携手共筑未来

房地产经纪公司(The Real Brokerage Inc.)是一家以技术为动力的房地产经纪公司，利用其创新的方法改变人们买卖房屋的方式。REAL的模式专注于为代理商创造价值和财务机会，使他们能够为客户提供更好的体验。

REAL通过四种主要方式为代理商创造财务机会：

1.保留更多佣金我们独特的薪酬结构有利于代理商，允许他们保留85%-100%的佣金。	2.100%移动经纪服务我们是100%移动的--因此，代理商可以轻而易举地完成交易，而不需要为闲置的办公空间买单。
3.建立股权代理人可以通过Real的激励计划赚取股权，该计划允许他们在帮助建立更有价值的公司的同时分享财富。	4.通过收入分享赚取更多收入代理商可以从推荐给Real的代理商产生的收入中分得一杯羹。每一位经纪人向经纪人赚取皇马佣金总额的5%，最高可达年度上限。

2022年亮点

皇马成立于2014年，总部设在多伦多和纽约市。我们为美国和加拿大的房地产市场提供经纪服务。2022年9月30日，Real在美国44个州和哥伦比亚特区以及加拿大艾伯塔省和安大略省获得许可。雷亚尔快速增长的代理商网络使其能够建立强大的关系，获得全国性的转介网络，并提供无缝的扩张机会。

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

引言

本管理层讨论与分析(“MD&A”)旨在使读者能够评估Real Brokerage Inc.(“Real”或“公司”)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间的经营结果和财务状况。本MD&A的日期为2022年11月10日，应与截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间的未经审计的中期简明财务报表和相关附注(“财务报表”)一并阅读。除文意另有所指外，本MD&A中提及的“Real”、“本公司”和“本公司”均指Real Brokerage Inc.及其子公司。除非另有说明，否则所有金额均以美元计价。

有关前瞻性信息的警告

本MD&A中包含的某些信息包含适用的加拿大证券法所指的前瞻性信息。这些信息包括但不限于，在“业务概述和战略”、“经营成果”中所作的陈述，以及与Real的目标、实现这些目标的战略有关的其他陈述，以及与管理层的信念、计划、估计和意图有关的陈述，以及与非历史事实的预期未来事件、结果、情况、业绩或预期有关的类似陈述。前瞻性信息一般可通过使用“展望”、“客观”、“可能”、“将”、“将”、“预期”、“打算”、“估计”、“预期”、“相信”、“应该”、“计划”、“继续”等前瞻性术语来识别，或暗示未来结果或事件或其负面影响的类似表述。这些前瞻性信息反映了管理层目前的信念，并以现有信息为基础。本MD&A中的所有前瞻性信息均受以下警示声明的限制。

前瞻性信息必然涉及已知和未知的风险和不确定性，这些风险和不确定性可能是一般性的或具体的，并可能导致预期、预测或结论被证明不准确，假设可能不正确，目标、战略目标和优先事项可能无法实现。各种因素影响公司及其子公司的经营、业绩和结果，其中许多因素是雷亚尔无法控制的，并可能导致实际结果与目前对估计或预期的事件或结果的预期大不相同。

虽然Real认为这些前瞻性信息中反映的预期是合理的，代表了公司目前的预测、期望和信念，但这些信息包含已知和未知的风险和不确定因素，可能导致公司未来的实际业绩和结果与这些前瞻性信息明示或暗示的对未来业绩或结果的任何估计或预测大不相同。有关进一步信息，请参阅“风险和不确定因素”。告诫读者仔细考虑这些因素、不确定性和潜在事件，不要过度依赖前瞻性信息，因为不能保证实际结果与这些前瞻性信息一致。

本MD&A中包含的前瞻性信息是截至本MD&A之日作出的，不应被视为代表Real在本MD&A之日之后的任何日期的观点，除非适用法律要求，否则管理层不承担公开更新或修改任何前瞻性信息的义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

市场状况和行业趋势

我们的季度业绩取决于所在市场的经济状况。由于公司无法控制的因素，公司的收入和收入可能在每个季度和每年都会有很大的变化。这项业务受到房地产市场整体状况的影响，房地产市场的整体状况受到经济增长、利率、失业率、库存和抵押贷款利率波动等因素的影响。本公司的房地产交易收入只有在房地产交易结束时才会入账。因此，收入确认的时机可能会对季度业绩产生重大影响。

今年前九个月，北美的宏观经济状况导致住宅房地产市场放缓，影响了我们的业务和财务业绩。特别是，由于美国通货膨胀率居高不下，联邦储备委员会在2022年前9个月总共将联邦基金利率上调了300个基点，预计还将继续这条道路。随着联邦基金利率的上升，抵押贷款利率也大幅上升，截至2022年10月13日，抵押贷款利率从2021年底的3.1%升至6.9%。

其他可能影响我们业务的事件和条件包括但不限于乌克兰持续的冲突、美国股市的波动以及新冠肺炎疫情的持续影响。总而言之，这些因素可能会导致消费者需求放缓，这可能会影响人们的购房能力，并对房价升值产生负面影响。美国住宅房地产市场的任何进一步放缓或其他具有挑战性的条件都可能对我们在2022年第四季度及以后的业务和财务业绩产生重大影响。虽然我们继续评估当前经济放缓对我们的业务和财务业绩的影响，但最终的影响将取决于高度不确定和难以预测的未来事态发展，以及我们已经或将采取的行动，以将当前和未来的影响降至最低。

我们的业务可能会受到更高的抵押贷款利率或进一步提高抵押贷款利率的负面影响。随着抵押贷款利率的上升，房屋销售交易的数量往往会减少，因为潜在的房屋卖家选择继续保持较低的抵押贷款利率，而不是出售他们的房屋，并通过购买另一套住房来支付更高的抵押贷款利率。同样，在利率较高的环境下，潜在购房者可能会选择租房，而不是支付更高的抵押贷款利率。利率环境和抵押贷款市场的变化超出了我们的控制，难以预测，因此可能会对我们的业务和盈利产生重大不利影响。

全美房地产经纪人协会(National Association Of Realtors)公布的数据显示，2022年9月，美国现房销售总额经季节调整折合成年率为470万套，较2021年12月的610万套大幅下降。现房销售包括独栋住宅、联排别墅、共管公寓和合作公寓等已完成的交易。除2022年1月外，从2022年到9月的每个月，现房销售量都在下降。销售价格的影响开始出现在2022年第三季度，美国现房价格中值在2022年6月达到413,800美元的峰值，到2022年9月下降到384,800美元。然而，平均房价仍远高于新冠肺炎大流行之前的水平，与去年同期相比，房价仍在上涨。尽管购房者的借贷成本增加，但在截至2022年9月30日的九个月期间，抵押贷款利率上升对公司的整体影响大部分被在我们平台上进行交易的代理数量的显著增长所抵消。

业务概述和战略

Real是一家在美国和加拿大不断发展壮大的科技房地产经纪公司。我们的业务重点是开发技术，帮助房地产经纪人更好地表现，并建立一个可扩展、高效的经纪业务，而不是依赖于我们运营的市场中成本高昂的实体存在。

作为一家持牌房地产经纪公司，我们的收入主要来自处理房地产交易，这使我们有权获得佣金。我们将佣金收入的一部分支付给我们的代理商和经纪人。我们的优势在于，与其他经纪公司相比，我们有能力通过专有技术堆栈以更低的成本为房地产经纪人提供更高的价值，同时随着经纪公司网站外业务的增加，我们的运营效率和规模迅速扩大。

REAL还发现了为消费者创造无缝端到端购房体验的重大机遇，因此，我们未来消费者愿景战略的核心组成部分将是增加辅助服务，以开发一站式面向客户的门户网站。我们的目标是将我们一流的技术与以代理为主导的经验的可信指导相结合，以增强购房者的可预测性、组织性和透明度，从而实现更无缝和客户友好的交易流程。

为此，Real专注于开发全面的面向消费者的移动应用程序，同时寻求整合现有的和计划中的辅助服务。今年1月，Real收购了一家产权公司，后者已更名为Real Title。9月，Real签署了一项协议，收购科技支持的住房贷款平台LemonBrew Lending，该平台获得许可，可在美国20个州提供全套抵押贷款服务，包括德克萨斯州、加利福尼亚州和佛罗里达州。

REAL专注于建造、购买或合作，以在中期内提供额外的辅助服务，作为这一整体一站式购物战略的一部分。Real相信，它可以通过增加利润率达到历史最高水平的辅助服务来为股东带来价值，并寻求为消费者创造一种技术增强的、改变游戏规则的体验。

市场份额的增长

随着我们在多伦多证券交易所创业板(“多伦多证券交易所”)和纳斯达克资本市场(“纳斯达克”)上市，以及我们随后从多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)毕业，以及我们代理股权计划的推出，我们进入了增长期，原因是每月加入我们的代理数量增加，以及新员工的生产率提高。这一趋势在我们的业绩中得到了很好的反映，我们预计未来将继续夺取市场份额。

我们的非基于实体的模式正变得越来越受欢迎，通过利用我们一流的技术，使工程师能够在任何地方工作，而不需要绑定到物理办公室。

关注技术

房地产行业普遍被认为在采用技术方面非常缓慢，因此，房地产交易仍然是出了名的难以管理。我们相信，有机会生产以代理为重点的软件产品，这将在Real和其他经纪公司之间创造差异化。我们也承认，我们行业的盈利能力与通过自动化提高内部运营效率以及迅速扩大规模和扩张的能力密切相关。

我们看到了利用科技改善消费者购房和售房体验的巨大潜力，同时将房地产经纪人保持在交易的中心。这种方法将使消费者能够体验到更快、更顺利、更愉快的基于数字的旅程，同时在这笔令人兴奋和高度情绪化的交易中仍受益于人类房地产专家的指导。我们正在开始分配资源来建设这项技术，这将使我们能够利用这个机会。

最近的发展

正常进程发行人投标

于二零二一年五月十七日，TSXV接纳本公司拟实施正常路线发行人投标的通知(“根据NCIB，本公司可于自2021年5月20日起至2022年5月20日止的12个月期间，购买最多720万股本公司普通股(“普通股”)，约占截至2021年4月30日已发行及已发行普通股总数1.434亿股的5%。

2022年5月19日，本公司宣布，如果符合条件，它正在续签美国和/或加拿大(多伦多证券交易所除外)的纳斯达克以及其他证券交易所和/或另类交易系统的设施。根据NCIB的规定，Real可以购买最多890万股普通股，约占截至2022年5月19日发行和发行的1.783亿股普通股总数的5%。

本公司委任CWB Trust Services(“信托人”)为受托人，以安排收购普通股及以信托形式持有普通股，以履行限制性股份单位(“RSU”)责任及执行与NCIB有关的其他行政事宜。通过受托人，RBC Capital Markets已受聘根据NCIB进行购买。加拿大皇家银行资本市场在购买普通股方面须遵守TSXV和纳斯达克NCIB规则，因为就NCIB规则而言，受托人被TSXV视为非独立受托人。

根据本公司股权激励计划的条款，受托人将持有收购的普通股，直至普通股在市场上出售，所得款项将转让给指定参与者，或直至普通股交付给指定参与者，以履行本公司关于赎回该等指定参与者所持有的既有RSU的义务。

根据NCIB的规定，截至2022年9月30日，该公司回购了780万股普通股，金额为1940万美元。信托基金共发行了180万股普通股，以履行本公司在赎回指定参与者所持既有RSU方面的义务。

2022年7月26日，普通股在多伦多证交所开始交易，交易代码为“REAX”。在毕业于多伦多证券交易所的同时，普通股自愿从多伦多证券交易所退市。普通股的交易将继续在纳斯达克上进行，交易代码相同，代码为“REAX”。

商业模式

收入分成模式

由于绝大多数房地产经纪人都是独立承包商，我们认为为经纪人创造多元收入来源和改善财务机会是我们的责任。我们诱人的佣金分配，加上对代理商的股权激励，提供了巨大的机会。我们现在为经纪人提供从皇马的佣金中支付的收入份额的机会，为他们个人指的是皇马的新经纪人。该计划于2019年11月推出，对我们的代理数量和收入增长产生了重大影响。

我们在几个市场看到了势头，这归功于当地有影响力的经纪人产生的热情，他们继续加盟皇马并吸引他们的同事来到皇马。

工程师的体验

我们专注于通过开发独特而全面的移动平台来创造无与伦比的代理体验。我们的技术的核心是一个操作系统，它允许工程师更快地建立他们的业务，帮助他们在营销、生产力、支持、教育、交易管理等方面提供帮助。

作为这些努力的一部分，我们于2021年8月8日推出了新的改进的代理移动应用程序，使我们的代理能够更好地了解他们的业务、交易和财务状况。我们继续开发新功能，以造福于我们的代理商。

专注于团队

房地产团队有一个独特的结构，通常由一个高产出的代理组成，该代理吸引其他代理与他们合作，并享受团队负责人提供的领导流和指导。为了吸引团队，我们增强了我们的团队产品，包括收入分享和股权计划的全部好处。这些激励计划为代理商和经纪人提供了一种财务机制，可以在我们服务的任何市场建立跨越地理边界的团队。代理商和经纪人可以在不招致重大额外费用、监督责任或责任的情况下建立团队，同时维护和增强他们自己的个人品牌。加入皇马的经纪团队的增长正在产生积极的影响，这反映在今年的收入增长中。

消费者视野

我们对未来的关注是基于我们的信念，即购房体验已经被打破。这是一个过时的过程，充满了问题，需要增强技术才能将其带入21世纪^ST世纪。特别是，目前的现状导致了一种过于频繁的体验：

我们正在建设一个一站式平台，为购房者和卖房者提供更多的可预测性、组织性和透明度。我们相信，在Real代理的帮助下，构建一个技术增强的简化和消费者平台是未来的行业解决方案

目标

Real试图成为美国和加拿大领先的房地产经纪公司之一，方法是为经纪人和消费者提供更好的技术，同时让经纪人处于交易的中心，从而重塑购房体验。使用我们的专有技术，我们希望为代理商提供他们成功管理和营销业务所需的所有工具。REAL计划通过以下方式实现这一目标：(I)技术和工具的专有集成，重点是促进和改进代理商执行的任务。(2)向代理商提供有吸引力的商业条件，并为代理商创造多种潜在的收入来源。(三)为我们的代理商提供优质的支持和服务。(4)建立一个全国性的代理协作社区，以及(5)通过股权赠款提供创造财富的机会。

利用房地产经纪人以及购房者和卖家的参与，Real将寻求实现其整体消费者愿景，这将通过各种不同的渠道产生收入。

财务信息列报和非国际财务报告准则计量

财务资料的列报

除本文另有规定外，本MD&A所载财务结果(包括历史比较)均以财务报表为基础，财务报表乃根据国际会计准则委员会(“IASB”)颁布的国际财务报告准则(“IFRS”)及国际财务报告准则解释委员会的解释编制。

非GAAP衡量标准

除报告的IFRS指标外，行业惯例是评估考虑某些非GAAP业绩指标的实体，如扣除利息、税项、折旧及摊销前收益(“EBITDA”)或调整后的利息、税项、折旧及摊销前收益(“调整后EBITDA”)。

管理层认为这些衡量标准对投资者是有帮助的，因为它们是公司用来衡量相对于其他实体的业绩的衡量标准。除了国际财务报告准则的结果外，这些衡量标准也在内部用于衡量公司的经营业绩。

这些计量不符合美国公认会计原则，没有标准化的定义，因此，我们对这些非公认会计准则计量的计算可能无法与其他报告发行人的计量进行比较。此外，Real计算非GAAP衡量标准的方法可能与其他报告发行人不同，因此可能不具有可比性。

未计利息、税项、折旧及摊销前收益

EBITDA被用作净收益的替代项目，因为它不包括主要的非现金项目，如利息、税收和摊销，管理层认为这些项目是非营业性质的。它通过取消我们的税收、摊销和利息提供了关于我们核心利润趋势的有用信息，从而提供了我们竞争对手之间更准确的比较。EBITDA与国际财务报告准则净收入的对账列于本MD&A“经营成果”一节之下。

调整后的未计利息、税项、折旧及摊销前收益

管理层认为，调整后的EBITDA提供了有关我们财务业绩的有用信息，并允许在公司用于财务和运营决策的关键指标方面提高透明度。我们相信，调整后的EBITDA有助于识别我们业务中的潜在趋势，否则这些趋势可能会被我们在调整后的EBITDA中排除的费用的影响所掩盖。特别是，我们认为，排除股票和股票期权费用在评估我们的运营业绩方面提供了一个有用的补充措施，并为我们的运营结果提供了额外的透明度。

调整后的EBITDA被用作净收益(亏损)和全面收益(亏损)的附加项，因为它不包括主要的非现金项目，如摊销、利息、基于股票的薪酬、当期和递延所得税费用以及管理层认为不属于营业外性质的其他项目。

调整后的EBITDA与国际财务报告准则净收入的对账列在本MD&A“经营成果”一节下。

手术的结果

选择临时信息(单位：千)

(I)代表一项非公认会计准则措施。REAL计算非GAAP计量的方法可能与其他报告发行商的方法不同，因此可能不具有可比性。有关Real的非GAAP衡量标准的定义和基础，请参阅非GAAP衡量标准一节。

(Ii)每股基本亏损及摊薄亏损乃根据期内已发行普通股的加权平均数计算。

(Iii)EBITDA及经调整EBITDA按往绩十二个月计算。有关详细信息，请参阅本MD&A的非GAAP衡量标准部分。

未计利息、税项、折旧及摊销前收益(单位：千)

调整后的未计利息、税项、折旧和摊销前收益(单位：千)

资产负债表概述(单位：千)

在截至2022年9月30日的9个月内，总收入达到2.856亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的总收入为7120万美元，从而显示了公司增长的影响。该公司几乎所有的收入都来自出售房地产的佣金。其他收入来源包括经纪平台的手续费收入和与辅助服务有关的其他收入。收入的增长归因于我们平台上的生产性代理的增加，以及我们开展业务的州和国家数量的扩大。我们继续在我们的平台上投资收购生产性代理，我们预计这将进一步转化为我们的代理完成的更大交易量。随着我们进一步扩大我们在美国和加拿大的足迹，我们预计这一势头将取得进展。

在截至2022年9月30日的9个月中，销售总成本为2.619亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为6420万美元。销售成本是指支付给公司代理以及加拿大外部经纪公司的房地产佣金和所有权费用支出。

调整后的EBITDA不包括与我们的代理激励计划相关的基于股票的薪酬支出，以及全职员工和管理人员的股票期权支出。基于股票的薪酬支出受到全年授予的奖励和/或没收的奖励以及公允价值增加的影响，并在财务报表附注10股份支付安排中进行了更全面的披露。

本期间产生的收入的进一步细目(以千计)如下：

本期间费用的进一步细目(以千计)如下：

我们相信，增长可以也应该与利润保持平衡，因此，我们可以负责任地计划和监控支出，以确保我们减少亏损并努力实现EBITDA为正。截至2022年9月30日的9个月期间，我们的亏损占总收入的百分比为5%，截至2021年9月30日的9个月期间，我们的亏损为11%。关于上述费用变动的更详细解释见下文各段。

下表以千为单位显示：

截至2022年9月30日的9个月的销售总成本为2.619亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的销售成本为6420万美元。我们通常向经纪人支付每笔房地产交易总佣金的85%，其中15%支付给公司。代理商向公司支付15%的佣金，直至支付给公司的佣金总额达到12,000美元，这被定义为代理人的“上限”金额(“上限”)。每个代理上限周期每年重置一次。随着总收入的增加，代理商费用的总佣金也相应增加。我们的利润率受到达到上限的代理商数量增加、销量增加和单价上涨的影响，导致下行压力，因为我们继续吸引高产代理商。我们希望通过推出标题服务“Real Title”、引入金融服务(如我们的“即时支付”计划)、增加额外的辅助服务以及推出我们的消费产品来抵消这一压力并提高利润率。

截至2022年9月30日的9个月，我们的工资和福利支出为980万美元，而截至2021年9月30日的9个月为270万美元。薪酬和福利支出增加的主要原因是全职员工人数从2021年9月30日的50人增加到2022年9月30日的104人。这一增长归因于Real致力于为其代理商提供更好的服务，以及公司的增长和扩张。这些对关键管理和员工人员的投资使我们能够为我们的代理商提供一流的服务。随着公司在这一增长期继续发展，有必要扩大业务规模以支持这一增长。员工人数的增加，以及Real对其技术基础设施的投资，使我们能够加速扩张，成为我们增长的关键贡献者。随着收入同比增长301%，我们相信我们已经证明了我们有能力以高效的方式做到这一点，并将对我们运营成本的影响降至最低。截至2022年9月30日，雷亚尔的全职员工(FTE)与代理的比例为1：64，而截至2021年9月30日，这一比例为1：60。

截至2022年9月30日的9个月，我们的股票薪酬支出为530万美元，而截至2021年9月30日的9个月为470万美元。股票薪酬的增加主要是由于代理基础的增加导致作为我们代理激励计划的一部分而授予的奖励数量增加。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月期间，我们将代理人相关股票薪酬支出从激励性股票期权(“期权”)和RSU重新归类为营销费用。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月期间，与营销和研发中的FTE相关的股票薪酬支出包括在营销和研发费用类别中。

下表以千为单位显示：

截至2022年9月30日的9个月期间，我们的顾问费用为440万美元，而截至2021年9月30日的9个月期间，我们的顾问费用为190万美元。咨询费用的增加主要是由于与收购Expostle相关的法律和专业费用的增加，以及我们不断扩大的地理足迹导致我们的经纪人和招聘人员咨询费的增加。

由于我们努力吸引代理商，我们在截至2022年9月30日的9个月内的营销费用为1560万美元，而截至2021年9月30日的9个月为400万美元。这一增长主要包括支付给代理商的1100万美元的收入份额，这是我们收入份额模型的一部分，以及290万美元的代理相关股票薪酬支出。代理商为新代理商赚取收入份额，他们个人指的是Real，并根据某些吸引力和业绩标准有资格参加股权激励计划。Real选择限制使用传统营销渠道支付的费用，并将主要重点放在通过其代理进行营销作为主要收购成本。因此，随着代理商数量的增加，我们与收入份额和股权激励计划相关的费用也会增加。

截至2022年9月30日的9个月，我们的研发费用为390万美元，而截至2021年9月30日的9个月为330万美元。最小的增长主要是由于与开发我们内部使用的基于云的住宅房地产交易系统相关的成本资本化。这些费用主要涉及在应用程序开发阶段与内部创建的软件有关的费用，包括导致增加功能的升级和增强费用。

金融工具

当Real成为该文书的合同条款的一方时，金融资产和金融负债在公司的综合财务状况报表中确认。

金融资产和金融负债最初按公允价值计量。收购或发行金融资产及金融负债(按公允价值计入损益的金融资产及金融负债除外)直接应占的交易成本将酌情计入金融资产或金融负债的公允价值或从中扣除。直接归属于通过损益以公允价值收购金融资产或金融负债的交易成本立即在损益中确认。

分类和后续测量

金融资产-政策

在初始确认时，金融资产按公允价值、通过其他全面收益(FVOCI)-债务投资的公允价值、FVOCI-股权投资或通过损益的公允价值(FVTPL)计量。

金融资产在初始确认后不会重新分类，除非本公司改变其管理金融资产的业务模式，在这种情况下，所有受影响的金融资产将在业务模式改变后的第一个报告期的第一天重新分类。

如果一项金融资产同时满足以下两个条件，且未被指定为FVTPL，则该金融资产按摊余成本计量：

-它是在一种商业模式下持有的，其目标是持有资产以收集合同现金流；以及

-其合同条款在指定日期产生现金流，仅为支付未偿还本金的本金和利息。

如果债务投资同时满足以下两个条件，且未被指定为FVTPL，则按FVOCI计量：

-它是在一种商业模式下进行的，其目标是通过收集合同现金流和出售金融资产来实现；以及

-其合同条款在指定日期产生现金流，仅为支付未偿还本金的本金和利息。

所有未归类为按上述摊余成本或FVOCI计量的金融资产均按FVTPL计量。这包括所有衍生金融资产。在初步确认时，本公司可不可撤销地将符合按摊余成本或FVOCI计量要求的金融资产指定为FVTPL，前提是这样做消除或显著减少了否则可能出现的会计错配。

金融资产--商业模式评估

本公司评估在投资组合级别持有金融资产的商业模式的目标，因为这最能反映业务管理的方式，并向管理层提供信息。所考虑的资料包括：

-政策组合的既定政策和目标以及这些政策在实践中的运作。这些包括管理层的战略是否侧重于赚取合同利息收入、保持特定的利率概况、使金融资产的期限与任何相关负债的期限或预期的现金流出相匹配；

-如何评估投资组合的表现，并向公司管理层报告；

-影响业务模式(以及在该业务模式下持有的金融资产)业绩的风险，以及如何管理这些风险；

-如何补偿企业管理人员--例如，补偿是否基于所管理资产的公允价值或所收取的合同现金流；以及

-前几个时期出售金融资产的频率、数量和时间，出售的原因和对未来销售活动的预期。

在不符合取消确认资格的交易中将金融资产转让给第三方不被视为出售，这与公司继续确认这些资产是一致的。

持有以供交易或管理的金融资产，其业绩以公允价值为基础进行评估，按FVTPL计量。

金融资产--后续计量和损益

金融负债--分类、后续计量和损益

金融负债分类为按摊余成本或FVTPL计量。如果金融负债被归类为持有以供交易、它是一种衍生品或在初始确认时被指定为金融负债，则该金融负债被归类为FVTPL。FVTPL的财务负债按公允价值计量，其净损益(包括任何利息支出)在损益中确认。其他财务负债随后按实际利息法按摊余成本计量。利息支出和汇兑损益在损益中确认。终止确认的任何收益或亏损也在利润或亏损中确认。

不再认识

金融资产

当金融资产的现金流的合约权到期，或在金融资产所有权的几乎所有风险和回报转移或本公司既不转移也不保留实质上所有所有权风险和回报且不保留对金融资产的控制权的交易中，本公司转让接受合同现金流的权利时，本公司将不再确认该金融资产。

金融负债

当合同义务被解除、取消或到期时，公司将不再确认金融责任。本公司亦会在财务负债的条款经修订而现金流量或经修订的负债有重大不同时取消确认该财务负债，在此情况下，基于经修订条款的新财务负债将按公允价值确认。

终止确认金融负债时，已清偿的账面金额与已支付的对价(包括转让的任何非现金资产或承担的负债)之间的差额在损益中确认。

偏移

金融资产和金融负债被抵销，并在综合财务状况表上列报的净金额，只有当公司拥有法律上可强制执行的抵销权利，并且打算按净额结算或同时变现资产和清偿负债时，才会被抵销。

截至2022年9月30日的9个月期间的金融工具细目(以千计)如下：

季度信息摘要

下表提供了截至2022年9月30日的8个最近完成的财务季度的精选季度财务信息(单位为千，每股数据除外)。这一信息反映了管理层认为必须进行的所有经常性调整，以便公平地陈述所列各期间的业务成果。季度间财务业绩的比较不一定有意义，也不应依赖于作为未来业绩的指标。收入和支出环比的普遍增长是由于公司的增长和扩张。

流动资金和资本资源

公司的资本结构由普通股、实缴资本、留存亏损和累计其他综合亏损组成。我们的主要流动性来源是现金和运营现金流，以及从投资者那里筹集的现金，以换取普通股的发行。公司预计将在到期时履行其所有义务和其他承诺。公司有各种资金来源为运营提供资金，并将继续通过这些来源以及经营活动产生的现金流为营运资金需求提供资金。

在截至2022年9月30日的9个月里，现金和投资总额为3170万美元，而2021年12月31日为3790万美元。现金由我们银行和投资账户中持有的现金组成。

在截至2022年9月30日的9个月期间，融资活动使用了840万美元的现金。用于融资活动的现金流主要与根据NCIB为履行RSU义务而回购普通股有关，总额为690万美元。投资活动的现金流使用了840万美元的现金，主要原因是收购了Expostle(740万美元)。运营现金流贡献了960万美元，而截至2021年9月30日的9个月为230万美元。

我们相信，我们现有的现金余额和预期从我们的业务中产生的现金流将足以满足我们当前和持续的运营需求。

我们未来的资本需求将取决于许多因素，包括我们对技术的投资水平、我们进入新市场的增长率，以及潜在的合并和收购。我们的资本需求可能会受到我们无法控制的因素的影响，例如住宅房地产市场、利率以及我们目前运营方式的其他货币和财政政策变化。然而，为了支持和实现我们未来的增长计划，我们可能需要或寻求通过股权或债务融资获得额外资金。

下表显示了流动性(以千为单位)：

[i]-总资本不是公认会计准则下的标准财务衡量标准，可能无法与其他实体报告的类似衡量标准相比较。

[II]-表示非GAAP衡量标准。REAL计算非GAAP计量的方法可能与其他报告发行商的方法不同，因此可能不具有可比性。

[三、]-投资证券见下表。

下表列出了现金和短期投资(以千计)：

本公司不承担任何债务。

合同义务

截至2022年9月30日，除了我们的经营活动业绩中提到的担保、租赁和表外安排外，公司没有其他担保、租赁和表外安排。我们纽约办事处的租约将于2023年6月30日到期。在截至2022年9月30日的期间，每份租约的月租金费用为每月7000美元。以下是公司根据租赁义务支付未来租赁费用的时间表：

资本管理框架

REAL将资本定义为股权。公司的资本管理框架旨在维持一定的资本水平，为运营和业务战略提供资金，并建立长期的股东价值。

该公司的目标是管理其资本结构，使其资金来源多样化，同时将其融资成本和风险降至最低。2022年，Real预计将能够通过使用以下部分或全部资金来满足其所有融资需求：手头现金、运营产生的现金、出售持有的投资证券，以及通过公开和非公开发行股权证券。

可按公允价值出售的投资证券

该公司将与Insight Partners的融资活动的盈余资金投资到一个管理的投资组合中。证券是代表公司购买的，并通过多个投资账户进行积极管理。本公司遵循保守的投资方式，投资活动的风险有限，并将资金配置在一级资产中，以降低市场风险敞口。

该公司的投资证券组合主要包括现金投资、由美国政府机构、地方市政当局和某些公司实体发行的债务证券。在截至2022年9月30日的9个月期间，可供按公允价值出售的证券的总投资为980万美元，在财务报表附注12“可按公允价值出售的投资证券”中有更充分的披露。

其他指标

季度收入同比增长(单位：千)

重要会计政策和其他说明性信息

编制财务报表要求管理层作出估计和判断，以影响截至财务报表日期的资产、负债、收入和费用的报告金额以及相关披露。实际结果可能与不同假设和条件下的估计结果不同。

重大判断包括基于股份的支付安排的衡量标准。我们的重要判断已获审计委员会审阅及批准，以确保披露管理层认为对投资者在诠释财务报表内的金额及披露时相关及有用的资料的完整性。

会计政策的变化

对国际会计准则第1号、财务报表列报(“国际会计准则第1号”)和国际会计准则第8号、会计政策、会计估计的变动和错误(“国际会计准则第8号”)的修正--材料定义

2018年10月，国际会计准则理事会发布了对《国际会计准则1》和《国际会计准则8》的修正案，以统一各标准中“材料”的定义，并澄清该定义的某些方面。新的定义规定，“如果遗漏、错误陈述或掩盖信息可能会合理地影响一般用途财务报表的主要使用者根据提供关于特定报告实体的财务信息的财务报表作出的决定，则信息是实质性的。”这些修正案于2020年1月1日起生效。对材料定义的修订并未对本公司的财务报表产生重大影响。

未来会计政策的变化

公司监督国际会计准则委员会提出的潜在变化，并分析标准变化可能对公司运营产生的影响。下文介绍截至财务报表发布之日已发布但尚未生效的准则。本说明是公司合理预期在未来适用的发布的标准和解释。本公司打算在这些标准生效时采用这些标准。

2020年1月，国际会计准则理事会发布了《国际会计准则第1号--财务报表列报：流动或非流动负债分类》的修正案，以澄清如何将债务和其他负债归类为流动或非流动负债，特别是如何对结算率不确定的负债和可通过转换为股权进行结算的负债进行分类。这些修正案于2023年1月1日或之后生效。本公司预计采用这些修订不会有任何实质性影响。

2020年5月，国际会计准则理事会发布了《国际财务报告准则2018-2020周期的年度改进》。这些改进修订了四项标准，生效日期为2022年1月1日：i)IFRS 1--首次采用国际财务报告准则，涉及允许子公司使用母公司报告的金额衡量累计换算差异；ii)IFRS 9--金融工具，在对金融负债的取消确认应用“10%”测试时包括与之相关的费用；iii)IAS 41--农业与计量生物资产公允价值时不计入税收现金流有关；以及iv)IFRS 16-租赁与租赁改进补偿的说明性例子有关。本公司预计采用这些修订不会有任何实质性影响。

2020年8月，国际会计准则理事会发布了对IFRS 9-金融工具、IAS 39-金融工具：确认和计量、IFRS 7-金融工具：披露、IFRS 4-保险合同和IFRS 16-租赁的一揽子修正案，以回应正在进行的银行间同业拆借利率和其他利率基准的改革。这些修订旨在帮助公司向投资者提供有关改革对这些公司财务报表影响的有用信息。这些修订是对2019年发布的修订的补充，并侧重于公司因改革而用替代基准利率取代旧利率基准时对财务报表的影响。新修订与以下事项有关：

● 合同现金流的变化-公司将不会因利率基准改革所需的变化而被要求取消确认或调整金融工具的账面金额，而是更新实际利率，以反映替代基准利率的变化；

● 套期保值会计-如果对冲符合其他对冲会计准则，公司不会纯粹因为利率基准改革所需的改变而停止其对冲会计；以及

● 披露-公司将被要求披露有关利率基准改革产生的新风险的信息，以及公司如何管理向替代基准利率的过渡。

这些修正案于2021年1月1日或之后生效，允许提前通过。

2021年2月，国际会计准则理事会发布了《国际会计准则第1号--财务报表列报》和《国际财务报告准则实务声明2：会计政策披露》的修正案，要求公司披露其重要会计政策信息，而不是其重要会计政策，并就如何将重要性概念应用于会计政策披露提供指导。这些修正案于2023年1月1日或之后生效。本公司预计采用这些修订不会有任何实质性影响。

2021年2月，国际会计准则理事会发布了《国际会计准则第8号--会计政策、会计估计的变化和错误：会计估计的定义》的修正案，明确了公司应如何区分会计政策的变化和会计估计的变化。这些修正案于2023年1月1日或之后生效。本公司预计采用这些修订不会有任何实质性影响。

财务报告的披露控制和程序以及内部控制

披露控制和程序

本公司行政总裁(“行政总裁”)及首席财务官(“CFO”)已设计控制措施，以提供合理保证：(I)与本公司有关的重大资料由其他人知悉，特别是在编制年报及中期申报文件期间；及(Ii)本公司须在其年报及中期申报文件或根据证券法例提交或提交的其他报告中披露的资料，在证券法例指定的时间范围内予以记录、处理、汇总及报告。

根据评估，首席执行官和首席财务官得出的结论是，公司的披露控制和程序是充分和有效的。

财务报告的内部控制

我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制(这一术语在交易法规则13a-15(F)中有定义)。我们对财务报告的内部控制是一个旨在根据国际财务报告准则对财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的程序。由于其固有的局限性，财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来期间进行任何有效性评估的预测都有可能因条件的变化而出现控制不足的风险，或者政策或程序的遵守程度可能会恶化。

我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013)中描述的标准，对截至2022年9月30日的财务报告内部控制的有效性进行了评估。根据评估结果，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2022年9月30日起有效。

固有的局限性

应该指出的是，在控制系统中，无论构思和操作多么良好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标得以实现。鉴于所有控制系统的固有局限性，对控制的任何评价都不能绝对保证所有控制问题，包括舞弊事件，都已被发现。除其他事项外，这些固有的限制包括：(1)管理层的假设和判断最终可能在不同的条件和情况下被证明是不正确的；(2)任何未被发现的错误的影响；(3)可以通过个人未经授权的行为、通过两个或多个人串通或通过管理凌驾来规避控制。

关联方交易

公司的主要管理人员包括首席执行官、首席财务官、首席技术官、首席运营官和执行团队的其他成员。该期间主要管理人员的薪酬如下：

风险和不确定性

有许多风险因素可能会导致未来的结果与本文所述的结果大不相同。这里描述的风险和不确定性并不是该公司面临的唯一风险和不确定性。其他风险和不确定因素，包括公司在本MD&A之日尚不知道的风险和不确定因素，或公司目前认为不重要的风险和不确定因素，也可能对公司的业务产生不利影响。如果发生下列风险之一，公司的业务可能受到损害，公司的财务状况和经营业绩可能会受到重大影响。

有限的运营历史

我们有限的运营历史使潜在投资者很难评估我们的业务或未来的运营。作为一家年轻的公司，我们受制于一个发展中的组织所固有的所有风险，融资、支出、复杂和新业务固有的延误。投资者应根据发展中公司在竞争和不断发展的环境中遇到的不确定性来评估对我们的投资。我们的业务有赖于我们业务计划的实施。我们可能不会成功地实施这样的计划，也不能保证，如果实施，我们最终将能够实现盈利。

管理代理增长

Real可能无法以足够快的速度扩大其业务规模，以满足其附属房地产专业人士日益增长的需求，如果Real不能高效增长，其运营业绩可能会受到损害。随着Real增加新的房地产专业人员，Real将需要投入更多的财力和人力资源来改善其内部系统，与第三方系统集成，并维护基础设施性能。此外，Real将需要适当地扩展其内部业务系统和我们的服务组织，包括支持我们的附属房地产专业人员，因为其人口结构随着时间的推移而扩大。这些努力的任何失败或延迟都可能导致系统性能受损，并降低房地产专业人员的满意度。

这些问题可能会降低Real对可能离开Real的现有房地产专业人员的吸引力，并导致对新的房地产专业人员的吸引力降低，收入和财务业绩减少。

额外融资

有时，Real可能需要额外的融资来运营或增长其业务。如果需要，Real是否有能力获得额外的融资，将取决于投资者和贷款人的意愿、其经营业绩、资本市场状况和其他事实，Real不能向任何人保证，当需要时，它将以优惠的条件获得额外的融资，或者根本不能。如果Real通过发行股票、股权挂钩证券或债务证券筹集额外资金，这些证券可能拥有优先于其普通股权利的权利、优先或特权，其现有股东可能会受到稀释。如果Real无法在其需要时以令其满意的条款获得足够的融资或融资，其继续支持其业务运营或增长的能力可能会严重受损，其经营业绩可能会受到损害。

对美国房地产市场的依赖

雷亚尔的财务表现与美国住宅房地产市场的强势密切相关，美国住宅房地产市场具有周期性，通常会受到雷亚尔无法控制的条件变化的影响。可能对房地产市场的增长产生不利影响并对我们的业务产生实质性不利影响的宏观经济条件包括但不限于经济放缓或衰退、失业率上升、能源成本上升、信贷可获得性减少或利率上升、获得抵押贷款的成本增加、止赎活动增加、通货膨胀、资本市场中断、股市下跌、不利的税收政策或其他法规的变化、消费者信心下降、工资和薪金水平下降，或公众对这些事件可能发生的看法。雷亚尔在美国或其他市场进入和运营的不利总体经济条件可能会对我们服务的可负担性和消费者需求产生负面影响，这可能会对我们的业务和盈利能力产生实质性的不利影响。此外，联邦和州政府、机构和政府支持的实体可能会采取行动，导致房地产市场出现不可预见的后果，或者可能对Real的业务产生负面影响。

美国房地产市场的监管

房地产行业是一个受到严格监管的行业，受到复杂的联邦、州、省和地方法律法规以及第三方组织的法规、政策和章程的约束。一般而言，适用于Real‘s业务实践的法律、规则和法规包括但不限于《房地产结算程序法》(“RESPA”)、《公平住房法》、《多德-弗兰克法案》、联邦广告和其他法律，以及类似的州法规；行业组织的规则，如全国房地产经纪人协会、当地多重挂牌服务、州和地方房地产经纪人协会等的规则、许可要求以及与提供房地产经纪服务以外的服务有关的业务实践可能产生的相关义务；与我们使用从网站注册用户收集的个人信息有关的隐私法规；与通过互联网使用和发布信息有关的法律；国家房地产经纪许可要求，以及与这些许可有关的法定尽职调查、披露、记录保存和照管标准义务。

此外，《多德-弗兰克法案》包含《抵押贷款改革和反掠夺性贷款法案》(下称《抵押法案》)，该法案通过修订某些现有条款，并在RESPA和其他联邦法律中增加新的条款，对住宅抵押贷款的贷款人和服务商施加了一些额外的要求。

它还广泛禁止不公平、欺骗性或滥用行为或做法，以及违反这一禁令，故意或肆无忌惮地向受覆盖人提供实质性援助。《抵押贷款法案》也大幅增加了对不遵守这些法律的惩罚，这可能会导致针对抵押贷款机构和服务商的诉讼增加。

保持合法合规性具有挑战性，并增加了业务成本，因为需要资源来持续监控业务实践是否符合适用的法律、规则和法规，并监控适用法律本身的变化。

Real可能不会意识到管理其业务的所有法律、规则和法规，也可能无法遵守所有这些法律、规则和法规，因为监管变化的速度、法规的模棱两可、司法管辖区之间的法规矛盾，以及在公司范围和地区特定的知识和合规方面都存在困难。

平台的成功

我们的业务战略依赖于我们开发平台和功能以吸引新业务和用户的能力，同时保留现有业务和用户。人员配备的变化、用户行为的变化、代理增长率的变化或竞争平台的发展可能会导致用户转向替代平台或减少他们对我们平台的使用。不能保证代理商会使用这些功能，我们可能无法产生收入。此外，以下任何事件都可能导致我们的平台使用率下降：

●出现具有新技术的相互竞争的平台和应用程序；

●无法说服潜在代理商加入我们的平台；

在发布、更新或整合某些平台或多个平台的交叉兼容性时出现技术问题或延迟；

关于我们的数据的●安全漏洞；

●安全或隐私问题的增加；以及

●网络上垃圾邮件或不良内容级别的增加。

管理团队

我们高度依赖我们的管理团队，特别是我们的首席执行官。如果我们失去了关键员工，我们的业务可能会受到影响。此外，我们未来的成功还将在一定程度上取决于我们关键管理人员的持续服务，以及我们识别、聘用和留住更多人员的能力。我们不为高管、员工或顾问的生命投保“关键人物”人寿保险。我们面临着对合格人才的激烈竞争，可能无法吸引和留住业务发展所需的人员。由于这种竞争，我们的薪酬成本可能会大幅增加。

平台货币化

不能保证我们将Real平台货币化的努力一定会成功。此外，我们的竞争对手可能会引入更先进的技术，在未来为房地产经纪人提供更大的价值主张。这些单独或共同的因素可能使我们无法有效地将我们的业务货币化，这将对我们的财务状况和经营结果产生重大不利影响。

运营的季节性

季节和天气传统上会影响Real运营所在司法管辖区的房地产行业。持续的恶劣天气或自然灾害对上市和销售造成了负面影响。从历史上看，与秋季和冬季相比，春季和夏季反映了更多的销售期。历史上，雷亚尔在秋季和冬季以及不合时宜的天气期间收入较低，这降低了雷亚尔的运营收入、净收入、运营利润率和现金流。

房地产挂牌先于销售，一段时间内挂牌活动不佳将对收入产生负面影响。过去在类似季节或类似天气事件期间的表现无法保证未来或当前的表现，而Real所服务市场的宏观经济变化可能会掩盖恶劣天气或季节性的影响。

代理参与度

我们的商业模式包括将房地产经纪人吸引到我们的平台上。不能保证增长战略会为我们的网络带来新的代理。与我们的合作伙伴、承包商和我们为扩大网络而保留的业务的关系发生变化，可能会导致获取新代理的成本显著增加。此外，新代理可能无法像当前代理参与我们的网络一样参与我们的网络，从而导致我们的网络使用率降低。

我们代理基础规模的减少和/或网络参与度的降低可能会削弱我们的创收能力。

管理业务增长

成功实施我们的业务战略需要我们管理我们的增长。增长可能会给我们的管理和财务资源带来越来越大的压力。为了有效地管理增长，我们需要持续：(I)评估明确的业务战略、目标和目的；(Ii)维持管理控制系统；以及(Iii)吸引和留住合格人员，以及发展、培训和管理管理层和其他员工。如果我们不能有效地管理我们的增长，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到实质性的损害。

竞争

我们既与初创公司竞争，也与老牌科技公司和券商竞争。我们的竞争对手可能比我们拥有更多的财务、营销和其他资源，可能比我们经营的时间更长，或者比我们有更大的知名度，在科技或房地产市场建立得比我们更好。如果我们无法在现有市场上与其他业务成功竞争，我们可能无法实现我们的预期收入和/或用户目标，这可能会对我们的财务状况产生重大不利影响。

波动率

我们普通股的市场价格可能会因各种因素和事件而大幅波动，这些因素和事件包括但不限于：我们执行业务计划的能力；经营业绩低于预期；有关房地产行业监管发展的公告；我们发行额外证券，包括债务或股权或其组合，为我们的运营费用提供资金；我们或我们的竞争对手宣布技术创新或新产品；以及我们财务业绩的周期波动。此外，证券市场不时出现与个别公司的经营表现无关的重大价格和成交量波动。这些市场波动也可能对我们普通股的市场价格产生实质性的不利影响。

对我们证券的投资是投机性的，涉及高度风险。潜在投资者应该意识到，对该公司的投资价值可能会下降，也可能会上升。此外，不能确定对该公司的投资的市值是否完全反映其潜在价值。投资者可能会失去他们的全部投资。由于我们可以发行额外的普通股，我们普通股的购买者可能会立即遭到稀释，并经历进一步的稀释。

自本次MD&A之日起，我们被授权发行不限数量的普通股。本公司董事会(“董事会”)有权在未经任何股东同意的情况下，安排本公司增发普通股。因此，我们的股东在未来可能会进一步稀释他们对我们股票的所有权，这可能会对我们普通股的交易市场产生不利影响。

此外，我们的章程赋予我们的董事会创建一个或多个新类别或系列股票的权利。因此，我们的董事会可能会在没有股东批准的情况下，发行带有投票权、股息、转换、清算或其他权利的新类别或系列股票，这可能会对我们普通股持有人的投票权和股权以及我们普通股的价格产生不利影响。

网络安全威胁

网络事件是指可能威胁公司信息资源的完整性、保密性或可用性的有意或无意事件。这些事件包括但不限于未经授权访问信息系统、破坏我们的信息系统或丢失机密信息。发生网络事件可能直接导致REAL的主要风险包括运营中断、对我们的公众形象和声誉的损害，和/或可能影响与我们客户的关系。

我们已实施流程、程序和控制措施来降低这些风险，包括但不限于防火墙和防病毒程序以及有关网络事件风险的培训和提高认识计划。这些程序和控制措施不能保证财务结果不会受到此类事件的负面影响。

新冠肺炎带来的影响

自2020年初以来，新冠肺炎(包括变种)对全球经济和金融市场产生了重大影响。这一史无前例的局面扰乱了供应链渠道，导致房屋库存下降，使现房价格大幅上涨，给美国房地产服务业带来了相当大的风险和不确定性。

在截至2022年9月30日的一段时间里，新冠肺炎疫情对全球企业的影响有所减轻。虽然我们在截至2022年9月30日的九个月内没有看到新冠肺炎大流行对我们财务业绩的不利影响，但目前新冠肺炎大流行对我们财务业绩的未来影响程度将在很大程度上取决于未来的发展，包括新冠肺炎病毒新变种的出现、新变种的严重性和传播率、病毒传播的持续时间和程度、疫苗的时机、可获得性和有效性以及疫苗接种率，以及针对正在发生的新冠肺炎大流行在地方、地区和国家各级实施的限制和监管命令的普遍性。所有这些都是高度不确定和难以预测的。

流通股数据

截至2022年11月10日，该公司已发行和已发行普通股为1.785亿股。

此外，截至2022年11月10日，未偿还的股票期权有2420万份，行使价格从每股0.03美元到3.40美元不等，到期日期从2026年1月到2032年8月。对于一股普通股，每个股票期权都可以行使。共有13,339个RSU未完成。一旦归属，根据已发行的RSU，总共将有13,339股普通股可供发行。

后续事件

于2022年9月23日，本公司与LemonBrew Lending Corp.(“LemonBrew Lending”)及LemonBrew Technologies Corp.(“卖方”)订立购股协议，根据该协议，公司将向卖方收购LemonBrew Lending的100%已发行及已发行股本权益，总购买价为125万美元。收购价格将以(I)现金金额80万美元及(Ii)发行该数目的普通股(“代价股份”)相等于45万美元除以紧接收购完成前纳斯达克普通股的5日成交量加权平均交易价格支付。收购已获董事会批准，并须遵守若干其他先决条件，包括但不限于：(I)Real与LemonBrew Lending的某些主要官员及雇员之间的雇佣及咨询协议的签署；(Ii)监管机构同意的批准及(Iii)其他惯常的成交条件。这笔交易预计将在2022年第四季度完成。

2022年11月3日，根据公司、红线BC和红线房地产投资公司(“红线地产”)之间的购股协议，公司通过一家全资子公司收购了红线地产集团(BC)有限公司(“红线BC”)的全部已发行普通股和已发行普通股。此次收购包括Redline在不列颠哥伦比亚省经营的房地产许可证，将推动该公司向加拿大第三大省的扩张。

附加信息

这些文件以及有关Real公司的更多信息已以电子方式提交到Real公司的网站www.onereal.com和公司简介www.sedar.com。