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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐ 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期。
委托文件编号：001-38002
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828022027962/laur-20220930_g1.jpg
桂冠教育公司
(注册人的确切姓名载于其章程)
特拉华州52-1492296
(注册成立或组织的国家或其他司法管辖区)(国际税务局雇主身分证号码)
西南第七街78号，900号套房迈阿密,佛罗里达州33130
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：(786) 209-3368
根据1934年《证券交易法》第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股票面价值0.004美元月桂
纳斯达克股市有限责任公司
纳斯达克全球精选市场
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是x No o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是x No o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x加速文件管理器☐              非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐          新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是x
注明截至最后实际可行日期，发行人所属各类普通股的流通股数量。
班级在2022年9月30日未偿还
普通股，每股票面价值0.004美元164,649,273股票






索引
第一部分--财务信息页码
第1项。财务报表(未经审计)
综合经营报表-截至2022年9月30日和2021年9月30日止三个月
2
综合经营报表-截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月
3
综合全面收益表--截至2022年9月30日和
2021年9月30日
4
综合全面收益表--截至2022年9月30日和2021年9月30日止九个月
5
综合资产负债表-2022年9月30日和2021年12月31日
6
合并现金流量表-截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月
8
合并财务报表附注
9
第二项。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
27
第三项。关于市场风险的定量和定性披露
46
第四项。控制和程序
47
第二部分--其他信息
第1项。法律诉讼
48
第1A项。风险因素
48
第二项。未登记的股权证券销售和收益的使用
48
第六项。陈列品
48
签名
49

1

第一部分-财务信息
项目1.财务报表(未经审计)

桂冠教育公司及附属公司
合并业务报表
以千为单位，每股除外
截至9月30日的三个月，20222021
(未经审计)(未经审计)
收入$300,999 $267,691 
成本和支出：
直接成本229,361 181,978 
一般和行政费用15,321 47,315 
资产减值损失— 3,292 
营业收入56,317 35,106 
利息收入1,970 1,268 
利息支出(3,694)(3,736)
其他收入(费用)，净额1,393 (46)
外币兑换收益净额15,146 6,085 
出售子公司亏损，净额— (949)
所得税前持续经营所得71,132 37,728 
所得税费用(39,280)(48,118)
持续经营的收入(亏损)31,852 (10,390)
(亏损)非持续经营收入，扣除税费净额#美元0及$248,838，分别
(816)370,527 
净收入31,036 360,137 
非控股权益应占净亏损81 269 
桂冠教育公司的净收入。$31,117 $360,406 
每股基本收益和稀释后收益(亏损)：
持续经营的收入(亏损)$0.19 $(0.06)
非持续经营的收入— 2.00 
基本每股收益和稀释后每股收益$0.19 $1.94 
附注是这些合并财务报表的组成部分。











2


桂冠教育公司及附属公司
合并业务报表
以千为单位，每股除外
截至9月30日的9个月，20222021
(未经审计)(未经审计)
收入$895,943 $789,971 
成本和支出：
直接成本655,055 577,141 
一般和行政费用48,752 139,270 
资产减值损失144 67,161 
营业收入191,992 6,399 
利息收入5,623 2,456 
利息支出(11,589)(40,795)
债务清偿损失— (77,940)
衍生品损失— (24,517)
其他收入(费用)，净额413 (67)
外币汇兑(亏损)损益净额(2,906)18,749 
出售子公司的净收益(亏损)1,461 (922)
未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损)184,994 (116,637)
所得税费用(159,213)(174,163)
关联公司净收益中的权益，税后净额70 — 
持续经营的收入(亏损)25,851 (290,800)
非连续性业务收入，扣除税费净额#美元0及$257,440，分别
4,064 456,770 
净收入29,915 165,970 
非控股权益应占净亏损414 508 
桂冠教育公司的净收入。$30,329 $166,478 
每股基本收益和稀释后收益(亏损)：
持续经营的收入(亏损)$0.15 $(1.51)
非持续经营的收入0.02 2.37 
基本每股收益和稀释后每股收益$0.17 $0.86 
附注是这些合并财务报表的组成部分。

3


桂冠教育公司及附属公司
综合全面收益表
以千计
截至9月30日的三个月，20222021
(未经审计)(未经审计)
净收入$31,036 $360,137 
其他全面收入：
外币折算调整，税后净额为$0这两个时期
(42,161)(22,627)
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0这两个时期
983 — 
其他综合损失合计(41,178)(22,627)
综合(亏损)收益(10,142)337,510 
可归因于非控股权益的综合净亏损82 248 
桂冠教育公司的综合(亏损)收入。$(10,060)$337,758 
附注是这些合并财务报表的组成部分。

4


桂冠教育公司及附属公司
综合全面收益表
以千计
截至9月30日的9个月，20222021
(未经审计)(未经审计)
净收入$29,915 $165,970 
其他全面收益(亏损)：
外币折算调整，税后净额为$0这两个时期
25,386 428,055 
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0这两个时期
997 (141)
其他全面收入合计26,383 427,914 
综合收益56,298 593,884 
可归因于非控股权益的综合净亏损410 507 
桂冠教育公司的全面收入。$56,708 $594,391 
附注是这些合并财务报表的组成部分。

5


桂冠教育公司及附属公司
合并资产负债表
以千为单位，每股除外
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
资产(未经审计)
流动资产：
现金和现金等价物$319,039 $324,801 
受限现金17,448 20,774 
应收款：
应收账款和票据125,922 117,987 
其他应收账款5,824 96,229 
坏账准备(56,535)(62,226)
应收账款净额75,211 151,990 
应收所得税24,642 30,474 
预付费用和其他流动资产19,543 16,280 
流动资产总额455,883 544,319 
财产和设备：
土地122,323 121,173 
建筑物333,842 328,343 
家具、设备和软件472,370 459,189 
租赁权改进111,559 106,813 
在建工程6,493 9,622 
累计折旧和摊销(560,275)(525,623)
财产和设备，净额486,312 499,517 
经营性租赁使用权资产净额365,527 384,344 
商誉553,275 546,795 
商标名144,429 142,848 
递延成本，净额5,939 5,981 
递延所得税47,465 38,713 
其他资产39,933 42,629 
持有待售的长期资产— 6,164 
总资产$2,098,763 $2,211,310 
附注是这些合并财务报表的组成部分。

6


桂冠教育公司及附属公司
合并资产负债表(续)
以千为单位，每股除外
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
负债和股东权益(未经审计)
流动负债：
应付帐款$31,193 $26,870 
应计费用59,537 65,558 
应计薪酬和福利80,569 90,454 
递延收入和学生存款74,274 43,959 
经营租赁的当前部分38,677 38,149 
长期债务和融资租赁的当期部分46,403 49,082 
应付所得税56,691 38,705 
应付特别现金分配139,995 6,932 
其他流动负债21,096 11,165 
持有待售流动负债— 1,054 
流动负债总额548,435 371,928 
长期经营租赁，当前部分较少345,845 377,104 
长期债务和融资租赁，减去流动部分78,359 104,588 
递延补偿10,619 11,896 
应付所得税127,381 96,463 
递延所得税90,601 73,624 
其他长期负债27,266 24,640 
持有待售的长期负债— 9,795 
总负债1,228,506 1,070,038 
可赎回股本1,398 1,714 
股东权益：
优先股，面值$0.001每股-50,000授权股份，不是截至2022年9月30日和2021年12月31日的已发行和已发行股票
— — 
普通股，面值$0.004每股-700,000授权股份，230,444已发行及已发行股份164,649截至2022年9月30日的已发行股票和228,831已发行及已发行股份180,611截至2021年12月31日的已发行股票
922 915 
额外实收资本2,268,879 2,388,783 
留存收益45,852 15,523 
累计其他综合损失(493,825)(520,204)
按成本价计算的库存股(65,795在2022年9月30日持有的股份和48,2202021年12月31日持有的股份)
(951,272)(744,174)
桂冠教育公司股东权益总额870,556 1,140,843 
非控制性权益(1,697)(1,285)
股东权益总额868,859 1,139,558 
总负债和股东权益$2,098,763 $2,211,310 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
7


桂冠教育公司及附属公司
合并现金流量表
以千计
截至9月30日的9个月，20222021
经营活动的现金流(未经审计)(未经审计)
净收入$29,915 $165,970 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销43,628 75,617 
经营性租赁使用权资产摊销22,200 35,797 
资产减值损失144 68,429 
出售和处置子公司以及财产和设备的收益，净额(5,797)(625,532)
衍生工具的损失— 24,517 
债务清偿损失— 77,999 
非现金利息支出1,127 6,129 
非现金股份薪酬费用6,971 7,175 
坏账支出14,194 17,672 
递延所得税8,152 267,551 
未实现外汇兑换收益(2,169)(11,240)
非所得税或有事项造成的非现金损失419 11,976 
其他，净额120 (71)
经营性资产和负债变动情况：
应收账款(22,011)(9,632)
预付费用和其他资产(11)(20,021)
应付账款和应计费用(16,866)(47,175)
应收/应付所得税净额53,588 63,151 
递延收入和其他负债21,077 (54,272)
经营活动提供的净现金154,681 54,040 
投资活动产生的现金流
购置财产和设备(16,754)(27,578)
递延成本支出(363)(5,371)
非连续性业务的销售收入，扣除出售的现金以及财产和设备83,405 2,137,673 
与出售非持续业务有关的衍生品付款— (50,341)
投资活动提供的现金净额66,288 2,054,383 
融资活动产生的现金流
发行长期债券的收益，扣除原始发行贴现后的净额235,181 46,493 
偿还长期债务(270,413)(933,213)
为既得股份奖励支付股息等价权(4,572)— 
行使股票期权所得收益11,888 1,160 
预扣股票以满足对既得股票奖励和已行使股票期权的预扣税款(1,438)(1,718)
回购普通股的付款(207,151)(364,275)
支付催缴保费和发债成本— (32,980)
用于融资活动的现金净额(236,505)(1,284,533)
汇率变动对现金及现金等价物和限制性现金的影响6,448 (14,360)
持有待售流动资产中的现金变动— 285,027 
现金和现金等价物及限制性现金的净变化(9,088)1,094,557 
期初现金及现金等价物和限制性现金345,575 867,298 
期末现金及现金等价物和限制性现金$336,487 $1,961,855 
附注是这些合并财务报表的组成部分。
8


桂冠教育公司及其子公司
合并财务报表附注
(以千为单位的美元和股票)
注1。业务说明

Laureate Education，Inc.及其子公司(下称Laureate、WE、US、OUR或本公司)通过特许大学和高等教育机构(机构)向学生提供高等教育项目和服务。诺贝尔奖的课程是通过以校园为基础的机构和电子分发的教育课程(在线)提供的。为了应对新冠肺炎疫情，我们暂时将所有校园机构的教育交付方式转变为在线，利用我们现有的技术和学习平台，为传统课堂环境之外的学生提供服务。现在，我们校园里的面对面教育活动已经恢复。

我们作为一家公益公司在特拉华州注册，这表明了我们对造福学生和社会的使命的长期承诺。该公司于2017年2月6日完成首次公开募股，其股票在纳斯达克全球精选市场上市，代码为“LAIR”。

停产运营

作为2020年1月首次宣布的战略评估的结果，在2020年第三季度，该公司完成了其在智利的业务的出售，并签署了出售其在巴西、澳大利亚和新西兰的业务以及美国瓦尔登大学的协议。此外，在2020年前，本公司已宣布剥离欧洲、亚洲和中美洲的某些其他子公司，并已完成剥离。这些宣布代表着战略转变，对公司的运营和财务业绩产生了重大影响。因此，作为这些战略转变的一部分的所有资产剥离都按照会计准则汇编(ASC)205-20“非持续业务”(ASC 205)列报的所有期间的非持续业务入账。

所有计划的资产剥离现已完成，公司已完成其战略审查过程。公司的持续经营是墨西哥和秘鲁。所有其他市场都已剥离(停产业务)。更多信息见附注3，非连续性业务和待售资产，以及附注4，处置。除非另有说明，综合财务报表脚注中的信息与持续经营有关。

随附的未经审计综合财务报表是根据美国公认会计原则(GAAP)编制的，用于中期财务信息，并符合10-Q表的说明。因此，它们不包括公认会计准则要求的完整财务报表所需的所有信息和脚注。我们认为，这些财务报表包括所有必要的调整，以公允地反映我们的综合经营结果、财务状况和现金流量。任何中期的经营业绩并不一定代表全年的预期业绩。这些未经审计的综合财务报表应与Laureate的已审计综合财务报表一起阅读，该综合财务报表包含在我们截至2021年12月31日的财政年度Form 10-K(2021年Form 10-K)年度报告中。

注2.收入

收入确认

桂冠的收入主要包括学费和教育服务收入。我们还从学生费和其他与教育相关的活动中获得其他收入。这些其他收入对我们的整体财务业绩不那么重要，而且有随着学费收入而变化的趋势。当承诺的商品或服务的控制权转移给我们的客户时，收入被确认，金额反映了我们预期有权换取这些商品或服务的对价。这些收入是在扣除奖学金和其他折扣、退款和免税后确认的净额。诺贝尔奖获得者的机构有不同的账单和学术周期。

9

我们通过ASC主题606规定的五步模型来确定收入确认，与客户签订合同的收入，详情如下：

•与客户签订的一份或多份合同的标识；
•确定合同中的履行义务；
•交易价格的确定；
•将交易价格分配给合同中的履行义务；以及
•当我们履行一项业绩义务时，确认收入。

在记录收入之前，我们在投资组合的基础上评估可收藏性。一般而言，学生在未解决任何逾期未付款项的情况下，不能重新报读下一学期。如果学生从一所院校退学，桂冠是否有义务发放退款取决于该机构的退款政策和学生退学的时间。一般来说，我们的退款义务在整个学期中都会减少。如果适用，我们将退款记录为递延收入的减少。

下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月按可报告部门划分的收入组成部分以及占总收入的百分比：
墨西哥秘鲁
公司(1)
总计
2022
学费和教育服务$178,733 $147,982 $— $326,715 109 %
其他32,750 15,493 670 48,913 16 %
毛收入211,483 163,475 670 375,628 125 %
减去：折扣/减免/奖学金(63,701)(10,928)— (74,629)(25)%
总计$147,782 $152,547 $670 $300,999 100 %
2021
学费和教育服务$160,117 $129,715 $— $289,832 108 %
其他25,813 12,959 3,309 42,081 16 %
毛收入185,930 142,674 3,309 331,913 124 %
减去：折扣/减免/奖学金(54,669)(9,553)— (64,222)(24)%
总计$131,261 $133,121 $3,309 $267,691 100 %
(1)包括消除部门间收入。

下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月按可报告部门划分的收入构成以及占总收入的百分比：
墨西哥秘鲁
公司(1)
总计
2022
学费和教育服务$541,744 $451,570 $— $993,314 111 %
其他80,869 41,841 3,848 126,558 14 %
毛收入622,613 493,411 3,848 1,119,872 125 %
减去：折扣/减免/奖学金(187,622)(36,307)— (223,929)(25)%
总计$434,991 $457,104 $3,848 $895,943 100 %
2021
学费和教育服务$483,854 $386,189 $— $870,043 110 %
其他67,139 35,405 6,751 109,295 14 %
毛收入550,993 421,594 6,751 979,338 124 %
减去：折扣/减免/奖学金(160,052)(29,315)— (189,367)(24)%
总计$390,941 $392,279 $6,751 $789,971 100 %
(1)包括消除部门间收入。

10

合同余额

账单、现金收取和收入确认的时间安排导致综合资产负债表上的应收账款(合同资产)、递延收入和学生存款(合同负债)。我们有不同的账单和学术周期，并在学术会议开始时确认学生应收账款，尽管学生通常在学术会议开始前注册课程。应收账款只有在以下情况下才被确认：我们很可能会收取我们有权获得的基本上所有对价，以换取将转移到学生手中的商品和服务。在确认收入之前，我们从学生那里收到预付款或押金，这些预付款或押金在递延收入和学生存款中记录为合同负债。不同大学的支付条件不同，一些大学要求在学术会议之前付款，另一些大学允许学生在整个学术会议期间分期付款。

我们的所有合同资产都被视为应收账款，并包括在随附的综合资产负债表的应收账款和票据余额中。我们与学生签订的合同应收账款总额为$125,922及$117,987分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。截至2022年9月30日的合同资产余额与2021年12月31日相比有所增加，这主要是由我们的注册周期推动的。第一个和第三个日历季度通常与我们较大的院校的主要和次要收生额重合。所有合同资产金额均归类为流动资产。

合同负债#美元74,274及$43,959分别计入截至2022年9月30日和2021年12月31日的综合资产负债表流动负债部分的递延收入和学生存款余额。截至2022年9月30日期间合同负债余额增加的原因是，在履行履约义务之前收到了学期账单和现金付款，但这一期间确认的收入部分抵消了这一结果。年初计入合同负债余额的截至2022年9月30日的9个月确认的收入约为#美元。38,000.

注3.停产业务和待售资产

如附注1“业务说明”所述，该公司剩余的主要市场是墨西哥和秘鲁。所有其他市场都已被剥离。

下表汇总了非连续性业务的经营结果和现金流：
截至9月30日的三个月，20222021
收入$— $70,787 
基于股份的薪酬费用— (371)
其他直接成本— (58,123)
其他营业外费用— (4,938)
(亏损)出售非连续性业务的税前收益，净额(816)612,010 
停产业务税前(亏损)收入(816)619,365 
所得税优惠— (248,838)
(亏损)非持续经营所得的税后净额$(816)$370,527 

11

截至9月30日的9个月，20222021
收入$— $542,650 
基于股份的薪酬费用— (1,198)
其他直接成本— (430,789)
资产减值损失— (1,268)
其他营业外费用— (20,489)
出售非连续性业务的税前收益，净额4,064 625,304 
非持续经营的税前收益4,064 714,210 
所得税费用— (257,440)
非持续经营所得的税后净额$4,064 $456,770 
非持续经营业务的营运现金流$— $16,420 
投资停产业务的现金流$— $(11,161)
为非连续性业务的现金流提供资金$— $(18,054)

2022年第二季度，公司完成了截至2021年12月31日被归类为持有待售的非持续业务的剩余资产和负债的转移，产生了约#美元的收益4,300. 下表列出了截至2021年12月31日被归类为持有待售的主要类别资产和负债的账面金额：
2022年9月30日2021年12月31日
非持续经营的资产
经营性租赁使用权资产净额$— $6,164 
持有待售资产总额$— $6,164 
非持续经营的负债
经营租赁，包括当前部分$— $10,849 
持有待售负债总额$— $10,849 

不e 4. 性情

出售Walden的应收代管收据

2021年8月12日，根据与Adtalem Global Education Inc.(华登买方)签订的会员权益购买协议(华登购买协议)，本公司向华登买方出售华登e-Learning LLC及其附属公司华登大学(Walden University，LLC)及其附属公司华登大学(Walden University，LLC)的所有已发行及未偿还股权(连同华登集团，华登集团)。在2021年8月12日的成交日期，沃尔登买家额外支付了$74,000根据托管协议的条款和条件，在交易完成一年后，应将销售交易价值的一部分全部或部分存入托管账户。2022年8月23日，该公司收到了约3万美元71,700托管金额的一部分。

注5.业务和地理细分市场信息

桂冠的教育服务是通过二可报告的部分：墨西哥和秘鲁。桂冠根据首席运营决策者用来分配资源和评估业绩的信息来确定其细分市场。

我们的细分市场通过提供教育来创造收入，该教育强调以专业为导向的研究领域，拥有广泛学科的本科生和研究生学位。我们的教育产品使用混合(在线和课堂相结合)课程和计划来提供他们的课程。我们认为，墨西哥和秘鲁市场的特点是供需严重失衡。对高等教育的需求很大，而且还在不断增长，这是由几个人口和经济因素推动的，包括中产阶级的壮大、与服务和技术相关的行业的全球增长以及对高等教育机构毕业生所获得的重大个人和经济利益的认识。目标人群主要是我们竞争国家的18至24岁的年轻人。我们
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在价格、教育质量、声誉和区位等方面与其他民办高等教育机构竞争。我们相信，与竞争对手相比，我们更具优势，因为我们专注于高质量、以专业为导向的课程，以及我们的网络提供的竞争优势。墨西哥和秘鲁有许多私营和公共机构，很难预测市场将如何演变，未来会有多少竞争对手。我们预计，随着墨西哥和秘鲁市场的成熟，竞争将会加剧。基本上，我们所有的收入都来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府支持的贷款计划。与我们的两个可报告部门相关的具体内容如下所述。

在墨西哥，私营部门在高等教育中发挥着重要作用，弥合了公立大学能力不足造成的供需失衡。桂冠得主拥有二拥有国家许可的机构，并在全国各地拥有超过35校园。我们墨西哥院校的学生通常会为自己的教育提供资金。

在秘鲁，私立大学越来越多地提供能力，以满足高等教育市场日益增长的需求。桂冠得主拥有三秘鲁的机构。

如附注1“业务说明”所述，在过往期间，我们的若干附属公司符合被归类为非持续经营的要求。因此，停产的运营 已从列报的所有期间的分部信息中剔除。

部门间交易的会计处理方式与第三方交易类似，并在合并中注销。下表列示的公司金额包括未分配至我们的可报告分部的公司费用以及为消除部门间项目而进行的调整。

我们根据调整后的EBITDA来评估部门业绩，调整后的EBITDA是一种非公认会计准则绩效指标，定义为持续运营在所得税和联属公司净收入中的收入(亏损)，并计入以下项目：(亏损)出售子公司的收益、净额、外币汇兑收益(亏损)、净额、其他收入(支出)、净额、衍生品亏损、债务清偿损失、利息支出、利息收入、折旧和摊销费用、资产减值损失、基于股票的薪酬支出以及与我们的卓越在制品(EIP)计划相关的支出。我们的EIP计划已于2021年12月31日完成，但与完成之前开始的项目相关的某些EIP费用除外。EIP是一项全企业范围的倡议，旨在优化和标准化Laureate的流程，创建采购、信息技术、财务、会计和人力资源的垂直整合。它包括建立区域共享服务组织(SSO)以及改进公司财务报告的内部控制制度。EIP计划还包括其他后台和中间办公室领域，以及某些面向学生的活动、与精简组织结构相关的费用、旨在增加收入的全企业计划，以及与处置相关的某些非经常性成本。

调整后的EBITDA是我们的管理层和董事会用来了解和评估我们的核心运营业绩和趋势、准备和批准我们的年度预算以及制定短期和长期运营计划的关键指标。特别是，在计算调整后的EBITDA时剔除某些费用可以为我们的核心业务的期间与期间的比较提供有用的衡量标准。此外，调整后的EBITDA是我们董事会的薪酬委员会和我们的首席执行官在向我们的高管和其他管理团队成员支付激励性薪酬时使用的关键财务指标。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人提供了有用的信息，帮助他们了解和评估我们的经营业绩，就像我们的管理层和董事会一样。我们使用总资产作为可报告部门的资产衡量标准。

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下表提供了我们的可报告部门的财务信息，包括调整后的EBITDA与所得税前持续业务收入(亏损)的对账，以及合并运营报表中报告的关联公司净收入中的权益：
截至以下三个月截至以下日期的九个月
9月30日，9月30日，
2022202120222021
收入
墨西哥$147,782 $131,261 $434,991 $390,941 
秘鲁152,547 133,121 457,104 392,279 
公司670 3,309 3,848 6,751 
收入$300,999 $267,691 $895,943 $789,971 
调整后的可报告部门的EBITDA
墨西哥$23,442 $27,047 $79,848 $61,503 
秘鲁61,223 70,791 201,363 196,016 
可报告部门的调整后EBITDA合计84,665 97,838 281,211 257,519 
对帐项目：
公司(11,860)(21,955)(37,156)(64,866)
折旧及摊销费用(14,471)(25,872)(43,628)(75,617)
资产减值损失— (3,292)(144)(67,161)
基于股份的薪酬费用(1,849)(2,026)(6,971)(5,977)
弹性公网IP费用(168)(9,587)(1,320)(37,499)
营业收入56,317 35,106 191,992 6,399 
利息收入1,970 1,268 5,623 2,456 
利息支出(3,694)(3,736)(11,589)(40,795)
债务清偿损失— — — (77,940)
衍生品损失— — — (24,517)
其他收入(费用)，净额1,393 (46)413 (67)
外币净得(损)15,146 6,085 (2,906)18,749 
(亏损)出售子公司的收益，净额— (949)1,461 (922)
未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损)$71,132 $37,728 $184,994 $(116,637)

2022年9月30日2021年12月31日
资产
墨西哥$1,144,840 $1,251,791 
秘鲁580,737 598,862 
公司业务和非持续业务373,186 360,657 
总资产$2,098,763 $2,211,310 

注6.商誉

商誉在2021年12月31日至2022年9月30日期间的账面净额变动由以下项目组成：
墨西哥秘鲁总计
2021年12月31日的余额$479,223 $67,572 $546,795 
货币换算调整5,875 605 6,480 
2022年9月30日的余额$485,098 $68,177 $553,275 

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注7.债务

未偿长期债务如下：
2022年9月30日2021年12月31日
优先长期债务：
高级担保信贷安排(注明到期日2024年10月)$— $— 
其他债务：
信用额度4,895 10,131 
应付票据和其他债务78,168 102,003 
优先债务和其他债务总额83,063 112,134 
融资租赁义务和回租融资44,104 45,124 
长期债务和融资租赁总额127,167 157,258 
减去：未摊销递延融资成本总额2,405 3,588 
减去：长期债务和融资租赁的当期部分46,403 49,082 
长期债务和融资租赁，减去流动部分$78,359 $104,588 

高级担保信贷安排

根据我们的第三个修订和重新签署的信贷协议(第三个A&R信贷协议)，公司维持一个循环信贷安排(高级担保信贷安排)，借款能力为#美元。410,000到期日为2024年10月7日。截至2022年9月30日和2021年12月31日，不是在这笔贷款上借入了大量资金。

债务的估计公允价值

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们债务的估计公允价值接近其账面价值。

某些契诺

截至2022年9月30日，我们的第三个A&R信贷协议包含一些负面公约，其中包括：(1)限制额外债务；(2)限制股息；(3)限制资产出售，包括出售子公司的所有权权益和回租交易；以及(4)限制留置权、担保、贷款或投资。第三个A&R信贷协议仅就循环信贷安排规定，公司不得允许其综合优先担保债务与综合EBITDA的比率超过第三个A&R信贷协议中定义的比率3.50X自截至2019年12月31日的季度开始的每个季度的最后一天及之后。该协议还规定，如果(I)本公司的综合总债务与综合EBITDA的比率，如第三个A&R信贷协议所定义，不大于4.75X截至该日期及(Ii)少于25自该日起使用了循环信贷安排的%，则该财务契约不适用。截至2022年9月30日，这些条件都得到了满足，因此我们不受杠杆率的限制。此外，我们一些地点的债务包含财务维持契约。截至2022年9月30日，我们遵守了这些公约。

注8.租契

Laureate的很大一部分业务是在租用的设施中进行的，包括许多Laureate的高等教育设施和其他办公地点。根据ASC主题842“租赁”，Laureate分析每个租赁协议，以确定它应该被归类为融资租赁还是经营性租赁。

融资租赁

我们的融资租赁协议是针对财产和设备的。租赁资产计入建筑物以及家具、设备和软件，相关租赁负债计入综合资产负债表的债务和融资租赁。

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经营租约

我们的经营租赁协议主要针对房地产空间，并包括在综合资产负债表上的经营租赁使用权(ROU)资产和经营租赁负债中。我们的运营租约条款各不相同，通常包含续签选项。其中一些经营租约规定在租赁期内增加租金。桂冠还根据不可取消的运营租约租赁某些设备，租期通常为60几个月或更短时间。

ROU资产代表我们在租赁期内使用标的资产的权利，租赁负债代表我们支付租赁产生的租赁款项的义务。净收益资产及租赁负债于租赁开始日根据租赁期内租赁付款的现值确认。我们的可变租赁付款包括与租赁相关的非租赁服务。可变租赁付款不包括在ROU资产和租赁负债中，并在产生这些付款的债务期间确认。由于我们的大多数租赁没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可用信息的递增借款利率来确定租赁付款的现值。我们的许多租赁协议都包括延长租期的选项，除非我们合理地确定会行使这些条款，否则我们不会将其包括在我们的最低租赁条款中。与经营租赁相关的租赁付款的租金支出在租赁期内按直线法确认。有时，Laureate会就某些租赁的办公空间订立转租协议；然而，这些协议带来的转租收入并不重要。

注9.承付款和或有事项

或有损失

桂冠公司在其正常业务过程中可能会受到法律诉讼。管理层认为，对于此类行动的最终发生，我们有足够的法律辩护、保险覆盖范围和/或应计责任。我们不认为任何和解会对我们的综合财务报表产生实质性影响。

或有税项负债

截至2022年9月30日和2021年12月31日，Laureate已记录或有所得税累计负债$124,591及$91,585，分别为。

其他或有损失

桂冠已经为针对我们的机构的某些民事诉讼积累了责任，其中一部分在我们收购这些实体之前就存在了。诺贝尔奖得主打算对这些问题进行有力的辩护。截至2022年9月30日和2021年12月31日，大约10,100及$7,200或有损失分别计入综合资产负债表中的其他长期负债和其他流动负债。

担保

关于在秘鲁的一家桂冠附属公司签订的贷款协议，我们的一所大学北大的所有股份都质押给了第三方贷款人，作为对贷款项下付款义务的担保。

在2021年第一季度，我们的一家秘鲁机构出具了一份银行担保，以对收到的与2014年和2015年税务审计有关的初步纳税评估提出上诉。截至2022年9月30日和2021年12月31日，担保金额为美元。5,937及$5,885，分别为。

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信用证

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们大约有9,000及$10,700，分别作为与西班牙税务审计有关的信用证的现金抵押品。这被记录在持续运营中，并在我们2022年9月30日和2021年12月31日的合并资产负债表上被归类为限制性现金。现金抵押品与西班牙税务管理局(STA)于2018年10月和2020年1月向我们的前西班牙控股公司Iniciativas Culturales de España，S.L.(ICE)发出的最终评估有关。2020年第二季度，洲际交易所迁往荷兰，更名为桂冠荷兰控股公司。2021年10月，该公司向荷兰国家统计局支付了约$9,300，以减少在上诉过程继续时可能产生的未来利息数额。付款后，不再需要信用证，随后于2022年10月发放了现金。

Note 10. 基于股份的薪酬

按股份计算的薪酬支出如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
持续运营
股票期权，扣除估计罚没后的净额$— $72 $— $349 
限制性股票奖励1,849 1,954 6,971 5,628 
持续运营合计1,849 2,026 6,971 5,977 
停产经营
基于股份的停产业务补偿费用— 371 — 1,198 
持续业务和非持续业务合计$1,849 $2,397 $6,971 $7,175 

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Note 11. 股东权益

2022年财政季度股东权益净变化的组成部分如下：
桂冠教育公司股东
普通股额外实收资本留存收益(累计亏损)累计其他综合损失按成本价计算的库存量非控制性权益股东权益总额
股票金额
2021年12月31日的余额180,611 $915 $2,388,783 $15,523 $(520,204)$(744,174)$(1,285)$1,139,558 
非现金股票薪酬— — 2,762 — — — — 2,762 
按成本价购买库存股(9,485)— — — — (112,874)— (112,874)
行使股票期权和归属限制性股票，扣除为满足预扣税款而预扣的股份1,379 6 10,716 — — — — 10,722 
股票奖励的公平调整— — (189)— — — — (189)
净亏损— — — (44,211)— — (469)(44,680)
外币折算调整，税后净额为$0
— — — — 49,573 — 2 49,575 
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0
— — — — 14 — — 14 
2022年3月31日的余额172,505 $921 $2,402,072 $(28,688)$(470,617)$(857,048)$(1,752)$1,044,888 
非现金股票薪酬— — 2,360 — — — — 2,360 
按成本价购买库存股(8,013)— — — — (93,362)— (93,362)
行使股票期权和归属限制性股票，扣除为满足预扣税款而预扣的股份171 1 (472)— — — — (471)
股票奖励的公平调整— — (35)— — — — (35)
非控股权益的变更— — 2 — — — (2)— 
将可赎回股本重新分类为不可赎回股本— — 316 — — — — 316 
净收入— — — 43,423 — — 136 43,559 
外币折算调整，税后净额为$0
— — — — 17,969 — 3 17,972 
2022年6月30日的余额164,663 $922 $2,404,243 $14,735 $(452,648)$(950,410)$(1,615)$1,015,227 
非现金股票薪酬— — 1,849 — — — — 1,849 
按成本价购买库存股(77)— — — — (862)— (862)
行使股票期权和归属限制性股票，扣除为满足预扣税款而预扣的股份63 — 199 — — — — 199 
已发行普通股应计特别现金分配— — (136,642)— — — — (136,642)
股票奖励的公平调整— — (770)— — — — (770)
净收入— — — 31,117 — — (81)31,036 
外币折算调整，税后净额为$0
— — — — (42,160)— (1)(42,161)
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0
— — — — 983 — — 983 
2022年9月30日的余额164,649 $922 $2,268,879 $45,852 $(493,825)$(951,272)$(1,697)$868,859 

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2021年财政季度股东权益净变化的组成部分如下：
桂冠教育公司股东
A类
普通股		B类
普通股		额外实收资本累计赤字累计其他综合损失按成本价计算的库存量非控制性权益股东权益总额
股票金额股票金额
2020年12月31日余额115,119 $548 90,792 $363 $3,760,029 $(176,822)$(941,986)$(365,316)$(12,882)$2,263,934 
开始留存收益调整— — — — — (101)— — — (101)
非现金股票薪酬— — — — 1,576 — — — — 1,576 
B类股转换为A类股17,248 69 (17,248)(69)— — — — — — 
按成本价购买库存股(10,401)— — — — — — (145,806)— (145,806)
行使股票期权和归属限制性股票，扣除为满足预扣税款而预扣的股份247 1 — — (1,223)— — — — (1,222)
增加可赎回的非控股权益和股权— — — — (20)— — — — (20)
净亏损— — — — — (164,928)— — (15)(164,943)
外币折算调整，税后净额为$0
— — — — — — (59,743)— (18)(59,761)
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0
— — — — — — (168)— — (168)
2021年3月31日的余额122,213 $618 73,544 $294 $3,760,362 $(341,851)$(1,001,897)$(511,122)$(12,915)$1,893,489 
非现金股票薪酬— — — — 3,202 — — — — 3,202 
B类股转换为A类股2 — (2)— — — — — — — 
按成本价购买库存股(7,548)— — — — — — (105,786)— (105,786)
行使股票期权和归属限制性股票，扣除为满足预扣税款而预扣的股份119 1 — — 359 — — — — 360 
增加可赎回的非控股权益和股权— — — — (68)— — — — (68)
可赎回的非控股权益和股权的重新分类— — — — — — — — (1)(1)
净亏损— — — — — (29,000)— — (224)(29,224)
外币折算调整，税后净额为$0
— — — — — — 510,445 — (2)510,443 
最低养恤金负债调整，税后净额为#美元0
— — — — — — 27 — — 27 
2021年6月30日的余额114,786 $619 73,542 $294 $3,763,855 $(370,851)$(491,425)$(616,908)$(13,142)$2,272,442 
非现金股票薪酬— — — — 2,397 — — — — 2,397 
B类股转换为A类股7,188 29 (7,188)(29)— — — — — — 
按成本价购买库存股(7,110)— — — — — — (112,994)— (112,994)
行使股票期权和归属限制性股票，扣除为满足预扣税款而预扣的股份119 — — — 304 — — — — 304 
非控股权益的变更— — — — 90 — — — — 90 
已发行普通股应计特别现金分配— — — — (1,271,790)— — — — (1,271,790)
净收入— — — — — 360,406 — — (269)360,137 
外币折算调整，税后净额为0美元— — — — — — (22,648)— 21 (22,627)
2021年9月30日的余额114,983 $648 66,354 $265 $2,494,856 $(10,445)$(514,073)$(729,902)$(13,390)$1,227,959 

自2021年10月29日起，每股公司A类普通股和每股公司B类普通股自动转换为一公司普通股的份额。转换后，公司仅拥有一已发行普通股类别。

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股票回购计划

2022年3月14日，公司宣布，董事会已批准增资美元50,000根据其股份回购计划回购公司普通股股份的现有授权，总授权金额为$650,000。授权没有到期日。公司的回购可以在公开市场上以现行市场价格、私下协商的交易、大宗交易和/或其他法律允许的方式进行，具体取决于市场状况和根据1934年《证券交易法》(修订后的《交易法》)颁布的适用规则和条例。回购可根据根据《交易法》第10b5-1条通过的交易计划进行。公司董事会将定期审查股份回购计划，并可授权调整其条款和规模，或暂停或终止该计划。本公司预计将以自由现金流、手头多余的现金和流动资金、或其循环信贷安排或两者的组合为回购提供资金。在截至2022年9月30日的9个月内，公司回购了17,575已发行普通股的股份，总收购价为$207,098，其回购达到了授权的总限额$650,000.

特殊现金分配

2022年9月14日，公司宣布，根据先前宣布的与公司出售Walden e-Learning LLC(Walden出售)的净收益分配有关的部分清算计划，其董事会批准支付相当于美元的特别现金分配(2022年10月分配)。0.83公司普通股每股面值$0.004每股，于2022年9月28日发给每一位记录持有人。分配的收益可归因于2022年第三季度发放的#美元。71,700沃尔登出售的代管资金加上尚未分配的剩余净收益。预计这将是根据该计划进行的最终分配。2022年10月的分配已于2022年10月12日支付。于2022年第三季度，本公司录得额外应付股息约$136,600，基于记录日期的流通股数量。

关于2022年10月的分配，董事会批准了公司股权奖励补偿计划下的某些必要调整。除股息日期为2022年9月27日，因此这些必要的公平调整记录在2022年第三季度的合并财务报表中。公司股票期权的行权价格降低了#美元。0.83每股，限制性股票和绩效股票单位的持有者将获得相当于$0.83每个未归属的股票单位，在该单位归属时支付。自.起2022年9月30日，公司记录的应付款项约为$770与股权奖励补偿计划的公平调整有关。

如先前在2021年9月，董事会核准根据部分清理结束计划支付相当于#美元的特别现金分配。7.01公司普通股每股面值$0.004每股，于2021年10月6日发给每一位记录持有者。分配已于2021年10月29日支付。

截至12月2021年31日，有应付股息$6,932用于与尚未授予的限制性股票奖励相关的公平调整。在我们的2021年Form 10-K表中包含的2021年12月31日的资产负债表中，这一金额被归类为其他流动负债。为符合本表格10-Q所载于2022年9月30日资产负债表的列报方式，本$6,932已在可比较的2021年12月31日资产负债表上的特别现金分配中重新分类。

20

累积的其他了解重大收益(亏损)

我们综合资产负债表中的累计其他全面收益(亏损)(AOCI)包括因折算外国子公司的财务报表而产生的累计换算调整、被指定为有效净投资对冲的衍生品的未实现收益，以及未被确认为我们最低养老金负债的净定期收益成本组成部分的累计净收益或亏损。与净投资对冲相关的AOCI将从收益中递延，直到被对冲的被投资人出售或清算。这些结余的组成部分如下：
2022年9月30日2021年12月31日
桂冠教育公司非控制性权益总计桂冠教育公司非控制性权益总计
外币折算调整$(504,090)$950 $(503,140)$(529,472)$946 $(528,526)
衍生品未实现收益10,416 — 10,416 10,416 — 10,416 
最低养老金负债调整(151)— (151)(1,148)— (1,148)
累计其他综合损失$(493,825)$950 $(492,875)$(520,204)$946 $(519,258)

Note 12. 衍生工具

在正常的业务过程中，我们的业务会受到外币价值波动和利率变化的影响。我们可能寻求通过包括使用衍生品工具的风险管理计划来控制这些风险的一部分。

在偿还之前，Laureate的优先长期债务安排主要是以美元为单位。我们偿还债务的能力受到美元兑外币价值波动的影响，因为我们用于支付这些款项的大部分运营现金是由使用美元以外的功能货币的子公司产生的。作为我们整体风险管理政策的一部分，Laureate有时会签订外币掉期合约和浮动至固定利率掉期合约。例如，在2020年11月，我们达成了BRL对美元的外币掉期协议，如下所述。此外，我们偶尔会签订外汇远期合约，以减少其他非功能性货币计价的应收账款和应付账款的影响。我们不进行投机或杠杆交易，也不为交易目的持有或发行衍生品。我们通常打算持有我们的衍生品，直到到期。

桂冠以公允价值报告所有衍生品。这些合同被确认为资产或负债，这取决于衍生品的公允价值。与这些掉期的公允价值变化相关的收益或损失在我们的综合经营报表中按合同期限的当前基础确认，除非被指定并作为对冲有效。对于被指定和有效作为现金流对冲的掉期，与掉期公允价值变化相关的收益或亏损在我们的综合资产负债表中确认为AOCI的组成部分，并在相关对冲项目的期限内作为利息支出组成部分摊销至收益。当被指定为现金流对冲的有效利率互换提前终止时，未实现收益或亏损在我们的综合资产负债表中作为AOCI的组成部分递延，并在对冲的预测交易影响收益的期间作为利息支出的调整摊销。对于被指定并有效作为净投资对冲的衍生品，与衍生品公允价值变化相关的收益或亏损在我们的综合资产负债表上确认为AOCI的组成部分。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，桂冠没有持有任何衍生品。

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BRL兑美元外币掉期

2020年11月，与签署其巴西业务的出售协议有关，Laureate签订了六BRL对美元的互换协议。这些掉期交易的目的是减轻出售预期收益的外币风险。二部分掉期交易视交易情况而定，结算日期为交易完成后的第二个营业日。在结算日，Laureate将交付BRL的合并名义金额1,900,000(BRL950,000对于每一次掉期)，收到的美元金额等于每一次掉期名义金额乘以每一次掉期在结算日的合同汇率。剩下的四掉期最初是看跌/看涨期权，到期日为2021年5月13日，Laureate可以在其中放置BRL的组合名义金额1,875,000并将美元的总金额称为$343,783按以下汇率计算5.45401美元兑BRL。这些期权的条款包括桂冠银行向对手方支付的延期保费#美元。18,294，已于2021年1月全额支付。在2021年第二季度，所有四其中，这些掉期被转换为交易或有条件，结算日期发生在上述出售后的第二个工作日。这一转换为桂冠带来了#美元的现金收益。1,663。在结算日，Laureate将交付BRL的合并名义金额1,875,000并获得一个美元金额，等于每个掉期的名义金额乘以每个掉期在结算日的合同汇率。

Laureate巴西业务的出售于2021年5月28日完成。根据协议条款，掉期于2021年6月2日结算，导致已实现亏损及于成交时支付予交易对手的净结算金额为$。33,710。出于会计目的，这些掉期没有被指定为对冲。

曾经有过不是截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的综合经营报表中衍生工具的损益。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的综合经营报表中，未被指定为对冲工具的衍生工具报告损失的组成部分如下：
截至9月30日的9个月，
20222021
交叉货币互换
未实现收益$— $25,824 
已实现亏损— (50,341)
衍生工具净亏损$— $(24,517)

信用风险和信用风险相关的或有特征
衍生品使我们面临信用风险，以至于交易对手可能无法履行其合同义务。当任何衍生品处于净收益头寸时，我们的信用风险敞口金额等于衍生品的公允价值。桂冠只与评级较高的主要金融机构进行衍生品交易，从而限制了其信用风险。我们还没有与我们的衍生品交易对手达成抵押品协议。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们没有持有任何净收益头寸的衍生品，因此没有信用风险。

Laureate与其衍生品交易对手的协议通常包含一项条款，根据该条款，如果贷款人因债务违约而加快偿还相关债务，本公司可被宣布违约。截至2022年9月30日及2021年12月31日，本公司并无任何未履行的衍生产品协议。

Note 13. 所得税

诺贝尔奖获得者所有时期的所得税条款包括联邦、州和外国所得税。截至2022年9月30日止九个月的税务准备 and 2021按估计的全年有效税率计算，并按与中期有关的个别所得税项目作出调整。Laureate在多个国家以不同的法定税率经营业务，以及其他亏损实体的业务，因此不太可能因亏损而实现税收优惠。

截至2022年9月30日止九个月，本公司确认收入AX费用为$159,213，与美元相比174,163在上一年期间。

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截至2022年9月30日的9个月的所得税支出可归因于税前收入、收益的管辖区组合、公司不能确认税收优惠的税前亏损以及大约#美元的离散税收支出32,500与对全球无形低税收入适用高税收例外有关的所得税准备金记录了这一数字。

截至2021年9月30日的9个月的所得税支出 主要是由收入、所得税准备金和预扣税的司法组合推动的。此外，在截至2021年9月30日的九个月内，公司记录了大约$35,700关于2018年和2019年修正后的纳税申报单和2020年纳税申报单的拨备与报税表调整相关的估计变化，特别是与美国财政部于2020年7月发布的针对全球无形低税收入的高税收例外情况的最终规定有关的变化。

《2022年通货膨胀率削减法案》

2022年8月16日，美国颁布了2022年通胀削减法案，其中对某些大公司的账面收入实施了15%的最低税率，对股票回购征收1%的消费税，以及促进清洁能源的税收优惠等条款。本公司认为这项立法不会对财务报表产生实质性影响，并将继续关注监管发展，以评估对本公司的潜在影响。

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Note 14. 每股收益(亏损)

自2021年10月29日起，公司每股A类普通股和每股B类普通股自动转换为一公司普通股的份额。转换后，公司仅拥有一已发行普通股类别。在此之前，我们的普通股具有双重股权结构，由A类普通股和B类普通股组成。除投票权外，B类普通股与A类普通股享有相同的权利，因此两者在计算每股收益时都被视为同一类别的股票。Laureate通过将普通股股东可获得的收入除以报告期内已发行普通股的加权平均数量来计算基本每股收益(EPS)。稀释每股收益反映了如果基于股票的补偿奖励、或有可发行股票或可转换证券被行使或转换为普通股时可能发生的稀释。在计算稀释每股收益时，基本加权平均股数乘以股票期权、限制性股票、限制性股票单位、任何使用库藏股方法确定的或有可发行股票以及任何使用IF转换方法确定的可转换证券的稀释效应。

下表总结了基本每股收益(亏损)和稀释后每股收益(亏损)的计算方法：
截至9月30日的三个月，20222021
用于持续经营的基本和稀释后每股普通股收益(亏损)的分子：
持续经营的收入(亏损)$31,852 $(10,390)
可归因于非控股权益的损失(收益)81 (17)
每股基本收益和稀释后收益(亏损)的持续经营净收益(亏损)$31,933 $(10,407)
用于非持续经营的基本和稀释后每股普通股收益(亏损)的分子：
(亏损)非持续经营所得的税后净额$(816)$370,527 
可归因于非控股权益的损失— 286 
基本和稀释后每股收益(亏损)的非持续经营净收益(亏损)$(816)$370,813 
普通股基本收益和稀释后每股收益(亏损)中使用的分母：
基本加权平均流通股164,645 185,569 
股票期权的稀释效应221 — 
限制性股票单位的稀释效应149 — 
稀释加权平均流通股165,015 185,569 
每股基本收益和稀释后收益(亏损)：
持续经营的收入(亏损)$0.19 $(0.06)
非持续经营的收入— 2.00 
基本每股收益和稀释后每股收益$0.19 $1.94 

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截至9月30日的9个月，20222021
用于持续经营的基本和稀释后每股普通股收益(亏损)的分子：
持续经营的收入(亏损)$25,851 $(290,800)
可归因于非控股权益的损失414 9 
桂冠教育公司持续经营的收入(亏损)。26,265 (290,791)
增加可赎回的非控股权益和股权的赎回价值— (88)
每股基本收益和稀释后收益(亏损)的持续经营净收益(亏损)$26,265 $(290,879)
用于非持续经营的基本和稀释后每股普通股收益(亏损)的分子：
非持续经营所得的税后净额$4,064 $456,770 
可归因于非控股权益的损失— 499 
每股基本收益和稀释后收益(亏损)的非持续经营净收益$4,064 $457,269 
普通股基本收益和稀释后每股收益(亏损)中使用的分母：
基本加权平均流通股169,885 192,543 
股票期权的稀释效应302 — 
限制性股票单位的稀释效应173 — 
稀释加权平均流通股170,360 192,543 
每股基本收益和稀释后收益(亏损)：
持续经营的收入(亏损)$0.15 $(1.51)
非持续经营的收入0.02 2.37 
基本每股收益和稀释后每股收益$0.17 $0.86 

下表汇总了被排除在稀释每股收益计算之外的股票期权和限制性股票单位的股票数量，因为这将是反稀释的影响：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
股票期权14 2,845 54 3,162 
限制性股票单位284 687 239 698 

Note 15. 法律和监管事项

获奖者在正常业务过程中会受到法律程序的影响。管理层认为，对于这些行动的最终结果，我们有足够的法律辩护、保险覆盖范围和/或应计责任。管理层认为，任何和解协议都不会对桂冠公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性影响。

我们的机构受到不确定和变化的法律法规的约束，这些法律或法规的任何变化或它们对我们的应用可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。我们在截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中描述的影响我们高等教育机构的法律法规没有实质性变化。

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Note 16. 补充现金流信息

现金和现金等价物及限制性现金的对账

下表提供了综合资产负债表内报告的现金、现金等价物和限制性现金以及2021年9月30日余额的对账。2022年9月30日和2021年9月30日的余额为截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月合并现金流量表中显示的金额：
2022年9月30日2021年9月30日2021年12月31日
现金和现金等价物$319,039 $1,856,856 $324,801 
受限现金17,448 104,999 20,774 
现金流量表中显示的现金和现金等价物及限制性现金总额$336,487 $1,961,855 $345,575 

限制性现金是指不能立即在当前业务中使用的现金，包括用来抵押信用证的现金和用于福利计划的限制性现金。如附注9(承付款和或有事项)所述，在信用证发放后，部分限制性现金于2022年10月重新分类为现金和现金等价物。

Note 17. 后续事件

特别现金股利

2022年10月24日，公司董事会批准支付相当于美元的特别现金股息(特别股息)。0.68公司普通股每股面值$0.004每股，于2022年11月4日发给每一位记录持有者。特别股息定于2022年11月17日支付。根据目前的流通股数量，特别股息的总额预计约为$112,000.

关于特别股息，董事会批准了本公司股权奖励补偿计划下的某些必要调整。待特别股息派发后，本公司购股权之行权价将减少$0.68每股，限制性股票和绩效股票单位的持有者将获得相当于$0.68持有的每个未归属的股票单位，在该单位归属时支付。如果所有已发行股票单位全部归属，则就这些单位支付的总金额约为#美元。635.

西班牙税务审计--西班牙最高法院上诉和相互协议程序

如先前报告所述，于2021年第三季度，本公司及西班牙税务机关(STA)均就西班牙国家法院就本公司前西班牙控股公司Iniciativas Culturales de España，S.L.(ICE)在2006-2007及2008-2010财政年度的审计决定提出上诉。

2022年7月，西班牙最高法院决定不受理该公司的上诉。然而，西班牙最高法院已决定受理STA的上诉，该公司相信这将为本公司上诉中提出的相同问题提供解决方案。

此外，于2022年10月，根据荷兰税务机关与荷兰税务机关之间关于本公司2011至2013财政年度审计的共同协议程序的审查工作已完成，并已确定本公司无权就该等财政年度寻求避免双重征税的条约救济。

本公司预计这些事项不会对其综合财务报表产生重大影响。
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项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
前瞻性陈述
这份关于Form 10-Q(本Form 10-Q)的季度报告包含联邦证券法所指的“前瞻性陈述”，其中涉及风险和不确定性。您可以识别前瞻性陈述，因为它们包含“相信”、“预期”、“可能”、“将”、“应该”、“寻求”、“大约”、“打算”、“计划”、“估计”或“预期”等词语，或与我们的战略、计划或意图有关的类似表述。本新闻稿中包含的所有与估计和预期收益、成本、支出、现金流、增长率和财务结果相关的表述，以及(I)我们当前的增长战略和其他可能被确定、探索或实施的未来计划、战略或交易以及因任何已完成交易而引发的任何诉讼或纠纷、(Ii)任何预期的股份回购或现金分配、以及(Iii)新冠肺炎疫情对我们的业务或全球经济整体的潜在影响的所有表述，均属前瞻性表述。此外，我们通过我们的高级管理层，不时就我们预期的未来运营和业绩以及其他发展发表前瞻性的公开声明。所有这些前瞻性陈述都会受到随时可能发生变化的风险和不确定性的影响，包括与我们目前的增长战略以及任何已完成的资产剥离或分离交易对我们剩余业务的影响有关的风险和不确定性。因此，我们的实际结果可能与我们预期的大不相同。我们的大部分前瞻性陈述来自我们的运营预算和预测，这些预算和预测是基于许多详细的假设。虽然我们相信我们的假设是合理的，但我们警告说，预测已知因素的影响是非常困难的，当然，, 我们不可能预料到可能影响我们实际结果的所有因素。可能导致实际结果与我们的预期大不相同的重要因素，包括但不限于与本10-Q表格中包含的前瞻性陈述和风险因素一起，在截至2021年12月31日的财政年度10-K表格(2021表格10-K)的“第1项--业务”和“第1A项--风险因素”中披露。我们认为可能影响我们业绩的一些因素包括：
•在墨西哥和秘鲁经营我们的授予学位的高等教育机构组合的相关风险，包括复杂的商业、外汇、政治、法律、监管、税收和经济风险；
•我们有能力维持并随后增加我们院校的学费和学生入学人数；
•与新冠肺炎疫情对公司的长期影响和任何死灰复燃相关的风险和不确定性，包括但不限于对学生招生、学费定价和未来收费的影响；
•我们有能力有效地管理我们的业务增长并增加我们的运营杠杆；
•管理我们业务的现有国际和美国法律法规的影响，或这些法律和法规的变化或它们对我们业务的应用；
•我们所在市场的政治、经济和商业环境的变化；
•一般经济状况以及教育服务和教育技术行业的衰退风险，除其他外，可能损害我们的商誉和无形资产；
•来自其他教育服务提供商的竞争可能加剧；
•市场对我们或我们的竞争对手提供的新服务的接受程度，以及我们预测和应对教育服务市场变化的能力；
•外币币值波动对本公司业务和经营业绩的影响；
•我们吸引和留住关键人才的能力；
•由于季节性原因造成的收入波动；
•我们保持适当和有效的内部控制的能力，这是及时编制准确财务报表所必需的；
•我们专注于特定的公共利益目的，并对社会产生积极影响，可能会对我们的财务业绩产生负面影响；以及
•我们普通股的未来交易价格以及任何证券分析师报告对这些价格的影响。
我们提醒您，上述重要因素列表可能不包含对您重要的所有重要因素。此外，鉴于这些风险和不确定性，本表格10-Q中所载的前瞻性陈述中提到的事项实际上可能不会发生。除非法律另有要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。

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引言

本管理人员对财务状况和经营结果的讨论和分析(MD&A)旨在帮助财务报表的读者了解桂冠教育公司的经营结果、财务状况和现金流。本MD&A应与本表格10-Q中其他部分包含的综合财务报表和相关注释一起阅读。本10-Q表中其他部分包括的合并财务报表以四舍五入的美元表示，其中MD&A的金额四舍五入为最接近的百万分之一。因此，由于这种四舍五入，表中的总数与所列金额的总和之间可能会出现差异。我们的MD&A包括以下几个部分：

•概述；
•行动结果；
•流动资金和资本资源；
•关键会计政策和估计；以及
•最近采用的会计准则。

概述

我们的业务

我们在墨西哥和秘鲁经营着一系列授予学位的高等教育机构。我们总共有大约430,900名学生在这两个国家的五所院校注册。我们认为，墨西哥和秘鲁的高等教育市场提供了一个有吸引力的长期机会，主要是因为这些市场对负担得起的优质高等教育的供需之间存在巨大且日益严重的不平衡。我们认为，中产阶级的预期增长、政府用于高等教育的有限资源，以及高等教育提供的更高的收入潜力所显示的明确的价值主张，为高质量的私立机构创造了大量机会，以满足这一日益增长和未得到满足的需求。通过提供高质量、注重结果的教育，我们相信我们能够让学生在充满活力和不断发展的知识经济中茁壮成长。我们有两个可报告的部门，如下所述。出于报告目的，我们按墨西哥和秘鲁的地理位置对我们的机构进行了分组。

新冠肺炎

为了应对新冠肺炎疫情，我们将所有机构的教育交付方式转变为在线，利用我们现有的技术和学习平台，为传统课堂环境之外的学生提供服务。现在，我们校园里的面对面教育活动已经恢复。我们将继续监测形势，并根据每个市场最合适的情况进行调整。另见我们2021年10-K表格中的“项目1A--风险因素--流行病、大流行或其他突发公共卫生事件，例如当前的全球冠状病毒(新冠肺炎)爆发以及新冠肺炎疫苗在我们运营地点的效力和分销可能对我们的业务、财务状况、现金流和运营结果产生重大不利影响”。

停产运营

作为2020年1月首次宣布的战略评估的结果，在2020年第三季度，该公司完成了其在智利的业务的出售，并签署了出售其在巴西、澳大利亚和新西兰的业务以及美国瓦尔登大学的协议。此外，在2020年前，本公司已宣布剥离欧洲、亚洲和中美洲的某些其他子公司，并已完成剥离。这些宣布代表着战略转变，对公司的运营和财务业绩产生了重大影响。因此，作为这些战略转变的一部分的所有资产剥离都按照会计准则汇编(ASC)205-20“非持续业务”(ASC 205)列报的所有期间的非持续业务入账。

所有计划的资产剥离现已完成，公司已完成其战略审查过程。公司的持续经营是墨西哥和秘鲁。所有其他市场都已剥离(停产业务)。

由于非持续经营不符合ASC 280“分部报告”中可报告分部的标准，因此不包括在所列所有期间的分部信息中。除非另有说明，否则MD&A中的信息与持续运营有关。另见本10-Q表其他部分所列综合财务报表中的附注3“停产经营和待售资产”。
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我们的细分市场

我们的细分市场通过提供教育来创造收入，该教育强调以专业为导向的研究领域，拥有广泛学科的本科生和研究生学位。我们的教育产品使用混合(在线和课堂相结合)课程和计划来提供他们的课程。我们认为，墨西哥和秘鲁市场的特点是供需严重失衡。对高等教育的需求很大，而且还在不断增长，这是由几个人口和经济因素推动的，包括中产阶级的壮大、与服务和技术相关的行业的全球增长以及对高等教育机构毕业生所获得的重大个人和经济利益的认识。目标人群主要是我们竞争国家的18至24岁的年轻人。我们在价格、教育质量、声誉和地理位置上与其他私立高等教育机构竞争。我们相信，与竞争对手相比，我们更具优势，因为我们专注于高质量、以专业为导向的课程，以及我们的网络提供的竞争优势。墨西哥和秘鲁有许多私营和公共机构，很难预测市场将如何演变，未来会有多少竞争对手。我们预计，随着墨西哥和秘鲁市场的成熟，竞争将会加剧。基本上，我们所有的收入都来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府支持的贷款计划。与我们的两个可报告细分市场相关的具体内容如下：

•墨西哥的私立教育机构占整个高等教育市场的35%。私营部门在高等教育中发挥着重要作用，弥合了公立大学能力不足造成的供需失衡。桂冠拥有两个国家许可的机构，并在全国各地拥有超过35个校园。我们墨西哥院校的学生通常会为自己的教育提供资金。

•在秘鲁，私立大学越来越多地提供满足日益增长的需求的能力，约占整个高等教育市场的69%。诺贝尔奖得主在秘鲁拥有三所机构。

公司是一个非运营的业务单位，其目的是支持运营。其部门负责制定运营政策和内部控制标准，实施战略举措，并在整个运营过程中监控政策和控制的遵守情况。我们的公司部门是内部资本来源，提供财务、人力资源、信息技术、保险、法律和税务合规服务。公司部门还包括部门间收入和费用的抵销。

以下是截至2022年9月30日我们的可报告细分市场的信息：
院校招生
2022年年初收入
(百万美元)(1)
对2022年年初收入的贡献百分比
墨西哥2228,000 $435.0 49 %
秘鲁3202,900 457.1 51 %
总计(1)
5430,900 $895.9 100 %
(1) 与公司有关的金额总计380万美元，没有单独列报。

挑战

我们的业务在美国以外，受到复杂的商业、经济、法律、监管、政治、税收和外汇风险的影响，这些风险可能很难得到充分解决。因此，我们面临国际业务固有的风险，其中包括：汇率波动、可能的货币贬值、通货膨胀和恶性通货膨胀；价格管制和外汇兑换限制；我们开展业务的国家可能出现的经济和政治不稳定；地方政府没收资产；关键的政治选举和政府政策的变化；多种税法以及可能相互重叠和冲突的税法；以及遵守多种外国法律。见我们2021年的Form 10-K中的“项目1A--风险因素--与我们的业务有关的风险--我们在墨西哥和秘鲁经营着授予学位的高等教育机构的投资组合，面临复杂的商业、经济、法律、政治、税务和外汇风险，这些风险可能很难得到充分处理”。我们计划通过以下方式有机地扩大我们的业务：1)增加新的课程和课程，包括在线和混合课程；2)扩大目标学生人口结构；3)增加现有和新校区的容量。我们在发展业务方面的成功将取决于预测和有效管理这些风险和其他与在不同国家开展业务相关的风险的能力。

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监管环境和其他事项

根据当地司法管辖区的要求，我们的业务受到不同的法律法规的约束。这些法律法规可能会有更新和变化。我们无法预测未来最终可能采用的规则的形式，也无法预测它们可能对我们的业务、财务状况、运营结果和现金流产生什么影响。我们将继续制定和实施必要的改革，使我们能够遵守这些法律和法规。另请参阅2021年Form 10-K中的“项目1A-风险因素-与我们的业务相关的风险-我们的机构受到不确定和变化的法律法规的约束，这些法律或法规的任何变化或它们对我们的应用可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生重大不利影响”，以及“项目1-业务-行业监管”，以详细讨论我们不同的监管环境。

关键业务指标

招生

注册人数是我们的主要收入指标，代表着我们最重要的非财务指标。我们将“注册”定义为在注册报告期的最后一天注册课程的学生数量。新的注册人数预示着未来的收入趋势。总入学人数是连续学生入学人数、新生入学人数和通过收购而获得的入学人数的函数，但被毕业人数、自然减员和由于资产处置而导致的入学人数减少所抵消。自然减员被定义为学生在课程结束前离开学校。为了最大限度地减少人员流失，我们实施了一系列计划，包括在补习教育、辅导、咨询和资助学生方面为学生提供帮助。

我们的每所院校都有一个不同的招生周期，不同的地理区域和学术项目。在招生人数最多的每一学年，每所院校都有一个“初级招生”阶段。大部分院校也有一个或多个较短的“中六收生期”。我们的秘鲁院校在第一个历季有第一个收生名额，在第三个历季有第二个收生名额。我们墨西哥分部的院校在第三个日历季度有一次招生，在第一个日历季度有第二次招生。我们在秘鲁的机构通常在1月、2月和7月休会，而在墨西哥的机构通常在5月至7月休会。收入在上课时确认。

损益表的主要组成部分

收入

我们的大部分收入来自学费和教育服务。在一段时间内产生的学费取决于每个学分的价格和总的学分或每个课程的入学学生人数的价格。每学分一小时的价格因课程、市场和学位水平而异。此外，根据市场动态和学生的个人成绩，我们还提供不同程度的折扣和奖学金。收入确认为扣除奖学金和其他折扣、退款和免税后的净额。除了学费收入，我们还从学生收费和其他与教育相关的活动中获得其他收入。这些其他收入对我们的整体财务业绩不那么重要，而且有随着学费收入而变化的趋势。不同时期收入变化的主要驱动因素是学生入学人数和价格。我们不断监测市场情况，并仔细调整学费，以满足当地的需求。我们积极寻求最佳的价格和内容组合，以在我们运营的所有市场中保持竞争力。

直接成本

我们的直接成本包括与向学生提供服务相关的劳动力和运营成本，包括工资、工资税和福利、折旧和摊销、租金、水电费、坏账支出，以及为扩大未来招生规模而产生的营销和促销成本。一般来说，我们的很大一部分直接成本在性质和趋势上往往会随着入学人数的不同而变化，管理层将继续监测和提高教学交付的效率。

一般和行政费用

我们的一般和行政费用主要包括与公司部门相关的成本，包括行政管理、财务、法律、业务发展和其他不提供直接运营服务的部门。

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影响可比性的因素

外汇交易

虽然美元是我们的报告货币，但我们的机构位于墨西哥和秘鲁，并以其他功能货币运营，即墨西哥比索和秘鲁新索尔。我们会监察外币走势的影响，以及本地货币与美元的相互关系。我们的收入和支出一般以当地货币计价。主要的外汇风险敞口是与将每个国家发生的收入和费用从当地货币换算成美元有关的风险。见我们2021年10-K表格中的“项目1A-风险因素-与我们业务有关的风险-我们报告的收入和收益可能受到美元和货币汇率走强的负面影响”。为了提供一个框架来评估我们的业务表现如何，剔除外汇波动的影响，我们在我们的分部业绩中展示了有机不变货币，这是根据适用于本年度当地货币经营业绩的上一年平均外汇汇率到本年度平均外汇汇率的变化来计算的，然后排除了其他项目的影响，如分部结果中所述。

季节性

我们的机构有暑假，在此期间，课程通常不上课，收入微乎其微。除了暑假的时间安排外，复活节等假期也会对我们的学业日历产生影响。然而，运营费用并不完全与招生和收入周期相关，因为这些机构在暑假期间继续产生费用。鉴于我们机构的地理多样性和暑假时间的差异，我们的第二季度和第四季度是收入较高的季度，因为我们的大多数机构分别在这两个季度的大部分时间里都在开会。我们的第一财季和第三财季是收入较弱的季度，因为我们的机构在这两个季度中的一部分有暑假。然而，我们的初级招生是在第一季度和第三季度进行的。由于这种季节性，任何一个季度的收入和利润不一定代表随后几个季度的结果，也可能与任何一个季度的新注册人数无关。此外，季节性可能会受到其他事件的影响，这些事件可能会改变我们机构的学术日历。请参阅2021年10-K表格中的“项目1A--风险因素--与我们业务相关的风险--我们的经营业绩出现季节性波动”。

所得税费用

我们的综合所得税条款是基于联邦、州和外国所得税的综合影响而得出的。此外，在我们的经营过程中可能会出现离散的项目，这可能会进一步影响公司在这一时期的有效税率。由于我们的纳税实体和亏损实体之间的收益组合发生变化，我们的税率会随着时期的变化而波动，因此不太可能因亏损而实现税收优惠。见2021年10-K表格中的“第1A项--风险因素--与我们业务有关的风险--我们可能面临比预期更大的税务负担”。

31


非持续经营的结果

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，我们的非持续运营的运营结果如下：
截至以下三个月截至以下日期的九个月
9月30日，9月30日，
(单位：百万)2022202120222021
收入$— $70.8 $— $542.7 
基于股份的薪酬费用— (0.4)— (1.2)
其他直接成本— (58.1)— (430.8)
资产减值损失— — — (1.3)
其他营业外费用— (4.9)— (20.5)
(亏损)出售非连续性业务的税前收益，净额(0.8)612.0 4.1 625.3 
停产业务税前(亏损)收入(0.8)619.4 4.1 714.2 
所得税费用— (248.8)— (257.4)
(亏损)非持续经营所得的税后净额$(0.8)$370.5 $4.1 $456.8 

我们在2021年完成了所有计划的资产剥离。我们剩余的业务包括在持续业务中。

截至2022年9月30日的9个月

2022年第二季度，我们完成了截至2021年12月31日被归类为持有待售的剩余资产和负债的转移，这些资产和负债与剥离我们在智利的业务有关。这带来了大约430万美元的收益。

截至2021年9月30日的9个月

2021年3月8日，我们出售了在洪都拉斯的业务，导致税后亏损170万美元，其中包括2021年第二季度的营运资金调整。

2018年1月25日，我们完成了中国雷列英有限公司的出售。在交易完成时，总交易额的一部分被存入托管账户，根据托管协议的条款和条件分配给公司。于2021年第一季度，本公司调整来自托管账户的最终应收账款余额港币1.683亿元(于2021年4月收到当日约港币2170万元)，带来约1,360万元的税前收益。

在2021年第一季度，我们记录了大约3240万美元的亏损，以将我们巴西出售集团的账面价值调整为截至2021年3月31日的估计公允价值减去出售成本。这一亏损包括在非连续性业务的税前销售收益(净额)中。

2021年5月28日，我们完成了巴西业务的出售，带来了2610万美元的税前收益，其中包括2021年第三季度的营运资本调整。

2021年8月12日，我们完成了沃尔登大学的出售，这带来了6.152亿美元的税前收益，以及估计约2.78亿美元的税收支出。

经营成果

以下是对我们行动结果的讨论，安排如下：

•合并结果汇总比较；
•非公认会计准则财务计量；以及
•分段结果。

32

合并结果汇总对比

影响截至2021年9月30日的9个月综合结果的重要事项的讨论

2021年3月，该公司决定，在2021年期间，它将逐步减少与桂冠网络相关的某些支持功能，并在2021年后不再投资和支持桂冠商号。因此，公司对资产进行了减值测试，并根据每项业务在资产估计剩余使用年限内的预计收入，采用特许权使用费减免法估计了该商品名称资产的公允价值。作为减值测试的结果，本公司得出结论，桂冠商号的估计公允价值比其账面价值少约5140万美元，并就该金额计入减值费用。

于二零二一年第二季内，本公司已悉数偿还其优先票据将于2025年到期，使用出售其在澳大利亚、新西兰和巴西业务所得收益的一部分。与债务偿还有关的，该公司录得债务清偿亏损7,790万美元，涉及已支付的赎回溢价和与已偿还债务余额相关的未摊销递延融资成本的注销。这一损失包括在下表的其他营业外费用中。

2020年11月，在签署巴西业务的出售协议时，公司签署了六项BRL对美元的掉期协议，以降低出售预期收益的外币风险。我们巴西业务的出售于2021年5月28日完成。2021年6月2日，该公司达成互换协议，导致衍生品实现亏损2450万美元。这一损失包括在下表的其他营业外费用中。

截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月综合业绩比较
更改百分比
更好/(更差)
(单位：百万)202220212022 vs. 2021
收入$301.0 $267.7 12 %
直接成本229.4 182.0 (26)%
一般和行政费用15.3 47.3 68 %
资产减值损失— 3.3 100 %
营业收入56.3 35.1 60 %
扣除利息收入后的利息支出(1.7)(2.4)29 %
其他营业外收入16.5 5.2 NM
所得税前持续经营所得71.1 37.7 89 %
所得税费用(39.3)(48.1)18 %
持续经营的收入(亏损)31.9 (10.4)NM
(亏损)非持续经营所得的税后净额(0.8)370.5 (100)%
净收入31.0 360.1 (91)%
非控股权益应占净亏损0.1 0.3 67 %
桂冠教育公司的净收入。$31.1 $360.4 (91)%
NM-百分比更改没有意义

截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月的综合结果比较

收入增额 通过 截至2022年9月30日的三个月(2022财季)为3330万美元至3.01亿美元，而截至2021年9月30日的三个月(2021财季)为2.677亿美元。收入的增长在很大程度上要归功于2022财季我们机构的平均有机注册总人数增加，与2021财季相比，收入增加了2410万美元。与2021财年相比，学费和不同价格点(产品组合)、定价和时机的项目注册人数变化的影响使收入增加了670万美元。此外，与2021会计季度相比，外币汇率净变化的影响使收入增加了510万美元。这些收入的增长被其他公司和抵销变化部分抵消，这些变化导致收入减少260万美元。
33


直接成本以及一般和行政费用加在一起从2021财季的2.293亿美元增加到2022财季的2.447亿美元，增加了1540万美元。直接成本的增加主要是由运营变化的影响推动的，运营变化增加了4,640万美元的成本，这主要是因为我们的机构招生人数增加，以及返回校园的费用。与2021财年相比，外币汇率净变化的影响使成本增加了230万美元。此外，与收购相关的非所得税或有负债的变化，扣除补偿资产的变化，与2021会计季度相比，直接成本增加了30万美元。这些直接成本的增加被以下部分抵消：(1)与2021年第四季度完成的EIP计划相比，2022财年与EIP计划相关的费用减少了940万美元；(2)折旧和摊销费用减少了1150万美元，这主要是由于有限寿命的商标在2021年期间被完全摊销；以及(3)在成本削减努力的推动下，公司和消除费用减少了1270万美元。

营业收入2022财季增加了2,120万美元，从2021财季的3,510万美元增至5,630万美元。营业收入的增长是由公司降低成本的努力推动的，但与2021财年季度相比，秘鲁和墨西哥部门的营业收入有所下降，部分抵消了这一增长。

扣除利息收入后的利息支出2022财季减少70万美元，从2021财季的240万美元降至170万美元。

其他营业外收入从2021财季的520万美元增加到2022财季的1650万美元，增幅为1130万美元。这一增长归因于：(1)2022财季的外汇兑换收益增加900万美元；(2)2022财季的其他营业外收入为140万美元；以及(3)2021财季出售子公司亏损90万美元的同比影响。

所得税支出减少从2021财年的4810万美元增加到2022财年的3930万美元，增幅为880万美元。这一减少主要是由于2021年为解决全球无形低税收入高免税问题的最终条例在2021年记录的离散拨备返还调整，但被两个财政季度税前收入增加的税收影响部分抵消。

(亏损)非持续经营所得的税后净额2022财季收入为3.705亿美元，2022财季为亏损3.713亿美元。这一变化主要归因于沃尔登大学在2021财季的销售收益。有关终止运营结果的更多详细信息，请参阅概览。

34

截至2022年9月30日及2021年9月30日的9个月综合结果比较
更改百分比
更好/(更差)
(单位：百万)202220212022 vs. 2021
收入$895.9 $790.0 13 %
直接成本655.1 577.1 (14)%
一般和行政费用48.8 139.3 65 %
资产减值损失0.1 67.2 100 %
营业收入192.0 6.4 NM
扣除利息收入后的利息支出(6.0)(38.3)84 %
其他营业外费用(1.0)(84.7)99 %
未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损)185.0 (116.6)NM
所得税费用(159.2)(174.2)9 %
关联公司净收益中的权益，税后净额0.1 — NM
持续经营的收入(亏损)25.9 (290.8)109 %
非持续经营所得的税后净额4.1 456.8 (99)%
净收入29.9 166.0 (82)%
非控股权益应占净亏损0.4 0.5 20 %
桂冠教育公司的净收入。$30.3 $166.5 (82)%
NM-百分比更改没有意义

有关下文讨论的某些离散项目的更多细节，请参阅“对影响综合结果的重要项目的讨论”。

截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的综合结果比较

收入增额 通过 截至2022年9月30日的9个月(2022财年)为1.059亿美元，而截至2021年9月30日的9个月(2021财年)为7.9亿美元。我们的机构的平均有机注册总数更高，与2021财年相比，收入增加了8670万美元。产品组合、定价和时机的影响使2022财年的收入增加了1650万美元。此外，与2021财年相比，外币汇率净变化的影响使收入增加了570万美元。这些收入的增长被其他公司和抵销变化部分抵消，这些变化导致收入减少300万美元。

直接成本以及一般和行政费用加在一起2022年财政期间减少1250万美元，从2021年财政期间的7.164亿美元降至7.039亿美元。直接成本和行政费用的减少主要涉及：(1)在我们的EIP计划于2021年完成后的2022财年，EIP实施费用减少了3,620万美元；(2)折旧和摊销费用减少了3,180万美元，主要是由于有限寿命的商号在2021年全额摊销；(3)其他公司和抵销费用，与成本削减努力有关，在2022财年减少了3,070万美元；(4)扣除补偿资产变化后，与购置有关的所得税以外税项或有负债变化导致的直接成本期间减少1300万美元；和(5)外币汇率净变化的影响，使成本减少20万美元。直接成本的减少被运营变化的影响部分抵消，运营变化增加了9940万美元的直接成本，这主要是由于我们的院校招生人数增加的影响，以及返回校园的费用。

营业收入2022年财政期间增加1.856亿美元，从2021年财政期间的640万美元增加到1.92亿美元。这一增长主要是由于在2021财年确认的与桂冠商号减值相关的减值损失，以及我们的墨西哥和秘鲁部门在2022财年的运营收入增加。此外，与2021财年相比，降低成本的努力使公司的运营成本降低。

35

扣除利息收入后的利息支出2022年财政期间减少3230万美元，从2021年财政期间的3830万美元减少到600万美元。利息支出减少的主要原因是平均债务余额减少，主要是由于2021年财政期间将于2025年到期的高级票据得到全额偿还。

其他营业外费用2022年财政期间减少8370万美元，从2021年财政期间的8470万美元减少到100万美元。这一减少的原因是：(1)2021年财政期间与偿还2025年到期的高级票据有关的债务清偿亏损7790万美元的同比影响；(2)2021年财政期间衍生工具损失2450万美元，原因是与出售我们的巴西业务有关的外币互换协议的结算；(3)2022年财政期间出售子公司的收益，而2021年财政期间则为亏损240万美元；以及(4)2022财年期间50万美元其他营业外收入的期间效应。与2021年财政期间的收益2160万美元相比，2022年财政期间的外汇兑换亏损部分抵消了其他非营业费用的减少。

所得税费用2022年财政期间从2021年财政期间的1.742亿美元减少到1.592亿美元，减少了1500万美元。这一减少主要是由于2021年为解决全球无形低税收入高免税问题的最终条例而记录的离散返回拨备调整，以及由于对不确定税收状况的判断发生变化而导致的离散费用净减少，但被两个时期之间税前收入增加的税收影响部分抵消。

非持续经营所得的税后净额2022年财政期间减少4.527亿美元，从2021年财政期间的4.568亿美元降至410万美元。这一下降主要是由于沃尔登大学在2021财年财政季度的销售收益。有关终止运营结果的更多详细信息，请参阅概览。

非GAAP财务衡量标准

我们将调整后的EBITDA定义为持续经营的收益(亏损)、未计权益的关联公司净(收益)亏损、税后净额、所得税支出(收益)、出售子公司的(收益)亏损、净外币汇兑(收益)损失、净其他(收益)费用、净衍生工具损失(收益)、债务清偿损失、利息支出和利息收入。加折旧和摊销、基于股份的薪酬支出、资产减值损失以及与我们的卓越处理(EIP)计划相关的费用。调整后的EBITDA是根据公认会计原则提出的结果的补充和结合使用，不应依赖于排除公认会计原则财务措施。

调整后的EBITDA是我们的管理层和董事会用来了解和评估我们的核心运营业绩和趋势、准备和批准我们的年度预算以及制定短期和长期运营计划的关键指标。特别是，在计算调整后的EBITDA时剔除某些费用可以为我们的核心业务的期间与期间的比较提供有用的衡量标准。此外，调整后的EBITDA是我们董事会的薪酬委员会和我们的首席执行官在向我们的高管和其他管理团队成员支付激励性薪酬时使用的关键财务指标。因此，我们认为，调整后的EBITDA为投资者和其他人提供了有用的信息，帮助他们了解和评估我们的经营业绩，就像我们的管理层和董事会一样。

36

下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的调整后EBITDA和调整后EBITDA的持续业务收入(亏损)：
更改百分比
更好/(更差)
(单位：百万)202220212022 vs. 2021
持续经营的收入(亏损)$31.9 $(10.4)NM
另外：
所得税费用39.3 48.1 18 %
所得税前持续经营所得71.1 37.7 89 %
另外：
出售子公司亏损，净额— 0.9 100 %
外币兑换收益净额(15.1)(6.1)148 %
其他收入，净额(1.4)— NM
利息支出3.7 3.7 — %
利息收入(2.0)(1.3)54 %
营业收入56.3 35.1 60 %
另外：
折旧及摊销14.5 25.9 44 %
EBITDA70.8 61.0 16 %
另外：
基于股份的薪酬费用 (a)
1.8 2.0 10 %
资产减值损失(b)
— 3.3 100 %
弹性公网IP实施费用(c)
0.2 9.6 98 %
调整后的EBITDA$72.8 $75.9 (4)%
NM-百分比更改没有意义

(a)代表非现金、基于股票的薪酬支出，符合ASC 718“股票薪酬”的规定。
(b) 代表与长期资产减值有关的非现金费用。
(c) EIP实施费用与我们在整个企业范围内优化和标准化Laureate流程的倡议有关，从而创建了采购、信息技术、财务、会计和人力资源的垂直整合。它包括建立区域共享服务组织(SSO)以及改进公司财务报告的内部控制制度。EIP计划还包括其他后台和中间办公室领域，以及某些面向学生的活动、与精简组织结构相关的费用、旨在增加收入的全企业计划，以及与处置相关的某些非经常性成本。EIP计划于2021年12月31日完成，但与前几个时期开始的计划用完相关的某些EIP费用除外。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月折旧摊销、股份补偿和EIP实施费用比较

折旧及摊销2022财季减少1,140万美元，从2021财季的2,590万美元降至1,450万美元。这一减少主要归因于有限寿命的桂冠商号，该商号于2021年完全摊销。与其他项目相结合，这一变化减少了1,150万美元的折旧和摊销。外币兑换的影响使2022财季的折旧和摊销费用增加了10万美元。

基于股份的薪酬费用2022财季减少20万美元，从2021财季的200万美元降至180万美元。

弹性公网IP实施费用2022财季减少940万美元，从2021财季的960万美元降至20万美元。这一减少是由于我们的EIP计划于2021年完成，但与前几个时期开始的计划耗尽相关的某些EIP费用除外。
37


下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的调整后EBITDA和对持续业务的收入(亏损)与调整后EBITDA的对账：
更改百分比
更好/(更差)
(单位：百万)202220212022 vs. 2021
持续经营的收入(亏损)$25.9 $(290.8)109 %
另外：
关联公司净收益中的权益，税后净额(0.1)— NM
所得税费用159.2 174.2 9 %
未扣除所得税和关联公司净收入中的权益前持续经营的收入(亏损)185.0 (116.6)NM
另外：
(收益)出售子公司亏损，净额(1.5)0.9 NM
外币汇兑损失(收益)净额2.9 (18.7)(116)%
其他(收入)费用，净额(0.4)0.1 NM
衍生品损失— 24.5 100 %
债务清偿损失— 77.9 100 %
利息支出11.6 40.8 72 %
利息收入(5.6)(2.5)124 %
营业收入192.0 6.4 NM
另外：
折旧及摊销43.6 75.6 42 %
EBITDA235.6 82.0 187 %
另外：
基于股份的薪酬费用 (a)
7.0 6.0 (17)%
资产减值损失(b)
0.1 67.2 100 %
弹性公网IP实施费用(c)
1.3 37.5 97 %
调整后的EBITDA$244.1 $192.7 27 %
NM-百分比更改没有意义

(a)代表非现金、基于股票的薪酬支出，符合ASC 718“股票薪酬”的规定。
(b) 代表与长期资产减值有关的非现金费用。有关详情，请参阅“对截至2021年9月30日止九个月的综合业绩影响重大项目的讨论”。
(c) EIP实施费用与我们在整个企业范围内优化和标准化Laureate流程的倡议有关，从而创建了采购、信息技术、财务、会计和人力资源的垂直整合。它包括建立区域共享服务组织(SSO)以及改进公司财务报告的内部控制制度。EIP计划还包括其他后台和中间办公室领域，以及某些面向学生的活动、与精简组织结构相关的费用、旨在增加收入的全企业计划，以及与处置相关的某些非经常性成本。EIP计划于2021年12月31日完成，但与前几个时期开始的计划用完相关的某些EIP费用除外。
截至2022年9月30日和2022年9月30日的9个月折旧和摊销、股份补偿和EIP实施费用的比较2021
折旧及摊销从2021年财政期间的7560万美元减少到2022年财政期间的4360万美元，减少了3200万美元。这一减少主要归因于有限寿命的桂冠商号，该商号于2021年完全摊销。与其他项目相结合，这一变化减少了3180万美元的折旧和摊销。外币兑换的影响进一步减少了2022财年折旧和摊销费用20万美元。

38

基于股份的薪酬费用2022年财政期间增加了100万美元，从2021年财政期间的600万美元增加到700万美元。增加的主要原因是加快了对因现已完成的战略审查程序而终止的员工的未归属股权奖励的授予。

弹性公网IP实施费用2022年财政期间减少3620万美元，从2021年财政期间的3750万美元减少到130万美元。减少的原因是我们的EIP计划于2021年完成，但与前几个时期开始的计划用完相关的某些EIP费用除外。

细分结果

我们有两个可报告的部分：墨西哥和秘鲁，如概述中所述。为进行以下结果讨论的比较，“分部直接成本代表该部门发生的直接成本，因为它们被包括在调整后的EBITDA中，因此折旧和摊销费用、资产减值损失、基于股份的补偿费用和我们的EIP实施费用都被排除在外。有机招生以该期间的平均总招生人数为基础。有关我们细分市场的进一步描述，请参阅概述。

下表摘自我们在本10-Q表其他地方包括的合并财务报表，提供了我们各部门的精选财务信息：
(单位：百万)更改百分比
更好/(更差)
截至9月30日的三个月，202220212022 vs. 2021
收入：
墨西哥$147.8 $131.3 13 %
秘鲁152.5 133.1 15 %
公司0.7 3.3 (79)%
综合总收入$301.0 $267.7 12 %
调整后的EBITDA：
墨西哥$23.4 $27.0 (13)%
秘鲁61.2 70.8 (14)%
公司(11.9)(22.0)46 %
合并调整后EBITDA合计$72.8 $75.9 (4)%

(单位：百万)更改百分比
更好/(更差)
截至9月30日的9个月，202220212022 vs. 2021
收入：
墨西哥$435.0 $390.9 11 %
秘鲁457.1 392.3 17 %
公司3.8 6.8 (44)%
综合总收入$895.9 $790.0 13 %
调整后的EBITDA：
墨西哥$79.8 $61.5 30 %
秘鲁201.4 196.0 3 %
公司(37.2)(64.9)43 %
合并调整后EBITDA合计$244.1 $192.7 27 %

39

墨西哥

财务概述


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828022027962/laur-20220930_g2.jpg                     https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828022027962/laur-20220930_g3.jpg

墨西哥截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月的业绩比较
(单位：百万)收入直接成本调整后的EBITDA
2021年9月30日$131.3 $104.3 $27.0 
有机招生(1)
11.4 
产品组合、定价和时机(1)
6.7 
有机不变货币18.1 21.2 (3.1)
外汇(1.6)(1.4)(0.2)
其他(2)
— 0.3 (0.3)
2022年9月30日$147.8 $124.4 $23.4 
(1) 在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分割的，因此，在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。
(2)其他由与收购有关的或有所得税以外的或有负债组成，扣除已记录的赔偿资产的变化。

收入增加了1650万美元，比2021财季增长了13%。
•有机注册人数在本财季增加了10%，收入增加了1140万美元。
•墨西哥部门的收入占我们2022财年综合总收入的49%，而2021财年的这一比例为50%。
调整后的EBITDA减少了360万美元，比2021财年减少了13%，部分原因是返回校园的费用。

40

墨西哥截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的业绩比较
(单位：百万)收入直接成本调整后的EBITDA
2021年9月30日$390.9 $329.4 $61.5 
有机招生(1)
27.9 
产品组合、定价和时机(1)
18.2 
有机不变货币46.1 41.2 4.9 
外汇(2.0)(2.4)0.4 
其他(2)
— (13.0)13.0 
2022年9月30日$435.0 $355.2 $79.8 
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分割的，因此，在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。
(2)其他由与收购有关的或有所得税以外的或有负债组成，扣除已记录的赔偿资产的变化。

收入增加了4410万美元，比2021财年增长了11%。
•在2022财年，有机注册人数增加了8%，收入增加了2790万美元。
•墨西哥部门的收入占我们2022财年综合总收入的49%，而2021财年为50%。

调整后的EBITDA增加了1,830万美元，比2021财年增加了30%，其中包括2021财年与收购相关或有事项相关的1300万美元费用带来的期间收益。

秘鲁

财务概述
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828022027962/laur-20220930_g4.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/912766/000162828022027962/laur-20220930_g5.jpg

秘鲁截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月的业绩比较
(单位：百万)收入直接成本调整后的EBITDA
2021年9月30日$133.1 $62.3 $70.8 
有机招生(1)
12.7 
产品组合、定价和时机(1)
— 
有机不变货币12.7 25.4 (12.7)
外汇6.7 3.6 3.1 
2022年9月30日$152.5 $91.3 $61.2 
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分割的，因此，在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。

41

收入增加了1940万美元，比2021财季增长了15%。
•2022财年，有机注册人数增加了10%，收入增加了1,270万美元。
•秘鲁部门的收入占我们2022财年综合总收入的51%，而2021财年为50%。

调整后的EBITDA减少了960万美元，比2021财年减少了14%，部分原因是返回校园的费用。

秘鲁截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的业绩比较
(单位：百万)收入直接成本调整后的EBITDA
2021年9月30日$392.3 $196.3 $196.0 
有机招生(1)
58.8 
产品组合、定价和时机(1)
(1.7)
有机不变货币57.1 57.0 0.1 
外汇7.7 2.4 5.3 
2022年9月30日$457.1 $255.7 $201.4 
(1)在计算直接成本时，有机登记和产品组合、定价和时机是不可分割的，因此，在计算调整后的EBITDA时，有机登记和产品组合、定价和时机被合并并定义为有机不变货币。

收入增加了6480万美元，比2021财年增长了17%。
•在2022财年期间，有机注册人数增加了16%，收入增加了5880万美元。
•秘鲁部门的收入占我们2022财年综合总收入的51%，而2021财年为50%。

调整后的EBITDA增加了540万美元，比2021财年增长了3%。

公司

公司收入主要包括我们与资产剥离相关的过渡服务协议，这些协议预计将于2022年结束。

截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月的公司业绩比较
更改百分比
更好/(更差)
(单位：百万)202220212022 vs. 2021
收入$0.7 $3.3 (79)%
费用12.6 25.3 50 %
调整后的EBITDA$(11.9)$(22.0)46 %
调整后的EBITDA增加了1,010万美元，比2021财季增长了46%，主要是由于劳动力成本和其他与削减成本努力相关的专业费用的下降。

42

截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的公司业绩比较
更改百分比
更好/(更差)
(单位：百万)202220212022 vs. 2021
收入$3.8 $6.8 (44)%
费用41.0 71.7 43 %
调整后的EBITDA$(37.2)$(64.9)43 %

调整后的EBITDA增加了2,770万美元，比2021财年增长了43%，主要是由于劳动力成本和其他与削减成本努力相关的专业费用的下降。

流动性与资本资源

流动资金来源

我们预计，运营现金流和可用现金将足以满足我们目前的运营需求，并在本报告发布之日起至少12个月内管理我们的流动性需求。

我们的主要现金来源是与我们的各种教育项目相关的向学生收取的学费收入。基本上，我们所有的收入都来自私人支付来源，因为墨西哥或秘鲁没有实质性的政府支持的贷款计划。我们预计从我们运营的国家/地区的运营中产生足够的现金流，以满足我们在每个国家的有机增长计划的营运资金和融资需求。如果我们在一个国家的教育机构无法保持足够的流动性，我们将考虑使用内部现金资源或合理的短期营运资本安排来弥补任何短期到中期的短缺。

截至2022年9月30日，我们的次要流动性来源是3.19亿美元的现金和现金等价物。我们的现金账户由高质量的金融机构维护。

本公司还与金融机构组成的银团维持循环信贷安排(高级担保信贷安排)，作为流动资金的来源。高级担保信贷安排提供4.1亿美元的借款，到期日为2024年10月7日。吾等不时动用左轮手枪，并根据信贷协议的条款，从循环信贷安排提取的任何款项可用于一般公司用途。

如符合某些条件，第三修订及重订信贷协议(第三A&R信贷协议)亦应本公司的要求提供增量循环及定期贷款安排，金额不得超过(A)5.65亿美元与(B)本公司综合EBITDA的100%两者中较大者，加上(Ii)额外金额，只要紧接该等增加贷款生效之前及生效后本公司的综合优先担保债务与综合EBITDA的比率，如第三A&R信贷协议所界定，按形式计算不超过2.75倍。(3)在相应终止或减少循环信贷承诺的情况下自愿偿还定期贷款的总额和循环信贷安排的自愿偿还总额。

已完成的销售交易

在我们于2021年完成对沃尔登大学的出售时，总交易价值的一部分被存入托管账户，根据托管协议的条款和条件，该账户将发放给公司。2022年8月23日，该公司收到了约7170万美元的托管金额。如上所述，关于通过部分清算计划，规定分配出售沃尔登大学的净收益，该公司于2022年10月12日向股东支付了约1.366亿美元的特别现金分配，其中包括从代管账户释放的现金加上尚未分配的剩余净收益。

流动性限制

我们的流动性受到受限现金余额的影响，这些余额总计1,740万美元截至2022年9月30日，收入为2080万美元和2021年12月31日。如附注9“承付款和或有事项”中所述，部分受限现金已于2022年10月在本10-Q表其他部分的合并财务报表中释放。

43

历史外汇收益的无限期再投资

我们很大一部分收入来自位于美国以外国家的子公司。作为我们商业战略的一部分，我们已经决定，我们尚未计税的海外业务的未分配历史收益将被视为无限期地再投资于美国以外的地区。截至2022年9月30日，在我们总计3.19亿美元的现金和现金等价物中，有1.531亿美元由外国子公司持有。截至2021年12月31日，在我们总计3.248亿美元的现金和现金等价物中，2.726亿美元由外国子公司持有。

流动性要求

我们的短期流动资金需求包括：偿债资金(包括融资租赁)；经营租赁义务；递延补偿的支付；营运资本；运营费用；资本支出；特别股息的支付；以及业务发展活动。

长期流动资金需求包括：支付长期债务(包括融资租赁)；经营租赁债务；支付递延补偿；以及支付其他第三方债务。

债务

截至2022年9月30日，我们的债务包括子公司的信用额度和短期借款安排以及应付票据，总额为8310万美元。此外，我们的融资租赁债务和回租融资为4,410万美元。

高级担保信贷安排

截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的高级担保信贷安排下没有未偿还的余额。

圣约

根据第三份A&R信贷协议，吾等须遵守综合优先担保债务与综合EBITDA财务维持契约，该契约只适用于第三A&R信贷协议所界定的循环信贷安排(杠杆率契约)，除非符合某些条件。截至2022年9月30日，这些条件都得到了满足，因此我们不受杠杆率的限制。根据定义，自截至2019年12月31日的季度开始的每个季度的最后一天起，最高比率为3.50倍。此外，我们一些地点的债务包含财务维持契约，截至2022年9月30日，我们遵守了这些契约。

租契

我们的很大一部分业务是通过租赁设施进行的，包括我们的许多高等教育设施和其他办公地点。如附注8租赁所述，在本表格10-Q其他部分所包括的我们的综合财务报表中，我们有重大的经营租赁负债。截至2022年9月30日和2021年12月31日，经营租赁负债现值分别为3.845亿美元和4.153亿美元。

资本支出

资本支出主要包括购置财产和设备。我们的资本支出计划是我们流动性和资本管理战略的一个组成部分。这一计划包括可自由支配的支出，我们可以根据经济和商业环境的其他变化进行调整，以通过以下方式发展我们的业务：(1)扩大机构的能力，以支持招生增长；(2)为现有市场的机构提供新的计划和校园；以及(3)信息技术，以提高效率和控制。我们的非可自由支配支出包括维护现有设施。我们通常通过运营现金流和外部融资为资本支出提供资金。如果我们无法获得资本支出所需的资金，我们的长期增长战略可能会受到重大影响。我们相信，根据市场情况，我们的内部现金来源以及我们获得额外第三方融资的能力将足以为我们的投资活动提供资金。

44

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，我们持续业务和非持续业务的总资本支出(不包括出售子公司和物业设备的收入)分别为1710万美元和3290万美元。资本支出减少48%主要是由于2021年完成的资产剥离的同比影响，以及墨西哥和秘鲁的支出减少。

特别现金股利

2022年10月24日，公司董事会批准向2022年11月4日登记在册的每位股东支付相当于每股普通股0.68美元的特别现金股息(特别股息)，每股面值0.004美元。特别股息定于2022年11月17日支付。根据目前的流通股数量，特别股息总额预计约为1.12亿美元。

现金流

在合并现金流量表中，经营性资产和负债的变动不包括汇率变化、收购和重新分类的影响，因为这些影响不代表经营性现金流量。因此，合并现金流量表中的金额与合并资产负债表中列报的经营资产和负债的变化不一致。汇率变动对现金的影响在合并现金流量表中单独列示。

下表汇总了我们截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的运营、投资和融资活动的现金流：
(单位：百万)20222021
现金提供方(使用于)：
经营活动$154.7 $54.0 
投资活动66.3 2,054.4 
融资活动(236.5)(1,284.5)
汇率变动对现金的影响6.4 (14.4)
持有待售流动资产中的现金变动— 285.0 
现金及现金等价物和限制性现金的净变化$(9.1)$1,094.6 

截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月的现金流量比较

经营活动
经营活动提供的现金从2021年财政期间的5400万美元增加到2022年财政期间的1.547亿美元，增加了1.007亿美元。业务现金增加的原因是：(1)支付利息的现金减少4790万美元，从2021年财政期间的6030万美元减少到2022年财政期间的1240万美元，原因是平均债务余额减少；(2)用于纳税的现金减少1930万美元，从2021年财政期间的9500万美元减少，主要是因为为2021年财政期间资本化的公司间贷款支付预扣税，减少到2022年财政期间的7570万美元；以及(3)由于营运资本变化和剥离子公司的净影响而增加的3350万美元，这些变化在2021财年期间总共贡献了正的运营现金流。

45

投资活动

投资活动提供的现金从2021年财政期间的20.544亿美元减少到2022年财政期间的6630万美元，减少了19.881亿美元。投资现金流减少的原因是，来自非连续性业务销售的现金收入从2021年财政期间的21.377亿美元(主要用于出售瓦尔登大学、我们在洪都拉斯和巴西的业务、收到与2020年剥离智利业务有关的应收票据以及收到因2018年出售我们的中国业务和2020年出售我们的马来西亚业务而扣留的部分购买价格)的现金收入从2021年财政期间的21.377亿美元减少到2022年财政期间的8340万美元(主要与收到与2021年出售瓦尔登大学有关的托管应收款项有关)。以及从出售我们的巴西业务中收取某些应收款)。这一投资现金流的减少被2021财年为与出售我们巴西业务相关的外汇掉期协议相关的衍生工具支付的5030万美元部分抵消。此外，与2021年财政期间相比，2022年财政期间用于资本支出的现金减少了1580万美元。其他项目造成了剩余的10万美元的差额。

融资活动

用于筹资活动的现金从2021年财政期间的12.845亿美元减少到2022年财政期间的2.365亿美元，减少了10.48亿美元。融资现金流出的变化是由于：(1)与2021年财政期间相比，2022年财政期间长期债务的支付净额减少了8.515亿美元，这主要是由于2021年到期的优先票据的偿还；(2)普通股回购金额在同期内减少了1.571亿美元；(3)2021年财政期间为赎回2025年到期的优先票据支付了3300万美元的赎回溢价；以及(4)2022年财政期间行使普通股期权的收益增加了1070万美元。这些变化被2022财年基于既有股票奖励的股息等价权支付增加460万美元部分抵消。其他项目造成了剩余的30万美元的差额。

关键会计政策和估算

根据公认会计原则编制综合财务报表时，我们的管理层需要作出估计和假设，以影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露。实际结果可能与这些估计不同。我们的重要会计政策在我们2021年Form 10-K中包含的经审计的合并财务报表的附注2“重要会计政策”中进行了讨论。我们的关键会计政策要求对本质上不确定的事项的影响做出最重要的判断和估计。因此，这些会计政策和估计可能会对我们的财务报表产生重大影响，并对了解我们的经营结果和财务状况至关重要。有关我们的关键会计政策的完整讨论，请参阅我们的2021 Form 10-K中MD&A的“关键会计政策和估计”部分。在截至2022年9月30日的9个月内，我们的关键会计政策没有重大变化。

最近采用的会计准则

没有。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

有关我们对某些市场风险敞口的信息，请参阅我们2021年10-K表格中的第7A项，关于市场风险的定量和定性披露。自我们2021财年12月31日结束以来，我们的市场风险敞口没有重大变化。

46


项目4.控制和程序

信息披露控制和程序的评估

我们的管理层在首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)的参与下，评估了截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序(如1934年证券交易法(Exchange Act)下的规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义)的有效性。披露控制和程序的目的是确保在我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并且确保这些信息被积累并传达给管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。

财务报告内部控制的变化

在截至2022年9月30日的财政季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生任何变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
47


第二部分--其他资料

项目1.法律诉讼

有关重大待决法律程序的资料，请参阅本公司截至2021年12月31日止年度的Form 10-K年报(下称“2021年Form 10-K”)内的“第3项法律诉讼”。没有新的实质性法律程序，以前披露的法律程序也没有实质性进展。

第1A项。风险因素

先前在“第1A项”中披露的风险因素没有实质性变化。2021年表格10-K中的“风险因素”。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

发行人购买股票证券(表中以千为单位的金额，每股金额除外)

下表提供了公司根据公司的授权股份回购计划在截至2022年9月30日的三个月内购买普通股的情况摘要：
期间购买的股份总数每股平均支付价格作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据计划或方案尚未购买的股份的大约美元价值(1)
7/1/22 - 7/31/22— $— — $861 
8/1/22 - 8/31/2277 11.17 77 — 
9/1/22 - 9/30/22— — — — 
总计77 $11.17 77 $— 

(1) 2022年3月14日，公司宣布，董事会已批准增加 5000万美元 根据其股份回购计划，对现有回购公司普通股股份的授权，总授权为 6.5亿美元。2022年8月，公司的回购达到了授权的总限额6.5亿美元。

项目6.展品
展品
不是的。
展品说明
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条进行的认证
32
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条进行的认证
101.INSXBRL实例文档-实例文档不会显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


理查德·M·巴斯柯克
理查德·M·巴斯科克
高级副总裁和首席财务官
日期：2022年11月3日

/s/Gerard M.Knauer
杰拉德·M·克纳尔
总裁副主计长、会计兼全球财务总监
日期：2022年11月3日

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