展品99.2


尊敬的股东：

我们在第三季度的财务表现一直很稳健-我们超过或接近了所有指标的高端指引。我们将2022年调整后的EBITDA年度指引维持在1.52亿至1.6亿美元，同时产生强劲的现金流。最后，由于广告持续疲软，为谨慎起见，我们决定将2022年收入指引下调4%，将ex-TAC指引下调6%。

尽管世界上正在发生各种事情，但我们预计今年ex-TAC的数量不会比去年有所下降。第四季度一直是表现良好的季度，历史上也是电子商务表现强劲的季度，今年世界杯的潜在积极影响也是如此。然而，考虑到市场的不确定性，我们在预测中并不指望世界杯。

今年，我们预计将向出版商支付约2100万美元的净预付款，并为我们的长期债务支付2000万美元的现金利息。在计入这两个项目之前，我们预计今年将产生5800万至6600万美元的现金，加上这两个项目后，我们预计将产生1700万至2500万美元的自由现金流。在内部，当我们查看我们的自由现金流时，我们会增加出版商预付款和现金利息付款，因为出版商预付款是对我们业务的投资，我们一直在赚取回报，随着时间的推移，我们将变得微不足道。现金支付利息是资本结构的决定。

退一步说，我认为这样的时刻是好公司变得更强大的机会。我们盈利，我们产生现金，我们有正确的优先事项--性能广告、电子商务和标题竞价(以增加我们在展示广告市场的份额)--每一项都可以在未来几年产生数亿美元的收入。

我们的核心市场基本面强劲。我们赢的比输的要多得多，而且夺走我们的业务成本很高。我们最近与BuzzFeed/HuffingtonPost签约，我们在德国签了Mopo，在巴西签了Terra，在日本签了Cyzo。 这些都是令人兴奋的胜利，我为我们的产品和业务团队感到自豪。最后但并非最不重要的一点是，我们的文化根深蒂固，正是在这样的时期，衡量公司的执行能力和获得市场份额的能力。

几个月前，我们调整了我们的成本结构，我可以告诉你，我们致力于执行我们成为一家盈利增长型公司的战略。我们的往绩证明了我们有能力在这一战略上取得成功。

我们第三季度的财务亮点包括：


 ●
不含TAC的毛利润为1.293亿美元，接近我们120至1.3亿美元指导区间的高端，比2021年第三季度增长1.9%，按不变货币计算增长5.7%。

●
调整后的EBITDA为2420万美元，超过了我们1100万至1700万美元的指导区间。

●
第三季度营收为3.325亿美元，超过了我们3.11亿至3.31亿美元的指导区间。

●
非GAAP净收益(亏损)为1020万美元，超过了我们(800万美元)至(200万美元)的指导范围(我们报告的GAAP净亏损为2600万美元)。
 
随时随地推荐任何内容
 
我们业务供给侧的核心基本面继续保持强劲。

我们赢得了出版商的交易，因为我们的技术投资。我们花了十多年时间为出版商打造了一款核心产品，超越了出版商所欣赏的“收入”，因为我们为他们的整个组织--编辑、受众和收入团队--提供了价值。

我们的广告商将塔博拉视为一个真正的机会，可以在有围墙的花园之外实现多元化，特别是考虑到社交公司现在面临的隐私挑战。我预计数以百万计的广告商将在搜索和社交之外寻找一个他们可以扩展和依赖的新位置。

我们的核心业务很强大。我们看到新供应的快速增长(如下图所示)，流失率低于我们通常预期的水平。我们与出版商合作伙伴的独家、长期的关系使我们能够预测我们可以获得的供应，这使我们能够建立一个强大的广告业务，目前拥有15,000个广告客户。

 
这项核心业务通常以30%以上的调整后EBITDA折算率同比增长20%以上，并将50%以上的自由现金流转换为自由现金流。在价值640亿美元的开放网络广告市场中，塔博拉只占14亿美元--虽然我们是这一领域的大玩家，但仍有很大的增长空间。

当我思考我们的未来时，正如今年早些时候在我们的投资者日上所讨论的那样-我们实现10亿美元的ex-TAC，这意味着调整后的EBITDA超过3亿美元，以及大约1.5亿美元的自由现金流，包括一些我们重点关注的东西，作为我们战略的一部分，推荐任何东西，在任何地方，以增强我们的核心增长。以下四项计划中的每一项都可以在未来几年为塔博拉带来数亿美元的收入-性能广告、电子商务、标题竞价(显示美国存托股份)和塔博拉新闻。
 

推荐什么都行


 1.
推动绩效广告的持续改进：这有助于我们让不同类型的广告商取得成功。我们正在为性能广告商的产品投入巨资，致力于这些计划的工程师人数 翻了两番。


2.
将我们的电子商务业务扩展到我们和我们合作伙伴收入的三分之一：这是一项很好的业务，虽然零售商希望整天都在值得信赖的出版商网站上，但出版商确实需要时间来建立这项业务。他们需要创建内容，建立受众，并将受众与正确的电子商务需求相匹配。然而，一旦出版商开始运营，他们永远不会放弃，我们相信我们出版商三分之一的收入将成为电子商务驱动的。此外，作为我们与Connexity协同效应的一部分，我们看到DCO的强劲势头，DCO是社交公司最强劲的增长引擎之一。
 
现场DCO广告商数量

DCO收入(媒体支出)

 












 
在任何地方推荐

我们专注于在核心业务之外使用我们的推荐引擎的两个领域。


 1.
标题竞价，这使我们能够进入数十亿美元的显示器市场。我们有发展势头，目前在50多个网站上运行：我们是9000个出版商合作伙伴的推荐引擎，我们页面上的代码使我们能够访问唯一的第一方数据。与传统广告公司相比，这对我们来说是独一无二的。

我们估计，我们现有的9000家出版商正在创造200到300亿美元的展示收入，想要加入我们的标题竞标测试版的出版商有很高的需求。我们已经看到了强劲的 结果-5%到10%的中签率-这使我们能够通过展示收入支持我们的出版商，增加我们的钱包份额，向我们的出版商支付更多，让我们的广告商更成功，并利用我们独特的 第一方数据和人工智能潜在地产生数亿美元的收入。这包括微软，自今年4月推出以来，我们看到了良好的表现。


 2.
集成到Android设备、音频设备、汽车和更多设备中：当我思考未来时，我认为每个人都将努力争取用户的注意力和时间，因此，在设备和其他触摸点之间集成推荐引擎将是未来的重要组成部分，以及孩子们将如何发现信息。

我们与世界顶级出版商签订了许可协议，人工智能用来预测人们下一步想要发现什么，货币化机器则从中产生收入。我们相信，在iPhone上的Apple新闻或Alexa上的亚马逊语音新闻的背后，每一部手机、每一辆汽车和每一台设备都将拥有新闻即服务来吸引用户。对于我们的出版商来说，这是一个令人难以置信的机会，因为它是一种拉动流量和忠实读者的方式(很像谷歌SEO)。塔博拉新闻正以三位数的速度增长，今年有望创造5000万美元的收入。

第三季度财务业绩

最后，让我分享一下我们的财务业绩。以下是第三季度与我们的指导相比的结果。

(百万美元)
  
2022年第三季度实际数据
    
同比增长
变化
    
2022年第三季度指导
  
收入
  
$332.5
    
(1.9%)
 
$311 to $331
  
毛利
  
$102.7
    
(4.6%)
 
$91 to $101
  
除TAC毛利*
  
$129.3
    
(1.9%)
 
$120 to $130
  
调整后的EBITDA*
  
$24.2
    
(39.2%)
 
$11 to $17
  
非公认会计准则净收入*
  
$10.2
    
(78.9%)
 
($8) to ($2)
  

新业务对增长的贡献为7%，而现有业务对收入下降的影响(8%)。这是我们看到的宏观经济环境疲软和广告商需求疲软的征兆。话虽如此，新供应的增长令人鼓舞，随着广告市场的复苏，未来应该会推动进一步的增长。调整后的EBITDA超出了我们的指导，因为我们受益于我们在第二季度开始的成本管理举措。

就全年预期而言，以下是我们修订后的指导意见摘要：

(百万美元)
  
导向
(as of 11/09/22)
    
导向
(as of 08/09/22)
  
收入
  
$1,388 - $1,404
    
$1,434 - $1,474
  
毛利
  
$458 - $470
    
$485 - $505
  
除TAC毛利*
  
$564 - $576
    
$595 - $615
  
调整后的EBITDA*
  
$152 - $160
    
$152 - $160
  
非公认会计准则净收入*
  
$83 - $91
    
$83 - $91
  

由于我们对费用的积极管理，我们对保持调整后EBITDA的全年指引感到满意，尽管由于宏观环境的持续疲软，我们将全年收入指引下调4%，将除TAC毛利润下调6%。我们的指引不假设需求进一步疲软或偏离我们正常的第四季度季节性。

最后，我想分享更多关于我们如何看待内部现金流的细节。正如我之前提到的，当我们查看内部现金流时，除了查看自由现金流之外，我们还会查看我们在将部分现金投资于出版商预付款和支付长期债务利息之前产生了多少现金。我们计算特定测算期内出版商预付款的现金投资(净额)为：我们在该测算期内支付的现金出版商预付款总额减去该测算期内包含在流量获取成本中的出版商预付款摊销，后者是该测算期和之前的 期间现金出版商预付款的结果。下表总结了这一内部观点，包括自由现金流和我们在其他项目之前的现金流。请注意，在2020年，出版商预付款实际上是一个现金来源，因为我们以高于发行新预付款的比率摊销了之前的 预付款。要更完整地解释我们的出版商预付款是如何运作的，请查看我们的投资者演示文稿，其中有一个数字示例。


有关我们第三季度业绩以及全年和2022年第四季度业绩指引的更多信息，请参阅我们向美国证券交易委员会提供的2022年第三季度收益新闻稿，该新闻稿今天也发布在塔博拉的网站上，网址为https://investors.taboola.com.

*          *          *

这个世界正在经历很多事情，它对我们的业务的影响不亚于任何人。我个人感觉比以往任何时候都更加专注和充满活力地看待塔博拉成为开放网络的领先推荐引擎的未来，以及我们改变消费者在任何地方发现信息的方式的能力。

我们的基本面，也就是我们的管理团队每天跟踪的指标都很强劲，可能是有史以来最强的。我们的文化是强大的。我们有强大的EBITDA，我们正在产生现金，我们有增长引擎，可以翻一番，翻两番-电子商务、标题竞价、绩效广告和塔博拉新闻。

我期待着即将到来的财报电话会议，并在接下来的几个月里与投资者打交道，届时我将尽我所能回答你们可能提出的任何问题。

向您致以亲切的问候，
--亚当·辛格尔达
创始人兼首席执行官塔博拉

*关于非GAAP财务信息
 
这封信包括不变货币基础上的除TAC毛利润、不变货币基础上的除TAC毛利润增长、调整后EBITDA与除TAC毛利润之比、自由现金流量、非GAAP净收入、非GAAP基本和摊薄以及IPO Pro形式的非GAAP基本和摊薄，这些都是非GAAP财务衡量标准。这些非GAAP财务指标不是根据GAAP衡量财务业绩的指标，可能会排除对理解和评估公司财务业绩具有重大意义的项目。因此，不应孤立地考虑这些指标，或将其作为收入、毛利润、每股收益、净收益(亏损)、运营现金流或其他根据公认会计准则衡量盈利、流动性或业绩的指标的替代指标。您应该知道，该公司提出的这些措施可能无法与其他公司使用的类似名称的措施相媲美。
 
这封信包括某些不变货币信息，这是一个非GAAP指标。该公司认为，包括不变货币信息是有用的，因为它允许投资者更好地了解塔博拉的潜在 业绩，而不受货币汇率波动的影响。该公司通过使用上一期间的货币汇率并将其应用于本期业绩来计算不变货币。
 
该公司相信，非公认会计原则的财务衡量标准为管理层和投资者提供了有关公司未来财务和业务趋势的有用信息。本公司相信，这些指标的使用为投资者提供了一个额外的工具，用于评估经营结果和趋势，并将本公司的财务指标与其他类似公司进行比较，其中许多公司向投资者提供了类似的非公认会计准则财务指标。非公认会计准则 财务计量受到固有限制，因为它们反映了管理层对哪些项目被排除或包括在计算中的判断。请参阅本函末尾的附录，了解根据公认会计原则与最直接可比指标进行的对账。
 
**关于ProForma with Connexity Information
 
这封信包括过去和预计的除TAC毛利的预计信息。预计信息显示了收购Connexity的预计效果，就好像它已于2021年1月1日完成一样。备考资料未经审核，仅作为补充资料提供，并受我们于2022年9月29日经修订的招股说明书“未经审核备考简明综合财务资料”项下所载限制所规限，构成我们提交给美国证券交易委员会的F-3表格注册声明的一部分。
 
*关于出版商预付款中的现金投资(净额)
 
我们计算特定测算期内出版商预付款的现金投资(净额)为：我们在该测算期内支付的现金出版商预付款总额减去该测算期内包含在流量获取成本中的 出版商预付款摊销，后者是该测算期和之前期间现金出版商预付款的结果。
 
关于前瞻性陈述的说明
 
这封信中的某些陈述是前瞻性陈述。前瞻性陈述一般与未来事件有关，包括Tbraola.com有限公司(“公司”)未来的财务或经营业绩。在某些情况下，您可以通过“可能”、“应该”、“预期”、“指导”、“打算”、“将”、“估计”、“预期”、“相信”、“预测”、“目标”、“潜在”或“继续”等术语或这些术语的否定或变体或类似术语来识别前瞻性陈述。此类前瞻性陈述会受到风险、不确定性和其他因素的影响，这些因素可能会导致实际结果与此类前瞻性陈述中明示或暗示的结果大相径庭。

这些前瞻性陈述是基于估计和假设的，虽然公司及其管理层认为这些估计和假设是合理的，但这些估计和假设本身是不确定的。可能影响公司未来业绩并导致结果与这封信中的前瞻性陈述不同的不确定性和风险因素包括但不限于：确认最近收购Connexity的预期收益的能力以及公司与ION Acquisition Corp.1 Ltd.之间的业务合并(统称为业务合并)，这些可能受竞争、公司实现盈利增长和管理增长的能力等影响。维护与 客户的关系，留住管理层和关键员工；公司成功整合收购Connexity的能力；与业务合并相关的成本；适用法律或法规的变化；公司对费用和盈利的估计，以及与会计陈述、购买价格和其他调整有关的基本假设；吸引新的数字资产和广告商的能力；满足数字资产合同中的最低保证要求的能力；数字广告领域的激烈竞争，包括与拥有明显更多资源的竞争对手的竞争；能够通过与广告商和数字资产的新关系发展和扩展公司的广告和内容平台 ；能够从数字资产获得高质量内容；能够维护与当前广告商和数字资产合作伙伴的关系；能够继续投资于公司的人工智能支持的技术平台；需要吸引, 培训和留住高技能的技术劳动力；有关第三方Cookie的监管或市场惯例的变化及其对数字广告的影响；在各种数字资产上与公司平台互动的用户的持续参与度；当前新冠肺炎大流行的影响；公司收入的很大一部分依赖于有限数量的合作伙伴；与隐私、数据保护、广告监管、竞争和其他与数字广告相关的领域的法律和法规的变化 ；与公司在以色列注册并受以色列法律管辖有关的风险；以及公司在截至2021年12月31日的年度报告中3.D项下陈述的其他风险和不确定因素。公司于2022年9月29日提交的F-3表格的注册说明书中题为“有关前瞻性陈述的告诫”和“风险因素”部分以及公司随后提交给美国证券交易委员会的文件中可能会不时修改或补充的“关于公司-风险因素的信息”。

这封信中的任何内容都不应被视为任何人表示本文所述的前瞻性陈述将会实现或此类前瞻性陈述的任何预期结果将会实现。您 不应过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅反映其发表日期。除非法律要求，否则公司不承担更新这些前瞻性陈述的责任。

附录：非公认会计准则对账
 
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的公认会计原则与非公认会计原则财务指标的对账
 
(未经审计)
 
下表提供了收入与除TAC毛利的对账。
 
   
截至三个月
9月30日，
    
九个月结束
9月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
未经审计
  
   
(千美元)
  
收入
  
$
332,462
    
$
338,768
    
$
1,029,883
    
$
970,790
  
流量获取成本
    
203,125
      
211,899
      
619,109
      
621,137
  
其他收入成本
    
26,649
      
19,184
      
79,695
      
52,224
  
毛利
  
$
102,688
    
$
107,685
    
$
331,079
    
$
297,429
  
加回：收入的其他成本
    
26,649
      
19,184
      
79,695
      
52,224
  
除TAC毛利
  
$
129,337
    
$
126,869
    
$
410,774
    
$
349,653
  

下表提供了调整后EBITDA的营业亏损对账。
 
   
截至三个月
9月30日，
    
九个月结束
9月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
未经审计
  
   
(千美元)
  
营业亏损
  
$
(21,450
)
  
$
(124
)
  
$
(38,700
)
  
$
(31,911
)
调整以排除以下内容：
  
​
    
​
    
​
    
​
  
折旧及摊销
    
23,222
      
13,160
      
68,711
      
30,050
  
基于股份的薪酬支出(1)
    
15,937
      
19,940
      
50,616
      
103,594
  
重组费用(2)
    
3,383
      
—
      
3,383
      
—
  
扣缴补偿费用(3)
    
2,773
      
840
      
8,355
      
840
  
并购成本
    
292
      
5,918
      
816
      
11,507
  
调整后的EBITDA
  
$
24,157
    
$
39,734
    
$
93,181
    
$
114,080
  

1 在截至2021年9月30日的9个月里，大部分是与上市相关的基于股票的薪酬支出。
2与公司2022年9月实施的成本重组计划相关的成本。
3 代表基于股份的补偿，这是由于根据与Connexity收购有关的补偿安排可发行的Tbraola普通股的滞留所致。

我们计算净收益(亏损)与毛利的比率为净收益(亏损)除以毛利。我们计算调整后EBITDA与不含TAC毛利的比率，这是一种非公认会计准则的衡量标准，即调整后EBITDA除以不含TAC毛利。我们相信 调整后EBITDA与除TAC毛利的比率是有用的，因为TAC是我们必须向数字资产支付的费用，以获得在其网站上投放广告的权利，我们相信专注于除TAC毛利更能反映我们业务的盈利能力。下表核对了所示期间净收益(亏损)与毛利的比率以及调整后的EBITDA与除TAC毛利的比率。

   
截至三个月
9月30日，
    
九个月结束
9月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
未经审计
  
   
(千美元)
  
毛利
  
$
102,688
    
$
107,685
    
$
331,079
    
$
297,429
  
净收益(亏损)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
    
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
净收益(亏损)与毛利的比率
    
(25.3
%)
    
16.1
%
    
(8.2
%)
    
(8.6
%)
                                 
除TAC毛利
  
$
129,337
    
$
126,869
    
$
410,774
    
$
349,653
  
调整后的EBITDA
  
$
24,157
    
$
39,734
    
$
93,181
    
$
114,080
  
调整后EBITDA利润率与除TAC毛利之比
    
18.7
%
    
31.3
%
    
22.7
%
    
32.6
%

下表提供了净收益(亏损)与非公认会计准则净收入的对账。
 
   
截至三个月
9月30日，
    
九个月结束
9月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
未经审计
  
   
(千美元)
  
净收益(亏损)
  
$
(26,026
)
  
$
17,296
    
$
(27,159
)
  
$
(25,533
)
已获得无形资产的摊销
    
15,983
      
5,908
      
47,591
      
7,186
  
基于股份的薪酬支出(1)
    
15,937
      
19,940
      
50,616
      
103,594
  
重组费用(2)
    
3,383
      
—
      
3,383
      
—
  
扣缴补偿费用(3)
    
2,773
      
—
      
8,355
      
—
  
并购成本
    
292
      
5,918
      
816
      
11,507
  
认股权证的重估
    
(988
)
    
—
      
(26,988
)
    
—
  
汇率(收入)损失，净额(4)
    
347
      
1,974
      
3,053
      
3,519
  
所得税效应
    
(1,486
)
    
(2,737
)
    
(11,563
)
    
(4,282
)
非公认会计准则净收益
  
$
10,215
    
$
48,299
    
$
48,104
    
$
95,991
  
                                 
非GAAP每股收益基础版
  
$
0.04
    
$
0.21
    
$
0.19
    
$
0.89
  
稀释的非GAAP每股收益
  
$
0.04
    
$
0.19
    
$
0.19
    
$
0.68
  

1在截至2021年9月30日的9个月里，大部分是与上市相关的基于股票的薪酬支出。
2与公司2022年9月实施的成本重组计划相关的成本。
3代表基于股份的补偿，这是由于根据与收购Connexity有关的补偿安排可发行的Tbraola普通股的滞留所致。
4指与使用报告期结束时的有效汇率按公司本位币重新计量货币资产和负债有关的收入或损失。

下表提供了用于计算GAAP每股收益与IPO备考非GAAP基本每股收益和稀释后每股收益的股份数量的对账。
 
   
截至三个月
9月30日，
    
九个月结束
9月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
未经审计
  
GAAP加权平均股份，用于计算每股净收益(亏损)，基本
    
255,160,597
      
229,024,803
      
251,865,831
      
107,884,927
  
新增：上市发行普通股的非公认会计准则调整
    
—
      
—
      
—
      
114,313,773
  
IPO Proforma用于计算每股净收益的非GAAP加权平均股票，基本
    
255,160,597
      
229,024,803
      
251,865,831
      
222,198,700
  
                                 
GAAP加权平均-用于计算每股净收益(亏损)的股份，稀释后
    
255,160,597
      
259,262,529
      
251,865,831
      
107,884,927
  
新增：上市发行普通股的非公认会计准则调整
    
—
      
—
      
—
      
114,313,773
  
新增：稀释性普通股等价物
    
870,513
      
—
      
2,358,472
      
33,980,786
  
IPO Proforma非GAAP加权平均股票，用于计算每股净收益，稀释后
    
256,031,110
      
259,262,529
      
254,224,303
      
256,179,486
  
                                 
IPO Proforma非GAAP每股收益，基本版(1)
  
$
0.040
    
$
0.211
    
$
0.191
    
$
0.432
  
IPO形式非公认会计准则每股收益，稀释后(1)
  
$
0.040
    
$
0.186
    
$
0.189
    
$
0.375
  

1 IPO备考非GAAP基本每股收益和稀释每股收益仅在截至2021年9月30日的三个月和九个月内公布，假设塔博拉在2021年1月1日上市并完成了每个案例中的关联交易。因此，非GAAP净收入不包括先前分配给参与证券的未分配收益的任何调整，假设这些证券在2021年1月1日每种情况下都转换为普通股。

下表提供了经营活动提供的现金净额与自由现金流的对账。
 
   
截至三个月
9月30日，
    
九个月结束
9月30日，
  
   
2022
    
2021
    
2022
    
2021
  
   
未经审计
  
   
(千美元)
  
经营活动提供的净现金
  
$
23,219
    
$
26,573
    
$
33,426
    
$
40,553
  
购置财产和设备，包括资本化的内部使用软件
    
(12,224
)
    
(7,099
)
    
(28,476
)
    
(28,774
)
自由现金流
  
$
10,995
    
$
19,474
    
$
4,950
    
$
11,779
  

附录：非公认会计准则指导对账
 
2022年第四季度GAAP与非GAAP财务指标的对账和2022年全年指导
 
(未经审计)
 
下表提供了预计毛利与除TAC毛利的对账。
 
     
Q4 2022
    
FY 2022
  
   
未经审计
  
   
(百万美元)
  
收入
  
$
358 - $374
    
$
1,388 - $1,404
  
流量获取成本
  
$ 
(205 - $209
)
  
$ 
(824 - $828
)
其他收入成本
  
$ 
(25 - $26
)
  
$ 
(105 - $107
)
毛利
  
$
127 - $139
    
$
458 - $470
  
加回：收入的其他成本
  
$
25 - $26
    
$
105 - $107
  
除TAC毛利
  
$
153 - $165
    
$
564 - $576
  

虽然我们提供了自由现金流的预测，但我们无法提供经营活动提供的净现金的预测，这是最直接可比的GAAP衡量标准。经营活动提供的现金净额的某些要素，包括税收和收付款时间，无法预测，因此很难作出准确的预测。因此，对于我们来说，提供对经营活动提供的净现金的预测 或在没有不合理努力的情况下协调我们的自由现金流预测是不切实际的。因此，不包括对业务活动提供的预计净现金的披露。出于同样的原因，我们无法 说明不可用信息的可能重要性。