ryam-20220924
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目录表

美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
 表格10-Q
(标记一)
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月24日
或
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
    关于从到的过渡期
佣金文件编号001-36285

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/1597672/000159767222000055/ryam-20220924_g1.jpg

雷诺先进材料有限公司。
在州成立为法团特拉华州
税务局雇主身分证号码46-4559529
RiverPlace大道1301号, 2300号套房
杰克逊维尔, 平面32207
(主要行政办公室)
电话号码：(904) 357-4600

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，面值0.01美元RYAM纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。
是x No o

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。
是x No o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
o
加速文件管理器
x
非加速文件服务器
o
规模较小的报告公司
☐
新兴成长型公司
☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No x
注册人有63,971,166普通股，每股面值0.01美元，截至2022年10月31日已发行。


目录表

页面
第一部分金融信息
项目1.财务报表(未经审计)
截至2022年9月24日和2021年9月25日的三个月和九个月的综合经营报表
1
截至2022年9月24日和2021年9月25日的三个月和九个月的综合全面收益(损失表)
2
截至2022年9月24日和2021年12月31日的合并资产负债表
3
截至2022年9月24日和2021年9月25日的9个月合并现金流量表
4
合并财务报表附注
5
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
20
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
34
项目4.控制和程序
35
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
36
第1A项。风险因素
36
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
36
项目6.展品
37
签名
38
 

目录表

第一部分金融信息
项目1.财务报表
雷诺先进材料公司。
合并业务报表
(未经审计)
(以千为单位，每股除外)
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
净销售额$466,346 $374,014 $1,217,282 $1,033,712 
销售成本(419,804)(354,678)(1,138,118)(971,672)
毛利率46,542 19,336 79,164 62,040 
销售、一般和行政费用(19,905)(17,473)(68,041)(51,548)
外汇收益3,025 3,315 4,480 582 
其他营业费用(净额)(1,133)(2,352)(5,764)(7,345)
营业收入28,529 2,826 9,839 3,729 
利息支出(16,433)(17,185)(49,318)(49,003)
利息收入和其他净额4,071 2,113 6,241 379 
养恤金和OPEB的其他组成部分，不包括服务成本1,009 803 1,910 1,545 
GreenFirst股权证券的收益(亏损)— (7,955)5,197 (7,955)
债务清偿收益46 2,326 519 2,326 
所得税前持续经营的收入(亏损)17,222 (17,072)(25,612)(48,979)
所得税(支出)福利(附注16)1,824 4,101 (3,230)28,665 
权益损失法投资中的权益(691)(423)(2,127)(994)
持续经营的收入(亏损)18,355 (13,394)(30,969)(21,308)
非持续经营所得税项净额(附注2)11,252 8,636 12,458 111,751 
净收益(亏损)$29,607 $(4,758)$(18,511)$90,443 
普通股基本每股收益(附注13)
持续经营的收入(亏损)$0.29 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持续经营的收入0.18 0.14 0.20 1.76 
每股普通股净收益(亏损)-基本$0.47 $(0.07)$(0.28)$1.43 
稀释后每股普通股收益(附注13)
持续经营的收入(亏损)$0.28 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持续经营的收入0.17 0.14 0.20 1.76 
每股普通股净收益(亏损)-稀释后$0.45 $(0.07)$(0.28)$1.43 

请参阅合并财务报表附注。

1
目录表
雷诺先进材料公司。
综合全面收益表(损益表)
(未经审计)
(单位：千)
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
净收益(亏损)$29,607 $(4,758)$(18,511)$90,443 
其他综合收益(亏损)，税后净额(附注11)：
外币折算调整(14,697)(4,336)(30,561)(10,558)
衍生工具的未实现收益(亏损)67 86 224 (2,767)
养老金和退休后计划的净收益1,948 6,177 5,844 12,842 
其他全面收益(亏损)合计(12,682)1,927 (24,493)(483)
综合收益(亏损)$16,925 $(2,831)$(43,004)$89,960 
请参阅合并财务报表附注。
2
目录表
雷诺先进材料公司。
合并资产负债表
(未经审计)
(单位为千，不包括份额)
 2022年9月24日2021年12月31日
资产
流动资产
现金和现金等价物$131,673 $253,307 
应收账款净额(附注3)217,358 181,604 
库存(附注4)269,526 230,691 
应收所得税1,051 21,411 
投资GreenFirst股权证券(附注10)— 38,510 
预付资产和其他流动资产68,652 50,597 
流动资产总额688,260 776,120 
物业、厂房及设备(扣除累计折旧$后的净额1,703,459及$1,642,442分别截至2022年9月24日和2021年12月31日)
1,132,128 1,146,162 
递延税项资产327,807 335,119 
无形资产，净额26,175 31,432 
其他资产162,051 156,191 
总资产$2,336,421 $2,445,024 
负债与股东权益
流动负债
应付帐款$154,140 $169,456 
应计负债和其他流动负债(附注6)153,566 136,124 
一年内到期的债务(附注7)21,554 37,680 
流动环境负债(附注8)11,273 11,303 
流动负债总额340,533 354,563 
长期债务(附注7)851,006 891,031 
长期环境责任(附注8)
159,027 159,919 
退休金和其他退休后福利159,149 170,317 
递延税项负债16,782 20,485 
其他负债30,201 34,366 
承付款和或有事项(附注18)
股东权益
普通股：140,000,000授权股份价格为$0.01面值，63,971,166和63,738,409截至2022年9月24日和2021年12月31日分别发行和未偿还
639 637 
额外实收资本417,216 408,834 
留存收益470,831 489,342 
累计其他综合亏损(附注11)(108,963)(84,470)
股东权益总额779,723 814,343 
总负债和股东权益$2,336,421 $2,445,024 

请参阅合并财务报表附注。
3
目录表
雷诺先进材料公司。
合并现金流量表
(未经审计)
(单位：千)
九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日
经营活动
净收益(亏损)$(18,511)$90,443 
非持续经营的收入(12,458)(111,751)
对持续业务收入(亏损)与业务活动提供的现金进行对账的调整：
折旧及摊销96,294 101,284 
股权激励薪酬费用8,687 1,620 
递延所得税支出(福利)372 (29,569)
债务清偿收益(519)(2,326)
GreenFirst股权证券的(收益)亏损(5,197)7,955 
养恤金和其他退休后计划的定期福利净额4,489 7,338 
处置财产、厂房和设备的损失2,917 801 
衍生工具的未实现收益— (3,787)
外币未实现收益(6,853)(1,304)
其他5,908 5,814 
经营性资产和负债变动情况：
应收账款(41,599)(36,264)
盘存(41,504)(33,560)
应付帐款(2,393)(2,903)
应计负债23,620 25,858 
其他(338)30,263 
退休金及其他退休后计划的供款(5,467)(5,243)
经营活动提供的现金--持续经营7,448 44,669 
经营活动提供的现金--非持续经营— 162,230 
经营活动提供的现金7,448 206,899 
投资活动
资本支出，净额(114,159)(61,029)
权益法投资— (4,142)
用于投资活动的现金--持续经营(114,159)(65,171)
投资活动提供的现金--非持续经营44,428 182,690 
由投资活动提供(用于)的现金(69,731)117,519 
融资活动
其他借款5,721 — 
偿还长期债务(51,128)(131,171)
短期融资，净额(4,990)(4,492)
回购普通股(303)(1,422)
债务发行成本— (636)
其他(282)— 
用于融资活动的现金(50,982)(137,721)
现金及现金等价物的变动(113,265)186,697 
外汇对现金和现金等价物的净影响(8,369)(1,194)
期初余额253,307 93,653 
期末余额$131,673 $279,156 

请参阅合并财务报表附注。
4
目录表

雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注
(未经审计)
(除非另有说明，否则以千为单位)

1. 列报基础和新会计公告
陈述的基础
雷诺先进材料有限公司(“本公司”)的未经审核综合财务报表及其附注乃根据美国中期财务资料公认会计原则(“公认会计原则”)及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则及规定编制。管理层认为，这些合并财务报表和附注反映了为公平列报所列期间的业务结果、财务状况和现金流量所需的所有调整(所有这些调整都是正常的经常性调整)。阅读这些报表和附注时，应结合公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包含的合并财务报表和补充数据，该年报于2022年3月1日提交给美国证券交易委员会(“2021年Form 10-K”)。
由于2021年8月将其木材和新闻纸资产出售给GreenFirst森林产品公司(“GreenFirst”)，该公司将这些业务的业绩作为非连续性业务列报。除非另有说明，这些合并财务报表附注中的信息与持续经营有关。当部件符合持有待售或已被出售的标准时，公司将代表部件的业务列为非持续业务，而这些业务的出售代表着一种战略转变，已经或将对公司的运营和财务业绩产生重大影响。见注2-停产运营以获取更多信息。
会计的最新发展
本公司未经审核的综合中期财务报表并无受新发出或最近采纳的会计声明影响。
后续事件
于2022年10月，本公司偿还了一笔加元固定利率定期贷款，金额为加元。12百万(美元)$9百万)。
2. 停产运营
2021年8月，本公司完成将其位于安大略省和魁北克省的木材和新闻纸设施以及若干相关资产出售给GreenFirst，现金为#美元。232百万，28.7百万股GreenFirst普通股和GreenFirst向公司发行的贷方票据，金额为加元8百万欧元(约合美元5现值折扣后的百万美元)。该公司以#美元的价格出售了GreenFirst普通股432022年第二季度为100万。在出售前，GreenFirst普通股按公允价值入账，公允价值变动记录在综合经营报表中。见附注10-公允价值计量以获取更多信息。股份出售协议包含一项购买价格保护条款，根据该条款，公司有权在未来几年的某些情况下参与股价的进一步升值18月份。
成交时收到的现金对价是初步的，仍有待最终购买价格和其他与销售有关的调整。在2022年第一季度，该公司与GreenFirst整理了一些与销售相关的项目，现金净流出总额为#美元3100万美元，正如预期和之前披露的那样。2022年没有对截至2021年12月31日的年度的销售收益进行任何调整。根据资产购买协议的条款，GreenFirst和本公司继续努力敲定期末库存估值调整。
就出售事项，双方订立过渡期服务协议(“TSA”)，根据该协议，本公司将于交易完成后向GreenFirst提供若干过渡期服务，包括资讯科技、会计、财务及其他服务。过渡期服务已完成，运输安全援助计划于2022年第二季度终止。
5
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
2022年第三季度，美国商务部(USDOC)完成了对2020年加拿大输美针叶木材出口关税的第三次行政审查，并将适用于该公司的税率降至8.6%。在这一发展方面，该公司记录了#美元16在销售、一般和行政费用及其他方面的非持续经营所产生的税前收益为100万美元，并将与美国农业部行政审查有关的长期应收账款增加到#美元38百万美元。见附注18-承付款和或有事项以获取与这一争端有关的进一步信息。
来自非连续性业务的收入包括以下内容：
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
净销售额(a)
$— $83,994 $— $442,833 
销售成本— (68,224)155 (237,912)
毛利率— 15,770 155 204,921 
销售、一般和行政费用及其他15,313 (7,571)16,808 (26,465)
营业收入15,313 8,199 16,963 178,456 
利息支出(b)
(4)(1,973)(13)(7,290)
其他营业外收入— 254 — 967 
所得税前非持续经营所得15,309 6,480 16,950 172,133 
所得税费用(4,057)(4,239)(4,492)(66,777)
非持续经营所得的税后净额11,252 2,241 12,458 105,356 
出售非持续业务的税前收益— 9,217 — 9,217 
所得税收益支出— (2,822)— (2,822)
出售非持续经营业务所得的税后净额— 6,395 — 6,395 
非持续经营的收入$11,252 $8,636 $12,458 $111,751 
——————————————
(a)有几个不是截至2022年9月24日的三个月和九个月的公司间销售额和8百万美元和美元31截至2021年9月25日的三个月和九个月分别为100万美元。
(b)该公司根据该交易所偿还的非可归因于其他业务的债务的总部分，将利息支出分配给非持续业务。
其他停产运营信息包括：
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
折旧及摊销$— $— $— $3,172 
资本支出$— $2,119 $— $7,933 
3. 应收账款净额
该公司的应收账款包括：
 2022年9月24日2021年12月31日
应收账款、贸易$180,492 $131,371 
应收账款，其他(a)
38,158 51,007 
预期信贷损失准备(1,292)(774)
应收账款净额$217,358 $181,604 
——————————————
(a)    主要包括增值税/消费税、应收赠款和政府机构应计账单。
6
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
4. 库存
该公司的库存包括：
 2022年9月24日2021年12月31日
成品$202,576 $175,832 
正在进行的工作6,903 6,533 
原料53,527 41,974 
制造和维护用品6,520 6,352 
库存$269,526 $230,691 
5. 租契
该公司的经营和融资租赁主要用于公司办公室、仓库空间、轨道车辆和设备。截至2022年9月24日，该公司的租约剩余租赁条款为1年份至14.1标准续订和终止选项可由公司自行决定。某些设备租赁在租赁期结束时有购买选择权，但由于不能合理确定本公司是否会行使该等选择权，因此不包括在使用权(ROU)资产内。本公司的租赁协议不包含任何重大剩余价值担保或重大限制性契诺。
除非租赁提供隐含或明确的利率，否则本公司使用其递增借款利率来确定租赁付款的现值。用于确定截至2022年9月24日和2021年12月31日的经营租赁ROU资产和负债的加权平均贴现率为8.7百分比和7.6百分比分别为。用于确定截至2022年9月24日和2021年12月31日的融资租赁ROU资产和负债的加权平均贴现率为7.0百分比。
本公司的经营和融资租赁成本如下：
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
经营租约
经营租赁费用$1,973 $1,416 $5,821 $4,254 
融资租赁
ROU资产的摊销95 89 281 262 
利息34 40 106 125 
总计$2,102 $1,545 $6,208 $4,641 
截至2022年9月24日，加权平均剩余租赁期限为5.7年和4.1分别为经营租赁和融资租赁的年限。截至2021年12月31日，加权平均剩余租赁期限为5.3年和4.9经营租赁和融资租赁的年限。经营活动提供的现金约包括#美元。2百万美元和美元5分别在截至2022年9月24日和2021年9月25日的9个月内支付经营租赁款项100万美元。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的9个月里，融资租赁现金流并不重要。
截至2022年9月24日和2021年12月31日，根据融资租赁获得的资产为2100万美元反映在合并资产负债表的“不动产、厂房和设备净额”中。本公司的融资租赁计入“长期债务”，其到期日披露于附注7-债务和融资租赁.
该公司的综合资产负债表包括以下经营租赁资产和负债：
资产负债表分类2022年9月24日2021年12月31日
ROU资产其他资产$17,068 $18,316 
租赁负债，流动应计负债和其他流动负债$5,024 $6,050 
非流动租赁负债其他负债$12,423 $12,551 
7
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
截至2022年9月24日的经营租赁到期日如下：
2022年剩余时间$1,773 
20235,880 
20243,676 
20252,784 
20262,106 
此后7,180 
最低租赁付款总额23,399 
减去：推定利息(5,952)
未来最低租赁付款的现值$17,447 
6. 应计负债和其他流动负债
该公司的应计负债和其他流动负债包括：
 2022年9月24日2021年12月31日
应计客户激励$29,546 $26,726 
应计薪资和福利18,533 13,363 
应计利息15,290 19,153 
应计所得税7,639 9,210 
应计财产税和其他税9,341 4,074 
递延收入(a)
20,796 22,518 
其他流动负债52,421 41,080 
应计负债和其他流动负债$153,566 $136,124 
——————————————
(a)    包括加元25百万欧元(约合美元20与2021年收到的加拿大紧急工资补贴(“CEW”)相关的资金。所有CEW索赔都必须接受强制性审计。该公司将在有充分证据表明它不需要偿还这些金额时，在收入中确认这些索赔的金额。
7. 债务和融资租赁
该公司的债务和融资租赁包括：
2022年9月24日2021年12月31日
2025年到期的ABL信贷安排：美元128百万可用，利息为5.33% (3.08%LIBOR加2.25%)2022年9月24日
$— $— 
高级担保票据将于2026年到期，固定息率为7.625%
475,000 475,000 
优先债券于2024年到期，固定息率为5.5%
334,185 369,185 
加元，固定利率定期贷款，利率范围为5.50%至6.86%和到期日，从2022年10月到2028年4月，由Temiscaming工厂的某些资产担保
47,218 65,451 
其他贷款(a)
19,048 18,280 
短期保理机制-法国2,127 7,118 
融资租赁义务1,857 2,138 
到期债务本金支付总额879,435 937,172 
减去：债务溢价、原始发行贴现和发行成本、净额(6,875)(8,461)
债务总额872,560 928,711 
减去：一年内到期的债务(21,554)(37,680)
长期债务$851,006 $891,031 
——————————————
(a)    包括对法国能源和生物乙醇项目的贷款.
8
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
于2022年第三季度，公司偿还了一笔加元固定利率定期贷款，金额为加元。12百万(美元)9百万)。
在2022年第二季度和第三季度，公司回购了$20百万美元和美元15分别为百万美元的5.5%通过公开市场交易于2024年到期的无担保优先票据(“无抵押票据”)，并以约$现金作废票据20百万美元和美元15分别为100万美元。净收益不到$1在截至2022年9月24日的九个月内，回购的百万美元计入综合经营报表中的“债务清偿收益”。
在截至2021年9月25日的三个月和九个月内，公司录得2从回购中获得百万美元收益127百万无担保票据。
截至2022年9月24日，该公司的债务本金支付如下：
2022年剩余时间$14,515 
20239,995 
2024344,890 
202510,594 
2026485,028 
此后12,556 
债务本金支付总额，不包括融资租赁义务$877,578 
8. 环境责任
在截至2022年9月24日的9个月中，公司的环境负债余额变化如下：
2021年12月31日的余额
$171,222 
负债增加2,803 
付款(3,071)
外币调整(654)
2022年9月24日的余额
170,300 
减：当前部分(11,273)
长期环境负债$159,027 
除估计负债外，公司还面临合理地可能超出既定准备金的额外负债的风险，原因包括但不限于环境和未来事件的潜在变化，包括但不限于现行法律和法规的变化；政府机构人员、方向、理念和/或执行政策的变化；补救技术的发展；其环境责任地点补救、运营、维护和监测的成本增加；需要补救或监测的污染量、性质或程度的变化；与政府机构和非政府各方谈判的结果；以及会计规则或解释的变化。根据截至2022年9月24日的现有信息，该公司估计这一风险敞口可能高达约美元。84100万美元，尽管考虑到上述因素，不能保证不会超过这一数额。这些潜在的额外成本可归因于几个地点和其他适用的负债。此外，这一估计不包括目前主要由于上述因素而无法评估的合理可能的负债。
除上一款另有规定外，本公司相信既定负债足以应付预期于下一段期间产生的可能成本20在其环境责任方面，这一点已持续数年。然而，由于上述原因，不能保证这些负债将是足够的，额外的负债可能会对公司的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
9. 衍生工具
由于利率和外币汇率的变化，公司的收益和现金流会受到波动的影响。该公司使用衍生金融工具来管理利率和外币汇率风险：它不将衍生工具用于交易或投机目的。
9
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
衍生工具在综合资产负债表中按其公允价值确认，并被指定为预测交易的对冲工具或未指定工具。被指定为对冲的衍生工具的公允价值变动计入其他全面收益(亏损)，直至收益受到对冲交易的影响，然后在当期收益中报告。非指定衍生工具的公允价值变动和指定衍生工具的无效部分在当期收益中列报。
2020年12月，本公司终止了所有未偿还的衍生工具，这些工具以前被指定为对冲工具，并在2028年之前有不同的到期日。与这些工具相关的累计收益和亏损作为累计其他全面收益(亏损)的一部分递延，将在相关对冲交易发生并影响收益时在收益中确认。
外币汇率风险
外币波动影响对外国子公司的投资以及与第三方采购、产品发货和外币债务相关的外币现金流。该公司还面临将外币收益换算成美元的风险。管理层可以使用外币远期合约选择性地对冲其外币现金流敞口，并管理与货币汇率变化相关的风险。该公司的主要外币敞口是对加元的敞口，其次是欧元。
有几个不是在截至2022年9月24日的三个月和九个月内被指定为对冲工具的衍生品。截至2021年9月25日的三个月和九个月，被指定为对冲工具的衍生品的影响、AOCI的相关变化和收入损益如下：
截至2021年9月25日的三个月
衍生品指定为
套期保值工具		得(损)
获保险业保监处认可		损益重新分类
从AOCI到收入		位置在
损益表
外汇远期合约
$— $(99)利息收入和其他净额
截至2021年9月25日的9个月
衍生品指定为
套期保值工具		得(损)
获保险业保监处认可		损益重新分类
从AOCI到收入		位置在
损益表
外汇远期合约
$— $4,088 销售成本
外汇远期合约
$— $(301)利息收入和其他净额
AOCI中与对冲衍生品相关的未实现收益(亏损)如下：
2022年9月24日2021年12月31日
外汇现金流套期，税后净额$(623)$(847)
10
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
10. 公允价值计量
下表列出了该公司持有的金融工具的账面价值、估计公允价值和公允价值分类，使用的是市场信息和管理层认为合适的估值方法：
2022年9月24日2021年12月31日
携带
金额
公允价值(b)
携带
金额
公允价值 (b)
资产：1级2级1级2级
现金和现金等价物
现金$97,771 $97,771 $— $253,307 $253,307 $— 
货币市场和类似基金33,902 33,902 — — — — 
投资GreenFirst股权证券— — — 38,510 — 38,510 
负债： (a)
固定利率长期债务$868,576 $— $823,481 $919,455 $— $964,308 
——————————————
(a)    负债不包括融资租赁义务。
(b)    截至2022年9月24日或2021年12月31日，公司没有3级资产或负债。
该公司在估计其金融工具的公允价值时使用以下方法和假设：
现金和现金等价物-现金和现金等价物都是在购买之日购买的原始或剩余期限为三个月或更短的高流动性投资，其账面价值等于公平市场价值。该公司有$34截至2022年9月24日，货币市场和类似基金的投资为百万美元，使用1级投入衡量。《公司》做到了不是截至2021年12月31日，我没有投资任何这样的基金。
债务-固定利率债务的公允价值以类似期限和到期日的债务的市场报价为基础。浮动利率债务随着市场利率的变化而调整，因此账面价值接近公允价值。
投资GreenFirst股票-公司收到28.71,000,000股GreenFirst普通股，与向GreenFirst出售木材和新闻纸资产有关，公司必须持有该公司至少六个月在交易结束后。因此，在2022年2月28日之前，由于公司的销售限制，这些股票的公允价值反映了由于缺乏市场流动性(“DLOM”)而产生的折扣。在最低持有期内，公允价值估计的主要投入是预期期限、股息收益率、波动率和无风险利率。对DLOM的所有输入都是可观察到的。2022年5月，公司出售了28.7百万股普通股，价格为$43百万美元。
以下是每个测量日期的关键输入：
2021年12月31日在交易结束时
预期期限0.16年份0.5年份
无风险利率0.10 %0.20 %
股息率— — 
波动率73.77 %92.04 %
DLOM6.77 %14.38 %
11
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
11. 累计其他综合收益(亏损)
AOCI的组成部分包括：
九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日
员工福利计划中未确认的组成部分，扣除税后：
年初余额
$(76,849)$(146,614)
重新分类前的其他综合损益
— (236)
其他综合损失所得税
— 61 
重新分类为收入：(a)
养老金结算额损失— 226 
摊销损失
7,466 12,258 
摊销以前的服务费用
24 413 
重新分类的所得税
(1,646)(2,853)
将资产出售给GreenFirst的计划— 4,012 
向GreenFirst出售资产所包括计划的所得税— (1,039)
员工福利计划综合收益净额，税后净额5,844 12,842 
期末余额(71,005)(133,772)
衍生工具的未实现收益(亏损)，税后净额：
年初余额
(847)1,834 
重新分类为收入：(b)
外汇合约
258 (3,787)
重新分类的所得税
(34)1,020 
衍生工具综合净收益(亏损)，税后净额224 (2,767)
期末余额(623)(933)
外币折算调整：
年初余额
(6,774)11,145 
外币折算调整，税后净额为$0及$0
(30,561)(10,558)
期末余额(37,335)587 
累计其他综合损失，期末$(108,963)$(134,118)
——————————————
(a)固定福利养恤金和退休后计划的AOCI构成部分包括在定期福利净成本的计算中。见附注15-员工福利计划以获取更多信息。
(b)外币兑换合同的重新分类酌情记入销售成本、其他营业收入或营业外收入。见注9-衍生工具以获取更多信息。
12
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
12. 股东权益
对股东权益的分析如下所示(股份金额不是以千计)：
普通股额外实收资本留存收益累计其他综合损失股东合计
权益
股票面值
截至2022年9月24日的9个月
2021年12月31日的余额
63,738,409 $637 $408,834 $489,342 $(84,470)$814,343 
净亏损— — — (18,511)— (18,511)
其他综合亏损，税后净额— — — — (24,493)(24,493)
根据激励性股票计划发行普通股
294,936 3 (3)— — — 
基于股票的薪酬
— — 8,687 — — 8,687 
普通股回购(a)
(62,179)(1)(302)— — (303)
2022年9月24日的余额
63,971,166 $639 $417,216 $470,831 $(108,963)$779,723 
截至2022年9月24日的三个月
2022年6月25日的余额
63,971,166 $639 $415,257 $441,224 $(96,281)$760,839 
净收入— — — 29,607 — 29,607 
其他综合收益(亏损)，税后净额
— — — — (12,682)(12,682)
基于股票的薪酬— — 1,959 — — 1,959 
2022年9月24日的余额
63,971,166 $639 $417,216 $470,831 $(108,963)$779,723 
截至2021年9月25日的9个月
2020年12月31日余额
63,359,839 $633 $405,161 $422,928 $(133,635)$695,087 
净收入— — — 90,443 — 90,443 
其他综合亏损，税后净额— — — — (483)(483)
根据激励性股票计划发行普通股
509,713 5 (5)— — — 
基于股票的薪酬
— — 1,619 — — 1,619 
普通股回购 (a)
(132,196)(1)(1,421)— — (1,422)
2021年9月25日的余额
63,737,356 $637 $405,354 $513,371 $(134,118)$785,244 
截至2021年9月25日的三个月
2021年6月26日的余额
63,737,356 $637 $404,120 $518,129 $(136,045)$786,841 
净亏损— — — (4,758)— (4,758)
其他综合收益，税后净额— — — — 1,927 1,927 
基于股票的薪酬— — 1,234 — — 1,234 
2021年9月25日的余额
63,737,356 $637 $405,354 $513,371 $(134,118)$785,244 
——————————————
(a)    回购以满足雷诺先进材料奖励股票计划下与发行股票相关的预扣税款要求。
普通股回购
2018年1月，董事会批准了一项股份回购计划，根据该计划，公司可不时购买其普通股股份，总购买价最高可达$100百万美元。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的三个月和九个月内，公司没有根据这项回购计划回购任何普通股。截至2022年9月24日，大约有60根据该计划，仍有100万股票回购授权。该公司预计在不久的将来不会使用任何进一步的授权。
股东权利计划
2022年3月，公司通过了一项股东权利计划(“权利协议”)，对任何获得实益所有权的个人或团体处以重罚。10未经董事会(“董事会”)批准的公司普通股的%或更多。同样在这一天，董事会宣布派发股息一公司每股已发行普通股的优先股购买权(“权利”)，面值$0.01每股(“公司普通股”)，支付给2022年3月31日收盘时登记在册的公司股东。
13
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
这些权利与公司普通股交易，并且与普通股密不可分。每项权利将允许其持有者从公司购买一A系列初级参与优先股的百分之一，价格为$35.00，一旦权利成为可行使的。优先股的这一部分将给予股东与一股公司普通股大致相同的股息、投票权和清算权。这些权利将于2023年3月20日到期，是可以行使的10在公开宣布或公开披露个人或团体已获得实益拥有权后数日10%或以上的已发行公司普通股(包括某些衍生产品头寸)，但某些例外情况除外。
13. 普通股每股收益
下表提供了普通股基本收益和稀释后每股收益(每股和每股金额不超过千)的计算细节：
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
持续经营的收入(亏损)$18,355 $(13,394)$(30,969)$(21,308)
非持续经营的收入11,252 8,636 12,458 111,751 
可供普通股股东使用的净收益(亏损)$29,607 $(4,758)$(18,511)$90,443 
用于确定普通股每股基本收益的股票
63,971,166 63,737,355 63,882,920 63,610,710 
稀释效果：
股票期权— — — — 
业绩和限制性股票1,548,941 — — — 
用于确定普通股稀释后每股收益的股票
65,520,107 63,737,355 63,882,920 63,610,710 
每股基本金额
持续经营的收入(亏损)$0.29 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持续经营的收入0.18 0.14 0.20 1.76 
净收益(亏损)$0.47 $(0.07)$(0.28)$1.43 
稀释后每股金额
持续经营的收入(亏损)$0.28 $(0.21)$(0.48)$(0.33)
非持续经营的收入0.17 0.14 0.20 1.76 
净收益(亏损)$0.45 $(0.07)$(0.28)$1.43 
不包括在计算稀释后每股收益中的反稀释工具：
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
股票期权78,660 115,973 78,660 115,973 
业绩和限制性股票1,517,135 2,390,153 3,726,090 2,390,153 
全套防稀释仪器1,595,795 2,506,126 3,804,750 2,506,126 
14. 激励性股票计划
截至2022年9月24日和2021年9月25日的三个月，公司的股票薪酬支出总额为美元2百万美元和美元1分别为100万美元。截至2022年9月24日和2021年9月25日的9个月的基于股票的薪酬支出为$9百万美元和美元2分别为100万美元。
14
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
公司在2022年前9个月向某些员工发放了新的限制性股票单位和绩效股票单位。2022年限售股单位获奖悬崖背心三年。2022年基于业绩的股票单位奖励衡量的是绝对基础上以及相对于同行的总股东回报。参与者可以在以下时间段获得收入0和250目标奖励的百分比。低于既定阈值的性能将导致零分红。有基于业绩的股票奖励和现金单位股票奖励，这两种奖励将使用相同的目标来衡量，但分别支付和核算。将以现金结算的赔偿金部分被归类为负债，并在每个报告期结束时重新计量为公允价值，直至结算为止。
2022年3月，2019年授予的业绩股单位在没有达到业绩门槛的情况下归属，导致没有股票单位被授予。
下表汇总了公司在截至2022年9月24日的9个月内的股票奖励活动：
股票期权限售股单位以业绩为基础的股票单位
选项加权平均行权价奖项加权平均授予日期公允价值奖项加权平均授予日期公允价值
在2022年1月1日未偿还111,124 $39.47 927,556 $8.72 1,459,716 $6.51 
授与— — 1,328,931 5.50 1,661,452 6.97 
被没收— — (180,103)5.83 (1,164,249)6.70 
行使或解决— — (307,213)11.08 — — 
过期或取消(32,464)38.24 — — — — 
在2022年9月24日未偿还78,660 $39.98 1,769,171 $6.18 1,956,919 $6.79 
15. 员工福利计划
该公司有固定福利养老金和其他长期和退休后福利计划，涵盖某些工会和非工会员工，主要是在美国和加拿大。固定收益养老金计划不对新参与者开放。这些计划的负债是使用精算估计数和管理假设计算的。这些估计是基于历史信息，以及对未来事件的某些假设。
于2019年，本公司透过与一家保险公司购买年金合约，清偿若干加拿大退休金负债。和解的结果是承认了一美元。1在截至2021年9月25日的9个月中，在合并经营报表中的“养恤金和其他支出支出的其他组成部分，不包括服务成本”中出现了100万美元的亏损。该公司额外记录了#美元1在截至2022年9月24日的9个月中，与分配给计划参与人的最终资产盈余分配有关的“养老金和OPEB的其他组成部分”亏损100万英镑。
15
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
下表列出了这些计划的定期福利净成本的组成部分：
养老金退休后
截至三个月截至三个月
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
服务成本$2,150 $2,619 $352 $358 
利息成本4,561 4,287 215 179 
计划资产的预期回报(8,258)(9,586)— — 
摊销先前服务费用38 176 (31)(38)
摊销损失2,473 4,084 17 5 
养老金结算额损失(25)90 — — 
定期收益净成本合计$939 $1,670 $553 $504 
养老金退休后
九个月结束九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
服务成本$6,497 $7,800 $1,057 $1,083 
利息成本13,764 13,138 646 530 
计划资产的预期回报(24,965)(28,865)— — 
摊销先前服务费用116 527 (92)(115)
摊销损失7,419 12,247 47 11 
养老金结算额损失1,154 980 — — 
定期收益净成本合计$3,985 $5,828 $1,658 $1,510 
服务成本酌情计入营业报表中的“销售成本”和“销售、一般及行政费用”。利息成本、计划资产预期回报率、先前服务成本的摊销和损失的摊销包括在合并业务报表中的“养恤金和其他业务费用构成部分，不包括服务成本”。
16. 所得税
实际税率
在截至2022年9月24日的三个月内，公司持续经营收入的实际税率为11百分比。在截至2022年9月24日的9个月内，其持续经营亏损的实际税率为13百分比。在截至2021年9月25日的三个月和九个月内，公司持续经营亏损的实际税率为24百分比和59百分比分别为。
截至2022年9月24日的三个月的有效税收优惠率与联邦法定税率21%不同，这主要是因为美国不允许的利息扣除的估值免税额和从前几年多付的税款收到的利息发生了变化，但部分被不利的税收报酬率到应计调整所抵消。截至2022年9月24日的9个月的有效税费率与联邦法定税率不同，主要是由于美国不允许的利息扣除和不可扣除的高管薪酬的估值津贴发生变化，部分抵消了前几年多付税款、美国税收抵免和有利的应计纳税回报调整的利息。
截至2021年9月25日的9个月的有效税收优惠税率与联邦法定税率21%不同，这主要是因为通过以更高的加拿大混合法定税率重新计量公司的加拿大递延税项资产而确认的税收优惠。加拿大法定税率较高是由于在出售公司的木材和新闻纸资产后改变了加拿大各省之间的收入分配。其他影响实际受益率的因素包括应计回报调整和税收抵免，但部分被美国不可抵扣的利息支出和对既得股票薪酬较低的减税所抵消。
16
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
递延税金
该公司的递延税项资产约为$17该公司认为自己无法实现的美国利息扣除不允许的金额为100万美元。这项资产减少了#美元。1百万确认为税收支出，并增加了净税收优惠#5分别在截至2022年9月24日的三个月和九个月内达到100万美元。2019年12月，美国注册会计师协会发布了3300.01-02年度的技术问答，其中声称，在评估估值津贴的必要性时，应忽略有关不允许的美国利息扣除可变现的某些重要证据。严格遵守AICPA的TQA，本公司并未就因不准许利息而产生的部分递延税项资产确认估值拨备。
其他
2022年8月，公司收到现金#美元23百万美元，包括利息$2100万美元，与美国联邦退税有关。
已经有了一美元1截至2021年12月31日报告的未确认税收优惠余额增加100万。
17. 细分市场和地理信息
该公司经营以下业务部门：高纯度纤维素、纸板、高得率纸浆和公司。公司业务主要包括高级管理、会计、信息系统、人力资源、财务、税务和法律行政职能，为运营业务单位提供支持服务。该公司将维持这些支持职能的成本的一部分分配给其业务部门。
该公司根据营业收入评估其部门的业绩。部门间销售主要包括对纸板板的高产量纸浆销售。部门间销售价格按各自经营区域的市场近似价计算。
按产品线分列的净销售额包括：
截至三个月九个月结束
 2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高纯纤维素
纤维素专用料$243,175 $186,029 $645,169 $521,442 
商品产品92,638 74,577 223,151 195,894 
其他销售(a)
33,080 26,902 84,059 74,532 
全高纯纤维素368,893 287,508 952,379 791,868 
纸板65,039 52,188 182,512 156,799 
高得率纸浆39,564 41,877 101,992 106,207 
淘汰(7,150)(7,559)(19,601)(21,163)
净销售额$466,346 $374,014 $1,217,282 $1,033,712 
——————————————
(a)    包括向第三方销售生物电、木质素磺酸盐和其他产品。
按部门划分的营业收入(亏损)构成如下：
截至三个月九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高纯纤维素$22,536 $1,852 $21,221 $18,903 
纸板11,293 1,978 27,579 10,174 
高得率纸浆5,646 7,612 3,910 8,150 
公司(10,946)(8,616)(42,871)(33,498)
营业收入(亏损)$28,529 $2,826 $9,839 $3,729 
17
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
按部门分列的可确认资产如下：
2022年9月24日2021年12月31日
高纯纤维素$1,638,666 $1,579,300 
纸板114,990 114,391 
高得率纸浆49,742 38,147 
公司和其他533,023 713,186 
可确认资产总额$2,336,421 $2,445,024 
18. 承付款和或有事项
承付款
本公司对附注21所载的购买义务并无重大变动-承付款和或有事项在公司的2021年Form 10-K中，在截至2022年9月24日的9个月中，这些都是正常业务流程之外的。该公司的采购义务仍然主要包括购买天然气、蒸汽能源、木片和在正常业务过程中签订的电力合同的承诺。
该公司以各种经营租赁方式租赁某些建筑物、机器和设备。见注5-租契以获取更多信息。
诉讼和或有事项
对销往美国的加拿大软木木材征收关税该公司以前运营六加拿大安大略省和魁北克省的软木木材厂，并从加拿大向美国出口软木木材。关于这些出口，该公司支付了大约美元112截至2021年8月28日，软木木材关税为100万美元，在发生的期间记录为费用。截至2022年9月24日，该公司拥有38与美国农业部2020年12月、2021年12月和2022年8月确定的2017、2018、2019年和2020年期间的修订税率相关的长期应收账款。在软木木材纠纷最终解决之前，现金预计不会返还公司，该纠纷仍受到法律挑战和美国农业部行政审查程序的影响，审查程序涵盖2020年12月31日之后。作为出售其木材资产的一部分，公司保留了所有截至交易结束日产生或产生的针叶材木材关税的权利和义务。
除上述事项外，本公司亦从事各种法律及监管行动及法律程序，并在其正常业务过程中提出的各种诉讼及索偿中被列为被告。虽然本公司已购买合理及惯常的保险，涵盖与其业务有关的正常风险，但在某些情况下，本公司透过经营自我保险而保留一些风险，主要是在工人补偿、财产保险及一般责任方面。这些其他诉讼和索赔，无论是单独的还是整体的，预计都不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
担保和其他
本公司根据债权人、保险计划和各种政府机构的要求提供财务担保。截至2022年9月24日，公司的净风险敞口为$38百万来自各种备用信用证，主要用于与环境补救有关的财务保证，为购买天然气和电力提供信贷支持，以及与外国退休计划义务有关的担保。这些备用信用证代表或有负债。该公司仅在相关付款义务违约时才承担责任。信用证有不同的到期日，并将根据需要续期。
该公司有#美元的担保债券。88截至2022年9月24日，该公司的收入为600万美元，主要用于遵守与环境补救和关闭后护理相关的财务保证要求，为公司的工人补偿计划提供抵押品，并为国际运输的产品提供税收和关税担保。这些担保债券在不同的日期到期，预计每年根据需要续签。
利诺科技佛罗里达公司(Ltf)是该公司拥有的合资企业45Percent及其合作伙伴Borregaard ASA拥有55百分比。该公司是LTF融资协议的担保人，如果发生违约，预计它将只对协议下的任何偿还按比例承担责任。公司对长期信托融资协议担保的比例为#美元。312022年9月24日为100万人。
18
雷诺先进材料公司。
合并财务报表附注-(未经审计)(续)
本公司并无就该等财务担保在其综合资产负债表中记录任何负债，因为本公司已记录与该担保相关的相关负债，或该担保取决于本公司本身的表现，因此不受计量要求的约束，或本公司已计算该担保的估计公允价值，并根据会触发付款责任的当前事实及情况认定该担保属不重要。
由于每项规定可能涉及的一系列独特的事实和情况，不可能确定这些潜在义务项下的最高潜在责任数额。
截至2022年9月24日，该公司涵盖其工会员工的所有集体谈判协议都是有效的。
19. 现金流量信息的补充披露
现金流量信息的补充披露如下：
九个月结束
2022年9月24日2021年9月25日
支付的利息$48,384 $34,852 
已收所得税(16,484)(27,268)
临时购入的资本资产16,316 9,609 
19


项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
当我们提到“我们”、“我们”、“我们”或“公司”时，我们指的是雷诺先进材料公司及其合并的子公司。本文中提及的“合并财务报表附注”是指雷诺先进材料公司的合并财务报表附注，该附注包含在本季度报告10-Q表(“报告”)的第1项中。
本管理人员对财务状况及经营结果的讨论与分析(“MD&A”)旨在为我们的综合财务报表的读者提供从管理角度对我们的财务状况、经营结果、流动资金及可能影响未来业绩的某些其他因素的叙述。本MD&A应与我们截至2021年12月31日的10-K表格年度报告(“2021年10-K表格”)以及我们随后提交给美国证券交易委员会的8-K表格和其他报告(“美国证券交易委员会”)中包含的信息一起阅读。
由于四舍五入的原因，此报表中包含的金额可能并不总是相加。
前瞻性陈述
本报告中有关预期财务、业务、法律或其他结果的某些陈述，包括商业和市场状况、展望以及与未来事件、发展或财务或经营业绩或结果有关的其他类似陈述，均属根据1995年私人证券诉讼改革法和其他联邦证券法的安全港条款作出的“前瞻性陈述”。这些前瞻性陈述通过使用“可能”、“将会”、“应该”、“预期”、“估计”、“相信”、“打算”、“预测”、“预期”、“指导”和其他类似的语言来识别。然而，没有这些或类似的词语或短语并不意味着一项声明不具有前瞻性。
前瞻性陈述不是对未来业绩或事件的保证，不应过分依赖这些陈述。尽管我们认为任何前瞻性陈述中反映的预期都是基于合理的假设，但我们不能保证这些预期一定会实现，而且由于各种风险和不确定因素，实际结果可能与这些前瞻性陈述中显示的结果大不相同。T以下是风险因素和第1A项所载的风险因素：风险因素在我们的2021年Form 10-K中，除其他外，可能会导致实际结果或事件与公司的历史经验以及本文件中前瞻性陈述中所表达的结果或事件大不相同。
前瞻性陈述仅自发表之日起生效，除法律规定外，公司不承担更新前瞻性陈述的义务。建议您审阅我们在提交给美国证券交易委员会的文件和其他文件中已经或可能做出的任何进一步披露，包括在Form 10-Q、10-K、8-K和其他报告中的披露。
风险因素
我们的业务受到许多风险和不确定性的影响，包括但不限于以下列出的风险和不确定性。在考虑投资我们的证券时，您应仔细阅读和考虑这些风险，以及我们在2021年10-K表格和我们提交给美国证券交易委员会的其他文件和文件中的所有其他信息，这些文件提供了更多关于下文所述风险的信息和详细信息。如果以下风险因素中描述的任何事件实际发生，我们的业务、财务状况或经营业绩以及我们证券的市场价格可能会受到重大不利影响。这些风险和事件包括但不限于：
流行病和大流行风险
•我们面临与流行病和大流行病相关的风险，包括新冠肺炎大流行及其相关影响。这一流行病持续和未来影响的性质和程度是高度不确定和不可预测的。

20

宏观经济和行业风险
•我们经营的业务竞争激烈，这可能会导致价格和数量的波动，从而对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。
•原材料和能源供应以及价格的变化可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生实质性的不利影响。
•我们在美国以外的地方做生意会面临重大风险。
•汇率波动可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的负面影响。
•在美国和国际上，通过关税、反补贴和反倾销税、配额和其他贸易壁垒对贸易进行限制，可能会对我们进入某些市场的能力产生实质性的不利影响。
•我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到俄罗斯和乌克兰之间持续冲突或其他地缘政治冲突造成的全球经济中断的不利影响。
业务和运营风险
•我们的十大客户约占我们2021年收入的40%，这些大客户失去我们全部或很大一部分收入可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•我们其中一个主要制造设施的重大中断可能会阻止我们满足客户需求，降低我们的销售额和盈利能力，增加我们的生产成本和资本需求，或以其他方式对我们的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。
•木纤维的供应和价格可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响。
•我们的业务需要大量资金。
•我们依赖第三方提供运输服务，成本的增加和运输的可用性可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•如果我们不能保持令人满意的劳资关系，可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•我们依赖于吸引和留住关键人员，他们的流失可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•未能为我们现有的产品开发新产品或发现新的应用，或者我们无法保护这些新产品或应用背后的知识产权，可能会对我们的业务产生实质性的负面影响。
•由于网络攻击或网络安全漏洞，公司的知识产权和敏感数据丢失或制造业务中断的风险，都可能对公司造成重大不利影响。
监管风险
•我们的业务受到广泛的环境法律、法规和许可的约束，这些法律、法规和许可可能会对我们开展业务的方式和我们的财务业绩产生实质性的限制或不利影响。
•该公司考虑和评估与气候相关的风险分为三大类：监管风险、向低碳经济转型以及与气候变化相关的实物风险。
•目前，与气候有关的风险的潜在较长期影响仍然不确定。
金融风险
•如果养老金资产的投资回报低于预期或利率下降，和/或由于监管、会计和精算要求的变化，我们可能需要为我们的退休福利计划做出大量额外的现金贡献。
•我们有债务义务，这可能会对我们的业务和我们履行义务的能力产生实质性的不利影响。
•2023年逐步取消伦敦银行间同业拆借利率作为利率基准，可能会影响我们的借贷成本。
•商业和信贷环境中的挑战，包括利率的大幅上升，可能会对我们未来获得资本的机会产生实质性的不利影响。
•我们未来可能需要额外的融资来满足我们的资本需求或进行收购，而这种融资可能不会以优惠的条件提供，如果没有的话，可能会稀释现有股东的权益。
公司普通股与某些公司事项风险
•你在该公司的持股比例将来可能会被稀释。
•我们修订和重述的公司注册证书和章程以及特拉华州法律中的某些条款可能会阻止或推迟对公司的收购，这可能会降低我们普通股的价格。
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有关上述风险因素的详情，请参阅第1A项-风险因素在我们的2021年表格10-K和第1A项中-风险因素这份报告的。
业务
我们是以纤维素为基础的技术的全球领先者，提供广泛的高纯度纤维素特种产品，这是一种通常用于生产特种化学品和聚合物的天然聚合物，用于生产液晶显示器、过滤器、纺织品和用于制药、食品和其他工业应用的性能添加剂。从一棵树开始，以超过95年的纤维素化学经验为基础，我们提供高质量的纯净的纤维素材料，构成客户产品的基本组成部分，同时提供卓越的服务和价值。我们还生产独特的轻质纸板和用于消费产品的笨重、高得率的纸浆。
我们经营四个业务部门：高纯度纤维素、纸板、高得率纸浆和公司。
由于出售木材及新闻纸设施及若干相关资产于2021年8月完成，木材及新闻纸业务按非持续业务列报，而上一年度的某些金额则重新分类以符合本列报。除非另有说明，本MD&A中的信息与持续运营有关。见注2-停产运营有关出售的进一步信息，请参阅我们的综合财务报表。
最新发展动态
•2022年10月，我们偿还了一笔加元固定利率定期贷款，金额为1200万加元(合900万美元)。
•于2022年第三季度，我们通过公开市场交易回购了1,500万美元2024年到期的5.50%优先票据(“无担保票据”)，并以约1,500万美元现金注销了该等票据。
•在2022年第三季度，我们偿还了一笔加元固定利率定期贷款，金额为1200万加元(900万美元)。
•在2022年第二季度，我们通过公开市场交易回购了2000万美元的无担保票据，并以约2000万美元的现金注销了这些票据。
•在2022年第二季度，我们以4300万美元的价格出售了与2021年8月出售我们的木材和新闻纸资产相关的2870万股GreenFirst普通股。股份出售协议包含一项购买价格保护条款，根据该条款，我们有权在未来18个月的某些情况下参与股票价格的进一步升值。
•我们的业务经历了木材、化学品、能源和供应链成本的显著增长。作为回应，我们宣布对我们的纤维素特种产品的所有发货征收每公吨146美元的成本附加费，从2022年4月1日及以后发货起生效。
•截至2022年3月，我们的绒毛纸浆被北欧天鹅生态标签公司评为“检验原料”。北欧天鹅生态标签在制造的所有阶段都设定了严格的环境要求，包括生态标签产品中使用的环保化学品的要求。该状态将出现在用我们的绒毛纸浆制造的产品上，并向消费者和商业买家表明该产品是可持续生产的和环保的。
•2022年3月21日，我们的董事会通过了一项股东权利计划，并宣布为我们普通股的每股流通股支付一项优先股购买权，每股面值0.01美元。见附注12-股东权益 到我们的合并财务报表 以获取更多信息。
市场评估
这一市场评估代表了我们目前对我们业务部门未来表现的最佳估计。
我们已经更新了我们的调整后EBITDA指导，2022年超过1.75亿美元，受持续的供应链限制。此外，我们仍在按计划在今年年底前将净债务水平降至7.25亿美元。截至第三季度末，我们已将净杠杆率降至5.1倍，随着我们继续将这一比率降至4.0倍，我们预计将有机会为2024年6月到期的优先票据进行再融资。
高纯纤维素
对纤维素特种产品和商品的需求仍然强劲，尽管随着全球经济增长放缓而有所缓和。因此，随着生产和物流限制的改善，预计平均销售价格将在第四季度小幅下降，原因是大宗商品销售量的组合增加。预计关键原材料通胀仍将居高不下。预计该部门的调整后EBITDA与第三季度相比略有下降，但2022年全年的EBITDA高于2021年。
22

纸板
在商业印刷和包装终端市场的强劲需求推动下，预计纸板价格在第四季度将保持高位。销售量和原材料成本预计将保持稳定。 因此，预计Paperboard将实现另一个稳定的调整后EBITDA季度。
高得率纸浆
随着全球经济需求放缓，高产量纸浆市场似乎正在见顶。然而，由于这一领域的销售滞后，预计第四季度实现价格仍将上升。随着生产和物流限制的改善，销售量预计将大幅增加。 因此，高得率纸浆的调整后EBITDA预计在下个季度将有所改善。
可持续发展的未来
95多年来，我们一直投资于可再生产品供应，我们的生物精炼模式提供了一个平台，以增长现有产品和新产品，以满足不断变化的经济需求。我们继续专注于增加我们的生物产品供应。2022年前9个月，高纯度纤维素部门的其他销售额为8400万美元，主要与生物电和木质素磺酸盐的销售有关。我们预计随着时间的推移，这些销售额将会增长，总体利润率也会提高。
我们在法国塔尔塔斯工厂对生物乙醇设施的投资预计将于2024年投入运营，这取决于某些许可的批准。 随着时间表的最终确定，将提供进一步的更新。
23

经营成果
截至三个月九个月结束
(单位：百万，百分比除外)2022年9月24日2021年9月25日%
变化		2022年9月24日2021年9月25日%
变化
净销售额$466 $374 25%$1,217 $1,034 18%
销售成本(419)(355)(1,138)(972)
毛利率47 19 147%79 62 27%
销售、一般和行政费用(20)(17)(68)(52)
外汇收益3 3 4 1 
其他营业费用(净额)(1)(2)(5)(7)
营业收入29 3 867%10 4 150%
利息支出(16)(17)(49)(49)
利息收入和其他净额3 2 6 — 
养恤金和OPEB的其他组成部分，不包括服务成本1 1 2 2 
GreenFirst股权证券的收益(亏损)— (8)5 (8)
债务清偿收益— 2 — 2 
所得税前持续经营的收入(亏损)17 (17)200%(26)(49)47%
所得税(费用)福利2 4 (3)29 
权益损失法投资中的权益(1)— (2)(1)
持续经营的收入(亏损)18 (13)238%(31)(21)(48)%
非持续经营所得的税后净额12 9 12 112 
净收益(亏损)$30 $(5)$(19)$90 
毛利率%10 %5 %7 %6 %
营业利润率%6 %1 %1 %— %
实际税率%(11)%24 %(13)%59 %
净销售额
截至三个月九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高纯纤维素$369 $288 $952 $792 
纸板66 52 183 157 
高得率纸浆40 42 102 106 
淘汰(9)(8)(20)(21)
净销售额$466 $374 $1,217 $1,034 
与去年同期相比，截至2022年9月24日的三个月和九个月的净销售额分别增加了9200万美元和1.83亿美元，这主要是由于所有细分市场的销售价格上涨所致。看见按部门划分的经营业绩以下供进一步讨论。
24

营业收入
截至三个月九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
高纯纤维素$22 $2 $21 $19 
纸板12 2 28 10 
高得率纸浆6 8 4 8 
公司(11)(9)(43)(33)
营业收入$29 $3 $10 $4 
与去年同期相比，截至2022年9月24日的三个月和九个月的营业收入分别增加了2600万美元和600万美元，原因是所有细分市场的销售价格都较高，但部分被包括化学品、木纤维和能源成本在内的关键投入的通货膨胀导致的成本增加、供应链限制导致的销售量下降以及与九个月相比生产率的下降所抵消。
营业外费用
在截至2022年9月24日的9个月的非营业费用中，包括与出售木材和新闻纸资产有关的GreenFirst股票相关的500万美元收益。在截至2021年9月25日的三个月和九个月中，股票确认了800万美元的亏损。这些股票于2022年5月以4300万美元的价格出售。见附注10-公允价值计量请参阅我们的综合财务报表以获取更多信息。
所得税(费用)福利
2022年第三季度持续运营收入的有效税率为11%，而2021年同季度持续运营亏损的实际税率为24%。在截至2022年9月24日的9个月里，持续经营亏损的实际税率为13%的费用，而去年同期的福利为59%。
2022年的有效税率不同于21%的法定税率，主要是由于美国不允许的利息扣除的估值免税额、不可扣除的高管薪酬、多付前几年税款的利息、美国的税收抵免和应计税后调整。
截至2021年9月25日的9个月的有效税率与21%的法定税率不同，主要是因为通过以更高的加拿大混合法定税率重新计量我们的加拿大递延税项资产而确认的税收优惠。加拿大法定税率较高是因为在出售我们的木材和新闻纸资产后，改变了加拿大各省之间的收入分配。其他影响实际受益率的因素包括应计回报调整和税收抵免，但部分被美国不可抵扣的利息支出和对既得股票薪酬较低的减税所抵消。见附注16-所得税到我们的合并财务报表以获取更多信息.
停产运营
我们的木材和新闻纸设施以及某些相关资产的出售已于2021年8月完成。成交时收到的现金是初步的，仍有待最终购买价格和其他与销售有关的调整。在2022年第一季度，我们与GreenFirst整理了某些与销售相关的项目，正如预期和之前披露的那样，现金净流出总额为300万美元。2022年没有对截至2021年12月31日的年度的销售收益进行任何调整。根据资产购买协议的条款，我们和GreenFirst继续努力敲定期末库存估值调整。
2022年第三季度，美国商务部(USDOC)完成了对加拿大输美针叶木材出口关税的第三次行政审查，并将适用于我们的税率降至8.6%。我们记录了与这一发展相关的1600万美元的税前收益，并将与美国农业部行政审查相关的长期应收账款总额增加到3800万美元。在软木木材纠纷最终解决之前，现金预计不会返还给我们。
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按部门划分的经营业绩
高纯纤维素
截至三个月九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
净销售额$369 $288 $952 $792 
营业收入$22 $2 $21 $19 
平均售价(每公吨$)$1,402 $1,159 $1,329 $1,111 
销售量(千吨)240 225 653 646 
净销售额--截至三个月
截至三个月
2021年9月25日		可归因于以下方面的变化：截至三个月
2022年9月24日
(单位：百万)价格音量/混合/其他
纤维素专用料$186 $48 $9 $243 
商品产品75 13 5 93 
其他销售(a)
27 — 6 33 
净销售额$288 $61 $20 $369 
——————————————
(a)    包括向第三方销售生物电力、木质素磺酸盐和其他副产品。
在截至2022年9月24日的三个月里，我们的高纯度纤维素部门的净销售额比去年同期增加了8100万美元。纤维素特种产品的销售价格上涨了25%，其中包括从2022年4月起生效的146美元/公吨的成本附加费，由于合同谈判的影响，销售量增长了5%。在需求上升的推动下，大宗商品销售价格和销售量分别上涨了13%和9%。这一时期的净销售额包括3300万美元的其他销售额，主要来自生物能源和木质素磺酸盐。
净销售额--截至9个月
九个月结束
2021年9月25日		可归因于以下方面的变化：九个月结束
2022年9月24日
(单位：百万)价格音量/混合/其他
纤维素专用料$521 $101 $23 $645 
商品产品196 39 (12)223 
其他销售(a)
75 — 9 84 
净销售额$792 $140 $20 $952 
——————————————
(a)    包括向第三方销售生物电力、木质素磺酸盐和其他副产品。
在截至2022年9月24日的9个月中，我们的高纯度纤维素部门的净销售额比去年同期增加了1.6亿美元。纤维素特种产品的销售价格上涨了19%，其中包括从2022年4月起生效的146美元/公吨的成本附加费，由于合同谈判的影响，销售量增长了4%。在需求上升的推动下，商品产品销售价格上涨了19%，而商品产品销售量下降了4%，原因是产量下降、供应链限制和商品销量下降，有利于特产数量的增加。这一时期的净销售额包括8400万美元的其他销售额，主要来自生物能源和木质素磺酸盐。
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营业收入--截至三个月
截至三个月
2021年9月25日		毛利率变化归因于：截至三个月
2022年9月24日

(单位：百万)
销售价格
销售量/
混合/其他(a)
成本SG&A和其他
营业收入$2 $61 $13 $(54)$— $22 
营业利润率%0.7 %17.4 %2.5 %(14.6)%— %6.0 %
——————————————
(a)    根据贡献毛利计算的销售量。
在截至2022年9月24日的三个月里，我们的高纯度纤维素部门的营业收入比去年同期增加了2000万美元，达到2200万美元。这一部门的销售价格在本季度上涨了21%，这是由于上涨了25%，其中包括专门用于纤维素的146美元/公吨的成本附加费和13%的大宗商品价格上涨。与去年同期相比，总销量增长了7%，这是由于纤维素专用料和商品量分别增长了5%和9%。与去年同期相比，由于化学品、木纤维和能源成本等关键投入的通货膨胀以及供应链费用的增加，成本有所增加。与法国塔尔塔斯业务相关的200万美元超额排放额度销售，抵消了本季度较高的能源成本。
营业收入--截至9个月
九个月结束
2021年9月25日		毛利率变化归因于：九个月结束
2022年9月24日

(单位：百万)
销售价格
销售量/
混合/其他(a)
成本SG&A和其他
营业收入$19 $140 $19 $(154)$(3)$21 
营业利润率%2.4 %14.7 %1.6 %(16.2)%(0.3)%2.2 %
——————————————
(a)    根据贡献毛利计算的销售量。
在截至2022年9月24日的9个月中，我们的高纯度纤维素部门的营业收入比去年同期增加了200万美元，达到2100万美元。这一部门的销售价格在本季度上涨了19%，这是由于两种纤维素品种的销售价格上涨了19%，其中包括146美元/公吨的成本附加费和大宗商品价格。总销量增长1%，这是由纤维素特种产品销售量增长4%推动的，但这一增长几乎完全被商品产品销售量下降4%所抵消，这是由于生产率下降、供应链限制以及大宗商品销量下降有利于特种产品销量增加。与去年同期相比，成本有所增加，原因是化学品、木纤维和能源成本等关键投入的通货膨胀，以及供应链费用的增加，但最近一个季度生产率的提高部分抵消了这一影响。与法国塔尔塔斯业务相关的1200万美元超额排放额度销售，抵消了本季度较高的能源成本。
纸板
截至三个月九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
净销售额$66 $52 $183 $157 
营业收入$12 $2 $28 $10 
平均售价(每公吨$)$1,587 $1,184 $1,450 $1,149 
销售量(千吨)41 44 126 137 
净销售额--截至三个月
截至三个月
2021年9月25日		可归因于以下方面的变化：截至三个月
2022年9月24日
(单位：百万)
价格音量/混合
净销售额$52 $17 $(3)$66 
在截至2022年9月24日的三个月中，我们的纸板部门的净销售额比去年同期增加了1,400万美元，这是由于强劲的需求推动销售价格上涨了34%，但由于生产率下降导致销售量下降了7%，这部分抵消了这一增长。
27

净销售额--截至9个月
九个月结束
2021年9月25日		可归因于以下方面的变化：九个月结束
2022年9月24日
(单位：百万)
价格音量/混合
净销售额$157 $38 $(12)$183 
在截至2022年9月24日的9个月中，我们的纸板部门的净销售额比去年同期增加了2600万美元，这是由于强劲的需求推动销售价格上涨了26%，但由于生产率下降导致销售量下降8%，这部分抵消了这一增长。
营业收入--截至三个月
截至三个月
2021年9月25日		毛利率变化归因于：截至三个月
2022年9月24日

(单位：百万)
销售价格
销售量/组合(a)
成本SG&A
及其他
营业收入$2 $17 $(1)$(6)$— $12 
营业利润率%3.8 %23.7 %(0.3)%(9.0)%— %18.2 %
——————————————
(a)    根据贡献毛利计算的销售量。
我们纸板部门截至2022年9月24日的三个月的营业收入较上年同期增加1,000万美元，原因是销售价格上涨，但部分被原材料纸浆、化学品和物流成本上升以及销售量下降所抵消。
营业收入--截至9个月
九个月结束
2021年9月25日		毛利率变化归因于：九个月结束
2022年9月24日

(单位：百万)
销售价格
销售量/组合(a)
成本SG&A
及其他
营业收入$10 $38 $(4)$(16)$— $28 
营业利润率%6.4 %18.2 %(0.6)%(8.7)%— %15.3 %
——————————————
(a)    根据贡献毛利计算的销售量。
我们纸板部门截至2022年9月24日的9个月的营业收入比上年同期增加了1800万美元，这是由于销售价格上涨，部分被原材料纸浆、化学品和物流成本上升以及销售量下降所抵消。
高得率纸浆
截至三个月九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
净销售额$40 $42 $102 $106 
营业收入$6 $8 $4 $8 
平均售价(每公吨$) (a)
$712 $618 $630 $549 
销售量(公吨)(a)
45 55 130 154 
——————————————
(a)    仅限对外销售。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的三个月里，高得率浆部门分别以700万美元和800万美元的价格向纸板部门销售了1.6万吨和1.7万吨高得率浆。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的9个月中，高得率浆部门分别以2000万美元和2200万美元的价格向纸板部门销售了4.7万吨和5.1万吨高得率浆。
28

净销售额--截至三个月
截至三个月
2021年9月25日		可归因于以下方面的变化：截至三个月
2022年9月24日
(单位：百万)
价格音量/混合
净销售额$42 $4 $(6)$40 
在截至2022年9月24日的三个月里，我们的高得率纸浆部门的净销售额比去年同期减少了200万美元，这是因为销售量下降了18%，部分被销售价格增加了15%所抵消。
净销售额--截至9个月
九个月结束
2021年9月25日		可归因于以下方面的变化：九个月结束
2022年9月24日
(单位：百万)
价格音量/混合
净销售额$106 $10 $(14)$102 
在截至2022年9月24日的9个月里，由于销售量下降了16%，我们的高得率纸浆部门的净销售额比去年同期减少了400万美元。 部分被销售价格上涨15%所抵消。
营业收入--截至三个月
截至三个月
2021年9月25日		毛利率变化归因于：截至三个月
2022年9月24日

(单位：百万)
销售价格
销售量/组合(a)
成本SG&A和其他
营业收入$8 $4 $(3)$(3)$— $6 
营业利润率%19.0 %7.1 %(3.6)%(7.5)%— %15.0 %
——————————————
(a)    根据贡献毛利计算的销售量。
与去年同期相比，截至2022年9月24日的三个月，我们的高得率纸浆部门的营业收入减少了200万美元，这是因为由于生产率下降、物流限制以及投入和供应链成本上升导致销售量下降，抵消了销售价格上涨的影响。
营业收入--截至9个月
九个月结束
2021年9月25日		毛利率变化归因于：九个月结束
2022年9月24日

(单位：百万)
销售价格
销售量/组合(a)
成本SG&A和其他
营业收入$8 $10 $(6)$(8)$— $4 
营业利润率%7.5 %8.0 %(3.8)%(7.8)%— %3.9 %
——————————————
(a)    根据贡献毛利计算的销售量。
与去年同期相比，截至2022年9月24日的9个月，我们的高得率纸浆部门的营业收入减少了400万美元，这是因为由于生产率下降、物流限制以及投入和供应链成本上升导致销售量下降，抵消了销售价格上涨的影响。
公司
截至三个月九个月结束
(单位：百万)
2022年9月24日2021年9月25日2022年9月24日2021年9月25日
营业亏损$(11)$(9)$(43)$(33)
在截至2022年9月24日的三个月里，我们公司部门的营业亏损与上年同期相比增加了200万美元，这主要是由于可变股票薪酬成本上升所致。
29

与去年同期相比，截至2022年9月24日的9个月，我们公司部门的运营亏损增加了1000万美元，主要是由于遣散费和可变股票薪酬成本的增加，但有利的外汇影响部分抵消了这一增长。
流动性与资本资源
概述
运营现金流主要由经营业绩驱动，历史上一直是我们流动性和资本资源的主要来源。由于运营现金流可能会受到我们商品产品市场价格波动以及对我们产品需求变化的负面影响，因此我们将重点放在现金上，密切管理营运资本，并优化资本支出的时机和水平。
我们的董事会在2019年9月暂停了我们的季度普通股股息。自那以后，没有宣布任何股息。宣布和支付未来普通股股息(如果有)将由董事会酌情决定，并将取决于我们的财务状况、经营业绩、资本要求和董事会认为相关的其他因素。此外，我们的债务安排对宣布和支付未来股息施加了限制。
2018年1月，我们的董事会批准了一项1亿美元的普通股回购计划。在截至2022年9月24日和2021年9月25日的三个月和九个月内，我们没有根据该计划回购任何股票，也不希望在不久的将来使用任何授权。
截至2022年9月24日，我们遵守了所有金融和其他习惯公约。我们相信，我们未来在ABL信贷机制下的运营和可用现金流，以及我们进入资本市场的能力(如有必要或需要)将足以为我们的运营和预期的长期资金需求提供资金，包括资本支出、固定福利计划缴款和偿还债务到期日。
截至2022年9月24日，我们的非担保人子公司的资产为7.99亿美元，负债为2.34亿美元，今年迄今的收入为1.87亿美元，持续运营的往后12个月EBITDA为3400万美元。
我们的流动资金和资本来源摘要如下：
(单位：百万，比率除外)2022年9月24日2021年12月31日
现金和现金等价物(a)
$132 $253 
ABL信贷安排下的可获得性 (b)
128 103 
债务总额(c)
873 929 
股东权益780 814 
总资本(总债务加股东权益)1,653 1,743 
债务与资本比率53 %53 %
——————————————
(a)包括现金、货币市场存款和原始到期日不超过90天的定期存款。
(b)ABL信贷机制下的可用金额根据符合条件的应收账款和库存水平而浮动。截至2022年9月24日，在计入3800万美元的备用信用证后，我们有1.66亿美元的总可用金额和1.28亿美元的净可用借款。除了在ABL信贷机制下的可获得性外，我们在法国的应收账款保理信贷额度下还有2300万美元可用。
(c) See Note 7 —债务和融资租赁请参阅我们的综合财务报表以获取更多信息。
其他现金来源
2022年5月，我们以4300万美元的价格出售了所持GreenFirst股票。见注2-停产运营请参阅我们的综合财务报表以获取更多信息。
2022年8月，我们收到了2300万美元的美国联邦退税。见附注16-所得税请参阅我们的综合财务报表以获取更多信息。
30

现金需求
在截至2022年9月24日的9个月中，我们的运营费用和资本支出有所增加，包括上半年进行的大规模计划内维护停机。
合同承诺
我们的主要合同承诺包括备用信用证、担保债券、担保、购买义务和租赁。我们利用备用信用证和担保债券等安排，在某些供应商和供应商违约的情况下为他们提供信用支持，为我们的某些自我保险计划提供抵押品，并为完成我们的环境责任补救提供担保。作为我们持续运营的一部分，我们还定期向第三方出具担保。我们的主要购买义务付款与天然气、蒸汽能源和木片购买合同有关。在截至2022年9月24日的9个月中，我们在正常业务过程之外的合同承诺没有实质性变化。
高级附注
在截至2022年9月24日的9个月内，我们通过公开市场交易回购了3500万美元的无担保票据，并以约3500万美元的现金注销了这些票据。
随着我们的下一个重大债务于2024年年中到期，我们将继续关注资本市场，并准备在考虑市场状况和所有其他相关因素的情况下，在适当的时候对无抵押债券进行机会性再融资。我们相信，通过执行我们改善信用状况的战略，我们可以根据市场状况以可接受的条件获得再融资。我们还可能使用一部分现金余额来机会性地偿还债务或协助对我们的资本结构进行整体再融资。
加元定期贷款
在截至2022年9月24日的九个月内，我们偿还了一笔加元固定利率定期贷款，金额为1200万加元(合900万美元)。2022年10月，我们偿还了一笔额外的定期贷款，金额为1200万加元(900万美元)。
现金流
下表汇总了我们的现金流：
九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日
现金流由(用于)：
业务活动--持续业务$7 $45 
业务活动--非连续性业务— 162 
投资活动--持续经营(114)(65)
投资活动--非连续性业务44 183 
融资活动(51)(138)
在截至2022年9月24日的9个月中，持续业务的经营活动提供的现金流与上年同期相比减少了3800万美元，降至700万美元，这是由于营运资金和其他项目的变化，这受到截至2022年第二季度的大规模计划维护中断的影响，但部分被收到的2300万美元的美国联邦退税所抵消。
在截至2022年9月24日的9个月中，用于持续业务投资活动的现金流比上年同期增加了4900万美元，这主要是由于与本年度计划中的维护中断相关的资本支出增加所致。
在截至2022年9月24日的9个月里，非持续业务的投资活动提供的现金流与上年同期相比减少了1.39亿美元，降至4400万美元。2022年的现金流入是出售GreenFirst普通股以及与2021年8月出售我们的木材和新闻纸资产相关的贷方票据上的第一笔分期付款的结果。2021年的现金流入包括与出售木材和新闻纸资产有关的现金净额。
31

与去年同期相比，在截至2022年9月24日的9个月中，用于融资活动的现金流减少了8700万美元，降至5100万美元，这主要是由于长期债务偿还的减少。
业绩和流动性指标
下面的讨论是为了增强读者对我们的经营业绩、流动性和产生现金的能力以及满足评级机构和债权人的要求的理解。这些信息包括EBITDA、调整后的EBITDA和调整后的自由现金流量的非公认会计准则财务计量。这些衡量标准不是由公认会计准则定义的，我们对它们的讨论无意与我们在本报告中提供的任何GAAP披露相冲突或改变。
我们相信，这些非公认会计准则为我们的董事会、管理层和投资者提供了有关我们的财务状况和经营结果的有用信息。我们的管理层使用这些非GAAP衡量标准来比较我们的业绩与前几个时期的业绩，以进行趋势分析，确定管理层激励薪酬，并用于预算、预测和规划目的。我们的管理层认为，除了营业收入外，这些衡量标准对于估计公司的企业和股东价值以及做出战略和运营决策也很重要。此外，分析师、投资者和债权人在分析我们的经营业绩、财务状况和现金生成能力时也会使用这些指标。我们使用EBITDA和调整后的EBITDA作为业绩衡量标准，调整后的自由现金流作为流动性衡量标准。
我们不认为非GAAP衡量标准是根据GAAP确定的财务衡量标准的替代方案。这些非GAAP财务衡量标准的主要局限性是，它们可能不包括GAAP要求在我们的合并财务报表中确认的重大支出和收入项目。此外，它们反映了管理层对在确定这些非公认会计准则财务计量时排除或包括哪些费用和收入项目的判断。为了弥补这些限制，下面提供了我们的非GAAP财务指标与其最直接可比的GAAP指标的对账。在评估公司的财务状况、经营结果或未来前景时，不应完全或部分依赖非公认会计准则财务衡量标准。
32

EBITDA和调整后的EBITDA
EBITDA被定义为扣除利息、税项、折旧和摊销前的收益。EBITDA不一定表示未来期间可能产生的结果。
以下是按部门分列的持续业务收入(亏损)与持续业务EBITDA的对账：
(单位：百万)
高纯纤维素纸板高得率纸浆公司和其他总计
截至2022年9月24日的三个月
持续经营的收入(亏损)$23 $12 $6 $(23)$18 
折旧及摊销30 3 — 2 35 
利息支出，净额— — — 17 17 
所得税优惠— — — (2)(2)
EBITDA和调整后的EBITDA，来自持续运营$53 $15 $6 $(6)$68 
截至2021年9月25日的三个月
持续经营的收入(亏损)$2 $2 $8 $(25)$(13)
折旧及摊销30 4 1 — 35 
利息支出，净额— — — 17 17 
所得税优惠— — — (4)(4)
来自持续运营的EBITDA32 6 9 (12)35 
债务清偿收益— — — (2)(2)
调整后的EBITDA来自持续运营$32 $6 $9 $(14)$33 
截至2022年9月24日的9个月
持续经营的收入(亏损)$22 $29 $5 $(87)$(31)
折旧及摊销83 10 1 2 96 
利息支出，净额— — — 49 49 
所得税费用— — — 3 3 
来自持续运营的EBITDA105 39 6 (33)117 
养老金结算额损失— — — 1 1 
遣散费— — — 4 4 
调整后的EBITDA来自持续运营$105 $39 $6 $(28)$122 
截至2021年9月25日的9个月
持续经营的收入(亏损)$20 $11 $9 $(61)$(21)
折旧及摊销85 11 2 3 101 
利息支出，净额— — — 49 49 
所得税优惠— — — (29)(29)
来自持续运营的EBITDA105 22 11 (38)100 
养老金结算额损失— — — 1 1 
债务清偿收益— — — (2)(2)
调整后的EBITDA来自持续运营$105 $22 $11 $(39)$99 
33

与去年同期相比，截至2022年9月24日的三个月和九个月，持续业务的EBITDA分别增加了3300万美元和1700万美元，调整后的EBITDA分别增加了3500万美元和2300万美元。这些增长主要是由于所有细分市场的销售价格上涨，但部分被通胀导致的关键投入和物流成本上升、供应链限制导致销量下降以及与九个月相比生产率下降所抵消。有关营业收入变化的完整讨论，请参阅经营成果上面。
调整后自由现金流
经调整的自由现金流量定义为持续经营业务的经营活动提供的现金，经资本支出调整后，扣除出售资产所得款项，但不包括管理层认为可自由支配的战略资本支出。根据我们的定义，调整后的自由现金流是对一段时间内产生的现金的非公认会计准则衡量，可用于债务削减、战略资本支出和收购以及回购我们的普通股。调整后的自由现金流量不一定表示未来期间可能产生的调整后自由现金流量。
以下是各期间持续业务的现金流与调整后的自由现金流--持续业务的对账：
九个月结束
(单位：百万)2022年9月24日2021年9月25日
业务活动提供的现金--持续业务$7 $45 
资本支出(a)
(92)(51)
调整后的自由现金流--持续运营$(85)$(6)
——————————————
(a)截至2022年和2021年的9个月的战略支出分别约为2200万美元和1000万美元。
由于营运资本和其他项目的变化以及资本支出增加，持续业务的调整后自由现金流下降。有关营运现金流的全面讨论，请参阅现金流上面。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场和其他经济风险
我们面临各种市场风险，主要是利率、外币和大宗商品价格的变化。我们的目标是将这些市场风险对经济的影响降至最低。我们可以根据董事会审计委员会批准的政策和程序使用衍生品。衍生品由一个高级执行委员会管理，该委员会的职责包括启动、管理和监控由此产生的风险敞口。见注9-衍生工具请参阅我们的综合财务报表以获取更多信息。
我们通过平衡某些以外币计价的资产和负债来管理我们的外币敞口。我们以前曾使用，并可能再次使用外币远期合约来管理这些风险敞口。这类合同的主要目标是尽量减少外币汇率变化的潜在波动性和财务影响。我们不会将金融工具用于交易或其他投机目的。
我们的高纯纤维素部的商品产品和高得率浆部门的所有产品的价格、销售量和利润率历来都受到经济和市场变化、产能波动和外币汇率变化的周期性影响。一般来说，这些产品是从其他生产商广泛获得的商品。由于这些产品从生产者到生产者几乎没有区别的质量，竞争主要基于价格，而价格是由供求关系决定的。对我们制造的产品的总体需求水平，以及我们的销售额和盈利能力，反映了最终用户需求的波动。我们的纤维素特产产品价格受到市场供求、原材料和加工成本、全球货币变化和其他因素的影响。虽然这些价格与溶解木浆和纸浆的商品价格没有直接关系，但溶解木浆和纸浆的商品价格的变化可能会影响竞争对手的行动，从而可能导致纤维素特种产品的价格受到影响。此外，我们略多于一半的纤维素特种产品签约数量是在2022年至2024年之间到期的多年合同。
截至2022年9月24日，我们有200万美元的可变利率债务，受到利率风险的影响。在这种借款水平下，假设利率变化1%，将导致12个月内利息支付和支出的非实质性增加/减少。
34

我们长期固定利率债务的公平市场价值也受到利率风险的影响。然而，我们打算持有大部分债务，直到到期。截至2022年9月24日，我们固定利率债务的估计公允价值为8.23亿美元，而本金的账面价值为8.69亿美元。我们使用报价的市场价格来估计我们固定利率债务的公允价值。一般来说，固定利率债券的公平市场价值会随着利率的下降而增加，随着利率的上升而减少。
我们可能会定期签订大宗商品远期合约，以确定我们的一些能源成本，这些成本受到天气、供应条件、政治和经济变量以及其他不可预测因素引起的价格波动的影响。这类远期合同部分缓解了由于这些成本的增加或减少而导致我们的毛利率发生变化的风险。作为衍生工具的远期合约在综合资产负债表中按其公允价值列报，除非该等合约符合正常购入正常销售(“NPN”)例外情况，且该等例外情况已被选择。如果选择NPNS例外，则此类合同的公允价值不会在资产负债表中确认。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
我们的管理层负责建立和维护适当的披露控制和程序。披露控制及程序(定义见1934年证券交易法(“交易法”)第13a-15(E)条)，旨在确保根据证券交易法提交的报告(例如本季度报表10-Q表)中须披露的信息经(1)记录、处理、汇总及在美国证券交易委员会规则及表格中指定的时间内汇报；(2)累积及传达至本公司管理层，包括行政总裁及财务总监(视情况而定)，以便及时就所需披露作出决定。
由于所有控制系统的固有局限性，任何控制评价都不能绝对保证所有控制例外和舞弊情况都已得到及时预防或发现。即使被确定为有效的系统也只能提供合理的保证，以实现其目标。
根据对截至本季度报告Form 10-Q所涵盖期间结束时我们的披露控制和程序的评估，我们的管理层，包括首席执行官和首席财务官，得出结论，披露控制和程序的设计和运行于2022年9月24日生效。
在截至2022年9月24日的季度内，根据美国证券交易委员会规则13a-15(D)段要求的评估，我们的财务报告内部控制没有发生会对或很可能会对财务报告的内部控制产生重大影响的变化。
35

第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
本公司从事各种法律和监管行动和程序，并在其正常业务过程中出现的各种诉讼和索赔中被列为被告。虽然本公司已购买合理及惯常的保险，涵盖与其业务有关的正常风险，但在某些情况下，本公司透过经营自我保险而保留一些风险，主要是在工人补偿、财产保险、业务中断及一般责任方面。虽然不能保证，但这些行动的最终结果，无论是单独的还是总体的，预计不会对公司的财务状况、经营业绩或现金流产生实质性的不利影响。
第1A项。风险因素
除了我们之前在Form 10-K中披露的2021年年报中披露的风险因素外，现添加以下风险因素：
我们的业务、财务状况和运营结果可能会受到俄罗斯和乌克兰之间持续冲突或其他地缘政治冲突造成的全球经济中断的不利影响。
俄罗斯和乌克兰之间的军事冲突，加上西方国家对俄罗斯某些行业和政党实施的经济制裁，对全球经济产生了负面影响。虽然我们在俄罗斯或乌克兰没有直接业务，但我们在欧洲有大量业务，由于这场冲突，这些业务经历了关键投入材料的短缺，以及运输、能源和原材料成本的增加。地缘政治紧张局势的进一步升级可能导致欧洲天然气短缺、我们、我们的客户和供应商的运营中断、网络攻击、消费者需求下降以及汇率和金融市场的变化，这些都将对我们的业务产生不利影响。这些影响还可能直接影响北美，并对我们在该地区的业务产生不利影响。此外，持续冲突的影响可能增加我们在本项目1A所述的许多已知风险--风险因素我们2021年年度报告的Form 10-K。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
发行人购买股票证券
下表提供了我们在截至2022年9月24日的季度内购买的雷诺先进材料普通股的相关信息：
购买的股份总数(a)
每股平均支付价格
作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数
根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(b)
6月26日至7月30日— $— — $60,294,000 
7月31日至8月27日— $— — $60,294,000 
8月28日至9月24日— $— — $60,294,000 
总计— — 
——————————————
(a)回购以满足雷诺先进材料奖励股票计划下与发行股票相关的预扣税款要求。
(b)截至2022年9月24日，董事会于2018年1月29日宣布的授权仍有约6000万美元的股份回购授权。

36

项目6.展品
3.1
修订和重新签署了雷诺先进材料公司的注册证书。
通过引用2014年6月30日提交的注册人8-K表格的附件3.1并入本文
3.2
雷诺先进材料公司8.00%系列强制性可转换优先股指定证书，提交给特拉华州国务卿，2016年8月10日生效在此引用2016年8月10日提交的注册人8-K表格的附件3.1
3.3
修订和重新制定了Rayonier先进材料公司的章程。通过引用注册人于2022年10月19日提交的8-K表格的附件3.1并入本文
3.4
A系列初级参股优先股指定证书
通过引用注册人于2022年3月21日提交的8-K表格的附件3.1并入本文
4.1
雷奥尼尔先进材料公司和北卡罗来纳州计算机股份信托公司于2022年3月21日签订的权利协议，其中包括作为附件A的指定证书格式、作为附件B的权利证书格式和作为附件C的购买优先股的权利摘要
通过引用注册人于2022年3月21日提交的8-K表格的附件4.1将其合并于此
10.1
雷诺先进材料公司受薪员工退休计划第七修正案，2022年12月31日生效随函存档
10.2
Rayonier先进材料公司超额福利计划第一修正案，2022年12月31日生效随函存档
31.1
根据第13a-14(A)/15d-14(A)条和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的首席执行官证书随函存档
31.2
首席财务官根据第13a-14(A)/15d-14(A)条和2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条颁发的证书随函存档
32
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对定期财务报告的认证随信提供
101根据S-T规则405的交互数据文件(格式为内联XBRL)随函存档
104根据S-T规则406，封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)随函存档

37

签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
雷诺先进材料公司。
发信人：
/s/Marcus J.Moeltner
马库斯·J·莫特纳
首席财务官和
高级副总裁，金融学
(正式授权人员兼首席财务官)
日期：2022年11月2日

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