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量对冲成员2020-01-012020-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：销售成本成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-01-012020-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember点击：OtherIncomeExpenseMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-01-012020-12-310000024545美国公认会计准则：现金流量对冲成员2020-01-012020-12-310000024545Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember点击：InterestIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2020-01-012020-12-310000024545Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2020-01-012020-12-310000024545水龙头：8亿欧元，1.25欧元，2024成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2020-01-012020-12-310000024545美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2020-01-012020-12-310000024545TAP：ForwardStartingInterestRateSwapMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545TAP：ForwardStartingInterestRateSwapMember美国-GAAP：利息支出成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：销售成本成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMemberUS-GAAP：非运营收入支出成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember点击：InterestIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2019-01-012019-12-310000024545Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2019-01-012019-12-310000024545水龙头：8亿欧元，1.25欧元，2024成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-01-012019-12-310000024545TAP：5亿欧元，2019Member成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2019-01-012019-12-310000024545美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2019-01-012019-12-310000024545TAP：ForwardStartingInterestRateSwapMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2018-01-012018-12-310000024545TAP：ForwardStartingInterestRateSwapMember美国-GAAP：利息支出成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2018-01-012018-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2018-01-012018-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember美国-GAAP：销售成本成员美国公认会计准则：现金流量对冲成员2018-01-012018-12-310000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember点击：OtherIncomeExpenseMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2018-01-012018-12-310000024545美国公认会计准则：现金流量对冲成员2018-01-012018-12-310000024545Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember点击：InterestIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2018-01-012018-12-310000024545Us-gaap:CrossCurrencyInterestRateContractMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2018-01-012018-12-310000024545水龙头：8亿欧元，1.25欧元，2024成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2018-01-012018-12-310000024545TAP：5亿欧元，2019Member成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember美国-GAAP：老年人注意事项成员2018-01-012018-12-310000024545美国-GAAP：NetInvestmentHedgingMember2018-01-012018-12-310000024545SRT：ScenarioForecastMember2018-06-112022-07-150000024545US-GAAP：ForeignExchangeForwardMember点击：OtherIncomeExpenseMember美国公认会计准则：现金流量对冲成员2019-01-012019-12-310000024545美国-GAAP：销售成本成员美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：商品合同成员2020-01-012020-12-310000024545美国-公认会计准则：保修会员美国-GAAP：非指定成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember2020-01-012020-12-310000024545美国-GAAP：非指定成员2020-01-012020-12-310000024545美国-GAAP：销售成本成员美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：商品合同成员2019-01-012019-12-310000024545美国-公认会计准则：保修会员美国-GAAP：非指定成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember2019-01-012019-12-310000024545美国-GAAP：非指定成员2019-01-012019-12-310000024545美国-GAAP：销售成本成员美国-GAAP：非指定成员US-GAAP：商品合同成员2018-01-012018-12-310000024545美国-公认会计准则：保修会员美国-GAAP：非指定成员点击：OtherIncomeExpenseNetMember2018-01-012018-12-310000024545美国-GAAP：非指定成员2018-01-012018-12-310000024545SRT：最大成员数Tap:KaiserPurchasedTaxCreditsIndemnityReserveCategoryTwoMember2020-12-310000024545Tap:KaiserPurchasedTaxCreditsIndemnityReserveMember2020-12-310000024545Tap:KaiserTaxCivilAndLaborIndemnityReserveMember2020-01-012020-12-310000024545Tap:KaiserTaxCivilAndLaborIndemnityReserveMemberSRT：最大成员数2020-12-310000024545Tap:KaiserTaxCivilAndLaborIndemnityReserveMember2020-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2017-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2018-01-012018-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2018-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2019-01-012019-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2019-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2020-01-012020-12-310000024545美国-GAAP：保障性担保成员2020-12-310000024545TAP：Environment 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目录
美国
证券交易委员会
华盛顿特区，20549
_______________________________________________________________
形式10-K
(马克·科恩)
☒根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的年度报告
截至的财政年度十二月三十一日, 2020
或
☐根据1934年“证券交易法”第13或15(D)节提交的过渡报告
从_年至_年的过渡期。
委托文件编号：1-14829
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g1.jpg
Molson Coors饮料公司
(章程中规定的注册人的确切姓名)

特拉华州
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)
邮编：4030，邮编：NH353, 金黄, 科罗拉多州, 美国
巴黎圣母院东街1555号, 蒙太尔, 魁北克, 加拿大
(主要行政办公室地址)
84-0178360
(国际税务局雇主识别号码)
80401
H2L-2R5
(邮政编码)

303-279-6565(科罗拉多州)
514-521-1786(魁北克)
(注册人电话号码，包括区号)
_______________________________________________________________
根据该法第12(B)节登记的证券：
每一类的名称 交易符号每间交易所的注册名称
A类普通股，面值0.01美元 TAP.A纽约证券交易所
B类普通股，面值0.01美元 抽头纽约证券交易所
优先债券将于2024年到期，息率1.25%抽头纽约证券交易所
根据该法第12(G)节登记的证券：无
用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是否不需要根据该法的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。是☐    不是的 ☒
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T法规(本章232.405节)第405条规定必须提交的每个互动数据文件。是 ☒*☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》第12B-2条规则中对“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速滤波器 ☒ 加速的文件管理器☐ 非加速文件管理器☐     规模较小的中国报告公司☐ 新兴成长型公司：☐
如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。o 
用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如该法规则第312b-2条所定义)。是☐他说：“我不知道。”☒
在注册人最近结束的第二财季(2020年6月30日)的最后一个交易日交易结束时，注册人的非关联公司持有的注册人有投票权和无投票权普通股的总市值约为$6.310亿美元，基于纽约证券交易所和多伦多证券交易所最近一次报告的销售价格。就本披露而言，注册人(及其各自关联公司)的高级管理人员和董事于2020年6月30日持有的普通股和可交换股票不包括在内，因为这些人可能被视为关联公司。出于其他目的，这一确定不一定是附属公司地位的决定性结果。
截至2021年2月4日，注册人所属的每一类普通股的流通股数量：
*A类普通股--2,561,670*B类普通股--200,395,991中国股票
可交换股份：
截至2021年2月4日，Molson Coors Canada，Inc.发行了以下数量的可交换股票：
*A类可交换股份--2,718,267*B类可交换股份--11,104,594中国股票
A类可交换股票和B类可交换股票是注册人的全资子公司Molson Coors Canada Inc.的股本股份。它们分别以TPX.A和TPX.B的代码在多伦多证券交易所公开交易。这些股票旨在提供与可交换的相应类别的Molson Coors普通股基本相同的经济和投票权。*除了登记的A类普通股和B类普通股外，注册人还发行和发行了A类特别表决权股票和B类特别表决权股票各一股。特别A类表决权股票和特别B类表决权股票为A类可交换股票和B类可交换股票持有人提供了分别与A类普通股和B类普通股持有人一起投票的指示机制。特别A类可交换股票和B类可交换股票的持有人有权分别对每一股已发行的A类可交换股票和B类可交换股票投一票，不包括注册人或其子公司持有的股份，一般情况下与A类普通股和B类普通股一起投票。A类可交换股票和B类可交换股票的持有者可以分别与A类普通股和B类普通股一起投票，但不包括注册人或其子公司持有的股份。特别A类可交换股票和B类可交换股票的持有人可分别与A类普通股和B类普通股持有人一起投票。A类普通股和B类普通股有表决权的所有事项。A类特别表决权股票和B类特别表决权股票实行表决权信托安排。持有特别A类表决权股票和特别B类表决权股票的受托人必须分别投与当时已发行的A类可交换股票和B类可交换股票数量相等的表决权。, 但只会就其于记录日期分别收到登记人或其附属公司以外的该等A类可交换股份及B类可交换股份的记录拥有人的投票指示投下相等于A类可交换股份及B类可交换股份数目的投票权，并将按照所接获的该等指示投票。
引用成立为法团的文件：注册人为注册人2021年股东年会提交的最终委托书的部分内容将在注册人截至2020年12月31日的财年结束后120天内提交，通过引用将其并入本年度报告第III部分的Form 10-K中。

目录
Molson Coors饮料公司及其子公司
索引
   页
术语和缩略语词汇
2
警示声明
3
风险因素摘要
3
第一部分：第一部分。
第一项。
 
业务
5
项目1A。
 
危险因素
18
项目1B。
 
未解决的员工意见
34
第二项。
 
特性
35
第三项。
 
法律程序
36
第四项。
 
矿场安全资料披露
36
第二部分。
第五项。
 
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
37
第6项。
 
选定的财务数据
38
项目7。
 
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
39
项目7A。
 
关于市场风险的定量和定性披露
67
第8项。
 
财务报表和补充数据
70
项目9。
 
会计与财务信息披露的变更与分歧
143
项目9A。
 
管制和程序
143
项目9B。
 
其他资料
143
第三部分。
第(10)项。
 
董事、高管与公司治理
144
第11项。
 
高管薪酬
144
项目12。
 
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
144
第(13)项。
 
某些关系和相关交易，以及董事独立性
144
第(14)项。
 
首席会计师费用及服务
144
第四部分。
第15项。
 
展品、财务报表明细表
145
第16项。
表格10-K摘要
152
签名
153
1
目录
术语和缩略语词汇
AOCI    
累计其他综合收益(亏损)
计算机辅助设计    
加元
捷克ZK捷克Koruna
DBRS多伦多的一家全球信用评级机构
DSU递延股票单位
EBITDA未计利息、税项、折旧及摊销前收益(EBITDA)
易办事    
每股收益
EROA假设的长期预期资产回报率
欧元欧元
FASB    
财务会计准则委员会
英镑    
英磅
HRK克罗地亚库纳
日圆    
日圆
伦敦银行间同业拆借利率    
伦敦银行间同业拆借利率
穆迪(Moody‘s)
穆迪投资者服务有限公司，美国证券交易委员会指定的国家认可的统计评级机构
NAV资产净值
保监处其他综合收益(亏损)
OPEB    
其他退休后福利计划
PBO预计福利义务
PSU绩效共享单位
相对标准偏差    
塞尔维亚语第纳尔
RSU限制性股票单位
标准普尔500指数标准普尔500指数®
证交会美国证券交易委员会
标准普尔标准普尔评级服务公司(Standard and Poor‘s Ratings Services)，美国证券交易委员会(SEC)指定的全国公认的统计评级机构
STR
对零售商的销售额
临时工作人员
销售给批发商
2017年税法美国减税和就业法案
英国。英国
美国    
美国
美国通用会计准则(GAAP)美国普遍接受的会计原则
美元或美元美元
VIES可变利息实体
            
            
                
                
                    
            
                
        
            
2
目录
根据1995年“私人证券诉讼改革法”的安全港条款发出的警示声明
这份10-K表格年度报告(下称“本报告”)包含符合1933年“证券法”(经修订)第27A节和经修订的“1934年证券交易法”(“交易法”)第21E节的含义的前瞻性陈述。我们也可能不时在我们向公众发布的其他材料中提供口头或书面的前瞻性陈述。这样的前瞻性陈述受到1995年“私人证券诉讼改革法案”所创造的安全港的约束。
提及我们未来财务业绩的预测、我们业务的预期增长和趋势以及对未来事件或情况的其他特征的陈述是前瞻性陈述，包括但不限于本报告中第二部分-第7项管理层对财务状况和运营结果的讨论和分析，以及其中关于冠状病毒大流行对我们的运营、流动性、财务状况和财务结果的影响的预期，关于未来股息的预期，总体数量趋势，消费者偏好，包括我们在2019年宣布的振兴计划以及相关费用的估计范围和现金费用的时间、预期结果、对未来资本支出和运营的预期、偿债能力、债务的时间和金额以及杠杆水平、发货量和盈利能力、市场份额和资本资源的充足性。此外，我们在本报告中所作的非历史事实陈述也可能是前瞻性陈述。诸如“预期”、“打算”、“目标”、“计划”、“相信”、“继续”、“可能”、“预期”、“寻求”、“估计”、“展望”、“趋势”、“未来利益”、“潜力”、“项目”、“战略”等词汇以及此类词汇和类似表述的变体旨在识别前瞻性表述。
前瞻性陈述会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与所表示的结果大相径庭(无论是有利的还是不利的)。这些风险和不确定因素包括但不限于本报告其他部分第I项第1A项“风险因素”中描述的风险和不确定性，以及我们在提交给证券交易委员会的过去和未来报告中不时描述的那些风险和不确定性。应当注意，不要过度依赖任何此类前瞻性陈述。前瞻性陈述仅在发表之日发表，我们没有义务更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或其他原因。
市场和行业数据
本报告中使用的市场和行业数据基于独立的行业出版物、客户、贸易或商业组织、市场研究公司的报告和第三方(统称为“第三方信息”)发布的其他统计信息，以及基于管理层善意估计的信息，这些信息来自我们对内部信息和独立来源的审查。此类第三方信息一般声明，其中包含的信息或由该等来源提供的信息是从被认为可靠的来源获得的。
风险因素摘要
我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括第I部，第1A项。危险因素这份年度报告。这些风险包括但不限于以下风险：
•新的冠状病毒大流行，缓解或破坏大流行的努力，以及相关的疲软或削弱的经济或其他负面条件；
•全球啤酒业和更广泛的酒类行业的不断发展，以及我们在全球啤酒业和我们经营的市场中的地位；
•我们市场的竞争，这可能要求我们降价或增加资本和其他支出，或导致我们失去销售量；
•我们依赖于啤酒行业几个成熟市场中相对较少的产品取得成功；
•我们的品牌形象、信誉、产品质量和知识产权保护；
•我们经营的饮料类别(包括酒精)的社会可接受性、认知和政治观点的变化；
•在我们开展业务的市场中，经济或其他负面条件的疲软或减弱，包括可自由支配的消费者支出的减少；
3
目录
•我们的重组活动和振兴计划的成功；
•气候变化和其他天气事件；
•供应或可用水或优质水不足；
•由于不可预见或灾难性事件或其他原因，主要酿酒厂或其他关键设施(包括我们的供应商)的损失、运营中断或关闭；
•劳工罢工、停工或其他与员工有关的问题；
•我们的信息技术和某些其他行政职能依赖于第三方服务提供商以及内部和外包系统；
•破坏我们的信息系统；
•对关键人才的依赖；
•我们的巨额债务水平以及管理这类债务的协议，这些协议使我们受到财务和运营契约和限制的约束；
•我们的信用评级恶化；
•我们对大宗商品价格变化的重大风险敞口；
•商誉和其他无形资产账面价值的减值；
•我们依赖少数供应商来获得我们经营业务所需的包装材料；
•法律或监管事项的不利结果可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响，损害我们的声誉；
•我们在发展中国家和新兴市场的业务；
•改变我们产品分销系统的规则；
•我们的合并财务报表会受到汇率波动的影响；
•税收、环境、贸易或其他法规的变更或不遵守现有的许可、贸易和其他法规；
•我们有能力有效地运营我们的合资企业；
•我们的美国业务依赖独立分销商来销售我们的产品，不能保证这些分销商会有效地销售我们的产品；
•政府强制改变零售配送模式的影响，这是由于我们加拿大业务的新规定造成的；
•我们加拿大业务在加拿大大麻行业的合资企业；
•英国退出欧盟；
•如果Pentland和Coors Trust不能就提交给我们股东的事项达成一致，或者如果我们董事会的绝对多数成员不同意某些行动；
•控股股东的利益可能与其他股东的利益不同；
•我们的财务预测所依据的估计和假设可能被证明是不准确的。
4
目录
第一部分

第一项：商业银行业务
除本报告中另有说明外，任何对“我们”、“我们”或“我们”的描述均包括Molson Coors饮料公司(“MCBC”、“Molson Coors”或“公司”)(以前称为Molson Coors Brewing Company)(主要是一家控股公司)及其报告分部中包括的运营和非运营子公司。2020年1月1日，我们将管理结构从一个企业中心和四个部门改为两个部门-北美和欧洲。我们的国际部门进行了重组，非洲和亚太地区业务向欧洲部门汇报，其余国际业务向北美部门汇报。因此，从2020年1月1日起，我们的报告部分包括：北美(北美部分)，在美国、加拿大以及加勒比海、拉丁美洲和南美洲的多个国家开展业务；欧洲(欧洲部分)，在保加利亚、克罗地亚、捷克、匈牙利、黑山、爱尔兰共和国、罗马尼亚、塞尔维亚、英国、其他多个欧洲国家以及中东、非洲和亚太地区的某些国家开展业务。由于这些报告分部的变化，我们相应地重新编制了分部信息的历史列报。
除非另有说明，本报告中的信息均以美元列示，并与以往可比期间进行比较。除美元外，我们的主要运营货币包括加元、英镑和我们的中欧运营货币，如欧元、新西兰元、HRK和RSD。
背景
两个多世纪以来，我们一直在酿造将人们团结在一起庆祝生命中所有时刻的饮料。从…康胜淡啤酒,米勒·莱特，莫尔森加拿大人，卡林和星际旅行者至库尔斯宴会，蓝月亮比利时白，蓝月亮光天，Vizzy，Coors Seltzer，Leinenkugel‘s Summer Shandy，Creemore Springs，Hop Valley更重要的是，我们生产了许多受人喜爱的标志性啤酒品牌。虽然该公司的历史植根于啤酒，但我们提供的现代投资组合也扩展到啤酒以外的领域。作为一家企业，我们的雄心是成为我们的人民、我们的消费者和我们的客户的第一选择，我们的成功取决于我们有能力提供我们的产品，以满足广泛的消费细分和场合。
莫尔森和库尔斯分别成立于1786年和1873年。我们对生产最优质啤酒的承诺是我们传承的关键部分，至今仍是如此。我们的品牌旨在迎合各种消费者的品味、款式和价格偏好。库尔斯公司于1913年6月根据科罗拉多州的法律成立。2003年10月，库尔斯与特拉华州的阿道夫·库尔斯公司合并。2005年2月，阿道夫·库尔斯公司(Adolph Coors Company)与莫尔森公司(Molson Inc.)合并。合并完成后，Adolph Coors公司更名为Molson Coors Brewing Company。2020年1月，根据我们的振兴计划，我们从Molson Coors Brewing Company更名为Molson Coors Beverage Company。
随着我们不断发展我们的战略和产品组合，以迎合我们消费者基础不断变化的偏好，我们也在扩大我们产品组合中的产品和产品范围。扩展的产品包括，除其他外，硬糖水和各种不含酒精的产品。
冠状病毒全球大流行
冠状病毒大流行对我们2020年的运营、流动性、财务状况和运营结果产生了实质性的不利影响，我们目前预计它将继续对我们2021年乃至以后的财务业绩产生实质性影响。我们的行动将在多大程度上继续受到这场大流行的影响，这在很大程度上将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，也无法准确预测，包括可能出现的关于疫情严重程度和持续时间、疫苗的推出和效力的新信息，以及政府当局控制大流行或治疗其影响的行动等。我们继续积极监测大流行的持续演变及其对我们业务的影响，并已采取各种缓解行动，以应对大流行的影响，并为我们的业务做好长期定位。
查看大流行状况及其对我们公司的影响的进一步讨论，包括内部和外部对我们部门的影响第二部分项目7.管理层的讨论和分析.
行业概况
多年来，酿酒行业已经显著发展成为一个日益全球化的啤酒市场。该行业以前是在当地存在的基础上建立起来的，通过出口、许可证和合作安排实现了适度的国际扩张。随着时间的推移，随着酿酒商在全球范围内的整合，市场变得越来越复杂，
5
目录
导致少数大型全球啤酒酿造商代表了全球啤酒市场的大部分。除了行业的整合和收购性质外，继续使用出口、许可和伙伴关系安排，这些交易通常发生在构成市场大部分的相同的全球竞争对手之间。与此同时，随着消费者越来越重视当地生产的、来自地区的产品，某些成熟市场中规模较小的当地啤酒酿造商经历了加速增长。除了规模较小的当地手工酿酒厂的增长外，不断变化的消费趋势正在推动该行业转向高端啤酒、风味麦芽饮料，甚至完全超越啤酒。近年来，硬苏打水市场已经出现，并经历了惊人的增长，特别是在美国。我们相信，硬苏打水市场将继续获得牵引力，并变得越来越重要。随着啤酒行业继续其产品的整合和多样化发展，以满足消费者不断扩大的偏好需求，我们相信，大型全球啤酒制造商处于独特的地位，可以利用产品组合的规模、深度和行业知识继续引领市场向前发展。我们相信，我们在这个不断发展的市场中处于有利地位，特别是在啤酒、硬苏打水和其他领域。
全球竞争对手的市值
我们使用各种衡量标准，包括总市值、销量、净销售收入、毛利率和净利润，以及我们在每个核心市场的地位，来评估自己与其他全球啤酒制造商的关系，目标是成为我们的员工、消费者和客户的首选。为了提供全球酿造市场主要参与者的相对规模的视角，我们的主要全球竞争对手的市值(基于截至2020年12月31日的汇率)如下：
市场资本化
(单位：十亿)
百威英博(Anheuser-Busch InBev SA/NV)$140.6 
喜力(Heineken N.V.)$64.2 
嘉士伯集团(Carlsberg Group)$23.9 
朝日集团控股有限公司(“朝日”)$20.8 
MCBC$10.0 
我们的产品
我们有各种深受喜爱的和标志性的自有和合作品牌组合，包括蓝月亮，库尔斯宴会，库尔斯淡色，米勒正品，米勒淡酒和星际旅行者。我们继续投资并专注于发展这些品牌。除了这些标志性的品牌外，我们还提供高级、高级灯光、经济型、高级以上的精酿啤酒。此外，我们还提供现代的、不断增长的产品组合，这些产品组合也扩展到啤酒过道以外的领域。我们制作高品质、创新的饮料，目的是让人们团结起来，庆祝生命中的所有时刻。此外，随着我们不断发展我们的战略和产品组合，以迎合我们消费者基础不断变化的偏好，我们还在扩大我们产品组合中的产品和产品范围。这包括我们目前和正在制定的非酒精饮料领域的计划。以下是我们在每个细分市场销售的主要品牌。











6
目录
北美销售的品牌
亚利桑那州硬绿茶(3)
亨利是个硬汉
皮尔斯纳·厄奎尔(1)
阿诺德·帕尔默被扣球(3)
合谷
雷德氏(Redd‘s)(4)
阿特沃特酿造品牌冰屋左轮手枪
比利时月亮要点里卡德氏病
比利时月光天空勒特鲁·杜·迪亚布尔圣阿切尔
蓝月亮
莱南库格尔氏病
Smith&Forge
蓝月夜空疯狂的杰克星际旅行者
蒙特雷亚尔品牌胸罩米奇的钢材储备
卡林米勒64海龟品牌
卡林黑标美乐纯生Vizzy
库尔斯宴会美乐海雷夫
库尔斯边缘美乐淡啤酒
康胜淡啤酒密尔沃基最好的
特许优质进口品牌(2)
Coors原创莫尔森加拿大人多瑟瑰啤酒
Coors Seltzer莫尔森干货喜力啤酒
Coors切片莫尔森出口喜力0.0
克里莫尔斯普林斯Molson Ultra莫雷蒂
撕裂MoVo索尔
Exel老式皮尔斯纳强弓苹果酒
格兰维尔岛古英语
哈姆氏(Hamm‘s)
佩罗尼·纳斯特罗·阿祖罗(1)
(1)朝日永久免版税许可。
(2)在喜力(Heineken)的许可下。喜力(Heineken)品牌仅在加拿大获得许可。索尔品牌在美国和加拿大获得了许可。
(3)与亚利桑那州饮料公司附属公司Hornell Brewing合作。
(4)根据ABI提供的永久免版税许可。

在欧洲销售的品牌
阿斯帕尔苹果酒
眼镜蛇(1)
奥祖伊斯科
巴伐利亚(1)
康胜淡啤酒
Rekorderling苹果酒(1)
贝克的(1)
科罗娜特级啤酒(1)
夏普的末日酒吧
伯根比尔杰伦星际旅行者
蓝月亮卡梅尼察
时代啤酒(1)
波索迪
洛文布鲁(1)
雷电
布兰尼克美乐纯生
卡林尼基西科 
(1)欧洲业务与各种其他酿酒商签订了许可和分销协议，它也通过这些协议酿造和分销啤酒Beck‘s，Lowenbrau，Stella Artois和斯帕廷以及独家经销的经销协议科罗娜品牌，遍布我们开展业务的中欧国家。我们与荷兰酿酒商巴伐利亚州达成了一项协议，独家拥有以下产品的销售、分销和客户营销的内部和外部权利巴伐利亚和它在英国的品牌组合。我们有一份许可酿造和分销巴伐利亚在克罗地亚、波斯尼亚和黑塞哥维那、塞尔维亚和黑山的投资组合。我们还分发Rekorderlig苹果酒品牌在英国和爱尔兰共和国。在英国，我们也卖眼镜蛇品牌通过眼镜蛇啤酒合伙有限公司合资经营。此外，为了能够向我们的英国本地客户提供全系列的啤酒和其他饮料，我们销售“保理”品牌，这是我们为零售提供分销的第三方饮料品牌，通常是在非独家的基础上。



7
目录
我们的细分市场
2020年，我们运营了以下细分市场：北美和欧洲。一个独立的运营团队管理每个细分市场，每个细分市场制造、营销和销售啤酒，并提供一个现代化的不断增长的产品组合，扩展到啤酒过道之外。在2020、2019年或2018年，没有单个客户占我们合并销售额的10%以上。
北美细分市场
•总部：伊利诺伊州芝加哥
•截至2020年12月31日约有10,000名员工
•该公司是北美历史最悠久的啤酒公司，也是北美产量第二大的啤酒酿造商，约占2020年北美啤酒市场总量的22%。
•目前在北美经营着9个初级酿酒厂、11个精酿啤酒厂和2个集装箱业务。
北美部门还包括一项与在加拿大安大略省、酿酒商零售有限公司(BRI)和在加拿大西部省份啤酒分销商有限公司(“BDL”)分销啤酒有关的伙伴关系安排，该部门还包括一项合作安排，涉及在加拿大安大略省、Brewers‘Retail Inc.(“BRI”)和加拿大西部省份Brewers’Distributor Ltd.(“BDL”)分销啤酒。“一带一路”和“一带一路”均按权益法核算。BRI的大部分所有权属于Molson Coors Canada(MCC)、加拿大Labatt Breweries LP(ABI的子公司)和Sleeman Breweries Ltd.(札幌国际的子公司)。BDL由MCC和ABI共同拥有。此外，我们还与喜力达成了一项协议，授予我们在加拿大进口、营销、分销和销售某些喜力产品的权利。北美部分还包括Truss，这是我们与加拿大HEXO公司(“HEXO”)的合资企业，推出了第一款不含酒精的大麻灌装产品。Veryvell Drops，它准备好在2020年在加拿大市场上销售饮料产品组合。另外，我们于2020年4月完成与HEXO成立新合资公司，而HEXO在科罗拉多州推出首款非酒精大麻衍生大麻二醇(“CBD”)饮料。
此外，在2020年第三季度，我们与D.G.Yuengling&Son，Inc.(“Yuengling”)合作成立了Yuengling Company LLC(“TYC”)，这是一家由MCBC和DGY West Holdings，LP(“DGY West”)共同拥有的合资企业，成立的目的是扩大Yuengling品牌的商业化，目前预计将于2021年下半年开始运营。
销售和分销
我们进入市场的战略在北美不同的地理区域之间略有不同，这是因为这些地理区域之间的法规不同。
在美国，啤酒通常通过由制造商、分销商和零售商组成的三层体系进行分销。由大约360家独立分销商和一家公司所有的分销商Coors Distribution Company组成的全国网络购买了我们的产品，并将其分销给内部和外部零售账户。2020年，Coors分销公司分销的自有和非自有产品约占我们总销量的2%。
在加拿大，由于省级政府监管啤酒业，省级白酒委员会控制酒类产品的分销和零售，分销策略因省而异。
在安大略省，啤酒主要是在“一带一路”经营的零售店、安大略省酒类管理局(“LCBO”)经营的受政府规管的零售店、LCBO的认可代理商、某些持牌杂货店，或任何获LCBO发牌售卖酒类供本地饮用的酒吧、餐厅或酒馆购买。一带一路零售网点以啤酒店的名义运营。酿酒商可以直接送货到BRI的门店，也可以选择使用BRI的配送中心访问安大略省的零售店、LCBO系统、食品杂货渠道和获得许可的机构。2019年6月，安大略省政府通过了一项法案，该法案如果获得通过，将终止前政府与莫尔森库尔斯(Molson Coors)、拉巴特啤酒有限公司(Labatt Brewing Company Limited)、斯利曼啤酒有限公司(Sleeman Breweries Ltd.)和BRI于2015年签署的为期10年的主框架协议，该协议将管理安大略省啤酒分销和零售体系的条款，直至2025年。看见第I部，第1A项。危险因素, 第二部分，第七项：管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析和第二部分，项目8，财务报表和补充数据，附注18，“承付款和或有事项”以供进一步讨论。
在魁北克，啤酒的分销和销售由魁北克酒精公司(“SAQ”)管理。啤酒由每家啤酒酿造商直接或通过经批准的独立代理商分销到零售网点。我们是我们经销的特许品牌的代理商。啤酒酿造商或代理商将产品分销给许可证持有者进行零售，供内部消费。魁北克非现场消费的零售销售是通过杂货店和便利店以及政府运营的网点进行的。
我们与ABI共同拥有的BDL管理着我们产品在不列颠哥伦比亚省、艾伯塔省、马尼托巴省和萨斯喀彻温省的分销。我们的产品由沿海省份的地方白酒委员会分销和销售，除了
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目录
纽芬兰、纽芬兰的独立经销商以及育空、西北地区和努纳武特的政府白酒专员。在不列颠哥伦比亚省，消费者可以在政府的酒类分销分部零售店、任何独立拥有和获得许可的零售店或任何获得许可的场所购买我们的产品，在艾伯塔省，消费者可以在艾伯塔省博彩和酒类委员会许可的零售店或酒吧、酒店和餐馆等被许可人那里购买我们的产品。
在加勒比海、拉丁美洲和南美洲，我们使用出口模式和许可协议相结合的方式销售蓝月亮，库尔斯之光，米勒真正的草稿，米勒高级生活，米勒淡酒以及其他品牌。在我们的出口模式市场，我们从美国进口啤酒，并通过与独立分销商的协议进行销售。在许可市场，我们与酿酒商和分销商就我们产品的制造和分销建立了独家许可协议。在我们的某些市场，我们依赖于这些协议的组合。
渠道
店内和店外销售额指的是对零售商的销售额，我们认为这是一个相对于消费者趋势的有用数据点。
在北美，内部渠道包括对酒吧和餐馆的销售，而非内部渠道包括便利店、杂货店、酒类商店和其他零售店的销售，包括加拿大安大略省的Beer Store，它是加拿大最大的啤酒零售商，由安大略省三家最大的啤酒酿造商共同拥有。
下表反映了过去五年加拿大和美国北美地区最大地区的行业渠道份额趋势。百分比反映了基于现有市场数据的估计。
行业渠道趋势
20202019201820172016
内部部署9 %16 %16 %16 %16 %
场外91 %84 %84 %84 %84 %
我们继续监测冠状病毒大流行，由于内部设施关闭，这对我们的北美业务、流动性、财务状况和2020年第二季度的运营结果产生了实质性的不利影响。大流行在2020年第三季度和第四季度继续产生重大不利影响，因为内部办公地点只在部分容量和减少的工作时间开放。我们目前预计，这些严重的不利影响将持续到2021年，就像内部地点已经经历的那样，我们相信将继续经历、容量和小时数的限制。大流行的影响仍然高度不确定，特别是在疫情爆发的持续时间以及政府当局采取行动遏制大流行或应对其影响等方面。
我们估计，2020年北美销量和净销售额分别约有9%和9%来自内部部署渠道。相比之下，我们2019年的估计分别约有16%和17%的销量和净销售额来自内部渠道，该渠道往往比外部渠道更有利可图，因为其更高的高端品牌组合，更高的每百升净销售收入，以及由于桶的销售量更高而降低的包装成本。我们已经看到一些内部需求转移到非内部需求；然而，这种转变与内部关闭和需求减弱造成的业务量严重下降并不成比例。由于冠状病毒大流行以及由此导致的政府实施的限制和相关的内部设施关闭，我们的这部分业务实际上从2020年3月中旬到2020年6月完全停止。此外，政府或社会对酒吧和餐馆的持续强加以及对公共集会的限制，包括越来越大的关门风险，特别是如果长期停业，我们预计将继续对内部交通产生不利影响，进而对我们的业务业绩、现金流和流动性产生不利影响。见第二部分项目7.管理层的讨论和分析“执行摘要”运营结果(&S)-“北美，”了解更多细节。
制造、生产和包装
酿造原料
我们用优质原料酿造我们的产品。我们北美产品中使用的啤酒花是从美国和欧洲的供应商那里购买的。根据市场情况，这些合同的长度各不相同，涵盖了我们到2021年的供应需求。
我们在北美酿造部分生产需求，使用的大麦主要是根据年度合同从主要位于美国西部和加拿大草原的独立农民手中购买的。此外，我们从其他三家商业供应商那里采购大麦麦芽，我们承诺至少供应到2022年。其他
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目录
到2022年，酿造辅料来自三个主要供应商，全部在北美。其他麦芽和谷物主要从北美供应商那里购买。
在北美，我们拥有和租赁水权，并通过当地市政当局和社区购买水，以便在我们开展业务的地区发生长期干旱的情况下提供和维持酿造业务。
我们目前预计，在短期内，在获取我们酿造过程中使用的水或农产品方面不会出现未来的困难。
包装材料
以下汇总了截至2020年12月31日的一年中，我们最大的加拿大和美国地区在我们北美部门包装材料中按类型所占的百分比。下面的图表显示了2020年向铝罐的有意义的转变，这在很大程度上是由于整个冠状病毒大流行期间消费者行为的变化。在2019财年，铝罐占北美包装材料的69%。


    https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g2.jpg
铝罐或铝瓶(统称为铝制容器)：
•部分铝罐和铝头是从落基山金属容器公司(RMMC)购买的，RMMC是我们与Ball Corporation(“Ball”)的合资企业，其生产设施是从我们那里租赁的，位于我们位于科罗拉多州戈尔德市的啤酒厂附近。
•除了与RMMC的供应协议外，我们还与Ball签订了一项供应协议，购买超过RMMC供应的铝容器。
•RMMC合资协议以及罐头和Ends采购协议都将于2021年12月31日到期。我们目前正在进行谈判，预计在重新谈判和延长这些合同方面不会有任何问题。
•在加拿大，我们从两家主要供应商采购罐头和罐头，相关合同将于2023年12月31日结束。

玻璃瓶：
•部分玻璃瓶是由落基山瓶子公司(RMBC)提供的，该公司是我们与欧文斯-布罗克韦玻璃容器公司(Owens-Brockway Glass Container，Inc.)的合资企业，其生产设施是从我们那里租赁的，位于科罗拉多州的麦岭。RMBC合资协议将于2025年7月31日到期。
•除了与RMBC的供应协议外，我们还与欧文斯签订了超过RMBC产量要求的供应协议，该协议将于2021年12月31日到期。我们目前正在进行谈判，预计在重新谈判和延长这些合同方面不会有任何问题。
•在加拿大，我们单一采购玻璃瓶，并承诺供应到2021年12月。我们目前正在进行谈判，预计在重新谈判和延长这些合同方面不会有任何问题。
•在加拿大酿造的啤酒的标准瓶子是341毫升的可回收瓶子，代表了我们瓶子销售的绝大多数。
•加拿大各省的分销系统通常提供可回收玻璃瓶和铝罐的收集网络。

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目录
不锈钢桶：
•在美国，小桶有半桶、四分之一桶和六分之一桶的不锈钢小桶包装，在加拿大则有58.67升、50升、30升和20升的小桶包装。
•每年购买的桶数量有限，而且我们没有长期供应协议。
在整个北美，王冠、标签、瓦楞纸板和纸板都是从每种产品独特的少量来源购买的。
近年来，我们经历了不同包装类型之间的分配转变，从玻璃瓶转向铝罐和瓶子。由于冠状病毒大流行，这一趋势在2020年加速，我们观察到销量从内部渠道和玻璃瓶转向非现场渠道和铝罐。一般来说，铝罐与大多数其他类型的包装材料相比，可以降低包装成本。远离玻璃瓶的趋势可能导致与这些资产相关的更高的固定成本去杠杆化，并最终减少对支持这种包装的资产的需求，这可能会对盈利能力产生不利影响。在加拿大，标准的可回收瓶子需要在我们的可回收瓶子库存和装瓶设备背后投入大量资金。虽然由于疫情的影响，我们在2020年获得某些包装材料所需的供应方面遇到了一些挑战，特别是北美的某些类型的铝容器，但随着大多数包装材料，包括北美的某些玻璃和纸板，恢复正常的材料供应，这些供应限制正在改善。我们目前预计铝集装箱供应将在短期内恢复正常。
代工制造
我们有一项协议，为Pabst Brewing Company，LLC酿造、包装和发运产品，并与北美啤酒公司(NAB)达成协议，以酿造和包装某些拉巴特出口品牌。
业务的季节性
行业总交易量对天气、人口结构变化、消费者偏好和饮酒场合等因素很敏感。高温和较长时间的温暖和干燥天气构成的天气条件有利于增加我们产品的消费，而反常的凉爽或潮湿天气，特别是在夏季，会对我们的销售量和净销售额产生不利影响。因此，北美市场的啤酒消费是季节性的，近40%的销售量发生在5月至8月的夏季月份。
已知的趋势和竞争条件
2020北美啤酒业综述
北美的啤酒行业竞争激烈，2020年最大的两家啤酒酿造商ABI和MCBC合计占据了市场的大部分份额。然而，我们估计，最大的两家啤酒酿造商在2020年失去了份额，原因是进口和调味麦芽饮料(包括硬苏打水)类别的销量增长，因为行业内消费者的偏好继续转向高价啤酒、调味麦芽饮料、随时饮用酒精饮料和硬苏打水。我们相信，增加甚至保持我们的市场份额将需要稳定我们的核心品牌，并增加我们在快速增长的行业领域的存在。
在加拿大，市场的特点是来自地区酿酒商、微型酿酒商和某些外国酿酒商以及我们的主要国内竞争对手对产量和市场份额的激烈竞争。这些竞争压力要求每年在营销和销售活动上投入大量资金。2020年，安大略省和魁北克省市场约占加拿大啤酒市场总量的62%。啤酒价格有三个主要部分：溢价以上，包括工艺和大多数进口；溢价，包括大多数国内品牌和轻型子细分市场；以及价值(溢价以下)。自2001年以来，加拿大高端啤酒市场的销量逐渐被上述高端和高价值市场所取代。
来自啤酒品类以外的竞争，以及加拿大人口老龄化，仍然是啤酒业面临的挑战。下表汇总了过去五年啤酒(包括风味麦芽饮料)和其他酒精饮料(包括葡萄酒和烈性酒)在整个北美酒精市场中所占份额的估计百分比。我们预计，当2020年的数据可用时，将反映出最近消费趋势的延续。百分比反映了基于目前可用的市场数据的估计。
20192018201720162015
啤酒48 %49 %49 %50 %51 %
其他酒精饮料52 %51 %51 %50 %49 %
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我们的竞争地位
我们的啤酒组合与众多优质、优质和经济型品牌竞争。这些相互竞争的品牌是由国际、国家、地区和当地的酿酒商生产的。我们与ABI品牌的竞争最为直接，但也与进口和精酿啤酒品牌以及风味麦芽饮料竞争。我们的产品还与其他酒精饮料竞争，包括葡萄酒和烈性酒，因此它们的竞争地位受到消费者在这些其他类别之间的偏好的影响。近年来，在烈性酒广告增加、与葡萄酒和烈性酒的价差缩小以及葡萄酒和烈性酒销售执行力增加等因素的推动下，葡萄酒和烈性酒的销售额增长快于啤酒的销售额，导致啤酒部门在整个酒精饮料市场的领先地位有所下降。
下表汇总了过去五年以Molson Coors、ABI和所有其他啤酒制造商为代表的北美啤酒市场的估计百分比份额。本年度的百分比反映了基于现有市场数据的估计。
20202019201820172016
MCBC的份额22 %23 %24 %25 %26 %
ABI的份额41 %41 %42 %42 %43 %
别人的份额37 %36 %34 %33 %31 %
调节
美国啤酒业受到联邦、州和地方政府的监管。这些法规管理着我们业务的许多部分，包括酿造、营销和广告、运输、分销商关系、销售和环境问题。要运营我们的设施，我们必须获得和维护来自多个政府机构的大量许可、执照和批准，包括美国财政部、烟酒税务局、美国农业部、美国食品和药物管理局、州酒精监管机构以及州和联邦环境机构。
美国政府实体也征税，并可能要求债券以确保符合适用的法律和法规。2020年，我们对麦芽饮料征收的美国商业消费税在报告的基础上约为每百升售出15美元。这包括2018年1月1日生效的美国工艺饮料现代化和税收改革法案的影响，该法案于2018年1月1日生效，适用于所有合格的国内大型啤酒酿造商和进口商，并于2020年12月27日被美国2021年综合拨款法案永久生效。这项法律导致MCBC在美国前600万桶的消费税每桶减少2美元，相当于这部分产量的每百升1.70美元。我们将这些节省下来的部分转移给经销商，这与我们美国业务的经济模式的收入分配方法是一致的。州消费税在特定的州征收，税率各不相同。参考第I部分--第11A项。危险因素与美国监管环境相关的风险
在加拿大，各省政府监管啤酒的生产、营销、分销、销售和定价(包括设定最低价格)，并就啤酒的生产、分销和销售征收商品税、加价和许可费。此外，联邦政府监管啤酒的广告、标签、质量控制和国际贸易，还对国内生产和进口的啤酒征收商品税。这两个级别的政府也同样涉及生产或进口到加拿大的其他类别的酒精饮料。2020年，我们加拿大的商业消费税在报告的基础上约为每百升销售54美元。此外，联邦政府、省级政府和某些外国政府(特别是与美国)签订的某些双边和多边条约影响着加拿大啤酒业。
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欧洲地区
•总部：英国特伦特河畔伯顿
•截至2020年12月31日，约有7000名员工
•在我们开展业务的欧洲国家中，按产量计算是欧洲第二大啤酒酿造商，2020年市场份额总计约为18%(不包括保理产品)
•目前经营14家初级酿酒厂、7家手工酿酒厂和1家苹果酒厂。
•2020年1月1日，我们改变了管理结构，国际部门进行了重组，非洲和亚太地区业务报告到欧洲部门。因此，欧洲部分在保加利亚、克罗地亚、捷克共和国、匈牙利、黑山、爱尔兰共和国、罗马尼亚、塞尔维亚、英国、其他多个欧洲国家以及中东、非洲和亚太地区的某些国家开展业务。
我们在欧洲的大部分销售都在英国、克罗地亚、捷克和罗马尼亚。我们的产品组合包括在各自国家占有最大份额的啤酒，例如卡林在英国，奥祖伊斯科在克罗地亚，杰伦在塞尔维亚和尼基西科在黑山。在整个地区，我们有在各自细分市场中市场份额排名前三的啤酒，例如伯根比尔在罗马尼亚，卡梅尼察在保加利亚和波索迪在匈牙利. 此外，我们还出售星际旅行者和美乐纯生在不同的欧洲国家。我们的欧洲分部包括我们生产和分销以下产品的合并合资企业安排眼镜蛇英国和爱尔兰共和国的品牌和因素品牌销售额(其他公司拥有的饮料品牌，但由我们销售和交付零售)。
销售和分销
在欧洲，啤酒通常通过由制造商和零售商组成的两级系统或由制造商、分销商和零售商组成的三级系统进行分销。内部和外部渠道的配送活动主要由第三方物流提供商进行。我们在英国的大部分啤酒都是直接卖给零售商的。我们与Tradeteam Ltd.(DHL的子公司Tradeteam Ltd.)达成了一项协议，在2029年4月之前在英国各地分销我们的产品。我们在中欧业务中利用了数百家第三方物流供应商。我们还利用我们自己的车队在捷克共和国进行少量的二次分销。在英国，啤酒酿造商将啤酒、葡萄酒、烈性酒和其他公司拥有和生产的产品(我们称之为保理品牌)分销到内部渠道(酒吧和餐馆)也很常见。2020年，我们欧洲部门约9%的净销售额代表了保理品牌。
此外，我们还与喜力公司签订了销售、营销和分销协议。康胜淡啤酒在爱尔兰共和国，以及与ABI达成酿造和分销协议贝克的, 时代啤酒, 洛文布鲁和斯帕滕并分发给霍加登, 莱夫，及科罗娜在中欧。
我们在非洲、中东和亚太地区的业务包括澳大利亚、日本、南非和韩国等市场，根据当地许可协议完成销售和分销，或通过进口我们的品牌并通过当地分销商销售。
渠道
在欧洲，内部渠道包括对酒吧和餐馆的销售。在内部渠道安装和维护生啤分发机通常由酿酒商负责。因此，我们拥有冷藏设备和其他设备，用于将啤酒从桶中分发给消费者，这些设备在内部门店使用。这包括啤酒管路、冷却设备、水龙头和台架。
场外渠道包括向超市、便利店、酒类商店、分销商和批发商销售。在过去的几年里，场外渠道越来越集中在少数超市连锁店中。
总体而言，多年来，欧洲的行业规模已经从利润率较高的内部渠道(产品在酒吧和餐馆消费)转向利润率较低的非内部渠道(也被称为“带回家的”市场)。此外，我们继续监测冠状病毒大流行，它已经并将继续对我们在2020财年、2021财年以及可能之后的欧洲业务业绩产生实质性的不利影响。2020年，由于冠状病毒大流行，我们经历了第二季度和第四季度大部分时间内内部渠道关闭造成的重大不利影响。该渠道中的企业和消费者行为一直不确定，尚未恢复到大流行前的水平。从长远来看，我们估计2019年我们在欧洲的销量和净销售额分别约有40%和50%-55%来自内部渠道，这往往比外部渠道更有利可图。此外，英国进一步受到内部部署限制的负面影响，因为英国约占我们欧洲净销售额的55%，截至2019年12月31日的一年为19.864亿美元(欧洲净销售额包括英国保理品牌业务，约占2019年这一数字的17%)，以及，我们
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据估计，2019年英国销量和净销售收入的近60%和约70%-75%分别来自英国内部渠道。由于冠状病毒大流行和由此导致的政府施加的限制和相关的内部设施关闭，我们这部分业务实际上通过第一次封锁完全停止，从2020年3月中旬到2020年6月初，在整个欧洲，一直持续到2020年7月初，我们的这部分业务在第四季度的第二次封锁中大部分关闭，各国的限制程度各不相同。在第二次封锁中，我们的这部分业务实际上完全停止了，从2020年3月中旬到2020年6月初，在英国一直持续到2020年7月初，并在第四季度关闭了大部分业务，各国实施了不同程度的限制。见第二部分项目7.管理层的讨论和分析“执行摘要”运营结果(&S)-“欧洲，”了解更多细节。
制造、生产和包装
酿造原料
我们用优质原料酿造我们的产品。在2020年，我们的麦芽需求来自第三方供应商。我们与不同的供应商有多项协议，几乎涵盖了我们所有需要的麦芽，期限从2021年到2026年。啤酒花是根据与德国、捷克、斯洛文尼亚、美国和英国的供应商签订的各种合同购买的，这些合同有助于满足我们到2025年的预期需求，符合我们计划的供应覆盖战略。附属品是根据与当地生产商签订的各种合同购买的，这些合同通常是从每年10月开始的作物年度合同。酿造过程中使用的水来自不同的水井，并通过水权和供应合同。我们目前预计，在短期内，在获取酿造过程中所需的水或农产品方面不会出现未来的困难。
包装材料
以下汇总了截至2020年12月31日的一年中，我们欧洲部门按类型划分的包装材料百分比。下面的图表显示了向铝罐的有意义的转变，这在很大程度上是由于整个冠状病毒大流行期间消费者行为的变化。在2019财年，铝罐占我们欧洲部门包装材料的28%。

    https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g3.jpg
瓶子：
•大部分玻璃可回收瓶都是根据与第三方供应商的各种协议采购的。

桶：
•我们每年从不同的供应商那里购买有限数量的桶，我们没有长期的供应承诺。我们目前正在签署新的协议，这些协议将涵盖我们在2021年对桶的所有要求。

罐头：
•我们与不同的供应商签订了长期协议，涵盖了我们所需的所有罐头供应，期限从2021年到2023年结束。

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可回收塑料容器：
•我们与该地区的多家制造商达成了多项协议，涵盖了我们100%的要求，这些协议将于2021年到期。我们目前预计在重新谈判和延长这些合同或以其他方式获得可回收塑料容器方面不会出现任何问题。
王冠、标签和瓦楞纸板是从每个类别独特的来源购买的。我们目前预计在短期内在获取这些或其他包装材料方面不会遇到未来的困难。
业务的季节性
在欧洲，啤酒业受季节性销售波动的影响，主要受假日、天气和某些重大电视体育赛事的影响。高温和较长时间的温暖和干燥天气构成的天气条件有利于增加我们产品的消费，而反常的凉爽或潮湿天气，特别是在夏季，会对我们的销售量产生不利影响。因此，销售旺季通常出现在夏季以及圣诞节和新年假期期间。
已知的趋势和竞争条件
2020欧洲啤酒业综述
在过去的五年中，欧洲啤酒业的零售出货量每年大约波动1%到2%。这些市场波动与各个年份整个酒类市场的波动是一致的。从2010年到2019年，我们欧洲市场的场外市场份额从占总销量的55%上升到近60%，而内部市场份额从45%下降到40%左右。2020年，啤酒市场受到冠状病毒大流行的严重影响，导致今年最后9个月的在线交易全部或部分关闭。根据目前的数据，我们估计2020年本地市场的降幅将达到个位数。我们还估计，2020年，内部部署在市场中的份额受到严重影响，从2019年的40%左右下降到20%左右。
我们的啤酒不仅与竞争对手的类似产品竞争，而且还与其他酒精饮料竞争，包括葡萄酒和烈性酒。下表汇总了过去五年啤酒和其他酒精饮料(包括葡萄酒和烈性酒)在我们拥有生产设施的国家中作为整个欧洲酒精市场组成部分的估计市场份额百分比，目前有相关数据。我们预计，2020年的数据一旦可用，将反映出最近消费趋势的延续。百分比反映了基于目前可用的市场数据的估计。
20192018201720162015
啤酒29 %30 %30 %30 %30 %
其他酒精饮料71 %70 %70 %70 %70 %
我们的竞争地位
在我们目前开展业务的欧洲国家，我们的主要竞争对手是喜力(Heineken)、朝日(Asahi)、ABI和嘉士伯(Carlsberg)。我们相信，我们的品牌组合使我们在所有主要啤酒类别中都有很强的代表性。下表汇总了过去五年我们在运营的欧洲国家和我们的主要竞争对手中啤酒市场的估计百分比份额。本年度的百分比反映了基于现有市场数据的估计。
20202019201820172016
MCBC的份额18 %19 %20 %20 %20 %
主要竞争对手的份额61 %60 %57 %56 %57 %
别人的份额21 %21 %23 %24 %23 %
调节
在我们开展重大酿造或分销活动的欧洲部分，每个国家都是欧盟(EU)的成员或目前加入的候选国家，除了英国(它在2020年离开欧盟)、波斯尼亚(潜在的欧盟候选国家)和印度(亚太地区的一部分)。因此，适用于我们欧洲业务和产品的许多部分的法规都有相似之处，包括酿造、食品安全、标签和包装、营销和广告、环境、健康和安全、就业和数据保护法规。为了在欧洲经营酿酒厂和开展业务，我们必须从各种政府机构获得并保持大量的许可证和许可证。
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英国于2020年1月31日退出欧盟，进入12个月的过渡期。2020年12月24日，规划英国和欧盟未来关系的协议达成，随后于2020年12月30日签署。该条约于2021年1月1日生效。随着英国于2020年12月31日退出单一市场和关税同盟，该协议保证对商品进行“零关税和零配额”贸易。有关英国退出欧盟的具体风险的进一步讨论，请参阅第一部分--“欧洲部分特有的风险”下的第1A项风险因素。
每个国家的政府都对酒精饮料征收消费税。欧盟成员国关于消费税的法律与欧盟指令一致，并使用相同的测量方法，无论是基于酒精体积还是基于柏拉图度数。非欧盟国家使用各种征税方法，包括统一的每卷消费税税率，或者可能与欧盟使用的方法类似的方法。2020年，在报告的基础上，我们欧洲部门的消费税约为每百升41美元。请参阅第I部分-项目11A，与欧洲监管环境相关的风险因素。
未分配
我们有某些活动没有分配给我们的部门，主要包括与融资相关的成本，如利息支出和收入、与融资和其他财务相关活动相关的公司间余额的汇兑损益，以及我们商品掉期的未实现公允价值变化，这些变化没有在销售商品成本记录的对冲关系中指明，这些变化后来在实现时重新分类到基础风险所在的部门。此外，在每个运营部门中只报告了净定期养老金和OPEB成本中的服务成本部分，而所有其他部分仍未分配。
其他资料
全球知识产权
我们生产的大多数品牌都拥有商标，其余品牌拥有许可证。我们还持有多项专利和外观设计注册，有效期至2038年，涉及酿造方法、啤酒分配系统、包装和某些其他创新。我们的财务成功并不依赖于专利使用费。因此，这些到期预计不会对我们的业务产生重大影响。
可持续性
我们相信生产一种我们可以引以为豪的啤酒，从谷物到玻璃杯。我们的印记(以前称为我们的啤酒印花)是MCBC实现可持续发展的方法，也是让我们的业务迈向更美好明天的正确途径。我们的印记对于我们如何为社会和我们的股东创造长期价值，同时为我们的社区、我们的环境和我们的业务留下积极的印记，这是不可或缺的。
我们给环境和我们的社区留下了积极的印记，这一点由来已久。
2012年，MCBC成为国际负责任饮酒联盟(IARD)的创始成员。这个合作的行业组织代表了12家领先的啤酒、葡萄酒和烈性酒公司，并与公共部门、民间社会和私营利益相关者建立了合作伙伴关系。国际酒精研究所与全球各国政府合作，支持世卫组织非传染性疾病全球监测框架的目标，即到2025年将有害使用酒精减少10%。
2017年，我们推出了我们的印记2025年议程，MCBC新的可持续发展战略，以及将我们带到2025年的一系列雄心勃勃的目标。我们把我们的努力集中在我们能对我们的企业和社会产生最积极影响的地方。我们确立了三大支柱-负责任的清新、可持续酿造和集体打造-的目标，旨在满足我们消费者和利益相关者的期望，同时我们继续使我们的运营更具资源效率和弹性。
2019年，我们在2025年的议程中增加了新的全球包装目标，目标是100%的包装是可重复使用、可回收或可堆肥的。我们还在强化我们的目标，即到2025年，在我们的主要市场降低包装排放，在我们的塑料包装中使用更多的回收材料，并改进回收解决方案。更多信息我们的印记2025年目标可以在我们的可持续发展网站www.MolsonCoorsOurImprint.com上找到，其中包括：
•我们的印记报告2020，其中介绍了针对我们的2025年目标;取得的最新进展
•ESG(环境、社会和治理)报告2020，其中包括支持ESG主题的基础数据、流程和政策的更多细节；以及
•SDG(可持续发展目标)2020年影响报告，其中显示了MCBC如何采取行动，为联合国制定的到2030年的17个全球目标做出贡献。
我们网站(或本报告提及的任何其他网站)上提供的信息不是本报告的一部分，也不作为参考纳入本报告。
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环境问题
我们的运营受到各种广泛和不断变化的联邦、州和地方环境法律、法规和条例的约束，这些法律、法规和条例管理着可能对人类健康或环境产生影响的活动或运营。此类法律、法规或条例可能会对补救费用以及过去危险材料泄漏地点造成的某些损害承担赔偿责任。我们的政策是遵守所有这些法律要求。虽然我们无法预测我们可能参与或正在参与的环境及相关事项的最终总成本，但我们相信，如果需要，这些事项的任何付款都将在一段时间内支付，金额在任何一年对我们的经营业绩、现金流或我们的财务或竞争地位都不会是实质性的。我们认为，已经为可能和可估量的损失提供了充足的准备金。然而，我们不能保证环境法律将来不会变得更加严格，也不能保证我们将来不会为了遵守这些法律而招致物质成本。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注18，“承付款和或有事项”在标题下“环境保护“有关环境问题的更多信息，请访问。
人力资本管理
我们拥有全球化和多样化的员工队伍，主要员工中心位于美国、加拿大、英国和罗马尼亚。截至2020年底，我们在全球业务中拥有约17,000名员工，其中北美部门约有10,000名员工，欧洲部门约有7,000名员工。在17,000名员工中，我们大约有660名员工在我们位于密尔沃基、威斯康星州和罗马尼亚布加勒斯特的全球商务中心。截至2020年底，我们北美和欧洲分别约有33%和29%的劳动力由工会或理事会代表，这些工会或理事会受集体谈判协议的约束，这些协议不时需要重新谈判。
公司致力于为员工提供有意义的体验，为所有员工提供安全健康的工作场所。我们相信，建立一支强大和多样化的劳动力队伍是我们作为一家企业取得成功并实现我们的目标的重要贡献，我们重视并尊重我们的差异。我们相信，包容的多样性是协作和致胜团队文化的关键。2019年10月宣布的振兴计划的一个重要组成部分是启动了刷新的目标(团结人们庆祝生活中的所有时刻)、雄心(我们的员工、消费者和客户的首选)和共同的公司价值观(第一个是以人为本)，所有这些都旨在改变组织文化，以推动更强的员工参与度和商业参与度。
以上一段描述的总体目标为指导，领导团队以及北美和欧洲业务部门的首席人员和多样性官负责管理所有与就业相关的事务，包括招聘、保留、领导和发展、薪酬规划、继任规划、绩效管理以及多样性和包容性。董事会薪酬人力资源委员会负责建立和审查公司的整体薪酬理念，并对某些人力资本事务提供监督，包括公司的人才保留和发展、领导力发展、人才管道、绩效管理计划和制度以及多元化和包容性倡议。审计委员会监督公司的风险管理计划，以识别和减轻潜在风险，包括人力资本问题。然后，董事会定期收到管理层和董事会委员会的报告和建议，以帮助指导公司留住和发展多样化和有才华的员工队伍的战略。
在北美，我们根据种族/民族、性别、LGBTQ+、早期专业人士、年轻家庭和退伍军人等，为员工群体中的多个不同社区提升和维护员工资源组。我们鼓励参与这些小组，因为我们相信这为个人员工提供了一个开放的论坛，他们可能会有类似的担忧或经历。我们还促进并强调员工的领导力和发展机会，其中包括我们的第一选择学习中心、面对面和在线培训计划，以及体验式培训机会，以鼓励和促进员工的健康和安全，帮助建立核心能力，学习最佳实践和发展领导能力。随着我们为更加多元化的员工队伍和管理团队工作，公司制定了鼓励招聘、留住和培训多元化领导者的计划，并努力确保我们拥有一支高技能和多元化的员工队伍。我们跟踪和监控我们在性别和种族指标方面的进展，特别是在美国，尽管并不是所有司法管辖区都跟踪种族数据。
我们的目标是确保我们的员工有一个健康安全的工作环境。我们的供应链已经在我们的许多酿酒厂和其他地点采用并实施了我们称之为世界级供应链2.0的框架。作为这一框架的一部分，公司的环境、健康和安全政策指导着公司维护安全和健康工作场所的努力，在这些工作场所，我们采取积极主动的方法来识别和控制环境、健康和安全风险。我们致力于通过旨在预防工作场所伤害和疾病、减少运营对环境的影响的方法来改善我们的环境、健康和安全(“EHS”)绩效。我们的安全重点在应对冠状病毒大流行的过程中显而易见，我们在啤酒厂和我们的配送中心实施了额外的健康和安全措施，确保这些联邦指定的基本业务可以继续运营，我们可以保护我们的
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员工。我们加强了我们大部分设施的清洁方案，包括加强消毒、社交距离、体温筛查、布面和洗手液，制定了带薪休假冠状病毒政策和计划，采用了自愿无薪休假计划，并扩大了获得虚拟医疗保健、远程健身和健康支持以及员工援助计划的机会。
可用的信息
我们向SEC提交或向SEC提交报告，包括我们的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告以及根据交易法第13(A)或15(D)条对这些报告的修订。这些报告可通过EDGAR通过SEC网站(www.sec.gov)免费获取，也可在以电子方式提交给SEC或以电子方式提交给SEC后尽快在我们的公司网站(www.molsoncoors.com)上免费获取。上述网站地址仅作为非活动文本参考提供。我们网站(或本报告提及的任何其他网站)上提供的信息不是本报告的一部分，也不作为参考纳入本报告。
有关我们高管的信息
下表列出了截至2021年2月11日有关我们高管的某些信息：
名字年龄职位
加文·D·K·哈特斯利58总裁兼首席执行官
特蕾西·I·朱伯特54首席财务官
西蒙·J·考克斯53Molson Coors欧洲公司总裁兼首席执行官
彼得·J·马里诺48总裁，新兴增长
E.Lee Reichert54首席法律和政府事务干事
米歇尔·E·圣雅克43首席营销官
第1A项：不同的风险因素
投资我们公司是有风险的。读者应仔细考虑以下风险因素和本报告中包含的其他信息。以下列出的风险是管理层认为最有可能对我们产生实质性不利影响的风险。鼓励读者将每个风险因素理解为与本节中列出的其他风险因素相关和相互关联。然而，以下列出的风险并不是对我们公司面临的风险的全面描述。我们还可能受到其他风险或不确定因素的影响，这些风险或不确定因素目前尚不为我们所知，或我们目前认为这些风险或不确定因素无关紧要，但可能会对我们未来的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。如果以下风险或不确定性单独或合并实际发生，可能会对我们的业务、财务状况、运营结果或前景产生重大不利影响。另见“根据1995年私人证券诉讼改革法的安全港条款作出的警示声明”。
与我们公司和运营相关的风险
新型冠状病毒大流行、缓解或破坏疫情的努力以及相关疲软或削弱的经济或其他负面条件已经并可能继续扰乱我们的业务，这已经并可能继续对我们的运营、流动性、财务状况和财务业绩产生实质性的不利影响。
我们的业务已经，目前预计将继续受到冠状病毒大流行的实质性和不利影响，以及相关的疲软或继续减弱的经济或其他负面条件，特别是在我们获得大量收入或利润的地区，或者我们的供应商和业务合作伙伴所在的地区，包括北美和欧洲。具体地说，冠状病毒大流行已经中断，我们目前预计它将继续扰乱我们的业务和潜在的相关财务影响。这些影响包括但不限于受疫情影响的市场的净销售额下降，包括潜在的重大需求变化和对需求的影响，无法将我们的产品销售给内部消费者，以及内部渠道的进一步中断，包括在内部重新开业和随后关闭内部账户，我们恢复或支付股息的能力，库存生产和履行相关成本的延迟和潜在的增加，包括与外部需求相关的包裹组合变化对包装可用性的影响，包括大幅增加这可能会影响全球商品的净销售额和成本，并增加与减轻疫情影响相关的增量成本，包括增加原材料、运费和物流成本以及其他费用。包装材料供应短缺和供应链限制已经影响并可能继续负面影响我们满足场外渠道或特定包装(特别是铝罐)需求增加的能力，这反过来又可能影响我们的净销售收入和市场份额。持续的破坏和
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全球经济下滑已经并可能继续影响我们客户的流动资金和资本资源，从而影响我们向客户收取应收账款的能力，或向他们收取应收账款的及时性，这可能对我们的业绩、现金流和资本资源产生重大不利影响。冠状病毒大流行仍在进行中，其动态特性(包括与病毒最终传播、较新变种、疾病的严重性、大流行的持续时间、疫苗的推出和效力以及相关风险)有关的不确定性使得我们很难预测2021年及以后几年的运营业绩会受到哪些影响，例如经济衰退或其他负面条件的恶化，例如经济衰退或经济增长放缓，以及政府当局可能采取的行动，以遏制疫情或减轻其影响。然而，我们2020年的运营业绩受到了负面影响，我们目前预计我们2021年的运营业绩将受到重大不利影响。
具体地说，我们市场的困难宏观经济状况，如人均收入和可支配收入水平进一步下降，失业增加和延长，或冠状病毒大流行导致消费者信心进一步下降，以及我们产品的接入点有限或大幅减少，可能继续对我们的产品需求产生重大不利影响。在困难的经济条件下，消费者可能会继续寻求减少可自由支配的支出，方法是放弃购买我们的产品，从我们的优质产品转向我们或其他公司提供的低价产品，或者从内部消费转向场外消费，从而对我们的净销售额和利润率产生负面影响。消费者对我们产品的需求疲软可能会降低我们的盈利能力，并可能对我们的整体财务表现产生负面影响。我们合并净销售收入的很大一部分集中在冠状病毒大流行影响显著的市场。因此，不利的宏观经济状况，包括冠状病毒大流行和由此导致的任何衰退或经济增长放缓，已经并可能继续对我们产生过大的负面影响。此外，如果我们寻求未来的融资，困难的经济状况可能会对我们以可接受的条件或根本不能获得资本市场和其他资金来源的能力产生负面影响。此外，我们可能有意想不到的成本和负债；业务提供的收入和现金可能继续下降；宏观经济状况可能继续疲软；长期和严重的失业水平可能会对我们的消费者产生负面影响；竞争压力可能会增加，导致难以维持充足的流动性和履行我们的去杠杆化承诺，从而导致, 我们的信用评级可能会被下调，这将对我们的业务产生不利影响，包括增加我们未来借款的成本，并损害我们未来以可接受的条款为债务再融资或进入资本市场的能力，如果我们能够以我们完全可以接受的条款获得额外融资的话。此外，尽管我们在2020年6月19日对我们的循环信贷安排进行了修订，从2020年第二季度开始向上修订财务维护契约下的杠杆率，但如果大流行的影响和由此产生的业绩对我们继续遵守我们的循环信贷安排协议中的契约的能力产生不利影响，并且如果没有参与贷款人的另一项修订或豁免，我们的循环信贷安排协议的未偿还借款可能会立即到期。此类事件可能会额外触发我们的优先票据违约事件，从而可能导致到期金额的加速。
此外，冠状病毒大流行和减缓其传播的相关努力已经影响，并可能在可预见的未来继续影响到内部渠道(包括酒吧、餐馆和体育、节日和其他大型场馆)的客户流量。我们北美和欧洲各地的许多政府机构都要求酒吧和餐厅限制、关闭或停止坐席服务，这已经对我们的饮料销售产生了负面影响，我们预计这将继续对我们的饮料销售产生负面影响，并且以前会导致回购由于政府法规而导致本地客户或分销商无法或被禁止销售的产品的成本。尽管第二季度和第三季度在我们的某些市场重新开立的本地账户有限，但餐馆和酒吧的销售额并未恢复到大流行前的水平，在许多情况下，由于冠状病毒传播的增加，在我们的某些市场重新开立的本地账户随后被迫关闭。我们目前预计，关闭和减少内部消费可能会持续一段未知的时期，对我们的净销售额和利润率产生负面影响。我们还预计，一些内部客户的需求将会下降，因为北美和欧洲市场较冷的天气可能会减少或取消他们的户外座位容量。此外，提供我们产品的体育赛事、节日和其他大型公共集会已被取消或仅允许在北美和欧洲的公众有限或没有参加的情况下举行，我们预计在向大多数公众分发疫苗之前，这些活动将在很大程度上保持取消状态。此外，这些以及其他政府或社会强加的对公共集会的限制, 特别是如果持续时间过长，将对内部流量产生不利影响，进而对我们的业务产生不利影响。即使这些措施没有实施，冠状病毒没有更明显地传播，或者如果在大流行消退后，对再次发生的恐惧或感知的感染风险或健康风险可能会对内部频道的流量产生不利影响，进而可能对我们的业务、流动性、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响，特别是如果任何自我强加的或政府的变化持续了很长一段时间的话。
此外，我们的员工或我们的业务合作伙伴(包括供应链合作伙伴)的员工被诊断出感染冠状病毒或被怀疑感染冠状病毒或其他疾病时，我们的运营可能会中断，因为这可能需要我们或我们的业务合作伙伴隔离部分或所有此类员工，或关闭和消毒我们或他们的设施。如果我们有相当大比例的劳动力或我们的业务伙伴的劳动力无法工作，或者如果我们或我们的
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如果业务合作伙伴被要求关闭我们或他们的生产设施，包括由于疾病、旅行或与冠状病毒大流行相关的政府限制，我们的业务(包括制造和分销能力)可能会受到负面影响，可能会对我们的业务、流动性、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
全球啤酒业和更广泛的酒类行业正在不断发展，我们在全球啤酒业和我们经营的市场中的地位可能会发生根本性的变化。如果我们不能随着行业和市场动态的发展而成功转型，那么结果可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。多年来，酿酒行业已经显著发展成为一个日益全球化的啤酒市场。多年来，该行业主要在当地开展业务，通过出口、许可证和合作安排实现适度的国际扩张。相比之下，随着酿酒商的全球整合导致主要市场参与者减少，情况现在变得越来越复杂。与此同时，随着消费者越来越重视当地生产和/或地区采购的产品，某些地区的规模较小的本地啤酒商正在加速增长。*由于啤酒商在全球范围内的整合日益加强，以及行业内不断扩大的新细分市场与新的市场进入者的动态，我们运营的市场，特别是更成熟的市场，可能会在我们目前的市场地位下处于不利地位，地方政府可能会进行干预，这可能会从根本上加速此类市场的变革性变化。例如，北美啤酒市场长期以来一直由一些重要的市场参与者组成，这些市场参与者拥有政府监管的进入市场的途径。然而，这些市场和我们其他啤酒市场的发展，加上消费者偏好的新变化，导致市场进入者显著增加，导致消费者的选择和市场竞争增加，以及政府加强审查。具体地说，随着苹果酒、风味麦芽饮料(包括硬苏打水)、CBD饮料和饮料的扩张，我们的北美和欧洲市场在精酿啤酒行业经历了巨大的扩张。此外，随着苹果酒、风味麦芽饮料(包括硬苏打水)、CBD饮料和Cbd饮料的扩张，我们在北美和欧洲的啤酒市场也经历了巨大的扩张。如果我们的竞争对手能够更快地对精酿啤酒、苹果酒、烈性苏打水、风味麦芽饮料、CBD饮料和其他类似饮料类别的发展趋势做出反应, 或者，如果我们在这些类别的新产品不成功，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。此外，美国某些州已经通过或正在考虑通过，加拿大也已经通过了允许销售和分销大麻的法律法规。目前，无法预测这对酒精饮料销售的影响，但合法使用大麻可能会对我们产品的需求产生不利影响。此外，进口啤酒在美国也继续激烈竞争。在加拿大，省际贸易规则、法规、分销模式和包装要求的变化，如政府所有的零售网点和行业标准可回收瓶，可能对我们不利。目前，在安大略省和其他省份，由于这种市场演变以及一些人对政府干预以取消分销限制的需求增加，省政府正在审查和/或改变这一历史基础。
我们通常也与其他酒精饮料竞争。我们与其他啤酒和饮料公司竞争的不仅是合法年龄饮酒者的接受度和忠诚度，还包括零售场所的货架、冷藏箱和水龙头空间，以及我们的分销商和他们的客户的营销重点，所有这些公司都还分销和销售其他啤酒和酒精饮料产品。
此外，更广泛的酒类行业正在经历饮酒偏好和行为的快速转变。我们认为，这是由一代人的人口结构从啤酒转向其他含酒精和非酒精饮料所推动的。如上所述，即使在啤酒行业，我们也看到了传统上最受欢迎的啤酒品牌和细分市场的转变，以及精酿啤酒行业的相应扩张，同时苹果酒、硬苏打水、风味麦芽饮料、CBD饮料和其他类似饮料的扩张也随之而来。因此，我们已经启动了我们的振兴计划，根据该计划，我们将努力实现更稳定的背线增长，将业务扩展到啤酒以外的领域，并进入邻近的饮料类别。然而，如果我们不能成功地顺应和驾驭我们经营的市场的变化，可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。
我们市场的竞争可能要求我们降价或增加资本和其他支出，或者导致我们的销售量下降，其中任何一项都可能对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。在我们的许多市场，我们的主要竞争对手比我们拥有更多的财务、营销、生产和分销资源，而且在地理位置和品牌组合方面可能更加多样化。在我们经营的所有市场，积极的营销策略，如降低定价、品牌定位，以及这些竞争对手增加资本或其他投资，可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。此外，全球主要啤酒制造商之间以及啤酒制造商和其他饮料公司之间的持续整合可能会导致更强大或新的竞争对手，失去合作品牌，对我们的经销商网络产生负面影响，以及竞争对手的营销和定价策略带来的压力。此外，行业内分销商的整合可能会降低我们在市场上推广我们品牌的能力，从而提高而不是降低我们的品牌价值，并降低我们有效和高效地管理定价的能力。此外，由于与酿酒商和其他饮料公司的竞争，我们的大型竞争对手购买力的增加可能会造成进一步的定价压力，这可能会阻止我们提高价格以收回竞争所需的更高成本。这些压力可能会对我们的业务、我们的财务业绩和市场份额产生实质性的不利影响。未能通过我们的持续运营实现显著的成本节约和利润率提升
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这些举措可能会对我们的盈利能力产生不利影响。降低定价的压力增加，或者在保持市场竞争力的同时提高价格的困难，以及增加资本投资、营销和其他支出的需要，都可能导致利润率下降或市场份额和销量的损失。此外，我们的大多数主要市场都是成熟的，因此增长机会对我们来说可能比对我们的全球竞争对手更有限。例如，北美的净销售额约占我们2020年总净销售额的85%。因此，如果我们无法维持或增长我们在成熟市场的市场份额，我们的销售以及反过来的业务和财务业绩可能会受到实质性和不利的影响。
作为一家企业，我们目前的成功在很大程度上取决于啤酒行业在几个成熟市场上相对较少的产品的成功；如果消费者的偏好从我们的产品转移，我们的产品消费下降，或者我们无法成功和及时地在啤酒以外进行创新，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。我们的康胜淡啤酒和美乐淡啤酒在美国的品牌，Coors Light，Molson Canada, Coors原创和卡林加拿大的品牌，以及卡林，斯塔普拉曼，耶伦，伯根比尔 和康胜淡啤酒2020年，欧洲品牌占每个细分市场销售额的一半以上。此外，我们的几个品牌在各自的市场中占有相当大的份额，因此这些市场的波动可能会对这些品牌的表现产生不成比例的影响。因此，消费者偏好从这些品牌或它们竞争的类别发生的任何实质性变化，都可能对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。消费者的喜好和口味可能会偏离我们的品牌或啤酒，原因包括口味喜好、人口统计数据、经济状况或感知价值的下滑，以及消费者对我们品牌的看法因负面宣传、监管行动或诉讼而发生的变化。最近，人们更多地关注健康问题和酒精饮料的有害消费，这可能会导致啤酒和其他酒精饮料的社会接受度发生变化，这可能会对啤酒的消费和我们的销售产生重大影响。此外，在我们的一些主要市场，特别是北美和欧洲，整个啤酒市场的消费者偏好已经从高端品牌转向由较小的地区性微型啤酒厂生产的“精酿啤酒”，以及整个酒精饮料市场从啤酒转向葡萄酒和烈性酒。最近，硬苏打水在美国的快速增长可能已经将一些消费者从我们的品牌和啤酒上转移了过来。此外，我们的几个主要市场已经成熟，我们在这些市场占有相当大的份额，因此，消费者偏好的微小变动，如消费者从高端轻型品牌的转移，也可能对我们的业绩产生不成比例的影响。尽管目前尚不清楚最终的影响, 合法大麻在美国和加拿大的某些州的出现可能会导致可自由支配的收入从我们的产品中转移出来，或者消费者的偏好从啤酒中转移出来。因此，消费者偏好从我们的产品或啤酒转向，或者我们产品的消费下降，可能会对我们的业务和财务业绩造成实质性的不利影响。
此外，作为我们振兴计划的一部分，我们未来的背线增长将在一定程度上取决于我们及时创新和开发传统啤酒以外的新产品的能力。结合我们的振兴计划，我们计划以比以往更快的速度创新、测试和扩大产品规模。然而，新产品的推出和持续成功本质上是不确定的，特别是在消费者吸引力方面。新产品的推出可能会产生各种成本，而我们产品创新的不成功推出或短暂流行可能会影响消费者对我们现有品牌和我们声誉的看法，并导致库存冲销和其他成本。此外，冠状病毒大流行已经改变，在某些情况下，推迟了产品创新努力。在冠状病毒大流行的影响在北美和欧洲蔓延之前，我们正朝着这些雄心壮志取得进展。由于这场流行病以及由此带来的经济不确定性，我们正在进行短期调整，并打算利用振兴计划节省的资金来帮助保护我们的现金和流动性状况。相对于竞争对手的产品，我们无法吸引消费者使用我们的产品创新，特别是随着时间的推移，可能会对我们的增长、业务和财务业绩产生负面影响。
我们业务的成功在很大程度上依赖于品牌形象、声誉、产品质量和知识产权保护。他说，重要的是，我们要保持和提高我们现有品牌和产品的形象和声誉。对产品质量的担忧，即使是未经证实的，也可能损害我们的形象以及我们品牌和产品的声誉。虽然我们已制定了质量控制程序，但如果我们或我们的第三方制造商遇到产品质量问题，或者如果我们的任何产品变得不安全或不适合消费、贴错品牌或造成伤害，除了业务中断外，我们可能还会经历召回或责任，这可能会进一步对品牌形象和声誉造成负面影响，对我们的销售产生负面影响，并导致我们产生额外成本。广泛的产品召回、多次产品召回或重大产品责任判断可能导致我们的产品在一段时间内不可用，这可能会进一步降低消费者需求和品牌资产。我们的品牌形象和声誉也可能更难保护，因为我们的一些业务外包导致的监督和控制较少。我们还可能面临与产品责任、营销或销售行为或知识产权侵权有关的诉讼。我们品牌资产的恶化可能难以抗击或逆转，并可能对我们的业务和财务业绩产生实质性影响。此外，由于我们的品牌带有姓氏，或者我们可能与名人或其他著名赞助商合作，某些Molson或Coors家族成员或我们的促销伙伴的个人活动损害了他们的公共形象或声誉，也可能会对
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对我们的品牌或公司的不利影响。此外，我们的成功有赖于我们保护知识产权的能力，包括商标、专利、域名、商业秘密和专有技术。 我们不能确定我们为保护我们的知识产权而采取的步骤是否足够，或者第三方是否不会侵犯或挪用这些权利，或者其他方可能会声称我们的品牌侵犯了他们的知识产权。如果我们不能保护我们的知识产权，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大的不利影响。
我们经营的饮料类别(包括酒精和大麻)的社会接受度、认知和政治观点的变化，可能会对我们的业务产生不利影响。近年来，公众和政界对健康和福祉的关注与日俱增，因为这与我们经营的酒精饮料和其他类别有关。此外，酒精饮料业经常成为反酒精积极分子活动的对象，这些活动涉及滥用酒精引起的健康问题，以及对未成年人饮酒和接触酒精广告的担忧。有关啤酒的负面宣传以及消费者对啤酒、其他酒精、CBD或其他大麻类饮料认知的改变可能会对我们产品的销售和消费产生不利影响，进而可能对我们的业务和财务状况产生不利影响。此外，对酒精、CBD和大麻以及健康和福祉的担忧可能会在我们的某些市场导致不利的法规或其他法律要求，如广告、销售和其他限制，增加与我们销售相关的税收，或设立最低单价。任何此类法规或要求都可能改变消费者和客户的购买模式，这可能会对我们的业务、运营结果、现金流或财务状况产生负面影响。特别是，禁止和其他严格限制酒类营销和销售的倡导者正变得越来越有组织和在全球范围内协调一致，寻求实施法律或法规或对我们采取行动，以大幅减少包括啤酒在内的酒类在发达和发展中市场的消费。如果这些观点在我们开展或计划开展业务的司法管辖区的法规中获得吸引力，它们可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。
在我们开展业务的市场上，疲软或削弱的经济或其他负面条件，包括可自由支配的消费者支出的减少，可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。我们许多市场的啤酒消费与一般经济状况密切相关，我们的投资组合中有很大一部分是优质及以上优质品牌。我们面临的宏观经济环境困难，例如通货膨胀、所得税、生活成本上升导致人均收入和可支配收入水平进一步下降，失业率上升和长期失业，或者由于冠状病毒大流行或其他原因导致消费者信心进一步下降，以及我们的产品准入点有限或大幅减少、政治或经济不稳定等，这些具体国家的因素可能会继续对我们的产品需求产生实质性的不利影响。例如，在我们的某些市场上，价值品牌的趋势或当前经济状况的恶化可能会对我们的业务和财务业绩造成实质性的不利影响。我们合并净销售收入的很大一部分集中在北美和欧洲。因此，北美或欧洲不利的宏观经济状况，如经济衰退或经济增长放缓，可能会对这些重要市场的消费者对我们产品的需求产生负面影响。在困难的经济条件下，消费者可能会继续寻求减少可自由支配的支出，方法是放弃购买我们的产品，从我们的优质产品转向我们或其他公司提供的低价产品，或者从内部消费转向场外消费，从而对我们的净销售额和利润率产生负面影响。消费者对我们产品的需求疲软可能会降低我们的盈利能力，并可能对我们的整体财务表现产生负面影响。
此外，全球市场继续面临威胁和不确定性。未来美国或外国税收和贸易的变化、政策、征收新的或增加的关税、其他贸易限制或其他政府行动，包括任何政府关门、外汇波动(包括货币贬值)以及对大规模疾病爆发(如冠状病毒大流行)暴露或实际影响的恐惧，可能会导致此类风险和不确定性持续存在。不确定的经济和金融市场状况也可能对我们的客户、供应商和其他业务伙伴的财务状况产生不利影响。由于全球市场对消费者财务状况的不利影响，消费者购买我们产品的数量大幅减少或我们无法收回应收账款，都可能对我们的业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响。
我们与振兴计划相关的重组活动可能不会成功，与此类活动相关的估计成本可能比预期的要高，我们的重组活动可能会对员工的招聘和留住产生不利影响。2019年10月28日，作为振兴计划的一部分，我们决定将伊利诺伊州芝加哥作为我们的北美运营总部，关闭我们在科罗拉多州丹佛的办事处，并将某些行政职能整合到我们现有的其他办公地点。然而，冠状病毒大流行已经改变，在某些情况下，推迟了我们执行振兴计划各部分的能力。在冠状病毒大流行的影响变得广泛之前，我们正朝着这些雄心壮志取得进展。由于这场流行病以及由此带来的经济不确定性，我们在短期内进行了调整，并将振兴所节省的很大一部分资金用于帮助保护我们的现金和流动性状况。在这些合并活动中，我们目前预计将产生某些现金和非现金重组费用，涉及遣散费、保留和过渡成本、非现金资产相关成本、与我们在科罗拉多州丹佛的办公室租赁相关的租赁退出成本，以及目前估计在一定范围内的其他过渡活动。
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总计约1亿至1.2亿美元，其中大部分将是现金费用，我们从2019年第四季度开始确认，并将在2021年财年剩余时间进一步确认。在2020和2019年，我们确认的遣散费和留职费分别为3560万美元和4120万美元，使计划启动以来此类费用的总额达到约1亿美元。这些费用将对我们在相关期间的经营业绩产生不利影响，并将减少我们的现金状况。此外，这些预计费用的数额，以及我们实现预期成本节约、振兴计划目标和我们重组活动的其他好处的能力，都受到各种假设和不确定性的影响。由于延迟或其他不可预见的情况，我们还可能遇到与这些重组活动相关的额外成本。*不能保证我们将在我们希望的时间框架内成功实施或完全实现我们重组活动的预期成本和其他好处，或成功执行我们的重组计划。*如果我们未能实现预期的好处，包括持续的成本节约，或者如果我们产生的费用或成本高于预期，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响。
随着办公地点的整合，我们经历了一定的员工流动率，不得不招聘、聘用和培训新的人才。离职、新人才的入职以及由此产生的任何干扰都有可能对我们员工的整体表现和员工士气产生负面影响，导致机构知识流失、效率低下、短期或长期成本上升或生产率下降。由于这些或其他类似风险，我们的业务、计划、战略、财务状况和经营业绩可能会受到不利影响。
气候变化和其他天气事件可能会对我们的业务和财务业绩产生负面影响。*人们担心，全球平均气温逐渐升高可能会导致全球天气模式发生重大变化，自然灾害的频率和严重程度也会增加。不断变化的天气模式和更加不稳定的天气状况可能会导致某些地区的农业生产率下降，这可能会影响质量、限制供应或增加关键农产品的成本，如啤酒花、大麦和其他谷物，这些都是我们产品的重要成分。极端天气条件频率或持续时间的增加也可能损害生产能力，扰乱我们的供应链、分销网络和进入市场的路线，或者影响对我们产品的需求。
公众对气候变化的担忧可能导致新的或增加的区域、联邦和全球法律和监管要求，以减少或减轻碳排放，或限制或强加碳和水使用的额外成本。如果这种监管比目前的监管义务或我们目前正在采取的监控和提高资源效率的措施更严格，我们可能会因为设施和设备投资或搬迁我们的设施而中断或增加我们的运营和交付成本。特别是，对燃料和能源的新监管和征税可能会增加运营成本，包括运营我们的设施或运输和分销我们的产品所需的燃料，从而增加与我们的产品相关的分销和供应链成本。
政府和非政府组织、投资者、客户和消费者对环境可持续性问题的关注度也越来越高，如包装废物、气候影响和用水。如果我们或我们行业中的其他人在我们对环境的影响方面不负责任地采取行动，或者被认为不采取行动，我们的声誉可能会受到损害。任何未能实现我们企业范围的可持续发展目标，或我们未能负责任地采取行动，或未能有效应对环境、法律或法规要求的新变化或变化的看法(无论是否有效)都可能对我们的业务、声誉或财务状况产生不利影响。
优质水的供应不足或供应不足，可能会对我们的销售、生产过程、其他成本，以及反过来的盈利能力产生重大不利影响。优质的水是我们酿造过程中的关键成分。在世界许多地区，清洁水是一种有限的资源，气候变化可能会加剧水资源稀缺，并导致我们维持酿造业务的地区的水质恶化。在我们的一些酿酒社区和我们或我们的供应商生产其他产品的社区，家庭、农业和制造业用户之间的用水竞争正在加剧。即使在水普遍可用的地方，净水和废物处理基础设施的限制也可能增加成本或限制我们的运营。此外，我们的酿酒厂或我们的其他设施或供应商的设施无法获得干净的水可能会限制我们的酿造能力，这可能会导致产量下降。
我们和我们的供应商依赖充足的优质水来运营我们的啤酒厂和关键设施，以及我们重要供应商的关键设施。我们购买的农业原料的供应商也依赖于为他们的田地提供足够的优质水。某些农业地区的水量大幅减少可能会导致大麦或啤酒花等农作物的物质损失，从而可能导致我们的产品供应短缺。如果我们的业务或我们供应商的业务可用水变得稀缺或水质恶化，我们可能会增加生产成本或面临生产限制。
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由于不可预见或灾难性事件或其他原因，主要酿酒厂或其他关键设施(包括我们的供应商)的损失、运营中断或关闭可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。我们的业务可能会中断，我们的财务业绩可能会受到地震、火灾、飓风、洪水、战争行为、恐怖袭击、网络攻击和信息技术系统中的其他中断、疾病爆发或大流行(如正在进行的冠状病毒大流行)以及其他自然灾害或灾难性事件的实质性不利影响，这些风险会损害、破坏或摧毁我们的啤酒厂或关键设施或我们重要供应商的关键设施。气候变化和全球变暖也可能增加这些极端天气事件的强度和频率。如果我们的任何啤酒厂或关键设施或我们重要供应商的关键设施遭遇重大运营中断或灾难性损失，可能会延迟或中断生产、发货和收入，并可能导致维修或更换这些物业的巨额费用。除其他事项外，此类重大中断可能是由于失去或中断及时获得足够的基本原材料供应，包括我们各自的员工或他们的家人生病或政府限制这些员工旅行或履行必要业务职能的能力，或者由于我们或我们的供应商需要运营我们各自的业务，并对员工的旅行和员工工作地点进行大幅修改；运输和物流挑战，包括港口和边境关闭以及其他政府限制，以及随着客户可能转向更多的在线服务，运输渠道的可用性和运力。以及其他制造、分销和供应能力的损失或中断。此外，某些灾难不在我们一般保险单的承保范围内。, 这可能导致无法挽回的重大损失。此外，如果产能有限，我们的业务和经营业绩可能会受到实物资产或产能投资不足的不利影响，包括合同酿造和影响我们品牌的优先顺序。此外，由于我们供应链流程的效率提高或产量持续下降，我们任何一家啤酒厂的产能严重过剩，都可能导致我们的资产利用率不足，这可能导致额外的管理费用或与关闭我们的一个或多个工厂相关的额外成本。例如，作为我们供应链网络战略评估的一部分，近年来某些啤酒厂和装瓶线被关闭，我们已经并将继续产生啤酒厂关闭成本，包括与计划在2020年关闭Irwinale啤酒厂相关的费用，该啤酒厂随后在2020年第四季度被出售给Pabst Brewing Company，LLC。我们定期检查我们的供应链网络，以确保我们的供应链能力与业务需求保持一致。这样的审查可能会导致进一步的关闭，相关成本可能会很高。
此外，由于冠状病毒大流行，我们的供应链出现了轻微的临时性劳动力中断。我们根据疾病控制和预防中心和世界卫生组织的指导，在我们所有的供应链设施中实施了员工安全措施，包括适当的卫生、社交距离、口罩使用和体温筛查。这些措施可能不足以防止冠状病毒在我们的员工中传播，生病、旅行限制、缺勤或其他劳动力中断可能会对我们的供应链、制造、分销或其他业务流程产生负面影响。我们未来可能会面临更多的生产中断，这可能会限制我们及时生产产品的能力，或者可能会增加我们的成本。
由于北美和欧洲工会或工会代表的工人高度集中，我们可能会受到劳工罢工、停工或其他与员工相关的问题的重大影响。*截至2020年12月31日，我们北美和欧洲分别约有33%和29%的劳动力由工会或理事会代表。如果我们在某些关键市场遇到劳动力中断，严格的劳动法会让我们面临更大的损失风险。长期的劳工罢工、停工或其他与员工相关的问题可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。例如，2017年第一季度，我们多伦多啤酒厂的工会员工开始了一场由正在进行的集体谈判协议谈判引发的劳工罢工。这次罢工导致多伦多啤酒厂2017年第一季度的生产速度慢于预期。我们的集体谈判协议不时到期重新谈判，如果我们不能及时完成谈判，受影响的员工可能会罢工，这可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
由于我们的信息技术和某些其他管理功能依赖于第三方服务提供商以及内部和外包系统，我们的业务可能会受到干扰。他说，我们广泛依赖世界各地的信息服务提供商来实现我们的信息技术功能，包括网络、帮助台、硬件和软件配置。此外，我们依赖内部网络、信息系统和其他技术(包括互联网和第三方托管服务)来支持各种业务流程和活动，包括采购和供应链、制造、分销、发票和收款。我们使用信息系统进行某些人力资源活动，处理员工福利，处理内部和外部报告目的的财务信息，并遵守各种报告、法律和税务要求。由于信息系统对我们的许多运营活动至关重要，我们的业务可能会受到系统关闭、服务中断、过时或安全漏洞的影响。此外，由于冠状病毒大流行，我们的许多员工远程工作，这类信息技术系统以及网络和系统的重要性增加了。此外，如果我们的一个服务提供商出现故障，而我们无法及时找到合适的替代者，我们可能无法正确管理我们的外包功能。
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如果我们的信息系统遭到破坏，可能会造成重大的财务或声誉损害。我们的信息系统可能成为网络攻击或其他安全漏洞的目标，如果成功，这些攻击可能会使我们面临关键业务、员工、客户或供应商信息的丢失，导致我们违反法律、法规或合同义务，造成无法访问或依赖关键业务记录，或导致我们的运营中断。这些漏洞可能是由于员工或第三方的人为错误、设备故障或欺诈或恶意造成的。如果我们的信息系统遭受严重损坏、中断或关闭，我们可能会延迟报告财务结果，并可能因为无法及时制造、分销、开具发票和从客户那里收取付款而损失收入和利润。由于冠状病毒大流行，我们看到最近此类攻击的数量有所增加，因为我们的大量员工正在远程工作并远程访问我们的技术基础设施。此外，此类攻击可能来自民族国家，也可能来自外部各方、黑客、犯罪组织或其他威胁行为者的企图。
我们投入大量财政资源，以防范威胁和网络攻击，并可能需要进一步投入财政资源，以缓解物理、电子和网络安全漏洞造成的问题。由于用来破坏安全的技术越来越频繁和复杂，通常在针对目标发起攻击之前不会被认识到，无论我们的支出和保护努力如何，我们可能无法及时实施安全措施，或者如果实施了这些措施，可能会绕过这些措施。误用、泄露或篡改信息可能导致违反数据隐私法律法规，如欧盟的一般数据保护条例，损害我们的声誉和信誉，或使我们面临更大的诉讼风险，失去现有或潜在的未来客户和/或增加我们的安全成本，任何这些都可能对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。此外，我们可能会因为机密信息丢失或被盗用而遭受财务和声誉损失，并可能受到法律诉讼和加强监管，或者消费者可能会因为负面宣传而避免使用我们的品牌。我们还可能被要求花费大量财政和其他资源来补救安全漏洞造成的损害，或者修复或更换网络和信息系统，这可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。如果数据泄露导致数据丢失，例如个人身份信息或受数据隐私或其他法律保护的其他此类数据，我们可能会根据适用的法规框架对此类损失承担损害赔偿、罚款和处罚责任，尽管我们不处理这些数据。此外，围绕数据保管的监管框架, 数据隐私和违规行为因司法管辖区而异，是一个不断演变的法律领域。如果发生此类损失，我们可能无法限制我们的责任或损害赔偿。
养老金计划持有量的投资表现不佳以及其他影响养老金计划成本的因素可能会对我们的业务、流动性和财务业绩造成不利影响。因此，我们提供固定收益养老金计划的成本取决于许多因素，例如计划的资产回报率、贴现率、用于衡量计划所需最低资金水平的利率水平、汇率波动、政府监管、法院裁决或法律要求的其他变化、全球股票价格以及我们对计划的所需和/或自愿贡献。虽然我们遵守了最低资金要求，但我们有某些合格的养老金计划，其义务超过了计划的资产价值。即使在没有报告赤字的情况下，这些资金要求也可能需要捐款。如果养老金投资没有随着时间的推移持续增长以增加计划的资产价值，并且取决于上面列出的其他因素，我们可能需要用大量现金为计划提供资金。此类现金融资义务(或此类出资的时间)可能会对我们的现金流、信用评级、借款成本、财务状况和/或经营业绩产生重大不利影响。
我们依赖关键人员，他们的流失可能会损害我们的业务。失去任何关键员工的服务和专业知识都可能损害我们的业务。我们未来的成功有赖于我们能否及时发现、吸引和留住合格的人才。如果我们经历了高级管理层的更替，或者如果我们的高级管理层成员生病或丧失能力，我们的股价、我们的运营业绩和我们的客户关系都可能受到不利影响，这些事件可能会使招聘未来管理职位的工作变得更加困难。此外，为了实现我们的经营目标，我们必须成功整合我们组织内招聘的任何新的管理人员，或因收购而加入我们组织的任何管理人员，随着新的管理人员熟悉我们的业务，其他关键管理职位的变动可能会暂时影响我们的财务业绩和运营结果。
与我们的负债、资本结构和财务状况相关的风险
我们的庞大债务水平使我们面临财务和经营风险，而管理这类债务的协议使我们受到财务和经营契约和限制的约束。我们的负债使我们受到各种财务和经营契约的约束，包括但不限于对优先债务的限制、杠杆门槛、留置权、某些类型的担保债务以及某些类型的出售回租交易和资产转让，每一种都可能限制我们响应业务需求的灵活性。如果我们不能遵守规定的金融公约，或者如果我们违反了任何债务协议中的其他公约，我们可能会在该协议下违约，或者引发其他债务工具的交叉违约。这样的违约会对我们的信用评级造成不利影响，可能会让我们的债权人加速相关的
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这可能会导致交叉加速条款或交叉违约条款所适用的任何其他债务的加速，并可能导致任何其他债务的加速增长，并可能导致交叉加速条款或交叉违约条款所适用的任何其他债务的加速。除其他外，我们的重大债务水平和此类债务的条款可能会：下降。
•使我们更难履行债务条款下的义务；他说。

•限制我们以我们可以接受的条款，或者根本不能接受的条件为我们的债务进行再融资的能力；他说。

•限制我们针对不断变化的业务和市场条件进行计划和调整的灵活性，包括成功
我们必须执行我们的振兴计划，增加我们面对一般不利经济和工业的脆弱性。
*；

•要求我们对现有的融资结构做出不利的改变；

•要求我们拿出很大一部分现金流来支付我们的利息和本金
债务，从而限制了我们为未来的收购、营运资本、业务提供资金的现金流的可用性
活动和其他一般公司要求；

•限制我们获得额外资金以用于营运资本、资本支出、战略
机会，包括收购或其他投资，为增长或一般公司目的提供资金；
即使在需要维持充足流动性的情况下，特别是在对我们的债务证券进行任何评级的情况下
评级机构的评级被下调；以及

•对我们在该行业的竞争地位造成不利影响。
此外，我们目前和未来的某些债务和衍生品金融工具已经或未来可能具有与参考利率挂钩的利率，例如伦敦银行同业拆借利率(LIBOR)。这些参考汇率的波动性和可用性不是我们所能控制的。因此，更改或无法获得这些利率，可能会导致债务成本增加，从而对我们的盈利能力产生负面影响。例如，2017年，英国金融市场行为监管局宣布，在2021年之后，将不再说服或强制面板银行提交计算LIBOR所需的利率，目前尚不清楚目前报告用于设定LIBOR的信息的银行是否会在2021年之后停止这样做。目前，我们无法预测伦敦银行同业拆借利率或任何其他参考利率的任何中断、修改或其他改革，或设立替代参考利率将对我们产生的影响。然而，如果LIBOR不再可用，或者如果LIBOR的计算方法与目前的形式不同，我们的借款成本可能会增加，这将对我们的盈利能力产生负面影响，我们目前信贷安排或未来债务发行下的借款的吸引力可能会减弱，从而限制我们获得资金的渠道。
信用评级的恶化可能会提高我们的借款利率，或者对我们获得未来融资或为当前债务进行再融资的能力产生不利影响。如果我们无法履行我们的去杠杆化承诺，评级机构可能会将我们的信用评级下调至低于目前的投资级水平。虽然我们已公开表示有意维持投资级债务评级，但评级是由第三方评级机构决定的，在某些情况下，可能导致我们遭受评级下调的事件是不可预测的，也是我们无法控制的，例如冠状病毒大流行造成的经济气候及其对我们业务的影响。信用评级下调，特别是低于投资级，可能会增加我们未来借款的成本，对我们的对冲工具产生负面影响，并损害我们未来以可接受的条件对债务进行再融资或进入资本市场的能力。
我们的一家或多家交易对手金融机构违约或倒闭可能导致我们遭受重大损失。作为风险管理活动的一部分，我们与多家金融机构进行涉及衍生金融工具的交易，其中包括远期合约、商品掉期合约、期权合约。此外，我们在美国和海外的银行或其他金融机构的存款或账户中有大量现金和现金等价物。因此，我们面临交易对手金融机构违约或倒闭的风险。在经济低迷和金融市场不确定时期，包括冠状病毒大流行在内，交易对手违约或倒闭的风险可能会增加。如果我们的其中一个交易对手破产或申请破产，我们追回因违约而产生的损失或取回存放或持有在该交易对手账户中的资产的能力可能会受到交易对手的流动性或管理破产或破产程序的适用法律的限制。
我们的业务面临大宗商品价格变化的重大风险敞口，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。我们使用大量的农业和其他原材料，其中一些是通过与第三方的供应合同购买的，来生产我们的产品，包括大麦、麦芽大麦、啤酒花、玉米、其他各种淀粉、水和包装材料，包括铝罐和瓶子、玻璃和聚乙烯
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对苯二甲酸盐容器，以及纸板和其他纸制品。在我们的业务中，我们还使用大量的柴油、天然气和电力。这些原材料和大宗商品的供应和价格可能受到一些我们无法控制的因素的影响，包括市场需求、供应商的替代来源、全球地缘政治事件(特别是它们对原油价格的影响及其对柴油价格的影响)、全球疾病爆发或大流行，如冠状病毒大流行、生产国和消费国之间的贸易协定、政府监管(包括关税、霜冻、干旱和其他天气条件)、降水模式的变化、极端天气事件的频率、影响增长决定的经济因素、通货膨胀、植物。盗窃和行业附加费以及其他做法。例如，2018年6月，美国对从加拿大、墨西哥和欧盟进口的铝征收关税(尽管美国于2019年5月取消了对加拿大和墨西哥的铝关税)，这导致美国铝价波动，并提高了我们一些产品包装中使用的铝的价格。此外，我们的北美业务部门还受到地区溢价差异(在美国称为“中西部溢价”)市场价格波动的影响。由行业参与者负责将铝从冶炼厂运送到制造设施。这一溢价差异还会因几种情况而波动，包括基于特定地区的铝供求、相关运输成本和仓库融资交易，这些因素限制了消费者可获得的实物铝数量，并因此增加了价差。在中西部溢价波动较大的时期, 我们销售的商品成本的变化性也会增加。除了影响我们为我们购买的原材料支付的价格外，不断变化的溢价差价也会影响我们的最终消费者，因为我们必须将增加的成本转嫁给这些消费者，否则我们的利润率就会因为中西部溢价差价而下降。中西部溢价的增加，或无法将铝价或地区溢价的任何波动转嫁给我们的最终消费者，可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。
此外，尽管我们有能力获得满足产品需求所需的原材料，但某些原材料，如大麦、啤酒花、玉米、其他各种淀粉、水和包装材料，包括铝罐和瓶子、玻璃和聚对苯二甲酸乙二醇酯容器，以及纸板和其他纸制品，都受到了冠状病毒大流行的不利影响。近年来，我们经历了不同包装类型之间的分配转变，从玻璃瓶转向铝罐和瓶子。由于冠状病毒大流行，这一趋势在2020年加速，我们观察到销量从内部渠道和玻璃瓶转向非现场渠道和铝罐。一般来说，铝罐与大多数其他类型的包装材料相比，可以降低包装成本。远离玻璃瓶的趋势可能导致与这些资产相关的更高的固定成本去杠杆化，并最终减少对支持这种包装的资产的需求，这可能会对盈利能力产生不利影响。在加拿大，标准的可回收瓶子需要在我们的可回收瓶子库存和装瓶设备背后投入大量资金。尽管我们无法预测未来对我们采购这些材料的能力的影响，但我们预计这些供应压力将持续到2021年。我们主要通过火车或卡车分销我们的产品和接收原材料。铁路或卡车运力的减少已经并可能继续导致我们产生意想不到的费用。特别是，由于冠状病毒大流行导致司机短缺，卡车运输能力下降，以及联邦法规要求司机以电子方式记录他们的驾驶时间，以及其他原因, 增加了我们和我们供应商的运输成本。我们认为，大宗商品和其他成本的增加和波动，特别是由于冠状病毒大流行，未来可能会继续下去。如果出现这种增长或超出我们的估计或预测，而我们无法提高产品价格或节省成本来抵消这种成本增加，我们的业务、财务状况和经营业绩将受到损害。此外，即使我们因应商品成本上升或其他成本增加而提高产品价格，我们也未必能够维持价格上升。持续的价格上涨可能会导致销量下降，因为竞争对手可能不会调整价格，或者消费者可能决定不支付更高的价格，这可能会导致销售额下降和市场份额的损失，而我们的预测可能无法准确预测涨价对销量的影响，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。此外，如果上述任何因素影响配料或包装的供应或价格，或我们的对冲安排未能有效或完全对冲商品价格风险的变化，而我们无法将这些增加的成本转嫁给客户，我们的业务和财务业绩也可能受到重大不利影响。
我们可能会产生商誉和其他无形资产的账面价值减值，这可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。*关于各种业务合并，我们历来将相关收购价的重大金额分配给商誉和其他被认为具有无限期使用寿命的无形资产。例如，由于于2016年10月11日收购MillerCoors LLC(“MillerCoors”)的剩余部分(“收购”)，我们分别向商誉和无限期无形资产分配了约63亿美元和76亿美元。这些资产至少每年进行减值测试，使用受经济和行业状况以及经营业绩变化等因素影响的估计和假设。此外，结合品牌减损测试，我们还重新评估了每个品牌的无限寿命分类。商誉或品牌无形资产的减值可能产生的费用，以及将无限期品牌无形资产重新分类为定期品牌无形资产，可能会对我们的经营业绩产生实质性的不利影响。例如，我们截至2020年10月1日完成的年度商誉减值测试结果显示，
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我们的欧洲报告部门低于账面价值。因此，我们在2020年第四季度的综合营业报表中在特殊项目中记录了大约15亿美元的减值费用。此外，我们在2019年第三季度末确定了一个触发事件，需要在我们的历史加拿大报告部门内对商誉进行中期减值评估，导致2019年第三季度我们的综合运营报表中特殊项目记录的商誉减值损失6.683亿美元。此外，在2016年第四季度，记录的减值损失为4.952亿美元。莫尔森核心品牌无限期无形资产，并确定莫尔森核心品牌的特征已经演变，这表明确定的生活更合适。因此，这些品牌被重新分类为固定寿命的无形资产，并在30年至50年的使用寿命内摊销。
我们截至2020年10月1日，也就是我们第四财季的第一天进行的最新减值分析显示，北美报告部门的公允价值估计比其账面价值高出约7%。如上所述，我们欧洲报告部门的账面价值被确定高于其公允价值，因此记录了大约15亿美元的减值损失。在本年度测试中，确定北美报告单位的公允价值在本年度下降，并被认为在预测现金流发生重大不利变化时面临未来减值的风险(包括公司特有的风险，如我们高于溢价的转型努力的表现和硬选择器等新创新的整体市场表现，以及宏观经济风险，如经济状况持续长期疲软，或税率、环境或其他法规的重大不利变化，包括对其的解释)、终端增长率、市场倍数和这个星际旅行者寿命不定的无形资产也被认为存在未来减值风险，截至减值测试日期，公允价值估计比其账面价值高出约9%。虽然我们北美报告单位和无限期无形资产的公允价值等于或超过其账面价值，但公允价值对上述可能对未来分析产生不利影响的潜在不利变化很敏感。北美报告部门或我们的无限期无形资产未来的任何减值，或将无限期无形资产重新分类为定期无形资产，都可能导致重大费用，可能对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响，如上所述，2019年第三季度和2020年第四季度发生的费用就是明证。我们的商誉减值测试也是基于我们对报告单位的确定。我们报告单位的结论或报告单位内部各组成部分的任何变化都可能导致我们年度减值测试的结果不同。见第二部分-项目7管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析，关键会计估计和第二部分--财务报表和补充数据，附注10，“商誉和无形资产”有关我们年度减值测试结果的更多信息。
与我们对第三方的依赖有关的风险
终止一个或多个制造商/分销/生产协议，或因我们依赖这些协议的各方而导致的问题，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。*我们通过各种合资、许可、分销、合同酿造或其他类似安排制造和/或分销其他饮料公司的产品，例如我们同意在加拿大进口、营销、分销和销售某些喜力品牌，我们与ABI安排酿造和分销贝克的, 时代啤酒, 洛文布鲁和斯帕滕并分发给霍加登, 莱夫，及科罗娜在中欧。我们还与朝日签订了生产和进口皮尔斯纳·厄奎尔和佩罗尼·纳斯特罗·阿祖罗在永久免版税许可下进入美国。这些协议的到期日和履约标准各不相同，有几个协议在不久的将来即将到期。不续签这些协议或失去一项或多项此类安排，因为业绩不佳、由于行业整合或其他原因而未能就谈判延期达成协议，都可能对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。作为我们精简运营和管理成本的努力的一部分，我们外包了制造流程和其他功能的各个方面，并继续评估额外的外包。如果我们的合同制造商或其他外包商不能及时履行他们的义务或以令人满意的质量水平履行他们的义务，我们将把产品推向市场的能力和我们的声誉可能会受到影响。例如，在市场好转期间，我们的合同制造商可能无法满足我们的需求要求，这可能使我们无法及时满足客户的订单。此外，在2020年，由于冠状病毒大流行，加拿大的一家生产商根据我们与他们的协议声称不可抗力，这限制了我们将某些产品推向市场的能力。这些方面的履行能力在很大程度上不在我们的控制范围之内。如果其中一方或多方遭遇服务中断或价格大幅上涨，我们可能不得不寻找替代供应商，我们的成本可能会增加，我们的产品交付可能会被阻止或延迟。
各种供应链标准或协议的变化可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。他说，我们的业务包括各种合资企业和行业协议，这些协议标准化了供应链系统的各个部分。例如，我们在加拿大的仓储和客户交付系统是由合资企业组织的。
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与其他酿酒商达成协议。这些协议或这些协议中的实质性条款的任何负面变化都可能对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。
我们依靠少数供应商来获得我们经营业务所需的包装材料。无法在供应商的设施中获得材料或中断可能会不利地影响我们生产产品的能力，这可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。此外，我们还从少数供应商处采购特定类型的包装材料，包括铝罐和铝瓶、玻璃瓶和纸板。包装材料供应商的整合减少了当地的供应选择，增加了供应中断的风险。如果这些供应商中的任何一家在没有足够时间开发替代来源的情况下无法满足我们的生产要求，可能会对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。此外，如果这些供应商的财务状况恶化，我们的业务和财务业绩可能会受到不利影响。我们供应商的财务状况在很大程度上受我们和他们无法控制的条件和事件的影响，包括：运营地点的竞争和一般市场状况；以合理条款获得资本和其他融资资源；主要客户的流失；可能由罢工、停工、劳工骚乱或自然灾害导致的装瓶作业中断；或上述任何情况，尤其是由于冠状病毒大流行或其他原因引起的。我们的一个或多个主要供应商的财务状况或运营结果的恶化可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。
此外，我们正在积极监测冠状病毒大流行及其对我们的供应链和我们的综合运营结果的潜在影响。由于疫情造成的限制，全球供应可能会受到限制，这可能会导致我们产品中使用的某些成分和原材料的价格上涨，和/或我们的运营可能会受到干扰。
与法律问题、政府法规和我们的国际业务相关的风险
法律或法规问题的不利结果可能会对我们的业务和财务状况产生不利影响，并损害我们的声誉。我们不时涉及或受制于与我们的业务、我们的广告和营销实践、产品索赔、产品标签和成分、我们的知识产权、我们涉嫌侵犯或挪用他人知识产权、税务、环境、隐私、保险、ERISA和雇佣事宜相关的各种诉讼、索赔、法律或监管程序或事项。举例来说，我们已接获一些现职及前任雇员就我们的雇佣行为可能提出索偿的通知，我们现正进行调查。这类事情，即使是那些最终没有价值的事情，也可能复杂、昂贵，并通过转移管理层和其他关键人员的注意力和精力而极大地扰乱业务运营，并可能产生负面宣传，损害我们的声誉或品牌形象。评估这类事件的结果，包括我们的潜在责任(如果有)是一个高度主观的过程，需要对未来事件做出判断，这些事件不在我们的控制范围之内，并基于当时管理层可获得的信息。该等事项的结果(包括在判决或结算时最终收到或支付的金额)可能与管理层的展望或估计(包括财务报表中应计的任何金额)有重大差异。实际结果，包括判决、裁决、和解或订单，可能会对我们的业务、财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响，并损害我们的公司声誉和我们的品牌。
我们在发展中国家和新兴市场的业务使我们面临额外的风险，这可能会损害我们的业务和财务业绩。我们预计，随着我们继续在国际上进一步扩张，我们在发展中和新兴市场的业务对我们的经营业绩将变得更加重要。在某些市场，我们的运营经验有限，可能不会成功。除了本年度报告中其他地方描述的风险之外，我们在这些市场的业务还使我们面临其他风险，包括：当地政治、经济、社会和劳动力条件的变化；对外国所有权和投资的限制；将在美国以外国家赚取的现金汇回国内；进出口要求；确保遵守复杂的外国法律和法规的成本增加；货币汇率波动；欠发达和不确定的法律和监管环境，这除其他外可能造成责任问题的不确定性；支付周期延长、信用风险增加和支付欺诈水平上升；全球疾病的风险敞口增加。以及其他由距离、语言和文化差异引起的挑战。
此外，作为一家全球性公司，我们必须遵守旨在打击政府腐败的外国和美国法律法规，包括美国“反海外腐败法”(Foreign Corrupt Practices Act)和英国“反贿赂法”(UK Briefit Act)。违反这些法律法规可能导致罚款和处罚，对我们、我们的高级职员或我们的员工实施刑事制裁，禁止我们开展业务，并禁止我们在一个或多个国家提供我们的产品和服务，每一项都可能对我们的声誉、品牌和我们的经营业绩产生实质性的负面影响。尽管我们已经实施了旨在确保遵守这些外国和美国法律法规(包括美国《反海外腐败法》和英国《反贿赂法》)的政策和程序，但不能保证我们的员工、业务合作伙伴或代理人不会违反我们的政策。
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我们产品分销系统监管的变化可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。目前，我们运营的许多国家都在监管酒类产品的分销，如果这些规定发生变化，可能会改变我们的商业做法，并对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。例如，在美国市场，有一个三级分销系统来管理麦芽饮料产品的销售。这一制度包括要求将制造商、分销商和零售商分开，这一制度可以追溯到禁令废除后，并定期受到法律挑战。只要这些挑战是成功的，并允许对三级系统进行改变，这样的改变可能会对我们北美部门的运营结果产生实质性的不利影响。此外，在加拿大，我们的产品需要通过各省的白酒委员会进行分销。此外，在加拿大某些省份，我们依靠我们的合资安排，BRI和BDL，通过省政府监管机构授权和监管的零售网点分销我们的产品。BRI在安大略省拥有并运营商业零售店，被称为啤酒店，BDL为我们的产品在加拿大西部省份的分销提供便利。如果省级监管发生变化，调整我们分配方式的成本可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。
我们的合并财务报表受外汇汇率波动的影响，最重要的是加元和欧洲运营货币，如欧元、英镑、捷克克朗、克罗地亚库纳、塞尔维亚第纳尔、新罗马尼亚列伊、保加利亚列弗和匈牙利福林。我们以不同的货币持有资产和产生负债，赚取收入和支付费用，最明显的是在加拿大和整个欧洲。因为我们的财务报表是以美元表示的，所以我们必须将我们的资产、负债、收入和费用换算成美元。美元价值的增减可能会对我们财务报表中这些项目的价值产生负面影响，即使它们的当地货币价值没有变化。此外，我们还面临与以我们经营实体的功能货币以外的货币计价的交易相关的货币交易风险，例如购买某些原材料投入或资本支出，以及销售交易和债务发行或其他已发生的债务。此外，我们经营业务的任何司法管辖区的政府的某些行动可能会对我们的业绩和财务状况产生不利影响。如果我们未能通过我们的风险管理政策充分管理这些风险，这些政策旨在保护我们在汇率变动中的风险敞口，这可能会影响我们的运营，包括如果我们的对冲安排不能有效或完全对冲外币汇率的变化，我们的运营业绩可能会受到重大不利影响。例如，由于2016年英国公投决定脱离欧盟，英镑兑美元和欧元汇率大幅下跌，并可能继续波动。由于英国销售额的重要性和相对规模，英镑对美元的任何重大进一步贬值都将对我们报告的以美元计算的欧洲收入产生不利影响。此外，美元兑加元、欧洲货币和各种其他全球货币的走强将对我们公布的美元业绩产生不利影响，因为这会影响到外币换算。
税收、环境、贸易或其他法规的变化或未能遵守现有的许可、贸易和其他法规可能会导致波动，或对我们的业务和财务业绩产生重大不利影响。因此，我们的业务在关税、许可要求、贸易和定价做法、标签、广告、促销和营销做法、与分销商的关系、环境事项、包装材料法规、成分法规和其他事项等方面受到不同司法管辖区的国家、州、省和地方法律法规的高度监管。这些法律法规经常受到负责执法的政府监管机构的重新评估、不同的解读以及政治辩论和调查，这可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。
此外，美国的立法倡议，包括现任总统政府提出的改革美国公司税法的倡议，可能会对我们的税率和我们的现金税预期产生实质性的不利影响。例如，2017年12月22日，美国颁布了2017年税法，对美国企业的联邦所得税法进行了一系列重大修改。最值得注意的是，公司的法定联邦企业所得税税率从35%改为21%，因此，由于2017年税法对截至2017年12月31日的递延纳税头寸的影响，我们在2017年第四季度的综合运营报表中记录了约5.67亿美元的净税收优惠。
自2018年以来，美国财政部继续发布拟议的、临时的和最终的法规，以实施2017年税法的条款。我们一直在监测这些法规，2020年4月7日，财政部颁布了最终的混合法规，全面追溯适用至2018年1月1日，但有几个例外。我们已经审查了最终法规及其对我们的税收状况和财务报表的影响。与某些利息的应税相关的最终法规影响了我们在2018年和2019年采取的税收头寸，并导致了约1.35亿美元的额外所得税支出，这一支出在2020年第二季度颁布时得到了确认。我们目前认为，最终法规的影响可能是2021年现金税流出高达约1亿美元。我们继续分析最终法规的潜在现金影响，以随着时间的推移将现金流出降至最低。

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另外，2018年12月，美国财政部发布了一项规定，影响我们要求退还在美国和其他某些国家之间销售的啤酒所支付的某些联邦关税、税款和费用的能力，自2019年2月起生效。在美国全国制造商协会诉美国，Slip Op.20-09(CIT，2020年1月24日)一案中，美国国际贸易法院(U.S.Court of International Trade)发布了一项意见，裁定该法规中涉及退还某些进口啤酒的某些联邦关税、税费和费用的部分，在出口啤酒的范围内是非法的。2020年4月，政府对美国国际贸易法院(U.S.Court of International Trade)的裁决向美国联邦巡回上诉法院(U.S.Court of Appeals for the Federal Circuit)提出上诉，试图恢复受到破坏的监管规定。截至2020年12月，原告和政府已向法院提交了上诉案情摘要；不知道此后距离上诉法院发表意见还有多长时间。如果美国政府最终获胜，该公司可能被要求退还(通过退款、信贷或退税)之前筹集的约4900万美元资金，这将对我们的财务业绩产生不利影响。
此外，修改美国管理对外贸易和投资的法律和政策，包括贸易协定和关税(如美国-墨西哥-加拿大协定)或铝关税，可能会对我们的供应链、业务和运营结果产生不利影响。例如，2018年6月，美国对从加拿大、墨西哥和欧盟进口的铝征收关税(尽管美国于2019年5月取消了对加拿大和墨西哥的铝关税)，这导致美国铝价波动，并提高了我们一些产品包装中使用的铝价。继续征收美国铝关税，实施额外关税和贸易伙伴的报复性关税或相关不确定性，可能会进一步增加我们某些进口材料的成本，从而对我们的盈利能力产生不利影响。
此外，多个司法管辖区已采用或可能寻求采用额外的产品标签或警示要求或限制，以确保我们的饮品可供购买，而这些要求或限制与我们的某些饮品对健康造成的不良影响有关。如果根据当前或未来的法律或法规对我们的一种或多种饮料施加额外或更严格的这类要求，这些要求可能会抑制此类饮料在这些司法管辖区的销售。此外，我们无法预测我们的饮料是否会受到更多关于标签或警告的规则和法规的约束，如果通过，可能会增加我们的成本或对销售造成不利影响。
此外，美国和国外的一些政府机构已经考虑并预计将考虑旨在减少塑料垃圾数量的立法。这些计划包括禁止某些类型的产品，强制规定一定的回收和/或使用回收材料的比率，对包装材料征收保证金或税收，并要求零售商或制造商收回用于其产品的包装。这类立法，以及旨在减少塑胶废物水平的自愿措施，可能会减少对某些含有塑胶包装的产品的需求，导致塑胶产品制造商的成本增加，或以其他方式影响我们的业务、财务状况和经营业绩。同样，适用环境法规的变化，包括增加或增加不鼓励使用塑料的法规，可能会导致我们和我们的业务合作伙伴的合规成本增加、成本增加、资本支出、增量投资和其他财务义务，这可能会影响我们的盈利能力。此外，我们可能无法对我们的产品实施涨价来弥补任何增加的成本，而我们实施的任何涨价都可能导致销量下降。
最后，美国政府实体也会征税，并可能要求债券以确保符合适用的法律和法规。2020年，我们对麦芽饮料征收的美国商业消费税在报告的基础上约为每百升售出15美元。这包括2018年1月1日生效的美国工艺饮料现代化和税收改革法案的影响，该法案于2018年1月1日生效，适用于所有合格的国内大型啤酒酿造商和进口商，并于2020年12月27日被美国2021年综合拨款法案永久生效。这项法律导致MCBC在美国前600万桶的消费税每桶减少2美元，这相当于这部分产量的每百升1700美元。我们将这些节省下来的部分转移给经销商，这与我们美国业务的经济模式的收入分配方法是一致的。州消费税在特定的州征收，税率各不相同。消费税的增加可能会对我们的盈利能力产生实质性的不利影响。
不遵守现有法律法规或这些法律、法规或其解释的变更，特别是税收和环境法或任何其他法律或法规，可能会导致我们的执照、许可证或批准的丢失、吊销或暂停，并可能对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。此外，在对复杂的国内和国际税收法律和法规的解释和未来的潜在发展、未来应纳税所得额和时间以及这些法律和法规在司法管辖区之间的相互作用方面存在不确定性。考虑到广泛的国际业务关系和现有合同协议的长期性和复杂性，实际结果和假设之间产生的差异，或者此类假设的未来变化，可能需要对已经记录的税收收入和费用进行未来的调整。
与收购和合资企业相关的风险
与经营我们的合资企业相关的风险可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。我们已经成立了几家合资企业，包括与鲍尔公司(即落基山金属容器公司)的合资企业，以及与欧文斯-布罗克韦玻璃容器公司(即落基山瓶子公司)的合资企业。
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我们还与D.G.Yuengling&Son，Inc.(“Yuengling”)成立了一家合资企业，以扩大Yuengling啤酒在美国的分销。我们未来可能会成立更多的合资企业。我们的合资伙伴可能在任何时候具有与我们的目标或合资企业的目标不一致的经济、商业或法律利益或目标。此外，我们还在某些其他市场与我们的合资伙伴竞争。与业务伙伴的分歧可能会阻碍我们实现合作伙伴利益最大化的能力。除其他事项外，我们的合资安排可能要求我们支付某些费用或进行某些资本投资，或征求我们的合资伙伴的同意才能采取某些行动。此外，我们的合资伙伴可能无法或不愿意履行执行文件规定的经济或其他义务，我们可能被要求单独履行这些义务，以确保合资企业的持续成功，或者要求我们解散和清算合资企业。
如果不能成功识别、完成或将有吸引力的收购和合资企业整合到我们现有的业务中，可能会对我们的业务和财务业绩产生不利影响。我们已经进行了一些收购，并成立了几个战略合资企业。为了在整合的全球酿酒行业中竞争，我们预计未来可能会不时收购更多业务或成立更多合资企业，我们认为这些业务或合资企业将与我们的业务提供战略契合，例如收购以及我们与HEXO和Yengling的合资企业以及我们最近进行的各种其他工艺收购。与收购和合资企业相关的潜在风险可能包括，但不限于：我们识别有吸引力的收购和合资企业的能力；我们提供潜在收购目标和合资伙伴竞争性交易条款的能力；我们以合理条件筹集资金为有吸引力的收购和合资企业融资的能力；我们实现收购或合资企业预期实现的效益或成本节约的能力；分散管理层的注意力；我们成功地将我们的业务与被收购公司的业务整合的能力；激励、招聘和留住关键员工的能力；这些因素包括：确保公司与被收购公司之间的标准、控制、程序和政策、业务文化和薪酬结构的一致性；整合和精简销售、营销和公司运营；被收购公司可能面临的未知负债；可能面临影响被收购公司或合资企业经营市场的未知或未来负债或成本；因合资伙伴的行为而造成的声誉或其他损害；被收购业务关键员工和客户的流失；以及在完成收购或进入合资企业后管理与整合我们的业务相关的税收成本或效率低下。
与我们的北美业务相关的其他风险
我们的美国业务高度依赖独立分销商来销售我们的产品，不能保证这些分销商会有效地销售我们的产品。他说，我们几乎所有的产品，包括我们所有的进口产品，都在美国卖给独立的分销商，再转售给零售店。这些独立经销商有权获得专属地区，并受到州法律和法规的保护，不会被终止。因此，如果我们不被允许，或不能在可接受的条件下或根本不能更换不具生产力或效率低下的分销商，我们的业务、财务状况和经营结果可能会受到不利影响，这可能会对我们的业务和财务业绩产生实质性的不利影响。
新法规导致政府强制更改零售分销模式，可能会对我们的加拿大业务产生重大不利影响。2019年6月，安大略省政府通过了一项法案，如果获得通过，将终止前政府与MCBC、Labatt Brewing Company Limited、Sleeman Breweries Ltd.和Brewers Retail Inc.于2015年签署的为期10年的主框架协议，并管理安大略省啤酒分销和零售系统的条款，直至2025年。政府尚未宣布该法案为法律。这些潜在的法律变化的影响目前尚不清楚，但可能会对北美部门的运营结果、现金流和财务状况产生负面影响。虽然与政府的讨论仍在进行中，以期达成双方同意的替代立法方案，但倘若总纲框架协议因立法而单方面终止，我们和其他总纲框架协议签署国已作好准备，大力捍卫我们的权利，并寻求法律追索。
我们的加拿大业务面临着与其在加拿大大麻行业的合资企业有关的许多风险。2018年，我们加拿大业务内的一家全资子公司完成了与HEXO成立独立的加拿大合资企业的工作。HEXO是一家在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市的加拿大实体，服务于加拿大大麻市场。这家合资企业Truss LP(“Truss”)正在为加拿大市场开发不含酒精、注入大麻的饮料。2020年，特拉斯推出了第一款注入大麻的产品，Veryvell Drops，以及其在加拿大市场的即饮饮料产品组合。另外，在2020年4月，我们与HEXO成立了一家新的合资企业，以探索科罗拉多州非酒精大麻衍生CBD饮料的机会。不能保证合资企业生产的任何产品的成功和消费者的接受度。此外，我们加拿大子公司参与加拿大大麻行业和我们参与美国CBD市场可能会对消费者、商业合作伙伴、投资者或公众对我们的品牌、北美啤酒业务或我们公司的情绪产生负面影响。北美和其他司法管辖区新兴的大麻产业正在迅速发展，使我们面临高度的政治、法律和监管不确定性。任何上述风险的发生都可能对我们的业务产生实质性的不利影响。
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由于加拿大啤酒业整体下滑、持续的价格折扣、销售成本增加和税收增加，我们可能会遇到对我们加拿大业务和财务业绩的不利影响。他说，如果加拿大啤酒市场继续下滑，由于我们在整个市场中占有相当大的份额，对我们财务业绩的影响可能会加剧。此外，在安大略省、魁北克省、艾伯塔省或其他省份继续或加快价格折扣，以及我们销售商品成本的增加，都可能对我们的业务产生不利影响。此外，加拿大税法的变化，例如可能增加啤酒消费税，可能会减少我们的净销售额。尽管目前尚不清楚最终的影响，但加拿大大麻合法化可能导致可自由支配收入从我们的产品转移到其他产品，或者消费者的偏好从啤酒或其他产品改变。此外，加拿大业务未来的成功和收益增长在一定程度上取决于我们有效开展业务的能力。如果不能通过我们正在进行的计划实现显著的成本节约和利润率提高，可能会对我们的盈利能力产生不利影响。
如果我们被要求放弃我们今天在加拿大使用的行业标准可回收瓶子，我们可能会招致意想不到的损失。与加拿大的其他酿酒商一样，我们目前使用的是行业标准的可回收瓶子，约占加拿大总销量(不包括进口)的15%。行业标准瓶子协议的更改可能会影响我们对行业标准可回收瓶子的使用。如果我们停止使用行业标准的可回收瓶子，我们目前的瓶子库存和部分瓶子包装设备可能会过时，并可能导致这些资产的实质性注销。
向我们之前在巴西Cervejarias Kaiser Brasil S.A.(“Kaiser”)业务中拥有权益的买家提供的赔偿可能导致未来的现金流出和运营报表费用。从2006年开始，我们将之前由我们的加拿大业务持有的Kaiser的所有权权益出售给了FEMSA Cerveza and S.A.de C.V.(简称FEMSA)。销售协议的条款要求我们赔偿FEMSA因某些税收、民事和劳动力意外事件以及某些已购买的税收抵免而暴露的风险。这些索赔的最终解决方案不在我们的控制之下。这些赔偿义务作为负债记录在我们的综合资产负债表上，然而，随着事实的进一步发展，我们可能会产生未来的营业报表费用，导致我们对这些项目的估计或损失概率的评估发生变化，以及外汇汇率的波动。由于这些或有事项的最终结果和时间存在不确定性，我们的赔偿负债的账面价值和相应的运营报表费用/信用可能会在未来出现重大调整。
与我们的欧洲部分相关的其他风险
英国脱离欧盟可能会对我们产生不利影响。我们2020年合并净销售额的大约7%来自英国，这是我们在欧洲最大的市场。英国于2020年1月31日退出欧盟，进入12个月的过渡期。2020年12月24日，规划英国和欧盟未来关系的协议达成，随后于2020年12月30日签署。英国脱欧公投引发英镑兑美元和欧元汇率下跌。由于英国销售的重要性，英镑对美元的任何重大持续贬值都将对我们以美元计价的欧洲收入产生不利影响。此外，英退可能会导致英国和欧洲经济的混乱和衰落。经济状况的疲软或经济不确定性往往会损害啤酒业务，如果这种状况继续在英国或欧洲其他地区持续下去，可能会对我们的欧洲部门产生实质性的不利影响。撤军还可能导致贸易和货物流动中断，包括运输延误延长，这可能会对我们为产品采购原材料和包装的能力以及我们进出口产品的能力产生负面影响。我们面临监管和市场不确定性，可能需要迅速适应监管变化和市场波动，包括可能增加的法律和监管复杂性，以及在英国或欧洲其他地区开展业务的潜在更高成本。这些影响中的任何一个都可能对我们的欧洲业务、经营业绩和财务状况产生不利影响。
经济趋势和欧洲市场的激烈竞争可能会对我们的盈利能力产生不利影响。除了冠状病毒大流行的影响外，我们的欧洲业务一直受到，而且未来可能会受到全球金融市场状况和一般经济和政治状况的不利影响，以及各自货币对美元的疲软。此外，我们在某些欧洲市场面临着激烈的竞争，特别是在定价方面，这可能会导致销售额或盈利能力下降。特别是，欧洲的大型竞争对手正在专注于通过积极的定价策略来推动市场份额的增加，这可能会对我们的销售和运营结果产生不利影响。此外，近年来，对于整个行业来说，欧洲的啤酒量销售已经从酒吧和餐馆(内部)转向零售店(外部)。对非内部客户的销售往往低于对内部客户的销售利润率，因此，这一趋势的持续或加速将进一步对我们的盈利能力产生不利影响。
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与我们B类普通股所有权相关的风险
如果Pentland和Coors Trust不能就提交给我们股东的事项达成一致，或者如果我们的董事会绝大多数成员不同意某些行动，通常情况下，即使该事项对我们有利或得到其他股东或我们董事会多数成员的支持，该事项也不会获得批准。美国彭特兰证券(1981)有限公司(以下简称彭特兰)(由莫尔森家族和相关方控制的一家公司)和小阿道夫·库尔斯(Adolph Coors，Jr.)。Coors Trust(“Coors Trust”)(由Coors家族和关联方控制的信托)合计控制了我们A类普通股和A类可交换股份的90%以上，它们拥有一项有投票权的信托协议，通过该协议，他们将他们对我们A类普通股和他们拥有的A类可交换股份的投票权合并在一起。如果这两位股东不同意对提交股东投票表决的事项投赞成票(董事选举除外)，则投票受托人必须对存放在投票信托中的所有A类普通股和A类可交换股票投反对票。投票权信托协议中没有其他机制来解决这些股东之间潜在的僵局。因此，如果Pentland或Coors Trust不愿投票支持一项需要股东投票的提案，即使我们的董事会、管理层或其他股东认为该提案对我们有利，我们也无法实施该提案。同样，我们的章程要求获得董事会绝对多数(三分之二)的授权才能采取某些转型行动。因此，即使该公司获得董事会简单多数的支持，也有可能不会获得授权采取行动。
控股股东的利益可能与其他股东的利益不同，并可能阻止本公司做出符合其他股东最佳利益的某些决定或采取某些行动。我们的B类普通股的投票权比我们的A类普通股少，我们A类普通股的持有者有能力有效地控制或对某些需要股东批准的公司行动产生重大影响，这可能会对B类股东产生实质性的不利影响。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注8，“股东权益”有关A类和B类股东投票权的更多信息，请访问：
我们的财务预测所依据的估计和假设可能被证明是不准确的，这可能会导致我们的实际结果与此类预测大不相同，这可能会对我们未来的盈利能力、现金流和股票价格产生不利影响。我们的财务预测，包括我们可能不时提供的任何销售或收益指引或展望，都取决于某些估计和假设，这些估计和假设包括：类别增长、创新新产品的开发和推出、市场份额预测、产品定价和销售、数量和产品组合、汇率和波动性、税率、商品价格、分销、成本节约、估计负债的应计项目，包括诉讼准备金、养老金和其他退休后福利计划的福利义务的衡量，以及我们产生足够现金流再投资于现有业务的能力，为内部增长提供资金。支付股息和偿还债务。我们的财政预测是根据过往经验，以及我们认为在当时情况下是合理的其他各种估计和假设而作出的，而我们的实际结果可能与我们的财务预测有很大分别，特别是鉴於冠状病毒大流行令作出该等估计和假设的难度增加。我们的财务预测和实际结果之间的任何重大差异都可能对我们未来的盈利能力、现金流和股票价格产生不利影响。
项目1B：处理未解决的工作人员意见
没有。
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项目2.管理所有财产
截至2021年2月11日，我们的主要设施已经拥有(除非另有说明)，具体如下：
设施 定位 性格
北美细分市场
行政办公室 
芝加哥，伊利诺斯州(1)
北美分部运营总部
魁北克蒙特雷亚尔公司主要行政办公室和北美分部行政办公室
 科罗拉多州戈尔德市公司主要行政办公室和北美分部行政办公室
威斯康星州密尔沃基北美分部行政办公室
多伦多，安大略省北美分部行政办公室
啤酒厂/包装厂
佐治亚州奥尔巴尼(2)
酿造和包装
弗吉尼亚州埃尔克顿(2)
酿造和包装
得克萨斯州沃斯堡(2)
酿造和包装
科罗拉多州戈尔德市(2)
酿造和包装
威斯康星州密尔沃基酿造和包装
俄亥俄州特伦顿(2)
酿造和包装
魁北克蒙特雷亚尔(3)
 酿造和包装
多伦多，安大略省 酿造和包装
不列颠哥伦比亚省奇利瓦克 酿造和包装
啤酒经销商科罗拉多州丹佛市分布
集装箱作业
科罗拉多州麦岭(4)
装瓶生产设施
科罗拉多州戈尔德市(4)
CAN和终端制造设施
制麦操作科罗拉多州戈尔德市制麦
欧洲地区
行政办公室英国特伦特河畔伯顿(Burton-on-Trent)欧洲分部运营总部
捷克共和国布拉格欧洲分部行政办公室
啤酒厂/包装厂
阿帕廷，塞尔维亚(5)
酿造和包装
Bőcs，匈牙利酿造和包装
英国特伦特河畔伯顿(Burton-on-Trent)(5)
酿造和包装
保加利亚哈斯科沃酿造和包装
尼基奇，黑山酿造和包装
奥斯特拉瓦，捷克共和国酿造和包装
普洛列斯蒂，罗马尼亚(5)
酿造和包装
捷克共和国布拉格(5)
酿造和包装
Tadcaster Brewery，英国约克郡(5)
 酿造和包装
克罗地亚萨格勒布酿造和包装
(1)我们租用了位于伊利诺伊州芝加哥的北美部门运营总部的办公空间。
(2)戈尔登、特伦顿、埃尔克顿、奥尔巴尼和沃斯堡啤酒厂合计约占我们北美产量的73%。
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(3)2019年6月，我们完成了蒙雷亚尔啤酒厂的出售，在出售的同时，我们同意租回现有物业，继续不间断地运营，直到魁北克隆格伊的新啤酒厂投入运营，目前预计将于2021年投入运营。
(4)麦岭和科罗拉多州的黄金工厂分别由RMBC和RMMC从我们手中租赁。
(5)特伦特河畔伯顿、布拉格、普洛伊斯蒂、阿帕顿和塔卡斯特啤酒厂总共占我们欧洲产量的70%左右。
除了上面列出的物业，我们在每个细分市场都有容量较小的设施，包括精酿啤酒厂和苹果酒厂。我们在北美和欧洲地区拥有和租赁各种仓库、配送中心和办公场所，我们在这些国家开展业务。此外，我们的特拉斯合资公司从我们的合资伙伴HEXO那里转租了其位于安大略省贝尔维尔的生产设施。
我们相信我们的设施维护得很好，适合他们各自的运作。2020年，我们的运营设施不受产能限制。
项目3.开展法律诉讼
诉讼及其他纠纷
有关诉讼、其他纠纷以及环境和监管程序的信息，见第二部分-财务报表和补充数据第8项，附注18，“承付款和或有事项”。
项目4.披露煤矿安全信息
不适用。
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第二部分
第五项：建立注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
我们的A类普通股和B类普通股分别在纽约证券交易所交易，代码分别为“TAP.A”和“TAP”。此外，我们的间接子公司Molson Coors Canada Inc.的A类可交换股票和B类可交换股票分别在多伦多证券交易所交易，代码分别为“TPX.A”和“TPX.B”。A类和B类可交换股票是股东在加拿大递延纳税的一种手段，拥有与各自普通股基本相同的经济和投票权。可交换的股票可以随时按合并文件中描述的交换比例交换为我们的A类或B类普通股，并获得相同的股息。换股时，股东应缴税款。可交换股份通过受托人持有的特殊表决权股份享有表决权。
截至2021年2月4日，按股票类别划分的记录证券持有人大致人数如下：
班级名称记录数
证券持有人
A类普通股，面值0.01美元23
B类普通股，面值0.01美元2,902
A类可交换股份，无面值214
B类可交换股份，无面值2,289

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性能图表
下图将我们过去五个财年的累计股东总回报率与标准普尔500指数以及包括MCBC、ABI、嘉士伯、喜力和朝日(Peer Group)在内的定制同行指数进行了比较。我们使用基于市值的加权平均数来确定Peer Group的回报。该图表假设在2015年12月31日向我们的B类普通股、标准普尔500指数和Peer Group投资了100美元，并假设所有股息都进行了再投资。以下内容仅供参考，并不代表未来业绩。
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/24545/000002454521000004/tap-20201231_g4.jpg
 201520162017201820192020
莫尔森·库尔斯$100.00 $105.36 $90.50 $63.45 $63.15 $53.58 
标准普尔500指数$100.00 $109.54 $133.44 $127.58 $167.75 $198.59 
同级组$100.00 $92.99 $98.38 $72.33 $92.66 $80.24 
分红
为了应对冠状病毒大流行带来的全球经济不确定性，我们的董事会于2020年5月暂停了我们A类和B类普通股和可交换股票的定期季度股息。
项目6.统计精选财务数据
不适用。与2017财年和2016财年相关的财务信息可以在第二部分第6项中找到。我们于2020年2月12日提交给SEC的2019财年Form 10-K中的部分财务数据。请参阅本文件第二部分--项目8中所列合并财务报表。财务报表和补充数据2020财年、2019财年和2018财年的信息。
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项目7.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下管理层对财务状况及经营成果的讨论与分析(“MD&A”)旨在帮助您了解我们的公司、运营和当前的商业环境，应被视为对第II部分-第8项财务报表和补充数据中所附综合财务报表和附注的补充和阅读，以及第I部分-第1项业务和第I部分-第1A项风险因素中对我们业务和相关风险因素的讨论，并应视为补充和结合阅读本部分第II部分-第8项财务报表和补充数据中所附的合并财务报表和附注，以及第I部分-第1项业务和第I部分-第1A项风险因素中对本公司业务和相关风险因素的讨论。另见“根据1995年私人证券诉讼改革法的安全港条款作出的警示声明”。
本报告忽略了与2018年相比2019年的运营结果和财务状况变化的讨论，但可以在第二部分第7项中找到。管理层在2020年2月12日提交给SEC的2019财年10-K表格中对财务状况和运营结果的讨论和分析，该表格可在SEC网站www.sec.gov和我们的公司网站www.molsoncoors.com免费获得。这种讨论不反映由于2020年1月1日生效的报告分部变化而对分部信息的历史列报进行的重新预测。
我们的财政年度
除非另有说明，否则：(A)所有美元金额均以美元计算，(B)与可比前期相比，(C)2020、2019年和2018年分别指截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12个月。
操作措施
我们有某些运营指标，如STW和STR，我们认为这是重要的指标。STW是我们在业务中用来反映我们业务对直接客户(通常是批发商)的销售额的指标。我们认为STW指标很重要，因为它表明了我们生产并运往客户的啤酒和邻近产品的数量。STR是我们在业务中用来指比STW更接近最终消费者的销售指标，STW通常指的是批发商或我们公司对零售商的销售，零售商再向消费者销售。我们认为STR指标很重要，因为与STW不同的是，它提供了我们品牌在市场和竞争对手销售趋势方面的表现的最接近的指示。
执行摘要
两个多世纪以来，我们一直在酿造将人们团结在一起的饮料，让人们在生活的所有时刻都能团结在一起。从…康胜淡啤酒,米勒·莱特，莫尔森加拿大人，卡林和星际旅行者至库尔斯宴会，蓝月亮比利时白，蓝月亮光天，Vizzy，Coors Seltzer，Leinenkugel‘s Summer Shandy，Creemore Springs，Hop Valley更重要的是，我们生产了一些有史以来最受欢迎和最具标志性的啤酒品牌。虽然公司的历史植根于啤酒，但我们提供的现代产品组合超越了啤酒市场，提供起泡鸡尾酒、硬咖啡、罐装葡萄酒、康普茶、苹果酒等。作为一家企业，我们的雄心是成为我们的人民、我们的消费者和我们的客户的第一选择，我们的成功取决于我们有能力提供我们的产品，以满足广泛的消费细分和场合。
冠状病毒全球大流行
冠状病毒大流行对我们2020年全年的运营、流动性、财务状况和运营结果产生了实质性的不利影响，这主要是由于全球范围内的内部关闭。大流行的影响仍然高度不确定，特别是在疫情爆发的严重性和持续时间以及政府当局为遏制大流行或应对其影响而采取的行动等方面。
北美和欧洲的许多政府实体要求酒吧和餐厅在2020年第二季度和2020年底关闭或停止坐席服务，这对我们的饮料的本地销售产生了负面影响，并导致了回购因政府法规而无法或禁止本地客户或分销商销售的产品的成本。这一点可以从我们2020年全年的财务业绩中看出。在此期间，其他餐馆和酒吧自愿或因政府命令或隔离而关闭并修改了营业时间。在2020年第二季度末和第三季度，我们的某些市场分阶段重新开立了大量内部账户，但由于受到限制，在第四季度，一些重新开立的账户被取消，企业再次关闭。餐馆和酒吧的销售额没有恢复到大流行前的水平，在许多情况下，重新开立的内部账户受到了由于冠状病毒传播增加而实施的进一步限制或进一步关闭的影响。此外，在北美和欧洲各地，供应我们产品的体育赛事、节日和其他大型公共聚会都已被取消。销售给内部客户的利润率往往高于销售给非内部(零售店)客户的利润率。
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此外，这些以及其他政府或社会强加的对公共集会的限制，特别是如果延长性质，无论是政府施加的还是自我强加的，都将对内部交通产生不利影响，进而对我们的业务产生不利影响。
我们在2020年经历了一次重大的不利业务量影响，原因是最初关闭了内部部署渠道，随后又继续受到影响。作为一种观点，我们估计，我们2019年合并净销售额的约23%来自内部部署消费，北美约17%的净销售额和欧洲约50%-55%的净销售额分别来自该行业的这一重要部分，在我们的许多市场，在2020年第二季度的大部分时间内，内部部署业务已降至零。见第一部分的进一步讨论。项目1.业务关于我们北美和欧洲部门内部营业场所的销量和净销售额的历史百分比，以及由于我们运营的市场内部营业场所的有效关闭而对预期盈利能力的影响。虽然我们的许多市场在年中开始看到一些内部部署的回归，但英国除外，它直到7月初才重新开业，但该渠道的商业和消费者行为一直很缓慢，仍然不确定。随后，在2020年第四季度，第二次大流行浪潮引发了新的封锁，欧洲和加拿大根据市场的不同采取了不同程度的限制措施。因此，由于这种不确定性，我们目前预计2021财年以及以后的净销售额和利润表现都将受到重大不利影响。
此外，我们已经看到需求转向场外，并转向某些包装类型，这给我们的供应链和包装供应带来了压力，特别是铝罐需求和其他包装材料，这要求我们在战略上优先考虑某些品牌和包装类型。我们的供应链继续努力工作，以确保这些高需求品牌和包装的充足供应，同时我们也在适应这些不断变化的消费者动态。
此外，在2020年期间，我们记录了1,550万美元的费用，其中包括与向某些北美啤酒厂员工支付临时“谢谢”相关的销售成本。此外，为了支持我们的内部客户和零售商面临的挑战，以及我们对质量的总体承诺，在2020年第一季度，我们在我们的许多市场启动了自愿临时桶救济计划，为满足某些既定退货要求的未使用桶的客户提供补偿。因此，我们2020年的业绩还包括4240万美元的总费用，包括通过这些酒桶救济计划报销的净销售额减少到3030万美元，以及与陈旧成品桶库存相关的销售成本内1210万美元的费用(由于持续的内部部署影响，这些库存无法按照我们的新鲜度规格销售)，以及促进上述桶退货的成本。这些桶退货和库存陈旧费用主要在2020年第一季度确认。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”了解更多细节。
由于疫情的持续影响，我们继续采取各种缓解行动，以抵消对我们员工和社区的一些影响，以及对业绩的挑战，同时也确保流动性和去杠杆化仍然是关键的优先事项，如“流动性与资本资源”下面。除了已经采取的行动外，可能还需要采取其他行动。这些潜在的行动包括，但不限于，利用我们的循环信贷额度安排，根据我们的美国商业票据计划发行额外的商业票据，根据COVID公司融资安排在英国发行商业票据(见第二部分-第8项财务报表和补充数据，附注11，“债务”进一步讨论设施和我们的剩余产能)，进一步进入资本市场，减少可自由支配的支出，包括营销、一般和行政以及资本支出，资产货币化，并利用某些政府计划，如英国的休假和政府救济和付款延期计划，如美国冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，以及其他此类政府支持的立法和计划。此外，为了应对冠状病毒大流行带来的全球经济不确定性，我们的董事会于2020年5月暂停了我们A类和B类普通股和可交换股票的定期季度股息。看见“流动性与资本资源”和第1A项。“风险因素”关于全球冠状病毒大流行影响的更多信息，请参阅本报告。我们还继续监测疫情对我们资产(包括商誉和无限期无形资产)回收的影响。特别是，考虑到冠状病毒大流行对我们欧洲业务影响的持续时间和严重性，以及某些内部市场目前预期的长期复苏，我们在2020年第四季度录得14.843亿美元的商誉减值亏损。如果大流行的持续时间延长，其影响的严重性继续或恶化，可能会导致额外的重大减损损失。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注10，“商誉和无形资产”了解更多细节。
振兴规划
2019年10月28日，我们启动了一项振兴计划，旨在使我们能够在整个业务范围内进行投资，以推动长期、可持续的成功。根据这项计划，我们打算加快对我们最大品牌的投资，大幅投资于上述高端市场，并在空白和啤酒以外的机会上投入更多资金。尽管冠状病毒大流行带来了复杂性和逆境，但针对这些雄心壮志取得了进展。省下的钱
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振兴计划不仅转向振兴计划的目标，而且在大流行病带来的不确定因素中保护我们的现金和流动性状况。的合并细分市场份额康胜淡啤酒和美乐淡啤酒尽管受到大流行限制的限制，2020年美国的疫情仍在继续增长。我们提高了上述优质产品在北美产品组合中的比例，并向美国和欧洲部分地区的市场推出了新的硬苏打水产品。此外，我们与HEXO的合资企业Truss在加拿大推出了即饮大麻饮料。看见“展望”以下是关于我们振兴计划进展情况的进一步讨论。
2020年间，我们还将伊利诺伊州芝加哥设立为北美地区运营总部，关闭了位于科罗拉多州丹佛的办事处，并将某些行政职能整合到其他现有办公地点。从2020年1月1日起，我们将管理结构从一个企业中心和四个部门改为两个部门-北美和欧洲。我们还有一些活动没有分配给我们的细分市场，它被反映为“未分配”。具体地说，“未分配”活动主要包括融资相关成本，如利息支出和收入、与融资和其他财务相关活动相关的公司间余额的汇兑损益，以及在销售商品成本中记录的套期关系中未指明的商品掉期的未实现公允价值变化，这些变化在实现时重新归类到基础风险所在的部分。此外，在每个运营部门中只报告了净定期养老金和OPEB成本中的服务成本部分，而所有其他部分仍未分配。由于这些报告分部的变化，我们相应地重新预测了分部信息的历史呈现方式。见第二部分--项目8.财务报表，附注3，“分类报告”了解更多细节。
在这些整合活动中，我们目前预计将继续产生某些现金和非现金重组费用，涉及遣散费、留任和过渡成本、员工搬迁、非现金资产相关成本、租赁减值和退出成本，这些费用与我们在科罗拉多州丹佛的办公室租赁以及其他过渡活动有关，目前估计总额约在1亿至1.2亿美元之间，其中大部分是现金费用，我们从2019年第四季度开始确认为特殊项目，并且已经并将继续进一步确认，目前估计约为1亿至1.2亿美元，其中大部分是现金费用，我们从2019年第四季度开始将其确认为特殊项目，并且已经并将继续进一步确认，目前估计约为1亿至1.2亿美元，其中大部分是现金费用，我们从2019年第四季度开始将其确认为特殊项目，并且已经并将继续进一步确认2020年和2019年，我们确认的遣散费和留职费分别为3560万美元和4120万美元。自2019年该计划启动以来，这些费用加上其他振兴成本，使此类费用的总额达到约1亿美元。见第二部分--第8项财务报表和补充数据。“注7，特殊项目”有关这些重组和其他费用的更多细节。
在考虑到每个业务部门(包括欧洲)的所有变化后，该计划的执行使全球员工总数减少了约600人。我们目前预计，到2021年财年结束时，与重组相关的成本将得到实质性确认。
业务综合成果汇总表
下表重点介绍了截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度合并运营报表的摘要组成部分。有关我们的美国公认会计准则结果的更多细节，请参阅第二部分-第8项财务报表和补充数据“综合经营报表”。
 在过去的几年里
2020年12月31日变化2019年12月31日变化2018年12月31日
(以百万为单位，不包括百分比和每股数据)
金融量(以百升为单位)84.479 (8.9)%92.722 (4.0)%96.627 
净销售额$9,654.0 (8.7)%$10,579.4 (1.8)%$10,769.6 
可归因于MCBC的净收益(亏损)
$(949.0)N/M$241.7 (78.4)%$1,116.5 
可归因于MCBC的每股稀释后净收益(亏损)
$(4.38)N/M$1.11 (78.4)%$5.15 
N/M=没有意义
2020年财务亮点
•2020年，我们发生了9.49亿美元的MCBC净亏损，而前一年MCBC的净收益为2.417亿美元，主要是由于我们的欧洲部门在2020年第四季度录得14.843亿美元的商誉减值亏损，财务交易量下降，与2020年第二季度美国最终混合法规颁布相关的1.35亿美元推动的税收支出增加，桶销售回报和其他冠状病毒相关成本，部分被营销、一般和行政费用下降所抵消。约1.08亿美元的同比有利差异，原因是我们的大宗商品头寸未实现按市值计价的变化，我们北美部门2019年录得6.683亿美元的商誉减值亏损，以及北美和欧洲的积极定价。
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•于2020年，作为我们去杠杆化承诺的一部分，我们偿还了5亿美元2.25%票据和5亿加元2.75%票据，作为我们去杠杆化承诺的一部分。
•我们从运营活动中产生的现金流约为17亿美元，比2019年的约19亿美元下降了10.6%。与2019年相比，2020年运营现金流的下降主要是由于经非现金回补调整后的净收入下降和缴纳税款的现金增加，部分抵消了营运资金的有利时机。值得注意的是，运营资本受益于为应对冠状病毒大流行而启动的各种政府资助的延迟支付计划推迟支付约1.3亿美元的税款，我们目前预计，随着这些金额到期，其中大部分将在2021年支付。
•地区金融亮点：
•在我们的北美部门，2020年所得税前收入增长67.5%，达到10.805亿美元，而2019年为6.45亿美元，原因是特别费用较低，营销、一般和行政费用较低，以及积极的定价，但部分被较低的财务量、通胀和销售商品成本内较高的运输成本的影响所抵消。特别费用减少的主要原因是上年第三季度的商誉减值费用为6.683亿美元。
•在我们的欧洲除上述分部外，我们于2020年发生所得税前亏损16.037亿美元，而2019年所得税前收益为1.024亿美元，主要原因是特别费用增加，包括上述商誉减值损失，以及冠状病毒大流行的内部影响导致毛利润下降。
看见“营运结果”以下是我们细分市场结果的进一步分析。
全球品牌销量
全球品牌销量(或按细分讨论时的“品牌销量”)反映在我们的地理市场内出售给无关外部客户的自有品牌，扣除退货和津贴、特许权使用费以及根据MCBC自有销量计算的从STW到STR的调整。合同酿造和批发商数量从全球品牌数量中删除，因为这是非拥有的数量，我们不直接控制其业绩。我们相信，全球品牌销量的这一定义更符合我们衡量自有品牌在其销售市场的表现的方式。财务规模是指在我们的地理市场内出售给无关外部客户的自有品牌，扣除退货和补贴以及合同酿造、批发非自有品牌数量和公司拥有的分销数量。特许权使用费由第三方根据各种许可和合同酿造协议生产和销售的品牌组成，因为这是自有数量，所以包括在全球品牌数量中。从STW到STR的调整最能反映我们自有品牌在市场和竞争对手销售趋势方面的表现，因为它反映了销售量离最终消费者更近了一步，通常意味着我们的批发商或我们公司向零售商的销售。
 在过去的几年里
 2020年12月31日变化2019年12月31日变化2018年12月31日
 (单位：百万，百分比除外)
体积(以百升为单位)：     
金融量84.479 (8.9)%92.722 (4.0)%96.627 
减去：合同酿造、批发商和非啤酒量(6.355)(17.6)%(7.715)(5.7)%(8.182)
添加：版税数量3.783 (10.5)%4.226 4.2 %4.054 
添加：STW至STR调整0.126 N/M(0.287)(19.8)%(0.358)
全球品牌总量82.033 (7.8)%88.946 (3.5)%92.141 
按细分市场划分的全球品牌销量
北美61.313 (5.1)%64.640 (3.5)%67.017 
欧洲20.720 (14.8)%24.306 (3.3)%25.124 
总计82.033 (7.8)%88.946 (3.5)%92.141 
N/M=没有意义
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2020年，我们的全球品牌量比2019年下降了7.8%，而2020年的金融量比2019年下降了8.9%。2020年的下降反映了冠状病毒大流行的影响以及北美和欧洲内部网点的相关关闭，以及市场份额的下降，部分原因是在应对包装供应限制的同时优先考虑某些关键品牌和包装类型以满足场外需求，以及北美的合同酿造量减少。尽管如此，以及2020年第三季度酒店内门店逐渐重新开业，但店外品牌销量的增长不足以抵消与酒店内限制相关的销量损失，导致整体品牌销量下降。随后，在2020年第四季度，第二次大流行浪潮在欧洲从一个市场到另一个市场引发了不同程度的限制措施，引发了新的封锁。因此，场外业务量不能抵消因大流行导致的关闭造成的内部业务量损失。2019年的下降主要是由于具有挑战性的行业动态导致所有细分市场的销量下降。
净销售额驱动因素
下表按细分市场(百分比)重点介绍了截至2020年12月31日的年度净销售额与2019年12月31日相比的变化驱动因素。
体积价格、产品和地域组合通货其他总计
固形(8.9)%0.1 %0.1 %— %(8.7)%
北美(6.0)%1.7 %(0.1)%— %(4.4)%
欧洲(17.3)%(11.1)%0.5 %— %(27.9)%
下表按细分市场强调了截至2019年12月31日的年度报告净销售额与2018年12月31日的净销售额变化的驱动因素(百分比)。
体积价格、产品和地域组合通货其他总计
固形(4.0)%3.6 %(1.2)%(0.2)%(1.8)%
北美(4.3)%3.4 %(0.3)%— %(1.2)%
欧洲(3.3)%3.9 %(4.7)%— %(4.1)%
节约成本计划
我们的下一代成本节约计划始于2020年，预计将在截至2022年的三年计划期间节省约6亿美元的成本，重点放在与2017至2019年计划相同的许多业务功能上。这些节省的成本包括与振兴计划有关的大约1.5亿美元。2020年实现的总成本节约总额约为2.7亿美元。
折旧及摊销
2020年折旧和摊销费用为9.22亿美元，与2019年相比增加了6300万美元，主要是由与啤酒厂关闭相关的增量加速折旧推动的。
所得税
在过去的几年里
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
实际税率(47)%49 %17 %

与法定税率相比，2020财年实际税率的下降主要是由两个项目推动的。我们的欧洲分部于2020年第四季度记录的14.843亿美元商誉减值的影响，其中大部分与不可抵扣商誉有关，并在美国最终混合法规颁布后确认约1.35亿美元的税收支出，如下所述。
自2018年以来，美国财政部继续发布拟议的、临时的和最终的法规，以实施2017年税法的条款。我们一直在监测这些法规，2020年4月7日，美国财政部颁布了最终的混合型法规，全面追溯适用至2018年1月1日，但也有少数例外。最终的混合法规，与某些利息的可税性相关，影响了我们在2018年和2019年采取的税收头寸，并导致了约1.35亿美元的额外所得税支出，这一支出在2020年第二季度发布时得到了确认。我们目前认为最终定稿的影响可能是现金税外流。
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到2021年将高达约1亿美元。我们继续分析最终法规的潜在现金影响，以随着时间的推移将现金流出降至最低。
2020年第三季度，英国政府颁布了一项立法，废除了之前通过的降低英国企业所得税税率的规定，并获得了王室的批准。这项立法将之前预期的17%的企业所得税税率改回了19%。根据较高的所得税税率重新计量我们的递延税项负债，导致我们在2020年确认了大约600万美元的额外税费。
我们的税率可能或多或少是不稳定的，可能会随着税前收入或亏损的金额和来源、我们利用外国税收抵免的能力、基于股票的薪酬的超额税收优惠或不足、税法的变化以及根据会计准则为不确定的税收状况建立的负债的移动(随着诉讼法规到期、职位得到有效确定或获得额外信息)而发生变化。在不同的司法管辖区有建议或即将进行的税法修改，以及我们开展业务的国家的监管环境的其他变化，如果通过，可能会对我们的实际税率产生影响。
见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注6，“所得税”有关我们的有效税率的更多详细信息，请参阅。

细分市场的运营结果
北美细分市场
在过去的几年里
2020年12月31日变化2019年12月31日变化2018年12月31日
(单位：百万，百分比除外)
金融量(以百升为单位)(1)
65.010 (6.0)%69.180 (4.3)%72.283 
销货(1)
$9,505.8 (4.8)%$9,985.3 (1.7)%$10,157.4 
消费税(1,268.8)(7.2)%(1,367.1)(4.6)%(1,433.0)
净销售额(1)
8,237.0 (4.4)%8,618.2 (1.2)%8,724.4 
销货成本(1)
(4,983.1)(2.5)%(5,112.5)— %(5,112.3)
毛利3,253.9 (7.2)%3,505.7 (2.9)%3,612.1 
市场营销费、一般管理费和行政管理费(1,960.2)(9.5)%(2,166.5)(2.0)%(2,211.2)
特殊物品，净值(2)
(212.5)(69.0)%(685.6)N/M261.9 
营业收入1,081.2 65.4 %653.6 (60.7)%1,662.8 
利息收入(费用)，净额(2.4)N/M2.8 (68.2)%8.8 
其他收入(费用)，净额1.7 N/M(11.4)17.5 %(9.7)
所得税前收入(亏损)$1,080.5 67.5 %$645.0 (61.2)%$1,661.9 
N/M=没有意义
(1)不包括2020、2019年和2018年分别为205.2万升、225.8万升和201.4万升的特许权使用费。2019年和2018年的业绩已重新预测，以反映作为振兴计划一部分的细分市场变化。
(2)包括部门间总销售额、采购量和销售量，这些都在合并总数中被剔除。
(3)见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注7，“特殊物品”有关特殊物品的详细信息，请参阅。
重大事件
我们继续监测冠状病毒大流行，它对我们2020财年北美业务的业绩产生了重大不利影响，我们预计它将继续对我们2021年的业务业绩产生重大不利影响。我们在2020年上半年经历了一次重大的不利影响，因为最初关闭了内部部署渠道，随后继续受到影响。虽然我们在6月份开始看到一些内部部署的回归，但由于限制和限制以及消费者的不确定性，销量尚未恢复到大流行前的水平。此外，政府或社会对酒吧和餐馆的持续强加以及对公共集会的限制，包括越来越大的关门风险，特别是如果长期停业，我们预计将继续对内部交通产生不利影响，进而对我们的业务业绩、现金流和流动性产生不利影响。再者，民航处已变得不稳定，因为
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冠状病毒大流行的持续不确定性和影响。由于我们加拿大业务的相对规模，加元对美元的任何重大削弱都可能对我们的业绩产生不利影响。
我们2020年的业绩包括净销售额减少到1320万美元，销售商品成本费用减少920万美元，这与确认销售退货和由于冠状病毒大流行的内部影响而产生的成品报废费用和相关成本有关。这些费用主要在2020年第一季度确认，随后的几个季度将在2020年确认调整。我们还确认了1550万美元的销售商品成本费用，这些费用与北美啤酒厂某些基本员工的临时“谢谢”工资有关。
2020年第三季度，我们成立了一家由MCBC和DGY West Holdings，LP各持股的合资企业，成立该合资企业的目的是扩大永陵品牌的商业化，目前预计将于2021年下半年开始运营。TYC将负责在美国除了目前的22个州和新英格兰以外的任何新的市场扩张。我们预计，TYC将在有纪律和稳定的增长之后，以有条不紊的步伐扩张。
作为我们在2019年第四季度宣布的振兴计划的一部分，我们启动了重组活动，并继续作为特殊项目发生遣散费和其他与员工相关的成本。
继管理层于2019年12月获批准后，于2020年1月，我们宣布计划停止加州Irwinale啤酒厂的生产，并与Pabst Brewing Company，LLC(“Pabst”)订立期权协议，授予Pabst以1.5亿美元购买我们位于加州Irwinale的啤酒厂的选择权，包括厂房设备和机械及相关土地，惟须按期权协议进一步规定作出调整。根据期权协议，2020年5月4日，Pabst行使了收购Irwinale Brewery的期权，收购于2020年第四季度完成。Irwinale啤酒厂在2020年第三季度停产。我们记录了与计划中的Irwinale啤酒厂关闭相关的特别费用，如第二部分-第8项财务报表和补充数据中进一步讨论的那样。注7，“特殊物品”。
铝的波动性，包括中西部溢价和关税，继续对我们2020年的业绩产生重大影响。如果这些价格继续波动，我们的业务和财务业绩可能会受到实质性的不利影响。我们继续监控这些风险，并依靠我们的风险管理对冲计划来帮助降低包括铝和燃料在内的大宗商品的价格风险敞口。
我们发现了一个触发事件，需要在2019年第三季度末对我们历史上的加拿大报告部门内部的商誉进行中期减值评估，部分原因是加拿大啤酒业的长期疲软对截至2019年第三季度的加拿大业务表现和加拿大报告部门的预期未来现金流产生了负面影响。中期商誉减值分析导致在我们加拿大历史报告单位确认的商誉减值损失为6.683亿美元，作为特殊项目记录。见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注10，“商誉和无形资产”以获取更多信息。
为了进一步优化北美啤酒网络，2017年第三季度，我们宣布了在魁北克省隆格伊尔建设效率更高、更灵活的啤酒厂的计划。2019年第二季度，我们以9620万美元的价格完成了蒙特利尔啤酒厂的出售，带来了6130万美元的收益，这笔收益被记录为一个特殊项目。在出售的同时，我们同意租回现有物业，继续不间断地运营，直到新的啤酒厂投入运营，目前我们预计这将在2021年发生。然而，由于我们的估计存在固有的不确定性，以及冠状病毒大流行的影响可能会推迟新啤酒厂的建设，啤酒厂关闭的时间可能会改变。我们将继续在魁北克省隆格伊尔建设新啤酒厂，预计将于2021年底完工，从而产生巨额资本支出。
2019年6月，加拿大安大略省政府通过了一项法案，该法案如果获得通过，将终止前政府与Molson Canada 2005最初于2015年签署的为期10年的主框架协议，Molson Canada 2005是该公司的全资间接子公司，Labatt Brewing Company Limited，Sleeman Breweries Ltd.和Brewers Retail Inc.，并管理安大略省啤酒分销和零售系统的条款，直至2025年。政府尚未宣布该法案为法律。这些潜在的法律变化的影响目前尚不清楚，但可能会对北美部门的运营结果、现金流和财务状况产生负面影响。虽然与政府的讨论仍在进行中，以达成双方都同意的替代立法的方案，但目前尚不清楚冠状病毒大流行将如何影响这些讨论。Molson Canada 2005和其他主框架协议签字方已做好准备，如果主框架协议因立法而单方面终止，他们将积极捍卫自己的权利并寻求法律追索。更多信息见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注18，“承付款和或有事项”。
2019年6月，加拿大卫生部发布了最终法规，导致包括可食用和注入大麻的饮料在内的新型大麻产品于2019年10月17日合法化，在向加拿大卫生部提交饮料配方并满足所有其他许可和监管先决条件后60天，允许产品销售。
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Truss是我们与HEXO在加拿大的合资企业，于2020年第三季度开始在加拿大市场推出THC和CBD灌装饮料系列。另外，在2020年4月，我们与HEXO成立了一家新的合资企业，以探索科罗拉多州非酒精大麻衍生CBD饮料的机会。
外币对业绩的影响
2020年，外汇走势对我们的北美美元所得税前收入造成了不利影响，减少了30万美元。这一数额包括外汇汇率变化的换算和交易影响。交易性外币损益的影响在我们的综合营业报表中记录在其他收入(费用)中。
销量和净销售额
与2019年相比，2020年品牌销量下降了5.1%，原因是内部门店限制以及包装限制导致了经济和高端细分市场的下降。与2019年相比，2020年的财务量下降了6.0%，反映出品牌数量较低，在美国的发货时机不利，这主要是由于铝罐供应和其他包装材料的限制，以及合同酿造量的下降。
与2019年相比，2020年每百升品牌销量的净销售额以当地货币计算增长了1.6%，这是由美国的积极品牌和套餐组合以及美国和加拿大的净定价上涨推动的，但加拿大的负面渠道和品牌组合部分抵消了这一增长，原因是销量从内部转移到外部，以及2020年第一季度与冠状病毒大流行的内部影响相关的估计桶装销售回报和报销。与2019年相比，2020年以当地货币计算的每百升净销售额增长了1.9%。
销货成本
2020年以当地货币计算的每百升商品销售成本较上年增长3.9%，受制成品陈旧费用和相关成本的影响，这些成本主要在2020年第一季度确认，原因是冠状病毒大流行的内部影响，以及向某些北美啤酒厂员工支付临时“谢谢”工资，部分抵消了成本节约和我们对科罗拉多州金色啤酒厂物业税上诉的有利解决。
市场营销费、一般管理费和行政管理费
与2019年相比，2020年以当地货币计算的营销、一般和行政费用下降了9.4%，主要原因是受冠状病毒大流行影响的领域(如体育和现场娱乐活动)的营销支出减少，以及与振兴计划相关的成本节约，但这部分被前一年循环较低的激励薪酬和非经常性供应商福利所抵消。
其他收入(费用)，净额
2020年的其他收入为170万美元，而2019年的其他支出为1140万美元，主要是由于我们的HEXO认股权证未实现按市值计价的变化，部分抵消了2019年出售公司在蒙特利尔加拿大人的所有权权益所确认的150万美元的收益。
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欧洲地区
在过去的几年里
2020年12月31日变化2019年12月31日变化2018年12月31日
(单位：百万，百分比除外)
金融量(以百升为单位)(1)(2)
19.560 (17.3)%23.660 (3.3)%24.469 
销货(2)
$2,232.9 (26.8)%$3,049.0 (4.9)%$3,205.8 
消费税(801.0)(24.6)%(1,062.6)(6.4)%(1,135.4)
净销售额(2)
1,431.9 (27.9)%1,986.4 (4.1)%2,070.4 
销货成本(1,025.1)(20.5)%(1,290.1)(3.1)%(1,331.5)
毛利406.8 (41.6)%696.3 (5.8)%738.9 
市场营销费、一般管理费和行政管理费(476.8)(15.1)%(561.5)(5.1)%(591.5)
特殊物品，净值(3)
(1,527.7)N/M(23.2)90.2 %(12.2)
营业收入(亏损)(1,597.7)N/M111.6 (17.5)%135.2 
利息收入(费用)，净额(5.4)(5.3)%(5.7)11.8 %(5.1)
其他收入(费用)，净额(0.6)(82.9)%(3.5)133.3 %(1.5)
所得税前收入(亏损)$(1,603.7)N/M$102.4 (20.4)%$128.6 
N/M=没有意义
(1)不包括2020、2019年和2018年分别为173.1万升、196.8万升和204.0万升的特许权使用费。2019年和2018年的业绩已重新预测，以反映作为振兴计划一部分的细分市场变化。
(2)包括部门间销售总额和销量，在合并总额中剔除。
(3)见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注7，“特殊物品”有关特殊物品的详细信息，请参阅。
重大事件
我们继续监测冠状病毒大流行，它对我们2020年在欧洲的运营业绩产生了重大不利影响，我们预计它将继续对我们2021年在欧洲的运营业绩产生重大不利影响。我们经历了重大的不利影响，特别是在2020年的第二季度和第四季度，这是由于内部部署渠道的关闭以及随后继续受到的影响。虽然我们在6月份开始看到一些内部部署的回归，英国在2020年7月开始重新开放内部部署，但整个欧洲的消费者在该渠道的行为一直不确定，还没有恢复到大流行前的水平。随后，在2020年第四季度，第二次大流行浪潮在欧洲从一个市场到另一个市场引发了不同程度的限制措施，引发了新的封锁。
我们2020财年的业绩包括净销售额减少到1710万美元，销售商品成本费用减少290万美元，这与确认销售退货和制成品陈旧费用以及冠状病毒大流行的内部影响导致的相关成本有关。这些费用在2020年第一季度得到初步确认，并根据年内确认的估计变化进行了进一步调整。
作为我们在2019年第四季度宣布的振兴计划的一部分，我们启动了重组活动，并将继续作为特殊项目发生遣散费和其他与员工相关的成本。
英国于2020年1月31日退出欧盟，进入12个月的过渡期。关于英国和欧盟贸易关系的条约于2021年1月1日生效。随着英国于2020年12月31日退出单一市场和关税同盟，该条约保证对商品进行“零关税和零配额”贸易。见第I部分--第1A项危险因素在“欧洲部分特有的风险”一节中，进一步讨论英国退出欧盟的特有风险。由于政府讨论了有关退出欧盟的不确定性和条款，以及冠状病毒大流行持续的不确定性和影响，英镑汇率一直不稳定。由于英国销售额的重要性和相对规模，英镑兑美元的任何大幅走弱都可能对我们的业绩产生不利影响。在英国的销售的重要性和相对规模，可能会对我们的业绩产生不利影响，这是政府讨论的结果，涉及到退出欧盟的不确定性和条款，以及冠状病毒大流行的持续不确定性和影响。由于英国销售额的重要性和相对规模，英镑兑美元汇率的任何大幅走弱都可能对我们的业绩产生不利影响。
截至2020年10月1日，也就是我们第四季度的第一天，我们完成了所需的年度商誉和无限期无形资产减值测试，并记录了与我们的欧洲报告部门相关的商誉减值费用14.843亿美元，作为一个特殊项目记录。这一减损费用是冠状病毒对欧洲啤酒业预期的长期影响的结果。在2019年第三季度，我们确认了与我们印度报告部门的商誉和一项确定存在的品牌无形资产相关的总计1220万美元的减值损失，这两项损失是
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记录为特殊项目。见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注10，“商誉和无形资产”以获取更多信息。
于2020年第三季度，我们确认在与我们印度业务中的一个处置集团的持有待售分类相关的特殊项目中记录的减值亏损3000万美元，这在我们的欧洲部门中只占很小的一部分。
2019年，我们的Grolsch合资企业安排以及相关的酿造和分销协议格罗施英国和爱尔兰的品牌都被终止了。见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注4，“投资”以获取更多信息。
外币对业绩的影响
我们的欧洲业务遍及多个国家，每个国家的业务都使用不同的货币。2020年，外汇走势不利地影响了我们在所得税前的欧洲美元亏损7430万美元，主要是由于记录的商誉减值带来的大约7800万美元的换算影响。这一数额包括外汇汇率变化的换算和交易影响。交易性外币损益的影响在我们的综合营业报表中记录在其他收入(费用)中。
销量和净销售额
由于冠状病毒大流行，我们的欧洲品牌销量在2020年比2019年下降了14.8%。与2019年相比，2020年的金融量下降了17.3%，这也是冠状病毒大流行的结果。
与2019年相比，2020年每百升品牌销量的净销售额以当地货币计算下降了8.1%，主要是由于不利的渠道、品牌和地理组合，特别是我们利润率较高的英国业务，该业务对内部渠道的敞口更大，而由于冠状病毒大流行，该渠道在一年中的大部分时间都受到限制。按品牌数量计算的每百升净销售额也受到2020年第一季度主要确认的与冠状病毒大流行造成的内部影响有关的桶装销售回报的影响。与2019年相比，2020年每百升报告的净销售额以当地货币计算下降了13.4%。
销货成本
与2019年相比，2020年每百升售出商品的成本以当地货币计算下降了4.3%，这是由于地理和产品结构的变化，部分被数量去杠杆化和成本通胀以及冠状病毒大流行的内部影响导致的成品完好陈旧费用和成本所抵消。
市场营销费、一般管理费和行政管理费
与2019年相比，2020年以当地货币计算的营销、一般和行政费用下降了15.4%，这主要是因为采取行动减轻与冠状病毒大流行相关的影响，以及降低激励薪酬。
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未分配的网段
 在过去的几年里
 2020年12月31日变化2019年12月31日变化2018年12月31日
 (单位：百万，百分比除外)
金融量(以百升为单位)— — %— — %— 
销货$— — %$— — %$— 
消费税— — %— — %— 
净销售额— — %— — %— 
销货成本107.6 N/M(0.8)(99.5)%(166.2)
毛利107.6 N/M(0.8)(99.5)%(166.2)
市场营销费、一般管理费和行政管理费— — %— — %— 
特殊物品，净值— — %— — %— 
营业收入(亏损)107.6 N/M(0.8)(99.5)%(166.2)
利息支出，净额(263.5)(2.3)%(269.8)(10.6)%(301.9)
其他养恤金和退休后福利(费用)，净额30.3 N/M2.9 (92.4)%38.2 
其他收入(费用)，净额4.9 N/M0.2 N/M(0.8)
所得税前收入(亏损)$(120.7)(54.9)%$(267.5)(37.9)%$(430.7)
N/M=没有意义
销货成本
我们的商品掉期(经济套期保值)的公允价值未实现变化被记录为未分配内销售的商品成本，并构成上表中列出的2020、2019年和2018年销售商品成本的全部活动。随着我们管理的风险敞口实现，我们将收益或亏损重新分类到基础风险敞口所在的部门，使我们的部门能够实现衍生品的经济影响，而不会导致未实现的按市值计价的波动。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注16，“衍生工具及对冲活动”以获取更多信息。
利息收入(费用)，净额
与2019年相比，2020年净利息支出下降，主要是由于偿还债务作为我们去杠杆化承诺的一部分。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注11，“债务”了解更多细节。
其他养恤金和退休后福利(费用)，净额
截至2020年的一年，其他养老金和退休后福利为3030万美元，而2019年为290万美元，主要是由2019年确认的2980万美元的养老金结算费用推动的。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注15，“雇员退休计划及退休后福利”以进一步讨论其他养老金和退休后福利。
流动性与资本资源
我们的主要流动性来源包括经营活动提供的现金和获得外部资本的机会。但是，冠状病毒大流行造成的全球经济混乱可能会对我们未来获得流动性来源产生重大影响。如果市场持续恶化，净销售额、利润和运营现金流持续下降，我们可能需要额外的流动性，这将要求我们评估可用的替代方案并采取适当的行动。我们目前相信，我们的现金和现金等价物、运营现金流以及短期和长期借款提供的现金(如有必要)将足以满足我们持续的运营需求、未来12个月预定的债务本金和利息支付、资本支出和其他债务，以及我们的长期流动性需求。此外，在2020年第二季度，作为我们为缓解与冠状病毒大流行相关的流动性考虑而计划采取的行动的一部分，我们修订了15亿美元的循环信贷安排，以上调从2020年第二季度开始的六个财季的财务维护契约下的杠杆率，以应对大流行对我们业务的影响。另外，我们进入了一个COVID公司融资机制
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英国的商业票据项目允许增加高达3亿英镑的借款能力，如下所述。
我们目前专注于通过采取先发制人的行动来保持我们的流动性和管理我们的现金流，以提高我们满足短期流动性需求的能力，从而应对最近冠状病毒大流行带来的挑战。具体地说，我们已经采取了几项行动，并考虑了各种可能需要的行动，以满足短期和中期的流动性需求，并在需要迅速采取行动时拥有适当的资源。这些潜在行动包括但不限于利用现有的15亿美元循环信贷安排，包括根据我们的美国商业票据计划发行商业票据，必要时根据英国COVID公司融资安排发行高达3亿英镑的商业票据。 (见第二部分--第8项财务报表和补充数据，附注11，“债务”关于我们当前借款和这些计划下剩余产能的详细信息)，进一步进入资本市场，减少可自由支配的支出，包括营销、一般和行政以及资本支出、资产货币化，并利用某些政府计划，如英国的休假和政府救济和付款延迟计划，例如下文讨论的美国冠状病毒援助、救济和经济安全法案(“CARE法案”)，以及其他此类政府支持的立法和计划。此外，我们和我们的董事会继续积极评估各种资本配置考虑因素。具体地说，我们目前打算维持我们的投资级债务评级，并承诺按照我们的计划在2021年进一步去杠杆化。此外，我们目前的预期是，公司董事会将能够在2021年下半年恢复派息。
虽然我们目前预计手头有必要的现金来偿还到期债务，但净销售额和利润的持续下降可能会对我们的财务运营、现金流和我们筹集资金的能力产生实质性的不利影响。冠状病毒大流行仍在继续，由于其动态性质，包括与病毒最终传播有关的不确定性、疾病的严重性、大流行的持续时间、内部设施关闭的持续时间以及相关的经济或其他负面条件的长期减弱，以及政府的反应，考虑到总体经济中的重大不确定性，我们不能完全预测未来的情况。我们可能会有意想不到的成本和负债，企业提供的收入和现金可能会下降，宏观经济状况可能会继续减弱，长期严重的失业可能会对消费者造成负面影响，竞争压力可能会增加。这些因素可能导致难以维持流动性，履行我们的去杠杆化承诺，并遵守我们的循环信贷安排契约。因此，我们的信用评级可能会被下调，这将增加我们未来借款的成本，并损害我们未来以可接受的条件为债务进行再融资的能力，或者根本不会。然而，考虑到这些不确定性，我们于2020年6月19日签署了循环信贷安排第2号修正案。虽然修正案没有增加我们的借贷能力或延长贷款期限，但其中包括：(I)从2020年6月19日开始至截至2021年9月30日的财政季度的最后一天，暂时将某些适用利率水平提高25个基点，以及(Ii)修订了截至6月30日或之后的每个财政季度的财务维护契约下的杠杆率。, 到2020年信贷协议到期。
如果我们的循环信贷安排被完全动用，资本市场变得无法进入，或者如果我们的信用评级受到不利影响，我们无法保证能够获得额外的流动性，这可能会导致进入债务市场的困难或增加我们的债务成本。即使我们能够进入资本市场，我们也可能无法以可接受的条件筹集资金，或者根本无法筹集资金。如果我们无法维持或获得充足的流动性，我们及时偿还债务的能力可能会受到不利影响。
全球经济的持续中断和下滑也可能影响我们客户的流动资金和资本资源，从而影响我们向客户收取应收账款的能力，或向他们收取应收账款的及时性，这可能对我们的业绩、现金流和资本资源产生重大不利影响。我们继续监控我们的应收账款账龄，并在适当的时候记录了准备金。此外，政府机构为向企业提供救济而采取的措施可能会进一步影响我们从客户那里收取资金的能力。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”关于我们的应收账款和相关准备金的更多讨论。
此外，为了应对冠状病毒大流行，全球多个政府机构宣布了我们继续监测和评估的救济计划，例如美国的CARE法案。其中一些救济计划提供了收入和非收入纳税的临时延期，这对我们2020年的运营现金流产生了积极影响。在2020年从这些临时推迟中确认的大约1.3亿美元的现金流好处中，大部分预计将在2021年支付。
虽然我们很大一部分经营活动的现金流是在美国境内产生的，但我们的现金余额可能包括在美国境外持有的现金和美元以外的货币。截至2020年12月31日，我们约60%的现金和现金等价物位于美国以外，主要以外币计价。最近外币汇率的波动可能会对这些外币余额产生实质性影响。当收入增长的时候
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被认为是无限期再投资于美国以外的国家，我们不应计税。在必要的程度上，我们会为我们的海外子公司在汇回时的收益承担税收后果。然而，我们继续评估2017年税法和美国财政部提出的相关临时和最终法规对未来现金汇回的税收后果的影响。我们利用各种税收筹划和融资策略，努力确保我们的全球现金在需要的地方可用。我们定期审查和评估这些战略，包括MCBC和我们每个运营子公司可以获得的外部承诺和非承诺信贷协议。我们相信，如上所述，这些融资安排，加上我们美国业务运营产生的现金，以及由于考虑到正在进行的冠状病毒全球大流行而产生的其他流动性措施，足以满足我们目前在美国的现金需求。
此外，我们在外国的现金结余经常受到额外的限制和公约的限制。因此，我们可能很难将美国境外持有的现金汇回国内，这也需要缴纳各种汇回税。在一些国家，某些外汇余额的汇回受到当地法律的限制，如果我们将现金转移到另一个国家，可能会产生不利的税收后果。这些限制可能会影响我们充分利用现金资源满足美国或其他国家需求的能力，并可能对我们的流动性产生不利影响。
另外，如见第二部分--财务报表和补充数据第8项所述，附注6，“所得税”，美国财政部最近颁布了最终的混合法规，这些法规影响了我们在2018年和2019年采取的税收立场，并导致2020年第二季度确认的额外所得税支出约1.35亿美元。我们目前认为，最终法规的影响可能是2021年现金税流出高达约1亿美元。我们继续分析最终法规的潜在现金影响，以随着时间的推移将现金流出降至最低。
担保人信息
SEC注册证券
为了本公开的目的(包括表格)，“母公司发行人”指的是MCBC。“附属担保人”是指反映我们北美业务的某些加拿大和美国子公司。
根据日期为二零一二年五月三日的契约(经修订为“二零一二年五月契约”)，MCBC发行2022年到期的未偿还3.5%优先票据及2042年到期的5.0%优先票据。此外，根据日期为2016年7月7日的契约，MCBC发行了2021年到期的未偿还2.1%优先票据、2026年到期的3.0%优先票据、2046年到期的4.2%优先票据和2024年到期的1.25%优先票据。根据2012年5月和2016年7月发行的优先票据是根据修订后的1933年证券法注册的。该等优先票据由MCBC的若干附属公司以优先无抵押方式提供担保，该等附属公司列载于本年报附件22的10-K表格(“附属担保人”，并连同母发行人“义务人集团”)。本节中的“母公司发行人”特指MCBC，其作为2012年5月和2016年7月契约项下优先票据的发行人。每家附属担保人均由母公司发行人100%拥有。担保是完全的、无条件的和连带的。
我们的其他未偿还债务均不是在证券交易委员会登记的交易中发行的，该等其他未偿还债务由债务人集团或MCBC的其他合并子公司以优先无担保基础发行或以其他方式一般担保。这些其他担保也是完全的、无条件的和连带的。
优先票据及相关担保与债务人集团的所有其他非次级债务并列，并优先于债务人集团的所有未来次级债务。在出售或转让附属担保人的股本或其几乎所有资产，或者如果该附属担保人不再是我们其他未偿债务的担保人时，可以解除担保。
见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注11，“债务”有关截至2020年12月31日的所有已发行和未偿还债务的详细信息。
以下汇总的财务信息涉及债务人集团截至2020年12月31日的合并基础上，在消除债务人集团之间的公司间交易和余额后，不包括对任何非担保人子公司的投资和收益中的股权。余额和与非担保人子公司的交易已单独列报。
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债务人集团财务信息汇总
截至2020年12月31日的年度
(单位：百万)
净销售额，其中：$8,185.1 
对非担保人子公司的公司间销售$31.3 
毛利润，其中：$3,326.2 
非担保人子公司的公司间净成本$(460.5)
净利息支出第三方$(265.5)
来自非担保人子公司的公司间净利息收入$90.8 
所得税前收入$1,107.5 
净收入$918.6 

截至2020年12月31日
(单位：百万)
流动资产总额，其中：$1,662.5 
非担保人子公司的公司间应收账款$184.4 
非流动资产总额，其中：$25,378.7 
非担保人子公司应收非流动公司间票据$3,962.2 
流动负债总额，其中：$3,089.4 
长期债务和短期借款的当期部分$1,001.4 
应付非担保人子公司的公司间应付款$72.3 
非流动负债总额，其中：$14,046.4 
长期债务$7,129.8 
应付非担保人子公司的非流动公司间应付票据$4,117.6 
现金流和现金的使用
我们的业务每年产生正的运营现金流，我们的债务到期日具有较长期的性质。然而，我们的流动性可能会受到第I部分第1A项描述的风险因素的重大影响。风险因素。
经营活动的现金流
与2019年相比，2020年约17亿美元的运营活动提供的净现金减少了2.016亿美元。这一下降主要是由于经非现金回补调整后的净收入下降，以及为纳税而支付的现金增加，部分被有利的营运资本时机所抵消。值得注意的是，运营资本受益于为应对冠状病毒大流行而启动的各种政府资助的延迟支付计划推迟支付约1.3亿美元的税款，我们目前预计，随着这些金额到期，其中大部分将在2021年支付。
投资活动的现金流
与2019年相比，2020年用于投资活动的净现金为4.136亿美元，减少了1970万美元。这一下降主要是由于出售啤酒厂的收益增加(2020年第四季度完成的Irwinale啤酒厂的出售收益约为1.5亿美元，而2019年第二季度出售蒙特利尔啤酒厂的净收益为9420万美元)和资本支出的减少，但被其他投资活动的现金流入减少(包括2019年第二季度自愿结算我们的交叉货币掉期所收到的收益)部分抵消。
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融资活动的现金流
与2019年相比，2020年用于融资活动的净现金约为11亿美元，减少了9.366亿美元。这一下降主要是由于债务和借款的净偿还减少，以及2020年第二季度暂停股息支付导致支付的股息减少，但被其他融资活动的现金净流出增加部分抵消。
见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注11，“债务”查看截至2020年12月31日和2019年12月31日我们的融资活动和债务状况摘要。
资本资源
现金和现金等价物
截至2020年12月31日，我们的现金和现金等价物总额为7.701亿美元，而截至2019年12月31日的现金及现金等价物总额为5.234亿美元。截至2020年12月31日的现金和现金等价物较2019年12月31日的增加主要是由经营活动产生的现金推动的，包括上述各种政府支持的付款延期计划的延期纳税和出售Irwinale啤酒厂的收益，但部分被债务偿还、资本支出和股息支付所抵消。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，合并现金流量表有关更多详细信息，请参阅。我们的大部分现金和现金等价物投资于各种原始到期日为90天或更短的高流动性投资。管理层认为这些投资是低风险的投资，对我们获得必要的基础现金为我们的运营提供资金的能力几乎没有限制。虽然我们有时会对优质货币市场基金进行一些投资，但这些投资被归类为现金和现金等价物；然而，我们一直在监控SEC对货币市场基金的要求是否有必要重新分类，以及此类基金的股票资产净值可能低于1美元的可能性。我们还利用现金池安排来方便跨地区获取现金。
周转金
我们通过库存管理以及应付账款和应收账款的管理积极管理营运资金，以确保我们能够履行短期义务，并有效地利用资产来提高盈利能力。
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借款
于二零二零年内，我们于年内分别偿还5亿美元2.25%票据及5亿加元2.75%票据的到期日。名义金额根据截至2020年12月31日的适用汇率以美元表示。我们已经使用4亿美元的交叉货币掉期将2021年到期的10亿美元2.1%优先票据的一部分经济地转换为欧元。见第二部分-财务报表及补充数据第8项，附注11，“债务”了解更多细节。

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根据作为我们信贷安排一方的贷款人的信用状况，我们有信心有能力在需要时继续使用我们的循环信贷安排。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有15亿美元的循环信贷安排可供提取，因为没有未偿还的循环信贷安排或商业票据借款。
另外，在2020年5月26日，MCBC的子公司Molson Coors Brewing Company(UK)Limited(“MCBC U.K.”)设立了一项商业票据融资机制，目的是发行短期、无担保的英镑计价票据，这些票据有资格根据HM财政部和英格兰银行的COVID公司融资机制商业票据计划(“CCFF计划”)购买，本金总额高达3亿英镑，但受某些条件的限制。可根据《交易商协议》(如第II部分-第8项财务报表和补充数据所定义)不时增加。附注11，“债务”)。CCFF计划下的商业票据发行不影响我们循环信贷安排下的借款能力。截至2020年12月31日，我们在CCFF计划下没有未偿还的借款。如果MCBC英国在CCFF计划下有到期日超过2021年5月19日的未偿还借款，MCBC英国的运营将受到某些额外条件的限制，包括资本分配和高管薪酬，因此，我们目前预计CCFF计划下不会有任何到期日超过2021年5月19日的借款，除非上述CCFF计划下的条件得到修改。
此外，我们打算根据需要进一步利用我们的跨境、跨货币现金池以及我们的商业票据计划来获得流动性。我们还有日元、加元、英镑和美元透支工具，如果我们需要额外的短期流动性，我们还可以在几家银行提供额外的日元信用额度。
根据我们每项债务安排的条款，我们必须遵守某些限制。这些包括常规违约事件和特定陈述、担保和契诺，以及限制我们产生某些额外优先债务能力的契诺(有担保合并有形净资产的某些门槛)、某些杠杆门槛百分比、设立或允许资产留置权，以及对合并、收购和某些类型的销售回租交易的限制。
2020年6月19日，我们对我们现有的循环信贷安排协议进行了修订，其中包括通过信贷安排的到期日修订了截至2020年6月30日或之后的每个财政季度的财务维护契约下的杠杆率。根据修订后的循环信贷安排协议，截至2020年12月31日，最高杠杆率为净债务与EBITDA之比5.25倍，在截至2021年6月30日的财季，净债务与EBITDA之比降低0.50倍至4.75倍。截至2021年9月30日的财季最后一天的杠杆率要求降低了0.25倍，净债务与EBITDA之比为4.50倍，通过信贷安排的到期，截至2021年12月31日财季的最后一天，净债务与EBITDA之比进一步降低了0.50倍至4.00倍。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们遵守了所有这些限制，达到了此类财务比率，并履行了所有偿债义务。截至2020年12月31日，我们所有未偿还的优先票据均为平价债券。
见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注11，“债务”全面讨论和介绍所有借款和可用的借款来源，包括信用额度。
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信用评级
我们目前的长期信用评级分别为标准普尔、穆迪和DBRS的BBB-/负面展望、Baa3/稳定展望和BBB(低)/负面展望。我们的短期信用评级分别为A-3、Prime-3和R-2(低)。证券评级不是买入、卖出或持有证券的建议，可随时由适用的评级机构修改或撤回。
外汇
外汇风险是我们业务中固有的风险，主要原因是我们以美元以外的货币计价的重大经营业绩。我们的做法是减少现金流和报告收益的波动性，这是由于汇率波动而不是与业务相关的因素造成的。因此，我们密切关注我们在每个国家的业务，并寻求采取适当的战略，以应对外汇波动。我们的金融风险管理政策旨在抵消汇率变化对净收入和每股收益的部分潜在不利影响。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注16，“衍生工具及对冲活动”有关我们的金融风险管理策略的更多信息，请访问。
我们的合并财务报表是以美元列报的，美元是我们的报告货币。以作为各自业务功能货币的外币记录的资产和负债按资产负债表日的现行汇率折算。这一过程产生的换算调整作为其他全面收入的单独组成部分报告。收入和支出按全年各自期间的平均汇率换算。外币交易的损益计入当期收益。在编制我们在国外业务中使用的主要外币(功能货币)的综合财务业绩时使用的美元的重要汇率如下：
在过去的几年里
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
加权平均汇率(1美元等于)
加元(CAD)1.32 1.32 1.30 
欧元(欧元)0.85 0.89 0.84 
英镑(GBP)0.78 0.79 0.77 
捷克科鲁纳语(CZK)23.11 22.78 21.93 
克罗地亚库纳语(HRK)6.50 6.60 6.32 
塞尔维亚语第纳尔(RSD)100.14 104.81 99.74 
罗马尼亚列伊(RON)4.19 4.26 4.00 
保加利亚列夫(BGN)1.67 1.74 1.67 
匈牙利福林(HUF)303.65 292.42 267.65 
自.起
2020年12月31日2019年12月31日
收盘价(1美元等于)
加元(CAD)1.27 1.30 
欧元(欧元)0.82 0.89 
英镑(GBP)0.73 0.75 
捷克科鲁纳语(CZK)21.47 22.70 
克罗地亚库纳语(HRK)6.18 6.63 
塞尔维亚语第纳尔(RSD)96.34 104.93 
罗马尼亚列伊(RON)3.98 4.27 
保加利亚列夫(BGN)1.60 1.74 
匈牙利福林(HUF)296.94 295.21 
上表加权平均汇率是根据有关期间的外汇汇率平均值计算得出的，并根据美元等值业务的外币收益进行加权。如果我们业务所在国家的外币在未来一段时间内大幅贬值，最重要的是上表中包括的加元、英镑、欧元和其他欧洲运营货币，那么对美元报告收益的影响可能是实质性的。
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资本支出
2020年，我们为全球资本改善项目产生了5.3亿美元，并支付了5.748亿美元，不包括股权法合资企业的资本支出，与2019年发生的5.93亿美元资本支出相比，下降了约11%。这一减少主要是由于针对2020年冠状病毒大流行采取的缓解行动有针对性地减少了资本支出。具体地说，作为我们为抵消冠状病毒大流行的部分财务影响而采取的缓解行动之一，我们在第一季度将2020年全年的资本支出计划削减了约1.7亿美元。尽管修订了预期，但随着流动性的改善和强大的现金管理，我们能够加快某些投资，以扩大我们的产能和能力，以支持新的创新和增长计划，导致资本支出略高于之前公布的水平。这些资本支出包括为我们的创新增加容量，特别是增加苏打水的容量。
我们继续专注于我们计划的资本支出在哪里以及如何使用，重点是在我们确定如何在企业内最好地分配现金时，加强对所需投资资本回报的关注。
合同义务和商业承诺
合同义务
根据截至2020年12月31日的外汇汇率，我们截至2020年12月31日的综合合同义务摘要如下：
 按期到期付款
 总计不足1年1-3年3-5年5年以上
 (单位：百万)
债务义务$8,210.9 $1,019.3 $903.0 $1,002.3 $5,286.3 
债务利息支付3,718.8 266.0 463.7 420.4 2,568.7 
退休计划支出(1)
415.5 47.1 85.0 83.2 200.2 
经营租约166.4 52.0 71.3 25.9 17.2 
融资租赁99.0 7.5 13.9 13.5 64.1 
其他长期债务(2)
2,948.6 691.2 1,020.9 511.4 725.1 
总债务$15,559.2 $2,083.1 $2,557.8 $2,056.7 $8,861.6 
见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注11，“债务”, 附注15，“雇员退休计划和退休后福利” 附注16，“衍生工具和套期保值活动” 附注18，“承付款和或有事项”和附注19，“租约”以获取更多信息。
(1)代表我们的固定收益养老金计划下未来12个月的预期缴款，以及我们退休后福利计划下所有期间的福利支付。截至2020年12月31日，我们的固定收益养老金计划(不包括我们的超额计划)和退休后福利计划的净资金不足负债分别为1.059亿美元和7.047亿美元。未来几年的固定福利养老金计划缴费将根据一系列因素而有所不同，包括实际计划资产回报和利率，因此已从上表中排除。我们为养老金计划提供资金，以满足适用的员工福利法律中规定的要求。我们还可以自愿增加资金水平，以实现财务目标。不包括BRI和BDL，我们预计2021年将为我们的固定收益养老金计划贡献约400万美元，根据截至2020年12月31日的汇率，我们的OPEB计划下的福利支付约为4300万美元。
我们的英国养老金计划每三年进行一次法定估值。截至2019年6月30日的最新估值表明，相对于计划的法定资金目标，该计划没有资金赤字，因此，目前不需要MCBC捐款。
我们已经采取了许多措施来减少我们对这些长期养老金义务的风险敞口，包括关闭英国和美国的养老金计划，以确保未来获得服务信贷，修改我们的几个加拿大计划的福利，并为我们的一些计划签订部分买入和买断合同。然而，考虑到我们计划的财务健康依赖于全球金融市场，这些计划可能会继续定期需要潜在的大量现金资金。
(2)主要包括截至2020年12月31日的不可取消购买承诺，这些承诺是可强制执行的，具有法律约束力。其他长期债务总额中约有16亿美元与以下项目的长期供应合同有关
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第三方购买用于生产的原材料、包装材料和能源。我们在广告和促销(包括体育赞助)方面的总承诺总额约为7.79亿美元。其余金额涉及衍生品支付、销售和营销、分销、信息技术服务、未结采购订单和其他承诺。其他长期债务包括9800万美元的未确认税收优惠，这些优惠包括在不到一年的列中。此外，提供给FEMSA的700万美元和1100万美元的未确认税收优惠包括在超过5年的一栏中，因为我们无法合理估计与这些项目相关的未来现金流的时间。未确认的税收优惠金额不包括我们预期使用递延税项资产结算的头寸。
担保
我们为我们的一些权益法投资和合并子公司向银行和其他第三方提供债务和其他义务担保。我们的权益法投资的未偿还第三方债务的担保(在综合资产负债表上被归类为流动债务)已从上表的合同义务中剔除。见第二部分--第8项财务报表和补充数据，附注4，“投资”和附注18，“承付款和或有事项”以供进一步讨论。
其他商业承诺
根据截至2020年12月31日的外汇汇率，未来商业承诺如下：
 每期承诺到期金额
 总金额
已提交		不足1年1-3年3-5年5年以上
 (单位：百万)
备用信用证$67.5 $62.3 $5.1 $— $0.1 
偶然事件
我们是在正常业务过程中产生的各种法律诉讼、环境诉讼和与我们将Kaiser出售给FEMSA相关的赔偿的当事人。见第二部分--第8项财务报表和补充数据，附注18，“承付款和或有事项”以供进一步讨论。
表外安排
见第二部分--第8项财务报表，附注18，“承付款和或有事项”以讨论表外安排。截至2020年12月31日，我们没有任何其他重大的表外安排(定义见S-K条例第303(A)(4)(Ii)项)。
展望2021年
我们为2020年的业务制定了大胆的计划，在2019年底推出了振兴计划，尽管2020年经历了冠状病毒的逆风，但我们的公司定位良好。我们继续努力增强我们标志性的核心品牌的实力，扩大我们以上的优质产品组合，超越啤酒过道，投资于我们的能力，并支持我们的员工和社区。我们在2020年取得的成就为我们提供了2021年的动力，2021年将成为我们继续实施振兴计划、推动长期增长的投资之年。
我们在应对冠状病毒大流行的短期影响方面取得了成功，为我们在中长期取得成功做好了准备。冠状病毒大流行 继续 影响我们的业务 ，原因是 大幅减少了我们所有地区的内部销售，特别是在欧洲和加拿大，内部位置容量的限制已经并将继续阻止销售额恢复到大流行前的水平，这一点在欧洲和加拿大尤为严重。我们目前预计，由于持续的产能限制、近期可能的额外关闭、疫苗分发和有效性的不确定性、冠状病毒其他变种的演变以及内部地点的其他限制，内部销售将继续落后于大流行前的水平。因此，我们目前预计，与大流行前的水平相比，我们的场外销售将继续保持强劲势头。然而，正如我们在整个流行病中看到的那样，强劲的场外销售表现预计不会完全抵消现场销售业绩的下降。
此外，2020年饮料公司面临的最大挑战之一是包装供应短缺，这是异地销售大幅增加的结果，特别是北美的铝罐销售。我们的供应链一直在努力工作，以确保高需求品牌和包装的充足供应，尽管存在这些包装挑战。我们看到美国的库存水平在2020年稳步改善。虽然由于需求旺盛，工作仍在继续，行业标准可能会继续限制供应，但玻璃瓶、纸板和高铝罐的供应已经改善，我们相信所有这些都已经恢复。
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我们目前预计行业标准可以在2021年第一季度末恢复正常的材料供应。
随着我们计划在核心品牌实力的基础上再接再厉，我们取得了进展，我们的合并细分市场份额继续增长康胜淡啤酒和美乐淡啤酒在美国，尽管由于大流行的限制，酒店内的销售仍然受到限制。这些品牌以更强劲的品牌健康状况结束了2020年，我们预计在2021年，我们将在这两个标志性品牌背后投入更多的营销。
我们扩大上述高级产品组合的计划取得了有意义的进展，因为我们宣布了大幅扩大硬质赛乐和最新发布的赛乐的产能的计划。蓝月亮的夜空。我们预计这些扩张将使我们能够在不久的将来满足日益增长的需求，我们还计划在2021年和2022年进一步扩大我们的硬选择和创新产能。蓝月夜空该啤酒于2020年2月在美国推出，根据尼尔森(Nielsen)的数据，它是2020年美国最畅销的新啤酒。此外，我们还推出了Vizzy硬苏打水于2020年4月在美国推出Coors Seltzer，也是在美国，在2020年第三季度。这两款硬苏打水使我们的产品组合多样化，我们相信我们在不断增长的硬苏打水市场中的地位很好，2021年，我们有强有力的计划来加速营销支持。库尔斯·塞尔茨以及扩展两者Vizzy和Coors Seltzer进入加拿大。此外，今年，通过与美国可口可乐公司的独家协议，我们预计将推出TOPO CHICO HARD SELTZER，这是一个标志性品牌的延伸，在美国各地的各个市场都有大量的追随者，另外，我们还打算推出证据点，这是一种新的差异化硬苏打水，含有真正的烈性酒等优质原料，今年年初将在美国推出。我们计划通过这些新推出或即将推出的产品，致力于打造业内最多元化的硬苏打水产品组合，继续扩大我们在硬苏打水市场的份额，我们相信，扩大产能将使预期的增长成为可能。我们还预计在2021年有进一步的增长机会，因为我们在我们的新合资企业下将杨凌品牌带到美国西部，该合资企业将监督杨凌目前在22个州和新英格兰以外的任何新的市场扩张，首先是计划在2021年秋季将杨凌带到德克萨斯州。我们还有一份经销协议，波德加湾我们在英国和爱尔兰推出了硬苏打水，这使我们成为这些市场中硬苏打水细分市场的早期进入者，并计划将硬苏打水扩展到中欧。我们计划在战略的基础上，在未来发展我们的上述溢价投资组合。
除了我们在硬苏打水市场的增长外，我们今年还采取了进一步的措施，将我们的产品组合扩展到啤酒过道以外，以寻找未来的增长机会。具体地说，我们推出了MoVo，我们的第一瓶罐装葡萄酒。我们与HEXO在加拿大的合资企业Truss启动多维(Veryvell)CBD和THC在2020年早些时候下降，其第一款即饮大麻饮料在2020年第三季度下降，并在科罗拉多州推出了我们第一款基于CBD的产品。此外，通过我们在饮料孵化器LA Libations LLC的少数股权，我们推出了一系列新的非酒精产品。我们预计，这种超越啤酒的扩张将持续到2021年及以后。在2021年，除啤酒之外，未来的扩张还包括开始销售即饮饮料。拉科伦比咖啡将于2021年初进入美国，我们与佐阿我们通过独家股权和经销协议首次进入快速增长的RTD鸡尾酒市场超级鸟，这是一种优质的蓝色龙舌兰龙舌兰鸡尾酒。
事实证明，我们在驾驭冠状病毒大流行和执行我们的振兴计划方面的表现和敏捷性是有意义的，但我们认识到前方仍有挑战。我们意识到持续存在的挑战和不确定性，并将重点放在做最好的事情上，不仅是在短期内，而且要为企业的中长期成功定位。
此外，为了应对冠状病毒大流行，我们在2020年采取了一些措施来提高我们的财务灵活性，包括继续偿还债务，修改我们15亿美元循环信贷安排的契约，在我们的英国业务中增加一项商业票据安排，在2020年5月暂停派息，在2020年减少我们的资本支出，并全面减少我们的可自由支配支出。我们采取了这些措施，因为我们仍然致力于维持我们的投资级评级。
节省成本
我们的下一代成本节约计划始于2020年，是一个为期三年的计划，包括振兴计划的预期好处，目前预计到2022年将提供约6亿美元。我们计划将这些额外节省的成本再投资于我们的品牌和不断增长的其他能力。2020年实现的总成本节约总额约为2.7亿美元。
利息
我们预计2021年合并净利息支出约为2.7亿美元，正负5%，基于截至2020年12月31日的外汇和利率。
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税收
我们预计2021年我们的有效税率将在20%至23%的范围内，这仍取决于美国政府发布的额外指导、最终法规和税法修改。
去杠杆化与分红
我们目前打算维持我们的投资级债务评级，并承诺按照我们的计划在2021年进一步去杠杆化。此外，我们目前的预期是，公司董事会将能够在2021年下半年恢复派息。
关键会计估计
我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制的。在编制我们的综合财务报表时，我们必须做出对报告的资产、负债、收入和费用金额以及相关披露有重大影响的判断和估计。我们的估计是基于历史经验、当前趋势和我们认为在这种情况下相关的各种其他假设。我们定期审查我们的估计中使用的潜在因素，包括审查影响估计的重要会计政策，以确保符合美国公认会计原则(GAAP)。然而，由于我们估计中固有的不确定性，实际结果可能会大不相同。我们已确认以下会计估计对于理解和评估我们的合并财务报表中报告的财务结果至关重要。
有关我们重要会计政策的完整说明，请参阅第二部分-第8项财务报表和补充数据，附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”。
养老金和其他退休后福利
我们的固定收益养老金计划涵盖美国、加拿大、英国和日本的某些现任和前任员工。我们美国和英国计划中大多数员工的福利应计已被冻结，该计划对新进入者关闭。在美国，我们也参与多雇主养老金计划，并为其做出贡献。我们的OPEB计划为退休人员及其合格的家属提供医疗福利，并为加拿大、美国和欧洲的某些退休人员提供人寿保险，在某些情况下还包括牙科和视力保险。美国、加拿大和英国的固定收益养老金计划主要是由资金提供的，但日本的计划和所有的OPEB计划都没有资金。我们还在我们的每个细分市场提供固定缴费计划。
养老金和OPEB计划的会计核算要求我们做出涉及大量判断的假设，这些假设是精算模型的重要投入，这些精算模型衡量我们的净养老金和OPEB义务，并最终影响我们的收益。这些因素包括贴现率、长期预期资产回报率、补偿趋势、通胀考虑因素、医疗成本趋势和其他假设，以及决定我们基金计划中资产的公允价值。具体地说，贴现率以及预期资产回报率和计划资产公允价值的确定，是确定计划的资金状况和年度定期养老金和OPEB净成本时使用的重要假设。我们至少每年在计划和具体国家的基础上对这些关键假设进行评估。我们还在精算师的帮助下，定期评估其他涉及人口统计因素的假设，如退休年龄、死亡率和人员流失率，并更新这些假设，以反映我们对未来的经验和预期。虽然我们认为我们的假设是适当的，但我们实际经验中的重大差异或我们假设中的重大变化可能会对我们的净养老金和退休后福利义务以及相关费用产生重大影响。
贴现率
假设的贴现率用于根据每个计划各自的估计期限对未来福利义务进行现值评估。我们的养老金和退休后贴现率是基于我们对不同市场优质公司债券的年度评估，基于适当的指数和精算指导。我们认为我们的贴现率假设是适当的；然而，我们假设的重大变化可能会对我们的养老金和OPEB义务以及相关费用产生重大影响。
截至2020年12月31日，在加权平均基础上，我们的固定收益养老金计划使用的贴现率为1.84%，OPEB计划使用的贴现率为2.10%。截至2019年12月31日，我们的固定收益养老金计划的加权平均贴现率为2.55%，退休后计划的加权平均贴现率为2.91%，这一变化主要是2020年利率下降的结果。
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我们的贴现率假设改变50个基点，将对我们的养老金和OPEB计划截至2020年12月31日的预计福利义务余额产生以下影响：
截至以下日期对预计福利义务的影响
2020年12月31日
-50个基点
减少量增加
(单位：百万)
预计福利义务-不利(有利)
养老金义务$417.9 $(372.8)
OPEB义务39.2 (36.8)
对预计福利义务的总体影响$457.1 $(409.6)
我们的英国养老金计划包括与通货膨胀相关的福利。上述敏感度分析并未考虑上述预期贴现率变动对通胀的影响。这种敏感性使所有其他假设保持不变。
长期预期资产收益率
假设的长期预期资产回报率被用来估计每个个人资金计划各自的计划资产在未来一年将出现的实际回报。我们根据独立投资专家(包括我们的精算师和其他顾问)的大量意见来确定每个计划的EROA。在制定每个计划的EROA时，我们会考虑当前和预期的资产配置、历史市场利率以及每个计划各个资产类别的历史和预期回报。在为我们计划的每项资产制定未来回报预期时，我们评估一般市场趋势以及资产类别回报的关键要素，如预期收益增长、收益率和利差。该计算包括支付给服务提供商的利息、通货膨胀、信贷和风险溢价(主动投资管理)利率和费用的投入。基于上述因素和预期的资产配置，我们假设，在加权平均的基础上，我们的固定收益养老金计划资产在2021年的成本确认的EROA为3.03%。这比我们对2020年的加权平均增长率3.24%有所下降。我们认为我们的EROA假设是适当的；然而，我们的假设或实际回报的重大变化与估计回报显著不同，可能会对我们的定期净养老金成本产生重大影响。
为了计算计划资产的预期回报，我们将EROA应用于养老金计划资产的市场相关价值，以根据计划资产的预计福利支付和计划资产的预计缴费进行调整。我们使用公允价值法来计算养老金计划资产的市场相关价值，用于确定定期养老金净成本，其中包括以公允价值计量计划资产的市场相关价值，以确定计划资产的预期回报和摊销损益金额。
我们在2020年初做出的贴现率和预期资产回报率假设变化50个基点，将对2020年定期净养老金和退休后福利成本产生以下影响：
 对2020年养老金和退休后福利成本的影响-50
基点(不利)有利
 减少量增加
 (单位：百万)
养老金和退休后计划敏感项目说明  
养老金计划资产的预期回报率$(22.9)$22.9 
养老金计划的贴现率$3.7 $(6.4)
退休后计划的贴现率$2.0 $(1.8)
计划资产的公允价值
我们确认我们的固定收益养老金计划是综合资产负债表中的资产或负债，基于其截至年末的资金不足或资金过剩状况，并确认资金状况因发生变化的年度精算假设的变化而发生在其他全面收入中。我们的固定收益养老金计划的资金状况是根据每个计划的预计福利义务与其资产的公允价值之间的差额来衡量的。计划资产的公允价值由我们使用现有的市场信息和适当的估值方法确定。然而，在选择适当的方法和解释市场数据以编制公允价值估计时，需要相当大的判断力，特别是在活跃的市场中没有报价市场价值的情况下。这些假设的变化
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或者，不同市场投入的使用可能会对估计公允价值或计划资产可用于履行计划义务的最终金额产生实质性影响。
股权资产在国内和其他国际投资之间实现了多元化。相对拨款反映了各自计划参与者的人口统计情况。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注15，“雇员退休计划及退休后福利”以比较截至2020年12月31日的目标资产配置百分比与实际资产配置百分比。
其他考虑事项
我们的定期养老金和退休后福利净成本也受到累积的其他递延损益综合收益(亏损)的潜在摊销(或非摊销)的影响，这些潜在摊销(或非摊销)发生在实际经验与估计不同的情况下。我们采用走廊法来确定每个计划的摊销。这种方法将“走廊”定义为PBO的10%或计划资产市场相关价值的10%(如上所述)中的较大者，并要求在活跃计划参与者的平均剩余服务期内摊销超出走廊的额外净收益或亏损。对于关闭的计划或主要处于非活动状态的计划，使用所有计划参与者(包括退休人员)的平均剩余预期寿命。如果我们未来的精算损失大大超过这条走廊，可能会产生巨额的养老金和退休后增量成本。截至2020年底，我们的几个加拿大计划以及英国计划的递延亏损，以及我们美国计划的递延收益，都超过了10%的走廊。
假定医疗费用趋势率代表医疗费用假定增加的比率，并基于精算投入以及对历史和预期经验的考虑。我们将这些趋势作为确定退休后福利义务和相关成本的重要假设。我们对未来医疗成本的预测因一般经济状况和医疗保健的具体情况而发生变化，将影响这一趋势率。趋势费率的提高将增加我们退休后医疗保健计划的义务和费用。我们认为我们的医疗保健成本趋势比率假设是适当的；然而，我们假设的重大变化可能会对我们退休后的福利义务和相关成本产生重大影响。截至2020年12月31日，使用的医疗趋势比率从2021年的6.00%到2040年的3.57%，与我们的医疗趋势比率一致，从2020年的6.25%到截至2019年12月31日的2040年的3.57%。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注15，“雇员退休计划及退休后福利”以获取更多信息。
或有事项、环境和诉讼准备金
在可能的情况下，使用我们对损失的最佳估计来记录或有事项、环境和诉讼准备金。这项估计涉及重大判断，是基于对与该等事项有关的损失范围的评估，以及在该等损失的金额和范围可以合理估计的情况下作出的。这些问题通常会在几年内得到解决，而且只有在一个或多个未来事件发生或未能发生的情况下才能解决。根据我们的初步决定，我们会在获得新信息后，定期重新评估和修订与任何悬而未决的事项相关的潜在责任。除非美国公认会计原则(GAAP)允许或要求资本化，否则环境和法律成本将在发生时支出。当损失被认为是合理的可能性时，我们会披露待处理的或有损失，这需要重大的判断。由于这些问题本身存在不确定性，最终结论和实际和解费用可能与我们的估计大不相同。我们承认或有收益是基于这样的决心，即在没有合理怀疑的情况下，实现是有保证的，无论在实现这一保证之前，感知到的有利结果的可能性有多大。在有利诉讼产生的或有收益的情况下，由于法律诉讼固有的许多不确定性，法律和解产生的或有收益在收到现金或其他形式的付款之前不会在收入中确认。如果是重大的和可能的，我们会在适当的时候披露。
见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注18，“承付款和或有事项”有关我们截至2020年12月31日的应急、环境和诉讼储备的讨论。
商誉与无形资产评估
商誉分配给创建商誉的企业所在的报告单位。报告单位是一个经营部门，或低于该经营部门一级的业务部门，部门管理层为其准备离散的财务信息，并定期对其进行审查。
如第二部分--第8项--财务报表和补充数据所述，附注3，“分部报告，”从2020年1月1日起，我们将管理结构从一个企业中心和四个部门改为两个部门-北美和欧洲。这些结构性变化包括领导层与集中的北美领导团队重新结盟，整合的北美供应链网络，以及集中的营销和创新职能，包括转移到单一品牌经理和我们主要品牌的北美营销战略。此外，作为我们领导层调整的一部分，我们从两个独立的美国和加拿大部门经理转移到一个北美部门经理，即我们的总裁兼首席执行官，他只在合并后的北美地区审查离散的财务信息
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美国分部级别。由于这些变化，我们重新评估了我们的历史报告单位结论，并将之前分开的美国和加拿大报告单位整合为一个北美报告单位，自2020年1月1日起生效。我们现有的欧洲报告部门没有变化，在我们完成2019年10月1日的年度减值测试后，该部门被认为存在未来减值的风险。
我们在报告单位变更前完成了截至2020年1月1日的前美国和加拿大报告单位的中期减值评估，并在报告单位变更后立即完成了对合并后的北美报告单位的减值评估，并确定不存在减值。此外，由于这些变化导致我们以前的美国和加拿大报告单位合并为一个单一的北美报告单位，因此不需要进一步重新分配商誉。
此外，由于上面讨论的结构性变化，包括我们的品牌管理和战略的集中化康胜啤酒整个北美的品牌，我们汇集了我们的康胜啤酒品牌在美国的无限生命期无形资产和康胜淡啤酒分配协议将加拿大无限期居住的无形资产纳入单一会计单位，用于减值测试，自2020年1月1日起生效。我们在合并前完成了对每一项无限期无形资产的中期减值评估，并确定不存在减值。
我们至少每年评估商誉和无限期无形资产的账面价值以减值，或在临时触发事件发生时评估减值可能已经发生。我们对无限期无形资产的年度减值测试是在10月1日，也就是上一财季的第一天进行的。当有证据表明某些事件或环境变化表明其他确定寿命的无形资产的账面价值可能无法收回时，我们会评估这些资产的减值。此类减值评估需要做出重大判断和假设。
我们的年度评估涉及将每个报告单位的公允价值与其各自的账面价值(包括商誉)进行比较。如果公允价值超过账面价值，那么我们得出的结论是没有发生商誉减值。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，我们将确认等同于超出部分的减值损失，最高金额为分配给该报告单位的商誉总额。
我们结合使用贴现现金流分析和市场方法来确定我们每个报告单位的公允价值，并使用超额收益方法来确定我们无限生存的品牌无形资产的公允价值。我们对我们在美国的水权进行了定性评估，以确定这些无限期无形资产的公允价值是否超过了它们的账面价值。我们的贴现现金流预测包括对销售额、成本和利润增长率的假设，这些假设是基于每个报告单位或每项无限期无形资产的各种长期财务和运营计划。此外，我们商誉分析中使用的贴现率是基于加权平均资本成本，受这些业务所在地区的现行利率以及每个报告单位的信用评级、融资能力和机会等因素的影响。按品牌进行的无限期无形分析的贴现率在很大程度上反映了支持整体报告单位估值的贴现率，但可能会略有不同，以根据与特定品牌相关的国家或市场特定风险进行调整，以及其他因素。我们基于市场的估值利用了可比上市公司的市盈率，这反映了每个报告单位运营的市场，以及最近的可比市场交易。
我们公允价值估计中使用的因素的变化，包括冠状病毒大流行的影响、特定行业或公司啤酒销量的下降、利润率下降、终止与其他酿酒商的酿造和/或分销协议以及使用的折扣率，可能会对报告单位和无限期无形资产的公允价值产生重大影响。
报告单位和商誉
截至2020年10月1日测试日期，欧洲报告单位的账面价值被确定超过其公允价值，因此记录了14.843亿美元的减值损失。截至2020年10月1日的测试日期，北美报告单位的公允价值估计比账面价值高出约7%，这是年内的下降，因此该报告单位被认为存在未来减值的风险。截至2020年12月31日，分配给北美报告部门的商誉为62亿美元。本年度北美报告单位的公允价值下降，很大程度上是因为在全球大流行病中，我们的振兴努力的执行存在明显的风险。最近的利率环境导致贴现率下降，部分抵消了这些挑战。我们继续在高端品牌和创新背后投资。虽然初步结果是有希望的，包括成功推出了像这样的品牌蓝月夜空, Vizzy和Coors Seltzer在2020年，管理层预测的未来现金流中包含的增长目标本身就面临风险，因为最近推出了这些品牌。在欧洲报告部门，冠状病毒大流行的影响推动了重大逆风，对本年度品牌销量和公司整体业绩产生了不利影响，因为欧洲业务严重依赖内部业务。这个
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关于这一大流行病持续影响的不确定性，包括政府或社会对酒吧和餐馆施加的影响，以及对公共集会的限制(如果有的话)，限制了许多内部办公场所满负荷运营，这些都对报告股预测的未来现金流产生了负面影响。
截至2020年10月1日测试日期，我们北美报告单位的公允价值被确定为超过其账面价值，尽管注意到存在未来减值的风险，而欧洲报告单位的公允价值导致了减值。公允价值的确定对预测现金流、宏观经济状况、市盈率或贴现率的进一步不利变化非常敏感，这些变化可能会对未来的分析产生负面影响，包括持续大流行对我们报告单位的进一步程度、持续时间和影响。用于推算我们报告单位的估计公允价值的主要假设代表3级计量。
无限期--活生生的无形资产
这个康胜啤酒北美无限期生存的品牌，米勒美国和美国的无限生机品牌卡林截至年度测试日期，欧洲品牌的账面价值仍远远超过各自的账面价值。
无限生者的公允价值星际旅行者欧洲品牌被认为存在未来减损的风险，截至年度测试日期，公允价值估计比其账面价值高出约9%。公允价值的下降星际旅行者品牌与前一年相比，是冠状病毒在2020年乃至以后对整个欧洲的内部业务产生影响的结果。
我们利用第3级公允价值计量对某些寿命不定的无形资产进行减值分析，包括康胜啤酒北美的品牌，米勒美国和美国的品牌星际旅行者和卡林欧洲的品牌。超额收益法用于确定这些资产截至测试日期的公允价值。分析中使用的未来现金流是基于我们的长期计划的内部现金流预测，并包括管理层的重大假设，如下所述。另外，我们对我们在美国的水权无限期无形资产进行了定性评估，以确定这些资产的公允价值是否更有可能大于它们各自的账面价值。基于这一定性评估，我们确定没有必要进行全面的定量分析。.
关键假设
截至我们的年度减值测试日期(截至10月1日)，如果预测现金流发生重大不利变化(包括公司特有的风险，如我们高于溢价的转型努力的表现和硬性选择器等新创新的整体市场表现，以及宏观经济风险，如经济状况持续长期疲软，或税率、环境或其他法规的重大不利变化，包括对此的解释)，北美报告单位商誉余额将面临未来减值的风险)、终端增长率、市场倍数和/或加权为了测试我们的报告单位，管理层对预期未来结果的最佳估计是确定公允价值的主要驱动力。我们北美报告单元测试使用的当前预测反映了与我们的振兴计划相关的增长假设，这些增长假设是建立在我们标志性核心品牌实力的基础上，积极发展我们上述溢价投资组合，扩展到啤酒过道之外，投资于我们的能力，并支持我们的员工和社区，所有这些都旨在使业务的预期现金流受益。这些现金流假设受到冠状病毒对我们整体业务的影响，特别是对我们更有利可图的内部部门的影响，在一定程度上有所缓和。冠状病毒大流行对我们的欧洲业务产生了不成比例的影响，因为它的大部分业务都是在内部进行的。此外，欧洲国家已经并将继续实施更严格的措施，即封锁和社会距离要求。, 以控制大流行相对于我们北美市场的传播。这些更严格的措施限制了许多内部设施的开足马力运营。
公允价值的确定需要相当大的判断力，并且对基本假设和因素的变化很敏感。因此，不能保证为年度商誉和无限期无形资产减值测试所作的估计和假设将被证明是对未来的准确预测。可以合理预期会对基本关键假设产生负面影响并最终影响我们报告单位和无限期无形资产的估计公允价值的事件或情况的例子可能包括：(I)预期未来现金流的减少，特别是可能对我们的近期和长期业绩产生重大影响的销售额的下降和成本的增加，由于消费者需求长期疲软或其他竞争压力对我们的长期销量趋势产生不利影响而导致的销售额下降，以及在我们的某些市场，特别是在不利的营运资金变化和无法成功实现我们的成本节约目标，(Ii)宏观经济状况的不利变化或经济复苏在时间和/或程度上与我们的假设显著不同(例如全球流行病或衰退)，(Iii)税率的重大不利变化，如企业收入增加
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(V)对市场倍数的敏感度；(Vi)限制或禁止酒精饮料的生产、分销或销售的法规；以及(Vi)限制或禁止酒类饮料的生产、分销或销售的法规。(Iv)可能导致加权平均资本成本较高的股票和债券市场的波动或其他特定国家的因素；(V)对市场倍数的敏感度。
根据已知的事实和情况，我们评估和考虑最近发生的事件和不确定项目，以及相关的潜在影响，作为我们年度评估的一部分，并适当地纳入分析。这些事实和情况可能会发生变化，可能会影响未来的分析。例如，我们继续监测啤酒行业面临的挑战，包括进一步疲软或进一步的系统性结构性下滑，以及可能对我们的短期和长期业绩产生重大影响的宏观经济状况的不利变化，如冠状病毒大流行。具体地说，在2020年1月1日中期损害评估之后，世界卫生组织将冠状病毒疾病的爆发定性为一种全球大流行，第二部分--财务报表和补充数据8进一步讨论了这一问题。附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”。我们的业务已经并可能继续受到冠状病毒大流行的实质性和不利影响。随着人们进一步了解大流行的持续时间和严重程度以及由此对我们的财务预测产生的影响，长期大流行期间经济状况的相关削弱可能会导致重大损害。此外，我们正在监测冠状病毒疫情对我们计算贴现率时使用的市场投入的影响，包括无风险利率、股票溢价和债务成本，这可能导致我们的加权平均资本成本计算以及我们在减值评估中使用的市场倍数发生重大变化。此外，股票和债券市场或其他特定国家因素的波动性增加，包括但不限于为应对疫情而延长或未来的政府干预，也可能导致我们在减值评估中使用的加权平均资本成本计算和其他投入发生重大变化。另外，加拿大安大略省省政府通过了一项法案，该法案如果获得通过，可能会对该省啤酒分销和零售系统的现有条款产生不利影响，如第二部分--第8项财务报表和补充数据中进一步描述的那样。附注18，“承付款和或有事项”.
2020年，根据市场特定因素，我们为北美和欧洲报告单位制定年度公允价值估计时使用的贴现率分别为8.00%和10.00%，而截至2019年10月1日年度测试日期，所有报告单位使用的贴现率为8.50%。最近的利率环境导致本年度贴现率计算中使用的无风险利率有所下降，这反映在北美较低的贴现率上。然而，最近利率环境带来的好处被包括在我们业务所在的每个欧洲地区的市场或国家特定风险溢价中的非系统风险溢价所抵消。除了米勒在美国的品牌，康胜啤酒北美和美国的品牌星际旅行者和卡林与前一年分析中使用的折扣率相比，欧洲品牌的折扣率有所增加，这主要是因为满足管理层现金流预测的感知风险增加，这也包括在我们本年度报告单位的折扣率计算中，包括上文所述的创新。的贴现率米勒由于当年折扣率计算中使用的无风险率下降，美国的品牌与上一年相比有所下降。虽然对贴现率进行了风险调整，但米勒由于该品牌的现金流预测包括潜在的持续冠状病毒影响假设和排除创新假设，因此该品牌的现金流预测并不像其他品牌那样可观。
截至2020年10月1日，推动我们年度减值测试的当前预期导致我们北美报告部门的公允价值和无限期无形资产超过账面价值。然而，如果我们的假设没有实现，未来可能需要记录进一步的减值费用。例如，我们的贴现率假设增加50个基点，处于测试日期之间历史贴现率波动的合理范围内，将对北美报告单位的超过账面价值的公允价值缓冲以及风险产生以下影响星际旅行者品牌在欧洲无限期存在的无形资产，截至2020年10月1日测试日期：
截至2020年10月1日对公允价值缓冲的影响
--上调50个基点
坐垫(如报道所示)缓冲(后感光)
公允价值超过账面价值的百分比
北美报告股7%3%
星际旅行者品牌家族无限生活无形资产，欧洲
9%1%

职位敏感度、北美报告单位的公允价值以及星际旅行者品牌的无限期无形资产仍然超过其账面价值。贴现率敏感度保持所有其他假设和输入不变。
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对于已确定寿命的无形资产，我们持续监测标的资产的表现，以发现潜在的触发事件，建议进行减值审查。本年度，我们确认了与北美和欧洲的几家地区性手工酿酒厂有关的一些确定的无形资产的减值损失。减值损失发生在格罗施品牌和分销协议固定生活无形资产和与我们印度业务相关的品牌无形资产于2019年获得认可。见第二部分--项目8财务报表和补充数据附注7，“特殊物品”有关这些减值损失的进一步细节。2018年未发现此类导致减值损失的触发事件。
截至2020年12月31日，商誉和无形资产的账面价值分别约为62亿美元和136亿美元，包括星空旅行社无限期居住的无形资产账面价值为6.217亿美元。如果实际业绩结果与我们的预测有很大不同，或者我们的其他假设出现重大波动，未来可能会发生重大减值损失。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注10，“商誉和无形资产”以便进一步讨论和列报这些数额。
所得税
所得税按照美国公认会计原则入账。在确定我们的所得税综合拨备时，需要有判断力。在我们全球业务的正常过程中，有许多交易的最终税收结果是不确定的。此外，我们的所得税拨备是基于计算和假设的，这些计算和假设受到许多不同税务机关的审查。
我们经常在国外和国内的不同司法管辖区受到税务争议，这可能涉及我们的税务状况问题，并导致对我们评估的额外所得税负债。这些税务争议引起的任何挑战的解决都可能导致不变、完全不允许或通过谈判或诉讼达成部分调整。我们只有在税收状况不确定的情况下，才会承认税收状况不确定带来的税收利益，前提是这种税收状况更有可能基于其技术价值而得以维持。我们根据最终和解后实现的可能性大于50%的最大收益来衡量和记录从这一头寸获得的税收优惠。我们与这些事项相关的估计负债在不确定的税收状况得到有效解决、审查诉讼时效到期或获得更多信息时进行调整。我们对未确认税收优惠的责任需要使用假设和重大判断来估计与我们各种申报头寸相关的风险敞口。尽管我们相信所作的判断和估计是合理的，但实际结果可能会有所不同，由此产生的调整可能会对我们的实际税率和税收拨备产生重大影响。
在履行了所有其他业务义务后，当营运资金可用时，我们可能会将现金从外国子公司分配给其美国母公司，并记录与这些交易相关的税收影响。然而，只要当前的收益存在，而不是以其他方式分配或计划分配，它们就会积累起来。因此，由于年度超额营运资金的限制，这些积累的收益被视为永久再投资于我们的海外业务。我们目前预计，这些永久性再投资收益的总和(出于美国税收目的，这些收益大多处于赤字状态)如果分配的话，不会在美国产生任何实质性的税收。
我们记录了一笔估值津贴，以将我们的递延税项资产减少到更有可能变现的金额。我们通过评估未来预期应税收入的充分性来评估我们实现与递延税项资产相关的税收优惠的能力，包括现有暂时性差异的逆转、历史和预测的经营业绩，以及审慎和可行的税收筹划策略的可用性。税收优惠的实现由司法管辖区评估，这些资产的变现能力可能会根据税收属性的性质和每个司法管辖区特定的结转期间而有所不同。如果我们确定我们将来能够实现超过净记录金额的递延税项资产，对递延税项资产的调整将减少确定期间的所得税支出。同样，如果我们确定将来无法实现全部或部分递延税项净资产，则对递延税项资产的调整将在确定期间计入所得税支出。
在我们开展业务的各个司法管辖区，都有拟议或即将进行的税法修改。例如，正如第二部分--财务报表和补充数据第8项所讨论的那样，附注6，“所得税”自2018年以来，美国财政部继续发布拟议的、临时的和最终的法规，以实施2017年税法的条款。我们认识到税法修改对立法的影响，因此，税法、法规和规则的拟议修改不反映在我们的税收条款中。因此，一旦最终通过，这些变化可能会对我们的财务报表产生实质性影响。
66
目录
新会计公告
尚未采用的新会计公告
见第二部分--第8项财务报表和补充数据，附注2，“新会计公告”获取所有新会计声明的说明。
第7A项要求对市场风险进行定量和定性披露
在正常业务过程中，我们积极管理我们对各种市场风险的风险敞口，进行各种基于供应商和基于市场的对冲交易，这些交易是根据既定的风险管理政策授权进行的，这些政策对这些活动进行了明确的控制。我们管理这些风险敞口的目标是减少由于基础利率和成本变化而导致的收益和现金流的波动性。
我们市场化交易的对手方一般都是评级较高的机构。我们定期对他们的信用风险进行评估。我们基于市场的交易包括各种衍生金融工具，这些工具都不用于交易或投机目的。
利率风险
我们面临着当前和未来债券发行利率波动的风险。主要敞口包括美国财政部利率、加拿大政府利率和伦敦银行间同业拆借利率(LIBOR)。为了减轻这种风险敞口，因为它与未来的债券发行有关，并实现我们希望的固定利率到浮动利率的债务状况，我们可能会不时进行利率互换。
外汇风险
外币波动会影响我们对外国子公司的净投资和以外币计价的现金流。我们通过外币远期合约和外币债务来管理我们的外币风险敞口。我们也可能不时地进行交叉货币互换。
商品价格风险
我们在产品的生产和分销中使用商品。为了管理这些成本的相关价格风险，我们利用基于市场的衍生品和基于供应商的长期合同。我们进行这些交易的主要目的是确保供应链中使用的商品的价格稳定。我们通过采购订单、长期供应合同和场外金融工具的组合来管理我们的风险敞口。
股权价格风险
我们目前持有认股权证，允许我们选择购买我们在加拿大的合资伙伴Truss LP(“Truss”)的普通股HEXO Corp.(“HEXO”)。这些认股权证受到股价风险的影响，这代表了HEXO相关普通股的市场价格下降可能导致的未来价值损失。
67
目录
对市场风险敏感的债务、衍生工具和其他金融工具的详情见下表。名义金额和公允价值是根据截至2020年12月31日的适用汇率以美元表示的。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注11，“债务”和附注16，“衍生工具及对冲活动”以供进一步讨论。
 按预期到期日列出的名义金额十二月三十一号，
2020
 年终
 20212022202320242025此后总计公允价值
资产/
(责任)
 (单位：百万)
长期债务：        
2023年到期的5亿加元2.84%债券$— $— $392.9 $— $— $— $392.9 $(414.9)
2026年到期的5亿加元3.44%债券$— $— $— $— $— $392.9 $392.9 $(432.6)
2021年到期的10亿美元2.10%债券$1,000.0 $— $— $— $— $— $1,000.0 $(1,017.9)
5亿美元3.5%债券，2022年到期$— $500.0 $— $— $— $— $500.0 $(524.0)
20亿美元3.0%债券，2026年到期$— $— $— $— $— $2,000.0 $2,000.0 $(2,206.4)
11亿美元5.0%债券，2042年到期$— $— $— $— $— $1,100.0 $1,100.0 $(1,376.0)
18亿美元4.2%债券，2046年到期$— $— $— $— $— $1,800.0 $1,800.0 $(2,087.1)
2024年到期的8亿欧元1.25%债券$— $— $— $977.3 $— $— $977.3 $(1,013.8)
外币管理：        
远期$116.9 $56.3 $8.0 $— $— $— $181.2 $(4.9)
交叉货币掉期$400.0 $— $— $— $— $— $400.0 $(26.5)
利率管理：
远期起始利率掉期$250.0 $250.0 $— $— $— $1,000.0 $1,500.0 $(221.5)
商品定价管理：        
掉期$460.4 $318.8 $139.7 $— $— $— $918.9 $65.2 
选项$16.8 $— $— $— $— $— $16.8 $— 
我们持有认股权证，使我们有能力以每股24.00加元的执行价购买我们的Truss合资伙伴HEXO的290万股普通股，该认股权证将于2021年10月4日到期。我们权证资产在2020年12月31日的公允价值为30万美元。看见附注16，“衍生工具及对冲活动”了解更多细节。
灵敏度分析
根据美国证券交易委员会的定义，我们的市场敏感型衍生品和其他金融工具包括债务、外币远期合约、商品掉期、商品期权、交叉货币掉期、远期起始利率掉期和认股权证。我们使用敏感性分析来监测外汇风险、利率风险、大宗商品风险、股票价格风险和相关衍生品。
68
目录
下表列出了敏感性分析的结果，该结果反映了假设的10%的不利变化对我们的衍生品和债务投资组合的影响，但对我们的远期起始利率掉期的利率风险除外，在该利率掉期中，我们对各自工具的利率应用了1%的绝对不利变化：
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
估计公允价值波动率  
外币风险：  
远期$(20.5)$(25.8)
外币计价债务$(190.4)$(194.2)
交叉货币掉期$(43.0)$(89.2)
利率风险：
债款
$(219.7)$(255.4)
远期起始利率掉期$(177.1)$(150.4)
大宗商品价格风险：
商品掉期$(96.0)$(52.9)
商品期权$— $— 
股价风险：
认股权证$(0.1)$(0.6)
适用利率和价格的波动性取决于许多不能可靠准确预测的因素。因此，公允价值的实际变动可能与上表所列结果大不相同。
69
目录
第八项：财务报表及补充数据
财务报表索引页
合并财务报表：
管理层报告
71
独立注册会计师事务所报告书
72
合并业务报表
75
综合全面收益表(损益表)
76
合并资产负债表
77
合并现金流量表
78
股东权益和非控股权益合并报表
79
合并财务报表附注
81
附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”
81
附注2，“新会计公告”
90
附注3，“分类报告”
91
附注4，“投资”
94
附注5，“其他收入和支出”
97
附注6，“所得税”
97
附注7，“特殊物品”
101
附注8，“股东权益”
104
附注9，“财产”
105
附注10，“商誉和无形资产”
105
附注11，“债务”
110
附注12，“库存”
113
附注13，“股份支付”
113
附注14，“累计其他综合收益(亏损)”
116
附注15，“雇员退休计划及退休后福利”
118
附注16，“衍生工具及对冲活动”
127
附注17，“应付帐款和其他流动负债”
135
附注18，“承付款和或有事项”
135
附注19，“租约”
140
70
目录
管理层报告
本年度报告中包含的财务报表和所有其他财务信息的编制、完整性和客观性由Molson Coors饮料公司管理层负责。财务报表是根据美国公认的会计原则编制的，必要时根据管理层的最佳判断进行估算。管理层认为，所有重大不确定性均已适当核算和披露。
我们的管理层在我们的首席执行官和首席财务官的监督下，在首席财务官和首席财务官的参与下，根据内部控制-集成框架(2013年框架)，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据评估，管理层得出结论，截至2020年12月31日，公司对财务报告的内部控制是有效的。
普华永道会计师事务所是该公司的独立注册公共会计师事务所，对综合财务报表和财务报告的内部控制提供客观、独立的审计。他们所附的报告是根据美国上市公司会计监督委员会的标准进行的审查，包括对会计程序、记录和内部控制的测试。
董事会通过由独立的外部董事组成的审计委员会运作，监督公司的会计控制系统，并审查公司审计活动的结果。审计委员会至少每季度单独或联合与管理层、普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers)、有限责任公司(LLP)和内部审计师的代表举行会议。为了确保完全独立，普华永道会计师事务所、有限责任公司和公司的内部审计师可以完全和自由地接触审计委员会，可以在管理层在场的情况下开会，也可以在没有管理层在场的情况下开会。
加文·D·K·哈特斯利(Gavin D.K.Hattersley)
/s/特蕾西·I·朱伯特(Tracey I.Joubert)
加文·D·K·哈特斯利特蕾西·I·朱伯特
总裁兼首席执行官首席财务官
Molson Coors饮料公司Molson Coors饮料公司
2021年2月11日2021年2月11日
71
目录
独立注册会计师事务所报告书

致Molson Coors饮料公司董事会和股东

财务报表与财务报告内部控制之我见

吾等已审计Molson Coors饮料公司及其附属公司(“贵公司”)于2020年12月31日及2019年12月31日的合并资产负债表，以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、综合收益(亏损)表、股东权益及非控股权益表及现金流量表，包括列于第15(C)项下的截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关附注及估值及合格帐目表(统称为“本公司”)，以及截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合经营表、综合收益(亏损)表、股东权益及非控股权益表及现金流量表。我们还审计了公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制，依据内部控制-集成框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们认为，上述综合财务报表按照美国公认的会计原则，在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三个年度的经营业绩和现金流量。此外，我们认为，本公司在所有重要方面都保持了对截至2020年12月31日的财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-集成框架(2013)由COSO发布。

意见基础

本公司管理层负责编制这些合并财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对财务报告内部控制的有效性进行评估，包括在第9A项下管理层的财务报告内部控制年度报告中。我们的职责是根据我们的审计，对公司的合并财务报表和公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证综合财务报表是否无重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。

我们对合并财务报表的审计包括执行评估合并财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于合并财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估管理层使用的会计原则和作出的重大估计，以及评估合并财务报表的整体列报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(1)与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产交易和处置的记录有关的政策和程序；(2)提供合理保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)公司的财务报告内部控制包括以下政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理保证，记录交易是必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
72
目录
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

以下传达的关键审计事项是指已传达或要求传达至审计委员会的当期综合财务报表审计所产生的事项，且(I)涉及对综合财务报表具有重大意义的账目或披露，以及(Ii)涉及我们特别具有挑战性、主观性或复杂性的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，而吾等亦不会透过传达以下关键审计事项，就关键审计事项或与该等事项相关的账目或披露提供单独意见。

商誉减值评估-欧洲和北美报告单位

如综合财务报表附注1和附注10所述，截至2020年12月31日，公司与欧洲和北美报告单位相关的商誉余额分别为0美元和61.51亿美元。商誉的账面价值至少每年在报告单位水平评估减值，或在临时触发事件发生时评估，表明减值可能已经发生。该公司的年度减值测试是从第四财季的第一天开始进行的。正如管理层披露的那样，评估涉及将每个报告单位的公允价值与其各自的账面价值进行比较。如果报告单位的账面价值超过其公允价值，本公司将确认相当于超出部分的减值损失，最高可达分配给该报告单位的商誉总额。于2020年第四季度，已确定欧洲报告单位的账面价值超过其公允价值，以致分析导致剩余商誉余额全部减值。综合使用贴现现金流分析和市场方法来确定每个报告单位的公允价值。公允价值的确定需要相当大的判断力，并且对基本假设和因素的变化很敏感。可以合理预期对基本关键假设产生负面影响并最终影响管理层报告单位估计公允价值的事件或情况的例子可能包括这样的项目：(I)预期未来现金流的减少，具体地说，销售量的减少和成本的增加，这可能会显著影响管理层的短期和长期业绩，(Ii)经济状况的长期疲软，或(Iii)税率的重大不利变化, 环境或其他法规，包括对贴现现金流分析中使用的环境或其他法规的解释、终端增长率、市场倍数和/或加权平均资金成本。

我们决定执行与欧洲和北美报告单位商誉减值评估有关的程序是一项重要审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在确定报告单位的公允价值计量时的重大判断；(Ii)审计师在执行程序和评估管理层关于欧洲报告单位的贴现率、收入增长率和市场倍数以及北美报告单位的贴现率、收入增长率、市场倍数和终端增长率的重大假设时的高度判断、主观性和努力；以及(Iii)审计。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层商誉减值评估有关的控制措施的有效性，包括对欧洲和北美报告单位估值的控制。这些程序还包括(I)测试管理层确定报告单位公允价值的程序；(Ii)评估贴现现金流分析和市场方法的适当性；(Iii)测试贴现现金流量分析和市场方法中使用的基础数据的完整性和准确性；(Iv)评估管理层使用的与欧洲报告部门的贴现率、收入增长率和市场倍数以及北美报告部门的贴现率、收入增长率、市场倍数和终端增长率有关的重大假设。评估与收入增长率有关的假设涉及评估使用的假设是否合理，考虑到(I)报告单位目前和过去的业绩；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估(I)公司的贴现现金流分析和市场方法，以及(Ii)欧洲报告部门的贴现率和市场倍数假设，以及北美报告部门的贴现率、市场倍数和终端增长率假设。

长期无形资产减值评估-Staropraman(欧洲)

如综合财务报表附注1和附注10所述，公司截至2020年12月31日的无限期无形资产品牌余额为82.16亿美元，其中包括欧洲的Staropraman品牌名称。The the the the
73
目录
年限不定的无形资产的账面价值至少每年或当临时触发事件发生时评估减值，该事件可能表明减值可能已经发生。该公司的年度减值测试是从第四财季的第一天开始进行的。正如管理层披露的那样，超额收益法用于确定无限期无形资产的公允价值。公允价值的确定需要相当大的判断力，并且对基本假设和因素的变化很敏感。可以合理预期会对基本关键假设产生负面影响并最终影响管理层无限期无形资产估计公允价值的事件或情况的例子可能包括以下项目：(I)预期未来现金流的减少，特别是销售额的减少和成本的增加，这可能会显著影响管理层的近期和长期业绩；(Ii)经济状况的长期疲软；或(Iii)税率、环境或其他法规的重大不利变化，包括对这些变化的解释、终端增长率和/或加权平均资本使用成本，这些变化包括对未来现金流量的解释、终端增长率和/或加权平均资本使用成本，这些变化可能会显著影响管理层的近期和长期业绩，或者(Iii)税率、环境或其他法规的重大不利变化，包括对这些变化的解释、终端增长率和/或加权平均资本使用成本

我们决定执行与欧洲Staropraman的无限期无形资产减值评估相关的程序是一项关键审计事项的主要考虑因素是：(I)管理层在确定公允价值计量时的重大判断；(Ii)审计师在执行程序和评估管理层与贴现率、收入增长率和终端增长率相关的重大假设时的高度判断、主观性和努力；以及(Iii)审计工作涉及使用具有专业技能和知识的专业人员。

处理这一问题涉及执行程序和评估审计证据，以形成我们对合并财务报表的总体意见。这些程序包括测试与管理层的无限期无形资产减值评估相关的控制措施的有效性，包括对欧洲Staropraman估值的控制。这些程序还包括(I)测试管理层确定公允价值估计的程序；(Ii)评估超额收益方法的适当性；(Iii)测试方法中使用的基础数据的完整性和准确性；以及(Iv)评估管理层使用的与贴现率、收入增长率和终端增长率相关的重大假设。评估与收入增长率相关的假设涉及评估管理层使用的假设是否合理，考虑到(I)品牌目前和过去的表现；(Ii)与外部市场和行业数据的一致性；以及(Iii)这些假设是否与审计其他领域获得的证据一致。具有专业技能和知识的专业人员被用来协助评估(I)公司的超额收益方法和(Ii)贴现率和终端增长率假设。



/s/普华永道会计师事务所
科罗拉多州丹佛市
2021年2月11日

我们自1974年以来一直担任本公司的审计师。


74
目录
Molson Coors饮料公司及其子公司
合并业务报表
(单位为百万，每股数据除外)
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
销货$11,723.8 $13,009.1 $13,338.0 
消费税(2,069.8)(2,429.7)(2,568.4)
净销售额9,654.0 10,579.4 10,769.6 
销货成本(5,885.7)(6,378.2)(6,584.8)
毛利3,768.3 4,201.2 4,184.8 
市场营销费、一般管理费和行政管理费(2,437.0)(2,728.0)(2,802.7)
特殊物品，净值(1,740.2)(708.8)249.7 
营业收入(亏损)(408.9)764.4 1,631.8 
其他收入(费用)，净额
利息支出(274.6)(280.9)(306.2)
利息收入3.3 8.2 8.0 
其他养恤金和退休后福利(费用)，净额30.3 2.9 38.2 
其他收入(费用)，净额6.0 (14.7)(12.0)
其他收入(费用)合计(净额)(235.0)(284.5)(272.0)
所得税前收入(亏损)(643.9)479.9 1,359.8 
所得税优惠(费用)(301.8)(233.7)(225.2)
净收益(亏损)(945.7)246.2 1,134.6 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损(3.3)(4.5)(18.1)
可归因于Molson Coors饮料公司的净收益(亏损)$(949.0)$241.7 $1,116.5 
   
每股可归因于Molson Coors饮料公司的净收益(亏损)：
基本型$(4.38)$1.12 $5.17 
稀释$(4.38)$1.11 $5.15 
加权平均流通股：
基本型216.8 216.6 216.0 
以股份为基础的奖励的稀释效应— 0.3 0.6 
稀释216.8 216.9 216.6 
不计入稀释每股收益计算的反稀释证券2.7 1.3 0.8 
请参阅合并财务报表附注。
75
目录
Molson Coors饮料公司及其子公司
综合全面收益表(损益表)
(单位：百万)
在过去的几年里
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
包括非控股权益的净收益(亏损)$(945.7)$246.2 $1,134.6 
其他综合收益(亏损)，税后净额：   
外币折算调整113.6 177.6 (359.0)
累计折算调整为收入的重新分类— — 6.0 
衍生工具的未实现收益(亏损)(85.7)(84.2)10.9 
将派生(收益)损失重新分类为收益(0.4)0.5 2.5 
养老金和其他退休后福利调整(39.9)(39.8)43.5 
摊销前服务(收益)费用净额和精算(收益)收入和结算损失净额(5.2)19.7 4.9 
未合并子公司其他综合收益(亏损)的所有权份额14.2 (10.6)(0.8)
扣除税后的其他综合收益(亏损)总额(3.4)63.2 (292.0)
综合收益(亏损)(949.1)309.4 842.6 
可归因于非控股权益的综合(收益)损失(5.5)(5.1)(16.1)
Molson Coors饮料公司的综合收益(亏损)$(954.6)$304.3 $826.5 
请参阅合并财务报表附注。
76
目录

Molson Coors饮料公司及其子公司
综合资产负债表
(单位：百万，面值除外)
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
资产  
流动资产：  
现金和现金等价物$770.1 $523.4 
应收账款和其他应收款：  
贸易，减去$的可疑账款拨备18.1及$12.1，分别
549.6 705.9 
关联企业应收账款8.4 8.9 
其他应收账款，减去坏账准备#美元2.4及$0.1，分别
129.1 105.5 
库存，减去陈旧库存的备用额#美元22.0及$10.8，分别
664.3 615.9 
其他流动资产，净额297.3 224.8 
流动资产总额2,418.8 2,184.4 
房产，减去累计折旧$3,416.4及$3,004.6，分别
4,250.3 4,546.5 
商誉6,151.0 7,631.4 
其他无形资产，减去累计摊销#美元。1,206.5及$995.1，分别
13,556.1 13,656.0 
其他资产954.9 841.5 
总资产$27,331.1 $28,859.8 
负债和权益  
流动负债：  
应付帐款和其他流动负债(包括附属公司应付账款#美元0.5及$0.0，分别)
$2,889.5 $2,767.3 
长期债务和短期借款的当期部分1,020.1 928.2 
流动负债总额3,909.6 3,695.5 
长期债务7,208.2 8,109.5 
养老金和退休后福利763.2 716.6 
递延税项负债2,381.6 2,258.6 
其他负债447.2 406.5 
总负债14,709.8 15,186.7 
承担额和或有事项(注18)
Molson Coors饮料公司股东权益  
股本：  
优先股，$0.01面值(授权：25.0股票；无已发出)
— — 
A类普通股，$0.01面值(授权：500.0已发行及已发行股份：2.6股票和2.6分别为股票)
— — 
B类普通股，$0.01面值(授权：500.0股份；已发行：209.8股票和205.7分别为股票)
2.1 2.1 
A类可交换股票，不是的面值(已发行和未偿还：2.7股票和2.7分别为股票)
102.3 102.5 
B类可交换股票，不是的面值(已发行和未偿还：11.1股票和14.8(分别为两股)
417.8 557.8 
实收资本6,937.8 6,773.6 
留存收益6,544.2 7,617.0 
累计其他综合收益(亏损)(1,167.8)(1,162.2)
B类普通股按成本价存放在库房(9.5股票和9.5分别为股票)
(471.4)(471.4)
Molson Coors饮料公司股东权益总额12,365.0 13,419.4 
非控制性权益256.3 253.7 
总股本12,621.3 13,673.1 
负债和权益总额$27,331.1 $28,859.8 
请参阅合并财务报表附注。
77
目录
Molson Coors饮料公司及其子公司
综合现金流量表
(单位：百万)
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
经营活动的现金流：   
包括非控股权益的净收益(亏损)$(945.7)$246.2 $1,134.6 
对净收益(亏损)与经营活动提供的现金净额进行调整：  
折旧摊销922.0 859.0 857.5 
债务发行成本和折价摊销8.1 13.6 12.7 
股份薪酬24.2 8.5 42.6 
(收益)财产和其他资产的出售损失或减值，净额1,553.5 614.7 (8.1)
外币波动和衍生工具的未实现(收益)损失，净额(111.4)18.9 193.1 
所得税(福利)费用301.8 233.7 225.2 
已收所得税(已缴)(127.0)(57.0)32.3 
利息支出，不包括利息摊销266.0 272.4 304.2 
支付的利息(271.9)(285.0)(308.7)
流动资产和负债的变化(扣除业务合并的影响)和其他：  
应收账款160.8 38.5 (38.4)
盘存(46.2)(17.7)(10.6)
应付账款和其他流动负债(50.1)(53.0)27.6 
其他资产和其他负债11.6 4.5 (132.7)
经营活动提供的净现金1,695.7 1,897.3 2,331.3 
投资活动的现金流：   
对属性的添加(574.8)(593.8)(651.7)
出售财产和其他资产的收益158.8 115.9 32.5 
其他2.4 44.6 (49.9)
投资活动所用现金净额(413.6)(433.3)(669.1)
融资活动的现金流：   
根据股权补偿计划行使股票期权4.1 1.6 16.0 
支付的股息(125.3)(424.4)(354.2)
偿还债务和借款(918.9)(1,586.2)(319.8)
债务和借款收益1.5 3.0 — 
循环信贷和商业票据的净收益(支付)— (4.7)(374.3)
其他(31.8)3.7 23.4 
融资活动提供(用于)的现金净额(1,070.4)(2,007.0)(1,008.9)
现金和现金等价物：   
现金及现金等价物净增(减)211.7 (543.0)653.3 
外汇汇率变动对现金及现金等价物的影响35.0 8.5 (14.0)
年初余额523.4 1,057.9 418.6 
年终余额$770.1 $523.4 $1,057.9 
请参阅合并财务报表附注。看见附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”用于补充现金流数据。

78
目录

Molson Coors饮料公司及其子公司
合并股东权益报表
和非控制性权益
(单位：百万)
  MCBC股东权益 
  普通股可交换累计
其他		普通股
保存在		非
  已发布已发行股份已付清的-留用全面财政部控管
 总计A类B类A类B类资本收益收益(亏损)B类利益
截至2017年12月31日的余额$13,187.3 $— $2.0 $107.7 $553.2 $6,688.5 $6,958.4 $(860.0)$(471.4)$208.9 
股份交换— — — (4.5)4.4 0.1 — — — — 
根据股权补偿计划发行的股票2.8 — — — — 2.8 — — — — 
以股份为基础的薪酬摊销42.2 — — — — 42.2 — — — — 
组建合并后的合资企业44.3 — — — — 39.4 — — — 4.9 
购买非控股权益(0.2)— — — — 0.1 — — — (0.3)
包括非控股权益的净收益(亏损)1,134.6 — — — — — 1,116.5 — — 18.1 
其他综合收益(亏损)，税后净额(292.0)— — — — — — (290.0)— (2.0)
采用收入确认会计准则(27.8)— — — — — (27.8)— — — 
非控股权益的贡献21.6 — — — — — — — — 21.6 
对非控股权益的分配和分红(22.8)— — — — — — — — (22.8)
宣布和支付的股息-$1.64每股
(354.2)— — — — — (354.2)— — — 
截至2018年12月31日的余额$13,735.8 $— $2.0 $103.2 $557.6 $6,773.1 $7,692.9 $(1,150.0)$(471.4)$228.4 
股份交换— — — (0.7)0.2 0.5 — — — — 
根据股权补偿计划发行的股票(8.3)— 0.1 — — (8.4)— — — — 
以股份为基础的薪酬摊销8.3 — — — — 8.3 — — — — 
收购业务和购买非控制性权益0.6 — — — — 0.1 — — — 0.5 
VIE的解固(1.7)— — — — — — — — (1.7)
包括非控股权益的净收益(亏损)246.2 — — — — — 241.7 — — 4.5 
79
目录
  MCBC股东权益 
  普通股可交换累计
其他		普通股
保存在		非
  已发布已发行股份已付清的-留用全面财政部控管
 总计A类B类A类B类资本收益收益(亏损)B类利益
其他综合收益(亏损)，税后净额63.2 — — — — — — 62.6 — 0.6 
采用租赁会计准则(附注2)32.0 — — — — — 32.0 — — — 
搁浅税项影响的重新分类(附注2)— — — — — — 74.8 (74.8)— — 
非控股权益的贡献34.1 — — — — — — — — 34.1 
对非控股权益的分配和分红(12.7)— — — — — — — — (12.7)
宣布和支付的股息-$1.96每股
(424.4)— — — — — (424.4)— — — 
截至2019年12月31日的余额$13,673.1 $— $2.1 $102.5 $557.8 $6,773.6 $7,617.0 $(1,162.2)$(471.4)$253.7 
股份交换— — — (0.2)(140.0)140.2 — — — — 
根据股权补偿计划发行的股票(0.5)— — — — (0.5)— — — — 
以股份为基础的薪酬摊销24.2 — — — — 24.2 — — — — 
购买非控股权益(0.2)— — — — 0.3 — — — (0.5)
包括非控股权益的净收益(亏损)(945.7)— — — — — (949.0)— — 3.3 
其他综合收益(亏损)，税后净额(3.4)— — — — — — (5.6)— 2.2 
非控股权益的贡献16.3 — — — — — — — — 16.3 
对非控股权益的分配和分红(18.7)— — — — — — — — (18.7)
宣布的股息-$0.57每股
(123.8)— — — — — (123.8)— — — 
截至2020年12月31日的余额$12,621.3 $— $2.1 $102.3 $417.8 $6,937.8 $6,544.2 $(1,167.8)$(471.4)$256.3 
请参阅合并财务报表附注。

80
目录
Molson Coors饮料公司及其子公司
合并财务报表附注
1. 主要会计政策的列报和汇总依据
除本报告中另有说明外，任何对“我们”、“我们”或“我们”的描述均包括Molson Coors饮料公司(“MCBC”、“Molson Coors”或“公司”)(以前称为Molson Coors Brewing Company)(主要是一家控股公司)及其报告分部中包括的运营和非运营子公司。2020年1月1日，我们改变了管理结构，从一个企业中心和四目标线段二细分市场-北美和欧洲。前一个国际部门进行了重组，非洲和亚太地区业务向欧洲部门汇报，其余国际业务向北美部门汇报。因此，从2020年1月1日起，我们的报告部门包括：北美(北美部门)，在美国、加拿大以及拉丁美洲和南美洲的多个国家开展业务；欧洲(欧洲部门)，在保加利亚、克罗地亚、捷克、匈牙利、黑山、爱尔兰共和国、罗马尼亚、塞尔维亚、英国、其他多个欧洲国家以及非洲和亚太地区的某些国家开展业务。由于这些报告细分市场的变化，我们已经相应地重新预测了细分市场信息的历史呈现方式.
除非另有说明，否则是与可比的前期进行比较，2020年、2019年和2018年分别指截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12个月。
我们的综合财务报表和相关披露反映了年内采用的新会计声明，见附注2，“新会计公告”。
除非另有说明，本报告中的信息均以美元列示，并与以往可比期间进行比较。除美元外，我们的主要经营货币包括加元、英镑和我们的中欧经营货币，如欧元、新西兰元、HRK和RSD。
冠状病毒全球大流行
我们正在积极监测冠状病毒大流行的影响，由于全球范围内的内部关闭，冠状病毒大流行对我们的运营、流动性、财务状况和2020年的运营结果产生了实质性的不利影响。大流行的影响仍然高度不确定，特别是在疫情爆发的严重性和持续时间以及政府当局遏制大流行或应对其影响的行动等方面。
在2020年间，我们记录的费用为15.5与北美啤酒厂某些基本员工的临时“谢谢”支付相关的售出商品成本内的100万美元。此外，为了支持和展示我们对许多受到冠状病毒大流行负面影响的酒吧和餐厅持续生存的承诺，在2020年第一季度，我们在我们的许多市场启动了临时酒桶救济计划。作为这些自愿计划的一部分，我们承诺为满足某些既定退货要求的未开罐的客户提供补偿。因此，在2020年间，我们确认净销售额减少了美元30.3100万反映通过这些桶救济计划的销售退货和报销，除了对2020年剩余时间确认的估计变化的非实质性调整外，几乎所有的销售退货和报销都在第一季度确认。此外，在2020年间，我们确认的费用为12.1除对二零二零年余下时间确认的估计变动作出的非重大调整外，大部分已于第一季度确认，包括与预期不会按我们的新鲜度规格出售的陈旧成品桶库存有关的售出货物成本，以及促进上述桶退货的成本。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们对陈旧库存的总津贴约为$22百万美元和$11分别为百万美元。冠状病毒大流行的实际持续时间，包括政府规定的酒吧和餐馆关闭或停止坐席服务限制的持续时间，再加上随后的经济恢复期(相对于用于得出这些估计的假设)，可能会导致未来一段时间内由于增加的成品桶库存变得过时而导致进一步的费用。
此外，我们继续监测冠状病毒大流行对我们客户的流动性和资本资源的影响，从而影响我们收回应收账款的能力，或催收应收账款的及时性。虽然该等应收账款并非集中于任何特定客户，而我们对该等应收账款的拨备已计入预期的信贷损失，但全球经济的持续中断及下滑可能会导致我们收回款项的能力出现困难，并需要增加我们的坏账拨备。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的应收贸易账款拨备约为$18百万美元和$12在截至2020年12月31日的一年中，津贴活动并不重要。
此外，为了应对冠状病毒大流行，全球各地的政府当局都宣布了救济计划，其中包括暂时推迟缴纳收入和非基于收入的税款，这些税收已经
81

在截至2020年12月31日的一年中，对我们的运营现金流产生了积极影响。这些临时延期约为#美元。130截至2020年12月31日的100万美元计入综合资产负债表上的应付账款和其他流动负债及其他负债。
最后，我们继续保护和支持我们的流动性状况，以应对冠状病毒大流行带来的全球经济不确定性。2020年5月，我们的董事会暂停了我们对A类和B类普通股和可交换股票的定期季度分红。
有关冠状病毒大流行的影响以及与我们的商誉和无限期无形资产相关的减值费用的考虑，请参见附注10，“商誉和无形资产”。
振兴规划
2019年10月28日，我们启动了一项振兴计划，旨在让我们能够在整个投资组合中进行投资，以推动长期、可持续的成功。作为振兴计划的一部分，我们决定将伊利诺伊州芝加哥作为我们在北美的运营总部，关闭我们在科罗拉多州丹佛的办事处，并将某些行政职能整合到我们现有的其他办公地点。对于这些整合活动，自2020年1月1日起，我们将管理结构更改为二细分市场-北美和欧洲。我们从2019年第四季度开始产生与这些重组活动相关的费用，并一直并将继续在2021财年之前进一步确认费用。
我们还在2020年1月将名称从Molson Coors Brewing Company更名为Molson Coors Beverage Company，以便更好地反映我们的战略意图，即向啤酒以外的领域扩张，并进入饮料行业的其他增长领域。看见附注3，“分部报告，” 附注7，“特殊物品”和附注10，“商誉和无形资产”进一步讨论这项计划的影响。
合并原则
我们的合并财务报表包括我们的账户和我们持有多数股权和控股的国内外子公司，以及我们是主要受益者的某些VIE。所有公司间账户和交易已在合并中取消。
预算的使用
我们的合并财务报表是根据美国公认会计准则编制的。这些会计原则要求我们做出一定的估计、判断和假设。我们认为，根据当时可获得的信息，用于确定影响财务报表的某些金额的估计、判断和假设是合理的。如果这些估计与实际结果之间存在差异，我们的合并财务报表可能会受到重大影响。
收入确认
我们的净销售额代表啤酒、麦芽饮料和其他邻近产品的销售(不包括消费税)。销售额是扣除奖励、折扣和退货后的净额。产品的销售是以现金或其他商定的信用条件进行的。我们的付款条件因地点和客户的不同而不同，但是，确认收入和到期付款之间的时间段并不重要。我们的创收活动有单一的履约义务，并在控制权转移和我们的义务履行时确认，也就是相关货物发货或交付给客户时，这取决于分销方法和发货条款。如果我们的产品是按照寄售安排销售的，那么在控制权转移之前，也就是产品卖给最终客户的时候，收入才会确认。收入的衡量标准是我们期望从销售我们的产品中获得的对价金额。各种计划的成本，如价格促销、回扣和优惠券，都被视为销售额的减少。在我们的某些市场，我们向客户支付现金，如进场费或挂牌费，或其他营销或促销活动的付款。这些现金支付被记录为收入的减少，除非我们得到明显的商品或服务。具体地说，当一件商品或服务与合同中的其他承诺分开，我们从该商品或服务中获得利益，并且该利益与向客户销售我们的产品可分离时，该商品或服务被认为是不同的。
向客户支付的某些款项取决于销量目标的实现、营销承诺的实现，或者两者兼而有之。如果提前付款，我们将此类付款记录为预付款，并在客户承诺的相关期限内摊销(一般最长为五年)。当付款不是为了一种明显的商品或服务，或者无法合理估计公允价值时，预付款的摊销或所发生的成本被记录为收入减少。如果收到独特的商品或服务，并且公允价值可以合理估计，则成本计入营销费用、一般费用和行政费用。递延的金额会定期重新评估，以确定在未来数年内的可回收性。
82

在合同期内，如果有客观证据表明收益不会实现或资产无法收回，资产就会减值。另外，如下所述，我们分析这些预付款是否包含对交易价格进行潜在调整的重要融资成分。
我们的主要创收活动是向客户销售啤酒和其他麦芽饮料，包括国内和出口产品的销售。我们的客户可以是分销商、零售店或内部门店，具体取决于市场。我们的大部分收入来自我们自己拥有和酿造的品牌，然而，我们也根据许可和相关安排进口或酿造和销售某些非拥有的合作品牌。此外，我们主要在英国以及我们欧洲部门的某些其他国家和地区向本地客户销售其他饮料公司的产品，为他们的零售店提供全方位的产品。我们把这称为“保理品牌业务”。这项业务的销售额包括在我们的净销售额和最终售出时的售出成本中。在保理品牌业务中，我们通常采购库存，包括供应商收取的消费税，接受客户对此类品牌的订单，与客户就定价进行谈判，并向客户开具产品发票和相关的交付成本。此外，在我们拥有存货和客户应收账款的时候，我们也会承担损失的风险。自有品牌、合作伙伴和进口品牌以及保理品牌的收入在如上所述控制权移交给客户时确认。
其他创收活动
我们在我们的一些市场上为其他酿酒商承包生产。这些合同协议要求我们酿造、包装和运送某些品牌给这些酿酒商，然后这些酿酒商在各自的市场上将产品出售给自己的客户。合同酿造安排下的收入在我们履行与成品有关的义务并将产品控制权转移给这些其他酿酒商时确认。
我们还与第三方合作伙伴签订了许可协议，这些合作伙伴在我们各个细分市场酿造和分销我们的产品。根据这些协议，我们将根据我们的合作伙伴按照商定的特许权使用费或利润百分比在这些市场上销售的产品数量获得补偿。我们将以销售为基础的版税实际权宜之计应用于这些许可安排，并在我们的合作伙伴以商定的费率销售产品时确认收入。
收入的分类
我们根据指引中概述的分类披露标准评估了我们的主要创收活动，得出的结论是，地理分部层面的披露描述了收入和现金流的性质、金额、时间和不确定性如何受到经济因素的影响。我们还评估了我们的其他创收活动，并得出结论，这些活动对于单独披露并不重要。看见附注3，“分部报告，”按地理分区披露收入。
可变注意事项
我们的创收活动包括可变对价，在确认相应产品销售的收入时，该变动对价被记录为基于预期金额的交易价格降低。例如，客户促销折扣计划与某些总代理商签订了一定期限的合同。最终退还给分销商的金额是根据商定的促销折扣确定的，这些折扣适用于分销商对零售商的销售。其他常见的可变对价形式包括为实现既定销售目标而提供的数量回扣，以及向最终消费者提供的优惠券和邮寄回扣。在确定可变对价的交易价格下调时，我们需要做出某些估计和假设，这些估计和假设会影响收入和负债入账的时间和金额。我们通过考虑诸如促销活动的性质、历史信息和当前趋势、实际结果的可用性以及对客户和消费者行为的预期等因素来估计这一可变考虑因素，包括分析对可变考虑因素的潜在约束。
我们没有允许产品退货的标准条款；然而，在某些发生退货的市场，我们根据历史退货经验将退货额估计为可变对价，并相应地调整我们的收入。不符合我们高质量标准的产品将由客户退货或召回并销毁，并记录为收入减少。当确定产品将被召回和销毁时，将记录收入的逆转。我们估计促进产品退货所需的成本，并根据需要将其记录在售出商品的成本中。
在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，由于可变对价估计的变化，对上期履行的履约义务收入的调整无关紧要。
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获得合同的重要融资组成部分和成本
在我们某些法律允许这种做法的业务中，我们向销售我们品牌的零售网点提供贷款或预付款。对于跨度不超过一年的安排，我们适用ASC 606规定的实际权宜之计，不会根据潜在的重大融资部分的影响调整交易价格。我们进一步分析持续超过一年的安排，以确定是否存在重要的融资组成部分。在截至2020年12月31日或2019年12月31日的年度内，不存在此类安排。
在法律允许的情况下，对客户的预付款将在预期受益期内作为收入的减少推迟和摊销，并在适当情况下进行回收测试。获得和履行合同的所有其他成本将根据这些成本相对于合同的性质、重要性和预期收益作为已发生的费用进行支出。
合同资产负债
我们不断评估我们的创收活动和与客户的预付款安排是否导致确认合同资产或负债。截至2020年12月31日或2019年12月31日，不存在此类资产或负债。另外，贸易应收账款，包括附属公司应收账款，近似于与客户签订的合同应收账款。
运输和装卸
向客户收取的运输和装卸运费记为收入。与交付产品所发生的成本相关的运输和搬运费用在售出货物的成本中确认。我们将控制权转移后发生的运输和搬运活动作为履行成本，而不是单独的履约义务，运输和搬运成本与相关收入同时确认。
消费税
汇给税务机关的消费税是政府对啤酒征收的消费税。消费税在合并营业报表中作为销售额的减少列在单独的项目中。消费税确认为应付账款内的流动负债和综合资产负债表上的其他流动负债，当税款汇回税务机关时，负债随后减少。
销货成本
我们销售的商品成本包括制造和运输啤酒和其他麦芽饮料的成本。这些成本包括酿造材料，如大麦、啤酒花和各种谷物。包装材料，如玻璃瓶、铝罐、纸板和纸板也包括在我们销售的商品成本中。此外，我们销售商品的成本包括直接和间接人工、运输和搬运成本，包括运费、公用事业、维护成本、仓储成本、采购和接收成本、折旧、促销包装、其他制造管理费用和从供应商购买保理品牌和其他非自有品牌的成本，以及促进产品退货的估计成本。
市场营销费、一般管理费和管理费
我们的营销、一般和行政费用包括媒体广告(电视、广播、数字、印刷)、战术广告(标志、横幅、销售点材料)以及我们运营部门中地方和国家层面的促销成本。我们广告活动的创意部分是在发生时支出的。广告和促销材料的制作成本在第一次投放广告时计入费用。营销、一般和行政费用还包括整合成本#美元。25.0百万美元和$38.82019年和2018年分别为100万。由于于2016年10月11日进行的收购MillerCoors LLC(“MillerCoors”)剩余部分的活动(“收购”)已于2019年底完成，故于2020年并无记录整合成本。
这一分类还包括财务、法律、人力资源和信息技术等职能的一般费用和行政费用，以及如上所述的整合费用。这些成本主要包括劳动力和外部服务，以及与我们的坏账准备相关的坏账费用。除非美国公认会计原则允许或要求资本化，否则法律费用在发生时计入。这些成本还包括我们的营销和销售组织，包括人工和其他管理费用。此项目还包括与无形资产相关的摊销成本，以及与非生产设备和基于股份的薪酬相关的某些折旧成本。
以股份为基础的薪酬在奖励的归属期间使用直线方法确认。在计算基于股份的薪酬费用时，我们包括预计发生的预计罚没。我们的基于股份的薪酬计划和其中的奖励包含在符合条件的员工和董事的控制权变更、退休、残疾或死亡时加快奖励归属的条款。我们的基于股份的奖励被认为是在员工保留
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奖励不再以提供服务为条件，对于某些奖励，授予符合退休资格的个人的奖励可以立即得到承认，或者对将在规定的归属期限内成为符合退休资格的个人的奖励得到更快的承认。此外，如果低于规定的归属期限，我们将在授予日至达到退休资格之日这段时间内确认这些成本。
特殊项目
我们的特殊项目代表发生的费用或已实现的收益，要么我们认为不能代表我们的核心业务，要么我们认为对我们目前的经营业绩有重要意义，需要单独分类；具体地说，这类项目被认为是以下项目之一：
•不常见或不寻常的物品，
•减值或资产放弃相关损失，
•重组费用和其他与员工相关的非典型成本，或
•终止重大经营协议的费用和处置投资的收益(损失)。
归类为特殊项目的项目不一定是非经常性项目，但它们被认为是公司在正常运营中产生的收入或成本的增量，因此与营业收入的其他组成部分分开列报。
利息支出，净额
我们的利息成本与为我们的运营和收购提供资金的借款相关。我们整个业务的现金和现金等价物赚取的利息被记录为利息收入。
如果资本开支的成本和预计完成项目的时间被认为是重大的，我们会将利息成本作为获得某些固定资产的原始成本的一部分。
其他收入(费用)
我们的其他收入(费用)分类主要包括与我们的业务没有直接关系的活动相关的损益。例如，因重新计量和结算外币货币资产和负债而产生的未实现和已实现汇兑损益合计，以及出售非经营性资产和与权证相关的按市值计价活动的某些损益，都归入本项目。这些损益在发生损益的经营部门报告；然而，与融资和其他与财务有关的活动有关的公司间余额的汇兑损益仍未分配。以外币计价交易的初始记录根据交易的性质进行分类，货币资产或负债随后重新计量及其最终结算所产生的未实现或已实现汇兑损益归类为其他收入(费用)。
所得税
递延所得税是为我们的资产、负债和累计其他全面收益(亏损)中记录的某些未确认损益在财务报告基础和纳税基础之间的暂时差异而计提的。当我们满足美国公认会计准则(GAAP)规定的标准时，我们应用期间税收分配规则，在持续业务和其他类别的收益(如其他全面收益(亏损))之间分配所得税拨备。
在履行了所有其他业务义务后，当营运资金可用时，我们可能会将现金从外国子公司分配给其美国母公司，并记录与这些交易相关的税收影响。然而，如果当前收益没有以其他方式分配或计划在本年度分配，它们将被视为永久再投资于我们的海外业务。我们目前预计，这些永久性再投资收益的总和(出于美国税收目的，这些收益大多处于赤字状态)如果分配的话，不会在美国产生任何实质性的税收。
只有在确定税收状况更有可能基于其技术价值而维持的情况下，才会确认不确定税收状况带来的税收利益。我们根据最终和解后实现的可能性大于50%的最大收益来衡量和记录从这一头寸获得的税收优惠。与未确认的税收优惠相关的利息、罚金和抵销头寸被确认为所得税费用的组成部分。我们记录了一笔估值津贴，以将我们的递延税项资产减少到更有可能变现的金额。
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其他全面收益(亏损)
OCI代表报告期内的收益和亏损，包括相关的税收影响，这些收益和亏损不包括在净收益(亏损)中，直接在AOCI中确认为权益的一个组成部分。保险公司还包括在报告期内重新分类为收入的金额，这些金额以前在保险公司内部确认。预计未来AOCI的剩余金额将从AOCI中重新分类，届时这些金额将在综合经营报表中确认为净收益(亏损)的组成部分。我们确认与转换境外子公司资产和负债(以美元以外的货币计价)相关的保证金、现金流对冲关系中指定的衍生品有效部分的未实现损益、净投资对冲关系中指定的衍生品和非衍生品工具、与我们的养老金和其他退休后福利计划相关的精算损益和前期服务成本，以及我们在权益法投资的保证金中的比例份额。此外，当我们在可预见的未来没有预期或意图兑现某些公司间应收票据和应付票据头寸时，这些工具的重新计量将被记录为保监处外币换算调整的一个组成部分。我们根据基础项目的性质，使用特定的识别方法或投资组合方法来释放AOCI的搁浅税收效应。
每股收益
基本每股收益是使用该期间已发行普通股的加权平均数来计算的。稀释每股收益包括我们潜在稀释证券的额外稀释效应，包括RSU、DSU、PSU和股票期权。我们潜在稀释证券的稀释效应是使用库存股方法计算的。我们计算的加权平均股份包括A类普通股和B类普通股，以及A类可交换股份和B类可交换股份。所有类别的股票实际上都享有相同的股息权，并在未分配收益中公平分享。A类普通股持有者只有在宣布并支付给B类普通股持有者的情况下才能获得股息。看见附注8，“股东权益”进一步讨论A类普通股和B类普通股以及A类可交换股份和B类可交换股份。我们没有包含不可没收股息权的未归属流通股奖励。
现金和现金等价物
现金包括手头现金和银行存款。现金等价物是指原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。我们的现金存款存放在多家信誉良好的金融机构。
非现金活动包括以股票为基础的奖励的非现金发行，以及与我们对某些权益法投资的负债担保变动相关的非现金投资活动。我们还有其他非现金活动，主要涉及已发生但尚未支付的资本支出#美元。171.9百万，$214.9百万美元和$221.02020年、2019年和2018年分别为100万。此外，中讨论的权证的初始确认附注16，“衍生工具及对冲活动”代表2018年的非现金融资活动。
除上文所述活动和与#中讨论的确认租约有关的补充非现金活动外附注19，“租赁”2020年、2019年和2018年没有其他重大的非现金活动。看见附注4，“投资” 附注13，“以股份为基础的支付，” 附注16，“衍生工具及对冲活动”和附注19，“租约”以供进一步讨论。
应收账款和应收票据
我们按可变现净值记录应收账款和票据。该账面值包括估计无法收回金额的适当拨备，以反映应收账款和票据余额预期的任何损失。我们根据我国特定的冲销历史、基于应收账款合同条款的逾期账款水平以及我们与客户的关系和客户的经济状况来计算这一拨备，这些因素可能会受到当前特定于来源国的宏观经济和监管因素的影响。这一方法考虑了历史亏损经验以及基于内部和外部信息的现金流的当前和预测变化。
在英国，贷款发放给销售我们品牌的部分零售店。我们通过从收益中扣除并记录在营销、一般费用和行政费用中的贷款损失准备金来建立免税额。被注销的贷款余额被记录在津贴中作为注销。在2020、2019年和2018财年，信贷损失拨备内的活动并不重要。
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盘存
存货按成本或可变现净值中较低者列报。成本由先进先出(“FIFO”)方法确定。我们定期评估库存的保质期，并为那些库存储备，当产品显然不会在我们的新鲜度规格内销售时。
其他流动资产
其他流动资产包括预付资产、维护和运营用品、促销材料和衍生资产，这些资产预计将在未来几年内确认或变现。12月份。维修和操作用品包括我们的备品备件库存，这些备品库存是为机器和设备的维修和维护而保存的。我们业务中的大部分备件包括发动机、灌装机和其他部件，在需要进行预期维护和/或维修的情况下，这些部件是维持正常生产所必需的。这些部分在流动资产内盘存，因为它们合理地预期将在业务的正常运营周期中使用，并在适当的情况下预留用于过剩和过时。陈旧用品的津贴为#美元。16.4百万美元和$11.4分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
特性
物业按原价减去累计折旧列报。使用直线法记录资产估计使用年限内的折旧，估计使用年限定期审查，范围如下：建筑物和装修：20-40年份；机器及设备：3-25年份；家具和固定装置：3-10年份；可回收集装箱：2-15年；以及软件：3-5好多年了。土地不会折旧，在建工程也不会折旧，直到投入使用。大幅延长资产容量或使用寿命的增强或修改成本相应地资本化和折旧。一般的维修和保养费用是按发生的费用计算的。当出售或以其他方式处置财产时，成本和累计折旧将从我们的综合资产负债表中剔除，由此产生的收益或亏损(如果有)将反映在我们的综合业务表中。只要事件或环境变化表明一项资产(或资产组)的账面价值可能无法收回，就会对长期资产进行减值评估。
可回收集装箱按购置成本入账，包括我们在我们的啤酒厂、仓库和分销设施内直接控制的可回收瓶、桶、托盘和板条箱，以及我们通过与客户和其他酿酒商的协议在市场上间接控制并收取保证金的可回收瓶、桶、托盘和板条箱。我们在市场上收到的可退货集装箱上的押金被记录为存款负债，作为流动负债计入应付账款，并作为其他流动负债计入综合资产负债表。我们估计，我们可回收集装箱的损失、破损和变质与按预计使用年限计算的折旧相当。4几年来，瓶子，5托盘已经有五年了，7几年的板条箱，还有15可回收桶的使用年限为年。我们还拥有和维护市场上与向终端消费者交付我们的产品相关的其他设备，例如现场分配设备和制冷设备。该设备以购置成本入账，并在最长寿命内折旧7根据市场情况，这些数据反映了设备的使用情况以及资产的损失和恶化情况。
购置或开发内部使用的计算机软件的成本，包括与内部资源直接相关的工资成本，在财产中资本化和分类。软件维护和培训费用在发生的期间内支出。作为服务合同的托管安排中发生的实施费用在其他资产中资本化，并且是无关紧要的。看见附注2，“新会计公告”进一步讨论在2020年1月1日生效的托管安排中发生的实施费用会计变更。
融资租赁持有的财产按预计使用年限或租赁期(以较短者为准)采用直线法折旧，相关折旧计入折旧费用。融资租赁资产在租赁结束时转让所有权，或存在我们合理确定将行使的购买选择权，在资产被拥有的情况下将在使用年限内摊销。
商誉和其他无形资产
商誉分配给创建商誉的企业所在的报告单位。报告单位是一个经营部门，或低于该经营部门一级的业务部门，部门管理层为其准备离散的财务信息，并定期对其进行审查。自2020年1月1日起，我们有两个报告单位，北美和欧洲。有关详细讨论，请参阅附注10，“商誉和无形资产。”
根据要求，我们至少每年在报告单位层面评估商誉和无限期无形资产的减值账面价值，或在临时触发事件发生时评估减值可能已经发生。我们的年度测试是从我们第四财季的第一天开始进行的。我们持续监测我们其他固定寿命的无形资产的表现，并在有证据表明某些事件发生时评估减值。
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或者情况的变化表明这些资产的账面价值可能无法收回。此类减值评估需要做出重大判断和假设。定期无形资产是按成本减去累计摊销后列报的。摊销在资产的估计寿命内使用直线法记录，因为这近似于资产经济效益的消耗模式。
权益法投资
我们将权益会计方法应用于我们拥有20%至50%的投资，而我们对这些投资施加了重大影响，或我们不是其主要受益者的VIE。我们使用累计收益法来确定从权益法被投资人收到的现金分配的现金流列报。收到的分配作为经营活动包括在我们的合并现金流量表中，除非累计分配超过我们在权益法投资净收益中的累积权益部分，在这种情况下，超出的分配被认为是投资的回报，并在我们的合并现金流量表中被归类为投资活动。看见附注4，“投资”有关我们的权益法投资的更多信息。
截至2020年12月31日，没有关联方在我们的权益法投资中拥有权益。
衍生套期保值工具
我们使用衍生品作为我们正常业务运营的一部分，以管理我们在利率、外汇兑换、大宗商品价格、生产和包装材料成本波动中的风险敞口，以及用于与我们核心业务相关的其他战略目的。我们进入衍生品的目的只是为了风险管理，包括在对冲会计关系中指定的衍生品，以及那些被用作经济对冲的衍生品。我们不以交易或投机为目的进行衍生品交易。我们在综合资产负债表上确认我们的衍生品为公允价值的资产或负债，并根据每份合约各自的未实现损益状况和每份合约各自的到期日分类为流动或非流动资产或负债。我们的政策是，所有衍生品余额都是按毛数列报，而不考虑交易对手主净额结算协议或类似安排。此外，我们目前的衍生品协议不允许我们与同一交易对手进行净头寸，因此，我们在综合资产负债表中列报我们的衍生品头寸总额。
未偿还现金流及净投资对冲的公允价值变动计入保监处，直至盈利分别受到相关对冲项目的现金流变动或出售相关净投资的影响。有效的现金流对冲抵消了在综合经营报表中确认的基础风险的收益或损失，或者对于净投资对冲，抵消了在AOCI中确认的外汇换算收益或损失。未偿还公允价值套期的公允价值变动和套期项目公允价值的抵消性变动在收益中确认。衍生工具的公允价值变动可归因于允许从对冲有效性评估中剔除的成分，在AOCI中递延，并在对冲有效期内的收益中确认。
我们将衍生工具的已实现损益记录在与套期保值项目/预测交易相同的财务报表行项目中。未在套期保值会计关系中指定的衍生工具的未实现损益的变化直接记录在每个期间的收益中，也记录在与套期保值项目/预测交易相同的财务报表项目中。衍生工具结算所产生的现金流量，包括经济套期及在对冲会计关系中指定的现金流量，在综合现金流量表中与套期项目的现金流量类别相同。
根据权威会计指引，我们没有记录我们选择正常购买正常销售(“NPNS”)豁免的衍生品的公允价值。我们按权责发生制对这些合同进行核算，将与这些合同相关的已实现结算记录在与相应交易相同的财务报表行项目中。
租约
我们根据我们于2019年1月1日采纳的会计准则编纂(“ASC”)主题842“租赁”对租赁进行会计处理，选择不调整呈列的比较期间，并采用自采用生效之日起经修订的追溯过渡法。
我们就某些非拥有资产(主要是房地产和设备)的使用订立合同安排，这些资产在开始时被评估为融资或经营租赁，并相应地入账。具体地说，根据ASC 842，在以下情况下，合同是或包含租赁：(1)合同包含明确或隐含识别的资产，(2)客户从使用该标的资产中获得几乎所有的经济利益，并指示在合同期限内如何使用该资产以及用于什么目的，以换取对价。我们在合同开始时评估一项安排是否为租约或包含租约。对于所有被视为租赁(短期租赁除外)的合同安排，截至租赁开始日，我们在综合资产负债表上确认以下负债
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我们的义务与租赁和代表我们在使用期间使用标的资产的权利的相应资产有关。
对于符合短期租赁条件的租赁，我们已选择对所有类别的标的资产不适用ASC 842的资产负债表确认要求，而是在租赁期内以直线方式在综合经营报表中确认租赁付款。我们还为我们现有的房地产和设备类别的标的资产做出了选择，将租赁和非租赁组成部分作为单一租赁组成部分进行核算。
我们的租约剩余租期约为18好多年了。我们的某些租赁协议包含延长或提前终止协议的选择权。在开始时用于计算使用权资产和租赁负债的租赁期包括当我们合理确定我们将行使选择权时延长或终止租约的选择权的影响。在决定是否合理地确定我们将在开始时行使选择权时，我们会考虑各种现有的经济因素，包括房地产战略、协议的性质、期限和条款，以及租赁设备在租赁期结束时条件的不确定性。根据这些决定，我们一般的结论是，在开始时决定租约期限时，行使续期选择权将不会有合理的把握。在开始日期作出的假设会在发生某些需要修订租约的事件时重新评估。此外，对于某些涉及租赁期限相似的相似租赁资产组的设备租赁，我们采用资产组合方法有效地核算经营租赁使用权资产和负债。
用于计算未来最低租赁付款现值的贴现率是租赁中隐含的利率，如果很容易确定的话。由于租赁中隐含的利率很少容易确定，我们使用相对于租赁资产的递增借款利率。
我们的某些租赁包括可变租赁付款，主要用于物业税、保险、维护和其他与租赁资产相关的运营费用。这些可变付款不包括在我们的租赁资产和负债的计量范围内，并在产生这些付款义务的期间确认。我们的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契约。
租赁相关费用根据相关租赁资产的功能，计入综合经营报表的销售成本或营销、一般及行政费用，但融资租赁负债的利息除外，融资租赁负债的利息计入综合经营报表的利息支出。
养老金和退休后福利
我们为大多数员工维持退休计划。我们在每个细分市场中提供不同类型的计划，包括固定福利计划、固定缴费计划和OPEB计划。每个计划都在当地进行管理，并根据各自的当地法律和法规进行管理。我们的股权投资，Brewers‘Retail Inc.(“BRI”)和Brewers’Distributor Ltd.(“BDL”)，也维持固定收益、固定缴费和退休后福利计划。
我们确认固定收益退休后计划的资金不足或资金过剩状态，作为合并资产负债表中的资产或负债。一项计划的资金状况(以计划资产的公允价值与预计的福利债务之间的差额衡量)以及相关的定期养恤金净成本是使用一些重要的精算假设来计算的。由于这些假设的变化，未来可能会发生定期养老金净成本和资金状况的变化。
我们使用公允价值法来计算养老金计划资产的市场相关价值，用于确定定期养老金净成本，其中包括以公允价值计量计划资产的市场相关价值，以确定计划资产的预期回报和摊销损益金额。
预计福利义务是指计划福利公式在衡量日期之前提供的员工服务的所有福利在计量日期的精算现值，如果计划福利公式基于这些未来薪酬水平和服务年限，则使用有关未来薪酬水平和服务年限的假设。累计福利责任是指福利(不论既得或非既得)的精算现值，由计划福利公式于计量日期前提供的雇员服务而厘定，并以该日期之前的雇员服务及薪酬(如适用)为基础。累积福利义务不同于预计福利义务，因为它不包括对未来补偿水平和服务年限的假设。
我们使用走廊法来确定每个计划的潜在摊销，从AOCI的递延收益和损失(当实际经验与估计不同时发生)计入我们的净定期养老金和退休后福利成本。这种方法将“走廊”定义为计划资产市场相关价值的10%或预计福利义务的10%的较大者，并要求摊销超过走廊的超出平均剩余净收益或亏损的部分。
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有效计划参与者的服务期间。对于对新加入者关闭的计划和未来应计福利，使用所有计划参与者(包括退休人员)的平均剩余预期寿命。
公允价值计量
由于这些工具的短期性质，我们的现金和现金等价物、应收账款、应付账款和其他流动负债的账面价值与记录的公允价值接近。此外，我们贸易贷款应收账款的账面价值，扣除津贴后，大约是公允价值。衍生工具的公允价值是根据可观察到的市场利息、外汇和商品利率(视情况而定)对与我们的交易对手(资产)或MCBC(负债)相关的不良信用风险进行调整后的估计未来现金流进行贴现来估计的。此外，权证的公允价值使用Black-Scholes估值模型进行估计。看见附注16，“衍生工具及对冲活动”以获取更多信息。基于类似工具的当前市场利率，长期债务的公允价值列于附注11，“债务”。
美国公认会计原则公允价值指南包括一个层次结构，根据各种估值技术(市场法、收益法和成本法)使用的投入类型确定公允价值计量的优先顺序。我们的金融资产和负债是使用公允价值体系的三个层次的投入来计量的。
该层次结构的三个级别如下：
级别1-投入是指我们在测量日期有能力获得的相同资产或负债在活跃市场上的未调整报价。
二级-投入包括活跃市场中类似资产和负债的报价、不太活跃的市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入(即利率、收益率曲线等)，以及主要通过相关性或其他手段从可观察到的市场数据中得出或得到其证实的投入(市场证实的投入)。
第三级-无法观察到的输入，反映了我们认为市场参与者将在为资产或负债定价时使用的假设。我们根据可获得的最佳信息(包括我们自己的数据)开发这些输入。
外币
以作为各自业务功能货币的外币记录的资产和负债按资产负债表日的现行汇率折算。此流程产生的换算调整作为“保险公司”的单独组成部分进行报告。外币交易的损益计入当期收益。收入和支出按全年各自期间的平均汇率换算。
2. 新会计公告
采纳新的会计公告和证券交易委员会规则
2016年6月底，FASB发布了指导意见，改变了大多数金融工具用于衡量信用损失的减值模型。新的指导意见取代了现有的已发生的信用损失模型，并要求应用更具前瞻性的预期信用损失模型，这通常会导致提前确认新指导范围内的金融工具(包括应收贸易账款)的信用损失准备。我们在2020年第一季度采用了这一指导意见，这对我们的财务报表没有产生实质性影响。
2018年8月，FASB发布了权威指导意见，旨在解决客户在云计算安排(即服务合同)中发生的实施成本的会计问题。本指南将作为服务合同的托管安排中产生的实施成本资本化要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化要求保持一致。指导意见还要求在财务状况表和现金流量表的同一行项目中列报资本化执行费用，并要求将预付相关托管安排的费用，与资本化执行费用相关的费用应在业务报表中与安排的托管要素(服务)相关的费用列在同一行项目中。我们在2020年第一季度前瞻性地采用了这一指导方针，这对我们的财务报表没有产生实质性影响。然而，采用本指导意见后，与托管安排有关的资本化执行费用在合并资产负债表中的列报方式从财产改为其他资产，与这些费用有关的费用不再归类为折旧费用，与这些费用有关的现金流从2020年第一季度开始不再作为投资活动列报。
2020年3月，SEC最终敲定了对S-X规则3-10的拟议更新，该规则是关于担保证券的担保人和发行人以及其证券担保公司将注册人的证券(The)进行抵押的关联公司的财务披露
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“规则”)。该规则简化了根据1933年证券法注册或正在注册的证券的发行人和担保人的披露要求。该规则还取消了在符合条件的实体的财务报表内披露简明合并财务信息的要求，并允许在第二部分第7项中简短披露担保人/发行人关系。管理层的讨论与分析。该规则自2021年1月4日起生效，允许在生效日期之前自愿遵守。我们通过了该规则，自2020年1月1日起生效，因此，不再将简明合并信息纳入第二部分第8项财务报表。
尚未采用的新会计公告
2020年3月，FASB发布了权威指导意见，为将美国GAAP应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易提供了可选的权宜之计和例外，如果满足某些标准的话。这些修订仅适用于引用LIBOR或其他参考利率的合约、对冲关系和其他交易，这些交易预计将因参考汇率改革而停止，并在2020年3月12日至2022年12月31日期间对所有实体有效，2022年12月31日是LIBOR当前预期停止日期后的整整一年。我们目前正在评估这一指引对我们财务报表的潜在影响。
2019年12月，FASB发布了旨在简化所得税会计的权威指导意见。本指导意见取消了所得税会计模式一般方法的某些例外情况，并增加了新的指导意见，以降低所得税会计核算的复杂性。本指导意见适用于2020年12月至15日之后的年度期间，包括这些年度期间内的过渡期。我们计划在2021年第一季度采用这一指导方针，预计它不会对我们的财务报表产生实质性影响。
除上述项目外，本年度并无尚未生效或采纳的新会计声明，我们认为这些新的会计声明对我们的综合财务报表有重大影响或潜在的重大影响。
3. 细分市场报告
我们的报告部门以我们开展业务的主要地理区域为基础，以前包括美国、加拿大、欧洲和国际部门。作为我们在2019年第四季度宣布的振兴计划的一部分，我们决定将伊利诺伊州芝加哥作为我们的北美运营总部，关闭了我们在科罗拉多州丹佛的办事处，并将某些行政职能整合到我们现有的其他办公地点。对于这些整合活动，从2020年1月1日起，我们将管理结构从一个公司中心和四个部门改为两个部门-北美和欧洲。北美部门通过一个集中的北美领导团队、集成的北美供应链网络以及集中的营销和支持功能，巩固了美国、加拿大和企业中心，使我们能够通过集成的投资组合战略更快地采取行动。欧洲部分允许独立运营，由总部设在欧洲的团队开发和支持，包括当地领导、商业、供应链和支持职能。之前的国际部门进行了重组，以更有效地发展我们的全球品牌，非洲和亚太地区的业务报告给欧洲部门，其余的国际业务报告给北美部门。由于这些结构性变化，我们的首席运营决策者、总裁兼首席执行官对离散财务信息的审核现在只在北美和欧洲的综合地理部门级别进行，这是我们的首席运营决策者评估业务表现并相应分配资源的基础。
历史业绩已被重塑，以追溯反映分部报告中的这些变化。
报告细分市场
北美
北美部分包括我们在美国、加拿大以及拉丁美洲和南美洲各国的我们的品牌和其他自有和授权品牌的生产、营销和销售。在美国，我们有协议为Pabst Brewing Company，LLC酿造、包装和发运产品；在加拿大，我们与BREW签订合同，并包装某些产品拉巴特面向美国市场的品牌。我们还与喜力公司(“喜力”)签订了一项协议，授予我们在加拿大进口、营销、分销和销售某些喜力产品的权利。
北美部分还包括我们与安大略省啤酒分销和零售相关的合资安排BRI，以及与西部省份啤酒分销相关的合资安排BDL。于二零二零年第三季，我们成立了永陵公司(“TYC”)，该合资公司由MCBC及DGY West Holdings，LP(“DGY West”)平分拥有，根据一项经营协议成立，以扩大永陵品牌的商业化，目前预期于2021年下半年开始运作。BRI、BDL和TYC都被计入权益法投资。
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欧洲
欧洲部分包括我们品牌的生产、营销和销售，以及在英国、中欧和其他欧洲国家以及非洲和亚太地区的某些国家的一些较小的地区性品牌。我们的欧洲业务还与各种其他酿酒商签订了许可协议和分销协议。
未分配
我们还有一些活动没有分配给我们的细分市场，这在下面反映为“未分配”。具体地说，“未分配”活动主要包括与融资相关的成本，如利息支出和收入、与融资和其他财务相关活动相关的公司间余额的汇兑损益，以及在销售商品成本中记录的套期关系中未指明的商品掉期的公允价值未实现变化，这些变化后来在变现时重新归类到基础风险所在的部分。此外，在每个运营部门中只报告了净定期养老金和OPEB成本中的服务成本部分，而所有其他部分仍未分配。
财务信息摘要
没有一家客户所占的份额超过10占我们2020年、2019年或2018年综合销售额的3%。合并净销售额是指对第三方外部客户的销售额减去消费税。影响合并后扣除所得税前净销售收入和收入(亏损)的部门间交易主要与北美部门对欧洲部门的销售以及从欧洲部门收到的特许权使用费有关。
下表为综合净销售额、利息支出、利息收入以及显示为所得税前收益(亏损)的金额与MCBC应占收益(亏损)的对账。所得税前收入(亏损)包括特殊项目的影响，见附注7，“特殊物品”以供进一步讨论。此外，整合成本为$25.0百万美元和$38.82019年和2018年的百万美元分别记录在营销、一般和行政费用中，主要是在我们的北美部门。在截至2020年12月31日的一年中，没有记录整合成本。
截至2020年12月31日的年度
 北美
欧洲(1)
未分配(2)
部门间净销售额抵销
固形(3)
 (单位：百万)
净销售额$8,237.0 $1,431.9 $— $(14.9)$9,654.0 
利息支出(2.6)(5.7)(266.3)— (274.6)
利息收入0.2 0.3 2.8 — 3.3 
所得税前收入(亏损)$1,080.5 $(1,603.7)$(120.7)$— $(643.9)
所得税优惠(费用)  (301.8)
净收益(亏损)  (945.7)
可归因于非控股权益的净(收益)亏损  (3.3)
可归因于MCBC的净收益(亏损)  $(949.0)
(1)在2020年第四季度，我们记录了与欧洲报告单位相关的商誉减值亏损$1,484.3一百万美元，作为一项特殊项目记录在案。看见附注10，“商誉和无形资产”以供进一步讨论。
(2)包括我们大宗商品对冲头寸的未实现按市值计价的变化。我们录得未实现收益$107.6截至2020年12月31日的一年为100万美元。
(3)在2020年，由于全球范围内的内部关闭，冠状病毒大流行对我们的运营、流动性、财务状况和2020年的运营结果产生了实质性的不利影响。2020年，由于全球范围内的内部关闭以及桶的缓解计划，我们经历了销量的减少，净销售额减少，过时库存的库存额度增加。
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 截至2019年12月31日的年度
 
北美(1)
欧洲
未分配(2)
部门间净销售额抵销固形
 (单位：百万)
净销售额$8,618.2 $1,986.4 $— $(25.2)$10,579.4 
利息支出2.8 (6.2)(277.5)— (280.9)
利息收入— 0.5 7.7 — 8.2 
所得税前收入(亏损)$645.0 $102.4 $(267.5)$— $479.9 
所得税优惠(费用)  (233.7)
净收益(亏损)  246.2 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损  (4.5)
可归因于MCBC的净收益(亏损)  $241.7 
(1)在2019年第三季度，我们在北美报告部门记录了商誉减值损失为$668.3一百万美元，作为一项特殊项目记录在案。看见附注10，“商誉和无形资产”以供进一步讨论。在2019年第二季度，我们以1美元的价格完成了现有蒙特利尔啤酒厂的出售96.2百万美元，产生了$61.3百万美元的收益。
(2)包括我们大宗商品对冲头寸的未实现按市值计价的估值。我们录得未实现亏损#美元。0.8截至2019年12月31日的年度为百万美元。
 截至2018年12月31日的年度
 
北美(1)
欧洲
未分配(2)
部门间净销售额抵销固形
 (单位：百万)
净销售额$8,724.4 $2,070.4 $— $(25.2)$10,769.6 
利息支出8.8 (5.6)(309.4)— (306.2)
利息收入— 0.5 7.5 — 8.0 
所得税前收入(亏损)$1,661.9 $128.6 $(430.7)$— $1,359.8 
所得税优惠(费用)  (225.2)
净收益(亏损)  1,134.6 
可归因于非控股权益的净(收益)亏损  (18.1)
可归因于MCBC的净收益(亏损)  $1,116.5 
(1)在2018年第一季度，我们录得$328.0与中定义并进一步讨论的调整额相关的百万美元注7，“特殊物品”。
(2)包括我们大宗商品对冲头寸的未实现按市值计价的估值。我们录得未实现亏损#美元。166.2截至2018年12月31日的一年为100万美元。
下表显示了总资产，并按部门选择了现金流信息：
资产折旧摊销资本支出
 截至12月31日，截至12月31日止年度，截至12月31日止年度，
 20202019202020192018202020192018
 (单位：百万)
北美$23,375.6 $23,360.2 $743.0 $676.9 $667.6 $461.4 $450.7 $499.7 
欧洲3,955.5 5,499.6 179.0 182.1 189.9 113.4 143.1 152.0 
固形$27,331.1 $28,859.8 $922.0 $859.0 $857.5 $574.8 $593.8 $651.7 
93


下表根据客户所在地按地理位置显示净销售额：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
对非关联客户的净销售额：   
美国及其领土$7,016.1 $7,244.9 $7,272.1 
加拿大1,111.6 1,231.3 1,298.2 
英国663.7 1,119.1 1,184.6 
其他国家(1)
862.6 984.1 1,014.7 
合并净销售额$9,654.0 $10,579.4 $10,769.6 
(1)反映了欧洲、拉丁美洲、南美、非洲和亚洲某些国家内各个国家的净销售额。没有一个国家的总净销售额超过10占合并净销售额总额的%。
下表显示了按地理位置划分的网络属性：
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
网络属性：  
美国及其领土$2,393.7 $2,760.2 
加拿大941.9 831.9 
英国384.2 406.5 
其他国家(1)
530.5 547.9 
合并净值属性$4,250.3 $4,546.5 
(1)反映了欧洲、拉丁美洲、南美、非洲和亚洲某些国家内各个国家的净销售额。没有一个国家的净资产总额超过10合并净资产总额的%。
4. 投资
我们的投资包括权益法和合并投资。那些被确认为VIE的实体已经过评估，以确定我们是否是主要受益者。以下“综合投资实体”中包括的投资实体是我们认为我们是主要受益者的投资实体，因此，我们合并了这些实体。截至2020年12月31日或2019年12月31日，我们的合并VIE中没有一家持有债务。在2020年期间，我们没有向我们的任何VIE提供任何以前没有合同义务提供的财务支持。我们权益法投资的到期金额和到期金额被记录为附属公司应付账款和附属公司应收账款。有关详细信息，请参阅下面的“关联交易”部分。
于2020年第三季度，我们成立了永陵公司(“TYC”)，这是一家由MCBC和DGY West平分拥有的合资企业，根据一项运营协议，成立该合资企业的目的是扩大永陵品牌的商业化，目前预计将于2021年下半年开始运营。TYC将监督除了目前的22个州和新英格兰以外的任何新的市场扩张。我们的结论是，TYC是一家VIE，我们不是VIE的主要受益者，因此将采用权益会计方法。我们有义务按比例资助TYC的运营。TYC的初始资金预计将于2021年第一季度开始，预计将是非实质性的。MCBC和TYC之间的交易预计将包括供应协议下的产品账单和服务协议下的费用，并将被视为关联交易。
与VIE合并相关的权威指导要求我们不断重新评估我们是否是我们感兴趣的VIE的主要受益者。因此，关于主要受益人地位的结论可能会发生变化，我们不断评估可能需要合并或解除合并的情况。我们的合并VIE是眼镜蛇啤酒合伙有限公司(“眼镜蛇英国”)、落基山金属容器公司(“RMMC”)、落基山瓶子公司(“RMBC”)和Truss以及其他无形实体。我们未合并的VIE是BRI和BDL，以及其他非实质性投资。
94

一带一路和BDL都有未偿还的第三方债务，这些债务由各自的股东担保。因此，我们有#美元的担保责任。38.2百万美元和$37.7截至2020年12月31日和2019年12月31日分别记录的百万美元，在综合资产负债表上的应付账款和其他流动负债中列报，代表我们在这些债务工具未偿还余额中的比例份额。担保责任的账面价值等于公允价值，公允价值考虑了我们自己的不履行风险的调整，被认为是二级衡量标准。担保负债的抵销计入综合资产负债表内对我们各自权益法投资的调整。由于担保的变动，我们的权益法投资在这一年中发生了变化，这代表了一种非现金投资活动。
权益法投资
啤酒零售公司。
BRI是加拿大安大略省地区的啤酒分销和零售网络，大部分所有权由Molson Coors Canada(MCC)、加拿大Labatt Breweries LP(ABI的子公司)和Sleeman Breweries Ltd.(札幌国际的子公司)拥有。BRI向所有者收取管理费，这些管理费的设计使该实体在现金中性的基础上运营。这项管理费是根据发生的成本，扣除其他收入后，根据运营协议根据产品数量分配给所有者的。合同条款导致参与治理和其他利益的人在计算出的市场份额的基础上波动，这需要经常对主要受益者进行评估。然而，基于现有的结构，控制权是共享的，并通过这些变化保持共享，因此我们预计在可预见的未来不会成为主要受益者。我们认为“一带一路”是一个分支机构。请参阅下面的“联营交易”一节，总结我们与联属公司的交易和余额，包括“一带一路”。
我们有义务按比例为一带一路的运营提供资金。作为这一义务的结果，我们继续记录我们在BRI净收益或亏损和OCI活动中的比例份额，包括当我们有负资产法余额时。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们有正权益法投资余额$31.9百万美元和$27.2分别为百万美元。请参见下文中的关联交易，包括根据与MCBC达成的协议向MCBC收取的管理费，这些费用记录在销售商品成本中，以及截至2020年12月31日和2019年12月31日的余额，分别涉及向外部客户销售的贸易应收账款和应付款，以及MCBC收取和支付的管理费(根据收取的金额或超额，可能处于应付或应收状态)。
啤酒经销商有限公司。
BDL是MCC和Labatt Breweries of Canada LP(ABI的子公司)拥有的经销业务，根据经营协议，该经销业务代理其产品在加拿大西部省份的经销。这个二业主对这项业务享有平等的投票权控制权。我们认为BDL是一家附属公司。请参阅下面的“联属交易”部分，总结我们与联属公司(包括BDL)的交易和余额。
BDL向所有者收取管理费，这些管理费是为了使实体在盈亏平衡的利润水平上运营而设计的。这项管理费是根据产生的成本，扣除其他收入后，根据运营协议根据产品数量分配给业主的。我们在BDL的投资是$27.0百万美元和$30.0分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。关于BDL联属公司交易，包括根据与BDL达成的协议向MCBC收取的管理费(记入销售货物成本)，以及BDL联属公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的余额，分别涉及向外部客户销售的贸易应收账款和应付款，以及BDL产生的成本被MCBC收取和支付的行政费用(可能处于应付或应收状态，取决于收取的金额或超额收取)，请参阅下文“关联交易”一节。
其他
我们还不时进行其他一些无形的股权投资，这些投资与我们的组织战略和增长计划相一致。
我们的权益法投资无论是在个人还是在总体基础上披露财务信息都不被认为具有重大意义，截至2020年12月31日或2019年12月31日，这些公司中的任何一家都没有重大的未分配收益。
95

关联交易
我们权益法投资的所有交易都被视为关联方交易，并记录在我们的关联账户中。下表汇总了与附属公司的交易：
在过去的几年里
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
(单位：百万)
行政事业性收费，从一带一路净收取$87.6 $96.8 $94.0 
行政费用，从BDL净收取$32.1 $35.7 $40.2 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，应付和应付附属公司的金额分别如下：
联属公司应支付的金额应付关联公司的金额
2020年12月31日2019年12月31日2020年12月31日2019年12月31日
(单位：百万)
BRI$6.0 $4.6 $— $— 
BDL2.1 4.0 — — 
其他0.3 0.3 0.5 — 
总计$8.4 $8.9 $0.5 $— 
综合VIE
落基山金属集装箱
RMMC是一家科罗拉多州的有限责任公司，是我们与鲍尔公司的合资企业，我们在该合资企业中50%的利息。我们的美国业务与RMMC签订了罐头和终端供应协议。根据这项协议，我们几乎购买了RMMC的所有产品。RMMC在我们的工厂生产罐头和罐头，RMMC在使用和许可协议下运营。由于RMMC是一家有限责任公司(“LLC”)，税收后果将流向合资伙伴。
落基山酒瓶公司
RMBC是一家科罗拉多州的有限责任公司，是与欧文斯-布罗克韦玻璃容器公司的合资企业，我们在该合资企业中50%的利息。我们的美国业务与RMBC有一项供应协议，根据该协议，我们同意购买接近RMBC商定的年产能的产量。RMBC在我们的工厂生产瓶子，RMBC是根据租赁协议运营的。由于加拿大皇家银行是一家有限责任公司，税收后果会流向合资伙伴。
眼镜蛇英国
我们举办了一场50.1眼镜蛇英国公司(Cobra U.K.)的%权益，眼镜蛇英国公司拥有全球范围内的眼镜蛇啤酒品牌(眼镜蛇印度公司拥有的印度次大陆除外)。非控股权益由眼镜蛇啤酒品牌。我们整合了眼镜蛇英国的业绩和财务状况，并在我们的欧洲运营部门进行了报告。
桁架
2018年10月4日，我们加拿大业务内的一家全资子公司完成了Truss LP的成立，这是一家与HEXO成立的独立加拿大合资企业，旨在寻求在加拿大开发、生产和营销非酒精、注入大麻的饮料的机会。Truss是一家独立的公司，拥有自己的董事会和独立的管理团队。我们维持一个57.5在Truss的%控股权，这是一个合并的VIE。关于Truss的成立，HEXO还向我们的加拿大子公司发出了认股权证，有关这一点的进一步讨论请参见附注16，“衍生工具和套期保值活动”。Truss还从HEXO那里转租了其位于安大略省贝尔维尔的生产设施。
96

以下汇总了我们合并VIE的资产和负债(包括非控股权益)：
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 总资产总负债总资产总负债
 (单位：百万)
RMMC/RMBC$239.3 $17.9 $207.4 $17.9 
其他$93.4 $18.0 $65.3 $20.8 
Grolsch解固作用
2019年，我们收到了格罗施英国有限公司(“格罗施”)合资企业安排的终止通知，以及格罗施品牌在英国和爱尔兰的相关酿造和分销协议。因此，我们重新评估了我们作为合资企业主要受益者的地位，并得出结论，我们不再能够对合资企业的运营或方向施加控制，也不能以其他方式影响对实体经济影响最大的活动。因此，我们解除了合资公司的合并，并在2019年将格罗施业务的解除合并和终止作为一项特殊项目记录了一笔合计的无形损失。
5. 其他收支
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
非经营性资产出售收益$— $— $11.7 
来自其他外汇和衍生产品活动的净收益(亏损)2.8 (20.4)(31.9)
其他，净额(1)
3.2 5.7 8.2 
其他收入(费用)，净额$6.0 $(14.7)$(12.0)
(1)在2019年，我们收到了一笔付款并录得加元收益2.0百万美元，或$1.5100万美元，这是由于一项与Molson Inc.历史上出售蒙特利尔加拿大人队所有权权益有关的购买价格协议所致，蒙特利尔加拿大人队被认为是MCBC的附属公司。
**2018年，我们录得加元的非现金收益5.8百万美元，或$4.3由于蒙特利尔加拿大人与出租人之间的一项独立交易，我们解除了蒙特利尔加拿大人对贝尔中心竞技场土地租约的义务担保，从而导致了我们对蒙特利尔加拿大人义务的担保，这是蒙特利尔加拿大人与出租人进行独立交易的结果。     
6. 所得税
我们计算所得税拨备的所得税前收入(亏损)如下：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
国内$1,151.7 $1,136.1 $1,320.4 
外方(1,795.6)(656.2)39.4 
总计$(643.9)$479.9 $1,359.8 
97

所得税拨备的组成部分如下：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
目前：   
联邦制$79.0 $69.1 $(22.9)
状态5.2 9.4 (4.7)
外方111.4 46.7 38.7 
当期税(利)费总额$195.6 $125.2 $11.1 
延期：   
联邦制$101.9 $128.3 $232.2 
状态19.5 22.2 31.2 
外方(15.2)(42.0)(49.3)
递延税金(福利)费用总额$106.2 $108.5 $214.1 
所得税(福利)费用总额$301.8 $233.7 $225.2 
从美国法定联邦所得税率到有效所得税率的对账如下：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
(百万美元)
法定联邦所得税税率21.0 %$(135.2)21.0 %$100.8 21.0 %$285.5 
州所得税，扣除联邦福利后的净额(1.7)%11.0 3.4 %16.4 1.4 %18.8 
国外税率的影响与税收筹划3.5 %(22.3)(21.2)%(101.8)(8.1)%(109.5)
外国税法和税率变动的影响(0.9)%6.0 — %— — %— 
未确认的税收优惠的效果(26.1)%167.9 3.7 %18.0 0.8 %10.9 
更改估值免税额1.3 %(8.4)6.0 %28.8 0.7 %9.5 
商誉减值(41.4)%266.8 36.5 %175.3 — %— 
其他，净额(2.6)%16.0 (0.7)%(3.8)0.8 %10.0 
实际税率/税(惠)费(46.9)%$301.8 48.7 %$233.7 16.6 %$225.2 
与法定税率相比，2020财年实际税率的下降主要是由两个项目推动的。美元的影响1,484.3百万商誉减值，2020年第四季度在我们的欧洲部分记录，其中大部分与不可扣除的商誉和确认约#美元有关135在美国最终的混合动力法规颁布后，在2020年第二季度记录了数百万的税收支出。与法定税率相比，2019财年实际税率的增加主要是由美元推动的。668.32019年，我们的北美部门记录了100万商誉减值，增加了估值津贴，并确认了其他一次性税费。与法定税率相比，2018财年有效税率的下降主要是由一次性税收优惠推动的。
此外，我们的外国企业在法定所得税税率与美国联邦法定税率不同的司法管辖区开展业务。具体地说，我们业务所在的欧洲国家的法定所得税税率从9%至25%，加拿大的法定所得税税率约为26%.
2020年第三季度，英国政府颁布了一项立法，废除了之前通过的降低英国企业所得税税率的规定。对递延税项负债的重新计量导致确认了大约#美元的额外税费。6到2020年，这一数字将达到100万。
98

 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
非流动递延税项资产：  
与赔偿有关的义务$60.9 $54.8 
养老金和退休后福利102.4 115.9 
衍生工具76.5 41.8 
税收抵免结转56.2 41.1 
税损结转331.6 267.1 
应计负债及其他75.5 50.1 
估值免税额(62.2)(73.8)
非流动递延税项资产总额$640.9 $497.0 
非流动递延税项负债：  
固定资产358.3 353.7 
合伙企业和投资19.6 18.8 
汇兑损益— — 
无形资产2,396.9 2,279.9 
非流动递延税项负债总额$2,774.8 $2,652.4 
非流动递延税项净资产— — 
非流动递延税项净负债$2,133.9 $2,155.4 
递延纳税净负债总体减少#美元。21.52020年为100万美元，主要原因是递延税项资产增加了#美元143.9百万美元可归因于2020年产生的额外税收结转损失、税收抵免和未来可扣除的临时差异，但被递延税收负债增加#美元所抵消122.4100万美元与由于收购而用于美国税收目的的商誉和无限期无形资产摊销有关。此外，我们的递延税项余额也受到汇率的影响，因为我们的大量递延税项资产和负债都在国外司法管辖区。
我们的递延税项估值免税额主要是由于在不同司法管辖区的业务结转的税项亏损未来能否实现已记录的税项优惠的不确定性所致。如果根据现有证据，递延税项资产更有可能无法变现，则递延税项资产的计量将扣除估值拨备。我们已通过评估预期应税收入的充分性，包括现有暂时性差异的逆转、历史和预测的经营业绩以及审慎可行的税务筹划策略的可用性，来评估我们在每个司法管辖区的递延税项资产的变现能力。基于此分析，吾等已确定于呈列各期间录得的估值免税额均属适当。
我们为2021年至2040年到期的美国税收结转递延纳税资产为$62.4截至2020年12月31日，这笔资金将在2020至2039年之间到期，金额为63.2截至2019年12月31日，100万。我们有美国的税收损失，可能会无限期结转#美元。19.9百万美元和$0分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。我们有2021年至2040年到期的外国税收损失结转金额为$283.5截至2020年12月31日，这笔资金将在2020至2039年之间到期，金额为233.8截至2019年12月31日，100万。我们有外国税收损失，可能会无限期结转#美元。22.0百万美元和$11.2分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。
99

 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
国内净非流动递延税项负债$1,542.8 $1,488.5 
外国净非流动递延税项资产105.7 34.8 
外国净非流动递延税项负债696.8 701.7 
非流动递延税项净负债$2,133.9 $2,155.4 
2020财年和2019年以上金额不包括$142.1百万美元和$68.4分别计入非流动递延税项资产减少额的未确认税项优惠，由于综合资产负债表上的司法净值计入非流动递延税项负债，因此计入非流动递延税项负债内。
对期初和期末金额的核对联合国已确认的税收优惠(不包括利息和罚款)如下：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
年初余额$72.4 $51.6 $41.9 
与本年度相关的税务职位增加22.8 18.1 22.3 
增加前几年的税收头寸132.1 — 0.7 
前几年税收头寸减少额(1.6)— (8.4)
安置点(0.4)— — 
因法规到期而释放— (0.8)(1.6)
外币调整10.4 3.5 (3.3)
年终余额$235.7 $72.4 $51.6 
截至2020年12月31日，我们剩余的未确认税收优惠与目前开放审查的纳税年度有关。年度税务拨备包括被认为足以支付审查上一年度纳税申报表可能产生的评估的金额；然而，问题解决后最终支付的金额可能与应计金额存在重大差异。.
由于预期的和解和预期的时效到期，未确认的税收优惠金额可能会减少高达#美元。150在接下来的几年内12月份。
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
(单位：百万)
未确认税收优惠余额的对账
估计利息及罚款$11.4 $2.9 $2.3 
未确认的税务头寸235.7 72.4 51.6 
未确认的税收优惠总额$247.1 $75.3 $53.9 
对非流动递延税项资产的列报净额$142.1 $68.4 $47.8 
流动(包括在应付帐款和其他流动负债中)98.0 — — 
非流动(包括在其他负债内)7.0 6.9 6.1 
未确认的税收优惠总额$247.1 $75.3 $53.9 
如果已确认，将影响实际税率的未确认税收优惠金额(1)
$87.7 $72.4 $51.6 
(1)金额不包括估值免税额的潜在影响，这可能完全或部分抵消对实际税率的影响。
100

我们在美国、加拿大和欧洲各国的大多数联邦、州和省级司法管辖区提交所得税申报单。在美国，截至2013年的纳税年度是关闭的。在加拿大，除了与公司间跨境交易有关的问题外，截至2014纳税年度的纳税年度是关闭的或已通过审查得到有效结算。公司间跨境交易的诉讼时效截止到2012纳税年度。对于我们运营的大多数欧洲司法管辖区，2013年之前的纳税年度是封闭的，限制法规不同于3至7好多年了。
在履行了所有其他业务义务后，当营运资金可用时，我们可能会将现金从外国子公司分配给其美国母公司，并记录与这些交易相关的税收影响。然而，如果当前收益没有以其他方式分配或计划在本年度分配，它们将被视为永久再投资于我们的海外业务。我们目前预计，这些永久性再投资收益的总和(出于美国税收目的，这些收益大多处于赤字状态)如果分配的话，不会在美国产生任何实质性的税收。
7. 特殊项目
我们产生了费用或已实现的收益，我们认为这些费用或收益不能代表我们的核心业务，或者我们认为这些费用或收益对我们目前的经营业绩具有重要意义，需要单独分类。因此，我们将这些收费(福利)单独归类为特殊项目。
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
与员工相关的费用
重组$67.6 $52.4 $34.7 
减值或资产放弃费用
北美--资产弃置(1)
115.8 38.8 32.7 
北美-减值损失(2)
39.6 671.7 — 
欧洲--资产弃置(3)
3.7 1.2 3.8 
欧洲-减值损失(4)
1,516.2 12.2 — 
终止费和其他(收益)损失
北美(5)
(2.0)(68.3)(326.9)
欧洲(6)
(0.7)0.8 6.0 
特殊项目合计(净额)$1,740.2 $708.8 $(249.7)
(1)继2019年12月管理层批准后，于2020年1月，我们宣布计划停止加州欧文代尔啤酒厂的生产，并与Pabst Brewing Company，LLC(“Pabst”)达成期权协议，授予Pabst以#美元的价格收购我们加州欧文代尔啤酒厂的选择权，包括工厂设备和机械以及基础土地。150百万美元，视期权协议中进一步规定的调整而定。根据2020年5月4日的期权协议，Pabst行使了收购Irwinale啤酒厂的期权，收购于2020年第四季度完成。Irwinale啤酒厂在2020年第三季度停产。
截至2020年12月31日和2019年12月31日的一年，与啤酒厂关闭相关的费用总计为$117.7百万美元和$15.8分别为100万美元，不包括第四季度出售啤酒厂的收益美元2.1百万截至2020年12月31日止年度的费用主要包括超过正常折旧$的加速折旧。96.0百万美元和与员工相关的留任和遣散费成本为$16.5百万与员工留任和遣散费相关的成本包括在上述重组项目中。2019年财政年度的费用主要包括超过正常折旧#美元的加速折旧。8.0百万美元和与员工相关的留任和遣散费成本为$1.1百万
除了Irwinale的加速折旧外，在2020、2019年和2018年，我们产生了资产放弃费用，这与2019年第三季度温哥华啤酒厂关闭导致的加速折旧超过正常折旧有关，以及计划中的蒙特利尔啤酒厂关闭(目前预计将于2021年关闭)。我们目前预计将产生额外费用，包括估计比正常折旧高出约加元的加速折旧费。10100万美元，通过蒙特利尔啤酒厂的关闭完成。然而，由于我们的估计中固有的不确定性，这些估计的未来加速折旧费用以及啤酒厂关闭的时间可能会发生变化。
2018年的费用还包括与加州科尔法克斯苹果酒厂关闭(于2019年第一季度完成)相关的超过正常折旧的加速折旧，以及与
101

之前关闭的北卡罗来纳州伊甸园啤酒厂，包括与出售伊甸园房地产相关的净费用。
(2)在$39.6于截至2020年12月31日止年度于北美分部确认之减值亏损百万美元，我们录得减值亏损总额为$17.0在2020年第四季度，与某些区域手工艺品牌Defined-Living无形资产相关的百万美元。用于确定公允价值的估计和假设代表3级计量，未来可能会确认额外的减值损失。剩下的$22.62020年确认的减值中，有100万项与这些地区手工艺品牌相关的确定存在的有形资产有关。
在$671.7在2019财年，我们在北美部门确认了100万美元的减值损失，我们记录了668.3与北美报告部门相关的商誉减值损失为100万美元。看见附注10，“商誉和无形资产”以供进一步讨论。
(3)2020财年，我们在欧洲部门产生了资产放弃费用，主要是由于冠状病毒大流行的持续影响关闭了欧洲的一家小型啤酒厂。此外，由于我们继续对我们的欧洲供应链网络进行战略评估，在2020、2019年和2018年期间，我们产生了主要由超过正常折旧的加速折旧组成的费用，这些费用与关闭我们的Burton South啤酒厂和Alton啤酒厂以及其他相关关闭成本有关。
(4)在2020年第四季度，我们确认了欧洲报告单位的商誉减值损失为$1,484.3百万看见附注10，“商誉和无形资产”以供进一步讨论。此外，在2020年第四季度，由于冠状病毒大流行的持续影响，我们在欧洲的小型啤酒厂关闭造成了减值损失。在2020年第三季度，我们确认了减值亏损$30.0与我们印度业务中的一个处置集团的持有待售分类相关的100万欧元，在我们的欧洲部门中只占很小的一部分。持有待售处置集团采用第3级投入，按公允价值在非经常性基础上计量。估计公允价值减去销售成本采用市场法，基于出售集团的预期销售收益净额确定。出售集团持有待售的剩余账面价值在我们截至2020年12月31日的综合资产负债表中的其他流动资产中列示。
于2019年第三季度，我们在前印度报告单位内录得商誉减值亏损$6.1百万我们还记录了与印度固定存在的无形资产相关的减值损失#美元。6.1百万看见附注10，“商誉和无形资产”以供进一步讨论。
(5)在2020年间，我们确认终止费和其他收益为$2.02000万美元，这主要是由于出售Irwinale啤酒厂录得的收益。
在2019年第二季度，我们完成了现有蒙特利尔啤酒厂物业的出售，价格为#美元。96.2100万美元，并确认了一项收益为$61.3百万看见附注19，“租约”以供进一步讨论。
在2018年第一季度，我们收到了330.0来自ABI的100万美元，其中328.0于二零一六年十月十一日，吾等收购MillerCoors的剩余部分时收购的Miller International Business构成一项购价调整(“调整金额”)，而米勒国际业务是于二零一六年十月十一日收购米勒国际业务时收购的。由于这项结算是在采购会计完成后进行的，因此，我们在截至2018年12月31日的年度的综合现金流量表中，将与调整金额相关的结算收益记录为特殊项目内的收益、北美部门综合经营表中的净额和经营活动提供的现金中的净额。
(6)在2019年，我们确认了一项特别费用为$0.5与格罗施合资企业解体相关的100万美元。
代表与2018年我们的中国业务退出相关的费用，主要包括2018年第四季度大规模清算时AOCI相关累计外币换算调整的重新分类。看见附注14，“累计其他综合收益(亏损)”了解更多细节。
重组活动
2019年10月28日，作为我们振兴计划的一部分，我们决定将伊利诺伊州芝加哥设立为我们的北美运营总部，关闭我们在科罗拉多州丹佛的办事处，并将某些行政职能整合到我们现有的其他办公地点。在这些合并活动中，一些受影响的员工获得了在新组织和地点继续受雇于MCBC的机会，对于那些没有继续受雇于MCBC的员工，其中一些员工被要求提供过渡援助，并就其终止服务提供遣散费和留用福利。我们预计，到2021年财年结束时，与重组相关的成本将得到实质性确认。在考虑了每个业务单位中的所有变化之后，
102

包括欧洲在内，振兴计划总共减少了大约600全球员工。
在这些整合活动以及相关的组织和人事变动方面，我们目前预计将产生某些现金和非现金重组费用，涉及遣散费、留任和过渡成本、员工搬迁、非现金资产相关成本、租赁减值和退出成本，与我们在科罗拉多州丹佛市的办公室租赁有关，目前估计其他过渡活动的成本约为美元。100百万至$120总计100万美元，其中大部分将是我们从2019年第四季度开始确认的现金费用，并将在2021年剩余时间进一步确认。在2020和2019年期间，我们确认的遣散费和留职费为35.6百万美元和$41.2分别为100万美元，截至2020年12月31日，我们与振兴计划相关的应计重组余额约为$19百万与这一重组相关的实际遣散费和留任成本主要在员工未来所需的服务期内按比例确认，可能与在达到遣散费和留任资格要求之前基于实际员工流动率的最初估计有所不同。员工搬迁费用在发生的期间确认，总额为$。11.0到2020年，这一数字将达到100万。此外，在2020至2019年期间，我们确认的减值损失总额为7.6百万美元和$2.1鉴于冠状病毒大流行导致的转租市场前景，分别与关闭位于科罗拉多州丹佛的办公设施有关，包括我们的租赁使用权资产。倘若吾等取得未来写字楼分租人入住率的能力与用以厘定其公允价值(代表第3级计量)的估计及假设大不相同，日后可能会确认额外的减值损失。
另外，在2018年第三季度，我们主要在美国启动了全球重组活动，以使我们的成本基础与我们的业务规模保持一致。因此，我们将美国的就业水平降低了大约3002018年第四季度的员工数量。与这些重组活动相关的遣散费在我们的综合营业报表中作为特殊项目记录。
我们不断评估我们的成本结构，并寻求进一步提高效率和节省成本的机会，作为正在进行的新计划的一部分。因此，我们未来可能会产生额外的重组相关费用或对以前记录的费用进行调整，但目前我们无法估计费用的金额。
截至2020年12月31日的应计重组余额代表着履行我们剩余债务所需的预期未来现金支付，我们预计其中大部分将在下一次支付12月份。
北美欧洲总计
(单位：百万)
截至2017年12月31日的余额$4.9 $2.0 $6.9 
所招致的费用及预算的更改31.2 3.5 34.7 
已支付的款项(11.5)(4.3)(15.8)
外币和其他调整(0.1)(0.1)(0.2)
截至2018年12月31日的余额$24.5 $1.1 $25.6 
所招致的费用及预算的更改43.4 9.0 52.4 
已支付的款项(25.5)(5.6)(31.1)
外币和其他调整0.2 — 0.2 
截至2019年12月31日的余额$42.6 $4.5 $47.1 
已招致的费用63.7 9.5 73.2 
已支付的款项(77.3)(11.1)(88.4)
预算的更改(4.6)(1.0)(5.6)
外币和其他调整0.1 0.1 0.2 
截至2020年12月31日的余额$24.5 $2.0 $26.5 

103

8. 股东权益
已发行股本股数变动情况如下：
 普通股
已发布		可交换
已发行股份
 A类B类A类B类
 (股份金额(百万))
截至2017年12月31日的余额2.6 204.7 2.9 14.7 
根据股权补偿计划发行的股票— 0.7 — — 
换取B类可交换股份的股份— — (0.1)0.1 
截至2018年12月31日的余额2.6 205.4 2.8 14.8 
根据股权补偿计划发行的股票— 0.2 — — 
换取普通股的股票— 0.1 — (0.1)
换取B类可交换股份的股份— — (0.1)0.1 
截至2019年12月31日的余额2.6 205.7 2.7 14.8 
根据股权补偿计划发行的股票— 0.4 — — 
换取普通股的股票— 3.7 — (3.7)
截至2020年12月31日的余额2.6 209.8 2.7 11.1 
可交换股份
A类可交换股份及B类可交换股份由本公司全资附属公司Molson Coors Canada Inc.(“MCCI”)发行。可交换股票基本上相当于2005年2月Adolph Coors Company与Molson Inc.合并时Molson股东将获得的相应A类和B类普通股的经济等价物，如果持有人选择接受Molson Coors普通股的话。可交换股东在申报之日可获得相当于A类和B类普通股宣布的股息的加元。可交换股票的持有者还通过投票权信托获得Molson Coors投票权的利益，使持有者有权一在相同的基础和相同的情况下投票，作为一股相应的Molson Coors普通股。
表决权
每持有一股A类普通股、B类普通股、A类可交换股票和B类可交换股票，每持有一股股票有权投一票，但不能累积董事选举投票权。我们的B类普通股的投票权比我们的A类普通股少，我们A类普通股的持有者有能力有效地控制或对需要股东批准的公司行动产生重大影响。具体地说，作为一个类别一起投票的B类普通股持有人有权选举Molson Coors董事会的三名董事，并有权就重新注册证书(经修订，简称“证书”)中概述的某些额外事项投票，例如根据适用法律需要批准的合并协议、将我们的全部或几乎所有资产出售给独立的第三方、解散MCBC的建议以及根据适用法律需要批准的证书的某些修订，每个修订都受到证书的进一步描述和限制。该证书还规定，A类普通股和B类普通股的持有者应在咨询的基础上，就批准MCBC指定的高管薪酬的任何建议，作为一个类别一起投票。
转换权
该证书规定，A类普通股持有者有权随时以一对一的方式将其股票转换为B类普通股。可交换股份可随时交换，由持股人在一-Molson Coors普通股相应股票的一对一基础。因此，我们保留了一部分授权的和未发行的A类和B类普通股，以满足交换要求。
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9. 特性
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
土地及改善工程$341.3 $417.0 
建筑物及改善工程1,074.8 1,025.8 
机器设备4,537.7 4,540.9 
可回收集装箱414.8 386.7 
家具和固定装置295.9 264.6 
软体466.3 468.1 
自然资源属性3.8 3.8 
在建532.1 444.2 
物业总成本7,666.7 7,551.1 
减去：累计折旧(3,416.4)(3,004.6)
属性，网络$4,250.3 $4,546.5 
折旧费用为$702.0百万，$637.8百万美元和$633.42020年、2019年和2018年分别为100万。与2019年相比，截至2020年12月31日的年度折旧费用增加是由于某些设施关闭导致加速折旧增加。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内记录的加速折旧为$112.3百万，$31.7百万美元和$30.7分别为百万美元。看见附注7，“特殊物品”以供进一步讨论。与我们的可退回集装箱有关的损失和破损费用，包括在上述折旧费用金额中，为#美元。42.6百万，$48.8百万美元和$48.4在2020年、2019年和2018年分别为100万美元，并在合并经营报表中归入销售商品成本。
10. 商誉与无形资产
 
北美(1)
欧洲(1)
固形
商誉变更：(单位：百万)
截至2018年12月31日的余额$6,785.1 $1,475.7 $8,260.8 
减损(668.3)(6.1)(674.4)
外币折算29.8 15.2 45.0 
截至2019年12月31日的余额$6,146.6 $1,484.8 $7,631.4 
减损— (1,484.3)(1,484.3)
外币折算4.4 (0.5)3.9 
截至2020年12月31日的余额$6,151.0 $— $6,151.0 
(1)从2020年1月1日开始，我们的管理架构从四细分市场和企业中心二可报告的细分市场。在这个新的结构下，我们有二报告单位，北美和欧洲。
商誉总额约为$。8.4截至2020年12月31日的10亿美元。截至2020年12月31日，累计减值损失总计美元。2,264.5其中包括欧洲和北美报告部门以及我们历史悠久的印度报告部门的减值，该部门在2019年完全减值。

105


下表显示了我们截至2020年12月31日的无形资产(商誉除外)的详细信息：
使用寿命毛累计
摊销		网
 (年)(单位：百万)
应摊销的无形资产：    
品牌
10 - 50
$5,128.4 $(1,070.6)$4,057.8 
许可协议和分发权
15 - 20
206.8 (99.5)107.3 
其他
3 - 40
109.1 (36.4)72.7 
不需摊销的无形资产：    
品牌不定8,215.7 — 8,215.7 
配电网不定795.0 — 795.0 
其他不定307.6 — 307.6 
总计 $14,762.6 $(1,206.5)$13,556.1 

下表显示了截至2019年12月31日我们的无形资产(商誉除外)的详细信息：
使用寿命毛累计
摊销		网
 (年)(单位：百万)
应摊销的无形资产：    
品牌
10 - 50
$5,036.3 $(865.1)$4,171.2 
许可协议和分发权
15 - 20
202.0 (90.6)111.4 
其他
3 - 40
124.0 (39.4)84.6 
不需摊销的无形资产：    
品牌不定8,172.4 — 8,172.4 
配电网不定778.8 — 778.8 
其他不定337.6 — 337.6 
总计 $14,651.1 $(995.1)$13,656.0 
2019年12月31日至2020年12月31日期间无形资产账面总额的变化主要是受汇率影响的推动，因为相当数量的无形资产是以外币计价的，有一定生命力的品牌无形资产的减值和1美元的减值。30.0作为Irwinale啤酒厂出售的一部分，出售了数百万其他无形资产，如中所述注7，“特殊物品”。
根据截至2020年12月31日的外汇汇率，预计未来无形资产摊销费用如下：
年金额
 (单位：百万)
2021$217.3 
2022$212.6 
2023$211.7 
2024$210.0 
2025$209.9 
无形资产摊销费用为#美元。220.0百万，$221.2百万美元，以及$224.1截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度分别为100万美元。这笔费用主要体现在我们的综合营业报表中的营销、一般和行政费用中。
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年度减损评估
截至2020年10月1日，也就是我们第四季度的第一天，我们完成了所需的年度商誉和无限期无形资产减值测试，并得出结论，欧洲报告部门的账面价值被确定超过其公允价值，因此减值损失为1美元。1,484.3录得一百万张。商誉受损是由于冠状病毒大流行的长期影响和持续时间以及相关的复苏前景所带来的欧洲啤酒业内部持续挑战和下滑的结果。与大流行相关的持续不确定性，以及有关欧洲啤酒业何时恢复正常运营水平的相关未知预期，造成了重大的业绩逆风。具体地说，在制定我们对欧洲报告单位的公允价值估计时使用的贴现率为10.00%，与8.50截至2019年10月1日年度测试日期使用的百分比。最近的业绩下滑以及整个欧洲啤酒业和更广泛的经济体面临的持续挑战，包括额外的封锁和对内部办公场所的更多限制，对欧洲报告部门估值方法中使用的预期未来现金流产生了实质性的不利影响。因此，已确定报告单位的公允价值在2020年第四季度更有可能低于其账面价值。综合使用贴现现金流分析和基于市场的方法，确定欧洲报告单位的账面价值超过其公允价值，以至于分析导致了前述商誉减值。
在记录商誉减值之前，我们还在我们的欧洲报告单位内对无限寿命无形资产和定期寿命无形资产进行了评估，得出的结论是，定期寿命无形资产需要微不足道的减值，而无限寿命无形资产不需要减值；然而，星际旅行者寿命不定的无形资产被视为存在未来减值风险，如下文进一步讨论。
北美报告部门没有商誉减值，但被认为存在未来减值的风险，如下所述。除了星际旅行者除无限期无形资产外，我们的其他无限期无形资产均未因年度审核过程而减值。
报告单位和商誉
截至我们的年度减值测试日期(10月1日)，我们北美和欧洲部门内每个特定地区的业务都被视为组成部分，这是基于离散财务信息的可用性和按部门进行的定期审查。我们得出的结论是，北美部门中的每个组成部分都符合具有相似经济特征的标准，因此已将这些组成部分汇总到北美报告单位。此外，我们确定除印度和亚太地区的出口和许可业务外，欧洲部门内的所有组件都符合汇总标准，因此将汇总到欧洲报告单位。我们印度和亚太地区出口和许可业务的业务在组成部分层面构成了单独的报告单位。然而，这些需要测试的报告单位内部并不存在商誉。
欧洲报告单位的账面价值被确定为超过其公允价值，因此减值损失为#美元。1,484.3录得一百万张。北美报告单位的公允价值估计约为7截至2020年10月1日测试日期，账面价值超过账面价值%，这是年内的下降，因此报告单位被认为存在未来减值的风险。本年度北美报告单位公允价值下降的主要原因是，在全球大流行期间，我们的振兴努力的执行存在明显的风险，这对我们的减值测试结果产生了不利影响。最近的利率环境导致贴现率下降，部分抵消了这些挑战。具体地说，在制定本年度北美和欧洲报告单位的年度公允价值估计时使用的贴现率为8.00%和10.00%，分别基于特定于市场的因素，与8.50截至2019年10月1日年度测试日期使用的所有报告单位的百分比。在北美，我们继续投资于上述高端品牌和创新。虽然初步结果是有希望的，包括成功推出了像这样的品牌蓝月夜空, Vizzy和Coors Seltzer在本年度，管理层预测的未来现金流中包含的增长目标本身就面临风险，因为最近推出了这些品牌。在欧洲报告部门，冠状病毒大流行的影响推动了重大逆风，对本年度品牌销量和公司整体业绩产生了不利影响，因为欧洲业务严重依赖内部业务。这一流行病持续影响的不确定性，包括政府或社会对酒吧和餐馆的强加，以及对公共集会的限制，限制了许多内部办公场所满负荷运营，如果有的话，已经对报告单位的预测未来现金流产生了负面影响。
截至2020年10月1日测试日期，我们北美报告部门的公允价值被确定为超过其账面价值，尽管被认为存在未来减值的风险，而欧洲报告部门的公允价值导致了减值。公允价值的确定对预测现金流、宏观经济状况、市场倍数或贴现率的进一步不利变化非常敏感，这些变化可能会对未来的分析产生负面影响，包括
107

正在进行的大流行对我们报告单位的进一步范围、持续时间和影响。用于推算我们报告单位的估计公允价值的主要假设代表3级计量。
无限期--活生生的无形资产
无限生者的公允价值米勒截至年度检测日期，美国品牌的账面价值已经足够高。
无限生者的公允价值库尔斯截至年度测试日期，北美品牌的账面价值已经足够高。
我们的公允价值卡林截至年度测试日期，欧洲的无限期无形资产继续超过其账面价值。然而，我们的公允价值星际旅行者在欧洲，无限期居住的无形资产被认为存在未来减值的风险，公允价值估计约为9在年度测试日期超过其账面价值的百分比。的账面价值星际旅行者截至2020年12月31日的无限期居住无形资产为$621.7百万公允价值的下降星际旅行者品牌与前一年相比，是冠状病毒在2020年乃至以后对整个欧洲的内部业务产生影响的结果。
我们在对某些寿命不定的无形品牌资产进行减值分析时使用了第3级公允价值计量，包括康胜啤酒北美的品牌，米勒美国和美国的品牌星际旅行者和卡林欧洲的品牌。超额收益法用于确定这些资产截至测试日期的公允价值。分析中使用的未来现金流是基于我们长期计划的内部现金流预测，并包括管理层的重大假设，如下所述。另外，我们对我们在美国的水权无限期无形资产进行了定性评估，以确定这些资产的公允价值是否更有可能大于它们各自的账面价值。基于这一定性评估，我们确定没有必要进行全面的定量分析。
关键假设
截至我们的年度减值测试日期(截至10月1日)，如果预测现金流发生重大不利变化(包括公司特有的风险，如我们高于溢价的转型努力的表现和选择器等新创新的整体市场表现，以及宏观经济风险，如经济状况持续长期疲软，或税率、环境或其他法规的重大不利变化，包括对此的解释)，北美报告单位商誉余额将面临未来减值的风险。为了测试我们的报告单位，管理层对预期未来结果的最佳估计是确定公允价值的主要驱动力。我们北美报告单元测试使用的当前预测反映了与我们的振兴计划相关的增长假设，这些增长假设是建立在我们标志性核心品牌实力的基础上，积极发展我们上述溢价投资组合，扩展到啤酒过道之外，投资于我们的能力，并支持我们的员工和社区，所有这些都旨在使业务的预期现金流受益。这些现金流假设受到冠状病毒对我们整体业务的影响，特别是对我们更有利可图的内部业务的影响，在一定程度上有所缓和。冠状病毒的影响对我们的欧洲业务产生了不成比例的影响，因为其更大一部分业务是在内部进行的。此外，欧洲国家已经并将继续实施更严格的措施，即封锁和社会距离要求，以控制疫情相对于北美各个市场的传播，这限制了许多内部场所满负荷运营。
公允价值的确定需要相当大的判断力，并且对基本假设和因素的变化很敏感。因此，不能保证为商誉和无限期无形减值测试所作的估计和假设将被证明是对未来的准确预测。可以合理预期会对基本关键假设产生负面影响并最终影响我们报告单位和无限期无形资产的估计公允价值的事件或情况的例子可能包括：(I)预期未来现金流的减少，特别是可能对我们的近期和长期业绩产生重大影响的销售额的下降和成本的增加，由于消费者需求长期疲软或其他竞争压力对我们的长期销量趋势产生不利影响而导致的销售额下降，以及在我们的某些市场，特别是在不利的营运资金变化和无法成功实现我们的成本节约目标，(Ii)宏观经济状况的不利变化或经济复苏在时间和/或程度上与我们的假设显著不同(例如全球大流行或衰退)，(Iii)税率的重大不利变化，如企业所得税税率上升(Iv)股票和债务市场的波动或其他可能导致加权平均资本成本上升的特定国家因素，(V)对市场倍数的敏感性；以及(Vi)限制或禁止制造、分销或销售含酒精饮料的法规。
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根据已知的事实和情况，我们评估和考虑最近发生的事件和不确定项目，以及相关的潜在影响，作为我们年度评估的一部分，并适当地纳入分析。这些事实和情况可能会发生变化，可能会影响未来的分析。例如，我们继续监测啤酒行业面临的挑战，包括进一步疲软或进一步的系统性结构性下滑，以及可能对我们的短期和长期业绩产生重大影响的宏观经济状况的不利变化，如冠状病毒大流行。具体地说，在2020年1月1日的中期减损评估之后，世界卫生组织(World Health Organization)将冠状病毒疾病的爆发定性为一种全球大流行，这一点在附注1“重要会计政策的陈述和摘要的基础”中进一步讨论。我们的业务已经并可能继续受到冠状病毒大流行的实质性和不利影响。随着人们进一步了解大流行的持续时间和严重程度以及由此对我们的财务预测产生的影响，长期大流行期间经济状况的相关削弱可能会导致重大损害。此外，我们正在监测冠状病毒疫情对我们计算贴现率时使用的市场投入的影响，包括无风险利率、股票溢价和债务成本，这可能导致我们的加权平均资本成本计算以及我们在减值评估中使用的市场倍数发生重大变化。此外，股票和债务市场或其他特定国家因素的波动性增加，包括但不限于政府为应对这一流行病而延长或未来的干预。, 这也可能导致我们在减值评估中使用的加权平均资本成本计算和其他投入发生有意义的变化。另外，加拿大安大略省政府通过了一项法案，该法案如果获得通过，可能会对该省啤酒分销和零售系统的现有条款产生不利影响，详情见附注18，“承付款和或有事项”.
虽然历史业绩和当前预期导致我们的报告单位的公允价值和无限寿命的无形资产等于或超过账面价值，但如果我们的假设没有实现，未来可能需要记录减值费用。
报告单位变更和中期减值测试
中讨论过的附注3，“分部报告，”从2020年1月1日起，我们将管理结构从企业中心改为四目标线段二细分市场-北美和欧洲。这些结构性变化包括领导层与集中的北美领导团队重新结盟，整合的北美供应链网络，以及集中的营销和创新职能，包括转移到单一品牌经理和我们主要品牌的北美营销战略。此外，作为我们领导层调整的一部分，我们从两个独立的美国和加拿大部门经理转移到一个北美部门经理，即我们的总裁兼首席执行官，他只在合并的北美部门级别审查离散的财务信息。由于这些变化，我们重新评估了我们的历史报告单位结论，并将之前分开的美国和加拿大报告单位整合为一个北美报告单位，自2020年1月1日起生效。我们现有的欧洲报告部门没有变化，此前在我们完成2019年10月1日的年度减值测试后，该部门被认为存在未来减值的风险。
我们在报告单位变更之前完成了截至2020年1月1日的美国和加拿大报告单位的中期减值评估，并在报告单位变更后立即完成了对合并后的北美报告单位的减值评估，并确定不存在减值。此外，由于这些变化导致我们的美国和加拿大报告单位合并为一个单一的北美报告单位，因此不需要进一步重新分配商誉。
此外，由于上面讨论的结构性变化，包括我们的品牌管理和战略的集中化康胜啤酒整个北美的品牌，我们已经将我们的康胜啤酒品牌在美国的无限生命期无形资产和康胜淡啤酒分配协议将加拿大无限期居住的无形资产纳入单一会计单位，用于减值测试，自2020年1月1日起生效。我们在合并前完成了对每一项无限期无形资产的中期减值评估，并确定不存在减值。
活期无形资产
对于已确定寿命的无形资产，我们持续监测标的资产的表现，以发现潜在的触发事件，建议进行减值审查。本年度，我们确认了与北美和欧洲某些地区性手工酿酒厂相关的一些确定的无形资产的减值损失。资产减值损失格罗施品牌和分销协议确定的生活无形资产和与我们历史上的印度业务相关的品牌无形资产在2019年得到确认。看见附注7，“特殊物品”有关这些减值损失的进一步细节。2018年未发现此类导致减值损失的触发事件。
109

2019年减值评估
我们在2019年第三季度末发现了一个触发事件，需要对我们以前的加拿大报告部门(现在是我们北美报告部门的一部分)内的商誉进行中期减值评估，导致商誉减值损失美元668.3百万商誉减值触发是加拿大啤酒行业持续挑战和急剧下滑的结果，反映在加拿大报告部门截至2019年第三季度的长期疲软表现中。
另外，在2019年第三季度，我们还在我们的前印度报告部门发现了一个与商誉相关的临时触发事件，原因是2019年业绩大幅下滑，加上具有挑战性的业务状况的持续，这要求我们在2019年第三季度末执行中期量化减值分析。作为这项中期分析的结果，我们确定前印度报告单位的账面价值超过了其公允价值，导致总计减值损失#美元。12.2百万美元与我们印度报告部门的商誉和一项确实存在的品牌无形资产有关。
此外，截至2019年10月1日，我们完成了所需的年度商誉和无限期无形资产减值测试，并得出结论，我们的任何报告单位都没有额外的商誉减值。此外，我们的其他无限期无形资产也没有因年度审查过程而减值。
11. 债款
债务义务
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
长期债务：  
计算机辅助设计500百万2.752020年9月到期的%债券(1)
$— $384.9 
计算机辅助设计500百万2.842023年7月到期的债券百分比(2)
392.9 384.9 
计算机辅助设计500百万3.442026年7月到期的债券百分比(1)(2)
392.9 384.9 
$500百万2.252020年3月到期的%债券(3)
— 499.8 
$1.0十亿2.12021年7月到期的债券百分比(2)
1,000.0 1,000.0 
$500百万3.52022年5月到期的债券百分比(4)
503.7 506.5 
$2.0十亿3.02026年7月到期的债券百分比(2)
2,000.0 2,000.0 
$1.1十亿5.02042年5月到期的债券百分比(4)
1,100.0 1,100.0 
$1.8十亿4.22046年7月到期的债券百分比(2)
1,800.0 1,800.0 
欧元800百万1.252024年7月到期的债券百分比(2)
977.3 897.0 
融资租赁和其他97.8 129.5 
减去：未摊销债务贴现和债务发行成本(50.3)(56.7)
长期债务总额(包括当期部分)8,214.3 9,030.8 
减去：长期债务的当前部分(1,006.1)(921.3)
长期债务总额$7,208.2 $8,109.5 
短期借款(5)
$14.0 $6.9 
长期债务的当期部分1,006.1 921.3 
长期债务和短期借款的当期部分$1,020.1 $928.2 
(1)在MCBC的特拉华州有限合伙企业和全资子公司Molson Coors International，L.P.(“Molson Coors International L.P.”)之前，发行了我们的CAD500百万2.75于2015年9月18日到期的2015年9月18日到期的2%票据(“2015票据”)，我们签订了远期起始利率掉期协议，以对冲10年期的利率波动。我们于发行2015年票据时结算该等掉期，并将把AOCI的部分亏损摊销至2015年票据剩余期限内的利息开支，以及摊销下文所界定的2016年票据的一部分，直至利率掉期协议的完整10年期限为止。在2020年第三季度，我们在到期时偿还了2015年的票据。摊销亏损导致我们的实际借款成本比规定的票面利率增加了0.65%和0.60每个CAD上的%500百万
110

2020年偿还的票据和2026年到期的票据分别到期。看见附注16，“衍生工具及对冲活动”有关远期起始利率掉期的进一步细节。
(2)2016年7月7日，MCBC发行了约美元5.32019年7月15日至2046年7月15日到期的2019年7月15日至2046年7月15日到期的10亿美元优先票据(以下简称2016年美元票据)和欧元800.02024年7月15日到期的百万优先票据(“2016欧元票据”)和Molson Coors International L.P.完成了对加元的私募1.02023年7月15日和2026年7月15日到期的10亿优先票据(“2016 CAD Notes”)，以便为收购的部分融资提供资金(2016美元票据、2016欧元票据和2016 CAD票据，统称为“2016票据”)。这些发行的总收益约为#美元。6.910亿美元，扣除承销费和折扣后为$36.5百万美元和$17.7分别为百万美元。与这些票据相关的债务发行成本总额，包括承销费、贴现和其他融资相关成本，约为#美元。65100万美元，并将在2016年债券的各自条款中摊销。2016年票据开始在发行时计息，2016年美元票据和2016年加元票据于2017年1月和7月每半年支付一次，2016年欧元票据于2017年7月到期每年支付一次利息。在2019年第三季度，我们偿还了$500百万1.452019年7月到期的%票据。
截至2020年12月31日，我们有与我们的美元相关的交叉货币掉期1.0十亿2.12021年到期的%优先票据，以对冲我们欧洲投资的部分外币换算影响。作为掉期的结果，我们在经济上将这些票据的一部分和相关利息转换为欧元计价，从而产生了欧元利率。0.71%。看见附注16，“衍生工具及对冲活动”了解更多细节。
(3)2017年3月15日，MCBC发行了约美元1.5数十亿美元的高级票据。这些发行的总收益约为#美元。1.510亿美元，扣除承销费和折扣后为$3.1百万美元和$0.7分别为百万美元。与这些票据相关的债务发行总成本，包括承销费、贴现和其他融资相关成本，为#美元。6.1100万美元，并按票据各自的条款摊销。截至2020年12月31日，这些票据已兑付。
(4)2012年5月3日，我们发行了大约1美元1.910亿优先票据，部分将于2017年、2022年和2042年到期。此次发行产生了扣除费用前的总收益约为$1.910亿美元，扣除承销费和折扣后为$14.7百万美元和$4.6分别为百万美元。与这些优先债券相关的债务发行总成本，包括承销费和折扣，约为$。18.0100万美元，并将在票据期限内摊销。
在2014年，我们签订了利率掉期协议，以经济的方式将我们的固定利率转换为$500百万3.52022年到期的%票据(“$500百万票据“)到浮动利率债务。由于公允价值对冲会计，美元的账面价值500百万张票据包括公允价值变动的累计调整数$18.1在掉期终止时，以百万美元计。从2015年第四季度开始，我们开始在美元剩余期限内摊销利息支出的累积调整。500百万元票据，并会相应地将余下期限的实际年利率调低0.56%。公允价值调整及其后摊销已从下表所列本金债务到期日总额表中剔除。
(5)截至2020年12月31日，我们拥有11.0银行透支100万美元and $103.7与我们的跨境、跨货币现金池相关的百万银行现金，净正头寸为$92.7百万截至2019年12月31日，我们有$1.1百万美元的银行透支和$55.0与我们的跨境、跨货币现金池相关的百万银行现金，净正头寸为$53.9百万
我们的未偿还借款总额为$3.0百万及$2.8截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的日元设施下分别有100万日元。此外，我们还有美元、英镑和加元透支设施。D没有未偿还借款作为2020年12月31日或2019年12月31日。下面是我们短期设施可用性的摘要。看见附注18，“承付款和或有事项”以便进一步讨论有关信用证的问题。
•日圆1.3日本Tibor plus的10亿信贷额度0.30%
•日圆100以日本短期最优惠利率计算的百万美元透支贷款
•CAD Prime Plus的CAD无限透支设施0.50%
•英镑20按英镑基本利率加百万英镑透支保证金1.5%
•美元10美元Prime plus的百万美元透支设施5%
债务公允价值计量
我们利用市场方法来估计某些未偿还借款的公允价值，方法是对债务的合同条款、可观察到的市场利息和外汇的预期未来现金流进行贴现。
111

费率。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们的未偿还长期债务(包括长期债务的当前部分)的公允价值约为$9.110亿美元和9.2分别为10亿美元。所有高级票据均根据重大可观察到的投入进行估值，并在公允价值层次中被归类为第二级。所有其他未偿还长期借款和我们的短期借款的账面价值接近其公允价值，也被归类为公允价值等级中的第二级。
循环信贷安排和商业票据
我们维持一美元1.510亿美元的循环信贷安排，到期日为2024年7月7日，这也允许我们发行最高总额为$1.5在任何时候以浮动利率借入数十亿美元的商业票据或其他借款。我们不时地利用这笔融资来平衡现金需求，包括偿还债务。于二零二零年，我们利用这项贷款为到期偿还债务提供资金，用作营运资金及一般用途，以及一项预防措施，以提供更大的财务灵活性，因为冠状病毒大流行的影响所引起的市场情况不明朗，详情请参阅附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们没有从这种循环信贷安排中提取借款，也没有商业票据借款。
2020年5月26日，MCBC的子公司Molson Coors Brewing Company(UK)Limited(“MCBC U.K.”)设立了一项商业票据融资机制，目的是发行本金总额高达英镑的短期无担保英镑面值票据，这些票据有资格根据HM财政部和英格兰银行的COVID公司融资工具商业票据计划(“CCFF计划”)购买。MCBC U.K.是MCBC的子公司，在英国经营和管理该公司的业务。该公司设立了一项商业票据融资机制，目的是发行本金总额高达英镑的短期无担保英镑面值的票据，这些票据有资格根据联合HM财政部和英格兰银行的COVID公司融资机制商业票据计划(“CCFF计划”)购买300根据交易商协议(定义见下文)的规定，在某些条件的限制下，可能会不时增加。CCFF计划下的商业票据发行不影响我们循环信贷安排下的借款能力。
关于CCFF计划，MCBC英国和MCBC与劳埃德银行企业市场公司(“劳埃德”)签订了一份交易商协议(“交易商协议”)，作为安排人和交易商，根据该协议，可以MCBC英国和劳埃德银行同意的价格和条款向劳埃德银行发行票据。票据的到期日各不相同，但不会少于7天，也不会大于364天。交易商协议包含发行这类商业票据的惯例陈述、担保、契约和赔偿条款。此外，MCBC签订了一份担保契据，以担保MCBC英国就任何票据持有人的票据不时应付的所有款项。

截至2020年12月31日，我们在CCFF计划下没有未偿还的借款。如果MCBC英国在CCFF计划下有到期日超过2021年5月19日的未偿还借款，MCBC英国的运营将受到某些额外条件的限制，包括资本分配和高管薪酬，因此，我们目前预计CCFF计划下不会有任何到期日超过2021年5月19日的借款，除非上述CCFF计划下的条件得到修改。
债务契约
2020年6月19日，我们对我们现有的循环信贷安排协议进行了修订，其中包括通过信贷安排的到期日修订了截至2020年6月30日或之后的每个财政季度的财务维护契约下的杠杆率。截至2020年12月31日，按修订后的循环信贷安排协议定义的条款，净债务与EBITDA杠杆率的最高比率为5.25X净债务与EBITDA之比，0.50X减少到4.75X截至2021年6月30日的财季净债务与EBITDA之比。截至2021年9月30日的财季最后一天的杠杆率要求降低了0.25X到4.50X净债务与EBITDA之比，并进一步0.50X减少到4.00X截至2021年12月31日的财季最后一天，通过信贷安排到期，净债务与EBITDA之比。
根据我们每项债务安排的条款，我们必须遵守某些限制。这些包括常规违约事件和特定陈述、担保和契诺，以及限制我们产生某些额外优先债务能力的契诺(有担保合并有形净资产的某些门槛)、某些杠杆门槛百分比、设立或允许资产留置权，以及对合并、收购和某些类型的销售回租交易的限制。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们遵守了所有这些限制，并履行了所有偿债义务。截至2020年12月31日，我们所有未偿还的优先票据均为平价债券。
112

截至2020年12月31日，根据截至2020年12月31日的外汇汇率，未来5年长期债务和短期借款的本金到期日合计如下：
年金额
 (单位：百万)
2021$1,019.3 
2022505.2 
2023397.8 
2024982.0 
202520.3 
此后5,286.3 
总计$8,210.9 
上表中的本金债务到期日合计不包括融资租赁，这些租赁在附注19，“租赁”。
利息
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
产生的利息$282.3 $289.2 $311.7 
利息资本化(7.7)(8.3)(5.5)
已支出利息$274.6 $280.9 $306.2 

12. 盘存
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
(单位：百万)
成品$266.7 $236.7 
在制品72.7 84.0 
原料242.2 227.1 
包装材料82.7 68.1 
库存，净额$664.3 $615.9 

13. 股份支付
我们有一以股份为基础的薪酬计划，MCBC激励薪酬计划(以下简称激励薪酬计划)，截至2020年12月31日，所有未支付的奖励均属于本计划。
激励性薪酬计划
根据激励薪酬计划，我们向某些董事、高级管理人员和其他符合条件的员工发放与B类普通股股票相关的以下类型的奖励：RSU、DSU、PSU和股票期权。
RSU奖励是基于与我们股票在授予之日的价格相等的市值发布的，并在一段时间内归属三年。在2020、2019年和2018年，我们授予0.5百万，0.5百万和0.4分别为100万个RSU，加权平均市值为$48.99, $55.03及$72.78分别是每一个。在授予之前，RSU没有投票权。
根据激励性薪酬计划，DSU奖励是MCBC非雇员董事做出的选择，使他们能够获得全部或一半的年度现金预付金作为我们的股票支付。在董事股票计划下，DSU奖励是由MCBC的非雇员董事做出的选择，使他们能够在我们的股票中获得全部或一半的年度现金预付金。DSU奖励是以与授予之日我们股票价格相等的市值发放的。DSU在服务终止时以股票形式支付。在授予之前，DSU没有投票权。在2020、2019年和2018年，我们授予了少量加权平均市值为1美元的DSU。37.53, $56.68及$64.48分别为每股。
113

PSU奖励的授予具有在授予之日确定的目标值，并在完成服务要求后授予。PSU的和解金额是根据市场和业绩指标确定的，其中包括我们相对于每个奖项定义的股票市场指数的总股东回报业绩，以及旨在推动更大股东回报的特定内部业绩指标。PSU补偿费用基于授予时使用Monte Carlo模型分配给市场指标的公允价值(在三年的归属期内保持不变)和业绩乘数(由于对业绩指标条件的估计发生变化而变化)。在2020、2019年和2018年期间，我们授予0.3百万，0.3百万和0.2分别为百万个PSU，每个加权平均公允价值为#美元52.60, $53.31及$78.30分别为。
股票期权授予时的行权价格相当于授予日一股B类普通股的市场价值。股票期权的期限为十三年，一般都是在三年。在2020、2019年和2018年期间，我们授予0.4百万，0.4百万和0.2百万份期权，每个期权的加权平均公允价值为$6.70, $9.20及$15.44分别为。
2020年授予的某些RSU和PSU奖励使参与者有权在归属时获得股息，条件是业绩、归属和适用于各自奖励的其他条件，包括没收。
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 (单位：百万)
税前股份薪酬费用(1)
$24.2 $8.5 $42.6 
税收优惠(4.3)(1.6)(6.9)
税后股份薪酬支出$19.9 $6.9 $35.7 
(1)尽管2019年基于股份的薪酬支出下降，主要是由于我们之前确认的2018年和2017年PSU奖励的累计薪酬支出被冲销，因为不再被认为在各自的业绩期间实现业绩条件，以及2019年启动的振兴计划相关没收相关费用的冲销的影响。此外，我们2018年的基于股份的薪酬支出还包括与收购相关的替换奖励相关的支出。
截至2020年12月31日，34.2根据激励薪酬计划授予的所有基于股份的薪酬安排中与未归属奖励相关的未确认薪酬成本总额的百万美元。这一总补偿费用预计将在以下加权平均期内确认1.9三年了。
 RSU和DSUPSU
 单位加权平均
授予日期每单位公允价值		单位加权平均授权日单位公允价值
 (单位为百万，单位金额除外)
截至2019年12月31日未归属1.0$68.180.6$70.37
授与0.5$48.810.3$52.60
既得(0.3)$84.81—$—
没收(0.2)$64.12(0.2)$66.22
截至2020年12月31日的非既得利益者1.0$56.210.7$58.12
未归属PSU的每单位加权平均公允价值为#美元。32.76截至2020年12月31日。
2020、2019年和2018年期间归属的RSU和DSU的总内在价值为$14.8百万，$23.6百万美元和$24.8分别为百万美元。
114

 股票期权
 奖项加权的-
平均值
单价行使价		加权的-
平均值
剩馀
契约性
寿命(年)		集料
内在性
价值
(单位为百万，不包括每股金额和年份)
截至2019年12月31日的未偿还款项1.6$68.773.8$3.1 
授与0.4$51.48  
练习(0.1)$43.13  
没收(0.1)$60.01  
截至2020年12月31日的未偿还款项1.8$66.324.5$0.2 
预计将于2020年12月31日授予0.6$54.898.8$— 
自2020年12月31日起可行使1.2$71.702.5$0.2 
2020、2019年和2018年演习的总内在价值为$0.8百万，$0.6百万美元和$9.6分别为百万美元。在2020、2019年和2018年期间，通过授予或行使基于股票的奖励实现的税收优惠总额，包括额外的税收优惠，为#美元3.1百万，$4.5百万美元和$8.4分别为百万美元。
根据我们的股本计划，将发行的B类普通股的股票可以从授权的和未发行的MCBC B类普通股中获得。截至2020年12月31日，有2.3根据奖励补偿计划，可供发行的MCBC B类普通股为100万股。
2020、2019年和2018年授予的每个期权的公允价值是在授予之日使用Black-Scholes期权定价模型在以下加权平均假设下确定的：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
无风险利率0.91%2.46%2.65%
股息率4.40%4.16%2.08%
波动范围
25.09% - 26.31%
24.46% - 24.60%
22.36% - 24.14%
加权平均波动率25.40%24.48%22.81%
预期期限(年)5.55.35.3
加权平均公允价值$6.70$9.20$15.44
股票期权在整个合同期限内使用的无风险利率是基于授予时的零息美国财政部证券收益率。预期波动率是基于我们股票的历史波动率和隐含波动率的组合。股票期权的预期期限是根据对相应年度获得期权的员工的历史期权行使模式和趋势的观察而估计的。
2020、2019年和2018年授予的每个PSU的市场指标的公允价值是在授予之日使用蒙特卡洛模型模拟MCBC和同行公司的总股东回报，并采用以下加权平均假设确定的：
在过去的几年里
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
无风险利率0.84%2.49%2.34%
股息率不适用4.17%2.08%
波动范围
15.21% - 45.75%
13.82% - 42.46%
13.03% - 81.87%
加权平均波动率26.02%24.97%22.76%
预期期限(年)2.82.82.8
加权平均公平市价$52.60$53.31$78.30
在PSU整个预期期限内利用的无风险利率是基于授予时的零息美国财政部证券收益率。预期波动率是基于我们的股票以及我们同行公司的股票的历史波动率，如上面的波动率范围所示，自授予日期起与预期期限一致的一段时间内的预期波动率。PSU的预期期限是根据授予日期到履约期结束时计算的。
115

14.累计其他综合收益(亏损)
 MCBC股东权益
 外方
通货
翻译
调整数		收益(亏损)在
导数
仪器		养老金和
退休后
效益
调整数		权益法
投资		累计
其他
全面
收益(亏损)
 (单位：百万)
截至2017年12月31日$(408.5)$(13.5)$(378.5)$(59.5)$(860.0)
外币折算调整(411.6)— (0.6)— (412.2)
累计折算调整重新分类为
收入(1)
6.0 — — — 6.0 
净投资套期收益(亏损)106.4 — — — 106.4 
衍生工具的未实现收益(亏损)— 14.5 — — 14.5 
将派生(收益)损失重新分类为收益— 3.4 — — 3.4 
养老金和其他退休后福利调整— — 55.4 — 55.4 
摊销前服务(收益)费用净额和精算(收益)收入和结算损失净额— — 6.5 — 6.5 
未合并子公司其他综合收益(亏损)的所有权份额— — — (1.0)(1.0)
税收优惠(费用)(51.0)(4.7)(13.5)0.2 (69.0)
截至2018年12月31日$(758.7)$(0.3)$(330.7)$(60.3)$(1,150.0)
外币折算调整129.3 — (2.5)— 126.8 
净投资套期收益(亏损)50.3 — — — 50.3 
衍生工具的未实现收益(亏损)— (111.3)— — (111.3)
将派生(收益)损失重新分类为收益— 0.6 — — 0.6 
养老金和其他退休后福利调整— — (43.7)— (43.7)
摊销前服务(收益)费用净额和精算(收益)收入和结算损失净额— — 26.5 — 26.5 
未合并子公司其他综合收益(亏损)的所有权份额— — — (14.4)(14.4)
税收优惠(费用)(0.1)27.0 (2.9)3.8 27.8 
净期其他综合收益(亏损)179.5 (83.7)(22.6)(10.6)62.6 
搁浅税收效应的重新分类(2)
(73.3)(3.8)2.3 — (74.8)
截至2019年12月31日$(652.5)$(87.8)$(351.0)$(70.9)$(1,162.2)
外币折算调整196.0 — (1.6)— 194.4 
净投资套期收益(亏损)(113.5)— — — (113.5)
衍生工具的未实现收益(亏损)— (113.5)— — (113.5)
将派生(收益)损失重新分类为收益— (0.5)— — (0.5)
养老金和其他退休后福利调整— — (52.9)— (52.9)
服务(收益)费用净额和收入精算(收益)损失净额摊销— — (7.6)— (7.6)
未合并子公司其他综合收益(亏损)的所有权份额— — — 19.4 19.4 
税收优惠(费用)30.5 27.9 15.4 (5.2)68.6 
截至2020年12月31日$(539.5)$(173.9)$(397.7)$(56.7)$(1,167.8)
(1)由于退出我们的中国业务，相关的累计外币换算调整从AOCI重新分类，并在重大清算后净额确认为特殊项目。看见附注7，“特殊物品”了解更多细节。
(2)代表将因美国联邦企业所得税税率变化而导致的滞留税收影响从AOCI一次性重新分类为留存收益，这是2017年税法的一部分。此次重新分类发生在2019年1月1日，当时采用了相关的FASB权威指南。
由于我们在国外的业务，我们拥有大量以美元以外的货币计价的净资产，因此当这些项目换算成美元时，我们会确认保险业的收益和/或损失。2020年和2019年确认的外币换算收益主要是由于加元和英镑兑美元走强。此外，2020年外币换算调整收益进一步受到我们欧洲业务其他货币兑美元走强的影响。2018年确认的外币兑换损失是由于加元、英镑和我们欧洲业务的其他货币对美元走弱。
116

从AOCI到收入的重新分类：
在过去的几年里
2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
从AOCI重新分类损益位置
在收入中确认
(单位：百万)
现金流套期保值的收益/(亏损)：
远期起始利率掉期$(2.9)$(3.0)$(3.0)利息支出，净额
外币远期4.6 3.1 (0.2)销货成本
外币远期(1.2)(0.7)(0.2)其他收入(费用)，净额
税前总收益(亏损)重新分类0.5 (0.6)(3.4)
所得税优惠(费用)(0.1)0.1 0.9 
净收益(亏损)重新分类，税后净额$0.4 $(0.5)$(2.5)
固定收益养老金和其他退休后福利计划项目的摊销：
以前的服务收益(成本)$0.4 $(0.4)$(0.5)其他养恤金和退休后福利(费用)，净额
精算净损益及结算7.2 (26.1)(6.0)其他养恤金和退休后福利(费用)，净额
税前总收益(亏损)重新分类7.6 (26.5)(6.5)
所得税优惠(费用)(2.4)6.8 1.6 
净收益(亏损)重新分类，税后净额$5.2 $(19.7)$(4.9)
从AOCI到收入的其他重新分类：
实质性清算导致的中国累计换算调整$— $— $(6.0)特殊物品，净值
所得税优惠(费用)— — — 
净收益(亏损)重新分类，税后净额$— $— $(6.0)
总收益(亏损)重新分类，税后净额$5.6 $(20.2)$(13.4)
117

15. 员工退休计划和退休后福利
我们为大多数员工维持退休计划。根据地点和福利计划的不同，我们为员工提供固定福利养老金或固定缴费养老金计划。每个计划都在当地进行管理，并根据各自的当地法律和法规进行管理。我们在美国、英国、加拿大和日本都有固定福利养老金计划。此外，我们还向我们的部分加拿大、美国和中欧员工提供OPEB计划，这些员工都是没有资金的计划。BRI和BDL也维持固定收益、固定缴款和退休后福利计划；然而，由于BRI和BDL是权益法投资，没有合并，这些计划不在本披露范围内。
美国参与了多雇主养老金计划，并为其做出了贡献。对多雇主养老金计划的缴费为#美元。8.22020年为100万美元，7.92019年和2018年均为100万。此外，美国退休后健康计划有资格根据2003年“联邦医疗保险处方药改进和现代化法案”(“该法案”)获得联邦补贴，因为根据该公司的退休后健康计划为符合联邦医疗保险资格的退休人员提供的处方药福利通常要求有保险的退休人员的保费较低，自付费用和免赔额低于联邦医疗保险D部分中提供的福利，因此在精算上等于或好于根据该法案提供的福利。支付的福利，包括处方药，是$33.0百万，$37.6百万美元和$37.12020年、2019年和2018年分别为100万。2020年、2019年和2018年每年都有无形的补贴。
确定的福利和OPEB计划
定期养老金净额和OPEB成本(收益)
在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 养恤金OPEB固形养恤金OPEB固形养恤金OPEB固形
 (单位：百万)
服务成本：   
服务成本$2.7 $6.0 $8.7 $4.0 $7.0 $11.0 $5.5 $9.3 $14.8 
其他养老金和退休后(福利)成本，净额：
利息成本120.5 18.8 139.3 161.9 25.5 187.4 161.8 25.8 187.6 
扣除费用后的计划资产预期回报率(161.8)0.2 (161.6)(217.3)0.5 (216.8)(232.8)0.5 (232.3)
摊销先前服务(收益)成本0.3 (0.7)(0.4)1.1 (0.7)0.4 0.7 (0.2)0.5 
精算(收益)损失净额摊销7.3 (14.5)(7.2)10.4 (14.1)(3.7)7.6 (1.7)5.9 
削减、结算或特殊终止福利(收益)损失(1)
— — — 30.5 — 30.5 0.8 0.1 0.9 
预期参与者贡献(0.4)— (0.4)(0.7)— (0.7)(0.8)— (0.8)
其他养老金和退休后(福利)总成本，净额(34.1)3.8 (30.3)(14.1)11.2 (2.9)(62.7)24.5 (38.2)
定期养老金净额和OPEB(收益)成本$(31.4)$9.8 $(21.6)$(10.1)$18.2 $8.1 $(57.2)$33.8 $(23.4)
(1)在2019年第四季度，我们利用计划资产为我们的加拿大养老金计划的一部分购买了买断年金合同，并确认了1美元的养老金结算费用。29.8百万

118

债务和供资状况的变化
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
养恤金OPEB总计养恤金OPEB总计
(单位：百万)
福利义务的变化：
上一年度福利义务$5,198.6 $672.5 $5,871.1 $4,904.7 $672.1 $5,576.8 
服务成本，扣除预期员工贡献后的净额2.3 6.0 8.3 3.3 7.0 10.3 
利息成本120.5 18.8 139.3 161.9 25.5 187.4 
员工实际缴费0.4 — 0.4 0.5 — 0.5 
精算损失(收益)460.3 43.7 504.0 533.4 7.4 540.8 
图则修订0.8 — 0.8 (1.4)— (1.4)
已支付的福利(316.6)(39.2)(355.8)(350.6)(44.1)(394.7)
削减、结算和特殊终止(0.1)— (0.1)(192.9)(0.2)(193.1)
外币汇率变动105.3 2.9 108.2 139.7 4.8 144.5 
年终福利义务$5,571.5 $704.7 $6,276.2 $5,198.6 $672.5 $5,871.1 
计划资产变更：
上年度资产公允价值$5,542.1 $— $5,542.1 $5,217.3 $— $5,217.3 
计划资产实际收益率614.0 — 614.0 712.2 — 712.2 
雇主供款4.8 39.7 44.5 5.1 44.1 49.2 
员工实际缴费0.4 — 0.4 0.5 — 0.5 
削减、结算和特殊终止(0.2)— (0.2)(192.9)— (192.9)
已支付的福利和计划费用(316.6)(39.7)(356.3)(350.6)(44.1)(394.7)
外币汇率变动113.9 — 113.9 150.5 — 150.5 
计划资产年末公允价值$5,958.4 $— $5,958.4 $5,542.1 $— $5,542.1 
资金状况：$386.9 $(704.7)$(317.8)$343.5 $(672.5)$(329.0)
综合资产负债表中确认的金额：
其他非流动资产$492.8 $— $492.8 $434.3 $— $434.3 
应付帐款和其他流动负债(4.1)(43.3)(47.4)(4.1)(42.6)(46.7)
养老金和退休后福利(101.8)(661.4)(763.2)(86.7)(629.9)(716.6)
确认净额$386.9 $(704.7)$(317.8)$343.5 $(672.5)$(329.0)
我们的固定收益养老金计划的累计福利义务约为#美元。5.610亿美元和5.2分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。$11.2从2019年12月31日到2020年12月31日，我们的总养老金和OPEB计划的净资金不足状况减少了100万，这主要是由强劲的资产回报推动的，但部分被贴现率下降的影响所抵消。在2019年第四季度，我们为部分加拿大养老金计划购买了买断年金合同，导致我们预计的福利义务减少，2019财年我们的计划资产也相应减少。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，由于我们持续的去风险战略，我们在英国的固定收益养老金计划以及美国和加拿大的某些固定收益养老金计划资金过剩。我们的固定收益养老金计划的累计福利义务和预计福利义务超过计划资产的信息如下：
自.起
2020年12月31日2019年12月31日
(单位：百万)
累积利益义务$831.4 $793.6 
预计福利义务$831.6 $794.0 
计划资产的公允价值$725.7 $703.2 
累积退休后福利义务超过计划资产的OPEB计划的信息已在上面的“债务和资金状况变化”中披露，因为我们所有的OPEB计划都没有资金。
119

累计其他综合收益(亏损)
在AOCI中确认但尚未确认为税前定期养老金净额和OPEB成本组成部分的金额如下：
截至2020年12月31日截至2019年12月31日
养恤金OPEB总计养恤金OPEB总计
(单位：百万)
净精算损失(收益)$684.6 $(108.6)$576.0 $685.7 $(167.5)$518.2 
前期服务净成本(收益)10.5 (4.0)6.5 7.1 (4.9)2.2 
尚未确认的总数$695.1 $(112.6)$582.5 $692.8 $(172.4)$520.4 

在保险业保险公司税前确认的计划资产和福利义务的变化如下：
养恤金OPEB总计
 (单位：百万)
截至2018年12月31日累计其他综合亏损(收益)$698.0 $(197.3)$500.7 
摊销先前服务(成本)收益(1.1)0.7 (0.4)
精算(损失)收益净额摊销(10.4)14.1 3.7 
前期服务净成本(2.0)— (2.0)
沉降和削减(29.8)(0.2)(30.0)
本年度精算亏损(收益)38.5 7.4 45.9 
外币汇率变动(0.4)2.9 2.5 
截至2019年12月31日累计其他综合亏损(收益)$692.8 $(172.4)$520.4 
摊销先前服务(成本)收益(0.3)0.7 0.4 
精算(损失)收益净额摊销(7.3)14.5 7.2 
前期服务净成本0.8 — 0.8 
本年度精算亏损(收益)8.1 44.0 52.1 
外币汇率变动1.0 0.6 1.6 
截至2020年12月31日的累计其他综合亏损(收益)$695.1 $(112.6)$582.5 

120

假设
根据可获得的数据和每年年初作出的假设，每年对每个个人计划的定期养老金和OPEB费用进行精算计算。计算中使用的假设包括上一年度末选择和披露的结算贴现率，以及下表详述的其他假设。用于确定2020、2019年和2018财政年度定期养恤金和OPEB费用的加权平均费率如下：
 在过去的几年里
 2020年12月31日2019年12月31日2018年12月31日
 养恤金OPEB养恤金OPEB养恤金OPEB
加权平均假设：    
结算贴现率2.55%2.91%3.44%3.92%3.01%3.34%
补偿增长率2.00%不适用2.00%不适用2.00%不适用
计划资产的预期回报率(1)
3.24%不适用4.38%不适用4.10%不适用
医疗费用趋势率不适用
从……按比例排列6.25到2020年的百分比3.572040年的百分比
不适用
从……按比例排列6.52019年至4.52037年的百分比
不适用
从……按比例排列6.752018年至4.52037年的百分比
(1)我们每年都会根据独立投资专家(包括我们的精算师、投资顾问、计划受托人和其他专家)的意见来制定我们的EROA假设。每个EROA假设都基于历史数据，包括历史收益、历史市场利率，并针对每个计划的单个资产类别进行计算。该计算包括支付给服务提供商的利息、通货膨胀、信贷和风险溢价(主动投资管理)利率和费用的投入。我们认为我们的EROA是一个重要的管理层评估。我们在计算EROA时使用的方法的任何实质性改变都可能对我们报告的固定收益养老金计划的费用产生重大影响。
福利义务在每年年底根据下表中详细说明的假设进行精算计算。OPEB计划下的义务取决于医疗、牙科、视力和人寿保险计划条款的应用，以及相关的精算假设和医疗成本趋势费率。截至2020年12月31日和2019年12月31日，用于确定固定养老金计划的预计福利义务和OPEB计划的退休后福利累计义务的加权平均费率如下：
截至2020年12月31日截至2019年12月31日
养恤金OPEB养恤金OPEB
加权平均假设：
结算贴现率1.84%2.10%2.55%2.91%
补偿增长率2.00%不适用2.00%不适用
医疗费用趋势率不适用
从……按比例排列6.002021年到3.572040年的百分比
不适用
从……按比例排列6.25到2020年的百分比3.572040年的百分比
截至2020年12月31日，我们的固定收益养老金计划和退休后计划使用的加权平均贴现率从2019年12月31日起发生变化，主要是2020年利率下降的结果。
投资策略
我们在美国、加拿大和英国的固定收益养老金计划的义务由以信托形式持有的资产支持，用于支付未来的福利。业务部门有义务为这些资产信托基金提供充足的资金。我们的固定收益养老金计划中的基础投资包括：现金和短期工具、债务证券、股票证券、投资基金和其他投资，包括衍生品、基金的对冲基金和房地产。投资分配反映了各自计划的定制战略。
这些计划使用负债驱动的投资策略来管理固定的养老金福利。对于所有固定收益养老金计划资产，这些计划有以下主要投资目标：
121

(1)在可接受的风险水平上优化计划资产的长期回报，并管理预计的未来现金贡献；
(2)在不同资产类别和投资经理之间保持广泛的多元化；以及
(3)管理计划资产相对于计划负债的风险水平。
每个计划的各自分配目标都促进了最优预期回报和波动性特征，因为重点放在履行计划义务的长期时间范围内。所有资产都由外部投资经理管理，授权他们要么与基准持平，要么表现优于基准。这些计划使用了美国、英国和加拿大的不同资产管理公司，每个计划各自的资产配置可能会受到资产管理公司变动的影响。
我们的固定收益养老金计划的投资策略还会考虑每个计划的资金状况。对于资金充足的固定收益养老金计划，资产主要投资于持有期与相关负债类似的固定收益资产。对于资金水平较低的计划，固定收益部分的管理方式与资金水平较高的计划类似。除了这种与负债相匹配的固定收益分配，这些计划还包含对产生回报的资产的敞口，包括：股票、房地产、债务和其他旨在产生更高回报的投资，这些投资可能也具有更高的风险。这些投资通过全球投资实现多元化，但发行人集中度受到限制。
由于加拿大和加拿大的养老金负债将分别以加元和英镑结算，我们的英国和加拿大计划都会对冲计划资产中不以当地计划货币和当地货币计价的一部分外汇风险。
目标分配
以下是截至2020年12月31日在加权平均资产基础上的目标资产配置百分比与实际资产配置的比较：
 靶子
分配		实际
分配
股票10.3%10.4%
固定收益64.6%66.9%
房地产7.0%6.0%
年金14.7%14.7%
其他3.4%2.0%
重大集中风险
我们定期评估我们的固定收益养老金计划资产的集中度风险。截至2020年12月31日，我们没有任何个人基础资产头寸构成每个计划整体资产的显著集中。然而，我们目前有大量的计划资产投资于英国、美国和加拿大政府的固定收益资产。其中任何一国政府的临时信用评级下调都可能对资产价值产生负面影响。
此外，随着我们的福利计划保持对非政府投资的敞口，系统范围内信用利差的显著增加也将对报告的计划资产价值产生负面影响。总体而言，股权和固定收益风险已经通过特定于公司的集中度限制和利用多个股权经理而得到缓解。我们确实有大量资产投资于个人固定收益和对冲基金经理，因此，该计划使用外部投资顾问来帮助监督这些经理和基金业绩。
评估技术
我们使用各种业界公认的估值技术来评估我们的计划资产。这些技术根据仪器类型的不同而有所不同。只要有可能，我们在估值过程中优先使用可观察到的市场数据。我们使用市场、收益和成本方法来评估截至期末的计划资产。看见附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”有关我们的公允价值方法和会计政策的更多信息。我们今年没有改变用于评估计划资产的公允价值技术。
122

计划资产的主要类别
截至2020年12月31日，我们的主要计划资产类别包括：
•现金和短期票据-包括现金、等待结算的交易、银行存款、短期票据和短期票据。我们的“等待结算的交易”类别包括与资产购买和销售相关的应付款和应收款，由于我们的养老金计划资产使用交易日期核算，截至年底，这些应收款和应收款正在等待最终的现金结算。这些应付款项通常在购买或出售相应资产后的几个工作日内结算。各个资产包括在我们的年终计划资产中或从我们的年终计划资产中删除，并在下面的公允价值层次结构中按其各自的资产类别进行分类。我们将这些项目包括在此层次结构的第1级，因为这些值是从活跃市场的报价中得出的。短期工具被包括在公允价值等级的第二级，因为这些工具是高流动性的工具，使用可观察到的投入进行估值，但其资产价值不公开报价。
•债务证券-包括各种政府和企业固定收益证券、利息和通胀挂钩资产，如债券和掉期、抵押证券和其他债务证券。这些计划的大多数固定收益资产在“场外”交易所交易，交易所提供可观察到的输入，这些输入是用于确定每项投资的公允价值的主要数据。我们还使用独立的定价供应商，以及矩阵定价技术。矩阵定价使用来自其他类似投资的可观察数据作为主要输入，以确定单个证券的公允价值。政府和企业固定收益证券通常被归类为公允价值等级中的第二级，因为它们是使用可观察到的投入进行估值的。我们的抵押证券中包括的资产包括抵押支持证券和抵押抵押债券，由于使用了用于得出这些资产的公允价值的重大不可观察的投入，这两种证券被认为是3级。
•股票-包括公开交易的普通股和其他类似股票的持股，主要是公开交易的普通股和房地产投资信托基金。股权资产在国际和国内投资之间实现了很好的多元化。我们认为在公开交易所报价的股票为1级，而其他未在公共交易所报价但使用重大可观察投入估值的资产为2级，具体取决于个别资产的特征。
•每股资产净值实用权宜之计-包括我们的债权基金、股票基金、对冲基金的基金、基础设施基金、房地产基金控股和私募股权基金。这些基金的市值是根据资产净值乘以所持股份的数量得出的。
•年金-包括为覆盖部分计划成员而购买的非参保年金买入保单。非参加合同的公允价值根据与承保计划成员相关的义务的变化而波动。这些价值被认为是第三级，因为在计算这些资产的公允价值时使用了重大的不可观察的投入。
•其他-包括衍生品、回购协议、由于养老金计划、风险资本和私募股权的免税性质而支付和等待退还的税款的可退税。衍生品的定价使用可观察到的输入，包括收益率、利率曲线和利差。交易所交易的衍生品通常使用最新交易价格定价。回购协议是指我们的计划使用借入的资产创建资产敞口，创建回购协议负债，以促进交易的协议。与回购协议和股权期权相关的资产被包括在公允价值层次结构中的其他类别，相应的回购协议负债在该层次结构中被归类为第I级，因为该负债是使用活跃市场的报价进行估值的。在决定回购协议的目标和资产分配方式时，我们考虑的是资产类型，而不是投资工具，并相应地将相关资产包括在固定收益中，特别是利息和通胀挂钩资产。我们将可收回税项包括在这个层次结构的第1级，因为这些项目是现金应收账款，价值是根据活跃市场的报价得出的。私募股权被列入第三级，因为这些价值是基于使用不可观察到的投入的。
123

公允价值层次
以下是我们的固定收益养老金计划资产(不包括使用每股资产净值实际权宜之计的投资)的公允价值层次结构(单位：百万)：
  截至2020年12月31日的公允价值计量
 截止日期合计
2020年12月31日		报价
处于活动状态
市场
(一级)		意义重大
可观察到的
输入
(二级)		意义重大
看不见的
输入
(第三级)
现金和现金等价物    
现金$144.6 $144.6 $— $— 
等待结算的行业16.7 16.7 — — 
银行存款、短期票据和票据25.0 — 25.0 — 
债款
政府债务证券869.6 — 869.6 — 
公司债务证券112.7 — 112.7 — 
利息和通胀挂钩资产1,059.6 — 1,048.6 11.0 
年金
买入年金783.9 — — 783.9 
其他
回购协议(483.5)(483.5)— — 
可退还的税款0.2 0.2 — — 
私募股权61.4 — — 61.4 
不包括每股资产净值的投资公允价值总额实际权宜之计$2,590.2 $(322.0)$2,055.9 $856.3 
以下是我们的计划资产的总公允价值，包括每股资产净值对我们的固定收益养老金计划资产的实际权宜之计：
截止日期合计
2020年12月31日
(单位：百万)
不包括每股资产净值的投资公允价值实际权宜之计$2,590.2 
使用每股资产净值进行投资的公允价值实用权宜之计
债权基金1,591.4 
股票型基金1,418.6 
房地产基金274.4 
私募股权基金77.1 
对冲基金6.7 
计划资产公允价值总额$5,958.4 
124

以下是我们的固定收益养老金计划资产(不包括使用每股资产净值实际权宜之计的投资)的公允价值层次结构(单位：百万)：
  截至2019年12月31日的公允价值计量
 截止日期合计
2019年12月31日		报价
处于活动状态
市场
(一级)		意义重大
可观察到的
输入
(二级)		意义重大
看不见的
输入
(第三级)
现金和现金等价物    
现金$107.2 $107.2 $— $— 
等待结算的行业17.2 17.2 — — 
银行存款、短期票据和票据16.4 — 16.4 — 
债款
政府证券711.8 — 711.8 — 
公司债务证券272.3 — 272.3 — 
利息和通胀挂钩资产948.1 — 938.8 9.3 
年金
买入年金748.1 — — 748.1 
其他
股权期权6.3 6.3 — — 
回购协议(923.2)(923.2)— — 
可退还的税款0.5 0.5 — — 
私募股权72.8 — — 72.8 
不包括每股资产净值的投资公允价值总额实际权宜之计$1,977.5 $(792.0)$1,939.3 $830.2 

以下是我们的公允价值层次结构，包括每股资产净值对我们的固定收益养老金计划资产的实际权宜之计：
截止日期合计
2019年12月31日
(单位：百万)
不包括每股资产净值的投资公允价值实际权宜之计$1,977.5 
使用每股资产净值进行投资的公允价值实用权宜之计
债权基金1,636.7 
股票型基金1,820.5 
房地产基金20.4 
私募股权基金87.0 
计划资产公允价值总额$5,542.1 
125

公允价值：第三级前滚
以下是我们定义的养老金计划资产(不包括使用每股资产净值实际权宜之计的投资)的3级前滚：
金额
(单位：百万)
截至2018年12月31日的余额$695.7 
总损益(已实现/未实现)： 
已实现损益15.3 
未实现收益(亏损)计入AOCI(19.6)
购买、发行、结算105.2 
外汇换算(亏损)/收益33.6 
截至2019年12月31日的余额$830.2 
总损益(已实现/未实现)： 
已实现损益2.1 
未实现收益(亏损)计入AOCI11.0 
购买、发行、结算(12.7)
外汇换算(亏损)/收益25.7 
截至2020年12月31日的余额$856.3 
预期现金流
在2021年，我们预计将为我们的固定收益养老金计划做出大约$4我们的OPEB计划下的百万美元和福利付款约为$43百万美元，基于截至2020年12月31日的外汇汇率。这里不包括BRI和BDL对各自固定收益养老金计划的缴费，因为它们没有合并到我们的财务报表中。计划资金策略受员工福利、税法和计划治理文件的影响。
根据截至2020年12月31日的汇率，固定收益养老金和OPEB计划的预期未来福利支付如下：
预期福利支付养恤金OPEB
 (单位：百万)
2021$327.1 $43.4 
2022$327.1 $42.8 
2023$327.9 $42.2 
2024$328.1 $42.0 
2025$329.5 $41.2 
2026-2030$1,643.8 $200.2 
固定缴款计划
我们为美国、加拿大和英国的大多数员工提供固定缴费养老金计划。固定缴款计划的投资策略由每个参与者从我们作为计划发起人提供的选项中确定。美国非工会员工有资格参加合格的固定缴款计划，该计划规定雇主的缴费范围为5%至11符合条件的补偿的百分比(某些雇员也有资格获得额外的雇主供款)。此外，美国工会员工有资格参加合格的固定缴费计划，该计划根据与各种集体谈判协议相关的因素规定雇主缴费。雇主对英国和加拿大计划的缴费范围从3%至10员工薪酬的%。雇员和雇主的供款都是根据参与者的投资选择以现金支付的。
我们确认了与固定缴款计划相关的成本#美元。75.5百万，$80.0百万美元和$78.52020年、2019年和2018年分别为100万。
此外，我们还有其他递延补偿和非限定固定缴费计划。我们自愿通过拉比信托基金为这些债务提供资金。这些资产被投资于上市交易共同基金，其业绩预计将与计划负债的变化密切匹配。截至2020年12月31日和2019年12月31日，计划负债
126

与计划资产相等，并分别计入我们综合资产负债表上的其他负债和其他资产。
16. 衍生工具与套期保值活动
概述和风险管理政策
我们使用衍生品作为我们正常业务运营的一部分，以管理我们对利率、外汇、大宗商品价格风险波动的敞口，以及用于与我们的核心业务相关的其他战略目的。我们已经制定了政策和程序，管理这些风险敞口的风险管理。我们管理这些风险敞口的主要目标是降低受基础利率和价格变化影响的现金流的波动性。
为了实现我们的目标，我们达成了各种金融衍生品，包括外币兑换、商品、利率、交叉货币掉期以及期权。我们还直接与供应商签订实物对冲协议，以管理我们对某些商品的风险敞口。
交易对手风险
虽然根据政策，我们进入的任何金融衍生品的交易对手都是投资级信用评级至少为A-的标准普尔(Standard&Poor‘s)(或同等评级)或穆迪(Moody’s)的A3的主要机构，但如果交易对手表现不佳，我们将面临与信用相关的损失。这种信用风险通常仅限于此类合同中的未实现收益，如果这些交易对手中的任何一方未能按合同履行的话。
我们已经建立了交易对手信用政策和指导方针，并根据规定的指导方针进行监测并向管理层报告，以帮助管理这一风险。作为一项额外措施，我们利用总部或在我们开展业务的国家开展业务的机构组合。在计算我们衍生工具余额的公允价值时，我们还记录了一项调整，以确认交易对手信用风险和我们自己的不履行风险(视情况而定)。
价格和流动性风险
我们根据市场利率和价格计算衍生工具的公允价值。这些利率和价格的波动性取决于许多无法可靠准确预测的因素。我们目前合同的公允价值可能与我们与交易对手的现金结算价值有很大不同。因此，我们面临与衍生品合约公允价值的不利变化相关的价格风险。
一旦发生某些合同触发事件，包括控制权变更、终止事件或其他违约事件，我们可能被迫在预期结算日之前现金结算我们的全部或部分衍生品合约。这可能会对我们的流动性产生负面影响。对于我们指定为对冲工具的衍生品合约，早期现金结算将导致我们的对冲结算时间与预测交易或公司承诺的现金结算不匹配。我们还可能决定通过与我们的交易对手谈判，在预期结算日之前现金结算全部或部分衍生品合约，这也可能影响我们的现金状况。
由于我们交易对手协议的性质，我们不能在各个业务部门与同一交易对手进行净头寸。因此，如果发生违约，我们可能会被要求提前结算所有现金外合约，而不是从这种敞口中净额计算任何现金头寸的公允价值。
抵押品
除非发生控制权变更事件，否则我们不会收到也不需要发布抵押品。这一终止事件将使任何一方有权在另一方合并、合并或将其全部或几乎所有资产转移到另一实体的情况下提前终止所有未完成的掉期交易，而承担了该方义务的幸存实体的信誉明显弱于该方。截至2020年12月31日，我们没有向任何交易对手提交任何抵押品。
衍生工具会计政策
概述
我们的外币远期和远期起始利率掉期在套期保值关系中被指定为现金流对冲，我们的交叉货币掉期被指定为净投资对冲。在下文讨论和解之前，我们的利率掉期被指定为公允价值对冲。在某些情况下，我们可能会执行不符合对冲会计条件的衍生品，或者我们不寻求对冲会计，但被确定为对管理风险很重要的衍生品。例如，我们的大宗商品掉期和大宗商品期权不是在对冲会计关系中指定的。这些杰出的经济效益
127

套期保值在我们的综合资产负债表上按公允价值计量，公允价值变动计入收益。我们历来选择将NPNS豁免适用于某些合同(如果适用)。这些合同通常与我们的供应商进行交易，并包括风险管理功能，使我们能够在特定的交货期内确定特定数量的采购价格。我们亦会考虑我们合约中的任何条款是否代表权威会计指引所界定的嵌入衍生工具，并采用适当的会计处理。
套期保值会计政策
我们正式记录了所有接受套期保值工具和套期保值项目之间的套期保值会计处理的关系，以及根据规定的指导进行套期保值交易的风险管理目标和策略。我们还正式评估对冲开始时和持续的有效性，特别是对冲交易中使用的衍生品在降低被指定为对冲的风险方面是否非常有效，以及这些对冲是否有望在未来保持高度有效。具体到净投资套期保值，我们选择使用现货对现货的方法来评估有效性。
在以下情况下，我们前瞻性地停止对冲会计：(1)衍生品在抵消预测未来交易的现金流变化方面不再高效；(2)衍生品到期或被出售、终止或行使；(3)预测交易不再可能发生；(4)管理层确定将衍生品指定为对冲工具不再合适；或(5)管理层决定停止对冲会计。
当我们预期终止套期保值会计，但预测交易仍有可能发生在最初的预期期间时，衍生工具的现有损益仍保留在AOCI中，用于现金流量对冲和净投资对冲，或保留在被套期保值项目的账面价值中，用于公允价值对冲，并在预测交易影响收益时重新分类为收益。然而，如果预测的交易不再可能在最初指定的时间段结束前或之后的另外两个月内发生，AOCI的收益和亏损将立即在收益中确认。在对冲会计停止且衍生工具仍未偿还的所有情况下，我们在综合资产负债表中按其公允价值计入衍生工具直至到期，确认当期收益中公允价值的未来变化。
重要的衍生工具/对冲头寸
利率互换
在前几年，我们签订了利率互换协议，以经济的方式将我们的固定利率转换为$1.02017亿美元票据和美元500百万3.52022年到期的浮动利率债务的%票据。这些被指定为公允价值对冲的利率掉期协议以前是自愿现金结算的，当时我们停止为公允价值变动调整票据的账面价值。美元的累计调整1.02017年20亿美元票据摊销，作为每笔票据剩余期限的利息支出。美元的累计调整500百万3.5%票据增加了票据的账面价值，并作为票据预期剩余期限的利息支出的福利摊销。
净投资对冲
2016年7月7日，我们发行了欧元800.02024年7月15日到期的100万优先票据，为此次收购提供部分资金。另外，2017年3月15日，我们总共发行了欧元5002019年3月15日到期的3月期EURIBOR浮动利率优先票据，利率为0.35%，外加3个月期。在发行两套债券的同时，我们同时指定本金作为我们在欧洲业务投资的净投资对冲，以对冲部分外币换算影响，并相应地记录2016欧元债券和2017欧元债券因AOCI现货汇率波动而产生的账面价值变化。2019年3月，我们偿还了2017欧元票据。看见附注11，“债务”以供进一步讨论。
远期起始利率掉期
远期起始利率掉期是一种工具，我们用来管理我们对与预期债券发行的未来利息支付相关的利率波动的敞口。在2018年第三季度，我们签订了名义金额总计为1美元的远期起始利率掉期1.5十亿美元。远期起始利率掉期的生效日期为2018年7月，终止日期为2021年7月、2022年5月和2026年7月，反映了预测的债务发行条款。掉期的加权平均利率固定在3.00%, 3.01%和3.10分别为2021年7月、2022年5月和2026年7月。根据协议，我们被要求在我们预计发行相关预期债务的时间提前终止这些掉期。我们已将这些合约指定为现金流对冲。因此，未实现的按市值计价的收益或亏损将计入AOCI，直至终止，届时这些掉期在发行对冲债务时的已实现收益或亏损将从AOCI重新分类，并摊销为对冲债务期限内的利息支出。
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2015年，我们以加元的名义签订了远期起始利率掉期合约600为管理预期的加元债务发行(最终成为2015年债券及2016年债券的一部分)的未来利息支付相关利率波动的风险，本公司将发行100,000,000,000,000加元债券。掉期的生效日期为2015年9月，终止日期为2025年9月，反映了最初预测的加元债券发行条款。根据这些协议，我们被要求提前终止这些掉期，时间大约与我们之前预测的债务发行时间相同。我们已经将这些合同指定为现金流对冲，因此，CAD的一部分39.2百万(美元)29.5远期起始利率掉期亏损将从AOCI重新分类，并在2015年债券的剩余期限内摊销为利息支出，于2020年9月偿还，并在加元的一部分偿还5002026年到期的100万张票据，直到利率互换协议的完整10年期限。
交叉货币掉期
自2019年3月20日起，我们签订了名义总价值约为欧元的交叉货币互换协议353百万(美元)400百万美元)，以对冲我们在欧洲投资的部分外币换算影响。作为掉期的结果，我们在经济上转换了我们美元的一部分1.0十亿2.12021年到期的优先票据和欧元计价的相关利息，这导致欧元利率为0.71%.
另外，自2019年4月3日起，我们自愿提前终止了我们的美元5002020年到期的100万交叉货币掉期，根据这些掉期，我们收到了欧元利息支付，利率为0.85%，并同时签订新的交叉货币互换协议，名义上总金额约为欧元445百万(美元)500百万美元)，以对冲我们在欧洲的投资带来的部分外币兑换影响。作为掉期的结果，我们在经济上转换了我们的美元500百万2.252020年到期的优先票据和欧元计价的相关利息，导致欧元利率为0.68%。原$的终止500百万交叉货币互换产生了大约#美元的现金收入。472019年第二季度为100万。在偿还$500百万2.25%的优先票据于2020年3月到期，我们结算了相关的交叉货币掉期，从而产生了#美元的现金收入。3.2百万结算这些交叉货币掉期的现金收入在我们的综合现金流量表中被归类为投资活动。
我们已将每一种交叉货币掉期指定为净投资对冲，因此，由于现货汇率对AOCI的波动，我们记录了公允价值的变化。可归因于现汇汇率波动以外的变动的掉期公允价值变动不计入对冲有效性评估，并计入对冲有效期内的利息支出。
外币远期
我们有金融外汇远期合约，以管理我们对外汇波动的敞口。我们对冲与某些特许权使用费协议相关的外汇风险、与购买以功能实体当地货币以外的货币计价的生产投入品和进口产品相关的风险，以及其他外汇风险。这些合约已被指定为预测外币交易的现金流对冲。我们使用外币远期合约来对冲这些未来的预测交易，最高可达60月份地平线。
商品掉期和期权
我们有金融大宗商品掉期和期权合约，以对冲天然气、铝价格的变化，包括与我们的铝敞口、玉米、大麦和柴油相关的附加费。这些合约允许我们将对这些大宗商品价格变化的浮动敞口转换为固定利率。这些合同不是在对冲会计关系中指定的。因此，该等衍生工具的公允价值变动计入综合经营报表的售出货物成本。我们对天然气、铝、玉米和柴油的预期购买量分别进行了对冲，最高可达60根据我们的风险管理政策，我们将在未来几个月内在我们的供应链中使用。此外，我们根据作物年度和实物库存管理对大麦的预测购买量进行对冲。为了衡量分部经营业绩，未在对冲会计关系中指定的掉期的公允价值未实现变动在分部特定经营业绩之外的未分配部分中报告，直到我们管理的风险敞口实现为止。届时，我们将未分配的损益重新分类到运营部门，使我们的运营部门能够实现衍生品的经济影响，而不会导致未实现的按市值计价的波动。
认股权证
2018年10月4日，关于组建Truss合资企业，如中进一步讨论的那样附注4，“投资”我们的合资伙伴HEXO向我们的加拿大子公司发放了11.5百万股认股权证将以加元的执行价购买HEXO的普通股6.00在合资企业成立后的三年内的任何时间。认股权证在发行时的公允价值约为$45100万美元被记录为非流动资产，并作为扣除税收后的实缴资本的调整。2020年12月23日，HEXO合并了其发行的
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在四股旧股换一股新股的基础上发行的普通股，导致执行价格调整为加元24.00以及将认股权证减至2.9百万权证发行后公允价值的所有变化都记录在综合经营报表上的其他收入(费用)中。
衍生公允价值计量
我们利用市场方法，通过对衍生工具的合同条款以及可观察到的市场利率、外汇和商品利率所衍生的预期未来现金流进行折现，来估计衍生工具的公允价值。我们衍生品的公允价值还包括信用风险调整，以考虑我们交易对手的信用风险，以及我们自己的不履行风险(视情况而定)。我们收购HEXO普通股的权证的公允价值是使用Black-Scholes期权定价模型估计的。
下表汇总了我们截至2020年12月31日和2019年12月31日按公允价值计量的衍生资产和(负债)。看见附注1，“重要会计政策的列报依据和摘要”以进一步讨论有关计量衍生工具公允价值的问题。
  截至公允价值计量
2020年12月31日
 截止日期合计
2020年12月31日		报价
在活跃的市场中
(一级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(二级)		意义重大
看不见的
输入量
(第三级)
 (单位：百万)
交叉货币掉期$(26.5)$— $(26.5)$— 
利率互换(221.5)— (221.5)— 
外币远期(4.9)— (4.9)— 
商品掉期和期权65.2 — 65.2 — 
认股权证0.3 — 0.3 — 
总计$(187.4)$— $(187.4)$— 
  截至公允价值计量
2019年12月31日
 截止日期合计
2019年12月31日		报价
在活跃的市场中
(一级)		意义重大
其他
可观测
输入量
(二级)		意义重大
看不见的
输入量
(第三级)
 (单位：百万)
交叉货币掉期$10.0 $— $10.0 $— 
利率互换(111.5)— (111.5)— 
外币远期2.1 — 2.1 — 
商品掉期和期权(41.2)— (41.2)— 
认股权证2.7 — 2.7 — 
总计$(137.9)$— $(137.9)$— 
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们没有在一级和二级之间进行重大转移。2020年期间交易的新衍生品合约都包括在二级。
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周期导数活动的结果
下表包括我们截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表中衍生品活动的年初至今业绩，以及截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度综合运营报表。
综合资产负债表中衍生工具的公允价值(单位：百万)：
 2020年12月31日
  资产衍生品负债衍生品
 名义金额资产负债表位置公允价值资产负债表位置公允价值
指定为对冲工具的衍生工具：
交叉货币掉期$400.0 其他流动资产$— 应付帐款和其他流动负债$(26.5)
其他非流动资产— 其他负债— 
利率互换$1,500.0 其他非流动资产— 应付帐款和其他流动负债(47.7)
其他负债(173.8)
外币远期$181.2 其他流动资产0.3 应付帐款和其他流动负债(3.0)
其他非流动资产— 其他负债(2.2)
指定为对冲工具的衍生工具总额$0.3 $(253.2)
未被指定为对冲工具的衍生工具：
商品掉期(1)
$918.9 其他流动资产$44.5 应付帐款和其他流动负债$(20.6)
其他非流动资产45.4 其他负债(4.1)
商品期权(1)
$16.8 其他流动资产— 应付帐款和其他流动负债— 
认股权证$54.2 其他非流动资产0.3 其他负债— 
未被指定为对冲工具的衍生工具总额$90.2 $(24.7)
 2019年12月31日
  资产衍生品负债衍生品
 名义金额资产负债表位置公允价值资产负债表位置公允价值
指定为对冲工具的衍生工具：  
交叉货币掉期$900.0 其他流动资产$1.8 应付帐款和其他流动负债$— 
其他非流动资产8.2 其他负债— 
利率互换$1,500.0 其他非流动资产— 其他负债(111.5)
外币远期$237.9 其他流动资产1.9 应付帐款和其他流动负债(0.8)
其他非流动资产1.4 其他负债(0.4)
指定为对冲工具的衍生工具总额$13.3 $(112.7)
未被指定为对冲工具的衍生工具： 
商品掉期(1)
$598.4 其他流动资产$5.7 应付帐款和其他流动负债$(36.4)
其他非流动资产1.0 其他负债(11.5)
商品期权(1)
$18.4 其他流动资产— 应付帐款和其他流动负债— 
认股权证$53.1 其他非流动资产2.7 其他负债— 
未被指定为对冲工具的衍生工具总额$9.4 $(47.9)
(1)名义上包括抵消买入和卖出头寸，以绝对值表示。买入和卖出头寸在资产和/或负债头寸(视情况而定)中显示为总额。

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合并资产负债表中公允价值套期保值关系中指定和符合条件的项目(单位：百万)：
资产负债表中包含被套期保值项目的项目
套期保值资产/负债的账面价值
套期保值资产/负债的公允价值套期保值调整累计金额(1)增加/(减少)
截至2020年12月31日截至2019年12月31日截至2020年12月31日截至2019年12月31日
(单位：百万)
长期债务和短期借款的当期部分$— $— $— $(0.2)
长期债务$— $— $3.7 $6.5 
(1)所有余额都与中断套期保值关系的套期保值调整有关。

公允价值和现金流量套期保值会计对累计其他综合收益的税前影响 (亏损)(单位：百万)：
截至2020年12月31日的年度
现金流对冲关系中的衍生品在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额
远期起始利率掉期$(110.0)利息支出$(2.9)
外币远期(3.5)销货成本4.6 
其他收入(费用)，净额(1.2)
总计$(113.5) $0.5 
截至2020年12月31日的年度
净投资对冲关系中的衍生品在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额在衍生工具收益中确认的收益(损失)的位置(不包括有效性测试的金额)
在衍生工具收益中确认的损益金额(不包括在有效性测试中的金额)(1)
交叉货币掉期$(33.2)利息支出$— 利息支出$14.2 
总计$(33.2)$— $14.2 
截至2020年12月31日的年度
净投资对冲关系中的非衍生金融工具在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额在衍生工具收益中确认的收益(损失)的位置(不包括有效性测试的金额)在衍生工具收益中确认的损益金额(不包括在有效性测试中的金额)
欧元8002024年到期的百万张票据
$(80.3)其他收入(费用)，净额$— 其他收入(费用)，净额$— 
总计$(80.3) $—  $— 
截至2019年12月31日的年度
现金流对冲关系中的衍生品在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额
远期起始利率掉期$(99.2)利息支出$(3.0)
外币远期(12.1)销货成本3.1 
 其他收入(费用)，净额(0.7)
总计$(111.3) $(0.6)
132

截至2019年12月31日的年度
净投资对冲关系中的衍生品在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额在衍生工具收益中确认的收益(损失)的位置(不包括有效性测试的金额)
在衍生工具收益中确认的损益金额(不包括在有效性测试中的金额)(1)
交叉货币掉期$19.8 利息支出$— 利息支出$23.5 
总计$19.8 $— $23.5 
(1)指不计入效益评估的金额，公允价值变动与期间摊销之间的差额记录在其他全面收益中。
截至2019年12月31日的年度
净投资对冲关系中的非衍生金融工具在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额在衍生工具收益中确认的收益(损失)的位置(不包括有效性测试的金额)在衍生工具收益中确认的损益金额(不包括在有效性测试中的金额)
欧元8002024年到期的百万张票据
$20.4 其他收入(费用)，净额$— 其他收入(费用)，净额$— 
欧元5002019年到期的百万张票据
10.1 其他收入(费用)，净额— 其他收入(费用)，净额— 
总计$30.5  $—  $— 
截至2018年12月31日的年度
现金流对冲关系中的衍生品增益额
(损失)已确认
在保险业监理处
导数
(有效部分)		损益地点从AOCI重新分类为收入
从衍生工具上的AOCI确认的损益金额
远期起始利率掉期$(12.3)利息支出$(3.0)
外币远期26.8 销货成本(0.2)
 其他收入(费用)，净额(0.2)
总计$14.5  $(3.4)
截至2018年12月31日的年度
净投资对冲关系中的衍生品在衍生工具的OCI中确认的损益金额损益地点从AOCI重新分类为收入从衍生工具上的AOCI确认的损益金额在衍生工具收益中确认的收益(损失)的位置(不包括有效性测试的金额)
在衍生工具收益中确认的损益金额(不包括在有效性测试中的金额)(1)
交叉货币掉期$36.5 利息支出$— 利息支出$10.7 
总计$36.5 $— $10.7 
截至2018年12月31日的年度
净投资对冲关系中的非衍生金融工具在衍生工具的OCI中确认的损益金额从AOCI重新分类的损益位置从衍生工具上的AOCI确认的损益金额增益位置
(损失)已确认
在收入方面
论导数
(金额
排除在
有效性测试)		增益额
(损失)已确认
在收入方面
论导数
(金额
排除在
有效性测试)
欧元8002024年到期的百万张票据
$43.0 其他收入(费用)，净额$— 其他收入(费用)，净额$— 
欧元5002019年到期的百万张票据
26.9 其他收入(费用)，净额— 其他收入(费用)，净额— 
总计$69.9  $—  $— 
133

我们预计净亏损约为 $6百万(税前)截至2020年12月31日在AOCI中记录的收益将在下一年内重新分类为收益12月份。对于现金流对冲关系中指定的衍生品，截至2020年12月31日对预测交易进行对冲的最长时间约为阿特利4是的RS，以及与我们预测的2021年、2022年和2026年债券发行相关的债券。
公允价值和现金流量套期保值会计对合并经营报表的影响(百万):
截至2020年12月31日的年度
在公允价值收益和现金流量套期保值关系中确认的收益(亏损)的位置和金额(1)
销货成本其他收入(费用)，净额利息支出
综合经营报表中列示的收入和费用细目总额，其中记录了公允价值或现金流量套期的影响$(5,885.7)$6.0 $(274.6)
现金流套期保值关系的损益：
远期起始利率掉期
从AOCI重新分类为收入的损益金额$— $— $(2.9)
外币远期
从AOCI重新分类为收入的损益金额$4.6 $(1.2)$— 
截至2019年12月31日的年度
在公允价值收益和现金流量套期保值关系中确认的收益(亏损)的位置和金额(1)
销货成本其他收入(费用)，净额利息支出
综合经营报表中列示的收入和费用细目总额，其中记录了公允价值或现金流量套期的影响$(6,378.2)$(14.7)$(280.9)
现金流套期保值关系的损益：
远期起始利率掉期
从AOCI重新分类为收入的损益金额$— $— $(3.0)
外币远期
从AOCI重新分类为收入的损益金额$3.1 $(0.7)$— 
截至2018年12月31日的年度
在公允价值收益和现金流量套期保值关系中确认的收益(亏损)的位置和金额(1)
销货成本其他收入(费用)，净额利息支出
综合经营报表中列示的收入和费用细目总额，其中记录了公允价值或现金流量套期的影响$(6,584.8)$(12.0)$(306.2)
现金流套期保值关系的损益：
远期起始利率掉期
从AOCI重新分类为收入的损益金额$— $— $(3.0)
外币远期
从AOCI重新分类为收入的损益金额$(0.2)$(0.2)$— 
(1)报告：我们在2020、2019年或2018年期间没有未偿还的公允价值对冲。
134

未指定为套期保值工具的衍生工具对合并经营报表的影响(单位：百万)：
截至2020年12月31日的年度
不存在套期保值关系的衍生品确认损益的地点
衍生产品的收益		确认的损益金额
衍生产品的收益
商品掉期销货成本$28.5 
认股权证其他收入(费用)，净额(2.4)
总计 $26.1 
截至2019年12月31日的年度
不存在套期保值关系的衍生品确认损益的地点
衍生产品的收益		确认的损益金额
衍生产品的收益
商品掉期销货成本$(26.8)
认股权证其他收入(费用)，净额(17.8)
总计$(44.6)
截至2018年12月31日的年度
不存在套期保值关系的衍生品确认损益的地点
衍生产品的收益		确认的损益金额
衍生产品的收益
商品掉期销货成本$(110.5)
认股权证其他收入(费用)，净额(23.8)
总计$(134.3)
本年度相对于我们对冲头寸的大宗商品价格上涨，推动了截至2020年12月31日的年度与大宗商品掉期相关的收入确认的总收益。相反，与我们的对冲头寸相比，大宗商品价格较低，2019年主要是铝和柴油，2018年主要是铝，推动了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度与大宗商品掉期相关的收入确认的总亏损。
17. 应付帐款和其他流动负债
 自.起
 2020年12月31日2019年12月31日
 (单位：百万)
应付账款和应计贸易应付款$1,732.7 $1,686.8 
应计补偿278.5 260.9 
应计消费税和其他与收入无关的税257.6 278.3 
应计利息101.4 107.0 
集装箱责任100.9 123.5 
经营租约47.1 46.6 
其他(1)
371.3 264.2 
应付帐款和其他流动负债$2,889.5 $2,767.3 
(1)包括与衍生品、所得税、养老金和其他退休后福利相关的流动负债、一些权益法投资的担保负债以及各种其他应计费用。
18. 承诺和或有事项
信用证
截至2020年12月31日，我们拥有67.5在金融机构的信用证中有100万未付账款。这些信件主要在2021年全年到期，金额为1美元。18.8其中100万封信件包含一项功能，如果没有提交取消通知，该功能将自动将信件续签一年。这些信用证是作为延期赔偿、向保险公司报销、向受托人报销代表我们支付的养老金、免赔额或保留金、应付给政府机构的各种款项、地下储罐运营和其他一般业务用途的担保，并不包括在我们的综合资产负债表中。
135

担保和弥偿
我们为我们的一些权益法投资和合并子公司向银行和其他第三方提供债务和其他义务担保。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合并资产负债表包括与这些担保相关的负债美元。38.2百万美元和$37.7分别为百万美元。看见附注4，“投资”了解更多细节。
凯泽
2006年，我们将我们在巴西子公司Cervejarias Kaiser Brasil S.A.(以下简称“Kaiser”)的全部股权出售给了FEMSA Cerveza and S.A.de C.V.(简称“FEMSA”)。销售协议的条款要求我们赔偿FEMSA在收购Kaiser之前发生的与税收、民事和劳动力或有事项有关的某些风险。此外，我们还向FEMSA提供了赔偿，以弥补Kaiser可能因与某些以前使用的购买税收抵免相关的税收索赔而蒙受的损失。我们在2010年解决了部分税收抵免赔偿义务。其余已购买的税项抵免的最高潜在申索金额为$。67.4截至2020年12月31日，100万。截至2020年12月31日，我们对赔偿责任的总估计为$7.7百万美元，这被归类为非流动资产。
我们的估计考虑了最终解决这些问题的几种情况，这些情况的可能性不仅受到巴西法律发展的影响，还受到管理层关于可能导致这些问题最终解决的各种替代方案的意图的影响。负债受有关可支付金额、支付时间、分配给各种情况的概率的调整以及外币汇率的估计变化的影响。我们的赔偿还包括凯撒通过行政和司法系统管理案件所产生的费用和开支。
此外，我们还向FEMSA提供了与销售之日存在的所有其他税收、民事和劳动力或有事项相关的赔偿。然而，在这方面，FEMSA承担了我们在2006年1月13日出售之前记录和披露的所有这些或有负债的全部份额。然而，如果这些或有事项的金额高于我们之前记录或披露的金额，我们可能不得不向FEMSA提供赔偿。我们将能够用与之前记录的金额有利的金额来抵消这些情况下的任何赔偿风险。我们与这些赔偿索赔相关的风险上限为68Kaiser的%股权，为$68.0百万由于这些合同条款，我们的估计不仅包括与赔偿条款相关的概率加权潜在现金流出，还包括有利和解可能导致的概率加权现金流入，这可能通过联邦政府或巴西任何一个州政府提出的谈判或和解计划发生。税收、民事和劳动赔偿责任的记录价值为#美元。3.3截至2020年12月31日的100万美元，被归类为非流动资产。对于我们的赔偿义务的剩余部分(不被认为是可能的)，我们继续使用概率加权方案来确定赔偿义务的价值。
与这些突发事件相关的未来解决程序和相关谈判活动在很大程度上不在我们的控制范围之内。销售协议要求每年支付与税收、民事和劳工赔偿相关的现金。与购买的税收抵免相关的赔偿义务必须在收到联邦住房和住房金融局的和解通知后清偿。由于这些或有事项的最终结果和时间存在不确定性，迄今已对赔偿义务的账面价值进行了重大调整，未来可能需要进行额外的调整。这些负债以巴西雷亚尔计价，因此受到汇兑损益的影响。因此，这些汇兑损益是其他收入(费用)净额中唯一记录的影响。
136

下表汇总了2017年12月31日至2020年12月31日与Kaiser赔偿义务相关的准备金：
全额赔偿
储量
 (单位：百万)
截至2017年12月31日的余额$17.3 
预算的更改— 
外汇影响(2.6)
截至2018年12月31日的余额$14.7 
预算的更改—
外汇影响(0.5)
截至2019年12月31日的余额$14.2 
预算的更改— 
外汇影响(3.2)
截至2020年12月31日的余额$11.0 
购买义务
我们与独立的第三方和我们的合资伙伴签订了各种长期供应合同和分销协议，以采购用于生产和包装的材料，并提供分销服务。供应合同规定，在整个合同条款中，我们购买一定数量的最低数量的材料。此外，我们还有各种长期的不可撤销的广告、赞助和促销承诺，包括在体育场馆、体育场和其他场馆和活动上的营销。根据截至2020年12月31日的外汇汇率，这些购买义务项下未来要求的最低承诺总额如下表所示。表中的金额并不代表长期合同下的所有预期付款。相反，它们代表的是根据剩余期限超过一年的合同做出的无条件、不可取消的购买承诺。
年供应和分销广告和促销
 (金额(百万))
2021$301.6 $152.8 
2022397.8 136.6 
2023282.7 115.0 
2024148.4 108.2 
2025151.6 82.5 
此后367.7 183.9 
总计$1,649.8 $779.0 
根据我们的供应和分销合同，2020、2019年和2018年的采购总额为542.6百万美元和大约$1.010亿美元和1.1分别为10亿美元。营销和广告费用总额为$923.2百万美元和大约$1.210亿美元和1.2分别在2020年、2019年和2018年达到10亿。
诉讼和其他纠纷与环境
与诉讼、其他纠纷和环境问题有关，我们的累积或有负债总额为#美元。17.9百万美元和$16.2分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。虽然我们不能预测我们目前涉及的诉讼、其他纠纷和环境事务的最终总成本，但我们相信已经为可能和可估量的损失预留了足够的准备金。此外，如下所述，我们认为某些损失或有可能是合理可能的，其损失范围目前无法估计；对于所有其他事项，我们认为超过应计金额的任何合理可能的损失对我们的综合财务报表并不重要。
我们还涉及正常业务过程中出现的其他纠纷和法律诉讼。虽然预测或决定这些诉讼的结果是不可行的，但我们认为，除了如上所述，基于与法律顾问的审查，这些纠纷或法律行动预计都不会对我们的业务、综合财务产生实质性影响。
137

头寸、经营业绩或现金流。然而，诉讼存在固有的不确定性，在这些或其他事项上可能会不时出现不利的结果，这可能会损害我们的业务。
2018年2月12日，斯通酿造公司向加利福尼亚州南区联邦法院提起商标侵权诉讼，指控MCBC USA要点BRAND将自己“重新命名”为“Stone”，并以一种与Stone Brewing Company的注册Stone商标令人困惑地相似的方式推销自己。斯通酿造公司要求赔偿MCBC美国公司利润的三倍要点销售。MCBC美国公司随后对斯通酿造公司提出了答复和反诉。2018年5月31日，Stone Brewing Company提交动议，驳回MCBC USA的反诉，并申请初步禁令，寻求禁止MCBC USA继续在拱心石之光罐头和相关的营销材料。2019年3月，法院驳回了Stone Brewing Company的初步禁令动议及其驳回MCBC USA反诉的动议。发现号已经关闭。定于2020年10月13日开始的陪审团审判由法院继续进行，尚未重置。我们打算在这场诉讼中大力维护和捍卫我们的权利。目前，一系列潜在的损失是不可估量的。
2019年2月15日，两名据称的股东向美国科罗拉多州地区法院(“科罗拉多州地区法院”)和美国伊利诺伊州北区地区法院(简称“伊利诺伊州地区法院”)对本公司提起了实质上类似的推定集体诉讼，他们是Mark R.Hunter和Tracey I.Joubert(以下简称“被告”)，这两名被告分别是美国科罗拉多州地区法院(“科罗拉多州地区法院”)和美国伊利诺伊州北区地区法院(以下简称“伊利诺伊州地区法院”)。2019年2月21日，另一名据称的股东向科罗拉多州地区法院提出了基本上类似的申诉。原告声称代表本公司的一类股东，并声称被告违反了交易所法第10(B)和20(A)条，涉嫌就本公司截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度重报综合财务报表作出虚假和误导性陈述或遗漏，并声称本公司对财务报告缺乏足够的内部控制。原告要求(其中包括)数额不详的损害赔偿金和律师费、专家费和其他费用。每个案件都提出了合并和任命首席原告的动议。2019年5月24日，向伊利诺伊州地区法院提起的证券集体诉讼被移交给科罗拉多州地区法院，随后于2019年7月25日自愿驳回。2019年10月2日，最初在科罗拉多州地区法院提起的集体诉讼被合并，2019年10月3日，法院指定了合并案件的首席原告和首席律师。2019年12月9日，首席原告提交了修改后的起诉书，指控被告从2017年2月到2019年2月向市场做出虚假陈述和重大遗漏，称这是, 在我们的财务状况和与财务会计相关的内部控制程序的实力方面误导了市场。修改后的起诉书进一步指控，公司和被告通过夸大留存收益、净收入和税收优惠以及低估递延税项负债，导致公司虚假报告财务业绩，从而抬高了我们的普通股价格。我们于2020年1月23日提出了驳回修改后的申诉的动议；原告随后于2020年3月9日对我们的驳回动议提出了反对意见；我们在该动议的口头辩论发生在2020年10月28日。2020年12月2日，法院批准了我们以偏见驳回的动议，上诉截止日期已经过去。此案现已全面结案。
2019年3月26日，一名据称的股东向科罗拉多州地区法院提起了据称的股东派生诉讼，起诉公司董事会和某些高管(“个别被告”)，并将公司作为名义被告。2019年5月14日，另一名据称的股东向科罗拉多州地区法院提起了实质上类似的诉讼。2019年8月12日，一名据称的股东向科罗拉多州地区法院提起了第三起衍生品诉讼。所有三起衍生品投诉都针对个别被告提出索赔，指控他们违反受托责任和不当得利，原因是公司向股东传播了与公司重报截至2016年12月31日和2017年12月31日的年度综合财务报表有关的据称具有重大误导性和不准确的信息。起诉书进一步指控公司对财务报告缺乏足够的内部控制。8月提起的第三份衍生品起诉书还指控个别被告在公司的委托书中发布误导性声明，违反了交易所法案第14(A)和20(A)条。诉状中寻求的救济包括改变公司的公司治理程序、未指明的损害赔偿、恢复原状、律师费、专家费、其他费用以及法院认为适当的其他救济。*所有三起衍生品诉讼均已在行政上结案。目前，一系列潜在的损失是不可估量的。
监管意外情况
2018年12月，美国财政部发布了一项规定，影响我们要求退还在美国和其他某些国家之间销售的啤酒所支付的某些联邦关税、税款和费用的能力，该规定将于2019年2月生效。因此，根据该规定的条款，美国财政部的立场是，未来的索赔将不再被接受，我们可能进一步无法收取之前索赔但尚未收到的退款。2020年1月，美国国际贸易法院(United States Court Of International Trade)发布了一项意见和命令，裁定该法规中涉及退还某些进口啤酒的某些联邦关税、税费和费用的受到质疑的部分，在一定程度上
138

出口啤酒，这是非法的。2020年4月17日，美国财政部对这一裁决提出上诉，并提出动议，要求暂缓执行判决，暂停索赔，等待上诉。美国财政部的暂缓上诉动议被驳回，等待上诉，他们被勒令支付加速付款计划下的所有索赔。因此，我们收集了大约 $49在2020年内，之前提交的索赔中有100万，之前已经申请了大约$的退款，但尚未收到4百万Re计入其他应收账款，截至2020年12月31日的未经审计的浓缩综合资产负债表上的净额。2020年7月23日，美国财政部向美国联邦巡回上诉法院提交了开庭上诉案情摘要。反对/回应简报于2020年10月1日提交，最终答复简报于2020年12月11日提交。我们将继续关注这件事，包括我们是否有能力收回之前要求退款的剩余部分，我们是否有可能偿还收到的退款，以及随着上诉程序的进展，我们是否有能力要求正在进行的退款。
2019年6月，安大略省政府通过了一项法案，如果获得通过，将终止一项为期10年的主框架协议，该协议最初是上届政府与Molson Canada 2005(该公司的全资间接子公司)、Labatt Brewing Company Limited、Sleeman Breweries Ltd.和Brewers Retail Inc.于2015年签署的，并规定了安大略省至2025年的啤酒分销和零售系统的条款。政府尚未宣布该法案为法律。这些潜在的法律变化的影响目前尚不清楚，但可能会对北美部门的运营结果、现金流和财务状况产生负面影响。虽然与政府的讨论仍在进行中，以达成双方都同意的替代立法的方案，但目前尚不清楚冠状病毒大流行将如何影响这些讨论。Molson Canada 2005和其他主框架协议签字方准备积极捍卫我们的权利，并寻求法律追索，如果主框架协议因立法而单方面终止的话。
环境
当吾等确定可能存在环境事宜或其他法律行动的责任，而损失金额可合理估计时，对未来成本的估计会在财务报表中记为负债。延长使用寿命、增加容量或提高资产的安全性或效率，或为减轻或防止未来的环境污染而产生的成本可能会被资本化。其他环境成本在发生时计入费用。2020年、2019年和2018年确认的环境支出总额对我们的合并财务报表无关紧要。
北美
我们的加拿大酿造业务受省级环境法规和当地许可要求的约束。我们的蒙雷亚尔、奇利瓦克和多伦多啤酒厂都有水处理设施，在废水进入各自的地方政府设施进行最终处理之前对其进行预处理。我们在加拿大有环境项目，包括组织、监测和核实、法规遵从性、报告、教育和培训以及纠正行动。
在加拿大，我们在1996年出售了一项化工特产业务。我们仍然负责某些方面的环境补救，无论是正在进行的还是计划中的，在这些化工专业的营业地点。我们已经为这些补救计划的费用制定了拨备。
在美国，我们之前接到通知，根据“综合环境响应、补偿和责任法案”或类似的州法律，我们是或可能是清理据称向环境中排放有害物质的场地的潜在责任方(“PRP”)。我们不能肯定地预测清理的总成本、我们在总成本中的份额、其他各方将在多大程度上提供捐款、完成清理所需的时间或保险覆盖范围。
劳瑞
我们是美国环境保护局(“EPA”)指定为科罗拉多州洛瑞超级基金(Lowry Superfund)厂址PRP的众多实体之一。该垃圾填埋场归丹佛市县(以下简称丹佛)所有，由科罗拉多州废物管理公司(以下简称“废物管理”)管理。1990年，我们记录的税前费用为#美元。301993年，作为与丹佛和废物管理公司就当时悬而未决的诉讼达成和解的一部分，其中一部分被放入信托基金。我们的和解是基于假定的补救费用#美元。120亿美元(1992年调整后的美元)。我们有义务支付超出该数额的未来费用的一部分。
废物管理为我们提供了到2032年的最新年度成本估算。我们在评估与此问题相关的应计项目时审查这些成本估算。我们的预期负债是基于我们现有的最佳估计。
根据使用的假设，截至2020年12月31日的成本现值和总额约为$7百万美元和$7分别为百万美元。成本估算是使用0.93%的无风险回报率。在估计我们的负债时，我们没有假设保险公司未来会有任何赔偿，也不会有任何预期。
139

考虑到预计将持续到2032年，以及现场相关的不确定性，包括EPA可能需要采取哪些额外的补救行动，新技术以及我们需要支付的成本，我们对责任的估计可能会随着进一步的事实发展而改变。我们无法预测任何此类变化的金额，但未来可能会有额外的应计项目。
其他
前几年，我们接到环保局和某些州环境部门的通知，我们和其他各方一起，在新泽西州的东卢瑟福德和贝里溪遗址，以及佐治亚州的香布利遗址，都是PRP。这些地点涉及若干以前的非啤酒业务，我们已停止使用这些业务，后来又出售了这些业务。随着补救规划的进展，与这些地点相关的潜在损失可能会增加。
我们意识到我们在科罗拉多州的一些物业的地下水污染是由历史、正在进行的或附近的活动造成的。可能还有其他我们目前没有意识到的污染。
欧洲
在我们开展业务的每个国家，我们都要遵守政府和当地的环境、职业健康和安全法律法规的要求。遵守这些法律法规并未对我们2020年的发展产生实质性影响 资本支出、运营结果或我们的财务或竞争地位，目前我们预计它们不会在2021年做到这一点。
19. 租约
蒙特利尔啤酒厂出售和回租交易
2019年6月，我们以1美元的价格完成了蒙特利尔啤酒厂的出售。96.2百万美元，产生了$61.3百万收益，在截至2019年12月31日的年度作为特殊项目记录。在出售的同时，我们同意将现有物业租回，以便在不间断的基础上继续运营，租期最长可达5在我们位于魁北克隆格伊的新啤酒厂正在建设期间，我们可以自由选择提前终止酿酒厂。因此，于截至2019年12月31日止年度，我们录得经营租赁使用权资产及负债约为加元6假设租赁期与我们新啤酒厂的建设同时结束，目前预计新啤酒厂将于2021年投入运营。然而，由于我们的估计本身存在不确定性，啤酒厂租约的期限需要重新评估。一旦现有物业完全由买家重新发展，我们计划租用未来空间的一小部分作行政及其他用途。我们根据出售和回租交易的会计指引对此次交易进行了评估，得出的结论是，交易于2019年第二季度完成时，已满足完全确认收益的相关标准。
租赁财务信息
截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度，租赁费用(包括非实质性短期和可变租赁成本)如下：
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
(单位：百万)
经营租赁费用$71.4 $71.0 
融资租赁费用11.5 12.1 
租赁总费用$82.9 $83.1 
另外，我们在2020至2019年期间记录了某些使用权资产的减值损失，主要与我们位于科罗拉多州丹佛市的写字楼租赁有关，详见注7，“特殊物品”。
140

截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度与租赁相关的补充现金流信息如下：
截至2020年12月31日的年度截至2019年12月31日的年度
(单位：百万)
为计量租赁负债所包括的金额支付的现金：
营业租赁的营业现金流$53.2 $52.2 
融资租赁的营业现金流$7.6 $3.8 
融资租赁产生的现金流$34.5 $2.8 
为换取新租赁负债而获得的使用权资产的补充非现金信息：
经营租约$28.5 $45.6 
融资租赁$5.4 $9.2 

截至2020年12月31日和2019年12月31日，与租赁相关的补充资产负债表信息如下：
自.起
2020年12月31日2019年12月31日
资产负债表分类(单位：百万)
经营租约
经营性租赁使用权资产其他资产$136.2 $154.5 
流动经营租赁负债应付帐款和其他流动负债$47.1 $46.6 
非流动经营租赁负债其他负债106.4 119.5 
经营租赁负债总额$153.5 $166.1 
融资租赁
融资租赁使用权资产属性，网络$60.5 $73.0 
流动融资租赁负债长期债务和短期借款的当期部分$4.1 $34.5 
非流动融资租赁负债长期债务59.9 60.0 
融资租赁负债总额$64.0 $94.5 

截至2020年12月31日的加权平均剩余租赁期限和折扣率如下：
加权-平均剩余租赁年限(年)加权平均贴现率
经营租约4.54.1%
融资租赁13.26.7%
141

根据截至2020年12月31日的外汇汇率，租赁负债的到期日如下：
经营租约融资租赁
(单位：百万)
2021$52.0 $7.5 
202241.0 7.0 
202330.3 6.9 
202416.0 6.9 
20259.9 6.6 
此后17.2 64.1 
租赁付款总额$166.4 $99.0 
减去：利息(12.9)(35.0)
租赁负债现值$153.5 $64.0 
截至2020年12月31日尚未开始的已签租约无关紧要。
历史租赁会计指导下的比较期信息
截至2018年12月31日止年度，与确认融资租赁相关的非现金活动为$15.5百万美元，截至2018年12月31日的年度租金支出总额为$66.1百万
142

项目9.报告会计和财务披露方面的变化和与会计师的分歧
没有。
项目9A：管理控制和程序
对披露控制和程序的评价
在我们管理层(包括我们的首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，我们对我们的披露控制和程序进行了评估，这一术语是根据交易所法案下的规则第13a-15(E)条定义的。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序于2020年12月31日生效，以提供合理的保证，确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并且这些信息被积累并传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。管理层必须运用其判断来评估此类披露控制和程序的成本和收益，这些控制和程序的性质只能为管理层的控制目标提供合理保证。此外，我们在某些不受我们控制或管理的未合并实体中有投资。
管理层关于财务报告内部控制的年度报告
我们的管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制，这一术语在交易法规则13a-15(F)中有定义。我们对财务报告的内部控制是一个旨在根据美国公认会计准则为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证的过程。公司对财务报告的内部控制包括以下政策和程序：(I)与保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关；(Ii)提供合理保证，即交易被记录为允许根据美国公认会计准则编制财务报表所必需的，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(Ii)提供合理保证，以记录必要的交易，以便根据美国公认会计准则编制财务报表，并且公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(Ii)提供合理保证，以记录必要的交易，以允许根据美国公认会计准则编制财务报表，并且公司的收支仅根据公司管理层和董事的授权进行；以及(Iii)就防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产提供合理保证。
由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。
我们的首席执行官和首席财务官在其他管理层成员的协助下，根据以下建立的框架和标准，评估了截至2020年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性内部控制-集成框架(2013年框架)，由特雷德韦委员会赞助组织委员会发布。根据其评估，管理层得出结论，我们对财务报告的内部控制自2020年12月31日起有效。
独立注册会计师事务所普华永道会计师事务所(Pricewaterhouse Coopers LLP)审计了截至2020年12月31日我们对财务报告的内部控制的有效性，其报告载于第二部分-第8项财务报表和补充数据。
财务报告内部控制的变化
在截至2020年12月31日的季度内，我们对财务报告的内部控制(根据交易法规则13a-15(F)的定义)没有发生变化，这些变化已经或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响。
第29B项：提供其他信息
没有。
143

第III部

项目10.管理董事、高管和公司治理
参考我们2021年年度股东大会的最终委托书并入，该委托书将于2020年12月31日后不晚于120天提交。
第11项：增加高管薪酬
参考我们2021年年度股东大会的最终委托书并入，该委托书将于2020年12月31日后不晚于120天提交。
第(12)项：保护某些实益所有人和管理层的担保所有权以及相关股东事项
参考我们2021年年度股东大会的最终委托书并入，该委托书将于2020年12月31日后不晚于120天提交。
股权薪酬计划信息
下表汇总了截至2020年12月31日的激励薪酬计划相关信息。下表显示的所有未偿还奖励都与我们的B类普通股有关。
ABC
计划类别须提供的证券数目
在行使以下权力时发出
未完成的选项，
认股权证及权利		加权平均
行权价格
未完成的选项，
认股权证及权利		根据股权补偿计划未来可供发行的证券数量(不包括A栏反映的证券)
证券持有人批准的股权补偿计划(1)
3,640,266$66.322,303,746
未经证券持有人批准的股权补偿计划—不适用—
总计3,640,266$66.322,303,746
(1)根据激励薪酬计划，我们可以发行RSU、DSU、PSU和股票期权。A栏中的金额包括截至2020年12月31日的1,098,748个RSU和DSU，702,594个PSU(假设达到目标奖励)和1,838,924个未偿还期权。见第二部分-项目8财务报表和补充数据，附注13，“股份支付”以供进一步讨论。未偿还的RSU、DSU和PSU没有行权价格，因此在计算加权平均行权价格时不计入。
第(13)项：建立某些关系和相关交易，以及董事独立性
参考我们2021年年度股东大会的最终委托书并入，该委托书将于2020年12月31日后不晚于120天提交。
第(14)项：总会计师费用和服务费
参考我们2021年年度股东大会的最终委托书并入，该委托书将于2020年12月31日后不晚于120天提交。
144

第IIIV部

项目15.所有展品、财务报表明细表
(a)财务报表、财务报表明细表和证物
以下内容作为表格10-K的本年度报告的一部分存档或合并作为参考：
(1)管理层报告
独立注册会计师事务所报告书
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的综合经营报表
截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年12月31日止年度综合全面收益(亏损)表
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的合并现金流量表
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度股东权益和非控股权益合并报表
合并财务报表附注
(2)附表二-截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的估值和合格账户
(3)展品清单
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展品编号文档描述形式陈列品申报日期
3.1
重述至今已修订的Molson Coors饮料公司注册证书。
10-K3.12020年2月12日 
3.2
第四，修订和重新制定了“莫尔逊库尔斯饮料公司章程”。
8-K3.22020年1月2日
4.1.1
A类普通股股票样本
10-K4.1.12020年2月12日 
4.1.2
乙类普通股证书样本
10-K4.1.22020年2月12日 
4.2.1
契约，日期为2012年5月3日，由Molson Coors Brewing Company、其中指定的担保人和作为受托人的德意志银行信托公司美洲(Deutsche Bank Trust Company America)签署。
8-K4.12012年5月3日
4.2.2
第一补充契约，日期为2012年5月3日，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人，并由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
8-K4.22012年5月3日
4.2.3
日期为2012年6月15日的第二份补充契约，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
10-Q4.82012年8月8日
4.2.4
日期为2016年5月13日的第三份补充契约，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
8-K4.32016年6月28日
145

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展品编号文档描述形式陈列品申报日期
4.2.5
第四份补充契约，日期为2016年8月19日，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。

10-Q4.92016年11月1日
4.2.6
第五份补充契约，日期为2016年9月30日，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。

10-Q4.102016年11月1日
4.2.7
第六份补充契约，日期为2016年10月11日，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
10-K4.2.72017年2月14日 
4.2.8
日期为2018年1月11日的第七份补充契约，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。

10-K4.1.82018年2月14日 
4.2.8
第八份补充契约，日期为2020年8月31日，日期为2012年5月3日的契约，由Molson Coors Beverage Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
10-Q4.12020年10月29日
4.3
年息3.500厘的优先债券，2022年到期。
8-K4.22012年5月3日
4.4
年息5.000厘的优先债券，2042年到期。
8-K4.22012年5月3日
4.5
注册权协议，日期为2005年2月9日，由Adolph Coors Company，Pentland Securities(1981年)Inc.，4280661 Canada Inc.，Nooya Investments Inc.，Lincolnshire Holdings Limited，4198832 Canada Inc.，BAX Investments Limited，6339522 Canada Inc.，Barley Corn Investments Ltd.，DJS Holdings Inc.，6339549 Canada Inc.，Hoope Holdings Inc.，6339603 Canada Inc.和The Adolph Coors，Jr.签订，日期为2005年2月9号，注册权协议由Adolph Coors Company，Pentland Securities(1981年)Inc.，4280661 Canada Inc.，Nooya Investments Ltd.，Linknshire Holdings Limited，4198832 Canada Inc.，BAX Investments Limited，6339522 Canada Inc.，DJS Holdings Inc.，6339549 Canada Inc.信托日期为1969年9月12日。
8-K99.22005年2月15日
4.6.1
契约，日期为2016年7月7日，由Molson Coors Brewing Company、其中指定的担保人和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
8-K4.12016年7月7日
4.6.2
日期为2016年7月7日的第一补充契约，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors Brewing Company、其中点名的担保人和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人和付款代理。
8-K4.22016年7月7日
4.6.3
日期为2016年7月7日的第二份补充契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人，并由Molson Coors Brewing Company(Molson Coors Brewing Company)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
8-K4.32016年7月7日
4.6.4
日期为2016年8月19日的第三份补充契约，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。

10-Q4.142016年11月1日
4.6.5
日期为2016年9月30日的第四份补充契约，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。

10-Q4.152016年11月1日
146

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4.6.6
日期为2016年10月11日的第五份补充契约，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
10-K4.5.62017年2月14日 
4.6.7
第六份补充契约，日期为2018年1月11日，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors Brewing Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
10-K4.8.72018年2月14日 
4.6.8
第七份补充契约，日期为2020年8月31日，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors Beverage Company(其中指名的担保人)和德意志银行信托公司美洲公司(Deutsche Bank Trust Company America)作为受托人。
10-Q4.32020年10月29日
4.7
表格为1.250厘高级债券，2024年到期。
8-K4.22016年7月7日
4.8
表格为2.100厘高级债券，2021年到期。
8-K4.32016年7月7日
4.9
表格：2026年到期的3.000厘优先债券.
8-K4.32016年7月7日
4.10
表格为4.200厘高级债券，2046年到期。
8-K4.32016年7月7日
4.11.1
契约，日期为2016年7月7日，由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company作为母公司、其中指定的附属担保人和加拿大Computershare Trust Company作为受托人，以及由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company作为母公司和加拿大Computershare Trust Company作为受托人。
8-K4.92016年7月7日
4.11.2
第一补充契约，日期为2016年7月7日，日期为2016年7月7日，由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company(母公司)、其中指定的附属担保人和加拿大Computershare Trust Company(受托人)担任受托人，并由Molson Coors International LP、Molson Coors Brewing Company(母公司)和加拿大Computershare Trust Company(受托人)组成。
8-K4.102016年7月7日
4.11.3
日期为2016年8月19日的第二份补充契约，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors International LP(其中指名的担保人)和加拿大Computershare Trust Company作为受托人。

10-Q4.72016年11月1日
4.11.4
第三补充契约，日期为2016年9月30日，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors International LP(其中指名的担保人)和加拿大Computershare Trust Company作为受托人。

10-Q4.82016年11月1日
4.11.5
日期为2016年10月11日的第四份补充契约，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors International LP(其中指名的担保人)和加拿大Computershare Trust Company作为受托人。
10-K4.11.52017年2月14日 
4.11.6
第五份补充契约，日期为2018年1月11日，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors International LP(其中指名的担保人)和加拿大Computershare Trust Company作为受托人。
10-K4.14.62018年2月14日 
4.11.7
第六份补充契约，日期为2020年8月31日，日期为2016年7月7日的契约，由Molson Coors International LP(其中指名的担保人)和加拿大Computershare Trust Company作为受托人。
10-Q4.42020年10月29日
4.12
表格为2.840厘高级债券，2023年到期。
8-K4.102016年7月7日
4.13
表格为3.440厘的优先债券，2026年到期。
8-K4.102016年7月7日
4.14
注册人证券说明。

10-K4.182020年2月12日 
10.1*
修订并重新修订Molson Coors酿造公司董事股票计划，自2012年5月31日起生效。
10-Q10.72012年8月8日
147

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10.2.1*
修订并重新制定了Molson Coors酿造公司激励性薪酬计划。
10-Q10.12015年8月6日
10.2.2*
根据修订和重新修订的Molson Coors酿造公司激励薪酬计划，形成长期激励绩效股票单位奖励协议。

10-K10.2.22017年2月14日 
10.2.3*
根据修订和重订的Molson Coors酿造公司激励补偿计划的限制性股票单位协议格式。

10-K10.2.32017年2月14日 
10.2.4*
根据修订和重申的Molson Coors酿造公司激励薪酬计划，董事DSU奖励声明的格式。

10-K10.2.42017年2月14日 
10.2.5*
根据修订和重新修订的Molson Coors酿造公司激励薪酬计划，董事RSU奖励声明的格式。
10-Q10.62008年11月7日
10.2.6*
根据修订和重订的Molson Coors酿造公司激励补偿计划的股票期权表格。
10-K10.7.82015年2月12日
10.3*
执行连续性和保护计划信函协议格式.
10-Q10.72005年5月11日
10.4*
Molson Coors Brewing Company修订并重新启动了截至2019年7月18日的控制保护计划变更。
8-K10.12019年7月24日
10.5.1
信贷协议，日期为2017年7月7日，由Molson Coors Brewing Company(借款子公司方)、Citibank，N.A.(作为行政代理)和美国发行银行(Bank of America，N.A.)(作为美国发行银行)签订，并由三菱东京日联银行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ，Ltd.)提供。作为一家美国发行银行，花旗全球市场公司、美林公司、皮尔斯，芬纳史密斯公司和三菱东京日联银行作为联合牵头安排行和联合簿记行，美国银行和三菱东京日联银行作为联合辛迪加代理。
8-K10.12017年7月13日
10.5.2
第1号修正案和延期协议，日期为2018年7月19日，由Molson Coors Brewing Company、Molson Coors Brewing Company(UK)Limited、Molson Canada 2005、Molson Coors Canada Inc.和Molson Coors International LP(贷款方)以及作为行政代理的花旗银行签署。

8-K10.12018年7月19日
10.5.3
延期协议，日期为2019年7月7日，由贷款人Molson Coors Brewing Company和作为行政代理的北卡罗来纳州花旗银行签署。
8-K10.12019年7月8日
10.5.4
第2号修正案，日期为2020年6月19日，由Molson Coors饮料公司、Molson Coors Brewing Company(UK)Limited、Molson Canada 2005、Molson Coors Canada Inc.和Molson Coors International LP(贷款方)以及作为行政代理的北卡罗来纳州花旗银行之间签署。
8-K10.12020年6月22日
10.5.5
附属担保协议，日期为2017年7月7日，由Molson Coors Brewing Company、附表I上指定的子公司和作为行政代理的北卡罗来纳州花旗银行签署。
8-K10.22017年7月13日
10.5.6
日期为2017年7月7日的附属担保协议的第1号补编，日期为2018年1月11日，由Molson Coors Brewing Company、附表I上指定的子公司和作为行政代理的北卡罗来纳州花旗银行之间签署。
10-K10.8.32018年2月14日 
148

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展品编号文档描述形式陈列品申报日期
10.5 .7
截至2019年1月14日的附属担保协议第2号补充协议，日期为2017年7月7日，由Molson Coors Brewing Company、附表I上指定的子公司和作为行政代理的北卡罗来纳州花旗银行之间签署。
10-K10.7.52019年2月12日 
10.5.8
截至2020年8月31日的补充协议第3号，日期为2017年7月7日的附属担保协议，由Molson Coors Beverage Company、其附表I上指定的子公司和花旗银行(Citibank N.A.)作为行政代理。
10-Q10.12020年10月29日
10.6
商业票据交易商协议格式.
8-K10.32017年7月13日
10.7.1
由Molson Coors Brewing Company(UK)Limited、Molson Coors Beverage Company、作为安排人的劳埃德银行企业市场公司(Lloyds Bank Corporate Markets PLC)和作为交易商的劳埃德银行企业市场公司(Lloyds Bank Corporate Markets PLC)签订的交易商协议日期为2020年5月21日。
8-K10.12020年5月26日
10.7.2
由Molson Coors饮料公司于2020年5月21日签署的以其持有人为受益人的担保契约。
8-K10.22020年5月26日
10.8*
邀请函，日期为2016年11月22日，由Molson Coors Brewing Company和Tracey Joubert提供，由Molson Coors Brewing Company和Tracey Joubert提供。
8-K10.12016年11月25日
10.9*
Molson Coors递延补偿计划，自2018年1月1日起修订和重述。
8-K10.12018年5月25日
10.10*
董事服务协议，日期为2012年10月1日，由Molson Coors Brewing Company(UK)Limited和Simon John Cox签署。

10-Q10.12019年5月1日
10.11*
借调信件，日期为2014年12月5日，由Molson Coors Brewing Company(UK)Limited和Simon Cox之间发出。
10-Q10.22019年5月1日
10.12*
邀请函，日期为2019年7月30日，由Molson Coors Brewing Company和Gavin D.K.Hattersley提供，由Molson Coors Brewing Company和Gavin D.K.Hattersley提供。

8-K10.12019年7月31日
10.13*
高管聘书，日期为2019年11月17日，由Molson Coors Brewing Company和E.Lee Reichert撰写。


10-Q10.22020年4月30日
10.14*
高管聘书，日期为2019年11月17日和2019年1月12日，由Molson Coors Brewing Company和Michelle St.Jacques撰写。
10-Q10.32020年4月30日
10.15 
期权协议，日期为2020年1月6日，由MillerCoors LLC、MillerCoors USA LLC和Pabst Brewing Company，LLC签署。
10-Q10.12020年4月30日
21
注册人的子公司。
X
22
Molson Coors饮料公司母公司发行商和担保人子公司名单。
X
23.1
独立注册会计师事务所同意。
X
31.1
第302条首席执行官的证书。
X
31.2
第302条首席财务官证书。
X
32
根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第906条(“美国法典”第18编第1350条)提供的首席执行官和首席财务官的书面声明。
X
101.INS**XBRL实例文档-实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中**X
101.SCH**XBRL分类扩展架构文档X
101.CAL**XBRL分类扩展计算链接库文档X
149

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展品编号文档描述形式陈列品申报日期
101.DEF**XBRL分类扩展定义Linkbase文档X
101.LAB**XBRL分类扩展标签Linkbase文档X
101.PRE**XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档X
*代表管理合约或补偿计划或安排。
**本报告附件附件101为iXBRL(内联可扩展商业报告语言)格式的下列文件：(I)合并经营报表，(Ii)合并全面收益表(亏损)，(Iii)合并资产负债表，(Iv)合并现金流量表，(V)股东权益和非控制权益合并报表，(Vi)合并财务报表附注，(Vii)合并现金流量表，(V)股东权益和非控制权益合并报表，(Vi)合并财务报表附注，和(Vii)合并现金流量表，(V)股东权益和非控制权益合并报表，(Vi)合并财务报表附注，和(Vii)合并现金流量表，(V)股东权益和非控制权益合并报表，(Vi)合并财务报表附注，(Vii)合并现金流量表
(b)陈列品
上述第15(A)(3)项所包括的展品是根据S-K条例第601项的要求以参考方式存档或合并的。
(c)其他财务报表明细表
150

附表II
Molson Coors饮料公司及其子公司
估值和合格账户
(单位：百万美元)
余额为
起头
年份的		加法
收费至
成本和
费用		扣减外方
兑换
影响		余额为
年终
坏账准备--贸易应收账款     
截至的年度：     
2020年12月31日$12.1 $12.8 $(7.4)$0.6 $18.1 
2019年12月31日$14.5 $7.0 $(9.3)$(0.1)$12.1 
2018年12月31日$17.2 $5.1 $(7.1)$(0.7)$14.5 
对陈旧用品和库存的补贴     
截至的年度：     
2020年12月31日$22.2 $70.6 $(54.3)$(0.1)$38.4 
2019年12月31日$25.4 $34.8 $(38.2)$0.2 $22.2 
2018年12月31日$15.5 $30.1 $(19.6)$(0.6)$25.4 
递延税额估价账户     
截至的年度：     
2020年12月31日$73.8 $31.8 $(43.4)$— $62.2 
2019年12月31日$1,040.0 $46.4 $(990.4)$(22.2)$73.8 
2018年12月31日$1,077.7 $18.7 $(7.3)$(49.1)$1,040.0 
扣除涉及核销坏账、索赔或陈旧的存货和用品。与递延税项估值拨备相关的扣除金额主要是由于利用资本亏损和营业亏损结转和重新评估递延税项资产所致。所得税税率变化对递延税额估值免税额的影响相应地在加计或扣减栏中报告。截至2019年12月31日的年度扣除还包括某些欧洲实体清算导致的估值津贴注销。见第二部分--第8项财务报表和补充数据。附注6，“所得税”了解更多细节。

151

第16项：表格10-K摘要
没有。
152

签名
根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式授权下列签名者代表其签署本报告。
Molson Coors饮料公司
通过 加文·D·K·哈特斯利(Gavin D.K.Hattersley) 总裁、首席执行官兼董事
(首席行政主任)
加文·D·K·哈特斯利
2021年2月11日
根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员代表注册人在指定的日期以注册人的身份签署。
通过 加文·D·K·哈特斯利(Gavin D.K.Hattersley) 总裁、首席执行官兼董事(首席执行官)
加文·D·K·哈特斯利
通过 /s/特蕾西·I·朱伯特(Tracey I.Joubert) 首席财务官
(首席财务官)
特蕾西·I·朱伯特
通过/s/布赖恩·C·塔博尔特(Brian C.TABOLT)副总裁兼财务总监
(首席会计官)
布莱恩·C·塔博尔特
通过/s/安德鲁·T·莫尔森(Andrew T.Molson)主席
安德鲁·T·莫尔森
通过 /s/彼得·H·库尔斯(Peter H.Coors) 副主席
彼得·H·库尔斯
通过大卫·S·库尔斯(David S.Coors)导演
大卫·S·库尔斯
通过 罗杰·G·伊顿(Roger G.Eaton) 导演
罗杰·G·伊顿
通过 玛丽·林恩·弗格森-麦克休(Mary Lynn Ferguson-McHugh) 导演
玛丽·林恩·弗格森-麦克休
通过 /s/查尔斯·M·赫灵顿 导演
查尔斯·M·赫灵顿
通过 /s/杰弗里·E·莫尔森(Geoffrey E.Molson) 导演
杰弗里·E·莫尔森
通过/s/伊恩·约翰·G·纳皮尔 导演
伊恩·约翰·G·纳皮尔
通过 /s/n内莎·奥沙利文(Nessa O‘Sullivan) 导演
内莎·奥沙利文(Nessa O‘Sullivan)
通过 /s/约翰·H·桑福德·莱利(Sanford Riley) 导演
桑福德·莱利(H.Sanford Riley)
通过 /s/*道格拉斯·D·塔夫特 导演
道格拉斯·D·特鲁特
通过 /s/s路易斯·瓦雄(Louis Vachon) 导演
路易斯·瓦雄(Louis Vachon)
通过小詹姆斯·A·温尼菲尔德(James A.Winnefeld，Jr.)导演
小詹姆斯·A·温尼菲尔德(James A.Winnefeld，Jr.)
2021年2月11日