0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产战略企业SS Sector Palett E Gener AL Palette 2022第三季度收益展示99.2

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和战略房地产公司在本文中包含的免责声明可能构成“前瞻性声明，ˮ符合1995年私人证券诉讼改革法和1934年证券交易法第21E条的含义，可能与阿瑞斯商业地产公司(”ALAREˮ“或”公司ˮ“)、阿瑞斯商业房地产管理有限责任公司(”ˮ“)的未来事件或未来业绩或财务状况有关，Ares Management Corporation(“Ares Corp.ˮ”)、Ares Corp.、其某些子公司以及由ACREM、Ares Corp.和/或其子公司管理的某些基金和账户，包括但不限于Are。这些陈述不是对未来结果或财务状况的保证，涉及许多风险和不确定性。由于一些因素，实际结果可能与前瞻性陈述中的结果大不相同，包括当前和未来投资的回报、公司抵押贷款的偿还率和预付款、投资机会的可获得性、公司发起额外投资和完成待定投资的能力、资本的可获得性、融资的可获得性和成本、公司行业和总体经济的市场趋势和条件，包括通货膨胀加剧、增长放缓或衰退、财政和货币政策的变化、货币波动和供应链中的挑战；借贷利差和利率水平、商业房地产贷款额、新冠肺炎疫情的持续影响以及疫情对美国和全球经济的影响, 俄罗斯入侵乌克兰的影响和国际社会的反应造成并可能继续造成重大政治和经济混乱、不确定性和风险；公司以历史水平或根本不派发股息的能力；以及美国证券交易委员会(Sequoia Capitalˮ)不时在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中描述的其他风险。任何前瞻性声明，包括本文中包含的任何前瞻性声明，仅在本新闻稿发布之时发表，AKE、ARES Corp.和ACREM均不承担任何责任更新本文中所作的任何前瞻性声明。任何此类前瞻性陈述都是根据适用证券法规定的安全港条款作出的。Ares Corp.是几家注册投资顾问公司的母公司，其中包括Ares Management LLC(“Ares Managementˮ”)和ACREM。除非另有特别说明，否则统称为“战神ˮ”的战神公司、其附属实体及所有相关附属实体。关于阿克雷潜在风险的讨论，见第一部分，第7项。“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析ˮ和第一部分，项目1A。“截至2021年12月31日的10-K表格年度报告和第二部分第1A项中的风险因素ˮ。在随后的AEC10-Q表格季度报告中的“风险因素”。本演示文稿中包含的信息是摘要信息，旨在结合AARE提交的美国证券交易委员会文件和AARE、ACREM或ARES可能不时通过新闻稿或其他方式发布的其他公开声明进行考虑。ARC、ACREM和Ares没有义务或义务公开更新或修改本演示文稿中包含的前瞻性陈述或其他信息。这些材料包含有关AKE、ACREM和Ares的信息, 以及他们各自的某些人员和附属公司，关于他们各自历史业绩的信息和关于市场的一般信息。您不应查看与ARE、ACREM或ARES过去业绩相关的信息或关于市场的信息，以指示未来的业绩，而这些业绩的实现无法得到保证。这些材料中的任何内容都不应被解释为建议投资于由ACREM或Ares管理的任何其他基金或账户发行的任何证券，或解释为法律、会计或税务建议。Are、ACREM、Ares或Ares、ACREM或Ares的任何关联公司均不对此处包含的信息的准确性或完整性作出任何明示或默示的陈述或保证，且此处包含的任何内容不得被视为对过去或未来履约的承诺或陈述。本文提出的某些信息包括估计和预测，并涉及主观判断和分析的重要要素。此外，除非另有说明，否则此类信息是在实施管理费和激励费以及税收扣减之前提供的。对于这些估计或预测的准确性，或与这些估计或预测有关的所有假设已被考虑或陈述，或这些估计或预测将会实现，未作任何陈述。此外，考虑到这种其他投资伙伴、基金和/或池的各种投资策略，注意到这种其他投资方案可能具有与这里讨论的投资工具或策略的投资组合不一致的组合投资。这些材料并不打算作为出售或征求购买任何证券的要约。, 其要约和/或销售只能通过最终的产品文档进行。任何可能由AKE发行的证券的要约或募集将仅通过最终的发售备忘录或招股说明书的方式进行，这些备忘录或招股说明书将提供给潜在投资者，并将包含本文未列出的重要信息，包括与任何此类投资相关的风险因素。有关本演示文稿中使用的某些术语的定义，请参阅附录中的“词汇”幻灯片。本演示文稿可能包含从第三方获得的信息，包括来自标准普尔等信用评级机构的评级。此类信息未经独立核实，因此，AKE对此信息不作任何陈述或担保。除非事先获得相关第三方的书面许可，否则禁止以任何形式复制和分发第三方内容。第三方内容提供商不保证任何信息的准确性、完整性、及时性或可用性，包括评级，也不对任何错误或遗漏(疏忽或其他)负责，无论原因如何，也不对使用此类内容所产生的结果负责。第三方内容提供商不提供任何明示或默示的保证，包括但不限于对适销性或特定用途或用途的适用性的任何保证。第三方内容提供商对与其内容(包括收视率)的任何使用相关的任何直接、间接、附带、惩罚性、补偿性、惩罚性、特殊或后果性损害、成本、费用、法律费用或损失(包括收入或利润损失、机会成本或因疏忽造成的损失)不承担责任。信用评级是意见声明，而不是事实声明或购买建议, 持有或出售证券。它们不涉及证券的适宜性或证券对投资目的的适宜性，不应依赖于作为投资建议。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198除非另有说明，否则信贷私募股权和房地产战略启动商业SS Sector Palett E Gener AL Palet TE 2公司的亮点。过去的表现并不代表未来的结果。不能保证或保证投资目标一定会实现。多元化并不能确保盈利，也不能防止市场损失。1.可分配收益是非公认会计准则财务指标。可分配收益定义见第20页，可分配收益与非GAAP可分配收益的对账见第19页。2.截至2022年11月1日，包括8100万美元的无限制现金和根据与城市国民银行签订的有担保循环融资协议(“CNB贷款”)可获得的7500万美元融资收益。3.基于截至2022年9月30日的LIBOR和SOFR利率以及LIBOR和SOFR下限。其余32%的债务要么是固定利率，要么是利率对冲。贷款组合25亿美元未偿还本金余额98%高级贷款2022年第三季度投资活动包括多户和自存贷款加上商业房地产(“中环ˮ”)债务担保购买流动性和利率敏感度98%浮动利率贷款组合1.56亿美元可用资本(2)利率上升带来积极好处，98%的贷款和68%的债务对利率敏感(3)待定-D：E比率突出，股息重点介绍收益和股息$0.39每股稀释后普通股可分配收益(1)宣布2022年第四季度普通股定期股息0.33美元外加每股普通股0.02美元补充股息Ares赞助3410亿ARES AUM$510亿ARES房地产平台AUM受益于市场情报和深厚的关系

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产战略企业SS Sector Palett E Gener AL Palette te 3 2022年第三季度业绩和活动业绩摘要·GAAP每股摊薄普通股净收益0.01美元·每股摊薄普通股可分配收益0.39美元·每股已发行普通股账面价值14.09美元·现金股息0.33美元和补充现金股息0.02美元(1)投资组合活动·贷款组合2美元未偿还本金余额25亿美元·完成了5000万美元的新贷款承诺，拥有6800万美元的未偿还本金资金(2)·投资于浮动利率AAA评级的CRE债务证券面值2800万美元·1.67亿美元全额或部分偿还贷款资产负债表定位·1.56亿美元的强劲可用资本(3)·中等杠杆，总债务股本比率为2.3倍，追索权债务股本比率为1.3倍(4)·为潜在的短期利率上升做好准备，98%的贷款和68%的债务是利率敏感型(5)最近的事态发展·2022年11月2日，宣布2022年第四季度每股普通股0.33美元的现金股息和每股0.02美元的补充现金股息注：除非另有说明，否则截至2022年9月30日。1.不能保证股息会在这些水平上继续下去，或者根本不会。2.未偿还本金资金包括以前发放的贷款的资金。3.截至2022年11月1日, 包括8100万美元的无限制现金和7500万美元的可用融资收益，这些资金来自与城市国民银行签订的有担保的循环融资协议(“CNB融资机制”)。4.比率不包括CECL储备。总债务股本比率为2.5倍，追索权债务股本比率为1.4倍，包括CECL准备金。5.总贷款组合的98%为浮动利率。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权投资策略企业社会保障部门调色板4 25%22%18%25%10%东南中西部中大西洋/东北西南34%20%10%11%9%8%6%2%写字楼多户工业混合用途酒店自助仓储住宅/共管学生住房贷款组合定位和业绩注：除非另有说明，否则截至2022年9月30日。过去的表现并不代表未来的结果。多元化并不能确保盈利，也不能防止市场损失。1.2022年第三季度贷款组合的加权平均未偿还本金余额为25.78亿美元。2.以未偿还本金余额为基础。3.不包括三笔贷款对非应计项目的影响。连同三笔非应计贷款在内，总投资贷款的加权平均无杠杆有效收益率为7.4%。贷款组合指标按资产类型分类多样化贷款组合(2)按地域划分和2022年10月63%多户家庭、写字楼和工业未偿还本金余额(1)25亿美元贷款数量70%优先贷款百分比(2)98%浮动利率贷款(2)98%加权平均非杠杆有效收益率(3)7.8%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权投资策略企业社会保障界别调色板E一般AL调色板5注：因四舍五入而可能出现差异。1.基于2022年第三季度新贷款承诺的承诺额和购买的债务证券的面值。2.包括5000万美元的封闭式贷款和2800万美元的AAA级CRE债务证券的购买。2022年第三季度投资活动新投资27%36%37%多家族AAA CRE债务证券自存投资构成(1)311美元新投资总额(2)7,800万美元新投资数量6浮动利率投资100%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产战略发起企业SS Sector Palett E Gener AL Palet te 6状况良好的资产负债表注：截至2022年9月30日，除非另有说明。多元化并不能确保盈利，也不能防止市场损失。1.2022年第三季度所有融资的加权平均未付本金余额为19.200亿美元。2.不包括应付票据。有关资金来源的更多细节，请参见第11页。3.以未偿还本金余额为基础。4.不包括CECL储备。包括CECL准备金在内的总债务与股本比率为2.5倍。5.担保融资协议不受基于市场借款利差变化的按市值计价条款的约束，但受基于我们贷款的信贷表现的重新保证金条款的约束。多元化融资来源(3)所有融资的总能力(1)24亿美元融资来源(2)8%无追索权融资(3)43%债务与股权比率(4)2.3倍基于市价的利差拨备(5)0%44%8%5%43%担保融资协议担保定期贷款票据应付CLO证券化融资指标支出随着规模的增加而减少(6)$468,389$651,595$679,936 3.60%3.13%3.10%WTD平均股权($mm)G&A占WTD的百分比。平均股本2020 2021 LTM第一季度2022 1.85%1.27%1.26%Wtd。平均股权($mm)G&A占WTD的百分比。平均股本2020 2021 LTM 2022第一季度

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产策略Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palet te 7为短期利率的潜在上升做好了准备对基准利率指数(1)变化注：截至2022年9月30日，除非另有说明。1.基准利率指数是指与LIBOR和SOFR挂钩的利率。2.图表估计了截至2022年9月30日的12个月期间每股可分配收益的假设增长，假设(1)截至2022年9月30日30天基准利率指数立即增加或减少，(2)截至2022年9月30日我们为投资组合和借款持有的贷款的未偿还本金余额没有变化，以及(3)截至2022年9月30日签订的利率互换协议的名义金额没有变化。3.本公司于报告日期未订立利率互换协议对每股可分配盈利的假设影响。4.基于截至2022年9月30日的LIBOR和SOFR利率以及LIBOR和SOFR下限。(每股)98%的浮动利率资产组合和52%的未偿还浮动利率融资在利率上升的环境下受到对冲交易的保护98%的贷款和68%的总债务对利率敏感(4)$(0.05)$0.04$(0.04)$0.01$0.06$0.06$0.12$0.18$0.23$0.29$0.10$0.20$0.30$0.40$0.50 0.50%1.00%1.50%2.00%2.00%2.50%基准利率指数自9月30日起变化，2022年有套期保值的即期汇率(3)每股可分配收益的年度估计增长(2)

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198初始Ives Business SS Sector Palett TE 8股息覆盖率(每股)1.2x 1.1x 1.0x 1.1x 1.1x补充股息0.02美元2019 2020 2021 Q3 2022 LTM$0.31$0.33$0.33$0.33$0.33$0.33$0.33$0.33$0.35$0.35$035$0.35$0.35$0.35$0.35 Q4 2018 Q1 2019 Q2 2019 Q3 Q4 2019 Q1 2020 Q2 2020 Q3 2020 Q4 2020 Q1 2021 Q2 2021 Q4 2021 Q1 2022 Q2 2022$0.26$0.28$0.30$0.32$0.34$0.36股息持续增长的历史1.不能保证股息将以历史水平支付或根本不支付。2.已宣布但未支付的股息。2022年第四季度股息和补充现金股息将于2023年1月18日支付给截至2022年12月30日登记在册的普通股股东。股息历史(1)可分配收益的全部股息覆盖范围$1.16$1.32$1.40$1.32$1.36$1.52$1.41$1.43股息(每股)股息$1.40$1.55股息(2)

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产战略启动商业SS部门调色板E一般AL调色板TE附录

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198初始信贷私募股权和房地产战略企业SS Sector Palett E Gener AL Palette 10当前预期信贷损失·CECL总储备增加1,950万美元(资金承诺拨备增加1,850万美元，未融资承诺拨备增加100万美元)·CECL总储备包括一笔住宅优先贷款的240万美元特定准备金(以千美元计)，余额为6/30/2022$32,421用于CECL 19,485截至2022年9/30的余额$51,906 41%6%32%14%4%办公酒店住宅/共管公寓多户混合用途工业自储93%7%高级贷款附属。债务与优先股股权投资按物业类型划分的当前预期信贷损失准备按贷款类型划分的当前预期信贷损失准备2%1%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产战略发起企业SS部门调色板E一般AL调色板11融资来源的其他详细信息(以百万美元为单位)融资来源未偿还余额定价范围按市值计价融资协议富国银行融资机制$450.0$353.9基本利率(1)+1.5至2.75%花旗银行信贷融资机制325.0 273.3基本利率(1)+1.5至2.10%信贷摩根士丹利贷款250.0 199.9基本利率(1)+1.5至3.00%信贷大都会人寿贷款180.0 20.6基本利率(1)+2.10至2.50%信贷小计$1,280.0$847.7资产水平融资券应付美元105.0$105.0 SOFR+2.00%信贷资本市场有担保的定期贷款$150.0$150.0 4.50%(固定)信贷180.0-FL3证券化445.6 445.6 LIBOR+1.70%None 2021年-FL4证券化378.5 378.5 LIBOR+1.31%无小计974.1美元974.1总债务2,359.1美元1,926.8注：截至9月30日，2022年。1.2021年12月31日之前质押的贷款的基本利率为LIBOR，2021年12月31日之后质押的贷款的基本利率为SOFR。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 12为投资组合细节持有的贷款(以百万美元为单位)#贷款类型地点发起日期当前贷款承诺未偿还本金账面价值利率伦敦银行同业拆借利率/SOFR下限未加杠杆有效收益率到期日支付条款(1)办公室贷款：1高级IL 2020年11月$151.5$151.5$151.3 L+3.60%1.5%7.1%MAR2023年I/O 2高级多样化20120年1月122.5 117.4 117.4 S+3.75%1.6%7.2%2021年1月I/O 3高级AZ 9月115.7 77.4 76.8 L+3.50%0.1%7.0%2024年10月I/O 4高级NC 3月69.2 69.2 69.1 L+4.25%2.4%7.7%2023年3月P/I 5高级NC 2021年8月85.0 66.1 65.6 S+3.65%0.2%7.2%2024年8月I/O 6高级纽约2021年7月81.0 65.9 L+3.85%0.1%7.4%2025年8月I/O 7高级IL 11月份61.0 61.0 61.0 L+3.75%1.3%7.1%2022年12月I/O 8高级IL 2018年5月58.9 56.9 56.0 S+3.95%2.0%-%(2)2023年6月I/O 9高级正式发布2019年11月56.2 48.5 48.5 L+3.05%2.0%6.9%2022年12月I/O 10高级CA 2019年10月37.2 32.9 32.9 L+3.35%2.0%7.1%2022年11月I/O 11高级IL 2019年12月41.9 30.2 30.1 L+3.80%1.8%7.6%2023年1月I/O 12高级CA 2018年11月22.8 22.8 22.8 L+3.40%2.3%6.8%2023年11月I/O 13高级MA 2022 82.2 22.3 215 S+3.75%-%7.7%2025年4月I/O 14下属新泽西州2016年3月18.2 18.2 17.6 12.00%-%13.6%2026年1月I/O总办公室$1, 003.3$840.3$835.9多户贷款：15High NY 2022年5月$133.0$129.1$127.6 S+3.90%0.2%7.4%202年6月I/O 16 High TX Jun 100.0 100.0 99.1 S+3.50%1.5%6.9%2021年7月I/O 17 High TX 11月份68.8 67.5 67.0 L+2.85%0.1%6.4%2024年I/O 18 High(3)SC 2021年12月67.0 67.0 66.8 L+2.90%0.1%6.3%2024 I/O 19高级CA 2021 11 31.7 31.7 31.5 L+2.90%-%6.3%12月2025 I/O 20高级PA 2018年12月30.3 29.4 29.3 L+3.00%1.3%6.4%12月2022 I/O 21高级华盛顿2021 12月23.1 23.1 23.0 L+2.90%-%6.2%11月2025 I/O 22高级TX 2021 23.1 221 21.9L+2.50%0.1%6.0%2024年10月I/O 23从属SC 2022年8月20.6 20.4S+9.53%1.5%13.0%2025年9月I/O 24高级WA 2020年2月19.0 18.7 L+3.00%1.7%6.6%MAR 2023年I/O总计$516.6$509.2$505.3注：截至9月30日，2022年。1.I/O=只计息，P/I=本金加息。2.截至2022年9月30日，贷款处于非应计状态，因此，由于贷款是非应计利息，因此没有非杠杆有效收益。于2022年5月，本公司与借款人订立修订及延期协议，其中包括将利率由L+3.95%修订至S+3.95%，并将伊利诺伊州优先贷款的到期日由2022年6月延长至2023年6月。在截至2022年9月30日的三个月里，公司收到了70万美元的现金支付伊利诺伊州优先贷款的利息，这笔贷款被确认为贷款账面价值的减少，借款人目前正在支付所有合同利息。3.贷款承诺在多户房产(6050万美元)和写字楼房产(650万美元)之间分配。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 13(以百万美元为单位)#贷款类型地点发起日期当前贷款承诺未偿还本金账面价值利率LIBOR/SOFR下限未加杠杆的有效收益率到期日付款条件(1)混合用途贷款：25高级FL 2019年2月$84.0$84.0 L+4.25%1.5%7.4%2023年2月I/O26 2021年7月78.3 75.0 74.5 L+3.65%0.1%7.2%2024年7月I/O 27 2021年1月58.8 58.7 58.5(2)0.2%9.7%2024年1月I/O 28高级CA 2020年2月37.9 37.9 37.9 L+4.10%1.7%7.8%2023年3月I/O 29高级TX 2019年9月35.3 35.3 35.2 S+3.85%0.7%7.2%2024年9月I/O总额混合用途$294.3$290.9$290.1工业贷款：30高级IL 2021年5月$100.7$96.9$96.4 L+4.55%0.2%8.1%2024年5月I/O 31高级FL 2021年12月25.5 25.5 25.4 L+2.90%0.1%6.3%2025年12月I/O 32高级(3)2021年7月24.6 24.6 24.5(4)0.3%10.9%2023年2月I/O 33高级新泽西州2021年6月28.3 23.3 23.1L+3.75%0.3%7.6%2024年5月I/O 34高级CA 2019年8月19.6 19.6 19.5 L+3.75%2.0%7.5%3月2023 I/O 35高级(3)发射机2021 10.3 10.3 10.3 L+5.25%0.3%8.8%2024 12 I/O 36高级(3)FL 2021 11 9.5 9.4 L+4.75%0.3%9.4%11月2024 I/O 37高级(3)PA 2021 8.0 8.0 L+5.50%0.3%9.0%9月2024 I/O 38高级(3)PA OCT 2021 7.0 6.9 L+5.90%0.3%9.4%2024 11月39 I/O 39高级(3)TN OCT 2021 6.7 6.6 L+5.50%0.3%9.0%11月2024 I/O 40高级FL 2022 5.9 5.9 5.9S+5.90%0.3%9.3%2025年2月I/O 41高级FL 2022 4.7 4.7 4.6 S+5.75%0.3%9.2%MAR 2025 I/O 42高级(3)AZ 9月2.72.7L+5.90%0.3%9.4%2021年10月I/O 43高级(3)GA 2021年8月1.3 1.3 L+5.25%0.3%8.8%2024年9月I/O总计254美元8美元246.0美元244.6美元投资组合详情注意：截至9月30日, 2022年1.I/O=只计息，P/I=本金加息。2.最初，加利福尼亚的贷款既是优先贷款，又是夹层贷款，公司同时持有这两种头寸。截至2022年9月30日，优先贷款的未偿还本金余额为4500万美元，年利率为L+3.80%；夹层贷款于2022年9月30日的未偿还本金余额为1370万美元，年利率为18.00%。3.贷款是与同一借款人的附属公司进行交叉抵押的投资组合。4.在发起时，科罗拉多州贷款的结构是优先贷款，2022年1月，本公司也发起了夹层贷款。截至2022年9月30日，优先贷款的未偿还本金余额为2,080万美元，年利率为L+6.75%；夹层贷款于2022年9月30日的未偿还本金余额为380万美元，年利率为S+8.50%。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palette 14(以百万美元为单位)#贷款类型地点发起日期当前贷款承诺未偿还本金账面价值利率LIBOR/SOFR下限未加杠杆有效收益率到期日(1)酒店贷款：44高级多元化2018年9月$49.9$49.8 L+8.60%2.1%12.8%2022年12月P/I 45CA 2017年12月40.0 40.0 39.9 L+4.12%1.4%7.8%2018年1月I/O 46高级或/外2018年5月39.9 39.9 39.8 L+3.45%1.9%9.7%11月2022 I/O 47高级CA MAR 2022 60.8 39.4 38.9 S+4.20%-%7.7%2018年3月I/O 48高级IL 2018年4月35.0 35.0 30.5 S+4.00%0.3%-%(2)2024年5月I/O 49高级纽约2022年3月55.7 30.7 30.2 S+4.40%0.1%8.0%2026年3月I/O酒店总数$281.3$234.9$229.1投资组合详情注意：截至9月30日，2022年。1.I/O=只计息，P/I=本金加息。2.截至2022年9月30日，贷款处于非应计状态，因此，由于贷款是非应计利息，因此没有非杠杆有效收益。于2022年3月，本公司与借款人订立修订及延期协议，其中包括将利率由L+4.40%修订至S+4.00%，并将伊利诺伊州优先贷款的到期日由2022年5月延长至2024年5月。在截至2022年9月30日的三个月和九个月中，公司收到了现金，并确认了伊利诺伊州优先贷款的利息收入分别为50万美元和90万美元，借款人目前正在支付所有合同利息。然而，由于借款人未能在2022年5月到期日之前支付某些合同准备金存款，伊利诺伊州的优先贷款目前处于违约状态。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Credit Private Equit y Real Estat e Strategi c Initiat ives BUSINE SS SECTOR PALETT E GENER AL PALET TE 15 Loans Held for Investment Portfolio Details Note: As of September 30, 2022. 1. I/O = interest only, P/I = principal and interest. ($ in millions) # Loan Type Location Origination Date Current Loan Commitment Outstanding Principal Carrying Value Interest Rate LIBOR/ SOFR Floor Unleveraged Effective Yield Maturity Date Payment Terms(1) Self Storage Loans: 50 Senior NJ Apr 2021 $55.5 $55.5 $55.5 L+3.80% 0.4% 6.9% Feb 2024 I/O 51 Senior NJ Aug 2022 17.6 17.6 17.3 S+2.90% 1.0% 6.7% Apr 2025 I/O 52 Senior PA Mar 2022 18.2 17.6 17.4 L+2.90% 1.0% 6.4% Dec 2025 I/O 53 Senior PA Apr 2022 13.8 13.8 13.7 L+3.05% 1.0% 6.6% Oct 2024 I/O 54 Senior MD Nov 2021 12.5 12.5 12.4 L+3.05% 1.0% 6.5% Oct 2024 I/O 55 Senior WA Aug 2022 11.5 11.3 11.1 S+2.90% 1.0% 6.7% Mar 2025 I/O 56 Senior WA Nov 2021 10.2 10.2 10.2 L+3.05% 1.0% 6.5% Oct 2024 I/O 57 Senior MO Nov 2021 9.0 9.0 8.9 L+3.05% 1.0% 6.5% Oct 2024 I/O 58 Senior MA Mar 2022 8.5 8.5 8.5 L+2.90% 0.9% 6.2% Dec 2024 I/O 59 Senior TX Apr 2022 8.0 8.0 8.0 L+2.90% 0.9% 6.3% Aug 2024 I/O 60 Senior MA Apr 2022 7.7 7.7 7.6 L+2.90% 0.9% 6.2% Nov 2024 I/O 61 Senior MA Apr 2022 6.8 6.4 6.4 L+2.90% 0.9% 6.3% Oct 2024 I/O 62 Senior MO Jan 2021 6.5 6.4 6.4 L+3.00% 1.3% 6.3% Dec 2023 I/O 63 Senior NJ Mar 2022 5.9 5.9 5.9 L+2.90% 0.9% 6.5% Jul 2024 I/O 64 Senior IL Jan 2021 5.6 5.6 5.6 L+3.00% 1.0% 6.5% Dec 2023 I/O 65 Senior TX Mar 2022 2.9 2.9 2.9 L+2.90% 0.9% 6.2% Sep 2024 I/O Total Self Storage $200.2 $198.9 $197.8

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产战略启动商业SS Sector Palett E Gener AL Palette 16注：截至2022年9月30日1.I/O=只计息，P/I=本金加息。2.截至2022年9月30日，贷款处于非应计状态，因此，由于贷款是非应计利息，因此没有非杠杆有效收益。截至2022年9月30日，以住宅物业为抵押的加州优先贷款处于到期违约状态，原因是借款人未能在2021年5月到期日之前偿还贷款的未偿还本金余额。截至2022年9月30日，该公司已选择为加州优先贷款分配特定的CECL准备金。3.加权平均下限是根据贷款的LIBOR或SOFR下限计算的。为投资组合详细信息持有的贷款(以百万美元为单位)#贷款类型地点发端日期当前贷款承诺未偿还本金账面价值利率LIBOR/SOFR下限未加杠杆有效收益率到期日支付条款(1)住宅/公寓贷款：66 High FL 2021$75.0$70.7$70.4 L+5.25%-%9.0%2023年7月I/O 67 High NY Mar 2022 91.1 67.8 67.2 S+8.95%0.4%13.8%2023年10月I/O 68 CA Jan 2018 14.3 14.3 14.3 13.00%-%-%(2)2021年5月I/O住宅/公寓总数$180.4$152.8$151.9学生住房贷款：69高级CA 2017年6月$34.5$34.5 S+3.95%0.5%7.0%2023年7月I/O 70高级AL 2021年4月19.5 19.5 19.4 L+3.85%0.2%7.4%2024年5月I/O学生住房总数$54.0$54.0$53.9贷款组合总额/加权平均$2,784.9$2,527.0$2,508.6 0.9%(3)7.4%

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产策略发起企业SS部门调色板E一般AL调色板17截至2021年9月30日12/31/2021持有的投资现金和现金等价物美元77,297美元50,615美元(分别与合并投资机构相关的930,603美元和974,424美元)2,508,602,414,383当前预期信贷损失准备金(46,302,414,383美元(23 939)为投资而持有的贷款，扣除当前预期信贷损失准备金2,462,549 2,390,444持有待售房地产，净额-36,602可供出售的债务证券投资，公允价值27,730--其他资产(分别为与合并企业有关的应收利息2,539美元和2,592美元；与合并VIE有关的其他应收账款分别为131,662美元和128,589美元)159,610 154,177总资产$2,727,186$2,631,838有担保的负债和股东权益负债融资协议$847,697$840,047应付票据104,411 50,358有担保的定期贷款149,153 149,016抵押贷款债务证券化债务(合并VIE)822,319，61,188有担保借款-22,589欠关联公司的22,589美元，879 4,156应支付的其他负债19,196,674美元(与综合VIE有关的应付利息1,387美元和570美元12,454 9,182总负债1,960,109 1,953,210承诺和或有股东权益普通股，每股面值0.01美元，450,000,000股于2022年9月30日和2021年12月31日授权发行和发行的股份和54,438,363和47,144,058股分别于2022年9月30日和2021年12月31日发行和发行537 465额外实收资本812,050 703,950累计其他综合收益11,379 2,844累计收益(亏损)(56,889)(28，631)股东权益总额767, 077 678,628总负债和股东权益$2,727,186$2,631,838合并资产负债表

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产策略企业SS Sector Palett E Gener AL Palett TE 18截至三个月的综合经营报表(以千美元为单位，不包括股票和每股数据)9/30/2022 6/30/2022 3/31/2022 12/31/2021 9/30/2021收入：利息收入$45,633$38,621$33,364$38,044$34,023(13,362)(13，(12,013)(14,180)(12,669)净息差27,271 25,146 21,351 23,864 21,354来自房地产的收入--2,672 6,2475,850总收入27,271 25,146 24,023 30,111 27,204支出：附属公司3,868 3,7662,974 3,4433,175专业费用842 1,100 778 556 480一般和行政费用1,416 1,5871,613,271,271119偿还给附属公司1,011 796 834 703 773的一般和行政费用--4,309 6,089 5,339总支出7,137 7,249 10,508 12,062 10,886当前预期信贷损失准备金19,485 7,768(594)7656,367--所得税前收益649 10,129 16,306 17,284 9,951所得税支出，包括消费税5 98 105 130-普通股股东应占净收益$644$10,031$16,201$17,154$9,951普通股每股基本收益：每股基本收益$0.01$0.20$0.34$0.36$0.21稀释后每股普通股收益$0.01$0.20$0.34$0.36$0.21已发行普通股的加权平均数量：基本加权平均流通股数54,415,545 50,562,559 47,204,397 47,026,252 46,957339稀释加权平均已发行普通股54,846,756 50,999,505 47,654,549 47,312,873 47,209, 宣布的每股普通股股息(1)$0.35$0.35$0.35$0.35$0.35 1。不能保证股息将继续保持在这些水平上，或者根本不会。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198信贷私募股权和房地产策略企业SS Sector Palett E Gener AL Palette 19截至9月30日的净收入与非GAAP可分配收益的对账(以千美元为单位，不包括每股数据)9/30/2022 6/30/2022 3/31/2022 12/31 9/30/2021普通股股东应占净收益$644$10,031$16,201$17,154美元--(2,385)151 225当前预期信贷损失准备金19,485 7,768(594)7656,367终止利率上限衍生工具的实际收益(1)(354)(264)1,960--可分配收益$21,303$19,199$16,306,394$17, 543普通股股东应占净收益$0.01$0.20$0.34$0.36$0.21基于股票的薪酬0.01 0.01 0.02 0.01 0.01关联公司的奖励费用0.02 0.02 0.01 0.02所拥有的房地产折旧--(0.05)--当前预期信贷损失准备金0.36 0.15(0.01)0.02 0.14利率上限衍生工具终止时的已实现收益(1)(0.01)(0.01)0.04--普通股每股基本可分配收益$0.39$0.38$0.35$0.41$0.37普通股股东应占净收益$0.01$0.20$0.34$0.36$0.21基于股票的薪酬0.01 0.01 0.02 0.01 0.01关联公司的奖励费用0.02 0.02-0.02 0.01所拥有的房地产折旧---当前预期信贷损失准备金0.36 0.15(0.01)0.02 0.13终止利率上限衍生工具的实际收益(1)(0.01)(0.01)0.04--稀释后普通股每股收益$0.39$0.38$0.34$0.41$0.37 1.截至9月30日的三个月，2022年和2022年6月30日，可分配收益分别包括40万美元和30万美元的调整，以扭转终止计入GAAP净收入的利率上限衍生品带来的200万美元已实现收益的影响。

0 42 65 155 112 42 4 94 109 127 127 0 42 65 2 87 133 71 126 163 120 163 198 Ives Private Equit y Real estat i Initii Ives Business SS Sector Palett E Gener AL Palet te 20 Glossary可分配收益是一项非GAAP财务指标，可帮助公司评估其财务业绩，不包括某些交易和GAAP调整的影响，它认为这些交易和GAAP调整不一定指示其当前的贷款发放组合和业务。为维持本公司的房地产投资信托基金地位，本公司一般须每年将其实质上所有应课税收入分派予其股东。公司认为，披露可分配收益为投资者提供了有关公司支付股息能力的有用信息，公司认为这是投资者投资公司的主要原因之一。这一补充信息的列报并不是孤立地考虑，也不是作为根据公认会计准则编制的财务结果的替代。可分配收益是指按照公认会计原则计算的净收益(亏损)，不包括非现金股权薪酬支出、公司支付给经理的激励费、折旧和摊销(如果公司的任何目标投资是以债务形式结构的，并且公司取消了任何与此类债务相关的财产的抵押品赎回权)，任何未实现的收益、亏损或其他非现金项目记录在当期净收益(亏损)中，无论这些项目是否包括在其他全面收益或亏损中，或计入净收益(亏损)中。, 经本公司经理与本公司独立董事讨论并经本公司大多数独立董事批准后，根据GAAP和某些非现金费用的变化而发生的一次性事件。被认为无法收回的贷款余额作为已实现损失注销，并计入可分配收益。可分配收益与“核心收益”的计算一致，ˮ在管理协议中定义，用于计算公司支付给经理的激励费。非杠杆有效收益率非杠杆有效收益率是指根据合同利率(经任何递延贷款费用、成本、溢价或折扣调整)在投资有效期内赚取的复合有效收益率，并假设没有处置、提前还款或违约。加权平均非杠杆有效收益率加权平均非杠杆实际收益率是根据本公司持有的所有贷款的非杠杆有效收益率的平均值(以每笔贷款的未偿还本金余额加权)计算的。