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最大成员2022-09-300001685040BHF: 非诉讼损失会员SRT: 最低成员2022-09-300001685040BHF: 非诉讼损失会员SRT: 最大成员2022-09-300001685040BHF: 非诉讼损失会员2022-04-012022-06-300001685040US-GAAP：贷款发放承诺成员2022-09-300001685040US-GAAP：贷款发放承诺成员2021-12-310001685040US-GAAP：承诺扩大信用成员资格2022-09-300001685040US-GAAP：承诺扩大信用成员资格2021-12-31

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单10-Q
☑
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的季度报告
在截至的季度期间 2022年9月30日
要么
☐
根据1934年《证券交易法》第13或15（d）条提交的过渡报告
对于从 ___ 到 ___ 的过渡期
委员会档案编号： 001-37905
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1685040/000168504022000051/bhf-20220930_g1.jpg
布莱特豪斯金融有限公司
（注册人的确切姓名如其章程所示）
特拉华 81-3846992
（公司或组织的州或其他司法管辖区） （美国国税局雇主识别号）
社区大厦北路 11225 号, 夏洛特, 北卡罗来纳
 
28277
（主要行政办公室地址） （邮政编码）
(980) 365-7100
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题交易符号注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元BHF纳斯达克股票市场有限责任公司
存托股份，每股代表A系列6.600％非累积优先股的第1000股权益BHFAP纳斯达克股票市场有限责任公司
存托股份，每股代表B系列6.750％非累积优先股股份的第1/1,000股权益BHFAO纳斯达克股票市场有限责任公司
存托股份，每股代表C系列5.375％非累积优先股股份的第1000股权益BHFAN纳斯达克股票市场有限责任公司
存托股份，每股代表D系列4.625％非累积优先股股份的第1000股权益BHFAM纳斯达克股票市场有限责任公司
6.250% 2058年到期的初级次级债券BHFAL纳斯达克股票市场有限责任公司
用复选标记表明注册人（1）在过去的12个月中（或注册人需要提交此类报告的较短期限）是否提交了1934年《证券交易法》第13或15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天中是否受此类申报要求的约束。是的þ没有 ¨   
用勾号指明注册人是否在过去 12 个月（或在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规 405（本章第 232.405 节）要求提交的所有交互式数据文件。是的 þ没有¨
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报人”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器þ加速过滤器
¨
非加速过滤器
¨
规模较小的申报公司☐
新兴成长型公司☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订的财务会计准则。¨
用复选标记表明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第12b-2条）。是的☐没有þ
截至2022年11月3日， 69,129,693注册人的普通股已流通。


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第一部分 — 财务信息
第 1 项。
合并财务报表（截至2022年9月30日（未经审计）和2021年12月31日以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月（未经审计））：
中期简明合并资产负债表
2
中期简明合并运营报表和综合收益（亏损）
3
临时简明合并权益表
4
临时简明合并现金流量表
5
中期简明合并财务报表（未经审计）附注：
附注1 — 业务、列报基础和重要会计政策摘要
6
注2 — 区段信息
7
注3 — 保险
11
附注4——投资
12
注释5 — 衍生品
24
附注6 — 公允价值
30
附注7——长期债务
39
附注8 — 股权
39
附注9 — 其他收入和其他费用
42
附注10 —普通股每股收益
43
附注11——意外开支、承诺和担保
44
第 2 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
47
第 3 项。
关于市场风险的定量和定性披露
91
第 4 项。
控制和程序
92
第二部分 — 其他信息
第 1 项。
法律诉讼
93
第 1A 项。
风险因素
93
第 2 项。
未注册的股权证券销售和所得款项的使用
93
第 6 项。
展品
94
签名
95

目录
第一部分 — 财务信息
第 1 项。财务报表
布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并资产负债表
2022 年 9 月 30 日（未经审计）和 2021 年 12 月 31 日
（以百万计，股票和每股数据除外）
2022年9月30日2021年12月31日
资产
投资：
按估计公允价值计算（摊销成本：美元）可供出售的固定期限证券85,307和 $79,246，分别为；信贷损失备抵额为美元5和 $11，分别是）
$75,271 $87,582 
按估计公允价值计算的股权证券100 101 
抵押贷款（扣除信贷损失备抵金）99和 $123，分别是）
22,089 19,850 
政策贷款1,274 1,264 
有限合伙企业和有限责任公司4,607 4,271 
短期投资，主要按估计公允价值计算1,130 1,841 
其他投资资产，主要按估计公允价值计算（扣除信贷损失备抵额），美元13和 $13，分别是）
4,033 3,316 
投资总额
108,504 118,225 
现金和现金等价物4,793 4,474 
应计投资收益909 724 
保费、再保险和其他应收账款（扣除信贷损失备抵金后的净额）10和 $10，分别是）
17,877 16,094 
递延保单收购成本和收购业务的价值5,639 5,377 
当前所得税可退还18 — 
递延所得税资产1,619 — 
其他资产446 482 
单独的账户资产81,836 114,464 
总资产
$221,641 $259,840 
负债和权益
负债
未来的保单福利$41,786 $43,807 
保单持有人账户余额71,323 66,851 
其他与政策相关的余额3,364 3,457 
贷款证券和其他交易下抵押品的应付账款6,532 6,269 
长期债务3,156 3,157 
当期应缴所得税— 62 
递延所得税负债— 1,062 
其他负债7,765 4,504 
独立账户负债81,836 114,464 
负债总额
215,762 243,633 
意外开支、承诺和担保（注11）
公平
Brightouse Financial, Inc. 的股东权益
优先股，面值 $0.01每股；$1,753总清算优先权
— — 
普通股，面值 $0.01每股； 1,000,000,000授权股份； 122,129,392和 121,513,442分别发行的股票； 70,060,560和 77,870,072分别为已发行股份
1 1 
额外的实收资本14,095 14,154 
留存收益（赤字）304 (642)
库存股票，按成本计算； 52,068,832和 43,643,370分别为股票
(1,949)(1,543)
累计其他综合收益（亏损）(6,637)4,172 
布莱特豪斯金融公司的股东权益
5,814 16,142 
非控股权益65 65 
权益总额
5,879 16,207 
负债和权益总额
$221,641 $259,840 
见中期简明合并财务报表附注。
2
目录
布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并运营报表和综合收益（亏损）
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月（未经审计）
（以百万计，每股数据除外）
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
收入
保费$162 $193 $495 $539 
万用寿险和投资类产品保单费用783 881 2,408 2,730 
净投资收益877 1,281 3,089 3,680 
其他收入121 117 376 345 
净投资收益（亏损）(45)(16)(179)(36)
衍生品净收益（亏损）(416)56 1,830 (2,132)
总收入1,482 2,512 8,019 5,126 
开支
保单持有人福利和索赔1,246 1,112 3,260 2,620 
存入保单持有人账户余额的利息430 413 1,039 997 
递延保单收购成本和收购业务价值的摊销179 (82)972 17 
其他开支495 579 1,596 1,749 
支出总额2,350 2,022 6,867 5,383 
所得税准备金前的收入（亏损）(868)490 1,152 (257)
所得税支出准备金（福利）(193)105 202 (90)
净收益（亏损）(675)385 950 (167)
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）2 2 4 4 
归属于Brighthouse Financial, Inc.的净收益（亏损）(677)383 946 (171)
减去：优先股股息25 22 78 68 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）$(702)$361 $868 $(239)
综合收益（亏损）$(4,221)$79 $(9,859)$(1,593)
减去：归属于非控股权益的综合收益（亏损）2 2 4 4 
归属于Brighthouse Financial, Inc.的综合收益（亏损）$(4,223)$77 $(9,863)$(1,597)
普通股每股收益
基本
$(9.82)$4.37 $11.68 $(2.80)
稀释
$(9.82)$4.34 $11.61 $(2.80)
见中期简明合并财务报表附注。
3
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布莱特豪斯金融有限公司
临时简明合并权益表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月（未经审计）
（以百万计）
优先股普通股额外的实收资本留存收益（赤字）按成本计算的国库股票累积的
其他
全面
收入（亏损）		Brighthouse Financial, Inc. 的股非控股权益权益总额
截至2021年12月31日的余额$— $1 $14,154 $(642)$(1,543)$4,172 $16,142 $65 $16,207 
因股票回购而收购的国库股
(259)(259)(259)
基于股份的薪酬
— 12 (11)1 1 
优先股股息
(53)(53)(53)
非控股权益的变化
— (2)(2)
净收益（亏损）
1,623 1,623 2 1,625 
扣除所得税后的其他综合收益（亏损）
(7,263)(7,263)(7,263)
截至2022年6月30日的余额— 1 14,113 981 (1,813)(3,091)10,191 65 10,256 
因股票回购而收购的国库股
(136)(136)(136)
基于股份的薪酬
— 7 7 7 
优先股股息
(25)(25)(25)
非控股权益的变化
— (2)(2)
净收益（亏损）
(677)(677)2 (675)
扣除所得税后的其他综合收益（亏损）
(3,546)(3,546)(3,546)
2022 年 9 月 30 日的余额$— $1 $14,095 $304 $(1,949)$(6,637)$5,814 $65 $5,879 
优先股普通股额外的实收资本留存收益（赤字）按成本计算的国库股票累积的
其他
全面
收入（亏损）		Brighthouse Financial, Inc. 的股非控股权益权益总额
截至2020年12月31日的余额$— $1 $13,878 $(534)$(1,038)$5,716 $18,023 $65 $18,088 
因股票回购而收购的国库股
(192)(192)(192)
基于股份的薪酬
— 10 (6)4 4 
优先股股息(46)(46)(46)
非控股权益的变化
— (2)(2)
净收益（亏损）
(554)(554)2 (552)
扣除所得税后的其他综合收益（亏损）
(1,120)(1,120)(1,120)
截至2021年6月30日的余额— 1 13,842 (1,088)(1,236)4,596 16,115 65 16,180 
因股票回购而收购的国库股
(149)(149)(149)
基于股份的薪酬
— 10 10 10 
优先股股息
(22)(22)(22)
非控股权益的变化
— (2)(2)
净收益（亏损）
383 383 2 385 
扣除所得税后的其他综合收益（亏损）
(306)(306)(306)
截至2021年9月30日的余额$— $1 $13,830 $(705)$(1,385)$4,290 $16,031 $65 $16,096 
见中期简明合并财务报表附注。
4
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布莱特豪斯金融有限公司
临时简明合并现金流量表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月（未经审计）
（以百万计）
九个月已结束
9月30日
20222021
由（用于）经营活动提供的净现金$(939)$644 
来自投资活动的现金流
以下产品的销售、到期日和还款：
固定期限证券8,479 8,541 
股权证券41 114 
抵押贷款1,770 2,005 
有限合伙企业和有限责任公司180 168 
购买：
固定期限证券(14,333)(16,168)
股权证券(37)(7)
抵押贷款(4,059)(4,421)
有限合伙企业和有限责任公司(619)(560)
收到的与独立衍生品相关的现金3,778 3,213 
与独立衍生品相关的支付现金(3,395)(3,914)
保单贷款的净变化(9)28 
短期投资的净变动716 1,349 
其他投资资产的净变动(108)(13)
由（用于）投资活动提供的净现金
(7,596)(9,665)
来自融资活动的现金流
保单持有人账户余额：
存款23,503 11,182 
提款(14,285)(1,945)
借出证券和其他交易项下抵押品应付账款的净变动263 387 
偿还了长期债务(2)(1)
优先股股息(78)(68)
因股票回购而收购的国库股(395)(341)
某些衍生工具和其他衍生品相关交易的融资内容，净额(137)(183)
其他，净额(15)(10)
由（用于）融资活动提供的净现金8,854 9,021 
现金、现金等价物和限制性现金的变化319 — 
现金、现金等价物和限制性现金，期初4,474 4,108 
现金、现金等价物和限制性现金，期末$4,793 $4,108 
现金流信息的补充披露
已支付（收到）的净现金：
利息$83 $88 
所得税$120 $10 
见中期简明合并财务报表附注。
5
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布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并财务报表附注（未经审计）
1。业务、列报基础和重要会计政策摘要
商业
Brightouse Financial, Inc.（“BHF” 及其子公司，“Brighthouse Financial” 或 “公司”）是一家控股公司，成立于2016年，旨在拥有在2017年8月成为一家独立的上市公司之前一直经营大都会人寿公司前零售板块很大一部分的法人实体。Brighthouse Financial是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一，通过多个独立的分销渠道和与多元化的分销合作伙伴网络的营销安排。公司组织为 三细分市场：年金、人寿和第二轮融资。此外，该公司在企业及其他领域报告了其某些经营业绩。
演示基础
根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）编制财务报表要求管理层采用会计政策，并作出影响中期简明合并财务报表中报告的金额的估算和假设。在应用这些政策和估计时，管理层会做出主观而复杂的判断，而这些判断通常需要对本质上不确定的问题进行假设。这些政策、估算和相关判断中有许多在保险和金融服务行业很常见；其他一些则特定于公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计值有所不同。
合并
随附的中期简明合并财务报表包括Brighthouse Financial的账目以及公司控制的合伙企业和有限责任公司（“LLC”）的账目。公司间账户和交易已被取消。
当公司对有限合伙企业和有限责任公司的投资拥有超过次要所有权或对被投资者的运营的影响较小时，公司使用权益法来核算对有限合伙企业和有限责任公司的投资。在被投资者的财务信息不够及时或被投资者的报告期与公司的报告期不同的情况下，公司通常会延迟三个月确认其在被投资方收益中所占的份额。当公司对被投资者的运营几乎没有影响力时，投资将按公允价值记账。
随附的中期简明合并财务报表未经审计，反映了根据公认会计原则公允列报的中期财务状况、经营业绩和现金流所必需的所有调整（包括正常的经常性调整）。中期业绩不一定代表全年业绩。2021年12月31日的合并资产负债表数据来自Brighthouse Financial, Inc.截至2021年12月31日止年度的10-K表年度报告（“2021年年度报告”）中包含的经审计的合并财务报表，其中包括公认会计原则要求的所有披露。因此，这些中期简明合并财务报表应与2021年年度报告中包含的公司合并财务报表一起阅读。
采用新的会计公告
对GAAP的修改由财务会计准则委员会（“FASB”）以会计准则更新（“ASU”）的形式对FASB会计准则编纂进行制定。该公司考虑了所有华硕的适用性和影响。在截至2022年9月30日的期间，没有采用任何重要的华硕股份。
未来采用新会计公告
2018年8月，财务会计准则委员会发布了新的长期合同指导方针（亚利桑那州立大学2018-12年，金融服务保险（主题944）：长期合同会计（“LDTI”）的有针对性的改进）。LDTI 在 2023 年 1 月 1 日之后开始的财政年度内有效。LDTI将导致长期保险合同的衡量、列报和披露要求发生重大变化。以下是最重要的变更摘要：
(1) 与可变年金和某些固定年金合约相关的保障福利将被分类并作为市场风险收益（“MRB”）在合并资产负债表上单独列报。MRB将按净收益的公允价值计量，并在合并运营报表中单独报告，但特定工具的信用风险变化除外，这些变化将在其他综合收益（亏损）（“OCI”）中确认。
(2) 用于衡量传统长期合同（包括定期和非分红型终身寿险和即时年金）未来保单福利负债的现金流假设将使用以下方法每年更新
6
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布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并财务报表附注（未经审计）（续）
1。业务、列报基础和重要会计政策摘要（续）
一种回顾性方法。由此产生的调整收益或亏损将与万用寿险合同负债的调整收益或损失一起在合并运营报表中单独报告。
(3) 用于衡量传统长期合约负债的贴现率假设将基于中高等级固定收益收益率，每季度更新一次，OCI确认变动。
(4) 所有保险产品的递延保单购置成本（“DAC”）都必须在合同的预期期限内按恒定水平摊销，使用不随收入或利润增长而变化的摊销方法。用于摊销DAC的假设的变化将被视为对未来摊销金额的修订。
(5) 所需的披露将大幅增加，包括保险合同资产和负债的分列展期，辅之以有关现金流量、假设、方法和用于衡量这些余额的判断的定性和定量信息。
LDTI将适用于财务报表中列报的最早时期，过渡日期为2021年1月1日。MRB的变更必须追溯适用，而保险责任假设更新和DAC摊销的变更将适用于过渡日的现有账面金额。
LDTI将对公司的财务报表产生重大影响，并将在过渡日期之后改变公司收益的模式和市场敏感度。最重要的影响将是要求将所有可变年金担保视为MRB并按公允价值计量，因为根据当前的GAAP，大量可变年金担保被归类为保险负债。对财务报表的影响在很大程度上取决于市场状况，尤其是利率。该公司估计，截至2021年12月31日，LDTI对股东权益总额的影响将减少在美元之间6十亿和美元8十亿美元，以及股东权益总额的减少，其中不包括介于美元之间的累计其他综合收益3十亿和美元4十亿，两者都主要由人民币汇率的变化推动。根据采用LDTI后2022年9月30日的现行利率，公司预计，自2021年12月31日以来，截至2022年9月30日，对股东总权益的影响将显著改善。
公司在采用新指导方针方面取得了重大进展，包括更新系统、验证计算结果、建立适当的控制措施、最终确定会计政策以及制定披露内容。
2。区段信息
公司的组织结构为 三细分市场：年金、人寿和第二轮融资。此外，该公司在企业及其他领域报告了其某些经营业绩。
年金
年金板块由各种可变年金、固定年金、指数挂钩年金和收益年金组成，旨在满足合同持有人在延税基础上积累受保护的财富积累、财富转移和收入保障的需求。
生活
人寿分部由保险产品和服务组成，包括定期寿险、万能寿险、终身寿险和可变寿险产品，旨在满足保单持有人对财务安全和受保护财富转移的需求，这些需求可能在税收优惠的基础上进行。
决胜
第二轮细分市场由不再活跃销售且分开管理的产品组成，包括带有二级担保的万用寿险、结构性结算、养老金风险转移合同、某些公司拥有的人寿保险保单和某些融资协议。
企业及其他
Corporate & Other包含未分配给各部门的多余资本和与公司未偿债务相关的利息支出，以及与某些法律诉讼和所得税审计问题相关的费用。企业及其他业务还包括通过100％配额份额再保险协议进行再保险的长期护理和工伤补偿业务、与公司机构利差利润业务相关的融资协议相关的活动，以及不再积极出售的直接面向消费者的人寿保险。
7
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布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并财务报表附注（未经审计）（续）
2。分部信息（续）
财务措施和分部会计政策
调整后收益是管理层用来评估业绩和促进与行业业绩比较的财务指标。与GAAP分部报告的指导一致，调整后的收益也用于衡量细分市场的业绩。公司认为，公司出于管理目的对调整后收益进行衡量时，调整后收益的列报通过突出经营业绩和业务的潜在盈利驱动因素，增进了投资者界对其业绩的理解。
调整后的收益可能是正的也可以是负的，它侧重于公司的主要业务，不包括市场波动的影响，市场波动可能会扭曲趋势。
以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目：
•净投资收益（亏损）；
•净衍生品收益（亏损），不包括作为投资套期保值或用于复制某些投资但不符合对冲会计处理条件的衍生品的所得收入和溢价摊销；以及
•某些可变年金保障最低收入福利（“GMIB”）费用（“GMIB费用”）。
以下是在计算调整后收益时不包括在总支出中的重要项目：
•与GMIB相关的福利金额（“GMIB成本”）；
•根据合同参考的资产池的总回报率定期调整贷记率的相关金额；以及
•DAC和收购业务价值（“VOBA”）的摊销与（i）净投资收益（亏损）、（ii）净衍生品收益（亏损）以及（iii）GMIB费用和GMIB成本有关。
上述调整的税收影响是扣除法定税率后计算得出的，法定税率可能与公司的有效税率不同。
分部会计政策与编制公司中期简明合并财务报表时使用的会计政策相同，但上述调整后收益的计算除外。此外，分部会计政策包括下述资本分配方法。
细分市场的投资和资本化目标基于以法定为导向的风险原则和指标。分部投资资产支持负债基于净法定负债加上超额资本。对于可变年金业务，持有的超额资本基于与公司可变年金风险管理策略一致的目标法定总资产要求。对于可变年金以外的保险业务，持有的超额资本基于所需的法定风险资本的百分比。超过分配给各分部的资产（如果有）将存放在公司及其他部门。分部净投资收益反映了每个细分市场各自投资资产的表现。
8
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布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并财务报表附注（未经审计）（续）
2。分部信息（续）
按细分市场以及企业和其他部门划分的经营业绩如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
税前调整后收益$148 $(9)$(27)$31 $143 
所得税支出准备金（福利）23 (2)(6)4 19 
税后调整后收益125 (7)(21)27 124 
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）— — — 2 2 
减去：优先股股息— — — 25 25 
调整后的收益$125 $(7)$(21)$— 97 
对以下各项的调整：
净投资收益（亏损）(45)
衍生品净收益（亏损）(416)
对净收益（亏损）的其他调整(550)
所得税（支出）福利准备金212 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）$(702)
利息收入$547 $74 $168 $111 
利息支出$— $— $— $38 
截至2021年9月30日的三个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
税前调整后收益$481 $141 $42 $(63)$601 
所得税支出准备金（福利）96 31 4 (4)127 
税后调整后收益385 110 38 (59)474 
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）— — — 2 2 
减去：优先股股息— — — 22 22 
调整后的收益$385 $110 $38 $(83)450 
对以下各项的调整：
净投资收益（亏损）(16)
衍生品净收益（亏损）56 
对净收益（亏损）的其他调整(151)
所得税（支出）福利准备金22 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）
$361 
利息收入$567 $183 $505 $32 
利息支出$— $— $— $41 
9
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布莱特豪斯金融有限公司
中期简明合并财务报表附注（未经审计）（续）
2。分部信息（续）
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
税前调整后收益$779 $51 $(214)$(38)$578 
所得税支出准备金（福利）139 9 (45)(22)81 
税后调整后收益 640 42 (169)(16)497 
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）— — — 4 4 
减去：优先股股息 — — — 78 78 
调整后的收益$640 $42 $(169)$(98)415 
对以下各项的调整：
净投资收益（亏损）(179)
衍生品净收益（亏损）1,830 
对净收益（亏损）的其他调整(1,077)
所得税（支出）福利准备金(121)
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）
$868 
利息收入$1,648 $339 $919 $221 
利息支出$— $— $— $114 
截至2021年9月30日的九个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
税前调整后收益$1,312 $278 $267 $(206)$1,651 
所得税支出准备金（福利）253 58 31 (33)309 
税后调整后收益 1,059 220 236 (173)1,342 
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）— — — 4 4 
减去：优先股股息 — — — 68 68 
调整后的收益$1,059 $220 $236 $(245)1,270 
对以下各项的调整：
净投资收益（亏损）(36)
衍生品净收益（亏损）(2,132)
对净收益（亏损）的其他调整260 
所得税（支出）福利准备金399 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）
$(239)
利息收入$1,650 $517 $1,466 $63 
利息支出$— $— $— $122 
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2。分部信息（续）
按细分市场以及公司和其他部门划分的总收入如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
年金$1,183 $1,351 $3,662 $3,906 
生活255 345 871 1,138 
决胜339 670 1,415 1,960 
企业及其他128 51 276 122 
调整(423)95 1,795 (2,000)
总计$1,482 $2,512 $8,019 $5,126 
按细分市场以及公司和其他部门划分的总资产如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万计）
年金$147,599 $178,700 
生活21,109 24,514 
决胜28,626 37,055 
企业及其他24,307 19,571 
总计$221,641 $259,840 
3.保险
担保
正如2021年年度报告中所包含的合并财务报表附注1和3中所讨论的那样，公司发行具有最低福利保障的可变年金合同。有保障的最低死亡抚恤金、有保障的最低提款补助金（“GMWB”）中的人寿或有部分以及GMIB的某些部分在未来的保单持有人福利中记作保险负债，而其他担保则全部或部分作为嵌入式衍生品记入投保人账户余额，并在注释5中进一步讨论。
该公司还为记作保险负债的万能和可变人寿保险合同提供二级担保。
有关公司担保风险的信息如下：
2022年9月30日2021年12月31日
在
死亡事件		在
年金化		在
死亡事件		在
年金化
（百万美元）
年金合约 (1)、(2)
可变年金保障
账户总价值 (3)$79,834 $42,520 $109,968 $59,735 
单独的账户价值$74,918 $41,356 $105,023 $58,555 
面临风险的净金额$18,461 (4)$6,761 (5)$6,361 (4)$5,240 (5)
合同持有者的平均年龄72年份71年份71年份70年份
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3.保险（续）
2022年9月30日2021年12月31日
二级担保
（百万美元）
万用寿险合约
账户总价值 (3)$5,317 $5,518 
风险净额 (6)$65,935 $67,248 
保单持有人的平均年龄69年份68年份
可变人寿合约
账户总价值 (3)$3,677 $4,785 
风险净额 (6)$18,366 $18,857 
保单持有人的平均年龄53年份52年份
_______________
(1)公司的带担保年金合同可能在每份合同中提供一种以上的担保。因此，上面列出的金额可能不相互排斥。
(2)包括直接业务，但不包括对冲或再保险的抵消额（如果有）。因此，列报的净风险金额反映了与可变年金相关的生死抚恤金担保的经济风险，但不一定反映了它们对公司的影响。有关已投保的最低保障福利的讨论，请参阅《2021年年度报告》中包含的合并财务报表附注5。
(3)包括合约持有人在普通账户和独立账户中的投资（如果适用）。
(4)定义为截至资产负债表日的死亡抚恤金减去账户总价值。它代表如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔，公司将产生的索赔金额，包括与为帮助支付死亡时应缴的所得税而购买的附加乘客相关的任何其他合同索赔。
(5)定义为根据当前年金利率购买终身收入来源需要添加到账户总价值中的金额（如果有），等于保障福利下提供的最低金额。该金额代表了如果所有合同持有人都要在资产负债表日进行年化，则公司可能面临的此类担保的经济风险，尽管合同中包含的条款仅允许在合同签订十周年之后才对担保金额进行年化，而并非所有合同持有人都实现了这一点。
(6)定义为截至资产负债表日的担保金额减去账户价值。它代表如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔，公司将产生的索赔金额。
4.投资
有关公司投资会计政策、投资公允价值层次结构和相关估值方法的描述，请参阅2021年年度报告所包含的合并财务报表附注1和8。
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4。投资（续）
可供出售的固定期限证券
按行业划分的固定期限证券
按行业划分的固定期限证券如下：
2022年9月30日2021年12月31日
摊销
成本		信用损失备抵金未实现总额估计的
公平
价值		摊销
成本		信用损失备抵金未实现总额估计的
公平
价值
收益损失收益损失
（以百万计）
美国企业$37,214 $1 $125 $5,200 $32,138 $35,326 $2 $3,946 $189 $39,081 
外国企业12,493 — 20 2,373 10,140 10,916 7 906 109 11,706 
美国政府和机构8,682 — 332 612 8,402 7,301 — 2,066 60 9,307 
RMBS8,764 2 60 963 7,859 8,878 — 432 51 9,259 
CMBS7,321 2 — 703 6,616 6,976 2 333 25 7,282 
州和政治区划4,110 — 120 399 3,831 3,995 — 846 6 4,835 
ABS5,538 — 1 336 5,203 4,261 — 33 14 4,280 
外国政府1,185 — 36 139 1,082 1,593 — 244 5 1,832 
固定到期证券总额$85,307 $5 $694 $10,725 $75,271 $79,246 $11 $8,806 $459 $87,582 
该公司持有不产生收益的固定期限证券，估计公允价值为美元15百万和美元3截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为百万人。
固定期限证券的到期日
截至2022年9月30日，按合同到期日分列的固定期限证券的摊销成本和估计公允价值如下：
合二为一
一年或更短		一天之后到期
年复一年
五年		五点后到期
岁月流逝
十年		十点后到期
年份		结构化
证券 (1)		固定总额
成熟度
证券
（以百万计）
摊销成本$1,192 $13,566 $17,400 $31,526 $21,623 $85,307 
估计的公允价值$1,171 $12,716 $14,982 $26,724 $19,678 $75,271 
_______________
(1)结构性证券包括住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）、商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）和资产支持证券（“ABS”）（统称为 “结构性证券”）。
由于行使看涨期权或预付款选项，实际到期日可能与合同到期日有所不同。未在单一到期日到期的固定期限证券在合同最终到期日当年列报。结构性证券是单独列出的，因为它们不是在单一到期日到期的。
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4。投资（续）
按行业划分的固定到期证券的持续未实现亏损总额
按行业和证券处于持续未实现亏损状态的时间长短来看，处于未实现亏损状况的固定到期证券的估计公允价值和未实现亏损总额如下：
2022年9月30日2021年12月31日
少于 12 个月12 个月或更长时间少于 12 个月12 个月或更长时间
估计的
公平
价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公平
价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公平
价值		格罗斯
未实现
损失		估计的
公平
价值		格罗斯
未实现
损失
（百万美元）
美国企业$26,463 $4,258 $2,704 $942 $5,131 $113 $888 $76 
外国企业8,598 1,915 1,085 458 2,044 62 326 47 
美国政府和机构3,500 292 1,076 320 1,716 40 222 20 
RMBS5,307 580 1,807 383 3,488 51 32 — 
CMBS5,984 574 612 129 1,401 21 95 4 
州和政治区划2,173 369 99 30 356 6 7 — 
ABS4,333 265 778 71 2,459 13 93 1 
外国政府847 139 — — 278 4 18 1 
固定到期证券总额$57,205 $8,392 $8,161 $2,333 $16,873 $310 $1,681 $149 
处于未实现亏损头寸的证券总数8,049 1,400 2,454 369 
固定到期证券的信贷损失备抵金
评估和测量方法
对于处于未实现亏损状况的固定期限证券，管理层首先评估公司是否打算出售，或者是否更有可能被要求在收回摊销成本基础之前出售该证券。如果满足有关出售意向或要求的任一标准，则证券的摊销成本基础将通过净投资收益（亏损）减记为估计的公允价值。对于不符合上述标准的固定期限证券，管理层将评估估计公允价值的下降是否是由信用损失或其他因素造成的。管理层对证券的评估固有的是对发行人运营及其未来盈利潜力的假设和估计。信用损失备抵评估过程中使用的考虑因素包括但不限于：（i）估计公允价值在多大程度上低于摊销成本；（ii）评级机构对证券评级的任何变动；（iii）与证券、行业或地理区域特别相关的不利条件；（iv）固定到期证券的支付结构以及发行人将来能够向发行人付款的可能性未能按期支付利息和本金。如果该评估表明存在信用损失，则将预期从证券中收取的现金流的现值与证券的摊销成本基础进行比较。如果预计收取的现金流的现值小于摊销成本基础，则视为存在信用损失，并记录信贷损失备抵额，但受估计公允价值低于摊销成本基础的金额限制，相应地计入净投资收益（亏损）。任何未通过信贷损失备抵记录的未实现亏损均在OCI中确认。
一旦确定了针对证券的信贷损失备抵金，将继续对预计从证券中收取的现金流的现值进行重新评估。证券专项信贷损失备抵金的任何变动都记作净投资收益（亏损）中信贷损失费用的准备金（或冲销）。
还会对固定期限证券进行评估，以确定是否有任何金额无法收回。当证券的全部或部分被视为无法收回时，将注销无法收回的部分，同时调整摊销成本并相应减少信贷损失备抵额。
应计利息应收账款与固定期限证券的摊销成本基础分开列报。信贷损失备抵不是根据应计应收利息进行估算，相反，逾期90天的应收账款余额被视为无法收回并予以注销，相应减少净投资收入。 固定期限证券的应计应收利息总额为美元634百万和美元534截至2022年9月30日和2021年12月31日分别为百万美元，并包含在应计投资收益中。
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4。投资（续）
还对固定期限证券进行评估，以确定它们是否符合信用恶化的已购买金融资产（“PCD”）的资产。为了确定自创立以来经历的信用恶化是否微不足道，（i）信用恶化的程度和（ii）任何评级机构的评级下调都要进行评估。对于归类为PCD资产的证券，将预期从证券中收取的现金流的现值与证券的面值进行比较。如果预计收取的现金流的现值小于面值，则信贷损失将包含在PCD资产的购买价格中。在这种情况下，信贷损失备抵金和摊销成本总额都被记录在案，但受估计公允价值低于总摊销成本基础的金额的限制。购买价格与现金流现值之间的任何差额将在PCD资产的整个生命周期内摊销或累积为净投资收益。随后的任何PCD资产备抵额的评估方式与上述固定期限证券的流程类似。
本期评估
根据公司目前对其处于未实现亏损状况的固定到期证券的评估以及当前的出售意向或要求，公司记录的信贷损失备抵额为美元5百万，与 十三2022年9月30日的证券。管理层得出结论，对于所有其他处于未实现亏损状况的固定到期证券，未实现亏损不是由发行人特定的信贷相关因素造成的，因此在OCI中得到了确认。如果未实现亏损未计入收益，主要是因为证券的债券发行人信贷质量高，管理层不打算出售，管理层很可能不会被要求在证券的预期回收之前出售证券，而估计公允价值的下降主要是由于利率的变化和非发行人特定的信用利差。这些发行人继续按时支付本金和利息，随着证券的临近到期，预计公允价值将恢复。
固定到期证券的信贷损失备抵金
固定到期证券的信贷损失备抵金为美元5百万和美元11截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为百万人。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，各行业固定期限证券补贴的变化并不重要。该公司记录的注销总额为 $10截至2022年9月30日的九个月中为百万美元。该公司做到了 不t 记录截至2021年9月30日的九个月中的所有注销。
抵押贷款
按投资组合划分的抵押贷款
抵押贷款汇总如下：
2022年9月30日2021年12月31日
携带
价值		% 的
总计		携带
价值		% 的
总计
（百万美元）
商用$13,286 60.2 %$12,187 61.4 %
农业4,216 19.1 4,163 21.0 
住宅4,686 21.2 3,623 18.2 
抵押贷款总额 (1)22,188 100.5 19,973 100.6 
信用损失备抵金(99)(0.5)(123)(0.6)
抵押贷款总额，净额$22,089 100.0 %$19,850 100.0 %
_______________
(1)从第三方购买的抵押贷款是 $387百万和美元1.6截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为10亿美元，以及美元698百万和美元1.5在截至2021年9月30日的三个月和九个月中，分别为10亿英镑，主要由住宅抵押贷款组成。
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4。投资（续）
抵押贷款的信贷损失备抵金
评估和测量方法
信贷损失备抵是一个估值账户，从抵押贷款的摊销成本基础中扣除，以显示抵押贷款预计将收取的净金额。当管理层认为贷款余额或贷款余额的一部分无法收回时，将从补贴中注销。
应计利息应收账款与抵押贷款的摊销成本基础分开列报。信贷损失备抵通常不根据应计应收利息进行估算，相反，当贷款处于非应计状态时，相关的应计应收利息余额将被注销，同时相应减少净投资收益。对于因 COVID-19 疫情而获准延期还款的抵押贷款，如果贷款截至2019年12月31日的到期时间少于30天且在疫情开始时表现良好，则在延期期间继续累计利息。 截至2022年9月30日和2021年12月31日，受 COVID-19 疫情影响的贷款的应计利息均不大。抵押贷款的应计应收利息包含在应计投资收益中，总额为美元103百万和美元95截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为百万人。
信贷损失备抵额是使用来自内部和外部来源的相关可用信息估算的，这些信息涉及过去的事件、当前状况以及合理和可支持的预测。历史信用损失经验为估算预期信用损失提供了基础。根据当前贷款特定风险特征和环境条件的差异，对历史损失信息进行了调整。使用合理且可支持的两年预测期，输入回归期为一年。
对三个投资组合部分的抵押贷款进行评估，以确定信贷损失备抵额。贷款水平的损失率是根据个人贷款条款和特征、风险池/内部评级、国民经济预测、预付款速度以及估计的违约和损失严重程度确定的。由此产生的损失率应用于抵押贷款的摊销成本，以产生信贷损失备抵额。在某些情况下，信贷损失备抵金以贷款的摊销成本和抵押品清算价值之间的差额来衡量。这些情况包括抵押品依赖贷款、预期的陷入困境的债务重组（“TDR”）、可能的止赎贷款以及具有不同风险特征的贷款。
还会对抵押贷款进行评估，以确定它们是否符合PCD资产的资产。为了确定自创立以来所经历的信用恶化是否微不足道，需要评估信用恶化的程度。2019年12月31日之后购买的所有再履行/修改贷款（“RPL”）资金池均被确定为自发放以来信贷恶化微不足道的证据，并被归类为PCD资产。RPL是以折扣或溢价购买的住宅抵押贷款池，包括信贷和非信贷部分。对于PCD抵押贷款，信贷损失备抵额是使用上述类似的方法确定的，唯一的不同是损失率是在池层面而不是在个人贷款水平上确定的。然后，集体确定的初始信贷损失备抵金分配给个人贷款。贷款的初始摊销成本按总额计算，以反映贷款的购买价格和信贷损失备抵金的总和。总摊销成本基础与贷款面值之间的差额是非信贷折扣或溢价，在贷款的剩余期限内累积或摊销为净投资收益。随后的任何PCD抵押贷款信贷损失补贴的评估方式与上述三个投资组合细分市场的流程类似。
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4。投资（续）
按投资组合分部分列的抵押贷款信贷损失备抵额向前展期
按投资组合分部划分的信贷损失备抵金的变化如下：
商用农业住宅总计
（以百万计）
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
期初余额$67 $12 $44 $123 
本期准备金1 3 (5)(1)
扣除收回款后的扣除(23)— — (23)
期末余额$45 $15 $39 $99 
截至2021年9月30日的九个月
期初余额$44 $15 $35 $94 
本期准备金6 (2)— 4 
PCD 信贷补贴— — 2 2 
期末余额$50 $13 $37 $100 
按投资组合细分划分的抵押贷款的信贷质量
按发放年份和信贷质量指标划分的抵押贷款摊销成本如下：
20222021202020192018优先的总计
（以百万计）
2022年9月30日
商业抵押贷款
贷款价值比率：
低于 65%$1,500 $2,754 $406 $1,474 $946 $3,776 $10,856 
65% 到 75%427 470 — 302 403 334 1,936 
76% 到 80%— — 40 105 29 38 212 
大于 80%— — — — 57 225 282 
商业抵押贷款总额1,927 3,224 446 1,881 1,435 4,373 13,286 
农业抵押贷款
贷款价值比率：
低于 65%373 1,166 415 497 648 793 3,892 
65% 到 75%93 90 66 56 1 17 323 
大于 80%— — — — 1 — 1 
农业抵押贷款总额466 1,256 481 553 650 810 4,216 
住宅抵押贷款
表演892 1,701 164 216 173 1,481 4,627 
表现不佳1 6 2 2 1 47 59 
住宅抵押贷款总额893 1,707 166 218 174 1,528 4,686 
总计$3,286 $6,187 $1,093 $2,652 $2,259 $6,711 $22,188 
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4。投资（续）
20212020201920182017优先的总计
（以百万计）
2021年12月31日
商业抵押贷款
贷款价值比率：
低于 65%$2,771 $437 $1,539 $986 $554 $3,303 $9,590 
65% 到 75%633 92 383 406 128 481 2,123 
76% 到 80%— — 55 29 59 31 174 
大于 80%— — — 30 — 270 300 
商业抵押贷款总额3,404 529 1,977 1,451 741 4,085 12,187 
农业抵押贷款
贷款价值比率：
低于 65%1,150 541 510 674 292 633 3,800 
65% 到 75%114 77 61 26 33 52 363 
农业抵押贷款总额1,264 618 571 700 325 685 4,163 
住宅抵押贷款
表演1,124 202 270 230 132 1,606 3,564 
表现不佳1 — 3 3 1 51 59 
住宅抵押贷款总额1,125 202 273 233 133 1,657 3,623 
总计$5,793 $1,349 $2,821 $2,384 $1,199 $6,427 $19,973 
贷款价值比率是通常用于评估商业和农业抵押贷款质量的衡量标准。贷款价值比率将贷款金额与抵押贷款的标的财产的估计公允价值进行比较，通常以百分比表示。贷款价值比率低于 100% 表示抵押品价值超过贷款金额。贷款价值比率大于 100% 表示贷款金额超过抵押品价值。绩效状况是通常用于评估住宅抵押贷款质量的衡量标准。当借款人持续及时地还款时，贷款被视为履行了贷款。
按偿债覆盖率分列的商业抵押贷款的摊销成本如下：
2022年9月30日2021年12月31日
摊销成本% 的
总计		摊销成本% 的
总计
（百万美元）
还本付息覆盖率：
大于 1.20 倍$11,808 88.9 %$10,289 84.4 %
1.00x-1.20x581 4.4 596 4.9 
小于 1.00 倍897 6.7 1,302 10.7 
总计$13,286 100.0 %$12,187 100.0 %
偿债覆盖率将房产的净营业收入与其偿债支出进行比较。偿债覆盖率低于1.00倍表明房地产业务产生的收入不足以支付贷款的当前债务。偿债覆盖率大于1.00倍表示净营业收入超过还本付息支出。
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4。投资（续）
按投资组合细分划分的逾期抵押贷款
该公司拥有高质量、表现良好的抵押贷款组合，超过 99在2022年9月30日和2021年12月31日均被归类为表现的所有抵押贷款的百分比。 拖欠的定义与行业惯例一致，当抵押贷款逾期时，拖欠的定义如下：商业和住宅抵押贷款——60天；农业抵押贷款——90天。在与借款人商定的延期还款的情况下，为应对 COVID-19 疫情，自2020年3月1日起，受影响贷款在宽限期内的逾期状态处于锁定状态，这反映了 COVID-19 疫情开始影响借款人还款能力的日期。在 2022 年 9 月 30 日和 2021 年 12 月 31 日，$23百万和美元30在 COVID-19 疫情修改后的贷款中，分别有100万笔被归类为拖欠贷款。
按投资组合分部划分的逾期抵押贷款的摊销成本账龄如下：
2022年9月30日2021年12月31日
商用农业住宅总计商用农业住宅总计
（以百万计）
当前$13,286 $4,193 $4,569 $22,048 $12,187 $4,163 $3,550 $19,900 
已过期 30-59 天— — 58 58 — — 14 14 
已过期 60-89 天— 7 17 24 — — 14 14 
已过期 90-179 天— — 26 26 — — 29 29 
逾期 180 天以上— 16 16 32 — — 16 16 
总计
$13,286 $4,216 $4,686 $22,188 $12,187 $4,163 $3,623 $19,973 
按投资组合分部划分的处于非应计状态的抵押贷款
如果对未来还款的可收性存有疑虑或贷款已逾期，除非逾期贷款有充足的抵押担保，否则抵押贷款将处于非应计状态。在与借款人商定的延期还款的情况下，为应对 COVID-19 疫情，在延期期间，受影响的贷款通常不会被报告为非应计贷款。只有在借款人宣布破产、借款人严重信用恶化以至于公司预计无法收回所有到期本金和利息，或者贷款在疫情开始时已逾期90天的情况下，COVID-19 疫情修改贷款才被列为非应计资产。在 2022 年 9 月 30 日和 2021 年 12 月 31 日，$23百万和美元30在 COVID-19 疫情修改后的贷款中，分别有100万笔处于非应计状态。
按投资组合分部划分的处于非应计状态的抵押贷款的摊销成本如下：
商用农业住宅总计
（以百万计）
2022年9月30日
$— $3 $59 $62 
2021年12月31日
$— $— $59 $59 
该公司有 $2百万和美元0分别在2022年9月30日和2021年12月31日处于非应计状态且没有相关信贷损失备抵的贷款的百分比。美元2数百万笔没有相关信贷损失补贴的抵押贷款属于抵押品价值超过摊销成本的抵押品依赖贷款。
本期非应计抵押贷款的投资收入为美元1截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月均为百万美元.
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中期简明合并财务报表附注（未经审计）（续）
4。投资（续）
按投资组合细分划分的修正抵押贷款
在某些情况下，可以对不良抵押贷款进行修改。对每项修改进行评估以确定是否发生了 TDR。当借款人陷入财务困境且债权人做出让步时，修改即TDR。通常，优惠的类型可能包括减少所欠债务金额、降低合同利率、以低于当前市场利率的利率延长到期日和/或减少应计利息。 在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，公司没有在TDR中修改过大量抵押贷款。
为应对 COVID-19 疫情，在善意的基础上对截至2019年12月31日逾期不超过30天的借款人进行的短期修改不被视为TDR。
其他投资资产
结束了 90其他投资资产的百分比由独立衍生品组成，估计公允价值为正。有关估计公允价值为正的独立衍生品的信息，请参阅附注5。其他投资资产还包括联邦住房贷款银行（“FHLB”）股票、税收抵免和可再生能源合作伙伴关系以及杠杆租赁。
未实现的净投资收益（亏损）
固定到期证券的未实现投资收益（亏损）以及因实现未实现收益（亏损）而产生的对DAC、VOBA、递延销售激励（“DSI”）和未来保单收益的影响，包含在累计其他综合收益（亏损）（“AOCI”）的未实现投资收益（亏损）中。
AOCI中包含的净未实现投资收益（亏损）的组成部分如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万计）
固定期限证券$(10,031)$8,347 
衍生品930 329 
其他(7)(29)
小计(9,108)8,647 
分配的金额来自：
未来的保单福利320 (2,903)
DAC、VOBA 和 DSI503 (403)
小计823 (3,306)
递延所得税优惠（费用）1,740 (1,121)
未实现的投资收益（亏损）净额$(6,545)$4,220 
未实现的净投资收益（亏损）的变化如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
（以百万计）
截至2021年12月31日的余额$4,220 
期内未实现的投资收益（亏损）(17,755)
与以下内容相关的未实现投资收益（亏损）：
未来的保单福利3,223 
DAC、VOBA 和 DSI906 
递延所得税优惠（费用）2,861 
2022 年 9 月 30 日的余额$(6,545)
未实现投资收益（亏损）净额的变化$(10,765)
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4。投资（续）
信用风险的集中度
截至2022年9月30日和2021年12月31日，除美国政府及其机构外，没有对任何超过公司股权10％的交易对手的投资。
证券贷款
证券借贷计划的内容如下所示：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万计）
贷款证券：(1)
摊销成本$5,049 $3,573 
估计的公允价值$4,719 $4,539 
从交易对手处收到的现金抵押品 (2)$4,844 $4,611 
从交易对手处收到的证券抵押品 (3)$— $2 
再投资组合——估计的公允价值$4,590 $4,730 
_______________
(1)包含在固定期限证券中。
(2)包含在借出证券和其他交易下的抵押品的应付账款中。
(3)除非交易对手违约，并且未在中期简明合并财务报表中报告，否则不得出售或重新质押从交易对手那里收到的证券抵押品。
按贷款证券类型和协议剩余期限分列的现金抵押负债如下：
2022年9月30日2021年12月31日
打开 (1)1 个月或更短1 到 6 个月总计打开 (1)1 个月或更短1 到 6 个月总计
（以百万计）
美国政府和机构$1,342 $1,373 $1,520 $4,235 $1,094 $2,125 $1,391 $4,610 
美国企业— 456 — 456 1 — — 1 
外国企业— 137 — 137 — — — — 
外国政府— 16 — 16 — — — — 
总计$1,342 $1,982 $1,520 $4,844 $1,095 $2,125 $1,391 $4,611 
_______________
(1)相关的贷款证券可能会在下一个工作日归还给公司，这将要求公司立即归还现金抵押品。
如果公司需要在短时间内返还大量现金抵押品，并被迫出售证券以履行回报义务，则公司可能难以及时出售投资于证券的此类抵押品，被迫在动荡或流动性不足的市场中以低于正常市场条件下原本可以实现的价格出售证券，或两者兼而有之。截至2022年9月30日，与未平仓现金抵押品相关的贷款证券的公允价值估计为美元1.3十亿美元，主要由美国政府和机构证券组成，如果将其退还给公司，可以立即出售以满足现金需求。
使用现金抵押品收购的再投资组合主要包括固定期限证券（包括美国政府和机构证券、ABS、机构人民币抵押贷款、美国和外国公司证券以及CMBS）和 52截至2022年9月30日，投资于美国政府和机构证券、机构人民币以及现金和现金等价物的百分比。如果贷款证券或再投资组合的流动性降低，则公司大部分普通账户的流动性资源可用于满足向公司归还贷款证券时的任何潜在现金需求。
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4。投资（续）
存款、信托持有和作为抵押品质押的投资资产
按估计公允价值存款、信托持有并作为抵押品质押的投资资产如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万计）
存款投资资产（监管存款）(1)$7,790 $10,000 
信托持有的投资资产（再保险协议）(2)5,294 6,029 
作为抵押品质押的投资资产 (3)12,173 5,116 
存款、信托持有和作为抵押品质押的投资资产总额$25,257 $21,145 
_______________
(1)该公司在政府当局拥有与某些保单持有人负债有关的资产，主要是固定期限证券，其中美元32百万和美元25截至2022年9月30日和2021年12月31日，100万笔存款资产分别为限制性现金和现金等价物。
(2)该公司拥有与某些再保险交易有关的信托资产，主要是固定期限证券，其中$281百万和美元119截至2022年9月30日和2021年12月31日，信托余额中持有的百万资产分别为限制性现金和现金等价物。
(3)公司已质押与各种协议和交易相关的投资资产，包括融资协议（见2021年年度报告中的合并财务报表附注3）和衍生品交易（见附注5）。
有关贷款证券的信息，请参阅 “— 证券贷款”。此外，该公司对FHLB普通股的投资为美元，在发行人赎回之前，该投资被认为是限制性的176百万和美元70截至2022年9月30日和2021年12月31日，按赎回价值分别计算为百万美元。
可变利息实体
可变利益实体（“VIE”）是指没有足够的风险股权来为其活动提供资金的法律实体，或者其结构使股权投资者缺乏通过投票权做出与实体运营相关的重大决策的能力，或者无法实质性参与该实体的收益和损失。
公司在正常业务过程中与VIE签订了各种协议，并投资了作为VIE的法人实体。当确定公司是主要受益人时，将合并VIE。主要受益人是VIE的可变利息持有人，他们既有（i）有权指导VIE中对VIE经济表现影响最严重的活动，又有义务吸收损失或有权获得可能对VIE具有重大意义的利益。此外，对法律实体是否为虚拟实体以及公司是否为主要受益人的评估包括对VIE的资本结构、相关的合同关系和条款、VIE的运营性质和目的、所发行的VIE权益的性质以及公司对该实体的参与的审查。
截至2022年9月30日或2021年12月31日，公司没有任何实质性的VIE得出结论，认为其是主要受益人。
公司得出结论，其持有可变权益但不是主要受益人的VIE的账面金额和最大亏损风险敞口如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 携带
金额		最大值
曝光
变为亏损		携带
金额		最大值
曝光
变为亏损
 （以百万计）
固定期限证券$14,979 $16,493 $16,472 $15,802 
有限合伙企业和有限责任公司3,961 5,365 3,679 5,115 
总计$18,940 $21,858 $20,151 $20,917 
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4。投资（续）
该公司对未合并的VIE的投资如下所述。
固定到期证券
该公司投资于VIE发行的美国公司债券、外国公司债券和结构性证券。除原始投资外，公司没有义务向这些VIE提供任何财务或其他支持。公司对这些实体的参与仅限于被动投资者。公司无权单方面任命或罢免服务商、特殊服务商或投资经理，这些服务商、特殊服务商或投资经理通常被视为有权指导对VIE经济表现影响最大的活动，公司也不担任任何这些职务。公司没有义务吸收损失，也没有权利从该实体获得可能对该实体具有重大意义的收益；因此，公司已确定其不是VIE的主要受益人或合并者。公司这些固定到期证券的最大亏损敞口仅限于这些投资的摊销成本。有关这些证券的信息，请参阅 “—可供出售的固定期限证券”。
有限合伙企业和有限责任公司
该公司对某些有限合伙企业和VIE有限责任公司进行投资。这些合资企业包括有限合伙企业、有限责任公司、私募股权基金，在较小程度上还包括税收抵免和可再生能源合伙企业。当公司以有限合伙人权益的形式参与且仅限于被动投资者时，公司不被视为主要受益人或合并者，因为有限合伙人的利益不为公司提供任何实质性的启动权或参与权，也没有赋予公司指导基金活动的权力。如附注11所述，公司对这些投资的最大亏损风险敞口仅限于：（i）投资于VIE的债务或股权的金额，以及（ii）对VIE的承诺。
净投资收益
净投资收益的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
投资收益：
固定期限证券$787 $716 $2,247 $2,109 
股权证券1 1 2 3 
抵押贷款208 171 616 502 
政策贷款16 16 48 49 
有限合伙企业和有限责任公司 (1)(106)402 257 1,090 
现金、现金等价物和短期投资22 1 29 4 
其他20 13 52 32 
总投资收入948 1,320 3,251 3,789 
减去：投资费用71 39 162 109 
净投资收益$877 $1,281 $3,089 $3,680 
_______________
(1)包括与其他有限合伙权益相关的净投资收益（美元）127) 百万和美元178截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元378百万和美元1.0在截至2021年9月30日的三个月和九个月中，分别为10亿美元。
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4。投资（续）
净投资收益（亏损）
净投资收益（亏损）的组成部分
净投资收益（亏损）的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
固定到期证券$(38)$— $(140)$(23)
股权证券(2)(2)(14)1 
抵押贷款2 (5)(1)(6)
有限合伙企业和有限责任公司(4)— (21)1 
其他(3)(9)(3)(9)
净投资收益（亏损）总额$(45)$(16)$(179)$(36)
净投资收益（亏损）中包含的外币交易收益（亏损）为（美元）1) 百万和 ($)22) 截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元1截至2021年9月30日的三个月和九个月均为百万美元。
固定期限证券的销售或处置
证券销售的投资收益和亏损是在特定的识别基础上确定的。 出售或处置固定期限证券的收益以及固定期限证券的组成部分净投资收益（亏损）如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
收益$1,146 $1,928 $5,261 $4,167 
总投资收益$1 $23 $47 $64 
总投资损失(38)(22)(181)(79)
净投资收益（亏损）$(37)$1 $(134)$(15)
5。衍生品
衍生品会计
有关公司衍生品会计政策和衍生品公允价值层次结构的描述，请参阅《2021年年度报告》中包含的合并财务报表附注1和8。
衍生工具和衍生策略的类型
公司维持整体风险管理战略，包括使用衍生工具，以最大限度地减少其面临的各种市场风险。常用的衍生工具包括但不一定限于：
•利率衍生品：掉期、下限、上限、掉期、期货和远期合约；
•外币汇率衍生品：远期和掉期；
•股票市场衍生品：期权、总回报互换和方差互换；以及
•信贷衍生品：单一和指数参考信用违约互换和掉期。
有关这些合同和相关策略的详细信息，请参阅《2021年年度报告》中包含的合并财务报表附注7。
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5。衍生品（续）
衍生品管理的主要风险
主要基础风险敞口、名义总额和估计公允价值 持有的衍生品如下：
2022年9月30日2021年12月31日
主要潜在风险敞口格罗斯
名义上的
金额		估计公允价值格罗斯
名义上的
金额		估计公允价值
资产负债资产负债
（以百万计）
被指定为对冲工具的衍生品：
现金流套期保值：
远期利率利率$90 $— $17 $180 $30 $— 
外币互换外币汇率4,050 885 8 3,282 229 22 
符合条件的套期保值总数4,140 885 25 3,462 259 22 
未指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率互换利率3,900 156 54 2,595 325 17 
最低利率利率2,250 7 2 — — — 
利率上限利率5,350 182 5 5,100 29 4 
利率选项利率 20,438 41 189 8,050 83 — 
远期利率利率15,969 33 2,550 9,808 627 109 
外币互换外币汇率836 209 — 967 96 21 
外币远期外币汇率423 — 6 483 3 4 
信用违约互换-书面信用1,869 7 11 1,724 39 1 
信用违约互换信用— — — 150 — — 
股票指数期权股票市场17,053 696 350 24,692 1,155 877 
股权差异互换股票市场281 9 1 281 9 1 
股票总回报互换股票市场33,069 1,515 1,519 32,719 493 588 
混合选项股票市场— — — 900 8 — 
非指定或非合格衍生品总额101,438 2,855 4,687 87,469 2,867 1,622 
嵌入式衍生品：
割让的最低收入保障补助金其他不适用129 — 不适用186 — 
直接与指数挂钩的年金其他不适用— 2,034 不适用— 6,211 
直接保证的最低补助金其他不适用— 1,720 不适用— 1,848 
假设的指数挂钩年金其他不适用— 308 不适用— 437 
嵌入式衍生物总数不适用129 4,062 不适用186 8,496 
总计$105,578 $3,869 $8,774 $90,931 $3,312 $10,140 
根据名义总额，截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司的很大一部分衍生品均未被指定或不符合套期保值关系的一部分。公司对衍生品的使用包括（i）用作公司各种风险敞口宏观套期保值的衍生品，通常不符合对冲会计资格，因为它们不符合投资组合对冲规则要求的标准；（ii）对保险负债进行经济套期保值且通常不符合对冲会计资格的衍生品，因为它们不符合会计准则编纂815——衍生品和套期保值中概述的 “高效” 标准；（iii）经济地对冲嵌入式衍生品由于嵌入式衍生品估计公允价值的变化已记录在净收益中而不符合对冲会计资格的衍生品；以及（iv）用于创建合成信贷投资且因不涉及套期保值关系而没有资格进行对冲会计的书面信用违约互换。
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5。衍生品（续）
在衍生品净收益（亏损）中确认的衍生品收益（亏损）和与套期保值项目相关的收益（亏损）的金额和地点，包括所得收入如下：
衍生品确认的净衍生品收益（亏损）对冲项目确认的净衍生收益（亏损）净投资收益AOCI中递延的收益（亏损）金额
（以百万计）
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
指定为对冲工具的衍生品：
现金流套期保值：
利率$— $— $1 $(8)
外币汇率8 (6)17 341 
总现金流套期保值8 (6)18 333 
未指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率(1,233)— — — 
外币汇率99 (23)— — 
信用5 — — — 
股票市场40 — — — 
嵌入式694 — — — 
不符合条件的套期保值总数(395)(23)— — 
总计$(387)$(29)$18 $333 
截至2021年9月30日的三个月
指定为对冲工具的衍生品：
现金流套期保值：
利率$— $— $1 $3 
外币汇率— — 9 101 
总现金流套期保值— — 10 104 
未指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率(6)— — — 
外币汇率34 (1)— — 
信用3 — — — 
股票市场(48)— — — 
嵌入式74 — — — 
不符合条件的套期保值总数57 (1)— — 
总计$57 $(1)$10 $104 
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5。衍生品（续）
衍生品确认的净衍生品收益（亏损）对冲项目确认的净衍生收益（亏损）净投资收益AOCI中递延的收益（亏损）金额
（以百万计）
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
指定为对冲工具的衍生品：
现金流套期保值：
利率$4 $— $3 $(49)
外币汇率9 (8)42 666 
总现金流套期保值13 (8)45 617 
未指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率(3,671)— — — 
外币汇率212 (62)— — 
信用(27)— — — 
股票市场768 — — — 
嵌入式4,605 — — — 
不符合条件的套期保值总数1,887 (62)— — 
总计$1,900 $(70)$45 $617 
截至2021年9月30日的九个月
指定为对冲工具的衍生品：
现金流套期保值：
利率$1 $— $3 $(30)
外币汇率8 (3)25 180 
总现金流套期保值9 (3)28 150 
未指定或不符合套期保值工具资格的衍生品：
利率(1,196)— — — 
外币汇率45 — — — 
信用14 — — — 
股票市场(496)— — — 
嵌入式(505)— — — 
不符合条件的套期保值总数(2,138)— — — 
总计$(2,129)$(3)$28 $150 
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司对冲预测交易未来现金流波动风险的最大时间为 一年和 两年，分别地。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，与现金流套期保值相关的AOCI余额为美元930百万和美元329分别是百万。
信贷衍生品
对于综合创建的信贷投资交易，该公司开立信用违约互换，并为此收取溢价以保障信用风险。如果发生合同定义的信贷事件，则合约可以以现金结算，也可以由公司向交易对手支付指定的互换名义金额进行总额结算，以换取交付参考信贷债务的面值。
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5。衍生品（续）
书面信用违约互换的估计公允价值、最大未来还款额和加权平均到期年限如下：
2022年9月30日2021年12月31日
评级机构指定参考信贷债务 (1)估计的
公允价值
的积分
默认
互换		最大值
的金额
未来
以下的付款
信用违约
互换		加权
平均值
还有几年
到期日 (2)		估计的
公允价值
信用
默认
互换		最大值
的金额
未来
以下的付款
信用违约
互换		加权
平均值
还有几年
到期日 (2)
（百万美元）
Aaa/AA/A$5 $664 2.1$12 $589 2.4
Baa(8)1,177 5.227 1,131 5.0
Ba1 24 4.2— — 0.0
Caa and Lower(2)4 3.2(1)4 4.0
总计$(4)$1,869 4.1$38 $1,724 4.1
_______________
(1)该公司已为单一名称和索引参考文献撰写了信用保护。评级机构的指定以可用性以及穆迪、标普和惠誉的适用评级的中点为依据。如果评级机构没有提供评级，则使用内部制定的评级。
(2)信用违约互换的加权平均到期年限是根据加权平均名义总额计算得出的。
交易对手信用风险
如果交易对手不履行衍生工具，公司可能会遭受与信贷相关的损失。 通常，信用风险是报告日的公允价值减去从交易对手收到的任何抵押品。
公司通过以下方式管理其信用风险：（i）与受主净额结算协议约束的信誉良好的交易对手进行衍生品交易；（ii）通过受监管的交易所和中央清算对手进行交易；（iii）在适当时获得现金和证券等抵押品；（iv）设定受定期管理审查的单方信贷风险敞口限额。
有关信用风险对衍生品估值的影响的描述，见附注6。
应用主净额结算协议和抵押品后，净衍生资产和净衍生负债的估计公允价值如下：
合并资产负债表上未抵消的总金额
已确认的总金额金融工具 (1)已收到/质押的抵押品 (2)净额已收到/质押的证券抵押品 (3)扣除证券抵押品后的净金额
（以百万计）
2022年9月30日
衍生资产$3,821 $(2,172)$(1,535)$114 $(29)$85 
衍生负债 $4,744 $(2,172)$(4)$2,568 $(2,566)$2 
2021年12月31日
衍生资产$3,128 $(1,155)$(1,494)$479 $(413)$66 
衍生负债 $1,632 $(1,155)$— $477 $(477)$— 
_______________
(1)表示受可执行的主净额结算协议或类似协议约束的金额。
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5。衍生品（续）
(2)上表中的现金抵押品抵消金额仅限于应用净额结算协议后衍生品的净估计公允价值。
(3)从交易对手收到的证券抵押品不在合并资产负债表上报告，除非交易对手违约，否则不得出售或重新质押。金额不包括质押或收到的抵押品的剩余部分。
公司的抵押品安排通常要求处于净负债状况的交易对手在考虑净额结算协议的影响后，在该交易对手所欠金额达到最低转账金额时抵押抵押品。其中某些安排还包括信贷或有条款，允许公允价值为正的当事方在净负债状况的财务实力或信用评级低于一定水平的情况下按当前公允价值终止衍生品或要求处于净负债状况的一方立即提供全额抵押。
包含此类信贷或有准备金的净负债头寸中衍生品的总估计公允价值以及作为此类工具抵押品过账的资产的总估计公允价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万计）
净负债头寸中衍生品的估计公允价值 (1)$2,572 $477 
所提供抵押品的估计公允价值 (2)：
固定期限证券$4,583 $839 
_______________
(1)在考虑了净额结算协议的存在之后。
(2)该公司几乎所有的抵押品安排都规定每天交纳衍生合约全额价值的抵押品。因此，如果触发了处于净负债状况的衍生合约的信贷或有条款，则只需将最少的额外资产作为抵押品过账或需要立即结算工具。此外，公司必须向第三方托管人承诺两个交易对手之间某些新的场外交易（“场外交易双边”）双边合约（“场外交易-双边”）衍生品交易的初始保证金。
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6。公允价值
在解释市场数据以得出公允价值估计值时，通常需要大量的判断力，而使用不同的假设或估值方法可能会对估计的公允价值金额产生重大影响。
定期公允价值测量
下表列出了经常性按估计公允价值计量的资产和负债及其在公允价值层次结构中的相应位置。没有易于确定的公允价值且作为估算公允价值的实际权宜之计以净资产价值（或等值资产）计量的投资不在公允价值层次结构中。
2022年9月30日
公允价值层次结构估计总数
公允价值
第 1 级第 2 级第 3 级
（以百万计）
资产
固定期限证券：
美国企业$— $31,100 $1,038 $32,138 
外国企业— 9,623 517 10,140 
美国政府和机构3,949 4,453 — 8,402 
RMBS— 7,832 27 7,859 
CMBS— 6,597 19 6,616 
州和政治区划— 3,831 — 3,831 
ABS— 4,910 293 5,203 
外国政府— 1,047 35 1,082 
固定到期证券总额3,949 69,393 1,929 75,271 
股权证券36 36 28 100 
短期投资673 457 — 1,130 
衍生资产：(1)
利率— 419 — 419 
外币汇率— 1,043 51 1,094 
信用— 1 6 7 
股票市场— 2,211 9 2,220 
衍生资产总额— 3,674 66 3,740 
资产托管合约中的嵌入式衍生品 (2)— — 129 129 
单独的账户资产39 81,797 — 81,836 
总资产$4,697 $155,357 $2,152 $162,206 
负债
衍生负债：(1)
利率$— $2,817 $— $2,817 
外币汇率— 14 — 14 
信用— 8 3 11 
股票市场— 1,869 1 1,870 
衍生负债总额— 4,708 4 4,712 
负债托管合约中的嵌入式衍生品 (2)— — 4,062 4,062 
负债总额$— $4,708 $4,066 $8,774 
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6。公允价值（续）
2021年12月31日
公允价值层次结构估计总数
公允价值
第 1 级第 2 级第 3 级
（以百万计）
资产
固定期限证券：
美国企业$— $38,176 $905 $39,081 
外国企业— 11,212 494 11,706 
美国政府和机构3,236 6,071 — 9,307 
RMBS— 9,247 12 9,259 
CMBS— 7,239 43 7,282 
州和政治区划— 4,835 — 4,835 
ABS— 4,115 165 4,280 
外国政府— 1,806 26 1,832 
固定到期证券总额3,236 82,701 1,645 87,582 
股权证券27 61 13 101 
短期投资1,503 336 2 1,841 
衍生资产：(1)
利率— 1,094 — 1,094 
外币汇率— 318 10 328 
信用— 27 12 39 
股票市场— 1,649 16 1,665 
衍生资产总额— 3,088 38 3,126 
资产托管合约中的嵌入式衍生品 (2)— — 186 186 
单独的账户资产41 114,423 — 114,464 
总资产$4,807 $200,609 $1,884 $207,300 
负债
衍生负债：(1)
利率$— $130 $— $130 
外币汇率— 47 — 47 
信用— — 1 1 
股票市场— 1,465 1 1,466 
衍生负债总额— 1,642 2 1,644 
负债托管合约中的嵌入式衍生品 (2)— — 8,496 8,496 
负债总额$— $1,642 $8,498 $10,140 
_______________
(1)衍生资产在合并资产负债表上的其他投资资产中列报，衍生负债在合并资产负债表上的其他负债中列报。这些金额在上表中以毛额列报，以反映合并资产负债表的列报情况。
(2)资产托管合约中的嵌入式衍生品在合并资产负债表的保费、再保险和其他应收账款中列报。负债托管合约中的嵌入式衍生品列报在合并资产负债表的保单持有人账户余额中。
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6。公允价值（续）
估值控制和程序
公司监督和监督证券、抵押贷款和衍生品的估值控制和政策，这些控制和政策主要由其估值服务提供商执行。用于确定公允价值的估值方法优先使用可观察的市场价格和基于市场的参数，并确定判断性估值调整在应用时以既定政策为基础，并随着时间的推移而持续适用。持续审查证券、抵押贷款和衍生品的估值方法，并在必要时进行修订。此外，首席会计官定期向Brighthouse Financial董事会审计委员会报告公允价值会计准则的遵守情况。
金融资产和金融负债的公允价值以市场报价（如果有）为基础。对收到的价格进行评估，以确定它们是否代表合理的公允价值估计。实施了多项控制措施，包括某些月度控制，包括但不限于分析投资组合回报率与相应基准回报率、比较已售证券的执行价格样本与公允价值估算值、审查买入/卖出价差以评估活动、比较多个独立定价服务的价格，以及持续的尽职调查以确认独立定价服务使用基于市场的参数。该过程包括评估独立定价服务机构或经纪商提供的估计公允价值中使用的投入是否可以得到可观测的市场数据的证实，从而确定这些投入的可观察性。独立的非约束性经纪商报价，在本文中也称为 “共识定价”，用于投资组合的非重要部分。对从独立经纪商处收到的价格进行评估，通过考虑与当前市场动态和类似金融工具的当前定价相关的定价，确定它们是否代表合理的公允价值估计。
还采用正式程序来质疑从独立定价服务获得的任何不代表估计公允价值的价格。如果从独立定价服务获得的价格不被视为市场活动或代表估计的公允价值，则将获得独立的非约束性经纪商报价。如果无法成功获得独立的非约束性经纪商报价，则将使用最新可用价格。
执行其他控制措施，例如资产负债表分析，以评估各期定价变动（包括任何价格调整）的合理性。如果从独立定价服务或经纪人处收到的价格或报价不被视为反映市场活动或代表估计公允价值，则适用价格调整。在截至2022年9月30日的九个月中，公司没有进行重大价格调整。
公允价值的确定
固定到期证券
活跃交易的有价债券（主要是美国政府和机构证券）的公允价值是根据报价确定的，被归类为一级资产。对于归类为二级资产的固定期限证券，公允价值是使用市场或收益方法确定的，并根据各种可观察的输入进行估值，如下所述。
美国公司和外国公司证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要投入是非活跃市场的报价、基准收益率、基准收益率利差、新发行、发行人评级、相同或可比证券的交易或期限。使用其他关键输入对私募证券进行估值：市场收益率曲线、看涨准备金、纳入发行人信贷质量和行业部门的类似公共或私人证券的可观察价格和利差，以及反映特定信贷相关问题的差价调整。
美国政府和机构、州和政治分支机构以及外国政府证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要输入是非活跃市场的报价、基准美国国债收益率或其他收益率、相同证券的美国国债收益率曲线的分差、发行人评级和发行人利差、经纪交易商报价以及交易活跃的可比证券。
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6。公允价值（续）
结构性证券：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要输入是非活跃市场的报价、活跃交易证券的利差、基准收益率的利差、预期的预付款速度和交易量、当前和预测的损失严重程度、评级、地理区域、加权平均票面和加权平均到期日、平均拖欠率和偿债覆盖比率。还使用了其他特定发行信息，包括但不限于抵押品类型、证券结构、贷款年份、标的资产的还款条款、批次内的还款优先权和交易业绩。
股票证券和短期投资
活跃交易的股票证券和短期投资的公允价值根据市场报价确定，被归类为一级资产。对于归类为二级资产的金融工具，公允价值是使用市场方法确定的，并根据各种可观察的输入进行估值，如下所述。
股票证券和短期投资：公允价值是使用第三方商业定价服务确定的，主要输入是非活跃市场的报价。
衍生品
衍生品是金融工具，其价值来自利率、外币汇率、信用利差和/或其他金融指数。衍生品可以在场外交易市场进行交易或合约。公司的某些场外衍生品通过中央清算交易对手进行清算和结算（“场外清算”），而其他场外衍生品则是场外交易双边的。
交易所交易衍生品的公允价值使用报价确定，被归类为一级资产。对于归类为二级资产或负债的场外双边衍生品和场外清算的衍生品，公允价值使用收益法确定。非期权衍生品的估值使用现值技术，而期权衍生品的估值则使用基于市场标准估值方法和各种可观察输入的期权定价模型。
大多数场外交易双边和场外清算衍生品定价模型的重要输入是市场上可观察到的投入，也可以主要从可观测的市场数据中得出或得到其证实。某些场外交易双边和场外清算的衍生品可能依赖于对估计公允价值具有重要意义的投入，这些投入在市场上不可观察，也无法主要从可观察的市场数据中得出或无法得到其证实。这些不可观察的输入可能涉及重大的管理判断或估计。尽管无法观察，但这些输入是基于情况认为适当的假设，管理层认为这些假设与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的假设一致。
场外交易双边和场外清算衍生品的大多数投入都是中间市场投入，但在某些情况下，流动性调整是在被认为更能代表退出价值时进行的。市场流动性以及不同方法、假设和投入的使用可能会对公司衍生品的估计公允价值产生重大影响，并可能对净收益产生重大影响。
在确定所有场外交易双边和场外清算衍生品的估计公允价值时，会考虑交易对手和公司的信用风险，任何潜在的信贷调整都基于交易对手的净敞口，在考虑净额结算协议和抵押品安排的影响后。公司使用标准掉期曲线对其场外交易双边和场外清算的衍生品进行估值，其中可能包括无风险利率的利差，具体取决于具体的抵押品安排。这种信用利差适用于那些以符合类似抵押品安排的定价水平进行交易的各方。由于公司及其重要的衍生品交易对手通常以这样的定价水平执行交易并持有足够的抵押品，因此目前无需在估值过程中进行额外的信用风险调整。公司之所以能够持续保持这样的定价水平，部分原因是与所有重要的衍生品交易对手签订了净额结算协议和抵押品安排。公司在每个报告期内对进行额外信用风险调整的要求进行评估。
嵌入式衍生
嵌入式衍生品主要包括某些直接和割让的可变年金担保以及指数挂钩年金合约中的股票贷记利率。嵌入式衍生品按估计公允价值入账，估计公允价值的变动以净收益报告。
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6。公允价值（续）
公司发行某些可变年金产品，最低福利有保障。有保障的最低累积福利（“GMAB”）、GMWB的非人寿或有部分以及GMIB的某些部分被视为嵌入式衍生品，并按与宿主可变年金合约分开的估计公允价值计量。这些嵌入式衍生品被归类为合并资产负债表上的保单持有人账户余额，估计公允价值的变化以净衍生品收益（亏损）列报。
公司使用精算和资本市场假设，包括对保单持有人行为的预期，通过估算预计未来收益的现值减去未来预计费用的现值，来确定这些嵌入式衍生品的公允价值。该计算基于有效业务，使用标准精算估值软件执行，该软件使用可观测的无风险利率预测来自嵌入式衍生品的未来现金流以及多种风险中立的随机情景。初始公允价值衡量中包含的费用百分比在后续时期不会更新。
无风险利率和隐含波动率等资本市场假设以公开交易工具的市场价格为基础，前提是此类工具的价格可以观察。可观测周期之外的隐含波动率是根据可观测隐含波动率和历史波动率推断出来的。包括死亡率、失效、撤回和使用在内的精算假设是不可观察的，至少每年都要根据对历史经验的精算研究进行审查。
这些担保负债的估值包括不履约风险调整和与非资本市场投入相关的风险利润率的调整。非业绩调整是根据与BHF债务二级市场利差有关的公开信息来确定的。然后对这些可观察到的利差进行调整，以反映这些负债的优先顺序以及发行保险子公司的理赔支付能力与BHF的整体财务实力相比。
风险利润率的建立是为了反映该工具的非资本市场风险，即市场参与者在承担与年化、保费持续性、部分提款和退保等精算假设的不确定性相关的风险时需要的额外补偿。风险利润率的确定需要管理层的重大判断，包括对支付担保所需的资本金额和成本的假设。
公司通过再保险指数挂钩年金发行和假设，允许保单持有人参与股票指数的回报。与这些特征相关的贷记利率是嵌入式衍生品，按估计公允价值计量，与主办固定年金合约分开，估计公允价值的变化以净衍生品收益（亏损）列报。这些嵌入式衍生品被归类为合并资产负债表上的保单持有人账户余额。
与指数挂钩年金相关的贷记利率的估计公允价值是使用期权定价模型和期权预算方法相结合来确定的。这些嵌入式衍生品的估值还包括风险利润率的设定以及非绩效风险的变化。
转入或移出 3 级：
当市场可观测数据无法证实重要投入时，资产和负债将被转移到第三级。当市场活动大幅减少且无法观察到基础投入、无法获得当前价格和/或报价存在重大差异从而影响透明度时，就会发生这种情况。当情况发生变化，以至于可以用市场可观察的数据证实重要输入时，资产和负债将从第三级转移出去。这可能是由于市场活动显著增加、特定事件或一个或多个重要输入变得可观察到所致。
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6。公允价值（续）
使用不可观测的重要投入（第 3 级）按公允价值计量的资产和负债
对于使用大量不可观测投入（第三级）定期按公允价值计量的更重要的资产和负债类别，有关公允价值计量中使用的重大不可观察投入以及估计公允价值对这些投入变化的敏感度的某些定量信息如下：
2022年9月30日2021年12月31日的影响
增加输入
在 “估计”
公允价值
估值技巧意义重大
不可观察的输入		范围范围
嵌入式导数
直接、假设和割让的最低保障补助金 •期权定价技巧•死亡率0.03%-12.62%0.03%-12.62%减少 (1)
•失效率0.30%-14.50%0.30%-14.50%减少 (2)
•利用率0.00%-25.00%0.00%-25.00%增加 (3)
•提款率0.25%-10.00%0.25%-10.00%(4)
•长期股票波动率16.46%-22.01%16.44%-22.16%增加 (5)
•非绩效风险分布0.00%-2.23%(0.38)%-1.49%减少 (6)
_______________
(1)死亡率因年龄和性别等人口特征而异。显示的范围反映了35至90岁的保单持有人的死亡率，这代表了大多数拥有生活补助的企业。死亡率假设是根据公司经验设定的，包括死亡率改善的假设。
(2)显示的范围反映了主要产品类别在1-20期内的基本失效率，这代表了大多数有生活补助金的企业。基本失效率是根据精算计算的保障价值和当前保单持有人账户价值的比较以及其他因素（例如任何退保费用的适用性）在合同层面上调整的。当担保金额大于账户价值时，动态失效函数会降低基本失效率，因为价内合约不太可能失效。通常还假设在收取退保费的时期内，失效率较低。
(3)利用率假设估算了拥有GMIB或终身提款补助的合同持有人在给定年份获得资格后将选择使用该福利的百分比。显示的范围代表了不同价位下GMIB动态选举利率的下限和上限。对于终身提款保障的附加者，假设一旦账户价值达到零，相当于100％的使用率，每个人都将开始提款。使用率可能因担保类型、担保金额大于账户价值的金额、合约的提款历史以及投保人的年龄而异。
(4)提款率表示任何给定保单持有人每年选择从合同中提取的账户余额百分比。提款率假设因年龄和合同期限以及福利类型等其他因素而异。对于任何给定合约，在为对嵌入式衍生品进行估值而预测现金流的整个期间，提款率都会有所不同。对于GMWB而言，提款率的任何提高（降低）都会导致担保的估计公允价值增加（减少）。对于GMAB和GMIB而言，提款率的任何增加（降低）都会导致估计公允价值的减少（增加）。
(5)长期股票波动率是指在可观测的股票波动率可观测的时期之外的股票波动率。对于任何给定合约，在为评估嵌入式衍生品而预测现金流期间，长期股票波动率都会有所不同。
(6)非绩效风险分布因持续时间而异。对于任何给定合约，将适用多个非履约风险利差，具体取决于为对嵌入式衍生品进行估值而对现金流进行折扣的期限。
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6。公允价值（续）
公司没有开发不可观察的投入，用于衡量归类为3级的所有其他资产和负债的公允价值；因此，这些数据未包含在上表中。其他三级资产和负债主要包括固定到期证券和衍生品。对于根据非约束性经纪商报价估值的固定期限证券，信用利差的增加（减少）将导致公允价值上升（降低）。对于基于第三方定价模型估值的衍生品，信贷利差的增加（减少）通常会导致更高（更低）的公允价值。
使用大量不可观察的投入（第三级）定期按估计公允价值计量的资产和（负债）的变化汇总如下：
使用重要不可观察的输入进行公允价值测量（级别 3）
固定到期证券
企业 (1)结构性证券国外
政府		公平
证券		短期
投资		网
衍生品 (2)		网络嵌入式
衍生品 (3)		分开
账户资产 (4)
（以百万计）
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
期初余额
$1,710 $345 $40 $27 $— $38 $(4,445)$— 
净收益（亏损）中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额 (5) (6)
— — — 1 — 3 694 — 
AOCI中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额
(108)(11)(4)— — 21 — — 
购买 (7)278 125 — — — — — — 
销售 (7)(22)(1)(1)— — — — — 
发行品 (7)— — — — — — — — 
定居点 (7)— — — — — — (182)— 
转入 3 级 (8)16 19 — — — — — — 
转出第 3 级 (8)(319)(138)— — — — — — 
期末余额$1,555 $339 $35 $28 $— $62 $(3,933)$— 
截至2021年9月30日的三个月
期初余额
$889 $217 $12 $3 $— $20 $(7,715)$— 
净收益（亏损）中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额 (5) (6)
— — — — — (6)74 — 
AOCI中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额
(8)— — — — 3 — — 
购买 (7)305 195 — — — 22 — — 
销售 (7)(14)(5)— — — — — — 
发行品 (7)— — — — — — — — 
定居点 (7)— — — — — — 45 — 
转入 3 级 (8)227 8 — — — — — — 
转出第 3 级 (8)(106)(149)(12)— — — — — 
期末余额$1,293 $266 $— $3 $— $39 $(7,596)$— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的净收益（亏损）中包含的未实现收益（亏损）的变化（9）
$— $— $— $1 $— $3 $589 $— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未实现收益（亏损）的变化 (9)
$(109)$(11)$(4)$— $— $21 $— $— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的净收益（亏损）中包含的未实现收益（亏损）的变化（9）
$— $— $— $— $— $(5)$258 $— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未实现收益（亏损）的变化 (9)
$(8)$— $— $— $— $3 $— $— 
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6。公允价值（续）
使用重要不可观察的输入进行公允价值测量（级别 3）
固定到期证券
企业 (1)结构性证券国外
政府		公平
证券		短期
投资		网
衍生品 (2)		网络嵌入式
衍生品 (3)		分开
账户资产 (4)
（以百万计）
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
期初余额
$1,399 $220 $26 $13 $2 $36 $(8,310)$— 
净收益（亏损）中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额 (5) (6)
(6)— — 1 — (11)4,605 — 
AOCI中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额
(286)(23)(13)— — 36 — — 
购买 (7)760 230 5 14 — 1 — — 
销售 (7)(159)(12)(2)— (2)— — — 
发行品 (7)— — — — — — — — 
定居点 (7)— — — — — — (228)— 
转入 3 级 (8)31 25 19 — — — — — 
转出第 3 级 (8)(184)(101)— — — — — — 
期末余额$1,555 $339 $35 $28 $— $62 $(3,933)$— 
截至2021年9月30日的九个月
期初余额
$688 $67 $— $3 $— $2 $(6,874)$3 
净收益（亏损）中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额 (5) (6)
— — — — — 10 (505)— 
AOCI中包含的已实现/未实现收益（亏损）总额
(9)— — — — 12 — — 
购买 (7)695 239 — — — 20 — — 
销售 (7)(53)(21)— — — (6)— — 
发行品 (7)— — — — — — — — 
定居点 (7)— — — — — — (217)— 
转入 3 级 (8)174 14 — — — — — — 
转出第 3 级 (8)(202)(33)— — — 1 — (3)
期末余额$1,293 $266 $— $3 $— $39 $(7,596)$— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的净收益（亏损）中包含的未实现收益（亏损）的变化（9）
$— $— $— $1 $— $(4)$4,590 $— 
截至2022年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未实现收益（亏损）的变化 (9)
$(288)$(23)$(13)$— $— $36 $— $— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的净收益（亏损）中包含的未实现收益（亏损）的变化（9）
$— $— $— $— $— $(3)$(302)$— 
截至2021年9月30日仍持有的工具的OCI中包含的未实现收益（亏损）的变化 (9)
$(9)$1 $— $— $— $12 $— $— 
_______________
(1)由美国和外国公司证券组成。
(2)就展期而言，独立衍生资产和负债按净额列报。
(3)就展期而言，嵌入式衍生资产和负债以净额列报。
(4)与独立账户资产相关的投资业绩被单独账户负债中记入合约持有人的相应金额完全抵消。因此，估计公允价值的这种变化不记录在净收益（亏损）中。就本披露而言，这些变化列在净投资收益（亏损）中。
37
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6。公允价值（续）
(5)摊销溢价/增加的折扣包含在净投资收益中。信贷损失备抵和直接注销的变动计入证券净收益（亏损），计入净投资收益（亏损）。与净嵌入式衍生品相关的失误包含在净衍生品收益（亏损）中。实际上，净衍生品和净嵌入式衍生品净收益（亏损）中包含的所有已实现/未实现收益（亏损）均以净衍生品收益（亏损）形式报告。
(6)应计利息和股息以及收到的现金利息券和股息不包括在展期内。
(7)在同一时期内购买/发行然后出售/结算的物品不包括在滚存范围内。归因于嵌入式衍生品的费用包含在结算中。
(8)在净收益（亏损）和OCI中，收益和亏损的计算假设转入和/或转出3级发生在期初。在同一时间段内移入和移出第 3 级的物品不包括在向前滚动中。
(9)固定到期日净收益（亏损）中包含的未实现收益（亏损）的变化以净投资收益或净投资收益（亏损）的形式报告。实际上，净衍生品和净嵌入式衍生品净收益（亏损）中包含的所有未实现收益（亏损）的变化都以衍生品净收益（亏损）的形式报告。
以非公允价值计价的金融工具的公允价值
下表提供了资产负债表上以非公允价值金额记账的金融工具的公允价值信息。这些表格不包括以下金融工具：现金和现金等价物、应计投资收益以及借出证券和其他交易下的抵押品的应付账款。排除在外的金融工具（主要归类为二级）的估计公允价值近似于账面价值，因为它们本质上是短期的，因此公司认为利率或信贷质量发生重大变化的风险微乎其微。下表中未包括的所有剩余资产负债表金额均不被视为受本披露约束的金融工具。
此类金融工具的账面价值和估计公允价值及其在公允价值层次结构中的相应位置汇总如下：
2022年9月30日
公允价值层次结构
携带
价值		第 1 级第 2 级第 3 级总计
估计的
公允价值
（以百万计）
资产
抵押贷款$22,089 $— $— $19,956 $19,956 
政策贷款$1,274 $— $509 $881 $1,390 
其他投资资产$188 $— $176 $12 $188 
保费、再保险和其他应收账款$4,957 $— $115 $5,053 $5,168 
负债
保单持有人账户余额$29,522 $— $— $28,653 $28,653 
长期债务$3,156 $— $2,595 $— $2,595 
其他负债$1,106 $— $401 $705 $1,106 
独立账户负债$991 $— $991 $— $991 
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6。公允价值（续）
2021年12月31日
公允价值层次结构
携带
价值		第 1 级第 2 级第 3 级总计
估计的
公允价值
（以百万计）
资产
抵押贷款$19,850 $— $— $20,656 $20,656 
政策贷款$1,264 $— $508 $1,148 $1,656 
其他投资资产$82 $— $70 $12 $82 
保费、再保险和其他应收账款$3,242 $— $20 $3,749 $3,769 
负债
保单持有人账户余额$23,637 $— $— $23,614 $23,614 
长期债务$3,157 $— $3,504 $— $3,504 
其他负债$854 $— $138 $716 $854 
独立账户负债$1,440 $— $1,440 $— $1,440 
7。长期债务
2022年4月15日，BHF就新的美元签订了新的循环信贷协议1.02027年4月15日到期的10亿美元优先无抵押循环信贷额度（“2022年循环信贷额度”），所有这些都可用于循环贷款或信用证。2022年循环信贷额度再融资并取代了BHF以前的美元1.0十亿美元的优先无抵押循环信贷额度，计划于2024年5月7日到期。在 2022 年 9 月 30 日，有 不2022年循环信贷额度下未偿还的借款或信用证。
8。股权
优先股
截至2022年9月30日和2021年12月31日，授权、发行和流通的优先股情况如下：
已授权股份已发行股票已发行股票
6.600A系列非累积优先股百分比
17,000 17,000 17,000 
6.750B系列非累积优先股百分比
16,100 16,100 16,100 
5.375C系列非累积优先股百分比
23,000 23,000 23,000 
4.625非累积优先股百分比，D系列
14,000 14,000 14,000 
未指定99,929,900 — — 
总计100,000,000 70,100 70,100 
按系列划分的BHF优先股的每股和总股息宣布如下：
截至9月30日的三个月截至9月30日的九个月
2022202120222021
系列每股聚合每股聚合每股 聚合每股聚合
（以百万计，每股数据除外）
A$412.50 $7 $412.50 $7 $1,237.50 $21 $1,237.50 $21 
B$421.88 7 $421.88 7 $1,265.64 21 $1,265.64 21 
C$335.94 7 $335.94 8 $1,007.82 23 $1,138.46 26 
D$289.06 4 $— — $973.17 13 $— — 
总计$25 $22 $78 $68 
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8。股权（续）
普通股回购计划
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，BHF回购了 8,194,191和 7,603,089根据10b5-1的计划，通过公开市场购买分别以美元的价格购买其普通股395百万和美元341分别为百万。截至2022年9月30日，BHF的收入为美元386其普通股回购计划还剩下100万英镑。
累计其他综合收益（亏损）
有关AOCI各组成部分余额变动的信息如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
未实现
投资收益
（损失），扣除
相关偏移量 (1)		未实现
收益（损失）
论衍生品		国外
货币
翻译
调整		固定福利计划调整总计
（以百万计）
截至2022年6月30日的余额$(3,495)$478 $(32)$(42)$(3,091)
重新分类之前的 OCI(4,850)333 (24)1 (4,540)
递延所得税优惠（支出）(2)1,095 (146)5 — 954 
重新分类前的AOCI，扣除所得税(7,250)665 (51)(41)(6,677)
从 AOCI 中重新分类的金额60 (9)— — 51 
递延所得税优惠（支出）(2)(13)2 — — (11)
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税47 (7)— — 40 
2022 年 9 月 30 日的余额$(7,203)$658 $(51)$(41)$(6,637)

截至2021年9月30日的三个月
未实现
投资收益
（损失），扣除
相关偏移量 (1)		未实现
收益（损失）
论衍生品		国外
货币
翻译
调整		固定福利计划调整总计
（以百万计）
截至2021年6月30日的余额$4,506 $142 $(13)$(39)$4,596 
重新分类之前的 OCI(499)104 10 — (385)
递延所得税优惠（支出）(2)104 (22)(2)1 81 
重新分类前的AOCI，扣除所得税4,111 224 (5)(38)4,292 
从 AOCI 中重新分类的金额(2)(1)— — (3)
递延所得税优惠（支出）(2)1 — — — 1 
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税(1)(1)— — (2)
截至2021年9月30日的余额
$4,110 $223 $(5)$(38)$4,290 
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8。股权（续）
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
未实现
投资收益
（损失），扣除
相关偏移量 (1)		未实现
收益（损失）
论衍生品		国外
货币
翻译
调整		固定福利计划调整总计
（以百万计）
截至2021年12月31日的余额
$3,982 $238 $(7)$(41)$4,172 
重新分类之前的 OCI(14,411)617 (56)(3)(13,853)
递延所得税优惠（支出）(2)3,081 (184)12 1 2,910 
重新分类前的AOCI，扣除所得税(7,348)671 (51)(43)(6,771)
从 AOCI 中重新分类的金额184 (16)— 2 170 
递延所得税优惠（支出）(2)(39)3 — — (36)
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税145 (13)— 2 134 
2022 年 9 月 30 日的余额
$(7,203)$658 $(51)$(41)$(6,637)
截至2021年9月30日的九个月
未实现
投资收益
（损失），扣除
相关偏移量 (1)		未实现
收益（损失）
论衍生品		国外
货币
翻译
调整		固定福利计划调整总计
（以百万计）
截至2020年12月31日的余额
$5,646 $115 $(8)$(37)$5,716 
重新分类之前的 OCI(1,962)150 4 (2)(1,810)
递延所得税优惠（支出）(2)412 (32)(1)2 381 
重新分类前的AOCI，扣除所得税4,096 233 (5)(37)4,287 
从 AOCI 中重新分类的金额17 (12)— (1)4 
递延所得税优惠（支出）(2)(3)2 — — (1)
从AOCI重新分类的金额，扣除所得税14 (10)— (1)3 
截至2021年9月30日的余额
$4,110 $223 $(5)$(38)$4,290 
__________________
(1)有关与未来保单福利、DAC、VOBA和DSI相关的投资抵消的信息，请参阅附注4。
(2)所得税对AOCI记录的金额的影响也在AOCI中得到确认。当相关活动重新归类为经营业绩时，这些所得税影响将从AOCI中解除。
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8。股权（续）
关于从AOCI各组成部分中重新分类的金额的信息如下：
AOCI 组件从AOCI重新分类的金额合并运营报表和综合收益（亏损）地点
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
未实现的投资收益（亏损）净额：
未实现的投资收益（亏损）净额$(39)$1 $(133)$(14)净投资收益（亏损）
未实现的投资收益（亏损）净额(21)1 (51)(3)衍生品净收益（亏损）
所得税前未实现的净投资收益（亏损）(60)2 (184)(17)
所得税（费用）补助13 (1)39 3 
扣除所得税后的未实现投资收益（亏损）净额(47)1 (145)(14)
衍生品的未实现收益（亏损）——现金流套期保值：
利率互换— — 4 1 衍生品净收益（亏损）
利率互换1 1 3 3 净投资收益
外币互换8 — 9 8 衍生品净收益（亏损）
所得税前现金流套期保值的收益（亏损）9 1 16 12 
所得税（费用）补助(2)— (3)(2)
扣除所得税后的现金流套期保值收益（亏损）7 1 13 10 
固定福利计划调整：
净精算收益（亏损）的摊销— — (2)1 
所得税前固定福利计划的摊销— — (2)1 
所得税（费用）补助— — — — 
扣除所得税后的固定福利计划的摊销— — (2)1 
扣除所得税后的重新分类总额$(40)$2 $(134)$(3)
9。其他收入和其他支出
其他收入
公司已与共同基金、基金经理及其关联公司（统称为 “基金”）签订合同，根据合同，向公司支付向基金客户和分销商提供某些服务的月度或季度费用（“12b-1费用”）。12b-1费用通常等于客户基金投资平均每日余额的固定百分比。百分比在公司与基金之间的合同中规定。款项通常在到期时收取，既不能退款，也无法抵消未来的费用。
为了赚取这些费用，公司提供的服务包括回复电话查询、保存记录、向分销商和股东提供有关基金业绩的信息，以及为客户经理和销售代理提供培训。时间的流逝反映了公司对基金履行义务的履行情况，并用于确认与12b-1费用相关的收入。
其他收入主要包括120-1美元的费用70百万和美元226截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，以及美元91百万和美元270截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元，其中几乎全部在年金板块中报告。
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9。其他收入和其他支出（续）
其他开支
关于其他开支的资料如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
补偿$89 $96 $254 $284 
合同服务和其他人工成本73 67 197 197 
过渡服务协议15 32 44 93 
设立费用21 25 47 71 
保费和其他税费、牌照和费用13 12 41 39 
单独的账户费用98 129 314 381 
扣除DAC资本后的交易量相关成本，不包括薪酬130 160 374 503 
债务利息支出38 41 114 122 
其他18 17 211 59 
其他支出总额$495 $579 $1,596 $1,749 
10。普通股每股收益
普通股每股收益的计算方法如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2022202120222021
 （以百万计，股票和每股数据除外）
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）$(702)$361 $868 $(239)
已发行普通股的加权平均值—基本71,517,500 82,701,032 74,294,329 85,256,761 
基于股份的奖励的稀释效应— 543,955 482,846 — 
已发行普通股的加权平均值——摊薄71,517,500 83,244,987 74,777,175 85,256,761 
普通股每股收益：
基本$(9.82)$4.37 $11.68 $(2.80)
稀释$(9.82)$4.34 $11.61 $(2.80)
在截至2022年9月30日的九个月和截至2021年9月30日的三个月中，用于计算普通股摊薄后每股收益的加权平均股票不包括在内 187,371价外股票期权，因为根据截至2022年9月30日的九个月和截至2021年9月30日的三个月的平均股价，纳入此类股票将对普通股每股收益的计算产生反稀释作用。
在截至2022年9月30日的三个月和截至2021年9月30日的九个月中，普通股每股基本亏损等于每股普通股的摊薄亏损。这些时期的每股计算中没有使用摊薄后的股份，因为纳入此类股份会产生反稀释作用。
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11。意外开支、承诺和担保
突发事件
诉讼
该公司是多起诉讼案件的被告。在某些事项中，要求赔偿金额巨额或不确定数额，包括惩罚性和三倍赔偿。美国的现代辩护惯例允许在金钱损害赔偿或其他救济的主张方面存在相当大的差异。司法管辖区可以允许索赔人不具体说明所要求的金钱赔偿，也可以只允许索赔人申明所要求的金额足以援引初审法院的管辖权。此外，司法管辖区可能允许原告指控金钱损害赔偿，金额远远超过该司法管辖区对类似事项的合理可能的判决。诉状的这种差异，加上公司在很长一段时间内提起诉讼或通过和解解决大量索赔的实际经验，向管理层表明，诉讼或索赔中可能规定的金钱救济与其案情或处置价值几乎没有关系。
公司还接收和回应来自各州和联邦监管机构、机构和官员的传票或其他询问，要求他们提供广泛的信息。信息请求和监管事项所涉及的问题差异很大，但可能包括有关公司遵守适用保险和其他法律法规的查询或调查。该公司配合这些调查。
由于诉讼的变化无常，通常很难确定诉讼事项的结果以及特定时间点潜在损失的金额或范围。不确定性可能包括事实调查者将如何评估书面证据以及证人证词的可信度和有效性，以及审判和上诉法院将如何对通过动议程序、在审判或上诉中提出的诉状或证据适用法律。处置估值还受对方及其律师本人如何看待相关证据和适用法律的不确定性的影响。
当可能发生损失并且可以合理估计损失金额时，公司确定诉讼和监管突发损失的责任。某些事项可能要求公司支付损害赔偿金或进行其他支出，或确定截至2022年9月30日无法估算的应计金额。
关于可以做出估算的事项
对于某些意外损失事项，公司能够估计合理可能的损失范围。对于据信损失是合理可能的，但不太可能发生的此类事项，没有累积损失。除了为可能和合理估计的损失应计金额外，截至2022年9月30日，公司估计，合理可能的损失总额约为美元10百万。
无法估算的事项
对于其他事项，公司目前无法估计合理可能的损失或损失范围。公司通常无法估计可能的损失或损失范围，除非此类事项的进展提供足够的信息来支持对可能损失范围的评估，例如量化原告的损害赔偿要求、其他当事方的发现和对事实指控的调查、法院对动议或上诉的裁决、专家的分析以及和解谈判的进展。公司每季度和每年审查有关诉讼意外开支的相关信息，并根据此类审查更新其应计额、披露情况以及对合理可能的损失或损失范围的估计。
销售行为索赔
在过去的几年中，该公司面临索赔、监管部门调查和调查，指控个人人寿保险单、年金或其他产品的不当营销或销售。公司继续对这些事项中的索赔进行有力辩护。该公司认为，其合并财务报表已为销售行为事项中所有可能和合理估计的损失编列了充足的准备金。
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11。意外开支、承诺和担保（续）
保险集体诉讼的费用
理查德·牛顿诉布莱特豪斯人寿保险公司 （美国乔治亚州北区地方法院亚特兰大分庭，于2020年5月8日提交）。原告已对Brighthouse人寿保险公司提起了所谓的集体诉讼。原告是旅行者保险公司发行的万用寿险保单的所有者，该公司是Brighthouse人寿保险公司的前身。原告试图对拥有或拥有所签发的人寿保险单的所有人进行认证，其中人寿保险单的条款除其他外提供了保证，即在任何合同年度，保险费率的增长幅度都不会超过规定的百分比。除其他外，原告指控违反合同、欺诈、镇压和隐瞒以及违反《佐治亚州敲诈者影响和腐败组织法》的诉讼原因。原告寻求追回损害赔偿，包括惩罚性赔偿、利息和三倍赔偿、律师费以及禁令和宣告性救济。Brighthouse Life Insurance Company于2020年6月提出解雇动议，该动议获得部分批准，但于2021年3月被部分拒绝。原告获准修改申诉。该公司打算对此事进行有力辩护。
劳伦斯·马丁诉布莱特豪斯人寿保险公司（美国纽约南区地方法院，于2021年4月6日提起诉讼）。原告已对Brighthouse人寿保险公司提起了所谓的集体诉讼。原告是旅行者保险公司发行的万能人寿保险单的所有者，该公司是Brighthouse人寿保险公司的前身。原告试图对被告签发或管理的万用寿险保单的一类处境相似的所有者进行认证，并声称由于死亡率的提高，保险费用本应随着时间的推移而降低，但事实并非如此。除其他外，原告指控违反合同、违反诚信和公平交易盟约以及不当致富的诉讼原因。原告寻求追回补偿性损害赔偿、律师费、利息和公平救济，包括建设性信托。Brighthouse Life Insurance Company于2021年6月提出解雇动议，但于2022年2月被驳回。纽约州布莱特豪斯人寿保险公司最初在提起诉讼时被指定为被告，但在2022年4月毫无偏见地被驳回了被告的身份。该公司打算对此事进行有力辩护。
摘要
在公司的业务过程中，包括但不限于与保险公司、投资者和纳税人的活动有关的诉讼、索赔和评估，除了先前讨论的以及公司合并财务报表中另有规定的诉讼、索赔和评估外，还出现了针对公司的各种诉讼、索赔和评估。此外，州保险监管机构和其他联邦和州当局定期就公司遵守适用保险和其他法律法规的情况进行调查和调查。
无法预测所有悬而未决的调查和法律诉讼的最终结果。在前面提到的一些事项中，要求赔偿大额或不确定的数额，包括惩罚性和三倍的赔偿。尽管鉴于这些考虑，根据公司管理层目前所知的信息，某些情况下的不利结果可能会对公司的财务状况产生重大影响，但该公司认为，此类未决调查和法律诉讼的结果不太可能产生这种影响。但是，鉴于在其中某些事项中寻求的金额巨额或不确定的金额，以及诉讼固有的不可预测性，某些事项的不利结果可能会不时对公司的合并净收益或现金流产生重大影响，尤其是季度或年度。
其他意外损失
与诉讼和监管意外损失一样，公司考虑为与涉及第三方的争议或其他事项相关的意外损失确定责任，包括公司签订的合同安排的交易对手（例如第三方供应商和再保险公司）以及税务机关（“其他意外损失”）。当可能发生损失且可以合理估计损失金额时，公司确定此类其他意外损失的负债。在不可能但有合理可能发生损失且可以合理估计损失金额的事项中，将披露此类损失或损失范围，不进行应计应计。在缺乏足够的信息支持对合理可能的损失或损失范围的评估的情况下，不进行应计计算，也没有披露损失或损失范围。
在公司子公司充当再保险公司或再保险人的事项中，此类事项涉及第三方的断言，主要与费率、费用或再保险福利计算有关，在某些此类事项中，交易对手已提出仲裁请求。
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11。意外开支、承诺和担保（续）
公司每季度审查有关其他意外损失的相关信息，并在适用的情况下，根据此类审查更新其应计额、披露情况以及对合理可能的损失或损失范围的估计。
截至2022年9月30日，公司估计，超过某些其他意外损失应计金额的合理可能损失范围将来自 零最多大约 $125百万，主要与上述再保险相关事项有关。对于某些其他事项，公司目前可能无法估计合理可能的损失或损失范围，除非这些事项的进展提供了足够的信息来支持对此类损失的评估。在2022年第二季度，公司以美元的价格与第三方和解了再保险相关事宜140百万，这在其他支出中列报。
承诺
抵押贷款承诺
公司承诺根据抵押贷款承诺提供资金。这些抵押贷款承诺的金额为 $439百万和美元719截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为百万人。
为合伙投资、银行信贷额度和私人公司债券投资提供资金的承诺
公司承诺为合伙投资提供资金，并通过银行信贷额度和私人公司债券投资提供资金。这些无准备金的承付款金额为 $2.2十亿和美元2.3截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为10亿。
担保
在正常业务过程中，公司已向第三方提供了某些赔偿、担保和承诺，因此可能要求其现在或将来付款。在收购、处置、投资和其他交易的背景下，公司提供了赔偿和担保，包括与税收、环境和其他特定负债相关的赔偿和担保，以及因违反公司提供的陈述、担保或承诺等原因而引发的其他赔偿和担保。此外，在正常业务过程中，公司向触发条件与上述内容相似的合同中的交易对手以及某些其他责任（例如第三方诉讼）提供赔偿。这些义务通常受时间限制的约束，这些时限的期限各不相同，包括合同限制，以及因法律运作而产生的限制，例如适用的时效法规。在某些情况下，赔偿和担保下的最大潜在债务受合同限制的约束，金额从低于美元不等1百万到美元112百万，累计最大值为 $118百万，而在其他情况下，此类限制未具体说明或适用。由于其中某些义务不受限制，因此公司认为不可能确定这些担保未来可能到期的最大潜在金额。管理层认为，公司不太可能需要根据这些赔偿、担保或承诺支付任何重大款项。
此外，公司根据其章程和章程的规定对其董事和高级管理人员进行赔偿。此外，公司还赔偿其代理人因代表公司利益而产生的责任。由于这些赔偿通常不受期限或金额的限制，因此公司认为不可能确定这些赔偿项下未来可能到期的最大潜在金额。
该公司的记录负债为美元1截至2022年9月30日和2021年12月31日，赔偿、担保和承诺均为百万美元。
46
的表 内容
第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析索引
页面
导言
48
执行摘要
48
行业趋势和不确定性
49
重要会计估计摘要
51
非公认会计准则和其他财务披露
52
运营结果
54
投资
69
衍生品
78
保单持有人负债
79
流动性和资本资源
83
关于前瞻性陈述的说明
90
47
的表 内容
就本讨论而言，“Brighthouse Financial”、“公司”、“我们” 和 “我们” 是指Brighthouse Financial, Inc.及其子公司，“BHF” 仅指我们所有子公司的最终控股公司Brighthouse Financial, Inc.，而不是其任何子公司。本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析应与（i）此处其他地方包含的中期简明合并财务报表和相关附注一起阅读；（ii）我们于2022年2月24日向美国证券交易委员会（“SEC”）提交的截至2021年12月31日的10-K表年度报告（“2021年年度报告”）；（iii）我们的10-Q表季度报告截至2022年3月31日的季度（“第一季度10-Q表格”）于2022年5月10日向美国证券交易委员会提交；（iv）我们的2022年8月5日向美国证券交易委员会提交的截至2022年6月30日的季度的10-Q表季度报告（“第二季度10-Q表”，以及第一季度10-Q表的 “季度报告”）；以及（v）我们在2022年提交的有关8-K表的当前报告。
导言
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在帮助读者了解Brighthouse Financial在所述期间的经营业绩、财务状况和现金流。在讨论我们的经营业绩之前，我们会提供我们认为有助于理解财务业绩讨论的信息。这些信息先于我们的运营结果讨论，按所列顺序阅读时最有用。关键信息部分的摘要如下：
•“内容提要” 提供有关我们的业务、分部和财务业绩的摘要信息。
•“行业趋势和不确定性” 讨论了我们 2021 年年度报告中包含的许多趋势和不确定性的更新和变化，我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响，包括来自 COVID-19 疫情的现金流。
•“重要会计估算摘要” 解释了根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“GAAP”）确定我们的业绩时所采用的最关键的估计和判断。
•“非公认会计准则和其他财务披露” 定义了我们在经营结果讨论中提出的关键财务指标，这些指标不是根据公认会计原则计算的，而是管理层用于评估公司和细分市场的业绩。如本节所述，调整后的收益按关键业务活动列报，这些业务活动源自GAAP运营报表中列出的细列项目，但与之不同。本节还提及用于描述我们的保险业务以及财务和运营指标的某些其他术语，但并非详尽无遗。
执行摘要
通过多个独立的分销渠道和与多元化的分销合作伙伴网络的营销安排，我们是美国最大的年金和人寿保险产品提供商之一。我们分为三个部分：（i）年金，（ii）人寿和（iii）Run-off，后者由不再活跃销售且分开管理的产品组成。此外，我们在企业及其他栏目中报告了我们的某些经营业绩。
本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析旨在帮助读者了解Brighthouse Financial在所述期间的经营业绩、财务状况和现金流。有关我们的细分市场和企业及其他的更多信息，请参阅我们2021年年度报告中包含的 “业务——分部和公司及其他” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——执行摘要”，以及中期简明合并财务报表附注的附注2。
48
的表 内容
股东可获得的净收益（亏损）和调整后收益（非公认会计准则财务指标）如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）
$(895)$466 $1,070 $(329)
减去：所得税支出准备金（福利）(193)105 202 (90)
股东可获得的净收益（亏损）(1)$(702)$361 $868 $(239)
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
$116 $577 $496 $1,579 
减去：所得税支出准备金（福利）19 127 81 309 
调整后的收益$97 $450 $415 $1,270 
__________________
(1)在经营讨论结果中，我们使用 “股东可获得的净收益（亏损）” 一词来指 “Brighthouse Financial, Inc.普通股股东可获得的净收益（亏损）”。
在截至2022年9月30日的三个月中，我们向股东提供的净亏损为7.02亿美元，调整后收益为9,700万美元，而截至2021年9月30日的三个月，股东净收益为3.61亿美元，调整后收益为4.5亿美元。截至2022年9月30日的三个月，股东可获得的净亏损主要反映了我们的有保障的最低生活补助金（“GMLB”）附加条款（“GMLB Riders”）的估计公允价值的净不利变化，这是由于长期利率上升导致我们用于对冲可变年金和二级担保（“ULSG”）业务的独立利率衍生品的估计公允价值发生了不利变化。与盾牌级别年金（“盾牌负债”）相关的嵌入式衍生负债的估计公允价值的有利变化部分抵消了这些不利影响，这种变化是由股市下跌和税前调整后收益的有利推动的。
在截至2022年9月30日的九个月中，我们向股东提供的净收益为8.68亿美元，调整后收益为4.15亿美元，而截至2021年9月30日的九个月中，股东净亏损为2.39亿美元，调整后收益为13亿美元。截至2022年9月30日的九个月中，股东可获得的净收益主要反映了由于市场因素和有利的税前调整后收益，我们的GMLB Riders估计公允价值的净有利变化。长期利率的上升部分抵消了这些有利影响，导致我们用于对冲ULSG业务的独立利率衍生品的估计公允价值发生了不利的变化。
请参阅 “— 非公认会计准则和其他财务披露”。有关我们业绩的详细讨论，请参见 “— 经营业绩”。
行业趋势和不确定性
在本管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析中，我们讨论了许多趋势和不确定性，我们认为这些趋势和不确定性可能会对我们未来的财务状况、经营业绩或现金流产生重大影响。如果这些趋势或不确定性是我们业务的特定方面所特有的，则我们通常在本管理层关于财务状况和经营业绩的讨论和分析的相关标题下包括这样的讨论，作为我们对该业务领域的更广泛分析的一部分。请参阅我们2021年年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——行业趋势和不确定性”，全面讨论影响我们业务发展和历史财务业绩的一些关键总体趋势和不确定性，我们认为这些趋势和不确定性将继续影响我们的业务和未来经营业绩。此外，下文将讨论其中某些趋势和不确定性的重大变化或更新。
金融和经济环境
我们的业务和经营业绩受到资本市场和总体经济状况的重大影响。资本市场或金融资产类别的紧张状况、波动和混乱可能会对我们产生不利影响。股票市场表现可能会影响我们可变年金和其他独立账户产品的盈利能力
49
的表 内容
这是它对产品需求、收入、支出、储备和我们的风险管理有效性的影响。长期利率水平和收益率曲线的形状可能会对可变年金的盈利能力以及对固定年金、指数挂钩年金和万能人寿保险等基于利差的产品的需求和盈利能力产生负面影响。低利率和风险溢价，包括信贷利差，会影响投资资产的新货币利率和产品担保成本。保险费增长和对我们产品的需求受到美国经济活动总体健康状况的影响。通货膨胀的持续或实质性增长也可能以多种方式影响我们的业务。在通货膨胀时期，固定收益投资的价值下降，这可能会增加已实现和未实现的亏损。由于央行应对通货膨胀的政策，利率已经上升并可能继续增加，这可能会在某些方面对我们的业务产生积极影响，但也可能增加衰退或股市低迷的风险，并可能对我们业务的各个部分，包括我们的投资组合产生负面影响。通货膨胀还增加了我们的开支（包括劳动力和第三方服务等），如果这些成本无法以我们的产品价格转嫁给保单持有人，则可能会给盈利能力带来压力。长期和高涨的通货膨胀可能对金融市场和整个经济产生不利影响，而消除通货膨胀可能需要政府推行限制性的财政和货币政策，这可能会限制整体经济活动并抑制收入增长。
我们将继续密切关注可能导致市场波动的政治和经济状况及其对我们的业务运营、投资组合和衍生品的影响，例如全球通货膨胀、供应链中断、俄罗斯-乌克兰冲突和 COVID-19 疫情。请参阅此处的 “—投资—当前环境”，以及 “风险因素—经济环境和资本市场相关风险”，“风险因素—投资相关风险”，“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析—风险管理策略”，“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——行业趋势和不确定性” 以及 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——投资”，包含在我们的 2021 年年度报告详细讨论对我们业务的财务和经济影响，包括利率风险和通货膨胀风险对我们的投资和整体业务的潜在影响。
COVID-19 疫情
我们将继续密切关注与 COVID-19 疫情有关的事态发展，这在某些方面对我们产生了负面影响。目前，仍然无法估计（i）疫情的严重程度或持续时间，包括 COVID-19 的任何其他 “浪潮” 或新出现变种的严重程度、持续时间和频率，或（ii）任何针对 COVID-19 或其变体的治疗和疫苗的疗效或利用率。同样，仍然无法预测或估计疫情或为遏制或应对疫情而采取的任何行动对整个经济以及我们的业务、财务状况、经营业绩和前景的长期影响，包括对我们的投资组合和评级的影响，或者我们未来需要重新审视或修改我们可能向市场提供的任何目标或商业模式的任何方面。参见我们2021年年度报告中包含的 “业务—监管”、“风险因素—与我们的业务相关的风险——持续的 COVID-19 疫情可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩，包括我们的资本和流动性产生重大不利影响” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——行业趋势和不确定性——COVID-19 疫情”，以及 “—投资—抵押贷款—贷款” 相关修改关于 COVID-19 疫情” 以及中期简明合并财务报表附注附注4。
监管发展
我们的保险子公司和特拉华州Brighthouse再保险公司（“BRCD”）主要受州一级的监管，部分产品和服务也受联邦监管。此外，BHF及其保险子公司受美国各司法管辖区的保险控股公司法律的监管。此外，我们的一些业务、产品和服务受1974年《员工退休收入保障法》、消费者保护法、证券、经纪交易商和投资顾问法规以及环境和无人认领财产法律法规的约束。参见我们2021年年度报告中包含的 “业务—监管” 以及 “风险因素——监管和法律风险”，这些内容经我们随后的季度报告修订或补充，标题为 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——行业趋势和不确定性——监管发展”。
联邦税收改革
2022年8月16日，拜登总统签署了《通货膨胀削减法》，成为法律。《通货膨胀减少法》规定，对于截至2021年12月31日之后和纳税年度之前的连续三个纳税年度内平均年度调整后财务报表收入的公司，公司另类最低税（“CAMT”）为15％
50
的表 内容
超过10亿美元。《减少通货膨胀法》还规定对美国上市公司的股票回购征收百分之一的消费税。这两项规定均对2022年12月31日之后的纳税年度有效。
预计美国财政部将发布有关CAMT的进一步指导。因此，公司目前无法评估CAMT的适用性或CAMT可能对公司财务报表产生的潜在影响。股票回购的消费税将适用于2022年12月31日之后对公司普通股或优先股的任何净回购。根据账面收入和应纳税所得额之间的差异（包括暂时差异的结果），CAMT可能会导致在给定年度的常规联邦公司纳税义务之外产生额外的纳税义务。CAMT可能导致我们征收的联邦所得税大幅增加。
《纽约条例》第 47 条
2022年8月，纽约金融服务部（“NYDFS”）修订了第47条保险条例（经修订的 “第47号法规”），该条例对某些年金产品实施了新的要求。第 47 条的某些条款将从 2023 年 1 月 1 日起生效，其余部分将于 2024 年 1 月 1 日生效。该法规可能会向新的竞争对手开放纽约市场，并将影响我们当前产品设计的某些组成部分。我们将继续评估这些新因素对我们在纽约的销售的影响。请参阅我们的《2021年年度报告》中的 “风险因素——与我们的业务相关的风险——影响我们竞争力的因素可能会对我们的市场份额或盈利能力产生不利影响” 和 “风险因素——与我们的业务相关的风险——我们在通过分销渠道营销和分销产品时可能会遇到困难”。
《纽约法规》187
2018年7月，纽约证券交易所修订了第187号保险条例（经修订的 “第187号法规”），对在纽约销售年金和人寿保险产品采用了 “最佳利息” 标准。第187条通常要求保险生产商或保险公司在就消费者应购买哪种人寿保险或年金产品提出建议时，仅考虑消费者的最大利益，而不考虑生产商或保险公司的经济利益。此外，第187号法规对消费者有效交易规定了最佳利益标准。我们已经评估了对年金和人寿保险业务的影响，并通过了某些变更，以促进在相应的生效日期之前遵守这些条款。2021年4月29日，纽约州最高法院上诉庭以模糊不清为由推翻了第187条的修正案，纽约州最高法院于2021年5月27日向纽约上诉法院提起上诉。2022年10月20日，纽约上诉法院认定第187条的修正案符合宪法，因此第187条仍然有效。
重要会计估计摘要
根据公认会计原则编制财务报表要求管理层采用会计政策，并做出影响中期简明合并财务报表中报告的金额的估算和假设。
最关键的估计值包括用于确定：
•对未来保单福利的负债；
•递延保单购置成本（“DAC”）的摊销；
•独立衍生品的估计公允价值以及需要分叉的嵌入式衍生品的确认和估计公允价值；以及
•所得税的计量和递延所得税资产的估值。
在应用会计政策时，我们会做出主观而复杂的判断，这些判断通常需要对本质上不确定的问题进行估计。这些政策、估算和相关判断中有许多在保险和金融服务行业很常见；其他一些则是我们的业务和运营所特有的。实际结果可能与这些估计值有所不同。
上述关键会计估计值在 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——重要会计估计摘要” 以及我们2021年年度报告中包含的合并财务报表附注1中进行了描述。
51
的表 内容
非公认会计准则和其他财务披露
我们对非公认会计准则和其他财务指标的定义可能与其他公司使用的定义不同。
非公认会计准则财务披露
调整后收益
在本报告中，我们将调整后的收益列为衡量我们业绩的标准，但未根据公认会计原则计算。管理层使用调整后的收益来评估业绩并促进与行业业绩的比较。我们认为，公司出于管理目的对调整后收益进行衡量，通过突出经营业绩和业务的潜在盈利驱动因素，增进了投资者界对我们业绩的理解。不应将调整后的收益视为Brighthouse Financial, Inc.普通股股东可获得的净收益（亏损）的替代品，后者是根据公认会计原则计算的最直接可比的财务指标。有关调整后收益与Brighthouse Financial, Inc.普通股股东可获得的净收益（亏损）的对账表，请参阅 “— 经营业绩”。
调整后的收益可能为正数，也可能是负数，不包括可能扭曲趋势的市场波动的影响，从而侧重于我们的主要业务。
以下是在计算调整后收益时不包括在总收入中的重要项目：
•净投资收益（亏损）；
•净衍生品收益（亏损），但不符合对冲会计处理（“投资对冲调整”）条件的衍生品的收入和溢价摊销除外，这些衍生品是对冲投资的套期保值或用于复制某些投资，但不符合对冲会计处理资格（“投资对冲调整”）；以及
•某些可变年金保障最低收入福利（“GMIB”）费用（“GMIB费用”）。
以下是在计算调整后收益时不包括在总支出中的重要项目：
•与GMIB相关的福利金额（“GMIB成本”）；
•与基于合同所引资产池总回报率的定期调整相关的金额（“市值调整”）；以及
•DAC和收购业务价值（“VOBA”）的摊销与（i）净投资收益（亏损）、（ii）净衍生品收益（亏损）以及（iii）GMIB费用和GMIB成本有关。
上述调整的税收影响是扣除法定税率后计算的，法定税率可能与我们的有效税率不同。
52
的表 内容
我们列报调整后收益的方式与管理层对推动核心业务盈利能力的主要业务活动的看法一致。下表说明了如何根据GAAP运营报表细列项目计算调整后收益的各个组成部分：
调整后收益的组成部分如何从公认会计原则中得出 (1)
(i)费用收入(i)
万用寿险和投资类产品保单费用（不包括（a）与净投资收益（亏损）和净衍生品收益（亏损）相关的未得收入调整以及（b）GMIB费用）以及 其他收入以及分期偿还再保险的递延收益.
(ii)净投资利差(ii)
净投资收益加上投资对冲调整和割让的固定年金再保险存款基金获得的利息减少了 存入保单持有人账户余额的利息以及对未来政策优惠的利息.
(iii)保险相关活动(iii)
保费少 保单持有人福利和索赔（不包括（a）GMIB成本，（b）市值调整，（c）未来保单福利的利息和（d）再保险递延收益的摊销）加上割让的单独账户资产的业绩转移。
(iv)DAC 和 VOBA 的摊销(iv)
DAC 和 VOBA 的摊销（不包括与（a）净投资收益（亏损）、（b）净衍生品收益（亏损）和（c）GMIB费用和GMIB成本相关的金额）。
(v)其他支出，扣除发援会资本后的净额(v)
其他开支由于DAC的资本化而减少。
(六)所得税支出准备金（福利）(六)上述项目的税收影响。
__________________
(1)斜体项目表示 GAAP 运营报表细列项目。
与GAAP对细分市场报告的指导一致，调整后的收益也是我们衡量细分市场绩效的GAAP指标。因此，我们在中期简明合并财务报表附注2中按细分市场报告调整后的收益。
调整后的净投资收益
我们列报调整后的净投资收益，该收入不是根据公认会计原则计算的。我们提供调整后的净投资收益，以衡量我们的业绩，以供管理之用，我们认为这可以增进对我们投资组合业绩的理解。调整后的净投资收益代表净投资收益，包括投资对冲调整。有关调整后的净投资收益与净投资收益（最直接可比的GAAP指标）的对账，请参阅 “—投资—当前环境—投资组合结果” 中的收益率汇总表脚注3。
其他财务披露
与调整后的净投资收益类似，我们将净投资收益率列为业绩衡量标准，我们认为可以增强对投资组合业绩的理解。净投资收益率是根据调整后的净投资收益占季度平均资产账面价值的百分比计算的。资产账面价值不包括未实现收益（亏损）、与我们的证券贷款计划相关的抵押品、独立衍生资产和从衍生品交易对手那里获得的抵押品。投资费用和支出收益率按投资费用和支出占季度平均资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券贷款计划相关的抵押品、独立衍生资产和从衍生品交易对手那里获得的抵押品。
53
的表 内容
运营结果
年度精算审查
我们通常在每年的第三季度进行年度精算审查（“AAR”）。由于2022年AAR，我们提高了长期普通账户收益率，这得益于我们的平均回报率从3.00％提高到3.50％，这对我们的ULSG业务的影响最大。对于我们的可变年金业务，除了更新长期普通账户收益率外，我们还更新了资金分配、市场波动和维护费用，以及有关保单持有人行为的假设，包括死亡率、失效和提款。对于我们的人寿业务，除了更新长期普通账户收入率外，我们还更新了有关保单持有人行为的假设，包括死亡率、保费持续性、失效、提款以及维护费用。
2021年，我们的AAR带来的最重大影响是更新了有关保单持有人行为的假设，包括死亡率、保费持续性、失效、提款和维护费用。此次更新对我们的ULSG业务的影响最大。我们还提高了长期普通账户收入率，同时将平均回报率维持在3.00％。对于我们的可变年金业务，除了上述保单持有人行为假设外，我们还更新了年金和独立账户假设，包括基金费用、配置和波动率。
下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，AAR对股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）的影响。与GMLB相关的影响包含在所得税准备金前向股东提供的收入（亏损）中，但不包含在税前调整后收益中。请参阅 “— 非公认会计准则和其他财务披露”。
九个月已结束
9月30日
20222021
（以百万计）
GMLB$(94)$(42)
税前调整后收益中包括：
其他年金业务(57)4 
人寿生意(6)4 
决胜162 (113)
税前调整后收益中包含的总额99 (105)
对股东在所得税准备金前所得收入（亏损）的总体影响$5 $(147)
54
的表 内容
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的合并业绩
除非另有说明，否则以下关于我们经营业绩的讨论中的所有金额均在所得税之前列报，调整后收益除外，调整后收益是扣除所得税的。
 三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
 2022202120222021
 （以百万计）
收入
保费$162 $193 $495 $539 
万用寿险和投资类产品保单费用783 881 2,408 2,730 
净投资收益877 1,281 3,089 3,680 
其他收入121 117 376 345 
净投资收益（亏损）(45)(16)(179)(36)
衍生品净收益（亏损）(416)56 1,830 (2,132)
总收入1,482 2,512 8,019 5,126 
开支
保单持有人福利和索赔1,246 1,112 3,260 2,620 
存入保单持有人账户余额的利息430 413 1,039 997 
DAC 的资本化(104)(126)(328)(360)
DAC 和 VOBA 的摊销179 (82)972 17 
债务利息支出38 41 114 122 
其他开支561 664 1,810 1,987 
支出总额2,350 2,022 6,867 5,383 
所得税准备金前的收入（亏损）(868)490 1,152 (257)
所得税支出准备金（福利）(193)105 202 (90)
净收益（亏损）(675)385 950 (167)
减去：归因于非控股权益的净收益（亏损）2 2 4 4 
归属于Brighthouse Financial, Inc.的净收益（亏损）(677)383 946 (171)
减去：优先股股息25 22 78 68 
Brighthouse Financial, Inc. 普通股股东可获得的净收益（亏损）
$(702)$361 $868 $(239)
股东可获得的净收益（亏损）的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
 （以百万计）
GMLB 车手$(590)$(198)$2,132 $(1,484)
其他衍生工具(400)109 (1,451)(404)
净投资收益（亏损）(45)(16)(179)(36)
其他调整24 (6)72 16 
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
116 577 496 1,579 
股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）(895)466 1,070 (329)
所得税支出准备金（福利）(193)105 202 (90)
股东可获得的净收益（亏损）
$(702)$361 $868 $(239)
55
的表 内容
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
股东在所得税准备金前可获得的亏损为8.95亿美元（扣除所得税后的7.02亿美元），比上期股东在所得税准备金前可获得的收入4.66亿美元（扣除所得税后3.61亿美元）减少了14亿美元（扣除所得税后的净额为11亿美元）。
所得税准备金前收入的下降是由以下不利因素推动的：
•长期基准利率对用于管理ULSG业务利率敞口的利率衍生品的不利影响，因为长期基准利率在本期上升而前一时期有所下降；
•较低的税前调整后收益，详见下文；以及
•GMLB 车手的损失，请参阅 “— 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的GMLB车手”。
所得税准备金以所得税准备金前收入（亏损）的百分比表示，本期的有效税率为22％，而前一时期的有效税率为21％。有效税率的提高是由税前调整后收益减少所推动的，如下文将详细讨论的。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于获得的股息扣除和税收抵免的影响。
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
股东在所得税准备金前可获得的收入为11亿美元（扣除所得税后的8.68亿美元），较前一时期股东在所得税准备金前的亏损3.29亿美元（扣除所得税后为2.39亿美元）增加了14亿美元（扣除所得税后为11亿美元）。
所得税准备金前收入的增长是由以下优惠项目推动的：
•从 GMLB Riders 获得的收益，请参阅 “— 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的GMLB骑手”。
所得税准备金前收入的增长被以下不利项目部分抵消：
•较低的税前调整后收益，详见下文；
•长期基准利率对用于管理ULSG业务利率敞口的利率衍生品的不利影响，因为本期长期基准利率的涨幅超过前一时期；以及
•净投资亏损反映了本期固定到期证券销售的净亏损、有限合伙企业和有限责任公司（“LLC”）的净亏损以及股票证券按市值计价的净亏损与前一期净收益的增加。
所得税准备金以所得税准备金前收入（亏损）的百分比表示，本期的有效税率为18％，而前一时期的有效税率为35％。有效税率的下降是由税前调整后收益减少所推动的，如下文将详细讨论的。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。
56
的表 内容
股东可获得的净收益（亏损）与调整后收益的对账
股东可获得的净收益（亏损）与调整后收益的对账情况如下：
截至 2022 年 9 月 30 日的三个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
股东可获得的净收益（亏损）$(512)$— $(605)$415 $(702)
添加：所得税支出准备金（福利）23 (2)113 (327)(193)
股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）
(489)(2)(492)88 (895)
减去：GMLB 车手(590)— — — (590)
减去：其他衍生工具(24)10 (459)73 (400)
减去：净投资收益（亏损）(26)(3)(27)11 (45)
减去：其他调整3 — 21 — 24 
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
148 (9)(27)4 116 
减去：所得税支出准备金（福利）23 (2)(6)4 19 
调整后的收益$125 $(7)$(21)$— $97 
截至2021年9月30日的三个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
股东可获得的净收益（亏损）$242 $117 $72 $(70)$361 
添加：所得税支出准备金（福利）96 31 17 (39)105 
股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）
338 148 89 (109)466 
减去：GMLB 车手(198)— — — (198)
减去：其他衍生工具80 4 20 5 109 
减去：净投资收益（亏损）(17)4 24 (27)(16)
减去：其他调整(8)(1)3 — (6)
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
481 141 42 (87)577 
减去：所得税支出准备金（福利）96 31 4 (4)127 
调整后的收益$385 $110 $38 $(83)$450 
截至 2022 年 9 月 30 日的九个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
股东可获得的净收益（亏损）$2,680 $26 $(2,605)$767 $868 
添加：所得税支出准备金（福利）139 9 789 (735)202 
股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）
2,819 35 (1,816)32 1,070 
减去：GMLB 车手2,132 — — — 2,132 
减去：其他衍生工具30 12 (1,628)135 (1,451)
减去：净投资收益（亏损）(105)(28)(63)17 (179)
减去：其他调整(17)— 89 — 72 
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
779 51 (214)(120)496 
减去：所得税支出准备金（福利）139 9 (45)(22)81 
调整后的收益$640 $42 $(169)$(98)$415 
57
的表 内容
截至2021年9月30日的九个月
年金生活决胜企业及其他总计
（以百万计）
股东可获得的净收益（亏损）$(343)$223 $133 $(252)$(239)
添加：所得税支出准备金（福利）253 58 (297)(104)(90)
股东在所得税准备金前可获得的收入（亏损）
(90)281 (164)(356)(329)
减去：GMLB 车手(1,484)— — — (1,484)
减去：其他衍生工具122 6 (537)5 (404)
减去：净投资收益（亏损）(41)(1)89 (83)(36)
减去：其他调整1 (2)17 — 16 
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
1,312 278 267 (278)1,579 
减去：所得税支出准备金（福利）253 58 31 (33)309 
调整后的收益$1,059 $220 $236 $(245)$1,270 
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的合并业绩——调整后收益
调整后收益的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
费用收入$843 $937 $2,602 $2,891 
净投资利差291 690 1,551 2,150 
保险相关活动(529)(593)(1,654)(1,476)
DAC 和 VOBA 的摊销33 146 (325)(165)
其他支出，扣除发援会资本后的净额(495)(579)(1,596)(1,749)
减去：归因于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
27 24 82 72 
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）
116 577 496 1,579 
所得税支出准备金（福利）19 127 81 309 
调整后的收益$97 $450 $415 $1,270 
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
本期调整后收益为9,700万美元，减少3.53亿美元。
主要的净不利影响是：
•净投资利差较低是由于：
◦在比较计量期内，其他有限合伙企业的回报率降低；
部分抵消了
◦普通账户净流量为正数，平均投资资产增加；以及
◦从与我们的机构利差利润业务相关的融资协议中获得更高的平均长期投资资产；
•由于以下原因，DAC和VOBA的净摊销额增加：
◦与我们的人寿和年金板块AAR相关的假设变化所造成的不利影响；
58
的表 内容
◦前一时期的调整与年金板块精算系统转换导致的建模改进有关；以及
◦年金板块独立账户回报率下降和股票市场表现不利对未来毛利的影响；
部分抵消了
◦本期与《企业与其他》精算模型完善相关的调整；以及
•净费用收入减少是由于：
◦由于平均独立账户余额降低，资产费用降低，其中一部分被其他费用所抵消；
部分抵消了
◦由于我们的人寿板块与AAR相关的变化，未赚取的收入摊销额增加。
主要的净有利影响是：
•其他费用减少是由于：
◦平均独立账户余额降低导致基于资产的可变年金支出减少，其中一部分被费用收入所抵消；以及
◦降低过渡服务协议费用；以及
•与保险相关活动相关的净成本降低，原因是：
◦由于我们的径流和年金板块与AAR相关的变动，负债余额净减少；以及
◦本期与《企业与其他》精算模型完善相关的调整；
部分抵消了
◦由于股票市场表现不佳，最低死亡抚恤金（“GMDB”）有保障的负债增加；以及
◦我们的年金、第二轮和人寿板块中扣除再保险后的已支付索赔金额更高。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为13％，而前一时期的有效税率为21％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
本期调整后的收益为4.15亿美元，减少8.55亿美元。
主要的净不利影响是：
•净投资利差较低是由于：
◦在比较衡量期内，其他有限合伙企业的回报率降低；以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低，因为到期投资收益和投资组合增长的投资收益率低于投资组合的平均水平；
部分抵消了
◦普通账户净流量为正数，平均投资资产增加；
◦与我们的机构利差利润业务相关的融资协议中更高的平均长期投资资产；以及
◦房地产有限合伙企业和有限责任公司的更高回报s;
59
的表 内容
•净费用收入减少是由于：
◦由于平均独立账户余额降低，资产费用降低，其中一部分被其他费用所抵消；
◦更高的割让保险费用成本与我们的人寿板块不利的股票市场回报相一致，这在很大程度上被其他支出所抵消；以及
◦前一时期的调整与我们的人寿板块精算系统转换导致的建模改进有关；
部分抵消了
◦由于我们的人寿板块与AAR相关的变动，未赚取的收入摊销额增加；
•与保险相关活动相关的净成本增加，原因是：
◦由于股市表现不佳，GMDB负债净增加；
◦我们的年金、第二轮和人寿板块中扣除再保险后的已付索赔金额更高；以及
◦由于本期签订的新再保险协议的影响，我们的ULSG业务负债增加；
部分抵消了
◦由于我们的径流和年金板块与AAR相关的变动，负债余额净减少；
◦前一时期的调整与我们的决胜细分市场精算系统转换导致的建模改进有关；以及
◦本期与《企业与其他》精算模型完善相关的调整；以及
•由于以下原因，DAC和VOBA的净摊销额增加：
◦较低的独立账户回报率和不利的股票市场表现对未来毛利的影响；
◦我们的人寿和年金板块中与AAR相关的假设变化造成的不利影响；以及
◦前一时期的调整与年金板块精算系统转换导致的建模改进有关；
部分抵消了
◦本期的调整与《企业与其他》精算模型的完善有关。
主要的净有利影响是：
•其他费用减少是由于：
◦基于资产的可变年金支出减少，这是由于平均独立账户余额减少所致，其中一部分主要被费用收入所抵消；
◦更高的保险费用割让成本与我们的人寿板块不利的股票市场回报相一致，但费用收入抵消了这种回报；
◦降低过渡服务协议费用；以及
◦降低递延薪酬和运营费用；
部分抵消了
◦本期再保险相关事项的解决。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为14％，而前一时期的有效税率为19％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。
60
的表 内容
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的分部以及公司和其他业绩——调整后收益
年金
年金板块调整后收益的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
费用收入$606 $735 $1,930 $2,153 
净投资利差225 224 865 857 
保险相关活动(370)(177)(697)(331)
DAC 和 VOBA 的摊销32 114 (262)(136)
其他支出，扣除发援会资本后的净额(345)(415)(1,057)(1,231)
税前调整后收益148 481 779 1,312 
所得税支出准备金（福利）23 96 139 253 
调整后的收益$125 $385 $640 $1,059 
我们调整后的收益中有很大一部分是由与我们的可变年金业务相关的独立账户余额推动的。最直接的是，这些余额决定了基于资产的费用收入，但它们也会影响DAC的摊销和基于资产的佣金。下表列出了我们的可变年金独立账户余额的变化。受不利的投资表现、负净流量和保单费用的推动，可变年金独立账户余额在截至2022年9月30日的三个月和九个月中有所下降。
截至2022年9月30日的三个月 (1)
截至2022年9月30日的九个月 (1)
（以百万计）
期初余额$81,633 $105,197 
保费和存款232 1,046 
提款、退保和合同福利(1,791)(5,746)
净流量(1,559)(4,700)
投资业绩 (4,410)(23,515)
保单费用(587)(1,753)
从（到）普通账户的净转账 (22)(174)
期末余额$75,055 $75,055 
平均余额$82,597 $89,272 
_______________
(1)包括截至2022年9月30日的独立账户余额为1.37亿美元的收益年金。
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
本期调整后的收益为1.25亿美元，减少2.6亿美元。
主要的不利影响是：
•与保险相关活动相关的成本增加，原因是：
◦GMDB负债的增加被对递延销售激励措施（“DSI”）的有利调整部分抵消，这主要是由于保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进；
◦股市表现不利导致GMDB负债增加；以及
◦GMDB索赔的严重程度更高；
61
的表 内容
•由于平均独立账户余额降低，资产费用降低，其中一部分被其他费用所抵消；以及
•由于以下原因，DAC和VOBA的摊销额增加：
◦与精算制度转换导致的建模改进有关的前一时期的调整;
◦较低的独立账户回报率和不利的股票市场表现对未来毛利的影响；以及
◦这种不利影响主要源于保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进。
主要的有利影响是：
•其他费用减少是由于：
◦由于平均独立账户余额降低，基于资产的可变年金支出减少，其中一部分被费用收入所抵消；
◦降低过渡服务协议费用；以及
◦降低递延补偿费用。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为16％，而前一时期为20％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于所得股息扣除的影响。
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
本期调整后的收益为6.4亿美元，减少4.19亿美元。
主要的不利影响是：
•与保险相关活动相关的成本增加，原因是：
◦由于股市表现不佳，GMDB负债净增加；
◦GMDB负债的增加，但部分被对DSI的有利调整所抵消，这主要是由于保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进；以及
◦GMDB索赔的数量和严重程度更高；
•由于平均独立账户余额降低，资产费用降低，其中一部分被其他费用所抵消；以及
•由于以下原因，DAC和VOBA的摊销额增加：
◦较低的独立账户回报率和不利的股票市场表现对未来毛利的影响；
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的前一时期的调整；以及
◦这种不利影响主要源于保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进。
主要的有利影响是：
•其他费用减少是由于：
◦由于平均独立账户余额降低，基于资产的可变年金支出减少，其中一部分被费用收入所抵消；
◦降低过渡服务协议费用；以及
◦降低递延补偿费用。
62
的表 内容
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为18％，而前一时期为19％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于所得股息扣除的影响。
生活
人寿板块调整后收益的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
费用收入$68 $40 $178 $247 
净投资利差(3)106 130 285 
保险相关活动(19)(5)(115)(107)
DAC 和 VOBA 的摊销(18)34 (77)(21)
其他支出，扣除发援会资本后的净额(37)(34)(65)(126)
税前调整后收益(9)141 51 278 
所得税支出准备金（福利）(2)31 9 58 
调整后的收益$(7)$110 $42 $220 
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
本期调整后收益亏损700万美元，减少1.17亿美元。
主要的不利影响是：
•由于比较计量期内其他有限合伙企业的回报率降低，净投资利差降低；
•DAC和VOBA摊销额的增加主要是由于保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进；以及
•扣除再保险后，由于支付的索赔额增加，与保险相关活动相关的成本增加。
主要的有利影响是：
•由于未赚取收入摊销的增加，费用收入增加，这主要是由于保单持有人与AAR相关的行为假设发生了变化。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期和前期的有效税率均为22％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于所得股息扣除的影响。
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
本期调整后收益为4200万美元，减少1.78亿美元。
主要的净不利影响是：
•由于比较计量期内其他有限合伙企业的回报率降低，净投资利差降低；
•净费用收入减少是由于：
◦与不利的股票市场回报相一致的更高割让保险费成本，这在很大程度上被其他费用所抵消；
◦与精算系统转换导致的建模改进有关的前一时期的调整；以及
◦由于本期签订了新的再保险协议，保险费的割让成本增加；
63
的表 内容
部分抵消了
◦未赚取收入摊销额的增加主要是由于保单持有人与AAR相关的行为假设发生了变化；以及
•由于以下原因，DAC和VOBA的摊销额增加：
◦不利影响主要源于保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进；以及
◦独立账户回报率降低对毛利的影响；
部分抵消了
◦前一时期的调整与精算系统转换导致的建模改进有关。
主要的有利影响是：
•其他费用减少是由于：
◦更高的保险费用割让成本与不利的股票市场回报相一致，而费用收入主要抵消了这种回报；
◦降低过渡服务协议费用；以及
◦降低递延薪酬和运营费用。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为18％，而前一时期的有效税率为21％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于所得股息扣除的影响。
决胜
我们的第二轮分部调整后收益的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
费用收入$169 $162 $494 $491 
净投资利差9 338 431 961 
保险相关活动(167)(413)(891)(1,050)
DAC 和 VOBA 的摊销— — — — 
其他支出，扣除发援会资本后的净额(38)(45)(248)(135)
税前调整后收益(27)42 (214)267 
所得税支出准备金（福利）(6)4 (45)31 
调整后的收益$(21)$38 $(169)$236 
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
本期调整后收益亏损2,100万美元，减少5,900万美元。
主要的不利影响是：
•由于比较衡量期内其他有限合伙企业的回报率降低，净投资利差降低。
主要的净有利影响是：
•与保险相关活动（主要是我们的ULSG业务）相关的净成本降低，这是由于：
◦负债余额减少的主要原因是保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进；
64
的表 内容
部分抵消了
◦扣除再保险后的更高赔偿额；以及
•其他支出减少主要是由于过渡服务协议费用降低。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为22％，而前一时期的有效税率为10％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于所得股息扣除的影响。
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
本期调整后收益亏损1.69亿美元，减少4.05亿美元。
主要的不利影响是：
•净投资利差较低是由于：
◦在比较衡量期内，其他有限合伙企业的回报率降低；以及
◦我们的固定收益投资组合的投资收益率较低，因为到期投资收益和投资组合增长的投资收益率低于投资组合的平均水平；以及
•由于本期再保险相关事项的结算，其他费用增加。
主要的净有利影响是：
•与保险相关活动（主要是我们的ULSG业务）相关的净成本降低，这是由于：
◦负债余额减少的主要原因是保单持有人行为和资本市场假设的变化，以及与AAR相关的模型改进；以及
◦与精算制度转换导致的建模改进有关的前一时期的调整;
部分抵消了
◦由于新再保险协议对本期签订的某些ULSG业务的影响，负债增加；以及
◦扣除再保险后，已支付的索赔金额更高。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为21％，而前一时期的有效税率为12％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于所得股息扣除的影响。
企业及其他
公司及其他调整后收益的组成部分如下：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
费用收入$— $— $— $— 
净投资利差60 22 125 47 
保险相关活动27 2 49 12 
DAC 和 VOBA 的摊销19 (2)14 (8)
其他支出，扣除发援会资本后的净额(75)(85)(226)(257)
减去：归因于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）27 24 82 72 
税前调整后收益，减去归属于非控股权益和优先股股息的净收益（亏损）4 (87)(120)(278)
所得税支出准备金（福利）4 (4)(22)(33)
调整后的收益$— $(83)$(98)$(245)
65
的表 内容
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
本期调整后的收益为0美元，增加了8300万美元。
主要的有利影响是：
•净投资利差较高，这是由于与我们的机构利差利润业务相关的融资协议中平均长期投资资产较高；
•由于本期与精算模型完善相关的调整，与保险相关活动相关的费用降低；
•由于本期与精算模型完善相关的调整，DAC和VOBA的摊销额降低；以及
•由于设立成本降低，其他费用减少。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为13％，而前一时期的有效税率为6％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。我们认为，无论是单独计算还是与前期相比，企业及其他的有效税率通常都没有意义，因为企业及其他税率来自合并后运营部门的总体合并有效税率与总税率之间的差异。
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
本期调整后的收益为亏损9,800万美元，较低的亏损为1.47亿美元。
主要的有利影响是：
•净投资利差较高，这是由于与我们的机构利差利润业务相关的融资协议中平均长期投资资产较高；
•与保险相关活动相关的成本降低，原因是：
◦本期与精算模型完善相关的调整；以及
◦扣除再保险后的已付款索赔额较低；
•由于设立成本降低，其他费用降低；以及
•由于本期与精算模型完善相关的调整，DAC和VOBA的摊销额降低。
主要的不利影响是：
•本期优先股股息更高。
所得税准备金以税前调整后收益的百分比表示，本期的有效税率为58％，而前一时期的有效税率为16％。我们的有效税率与法定税率不同，主要是由于收到的股息扣除、税收抵免和本期非经常性项目的影响。我们认为，无论是单独计算还是与前期相比，企业及其他的有效税率通常都没有意义，因为企业及其他税率来自合并后运营部门的总体合并有效税率与总税率之间的差异。
66
的表 内容
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的GMLB车手
GMLB Riders的业绩对股东在所得税准备金前获得的收入（亏损）的总体影响如下，其中包括（i）GAAP负债账面价值的变化，（ii）套期保值和再保险的按市值计价，（iii）费用和（iv）相关的DAC抵消额：
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
负债 $177 $(274)$3,464 $(960)
树篱(772)(76)(1,277)(1,216)
割让的再保险(3)(11)(55)(74)
费用 (1)223 219 631 620 
GMLB DAC(215)(56)(631)146 
GMLB 车手总数$(590)$(198)$2,132 $(1,484)
__________________
(1)不包括作为调整后收益组成部分的生活补助费，截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，分别为1,300万美元和1,600万美元，以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月分别为4,000万美元和4,500万美元。
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月相比
GMLB Riders的比较结果不利于3.92亿美元，这主要是由于：
•我们的GMLB套期保值的估计公允价值发生了不利的变化；
•GMLB DAC 的不利变化；以及
•可变年金负债准备金的估计公允价值发生不利变化；
部分抵消了
•盾牌负债的估计公允价值发生了有利变化。
股市下跌导致了以下影响：
•盾牌负债的估计公允价值发生有利变化；以及
•我们的GMLB套期保值的估计公允价值发生了有利变化；
部分抵消了
•可变年金负债准备金的估计公允价值发生不利变化；以及
•对 GMLB DAC 进行了不利的更改。
更高的利率导致了以下影响：
•我们的GMLB套期保值的估计公允价值发生了不利的变化；
•盾牌负债的估计公允价值发生了不利的变化；以及
•GMLB DAC 的不利变化；
部分抵消了
•可变年金负债准备金的估计公允价值发生了有利变化。
本期不良业绩风险调整发生了不利的变化。

67
的表 内容
截至2022年9月30日的九个月与截至2021年9月30日的九个月相比
GMLB Riders的比较结果为36亿美元，这主要是由以下因素推动的：
•盾牌负债估计公允价值的有利变化；
部分抵消了
•可变年金负债准备金的估计公允价值发生不利变化；
•GMLB DAC 的不利变化；以及
•我们的GMLB套期保值的估计公允价值发生了不利的变化。
股市下跌导致了以下影响：
•盾牌负债估计公允价值的有利变化；
•我们的GMLB套期保值的估计公允价值发生了有利变化；以及
•割让再保险的有利变化；
部分抵消了
•可变年金负债准备金的估计公允价值发生不利变化；以及
•对 GMLB DAC 进行了不利的更改。
更高的利率导致了以下影响：
•我们的GMLB套期保值的估计公允价值发生了不利的变化；
•盾牌负债的估计公允价值发生了不利的变化；
•GMLB DAC 的不利变化；以及
•割让再保险的不利变化；
部分抵消了
•可变年金负债准备金的估计公允价值发生了有利变化。
本期非业绩风险调整发生了有利的变化。
68
的表 内容
投资
投资风险
我们的主要投资目标是优化风险调整后的净投资收益和风险调整后的总回报，同时适当匹配资产和负债。此外，投资过程旨在确保投资组合具有适当水平的流动性、质量和多样化。
我们面临以下主要的投资风险来源，这些风险可能会因2021年年度报告和 “——行业趋势和不确定性——COVID-19 疫情” 中的 “风险因素——与我们的业务相关的风险——持续的 COVID-19 疫情可能对我们的业务、财务状况和经营业绩，包括我们的资本和流动性产生重大不利影响” 中讨论的因素而加剧或加剧：
•信用风险，与特定债务人能否继续按时支付本金和利息相关的不确定性有关，这可能会导致信贷损失备抵额增加，并注销某些投资的无法收回的余额；
•利率风险，与市场利率变动相关的市场价格和现金流变动有关。市场利率的变化将影响我们固定收益投资组合的净未实现收益或亏损状况，以及我们在投资的新基金和现有基金再投资中获得的回报率；
•通货膨胀风险，与通货膨胀的持续或实质性增加有关，这可能会增加已实现和未实现的损失或增加支出；
•市场估值风险，涉及与信用利差和股票市场水平等市场因素变化相关的投资估计公允价值的可变性。信贷利差的扩大将对固定收益投资组合的净未实现收益（亏损）状况产生不利影响，并将增加我们假设信贷风险敞口的基于信贷的非合格衍生品的相关损失。信贷利差紧缩将减少与新购买固定期限证券相关的净投资收益，并将对固定收益投资组合的净未实现收益（亏损）状况产生有利影响；
•流动性风险，与在市场紧张时期出售某些投资的能力减弱有关；
•房地产风险，与商业、农业和住宅房地产有关，源于各种因素，包括但不限于市场状况，包括可租赁商业空间的需求和供应、借款人及其租户和合资伙伴的信誉、资本市场的波动和固有的利率变动；
•货币风险，与非美元计价投资的货币汇率波动有关；以及
•与使用外部投资经理相关的财务和运营风险。
另请参阅 “风险因素——经济环境和资本市场相关风险——我们面临重大的金融和资本市场风险，这些风险可能会对我们的财务状况、经营业绩和流动性产生不利影响，并可能导致我们的净投资收入和盈利能力指标因时期而异” 和 “风险因素—投资相关风险”。
我们通过资产类型配置以及行业和发行人多元化来管理这些风险。风险限额还用于促进资产部门的分散投资，避免集中于任何单一发行人，限制总体信贷和股票风险敞口。房地产风险通过地理和房地产类型以及产品类型的多样化进行管理。利率风险是我们的资产负债管理（“ALM”）策略的一部分。产品设计，例如使用市值调整功能和退保费用，也用于管理利率风险。这些策略包括维持以加权平均期限为目标的投资组合，该期限反映了我们估计的负债现金流状况的持续时间。对于我们的某些负债投资组合，无法将资产投资到全部负债期限，从而造成一些资产/负债不匹配。我们还使用某些衍生品来管理货币、信贷、利率和股票市场风险。
投资管理协议
除了我们内部管理的衍生品交易外，我们还聘请了一批经验丰富的外部资产管理公司来管理资产的投资，包括我们的普通账户投资组合和保险子公司的某些独立账户资产，以及BHF和我们的再保险子公司BRCD的资产。
69
的表 内容
当前环境
总体而言，我们的业务和经营业绩受到资本市场和经济状况的重大影响。
作为一家美国保险公司，我们受到美国联邦储备委员会（“美联储”）货币政策的影响。美联储未来可能会提高或降低联邦基金利率，这除了影响产品销售外，还可能对风险投资的估值产生影响。在2022年的前九个月中，美联储五次提高了联邦基金利率的目标区间——从2022年3月16日的0％至0.25％至0.50％之间；2022年5月4日的0.75％至1.00％之间；2022年6月15日的1.50％至1.75％之间；2022年7月27日的2.25％至2.50％之间；9月21日的3.00％至3.25％之间，2022年。2022年11月2日，美联储进一步将联邦基金利率的目标区间从3.00％至3.25％提高到3.25％至4.00％之间。美联储表示可能会进一步提高联邦基金利率的目标区间。这些目标区间的增加导致了我们投资组合中未实现净收益的减少，任何额外的目标区间增加同样可能导致进一步下降。由于我们的投资组合多样化，我们也受到世界各地中央银行货币政策的影响。
请参阅此处修订的 “—行业趋势和不确定性—金融和经济环境”，以及我们2021年年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析—行业趋势和不确定性—金融和经济环境”。
精选行业投资
最近市场波动加剧影响了各种资产类别的表现。促成因素包括对能源和石油价格、通货膨胀、地缘政治事件、持续军事行动和 COVID-19 疫情的担忧。见 “风险因素——与我们的业务相关的风险——持续的 COVID-19 疫情可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩，包括我们的资本和流动性产生重大不利影响”、“风险因素——经济环境和资本市场相关风险——如果资本市场和美国经济的困难状况普遍持续或被认为持续下去，它们可能会对我们的业务和经营业绩产生重大不利影响”，以及 “风险因素——投资相关风险——持续的军事行动，恐怖主义、气候变化以及其他灾难性事件的持续威胁可能会对2021年年度报告中包含的我们的投资组合的价值和我们蒙受的索赔损失水平产生不利影响。
在截至2022年9月30日的九个月中，我们出售了与俄罗斯直接持仓的头寸，摊销成本为9900万美元，净投资已实现亏损800万美元。截至2022年9月30日，我们没有直接接触过俄罗斯或乌克兰。
由于持续的地缘政治事件等因素导致能源和石油价格波动，市场越来越关注能源行业的投资。我们在各个子行业和发行人中维持多元化的能源行业固定期限证券投资组合。我们的能源行业固定期限证券敞口为26亿美元，未实现净收益（亏损）为（3.77亿美元）。截至2022年9月30日，在26亿美元的能源行业固定期限证券敞口中，有89％为投资级。
由于 COVID-19 疫情及其持续时间和严重程度的不确定性，市场对零售业投资的关注也越来越多。我们对零售业企业固定期限证券的敞口为15亿美元，未实现净收益（亏损）为（2.58亿美元）。截至2022年9月30日，在零售业企业固定期限证券的15亿美元敞口中，有94％为投资级。
除了上面讨论的固定期限证券外，我们还有抵押贷款和某些住宅抵押贷款支持证券（“RMBS”）、商业抵押贷款支持证券（“CMBS”）和资产支持证券（“ABS”）（统称为 “结构性证券”）的敞口，这些证券可能会受到 COVID-19 疫情的影响。有关抵押贷款的信息，包括按投资组合分部划分的信贷质量和按房地产类型划分的商业抵押贷款，请参阅 “—投资—抵押贷款” 和中期简明合并财务报表附注4。此外，有关结构性证券的信息，包括证券类型、风险状况和评级概况，请参阅 “—投资—可供出售的固定期限证券—结构性证券”。
我们监控各行业和资产类别的直接和间接投资敞口，并酌情调整我们的投资敞口水平。目前，我们预计我们在这些行业和资产类别的普通账户投资不会对我们的经营业绩或财务状况产生重大不利影响。
70
的表 内容
投资组合业绩
以下收益率汇总表列出了我们投资组合在指定时期内的收益率和调整后的净投资收益。如下所述，该表反映了与GAAP运营报表中列报的净投资收益列报方式的某些差异。该收益率汇总表列报方式与我们为管理目的衡量投资业绩的方式一致，我们认为它增强了对投资组合业绩的理解。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
收益率%金额收益率%金额收益率%金额收益率%金额
（百万美元）
投资收益 (1)3.35 %$939 5.29 %$1,324 3.96 %$3,243 5.25 %$3,800 
投资费用和开支 (2)(0.15)(39)(0.13)(37)(0.14)(116)(0.13)(104)
调整后的净投资收益 (3)3.20 %$900 5.16 %$1,287 3.82 %$3,127 5.12 %$3,696 
_______________
(1)投资收益率按投资收益占季度平均资产账面价值的百分比计算。投资收入不包括已确认的收益和损失，反映了下文脚注3中为得出调整后的净投资收益而进行的调整。资产账面价值不包括未实现收益（亏损）、与我们的证券贷款计划相关的抵押品、独立衍生资产和从衍生品交易对手那里获得的抵押品。
(2)投资费用和支出收益率按投资费用和支出占季度平均资产估计公允价值的百分比计算。资产估计公允价值不包括与我们的证券贷款计划相关的抵押品、独立衍生资产和从衍生品交易对手那里获得的抵押品。
(3)由于某些重新分类，收益率表中列出的调整后净投资收益与最直接可比的GAAP指标有所不同，如下所示。
三个月已结束
9月30日		九个月已结束
9月30日
2022202120222021
（以百万计）
净投资收益$877 $1,281 $3,089 $3,680 
减去：投资套期保值调整(23)(6)(38)(16)
调整后的净投资收益——在上面的收益表中$900 $1,287 $3,127 $3,696 
有关净投资收益同期变化的分析，请参阅 “—经营业绩—截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月的合并业绩”。
可供出售的固定期限证券
按类型（公开或私人）持有的固定期限证券如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 估计的
公允价值		% 的
总计		估计的
公允价值		% 的
总计
（百万美元）
公开交易$62,543 83.1 %$72,925 83.3 %
私人放置12,728 16.9 14,657 16.7 
固定到期证券总额$75,271 100.0 %$87,582 100.0 %
现金和投资资产的百分比66.4 % 71.4 % 
有关我们的估值控制和程序的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注6，包括我们对从独立定价服务收到的任何不被视为代表估计公允价值的价格提出质疑的正式程序。
71
的表 内容
有关按行业划分的固定期限证券、合同到期日、持续未实现亏损总额和信贷损失备抵的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注4。
固定期限证券信贷质量—评级
有关国家认可统计评级组织（“NRSRO”）分配的信用质量评级、全国保险专员协会（“NAIC”）证券估值办公室对固定期限证券的评级、全国保险专员协会（“NAIC”）证券估值办公室分配的信用质量评级、全国保险专员协会（“NAIC”）证券估值办公室对固定期限证券和NAIC对某些结构性证券采用的方法。
下表列出了按NRSRO评级划分的固定到期证券总额以及NAIC公布的NRSRO评级与NAIC名称比较中适用的NAIC名称，但某些结构性证券除外，这些证券使用NAIC方法列报，以及基于每个NAIC名称所包含的估计公允价值的百分比：
  2022年9月30日2021年12月31日
天真的
指定		NRSRO 评级摊销
成本		信用损失备抵金未实现
收益（损失）		估计公允价值% 的
总计		摊销
成本		信用损失备抵金未实现
收益（损失）		估计公允价值% 的
总计
  （百万美元）
1Aaa/AA/A$54,697 $1 $(5,329)$49,367 65.6 %$49,729 $— $6,133 $55,862 63.8 %
2Baa27,339 — (4,261)23,078 30.7 25,493 — 2,142 27,635 31.6 
投资等级小计82,036 1 (9,590)72,445 96.3 75,222 — 8,275 83,497 95.4 
3Ba2,480 — (319)2,161 2.8 2,634 — 65 2,699 3.1 
4B687 1 (102)584 0.8 1,244 3 12 1,253 1.4 
5Caa 和 lower72 3 (3)66 0.1 142 8 (4)130 0.1 
6
处于或接近默认状态
32 — (17)15 — 4 — (1)3 — 
低于投资等级的小计
3,271 4 (441)2,826 3.7 4,024 11 72 4,085 4.6 
固定到期证券总额$85,307 $5 $(10,031)$75,271 100.0 %$79,246 $11 $8,347 $87,582 100.0 %
72
的表 内容
下表列出了基于估计公允价值、按行业分类和NRSRO评级以及NAIC公布的NRSRO评级与NAIC名称比较中适用的NRSRO评级与NAIC名称的固定到期证券总额，但某些结构性证券除外，这些证券使用上述NAIC方法列报：
固定期限证券—按行业和信用质量评级划分
NAIC 称号123456总计
估计的
公允价值
NRSRO 评级Aaa/AA/ABaaBaBCaa 和
降低		在或附近
默认
（以百万计）
2022年9月30日
美国企业$14,492 $15,379 $1,721 $500 $34 $12 $32,138 
外国企业3,590 6,111 379 60 — — 10,140 
美国政府和机构8,272 130 — — — — 8,402 
RMBS7,827 9 8 3 9 3 7,859 
CMBS6,256 339 10 8 3 — 6,616 
州和政治区划3,715 105 1 — 10 — 3,831 
ABS4,543 620 17 13 10 — 5,203 
外国政府672 385 25 — — — 1,082 
固定到期证券总额$49,367 $23,078 $2,161 $584 $66 $15 $75,271 
2021年12月31日
美国企业$17,828 $18,074 $2,008 $1,103 $68 $— $39,081 
外国企业3,518 7,478 554 125 31 — 11,706 
美国政府和机构9,160 147 — — — — 9,307 
RMBS9,179 46 15 5 11 3 9,259 
CMBS6,882 391 1 5 3 — 7,282 
州和政治区划4,646 181 1 — 7 — 4,835 
ABS3,686 550 19 15 10 — 4,280 
外国政府963 768 101 — — — 1,832 
固定到期证券总额$55,862 $27,635 $2,699 $1,253 $130 $3 $87,582 
美国和外国公司固定到期证券
我们维持跨行业和发行人的多元化公司固定期限证券投资组合。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的投资组合对任何单一发行人的风险敞口均不超过总投资的1％和2％，前十名的总持股量分别占总投资的1％和2％。我们按行业划分的美国和外国公司持有的固定期限证券如下：
2022年9月30日2021年12月31日
估计的
公允价值		% 的
总计		估计的
公允价值		% 的
总计
（百万美元）
工业$12,875 30.4 %$16,131 31.8 %
财务11,791 27.9 12,430 24.4 
消费者9,380 22.2 11,650 22.9 
效用5,585 13.2 7,146 14.1 
通信2,647 6.3 3,430 6.8 
总计
$42,278 100.0 %$50,787 100.0 %
结构性证券
截至2022年9月30日和2021年12月31日，按估计公允价值计算，我们分别持有197亿美元和208亿美元的结构性证券，如以下RMBS、CMBS和ABS部分所示。
73
的表 内容
RMBS
我们持有的人民币按证券类型、风险状况和评级概况进行了多元化，具体如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 估计的
公允价值		% 的
总计		未实现净收益（亏损）估计的
公允价值		% 的
总计		未实现净收益（亏损）
 （百万美元）
安全类型：
直通证券$3,935 50.1 %$(639)$4,688 50.6 %$29 
抵押贷款债务3,924 49.9 (264)4,571 49.4 352 
人民币抵押贷款总额$7,859 100.0 %$(903)$9,259 100.0 %$381 
风险概况：
中介机构$6,294 80.1 %$(873)$7,563 81.7 %$264 
主要156 2.0 (17)192 2.1 4 
Alt-A882 11.2 (22)801 8.6 60 
次级贷项527 6.7 9 703 7.6 53 
人民币抵押贷款总额$7,859 100.0 %$(903)$9,259 100.0 %$381 
评级简介：
评级 Aaa$6,846 87.1 %$7,905 85.4 %
指定为 NAIC 1$7,827 99.6 %$9,179 99.1 %
从历史上看，我们持有的次级人民币抵押贷款的风险敞口主要是优先批次证券，使用严重亏损假设对投资组合进行压力测试，并密切关注投资组合的表现。我们的次级人民币抵押贷款投资组合主要包括2012年之后以大幅折扣购买的证券，并以这些证券的预期本金回收价值的折扣购买的证券。这些证券中的绝大多数是NAIC名称下的投资级证券（例如NAIC 1和NAIC 2）。
CMBS
我们的CMBS持股按年份进行了多元化，具体如下：
2022年9月30日2021年12月31日
摊销成本估计公允价值摊销成本估计公允价值
（以百万计）
2003 - 2011$90 $82 $95 $106 
201279 77 141 140 
2013208 203 209 213 
2014323 298 322 334 
2015967 888 953 997 
2016464 423 465 485 
2017732 667 707 751 
20181,668 1,530 1,675 1,827 
20191,025 879 1,044 1,079 
2020538 429 555 544 
2021812 742 810 806 
2022415 398 — — 
总计$7,321 $6,616 $6,976 $7,282 
截至2022年9月30日，根据评级机构评级，CMBS评级为Aaa的公允价值估计为46亿美元，占CMBS总额的69.1％，指定NAIC 1的公允价值为63亿美元，占CMBS总额的94.6％。截至2021年12月31日，CMBS Aaa评级机构评级的公允价值估计为50亿美元，占CMBS总额的69.1％，指定NAIC 1的公允价值为69亿美元，占CMBS总额的94.5％。
74
的表 内容
ABS
我们的ABS持股按抵押品类型和发行人进行了多元化。按抵押品类型和评级概况划分，我们持有的ABS如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 估计的
公允价值		% 的
总计		未实现净额
收益（亏损）		估计的
公允价值		% 的
总计		未实现净额
收益（亏损）
 （百万美元）
抵押品类型：
抵押债务$3,142 60.4 %$(172)$2,659 62.1 %$(1)
学生贷款394 7.6 (30)384 9.0 6 
消费贷款380 7.3 (34)342 8.0 — 
汽车贷款215 4.1 (9)151 3.5 2 
信用卡贷款160 3.1 (11)132 3.1 4 
其他贷款912 17.5 (79)612 14.3 8 
总计$5,203 100.0 %$(335)$4,280 100.0 %$19 
评级简介：
评级 Aaa$2,194 42.2 %$1,837 42.9 %
指定为 NAIC 1$4,543 87.3 %$3,686 86.1 %
固定到期证券的信贷损失备抵金
有关对固定到期证券进行评估以备抵因无法收回而造成的信用损失或注销的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注4。
证券贷款
我们参与一项证券借贷计划，将证券借给第三方，主要是经纪公司和商业银行。我们获得的抵押品，通常是现金，其金额通常等于所借证券估计公允价值的102％，该抵押品是在贷款开始时获得的，在贷款期间保持在大于或等于100％的水平。每天对贷款证券的估计公允价值进行监测，并在贷款期间根据需要获得额外的抵押品。根据此类交易借出的证券可以由受让人出售或重新质押。我们有责任将我们控制下的现金抵押品退还给我们的交易对手。除非交易对手违约，并且未反映在财务报表中，否则不得出售或重新质押从交易对手那里收到的担保品。这些交易被视为融资安排，相关的现金抵押负债按收到的现金金额入账。
有关我们的证券贷款计划的信息，请参阅 “—流动性和资本资源—公司—流动性和资本的主要用途—证券贷款” 和中期简明合并财务报表附注4。
抵押贷款
我们的抵押贷款主要由商业、农业和住宅物业抵押。按投资组合分部划分的抵押贷款信息汇总如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 摊销成本% 的
总计		信用损失备抵金摊销成本的百分比摊销成本% 的
总计		信用损失备抵金摊销成本的百分比
 （百万美元）
商用$13,286 59.9 %$45 0.3 %$12,187 61.0 %$67 0.5 %
农业4,216 19.0 %15 0.4 %4,163 20.9 %12 0.3 %
住宅4,686 21.1 %39 0.8 %3,623 18.1 %44 1.2 %
总计$22,188 100.0 %$99 0.5 %$19,973 100.0 %$123 0.6 %
我们的抵押贷款组合按地理区域和房地产类型进行多元化，以降低集中风险。我们的商业和农业抵押贷款组合中由房地产抵押贷款组合的百分比
75
的表 内容
截至2022年9月30日和2021年12月31日，位于美国的比例均为97％。其余部分由位于美国境外的房产抵押。截至2022年9月30日，美国前三个州的账面价值占商业和农业抵押贷款总额的百分比为加利福尼亚州的19％，德克萨斯州的11％，纽约的10％。此外，我们在发放商业和农业抵押贷款时管理风险，通常贷款额度不超过标的房地产抵押品估计公允价值的75％。
我们的住宅抵押贷款组合以类似的方式管理，以降低集中风险。2022年9月30日和2021年12月31日，所有住宅抵押贷款均由位于美国的房产抵押。截至2022年9月30日，美国前三大州的账面价值占住宅抵押贷款总额的百分比为加利福尼亚州的39％，佛罗里达州的10％，纽约的7％。
按地理区域和物业类型划分的商业抵押贷款。商业抵押贷款是抵押贷款投资资产类别的最大组成部分。商业抵押贷款跨地理区域和物业类型的多样化情况如下：
 2022年9月30日2021年12月31日
 金额% 的
总计		金额% 的
总计
 （百万美元）
地理区域：
太平洋$2,780 20.9 %$2,601 21.3 %
南大西洋2,766 20.8 2,383 19.6 
中大西洋2,382 17.9 2,115 17.3 
中西南部1,607 12.1 1,425 11.7 
山1,161 8.8 1,062 8.7 
新英格兰741 5.6 789 6.5 
东北中部692 5.2 717 5.9 
国际441 3.3 495 4.1 
中西北部342 2.6 318 2.6 
东南中部309 2.3 217 1.8 
多区域及其他65 0.5 65 0.5 
记录在案的投资总额13,286 100.0 %12,187 100.0 %
减去：信用损失备抵金45 67 
扣除信贷损失备抵后的账面价值$13,241 $12,120 
房产类型：
公寓$5,069 38.2 %$3,895 32.0 %
办公室3,391 25.5 3,566 29.3 
零售1,966 14.8 1,863 15.3 
工业1,959 14.7 1,847 15.1 
酒店901 6.8 1,016 8.3 
记录在案的投资总额13,286 100.0 %12,187 100.0 %
减去：信用损失备抵金45 67 
扣除信贷损失备抵后的账面价值$13,241 $12,120 
抵押贷款信贷质量—监控流程。我们的抵押贷款投资受到持续监控，包括审查当前、过期、重组和丧失抵押品赎回权的贷款。每季度，我们都会与投资经理一起对投资组合进行正式审查。有关按信贷质量指标划分的抵押贷款、逾期状态、非应计状态和修改后的抵押贷款的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注4。
我们的商业抵押贷款将持续进行审查。这些审查可能包括对房地产财务报表和租金名册的分析、租赁展期分析、财产检查、市场分析、标的抵押品的估计估值、贷款价值比率、偿债覆盖率和租户信誉。监测过程侧重于高风险贷款，包括被归类为重组、拖欠或丧失抵押品赎回权的贷款，以及贷款价值比率较高和偿债覆盖率较低的贷款。农业监测过程
76
的表 内容
抵押贷款通常相似，侧重于风险较高的贷款，例如贷款价值比率较高的贷款，包括地域和行业审查。我们的住宅抵押贷款将持续进行审查。有关我们对住宅抵押贷款的评估和相关的信贷损失备抵衡量的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注4。
贷款价值比率和偿债覆盖率是评估商业抵押贷款质量的常用衡量标准。贷款价值比率是评估农业抵押贷款质量的常用衡量标准。贷款价值比率将贷款金额与标的抵押品的估计公允价值进行比较。贷款价值比率大于 100% 表示贷款金额大于抵押品价值。贷款价值比率低于100％表示抵押品价值超过贷款金额。通常，贷款价值比率越高，发生信用损失的风险就越高。偿债覆盖率将房产的净营业收入与偿还贷款下到期本金和利息所需的金额进行比较。通常，偿债覆盖率越低，遭受信用损失的风险就越高。对于我们的商业抵押贷款，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的平均贷款价值比率分别为57％和58％，而截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的平均还本付息覆盖率均为2.2倍。偿债覆盖率以及计算该比率时使用的值每年滚动更新，部分投资组合每季度更新一次。此外，作为我们对商业抵押贷款组合的持续审查的一部分，除最低风险贷款外，所有贷款的贷款价值比率都会定期更新。对于我们的农业抵押贷款，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的平均贷款价值比率分别为47％和46％。计算农业抵押贷款贷款价值比率时使用的价值是在持续审查农业贷款组合时制定的，并定期更新。
与 COVID-19 疫情相关的贷款修改。我们积极完善投资经理的承保和信贷管理惯例，以适应不断变化的经济环境。自2020年3月1日起，我们已经完成了贷款修改，并对某些契约提供了豁免，包括家具、固定资产和支出储备金、租户租金延期支付或租赁修改、降息、延长到期日以及对受 COVID-19 疫情影响的许多借款人采取的其他行动。这些修改的一部分包括短期本金和利息宽限。截至2022年9月30日，向借款人提供还本付息宽限但未还款的抵押贷款的记录投资为600万美元，全部由住宅抵押贷款组成。截至2021年12月31日，向借款人提供还本付息宽限但未还款的抵押贷款的记录投资为5,500万美元，其中包括3,100万美元的农业抵押贷款和2400万美元的住宅抵押贷款。由于美国联邦立法在2020年3月批准了某些减免，这些类型的修改通常不被视为问题债务重组（“TDR”）。有关TDR的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注4。
抵押贷款信贷损失补贴。有关如何确定和监测信贷损失备抵以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月信贷损失备抵的活动和余额的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注4和6。
有限合伙企业和有限责任公司
我们的有限合伙企业和有限责任公司的账面价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
（以百万计）
其他有限合伙企业$3,921 $3,786 
房地产有限合伙企业和有限责任公司 (1)686 485 
总计$4,607 $4,271 
__________________
(1)截至2022年9月30日和2021年12月31日，房地产有限合伙企业和有限责任公司的估计公允价值分别为8.34亿美元和5.95亿美元。
这些投资的现金分配来自投资收益、基金标的投资的营业收入和基金标的投资的清算。我们估计，私募股权基金的标的投资通常将在未来10至20年内清算。
77
的表 内容
其他投资资产
按类型划分，我们其他投资资产的账面价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
携带
价值		% 的
总计		携带
价值		% 的
总计
（百万美元）
估计公允价值为正的独立衍生品
$3,740 92.7 %$3,126 94.3 %
FHLB 股票176 4.4 70 2.1 
税收抵免和可再生能源伙伴关系56 1.4 59 1.8 
杠杆租赁，扣除无追索权债务49 1.2 49 1.5 
其他12 0.3 12 0.3 
总计$4,033 100.0 %$3,316 100.0 %
衍生品
衍生风险
我们面临与持续业务运营相关的各种风险，包括利率、外币汇率、信贷和股票市场。我们使用各种策略来管理这些风险，包括使用衍生品。见中期简明合并财务报表附注附注5：
•有关按对冲品种划分的衍生品的名义总额、估计公允价值和主要潜在风险敞口的信息，不包括2022年9月30日和2021年12月31日持有的嵌入式衍生品。
•截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月零九个月内现金流、公允价值或非合格对冲关系中衍生品的运营影响表。
有关主要对冲计划使用衍生品的更多信息，请参阅我们的2021年年度报告中包含的 “业务——细分市场和企业及其他——年金”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——经营业绩——年度精算审查” ——风险管理策略——ULSG市场风险敞口管理。
公允价值层次结构
有关定期按估计公允价值计量的衍生品及其相应的公允价值层次结构，请参阅中期简明合并财务报表附注附注6，以及使用大量不可观测的（第三级）投入定期按估计公允价值计量的衍生品的公允价值计量，如下文所述。
3级衍生品的估值涉及使用大量不可观察的投入，通常需要比1级和2级衍生品的估值更高的管理判断或估计。尽管无法观察到三级投入，但管理层认为它们与其他市场参与者在为此类工具定价时使用的投入一致，并且在情况下被认为是适当的。使用不同的投入或方法可能会对三级衍生品的估计公允价值产生重大影响，并可能对净收益产生重大影响。
2022年9月30日被归类为3级的衍生品包括：使用不可观察的信用利差定价或通过独立经纪商报价定价的信用违约掉期；带有不可观察波动率输入的股票方差互换；某些不可观察投入的外币互换，以及具有不可观察关联输入的股票指数期权。
信用风险
有关我们如何管理与衍生品相关的信用风险以及使用主净额结算协议和抵押品后的净衍生资产和净衍生负债的估计公允价值的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注5。
78
的表 内容
信贷衍生品
信用违约互换的名义总额和估计公允价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
名义总额
金额		估计的
公允价值		名义总额
金额		估计的
公允价值
（以百万计）
书面的 $1,869 $(4)$1,724 $38 
已购买 — — — — 
总计$1,869 $(4)$1,724 $38 
与我们的书面信用违约互换相关的最大风险金额等于相应的名义总额。在复制交易中，我们将资产负债表上的资产与书面信用违约互换配对，以综合复制公司债券，这是人寿保险公司的核心资产持股。复制是根据州保险监管机构和NAIC批准的指导方针进行的，是管理公司内部整体企业信用风险的重要工具。为了匹配我们的长期保险负债，我们寻求购买长期公司债券。在某些情况下，它们可能不容易在市场上获得，或者它们可能由我们已经拥有大量企业信用敞口的公司发行。例如，通过购买美国国债（或其他高质量资产）并将其与所需公司信用名称的书面信用违约互换关联起来，我们可以复制所需的债券风险敞口并满足我们的资产负债需求。这可能会使公司面临信用利差的变化，因为书面信用违约互换期限短于美国国债的到期日。
嵌入式衍生
有关（i）有关按估计公允价值计量的经常性嵌入式衍生品及其相应的公允价值层次结构的信息，请参见中期简明合并财务报表附注的附注6；（ii）使用大量不可观测的（3级）投入以估计公允价值计量的净嵌入式衍生品的公允价值计量。
有关记作嵌入式衍生品的最低保障收益（“GmxB”）估值中包含的不良业绩风险调整的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注5。
保单持有人负债
我们确定精算确定的金额并将其记作负债，这些金额旨在履行保单义务或为未来的年金和人寿保险福利支付提供资金。精算负债金额根据公认会计原则在财务报表中计算和报告。有关保单持有人负债的更多详情，请参阅我们2021年年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——关键会计估计摘要” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——保单持有人负债”。除非下文另有讨论，否则我们的保单持有人负债没有实质性变化。
未来的保单福利
我们对保险单下的应付金额确定负债。见中期简明合并财务报表附注附注3。有关按细分市场以及企业和其他部门分列的未来保单收益的讨论，可在我们的2021年年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——保单持有人负债” 中找到。
保单持有人账户余额
保单持有人账户余额通常等于账户价值，包括贷记应计利息，但不包括退保时可能产生的任何适用费用的影响。见中期简明合并财务报表附注附注3。按细分市场以及公司和其他类别对保单持有人账户余额的讨论可以在我们的2021年年度报告中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——保单持有人负债” 中找到。保单持有人账户余额还包括与我们的机构利差保证金业务相关的融资协议相关的金额。请参阅 “—流动性和资本资源—公司—流动性和资本的主要来源—资金来源—融资协议。”
79
的表 内容
可变年金保障
我们发行某些具有最低保障的可变年金产品，这些产品根据保单持有人的初始存款（“福利基数”）减去提款，为保单持有人提供最低回报率。在某些情况下，可以通过额外的存款、奖金金额、累积金额或可选的市值上调来增加福利基数。见中期简明合并财务报表附注附注3。另请参阅我们2021年年度报告中包含的 “有关市场风险的定量和定性披露——市场风险——公允价值敞口——利率” 和 “业务——细分市场和企业及其他——年金—产品—可变年金”，了解更多信息。
下面列出了管理层认为与理解我们的可变年金风险管理策略相关的精选信息。
风险净额
GMIB的净风险金额（“NAR”）是根据当前年金利率购买终身收入流需要添加到账户总值中的金额（如果有），等于保障福利下提供的最低金额。该金额代表了如果所有合同持有人都要在资产负债表日年化，那么我们可能面临此类担保的经济风险，尽管合同下的担保金额可能要等到合同等待期之后才能进行年化。
保证最低提款权益（“GMWB”）的NAR是截至资产负债表日超过账户价值（如果有）的保障福利金额，并假设所有合同持有人在资产负债表日均已使用收益。每年只有一小部分福利基础可供提取。
有保障的最低累积权益（“GMAB”）的NAR是截至资产负债表日超过账户价值（如果有）的保障福利金额，并假设所有合约持有人在资产负债表中都使用了收益。GMAB 的 NAR 要到 GMAB 到期日才可用
GMDB的NAR是截至资产负债表日超过账户价值（如果有）的死亡抚恤金金额。它代表如果在资产负债表日对所有合同提出死亡索赔，我们将产生的索赔金额，包括与为帮助支付死亡时应缴的所得税而购买的乘客相关的任何其他合同索赔。
我们的可变年金账户价值和按GmxB类型划分的NAR如下：
2022年9月30日 (1)
2021年12月31日 (1)
账户价值死亡抚恤金 NAR (1)生活补助金 NAR (1)价内账户价值的百分比 (2)账户价值死亡抚恤金 NAR (1)生活补助金 NAR (1)价内账户价值的百分比 (2)
 （百万美元）
GMIB$30,295 $6,398 $6,042 61.0 %$42,328 $1,809 $5,056 37.3 %
带有 EDB 的 GMIB Max (3)7,811 6,136 574 46.6 %11,118 2,926 155 13.1 %
不带 EDB 的 GMIB Max4,414 231 145 30.0 %6,289 3 29 4.8 %
GMWB18,656 2,083 1,248 44.8 %25,322 139 680 23.2 %
GMAB492 26 26 29.0 %750 1 1 0.6 %
仅限 GMDB（EDB 除外）15,274 2,044 — 不适用20,233 935 — 不适用
仅限 EDB2,892 1,543 — 不适用3,928 548 — 不适用
总计$79,834 $18,461 $8,035 $109,968 $6,361 $5,921 
__________________
(1)在合同层面，“死亡抚恤金NAR” 和 “生活补助金NAR” 不是累加的。
(2)价内补贴的定义是生活补助金NAR超过零的任何合同。
(3)EDB 被定义为增强型死亡抚恤金。
80
的表 内容
储备
根据公认会计原则，我们的某些可变年金保障功能被列为保险负债，并在合并资产负债表的未来保单福利中报告，并在合并运营报表中报告保单持有人福利和索赔的变化。这些负债是使用股票和债券市场回报率以及利率水平的长期假设来核算的。因此，截至2022年9月30日，这些负债价值72亿美元，对股票和固定收益市场回报以及利率水平的定期变化不如衍生工具敏感。在未来保单福利中被视为保险负债的担保包括GMDB、GMWB的人寿或有部分和GMIB中需要年化的部分，以及当投保人要求在账户价值耗尽时进行年金化时，预期年金化中的人寿或有部分。
所有其他可变年金保障功能均作为嵌入式衍生品入账，并在合并资产负债表的保单持有人账户余额中报告，合并运营报表中报告的净衍生品收益（亏损）变动。截至2022年9月30日，这些负债价值为17亿美元，按估计公允价值计算。在某些情况下，担保将具有多种功能或选项，需要单独核算，因此只有一种会计模式（称为 “分割会计”），担保无法完全入账。此外，盾牌年金的指数保护和累积特征被视为嵌入式衍生品，并在合并资产负债表的保单持有人账户余额中报告，合并运营报表中报告的净衍生品收益（亏损）变动。截至2022年9月30日，这些负债价值为20亿美元，按估计公允价值计算。
我们按GmxB类型划分的可变年金储备如下：
2022年9月30日2021年12月31日
未来政策的好处 保单持有人账户余额 储备金总额未来的保单福利保单持有人账户余额储备金总额
（以百万计）
GMIB$3,706 $1,618 $5,324 $3,374 $1,787 $5,161 
GMIB Max1,202 124 1,326 967 (36)931 
GMWB450 (14)436 327 97 424 
GMAB— (8)(8)— — — 
GMDB1,885 — 1,885 1,535 — 1,535 
总计$7,243 $1,720 $8,963 $6,203 $1,848 $8,051 
在股票市场表现、股票市场波动或利率发生重大持续变化期间，这些担保的账面价值可能会发生重大变化。账面价值还受到我们对死亡率、独立账户回报率和保单持有人行为的假设的影响，包括失效、年金化和提款率。请参阅我们的2021年年度报告中包含的 “风险因素——与我们的业务相关的风险——我们某些年金产品的担保可能会减少我们的收益，减少我们的资本，增加业绩的波动性，导致风险管理成本上升并使我们面临更大的市场风险”。此外，保单持有人行为假设的变化可能导致会计估计值的额外变化。
81
的表 内容
衍生品套期保值可变年金担保
我们的宏观利率套期保值计划中持有的衍生品的名义总额和估计公允价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
乐器类型名义总额 (1)估计公允价值名义总额 (1)估计公允价值
资产负债资产负债
（以百万计）
利率互换$3,085 $93 $54 $1,780 $229 $17 
利率选项20,438 41 189 8,050 83 — 
远期利率14,649 33 2,496 9,808 627 109 
混合选项 (2)— — — 900 8 — 
总计$38,172 $167 $2,739 $20,538 $947 $126 
__________________
(1)列出的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围，因为某些头寸是通过开立上表中未列出的抵消头寸来平仓的。
(2)混合期权除了利率敞口外，还有股票敞口。
我们的可变年金套期保值计划中持有的衍生品的总名义金额和估计公允价值以及宏观利率对冲计划中分配的利率套期保值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
乐器类型名义总额 (1)估计公允价值名义总额 (1)估计公允价值
资产负债资产负债
 （以百万计）
股票指数期权$13,634 $591 $350 $20,695 $889 $876 
股票总回报互换33,069 1,515 1,519 32,719 493 588 
股权差异互换281 9 1 281 9 1 
利率互换3,085 93 54 1,780 229 17 
利率选项18,838 38 95 7,450 28 — 
远期利率10,601 33 1,337 4,440 218 13 
混合选项— — — 900 8 — 
总计$79,508 $2,279 $3,356 $68,265 $1,874 $1,495 
__________________
(1)列出的名义总额不一定代表期权工具提供的相对经济覆盖范围，因为某些头寸是通过开立上表中未列出的抵消头寸来平仓的。
这些套期保值的估计公允价值的逐期变化会影响我们的净收益以及股东权益，这些影响在任何给定时期都可能很大。请参阅 “风险因素——与我们的业务相关的风险——我们的可变年金敞口风险管理策略可能无效，可能导致我们的盈利指标出现重大波动，并可能对我们的法定资本产生负面影响”、“管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析——关键会计估计摘要” 以及 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——风险管理策略”，载于我们的2021年年度报告。
82
的表 内容
流动性和资本资源
我们的业务和经营业绩受到全球资本市场和总体经济状况的重大影响。全球资本市场、特定市场或金融资产类别的紧张状况、波动或混乱会对我们产生不利影响，部分原因是我们拥有庞大的投资组合，我们的保险负债和衍生品对不断变化的市场因素很敏感。全球资本市场和经济状况的变化可能会影响我们的融资成本和债务或股权证券的市场利率。有关可能影响我们满足流动性和资本需求能力的市场因素（包括与 COVID-19 疫情相关的因素）的更多信息，请参阅此处的 “— 行业趋势和不确定性 — COVID-19 疫情” 和 “— 投资 — 当前环境”，以及我们 2021 年中包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——行业趋势和不确定性” 和 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——投资——当前环境” 每年报告。
流动性和资本管理
根据我们的市值、对维持业务组合的预期、评级和可供我们使用的资金来源，我们认为我们有足够的流动性来满足当前市场条件和某些压力情景下的业务需求。我们的董事会和高级管理层直接参与资本管理流程的治理，包括对年度资本计划和资本目标的拟议修改。我们会根据市场状况以及不断变化的需求和机会持续监控和调整我们的流动性和资本计划。
我们维持了可观的短期流动性状况，截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别为34亿美元和38亿美元。短期流动性由现金和现金等价物以及短期投资组成，不包括已质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、衍生品以及存款或信托持有的资产有关的款项。
我们流动性管理不可分割的一部分包括管理我们的流动资产水平，截至2022年9月30日和2021年12月31日，流动资产水平分别为415亿美元和549亿美元。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易的证券组成，不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括与证券借贷、融资协议、衍生品以及存款或信托持有的资产有关的款项。
该公司
流动性
流动性是指我们从正常运营中产生足够的现金流以满足运营、投资和融资活动的现金需求的能力。我们根据投资资产组合的12个月滚动预测来确定我们的流动性需求，我们每天都会对其进行监控。我们根据12个月的滚动预测调整了普通账户资产和衍生品组合以及普通账户资产到期日。为了支持这一预测，我们进行了现金流和压力测试，这些测试反映了各种情景的影响，包括（i）我们向交易对手质押额外抵押品或退还抵押品的要求可能增加，（ii）新业务销售减少，（iii）合同持有人和保单持有人提前撤回的风险，以及现有保单和合同失效和退出的风险。我们纳入了限制许多产品的提款权的条款，以阻止客户在产品到期日之前提款。如果需要超出我们预期的流动性需求的大量现金，我们将根据市场状况以及流动性需求的金额和时机提供各种替代方案。这些可用的替代流动性来源包括运营现金流、流动资产销售和资金来源，包括担保融资协议、无抵押信贷额度和担保承诺贷款。
在某些不利的市场和经济条件下，我们的流动性渠道可能会恶化，或者获得流动性的成本可能会增加。
资本
我们管理资本状况以维持我们的财务实力和信用评级。我们的资本状况受到我们在保险公司内部产生现金流的能力、有效管理业务风险的能力以及我们在各种市场和经济条件下借款和筹集额外资本以满足运营和增长需求的预期能力的支持。
根据目前的公认会计原则，我们的目标是将债务资本比率维持在约25％，我们使用A.M. Best、惠誉、穆迪和标准普尔计算的关键杠杆比率的平均值来监控这一比率。因此，随着时间的推移，我们可能会有机会寻求额外的融资，其中可能包括信贷额度下的借款、债务的发行、
83
的表 内容
股票或混合证券，定期贷款的产生或现有债务的再融资。无法保证我们将能够按照对我们有利的条款和条件完成任何此类融资交易，或者根本无法保证。
为了支持我们在正常市场条件下将综合风险资本（“RBC”）的目标比率定在400％至450％之间，我们预计将继续维持资本和风险敞口风险管理计划，目标是支持可变年金合约的总资产，使其达到或高于正常市场条件下合约生命周期中最差2％的资本市场情景的平均水平。
我们有一个股票回购计划，根据该计划，管理层可以根据适用的法律要求，不时通过公开市场购买（包括根据10b5-1计划或加速股票回购计划）或通过私下谈判的交易进行回购。普通股回购取决于多个因素，包括我们的资本状况、流动性、财务实力和信用评级、总体市场状况、普通股的市场价格与管理层对股票基础价值的评估和适用的监管批准相比较，以及其他法律和会计因素。
我们目前没有计划申报和支付普通股的股息。未来任何股息的申报和支付或其他分配或资本回报将由董事会自行决定，并将取决于并受我们的财务状况、经营业绩、现金需求、监管和其他限制、资本要求（包括保险子公司的资本要求）、合同限制以及董事会认为与做出此类决定相关的任何其他因素。因此，无法保证我们会为普通股支付任何股息或进行其他资本分配或回报，也无法保证任何此类股息、分配或资本回报的金额。
流动性和资本的来源和用途
我们的流动性和资本的主要来源和用途如下：
九个月已结束
9月30日
20222021
（以百万计）
来源：
经营活动，净额$— $644 
保单持有人账户余额的变化，净额9,218 9,237 
借出证券和其他交易项下抵押品应付账款的变动，净额263 387 
来源总数9,481 10,268 
用途：
经营活动，净额939 — 
投资活动，净额7,596 9,665 
偿还了长期债务2 1 
优先股股息78 68 
因股票回购而收购的国库股395 341 
某些衍生工具和其他衍生品相关交易的融资内容，净额137 183 
其他，净额15 10 
总使用量9,162 10,268 
现金和现金等价物的净增加（减少）$319 $— 
来自经营活动的现金流
我们保险活动的主要现金流入来自保险费、年金对价和净投资收益。主要现金流出是各种年金和人寿保险产品、运营费用和所得税以及利息支出的结果。与这些现金流相关的主要流动性问题是合同持有人和保单持有人提前撤回的风险。
84
的表 内容
来自投资活动的现金流
我们投资活动的主要现金流入来自本金的偿还、到期收益和投资的出售以及独立衍生品的结算。主要现金流出与投资的购买和独立衍生品的结算有关。我们通常可以从投资活动中获得净现金流出，因为保险业务的现金流入是根据我们的ALM纪律再投资的，以资助保险负债。我们通过全面的投资风险管理流程密切监控和管理这些风险。与这些现金流有关的主要流动性问题是债务人违约和市场混乱的风险。
来自融资活动的现金流
我们融资活动的主要现金流入来自债务和股权证券的发行、与保单持有人账户余额相关的资金存款和证券贷款。主要现金流出来自偿还债务、普通股回购、优先股分红、与保单持有人账户余额相关的提款以及贷款证券的回报。与这些现金流相关的主要流动性问题是市场混乱和保单持有人提前退出的风险。
流动性和资本的主要来源
除了 “——流动性和资本的来源和用途” 中讨论的流动性和资本来源的概要描述外，还提供了有关我们的主要流动性和资本来源的以下其他信息：
资金来源
流动性由多种资金来源提供，包括有担保和无担保的融资协议、无抵押信贷额度和有担保的承诺贷款。资本由各种资金来源提供，包括发行债务和股权证券，以及我们的信贷额度下的借款。我们在美国证券交易委员会保留一份允许发行公共债务、股票和混合证券的货架注册声明。作为美国证券交易委员会规定的 “知名经验丰富的发行人”，我们的现货架注册声明在提交后自动生效，并且没有规定的发行能力。我们资金来源的多样性增强了我们的资金灵活性，限制了对任何一个市场或资金来源的依赖，通常可以降低资金成本。我们的主要资金来源包括：
优先股
有关优先股发行的信息，请参阅我们的2021年年度报告中期简明合并财务报表附注8和合并财务报表附注附注10。
资助协议
Brighthouse Life Insurance Company不时发布融资协议，并将此类发行的收益用于与我们的机构利差保证金业务相关的利差贷款或提供额外的流动性。机构利差利润业务包括与下文详细描述的计划相关的融资协议。有关融资协议的更多信息，请参阅我们2021年年度报告中包含的合并财务报表附注3。
融资协议支持的商业票据计划
2021年7月，Brighthouse Life Insurance Company制定了一项以利差贷款为目的的融资协议支持的商业票据计划（“FABCP计划”），根据该计划，特殊目的有限责任公司（“SPLLC”）可以根据布莱特豪斯人寿保险公司向SPLLC签发的融资协议，发行商业票据并将所得款项存入布莱特豪斯人寿保险公司。根据FABCP计划，任何时候允许未偿还的最大本金总额为30亿美元。与该资助协议相关的活动在《公司与其他》中报告。
融资协议支持的票据计划
2021年4月，Brighthouse人寿保险公司制定了融资协议支持的票据计划（“FABN计划”），根据该计划，Brighthouse人寿保险公司可以向特殊用途的法定信托发行融资协议，用于利差贷款。2022年8月，FABN计划允许在任何时候未偿还的最大本金总额从50亿美元增加到70亿美元。与这些资助协议相关的活动在《公司与其他》中报告。
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的表 内容
联邦住房贷款银行融资协议
Brighthouse Life Insurance Company是亚特兰大联邦住房贷款银行（“FHLB”）的成员，该银行维持担保融资协议计划，根据该计划，融资协议可以签发（i）用于利差贷款的目的，或（ii）提供额外的流动性。与这些资助协议相关的活动在《公司与其他》中报告。
Farmer Mac 融资协议
Brighthouse Life Insurance Company与联邦农业抵押贷款公司及其附属公司Farmer Mac抵押证券公司（“Farmer Mac”）签订了担保融资协议计划，根据该计划，双方可以（i）用于利差贷款的目的或（ii）提供额外的流动性。2022年9月，Brighthouse Life Insurance Company修改了该计划，以（i）将期限从2023年12月31日延长至2026年12月1日，（ii）将允许未偿还的最高本金总额从5亿美元提高到7.5亿美元。与这些资助协议相关的活动在《公司与其他》中报告。
有关为利差贷款目的签发的融资协议的信息如下：
本金总额
杰出		发行还款
截至9月30日的九个月
 2022年9月30日2021年12月31日2022202120222021
 （以百万计）
FABCP 计划$1,718 $1,848 $8,980 $1,989 $9,110 $326 
FABN 计划3,450 2,900 550 2,400 — — 
FHLB 资助协议3,750 900 5,350 951 2,500 351 
Farmer Mac 融资协议500 125 400 25 25 — 
总计$9,418 $5,773 $15,280 $5,365 $11,635 $677 
债务发行
有关债务发行的信息，请参阅我们2021年年度报告中包含的合并财务报表附注9。
信贷和承诺设施
有关我们的信贷和承诺贷款的信息，请参阅我们2021年年度报告中包含的合并财务报表附注9和10。有关我们加入新的循环信贷额度的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注7。
我们没有理由相信我们的贷款交易对手将无法履行这些贷款项下各自的合同义务。由于我们的信贷和承诺信贷额度下的承诺可能会到期，未使用，因此这些金额不一定反映我们未来的实际现金资金需求。
我们的循环信贷额度包含财务契约，包括要求维持特定的最低调整后合并净资产，保持总负债与总资本的比率不超过指定百分比，以及对子公司可能产生的美元债务金额施加限制，这可能会限制我们的运营和资金使用。截至2022年9月30日，我们遵守了这些财务契约。
流动性和资本的主要用途
除了 “——流动性和资本的来源和用途” 中讨论的流动性和资本用途的概要描述外，还提供了有关我们流动性和资本主要用途的以下其他信息：
普通股回购
有关回购BHF普通股的授权、根据此类授权回购的普通股金额以及截至2022年9月30日此类授权的剩余金额的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注8。在2022年9月30日之后以及截至2022年11月3日，根据10b5-1计划，BHF以4700万美元的价格通过公开市场购买额外回购了954,210股普通股。
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的表 内容
优先股股息
有关我们优先股申报和支付的股息的信息，请参阅中期简明合并财务报表附注8。
债务偿还、回购、赎回和兑换
有关债务偿还和回购以及债务到期日和未偿长期债务条款的信息，请参阅我们2021年年度报告中包含的合并财务报表附注9。
我们已经并且将来可能会不时地寻求通过现金购买或交换其他证券、在公开市场上购买、私下谈判交易或其他方式偿还或购买我们的未偿债务。任何此类回购或交易都将取决于多个因素，包括我们的流动性要求、合同限制、总体市场状况以及适用的监管、法律和会计因素。我们是否回购任何债务以及任何此类回购的规模和时间将由我们自行决定。
保险负债
我们的保险活动产生的负债主要涉及各种年金和人寿保险产品下的福利支付，以及保单退保、提款和贷款的付款。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，普通账户的退保和提款，包括偿还与我们的机构利差利润业务相关的融资协议，总额分别为143亿美元和22亿美元。有关我们的机构利差保证金业务的更多信息，请参阅 “—流动性和资本的主要来源—资金来源—融资协议”。
质押抵押品
我们从事衍生品业务是为了管理与持续业务运营相关的各种风险。我们向交易对手质押与我们的衍生品相关的抵押品，并由交易对手向我们质押抵押品。截至2022年9月30日，我们向交易对手认捐了700万美元的现金抵押品。截至2021年12月31日，我们没有向交易对手质押任何现金抵押品。在2022年9月30日和2021年12月31日，我们都有义务退还交易对手向我们认捐的17亿美元现金抵押品。有关质押抵押品的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注5。我们还会不时质押与融资协议相关的抵押品。
我们从交易对手那里获得衍生品的非现金抵押品，这些抵押品可以在某些限制条件下出售或重新质押，并且不会记录在我们的合并资产负债表中。截至2022年9月30日和2021年12月31日，按估计公允价值计算，该非现金抵押品的金额分别为27亿美元和5.93亿美元。
有关质押抵押品的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注5。
证券贷款
我们的证券贷款计划旨在提高投资组合的总回报率，通过该计划，证券被贷款给第三方，主要是经纪公司和商业银行。我们从借款人那里获得抵押品，通常是现金，当借出的证券归还给我们时，必须将抵押品退还给借款人。根据我们的证券贷款计划，截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们控制的现金抵押品分别为48亿美元和46亿美元。
我们从交易对手那里获得非现金证券借贷抵押品，这些抵押品不能出售或重新质押，也没有记录在我们的合并资产负债表中。截至2022年9月30日，我们没有持有任何非现金抵押品。截至2021年12月31日，按估计公允价值计算，该非现金抵押品的金额为200万美元。
有关我们证券贷款计划的进一步讨论，请参阅《中期简明合并财务报表附注4》。
意外开支、承诺和担保
当可能发生损失并且可以合理估计损失金额时，我们会确定诉讼、监管和其他意外损失的责任。有关突发事件的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注11。
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的表 内容
我们作出承诺的目的是提高投资组合的总回报率，包括为合伙投资、银行信贷额度和私人公司债券投资提供资金的承诺，以及根据抵押贷款承诺提供资金的承诺。有关承诺的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注的附注4和11。
在我们的正常业务过程中，我们向第三方提供了某些赔偿、担保和承诺，因此我们可能需要在现在或将来付款。有关担保的更多信息，请参阅中期简明合并财务报表附注11。
母公司
流动性和资本
在评估流动性时，将母公司的现金流需求与合并后的公司集团的现金流需求区分开来非常重要。BHF在很大程度上依赖其保险子公司的现金流来履行其义务。对BHF流动性的限制可能是由于运营需求或遵守监管要求造成的。
短期流动性和流动资产
截至2022年9月30日和2021年12月31日，BHF及其某些非保险子公司的短期流动性分别为11亿美元和16亿美元。短期流动性由现金和现金等价物以及短期投资组成，不包括已质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括信托资产。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，BHF及其某些非保险子公司的流动资产分别为11亿美元和16亿美元，其中11亿美元和15亿美元由BHF持有。流动资产由现金和现金等价物、短期投资和公开交易的证券组成，不包括质押或以其他方式承诺的资产。质押或以其他方式承诺的资产包括信托资产。
法定资本和股息
NAIC和州保险部门已经制定了法规，根据加拿大皇家银行的公式为保险公司规定了最低资本要求。加拿大皇家银行基于对各种资产、溢价、索赔、支出和法定储备项目应用因子计算得出的公式。该公式考虑了保险公司的风险特征，包括资产风险、保险风险、利率风险、市场风险和业务风险，并按年度计算。该公式被用作预警监管工具，用于识别可能的资本不足的保险公司，以启动监管行动，而不是作为对保险公司进行总体排名的一种手段。州保险法授权保险监管机构要求调整后总资本（“TAC”）未达到或超过加拿大皇家银行某些水平的保险公司采取各种行动或对他们采取各种行动。截至最近向保险监管机构提交年度法定财务报表之日，我们受这些要求约束的每家保险子公司的TAC均超过了加拿大皇家银行的每一个水平。
我们的保险子公司最终可以通过其各个母公司向BHF支付的股息金额，为风险保护和对我们业务的投资提供了额外的利润。此类股息受到我们的保险子公司为维持其评级而持有的盈余金额的限制，该盈余通常高于加拿大皇家银行的最低要求。我们积极采取行动维持资本与这些评级目标一致，其中可能包括调整股息金额和从内部或外部资本来源部署财务资源。其中某些活动可能需要监管部门的批准。此外，我们的保险子公司支付的股息和其他分配受保险法律法规的约束。请参阅我们的2021年年度报告中所包含的合并财务报表附注10。
流动性和资本的主要来源和用途
BHF的主要可用资金来源包括Brighthouse Holdings, LLC（“BH Holdings”）的分配、其保险子公司和BRCD的股息和资本回报、资本市场发行以及自有现金和现金等价物和短期投资。这些资金来源还可以通过我们的保险子公司直接或间接地通过其他流动性来源来补充。例如，我们建立了内部流动性机制，在受监管和非监管实体内部和之间提供流动性，以支持我们的业务。
88
的表 内容
BHF流动性的主要用途包括偿债义务（包括利息支出和债务偿还）、优先股分红、对子公司的资本出资、普通股回购和一般运营费用的支付。根据我们对未经保险监管机构事先批准即可支付的子公司分红中当前和未来的现金流入、我们的投资组合和其他现金流以及预期的资本市场准入的分析和比较，我们认为将有足够的流动性和资本使BHF能够偿还债务、支付优先股股息、向其子公司注资、回购普通股、支付所有一般运营费用和满足现金需求。
除了 “—公司—流动性和资本的主要来源” 和 “—公司—流动性和资本的主要用途” 中讨论的流动性和资本来源外，还提供了以下有关BHF主要来源以及流动性和资本用途的其他信息：
BH Holdings的分配和资本出资
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，BHF分别从BH Holdings获得了3.5亿美元和3.1亿美元的现金分配。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，BHF没有向BH Holdings提供任何现金资本出资。
短期公司间贷款
作为借款人，BHF与作为贷款人的某些非保险子公司签订了短期公司间贷款协议，目的是促进借款人和贷款人的短期和合并可用现金的管理。这种公司间贷款协议使管理层能够优化BHF与其子公司贷款机构之间的现金收益率并最大限度地提高现金收益率。根据本公司间贷款协议签订的每笔贷款的期限不超过364天，并按浮动利率对未付本金计息，按月支付。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，BHF分别向其某些非保险子公司借款6.61亿美元和5.47亿美元，并在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中分别偿还了9.45亿美元和6.14亿美元的此类借款。截至2022年9月30日和2021年12月31日，根据此类协议，BHF的未偿债务总额分别为4.28亿美元和7.12亿美元。
公司间流动性设施
BHF已与其某些保险和非保险子公司建立了公司间流动性机制，以在合并后的公司集团内部和之间提供短期流动性。这些融资机制由BHF及其参与子公司之间的一系列循环贷款协议组成，根据这些机制，每家公司可以相互贷款或向对方借款，但有一定的最高限额，期限不超过364天。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，BHF没有在这些融资机制下进行任何借款或还款，在2022年9月30日和2021年12月31日，BHF均没有此类贷款项下的未偿债务。
89
的表 内容
关于前瞻性陈述的说明
本报告以及我们不时作出的其他口头或书面陈述可能包含1995年《私人证券诉讼改革法》所指的前瞻性陈述或基于前瞻性陈述的信息。此类前瞻性陈述涉及重大风险和不确定性。我们尽可能尝试使用诸如 “预期”、“估计”、“预期”、“项目”、“可能”、“可以”、“打算”、“目标”、“目标”、“指导”、“预测”、“初步”、“目标”、“目标”、“继续”、“目标”、“继续”、“目标”、“相信” 等词语来识别此类陈述，以及其他具有类似含义的词语和术语，或与未来时期有关的, 与未来经营或财务业绩的讨论有关.特别是，这些声明包括但不限于与未来行动、预期服务或产品、财务预测、当前和预期的服务或产品的未来业绩或业绩、销售工作、费用、法律诉讼等突发事件的结果以及经营和财务业绩趋势有关的声明。
任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的。它们可能会受到不准确的假设或已知或未知的风险和不确定性的影响。许多这样的因素对于决定Brighthouse Financial的未来实际业绩非常重要。这些陈述基于当前的预期和当前的经济环境，涉及许多难以预测的风险和不确定性。这些陈述并不能保证未来的表现。由于各种已知和未知的风险、不确定性和其他因素，实际结果可能与前瞻性陈述中表达或暗示的结果存在重大差异。尽管无法确定所有这些风险和因素，但除其他外，它们包括：
•实际经验和精算假设之间的差异以及我们的精算模型的有效性；
•由于我们的某些产品有担保，风险管理成本更高，面临更大的市场风险；
•我们的可变年金敞口风险管理策略的有效性以及该策略对我们盈利指标波动性的影响以及对法定资本的负面影响；
•与在某些情景下计算的敏感度以及我们在可变年金风险管理策略中可能使用的敏感度相比，实际结果与实际结果的实质性差异；
•利率对我们未来的ULSG保单持有人义务和净收入波动的影响；
•持续的 COVID-19 疫情的影响；
•适用于我们的会计准则、惯例或政策变更的潜在重大不利影响，包括长期合同会计的变化；
•由于我们的财务实力或信用评级下调或可能下调而导致的业务损失和其他负面影响；
•再保险的可用性以及我们的再保险或赔偿安排的交易对手履行其义务的能力；
•竞争加剧，包括服务、产品特征、规模、价格、实际或预期的财务实力、索赔支付评级、信用评级、电子商务能力和知名度方面的竞争；
•我们通过分销渠道营销和分销产品的能力；
•第三方未能提供我们需要的服务，此类第三方的做法和程序的任何失误，以及无法从第三方获得我们需要的信息或协助；
•我们的子公司向我们支付股息的能力，以及我们向股东支付股息和回购普通股的能力；
•与气候变化相关的风险；
•极端死亡事件对投保人索赔负债的不利影响；
•不利的资本和信贷市场条件的影响，包括对我们满足流动性需求和获得资本的能力的影响；
•资本市场、美国和全球经济的经济状况以及地缘政治事件、军事行动或灾难性事件对我们的投资组合的影响，包括对已实现和未实现的损失和减值、净投资利差和净投资收益的影响；
90
的表 内容
•对与我们的投资或衍生品交易对手相关的发行人、担保人或抵押品产生不利影响的事件对减值、估值补贴、储备、净投资收益和未实现损益状况变动的影响；
•监管以及监管和执法政策的变化对我们的保险业务或其他业务的影响；
•未来潜在的税收立法可能对税收产生重大负面影响，这可能会降低我们的某些产品对消费者的吸引力；
•我们在风险管理方面的政策和程序的有效性；
•由于网络或其他信息安全系统的任何故障而导致机密信息的丢失或披露、我们的声誉受损以及我们有效开展业务的能力受到损害；
•我们脱离大都会人寿公司（及其子公司和附属公司，“大都会人寿”）的全部或部分税收后果是否不如预期，从而导致重大的额外税收或对影响我们的税收属性产生重大不利影响；
•与大都会人寿就税收相关或其他事项发生的任何争议，以及与大都会人寿或我们在其他协议下的义务有关的协议或分歧，其结果的不确定性；以及
•本报告以及我们不时向美国证券交易委员会提交的文件中描述的其他因素。
出于上述原因，我们提醒您不要依赖任何前瞻性陈述，这些陈述还应与我们的2021年年度报告，尤其是标题为 “风险因素” 和 “市场风险定量和定性披露” 的章节以及我们随后向美国证券交易委员会提交的其他文件中列出的其他警示性陈述以及风险、不确定性和其他因素一起阅读。此外，任何前瞻性陈述仅代表其发表之日，除非法律另有要求，否则我们没有义务更新或修改任何前瞻性陈述以反映陈述发表之日之后的事件或情况或反映意外事件的发生。
企业信息
我们经常使用我们的投资者关系网站提供演示文稿、新闻稿和其他可能被视为对投资者重要的信息。因此，我们鼓励投资者和其他对公司感兴趣的人查看我们在 http://investor.brighthousefinancial.com 上分享的信息。此外，我们的投资者关系网站允许感兴趣的人士注册，以便在我们发布财务信息时自动收到电子邮件提醒。本报告或我们向美国证券交易委员会提交的任何其他文件中提及的任何网站中包含或与之相关的信息，均未以引用方式纳入本报告或我们向美国证券交易委员会提交的任何其他报告或文件中，除非明确说明，否则任何网站引用仅作为非活跃的文本参考文献。
第 3 项。关于市场风险的定量和定性披露
我们会定期分析我们的市场风险敞口，包括利率、股票市场价格、信用利差和外币汇率风险。根据该分析，我们确定，某些资产和负债的估计公允价值在很大程度上受到利率变动的影响，在较小程度上受股票市场价格和外币汇率变动的影响。通过我们的保险和年金业务以及普通账户投资活动，我们面临市场风险。在本讨论中，“市场风险” 的定义是由于利率、股票市场价格、信贷利差和外币汇率的变动而导致的估计公允价值的变化。除了估计公允价值的变化外，我们可能会产生其他财务影响，这超出了本讨论的范围。我们的市场风险敞口描述可以在我们的2021年年度报告中的 “关于市场风险的定量和定性披露” 中找到。
与先前在2021年年度报告中披露的市场风险敞口相比，我们的市场风险敞口没有发生重大变化，但先前在第二季度10-Q表中披露的对利率变动的敏感度除外。
91
的表 内容
第 4 项。控制和程序
截至本报告所涉期末，管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条和第15d-15（e）条所定义的公司披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据该评估，首席执行官和首席财务官得出结论，这些披露控制和程序自2022年9月30日起生效。
大都会人寿通过服务协议在过渡基础上向公司提供某些服务。公司继续改变业务流程，实施系统并建立新的第三方安排。总体而言，我们认为这些是我们对财务报告内部控制的重大变化。
除上述外，在截至2022年9月30日的季度中，公司对财务报告的内部控制（定义见《交易法》第13a-15（f）条和第15d-15（f）条）没有发生任何对财务报告内部控制产生重大影响或合理可能产生重大影响的变化。
92
的表 内容
第二部分 — 其他信息
第 1 项。法律诉讼
见中期简明合并财务报表附注附注11。
第 1A 项。风险因素
我们在本报告、2021年年度报告以及向美国证券交易委员会提交的其他文件中讨论了可能对我们业务产生重大影响的各种风险。此外，请参阅此处包含的 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——关于前瞻性陈述的说明”。与之前在《2021年年度报告》中披露的风险因素相比，我们的风险因素没有实质性变化。
第 2 项。未注册的股权证券销售和所得款项的使用
发行人购买股票证券
在截至2022年9月30日的三个月中，BHF或其关联公司或代表BHF购买的BHF普通股详情如下：
时期购买的股票总数 (1)每股支付的平均价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数 (2)根据计划或计划可能购买的股票的大致美元价值
（以百万计）
2022年7月1日至7月31日1,188,585 $40.79 1,189,105 $474 
2022年8月1日至8月31日948,170 $47.10 947,897 $429 
2022年9月1日至9月30日909,020 $47.48 904,774 $386 
总计3,045,775 3,041,776 
__________________
(1)在适用的情况下，购买的股票总数包括因期权行使成本而预扣的普通股，以及与根据我们公开宣布的福利计划或计划行使或归属基于股份的薪酬奖励相关的预扣税款。
(2)有关普通股回购的更多信息，请参阅 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——流动性和资本资源——公司——流动性和资本的主要用途——普通股回购” 和中期简明合并财务报表附注附注8。
93
的表 内容
第 6 项。展品
(关于依赖我们合同中陈述的注意事项：在查看此处作为附录的协议时，请记住，这些协议是为了向您提供有关其条款的信息，并不旨在提供有关Brighthouse Financial, Inc.及其子公司或关联公司或协议其他各方的任何其他事实或披露信息。这些协议包含适用协议各方的陈述和保证。这些陈述和保证仅为适用协议的其他各方的利益而作出，(i) 不应在所有情况下都被视为明确的事实陈述，而应将其视为在这些陈述被证明不准确时将风险分摊给一方的一种方式；(ii) 在适用协议的谈判中向另一方披露了限定，这些披露不一定反映在这些声明中协议；(iii) 可以以某种方式适用实质性标准这与对投资者而言可能被视为重要的内容不同；而且 (iv) 仅在适用协议签订之日或协议中可能规定的其他日期订立，并受最新发展的影响。因此，这些陈述和保证不得描述截至其作出之日或任何其他时间的实际状况。有关Brighthouse Financial, Inc.及其子公司和附属公司的更多信息，请参见此处以及Brighthouse Financial, Inc.的其他公开文件，这些文件可通过美国证券交易委员会网站www.sec.gov免费获得。）
展品编号描述
31.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席执行官进行认证。
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对首席财务官进行认证。
32.1**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官进行认证。
32.2**
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官进行认证。
101.INS*XBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中。
101.SCH*内联 XBRL 分类扩展架构文档。
101.CAL*内联 XBRL 分类扩展计算链接库文档。
101.LAB*内联 XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档。
101.PRE*内联 XBRL 分类扩展演示链接库文档。
101.DEF*内联 XBRL 分类法扩展定义链接库文档。
104*
Brighthouse Financial, Inc.截至2022年9月30日的季度10-Q表季度报告的封面，格式为行内XBRL（包含在附录101的附件中）。
* 随函提交。
** 随函提供。
94
的表 内容
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排下列签署人代表其签署本报告，经正式授权。

BRIGHTHOUSE 金融有限公司
来自：/s/ 爱德华 A. 斯皮哈尔
姓名：爱德华·斯皮哈尔
标题：执行副总裁兼首席财务官
（正式授权官员兼首席财务官）
日期：2022 年 11 月 8 日
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