cdw-20220930
000140205712月31日2022Q3假象http://fasb.org/us-gaap/2022#AccountingStandardsUpdate201912Member11100014020572022-01-012022-09-3000014020572022-10-28Xbrli：共享00014020572022-09-30ISO 4217：美元00014020572021-12-31ISO 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Education成员2021-01-012021-09-300001402057美国-GAAP：所有其他部门成员CDW：SalesChannel Education成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：SalesChannel Education成员2021-01-012021-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCDW：SalesChannelHealthcare成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：SmallBusiness MemberCDW：SalesChannelHealthcare成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare成员Cdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2021-01-012021-09-300001402057美国-GAAP：所有其他部门成员CDW：SalesChannelHealthcare成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：SalesChannelHealthcare成员2021-01-012021-09-300001402057Cdw:CorporateSegmentPrivateSectorBusinessMemberCDW：SalesChannel其他成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：SmallBusiness 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MemberCDW：TransferredOverTimePrimialMember2021-01-012021-09-300001402057CDW：TransferredOverTimePrimialMemberCdw:PublicSegmentGovernmentAgenciesEducationandHealthcareMember2021-01-012021-09-300001402057美国-GAAP：所有其他部门成员CDW：TransferredOverTimePrimialMember2021-01-012021-09-300001402057CDW：TransferredOverTimePrimialMember2021-01-012021-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2022-07-012022-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2021-07-012021-09-300001402057CDW：NetCommProductsMembers2022-07-012022-09-300001402057CDW：NetCommProductsMembers2021-07-012021-09-300001402057CDW：台式机成员2022-07-012022-09-300001402057CDW：台式机成员2021-07-012021-09-300001402057CDW：视频成员2022-07-012022-09-300001402057CDW：视频成员2021-07-012021-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2022-07-012022-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2021-07-012021-09-300001402057CDW：其他硬件成员2022-07-012022-09-300001402057CDW：其他硬件成员2021-07-012021-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2022-01-012022-09-300001402057CDW：笔记本移动设备成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：NetCommProductsMembers2022-01-012022-09-300001402057CDW：NetCommProductsMembers2021-01-012021-09-300001402057CDW：台式机成员2022-01-012022-09-300001402057CDW：台式机成员2021-01-012021-09-300001402057CDW：视频成员2022-01-012022-09-300001402057CDW：视频成员2021-01-012021-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2022-01-012022-09-300001402057Cdw:EnterpriseAndDataStorageIncludingDrivesMember2021-01-012021-09-300001402057CDW：其他硬件成员2022-01-012022-09-300001402057CDW：其他硬件成员2021-01-012021-09-30
目录表

美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 表格10-Q
(标记一)
☒    根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
或
☐    根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
关于从到的过渡期

佣金文件编号001-35985
https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1402057/000140205722000159/cdw-20220930_g1.gif
CDW公司演讲
(注册人的确切姓名载于其章程) 
特拉华州26-0273989
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别号码)
75国际三州
林肯郡, 伊利诺伊州
60069
(主要执行办公室地址)(邮政编码)
(847) 465-6000
(注册人的电话号码，包括区号)
无
(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元CDW纳斯达克全球精选市场

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒  是    ☐不是

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒  是    ☐不是

目录表
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅的定义“大型加速文件服务器，” “加速文件管理器，” “规模较小的报告公司，”和“新兴成长型公司”在《交易法》第12b-2条中：
大型加速文件服务器☒  加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐   规模较小的报告公司☐
新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐ Yes ☒不是
截至2022年10月28日，有135,390,982普通股，面值0.01美元，已发行。

目录表
CDW公司及其子公司
表格10-Q

目录

 页面
第一部分财务信息
第1项。
财务报表：
截至2022年9月30日和2021年12月31日的合并资产负债表
3
截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的综合业务报表
4
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合全面收益表
5
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月合并现金流量表
6
股东合并报表’截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的股本
7
合并财务报表附注
9
第二项。
管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析
22
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
38
第四项。
控制和程序
38
第II部其他信息
第1项。
法律诉讼
39
第1A项。
风险因素
39
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
39
第三项。
高级证券违约
39
第四项。
煤矿安全信息披露
39
第五项。
其他信息
39
第六项。
陈列品
40
签名
41

目录表

第一部分-财务信息
项目1.财务报表
CDW公司及其子公司
合并资产负债表
(百万美元，每股除外)
2022年9月30日2021年12月31日
资产(未经审计)
流动资产：
现金和现金等价物$384.6 $258.1 
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元24.0及$20.4，分别
4,549.4 4,499.4 
商品库存914.5 927.6 
杂项应收账款486.4 435.5 
预付费用和其他560.3 357.5 
流动资产总额6,895.2 6,478.1 
经营性租赁使用权资产153.8 155.6 
财产和设备，净额188.0 195.8 
商誉4,327.5 4,382.9 
其他无形资产，净额1,525.5 1,628.1 
其他资产385.6 358.9 
总资产$13,475.6 $13,199.4 
负债与股东权益
流动负债：
应付帐款--贸易$3,251.1 $3,114.2 
应付账款--存货融资478.7 448.3 
长期债务当期到期日57.8 102.7 
合同责任437.7 402.9 
应计费用和其他流动负债：
补偿359.1 361.7 
广告169.8 145.5 
销售税和所得税58.0 65.9 
其他546.6 454.8 
流动负债总额5,358.8 5,096.0 
长期负债：
债务6,100.0 6,755.8 
递延所得税208.3 222.3 
经营租赁负债180.0 184.2 
其他负债302.5 235.4 
长期负债总额6,790.8 7,397.7 
承付款和或有事项
股东权益：
优先股，$0.01面值，100.0授权股份；不是两个期间已发行或已发行的股份
— — 
普通股，$0.01面值，1,000.0授权股份；135.3和134.8分别发行流通股
1.4 1.3 
实收资本3,481.5 3,369.5 
累计赤字(1,969.3)(2,570.7)
累计其他综合损失(187.6)(94.4)
股东权益总额1,326.0 705.7 
总负债和股东权益$13,475.6 $13,199.4 

附注是综合财务报表的组成部分。
3
目录表
CDW公司及其子公司
合并业务报表
(百万美元，每股除外)
(未经审计)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
 2022202120222021
净销售额$6,215.5 $5,300.0 $18,310.4 $15,283.9 
销售成本4,982.3 4,385.1 14,804.9 12,691.0 
毛利1,233.2 914.9 3,505.5 2,592.9 
销售和管理费用766.8 528.5 2,216.9 1,513.2 
营业收入466.4 386.4 1,288.6 1,079.7 
利息支出，净额(62.6)(36.4)(176.3)(107.5)
其他(费用)收入，净额(4.8)0.4 (5.7)38.3 
所得税前收入399.0 350.4 1,106.6 1,010.5 
所得税费用(101.2)(83.8)(279.3)(237.2)
净收入$297.8 $266.6 $827.3 $773.3 
每股普通股净收入：
基本信息$2.20 $1.94 $6.12 $5.54 
稀释$2.17 $1.91 $6.04 $5.47 
加权平均已发行普通股：
基本信息135.3 137.3 135.1 139.5 
稀释137.1 139.4 136.9 141.4 

附注是综合财务报表的组成部分。
4
目录表
CDW公司及其子公司
综合全面收益表
(百万美元)
(未经审计)
 截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
净收入$297.8 $266.6 $827.3 $773.3 
其他全面收益(亏损)：
现金流对冲未实现收益，税后净额0.7 — 2.1 — 
将现金流量对冲损失重新分类为税后净收益1.0 0.7 2.6 1.7 
外币折算，税后净额(50.0)(15.0)(97.9)(3.4)
其他全面收益(亏损)(48.3)(14.3)(93.2)(1.7)
综合收益$249.5 $252.3 $734.1 $771.6 

附注是综合财务报表的组成部分。
5
目录表
CDW公司及其子公司
合并现金流量表
(百万美元)
(未经审计)
 截至9月30日的9个月，
 20222021
经营活动的现金流：
净收入$827.3 $773.3 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销218.1 140.0 
基于股权的薪酬费用71.4 53.3 
递延所得税(12.3)(6.7)
信贷损失准备金6.6 (7.3)
其他13.1 (33.4)
资产和负债变动情况：
应收账款(156.2)(323.5)
商品库存(16.1)(87.5)
其他资产(273.9)(92.6)
应付帐款--贸易188.5 179.7 
其他负债227.5 41.4 
经营活动提供的净现金1,094.0 636.7 
投资活动产生的现金流：
资本支出(97.2)(66.2)
收购业务，扣除收购现金后的净额(28.0)(339.7)
出售权益法投资所得款项— 36.0 
用于投资活动的现金净额(125.2)(369.9)
融资活动的现金流：
循环信贷安排下的借款收益1,854.6 548.3 
循环信贷安排下借款的偿还(2,047.3)(379.6)
偿还债务(435.5)(11.2)
偿还应收账款融资负债(58.9)(2.1)
清偿债务的付款— (56.5)
应付账款净变化--存货融资46.6 (183.7)
创收资产的融资支付— (46.1)
普通股回购— (1,185.3)
行使股票期权所得收益20.7 60.7 
激励薪酬计划代扣代缴税款的支付(21.9)(28.4)
股息支付(202.7)(167.1)
其他14.0 19.2 
用于融资活动的现金净额(830.4)(1,431.8)
汇率变动对现金及现金等价物的影响(11.9)(0.1)
现金及现金等价物净增(减)126.5 (1,165.1)
现金和现金等价物--期初258.1 1,410.2 
现金和现金等价物--期末$384.6 $245.1 
补充披露现金流量信息：
支付的利息$(131.6)$(85.1)
已缴纳所得税，净额$(274.5)$(264.4)

附注是综合财务报表的组成部分。
6
目录表
CDW公司及其子公司
股东合并报表’股权
(百万美元)
(未经审计)
截至2022年9月30日的三个月
普通股
股票金额已缴费
资本		累计
赤字		累计其他综合损失
总计
股东权益
截至2022年6月30日的余额135.2 $1.4 $3,441.8 $(2,197.7)$(139.3)$1,106.2 
净收入— — — 297.8 — 297.8 
基于股权的薪酬费用— — 26.8 — — 26.8 
股票期权行权0.1 — 5.6 — — 5.6 
同事购股计划— — 6.9 — — 6.9 
已支付股息($0.50每股)
— — 0.4 (68.1)— (67.7)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (1.3)— (1.3)
现金流对冲未实现收益— — — — 0.7 0.7 
将现金流量对冲损失重新分类为净收益— — — — 1.0 1.0 
外币折算— — — — (50.0)(50.0)
截至2022年9月30日的余额135.3 $1.4 $3,481.5 $(1,969.3)$(187.6)$1,326.0 

截至2021年9月30日的三个月
普通股
股票金额已缴费
资本		累计
赤字		累计其他综合损失
总计
股东权益
截至2021年6月30日的余额138.3 $1.4 $3,294.1 $(2,163.5)$(83.2)$1,048.8 
净收入— — — 266.6 — 266.6 
基于股权的薪酬费用— — 16.9 — — 16.9 
股票期权行权0.3 — 18.9 — — 18.9 
同事购股计划— — 5.5 — — 5.5 
普通股回购(2.4)— — (450.0)— (450.0)
已支付股息($0.40每股)
— — 0.3 (55.1)— (54.8)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (0.6)— (0.6)
将现金流量对冲损失重新分类为净收益— — — — 0.7 0.7 
外币折算— — — — (15.0)(15.0)
截至2021年9月30日的余额136.2 $1.4 $3,335.7 $(2,402.6)$(97.5)$837.0 
7
目录表
CDW公司及其子公司
合并股东权益报表
(百万美元)
(未经审计)
截至2022年9月30日的9个月
普通股
股票金额已缴费
资本		累计
赤字		累计其他综合损失总计
股东权益
截至2021年12月31日的余额134.8 $1.3 $3,369.5 $(2,570.7)$(94.4)$705.7 
净收入— — — 827.3 — 827.3 
基于股权的薪酬费用— — 71.4 — — 71.4 
股票期权行权0.4 0.1 20.6 — — 20.7 
同事购股计划0.1 — 18.7 — — 18.7 
已支付股息($1.50每股)
— — 1.3 (204.0)— (202.7)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (21.9)— (21.9)
现金流对冲未实现收益— — — — 2.1 2.1 
将现金流量对冲损失重新分类为净收益— — — — 2.6 2.6 
外币折算— — — — (97.9)(97.9)
截至2022年9月30日的余额135.3 $1.4 $3,481.5 $(1,969.3)$(187.6)$1,326.0 

截至2021年9月30日的9个月
普通股
股票金额已缴费
资本		累计
赤字		累计其他综合损失总计
股东权益
2020年12月31日的余额141.9 $1.4 $3,204.9 $(1,813.4)$(95.8)$1,297.1 
净收入— — — 773.3 — 773.3 
基于股权的薪酬费用— — 53.3 — — 53.3 
股票期权行权1.2 — 60.7 — — 60.7 
同事购股计划0.1 — 15.9 — — 15.9 
普通股回购(7.0)— — (1,185.3)— (1,185.3)
已支付股息($1.20每股)
— — 0.9 (168.0)— (167.1)
激励薪酬计划预扣税金股票— — — (28.4)— (28.4)
将现金流量对冲损失重新分类为净收益— — — — 1.7 1.7 
外币折算— — — — (3.4)(3.4)
采用主题740的影响— — — 19.2 — 19.2 
截至2021年9月30日的余额136.2 $1.4 $3,335.7 $(2,402.6)$(97.5)$837.0 

附注是综合财务报表的组成部分。
8
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)

1.    业务说明和重要会计政策摘要
业务说明
CDW公司(母公司)是财富500强公司和标准普尔500指数成份股公司，是一家领先的多品牌信息技术(IT)解决方案提供商，面向美国、英国和加拿大的中小型和大型企业、政府、教育和医疗保健客户。该公司提供的产品范围广泛，从分立的硬件和软件产品到集成的IT解决方案和服务，包括跨混合基础设施、数字体验和安全的内部部署和云功能。
在本报告中，“公司”和“CDW”一词是指母公司及其全资拥有的子公司。
父级有二100%拥有的子公司，CDW LLC和CDW Finance Corporation。CDW LLC是一家伊利诺伊州的有限责任公司，连同其100%拥有的子公司，持有公司的所有重大资产，并进行公司的所有商业活动和运营。CDW金融公司是特拉华州的一家公司，成立的唯一目的是作为某些债务义务的联合发行人，并不持有任何重大资产或从事任何商业活动或运营。
陈述的基础
随附的截至2022年9月30日及截至2022年及2021年9月30日止三个月及九个月之未经审核中期财务报表(“综合财务报表”)乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)中期财务报表之规则及规定编制。按照美国公认会计原则编制的财务报表中通常包含的某些信息和脚注披露已根据美国证券交易委员会的规则和规定进行了精简或省略。综合财务报表的列报要求公司作出影响报告金额和相关披露的估计和假设。管理层认为，综合财务报表包含所有必要的调整(包括正常的、经常性的)，以公平地反映公司截至所示日期和期间的财务状况、经营业绩、全面收益、现金流量和股东权益的变化。所报告的这些中期的未经审计的业务结果不一定代表全年的结果。
这些综合财务报表应与本公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告(“2021年12月31日综合财务报表”)中包含的经审计的综合财务报表及其附注一并阅读。在编制这些综合财务报表时使用的重要会计政策和估计是在与2021年12月31日综合财务报表所反映的基础一致的基础上应用的。
2021年12月1日，公司完成了对Granite Parent，Inc.所有已发行和未发行股权的收购，Granite Parent，Inc.是天狼星计算机解决方案公司(“Sirius”)的母公司，天狼星是基于安全、关键任务的技术解决方案的领先提供商，也是美国最大的IT解决方案集成商之一。该公司自收购之日起，将天狼星的财务业绩纳入其综合财务报表。
合并原则
合并财务报表包括母公司及其全资子公司的账目。所有的公司间交易和账户在合并过程中都会被取消。
9
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
2.    近期会计公告
2022年9月，财务会计准则委员会发布了会计准则更新(ASU)2022-04，负债-供应商财务计划(子主题405-50)：披露供应商财务计划义务。本ASU要求使用与购买商品和服务有关的供应商融资计划的实体披露该计划的关键条款以及有关报告期结束时尚未履行的债务的信息。这一披露要求旨在提供有关实体使用供应商融资计划及其对实体营运资本、流动性和现金流的影响的信息。ASU适用于2022年12月15日之后开始的财政年度的所有实体，包括这些财政年度内的过渡期，但前滚要求除外，该要求在2023年12月15日之后开始的财政年度有效。公司计划在2023年第一季度采用该标准，但前滚要求除外，该要求将在2024年第一季度采用。该标准不影响公司对综合财务报表中供应商财务计划债务的确认、计量或财务报表列报。该公司目前正在评估ASU将对其披露产生的影响。

3.    收购
天狼星
2021年12月1日，公司完成了对天狼星的收购，支付的总代价，扣除收购的现金，约为$2.4十亿美元。收购价格分配是初步的，在不超过收购完成后12个月的测算期内可能会发生变化。在截至2022年9月30日的9个月内，与公司2021年12月31日综合财务报表中披露的价格相比，初步收购价格分配没有重大调整。目前，该公司正在敲定收购价格分配，其中包括最终确定客户关系的估值假设，如客户流失率，以及在各报告单位之间分配商誉。
焦点数据风险有限责任公司及某些附属公司(“焦点”)
2021年7月30日，公司通过收购所有已发行和未偿还的股权完成了对焦点的收购。收购价格分配是截至2022年6月30日的最终价格分配。公司在2021年12月31日的合并财务报表中披露的初步收购价格分配没有任何调整。
增强IT有限责任公司(“增强IT”)
2021年3月15日，该公司通过购买所有已发行和未偿还的会员权益完成了对Amplemented IT的收购。收购价格分配是截至2022年3月31日的最终价格分配。公司在2021年12月31日的合并财务报表中披露的初步收购价格分配没有任何调整。
4.    应收账款和合同余额
应收帐款
确认收入的时间可能与向客户开单的时间不同。综合资产负债表列示的应收账款代表无条件的对价权利，其中包括未开账单的应收账款。未开票应收账款是指目前不能开具账单，但付款是无条件的，只受时间推移的影响的收入。这些物品预计将在正常的业务过程中开具账单和收款。对于预计在12个月内收回的金额，公司的应收账款余额被归类为流动的，对于超过12个月的收回的金额，归类为非流动的。下表详细说明了合并资产负债表中确认的应收账款总额和相关分类：
2022年9月30日2021年12月31日
应收账款，流动(1)
$4,549.4 $4,499.4 
应收账款，非流动(2)
199.6 197.4 
应收账款总额$4,749.0 $4,696.8 
10
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
(1)应收账款、流动账款在应收账款内列报，扣除综合资产负债表上的信贷损失准备。
(2)应收账款、非流动账款列示在合并资产负债表中的其他资产内。
公司不时将某些应收账款无追索权转让给第三方财务公司，以此作为减少公司信用风险和加快现金回收的一种方法。这种转移被确认为销售，相关应收账款在收到第三方融资公司的付款后从综合资产负债表中取消确认。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，该公司的销售额约为445百万美元和美元104分别为百万美元的应收账款。
合同余额
合同资产和负债表示收入确认时间与从客户收到现金的时间不同。合同资产是指已履行或部分履行公司无权无条件对价的履约义务而确认的收入。合同责任包括在提供产品或履行服务之前从客户那里收到的付款或合同到期的对价。下表详细说明了公司在综合资产负债表上确认的合同余额信息：
2022年9月30日2021年12月31日
合同资产(1)
$274.2 $134.7 
合同责任(2)(3)
$460.5 $423.3 
(1)合同资产在预付费用中列报，其他在合并资产负债表中列报。
(2)包括$23百万美元和美元20分别于2022年9月30日和2021年12月31日在综合资产负债表的其他负债内列报的长期合同负债。
(3)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，公司确认的收入为223百万美元和美元156各期间期初余额中分别涉及其合同负债的数额为100万美元。
合同的交易价格被分配给每个不同的履行义务，并在履行履行义务时确认为收入。下表显示了截至2022年9月30日剩余履约债务的交易总价，这些债务与预计将在未来期间确认的持续时间超过12个月的不可撤销合同有关。
1年内第1-2年第2-3年此后
剩余履约义务$49.6 $22.7 $9.3 $1.3 
5.    库存融资协议
本公司已与若干金融中介机构订立协议，以促进按若干条款及条件向各供应商购买存货，如下所述。这些金额在综合资产负债表中单独归类为应付帐款--存货融资。本公司不会产生任何与这些协议相关的利息支出，因为余额在到期时支付。
应付账款--存货融资中包括的金额如下：
2022年9月30日2021年12月31日
循环贷款库存融资协议(1)
$434.6 $310.1 
其他库存融资协议44.1 138.2 
应付账款--存货融资$478.7 $448.3 
(1)循环信贷安排包括库存平面子安排，使公司能够维持与金融中介机构的库存融资协议。
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目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
6.    金融工具
本公司并不持有或发行衍生金融工具作交易或投机用途。该公司的负债为其可变利率债务带来了利率风险。该公司使用衍生金融工具来管理其利率风险敞口。详情见附注7(债务)。
本公司订有利率上限协议，使本公司有权从交易对手支付三个月期伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)在协议期间超出上限执行利率的金额(如有)，以换取预付溢价。截至2022年9月30日止九个月内，本公司并无订立新的利率上限协议。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司拥有公允价值为美元的利率上限协议。3百万美元及以下1分别归入综合资产负债表中其他资产的百万美元。利率上限协议的名义总额为$。1.32022年9月30日和2021年12月31日到期，2022年12月31日到期。
本公司利率上限协议的公允价值在公允价值等级中被归类为第二级。利率上限协议的估值是通过使用对预期现金收入的贴现现金流分析得出的，如果浮动利率高于上限的执行利率，预期现金收入将会出现。这一分析反映了利率上限协议的合同条款，包括到期日，并使用了可观察到的基于市场的投入，包括LIBOR曲线和隐含波动率。本公司还纳入了不重要的信用估值调整，以在公允价值计量中适当反映相关交易对手的不履行风险。交易对手信用利差基于从第三方信用数据提供商获得的公开可用信用信息。
自成立以来，名义总金额为#美元。1.310亿美元的利率上限协议被指定为现金流对冲。由于优先无担保定期贷款安排的预付款，公司未指定名义金额为#美元。350这对截至2022年9月30日的三个月和九个月的合并财务报表没有造成实质性影响。关于预付款的更多信息，见附注7(债务)。符合现金流量对冲资格的衍生工具的公允价值变动计入累计其他全面亏损(“AOCL”)，其后在被对冲的预测交易影响盈利期间重新分类为利息支出。下表提供了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月在AOCL的活动(扣除税后)。
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
计入AOCL的公允价值变动$0.7 $— $2.1 $— 
从AOCL重新分类为利息支出，净额$1.0 $0.7 $2.6 $1.7 
该公司预计将重新分类$1从AOCL到利息支出内的收益，在未来12个月内实现净额。
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目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
7.    债务
截至2022年9月30日截至2021年12月31日
到期日利率金额利率金额
信贷安排
优先无担保循环贷款安排2026年12月变量$101.6 变量$316.4 
定期贷款
优先无担保定期贷款安排2026年12月变量984.5 变量1,420.0 
无抵押优先票据
2024年到期的优先票据2024年12月5.500 %575.0 5.500 %575.0 
2025年到期的优先票据May 20254.125 %600.0 4.125 %600.0 
2028年到期的优先票据2028年4月4.250 %600.0 4.250 %600.0 
2029年到期的优先票据2029年2月3.250 %700.0 3.250 %700.0 
2026年到期的优先票据2026年12月2.670 %1,000.0 2.670 %1,000.0 
2028年到期的优先票据2028年12月3.276 %500.0 3.276 %500.0 
2031年到期的优先票据2031年12月3.569 %1,000.0 3.569 %1,000.0 
无抵押优先票据总额4,975.0 4,975.0 
应收融资负债124.3 179.5 
其他长期债务12.2 13.6 
未摊销折扣和递延融资费用(39.8)(46.0)
长期债务当期到期日(57.8)(102.7)
长期债务总额$6,100.0 $6,755.8 
截至2022年9月30日，该公司遵守了其信贷协议和契约下的契约。
信贷安排
本公司设有浮动利率优先无抵押循环贷款安排(“循环贷款安排”)，可从中提取以美元、英镑或欧元计价的部分。利率基于LIBOR加保证金或备用基本利率加保证金，其中保证金基于公司的优先无担保评级。循环贷款工具由本公司用于借款、签发信用证和平面图融资。截至2022年9月30日，该公司可能已经额外借款高达1.1循环贷款机制下的10亿美元。截至2022年9月30日，循环贷款安排的资金不到1美元1百万未开出的信用证和美元429为平面子设施预留了100万英镑。
定期贷款
优先无抵押定期贷款安排(“定期贷款安排”)的利率是浮动的，实际上是通过使用利率上限来设定上限的。利率以伦敦银行同业拆息加保证金为基准，保证金由公司的高级无担保信用评级决定。在截至2022年9月30日的三个月内，公司预付了$400定期贷款工具上的一百万美元，不受惩罚。该公司总共支付了$436在截至2022年9月30日的9个月中，作为预付款的结果，在到期之前，不需要对剩余本金支付额外的强制性付款。
无抵押优先票据
无担保优先票据的利率是固定的，每半年支付一次。
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目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
应收账款融资
由于收购天狼星，该公司承担了与应收账款融资相关的债务。这些数额涉及转移给第三方财务公司的某些应收账款，根据协议条款，这些应收账款不符合销售条件。这些安排的收益被确认为负债，相关应收账款保留在综合资产负债表上，直到负债清偿。在截至2022年9月30日的九个月内，本公司并无根据该等协议执行任何转让。
公允价值
无抵押优先票据的公允价值是使用在场外二级市场交易的相同债务的报价市场价格估计的。定期贷款工具的公允价值是使用交易商对不被认为活跃的市场中相同负债的报价估计的。无担保优先票据和定期贷款安排被归类为公允价值层次结构中的第二级。循环贷款融资的账面价值接近公允价值。
该公司长期债务的大约公允价值和相关账面价值，包括当前到期日，不包括未摊销贴现和未摊销递延融资成本，如下：
2022年9月30日2021年12月31日
公允价值$5,494.7 $6,996.0 
账面价值6,197.6 6,904.5 
8.    所得税
所得税支出为#美元。101百万美元和美元84截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为100万美元。通过计算所得税支出占所得税前收入的百分比来表示的实际税率为25.4%和23.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为2%。所得税支出为#美元。279百万美元和美元237截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月分别为100万美元。通过计算所得税支出占所得税前收入的百分比来表示的实际税率为25.2%和23.5截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月分别为2%。
截至2022年9月30日的三个月和九个月的有效税率与美国联邦法定税率21.0%不同，这主要是由于州和地方所得税，部分被基于股权的薪酬的额外税收优惠所抵消。截至2021年9月30日的三个月的有效税率不同于美国联邦法定税率21.0%，主要是由于州和地方所得税，部分被基于股权的薪酬的超额税收优惠所抵消。截至2021年9月30日的9个月的有效税率不同于美国联邦法定税率21.0%，主要原因是州和地方所得税以及英国公司税率提高导致的离散递延税收支出，但部分被基于股权的薪酬的超额税收优惠所抵消。
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目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
9.    每股收益
基本每股收益和稀释后每股收益的分子都是净收入。基本每股收益的分母是期内已发行的加权平均股票。
基本加权平均流通股与稀释加权平均流通股的对账如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
基本加权平均流通股135.3137.3135.1 139.5 
稀释证券的影响(1)
1.82.11.8 1.9 
稀释加权平均流通股(2)
137.1139.4136.9141.4 
(1)已发行股票期权、限制性股票单位、履约股份单位和同事购股计划单位的摊薄效应反映在使用库藏股方法的摊薄加权平均流通股中。
(2)有几个0.1百万股潜在普通股，不包括在截至2022年9月30日的三个月和九个月的稀释加权平均流通股中，以及少于0.1在截至2021年9月30日的三个月和九个月的稀释加权平均流通股中排除了100万股潜在普通股。将这些普通股纳入稀释后的加权平均流通股将产生反稀释效果。
10.    承付款和或有事项
该公司是在其正常业务过程中出现的各种法律程序的当事人，这些程序包括商业、知识产权、雇佣、侵权和其他诉讼事项。该公司还接受联邦、州、国际、国家、省和地方当局以及各种合作伙伴、团购组织和客户(包括政府机构)的审计，这些审计涉及各种合同下的采购和销售。此外，该公司还受到各种合同的赔偿要求。本公司的某些客户不时根据美国破产法或司法管辖区的类似法律就本公司在美国境外的业务活动提出自愿重组或清盘申请。在这种情况下，公司收到的某些请愿前付款可被视为优先项目，并须退还给破产管理人。
截至2022年9月30日，本公司认为不存在任何重大损失超过已确认的这些诉讼和事项的金额(如果有的话)的合理可能性。然而，这些程序和事项的最终解决方案本质上是不可预测的。因此，本公司的综合财务报表在任何特定时期都可能受到上述一个或多个诉讼或事项的不利解决的不利影响。
该公司的一家子公司收到了美国司法部(DoJ)2021年9月20日发出的与虚假索赔法案调查有关的民事调查要求(CID)。美国司法部要求提供与原始设备制造商(“OEM”)合作协议相关的信息，该公司正在与美国司法部合作。在该事件的现阶段，本公司无法评估任何结果的可能性或可能的损失范围(如果有的话)。
15
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
11.    细分市场信息
该公司的部门信息反映了首席运营决策者使用内部报告评估业务业绩、分配资源和管理运营的方式。
该公司拥有三可报告细分市场：公司，主要由美国私营部门商业客户组成，其250员工，小型企业，主要为美国私营部门商业客户提供高达250Employees和Public，这是由美国的政府机构和教育和医疗机构组成的。该公司拥有二其他经营部门：CDW英国和CDW加拿大，这两个部门都不符合可报告部门的量化门槛，因此被计入所有其他类别(“其他”)。
该公司拥有集中的物流和总部职能，为各细分市场提供服务。物流职能包括采购、配送和履行服务，以支持公司、小企业和公共部门。因此，与物流职能相关的成本和公司间费用根据净销售额的百分比完全分配给所有这些细分市场。中央总部职能提供会计、信息技术、营销、法律和同事服务等领域的服务。未分配给各分部的总部职能费用列在下表“总部”标题下。
关于该公司各部门的信息如下：
公司小企业公众其他总部总计
截至2022年9月30日的三个月
净销售额$2,577.8 $491.2 $2,424.3 $722.2 $— $6,215.5 
营业收入(亏损)203.3 47.0 234.0 32.3 (50.2)466.4 
折旧及摊销费用(30.8)(3.1)(11.9)(7.7)(22.1)(75.6)
截至2021年9月30日的三个月
净销售额$2,067.3 $467.1 $2,153.9 $611.7 $— $5,300.0 
营业收入(亏损)186.0 41.4 178.7 21.9 (41.6)386.4 
折旧及摊销费用(4.1)(0.9)(16.9)(8.5)(17.8)(48.2)
截至2022年9月30日的9个月
净销售额$7,866.1 $1,515.2 $6,700.3 $2,228.8 $— $18,310.4 
营业收入(亏损)644.5 140.7 553.0 96.8 (146.4)1,288.6 
折旧及摊销费用(79.4)(6.4)(44.7)(24.2)(63.4)(218.1)
截至2021年9月30日的9个月
净销售额$5,856.2 $1,382.7 $6,156.3 $1,888.7 $— $15,283.9 
营业收入(亏损)522.6 128.2 468.7 73.3 (113.1)1,079.7 
折旧及摊销费用(11.9)(2.5)(46.4)(25.7)(53.5)(140.0)
16
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
地理区域和收入组合
 截至2022年9月30日的三个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$2,570.8 $491.2 $2,424.3 $5.6 $5,491.9 
世界其他地区7.0 — — 716.6 723.6 
总净销售额2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
主要产品和服务
硬体1,958.1 399.5 1,921.4 533.7 4,812.7 
软件355.1 62.4 346.8 119.9 884.2 
服务245.8 24.0 151.1 66.0 486.9 
其他(2)
18.8 5.3 5.0 2.6 31.7 
总净销售额2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
按渠道统计的销售额
公司2,577.8 — — — 2,577.8 
小企业— 491.2 — — 491.2 
政府— — 788.4 — 788.4 
教育— — 1,021.1 — 1,021.1 
医疗保健— — 614.8 — 614.8 
其他— — — 722.2 722.2 
总净销售额2,577.8 491.2 2,424.3 722.2 6,215.5 
收入确认的时机
在CDW为主体的时间点传输2,216.3 438.4 2,189.4 641.2 5,485.3 
在CDW为代理的时间点转接194.3 36.3 129.5 22.2 382.3 
在CDW为主体的情况下随时间转移167.2 16.5 105.4 58.8 347.9 
总净销售额$2,577.8 $491.2 $2,424.3 $722.2 $6,215.5 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括向客户收取的运费等项目。
17
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
截至2021年9月30日的三个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$2,064.6 $467.1 $2,153.9 $5.4 $4,691.0 
世界其他地区2.7 — — 606.3 609.0 
总净销售额2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
主要产品和服务
硬体1,641.2 400.7 1,747.3 474.5 4,263.7 
软件279.3 50.2 312.9 75.3 717.7 
服务128.5 10.4 89.2 58.8 286.9 
其他(2)
18.3 5.8 4.5 3.1 31.7 
总净销售额2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
按渠道统计的销售额
公司2,067.3 — — — 2,067.3 
小企业— 467.1 — — 467.1 
政府— — 568.8 — 568.8 
教育— — 1,103.6 — 1,103.6 
医疗保健— — 481.5 — 481.5 
其他— — — 611.7 611.7 
总净销售额2,067.3 467.1 2,153.9 611.7 5,300.0 
收入确认的时机
在CDW为主体的时间点传输1,851.0 434.6 1,984.8 542.6 4,813.0 
在CDW为代理的时间点转接135.6 27.8 109.1 16.3 288.8 
在CDW为主体的情况下随时间转移80.7 4.7 60.0 52.8 198.2 
总净销售额$2,067.3 $467.1 $2,153.9 $611.7 $5,300.0 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括向客户收取的运费等项目。
18
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
截至2022年9月30日的9个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$7,843.0 $1,515.2 $6,700.3 $14.3 $16,072.8 
世界其他地区23.1 — — 2,214.5 2,237.6 
总净销售额7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
主要产品和服务
硬体5,931.0 1,262.7 5,364.8 1,658.2 14,216.7 
软件1,177.9 177.2 888.8 359.7 2,603.6 
服务700.0 58.9 432.6 202.5 1,394.0 
其他(2)
57.2 16.4 14.1 8.4 96.1 
总净销售额7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
按渠道统计的销售额
公司7,866.1 — — — 7,866.1 
小企业— 1,515.2 — — 1,515.2 
政府— — 1,941.8 — 1,941.8 
教育— — 2,965.2 — 2,965.2 
医疗保健— — 1,793.3 — 1,793.3 
其他— — — 2,228.8 2,228.8 
总净销售额7,866.1 1,515.2 6,700.3 2,228.8 18,310.4 
收入确认的时机
在CDW为主体的时间点传输6,833.4 1,374.6 6,062.1 1,980.9 16,251.0 
在CDW为代理的时间点转接547.2 104.0 329.3 71.0 1,051.5 
在CDW为主体的情况下随时间转移485.5 36.6 308.9 176.9 1,007.9 
总净销售额$7,866.1 $1,515.2 $6,700.3 $2,228.8 $18,310.4 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括向客户收取的运费等项目。
19
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
截至2021年9月30日的9个月
公司小企业公众其他总计
地理学(1)
美国$5,844.3 $1,382.7 $6,156.3 $14.7 $13,398.0 
世界其他地区11.9 — — 1,874.0 1,885.9 
总净销售额5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
主要产品和服务
硬体4,648.6 1,185.3 5,180.5 1,445.9 12,460.3 
软件813.9 148.7 745.4 251.2 1,959.2 
服务342.0 31.9 217.2 181.3 772.4 
其他(2)
51.7 16.8 13.2 10.3 92.0 
总净销售额5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
按渠道统计的销售额
公司5,856.2 — — — 5,856.2 
小企业— 1,382.7 — — 1,382.7 
政府— — 1,598.3 — 1,598.3 
教育— — 3,159.0 — 3,159.0 
医疗保健— — 1,399.0 — 1,399.0 
其他— — — 1,888.7 1,888.7 
总净销售额5,856.2 1,382.7 6,156.3 1,888.7 15,283.9 
收入确认的时机
在CDW为主体的时间点传输5,267.9 1,288.2 5,764.2 1,670.4 13,990.7 
在CDW为代理的时间点转接368.6 80.6 252.2 59.5 760.9 
在CDW为主体的情况下随时间转移219.7 13.9 139.9 158.8 532.3 
总净销售额$5,856.2 $1,382.7 $6,156.3 $1,888.7 $15,283.9 
(1)按地理位置划分的净销售额通常基于收货地址，但可能在多个地点或代表多个地点执行的某些服务除外。此类服务安排根据收单方地址进行分类。
(2)包括向客户收取的运费等项目。
20
目录表
CDW公司及其子公司
合并财务报表附注
(除非另有说明，否则以百万美元计，每股数据除外)
下表按主要类别列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的净销售额。类别以内部分类为基础。
截至9月30日的三个月，
2022
2021
净销售额百分比
占总净值的百分比
销售额		净销售额百分比
占总净值的百分比
销售额
笔记本电脑/移动设备$1,592.6 25.6 %$1,641.6 31.0 %
网通产品721.0 11.6 501.7 9.5 
台式机333.9 5.4 316.1 6.0 
视频441.4 7.1 424.0 8.0 
企业和数据存储(包括驱动器)376.9 6.1 228.1 4.3 
其他硬件1,346.9 21.7 1,152.2 21.7 
硬件总数(1)
4,812.7 77.5 4,263.7 80.5 
软件(2)
884.2 14.2 717.7 13.5 
服务(2)
486.9 7.8 286.9 5.4 
其他(3)
31.7 0.5 31.7 0.6 
总净销售额$6,215.5 100.0 %$5,300.0 100.0 %
截至9月30日的9个月，
2022
2021
净销售额百分比
占总净值的百分比
销售额		净销售额百分比
占总净值的百分比
销售额
笔记本电脑/移动设备$5,070.0 27.7 %$4,944.3 32.3 %
网通产品1,912.6 10.4 1,442.2 9.4 
台式机1,021.5 5.6 873.5 5.7 
视频1,453.9 7.9 1,161.7 7.6 
企业和数据存储(包括驱动器)1,053.9 5.8 730.2 4.8 
其他硬件3,704.8 20.2 3,308.4 21.6 
硬件总数14,216.7 77.6 12,460.3 81.4 
软件(2)
2,603.6 14.2 1,959.2 12.8 
服务(2)
1,394.0 7.6 772.4 5.1 
其他(3)
96.1 0.6 92.0 0.7 
总净销售额$18,310.4 100.0 %$15,283.9 100.0 %
(1)截至2022年9月30日的三个月，按硬件类别划分的净销售额包括重新分类，以解决年初至今的一致列报问题。
(2)某些软件和服务收入是在净额基础上记录的，因为该公司在交易中担任代理。因此，净收入的类别百分比不能代表毛利的类别百分比。
(3)包括向客户收取的运费等项目。
21
目录表
项目2.管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析
除非另有说明或上下文另有要求，否则“管理’对财务状况和经营成果的讨论和分析，”这些条款“我们,” “我们,” “本公司，” “我们的,” “CDW”类似的术语指的是CDW公司及其子公司。“管理’关于财务状况和经营成果的讨论与分析”应与本报告其他部分所载未经审核中期综合财务报表及相关附注及本公司经审核综合财务报表及相关附注一并阅读’截至2021年12月31日的年度Form 10-K年度报告。本讨论包含受许多风险和不确定因素影响的前瞻性陈述。实际结果可能与任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同。看见“前瞻性陈述”在这场讨论的最后。
概述
CDW公司是一家财富500强公司，也是标准普尔500指数成份股公司，是一家领先的多品牌信息技术(IT)解决方案提供商，面向美国、英国和加拿大的中小型企业、政府、教育和医疗保健客户。我们的产品范围广泛，从离散的硬件和软件产品到集成的IT解决方案和服务，包括跨混合基础设施、数字体验和安全的内部部署和云功能。
我们是供应商、技术和消费模式“不可知的”，我们的解决方案组合包括来自1000多个领先和新兴品牌的100,000多种产品和服务。我们的解决方案通过大约10,000名面向客户的同事在物理、虚拟和基于云的环境中交付，其中包括销售商、高技能的技术专家和高级服务交付工程师。我们是许多原始设备制造商(“OEM”)、软件发行商和云提供商(统称为“供应商合作伙伴”)的领先销售渠道合作伙伴，我们销售他们的产品或将其包含在我们提供的解决方案中。我们为供应商合作伙伴提供了一种经济高效的方式来接触客户，并通过我们成熟的终端市场覆盖范围、技术专长和广泛的客户接触提供一致的品牌体验。
2021年12月1日，我们完成了对天狼星计算机解决方案公司的收购。在收购结束时，扣除所获得的现金，支付的总对价约为24亿美元。天狼星是基于安全、任务关键型技术的解决方案的领先提供商，也是美国最大的IT解决方案集成商之一，利用其以服务为主导的方法、广泛的混合基础设施解决方案组合以及2600名同事的深厚技术专长为企业和公共客户提供支持。这一战略收购增强了我们提供的服务和解决方案的广度和深度。
我们有三个可报告的部门，公司、小企业和公共部门。我们的企业部门主要服务于拥有超过250名员工的美国私营部门商业客户。我们的小型企业部门主要服务于员工不超过250人的美国私营部门企业客户。我们的公共部门由美国的政府机构和教育和医疗机构组成。我们还有另外两个经营部门：CDW UK和CDW Canada，每个部门都不符合可报告部门的量化门槛，因此被计入所有其他类别(“其他”)。自收购之日起，天狼星的财务业绩已包含在我们的综合财务报表中。这些金额在公司、小型企业和公共可报告部分中列报。
我们可能会销售供应商合作伙伴提供的所有产品或仅销售部分产品。每个供应商合作伙伴协议都规定了特定的条款和条件，其中可能包括以下一项或多项：产品退货特权、价格保护政策、购买折扣和供应商激励计划，如购买或销售返点和合作广告报销。我们还为主要的软件发行商转售软件。我们与软件发行商的协议允许最终用户客户获得软件或许可的产品和服务。除了帮助我们的客户确定最适合他们需求的软件解决方案外，我们还帮助他们管理他们的软件协议，包括保修和续订。我们很大一部分广告和营销费用是通过与供应商合作伙伴的合作广告计划报销的。这些计划由我们的供应商合作伙伴自行决定，通常与我们在指定时间段内履行的销售或其他承诺捆绑在一起。
22
目录表
影响我国财务业绩的主要因素和趋势
我们认为以下关键因素可能会对我们的业务表现产生重大影响，影响我们创造销售和实现目标财务和经营业绩的能力：
•总体经济状况是影响我们业绩的一个关键因素，因为它们会影响我们的客户在信息技术上的支出意愿。由于通货膨胀率持续上升以及在货币政策推动下相应提高利率，宏观经济的不确定性依然存在。此外，新冠肺炎的死灰复燃、政府行政和法律的变化以及俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突等社会和地缘政治因素导致了商业波动和中断，包括反映在零部件供应以及劳动力和物流中断上的供应限制。当前环境中的不确定性增加可能会导致我们的客户推迟或暂停对技术的投资。
•随着混合环境成为公认的工作模式并推动对远程协作和随时随地工作学习功能的需求，客户的首要任务仍然是数字转型、安全、混合和云解决方案以及终端解决方案。我们通过利用客户端设备、附件、协作工具、安全、软件以及混合和云产品来协调解决方案，以帮助客户构建这些功能并实现他们的目标。
•支出政策、预算优先事项和筹资水平的变化，包括当前和未来的一揽子刺激计划，是影响政府、医疗保健和教育客户购买水平的关键因素。由于新冠肺炎大流行的持续时间和持续的经济影响仍不确定，当前和未来的预算优先事项以及政府、医疗保健和教育客户的资金水平可能会受到不利影响。
•技术趋势推动了消费者在市场上的购买行为。当前的技术趋势侧重于提供更高的灵活性和效率，以及安全地设计IT。这些趋势正在推动客户采用解决方案，例如通过云、软件定义的架构和现场和异地混合部署交付的解决方案，以及IT消费模式向更多的“即服务”产品的演变，包括软件即服务和基础设施即服务，以及持续的管理和专业服务安排。随着客户优先考虑为其运营带来最重要成果的项目，技术趋势可能会发生变化。
关键业务指标
我们定期监测一些财务和非财务措施和比率，以跟踪我们业务的进展情况，并在必要时进行调整。我们认为，这些指标和比率中最重要的包括日均销售额、毛利率、营业利润率、净收益、非GAAP营业收入、非GAAP营业收入、非GAAP税前收入、非GAAP净收益、不变货币基础上的净销售增长、稀释后每股净收益、非GAAP稀释后净收益、自由现金流、营运资本回报率、现金和现金等价物、净营运资本、现金转换周期和包括可用信贷在内的债务水平。管理层密切监测这些措施和比率，以便在必要时采取行动，以实现财务目标。
在本节中，我们讨论非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长，这些都是非GAAP财务衡量标准。
我们相信，这些措施为分析师、投资者和管理层提供了有关我们业务基本经营业绩的有用信息，因为它们消除了管理层认为不能反映基本经营业绩的项目的影响。管理层使用这些衡量标准来评估期间的业绩，因为管理层认为它们为基础业务提供了更具可比性的衡量标准。某些非公认会计准则财务计量也用于确定基于业绩的薪酬的某些组成部分。有关非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、在不变货币基础上的非GAAP净收入和净销售额增长以及与最直接可比的美国GAAP计量的对账的定义，请参阅“经营结果--非GAAP财务计量调整”。
23
目录表

第三季度概述
某些关键业务指标的结果如下：
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20222021
净销售额$6,215.5 $5,300.0 
毛利1,233.2 914.9 
营业收入466.4 386.4 
净收入297.8 266.6 
非公认会计准则营业收入549.0 435.1 
非公认会计准则净收益357.0 298.0 
日均销售额(1)
97.1 82.8 
净债务(2)
5,773.2 3,821.1 
现金转换周期(天)(3)
18 25
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月都有64个抛售日。
(2)定义为总债务减去现金和现金等价物。
(3)现金转换周期的定义为应收账款和某些供应商应收账款的销售天数加上商品库存的供应天数减去应付账款和应付账款--存货融资的未付采购天数，按三个月滚动平均数计算。
经营成果
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月
以美元和净销售额百分比计算的业务结果如下：
截至9月30日的三个月，
 20222021
 美元(美元)
百万		百分比
净销售额		美元(美元)
百万		百分比
净销售额
净销售额$6,215.5 100.0 %$5,300.0 100.0 %
销售成本4,982.3 80.2 4,385.1 82.7 
毛利1,233.2 19.8 914.9 17.3 
销售和管理费用766.8 12.3 528.5 10.0 
营业收入466.4 7.5 386.4 7.3 
利息支出，净额(62.6)(1.0)(36.4)(0.7)
其他(费用)收入，净额(4.8)(0.1)0.4 — 
所得税前收入399.0 6.4 350.4 6.6 
所得税费用(101.2)(1.6)(83.8)(1.6)
净收入$297.8 4.8 %$266.6 5.0 %
净销售额
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的总净销售额增加了9.16亿美元，增幅17.3%，达到62.16亿美元。净销售额增长是由所有经营部门推动的。有关更多信息，请参阅下面的“业务细分结果”。
24
目录表

毛利
截至2022年9月30日的三个月，毛利润增加了3.18亿美元，增幅为34.8%，达到12.33亿美元，而截至2021年9月30日的三个月，毛利润为9.15亿美元。在截至2022年9月30日的三个月中，毛利率占净销售额的百分比增加了250个基点，达到19.8%。毛利率的增长主要是由于更有利的产品组合和比率以及更高的净收入组合，以及最近的业务收购导致的净销售额和服务利润率的增加。
销售和管理费用
截至2022年9月30日的三个月，销售和管理费用增加了2.38亿美元，增幅为45.1%，达到7.67亿美元，而截至2021年9月30日的三个月，销售和管理费用为5.29亿美元。这一增长主要是由于更高的工资总额与更高的毛利润和更多的同事人数相一致，包括收购天狼星的影响，以及收购天狼星的无形资产摊销和整合费用增加。
营业收入
截至2022年9月30日的三个月的营业收入为4.66亿美元，比截至2021年9月30日的三个月的3.86亿美元增加了8000万美元，增幅20.7%。营业收入的增长主要是由于毛利增加，但部分被工资增加以及收购天狼星的无形资产摊销和整合费用增加所抵消。
利息支出，净额
截至2022年9月30日的三个月的净利息支出为6300万美元，比截至2021年9月30日的三个月的3600万美元增加了2600万美元。这一增长主要是由于2021年12月1日发行的25亿美元无担保优先票据本金总额的额外利息支出，其净收益用于为收购天狼星提供资金。
所得税费用
截至2022年和2021年9月30日的三个月，所得税支出分别为1.01亿美元和8400万美元。在截至2022年和2021年9月30日的三个月里，通过计算所得税支出占所得税前收入的百分比表示的有效税率分别为25.4%和23.9%。
与上年同期相比，截至2022年9月30日的三个月的实际税率较高，主要原因是不可抵扣费用增加和基于股权的薪酬的超额税收优惠减少。
细分市场的运营结果
按部门划分的净销售额、以美元计的净销售额和占总净销售额的百分比，以及净销售额的同比美元和百分比变化如下：
 截至9月30日的三个月，  
 20222021 
(百万美元)净销售额百分比
占总净销售额的百分比		净销售额百分比
占总净销售额的百分比		美元
变化
百分比
变化(1)
公司$2,577.8 41.5 %$2,067.3 39.0 %$510.5 24.7 %
小企业491.2 7.9 467.1 8.8 24.1 5.2 
公众：
政府788.4 12.7 568.8 10.7 219.6 38.6 
教育1,021.1 16.4 1,103.6 20.8 (82.5)(7.5)
医疗保健614.8 9.9 481.5 9.1 133.3 27.7 
公共总人数2,424.3 39.0 2,153.9 40.6 270.4 12.6 
其他722.2 11.6 611.7 11.6 110.5 18.1 
总净销售额$6,215.5 100.0 %$5,300.0 100.0 %$915.5 17.3 %
25
目录表

(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月里，都有64个抛售日。
按部门分列的营业收入、美元和占总净销售额的百分比以及同比百分比变化如下：
截至9月30日的三个月，
 20222021 
 美元(美元)
百万		运营中
保证金		美元(美元)
百万		运营中
保证金		百分比变化
在营业收入中
细分市场：(1)
公司$203.3 7.9 %$186.0 9.0 %9.3 %
小企业47.0 9.6 41.4 8.9 13.5 
公众234.0 9.7 178.7 8.3 30.9 
其他(2)
32.3 4.5 21.9 3.6 47.5 
总部(3)
(50.2)NM*(41.6)NM*20.7 
营业总收入$466.4 7.5 %$386.4 7.3 %20.7 %
*没有意义
(1)分部营业收入包括分部的直接营业收入、对某些总部成本的分配、对后勤服务收入和支出的分配、某些库存调整和数量回扣以及供应商的合作广告。
(2)包括我们其他运营部门CDW UK和CDW Canada的财务业绩，这些部门不符合可报告部门的量化门槛。
(3)包括未分配给各部门的总部职能费用。
公司
截至2022年9月30日的三个月，公司部门的净销售额比截至2021年9月30日的三个月增加了5.11亿美元，增幅为24.7%。净销售额的增长还包括收购天狼星的贡献，这主要是由于客户优先考虑数字转型和继续关注混合工作模式。这些因素导致各种类别的净销售额增加，包括NetComm产品、服务、软件、企业存储和笔记本/移动设备。
截至2022年9月30日的三个月，公司部门的营业收入为2.03亿美元，比截至2021年9月30日的三个月的1.86亿美元增加了1700万美元，增幅9.3%。公司部门营业收入的增长主要是由于毛利美元增加，但部分被工资总额增加和收购天狼星的无形资产摊销增加所抵消。
小企业
截至2022年9月30日的三个月，小型企业部门的净销售额比截至2021年9月30日的三个月增加了2400万美元，增幅为5.2%。净销售额的增长主要是由于客户在数字化转型方面的优先事项，导致服务、软件和笔记本电脑/移动设备的净销售额增加。
截至2022年9月30日的三个月，小型企业部门的营业收入为4700万美元，比截至2021年9月30日的三个月的4100万美元增加了600万美元，增幅13.5%。小型企业部门营业收入的增长主要是由于毛利润增加，但部分被工资增加所抵消。
公众
截至2022年9月30日的三个月，公共部门的净销售额比截至2021年9月30日的三个月增加了2.7亿美元，或12.6%。净销售额的这一增长主要是由政府和医疗保健客户推动的，其中还包括收购天狼星的贡献。对政府客户的净销售额增长了38.6%，这主要是由州、地方和联邦客户推动的，这导致企业存储、NetComm产品、服务和软件的净销售额增加。对Healthcare客户的净销售额增长27.7%，主要是由于继续专注于数字化转型以改善患者体验，这导致各种产品类别的净销售额增加。这些
26
目录表

对Education客户的净销售额下降7.5%，部分抵消了增长，这主要是由于K-12客户的笔记本/移动设备净销售额下降所致。
截至2022年9月30日的三个月，公共部门的营业收入为2.34亿美元，比截至2021年9月30日的三个月的1.79亿美元增加了5500万美元，增幅为30.9%。公共部门营业收入的增长主要是由于毛利美元增加，但部分被工资增加和收购天狼星公司的无形资产摊销增加所抵消。
其他
截至2022年9月30日的三个月，Other的净销售额比截至2021年9月30日的三个月增加了1.11亿美元，增幅18.1%。这一增长是由我们的英国和加拿大业务推动的，因为客户继续专注于数字转型，导致软件、笔记本电脑/移动设备和NetComm产品的净销售额增加。
截至2022年9月30日的三个月，其他营业收入为3200万美元，比截至2021年9月30日的三个月的2200万美元增加了1000万美元，增幅为47.5%。其他营业收入的增长主要是由于毛利润增加，但工资增加部分抵消了这一增长。
非公认会计准则财务计量调整
我们已将截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长的对账包括在内。
非公认会计原则营业收入不包括与收购相关无形资产摊销有关的费用、基于股权的薪酬和相关的工资税以及收购和整合费用。非GAAP营业收入利润率定义为非GAAP营业收入占净销售额的百分比。除其他事项外，非GAAP所得税前收入和非GAAP净收入不包括与收购相关的无形资产摊销费用、基于股权的薪酬、收购和整合费用以及每项支出的相关税务影响。在不变货币基础上的净销售额增长被定义为不包括外币换算对上一时期净销售额的影响的净销售额增长。
非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额被视为非GAAP财务衡量标准。一般而言，非GAAP财务计量是对公司业绩或财务状况的数字计量，不包括或包括通常不包括或排除在根据美国GAAP计算和列报的最直接可比计量中的金额。管理层使用的非GAAP计量可能与其他公司使用的类似计量不同，即使使用类似的术语来识别此类计量也是如此。
我们相信，这些措施为分析师、投资者和管理层提供了有关我们业务基本经营业绩的有用信息，因为它们消除了管理层认为不能反映基本经营业绩的项目的影响。管理层使用这些衡量标准来评估期间的业绩，因为管理层认为它们为基础业务提供了更具可比性的衡量标准。某些非公认会计准则财务计量也用于确定基于业绩的薪酬的某些组成部分。

27
目录表

非GAAP营业收入和非GAAP营业收入利润率
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20222021更改百分比
营业收入，如报告$466.4 $386.4 20.7 %
无形资产摊销(1)
44.8 24.6 
基于股权的薪酬26.8 16.9 
收购和整合费用9.7 6.1 
其他调整1.3 1.1 
非公认会计准则营业收入$549.0 $435.1 26.2 %
非GAAP营业收入利润率8.8 %8.2 %
(1)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
所得税前非公认会计准则收入和非公认会计准则净收益
截至9月30日的三个月，
20222021
(百万美元)所得税前收入
所得税费用(1)
净收入所得税前收入
所得税费用(1)
净收入净收益变动百分比
如报道所述$399.0 $(101.2)$297.8 $350.4 $(83.8)$266.6 11.7 %
无形资产摊销(2)
44.8 (12.6)32.2 24.6 (6.2)18.4 
基于股权的薪酬26.8 (8.1)18.7 16.9 (9.3)7.6 
收购和整合费用9.7 (2.6)7.1 6.1 (1.5)4.6 
其他调整1.3 (0.1)1.2 1.1 (0.3)0.8 
非公认会计原则$481.6 $(124.6)$357.0 $399.1 $(101.1)$298.0 19.8 %
(1)非GAAP调整的所得税包括与基于股权的薪酬相关的超额税收优惠。
(2)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
按不变货币计算的净销售额增长
截至9月30日的三个月，
(百万美元)20222021
更改百分比(1)
净销售额，如报告$6,215.5 $5,300.0 17.3 %
外币折算(2)
— (63.8)
按不变货币计算的净销售额$6,215.5 $5,236.2 18.7 %
(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月里，都有64个抛售日。
(2)表示按截至2022年9月30日的三个月适用的平均汇率换算CDW UK和CDW Canada上一年业绩的效果。
28
目录表

九个月概述
某些关键业务指标的结果如下：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20222021
净销售额$18,310.4 $15,283.9 
毛利3,505.5 2,592.9 
营业收入1,288.6 1,079.7 
净收入827.3 773.3 
非公认会计准则营业收入1,527.4 1,220.9 
非公认会计准则净收益998.0 833.5 
日均销售额(1)
95.9 80.0 
净债务(2)
5,773.2 3,821.1 
现金转换周期(天)(3)
18 25 
(1)截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，共有191个抛售日。
(2)定义为总债务减去现金和现金等价物。
(3)现金转换周期的定义为应收账款和某些供应商应收账款的销售天数加上商品库存的供应天数减去应付账款和应付账款--存货融资的未付采购天数，按三个月滚动平均数计算。
经营成果
截至2022年9月30日的9个月与截至2021年9月30日的9个月
以美元和净销售额百分比计算的业务结果如下：
截至9月30日的9个月，
20222021
美元(美元)
百万		百分比
净销售额		美元(美元)
百万		百分比
净销售额
净销售额$18,310.4 100.0 %$15,283.9 100.0 %
销售成本14,804.9 80.9 12,691.0 83.0 
毛利3,505.5 19.1 2,592.9 17.0 
销售和管理费用2,216.9 12.1 1,513.2 9.9 
营业收入1,288.6 7.0 1,079.7 7.1 
利息支出，净额(176.3)(1.0)(107.5)(0.7)
其他(费用)收入，净额(5.7)— 38.3 0.3 
所得税前收入1,106.6 6.0 1,010.5 6.7 
所得税费用(279.3)(1.5)(237.2)(1.6)
净收入$827.3 4.5 %$773.3 5.1 %
净销售额
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的总净销售额增加了30.27亿美元，增幅19.8%，达到183.1亿美元。净销售额的增长是由所有经营部门推动的。有关更多信息，请参阅下面的“业务细分结果”。
毛利
在截至2022年9月30日的九个月中，毛利润增加了9.13亿美元，增幅为35.06亿美元，而截至2021年9月30日的九个月的毛利润为25.93亿美元。在截至2022年9月30日的9个月中，毛利率占净销售额的百分比增加了210个基点，达到19.1%。毛利率的增长主要是由于
29
目录表

由于更有利的产品组合和比率以及更高的净收入组合，以及最近的业务收购增加了专业服务的净销售额和利润率。
销售和管理费用
截至2022年9月30日的9个月，销售和管理费用增加了7.04亿美元，增幅为46.5%，达到22.17亿美元，而截至2021年9月30日的9个月，销售和管理费用为15.13亿美元。这一增长主要是由于更高的工资总额与更高的毛利润和更多的同事人数相一致，包括收购天狼星的影响，以及收购天狼星的无形资产摊销和整合费用增加。
营业收入
截至2022年9月30日的9个月的营业收入为12.89亿美元，比截至2021年9月30日的9个月的10.8亿美元增加了2.09亿美元，增幅19.3%。营业收入的增长主要是由于毛利增加，但部分被工资增加以及收购天狼星的无形资产摊销和整合费用增加所抵消。
利息支出，净额
截至2022年9月30日的9个月的净利息支出为1.76亿美元，比截至2021年9月30日的9个月的1.08亿美元增加了6900万美元。这一增长主要是由于2021年12月1日发行的25亿美元无担保优先票据本金总额的额外利息支出，其净收益用于为收购天狼星提供资金。
所得税费用
所得税支出截至2022年和2021年9月30日的9个月，NSE分别为2.79亿美元和2.37亿美元。在截至2022年和2021年9月30日的9个月里，通过计算所得税支出占所得税前收入的百分比表示的有效税率分别为25.2%和23.5%。
与上年同期相比，截至2022年9月30日的9个月的实际税率较高，主要原因是股权薪酬的超额税收优惠减少和不可抵扣费用增加，但由于2023年生效的英国公司税率提高，部分抵消了上一年的离散递延税收支出。
细分市场的运营结果
按部门划分的净销售额、以美元计的净销售额和占总净销售额的百分比，以及净销售额的同比美元和百分比变化如下：
截至9月30日的9个月，
20222021
(百万美元)净销售额百分比
占总净销售额的百分比		净销售额百分比
占总净销售额的百分比		美元
变化
百分比
变化(1)
公司$7,866.1 43.0 %$5,856.2 38.3 %$2,009.9 34.3 %
小企业1,515.2 8.3 1,382.7 9.0 132.5 9.6 
公众：
政府1,941.8 10.6 1,598.3 10.5 343.5 21.5 
教育2,965.2 16.2 3,159.0 20.7 (193.8)(6.1)
医疗保健1,793.3 9.8 1,399.0 9.2 394.3 28.2 
公共总人数6,700.3 36.6 6,156.3 40.4 544.0 8.8 
其他2,228.8 12.1 1,888.7 12.3 340.1 18.0 
总净销售额$18,310.4 100.0 %$15,283.9 100.0 %$3,026.5 19.8 %
(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月里，共有191个抛售日。
30
目录表

按部门分列的营业收入、美元和占总净销售额的百分比以及同比百分比变化如下：
截至9月30日的9个月，
 20222021 
 美元(美元)
百万		运营中
保证金		美元(美元)
百万		运营中
保证金		运营变化百分比
收入
细分市场：(1)
公司$644.5 8.2 %$522.6 8.9 %23.3 %
小企业140.7 9.3 128.2 9.3 9.8 
公众553.0 8.3 468.7 7.6 18.0 
其他(2)
96.8 4.3 73.3 3.9 32.1 
总部(3)
(146.4)NM*(113.1)NM*29.4 
营业总收入$1,288.6 7.0 %$1,079.7 7.1 %19.3 %
*没有意义
(1)分部营业收入包括分部的直接营业收入、对某些总部成本的分配、对后勤服务收入和支出的分配、某些库存调整和数量回扣以及供应商的合作广告。
(2)包括我们其他运营部门CDW UK和CDW Canada的财务业绩，这些部门不符合可报告部门的量化门槛。
(3)包括未分配给各部门的总部职能费用。
公司
截至2022年9月30日的9个月，公司部门的净销售额比截至2021年9月30日的9个月增加了20.1亿美元，增幅为34.3%。净销售额的增长还包括收购天狼星的贡献，这主要是由于客户优先考虑数字转型和继续关注混合工作模式。这些因素导致各种类别的净销售额增加，包括笔记本电脑/移动设备、NetComm产品、视频、企业存储、软件和服务。
截至2022年9月30日的9个月，公司部门的营业收入为6.45亿美元，比截至2021年9月30日的9个月的5.23亿美元增加了1.22亿美元，增幅23.3%。公司部门营业收入的增长主要是由于毛利美元增加，但部分被工资总额增加和收购天狼星的无形资产摊销增加所抵消。
小企业
截至2022年9月30日的9个月，小型企业部门的净销售额比截至2021年9月30日的9个月增加了1.33亿美元，增幅为9.6%。这一增长主要是由于客户在数字化转型方面的优先事项，导致笔记本/移动设备、软件和服务的净销售额增加。
截至2022年9月30日的9个月，小型企业部门的营业收入为1.41亿美元，比截至2021年9月30日的9个月的1.28亿美元增加了1300万美元，增幅9.8%。小型企业部门营业收入的增长主要是由于毛利润增加，但部分被工资增加所抵消。
公众
截至2022年9月30日的9个月，公共部门的净销售额比截至2021年9月30日的9个月增加了5.44亿美元，增幅为8.8%。净销售额的这一增长主要是由医疗保健和政府客户推动的，其中还包括收购天狼星的贡献。对Healthcare客户的净销售额增长28.2%，主要是由于继续专注于数字化转型以改善患者体验，这导致软件和服务的净销售额增加。对政府客户的净销售额增长了21.5%，这主要是由州和地方客户推动的，这导致服务和NetComm产品的净销售额增加。这些增长被对Education客户的净销售额下降6.1%部分抵消，这主要是由于K-12客户的笔记本电脑/移动设备的净销售额下降所致。
31
目录表

截至2022年9月30日的9个月，公共部门的营业收入为5.53亿美元，比截至2021年9月30日的9个月的4.69亿美元增加了8400万美元，增幅18.0%。公共部门营业收入的增长主要是由于毛利美元增加，但部分被工资增加和收购天狼星公司的无形资产摊销增加所抵消。
其他
截至2022年9月30日的9个月，Other的净销售额比截至2021年9月30日的9个月增加了3.4亿美元，增幅18.0%。这一增长是由我们的英国和加拿大业务推动的，因为客户继续专注于数字转型，导致笔记本电脑/移动设备和软件的净销售额增加。
截至2022年9月30日的9个月的营业收入为9700万美元，比截至2021年9月30日的9个月的7300万美元增加了2400万美元，增幅为32.1%。其他营业收入的增长主要是由于毛利润增加，但工资增加部分抵消了这一增长。
非公认会计准则财务计量调整
我们已经将截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的非GAAP营业收入、非GAAP营业收入利润率、非GAAP所得税前收入、非GAAP净收入和在不变货币基础上的净销售额增长进行了对账。
非GAAP营业收入和非GAAP营业收入利润率
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20222021更改百分比
营业收入，如报告$1,288.6 $1,079.7 19.3 %
无形资产摊销(1)
126.4 70.6 
基于股权的薪酬71.4 53.3 
收购和整合费用36.3 12.5 
其他调整4.7 4.8 
非公认会计准则营业收入$1,527.4 $1,220.9 25.1 %
非GAAP营业收入利润率8.3 %8.0 %
(1)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
所得税前非公认会计准则收入和非公认会计准则净收益
截至9月30日的9个月，
20222021
(百万美元)所得税前收入
所得税费用(1)
净收入所得税前收入
所得税费用(1)
净收入净收益变动百分比
如报道所述$1,106.6 $(279.3)$827.3 $1,010.5 $(237.2)$773.3 7.0 %
出售权益法投资的收益— — — (36.0)8.8 (27.2)
无形资产摊销(2)
126.4 (33.8)92.6 70.6 (13.4)57.2 
基于股权的薪酬71.4 (23.7)47.7 53.3 (36.3)17.0 
收购和整合费用36.3 (9.4)26.9 12.5 (3.1)9.4 
其他调整4.7 (1.2)3.5 5.2 (1.4)3.8 
非公认会计原则$1,345.4 $(347.4)$998.0 $1,116.1 $(282.6)$833.5 19.7 %
(1)非GAAP调整的所得税包括与基于股权的薪酬相关的超额税收优惠。
(2)包括与收购相关的无形资产的摊销费用，主要是客户关系、客户合同和商号。
32
目录表

按不变货币计算的净销售额增长
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20222021
更改百分比(1)
净销售额，如报告$18,310.4 $15,283.9 19.8 %
外币折算(2)
— (125.7)
按不变货币计算的净销售额$18,310.4 $15,158.2 20.8 %
(1)在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月里，共有191个抛售日。
(2)表示按截至2022年9月30日的9个月适用的平均汇率换算CDW UK和CDW Canada上一年业绩的效果。
季节性
虽然我们在历史上没有经历过全年显著的季节性变化，但我们公司部门的销售额在历史上一直高于其他季度，这是因为客户在年底花费了剩余的技术预算资金。公司部门主要服务于拥有超过250名员工的美国私营部门商业客户。此外，我们公共部门的销售额在历史上一直高于其他季度，这主要是由于联邦政府和教育客户的购买模式。自新冠肺炎大流行爆发以来，我们经历了与历史季节性趋势相比的变化无常。预计各渠道的季节性将继续不同于历史经验。
流动性与资本资源
概述
我们用运营现金和循环贷款安排下的借款为我们的运营和资本支出提供资金。截至2022年9月30日，我们的循环贷款安排下有11亿美元的可供借款。我们的流动资金和借款计划是为了与我们的财务和战略规划流程保持一致，并确保我们有必要的资金来履行我们的经营承诺，主要包括购买库存、工资和一般费用。我们还考虑到我们的整体资本分配战略，其中包括股息支付、债务水平评估、收购和股票回购。我们相信，至少在明年，我们有足够的流动资金和资金来源；然而，有一些因素可能会对我们可用的资金来源产生负面影响。运营产生的现金数量将取决于我们业务计划的成功执行、总体经济状况和营运资本管理等因素。
长期债务和融资安排
2022年9月30日，我们在定期贷款工具上预付了4亿美元，没有罚款。作为预付款的结果，在到期之前，不需要对剩余本金支付额外的强制性付款。
截至2022年9月30日，我们的无担保债务总额为62亿美元。截至2022年9月30日，我们遵守了信贷协议和契约下的契约。
我们可能会不时回购一个或多个系列的未偿还无担保优先票据，这取决于市场状况、合同承诺、我们的资本需求和其他因素。我们优先票据的回购可以通过公开市场或私下协商的交易进行，并可能根据规则10b5-1计划或其他方式进行。
有关我们的债务和再融资活动的更多信息，请参阅所附综合财务报表的附注7(债务)。
库存融资协议
我们已经与某些金融中介机构签订了协议，以便在某些条款和条件下从不同的供应商那里购买库存。这些金额在综合资产负债表中单独归类为应付帐款--存货融资。我们不会产生任何与这些协议相关的利息支出，因为余额在到期时支付。更多信息，见合并财务报表附注5(存货融资协议)。
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目录表

股份回购计划
在截至2022年9月30日的9个月里，我们没有进行股票回购。有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅“第二部分，第2项，股权证券的未登记销售和收益的使用”。
分红
我们普通股2022年的分红活动摘要如下：
股息额度申报日期记录日期付款日期
$0.502022年2月9日2022年2月25日March 10, 2022
$0.50May 4, 2022May 25, 2022June 10, 2022
$0.502022年8月3日2022年8月25日2022年9月9日
2022年11月2日，我们宣布董事会宣布普通股季度现金股息为每股0.59美元。红利将于2022年12月9日支付给截至2022年11月25日收盘时登记在册的所有股东。
未来任何股息的支付将由我们的董事会酌情决定，并将取决于我们的运营结果、财务状况、业务前景、资本要求、合同限制、我们可能产生的任何潜在债务、适用法律施加的限制、税务考虑以及董事会认为相关的其他因素。此外，我们为普通股支付股息的能力将受到限制，限制我们向股东支付股息或分配的能力，以及我们子公司向我们支付股息或分配股息的能力，在每种情况下，根据我们目前和任何未来管理我们债务的协议的条款。
现金流
经营、投资和融资活动的现金流如下：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20222021
现金净额由以下机构提供：
经营活动$1,094.0 $636.7 
投资活动
资本支出(97.2)(66.2)
收购业务，扣除收购现金后的净额(28.0)(339.7)
出售权益法投资的收益— 36.0 
用于投资活动的现金流(125.2)(369.9)
融资活动
应付账款净变化--存货融资46.6 (183.7)
创收资产的融资支付— (46.1)
用于融资活动的其他现金流量(877.0)(1,202.0)
用于融资活动的现金流(830.4)(1,431.8)
汇率变动对现金及现金等价物的影响(11.9)(0.1)
现金及现金等价物净增(减)$126.5 $(1,165.1)
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目录表

经营活动
经营活动提供的现金流如下：
截至9月30日的9个月，
(百万美元)20222021变化
净收入$827.3 $773.3 $54.0 
对非现金项目影响的调整(1)
296.9 145.9 151.0 
经非现金项目影响调整后的净收入1,124.2 919.2 205.0 
资产和负债变动情况：
应收账款(2)
(156.2)(323.5)167.3 
商品库存(3)
(16.1)(87.5)71.4 
应付帐款--贸易188.5 179.7 8.8 
其他(46.4)(51.2)4.8 
经营活动提供的现金流$1,094.0 $636.7 $457.3 
(1)包括折旧和摊销、递延所得税、信贷损失准备金和基于股权的补偿费用等项目。
(2)这一变化主要是由于收集性能的原因。
(3)这一变化主要是由与客户库存职位相关的发货活动推动的。
为了管理我们的营运资金和营运现金需求，我们监控我们的现金转换周期，定义为应收账款未付销售天数加上库存供应天数减去应付账款未付采购天数，基于滚动三个月平均值。我们现金转换周期的组成部分如下：
9月30日，
(以天为单位)20222021
未完成销售天数(DSO)(1)
68 61 
库存中的供应天数(DIO)(2)
18 17 
未完成采购天数(DPO)(3)
(68)(53)
现金转换周期18 25 
(1)表示应收账款余额的三个月滚动平均值，即期末净额除以同一三个月期间的日均销售额净额。还包括其他杂项应收账款的组成部分。
(2)表示期末商品库存余额的三个月滚动平均值除以同一三个月期间的日均销售成本。
(3)指当期末不包括现金透支的应付账款贸易余额和应付账款存货融资余额的三个月滚动平均值除以同一三个月期间的每日平均销售费用。
现金转换周期从2021年9月30日的25天减少到2022年9月30日的18天。整体减少受收购天狼星的影响。此外，收入净额对DSO不利，对DPO有有利影响，因为相应的应收账款和应付账款反映了客户和供应商的应收账款总额，而相应的销售额和销售成本则按净额反映。DIO的增加主要是由于需求推动的库存头寸增加。
投资活动
与2021年9月30日相比，截至2022年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金减少了2.45亿美元。这一下降主要是由于在2021年收购了Amplized IT LLC和焦点数据风险有限责任公司，但被2022年因增加对我们的信息技术系统的投资而增加的资本支出以及2021年出售股权方法投资的收益所部分抵消。
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目录表

融资活动
与2021年9月30日相比，在截至2022年9月30日的9个月中，用于融资活动的净现金减少了6.01亿美元。这一减少主要是由于2022年没有回购股份以及通过我们的库存融资安排增加了交易量，但被优先无担保定期贷款安排的偿还和循环贷款安排的净偿还部分抵消。关于库存融资协议和债务活动的更多信息，见合并财务报表附注5(库存融资协议)和附注7(债务)。
债务证券的发行人和担保人
我们发行的每一系列未偿还无抵押优先票据(“债券”)均由CDW LLC及CDW Finance Corporation(“发行人”)发行，并由CDW Corporation(“母公司”)及各CDW LLC的若干直接及间接、100%拥有的境内附属公司(“担保人附属公司”及连同母公司的“担保人”)担保。母公司和担保人的所有担保都是连带的、完全的和无条件的；但担保人子公司的担保必须遵守管理票据的契约中包含的某些惯例解除条款。
债券及有关担保为发行人及担保人的优先无抵押债务，并为：
•在结构上从属于我们的非担保人子公司的所有现有和未来的债务和其他负债，以及；
•在偿付权利上与所有发行人和担保人现有和未来的无担保优先债务同等。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日的资产负债表信息，以及截至2022年9月30日的9个月和截至2021年12月31日的年度的运营报表信息。财务信息包括发行人的账目和担保人(“债务人集团”)的账目。债务人集团的财务信息是在合并的基础上列报的，债务人集团之间的公司间结余和交易已注销。
资产负债表信息
(百万美元)2022年9月30日2021年12月31日
流动资产$5,989.6 $4,584.1 
商誉3,944.0 2,373.1 
其他资产2,064.4 1,017.3 
非流动资产总额6,008.4 3,390.4 
流动负债4,830.7 3,393.0 
长期债务5,997.4 6,534.6 
其他负债618.8 562.4 
长期负债总额6,616.2 7,097.0 
运营说明书信息
(百万美元)截至2022年9月30日的9个月截至2021年12月31日的年度
净销售额$16,004.5 $17,979.4 
毛利3,122.4 3,078.0 
营业收入1,181.0 1,301.9 
净收入747.6 921.3 
承付款和或有事项
所附合并财务报表附注10(承担及或有事项)所载资料在此并入作为参考。
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目录表

关键会计政策和估算
我们的关键会计政策与我们在截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中的“项目7.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”中报告的那些没有变化。
近期会计公告
所附合并财务报表附注2(最新会计公告)所载资料在此并入作为参考。
前瞻性陈述
本报告包含联邦证券法所指的“前瞻性陈述”。除历史事实以外的所有陈述均为前瞻性陈述。这些报表涉及分析和其他信息，这些信息是基于对未来结果或事件的预测以及对尚不能确定的数额的估计。这些陈述还涉及我们的未来前景、发展和业务战略。我们要求本报告中的所有前瞻性陈述受到1995年《私人证券诉讼改革法》的保护。
这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“期望”、“目标”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“目标”等术语和短语以及类似的术语和短语或未来或条件动词来识别，如“可能”、“可能”、“应该”、“将”和“将”。然而，这些词语并不是识别此类声明的唯一手段。尽管我们相信此类前瞻性陈述所反映或暗示的我们的计划、意图和其他期望是合理的，但我们不能向您保证我们将实现这些计划、意图或期望。所有前瞻性陈述都会受到风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能会导致实际结果或事件与我们预期的大不相同。
可能导致实际结果或事件与我们的预期大不相同的重要因素或警示声明，在上文“影响我们财务业绩的趋势和关键因素”、我们的10-K表年报中包含的“风险因素”一节以及在我们随后的10-Q表季报和其他美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的文件和公共宣传中不时披露。这些因素包括但不限于新冠肺炎疫情，包括疫情死灰复燃和新变种的出现，以及为应对疫情而采取的行动及其对我们的业务、经营业绩、现金流、财务状况和流动性的相关影响；通胀压力；利率水平；国开发展与供应商合作伙伴的关系和协议条款；国开发展供应商合作伙伴在硬件、软件和服务方面的持续创新；可能减少国开发展市场份额的激烈竞争；国开发展信息技术系统的持续开发、维护和运营；潜在的数据安全漏洞和未能保护我们的信息技术系统免受网络安全威胁；可能无法向CDW的客户提供高质量的服务；任何关键人员的潜在损失、劳动力成本的大幅增加或无效的员工管理；CDW的主要设施或第三方数据中心之一可能发生不利情况, 包括气候变化；商业交付服务成本增加或这些服务中断；CDW面临应收账款和库存风险；可能在预期时间内或根本不能实现收购天狼星的预期效益；未来的收购或结盟；CDW经营业绩的波动；外币波动；全球和区域经济和政治状况，包括俄罗斯和乌克兰之间持续的军事冲突以及对俄罗斯的相关制裁的影响；供应商产品流动可能中断；技术产品和服务支出减少；可能不遵守公共部门合同或适用的法律法规；当前和未来的法律诉讼、调查和审计，包括知识产权侵权索赔；法律的变化，包括法规或解释，或可能无法满足利益相关者对环境可持续性和公司责任问题的期望；国开银行的债务水平和产生足够现金偿还此类债务的能力；国开银行债务相关协议对其运营和流动性施加的限制；国开银行股份回购计划或股息支付的变化或停止；以及国开银行不时提交给美国证券交易委员会的文件中发现的其他风险因素或不确定因素。可归因于我们或代表我们行事的人的所有书面和口头前瞻性陈述, 这些警示声明以及我们在美国证券交易委员会的其他备案文件和公共通信中不时做出的其他警示声明明确地对所有这些警示声明进行了限定。您应该在这些风险和不确定性的背景下评估所有前瞻性陈述。
我们提醒您，上面提到的重要因素可能并不反映可能导致实际结果或事件与我们的预期不同的所有因素。此外，我们不能向您保证，我们将实现我们预期或预期的结果或事态发展，或者即使实质上实现了，也不能保证它们将以我们预期的方式导致后果或影响我们或我们的运营。本报告中包含的前瞻性陈述仅在本报告发布之日作出。除非法律另有要求，否则我们不承担因新信息、未来事件或其他原因而公开更新或修改任何前瞻性陈述的义务。
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目录表

项目3.关于市场风险的定量和定性披露
见公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论与分析”和“市场风险的定量和定性披露”。截至2022年9月30日，该信息未发生实质性变化。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
公司管理层在公司首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序(该术语在修订后的1934年证券交易法下的规则13a-15(E)或规则15d-15(E)中定义)的有效性。基于这种评估，公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，得出结论认为，截至期末，公司的披露控制和程序在及时记录、处理、汇总和报告公司根据交易所法案提交或提交的报告中要求披露的信息方面是有效的，并且信息被积累并酌情传达给公司管理层，包括公司首席执行官和首席财务官，以便及时讨论要求披露的问题。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年9月30日的三个月内，公司对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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目录表

第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
本报告“第一部分财务报表”所附合并财务报表附注10(承付款和或有事项)所载信息在此作为参考。
第1A项。风险因素
请参阅公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
股权证券的未登记销售
没有。
发行人购买股票证券
2021年2月10日，我们宣布，董事会批准将我们的股票回购计划增加12.5亿美元，根据该计划，我们可以根据股价、市场状况和其他因素，通过私下谈判或其他交易在公开市场回购普通股。
在截至2022年9月30日的三个月里，我们没有进行股票回购。
截至2022年9月30日，我们的股票回购计划剩余8760万美元。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全信息披露
不适用。
项目5.其他信息
没有。
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目录表

项目6.展品
展品描述
31.1*
根据1934年《证券交易法》第15d-14(A)条颁发的首席执行官证书。
31.2*
根据1934年《证券交易法》第15d-14(A)条对首席财务官进行认证。
32.1**
根据《美国法典》第18编第1350条颁发的首席执行官证书。
32.2**
根据《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的认证。
101.INS*XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
101.SCH*内联XBRL分类扩展架构文档。
101.CAL*内联XBRL分类扩展计算链接库文档。
101.DEF*内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档。
101.LAB*内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档。
101.PRE*内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。
104*封面交互数据文件(嵌入在内联XBRL文档中)。
________________
*随函存档
**这些物品是提供的，没有存档。
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目录表

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
CDW公司
日期：2022年11月2日发信人：/s/阿尔伯特·J·米拉莱斯
阿尔伯特·J·米拉莱斯
高级副总裁和首席财务官
(获正式授权的人员及主要财务人员)
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