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股权和激励计划成员2020-12-310001722684US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2019-12-310001722684US-GAAP：绩效股成员2019-12-310001722684US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：绩效股成员2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2020-12-310001722684US-GAAP：绩效股成员2020-12-310001722684US-GAAP：员工股权会员2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：限制性股票单位 RSU 成员2018-05-092018-05-090001722684US-GAAP：绩效股成员2018-05-092018-05-090001722684美国公认会计准则：重组指控成员2020-01-012020-12-310001722684美国公认会计准则：重组指控成员2019-01-012019-12-310001722684WH：离职相关费用会员2019-01-012019-12-310001722684WH：离职相关费用会员2018-01-012018-12-310001722684WH：StockPlan 成员的离职相关成本修改2018-01-012018-12-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：运营部门成员WH：酒店特许经营分部会员2020-12-310001722684WH：酒店管理部门成员US-GAAP：运营部门成员2020-12-310001722684US-GAAP：所有其他细分市场成员2020-12-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：运营部门成员WH：酒店特许经营分部会员2019-12-310001722684WH：酒店管理部门成员US-GAAP：运营部门成员2019-12-310001722684US-GAAP：所有其他细分市场成员2019-12-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2018-01-012018-12-310001722684US-GAAP：运营部门成员WH：酒店特许经营分部会员2018-12-310001722684WH：酒店管理部门成员US-GAAP：运营部门成员2018-12-310001722684US-GAAP：所有其他细分市场成员2018-12-310001722684WH：Wyndham HotelsResorts Inc.2018 股权和激励计划成员WH：与分离无关的成员2020-01-012020-12-310001722684WH：Wyndham HotelsResorts Inc.2018 股权和激励计划成员WH：与分离无关的成员2019-01-012019-12-310001722684WH：Wyndham HotelsResorts Inc.2018 股权和激励计划成员WH：与分离无关的成员2018-01-012018-12-310001722684国家：美国2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：非美国会员2020-01-012020-12-310001722684国家：美国2020-12-310001722684US-GAAP：非美国会员2020-12-310001722684国家：美国2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：非美国会员2019-01-012019-12-310001722684国家：美国2019-12-310001722684US-GAAP：非美国会员2019-12-310001722684国家：美国2018-01-012018-12-310001722684US-GAAP：非美国会员2018-01-012018-12-310001722684国家：美国2018-12-310001722684US-GAAP：非美国会员2018-12-310001722684US-GAAP：合同终止成员US-GAAP：应收账款会员2020-01-012020-12-310001722684WH：以前受损的资产成员2020-10-012020-12-310001722684US-GAAP：合同终止成员US-GAAP：应收账款类型域名2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：其他资产成员US-GAAP：合同终止成员2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：合同终止成员US-GAAP：其他负债成员2019-01-012019-12-310001722684WH：2020 年重组计划成员2020-01-012020-12-310001722684WH：2019 年重组计划成员2019-12-310001722684WH：2019 年重组计划成员2020-01-012020-12-310001722684WH：2019 年重组计划成员2020-12-310001722684US-GAAP：员工离职会员WH: A2020 重组计划会员2019-12-310001722684US-GAAP：员工离职会员WH: A2020 重组计划会员2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：员工离职会员WH: A2020 重组计划会员2020-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员US-GAAP：设施关闭成员2019-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员US-GAAP：设施关闭成员2020-01-012020-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员US-GAAP：设施关闭成员2020-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员US-GAAP：其他重组成员2019-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员US-GAAP：其他重组成员2020-01-012020-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员US-GAAP：其他重组成员2020-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员2019-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员2020-01-012020-12-310001722684WH: A2020 重组计划会员2020-12-310001722684WH：Corepoint TaxMatter 成员2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：合同终止成员2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：合同终止成员2019-01-012019-09-300001722684WH：合同终止赔偿义务会员2019-01-012019-12-3100017226842019-01-012019-09-300001722684WH：分离和分配协议成员SRT: 附属机构身份会员2019-01-012019-12-310001722684WH：分离和分配协议成员SRT: 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附属机构身份会员WH：间接普通公司管理会员2018-12-310001722684WH：企业共享服务会员SRT: 附属机构身份会员2018-12-310001722684WH：股票薪酬会员SRT: 附属机构身份会员2018-12-310001722684WH：所得税会员SRT: 附属机构身份会员2018-12-310001722684SRT: 附属机构身份会员2018-01-012018-12-310001722684SRT: 附属机构身份会员2018-12-310001722684WH：信息技术支持金融服务人力资源和其他共享服务成员SRT: 附属机构身份会员2018-01-012018-12-310001722684SRT: 附属机构身份会员WH：间接普通公司管理会员2018-01-012018-12-310001722684WH：保险会员SRT: 附属机构身份会员2018-01-012018-12-310001722684WH：销售欧洲度假租赁企业会员SRT: 附属机构身份会员2020-01-012020-12-310001722684US-GAAP：会计准则更新 201602 会员2019-12-310001722684US-GAAP：累积翻译调整成员2017-12-310001722684US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2017-12-310001722684US-GAAP：累积翻译调整成员2018-01-012018-12-310001722684US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2018-01-012018-12-310001722684US-GAAP：累积翻译调整成员2018-12-310001722684US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2018-12-310001722684US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2019-01-012019-12-310001722684US-GAAP：累积翻译调整成员2019-12-310001722684US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2019-12-310001722684US-GAAP：累积翻译调整成员2020-12-310001722684US-GAAP：来自指定或符合条件的现金流边缘成员的累计净收益损失2020-12-310001722684SRT: 附属机构身份会员WH：固定缴款福利计划成员2018-01-012018-12-310001722684WH：温德姆酒店定义缴款计划会员2020-01-012020-12-310001722684WH：温德姆酒店定义缴款计划会员2019-01-012019-12-310001722684WH：温德姆酒店定义缴款计划会员2018-01-012018-12-310001722684WH：酒店特许经营分部会员2020-01-012020-03-310001722684WH：酒店特许经营分部会员2020-04-012020-06-300001722684WH：酒店特许经营分部会员2020-07-012020-09-300001722684WH：酒店特许经营分部会员2020-10-012020-12-310001722684WH：酒店管理部门成员2020-01-012020-03-310001722684WH：酒店管理部门成员2020-04-012020-06-300001722684WH：酒店管理部门成员2020-07-012020-09-300001722684WH：酒店管理部门成员2020-10-012020-12-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2020-01-012020-03-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2020-04-012020-06-300001722684US-GAAP：企业和其他成员2020-07-012020-09-300001722684US-GAAP：企业和其他成员2020-10-012020-12-3100017226842020-01-012020-03-3100017226842020-07-012020-09-3000017226842020-10-012020-12-310001722684WH：酒店特许经营分部会员2019-01-012019-03-310001722684WH：酒店特许经营分部会员2019-04-012019-06-300001722684WH：酒店特许经营分部会员2019-07-012019-09-300001722684WH：酒店特许经营分部会员2019-10-012019-12-310001722684WH：酒店管理部门成员2019-01-012019-03-310001722684WH：酒店管理部门成员2019-04-012019-06-300001722684WH：酒店管理部门成员2019-07-012019-09-300001722684WH：酒店管理部门成员2019-10-012019-12-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2019-01-012019-03-310001722684US-GAAP：企业和其他成员2019-04-012019-06-300001722684US-GAAP：企业和其他成员2019-07-012019-09-300001722684US-GAAP：企业和其他成员2019-10-012019-12-3100017226842019-01-012019-03-3100017226842019-04-012019-06-3000017226842019-07-012019-09-30

美国
证券交易委员会
华盛顿特区 20549
表单 10-K
☑    根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的年度报告
在截至的财政年度 12 月 31 日, 2020
或者
☐    根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条提交的过渡报告
在过渡期内        到        
委员会档案编号001-38432
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g1.jpg
温德姆酒店及度假村有限公司
（其章程中规定的注册人的确切姓名）
特拉华
82-3356232
（州或其他司法管辖区）
的公司或组织）
（美国国税局雇主
证件号）
22 Sylvan Way
07054
帕西帕尼，
新泽西
（邮政编码）
（主要行政办公室地址）
(973) 753-6000
（注册人的电话号码，包括区号）
根据该法第12（b）条注册的证券：
每个班级的标题
交易品种
注册的每个交易所的名称
普通股，面值每股0.01美元
为什么
纽约证券交易所
根据该法第12（g）条注册的证券：
没有
（班级标题）
按照《证券法》第405条的定义，用复选标记表明注册人是否是经验丰富的知名发行人。 是的 ☑ 没有 ☐
用复选标记表示注册人是否无需根据该法第 13 条或第 15 (d) 条提交报告。是的☐    没有 ☑
用勾号指明注册人是否：（1）在过去的12个月中（或在要求注册人提交此类报告的较短时间内）提交了1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条要求提交的所有报告，以及（2）在过去的90天内是否受到此类申报要求的约束。是的 ☑没有☐
用复选标记表明注册人是否在过去 12 个月内（或者在要求注册人提交此类文件的较短时间内）以电子方式提交了根据第 S-T 法规（本章第 232.405 节）第 405 条要求提交的所有交互式数据文件。 是的 ☑没有☐
用复选标记指明注册人是大型加速申报人、加速申报人、非加速申报人、小型申报公司还是新兴成长型公司。参见《交易法》第12b-2条中 “大型加速申报人”、“加速申报公司”、“小型申报公司” 和 “新兴成长型公司” 的定义。
大型加速过滤器
☑
加速过滤器
☐
非加速过滤器
☐
规模较小的申报公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是新兴成长型公司，请用复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易法》第13（a）条规定的任何新的或修订后的财务会计准则。 ☐
用复选标记表示注册人是否已就其管理层对编制或发布审计报告的注册会计师事务所根据《萨班斯-奥克斯利法案》（15 U.S.C. 7262（b））第404（b）条对财务报告进行内部控制的有效性提交了报告和证明。☑
用勾号指明注册人是否为空壳公司（定义见《交易法》第 12b-2 条）。是的☐    没有☑
截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为美元3.93十亿。仅出于上述计算的目的，注册人的所有执行官和董事都被视为注册人的 “关联公司”。
截至 2021 年 1 月 31 日，注册人仍有未完成的款项 93,169,663普通股。
以引用方式纳入的文档
为2021年年度股东大会编写的委托书的部分内容以引用方式纳入了本报告的第三部分。

目录
目录
页面
第一部分
第 1 项。
商业
2
第 1A 项。
风险因素
13
项目 1B。
未解决的员工评论
23
第 2 项。
属性
23
第 3 项。
法律诉讼
23
第 4 项。
矿山安全披露
23
第二部分
第 5 项。
注册人普通股市场、相关股东事务和发行人收购
24
第 6 项。
精选财务数据
25
第 7 项。
管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析
28
项目 7A。
关于市场风险的定量和定性披露
44
第 8 项。
财务报表和补充数据
45
第 9 项。
会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧
45
项目 9A。
控制和程序
45
项目 9B。
其他信息
45
第三部分
第 10 项。
董事、执行官和公司治理
46
项目 11。
高管薪酬
46
项目 12。
某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务
46
项目 13。
某些关系和关联交易以及董事独立性
46
项目 14。
主要会计费用和服务
46
第四部分
项目 15。
展品和财务报表附表
47
项目 16。
10-K 表格摘要
47
签名
48

目录
第一部分

前瞻性陈述
本报告包含经修订的1934年《证券交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。这些报表包括但不限于与我们对战略和业务业绩、财务业绩、流动性和资本资源的看法和期望相关的陈述以及其他非历史报表。前瞻性陈述包括那些根据计划、估计和预测传达管理层对未来的预期的陈述，可以用 “将”、“期望”、“相信”、“计划”、“预期”、“打算”、“目标”、“未来”、“展望”、“指导”、“目标”、“目标”、“估计”、“预测” 等词语以及类似的词语或表达方式来识别，包括此类词语的负面版本单词和表达。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些因素可能导致温德姆酒店及度假村的实际业绩、业绩或成就与此类前瞻性陈述所表达或暗示的任何未来业绩、业绩或成就存在重大差异。提醒您不要过分依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅代表截至本报告发布之日。
可能导致实际业绩与前瞻性陈述中出现重大差异的因素包括但不限于总体经济状况；冠状病毒疫情（“COVID-19”）影响的持续或恶化；其范围、持续时间和对我们的业务运营、财务业绩、现金流和流动性的影响，以及对我们的加盟商和业主、客人和团队成员、酒店业和整体旅行需求的影响；我们在缓解措施方面的成功对 COVID-19 的回应；我们的从 COVID-19 中复苏的表现、金融和信贷市场的表现；酒店业的经济环境；与酒店特许经营和管理业务相关的运营风险；我们与加盟商和业主的关系；战争、恐怖活动、政治动荡或政治冲突的影响；对流行病、传染病或健康流行病的担忧或威胁，包括 COVID-19 的影响以及病毒和行为的任何卷土重来或突变政府、企业和个人为应对疫情而承担的责任，包括居留指令和其他旅行限制；与重组或战略计划相关的风险；与我们与CorePoint Lodging的关系相关的风险；我们作为一家新独立公司的分拆业务；公司履行未偿债务下的义务和协议的能力，包括支付本金和利息以及遵守相关契约；与我们获得融资的能力以及此类融资条款相关的风险，包括访问COVID-19 导致的流动性和资本；以及公司在股票回购和信贷额度下支付股息的能力以及未来任何分红的时间和金额方面的限制，以及第一部分第 1A 项（风险因素）中描述的风险。
在哪里可以找到更多信息
我们向美国证券交易委员会（“SEC”）提交年度、季度和当前报告、委托书、根据1934年《证券交易法》第13（a）或15（d）条提交或提供的报告以及其他信息。我们的美国证券交易委员会文件可通过互联网免费向公众提供，网址为美国证券交易委员会的网站 https://www.sec.gov。我们的美国证券交易委员会文件在向美国证券交易委员会提交或提供给美国证券交易委员会后，也会在合理可行的情况下尽快在我们的网站 https://www.wyndhamhotels.com 上公布。我们维护着一个互联网站点，网址为 https://www.wyndhamhotels.com。我们的网站以及该网站所包含或与之相关的信息未纳入本年度报告。
我们可能会使用我们的网站作为披露重要非公开信息以及遵守FD法规规定的披露义务的手段。此类披露将包含在我们网站的 “投资者” 栏目中，该部分目前可在www.investor.wyndhamhotels.com上访问。因此，投资者除了关注我们的新闻稿、向美国证券交易委员会提交的文件以及任何公开电话会议或网络直播外，还应关注我们网站的这一部分。
第 1 项。商业。
温德姆酒店及度假村有限公司（“温德姆酒店”、“公司”、“我们” 或 “我们”）是全球最大的酒店特许经营公司，按酒店数量计算，拥有8,900多家附属酒店，约79.6万间客房，分布在近95个国家，每年接待超过9000万名客人。我们的 20 个品牌主要位于二级和三级城市，大约 80% 的美国人口居住在距离我们的至少一家附属酒店不到十英里的地方。我们的使命是让所有人都能享受酒店旅行。无论人们走到哪里，温德姆都会在那里欢迎他们。我们拥有非常轻资产的商业模式，8,900多家酒店中只有两家为其所有，这极大地限制了我们的资本需求和我们对不断上涨的工资环境的影响。
2020年，由于冠状病毒疫情（“COVID-19”）以及政府为减缓病毒传播而采取的相关预防和保护措施，酒店业的旅行需求急剧下降，包括
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旅行限制。由于RevPAR急剧下降，我们和整个行业都经历了巨大的收入损失，这种下降可能会持续一段时间。
由于 COVID-19 的财务影响，我们采取了多项预防措施来节省流动性，加强资产负债表并支持我们的加盟商度过这个前所未有的时期，包括：
•发行5亿美元优先无抵押票据，利率为4.375％，将于2028年8月到期；
•自2020年3月17日起暂停我们的股票回购计划；
•从2020年第二季度董事会（“董事会”）宣布的股息开始，将每股季度现金分红从每股0.32美元降至0.08美元；
•裁员，包括裁掉全球846名团队成员；
•减少广告并取消所有可自由支配的支出；
•削减资本支出，只把重点放在最优先的项目上；
•我们旗下的两家酒店将于 2020 年 4 月和 5 月暂时关闭；以及
•我们的首席执行官选择放弃基本工资，董事会选择在一年中的部分时间内放弃费用中的现金部分。
我们的加盟商的财务健康和长期成功是我们的首要任务，在此期间，我们已采取以下积极措施来帮助他们保留现金：
•暂停支付与客房收入无关的费用，例如温德姆奖赏计划再培训费；
•延期的物业改善计划和某些需要现金支出的非必要品牌标准，例如热早餐要求；
•通过将应收账款延期至2020年9月1日，并暂停支付利息和滞纳金，从而提供付款减免；
•与行业协会合作，倡导政府为我们的加盟商及其员工提供救济；
•指导业主了解《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES”）及其不断变化的指导方针，并敦促政府扩大和澄清这些贷款计划，我们的大多数业主都有资格获得这些贷款计划；
•根据美国疾病控制与预防中心（“CDC”）的新指导方针，通过我们的采购网络修订了清洁协议，并确保了关键的清洁和消毒用品，从而降低了加盟商的成本，并提供了资金和推迟偿还这些费用，以帮助我们的加盟商在疫情期间节省现金；以及
•在需求旺盛的夏季旅行季继续开展营销和销售工作，以提高酒店业主的预订量。
对于旅行计划发生变化的客人，我们修改了取消政策，将温德姆奖赏计划积分的到期时间暂停至2021年6月30日，并将忠诚会员等级保持至2021年底。今天，我们超过 99% 的国内投资组合和大约 97% 的全球投资组合仍处于开放状态。
我们近 90% 的国内酒店位于高速公路沿线、郊区和小型都市区。我们的投资组合约有 70% 的预订来自休闲客户，30% 来自商务旅行。我们的商业客户主要包括卡车司机、承包商、建筑工人、医护人员、紧急救援人员和其他必须出差且无法远程办公的人。这些旅行者正在寻找知名和高质量的品牌，他们可以信赖这些品牌来提高质量和增强的安全措施。我们只有不到 5% 的预订来自商务旅行或团体商务。由于休闲需求的强劲、这些日常出差的工作人员以及我们在销售和营销方面的持续投资，我们的经济和中端品牌在整个疫情期间的表现超过了该行业的高端连锁规模。有关 COVID-19 对我们财务状况和流动性的影响的进一步讨论，请参阅第二部分第 7 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
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下图显示了截至2020年9月30日与五家最大的传统酒店特许经营公司相关的品牌酒店数量：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g2.jpg
资料来源：各公司的公开披露
我们以精选服务为重点的广受认可的品牌为加盟商提供了广泛的选择，并为我们的客人提供了广泛的价位和体验。我们是经济和中型连锁店规模的全球领导者，我们的品牌占美国品牌客房的30％以上，并且在中高端和生活方式连锁店中也占有重要地位。
以下图表说明了截至2020年12月31日我们的系统规模（按房间划分）：
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g3.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g4.jpghttps://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g5.jpg
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* LATAM 代表拉丁美洲和加勒比地区。
** EMEA 代表欧洲、中东、欧亚大陆和非洲。
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截至2020年12月31日，我们的品牌组合包括以下内容：
北美亚太地区
2020 年全球 RevPA美国加拿大大中华区亚洲其他地区EMEA拉丁美洲总计
经济
Super 8$18.88 属性1,5061251,082— 10— 2,723
房间90,5308,06164,599— 1,690— 164,880
戴斯酒店$25.20 属性1,37011344145451,600
房间101,7568,8747,2061,9993,059458123,352
旅行住宿$26.21 属性351104— — — — 455
房间24,0918,511— — — — 32,602
Microtel$28.65 属性300204 14— 7345
房间21,2001,719579 1,037— 83525,370
霍华德·约翰逊$17.61 属性16820692546310
房间13,1431,38421,4379245002,92340,311
经济总量$22.01 属性3,6953821,1993069585,433
房间250,72028,54993,8213,9605,2494,216386,515
中等规模
拉昆塔$37.37 属性9192— 1 3 12937
房间89,200133— 188 665 1,62591,811
华美达$18.36 属性321801237521029838
房间37,8667,69526,25114,14128,8863,774118,613
贝蒙特$27.03 属性5135— — — 1519
房间39,056470— — — 11839,644
美国旅馆$34.68 属性204— — — — — 204
房间12,107— — — — — 12,107
温盖特$31.80 属性160103— — 1174
房间14,5411,011449— — 17616,177
温德姆花园$24.21 属性6531151722123
房间10,8736512,1666362,8353,05520,216
安可华美达酒店$11.69 属性— — 2115221270
房间— — 3,2164,2882,5841,69911,787
中档合计$26.50 属性2,18210015896252772,865
房间203,6439,96032,08219,25334,97010,447310,355
延长逗留时间
山楂树$36.72 属性84— — — 5— 89
房间7,527— — — 487— 8,014
生活方式
商标$28.75 属性4811— 1 494 113
房间7,3381,639— 90 8,751309 18,127
TRYP$21.23 属性9— 11552086
房间1,101— 951917,5302,88911,806
Dazler$16.67 属性— — — — — 1313
房间— — — — — 1,6871,687
Esplendor$12.46 属性— — — — — 77
房间— — — — — 668668
全面的生活方式$25.23 属性57111210444219
房间8,4391,6399528116,2815,55332,288
高档
温德姆$23.66 属性31— 30141740132
房间9,109— 8,7122,5173,3449,11732,799
温德姆大酒店$35.06 属性10— 30614— 60
房间3,009— 9,8101,4043,555— 17,778
Dolce$42.83 属性73— 1 8— 19
房间1,400276— 342 2,300— 4,318
完全高档$28.98 属性48360213940211
房间13,51827618,5224,2639,1999,11754,895
关联房产 (a)
属性1093— 11— 1124
房间3,446315— 47— 343,842
总计$24.51 属性6,1754991,4181604692208,941
房间487,29340,739144,52027,80466,18629,367795,909
______________________
(a)关联物业是指与温德姆目的地或其他第三方签订关联协议的房产。

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下表显示了过去三年来我们投资组合的变化：
截至12月31日，
202020192018
属性房间属性房间属性房间
期初余额 9,280 831,000 9,157 809,900 8,422 728,200 
增补 (a)
322 35,600 523 63,500 1,512 145,800 
删除 (b)
(661)(70,700)(400)(42,400)(777)(64,100)
期末余额8,941 795,900 9,280 831,000 9,157 809,900 
______________________
(a)2018年包括收购La Quinta品牌后增加的905处房产和约88,600间客房。
(b)2020年包括删除214处房产和约18,500间客房，原因是终止了不合规和影响品牌的客房，20处房产和约2,900间无利可图的客房，与战略合作伙伴的酒店销售有关的3处房产和约5,300间低特许权使用费客房。2018年包括从Knights Inn品牌的处置中删除351处房产和约21,300间客房。
除了我们目前的酒店组合外，我们在60个国家有近1400家酒店和18.5万间客房正在开发中，在这些国家，我们推出了35个品牌，13个国家目前没有任何开放式酒店。截至2020年12月31日，我们约有36％的管道位于美国，64％位于国外；我们的管道中约有75％用于新的建筑物业，25％的管道是改建机会。
在任何给定时期，我们的渠道通常只是我们开发活动的一部分，因为我们的一些增建酒店是在不到90天的时间内完成和开业的，因此可能永远不会出现在我们的管道中。但是，我们使用该渠道来衡量人们对我们品牌的兴趣以及我们推动净房间增长预测的持续能力。
我们的特许经营销售团队由全球近 140 名销售专业人员组成。我们的销售团队专注于通过改造现有品牌和独立酒店以及与开发商合作开发新建的品牌酒店来发展我们的特许经营业务。除了在美国设立区域业务外，我们目前还在伦敦、伊斯坦布尔、迪拜、上海、新加坡、加拿大、德里、墨西哥城、圣保罗、布宜诺斯艾利斯和澳大利亚设有销售团队。我们在主要国家的国际影响力使我们能够快速适应日益活跃的全球市场的变化，并利用新出现的机会。
2020年，我们的销售团队签订了558份特许经营合同和23份管理合同，涉及近65,000间客房。推动我们净房间增长的一个关键因素是我们能够在系统中保留房产。2019年，我们的全球和国内总体留存率为95％，而2015年为93％。但是，在2020年，我们经历了一些大型、离散的非经常性终止事件，这降低了我们的留存率：
•我们拆除了21,400间客房，主要涉及主特许经营协议（18,500间）和无利可图的酒店管理担保协议（2,900间）；以及
•战略合作伙伴出人意料地出售了某些酒店，导致基础许可协议的终止和5,300间客房的拆除。
考虑到这些不寻常的解雇事件，我们的全球和国内留存率将在2020年达到95％。我们预计我们的留存率将在2021年恢复正常，我们的目标是随着时间的推移继续提高留存率，以支持整体净空间增长。
我们的宾客忠诚度计划
温德姆奖赏计划是我们屡获殊荣的宾客忠诚度计划，为我们的品牌组合提供支持。该计划通过在我们所有酒店每次符合条件的住宿为客人提供积分奖励，然后这些积分可以兑换免费住宿和其他商品和服务，从而产生大量回头客。会员还可以使用获得的积分与近 20 个合作伙伴进行交易，包括加油站和航空公司。此外，温德姆奖赏计划会员还可使用积分兑换全球数千家酒店、度假俱乐部度假村和度假租赁的住宿。加入我们的忠诚度计划鼓励会员将更多的差旅支出分配给我们的酒店。
温德姆奖赏计划被公认为酒店行业中最简单、最有价值的忠诚度计划之一，它为会员提供的价值超过任何其他计划。在过去的五年中，它赢得了100多个奖项，包括《美国新闻与世界报道》的 “最佳酒店忠诚度计划”、《今日美国》的 “最佳酒店忠诚度计划”、“十大最佳酒店忠诚度计划”
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读者选择奖”，即IdeaWorks颁发的 “最有价值的酒店忠诚度计划”，于2019年12月连续第五年在WalletHub的 “最佳酒店奖励计划” 名单上排名第 #1 位。
温德姆奖赏计划拥有8,600万注册会员，约占我们全球关联酒店入住率的38％，在美国的46％，高于2019年的全球36％和美国的40％。从 2013 年到 2019 年 COVID-19 之前，会员总数每年增长超过 10%，2020 年增长了 6%，2020 年增加了大约 500 万新会员。我们的加盟商通过重复入住从该计划中受益，而会员则通过免费住宿以及其他积分兑换选项（例如礼品卡、商品和体验）受益。该计划的资金来自温德姆奖赏计划会员产生的符合条件的收入，以及我们从系统中的酒店收取的收入。这些资金用于向酒店和合作伙伴报销忠诚度会员兑换温德姆奖赏计划积分的费用，并用于支付支持该计划的管理费用和营销计划。

我们的特许经营业务
酒店特许经营板块调整后的息税折旧摊销前利润 (a)（百万美元）
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g6.jpg
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(a)见第二部分第 6 项。我们定义调整后息税折旧摊销前利润以及净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账精选财务数据。2020年调整后的息税折旧摊销前利润受到 COVID-19 导致差旅需求减少导致的RevPAR下降的影响。
我们向全球近 6,000 家加盟商许可我们的品牌和相关商标，这为高度多元化的所有者群提供了高度多元化且集中度有限。我们的加盟商范围从独资企业到公共房地产投资信托基金等机构投资者。我们的特许经营协议通常为期10至20年，为未来的现金流提供了显著的可见性。根据这些协议，我们的直接加盟商通常向我们支付占客房总收入4％至5％的特许权使用费，以及占客房总收入3％至5％的营销和预订费。我们偶尔会以贷款或开发预付款的形式提供财务支持，以帮助开发新业务。

我们的管理业务
酒店管理板块调整后的息税折旧摊销前利润 (a)（百万美元）
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g7.jpg
______________________
(a)见第二部分第 6 项。我们定义调整后息税折旧摊销前利润以及净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账精选财务数据。2020年调整后的息税折旧摊销前利润受到 COVID-19 导致差旅需求减少导致的RevPAR下降的影响。
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截至2020年12月31日，我们有300家酒店签订了管理合同，还有两家自有酒店——波多黎各的里奥马尔海滩温德姆至尊度假村及水疗中心和奥兰多邦内特溪温德姆大酒店。我们以自己的品牌管理物业，主要在全球主要市场和度假胜地以温德姆、温德姆至尊酒店、温德姆花园、Dolce、La Quinta、Ramada和Dazzler品牌管理。我们的管理协议期限通常为10至20年。我们根据酒店总收入的百分比赚取基本管理费，在某些情况下，我们还会获得激励费，该费用基于与酒店业主商定的绩效指标的实现情况。根据我们的管理安排，我们提供特许经营协议的所有好处，并代表业主进行酒店的日常运营。

我们的战略
温德姆酒店及度假村是全球最大的酒店特许经营公司，在近95个国家拥有8,900多家酒店、约79.6万间客房和20个品牌，是一家轻资产企业，拥有强大的现金产生能力。
在极具吸引力的精选服务领域拥有领先的经济型和中型品牌，我们以休闲为主、“开车前往” 的酒店组合为特色。我们的非城市投资组合不依赖国际旅行、团体业务或企业临时业务。
我们业界领先的温德姆奖赏计划帮助酒店业主与客人建立联系，注册会员人数为8,600万。我们的忠诚会员平均花费是非会员的两倍，占我们所有美国酒店住宿的 46%。
我们所做的一切都以业主为中心。我们强大的营销和销售计划推动了酒店的预订，而我们具有竞争力的在线旅行社和供应商定价可以降低酒店业主的成本。我们的规模和规模使我们能够为加盟商提供资源、支持和新的机会，并最终实现我们的使命，让所有人都能享受酒店旅行。

企业责任
我们致力于以对社会、道德和环境负责的方式经营我们的业务。现在，我们比以往任何时候都更需要帮助确保世界各地的旅行者前途一片光明。作为全球酒店数量最大的酒店特许经营公司，我们拥有一个难得的机会，可以对世界产生有意义的影响，同时推进我们的使命，让所有人都能享受酒店旅行。
作为一家酒店公司，服务和志愿服务已融入我们的DNA。我们在世界各地的团队和加盟商积极参与他们的社区，以改善他人生活的方式慷慨捐赠。我们支持各种慈善项目，包括青年和教育、军事、社区和环境项目。我们的慈善事业体现了我们的团队成员、领导者和商业伙伴的奉献精神，他们承诺为我们运营所在的社区做出持久、重要的贡献。

人力资本
截至 2020 年 12 月 31 日，我们拥有大约 9,000 名员工，其中包括在美国以外的约 1,000 名员工。我们的员工由大约 2,000 名企业员工和大约 7,000 名管理物业员工组成。我们约有7％的员工受集体谈判协议的约束，该协议规定了他们在我们与公司管理的物业中的就业情况。
文化
在温德姆，我们的价值观支撑着我们的包容性文化，推动我们的增长，培育创新，激发我们为团队成员和我们所服务的人们创造的美好体验。我们标志性的 “Count on Me” 服务文化鼓励每位团队成员积极响应、尊重他人，为我们的客人、合作伙伴、社区以及彼此提供卓越的体验。作为酒店业的领导者，我们认识到服务为我们公司所起的关键作用。我们的 Count on Me 承诺符合我们的核心价值观——诚信、问责、包容、关怀和乐趣——并深深扎根于我们组织的各个层面。
道德领导力始于我们的董事会，由温德姆酒店及度假村各品牌和业务的经理、主管和团队成员共同担任。我们的商业原则指导着我们的互动，并为我们每个人应如何对待工作以实现我们的使命设定了标准。随着我们在世界各地社区的不断发展，所有团队成员都应接受我们共同的价值观和原则，并尽自己的一份力量维护最高的道德标准和行为。
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职业发展
我们团队成员的职业发展是我们长期成功吸引、奖励和留住最优秀人才的关键，也是公司的重中之重。我们积极寻找和培养整个公司的人才，并为不同的学习受众提供各种学习体验和灵活的交付方式。这包括在职实践、指导和咨询、有效的绩效评估和诚实及时的反馈以及正式的计划，例如：
•Leading 4 Success — 此级别的发展侧重于两个不可或缺的领域——管理：日常运营职能和领导：领导团队所需的鼓舞人心和激励技能。
•Thayer Leadership “西点军校的领导力体验” ——促进高管层领导层在加强创新、领导内部组织发展、提高整体领导素质以及提高员工承诺和留住率等领域的发展。
•Castell领导力计划 — 致力于加快酒店业女性专业人士的职业生涯。Castell为表现出强大领导潜力的才华横溢的女性专业人士提供有影响力的发展机会。
•温德姆大学 — 提供各种学习体验，以培养我们团队成员的知识、技能和能力。
多元化与包容性
我们尊重人、想法和经验的差异。我们的核心价值观以关爱、尊重、包容和基本人权为基础，注入了不同的视角，反映了我们在世界各地的多样化客户、团队成员和社区。尽管我们在多元化和包容性旅程中取得的进展得到了认可，但我们知道我们可以做得更多。今年，我们在所有高级团队领导的绩效考核中增加了多元化和包容性目标；加强了招聘、留住和晋升多元化人才的努力；扩大了我们的供应商多元化计划；并继续开展我们强大的多元化和包容性培训计划——所有这些都是为了激励我们的员工为公司、行业、社区和世界的有意义的变革做出贡献。
温德姆拥有六个亲和力业务集团，这些集团构成了完全包容的网络，有能力的团队成员可以积极参与其中，促进创新，帮助我们发展，增强全球的多元化和包容性。我们执行委员会的成员是亲和团体的赞助者，他们充当盟友、导师和倡导者。
我们公司连续三年在人权运动的企业平等指数中获得满分，被评为LGBTQ平等最佳工作场所，这是一项针对LGBTQ平等相关实践的全国基准调查。该公司还被Diversity Inc. 评为2020年值得注意的多元化公司，被《军事时报》评为2020年最适合退伍军人雇主，被VIQTORY评为2021年军事友好型雇主。我们的 La Quinta 品牌再次被《美国退伍军人杂志》评为 “最佳” 名单，以表彰对退伍军人友好的顶级公司和顶级供应商多元化计划。2020年，我们公司还被《新泽西商业杂志》评为新泽西州最佳工作场所之一。
在我们的整个价值链中，从团队成员、加盟商、合作伙伴和供应商到社区和客人，我们相信背景、文化和经验的多样性有助于推动公司取得成功。
健康
Be Well — 我们致力于提供以营养、运动、生活方式管理、身心健康、财务健康以及我们工作和生活的环境质量为重点的项目。我们相信，健康和保健可以促进职业和个人的生产力、成就感和成就感。为了支持我们所有的团队成员过上更健康的生活方式，同时平衡家庭、工作和其他责任，我们在Be Well计划下提供了多种资源，包括免费诊所服务、现场健身设施和温德姆救济基金，以帮助面临经济困难的员工。
新冠肺炎
我们团队成员的健康和安全至关重要。我们对团队成员安全的关注在我们对 COVID-19 的反应中显而易见：
•为可以远程完成的职位增加居家办公的灵活性
•通过我们的 Count on Us 计划增加清洁规程
•定期就 COVID-19 的影响进行沟通，包括健康和安全协议和程序
•实施现场筛查协议，包括适用的温度检查
•根据需要提供额外的个人防护设备和清洁用品
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目录
•实施协议以应对实际和疑似的 COVID-19 病例以及潜在的暴露情况
•为在场的团队成员制定新的保持身体距离的程序
•要求我们的团队成员和客人佩戴口罩

人权
我们与美国酒店及住宿协会（“AHLA”）合作，支持 “五星承诺”，这是一项自愿承诺，旨在加强酒店员工和客人的政策、培训和资源。我们致力于确保团队成员的安全和保障，我们很自豪能够与我们的行业团结起来，共同致力于帮助我们的客人度过难忘的旅行。
我们与行业中的其他领导者一起，继续致力于支持我们行业为结束人口贩运所做的努力。我们一直在努力加强我们的政策，并要求对所有团队成员进行培训，以帮助他们识别和举报人口贩运活动。
我们很自豪能与包括ECPAT-USA在内的许多组织合作，该组织的使命是保护每个儿童在成长过程中免受性剥削和人口贩运威胁的人权。
我们还支持北极星，这是一家带头打击人口贩运的非营利组织，运营着美国全国人口贩运热线，温德姆向该热线捐赠温德姆奖赏计划积分，为受害者提供临时安全的住房。作为我们捐赠活动的一部分，温德姆奖赏计划及其会员自成立以来已向各种非营利组织捐赠了超过1.13亿积分（相当于约150万美元），用于兑换旅行和其他相关商品和服务。

环境影响
我们致力于以可持续的方式运营，通过对社会、道德和环境负责的住宿场所为我们所服务的客户提供卓越的体验。我们与世界各地的团队成员、业主和运营商合作，维护和利用我们的核心价值观，放眼全球，在本地执行。
我们制定了温德姆绿色计划，这是一项五级认证计划，旨在帮助酒店减少环境足迹。该计划包括一种专有的环境管理工具，该工具可以跟踪数据，以帮助酒店提高能源效率、减少排放、节约用水和减少浪费，从而最大限度地减少对环境的影响。
联合国可持续发展目标是我们可持续发展计划的战略指南，有助于推进我们公司的使命，即让所有人都能享受酒店旅行。我们的重点包括：
•通过我们的 Wyndham Green 计划在酒店推广节水方面的最佳实践；通过我们的社区合作伙伴关系支持所有人获得卫生设施；减少一次性塑料，以保持我们的水道和海洋无污染，对野生动物安全。
•踏上数十年的旅程，减少温室气体排放，以满足限制全球气温上升的要求，部分原因是通过我们的温德姆绿色计划为我们的管理和特许经营酒店提供工具和最佳实践。
•在我们的物业中推广和推广保护生物多样性的最佳实践；与供应商合作，为保护森林和生物多样性产生有意义的影响；并通过我们的温德姆绿色计划分享有关废物转移的最佳实践，以减少送往垃圾填埋场的废物。
随着越来越多的旅行者在寻找环保的住宿选择，至关重要的是要对我们的酒店进行最佳定位，并为我们的客人提供新的环保选择。我们的《2020年社会责任报告》可在我们的公司网站上查阅，其中包含有关我们对社会责任的承诺的更多信息。

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目录
我们的历史
我们的业务最初成立于 1990 年，名为 Hospitality Francise Systems, Inc.，旨在收购霍华德·约翰逊品牌和华美达品牌在美国的特许经营权。从 1997 年到 2018 年，它是温德姆环球集团及其前身不可分割的一部分。温德姆酒店于 2018 年 5 月从温德姆环球分拆出来后成为一家独立的上市公司。随着时间的推移，通过收购和有机扩张，我们的业务大幅增长。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g8.jpg

竞争
我们遇到了酒店特许经营商和住宿运营商之间的竞争。我们认为，加盟商主要根据品牌和所提供服务的感知价值和质量做出决策。我们还认为，品牌的感知价值在一定程度上取决于该品牌特许经营的现有酒店的成功。
个人加盟商的竞争能力可能会受到其财产的地理位置和质量、附近竞争对手的数量、社区声誉和其他因素的影响。加盟商的成功也可能受到一般、地区和当地经济状况的影响。这些条件对我们业绩的潜在影响因我们的附属酒店分布多样，再加上我们基地的规模，大大降低了这些条件对我们业绩的潜在影响。我们的系统分散在近6,000家加盟商中，这减少了我们与任何一个加盟商的曝光率。Super 8品牌在中国的一家主要特许经营商占我们酒店的12％。CorePoint约占我们酒店的2％，约占我们管理酒店的70％。除了这些关系外，没有一家加盟商占我们酒店的2％以上。

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季节性
虽然酒店业本质上是季节性的，但收入增加的时期因酒店而异，业绩取决于地点和客人群。根据历史业绩，2020年之前，由于春季和夏季的休闲旅行增加，第二和第三季度的特许经营和管理合同收入通常高于第一或第四季度。我们通过经营活动提供的现金在上半年往往会减少，而在下半年则大幅增加。但是，鉴于 COVID-19 的影响，我们业务的历史季节性与 2020 年的经营业绩无关。我们的第二季度受到的影响最为严重，因此，我们在第三和第四季度的收入和现金流有所增加。尽管我们认为，在许多情况下，我们精选的服务酒店的表现优于其他连锁酒店，而且我们相信一旦疫情减弱，我们将成为最早复苏的酒店之一，但任何复苏的最终时机仍不确定。同时，我们的经营业绩可能会继续受到负面影响，我们无法预测我们的运营何时会恢复正常的酒店业季节性。

知识产权
温德姆酒店拥有与我们的酒店品牌相关的商标和其他知识产权，包括 “温德姆” 商标。我们直接或通过我们的被许可人积极使用这些商标和其他知识产权。我们在竞争激烈的行业中运营，在这个行业中，与我们的酒店品牌相关的商标和其他知识产权对我们服务的营销和销售非常重要。我们相信，对于我们的加盟商和客人而言，我们的酒店品牌名称已代表着高标准的质量、关怀、服务和价值。我们在美国专利商标局以及我们认为适当的其他相关机构注册我们拥有的商标，并在法律允许的范围内寻求保护我们的商标和其他知识产权免遭未经授权的使用。

政府监管
我们的业务受外国和美国各种联邦和州法律法规的约束。特别是，我们的加盟商受此类酒店运营所在每个国家/地区的当地法律和法规的约束，包括就业法律和惯例、隐私法和税法，这些法律和法规可能规定的税率超过美国的税率，并可能规定我们的国外收入受到预扣税要求或其他限制、监管要求或货币政策的意外变化以及其他潜在的不利税收后果的约束。我们的加盟商和我们业务的其他方面也受到各种外国和美国联邦和州法律法规的约束，包括《美国残疾人法》和美国以外某些司法管辖区的类似立法。
联邦贸易委员会、各州和其他外国司法管辖区对特许经营权的提供和销售进行监管。联邦贸易委员会要求我们在执行具有约束力的特许经营协议或潜在加盟商支付款项之前，向潜在加盟商提供一份包含规定信息的特许经营披露文件。州法规还要求特许经营者向潜在的特许经营者进行广泛披露，许多州还要求在州内出售任何特许经营权之前必须注册特许经营披露文件。不遵守披露和注册法可能会影响我们在这些司法管辖区出售特许经营权的时机。此外，许多州和外国司法管辖区的法律也管辖特许经营关系，例如限制特许经营者终止特许经营协议或拒绝同意续订或转让这些协议的能力。不遵守这些法律法规可能会导致罚款、禁令救济和/或向个别加盟商或监管机构支付损害赔偿金或赔偿金，或者负面宣传损害我们销售特许经营权的能力。
有关我们执行官的信息
杰弗里·A·巴洛蒂, 59, 担任我们的总裁兼首席执行官和董事会成员。2014 年 3 月至 2018 年 3 月，Ballotti 先生担任温德姆酒店集团总裁兼首席执行官。2008 年 3 月至 2014 年 3 月，Ballotti 先生担任温德姆目的地网络的首席执行官。2003 年 10 月至 2008 年 3 月，Ballotti 先生担任喜达屋酒店及度假村国际集团北美分部总裁。从 1989 年到 2003 年，Ballotti 先生在喜达屋酒店及度假村集团担任领导职务，责任越来越大，包括喜达屋北美总裁、运营执行副总裁、南欧高级副总裁和意大利 Ciga Spa 董事总经理。在加入喜达屋酒店及度假村全球之前，Ballotti先生曾担任新英格兰银行商业房地产集团的银行业务官员。
米歇尔·艾伦, 46，担任我们的首席财务官。2018 年 5 月至 2019 年 12 月，艾伦女士担任执行副总裁兼财务主管。2015 年 4 月至 2018 年 5 月，艾伦女士担任财务高级副总裁
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适用于温德姆全球。从 2006 年 8 月到 2015 年 3 月，艾伦女士在温德姆酒店集团担任领导职务，责任越来越大，包括财务高级副总裁兼财务总监。从 1999 年到 2006 年 8 月，艾伦女士在温德姆全球的前身担任的职务越来越多。艾伦女士的职业生涯始于德勤会计师事务所的独立审计师。
保罗·F·卡什现年 51 岁，担任我们的总法律顾问、首席合规官和公司秘书。2017 年 10 月至 2018 年 5 月，卡什先生担任温德姆酒店集团执行副总裁兼总法律顾问。2005 年 4 月至 2017 年 9 月，Cash 先生担任温德姆目的地网络的执行副总裁兼总法律顾问和法律执行职务，领导责任不断增加。从2003年1月到2005年4月，卡什先生是Alston & Bird LLP的并购、国际以及娱乐和新媒体业务组的合伙人，从1997年2月到2002年12月，他在Alston & Bird LLP担任合伙人。从1995年8月到1997年2月，卡什先生在德国法兰克福的Pünder、Volhard、Weber & Axster律师事务所担任合伙人。
丽莎·博罗梅奥·切基奥，40 岁，担任我们的首席营销官。2018 年 5 月至 2019 年 1 月，Checchio 女士担任我们的高级副总裁兼首席营销官。2015年8月至2018年5月，Checchio女士在温德姆酒店集团担任的职务越来越多，包括全球品牌高级副总裁。从 2004 年 7 月到 2015 年 8 月，Checchio 女士担任过多个营销职位，责任越来越大，并担任捷蓝航空的品牌营销和广告总监。
玛丽 R. Falvey现年 60 岁，担任我们的首席行政官。2006 年 8 月至 2018 年 5 月，Falvey 女士担任温德姆全球执行副总裁兼首席人力资源官。2005 年 4 月至 2006 年 7 月，Falvey 女士担任 Cendant Corporation 度假网络集团全球人力资源执行副总裁。2000 年 3 月至 2005 年 4 月，Falvey 女士担任 RCI 人力资源执行副总裁。1998 年 1 月至 2000 年 3 月，Falvey 女士担任 Cendant Corporation 酒店部门和企业联络中心集团的人力资源副总裁。在加入Cendant Corporation之前，Falvey女士曾在纳比斯科食品公司的人力资源部门担任过各种领导职务。
斯科特·勒佩奇, 54 担任我们的美洲区总统。2018 年 5 月至 2020 年 5 月，勒佩奇先生担任温德姆酒店集团管理运营执行副总裁。LePage 先生于 2010 年 10 月加入温德姆环球集团，担任内部审计副总裁。他于 2013 年进入运营部门，在被选为美洲总裁之前，他曾在北美运营部门担任过多个职务。
尼古拉·罗西现年 54 岁，担任我们的首席会计官。2006 年 7 月至 2018 年 5 月，罗西先生担任温德姆全球高级副总裁兼首席会计官。罗西先生在 2004 年 6 月至 2006 年 7 月期间担任胜腾酒店集团副总裁兼财务总监。2002 年 4 月至 2004 年 6 月，罗西先生担任 Cendant 公司财务副总裁。2000 年 4 月至 2002 年 4 月，罗西先生担任公司财务总监，1999 年 6 月至 2000 年 3 月担任 Jacuzzi Brands, Inc. 的助理公司财务总监。
斯科特·R·斯特里克兰现年 50 岁，担任我们的首席信息官。2017 年 3 月至 2018 年 5 月，斯特里克兰先生担任温德姆酒店集团的首席信息官。2011 年 11 月至 2017 年 3 月，斯特里克兰先生担任天龙马兰士电子的首席信息官。2005 年 2 月至 2010 年 6 月，斯特里克兰先生担任 Black & Decker HHI 的首席信息官。从1999年到2005年，斯特里克兰先生担任普华永道会计师事务所的助理合伙人。

第 1A 项。风险因素。

风险因素
您应仔细考虑以下每个风险因素以及本报告中列出的所有其他信息。根据我们目前所知的信息，我们认为以下信息确定了影响我们公司的最重要的风险因素。但是，我们面临的风险和不确定性不仅限于下述风险因素中列出的风险和不确定性。我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的其他风险和不确定性也可能对我们的业务产生不利影响。此外，过去的财务业绩可能不是未来业绩的可靠指标，不应使用历史趋势来预测未来时期的业绩或趋势。
如果以下任何风险和不确定性发展为实际事件，这些事件可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。在这种情况下，我们普通股的交易价格可能会下跌。
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与 COVID-19 和我们的行业相关的风险
新型冠状病毒（“COVID-19”）爆发的影响扰乱了我们的加盟商、业主和我们的运营，他们已经并将继续对我们的业务、财务状况、经营业绩展望、计划、增长和股价产生负面不利影响。
自 2019 年 12 月首次被发现以来， COVID-19 继续对全球经济和酒店业产生前所未有的影响，原因是 实施各种控制措施，包括紧急状态、“就地避难” 令、边境封锁以及限制旅行和大型集会。这些措施有导致旅行取消和减少，酒店运营完全和部分暂停，酒店无限期关闭，包括我们的加盟商、业主和我们的运营持续中断，所有这些都对我们的业务、财务状况（包括现金流和流动性）、经营业绩、前景、计划、增长和股价产生了负面不利影响，并将继续产生负面不利影响。
COVID-19 使我们的业务、运营和财务状况面临多种风险，包括:
•收入和支出: 由于 COVID-19 的传播，我们的需求和 RevPAR 大幅下降。COVID-19 的负面影响对我们的收入和盈利能力以及我们能够从特许经营和管理物业中产生的管理和特许经营费收入产生了负面影响，预计将继续产生负面影响。COVID-19 的影响使我们的加盟商和业主难以满足运营需求，并可能使他们难以偿还对我们或其他人的债务义务或以优惠条件获得融资，这通常可能会影响他们的成本和我们未来增加收入的能力。 此外，如果大量酒店因 COVID-19 而退出我们的系统，我们的收入和流动性可能会受到不利影响。COVID-19 还可能对我们其他与酒店无关的收入来源产生重大影响，例如，包括我们的联名信用卡安排费用或许可费收入。由于收入或现金流减少，我们可能会被进一步要求测试我们的无形资产或商誉，以确定是否存在进一步的减值。
•运营: 由于差旅需求大幅减少，我们已采取行动并继续评估管理运营费用和节省财务资源的机会，包括本报告所述的行动。鉴于与 COVID-19 相关的不确定性，我们将来可能不得不采取其他行动，这是无法预测的。
•财务状况和负债: 自 COVID-19 开始以来，我们的债务水平有所增加，并可能继续增加。2020年4月，我们修改了信贷协议，将季度债务契约测试要求豁免至2021年第一季度。该计算还修改为2021年第二、第三和第四季度，以使用每个季度的年化息税折旧摊销前利润。根据我们的信贷协议，违约事件将使我们的贷款人能够终止其承诺，并将引发其他债务或金融工具的后果。此外，如果未能满足我们未偿债务下要求的本金和利息支付，都可能导致标的债务以及其他包含交叉违约准备金的债务违约和加速。
•成长: 我们的增长计划已经并将继续受到 COVID-19 的负面影响。这种环境已经并将继续导致我们的加盟商和业主难以以合理的条件或根本无法获得融资。此外，我们的开发渠道还面临许多风险，包括由于业务活动限制和供应链中断，开发商面临施工延误，这可能会导致新酒店的竣工和开发延迟，影响我们的净客房增长和/或减缓我们的管道增长速度。
•资本市场影响: 由于 COVID-19，全球股市经历了波动，并可能继续经历波动。自疫情爆发以来，我们的普通股价格一直波动不定，并且经历了大幅下跌的时期。COVID-19 的影响造成的巨大不确定性导致全球经济、商业信心和消费者信心对证券的总体市场价格（包括我们的普通股）产生了重大影响，而且很可能会继续产生重大影响。此外，我们回购股票的能力受到限制，支付股息的能力也受到限制。
请参阅 “第 2 项。管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析”，以描述我们已采取的缓解措施以及我们的流动性和负债。
尽管我们已采取措施评估和缓解 COVID-19 的影响，但 COVID-19 将在多大程度上继续影响我们的业务运营、财务业绩、展望、计划、增长、现金流和流动性，以及对我们的加盟商和业主及其运营、我们的客人和团队成员、酒店业和整体旅行需求的影响将取决于未来的发展，这些发展高度不确定且无法预测，包括：
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•疫情的范围和持续时间，包括 COVID-19 病例数量的进一步回升或与 COVID-19 突变或变异相关的传染率或严重程度的上升，以及 COVID-19 疫苗接种和其他治疗方法的时间和可用性；
•政府、企业和个人为应对疫情而采取的行动，包括居留指令和其他旅行限制以及这些行动的成功；
•我们的加盟商、业主和我们对缓解措施、遏制措施和其他应对措施的持续需求或增强需求并取得成功；
•我们的加盟商和财产所有者有可能宣布破产或导致贷款人宣布违约、加速债务或取消财产抵押品赎回权，这可能导致我们的特许经营或管理协议终止；
•感染 COVID-19 的实际或感知风险，以及可能出现的有关其严重性和影响的新信息；
•COVID-19 对全球和区域经济以及整个经济活动的负面影响，包括其对失业率和消费者信心、全权支出和定价影响的持续时间和程度；
•我们与加盟商和业主的关系；
•我们的流动性基于我们因新冠肺炎 (COVID-19) 而获得的资本和融资渠道及其条款和成本，以及我们的信用评级；
•某些无形资产（例如我们的商标以及我们的特许经营和管理商誉）遭受额外减值的潜在风险；
•由于许多团队成员继续远程办公，我们有能力维护我们的财务报告流程和相关控制措施；
•网络安全风险和员工继续远程办公时与未经授权访问机密信息相关的风险；
•向我们提供财务担保的第三方付款的潜在风险；
•对我们与合作伙伴签订的合同的影响，包括不可抗力条款；
•劳动力市场和活动或来自工会的额外要求或要求，或劳资纠纷或中断或职位裁员、休假或其他行动的影响；
•我们、加盟商和业主因新冠肺炎（COVID-19）的影响以及为应对未来疫情而采取的措施（包括加强健康和卫生或保持社交距离的要求）而产生的意想不到的额外费用和开支；
•由于 COVID-19，我们为降低运营成本而采取的任何措施的影响，包括我们的品牌声誉、公司的运营能力、我们吸引和留住团队成员的能力以及宾客体验和忠诚度；
•与可能感染 COVID-19 的客人或团队成员相关的潜在风险；以及
•由于 COVID-19，管理层可能将注意力从业务上转移开来，包括是否有任何关键团队成员因 COVID-19 而生病或无法工作。
COVID-19 的潜在影响无法通过类型、持续时间或影响来预测，可能会加剧或以其他方式影响我们年度报告第 1A 项中列出的许多其他风险，或者给业务带来其他不可预见的后果。
住宿行业竞争激烈，我们面临与竞争相关的风险，这些风险可能会对我们的业绩和增长产生不利影响。
我们的持续成功取决于我们在包含众多竞争对手的市场中进行有效竞争的能力，其中一些竞争对手可能拥有比我们更多的财务、营销和其他资源。我们与其他酒店特许经营商争夺加盟商，我们可能无法发展我们的特许经营体系。可能会建造新的酒店，而这些供应的增加会创造新的竞争对手，在某些情况下，住宿需求并没有相应增加。竞争可能会减少费用结构，有可能导致我们降低费用，并可能要求我们向潜在加盟商提供比当前的特许经营协议更不利的条款，这可能会对我们的利润产生不利影响。我们的加盟商还与其他住宿渠道竞争，包括短期租赁物业和服务式公寓的第三方提供商。越来越多地使用这些替代住宿渠道可能会对特许经营酒店的入住率和/或平均价格以及我们的收入产生不利影响。竞争对手使用与我们不同的商业模式可能需要我们改变我们的模式，这样我们才能保持竞争力。
旅游和酒店业的衰退或中断可能会对我们产生不利影响。
我们面临着影响旅游和酒店业的风险，包括：经济放缓和衰退；生活成本上涨和可支配收入减少等经济因素对消费者的决策产生不利影响；以及
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企业使用旅行住宿；国内动荡、恐怖事件和威胁以及相关的强化旅行安全措施；政治不稳定或政治和地区冲突；地震、飓风、火灾、洪水、火山和其他自然灾害等天灾；战争；对流行病、传染病或健康流行病（例如 COVID-19）的担忧或威胁；环境灾难；长时间停电；航空公司定价上涨、财务不稳定和运力限制；工作行动和罢工；以及汽油和其他燃料价格上涨。旅游或酒店业的任何此类衰退或中断都可能对我们的特许经营酒店、与我们签订酒店管理合同的现有和潜在加盟商、开发商和酒店业主的运营产生不利影响。
第三方互联网旅行中介和点对点在线网络。
消费者越来越多地使用第三方互联网旅行中介机构，包括搜索引擎和点对点在线网络来搜索和预订住宿。随着互联网预订比例的增加，旅行中介机构可能能够获得更高的佣金和更低的房价，从而损害我们的业务。此外，此类旅行中介机构可能会通过收费和各种在线营销方法（包括某些旅行中介机构从互联网搜索引擎购买由我们的酒店品牌组成或包含我们的酒店品牌的关键词，以影响搜索结果并引导客人访问其网站），将预订从我们的直接在线渠道转移开来，或者增加我们附属酒店的互联网预订总成本。如果我们未能与中介机构达成令人满意的协议，我们的关联酒店可能不会出现在他们的网站上，我们可能会因此失去业务。此外，旅游中介机构可能会寻求以自己的品牌直接向住宿提供分销服务，这与我们的核心特许经营业务竞争。
与我们的运营和收购相关的风险
我们面临酒店、酒店特许经营和酒店管理行业常见的商业、财务、运营和其他风险，这些风险也会影响我们的加盟商和酒店所有者，任何风险都可能减少我们的收入，限制我们的增长或以其他方式影响我们的业务。
我们收入的很大一部分来自根据我们品牌特许经营酒店的客房收入计算的费用。因此，我们的业务直接或通过我们的加盟商受到酒店、酒店特许经营和酒店管理行业常见的风险，包括与以下相关的风险：
•我们有能力实现特许经营酒店、特许经营系统中的酒店客房数量和所管理酒店数量增长的目标，并以优惠的条件保留和续订加盟商和酒店管理合同；
•根据我们的特许经营和管理协议运营的酒店的数量、入住率和房价；
•我们筹划中的酒店开业延迟；
•酒店房间供求的变化；
•根据我们的酒店管理协议，我们与当前和潜在的特许经营商和酒店所有者以及其他第三方（包括营销联盟和与电子商务渠道的关联关系）建立和维持积极的关系和合同安排的能力；
•我们的加盟商的定价决定；
•加盟商提供的服务质量及其在物业维护和改善方面的投资；
•我们的大量特许经营或管理的酒店破产或破产；
•加盟商、所有者或其他开发商的财务状况以及他们可获得的融资；
•在特许经营或管理的酒店发生的不良事件，包括人身伤害、食物篡改、污染或疾病传播，包括 COVID-19；
•负面宣传，这可能会损害我们的酒店品牌；
•我们成功推销我们当前或任何未来的酒店品牌和计划（包括我们的奖励计划）以及提供服务或试点新举措的能力；
•我们与 CorePoint Lodging, Inc.（“CorePoint”）（“CorePoint”）的管理合同或关系，后者共拥有我们管理的酒店约 70% 的股份，以及CorePoint剥离其他酒店的任何决定；
•影响我们在国际和国内业务的法律、法规和立法的变化；
•我们未能充分保护和维护我们的商标和其他知识产权；
•不同酒店行业价格类别中品牌酒店的相对组合；
•公司预算和支出以及集团业务的取消、延期或重新谈判；
•我们业务的季节性或周期性波动；
•运营成本，包括通货膨胀、能源成本和劳动力成本，例如最低工资的提高和工会组织、工伤补偿和与医疗保健相关的成本和保险；以及
•与我们或我们的特许经营或管理的酒店运营有关的争议、索赔和诉讼以及其他法律诉讼，包括与消费者、政府监管机构、其他企业、加盟商和酒店业主、有组织的劳工活动和集体诉讼。
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这些因素中的任何一个都可能减少我们的收入，增加我们的成本或以其他方式限制我们的增长机会。
我们的国际业务面临其他风险，通常不适用于我们的国内业务。
我们的国际业务面临许多风险，包括：受当地经济状况的影响；外国与美国的外交关系可能发生的不利变化；当地民众的敌意；政治不稳定，包括英国退出欧盟可能造成的干扰、与贸易伙伴（包括中国）的贸易争端以及其他地缘政治风险；恐怖主义威胁或行为；恶劣天气、自然灾害、疾病爆发等造成的中断的影响-19 或其他使前往特定地区的旅行吸引力降低或更加困难的事件；国际市场上存在和接受不同程度的商业腐败；对提取外国投资和收益的限制和税收；政府针对外国人拥有的企业或财产的政策；投资限制或要求；在国外合法执行合同权利的能力减弱；地方、州或国家政府强行将酒店财产国有化；外汇限制；外币汇率的波动；当地法律与美国法律之间的冲突，包括影响我们保护知识产权的权利的法律；子公司汇款和其他付款的预扣税和其他税；以及包括增值税在内的外国税收结构的变化和适用。外国经济体的金融不稳定或表现、其他货币的不稳定以及相关的外汇和利率波动所造成的任何不利后果都可能对我们的经营业绩、财务状况或现金流产生不利影响。
我们依赖高级管理层，失去任何高级管理层成员都可能损害我们的业务。
我们认为，我们未来的增长在一定程度上取决于我们高级管理团队的持续服务。失去高级管理团队任何成员的服务，包括因新冠肺炎（COVID-19）或永久远程职位的可用性增加所致，可能会对我们的战略关系产生不利影响，并阻碍我们执行业务战略的能力。合格人员的市场竞争可能非常激烈，为高级管理层寻找和招聘合适的替补人员可能很困难、耗时且成本高昂。
收购和其他战略交易可能不成功，可能导致运营困难和无法实现预期收益。
我们定期考虑各种收购和其他潜在的战略交易，包括收购酒店品牌、业务和不动产、合资企业、业务合并、战略投资和处置。这些交易中的任何一项都可能对我们的业务至关重要。我们经常与第三方争夺这些机会，这可能会导致我们失去潜在的机会或支付的费用超过我们在没有这种竞争的情况下可能支付的费用。我们可能无法以优惠的条件识别和完善战略交易和机会，任何此类战略交易或机会如果完善，都可能不会成功。
与我们与第三方关系相关的风险
如果我们无法维持与CorePoint的合同关系，我们的收入可能会受到影响。
在收购La Quinta时，我们与CorePoint签订了酒店管理协议和酒店特许经营协议。我们还受与CorePoint先前完成的房地产业务分拆相关的某些协议的约束。2019年10月，我们与CorePoint签订了额外协议，就多项新技术和运营计划进行合作，支持CorePoint努力增强其产品组合，并解决CorePoint与我们之间的悬而未决的问题。如果这些协议由于一方未得到弥补的违约或双方的共同协议而过早终止，或者这些协议在到期后没有续订，那么我们的盈利能力和收入可能会下降，我们的增长潜力可能会受到不利影响。
我们的许可和其他费用可能会受到温德姆目的地度假权益销售疲软或我们为温德姆目的地创造的亲和力线索数量下降的影响。
在分拆方面，我们与温德姆目的地签订了多项协议，这些协议规范了我们与温德姆目的地的持续关系。我们的成功在一定程度上取决于我们与温德姆目的地的持续关系的维持、温德姆目的地履行这些协议规定的义务的情况，包括温德姆目的地维持其以 “温德姆” 商标销售的产品和服务的质量，以及我们向温德姆目的地许可的某些其他商标和知识产权。根据许可、开发和非竞争协议，Wyndham Destinations根据温德姆目的地度假所有权益以及其他度假产品和服务的销售量向我们支付可观的特许权使用费和其他费用。如果 Wyndham Destinations 无法有效竞争度假所有权权益的销售，或者 COVID-19 继续对此类销售产生负面影响，那么我们在此类协议下的特许权使用费可能会受到不利影响。如果我们做不到
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与温德姆目的地保持良好的关系，或者如果温德姆目的地不履行其在这些协议下的义务，未能保持其以 “温德姆” 商标和某些其他商标销售的产品和服务的质量，或者未能支付此类特许权使用费，我们的收入可能会减少。
与监管和技术相关的风险
我们的业务受到广泛的监管，合规或不遵守法规的代价可能会对我们产生不利影响。
我们的业务受我们运营所在国家的联邦、州和地方政府的监管。此外，美国和国际联邦、州和地方监管机构可能会颁布新的法律和法规，这可能会减少我们的利润或要求我们大幅修改我们的商业惯例。如果我们不遵守适用的法律法规，包括管理特许经营、酒店运营、贷款、信息安全、数据保护和隐私（例如《通用数据保护条例》或类似法律或法规）、信用卡安全标准、营销（包括销售）、消费者保护和广告、不公平和欺骗性贸易行为、欺诈、贿赂和腐败、许可、劳动、就业、反歧视、医疗保健、健康和安全等方面的法律和法规，，移民，博彩，环境、知识产权、证券、证券交易所上市、会计、税收和适用《多德-弗兰克法案》、《外国资产控制办公室》、《美国残疾人法》、谢尔曼法案、反海外腐败法以及包括《英国反贿赂法》在内的国际司法管辖区的地方同等法规，我们可能会受到监管调查或诉讼、罚款、民事和/或刑事处罚、禁令和潜在的刑事起诉。此类法律法规的变更以及合规或不遵守此类法规的成本可能会对我们产生不利影响。
未能维护个人身份和专有信息的安全、不遵守我们与此类信息相关的合同义务或违反我们与此类信息相关的隐私和安全政策可能会对我们产生不利影响。
就我们的业务而言，我们和我们的服务提供商收集并保留了与客人、加盟商、股东和员工有关的大量某些类型的个人和专有信息。此类信息包括但不限于大量的房客信用卡和支付卡信息。我们面临着全球网络犯罪分子攻击的风险，他们试图获取此类信息。对于2008年至2010年间发生的涉及温德姆品牌酒店集团的数据安全事件，我们的一家子公司受美国联邦贸易委员会（“FTC”）的规定命令的约束，根据该命令，除其他外，它必须满足规定命令中概述的合理数据安全的某些要求。
尽管我们对个人和专有信息保持我们认为合理的安全控制，但我们的系统仍可能发生漏洞或故障，导致未经授权发布个人或专有信息，或者我们的子公司可能无法遵守联邦贸易委员会的规定命令。由于 COVID-19，由于我们对互联网技术的依赖以及远程工作的员工人数众多，我们可能会面临更多的网络安全风险，这可能会为网络犯罪分子创造更多利用漏洞的机会。此外，美国和国际司法管辖区围绕信息安全和隐私的法律和监管环境也在不断变化。有意或无意或通过中介机构的行为违反或不遵守这些法律或法规、与数据安全和隐私有关的合同要求或我们自己的隐私和安全政策，都可能对我们的酒店品牌、声誉、业务、财务状况和经营业绩造成重大不利影响，并使我们面临巨额罚款、诉讼、损失、第三方损害赔偿和其他责任。
我们依靠信息技术和系统来运营我们的业务，这涉及依赖第三方服务提供商和服务设施的不间断运行。
我们依靠信息技术和系统来运营我们的业务，这涉及依赖第三方服务提供商，例如Sabre Corporation及其SynxiS Platform，以及我们和第三方服务设施的不间断运营，包括用于预订系统、酒店/物业管理、通信、采购、呼叫中心、忠诚度计划和管理系统的设施。我们和我们的供应商还维护物理设施来支持这些系统和相关服务。因此，除了在正常过程中不时发生的故障外，我们和我们的供应商还可能容易受到系统故障、计算机黑客攻击、网络恐怖主义、计算机病毒和其他有意或无意的干扰、疏忽、欺诈、滥用和其他未经授权的访问或干扰这些系统以及我们的个人和专有信息的企图的影响。我们的信息技术基础设施和系统的范围和复杂性不断扩大，可能会增加安全漏洞或故障的潜在风险。任何自然灾害、中断或我们供应商的技术能力和服务设施受到其他损害，都可能对我们的业务产生不利影响。此外，未能跟上技术发展的步伐可能会损害我们的运营或竞争地位。
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与我们的债务和税收待遇相关的风险
美国联邦、州和地方或外国税法的变化、对现行税法的解释或税务机关的不利决定可能会增加我们的税收负担或以其他方式对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
在美国以及其他各个国家和司法管辖区，我们需要缴纳联邦、州和地方各级的税收。我们未来的有效税率和现金流可能会受到不同税率司法管辖区收益构成的变化、法定税率的变化和其他立法变化、递延所得税资产和负债估值的变化、有关我们应纳税司法管辖区的决定变化以及我们从外国司法管辖区汇回收入的能力的影响。美国联邦、州、地方和外国政府不时对税收规则及其适用进行实质性修改，这可能会导致公司税大大高于现行税法规定的公司税，并可能对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。我们在美国联邦以及各州、地方和外国司法管辖区受到持续和定期的税务审计和争议。任何税务审计的不利结果都可能导致更高的税收成本、罚款和利息，从而对我们的财务状况或经营业绩产生不利影响。
此外，我们直接和间接地受到新的税收立法和法规以及对全球税收法律和法规的解释的影响。此类立法、法规或解释的变化可能会增加我们的税收，并对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。这包括经济合作与发展组织发起的税基侵蚀利润转移项目可能导致的税法或税法解释的变化。
我们面临与债务、套期保值交易、信贷延期以及资本成本和可用性有关的风险。
截至2020年12月31日，我们的未偿债务总额为25.97亿美元。将来我们可能会承担额外的债务，这可能会放大与我们的债务相关的风险的潜在影响。我们的债务工具包含限制、契约和违约事件，除其他外，这些限制可能会限制我们应对不断变化的业务和经济状况；利用商机；承担或担保额外债务；支付股息或进行分配；进行投资或收购；出售、转让或以其他方式处置某些资产；创建留置权；合并或合并；与关联公司进行交易；以及预付和回购或赎回某些债务。未能履行我们的还款义务或不遵守其他财务契约可能会导致标的债务以及其他包含交叉违约条款的债务工具的违约和加速。正如本年度报告其他部分所披露的那样，我们在2020年4月修改了循环信贷额度，除其他外，将基于杠杆的财务契约的季度测试暂停至2021年4月1日。在第一修正案规定的救济期结束后，第一修正案重新确立了财务契约，但须遵守其中所述的年化机制。
为了减少或对冲货币和利率波动影响的财务风险，我们可能会使用金融工具，例如套期保值交易。利率的变化可能会对我们的融资成本产生不利影响和/或改变我们套期保值交易的市场价值。我们的套期保值交易中交易对手的任何失败或不履约都可能导致损失。
伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）预计将在2023年6月30日之后不再适用于公司使用的美元伦敦银行同业拆借利率（“LIBOR”）。 因此，美国和国外的市场参与者以及政府和监管机构为确定合适的替代率和制定向使用替代品的过程做出了巨大努力。我们的信贷额度使我们可以选择使用伦敦银行同业拆借利率作为融资基准，我们的利率互换基于一个月的美元伦敦银行同业拆借利率。我们的信贷额度允许我们和行政代理人用替代基准利率取代伦敦银行同业拆借利率，前提是大多数贷款人有权根据信贷额度中的规定对此提出异议。国际掉期和衍生品协会已发布条款，可用于确定掉期交易下的替代参考利率以及转向此类替代品的时机。伦敦银行同业拆借利率的任何终止以及根据我们的信贷额度或利率互换交易使用替代基准利率，预计都将伴随着利差调整。实施此类替代参考利率和利差调整可能会导致我们的融资成本增加，包括如果我们的信贷额度下的替代参考利率和/或利差调整与适用于我们利率套期保值的替代参考利率和/或利差调整之间存在差异。
此外，我们还提供信贷，通过开发预付票据和夹层或其他形式的次级融资，协助加盟商和酒店业主改建为我们的一个酒店品牌或在其旗下建造新酒店。加盟商和酒店业主无法偿还此类贷款，包括由于 COVID-19 的持续影响，可能会对我们的现金流和业务产生重大不利影响。
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我们可能需要将现金流的很大一部分用于支付本金和利息。我们为营运资本、资本支出、收购、还本付息要求或一般公司或其他目的获得额外融资的能力可能受到限制，我们可能无法以与现有债务一样优惠的条件续订或再融资债务，或者根本无法为债务再融资。此外，我们无法控制的某些市场流动性因素，包括股票和信贷市场的不确定性或波动，可能会影响我们未来获得信贷和资本的机会，并对我们的业务计划和运营模式产生不利影响。我们的信用评级和普通股的市值也可能受到影响。尽管我们认为我们有足够的流动性来源来满足我们在可预见的将来对营运资本、还本付息和资本支出的预期需求，但如果我们无法在到期时再融资或偿还未偿债务，我们的经营业绩和财务状况将受到重大不利影响。
用于评估我们资产或经营业绩的公允价值的估计或预测变更低于我们当前的估计，可能会导致我们蒙受额外的减值损失，并要求我们注销已收购公司的商誉或其他无形资产的全部或部分剩余价值。
我们的总资产包括商誉和其他无形资产。如果事件或情况表明公允价值很可能低于账面价值，我们每年或每年的其他时间评估我们的商誉减值。在确定我们的商誉、其他无形资产或其他资产的任何减值期间，我们可能需要在财务报表中记录额外的巨额非现金减值费用，这将对我们的经营业绩和股东权益产生负面影响。
与诉讼、声誉和保险相关的风险
我们面临与诉讼相关的风险。
如本报告所述，我们面临许多争议、索赔、诉讼和其他法律诉讼，当前或未来的诉讼和其他法律诉讼中的任何不利裁决或结果都可能对我们的业务造成重大损害。欲了解更多信息，请参阅财务报表附注中的承付款和意外开支附注（附注14）。
我们面临与人口贩运指控有关的风险。
由于与所谓的人口贩运事件有关的索赔，我们的业务以及整个酒店业都面临着可能损害我们的声誉和酒店品牌价值的风险。 与我们的许多竞争对手一样，我们和/或我们的某些子公司在州和联邦法院提起的诉讼案件中被指定为被告（并产生了与诉讼相关的费用和成本），指控第三方据称在某些特许经营和管理的酒店设施中犯下的人口贩运事件引起的法定和普通法索赔。欲了解更多信息，请参阅财务报表附注中的承付款和意外开支附注（附注14）。
我们所持的保险可能并不总是能支付或足以支付或补偿我们的负债、损失或重置费用。
我们为与我们的业务以及特许经营、管理和拥有的酒店有关的一般责任、财产、营业中断和其他可保险风险提供保险。我们还为某些风险提供自保，最高可达一定的金额限额。在不包括免赔额的前提下，我们承保的保险可能不足以支付或偿还我们的负债、损失或重置费用，而且由于此类保险的成本或可用性，我们可能无法获得全额或任何金额的保险，或者根本没有获得与潜在损失或责任有关的保险。因此，我们可能会在业务运营中产生负债或损失，而这些负债或损失未在我们持有的保险范围内，或者根本无法承保，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
与我们的普通股和公司治理相关的风险
我们普通股的市场价格可能会继续波动。
我们普通股的市场价格以及其他在酒店业运营的公司的股票市场价格一直波动很大。例如，在截至2020年12月31日的年度中，我们普通股的交易价格介于21.59美元的低销售价格和62.57美元的高销售价格之间。 普通股的市场价格可能会继续波动，这取决于许多因素，其中一些因素可能超出了我们的控制范围，包括持续的 COVID-19 对我们的运营和财务业绩的影响、我们实现增长和业绩目标的能力、我们业务战略的成败、总体经济状况、我们的季度或年度收益以及我们行业中其他公司的季度或年度收益、证券分析师的财务估计和建议的变化、法律和监管的变化、政治不稳定，竞争加剧以及影响旅游业的变化以及影响我们业务的其他事件。总体而言，股票市场经历了波动，这种波动通常与特定公司的经营业绩无关。这些市场波动可能会对我们普通股的交易价格产生不利影响。
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我们的某些董事和执行官可能因拥有温德姆目的地股权或其在温德姆目的地的当前或以前的职位而存在实际或潜在的利益冲突。
我们的两名董事还在温德姆目的地董事会任职，我们的某些执行官和非雇员董事拥有温德姆目的地普通股，因为他们目前或以前在温德姆目的地任职。当我们或温德姆目的地的管理层、高级管理人员和董事面临可能对我们和温德姆目的地产生不同影响的决策时，这可能会造成或似乎造成潜在的利益冲突。
我们面临与企业社会责任相关的风险。
如果我们在安全和安保、负责任的旅游、环境管理、供应链管理、气候变化、多元化和包容性、慈善事业和对当地社区的支持等多个领域未能采取负责任的行动或遵守监管要求，我们的业务以及整个酒店业都将面临与环境、社会和治理活动相关的审查，以及我们的声誉和酒店品牌价值受损的风险。
我们的公司治理文件和特拉华州法律中的规定可能会阻止或推迟对我们业务的收购，这可能会降低我们普通股的市场价格。
我们的公司治理文件和特拉华州法律包含旨在阻止或推迟强制收购行为和收购出价不足的条款，包括要求提前通知股东提案，限制召开股东大会，授权董事会发行一个或多个系列优先股，以及规定在分拆后的第三次年度股东大会之前对董事会进行分类，我们预计分拆后的第三次年度股东大会将于2021年举行。此外，特拉华州法律还对我们与任何持有15％或以上已发行普通股的持有人之间的合并和其他业务合并施加了一些限制。这些条款可能会阻止或推迟一些股东可能认为有利的收购，这可能会降低我们普通股的市场价格。
我们经修订和重述的章程指定特拉华州大法官法院为股东可能提起的某些类型的诉讼和诉讼的唯一和专属论坛，这可能会限制我们的股东就与我们、我们的董事或员工的争议获得有利的司法论坛的能力。
我们经修订和重述的章程规定，除有限的例外情况外，特拉华州大法官法院将是衍生诉讼、与违反信托义务、公司法、我们的公司注册证书或我们的章程有关的索赔或根据内政原则提出的索赔的唯一和专属论坛。这种法院选择条款可能会限制股东在其认为有利于与我们或我们的董事或员工的纠纷的司法论坛上提出索赔的能力，这可能会阻碍此类诉讼。 或者，如果法院认定我们经修订和重述的章程中的这一条款对一种或多种特定类型的诉讼或诉讼不适用或不可执行，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大和不利影响，并导致我们管理层和董事会的时间和资源分散。
我们可能不会继续为普通股支付股息，目前的负债条件限制了我们支付普通股股息的能力，目前我们被限制回购普通股。
股息的申报和支付完全由董事会自行决定，除其他外，将取决于我们的经营业绩、现金需求、财务状况、债务下的合同限制以及董事会可能认为相关的其他因素。尽管我们预计会定期派发股息，但无法保证将来会派发股息。
由于 COVID-19 的财务影响，我们的董事会批准将季度现金分红政策从每股0.32美元降至每股0.08美元，首先是董事会在2020年第二季度宣布的分红。2021年2月10日，我们宣布董事会批准将季度现金分红政策提高至每股0.16美元。此外，作为信贷协议第一修正案的条件，如果我们的流动性低于3亿美元，我们的股息支付限制在每股0.16美元，未来的季度股息支付可能会限制在每股0.01美元。此外，2020年3月17日，我们暂停了股票回购活动，作为信贷协议第一修正案的条件，我们被限制回购普通股。这些限制将在第一修正案规定的救济期结束后取消。
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与分拆相关的风险
作为一家独立的上市公司，我们的运营历史有限，我们在从温德姆目的地分拆之前的财务信息可能无法反映我们作为独立公司的当前或未来业绩。
在分拆之前，Wyndham Destinations为我们履行了各种公司职能，包括税务管理、治理、合规、会计、内部审计和外部报告。我们的历史财务业绩反映了Wyndham Destinations为这些职能和类似职能分配的公司支出，这些费用可能低于我们作为一家独立的上市公司运营时本来会产生的类似费用。
关于分拆和温德姆目的地出售其欧洲度假租赁业务，我们同意赔偿温德姆目的地和温德姆目的地同意赔偿我们的某些责任，如果我们被要求履行这些赔偿责任，或者如果温德姆目的地无法履行这些赔偿义务，我们的财务业绩可能会受到负面影响。
我们承担的与分拆和Wyndham Destinations出售其欧洲度假租赁业务相关的或有负债可能会对我们的经营业绩和财务状况产生不利影响。在分拆方面，温德姆目的地同意向我们赔偿某些负债，我们同意赔偿温德姆目的地的某些负债，包括主要旨在为我们业务义务和负债承担财务责任的交叉赔偿，以及温德姆目的地与温德姆目的地业务的义务和负债的财务责任。根据分拆和分销协议（“SDA”），我们承担了温德姆目的地某些或有债务和其他公司负债的三分之二，我们在本报告中将其称为 “共享或有负债”，包括温德姆目的地与某些终止或剥离的业务、温德姆目的地的某些一般公司和税务事项以及与分拆有关的任何行动有关、产生或产生的负债由于任何第三方。
此外，在出售Wyndham Destinations的欧洲度假租赁业务方面，我们以担保形式提供了某些交易后的信贷支持，截至2020年12月31日，担保金额约为1.27亿美元，以确保该业务符合某些服务提供商和监管机构的要求。如果欧洲度假租赁业务未能履行其在到期时支付一定金额的主要义务，则可能会强制执行或要求提供此类交易结束后的信贷支持。欧洲度假租赁业务已向温德姆目的地提供赔偿，以防收盘后的信贷支持被强制执行或被要求提供。根据SDA的条款，如果任何受益人强制执行或要求这些信贷支持安排，以及温德姆目的地或我们就出售欧洲度假租赁业务提出的任何赔偿索赔支付的任何款项，我们假设温德姆目的地或我们承担了三分之一，温德姆目的地承担了三分之二的损失。
如果我们的赔偿义务超过适用的保险范围，我们的业务、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。此外，温德姆目的地提供的赔偿可能不足以保护我们免受这些和其他责任的全部损失。第三方还可能要求我们对温德姆目的地同意承担的任何责任负责。即使我们最终成功地从温德姆目的地追回了我们应承担的任何款项，我们也可能被暂时要求自己承担这些损失。所有这些风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生负面影响。
分拆和关联交易可能会使我们面临州和联邦欺诈性运输法和法律分销要求所产生的潜在责任。
尽管我们收到了一家投资银行的偿付能力意见，证实我们和温德姆目的地在分拆后立即获得了充足的资本，但分拆可能会受到各种州和联邦欺诈性运输法的质疑。未偿债权人可以声称温德姆目的地在分拆中没有获得公平对价或合理等值的价值，分拆使温德姆目的地破产或资本少得不合理，或者温德姆目的地打算或认为会承担超出其偿还到期债务的能力。如果法院以欺诈性转让为由宣布分拆无效，则可以采取多种不同的补救措施，包括将我们的资产或您在我们公司的股份返还给温德姆目的地或向温德姆目的地提出金钱损害赔偿索赔，金额等于温德姆目的地收到的对价与分拆时我们公司的公允市场价值之间的差额。
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如果根据《守则》第368（a）（1）（D）和355条，分拆以及某些关联交易不符合美国联邦所得税目的的重组资格，那么我们的股东、我们和温德姆目的地可能需要缴纳大量的美国联邦所得税。
分拆的前提是Wyndham Destinations收到其分拆税务顾问的意见，大意是，根据经修订的1986年《美国国税法》（“该法”）第368（a）（1）（D）条和第355条，分拆以及某些关联交易符合出于美国联邦所得税目的的重组，其中没有收益或亏损将由温德姆目的地或其股东确认，但温德姆目的地的股东除外，用于代替零碎股份而收到的现金，这些意见是在分拆截止日发表的。分拆税务顾问的意见对美国国税局（“国税局”）或法院没有约束力，也无法保证美国国税局不会质疑分拆和相关交易的有效性，例如根据该法典第368（a）（1）（D）和355条为美国联邦所得税目的进行的重组，也无法保证任何此类质疑最终不会获胜。
此外，Wyndham Destinations还收到了美国国税局关于分拆相关交易的某些美国联邦所得税方面的某些裁决。尽管美国国税局的裁决通常对美国国税局具有约束力，但美国国税局裁决的持续有效性取决于温德姆目的地向美国国税局提交的事实陈述和陈述的持续准确性。
如果分拆因任何原因不符合免税交易资格，包括违反与此类税收意见或美国国税局裁决有关的陈述或契约，则出于美国联邦所得税的目的，温德姆目的地将确认归属于我们酒店业务的巨额收益。在这种情况下，根据美国财政部法规，分拆时温德姆目的地合并集团的每位成员，包括我们和我们的某些子公司，将对由此产生的任何美国联邦所得税负债的全部金额承担连带责任。

项目 1B。未解决的员工评论。
没有。

第 2 项。属性。
我们的公司总部位于新泽西州帕西帕尼西尔万路22号的租赁办公室内，租约将于2029年到期。根据一份将于2029年到期的租约，我们还为位于加拿大新不伦瑞克省圣约翰的预订中心和数据仓库租赁了空间。此外，我们在美国以外的7个国家还有另外8份办公空间租约，另外两份在美国境内的租约将于2021年和2022年到期。在每份租约到期之前，我们将根据具体情况评估是否需要续订每份租约。
我们自有的酒店投资组合是我们酒店管理部门的一部分，目前包括 (i) 位于波多黎各里奥格兰德的波多黎各里奥马尔温德姆至尊海滩度假村和水疗中心，以及 (ii) 位于佛罗里达州奥兰多的奥兰多邦内溪温德姆至尊酒店。除了这些酒店外，我们不拥有特许经营和管理投资组合中的8,900多处房产。
我们认为，我们目前的租赁和自有物业足以支持我们现有的业务。

第 3 项。法律诉讼。
我们参与了正常业务过程中出现的各种索赔、法律和监管程序以及政府调查，管理层认为，这些都不会对我们的财务状况产生重大不利影响。有关在我们正常业务过程中产生的索赔和法律诉讼的描述，请参阅本报告第四部分所载附注14——合并和合并财务报表的承诺和意外开支。

第 4 项。矿山安全披露。
不适用。

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第二部分

第 5 项。注册人普通股市场、相关股东事务和发行人购买股权证券。

普通股的市场价格
我们的普通股在纽约证券交易所（“NYSE”）上市，股票代码为 “WH”。截至2021年1月31日，记录在案的股东人数为4,681人。

股息政策
我们宣布2020年第一季度现金分红为每股0.32美元，2020年第二、第三和第四季度为每股0.08美元（本年度总额为5300万美元）。向普通股持有人申报和支付未来股息由董事会（“董事会”）自行决定，取决于许多因素，包括冠状病毒疫情（“COVID-19”）对差旅需求的影响、我们的财务状况、收益、业务资本需求、与某些债务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例以及董事会认为相关的其他因素。
由于 COVID-19 对全球经济和差旅需求造成的不利影响，我们的董事会批准将季度现金分红政策从每股0.32美元降至每股0.08美元，首先是董事会在2020年第二季度宣布的股息。2021年2月10日，公司宣布董事会批准将季度现金分红政策提高至每股0.16美元。尽管我们认为从财务状况来看，某种形式的未来股息减少是可以支持的，但由于经济环境仍然不稳定，我们无法做出任何保证。作为我们修订后的循环信贷协议的条件，如果我们的流动性低于3亿美元，我们未来的季度股息支付可能会限制在每股0.01美元，否则在限制期内，我们将每股股息的支付限制在0.16美元。我们估计，在限制期结束之前，我们的流动性将保持在3亿美元以上。如果我们选择在2021年第二季度之前终止修正案，则这些限制将被取消，我们的季度第一留置权杠杆率限制将恢复。

发行人购买股票证券
2018年5月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，使我们能够回购高达3亿美元的普通股。2019年8月，我们的董事会将该计划的容量增加了3亿美元。2020年3月17日，我们暂停了股票回购活动，作为循环信贷协议修正案的条件，除非我们选择提前终止修正案，否则在豁免修正案于2021年第二季度初到期之前，我们只能回购股票。在截至2020年12月31日的三个月中，没有进行股票回购。

股票表现图
下图比较了2018年6月1日至2020年12月31日期间普通股的累计股东总回报率与标准普尔500指数和标准普尔酒店、度假村和邮轮公司指数（包括嘉年华公司、万豪国际公司、挪威邮轮控股有限公司、皇家加勒比邮轮有限公司和希尔顿全球控股公司）。该图表假设在2018年6月1日（常规交易的第一天）投资了100美元，所有股息和其他分配都进行了再投资。股票表现图表不被视为已向美国证券交易委员会（“SEC”）提交，也不得视为以提及方式纳入我们先前或将来向美国证券交易委员会提交的任何文件中。
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https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1722684/000172268421000008/wh-20201231_g9.jpg
累积总回报
6月1日
2018		2018年12月31日2019年12月31日2020年12月31日
温德姆酒店及度假村有限公司100.00 74.91 105.93 101.61 
标准普尔 500100.00 93.72 123.23 145.90 
标准普尔酒店、度假村和邮轮公司100.00 84.58 115.92 85.92 


第 6 项。精选财务数据。
以下精选的截至2020年、2019年和2018年12月31日止年度的合并和合并收益（亏损）表数据以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的部分历史合并资产负债表数据来自本报告其他部分包含的温德姆酒店及度假村经审计的合并和合并财务报表。截至2017年12月31日和2016年12月31日止年度的选定历史合并收益（亏损）表数据以及截至2018年、2017年和2016年12月31日的精选历史合并资产负债表数据来自未包含在本报告中的温德姆酒店及度假村业务未经审计的合并财务报表。我们在编制未经审计的合并财务报表和合并财务报表的基础上编制了未经审计的合并财务报表，我们认为，这些调整包括所有必要的调整，其中仅包括正常的经常性调整，这些调整是公允列报我们在所有重大方面财务状况和经营业绩所必需的。
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以下选定的历史合并财务数据应与温德姆酒店及度假村经审计的合并和合并财务报表一起阅读，包括其附注和本报告其他地方包含的其他财务信息。
截至或截至12月31日的年度中，
（百万美元，每股金额和RevPAR除外）20202019
2018 (a)
2017 (b)
2016 (b)
损益表/（亏损）数据：
净收入$1,300 $2,053 $1,868 $1,280 $1,269 
支出总额1,346 1,746 1,585 1,031 974 
营业（亏损）/收入(46)307 283 249 295 
利息支出，净额112 100 60 6 1 
（亏损）/所得税前收入(158)207 223 243 294 
（受益）/所得税准备金(26)50 61 13 118 
净（亏损）/收入(132)157 162 230 176 
每股数据：
摊薄（亏损）/每股收益 (c)
$(1.42)$1.62 $1.62 $2.31 $1.76 
每股申报的现金分红0.56 1.16 0.75 — — 
资产负债表数据：
现金$493 $94 $366 $57 $28 
总资产 (d)
4,644 4,533 4,976 2,137 1,998 
债务总额 (d)
2,597 2,122 2,141 184 174 
负债总额 (d)
3,681 3,321 3,558 875 913 
股东/投资权益总额 (e)
963 1,212 1,418 1,262 1,086 
其他财务数据：
特许权使用费和特许经营费$328 $480 $441 $364 $354 
许可证和其他费用84 131 111 75 65 
调整后 EBITDA (f)
酒店特许经营板块$383 $622 $515 $402 $400 
酒店管理板块13 66 47 21 26 
企业和其他 (g)
(69)(75)(55)(40)(38)
调整后的息税折旧摊销前利润 (h)
$327 $613 $507 $383 $388 
运营统计：
道达尔公司
房产数量 (i)
8,941 9,280 9,157 8,422 8,035 
房间数 (j)
795,900 831,000 809,900 728,200 697,600 
revPAR (k)
$24.51 $40.92 $40.80 $37.63 $36.67 
平均特许权使用费率 (l)
4.0%3.8%3.8%3.7%3.7%
美国
房产数量 (i)
6,175 6,342 6,358 5,726 5,525 
房间数 (j)
487,300 510,200 506,100 440,100 429,000 
revPAR (k)
$30.20 $46.39 $45.30 $41.04 $39.77 
平均特许权使用费率 (l)
4.5%4.5%4.5%4.4%4.4%
______________________
(a) 2018年5月，我们收购了La Quinta Holdings的酒店特许经营和酒店管理业务，该业务涵盖900多家拉昆塔品牌的酒店。
(b)    正如本报告第二部分第8项所载附注2-合并和合并财务报表的重要会计政策摘要中所述，我们在2018年1月1日采用了与收入确认有关的新会计准则，采用了完整的追溯过渡方法。
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(c)    2018年6月1日，截至2018年5月18日营业结束时，我们每持有一股温德姆全球普通股，即可免税分配给温德姆全球的股东，从而实现了与温德姆全球的分离。因此，截至2018年6月1日，我们有9,980万股已发行普通股（包括递延股和分拆时归属的股份）。该股票金额用于计算在离职之日之前列报的所有时期的基本和摊薄后每股收益。
(d)    反映了2020年采用新的会计准则来衡量金融工具信用损失、2019年租赁会计准则以及与资产负债表递延税款分类和债务发行成本列报相关的2016年会计准则的影响。
(e)    代表温德姆酒店及度假村自2018年5月31日以来的独立股东权益，以及温德姆全球在温德姆酒店及度假村的净投资（资本出资和运营收益减去股息）以及2016年至2018年5月31日（我们分拆之日）的累计其他综合收益。
(f)    “调整后的息税折旧摊销前利润” 定义为净收益（亏损），不包括净利息支出、折旧和摊销、减值费用、重组和相关费用、合同终止成本、交易相关项目（收购、处置或分离相关）、高通货膨胀国家的外汇影响、股票薪酬支出和所得税。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量我们细分市场业绩的有用指标，如果将其与美国公认会计原则（“GAAP”）衡量标准一起考虑，可以更全面地了解我们的经营业绩。我们在内部使用这一衡量标准来评估绝对经营业绩以及与其他公司的比较，并做出日常运营决策，包括评估选定的薪酬决策。我们列报的调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。
(g)    公司和其他反映了不可归因于运营部门的未分配公司成本。
(h)    净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账如下：
截至12月31日的年度
（单位：百万）20202019201820172016
净（亏损）/收入$(132)$157 $162 $230 $176 
（受益）/所得税准备金(26)50 61 13 118 
折旧和摊销98 109 99 75 73 
利息支出，净额112 100 60 6 1 
股票薪酬支出19 15 9 11 10 
减值，净额206 45 — 41 — 
重组成本34 8 — 1 2 
交易相关费用，净额12 40 36 3 1 
与离职相关的费用2 22 77 3 — 
合同终止费用— 42 — — 7 
交易相关项目 — 20 — — — 
高度通货膨胀国家的外汇影响2 5 3 — — 
调整后 EBITDA$327 $613 $507 $383 $388 
(i)    表示期末的酒店数量。
(j) 表示期末温德姆酒店及度假村根据特许经营和/或管理协议签订的客房数量，或者是公司拥有的客房数量，以及 (ii) 根据加盟协议拥有的房产的客房数量 r因预订和/或其他提供的服务而收取费用。
(k)    代表每个可用房间的收入，通过将平均入住率乘以每日平均房费计算得出。
(l)    代表我们的特许经营物业获得的平均特许权使用费率，其计算方法是将特许权使用费总额（不包括开发预付款摊销的影响）除以房间总收入。
在根据美国公认会计原则提供上述财务数据时，我们需要做出影响报告金额的估计和假设。请参阅 “管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析——财务状况、流动性和资本资源——关键会计政策”，详细讨论了我们认为需要主观和复杂判断的会计政策，这些判断可能会影响报告的业绩。

其他费用和费用
在 2016 年 1 月 1 日至 2020 年 12 月 31 日期间，我们产生了以下其他费用和费用：
2020
•2.06亿美元的净减值费用包括主要与我们自有申报部门相关的某些商标和商誉的2.05亿美元费用，以及因我们通知终止无利可图的管理协议而产生的400万美元非现金减值费用，部分被与先前减值资产相关的300万美元现金所抵消；COVID-19
•与为应对 COVID-19 而实施的举措相关的3,400万美元重组费用；
•1,200万美元的交易相关成本，主要与整合La Quinta有关；以及
•与我们从温德姆全球分拆出来的离职相关费用为200万美元。
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目录
2019
•4,500万美元用于与终止无利可图的酒店管理担保安排相关的非现金净减值费用；
•4,200万美元的合同终止费用，包括与终止无利可图的酒店管理担保安排有关的3,400万美元和与此类终止产生的债务有关的800万美元；
•3,300万美元的交易相关成本，主要与La Quinta的整合有关；
•根据我们与我们管理的大约271家酒店的所有者CorePoint Lodging, Inc.（“CorePoint”）签订的协议，费用为2700万美元。此类费用包括过去服务的2000万美元费用抵免（反映为酒店管理收入的减少）和与解决收购相关税务问题有关的700万美元费用，该费用反映在合并和合并损益表（亏损）的交易相关成本中；
•与我们从温德姆环球分拆相关的2,200万美元离职相关成本；以及
•800万美元的费用与重组计划有关，主要用于提高我们的组织效率和合理化我们的运营。
2018
•与我们从温德姆环球分拆相关的7,700万美元离职相关成本；以及
•3,600万美元的交易相关成本，包括与收购和整合La Quinta有关的5,900万美元，部分被2018年5月出售我们的Knights Inn品牌的2,300万美元收益所抵消。此次出售对我们的经营业绩或财务状况并不重要。
2017
•4,100万美元的非现金减值费用，其中2,500万美元用于减记与酒店管理担保安排有关的担保资产和开发预付款应收票据，1,600万美元主要与管理协议资产的部分减记有关；以及
•与重组计划相关的100万美元费用，主要用于调整我们的品牌业务。
2016
•与终止管理合同有关的700万美元费用；以及
•200万美元的费用与重组举措有关，这些举措主要侧重于提高组织效率。

第 7 项管理层对财务状况和经营业绩的讨论和分析。
（除非另有说明，否则除股份和每股金额外，所有金额均以百万计）
此处提及的 “温德姆酒店”、“公司”、“我们”、“我们的” 和 “我们” 均指 (i) 分拆完成后的时段内的温德姆酒店及度假村公司及其合并子公司，以及 (ii) 我们完成从温德姆环球分拆之前的时段内的温德姆酒店及度假村业务。除非上下文另有说明，否则此处提及的 “温德姆环球集团”、“温德姆目的地” 和 “前母公司” 是指温德姆环球集团及其合并子公司。

业务和概述
温德姆酒店及度假村是全球领先的酒店特许经营商，向全球近95个国家的酒店业主许可其知名酒店品牌。
温德姆酒店分以下部分运营：
•    酒店特许经营— 许可我们的住宿品牌并向第三方酒店所有者和其他人提供相关服务。
•    酒店管理 — 为提供全方位服务和有限服务的酒店以及我们拥有的两家酒店提供酒店管理服务。
此处列出的合并和合并财务报表是独立编制的，2018 年 5 月 31 日之前的合并财务报表和会计记录来自温德姆环球的合并财务报表和会计记录。合并和合并财务报表包括温德姆酒店的资产、负债、收入、支出和现金流以及温德姆酒店拥有控股财务权益的所有实体。

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目录
操作结果
下文讨论了我们的关键运营统计数据、合并经营业绩以及每个应报告的细分市场的经营业绩。下面列出的应报告的细分市场代表了我们的运营细分市场，我们的首席运营决策者可以获得离散的财务信息，并定期使用这些信息来评估业绩和分配资源。在确定应报告的细分市场时，我们还会考虑运营部门提供的服务的性质。管理层根据净收入和调整后的息税折旧摊销前利润评估我们每个应报告板块的经营业绩。调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损），不包括净利息支出、折旧和摊销、减值费用、重组和相关费用、合同终止成本、交易相关项目（收购、处置或分离相关）、高度通货膨胀国家的外汇影响、股票薪酬支出和所得税。我们认为，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量我们细分市场业绩的有用指标，如果与美国公认会计原则（“GAAP”）衡量标准一起考虑，可以更全面地了解我们的经营业绩。我们在内部使用这一衡量标准来评估绝对经营业绩以及与其他公司的比较，并做出日常运营决策，包括评估选定的薪酬决策。根据美国公认会计原则，调整后的息税折旧摊销前利润不是一个确认期限，不应被视为净收益（亏损）或其他根据美国公认会计原则得出的财务业绩或流动性的衡量标准的替代方案。我们列报的调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。
我们从酒店特许经营和酒店管理活动中获得特许权使用费和特许经营费、管理费和其他收入，以及我们的 “温德姆” 商标、某些其他商标和知识产权的许可费。此外，根据我们与第三方酒店业主签订的特许经营和管理合同，我们产生的营销、预订和忠诚度费收入以及成本报销收入，随着时间的推移，这些收入将分别被我们产生的营销、预订和忠诚度成本以及物业运营成本所抵消。我们于2018年5月完成了对La Quinta Holdings, Inc.的收购，因此，截至2019年12月31日止年度的运营和财务指标与2018年相比的某些比较包括重大收购影响。
新冠肺炎
2020年，由于冠状病毒疫情（“COVID-19”）以及政府为减缓病毒传播而采取的相关预防和保护措施，包括旅行限制，酒店业的旅行需求急剧下降。由于RevPAR急剧下降，我们和整个行业都经历了巨大的收入损失，这种下降可能会持续一段时间。
由于 COVID-19 的财务影响，我们采取了多项预防措施来节省流动性，加强资产负债表并支持我们的加盟商度过这个前所未有的时期，包括：
•发行5亿美元优先无抵押票据，利率为4.375％，将于2028年8月到期；
•自2020年3月17日起暂停我们的股票回购计划；
•从2020年第二季度董事会（“董事会”）宣布的股息开始，将每股季度现金分红从每股0.32美元降至0.08美元；
•裁员，包括裁掉全球846名团队成员；
•减少广告并取消所有可自由支配的支出；
•削减资本支出，只把重点放在最优先的项目上；
•我们旗下的两家酒店将于 2020 年 4 月和 5 月暂时关闭；以及
•我们的首席执行官选择放弃基本工资，董事会选择在一年中的部分时间内放弃费用中的现金部分。
我们的加盟商的财务健康和长期成功是我们的首要任务，在此期间，我们已采取以下积极措施来帮助他们保留现金：
•暂停支付与客房收入无关的费用，例如温德姆奖赏计划再培训费；
•延期的物业改善计划和某些需要现金支出的非必要品牌标准，例如热早餐要求；
•通过将应收账款延期至2020年9月1日，并暂停支付利息和滞纳金，从而提供付款减免；
•与行业协会合作，倡导政府为我们的加盟商及其员工提供救济；
•指导业主了解《冠状病毒援助、救济和经济安全法》（“CARES”）及其不断变化的指导方针，并敦促政府扩大和澄清这些贷款计划，我们的大多数业主都有资格获得这些贷款计划；
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•根据美国疾病控制与预防中心（“CDC”）的新指导方针，通过我们的采购网络修订了清洁协议，并确保了关键的清洁和消毒用品，从而降低了加盟商的成本，并提供了资金和推迟偿还这些费用，以帮助我们的加盟商在疫情期间节省现金；以及
•在需求旺盛的夏季旅行季继续开展营销和销售工作，以提高酒店业主的预订量。
对于旅行计划发生变化的客人，我们修改了取消政策，将温德姆奖赏计划积分的到期时间暂停至2021年6月30日，并将忠诚会员等级保持至2021年底。今天，我们超过 99% 的国内投资组合和大约 97% 的全球投资组合仍处于开放状态。
我们近 90% 的国内酒店位于高速公路沿线、郊区和小型都市区。我们的投资组合约有 70% 的预订来自休闲客户，30% 来自商务旅行。我们的商业客户主要包括卡车司机、承包商、建筑工人、医护人员、紧急救援人员和其他必须出差且无法远程办公的人。这些旅行者正在寻找知名和高质量的品牌，他们可以信赖这些品牌来提高质量和增强的安全措施。我们只有不到 5% 的预订来自商务旅行或团体商务。由于休闲需求的强劲、这些日常出差的工作人员以及我们在销售和营销方面的持续投资，我们的经济和中端品牌在整个疫情期间的表现超过了该行业的高端连锁规模。尽管我们相信，一旦疫情减弱，我们的酒店将能够迅速恢复，但任何复苏的最终时机仍不确定。同时，我们的经营业绩可能会继续受到负面影响，某些无形资产，例如我们的商标以及我们的特许经营和管理商誉，可能会面临额外的减值。有关 COVID-19 对我们财务状况和流动性的影响的进一步讨论，请参阅以下财务状况、流动性和资本资源部分。

运营统计数据——2020 年与 2019 年
下表列出了截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的运营统计数据。“客房” 是指期末根据特许经营协议和/或管理协议或公司拥有的酒店客房数量，以及根据加盟协议收取预订费和/或其他服务费用的酒店数量。“RevPAR” 代表每个可用房间的收入，计算方法是将平均入住率乘以平均每日房价。这些运营统计数据是我们收入的驱动力，因此可以增进对我们业务的了解。有关这些运营统计数据在本报告所述期间如何影响我们业务的讨论，请参阅以下部分。
截至12月31日的年度
20202019
% 变化
房间
美国
487,300 510,200 (4 %)
国际
308,600 320,800 (4 %)
房间总数
795,900 831,000 (4 %)
RevPAR
美国
$30.20 $46.39 (35 %)
国际 (a)
15.35 31.85 (52 %)
全球RevPAR (a)
24.51 40.92 (40 %)
______________________
(a)不包括货币影响，国际RevPAR下降了51％，全球RevPAR下降了40％。
截至2020年12月31日，客房与去年同期相比下降了4％，这反映了我们先前宣布的战略终止计划，以及战略合作伙伴意外出售某些酒店，这触发了基础许可协议的终止。由于这些不寻常的终止事件，我们在2020年拆除了约26,700间酒店客房，这对净客房增长产生了300个基点的不利影响。
由于 COVID-19 及其对旅行需求的影响，截至2020年12月31日止年度的全球RevPAR与去年同期相比下降了40％，至24.51美元。

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目录
截至 2020 年 12 月 31 日的年度 VS.截至2019年12月31日的年度
截至12月31日的年度
20202019
改变
% 变化
净收入
$1,300 $2,053 $(753)(37 %)
开支
1,346 1,746 (400)(23 %)
营业（亏损）/收入(46)307 (353)(115 %)
利息支出，净额
112 100 12 12 %
（亏损）/所得税前收入(158)207 (365)(176 %)
（受益）/所得税准备金
(26)50 (76)(152 %)
净（亏损）/收入
$(132)$157 $(289)(184 %)

2020年的净收入比上年减少7.53亿美元，下降37％，这主要是受以下因素推动：
•由于CorePoint Lodging的资产出售和2019年无利可图的酒店管理协议的终止，我们的酒店管理业务的成本报销收入减少了2.73亿美元；
•减少了1.52亿美元的特许权使用费和特许经营费，反映了由于COVID-19 导致的旅行需求减少，RevPAR下降了40％；
•由于RevPAR的下降，营销费、预订费和忠诚度费用减少了1.92亿美元（包括因会员兑换假设发生变化而产生的1,300万美元忠诚度收入收益）；
•由于 (i) 自有酒店收入减少5200万美元，以及 (ii) RevPAR下降导致的管理费减少了6100万美元，这主要是因为 COVID-19 的差旅需求减少，导致管理费减少了2,900万美元，但由于2019年过去为客户提供的服务没有获得2000万美元的费用抵免，部分抵消了管理费的减少；以及
•由于 COVID-19 导致的差旅需求减少，导致牌照和其他费用减少了 4700 万美元。
2020年的总支出与上年相比减少了4亿美元，下降了23％，这主要是由于：
• 与上述收入下降相一致，减少了2.73亿美元的成本报销费用；
•营销、预订和忠诚度支出减少了1.44亿美元，这主要是由于为应对 COVID-19 而降低了成本；
•运营费用以及一般和管理费用减少了6900万美元，这主要是由于为应对 COVID-19 而采取的控制成本措施；
•减少了4,800万美元的离职和交易相关费用；
•合同终止费用减少了4200万美元；部分被以下因素所抵消
•受2020年2.06亿美元减值费用的推动，减值费用增加1.61亿美元，主要与我们的某些商标（主要是La Quinta）以及我们旗下的酒店报告部门的商誉有关，但由于2019年没有4,500万美元的减值费用，部分抵消了减值费用。2020年商标减值主要是由于股价波动加剧导致贴现率上升，这与住宿行业和更广泛的股票市场一致；以及
• 由于为应对 COVID-19 而实施的成本节约举措，重组费用增加了 2600 万美元。
我们的税前亏损的有效税率分别从2020年和2019年的24.2％降至16.5％。2020年的有效税率较低，这主要是由于为某些税收属性设定了估值补贴。2019年，该公司对国际业务征收了更高的国外税，但由于从温德姆环球分拆出来，公司州所得税申报状况发生了变化，因此一次性州税收优惠部分抵消了这一点。
由于这些项目，2020年的净收入与上年相比减少了2.89亿美元。
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目录
净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账如下所示：
截至12月31日的年度
20202019
净（亏损）/收入$(132)$157 
（受益）/所得税准备金(26)50 
折旧和摊销
98 109 
利息支出，净额
112 100 
股票薪酬支出
19 15 
减值，净额206 45 
重组成本
34 8 
交易相关费用，净额
12 40 
与离职相关的费用
2 22 
合同终止费用
— 42 
交易相关项目
— 20 
高度通货膨胀国家的外汇影响
2 5 
调整后 EBITDA
$327 $613 

以下是2020年我们每个细分市场以及公司和其他板块与2019年相比的业绩的讨论：
净收入
调整后 EBITDA
20202019
% 变化
20202019
% 变化
酒店特许经营
$863 $1,279 (33 %)$383 $622 (38 %)
酒店管理
437 768 (43 %)13 66 (80 %)
企业和其他
— 6 
不适用
(69)(75)
不适用
道达尔公司
$1,300 $2,053 (37 %)$327 $613 (47 %)
酒店特许经营
截至12月31日的年度
20202019
% 变化
房间
美国
452,600 464,600 (3 %)
国际
293,900 305,600 (4 %)
房间总数
746,500 770,200 (3 %)
RevPAR
美国
$29.50 $44.09 (33 %)
国际 (a)
14.75 30.80 (52 %)
全球RevPAR (a)
23.74 38.91 (39 %)
______________________
(a) 不包括货币影响，国际RevPAR下降了52％，全球RevPAR下降了39％。
2020年的净收入与去年同期相比减少了4.16亿美元，下降了33％，这主要是由于：
•营销、预订和忠诚度收入减少1.9亿美元（包括因会员兑换假设变更而产生的1,300万美元忠诚度收入收益），这主要是由于COVID-19 导致旅行需求减少，RevPAR下降了39％；
•由于RevPAR的下降，特许权使用费和特许经营费减少了1.56亿美元；以及
•由于 COVID-19 导致的差旅需求减少，导致牌照和其他费用减少了 4700 万美元。
2020年调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比减少了2.39亿美元，下降了38％，这主要是由于上述净收入的变化，但被以下因素部分抵消：
•营销、预订和忠诚度支出减少了1.45亿美元，这主要是由于为应对 COVID-19 而降低了成本；以及
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目录
• 运营、一般和管理费用减少了3,400万美元，这主要是由于为应对 COVID-19 而采取的控制成本措施。
酒店管理
截至12月31日的年度
20202019
% 变化
房间
美国
34,700 45,600 (24 %)
国际
14,700 15,200 (3 %)
房间总数
49,400 60,800 (19 %)
revPAR (a)
美国
$37.97 $67.32 (44 %)
国际 (b)
26.21 52.69 (50 %)
全球RevPAR (b)
34.67 64.01 (46 %)
______________________
(a) 不包括货币影响，国际RevPAR下降了49％，全球RevPAR下降了45％。
2020年的净收入与去年同期相比减少了3.31亿美元，下降了43％，这主要是由于：
•如上所述，成本报销收入减少2.73亿美元，对调整后的息税折旧摊销前利润没有影响；
•由于 (i) 自有酒店收入减少5200万美元，以及 (ii) RevPAR下降导致的管理费减少了6100万美元，这主要是因为 COVID-19 的差旅需求减少所致，管理费减少了2,900万美元，但部分被2019年过去为客户提供的服务没有2000万美元的费用抵免所抵消；部分抵消了
•与CorePoint Lodging资产出售相关的600万美元更高的解雇费。
2020年调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比减少了5300万美元，下降了80％，这主要是由于上述收入减少，其中不包括2019年没有为客户提供的服务获得2000万美元的费用抵免，这对调整后的息税折旧摊销前利润没有影响，但部分被2,800万美元的运营费用减少所抵消，这主要是由于为应对 COVID-19 而采取的成本控制措施。
企业和其他
与2019年相比，2020年的公司收入和其他收入减少了600万美元，这是由于我们与温德姆全球分离后之前提供的过渡服务已经完成。
2020年调整后的息税折旧摊销前利润与去年同期相比增加了600万美元，这主要是由于为应对 COVID-19 而采取的成本控制措施，减少了1000万美元的运营、一般和管理成本，但上述净收入减少了600万美元，部分抵消了上述净收入减少的600万美元。

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目录
运营统计数据——2019 年与 2018 年
下表列出了截至2019年12月31日和2018年12月31日止年度的运营统计数据。“客房” 是指期末根据特许经营协议和/或管理协议或公司拥有的酒店客房数量，以及根据加盟协议收取预订费和/或其他服务费用的酒店数量。“RevPAR” 代表每个可用房间的收入，计算方法是将平均入住率乘以平均每日房价。这些运营统计数据是我们收入的驱动力，因此可以增进对我们业务的了解。有关这些运营统计数据在本报告所述期间如何影响我们业务的讨论，请参阅以下部分。
截至12月31日的年度
20192018
% 变化
房间
美国
510,200 506,100 1 %
国际
320,800 303,800 6 %
房间总数
831,000 809,900 3 %
revPAR (a)
美国
$46.39 $45.30 2 %
国际 (b)
31.85 33.31 (4 %)
全球RevPAR (b)
40.92 40.80 — %
______________________
(a)包括收购和处置自其各自日期以来的影响。
(b)不包括货币影响，国际RevPAR增长了1％，全球RevPAR增长了2％。

截至2019年12月31日的年度对比截至 2018 年 12 月 31 日的财年
截至12月31日的年度
20192018改变
% 变化
净收入
$2,053 $1,868 $185 10 %
开支
1,746 1,585 161 10 %
营业收入
307 283 24 8 %
利息支出，净额
100 60 40 67 %
所得税前收入
207 223 (16)(7 %)
所得税准备金
50 61 (11)(18 %)
净收入
$157 $162 $(5)(3 %)

2019年，净收入与去年同期相比增长了10％，其中包括来自La Quinta（于2018年5月收购）的2.67亿美元增量收入，其中1.52亿美元反映了成本报销收入。不包括收购La Quinta的增量影响和汇率折算造成的500万美元不利影响，净收入下降了4％，主要反映了：
•由于我们的责任从某些财产相关活动的委托人转变为代理人，成本报销收入减少，因此，这些费用不再反映在我们的合并和合并收益（亏损）和财产终止报表中；以及
•为过去为客户提供的服务提供2000万美元的费用抵免，这反映为酒店管理收入的减少。
许可证和其他费用的增加、营销、预订和忠诚度费的增加以及自有酒店收入的增加部分抵消了这种下降。
2019年，总支出增长了10％，其中包括与收购La Quinta相关的估计2.04亿美元增量支出以及4,500万美元的非现金减值费用和4200万美元的合同终止成本，这两者都与终止无利可图的酒店管理担保安排有关。同比减少的5,500万美元与离职相关的成本部分抵消了这一增长。
34

目录
不包括2019年期间的成本报销收入和收购La Quinta的增量影响：
• 营销、预订和忠诚度支出占收入的比例从2018年的37.9％增加到39.6％，这主要是由于支持我们的 “温德姆酒店” 活动的营销支出增加，以及整合了La Quinta的温德姆奖赏计划重新启动，以及某些运营费用分类发生了变化，但净收入的增加部分抵消了这些费用；
• 运营费用从2018年的14.3％降至收入的12.3％，这主要是由于我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化；以及
• 2019年和2018年，一般和管理费用占收入的9.2％。
2019年，净利息支出增加了4000万美元，这主要是由于我们在2018年第二季度为收购La Quinta提供了资金。
2019年和2018年，我们的有效税率分别为24.2％和27.4％。减少的主要原因是与州税务机关达成和解导致的一次性州税收优惠，以及由于我们从温德姆环球分拆出来，我们的州所得税申报状况发生了变化。这被国外上涨所部分抵消 2019年对公司的国际业务征税，以及美国税收改革的影响在2019年没有净税收优惠。
由于这些项目，净收入与2018年相比减少了500万美元。
净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账如下所示：
截至12月31日的年度
20192018
净收入
$157 $162 
所得税准备金
50 61 
折旧和摊销
109 99 
利息支出，净额
100 60 
股票薪酬支出
15 9 
减值，净额
45 — 
合同终止费用
42 — 
交易相关费用，净额
40 36 
与离职相关的费用
22 77 
交易相关项目
20 — 
重组成本
8 — 
高度通货膨胀国家的外汇影响
5 3 
调整后 EBITDA
$613 $507 

以下是我们各细分市场以及公司和其他板块在2019年与2018年相比的业绩的讨论：
净收入
调整后 EBITDA
20192018
% 变化
20192018
% 变化
酒店特许经营
$1,279 $1,135 13 %$622 $515 21 %
酒店管理
768 726 6 %66 47 40 %
企业和其他
6 7 
不适用
(75)(55)
不适用
道达尔公司
$2,053 $1,868 10 %$613 $507 21 %
35

目录
酒店特许经营
截至12月31日的年度
20192018
% 变化
房间
美国
464,600 453,900 2 %
国际
305,600 288,900 6 %
房间总数
770,200 742,800 4 %
revPAR (a)
美国
$44.09 $43.04 2 %
国际 (b)
30.80 32.09 (4 %)
全球RevPAR (b)
38.91 38.86 — %
______________________
(a)包括收购和处置自其各自日期以来的影响。
(b) 不包括货币影响，国际RevPAR增长了1％，全球RevPAR增长了2％。

2019年的净收入增长了13％，其中包括来自La Quinta（于2018年5月收购）的9,700万美元增量收入以及外币折算带来的500万美元不利影响。不包括此类项目，净收入增长了5％，这主要是由于许可和其他费用收入的增加以及营销、预订和忠诚度费的增加。
调整后的息税折旧摊销前利润在2019年增长了21％，其中包括收购和整合La Quinta所产生的5000万美元增量影响以及来自外汇的400万美元不利影响。不包括此类项目，调整后的息税折旧摊销前利润增长了13％，这反映了收入的增长以及一般和管理支出的减少，但部分被净营销、预订和忠诚度支出的增加所抵消，这使调整后的息税折旧摊销前利润减少了1,900万美元。不包括2019年收购La Quinta所产生的增量影响：
• 营销、预订和忠诚度支出占收入的比重从上年的41.2％增至42.3％，这主要是由于支持我们的 “温德姆酒店” 活动的营销支出以及整合了La Quinta的温德姆奖赏计划重新启动，以及某些运营费用分类的变化，但部分被净收入的增加所抵消；
• 运营费用降至收入的6.7％，而去年同期为9.6％，这主要是由于我们的营销、预订和忠诚度基金某些成本的分类发生了变化；以及
• 一般和管理费用占收入的比例从上一年的3.6％降至2.3％，这主要是由于我们分拆为一家独立的上市公司将某些职能重组为我们的公司和其他部门的影响。
酒店管理
截至12月31日的年度
20192018
% 变化
房间
美国
45,600 52,200 (13 %)
国际
15,200 14,900 2 %
房间总数
60,800 67,100 (9 %)
revPAR (a)
美国
$67.32 $72.76 (7 %)
国际 (b)
52.69 57.84 (9 %)
全球RevPAR (b)
64.01 68.72 (7 %)
______________________
(a) 包括从各自日期起的收购和处置的影响。
(b) 不包括货币影响，国际RevPAR下降了1％，全球RevPAR下降了5％。

2019年，净收入增长了4200万美元，增长了6％，这反映了收购La Quinta带来的1.7亿美元增量收入，其中包括1.52亿美元的成本报销收入。不包括收购La Quinta的增量影响，净收入减少了1.28亿美元，这主要是由于上述成本报销收入减少，这对调整后的息税折旧摊销前利润没有影响，以及过去为客户提供的服务的2000万美元费用抵免，
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目录
这反映为酒店管理收入的减少.这种减少被更高的解雇费和自有酒店收入的增加部分抵消。
调整后的息税折旧摊销前利润在2019年增长了1,900万美元，增长了40％，这主要反映了拉昆塔估计增加了1,300万美元的调整后息税折旧摊销前利润。
企业和其他
2019年和2018年，公司和其他收入分别为600万美元和700万美元，这是根据与前母公司签订的过渡服务协议赚取的费用。
2019年调整后的息税折旧摊销前利润与上年相比减少了2000万美元，这主要是由于我们分拆为一家独立的上市公司，将某些职能重组为我们的公司和其他部门。

重组
我们在 2020 年为应对 COVID-19 而实施的重组计划产生了 3,400 万美元的费用。这些举措减少了846名员工，主要包括员工离职和设施关闭费用。此外，在2019年，公司实施了重组计划，主要侧重于提高组织效率和合理化运营。2020年，我们支付了与2019年和2020年计划相关的3000万美元重组付款。截至2020年12月31日，我们有与2020年重组计划相关的1000万美元负债，预计将在2021年底之前主要支付。我们预计每年可节省5000万至5,500万美元。

财务状况、流动性和资本资源
财务状况
截至12月31日的年度
20202019
改变
总资产
$4,644 $4,533 $111 
负债总额
3,681 3,321 360 
股东权益总额
963 1,212 (249)

从2019年12月31日到2020年12月31日，总资产增加了1.11亿美元，这主要是由于我们发行了5亿美元4.375％的优先无抵押票据，部分被某些无形资产的减值所抵消，这主要是由于我们发行了5亿美元的优先无抵押票据。从2019年12月31日到2020年12月31日，总负债增加了3.6亿美元，这主要是由于新的优先无抵押票据，但部分被付款时间导致的应计负债减少所抵消。从2019年12月31日到2020年12月31日，总权益减少了2.49亿美元，这主要是由于我们本年度的净亏损、第一季度的股票回购和股息支付。
流动性和资本资源
截至2020年12月31日，我们通过循环信贷额度拥有约12亿美元的现金和额外的可用借贷能力。从历史上看，我们的业务产生了足够的现金流，不仅可以支持我们当前的运营以及未来的增长需求和向股东支付的股息，还可以通过股票回购的形式为股东创造额外的价值。但是，由于 COVID-19 目前对旅游业的负面影响，我们已采取多项预防措施来节省流动性并加强资产负债表：
•2020年3月，我们暂停了股票回购活动，并提取了全部循环信贷额度；
•2020年4月，我们修订了循环信贷额度协议，将经季度测试的杠杆协议放弃到2021年4月1日。2021年第二、第三和第四季度的契约也进行了修改，使用信贷协议中定义的年化息税折旧摊销前利润，而不是之前要求的最近十二个月的息税折旧摊销前利润。作为这一修改的回报，我们同意暂时维持2亿美元的最低流动性，信贷协议中将其定义为循环信贷额度下不受限制的手头现金和可用容量的总额，为未偿借款支付更高的利率，限制股票回购并减少股息支付，或者在我们的流动性低于3亿美元时将股息限制在每股0.01美元以内；
37

目录
•2020年5月，我们制定了一项全面的成本控制计划，确定了2.55亿美元的定向储蓄机会，并立即开始执行该计划以实现这些节省。2020年5月，我们还将季度现金分红降至每股0.08美元；
•2020年8月，我们发行了5亿美元的优先无抵押票据，该票据将于2028年到期，利率为每年4.375％，净收益为4.92亿美元，用于偿还循环信贷额度下的部分未偿借款；以及
•2020年11月，我们偿还了循环信贷额度下剩余的2.34亿美元借款。
鉴于我们业务的最低资本需求、灵活的成本基础设施以及所采取的缓解措施，我们认为，我们现有的现金、现金等价物、运营产生的现金和预期的融资渠道，加上通过循环信贷额度提供的资金，将足以为我们的运营活动、预期的资本支出和增长需求提供资金。截至2020年12月31日，我们遵守了信贷协议中的财务契约，并预计将保持这种合规状态，无需额外的豁免或修改。截至2020年12月31日，我们有一笔本金总额为16亿美元的定期贷款，将于2025年到期，五年期循环信贷额度将于2023年到期，本金总额为7.5亿美元，其中没有未偿还，1500万美元分配给未偿信用证。我们选择的适用于我们定期贷款的年利率等于基准利率加上0.75％的保证金，或者伦敦银行同业拆借利率加上1.75％的保证金。循环信贷额度的年利率等于我们选择的基准利率加上0.50％至1.00％的保证金，或者伦敦银行同业拆借利率加上1.50％至2.00％的保证金，无论哪种情况都基于公司及其限制性子公司的总杠杆率。在上述修正期内，循环信贷额度的年利率等于基准利率加上1.25％的保证金，或者伦敦银行同业拆借利率加上2.25％的保证金，伦敦银行同业拆借利率的下限为0.50％。
截至2020年12月31日，在我们16亿美元的定期贷款中，有11亿美元是通过固定/收款浮动利率互换来套期保值我们的定期贷款利率敞口。截至2020年12月31日，这些利率互换的总公允价值为7100万美元的负债。
美联储已经成立了替代参考利率委员会，以确定在2023年6月之后美元伦敦银行同业拆借利率不复存在时的替代参考利率。我们的信贷额度，包括我们的循环信贷额度和定期贷款，使我们可以选择使用伦敦银行同业拆借利率作为基准利率，我们的利率互换基于一个月的美元伦敦银行同业拆借利率。如果伦敦银行同业拆借利率不再公布，信贷额度允许我们和该机制的管理代理人用替代基准利率取代伦敦银行同业拆借利率，但大多数贷款机构有权对此提出异议。国际掉期和衍生品协会发布了协议，允许掉期方修改其现有合约，尽管在可预见的将来，该公司的现有掉期将继续参考伦敦银行同业拆借利率。
截至2020年12月，穆迪投资者服务公司的信用评级为Ba1，标准普尔评级机构为BB。信用评级不是买入、卖出或持有证券的建议，评级机构可能会修改或撤回信用评级。本报告提及任何此类信用评级的目的仅限于讨论或提及我们的流动性和资金成本的各个方面。任何提及信用评级的用意都不是对任何信用评级或信用评级变化的任何保证或保证，也不应过分依赖任何信用评级或信用评级的变化，也不应作为对未来表现、未来流动性或任何未来信用评级的任何推断。
我们的流动性和获得资本的机会可能会受到我们的信用评级、财务表现和全球信贷市场状况的影响。由于 COVID-19，我们的行业的旅行需求大幅下降，如果 COVID-19 的影响持续很长时间，我们的信用评级、财务表现和信贷市场准入可能会受到负面影响。我们可能无法以与现有条件一样优惠的条件获得未来的借款，或者根本无法获得贷款。我们认为，我们现有的现金、现金等价物、通过运营产生的现金和预期的融资渠道，以及通过循环信贷额度提供的资金，将足以为我们的运营活动、预期的资本支出和增长需求提供资金。

38

目录
现金流
下表汇总了截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的现金、现金等价物和限制性现金的变化：
截至12月31日的年度
202020192018
由/（用于）提供的现金
经营活动
$67 $100 $231 
投资活动
(31)(53)(1,728)
筹资活动
363 (320)1,808 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
— 1 (4)
现金、现金等价物和限制性现金的净变动
$399 $(272)$307 

2020年，经营活动提供的净现金与上年相比减少了3,300万美元，这主要是由于2020年净收入（不包括非现金减值和折旧费用）减少以及与我们的联名信用卡计划相关的递延收入的时机，但部分被2019年收购拉昆塔时假设的1.95亿美元纳税义务未支付所抵消。2020年还包括与重组、合同终止成本以及交易和分离相关的6,600万美元现金支出成本，而2019年包括1.13亿美元的此类费用。与去年相比，用于投资活动的净现金减少了2200万美元，这主要是由于我们的 COVID-19 成本控制计划减少了资本支出。由于 COVID-19 对旅行需求的影响，我们优先考虑资本项目，将重点放在回报潜力更高的面向客人的项目上。融资活动提供的净现金与去年同期相比增加了6.83亿美元，这主要是由于我们发行了2028年到期的5亿美元优先无抵押票据、2020年3月暂停股票回购活动以及2020年第二季度和今年剩余时间的季度现金分红从每股0.32美元降至每股0.08美元。

2019年，经营活动提供的净现金与上年相比减少了1.31亿美元，这主要是由于2018年收购拉昆塔时假设的纳税义务的缴纳量增加，但部分被用于离职和交易相关成本的现金减少所抵消。2019年经营活动提供的净现金包括收购拉昆塔时承担的1.95亿美元纳税义务、7800万美元的离职和交易相关成本以及3500万美元的合同终止成本。2018 年提供的净现金由经营活动包括支付收购La Quinta时承担的3500万美元纳税义务以及9,800万美元的离职和交易相关成本。与去年相比，用于投资活动的净现金减少了17亿美元，这主要是由于我们在2018年收购La Quinta的收购价格。与去年相比，用于融资活动的净现金增加了21亿美元，这主要是由于没有用于为2018年收购La Quinta提供资金的借款收益。
资本部署
我们希望在资本配置方法中保持纪律。我们预计将维持定期的股息支付，在整个业务中投资于精选的技术改进，以推进我们的战略目标，并部署资金来扩大我们的系统规模。超出这些需求的多余现金将用于增加和战略性地增强我们业务的收购、潜在的债务减免或股票回购，每笔回购的金额在很大程度上取决于可用的机会。
2020年，我们在资本支出上花费了3,300万美元，主要与信息技术有关。在2021年，我们预计将花费约4000万美元用于资本支出。
此外，在2020年，我们在净开发预付款上花费了1,600万美元，以收购新的酒店特许经营协议和酒店管理合同。为了支持我们业务的增长，我们预计将在2021年将开发预支支出增加到约4000万美元。我们也可能继续提供其他形式的财政支持。
2020年，我们支付了2019年产生的6,600万美元的重组、分离、交易和合同终止费用，以及与2020年为应对 COVID-19 而实施的重组计划相关的遣散费，其中扣除了先前减值资产的现金收益。我们预计2021年不会有任何有意义的特殊项目现金支出。
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目录
我们预计，我们所有的现金需求都将来自手头现金和运营产生的现金，和/或循环信贷额度下的可用性。
股票回购计划
2018年5月，我们的董事会批准了一项股票回购计划，根据该计划，我们被授权购买高达3亿美元的普通股。2019年8月，董事会将该计划的容量又增加了3亿美元。根据该计划，我们可以不时通过各种方式购买普通股，包括但不限于公开市场交易、私下谈判交易或要约，但须遵守与分拆有关的税务事务协议的条款。2020 年 3 月，鉴于 COVID-19 预计将对当时的旅行需求产生影响，我们暂停了股票回购活动。
根据我们目前的股票回购计划，我们在2020年以每股51.57美元的平均价格回购了90万股股票，成本为4,500万美元，所有这些股票都是在2020年3月17日当天或之前回购的，也就是我们因 COVID-19 而暂停股票回购活动的日期。自成立以来，我们以每股53.43美元的平均价格回购了770万股股票，耗资4.08亿美元。截至2020年12月31日，我们的计划下剩余可用资金为1.91亿美元。
作为循环信贷协议修正案的条件，除非我们选择提前终止该修正案，否则在豁免修正案于2021年第二季度初到期之前，我们只能回购股票。
股息政策
我们宣布2020年第一季度现金分红为每股0.32美元，2020年第二、第三和第四季度为每股0.08美元（本年度总额为5300万美元）。向普通股持有人申报和支付未来股息由董事会自行决定，并取决于许多因素，包括 COVID-19 对差旅需求的影响、我们的财务状况、收益、业务的资本要求、与某些债务相关的契约、法律要求、监管限制、行业惯例以及董事会认为相关的其他因素。
由于 COVID-19 对全球经济和差旅需求造成的不利影响，我们的董事会批准将季度现金分红政策从每股0.32美元降至每股0.08美元，首先是董事会在2020年第二季度宣布的股息。2021年2月10日，公司宣布董事会批准将季度现金分红政策提高至每股0.16美元。尽管我们认为从财务状况来看，某种形式的未来股息减少是可以支持的，但由于经济环境仍然不稳定，我们无法做出任何保证。作为我们修订后的循环信贷协议的条件，如果我们的流动性低于3亿美元，我们未来的股息支付可能会限制在每股0.01美元，否则在限制期内，我们将每股股息支付限制在0.16美元。我们估计，在限制期结束之前，我们的流动性将保持在3亿美元以上。在公司选择于2021年4月1日或更早时间终止修正案后，这些限制将取消，我们的季度第一留置权杠杆率限制将恢复。
国外收入
尽管2017年的一次性强制性视同遣返税和美国税收改革产生的领土税制度通常取消了对外国子公司股息征收的美国联邦所得税，但我们继续断言，截至2020年12月31日，我们所有未分配的3,400万美元国外收益将无限期地再投资。如果公司决定不继续主张其全部或部分未分配的国外收益被永久再投资，那么将来这样的决定可能会导致应计和缴纳额外的外国预扣税和美国的货币交易损益税，而由于假设计算的复杂性，确定这些税款是不切实际的。

长期债务契约
我们的信贷额度包含惯例契约，除其他外，这些契约对债务、留置权、合并、合并、清算和解散、处置、限制性债务支付、限制性付款以及与关联公司的交易施加限制。这些信贷额度的违约事件包括未能在到期时支付利息、本金和费用；违反契约或担保；加速或未能偿还超过门槛金额的其他债务；超过门槛金额的未付判决；破产问题；以及控制权变更。信贷额度要求我们遵守每季度进行测试的财务契约，其中包括最大第一留置权杠杆率为5.0倍。该比率的计算方法是除去合并后的第一留置权债务（定义见信贷协议）
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截至计量日的合并非限制性现金按合并息税折旧摊销前利润（定义见信贷协议）计算，按计量日之前的四个财季来衡量。
2020年4月，我们完成了对循环信贷额度协议的修订，在2021年4月1日之前免除经过季度测试的杠杆协议。2021年第二、第三和第四季度的契约也进行了修改，使用信贷协议中定义的年化息税折旧摊销前利润，而不是之前要求的最近十二个月的息税折旧摊销前利润。作为交换，我们同意在修正期内限制股票回购，并在修正期内将季度股息支付限制在每股0.01美元，以防我们的流动性降至3亿美元以下或限制在每股0.16美元。在修正期间，我们还必须遵守2亿美元的最低流动性契约。
根据契约，发行2026年到期的优先票据和2028年到期的优先票据的补充契约包含契约，这些契约除其他外，限制了温德姆酒店及度假村公司及其某些子公司的能力（i）对某些资产建立留置权；（ii）进行出售和回租交易；（iii）合并、合并或出售温德姆酒店及度假村公司的全部或几乎所有资产。这些契约有许多重要的例外情况和限定。
截至2020年12月31日，我们遵守了上述财务契约。

季节性
虽然酒店业本质上是季节性的，但收入增加的时期因酒店而异，业绩取决于地点和客人群。根据历史业绩，2020年之前，由于春季和夏季的休闲旅行增加，第二和第三季度的特许经营和管理合同收入通常高于第一或第四季度。我们通过经营活动提供的现金在上半年往往会减少，而在下半年则大幅增加。但是，鉴于 COVID-19 的影响，我们业务的历史季节性与 2020 年的经营业绩无关。我们的第二季度受到的影响最为严重，因此，我们在第三和第四季度的收入和现金流有所增加。尽管我们认为，在许多情况下，我们精选的服务酒店的表现优于其他连锁酒店，而且我们相信一旦疫情减弱，我们将成为最早复苏的酒店之一，但任何复苏的最终时机仍不确定。同时，我们的经营业绩可能会继续受到负面影响，我们无法预测我们的运营何时会恢复正常的酒店业季节性。

承付款和意外开支
我们参与了与我们的业务相关的索赔、法律和监管程序以及政府调查。诉讼本质上是不可预测的，尽管我们认为我们的应计费用足够和/或我们在这些问题上有有效的辩护，但可能会出现不利的结果。因此，就任何给定报告期的收益和/或现金流而言，此类诉讼的索赔裁定额超过应计金额（如果有的话），其不利结果可能对我们造成重大影响。截至2020年12月31日，此类法律诉讼的不利结果所产生的潜在风险总额可能比记录的应计额高出约600万美元。但是，我们认为此类诉讼的影响不应导致我们对我们的财务状况或流动性承担重大责任。有关我们的承诺和意外开支的更详细描述，请参阅本报告第四部分所载附注14——合并和合并财务报表的承诺和意外开支。

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目录
合同义务
下表汇总了我们在下述年度的未来合同义务：
20212022202320242025
此后
总计
长期债务
$21 $21 $22 $22 $1,496 $1,015 $2,597 
债务利息 (a)
108 101 100 80 67 82 538 
经营租赁
4 4 3 2 1 3 17 
购买承诺
54 38 30 21 21 28 192 
总计(b)
$187 

$164 

$155 

$125 

$1,585 

$1,128 

$3,344 
______________________
(a)包括长期债务的利息；使用我们的优先票据的规定利率和定期贷款的互换利率估算。
(b)不包括与所得税不确定性会计指南相关的1000万美元未确认税收优惠负债，因为确定向相应税务机关清算此类负债的时期无法合理估计。

关键会计估计和政策
在根据美国公认会计原则提交财务报表时，我们需要做出影响报表中报告的金额的估计和假设。我们需要做出的几项估计和假设涉及本质上不确定的问题，因为它们与未来事件有关。但是，超出我们控制范围的事件是无法预测的，因此，在评估此类估计和假设时也无法考虑这些事件。如果当前状况发生重大不利变化，可能会对我们的合并和合并经营业绩、财务状况和流动性造成重大影响。我们认为，我们在编制财务报表时使用的估计和假设是当时最恰当的。以下是我们认为需要主观和复杂判断的会计政策，这些判断可能会影响报告的业绩。但是，我们的大多数业务活动都是在因提供的服务而获得报酬的环境中进行的，因此，我们的大多数经常性业务的结果都使用既不特别主观也不复杂的会计政策记录在我们的财务报表中。
长期资产的减值
商誉每年进行一次审查（在完成年度预测流程后的每年第四季度内），或者如果情况表明商誉价值可能减值，则更频繁地根据指导方针的要求对申报单位的账面价值进行审查。要么进行定性评估，要么使用一步减值测试，只有在公允价值低于账面价值时才确认减值。在任何给定年份，我们可以选择进行定性评估，以确定申报单位的公允价值是否更有可能超过其账面价值。如果公允价值不太可能超过账面价值，或者我们选择绕过定性评估，我们将使用一步减值测试。评估的定性因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务业绩、我们的历史股价以及其他特定行业的考虑因素。
我们还会确定其他无限期无形资产的账面价值是按年度减值，还是如果存在潜在减值指标，则更频繁地减值。应用其他无限期无形资产减值测试需要对用于确定公允价值的方法所依据的假设做出判断。彼此无限期无形资产的公允价值是使用贴现现金流方法估算的。这种分析需要重要的判断，包括对未来现金流的估计，这取决于内部预测、贴现率，在较小程度上还取决于对长期增长率的估计。根据经营业绩和市场状况，用于计算其他无限期无形资产公允价值的估计值每年都在变化。这些估计和假设的变化可能会对公允价值和其他无限期无形资产减值的确定产生重大影响。
由于 COVID-19 及其对旅行需求产生的重大负面影响，我们在第三方估值公司的协助下，在 2020 年第二季度对所有无限期无形资产进行了量化减值分析。我们对每项无限期无形资产的账面价值与其各自的估计公允价值进行了比较。我们每项无限期无形资产的公允价值都是使用贴现现金流方法估算的。通过此类分析，我们确定我们的某些商标以及与我们拥有的酒店报告部门相关的商誉受到损害。因此，我们在2020年第二季度记录了总额为2.05亿美元的减值费用，以将这些资产的账面价值降至其估计的公允价值。我们表演了
42

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截至2020年10月1日，我们对无限期无形资产进行了年度减值评估，并确定不存在其他减值。此外，我们对截至2020年3月31日、9月30日和12月31日的无限期无形资产进行了定性评估，并通过此类评估确定，此类无限期无形资产的公允价值很可能超过其账面价值。
我们还通过进行定性评估来评估每项固定寿命的无形资产的可收回性，以确定情况是否表明可能发生了减值。如果存在这种情况，我们会进行定量评估，在未贴现的基础上，将资产的相应账面价值与此类资产产生的预期未来现金流进行比较。我们在2020年第四季度对管理合同和某些特许经营协议进行了量化减值评估。根据这些评估，我们确定这些资产没有减值。此外，我们还对截至2020年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日的所有确定寿命的无形资产进行了定性评估，并通过此类评估确定，未来预期的未贴现现金流很可能超过此类资产的账面价值。
如果 COVID-19 的当前影响持续很长时间，我们的经营业绩可能会继续受到负面影响，我们在酒店特许经营和酒店管理报告部门中的无形资产可能会受到未来减值的影响。如果估计的基于市场的估值倍数和/或贴现现金流向下修正，我们可能需要减记全部或部分剩余的商誉、商标、特许经营协议和管理合同，这将对收益产生不利影响。
根据长期资产减值或处置指导方针，如果情况表明可能发生了减值，我们还会评估其他长期资产（包括不动产和设备以及可摊销的无形资产）的可收回性。该分析是通过将资产的相应账面价值与此类资产在未贴现的基础上产生的当前和预期未来现金流进行比较来进行的。财产和设备在每个细分市场中分别进行评估。如果此类分析表明这些资产的账面价值无法收回，则此类资产的账面价值将减至公允价值。
忠诚度计划
我们运营温德姆奖赏计划忠诚度计划。温德姆奖赏计划会员主要通过入住我们品牌旗下运营的酒店来累积积分。温德姆奖赏计划会员还可以通过使用其联名信用卡购买日常服务和产品来累积积分。
我们从这些计划中获得收入 (i) 当会员入住参与活动的酒店或俱乐部度假村时，我们从我们向加盟商收取的费用中获得收入，该费用基于该住宿产生的客房收入的一定百分比，扣除兑换，根据忠诚度积分兑换模式进行确认，包括对将到期或永远不会兑换的忠诚度积分的估计，以及 (ii) 基于会员在共同消费上的支出的一定百分比，以及 (ii) 基于会员在共同酒店消费的百分比品牌信用卡，其收入由第三方发卡银行支付给我们，我们主要是根据通过该计划赚取的忠诚度积分的兑换模式（包括预计将过期或永远无法兑换的忠诚度积分）进行识别。
当会员通过温德姆奖赏计划赚取积分时，我们会记录未来预计兑换成本的负债，该费用基于 (i) 每积分的估计成本和 (ii) 所获得的总积分的估计兑换率，该兑换率是在第三方精算公司的协助下通过历史经验、当前趋势和精算分析的使用确定的。
由于 COVID-19 对旅行需求产生了负面影响，我们与兑换相关的假设，包括预计的会员兑换率、会员兑换模式以及完成此类兑换的估计成本，都发生了变化。因此，我们确认了1,600万美元的累计调整，这导致2020年第二季度的忠诚度收入有所增加。此类增长包含在截至2020年12月31日止年度的合并和合并损益表（亏损）中的营销、预订和忠诚度以及其他收入中。
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所得税
我们使用现行颁布的税率，根据财务报表账面金额与资产和负债的税基之间的差异确认递延所得税资产和负债。我们会定期审查我们的递延所得税资产，以评估其潜在变现，并为我们认为最终无法变现的部分此类资产设立估值补贴。在进行本次审查时，我们对预计的未来应纳税所得额、撤销现有临时差异的预期时间以及税收筹划策略的实施进行了估算和假设。这些假设的变化可能会增加或减少我们的估值补贴，从而提高或降低我们的有效税率，这可能会对我们的经营业绩产生重大影响。
对于我们在纳税申报表中已经采取或预计将采取的税收立场，我们采用了更有可能的门槛，在此门槛下，我们必须得出结论，税收状况更有可能持续下去，前提是该状况将由完全了解所有相关信息的相应税务机构进行审查，以确认或继续确认收益。在确定所得税准备金时，我们运用判断，反映我们的估计和假设，适用可能性大于不可能的门槛。

最近通过的和新的会计公告
有关最近通过和新的会计声明的详细说明，见本报告第四部分附注2——合并和合并财务报表重要会计政策摘要。

资产负债表外的安排
在2020年、2019年和2018年，没有与未合并实体或其他个人的资产负债表外交易、安排或其他关系对我们的财务状况、收入或支出、经营业绩、流动性、资本支出或资本资源产生或合理可能产生当前或未来影响。

第 7A 项。有关市场风险的定量和定性披露。
我们使用各种金融工具，包括利息互换合约，来降低与债务相关的利率风险。我们还使用外汇远期来管理和降低与我们的外币计价应收账款和应付账款、预测特许权使用费、外国子公司的预测收益和现金流以及其他交易相关的外币汇率风险。
我们只是这些工具的最终用户，这些工具通常被称为衍生品。我们不在衍生品市场从事交易、做市或其他投机活动。有关这些金融工具的更多详细信息载于本报告第四部分的附注13——合并和合并财务报表的公允价值。我们的主要市场风险敞口是利息和货币汇率风险。
我们通过敏感度分析来评估我们对利率变化的敞口。敏感度分析根据假设的10％利率变化（增加和减少）来衡量对收益、公允价值和现金流的潜在影响。我们的浮动利率借款，包括我们的定期贷款，其中一部分已转换为固定利率，以及我们在循环信贷额度下进行的任何借款，使我们面临适用利率波动造成的风险。截至2020年12月31日，扣除掉期后，此类浮动利率借款的未偿余额总额为4.64亿美元。假设我们的浮动利率借款的有效加权平均利率变化10％，将导致我们的年度长期债务利息支出无关紧要地增加或减少，而基础利率的变化一个百分点将导致我们的年度利息支出增加或减少约500万美元。
由于这些资产和负债的短期性质，现金和现金等价物、贸易应收账款、应付账款和应计费用以及其他流动负债的公允价值接近其账面价值。
我们的外币汇率容易受到全球汇率波动的影响，特别是加元、人民币、欧元、英镑、巴西雷亚尔和阿根廷比索。我们预计，在可预见的将来，这种外汇汇率风险仍将是市场风险敞口。
我们使用当前的市场定价模型来评估外币衍生品价值的变化，这些衍生品用于对冲标的风险敞口，这些风险敞口主要由我们的非功能货币流动资产和负债组成。这些模型中使用的主要假设是，假设截至2020年12月31日，美元兑我们所有的货币敞口将贬值或走强10％。套期保值工具的收益和亏损在很大程度上被收益和亏损所抵消
44

目录
标的资产、负债或预期现金流的损失。截至2020年12月31日，我们未偿还的外汇套期保值工具的绝对名义金额为8500万美元。我们通过此类分析确定，假设的外币汇率变化10％将导致我们未偿还的远期外币兑换合约的公允价值增加或减少约800万美元，而这通常会被对正在进行经济套期保值的基础风险敞口的相反影响所抵消。
阿根廷被认为是一个高度通货膨胀的经济体。截至2020年12月31日，我们在阿根廷的净资产总额为500万美元。
我们的总市场风险受到各种因素的影响，包括市场内部存在的波动性和市场的流动性。提出的灵敏度分析存在某些固有的局限性。这些 “冲击测试” 虽然可能是最有意义的分析，但受到多种因素的限制，包括必须基于单一时间点进行分析，以及无法包括通常由建模的市场变化所产生的复杂市场反应。

第 8 项。财务报表和补充数据。
根据本第8项要求提交的财务报表附于本10-K表年度报告。随函提交的财务报表清单见本文件第四部分第15项，从第F-1页开始。

第 9 项。会计师在会计和财务披露方面的变化和分歧。
不适用。

项目 9A。控制和程序。
披露控制和程序。我们的管理层在首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所涉期末我们的披露控制和程序（该术语的定义见经修订的1934年《证券交易法》（“交易法”）第13a-15（e）条）的有效性。根据此类评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至该期末，我们的披露控制和程序是有效的，可以合理地保证我们在根据《交易法》提交或提交的报告中要求披露的信息是在美国证券交易委员会规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告的，并为收集此类信息并将其传达给我们的管理层提供合理的保证，酌情包括我们的首席执行官和首席财务官员，以便及时就要求的披露做出决定。
管理层关于财务报告内部控制的报告。根据《交易法》第13a-15（f）条的定义，我们的管理层负责建立和维持对财务报告的充分内部控制。我们的管理层评估了截至2020年12月31日的财务报告内部控制的有效性。在进行此评估时，管理层使用了中确立的标准内部控制-综合框架 (2013)由 Treadway 委员会赞助组织委员会（“COSO”）发布. 根据这一评估，我们的管理层认为，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。我们的独立注册会计师事务所发布了一份关于我们对财务报告的内部控制有效性的证明报告，该报告已包含在F-2页的审计意见中。
在本报告所涉及的最近一个财政季度，我们对财务报告的内部控制（该术语的定义见《交易法》第13a-15（f）条），没有发生对我们财务报告的内部控制产生重大影响或有理由可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。

项目 9B。其他信息。
没有。

45

目录
第三部分

第 10 项。董事、执行官和公司治理。
除非在本10-K表年度报告第一部分标题为 “我们的执行官信息” 下另有披露，否则本项目所要求的信息包含在我们2021年年度股东大会的委托书中，并以引用方式纳入本报告。

项目 11。高管薪酬。
本项目所要求的信息包含在委托书中，标题为 “董事薪酬”、“高管薪酬” 和 “董事会委员会”，并以引用方式纳入本报告。

项目 12。某些受益所有人的担保所有权以及管理及相关股东事务。
截至2020年12月31日的股权薪酬计划信息：
计划类别行使未偿还期权、认股权证和权利时将发行的证券数量未偿还期权、认股权证和权利的加权平均行使价股权补偿计划下剩余可供未来发行的证券数量（不包括第一列中反映的证券）
证券持有人批准的股权补偿计划
280 万 (a)
$54.35 (b)
580 万 (c)
股权补偿计划未获得证券持有人批准没有不适用不适用
______________________
(a) 包括行使股票结算的股票增值权时可发行的股票、股票期权、限制性股票单位、递延股票单位和业绩归属限制性股票单位，达到2018年股权和激励计划下的最大成就水平。
(b) 包括已发行股票结算的股票增值权和股票期权的加权平均行使价。
(c) 包括根据2018年股权和激励计划可供未来授予的股份。

本项目所需的其余信息包含在委托书中，标题为 “公司股票所有权”，并以引用方式纳入本报告。

项目 13。某些关系和关联交易，以及董事独立性。
本项目所需的信息包含在委托书中，标题为 “关联方交易” 和 “公司治理”，并以引用方式纳入本报告。

项目 14。首席会计师费用和服务。
本项目所需的信息包含在委托书中，标题为 “费用披露” 和 “审计和非审计服务的预先批准”，并以引用方式纳入本报告。

46

目录
第四部分

第 15 项。附录和财务报表附表。

项目15 (a) (1) 财务报表。
见本文件F-1页开始的财务报表和财务报表索引。

项目15 (a) (3) 展品。
参见本文件第G-1页开头的附录索引。

第 16 项10-K 表格摘要。
没有。

47

目录
签名
根据1934年《证券交易法》第13条或第15（d）条的要求，注册人已正式促使经正式授权的下列签署人代表其签署本报告。
温德姆酒店及度假村有限公司
来自：//GEOFFREY A. Ballotti
杰弗里·A·巴洛蒂
总裁兼首席执行官
（首席执行官）
日期：2021年2月12日

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告由以下人员代表注册人以所示身份和日期签署。
签名
标题
日期
//GEOFFREY A. Ballotti
总裁、首席执行官兼董事
2021年2月12日
杰弗里·A·巴洛蒂
（首席执行官）
/s/ 米歇尔·艾伦
首席财务官
2021年2月12日
米歇尔·艾伦
（首席财务官）
/s/ NICOLA ROSSI
首席会计官
2021年2月12日
尼古拉·罗西
（首席会计官）
/s/斯蒂芬·P·霍姆斯
董事会非执行主席
2021年2月12日
斯蒂芬·P·霍姆斯
/s/MYRA J. BIBLOWIT
导演
2021年2月12日
Myra J. Biblowit
/s/詹姆斯·E·巴克曼
导演
2021年2月12日
詹姆斯·E·巴克曼
/s/BRUCE B. 丘吉尔
导演
2021年2月12日
布鲁斯·B·丘吉尔
/s/ MUKUL DEORAS
导演
2021年2月12日
Mukul Deoras
/s/罗纳德·L·尼尔森
导演
2021年2月12日
罗纳德·L·纳尔逊
/s/PAULINE D.E. RICHARDS
导演
2021年2月12日
宝琳 D.E. Richards
48

目录

年度合并和合并财务报表索引
页面
独立注册会计师事务所的报告
F-2
合并和合并损益（亏损）表
F-6
合并和合并综合收益（亏损）
F-7
合并资产负债表
F-8
合并和合并现金流量表
F-9
合并和合并权益表
F-10
合并和合并财务报表附注
F-11
F-1

目录
独立注册会计师事务所的报告
致董事会和股东
温德姆酒店及度假村有限公司
关于财务报表和财务报告内部控制的意见
我们审计了随附的截至2020年12月31日和2019年12月31日的温德姆酒店及度假村公司及其子公司（“公司”）的合并资产负债表、截至2020年12月31日的三年中每年的收益（亏损）、综合收益（亏损）、权益和现金流的相关合并和合并报表以及相关附注（统称为 “财务报表”）。我们还根据中制定的标准，审计了截至2020年12月31日的公司对财务报告的内部控制 内部控制 — 综合框架 (2013)由特雷德威委员会（COSO）赞助组织委员会发布。

我们认为，上述财务报表按照美利坚合众国普遍接受的会计原则，在所有重大方面公允地列报了公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况以及截至2020年12月31日的三年中每年的经营业绩和现金流。此外，我们认为，根据中制定的标准，截至2020年12月31日，公司在所有重大方面都对财务报告保持了有效的内部控制 内部控制 — 综合框架 (2013)由 COSO 发行。

问题的重点
如财务报表附注1和附注18所述，财务报表是独立编制的，在2018年5月31日之前，财务报表来自温德姆全球公司（“温德姆环球”，现名为温德姆目的地公司）的合并财务报表和会计记录。在2018年5月31日之前，合并财务报表还包括温德姆全球历来提供的某些公司职能和服务的费用分配。这些拨款可能无法反映如果公司在本报告所述期间作为一家独立的上市公司运营，本来会产生的实际支出。与温德姆全球的交易在财务报表附注18中披露。

意见依据
公司管理层负责这些财务报表，负责维持对财务报告的有效内部控制，并负责评估财务报告内部控制的有效性，包括在随附文件中 管理层关于财务报告内部控制的报告。我们的责任是根据我们的审计对这些财务报表发表意见，并就公司对财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在上市公司会计监督委员会（美国）（PCAOB）注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会和PCAOB的适用规章制度，我们必须对公司保持独立性。

我们根据PCAOB的标准进行了审计。这些标准要求我们计划和进行审计，以便合理地确定财务报表是否存在重大错报，无论是错误还是欺诈所致，以及是否在所有重大方面对财务报告进行了有效的内部控制。

我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是错误还是欺诈所致，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查有关财务报表中数额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层采用的会计原则和作出的重大估计，以及评估财务报表的总体列报情况。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括在当时情况下执行我们认为必要的其他程序。我们认为，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

财务报告内部控制的定义和限制

公司对财务报告的内部控制旨在为财务报告的可靠性提供合理的保证，以及根据公认的会计原则为外部目的编制财务报表。公司对财务报告的内部控制包括 (1) 与以合理的细节、准确、公平地反映交易的记录维护有关的政策和程序；以及
F-2

目录
处置公司资产；(2) 提供合理的保证，确保交易是在必要时记录的，以便根据公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只能根据公司管理层和董事的授权进行；(3) 提供合理的保证，以防止或及时发现可能对公司产生重大影响的未经授权的收购、使用或处置公司资产财务报表。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错误陈述。此外，对未来时期任何有效性评估的预测都可能因条件变化而导致控制不足，或者对政策或程序的遵守程度可能恶化。

关键审计事项

下文传达的关键审计事项是本期对已告知或要求向审计委员会通报的财务报表的审计所产生的事项，(1) 涉及对财务报表至关重要的账目或披露，(2) 涉及我们特别具有挑战性、主观或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对整个财务报表的看法，而且我们不会通过在下文中传达关键审计事项就关键审计事项或与之相关的账目或披露提供单独的意见。

某些无限期商标的减值——参见财务报表附注2和8

关键审计事项描述

该公司的商标是无限期的无形资产。截至2020年12月31日，这些商标的账面价值为12亿美元。

公司决定此类商标的账面价值是按年度减值，还是更频繁地进行减值（如果存在潜在减值指标）。减值评估涉及将每个商标的公允价值与其各自的账面价值进行比较。

公司使用折扣现金流方法确定每个商标的估计公允价值。这种分析需要重要的判断，包括对未来现金流的估计（取决于管理层的预测）和贴现率（统称为 “重要假设”）。根据经营业绩和市场状况，用于计算商标公允价值的估计值每年都在变化。对于公司的某些商标（统称 “商标”），重要假设的变化可能会对商标的公允价值和商标的减值产生重大影响。

由于 COVID-19 及其对差旅需求产生的重大负面影响，该公司在一家第三方估值公司的协助下，对截至中期日和年度评估日 2020 年 10 月 1 日的所有商标无形资产进行了减值分析。该公司通过此类分析确定其某些商标受到损害。因此，公司记录了总额为1.91亿美元的减值费用，以将这些资产的账面价值降至估计的公允价值。

我们将商标减值确定为关键的审计事项，因为管理层为确定商标的公允价值做出了重要的假设。由于 COVID-19 对旅行需求的负面影响，这些假设变得越来越具有挑战性。这需要审计师做出高度的判断并加大工作力度，包括在执行审计程序以评估重要假设的合理性时需要让我们的公允价值专家参与进来。

审计中如何解决关键审计问题

除其他外，我们与商标重要假设相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了对管理层无形资产减值评估的控制措施的有效性，包括对重要假设的控制。
•我们通过将实际业绩与管理层的历史财务预测进行比较，评估了管理层估计未来现金流的能力。
•我们评估了减值结论对重要假设变化的敏感性。
F-3

目录
•我们通过将预测与 (1) 历史业绩、(2) 与管理层预测相关的内部沟通以及 (3) 公司及其同行集团行业报告中包含的预测信息进行比较，评估了管理层估计的未来现金流的合理性，包括考虑与 COVID-19 相关的影响。
•我们评估了估计的未来现金流是否与审计其他领域获得的证据一致。
•在公允价值专家的协助下，我们通过以下方式评估了贴现率的合理性：
◦测试确定贴现率所依据的源信息以及计算的数学准确性。
◦制定一系列独立估算值，并将其与管理层选择的贴现率进行比较。

递延收入和负债 — 温德姆奖赏计划忠诚度计划 — 请参阅财务报表附注 2 和 3

关键审计事项描述

公司运营温德姆奖赏计划忠诚度计划，根据该计划，会员可以赚取积分，这些积分可以兑换免费住宿或其他奖励。温德姆奖赏计划会员主要通过入住公司旗下品牌运营的酒店或使用其联名信用卡进行消费来累积积分。根据忠诚度积分兑换模式，包括对即将到期或永远不会兑换的忠诚度积分的估计，确认与发放忠诚度积分相关的收入，扣除一段时间内的兑换次数。此外，公司还记录了未偿还的忠诚度积分的未来预计兑换成本的负债。

公司估算与忠诚度计划相关的递延收入和相关负债（统称为 “负债”）的价值，基于（i）每积分的估计成本和（ii）所获得的总积分的估计兑换率，该兑换率是在第三方精算公司的协助下通过历史经验、当前趋势和精算分析的使用确定的，并包括对将到期或永远不会兑换的积分的估计。在确定负债时使用的每点估计成本和/或估计赎回率的变化可能会导致所报告的负债金额发生重大变化。

我们将确定负债时使用的估计每积分成本和估计赎回率确定为关键的审计事项，因为管理层在估算每积分的成本和赎回率方面做出了重大判断。这需要审计师在执行审计程序时做出高度的判断和更大的努力，包括我们的精算专家的参与，以评估管理层在选择估计每点成本和估计赎回率方面的估计和假设的合理性。

审计中如何解决关键审计问题

除其他外，我们与确定负债时使用的估计每积分成本和估计赎回率相关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了与负债相关的控制措施的有效性，包括超出每点成本估计值和赎回率估计值的控制措施的有效性。
•我们通过以下方式评估了管理层用来估算每点成本的假设：
◦测试作为每点历史成本（包括历史兑换）输入的基础数据。
◦与管理层讨论公司未来每积分估计成本中使用的假设，并通过将预测与（1）公司及其同行群体行业报告中包含的预测信息以及（2）温德姆奖赏计划会员行为的趋势进行比较来评估合理性。
◦将管理层上一年度的估计每点成本与本年度的实际赎回进行比较，以确定负债时可能存在的偏差。
◦我们评估了管理层用来估算每点成本的假设是否与在其他审计领域获得的证据一致。
•我们通过以下方式评估了管理层用来估算赎回率的假设：
F-4

目录
◦测试基础数据，这些数据是对包括收益和赎回在内的估计赎回率进行精算分析的依据。
◦评估对温德姆奖赏计划忠诚度计划的任何已批准变更是否已适当纳入估计兑换率的精算分析中。
◦将管理层上一年度的估计赎回率与本年度的实际赎回进行比较，以确定负债时可能存在的偏差。
•在精算专家的协助下，我们利用上面测试的相同基础数据，对负债进行了一系列独立的估计，并将我们的估计值与管理层的估计进行了比较。


//德勤会计师事务所
纽约、纽约
2021年2月12日
自2017年以来，我们一直担任公司的审计师。

F-5

目录
温德姆酒店及度假村有限公司
合并和合并的收益（亏损）表
（以百万计，每股金额除外）
截至12月31日的年度
202020192018
净收入
特许权使用费和特许经营费
$328 $480 $441 
营销、预订和忠诚度
370 562 491 
管理费和其他费用64 125 124 
许可证和其他费用84 131 111 
费用补偿
350 623 586 
其他
104 132 115 
净收入
1,300 2,053 1,868 
开支
营销、预订和忠诚度
419 563 486 
正在运营
109 164 182 
一般和行政
116 130 119 
费用补偿
350 623 586 
折旧和摊销
98 109 99 
减值，净额206 45 — 
重组
34 8 — 
交易相关，净额
12 40 36 
与分离有关
2 22 77 
合同终止
— 42 — 
支出总额
1,346 1,746 1,585 
营业（亏损）/收入(46)307 283 
利息支出，净额
112 100 60 
（亏损）/所得税前收入(158)207 223 
（受益）/所得税准备金
(26)50 61 
净（亏损）/收入
$(132)$157 $162 
（亏损）/每股收益
基本
$(1.42)$1.63 $1.62 
稀释
(1.42)1.62 1.62 
参见合并和合并财务报表附注。
F-6
目录
温德姆酒店及度假村有限公司
综合收益（亏损）的合并和合并报表
（以百万计）
截至12月31日的年度
202020192018
净（亏损）/收入$(132)$157 $162 
其他综合（亏损）/收益，扣除税款
外币折算调整
3 3 (9)
现金流套期保值的未实现亏损
(28)(22)(4)
其他综合（亏损）/收益，扣除税款
(25)(19)(13)
综合（亏损）/收益
$(157)$138 $149 
参见合并和合并财务报表附注。
F-7
目录
温德姆酒店及度假村有限公司
合并资产负债表
（以百万计，每股金额除外）

2020年12月31日2019年12月31日
资产
流动资产：
现金和现金等价物
$493 $94 
贸易应收账款，净额
295 304 
预付费用
45 48 
其他流动资产
67 53 
流动资产总额
900 499 
财产和设备，净额
278 307 
善意
1,525 1,539 
商标，网络
1,203 1,395 
特许经营协议和其他无形资产，净额
512 551 
其他非流动资产
226 242 
总资产
$4,644 $4,533 
负债和股东权益
流动负债：
长期债务的当前部分
$21 $21 
应付账款
28 30 
递延收入
71 132 
应计费用和其他流动负债
226 279 
流动负债总额
346 462 
长期债务
2,576 2,101 
递延所得税
359 387 
递延收入
158 151 
其他非流动负债
242 220 
负债总额
3,681 3,321 
承付款和或有开支（注14）
股东权益：
优先股，$0.01面值，已授权 6.0股份， 不已发行，尚未发行
— — 
普通股，$0.01面值，已授权 600.0股份， 100.8和 100.6截至2020年12月31日和2019年12月31日已发行并未偿还
1 1 
按成本计算的国库股票— 7.7和 6.8截至2020年12月31日和2019年12月31日的股票
(408)(363)
额外的实收资本
1,504 1,488 
留存收益/（累计赤字）(82)113 
累计其他综合亏损
(52)(27)
股东权益总额
963 1,212 
负债和股东权益总额
$4,644 $4,533 
参见合并和合并财务报表附注。
F-8
目录
温德姆酒店及度假村有限公司
合并和合并现金流量表
（以百万计）
截至12月31日的年度
202020192018
经营活动
净（亏损）/收入$(132)$157 $162 
调整净额（亏损）/收益与经营活动提供的净现金（亏损）/收益：
折旧和摊销
98 109 99 
可疑账款准备金37 16 8 
减值，净额209 45 — 
销售收益— — (23)
递延所得税
(23)(14)— 
基于股票的薪酬
21 20 25 
资产和负债的净变动：
贸易应收账款
(38)(27)(63)
预付费用
3 (8)1 
其他流动资产
1 7 (22)
应付账款、应计费用和其他流动负债
(46)(28)85 
支付收购 La Quinta 时承担的纳税义务
— (195)(35)
递延收入(54)33 (3)
支付开发预付款(17)(19)(27)
开发预付款的收益
1 2 14 
其他，净额
7 2 10 
经营活动提供的净现金
67 100 231 
投资活动
增加的财产和设备
(33)(50)(73)
收购业务，扣除获得的现金
— — (1,703)
出售资产的收益，净额— — 27 
贷款预付款
(1)(2)(7)
贷款还款
3 — 20 
保险收益
— — 14 
其他，净额
— (1)(6)
用于投资活动的净现金
(31)(53)(1,728)
筹资活动
向前父母的净转账
— — (38)
向前母公司借款的收益— — 13 
借款收益1,244 — 2,100 
长期债务的本金支付(760)(16)(4)
融资租赁付款(5)(5)(3)
债务发行成本(10)— (28)
前母公司的资本出资— 68 106 
向前母公司派息— — (109)
向股东分红
(53)(112)(77)
回购普通股
(50)(242)(117)
激励性股权奖励的净股结算
(4)(5)(34)
其他，净额
1 (8)(1)
融资活动提供/（用于）的净现金
363 (320)1,808 
汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响
— 1 (4)
现金、现金等价物和限制性现金的净增加/（减少）399 (272)307 
现金、现金等价物和限制性现金，期初
94 366 59 
现金、现金等价物和限制性现金，期末
$493 $94 $366 
参见合并和合并财务报表附注。
F-9
目录
温德姆酒店及度假村有限公司
合并和合并权益表
（以百万计）
已发行普通股
普通股
财政部
股票
前母公司的净投资
额外的实收资本
留存收益/（累计赤字）
累计其他综合收益/（亏损）
权益总额
截至 2017 年 12 月 31 日的余额— $— $— $1,257 $— $— $5 $1,262 
净收入— — — 43 — 119 — 162 
其他综合损失
— — — — — — (13)(13)
向前母公司转账的净额和来自前母公司的净供款
— — — 222 — — — 222 
会计准则变更的累积影响
— — — (15)— — — (15)
分红
— — — (25)— (50)— (75)
将净投资转入额外实收资本
— — — (1,482)1,482 — — — 
普通股的发行
100 1 — — — — — 1 
激励性股权奖励的净股结算
— — — — (34)— — (34)
回购普通股
(2)— (119)— — — — (119)
递延薪酬的变化
— — — — 26 — — 26 
其他
— — — — 1 — — 1 
截至2018年12月31日的余额98 1 (119)— 1,475 69 (8)1,418 
净收入— — — — — 157 — 157 
其他综合损失
— — — — — — (19)(19)
分红
— — — — — (113)— (113)
回购普通股
(4)— (244)— — — — (244)
激励性股权奖励的净股结算
— — — — (5)— — (5)
递延薪酬的变化
— — — — 20 — — 20 
其他
— — — — (2)— — (2)
截至2019年12月31日的余额94 1 (363)— 1,488 113 (27)1,212 
净亏损— — — — — (132)— (132)
其他综合损失
— — — — — — (25)(25)
分红
— — — — — (53)— (53)
回购普通股
(1)— (45)— — — — (45)
激励性股权奖励的净股结算
— — — — (4)— — (4)
递延薪酬的变化
— — — — 21 — — 21 
会计准则变更的累积影响— — — — — (10)— (10)
其他
— — — — (1)— — (1)
截至2020年12月31日的余额93 $1 $(408)$— $1,504 $(82)$(52)$963 

参见合并和合并财务报表附注。
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温德姆酒店及度假村有限公司
合并和合并财务报表附注
（除非另有说明，否则除股份和每股金额外，所有金额均以百万计）

1。演示的基础
Wyndham Hotels & Resorts, Inc.（连同其合并子公司，“温德姆酒店” 或 “公司”）是全球领先的酒店特许经营商，将其知名酒店品牌授权给近几年的酒店业主 95世界各地的国家。在2018年5月31日之前，该公司由温德姆全球集团全资拥有（“温德姆环球”、“温德姆目的地”，与其合并子公司合称 “前母公司”）。
2018年5月，温德姆全球董事会（“董事会”）批准分拆其酒店特许经营和管理业务（“温德姆酒店及度假村业务”），将其酒店特许经营和管理业务（“温德姆酒店及度假村业务”）按比例分配给温德姆全球股东（“分销”）。根据分配，2018年5月31日，温德姆全球的股东收到了 一截至2018年5月18日营业结束时，持有的每股温德姆环球普通股所占温德姆酒店及度假村公司的普通股份额。温德姆酒店及度假村公司与分销公司一起进行了内部重组，随后它直接或通过其子公司成为温德姆酒店及度假村业务的持有者。温德姆环球集团还与分销公司一起更名为温德姆目的地公司。
合并和合并财务报表是独立编制的，2018年5月31日之前的合并财务报表和会计记录来自温德姆环球的合并财务报表和会计记录。合并和合并财务报表包括温德姆酒店的资产、负债、收入、支出和现金流以及温德姆酒店拥有控股财务权益的所有实体。随附的合并和合并财务报表是根据美利坚合众国普遍接受的会计原则（“美国公认会计原则”）编制的。所有公司间余额和交易均已在合并和合并财务报表中删除。
温德姆酒店在2018年5月31日之前的合并和合并财务报表包括前母公司为某些职能和服务分配的某些间接一般和管理费用，包括但不限于行政办公室、财务和其他行政支持。这些费用在可识别时根据直接使用情况分配给温德姆酒店，其余部分主要根据其在合并收入或员工人数中所占的比例进行分配。温德姆酒店和前母公司都认为，分拆前支出的分配基础合理地反映了温德姆酒店在本报告所述期间向温德姆酒店提供的服务或获得的福利的使用情况。
在提交合并和合并财务报表时，管理层做出了影响报告金额和相关披露的估计和假设。就其性质而言，估计数是以判断和现有信息为基础的。因此，实际结果可能与这些估计有所不同。管理层认为，合并财务报表和合并财务报表包含公允列报年度业绩所必需的所有正常经常性调整。
业务描述
温德姆酒店分以下部分运营：
•    酒店特许经营— 为公司的住宿品牌提供许可，并向第三方酒店所有者和其他人提供相关服务。
•    酒店管理 — 为提供全方位服务和有限服务的酒店提供酒店管理服务，以及 二本公司拥有的酒店。

2。重要会计政策摘要
整合原则
在评估实体进行合并时，公司首先确定该实体是否在可变权益实体（“VIE”）合并指南的范围内，以及它是否被视为VIE。如果该实体被视为VIE，则温德姆酒店将决定其是否被视为该实体的主要受益人。该公司
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合并它已确定为其主要受益人的VIE。在确定不被视为VIE的实体拥有控股财务权益后，温德姆酒店将对其进行合并。对于Wyndham Hotels没有控股财务权益的实体，对这些实体的投资被归类为可供出售证券，或者酌情使用权益法或成本法进行核算。
估计值和假设的使用
合并和合并财务报表的编制要求温德姆酒店做出估算和假设，这些估计和假设会影响合并和合并财务报表及附注中报告的资产、负债、收入和支出金额以及或有资产和负债的披露。尽管这些估算和假设基于温德姆酒店对时事和未来可能采取的行动的了解，但实际结果最终可能与估计和假设有所不同。
收入确认
特许经营酒店的主要收入来源是持续的特许权使用费，该费用通常占每家特许经营酒店客房总收入的百分比。有关收入确认的更详细说明，请参阅附注3-收入确认。
忠诚度计划
公司运营温德姆奖赏计划忠诚度计划。忠诚度会员主要通过入住公司旗下品牌运营的酒店来累积积分。温德姆奖赏计划会员还可以通过使用联名信用卡购买日常服务和产品来累积积分。
公司从这些计划中获得收入 (i) 当会员入住参与计划的酒店或俱乐部度假村时，从温德姆酒店向加盟商收取的费用中获得收入，该费用基于此类住宿产生的客房收入的一定百分比，公司根据忠诚度积分兑换模式在一段时间内予以确认，包括对将到期或永远不会兑换的忠诚度积分的估计，以及 (ii) 基于会员的百分比在联名信用卡上消费，这些信用卡的收入通过以下方式支付给温德姆酒店第三方发卡银行，公司主要根据在该计划下获得的忠诚度积分的兑换模式（包括对即将到期或永远不会兑换的忠诚度积分的估计）来认可该银行。
当会员通过忠诚度计划获得积分时，公司会记录未来预计兑换成本的负债，该费用是基于 (i) 每积分的估计成本和 (ii) 所获得的总积分的估计兑换率计算的，该兑换率是在第三方精算公司的协助下通过历史经验、当前趋势和精算分析的使用确定的。公司通过根据历史水平预测未来积分兑换的时间来估算未来兑换积分的价值，包括对将到期或永远无法兑换的积分的估计，以及对会员最终将兑换的积分的估计。与该计划相关的已记录负债总额为$81百万和美元90截至2020年12月31日和2019年12月31日分别为百万美元，其中美元43百万和美元56百万美元分别包含在应计费用和其他流动负债中，以及美元38百万和美元34百万美元分别包含在公司合并资产负债表上的其他非流动负债中。
由于冠状病毒疫情（“COVID-19”）对旅行需求产生了负面影响，公司与兑换相关的假设，包括估计的会员兑换率、会员兑换模式以及满足此类兑换的估计成本，都发生了变化。因此，该公司确认了一美元16百万美元累计调整，导致2020年第二季度的忠诚度收入增加。此类增长包含在截至2020年12月31日止年度的合并和合并损益表（亏损）中的营销、预订和忠诚度以及其他收入中。
现金和现金等价物
公司将购买的初始到期日为三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物。
应收账款估值
公司以集体（池）为基础衡量其应收账款的预期信用损失，该基础汇总了具有相似风险特征的应收账款，并使用七至十年不等的历史收款流失率来估算其预期的信用损失。关于应收账款估值的更详细说明，见附注5——应收账款。
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广告费用
广告费用通常在发生的期间内计入费用。广告费用主要记录在合并和合并损益表（亏损）的营销和预订费用中，为美元57百万，美元115百万和美元92分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。
财产和设备
财产和设备（包括租赁权益改善）按成本入账，扣除累计折旧和摊销。折旧作为折旧和摊销的一部分记录在合并和合并损益表（亏损）中，使用直线法计算，取租赁条款或相关资产的估计使用寿命中较小者。租赁权益改善的摊销，也记作折旧和摊销的一部分，是使用直线法计算的，取相关资产的估计受益期或租赁条款中较小者。一般而言，使用寿命为 30建筑物使用年限，最长可达 20建筑物和租赁权益改善已有多年 三到 七年用于家具、固定装置和设备。
公司根据内部开发或获得的计算机软件成本核算指导方针，将开发供内部使用的软件的成本资本化。为内部使用而开发的软件的资本化从项目的开发阶段开始。温德姆酒店按直线方式摊销开发或获得的供内部使用的软件，其估计使用寿命通常为 三到 五年。当软件基本准备就绪，可以用于预期用途时，这种摊销就开始了。
为内部使用而开发或获得的软件的账面净值为 $68百万和美元63截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为百万美元。
长期资产的减值
商誉每年进行一次审查（在公司完成年度预测过程之后的每年第四季度），如果情况表明商誉价值可能减值，则更频繁地根据指导方针的要求对申报单位的账面价值进行审查。要么进行定性评估，要么使用一步减值测试，只有在公允价值低于账面价值时才确认减值。在任何给定年份，公司都可以选择进行定性评估，以确定申报单位的公允价值是否更有可能超过其账面价值。如果公允价值不太可能超过账面价值，或者公司选择绕过定性评估，则公司将使用一步减值测试。评估的定性因素包括宏观经济状况、行业和市场考虑、成本因素、整体财务业绩、其历史股价以及其他特定行业的考虑因素。
公司还决定其他无限期无形资产的账面价值是按年度减值，还是更频繁地减值（如果存在潜在减值指标）。应用其他无限期无形资产减值测试需要对用于确定公允价值的方法所依据的假设做出判断。彼此无限期无形资产的公允价值是使用贴现现金流方法估算的。这种分析需要重要的判断，包括对未来现金流的估计，这取决于内部预测、贴现率，在较小程度上还取决于对长期增长率的估计。用于计算其他无限期无形资产公允价值的估计值根据经营业绩和市场状况逐年变化。这些估计和假设的变化可能会对公允价值和其他无限期无形资产减值的确定产生重大影响。
由于 COVID-19 及其对旅行需求产生的重大负面影响，该公司在一家第三方估值公司的协助下，于2020年第二季度对其所有无限期无形资产进行了量化减值分析。公司将其每项无限期无形资产的账面价值与各自的估计公允价值进行了比较。其每项无限期无形资产的公允价值是使用贴现现金流方法估算的。该公司通过此类分析确定，其某些商标以及与其自有酒店报告部门相关的商誉受到损害。因此，该公司在2020年第二季度记录了总额为2.05亿美元的减值费用，以将这些资产的账面价值降至其估计的公允价值。截至2020年10月1日，公司对其无限期无形资产进行了年度减值评估，并确定不存在其他减值。此外，该公司对其截至2020年3月31日、9月30日和12月31日的无限期无形资产进行了定性评估，并通过此类评估确定，此类无限期无形资产的公允价值很可能超过其账面价值。

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公司还通过进行定性评估来评估其每项固定寿命的无形资产的可收回性，以确定情况是否表明可能发生了减值。如果存在这种情况，公司将资产的相应账面价值与此类资产产生的预期未来现金流进行比较，在未贴现的基础上，进行定量评估。该公司在2020年第四季度对管理合同和某些特许经营协议进行了量化减值评估。根据这些评估，公司确定这些资产没有减值。此外，该公司还对截至2020年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日的所有确定寿命的无形资产进行了定性评估，并通过此类评估确定，未来预期的未贴现现金流很可能超过此类资产的账面价值。
如果 COVID-19 的当前影响持续很长时间，则公司的经营业绩可能会继续受到负面影响，我们在酒店特许经营和酒店管理报告部门中的无形资产可能会受到未来减值的影响。如果估计的基于市场的估值倍数和/或贴现现金流向下修正，则公司可能需要减记其剩余的全部或部分商誉、商标、特许经营协议和管理合同，这将对收益产生不利影响。
根据长期资产减值或处置指导方针，如果情况表明可能发生了减值，公司还会评估其其他长期资产（包括不动产和设备以及可摊销的无形资产）的可收回性。该分析是通过将资产的相应账面价值与此类资产在未贴现的基础上产生的当前和预期未来现金流进行比较来进行的。在每个细分市场中分别评估财产和设备。如果此类分析表明这些资产的账面价值无法收回，则此类资产的账面价值将减至公允价值。
业务合并
公司根据企业合并指南和相关文献对企业合并进行核算。因此，公司将收购公司的收购价格分配给收购的有形和无形资产以及根据收购之日的估计公允价值承担的负债。收购价格与所购净资产的公允价值之间的差额记作商誉。
在确定收购资产和业务合并中承担的负债的公允价值时，公司使用各种公认的估值方法，包括现值建模和参考市场价值（如果有）。此外，公司在某些估值技术中做出了假设，包括贴现率和未来现金流的时机。估值由管理层或外部估值专家在管理层的监督下酌情进行。公司认为，为收购的资产和承担的负债分配的估计公允价值是基于市场参与者将使用的合理假设。但是，这些假设本质上是不确定的，实际结果可能与这些估计有所不同。
所得税
公司使用现行颁布的税率，根据财务报表账面金额与资产和负债的税基之间的差异确认递延所得税资产和负债。公司定期审查其递延所得税资产，以评估其潜在变现，并为公司认为最终无法变现的部分此类资产设定估值补贴。在进行本次审查时，公司对预计的未来应纳税所得额、撤销现有临时差异的预期时间以及税收筹划策略的实施进行了估算和假设。这些假设的变化可能会增加或减少公司的估值补贴，从而提高或降低其有效税率，这可能会对公司的经营业绩产生重大影响。
对于公司在纳税申报表中已经采取或预计将采取的纳税立场，它适用一个更有可能的门槛，根据该门槛，公司必须得出结论，税收状况很有可能持续下去，前提是该状况将由完全了解所有相关信息的相应税务机构进行审查，以确认或继续确认收益。在确定公司的所得税准备金时，公司根据其估计和假设，采用了更有可能的门槛。
2018年1月，财务会计准则委员会（“FASB”）发布了关于最近颁布的税法中全球无形低税收入条款的税收会计指南。这些规定对超过外国公司有形资产认定收益的外国收入征税。该指导方针指出，允许公司在会计政策中做出以下任一选择：（1）将未来应纳税所得额中应缴的税款视为
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发生时的本期费用或（2）将此类金额计入公司递延所得税的衡量中。公司已选择按期成本法核算任何内含物。
基于股票的薪酬
根据股票薪酬指导方针，温德姆酒店使用公允价值法衡量所有员工基于股票的薪酬奖励，并在其合并和合并损益（亏损）表中记录相关费用。
Wyndham Hotels确认向员工提供服务时的股票薪酬奖励的成本，并在必要的服务期内按比例确认费用。必要的服务期是指要求雇员提供服务以换取奖励的期限。每笔未付补助金的没收额在员工实际解雇时入账。
衍生工具
公司使用衍生工具作为其总体战略的一部分，以管理其主要与利率和货币汇率波动相关的市场风险敞口。根据政策，公司不将衍生品用于交易或投机目的。所有衍生品均按公允价值记作资产或负债。根据套期保值项目的性质，未指定为套期保值工具的衍生品和被指定为公允价值套期保值工具的衍生品的公允价值变动目前在合并和合并损益表（亏损）中净额的营业收入（亏损）和利息支出中确认。被指定为现金流套期保值工具的衍生品公允价值变动的有效部分记为其他综合收益（亏损）的一部分。根据套期保值项目的性质，无效部分作为运营或利息支出的组成部分立即在收益中报告。其他综合收益（亏损）中包含的金额被重新归类为套期保值项目影响收益的同一时期的收益。
累计其他综合收益（亏损）
累计的其他综合收益（“AOCI”）（亏损）包括累计的外币折算调整和公司现金流套期保值的未实现损益。外币折算调整不包括与外国子公司无限期投资相关的所得税。拥有非美元本位币的外国子公司的资产和负债按资产负债表日期的汇率折算。收入和支出按所列期间的平均汇率折算。将外币财务报表转换为美元所产生的损益，扣除套期保值损益和税款，包含在合并资产负债表的AOCI中。
前母公司的净投资
母公司在合并和合并权益表中的净投资代表温德姆环球对温德姆酒店的历史净投资，该投资源于与前母公司的各种交易和分配。前母公司的应付余额和归属于温德姆酒店业务的累计收益已列为前母公司净投资的组成部分。
最近发布的会计公告
简化所得税会计: 2019年12月18日，财务会计准则委员会发布了简化所得税会计准则的指导方针。该修正案澄清并简化了所得税会计的各个方面，取消了ASC 740（所得税）一般原则的某些例外情况，从而有助于促进公认会计原则的一致适用。该指导方针适用于2020年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期，但允许提前采用。我们将在2021日历年初采用该指导方针。公司认为，采用该指导方针不会对其财务报表和相关披露产生重大影响。
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最近通过的会计公告
衡量金融工具的信用损失。 2016年6月，财务会计准则委员会发布指导方针，用反映终身预期信用损失的方法取代现有的信用损失估算方法，该方法要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，为信用损失估算提供依据。该指导方针适用于2019年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期。公司根据要求于2020年1月1日通过了该指导方针，使用了修改后的追溯方法，对截至生效之日的留存收益进行了累积效应调整，以使公司目前建立信贷损失准备金的流程与新的指导方针保持一致。有关采用的影响，请参阅附注5-应收账款。
简化商誉减值测试。2017年1月，财务会计准则委员会发布了指导方针，取消了测试的第二步，从而简化了目前的两步商誉减值测试。该指导方针要求进行一步式减值测试，即实体将申报单位的公允价值与其账面金额进行比较，并确认账面金额超过申报单位公允价值的金额（如果有）的减值费用。该指导方针适用于2019年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期，并应在预期的基础上适用。公司于2020年1月1日按要求采纳了该指导方针，其合并和合并财务报表及相关披露没有重大影响。
客户对云计算安排（即服务合同）产生的实施成本的核算。 2018年8月，财务会计准则委员会发布了指导方针，以解决客户在云计算安排（即服务合同）中产生的实施成本的会计问题。该指南将此类安排中产生的实施成本资本化的要求与将开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化的要求保持一致。该指导方针适用于2019年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期。本指南应在回顾性或未来基础上适用。公司于2020年1月1日按预期要求采纳了该指导方针，对其合并和合并财务报表及相关披露没有重大影响。
参考利率改革：促进参考利率改革对财务报告的影响。2020年3月，财务会计准则委员会发布了限时可选指导意见，以减轻参考利率改革的潜在会计负担。新指南提供了在符合某些标准的情况下将美国公认会计原则应用于受参考利率改革影响的合约、套期保值关系和其他交易的可选权宜之计和例外情况。修正案仅适用于提及伦敦银行同业拆借利率或其他因参考利率改革而预计将终止的参考利率的合约和套期保值关系。这些修正案立即生效，可能适用于2022年12月31日当天或之前作出的合同修改以及签订或评估的套期保值关系。公司在发行时按要求采纳了该指导方针，其合并和合并财务报表及相关披露没有重大影响。
租赁。 2016年2月，财务会计准则委员会发布了指导方针，要求公司通常在资产负债表上确认运营和融资租赁负债以及相应的使用权资产。该指导方针适用于2018年12月15日之后开始的财政年度以及这些财政年度内的过渡期，允许提前采用。自2019年1月1日起，公司采用了修改后的回顾性方法，采用了该指导方针。更多细节见附注19——租约。
与客户签订合同的收入。2014年5月，财务会计准则委员会发布了与客户签订的合同收入的指导方针。该指南概述了一种单一的综合模型，供各实体在核算与客户签订的合同产生的收入时使用。该指南还要求披露与客户签订的合同产生的收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性。各实体可以选择采用追溯性方法对所提出的每个先前报告期适用新的指导方针，也可以选择修改后的追溯方法，其累积效应是最初适用财务状况表中首次申请之日确认的新指导方针。公司于2018年1月1日采用全面的回顾性过渡方法通过了该指导方针。
这种采用主要影响了初始特许经营费、前期成本、营销和预订费用以及忠诚度收入的核算。具体而言，根据新的指导方针，初始费用在特许经营协议不可取消的有效期内按比例确认，而增量的预付合同成本在特许经营协议不可取消的有效期内被递延并记为支出。忠诚度收入是递延的，主要通过忠诚度积分的兑换模式进行确认。此外，当营销和预订收入超过产生的成本时，公司不再为未来的营销和预订成本承担责任。超过收入的营销和预订成本继续按支出记作支出。
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除库存以外的资产的实体内部转移。 2016年10月，财务会计准则委员会发布了指导方针，要求各公司在转移库存以外的资产时确认实体内部转让所得税后果。该指导方针要求采用修改后的追溯方法，适用于2017年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期。公司按要求于2018年1月1日通过了该指导方针，结果留存收益的累积效应收益为美元15百万。
现金流量表。2016年8月，财务会计准则委员会发布了指导方针，旨在减少现金流量表中某些交易的分类方式在实践中的多样性。该指南要求采用追溯性过渡方法，适用于2017年12月15日之后开始的财政年度，包括这些财政年度内的过渡期。公司根据要求于2018年1月1日通过了该指导方针。该新指导方针的影响导致开发预付票据的支付和收益记入其合并和合并现金流量表的经营活动中。此类金额以前是在投资活动中报告的。

3。收入确认
特许经营酒店的主要收入来源是持续的特许权使用费，该费用通常占每家特许经营酒店客房总收入的百分比。公司在基础销售发生时确认特许权使用费收入。公司还收到不可退还的初始特许经营费，这些费用被确认为特许经营协议最初不可取消的期限内的收入，该期限从所有实质性服务或条件均已基本履行开始。当一家酒店在公司系统中开业时，或者当特许经营协议在确定酒店不会开业后终止时，就会发生这种情况。
公司的特许经营协议还要求支付营销和预订费，这些费用旨在报销公司与运营国际集中预订系统、公司brand.com网站等电子商务渠道以及访问第三方分销渠道（例如在线旅行社、广告和营销计划、全球销售工作、运营支持、培训和其他相关服务）相关的费用。当基础销售发生时，营销和预订费被确认为收入。尽管根据合同，公司通常有义务花费从加盟商那里收取的营销和预订费，但根据特许经营协议，营销和预订费用在发生时记为支出。
当会员入住参与活动的酒店、俱乐部度假村或度假租赁时，公司将从其温德姆奖赏计划中获得收入。这些收入来自公司根据温德姆奖赏计划会员住宿产生的客房收入的百分比向特许经营或托管酒店收取的费用。这些费用用于向公司偿还与会员兑换相关的费用以及与该计划的管理和营销相关的活动。与忠诚度计划相关的收入代表可变对价，根据忠诚度积分兑换模式（包括估计的将过期或永远无法兑换的忠诚积分）进行确认，并扣除一段时间内的兑换额。
该公司的收入来自其温德姆奖赏计划联名信用卡计划，该计划主要来自持卡人的支出和新持卡人的注册。根据该方案收到的预付款被认定为合同负债。该计划主要包含两项绩效义务：（i）品牌绩效服务，其收入在合同期内以直线方式确认；（ii）忠诚度积分的发放和兑换，其收入将根据该计划获得的忠诚积分的兑换模式在一段时间内予以确认，包括估计将过期或永远无法兑换的忠诚积分。
公司为管理合同下的酒店提供管理服务，这些合同为酒店所有者提供全球品牌的所有好处以及全方位的管理、营销和预订服务。除了上述标准的特许经营服务外，该公司的酒店管理业务还为酒店业主提供专业监督和全面的运营支持服务。公司的标准管理协议的期限通常为 10到 20年份。公司的管理费由基本费用组成，基本费用通常占酒店运营总收入的特定百分比，在某些情况下，还包括激励费，激励费通常占酒店总营业利润的特定百分比。基本费用在基础销售发生并提供管理服务时予以确认。激励费在可确定的情况下予以确认，即公司已达到酒店运营业绩指标并且公司已确定确认的收入不会出现重大逆转。
公司还将运营员工的可报销工资成本和公司某些托管酒店的其他可报销费用视为收入。尽管这些费用由酒店所有者出资，但会计指导要求公司将这些费用按总额列报为收入和支出。此外，公司按净额确认占用税。
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公司承认温德姆目的地因使用 “温德姆” 商标和某些其他商标而获得的许可和其他收入。
此外，公司还从其中获得收入 二自有酒店，主要包括（i）客房租金总额，（ii）食品和饮料服务以及（iii）酒店内水疗中心、赌场、高尔夫和商店收入。这些收入在服务完成时予以确认。
递延收入
递延收入或合同负债通常是指公司尚未向客户提供的商品或服务预先收到的款项或对价。截至2020年12月31日和2019年12月31日的递延收入如下：
2020年12月31日2019年12月31日
递延的初始特许经营费收入
$136 $136 
递延忠诚度计划收入
75 86 
延期联名信用卡计划收入
— 34 
递延的酒店管理费收入
1 — 
递延的其他收入
17 27 
总计
$229 $283 

递延的初始特许经营费是指在签署特许经营协议时从潜在加盟商那里预先收到的款项，通常在特许经营协议内确认为收入 12年份。递延忠诚度收入占其中的一部分 向加盟商收取的扣除兑换成本后的忠诚度计划费用已延期，将根据忠诚度积分兑换模式随着时间的推移予以确认。延期联名信用卡计划收入代表从公司联名信用卡合作伙伴处预先收到的款项，主要用于信用卡会员活动，通常在内部进行确认 一年.

由于 COVID-19 对差旅需求产生了负面影响，公司与兑换相关的假设，包括估计的会员兑换率、会员兑换模式以及满足此类兑换的估计成本，都发生了变化。因此，该公司确认了一美元16在2020年第二季度，累计调整了百万美元，导致忠诚度收入增加，递延忠诚度计划收入相应减少。此类增长包含在截至2020年12月31日止年度的合并和合并损益表（亏损）中的营销、预订和忠诚度以及其他收入中。
实用权宜之计
如果公司在合同开始时预计从公司履行履约义务到客户为该商品或服务付费之间的时间为，则没有根据重要融资部分的影响调整对价 一年或更少。
对于在所提交的最早报告期开始之前修改的客户合同，公司没有追溯重报与这些修改合同相关的收入。相反，它反映了先前在确定 (i) 履约义务和交易价格以及 (ii) 将此类交易价格分配给履约义务方面的所有修改的总体影响。
履约义务
履约义务是合同中向客户转让特殊商品或服务的承诺。从客户那里获得的对价分配给每项不同的履约义务，并在每项履约义务时或按每项履约义务确认为收入
F-18

目录
履行了履约义务。下表汇总了公司在下述年度的剩余履约义务：
202120222023
此后
总计
初始特许经营费收入
$21 $9 $9 $97 $136 
忠诚度计划收入
40 23 10 2 75 
酒店管理费收入
1 — — — 1 
其他收入
9 1 1 6 17 
总计
$71 $33 $20 $105 $229 
净收入分列
下表按公司每个细分市场的主要服务和产品分列了公司与客户签订的合同的净收入：
截至12月31日的年度
202020192018
酒店特许经营
特许权使用费和特许经营费
$309 $465 $432 
营销、预订和忠诚度
369 559 489 
许可证和其他费用
84 131 111 
其他
101 124 103 
全面酒店特许经营
863 1,279 1,135 
酒店管理
特许权使用费和特许经营费
19 15 9 
营销、预订和忠诚度
1 3 2 
自有酒店收入
37 89 75 
管理费 (a)
27 36 49 
费用补偿
350 623 586 
其他
3 2 5 
全方位酒店管理
437 768 726 
企业和其他
— 6 7 
净收入
$1,300 $2,053 $1,868 
_____________________
(a) 2019 年包括 1 美元20过去为客户提供的服务可获得百万美元的费用抵免。有关更多信息，请参阅附注17——其他费用和收费。
资本化合同成本
为了获得酒店特许经营和管理合同，公司会产生某些直接和增量销售佣金成本。此类费用资本化，随后在协议的第一个不可撤销期内从酒店开业之日起摊销。如果协议在第一个不可取消的期限结束之前终止，则任何未摊销的成本都将立即记入支出。此外，公司还将与向其加盟商出售和安装物业管理系统相关的成本资本化，这些费用将在特许经营协议的剩余不可取消期限内摊销。截至2020年12月31日和2019年12月31日，资本化合同成本均为美元33百万，其中 $7百万和美元8百万美元分别包含在其他流动资产中，$26百万和美元25公司合并资产负债表上的其他非流动资产中分别包含百万美元。

F-19

目录
4。每股收益
基本和摊薄后每股收益（亏损）（“EPS”）的计算方法分别是净收益（亏损）除以普通股的基本加权平均数和摊薄后的普通股加权平均数。
下表列出了截至12月31日的年度基本和摊薄后每股收益（以百万计，每股数据除外）的计算结果：
202020192018
净（亏损）/收入$(132)$157 $162 
基本加权平均已发行股数
93.4 96.5 99.5 
股票期权和限制性股票单位（“RSU”） (a)
— 0.1 0.3 
摊薄后的加权平均已发行股数
93.4 96.6 99.8 
（亏损）/每股收益：
基本
$(1.42)$1.63 $1.62 
稀释
(1.42)1.62 1.62 
分红：
每股申报的现金分红
$0.56 $1.16 $0.75 
支付给股东的股息总额
$53 $112 $77 
_____________________
(a) 由于截至2020年12月31日止年度报告的净亏损所产生的反稀释效应， 0.1在计算该期间的加权平均已发行股票时，省略了百万股反稀释股票。

股票回购计划
下表汇总了当前股票回购计划下的股票回购活动（以百万计，每股数据除外）：
股份成本每股平均价格
截至2020年1月1日
6.8 $363 $53.67 
在截至2020年12月31日的十二个月中
0.9 45 51.57 
截至2020年12月31日7.7 $408 $53.43 

该公司有 $191截至2020年12月31日，其计划下剩余的可用性为百万个。2020年3月17日，公司暂停了股票回购活动，作为4月份循环信贷协议修正案的条件，除非公司选择提前终止修正案，否则在豁免修正案于2021年第二季度初到期之前，公司只能回购其股票。

5。应收账款
可疑账款备抵金
公司在其正常业务过程中产生贸易应收账款，并提供此类应收账款的估计坏账。公司采用了新的会计指南， 亚利桑那州立大学 2016-13，衡量金融工具的信用损失 2020 年 1 月 1 日。由于采用了新的指导方针，该公司记录了 $10百万（扣除一美元2百万所得税优惠）对截至2020年1月1日的留存收益的累积效应调整。自采用以来，公司以集体（池）为基础衡量其应收账款的预期信用损失，该基础汇总了具有相似风险特征的应收账款，并使用以下时期的历史收款流失率 七到 十年以估算其预期的信贷损失。因此，公司按细分市场和地理区域衡量其应收账款的预期信用损失。从2020年1月1日起，公司在应收账款产生或收购后立即提供其预期信用损失的估计，并可能根据需要在随后的报告期内调整这一估计。当公司确定某一账户不可收取时，该账户将被注销到可疑账户备抵额中。公司还会考虑历史经济状况是否与当前相当
F-20

目录
经济状况。如果当前或预期的未来状况与产生历史经验时的实际条件不同，公司将调整可疑账目的备抵额，以反映当前环境对公司贸易应收账款可收性的预期影响，这些影响可能是重大的。
下表列出了公司截至年度的贸易应收账款可疑账目备抵中的活动：
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
期初余额$47$52$61
会计准则变更的累积影响12——
可疑账款准备金37168
坏账注销(24)(21)(17)
期末余额$72$47$52

对合并和合并现金流量表进行了修订，以单独披露可疑账目的准备金为美元37百万，美元16百万，以及 $8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度分别为百万美元。正如先前公布的截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度所报告的那样，此次修订对公司经营活动提供的净现金没有影响。

应收票据
该公司的应收票据为美元9百万，扣除一美元4截至2020年12月31日，百万美元补贴。对于此类应收票据的很大一部分，公司已从这些酒店的所有者那里获得了个人担保。此外，该公司有 $18百万票据应收账款，由相应金额的递延收入完全抵消。

6。财产和设备，净额
由于 COVID-19 以及政府为减缓病毒传播而采取的相关预防和保护措施，旅游业的旅行需求继续急剧下降。因此，该公司于2020年4月和5月暂时关闭了旗下的两家酒店。由于此类酒店暂时关闭以及差旅需求持续减少，该公司评估了与其两家自有酒店相关的净不动产、厂房和设备在2020年每个季度的减值可收回性，并认为这些资产的账面价值很有可能在未贴现的基础上从此类资产的未来预期现金流中收回。
尽管该公司认为其两家自有酒店的财产、厂房和设备的账面净值很可能没有减值，但 COVID-19 的影响和最终期限仍非常不确定。如果 COVID-19 的当前影响持续很长时间，则公司的经营业绩可能会继续受到负面影响，与其自有酒店相关的不动产、厂房和设备可能会面临减值。
财产和设备，净包括：
截至12月31日，
20202019
土地$19 $19 
建筑物和租赁权改善215 214 
资本化软件353 311 
家具、固定装置和设备85 92 
融资租赁65 72 
在建工程3 21 
740 729 
减去：累计折旧462 422 
$278 $307 

该公司记录的折旧费用为美元61百万，美元71百万，以及 $682020年、2019年和2018年分别为百万与财产和设备有关。
F-21

目录

7。收购
企业合并中收购的资产和承担的负债根据各自收购日的估计公允价值记录在合并资产负债表上。自收购之日起，公司收购的业务的经营业绩已包含在合并和合并损益（亏损）表中。收购价格超过所购标的资产和承担的负债的估计公允价值的部分分配给商誉。在某些情况下，超额购买价格的分配是基于初步估计和假设。因此，当公司收到包括评估和其他分析在内的最终信息时，可能会对分配进行修改。分配期内对公允价值的任何修订都将由公司记录为对收购价格分配的进一步调整。尽管在某些情况下，公司已将其收购业务的运营进行了实质性整合，但未来可能会产生与此类整合相关的额外成本。这些成本可能是由于整合操作系统、调动员工、关闭设施、减少重复工作以及退出和整合其他活动所致。这些费用将作为支出记录在合并和合并收益（亏损）报表中。
该公司在2020年或2019年没有完成任何业务合并。
收购 La Quinta
2018年5月30日，该公司以美元的价格完成了对La Quinta Holdings Inc.旗下的酒店特许经营和酒店管理业务（“La Quinta”）的收购1.95十亿现金，其中包括 $8公司为支付与La Quinta员工相关的股权奖励负债而扣留的收购价百万美元和 $240公司为支付拉昆塔纳税义务而扣留的收购价百万美元，如下所述。La Quinta's 的加入结束了 900特许经营的酒店差不多 89,000客房增加了温德姆酒店的中端影响力，并将其业务范围进一步扩展到住宿行业的中上层细分市场。此外，该交易将公司的托管酒店物业数量从 116到 440在收购时。此次收购巩固了公司在酒店业中档和中上端细分市场的地位，这一直是并将继续是公司的战略优先事项之一。
在收购的同时，La Quinta Holdings的股东获得了美元16.80每股现金（约 $1.0总计十亿美元），而温德姆酒店还款额约为 $715La Quinta Holdings 的百万美元债务和预扣的现金 $240百万美元，用于在收购La Quinta Holdings之前将La Quinta Holdings拥有的房地产资产分拆给CorePoint Lodgings, Inc.（“CorePoint”）的应纳税和预计产生的税款。温德姆酒店为这笔美元提供了资金1.95十亿美元收购，收益来自其美元500百万次发行 5.3752018年4月完成的2026年到期优先票据百分比和a $1.62025年到期的10亿美元定期贷款，与收购有关。
F-22

目录
购买价格的分配汇总如下：
金额
全部对价 (a)
$1,951 
为偿还拉昆塔控股公司的估计纳税义务而扣留的现金 (b)
(240)
为支付与员工相关的股权奖励负债而扣留的现金(8)
净现金对价1,703 
从 CorePoint 托管的现金 (c)
$985 
偿还拉昆塔控股公司的长期债务 (c)
(985)
— — 
现金用于偿还拉昆塔控股公司的长期债务 (d)
(715)
净现金对价（致拉昆塔控股公司股东）$988 
流动资产总额 (e)
$67 
财产和设备17 
商标 (f)
710 
特许经营协议 (f)
260 
管理合同 (f)
119 
其他资产5 
收购的资产总额$1,178 
流动负债总额 (e)
$89 
递延所得税 (g)
254 
收购时偿还的长期债务 (c)
715 
假定纳税义务 (b)
240 
其他负债11 
承担的负债总额1,309 
收购的可识别负债净额(131)
善意 (h)
1,119 
转账的对价总额$988 
______________________
(a) 包括额外的对价 $1百万美元与2018年第三季度向CorePoint支付的净负债调整有关。
(b) 反映购买价格的一部分，其中 $195百万和美元352019年和2018年分别支付了百万美元，与之有关 在收购La Quinta时承担的纳税义务。此外，$102019年，直接向CorePoint支付了100万美元，在合并和合并现金流量表中报告了其他融资活动净额。
(c) 由于拉昆塔长期债务控制条款的变化，CorePoint存入了美元985百万美元存入一个托管账户，该账户用于偿还La Quinta Holdings Inc.部分现有债务。
(d) 反映了La Quinta Holdings Inc.长期债务中公司在控制权变更后需要偿还的部分。
(e) 流动资产总额和流动负债总额的公允价值按其当前账面价值估算。
(f) 可识别的无形资产包括无限期商标、加权平均寿命为的特许经营协议 25年和管理协议，其加权平均寿命为 15年份。公允估值是在第三方估值公司的协助下进行的，其中包括考虑公司认为适合衡量所收购资产和承担负债的公允价值的各种估值技术。
特许经营协议和管理协议的估值基于贴现现金流法，该方法利用了来自La Quinta现有特许经营协议和CorePoint特许经营协议和管理协议（“CorePoint协议”）的预测现金流，这些现金流估计将在此类合同的估计条款内产生。预期的现金流量预测基于协议条款，并根据通货膨胀和此类协议创造收入所需的成本和支出进行了调整。
La Quinta的特许经营协议中采用的重要假设是：（i）预测的房间总收入，（ii）特许经营费为 4.5%，受税收影响，以及 (iii) 贴现率为 9.5%.
CorePoint协议中采用的重要假设是：（i）预测的房间总收入，（ii）特许经营费和管理费费率为 5.0各受税收影响的百分比，以及 (iii) 贴现率为 9.5% 和 10.5分别为 CorePoint 特许经营协议和管理协议的百分比。
(g) 递延所得税负债主要来自可识别的无形资产的公允价值调整。递延所得税负债的估计是根据账面和税基差异确定的，这些差异归因于按联邦和州合并的有效税率收购的可识别无形资产。
(h) 出于所得税的目的，预计收购La Quinta时确认的商誉不可扣除。

F-23

目录
截至2018年12月31日的三个月，La Quinta对净收入和营业收入的增量贡献为美元198百万和美元29分别为百万。预计净收入和营业收入将为 $2,221百万和美元294如果La Quinta的历史业绩自2018年1月1日起已包含在公司的合并和合并损益（亏损）报表中，则在截至2018年12月31日的年度中分别为百万美元。此次收购已分配给该公司的酒店特许经营和酒店管理部门。

8。无形资产
由于 COVID-19 及其对旅行需求产生的重大负面影响，该公司在一家第三方估值公司的协助下，于2020年第二季度对其所有无限期无形资产进行了量化减值分析。公司将其每项无限期无形资产的账面价值与各自的估计公允价值进行了比较。其每项无限期无形资产的公允价值是使用贴现现金流方法估算的。该公司通过此类分析确定，其某些商标以及与其自有酒店报告部门相关的商誉受到损害。因此，公司记录的减值费用总额为美元2052020年第二季度为百万美元，用于将这些资产的账面价值降至其估计的公允价值。此类费用是在减值内报告的，在合并和合并损益表（亏损）中净额和美元191百万和美元14分别向酒店特许经营部门和酒店管理部门收取了100万英镑的费用。截至2020年10月1日，公司对其无限期无形资产进行了年度减值评估，并确定不存在其他减值。此外，该公司对其截至2020年3月31日、9月30日和12月31日的无限期无形资产进行了定性评估，并通过此类评估确定，此类无限期无形资产的公允价值很可能超过其账面价值。
公司还通过进行定性评估来评估其每项固定寿命的无形资产的可收回性，以确定情况是否表明可能发生了减值。如果存在这种情况，公司将资产的相应账面价值与此类资产产生的预期未来现金流进行比较，在未贴现的基础上，进行定量评估。该公司在2020年第四季度对管理合同和某些特许经营协议进行了量化减值评估。根据这些评估，公司确定这些资产没有减值。此外，该公司还对截至2020年3月31日、6月30日、9月30日和12月31日的所有确定寿命的无形资产进行了定性评估，并通过此类评估确定，未来预期的未贴现现金流很可能超过此类资产的账面价值。
以下是2020年第二季度记录的无形减值费用明细：
无形资产账面价值减值费用调整后的公允价值
自有酒店申报单位商誉$14 $(14)$— 
拉昆塔商标710 (155)555 
其他商标 (a)
103 (36)67 
总计$827 $(205)$622 
_____________________
(a) 代表以下各项的减值 三公司的商标。

如果 COVID-19 的当前影响持续很长时间，公司的经营业绩可能会继续受到负面影响，其酒店特许经营和酒店管理报告部门内的无形资产将来可能会受到减值。如果估计的基于市场的估值倍数和/或贴现现金流向下修正，公司可能需要减记其剩余的全部或部分商誉、商标、特许经营协议和管理合同，这将对收益产生不利影响。

F-24

目录
截至2020年12月31日和2019年12月31日的无形资产包括以下内容：
2020年12月31日2019年12月31日
格罗斯
携带
金额
累积的
减值
网
携带
金额
格罗斯
携带
金额
累积的
减值
网
携带
金额
善意$1,539 $14 $1,525 $1,539 $— $1,539 
2020年12月31日2019年12月31日
格罗斯
携带
金额
累积的
摊销
网
携带
金额
格罗斯
携带
金额
累积的
摊销
网
携带
金额
未摊销的无形资产：
商标 (a)
$1,202 $1,393 
摊销的无形资产：
特许经营协议 (b)
$895 $487 $408 $895 $460 $435 
管理协议 (c)
136 33 103 137 23 114 
商标 (d)
2 1 1 3 1 2 
其他 (e)
1 — 1 3 1 2 
$1,034 $521 $513 $1,038 $485 $553 
______________________
(a)由公司收购的各种商标组成。预计这些商标将在未来无限期内产生现金流。
(b)摊销期限为 20到 40加权平均寿命为 32年份。
(c)摊销期限为 7到 20加权平均寿命为 14年份。
(d)在一段时间内摊销 20年份。
(e)摊销期限为 3到 8加权平均寿命为 6年份。
商誉账面金额的变化如下：
截至2019年1月1日的余额
2019 年商誉调整 (a)
截至2019年12月31日的余额
2020 年商誉调整 (b)
截至2020年12月31日的余额
酒店特许经营$1,449 $(8)$1,441 $— $1,441 
酒店管理98 — 98 (14)84 
总计$1,547 $(8)$1,539 $(14)$1,525 
______________________
(a) 包括美元8百万美元与2018年收购La Quinta的收购价格调整有关。
(b) 包括美元14百万美元与与公司旗下的酒店申报部门相关的减值费用有关。
截至12月31日的年度，与可摊销无形资产相关的摊销费用如下：
202020192018
特许经营协议
$27 $27 $22 
管理协议
10 10 7 
商标
— — 1 
其他
— 1 1 
总计 (a)
$37 $38 $31 
______________________
(a) 作为折旧和摊销的一部分包含在合并和合并损益（亏损）报表中。
F-25

目录
根据温德姆酒店截至2020年12月31日的可摊销无形资产，公司预计相关摊销费用如下：
金额
2021$37 
202235 
202335 
202434 
202534 

9。特许经营、营销和预订活动
合并和合并损益表（亏损）中的特许权使用费和特许经营费收入包括初始特许经营费 $20百万，美元18百万和美元202020 年、2019 年和 2018 年分别为百万人。
根据其特许经营协议，一般而言，温德姆酒店有义务将其向加盟商收取的营销和预订费用于运营国际化、集中式、特定品牌的预订系统，以及用于广告、促销和联合营销计划以及相应加盟商培训等营销目的。
开发进度说明
本公司可自行决定向某些特许经营商或酒店所有者提供开发预付单，以协助他们转换为温德姆酒店的某个品牌，建造一座以温德姆酒店旗下旗下旗下的新酒店，或协助其他加盟商的扩张工作。只要加盟商/酒店所有者遵守特许经营/管理协议的条款，温德姆酒店可以在特许经营/管理协议期内免除全部或部分开发预付款，通常范围为 10到 20年份。否则，相关本金应支付给温德姆酒店。在某些情况下，温德姆酒店可能会从未付的特许经营者开发预付款中赚取利息。
由于 COVID-19 及其对差旅需求产生的重大负面影响，该公司对其开发预付票据进行了定量评估，并确定这些资产的账面价值很有可能从截至2020年12月31日的未来预期现金流中收回。
公司在合并和合并财务报表中记录了以下与开发预付票据相关的内容：
合并资产负债表：
截至12月31日，
20202019
开发进度说明 (a)
$92 $84 
_____________________
(a) 包括在其他非流动资产中。

合并和合并损益（亏损）表：
截至12月31日的年度
202020192018
宽恕笔记 (a)
$9 $8 $7 
与票据相关的坏账支出1 2 1 
未付票据赚取的利息— 1 1 
_____________________
(a) 金额记为特许权使用费和特许经营费以及营销、预订和忠诚度收入的减少。

F-26

目录
10。应计费用和其他流动负债
应计费用和其他流动负债包括：
截至12月31日，
20202019
应计工资和相关费用$53 $83 
应计忠诚度计划负债（注2）43 56 
应计自保负债38 29 
应计应付税款29 17 
应计利息15 6 
应计重组（附注17）10 8 
应计专业费用7 12 
应计营销费用6 5 
应计法律和解（附注14）4 7 
经营租赁负债（附注19）4 5 
这要归功于前父母3 10 
应计离职费用— 5 
履约保证责任（注14）— 10 
其他14 26 
$226 $279 

11。长期债务和借贷安排
该公司的债务包括：
截至12月31日，
20202019
长期债务： (a)
金额
加权平均汇率 (b)
金额
加权平均汇率 (b)
7.5 亿美元的循环信贷额度（2023 年 5 月到期）$— $— 
定期贷款（2025 年 5 月到期） 1,554 3.18%1,568 4.00%
5.375% 优先无抵押票据（2026年4月到期） 496 5.38%494 5.38%
4.375% 优先无抵押票据（2028 年 8 月到期）492 4.38%— 
融资租赁55 4.50%60 4.50%
长期债务总额2,597 2,122 
减去：长期债务的流动部分21 21 
长期债务$2,576 $2,101 
_____________________
(a) 定期贷款和优先无抵押票据的账面金额扣除递延债务发行成本的美元22百万和美元18截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为百万。
(b) 基于年终余额的加权平均利率，包括套期保值的影响。
F-27

目录
到期日和能力
截至2020年12月31日，该公司的未偿债务到期日如下：
长期债务
1 年以内$21 
介于 1 到 2 年之间21 
2 到 3 年之间22 
在 3 到 4 年之间22 
在 4 到 5 年之间1,496 
此后1,015 
总计$2,597 

截至2020年12月31日，公司循环信贷额度的可用容量如下：
循环信贷额度
总容量$750 
减去：借款— 
减去：信用证15 
可用容量$735 

长期债务
$750百万循环信贷额度 
2018年5月，该公司签订了一项以美元为基础的协议750百万美元循环信贷额度将于2023年5月到期。该融资机制的年利率等于温德姆酒店选择的基准利率加上保证金 0.50% 至 1.00% 或伦敦银行同业拆借利率加上保证金 1.50% 至 2.00%，无论哪种情况，均基于公司及其受限制子公司的总杠杆率。此外，温德姆酒店将为循环信贷额度中未使用的部分支付承诺费 0.20每年%。
2020年4月，公司完成了对循环信贷额度协议的修订，在2021年4月1日之前免除经季度测试的杠杆协议。2021年第二、第三和第四季度的契约也进行了修改，使用信贷协议中定义的年化息税折旧摊销前利润，而不是之前要求的最近十二个月的息税折旧摊销前利润。作为此次修改的回报，公司同意暂时将最低流动性维持在美元200百万，在信贷协议中定义为公司循环信贷额度下不受限制的手头现金和可用容量的总额，为未偿借款支付更高的利率，限制股票回购并减少股息支付，或者将股息限制在美元以内0.01如果公司的流动性低于美元，则每股300百万。
$1.6十亿美元定期贷款协议
2018年5月，该公司签订了1美元的信贷协议1.6十亿美元的定期贷款（“定期贷款”）将于2025年5月到期。公司可选择的适用于定期贷款的年利率等于基准利率加上保证金 0.75% 或伦敦银行同业拆借利率加上保证金 1.75%。定期贷款的伦敦银行同业拆借利率的 “下限” 为 0.00%。从2018年第四季度开始，定期贷款开始按季度等额分期摊销，年总额等于 1.00其原始本金的百分比。定期贷款受标准强制性预付款条款的约束，包括 (i)100温德姆酒店或其任何受限子公司发行或产生债务所得净现金收益的百分比（某些允许的债务除外）；(ii)100%（降级为 50% 和 0温德姆酒店或其任何受限子公司出售或以其他方式处置超过一定金额的资产净现金收益的百分比（基于达到规定的第一留置权杠杆比率）；以及（iii）50%（降级为 25% 和 0百分比基于温德姆酒店及其受限制子公司年度（从2019财年开始）超额现金流的实现情况（基于指定的第一留置权杠杆比率），但有惯例的例外情况和限制。
循环信贷额度和定期贷款（“信贷额度”）由温德姆酒店的某些全资国内子公司共同和单独担保，并以温德姆酒店及其子公司几乎所有资产的第一优先担保权益作为担保。信贷额度最初由温德姆担保
F-28

目录
Worldwide，该担保是在分拆完成前不久发布的。信贷额度包含惯常契约，除其他外，这些契约限制了温德姆酒店公司及其受限制子公司授予温德姆酒店及其受限制子公司资产留置权、承担债务、出售资产、进行投资、进行收购、合并或合并以及支付某些股息和其他限制性付款的能力。信贷额度要求温德姆酒店遵守财务维护契约，每季度进行一次测试，其中包括最高第一留置权杠杆率。
根据惯例条件和限制，温德姆酒店可以获得增量定期贷款和/或循环贷款，总金额不超过 (i) 美元中较高者550百万和 100息税折旧摊销前利润的百分比，加上（ii）信贷额度下所有自愿预还款和承诺削减的金额，以及（iii）经过某些杠杆比率测试的额外金额。
信贷额度还包含某些惯常的违约事件，包括但不限于：（i）在考虑任何适用的宽限期的情况下，未能按期支付信贷额度下的本金、利息、费用或其他款项；（ii）在作出时证明在任何实质性方面存在错误的任何陈述或担保；（iii）在某些宽限期内未能履行或遵守信贷额度的契约或其他条款；（iv）交叉违约和与某些其他重大债务交叉加速；（v）破产事件；（vi）ERISA规定的某些违约行为；以及（vii）担保权益的无效或损害。
5.375% 优先无抵押票据
2018年4月，该公司发行了美元500百万张优先无抵押票据，这些票据将于2026年到期，利率为 5.375每年%，净收益为 $493百万。从2018年10月15日开始，每半年在每年的10月15日和4月15日支付一次利息。这些票据可在不同时间全部或部分赎回，保费根据契约，首次赎回日期为2021年4月15日，价格为 102.688%。该公司使用票据的净现金收益来减少欠前母公司的债务。
4.375% 优先无抵押票据
2020年8月，该公司发行了美元500百万张优先无抵押票据，这些票据将于2028年到期，利率为 4.375每年%，净收益为 $492百万。从2021年2月15日开始，每半年在每年的2月15日和8月15日支付一次利息。根据契约，这些票据可以在不同的时间和溢价全部或部分赎回，首次赎回日期为2023年8月15日，价格为 102.188%。该公司使用票据的净现金收益来减少其循环信贷额度下的未偿借款。
融资租赁
该公司的融资租赁主要包括其公司总部的租赁。由于公司与温德姆全球分离，温德姆酒店从其前母公司获得了位于新泽西州帕西帕尼的公司总部的租约，这导致该公司记录了融资租赁债务和资产。
递延债务发行成本
公司在合并资产负债表上将与其循环信贷额度相关的递延债务发行成本归类为其他非流动资产。此类递延债务发行成本为 $4截至2020年12月31日和2019年12月31日，为一百万。
现金流对冲
2018年，该公司对其美元的一部分进行了套期保值1.6十亿定期贷款。截至2020年12月31日，固定薪酬/收款浮动利率互换对冲美元1.1公司定期贷款利率敞口的10亿美元，其中美元600百万美元将于2024年第二季度到期，加权平均固定利率为 2.53% 和 $500百万美元将于2024年第四季度到期，加权平均固定利率为 1.31%。掉期协议的浮动利率以一个月的伦敦银行同业拆借利率为基础。这些利率互换的总公允价值为美元71百万和美元34截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为百万美元负债，已包含在合并资产负债表上的其他非流动负债中。利率互换对合并和合并损益（亏损）表中净利息支出的影响为美元22百万和美元32020 年和 2019 年分别花费了百万美元。有 不2020年或2019年确认套期保值效率低下。该公司预计将重新分类大约 $26在接下来的12个月中，AOCI的利息支出损失将达到百万美元。
F-29

目录
利息支出，净额
温德姆酒店产生的利息支出为 $114百万，美元104百万和美元67分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。支付的与该利息相关的现金为 $101百万，美元100百万和美元562020 年、2019 年和 2018 年分别为百万美元。利息收入为 $2百万，美元4百万和美元72020 年、2019 年和 2018 年分别为百万美元。

12。所得税
2017年12月，美国颁布了《减税和就业法》（“美国税改”），并从2018年开始将美国企业所得税税率从35％降至21％，并对外国子公司未分配的历史收益征收一次性强制性视同汇回税，从而对美国企业所得税法进行了重大修改。该法律的其他条款直到2018年1月1日才生效，包括但不限于建立领土税收制度，该制度通常取消对外国子公司股息征收的美国联邦所得税，取消或限制某些支出的扣除，以及对外国子公司产生的收益征收最低税。
截至2017年12月31日，公司已对 (i) 根据新的降低的美国企业所得税税率重新计量其递延所得税净额和不确定的纳税负债做出了合理的估计，以及 (ii) 对公司外国子公司未分配的历史收益征收的一次性当作汇回税。关于某些其他项目，该公司尚未能够做出合理的估计，并继续根据其在美国公认会计原则下的现有会计和美国税收改革颁布之前有效的税法规定对这些项目进行核算。其中一个案例是，该公司打算继续对部分或全部未分配的国外收益进行无限期再投资。在2018年第四季度，公司完成了对2017年记录的美国税收改革税收影响的核算。 下表列出了2018年美国税收改革颁布的会计对公司所得税收益的影响：
2018
重新计量净递延所得税和不确定的纳税负债$(2)
对外国子公司未分配的历史收益征收一次性视同汇回税(2)
所得税影响带来的总收益$(4)

尽管2017年的一次性强制性视同遣返税和美国税收改革所建立的领土税制度通常取消了对外国子公司股息征收的美国联邦所得税，但该公司继续断言，所有未分配的国外收益均为美元34从2020年12月31日起，将无限期地进行再投资。如果公司决定不继续主张其全部或部分未分配的国外收益被永久再投资，那么将来这样的决定可能会导致应计和缴纳额外的外国预扣税和美国的货币交易损益税，而由于假设计算的复杂性，确定这些税款是不切实际的。
所得税条款（福利）包括以下内容：
截至12月31日的年度
202020192018
当前
联邦$(5)$40 $34 
州(2)3 13 
国外4 21 14 
(3)64 61 
已推迟
联邦(10)(3)2 
州(8)(10)(2)
国外(5)(1)— 
(23)(14)— 
（受益）/所得税准备金$(26)$50 $61 
F-30

目录
国内外业务的税前收入（亏损）包括以下内容：
截至12月31日的年度
202020192018
国内$(113)$175 $190 
国外(45)32 33 
税前（亏损）/收益$(158)$207 $223 
递延税
递延所得税资产和负债包括以下内容：
截至12月31日，
20202019
递延所得税资产：
应计负债和递延收入$74 $97 
税收抵免 (a)
8 6 
可疑账款准备金9 17 
净营业亏损结转 (b)
25 18 
其他综合收益及其他22 20 
估值补贴 (c)
(26)(19)
递延所得税资产112 139 
递延所得税负债：
折旧和摊销446 508 
其他16 15 
递延所得税负债462 523 
递延所得税负债净额$350 $384 
报告于：
其他非流动资产$9 $3 
递延所得税359 387 
递延所得税负债净额$350 $384 
_____________________
(a) 截至2020年12月31日，该公司拥有美元8数百万的外国税收抵免。外国税收抵免不迟于2030年到期。
(b) 截至2020年12月31日，该公司的净营业亏损结转主要与州净营业亏损有关，该亏损将在不同日期到期，但不迟于2040年。
(c) 估值备抵额为美元26截至2020年12月31日，百万美元涉及净营业亏损、结转额、某些递延所得税资产和国外税收抵免额为美元16百万，美元3百万和美元7分别为百万。估值补贴为 $19截至2019年12月31日，百万美元涉及净营业亏损结转、某些递延所得税资产和国外税收抵免额为美元14百万，美元3百万和美元2分别为百万。当公司确定相关的递延所得税资产更有可能变现时，估值补贴将减少。

F-31

目录
在截至12月31日的年度中，公司的有效所得税税率与美国联邦法定税率的不同之处如下：
202020192018
联邦法定税率21.0 %21.0 %21.0 %
州和地方所得税，扣除联邦税收优惠5.5 (3.8)2.9 
对国外业务征收的税率与美国联邦法定税率不同(2.1)5.0 1.9 
扣除税收抵免后的国外收入税1.2 (0.5)0.3 
不可扣除的高管薪酬(1.9)1.1 0.8 
不可扣除的商誉减值(1.8)— — 
估值补贴(5.2)1.9 1.4 
美国税收改革的影响— — (1.8)
其他(0.2)(0.5)0.9 
16.5 %24.2 %27.4 %

2020年、2019年和2018年的有效所得税税率与21％的美国联邦所得税税率不同，这主要是由于州税以及对公司国际业务征收的美国和国外税。2020年，我们的有效税率有所降低，这主要是由于为某些税收属性设定了估值补贴。2019年，由于与州税务机关达成和解，以及公司从温德姆环球分拆而导致的州所得税申报状况发生变化，从而部分抵消了税收影响。
下表汇总了截至12月31日与公司未确认的税收优惠相关的活动：
202020192018
期初余额$11 $13 $12 
与前一时期的税收状况相关的增长— 2 2 
与本期采取的税收状况有关的增加1 — 1 
与税务当局达成和解有关的减少— (3)— 
因适用的诉讼时效失效而减少(3)(1)(2)
与前一时期的税收状况相关的减少— — — 
期末余额$9 $11 $13 

如果得到确认，将影响公司有效税率的未确认税收优惠的总金额为美元9百万，美元11百万和美元13截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日，分别为百万人。该公司在合并和合并损益表（亏损）中将与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款作为所得税准备金（受益）的一部分。所得税准备金中记录的与这些未确认的税收优惠相关的潜在罚款和利息金额为$12020 年和 2019 年均为百万美元，支出为 $12018 年达到一百万。该公司有责任承担可能的罚款 $1截至2020年12月31日为百万美元，截至2019年12月31日和2018年12月31日均为200万美元，潜在利息为美元2百万，美元2百万和美元3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日，分别为百万人。此类负债在合并资产负债表上作为应计费用和其他流动负债和其他非流动负债的组成部分列报。该公司预计，未确认的税收优惠在未来12个月内不会发生重大变化。
公司在美国联邦和州司法管辖区以及外国司法管辖区提交所得税申报表。在分拆之前，该公司与其前母公司和其他子公司一起提交了合并和合并的美国联邦所得税申报表以及合并和合并的州申报表，这些申报表未包含在其合并和合并财务报表中。分拆前的公司合并和合并财务报表中列报的所得税使用单独的申报方法列报了归属于公司的合并联邦纳税申报的当期和递延所得税。单独的申报方法将所得税的会计指导应用于财务报表，就好像公司是单独的纳税人一样。作为公司前母公司申报的一部分，2015年至2020年的纳税年度通常仍需接受联邦税务机关的审查，即2015年至分拆前的2018年纳税年度。2010至2020年的纳税年度通常仍需接受许多州税务机关的审查。在重要的外国司法管辖区，2013年至2020年的纳税年度通常仍需接受各自税务机关的审查。在某些税务司法管辖区，诉讼时效定于自报告之日起的12个月内到期，因此，公司认为，其未确认的税收优惠总额有可能减少美元3百万到美元4百万。
F-32

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公司收到的所得税退税（扣除付款后）为 $9百万美元并缴纳了扣除退款后的现金所得税59分别在 2020 年和 2019 年达到一百万。2019 年的付款不包括美元195数百万笔纳税款与收购La Quinta相关的假设负债有关。在2018年，这位前家长支付了美元27与公司相关的百万联邦和州所得税负债，这反映在其合并和合并财务报表中，这是前母公司净投资的增加。公司于2018年分拆后，该公司缴纳了扣除退款后的联邦和州所得税，金额为美元39百万。此外，该公司还缴纳了扣除退款后的国外所得税，金额为美元122018 年有百万。

13。公允价值
温德姆酒店定期按公允价值衡量其金融资产和负债，并利用公允价值层次结构来确定此类公允价值。按公允价值计值的金融资产和负债按以下三类之一进行分类和披露：
第 1 级：活跃市场中相同工具的报价。
第 2 级：活跃市场中类似工具的报价；非活跃市场中相同或相似工具的报价；以及输入可观察或重要价值驱动因素可观察的模型衍生估值。
第 3 级：当市场数据很少或根本没有可用时使用不可观察的输入。在某些情况下，用于衡量公允价值的输入可能属于公允价值层次结构的不同级别。在这种情况下，公允价值衡量所处的公允价值层次结构中的级别是根据对公允价值衡量有重要意义的最低层次输入（最接近第三级）确定的。温德姆酒店评估特定投入对整个公允价值计量的重要性需要进行判断，并考虑资产或负债的特定因素。
金融工具的公允价值通常参照国家证券交易所或场外交易市场交易产生的市场价值来确定。在无法获得报价的市场价格的情况下，公允价值是酌情使用现值或其他估值技术的估算得出的。由于这些资产和负债的短期到期，现金和现金等价物、贸易应收账款、应付账款和应计费用以及其他流动负债的账面金额接近公允价值。 所有其他金融工具的账面金额和估计公允价值如下：
2020年12月31日
账面金额估计公允价值
债务$2,597 $2,647 

公司根据投资银行的指示性出价或报价使用二级输入估算其债务的公允价值，但按账面价值估算的融资租赁除外。
金融工具
利率和外汇汇率的变化使温德姆酒店面临市场风险。公司使用现金流套期保值作为其总体战略的一部分，以管理与利率和外币汇率波动相关的市场风险敞口。从政策上讲，公司仅进行其认为可以非常有效地抵消潜在风险的交易，并且不将衍生品用于交易或投机目的。公司使用二级投入估算其衍生品的公允价值。
利率风险
用于为公司运营融资的部分债务会受到利率波动的影响。该公司使用各种套期保值策略和衍生金融工具来创建所需的固定和浮动利率资产和负债组合。这些套期保值策略中目前使用的衍生工具包括利率互换。用于管理与公司浮动利率债务相关的风险的衍生品是被指定为现金流套期保值的衍生品。有关此类现金流套期保值的影响，请参阅附注11——长期债务和借款安排。
外币风险
该公司承受全球汇率波动的影响，尤其是加元、人民币、欧元、英镑、巴西雷亚尔和阿根廷比索。该公司
F-33

目录
在不同时间使用外币远期合约来管理和降低与其外币计价的应收账款和应付账款、预测的特许权使用费以及外国子公司的预测收益和现金流以及其他交易相关的汇率风险。计入独立外币兑换合约收入的亏损为美元3百万，美元1百万和美元2分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。此类损失包含在合并和合并损益表（亏损）的运营费用中。
该公司认为阿根廷是一个高度通货膨胀的经济体。该公司蒙受了与阿根廷有关的外币汇兑损失，金额为美元2百万，美元5百万和美元3分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。此类损失包含在合并和合并损益表（亏损）的运营费用中。
信用风险和风险敞口
如果各种协议和销售交易的交易对手不履约，公司将面临交易对手信用风险。公司通过评估此类交易对手的财务状况和信誉来管理此类风险，通常在提供融资的情况下要求提供抵押品。公司通过监控此类合约的每个交易对手的风险金额，定期评估交易对手的信誉和财务状况，并在可能的情况下将其风险分散给多个交易对手，从而降低与其衍生合约相关的交易对手信用风险。
市场风险
公司面临与酒店物业地理集中相关的风险，这可能导致公司的经营业绩对当地和地区经济状况以及竞争、自然灾害和经济衰退等其他因素（包括竞争、自然灾害和经济衰退）更加敏感，如果没有这种地域集中，则公司的经营业绩会比公司的运营业绩更加敏感。当地和区域的经济状况和其他因素可能与世界其他地区的现行条件存在重大差异。不包括由成本报销支出抵消的成本报销收入，得克萨斯州和佛罗里达州的交易收入占美国收入的百分比约为 10% 和 19%，在 2020 年期间， 10% 和 20%，分别为 2019 年和 10% 和 182018 年分别为百分比。佛罗里达州的收入包括公司前母公司的许可和其他费用。不包括这些收入，佛罗里达州的收入占美国收入的百分比为 92020 年期间的百分比以及 102019 年和 2018 年期间均为百分比。
在 2020、2019 和 2018 年期间，CorePoint 占了 25%, 26% 和 22分别占收入的百分比。不包括由成本报销费用抵消的成本报销收入，CorePoint 计入 10%, 10% 和 6分别占公司2020年、2019年和2018年收入的百分比。

14。承付款和意外开支
诉讼
公司有时会参与其正常业务过程中产生的索赔、法律和监管程序以及政府调查，包括但不限于：与特许经营协议有关的违约、欺诈和恶意索赔，与所有者就管理合同有关的违约、欺诈和恶意索赔，以及与自有、特许经营或特许经营或发生的涉嫌行为或事件有关的疏忽、违约、欺诈、就业、消费者保护和其他法定索赔托管属性或与之相关的宾客预订和预订。公司有时还可能参与与破产程序有关的索赔、法律和监管程序以及政府调查，这些程序涉及向破产债务人收取应收账款、就业事务、侵犯第三方知识产权的索赔、与信息安全、隐私和消费者保护有关的索赔、信托义务/信托索赔、税收索赔、环境索赔和房东/租户纠纷。在向州和联邦法院提起的诉讼中，该公司和/或其某些子公司与许多竞争对手一起被指定为被告，指控与某些特许经营和管理的酒店设施涉嫌发生的性贩运事件有关的成文法和普通法索赔。这些问题目前处于申诉或发现阶段。截至2020年12月31日，公司知道大约有40起案件提起了公司和/或子公司的名字。根据这些事项的状况，公司尚未确定其中任何一项损失的可能性，目前也无法估计损失的范围。
当公司在与外部法律顾问协商后确定可能已产生负债并且可以合理估计损失金额时，公司将记录法律意外开支的应计额。在做出此类决定时，除其他外，公司会评估出现不利结果的可能性程度，以及何时可能产生负债，以及其合理估计损失的能力。公司对这些内容进行了审查
F-34

目录
在每个报告期内进行应计，并根据事实和情况的变化进行修订，包括其处理这些事项的战略的变化。
公司认为，它已经为此类事项累积了足够的储备金4百万和美元7截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为百万美元。截至2020年12月31日，该公司还有非物质应收账款，应收账款为美元2截至2019年12月31日，百万美元，用于某些由保险承保并包含在合并资产负债表上的其他流动资产中的事项。诉讼本质上是不可预测的，尽管公司认为其应计款项足够和/或在这些问题上有有效的辩护，但可能会出现不利的结果。因此，就任何给定报告期的收益和/或现金流而言，此类诉讼的索赔裁定额超过应计金额（如果有的话），其不利结果可能对公司造成重大影响。截至2020年12月31日，此类法律诉讼的不利结果所产生的潜在风险总额可能高达约美元6超过记录的应计数百万美元。但是，公司认为，此类诉讼的影响不会导致公司就其合并财务状况或流动性承担重大责任。
担保
酒店管理保障
该公司此前曾签订过酒店管理协议，根据各种指标，为酒店所有者提供一定水平的盈利保证。根据此类协议，公司必须补偿酒店所有者在管理协议有效期内的任何盈利缺口，但不得超过规定的总金额。对于某些协议，如果未来的经营业绩超过目标，公司有能力收回全部或部分短缺款项。
由于 COVID-19 的重大经济影响，公司于 2020 年 6 月 30 日发出通知，根据酒店管理协议中的不可抗力条款，终止其剩余的一份托管酒店绩效担保。该通知规定管理协议自通知之日后的第90天起终止。由于酒店所有者和公司正在进行其他争议解决方案，因此此类终止尚未发生。由于公司发出终止管理协议的通知，该公司的应收账款为美元4截至2020年6月30日，百万美元已完全减值，该费用记入减值中，计入合并和合并损益表（亏损）中。截至2019年12月31日，该公司的应收账款总额为美元5百万，其中 $1百万美元包含在其他流动资产中，$4在其合并资产负债表上，其他非流动资产中包含百万美元。此类应收账款是先前根据担保支付的款项的结果，这些款项需要收回，公司认为，在 COVID-19 之前，这些款项可以从未来的经营业绩中收回。
2019年，公司决定退出2012年和2013年启动的两份无利可图的酒店管理协议。其中一项协议涵盖在内 八酒店物业。公司支付了 $352019年第四季度为百万美元，用于终止本协议，自2020年1月1日起生效。自本协议生效之日起，公司不再需要根据担保协议为任何运营缺口提供资金。关于此类酒店管理协议，该公司有一个 $10截至2019年12月31日，负债为百万美元，已包含在合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中，并于2020年第一季度支付。
另一项协议于2013年启动，涵盖范围 22酒店物业。再加上受收回条款约束的管理协议，公司的担保义务已经用尽，在2019年第三季度，公司选择不支持其子公司向酒店所有者支付进一步的自付款。该公司预计，这将导致酒店管理协议终止，包括公司收回向酒店所有者支付的自付款项的能力。由于决定在2019年第三季度不再支持自付费用和其他因素，$48数百万笔应收账款完全减值并被注销。该公司还注销了一美元10百万担保资产，并取消认列一美元13与此类管理协议相关的百万担保责任。因此，该公司记录的非现金费用净额总额为美元45百万，在减值中列报，在合并和合并损益表（亏损）中扣除。公司签订了一项自2019年10月31日起生效的协议，该协议终止了运营绩效担保。
与离职有关的担保
公司承担了温德姆环球在分拆前产生的某些或有和其他公司负债的三分之一，包括温德姆环球与某些终止或剥离的业务有关、产生或产生的负债、温德姆环球的某些一般公司事务以及与分离计划或任何第三方进行或带来的分销有关的任何行动。
F-35

目录
与温德姆环球出售其欧洲度假租赁业务相关的信贷支持和其他赔偿
2018年5月，温德姆环球完成了将其欧洲度假租赁业务出售给Platinum Equity, LLC的子公司Compass IV LLC（“买方”）。在出售欧洲度假租赁业务方面，该公司以担保的形式提供了某些收盘后的信贷支持，以帮助确保该业务符合某些信用卡服务提供商、旅行协会和监管机构的要求。如果欧洲度假租赁企业未能履行其在到期时支付一定金额的主要义务，则可能会强制执行或要求此类收盘后的信贷支持。如果收盘后的信贷支持得到执行或被要求执行，欧洲度假租赁业务已向温德姆目的地提供赔偿。
根据与公司分拆而签订的分离和分销协议的条款，如果任何受益人就任何赔偿索赔执行或要求这些信贷支持安排，则公司将承担温德姆目的地或公司可能遭受的三分之一的损失，温德姆目的地将承担三分之二的损失。

下表汇总了截至2020年12月31日与出售欧洲度假租赁业务相关的交易后信贷支持担保、此类担保的公允价值以及来自其前母公司的应收账款，占此类担保的三分之二：
担保担保的公允价值来自前母公司的应收账款
销售时的收盘后信贷支持$81 $39 $26 
收盘后的额外信贷支持46 22 15 
总计$127 $61 $41 

担保的公允价值为 $61截至2020年12月31日和2019年12月31日，已包含在合并资产负债表上的其他非流动负债中。在这些担保方面，截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司有来自其前母公司的4100万美元应收账款，这些应收账款包含在合并资产负债表上的其他非流动资产中。

15。基于股票的薪酬
公司有股票薪酬计划，可向关键员工、非雇员董事、顾问和顾问授予非合格股票期权、股票结算增值权（“SSAR”）、限制性股票单位、绩效归属限制性股票单位（“PSU”）和其他基于股票的奖励。根据于2018年5月14日生效的温德姆酒店及度假村公司2018年股权和激励计划（“股票计划”），最多为10.0可以授予百万股普通股。截至2020年12月31日，5.8仍有百万股可用。
公司授予的激励性股权奖励
温德姆酒店董事会批准以限制性股权、股票期权和PSU的形式向温德姆酒店员工发放激励性股权奖励。
F-36

目录
截至2020年12月31日止年度与公司激励股权奖励相关的活动包括以下内容：
RSU
PSU
的数量
RSU
加权
平均值
补助金价格
数字
的
PSU
加权
平均值
补助金价格
截至2019年12月31日的余额0.8 $55.75 0.1 $52.44 
已授予 (a)
0.6 53.01 0.1 53.40 
既得
(0.3)56.07 — — 
已取消
(0.2)54.71 — — 
截至2020年12月31日的余额0.9 
(b)
$54.15 0.2 
(c)
$52.93 
_____________________
(a)代表公司主要在 2020 年 2 月授予的奖励。
(b)截至2020年12月31日未偿还的限制性股票预计将随着时间的推移而归属，未确认的薪酬支出总额为美元35百万，预计将在加权平均期内确认 2.6年份。
(c)截至2020年12月31日未偿还的PSU预计将随着时间的推移而归属，未确认的薪酬支出总额为美元9百万，可以在加权平均周期内确认 1.7以实现目标为基础的年份。
截至2020年12月31日止年度与公司授予的股票期权相关的活动包括以下内容：
期权数量
加权平均行使价
加权平均剩余合同寿命（年）
总内在价值（以百万计）
截至 2019 年 12 月 31 日，未完成0.9 $56.96 
已授予
0.6 53.40 
已锻炼
— — 
已取消
(0.1)54.72 
已过期
— — 
截至 2020 年 12 月 31 日，未兑现
1.4 $55.57 5.5$6 
截至 2020 年 12 月 31 日，尚未归属
1.0 
(a)
$54.54 5.7$5 
自 2020 年 12 月 31 日起可行使
0.4 $57.94 5.1$1 
_____________________
(a)截至2020年12月31日，未归属期权预计将随着时间的推移而归属，未确认的薪酬支出总额为美元7百万，预计将在加权平均期内确认 2.6年份。

公司在2020年、2019年和2018年期间授予的股票期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型估算的，相关假设如下表所示。预期波动率基于可比公司股票在期权估计预期寿命内的历史和隐含波动率。预期寿命代表期权预计未兑现的时间段。无风险利率基于美国国债的收益率，其到期日与期权的估计预期寿命相似。预计的股息收益率基于公司预期的年度股息除以授予当日的公司股票价格。
202020192018
授予日期公允价值$8.59$10.46$11.72
授予日期行使价$53.40$52.44$61.40
预期波动率24.30%22.24%22.72%
预期寿命4.25年份6.25年份4.25年份
无风险利率1.21%2.63%2.73%
预计股息收益率2.40%2.21%1.63%
F-37

目录
激励股权奖励修改
2017 年 8 月，在预计分拆温德姆酒店的同时，温德姆全球董事会批准了对温德姆全球授予的激励股权奖励的某些修改。此类修改取决于分拆的可能性。2018 年 5 月 9 日，温德姆全球董事会批准分拆温德姆酒店，从而加快了温德姆酒店的归属速度0.4百万个限制性股票单位和0.12018 年之前授予的所有未偿还股权奖励将获得 100 万台 PSU。
股票薪酬支出
股票薪酬支出为 $21百万，美元20百万和美元452020 年、2019 年和 2018 年分别为百万美元。在 2020 年和 2019 年，$2百万和美元1在合并和合并损益表（亏损）中，分别记录在重组成本中。此外，2019 年和 2018 年，$4百万和美元36在合并和合并损益表（亏损）中，分别记录在与离职相关的成本中。2018年，与离职相关的费用包括美元15由于股票计划的修改，花费了百万美元。

16。区段信息
下文列出的应报告的细分市场代表了公司的运营部门，这些细分市场有单独的财务信息，其首席运营决策者定期使用这些信息来评估业绩和分配资源。在确定其应报告的细分市场时，公司还考虑了其运营部门提供的服务的性质。管理层根据净收入和 “调整后的息税折旧摊销前利润” 评估其每个应申报板块的经营业绩，调整后的息税折旧摊销前利润定义为净收益（亏损），不包括净利息支出、折旧和摊销、减值费用、重组和相关费用、合同终止成本、交易相关项目（收购、处置或分离相关）、高通货膨胀国家的外汇影响、股票薪酬支出和所得税。该公司认为，调整后的息税折旧摊销前利润是衡量其细分市场业绩的有用指标，如果将其与美国公认会计原则衡量标准一起考虑，可以更全面地了解其经营业绩。公司在内部使用这一衡量标准来评估绝对经营业绩以及与其他公司的比较，并做出日常运营决策，包括评估选定的薪酬决策。公司列报的调整后息税折旧摊销前利润可能无法与其他公司使用的类似标题的衡量标准相提并论。
酒店特许经营
酒店管理
企业和其他 (a)
总计
截至2020年12月31日的年度或截至2020年12月31日的年度
净收入
$863 $437 $— $1,300 
调整后 EBITDA
383 13 (69)327 
折旧和摊销
63 25 10 98 
分部资产
3,629 418 597 4,644 
资本支出
24 4 5 33 
截至2019年12月31日的年度或截至 2019 年 12 月 31 日
净收入
$1,279 $768 $6 $2,053 
调整后 EBITDA
622 66 (75)613 
折旧和摊销
72 26 11 109 
分部资产
3,817 500 216 4,533 
资本支出
35 8 7 50 
截至二零一八年十二月三十一日止的财年
净收入$1,135 $726 $7 $1,868 
调整后 EBITDA515 47 (55)507 
折旧和摊销72 21 6 99 
分部资产3,829 580 567 4,976 
资本支出43 27 3 73 
_____________________
(a) 包括取消分部之间的交易。
F-38

目录
以下是净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账表。
截至12月31日的年度
202020192018
净（亏损）/收入$(132)$157 $162 
（受益）/所得税准备金(26)50 61 
折旧和摊销98 109 99 
利息支出，净额112 100 60 
股票薪酬支出19 15 9 
减值，净额206 45 — 
重组成本34 8 — 
交易相关费用，净额12 40 36 
与离职相关的费用2 22 77 
合同终止费用— 42 — 
交易相关项目— 20 — 
高度通货膨胀国家的外汇影响2 5 3 
调整后 EBITDA
$327 $613 $507 
下面提供的地理区段信息是根据温德姆酒店子公司的地理位置进行分类的。
美国
所有其他国家 (a)
总计
截至2020年12月31日的年度或截至2020年12月31日的年度
净收入$1,159 $141 $1,300 
长期净资产3,334 184 3,518 
截至2019年12月31日的年度或截至 2019 年 12 月 31 日
净收入$1,805 $248 $2,053 
长期净资产3,619 173 3,792 
截至二零一八年十二月三十一日止的财年
净收入$1,641 $227 $1,868 
长期净资产3,681 179 3,860 
_____________________
(a) 包括美国领土。

17。其他费用和收费
减值，净额
由于 COVID-19 及其对差旅需求产生的重大负面影响，该公司审查了其无形资产的潜在减值，并确定某些无形资产的账面价值超过其公允价值。因此，公司记录的减值费用为美元2052020年，百万美元，主要与其旗下酒店报告部门相关的某些商标和商誉有关。有关更多信息，请参阅附注8——无形资产。此外，在2020年，该公司产生了1美元4由于公司发出终止无利可图的管理协议的通知，用于注销应收账款的100万美元非现金减值费用。有关更多信息，请参阅附注14——承付款和意外开支。2020年，该公司还收到了美元3与先前减值的资产相关的百万现金。这些费用均在合并和合并损益表（亏损）中列报减值。
2019年，公司产生的非现金净减值费用为美元45百万美元与终止一项酒店管理安排有关，该安排包含运营业绩担保，涵盖22处酒店物业。费用由 $ 组成48应收账款注销百万美元，a $10注销担保资产的百万美元和取消确认一美元13百万担保责任。更多细节见附注14——承付款和意外开支。
F-39

目录
重组
该公司支出 $342020 年收取了数百万笔费用，与为应对 COVID-19 而实施的四项重组计划有关。这样的计划导致减少了 8462020 年期间的员工。此外，公司在2019年实施了重组计划，主要侧重于提高组织效率和合理化运营，如下所述。 下表按计划列出了截至2020年12月31日止年度与重组活动相关的活动：
2020 年活动
截至 2019 年 12 月 31 日的责任已确认的成本现金支付
其他 (a)
截至2020年12月31日的责任
2019 年计划
人事相关$8 $— $(7)$(1)$— 
2020 年计划
人事相关— 28 (20)(1)7 
设施相关— 5 (2)— 3 
其他— 1 (1)— — 
2020 年计划总数— 34 (23)(1)10 
应计重组总额$8 $34 $(30)$(2)$10 
_____________________
(a)代表公司股票的非现金支付。
截至2020年12月31日止年度按细分市场划分的重组费用如下：
截至2020年12月31日的年度
酒店特许经营$15 
酒店管理3 
企业和其他16 
总计$34 

2019 年，温德姆酒店录得 $8数百万笔费用与重组举措有关，主要侧重于提高其组织效率和使其业务合理化。这些举措导致减少了 58员工，由员工离职费用组成。这些费用主要记入企业和其他板块。2019 年，温德姆酒店制造了 不与该计划相关的重大现金支付。剩余的负债 $8截至2019年12月31日，已在2020年支付了百万美元。
交易相关，净额
该公司支出 $12在截至2020年12月31日的年度中，与交易相关的费用为百万美元，主要与收购La Quinta的整合活动有关。
该公司支出 $40在截至2019年12月31日的年度中，与交易相关的费用为百万美元，主要与收购La Quinta的整合活动有关，包括$7百万美元与下文讨论的某些税务问题的解决有关。
2018 年期间，该公司的支出为36百万与交易相关的费用，包括 $59百万美元主要与公司收购La Quinta有关，部分抵消了1美元232018年5月出售其Knights Inn品牌获得了百万美元的收益。此次出售对公司的经营业绩或财务状况并不重要。
与分离有关
该公司因从温德姆环球分拆而产生的与分拆相关的费用为美元2百万，美元22百万和美元77分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。这些费用主要包括遣散费和其他与雇员相关的费用。
F-40

目录
合同终止
2019年，公司支付的合同终止费用为美元42百万。公司签订了终止酒店管理协议的协议，该协议包含运营绩效担保，涵盖了 八酒店物业。在此次终止的同时，公司还收取了$的合同终止费34百万。此外，该公司还收取了$的合同终止费8百万美元，用于与终止酒店管理协议和相关租赁相关的赔偿义务。截至2019年12月31日，该公司的股价为美元8与此类费用相关的负债为百万美元，包含在其合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中，随后于2020年支付。更多细节见附注14——承付款和意外开支。
CorePoint 协议
2019年10月，公司与加盟商CorePoint达成协议，以解决两家公司之间的未决问题，该公司还与该公司签订了酒店管理协议。作为协议的一部分，该公司记录了一美元202019年过去的服务可获得百万美元的费用抵免，这是温德姆根据协议要求向CorePoint支付的款项。在合并和合并损益表（亏损）中，此类费用反映为酒店管理收入的减少。此外，两家公司还同意敲定与温德姆收购拉昆塔有关的未决税务问题。结果，温德姆也录得了 $72019年与解决税务问题有关的费用为百万美元，这反映在合并和合并损益表（亏损）的交易相关成本中。公司支付了 $7百万和美元182020年和2019年分别向CorePoint支付了100万美元与此类费用有关，其余的200万美元预计将在2021年第二季度末之前支付。

18。与前父母的交易
公司与其前母公司就双方之间提供的服务达成了多项安排，如下所述。
与前母公司的许可协议和其他协议
在公司分拆方面，公司与温德姆全球签订了长期独家许可协议，以保留温德姆目的地与酒店业最受好评的忠诚度计划之一温德姆奖赏计划的隶属关系，并继续在库存共享和客户交叉销售计划方面进行合作。
公司还与温德姆目的地签订了几份协议，这些协议管理了分拆后双方的关系，包括离职和分配协议、员工事务协议、税务事务协议和过渡服务协议。2020年，没有记录与这些协议相关的收入。在2019年和2018年期间，该公司记录的与这些协议相关的收入为美元6百万和美元7分别为百万，在合并和合并损益（亏损）报表的其他收入中列报。
此外，该公司记录了来自温德姆目的地的收入，金额为$65百万，美元106百万和美元84百万美元用于许可、开发和非竞争协议，以及 $13百万，美元18百万和美元21百万美元用于分别在 2020 年、2019 年和 2018 年期间与温德姆奖赏计划相关的活动。该公司还记录了来自前子公司的收入，其许可费为$6百万，美元7百万和美元6分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。此类费用记录在许可证中，其他费用记录在合并和合并损益表（亏损）中。温德姆酒店也产生了 $8因终止酒店管理协议和相关租赁而向温德姆度假村承担的赔偿义务，在2019年支付了百万美元的费用。此类费用在合并和合并损益表（亏损）的合同终止成本中列报。
转移前母公司负债并向前母公司和关联公司发放担保
在向温德姆全球股东分配公司普通股后，公司与其前母公司签订了某些担保承诺。这些担保安排涉及某些前母公司的或有税和其他公司负债。公司承担并负责此类或有负债的三分之一，而其前母公司则负责其余三分之二。公司承担的与分拆有关的负债金额为美元18百万和美元22截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为百万美元，包含在其合并资产负债表上的其他非流动负债中。该公司还有 $3百万和美元2截至2020年12月31日和2019年12月31日，该负债分别包含在合并资产负债表上的应计费用和其他流动负债中。此外，该公司还有
F-41

目录
$4截至2020年12月31日和2019年12月31日，前母公司到期的应收账款分别为百万美元，这些应收账款包含在其合并资产负债表的流动资产中。在2019年，该公司收到了美元28来自其前母公司的100万美元与净退税有关，这笔款项包含在前母公司合并和合并现金流量表上的出资中。
温德姆环球出售其欧洲度假租赁业务
在出售欧洲度假租赁业务方面，该公司有权获得超过预设金额的出售净收益的三分之一。因此，该公司的应收账款净额为美元40截至2018年12月31日，该公司在2019年从其前母公司那里收到了一百万美元。该金额包含在公司合并和合并现金流量表中前母公司的出资中。
2019年，买方向温德姆度假村通报了某些拟议的收盘后调整，金额约为美元44百万美元可以减少出售欧洲度假租赁业务所获得的净对价。尽管Wyndham Destinations打算对这些拟议的调整提出强烈异议，但目前公司无法合理估计欠买方的潜在责任的可能性或金额（如果有）。任何实际负债将分别由公司和温德姆度假村分担三分之一和三分之二。
向前母公司转账的净额和来自前母公司的净供款
在前母公司净投资合并报表中，前母公司的净转账和来自前母公司的净出资的组成部分如下：
截至12月31日的年度
2018
现金池和一般融资活动
$(110)
间接一般公司管理费用分配
12 
共享服务的企业拨款
13 
基于股票的薪酬分配
20 
所得税
27 
向前母公司转账的净额
(38)
应付给前母公司的子公司借款的缴款
197 
前母公司的资本出资
106 
向前母公司派息
(109)
来自前家长的其他捐款，净额66 
前家长的净捐款
260 
向前母公司的净转账和来自前母公司的净捐款
$222 

前家长提供的服务
在公司分拆之前，温德姆酒店的合并和合并财务报表包括其前母公司向公司提供的服务的成本，包括但不限于信息技术支持、金融服务、人力资源和其他共享服务。从历史上看，这些费用是根据其前母公司确定的基础向温德姆酒店收取的，以反映提供服务所产生的实际成本的合理分配。2018 年，温德姆酒店被收取 $13百万美元用于此类服务，包含在温德姆酒店合并和合并损益表（亏损）中的运营以及一般和管理费用中。
此外，前母公司将间接的一般公司管理费用分配给了温德姆酒店，用于提供的某些功能和服务，包括但不限于行政设施、共享服务技术平台、财务和其他行政支持。因此，该公司记录了美元122018年，前母公司间接的一般公司管理费用为百万美元，包含在其合并和合并损益表（亏损）中的一般和管理费用中。
但是，这些拨款可能无法反映温德姆酒店在本报告所述期间作为一家独立的上市公司本应承担的费用。如果温德姆酒店是
F-42

目录
独立公司将取决于许多因素，包括所选的组织结构、温德姆酒店可能自行履行或外包的职能以及温德姆酒店可能在信息技术和基础设施等领域做出的战略决策。公司分拆后，温德姆酒店使用自己的资源或从前母公司或第三方购买服务来履行这些职能。
保险
在公司分拆之前，前母公司为公司提供了与业务运营有关的一般责任、财产、业务中断和其他风险的保险，并根据索赔估计向公司收取了费用。温德姆酒店被收费 $12018年的保险费用分别为百万美元，包含在合并和合并损益表（亏损）中。

19。租约
自2019年1月1日起，公司采用了新的租赁会计指南，采用了修改后的追溯方法。根据新准则，上一年度的财务报表没有重报，因此这些金额未在下表中列报。公司选择了适用于到期或现有合同的一揽子过渡条款，这使公司能够延续其对（i）合同是否包含租赁、（ii）租赁分类和（iii）初始直接成本的历史评估。采用新的租赁会计准则后，确认了美元12百万美元的运营使用权资产和相应的经营租赁负债。根据先前的租赁会计准则，该公司有 $41百万资产和 $59截至2018年12月31日，公司合并资产负债表上反映了与融资租赁相关的百万负债。
公司根据融资和运营租赁租赁租赁不动产和设备。对于期限超过一年的租约，公司将相关资产和债务按该期限内租赁付款的现值记录。公司不将设备租赁的租赁和非租赁部分分开。
下表列出了合并资产负债表上记录的租赁相关资产和负债。
资产负债表上的分类2020年12月31日2019年12月31日
资产
经营租赁资产其他非流动资产$14 $29 
融资租赁资产财产和设备，净额33 37 
租赁资产总额$47 $66 
负债
当前
经营租赁负债应计费用和其他流动负债$4 $5 
融资租赁负债长期债务的当前部分5 5 
非当前
经营租赁负债其他非流动负债11 24 
融资租赁负债长期债务50 55 
租赁负债总额$70 $89 
下表列出了融资和经营租赁的剩余租赁期限和折扣率。
2020年12月31日2019年12月31日
加权平均剩余租赁期限
经营租赁5.5年份7.9年份
融资租赁8.7年份9.7年份
加权平均折扣率
经营租赁4.2 %4.7 %
融资租赁4.3 %4.5 %
F-43

目录

未贴现的现金流
下表将前五年中每年的未贴现现金流以及剩余年份的总额与截至2020年12月31日公司合并资产负债表上记录的融资租赁负债和经营租赁负债进行了对账。
经营租赁融资租赁
2021$4 $7 
20224 7 
20233 7 
20242 8 
20251 8 
此后3 29 
最低租赁付款总额17 66 
减去：代表利息的租赁付款金额2 11 
未来最低租赁付款的现值15 55 
减去：租赁项下的当期债务4 5 
长期租赁债务$11 $50 

其他信息
根据新的租赁会计准则，公司在合并和合并财务报表中记录了以下与租赁相关的内容：
合并和合并现金流量表：
截至12月31日的年度
20202019
经营活动
与运营和财务租赁相关的现金支付$8 $9 
筹资活动
与融资租赁相关的现金支付5 5 

合并和合并损益（亏损）表：
截至12月31日的年度
20202019
运营租赁费用$5 $6 
融资租赁费用
使用权资产的摊销4 5 
利息支出2 3 

根据先前的租赁会计准则，公司产生的租金支出总额为美元82018 年达到一百万。

F-44

目录
20。累计其他综合收益（亏损）
AOCI 的组成部分如下：
扣除税款外币折算调整现金流套期保值累计其他综合收益/（亏损）
截至 2017 年 12 月 31 日的余额$5 $— $5 
期限变动(9)(4)(13)
截至2018年12月31日的余额(4)(4)(8)
期限变动3 (22)(19)
截至2019年12月31日的余额(1)(26)(27)
期限变动3 (28)(25)
截至2020年12月31日的余额$2 $(54)$(52)

21。固定缴款福利计划
在公司分拆之前，前母公司管理和维持固定缴款储蓄计划和递延薪酬计划，为温德姆酒店符合条件的员工提供了积累退休资金的机会。前家长根据每个计划规定的基础匹配参与雇员的缴款。温德姆酒店为这些计划支付的费用为 $22018 年达到一百万。
公司分拆后，温德姆酒店管理和维持自己的固定缴款储蓄计划和递延薪酬计划。公司为这些计划支付的费用为 $10百万，美元10百万和美元4分别在 2020 年、2019 年和 2018 年达到一百万。


F-45

目录
22。季度财务数据（未经审计）
以下是截至期间的精选未经审计的季度财务数据：
2020
3 月 31 日6 月 30 日9 月 30 日12 月 31 日
净收入
酒店特许经营$243 $182 $236 $202 
酒店管理167 76 101 94 
企业和其他— — — — 
道达尔公司410 258 337 296 
支出总额354 452 266 275 
营业收入/（亏损）56 (194)71 21 
利息支出，净额25 28 29 30 
所得税前收入/（亏损）31 (222)42 (9)
所得税准备金/（受益于）9 (48)15 (2)
净收入/（亏损）$22 $(174)$27 $(7)
摊薄后的每股收益/（亏损）$0.23 $(1.86)$0.29 $(0.08)
摊薄后的加权平均已发行股数93.9 93.3 93.4 93.3 
净收益（亏损）与调整后息税折旧摊销前利润的对账
净收入/（亏损）$22 $(174)$27 $(7)
所得税准备金/（受益于）9 (48)15 (2)
折旧和摊销25 25 24 24 
利息支出，净额25 28 29 30 
股票薪酬支出4 5 5 5 
减值，净额— 206 — — 
重组成本13 16 — 5 
交易相关费用，净额8 5 — — 
与离职相关的费用1 — — 1 
高度通货膨胀国家的外汇影响— — 1 — 
调整后 EBITDA$107 $63 $101 $56 
各细分市场的调整后息税折旧摊销前
酒店特许经营$108 $83 $117 $75 
酒店管理17 (4)2 (1)
企业和其他(18)(16)(18)(18)
调整后的息税折旧摊销前利润$107 $63 $101 $56 

F-46

目录
2019
3 月 31 日6 月 30 日9 月 30 日12 月 31 日
净收入
酒店特许经营$269 $331 $379 $300 
酒店管理197 201 180 190 
企业和其他2 1 1 2 
道达尔公司468 533 560 492 
支出总额418 471 469 389 
营业收入50 62 91 103 
利息支出，净额24 26 25 25 
所得税前收入26 36 66 78 
所得税准备金5 10 21 14 
净收入$21 $26 $45 $64 
摊薄后的每股收益$0.22 $0.27 $0.47 $0.68 
摊薄后的加权平均已发行股数98.2 97.4 96.3 95.0 
净收益与调整后息税折旧摊销前利润的对账
净收入$21 $26 $45 $64 
所得税准备金5 10 21 14 
折旧和摊销29 27 26 28 
利息支出，净额24 26 25 25 
股票薪酬支出3 4 4 4 
减值，净额— 45 — — 
合同终止费用— 9 34 (1)
交易相关费用，净额7 11 12 10 
与离职相关的费用21 1 — — 
交易相关项目— — 20 — 
重组成本— — — 8 
高度通货膨胀国家的外汇影响1 — 3 1 
调整后 EBITDA$111 $159 $190 $153 
各细分市场的调整后息税折旧摊销前
酒店特许经营$113 $162 $195 $151 
酒店管理16 16 13 21 
企业和其他(18)(19)(18)(19)
调整后的息税折旧摊销前利润$111 $159 $190 $153 

F-47

目录
展览索引
展品编号描述
2.1
温德姆目的地公司与温德姆酒店及度假村公司之间的分离和分销协议，日期为 2018 年 5 月 31 日（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 2.1 纳入）
2.2
2018 年 1 月 17 日温德姆环球公司、WHG BB Sub, Inc. 和 La Quinta Holdings, Inc. 之间的协议和合并计划（参照注册人于 2018 年 4 月 19 日提交的表格 10 第 1 号修正案附录 2.2 纳入）
3.1
温德姆酒店及度假村公司第二份经修订和重述的公司注册证书（参照 2020 年 5 月 13 日提交的注册人表格 8-K 附录 3.1 纳入）
3.2
温德姆酒店及度假村公司第二次修订和重述章程（参照注册人2020年5月13日提交的8-K表附录3.2纳入）
4.1
契约，日期为 2018 年 4 月 13 日，由温德姆酒店及度假村有限公司、作为担保人的温德姆环球公司和作为受托人的美国银行全国协会签订（参照 2018 年 4 月 19 日提交的 10 号修正案附录 4.1 合并）
4.2
温德姆酒店及度假村公司与作为受托人的美国银行全国协会于 2018 年 4 月 13 日签订的第一份补充契约（参照 2018 年 4 月 19 日提交的表格 10 第 1 号修正案附录 4.2 合并）
4.3
2026年到期票据的5.375％表格（包含在附录4.2中）
4.4
第二份补充契约，日期为 2018 年 5 月 30 日，由作为受托人的温德姆酒店及度假村公司、新担保人（定义见第二份补充契约）和美国全国银行协会（参照注册人 2018 年 5 月 31 日提交的 8-K 表附录 4.1 合并）
4.5
第三份补充契约，日期为 2018 年 5 月 31 日，温德姆酒店及度假村公司与作为受托人的美国银行全国协会签订（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 4.1 合并）
4.6
作为受托人的温德姆酒店及度假村公司与美国银行全国协会于2020年1月22日签订的第四份补充契约（参照注册人2020年2月13日提交的10-K表格附录4.5合并）
4.7
第五份补充契约，日期为2020年8月13日，由其担保方温德姆酒店及度假村公司以及作为受托人的美国银行全国协会签订（参照注册人2020年8月13日提交的8-K表格附录4.2合并）
4.8
2028 年到期的 4.375% 票据表格（包含在附录 4.7 中）
4.9*
普通股的描述
10.1
截至 2018 年 5 月 31 日，温德姆目的地公司与温德姆酒店及度假村公司之间的过渡服务协议（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 10.1 纳入）
10.2
截至2018年5月31日，温德姆酒店及度假村公司与温德姆目的地公司之间的税务事项协议（参照注册人2018年6月4日提交的8-K表附录 10.2 纳入其中）
10.3
截至 2018 年 5 月 31 日，温德姆目的地公司与温德姆酒店及度假村公司签订的《员工事务协议》（参照 2018 年 6 月 4 日提交的注册人 8-K 表附录 10.3 纳入）
10.4
截至2018年5月31日，温德姆目的地公司、温德姆酒店及度假村有限责任公司、温德姆酒店及度假村有限公司、温德姆酒店集团欧洲有限公司、温德姆酒店集团欧洲有限公司、温德姆酒店香港有限公司之间的许可、开发和非竞争协议。有限公司，以及温德姆酒店亚太有限公司有限公司（参照 2018 年 6 月 4 日提交的注册人 8-K 表附录 10.4 注册成立）
10.5
信贷协议，日期为 2018 年 5 月 30 日，不时作为担保方的温德姆酒店及度假村公司、作为行政和抵押代理人的北卡罗来纳州美国银行及其贷款方之间的信贷协议（参照注册人 2018 年 5 月 31 日提交的 8-K 表附录 10.1 纳入）
10.6
截至2018年5月30日的信贷协议第一修正案，日期为截至2018年5月30日，涉及温德姆酒店及度假村公司、不时签署该协议的几家贷款人和信用证发行人、作为管理代理人的北卡罗来纳州美国银行以及该协议的其他各方（参照注册人2020年5月4日提交的8-K表格附录10.1合并）
10.7
第二修正案日期为2020年8月10日，日期为2018年5月30日，经第一修正案修订，日期为2020年4月30日，由北卡罗来纳州美国银行担任行政代理人，不时有几家贷款机构以及其他各方（参照注册人2020年8月11日提交的8-K表格附录10.1合并）
10.8
温德姆酒店及度假村公司 2018 年股权和激励计划（参照 2018 年 6 月 4 日提交的注册人 8-K 表附录 10.11 纳入）
10.9
温德姆酒店及度假村公司高管递延薪酬计划（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 10.12 纳入）
G-1

目录
10.10
温德姆酒店及度假村公司非雇员董事递延薪酬计划（参照 2018 年 6 月 4 日提交的注册人 8-K 表附录 10.13 纳入）
10.11
温德姆酒店及度假村公司储蓄恢复计划（参照 2018 年 6 月 4 日提交的注册人 8-K 表附录 10.14 纳入）
10.12
限制性股票单位奖励协议表格（参照 2018 年 4 月 19 日提交的表格 10 第 1 号修正案附录 10.11 纳入）
10.13
股票结算股票增值权奖励协议表格（参照 2018 年 4 月 19 日提交的表格 10 第 1 号修正案附录 10.14 纳入）
10.14
绩效归属限制性股票单位奖励协议表格（参照 2018 年 4 月 19 日提交的表格 10 第 1 号修正案附录 10.15 纳入）
10.15
非合格股票期权奖励协议表格（参照 2018 年 4 月 19 日提交的表格 10 第 1 号修正案附录 10.16 纳入）
10.16
截至 2018 年 6 月 1 日，温德姆酒店及度假村公司与 Stephen P. Holmes 之间的信函协议（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 10.5 纳入）
10.17
截至 2018 年 6 月 1 日，温德姆酒店及度假村公司与 Geoffrey A. Ballotti 之间的雇佣协议（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 10.6 合并）
10.18
温德姆酒店及度假村公司与米歇尔·艾伦签订的截至2019年12月3日的雇佣协议（参照注册人2020年2月13日提交的10-K表格附录10.22合并）
10.19
截至 2018 年 5 月 16 日，温德姆酒店及度假村公司与 Paul F. Cash 之间的聘用信（参照注册人 2019 年 2 月 14 日提交的 10-K 表附录 10.21 纳入）
10.20*
温德姆酒店及度假村公司与丽莎·切基奥签订的截至2020年2月25日的雇佣信
10.21
截至 2018 年 5 月 16 日，温德姆酒店及度假村公司与 Mary R. Falvey 之间的聘用信（参照注册人 2019 年 2 月 14 日提交的 10-K 表附录 10.19 纳入）
10.22*
温德姆酒店及度假村公司与 Mary R. Falvey 签订的截至 2021 年 1 月 19 日的分离和解雇协议
10.23
截至 2018 年 5 月 16 日，温德姆酒店及度假村公司与 Robert D. Loewen 之间的聘用信（参照注册人 2018 年 6 月 4 日提交的 8-K 表附录 10.7 纳入）
10.24
温德姆酒店及度假村公司与罗伯特·洛文于2020年5月5日签订的分离和释放协议（参照公司于2020年7月29日提交的10-Q表季度报告的附录10.1合并）
10.25
截至 2018 年 5 月 16 日，温德姆酒店及度假村公司与 Thomas H. Barber 之间的聘用信（参照注册人 2019 年 2 月 14 日提交的 10-K 表附录 10.20 合并）
10.26
温德姆酒店及度假村公司与Thomas H. Barber签订的截至2020年3月31日的分离和解雇协议（参照公司于2020年5月5日提交的10-Q表季度报告的附录10.1合并）
21.1*
注册人的子公司
23.1*
独立注册会计师事务所的同意
31.1*
根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条对总裁和首席执行官进行认证
31.2*
根据1934年《证券交易法》第13a-14 (a) 条对首席财务官进行认证
32**
根据《美国法典》第 18 条第 1350 节对总裁、首席执行官和首席财务官进行认证
101.INSXBRL 实例文档-实例文档未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在行内 XBRL 文档中
101.SCH*XBRL 分类扩展架构文档
101.CAL*XBRL 分类扩展计算链接库文档
101.DEF*XBRL 分类法扩展定义链接库文档
101.LAB*XBRL 分类法扩展标签 Linkbase 文档
101.PRE*XBRL 分类扩展演示文稿链接库文档
104封面交互式数据文件-封面交互式数据文件未出现在交互式数据文件中，因为其 XBRL 标签嵌入在 Inline XBRL 文档中
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** 附有此报告。
G-2