0001055160错误12月31日2022Q30.250.25P1YP5Y0.25http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherAssets0.259.690410958904111.493150684931506816.4931506849315076.59178082191780851.39452054794520549.789041095890411http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#OtherLiabilities66.6766.670.2500010551602022-01-012022-09-300001055160美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-01-012022-09-300001055160Mfa:A7.50SeriesBCumulativeRedeemablePreferredStockMember2022-01-012022-09-300001055160Mfa:A6.50SeriesCCumulativeRedeemablePreferredStockMember2022-01-012022-09-3000010551602022-10-28Xbrli：共享0001055160Us-gaap:AssetPledgedAsCollateralWithRightMember2022-09-30ISO 4217：美元0001055160Us-gaap:AssetPledgedAsCollateralWithRightMember2021-12-3100010551602022-09-3000010551602021-12-310001055160美国-公认会计准则：资产质押资产抵押成员2022-09-300001055160美国-公认会计准则：资产质押资产抵押成员2021-12-310001055160美国-美国公认会计准则：系列BPferredStockMember2021-12-31ISO 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Rate证书成员Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember2021-12-310001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-01-012022-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2021-01-012021-12-310001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国-GAAP：老年人注意事项成员SRT：最小成员数2022-01-012022-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMemberSRT：媒体成员美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-01-012022-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMemberSRT：最大成员数美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-01-012022-09-300001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-07-012022-09-300001055160美国-GAAP：老年人注意事项成员2022-01-012022-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国公认会计准则：其他资产成员2022-09-300001055160Us-gaap:AssetBackedSecuritiesSecuritizedLoansAndReceivablesMember美国公认会计准则：其他资产成员2021-12-310001055160MFA：抵押相关资产成员2022-07-012022-09-300001055160MFA：LimaOne成员2022-07-012022-09-300001055160美国-公认会计准则：公司成员2022-07-012022-09-300001055160MFA：抵押相关资产成员2021-07-012021-09-300001055160MFA：LimaOne成员2021-07-012021-09-300001055160美国-公认会计准则：公司成员2021-07-012021-09-300001055160MFA：抵押相关资产成员2022-01-012022-09-300001055160MFA：LimaOne成员2022-01-012022-09-300001055160美国-公认会计准则：公司成员2022-01-012022-09-300001055160MFA：抵押相关资产成员2021-01-012021-09-300001055160MFA：LimaOne成员2021-01-012021-09-300001055160美国-公认会计准则：公司成员2021-01-012021-09-300001055160MFA：抵押相关资产成员2022-09-300001055160MFA：LimaOne成员2022-09-300001055160美国-公认会计准则：公司成员2022-09-300001055160MFA：抵押相关资产成员2021-12-310001055160MFA：LimaOne成员2021-12-310001055160美国-公认会计准则：公司成员2021-12-310001055160美国公认会计准则：次要事件成员2022-10-012022-11-03

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549 

___________________________________________________________________________ 

表格10-Q

(标记一)

☒   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

 截至本季度末2022年9月30日

 

或 

☐   根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

 

For the transition period from to     

 

委托文件编号：1-13991

MFA金融公司

(注册人的确切姓名载于其章程)

__________________________________________________________________ 

马里兰州

13-3974868

(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)

(国际税务局雇主身分证号码)

范德比尔特大道1号，48层

纽约

纽约

10017

(主要执行办公室地址)

(邮政编码)

 (212) 207-6400

(注册人的电话号码，包括区号)

_____________________________________________

不适用 

(前姓名、前地址和前财政年度，如自上一期以来发生变化)

____________________________________________________________________ 

根据该法第12(B)条登记的证券：

每个班级的标题			交易代码			注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元			MFA			纽约证券交易所
7.50%B系列累计可赎回 优先股，每股面值0.01美元			MFA/PB			纽约证券交易所
6.50%C系列固定利率至浮动利率累计赎回 优先股，每股面值0.01美元			MFA/PC			纽约证券交易所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x不是o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份交互数据文件。是x不是o

 

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。

大型加速文件服务器

x

加速文件管理器

☐

非加速文件服务器

☐

规模较小的报告公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No x

101,796,941截至2022年10月28日，注册人的普通股面值为0.01美元。

---

目录表

MFA金融公司

目录

						页面
第一部分财务信息
第1项。			财务报表
			截至2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日的合并资产负债表			1
			截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表(未经审计)			2
			截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益/(亏损)报表(未经审计)			3
			截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月股东权益综合变动表(未经审计)			4
			截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的综合现金流量表(未经审计)			7
			未经审计的合并财务报表附注			8
			注1.组织			8
			附注2.主要会计政策摘要			8
			注3.住宅整体贷款			18
			附注4.按公允价值计算的证券			24
			附注5.其他资产			26
			附注6.融资协议			30
			附注7.其他负债			35
			注8.所得税			36
			附注9.承付款和或有事项			38
			附注10.股东权益			38
			注11.每股收益计算			42
			注12.股权补偿和其他福利计划			42
			附注13.金融工具的公允价值			44
			附注14.特殊目的实体和可变利息实体的使用			51
			注15.分部报告			53
			注16.后续事件			57
第二项。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			58
第三项。			关于市场风险的定量和定性披露			90
第四项。			控制和程序			95
第二部分：其他信息
第1项。			法律诉讼			96
第1A项。			风险因素			96
第二项。			未登记的股权证券销售和收益的使用			96
第三项。			高级证券违约			96
第四项。			煤矿安全信息披露			96
第五项。			其他信息			97
第六项。			陈列品			97
签名						99

---

目录表

MFA金融公司 合并资产负债表
(除每股金额外，以千计)						9月30日， 2022						十二月三十一日， 2021
						(未经审计)
资产：
住宅整体贷款，净额(美元)6,315,966及$5,305,349分别按公允价值持有)(1)(2)						$	8,194,049					$	7,913,000
按公允价值计算的证券 (2)						227,407						256,685
现金和现金等价物						434,086						304,696
受限现金						167,310						99,751
其他资产 (2)						496,994						565,556
总资产						$	9,519,846					$	9,139,688
负债：
融资协议 ($4,397,470及$3,266,773分别按公允价值持有)						$	7,289,440					$	6,378,782
其他负债						196,475						218,058
总负债						$	7,485,915					$	6,596,840
承付款和或有事项(见附注9)
股东权益：
优先股，$0.01票面价值；7.5B系列累计可赎回百分比；8,050授权股份；8,000已发行及已发行股份($200,000合计清算优先权)						$	80					$	80
优先股，$0.01票面价值；6.5C系列固定利率至浮动利率累计可赎回百分比；12,650授权股份；11,000已发行及已发行股份($275,000合计清算优先权)						110						110
普通股，$0.01票面价值；874,300和874,300授权股份；101,797和108,138已发行股份 和杰出的，分别						1,018						1,082
超过面值的额外实收资本						3,681,784						3,775,482
累计赤字						(1,680,129)						(1,279,484)
累计其他综合收益						31,068						45,578
股东权益总额						$	2,033,931					$	2,542,848
总负债和股东权益						$	9,519,846					$	9,139,688

(1)包括大约$4.410亿美元3.0截至2022年9月30日和2021年12月31日，分别有10亿美元的住宅整体贷款转移到综合可变利率实体(VIE)。此类资产只能用于清偿各自VIE的债务。

(2)有关公司质押资产的资料，请参阅附注6。

附注是综合财务报表的组成部分。

1

---

目录表

MFA金融公司 合并业务报表 (未经审计)
						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(以千为单位，每股除外)						2022						2021						2022						2021
利息收入：
住宅整体贷款						$	114,415					$	79,602					$	316,235					$	213,156
按公允价值计算的证券						5,612						10,629						16,181						42,433
其他可产生利息的资产						2,216						524						5,071						632
现金和现金等价物投资						1,629						126						2,055						239
利息收入						$	123,872					$	90,881					$	339,542					$	256,460
利息支出：
资产担保和其他担保融资安排						$	67,636					$	25,135					$	159,806					$	72,827
其他利息支出						3,943						3,930						11,811						11,863
利息支出						$	71,579					$	29,065					$	171,617					$	84,690
净利息收入						$	52,293					$	61,816					$	167,925					$	171,770
(拨备)/拨备住宅整体贷款的信贷损失准备						$	(588)					$	9,709					$	1,106					$	41,326
计提其他资产信贷损失准备						—						—						(28,579)						—
扣除(准备金)/冲销信贷损失准备金后的净利息收入						$	51,705					$	71,525					$	140,452					$	213,096
其他(亏损)/收入，净额：
按市价计价净额及其他按公允价值计量的住宅整体贷款净(亏损)/收益						$	(291,875)					$	21,815					$	(796,664)					$	59,325
利马One普通股的投资收益						—						38,933						—						38,933
用于风险管理的衍生品的净收益						111,816						2,085						253,721						1,028
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						98,858						857						247,548						8,254
自有房地产净收益						3,860						6,829						19,777						13,725
利马One-发起、服务和其他费用收入						12,372						9,638						37,539						9,638
其他，净额						778						14,289						(10,076)						19,510
其他(亏损)/收入，净额						$	(64,191)					$	94,446					$	(248,155)					$	150,413
运营和其他费用：
薪酬和福利						$	21,063					$	16,210					$	59,679					$	33,533
其他一般和行政费用						8,812						8,659						28,016						23,338
还本付息、融资和其他相关费用						11,357						5,291						34,993						18,591
无形资产摊销						1,300						3,300						7,900						3,300
运营和其他费用						$	42,532					$	33,460					$	130,588					$	78,762
净(亏损)/收入						$	(55,018)					$	132,511					$	(238,291)					$	284,747
较少优先股股息要求						$	8,218					$	8,218					24,656						24,656
普通股和参股证券可用净额(亏损)/收益						$	(63,236)					$	124,293					$	(262,947)					$	260,091
基本(亏损)/每股普通股收益						$	(0.62)					$	1.12					$	(2.54)					$	2.33
摊薄(亏损)/每股普通股收益						$	(0.62)					$	1.08					$	(2.54)					$	2.28

附注是综合财务报表的组成部分。

2

---

目录表

MFA金融公司 综合全面收益/(亏损)表 (未经审计)
						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
净(亏损)/收入						$	(55,018)					$	132,511					$	(238,291)					$	284,747
其他综合(亏损)：
可供出售证券的未实现(亏损)						(5,851)						(8,029)						(15,765)						(21,473)
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						209						1,255						935
其他综合(亏损)						(5,851)						(7,820)						(14,510)						(20,538)
综合(亏损)/优先股股息前收益						$	(60,869)					$	124,691					$	(252,801)					$	264,209
优先股的股息要求						(8,218)						(8,218)						(24,656)						(24,656)
普通股和参股证券的综合(亏损)/收益						$	(69,087)					$	116,473					$	(277,457)					$	239,553

 

附注是综合财务报表的组成部分。

3

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目录表

MFA金融公司 合并股东权益变动表 (未经审计)
						截至2022年9月30日的9个月
(以千为单位，每股除外)						优先股 6.50%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回清算优先选项$25.00每股												优先股 7.50%系列B累计可赎回-清算优先选项$25.00每股												普通股												额外实收资本						累计 赤字						累计其他综合收益						总计
						股票						金额						股票						金额						股票						金额
2021年12月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					108,138						$	1,082					$	3,775,482					$	(1,279,484)					$	45,578					$	2,542,848
净收益/(亏损)						—						—						—						—						—						—						—						(82,906)						—						(82,906)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						150						1						485						—						—						486
普通股股份回购(1)						—						—						—						—						(3,252)						(33)						(55,709)						—						—						(55,742)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						2,642						—						—						2,642
股票奖励的应计股息变动						—						—						—						—						—						—						74						(150)						—						(76)
普通股宣布的股息(美元0.44每股) (2)						—						—						—						—						—						—						—						(46,215)						—						(46,215)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—												—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(141)						—						(141)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,977)						(4,977)
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						—						—						—						—						—						—						—						1,255						1,255
2022年3月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					105,036						$	1,050					$	3,722,974					$	(1,417,115)					$	41,856					$	2,348,955
净收益/(亏损)						—						—						—						—						—						—						—						(100,367)						—						(100,367)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						38						1						552						—						—						553
普通股股份回购(1)						—						—						—						—						(3,281)						(33)						(47,479)						—						—						(47,512)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						3,540						—						—						3,540
股票奖励的应计股息变动						—						—						—						—						—						—						(509)						(153)						—						(662)
普通股宣布的股息(美元0.44每股)						—						—						—						—						—						—						—						(44,789)						—						(44,789)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(174)						—						(174)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(4,937)						(4,937)
2022年6月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,793						$	1,018					$	3,679,078					$	(1,570,817)					$	36,919					$	2,146,388
净收益/(亏损)						—						—						—						—						—						—						—						(55,018)						—						(55,018)
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						4						—						33						—						—						33
普通股股份回购(1)						—						—						—						—						—						—						—						—						—						—
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						2,673						—						—						2,673
股票奖励的应计股息变动						—						—						—						—						—						—						—						(1,110)						—						(1,110)
普通股宣布的股息(美元0.44每股)						—						—						—						—						—						—						—						(44,791)						—						(44,791)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(174)						—						(174)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(5,851)						(5,851)
2022年9月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					101,797						$	1,018					$	3,681,784					$	(1,680,129)					$	31,068					$	2,033,931

(1)  截至2022年9月30日的9个月，包括大约#美元1.0百万(56,690股票)为与基于股权的薪酬奖励相关的税收目的而交出。

(2) 每股股息金额为$0.44截至2022年3月31日止三个月的股息已作出调整，以反映公司于2022年4月4日实施的四取一反向股票拆分；就该等股息实际支付的金额为$0.11每股股息，这是基于股东在股息记录日期(2022年3月22日)拆分前持有的股份数量。

附注是综合财务报表的组成部分。

4

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目录表

MFA金融公司 合并股东权益变动表 (未经审计)
																		截至2021年9月30日的9个月
						优先股 6.50%C系列固定利率至浮动利率累计可赎回清算优先选项$25.00每股												优先股 7.50%系列B累计可赎回-清算优先选项$25.00每股												普通股												额外实收资本						累计 赤字						累计其他综合收益						总计
(以千为单位，每股除外)						股票						金额						股票						金额						股票						金额
2020年12月31日余额						11,000						$	110					8,000						$	80					112,929						$	1,129					$	3,851,517					$	(1,405,327)					$	77,293					$	2,524,802
净收入						—						—						—						—						—						—						—						85,522						—						85,522
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						139						1						381						—						—						382
普通股股份回购 (1)						—						—						—						—						(1,540)						(15)						(25,121)						—						—						(25,136)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						1,686						—						—						1,686
股票奖励的应计股息变动						—						—						—						—						—						—						489						—						—						489
普通股宣布的股息(美元0.300每股)(2)						—						—						—						—						—						—						—						(33,521)						—						(33,521)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,468)						—						(4,468)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(120)						—						(120)
证券未实现亏损变动净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(3,855)						(3,855)
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						—						—						—						—						—						—						—						235						235
2021年3月31日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					111,528						$	1,115					$	3,828,952					$	(1,361,664)					$	73,673					$	2,542,266
净收入						—						—						—						—						—						—						—						66,714						—						66,714
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						90						1						397						—						—						398
普通股股份回购 (1)						—						—						—						—						(1,415)						(14)						(23,727)						—						—						(23,741)
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						2,741						—						—						2,741
股票奖励的应计股息变动						—						—						—						—						—						—						(227)						(61)						—						(288)
普通股宣布的股息(美元0.40每股)(2)						—						—						—						—						—						—						—						(44,081)						—						(44,081)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)						—						(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(155)						—						(155)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(9,589)						(9,589)
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						—						—						—						—						—						—						—						491						491
2021年6月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					110,203						$	1,102					$	3,808,136					$	(1,347,466)					$	64,575					$	2,526,537
净收入						—						—						—						—						—						—						—						132,511						—						132,511
发行普通股，扣除费用						—						—						—						—						29						—						525						—						—						525
基于权益的薪酬费用						—						—						—						—						—						—						2,306						—						—						2,306
股票奖励的应计股息变动						—						—						—						—						—						—						(423)						(82)						—						(505)
普通股宣布的股息(美元0.40每股)(2)						—						—						—						—						—						—						—						(44,093)						—						(44,093)
B系列优先股宣布的股息($0.46875每股)						—						—						—						—						—						—						—						(3,750)						—						(3,750)
C系列优先股宣布的股息($0.40625每股)						—						—						—						—						—						—						—						(4,469)												(4,469)
可归属于股息等价物的股息						—						—						—						—						—						—						—						(155)												(155)
证券未实现收益变动，净额						—						—						—						—						—						—						—						—						(8,029)						(8,029)
衍生套期保值工具公允价值变动及摊销净额						—						—						—						—						—						—						—						—												—
由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议公允价值的变化						—						—						—						—						—						—						—						—						209						209
2021年9月30日的余额						11,000						$	110					8,000						$	80					110,232						$	1,102					$	3,810,544					$	(1,267,504)					$	56,755					$	2,601,087

(1)  截至2021年9月30日的九个月，包括约$799,000 (53,281股票)为与基于股权的薪酬奖励相关的税收目的而交出。

5

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目录表

(2) 这一美元0.30, $0.40及$0.40截至2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日的三个月的每股股息金额已进行调整，以反映公司于2022年4月4日生效的四股换一股；就该等股息实际支付的股息为$0.075, $0.10及$0.10每股股息，分别基于股东在此类股息记录日期(分别为2021年3月31日、2021年6月30日和2021年9月30日)拆分前持有的股份数量。

附注是综合财务报表的组成部分。

6

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目录表

MFA金融公司 合并现金流量表 (未经审计)
						九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021
经营活动的现金流：
净(亏损)/收入						$	(238,291)					$	284,747
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
住宅整体贷款和自有房地产的亏损/(收益)，净额						770,534						(67,844)
证券损失/(收益)净额						2,760						(1,969)
可供出售证券及其他资产的减值及其他损益						—						(49,039)
住房整体贷款和证券的购买折扣和购买溢价的增加，以及终止的对冲工具的摊销						(12,054)						(23,295)
住宅整体贷款和其他资产的信贷损失准备/(拨备的冲销)						26,203						(43,550)
用于风险管理的衍生品的净收益						(260,624)						—
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						(247,970)						—
贷款发起人投资未实现亏损						13,395						—
净收益中计入的其他非现金损失净额						21,134						16,112
其他资产减少						291,245						20,484
其他负债减少						(4,764)						(26,574)
经营活动提供的净现金						$	361,568					$	109,072
投资活动产生的现金流：
购买住宅整体贷款、贷款相关投资和资本化垫款						$	(2,699,331)					$	(2,877,090)
住宅整体贷款及贷款相关投资的本金支付						1,536,863						1,433,199
Lima One购买交易导致的现金余额增加，净额						—						6,122
出售证券和其他资产所得收益						15,660						—
证券本金支付						3,427						130,686
购买自有房地产和改善资本状况						(845)						(1,087)
出售自有房地产所得收益						105,151						133,157
租赁装修、家具和固定装置的附加设施						(1,531)						(50,735)
用于投资活动的现金净额						$	(1,040,606)					$	(1,225,748)
融资活动的现金流：
按市值计价抵押品条款的融资协议的本金支付						$	(2,745,242)					$	(941,468)
根据按市值计价抵押品条款的融资协议借款所得收益						2,307,260						2,009,691
其他抵押融资协议的本金支付						(1,655,260)						(1,484,127)
根据其他抵押融资协议借款所得收益						3,248,756						1,582,982
支付与其他担保融资协议相关的费用						(14,646)						(6,847)
赎回优先债券的本金支付						—						(100,000)
发行普通股所得款项						1,156						1,297
通过股票回购计划回购普通股的付款						(102,311)						(48,075)
优先股支付的股息						(24,656)						(24,656)
普通股支付的股息和股息等价物						(139,070)						(111,892)
融资活动提供的/(用于)的现金净额						$	875,987					$	876,905
现金、现金等价物和限制性现金净增加						$	196,949					$	(239,771)
期初现金、现金等价物和限制性现金						$	404,447					$	821,519
期末现金、现金等价物和限制性现金						$	601,396					$	581,748
现金流量信息的补充披露
支付的利息						$	151,747					$	81,636
非现金投资和融资活动：
从住宅整体贷款向房地产自有的转移						$	61,875					$	50,043
已宣布和未支付的股息及股息等价物						$	44,964					$	44,247
购买未结清的住宅整体贷款的应付金额						$	—					$	163,015
使用权租赁资产和租赁负债						$	—					$	40,893
偿还与Lima One交易有关的Lima One优先股						$	—					$	22,030

        

附注是综合财务报表的组成部分。

7

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目录表

MFA金融公司

未经审计的综合财务报表附注

2022年9月30日

 

1.   组织

 

MFA金融公司(以下简称“公司”)于1997年7月24日在马里兰州注册成立，并于1998年4月10日开始运营。该公司已选择被视为房地产投资信托基金(“REIT”)，以缴纳美国联邦所得税。为了保持其作为REIT的资格，该公司必须遵守联邦税法的一些要求，包括必须将其年度REIT应纳税所得额的至少90%分配给其股东。本公司已选择将其若干附属公司视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)。一般而言，TRS可持有资产及从事本公司不能直接持有或从事的活动，以及一般可从事任何房地产或非房地产相关业务(见附注8)。

 

2.   重要会计政策摘要

 

(a)  列报和合并的基础

 

2022年4月4日，本公司对其已发行和已发行的普通股进行了四股换一股的反向股票拆分(“反向股票拆分”)。因此，这些综合财务报表及其附注中包括的所有股票和每股数据均已追溯调整，以反映股票反向拆分的影响。

本公司中期未经审计综合财务报表乃根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。通常包含在根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)编制的财务报表中的某些信息和附注披露，已根据本“美国证券交易委员会”规则和规定予以精简或遗漏。管理层认为，这些未经审计的中期综合财务报表中包含的披露足以使所提供的信息不具误导性。随附的未经审计的综合财务报表应与公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的综合财务报表及其附注一并阅读。管理层认为，为公平地列报公司于2022年9月30日的财务状况及所有列报期间的经营业绩，已作出一切必要的正常及经常性调整。截至2022年9月30日的三个月和九个月的运营结果不应被解读为指示全年的预期结果。

 

本公司所附综合财务报表乃根据公认会计原则按权责发生制编制。按照公认会计准则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表之日报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和支出。虽然该公司的估计考虑了目前的情况以及它预计这些情况在未来将如何变化，但实际情况可能与这些估计不同，这可能会对公司的经营业绩和财务状况产生重大影响。管理层已在多个范畴作出重大估计：住宅整体贷款(见附注3)、按揭证券(“按揭证券”)、信贷风险转移(“信贷风险转移”)证券及按揭服务权(“MSR”)相关资产(统称为“按公允价值计算的证券”)(见附注4)及其他资产(见附注5)、按公允价值对证券进行估值(见附注4及13)、住宅整体贷款的收入确认及估值(见附注3及13)，以及衍生工具的估值(见附注5(D)及13)。此外，估计用于评估房地产投资信托基金合规及相关税项、罚款及利息的或有负债时所用的应课税收入(见附注8)。实际结果可能与这些估计不同。

本公司的合并财务报表包括所有子公司的账目。所有的公司间账户和交易都已被取消。此外，该公司还合并为促进与收购和证券化住宅整体贷款相关的交易而设立的实体。某些上期金额已重新分类，以符合本期列报。2021年7月1日，本公司完成了对利马一号控股有限公司(Lima One Capital，LLC)母公司利马一号控股有限公司(Lima One Capital，LLC)的收购，利马一号是全国领先的商业目的贷款发起人和服务商。利马一号的财务业绩与MFA自该日起的业绩合并。

8

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目录表

MFA金融公司

未经审计的综合财务报表附注

2022年9月30日

(b)  住宅整体贷款(包括转入合并VIE的住宅整体贷款)

包括在公司综合资产负债表中的住宅整体贷款主要由固定利率和可调整利率的住宅抵押贷款组成，这些贷款是通过二级市场交易中的合并信托或由Lima One发起的。本公司采用的会计模式是在最初收购每一项贷款时确定的。在2021年第二季度之前，公允价值选项通常是针对购买时拖欠60天或更长时间的贷款(“购买的不良贷款”)选择的。购买的信用恶化贷款在2021年第二季度之前获得，且基础借款人的拖欠状况低于60收购之日的天数通常以账面价值持有。在2021年第二季度之前收购的购入履约贷款通常也按账面价值持有，但收入确认以及确定和计量任何所需信用损失准备金的会计方法(如下所述)不同于按账面价值持有的购入信用恶化贷款的会计方法。自2021年第二季度开始，本公司已为收购的所有贷款选择公允价值选项，无论收购时借款人的拖欠状况如何。随着时间的推移，公司预计选择公允价值选项将有助于简化其贷款投资活动结果的报告，因为公司投资组合中的大部分贷款将使用公允价值会计。最初适用于贷款收购的会计模式不允许随后改变。因此，本公司不得对在2021年第二季度之前按账面价值收购的贷款追溯应用公允价值会计。

本公司质押作为融资协议抵押品的住宅整体贷款计入综合资产负债表，质押金额于附注6披露。须经一段较长时间的尽职调查的住宅整体贷款的买卖，在本公司的资产负债表中记录，金额反映管理层对交易完成时将收购或出售的资产的当前估计。这一估计可能会在交易完成时进行修订，等待交易完成前进行的尽职调查的结果。根据与贷款发放伙伴之间的流动安排购买的住宅整体贷款一般在交易结算日入账。在购买交易结束之前，尚未完成购买交易的记录金额的住宅整体贷款没有资格被质押为任何融资协议的抵押品。已取得贷款的利息收入、信贷相关亏损及按公允价值持有的贷款的公允价值变动于结算后及已售出贷款的交易结算前入账(见附注3、6、13及14)。

购买的履约贷款

迄今购买的履约贷款(包括从第三方购买的贷款或利马一号发起的贷款)的收购主要包括：(I)根据消费者金融保护局通过的指导方针，为一至四个家庭住宅物业提供融资(或再融资)的贷款，这些物业不被视为符合“合格抵押贷款”的定义(“非QM贷款”)；(Ii)非业主自住住宅物业抵押的短期商业目的贷款，向打算修复和出售物业以获利的借款人(“住宅过渡贷款”)，(Iii)为非业主自住的一至四户住宅物业提供融资(或再融资)的商业用途贷款(“独户租赁贷款”)；。(Iv)向符合联邦特许法团购买标准的投资者物业发放的贷款，例如联邦全国按揭协会(“房利美”)或联邦住房贷款抵押公司(“房贷美”)(“机构合资格投资者贷款”)；及。(V)以一般由业主自住的住宅房地产作抵押的贷款(“经验履约贷款”)。购入的履约贷款最初按购入价格(或原始贷款的融资金额)入账。按面值收购的购入履约贷款的利息收入根据每笔贷款的当前计息余额和当前利率应计。按面值溢价/折扣价购得的这类贷款的利息收入，每期按合同息票扣除任何溢价摊销或递增折扣后入账，并根据实际提前还款活动进行调整。对于在卖方保留相关服务权利的情况下获得的贷款，利息收入是扣除相关服务成本后报告的。

对于在2021年第二季度之前收购的购入履约贷款，如果没有选择公允价值选项，则在购入时计入信贷损失拨备，并在持续的基础上为相应贷款期限内预期的所有损失保持备抵。任何所需的信贷损失准备金将减少贷款的账面净值，并相应计入收益，并可能随着时间的推移而增加或减少。在厘定任何信贷损失拨备时，须作出重大判断，包括有关预期收取的贷款现金流、相关抵押品的价值以及本公司就任何其他形式的担保(例如借款人或借款人的关联公司提供的个人担保)收取担保的能力的假设。对于逾期90天付款或管理层认为收入和本金的全部收回变得可疑(即，此类贷款被置于非权责发生制状态)的较早日期的贷款，暂停确认收入，并根据收入冲销应计利息。

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目录表

MFA金融公司

未经审计的综合财务报表附注

2022年9月30日

对于非权责发生制贷款，利息收入在收到利息付款时按现金收付制入账。当贷款成为合同流动时，利息应计被恢复。当贷款不再可变现和/或合法清偿时，即予以注销。如果公司向遇到财务困难的借款人提供特许权(包括OCC公告2020-35中对这一定义的解释)，修改后的贷款被视为“问题债务重组”。

在以下情况下，贷款损失准备的冲销发生：通过收到现金或完成销售的其他对价确认损失；发生修改或重组，吾等给予借款人特许权或同意对贷款进行全部或部分偿还的折扣；当吾等获得标的抵押品的所有权和控制权，以完全偿还贷款；贷款被重新归类为其他投资；或重大追偿努力已停止，很可能已实现亏损。

信贷损失拨备总额等于每笔贷款期限内预期损失的总和。预期损失通常是根据投资组合中贷款的估计违约概率和损失严重性来计算的，这涉及根据每笔贷款的合同条款、预期提前还款以及估计的违约率和损失严重性来预测每笔贷款的预期现金流。结果并没有打折扣。违约率和严重程度比率是根据以下步骤估计的：(I)获得公司在每个贷款类型的整个经济周期中的历史经验，或在公司没有足够的给定贷款类型的历史损失经验的情况下，从某些银行的历史损失经验中获得公开可用的数据，公司认为这些数据通常代表其投资组合，(Ii)获得同一时期的历史经济数据(美国失业率和房价升值)，以及(Iii)根据与预测的经济状况相似的时期的历史违约率和严重程度，估计未来三个不同时期的违约率和严重程度。违约率和严重程度比率适用于根据合同条款和预期提前还款计算的每个未来期间未偿还贷款的估计数额。预期提前还款额是根据历史经验以及当前和预期的未来经济状况(包括市场利率)进行估计的。这三个时期如下：(I)基于美国失业率和房价上涨对经济状况的一年预测, 然后是(Ii)两年的“回归”期，在此期间，经济状况(美国失业率和房价升值)预计将直线回归到历史平均水平，随后是(Iii)每笔贷款的剩余寿命，在此期间，经济状况(美国失业率和房价升值)预计将与历史平均水平持平。此外，对已承诺但未提取的贷款金额，每个期间都采用类似的方法确定负债(并记录在其他负债中)。该公司根据外部经济预测编制人提供的预测以及自己对市场和其投资组合的了解，对未来的经济状况进行预测。公司可能会考虑多个方案，并选择它认为能够对预期损失进行最合理估计的方案。如附注3进一步所述，本公司可对该等结果作出质的调整。就某些被视为可能丧失抵押品赎回权的贷款而言，损失估计是基于相关抵押品的价值是否足以收回贷款的账面价值。这一方法与2021年1月1日信贷损失准备的计算方法没有明显变化。

购买的信用不良贷款

本公司选择对这些贷款进行核算，因为这些贷款自发行以来经历了信用质量的微不足道的恶化，并且是以折扣价收购的，部分反映了借款人受损的信用记录。几乎所有这些贷款以前都曾拖欠款项，所欠金额可能超过作为抵押品质押的财产的价值。因此，这些贷款一般较按揭成数(LTV)为80%或更低的贷款给信用良好的借款人。本公司相信，收购该等贷款所支付的金额代表收购当日的公平市价。被视为信用恶化的贷款在建立初始信贷损失拨备(其初始成本基础等于其购买价格加上初始信贷损失拨备)后，在净额基础上按购入价入账。收购后，这些贷款的入账总额反映初始成本基础，加上利息收入的增加，减去收到的本金和利息现金流量。于2021年第二季前收购的购入信贷恶化贷款，或如公允价值期权并未以其他方式选择，则按账面价值于本公司综合资产负债表列账，账面价值反映已记录的成本基准减去任何信贷损失准备。根据本公司的非权责发生制政策，购买的这类贷款的利息收入在每个期间根据合同息票扣除其成本基础和未偿还本金余额(“UPB”)之间的差额摊销后入账。

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按公允价值计算的住宅整体贷款

由于在收购时作出的公允价值选择，本公司的若干住宅整体贷款在其综合资产负债表中按公允价值列报。在2021年第二季度之前，这一会计选择主要是根据购买的不良贷款进行的。从2021年第二季度开始，公司对所有贷款收购进行了公允价值选择，到目前为止，这些收购完全包括购买的履约贷款，包括利马一号自合并以来发起的贷款。本公司普遍认为，按公允价值对这些贷款进行会计处理更能反映这些贷款在当前经济条件下的预期回报模式。本公司在考虑从专门提供住宅按揭贷款估值的第三方获得的投资组合估值和市场观察到的交易活动后，确定按公允价值持有的住宅全部贷款的公允价值。公允价值的后续变动在当期收益中报告，并通过公司综合经营报表上的收益按公允价值计量的住宅整体贷款净额(亏损)/收益列示。

利息收入根据其收益记录在这些贷款上，并在公司的综合经营报表中作为利息收入的一部分列报。与公司代表借款人提供的与贷款相关的预付款相关的现金流出包括在贷款的基础上，并反映在每个时期报告的未实现收益或亏损中。与选择了公允价值选择权的原始贷款相关的收入和成本在其赚取或产生的期间分别计入其他收入和费用。

(c)  按公允价值计算的证券

与MSR相关的资产

该公司在金融工具上有投资，其现金流被认为在很大程度上依赖于直接或间接充当投资抵押品的基础MSR。这些金融工具被称为与MSR相关的资产，下面将更详细地讨论。本公司质押作为回购协议抵押品的MSR相关资产计入综合资产负债表，质押金额于附注6披露。MSR相关资产的买卖于交易日入账(见附注4、6及13)。

由MSR相关抵押品担保的定期票据

本公司投资于由特殊目的载体(“SPV”)发行的定期票据，这些特殊目的载体(“SPV”)已获得收取代表与某些MSR相关的维修费用和/或超额维修利差的现金流的权利。本公司认为，这些定期票据的本金和利息支付在很大程度上取决于相关MSR产生的现金流，因为这影响了发行定期票据的特殊目的机构可用的现金流。定期票据持有人承担的信用风险也通过以过度抵押形式提供的结构性信贷支持而得到缓解。信贷支持还由SPV的最终母公司或保荐人提供的公司担保提供，旨在规定在基础MSR产生的现金流不足的情况下向定期票据持有人支付利息和本金。

该公司由MSR相关抵押品支持的定期票据被视为“可供出售”(“AFS”)证券，并在公司的综合资产负债表上按公允价值报告，未实现的收益和亏损不包括在收益中，并在股东权益的一个组成部分--累计其他全面收益/(亏损)(“AOCI”)中报告，但须计提减值和损失准备。利息收入按应计制在公司的综合经营报表上确认。该公司对这类票据的估值过程与用于住宅抵押证券的过程类似，并考虑了许多可观察到的市场数据点，包括从定价服务、经纪商和回购协议交易对手获得的价格、与市场参与者的对话以及管理层对市场活动的观察。其他考虑因素包括相关相关MSR抵押品的公允价值估计变动(如适用)，以及发行人的最终母公司或保荐实体的财务表现，而发行人的最终母公司或保荐实体已提供担保，目的是在相关相关MSR抵押品产生的现金流不足时，向定期票据持有人支付利息和本金。

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住房抵押贷款证券

 

该公司拥有由Fannie Mae和Freddie Mac发行或赞助的CRT证券投资。CRT证券的息票支付由发行人支付，收到的本金支付取决于参考池或实际贷款池中的贷款表现。随着标的池中的贷款得到偿还，CRT证券的本金余额也得到了支付。作为CRT证券的投资者，如果实际或参考集合贷款的履行导致实际或计算的损失超过公司拥有的证券的信用提升，公司可能会产生本金损失。

 

名称

 

公司一般打算持有到到期，但可能会不时出售作为其业务整体管理的一部分的证券，被指定为AFS。此类证券按其公允价值列账，未实现损益不计入收益(除非确认贷款损失准备，如下所述)，并在AOCI(股东权益的组成部分)中报告。

 

在出售AFS证券时，任何未实现的收益或损失将使用特定的识别方法从AOCI重新分类为收益，作为已实现收益或损失。

此外，本公司已为其某些CRT证券选择公允价值选项，因为它认为这种会计方法更合适地反映这些证券的风险分担结构。这类证券按其公允价值列账，公允价值变动计入当期收益，并在公司综合经营报表净额的其他收入中报告。

 

收入确认、溢价摊销和贴现增加

 

证券的利息收入根据其未偿还本金余额和合同条款应计。与住宅MBS相关的溢价和折扣在购买时没有得到美国政府任何机构或任何联邦特许公司(“非机构MBS”)的担保，在购买时被评估为高信用质量，将使用有效收益率法在此类证券的有效期内摊销为利息收入。对保费摊销的调整是针对实际的预付款活动进行的。

 

住房抵押贷款证券公允价值的确定

 

在厘定本公司住宅按揭证券的公允价值时，管理层会考虑多个可观察到的市场数据点，包括从定价服务、经纪及回购协议交易对手取得的价格、与市场参与者的对话，以及管理层对市场活动的观察(见附注13)。

 

信贷损失准备

当AFS证券的公允价值低于其在资产负债表日的摊销成本时，该证券被视为减值。本公司至少每季度评估其减值证券以及之前已记录信贷损失拨备的证券，并确定是否需要对信贷损失拨备进行任何调整。如果公司打算出售减值证券，或者很可能需要在预期恢复之前出售减值证券，那么公司必须通过计入等于投资摊销成本与资产负债表日公允价值之间的全部差额的费用来确认减记。如本公司预期不会出售减值证券，则只有与信贷损失有关的减值部分会透过计入收益的损失拨备确认，其余部分则会在本公司的综合资产负债表上透过AOCI确认。通过其他全面收益/(亏损)(“保监处”)确认的减值不影响收益。信贷损失拨备可通过预期现金流改善所产生的收益进行冲销。关于是否计入(或冲销)信贷损失准备的决定是主观的，因为此类决定是基于评估时可获得的事实信息以及公司对未来业绩和现金流预测的估计。因此，损失的时间和金额构成了可能发生重大变化的重大估计(见附注4)。

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资产负债表列报

 

本公司质押作为融资协议及利率互换协议抵押品的住宅按揭证券(“掉期”)计入综合资产负债表，质押证券的公允价值于附注6披露。证券买卖于交易日入账。 

(d)  现金和现金等价物

 

现金和现金等价物包括存放在金融机构的现金和对货币市场基金的投资，所有这些都是原始到期日在3个月或更短的时间。现金及现金等价物亦可包括融资交易对手因反向追加保证金通知(即本公司发出的追加保证金通知)而质押予本公司的现金。于2022年9月30日及2021年12月31日，本公司并无持有交易对手承诺的任何现金。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司拥有现金和现金等价物#美元434.1百万美元和美元304.7分别为100万美元。截至2022年9月30日，该公司拥有360.8数以百万计的隔夜货币市场基金投资，这些基金不是银行存款，也不受联邦存款保险公司(“FDIC”)或任何其他政府机构的保险或担保。截至2021年12月31日，该公司拥有215.8价值百万美元的隔夜货币市场基金投资。此外，FDIC保险账户中的存款通常超过保险限额(见附注6和13)。

 

(e)  受限现金

 

限制性现金主要指公司持有的与公司某些融资协议、掉期和/或贷款服务活动相关的现金，这些现金不能用于一般企业用途。受限现金可用来抵销应付融资协议及/或掉期交易对手的金额，或可在相关抵押品要求超过时或在融资协议及/或掉期到期时退还本公司。该公司的受限现金总额为#美元。167.3百万美元和美元99.8分别于2022年9月30日及2021年12月31日(见附注5(D)、6及13)。

(f)  商誉与无形资产

 

于2022年9月30日及2021年12月31日，本公司的商誉为$61.1百万美元，即支付的对价公允价值超过与收购利马一号有关的净资产公允价值的部分，以及其他无形资产#美元。13.5百万美元和美元21.4主要包括客户关系、竞业禁止协议(于2022年6月30日完全摊销)、商标和商品名称以及被确认为收购Lima One的一部分的内部开发软件(见附注5(B))。无形资产在其预期使用年限内摊销，其范围为一至十年在收购时。不需摊销的商誉和无形资产至少每年进行减值测试，或在某些情况下进行更频繁的减值测试，这可能会使Lima One报告单位(Lima One分部的一个组成部分)的公允价值低于其账面价值。截至2022年9月30日，该公司尚未确认其商誉或无形资产的任何减值。商誉和无形资产计入公司综合资产负债表中的其他资产。

(g) 自有房地产(“REO”)

REO代表本公司收购的房地产，包括通过止赎、代替止赎的契据或因收购住宅整体贷款而购买的房地产。通过丧失抵押品赎回权或代替丧失抵押品赎回权而获得的REO最初以公允价值减去估计销售成本入账。与收购住宅整体贷款有关而收购的REO最初按其收购价入账。收购后，REO于每个报告日期按当前账面值或公允价值减去估计销售成本中的较低者报告，并出于列报目的计入本公司综合资产负债表上的其他资产。公允价值变动导致公允价值等于或低于账面价值的REO物业的报告金额调整，在本公司综合经营报表净额的其他收入中列报。该公司出于投资目的收购了其持有的某些物业，包括向第三方出租。这些物业是在其历史基础上减去折旧持有的，并受到减值的影响。相关租金收入和费用记入其他收入，净额(见注5)。

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(H)租赁和折旧

 

租契

本公司将其经营租赁负债和经营租赁使用权资产计入综合资产负债表。经营租赁负债相当于租赁开始日按公司估计增量借款利率贴现的剩余固定租赁付款(不包括房地产税和营业费用递增)的现值，经营租赁使用权资产等于经租赁激励和初始直接成本调整的经营租赁负债。于支付租赁款项时，经营租赁负债减至剩余租赁付款的现值，而经营租赁使用权资产则按租赁支出(按租期直线计算)与理论利息支出金额(按租赁开始日的递增借款利率计算)之间的差额减去。有关租赁的进一步讨论，请参阅附注5和9。

租赁改进、房地产和其他折旧资产

 

折旧按直线法按相关资产的估计使用年限计算，或如属租赁改善，则按使用年限或租赁期中较短的一项计算。家具、固定装置、计算机和相关硬件估计的使用寿命从五至十五年在购买时。为投资而持有的房地产的建筑部件折旧超过27.5好几年了。

 

(i)  贷款证券化和其他债务发行成本

 

贷款证券化相关成本是指与综合动产企业发行实益权益相关的成本，以及本公司因完成各种融资交易而产生的成本。这些成本可能包括承销、评级机构、法律、会计和其他费用。反映递延费用的此类成本(除非债务按公允价值记录，如下所述)计入公司的综合资产负债表，直接从相应的债务负债中扣除。这些递延费用采用实际利息法作为利息支出的调整摊销。对于某些融资协议，此类成本在债务工具预期或声明的法定到期日较短的期间内摊销。本公司定期检讨该等递延成本的可回收性，如需计提减值费用，有关金额将计入本公司综合经营报表的营运及其他开支。在本公司就相关债务负债选择公允价值选项的范围内，该等成本于交易完成时支出。

(j)  融资协议

该公司通过包括回购协议和其他形式的抵押融资在内的融资协议为其大部分住宅抵押资产提供资金。根据回购协议，该公司将资产出售给贷款人，并同意在未来以高于原始销售价格的价格回购相同资产。本公司收到的销售价格与本公司支付的回购价格之间的差额代表向贷款人支付的利息。虽然法律上的结构是出售和回购交易，但该公司将回购协议作为担保借款入账。根据回购协议和其他形式的抵押融资，本公司将其资产质押为抵押品，以保证借款，金额相当于质押抵押品公允价值的指定百分比，同时本公司保留质押抵押品的实益所有权。在回购融资到期时，除非回购融资与同一交易对手续期，否则本公司须偿还贷款，包括任何应计利息，并同时从贷款人收回其质押抵押品。经贷款人同意，本公司可按当时的融资条款续订回购融资。当质押作为抵押品的资产的价值因本金摊销和提前还款或由于市场利率、利差或其他市场状况的变化而下降时，本公司通常会遇到追加保证金通知，即贷款人要求公司质押额外的资产或现金作为抵押品，以保证与该贷款人进行回购融资的借款。当抵押品价值增加时，本公司也可以向交易对手发出追加保证金通知。

 

如果交易对手决定在到期时不再续签融资安排，本公司必须在其他地方进行再融资，或者能够履行义务。如果在融资期间，贷款人违约，本公司可能难以收回其质押资产，这可能导致对贷款人的无担保债权，要求贷款人支付给本公司的金额加上应付给交易对手的利息

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本公司质押予该贷款人的抵押品的公允价值，包括该等抵押品的应计应收利息(见附注6及13)。

 

该公司在其某些融资协议中选择了公允价值选项。该等协议按其公允价值呈报，公允价值变动于每期盈利(或其他全面收益，如该变动因特定工具信贷风险的变动所致)入账，详情见附注6。融资成本，包括按公允价值订立融资协议时支付的“预付”费用，计入已发生的开支。利息支出按相关协议的现行利率入账。

(k)  基于股权的薪酬

 

受归属条件限制的股权奖励的补偿支出，在该等奖励的归属期间按比例确认，以该等奖励于授出日的公允价值为基准。

 

公司每年授予限制性股票单位(“RSU”)，其中一些悬崖在一年后授予三年制期间，仅限于继续受雇，以及悬崖在一年后归属的其他期间三年制期间，须继续受雇及根据与公司于该期间达致平均股东总回报(“TSR”)挂钩的公式达致若干业绩标准三年制期间，以及公司相对于一组同行公司的TSR的TSR(在三年制期间)由本公司董事会薪酬委员会(“薪酬委员会”)于授予日选出。这些奖励中与在特定时期内达到TSR有关的特征构成了一个“市场状况”，它影响到这些奖励所确认的补偿费用的数额。具体地说，有关市场状况实现的不确定性反映在授予日对RSU的公平估值中，该估值被确认为相关归属期间的补偿费用。已确认的补偿费用金额不取决于市场状况是否已经或将会实现。

 

该公司支付与其某些基于股权的奖励相关的股息等值支付。红利等价物是指有权获得与公司普通股股票的红利分配相等的分红。股息等价物可作为独立工具授予，或可能是与授予本公司股权补偿计划(“股权计划”)下的另一项奖励(例如，RSU)相关的权利，通常在薪酬委员会酌情决定的时间和根据薪酬委员会决定的规则、条款和条件以现金支付。股息等值支付一般计入股东权益，但须符合所附股权奖励的预期归属。补偿开支亦确认为股息等值付款，惟与该等付款有关的股权奖励不会或预期不会归属，而该等付款的承授人则无须向本公司退还该等股息等值付款。(见附注2(L)及12)。

 

(l)  每股普通股收益(EPS)

 

基本每股收益采用两级法计算，其中包括期内已发行普通股的加权平均股数和对参与分红的其他证券的估计，例如公司附在/与RSU相关的股息等价物，以得出普通股等值股份总额。在应用两级法时，收益被分配给普通股和参与分红的估计证券，这是根据它们各自在该期间的已发行加权平均股份来分配的。对于摊薄每股收益的计算，普通股等值股份使用库存股方法，根据未归属且具有可没收股息的已发行RSU的影响以及已发行认股权证的影响进行进一步调整。根据库存股法，普通股等值股份的计算假设所有稀释性普通股等价物均已行使，所得款项连同与该等工具相关的未来补偿费用(如有)将用于按报告期内的平均市场价格回购公司已发行普通股的股份。此外，该公司的6.25%2024年到期的可转换优先票据(“可转换优先票据”)，如果假设转换为普通股是稀释的，则计入稀释每股收益，采用“如果转换”的方法。这种计算包括将与可转换优先票据相关的定期利息支出加回分子，并将假设转换中发行的股票(无论转换期权是在货币内还是在货币外)添加到分母，以计算稀释每股收益(见附注11)。

 

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(m)  综合收益/(亏损)

 

公司可用于普通股和参与证券的综合收益/(亏损)包括净收益、其AFS证券和衍生对冲工具的未实现净收益/(亏损)净变化(如果此类变化没有记录在收益中)、经AOCI重新分类的出售AFS证券和终止对冲关系的已实现净收益/(亏损)调整，以及按公允价值持有的融资协议中与特定工具信用风险相关的未实现收益/(亏损)部分，并因公司优先股宣布的股息和赎回优先股的发行成本而减少。

 

(n)  衍生金融工具

 

本公司可使用多种衍生工具，以经济方式对冲部分市场风险，包括利率风险及提前还款风险。该公司风险管理战略的目标是在一系列利率情景下减少账面净值的波动。

掉期

 

本公司订立了并非为会计目的而指定为对冲的掉期合约。本公司未在对冲交易中指定的掉期的公允价值变动计入本公司综合经营报表中的其他收入净额。

将公布(“TBA”)证券

本公司已进行交易，持有TBA证券的空头头寸，以管理与购买机构合格投资者贷款相关的利率和其他市场风险。由于本公司不打算实际结算其TBA证券交易，因此该等交易须作为衍生金融工具入账。本公司不将对冲会计应用于其TBA证券。因此，TBA证券在公司的资产负债表上按公允价值记录，每个时期的已实现和未实现的公允价值变化记录在其他收入中，净额记录在公司的综合经营报表中。

(o)  公允价值计量与金融资产和金融负债的公允价值选择

 

本公司金融资产及负债的公允价值列报是在一个框架内厘定的，该框架规定金融资产或负债的公允价值是市场参与者之间为出售资产或转让负债而进行的有序交易中的交换价格，该市场是报告实体将为资产或负债进行交易的市场，即资产或负债的本金或最有利市场。从持有资产或负债的市场参与者的角度来看，出售资产或转移负债的交易在计量日是一种假设交易。公允价值的这一定义侧重于退出价格，并在确定公允价值时优先使用基于市场的投入，而不是特定于实体的投入。此外，公允价值计量框架根据截至计量日期的资产或负债估值投入的可观测性，建立了公允价值计量的三级层次结构。

除须按公允价值报告的金融工具外，本公司在收购或发行时已就其若干金融资产及负债选择公允价值选项。这些金融工具的公允价值的后续变化一般在公司的综合经营报表中的其他收入净额中报告。为符合条件的金融工具选择公允价值选项的决定是不可撤销的，该决定可以逐个工具地作出。 (see Notes 2(b), 2(c), 3, 4, and 13).

(p)  可变利息实体

 

如果一个实体至少符合下列标准之一，则称为VIE：(1)该实体的股本不足以使该实体在没有其他当事方的额外从属财政支助的情况下为其活动提供资金；或(2)作为一个整体，风险股权投资的持有者缺乏(A)指导对该实体的经济业绩产生最重大影响的实体的活动的权力；(B)承担预期损失的义务；或(C)获得预期剩余收益的权利；或(3)风险股权投资的持有者拥有不成比例的投票权，而实体的活动是代表投票权极少的投资者进行的。

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当本公司既有权指导对VIE的经济表现产生最重大影响的活动，又有权接受或承担可能对VIE产生重大影响的实体的利益或损失时，公司即合并VIE。本公司必须根据与VIE有关的事实和情况的变化，重新考虑其在每个报告期内是否合并VIE的评估。

 

本公司已进行多项融资交易，导致本公司成立实体以促进该等交易。在确定适用于这些交易的会计处理时，该公司得出结论，用于促进这些交易的实体是VIE，它们应该被合并。如果本公司认为不需要合并，则将评估基础资产的转让是否符合资格作为销售，或是否应根据公认会计准则计入担保融资(见附注14)。

本公司还在其综合资产负债表上计入由信托和/或其他特殊目的实体收购/发行的某些金融资产和负债，这些资产和负债已被评估为必须由本公司根据适用的会计准则进行合并。

(q)  与发行和赎回优先股相关的发售成本

与发行优先股相关的发售成本在发行优先股时计入额外实收资本的减少，这是股东权益的一个组成部分。在赎回优先股时，转移给优先股持有人的对价的公允价值超过优先股在公司综合资产负债表中的账面价值的任何部分，在计算每股收益时计入普通股和参与证券可用净收入的确定。

(r)  新会计准则及其解释

截至2022年9月30日，本公司2022年没有采用新的会计准则和解释。

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3.    住宅整体贷款

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司合并资产负债表中包括的金额约为8.210亿美元7.9一般由本公司于为收购贷款而设立的若干信托基金及与其贷款证券化交易有关而设立的若干实体的权益所产生的住宅整体贷款。本公司已评估这些实体为财务报告目的而需要合并。自2021年第二季度开始，公司为所有贷款收购选择了公允价值选项，包括利马一号在被公司收购后发起的贷款。在2021年第二季度之前，通常只对购买的不良贷款选择公允价值选项。

下表列出了公司住宅整体贷款的组成部分，以及在2022年9月30日和2021年12月31日指定的会计模型：

						按账面价值持有												按公允价值持有												总计
(千美元)						2022年9月30日						2021年12月31日						2022年9月30日						2021年12月31日						2022年9月30日						2021年12月31日
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	1,030,504					$	1,448,162					$	2,362,221					$	2,013,369					$	3,392,725					$	3,461,531
住宅过渡性贷款(1)						92,762						217,315						1,156,406						517,530						1,249,168						734,845
独户租房贷款						224,302						331,808						1,096,780						619,415						1,321,082						951,223
经验丰富的履约贷款						87,028						102,041						—						—						87,028						102,041
机构合格投资者贷款						—						—						852,996						1,082,765						852,996						1,082,765
购买的履约贷款总额						$	1,434,596					$	2,099,326					$	5,468,403					$	4,233,079					$	6,902,999					$	6,332,405
购买的信用不良贷款						$	480,679					$	547,772					$	—					$	—					$	480,679					$	547,772
信贷损失准备						$	(37,192)					$	(39,447)					$	—					$	—					$	(37,192)					$	(39,447)
购入的不良贷款						$	—					$	—					$	847,563					$	1,072,270					$	847,563					$	1,072,270
住宅整体贷款总额						$	1,878,083					$	2,607,651					$	6,315,966					$	5,305,349					$	8,194,049					$	7,913,000
贷款数量						7,388						9,361						18,805						14,734						26,193						24,095

(1)包括$523.3百万美元和美元213.9截至2022年9月30日和2021年12月31日，以多户物业为抵押的住宅过渡贷款分别为100万笔。

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2022年9月30日

下表列出了有关该公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的住宅整体贷款的其他信息：

2022年9月30日

						公允价值/账面价值						未付本金余额(“UPB”)						加权平均票息 (1)						加权平均期限至到期日(月)						加权平均LTV比(2)						加权平均原始FICO(3)						UPB老化
																																																逾期天数
(千美元)																																										当前						30-59						60-89						90+
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	3,385,837					$	3,669,113					5.06		%				353						65		%				733						$	3,534,877					$	50,120					$	20,285					$	63,831
住宅过渡性贷款						1,243,638						1,261,611						7.41						13						66						745						1,174,054						8,047						2,000						77,510
独户租房贷款						1,319,768						1,436,439						5.61						326						69						737						1,406,215						3,704						767						25,753
经验丰富的履约贷款						86,979						95,443						3.09						155						30						713						87,887						911						300						6,345
机构合格投资者贷款						852,996						1,008,857						3.40						345						61						767						1,005,580						1,301						758						1,218
购买的履约贷款总额						6,889,218						$	7,471,463					5.31		%				287
购买的信用不良贷款						$	457,268					$	567,166					4.62		%				279						64		%				不适用						$	415,369					$	37,675					$	17,814					$	96,308
购入的不良贷款						$	847,563					$	926,661					4.97		%				279						69		%				不适用						$	454,086					$	83,492					$	45,854					$	343,229
住宅整体贷款，总额或加权平均						$	8,194,049					$	8,965,290					5.24		%				286

2021年12月31日

						公允价值/账面价值						未付本金余额(“UPB”)						加权平均票息 (1)						加权平均期限至到期日(月)						加权平均LTV比(2)						加权平均原始FICO(3)						UPB老化
																																																逾期天数
(千美元)																																										当前						30-59						60-89						90+
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	3,453,242					$	3,361,164					5.07		%				355						66		%				731						$	3,165,964					$	77,581					$	22,864					$	94,755
住宅过渡性贷款						727,964						731,154						7.18						11						67						735						616,733						5,834						5,553						103,034
独户租房贷款						949,772						924,498						5.46						329						70						732						898,166						2,150						695						23,487
经验丰富的履约贷款						101,995						111,710						2.76						162						37						722						102,047						938						481						8,244
机构合格投资者贷款						1,082,765						1,060,486						3.40						354						62						767						1,039,257						21,229						—						—
购买的履约贷款总额						6,315,738						$	6,189,012					5.05		%				307
购买的信用不良贷款						$	524,992					$	643,187					4.55		%				283						69		%				不适用						$	456,924					$	50,048					$	18,736					$	117,479
购入的不良贷款						$	1,072,270					$	1,073,544					4.87		%				283						73		%				不适用						$	492,481					$	87,041					$	40,876					$	453,146
住宅整体贷款，总额或加权平均						$	7,913,000					$	7,905,743					4.99		%				301

(1)加权平均是根据相关类别内每笔贷款的计息本金余额计算的。对于通过卖方释放的偿还权获得的贷款，计入计算的利率不反映贷款偿还费。对于在卖方保留维护权的情况下获得的贷款，计入计算的利率是扣除维修费后的净额。

(2)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于住宅过渡贷款，LTV显示的是贷款的最大未偿还本金余额(包括无资金承诺)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如果有)的比率。某些住宅过渡贷款，总额为$194.1百万美元和美元137.3分别在2022年9月30日和2021年12月31日，未获得修复后的估值，贷款是根据“原样”估值承销的。这些贷款的加权平均LTV基于当前未偿还本金余额和在承保期间获得的估值，为71%和71分别为2022年9月30日和2021年12月31日。在计算加权平均按揭成数时，不包括某些以空置地段作抵押的低值贷款，因此按揭成数并无意义。

(3)不包括没有公平艾萨克公司(“FICO”)评分的贷款。

不是在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，出售了住宅整体贷款。

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2022年9月30日

信贷损失准备

下表按账面价值对本公司住宅整体贷款的信贷损失准备进行了前滚：

						截至2022年9月30日的9个月
(千美元)						非QM贷款						住宅过渡性贷款(1)(2)						独户租房贷款						经验丰富的履约贷款						购买的信用不良贷款(3)						总计
2021年12月31日的信贷损失准备						$	8,289					$	6,881					$	1,451					$	46					$	22,780					$	39,447
当前拨备/(冲销)						(909)						(1,460)						(122)						(1)						(975)						(3,467)
核销						(51)						(219)						(27)						—						(226)						(523)
2022年3月31日的信贷损失准备						$	7,329					$	5,202					$	1,302					$	45					$	21,579					$	35,457
当前拨备/(冲销)						(199)						(23)						174						1						1,877						1,830
核销						—						(118)						(184)						—						(58)						(360)
2022年6月30日的信贷损失准备						$	7,130					$	5,061					$	1,292					$	46					$	23,398					$	36,927
当前拨备/(冲销)						(242)						583						83						3						120						547
核销						—						(114)						(61)						—						(107)						(282)
2022年9月30日的信贷损失准备						$	6,888					$	5,530					$	1,314					$	49					$	23,411					$	37,192

						截至2021年9月30日的9个月
(千美元)						非QM贷款						住宅过渡性贷款(1)(2)						独户租房贷款						经验丰富的履约贷款						购买的信用不良贷款(3)						总计
计提2020年12月31日的信贷损失准备						$	21,068					$	18,371					$	3,918					$	107					$	43,369					$	86,833
当前拨备/(冲销)						(6,523)						(3,700)						(1,172)						(41)						(10,936)						(22,372)
核销						—						(1,003)						—						—						(214)						(1,217)
2021年3月31日的信贷损失准备						$	14,545					$	13,668					$	2,746					$	66					$	32,219					$	63,244
当前拨备/(冲销)						(2,416)						(1,809)						(386)						(9)						(3,963)						(8,583)
核销						(37)						(255)						—						—						(108)						(400)
2021年6月30日的信贷损失准备						$	12,092					$	11,604					$	2,360					$	57					$	28,148					$	54,261
当前拨备/(冲销)						(2,403)						(2,526)						(670)						(7)						(4,020)						(9,626)
核销												(393)						(56)						—						(84)						(533)
2021年9月30日的信贷损失准备						$	9,689					$	8,685					$	1,634					$	50					$	24,044					$	44,102

(1)关于以账面价值购买的住宅过渡贷款，本公司有#美元的未供资金承诺。8.4百万美元和美元29.2截至2022年和2021年9月30日，分别为100万美元，信贷损失准备金为#美元84,000及$355,000分别于2022年、2022年和2021年9月30日。该等拨备计入本公司综合资产负债表的“其他负债”(见附注7)。

(2)包括$66.7百万美元和美元94.9截至2022年9月30日和2021年9月30日，分别基于抵押品依赖方法评估信贷损失的贷款为100万笔。

(3)包括$56.2百万美元和美元57.4截至2022年9月30日和2021年9月30日，分别基于抵押品依赖方法评估信贷损失的贷款为100万笔。

构成信贷损失拨备基础的公司对预期损失的估计包括某些定性调整，这些调整具有增加预期损失估计的效果。这些定性调整是根据各种因素确定的，包括公司的贷款组合与某些被认为拥有类似贷款组合的银行的监管文件中提供的数据所代表的贷款组合之间的差异，以及当前(和预期的未来)市场状况与历史时期发生的市场状况之间的差异。这些分歧包括对新冠肺炎疫情持续影响的不确定性、预期通胀和市场利率上升，以及政治不确定性增加。公司对信贷损失的估计反映了公司的预期，即与现有代理数据中包括的投资组合在历史时期的表现相比，其投资组合的表现将经历更多的拖欠和违约。金融工具信贷损失项下的信贷损失估计(“CECL”)对假设的变化高度敏感，而当前的经济状况增加了准确预测未来状况的难度。

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目录表

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未经审计的综合财务报表附注

2022年9月30日

截至2022年9月30日和2021年12月31日，以非应计状态购入的履约贷款的摊余成本基础为#美元。196.2百万美元和美元240.2分别为100万美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，以非应计状态购入的信用恶化贷款的摊余成本基础为#美元。86.6百万美元和美元108.9分别为100万美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，以非应计状态购买的不良贷款的公允价值为#美元。450.5百万美元和美元588.1分别为100万美元。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司确认了5.0百万美元和美元14.3非应计地位贷款利息收入百万美元，包括#美元3.7百万美元和美元10.2分别为其收购时不良贷款组合的100万欧元。在2022年9月30日和2021年12月31日，大约有$75.8百万美元和美元107.4按账面价值持有的非应计制贷款中，由于被确定为依赖抵押品，且相关抵押品的估计公允价值分别超过每笔贷款的账面价值，因此没有相关信贷损失拨备的贷款分别为100万欧元。

下表提供了有关我们的Residential All贷款的某些额外信用相关信息，账面价值：

						按起始年份和LTV范围列出的摊销成本基础
(千美元)						2022						2021						2020						2019						2018						之前						总计
非QM贷款
LTV(1)						$	—					$	47,909					$	199,510					$	476,591					$	245,908					$	29,082					$	999,000
LTV > 80% (1)						—						2,135						14,379						7,142						6,790						1,060						31,506
非QM贷款总额						$	—					$	50,044					$	213,889					$	483,733					$	252,698					$	30,142					$	1,030,506
截至2022年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	51					$	—					$	51
住宅过渡性贷款
LTV(1)						$	—					$	2,037					$	7,698					$	57,070					$	13,065					$	3,047					$	82,917
LTV > 80% (1)						—						—						—						4,594						3,552						1,699						9,845
住宅过渡贷款总额						$	—					$	2,037					$	7,698					$	61,664					$	16,617					$	4,746					$	92,762
截至2022年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	92					$	317					$	41					$	—					$	450
独户租房贷款
LTV(1)						$	—					$	13,822					$	26,569					$	127,766					$	49,619					$	3,213					$	220,989
LTV > 80% (1)						—						—						406						2,821						86						—						3,313
单身家庭租房贷款总额						$	—					$	13,822					$	26,975					$	130,587					$	49,705					$	3,213					$	224,302
截至2022年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	205					$	68					$	—					$	273
经验丰富的履约贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	84,120					$	84,120
LTV > 80% (1)						—						—						—						—						—						2,908						2,908
历年履约贷款总额						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	87,028					$	87,028
截至2022年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	—
购买的信用不良贷款
LTV(1)						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	383,865					$	383,865
LTV > 80% (1)						—						—						—						—						—						96,814						96,814
购买的信用不良贷款总额						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	480,679					$	480,679
截至2022年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	—					$	—					$	—					$	391					$	391
总LTV(1)						$	—					$	63,768					$	233,777					$	661,427					$	308,592					$	503,327					$	1,770,891
总LTV>80%(1)						—						2,135						14,785						14,557						10,428						102,481						144,386
按账面价值计算的住宅整体贷款总额						$	—					$	65,903					$	248,562					$	675,984					$	319,020					$	605,808					$	1,915,277
截至2022年9月30日的9个月总冲销						$	—					$	—					$	92					$	522					$	160					$	391					$	1,165

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未经审计的综合财务报表附注

2022年9月30日

(1)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于住宅过渡贷款，LTV显示的是贷款的最大未偿还本金余额(包括无资金承诺)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如果有)的比率。某些住宅过渡贷款，总额为$194.1截至2022年9月30日，未获得修复后的估值，这笔贷款是根据“原样”估值承保的。这些贷款的加权平均LTV基于当前未偿还本金余额和在承保期间获得的估值为712022年9月30日。某些以空置土地作为抵押的低价值贷款，被归类为LTV>80%。

下表提供了有关该公司拖欠90天或以上的住宅整体贷款的LTV的某些信息：

						2022年9月30日
(千美元)						账面价值/公允价值						UPB						LTV(1)
购买的履约贷款
非QM贷款						$	64,036					$	63,831					67.7		%
住宅过渡性贷款						$	76,514					$	77,510					69.9		%
独户租房贷款						$	25,901					$	25,753					74.9		%
经验丰富的履约贷款						$	5,850					$	6,345					45.4		%
机构合格投资者贷款						$	1,049					$	1,218					61.7		%
购买的履约贷款总额						$	173,350					$	174,657
购买的信用不良贷款						$	76,762					$	96,308					75.8		%
购入的不良贷款						$	331,847					$	343,229					78.5		%
住宅整体贷款总额						$	581,959					$	614,194

						2021年12月31日
(千美元)						账面价值/公允价值						UPB						LTV(1)
购买的履约贷款
非QM贷款						$	96,473					$	94,755					64.6		%
住宅过渡性贷款						$	103,166					$	103,034					67.6		%
独户租房贷款						$	23,524					$	23,487					73.4		%
经验丰富的履约贷款						$	7,740					$	8,244					45.6		%
机构合格投资者贷款						$	—					$	—					—		%
购买的履约贷款总额						$	230,903					$	229,520
购买的信用不良贷款						$	95,899					$	117,479					79.1		%
购入的不良贷款						$	454,443					$	453,146					80.2		%
住宅整体贷款总额						$	781,245					$	800,145

(1)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于住宅过渡贷款，LTV显示的是贷款的最大未偿还本金余额(包括无资金承诺)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如果有)的比率。对于某些住宅过渡贷款，没有获得修复后的估值，贷款是根据“原样”估值承保的。在计算加权平均按揭成数时，不包括某些以空置地段作抵押的低值贷款，因此按揭成数并无意义。

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2022年9月30日

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月公司住宅整体贷款的利息收入组成部分：

						按账面价值持有												按公允价值持有												总计
						截至三个月 9月30日，												截至三个月 9月30日，												截至三个月 9月30日，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021						2022						2021
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	13,646					$	17,437					$	27,012					$	6,454					$	40,658					$	23,891
住宅过渡性贷款						784						5,808						18,558						4,110						19,342						9,918
独户租房贷款						3,658						6,074						15,340						3,423						18,998						9,497
经验丰富的履约贷款						1,227						1,728						—						—						1,227						1,728
机构合格投资者贷款						—						—						7,542						3,360						7,542						3,360
购买的履约贷款总额						$	19,315					$	31,047					$	68,452					$	17,347					$	87,767					$	48,394
购买的信用不良贷款						$	7,916					$	10,504					$	—					$	—					$	7,916					$	10,504
购入的不良贷款						$	—					$	—					$	18,732					$	20,704					$	18,732					$	20,704
住宅整体贷款总额						$	27,231					$	41,551					$	87,184					$	38,051					$	114,415					$	79,602

						按账面价值持有												按公允价值持有												总计
						九个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021						2022						2021
购买的履约贷款：
非QM贷款						$	39,041					$	59,789					$	69,080					$	8,258					$	108,121					$	68,047
住宅过渡性贷款						5,621						19,429						43,768						4,485						49,389						23,914
独户租房贷款						12,134						19,594						36,603						3,890						48,737						23,484
经验丰富的履约贷款						3,392						5,260						—						—						3,392						5,260
机构合格投资者贷款						—						—						22,731						3,622						22,731						3,622
购买的履约贷款总额						$	60,188					$	104,072					$	172,182					$	20,255					$	232,370					$	124,327
购买的信用不良贷款						$	25,597					$	30,097					$	—					$	—					$	25,597					$	30,097
购入的不良贷款						$	—					$	—					$	58,268					$	58,732					$	58,268					$	58,732
住宅整体贷款总额						$	85,785					$	134,169					$	230,450					$	78,987					$	316,235					$	213,156

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的住宅整体贷款净收益/(亏损)的组成部分，这些净收益/(亏损)是通过收益的公允价值计算的：

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
未实现净额(亏损)/收益						$	(291,818)					$	20,494					$	(797,934)					$	58,807
其他收入 (1)						(57)						1,321						1,270						518
总计						$	(291,875)					$	21,815					$	(796,664)					$	59,325

(1)主要包括已清偿贷款的私人按揭保险收到的现金付款和不良贷款清盘的损失。

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2022年9月30日

4.                   按公允价值计算的证券

与MSR相关的资产

 

由MSR相关抵押品担保的定期票据

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司拥有148.2百万美元和美元153.8分别由已获得权利接收现金流的SPV发行的定期票据，这些现金流代表与某些MSR相关的维修费和/或超额维修费利差。这些定期票据的本金和利息的支付被认为在很大程度上取决于相关MSR产生的现金流，因为这影响了发行定期票据的特殊目的机构可用的现金流。

截至2022年9月30日，这些定期票据的摊销成本为#美元。126.7百万美元，未实现收益总额约为$21.4百万，加权平均收益率为12.7%和到期前的加权平均期限0.9好几年了。截至2021年12月31日，定期票据的摊销成本为#美元。121.4百万美元，未实现收益总额约为$32.4百万，加权平均收益率为10.3%和到期前的加权平均期限1.7好几年了。

CRT证券

CRT证券是由Fannie Mae和Freddie Mac发行或赞助的债务。CRT证券的息票支付由发行人支付，收到的本金支付取决于参考池或实际贷款池中的贷款表现。作为CRT证券的投资者，如果实际或参考集合贷款的履行导致实际或计算的损失超过公司拥有的证券的信用提升，公司可能会产生本金损失。本公司通过评估相关贷款池的当前和预期未来表现来评估与其对CRT证券的投资相关的信用风险。本公司质押其部分CRT证券作为其根据回购协议借款的抵押品(见附注6)。

下表列出了该公司在2022年9月30日和2021年12月31日的住宅抵押贷款证券的某些信息：

 

2022年9月30日

(单位：千)						本金/当期 脸						购买 保费						可吸积性 购买 折扣						折扣 指定 作为信贷储备 (1)						摊销总额 成本						毛收入 未实现 收益						毛收入 未实现 损失						网络 未实现 得/(失)						公平 价值
住宅按揭证券总额(2)(3)						$	81,138					$	4,907					$	(601)					$	(14,833)					$	70,611					$	9,885					$	(1,249)					$	8,636					$	79,247

2021年12月31日

(单位：千)						本金/当期 脸						购买 保费						可吸积性 购买 折扣						折扣 指定 作为信贷储备 (1)						摊销总额 成本						毛收入 未实现 收益						毛收入 未实现 损失						网络 未实现 得/(失)						公允价值
住宅按揭证券总额(2)(3)						$	99,999					$	7,466					$	(55)					$	(20,768)					$	86,642					$	16,282					$	(10)					$	16,272					$	102,914

 

(1)指定为信贷储备的贴现一般不会计入利息收入。

(2)以管理为本’预期收到的未来本金现金流的当前估计数。

(3)截至2022年9月30日披露的金额包括公允价值为美元的CRT证券。48.7选择了公允价值期权的100万欧元。这样的证券有$240,000未实现收益和未实现损失总额约为#美元1.22022年9月30日为100万人。截至2021年12月31日披露的金额包括公允价值为#美元的CRT证券。67.5选择了公允价值期权的100万欧元。此类证券的未实现收益总额约为#美元。1.8未实现亏损总额约为100万美元10,0002021年12月31日。

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住房抵押贷款证券的销售

 

在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，该公司出售了CRT证券，价格约为15.3百万美元和美元15.7百万美元，实现收益美元70,000及$84,000，分别为。《公司》做到了不在截至2021年9月30日的9个月内出售其任何住宅抵押贷款证券。

住房抵押贷款证券的未实现亏损

有几个不是截至2022年9月30日，公司AFS证券的未实现亏损总额。

  

有几个不是就本公司的AFS证券在所列任何期间记录的信贷损失准备金。《公司》做到了不是It‘在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，通过与AFS证券相关的收益确认信贷损失准备金。

AFS证券对AOCI的影响

 

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，公司的AFS证券对其AOCI的影响：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
AFS证券公司的AOCI：
期初AFS证券的未实现收益						$	36,919					$	66,163					$	46,833					$	79,607
可供出售证券的未实现(亏损)						(5,851)						(8,029)						(15,765)						(21,473)
AFS证券的AOCI变动						(5,851)						(8,029)						(15,765)						(21,473)
期末余额						$	31,068					$	58,134					$	31,068					$	58,134

 

按公允价值计算的证券利息收入

 

下表按公允价值列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月公司证券利息收入的组成部分：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
住房抵押贷款证券
息票利息						$	1,308					$	931					$	3,258					$	3,161
有效产量调整(1)(2)(3)						699						1,364						2,971						11,958
利息收入						$	2,007					$	2,295					$	6,229					$	15,119
与MSR相关的资产
息票利息						$	2,015					$	1,595					$	4,591					$	6,044
有效产量调整(2)(4)						1,590						6,739						5,361						21,270
利息收入						$	3,605					$	8,334					$	9,952					$	27,314

(1)包括已支付保费的摊销净额减去购买折扣的增加。对于RPL/NPL MBS，利息收入按实际收益率记录，这反映了基于实际预付活动的净保费摊销/增值。

(2)有效收益率调整是用净收益率计算的净收益减去当前票面收益率的差额。净收益可能基于管理层对未来现金流的金额和时间的估计，或基于工具的合同现金流，具体取决于相关的会计准则。

(3)包括由于赎回先前以大约#美元折扣购买的某些证券的影响而确认的增值收入8.8在截至2021年9月30日的9个月中，

(4)包括$4.0百万美元和美元12.4分别于截至2021年9月30日止三个月及九个月内确认的增值收入百万元，原因是因2020年第一季录得减值费用而按低于面值摊销成本基准持有的MSR相关资产按面值赎回的影响。

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5.    其他资产

下表列出了公司在2022年9月30日和2021年12月31日的其他资产构成：

(单位：千)						2022年9月30日						2021年12月31日
REO(1)						$	132,663					$	156,223
商誉						61,076						61,076
无形资产，净值(2)						13,500						21,400
向贷款发起伙伴提供的资本						30,358						71,673
其他可产生利息的资产						74,342						57,522
应收利息						66,080						50,191
其他与贷款有关的应收账款						19,697						34,191
租赁使用权资产(3)						38,168						39,370
其他						61,110						73,910
其他资产总额						$	496,994					$	565,556

(1)包括$11.32021年12月31日持有以供投资的100万REO。

(2)扣除累计摊销总额$后的净额14.5百万美元和美元6.6分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。

(3)估计增量借款利率为7.5%用于公司的主要经营租赁(见附注2 and 9).

(A)拥有的房地产

截至2022年9月30日，公司拥有412合计账面价值为$的REO物业132.7百万美元。于2021年12月31日，本公司拥有553合计账面价值为$的REO物业156.2百万美元。

2022年9月30日，$132.2本公司持有数以百万计的住宅物业，而该等物业是透过已完成的止赎程序或因完成代赎契据或类似的法律协议而取得的。此外，关于#美元的正式止赎程序正在进行中。58.0以账面价值持有的住宅整体贷款百万元及269.4截至2022年9月30日，以公允价值持有的住宅贷款总额为100万美元。

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下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的公司REO活动：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(千美元)						2022						2021						2022						2021
期初余额						$	135,847					$	204,762					$	156,223					$	249,699
以成本或公允价值较低的方式进行记录的调整						(1,655)						(2,448)						(2,426)						(3,390)
从住宅整体贷款转出(1)						16,658						11,673						61,875						50,043
购买和资本改善，净额						215						1,584						845						2,207
处置和其他(2)						(18,402)						(36,769)						(83,854)						(119,757)
期末余额						$	132,663					$	178,802					$	132,663					$	178,802
物业数量						412						674						412						674

(1)包括转账时记录的净损失约#美元300,000截至2022年9月30日的三个月，转账净收益约为$700,000截至2021年9月30日的三个月；转移时记录的净亏损约为#美元300,000截至2022年9月30日的9个月，转移时记录的净亏损约为#美元400,000截至2021年9月30日的9个月。

(2)在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司销售了74和333REO物业的代价为$23.8百万美元和美元105.0百万美元，实现净收益约为$5.3百万美元和美元21.3分别为100万美元。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，公司销售了151和470REO物业的代价为$45.4百万美元和美元134.0百万美元，实现净收益约为$7.3百万美元和美元13.4分别为100万美元。这些数额包括在公司综合经营报表上的其他收入中。

(B)商誉和无形资产

2021年7月1日，公司完成对利马一号的收购(见附注15)。关于收购利马一号，该公司确认并记录了#美元的商誉。61.1百万和有限年限无形资产总计$28.0百万美元。

下表汇总了截至2022年9月30日的9个月内每项有限寿命无形资产和活动的摊销期限：

(千美元)						2021年12月31日的账面价值						摊销 九个月结束 2022年9月30日						账面价值为 2022年9月30日						摊销期限(年)(1)
商标/商品名称						$	3,800					$	(300)					$	3,500					10
客户关系						12,000						(5,000)						7,000						4
内部开发的软件						3,600						(600)						3,000						5
竞业禁止协议						2,000						(2,000)						—						1
已确认的无形资产总额						$	21,400					$	(7,900)					$	13,500

(1)摊销是在摊销期间以直线为基础计算的，但客户关系除外，在客户关系中，摊销是根据预期的客户流失水平计算的。

(c) 向贷款发起合伙人提供的资本

作为其战略的一部分，公司已对几家贷款发起人进行了投资，以成为选择合作伙伴的可靠资金来源，公司通过流动安排和大宗购买从这些合作伙伴那里获得住宅抵押贷款。截至2022年9月30日，这些投资的账面价值(包括减值或按市值计价的调整)为#美元。30.4百万美元，包括$6.8百万普通股权益(包括合伙权益)和$23.5百万优先股。在截至2022年9月30日的九个月内，公司在收益中记录了减值费用$28.6根据其在一个贷款发起伙伴的投资的账面价值，带来净额

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2022年9月30日

将这项投资的价值计入零截至2022年9月30日。在截至2021年9月30日的三个月内，公司冲销了美元10.0以前记录的减值为百万美元二本公司的优先股权投资已全额偿还。这一收益记录在合并业务报表的其他收入中。《公司》做到了不是在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，不将任何减值费用计入贷款发起合作伙伴的投资收益。此外，截至2022年9月30日止三个月及九个月，本公司录得估值调整$2.0百万美元和美元13.4分别针对对贷款发放伙伴的投资，该贷款通过收益按公允价值入账。就本公司的某些投资而言，本公司迄今收购的权益一般并无可轻易厘定的公允价值。因此，本公司在贷款发起人中的这些权益(包括任何已收购的期权和认股权证)最初按成本核算。如确定已发生减值，或被投资公司的股权证券或类似证券随后发生可见交易，并提供证据支持对账面价值进行调整，则该等投资的账面价值将予以调整。此外，对于某些合作伙伴，还获得了期权或认股权证，使公司能够在满足某些条件的情况下提高其投资水平。在每个报告期结束时，或在情况允许的情况下，本公司评估其权益的性质以及与被投资实体的其他关系是否需要本公司采用权益法会计或将被投资实体的业绩与本公司的财务业绩合并。2021年7月1日，本公司完成了对利马一号若干所有权权益的收购，从而使本公司拥有利马一号的所有未偿还所有权权益。因此，该公司从该日开始合并利马一号的财务业绩。

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(d) 衍生工具

 

掉期

该公司的衍生工具包括掉期，掉期被用来在经济上对冲与某些借款相关的利率风险。根据该等安排，本公司同意就掉期名义金额支付固定利率及收取浮动利率，该利率一般基于有担保隔夜融资利率(“SOFR”)。于2022年9月30日，本公司并无任何掉期被指定为会计上的对冲。

下表列出了在2022年9月30日和2021年12月31日作为公司掉期合约抵押品的资产：

(单位：千)						9月30日， 2022						十二月三十一日， 2021
受限现金						$	65,392					$	14,446

 

于2022年9月30日，本公司持有的掉期合约名义总金额为$3.210亿美元，平均到期时间约为45月，最长期限约为81月份。

下表列出了该公司在2022年9月30日和2021年12月31日的掉期交易信息：

 

						2022年9月30日																		2021年12月31日
成熟性 (1)						概念上的 金额						加权 平均值 固定工资 利率						加权 平均变量 利率(2)						概念上的 金额						加权 平均值 固定工资 利率						加权 平均变量 利率(2)
(千美元)
30天至12个月内						$	—					—		%				—		%				$	—					—		%				—		%
超过12个月至24个月						100,000						1.49						2.98						—						—						—
超过24个月至36个月						1,225,010						1.44						2.98						450,010						0.90						0.05
超过36个月至48个月						—						—						—						—						—						—
超过48个月至60个月						1,525,000						1.64						2.98						450,000						1.12						0.05
超过60个月至72个月						—						—						—						—						—						—
超过72个月至84个月						310,000						2.95						2.98						—						—						—
总掉期						$	3,160,010					1.69		%				2.98		%				$	900,010					1.01		%				0.05		%

(1)每个到期日类别反映合同摊销和/或名义金额的到期日。

(2)反映交易对手在报告日期到期的基准可变利率，该利率根据SOFR每日调整。 

 

截至2022年9月30日止三个月及九个月内，本公司录得掉期净收益约$112.6百万美元和美元215.3百万美元，其中包括净掉期收入#美元3.7百万美元，净交换费用为$6.2分别为100万美元。这些数额包括在公司综合经营报表上的其他收入中。《公司》做到了不是在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，我没有任何掉期交易。

TBA证券

为了在经济上对冲投资于机构合资格投资者贷款所产生的风险，本公司已建立若干TBA证券的空头头寸。截至2022年9月30日，公司并无TBA证券的任何未平仓空头头寸。下表汇总了截至2021年12月31日的TBA证券的未平仓空头头寸，总价值为(美元1.3)，并计入本公司综合资产负债表的其他资产/负债。

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2022年9月30日

2021年12月31日

(千美元)

名义金额

结算日

TBA安全

FNCL 2.5

$

180,000

2022年1月13日

FNCL 2

$

130,000

2022年1月13日

TBA空头头寸须遵守保证金要求，以减轻与这些交易相关的交易对手信用风险。未平仓TBA头寸在每个报告日按公允价值计量，这些头寸的已实现和未实现变化记录在其他收入中，净额记录在公司的综合经营报表中。截至2022年9月30日止九个月，本公司于TBA空头仓位上录得已实现及未实现的公允价值变动39.2百万美元。截至2021年9月30日止三个月及九个月，本公司录得TBA空头仓位净收益$2.1百万美元和美元1.0分别为100万美元。

6.      融资协议

 

下表列出了该公司在2022年9月30日和2021年12月31日的融资协议的组成部分和某些相关信息：

						2022年9月30日
(单位：千)						抵押品						未付本金余额						公允价值/账面价值(1)						加权平均筹资成本(2)						加权平均期限至到期日(月)
具有按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						$	1,981,934					$	1,981,904					4.23		%				9.7
具有按市值计价抵押品条款的协议						证券						142,887						142,887						3.94		%				1.5
按市值计价抵押品条款的协议总额												2,124,821						2,124,791						4.22		%
与非按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						1,105,441						1,104,849						5.46		%				16.5
证券化债务						住宅整体贷款						4,116,330						3,832,311						3.00		%				见附注14
可转换优先票据						不安全						229,989						227,489						6.94		%				见下文
融资协议总额(2)												$	7,576,581					$	7,289,440					3.60		%

						2021年12月31日
(单位：千)						抵押品						未付本金余额						公允价值/账面价值(1)						加权平均筹资成本(2)						加权平均期限至到期日(月)
具有按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						$	2,403,724					$	2,403,151					2.02		%				6.6
具有按市值计价抵押品条款的协议						证券						159,148						159,148						1.50		%				1.4
按市值计价抵押品条款的协议总额												2,562,872						2,562,299						1.99		%
与非按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						939,003						939,540						3.50		%				9.8
证券化债务						住宅整体贷款						2,645,495						2,650,473						1.96		%				见附注14
可转换优先票据						不安全						230,000						226,470						6.94		%				见下文
融资协议总额(2)												$	6,377,370					$	6,378,782					2.44		%

(1)本公司既有按公允价值持有的融资协议，也有按账面价值(摊余成本法)持有的融资协议。由于本公司选择公允价值期权，按公允价值持有的融资协议在每个期间均按估计公允价值报告。公允价值选项不适用于按账面价值持有的融资协议。因此，列报的融资协议总额反映了按公允价值和账面价值报告的余额的总和。截至2022年9月30日，该公司拥有932.5百万份按市值计价抵押品条款的协议按公允价值持有，$604.7以公允价值持有的非按市值计价抵押品条款的协议有100万美元，以及2.9按公允价值持有的10亿证券化债务，摊销成本基础为#美元932.5百万，$604.7百万美元，以及3.1分别为10亿美元。于2021年12月31日，本公司拥有1.3按市值计价抵押品条款按公允价值持有的协议10亿美元628.3以公允价值持有的非按市值计价抵押品条款的协议有100万美元，以及1.3按公允价值持有的10亿证券化债务，摊销成本基础为#美元1.3亿，美元627.0百万美元，以及$1.3分别为10亿美元。

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(2)加权平均融资成本反映的是年化季度至今的利息支出除以融资协议的平均余额。融资协议总额的融资成本包括净套利(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对公司掉期的影响。在截至2022年9月30日的季度，这降低了总融资成本19个基点，而在截至2021年12月31日的季度，这增加了总融资成本5个基点。本公司不会就净结转类别融资协议的影响作出分配。

下表列出了该公司具有按市值和非按市值计价抵押品条款的融资协议的到期日：

						截至2022年9月30日
						未付本金余额，于年到期
(单位：千)						抵押品						0-3个月(1)						3-6个月						6-12个月						超过12个月(2)						总计
具有按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						$	111,159					$	731,907					$	835,077					$	303,791					$	1,981,934
具有按市值计价抵押品条款的协议						证券						142,887						—						—						—						142,887
按市值计价抵押品条款的协议总额												254,046						731,907						835,077						303,791						2,124,821
与非按市值计价抵押品条款的协议						住宅整体贷款						226,332						—						523,612						355,497						1,105,441

(1)$254.0任何一方都可以终止数百万份按市值计价的协议(包括在0-3个月类别中)。

(2)$273.4100万份按市值计价的协议(包括在12个月以上类别中)有1年延期至2024年9月的选项。

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2022年9月30日

下表列出了该公司在2022年9月30日和2021年12月31日以按市值计价的抵押品条款和相关资产质押作为抵押品的融资协议的信息：

(千美元)						9月30日， 2022						十二月三十一日， 2021
以住房整体贷款为担保的按市值计价融资协议						$	1,966,735					$	2,391,602
根据融资协议质押作为抵押品的住宅整体贷款的公允价值						$	2,470,746					$	3,301,288
住宅整体贷款的加权平均减记 (1)						18.56		%				25.27		%
以公允价值的证券担保的按市值计价的融资协议						$	142,887					$	159,148
根据融资协议以公允价值质押为抵押品的证券						$	227,407					$	256,685
按公允价值对证券进行加权平均减记(1)						37.17		%				37.00		%
由拥有的房地产担保的按市值计价的融资协议						$	15,169					$	11,549
根据融资协议作为抵押品拥有的抵押房地产的公允价值						$	39,357					$	34,606
自有房地产的加权平均削减率(1)						51.35		%				58.46		%

 

(1)减记是指合同要求抵押品价值超过贷款金额的百分比。

下表列出了该公司在2022年9月30日和2021年12月31日以非市值抵押品条款和相关资产质押作为抵押品的融资协议的信息：

(千美元)						9月30日， 2022						十二月三十一日， 2021
以住宅整体贷款担保的非按市值计价融资						$	1,096,544					$	928,055
根据融资协议质押作为抵押品的住宅整体贷款的公允价值						$	1,409,574					$	1,420,283
住宅整体贷款的加权平均减记						19.24		%				29.98		%
以拥有的房地产为担保的非按市值计价融资						$	8,305					$	11,485
根据融资协议作为抵押品拥有的抵押房地产的公允价值						$	25,749					$	29,894
自有房地产的加权平均削减率						61.92		%				61.28		%

此外，该公司持有与其融资协议有关的限制性现金总额为#美元。15.9百万美元和美元10.2分别为2022年9月30日和2021年12月31日。

下表列出了本公司在2022年9月30日和2021年12月31日关于具有非市值抵押品条款的融资协议以及具有市值抵押品条款的融资协议的重新定价信息(不包括相关衍生品对冲工具的影响，如果有)：

						2022年9月30日												2021年12月31日
						摊余成本法						加权平均利率						摊余成本法						加权平均利率
利率重置的时间
(千美元)
30天内						$	3,009,718					5.28		%				$	3,222,268					2.36		%
超过30天至3个月						220,545						4.66						257,444						2.49
超过3个月至12个月						—						—						22,164						4.50
超过12个月						—						—						—						—
融资协议总额						$	3,230,263					5.23		%				$	3,501,876					2.38		%

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2022年9月30日

(A)关于融资协议的其他信息

可转换优先票据

2019年6月3日，公司发行美元230.0在承销的公开发售中，其可转换优先债券的本金总额为百万美元，包括额外的$30.0根据承销商购买额外可转换优先票据的选择权而发行的百万美元。该公司从此次发行中获得的净收益总额约为#美元223.3百万美元，扣除发行费用和承销折扣后。可转换优先票据的固定息率为6.25年利率，自2019年12月15日开始，每半年支付一次，将于2024年6月15日到期，除非根据其条款提前转换、赎回或回购。可转换优先票据可根据持有人的选择，在紧接到期日前一个营业日的营业时间结束前的任何时间，按以下换算率转换为公司普通股股份31.4346公司普通股的股票(反映了公司反向股票拆分产生的调整)每$1,000可转换优先票据的本金金额，相当于转换价格约$31.81每股普通股。可转换优先票据的有效利率，包括摊销对债务发行成本的利息支出的影响，6.94%。本公司无权在到期前赎回可转换优先票据，除非为保持其作为房地产投资信托基金的地位而有需要，在此情况下，本公司可按相等于本金金额加应计及未付利息的赎回价格赎回全部或部分可转换优先票据。在截至2022年9月30日的9个月内，11,000的可转换优先票据被转换为345公司普通股的股份。

可转换优先票据为本公司的优先无抵押债务，(I)实际上低于本公司所有有担保债务，包括本公司的回购协议及其他融资安排，但以担保该等债务的抵押品价值为限，及(Ii)支付权利与本公司现有及未来的优先无抵押债务(如有)相等。

(B)交易对手

该公司有融资协议，包括回购协议和其他形式的担保融资，12和14交易对手分别于2022年9月30日和2021年12月31日。下表列出了融资协议下的每个交易对手的信息，而该融资协议的交易对手超过5截至2022年9月30日的股东风险权益合计百分比：

 

						2022年9月30日
						交易对手 额定值(1)						金额 面临风险(2)						加权 平均月份 重新定价的原因是 回购协议						百分比 股东权益
交易对手
(千美元)
巴克莱银行(3)						BBB/Aa3/A						$	318,603					1						15.7		%
富国银行						A+/Aa2/Aa-						239,544						1						11.8
瑞士信贷						BBB/Baa2/BBB						187,559						1						9.2

(1)标准普尔、穆迪和惠誉分别将其评级为2022年9月30日。提交的交易对手评级是对这些实体发布的最低评级。

(2)风险金额反映(A)通过融资协议借给本公司的金额(包括应付利息)与(B)本公司质押作为抵押品的资产的现金和公允价值之间的差额，包括该等资产的应计应收利息。

(3)包括通过参与巴克莱银行管理的贷款辛迪加持有的Athene Holding，Ltd.的各种附属公司的风险金额。

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(C)质押抵押品

下表列出了该公司在2022年9月30日和2021年12月31日作为各种融资安排的抵押品质押的资产(基于账面价值)：

						2022年9月30日
						融资协议
(单位：千)						非按市值计价(1)						按市值计价(1)						证券化						总计
资产：
按账面价值计算的住宅整体贷款						$	248,936					$	307,841					$	1,345,839					$	1,902,616
按公允价值计算的住宅整体贷款						1,171,526						2,011,619						3,106,239						6,289,384
按公允价值计算的证券						—						227,407						—						227,407
其他资产：REO						21,925						30,050						34,928						86,903
总计						$	1,442,387					$	2,576,917					$	4,487,006					$	8,506,310

						2021年12月31日
						融资协议
(单位：千)						非按市值计价(1)						按市值计价(1)						证券化						总计
资产：
按账面价值计算的住宅整体贷款						$	693,982					$	459,349					$	1,476,588					$	2,629,919
按公允价值计算的住宅整体贷款						706,377						2,810,865						1,525,114						5,042,356
按公允价值计算的证券						—						256,685						—						256,685
其他资产：REO						25,692						29,374						35,379						90,445
总计						$	1,426,051					$	3,556,273					$	3,037,081					$	8,019,405

(1)总额为$27.2百万美元和美元25.7截至2022年9月30日和2021年12月31日，根据非按市值和按市值融资协议质押的这些资产的应计利息也分别质押了100万英镑。

该公司就其某些融资安排向交易对手质押证券或现金作为抵押品。本公司根据相关融资安排及掉期合约的公允价值、名义金额及条款的变动，与交易对手交换抵押品。对于这些保证金操作，本公司或其交易对手可能被要求质押现金或证券作为抵押品。当本公司的质押抵押品超过要求的保证金时，本公司可发起反向追加保证金通知，届时交易对手可以退还多出的抵押品或以现金或等值证券的形式向本公司提供抵押品。本公司质押作抵押品的资产亦载于附注2(E)-限制性现金及5(D)-衍生工具。

本公司的某些融资安排和衍生产品交易受相关协议管辖，这些协议一般规定在交易的任何一方违约或破产的情况下有抵销权。在该公司的综合资产负债表中，与回购协议相关的所有余额都是以毛为基础列报的。

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7. 其他负债

下表列出了公司在2022年9月30日和2021年12月31日的其他负债组成部分：

(单位：千)						2022年9月30日						2021年12月31日
应付股息及股息等价物						$	44,964					$	47,751
租赁责任						43,772						44,977
应计应付利息						24,102						9,621
应计费用及其他						83,637						115,709
其他负债总额						$	196,475					$	218,058

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2022年9月30日

8. 所得税

本公司已选择根据经修订的1986年《国内收入法》(下称《守则》)的规定以及州法律的相应规定作为房地产投资信托基金征税。该公司希望以一种使其能够满足各种要求的方式运营，以保持其作为联邦所得税目的REIT的地位。为了维持其作为房地产投资信托基金的地位，除其他事项外，公司必须在守则允许的时间范围内将其房地产投资信托基金应纳税所得额(不包括净长期资本利得)的至少90%分配给股东。只要本公司维持其作为REIT的地位，本公司将不会在REIT层面缴纳常规的联邦所得税，前提是该公司在允许的时间范围内将其REIT应纳税所得额(包括净长期资本利得)100%分配给其股东。如果没有发生这种情况，该公司将按现行公司税率就其REIT应纳税所得额与该纳税年度被视为分配的金额之间的差额缴纳联邦税。该公司的目标是分发100在允许的期限内将其应纳税所得额的%返还给股东。如本公司未能于每一历年或于下一历年1月底前作出分派，而分派的申报及记录日期为该历年最后三个月，则本公司须缴付至少(I)该年度REIT一般收入的85%、(Ii)该年度REIT资本收益收入的95%及(Iii)以往期间任何未分配应课税收入的总和，超过所需分派的实际分派金额，本公司将须缴纳4%的不可抵扣消费税。如果公司因其纳税义务产生利息、罚款或相关消费税，包括因评估不确定的税务状况而产生的利息、罚款或相关消费税，这些数额将包括在公司综合经营报表的营业和其他费用中。

此外，本公司已选择将其若干附属公司视为应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)。一般来说，TRS可以持有资产，从事公司不能直接持有或从事的活动，一般可以从事任何房地产或非房地产相关业务。一般来说，国内TRS需要缴纳美国联邦、州和地方企业所得税。鉴于本公司的部分业务是通过一个或多个TRS进行的，其国内TRS所赚取的应纳税所得额(如有)须缴纳企业所得税。为维持本公司的REIT选择，在每个历季结束时，本公司资产价值的20%不得超过TRS的股票或证券。在确定美国联邦和州所得税时，本公司选择被视为TRS的子公司根据GAAP在确定其应纳税所得额和净收入之间的差异(永久和时序)来记录当期或递延所得税。

根据对任何潜在不确定税务头寸的分析，本公司得出结论，截至2022年9月30日、2021年12月31日或2021年9月30日，公司并无任何符合相关确认或计量标准的重大不确定税务头寸。截至本文件提交之日，公司2019年至2021年的纳税申报单可供查阅。

导致公司在2022年9月30日和2021年12月31日在国内TRS实体记录的递延税项净资产(DTA)很大一部分的暂时性差异的税收影响如下表所示：

(单位：千)						2022年9月30日						2021年12月31日
递延税项资产(DTA)：
净营业亏损和税收抵免结转						$	71,360					$	35,796
未实现按市值计价、减值和损失准备						15,572						3,753
其他已实现/未实现的待遇差异						(14,730)						12,131
递延税项资产总额						72,202						51,680
减去：估值免税额						(72,202)						(51,680)
递延税项净资产						$	—					$	—

于2022年9月30日实现本公司的递延税项取决于多个因素，包括在净营业亏损(“NOL”)结转期满前产生足够的应纳税所得额，以及在资本亏损结转期满前在未来期间产生足够的资本利得。本公司厘定预期不会变现递延资产的程度，并据此厘定估值拨备。

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2022年9月30日

于截至2022年及2021年9月30日止三个月及九个月，本公司并无录得与TRS实体应课税亏损净额相关的递延税项净额利益，这是因为该等期间期末的相关递延税项资产全数的估值拨备已确认，因为其收回的可能性并不大。2018年之前产生的相关NOL结转将于2037年开始到期；2018年及以后产生的结转可以无限期结转，直到完全利用。如果对未来应税收入的实际或修订估计与目前的预期不同，公司对递延税项净额的估计可能会在未来期间发生变化。

截至2022年9月30日，公司前几年的联邦NOL结转为$142.1百万美元，这可能会无限期结转。如果公司所有权发生某些重大变化，每年可利用的结转金额可能会受到限制。

所得税准备金(福利)包括在公司综合经营报表中的其他一般和行政费用中。下表汇总了公司在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间在公司国内TRS实体主要记录的所得税拨备(福利)：

						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
当前拨备(福利)
联邦制						$	40					$	635					$	184					$	1,191
状态						11						202						220						379
当期拨备总额(福利)						51						837						404						1,570
递延准备金(福利)
联邦制						183						—						453						—
状态						49						—						114						—
递延准备金总额(福利)						232						—						567						—
总拨备(福利)						$	283					$	837					$	971					$	1,570

以下是法定联邦税率与公司在2022年9月30日和2021年9月30日的有效税率的对账：

						九个月结束
						2022年9月30日						2021年9月30日
联邦法定利率						21.0		%				21.0		%
不应纳税的房地产投资信托基金收入(已支付股息扣除)						3.4		%				(4.5)		%
应纳税所得额(亏损)与公认会计原则的其他差异						(17.4)		%				(5.2)		%
州税和地方税						—		%				—		%
免税税项估值免税额的变动						(7.3)		%				(10.9)		%
实际税率						(0.3)		%				0.4		%

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2022年9月30日

9.    承付款和或有事项

 

(A)租赁承诺额

 

该公司的主要租赁承诺与其公司总部有关。截至2022年9月30日止三个月及九个月，本公司录得合共约$1.2百万美元和美元3.5百万美元，分别与其目前的租赁相关。本租约中规定的期限约为十五年具有续订附加服务的选项五年.

截至2022年9月30日，合同最低租金付款(不包括可能的租金上涨费用和正常的维修、保险和税收经常性费用)如下：

截至十二月三十一日止的年度：						最低租金付款
(单位：千)
2022 (1)						$	1,376
2023						5,524
2024						5,527
2025						4,664
2026						4,552
此后						49,604
总计						$	71,247

(1)反映2022年10月1日至2022年12月31日期间到期的合同最低租金付款。

(b) 与贷款证券化和其他贷款销售交易有关的陈述和担保

就本公司订立的贷款证券化及出售交易而言，本公司在某些情况下有责任在违反某些陈述及保证的情况下，回购先前转让予证券化工具或以其他方式出售的资产。截至2022年9月30日，本公司并不知悉任何需要准备金的重大未结清回购申请(见附注14)。

(c) 住宅过渡贷款承诺

截至2022年9月30日，该公司的未到位资金承诺为542.8与其购买的住宅过渡贷款相关的100万美元。

10.    股东权益

 

(A)优先股

 

7.50B系列累计可赎回优先股百分比(“B系列优先股”)

2013年4月15日，本公司完成发行8.0百万股B系列优先股，面值为$0.01每股，清算优先权为$25.00在承销的公开发行中，每股加上应计和未支付的股息。公司的B系列优先股有权获得股息，股息率为7.50$的每年百分比25.00在公司普通股获得任何股息之前的清算优先权，就清算、解散或清盘时的分配而言，优先于公司普通股。B系列优先股的股息在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日左右每季度支付一次。B系列优先股可赎回价格为$25.00每股加应计及未付股息(不论是否获授权或宣布)，完全由本公司选择。

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2022年9月30日

B系列优先股一般没有任何投票权，除非公司未能为以下情况支付此类股票的股息六或更多季度期间(无论是否连续)。在这种情况下，B系列优先股将有权投票选出二其他董事进入公司董事会(“董事会”)，直至所有未支付的股息已支付或宣布并留出用于支付为止。此外，如果没有持有B系列优先股至少662/3%的流通股的持有者的赞成票，对B系列优先股条款的某些重大和不利的改变是不能作出的。

下表列出了该公司在2022年1月1日至2022年9月30日期间宣布的B系列优先股的现金股息：

申报日期

记录日期

付款日期

每股股息

2022年8月22日

2022年9月6日

2022年9月30日

$0.46875

May 18, 2022

June 1, 2022

June 30, 2022

$0.46875

2022年2月17日

March 1, 2022

March 31, 2022

$0.46875

6.50C系列固定利率至浮动利率累计可赎回优先股百分比(“C系列优先股”)

2020年2月28日，公司通过提交补充条款以重新分类的方式修改了章程12,650,000公司授权但未发行的普通股作为公司C系列优先股的股份。2020年3月2日，本公司完成发行11.0其C系列优先股的百万股，面值为$0.01每股，清算优先权为$25.00在承销的公开发行中，每股加上应计和未支付的股息。该公司从此次发行中获得的净收益总额约为#美元266.0百万美元，扣除发行费用和承销折扣后。

公司的C系列优先股有权获得(I)自原发行日期起至2025年3月31日(但不包括在内)的股息，固定利率为6.50$的每年百分比25.00清算优先权和(Ii)自2025年3月31日起(包括该日)，浮动利率等于三个月期伦敦银行同业拆借利率加5.345美元的每年百分比25.00在公司普通股获得任何股息之前的每股清算优先权，就清算、解散或清盘时的分配而言，优先于公司普通股。根据C系列优先股的条款，于预期于2023年6月停止刊发三个月期LIBOR后，将委任一名计算代理以选择业界认可的替代或继任基准利率以取代三个月期LIBOR利率。计算代理还可以按照与业界公认的做法一致的方式，实施对营业日惯例、营业日的定义、股息确定日期、利差和获得替代或后续基本利率的方法的改变。2022年3月，美国国会颁布了一项联邦法规，为那些在某些情况下负有合同责任确定LIBOR替代方案的人提供了安全港，比如计算代理，该公司预计这将适用于C系列优先股。根据这一法规，美联储需要公布规则，一旦最终确定，公司预计这些规则将影响根据C系列优先股的条款选择行业接受的替代或后续基本利率。C系列优先股的股息在每年的3月31日、6月30日、9月30日和12月31日左右每季度支付一次。C系列优先股在2025年3月31日之前不能由公司赎回，除非出于美国联邦所得税的目的，有必要保持公司作为房地产投资信托基金的资格，以及发生某些特定的控制权变更交易。在2025年3月31日或之后，公司可根据其选择，在符合某些程序要求的情况下, 赎回C系列优先股的任何或全部股份，赎回价格为$25.00每股股息，加上截至赎回日(但不包括赎回日期)的任何应计及未支付股息(不论是否获授权或宣布)。

C系列优先股一般没有任何投票权，除非公司未能为该等股票支付股息六或更多季度期间(无论是否连续)。在这种情况下，C系列优先股将有权投票选出二其他董事进入公司董事会，直至所有未支付的股息都已支付或宣布并留出用于支付为止。此外，如果没有持有C系列优先股至少662/3%的流通股的持有者的赞成票，对C系列优先股条款的某些重大和不利的改变是不能作出的。

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2022年9月30日

下表列出了该公司在2022年1月1日至2022年9月30日期间宣布的C系列优先股的现金股息：

申报日期

记录日期

付款日期

每股股息

2022年8月22日

2022年9月6日

2022年9月30日

$0.40625

May 18, 2022

June 1, 2022

June 30, 2022

$0.40625

2022年2月17日

March 1, 2022

March 31, 2022

$0.40625

(B)普通股股息

 

下表列出了该公司在2022年1月1日至2022年9月30日期间宣布的普通股现金股利：

申报日期

记录日期

付款日期

每股股息

2022年9月13日

2022年9月30日

2022年10月31日

$0.440

(1)

June 15, 2022

June 30, 2022

July 29, 2022

$0.440

March 11, 2022

March 22, 2022

April 29, 2022

$0.440

(1)于2022年9月30日，公司应计股息及应付股息等价物为$45.0与2022年9月13日宣布的普通股股息有关的100万美元。这一美元0.442022年3月11日宣布的每股股息已进行调整，以反映反向股票拆分；就此类股息实际支付的金额为$0.11每股股息，这是基于股东在股息记录日期(2022年3月22日)拆分前持有的股份数量。

(C)豁免折扣、直接购股及股息再投资计划(“DRSPP”)

 

2022年9月27日，本公司根据经修订的1933年证券法(“证券法”)向美国证券交易委员会提交了S-3表格搁置登记声明，目的是通过其DRSPP登记普通股出售。根据证券法下的规则462(E)，本货架登记声明在向美国证券交易委员会备案后自动生效，并登记了总计2.0百万股普通股。该公司的DRSPP旨在为现有股东和新投资者提供一种方便和经济的方式，通过股息和/或可选现金投资的自动再投资来购买普通股。在2022年9月30日，大约2.0根据DRSPP搁置登记声明，仍有100万股普通股可供发行。

 

截至2022年9月30日止三个月及九个月内，本公司发出3,667和74,529通过DRSPP发行普通股，净收益约为#美元45,000及$1.2分别为100万美元。自2003年9月DRSPP成立至2022年9月30日，公司发布了8,836,055根据DRSPP发行股票，募集净收益$290.7百万美元。

(D)股票回购计划

 

2022年3月11日，公司董事会批准了一项股票回购计划(“2022年3月回购授权”)，根据该计划，公司可以回购至多$250到2023年底，其普通股将达到100万股。董事会的授权取代了之前于2020年11月通过的股票回购计划(“2020年11月回购授权”)下的授权，该计划还授权本公司回购至多$250百万美元。

股票回购计划不要求购买任何最低数量的股票。本公司购回股份的时间和程度将取决于(其中包括)市场状况、股价、流动资金、监管要求和其他因素，回购可能随时开始或暂停，而无需事先通知。股票回购计划下的收购可以在公开市场上，通过私下协商的交易或大宗交易或其他方式，根据适用的证券法(包括由公司酌情决定，通过使用根据1934年修订后的《交易法》(以下简称《交易法》)颁布的第10b5-1条规则采用的一项或多项计划)进行。

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《公司》做到了不在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月内回购其普通股。于截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月内，本公司回购6,476,746和2,901,557通过股票回购计划发行的普通股，平均成本为$15.80及$16.57每股，总成本约为$102.1百万美元和美元48.1百万美元，扣除支付给销售代理的费用和佣金约为$161,000及$116,000，分别为。截至2022年6月30日的三个月的所有股票回购都是根据2022年3月的回购授权执行的。截至二零二二年三月三十一日止三个月及截至二零二一年九月三十日止九个月之所有股份回购乃根据二零二零年十一月购回授权执行，并于董事会采纳二零二二年三月购回授权前执行。截至2022年9月30日，该公司获准额外购买202.5根据2022年3月的回购授权，其普通股为100万股。

(e) 累计其他综合收益/(亏损)

下表显示了截至2022年9月30日的三个月和九个月公司AOCI各组成部分的余额变化：

						截至三个月 2022年9月30日																								九个月结束 2022年9月30日
(单位：千)						未实现净额 收益/(亏损)在 AFS证券						网络 得/(失) 在掉期交易中						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计 AOCI						未实现净额 收益/(亏损)在 AFS证券						网络 得/(失) 在掉期交易中						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计 AOCI
期初余额						$	36,919					$	—					$	—					$	36,919					$	46,833					$	—					$	(1,255)					$	45,578
更改类别前的保监处						(5,851)						—						—						(5,851)						(15,765)						—						1,255						(14,510)
从AOCI重新分类的金额						—						—						—						—						—						—						—						—
本期内净保费收入 (2)						(5,851)						—						—						(5,851)						(15,765)						—						1,255						(14,510)
期末余额						$	31,068					$	—					$	—					$	31,068					$	31,068					$	—					$	—					$	31,068

(1)由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议的未实现净收益/(亏损)。

(2)欲了解有关保险公司变动的更多信息，请参阅公司的综合全面收益/(亏损)报表。

 

下表显示了截至2021年9月30日的三个月和九个月公司AOCI各组成部分的余额变化：

						截至三个月 2021年9月30日																								九个月结束 2021年9月30日
(单位：千)						未实现净额 收益/(亏损)在 AFS证券						掉期净收益/(亏损)						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计 AOCI						未实现净额 收益/(亏损)在 AFS证券						网络 掉期收益/(亏损)						融资协议未实现净收益/(亏损) (1)						总计 AOCI
期初余额						$	66,163					$	—					$	(1,588)					$	64,575					$	79,607					$	—					$	(2,314)					$	77,293
更改类别前的保监处						(8,029)						—						209						(7,820)						(21,473)						—						935						(20,538)
从AOCI重新分类的金额						—						—						—						—						—						—						—						—
本期内净保费收入(2)						(8,029)						—						209						(7,820)						(21,473)						—						935						(20,538)
期末余额						$	58,134					$	—					$	(1,379)					$	56,755					$	58,134					$	—					$	(1,379)					$	56,755

(1)由于特定工具信用风险的变化，按公允价值计算的融资协议的未实现净收益/(亏损)。

(2)有关保监处变动的进一步资料，请参阅本公司的综合全面收益/(损失表)。

 

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11.    每股收益计算

 

下表列出了计算截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的基本和稀释(亏损)/每股收益时使用的(亏损)/收益和股份的对账：

 

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(以千为单位，每股除外)						2022						2021						2022						2021
基本(亏损)/每股收益：
净(亏损)/收入						$	(55,018)					$	132,511					$	(238,291)					$	284,747
优先股宣布的股息						(8,218)						(8,218)						(24,656)						(24,656)
分配给参与证券的股息、股息等价物和未分配收益						(174)						(435)						(489)						(915)
净(亏损)/可用普通股股东收入--基本						$	(63,410)					$	123,858					$	(263,436)					$	259,176
基本加权平均已发行普通股						101,795						110,222						103,609						111,120
基本(亏损)/每股收益						$	(0.62)					$	1.12					$	(2.54)					$	2.33
摊薄(亏损)/每股收益：
净(亏损)/可用普通股股东收入--基本						$	(63,410)					$	123,858					$	(263,436)					$	259,176
可转换优先票据的利息支出						—						3,920						—						11,743
分配给参与证券的股息、股息等价物和未分配收益						—						435						—						915
普通股股东可获得的净(亏损)/收益-摊薄						$	(63,410)					$	128,213					$	(263,436)					$	271,834
基本加权平均已发行普通股						101,795						110,222						103,609						111,120
假设可转换优先票据转换为普通股的效果						—						7,230						—						7,230
未归属和归属的限制性股票单位						—						1,064						—						640
稀释加权平均已发行普通股(1)						101,795						118,516						103,609						118,990
摊薄(亏损)/每股收益						$	(0.62)					$	1.08					$	(2.54)					$	2.28

(1)该公司有大约1.1被确定为反摊薄并被排除在截至2022年9月30日的九个月的稀释每股收益计算之外的未偿还股本工具。这些股权工具反映的是RSU(基于当前对预期股份结算额的估计)，其加权平均授予日期公允价值为#美元。18.03。这些股权工具可能会继续对未来每股收益产生稀释影响。 

于截至2022年9月30日止九个月内，可转换优先票据被确定为反摊薄性质，并不包括在按“假设折算”方法计算的摊薄每股收益内。根据这种方法，稀释票据的定期利息支出被加回分子，并将票据有权获得的加权平均股数(如果转换，无论转换期权是在货币内还是货币外)计入分母，以计算稀释每股收益。可转换优先票据可能会对未来每股收益产生摊薄影响。

12.    股权补偿和其他福利计划

 

(A)股权补偿计划

 

根据本公司股东于2020年6月10日采纳的本公司股权计划(并修订及重述本公司2010年股权补偿计划)的条款，本公司及其任何附属公司的董事、高级管理人员及雇员，以及预期将为本公司及其任何附属公司提供重大服务的其他人士，均有资格根据本股权计划获授购股权(“购股权”)、限制性股票、RSU、股息等值权利及其他以股票为基础的奖励。

 

除某些例外情况外，基于股票的奖励最高可达4.5根据股权计划，可授予100万股普通股；未行使到期的没收和/或奖励不计入这一限制。在2022年9月30日，大约2.0仍有100万股普通股可供授予，与股票有关-

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以股权计划下的奖励为基础。参与者获得的股票奖励一般不会超过500,000任何公司的普通股一年任何人如在行使所有选择权及支付其持有的所有奖赏后，会拥有或被当作拥有超过9.8占公司普通股流通股的百分比。除非之前被董事会终止，否则在2030年6月10日之前，可以根据股权计划授予奖励。

 

限售股单位

根据股权计划的条款，RSU是一种工具，向持有人提供权利，使其有权在授予时满足补偿委员会设定的条件的情况下，在适用的结算日期收到指定价值的付款，该指定价值可以是本公司普通股的股份、本公司普通股股份的公平市价或超过既定基本价值的该等公平市价。虽然股权计划允许公司发行可以现金结算的RSU，但公司截至2022年9月30日的所有已发行RSU都被指定为以公司普通股的股票结算。该公司授予677,776截至2022年9月30日的9个月内及306,134和981,437分别在截至2021年9月30日的三个月和九个月内的RSU。有几个不是在截至2022年9月30日的三个月内没收的RSU和29,693在截至2022年9月30日的9个月中，RSU被没收。有几个不是在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，RSU被没收。根据奖励的条款和条件，截至2022年9月30日尚未支付的所有RSU可能有权获得股息等值支付，或者在公司支付股息时以现金形式支付，或者对于某些基于时间和业绩的RSU奖励，在此类奖励结算时作为股票授予。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司有未确认的补偿费用$14.1百万美元和美元12.3分别与RSU相关的数量为100万。2022年9月30日的未确认补偿费用预计将在加权平均期间确认1.7好几年了。

限制性股票

 

《公司》做到了不是在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，不要授予任何限制性普通股。在2022年9月30日，该公司做到了不是I don‘我没有任何流通的限制性普通股。

股息等价物

 

红利等价物是指有权获得与公司普通股股票的红利分配相等的分红。股息等价物可作为独立文书授予，或可能是与授予股权计划下的另一项奖励(例如，RSU)相关的权利，通常以现金或其他对价支付，支付时间和规则由董事会薪酬委员会酌情决定。当普通股股息宣布时，股息等价物支付通常计入股东权益，只要该等价物预期归属即可。该公司支付了与RSU奖励相关的股息等值约$174,000及$485,000分别在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，约为155,000及$412,000分别在截至2021年9月30日的三个月和九个月内。此外,不是作为独立工具授予的股息等价权在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内授予。

 

 为股权薪酬工具确认的费用

 

下表列出了该公司在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月与其基于股权的薪酬工具相关的费用：

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
RSU						$	2,673					$	2,306					$	8,858					$	6,738
总计						$	2,673					$	2,306					$	8,858					$	6,738

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(B)延期赔偿计划

 

本公司管理其高级管理人员及非雇员董事的递延薪酬计划(统称“递延计划”)，根据该计划，参与者可选择最多递延至100一定现金补偿的%。延期计划旨在使参与者的利益与公司股东的利益保持一致。

 

根据递延计划递延的金额被视为已转换为公司的“股票单位”。股票单位并不代表公司的股票，而是公司的一项负债，价值的变化与公司普通股的等值股票相同。递延补偿负债在递延期结束时以现金结算，以当时的股票单位价值为基础。根据1974年《雇员退休收入保障法》，延期计划是不合格的计划，因此不提供资金。在递延帐目结算前，参与者为本公司的无担保债权人。

 

公司对递延计划中的股票单位的负债以公司普通股在计量日期的市场价格为基础。下表列出了该公司在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月与其延期计划相关的费用：

 

						截至三个月 9月30日，												九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
非雇员董事						$	(483)					$	43					$	(1,601)					$	488
总计						$	(483)					$	43					$	(1,601)					$	488

 

下表列出了递延计划参与者截至2022年9月30日和2021年12月31日尚未分配的递延收入总额，以及公司在2022年9月30日和2021年12月31日对此类递延收入的关联负债：

 

						2022年9月30日												2021年12月31日
(单位：千)						递延未分配收入 (1)						延期计划下的法律责任						递延未分配收入(1)						延期计划下的法律责任
非雇员董事						$	2,863					$	1,425					$	2,687					$	2,836
总计						$	2,863					$	1,425					$	2,687					$	2,836

(1)代表参加者递延至2022年9月30日和2021年12月31日但未在这两个日期分配的累计数额。

 

13.  金融工具的公允价值

 

公认会计原则要求将公允价值计量分为三个大的层次，形成一个层次结构。金融工具在估值层次中的分类是基于对公允价值计量有重要意义的最低投入水平。估值层次的三个层次定义如下：

 

1级-对估值方法的投入是对活跃市场中相同资产或负债的报价(未经调整)。

 

2级-估值方法的投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价，以及在金融工具的几乎整个期限内可以直接或间接观察到的资产或负债的投入。

 

3级-估值方法的投入是不可观察的，对公允价值计量具有重要意义。

 

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下文介绍本公司按公允价值经常性计量的金融工具所使用的估值方法，以及根据估值层次对该等工具进行的一般分类。

 

住宅整体贷款，按公允价值计算

 

本公司在考虑从专门提供住宅按揭贷款估值的第三方获得的估值后，确定按公允价值持有的住宅整体贷款的公允价值。所采用的估值方法通常取决于贷款在进行估值之日被视为不良贷款还是不良贷款。对于履行贷款，公允价值的估计是使用贴现现金流量法得出的，其中现金流的估计是根据预定付款确定的，并在给定违约率的情况下使用预测预付款、违约和损失进行调整。对于不良贷款，资产清算现金流是根据估计的清算贷款时间、抵押品的估计价值、预期成本和估计的房价水平得出的。不良贷款和不良贷款的估计现金流都按被认为合适的收益率贴现，以达到资产的合理退出价格。在确定适当的贴现收益率时，可以使用实际交易、出价、报价和一般市场颜色等贷款价值指标。本公司按公允价值持有的住宅整体贷款一般被归类为公允价值等级中的第3级；然而，本公司确定，用于评估其机构合格投资者贷款的市场投入充分可观察到，可被归类为第2级。508.6其中100万笔贷款是根据截至2022年9月30日的相关证券化债务的可观察价格进行估值的。

按公允价值计算的证券

由MSR相关抵押品担保的定期票据

该公司对由MSR相关抵押品支持的定期票据的估值过程与用于其他住宅抵押证券的类似，并考虑了许多可观察到的市场数据点，包括从定价服务、经纪商和回购协议交易对手获得的价格、与市场参与者的对话以及管理层对市场活动的观察。其他考虑因素包括相关相关MSR抵押品的公允价值估计变动，以及(如适用)发行人的最终母公司或保荐实体的财务表现，而发行人已提供担保，旨在于相关相关MSR抵押品产生的现金流不足时，向定期票据持有人支付利息及本金。根据其对其公允价值估算过程中使用的数据的可观测性的评估，这些资产被归类为公允价值等级中的第二级。

其他住宅按揭证券(包括TBA证券的空头头寸)

在厘定本公司其他住宅按揭证券的公允价值时，管理层会考虑多个可观察到的市场数据点，包括从定价服务和经纪商取得的价格，以及与市场参与者的对话。TBA证券头寸的估值基于已建立并随后向前滚动的头寸的执行水平，以及在每个报告日期通过定价服务获得的未偿还头寸的价格。这些估值是通过考虑通过彭博社观察到的相同票面利率和期限到到期日的市场TBA水平来评估其合理性。在对非代理MBS进行估值时，公司了解到，定价服务使用可观察到的信息，除了市场中观察到的交易活动外，还包括贷款拖欠数据、信用增强水平和年份，这些因素被考虑在内，以分配定价因素，如利差和预付款假设。该公司收集和考虑所有主要市场的当前市场情报，包括基准安全评估和来自各种来源的投标清单(如果有)。

 

公司的住宅抵押贷款证券使用上述各种市场数据点进行估值，管理层认为这些数据点是直接或间接可见的参数。因此，这些证券在公允价值层次结构中被归类为第二级。

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按公允价值计算的融资协议

具有按市值计价抵押品条款的协议

这些协议是有担保的，并受到追加保证金通知的约束，它们的基本利率经常重置为基于市场的利率。因此，不需要进行信贷估值调整，确定其公允价值的主要因素是支付的信贷与基本利率之间的利差，这是一种不可观察的投入，因为它是根据与交易对手的谈判确定的。如果用于为该工具定价的信用利差经常重置，则本公司以公允价值持有的按市值计价抵押品条款的融资协议被归类为公允价值等级中的第二级，这通常是以证券为抵押的较短期回购协议合同的情况。具有按市值计价抵押品拨备的融资协议通常期限较长，并以住宅整体贷款作抵押，而在该工具上支付的信贷息差不会经常重置，在公允价值层次中被归类为3级。

与非按市值计价抵押品条款的协议

这些协议是有担保的，但不受追加保证金通知的约束，它们的基本利率经常重置为基于市场的利率。因此，只有当抵押品价值大幅下降时，才需要进行信贷估值调整，而确定抵押品公允价值的主要因素是支付的信贷与基本利率之间的利差，这是一种不可观察的投入，因为它是根据与交易对手的谈判确定的。本公司以公允价值持有的非按市值计价抵押品拨备的融资协议被归类为公允价值等级中的第三级。

证券化债务

在确定证券化债务的公允价值时，管理层会考虑许多可观察到的市场数据点，包括从定价服务和经纪商获得的价格以及与市场参与者的对话。因此，该公司的证券化债务在公允价值等级中被归类为2级。

掉期

本公司掉期的变动保证金支付被视为相关掉期合约下风险的合法结算，其影响将原本应报告为掉期公允价值的金额一般降至零。

管理层会审查与本公司金融工具有关的估值方法的变化，以确保任何此类变化都会导致适当的退出价格估值。随着市场和产品的发展以及定价方法的发展，公司将完善其估值方法。上述方法可能产生的公允价值估计可能不反映可变现净值或反映未来公允价值。此外，虽然本公司相信其估值方法与市场参与者所使用的方法恰当及一致，但使用不同的方法或假设来厘定某些金融工具的公允价值，可能会导致在报告日期对公允价值的估计有所不同。本公司使用截至计量日期的最新投入，其中可能包括市场错位时期，在此期间价格透明度可能会降低。本公司按季度检讨其金融工具在公允价值体系内的分类，管理层可能会得出结论，认为其金融工具日后应重新分类至不同水平。

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2022年9月30日

下表列出了公司截至2022年9月30日和2021年12月31日按估值等级在综合资产负债表上按公允价值经常性列账的金融工具，如前所述：

2022年9月30日的公允价值

 

(单位：千)						1级						2级						3级						总计
资产：
按公允价值计算的住宅整体贷款						$	—					$	852,996					$	5,462,970					$	6,315,966
按公允价值计算的证券						—						227,407						—						227,407
按公允价值列账的总资产						$	—					$	1,080,403					$	5,462,970					$	6,543,373
负债：
与非按市值计价抵押品条款的协议						$	—					$	—					$	604,721					$	604,721
具有按市值计价抵押品条款的协议						—						—						932,496						932,496
证券化债务						—						2,860,253						—						2,860,253
按公允价值列账的总负债						$	—					$	2,860,253					$	1,537,217					$	4,397,470

2021年12月31日的公允价值

 

(单位：千)						1级						2级						3级						总计
资产：
按公允价值计算的住宅整体贷款						$	—					$	1,082,765					$	4,222,584					$	5,305,349
按公允价值计算的证券						—						256,685						—						256,685
按公允价值列账的总资产						$	—					$	1,339,450					$	4,222,584					$	5,562,034
负债：
与非按市值计价抵押品条款的协议						—						—						628,280						628,280
具有按市值计价抵押品条款的协议						$	—					$	—					$	1,322,362					$	1,322,362
证券化债务						—						1,316,131						—						1,316,131
按公允价值列账的总负债						$	—					$	1,316,131					$	1,950,642					$	3,266,773

 

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2022年9月30日

按公允价值经常性计量的第三级资产和负债变动

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月有关公司按公允价值计算的住宅整体贷款的额外信息，这些贷款被归类为3级，并按公允价值经常性计量：

						住宅整体贷款，按公允价值计算
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
期初余额						$	5,252,047					$	2,003,580					$	4,222,584					$	1,216,902
购买和原创(1)						591,184						1,968,079						2,379,428						2,805,939
抽签						106,633						11,152						250,455						11,575
按公允价值通过收益计量的住宅整体贷款净收益中记录的公允价值变动						(241,093)						20,494						(623,012)						58,807
还款						(236,236)						(65,985)						(718,983)						(130,488)
出售和回购						—						241						(10,496)						671
转接至REO						(9,565)						(6,978)						(37,006)						(32,823)
期末余额						$	5,462,970					$	3,930,583					$	5,462,970					$	3,930,583

(1)不包括在上表中的金额约为$163.0按公允价值计算，截至2021年9月30日尚未完成购买交易的住宅整体贷款。

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月有关该公司使用非按市值计价抵押品条款的融资协议的额外信息，这些条款被归类为3级，并按公允价值经常性计量：

						与非按市值计价抵押品条款的协议
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
期初余额						$	441,883					$	795,341					$	628,280					$	1,159,213
发行						418,183						—						418,183						—
本金的支付						(255,345)						(104,549)						(440,487)						(467,695)
未实现亏损的变动						—						(209)						(1,255)						(935)
期末余额						$	604,721					$	690,583					$	604,721					$	690,583

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月有关该公司按市值计价抵押品条款的融资协议的补充信息，这些抵押品条款被归类为3级，并以公允价值经常性计量：

						与按市值计价抵押品条款的协议
						截至9月30日的三个月，												截至9月30日的9个月，
(单位：千)						2022						2021						2022						2021
期初余额						$	1,433,857					$	858,066					$	1,322,362					$	1,124,162
发行						272,005						597,761						1,142,611						989,407
本金的支付						(773,366)						(180,655)						(1,532,477)						(838,397)
期末余额						$	932,496					$	1,275,172					$	932,496					$	1,275,172

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第三级金融工具的公允价值方法

住宅整体贷款，按公允价值计算

下表汇总了该公司按公允价值持有的住宅全部贷款的公允价值计量中使用的重大不可观察投入的量化信息，该公司已利用第3级投入确定截至2022年9月30日和2021年12月31日的公允价值：

						2022年9月30日
(千美元)						公允价值(1)						估价技术						无法观察到的输入						加权平均 (2)						射程
购入的不良贷款						$	585,502					贴现现金流						贴现率						6.8		%				5.8-10.4%
																		预付率						8.8		%				0.0-34.9%
																		违约率						3.6		%				0.0-52.4%
																		损失严重程度						11.4		%				0.0-100.0%
						$	261,694					清算模式						贴现率						7.7		%				7.7-7.7%
																		房价的年度变动						5.6		%				0.0-16.4%
																		清算时间表 (单位：年)						1.9						0.1-4.5
																		基础属性的当前值 (3)						$	765					$36-$3,704
总计						$	847,196

						2021年12月31日
(千美元)						公允价值 (1)						估价技术						无法观察到的输入						加权平均(2)						射程
购入的不良贷款						$	720,766					贴现现金流						贴现率						3.6		%				1.5-9.8%
																		预付率						14.4		%				0.0-44.0%
																		违约率						3.9		%				0.0-50.8%
																		损失严重程度						11.7		%				0.0-100.0%
						$	351,008					清算模式						贴现率						8.0		%				6.7-50.0%
																		房价的年度变动						9.7		%				4.5-21.9%
																		清算时间表 (单位：年)						1.7						0.1-4.5
																		基础属性的当前值 (3)						$	770					$10-$3,995
总计						$	1,071,774

(1)不包括大约$367,000及$496,000管理层认为购买价格继续反映此类贷款在2022年9月30日和2021年12月31日的公允价值的贷款。

(2)金额是根据基础贷款的公允价值进行加权的。

(3)透过清盘模式以公平价值持有的住宅整体贷款的物业的简单平均价值约为$451,000及$421,000分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。

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						2022年9月30日
(千美元)						公允价值						估价技术						无法观察到的输入						加权平均 (1)						射程
购买的履约贷款						$	4,595,467					贴现现金流						贴现率						7.3		%				5.6-25.6%
																		预付率						8.2		%				0.0-50.7%
																		违约率						0.5		%				0.0-28.3%
																		损失严重程度						7.5		%				0.0-100.0%
						$	19,940					清算模式						贴现率						7.5		%				7.5-7.5%
																		房价的年度变动						6.2		%				0.0-11.8%
																		清算时间表 (单位：年)						1.7						0.8-4.2
																		基础属性的当前值						$	1,455					$60-$2,900
总计						$	4,615,407

						2021年12月31日
(千美元)						公允价值						估价技术						无法观察到的输入						加权平均 (1)						射程
购买的履约贷款						$	3,142,366					贴现现金流						贴现率						3.9		%				1.4-25.9%
																		预付率						19.0		%				0.0-47.2%
																		违约率						0.2		%				0.0-17.8%
																		损失严重程度						8.4		%				0.0-10.0%
						$	7,948					清算模式						贴现率						7.0		%				7.0%-7.0%
																		房价的年度变动						6.5		%				—%-14.8%
																		清算时间表 (单位：年)						2.0						0.8-4.2
																		基础属性的当前值						$	691					$60-$1,750
总计						$	3,150,314

(1)金额是根据基础贷款的公允价值进行加权的。

市场状况的变化，以及用于确定公允价值的假设或方法的变化，可能导致住宅整体贷款的公允价值大幅增加或减少。使用贴现现金流模型评估的贷款对折现率假设的变化最敏感，而使用清算模型技术评估的贷款对相关物业的现值和清算时间表的变化最敏感。单独或共同增加贴现率、违约率、损失严重性或清算时间表通常会导致较低的公允价值计量，而单独增加相关物业的当前价值或预期价值将导致较高的公允价值计量。实际上，估值假设的变化可能不会单独发生，任何特定假设的变化可能会导致其他假设的变化，从而抵消或放大对整体估值的影响。

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下表列出了公司金融工具在2022年9月30日和2021年12月31日的账面价值和估计公允价值：

 

						2022年9月30日						2022年9月30日												2021年12月31日
						公允价值层次结构中的级别						携带 价值						估计公允价值						携带 价值						估计公允价值
(单位：千)
金融资产：
住宅整体贷款						3						$	7,341,053					$	7,282,872					$	6,830,235					$	6,983,686
住宅整体贷款						2						852,996						852,996						1,082,765						1,082,765
按公允价值计算的证券						2						227,407						227,407						256,685						256,685
现金和现金等价物						1						434,086						434,086						304,696						304,696
受限现金						1						167,310						167,310						99,751						99,751
金融负债(1):
具有非按市值计价抵押品条款的融资协议						3						1,104,849						1,105,441						939,540						940,257
按市值计价抵押品条款的融资协议						3						1,981,904						1,981,934						2,403,151						2,403,724
按市值计价抵押品条款的融资协议						2						142,887						142,887						159,148						159,148
证券化债务(2)						2						3,832,311						3,722,703						2,650,473						2,646,203
可转换优先票据						2						227,489						200,742						226,470						239,292

 

(1)证券化债务、可转换优先债券、优先债券和若干回购协议的账面价值是扣除相关债务发行成本后的净值。

(2)包括按摊余成本和公允价值列账的证券化债务。

在非经常性基础上按公允价值计量的其他资产

本公司持有REO的价格为当前账面值或公允价值减去估计销售成本中的较低者。于截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月内，本公司记录REO，总估计公平值减去估计销售成本为$61.9百万美元和美元50.0在丧失抵押品赎回权时，分别为100万。本公司将REO的公允价值计量归类为公允价值等级中的第三级。

14.  特殊目的实体和可变利益实体的使用

 

特殊目的实体(“SPE”)是为满足组织它的公司的特定有限需求而设计的实体。特殊目的实体通常被用来促进涉及证券化金融资产或对以前证券化的金融资产进行再证券化的交易。这类交易的目标可能包括获得无追索权融资、获得流动资金或以更好的条件对相关金融资产进行再融资。证券化涉及将资产转移到特殊目的实体，通过特殊目的实体发行债务或股权工具，在这些资产在正常业务过程中变现之前，将所有或部分资产转换为现金。特殊目的实体的投资者通常只对特殊目的实体的资产有追索权，并视交易的整体结构而定，可从各种形式的信用增强中受益，例如以特殊目的实体中过剩资产的形式进行过度抵押、相对于特殊目的实体发行的其他债务或股权工具的持有人优先收取现金流，或旨在确保投资者根据其投资协议条款获得投资本金和/或利息现金流的信贷额度或其他形式的流动性协议。

本公司已达成多项融资交易，导致本公司将为促进这些交易而设立的SPE合并为VIE。见附注2(P)，讨论适用于与融资交易有关的企业合并和金融资产转移的会计政策。

 

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本公司从事贷款证券化主要是为了获得更好的整体融资条件，以及对其住宅整体贷款组合的一部分进行无追索权融资。尽管本公司参与这些交易，但本公司面临的风险基本未变，因为本公司在经济上仍面临转移给VIE的标的资产的首个亏损头寸。

 

贷款证券化交易

下表汇总了截至2022年9月30日和2021年12月31日该公司目前未完成的贷款证券化交易的主要细节：

(千美元)						2022年9月30日						2021年12月31日
已售出住宅整体贷款未偿还本金余额总额						$	6,497,783					$	3,984,355
VIE发行并由第三方投资者购买的高级债券面值						$	5,792,100					$	3,667,790
按账面价值计算的未偿还高级债券金额						$	972,058		(1)			$	1,334,342		(1)
按公允价值计算的未偿还优先债券金额						$	2,860,253					$	1,316,131
未偿还的高级债券总额						$	3,832,311					$	2,650,473
已发行高级债券的加权平均固定利率						3.23		%	(2)			2.01		%	(2)
高级债券加权平均合约到期日						37年份			(2)			36年份			(2)
公司收到的高级支持证书的票面金额(3)						$	672,860					$	283,930
收到的现金						$	5,762,491					$	3,682,082

(1)净额：$3.7百万美元和美元6.8分别为2022年9月30日和2021年12月31日的递延融资成本。

(2)在2022年9月30日和2021年12月31日，1.810亿美元329.0在证券化交易中出售的百万优先债券分别包含合同票面利率上升特征，即票面利率增加100, 200，或300定义的日期为基点或更多，范围为30几个月，最多48如果债券在该日期之前没有赎回，则自发行之日起数月。

(3)为证券化交易中出售给第三方投资者的高级债券提供信贷支持。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司发行了优先债券，目前面值为$749.5百万美元和美元2.1向第三方投资者提供10亿美元的收益722.0百万美元和美元2.1在发行成本和应计利息之前分别为10亿美元。本公司于截至2022年9月30日止三个月期间发行的优先债券，按公允价值(账面价值)计入本公司综合资产负债表的“融资协议”(见附注6)。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，由于上述交易，证券化贷款约为4.410亿美元3.010亿美元包括在账面价值约为$的“住宅整体贷款”和REO中。34.9百万美元和美元35.4100万美元分别包括在公司综合资产负债表的“其他资产”中。截至2022年9月30日和2021年12月31日，综合VIE发行的高级债券的账面价值合计为$3.810亿美元2.7分别为10亿美元。这些高级债券被披露为“证券化债务”，并包括在公司综合资产负债表的融资协议中。证券化债务的持有人对本公司的一般信贷没有追索权，但在某些情况下，本公司确实有义务在违反有关出售给VIE的住宅整体贷款的某些陈述和担保时，向VIE回购资产。在没有此类违约的情况下，公司没有义务向任何VIE提供任何其他明示或默示的支持。

本公司的结论是，为促进贷款证券化交易而设立的实体是VIE。本公司完成了一项分析，即为促进证券化交易而设立的每个VIE是否应由本公司合并，这是基于对其参与每个VIE的考虑，包括SPE的设计和目的，以及其参与是否反映了导致本公司被视为每个VIE的主要受益人的控股财务利益。在确定该公司是否将被视为主要受益人时，评估了以下因素：

 

•公司是否有权指导对VIE的经济表现有最大影响的活动；以及

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2022年9月30日

•公司是否有权接受实体可能对VIE产生重大影响的利益或承担损失。

 

基于对上述因素的评估，包括参与实体的目的和设计，本公司确定需要合并为促进贷款证券化交易而创建的每个VIE。

住宅整体贷款和REO(包括转入合并VIE的住宅整体贷款和REO)

截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司合并资产负债表中包括的资金总额为8.210亿美元7.9分别为10亿美元的居民全额贷款。该等资产，不包括由Lima One发起及持有的若干贷款，以及本公司的若干REO资产，由本公司为收购与本公司的贷款证券化交易有关而设立的贷款及实体而设立的若干信托直接拥有。本公司已评估该等实体须予合并(见附注3及5(A))。

15. 细分市场报告

截至2022年9月30日，该公司的可报告部门包括(I)与抵押相关的资产和(Ii)Lima One。下表中的公司栏主要包括公司现金和相关利息收入、对贷款发放者的投资和相关经济、非直接归属于Lima One的一般和行政支出、无担保可转换优先票据的利息支出(附注6)、证券化发行成本和优先股股息。

下表汇总了各部门的财务信息，这些信息总体上与公司作为一个整体的相同数据相一致：

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2022年9月30日的三个月
利息收入						$	90,406					$	31,883					$	1,583					$	123,872
利息支出						47,780						19,856						3,943						71,579
净利息收入						$	42,626					$	12,027					$	(2,360)					$	52,293
住宅整体贷款计提信贷损失准备						(520)						(68)						—						(588)
扣除信贷损失准备后的净利息收入/(亏损)						$	42,106					$	11,959					$	(2,360)					$	51,705
按公允价值计量的按市值计价的住宅整体贷款净亏损及其他净亏损						$	(227,046)					$	(64,829)					$	—					$	(291,875)
用于风险管理的衍生品的净收益						86,944						24,872						—						111,816
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						79,471						19,387						—						98,858
自有房地产净收益						3,860						—						—						3,860
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						12,372						—						12,372
其他收入/(亏损)，净额						2,054						(60)						(1,216)						778
其他(亏损)/收入合计(净额)						$	(54,717)					$	(8,258)					$	(1,216)					$	(64,191)
一般和行政费用(包括补偿)						$	—					$	14,926					$	14,949					$	29,875
还本付息、融资和其他相关成本						6,063						280						5,014						11,357
无形资产摊销						—						1,300						—						1,300
净亏损						$	(18,674)					$	(12,805)					$	(23,539)					$	(55,018)
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	8,218					$	8,218
普通股和参股证券的可用净亏损						$	(18,674)					$	(12,805)					$	(31,757)					$	(63,236)

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2022年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2021年9月30日的三个月
利息收入						$	85,702					$	5,130					$	49					$	90,881
利息支出						23,346						1,790						3,929						29,065
净利息收入						$	62,356					$	3,340					$	(3,880)					$	61,816
拨备/(拨备)住宅整体贷款的信贷损失						9,783						(74)						—						9,709
冲销信贷损失准备金后的净利息收入						$	72,139					$	3,266					$	(3,880)					$	71,525
按市价计价净收益及其他按公允价值计量的住宅整体贷款净收益						$	10,475					$	11,340					$	—					$	21,815
用于风险管理的衍生品的净收益						2,085						—						—						2,085
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						857						—						—						857
自有房地产净收益						6,806						23						—						6,829
利马One普通股的投资收益						—						—						38,933						38,933
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						9,638						—						9,638
其他收入，净额						1,441						5						12,843						14,289
其他收入合计，净额						$	21,664					$	21,006					$	51,776					$	94,446
一般和行政费用(包括补偿)						$	—					$	10,395					$	14,474					$	24,869
还本付息、融资和其他相关成本						5,128						163						—						5,291
无形资产摊销						—						3,300						—						3,300
净收入						$	88,675					$	10,414					$	33,422					$	132,511
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	8,218					$	8,218
普通股和参股证券的可用净收益						$	88,675					$	10,414					$	25,204					$	124,293

    

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2022年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2022年9月30日的9个月
利息收入						$	263,960					$	73,736					$	1,846					$	339,542
利息支出						120,678						39,128						11,811						171,617
净利息收入						$	143,282					$	34,608					$	(9,965)					$	167,925
拨备/(拨备)住宅整体贷款的信贷损失						1,211						(105)						—						1,106
计提其他资产信贷损失准备						—						—						(28,579)						(28,579)
冲销信贷损失准备金后的净利息收入						$	144,493					$	34,503					$	(38,544)					$	140,452
按公允价值计量的按市值计价的住宅整体贷款净亏损及其他净亏损						$	(655,737)					$	(140,927)					$	—					$	(796,664)
用于风险管理的衍生品的净收益						217,340						36,381						—						253,721
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						202,016						45,532						—						247,548
自有房地产净收益						19,745						32						—						19,777
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						37,539						—						37,539
其他(亏损)/收入，净额						(52)						280						(10,304)						(10,076)
其他损失合计，净额						$	(216,688)					$	(21,163)					$	(10,304)					$	(248,155)
一般和行政费用(包括补偿)						$	—					$	40,158					$	47,537					$	87,695
还本付息、融资和其他相关成本						19,508						839						14,646						34,993
无形资产摊销						—						7,900						—						7,900
净亏损						$	(91,703)					$	(35,557)					$	(111,031)					$	(238,291)
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	24,656					$	24,656
普通股和参股证券的可用净亏损						$	(91,703)					$	(35,557)					$	(135,687)					$	(262,947)

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2022年9月30日

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2021年9月30日的9个月
利息收入						$	251,168					$	5,130					$	162					$	256,460
利息支出						71,037						1,790						11,863						84,690
净利息收入						$	180,131					$	3,340					$	(11,701)					$	171,770
拨备/(拨备)住宅整体贷款的信贷损失						$	41,400					$	(74)					$	—					$	41,326
扣除信贷损失准备后的净利息收入/(亏损)						$	221,531					$	3,266					$	(11,701)					$	213,096
按市价计价净收益及其他按公允价值计量的住宅整体贷款净收益						$	47,985					$	11,340					$	—					$	59,325
用于风险管理的衍生品的净收益						1,028						—						—						1,028
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						8,254						—						—						8,254
自有房地产净收益						13,702						23						—						13,725
利马One普通股的投资收益						—						—						38,933						38,933
利马One-发起、服务和其他费用收入						—						9,638						—						9,638
其他收入，净额						1,078						5						18,427						19,510
其他收入合计，净额						$	72,047					$	21,006					$	57,360					$	150,413
一般和行政费用(包括补偿)						$	—					$	10,395					$	46,476					$	56,871
还本付息、融资和其他相关成本						18,426						163						2						18,591
无形资产摊销						—						3,300						—						3,300
净收益/(亏损)						$	275,152					$	10,414					$	(819)					$	284,747
较少优先股股息要求						$	—					$	—					$	24,656					$	24,656
普通股和参股证券的可用净收益/(亏损)						$	275,152					$	10,414					$	(25,475)					$	260,091

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
2022年9月30日
总资产						$	6,644,958					$	2,353,657					$	521,231					$	9,519,846
2021年12月31日
总资产						$	7,567,084					$	1,200,737					$	371,867					$	9,139,688

利马一号线段

于2021年7月1日，本公司完成对Lima One Capital，LLC(统称“Lima One”)的母公司Lima One Holdings，LLC的收购，Lima One是一家领先的商业目的贷款发起人和服务商。

利马一号业务包括利马一号的独立按揭发放及服务业务，包括相关商誉、无形资产及直接开支，加上利马一号相关的住宅整体贷款及REO(定义为利马一号于收购日拥有的贷款及REO)及相关的经济情况(包括任何相关税项及相关融资及对冲工具的经济情况)，全部

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目录表

MFA金融公司

未经审计的综合财务报表附注

2022年9月30日

按照公认会计准则记录。相关融资经济学相当于利马一号相关住宅整体贷款和REO的直接融资结果加上根据融资资产的相对账面价值分配的融资结果，其中包括利马一号相关住宅整体贷款和REO作为其抵押品的一部分。相关套期保值经济学等于根据被套期保值的每个资产类别的相对估计持续期和每个资产类别内资产的相对公允价值对公司整体对冲结果的分配。

抵押贷款相关资产部门

这一部分包括公司的其余投资(包括任何相关的税收以及相关融资和对冲工具的经济性)。

16. 后续事件

经营目的贷款证券化

季度末后，公司完成了单户租赁贷款的贷款证券化，贷款余额为#美元。234.8百万美元。

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目录表

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析

 

在这份Form 10-Q季度报告中，我们将MFA Financial，Inc.及其子公司称为“公司”、“MFA”、“我们”、“我们”或“我们”，除非我们另有说明或上下文另有说明。

 

以下讨论应与我们的财务报表和附注一起阅读，这些报表和附注包括在本季度报告的Form 10-Q以及我们的Form 10-K截至2021年12月31日的年度报告中。

前瞻性陈述

当在本Form 10-Q季度报告中、在未来提交给美国证券交易委员会的文件中、在新闻稿或其他书面或口头通信中使用时，非历史性的陈述，包括包含这些词语的否定或类似表达的那些陈述，包括这些词语的否定，这些陈述旨在识别《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的“前瞻性陈述”，因此可能涉及已知和未知的风险、不确定因素和假设。

这些前瞻性陈述包括与我们的业务、财务状况、流动性、经营结果、计划和目标有关的可能或假设的未来结果的信息。可能导致我们的实际结果与我们的任何前瞻性陈述中预测的结果大不相同的重要因素包括： 通胀率、利率和我们的住宅整体贷款、按揭证券、证券化债务和其他资产的市场(即公允价值)的变化，以及通过收益按公允价值计入的负债价值的变化；套期保值交易的有效性；住宅按揭资产提前还款利率的变化，这可能会导致我们投资组合中某些投资的收益率下降，并可能要求我们将因此而收到的收益再投资于票面利率较低的投资，而降低利率可能会导致我们投资组合中某些投资的利率期限延长，使其估值对利率变化更加敏感，并可能导致预测现金流下降；我们资产背后的信用风险，包括违约率的变化和管理层对我们整个住宅贷款组合中抵押贷款违约率的假设；我们借款为我们的资产融资的能力以及任何此类借款的条款，包括成本、到期日和其他条款；影响我们业务的政府法规或计划的实施或变化；我们对实际数额取决于多个因素的应税收入的估计，包括但不限于利息收入和融资成本的变化，我们选择的住宅整体贷款市场折扣的方法和提前还款的程度，已实现的亏损，以及在适用税期内可能发生的住宅整体贷款组合组合的变化，包括任何抵押贷款出售和全部贷款修改、止赎和清算的收益或损失；向股东分配的时间和金额。, 这些风险由我们的董事会酌情申报和支付，并将取决于我们的应税收入、我们的财务业绩和整体财务状况和流动性、我们REIT资格的维持以及董事会认为相关的其他因素；我们是否有能力保持我们作为REIT的资格以缴纳联邦所得税；我们维持根据1940年《投资公司法》(或《投资公司法》)豁免注册的能力，包括有关美国证券交易委员会发布的概念发布的声明，该概念发布涉及《投资公司法》下的解释性问题，涉及从事收购抵押贷款和与抵押相关的权益的业务的某些公司在《投资公司法》下的地位；我们继续增长我们的住宅整个贷款组合的能力，这其中取决于市场上提供销售的贷款的供应；我们对最近发放的按揭贷款的投资的目标或预期回报，其表现与我们的其他按揭贷款投资类似，受与此类投资有关的提前还款风险、信贷风险和融资成本等方面的差异所规限；与Lima One Holdings，LLC持续经营有关的风险(包括但不限于与其经营有关的意外支出或产生的负债(除其他外，包括未能实现管理层关于业务目的贷款(BPL)发放量预期增长的假设，以及基本贷款的信用风险，包括违约率的变化和管理层对利马一号发起的贷款违约率的假设); 我们对不良住宅整体贷款(或不良贷款)的投资的预期回报，受以下因素的影响：止赎、出售、清算或以其他方式解决不良贷款标的资产所需的时间长度、房价、为持有资产而垫付的金额(例如，标的物业的税收、保险、维护费用等)以及资产清盘后最终实现的金额；与我们对MSR相关资产的投资相关的风险，包括服务、监管和经济风险；与我们在贷款发起人的投资相关的风险；与投资房地产资产有关的总体风险，包括商业状况和总体经济的变化;以及我们提交给美国证券交易委员会的年度、季度和当前报告中描述的其他风险、不确定性和因素。所有前瞻性陈述都是基于对我们未来业绩的信念、假设和预期，并考虑到所有信息

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目录表

目前可用。告诫读者不要过度依赖这些前瞻性陈述，这些陈述仅说明发表之日的情况。随着时间的推移，新的风险和不确定性出现，无法预测这些事件或它们可能如何影响我们。除非法律要求，否则我们没有义务也不打算更新或修改任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。

 

业务/一般业务

 

我们是一家专门投资和融资住宅抵押贷款资产的金融公司。我们在杠杆的基础上投资于住宅整体贷款、住宅MBS、MSR相关资产和其他房地产资产。通过我们的一些子公司，我们还为房地产投资者发起和提供商业目的贷款。我们的主要业务目标是通过产生可分配收入和与住宅抵押贷款信贷基本面挂钩的资产表现来实现股东价值。我们有选择地投资于住宅抵押贷款资产，重点放在信用分析、预计提前还款利率、利率敏感性和预期回报上。我们是一家内部管理的房地产投资信托基金。

截至2022年9月30日，我们的总资产约为95亿美元，其中82亿美元或86%代表住宅整体贷款。我们的住宅整体贷款主要包括：(I)根据消费者金融保护局所采纳的指引，为不符合“合格按揭”定义的一至四个家庭住宅物业提供融资(或再融资)的贷款(或非QM贷款)；(Ii)以住宅物业作抵押的短期商业用途贷款(或住宅过渡贷款)；(Iii)为非业主占用的一至四户住宅物业提供融资(或再融资)的商业用途贷款(或独户租赁贷款)；。(Iv)向符合联邦特许法团购买标准的投资者物业发放的贷款，例如联邦国家抵押协会(“房利美”)或联邦住房贷款抵押公司(“房贷美”)(或机构合资格投资者贷款)。(V)以前由住宅房地产抵押的贷款，通常是业主自住的(或经验丰富的履约贷款)和(Vi)借款人以前拖欠但已恢复偿还(或RPLs)和不良贷款的再履行贷款。此外，截至2022年9月30日，我们在证券方面的投资约为2.274亿美元，按公允价值计算，包括与MSR相关的资产和MBS。截至2022年9月30日，我们剩余的投资相关资产约占我们总资产的3%，主要包括REO、向贷款发起伙伴提供的资本、其他赚取利息的资产和与贷款相关的应收账款。

我们的业务经营结果受多个因素影响，其中许多因素是我们无法控制的，主要取决于我们的净利息收入水平以及我们的资产、负债和对冲的市场价值，这些资产、负债和对冲通过收益按公允价值入账，这是由许多因素驱动的，包括市场对住宅抵押资产的供求、充足融资的条件和可获得性、(国家和地方层面的)总体经济和房地产状况、政府在房地产和抵押贷款领域采取的行动的影响。以及我们对信用敏感的住宅抵押贷款资产的信用表现。这些因素的变化，或市场对这些因素变化可能性的不确定性，可能会导致我们投资组合的价值和/或业绩发生重大变化。此外，我们的GAAP结果可能会受到市场波动的影响，导致某些金融工具的市值发生变化，这些工具的公允价值变化在每个期间的净收益中记录，包括某些住宅整体贷款、证券化债务和掉期。我们的净利息收入变化主要是由于利率、收益率曲线的斜率(即长期和短期利率之间的差异)、借款成本(即我们的利息支出)、贷款拖欠水平(可能导致非应计贷款金额的变化)以及提前还款速度的变化，这些变化的行为涉及各种风险和不确定因素。根据投资类型、金融市场状况、竞争和其他因素，利率和有条件提前还款额(或CPR)(这是对一项资产的计划外本金提前还款额占资产余额的百分比的年化衡量)会有所不同, 没有一种情况是可以肯定预测的。我们的财务业绩受到以下因素的影响：收购或产生未按公允价值计入净收入的贷款时需要记录的信贷损失估计，以及这些信用损失估计需要定期进行的变化。

 

就我们的业务运作而言，利率上升通常会导致：(I)与借款有关的利息开支增加；(Ii)某些住宅按揭资产和证券化债务的价值下降；(Iii)我们的可调整利率资产的息票延迟重置为较高利率；(Iv)我们资产的预付款下降，从而减缓购买溢价的摊销和购买折扣的增加，并减缓我们将资本重新配置到通常更高收益的投资的能力；以及(V)我们的衍生对冲工具的价值(如果有)增加。相反，利率下降一般会导致：(I)与借款有关的利息开支减少；(Ii)某些住宅按揭资产和证券化债务的价值增加；(Iii)可调利率资产的息票，延迟至较低的利率；(Iv)提前还款至

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目录表

增加，从而加快购买溢价的摊销和我们购买折扣的增加，并加快将我们的资本重新部署到通常较低收益的投资；以及(V)我们的衍生对冲工具的价值(如果有)减少。此外，信用利差的变化也将影响我们的住宅整体贷款和证券化债务的估值，这可能导致GAAP收益的波动。此外，我们的借贷成本和信贷额度进一步受到我们质押的抵押品类型和信贷市场总体状况的影响。

 

我们对住宅抵押贷款资产的投资使我们面临信用风险，这意味着我们通常会因为相关房地产抵押品的违约、违约和止赎风险而遭受信用损失。我们对信用敏感资产的投资流程主要侧重于对信用风险进行量化和定价。关于购买履约贷款的投资，我们认为，健全的承保标准，包括发端的低LTV，显著降低了我们的损失风险。此外，我们认为，购买不良贷款和购买信用恶化贷款所支付的折扣购买价格将降低我们的损失风险，因为我们预计，在大多数此类投资中，我们收到的这些投资的面值低于面值的100%。

当我们以高于抵押按揭证券的总本金余额(即面值)的价格收购按揭证券，或当我们以高于其总本金余额的价格收购住宅整体贷款时，保费便会产生。相反，当我们以低于抵押按揭证券的总本金余额的价格收购MBS，或当我们以低于其总本金余额的价格收购整个住宅贷款时，折扣就会出现。这些投资的可增加的购买折扣会增加利息收入。购买贷款支付的保费，主要是我们的某些非QM贷款、商业用途贷款和机构合格投资者贷款，使用有效收益率法根据实际预付款活动进行调整，在投资期限内根据利息收入摊销。根据CPR衡量，提高预付率通常会加速购置费的摊销，从而减少从这些资产获得的利息收入。

 

除其他外，住房市场状况、新法规、政府和私营部门的举措、利率、住房借款人的信贷可获得性、承保标准和总体经济等因素都会影响CPR水平。特别是，CPR反映了衡量贷款自愿提前还款的有条件提前还款率，以及有条件违约率(或CDR)衡量因违约而导致的非自愿提前还款。我们的住房抵押贷款证券和整个贷款的CPR可能会有很大不同。在截至2022年9月30日的三个月里，我们某些贷款组合的平均CPR为：非QM贷款11.8%，单户租赁贷款8.7%，购买的信用恶化贷款7.2%，购买的不良贷款12.4%。

 

持有住宅按揭资产作为长期投资，通常是我们的业务策略。我们至少每季度一次评估我们继续持有每项资产的能力和意图，并且作为这一过程的一部分，我们监控我们对被指定为AFS的证券的减值投资，但不包括选择公允价值选项或以其他方式应用专门贷款会计的投资。我们继续持有任何处于未实现亏损状态的证券的能力和/或意图的改变，或这些证券的基本特征的恶化，可能导致我们确认未来的减值费用或出售任何此类证券时的损失。

 

我们的住房抵押贷款投资的合同到期日比我们的非证券化相关融资负债更长。尽管我们的大多数投资都会根据相应利率指数的短期变化(通常是在我们的混合基金的初始固定利率期之后)随着时间的推移而调整利率，但我们为借款支付的利率通常会比我们从投资中赚取的利率变化得更快。为了减少这种利率风险敞口，我们可能会进入衍生品工具，目前包括掉期。

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目录表

近期市场行情及我们的策略

2022年第三季度对固定收益投资者来说是另一个极具挑战性的时期，对包括我们在内的抵押贷款投资者来说尤其如此，其特点是收益率曲线上的利率进一步上升，以及抵押贷款和信贷利差扩大。我们继续通过优先处理流动性、管理对冲活动和完成额外的贷款证券化来应对这些挑战，通过增加无追索权、非按市值计价的证券化债务，进一步减少我们对具有追索权按市值计价抵押品拨备的融资的依赖。虽然更高的绝对利率和证券化按揭资产的利差继续对按揭贷款定价构成压力，但我们相信我们的额外风险管理措施部分缓解了利率环境的影响，从而减缓了MFA的账面价值降幅。

 

2022年第三季度投资组合活动及其对财务业绩的影响

截至2022年9月30日，我们的住宅抵押贷款资产组合(包括住宅整体贷款和REO以及证券)按公允价值计算约为86亿美元，而2022年6月30日为86亿美元。

下表列出了截至2022年9月30日的三个月我们的住宅抵押贷款资产组合的活动：

(单位：百万)						June 30, 2022						径流(1)						收购(2)						其他(3)						2022年9月30日						变化
住宅整体贷款和REO						$	8,326					$	(417)					$	710					$	(292)					$	8,327					$	1
按公允价值计算的证券						246						(1)						—						(18)						227						(19)
总计						$	8,572					$	(418)					$	710					$	(310)					$	8,554					$	(18)

(1)主要包括偿还本金和出售REO。

(2)包括从以前发起的住宅过渡贷款中提取。

(3)主要包括公允价值变动和信贷损失准备变动。

截至2022年9月30日，我们在住宅整体贷款和REO方面的总投资记录为83亿美元，占我们住宅抵押贷款资产组合的97.3%。其中，69亿美元是购买的履约贷款，4.573亿美元是购买的信用恶化贷款，8.476亿美元是购买的不良贷款。截至2022年9月30日的三个月，贷款收购活动为7.104亿美元，其中包括1.787亿美元的非QM贷款和5.196亿美元的商业用途贷款(包括提取住宅过渡贷款)。在截至2022年9月30日的三个月内，我们在综合经营报表上确认了约1.144亿美元的住宅整体贷款利息收入，有效收益率为5.30%，其中购买的履约贷款的有效收益率为4.75%，购买的信用恶化贷款的有效收益率为6.49%，购买的不良贷款的有效收益率为9.84%。由于在收购时选择了公允价值期权，我们购买的所有不良贷款和某些购买的履约贷款都按公允价值计量。包括在其他收入的收益中，这些贷款的净亏损在截至2022年9月30日的三个月中为2.919亿美元。截至2022年9月30日和2022年6月30日，我们的REO总账面价值分别为1.327亿美元和1.358亿美元，计入我们综合资产负债表的其他资产。

截至2022年9月30日，我们的证券按公允价值计算总计2.274亿美元，其中包括1.482亿美元的MSR相关资产和7920万美元的CRT证券。截至2022年9月30日的三个月，按公允价值计算，我们证券的净收益率为11.06%，而截至2022年6月30日的三个月的净收益率为10.09%。

在截至2022年9月30日的三个月，我们记录了账面价值为588,000美元的住宅整体贷款的信贷损失准备金。第三季度录得的拨备主要反映了鉴于最近和预期的市场利率上升，对未来提前还款速度的较低估计进行的调整，但部分被按账面价值持有的贷款的减少所抵消。截至2022年9月30日，按账面价值持有的住宅整体贷款的信贷损失拨备总额为3720万美元。此外，截至2022年9月30日，CECL的信贷损失准备金总额约为84,000美元，与按账面价值持有的贷款的未提取承诺有关。在截至2022年6月30日的三个月内，我们在收益中计入了2,860万美元的减值费用，以抵消我们在一个贷款发起合作伙伴的投资的账面价值，使这项投资的账面净值在2022年6月30日为零。这些投资在法律上被视为优先股权，但根据对公司在协议条款下的权利和义务的评估，公司仍将作为债务工具入账。

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目录表

在2022年第三季度，我们继续执行我们进入更持久融资形式的战略，完成了三次证券化，出售的贷款本金余额(UPB)为8.931亿美元。这包括3.361亿美元的再履行贷款，2.145亿美元的单户租赁贷款，以及3.425亿美元的非QM贷款。这些证券化提供了长期、无追索权、非按市值计价的融资。在第三季度之后，我们完成了一项额外的单户租赁贷款证券化，总额为2.348亿美元，进一步减少了我们对追索权、按市值计价融资的使用。2022年第三季度，利率再次上升，信用利差进一步扩大，影响了我们大部分住宅整体贷款组合的价值以及相关的融资负债和对冲，导致我们的GAAP财务业绩按市值计算出现重大损失。我们继续密切关注美联储的行动，以及美联储已经和预计将进一步加息的速度，以及这种加息预计将对通胀水平、整体经济环境和我们的业务产生的影响。

截至2022年9月30日的三个月，我们的净亏损为(6320万美元)，或每股普通股亏损(0.62美元)。非GAAP财务指标的可分配收益为2820万美元，或每股普通股0.28美元。有关计算可分配收益的更多信息，包括与GAAP净收入的对账，请参阅下面的“GAAP和非GAAP财务衡量标准的对账”。

截至2022年9月30日，我们的GAAP每股普通股账面价值为15.31美元。截至2022年6月30日，每股普通股账面价值从16.42美元下降。截至2022年9月30日，普通股经济账面价值为15.82美元，低于2022年6月30日的17.25美元。普通股经济账面价值是衡量我们财务状况的非GAAP财务指标，根据我们持有的住宅整体贷款和证券化债务账面价值的未实现市值损益调整GAAP账面价值。2022年第三季度GAAP和经济账面价值的下降主要反映了由于利率上升和利差扩大，我们的住宅整体贷款组合的公允价值下降。有关计算每股经济账面价值的更多信息，包括与公认会计准则每股账面价值的对账，请参阅下文“公认会计准则和非公认会计准则财务指标的对账”。

关于我们资产的信息

下表提供了有关2022年9月30日我们的资产配置的某些信息：

 

资产配置

(百万美元)						购买的履约贷款(1)						购买的信用不良贷款(2)						购入的不良贷款						按公允价值计算的证券						拥有的房地产						其他， 网络(3)						总计
公允价值/账面价值						$	6,889					$	457					$	848					$	227					$	133					$	769					$	9,323
具有非按市值计价抵押品条款的融资协议						(963)						(36)						(98)						—						(8)						—						(1,105)
按市值计价抵押品条款的融资协议						(1,756)						(92)						(119)						(143)						(15)						—						(2,125)
证券化债务						(3,203)						(251)						(361)						—						(17)						—						(3,832)
可转换优先票据						—						—						—						—						—						(227)						(227)
分配的净股本						$	967					$	78					$	270					$	84					$	93					$	542					$	2,034
债务/净股本比率(4)						6.1		x				4.9		x				2.1		x				1.7		x				0.4		x										3.6		x

(1)包括34亿美元的非QM贷款，12亿美元的住宅过渡贷款，13亿美元的单户租赁贷款，8700万美元的经验履约贷款，以及8.53亿美元的机构合格投资者贷款。截至2022年9月30日，这些贷款的公允价值总额估计约为68亿美元。

(2)截至2022年9月30日，这些贷款的公允价值总额估计约为4.854亿美元。

(3)包括4.341亿美元的现金和现金等价物、1.673亿美元的限制性现金、向贷款发起伙伴提供的3040万美元的资本金以及其他资产和其他负债。

(4)总债务/净股本比率是指上文所述我们的融资协议项下的借款总额，即已分配净股本的倍数。

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目录表

住宅整体贷款

下表显示了截至2022年9月30日我们的住宅全部贷款组合的合同到期日。列报的数额不反映预付款或预定摊销的估计数。

(单位：千)						购得 履约贷款 (1)						购买的积分 不良贷款(2)						购入的不良贷款
到期金额：
一年内						$	570,521					$	915					$	2,785
一年后：
在一到五年内						740,707						2,881						3,634
五年多来						5,591,771						476,883						841,144
一年后到期的合计						$	6,332,478					$	479,764					$	844,778
住宅整体贷款总额						$	6,902,999					$	480,679					$	847,563

(1)不包括截至2022年9月30日的1380万美元的信贷损失准备金。

(2)不包括2022年9月30日2340万美元的信贷损失准备金。

下表显示了截至2022年9月30日，我们某些合同期限为一年后到期的住宅整体贷款的美元金额，并说明了这些贷款是固定利率还是可调整利率：

(单位：千)						购得 履约贷款(1)(2)						购买的积分 不良贷款(1)(3)						购入的不良贷款(1)
利率：
固定						$	5,050,155					$	406,121					$	676,408
可调						1,282,323						73,643						168,370
总计						$	6,332,478					$	479,764					$	844,778

(1)包括借款人截至2022年9月30日违约且未支付本金和/或利息的贷款。

(2)不包括截至2022年9月30日的1380万美元的信贷损失准备金。

(3)不包括2022年9月30日2340万美元的信贷损失准备金。

按公允价值计算的证券

下表列出了我们证券在2022年9月30日和2021年12月31日按公允价值计算的信息：

(千美元)						2022年9月30日						2021年12月31日
与MSR相关的资产
标准杆/标准杆						$	154,350					$	154,350
公允价值						148,160						153,771
摊销成本						126,737						121,376
加权平均收益率 (1)						12.73		%				10.30		%
加权平均到期日						0.9年						1.7年
CRT证券
标准杆/标准杆						$	81,138					$	99,999
公允价值						79,247						102,914
摊销成本						70,611						86,643
加权平均收益率(1)						9.54		%				10.52		%
加权平均到期日						19.3年						18.5年

(1)加权平均收益率是年化利息收入除以证券的平均摊销成本，按2022年9月30日和2021年12月31日的公允价值计算。

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目录表

税务方面的考虑

 

本期估计应纳税所得额

我们估计，截至2022年9月30日的9个月，我们的REIT应纳税所得额约为3850万美元。

GAAP净收入与REIT应纳税所得额的主要区别

住宅整体贷款和证券

  

住宅整体贷款及证券应课税收入的厘定取决于多个因素，包括本金支付、违约、减少亏损的努力及亏损严重程度。在估计该等投资于本年度的应课税收入时，管理层会考虑预期可增加的折扣额的估计。这样的估计需要做出重大判断，实际结果可能与这些估计不同。

与公认会计原则相比，在将贴现和溢价摊销到收入中以及为税务目的确认收益或损失方面，可能会出现潜在的时间差异。例如：a)虽然我们的房地产投资信托基金在某些情况下采用公允价值会计准则，但通常不会将其用于确定应纳税所得额；b)在资产被注销或出售之前，我们一般不会就所得税确认减值；c)资本损失只能由我们确认其资本利得；超过资本利得的资本损失通常由我们结转，以可能抵消未来的资本利得；以及d)我们终止利率互换所产生的税收对冲收益和损失一般会在掉期的剩余期限内摊销。

证券化

一般来说，GAAP和Tax的证券化交易可以被描述为销售或融资，这取决于交易类型、结构和可用的选择。就公认会计准则而言，我们的证券化一直被视为表内融资交易。出于税务目的，它们被定性为融资交易和销售交易。

如果证券化已被定性为出售，则为税务目的确认收益或损失。此外，我们拥有或将来可能获得证券化和/或再证券化信托的权益，其中几类证券以原始发行折扣(或OID)发行或将以原始发行折扣(OID)发行。作为信托留存权益的持有者，出于税务目的，我们通常将被要求在适用证券的期限内将OID计入我们当前的总利息收入中，因为OID应计。OID确认为应税收入的比率是使用到期收益率不变计算的，一旦实际发生，已实现亏损将影响REIT应税收入中确认的OID金额。房地产投资信托基金的应税收入可能会超过经济收入(即OID)或提前确认来自这些资产的相应现金流，从而影响我们对股东的股息分配要求。

对于为税务目的被视为出售相关抵押品的证券化和/或再证券化交易，任何此类交易的解除可能会导致应纳税收入或亏损。鉴于证券化和再证券化交易通常被视为GAAP目的的融资交易，此类收入或亏损不太可能在GAAP中确认。因此，从证券化和再证券化交易中确认的收入在税务和公认会计原则方面可能有所不同。

无论我们的投资是由我们的房地产投资信托基金还是其应税房地产投资信托基金子公司(TRS)持有

我们估计，在截至2022年9月30日的9个月里，我们的TRS应纳税亏损总额将为1.395亿美元，我们将不会利用我们的任何净运营亏损；导致TRS应纳税净亏损1.395亿美元。我们TRS子公司产生的净收入包括在综合GAAP净收入中，但可能不包括在同一时期的REIT应纳税所得额中。房地产投资信托基金的应纳税所得额一般不包括TRS的应纳税所得额，除非该收入分配给房地产投资信托基金。例如，由于出于税务目的被视为销售的证券化交易是由国内TRS进行的，因此在TRS分配之前，在销售中确认的任何收益或损失都不会计入我们的REIT应纳税所得额。同样，我们的国内TRS从贷款、证券、REO和其他投资中赚取的收入不包括在TRS分配之前的REIT应纳税所得额。我们在外国注册的TRS子公司的净收入计入REIT应纳税所得额，犹如在纳税年度分配给REIT的是在外国注册的TRS所赚取的一样。

因此，我们在特定时期计算的REIT应税收入可能与我们的GAAP净收入有很大不同。

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目录表

监管的发展

 

美国国会、美联储、财政部、联邦存款保险公司(简称FDIC)、美国证券交易委员会(简称美国证券交易委员会)以及其他政府和监管机构已采取行动应对2007年至2008年的金融危机。特别是，《多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法》(或《多德-弗兰克法案》)创建了一个新的监管机构，即美联储系统内的一个独立机构，名为消费者金融保护局(CFPB)。CFPB对一系列消费金融产品和服务拥有广泛的权力，包括抵押贷款和服务。《多德-弗兰克法案》的一部分，即《抵押贷款改革和反掠夺性贷款法案》(或《抵押贷款改革法案》)，包含抵押贷款行业的承保和服务标准、对抵押贷款发放者的补偿限制，以及与抵押贷款发放和服务有关的各种其他要求。此外，《多德-弗兰克法案》授予CFPB执法权和广泛的酌情监管权，以禁止或条件CFPB认为滥用、不公平、欺骗性或掠夺性的与住宅按揭贷款有关的条款、行为或做法，以及采取CFPB认为必要或适当的其他行动，以确保消费者仍可获得负责任的负担得起的按揭信贷。多德-弗兰克法案还影响了抵押贷款(和其他资产)的证券化，要求证券化公司保留风险，并要求监管评级机构。

 

根据《多德-弗兰克法案》，已经发布了许多法规，包括关于抵押贷款服务、承保和贷款发起人补偿的法规，其他法规可能在未来发布。因此，我们目前无法完全预测多德-弗兰克法案以及未来可能采用的其他法律或法规将如何影响我们的业务、经营业绩和财务状况，或回购融资和其他形式借款的环境、机构MBS、非机构MBS和/或住宅抵押贷款的投资环境、证券化行业、利率互换协议(或掉期)和其他衍生品。我们认为，多德-弗兰克法案及其颁布的法规可能会继续增加包括我们在内的抵押贷款和证券化行业参与者的经济和合规成本。

2022年10月19日，第五巡回上诉法院的三名法官组成的陪审团在美国社区金融服务协会等人那里发布了一份意见。V.消费者金融保护局等人的结论是，CFPB的资金结构违反了美国宪法的拨款条款。因此，法院撤销了作为质疑对象的发薪日贷款规则。CFPB可以寻求重审银行和/或向美国最高法院提出上诉。尽管法院的裁决只适用于该案中有争议的规定，但它可能会质疑该局的权威和在CFPB自筹资金结构期间颁布的其他规则。目前尚不清楚最高法院的裁决可能对抵押贷款市场产生什么影响，但它可能会引发不确定性，特别是在第五巡回法院的那些市场。任何这种不确定性都可能对抵押贷款的现金流产生不利影响。

除了根据多德-弗兰克法案正在实施的监管行动外，美国证券交易委员会还于2011年8月31日发布了一份概念新闻稿，根据该新闻稿，它正在审查与投资公司法第3(C)(5)(C)条相关的解释性问题。第3(C)(5)(C)条不包括主要从事“购买或以其他方式获取抵押贷款和其他不动产留置权及权益”的“投资公司”实体。许多从事收购抵押贷款和抵押贷款相关工具业务的公司寻求依赖美国证券交易委员会工作人员关于第3(C)(5)(C)条的现有解释，以免就投资公司法的监管目的而言被视为投资公司。关于概念发布，美国证券交易委员会除其他外，请求就是否应重新考虑其对第3(C)(5)(C)节的现有解释发表意见。我们目前依赖《投资公司法》第3(C)(5)(C)条规定的豁免注册，我们寻求继续满足这一豁免注册的要求。到目前为止，美国证券交易委员会还没有采取或以其他方式宣布任何与概念发布相关的进一步行动。我们与我们的法律部门一起，密切监测我们在风险管理计划中对第3(C)(5)(C)条的遵守情况。

 

联邦住房金融局(FHFA)和国会两院讨论并考虑了旨在重组美国住房金融体系以及房利美和房地美运营的各种措施。国会可能会继续考虑对美国抵押贷款融资体系进行重大改革的立法，其中包括取消房地美和房利美，并由一个新的MBS保险机构取而代之。许多细节仍然悬而未决，包括这些机构的担保范围和成本以及他们的负担得起的住房任务，其中一些即使在没有大规模改革的情况下也可以得到解决。2019年3月27日，时任总裁·特朗普发布了一份关于联邦住房金融改革的备忘录，指示财政部长尽快制定行政和立法改革计划，以实现以下住房改革目标：1)在具体改革完成后结束政府支持的企业(或GSE)的托管；2)促进住房金融市场的竞争；3)建立对GSE的监管，以保障它们的安全和稳健，并将

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目录表

它们对美国的金融稳定构成风险；以及4)规定联邦政府为GSE或二级住房金融市场提供的任何显性或隐性支持都应得到适当补偿。2019年9月5日，作为对时任总裁·特朗普备忘录的回应，美国财政部发布了一份与联邦住房金融局、住房和城市发展部等政府机构共同制定的计划，其中包括为实现这些改革目标而进行的立法和行政改革。在这一点上，目前还不清楚这些立法或监管改革中的任何一项是否会颁布或实施。2021年6月23日，美国最高法院裁定，联邦住房金融局的结构(使其董事免受总裁的撤职)是违宪的，并将此案发回重审。在最高法院做出裁决后，总裁·拜登解散了联邦住房金融局的董事，并任命了一名代理继任者，这进一步引发了上述立法或监管改革是否会颁布或实施的问题。这些计划中的任何一项获得通过的前景都不确定，联邦住房金融局领导层的变动突显了房利美和房地美发生变化的可能性。

虽然短期内实施重大按揭融资制度改革的可能性仍不确定，但任何此类改革都可能对我们可以购买的资产类型、这些资产的成本和我们的业务运作产生不利影响。抵押贷款发起人通过Fannie Mae和Freddie Mac出售其抵押贷款的能力降低，可能会对整个抵押贷款市场产生不利影响，并对抵押贷款再融资的能力产生不利影响。 此外，房利美和房地美发行的证券价值的任何下降都可能影响MBS的整体价值。最近FHFA领导层的更迭增加了进一步的不确定性，即拜登政府是否会解决GSE的托管问题以及任何此类全面的住房改革，如果是的话，时间表是什么。

2021年10月27日，FHFA宣布，它正在就一项拟议的规则制定征求意见，该规则制定将为房利美和房地美的企业监管资本框架(ERCF)引入额外的公开披露要求。按照提议，该规则将对房利美和房地美实施有关监管资本工具、根据雇员补偿基金标准化方法计算的风险加权资产以及风险管理政策和程序的季度定量和定性披露要求。这份拟议规则制定的通知表明，抵押贷款和证券化行业有可能加强监管和报告义务，这反过来可能进一步增加包括我们在内的抵押贷款和证券化行业参与者的经济和合规成本。2022年2月25日，FHFA宣布了修订ERCF的最终规则，细化了规定的杠杆缓冲量(杠杆缓冲)，以及对房利美和房地美保留的CRT敞口的基于风险的资本处理。最终规则在很大程度上跟踪了拟议的规则。其中，最终规则将把相当于房利美和房地美调整后总资产的1.5%的固定杠杆缓冲，替换为相当于每个企业稳定性资本缓冲的50%的动态杠杆缓冲；将分配给任何保留的CRT敞口的风险权重的10%的审慎下限替换为分配给任何保留的CRT敞口的5%的审慎下限；取消房利美和房地美必须对其保留的CRT敞口进行整体有效性调整的要求。最终规则于2022年5月16日生效。

2022年6月1日，联邦住房金融局公布了一项补充ERCF的最终规则，要求房利美和房地美向该机构提交年度资本计划，并对某些资本行动提供事先通知。最后一条规则还将雇员补偿基金的压力资本缓冲确定纳入资本规划过程。除其他事项外，最终规则要求房利美和房地美的资本计划必须包括：

•对规划范围内资本的预期来源和用途的评估；

•在一系列企业内部方案以及联邦住房金融局方案下的预计收入、费用、损失、准备金和形式资本水平的估计；

•对规划范围内所有计划的资本行动的描述；

•讨论企业如何在预期和压力下，保持资本与经营风险相称，并继续服务于房地产市场；以及

•对可能对企业资本充足率或流动性产生实质性影响的企业经营计划的任何预期变化的讨论。

这一最终规定于2022年8月2日生效，房利美和房地美的第一份资本计划必须在2023年5月20日之前提交。

2020年3月27日，冠状病毒援助、救济和经济安全法案(或CARE法案)签署成为法律。这部涉及面很广的法律的条款包括对因新冠肺炎而遭遇经济困难的房主的保护，包括容忍条款和程序。拥有联邦支持的抵押贷款的借款人，无论

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目录表

如果处于拖欠状态，可要求贷款宽限六个月，如有必要，可选择再延长六个月的宽限。尽管根据CARE法案，申请联邦支持贷款减免的最初截止日期将于2020年12月31日到期，但联邦住房金融局和CFPB已宣布延长几项措施，以协调联邦政府各地的新冠肺炎抵押贷款减免政策，包括将某些借款人的新冠肺炎减免或延期付款选择权再延长三个月。联邦支持的抵押贷款是以1-4个家庭住宅不动产(包括公寓和合作社的个人单位)的第一留置权或次级留置权担保的贷款，这些贷款根据某些政府住房计划(如联邦住房管理局(FHA)或美国农业部)进行保险或担保，或由房利美(Fannie Mae)或房地美(Freddie Mac)购买或证券化。CARE法案还包括一项适用于联邦支持的抵押贷款的60天临时止赎禁令，该禁令将持续到2020年7月24日。然而，住房和城市发展部、退伍军人事务部、农业部和联邦住房金融局多次将止赎暂停延长至2021年7月31日，忍耐登记窗口延长至2021年9月30日，其中包括房利美和房地美担保的抵押贷款。尽管联邦止赎暂停令于2021年7月31日到期，但各州和地方司法管辖区也实施了止赎暂停令，其中一些可能在联邦暂停止赎令到期后继续有效。2022年2月, 联邦住房管理局发出承按人信函，澄清联邦住房管理局承保的单一家庭按揭及房屋净值转换按揭(或称房屋净值转换按揭)首次采取法律行动的最后期限及合理努力时限的延长，以(I)联邦住房管理局承保的单一家庭按揭的止赎暂缓令届满180天起，及(Ii)借款人新冠肺炎容忍房屋净值转换按揭(或房屋净值转换按揭)延展期届满的较迟者为准。 其中一些延长的最后期限可能会对抵押贷款的现金流产生不利影响。

2020年12月，2021年综合拨款法案签署成为法律，这是一项综合性支出法案，其中包括第二轮新冠肺炎刺激法案(或第二轮刺激计划)。除了为个人和家庭提供刺激检查外，第二项刺激计划还规定(I)延长联邦失业保险福利，(Ii)提供资金，帮助个人在大流行期间远程联系，(Iii)为提供带薪病假的公司提供税收抵免，以及(Iv)为疫苗分发和开发提供资金。如下文进一步描述的那样，第二轮刺激计划额外提供了250亿美元的免税租房援助，总裁·拜登发布的一项行政命令将疾控中心(下文描述)颁布的暂缓驱逐令延长至2021年3月31日。

2020年9月1日，美国疾病预防控制中心发布了一项命令，从2020年9月4日起至2020年12月31日止，暂时停止驱逐居民，以防止新冠肺炎的进一步蔓延。第二次刺激将命令延长至2021年1月31日，2021年1月20日，总裁·拜登签署了一项行政命令，其中包括将疾控中心颁布的临时暂停驱逐期限进一步延长至2021年3月31日。疾控中心的命令进一步延长至2021年7月31日，2021年8月3日，进一步延长至2021年10月3日，适用于截至2021年10月3日，美国那些经历了大量和高度传播的新冠肺炎的县(包括美国大部分县)。然而，2021年8月26日，美国最高法院宣布该命令违宪，因此该命令不再有效。 最高法院的裁决不影响也不排除州和地方司法管辖区发布命令，停止或限制驱逐和丧失抵押品赎回权，以努力减轻新冠肺炎在其司法管辖区造成的经济负担。 任何此类限制都可能对抵押贷款的现金流产生不利影响。

2021年7月30日，联邦住房金融局宣布，房利美和房地美将暂停独户房地产(REO)驱逐的期限延长至2021年9月30日。拜登政府可能会通过额外的刺激法案、止赎救济措施，并可能恢复止赎和暂停驱逐，这可能会继续对抵押贷款的现金流产生不利影响。

2021年6月28日，CFPB发布了一项最终规则，根据《房地产和解程序法》修订了第X条，为借款人提供了额外的止赎保护。最终规则于2021年8月31日生效，适用于以借款人主要住所的房地产为抵押的抵押贷款。除其他事项外，服务规则禁止在2021年12月31日之前提交新的止赎申请，除非满足某些标准或适用例外情况；要求服务商对某些借款人进行早期干预努力；允许为有新冠肺炎相关困难的借款人提供某些简化的贷款修改选项；并对目前正在参加短期宽限付款计划的借款人的服务商提出具体要求，这些服务商是根据不完整的损失缓解申请提供的。这些抵押贷款服务规则以及CFPB未来通过的任何类似规定可能会对抵押贷款的现金流产生不利影响。

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目录表

经营成果

截至2022年9月30日的季度与截至2022年6月30日的季度相比

下表汇总了截至2022年9月30日的三个月的经营业绩与截至2022年6月30日的三个月相比的变化。

						截至三个月
(单位：千)						2022年9月30日						June 30, 2022						QQ变化
利息收入：
住宅整体贷款						$	114,415					$	102,354					$	12,061
按公允价值计算的证券						5,612						5,294						318
其他可产生利息的资产						2,216						1,349						867
现金和现金等价物投资						1,629						324						1,305
利息收入						$	123,872					$	109,321					$	14,551
利息支出：
资产担保和其他担保融资安排						$	67,636					$	52,805					$	14,831
其他利息支出						3,943						3,937						6
利息支出						$	71,579					$	56,742					$	14,837
净利息收入						$	52,293					$	52,579					$	(286)
住宅整体贷款计提信贷损失准备						$	(588)					$	(1,817)					$	1,229
计提其他资产信贷损失准备						—						(28,579)						28,579
扣除信贷损失准备后的净利息收入						$	51,705					$	22,183					$	29,522
其他亏损，净额：
按公允价值计量的住宅整体贷款按市值计价及其他净亏损						$	(291,875)					$	(216,414)					$	(75,461)
用于风险管理的衍生品的净收益						111,816						47,804						64,012
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						98,858						84,573						14,285
自有房地产净收益						3,860						7,185						(3,325)
利马One-发起、服务和其他费用收入						12,372						10,673						1,699
其他，净额						778						(10,269)						11,047
其他损失，净额						$	(64,191)					$	(76,448)					$	12,257
运营和其他费用：
薪酬和福利						$	21,063					$	19,060					$	2,003
其他一般和行政费用						8,812						10,507						(1,695)
还本付息、融资和其他相关费用						11,357						13,235						(1,878)
无形资产摊销						1,300						3,300						(2,000)
运营和其他费用						$	42,532					$	46,102					$	(3,570)
净亏损						$	(55,018)					$	(100,367)					$	45,349
较少优先股股息要求						$	8,218					$	8,219					$	(1)
普通股和参股证券的可用净亏损						$	(63,236)					$	(108,586)					$	45,350
每股普通股基本亏损						$	(0.62)					$	(1.06)					$	0.44
每股普通股摊薄亏损						$	(0.62)					$	(1.06)					$	0.44

一般信息

 

2022年第三季度，我们的普通股和参与证券的净亏损为6,320万美元，或每股基本和稀释后普通股亏损(0.62美元)，而2022年第二季度普通股和参与股票的净亏损为(108.6)万美元，或每股基本和稀释后普通股亏损(1.06美元)。净亏损

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目录表

本期普通股和参与证券的可用准备金减少了2,950万美元，这是因为2022年第二季度包括了2,860万美元的其他资产信贷损失准备金，反映了我们在一家贷款发起合作伙伴的投资的账面价值中的减值费用，使这项投资的账面净值在2022年6月30日为零。2022年第三季度没有记录到此类减值。此外，本期其他净亏损比2022年第二季度减少1,230万美元。上一季度包括对另一家贷款发起合作伙伴的少数股权投资进行的1060万美元按市值计价的估值调整。此外，本期CRT证券通过收益按公允价值计算的估值收益约为150万美元，而2022年第二季度下降了150万美元。此外，本季度的营业和其他费用比2022年第二季度减少360万美元，主要是由于贷款证券化相关费用减少以及与Lima One收购相关的已确认无形资产摊销减少。

净利息收入

净利息收入是指计息资产的收入与计息负债的费用之间的差额。净利息收入主要取决于有息资产和有息负债的数量以及相应的赚取或支付的利率。我们的净利息收入的变化主要是由于利率的变化、收益率曲线的斜率(即长期和短期利率之间的差异)、借款成本(即我们的利息支出)、贷款拖欠水平(可能导致非应计贷款金额的变化)以及我们投资的提前还款速度。利率和CPR(衡量债券或贷款的计划外本金预付款金额占其未偿余额的百分比)因投资类型、金融市场状况和其他因素而异，这些因素都无法确切预测。

 

在“利息收入”和“利息支出”一节中，将更详细地讨论平均有息资产和平均有息负债的变化及其相关的收益和成本。

 

2022年第三季度，我们的净息差和利润率分别为1.64%和2.43%，而2022年第二季度的净息差和利润率分别为1.37%和2.13%。2022年第三季度，我们的净利息收入为5230万美元，几乎与2022年第二季度的5260万美元持平。

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目录表

净利息收入分析

 

下表列出了截至2022年9月30日和2022年6月30日的三个月我们的资产和负债平均余额及其相关收益和成本的某些信息. 平均收益率是通过年化利息收入除以相关资产的平均摊销成本得出的，平均成本是通过年化利息支出除以相关负债的每日平均余额得出的。收益和成本包括溢价摊销和购买折扣增加，这被认为是对利率的调整。

						截至2022年9月30日的三个月																		截至2022年6月30日的三个月
						平均余额						利息						平均值 产量/成本						平均余额						利息						平均产量/成本
(千美元)
资产：
生息资产(1):
住宅整体贷款						$	8,636,235					$	114,415					5.30		%				$	8,438,119					$	102,354					4.85		%
按公允价值计算的证券						202,889						5,612						11.06						209,938						5,294						10.09
现金和现金等价物(2)						546,281						1,629						1.19						505,745						324						0.26
其他可产生利息的资产						69,774						2,216						12.70						52,310						1,349						10.32
生息资产总额						9,455,179						123,872						5.24						9,206,112						109,321						4.75
负债：
计息负债：
抵押融资协议(3)						$	3,351,046					$	38,474					4.49		%				$	3,638,476					$	28,608					3.11		%
证券化债务(4)						3,805,021						29,162						3.00						3,277,879						24,197						2.92
可转换优先票据						227,258						3,943						6.94						226,920						3,937						6.94
计息负债总额						7,383,325						71,579						3.79						7,143,275						56,742						3.14
净利息收入/净利差(5)												52,293						1.45												52,579						1.61
减去净掉期费用												(3,651)						(0.19)												4,273						0.24
净息差(包括掉期的影响)												$	55,944					1.64		%										$	48,306					1.37		%
净生息资产/净息差 (6)						$	2,071,854											2.43		%				$	2,062,837											2.13		%

(1)在本季度报告10-Q表中显示的收益率是使用住宅整体贷款和证券的平均摊销成本数据计算的，其中不包括未实现的收益和损失。出于GAAP报告的目的，购买量和销售量在交易日报告。用于确定收益率的平均摊销成本数据是根据相关购买或出售的结算日期计算的，因为利息收入不是从购买的资产上赚取的，而是在结算日期之前继续从出售的资产上赚取的。

(2)包括平均可产生利息的现金、现金等价物和限制性现金。

(3)抵押融资协议包括：按市值计价的资产融资和非按市值计价的资产融资。有关更多信息，请参阅本季度报告10-Q表第1项下的附注6。

(4)包括账面价值证券化债务和公允价值证券化债务。

(5)净利差反映了平均有息资产的收益率与平均资金成本之间的差额。

(6)净息差反映的是年化净利息收入(包括净掉期费用)除以平均可产生利息的资产。

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目录表

速率/体积分析

下表列出了利率(收益率/成本)的变化以及计息资产和计息负债数量(平均余额)的变化对本公司在所示期间的利息收入和利息支出的影响程度。在每个类别中提供了关于以下方面的资料：(1)可归因于数量变化的变化(平均余额变化乘以以前的汇率)；(2)可归因于汇率变化的变化(汇率变化乘以以前的平均余额)；(3)净变化。根据绝对值，可归因于业务量和业务量综合影响的变化已按比例分配给业务量和业务量的变化。

						截至2022年9月30日的三个月
						与.相比
						截至2022年6月30日的三个月
						因…而增加/(减少)												总净值 更改中 利息收入/支出
(单位：千)						卷						费率
生息资产：
住宅整体贷款						$	2,436					$	9,625					$	12,061
按公允价值计算的证券						(181)						499						318
现金和现金等价物						28						1,277						1,305
其他可产生利息的资产						513						354						867
生息资产收益净变动合计						$	2,796					$	11,755					$	14,551
计息负债：
住宅整体贷款融资协议						$	(2,330)					$	11,636					$	9,306
证券，按公允价值回购协议						(65)						546						481
REO融资协议						(8)						87						79
证券化债务						4,242						723						4,965
可转换优先票据						6						—						6
计息负债费用净变动总额						$	1,845					$	12,992					$	14,837
净利息收入变动净额						$	951					$	(1,237)					$	(286)

 

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目录表

下表列出了有关本公司各季度的净息差和净息差的某些季度信息：

 

						可产生利息的资产和利息总额- 承担责任
						净利息 传播(1)						净利息 保证金(2)
截至的季度
2022年9月30日						1.64		%				2.43		%
June 30, 2022						1.37						2.13
March 31, 2022						1.96						2.63
2021年12月31日						2.93						3.56
2021年9月30日						2.98						3.70

 

(1)反映平均生息资产收益率与平均资金成本(包括掉期净费用)之间的差额。

(2)反映年化净利息收入(包括净掉期费用)除以平均可赚取利息的资产。

下表列出了我们的住宅整体贷款在所示季度期间赚取的净息差的组成部分：

						截至的季度
						2022年9月30日						June 30, 2022						March 31, 2022						2021年12月31日						2021年9月30日
购买的履约贷款
净收益率(1)						4.75		%				4.20		%				4.18		%				4.12		%				4.56		%
资金成本(2)						3.60		%				3.28		%				2.74		%				2.24		%				2.14		%
净息差						1.15		%				0.92		%				1.44		%				1.88		%				2.42		%
购买的信用不良贷款
净收益率(1)						6.49		%				6.85		%				6.79		%				7.15		%				7.08		%
资金成本(2)						2.72		%				3.17		%				2.88		%				2.32		%				2.18		%
净息差						3.77		%				3.68		%				3.91		%				4.83		%				4.90		%
购入的不良贷款
净收益率(1)						9.84		%				9.40		%				9.82		%				9.83		%				8.81		%
资金成本(2)						2.86		%				3.34		%				3.09		%				2.53		%				2.43		%
净息差						6.98		%				6.06		%				6.73		%				7.30		%				6.38		%
住宅整体贷款总额
净收益率(1)						5.30		%				4.85		%				4.94		%				5.08		%				5.52		%
资金成本(2)						3.49		%				3.28		%				2.79		%				2.28		%				2.20		%
净息差						1.81		%				1.57		%				2.15		%				2.80		%				3.32		%

(1)反映住宅整体贷款的年化利息收入除以住宅整体贷款的平均摊销成本。不包括维修费用。

(2)反映年化利息支出除以按市值计价抵押品条款的协议(回购协议)、非按市值计价抵押品条款的协议和证券化债务的平均余额。上表显示的截至2022年9月30日、2022年6月30日、2022年3月31日和2021年12月31日的季度期间的融资成本包括净利差(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对我们掉期的影响。虽然我们没有选择掉期的对冲会计处理，因此，净进账没有在我们的综合经营报表的利息支出中列报，但我们认为将净进账分配到融资成本是合适的，以反映我们的掉期对融资成本的经济影响，如上表所示。在截至2022年9月30日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本降低了20个基点，我们购买的履约贷款降低了19个基点，我们的购买信用恶化贷款降低了43个基点，我们购买的不良贷款降低了24个基点。在截至2022年6月30日的季度，这一数字有所增加

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目录表

整体融资成本下降了25个基点，购买的履约贷款下降了23个基点，购买的信用恶化贷款下降了43个基点，购买的不良贷款下降了29个基点。在截至2022年3月31日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本增加了35个基点，购买的履约贷款增加了33个基点，购买的信用恶化贷款增加了56个基点，购买的不良贷款增加了39个基点。在截至2021年12月31日的季度，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本增加了5个基点，购买的履约贷款增加了5个基点，购买的信用恶化贷款增加了9个基点，购买的不良贷款增加了2个基点。

下表列出了本季度从我们的住宅抵押贷款证券和MSR相关资产赚取的净息差的组成部分：

 

						按公允价值计算的证券
截至的季度						网络 产率(1)(2)						成本 资金来源(3)						净利息 费率 传播
2022年9月30日						11.06		%				3.94		%				7.12		%
June 30, 2022						10.09						2.54						7.55
March 31, 2022						10.13						1.72						8.41
2021年12月31日						26.28						1.50						24.78
2021年9月30日						18.78						1.61						17.17

 

(1)反映年化利息收入除以平均摊销成本。在MSR相关资产上记录的减值费用导致较低的摊销成本基础，这影响了后续期间净收益的计算。

(2)截至2021年12月31日的季度，净收益率为26.28%，其中包括810万美元的增值收入，该增值收入是在2020年第一季度因减值费用而以低于面值的摊余成本持有的MSR相关资产的面值赎回时确认的。剔除这一增长，报告的收益率将为11.37%。截至2021年9月30日的季度，净收益率为18.78%，其中包括在2020年第一季度因减值费用而以低于面值的摊余成本持有的MSR相关资产按面值赎回时确认的400万美元增值收入。剔除这一增长，报告的收益率将为11.63%。

(3)反映年化利息支出除以回购协议的平均余额。

利息收入

 

2022年第三季度，我们住宅整体贷款的利息收入增加了1210万美元，增幅为11.8%，达到1.144亿美元，而2022年第二季度为1.024亿美元。这一增长主要反映了收益率从2022年第二季度的4.85%上升到2022年第三季度的5.30%，以及这一投资组合的平均余额增加了1.981亿美元，达到2022年第三季度的86亿美元。

2022年第三季度，我们证券的利息收入按公允价值投资组合增加了31.8万美元，从2022年第二季度的530万美元增加到560万美元。这一增长主要反映了我们证券的净收益率增加，2022年第三季度按公允价值计算为11.06%，而2022年第二季度为10.09%，但2022年第三季度投资组合的平均摊销成本减少了700万美元，部分抵消了这一增长。

利息支出

 

我们2022年第三季度的利息支出增加了1480万美元，增幅为26.1%，从2022年第二季度的5670万美元增加到7160万美元。这一增长主要反映了我们融资协议的融资利率的增加，以及我们为住宅抵押资产组合提供资金的平均抵押融资协议借款的增加。

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目录表

按账面价值持有的住宅整体贷款计提信贷损失准备

在2022年第三季度，我们记录了账面价值为588,000美元的住宅整体贷款的信贷损失准备金(其中包括27,000美元的未提取承诺信贷损失准备金的冲销)，而2022年第二季度的准备金为180万美元。第三季度和第二季度的拨备主要反映了鉴于最近和预期未来市场利率的上升，对未来提前还款速度的较低估计进行的调整，但部分被按账面价值持有的贷款的减少所抵消。对于按账面价值持有的住宅整体贷款，CECL要求在报告日期根据贷款或金融工具有效期内的预期现金流估计信贷损失准备金，包括预期的预付款和对未来经济状况的合理和可支持的预测。

计提其他资产信贷损失准备

在2022年第二季度，我们记录了2860万美元的其他资产信贷损失准备金，反映了我们在一个贷款发起合作伙伴的投资的账面价值中的减值费用，使这项投资的账面净值在2022年6月30日为零。

其他损失，净额

2022年第三季度，其他亏损净额为6420万美元，而2022年第二季度其他亏损净额为7640万美元。下表汇总了2022年第三季度和第二季度其他净亏损的构成部分：

						截至三个月
(单位：千)						2022年9月30日						June 30, 2022
按公允价值计量的按市值计价的住宅整体贷款净亏损及其他净亏损						$	(291,875)					$	(216,414)
用于风险管理的衍生品的净收益						111,816						47,804
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						98,858						84,573
自有房地产净收益						3,860						7,185
利马One-发起、服务和其他费用收入						12,372						10,673
贷款发起人投资未实现亏损						(2,031)						(10,583)
其他，净额						2,809						314
其他损失，净额						$	(64,191)					$	(76,448)

运营和其他费用

2022年第三季度，我们的薪酬和福利以及其他一般和行政费用为2990万美元，而2022年第二季度为2960万美元。2022年第三季度的薪酬和福利支出增加了200万美元，达到2110万美元，而2022年第二季度为1910万美元，主要反映了利马一号基本工资和销售佣金支出的增加。销售佣金费用根据贷款发放量的不同而有所变化。此外，佣金率通常在日历年期间随着来源门槛的达到而增加。2022年第三季度，我们的其他一般和行政费用减少了170万美元，降至880万美元，而2022年第二季度为1050万美元，主要反映了州税收支出和专业服务成本的下降。此外，上一季度还包括与年度授予非雇员董事股权奖励有关的董事薪酬成本。

2022年第三季度的运营和其他支出还包括1140万美元的贷款利息和与我们的住宅整体贷款活动相关的其他相关运营支出。与上一季度相比，这些支出减少了约190万美元，降幅为14.2%，这主要是由于与贷款证券化活动相关的已确认支出减少以及服务费用减少所致。

此外，2022年第三季度和第二季度的其他支出还分别包括130万美元和330万美元的与无形资产相关的摊销，这些无形资产被确认为收购的一部分，计入Lima One收购。

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目录表

精选财务比率

 

下表列出了我们在所列日期或截至所列日期的某些财务比率的信息：

 

截至该季度或截至该季度为止						返回时间 平均总计 资产(1)						返回时间 平均总计 股东的 权益(2)						分红 派息 比率(3)						总平均值 股东的 股本与总股本之比 平均资产(4)						利用多个(5)						追索权 利用多个(6)
2022年9月30日						(0.66)		%				(2.57)		%				(0.71)						22.53		%				3.6						1.7
June 30, 2022						(1.14)						(4.35)						(0.42)						24.33						3.3						1.8
March 31, 2022						(0.97)						(3.33)						(0.51)						26.63						3.1						1.9
2021年12月31日						1.67						6.84						1.38						30.00						2.5						1.5
2021年9月30日						6.64						20.48						0.36						34.55						2.2						1.4

(1)反映普通股和参股证券的年化可用净收入除以平均总资产。在截至2022年9月30日、2022年6月30日和2022年3月31日的季度，计算的金额反映了普通股和参与证券的季度净收入除以平均总资产。

(2)反映年化净收益除以平均总股东权益。在截至2022年9月30日、2022年6月30日和2022年3月31日的季度，计算的金额反映了季度净收入除以平均总股东权益。

(3)反映普通股宣布的每股股息除以每股收益。

(4)反映总平均股东权益除以总平均资产。

(5)代表我们在融资协议下的借款总额和未结清收购的应付金额除以股东权益。

(6)代表我们根据融资协议(不包括证券化债务)的借款和未结清购买的应付款项除以股东权益的总和。

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目录表

截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月

下表汇总了截至2022年9月30日的9个月的经营业绩与截至2021年9月30日的9个月相比的变化。

						九个月结束
(单位：千)						2022年9月30日						2021年9月30日						同比变化
利息收入：
住宅整体贷款						$	316,235					$	213,156					$	103,079
按公允价值计算的证券						16,181						42,433						(26,252)
其他可产生利息的资产						5,071						632						4,439
现金和现金等价物投资						2,055						239						1,816
利息收入						$	339,542					$	256,460					$	83,082
利息支出：
资产担保和其他担保融资安排						$	159,806					$	72,827					$	86,979
其他利息支出						11,811						11,863						(52)
利息支出						$	171,617					$	84,690					$	86,927
净利息收入						$	167,925					$	171,770					$	(3,845)
住房整体贷款信贷损失准备拨备冲销						$	1,106					$	41,326					$	(40,220)
计提其他资产信贷损失准备						(28,579)						—						(28,579)
扣除信贷损失准备金后的净利息收入(准备金)/冲销信贷损失准备金						$	140,452					$	213,096					$	(72,644)
其他(亏损)/收入，净额：
按公允价值计量的按市值计价的住宅整体贷款净亏损及其他净亏损						$	(796,664)					$	59,325					$	(855,989)
利马One普通股的投资收益						—						38,933						(38,933)
用于风险管理的衍生品的净收益						253,721						1,028						252,693
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						247,548						8,254						239,294
自有房地产净收益						19,777						13,725						6,052
利马One-发起、服务和其他费用收入						37,539						9,638						27,901
其他，净额						(10,076)						19,510						(29,586)
其他损失，净额						$	(248,155)					$	150,413					$	(398,568)
运营和其他费用：
薪酬和福利						$	59,679					$	33,533					$	26,146
其他一般和行政费用						28,016						23,338						4,678
还本付息、融资和其他相关费用						34,993						18,591						16,402
无形资产摊销						7,900						3,300						4,600
运营和其他费用						$	130,588					$	78,762					$	51,826
净(亏损)/收入						$	(238,291)					$	284,747					$	(523,038)
较少优先股股息要求						$	24,656					$	24,656					$	—
普通股和参股证券可用净额(亏损)/收益						$	(262,947)					$	260,091					$	(523,038)
基本(亏损)/每股普通股收益						$	(2.54)					$	2.33					$	(4.87)
摊薄(亏损)/每股普通股收益						$	(2.54)					$	2.28					$	(4.82)

 

一般信息

 

在截至2022年9月30日的9个月中，我们的普通股和参与证券的可用净亏损为(262.9)万美元，或每股基本普通股和稀释后普通股的可用净收益为(2.54美元)，而我们的普通股可用净收益

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目录表

截至2021年9月30日的9个月，股票和参与证券为2.601亿美元，或每股基本普通股2.33美元，每股稀释后普通股2.28美元。普通股和参股证券的净收入的减少主要反映了其他收入的减少，本年度减少了3.986亿美元，净亏损2.482亿美元，而上一年同期的净收入为1.504亿美元。减少的主要原因是本年度按市价计算的住宅整体贷款亏损(按公允价值通过盈利计量)，部分被用于风险管理的衍生品以及通过盈利以公允价值计量的证券化债务的净收益所抵销。这些证券投资的净亏损也被利马一号较高的发起、服务和其他费用收入以及与REO相关的净收益部分抵消。此外，上一年期间的其他收入包括与Lima One采购会计有关的3890万美元收益和从前期减值冲销中获得的1000万美元收益。上一年期间还包括对按账面价值持有的住宅全部贷款的信贷损失拨备进行了4020万美元的较大净冲销。本期及过往期间录得的逆转主要反映按账面价值持有的贷款减少，以及我们在信贷损失预测中使用的某些宏观经济及贷款提前还款速度假设的调整。然而，本期冲销低于上一年期间，因为贷款余额减少的影响主要被鉴于最近和预期未来市场利率上升而对未来提前还款速度估计数较低所作的调整所抵消。此外, 于本年度期间，我们就其他资产计提了2,860万美元的信贷损失准备，反映了我们在一个贷款发起伙伴的投资的账面价值中计入的减值费用，使这项投资的账面净值在2022年6月30日为零。最后，在截至2022年9月30日的9个月中，营业费用和其他费用比上年同期有所增加，因为它们主要反映了利马一号的营业费用以及与利马一号收购相关的无形资产摊销增加。该公司于2021年7月1日完成了对利马一号的收购，并相应地从该日开始整合利马一号的财务业绩。

净利息收入

净利息收入是指计息资产的收入与计息负债的费用之间的差额。净利息收入主要取决于有息资产和有息负债的数量以及相应的赚取或支付的利率。我们的净利息收入的变化主要是由于利率的变化、收益率曲线的斜率(即长期和短期利率之间的差异)、借款成本(即我们的利息支出)、贷款拖欠水平(可能导致非应计贷款金额的变化)以及我们投资的提前还款速度。利率和CPR(衡量债券或贷款的计划外本金预付款金额占其未偿余额的百分比)因投资类型、金融市场状况和其他因素而异，这些因素都无法确切预测。

 

在“利息收入”和“利息支出”一节中，将更详细地讨论平均有息资产和平均有息负债的变化及其相关的收益和成本。

截至2022年9月30日止九个月，我们的净息差及利润率分别为1.64%及2.39%，而截至2021年9月30日止九个月的净息差及利润率分别为2.78%及3.62%。截至2022年9月30日的9个月，我们的净利息收入减少了380万美元，降幅为2.2%，降至1.679亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的净利息收入为1.718亿美元。在截至2022年9月30日的九个月，净利息收入包括来自我们证券的净利息收入，与截至2021年9月30日的九个月相比，公允价值投资组合的公允价值约为2680万美元，这主要是由于在2020年第一季度记录的减值费用导致以低于面值的摊余成本赎回MSR相关资产的影响，以及赎回之前以折扣价购买的非机构MBS以及这些资产的平均投资额下降的影响，在上一年期间确认的增值收入较高。净利息收入还包括与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月我们的住宅全部贷款组合的净利息收入增加，约1680万美元，这主要是由于投资于这些资产的金额增加，部分被我们平均抵押融资协议借款的增加和这些资产的较低收益率所抵消。

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目录表

净利息收入分析

 

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月我们的资产和负债平均余额及其相关收益和成本的某些信息. 平均收益率是通过年化利息收入除以相关资产的平均摊销成本得出的，平均成本是通过年化利息支出除以相关负债的每日平均余额得出的。收益和成本包括溢价摊销和购买折扣增加，它们被认为是对利率的调整。

						截至9月30日的9个月，
						2022																		2021
						平均余额						利息						平均产量/成本						平均余额						利息						平均产量/成本
(千美元)
资产：
生息资产(1):
住宅整体贷款						$	8,376,199					$	316,235					5.03		%				$	5,314,834					$	213,156					5.35		%
按公允价值计算的证券(2)						207,026						16,181						10.42						257,090						42,433						22.01
现金和现金等价物(3)						498,832						2,055						0.55						785,091						239						0.04
其他可产生利息的资产						61,208						5,071						11.05						9,899						632						8.51
生息资产总额						9,143,265						339,542						4.95						6,366,914						256,460						5.37
负债：
计息负债：
抵押融资协议(4)						$	3,634,320					$	91,498					3.32		%				$	2,313,249					$	47,519					2.71		%
证券化债务(5)						3,226,294						68,308						2.79						1,769,058						25,308						1.89
可转换优先票据						226,924						11,811						6.94						225,605						11,743						6.94
高级附注						—						—						—						1,465						120						8.31
计息负债总额						7,087,538						171,617						3.19						4,309,377						84,690						2.59
净利息收入/净利差(6)												167,925						1.76												171,770						2.78
减去净掉期费用												6,151						0.12												—						—
净息差(包括掉期的影响)												$	161,774					1.64		%										$	171,770					2.78		%
净生息资产/净息差 (7)						$	2,055,727											2.39		%				$	2,057,537											3.62		%

(1)在本季度报告10-Q表中显示的收益率是使用住宅整体贷款和证券的平均摊销成本数据计算的，其中不包括未实现的收益和损失。出于GAAP报告的目的，购买量和销售量在交易日报告。用于确定收益率的平均摊销成本数据是根据相关购买或出售的结算日期计算的，因为利息收入不是从购买的资产上赚取的，而是在结算日期之前继续从出售的资产上赚取的。

(2)净收益率22.01%包括2021年第三季度和第二季度分别确认的400万美元和840万美元的增值收入，这是由于赎回因2020年第一季度记录的减值费用而以低于面值摊销成本基础持有的MSR相关资产；以及2021年第一季度因赎回以折扣价购买的非机构MBS证券而确认的810万美元增值。剔除这一增长，报告的收益率将为11.37%。

(3)包括平均可产生利息的现金、现金等价物和限制性现金。

(4)抵押融资协议包括：按市值计价的资产融资和非按市值计价的资产融资。有关更多信息，请参阅本季度报告10-Q表第1项下的附注6。

(5)包括账面价值证券化债务和公允价值证券化债务。

(6)净利差反映了平均有息资产的收益率与平均资金成本之间的差额。

(7)净息差反映的是年化净利息收入(包括净掉期费用)除以平均可产生利息的资产。

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目录表

速率/体积分析

 

下表列出了利率(收益率/成本)的变化以及计息资产和计息负债数量(平均余额)的变化对本公司在所示期间的利息收入和利息支出的影响程度。在每个类别中提供了关于以下方面的资料：(1)可归因于数量变化的变化(平均余额变化乘以以前的汇率)；(2)可归因于汇率变化的变化(汇率变化乘以以前的平均余额)；(3)净变化。根据绝对值，可归因于业务量和业务量综合影响的变化已按比例分配给业务量和业务量的变化。

 

						截至2022年9月30日的9个月
						与.相比
						截至2021年9月30日的9个月
						因…而增加/(减少)												总净值 更改中 利息收入/支出
(单位：千)						卷						费率
生息资产：
住宅整体贷款						$	116,493					$	(13,414)					$	103,079
按公允价值计算的证券						(7,087)						(19,165)						(26,252)
现金和现金等价物						(117)						1,933						1,816
其他可产生利息的资产						4,198						241						4,439
生息资产收益净变动合计						$	113,487					$	(30,405)					$	83,082
计息负债：
住宅整体贷款融资协议						$	32,948					$	10,138					$	43,086
证券，按公允价值回购协议						(541)						1,116						575
REO融资协议						155						163						318
证券化债务						27,248						15,752						43,000
可转换高级债券和高级债券						(52)						—						(52)
计息负债费用净变动总额						$	59,758					$	27,169					$	86,927
净利息收入变动净额						$	53,729					$	(57,574)					$	(3,845)

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目录表

下表列出了本公司在所述期间从住宅整体贷款中赚取的净息差的组成部分：

						九个月结束
						2022年9月30日						2021年9月30日
购买的履约贷款
净收益率(1)						4.38		%				4.48		%
资金成本(2)						3.23		%				2.22		%
净息差						1.15		%				2.26		%
购买的信用不良贷款
净收益率(1)						6.71		%				6.39		%
资金成本(2)						2.92		%				2.48		%
净息差						3.79		%				3.91		%
购入的不良贷款
净收益率(1)						9.69		%				7.95		%
资金成本(2)						3.10		%				2.84		%
净息差						6.59		%				5.11		%
住宅整体贷款总额
净收益率(1)						5.03		%				5.35		%
资金成本(2)						3.20		%				2.37		%
净息差						1.83		%				2.98		%

(1)反映住宅整体贷款的年化利息收入除以住宅整体贷款的平均摊销成本。不包括维修费用。

(2)反映年化利息支出除以按市值计价抵押品条款的协议(回购协议)、非按市值计价抵押品条款的协议和证券化债务的平均余额。上表显示的截至2022年9月30日期间的融资成本包括净利差(收到的掉期利息收入与支付的掉期利息支出之间的差额)对我们掉期的影响。虽然我们没有选择掉期的对冲会计处理，因此，净进账没有在我们的综合经营报表的利息支出中列报，但我们认为将净进账分配到融资成本是合适的，以反映我们掉期对融资成本的经济影响，如上表所示。在截至2022年9月30日的期间，这使我们的住宅整体贷款的总体融资成本增加了12个基点，我们购买的履约贷款增加了11个基点，我们购买的信用恶化贷款增加了19个基点，我们购买的不良贷款增加了15个基点。

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目录表

下表列出了上述期间从我们的住宅抵押贷款证券和MSR相关资产赚取的净息差的组成部分：

						按公允价值计算的证券
九个月结束						网络 产率(1)(2)						成本 资金来源						净利息 费率 传播
2022年9月30日						10.42		%				2.72		%				7.70		%
2021年9月30日						22.01						1.82						20.19

(1)反映年化利息收入除以平均摊销成本。在MSR相关资产上记录的减值费用导致较低的摊销成本基础，这影响了后续期间净收益的计算。

(2)净收益率22.01%包括分别于2021年第三季度及第二季度确认的增值收入400万美元及840万美元，这是由于赎回因2020年第一季度记录的减值费用而以低于面值摊销成本基础持有的MSR相关资产，以及于2021年第一季度因赎回以折扣价购买的非机构MBS证券而确认的810万美元增值。剔除这一增长，报告的收益率将为11.37%。

利息收入

 

截至2022年9月30日的9个月，我们的住宅整体贷款的利息收入增加了1.031亿美元，增幅为48.4%，达到3.162亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的利息收入为2.132亿美元。这一增长主要反映了这一投资组合的平均余额在截至2022年9月30日的9个月中增加了31亿美元，从截至2021年9月30日的9个月的53亿美元增加到84亿美元，部分被收益率从截至2021年9月30日的9个月的5.35%下降到5.03%所抵消。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们证券的利息收入按公允价值投资组合减少了2630万美元，从截至2021年9月30日的9个月的4240万美元降至1620万美元。这一下降主要反映了我们证券在截至2022年9月30日的9个月按公允价值计算的净收益率下降至10.42%，而截至2021年9月30日的9个月的净收益率为22.01%，以及投资组合的平均摊销成本减少5010万美元。按公允价值计算，我们证券投资组合的净收益减少，主要是由于赎回了因2020年第一季度记录的减值费用而以低于面值的摊余成本基础持有的MSR相关资产，以及赎回了之前以折扣价购买的非机构MBS，从而在上一年期间确认了更高的增值收入。

利息支出

 

截至2022年9月30日的9个月，我们的利息支出增加了8,690万美元，增幅为102.6%，从截至2021年9月30日的9个月的8,470万美元增至1.716亿美元。这一增长主要反映了我们平均抵押融资协议借款的增加，为我们的住宅抵押资产组合融资，以及我们融资协议的融资利率上升。

按账面价值持有的住宅整体贷款计提信贷损失准备

在截至2022年9月30日的9个月，我们记录了账面价值为110万美元的住宅整体贷款的信贷损失准备金的冲销(其中包括12.1万美元的未提取承诺的信贷损失准备金的冲销)，而截至2021年9月30日的9个月的拨备为4,130万美元。本期及过往期间录得的逆转主要反映按账面价值持有的贷款减少，以及我们在信贷损失预测中使用的某些宏观经济及贷款提前还款速度假设的调整。本期冲销反映贷款余额减少，但由于市场利率最近和预期的未来上升，对未来提前还款速度的较低估计进行了调整，部分抵消了这一影响。上年较大的逆转反映了随着美国经济继续从新冠肺炎疫情的影响中复苏，对与修订后的经济预测一致的宏观经济假设进行调整的影响更大。对于按账面价值持有的住宅整体贷款，CECL要求在报告日期根据贷款或金融工具有效期内的预期现金流估计信贷损失准备金，包括预期的预付款和对未来经济状况的合理和可支持的预测。

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目录表

计提其他资产信贷损失准备

截至2022年9月30日止九个月，我们就其他资产计提了2,860万美元的信贷损失准备，反映了我们在一个贷款发起伙伴的投资的账面价值中的减值费用，使这项投资的账面净值在2022年6月30日为零。

其他(亏损)/收入，净额

 

截至2022年9月30日的9个月，其他亏损净额为2.482亿美元，而截至2021年9月30日的9个月其他收入净额为1.504亿美元。下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的其他(亏损)/收入净额：

						九个月结束 9月30日，
(单位：千)						2022						2021
按市价计价净额及其他按公允价值计量的住宅整体贷款净(亏损)/收益						$	(796,664)					$	59,325
利马One普通股的投资收益						—						38,933
用于风险管理的衍生品的净收益						253,721						1,028
按公允价值计量的证券化债务按市值计价净额						247,548						8,254
自有房地产净收益						19,777						13,725
利马One-发起、服务和其他费用收入						37,539						9,638
贷款发起人投资未实现亏损						(13,395)						—
其他，净额						3,319						19,510
其他(亏损)/收入，净额						(248,155)						150,413

运营和其他费用

在截至2022年9月30日的9个月中，我们的薪酬和福利以及其他一般和行政费用为8770万美元，而截至2021年9月30日的9个月为5690万美元。截至2022年9月30日的9个月，薪酬和福利支出增加了2610万美元，达到5970万美元，而截至2021年9月30日的9个月为3350万美元，这主要反映了将利马一号的薪酬支出纳入我们的财务业绩、工资支出增加以及长期激励薪酬增加的影响。截至2022年9月30日的9个月，我们的其他一般和行政费用增加了470万美元，达到2800万美元，而截至2021年9月30日的9个月为2330万美元，主要反映了将Lima One费用纳入我们的财务业绩、信息技术成本增加、专业服务成本上升以及与公司总部相关的写字楼租赁成本增加的影响，但被本期间与董事递延薪酬相关的成本下降部分抵消，这些成本受到我们股价变化的影响。

在截至2022年9月30日的9个月内，运营和其他支出还包括3500万美元的贷款服务和与我们的住宅整体贷款活动相关的其他相关运营支出。与上一年同期相比，这些支出增加了约1640万美元，增幅为88.2%，主要是由于与贷款证券化活动相关的已确认支出增加，但部分被我们REO投资组合中较低的维修费和不可收回的预付款所抵消。

此外，截至2022年和2021年9月30日的9个月的其他费用还分别包括790万美元和330万美元的与无形资产相关的摊销，这些无形资产被确认为利马一号收购交易的一部分。

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目录表

精选财务比率

 

下表列出了我们在所列日期或截至所列日期的某些财务比率的信息：

截至该日止的九个月内或截至该日为止						返回时间 平均总计 资产(1)						返回时间 平均总计 股东的 权益(2)						股息支付 比率(3)						总平均值 股东的 股本与总股本之比 平均资产(4)						利用多个 (5)						追索权 杠杆 多重(6)
2022年9月30日						(2.78)		%				(10.30)		%				(0.52)						24.47		%				3.6						1.7
2021年9月30日						4.94						14.91						0.47						36.28						2.2						1.4

(1)反映普通股和参股证券的年化可用净收入除以平均总资产。在截至2022年9月30日的9个月里，计算的金额反映了普通股和参与证券的净收入除以平均总资产。

(2)反映年化净收益除以平均总股东权益。在截至2022年9月30日的9个月里，计算出的金额是净收入除以平均总股东权益。

(3)反映普通股宣布的每股股息除以每股收益。

(4)反映总平均股东权益除以总平均资产。

(5)代表我们融资协议下的借款总额，以及未结清收购的应付金额除以股东权益。

(6)代表我们根据融资协议(不包括证券化债务)的借款和未结清购买的应付款项除以股东权益的总和。

公认会计原则与非公认会计原则财务指标的对账

GAAP净收益与非GAAP可分配收益的对账

“可分配收益”是根据证券交易委员会颁布的G规则和S-K规则第10(E)项的含义对我们的经营业绩进行的非公认会计准则财务衡量。可分配收益是通过调整GAAP净收益/(亏损)来确定的，方法是剔除某些未实现的收益和损失，主要是住宅抵押贷款投资、相关债务和套期保值，这些收益和损失都是通过收益、某些已实现的收益和损失以及某些非现金支出和与证券化相关的交易成本按公允价值核算的。管理层认为，对公认会计原则收益所作的调整导致(I)不能反映我们投资组合的长期表现的收入或支出，(Ii)某些非现金支出，以及(Iii)仅由于选择了某些相关住宅抵押资产和相关负债的公允价值期权而需要确认的支出项目。可分配收益是董事会在评估分配给股东时考虑的因素之一。因此，我们认为，以下规定的计算可分配收益的调整为投资者和分析师提供了更多信息，以评估我们的财务业绩。

可分配收益应与根据公认会计原则列报的结果一起使用。可分配收益不代表也不应被视为根据公认会计原则确定的经营活动净收益或现金流量的替代品，我们对这一衡量标准的计算可能无法与其他公司报告的类似标题衡量标准进行比较。

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目录表

下表提供了我们在计算基本每股收益时使用的GAAP净额(亏损)/收入与我们以下季度的非GAAP可分配收益的对账：

						截至的季度
(以千为单位，每股除外)						2022年9月30日						June 30, 2022						March 31, 2022						2021年12月31日						2021年9月30日
计算基本每股收益时使用的GAAP净额(亏损)/收入						$	(63,410)					$	(108,760)					$	(91,266)					$	35,734					$	123,858
调整：
未实现损益：
按公允价值持有的住宅整体贷款						291,818						218,181						287,935						42,564						(20,494)
以公允价值持有的证券						(1,549)						1,459						2,934						364						(494)
利率互换						(108,917)						(31,767)						(80,753)						(71)						—
以公允价值持有的证券化债务						(100,767)						(84,348)						(62,855)						(6,137)						(857)
对贷款发放伙伴的投资						2,031						39,162						780						(23,956)						(48,933)
费用项目：
无形资产摊销						1,300						3,300						3,300						3,300						3,300
基于权益的薪酬						2,673						3,540						2,645						2,306						2,306
证券化相关交易成本						5,014						6,399						3,233						5,178						—
调整总额						91,603						155,926						157,219						23,548						(65,172)
可分配收益						$	28,193					$	47,166					$	65,953					$	59,282					$	58,686
GAAP(亏损)/基本普通股每股收益						$	(0.62)					$	(1.06)					$	(0.86)					$	0.33					$	1.12
基本普通股每股可分配收益						$	0.28					$	0.46					$	0.62					$	0.54					$	0.53
基本每股收益的加权平均普通股						101,795						102,515						106,568						109,468						110,222

选定的财务比率(使用可分配收益)

下表列出了我们在所列日期或截至所列日期的某些财务比率的信息：

截至该季度或截至该季度为止						返回时间 平均总计 资产(1)						返回时间 平均总计 股东的 权益(2)						股息支付 比率(3)
2022年9月30日						1.19		%				6.79		%				1.57
June 30, 2022						1.99						9.60						0.96
March 31, 2022						2.82						11.90						0.71
2021年12月31日						2.76						10.46						0.81
2021年9月30日						3.13						10.34						0.75

(1)反映年化可分配收益除以平均总资产。

(2)反映优先股息前的年化可分配收益除以平均总股东权益。

(3)反映普通股宣布的每股股息除以每股可分配收益。

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目录表

分部报告(使用可分配收益)

下表按部门列出了下一季度我们的非GAAP可分配收益：

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2022年9月30日的三个月
GAAP净亏损在基本每股收益计算中的应用						$	(18,674)					$	(12,805)					$	(31,931)					$	(63,410)
调整：
未实现损益：
按公允价值持有的住宅整体贷款						226,894						64,924						—						291,818
以公允价值持有的证券						(1,549)						—						—						(1,549)
利率互换						(84,759)						(24,158)						—						(108,917)
以公允价值持有的证券化债务						(80,907)						(19,860)						—						(100,767)
对贷款发放伙伴的投资						—						—						2,031						2,031
费用项目：
无形资产摊销						—						1,300						—						1,300
基于权益的薪酬						—						61						2,612						2,673
证券化相关交易成本						—						—						5,014						5,014
调整总额						$	59,679					$	22,267					$	9,657					$	91,603
可分配收益						$	41,005					$	9,462					$	(22,274)					$	28,193

(千美元)						抵押贷款相关资产						利马一号						公司						总计
截至2022年6月30日的三个月
GAAP净亏损在基本每股收益计算中的应用						$	(23,246)					$	(12,277)					$	(73,237)					$	(108,760)
调整：
未实现损益：
按公允价值持有的住宅整体贷款						177,203						40,978						—						218,181
以公允价值持有的证券						1,459						—						—						1,459
利率互换						(27,558)						(4,209)						—						(31,767)
以公允价值持有的证券化债务						(64,517)						(19,831)						—						(84,348)
对贷款发放伙伴的投资						—						—						39,162						39,162
费用项目：
无形资产摊销						—						3,300						—						3,300
基于权益的薪酬						—						(58)						3,598						3,540
证券化相关交易成本						—						—						6,399						6,399
调整总额						$	86,587					$	20,180					$	49,159					$	155,926
可分配收益						$	63,341					$	7,903					$	(24,078)					$	47,166

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目录表

每股普通股GAAP账面价值与每股非GAAP经济账面价值的对账

“经济账面价值”是对我们财务状况的非公认会计准则的财务衡量。为了计算我们的经济账面价值，我们以账面价值持有的住宅整体贷款和证券化债务的投资组合被调整为其公允价值，而不是根据适用于这些金融工具的GAAP会计模型要求报告的账面价值。这些调整也反映在我们期末股东权益的下表中。管理层认为，经济账面价值为投资者提供了一项有用的补充指标来评估我们的财务状况，因为它反映了我们所有投资活动的公允价值变化的影响，无论应用于GAAP报告目的的会计模型如何。经济账面价值不代表也不应被视为股东权益的替代品，这是根据公认会计准则确定的，我们对这一计量的计算可能无法与其他公司报告的类似标题计量进行比较。

下表提供了截至以下季度的每股普通股GAAP账面价值与非GAAP每股普通股经济账面价值的对账：

						截至的季度：
(单位：百万，每股除外)						2022年9月30日						June 30, 2022						March 31, 2022						2021年12月31日						2021年9月30日
GAAP股东权益总额						$	2,033.9					$	2,146.4					$	2,349.0					$	2,542.8					$	2,601.1
优先股、清算优先股						(475.0)						(475.0)						(475.0)						(475.0)						(475.0)
美国公认会计准则股东权益每股普通股账面价值						1,558.9						1,671.4						1,874.0						2,067.8						2,126.1
调整：
按账面价值对住宅整体贷款进行公允价值调整						(58.2)						9.5						54.0						153.5						198.8
按账面价值对证券化债务进行公允价值调整(1)						109.6						75.4						47.7						4.3						(8.0)
股东权益，包括按账面价值持有的住宅整体贷款和证券化债务的公允价值调整(经济账面价值)(1)						$	1,610.3					$	1,756.3					$	1,975.7					$	2,225.6					$	2,316.9
公认会计准则每股普通股账面价值						$	15.31					$	16.42					$	17.84					$	19.12					$	19.29
每股普通股经济账面价值(1)						$	15.82					$	17.25					$	18.81					$	20.58					$	21.02
已发行普通股股数						101.8						101.8						105.0						108.1						110.2

(1)2021年12月31日之前的每股普通股经济账面价值已被重报，以包括以账面价值持有的证券化债务公允价值变化的影响。

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目录表

未来时期将采用的最新会计准则

我们不知道未来期间将采用的任何最新会计准则，我们预计这些准则将对我们产生重大影响。

流动性与资本资源

 

一般信息

 

我们的主要现金来源通常包括回购协议下的借款和其他抵押融资、我们从投资组合中收到的本金和利息的支付、我们经营业绩产生的现金，以及在达成此类交易的情况下，资本市场和结构性融资交易的收益。我们最重要的现金用途通常是支付融资交易的本金和利息、购买和发起住宅抵押贷款资产、支付股本股息、为我们的运营提供资金、满足追加保证金要求以及进行我们认为适当的其他投资。

我们寻求采用多样化的融资策略，在这种策略下，我们可以发行股本和其他类型的证券。就我们通过资本市场交易筹集额外资金的程度而言，我们目前预计将此类交易的净收益用于购买与我们的投资政策一致的额外住宅抵押贷款相关资产，以及用于营运资本，其中可能包括偿还我们的融资交易。然而，我们不能保证我们将能够在任何特定时间或以任何特定条件进入资本市场。根据我们的通用货架登记声明，我们可以发行无限数量的普通股、优先股、代表优先股的存托股份、认股权证、债务证券、权利和/或单位，并且，截至2022年9月30日，根据我们的DRSPP货架登记声明，我们有大约200万股普通股可供发行。在截至2022年9月30日的9个月中，我们通过我们的DRSPP发行了74,529股普通股，筹集了约120万美元的净收益。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们通过股票回购计划回购了6,476,746股普通股，平均成本为每股15.80美元，总成本约为1.021亿美元，扣除支付给销售代理的费用和佣金约为161,000美元。截至2022年9月30日，根据回购计划，仍有2.025亿美元未偿还，用于未来的回购。

融资协议

我们在融资协议下的借款包括短期和长期安排的组合。这些安排中的某些安排直接由我们的住宅抵押投资担保，或以其他方式对我们有追索权，而证券化债务融资是无追索权融资。此外，我们的某些融资协议包含条款，允许贷款人根据担保借款的基础抵押品价值的变化向我们发出追加保证金通知。截至2022年9月30日，我们有21亿美元的未偿还本金余额与带有按市值计价抵押品条款的资产担保融资协议相关，有52亿美元的未偿还本金余额与不包括按市值计价抵押品条款的资产担保融资协议相关。回购协议和其他形式的抵押融资是未承诺的，并由我们的贷款人酌情决定续期，因此，我们的贷款人几乎可以在任何时候决定减少或终止我们获得未来借款的机会。本公司主回购协议项下回购交易借款的条款，因该等条款与还款、保证金要求及所有回购交易标的证券的分离有关，大致符合证券业及金融市场协会(下称SIFMA)公布的标准主回购协议或SIFMA及国际资本市场协会公布的全球主回购协议所载的条款。此外，每个贷款人通常要求我们在标准主回购协议中包括补充条款和条件。典型的补充条款和条件因贷款人而异，可能包括对保证金维持要求的更改, 要求减记(或根据合同要求抵押品价值超过贷款金额的百分比)、购买价格维持要求、所有与回购协议有关的争议必须在特定司法管辖区提起诉讼的要求，以及交叉违约和抵销条款。其他非回购协议融资安排也包含有关抵押品维持的规定。截至2022年9月30日，我们针对所有抵押品类型的融资安排中，未使用的融资能力约为14亿美元。

 

至于较难估值资产(例如住宅整体贷款、非机构按揭证券及MSR相关资产)抵押协议的保证金维持要求，保证金催缴通常由我们的交易对手根据其对相关抵押品公允价值变动的评估以及根据与交易对手的交易确认中指定的商定减记而决定。我们根据以下规定处理追加保证金要求

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目录表

适用协议中规定的所需条款和此类请求通常通过在同一工作日过帐额外的现金或抵押品来满足。我们审核交易对手的追加保证金要求，并通过将交易对手的估值与我们的估值决定进行比较来评估它们的合理性。当我们认为没有必要追加保证金，因为我们对抵押品价值的评估与交易对手的估值不同，我们通常会与交易对手进行讨论，并能够解决问题。如果不成功，我们将寻求根据回购协议条款提供的补救措施来解决纠纷，在某些情况下，可能包括聘请第三方审查抵押品估值。对于某些不包括此类条款的其他协议，我们可以通过按照协议允许的抵押品替代来解决问题，或者以其他方式要求交易对手退还抵押品，以换取现金来解除融资。有关我们各种类型的融资安排的更多信息，包括那些非按市值计价的融资安排以及对那些按市值计价抵押品条款的协议的减记，请参阅本季度报告10-Q表第1项下的综合财务报表附注6。

 

截至2022年9月30日，我们总共有40亿美元的住宅整体贷款和证券以及1590万美元的限制性现金质押给我们的融资交易对手。我们预计，作为我们正在进行的某些融资安排的一部分，我们将继续抵押住宅抵押资产。当作为抵押品的住宅按揭资产的价值急剧下降时，我们融资安排下的追加保证金要求可能会大幅增加，导致我们的流动资金状况发生不利变化。此外，如果我们的一个或多个融资交易对手选择不提供持续融资，我们为长期资产融资的能力将会下降，或者以其他可能不那么有利的条款获得。此外，当流动性收紧时，我们的按市值计价抵押品条款的短期安排的交易对手可能会提高对新融资(包括我们与同一交易对手滚动的融资)所需的抵押品缓冲(或保证金)要求，从而降低我们使用杠杆的能力。融资渠道也可能受到金融市场持续波动的负面影响，从而潜在地对我们当前或未来贷款人向我们提供融资的能力或意愿产生不利影响。此外，如果我们决定寻求这种形式的融资，也不能保证有利的市场条件将允许我们完成额外的证券化交易。

我们满足未来追加保证金要求的能力将受到我们使用现金或从未质押抵押品获得融资的能力的影响，其金额可能会根据此类抵押品的市场价值、我们的现金状况和保证金要求而变化。我们的现金状况根据我们的经营、投资和融资活动的时机而波动，并根据我们预期的现金需求进行管理。(见我们的现金流量表，包括在本季度报告第1项下的Form 10-Q和本季度报告第3项下的“利率风险”Form 10-Q。)

 

下表提供了有关我们在资产担保融资协议和证券化债务下借款的某些信息：

						资产担保融资协议																		证券化债务
截至的季度(1)						季刊 平均值 天平						期末 天平						极大值 在任何时候保持平衡 月底						季刊 平均值 天平						期末 天平						极大值 在任何时候保持平衡 月底
(单位：千)
2022年9月30日						$	3,351,046					$	3,229,640					$	3,411,200					$	3,643,872					$	3,832,311					$	3,832,311
June 30, 2022						3,638,476						3,530,510						3,761,049						3,170,406						3,374,716						3,374,716
March 31, 2022						3,920,895						3,942,343						4,138,377						2,555,241						2,859,061						2,859,061
2021年12月31日						3,313,641						3,501,839						3,501,839						2,302,990						2,650,473						2,650,473
2021年9月30日						2,516,940						3,278,941						3,278,941						2,008,639						2,045,729						2,137,773

(1)上表所列资料不包括于2019年6月发行的2.30亿美元可转换优先票据。

截至2022年9月30日的9个月的现金流和流动性

 

在截至2022年9月30日的9个月中，我们的现金、现金等价物和限制性现金增加了1.969亿美元，反映出：10亿美元用于我们的投资活动，8.76亿美元来自我们的融资活动，3.616亿美元来自我们的经营活动。

 

截至2022年9月30日，我们的债务股本倍数为3.6倍，而2021年12月31日为2.5倍。截至2022年9月30日，我们有32亿美元的抵押融资协议借款，其中31亿美元由住宅整体贷款担保，1.429亿美元由证券担保，2350万美元由REO担保。此外，截至2022年9月30日，我们与贷款证券化交易相关的证券化债务为38亿美元。

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目录表

截至2021年12月31日，我们在抵押融资协议下的借款金额为35亿美元，其中33亿美元由住宅整体贷款担保，1.591亿美元由证券担保，2300万美元由REO担保。此外，截至2021年12月31日，我们与贷款证券化交易相关的证券化债务为27亿美元。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们的投资活动使用了10亿美元。我们利用27亿美元收购了住宅整体贷款、贷款相关投资和资本化预付款。在截至2022年9月30日的9个月内，我们收到了15亿美元的住宅整体贷款和贷款相关投资的本金支付，以及1.052亿美元的REO销售收益。此外，在截至2022年9月30日的9个月中，我们从销售收益、预付款和我们证券的预定摊销中获得了1910万美元的现金。

 

对于我们的回购协议融资和掉期，我们通常会收到交易对手的追加保证金通知/反向追加保证金通知，并向我们的交易对手发出追加保证金通知。当质押抵押品的价值与合同要求的金额发生变化时，我们与我们的任何交易对手之间可能每天都会发生追加保证金通知和反向追加保证金通知，这些要求随着时间的推移而变化。质押作为抵押品的证券价值波动反映：(I)我们资产的面值(或面值)；(Ii)市场利率和/或其他市场状况；以及(Iii)我们掉期的市场价值。当我们以额外资产和/或现金形式质押/收到额外抵押品时，追加保证金通知/反向追加保证金通知即得到满足。

 

下表汇总了我们在回购协议融资和衍生品对冲工具方面的保证金活动：

						承诺满足追加保证金要求的抵押品																		现金和 因以下原因收到的证券 反向追加保证金通知						净资产 已收到/(质押)保证金活动
截至本季度的 (1)						的公允价值 证券 已承诺						质押现金						总资产 承诺的 追加保证金通知
(单位：千)
2022年9月30日						$	—					$	4,784					$	4,784					$	12,291					$	7,507
June 30, 2022						—						18,985						18,985						—						(18,985)
March 31, 2022						—						40,834						40,834						346						(40,488)
2021年12月31日						—						14,446						14,446						2,000						(12,446)
2021年9月30日						—						—						—						2,500						2,500

 

(1)不包括本公司清算掉期的变动保证金支付，该等变动保证金被视为根据掉期合约进行的风险的合法结算。

根据我们的融资协议，我们必须遵守各种财务契约，其中包括最低流动资金和净值要求、净值下降限制和最高债务与股本比率。截至2022年9月30日，我们遵守了所有金融契约。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们为普通股和股息等价物支付了1.391亿美元的现金股息，并为我们的优先股支付了2470万美元的现金股息。2022年9月13日，我们宣布2022年第三季度普通股股息为每股0.44美元；2022年10月31日，我们支付了这一股息，总额约为4500万美元，包括约17.4万美元的股息等价物。

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目录表

第3项关于市场风险的定量和定性披露。

 

我们寻求管理与利率、流动性、提前还款速度、市场价值和资产信用质量相关的风险，同时寻求为股东提供机会，通过拥有我们的股本实现有吸引力的总回报。虽然我们不寻求规避风险，但我们寻求与我们的投资政策一致：承担可根据管理层的判断和经验量化的风险，并积极管理此类风险；赚取足够的回报，证明承担此类风险是合理的；并保持与我们承担的风险一致的资本水平。

利率风险

  

我们的住宅按揭资产和负债都面临利率风险。利率的变化会影响我们的净利息收入以及资产和负债的公允价值。

一般来说，当利率变化时，我们融资协议上的借款成本变化会比我们资产的收益率变化得更快。在利率上升的环境下，借贷成本的增长速度可能会快于我们资产的利息收入，从而减少我们的净收益。为了缓解此类利率变动对净收入的挤压，我们可能会使用掉期或其他衍生品来锁定部分资产与负债之间的净息差，或以其他方式对冲利率风险。

当利率变化时，我们的住宅抵押贷款资产的公允价值可能会以不同于我们负债的公允价值的速度变化。我们通过估计资产和负债的存续期来衡量投资组合对利率变化的敏感度。持续期是收益率曲线上100个基点平行移动的公允价值的大约百分比变化。一般来说，我们的资产的存续期高于我们的负债，为了减少这种风险敞口，我们历来使用掉期和其他衍生品来缩小我们的资产和负债之间的存续期差距。

我们的再履行和不良住宅整体贷款的公允价值在一定程度上取决于相关房地产抵押品的价值、借款人过去和预期的拖欠状况以及利率水平。对于某些贷款在购买时是再履行或不良的，并且借款人已经带来了贷款现款，但由于信用记录较差和/或较高的LTV，可能不太可能提前还款，我们相信这些贷款呈现正持续时间。我们使用管理层的假设来估计这些住房整体贷款的期限。

我们购买的履约贷款的公允价值通常取决于基础房地产抵押品的价值，以及利率水平。由于这些贷款主要是新发放的或最近发放的履约贷款，我们认为这些投资具有正持续时间。鉴于我们的住宅过渡贷款期限较短，我们认为这些贷款的公允价值对利率变化的敏感度很小。我们使用管理层的假设估计这些按账面价值持有的已购买履约贷款的期限。

我们的不良住宅整体贷款的公允价值通常取决于相关房地产抵押品的价值和抵押品清算所需的时间。由于抵押品的价值和清算时间表通常对利率都不敏感，我们认为其公允价值对利率的敏感度很低。我们使用管理层的假设来估计我们的不良住宅整体贷款的期限。

我们使用包括掉期在内的衍生金融工具，作为我们整体利率风险管理策略的一部分。这些工具被用来在经济上对冲我们的融资交易未来的利率上升。虽然使用这类衍生品不会延长我们根据回购协议借款的到期日，但它们实际上锁定了我们回购协议融资的相应金额的固定利率，这些资金被对冲，或以其他方式对冲利率的变化。此外，我们已在即将宣布的证券中建立空头头寸，以经济地对冲我们对机构合格投资者贷款的投资所产生的利率和其他市场风险。

我们某些投资和融资协议的利率明确或间接基于伦敦银行间同业拆借利率。2021年3月5日，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局(FCA)宣布，2023年6月30日后，所有与我们相关的LIBOR条款将停止发布或不再具有代表性。FCA的公告与2021年3月5日LIBOR管理人ICE Benchmark Administration Limited(或IBA)的公告不谋而合，该公告指出，由于无法获得在2023年6月30日之后以代表性基础计算与我们相关的LIBOR期限所需的输入数据，IBA将不得不在2023年6月30日最后一次发布后立即停止发布此类LIBOR期限。2022年3月15日，总裁·拜登签署了可调整利率(LIBOR)法案，该法案规定，一旦LIBOR永久生效，某些使用LIBOR的合约将过渡到另一个基准

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目录表

2023年6月30日后停产。该法规定，除其他事项外，纽约联邦储备银行公布的基于有担保隔夜融资利率(SOFR)的替代基准将在LIBOR更换日期后自动适用于任何合同，但没有规定在LIBOR永久停止后选择LIBOR的替代品或确定授权选择替代品的人。该法还规定，如果选择了基于SOFR的替代方案，则合同规定的选定责任人在实施该替代方案之前不需要征得任何人的同意。该法进一步创造了一个安全港，确保基于SOFR的基准替代品在法律上是LIBOR的商业合理替代品，该基准替代品的使用不被视为违反合同或损害任何人根据该合同收取款项的权利，并且任何人都不必为选择或使用该基准替代品承担责任。该法案进一步授权美联储理事会根据法规颁布法规，指定纳入法定利差调整的特定基于SOFR的利率作为覆盖LIBOR合约的替代利率。美联储建议(I)采用与国际掉期和衍生品协会(ISDA)协议下相同的方法，对拖欠的衍生品采用SOFR，(Ii)针对所有涵盖的非GSE现金产品的CME期限SOFR，以及(Iii)某些GSE合约的30天复合SOFR平均值。拟议中的规则在2022年8月29日之前公开征求公众意见，但尚未最终确定。我们已经取得了实质性进展，并将继续努力, 我们将与参与计算住宅抵押贷款证券和证券化债务利率的受托人公司和/或其他实体、我们的混合利率和浮动利率贷款的贷款服务商以及我们的融资交易的各种交易对手合作，以实施针对这些交易的现有协议所需的变化，以应对即将终止使用LIBOR的情况，并评估最终决定时联邦法律的任何影响，以及美联储关于我们退出LIBOR的规则。此外，我们的交易处理系统已经在处理或已经测试并能够处理基于SOFR的工具。

冲击台

根据我们于2022年9月30日的投资组合中的资产，以下“震撼表”中的信息预测了利率的突然变化对我们的净利息收入和投资组合价值的潜在影响，包括掉期和证券化债务在未来12个月的影响。收入和价值的所有变化均以2022年9月30日基本利率情景下预测的净利息收入和投资组合价值的百分比变化来衡量。

利率的变化						估计数 价值 资产的价值(1)						估计数 证券化和其他固定利率债务的价值						估计数 的价值 金融 仪器						更改中 估计数 价值						百分比 净额变动 利息 收入(2)						百分比 更改中 投资组合 价值
(千美元)
加息100个基点						$	9,080,121					$	47,979					$	9,128,100					$	(108,937)					1.58		%				(1.18)		%
加息50个基点						$	9,258,590					$	(70,256)					$	9,188,334					$	(48,703)					0.68		%				(0.53)		%
2022年9月30日的实际						$	9,425,529					$	(188,492)					$	9,237,037					$	—					—		%				—		%
--下调50个基点						$	9,580,938					$	(306,727)					$	9,274,211					$	37,174					(0.16)		%				0.40		%
--下调100个基点						$	9,724,816					$	(424,962)					$	9,299,854					$	62,817					(1.88)		%				0.68		%

(1)此类资产包括住宅整体贷款和REO、CRT证券、MSR相关资产、商誉、无形资产、应收账款、现金和现金等价物和限制性现金。

(2)包括定期掉期费用的影响。

在计算冲击表中所列信息时作出了某些假设，因此，不能保证假设的事件将发生或不会发生影响结果的其他事件。基本利率情景假设利率为2022年9月30日。所提出的分析利用了基于管理层判断和经验的假设和估计。此外，虽然我们一般预期将保留大部分资产及相关的利率风险至到期，但未来资产的买卖可能会大幅改变我们的利率风险状况。应该特别指出的是，上表中列出的信息和所有相关披露构成了《证券法》第27A条和《交易法》第21E条所指的前瞻性陈述。实际结果可能与上面冲击表中估计的结果有很大不同。

 

震荡表量化净利息收入和投资组合价值的潜在变化，其中包括我们的衍生品和其他对冲交易(如果有)以及证券化和其他固定利率债务(按公允价值列账)的价值，如果利率立即发生变化(即，受到冲击)。震荡表显示了利率瞬间上升50和100个基点以及下降50和100个基点的估计影响。与我们的业务相关的现金流

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目录表

每一次利率冲击的投资组合都是根据假设计算的，包括但不限于提前还款速度、重置资产收益率、收益率曲线的斜率和投资组合的构成。对利率敏感负债的假设包括预期利率、抵押品要求占回购协议融资的百分比，以及借款金额和条款。在2022年9月30日，我们对我们假设中包括的所有预期利率应用了0%的下限。由于这个下限，预计任何假设的利率冲击降低对我们的融资成本的积极影响都是有限的；然而，由于提前还款速度不受这个下限的影响，预计我们提前还款速度的任何提高(由于任何利率冲击降低或其他原因发生)都可能导致以溢价购买的资产的溢价摊销加速，以及以折扣购买的资产的折价增加，以及本金偿还再投资于较低收益的资产。因此，由于这个下限的存在限制了利率下降对我们融资成本的积极影响，假设利率冲击下降可能导致我们金融工具的公允价值和我们的净利息收入下降。

 

于2022年9月30日，对投资组合价值的影响是使用估计净有效持续期(即对利率变化的价格敏感度)来近似计算的，包括证券化和其他固定利率债务的影响，0.92，这是我们的住宅整体贷款的加权平均值3.97，我们的证券投资的0.08，我们的衍生品和其他对冲交易以及证券化和其他固定利率债务的3.25，以及我们的其他资产和现金及现金等价物的零。投资组合的估计凸度(即相对于利率变化的久期变化)为(0.49)，这是我们的住宅全部贷款的加权平均值(0.57)，对于我们的衍生产品和其他对冲交易以及证券化和其他固定利率债务为零，对于我们的证券为零，对于我们的其他资产和现金及现金等价物为零。对我们净利息收入的影响主要是由我们回购协议的投资组合收益率和融资成本之间的差异推动的。我们的资产/负债结构通常是这样的，即利率上升预计会导致净利息收入减少，因为我们的借款期限通常比我们的赚取利息的资产短。当利率受到冲击时，提前还款假设会根据管理层的预期以及提前还款模型的结果进行调整。

信用风险

 

我们通过对信用敏感的住宅抵押贷款投资，特别是住宅整体贷款和CRT证券，以及我们对MSR相关资产的投资(程度较小)而面临信用风险。我们目前的主要信用风险与我们的住宅整体贷款有关。

我们对信用敏感投资的信用风险敞口在下面进行了更详细的讨论：

住宅整体贷款

我们对住宅整体贷款的投资面临信用风险。我们对购买的不良贷款和购买的信用恶化贷款的投资流程侧重于信用风险的量化和定价。不良贷款和购买的信用恶化贷款是以购买价格获得的，该价格通常根据一系列因素折现到合同贷款余额，包括借款人的减值信用记录和担保贷款的抵押品的价值。此外，由于我们通常拥有与这些贷款相关的抵押贷款偿还权，我们的过程还侧重于选择具有适当专业知识的次级服务机构，以减少损失并最大化我们的整体回报。这除其他事项外，包括在次级服务机构参与之前对其进行尽职调查，以及持续监督和监督。在这些贷款的拖欠和违约高于我们购买贷款时的预期的范围内，收购资产的折扣购买价旨在提供一定程度的财务损失保护。

购买履约贷款的信用风险通过我们在获得和/或发放贷款之前承保贷款的流程来降低，包括评估借款人的财务状况和偿还贷款的能力、抵押品的性质和相对较低的LTV，包括我们大部分住宅过渡贷款的维修后LTV。鉴于自我们购买的大部分履约贷款被收购或发放以来，房价已经出现了升值的程度，我们估计当前的LTV已经大幅下降，进一步减轻了这一投资组合的重大信贷损失风险。

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目录表

下表显示了截至2022年9月30日我们的住宅整体贷款的某些信息：

						购买的履约贷款												购买的信用不良贷款												购入的不良贷款
						具有LTV的贷款：												具有LTV的贷款：												具有LTV的贷款：
(千美元)						80%或以下						80%以上						80%或以下						80%以上						80%或以下						80%以上						总计
摊销成本						$	7,380,697					$	233,059					$	383,865					$	96,814					$	569,174					$	175,747					$	8,839,356
未付本金余额(UPB)						$	7,242,612					$	228,851					$	437,726					$	129,440					$	647,625					$	279,036					$	8,965,290
加权平均票息(1)						5.3		%				5.5		%				4.6		%				4.6		%				5.0		%				4.9		%				5.2		%
加权平均期限至到期日(月)						285						341						267						319						261						320						286
加权平均LTV(2)						64.7		%				87.1		%				51.9		%				104.7		%				51.2		%				109.4		%				65.2		%
贷款拖欠90天以上(UPB)						$	162,575					$	12,082					$	60,874					$	35,434					$	205,860					$	137,369					$	614,194

(1)加权平均是根据相关类别内每笔贷款的计息本金余额计算的。对于通过卖方释放的偿还权获得的贷款，计入计算的利率不反映贷款偿还费。对于在卖方保留维护权的情况下获得的贷款，计入计算的利率是扣除维修费后的净额。

(2)LTV代表贷款的未偿还本金余额总额与担保相关贷款的抵押品的估计价值的比率，该抵押品可能是最近的可用日期，也可能是起源日期。对于住宅过渡贷款，LTV显示的是贷款的最大未偿还本金余额(包括无资金承诺)与担保相关贷款的抵押品的估计“修复后”价值(如果有)的比率。对于总额为1.94亿美元的某些住宅过渡贷款，没有获得修复后的估值，贷款是根据“原样”估值承保的。这些贷款的LTV基于当前未偿还本金余额和在承保期间获得的估值，为71%。在计算加权平均土地成数时，不包括某些以空置地段作抵押的低值贷款，而土地成数比率对这些贷款并无意义。

下表列出了截至2022年9月30日我们的住宅整个贷款组合的五个最大的地理集中度：

物业位置						计息未付本金余额百分比
加利福尼亚						33.5		%
佛罗里达州						11.0		%
纽约						5.7		%
德克萨斯州						5.3		%
佐治亚州						4.2		%

与MSR相关的资产

学期笔记

我们投资了由特殊目的公司发行的某些定期票据，这些特殊目的公司已经获得了接收现金流的权利，这些现金流代表了与某些MSR相关的维修费用和/或超额维修利差。吾等认为这些定期票据的本金及利息支付在很大程度上取决于相关MSR产生的现金流，因为这会影响发行定期票据的特殊目的机构的可用现金流。定期票据持有人承担的信用风险也通过以过度抵押形式提供的结构性信贷支持而得到缓解。此外，SPV的最终母公司或保荐人的公司担保也提供信贷支持，该担保旨在规定在基础MSR产生的现金流不足的情况下向定期票据持有人支付利息和本金。

CRT证券

我们投资于房利美和房地美发行的CRT证券或由其赞助的CRT证券，可能面临信贷损失。虽然CRT证券是由这些GSE发行或赞助的，但不保证这些证券的本金支付。作为CRT证券的投资者，如果参考池中抵押贷款的亏损超过我们所拥有的CRT证券的信用提升，或者如果实际的贷款池出现亏损，我们可能会蒙受损失。我们通过评估相关贷款池的当前和预期未来表现来评估与我们对CRT证券的投资相关的信用风险。

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目录表

信用利差风险

信用利差衡量金融工具投资者基于与工具相关的信用风险相对于基准利率所要求的额外收益。它们受到具有不同信用风险的工具的可用供求的影响。不断扩大的信贷利差将导致金融工具投资者要求更高的收益率。信用利差扩大通常会导致我们当时持有的金融工具的价值较低，但通常会导致具有类似信用风险的未来投资的更高收益。我们资产和负债(包括对冲)的信用利差可能不会总是同步变动。因此，信用利差的变化可能会导致我们的财务业绩和报告的账面价值出现波动。

流动性风险

我们面临的主要流动性风险来自用短期借款为长期资产融资，主要是以回购协议融资的形式。这一风险在2020年第一季度尤为明显，因为新冠肺炎创造的条件导致我们收到了异常多的追加保证金通知，对我们的整体流动性产生了负面影响，最终导致我们达成了容忍协议。

我们抵押住宅抵押资产和现金，以确保我们的融资协议。我们按市值计价抵押品条款的融资协议要求我们在质押资产市值下降的情况下质押额外的抵押品，以维持贷款人合同规定的抵押品缓冲，即贷款额与作为抵押品的资产市值之间的差额。如果作为抵押品的住宅按揭资产的价值突然下降，我们回购协议下的追加保证金要求可能会增加，导致我们的流动性状况发生不利变化。此外，如果我们的一个或多个融资交易对手选择不提供持续融资，我们为长期资产融资的能力将下降，或者可能以不太有利的条款获得。此外，当流动性收紧时，我们的回购协议交易对手可能会提高我们对新融资的抵押品缓冲(或保证金)要求，包括我们与同一交易对手滚动的回购协议借款，从而降低我们使用杠杆的能力。

截至2022年9月30日，我们可以获得各种流动性来源，包括4.341亿美元的现金和现金等价物。我们的流动性来源不包括受限现金。此外，截至2022年9月30日，我们有3920万美元的未担保住宅整体贷款。此外，我们认为，鉴于目前的借款金额低于贷款机构允许的最高预付率，我们在某些借款额度中约有1.25亿美元的未使用能力。在资产价格跌幅不超过特定数额的情况下，这种未使用的能力可作为缓冲，以应对某些质押资产的潜在追加保证金要求。

提前还款风险

当我们以高于抵押按揭证券的总本金余额(即面值)的价格收购按揭证券或贷款，或当我们以高于其总本金余额的价格收购住宅整体贷款时，保费便会产生。相反，当我们以低于抵押贷款本金余额的价格收购MBS或贷款，或当我们以低于其本金余额的价格收购住宅全部贷款时，折扣就会出现。已支付的保费按利息收入摊销，这些投资的可增加的购买折扣计入利息收入。购买保费主要由我们购买的履约贷款(不包括通常按面值购买的住宅过渡贷款)计入投资期间的利息收入摊销，并根据实际预付款活动进行调整。根据CPR衡量，提高预付率通常会加速购置费的摊销，从而减少从这些资产获得的利息收入。借款人在提前偿还我们购买的某些履约贷款时应支付的费用有助于减轻较高的预付款利率对我们收入的影响。一般而言，如果以大幅折扣购入且未按公允价值入账的住宅整体贷款的预付款低于预期，我们预计这些资产上确认的收入将会减少，并可能产生减值和/或信用损失准备金。

此外，提前还款额的增加通常与市场利率的下降有关，因为借款人能够以较低的利率为其抵押贷款再融资。因此，增加我们投资的预付款可能会加速我们的资本重新部署到通常较低收益的投资上。同样，提前还款额的减少通常与市场利率的上升有关，可能会减缓我们将资本重新配置到通常更高收益的投资的能力。

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目录表

项目4.控制和程序

 

(A)对披露控制和程序的评价

 

管理层在首席执行官和首席财务官的指导下，负责维护披露控制和程序(如《交易所法案》第13a-15(E)和15d-15(E)条所定义)，旨在确保在《美国证券交易委员会》规则和表格规定的时间内记录、处理、汇总和报告根据《交易所法案》提交或提交的报告中需要披露的信息，并积累这些信息并将其传达给包括公司首席执行官和首席财务官在内的管理层，以便及时就所需披露做出决定。

 

在编制这份Form 10-Q季度报告时，管理层对公司的披露控制和程序进行了审查和评估。评估是在公司首席执行官和首席财务官的指导下进行的，以确定截至2022年9月30日公司披露控制和程序的设计和运作的有效性。根据审查和评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司目前设计和实施的披露控制和程序自2022年9月30日起生效。尽管如上所述，控制系统，无论设计、实施和运作如何良好，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，即它将发现或发现公司内部在披露本公司当前定期报告中规定的重大信息方面的失误。

(B)财务报告内部控制的变化

在截至2022年9月30日的季度内，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对其财务报告内部控制产生重大影响的变化。

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目录表

第二部分：其他信息

 

项目1.法律诉讼

 

我们作为一方或我们的任何资产都没有重大待决的法律程序。

第1A项。风险因素

 

关于公司风险因素的讨论，见第1部分第1A项。本公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告(“2021年Form 10-K”)中的“风险因素”。与2021年Form 10-K中列出的风险因素相比，没有实质性的变化。然而，该公司面临的风险和不确定性并不局限于2021年10-K表格中提出的风险和不确定性。公司目前不知道(或公司目前认为不重要)的其他风险和不确定性也可能对公司的业务和我们证券的交易价格产生不利影响。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

 

购买股票证券

 

2022年3月11日，我们的董事会批准了一项股票回购计划(“2022年3月回购授权”)，根据该计划，我们可以在2023年底之前回购最多2.5亿美元的普通股。董事会的授权取代了2020年11月通过的前一项股票回购计划(“2020年11月回购授权”)下的授权，该计划还授权我们回购至多2.5亿美元。

股票回购计划不要求购买任何最低数量的股票。根据适用的证券法，根据回购计划，我们可以使用可用的现金资源，按我们认为适当的时间和金额回购普通股。我们回购股份的时间和程度将取决于(其中包括)市场状况、股价、流动性、监管要求和其他因素，回购可能在没有事先通知的情况下随时开始或暂停。股票回购计划下的收购可根据适用的证券法，通过私下协商的交易或大宗交易或其他方式在公开市场上进行(包括，由我们酌情决定，通过使用根据《交易法》颁布的规则10b5-1采用的一个或多个计划)。我们根据回购计划回购的普通股股份将被注销，在我们重新发行之前，被视为我们普通股的授权但未发行的股份。本公司可随时暂停或终止回购计划，恕不另行通知。

在截至2022年9月30日的9个月中，我们通过股票回购计划回购了6,476,746股普通股，平均成本为每股15.80美元，总成本约为1.021亿美元，扣除支付给销售代理的费用和佣金约为161,000美元。截至2022年6月30日的三个月的所有股票回购都是根据2022年3月的回购授权执行的。截至2022年3月31日止三个月的所有股份回购均根据2020年11月购回授权进行，并于董事会通过2022年3月购回授权前进行。因此，截至2022年9月30日，根据回购计划，仍有2.025亿美元未偿还用于未来回购。

我们于2022年第三季度并无根据股票回购计划进行任何股份回购活动，亦无扣留任何限制性股份(根据我们的股权补偿计划(或股权计划)下的授予条款)，以抵销因归属和释放限制性股票奖励及/或限制性股票单位(RSU)而产生的预扣税款义务。

项目3.高级证券违约

 

没有。

项目4.矿山安全信息披露

 

没有。

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项目5.其他信息

 

没有。

项目6.展品

 

S-K规则第601项所要求的证物。

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展品索引

以下证据作为本季度报告的一部分提交。带星号(*)的展品编号表示以电子方式提交或随函提供的展品。所有其他证物编号表示先前提交的证物，并在此通过引用结合于此。

展品						描述
31.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。
31.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
32.1*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官的证明。
32.2*						根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。
101						根据标准S-T规则405以iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式化的交互数据文件：(I)截至2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日的综合资产负债表；(Ii)截至2022年9月30日、2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表(未经审计)；(Iii)截至9月30日、2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益/(亏损)(未经审计)报表；(Iv)截至2022年及2021年9月30日止三个月及九个月的综合股东权益变动表(未经审核)；(V)截至2022年及2021年9月30日止九个月的综合现金流量表(未经审核)；及(Vi)未经审核综合财务报表附注。
104						封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)。

 

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签名

 

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。

 

日期：2022年11月3日			MFA金融公司
			(注册人)
			发信人：			/s/Stephen D.Yarad
						史蒂芬·D·亚拉德
						首席财务官

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