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辛辛那提金融公司报告2022年第三季度业绩

辛辛那提，2022年10月31日-辛辛那提金融公司(纳斯达克：CINF)今天报道：

·2022年第三季度净亏损4.18亿美元，合每股2.64美元，而2021年第三季度净收益为1.53亿美元，合每股94美分，此前确认2022年第三季度仍持有的股权证券的公允价值税后减少了5.57亿美元。

·非GAAP营业收入*减少9,500万美元，或45%，至1.14亿美元，或每股73美分，而去年第三季度为2.09亿美元，或每股1.28美元。

·与2021年第三季度相比，2022年第三季度净收益减少5.71亿美元，反映了净投资收益减少4.76亿美元和税后财产意外保险收入减少1.14亿美元的税后净影响。

·2022年9月30日的每股账面价值为60.01美元，自年底以来下降了21.71美元。

·2022年前9个月的价值创造比率为负24.0%，而2021年同期为正12.4%。

财务亮点

*非GAAP信息的定义和与可比GAAP衡量标准的协调部分定义并协调了本新闻稿中提出的不基于美国公认会计原则的衡量标准。

前瞻性陈述和相关假设会受到公司安全港声明中概述的风险的影响。

保险业务亮点

·2022年第三季度财产伤亡综合比率为103.9%，高于2021年第三季度的92.6%。

·第三季度净保费增长14%，包括价格上涨、保费增长举措和更高的保险敞口水平。

·2022年第三季度财产伤亡新业务保费2.64亿美元，增长15%。自2021年初以来任命的机构贡献了1900万美元，占新业务保费总额的7%。

·2022年第三季度寿险子公司净收入为2100万美元，比2021年第三季度增加1000万美元，2022年第三季度定期人寿保险保费收入增长4%。

投资和资产负债表亮点

·2022年第三季度税前投资收入增长8%或1400万美元，其中股票投资组合股息增长8%，债券利息收入增长7%。

截至2022年9月30日，总投资的公允价值连续三个月下降4%，其中债券投资组合下降2%，股票投资组合下降7%。

·截至2022年9月30日，母公司现金和有价证券为38.36亿美元，较2021年底下降24%。

投资引领利润

该公司董事长兼首席执行官史蒂文·J·约翰斯顿表示：“2022年第三季度的投资收入继续为公司带来了积极的营业利润。来自连续10年承销利润的稳定现金流有助于推动我们的投资方式，使我们能够不断将新资金投资于股票和固定期限证券市场。

正如之前宣布的那样，飓风伊恩造成的损失将我们第三季度的合并比率推高至103.9%。对我们的资产负债表充满信心，我们能够专注于重要的事情：未决索赔服务。我赞扬我们的同事们所做的努力，他们迅速采取行动，安慰那些经历了损失的人，让他们走向康复。

我们的财产意外伤害保险业务今年到目前为止仍保持盈利，截至9月底的合并比率为99.2%，符合我们95%至100%的长期目标。

今年第三季度和前九个月，与2021年的出色业绩相比，我们在灾难前的综合比率有所上升。这些比率过滤掉了恶劣天气的大部分影响，继续包括估计最终损失的不确定性增加，部分原因是反映经济或其他形式通胀的已支付损失增加。

应对保险业中的通货膨胀

我们复杂的定价模型使我们对影响我们业务的许多因素有了一个强有力的看法。我们可以研究这些因素，清楚地看到我们需要采取哪些行动来应对通胀。

在考虑新业务或续签业务时，我们的承销商专注于风险选择和定价纪律。我们在季度和九个月的基础上持续强劲的14%的净承保保费增长，反映了我们对风险敞口增长和净利率增长的管理，这一因素考虑到了预期的通胀影响。保费增长还得益于今年迄今162家新机构的任命，以及我们努力在每一家机构的业务中获得更大份额。

“在这个通货膨胀的环境下，我们在为物业保险定价时，必须跟上建筑材料成本的增长。对于我们的房主业务，我们会自动在所有续订保单上应用通胀因素来调整风险敞口金额。在商业地产保单方面，我们使用第三方数据来评估每个账户的保险价值。在第三季度，我们平均预计商业地产溢价上涨的影响大约是一年前的两倍。

只看续订价格上涨的平均金额可能会掩盖细分的实际影响，以及保单按账户定价的事实，其中一些保单的涨幅高于平均涨幅，而一些保单的涨幅低于平均涨幅--这是基于适合该单个账户的风险因素。然而，个人汽车是一项我们认为需要几乎全面提高费率的业务。我们行业几十年来没有经历过的通胀水平，再加上越来越分心的司机，继续推高索赔的严重性和频率。

对未来的信心

我们对未来为股东创造价值的持续能力的信心坚定不移。我们才华横溢、尽职尽责的员工正与代表我们的独立代理人积极合作，推动我们的多管齐下战略，继续有利可图地发展我们的保险业务。“

保险业务亮点

综合财产意外伤害保险结果

·2022年第三季度财产伤亡净保费增长2.12亿美元，增长14%，九个月增长14%，反映出保费增长举措、价格上涨和保险风险敞口水平上升。辛辛那提Re®和辛辛那提全球承保有限公司SM合计为2022年第三季度和前九个月的财产伤亡增长贡献了3个百分点。

·2022年第三季度，机构承保的新业务保费增加了3400万美元，增幅为15%，九个月的增幅为16%。第三季度的增长包括自2021年初以来任命的机构产生的标准市场财产伤亡产量增加了1100万美元。

·2022年前九个月有162个新机构任命，其中52个只销售我们的个人产品。

·2022年第三季度综合比率上升11.3个百分点，反映了通胀上升的影响，包括较高的商业保护伞产生的亏损和亏损费用增加了4.2个百分点。

·2022年9个月综合比率上升9.4个百分点，反映通胀上升的影响，包括较高的商业保护伞产生的损失和亏损费用增加3.5个百分点。

·2022年第三季度受益于上一年4300万美元的有利事故年储备开发的收益为2.4个百分点，而2021年第三季度的收益为6.4个百分点或1.02亿美元。

·2022年9个月期受益于之前事故年有利的储备开发，而2021年前9个月的这一数字为7.2个百分点。

·2022年9个月当前事故年损失与灾难前损失费用的比率提高4.7个百分点，至61.0%，其中商业伞式当前事故年损失比率提高2.1个百分点。

·与2021年同期相比，2022年第三季度承保费用比率下降1.3个百分点，主要是因为机构的利润分享佣金水平较低。

商业线路保险结果

·2022年第三季度商业线路净保费增长8900万美元，增幅为10%，主要原因是机构续签保费增加。九个月净保费增长9%。

·第三季度续订保费增长11%，达到8500万美元，商业线路的平均续订价格涨幅在中位数至个位数的百分比范围内。

·2022年第三季度由保险公司承保的新业务增加了400万美元，增幅为3%，九个月的增幅为8%，因为我们继续在一个竞争激烈的市场中谨慎地承保每一份保单。

·2022年第三季度综合比率增加18.4个百分点，其中巨灾损失增加1.2个百分点，商业伞形当前事故年损失增加4.4个百分点。

·2022年9个月综合比率提高15.9个百分点，其中巨灾损失增加2.6个百分点，商业伞形当前事故年损失增加3.8个百分点。

·2022年第三季度受益于上一年400万美元的有利事故年储备开发的收益为0.4个百分点，而2021年第三季度的收益为11.5个百分点或1.07亿美元。

·2022年9个月期受益于之前事故年有利的储备开发，而2021年前9个月的这一数字为10.1个百分点。

个人保险公司业绩

·2022年第三季度个人电话线净保费增长6700万美元，增长15%，其中包括受益于费率上调的更高的续期保费。2022年第三季度，来自我们机构高净值客户的净保费增长了38%，达到2.49亿美元。九个月个人业务净保费增长14%。

·2022年第三季度，由机构承保的新业务保费增加了53%，达到2800万美元，其中包括更多地使用增强的定价精确度工具，以及来自超额额度和剩余额度的房主保单增加了300万美元。新业务保费增长的高净值部分在第三季度为2200万美元，在9个月期间为6000万美元。

·2022年第三季度综合比率上升1.8个百分点，其中包括较低的巨灾损失减少4.1个百分点，以及较高的当前事故年损失和损失支出增加6.4个百分点，其中包括对我们个人汽车和房主业务的经济通胀上升的估计。

·2022年9个月综合比率上升1.6个百分点，其中巨灾损失减少4.4个百分点，反映通胀环境的当前事故年损失和损失支出增加4.2个百分点。

·2022年第三季度受益于上一年800万美元的有利事故年储备开发，增幅为2.0个百分点，相比之下，2021年第三季度的增幅为0.8个百分点，即300万美元。

·2022年9个月期受益于之前事故年有利的储备开发，而2021年前9个月的这一数字为3.1个百分点。

超额及盈余线保险结果

·2022年第三季度超额和盈余行净承保保费增长1700万美元，增长16%，其中包括更高的续期承保保费，受益于平均在高个位数百分比范围内的价格上涨。九个月净保费增长19%。

·第三季度由保险公司承保的新业务价值200万美元，增长6%，反映出市场竞争激烈，尤其是对较大规模的保单而言。

·2022年第三季度综合比率提高0.2个百分点，包括较低的巨灾损失减少0.8个百分点，承保费用减少2.4个百分点，抵消了本事故年损失和损失费用的增加。

·2022年9个月综合比率提高3.5个百分点，包括承保费用减少1.3个百分点，本事故年损失和损失费用增加。

·2022年第三季度受益于之前事故年700万美元的有利储备开发，而2021年第三季度的不利开发为3.2个百分点，即300万美元。

·2022年9个月期受益于上一次事故年有利的储备开发，而2021年前9个月的不利开发为2.0个百分点。

人寿保险子公司业绩

·2022年第三季度赚取的保费增加了不到100万美元，其中包括我们最大的人寿保险产品线定期人寿保险增长了4%。

·2022年9个月人寿保险子公司净收入增加1700万美元，主要来自利率解锁和其他精算假设的更有利影响以及更有利的死亡率体验。

·人寿保险子公司的GAAP股东权益在2022年的九个月中减少了4.47亿美元，降幅为32%，降幅为9.45亿美元，主要原因是固定期限证券的未实现投资收益减少。

投资和资产负债表亮点

投资成果

·2022年第三季度税前投资收入增长1400万美元或8%，其中股票投资组合股息增长8%，固定期限证券利息收入增长7%。

·2022年第三季度税前总投资收益减少11.88亿美元，汇总如下表。除在净收益中报告的投资损益外，其他全面收益中报告的未实现损益的变化有助于评估一段时间内的总投资表现，是账面价值和价值创造比率变化的主要组成部分。

资产负债表亮点

·截至2022年9月30日，合并现金和总投资为220.71亿美元，比2021年底的258.05亿美元减少了14%。

·截至2022年9月30日的117.34亿美元债券投资组合，平均评级为A3/A。公允价值在2022年第三季度减少了1.99亿美元，其中包括净买入2.94亿美元的固定期限证券。

·88.4亿美元的股票投资组合占总投资的42.1%，其中包括2022年9月30日的45.48亿美元税前增值。2022年第三季度公允价值减少6.7亿美元，其中包括700万美元的股权证券净购买额。

·2022年第三季度每股账面价值下降6.29美元，包括扣除投资收益前的净收入增加0.73美元，投资组合净投资损失或固定期限证券的未实现收益变化抵消了6.04美元，其他项目减少了0.29美元，向股东宣布的股息增加了0.69美元。

·2022年前九个月的价值创造比率为负24.0%，其中包括来自投资收益(包括承销和投资收益)前净收益的正3.7%，来自投资组合净投资损失和固定期限证券的未实现收益变化的负27.1%。

欲了解更多信息或注册参加我们的电话会议网络直播，请访问cinfin.com/Investors。

关于辛辛那提金融

辛辛那提金融公司主要通过辛辛那提保险公司及其两家标准的市场财产伤亡公司提供商业、家庭和汽车保险。销售这些保单的本地独立保险机构可以提供我们其他子公司的产品，包括人寿保险、固定年金和盈余线财产和意外伤害保险。欲了解更多有关该公司的信息，请访问Cinfin.com。

通讯地址：街道地址：

P.O. Box 145496 6200 South Gilmore Road

Cincinnati, Ohio 45250-5496 Fairfield, Ohio 45014-5141

安全港声明

这是我们根据1995年私人证券诉讼改革法所作的“安全港”声明。我们的业务受到某些风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素可能导致实际结果与本报告中的前瞻性陈述所建议的结果大相径庭。其中一些风险和不确定性在我们的2021年年度报告中进行了讨论，表格10-K，项目1A，风险因素，第32页。

可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于：

·新冠肺炎大流行的影响可能会影响结果，原因如下：

·证券市场中断或波动及相关影响，如经济活动减少和供应链持续中断，影响我们的投资组合和账面价值

·我们的保险或再保险业务的索赔水平异常高，增加了与诉讼相关的费用

·保险损失水平异常高，包括立法或法院裁决的风险，将商业财产保险中的业务中断保险扩大到涵盖与新冠肺炎大流行有关的纯经济损失索赔

·由于我们的独立代理商分销渠道中断、消费者自我孤立、旅行限制、商业限制和经济活动减少，保费收入和现金流减少

·我们的员工、机构或供应商无法履行必要的业务职能

·与新冠肺炎疫情相关的业务中断保险索赔和诉讼的持续发展，影响我们对损失和损失调整费用的估计，或我们合理估计此类损失的能力，例如：

·大流行持续的时间和政府采取行动限制可能造成更多经济损失的病毒传播

·最终将提交索赔或提起诉讼的投保人数量

·没有提交所称所涉索赔的损失证明

·涉及保险业其他公司的类似诉讼的司法裁决

·各州法律和发展中的判例法之间的差异

·诉讼趋势，包括投保人提出的各种法律理论

·任何类别的投保人是否以及在多大程度上可以获得认证

·诉讼固有的不可预测性

·由于风险集中、天气模式变化(无论是全球气候变化或其他原因)、环境事件、战争或政治动乱、恐怖主义事件、网络攻击、内乱或其他原因造成的异常高的巨灾损失

·由于通货膨胀趋势或其他原因，在出具保单时未预见到的索赔或索赔发展的频率和/或严重性增加

·估计或假设不足，或依赖用于关键会计估计的第三方数据

·股市整体价值下降，对我们的股票投资组合和账面价值产生负面影响

·长期的低利率环境或其他限制我们创造投资收入增长能力的因素或导致固定期限投资价值下降的利率波动，包括我们持有银行拥有的人寿保险合同资产的账户下降

·国内和全球事件，如俄罗斯入侵乌克兰，导致资本市场或信贷市场不确定，随后经济长期不稳定或衰退，导致：

·特定证券或证券组的公允价值大幅或长期下降以及资产减值

·由于减少或取消特定证券或证券组的股息支付，投资收入大幅下降

·保证人或董事以及为金融机构或其他受保实体承保的高级人员保单造成的损失显著上升

·我们无法管理辛辛那提全球或其他子公司，为我们正在进行的业务创造相关的商业机会和增长前景

·经济衰退、长期高通胀或其他经济状况导致对保险产品的需求下降或拖欠付款增加

·信息技术系统无效或停止开发和实施技术改进可能会影响我们的成功和盈利能力

·技术或数据安全漏洞的困难，包括网络攻击，可能会对我们或我们的代理商开展业务的能力产生负面影响；扰乱我们与代理商、投保人和其他人的关系；造成声誉损害、缓解费用和数据丢失，并使我们面临联邦和州法律规定的责任

·我们的运营和技术方面的困难可能会对我们开展业务的能力产生负面影响，包括基于云的数据信息存储、数据安全、网络攻击、远程工作能力和/或外包关系以及第三方运营和数据安全

·无人驾驶汽车等技术创新造成的保险市场混乱，可能会减少消费者对保险产品的需求

·延迟，内部或第三方开发的数据不足，或持续开发和实施承保和定价方法(包括远程信息处理和其他基于用途的保险方法)造成的业绩不足，或预计将提高我们的定价准确性、承保利润和竞争力的技术项目和增强

·激烈的竞争，以及创新、技术变革和不断变化的客户偏好对保险业和我们经营的市场的影响，可能会损害我们维持或提高我们保持或增加业务量和盈利能力的能力

·改变消费者购买保险的习惯和整合独立的保险机构可能会改变我们的竞争优势

·无法以可接受的条件获得足够的让渡再保险、购买的再保险承保金额、再保险人的财务实力以及再保险人可能不付款或延迟付款

·如果定价和亏损趋势将导致管理层得出结论，认为任何业务部门无法实现可持续盈利，则无法推迟任何业务部门的保单收购成本

·我们的子公司无法支付与当前或过去水平一致的股息

·可能削弱或损害我们与独立机构的关系并阻碍增加新机构的机会的事件或条件，导致我们的增长机会受到限制，例如：

·下调我们的财务实力评级

·担心与我们做生意太难

·认为我们的服务水平，特别是索赔服务，不再是市场上的显著特征

·不能或不愿意灵活地开发和引入我们的竞争对手和消费者期望在市场上找到的覆盖范围、产品更新和创新

·保险部门、州总检察长或其他监管机构的行动，包括从以州为基础的监管体系改为联邦监管体系，即：

·对我们施加新的义务，增加我们的费用或改变我们关键会计估计的假设

·将保险业置于更严格的监管审查之下，或制定新的法规、规则和条例

·限制我们退出或减少无利可图的保险或业务线的记录的能力

·增加对担保基金、其他与保险有关的评估或强制性再保险安排的评估；或损害我们通过未来附加费或其他费率变化收回此类评估的能力

·由于税法的变化，增加了我们对联邦所得税的拨备

·增加我们的其他费用

·限制我们制定公平、充足和合理费率的能力

·让我们在市场上处于劣势

·限制我们执行业务模式的能力，包括我们补偿代理商的方式

·诉讼或行政诉讼的不利后果，包括社会通货膨胀对诉讼裁决数额的影响

·事件或行动，包括未经授权故意规避控制，降低了我们未来根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》对财务报告进行有效内部控制的能力

·某些管理人员或其他关键雇员因退休、健康或其他原因而意外离职，这些原因可能会中断实现重要战略目标的进展，或削弱与保险代理人和其他人的某些长期关系的效力

·我们或我们的独立代理无法在竞争激烈的劳动力市场中吸引和留住人员，从而影响客户体验并改变我们的竞争优势

·疫情、自然灾害或恐怖主义等事件，这些事件可能会妨碍我们在总部集结劳动力或在偏远环境中有效工作的能力

此外，我们的保险业务受到不断变化的社会、全球、经济和监管环境的影响。公共和监管举措包括努力对保费费率产生负面影响和限制，限制取消保单的能力，实施承保标准，以及扩大整体监管。我们还受到可能影响我们普通股市场价值的公共和监管举措的影响，例如影响公司财务报告和治理的措施。这些举措的最终变化和最终影响(如果有的话)是不确定的。

* * *

辛辛那提金融公司

简明综合资产负债表和损益表(未经审计)

非GAAP信息的定义和与可比GAAP衡量标准的对账

(请参阅附件中的对账表格；更多前期对账可在cinfin.com/Investors上查阅。)

辛辛那提金融公司按照美利坚合众国公认的会计原则编制公共财务报表。法定数据是根据美国全国保险监理员协会(NAIC)会计实务和程序手册所界定的美国保险公司监管的法定会计规则编制的，因此与公认会计原则的数据不一致。

管理层使用某些非公认会计准则财务指标来评估其主要业务领域--财产伤亡保险、人寿保险和投资。管理层在分析GAAP和非GAAP结果时使用这些衡量标准，以提高对基本业务趋势的理解，并帮助避免关于公司战略成败的不正确或误导性假设和结论。对GAAP措施的管理调整一般：适用于与业务业绩无关并扭曲短期结果的非经常性事件；涉及基于管理层控制之外的事件而波动的价值；以子公司或子公司或报告部门的组合的披露补充报告分部的披露；或与影响期间之间可比性的会计改进有关，因此需要在相同的基础上分析数据。

·非GAAP营业收入：非GAAP营业收入是通过从净收入中剔除投资损益(定义为在适用的联邦和州所得税后的投资损益)和其他重要的非经常性项目来计算的。管理层评估非GAAP营业收入，以衡量定价、费率和承保策略的成功程度。虽然从长远来看，投资收益(或亏损)是公司保险业务不可或缺的一部分，但在任何时期出售的固定期限证券实现投资收益或亏损的决定可能取决于管理层的酌情权，并独立于保险承保程序。此外，根据适用的GAAP会计要求，在没有实际变现的情况下，从证券市值的某些变化中确认收益和损失。管理层认为，任何特定时期的投资收益或亏损水平，虽然可能是实质性的，但可能不能完全反映该时期持续的基本业务运营的表现。

出于这些原因，许多投资者和股东认为非GAAP营业收入是评估保险公司业绩的更有意义的指标之一。对保险业和公司进行报告的股票分析师通常在他们的分析中关注这一指标。该公司公布非GAAP营业收入，以便所有投资者都拥有管理层认为是对GAAP信息的有益补充。

·综合财产意外伤害保险结果：为了补充与我们的财产意外伤害保险业务相关的报告部分披露，我们还在包括我们的财产意外伤害保险和经纪服务子公司的结果的基础上评估这些业务的结果。这是我们的商业线路、个人线路和超额和剩余线路部分的总和，加上我们承担的再保险业务辛辛那提再保险和我们总部位于伦敦的全球专业保险商辛辛那提全球。

·人寿保险子公司业绩：为了补充与我们的寿险业务相关的人寿保险报告部门的披露，我们还根据包括人寿保险子公司投资收入或投资收入加上投资损益的基础来评估该业务的业绩，这些也包括在我们的投资报告部门中。我们认识到，由于寿险产品的存续期较长，管理下的资产、资本增值和投资收益对于评估寿险部门的成功是不可或缺的。

辛辛那提金融公司

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其他措施

·价值创造比率：这是一种衡量股东价值创造的指标，管理层认为，它反映了公司保险业务的贡献、投资战略的成功程度以及对向股东支付现金股息的重视程度。价值创造比率指标由两个主要部分组成：(1)每股账面价值增长率加上(2)宣布的每股股息与每股期初账面价值的比率。管理层认为，这一措施是有用的，为创造股东价值方面的长期进展提供了一个有意义的衡量标准。它旨在全面反映每股账面价值的变化，并在每股账面价值已进行调整的情况下使用最初报告的每股账面价值，例如采用具有会计变化累积影响的会计准则更新。

·书面保费：根据美国的法定会计规则，财产意外伤害书面保费是指在保单生效之日按年率发行和确认的保单金额。管理层分析书面保费的趋势，以评估业务努力。书面保费和应得保费之间的差异是未赚取保费。

价值创造比率计算