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目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，邮编：20549
__________________________
表格10-Q
__________________________
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
委托文件编号：001-36155
__________________________
Marcus&Millichap，Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
__________________________
特拉华州35-2478370
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
索伦托公园23975号套房
卡拉巴萨斯, 加利福尼亚
91302
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
(818) 212-2250
(注册人的电话号码，包括区号)
__________________________
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.0001美元
人机界面
纽约证券交易所
用复选标记表示注册人是否：(1)在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内一直遵守此类提交要求。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每一份交互数据文件。是☒不是☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速文件管理器
☐
非加速文件服务器
☐
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是☒
截至2022年10月31日，注册人发行并发行的普通股数量，每股面值0.0001美元，为39,365,723股份。

目录表
Marcus&Millichap，Inc.
目录
页面
第一部分财务信息
项目1.财务报表
3
截至2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日的简明综合资产负债表
3
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的简明综合净收入报表(未经审计)
4
截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月及九个月简明综合全面收益表(未经审计)
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月股东权益简明合并报表(未经审计)
6
截至2022年9月30日和2021年9月30日止九个月简明综合现金流量表(未经审计)
8
简明合并财务报表附注(未经审计)
9
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
29
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
41
项目4.控制和程序
42
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
43
第1A项。风险因素
43
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
43
项目3.高级证券违约
43
项目4.矿山安全信息披露
43
项目5.其他信息
44
项目6.展品
45
签名
2
目录表
第一部分财务信息
项目1.财务报表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并资产负债表
(以千为单位，股票和面值除外)
2022年9月30日
(未经审计)		十二月三十一日，
2021
资产
流动资产：
现金和现金等价物$270,864 $382,140 
应收佣金11,768 17,230 
预付费用8,665 13,220 
应收所得税3,253 — 
可供出售的可销售债务证券(包括摊销成本#美元213,042及$183,915分别于2022年9月30日和2021年12月31日，以及美元0信贷损失拨备)
211,759 183,868 
预付款和贷款，净额3,484 6,403 
其他资产，流动5,964 5,270 
流动资产总额515,757 608,131 
财产和设备，净额26,823 23,192 
经营性租赁使用权资产净额83,972 81,528 
可供出售的可销售债务证券(包括摊销成本#美元94,727及$111,858分别于2022年9月30日和2021年12月31日，以及美元0信贷损失拨备)
89,329 112,610 
拉比信托基金持有的资产9,222 11,508 
递延税项资产，净额37,883 33,736 
商誉和其他无形资产，净额57,092 48,105 
预付款和贷款，净额164,640 113,242 
其他非流动资产15,170 13,146 
总资产$999,888 $1,045,198 
负债和股东权益
流动负债：
应付账款和应计费用$10,237 $15,487 
递延薪酬和佣金62,547 114,685 
应付所得税— 17,853 
经营租赁负债18,683 18,973 
应计奖金和其他与员工有关的费用34,572 49,848 
其他流动负债20,603 8,784 
流动负债总额146,642 225,630 
递延薪酬和佣金55,825 53,536 
经营租赁负债62,837 58,334 
其他非流动负债10,623 11,394 
总负债275,927 348,894 
承付款和或有事项— — 
股东权益：
优先股，$0.0001面值：
授权股份 – 25,000,000已发行及流通股-无分别于2022年9月30日和2021年12月31日
— — 
普通股，$0.0001面值：
授权股份 – 150,000,000已发行及流通股-39,797,423和39,692,373分别于2022年9月30日和2021年12月31日
4 4 
额外实收资本128,174 121,844 
留存收益599,710 573,546 
累计其他综合(亏损)收入(3,927)910 
股东权益总额723,961 696,304 
总负债和股东权益$999,888 $1,045,198 
见简明合并财务报表附注。
3
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并净利润报表
(以千为单位，每股除外)
(未经审计)
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
收入：
房地产经纪佣金$292,889 $299,759 $934,483 $715,458 
融资费28,099 29,391 91,363 75,448 
其他收入2,852 3,233 13,415 10,400 
总收入323,840 332,383 1,039,261 801,306 
运营费用：
服务成本217,360 219,194 670,170 506,882 
销售、一般和行政73,004 64,673 227,380 178,147 
折旧及摊销2,924 2,850 10,167 8,806 
总运营费用293,288 286,717 907,717 693,835 
营业收入30,552 45,666 131,544 107,471 
其他收入，净额978 323 967 2,737 
利息支出(229)(144)(547)(436)
未计提所得税准备的收入31,301 45,845 131,964 109,772 
所得税拨备9,939 11,921 35,651 29,304 
净收入$21,362 $33,924 $96,313 $80,468 
每股收益：
基本信息$0.53 $0.85 $2.40 $2.02 
稀释$0.53 $0.84 $2.39 $2.00 
加权平均已发行普通股：
基本信息40,08639,94040,03839,859
稀释40,30240,24140,35840,148
见简明合并财务报表附注。





4
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
净收入$21,362 $33,924 $96,313 $80,468 
其他全面亏损：
可供出售的可销售债务证券：
未实现(亏损)净收益的变化(1,541)(240)(5,456)(715)
减去：对计入其他收入的净亏损(收益)的重新分类调整7 23 (70)26 
净变化，扣除税金后净额为$(522) and $(1,888截至2022年9月30日的三个月和九个月，以及(75) and $(239)分别截至2021年9月30日的三个月和九个月
(1,534)(217)(5,526)(689)
外币折算收益(亏损)，税后净额#美元0分别在截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的每个月
569 192 689 (138)
其他综合损失合计(965)(25)(4,837)(827)
综合收益$20,397 $33,899 $91,476 $79,641 
见简明合并财务报表附注。
5
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并股东权益报表
(除股票外，以千计)
(未经审计)
截至2022年9月30日的三个月
优先股普通股其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
损失		总计
股票金额股票金额
2022年6月30日的余额— $— 39,964,292 $4 $123,767 $596,361 $(2,962)$717,170 
净收益和综合收益(亏损)— — — — — 21,362 (965)20,397 
分红— — — — — (10,436)— (10,436)
以股票为基础的奖励活动       
基于股票的薪酬— — — — 4,544 — — 4,544 
发行普通股以归属限制性股票单位— — 63,397 — — — — — 
与股票奖励的净股份结算相关的被扣留股份— — (3,471)— (137)— — (137)
普通股回购— — (226,795)— — (7,577)— (7,577)
截至2022年9月30日的余额— $— 39,797,423 $4 $128,174 $599,710 $(3,927)$723,961 
截至2021年9月30日的三个月
优先股普通股其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		总计
股票金额股票金额
2021年6月30日的余额—$— 39,578,360$4 $117,457 $477,620 $1,772 $596,853 
净收益和综合收益(亏损)— — — — — 33,924 (25)33,899 
以股票为基础的奖励活动
基于股票的薪酬— — — — 2,703 — — 2,703 
发行普通股用于结算递延股票单位— — 60,373 — — — — — 
发行普通股以归属限制性股票单位— — 58,411 — — — — — 
与股票奖励的净股份结算相关的被扣留股份— — (30,359)— (1,186)— — (1,186)
截至2021年9月30日的余额—$— 39,666,785$4 $118,974 $511,544 $1,747 $632,269 
见简明合并财务报表附注。
6
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并股东权益报表
(除股票外，以千计)
(未经审计)
截至2022年9月30日的9个月
优先股普通股其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		总计
股票金额股票金额
2021年12月31日的余额—$— 39,692,373$4 $121,844 $573,546 $910 $696,304 
净收益和综合收益(亏损)— — — — — 96,313 (4,837)91,476 
分红— — —  — (62,572)— (62,572)
以股票为基础的奖励活动
基于股票的薪酬— — — — 12,675 — — 12,675 
根据员工购股计划发行的股票— — 11,089 — 414 — — 414 
发行普通股用于结算递延股票单位— — 166,449 — — — — — 
发行普通股以归属限制性股票单位— — 275,631 — — — — — 
发行普通股以换取未归属的限制性股票奖励— — 11,494 — — — — — 
与股票奖励的净股份结算相关的被扣留股份— — (161,491)— (8,176)— — (8,176)
发行普通股以换取已结算的递延对价— — 28,673 — 1,417 — — 1,417 
普通股回购— — (226,795)— — (7,577)— (7,577)
截至2022年9月30日的余额—$— 39,797,423$4 $128,174 $599,710 $(3,927)$723,961 

截至2021年9月30日的9个月
优先股普通股其他内容
已缴费
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		总计
股票金额股票金额
2020年12月31日余额—$— 39,401,976$4 $113,182 $431,076 $2,574 $546,836 
净收益和综合收益(亏损)—— —— — 80,468 (827)79,641 
以股票为基础的奖励活动       
基于股票的薪酬—— —— 7,653 — — 7,653 
根据员工购股计划发行的股票—— 11,635— 369 — — 369 
发行普通股用于结算递延股票单位—— 60,373— — — — — 
发行普通股以归属限制性股票单位—— 241,726— — — — — 
发行普通股以换取未归属的限制性股票奖励—— 12,492— — — — — 
与股票奖励的净股份结算相关的被扣留股份—— (88,898)— (3,230)— — (3,230)
发行普通股以换取已结算的递延对价—— 27,481— 1,000 — — 1,000 
截至2021年9月30日的余额—$— 39,666,785$4 $118,974 $511,544 $1,747 $632,269 
见简明合并财务报表附注。
7
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并现金流量表
(单位：千)
(未经审计)
截至9月30日的9个月，
20222021
经营活动的现金流
净收入$96,313 $80,468 
将净收入与经营活动提供的现金净额(用于)进行调整：
折旧及摊销10,167 8,806 
非现金租赁费用17,840 17,773 
挽回信用损失— 25 
基于股票的薪酬12,675 7,653 
递延税金，净额(2,256)(2,847)
未实现汇兑损失(收益)1,600 (298)
可供出售的可交易债务证券的已实现净收益(87)(78)
其他非现金项目(1,459)361 
经营性资产和负债变动情况：
应收佣金4,891 (5,297)
预付费用4,544 925 
垫款和贷款(49,171)(2,434)
其他资产(4,472)(1,076)
应付账款和应计费用(4,942)4,020 
应收/应付所得税(21,106)1,932 
应计奖金和其他与员工有关的费用(15,239)11,223 
递延薪酬和佣金(45,481)(4,499)
经营租赁负债(14,598)(15,889)
其他负债(994)(1,175)
经营活动提供的现金净额(用于)(11,775)99,593 
投资活动产生的现金流
收购业务，扣除收到的现金(12,500)229 
购买可供出售的有价证券(276,708)(291,063)
可供出售的可交易债务证券的销售收益和到期日266,481 248,540 
购买持有至到期的证券— (9,500)
员工应收票据的签发(71)(40)
应收员工票据上收到的付款71 290 
购置财产和设备(8,564)(4,238)
用于投资活动的现金净额(31,291)(55,782)
融资活动产生的现金流
与股票奖励的股票净额结算有关的已支付税款(8,176)(3,230)
根据员工购股计划发行股票所得款项414 369 
已支付的股息(50,161)— 
股票增值权债务的本金支付(1,761)(1,481)
递延和或有对价的本金支付(2,431)(1,739)
用于股票回购的现金(5,659)— 
用于融资活动的现金净额(67,774)(6,081)
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响(436)125 
现金及现金等价物净(减)增(111,276)37,855 
期初现金及现金等价物382,140 243,152 
期末现金及现金等价物$270,864 $281,007 
补充现金流披露：  
期内支付的利息$599 $734 
已缴纳所得税，净额$58,572 $30,168 
补充披露非现金投资和融资活动：  
财产和设备的未付购置款$892 $786 
以经营性租赁负债换取的使用权资产$20,799 $19,008 
发行股票以结清递延对价$1,417 $1,000 
收购相关或有对价的计量期调整$— $(100)
见简明合并财务报表附注。
8
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
1.    业务说明、列报依据和最近的会计声明
业务说明
Marcus&Millichap，Inc.(“公司”，“Marcus&Millichap”或“MMI”)，是一家专门从事商业房地产投资销售、融资、研究和咨询服务的经纪公司。自2022年9月30日起，MMI运行82通过其全资子公司在美国和加拿大设立办事处，包括Marcus&Millichap Capital Corporation的业务。
重组和首次公开发行
MMI成立于2013年6月，为Marcus&Millichap Company(“MMC”)剥离其持有多数股权的子公司Marcus&Millichap Real Estate Investment Services，Inc.(“MMREIS”)做准备。在MMI首次公开发行(IPO)之前，MMREIS的所有优先股和普通股股东(包括MMC和MMREIS的员工)将其所有流通股贡献给MMI，以换取新的MMI普通股。结果，MMREIS成为MMI的全资子公司。此后，MMC分发80.0向MMC的股东出售其持有的MMI普通股的%，并以其持有的MMI普通股的剩余部分交换MMC的债务。MMI于2013年11月完成IPO.
陈述的基础
随附的未经审计简明综合财务报表中提供的财务信息是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制的，适用于Form 10-Q和法规S-X第10-01条的季度报告。因此，它们不包括美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)要求的完整财务报表的所有信息和脚注。管理层认为，随附的未经审计简明综合财务报表和附注包括所有必要的调整(仅包括正常经常性调整)，以便公平地列报所列示期间的简明综合财务状况、经营业绩和现金流量。这些未经审计的简明综合财务报表应与经审计的年度综合财务报表及其附注一并阅读，其中包括公司于2022年3月1日提交给美国证券交易委员会的Form 10-K年度报告中包含的截至2021年12月31日的年度会计政策。截至2022年9月30日的三个月和九个月的结果不一定表明截至2022年12月31日的一年、其他中期或未来几年的预期结果。
该公司将以前包括在应付帐款和其他负债中的某些项目重新归类为其他负债，在2021年12月31日的简明综合资产负债表中流动，以符合本期列报。
整固
随附的简明综合财务报表包括本公司及其全资子公司的账目。所有公司间余额和交易均已在合并中冲销。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层须作出估计和假设，以影响于简明综合财务报表日期的资产和负债及相关披露的呈报金额，以及报告期内的收入和支出呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。
信用风险的集中度
可能使公司面临集中信用风险的金融工具主要包括现金和现金等价物、对可销售债务证券的投资、可供出售、保证金和应收佣金、净额。现金和现金等价物被放置在高信用质量的金融机构，并投资于高质量的
9
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
信用质量货币市场基金和商业票据。可供出售的可交易债务证券的集中度和评级受到批准的投资政策的限制。
为降低信用风险，本公司监控金融机构货币市场基金的信用状况，这些资金代表记录为现金和现金等价物的金额。从历史上看，该公司没有经历过任何与现金和现金等价物有关的重大亏损。
于2021年9月，本公司与M&T Realty Capital Corporation(“MTRCC”)订立战略联盟(“战略联盟”)，据此，本公司同意提供可透过MTRCC与联邦国家抵押贷款协会(“Fannie Mae”)的委托包销及服务协议(“DUS协议”)提供资金的贷款机会，并要求MTRCC担保每笔已融资贷款的一部分。在逐笔贷款的基础上，公司可选择通过DUS协议对港铁公司提供和关闭的贷款机会的部分担保义务进行赔偿。本公司通过监测基础物业类型、地理位置、借款人的信用、基础偿债范围和贷款与价值比率来管理和限制与所承担担保相关的风险集中。
该公司的收入来自美国和加拿大广泛的房地产投资者、所有者和用户，其中任何一个都不代表信用风险的显著集中。本公司根据管理层对收回可能性的评估，根据需要保留估计的信贷损失准备金。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月里，没有一笔交易占总收入的10%或更多。此外，虽然在任何报告日期，一笔或多笔交易可能占应收佣金的10%或更多，但到期金额通常在10结算日，因此不会使公司面临重大信用风险。
在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司在加拿大的业务代表1.5%和2.0占总收入的%。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，公司在加拿大的业务约为2.2占总收入的%。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月里，没有一个办事处占总收入的10%或更多。
收入确认
该公司为寻求买卖商业物业权益的房地产业主或投资者提供经纪服务，赚取房地产经纪佣金，并从购买交易的融资、为客户现有的按揭债务再融资以及与融资活动相关的其他附属费用中赚取融资费，包括但不限于抵押贷款服务、债务和股权咨询服务、贷款销售、尽职调查服务、担保费、贷款履约费和其他咨询。除以下说明外，本公司的合同不包含多要素安排、可变对价、融资部分、重大非现金对价、许可证、与客户的长期合同或其他影响交易价格的项目。
房地产经纪佣金
代表房地产买卖双方的合同通常是在逐笔交易的基础上进行谈判的。在交易完成之前，与成功结果有关的对价仍然受到限制，而在几乎所有情况下，交易都是在托管结束时完成的。届时，该公司确认与交易相关的收入。本公司的费用协议不包括要求本公司在交易完成后履行任何服务或履行任何义务的条款或条件。
融资费
代表潜在借款人的合同通常是在逐笔交易的基础上谈判达成的。与成功结果相关的对价仍然受到限制，直到交易完成，而在几乎所有情况下，交易都是在贷款结束时完成的。届时，该公司确认与交易相关的收入。除某些例外情况外，本公司的费用安排不包括要求本公司在贷款结束后履行任何服务或履行任何义务的条款或条件。
10
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
贷款履约费-对于通过与地铁公司的战略联盟发起的贷款，公司将根据维修合同预期收到的为贷款提供服务的维修费的一部分，以贷款履约费的形式获得可变对价。由于本公司并无责任履行任何服务职能，亦无其他与产生贷款履约费的交易有关的责任，故将收取的贷款履约费的估计价值于贷款结束时入账，并于相关贷款的估计年期内收取。将收到的贷款履约费估计的任何变化都记录在估计变化期间的收入中。
担保义务-对于通过与地铁公司战略联盟而产生的某些贷款，公司可根据其选择，就出售给联邦抵押协会的贷款向地铁公司提供的部分债务向地铁公司提供赔偿。对于这些贷款，公司将分配一部分交易价格，并根据其公允价值记录贷款担保义务。这项准备就绪债务的收入在估计的保证期内以直线方式记录，并在简明综合净收入报表的融资费用中记录。保证义务的上限为16.7超过担保该贷款的抵押品的未付本金余额的%。对于这些贷款，公司还根据其向港铁公司担保的债务部分的未偿还贷款余额，记录了分担损失义务的准备金。
抵押贷款服务-该公司在获得服务合同后确认抵押贷款服务收入。如果贷款是流动的，并且还本付息是由借款人支付的，公司在赚取时记录还本付息费用。
其他收入
其他收入包括咨询和咨询服务产生的费用，以及其他房地产经纪人的转介费，并在提供服务或交易完成时确认。
近期会计公告
等待采用
2020年3月，FASB发布了会计准则更新(ASU)第2020-04号，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响(“ASU 2020-04”)。ASU 2020-04在发布时对所有实体有效，并可能适用于2022年12月31日之前的合同修改。本公司经修订及重订的信贷协议(见附注12-“承担及或有事项”)不再提及伦敦银行同业拆息。由于本公司并未动用其信贷协议，吾等决定采用ASU 2020-04对简明综合财务报表并无影响.
2.    财产和设备，净额
财产和设备，净值如下(以千计)：
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
计算机软硬件设备$40,725 $33,819 
家具、固定装置和设备26,130 24,511 
减去：累计折旧和摊销(40,032)(35,138)
$26,823 $23,192 
财产和设备的折旧费用为#美元。1.7百万美元和美元1.8截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为百万美元和5.4在截至2022年和2021年9月30日的9个月中，每个月都有100万美元。
11
目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
3.    可供出售的可交易债务证券投资
按证券类型分列的摊销成本、信贷损失准备、累计其他综合(损失)收入的未实现收益(亏损)总额和可供出售的有价证券的公允价值如下(以千计)：
2022年9月30日
摊销
成本		津贴
对于学分
损失		毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公平
价值
短期投资：
美国国债$122,550 $— $— $(1,140)$121,410 
公司债务89,638 — 1 (132)89,507 
资产支持证券(“ABS”)和其他854 — — (12)842 
$213,042 $— $1 $(1,284)$211,759 
长期投资：
美国国债$44,315 $— $— $(1,434)$42,881 
美国政府支持的实体619 — — (76)543 
公司债务42,885 — 3 (3,326)39,562 
ABS和其他6,908 — — (565)6,343 
$94,727 $— $3 $(5,401)$89,329 
2021年12月31日
摊销
成本		津贴
对于学分
损失		毛收入
未实现
收益		毛收入
未实现
损失		公平
价值
短期投资：
美国国债$35,767 $— $— $(34)$35,733 
公司债务148,148 — 22 (35)148,135 
$183,915 $— $22 $(69)$183,868 
长期投资：    
美国国债$70,902 $— $128 $(263)$70,767 
美国政府支持的实体726 — 22 (3)745 
公司债务33,197 — 962 (146)34,013 
ABS和其他7,033 — 82 (30)7,085 
$111,858 $— $1,194 $(442)$112,610 
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目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
该公司对可供出售的可销售债务证券的投资一直处于持续的未实现亏损状态，其信贷损失准备金尚未记录，按证券类型划分如下(以千计)：
2022年9月30日
少于12个月12个月或更长时间总计
公平
价值		毛收入
未实现
损失		公平
价值		毛收入
未实现
损失		公平
价值		毛收入
未实现
损失
美国国债$143,148 $(2,042)$20,766 $(532)$163,914 $(2,574)
美国政府支持的实体453 (55)88 (21)541 (76)
公司债务110,806 (2,793)4,454 (665)115,260 (3,458)
ABS和其他6,950 (534)212 (43)7,162 (577)
$261,357 $(5,424)$25,520 $(1,261)$286,877 $(6,685)

2021年12月31日
少于12个月12个月或更长时间总计
公平
价值		毛收入
未实现
损失		公平
价值		毛收入
未实现
损失		公平
价值		毛收入
未实现
损失
美国国债$103,019 $(297)$— $— $103,019 $(297)
美国政府支持的实体115 (3)— — 115 (3)
公司债务115,908 (173)146 (8)116,054 (181)
ABS和其他2,915 (30)— — 2,915 (30)
$221,957 $(503)$146 $(8)$222,103 $(511)
出售该公司可供出售的可销售债务证券的已实现收益和亏损总额包括以下内容(以千计)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
已实现毛利(1)
$— $68 $114 $78 
已实现亏损总额 (1)
$(10)$— $(27)$— 
(1)计入其他收入，净额计入简明综合净收入报表。出售证券的成本基础是根据特定的识别方法确定的。
该公司将其多余的现金投资于固定和可变利率债务证券的多元化投资组合，以满足当前和未来的现金流需求。所有投资均按照公司批准的投资政策进行。截至2022年9月30日，该投资组合的平均信用评级为AA，合同到期加权期限为1.3几年，与223投资组合中的证券，代表未实现的总亏损$6.7百万或2摊销成本的%，加权平均信用评级为AA+。
截至2022年9月30日，该公司进行了减值分析，并确定不需要信贷损失准备金。本公司确定其无意出售，且本公司不太可能被要求根据其目前的流动性状况出售任何证券，或维持对其投资政策的遵守，特别是与最低信用评级有关的证券。考虑到损失的严重性、信用评级、收购后期间的特定信用事件、违约的总体可能性、市场部门、当前经济环境的潜在影响(包括利率、地缘政治动荡)以及对发行人和证券的流动性和财务实力的审查(视需要而定)，本公司评估了具有未实现亏损的证券。该公司的结论是，它将收到所有预定的利息和本金付款。因此，本公司，
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目录表
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简明合并财务报表附注
经定性确定，未实现亏损与利率和其他市场因素的变化有关，因此不需要为信贷损失拨备。
按合同到期日计算的可供出售的可交易债务证券的摊销成本和公允价值包括以下内容(加权平均数据除外，以千计)：
2022年9月30日2021年12月31日
摊销
成本		公允价值摊销
成本		公允价值
在一年或更短的时间内到期$213,042 $211,759 $183,915 $183,868 
应在一年至五年后到期78,268 74,918 96,035 96,257 
在五年到十年后到期13,554 11,808 11,129 11,601 
十年后到期2,905 2,603 4,694 4,752 
$307,769 $301,088 $295,773 $296,478 
加权平均合同到期时间1.3年份1.5年份
实际到期日可能与合同到期日不同，因为某些发行人有权提前偿还某些债务，包括或不包括提前偿还罚金。
4.    收购、商誉和其他无形资产
在截至2022年9月30日的9个月内，该公司扩大了其融资专业人员网络，并为其融资服务提供了进一步的多元化。
本公司完成了对一项作为业务合并入账的业务的收购，收购结果已从收购日起计入简明综合财务报表。收购条款主要包括在交易完成时支付的现金。
作为公司收购的一部分记录的商誉主要来自被收购的集合劳动力以及经纪和融资销售平台。本公司预期所有商誉均可扣税，与或有及递延对价有关的商誉可扣税金额将于支付现金以结算任何或有及递延对价后厘定。收购所产生的商誉分配给公司的一报告单位。
商誉和无形资产净额包括以下各项(以千计)：
2022年9月30日2021年12月31日
毛收入
携带
金额		累计
摊销		上网本
价值		毛收入
携带
金额		累计
摊销		上网本
价值
商誉和无形资产：      
商誉$38,101 $— $38,101 $34,071 $— $34,071 
无形资产(1)
32,444 (13,453)18,991 23,974 (9,940)14,034 
$70,545 $(13,453)$57,092 $58,045 $(9,940)$48,105 
(1)
总加权平均摊销期间为4.7年和4.4分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。
公司记录的无形资产摊销费用为#美元。1.2百万美元和美元0.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为百万美元和3.5百万美元和美元3.0截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月分别为100万美元。
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简明合并财务报表附注
商誉账面金额的变动包括以下内容(以千计)：
九个月结束
9月30日，
20222021
期初余额$34,071 $33,375 
收购带来的额外收益(1)
4,030 696 
减值损失— — 
期末余额$38,101 $34,071 
(1)
2021年的增加代表着对2020年进行的收购的测算期调整。
未来五年及以后按年估计的无形资产摊销费用包括以下各项(单位：千)：
2022年9月30日
2022年剩余时间$1,171 
20234,617 
20244,101 
20253,881 
20262,156 
此后3,065 
$18,991 
该公司在第四季度每年评估减值商誉。除年度减值评估外，本公司至少每季度评估年度减值测试后一段期间内是否发生事件或情况，表明其更有可能出现减值损失。每当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法收回时，本公司评估其使用年限有限的无形资产。
截至2022年9月30日，公司考虑了经济状况的影响，并对其商誉和无形资产进行了减值测试。本公司通过将每项资产的账面价值与本公司预期资产产生的未来未贴现现金流进行比较，估计无形资产的可回收性。未贴现的预期未来现金流量之和大于无形资产的账面金额。该公司的结论是，截至2022年9月30日，其无形资产或商誉没有减值。
5.    选定的资产负债表数据
垫款和贷款的免税额
截至2022年9月30日和2021年12月31日的垫款和贷款信贷损失准备金为#美元。836,000及$789,000，分别为。
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简明合并财务报表附注
其他资产
其他资产包括以下内容(以千计)：
当前非当前
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
抵押贷款偿还权(“MSR”)，摊销后净额$— $— $— $1,855 
证券保证金— — 1,680 1,395 
应收员工票据1 40 — — 
持有至到期的证券(1)
— — 9,500 9,500 
应收贷款履约费564 — 3,990 — 
预付租赁费和其他5,399 5,230 — 396 
$5,964 $5,270 $15,170 $13,146 
(1)持有至到期的证券预计将于2024年9月1日到期，并根据一年制国库率。
MSR
MSR账面价值的净变化包括以下内容(以千计)：
九个月结束
9月30日，
20222021
期初余额$1,855 $1,897 
加法— 421 
摊销(1,275)(399)
重新分类为持有待售资产(280)— 
销售损失(300)— 
期末余额$— $1,919 
在截至2022年6月30日的六个月内，公司收到了某些服务合同的取消通知。对这些合同的摊销进行了调整，以反映取消的情况。2022年6月，该公司决定停止其维修活动，并签署了一项出售剩余维修权的协议。本公司于2022年第二季度在出售剩余权利时录得亏损，并已将MSR的剩余账面价值重新归类为持有供出售的资产。销售损失记入简明综合净收入表内的销售、一般及行政费用内。这笔交易于2022年第三季度完成。
该公司提供的贷款组合总计为$1.7截至2021年12月31日的期间为10亿美元。




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简明合并财务报表附注
递延补偿和佣金
递延报酬和佣金由以下部分组成(以千计)：
当前非当前
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
股票增值权(SARS)责任 (1)
$2,323 $2,241 $13,002 $14,918 
支付给投资销售和融资专业人员的佣金59,507 110,769 36,789 31,697 
递延赔偿责任(1)
524 1,080 6,034 6,921 
其他193 595 — — 
$62,547 $114,685 $55,825 $53,536 
(1)当参与者不再被视为服务提供者时，SARS和递延补偿负债就会受到赔付。由于某些参加者退休，估计应在今后12个月内支付给参加者的数额已归类为当期款项。
非典型肺炎责任
在首次公开募股之前，该公司的某些员工根据MMC承担的基于股票的薪酬计划获得了SARS。关于IPO，SARS协议被修订，MMC的负债为$20.0截至2013年3月31日，SARS的100万美元被冻结，并通过资本分配转移到MMI。SARS责任将在每位参与者退休或终止服务时于每年1月分十次每年支付，或在公司控制权变更完成后全额支付。
根据修订后的协议，MMI必须从2014年1月1日开始对未偿还余额计息，利率基于10年期国库券，加2%。这一速度每年都会重置。2022年1月1日和2021年1月1日的利率为3.63%和2.93%。MMI记录了与这一负债相关的利息支出#美元。135,000及$122,000分别为2022年9月30日和2021年9月30日终了的三个月，以及美元406,000及$366,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。
已离职的参加者在未来12个月内的估计付款已归类为当期付款。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，该公司每月支付的款项总额为$2.2百万美元，由本金和累计利息组成。
应付佣金
某些投资销售和融资专业人员在达到一定的年收入门槛后可以赚取额外的佣金。这些佣金在赚取佣金的期间确认为服务成本，因为它们与已完成的具体交易有关。公司可以选择推迟支付某些佣金，最高可达三年。未在12个月内支付的佣金被归类为长期佣金。
递延赔偿责任
一批选定的管理层有资格参加Marcus&Millichap递延补偿计划(“递延补偿计划”)。递延补偿计划是一种非限定递延补偿计划，旨在遵守《国内收入法》第409a条，并允许参与者将补偿延期至递延补偿计划中规定的限制。当参与者不再是服务提供商时，通常会支付金额；但是，参与者可以选择服务中的支出。参与者可以选择一次性支付或按季度支付二至十五年句号。公司选择通过公司拥有的可变人寿保险单为递延补偿计划提供资金。递延补偿计划由第三方机构基金经理管理，递延补偿和投资收益作为公司资产在拉比信托中持有，并在相应的压缩合并余额中记录在拉比信托中持有的资产中
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简明合并财务报表附注
床单。信托中的资产受到限制，除非公司破产，在这种情况下，信托资产受制于公司债权人的债权。本公司亦可行使其唯一及绝对酌情决定权，选择在任何时间提取信托资产的一部分，其数额超过信托资产的公平市价110参与者账户所代表的递延赔偿负债总额的百分比。已离职或选择在职付款的参与者在未来12个月内的估计付款已归类为当期付款。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，公司向参与者支付的款项总额为$807,000及$1,200,000分别进行了分析。
拉比信托中持有的资产以可变人寿保险保单的现金退保值计入，这代表了其公允价值。拉比信托所持资产账面价值的净变化和递延补偿负债账面价值的净变化，均不包括额外的捐款、分配和信托费用，构成如下(以千计)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(减少)拉比信托中持有的资产的账面价值增加(1)
$(347)$(59)$(2,131)$932 
递延补偿债务账面净值减少(增加)(2)
$317 $43 $2,108 $(720)
(1)计入其他收入，净额计入简明综合净收入报表。
(2)在简明综合净利润表中计入销售费用、一般费用和行政费用。
其他负债
其他负债包括以下负债(以千计)：
当前非当前
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021		9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
递延对价$4,692 $5,112 $1,467 $4,689 
或有对价2,414 2,681 5,610 6,631 
应付股息10,784 — 1,627 — 
应付股票回购1,918 — — — 
其他795 991 1,919 74 
$20,603 $8,784 $10,623 $11,394 
6.    关联方交易
共享和过渡服务
某些服务是根据MMC与公司之间的过渡服务协议(“TSA”)向公司提供的。TSA旨在提供某些服务，直到公司单独收购这些服务。根据运输安全协议，本公司于截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月内产生的净成本(扣回)为(17,000) and $(11,000)，以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月内(35,000)及$4,000，分别为。这些金额包括在销售、一般和行政费用中，并包含在随附的简明综合净收入报表中。
与MMC子公司的经纪和融资服务
MMC拥有全资或多数股权的子公司，买卖商业房地产。本公司提供与MMC子公司交易相关的某些经纪和融资服务。截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，本公司赚取房地产经纪佣金及融资费
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简明合并财务报表附注
$650,000及$603,000分别来自与MMC子公司与这些服务相关的交易。该公司产生的服务成本为#美元。388,000及$363,000分别与这些收入相关。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本公司赚取房地产经纪佣金及融资费$3.2百万美元和美元1.4分别来自与MMC子公司与这些服务相关的交易。该公司产生的服务成本为#美元。1.9百万美元和美元840,000分别与这些收入相关。
与MMC的运营租赁
该公司与MMC延长了位于加利福尼亚州帕洛阿尔托的一栋单层写字楼的运营租约，目前租约将于2032年5月到期。相关经营租赁成本为#美元。296,000及$333,000分别为2022年9月30日和2021年9月30日终了的三个月，以及美元967,000及$998,000分别截至2022年和2021年9月30日的9个月。经营租赁成本计入销售、一般及行政费用，并于随附的简明综合净收入报表中计入。
与MMC的应付帐款和应计费用
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司欠MMC$90,000及$93,000，分别为。这些金额计入随附的简明综合资产负债表中的应付帐款和应计费用。
其他
公司会不时地向非执行员工预支款项。于2022年9月30日及2021年12月31日，应收雇员票据本金总额为$1,000及$40,000分别计入其他资产，流动于随附的简明综合资产负债表。有关更多信息，请参阅附注5--“选定的资产负债表数据”。
截至2022年9月30日，公司创始人兼董事长乔治·M·马库斯实益拥有约38占公司已发行和已发行普通股的百分比，包括由菲尼克斯投资控股公司、有限责任公司和马库斯家族基金会II拥有的股份。
7.    公允价值计量
美国公认会计原则将金融工具的公允价值定义为在计量日期市场参与者之间的有序交易中出售资产将收到的金额。本公司负责厘定公允价值及支持方法和假设。该公司使用各种定价来源和第三方来提供和验证所使用的价值。
用于计量金融工具公允价值的判断程度通常与可观察到的估值投入水平呈负相关。活跃市场报价的金融工具一般具有更多的定价可观测性，在计量公允价值时使用的判断较少。没有报价的金融工具的可观察性较低，并使用估值模型或其他需要更多判断的定价技术按公允价值计量。
按公允价值记录的资产按照公允价值等级进行计量和分类，公允价值等级由三个“级别”组成，其基础是用于计量公允价值的市场投入的可观测性，如下所述：
•1级：相同、不受限制的资产或负债在计量日可获得的活跃市场的未调整报价；
•2级：在不活跃的市场中报价，或在资产或负债的几乎整个期限内直接或间接可观察到的投入；或
•3级：不可观察到的输入反映了管理层对市场参与者在计量日期将使用什么来为资产或负债定价的最佳估计。考虑到估值技术中固有的风险和模型投入中固有的风险。管理层的估计包括某些
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目录表
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简明合并财务报表附注
使用重大不可观察投入的定价模型、贴现现金流方法和类似技术。
经常性公允价值计量
本公司对其投资进行估值，包括以现金和现金等价物记录的商业票据和浮动资产净值货币市场基金、有价证券投资、可供出售、拉比信托中持有的资产、递延补偿负债以及或有和递延对价，按公允价值经常性计算。
现金及现金等价物及可供出售的债务证券所包括的投资的公允价值是为投资组合中的每种证券厘定的，而所有这些证券均为1级或2级证券(视乎情况而定)。
拉比信托所持资产及相关递延补偿负债的公允价值是根据公司拥有的可变寿险保单及信托相关投资的现金退回价值厘定，分别为第2级及第1级计量。
与收购有关的或有对价，按公允价值计提，并按逐个合同确定，根据实现EBITDA和其他业绩要求的可能性使用不可观察的投入计算，是一种3级衡量标准。与收购有关的递延代价按公允价值列账，并按贴现现金流量估计计算，该等付款的唯一剩余条件是时间的流逝，属第2级计量。
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目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
按公允价值经常性列账的资产和负债包括以下各项(以千计)：
2022年9月30日2021年12月31日
公允价值1级2级3级公允价值1级2级3级
资产：
拉比信托基金持有的资产$9,222 $— $9,222 $— $11,508 $— $11,508 $— 
现金等价物(1):
       
商业票据$80,095 $— $80,095 $— $8,948 $— $8,948 $— 
货币市场基金120,011 120,011 — — 210,985 210,985 — — 
$200,106 $120,011 $80,095 $— $219,933 $210,985 $8,948 $— 
可供出售的可销售债务证券：        
短期投资：        
美国国债$121,410 $121,410 $— $— $35,733 $35,733 $— $— 
公司债务89,507 — 89,507 — — — — — 
ABS和其他842 — 842 — 148,135 — 148,135 — 
$211,759 $121,410 $90,349 $— $183,868 $35,733 $148,135 $— 
长期投资：        
美国国债$42,881 $42,881 $— $— $70,767 $70,767 $— $— 
美国政府支持的实体543 — 543 — 745 — 745 — 
公司债务39,562 — 39,562 — 34,013 — 34,013 — 
ABS和其他6,343 — 6,343 — 7,085 — 7,085 — 
$89,329 $42,881 $46,448 $— $112,610 $70,767 $41,843 $— 
负债：        
或有对价$8,024 $— $— $8,024 $9,312 $— $— $9,312 
递延对价$6,159 $— $6,159 $— $9,801 $— $9,801 $— 
递延赔偿责任$6,558 $6,558 $— $— $8,001 $8,001 $— $— 
(1)
包括在随附的简明综合资产负债表上的现金和现金等价物中。
有几个不是在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，调入或调出3级。
于截至2022年9月30日止九个月内，本公司在厘定或有代价的公允价值时，已考虑当前及未来的利率，以及实现EBITDA及其他业绩目标的可能性。本公司不确定不可观察到的投入在可预见的未来的波动程度。与收购有关的递延代价按公允价值列账，并按贴现现金流量估计计算，该等付款的唯一剩余条件是时间的流逝。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，或有对价和递延对价的最高未贴现付款以现金或股票结算，金额为#美元。23.8百万美元和美元28.6分别为100万美元。假设达到适用的绩效标准和/或服务和时间要求，公司预计这些款项将在接下来的几年内支付一至五年制句号。公允价值变动计入简明综合净收入报表中的销售、一般及行政费用。
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目录表
Marcus&Millichap，Inc.
简明合并财务报表附注
按公允价值经常性计量的或有对价的对账包括以下内容(以千计)：
九个月结束
9月30日，
20222021
期初余额$9,312 $5,572 
与收购有关的或有对价— (100)
或有对价的公允价值变动(248)3,246 
或有对价的支付(1,040)(620)
期末余额$8,024 $8,098 
在对公司按公允价值经常性计量的3级金融负债进行估值时，有关估值技术和重大不可观察投入的量化信息包括以下信息(以千美元为单位)：
公允价值在
2022年9月30日		估价技术不可观测的输入
范围(加权平均)(1)
或有对价$8,024 贴现现金流现金流的预期寿命
0.7-5.1年份(2.8年)
贴现率
6.3%-6.9% (6.7%)
实现的概率
0.0%-100.0% (96.3%)
公允价值在
2021年12月31日		估价技术不可观测的输入
范围(加权平均)(1)
或有对价$9,312 贴现现金流现金流的预期寿命
1.4-5.8年份(3.4年)
贴现率
2.2%-3.5% (2.9%)
实现的概率
29.0%-100.0% (95.2%)
(1)
不可观察到的投入由工具的相对公允价值加权。
非经常性公允价值计量
根据美国公认会计原则，本公司不时以公允价值非经常性基础计量某些资产。本公司至少每年审查MSR、无形资产、商誉和其他资产的账面价值，以确定是否有减值迹象。当发现潜在减值迹象时，本公司可能须厘定该等资产的公允价值，并就超过所厘定公允价值的账面金额作出调整。任何公允价值厘定将以估值方法为基础，该等方法在有关情况下是适当的，并按需要采用第2级及第3级计量方法。
MSR在获得服务合同时按公允价值入账。本公司已选择摊销法进行后续的MSR计量。MSR以摊销成本或公允价值中的较低者计提。MSR是一种3级测量。该公司的MSR不在活跃的、公开的市场交易，价格容易观察到。该公司的MSR的估计公允价值是利用折现现金流模型编制的，该模型计算了估计的未来净维修收入的现值。该模型考虑了合同条款和市场参与者的假设，包括特定的服务费、提前还款假设、拖欠率、滞纳金、其他辅助收入、服务成本和其他经济因素。如有需要，本公司会定期重新评估及调整用以反映可观察到的市场状况及市场参与者在评估MSR资产时会考虑的假设的基本投入及假设。管理层在考虑了与各种服务贷款的特定类型和基础抵押品相关的违约、严重性、预付率和贴现率、利率、再融资利率以及当前政府和私营部门对新冠肺炎大流行经济影响的应对措施后，使用假设来确定MSR的公允价值。2022年6月，公司决定停止其
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并签署了一项出售剩余维修权的协议。这笔交易于2022年第三季度完成。有关更多信息，请参阅附注5--“选定的资产负债表数据”。
8.    股东权益
普通股
截至2022年9月30日和2021年12月31日，有39,797,423和39,692,373普通股股份，$0.0001面值、已发行及已发行，分别包括向非雇员董事发行的未归属限制性股票奖励(“RSA”)。有关更多信息，请参阅附注11-“每股收益”。
2022年2月16日，董事会宣布每半年派发定期股息#美元。0.25每股股息和特别股息$1.00每股，于2022年4月4日支付给2022年3月8日收盘时登记在册的股东。
2022年8月2日，董事会宣布每半年派发定期股息#美元。0.25每股，于2022年10月6日支付给2022年9月15日收盘时登记在册的股东。
因此，该公司支付了#美元。50.2在截至2022年9月30日的9个月中，向流通股股东派发了100万美元的股息。
截至2022年9月30日，应付股息为$12.4100万美元，其中10.02022年10月6日支付了100万美元，2.4在股票奖励归属时，仍需支付100万英镑。这笔应付款项为$。12.41,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000元人民币计入其他负债、流动及其他负债、简明综合资产负债表的非流动负债。见附注5--“选定的资产负债表数据”。
优先股
该公司拥有25,000,000面值优先股的授权股份$0.0001每股。在2022年9月30日和2021年12月31日，有不是已发行或已发行的优先股。
累计其他综合(亏损)收入
从累积的其他全面(亏损)收入重新分类的金额作为其他收入、净额或销售、一般和行政费用(视情况而定)的组成部分计入简明综合净收入报表。重新分类是根据具体的身份识别确定的。
该公司没有为其海外子公司的未汇出收益计提美国税，因为该公司正在亏损运营，并已不是收入和利润要汇出。因此，未计提与累计外币换算调整相关的递延税款。
普通股回购
2022年8月2日，公司董事会批准了一项最高可达1美元的普通股回购计划70百万美元。在截至2022年9月30日的9个月内，公司回购并退役226,795普通股的价格为$7.6百万美元，平均成本为$33.41每股，其中$1.9100万美元用于回购但尚未结算的股票。截至2022年9月30日，62.4根据股票回购计划，仍有100万美元可用。

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9.    基于股票的薪酬计划
2013年综合股权激励计划
公司董事会通过了2013年综合股权激励计划(“2013计划”)，该计划于公司首次公开募股时生效。2017年2月，董事会对2013年计划进行了修订和重述，并于2017年5月获得公司股东的批准。授权书由本公司董事会薪酬委员会酌情决定，但须受授予任何个人的股份数目和价值的某些限制所规限。此外，非雇员董事根据董事薪酬政策获得年度补助金。公司董事会的薪酬委员会有权将股息等价物授予未获授权的赠款。授予未归属奖励的任何股息等价物将在相关奖励归属时支付给参与者。截至2022年9月30日，有3,801,591根据2013年计划，可供未来授予的股票。
2022年8月2日，董事会宣布每半年派发定期股息#美元。0.25每股应于2022年10月6日支付给2022年9月15日收盘时登记在册的股东。赔偿委员会为截至记录日期的所有未授赠款发放了股息等价物。截至2022年9月30日，2.4在股票奖励归属时仍需支付百万美元，包括$0.5与2022年8月2日宣布的半年度定期股息有关的百万美元。
已授予和解决的裁决
根据2013年计划，本公司已向非雇员董事发出RSA，并向雇员及独立承包商发出限制性股票单位(“RSU”)。RSA对一年制从授予之日起的一段时间，取决于服务要求。RSU通常以等额的年度分期付款方式五年制自授予之日起或公司董事会薪酬委员会批准的更早的期间。授予未归属股票奖励的股息等价物在股票奖励归属时支付。任何未授予的奖励和股息等价物在终止为服务提供商时将被取消。截至2022年9月30日，有不是已发行或未偿还期权、SARS、绩效单位或2013年计划下的绩效股票奖励。
在截至2022年9月30日的9个月内，288,954已授予的RSU和82,876普通股股票被扣留，以根据股票在归属日期的市值支付适用的所需员工法定预扣税。预扣税款的股份已退还至股份储备，并可根据2013年计划的规定供未来发行。未授予的RSU将通过发行新的普通股进行结算。
杰出大奖
2013年计划下的活动包括以下内容(千美元，每股加权平均数据除外)：
股票加权的-
平均补助金
日期公允价值
每股
截至2021年12月31日的非既得股⁽？⁾980,936$36.58 
授与1,051,17845.75 
既得(288,954)36.24 
被没收/取消(24,137)39.00 
2022年9月30日的非既得股⁽？⁾1,719,023$42.21 
截至2022年9月30日未确认的基于股票的薪酬支出$63,294 
未确认的补偿费用预计将在加权平均期间(年)内确认，时间约为3.95
截至2022年9月30日的加权平均剩余归属期限(年)3.95
(1)未归属的RSU将通过发行新的普通股进行结算。
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员工购股计划
2013年，公司通过了2013年员工购股计划(“ESPP”)。ESPP旨在符合《国税法》第423条的规定，并规定连续、不重叠6个月供货期。发行期一般从每年5月15日和11月15日或之后的第一个交易日开始。合资格的员工可按每股10折扣率以发行期开始或结束时市场价格的较低者为准，但受美国国税局的限制。公司确定，ESPP是一项补偿计划，需要按每项奖励的公允价值支出6个月招标期。
ESPP最初有366,667保留的普通股股份，以及145,636截至2022年9月30日，普通股仍可供发行。ESPP规定每年增加ESPP下可供发行的股票数量，相当于(I)中的最小值366,667股份；(Ii)1或(Iii)董事会薪酬委员会厘定的金额。根据ESPP的规定，董事会已决定到目前为止不作任何年度加薪准备。截至2022年9月30日，与ESPP相关的未确认补偿成本总额为#美元32,000并预计将在加权平均期间内被确认0.13好几年了。
“非典”与数字地面部队
在首次公开募股之前，某些员工获得了SARS许可。截至二零一三年三月三十一日，尚未偿还的SARS按负债金额冻结，并将根据经修订的SARS协议的条款，于退休或离职时分期支付予每名参与者。为了取代SARS中的实益拥有权，账面价值负债与奖励的公允价值之间的差额以递延股票单位的形式授予计划参与者，这些股票在收到后全部归属，并将以实际股票的比率结算20如果参与者在此期间仍受雇于公司，则每年%(否则，终止服务时所有未结算的股票将得到结算五年自终止日期起，除非本公司另有协议)。在年满#岁后死亡或终止服务时67, 100将结清%的DSU。在截至2022年9月30日的9个月内，166,449DSU已经解决，并且78,615普通股股票被扣留，以支付基于结算日DSU市值的适用的所需员工法定预扣税。截至2022年9月30日，114,7442022年，完全归属的DSU的股份仍有待结算。
基于股票的薪酬概述
股票薪酬的组成部分包括在简明综合净收入报表中的销售、一般和行政费用中，并包括以下内容(以千计)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
ESPP$66 $33 $151 $107 
RSU和RSA4,478 2,670 12,524 7,546 
$4,544 $2,703 $12,675 $7,653 

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10.    所得税
公司截至2022年9月30日的三个月和九个月的有效税率为31.7%和27.0%，而与26.0%和26.7分别为截至2021年9月30日的三个月和九个月。本公司在中期财务报表中计提所得税的影响，其依据是本公司对全年年度有效税率的估计，该估计是基于本公司经营的司法管辖区的预测收入，并根据与该期间离散相关的项目的任何税收影响(如果有)进行了调整。
所得税拨备不同于对未计提所得税拨备的收入适用美国联邦法定税率计算的金额，包括以下内容(以千美元为单位)：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
金额费率金额费率金额费率金额费率
按联邦法定税率计算的所得税支出$6,573 21.0 %$9,627 21.0 %$27,712 21.0 %$23,052 21.0 %
扣除联邦福利后的州所得税支出1,707 5.5 %2,111 4.6 %6,129 4.6 %5,157 4.7 %
(意外之财)不足的税收优惠，与股票薪酬相关的净额(54)(0.2)%(443)(1.0)%(2,118)(1.6)%(522)(0.5)%
更改估值免税额1,073 3.4 %55 0.1 %992 0.8 %243 0.2 %
永久物品和其他物品(1)
640 2.0 %571 1.3 %2,936 2.2 %1,374 1.3 %
$9,939 31.7 %$11,921 26.0 %$35,651 27.0 %$29,304 26.7 %
(1)永久性项目主要涉及补偿费用、合格的交通附带福利以及餐饮和娱乐。
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11.    每股收益
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的基本每股收益和稀释后每股收益分别包括以下内容(单位为千，不包括每股数据)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
分子(基本和稀疏)：
净收入$21,362 $33,924 $96,313 $80,468 
股票结算对价的价值变动(12)(2)(50)8 
调整后净收益$21,350 $33,922 $96,263 $80,476 
分母：
基本信息
已发行和已发行的加权平均普通股39,98339,63439,88139,539
扣除：未归属的RSA(1)
(12)(13)(12)(14)
添加：完全授权的DSU(2)
115319169334
加权平均已发行普通股40,08639,94040,03839,859
基本每股普通股收益$0.53 $0.85 $2.40 $2.02 
稀释
以上已发行普通股加权平均40,08639,94040,03839,859
补充：RSU、RSA和ESPP的稀释效应131188235176
新增：或有可发行股份(3)
8511385113
加权平均已发行普通股40,30240,24140,35840,148
稀释后每股普通股收益$0.53 $0.84 $2.39 $2.00 
不包括在稀释后每股普通股收益中的反摊薄股票(4)
1,0461121,041363
(1)已向非雇员董事发出未清偿的RSA，并有一年制受制于服务要求的授予期限。有关其他信息，请参阅附注9--“基于股票的薪酬计划”。
(2)由于股份已完全归属但尚未交付，股份计入加权平均已发行普通股。有关其他信息，请参阅附注9--“基于股票的薪酬计划”。
(3)涉及或有可发行股票结算对价。
(4)主要与公司员工和独立承包商的RSU赠款有关。
12.    承付款和或有事项
信贷协议
2014年6月18日，本公司与富国银行全国协会订立信贷协议(“信贷协议”)。于2022年5月31日，本公司签署经修订及重述信贷协议(“首次经修订及重述信贷协议”)，以延长信贷协议的到期日，条款及条件与原有信贷安排大致相同。第一个修订和重新签署的信贷协议规定了#美元。60.0由本公司所有境内附属公司担保的百万本金额优先担保循环信贷安排(“信贷安排”)，原定于2022年8月1日到期。于2022年7月28日，本公司订立第二份经修订及重新签署的信贷协议，该协议规定三年制延长其与富国银行、国家协会的信贷安排，条款和条件与2022年5月签署的延期协议基本相同。新协议将于2025年6月1日到期。
本公司可借入、偿还及再借入信贷融资项下的款项，直至其到期日为止，届时须全数偿还信贷融资项下的所有未偿还款项。信贷协议项下的借款可用作一般企业用途及营运资金。该信贷安排包括一美元10.0百万美元的升华
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签发备用信用证，其中#美元。533,000已于2022年9月30日使用。信贷安排下的借款将按每日简单SOFR利率加之间的利差计息1.00%至1.25%取决于信贷协议中定义的公司融资债务总额与EBITDA之比。关于信贷协议的修订，本公司支付了银行手续费和其他费用，该等费用将在信贷协议的剩余期限内摊销。公司支付的承诺费最高为0.1每年%，按季度支付，以信贷安排下未使用的承付款金额为基础。摊销和承诺费包括在附带的简明综合净利润报表中的利息支出中，为#美元。94,000及$21,000截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，以及美元141,000及$65,000分别在截至2022年和2021年9月30日的9个月内。截至2022年9月30日，有不是贷方协议项下未清偿的金额。
信贷安排包含习惯契约，包括财务和其他契约报告要求以及违约事件。财务契约要求本公司与其担保人合并，维持(I)EBITDAR覆盖率(定义见信贷协议)不低于1.25：1.0截至每个季度末，以滚动四个季度为基础确定；及(Ii)融资债务总额与EBITDA之比不超过2.0：1.0截至每个季度末，按四个季度滚动确定，并限制对外国实体的投资和某些其他贷款。信贷安排以本公司几乎所有资产作抵押，包括以下各项的质押100各附属公司的股本或其他股权的百分比，但受控外国公司的股本(如国内税法所界定)除外，在这种情况下，不需要作出该等质押。截至2022年9月30日，该公司遵守了所有金融和非金融公约，其运营没有因这些公约而受到任何限制。
战略联盟
该公司就与地铁公司的战略联盟达成协议，同意提供可通过地铁公司与联邦抵押协会达成的协议提供资金的贷款机会，并要求地铁公司担保每笔资金贷款的一部分。在逐笔贷款的基础上，公司可选择对地铁公司向地铁公司提供和关闭的贷款机会的部分担保义务进行赔偿。截至2022年9月30日，公司已同意最高总担保义务为$54.1与未付余额#美元的贷款有关的贷款324.9百万美元。最高保证义务并不代表公司将遭受的实际损失。该公司只有在其向港铁公司提供担保的所有贷款都发生违约，且所有这些贷款的抵押品在结算时被确定为没有价值的情况下，才有责任支付这笔款项。
其他
关于与投资销售和融资专业人员达成的某些协议，公司可能同意在达到一定的时间和业绩目标后向该等专业人员预支金额。截至2022年9月30日的此类承诺总额为19.3百万美元。
13.    后续事件
2022年8月2日，董事会宣布每半年派发定期股息#美元。0.25每股，或$10.5百万美元，于2022年10月6日支付给2022年9月15日收盘时登记在册的股东，其中10.02022年10月6日支付了100万美元。
在2022年9月30日至2022年10月31日期间，公司回购了431,700普通股的价格为$14.9在股票回购计划下的100万美元。

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目录表
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
除文意另有所指外，“Marcus&Millichap，Inc.”、“MMI”、“We”、“The Company”、“Us”和“Our”均指Marcus&Millichap，Inc.及其合并子公司。
前瞻性陈述
以下讨论包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。由于许多因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同，这些因素包括但不限于进一步的利率变化、不断上升的通胀和地缘政治动荡。截至2022年9月30日的9个月的运营结果不一定表明截至2022年12月31日的全年或任何其他未来时期的预期结果。以下讨论应结合我们于2022年3月1日提交给美国证券交易委员会的未经审计的简明综合财务报表及其附注，并结合我们于2022年3月1日提交给美国美国证券交易委员会的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告，包括“风险因素”部分以及其中包含的综合财务报表和附注来阅读。
概述
我们是一家全国领先的经纪公司，专门从事商业房地产投资销售、融资、研究和咨询服务。根据投资交易的数量，我们已经是美国最大的商业房地产投资经纪公司超过15年了。截至2022年9月30日，我们拥有1880名投资销售和融资专业人员，他们主要是独家独立承包商，在82个办事处运营，为商业房地产资产的买卖双方提供房地产经纪和融资服务。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，我们完成了3,034笔和9,574笔投资销售、融资和其他交易，总销售额分别约为226亿美元和699亿美元。在截至2021年12月31日的年度内，我们完成了13,255笔投资销售、融资和其他交易，总销售额约为844亿美元。
我们通过出售商业物业收取房地产经纪佣金和融资手续费，以及提供股权咨询服务、贷款销售、贷款担保以及咨询和咨询服务来创造收入。房地产经纪佣金通常以房产价值为基础，融资费用通常以贷款规模为基础。在截至2022年9月30日的三个月和截至2021年12月31日的年度内，我们约90%的收入来自房地产经纪佣金，9%来自融资费用，1%来自其他房地产相关服务。
我们将商业房地产分为四个主要的市场细分市场，以价格为特征：
•价格低于100万美元的房产；
•私人客户市场：价格从100万美元到1000万美元以下的房产；
•中档市场：售价在1,000万美元至2,000万美元以下的物业；以及
•更大的交易市场：价格在2000万美元及以上的房产。
在100-1000万美元的私人客户细分市场中，我们是为私人客户提供服务的行业领先者，在截至2022年和2021年9月30日的三个月中，这一细分市场分别贡献了我们房地产经纪佣金的57%和61%，在截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月中，这一细分市场分别贡献了我们房地产经纪佣金的57%和62%。下表列出了房地产经纪业务按商业房地产细分市场划分的成交量、销售额和收入：
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目录表
截至三个月
9月30日，
20222021变化
房地产经纪业务数卷收入数卷收入数卷收入
(单位：百万)(单位：千)(单位：百万)(单位：千)(单位：百万)(单位：千)
243$154 $7,252 267$183 $7,419 (24)$(29)$(167)
私人客户市场
($1 –
1,6585,885 165,534 1,8946,296 183,033 (236)(411)(17,499)
中端市场
($10 –
1882,527 46,901 1361,940 35,353 52587 11,548 
更大的交易市场(≥2,000万美元)1579,360 73,202 1598,088 73,954 (2)1,272 (752)
2,246$17,926 $292,889 2,456$16,507 $299,759 (210)$1,419 $(6,870)

九个月结束
9月30日，
20222021变化
房地产经纪业务数卷收入数卷收入数卷收入
(单位：百万)(单位：千)(单位：百万)(单位：千)(单位：百万)(单位：千)
728$450 $19,711 791$532 $21,175 (63)$(82)$(1,464)
私人客户市场
($1 –
5,28518,929 536,433 4,86115,639 446,592 4243,290 89,841 
中端市场
($10 –
5817,849 150,117 3705,141 97,699 2112,708 52,418 
更大的交易市场(≥2,000万美元)47427,771 228,222 35217,619 149,992 12210,152 78,230 
7,068$54,999 $934,483 6,374$38,931 $715,458 694$16,068 $219,025 
影响我们业务的因素
我们在任何时期完成的商业房地产投资销售和融资交易的数量和规模都会对我们的业务和我们的经营业绩、财务状况和流动性产生重大影响。这些交易的数量和规模受到我们招聘和留住投资销售和融资专业人员、识别和签约出售物业以及确定需要融资和再融资的能力的影响。我们主要通过四个因素来监控商业房地产市场，这四个因素通常会推动我们的业务。这些因素包括经济、商业地产供求、资本市场、投资者情绪和投资活动。
经济
我们的业务取决于我们经营的市场内的经济状况。全球、国家、地区或地方经济的变化可能会对我们的业务产生积极或消极的影响。与就业增长、失业率、利率、零售支出和消费者信心趋势相关的经济指标和预测可能会对我们的业务产生积极或消极的影响。整体市场状况，包括全球贸易、利率变化、通胀和创造就业机会，都会影响投资者情绪，并最终影响房地产投资者对我们服务的需求。
2022年第三季度，美国经济继续传递出各种喜忧参半的信号。第三季度新增就业岗位加速至每月平均371,667个，超过第二季度，推动失业率回落至3.5%，与50多年来的历史低点保持一致。经通胀调整的零售额也有所增长，而第三季度GDP初步读数显示，经济增长2.6%，超过了上半年的收缩。然而，通货膨胀率仍然居高不下，整体通胀率为8.2%，核心通胀率为6.7%，均远高于美联储的目标。为了应对高通胀，美联储在2022年9月21日的会议后发布了将美联储利率上调75个基点的命令，这是美联储2022年以来的第五次加息。随后，2022年11月2日又加息75个基点，并提出12月再次加息的指引。鲍威尔主席还表示，2023年失业率可能需要大幅上升，以控制通胀。9月21日的前瞻性指引令股市承压。
30
目录表
导致标准普尔500指数在9月份下跌了5%。尽管许多经济驱动因素依然稳健，但美联储的加息和越来越激进的头寸已经拖累了投资者情绪、房地产估值和贷款机构收紧承销。这些动态对中短期商业和投资前景产生不利影响。.
商业地产供求
我们的业务取决于投资者投资或出售商业地产的意愿，这受到许多我们无法控制的因素的影响。这些因素包括商业地产的供应，加上用户对这些物业的需求，以及与股票和债券等其他投资选择相比，房地产资产的表现。
尽管潜在的经济增长指标显示，商业地产的需求应该仍然相对强劲，但第三季度全国公寓、写字楼和工业地产的平均入住率略有下降。然而，零售空间需求保持积极，推动入住率恢复到疫情前的水平。公寓和工业建筑水平的提高一直是拖累整体入住率的一个重要因素，但对美联储(Fed)即将引发的经济衰退的担忧，抑制了家庭组建和空间租赁承诺。经济前景降温和对可用空间的竞争减弱，缓和了租金增长势头，进而减缓了投资买家承销的积极程度。其结果是，买家和卖家之间的买卖价差扩大，进而开始放缓商业地产交易，并拖累投资活动。金融市场动荡、经济逆流和利率上升有可能在2022年最后一个季度和2023年为投资者制造更多障碍。
资本市场
金融市场中的信贷和流动性问题对流向商业房地产市场的资本有直接影响。房地产购买通常是通过举债融资的，因此，信贷和流动性影响了交易活动和价格。利率的单向变动，无论是增加还是减少，都可能对商业房地产的运营和收入潜力以及房地产投资的贷款人和股权承销产生不利或积极的影响。这些变化直接影响到投资者对商业地产投资的需求。
在抗击通胀的努力中，美联储启动了自1980年以来最激进的加息周期。鲍威尔主席在8月份加大了施压力度，宣布“将会有痛苦”。在美联储9月会议后，他发表了上述声明，第三次加息75个基点，并提出了前瞻性指引，暗示到今年年底可能还会再加息125个基点。这样的加息可能会使美联储利率达到4%的中值区间。鲍威尔主席进一步表示，为了完全控制通胀，到2023年底，失业率将需要上升到4.4%，市场上的大量资本储备将需要减少。美联储的这一信息令金融市场承压，推高了短期利率，并导致贷款机构扩大利差，收紧承保标准，提高偿债覆盖率要求，降低贷款与价值之比的门槛。这一系列事件加在一起，提高了资金成本，降低了贷款流动性，进而阻碍了投资者买卖商业房地产资产的能力。尽管资金充裕的买家，尤其是私人投资者，继续完成交易，但随着投资者群体重新调整以适应新的气候，金融市场的快速变化预计将拖累交易活动。健康的房地产基本面、该行业对冲通胀的方面以及具有竞争力的收益率，对长期资本流动和交易活动来说是个好兆头。
投资者情绪与投资活动
我们为投资者购买、出售和融资物业提供便利，以产生佣金。投资者从事房地产交易的意愿和需求取决于许多我们无法控制的因素。经济、对位置合适的房产的供求、可用信贷和市场事件会影响投资者情绪，从而影响交易速度。此外，我们的私人客户是我们最大的收入来源，由于个人情况，如死亡、离婚、合伙关系破裂和遗产规划，他们往往有购买、出售和/或再融资物业的动机。
虽然商业地产销售量活动在第三季度开始下降，但从历史角度来看，它仍然相当强劲。然而，应该指出的是，在第三季度完成的交易中，大多数
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目录表
在美联储开始大幅增加对金融市场的压力之前，第一季度或第二季度可能会签订合同。随着市场的变化，投资者变得更加谨慎，一些买家选择不通过合同收购完成交易，在某些情况下，还会损失保证金。交易延迟和取消表明市场上的谨慎情绪日益高涨。不同的房地产类型和市场感受到了不同程度的影响。写字楼物业，尤其是位于市中心的写字楼物业面临的不确定性最大，而公寓、自助储物和酒店等抗通胀能力更强的物业，尤其是在成长型市场，更能维持买家的兴趣。“防御性”资产的销售也保持活跃，例如由高信用租户支持的单租户净租赁物业。经济的不确定性，加上快速变化的资本市场，拉大了买家/卖家的预期差距，往往减缓了交易进程，抑制了商业房地产的销售活动。尽管如此，我们认为，与股市等其他类型的投资相比，大量寻求波动性较小的投资机会的投资者资本可能会青睐商业房地产等具有一定通胀抵抗力的硬资产。从长期来看，商业地产的波动性往往低于大多数其他投资类别，在经济和金融市场不稳定的时期可能会吸引更多投资者的注意。
主要财务指标和指标
收入
我们的收入主要来自我们的房地产投资销售业务。除了房地产经纪佣金外，我们还从融资费和其他收入中获得收入，这些收入主要包括咨询和咨询费。
由于我们的业务是以交易为导向的，我们依赖投资销售和融资专业人员不断开发线索，确定要出售和融资的物业，营销这些物业并及时完成销售，以产生持续的收入流。虽然我们的销售额受到季节性因素的影响，但成交的时间也取决于特定客户或交易所独有的许多市场和个人因素，特别是在100-1000万美元的私人客户细分市场进行交易的客户。这些因素可能会导致交易加速或延迟，超出我们的控制。此外，佣金收入通常与所售房产的价值成反比。由于我们扩展到中大型交易市场，我们看到我们的整体佣金费率在不同时期波动，这是由于与100-1,000万美元的私人客户市场细分市场相比，中大型交易市场完成的投资销售交易数量和交易量的相对组合发生了变化。这些因素可能会导致我们的收入在不同时期出现不同于历史模式的变化。
我们的一小部分交易包括预订费和/或分手费。预订费在交易完成时支付的基于成功的费用或分手费中计入。在交易完成前终止的交易有时会产生分手费，通常是按交易完成时我们收到的手续费的固定金额或百分比计算的。
房地产经纪佣金
我们通过为寻求出售的商业房地产所有者或寻求购买房产的投资者充当经纪人来赚取房地产经纪佣金。房地产经纪佣金收入在托管结束时确认。
融资费
我们通过确保购买交易的融资或确保客户现有抵押债务的再融资来赚取融资费。我们在贷款结束时确认融资手续费收入，我们没有与交易相关的剩余重大债务。
在较小程度上，我们还赚取贷款业绩、股权咨询服务、贷款销售、贷款担保和与融资活动相关的辅助服务的费用。我们确认担保期间的担保费用，以及当我们没有其他义务时的其他费用，通常是在交易完成时。我们以前通过提供收集、汇款、记录保存、报告和其他相关的抵押贷款服务功能、活动和服务来产生抵押贷款服务费。我们在获得偿债义务时确认了抵押贷款的还本付息收入。
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目录表
其他收入
其他收入包括由我们的投资销售专业人员提供的咨询、咨询和其他房地产服务产生的费用，以及来自其他房地产经纪人的转介费。这些服务的收入在执行和完成时确认。
运营费用
我们的运营费用包括服务成本、销售成本、一般和行政费用以及折旧和摊销。我们的费用的重要组成部分将在下面进一步说明。
服务成本
我们的大部分服务费用是支付给我们的投资销售专业人员的可变佣金，以及与我们的融资活动相关的补偿成本。佣金支出直接归因于为我们的客户提供投资、销售和融资服务。我们的大部分投资销售和融资专业人员都是独立承包商，并收取佣金；然而，由于有些人最初是拿到工资的，我们的某些融资专业人员是员工，服务成本还包括与员工相关的薪酬、雇主税收和这些员工的福利。我们向我们的投资、销售和融资专业人员支付的佣金比率根据谈判达成的个别合同而有所不同，对于经验更丰富的专业人员来说，佣金通常更高。我们的一些最资深的投资销售和融资专业人员也可以在达到某些年度财务门槛后赚取额外的佣金。这些额外佣金在赚取佣金期间确认为服务费用。这些额外佣金的一部分通常在我们选择的情况下推迟一至三年支付，并在第二、第三或第四个日历年开始支付。服务成本还包括支付给我们作为主要服务提供商的其他房地产经纪公司的转介费。因此，服务费用可以根据在任何特定时期完成交易的独立承包人的佣金结构而有所不同。
销售、一般和行政费用
销售、一般和行政费用中最大的费用构成是我们管理团队以及销售和支持人员的人员费用。此外，这些成本包括设施成本(不包括折旧和摊销)、与员工有关的费用、销售、营销、法律、电信、网络、数据来源、与收购有关的交易成本、或有和递延对价的公允价值变动以及其他行政费用。销售、一般及行政开支亦包括根据经修订及重订的二零一三年综合股权激励计划(“二零一三年计划”)及二零一三年员工购股计划(“ESPP”)向非雇员董事、雇员及独立承办商(即投资销售及融资专业人士)支付的股票薪酬开支。
折旧及摊销费用
折旧费用包括在我们的计算机软件和硬件以及家具、固定装置和设备上记录的折旧。折旧按资产的估计使用年限计提，使用年限从三年到七年不等。摊销费用包括(I)在预期收到还本付息期间，按利息方法就我们的抵押贷款偿还权(“MSR”)记录的摊销，以及(Ii)按使用年限一至七年以直线方式摊销的无形资产摊销。
其他收入，净额
其他收入，净额主要包括利息收入、我们的递延补偿计划资产的净收益或亏损、我们的可销售债务证券的已实现收益和亏损、可供出售、外币收益和亏损以及其他营业外收入和支出。
利息支出
利息开支主要包括与股票增值权(“SARS”)负债及我们的信贷协议有关的利息开支。
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目录表
所得税拨备
我们须缴纳美国和加拿大的联邦税，以及基于我们所在司法管辖区产生的收入而征收的个别州和地方税。我们的有效税率波动是由于我们在经营的司法管辖区的活动组合发生变化，原因是这些司法管辖区的税率不同，以及永久项目的影响，包括补偿费用、合格的运输附带福利、不确定的税收状况、餐饮和娱乐以及免税递延补偿计划资产。我们的所得税拨备包括与我们的2013年计划和ESPP相关的股票所产生的意外之税优惠和差额费用净额。
我们记录递延税金，净额是基于预计这些项目为税务目的确认时预期生效的税率。
经营成果
以下是对截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的运营结果的讨论。下文期间比较中的表格提供了我们业务成果的摘要。财务结果的逐期比较并不一定预示着未来的结果。
关键运营指标
我们定期审查一些关键指标，以评估我们的业务、衡量我们的业绩、确定影响我们业务的趋势、制定财务预测和做出战略决策。我们还认为，这些指标与投资者和其他人对我们财务状况和运营结果的评估有关。在截至2022年和2021年9月30日的三个月内，我们分别完成了超过3,000笔和3,300笔投资销售、融资和其他交易，总销售额分别约为226亿美元和208亿美元。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月里，我们分别完成了超过9500笔和8900笔投资销售、融资和其他交易，总销售额分别为699亿美元和502亿美元。房地产经纪和融资活动(不包括其他交易)的这些关键指标如下：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
房地产经纪业务2022202120222021
投资销售专业人员平均人数1,792 1,909 1,823 1,934 
每位投资销售专业人员的平均交易数量1.25 1.29 3.88 3.30 
每笔交易的平均佣金$130,405 $122,052 $132,213 $112,246 
平均佣金率1.63 %1.82 %1.70 %1.84 %
平均交易规模(以千为单位)$7,981 $6,721 $7,781 $6,108 
交易总数2,246 2,456 7,068 6,374 
总销售额(单位：百万)$17,926 $16,507 $54,999 $38,931 
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
融资 (1)
2022202120222021
金融专业人员的平均人数87 86 86 86 
每位金融专业人员的平均交易数量5.95 6.98 20.17 20.67 
每笔交易的平均费用$44,751 $42,319 $44,363 $36,126 
平均费率0.70 %0.77 %0.74 %0.82 %
平均交易规模(以千为单位)$6,350 $5,503 $6,021 $4,390 
交易总数518 600 1,735 1,778 
总融资额(单位：百万)$3,289 $3,302 $10,447 $7,806 
(1)运营指标不包括与交易没有直接关联的某些融资费用。
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目录表
截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月的比较
以下是截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月的主要经营业绩(以千美元为单位)：
截至三个月
2022年9月30日		百分比
的
收入		截至三个月
2021年9月30日		百分比
的
收入		变化
美元百分比
收入：
房地产经纪佣金$292,889 90.4 %$299,759 90.2 %$(6,870)-2.3 %(2.3)%
融资费28,099 8.7 29,391 8.8 (1,292)-4.4 %(4.4)%
其他收入2,852 0.9 3,233 1.0 (381)-11.8 %(11.8)%
总收入323,840 100 332,383 100 (8,543)-2.6 %(2.6)%
运营费用：
服务成本217,360 67.1 219,194 65.9 (1,834)-0.8 %(0.8)%
销售、一般和行政73,004 22.6 64,673 19.5 8,331 12.9 %12.9 %
折旧及摊销2,924 0.9 2,850 0.9 74 2.6 %2.6 %
总运营费用293,288 90.6 286,717 86.3 6,571 2.3 %2.3 %
营业收入30,552 9.4 45,666 13.7 (15,114)-33.1 %(33.1)%
其他收入，净额978 0.3 323 0.1 655 202.8 %202.8 %
利息支出(229)0.0 (144)0.0 (85)59.0 %59.0 %
未计提所得税准备的收入31,301 9.7 45,845 13.8 (14,544)-31.7 %(31.7)%
所得税拨备9,939 3.1 11,921 3.6 (1,982)-16.6 %(16.6)%
净收入$21,362 6.6 %$33,924 10.2 %$(12,562)-37.0 %(37.0)%
调整后的EBITDA(1)$36,633 11.3 %$50,985 15.3 %$(14,352)-28.1 %(28.1)%
(1)调整后的EBITDA不是根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)衡量我们的财务业绩，也不应被视为净收益、营业收入或根据美国公认会计原则得出的任何其他衡量标准的替代指标。有关调整后EBITDA的定义以及调整后EBITDA与净收入的对账，请参阅“非公认会计准则财务计量”。
收入
截至2022年9月30日的三个月，我们的总收入为3.238亿美元，而2021年同期为3.324亿美元，减少了850万美元，降幅为2.6%。总收入下降的原因是房地产经纪佣金、融资费和其他收入减少，如下所述。

房地产经纪佣金。截至2022年9月30日的三个月，房地产经纪佣金收入从2021年同期的2.998亿美元降至2.929亿美元，减少690万美元，降幅为2.3%。虽然交易宗数减少了8.6%，但销售额却增加了8.6%，这是由于来自合并的中端市场和更大的交易市场的收入增加了9.9%，占2022年第三季度经纪收入的41.0%，而2021年第三季度为36.5%。由于规模较大的交易通常赚取较低的佣金费率，2022年第三季度的平均佣金费率与2021年同期相比下降了19个基点，这是收入总体下降的主要驱动因素。
融资费。在截至2022年9月30日的三个月里，融资手续费收入从2021年同期的2940万美元下降到2810万美元，减少了130万美元，降幅为4.4%，这主要是由于融资交易数量减少了13.7%，但每笔交易的平均手续费增加了5.7%，部分抵消了这一下降。平均费率下降7个基点，原因是平均交易规模增加15.4%，这是因为较大规模的融资交易数量增加，这些交易通常赚取较低的佣金费率。
其他收入。截至2022年9月30日的三个月，其他收入从2021年同期的320万美元下降到290万美元，减少了40万美元，降幅为11.8%。这一下降主要是由下降推动的
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目录表
与2021年同期相比，在截至2022年9月30日的三个月中，咨询和咨询服务的增长有所增加。
总运营费用
截至2022年9月30日的三个月，我们的总运营费用为2.933亿美元，而2021年同期为2.867亿美元，增加了660万美元，增幅为2.3%。增加的原因是销售、一般和行政费用增加，但服务成本的下降部分抵消了增加的费用，如下所述。服务成本是支付给我们的投资销售专业人员的可变佣金，以及与我们的融资活动相关的补偿成本。
服务成本。截至2022年9月30日的三个月，服务成本从2021年同期的2.192亿美元下降到2.174亿美元，减少了180万美元，降幅为0.8%。这主要是由于上述相关收入减少导致佣金支出减少所致。服务成本占总收入的百分比从2021年同期的65.9%增加到67.1%，这主要是由于我们的高级投资销售和融资专业人员在达到某些年度财务门槛后赚取了额外的佣金，由于销售额的增加而更早达到了门槛。
销售、一般和行政费用。2022年第三季度的销售、一般和行政费用从去年同期的6470万美元增加到7300万美元，增加了830万美元，增幅为12.9%。这一变化主要是由于(I)与薪酬相关的成本增加；(Ii)与长期保留我们的销售和融资专业人员有关的业务发展、营销和其他支持；以及(Iii)返回到亲自代理和客户的业务活动、会议和会议。
折旧及摊销费用。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，折旧和摊销费用为290万美元。
其他收入，净额
在截至2022年9月30日的三个月中，其他收入净额从2021年同期的30万美元增加到100万美元。70万美元的增长主要是由于投资收入增加了190万美元，但外汇损失增加了90万美元，以及我们的递延补偿计划资产价值发生了30万美元的不利变化，这部分被拉比信托基金抵消了。
利息支出
与2021年同期相比，截至2022年9月30日的三个月的利息支出增加了非实质性金额，主要涉及本公司SARS负债的利息支出。
所得税拨备
截至2022年9月30日的三个月，所得税拨备为990万美元，而2021年同期为1190万美元，减少了200万美元。截至2022年9月30日的三个月的有效所得税税率为31.7%，而2021年同期为26.0%。实际所得税率增加的主要原因是我们加拿大业务的估值免税额增加。
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目录表
截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月的比较
以下是截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的主要经营业绩(以千美元为单位)：
九个月结束
2022年9月30日		百分比
的
收入		九个月结束
2021年9月30日		百分比
的
收入		变化
美元百分比
收入：
房地产经纪佣金$934,483 89.9 %$715,458 89.3 %$219,025 30.6 %
融资费91,3638.8 75,4489.4 15,915 21.1 %
其他收入13,4151.3 10,4001.3 3,015 29.0 %
总收入1,039,261100.0 801,306100.0 237,955 29.7 %
运营费用：
服务成本670,17064.5 506,88263.3 163,288 32.2 %
销售、一般和行政227,38021.9 178,14722.2 49,233 27.6 %
折旧及摊销10,1670.9 8,8061.1 1,361 15.5 %
总运营费用907,71787.3 693,83586.6 213,882 30.8 %
营业收入131,54412.7 107,47113.4 24,073 22.4 %
其他收入，净额9670.1 2,7370.3 (1,770)(64.7)%
利息支出(547)(0.1)(436)(0.1)(111)25.5 %
未计提所得税准备的收入131,96412.7 109,77213.6 22,192 20.2 %
所得税拨备35,6513.4 29,3043.7 6,34721.7 %
净收入$96,313 9.3 %$80,468 9.9 %$15,845 19.7 %
调整后的EBITDA$151,394 14.6 %$124,790 15.6 %$26,604 21.3 %
收入
截至2022年9月30日的9个月，我们的总收入为10亿美元，而2021年同期为8.013亿美元，增长2.38亿美元，增幅29.7%。如下所述，由于房地产经纪佣金、融资费和其他收入增加，总收入增加。
房地产经纪佣金。截至2022年9月30日的9个月，房地产经纪佣金收入从2021年同期的7.155亿美元增加到9.345亿美元，增长2.19亿美元，增幅为30.6%。这一增长主要是由于投资销售交易数量增加10.9%和平均交易规模增加27.4%所产生的总销售额增长41.3%。截至2022年9月30日止九个月，来自中端市场及大额交易市场的收入较去年同期增加52.7%，占截至2022年9月30日止九个月经纪收入的40.5%，而截至2021年9月30日止九个月则占经纪收入的34.6%。在截至2022年9月30日的9个月中，平均佣金费率与去年同期相比下降了14个基点，这主要是由于较大交易的数量增加，这些交易通常赚取较低的佣金费率。
融资费。在截至2022年9月30日的9个月中，融资手续费收入从2021年同期的7540万美元增加到9140万美元，增加了1590万美元，增幅21.1%，主要原因是平均交易规模增加了37.1%，总融资量增加了33.8%，但融资交易数量减少了2.4%，部分抵消了这一增长。平均手续费费率下降了8个基点，因为规模较大的交易通常会获得较低的佣金费率。
其他收入。在截至2022年9月30日的9个月中，其他收入从2021年同期的1040万美元增加到1340万美元，增长了300万美元，增幅为29.0%。这一增长主要是由于截至2022年9月30日的9个月中，咨询和咨询服务与2021年同期相比有所增加。
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目录表
总运营费用
截至2022年9月30日的9个月，我们的总运营费用为9.077亿美元，而2021年同期为6.938亿美元，增加了2.139亿美元，增幅为30.8%。增加的原因是服务成本增加，这是支付给我们的投资销售专业人员的可变佣金，以及与我们的融资活动相关的补偿成本、销售、一般和行政成本以及折旧和摊销费用，如下所述。
服务成本。截至2022年9月30日的9个月，服务成本从2021年同期的5.069亿美元增加到6.702亿美元，增加了1.633亿美元，增幅为32.2%。这一增长主要是由于上述相关收入增加导致佣金支出增加所致。服务成本占总收入的百分比从2021年同期的63.3%增加到64.5%，这主要是由于我们的高级投资销售和融资专业人员在达到某些年度财务门槛后赚取了额外的佣金，由于销售额的增加而更早达到了门槛。
销售、一般和行政费用。与2021年同期的1.781亿美元相比，截至2022年9月30日的9个月的销售、一般和行政费用增加到2.274亿美元，增加了4920万美元，增幅27.6%。这一变化主要是由于(I)与薪酬相关的成本增加；(Ii)与长期保留我们的销售和融资专业人员有关的业务发展、营销和其他支持；以及(Iii)返回到亲自代理和客户的业务活动、会议和会议。
折旧及摊销费用。截至2022年9月30日的9个月，折旧和摊销费用从2021年同期的880万美元增加到1020万美元，增加140万美元，增幅15.5%，主要是由于与最近的收购相关的无形资产的额外摊销，以及由于收到某些服务合同的取消通知而对抵押贷款服务权的额外摊销。
其他收入，净额
在截至2022年9月30日的9个月中，其他收入净额从2021年同期的270万美元降至100万美元。170万美元的减少主要是由于汇兑损失增加了160万美元，这是我们以拉比信托持有的递延补偿计划资产价值的不利变化，但投资收入增加250万美元和转租收入增加40万美元部分抵消了这一不利变化。
利息支出
与2021年同期相比，截至2022年9月30日的9个月的利息支出增加了非实质性金额，主要涉及本公司SARS负债的利息支出。
所得税拨备
截至2022年9月30日的9个月，所得税拨备为3570万美元，而2021年同期为2930万美元，增加了630万美元。截至2022年9月30日的9个月的有效所得税税率为27.0%，而2021年同期为26.7%。实际所得税税率上升的主要原因是永久性不可扣除项目与所得税拨备前收入的关系发生了变化，以及我们加拿大业务的估值免税额增加。这些增长被与股票奖励结算相关的意外之财税收优惠部分抵消。
非GAAP财务衡量标准
在Form 10-Q的这份季度报告中，我们包括非GAAP财务指标、调整后的利息收入/支出、税项、折旧和摊销前收益、基于股票的薪酬和其他非现金项目，或调整后的EBITDA。我们将经调整EBITDA定义为扣除(I)利息收入和其他收益，包括可交易债务证券、可供出售以及现金和现金等价物的已实现净收益(亏损)、(Ii)利息支出、(Iii)所得税拨备、(Iv)折旧和摊销、(V)基于股票的薪酬和(Vi)非现金抵押服务权(“MSR”)活动之前的净收益。我们在我们的业务运营中使用调整后的EBITDA来评估我们的业务业绩，制定预算，并根据这些预算衡量我们的业绩，等等。我们还认为，分析师和投资者使用调整后的EBITDA作为评估我们整体经营业绩的补充指标。然而，调整后的EBITDA作为补充指标具有实质性限制，不应单独考虑，也不应作为根据美国公认会计原则报告的我们业绩分析的替代品。我们发现调整后的EBITDA是一个有用的
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目录表
管理指标，以协助评估业绩，因为调整后的EBITDA剔除了与资本结构、税收和非现金项目相关的项目。鉴于上述限制，我们并不完全依赖调整后的EBITDA作为业绩衡量标准，还会考虑我们的美国公认会计准则结果。调整后的EBITDA不是根据美国公认会计原则对我们财务业绩的衡量，也不应被视为净收益、营业收入或根据美国公认会计原则计算的任何其他衡量标准的替代指标。由于调整后的EBITDA不是所有公司都以相同的方式计算的，因此它可能无法与其他公司使用的其他类似名称的衡量标准进行比较。最直接可比的美国公认会计原则财务指标--净收益与调整后的EBITDA的对账如下(以千计)：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
净收入$21,362 $33,924 $96,313 $80,468 
调整：
利息收入及其他(1)
(2,365)(503)(3,959)(1,470)
利息支出229 144 547 436 
所得税拨备9,939 11,921 35,651 29,304 
折旧及摊销2,924 2,850 10,167 8,806 
基于股票的薪酬4,544 2,703 12,675 7,653 
非现金MSR活动(2)
— (54)— (407)
调整后的EBITDA$36,633 $50,985 $151,394 $124,790 
(1)其他包括可供出售的可交易债务证券的已实现净收益(亏损)。
(2)非现金MSR活动包括承担服务义务。
流动性与资本资源
我们的主要流动资金来源是现金和现金等价物、运营现金流、可销售债务证券、可供出售，如有必要，还可根据我们的信贷协议借款。为了提高我们的收益，我们根据董事会批准的投资政策，将部分现金投资于货币市场基金以及固定和可变收益债务证券。我们对货币市场基金的某些投资可能不会保持稳定的资产净值，并可能在赎回和/或门槛费用中收取费用。到目前为止，该公司从货币市场基金赎回资金的能力没有受到任何限制或收取任何费用。尽管我们历来通过运营现金流为我们的运营提供资金，但不能保证我们能够继续完全通过我们的运营、现金和现金等价物、出售可销售债务证券的收益、可供出售或根据我们的信贷协议提供的现金来满足我们的现金需求。
现金流
截至2022年9月30日，我们的总现金和现金等价物余额减少了1.113亿美元，降至2.709亿美元，而截至2021年12月31日，我们的现金和现金等价物余额为3.821亿美元。下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的现金流量摘要(单位：千)：
 九个月结束
9月30日，
 20222021
经营活动提供的现金流量净额(用于)$(11,775)$99,593 
用于投资活动的现金流量净额(31,291)(55,782)
用于筹资活动的现金流量净额(67,774)(6,081)
货币汇率变动对现金及现金等价物的影响(436)125 
现金及现金等价物净(减)增(111,276)37,855 
期初现金及现金等价物382,140 243,152 
期末现金及现金等价物$270,864 $281,007 
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目录表
经营活动
截至2022年9月30日的9个月，用于经营活动的现金流为1180万美元，而2021年同期经营活动提供的现金流为9960万美元。与2021年同期相比，截至2022年9月30日的9个月经营活动的现金流减少了1.114亿美元，这主要是由于如上所述的运营费用增加，向我们的投资销售和融资专业人员提供的预付款和贷款增加，2022年第一季度支付的奖金和递延薪酬及佣金金额增加，以及所得税支付的增加。如上所述，收入增加部分抵消了这些增长。经营活动的现金流也受到某些现金收入和支付时间的影响。
投资活动
截至2022年9月30日的9个月，用于投资活动的现金流为3130万美元，而2021年同期用于投资活动的现金流为5580万美元。与2021年同期相比，截至2022年9月30日的9个月用于投资活动的现金减少2450万美元，这主要是由于2022年用于购买证券的现金净额与2021年同期相比净减少4180万美元，但被2022年用于收购一家企业的1250万美元以及2022年购买财产和设备的净现金比2021年同期增加了430万美元所部分抵消。
融资活动
截至2022年9月30日的9个月，融资活动中使用的现金流为6780万美元，而2021年同期为610万美元。与2021年同期相比，在截至2022年9月30日的9个月中，用于融资活动的现金流量增加了6170万美元，这主要是由于2022年支付了5020万美元的股息和570万美元的股票回购，这在2021年没有发生，以及与股票净结算股票奖励相关的税款增加了490万美元。
流动性
我们相信，我们现有的现金和现金等价物余额、预期从我们的业务中产生的现金流、出售可销售债务证券的收益、可供出售的资金以及根据信贷协议(定义见下文)提供的借款将足以满足我们至少未来12个月的运营需求。如果我们需要通过公共或私人债务或股权融资、战略关系或其他安排来筹集额外资本，我们可能无法及时、以可接受的条件获得这些资本，或者根本无法获得这些资本。我们未能在需要时筹集到足够的资本，可能会阻止我们为收购提供资金，或者以其他方式为我们的增长或运营提供资金。截至2022年9月30日，可供出售的现金和现金等价物以及可出售的债务证券总计5.72亿美元，根据我们的信贷协议，我们有5950万美元的借款能力。
信贷协议
我们与Wells Fargo Bank，National Association签订了一项6,000万美元的高级担保循环信贷安排的信贷协议，该贷款由我们所有的国内子公司担保，于2025年6月1日到期(“信贷协议”)。有关信贷协议的其他资料，请参阅我们的简明综合财务报表附注12-“承担及或有事项”。
表外安排
就与M&T Realty Capital Corporation(“MTRCC”)的战略联盟而言，本公司已同意提供可通过MTRCC与Fannie Mae达成的协议提供资金的贷款机会，该协议要求MTRCC担保每笔已融资贷款的一部分。在逐笔贷款的基础上，公司可以选择承担地铁公司向联邦抵押协会提供和关闭的贷款机会的部分担保义务。截至2022年9月30日，该公司已同意与未偿还余额3.249亿美元的贷款有关的最高总担保义务为5410万美元。最大保证义务并不代表我们将遭受的实际损失。该公司只有在其向港铁公司提供担保的所有贷款都发生违约，且所有这些贷款的抵押品在结算时被确定为没有价值的情况下，才有责任支付这笔款项。
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目录表
材料现金需求
我们在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中披露的合同义务项下的承诺没有实质性变化，只是支付了我们的董事会在2022年第一季度宣布的股息，总计5210万美元，以及2022年8月2日宣布的流通股每股0.25美元的半年度定期股息，总计1050万美元。
通货膨胀率
我们的佣金和其他与收入相关的可变成本主要受到房地产市场供求的影响，这可能会受到不确定或不断变化的经济和市场状况的影响，包括与各种宏观经济因素相关和因应各种宏观经济因素而产生的通胀/通缩，包括新冠肺炎疫情对更广泛经济的影响。
美联储通过货币政策(包括加大量化紧缩力度和提高联邦基金利率)抗击通胀的努力已经升级。虽然商业房地产投资通常被认为是相对抗通胀的，但利率上升的压力可能会影响投资者的活动，从而影响我们创造收入的交易活动。投资者的活动可能取决于利率相对于以商业房地产为目标的高流动性资本水平的变化幅度。目前，通胀对我们业务的实际经济影响尚不清楚。
关键会计政策；估算的使用
我们根据美国公认会计准则编制财务报表。在应用其中许多会计原则时，我们会作出假设、估计和/或判断，这些假设、估计和/或判断会影响我们的简明合并财务报表中报告的资产、负债、收入和费用的金额。我们的估计和判断是基于历史经验和其他我们认为在当时情况下是合理的假设。然而，这些假设、估计和/或判断往往是主观的，我们的实际结果可能会根据不断变化的情况或我们分析中的变化而改变。如果实际金额最终与我们的估计不同，我们将在知道实际金额的期间将修订计入我们的经营业绩中。我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中披露的关键会计政策没有重大变化。
近期会计公告
有关最近的会计声明的信息，请参阅我们的合并财务报表附注1--“业务说明、列报基础和最近的会计声明”。尽管我们不认为该附注中列出的任何其他会计声明会对我们的业务产生重大影响，但我们仍在确定新声明可能对我们的精简综合财务报表产生的影响。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
我们维持着对各种固定和可变债务利率证券的投资组合，包括美国国债、美国政府支持的实体、公司债务、资产支持证券和其他。截至2022年9月30日，可供出售的可交易债务证券投资的公允价值为3.011亿美元。我们投资活动的主要目标是维护本金的安全性，并为未来的流动性需求提供准备，同时在不显著增加风险的情况下实现收益率最大化。虽然有些投资可能是外国公司的证券，但所有投资都是以美元计价和支付的。我们不以交易或投机为目的进行投资。虽然我们的意图不是在规定的到期日之前出售这些投资证券，但出于战略原因，我们可能会选择出售任何证券，包括但不限于预期的资本要求、信用恶化的预期、存续期管理，以及因为证券不再符合我们投资政策的标准。我们不使用衍生品或类似工具来管理利率风险。我们寻求投资于高质量的投资。截至2022年9月30日，加权平均评级(不包括现金和现金等价物)为AA。到期日与我们的短期、中期和长期流动性目标保持一致。
目前，我们的投资组合主要由固定利率债务证券组成；然而，我们的投资组合的一部分可能包括可变利率债务证券。我们对固定利率债券的投资受到各种市场风险的影响。现行利率的变化可能是不利的，也可能是积极的
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如果利率普遍上升或下降，它们的公平市场价值将受到影响。因此，我们也可能对可变利率债务证券存在利率风险，因为如果利率下降，产生的收入可能会减少。市场流动性的收缩可能会对我们投资组合的部分价值产生不利影响，并影响我们在所需的时间框架内以可接受的价格出售证券的能力。未来市场状况的不确定性可能会提高市场参与者对回报的预期，从而影响我们投资组合中证券的价值。下表列出了基于我们投资组合中债务证券的加权平均存续期的利率变化对截至2022年9月30日的投资公允价值的影响(以千为单位)：
利率的变化的大致变化
投资的公允价值
增加(减少)
2% Decrease …..................$5,576 
1% Decrease …..................$2,788 
1% Increase …..................$(2,787)
2% Increase …..................$(5,572)
由于我们的业务性质和我们的经营方式，我们相信我们不会面临任何与其他资产和负债相关的重大利率风险、股权价格风险或其他市场风险。我们加拿大业务的功能货币是加元。我们面临着结算加拿大业务交易的外币汇率风险，以及未实现的换算调整。从历史上看，汇率风险并不大。然而，由于美元兑加元走强，我们在2022年第三季度确认了130万美元的未实现汇兑损失。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们的管理层负责建立和保持对财务报告的充分内部控制，这一术语在《交易法》规则13a-15(F)中定义，包括维护(I)合理详细、准确和公平地反映我们资产的交易和处置的记录，以及(Ii)提供合理保证的政策和程序，以确保(A)交易被记录为必要的，以便根据美利坚合众国普遍接受的会计原则编制财务报表，(B)我们的收入和支出仅根据管理层和我们董事会的授权进行，以及(C)我们将防止或及时发现未经授权的收购、使用、或处置我们的资产，这可能会对财务报表产生实质性影响。
我们的管理层在首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)的监督和参与下，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制综合框架(2013年框架)下确立的标准，评估了截至本表格10-Q所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)和15d-15(E)条)的有效性。基于这样的评估，我们的管理层得出结论，截至2022年9月30日，我们的披露控制程序和程序设计在合理的保证水平上，并且有效地提供合理的保证，我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求我们披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制(该术语在《交易法》下的规则13a-15(F)和15d-15(F)中定义)没有发生任何对我们的财务报告内部控制产生重大影响或合理地可能对其产生重大影响的变化。尽管我们的一些员工和独立承包商仍在远程工作，但我们对财务报告的内部控制没有受到任何重大影响。我们的流程和控制设计允许远程执行，并具有保护数据的可访问性。鉴于目前的环境，我们不断监测和评估我们内部控制的设计和运作效率。
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第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
我们涉及在正常业务过程中产生的索赔和法律诉讼，其中一些涉及数额巨大的损害赔偿索赔。我们的保单涵盖了大部分此类诉讼事宜，包括免赔额、免赔额、索赔限额和总保单限额。此类诉讼和其他诉讼可能包括但不限于：与商业关系有关的诉讼、标准经纪纠纷(如据称未能披露实物或环境缺陷或财产费用或合同)、据称未充分披露与交易有关的事项(如交易各方之间的关系)、与资产有关的潜在索赔或损失、因个人或实体的行为而产生的替代责任、一般欺诈索赔、利益冲突索赔、雇佣法律索赔，包括挑战将我们的销售专业人员归类为独立承包商的索赔、指控违反国家消费者欺诈法规和知识产权的索赔。虽然该等法律程序的最终责任不能确定，但我们会按季度检讨是否需要就或有损失计提，并在损失的可能性既可能亦可估计的情况下，就与诉讼有关的损失记录应计。根据我们目前掌握的信息，我们不认为这些诉讼的最终结果会对我们的综合财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响。
第1A项。风险因素
与我们截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中描述的风险因素相比，没有实质性的变化。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
发行人购买股权证券
2022年8月2日，我们的董事会批准了一项高达7000万美元的普通股回购计划。截至2022年9月30日，根据该计划，仍有6240万美元的普通股有资格进行回购。
在截至2022年9月30日的9个月中，股票回购活动如下：
周期
购买的股份总数(1)
每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值
July 1, 2022 - July 31, 2022— $— — $— 
August 1, 2022 - August 31, 2022— $— — $— 
2022年9月1日-2022年9月30日226,795 $33.41 226,795 $62,422,637 
总计226,795 226,795 $62,422,637 
(1)不包括在授予基于股票的奖励时预扣的员工税股票。根据我们的计划，股票回购可以通过公开市场和私下协商的交易进行，时间和金额由管理层认为适当。回购股份的时间和实际数量将取决于各种因素，包括价格、公司和监管要求、资本可获得性和其他市场状况。股票回购计划没有到期日，可以在不事先通知的情况下随时限制或终止。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
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项目5.其他信息
约翰·David·帕克和理查德·马特里卡里亚的雇佣协议

2022年8月4日，公司与约翰·David·帕克(东区首席运营官)和Richard Matricaria(西区首席运营官)订立雇佣协议(“雇佣协议”)。《就业协议》规定了他们继续担任这类职务的条件。雇佣协议包括以下重要条款：
•Parker先生和Matricaria先生在公司的雇佣是随意的，公司或管理人员可以在没有理由的情况下终止他们各自的雇佣协议。
•帕克和Matricaria有权获得33,333.33美元的月薪，每半个月分期付款，按比例计算，服务不足一年。
•帕克和Matricaria分别有资格获得2022年每日历年1,550,000美元的年度可自由支配现金奖励奖金，并在此后继续下去。这类奖金的60%将基于公司相对于目标的财务和非财务表现，40%基于个人目标，这些目标将与每位高管的投入一起设定。如果公司没有达到其税前收入目标的最低50%，则不会向该年度的高管支付任何奖金，除非公司董事会的薪酬委员会(“薪酬委员会”)做出特殊考虑。
•Parker先生和Matricaria先生有资格以RSU的形式获得长期激励薪酬。经薪酬委员会批准后，每名高管将有资格获得相当于该高管每年实际赚取和支付的酌情现金奖金的潜在相当于该高管实际可自由支配现金奖金的50%的RSU赠款，但须符合美国证券交易委员会实施的追回规则和/或交易所上市标准。RSU长期激励薪酬的25%将基于全年的总体业绩，25%将基于实现公司长期目标的进展以及高管对这些长期目标的贡献。

前述雇佣协议摘要并不完整，其全文受每个雇佣协议条款的约束，这些条款的副本作为附件10.2和10.3存档，并通过引用并入本文。
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项目6.展品
证物编号：描述
10.1+
第二次修订和重新签署的信贷协议日期为2022年7月28日，由Marcus&Millichap，Inc.和Wells Fargo Bank，National Association(通过引用附件10.1并入注册人于2022年8月5日提交的截至2022年6月30日的Form 10-Q季度报告(编号001-36155))。
10.2+
由约翰·David·帕克和马库斯·米利查普公司签订的雇佣协议，日期为2022年8月4日(通过引用附件10.2并入注册人于2022年8月5日提交的10-Q表格季度报告(编号001-36155)中)。
10.3+
Richard Matricaria和Marcus&Millichap，Inc.之间的雇佣协议，日期为2022年8月4日(通过引用附件10.3并入注册人于2022年8月5日提交的截至2022年6月30日的10-Q表格季度报告(第001-36155号))。
31.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条规定的首席执行官证书。
31.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《交易法》第13a-14(A)条规定的首席财务官证书。
32.1**
根据《交易法》第13a-14(B)条和根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条的规定，为首席执行官和首席财务官颁发证书。
101*
以下财务报表摘自公司截至2022年9月30日的季度报告Form 10-Q，格式为内联XBRL：(I)简明综合资产负债表，(Ii)简明净收益表，(Iii)简明全面收益表，(Iv)股东权益简明综合报表，(V)现金流量简明综合报表，以及(Vi)简明综合财务报表附注，以文本块标记并包括详细标签。
104*封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
____________
+之前提交的。
*现送交存档。
**提供，而不是存档。
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目录表
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
Marcus&Millichap公司.
日期：2022年11月4日发信人：/s/Hessam Nadji
赫萨姆·纳吉
总裁与首席执行官
(首席行政主任)
日期：2022年11月4日发信人：/s/Steven F.DeGennaro
史蒂文·F·德杰纳罗
首席财务官
(首席财务官)
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目录表
隐藏的iXBRL