌场博彩进行监管，这一战略旨在产生更大的营销规模经济，改善全球品牌知名度，增加市场份额，并最终提高股东的回报。

在公司认为具有商业意义的地方利用专有、定制和通用技术堆栈和服务基础设施，而在公司认为这样做将更快、更有效和更有利可图地进入市场的地方利用第三方产品和服务。该公司的目标是在其专有数据收集和分析以及专有交互系统的基础上，负责任地优化客户的娱乐、福祉和盈利能力 。见？超大集团的技术和数据驱动方法？了解更多详细信息。

出于以下所述的战略原因，公司特意将Betway和Spin的产品和业务模式区分开来。

必维体育博彩产品

Betway被定位为一款高级体育书籍，为赛前和游戏中的下注提供功能齐全的体育博彩产品。根据法规限制、产品供应情况、市场成熟度和市场的战略价值，在不同的地理市场提供不同的产品和/或功能。

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Betway的旗舰体育博彩产品是专门为Betway 定制开发的(参见标题为超大集团的技术和数据驱动方式？和·v伙伴关系、供应商和战略协作？)，目前能够接受60多个不同运动项目的投注。该产品在Betway运营的大多数相对成熟的市场提供，如英国和大多数欧洲市场。对于其他市场，该公司已经开发了一个专有的体育博彩平台， 它将致力于在适当的地方重新使用。

Betway正在与长期合作伙伴和主要供应商Apricot进行财务谈判，Apricot是Betway在非洲以外的许多司法管辖区的体育书籍供应商。因此，该公司正在考虑一项安排，以大幅增加Betway作为其体育书籍的独家许可方可获得的专用开发资源。这涉及增加未来几个季度在软件开发方面的支出和投资，其中一部分可能作为对Apricot的贷款，不超过4300万卢比，以支付专门用于Betway的大量资源。关于这笔额外支出，本公司和Apricot已开始讨论本公司未来通过购买基础技术副本的选择权获得其体育书籍的全部所有权的可能性。这些讨论还处于早期阶段，公司不能保证达成具有约束力的条款

全球体育博彩市场在不断发展，新的市场一直在监管或重新监管，监管要求往往非常具体，有时甚至是复杂的，需要进行大量的开发工作才能实现合规。因此，即使是世界上最大的体育博彩公司也很难跟上调整其现有产品的步伐，以适应新市场的法规遵从性和/或产品和文化要求。

因此，除了独家旗舰体育图书和专有体育图书平台外，在一些新的市场(特别是那些专有和旗舰产品尚未针对特定的当地法规进行定制的市场)，公司可能会与更多的第三方产品提供商合作，以最大限度地减少市场进入的延误。

Betway的在线赌场游戏产品

Betway以体育为主导的营销将体育博彩产品放在最前面和中心，以加强品牌的优质体育书籍定位。尽管如此，仍有相当大比例的体育博彩客户也喜欢赌场赌博，因此Betway还在监管框架允许的司法管辖区提供赌场游戏。

根据法规要求和产品供应情况，可能会在不同的司法管辖区提供略有不同的产品。赌场 游戏从第三方供应商那里采购，这些供应商是根据它们是否适合每个市场而选择的。目前，Betway提供2000多种独特的赌场游戏，其中包括来自30家不同供应商的200多张现场赌桌。

Spin‘s多个在线赌场游戏品牌

Spin运营着20多个品牌的产品组合，其中大多数品牌都被翻译成多种语言，为客户提供了 玩来自7个不同供应商的1,500多款在线赌场游戏的能力。2021年，最大的五个品牌贡献了Spin收入的94%。

与Betway的单一品牌规模营销方法不同，Spin寻求在规模营销往往更加困难的市场中展开竞争，因此，在这些市场中，庞大的品牌组合和多样化的产品范围提供了Spin吸引更广泛客户的能力，而不是在缺乏有意义的大规模营销的情况下，单一品牌能够吸引更多类型的客户。

管理层认为，各种各样的营销渠道进一步增强了这一战略的有效性(见Br}销售和营销”).

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2022年9月1日，公司收购了Jumpman Gaming Limited(Jumpman Gaming Limited)的多数股权，Jumpman Gaming Limited是一家专注于英国的小型赌场公司。Jumpman经营着大约200个品牌。2022年9月，Jumpman贡献了约700万欧元的净收入。

在全球范围内，Betway和Spin产品有40种不同的货币可供选择，客户可使用27种不同的语言提供服务。

超大集团的技术和数据驱动方法

超级集团管理着1,000多名专注于技术的员工，以支持和增强其产品供应。团队分为以产品为重点的 和以系统为导向的投资组合，旨在推动解决方案的有效所有权并实现高效的交付和扩展。

团队对自己的计划负责，以支持公司的战略，该战略源于客户要求、法规框架、竞争对手分析、产品性能指标和假设驱动的工程的组合。在组合中，此方法旨在最大限度地优化SGHC的技术灵活性、功能、交付、可靠性和竞争优势。

在运营方面，Super Group遵循DevOps原则，包括持续交付旨在最大限度地减少部署痛苦和最大限度地提高客户信任和信心的系统。

公司对信息安全给予了极高的重视。涉及敏感信息处理的主要子公司要么已经通过国际标准化组织27001认证，要么正在积极争取获得认证。在后一种情况下，管理层确信相关和必要的流程、系统和做法已基本到位。

尤其是面向客户的产品，该公司采用自有技术和与领先第三方提供商的长期合作伙伴关系 相结合的方式(见第3节--伙伴关系、供应商和战略协作)，这是一种灵活的方法，旨在提高上市速度并减少与调整技术堆栈以适应新市场相关的摩擦。

在其他非面向客户的技术领域，公司可能会使用第三方供应商的产品和服务，特别是在管理层不相信通过开发专有技术获得竞争优势的情况下，或者在这样做可能不是商业上审慎的情况下。然而，在管理层认为可以通过盈利获得有意义的竞争优势的领域，公司将寻求开发和维护其自己的专有技术。如果系统旨在提供竞争优势，该公司将努力确保与其所有产品平台的互操作性，包括由第三方提供的平台。下面突出显示了这方面的一些示例。

总体而言，Super Group的技术方法大致可分为三个领域：

面向客户的产品和平台

Super Group的专有Sportsbook产品由Betway在该公司获得许可的大多数非洲国家提供。 除了这一显著例外，在大多数司法管辖区，面向客户的体育博彩和在线赌场博彩产品的主要组件都来自第三方供应商。尽管如此，该公司始终寻求高度参与第三方产品的规范和定制，并与所有供应商密切合作。

公司与Apricot的关系尤其如此，Apricot提供Betway定制开发的独家使用的旗舰体育博彩系统，以及用于公司大部分运营的玩家账户管理(PAM)系统。Aricot还提供Betway和Spin提供的很大一部分赌场游戏(请参阅标题为V合作伙伴关系、供应商和战略协作”).

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数据和相关系统

Super Group寻求从其专有数据中获得显著的竞争优势，方法是收集有关客户生命周期中所有步骤的详细信息，并且始终在相关数据保护法规的限制范围内。特别是，一旦客户与该公司的某个品牌进行了商业接触，则将收集大量有关赌博和其他产品互动的专有数据，并在下游提供以供实时分析和决策。

专有的 实时系统可转换和分析这些数据，以便了解Super Group产品中的每个客户体验。公司使用这些信息(在适当的情况下实时)，以安全和负责任的方式最大化客户价值和享受。专门的客户体验团队旨在测量和监控客户旅程中的所有互动点和所有步骤，最终目标是最大限度地减少摩擦和最大限度地提高客户对公司产品的易用性。

该公司维护一系列设计精良的专有系统，用于每天处理数以百万计的复杂事件，以便提供可对个别客户行为做出动态反应的定制客户体验。以这种方式生成的实时干预的示例包括：

•

投注行为：公司旨在实时监控和分析客户行为，目的是发现投注行为中不可持续或潜在有害的偏差，从而使公司能够尝试适当和及时地进行干预。除了作为多个司法管辖区负责任的监管博彩义务的要求外，本公司相信，这种性质的干预最终会产生更满意和更可持续的客户、更高的保留率和更长的客户生命周期，从而提高客户生命周期 价值。

•

个性化下注建议：寻求结合机器学习和数据科学了解个人客户偏好和属性，进而生成个性化下注建议，旨在消除用户界面摩擦并提高客户满意度和享受度。

•

个人盈利能力分析和个性化激励：该公司聘请统计学家和数据科学家参考一系列活动和指标，对短期、中期和长期客户行为的预期盈利能力进行建模和验证。该公司认为，这些模型使其能够以盈利和负责任的方式 激励和/或鼓励(或不鼓励，视情况而定)公司试图实时执行的特定行为。该公司认为，这些模式和相关干预措施综合起来形成了显著的竞争优势，可产生更满意和可持续的客户、更高的保留率和更长的客户生命周期，从而提高客户的终身价值。

•

监控和减少潜在的欺诈活动：类似的模型和系统寻求 实时识别潜在的欺诈或其他有问题的活动，从而旨在限制对企业的潜在财务损害和/或监管风险。

对于上述所有例子，公司力求确保相关系统能够处理来自其所有产品 平台的数据，包括由第三方提供的平台，并确保客户互动和干预可在其所有产品平台上执行，包括由第三方提供的平台。

公司的分析和数据科学能力也应用于获取新客户，例如，针对特定市场、渠道和营销合作伙伴调整营销和相关活动。在可能的情况下，该公司与第三方营销技术提供商合作，采用实时竞价、支出和分配优化算法，并结合动态创意优化和个性化消息传递，所有这些都旨在降低获得新客户的成本。

在可能的情况下，跟踪和衡量公司的营销支出，目的是使公司能够对营销渠道的预期盈利能力的变化做出快速反应。对于大型品牌和

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赞助活动的筹备时间可能很长，绩效衡量既是科学，也是艺术，公司的年度营销预算和计划是通过参考 复杂的计量经济模型进行优化的，并根据专有和第三方数据进行交叉引用和验证，目的是优化整个营销漏斗的效率。

然后，预算提案和其他相关的预期运营因素被输入到业务的详细精算模型中，该模型分别为所有主要市场预测Betway和Spin的预期财务业绩。然后汇总和评估这些结果，以确保在一系列潜在情况下公司计划的财务稳健性。该模型全年定期更新，用于财务管理和监测，也用于审计和监管要求。

其他赋能平台和共享服务

随着时间的推移，公司开发了广泛的专有系统，以实现业务的运营效率，包括以下列出的领域的 。在所有情况下，公司的目标都是随着时间的推移不断发展和改进其系统。

收购营销系统

维护与第三方系统和工具相结合的专有模型，用于部署、管理、衡量和监控各种营销渠道的客户获取活动(请参见？？销售和市场营销”).

负责任的游戏系统

公司开发了各种系统，以满足公司保护客户免受赌博危害风险的监管要求。由第三方供应商提供的某些相关产品和系统也整合到公司负责任的游戏流程中。

客户保留系统

该公司拥有多个专有系统，旨在确保有利可图地留住客户，并将某些第三方系统和组件用作其客户留存流程的一部分。该公司认为，只有在遵守负责任的游戏原则的情况下，才有可能实现客户终生价值的长期最大化。因此，客户保留系统通常与负责任的游戏系统紧密集成或共享重要组件。

消息传递和通信系统

该公司认为，客户满意度的基础是能够在正确的时间向正确的客户发送正确的消息，因此开发了专有软件系统(其中一些已集成到第三方供应商系统中)，用于在应用程序内实时与客户进行消息传递和通信，以及通过其他机制和不同时间执行此操作的其他相关系统。这些系统对于有效提供负责任的游戏和保留干预措施至关重要。

银行和金融系统

一家专门的子公司负责确保公司能够为客户提供一系列机制，以在公司运营的每个市场 存取款。目前，该公司在全球提供超过100种不同的存取款机制。

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相关系统确保为财务管理和报告目的在下游提供必要的财务数据。本公司开发和维护自动化报告和对账系统和流程，以便在月末的几周内编制内部管理账目(包括为每个司法管辖区的每个实体单独编制的每月未经审计的财务报表)，并在年末的几个月内编制经审计的财务报表。

风险、欺诈和合规系统

该公司经常遇到复杂的欺诈企图，并被要求根据每个司法管辖区的不同法规在 中核实客户及其资金来源。巨大的客户量(截至2022年6月30日的六个月平均每月超过260万名客户)意味着，用于检测和预防 未遂欺诈并确保遵守您的客户和反洗钱法规的系统必须基本上自动化。除了基于规则的系统将公司在打击欺诈、管理风险和确保合规方面的25年经验汇编在一起外，公司还为此目的花费大量精力开发新系统，包括使用机器学习和其他数据科学技术。

管理押注风险

公司管理自己的经验丰富的交易员团队，以设置和维护体育博彩赔率。这些团队使用自己的专业知识和内部定价模型，结合外部数据馈送、赔率监控服务和各种竞争因素，得出每个市场的开盘价。此后，价格将根据与市场相关的新闻事件以及客户和竞争力量的下注进行调整。公司不能保证在任何时候都能在所有市场上始终提供最好的价格，但会继续努力保持竞争力，为客户提供物有所值的服务。

部署了各种系统来衡量和监控体育图书的利润率，即在特定时间段内该书预计 (根据公司的定价模型)平均获胜的赌注百分比。个人客户下注也受到密切监控，并对被认为不寻常的下注活动发出警报。特别是，将与必要的法律和/或体育当局分享可能存在非法或串通行为(如涉嫌操纵比赛)的证据。在适当的情况下，客户将受到最大下注金额和/或下注类型的限制。

该公司的产品目前支持对60多种不同的运动项目进行赌博，而每一项运动又涵盖了赛前和赛中都可以进行赌博的各种事件和结果(也称为博彩市场)。该公司积极寻求增加额外的博彩市场，包括分散风险、减少保证金波动和提高盈利能力，以满足客户的享受和公司的财务利益。

对于在线赌场游戏，该公司寻求通过以下方式提供一系列娱乐游戏物有所值？返回到玩家？(？RTP？)和(特别是老虎机游戏)？娱乐性波动？(？？VX？)特征。RTP以赌注百分比的形式衡量客户的预期回报，而VX则是对其预期差异的衡量。最值得注意的是，对于老虎机游戏，客户对波动性有不同的个人偏好，因此公司尝试向客户推荐 适合他们的偏好的游戏。游戏供应商可能会提供具有不同RTP和VX组合的多种变种游戏，在这种情况下，公司会确保只选择其认为会同时优化这两种变种的变种 物有所值为客户提供娱乐，并为公司带来长期盈利。

成功管理赌博风险的一个必要要求是适当控制客户激励。如果没有合适的 客户激励系统和控制，就有可能出现对公司无利可图的赌博机会。例如，体育博彩的套利，以及巧妙地利用激励进行博彩的情况 基金可以为以下项目创造超过100%的预期RTP

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赌场游戏。该公司认为，最优的个人客户评价和激励(见第L个人盈利能力分析和个性化激励 ？在标题为？的部分超大集团的技术和数据驱动方式将在很大程度上避免这一潜在问题，但在情况并非如此的情况下，公司在检测和防止此类情况方面拥有多年的经验 ，并维护了许多专有系统以期做到这一点。

合作伙伴、供应商和战略协作

超级集团与领先的第三方技术提供商建立了长期的合作伙伴关系，这些技术提供商与公司自己的技术一起，提高了其产品推向市场的速度，并减少了与调整其技术以适应新市场相关的摩擦。

与杏树的关系

Super 集团已与领先的游戏软件和内容提供商之一Apricot(及其附属公司和子公司)签订了多项软件和服务协议，包括赌场软件许可协议、大奖服务和 许可协议和体育书籍软件许可协议。通过这些协议，SGHC与Apricot集团的成员接洽，在公司最重要的几个市场提供Apricot集团的Sportsbook和PAM软件系统。

请注意，Martin Moshal先生是若干信托的指定个人受益人，该等信托是Apricot的最终控股股东，亦是最终控制Super Group主要股东Knutsson Limited的另一项信托的指定个人受益人。这些信托的受益人无权 对信托拥有任何控制权或投票权，也无权任命或更换受托人。

赌场软件许可协议

根据Super Group子公司签订的各种赌场软件许可协议，Super 集团已获得非独家软件许可，可在Super Group运营的不同地区使用一套游戏软件。其中几项协议允许在每个相应地区进行软件套件的广告、营销和促销，而某些协议允许被许可人对系统的使用进行再许可。截至2022年10月21日，Super 集团的子公司已与Apricot关联公司签订了七份赌场软件许可协议。

赌场软件和许可协议的期限和终止条款摘要如下。与Apricot达成的所有赌场软件许可协议的初始期限将于2035年12月31日到期。根据所有这些协议，任何一方在初始期限届满之前都不可能因方便而终止 ，然后必须在不少于12个月的时间内发出书面通知，尽管与Apricot签订的赌场软件许可协议根本不允许为方便而终止，仅允许在2035年12月31日之后根据其条款(如本段落其余部分所概述的)终止 。如果另一方当事人违反了该协议规定的重大义务或承诺，而这种违反行为能够在规定的时限内得到补救，使另一方当事人合理满意；或(B)发生破产事件，则当事一方也可单方面终止该协议。在许多协议中，当竞争对手获得另一方的控制权时，一方可以因控制权变更而终止。相关协议中的Apricot公司可在以下情况下单方面终止协议：相关Super Group 子公司(A)未能根据协议向其支付到期款项；(B)非法使用软件系统；(C)未经Apricot同意营销品牌游戏；(D)未能通知Apricot该方的控制权发生变化；(E)违反竞业禁止、竞业禁止或数据保护义务；(F)被裁定(或其任何董事被定罪)违反任何适用的博彩法规或规定，或任何合理可能导致杏树声誉受损或商誉受损的罪行或罪行；或(G)未能取得适当的博彩牌照。

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在多项协议中：(I)Apricot可在以下情况下终止协议：(Br)相关的超级集团子公司：(A)提供对Apricot有不利影响的虚假或不准确的信息；(B)接受来自适当地区以外或美国境内客户的真实金钱赌注；(C)未能支付商定的最低博彩费；(D)成为Apricot的竞争对手；或(E)未能在规定的时间段内向其玩家或储户支付款项；(Ii)如果Apricot 许可、维护或使用系统变得非法或不可能，或者法院或仲裁员宣布协议的任何条款无效或不可执行，则Apricot可以终止协议；以及(Iii)如果Apricot(或其任何董事)被判违反任何适用的博彩法律或法规，或任何犯罪或犯罪行为，合理地可能导致对方声誉或商誉受损，则相关超级集团子公司可终止协议。

大奖服务和许可协议

Super Group的多家子公司已与Apricot的全资子公司Jumbo Jackpots Limited签订了大奖服务和许可协议。根据这些大奖服务和许可协议，Jumbo大奖有限公司授予商标的非独家许可(如软件中提供的，通过 单独的赌场软件许可协议获得许可)，并提供服务以使被许可人能够运行大奖游戏。截至2022年10月21日，Super Group的子公司已与Jumbo 大奖有限公司签订了七项大奖服务和许可协议。

大奖服务的期限和终止条款摘要如下。所有大奖服务和 许可协议都是无限期的，不允许为方便起见而终止，除非有一项协议允许任何一方在两个月内书面通知终止。所有这些协议都允许任何一方在通过请愿书或决议将另一方清盘时以书面通知立即终止。如果适用的超级集团子公司的游戏许可证被吊销，协议也会自动终止。如果发生下列情况之一，Jumbo大奖有限公司可以终止协议：(A)另一方违反协议，但没有在规定的时间内对此违约行为进行补救；(B)另一方未能支付到期款项；(C)Jumbo大奖有限公司根据协议许可、维护或使用相关商标或提供服务变得非法或不可能；(D)对另一方提起破产或无力偿债程序；(E)另一方不能再执行其业务活动或履行其对巨宝彩票有限公司的承诺；或(F)另一方(或与该方有共同股东或控制权的任何其他实体)成为巨宝彩票有限公司的竞争对手。如果Jumbo大奖有限公司提高约定的服务费，交易对手可以在14天内书面通知终止协议。此外，每项协议于作为相关累积奖金服务及许可协议订约方的Super Group附属公司与适用的Apricot或PNL或Kova(定义见下文)之间的相应赌场软件许可协议终止时自动终止，其终止条款已概述于上文。

Sportsbook软件许可协议

通过其子公司Betway Limited，Super Group签订了一项协议，在Super Group最重要的几个市场独家提供Apricot的体育书籍软件。这一排他性安排禁止Apricot将其Sportsbook软件授权给这些司法管辖区的任何其他客户，但不阻止Super Group在其选择使用其自己的或 其他供应商的Sportsbook软件时这样做。该协议还允许在每个地区进行软件系统的广告、营销和推广。

Sportsbook软件许可协议的期限和终止条款摘要如下。Sportsbook软件许可协议的初始期限将于2030年12月31日到期。根据本协议，在初始期限届满之前，任何一方不得因方便而终止合同，此后必须在不少于180天 书面通知的情况下终止合同。Betway Limited也可以在2025年12月31日之后为方便起见而在至少18个月的书面通知下终止协议。该协议还允许任何一方在下列情况下以书面通知的方式终止合同：(A)另一方违反协议，并且在该违反行为能够补救的情况下，未能在通知后30天内作出合理满意的补救。

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(B)针对另一方的破产、资不抵债或类似的程序开始；或(C)竞争对手获得对另一方的控制权(在18个月内发出书面通知)。

超级集团与Apricot及其附属公司密切合作，持续开发sportsbook产品和PAM系统，并根据超级集团的需求进行定制。该公司可直接访问用于此目的的专用杏树资源，并在这些 资源的战略方向和优先顺序方面发挥重要作用。

Aricot提供了所有Super Group网站和应用程序上可供玩的赌场游戏的很大一部分。其他直接或间接签约的重要在线赌场游戏软件供应商包括IGT、Science Gaming and Evolution(包括NetEnt和Red Tiger)。

Prima Networks Limited、Prima Networks西班牙PLC和Kova SRL(PNL/PNS/KOVA)类似地与Apricot签订协议，提供Apricot的赌场和体育书籍软件。PNL/PNS/KOVA将Apricot软件再许可给Super Group的子公司，如Betway。截至2022年10月21日，PNL/PNS/KOVA已与Super Group的子公司签订了11份赌场软件许可协议和5份sportbook软件许可协议。

超级集团和PNL/PNS/KOVA的子公司签订的赌场软件许可协议和体育书籍许可协议具有与上文概述的赌场软件许可协议和体育书籍许可协议类似的期限和终止权。

其他伙伴关系、供应商和战略合作

超级集团的Betway品牌与世界各地的专业运动队和联盟建立了关键的合作关系(大多数是多年的)，从2015年英超联赛西汉姆联队的球衣赞助商开始。随后的合作伙伴包括欧洲和非洲其他主要联赛的几支足球队、主要赛马赛事、电子竞技团队和赛事、主要板球联盟、网球锦标赛和体育名人作为品牌大使。自那以后，这些安排中的许多都远远超出了原来的条款。目前，已有60多个品牌 建立了合作伙伴关系，其中几个正在积极谈判中。

在Betway刚刚向美国扩张的过程中，超级集团延续了这一战略，与芝加哥公牛、克里夫兰骑士、洛杉矶快船、金州勇士队和纽约岛民等拥有全球品牌知名度的美国职业运动队建立了类似的合作伙伴关系。

这些安排都有助于加强Betway的全球品牌认知度。管理层 认为，随着时间的推移，这一战略已经成为逐步和更有效地摊销Betway品牌营销支出的飞轮，这在一定程度上解释了Betway近年来增长和财务业绩的改善。

超级集团受益于许多长期建立的附属公司？营销合作伙伴关系(见？销售和营销： 在历史上产生了稳定和可观的新客户流。

超级集团与陆上博彩运营商建立了多年的战略合作伙伴关系，以促进进入陆上牌照或合作伙伴必须具备市场准入资格的市场。例子包括比利时的奥地利国际赌场和墨西哥的Especulos Deportivos Fronton墨西哥S.A de C.V.赌场，这两家赌场分别提供体育博彩和在线赌场赌博服务。

超级集团与体育数据供应商签订了多年协议，为公司的赔率预测和体育交易活动提供信息，并为公司的网站和应用程序提供内容。重要的供应商包括Sportradar、Genius Sports、Perform Content Limited和IMG。这些协议的主要摘要如下所述。

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体育达尔协议

Sportradar是体育相关数据和统计以及复杂技术解决方案的领先信息供应商。作为一项全球交易的一部分，我们与Sportradar达成了 份协议，包括四份工作说明书(SOW？)，其中包括Betway Africa的托管交易服务平台。这些SOW规定，Sportradar将为其全球体育博彩和体育赛事业务提供产品和服务 给Betway Limited，后者可以将其权利再授权给其附属公司。

Genius Sports 协议

Genius Sports是一家为全球体育博彩运营商提供体育赛事数据、内容、分析工具、软件和相关服务的供应商。我们在Genius Sports和Betway Limited之间已有协议，允许Betway Limited及其联属公司通过非独家、不可转让、不可再许可的权利和许可使用Genius Sports服务。

执行内容限制协议

Performance拥有、运营并向世界各地的博彩运营商提供视频和消费者数据服务。我们与Performance 签订了四个协议，每个协议针对不同的产品。每一份协议都是Performance和Betway Limited之间的协议，每一份协议都在适当的情况下提供与Super Group及其品牌许可合作伙伴的联系。

IMG

Img的业务是将体育信息、数据和统计数据分发给第三方。根据我们的数据订阅协议，IMG同意将其部分内容授权给Betway Limited并提供相关的技术支持服务。协议提供的内容包括ATP世界巡回赛、WTA巡回赛、法国网球公开赛、温布尔登网球公开赛和美国网球公开赛。该协议还包括IMG UFC和高尔夫记分牌和数据的消费以及流媒体服务。

销售和市场营销

超级集团的营销战略旨在引起客户的共鸣，并帮助建立忠诚和敬业的客户基础。2021年上半年超过35%的GGR是由2020年前获得的客户产生的。

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该公司对其产品的整体营销方法包括两个主要流程：

传统营销与品牌营销

这是Betway品牌营销的主要载体。

随着时间的推移，Betway品牌得到了专业品牌机构的帮助，并制定了一项战略，以实现该品牌在全球范围内的一致定位。该公司聘请世界各地适当的品牌和营销机构提供服务，以便在其运营的各个司法管辖区和市场以文化上适当的方式执行这一战略。

在每个市场规划和执行适当的广告，利用公司认为有效的所有渠道，包括电视、广播、印刷和在线。定位和消息传递故意简单，旨在与目标市场与他们最喜欢的运动的情感联系产生共鸣。品牌赞助和合作伙伴关系发挥着重要作用，并在可能的情况下在其他渠道中发挥杠杆作用。

在一些市场，这样做的预期回报是管理层可以接受的 ，较大的Spin品牌也采用了类似的传统营销渠道。

超级集团有偿将Betway品牌授权给DGC美国公司在美国使用，并授权第三方运营商在中国、越南和泰国使用。这进一步有助于摊销全球品牌营销支出。

基于绩效的营销

Super 集团在其所有品牌和所有市场使用基于绩效的营销渠道。该公司开发了许多专有模型、工具和监控机制，用于测量和预测这些 渠道的绩效，以便能够在任何可能的情况下通过实时算法快速有效地扩大或缩小营销努力。该公司在这一领域雇用了150多人。

这些渠道包括：

应用商店

在其他渠道中，公司的产品可供使用 在移动设备上和通过移动应用商店。该渠道成功的一个重要因素是在有机(无偿)应用商店列表中获得较高的知名度和排名。同样重要的是通过应用商店内付费广告的方式有效地获取客户，为此，公司已经实施了定制的实时应用商店竞价模式。该公司聘请了敬业的员工和第三方专业应用商店优化(ASO？)机构，旨在优化其在这一领域的结果。

有机社交媒体

社交媒体 是接触和接触客户的重要渠道，尤其是对于Betway来说，因为该品牌与全球运动队和联盟的合作伙伴关系创造了更多的受众。该公司雇佣了敬业的员工(在关键市场的中央和本地)，并利用第三方社交媒体机构。该公司还与社交媒体影响力人士和品牌大使接洽，在社交媒体上代表公司。

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付费社交媒体

付费社交媒体营销活动构成了收购和留住营销战略的关键部分。向潜在和现有客户发送与上下文相关的消息，以支持有机社交媒体营销，这是通过各种目标选项以及与社交媒体网站的深度集成实现的，旨在建立对公司品牌的认知和考虑。

搜索引擎营销与品牌保护

搜索引擎营销是指为了获得新客户而对相关关键词进行购买和性能优化。品牌保护确保在搜索引擎上搜索超级集团品牌的客户不会被转移到竞争对手那里。该公司在这一领域雇用敬业的员工，并在必要时聘请第三方机构。

搜索引擎优化

搜索引擎优化(SEO)包括对公司网站进行优化，以提高公司品牌在主要搜索引擎上的有机排名。该公司聘请专职员工根据所有主要关键字监控所有品牌的绩效，然后调整公司网站以优化绩效。

展示广告和其他形式的在线表演 营销

本公司从事各种形式的在线营销，包括直接或通过第三方网站上的广告网络和第三方应用程序进行广告。

？附属公司？营销

？联属公司是一个行业术语，描述了帮助公司获得新客户的独立第三方营销者 ，通常按收入份额或每次收购的成本基础。尽管有关联公司这个词，但这些都是独立的各方，在通常意义上与公司没有任何关系。

扩展此营销渠道通常很困难，因为 具有竞争力的定价，以及很难预测独立第三方过去的业绩是否会持续到未来。公司受益于与几家规模更大、更可靠的附属公司建立的稳定的长期合作伙伴关系，管理层相信公司拥有适当的经验和专业知识，可以继续在这一领域取得良好表现。

竞争

体育博彩和在线赌场博彩是竞争激烈的业务，在大多数市场上，许多竞争对手品牌与超级集团品牌并驾齐驱。在运营商数量受到监管限制的司法管辖区之外，企业的性质在很大程度上排除了垄断甚至寡头垄断的形成，尤其是因为消费者很容易替代产品，而且往往存在高水平的价格竞争。

在全球层面上，该公司认为其最直接和最相关的竞争对手是各种品牌的Fighter和Entain，以及 bet365、888和其他几个品牌。在个别司法管辖区或地区内，通常也有本公司认为相关的重要竞争对手，而这些竞争对手在该特定司法管辖区或地区以外并不为人所知。在某些情况下，该公司还面临来自国家或地区政府所有运营商的竞争。

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陆上竞争对手在某些地区亦与本公司有重大关系，原因是此类业务的额外娱乐吸引力及其往往强大的本地或地区性品牌。这些企业中的许多在将产品转移到网上方面历来进展缓慢，但近年来这一趋势有所加快，来自此类企业的竞争预计将进一步加剧。

替代产品类别也是争夺客户钱包份额的竞争，最明显的是彩票和休闲或社交游戏。例如，日常奇幻游戏(梦幻体育联盟的变体)是体育博彩的一种有趣的替代选择，赌场风格的游戏是Facebook以及苹果和安卓应用商店的主要类别，赌场赌博的元素越来越多地进入排名最高的非赌博游戏。

在大多数司法管辖区或地区，超级集团至少与上述全球竞争对手中的一家竞争。随着时间的推移，越来越多的市场进行监管，预计会有更多的竞争对手进入该市场。在可供客户下注的体育赛事和赌注类型方面，通常与竞争对手的产品有很大程度的重叠。类似地， 赌场游戏产品通常会显著重叠，因为大多数游戏提供商将其大部分游戏授权给所有运营商(有时特定游戏可能是单一运营商的独家游戏，但对于较长的 期限和/或产生大量收入的游戏，很少会出现这种情况)。

在线体育博彩和在线赌场博彩共同的主要区别因素包括业务的全球覆盖和规模、全球品牌、广告和营销有效性、产品和服务的可靠性、专有数据科学和技术的广度和深度、准确的客户评估、有意义的负责任的博彩计划和相关互动、创新和有效的客户激励、客户沟通的速度和相关性、存取款机制的速度和可靠性。易用性面向客户的软件、高质量的客户服务和轻资产全球摊销的业务模式。

网上体育博彩的主要区别因素包括所提供的体育赛事和博彩市场的广度和深度，易用性博彩界面、赔率定价、赌注结算的速度和可靠性、与体育相关的合作伙伴关系的范围和价值，以及围绕客户最喜欢的体育和赛事吸引客户的能力。

特定于在线赌场游戏的主要差异化因素包括提供游戏的广度和深度，物有所值游戏，积极管理游戏生命周期，包括定期推出新游戏，特别是考虑到可供使用的大量赌场游戏，有效的游戏发现机制。

管理层相信，超级集团的产品、服务、经验、专业知识和企业文化使其能够在所有这些因素中有效地竞争。

季节性

Super Group专注于体育的Betway产品在两个半球的许多主要市场进行交易，因此受益于全年的体育日历 。不同的体育联盟和赛事在不同的市场上或多或少都是相对重要的，因此业务自然会从多样化程度中受益。世界各地每天都有各种体育赛事在多个时区举行，尤其是随着虚拟体育和电子竞技的出现，赛事全年都可以进行赌博。

然而，体育博彩受到季节性波动的影响，这可能会影响收入和现金流。大多数主要的体育联赛和赛事不是全年运作的，因此超级集团的运营将受到一年中体育日历变化的影响。特别是，某些体育联盟运作形式(季后赛、锦标赛、杯赛决赛等)。随着赛季结束的临近，客户对这些运动的兴趣自然会增加。同样，某些体育赛事只在一年中的特定时间进行(大型赛马、大型网球锦标赛等)。而其他一些赛事(如奥运会、世界杯等)只能以多年为周期运作。

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这些现象自然会在一年中的这个时候或主要的国际赛事年导致收入增加，反之，将导致淡季或非赛事年的收入减少。

例如，Betway的收入经常受到欧洲和非洲主要足球(足球)联赛、国际和印度超级板球联赛、美国主要体育联盟、大型赛马赛事、主要职业网球锦标赛和国际足联世界杯日历的影响。该公司自然寻求相应地调整营销工作，在淡季适当调整营销以减少对利润的潜在负面影响的同时，利用出现的额外盈利增长机会。

相比之下，赌场品牌的旋转组合总体上不受季节性的影响，因为在线赌场游戏在很大程度上是一种不受外部日历影响的个人活动。然而，管理层认为，有一些证据表明，季节性影响可能发生在某些重要的国家节假日和/或假期期间，因此，在客户自然更有可能参与其他非博彩活动的一年中，Super 集团的收入和现金流可能会受到不利影响。

知识产权

知识产权对超级集团业务的成功至关重要。超级集团依靠英国、欧盟、美国和其他司法管辖区的商标、商业秘密、数据库、版权、保密法和其他知识产权保护法，以及许可协议、保密程序、与第三方的保密协议和其他合同保护， 保护其知识产权，包括商标、数据库、专有技术、软件、专有技术和版权。在某些外国司法管辖区和美国，Super Group 已经提交了商标申请，目前拥有大量商标和域名，未来可能会获得更多商标和域名。超级集团还与体育组织和体育数据供应商就使用其体育数据的权利签订了许可协议、数据权利协议和 其他安排，这些协议的期限各不相同，但通常至少每年一次，并可续订或延期。

作为一家提供面向客户服务的在线企业，Super Group的商标和域名组合对其尤为重要。截至2022年10月24日，该公司在美国拥有9项商标注册和申请，在多个非美国司法管辖区拥有606项商标注册和申请。Super 集团的两个主要品牌，即Betway和Spin，拥有广泛的地理覆盖范围，Betway商标在美国和其他63个国家/地区注册(或申请)；Spin Brands商标在38个国家/地区注册(或申请)。截至2022年10月24日，该公司拥有约11,400个域名。

获得Super Group的产品、软件、数据库或其他技术的注册保护并不总是可能的，也可能不是，或者在商业上是可取的。在这种情况下，本公司依赖管理未注册知识产权保护的法律、保密和/或合同安排，以防止第三方未经授权使用。超级集团在其服务中使用开源软件，并定期审查其开源软件的使用情况，以试图避免将其服务和产品产品置于其无意的条件之下。

虽然Super Group使用的部分知识产权是由公司创造的，包括其在某些非洲国家提供的体育书籍，但公司也通过与第三方的许可和服务协议获得了使用第三方知识产权的权利。例如，超级集团与重要球队和体育组织签订了广泛的赞助和其他协议，涵盖各种体育项目，包括西汉姆联队、芝加哥公牛、迈阿密网球公开赛、G2电子竞技和其他许多体育项目。总共有60多个Betway品牌合作伙伴

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当前有效。尽管公司认为这些许可证足以满足业务运营的需要，但这些许可证通常将公司对第三方知识产权的使用限制在特定用途和特定时间段内。

超级集团通过使用内部和外部控制(包括与员工、承包商、客户和合作伙伴的合同保护)来控制对其数据、数据库、专有技术和其他机密信息的访问和使用。公司要求其员工、顾问和其他第三方签订保密和专有权利协议，并控制和监控对其数据、数据库、软件、文档、专有技术和其他机密信息的访问。超级集团的政策是要求所有员工和独立承包商签署协议，将他们代表公司产生的任何发明、商业秘密、原创作品、开发、工艺和其他知识产权转让给集团，并根据这些协议保护公司的机密信息。此外，公司通常与其合作伙伴签订保密协议。

请参见？风险因素知识产权和数据隐私风险不保护或执行我们的知识产权 我们的商业秘密和机密信息的保密性，或保护或执行我们的知识产权和机密信息所涉及的成本，可能会损害我们的 业务、财务状况和 经营业绩”, “风险因素知识产权和数据隐私风险我们对个人数据的收集、存储和使用，包括共享和国际传输，受适用的数据保护和隐私法的约束，任何实际或被认为不遵守此类法律的行为可能会损害我们的声誉和业务，或使我们面临罚款、民事索赔(包括集体诉讼)和其他执法行动。对个人信息的保护正变得越来越规范，适用法律的变化可能需要改变我们的政策、做法、程序和人员，这可能需要大量支出，并损害我们的财务状况和运营结果 ^”以及与Super Group的知识产权相关的其他风险因素风险因素与超大集团业务相关的风险？更全面地描述与Super Group知识产权相关的风险。

政府监管

超级集团受制于影响其在体育博彩和在线博彩行业运营能力的各种法律法规， 这些法规受制于广泛且不断变化的当地法律和法规，这些法规可能会根据政治和社会规范而发生变化。

博彩业受到严格监管，在需要维护许可证的司法管辖区，公司需要支付博彩税和其他费用以继续其许可运营。许可要求通常涉及申请人和相关个人及集团附属公司的责任、财务稳定性、诚信和品格，以及赌场和体育博彩产品的诚信和安全。在一个司法管辖区违反任何法律或法规都可能导致其他司法管辖区的纪律处分或其他后果。

虽然Super Group 相信其在所有重大方面均遵守所有适用的体育博彩及赌场法律、牌照及监管规定，但本公司明白该等要求存在其他解释，并不能确保 其活动或其关联公司的活动不会成为任何监管或执法、调查或其他政府行动或诉讼的标的，或任何该等诉讼或行动不会对本公司或其业务、财务状况或营运造成重大不利影响。

为了在某些司法管辖区(包括美国 个州)运营，Super Group必须获得当地法律所要求的适当许可证。一般来说，每家相关集团公司以及有时某些董事、高级管理人员、员工和重大股东(通常是那些持有5%或以上股权但不限于该持股门槛或仅持有股权的股东)将被要求具备获得许可证的资格。适合性是高度可自由决定的，但博彩当局通常会权衡(I)财务稳定性、诚信和责任；(Ii)游戏平台的质量和安全性，

106

(Br)硬件和软件；(3)一般历史和背景；(4)社会责任。大多数赌博当局有权权衡其他因素，并要求提供他们认为必要的任何文件或信息。如果Super Group的高级管理人员、董事和普通股持有人未能接受背景调查并提供任何要求的披露，可能导致施加 处罚，并可能危及授予本公司的合同或提供终止现有合同的理由。一般而言，任何个人或实体在接到主管当局的通知后，未能或拒绝在规定的期限内申请适宜性或许可证，可视情况被发现不适合或拒绝申请许可证。如果董事的任何高管、员工或大股东被主管监管机构或当局发现不适合(包括由于未能提交所需文件)，超级集团可能认为有必要或被要求切断与该个人或实体的关系。

游戏和执法部门通常拥有广泛的权力范围。他们可以拒绝许可证、条件、吊销或暂停其颁发的任何许可证的申请，处以罚款，在严重情况下，有时还会联系当地检察官采取法律行动，这可能会导致民事或刑事处罚。除了对公司采取行动外，游戏和执法当局还有权追究相关个人(如高级管理人员或董事)的责任，暂停或吊销个人执照，直接对此类个人开出罚款，不批准公司头寸和重大股权的变更，甚至监禁个人。任何被赌博当局要求披露、提交申请表或以其他方式提供信息的个人，如果没有这样做，通常将被拒绝发牌 或被发现不合适。许可证持有者也可能因此而受到纪律处分或对许可证的不利影响。

Super Group目前受益于其在线体育博彩和在线博彩产品在欧洲、非洲和美洲不同司法管辖区的许可证，例如但不限于比利时、法国、英国、葡萄牙、奥尔德尼、西班牙、德国、马耳他、南非、赞比亚和卡纳瓦克的莫霍克领土。此外，本公司已就收购DGC达成最终的 协议，但须获得若干监管机构的批准及惯常的成交条件。DGC USA已在最初的12个受监管或 预期中的美国受监管的州

Super 集团的体育博彩和赌场牌照和运营要求其遵守法律和监管要求，这些要求正在不断演变。这些监管要求包括(其中包括)：

•

负责任的游戏要求，包括与客户就潜在的有问题的游戏习惯进行主动干预，为客户提供工具和帮助，并监控客户活动，

•

核实公司的客户达到法定年龄，

•

核实公司客户的身份，

•

确保公司客户使用的资金是合法获得的，

•

在需要的地方实施地理位置封锁，以及

•

数据保护和隐私立法和监管。

虽然Super Group完全致力于遵守所有适用的法规，并制定了专门针对这些不断变化的要求的流程和程序，但公司不能保证防止违反一项或多项法律或法规，也不能保证公司或员工的实际或涉嫌违反行为不会导致 罚款或暂停或吊销公司的一个或多个许可证。

虽然超级集团需要在其运营的每个司法管辖区保持 许可证才能继续运营，但该公司有时会根据其许可证向某些司法管辖区提供服务

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基于客户访问和使用公司服务的司法管辖区缺乏当地监管框架，或基于特定的法律地位和/或对当地法律的解释。后者有时可能包括基于欧盟法律或超国家法律的法律立场。由于博彩法可能会受到不同的解释，包括与欧盟或超国家法律的一致性，因此公司的解释可能会受到政府机构或监管机构的质疑，其法律地位最终被拒绝，这可能导致行政、民事或刑事处罚。

数据隐私法规和PCIDSS

许多司法管辖区的法律、法规、规则和标准广泛适用于个人数据的收集、使用、保留、安全、披露、转移和其他处理，这些都规定了重大的合规义务。这些义务的性质往往因管辖范围的不同而有很大差异。

例如，在欧洲经济区，个人数据的处理主要受《一般数据保护条例》(GDPR)的规定管辖。此外，尽管联合王国退出了欧盟，但通过实施所谓的联合王国GDPR(即GDPR，因为GDPR凭借2018年欧盟(退出)法案第3节并随后修订)继续成为联合王国法律的一部分(英国GDPR)，GDPR继续以基本上同等的形式适用于在联合王国设立机构的情况下进行的处理业务，以及与在联合王国向个人提供商品或服务和/或监测其在联合王国的行为有关的任何处理。因此，这里提到的GDPR，也指联合王国境内的联合王国GDPR，除非上下文另有要求。GDPR适用于在欧洲经济区机构范围内进行的任何加工作业，以及与在欧洲经济区向个人提供商品或服务和/或监测其在欧洲经济区的行为有关的任何加工作业。GDPR规定了许多繁重的义务，包括在某些情况下有关数据当事人同意的严格要求、关于如何使用个人数据的扩大披露、在某些情况下尊重增强的数据主体权利的要求、对高风险处理进行隐私影响评估的要求、对保留个人数据的限制 、强制性数据泄露通知以及通过设计来保护隐私的要求。GDPR还对将个人数据转移到欧洲经济区或英国以外的国家实施了严格的规则，以确保对个人数据的充分保护, 与美国一样，这种个人数据的转移需要使用有效的转移机制，在许多情况下，还需要实施补充的技术、组织和/或合同措施。此外，GDPR规定，欧洲经济区成员国可以提出与处理特殊类别的个人数据有关的具体要求；以及与刑事犯罪或定罪有关的个人数据。在联合王国，2018年英国数据保护法在这方面是对英国GDPR的补充。这一事实可能会导致欧洲经济区和/或英国在适用于处理此类个人数据的法律上存在更大分歧。

在美国，联邦贸易委员会和商务部继续呼吁加强对个人数据收集的监管，以及对某些有针对性的广告做法的限制。许多州已经或正在制定州级数据隐私法律和法规，管理州居民个人数据的收集、使用和处理。例如，CCPA于2020年1月1日在加利福尼亚州生效。CCPA为覆盖的企业建立了新的隐私框架，并要求具体的数据处理 实践和政策。2020年11月，加州选民通过了2020年加州隐私权和执行法案，该法案进一步扩展了CCPA，增加了数据隐私合规要求，并建立了一个致力于执行这些要求的监管机构 。此外，包括纽约、弗吉尼亚州和科罗拉多州在内的其他司法管辖区也通过了与隐私和安全相关的法律。这些和其他数据保护和隐私法及其解释仍在继续发展 ，不同司法管辖区之间可能不一致。在敏感和个人信息方面，其中某些法律可能比联邦法律、国际法律或其他州法律更严格或范围更广，或者提供更大的个人权利。

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鉴于相关数据保护义务和监管框架变化的广度和深度，实现和维护遵守适用的数据保护法律和法规将需要大量的时间、资源和费用，SuperGroup可能需要建立新的或额外的机制，以确保 符合当前、不断变化的和新的数据保护要求。实际或被认为未能遵守相关数据保护义务和法规框架可能会对公司的声誉、业务或财务状况产生重大不利影响，并可能导致实际或潜在客户、合作伙伴或合作伙伴的流失，导致无法处理个人数据或无法在某些司法管辖区运营，限制公司开发或商业化当前或预期产品或服务的能力，或要求公司修改或重组其运营。

支付卡行业数据安全标准(PCIDSS)适用于持卡人数据的处理。PCIDSS由一套政策和程序组成，旨在增强卡交易期间持卡人数据的安全性。五大信用卡品牌Visa、Mastercard、Discover、美国运通、JCB实施了PCIDSS。这方面的合规性非常重要，因为Super Group确实会处理持卡人数据。如果存在实际或认为不符合PCIDSS的情况，这可能会导致Super Group无法处理付款、罚款和声誉损害。作为PCIDSS合规性的一部分，SuperGroup需要至少每季度进行一次内部和外部网络漏洞扫描，并在网络发生任何重大变化后进行扫描，并至少每年执行一次正式的风险评估流程，并在环境发生重大变化时确定关键资产、威胁和漏洞。如果此类扫描发现任何不合规之处，公司将采取适当步骤，根据相关和适用的政策和程序确保合规。

请参见？风险因素：知识产权和数据隐私风险：我们收集、存储和使用个人数据，包括共享和国际传输，都受适用的数据保护和隐私法的约束，任何实际或认为不遵守此类法律的行为 可能会损害我们的声誉和 或使我们面临罚款、民事索赔(包括集体诉讼)和其他执法行动。对个人信息的保护正变得越来越规范，适用法律的变化可能 需要改变我们的政策、做法、程序和人员，这可能需要大量支出，并损害我们的财务状况和运营结果。？和风险因素：知识产权和数据 隐私风险：除了数据保护和隐私法之外，我们对持卡人数据的处理还必须遵守严格的行业标准和安全程序。遵守处理持卡人数据的要求可能很繁琐， 可能需要实施新的程序、政策和安全措施或修改现有程序、政策和安全措施，这可能需要大量支出并损害我们的财务状况和运营结果。任何实际或被认为不遵守的行为都可能导致无法处理付款、罚款和声誉损害，这可能需要大量支出，并损害我们的财务状况和运营结果。” 有关数据隐私要求和PCIDSS相关风险的更全面 描述。

人力资本资源

超级集团及其子公司目前管理着大约3800名员工，员工和承包商分布在18个国家和地区。93%的员工是永久受雇的，其余的是承包商。

本公司认为，其员工在地理上充分分散，以降低地缘政治风险，否则，如果其业务更加集中，本公司将面临更大的风险。该公司将其一些办公室用作彼此的 异地数据备份位置，并制定了应急计划，以便在发生自然灾害或其他灾难时迅速将必要的员工转移到公司的备用地点。在公司运营地点受到新冠肺炎疫情封锁和其他限制影响的 期间，公司没有遇到任何运营中断，因为所有员工都能够 在家工作。

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公司以绩效为导向的文化，强调个人成长和在公司战略和目标的背景下有效实现目标。绩效管理流程避免明确的关键绩效指标(管理层认为这些指标太容易被玩弄，对于以技术为重点的活动通常无效)，而是专注于期望的价值观和行为(管理层认为这种方法更难玩弄，在加强Super Group的企业文化和有效性方面更有效)。在实践中采用这一办法的例子包括对个别工作人员的效率、承诺和主动程度进行评估。

公司通过向大多数新员工提供面向客户的角色，全面介绍公司许多系统的工作原理及其如何满足客户需求，来保持稳定的本土以客户为中心的管理人才队伍。从这种环境毕业的员工担任高级管理职位的情况并不少见，他们因此受益于对主要业务领域的广泛了解，以及客户需求对每个领域的影响。

如果内部没有特定的技能或专业知识，公司将从外部招聘，通常寻求提供与其他就业机会(包括非赌博技术公司)相当的薪酬 。

公司花费大量精力确保所有员工了解公司的愿景和文化，并让所有员工承担维护公司价值观的责任。员工的定期参与，加上持续的培训计划和基于价值观的绩效反馈机制，力求确保保持高标准。特别是，客户服务质量、数据安全和负责任的游戏原则被定期和反复强调。

人力资源专业人员融入整个业务，与所有级别的管理层合作，比其他情况下更快地发现和解决潜在的绩效问题。人力资源专业人员应该了解企业的商业和运营细节，就像他们直接受雇于这些领域一样，从而帮助经理们实现个人成长以及团队的有效性和战略发展。

本公司相信，上述因素是本公司受惠于员工流失率低及员工忠诚度高的部分原因 ，包括受雇于本集团超过10年的250名员工及受雇于本集团超过20年的36名员工，其中1名受雇于本集团达25年。

该公司的所有员工都没有工会代表。该公司没有经历过任何停工，通常 认为它与员工的关系很好。

公司设施

超级集团的主要行政办公室位于GY1 1AR根西岛圣彼得港Les Ehelons的波尔多法院。Super Group位于根西岛、马耳他、南非和英国的主要设施主要用于体育交易、管理、技术、商业/销售和营销、财务、法律和人力资源团队。在全球范围内，该公司租赁了约335,000平方英尺的办公空间。于2022年9月16日，本集团与约7,000万美元的承诺额订立租赁协议，而于2022年6月30日尚未开始的承诺额，因此未于简明综合财务状况表中确认。该协议的租赁期为15年，从2025年4月开始，计划中的租赁改进将在租赁期开始前完成。截至报告日期 ，本公司尚未获得该物业的使用权，因此没有完成任何重大的租赁改进。

本公司相信其设施足以应付其近期的需求，并将在需要时购置适当的额外空间以配合其业务的任何扩展。

110

法律诉讼

在正常业务过程中，超级集团卷入了与其运营有关的各种未决诉讼。本公司目前未 参与任何有待监管的重大行动。

至于悬而未决的诉讼，本公司目前正在进行后续的重大法律诉讼。

德国

2020年4月14日，Bayton Limited在黑森州达姆施塔特行政法院提起诉讼，反对2020年2月针对其在德国几个联邦州(巴登-符腾堡州、拜仁、不来梅、梅克伦堡-西波美拉尼亚、北莱茵-威斯特伐利亚州、莱茵兰-帕拉蒂纳、萨尔兰、萨克森、萨克森-安哈尔特、石勒苏益格-荷尔斯坦州、图林根州和黑森州)在线体育博彩业务发布的禁令。主要索赔程序一审待决。

2020年5月27日，Bayton Limited向柏林国家居民和监管事务办公室提交了一份反对意见，反对2020年4月针对其在柏林和汉堡的在线体育博彩业务发布的禁令。尚未启动任何法庭诉讼程序，向柏林国家居民和管理事务办公室提交的反对意见正在审理中。

2022年4月22日，历史客户Jorg Blechschmidt在茨威豪地方法院向Bayton Limited提出索赔435,200欧元，理由是赌博在玩游戏时在德国是非法的。2022年7月1日，辩方提交了答辩书，辩称玩家参与无照赌博本身违反了刑法，并进一步指出，损失并不是由于Bayton Limited没有持有执照造成的，因为即使 有有效的执照，损失也会发生。

2020年12月21日，历史客户Sascha Frick向德国拉文斯堡地区法院起诉Betway Limited，要求获得法律援助，索赔201,068.34澳元，理由是赌博在德国是非法的。2021年8月12日，Betway Limited提交了一份答辩书，反对给予法律援助。

2022年2月1日，Betway Limited在德国达姆施塔特行政法院向黑森州提出索赔，要求 声明它没有义务连接LUGAS中央数据库。提出这一要求的依据是，连接到数据库将导致严重违反相关数据保护法。这项索赔正在审理中。

2022年6月30日，Betway Limited向达姆施塔特行政法院提出索赔，要求法院紧急下令停止黑森州达姆施塔特地区议会执行LUGAS连接和实施限制要求。这一索赔正在待决，执法已暂停。

2022年3月18日，Betway Limited向黑森达姆施塔特行政法院提起诉讼，反对2022年2月18日的行政决定，该决定修改了其体育博彩许可证，将体育博彩计划限制在监管机构网站上公布的名单上的博彩项目。这项修订的效果将是，除了那些出现在此类名单上的赌注外，不能提供任何其他赌注。另一项索赔是关于允许提供未包括在公布名单中的额外赌注的程序(如2022年5月18日的行政决定所述)，该程序已合并为同一索赔。2022年6月8日，行政法院Darmstadt命令黑森州Darmstadt地区议会在初步申请中就主要索赔的暂缓效力作出一审裁决之前，不得执行修订通知。主要索赔正在审理中。

捷克共和国

2021年1月15日，Bayton Limited向捷克最高行政法院提起诉讼，反对捷克财政部对其处以3000万捷克克朗的罚款，

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据称在2017年的一段时间内，在没有许可证的情况下向捷克居民提供产品。2019年10月21日，贝顿有限公司在布拉格市法院提起行政诉讼。2020年12月18日，法院驳回了这一指控。最高行政法院于2022年4月8日驳回了上诉。2022年6月13日，贝顿有限公司向捷克宪法法院提起上诉，目前仍悬而未决。

奥地利

2022年9月14日，一位历史悠久的客户Johann Berchtell向奥地利因斯布鲁克地区法院起诉Bayton Limited，索赔546,272欧元，理由是赌博在奥地利是非法的。答辩书提交的截止日期为2022年10月25日。

2022年9月14日，一位历史悠久的客户丹尼斯·费尔辛格向奥地利科尔纽贝格地区法院提起诉讼，要求Betway Limited赔偿574,148欧元，理由是赌博在奥地利是非法的。提交答辩书的最后期限是2022年10月28日。

瑞典

2022年2月7日，Betway Limited在瑞典林科平行政法院对瑞典赌博管理局提起诉讼，要求其于2021年12月因营销失误罚款10万瑞典克朗。2022年5月10日，行政法院驳回了上诉。Betway Limited于2022年6月14日向上诉法院提出上诉。

马耳他

2021年4月9日，Betway Limited对其于2021年3月9日获得的体育博彩牌照的几个条件(其中包括奖金限制)提出了主索赔，并就裁定主索赔的暂缓效力提出了初步申请。主要诉讼程序的裁决一审仍悬而未决。2021年12月22日，一审驳回了关于主诉中止效力的申请。2022年1月5日，Betway Limited对一审裁决提出申诉，该决定仍悬而未决。

见附注22，？承付款和或有事项？列示于此处其他地方的超级集团合并财务报表 。如果应计项目不合适，公司将进一步评估每一项法律程序，以评估是否可以估计可能的损失或可能损失的范围。

未来，Super Group可能会面临额外的法律程序，其范围和严重程度尚不清楚，可能会对其业务产生不利影响。请参见？风险因素诉讼和监管风险我们是不同司法管辖区未决诉讼和监管和税务审计的当事人，并与各种原告和 在我们的业务运营中，我们可能会 接受未来的诉讼以及监管和税务审计。一个或多个诉讼中的不利结果可能会对我们的业务产生不利影响。？此外，其他人可能会不时对Super 集团提出索赔，公司可能会对其他各方提出索赔和法律程序，包括以信件和其他形式的通信形式。

当前或未来任何法律诉讼的结果都不能肯定地预测，而且无论结果如何，都可能因辩护和和解成本、管理资源转移和其他因素而对公司产生不利影响。

组织结构

完成业务合并后，SEAC及SGHC Limited成为本公司的全资附属公司。下图 描述了截至关闭之日公司的组织结构。

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超大集团(SGHC)有限公司

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本公司的主要附属公司如下所列。

名字		国家/地区参入和营业地点		业务性质		比例的普通股票vbl.持有由.公司
SGHC UK Limited		英国		总公司			100	%
SGHC SA(Pty)Limited		南非		总公司			100	%
Webhost Limited		根西岛		运营采购公司			100	%
贝利安控股有限公司		根西岛		控股公司			100	%
兰斯特投资有限公司		根西岛		可操作的			100	%
Seabrook Limited		直布罗陀		休眠处理实体			100	%
赛伯恩有限公司		直布罗陀		休眠处理实体			100	%
数码媒体有限公司		马耳他		许可(MGA)			100	%
AlphaMedia Limited		马耳他		休眠-获得MGA许可			100	%
Digimedia(Alderney)Limited		奥尔德尼		休眠状态-获得AGCC许可			100	%
合作伙伴传媒有限公司		直布罗陀		营销服务			100	%
布法罗合伙有限公司		直布罗陀		联营营销服务			100	%
Fengari Holdings Limited		根西岛		控股公司			100	%
贝特里有限公司		根西岛		有执照(KGC)			100	%
贝顿(奥尔德尼)有限公司		奥尔德尼		休眠状态-获得AGCC许可			100	%
贝顿有限公司		马耳他		许可(MGA)			100	%
贝特里(奥尔德尼)有限公司		奥尔德尼		休眠状态-获得AGCC许可			100	%
城市景观有限公司		根西岛		运营并拥有知识产权			100	%
平多斯控股有限公司		根西岛		控股公司			100	%
卡瓦奇控股有限公司		根西岛		控股公司			100	%
必维集团有限公司		根西岛		运营服务			100	%
马诚有限公司		英国		控股公司			100	%
赛文维尔有限公司		根西岛		休眠			100	%
WinTechnologies西班牙运营，Sociedad Limitada		西班牙		运营后台服务			100	%
Win Technologies(UK)Limited		英国		运营后台服务			100	%
Betway KZ LLP		哈萨克斯坦		休眠			100	%
贝威奥德尼有限公司		奥尔德尼		休眠状态-获得AGCC许可			100	%
Topcroyde Limited		柏木		控股公司和后台服务			100	%
JALC(贝尔-弗拉德布鲁斯)		白俄罗斯		持牌			100	%
Funplay Limited		马耳他		启动-媒体服务			100	%
倍威有限公司		马耳他		持牌			100	%
贝特威西班牙公司		休达		持牌			100	%
Betbox Limited		马耳他		持牌			100	%
雅奇拉有限公司		根西岛		控股公司			100	%
通用汽车博彩有限公司		马耳他		许可(MGA)			100	%
通用汽车游戏哥伦比亚公司		哥伦比亚		获得许可的应用程序流程			100	%
GMBS有限公司		马耳他		持牌			100	%
通用汽车博彩(奥尔德尼)有限公司		奥尔德尼		休眠状态-获得AGCC许可			100	%
瞪羚管理控股有限公司		根西岛		控股公司			100	%
Headsquare(Pty)Limited		南非		总部公司			100	%
数码海湾有限公司		尼日利亚		持牌			85	%

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名字		国家/地区参入和营业地点		业务性质		比例的普通股票vbl.持有由.公司
The Rangers Limited		乌干达		休眠			93	%
体育博彩集团加纳有限公司		加纳		持牌			99	%
Media Bay Limited		坦桑尼亚		持牌			99.9	%
翡翠湾有限公司		赞比亚		持牌			99.9	%
玫瑰湾有限公司		喀麦隆		持牌			100	%
钻石湾有限公司		卢旺达		持牌			85	%
Jogos Socialis E Entretenimento，SA		莫桑比克		持牌			88	%
梅里维尔有限公司		根西岛		IP			100	%
BG营销服务有限公司		英国		后台服务			100	%
斯坦沃斯发展有限公司		根西岛		IP			100	%
Tailby Limited		根西岛		IP			100	%
阿科瓦控股有限公司		加拿大		休眠			100	%
德尔曼控股有限公司		加拿大		休眠			100	%
亨伯恩控股有限公司		加拿大		休眠			100	%
DigiProc综合有限公司		根西岛		控股公司			100	%
数码处理综合有限公司		根西岛		控股公司			100	%
数码处理(毛里求斯)有限公司		毛里求斯		后台服务			100	%
Digi2Pay投资(私人)有限公司		南非		控股公司			100	%
数码处理有限公司		直布罗陀		加工服务			100	%
数码处理(私人)有限公司		南非		后台服务			100	%
数码处理(IOM)有限公司		马恩岛		后台服务			100	%
激流河贸易(私人)有限公司		南非		许可(WCGB)/软件开发			100	%
奥西里斯贸易(私人)有限公司		南非		后台服务			100	%
热楚投资(私人)有限公司		南非		控股公司			100	%
祖兹卡有限公司		英属维尔京群岛		融资工具			100	%
多元化科技投资(私人)有限公司		南非		持有			100	%
数码外包国际有限公司		英国		后台服务			100	%
DOS数字外包服务Unipessoal LDA		葡萄牙		后台服务			100	%
永门贸易(私人)有限公司		南非		运营许可经销商			100	%
数码外包服务(PTY)有限公司		南非		后台服务--清算中			100	%
哈勃投资有限公司		根西岛		持有			100	%
瑞德互动有限公司		英国		营销机构			100	%
东方黎明体育(私人)有限公司		南非		游戏运营商-尚未运营			100	%
智能业务解决方案SA		巴拉圭		游戏运营商-尚未运营			100	%
凯德集团有限公司		根西岛		控股公司			100	%
凯德威有限公司		奥尔德尼		获得ACGC许可			100	%
凯德瑞有限公司		奥尔德尼		获得ACGC许可			100	%
维诺控股有限公司		根西岛		持有			100	%
马勒控股有限公司		根西岛		持有			100	%
Jumpman Gaming Limited		奥尔德尼		获得英国和ACGC的许可			70	%
Jumpman Gaming西班牙公司		马耳他		获得DGOJ许可			70	%

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