CANADA GOOSE HOLDINGS INC.

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析

截至2022年10月2日的第二季度和两个季度

以下是管理层对加拿大鹅控股公司(“我们”、“加拿大鹅”或“公司”)的讨论和分析(“MD&A”)，日期为2022年11月1日，提供了关于我们截至2022年10月2日的第二季度和两个季度的经营业绩和财务状况的信息。除非另有说明，所有数字均以加元(“加元”)表示。阁下应连同本公司截至2022年10月2日止第二季度及两个季度之未经审核简明综合中期财务报表(“中期财务报表”)及截至2022年4月3日止财政年度经审核综合财务报表及相关附注(“年度财务报表”)一并阅读本MD&A。有关Canada Goose的更多信息可在我们的网站www.canadagoose.com、SEDAR网站www.sedar.com和美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)网站的EDGAR部分www.sec.gov上获得，包括我们截至2022年4月3日的财政年度的Form 20-F年度报告(“年度报告”)。

有关前瞻性陈述的警示说明

本MD&A包含前瞻性陈述。这些声明既不是历史事实，也不是对未来业绩的保证。相反，它们是基于我们目前对业务未来、未来计划和战略以及其他未来条件的信念、预期和假设。前瞻性表述可以通过诸如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“预测”、“打算”、“可能”、“计划”、“预测”、“项目”、“潜在”、“应该”、“将”、“将”和其他类似表述来识别，尽管并不是所有前瞻性表述都包含这些识别词语。这些前瞻性陈述包括所有非历史事实的事项。它们出现在整个MD&A的许多地方，包括关于我们的意图、信念或当前预期的声明，这些陈述涉及我们的运营结果、财务状况、流动性、业务前景、增长、战略、对行业趋势和潜在市场的规模和增长率的预期、我们的业务计划和我们的增长战略，包括向新市场和新产品扩张的计划、对季节性趋势的预期和我们经营的行业。

在准备本MD&A中包含的前瞻性陈述时所做的某些假设包括：

·我们有能力在新型冠状病毒大流行(“新冠肺炎”)以及最近和正在发生的地缘政治事件造成的社会、政治和经济混乱中继续运营我们的业务；

·对我们的直接投资渠道的干扰有限，包括门店关闭，无论是由新冠肺炎和最近以及正在进行的地缘政治事件或其他事件造成的；

·我们实施增长战略的能力；

·我们有能力与客户、供应商、批发商和分销商保持牢固的业务关系；

·我们跟上不断变化的消费者偏好的能力；

·我们保护知识产权的能力；

·我们的业务以及满足需求和维持充足库存水平的能力继续没有受到全球材料供应链中断的影响，我们将继续监测这一情况；以及

·我们的行业或全球经济没有出现实质性的不利变化。

就其性质而言，前瞻性陈述包含风险和不确定因素，因为它们与事件有关，并取决于未来可能发生或可能不发生的情况。我们认为，这些风险和不确定因素包括但不限于本公司年报“风险因素”部分所述的风险和不确定因素，以及本文所述的其他风险因素，包括但不限于以下风险：

·与正在进行的新冠肺炎大流行和地缘政治事件相关的风险和全球干扰，这可能进一步影响总体经济和运营条件；

·新冠肺炎可能会导致额外的关闭或零售交通中断，影响我们的零售店和我们批发合作伙伴的零售店；

·我们可能不会在计划的时间表内开设新的零售店或扩大电子商务准入；

·我们可能无法保持我们品牌的实力，也无法将我们的品牌扩展到新产品和新地区；

·实际税率的意外变化或对公司收入或其他纳税申报单的审计审查的不利结果；

·我们的债务可能会对我们的财务状况产生不利影响，我们可能无法以有利或令人满意的条件对这种债务进行再融资或重新谈判；

·经济低迷和总体经济状况(例如通货膨胀和利率上升)可能进一步影响可自由支配的消费者支出；

·我们可能无法满足不断变化的消费者偏好；

·全球政治事件，包括可能造成商业中断的政治干扰和抗议活动的影响；

·我们在全球采购高质量原材料和某些制成品的能力；

·我们管理库存、预测库存需求以及管理生产分销网络的能力。出于对我们预期增长的预期，以及作为对冲通胀的重要手段，我们已将库存增加到较高水平。如果我们的供过于求，我们可能会被要求采取某些行动来减少库存，这可能会损害我们的品牌；

·我们可能无法保护或维护我们的品牌形象和所有权；

·我们商业战略的成功；

·我们管理数据安全和网络安全事件风险敞口的能力；

·由于业务问题、运输物流职能中断或劳动力短缺或中断等因素造成制造和分销活动中断；

·原材料成本、利率和货币汇率的波动；

·我们可能无法维持对财务报告的有效内部控制。

尽管我们认为本MD&A中包含的前瞻性陈述基于我们认为合理的假设，但我们提醒您，实际结果和发展(包括我们的运营结果、财务状况和流动性，以及我们经营的行业的发展)可能与本MD&A中包含的前瞻性陈述中所做或暗示的内容存在实质性差异，可能会出现我们目前不知道的其他影响。这些额外影响的潜在可能加剧了我们面临的业务和经营风险，在阅读本MD&A中包含的前瞻性陈述时应考虑这些风险。此外，即使结果和发展与本MD&A中包含的前瞻性陈述一致，这些结果和发展也可能不能指示后续时期的结果或发展。因此，我们在本MD&A中的任何或所有前瞻性陈述可能被证明是不准确的。任何前瞻性声明都不能保证未来的结果。此外，我们的运营环境竞争激烈，变化迅速，经常出现新的风险。我们的管理层不可能预测所有风险，也不能评估所有因素对我们业务的影响，或任何因素或因素组合可能导致实际结果与我们可能做出的任何前瞻性陈述中包含的结果大不相同的程度。

您应该完整地阅读本MD&A和我们在此引用的文件，并了解我们未来的实际结果可能与我们预期的大不相同。本文中包含的前瞻性陈述是在本MD&A发布之日作出的，除非适用法律要求，否则我们不承担任何更新前瞻性陈述的义务。

陈述的基础

中期财务报表根据国际会计准则委员会(“IASB”)发布的“国际财务报告准则”(“IFRS”)，特别是“国际会计准则”(“IAS”)第34号中期财务报告编制，并以百万加元列报，除非另有说明。中期财务报表不包括年度财务报表所需的所有信息，应与年度财务报表一并阅读。本MD&A中包含的某些财务措施是非国际财务报告准则财务措施，将在下面的“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”中进一步讨论。

中期财务报表及附注乃采用年度财务报表附注2所述会计政策编制。本公司采用了中期财务报表附注2所述与软件即服务(“SaaS”)安排相关的实施成本处理的会计政策变更。关于通过议程决定的影响的说明，见“会计政策的变化”。

所有提及的“美元”、“加元”和“美元”指的是加拿大元，“美元”和“美元”指的是美元，“英镑”指的是英镑，“欧元”指的是欧元，“瑞士法郎”指的是瑞士法郎，“人民币”指的是人民币，“人民币”指的是人民币，“港币”指的是人民币。

港币，而“日圆”是指日元，除非另有说明。由于四舍五入，本MD&A中的某些合计、小计和百分比可能无法对帐。

所有提及的“2020财政年度”是指公司截至2020年3月29日的财政年度；“2021财政年度”是指本公司截至2021年3月28日的财政年度；“2022财政年度”是指本公司截至2022年4月3日的财政年度；“2023财政年度”是指本公司截至2023年4月2日的财政年度。

该公司的会计年度是52周或53周的报告周期，会计年度在最接近3月31日的周日结束。每个财季为13周，一个财年为52周。在一个53周的财年中，额外的一周被添加到第三季度。2022财年是第一个53周的财年，于2022年4月3日结束，额外的一周增加到截至2022年1月2日的第三季度。

某些比较数字已重新分类，以符合本年度的列报方式。未计入已售出货物成本的折旧和摊销，以前在单独的项目中列报，反映在销售、一般和行政(“SG&A”)费用列报中。

财务业绩摘要

下表汇总了截至2022年10月2日的第二季度和两个季度与截至2021年9月26日的第二季度和两个季度的经营业绩，并表示了某些财务报表标题与收入的百分比关系。基点(“基点”)表示百分比之间的变化。有关更多详细信息，请参阅“运营结果”。

1见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”，了解这些措施的说明以及与最近的“国际财务报告准则”措施的对账。

2本公司对截至2022年4月3日止年度的会计政策作出更改，以处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

细分市场

我们的报告细分市场与我们的销售渠道保持一致：直接面向消费者(DTC)、批发等。我们根据收入和营业收入来衡量每个可报告的运营部门的业绩。截至2022年10月2日，我们的DTC部门包括通过我们的56个国家电子商务市场和北美、欧洲和亚太地区的45家直营永久零售店向客户销售。通过我们的批发部门，我们向零售商和国际分销商进行销售，他们是拥有部分或全部独家版权权的合作伙伴，通过自己的DTC渠道或当地批发商向特定市场销售我们的产品。另一部分包括没有直接分配到DTC或批发部分的销售和成本，如对员工的销售和SG&A费用。

影响我们业绩的因素

我们认为，我们的业绩取决于许多因素，包括以下讨论的因素。

·我们DTC频道的增长。我们计划继续通过DTC部门的扩张来执行我们的全球战略，尽管这种扩张的规模可能会因当前的全球状况而推迟。

·新冠肺炎大流行。新冠肺炎继续影响全球经济，公共卫生官员实施了限制措施，并建议采取预防措施来缓解病毒的传播。虽然世界各地的市场都不同程度地取消了限制，但我们仍在一定程度上受到影响。我们全球门店网络的门店运营已基本恢复，亚太地区除外，该地区受到与新冠肺炎相关的限制措施的负面影响，导致门店关闭、工作时间减少和零售流量显著下降。

由于与新冠肺炎和全球政治事件相关的持续挑战，全球供应链中断仍在继续，但这些中断并未对我们满足需求和保持足够库存水平的能力产生实质性影响。我们继续根据货运限制和分期库存或交付给消费者所需的速度来预测和监控不断上升的成本。

与新冠肺炎相关的未来发展非常不确定，不在我们的控制范围内。疫情造成的长期中断，包括新新冠肺炎变体和突变的出现，可能会对我们的运营产生负面影响，并导致我们的零售店和制造设施以及我们的批发合作伙伴暂时关闭，零售店流量下降，并对我们的供应链造成影响。

·新产品。我们打算继续投资于创新以及开发和推出不同风格、不同用途和不同气候的新产品。这包括通过巴芬自己独特的销售渠道销售的加拿大鹅鞋类和巴芬品牌的鞋类。

·全球政治事件和其他干扰。我们意识到与社会、经济和政治不稳定有关的风险，包括地缘政治紧张局势、监管问题、市场波动、通胀和社会动荡，这些风险正在影响某些国家和旅游走廊的消费支出、利率、信贷市场和外汇。

我们仍然对乌克兰冲突及其对受影响民众生活的影响感到关切。我们继续暂停对俄罗斯的所有批发和电子商务销售，2022财年，俄罗斯的批发和电子商务销售不到年收入的1%。我们一直受到广泛的抗议和其他干扰的影响，未来也可能受到影响。如果这种中断持续下去，我们预计我们零售店的运营和流量可能会受到影响。

通胀压力可能会持续到未来的财政时期。这些压力可能会对我们维持当前毛利率和SG&A费用占收入的百分比的能力产生不利影响。我们继续监测目前的宏观经济状况；然而，到目前为止，这些压力尚未对我们的行动产生实质性影响。

·季节性。我们的收入和经营业绩经历了季节性波动，从历史上看，我们在第二和第三财季实现了年度批发收入的很大一部分，在第三和第四财季实现了年度DTC收入的很大一部分。在2022财年和2021财年的第二财季和第三财季，我们分别创造了82.4%和86.8%的年度批发收入。此外，在2022财年第三财季和2021财年第四财季，我们分别创造了85.0%和89.3%的年度DTC收入。由于与我们业务相关的收入和固定成本的季节性波动，特别是与我们不断扩大的DTC渠道相关的员工增长和办公成本，我们通常在第一季度和第四季度分别出现净收益和调整后EBIT1的负增长和大幅减少。由于我们的季节性，影响毛利率和调整后的EBIT1等的变化可能会对季度业绩产生不成比例的影响，因为这些变化是在我们的非高峰收入期间记录的。

1调整后息税前利润是非国际财务报告准则计量。有关这些措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

在预期需求和批发订单的指导下，我们通常在整个财年进行线性生产。净营运资本需求通常会随着库存的增加而增加。我们通过手头现金和循环贷款(定义见下文)、内地中国贷款(定义见下文)和日本贷款(定义见下文)的组合来满足这些需求。从历史上看，由于DTC渠道的收入以及本财年早些时候从批发收入中收取的应收账款，本财年第三和第四财季的运营现金流最高。

·外汇交易。我们将很大一部分产品销往加拿大以外的客户，这使我们面临外币汇率波动的风险。在2022、2021和2020财年，我们分别以加元以外的货币创造了72.5%、67.9%和62.3%的收入。因此，我们面临着将海外业务的结果换算成加元的影响。我们的大部分原材料来自加拿大以外，主要是以美元计算，SG&A费用通常以发生费用的国家的货币计价。因此，我们面临着多种货币汇率波动的风险。作为以下内容的一部分

根据我们的风险管理计划，我们签订了外汇衍生品合约，以管理我们在未来外币交易中对汇率波动的某些风险敞口，这旨在降低我们的运营成本和以当地货币计价的未来现金流的可变性。

我们还面临与中国内地中国贷款、日本贷款、循环贷款和定期贷款(定义见下文)的本金和利息金额的外币兑换波动有关的换算和交易风险。本公司已订立外汇远期合约，以对冲定期贷款本金的部分外币风险。

见下文“关于市场风险的定量和定性披露--外汇风险”。

在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度以及截至2022年4月3日的财政年度，影响我们业务和运营的主要外币汇率摘要如下：

消息来源：加拿大银行

我们运营结果的组成部分

收入

DTC的收入包括通过我们的电子商务业务和零售店的销售。DTC收入在向客户交付货物时确认，当收到对价时，扣除销售退货的估计拨备。

批发收入包括对第三方经销商的销售，其中包括我们产品的零售商和分销商。销售货物的批发收入，扣除销售退货、折扣和津贴的估计拨备，在货物控制权转移给经销商时确认，根据与经销商的协议条款，这发生在产品已运往经销商、从我们的第三方仓库提货或到达经销商的设施时。

其他收入包括没有直接分配给DTC或批发部门的销售，包括向员工销售，以及在2021财年向联邦、省和地方卫生当局销售个人防护装备(PPE)。

毛利

毛利是我们的收入减去销售成本。销售成本包括制造我们的产品和从其他制造商购买的商品的成本，包括原材料、直接劳动力和管理费用，加上将商品交付给第三方管理的配送中心或我们的零售店所产生的运费、关税和不可退还的税款。销售成本还包括我们的制造使用权资产和工厂资产的折旧，以及库存拨备，以及与过时和收缩相关的津贴。我们销售成本的主要驱动因素是原材料成本(以加元和美元为来源)、制造用工率和管理费用的分配。毛利率衡量的是我们的毛利润占收入的百分比。

SG&A费用

SG&A费用包括支持我们的客户关系以及将我们的产品交付给我们的电子商务客户、零售店和批发合作伙伴的销售成本。它还包括我们的营销和品牌投资活动，以及支持我们持续运营所需的公司基础设施，以及折旧和摊销。汇兑损益计入SG&A支出，包括以本公司或其附属公司的功能货币以外的货币计值的资产及负债的折算，包括现金结余、我们的循环贷款安排的一部分、定期贷款安排、内地的中国安排、日本安排、衍生工具合约按市值计价的调整、与定期贷款对冲有关的损益，以及结算外币资产及负债的已实现损益。

销售成本，而不是与员工人数相关的成本，通常与收入时机相关，通常会经历类似的季节性趋势。作为销售额的百分比，我们预计这些销售成本将随着我们业务的发展而变化。这一变化一直是，预计将主要是由我们的DTC部门的扩展推动的，包括支持电子商务网站和零售店所需的投资。零售店的成本大多是固定的，全年都会发生。

一般和行政费用是指我们公司办公室发生的成本，主要与市场营销、人员成本(包括工资、可变激励薪酬、福利和基于股份的薪酬)、技术支持和其他专业服务成本有关。我们已经在这一领域进行了大量投资，以支持我们不断增长的业务量和复杂性，并预计未来将继续这样做。

折旧和摊销是指使用公司的财产、厂房和设备、无形资产和使用权资产所产生的经济利益。我们预计折旧和摊销将增加，这主要是由于我们DTC部门的扩大以及支持增长的信息技术相关支出。

营业收入

营业收入是我们的毛利润减去SG&A费用。营业利润率衡量我们的营业收入占收入的百分比。

净利息、财务和其他成本

利息、财务及其他成本净额指本公司借款(包括循环贷款、定期贷款、内地中国贷款、日本贷款及租赁负债)的利息开支，以及扣除利息收入后的备用费用及其他融资成本。净利息、融资及其他成本亦包括与合营协议有关的或有代价及认沽期权负债的公允价值重新计量。

所得税

我们在经营业务的司法管辖区须缴纳所得税，因此，所得税支出是司法管辖区分配应税收入的函数，以及影响应税事件时间的各种活动。

业务合并

于2022年4月4日，本公司与本公司产品在日本的前经销商Sazaby League，Ltd.(“Sazaby League”)订立协议(“合营协议”)以成立合资企业(“日本合营企业”)，据此，本公司于2022年4月4日收购组成合营企业Canada Goose Japan，K.K.(“CG Japan”)的已发行及已发行有表决权股份的50%。CG日本成立的目的是营销、分销和销售加拿大鹅产品，并在日本经营零售店和电子商务。日本合资企业包括在东京的加拿大鹅永久零售店，一个全国性的电子商务网站，以及全国各地的批发点。这笔交易的总收购对价为2260万美元，其中包括260万美元的现金对价加上估计公允价值为2000万美元的递延或有对价。在截至2022年10月2日的第二季度，该公司重新计量了或有对价，估计公允价值为1500万美元。

自日本合资公司成立之日起，CG日本公司的经营业绩已与本公司的经营业绩合并。在CG日本公司成立之前，该公司将其产品出售给前经销商。历史上大部分销售发生在第一季度和第二季度，并记录在批发运营部门。展望未来，预期CG日本的收入和经营业绩将与我们各自的经营部门保持一致，并预计将更符合本公司批发和DTC部门的季节性，这预计将对我们在日本确认的收入的时间产生影响。

关于业务合并，合营协议包括认沽期权，允许非控股股东在构成“认沽期权触发”事件的若干情况发生后六个月内向本公司出售其50%权益。如果看跌期权在这六个月期间没有行使，看跌期权将到期。本公司就非控股权益的认沽期权确立财务责任。

行动的结果

截至2022年10月2日的第二季度与截至2021年9月26日的第二季度的比较

下表汇总了运营结果，并表示了某些财务报表标题与收入的百分比关系。基点(“基点”)表示百分比之间的变化。

1见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”，了解这些措施的说明以及与最近的“国际财务报告准则”措施的对账。

2本公司对截至2022年4月3日止年度的会计政策作出更改，以处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

收入

截至2022年10月2日的第二季度收入为2.772亿美元，比截至2021年9月26日的第二季度的2.329亿美元增加了4430万美元，增幅19.0%。截至2022年10月2日的第二季度，我们的DTC渠道产生的收入占总收入的34.2%，而截至2021年9月26日的第二季度为35.2%。在不变货币的基础上，截至2022年10月2日的第二季度的收入比截至2021年9月26日的第二季度增长了22.3%。本季度美元对加元的强势被英镑和欧元对加元的贬值所抵消。

1恒定货币收入是非《国际财务报告准则》的财务计量。有关这一措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

直接转矩

截至2022年10月2日的第二季度，我们DTC部门的收入为9480万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为8200万美元。增长1280万美元或15.6%主要归因于持续的零售扩张，本季度有45家永久门店，而同期为38家永久门店。在截至2022年10月2日的第二季度，我们受到亚太地区与新冠肺炎相关的限制的负面影响，这些限制导致临时关闭门店、减少工作时间和显著降低零售流量，这些在可比季度并不普遍。东铁可比销售额增长2为(4.0%)，其中包括除中国内地外所有地区的正可比销售额增长。

2DTC可比销售额增长是一项补充财务指标。有关这一措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

批发

截至2022年10月2日的第二季度，我们批发部门的收入为1.807亿美元，而截至2021年9月26日的第二季度为1.491亿美元。增加3,160万美元或21.2%是由于较早完成订单，以及订单价值增加。在成立日本合资公司之前，所有与日本市场有关的收入都记录在批发渠道中。作为日本合资企业的结果，公司预计销售将更符合公司批发和DTC部门的季节性。有关日本合资企业的说明，请参阅“合资企业”。

其他

截至2022年10月2日的第二季度，我们其他部门的收入为170万美元，主要来自对员工的销售，而截至2021年9月26日的第二季度为180万美元。

按地域划分的收入

1欧洲、中东和非洲地区包括欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。

2恒定货币收入是非国际财务报告准则的财务计量。有关这些措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

与可比季度相比，截至2022年10月2日的第二季度，除亚太地区外，所有地区的收入都有所增长。加拿大、美国和欧洲、中东和非洲地区现有门店的销售额继续增长。东铁可比销售额增长2为(4.0%)，其中包括除中国内地外所有地区的正可比销售额增长。与其他地区相比，欧洲、中东和非洲地区的批发订单账面价值增幅更大。亚太地区的业绩受到新冠肺炎相关限制的负面影响，导致门店关闭、工作时间减少和零售流量大幅下降。部分抵消了这些负面影响的是，由于成立了日本合资企业，DTC和批发公司在日本市场的收入有所增加。

毛利

截至2022年10月2日的第二季度毛利率和毛利率分别为1.658亿美元和59.8%，而截至2021年9月26日的第二季度毛利率和毛利率分别为1.35亿美元和58.0%。毛利增加3,080万美元是由于上述收入增加和毛利率扩大所致。本季度的毛利率受到以下因素的有利影响：定价、产品成本降低，这主要是由于我们的制造设施效率正常化，以及由于现在合并的日本合资企业，从日本分销商销售转变为批发的有利渠道组合。毛利率的增加被大衣销售的较低比例以及公允价值库存收购调整对与日本合资企业相关的销售的不利影响部分抵消。

直接转矩

截至2022年10月2日的第二季度，我们DTC部门的毛利润为7300万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为5960万美元。毛利增加1340万美元，归因于上述收入增加和毛利率扩大。截至2022年10月2日的第二季度毛利率为77.0%，与可比季度的72.7%相比增长了430个基点。在截至2022年10月2日的第二季度，毛利率受到产品成本下降(+240个基点)的有利影响，这主要是由我们制造设施和定价的正常化效率(+190个基点)推动的，但部分抵消了公允价值库存收购调整对与日本合资企业相关的销售的不利影响(-60个基点)。

批发

截至2022年10月2日的第二季度，我们批发部门的毛利润为9210万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为7470万美元。毛利润增加1740万美元，归功于收入的增加和毛利率的扩大。截至2022年10月2日的第二季度毛利率为51.0%，与可比季度的50.1%相比增长了90个基点。在截至2022年10月2日的第二季度，毛利率受到定价(+270个基点)、由于现在合并的日本合资企业而将日本分销商销售转换为批发的渠道组合(+160个基点)以及较低的产品成本(+100个基点)的有利影响，部分抵消了公允价值库存收购调整对与日本合资企业相关的销售的不利影响(-210个基点)、较低比例的大衣销售的产品组合(-160个基点)以及运费和关税(-40个基点)。

其他

截至2022年10月2日的第二季度，我们其他部门的毛利润为70万美元，而截至2021年9月26日的第二季度毛利润为70万美元。尽管毛利与上一季度相比没有变化，但由于定价的原因，毛利有所增加。

SG&A费用

截至2022年10月2日的第二季度，SG&A支出为1.611亿美元，而截至2021年9月26日的第二季度为1.224亿美元。增长3,870万美元或31.6%是由于与定期贷款安排和营运资本有关的1,540万美元的不利外汇波动(扣除对冲影响)、除中国内地以外的新店开张和满负荷运营导致的成本增加550万美元、人员成本增加520万美元、战略举措投资490万美元以及支持日本合资企业的成本220万美元。这一增长被部分抵消了490万美元的营销投资时机，以帮助提升品牌知名度和支持我们的增长，与2022财年相比，这一投资发生在今年早些时候。

在截至2022年10月2日的第二季度，包括上述在内的折旧和摊销为2400万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为1880万美元，增加了520万美元，这可归因于持续的零售扩张。

直接转矩

截至2022年10月2日的第二季度，我们DTC部门的SG&A支出为4970万美元，占部门收入的52.4%，而截至2021年9月26日的第二季度为4080万美元，占部门收入的49.8%。增长890万美元或21.8%，主要是由于增加了550万美元的人员成本，以及除中国内地外，与开设新店和满负荷运营门店相关的成本增加。在截至2022年10月2日的第二季度确认的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为330万美元和20万美元，而同期的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为120万美元和不到10万美元。

批发

截至2022年10月2日的第二季度，我们批发部门的SG&A支出为1800万美元，占部门收入的10.0%，而截至2021年9月26日的第二季度为1340万美元，占部门收入的9.0%。增长460万美元或34.3%是由于运量增加和费率提高导致的320万美元的运费增加，160万美元的其他运营成本增加，以及与营运资本有关的80万美元的不利外汇波动。

其他

在截至2022年10月2日的第二季度，我们其他部门的SG&A支出(包括未分配的公司支出)为9340万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为6820万美元。增加2520万美元或37.0%是由于与定期贷款安排和营运资本有关的1620万美元的不利外汇波动，扣除对冲影响后的净额。这一增长还可归因于员工人数增长推动的520万美元的人员成本增量，以及710万美元的费用上涨，以支持战略活动和与日本合资企业相关的成本。这一增长部分被营销活动时机带来的490万美元优惠所抵消，与2022财年相比，营销活动发生在今年早些时候。

营业收入和利润率

截至2022年10月2日的第二季度，营业收入和营业利润率分别为470万美元和1.7%，而截至2021年9月26日的第二季度，营业收入和营业利润率分别为1260万美元和5.4%。营业收入减少790万美元，营业利润率下降370个基点，这是由于上述较高的运营成本，但被较高的毛利影响+180个基点所抵消。

直接转矩

截至2022年10月2日的第二季度，DTC部门的营业收入和营业利润率分别为2330万美元和24.6%，而截至2021年9月26日的第二季度分别为1880万美元和22.9%。营业收入增加了450万美元，营业利润率增加了170个基点，这是由于销售量的增加，但由于增加了新店而导致的运营和人员成本增加，部分抵消了这一增长。在截至2022年10月2日的第二季度确认的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为330万美元和20万美元，而同期的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为120万美元和不到10万美元。

批发

截至2022年10月2日的第二季度，批发部门的营业收入和营业利润率分别为7,410万美元和41.0%，而截至2021年9月26日的第二季度分别为6,130万美元和41.1%。营业收入增加1280万美元是由于部门收入和毛利增加，但如上所述，营业收入和毛利增加部分被SG&A费用增加所抵消。营业利润率与上一季度保持一致。

其他

截至2022年10月2日的第二季度，其他部门的运营亏损为(9270万美元)，而截至2021年9月26日的第二季度为(6750万美元)。营业亏损增加2,520万美元是由于上文讨论的SG&A费用增加所致。

净利息、财务和其他成本

截至2022年10月2日的第二季度，净利息、财务和其他成本为680万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为790万美元。减少1.1百万美元及13.9%是由于重新计量与合营协议有关的或然代价(负债减少370万美元)及认沽期权(负债增加170万美元)的公允价值净收益2.0百万美元。由于比较期间借款总额增加，循环贷款和定期贷款贷款利息增加50万美元，部分抵消了这一减少额。

所得税

截至2022年10月2日的第二季度，所得税退税为710万美元，而截至2021年9月26日的第二季度，所得税退税为520万美元。截至2022年10月2日的第二季度，实际税率和法定税率分别为338.1%和25.4%，而截至2021年9月26日的第二季度的实际税率和法定税率分别为110.6%和25.4%。鉴于我们的全球业务，有效税率在很大程度上受我们在应税司法管辖区相对于适用税率的利润或亏损的影响，以及与定期贷款安排相关的外汇波动。

净收入

在上述因素的推动下，截至2022年10月2日的第二季度净收入为500万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为990万美元。

行动的结果

截至2022年10月2日的两个季度与截至2021年9月26日的两个季度

下表汇总了运营结果，并表示了某些财务报表标题与收入的百分比关系。基点(“基点”)表示百分比之间的变化。

1见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”，了解这些措施的说明以及与最近的“国际财务报告准则”措施的对账。

2本公司对截至2022年4月3日止年度的会计政策作出更改，以处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

收入

截至2022年10月2日的两个季度的收入为3.471亿美元，比截至2021年9月26日的两个季度的2.892亿美元增加了5790万美元或20.0%。截至2022年10月2日的两个季度，来自DTC渠道的收入占总收入的37.3%，而截至2021年9月26日的两个季度，这一比例为38.4%。在不变货币的基础上，截至2022年10月2日的两个季度的收入比截至2021年9月26日的两个季度增长了22.6%。本季度美元对加元的强势被英镑和欧元对加元的贬值所抵消。

1恒定货币收入是非《国际财务报告准则》的财务计量。有关这一措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

直接转矩

截至2022年10月2日的两个季度，我们DTC部门的收入为1.296亿美元，而截至2021年9月26日的两个季度为1.111亿美元。增加1,850万美元或16.7%，主要是由于零售业务持续扩张，有45家永久门店，而同期为38家永久门店，现有门店销售额增加，以及现有零售门店重新开业。在截至2022年10月2日的两个季度中，我们受到了亚太地区与新冠肺炎相关的限制的负面影响，这些限制导致门店关闭、工作时间减少和零售流量显著下降，这些在可比季度并不普遍。DTC可比销售额增长2为2.2%。

2DTC可比销售额增长是一项补充财务指标。有关这一措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

批发

截至2022年10月2日的两个季度，我们批发部门的收入为2.139亿美元，而截至2021年9月26日的两个季度的收入为1.752亿美元。增加3,870万美元或22.1%是由于较早完成订单，以及订单价值增加。在成立日本合资公司之前，所有与日本市场有关的收入都记录在批发渠道中。作为日本合资企业的结果，公司预计销售将更符合公司批发和DTC部门的季节性。有关日本合资企业的说明，请参阅“合资企业”。

其他

截至2022年10月2日的两个季度，我们其他部门的收入为360万美元，而截至2021年9月26日的两个季度的收入为290万美元。增加70万美元或24.1%是由于向员工提供更多的产品。

按地域划分的收入

1欧洲、中东和非洲地区包括欧洲、中东、非洲和拉丁美洲。

2恒定货币收入是非国际财务报告准则的财务计量。关于这一措施的说明，见“非国际财务报告准则财务措施”。

与同期相比，截至2022年10月2日的两个季度，除亚太地区外，所有地区的收入都有所增长。加拿大和美国在现有门店内恢复了势头。欧洲、中东和非洲地区的收入增长归因于现有门店内恢复的势头以及批发部门内订单账面价值的增加。亚太地区的业绩受到上述与日本合资企业相关的收入确认时间的改变以及新冠肺炎相关限制导致门店关闭、工作时间减少和零售客流量大幅下降的影响。

毛利

截至2022年10月2日的两个季度的毛利率和毛利率分别为2.085亿美元和60.1%，而截至2021年9月26日的两个季度的毛利率和毛利率分别为1.657亿美元和57.3%。毛利增加4,280万美元，归因于上述收入增加和毛利率扩大。本期毛利受到以下因素的有利影响：定价、产品成本下降，主要是由于我们的制造设施效率正常化，以及由于现已合并的日本合资企业，将日本分销商销售转变为批发所带来的有利渠道组合。毛利率的增加被大衣销售的较低比例以及公允价值库存收购调整对与日本合资企业相关的销售的不利影响部分抵消。

直接转矩

截至2022年10月2日的两个季度，我们DTC部门的毛利润为9830万美元，而截至2021年9月26日的两个季度的毛利润为7930万美元。毛利增加1,900万美元是由于上述收入增加和毛利率扩大所致。截至2022年10月2日的两个季度的毛利率为75.8%，与同期的71.4%相比增长了440个基点。在截至2022年10月2日的两个季度，毛利率受到产品成本下降(+320个基点)的有利影响，这主要是由我们制造设施和定价的正常化效率(+180个基点)推动的，但部分抵消了公允价值库存收购调整对与日本合资企业相关的销售的不利影响(-40个基点)。

批发

在截至2022年10月2日的两个季度，我们批发部门的毛利润为1.089亿美元，而截至2021年9月26日的两个季度的毛利润为8510万美元。毛利润增加2380万美元，归功于收入的增加。截至2022年10月2日的两个季度的毛利率为50.9%，与同期的48.6%相比增长了230个基点。在截至2022年10月2日的两个季度，毛利率受益于定价(+270个基点)、由于现已整合的日本合资企业将日本分销商销售转换为批发而产生的渠道组合(+180个基点)以及产品成本下降(+140个基点)，这主要是由我们制造设施的正常化效率推动的，部分抵消了公允价值库存收购调整对与日本合资企业相关的销售的不利影响(-170个基点)，产品组合(-70个基点)来自较低比例的大衣销售，库存调整(-80个基点)，以及更高的运费和关税成本(-40个基点)。

其他

截至2022年10月2日的两个季度，我们其他部门的毛利润为130万美元，而截至2021年9月26日的两个季度的毛利润为130万美元。尽管毛利与比较期间相比没有变化，但由于本期间员工销售利润率较低，毛利率有所下降。

SG&A费用

截至2022年10月2日的两个季度，SG&A支出为2.845亿美元，而截至2021年9月26日的两个季度为2.149亿美元。增加6960万美元，即32.4%，原因是与开设新店和满负荷运营门店有关的成本增加1240万美元，与定期贷款机制和营运资本有关的不利外汇波动1030万美元，扣除对冲影响后的净额，1030万美元的人员成本增量，870万美元的战略计划投资，770万美元的增量营销投资

帮助提高品牌知名度并支持我们的增长，以及510万美元的成本来支持日本合资企业。

在截至2022年10月2日的两个季度，折旧和摊销(包括上述)为4740万美元，而截至2021年9月26日的两个季度为3670万美元，增加了1080万美元，这可归因于持续的零售扩张。

直接转矩

截至2022年10月2日的两个季度，我们DTC部门的SG&A支出为9170万美元，占部门收入的70.8%，而截至2021年9月26日的两个季度为7150万美元，占部门收入的64.4%。增加2,020万美元或28.3%，是由于增加了1,240万美元的人员成本，以及除内地中国外，开设新店和满负荷运营门店的相关成本增加。在截至2022年10月2日的两个季度确认的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为360万美元和240万美元，而同期的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为210万美元和20万美元。

批发

截至2022年10月2日的两个季度，我们批发部门的SG&A支出为2920万美元，占部门收入的13.7%，而截至2022年10月2日的两个季度，SG&A费用为2190万美元，占部门收入的12.5%。增长730万美元或33.3%是由于运量增加导致460万美元的运费增加，260万美元的其他运营成本增加，以及与营运资本有关的80万美元的不利外汇波动。

其他

在截至2022年10月2日的两个季度，我们其他部门的SG&A支出(包括未分配的公司支出)为1.636亿美元，而截至2021年9月26日的两个季度为1.215亿美元。增加4,210万美元或34.7%是由于与定期贷款安排和营运资本有关的1,110万美元的不利外汇波动，扣除对冲影响后的净额。这一增长的另一个原因是，为支持业务增长而增加的1030万美元人员成本，770万美元营销增量投资的时机，以及1190万美元更高的费用，以支持战略活动和与日本合资企业相关的成本。

营业亏损和利润率

截至2022年10月2日的两个季度的营业亏损和营业利润率分别为(76.0)美元和(21.9)%，而截至2021年9月26日的两个季度的营业亏损和营业利润率分别为(49.2)万美元和(17.0)%。营业亏损增加(26.8百万美元)，营业利润率下降(490个基点)，这是由于上述较高的运营成本，但被较高的毛利影响+280个基点所抵消。

直接转矩

截至2022年10月2日的两个季度，DTC部门的营业收入和营业利润率分别为660万美元和5.1%，而截至2021年9月26日的两个季度分别为780万美元和7.0%。营业收入减少120万美元，营业利润率减少190个基点，原因是新增门店增加导致运营和人员成本增加，但销售量增加部分抵消了这一影响。在截至2022年10月2日的两个季度确认的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为360万美元和240万美元，而同期的开店前成本和新冠肺炎相关临时关店成本分别为210万美元和20万美元。

批发

截至2022年10月2日的两个季度，批发部门的营业收入和营业利润率分别为7970万美元和37.3%，而截至2021年9月26日的两个季度的营业收入和营业利润率分别为6320万美元和36.1%。营业收入增加1650万美元，营业利润率增加120个基点，这是由于部门收入和毛利润增加，但上文讨论的SG&A费用增加部分抵消了这一增长。

其他

截至2022年10月2日的两个季度，其他部门的运营亏损为162.3美元，而截至2021年9月26日的两个季度的运营亏损为120.2美元。营业亏损增加(42.1万美元)是由于上文讨论的SG&A费用增加所致。

净利息、财务和其他成本

截至2022年10月2日的两个季度，净利息、财务和其他成本为1420万美元，而截至2021年9月26日的两个季度为2440万美元。减少是由于与合资企业协议有关的或有代价(收益370万美元)和认沽期权负债(亏损170万美元)的公允价值重新计量净收益200万美元所致。在比较期间，我们发生了950万美元的加速摊销成本，与我们定期贷款安排的再融资有关。

所得税

在截至2022年10月2日的两个季度，所得税退税为3160万美元，而截至2021年9月26日的两个季度为2600万美元。截至2022年10月2日的两个季度，有效税率和法定税率分别为35.0%和25.4%，而截至2021年9月26日的两个季度的实际税率和法定税率分别为35.3%和25.4%。鉴于我们的全球业务，有效税率在很大程度上受到我们在应税司法管辖区相对于适用税率的利润或亏损的影响。

净亏损

在上述因素的推动下，截至2022年10月2日的两个季度的净亏损为5860万美元，而截至2021年9月26日的两个季度的净亏损为(4760万美元)。

季度财务信息

以下是最近完成的八个季度中每一个季度的选定综合财务信息摘要：

1见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”，了解这些措施的说明以及与最近的“国际财务报告准则”措施的对账。

2本公司对截至2022年4月3日止年度的会计政策作出更改，以处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

我们批发部门的收入在第二季度和第三季度最高，因为我们在秋季和冬季零售季及时完成了批发客户订单，在我们的DTC部门，在第三季度和第四季度。我们的净收入通常在第一季度为负值，第四季度为负值或减少，因为我们在旺季之前进行了投资。

收入

在过去的八个季度中，收入受到以下因素的影响：

·新冠肺炎，2020财年第四季度开工；

·2022年4月4日成立日本合资企业；

·店铺开业时间；

·推出和扩大国际电子商务网站；

·SG&A的时间和范围，包括需求产生活动；

·增加了制造灵活性，提高了内部产量，这对批发订单发货的时间和客户需求有影响；

·终端消费者在DTC细分市场的购买时机和新产品的供应情况；

·成功执行全球定价战略；

·收入组合从批发转向DTC，这影响了我们财务业绩的季节性；

·转移销售地域组合，以增加加拿大以外的销售，那里的平均单位零售价通常更高；

·外币相对于加元的波动；

·2022财年的额外一周已添加到第三季度，因为2022财年是我们第一个53周的年度；以及

·2021财年第二季度和第三季度的个人防护装备生产。

净收益(亏损)

在过去八个季度中，净收益(亏损)受到以下因素的影响：

·如上所述，影响收入的项目的影响；

·增加我们在品牌、营销和行政支持方面的投资，并增加对房地产、厂房和设备以及无形资产的投资，以支持增长举措；

·与我们业务相关的固定SG&A成本增加，特别是与我们不断扩大的DTC渠道相关的员工增长和办公场所成本，导致我们季节性收入较低的第一季度和第四季度的净收入分别为负和减少；

·外汇的影响；

·每个财政年度第一季度和第二季度的平均借款成本波动，以应对不断增长的净周转资金需求和较高的季节性借款，以解决收入的季节性问题；

·开店前费用、签订租约的时间和开店时间；

·与日本合资企业和Baffin收购有关的交易成本的性质和时间，以及对长期债务协议的修订；以及

·非加拿大司法管辖区的应税收入比例，以及这些司法管辖区的税率和税收立法的变化。

非《国际财务报告准则》财务措施和其他具体财务措施

本公司使用属于“非IFRS财务指标”的某些财务指标，包括调整后的EBIT、调整后的EBITDA、调整后的净收益(亏损)、不变货币收入、净债务、净营运资本和自由营运现金流量，作为属于“非IFRS比率”的某些财务指标，包括调整后的EBIT利润率、调整后的公司股东应占基本和稀释后每股净收益(亏损)、净债务杠杆和净营运资金周转，以及DTC可比销售额增长，这在本文件和其他文件中都是一种补充财务指标。这些财务指标被公司用来衡量其经营和经济表现，帮助业务决策，以及向高级管理人员提供关键业绩信息。公司认为，除了根据国际财务报告准则编制的常规衡量标准外，某些投资者和分析师还利用这些信息来评估公司的经营和财务业绩及其财务状况。这些财务计量没有在《国际财务报告准则》下定义，也不会取代或取代《国际财务报告准则》下的任何标准化计量。我们行业中的其他公司计算这些指标的方式可能与我们不同，从而限制了它们作为比较指标的有效性。

1本公司于截至2022年4月3日止年度的会计政策有所改变，有关处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

经调整的EBIT、经调整的EBIT利润率、经调整的EBITDA、经调整的公司股东应占净收益(亏损)以及经调整的公司股东应占基本和摊薄每股净收益(亏损)

这些衡量标准不包括某些非现金项目的影响，以及与非经常性或不寻常事件相关的某些其他调整的影响，包括新冠肺炎，我们认为这些调整不能以其他方式反映我们正在进行的业务，使不同时期的基本财务业绩难以比较。我们使用，也相信某些投资者和分析师使用这些信息来评估我们的核心财务和经营业绩，以进行业务规划，并分析我们的业务如何在经济周期或其他影响服装业的事件的波动中运营或做出反应。

对于截至2022年10月2日的两个季度，我们认为，识别由新冠肺炎影响直接产生的某些成本，并将这些金额从我们上述非国际财务报告准则计量的计算中剔除，有助于管理层和投资者评估新冠肺炎对我们业务的影响以及我们在此期间的总体经济表现。在截至2022年10月2日的两个季度，这些费用主要包括临时关闭门店的成本，包括折旧和利息支出。这部分被期内确认的租金优惠所抵销。

不变货币收入

不变货币收入的计算方法是将上一年报告的金额折算为可比金额，使用根据本期汇率计算的每种货币的单一汇率。我们使用，也相信某些投资者和分析师使用这些信息来评估我们的业务和地理部门的表现，不包括外币汇率波动的影响。有关报告收入和按不变货币计算的收入的对账，请参阅“经营成果”的收入一节。

净债务和净债务杠杆

我们将净债务定义为现金减去总借款和租赁负债，将净债务杠杆定义为净债务与调整后EBITDA的比率，按现货计算。我们使用，也相信某些投资者和分析师使用这些非国际财务报告准则的衡量标准来确定公司的财务杠杆和履行债务的能力。关于净债务的计算和净债务杠杆的讨论，见下文“财务状况、流动资金和资本资源--负债”。

净营运资本和净营运资本周转率

我们将净营运资本定义为流动资产，减去现金，减去流动负债，不包括短期借款和租赁负债的流动部分。净营运资本周转率是指平均净营运资本与营收的比率，即平均每个季度的净营运资本。我们使用，并相信某些投资者和分析师使用这些信息来评估公司的流动性和净营运资本资源的管理。关于净营运资本的计算，见下文“财务状况、流动资金和资本资源”。

自由营运现金流

我们将自由经营现金流量定义为经营活动(用于)的净现金流量加上投资活动(用于)的净现金流量减去租赁负债的本金支付。我们使用，也相信某些投资者和分析师使用这些信息来评估公司的财务杠杆和可用于偿还借款和其他融资活动的现金，并将其作为经营财务业绩的指标。有关本季度自由营运现金流余额的表格，请参阅下面的“现金流”。

DTC可比销售额增长

DTC可比销售额增长是一项补充财务指标，其定义为已运营一整年(连续12个财政月)的电子商务网站和商店按不变货币计算的销售额。这项措施不包括关闭门店时的两个交易日的门店销售额，无论这些关闭发生在当前期间还是比较期间。

下表将本公司股东应占净收益(亏损)与调整后息税前利润(EBIT)、调整后EBITDA和调整后净收益(亏损)进行核对。调整后息税前利润等于当期调整后息税前利润占同期收入的百分比。

1本公司于截至2022年4月3日止年度的会计政策有所改变，有关处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

1本公司于截至2022年4月3日止年度的会计政策有所改变，有关处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

1本公司于截至2022年4月3日止年度的会计政策有所改变，有关处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

(A)将定期贷款由美元转换为加元的未实现损益，扣除为对冲部分外币兑换风险而进行的衍生交易的影响，所有这些都计入SG&A费用。

(B)在公司首次公开发行(“IPO”)前根据Legacy计划发行的股票期权的非现金薪酬支出，以及在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度-分别低于10万美元和10万美元)期权持有人行使股票期权时赚取的收益(薪酬)支付的现金工资税分别低于10万美元和低于10万美元。

(C)在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度--分别不到10万美元和20万美元)，临时关闭门店的净成本分别为30万美元和250万美元。

(D)新零售店开业前期间发生的费用，包括使用权资产折旧。

(E)包括截至2022年10月2日的第二季度和两个季度(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度--分别为零美元和不到10万美元)临时门店关闭的租赁负债利息支出10万美元和10万美元。

(F)在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度--分别为20万美元和30万美元)，上文(D)项所述的开店前成本以及新零售店开业前租赁负债的利息支出分别为30万美元和40万美元。

(G)物流、仓储和货运代理机构转型以改善我们的全球分销结构所产生的成本。

(H)与成立日本合资企业有关的费用，包括以可变现净值减去销售成本确认的销售存货所产生的毛利影响。

(1)公司总部过渡所产生的费用，包括使用权资产的折旧。

(J)截至2022年10月2日的第二季度和两个季度(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度--分别为零和零)的公司总部过渡成本，以及分别为30万美元和70万美元的租赁负债利息支出。

(K)法律诉讼费用，包括集体诉讼辩护费用和收到的租金减免费用。

(L)与2021年4月9日生效的定期贷款安排重新定价修正案有关的非现金未摊销成本加速。

(M)于截至2022年10月2日止第二季度，本公司就与合营企业协议有关的或然代价及认沽期权负债的公允价值重新计量分别录得收益370万美元及亏损170万美元。

(N)分别于截至2022年10月2日止第二及两个季度，按应占非控股权益的净收入减去与日本合资企业有关的毛利调整、认沽期权负债及或有代价重估后的30万美元及60万美元，以及应占非控股权益的税项开支计算。

(O)经调整EBITDA的计算方法为经调整EBIT加上根据国际财务报告准则厘定的折旧及摊销，减去临时关闭门店所造成的折旧影响(E)、店前开业成本(F)及公司总部过渡成本(I)。折旧和摊销包括国际财务报告准则第16号租赁项下使用权资产的折旧。

财务状况、流动资金和资金来源

财务状况

下表显示了我们在2022年10月2日、2021年9月26日和2022年4月3日的净营运资本状况。

1关于这一措施的说明，见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

截至2022年10月2日，我们的净营运资本为4.824亿美元，而截至2021年9月26日的净营运资本为3.567亿美元。1.257亿美元的增长，即35.2%，是由9510万美元的较高库存水平推动的。在增资中，2740万美元与日本合资企业有关。库存水平在我们的销售旺季之前增加，以跟上增长的步伐，国内生产水平逐渐恢复到大流行前的制造水平，这进一步支持了库存水平。此外，我们的目标是通过更早的收购和更多的海外生产来缓解供应链风险，以支持相对于可比季度的增长。我们监控我们每个销售渠道和跨地理区域的库存水平，并与我们在每个地区预测的需求保持一致。截至2022年10月2日的季度，营运资本净周转率1为29.0%，而在可比季度为27.9%。

截至2022年10月2日，我们的净营运资本为4.824亿美元，而截至2022年4月3日的净营运资本为2.554亿美元。

现金流

下表汇总了公司截至2022年10月2日的第二季度和两个季度的综合现金流量表与截至2021年9月26日的第二季度和两个季度的现金流量表。

1关于这一措施的说明，见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

2本公司对截至2022年4月3日止年度的会计政策作出更改，以处理与软件即服务(“SaaS”)安排有关的实施成本。有关采用议程决定的影响以及追溯应用对本季度的影响的说明，请参阅“会计政策的变化”。

现金需求

我们对流动性的主要需求是为净营运资本、资本支出、偿债和我们业务的一般公司要求提供资金。我们满足现金需求的主要流动资金来源是我们在年度运营周期内的经营活动产生的现金。我们还利用中国内地的中国融资机制、日本融资机制、循环融资机制和贸易应收账款保理计划来提供短期流动资金，并为净营运资本提供资金。我们为运营提供资金、投资于计划的资本支出、履行债务义务以及偿还或再融资债务的能力取决于我们未来的经营业绩和现金流，这些受但不限于当前的经济、金融和商业状况的影响，其中一些情况超出了我们的控制范围。经营活动产生的现金受到我们业务季节性的显著影响。从历史上看，由于DTC渠道的收入和本财年早些时候从批发收入中收取的应收账款，经营活动的现金流在本财年的第三和第四财季达到最高水平。

经营活动中使用的现金流量

截至2022年10月2日的第二季度，运营活动中使用的现金流为3780万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为2890万美元。用于经营活动的现金流增加了890万美元，原因是净利润下降，缴纳的所得税增加了900万美元，利息支付增加了170万美元。这部分被550万美元的应付账款和应计负债增加所抵消。

截至2022年10月2日的两个季度，运营活动中使用的现金流为2.347亿美元，而截至2021年9月26日的两个季度为1.843亿美元。用于经营活动的现金流增加了5040万美元，原因是净亏损增加，缴纳了1410万美元的所得税，以及在1880万美元的旺季之前用于库存积累的支出增加。

用于投资活动的现金流

截至2022年10月2日的第二季度，用于投资活动的现金流为1470万美元，而截至2021年9月26日的第二季度为950万美元。用于投资活动的现金流增加520万美元，主要是由于资本投资支出增加，主要用于我们持续的零售扩张。

截至2022年10月2日的两个季度，用于投资活动的现金流为1560万美元，而截至2021年9月26日的两个季度为1590万美元。用于投资活动的现金流减少30万美元，这是由于与日本合资企业合并的现金，部分被主要用于我们持续零售扩张的资本投资支出增加所抵消。

来自(用于)融资活动的现金流

截至2022年10月2日的第二季度，融资活动的现金流为6620万美元，而截至2021年9月26日的第二季度，融资活动的现金流为1.693亿美元。融资活动的现金流增加2.355亿美元，原因是购买附属有表决权股票的付款分别被注销和持有以备注销，这分别与下文所述比较季度的正常进程发行人报价(“NCIB”)有关，以及循环贷款的借款增加5540万美元。

截至2022年10月2日的两个季度，融资活动的现金流为5990万美元，而截至2021年9月26日的两个季度，融资活动的现金流为1.727亿美元。融资活动的现金流增加2.326亿美元，原因是购买附属有表决权股票的付款分别被注销和持有以备注销，与下文所述的比较季度NCIB(定义见下文)有关，以及循环贷款增加5540万美元。

自由运营现金流1

下表对用于经营和投资活动的现金流量和租赁负债本金付款与自由经营现金流量进行了核对。

1关于这一措施的说明，见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

截至2022年10月2日的第二季度使用的自由运营现金流从截至2021年9月26日的第二季度的(4810万美元)增加到(6600万美元)，这是由于用于投资活动的现金流增加以及租赁负债支付的本金增加。

由于上述经营和投资活动中使用的现金流增加，截至2022年10月2日的两个季度使用的自由运营现金流从截至2021年9月26日的两个季度的(219.8)百万美元增加到(277.6)百万美元。

负债

下表显示了我们在2022年10月2日、2021年9月26日和2022年4月3日的净负债1。

1关于这一措施的说明，见“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

截至2022年10月2日，净债务为7.341亿美元，而截至2021年9月26日的净债务为5.82亿美元。增加1.521亿美元的原因是循环贷款增加5500万美元，租赁负债增加3570万美元，定期贷款贷款因汇率变动而增加2990万美元，日本贷款增加2910万美元。截至2022年10月2日的净债务杠杆为调整后EBITDA的2.7倍。

截至2022年10月2日的净债务为7.341亿美元，而截至2022年4月3日的净债务为3.338亿美元。净债务增加4.03亿美元，主要是由于2022财年以1.796亿美元的总现金对价回购股票导致的现金消耗增加，以及该公司四项借款安排合计增加1.449亿美元。

循环设施

本公司与贷款人组成的银团就一项以资产为基础的优先担保信贷安排(“循环贷款”)达成协议，其中包括4.675亿美元的循环信贷安排，并在旺季(6月1日至11月30日)将承诺额增加至5.175亿美元。循环贷款将于2024年6月3日到期。循环贷款项下所欠款项可为一般公司用途而借入、偿还及再借入。本公司已将其几乎所有资产质押，作为循环贷款的抵押品。循环贷款包含财务和非财务契约，这些契约可能会影响公司提取资金的能力。

截至2022年10月2日，公司有5500万美元的循环贷款欠款(2021年9月26日-2022年4月3日-零美元)。截至2022年10月2日，90万美元的利息和行政费(2021年9月26日至2022年4月3日为零，2022年4月3日至50万美元)仍未支付。80万美元的递延融资费用(2021年9月26日至110万美元和2022年4月3日至90万美元)计入了其他长期负债。于截至2022年10月2日止两个季度内，本公司遵守所有公约。

截至2022年10月2日，公司在循环贷款项下的未使用借款能力为3.617亿美元(2021年9月26日-3.286亿美元，2022年4月3日-1.918亿美元)。

截至2022年10月2日，该公司在循环贷款项下的未偿还信用证为170万美元(2021年9月26日至2022年4月3日的580万美元至460万美元)。

定期贷款安排

本公司与贷款人组成的银团订立优先抵押贷款协议(“定期贷款安排”)，与循环贷款一起以分割抵押品为抵押。定期贷款安排的本金总额为3.00亿美元，本金每季度偿还75万美元，到期日为2027年10月7日。此外，定期贷款安排的利率为LIBOR加3.50%的适用保证金，按季支付欠款，LIBOR不得低于0.75%。该公司与定期贷款融资有关的交易成本为90万美元，这些交易成本正在使用有效利率法在期限到到期日内摊销。

可随时自愿预付定期贷款机制下的欠款，无需支付保险费或罚款，但一旦偿还，不得再借入。该公司已将其几乎所有资产质押为定期贷款安排的抵押品。定期贷款工具包含金融和非金融契约，这可能会影响公司提取资金的能力。于截至2022年10月2日止两个季度内，本公司遵守所有公约。

由于定期贷款以美元计价，公司将在每个资产负债表日重新计量以加元计价的未偿还余额。截至2022年10月2日，我们在定期贷款安排(2022年4月3日-3.708亿美元)项下有4.075亿美元(2.948亿美元)的未偿还本金总额。这几个时期的金额差异是加元兑美元汇率变化的结果。截至2021年9月26日，在再融资修正案之前，本金总额为3.776亿美元。

内地中国设施

本公司于内地的一间附属公司中国拥有两项总额为人民币310,000,000元(6,020万美元)的未承诺贷款(“内地中国贷款”)。每次提取贷款的期限为1个月、3个月或6个月或商定的其他期限，不得超过12个月(包括任何延期或展期)。每笔贷款的利率等于1年期贷款最优惠利率加0.15%的年利率，根据每次取款的期限，分1个月、3个月或6个月支付。从内地中国工厂提取的资金将用于支持营运资金要求，并为旺季销售积累库存。截至2022年10月2日，本公司在内地中国工厂的欠款为2410万美元(人民币1.24亿元)(2021年9月26日-2350万美元(人民币1.203亿元)，2022年4月3日-零美元(人民币零))。

日本工厂

本公司在日本的一家附属公司拥有一项总额为4,000.0百万日元(3,820万美元)的贷款安排(“日本贷款”)，浮动利率为JBA Tibor，适用保证金为0.3%。该贷款的期限为12个月，每一笔从该贷款中提取的款项都应在期限内支付。从日本基金中提取的收益正用于支持旺季销售的库存积累。截至2022年10月2日，该公司欠日本贷款2910万美元(30.50亿日元)。

短期借款

截至2022年10月2日，该公司的短期借款总额为5730万美元。短期借款包括中国内地中国贷款的2410万美元(2021年9月26日至2022年4月3日的2350万美元为零)，日本贷款的2910万美元(2021年9月26日至2022年4月3日的零)，以及410万美元(2021年9月26日至2022年4月3日的380万美元)的定期贷款季度本金偿还的当前部分。短期借款都将在未来12个月内到期。

租赁负债

截至2022年10月2日，该公司有3.155亿美元(2021年9月26日-2.798亿美元，2022年4月3日-2.507亿美元)的租赁负债，其中6540万美元(2021年9月26日-2022年4月3日5580万美元-5850万美元)在一年内到期。租赁负债是指租赁使用权资产项下未来付款的贴现金额。

正常进程发行人投标

本公司先前就其附属有表决权股份维持正常路线发行人报价(“NCIB”)。根据多伦多证券交易所(“多伦多证券交易所”)的要求，本公司被授权在2021年8月20日至2022年8月19日期间根据NCIB进行购买。本公司董事会已授权本公司回购最多5,943,239股从属有表决权股份，相当于截至2021年8月6日已发行及已发行的从属有表决权股份约10.0%。购买是根据适用的证券法规进行的，回购的附属有表决权股份已被取消。本公司有意透过多伦多证券交易所的设施开始正常程序发行人投标的通知副本，可免费向本公司取得。本公司相信，根据NCIB购买其附属有表决权股份是对可用过剩现金的适当和可取的使用。

此外，董事会已授权本公司启动一项自动购股计划(“ASPP”)，根据该计划，指定经纪可在定期安排的季度交易禁售期内购买NCIB项下的附属有表决权股份。根据ASPP进行的回购是根据某些购买参数进行的。ASPP于2022年8月19日NCIB期满之日结束。

于截至2022年10月2日止两个季度内，本公司并无回购附属有表决权股份以供注销。在NCIB的任期内，本公司根据NCIB以2.532亿美元的总现金代价回购了5,636,763个附属投票取消。

资本管理

本公司管理其资本和资本结构，目标是在年度运营周期内保障充足的净营运资本1，并提供足够的财务资源以扩大业务以满足长期消费者需求。公司董事会定期监督公司的资本管理情况。我们将继续评估公司资本结构和能力的充分性，并根据公司的战略、经济状况和业务的风险特征进行调整。

1有关这些措施的说明，请参阅“非国际财务报告准则财务措施和其他具体财务措施”。

合同义务

下表汇总了截至2022年10月2日的合同未贴现未来现金流量所需金额：

1利息承担按内地中国贷款、日本贷款、循环贷款及定期贷款于2022年10月2日的余额及应付利率分别为3.85%、0.37%、4.98%及7.14%计算。

截至2022年10月2日，我们有额外的负债，包括保修、销售回报、资产报废义务、递延所得税负债以及看跌期权负债和日本合资企业的或有对价。这些负债没有列入上表，因为根据这种安排今后付款的时间和数额是不确定的。

表外安排

该公司使用表外安排，包括信用证和与某些义务(包括租赁)有关的担保。在欧洲，该公司的一家子公司还达成了一项协议，在有限追索权的基础上，将其某些贸易应收账款的上限定为2000万欧元，以换取相当于发票本金100%的预付款。有关贸易应收账款保理计划的更多详细信息，请参阅本MD&A的“信用风险”部分。除了在本MD&A和我们的财务报表中披露的项目外，截至2022年10月2日，我们没有任何重大的表外安排或承诺。

保函便利

2020年4月14日，加拿大鹅公司签署了一份金额为1,000万美元的保函。保函的有效期最长为12个月，并将收取相当于保函面额和保证期内每年1.2%的费用。在该融资机制上发行的金额将用于通过保函、备用信用证、履约保证金、柜台担保、柜台备用信用证或类似信用证为加拿大鹅公司的营运资金需求提供资金。本公司立即向开证行偿还从签发的保函中提取的金额。截至2022年10月2日，该公司的未偿还金额为630万美元。

此外，本公司于内地的附属公司中国已签署保证书，截至2022年10月2日，未偿还金额为540万美元。金额将用于支持零售

通过保函、备用信用证、履约保证金、柜台担保、柜台备用信用证或类似信用证的方式经营此类子公司。

已发行股本

Canada Goose是一家上市公司，附属有表决权的股票在纽约证券交易所(纽约证券交易所代码：GOOS)和多伦多证券交易所(多伦多证券交易所代码：GOOS)上市。截至2022年10月27日，共有54,331,546股从属有表决权股份已发行及已发行，51,004,076股多重有表决权股份已发行及已发行。

截至2022年10月27日，根据本公司的股权激励计划，共有4,114,307个期权和326,409个限制性股票单位未偿还，其中1,436,968个期权于该日期归属。每项选择权可行使一股附属有表决权股份。我们预期归属的限制性股份单位将于结算时以每个限制性股份单位发行一股附属有表决权股份的方式支付。

关于市场风险的定量和定性披露

我们在正常业务过程中的交易中会面临一定的市场风险。这种风险主要与信用风险、外汇风险和利率风险有关。

信用风险

信用风险是指交易对手不履行金融工具或客户合同规定的义务，导致财务损失的风险。

信用风险源于某些当事人将无法履行其义务的可能性。本公司通过第三方信用保险和内部房屋风险相结合的方式管理其信用风险。信用保险由第三方为客户提供，并受到公司客户信用状况的持续监测。保险承保特定数额的收入，可能少于公司与特定客户的总收入。本公司与第三方达成协议，该第三方已为某些指定客户的高达90%的应收账款投保损失风险，但总免赔额为10万美元，每年最高可扣除3000万美元。截至2022年10月2日，总计约9330万美元的应收账款(2021年9月26日至2022年4月3日的5290万美元至810万美元)按保单上限投保。作为对第三方保险的补充，本公司与客户建立付款条件以缓解信用风险，并继续密切监测其应收账款信用风险敞口。

在CG Japan，公司与第三方达成协议，该第三方已为高达45%的应收账款的损失风险投保，每年最高4.50亿日元，但免赔额为10%。截至2022年10月2日，总计约430万美元(4.50亿日元)的应收账款已投保，受保单上限限制。

贸易应收账款保理计划

该公司在欧洲的一家子公司达成了一项协议，在有限追索权的基础上，将其某些应收账款计入上限为2000万欧元的应收账款，以换取相当于发票本金100%的预付款。

在截至2022年10月2日的两个季度，公司从出售账面价值2000万美元的贸易应收账款中获得现金收益，这些现金从公司的财务状况报表中取消确认(截至2021年9月26日的两个季度-780万美元)。在截至2022年10月2日的两个季度(截至2021年9月26日的两个季度--不到10万美元)发生了10万美元的费用，并在中期损益表(亏损)中计入净利息、财务和其他成本。截至2022年10月2日，从公司财务状况表中取消确认但公司仍在继续服务的贸易应收账款的未偿还金额为1350万美元(2021年9月26日至2022年4月3日的570万美元)。

外汇风险

经营性现金流中的外汇风险

我们的中期财务报表以加元表示，但公司的收入、采购和支出的很大一部分是以外币计价的，主要是美元、欧元、英镑、瑞士法郎、人民币、港元，自2022年4月4日日本合资企业成立以来，以日元计价。此外，随着我们在中国大区的业务增长，人民币和港元交易预计将增加。以加元以外货币计价的净货币资产由以加元功能货币持有的实体持有，按资产负债表日的有效外币汇率折算成加元。所有外国业务的收入和支出都按与确认这些项目之日的汇率大致相同的外币汇率换算成加元。因此，我们面临着外币兑换收益和损失的风险。在没有对冲的情况下，外币相对于加元升值将增加我们的收入，从而对营业收入和净收入产生积极影响，而外币相对于加元贬值将产生相反的影响。

由于美元或欧元汇率的变化，我们也会受到以美元和欧元计价的购买价格波动的影响。加元相对于美元或欧元的贬值将增加我们的原材料成本，从而对营业收入和净收入产生负面影响，而加元相对于美元或欧元的升值将产生相反的影响。

本公司已签订远期外汇合约，以降低美元、欧元、英镑、瑞士法郎、人民币、港元和瑞典克朗汇率波动对收入和购买的外汇风险。某些远期外汇合同在开始时被指定为现金流对冲。在2022财年第二季度，该公司启动了截至2023年4月2日的财年的运营对冲计划。

本公司在其他全面收益中确认指定为现金流对冲的衍生品的公允价值中的以下未实现亏损：

该公司在综合财务报表中将以下被指定为现金流量对冲的衍生品的其他全面收益的损失和收益重新归类到以下位置：

截至2022年10月2日的第二季度和两个季度，未被视为套期保值的远期外汇合约的未实现亏损分别为130万美元和190万美元(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度-未实现亏损10万美元和未实现收益20万美元)，在中期损益表中确认了SG&A费用。

截至2022年10月2日，与经营现金流有关的未平仓外币远期外汇合约如下：

借款的外汇风险

定期贷款机制下可供借款的金额以美元计价。根据我们在定期贷款安排下截至2022年10月2日的未偿还余额4.075亿美元(2.948亿美元)，仅由于汇率波动对债务的影响，加元相对于美元贬值0.01美元将导致我们的税前收入减少290万美元。

该公司进行衍生品交易，以对冲与美元定期贷款的本金和利息支付有关的利率风险和外币兑换风险的一部分。该公司还签订了一份为期5年的远期外汇合同，在交易日出售3.685亿美元，获得2.70亿美元，以固定部分定期贷款安排的外汇风险。

本公司在其他全面收益中确认指定为套期保值工具的衍生品的公允价值中的以下未实现损益：

该公司将指定为套期保值工具的衍生工具的其他全面收益中的以下亏损重新归类为SG&A费用：

截至2022年10月2日的第二季度和两个季度，与定期贷款安排的一部分相关的长期远期外汇合同的公允价值未实现收益分别为1,100万美元和2,340万美元(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度--分别为760万美元和10万美元)，在中期损益表中确认了SG&A费用。

利率风险

本公司面临利率变动对内地中国融资、日本融资、循环融资及定期贷款融资项下未偿还贷款的影响有关的利率风险，该等融资目前的利率分别为3.85%、0.37%、4.98%及7.14%。

根据未偿还贷款的加权平均金额，截至2022年10月2日的两个季度，平均利率每上升1.00%，内地中国贷款、循环贷款和定期贷款的利息支出将分别增加不到10万美元、10万美元和190万美元(截至2021年9月26日的两个季度-分别增加不到10万美元、不到10万美元和190万美元)。相应地，平均利率提高1.00%将使我们日本贷款的利息支出增加10万美元。

该公司签订了五年期利率掉期协议，将2.70亿美元名义债务的LIBOR部分固定为0.95%。掉期将于2025年12月31日终止。经定期贷款安排重新定价修订后，利率掉期的适用利率为4.45%。利率互换在一开始就被指定为现金流对冲。

定期贷款工具的利率风险通过利率掉期对冲部分缓解。未来利率变化对未来利息支出的影响将在很大程度上取决于我们届时的借款总额。

关联方交易

本公司不时与其主要股东及与董事会成员有联系的组织进行交易，招致业务服务开支。在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度内，本公司与关联方的支出分别为20万美元和50万美元(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度分别为40万美元和60万美元)。截至2022年10月2日，应付关联方的余额为20万美元(2021年9月26日至2022年4月3日的40万美元)。

截至2022年10月2日(2021年9月26日至2022年4月3日的420万美元至380万美元)，应对被收购的Baffin Inc.业务的控股股东(“Baffin Vendor”)的租赁负债为350万美元。在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度，本公司向与巴芬供应商有关联的实体支付的租赁负债本金和利息(扣除租金优惠和其他运营成本)分别为30万美元和70万美元(截至2021年9月26日的第二季度和两个季度分别为40万美元和70万美元)。截至2022年10月2日、2021年9月26日和2022年4月3日，没有欠巴芬实体的款项。

截至2022年10月2日，欠日本合资企业非控股股东萨扎比联盟(Sazaby League)的租赁债务为270万美元。在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度，公司为Sazaby League产生的租赁负债本金和利息、特许权使用费和其他运营成本分别为110万美元和250万美元。截至2022年10月2日，欠萨扎比联盟的余额为30万美元。

根据合资企业协议，于截至2022年10月2日止第二季度及两个季度内，本公司分别向Sazaby League出售450万美元及1,120万美元的存货，供日本合资企业回购以履行存货。截至2022年10月2日，本公司确认了Sazaby League的应收账款160万美元。在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度，日本合资企业分别从Sazaby League和日本合资企业回购了500万美元和1120万美元的库存，并确认于2022年10月2日应支付给Sazaby League的账款和应计负债为170万美元。该等交易乃根据合营企业协议按市场条款厘定的价格计量，并未确认为销售交易。

在截至2022年10月2日的第二季度和两个季度，这家日本合资企业分别向Sazaby League全资拥有的罗恩·赫尔曼出售了10万美元的库存。截至2022年10月2日，日本合资企业从该客户那里确认了10万美元的应收贸易账款。

2023财年展望

关于我们2023财年展望的修订讨论包含在我们2022年11月2日发布的收益新闻稿中，标题为“2023财年第三季度和全年展望”。本新闻稿可在SEDAR网站www.sedar.com的公司简介下查阅，也可在美国证券交易委员会网站www.sec.gov的埃德加栏目中查阅。