项目1.财务报表
附件99.1
联合伯恩斯坦公司
及附属公司
财务状况简明合并报表
(单位金额除外,以千为单位)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
资产 |
现金和现金等价物 | $ | 1,136,264 | | | $ | 1,285,700 | |
现金和证券分开,按公允价值计算(费用:1330295美元和1503554美元) | 1,335,122 | | | 1,503,957 | |
应收账款,净额: | | | |
经纪人和交易商 | 218,084 | | | 65,897 | |
经纪客户 | 2,000,045 | | | 2,059,842 | |
AB基金费用 | 245,900 | | | 340,158 | |
其他费用 | 215,718 | | | 185,653 | |
投资: | | | |
与长期激励相关的薪酬 | 45,816 | | | 63,839 | |
其他 | 165,734 | | | 209,579 | |
公司发起的综合投资基金的资产: | | | |
现金和现金等价物 | 21,131 | | | 90,326 | |
投资 | 471,620 | | | 613,025 | |
其他资产 | 12,289 | | | 30,461 | |
家具、设备和租赁改进,净值 | 174,718 | | | 169,175 | |
商誉 | 3,719,880 | | | 3,091,763 | |
无形资产,净额 | 332,648 | | | 41,531 | |
递延销售佣金,净额 | 54,435 | | | 74,899 | |
使用权资产 | 384,034 | | | 421,980 | |
其他资产 | 357,670 | | | 262,303 | |
总资产 | $ | 10,891,108 | | | $ | 10,510,088 | |
| | | |
负债、可赎回的非控股权益和资本 |
负债: | | | |
应付账款: | | | |
经纪人和交易商 | $ | 203,937 | | | $ | 265,957 | |
已售出但尚未购买的证券 | 243 | | | 3,828 | |
经纪客户 | 3,351,313 | | | 3,603,558 | |
AB共同基金 | 82,543 | | | 94,962 | |
AB控股 | 419,357 | | | — | |
或有对价负债 | 273,145 | | | 38,260 | |
应付账款和应计费用 | 217,632 | | | 219,047 | |
租赁负债 | 443,344 | | | 490,735 | |
公司发起的综合投资基金的负债 | 27,532 | | | 87,000 | |
应计薪酬和福利 | 926,522 | | | 369,649 | |
债务 | 690,000 | | | 755,000 | |
| | | |
总负债 | 6,635,568 | | | 5,927,996 | |
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| | | |
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| 9月30日, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
承付款和或有事项(见附注12) | | | |
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合并实体的可赎回非控股权益 | 311,893 | | | 421,169 | |
| | | |
资本: | | | |
普通合伙人 | 41,176 | | | 42,850 | |
有限合伙人:已发行和未发行单位分别为272,579,860和271,453,043 | 4,171,927 | | | 4,336,211 | |
关联公司应收账款 | (6,531) | | | (8,333) | |
AB控股单位用于长期激励薪酬计划 | (110,143) | | | (119,470) | |
累计其他综合(损失) | (163,990) | | | (90,335) | |
AB单位持有人应占合伙人资本 | 3,932,439 | | | 4,160,923 | |
合并实体中不可赎回的非控股权益 | 11,208 | | | — | |
总资本 | 3,943,647 | | | 4,160,923 | |
总负债、可赎回的非控股权益和资本 | $ | 10,891,108 | | | $ | 10,510,088 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司
及附属公司
简明综合损益表
(除按单位金额外,以千计)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
收入: | | | | | | | | |
投资咨询费和服务费 | | $ | 714,564 | | | $ | 776,797 | | | $ | 2,257,822 | | | $ | 2,257,887 | |
伯恩斯坦研究服务 | | 91,557 | | | 113,340 | | | 315,806 | | | 338,016 | |
分销收入 | | 147,960 | | | 170,612 | | | 469,431 | | | 473,750 | |
股息和利息收入 | | 30,437 | | | 8,794 | | | 64,424 | | | 26,136 | |
投资(亏损)收益 | | (3,861) | | | (2,724) | | | (91,105) | | | 3,385 | |
其他收入 | | 27,096 | | | 26,973 | | | 80,201 | | | 80,584 | |
总收入 | | 1,007,753 | | | 1,093,792 | | | 3,096,579 | | | 3,179,758 | |
减去:利息支出 | | 20,769 | | | 960 | | | 32,464 | | | 2,838 | |
净收入 | | 986,984 | | | 1,092,832 | | | 3,064,115 | | | 3,176,920 | |
| | | | | | | | |
费用: | | | | | | | | |
雇员补偿及福利 | | 429,842 | | | 433,928 | | | 1,267,535 | | | 1,275,694 | |
推广和服务: | | | | | | | | |
与分销相关的付款 | | 152,005 | | | 187,411 | | | 486,781 | | | 517,426 | |
递延销售佣金摊销 | | 8,341 | | | 8,731 | | | 26,678 | | | 24,866 | |
交易执行、市场营销、技术与工程等 | | 51,594 | | | 47,428 | | | 163,225 | | | 140,677 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
一般和行政 | | 154,961 | | | 132,064 | | | 480,441 | | | 383,611 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
或有付款安排 | | 2,371 | | | 838 | | | 4,047 | | | 2,472 | |
借款利息 | | 5,309 | | | 1,280 | | | 9,401 | | | 3,815 | |
无形资产摊销 | | 12,256 | | | 1,502 | | | 14,652 | | | 4,502 | |
总费用 | | 816,679 | | | 813,182 | | | 2,452,760 | | | 2,353,063 | |
| | | | | | | | |
营业收入 | | 170,305 | | | 279,650 | | | 611,355 | | | 823,857 | |
| | | | | | | | |
所得税 | | 5,239 | | | 16,029 | | | 28,609 | | | 45,254 | |
| | | | | | | | |
净收入 | | 165,066 | | | 263,621 | | | 582,746 | | | 778,603 | |
| | | | | | | | |
合并实体非控股权益应占净(亏损)收入 | | (10,114) | | | (1,074) | | | (61,930) | | | 2,207 | |
| | | | | | | | |
AB单位持有人的净收入 | | $ | 175,180 | | | $ | 264,695 | | | $ | 644,676 | | | $ | 776,396 | |
| | | | | | | | |
每AB单位净收入: | | | | | | | | |
基本信息 | | $ | 0.64 | | | $ | 0.96 | | | $ | 2.35 | | | $ | 2.82 | |
稀释 | | $ | 0.64 | | | $ | 0.96 | | | $ | 2.35 | | | $ | 2.82 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司
及附属公司
简明综合全面收益表
(单位:千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
净收入 | | $ | 165,066 | | | $ | 263,621 | | | $ | 582,746 | | | $ | 778,603 | |
其他全面(亏损): | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
外币折算调整,税前 | | (30,066) | | | (9,573) | | | (76,174) | | | (14,623) | |
所得税优惠 | | 907 | | | 224 | | | 1,542 | | | 272 | |
外币折算调整,税后净额 | | (29,159) | | | (9,349) | | | (74,632) | | | (14,351) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
员工福利相关项目的变化: | | | | | | | | |
摊销先前服务费用 | | 6 | | | 6 | | | 18 | | | 18 | |
确认精算收益 | | 324 | | | 324 | | | 971 | | | 729 | |
与员工福利相关的项目的变化 | | 330 | | | 330 | | | 989 | | | 747 | |
所得税优惠(费用) | | 3 | | | (2) | | | (12) | | | (4) | |
员工福利相关项目,税后净额 | | 333 | | | 328 | | | 977 | | | 743 | |
| | | | | | | | |
其他综合(亏损) | | (28,826) | | | (9,021) | | | (73,655) | | | (13,608) | |
减去:合并实体中可归因于非控股权益的全面(亏损)收入 | | (10,114) | | | (1,074) | | | (61,930) | | | 2,207 | |
AB单位持有人应占综合收益 | | $ | 146,354 | | | $ | 255,674 | | | $ | 571,021 | | | $ | 762,788 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司
及附属公司
简明合并合伙人资本变动表
(单位:千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
普通合伙人资本 | | | | | | | |
期初余额 | $ | 40,270 | | | $ | 41,953 | | | $ | 42,850 | | | $ | 41,776 | |
净收入 | 1,752 | | | 2,647 | | | 6,447 | | | 7,764 | |
向普通合伙人分配现金 | (2,149) | | | (2,662) | | | (8,645) | | | (7,981) | |
长期激励薪酬计划活动 | (11) | | | 41 | | | 19 | | | 52 | |
(退役)AB单位,净额 | (14) | | | (532) | | | (823) | | | (164) | |
发行AB单位用于收购CarVal | 1,328 | | | — | | | 1,328 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | 41,176 | | | 41,447 | | | 41,176 | | | 41,447 | |
有限合伙人的资本 | | | | | | | |
期初余额 | 4,082,109 | | | 4,247,060 | | | 4,336,211 | | | 4,229,485 | |
净收入 | 173,428 | | | 262,048 | | | 638,229 | | | 768,632 | |
向单位持有人分配现金 | (212,485) | | | (263,339) | | | (854,213) | | | (789,830) | |
长期激励薪酬计划活动 | (1,099) | | | 4,038 | | | 1,815 | | | 5,189 | |
(退役)AB单位,净额 | (1,537) | | | (52,682) | | | (81,626) | | | (16,351) | |
发行AB单位用于收购CarVal | 131,511 | | | — | | | 131,511 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | 4,171,927 | | | 4,197,125 | | | 4,171,927 | | | 4,197,125 | |
关联公司应收账款 | | | | | | | |
期初余额 | (6,235) | | | (7,799) | | | (8,333) | | | (8,316) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
长期激励薪酬奖励支出 | 134 | | | 541 | | | 474 | | | 700 | |
AB Holding的出资额 | (430) | | | (1,195) | | | 1,328 | | | (837) | |
期末余额 | (6,531) | | | (8,453) | | | (6,531) | | | (8,453) | |
AB控股单位用于长期激励薪酬计划 | | | | | | | |
期初余额 | (121,697) | | | (140,204) | | | (119,470) | | | (57,219) | |
购买AB Holding单位为长期薪酬计划提供资金,净额 | (838) | | | (45,993) | | | (107,295) | | | (121,461) | |
AB单位的退役,净额 | 2,509 | | | 53,163 | | | 84,124 | | | 16,665 | |
长期激励薪酬奖励支出 | 9,176 | | | 6,518 | | | 35,952 | | | 34,025 | |
对拉比信托基金持有的AB控股单位的重新估值 | 860 | | | (4,392) | | | (3,301) | | | (2,918) | |
其他 | (153) | | | — | | | (153) | | | — | |
期末余额 | (110,143) | | | (130,908) | | | (110,143) | | | (130,908) | |
累计其他综合(亏损) | | | | | | | |
期初余额 | (135,164) | | | (98,790) | | | (90,335) | | | (94,203) | |
| | | | | | | |
外币折算调整,税后净额 | (29,159) | | | (9,349) | | | (74,632) | | | (14,351) | |
员工福利相关项目的变动(扣除税项) | 333 | | | 328 | | | 977 | | | 743 | |
| | | | | | | |
期末余额 | (163,990) | | | (107,811) | | | (163,990) | | | (107,811) | |
AB单位持有人应占合伙人资本总额 | 3,932,439 | | | 3,991,400 | | | 3,932,439 | | | 3,991,400 | |
合并实体中不可赎回的非控股权益 | | | | | | | |
期初余额 | — | | | — | | | — | | | — | |
卡瓦尔收购 | 11,208 | | | — | | | 11,208 | | | — | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
期末余额 | 11,208 | | | — | | | 11,208 | | | — | |
总资本 | $ | 3,943,647 | | | $ | 3,991,400 | | | $ | 3,943,647 | | | $ | 3,991,400 | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司及其子公司
现金流量表简明合并报表
(单位:千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2022 | | 2021 |
| | | |
经营活动的现金流: | | | |
净收入 | $ | 582,746 | | | $ | 778,603 | |
| | | |
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整: | | | |
递延销售佣金摊销 | 26,678 | | | 24,866 | |
非现金长期激励性薪酬支出 | 36,426 | | | 34,725 | |
折旧及其他摊销 | 44,702 | | | 33,603 | |
投资未实现亏损 | 47,765 | | | 5,203 | |
公司发起的综合投资基金的投资未实现亏损 | 90,297 | | | 3,878 | |
非现金租赁费用 | 76,050 | | | 74,733 | |
其他,净额 | 20,158 | | | 13,799 | |
资产和负债变动情况: | | | |
证券减少,分开的 | 168,835 | | | 844,939 | |
应收账款(增加) | (224,089) | | | (423,059) | |
投资减少 | 12,253 | | | 24,052 | |
公司发起的综合投资基金的投资减少 | 51,108 | | | 22,505 | |
递延销售佣金(增加) | (6,214) | | | (36,805) | |
(增加)其他资产 | (76,810) | | | (182,775) | |
(减少)公司发起的综合投资基金的其他资产和负债增加,净额 | (41,294) | | | 1,421 | |
应付款(减少) | (75,629) | | | (226,164) | |
应付账款和应计费用增加 | 1,571 | | | 35,107 | |
应计报酬和福利的增加 | 360,817 | | | 462,274 | |
用于解除经营租赁负债的现金支付 | (82,223) | | | (87,662) | |
经营活动提供的净现金 | 1,013,147 | | | 1,403,243 | |
| | | |
投资活动产生的现金流: | | | |
| | | |
| | | |
购买家具、设备和改善租赁设施 | (36,088) | | | (52,074) | |
| | | |
收购业务,获得净现金 | 40,282 | | | (3,793) | |
投资活动提供(用于)的现金净额 | 4,194 | | | (55,867) | |
| | | |
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2022 | | 2021 |
融资活动的现金流: | | | |
(偿还)债务,净额 | (65,000) | | | (285,000) | |
| | | |
| | | |
(减少)应付透支增加 | (19,746) | | | 24,923 | |
分配给普通合伙人和单位持有人 | (862,858) | | | (797,811) | |
(赎回)认购公司发起的综合投资基金中的非控股权益,净额 | (47,345) | | | 13,239 | |
| | | |
| | | |
出资额(对关联公司) | (312) | | | (1,914) | |
| | | |
| | | |
AB Holding用行使补偿期权购买AB Holding单位的收益进行额外投资 | 178 | | | 3,402 | |
购买AB控股单位,为长期激励薪酬计划奖励提供资金,净额 | (107,295) | | | (121,461) | |
| | | |
| | | |
偿还与收购有关的债务债务 | (42,661) | | | — | |
其他 | (1,268) | | | 1,148 | |
用于融资活动的现金净额 | (1,146,307) | | | (1,163,474) | |
| | | |
汇率变动对现金及现金等价物的影响 | (89,665) | | | (15,038) | |
| | | |
| | | |
现金及现金等价物净(减)增 | (218,631) | | | 168,864 | |
截至期初的现金和现金等价物 | 1,376,026 | | | 1,073,906 | |
截至期末的现金和现金等价物 | $ | 1,157,395 | | | $ | 1,242,770 | |
| | | |
非现金投资活动: | | | |
购入资产的公允价值(减去购入的现金分别为4080万美元和280万美元) | $ | 1,050,234 | | | $ | 13,235 | |
记录的递延税项资产的公允价值 | 4,823 | | | — | |
承担负债的公允价值 | 300,381 | | | 1,642 | |
假定的可赎回非控制权益的公允价值 | 13,191 | | | — | |
| | | |
非现金融资活动: | | | |
根据或有付款安排记录的应付款 | 229,571 | | | 7,800 | |
与收购有关的已发行/将发行的股权代价 | 552,196 | | | — | |
请参阅简明合并财务报表附注。
联合伯恩斯坦公司
及附属公司
简明合并财务报表附注
2022年9月30日
(未经审计)
“我们”和“我们的”一词统称为联合伯恩斯坦公司及其子公司(“AB”),或其高级管理人员和员工。同样,“公司”一词指的是AB。这些报表应与AB在截至2021年12月31日的Form 10-K中包括的经审计的综合财务报表一起阅读。
1.业务描述组织和呈报依据
业务描述
我们在全球范围内为广泛的客户提供多元化的投资管理、研究和相关服务。我们的主要服务包括:
·机构服务-通过单独管理的账户、次级咨询关系、结构性产品、集合投资信托基金、共同基金、对冲基金和其他投资工具,为我们的机构客户提供服务,包括私人和公共养老金计划、基金会和捐赠基金、保险公司、世界各地的中央银行和政府,以及公平控股公司(EQH)及其子公司等附属公司。
·零售服务-主要通过AB或附属公司赞助的零售共同基金、与第三方赞助的共同基金的子咨询关系、全球金融中介机构赞助的单独管理账户项目和其他投资工具,为我们的零售客户提供服务。
·私人财富服务-通过单独管理的账户、对冲基金、共同基金和其他投资工具,为我们的私人客户提供服务,包括高净值个人和家庭、信托基金和遗产、慈善基金会、合伙企业、私人和家族企业以及其他实体。
·伯恩斯坦研究服务-为养老基金、对冲基金和共同基金经理等机构投资者提供服务,寻求高质量的基本面研究、量化服务以及股票和上市期权的经纪相关服务。
我们还为我们赞助的共同基金提供分销、股东服务、转让代理服务和行政服务。
我们高质量、深入的研究是我们业务的基础。我们的研究领域包括经济学、基本面股权、固定收益和量化研究。此外,我们在多资产策略、财富管理、环境、社会和公司治理(“ESG”)以及另类投资方面拥有专业知识。
我们提供广泛的投资服务,具备以下专业知识:
·积极管理的股票战略,包括全球和区域投资组合,涵盖资本范围、集中范围和投资战略,包括价值、增长和核心股票;
·积极管理的传统和不受限制的固定收益战略,包括应税和免税战略;
·另类投资,包括对冲基金、基金的基金、直接贷款、房地产和私募股权;
·多种资产解决方案和服务,包括动态资产配置、定制目标日期基金和目标风险基金;
·一些被动的管理,包括索引和增强的索引战略。
组织
截至2022年9月30日,EQH拥有约4.0%的已发行和未偿还单位,代表对联合伯恩斯坦控股公司(简称AB控股单位)有限合伙企业权益的实益所有权转让。联合伯恩斯坦公司(EQH的间接全资子公司,“普通合伙人”)是联合伯恩斯坦控股有限公司(“AB Holding”)和AB的普通合伙人。联合伯恩斯坦公司在AB Holding拥有10万个普通合伙单位,在AB Holding拥有1.0%的普通合伙权益。
截至2022年9月30日,AB的所有权结构如下,包括已发行的有限合伙单位以及普通合伙人1.0%的权益:
| | | | | |
EQH及其子公司 | 62.8 | % |
AB控股 | 36.5 | |
非关联持有人 | 0.7 | |
| 100.0 | % |
包括AB Holding和AB的普通合伙和有限合伙权益,截至2022年9月30日,EQH及其子公司拥有AB约64.3%的经济权益。
陈述的基础
中期简明综合财务报表是根据美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和规定编制的10-Q报表。管理层认为,所有调整都已完成,这些调整只包括正常的经常性调整,是公平陈述中期结果所必需的。编制简明综合财务报表时,管理层须作出若干估计及假设,以影响于简明综合财务报表日期的资产及负债额及或有资产及负债的披露,以及中期报告期内的收入及开支的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。截至2021年12月31日的简明综合财务状况报表来自经审计的财务报表。由于根据美国公认原则及美国证券交易委员会规则,中期财务报表并不需要披露年度财务报表所包含的某些披露,故在该等财务报表中对该等披露予以精简或遗漏。
合并原则
简明综合财务报表包括AB及其主要拥有及/或控制的附属公司,以及AB拥有控股权的被视为可变权益实体(“VIE”)及/或有表决权权益实体(“VOE”)的综合实体。简明综合财务状况表上的非控股权益包括本公司并无直接股权的综合公司发起投资基金部分。合并实体之间的所有重大公司间交易和余额均已注销。
重新分类
某些上期数额已重新分类,以符合本期的列报方式。以前在现金流量表上列报的2021年期间使用权资产(增加)减少和租赁负债增加(减少)的金额现在净列示为“为解除经营租赁负债而支付的现金”。为对2021年期间以前归类为“折旧和其他摊销”的经营活动提供的净收入与净现金进行核对而进行调整的非现金租赁费用,现在在现金流量表上单独归类为“非现金租赁费用”。以前在财务“其他”项下与2021年我们的或有付款安排有关的非现金增值支出已在调整项下重新归类为非现金“其他净额”,以将净收益与经营活动提供的现金净额进行核对。
后续事件
我们评估了截至这些财务报表向美国证券交易委员会提交之日为止的后续事件,没有发现任何后续事件需要在这些财务报表中披露。
2.重大会计政策
商誉
我们的收购按购买法入账,收购成本是根据收购资产的估计公允价值和承担的负债来分配的。购买价格超过收购的可识别资产的公允价值,扣除承担的负债,导致商誉的确认。
2022年7月1日,AB Holding收购了CarVal Investors L.P.(“CarVal”)100%的所有权权益。在收购CarVal(“CarVal收购”)后,AB Holding立即将其在CarVal的100%股权转让给AB,以换取AB单位和一笔应收账款,以供未来支付对价(见附注17收购)。
截至2022年9月30日,简明综合财务状况表上37亿美元的商誉包括2022年第三季度收购CarVal的6.276亿美元,2000年收购桑福德·伯恩斯坦公司(“Bernstein”)的28亿美元,以及各种较小规模收购的2.919亿美元。截至2021年12月31日,简明综合财务状况表上的商誉为31亿美元,其中包括收购伯恩斯坦公司的28亿美元和各种较小收购的2.91亿美元。我们已确定AB只有一个报告部门和报告单位。
截至9月30日,商誉按市值法进行减值测试,其中报告单位的公允价值基于其未经调整的市场估值(AB未偿还单位乘以AB Holding的单价)和假设控制溢价的调整后市场估值(如适用)。公开交易的AB控股单位的价格是对AB单位进行估值的合理起点,因为每个单位代表着我们标的业务中相同的部分权益。于全年内,如发生某些事件或情况变化,商誉之账面值亦会因减值而被检视,以决定是否需要进行中期减值测试。此类情况变化可能包括但不限于AB控股单位价格持续下跌或AB市值下降,表明报告单位的公允价值低于账面价值;AB管理的资产或收入大幅和意外下降;和/或低于预期的单位收益。这些情况的任何变化都可能表明商誉受到损害,但这些事件或情况本身都不会表明商誉受到损害的可能性更大。相反,它们只被认为是考虑减损的触发事件,必须与任何减轻或积极因素结合起来看待。必须对自最近的定量减损测试以来发生的所有事件进行全面评估,以确定报告单位是否更有可能受损。截至2022年9月30日,减值测试表明商誉未减值。
根据ASU 2017-04简化商誉减值测试,商誉减值将是报告单位的账面价值超过其公允价值的金额,但不超过商誉的账面金额。在此指引下,商誉减值测试不再包括管理层对公允价值下降是否是暂时的确定;然而,重要的是管理层对公允价值的确定应反映不断变化的市场状况的影响,包括任何此类变化的严重性和预期持续时间。
无形资产,净额
无形资产主要包括根据收购时的估计公允价值分配给收购投资管理合同的成本,减去累计摊销。无形资产按公允价值确认,一般按直线摊销,其估计使用年限由5年至20年不等。
收购CarVal导致录得3.03亿美元的有限寿命无形资产,主要与投资管理合同和投资者关系有关,可用年限由5年至10年不等(见附注17收购)。截至2022年9月30日,在简明综合财务状况表上,扣除累计摊销后的无形资产净额为3.326亿美元,其中包括3.174亿美元的有限期限无形资产和1520万美元的不定期无形资产,这些无形资产不受其他收购的摊销影响。截至2021年12月31日,简明综合财务状况表上的无形资产(扣除累计摊销后的净额)为4,150万美元,其中包括2,630万美元的有限期限无形资产和1,520万美元的不定期摊销无形资产。
截至2022年9月30日,有限寿命无形资产的账面总额为3.596亿美元,截至2021年12月31日的账面价值为5380万美元,截至2022年9月30日的累计摊销为4220万美元,截至2021年12月31日的累计摊销为2750万美元。
截至2022年9月30日的9个月的摊销费用为1,470万美元,截至2021年9月30日的9个月的摊销费用为450万美元。预计2023年的年度摊销费用约为4930万美元,第二年约为4910万美元,第三年约为4800万美元,第四年约为4660万美元,第五年约为2550万美元。
当事件或环境变化显示账面价值可能无法收回时,我们会定期审核无限期存在的无形资产的减值。如果账面值超过公允价值,我们会进行额外的减值测试,以衡量减值损失的金额(如有)。于2022年第三季度及2021年第三季度,简明综合损益表中并无记入无限期减值的无形资产。
或有付款安排
我们定期就我们的业务合并达成或有付款安排。在这些安排中,我们同意在达到某些业绩目标的范围内向卖方支付额外的考虑。我们在完成业务合并时估计这些潜在未来债务的公允价值,并在我们的简明综合财务状况报表上记录负债。然后,我们将债务与其在测算期内的预期付款金额相加。如果我们的预期付款金额随后发生变化,债务将在当期修改,从而产生收益或损失。预期付款的变动所产生的收益和损失以及这些债务增加到预期付款金额,都反映在我们的简明综合损益表中的或有付款安排中。收购CarVal导致记录了一笔或有对价,如果在六年内实现了某些业绩目标,则应支付2.271亿美元(见附注11公允价值和附注17收购)。
在2022年第三季度和2021年第三季度,综合损益表中没有记录应付或有对价的减值。
最近采用的会计公告或尚未采用的会计公告
2022年第三季度,没有最近通过的会计公告或尚未通过的公告。
3.收入确认
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的收入包括:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:千) |
根据与客户签订的合同: | | | | | | | | |
投资咨询费和服务费 | | | | | | | | |
基本费用 | | $ | 700,809 | | | $ | 758,524 | | | $ | 2,145,307 | | | $ | 2,169,932 | |
按绩效收费 | | 13,755 | | | 18,273 | | | 112,515 | | | 87,955 | |
伯恩斯坦研究服务 | | 91,557 | | | 113,340 | | | 315,806 | | | 338,016 | |
分销收入 | | | | | | | | |
全包管理费 | | 69,717 | | | 89,737 | | | 224,337 | | | 260,992 | |
12b-1 fees | | 16,594 | | | 21,681 | | | 53,547 | | | 62,368 | |
其他经销费 | | 61,649 | | | 59,194 | | | 191,547 | | | 150,390 | |
其他收入 | | | | | | | | |
股东服务费 | | 21,474 | | | 23,495 | | | 66,282 | | | 67,573 | |
Other | | 5,383 | | | 3,526 | | | 13,210 | | | 12,142 | |
| | 980,938 | | | 1,087,770 | | | 3,122,551 | | | 3,149,368 | |
不受与客户签订的合同约束: | | | | | | | | |
扣除利息支出后的股息和利息收入 | | 9,668 | | | 7,834 | | | 31,960 | | | 23,298 | |
投资(亏损)收益 | | (3,861) | | | (2,724) | | | (91,105) | | | 3,385 | |
其他收入 | | 239 | | | (48) | | | 709 | | | 869 | |
| | 6,046 | | | 5,062 | | | (58,436) | | | 27,552 | |
净收入合计 | | $ | 986,984 | | | $ | 1,092,832 | | | $ | 3,064,115 | | | $ | 3,176,920 | |
4.长期激励性薪酬计划
我们维持着几个无资金、无限制的长期激励薪酬计划,根据这些计划,我们通常在第四季度向员工和普通合伙人的董事会成员颁发年度奖励,这些成员没有受雇于我们的公司或我们的任何关联公司(“合资格董事”)。
我们通过在公开市场上购买AB Holding单位或从AB Holding购买新发行的AB Holding单位,然后将这些AB Holding单位放在一个合并的拉比信托中,直到交付或注销,从而为我们的受限AB控股单位奖励提供资金。根据经修订及重订的AB有限合伙协议(“AB合伙协议”),当AB向AB Holding购买新发行的AB控股单位时,AB Holding须使用其从AB收取的款项购买同等数目的新发行AB单位,从而增加其于AB的拥有权百分比。AB在合并拉比信托中持有的控股单位是以信托名义持有的公司资产,可供AB的一般债权人使用。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内,AB控股单位的回购和保留包括以下内容:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:百万) |
购买/保留AB控股单位总额(1) | | — | | | 1.0 | | | 2.6 | | | 2.9 | |
购买/保留AB控股单位支付的现金总额(1) | | $ | 1.0 | | | $ | 50.0 | | | $ | 107.7 | | | $ | 125.7 | |
公开市场申购AB控股单位(一) | | — | | | 0.9 | | | 2.3 | | | 2.3 | |
AB控股单位公开市场购买支付的现金总额(1) | | $ | — | | | $ | 44.9 | | | $ | 92.7 | | | $ | 103.7 | |
(1)以交易日为基础购买的。公开市场购买和保留单位之间的差异反映了在交付长期激励薪酬奖励时从员工手中保留AB控股单位,以满足法定的预扣税要求。
在简明综合现金流量表上反映的AB Holding单位购买量是作为分销再投资选举的一部分,扣除员工购买AB Holding单位后的净额。
每个季度,我们都会考虑是否根据修订后的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)的第10b5-1和10b-18条规则,实施回购AB Holding单位的计划。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受美国证券交易委员会颁布的规定以及计划中规定的某些价格、市场数量和时间限制的约束。我们在2022年第三季度没有通过计划。我们未来可能会采取额外的计划,在公开市场上购买AB Holding Units,以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金,并用于其他公司目的。
于二零二二年及二零二一年首九个月,我们分别向雇员及合资格董事颁发八十万及三百六十万个受限AB控股单位奖。我们使用在适用期间回购的任何AB控股单位和新发行的AB控股单位来资助这些奖励。
于2022年及2021年首九个月内,AB Holding于行使购买AB Holding Units的选择权后,分别发行5,774及143,211个AB Holding单位。AB Holding使用分别从获奖者那里收到的10万美元和340万美元的收益作为行使价的现金支付,以购买同等数量的新发行的AB单位。
5.单位净收入
每单位的基本净收入是通过减去1%的普通合伙权益的净收入,并将剩余的99%除以每个时期未偿还的有限合伙单位的基本加权平均数量得出的。每单位摊薄净收入的计算方法是,将1%的普通合伙权益的净收入减去剩余的99%,再除以每一期间未偿还的有限合伙单位的摊薄加权平均数的总和。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (除按单位金额外,以千计) |
AB单位持有人的净收入 | | $ | 175,180 | | | $ | 264,695 | | | $ | 644,676 | | | $ | 776,396 | |
| | | | | | | | |
加权平均未偿还有限合伙单位--基本单位 | | 272,646 | | | 271,594 | | | 271,675 | | | 272,088 | |
购买AB控股单位的补偿期权的稀释效应 | | — | | | 3 | | | 2 | | | 14 | |
加权平均未清偿有限合伙单位-摊薄 | | 272,646 | | | 271,597 | | | 271,677 | | | 272,102 | |
每AB单位的基本净收入 | | $ | 0.64 | | | $ | 0.96 | | | $ | 2.35 | | | $ | 2.82 | |
每AB单位摊薄净收入 | | $ | 0.64 | | | $ | 0.96 | | | $ | 2.35 | | | $ | 2.82 | |
在截至2022年9月30日或2021年9月30日的三个月和九个月,没有反稀释期权被排除在稀释后净利润之外。
6.现金分配
AB必须将AB合伙协议中定义的所有可用现金流分配给其单位持有人和普通合伙人。可用现金流可以概括为AB从运营中收到的现金流量减去普通合伙人自行决定应由AB保留用于其业务的金额,或加上普通合伙人单独决定应从先前保留的现金流量中释放的金额。
通常,可用现金流是本季度调整后的单位稀释净收入乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。在未来期间,管理层预期可用现金流量将以经调整的稀释后单位净收入为基础,除非管理层经董事会同意决定不应就可用现金流量计算作出一项或多项调整。
2022年10月28日,普通合伙人宣布每个AB单位分配0.72美元,代表截至2022年9月30日的三个月的可用现金流分配。普通合伙人作为其1%的普通合伙企业权益的结果,有权获得每次分配的1%。分配将于2022年11月23日支付给2022年11月7日的记录保持者。
7.根据联邦法规和其他要求将现金和证券分开
截至2022年9月30日和2021年12月31日,分别有13亿美元和15亿美元的美国国库券被隔离在一个特别的储备银行托管账户中,根据交易法规则15C3-3,该账户专为我们的经纪客户服务。
8.投资
投资包括:
| | | | | | | | | | | |
| 9月30日, 2022 | | 十二月三十一日, 2021 |
| (单位:千) |
| | | |
股权证券: | | | |
与长期激励相关的薪酬 | $ | 19,602 | | | $ | 32,237 | |
种子资本 | 105,872 | | | 133,992 | |
其他 | 12,629 | | | 18,243 | |
交易所交易期权 | 4,837 | | | 1,893 | |
对有限合伙对冲基金的投资: | | | |
与长期激励相关的薪酬 | 26,214 | | | 31,602 | |
种子资本 | 16,013 | | | 19,318 | |
定期存款 | 17,298 | | | 21,024 | |
其他 | 9,085 | | | 15,109 | |
总投资 | $ | 211,550 | | | $ | 273,418 | |
截至2022年9月30日和2021年12月31日,与长期激励性薪酬义务相关的总投资分别为4580万美元和6380万美元,包括公司发起的共同基金和对冲基金。对于2009年前授予的长期激励性薪酬奖励,我们通常投资于公司赞助的共同基金和对冲基金,这些基金是由计划参与者名义上选择的,并将它们保存(并继续保持)在一个合并的拉比信托或单独的托管账户中。拉比信托和托管账户使我们能够将这些投资与我们的其他资产分开持有,以偿还我们对参与者的义务。在拉比信托和托管账户中持有的投资仍可供AB的普通债权人使用。
我们投资的对冲基金的标的投资包括股票证券、固定收益证券(包括各种机构和非机构资产证券)、货币、大宗商品和衍生品(包括各种掉期和远期合约)的多头和空头头寸。该等投资按报价市价估值,或如无报价市价,则根据相关基金的定价政策及程序进行公平估值。
我们将种子资本分配给我们的投资团队,以帮助为我们的客户开发新产品和服务。我们的种子资本交易投资的一部分是股权和固定收益产品,主要形式是单独管理的账户投资组合、美国共同基金、卢森堡基金、日本投资信托管理基金或特拉华州商业信托基金。我们还可以将种子资本分配给私募股权基金的投资。关于我们的种子资本投资,上述金额反映了我们不是VIE的主要受益人或持有VOE的控股权的基金。有关我们合并的种子资本投资的说明,请参阅附注14,合并公司发起的投资基金。截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们的种子资本投资总额分别为2.873亿美元和3.79亿美元。对未合并公司发起的投资基金的种子资本投资,如果没有在活跃的交易所上市,但其资产净值与已公布资产净值的基金相当,且没有赎回限制,则使用已公布的资产净值或未公布的资产净值进行估值。
此外,我们还持有公司股票的多头头寸,以及通过我们的期权部门交易的交易所交易多头期权。
截至2022年9月30日和2021年9月30日,ASC 321-10定义的与股权证券有关的未实现收益(亏损)部分如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:千) |
本期间确认的净收益(亏损) | | $ | 2,603 | | | $ | 1,853 | | | $ | (31,275) | | | $ | 14,459 | |
减去:期内出售的权益证券确认的净收益 | | 8,197 | | | 2,902 | | | 17,953 | | | 19,623 | |
持有股权证券期内确认的未实现(亏损) | | $ | (5,594) | | | $ | (1,049) | | | $ | (49,228) | | | $ | (5,164) | |
9.衍生工具
有关本公司综合投资基金持有的衍生工具的披露,请参阅附注14,综合公司赞助投资基金。
我们通过各种期货、远期、期权和掉期交易来对某些种子资本投资进行经济对冲。此外,我们拥有货币远期合约,帮助我们在经济上对冲某些资产负债表的风险敞口。此外,我们的期权柜台还交易多头和空头交易所交易的股票期权。我们不持有根据ASC 815-10衍生工具和对冲规定的正式对冲关系中指定的任何衍生品。
未被指定为对冲工具的衍生工具(不包括与我们下面讨论的期权柜台交易活动有关的衍生工具)截至2022年9月30日和2021年12月31日的名义价值和公允价值如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 公允价值 |
| 名义价值 | | 衍生资产 | | 衍生负债 |
| (单位:千) |
2022年9月30日: | | | | | |
交易所交易期货 | $ | 150,594 | | | $ | 8,053 | | | $ | — | |
货币远期 | 45,300 | | | 4,876 | | | 5,162 | |
利率互换 | 18,727 | | | 430 | | | 372 | |
信用违约互换 | 215,931 | | | 19,699 | | | 6,052 | |
总回报互换 | 49,387 | | | 4,290 | | | — | |
期权掉期 | 50,000 | | | — | | | 172 | |
总衍生品 | $ | 529,939 | | | $ | 37,348 | | | $ | 11,758 | |
| | | | | |
2021年12月31日: | | | | | |
交易所交易期货 | $ | 131,876 | | | $ | 392 | | | $ | 1,186 | |
货币远期 | 66,058 | | | 7,344 | | | 6,980 | |
利率互换 | 13,483 | | | 497 | | | 833 | |
信用违约互换 | 155,757 | | | 6,594 | | | 6,967 | |
总回报互换 | 63,817 | | | 595 | | | 527 | |
期权掉期 | 50,000 | | | — | | | 430 | |
总衍生品 | $ | 480,991 | | | $ | 15,422 | | | $ | 16,923 | |
截至2022年9月30日和2021年12月31日,衍生品资产和负债都包括在我们精简的综合财务状况报表上的经纪人和交易商的应收账款和应付款中。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的衍生工具(不包括我们下面讨论的期权交易活动)的损益在简明综合损益表中确认的投资收益(亏损)如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| (单位:千) |
交易所交易期货 | $ | 9,388 | | | $ | 2,186 | | | $ | 23,342 | | | $ | (1,561) | |
货币远期 | 1,318 | | | 512 | | | 3,600 | | | 1,339 | |
利率互换 | 45 | | | (179) | | | (7) | | | (202) | |
信用违约互换 | (1,079) | | | (91) | | | 5,358 | | | (2,327) | |
总回报互换 | 2,970 | | | (611) | | | 18,401 | | | (4,498) | |
期权掉期 | 1,897 | | | 78 | | | 5,676 | | | 66 | |
衍生工具净收益(亏损) | $ | 14,539 | | | $ | 1,895 | | | $ | 56,370 | | | $ | (7,183) | |
如果衍生金融工具的交易对手不履行义务,我们可能会面临与信贷相关的损失。我们通过信用审查和审批流程将交易对手风险敞口降至最低。此外,我们与场外衍生工具交易对手签订了各种抵押品安排,要求以现金形式质押和接受抵押品。截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们分别持有1600万美元和290万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这种返还现金的义务在我们的简明综合财务状况报表中报告给经纪人和交易商的应付款项中。
虽然名义金额通常被用来衡量衍生品市场的交易量,但它并不被用来衡量信用风险。一般而言,在考虑到净额结算协议的存在及收到的任何抵押品后,我们的衍生工具合约的当前信贷风险仅限于报告日期衍生工具合约的正向估计公允价值净值。具有正值的衍生工具(衍生资产)表明信用的存在。
风险,因为如果合同成交,交易对手会欠我们的。或者,价值为负值的衍生合约(衍生负债)表明,如果合约关闭,我们将欠交易对手钱。一般而言,若与单一交易对手进行多于一笔衍生产品交易,则与该交易对手进行的衍生产品交易存在一项主要净额结算安排,以提供合计净额结算。
我们的某些场外衍生品交易标准化合约(“ISDA主协议”)包含与每个交易对手的信用评级有关的信用风险相关条款。在一些ISDA主协议中,如果交易对手的信用评级,或在某些协议中,我们管理的资产(“AUM”)低于指定的门槛,允许我们或交易对手终止ISDA主协议的违约或终止事件将被触发。在所有规定抵押的协议中,净负债头寸的不同程度的抵押都适用,这取决于交易对手的信用评级。截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们分别向经纪账户交付了零和560万美元的现金抵押品。我们以现金和现金等价物的形式在我们的简明综合财务状况报表中报告这种现金抵押品。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们分别持有480万美元和190万美元的长期交易所交易股票期权,这些期权包括在我们精简的综合财务状况报表中的其他投资中。此外,截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们分别持有20万美元和280万美元的短期交易所交易股票期权,这些期权包括在我们的精简综合财务状况报表上出售的尚未购买的证券中。我们的期权柜台为我们的客户提供股票衍生品策略和执行单一股票、交易所交易基金和指数的交易所交易期权。虽然主要是以机构为基础,但期权部门可能会承诺为客户的交易提供便利。我们的期权部门通过持有抵消的股票头寸来对冲与这一活动相关的风险。在截至2022年9月30日的三个月和九个月,我们确认了股票期权活动的亏损分别为360万美元和1340万美元。在截至2021年9月30日的三个月和九个月,我们确认了股票期权活动的亏损50万美元和收益260万美元。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。
10.抵销资产和负债
有关本公司综合投资基金的抵销资产及负债的披露,请参阅附注14,综合公司发起的投资基金。
截至2022年9月30日和2021年12月31日的资产抵销如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认资产总额 | | 财务状况表中的总金额抵销 | | 财务状况表中列报的资产净额 | | 金融 文书抵押品 | | 现金抵押品 已收到 | | 网络 金额 |
| (单位:千) |
2022年9月30日: | | | | | | | | | | | |
借入的证券 | $ | 73,685 | | | $ | — | | | $ | 73,685 | | | $ | (71,951) | | | $ | — | | | $ | 1,734 | |
衍生品 | $ | 37,348 | | | $ | — | | | $ | 37,348 | | | $ | — | | | $ | (15,965) | | | $ | 21,383 | |
多头交易所交易期权 | $ | 4,837 | | | $ | — | | | $ | 4,837 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 4,837 | |
2021年12月31日: | | | | | | | | | | | |
借入的证券 | $ | 19,899 | | | $ | — | | | $ | 19,899 | | | $ | (18,327) | | | $ | — | | | $ | 1,572 | |
衍生品 | $ | 15,422 | | | $ | — | | | $ | 15,422 | | | $ | — | | | $ | (2,872) | | | $ | 12,550 | |
多头交易所交易期权 | $ | 1,893 | | | $ | — | | | $ | 1,893 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,893 | |
截至2022年9月30日和2021年12月31日的负债抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认负债总额 | | 财务状况表中的总金额抵销 | | 财务状况表中列报的负债净额 | | 金融 文书抵押品 | | 现金抵押品 已承诺 | | 净额 |
| (单位:千) |
2022年9月30日: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
衍生品 | $ | 11,758 | | | $ | — | | | $ | 11,758 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 11,758 | |
交易所交易的空头期权 | $ | 192 | | | $ | — | | | $ | 192 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 192 | |
2021年12月31日: | | | | | | | | | | | |
借出证券 | $ | 23,911 | | | $ | — | | | $ | 23,911 | | | $ | (23,373) | | | $ | — | | | $ | 538 | |
衍生品 | $ | 16,923 | | | $ | — | | | $ | 16,923 | | | $ | — | | | $ | (5,572) | | | $ | 11,351 | |
交易所交易的空头期权 | $ | 2,774 | | | $ | — | | | $ | 2,774 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 2,774 | |
现金抵押品,不论是质押或以衍生工具收取,均不被视为重大,因此,交易对手并不披露。
11.公允价值
有关本公司综合投资基金的公允价值披露,请参阅附注14,综合公司发起投资基金。
公允价值被定义为于计量日期在市场参与者之间的有序交易中为出售资产而收取或为转移负债而支付的价格(即“退出价格”)。公允价值等级的三个主要层次如下:
·第1级--截至报告日期,相同资产或负债的活跃市场报价可用。
·第2级--不活跃的市场报价或截至报告日期可直接或间接观察到的其他定价投入。
·第3级--对公允价值计量具有重要意义且截至报告日期尚未观察到的价格或估值技术。该等金融工具并无双向市场,并以管理层对公允价值的最佳估计计量,而厘定公允价值的投入需要管理层作出重大判断或估计。
按公允价值经常性计量的资产和负债
截至2022年9月30日和2021年12月31日,根据定价可观察性水平对我们的金融工具的估值如下(以千为单位):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV权宜之计(1) | | 其他 | | 总计 |
2022年9月30日: | | | | | | | | | | | |
货币市场 | $ | 162,391 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 162,391 | |
证券隔离(美国国库券) | — | | | 1,335,107 | | | — | | | — | | | — | | | 1,335,107 | |
衍生品 | 8,053 | | | 29,295 | | | — | | | — | | | — | | | 37,348 | |
投资: | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | |
股权证券 | 113,180 | | | 24,680 | | | 120 | | | 123 | | | — | | | 138,103 | |
多头交易所交易期权 | 4,837 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,837 | |
有限合伙对冲基金(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | 42,227 | | | 42,227 | |
| | | | | | | | | | | |
定期存款(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | 17,298 | | | 17,298 | |
其他投资 | 6,107 | | | — | | | — | | | — | | | 2,978 | | | 9,085 | |
总投资 | 124,124 | | | 24,680 | | | 120 | | | 123 | | | 62,503 | | | 211,550 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 294,568 | | | $ | 1,389,082 | | | $ | 120 | | | $ | 123 | | | $ | 62,503 | | | $ | 1,746,396 | |
| | | | | | | | | | | |
已售出但尚未购买的证券: | | | | | | | | | | | |
做空股票--企业 | $ | 51 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 51 | |
交易所交易的空头期权 | 192 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 192 | |
衍生品 | — | | | 11,758 | | | — | | | — | | | — | | | 11,758 | |
或有付款安排 | — | | | — | | | 273,145 | | | — | | | — | | | 273,145 | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 243 | | | $ | 11,758 | | | $ | 273,145 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 285,146 | |
| | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | NAV权宜之计(1) | | 其他 | | 总计 |
2021年12月31日: | | | | | | | | | | | |
货币市场 | $ | 151,156 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 151,156 | |
证券隔离(美国国库券) | — | | | 1,503,828 | | | — | | | — | | | — | | | 1,503,828 | |
衍生品 | 392 | | | 15,030 | | | — | | | — | | | — | | | 15,422 | |
投资: | | | | | | | | | | | |
股权证券 | 144,917 | | | 39,284 | | | 126 | | | 145 | | | — | | | 184,472 | |
多头交易所交易期权 | 1,893 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,893 | |
有限合伙对冲基金(2) | — | | | — | | | — | | | — | | | 50,920 | | | 50,920 | |
| | | | | | | | | | | |
定期存款(3) | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,024 | | | 21,024 | |
其他投资 | 9,094 | | | — | | | — | | | — | | | 6,015 | | | 15,109 | |
总投资 | 155,904 | | | 39,284 | | | 126 | | | 145 | | | 77,959 | | | 273,418 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 307,452 | | | $ | 1,558,142 | | | $ | 126 | | | $ | 145 | | | $ | 77,959 | | | $ | 1,943,824 | |
| | | | | | | | | | | |
已售出但尚未购买的证券: | | | | | | | | | | | |
做空股票--企业 | $ | 1,054 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 1,054 | |
交易所交易的空头期权 | 2,774 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,774 | |
衍生品 | 1,186 | | | 15,737 | | | — | | | — | | | — | | | 16,923 | |
或有付款安排 | — | | | — | | | 38,260 | | | — | | | — | | | 38,260 | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 5,014 | | | $ | 15,737 | | | $ | 38,260 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 59,011 | |
(1)使用资产净值(或其等价物)作为实际权宜之计以公允价值计量的投资。
(2)权益法投资中未按照公认会计准则公允价值计量的被投资人。
(三)未按照公认会计准则公允价值计量的按摊余成本入账的投资。
公允价值等级1中包括的其他投资包括我们对以公允价值衡量的共同基金的投资(截至2022年9月30日和2021年12月31日,分别为610万美元和910万美元)。其他不按公允价值计量的投资包括(I)对一家没有现成公允价值的初创公司的投资(截至2022年9月30日和2021年12月31日,这项投资均为30万美元),(Ii)未根据公认会计准则按公允价值计量的权益法被投资人的投资(在2022年第三季度,我们出售了这项投资,余额减少到零,而截至2021年12月31日为290万美元)。以及(Iii)未根据GAAP公允价值计量的经纪交易商交易所会员(截至2022年9月30日和2021年12月31日分别为270万美元和280万美元)。
我们在下文中介绍了按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法,以及根据估值等级对这类工具进行的一般分类:
·货币市场:我们将多余的现金投资于各种货币市场基金,这些基金根据活跃市场的报价进行估值;这些基金包括在估值层次的第一级。
·国库券:我们持有美国国库券,根据《交易法》第15c3-3条的要求,这些国库券主要被隔离在一个特别的储备银行托管账户中。这些证券根据二级市场上的报价收益率进行估值,并包括在估值等级的第二级。
·股票证券:我们的股票证券主要由公司发起的具有资产净值的共同基金和各种单独管理的投资组合组成,这些投资组合主要由在活跃市场报价的股票和固定收益共同基金组成,这些基金包括在估值层次结构的第一级。此外,一些证券的估值基于来自公认定价供应商的可观察到的投入,这些投入包括在估值层次结构的第二级。
·衍生品:我们持有交易所交易的期货,交易对手包括在估值体系的第一级。此外,我们还持有货币远期合约、利率掉期、信用违约掉期和期权掉期。
以及与交易对手的总回报掉期,基于来自公认定价供应商的可观察输入进行估值,包括在估值层次结构的第二级。
·期权:我们持有交易所交易的多头期权,这些期权包括在估值等级的第一级。
·已售出但尚未购买的证券:已售出但尚未购买的证券,主要反映股票和交易所交易期权的空头头寸,包括在估值等级的第一级。
·或有付款安排:或有付款安排涉及与各种购置有关的或有付款负债。于每个报告日期,吾等根据概率加权平均资产净值及收入预测,使用不可观察到的市场数据资料,估计预期将支付的或有代价的公允价值,该等资料计入估值架构的第三级。
在截至2022年9月30日的9个月内,2级和3级证券之间没有转移。
与按公允价值列账的第三级金融工具(归类为权益证券)有关的账面价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:千) |
期初余额 | | $ | 119 | | | $ | 126 | | | $ | 126 | | | $ | 125 | |
购买 | | — | | | — | | | — | | | — | |
销售额 | | — | | | — | | | — | | | — | |
已实现收益(亏损),净额 | | — | | | — | | | — | | | — | |
未实现收益(亏损),净额 | | 1 | | | 1 | | | (6) | | | 2 | |
截至期末的余额 | | $ | 120 | | | $ | 127 | | | $ | 120 | | | $ | 127 | |
第三级金融工具的已实现和未实现损益计入简明综合损益表的投资损益。
作为本公司收购的一部分,我们可能会达成或有对价安排,作为收购价格的一部分。与按公允价值列账的第三级金融工具(分类为或有付款安排)相关的账面价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:千) |
期初余额 | | $ | 42,436 | | | $ | 37,184 | | | $ | 38,260 | | | $ | 27,750 | |
添加 | | 227,071 | | | — | | | 229,571 | | | 7,800 | |
吸积 | | 3,638 | | | 839 | | | 5,314 | | | 2,473 | |
预算的更改 | | — | | | — | | | — | | | — | |
付款 | | — | | | — | | | — | | | — | |
截至期末的余额 | | $ | 273,145 | | | $ | 38,023 | | | $ | 273,145 | | | $ | 38,023 | |
2022年第三季度,我们收购了CarVal,并记录了2.271亿美元的或有对价负债(见附注17收购)。负债从零到6.5亿美元不等,是基于CarVal在截至2027年12月31日的六年内实现了某些业绩目标。该负债是使用预期收入增长率和贴现率进行估值的。预期收入增长率在3.9%至31.5%之间,加权平均值为14.1%,采用累计收入和收入增长率范围计算。贴现率由4.1%至4.6%不等,加权平均值为4.2%,这是根据或有负债总额和贴现率范围计算的。
截至2022年9月30日,包括收购CarVal在内,预期收入增长率在2.0%至83.9%之间,加权平均为11.5%,使用累计收入和收入增长率范围(不包括收购年度贡献的额外AUM的收入增长)计算。贴现率由1.9%至10.4%不等,加权平均值为4.5%,是根据或有负债总额和贴现率范围计算的。截至2021年9月30日,使用累计收入和一系列收入增长率(不包括来自现有客户贡献的额外AUM的收入增长)计算,预期收入增长率在2.0%至83.9%之间,加权平均为13.0%。贴现率由1.9%至10.4%不等,按或有负债总额和贴现率幅度计算,加权平均数为6.6%。
按公允价值非经常性基础计量的资产和负债
在截至2022年9月30日的九个月或截至2021年12月31日的年度内,我们并无任何按公允价值非经常性减值计量的重大资产或负债。
12.承付款和或有事项
法律诉讼
对于所有重大诉讼事项,我们都会考虑出现负面结果的可能性。如果我们确定负面结果的可能性是可能的,并且损失的金额可以合理地估计,我们就诉讼的预期结果记录估计损失。如果负面结果的可能性是合理的,并且我们可以确定估计的可能损失或超出已累计金额的损失范围(如果有的话),我们将披露该事实以及对可能损失或损失范围的估计。然而,往往很难预测结果或估计可能的损失或损失范围,因为诉讼受到内在不确定性的影响,特别是在原告声称大量或不确定的损害赔偿的情况下。当诉讼处于早期阶段或诉讼非常复杂或范围广泛时,情况也是如此。在这些情况下,我们披露我们无法预测结果或估计可能的损失或损失范围。
AB可能涉及各种事项,包括监管调查、行政诉讼和诉讼,其中一些可能会声称造成重大损害。我们有可能遭受与这些事项有关的损失,但我们目前无法估计任何此类损失。
管理层在咨询法律顾问后,目前认为任何悬而未决或受到威胁的个别事项的结果,或所有这些事项的综合结果,不会对我们的运营结果、财务状况或流动资金产生重大不利影响。然而,任何调查、法律程序或诉讼都有不确定因素;管理层无法确定与任何悬而未决或受到威胁的个别事项有关的进一步发展,或所有这些事项的综合发展是否会对我们未来任何报告期的运营结果、财务状况或流动性产生重大不利影响。
13.租契
我们以各种经营和融资租赁方式租赁办公空间、家具和办公设备。我们目前的租约有一年至15年的剩余租期,其中一些包括延长租约长达五年的选项,还有一些包括在一年内终止租约的选项。自2010年以来,我们已经转租了100多万平方英尺的办公空间。
截至2022年9月30日和2021年12月31日的简明综合财务状况表中包括的租赁如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分类 | | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| | | (单位:千) |
经营租约 | | | | | |
经营性租赁使用权资产 | 使用权资产 | | $ | 372,591 | | | $ | 414,105 | |
经营租赁负债 | 租赁负债 | | 431,913 | | | 482,781 | |
| | | | | |
融资租赁 | | | | | |
财产和设备,毛额 | 使用权资产 | | 17,127 | | | 10,947 | |
使用权资产摊销 | 使用权资产 | | (5,684) | | | (3,072) | |
财产和设备,净额 | | | 11,443 | | | 7,875 | |
融资租赁负债 | 租赁负债 | | 11,431 | | | 7,954 | |
截至2022年9月30日和2021年9月30日的简明综合损益表中包括的租赁费用构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| 分类 | | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | (单位:千) |
经营租赁成本 | 一般和行政 | | $ | 24,491 | | | $ | 23,992 | | | $ | 73,076 | | | $ | 73,039 | |
融资租赁成本: | | | | | | | | | |
使用权资产摊销 | 一般和行政 | | 1,021 | | | 631 | | | 2,845 | | | 1,611 | |
租赁负债利息 | 利息支出 | | 50 | | | 24 | | | 143 | | | 67 | |
融资租赁总成本 | | | 1,071 | | | 655 | | | 2,988 | | | 1,678 | |
可变租赁成本(1) | 一般和行政 | | 9,970 | | | 9,763 | | | 30,125 | | | 29,653 | |
转租收入 | 一般和行政 | | (8,296) | | | (9,550) | | | (26,167) | | | (28,863) | |
净租赁成本 | | | $ | 27,236 | | | $ | 24,860 | | | $ | 80,022 | | | $ | 75,507 | |
(1)可变租赁费用包括营业费用、房地产税和员工停车费。
分租收入指从分租户收到的所有收入。它主要是固定基础租金支付,加上运营费用、房地产税和员工停车费等可变报销。我们的大部分分租户收入来自我们的纽约地铁分租户协议。与基本租金相关的分租客收入以直线方式记录。
租赁负债的到期日如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 经营租约 | | 融资租赁 | | 总计 |
截至十二月三十一日止的年度: | (单位:千) |
2022年(不包括截至2022年9月30日的9个月) | $ | 23,382 | | | $ | 874 | | | $ | 24,256 | |
2023 | 101,940 | | | 3,855 | | | 105,795 | |
2024 | 102,514 | | | 2,944 | | | 105,458 | |
2025 | 35,310 | | | 2,515 | | | 37,825 | |
2026 | 33,829 | | | 1,496 | | | 35,325 | |
此后 | 175,182 | | | 62 | | | 175,244 | |
租赁付款总额 | 472,157 | | | 11,746 | | | 483,903 | |
更少的兴趣 | (40,244) | | | (315) | | | |
租赁负债现值 | $ | 431,913 | | | $ | 11,431 | | | |
我们已经签署了一份2024年开始的租约,涉及纽约市大约166,000平方英尺的空间。我们估计,在20年的租赁期内,我们的基本租金义务(不包括税收、运营费用和公用事业)总额约为3.93亿美元。
| | | | | |
租赁期限和折扣率: | |
加权平均剩余租赁年限(年): | |
经营租约 | 7.38 |
融资租赁 | 3.49 |
加权平均贴现率: | |
经营租约 | 2.67 | % |
融资租赁 | 1.65 | % |
与租赁有关的补充现金流量信息如下:
| | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日的9个月, |
| 2022 | | 2021 |
| (单位:千) |
| | | |
| | | |
| | | |
| | | |
以租赁义务换取的使用权资产(1): | | | |
经营租约 | 32,862 | | | 74,305 | |
融资租赁 | 6,414 | | | 4,840 | |
(1)代表非现金活动,因此不反映在合并现金流量表中。
14.公司发起的综合投资基金
我们定期为新的公司赞助的投资基金提供种子资本。因此,我们可能会在每个季度合并或取消合并各种公司赞助的投资基金。由于我们与每个公司赞助的投资基金相关的风险相似,VIE模式要求的披露是汇总的,例如关于账面金额和资产分类的披露。
我们不需要为公司发起的投资基金提供资金支持,只有这些基金的资产可以用来清偿每个基金自己的债务。我们对公司发起的综合投资基金的损失仅限于我们对这类基金的投资,以及我们从这类基金赚取的管理费。此类基金的股权和债权持有人对AB的资产或AB的一般信用没有追索权。
我们的简明综合财务状况报表中包括的综合VIE和VOE余额如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年12月31日 |
| | (单位:千) |
| | VIES | | VOES | | 总计 | | VIES | | VOES | | 总计 |
现金和现金等价物 | | $ | 21,123 | | | $ | 8 | | | $ | 21,131 | | | $ | 90,326 | | | $ | — | | | $ | 90,326 | |
投资 | | 445,575 | | | 26,045 | | | 471,620 | | | 613,025 | | | — | | | 613,025 | |
其他资产 | | 10,717 | | | 1,572 | | | 12,289 | | | 30,461 | | | — | | | 30,461 | |
总资产 | | $ | 477,415 | | | $ | 27,625 | | | $ | 505,040 | | | $ | 733,812 | | | $ | — | | | $ | 733,812 | |
| | | | | | | | | | | | |
负债 | | $ | 25,769 | | | $ | 1,763 | | | $ | 27,532 | | | $ | 87,000 | | | $ | — | | | $ | 87,000 | |
可赎回的非控股权益 | | 309,941 | | | 1,952 | | | 311,893 | | | 421,169 | | | — | | | 421,169 | |
AB单位持有人应占合伙人资本 | | 141,705 | | | 23,910 | | | 165,615 | | | 225,643 | | | — | | | 225,643 | |
总负债、可赎回的非控股权益和合伙人资本 | | $ | 477,415 | | | $ | 27,625 | | | $ | 505,040 | | | $ | 733,812 | | | $ | — | | | $ | 733,812 | |
在截至2022年9月30日的九个月期间,由于不再拥有控股权,我们解除了五只基金的合并,截至2021年12月31日,我们在这些基金中的种子投资约为6180万美元。
公允价值
现金和现金等价物包括手头现金、活期存款、隔夜商业票据和原始到期日为3个月或更短的高流动性投资。由于这些工具的短期性质,记录价值已确定为接近公允价值。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,根据定价可观察性水平对公司发起的综合投资基金的金融工具的估值如下(以千计):
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 1级 | | 2级 | | 3级 | | | | 总计 |
2022年9月30日: | | | | | | | | | |
投资--VIE | $ | 83,699 | | | $ | 361,876 | | | $ | — | | | | | $ | 445,575 | |
投资-VOES | — | | | 26,045 | | | — | | | | | 26,045 | |
衍生品-VIE | 2,176 | | | 2,452 | | | — | | | | | 4,628 | |
衍生品-VOES | — | | | 9 | | | — | | | | | 9 | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 85,875 | | | $ | 390,382 | | | $ | — | | | | | $ | 476,257 | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | 16,525 | | | 4,851 | | | — | | | | | 21,376 | |
| | | | | | | | | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 16,525 | | | $ | 4,851 | | | $ | — | | | | | $ | 21,376 | |
| | | | | | | | | |
2021年12月31日: | | | | | | | | | |
投资--VIE | $ | 165,415 | | | $ | 444,253 | | | $ | 3,357 | | | | | $ | 613,025 | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | 622 | | | 5,265 | | | — | | | | | 5,887 | |
| | | | | | | | | |
按公允价值计量的总资产 | $ | 166,037 | | | $ | 449,518 | | | $ | 3,357 | | | | | $ | 618,912 | |
| | | | | | | | | |
| | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 16,291 | | | $ | 2,051 | | | $ | — | | | | | $ | 18,342 | |
| | | | | | | | | |
按公允价值计量的负债总额 | $ | 16,291 | | | $ | 2,051 | | | $ | — | | | | | $ | 18,342 | |
有关按公允价值计量的工具所使用的公允价值方法的说明,以及根据估值层次对该等工具进行的一般分类,请参阅附注11。
与公司赞助的综合投资基金内按公允价值列账的第3级金融工具有关的账面价值变动如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:千) |
| | | | | | | | |
期初余额 | | $ | — | | | $ | 210 | | | $ | 3,357 | | | $ | 619 | |
解除合并基金 | | — | | | — | | | (3,351) | | | (717) | |
转接(去话) | | — | | | (202) | | | (6) | | | (212) | |
购买 | | — | | | — | | | 248 | | | 323 | |
销售额 | | — | | | (4) | | | (248) | | | (7) | |
已实现收益,净额 | | — | | | — | | | — | | | 3 | |
未实现(亏损),净额 | | — | | | (4) | | | — | | | (9) | |
| | | | | | | | |
截至期末的余额 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
3级证券主要包括卖方定价、没有评级的公司债券、银行贷款、非机构抵押贷款债券和资产支持证券。
转入和流出公允价值层次的所有级别的资金都反映在期末公允价值中。第三级金融工具的已实现和未实现损益计入简明综合损益表的投资损益。
衍生工具
截至2022年9月30日和2021年12月31日,VIE在其投资组合中分别持有1670万美元和1250万美元(净额)的期货、远期和掉期。在截至2022年9月30日的三个月和九个月里,我们分别确认了这些衍生品的490万美元和1010万美元的亏损。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里,我们分别确认了这些衍生品的150万美元和80万美元的亏损。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,VIE分别持有160万美元和90万美元的应付给贸易对手的现金抵押品。这项返还现金的义务在我们简明的综合财务状况报表中的公司发起的综合投资基金的负债中报告。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,VIE分别向经纪账户提供了560万美元和180万美元的现金抵押品。VIE在我们的简明综合财务状况报表中报告了公司发起的综合投资基金中的现金抵押品、现金和现金等价物。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,VOE在其投资组合中分别持有9211美元(净)和零的期货、远期、期权和掉期。截至2022年9月30日的三个月和九个月,我们没有确认这些衍生品的任何收益或亏损。在截至2021年9月30日的三个月和九个月里,我们分别确认了这些衍生品的零和90万美元的收益。这些损益在简明综合损益表的投资收益(亏损)中确认。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,VOE均未持有应付给贸易对手的现金抵押品。这项返还现金的义务在我们简明的综合财务状况报表中的公司发起的综合投资基金的负债中报告。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,VOE没有在经纪账户中提供现金抵押品。VOES在我们的简明综合财务状况报表中报告公司发起的综合投资基金中的现金抵押品、现金和现金等价物。
抵销资产和负债
截至2022年9月30日和2021年12月31日,公司发起的综合投资基金的衍生资产抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认资产总额 | | 财务状况表中的总金额抵销 | | 财务状况表中列报的资产净额 | | 金融 文书抵押品 | | 现金抵押品 已收到 | | 网络 金额 |
| (单位:千) |
2022年9月30日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 4,628 | | | $ | — | | | $ | 4,628 | | | $ | — | | | $ | (1,649) | | | $ | 2,979 | |
衍生品-VOES | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | 9 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 9 | |
2021年12月31日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 5,887 | | | $ | — | | | $ | 5,887 | | | $ | — | | | $ | (904) | | | $ | 4,983 | |
衍生品-VOES | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
截至2022年9月30日和2021年12月31日,公司发起的综合投资基金的衍生负债抵销情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 已确认负债总额 | | 财务状况表中的总金额抵销 | | 财务状况表中列报的负债净额 | | 金融 文书抵押品 | | 现金抵押品 已承诺 | | 净额 |
| (单位:千) |
2022年9月30日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 21,376 | | | $ | — | | | $ | 21,376 | | | $ | — | | | $ | (5,573) | | | $ | 15,803 | |
衍生品-VOES | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
2021年12月31日: | | | | | | | | | | | |
衍生品-VIE | $ | 18,342 | | | $ | — | | | $ | 18,342 | | | $ | — | | | $ | (1,824) | | | $ | 16,518 | |
衍生品-VOES | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
现金抵押品,不论是质押或以衍生工具收取,均不被视为重大,因此,交易对手并不披露。
非合并VIE
截至2022年9月30日,公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为399亿美元,我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的480万美元投资,我们从这些VIE获得的咨询费应收账款为4680万美元。截至2021年12月31日,公司赞助的非合并VIE投资产品的净资产约为689亿美元;我们最大的亏损风险是我们对这些VIE的880万美元投资,我们从这些VIE收到的咨询费为7570万美元。
15.未清偿单位
截至2022年9月30日的9个月期间,AB单位的变化情况如下:
| | | | | |
截至2021年12月31日的未偿还债务 | 271,453,043 | |
行使的期权 | 5,774 | |
已发放的单位 | 3,926,169 | |
退役单位(1) | (2,805,126) | |
截至2022年9月30日未偿还 | 272,579,860 | |
(1)在截至2022年9月30日的9个月内,我们以私人交易方式购买了2,500个AB单位并将其淘汰。
16. Debt
AB与多家商业银行和其他贷款人拥有8.0亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(“信贷安排”),该安排将于2026年10月13日到期。信贷安排规定本金可能增加,增量总额最高可达2亿美元;任何此类增加均须征得受影响贷款人的同意。该信贷安排可用于AB和Sanford C.Bernstein&Co.,LLC(“SCB LLC”)的商业目的,包括对AB的商业票据计划的支持。AB及SCB LLC均可直接从信贷安排下支取,而管理层亦可不时动用信贷安排。AB已同意为渣打银行有限责任公司在信贷安排下的义务提供担保。
信贷安排包括正面、负面和金融契约,这些契约是此类贷款的惯例,包括对资产处置的限制、对留置权的限制、最低利息覆盖率和最高杠杆率。截至2022年9月30日,我们遵守了这些公约。信贷安排还包括惯例违约事件(视情况有惯例宽限期),包括在违约事件发生时可加速所有未偿还贷款和/或终止贷款人承诺的条款。此外,根据这种规定,一旦发生某些与破产或破产有关的违约事件,信贷机制下的所有应付款项将自动成为立即到期和应付的,贷款人的承诺将自动终止。
吾等可不时借入、偿还及再借入信贷融资项下的款项,直至信贷融资到期为止。我们要求的自愿预付款和承诺减少在任何时候都是允许的,不收取任何费用(与预付任何提取的贷款有关的惯例违约费用除外),并受最低金额要求的限制。信贷安排下的借款按年利率计息,利率将根据AB的信用评级加上以下指数之一进行调整:伦敦银行同业拆借利率、浮动基本利率或联邦基金利率。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们在信贷安排下没有未偿还的金额。此外,在2022年前9个月和2021年全年,我们没有动用信贷安排。
AB还与EQH拥有9.0亿美元承诺的无担保高级信贷安排(“EQH贷款”)。EQH贷款将于2024年11月4日到期,可用于AB的一般业务用途。在EQH贷款机制下的借款,一般按现行的隔夜商业票据利率计算年息。
EQH贷款包含肯定、否定和金融契约,这些契约与AB承诺的银行融资实质上相似。EQH贷款还包括与AB承诺的银行贷款基本类似的常规违约事件,包括在发生违约事件时可以加速所有未偿还贷款和/或贷款人的承诺可以终止的条款。
本行可不时借入、偿还及再借入EQH贷款项下的款项,直至贷款到期为止。在适当的通知下,AB或EQH可随时减少或终止承诺,无需处罚。EQH还可以在我们的普通合伙人的控制权发生变化时立即终止该设施。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,AB在EQH贷款下有6.9亿美元和7.55亿美元的未偿还资金,利率分别约为3.0%和0.2%。EQH贷款的平均每日借款
2022年首9个月及2021年全年分别为6.54亿美元及4.046亿美元,加权平均利率分别约为1.0%及0.2%。
除了EQH贷款外,AB还与EQH有一笔3.00亿美元的未承诺、无担保的高级信贷安排(“EQH未承诺贷款”)。EQH未承诺贷款将于2024年9月1日到期,可用于AB的一般业务用途。EQH无抵押贷款一般按现行隔夜商业票据利率计算年息。EQH未承诺基金包含与EQH基金基本相似的肯定、否定和财务契约。截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们在EQH未承诺贷款下没有未偿还的金额,并且自该贷款成立以来就没有动用过该贷款。
截至2022年9月30日和2021年12月31日,我们没有未偿还的商业票据。商业票据属短期性质,因此,所记录的价值估计为接近公允价值(并被视为公允价值等级中的二级证券)。2022年前9个月和2021年全年的商业票据平均每日借款分别为2.015亿美元和1.57亿美元,加权平均利率分别约为0.9%和0.2%。
AB与一家领先的国际银行有一笔2亿美元的承诺、无担保的高级循环信贷安排(“Revolver”),该贷款于2021年11月16日到期。根据Revolver,2021年全年的平均每日借款为1330万美元,加权平均利率约为1.1%。
此外,渣打银行有限责任公司目前与五家金融机构有五个未承诺的信贷额度。其中四个信用额度允许我们借入总计约3.15亿美元的资金,AB被指定为额外的借款人,而另一个额度没有规定的限额。AB已同意为渣打银行有限责任公司在这些信贷额度下的义务提供担保。截至2022年9月30日和2021年12月31日,渣打银行有限责任公司在这些信贷额度上没有未偿还余额。2022年前9个月和2021年全年的平均每日借款分别为120万美元和4.7万美元,加权平均利率分别约为1.9%和0.9%。
17.收购
2022年7月1日,AB Holding收购了CarVal Investors L.P.(“CarVal”)的100%所有权权益,CarVal是一家全球私人替代投资管理公司,主要专注于机会主义和不良信贷、可再生能源基础设施、专业金融和交通投资,截至收购日,这些投资约占AUM的122亿美元。在AB Holding收购CarVal后,AB Holding立即将其在CarVal的100%股权转让给AB,以换取AB单位和一笔应收账款,以供未来支付对价。收购后,CarVal更名为AB CarVal Investors(简称AB CarVal)。
于收购日期,AB Holding发行了约320万个AB Holding单位(公允价值为1.328亿美元),并记录了4194万美元的应收账款,用于发行额外的AB Holding单位以换取2022年11月1日的AB单位以及对CarVal的相关负债4.194亿美元。AB Holding立即将其在CarVal的100%股权贡献给AB。
AB从AB Holding获得了CarVal的100%股权,发行了约320万个AB单位(公允价值为1.328亿美元),并记录了应支付给AB Holding的4.194亿美元负债,用于于2022年11月1日发行额外的AB单位。AB还记录了一笔2.271亿美元的或有对价(主要以AB单位支付),这是基于CarVal在截至2027年12月31日的六年期间实现了某些业绩目标。如上所述,AB单位已发行或将发行给AB Holding;AB Holding随后发行或将发行等额AB Holding单位与CarVal。收购价格超过可确认净负债1.561亿美元、现金净额4,080万美元和递延税项净资产480万美元的当前公允价值后,确认了6.276亿美元的商誉,并记录了3.03亿美元的有限期限无形资产,这些资产主要与投资管理合同和投资者关系有关,使用年限从5年到10年不等。由于收购CarVal是对一家合伙企业的投资,因此所记录的商誉不能从税务目的中扣除。
下表汇总了在收购之日确定的收购资产和承担的负债金额,以及为收购CarVal而转移的对价(千):
| | | | | |
购买考虑事项摘要: | |
已发行AB控股单位公允价值 | $ | 552,196 | |
或有对价的公允价值 | 227,071 | |
购买总对价 | 779,267 | |
| |
采购价格分配: | |
收购的资产: | |
现金和现金等价物 | $ | 40,777 | |
应收账款净额 | 82,523 | |
投资--其他 | 947 | |
家具、设备和租赁改进,净值 | 2,464 | |
使用权资产 | 16,482 | |
其他资产 | 14,230 | |
递延税项资产 | 4,823 | |
无形资产 | 303,000 | |
商誉 | 627,593 | |
收购的总资产 | 1,092,839 | |
| |
承担的负债: | |
应付账款和应计费用 | (33,134) | |
应计薪酬和福利 | (208,015) | |
债务 | (42,661) | |
租赁负债 | (16,571) | |
合并实体中不可赎回的非控股权益 | (13,191) | |
承担的总负债 | (313,572) | |
| |
取得的净资产 | $ | 779,267 | |
对CarVal的收购并未对我们2022年的收入和收益产生重大影响。因此,我们没有提供补充的形式财务信息。
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
新冠肺炎的影响
AB继续积极关注新冠肺炎的发展及其对员工、业务和运营的影响。新冠肺炎,包括现有和新的变体及其对全球经济的影响,在多大程度上影响AB的业务、流动性、经营业绩和财务状况,将取决于极不确定的未来新冠肺炎发展,包括新冠肺炎的范围和持续时间以及任何恢复期;新冠肺炎变体的出现、传播和严重性;各个国家和地区严重的、不受限制的和/或不断攀升的感染率和住院率;治疗和疫苗的可获得性、采用率和有效性;以及政府当局、中央银行和其他各方未来针对新冠肺炎采取的行动。此外,我们受益于某些调整后的运营费用因新冠肺炎而大幅下降,这通常是由于2020年和2021年期间旅行和娱乐以及客户面对面会议的低迷水平。虽然这些成本在2022年已开始回升,但今年迄今的结果尚未恢复到正常水平,前一年节省的资金并不能预示我们未来的业绩。此外,随着我们的大多数员工继续在混合模式下工作,其中包括每周远程两天的选项,我们注意到与网络安全相关的风险增加,这可能会显著扰乱我们的业务职能。
高管概述
截至2022年9月30日,我们管理的总资产为6127亿美元,与2022年6月30日相比减少341亿美元,或5.3%,与2021年9月30日相比,减少1295亿美元,或17.5%。在2022年第三季度,由于市场贬值358亿美元和净流出105亿美元(机构净流出63亿美元和零售净流出50亿美元,被私人财富净流入8亿美元抵消),资产管理规模减少,但因收购CarVal Investors L.P.(简称CarVal)而增加122亿美元。安盛在2022年第三季度赎回了约39亿美元的低费用固定收益和股票委托,完成了2022年的这些预期赎回。展望未来,任何与AXA相关的赎回或新出售(例如,反映AXA最近对我们某些私人替代战略的承诺)将被视为我们正常业务过程的一部分。在截至2022年9月30日的12个月中,资产管理资产减少的主要原因是市场贬值了1470亿美元,但被收购CarVal增加的122亿美元和57亿美元的净流入(机构净流入50亿美元和私人财富管理净流入26亿美元,被零售净流出19亿美元抵消)部分抵消。不包括45亿美元的AXA赎回,该公司在截至2022年9月30日的12个月中产生了102亿美元的净流入。
2022年第三季度,机构AUM减少111亿美元,降幅3.8%,至2794亿美元,原因是市场贬值170亿美元和净流出63亿美元,但被收购CarVal增加的122亿美元所抵消。机构资金净流出包括17亿美元的AXA赎回。总销售额从2022年第二季度的33亿美元环比下降到2022年第三季度的19亿美元。赎回和终止的金额从12亿美元增加到63亿美元。
由于市场贬值137亿美元和净流出50亿美元,零售AUM在2022年第三季度减少了187亿美元,或7.5%,至2323亿美元。净流出包括22亿美元的AXA赎回。总销售额从2022年第二季度的173亿美元下降到2022年第三季度的138亿美元。赎回及终止合约则由169亿元减少至153亿元。
2022年第三季度,私人财富AUM减少43亿美元,至1010亿美元,降幅4.1%,原因是市场贬值51亿美元,被8亿美元的净流入所抵消。总销售额从2022年第二季度的33亿美元环比增加到2022年第三季度的41亿美元。赎回及终止合约则由45亿元减少至33亿元。
伯恩斯坦研究服务公司2022年第三季度的收入为9160万美元,与2021年第三季度相比下降了2180万美元,降幅为19.2%。这一下降主要是由于欧洲和亚洲的客户交易活动因普遍的宏观经济环境而大幅下降。
2022年第三季度的净收入从2021年第三季度的11亿美元下降到9.87亿美元,降幅为1.058亿美元,降幅为9.7%。减少的主要原因是投资咨询基本费用减少了5770万美元,分销收入减少了2270万美元,伯恩斯坦研究服务公司的收入减少了2180万美元。2022年第三季度的运营费用从2021年第三季度的8.132亿美元增加到8.167亿美元,增幅为350万美元,增幅0.4%。增加的原因是一般和行政费用增加2,290万美元,无形资产摊销增加1,080万美元,借款利息增加400万美元,或有付款安排增加150万美元,但因晋升和服务费用减少3,160万美元以及雇员薪酬和福利支出减少4.1美元而被抵销
百万美元。我们的营业收入从2021年第三季度的2.797亿美元下降到1.703亿美元,减少了1.093亿美元,降幅39.1%,营业利润率从2021年第三季度的25.7%下降到2022年第三季度的18.3%。
市场评论
尽管第三季度开始时出现反弹,但美国股市在第三季度开始走低,标准普尔500指数、道琼斯工业平均指数和纳斯达克指数在第三季度末都出现了负回报。股票和债券市场的波动是由高通胀、美国联邦储备委员会(Federal Reserve)大幅加息、经济衰退风险上升、新冠肺炎的挥之不去的影响以及俄罗斯入侵乌克兰等因素推动的。鉴于市场状况,我们继续预计2022年的利润率将比2021年受到影响,反映出通胀持续上升、我们与增长相关的投资、差旅和娱乐费用反弹以及基于绩效的费用下降。
在英国,股市在第三季度下跌,因为该国宣布了新首相。新政府在9月份宣布了一项财政方案,但市场反应不佳,导致英镑兑美元汇率跌至历史低点。英国2023年的前景是不确定的,大规模刺激措施加上英国退欧后的劳动力供应短缺,为英格兰银行进一步收紧货币政策创造了风险。在中国,房地产和制造业的放缓促使人民中国银行放松了货币政策,与其他央行的紧缩政策背道而驰。新冠肺炎惊人的蔓延削弱了中国的人气,引发了人们对进一步封锁的担忧,因为国家继续奉行对新冠肺炎零容忍的政策。监管机构的打击和与美国地缘政治紧张局势的升级也加剧了中国的不确定性。
与EQH及其子公司的关系
EQH(我们的母公司)及其子公司是我们最大的客户。EQH正在与AB合作,通过在AB投资额外的资产,包括利用AB的更高费用、更长期限的替代产品,来提高EQH保险子公司一般账户的风险调整收益。公平金融人寿保险公司,EQH(“公平金融”)的附属公司,已同意提供100亿美元的永久资本1,以扩大AB的私人非流动性发行,包括私人替代和私人配售。这一资本承诺的部署大约完成了50%,预计将在未来大约两年内继续进行。我们预计来自公平金融的这一预期资本将继续加速我们私人替代业务的有机和无机增长,使我们能够继续为我们的客户、员工、单位持有人和其他利益相关者提供服务。例如,EQH已承诺通过CarVal部署7.5亿美元的资本。
管理的资产
按分销渠道管理的资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日, | | | | |
| 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| (以十亿计) | | |
| | | | | | | |
院校 | $ | 279.4 | | | $ | 327.5 | | | $ | (48.1) | | | (14.7) | % |
零售 | 232.3 | | | 298.8 | | | (66.5) | | | (22.3) | |
私人财富 | 101.0 | | | 115.9 | | | (14.9) | | | (12.8) | |
总计 | $ | 612.7 | | | $ | 742.2 | | | $ | (129.5) | | | (17.5) | % |
1永久资本是指无限期的投资资本,在一定条件下可以退出。尽管公平金融已经表示,它打算随着时间的推移向AB提供这一投资资本,这对两家公司都是有利的,但它没有这样做的约束性承诺。
投资服务处管理的资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至9月30日, | | | | |
| 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| (以十亿计) | | |
权益 | | | | | | | |
主动管理 | $ | 202.9 | | | $ | 260.3 | | | $ | (57.4) | | | (22.1) | % |
被动管理(1) | 52.1 | | | 69.1 | | | (17.0) | | | (24.6) | |
总股本 | 255.0 | | | 329.4 | | | (74.4) | | | (22.6) | |
| | | | | | | |
固定收益 | | | | | | | |
主动管理 | | | | | | | |
应税 | 187.2 | | | 250.9 | | | (63.7) | | | (25.4) | |
免税 | 51.9 | | | 55.3 | | | (3.4) | | | (6.2) | |
| 239.1 | | | 306.2 | | | (67.1) | | | (21.9) | |
被动管理(1) | 9.5 | | | 9.5 | | | — | | | — | |
固定收益总额 | 248.6 | | | 315.7 | | | (67.1) | | | (21.3) | |
| | | | | | | |
备选方案/多资产解决方案(2) | | | | | | | |
主动管理 | 103.8 | | | 92.7 | | | 11.1 | | | 11.9 | |
被动管理(1) | 5.3 | | | 4.4 | | | 0.9 | | | 21.2 | |
总体备选方案/多资产解决方案 | 109.1 | | | 97.1 | | | 12.0 | | | 12.4 | |
总计 | $ | 612.7 | | | $ | 742.2 | | | $ | (129.5) | | | (17.5) | % |
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在股权或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
截至2022年9月30日的3个月、9个月和12个月期间管理的资产变化如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 分销渠道 |
| 院校 | | 零售 | | 私 财富 | | 总计 |
| (以十亿计) |
截至2022年6月30日的余额 | $ | 290.5 | | | $ | 251.0 | | | $ | 105.3 | | | $ | 646.8 | |
长期流动: | | | | | | | |
销售/新客户 | 1.9 | | | 13.8 | | | 4.1 | | | 19.8 | |
赎回/终止 | (6.3) | | | (15.3) | | | (3.3) | | | (24.9) | |
现金流/未再投资股息 | (1.9) | | | (3.5) | | | — | | | (5.4) | |
长期(流出)净流入(1) | (6.3) | | | (5.0) | | | 0.8 | | | (10.5) | |
| | | | | | | |
| | | | | | | |
收购(3) | 12.2 | | | — | | | — | | | 12.2 | |
市场贬值 | (17.0) | | | (13.7) | | | (5.1) | | | (35.8) | |
净变化 | (11.1) | | | (18.7) | | | (4.3) | | | (34.1) | |
截至2022年9月30日的余额 | $ | 279.4 | | | $ | 232.3 | | | $ | 101.0 | | | $ | 612.7 | |
| | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 337.1 | | | $ | 319.9 | | | $ | 121.6 | | | $ | 778.6 | |
长期流动: | | | | | | | |
销售/新客户 | 19.5 | | | 51.7 | | | 13.4 | | | 84.6 | |
赎回/终止 | (9.7) | | | (50.9) | | | (11.6) | | | (72.2) | |
现金流/未再投资股息 | (5.2) | | | (9.0) | | | — | | | (14.2) | |
长期净流入(流出)(1) | 4.6 | | | (8.2) | | | 1.8 | | | (1.8) | |
| | | | | | | |
调整(2) | (0.4) | | | — | | | — | | | (0.4) | |
收购(3) | 12.2 | | | — | | | — | | | 12.2 | |
市场贬值 | (74.1) | | | (79.4) | | | (22.4) | | | (175.9) | |
净变化 | (57.7) | | | (87.6) | | | (20.6) | | | (165.9) | |
截至2022年9月30日的余额 | $ | 279.4 | | | $ | 232.3 | | | $ | 101.0 | | | $ | 612.7 | |
| | | | | | | |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 327.5 | | | $ | 298.8 | | | $ | 115.9 | | | $ | 742.2 | |
长期流动: | | | | | | | |
销售/新客户 | 26.1 | | | 79.3 | | | 18.6 | | | 124.0 | |
赎回/终止 | (13.8) | | | (68.0) | | | (16.0) | | | (97.8) | |
现金流/未再投资股息 | (7.3) | | | (13.2) | | | — | | | (20.5) | |
长期净流入(流出)(1) | 5.0 | | | (1.9) | | | 2.6 | | | 5.7 | |
调整(2) | (0.4) | | | — | | | — | | | (0.4) | |
| | | | | | | |
收购(3) | 12.2 | | | — | | | — | | | 12.2 | |
市场贬值 | (64.9) | | | (64.6) | | | (17.5) | | | (147.0) | |
净变化 | (48.1) | | | (66.5) | | | (14.9) | | | (129.5) | |
截至2022年9月30日的余额 | $ | 279.4 | | | $ | 232.3 | | | $ | 101.0 | | | $ | 612.7 | |
(1)净流量包括截至2022年9月30日的3个月、9个月和12个月期间的39亿美元、45亿美元和45亿美元的AXA赎回。
(2)由于费用结构的变化,2022年第二季度我们管理的总资产中约有4亿美元的机构AUM被移除。
(3)对CarVal的收购在2022年第三季度增加了约122亿美元的机构资产管理。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资服务处 |
| 权益 积极主动 受管 | | 权益 被动地 托管(1) | | 固定 收入 积极主动 管理- 应税 | | 固定 收入 积极主动 管理- 税收-- 免税 | | 固定 收入 被动地 托管(1) | | 备选方案/多资产解决方案(2) | | 总计 |
| (以十亿计) |
截至2022年6月30日的余额 | $ | 223.2 | | | $ | 55.7 | | | $ | 200.9 | | | $ | 53.8 | | | $ | 12.3 | | | $ | 100.9 | | | $ | 646.8 | |
长期流动: | | | | | | | | | | | | | |
销售/新客户 | 8.0 | | | 0.4 | | | 6.1 | | | 3.2 | | | — | | | 2.1 | | | 19.8 | |
赎回/终止 | (9.8) | | | (1.4) | | | (8.2) | | | (3.2) | | | (1.2) | | | (1.1) | | | (24.9) | |
现金流/未再投资股息 | (3.2) | | | 0.1 | | | (1.5) | | | — | | | (0.9) | | | 0.1 | | | (5.4) | |
长期(流出)净流入(3) | (5.0) | | | (0.9) | | | (3.6) | | | — | | | (2.1) | | | 1.1 | | | (10.5) | |
| | | | | | | | | | | | | |
收购(5) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12.2 | | | 12.2 | |
市场贬值 | (15.3) | | | (2.7) | | | (10.1) | | | (1.9) | | | (0.7) | | | (5.1) | | | (35.8) | |
净变化 | (20.3) | | | (3.6) | | | (13.7) | | | (1.9) | | | (2.8) | | | 8.2 | | | (34.1) | |
截至2022年9月30日的余额 | $ | 202.9 | | | $ | 52.1 | | | $ | 187.2 | | | $ | 51.9 | | | $ | 9.5 | | | $ | 109.1 | | | $ | 612.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
截至2021年12月31日的余额 | $ | 287.6 | | | $ | 71.6 | | | $ | 246.3 | | | $ | 57.1 | | | $ | 13.2 | | | $ | 102.8 | | | $ | 778.6 | |
长期流动: | | | | | | | | | | | | | |
销售/新客户 | 36.7 | | | 1.6 | | | 17.2 | | | 12.4 | | | (0.1) | | | 16.8 | | | 84.6 | |
赎回/终止 | (29.5) | | | (1.5) | | | (26.3) | | | (10.5) | | | (1.4) | | | (3.0) | | | (72.2) | |
现金流/未再投资股息 | (7.3) | | | (3.1) | | | (4.9) | | | (0.1) | | | 0.5 | | | 0.7 | | | (14.2) | |
长期(流出)净流入(3) | (0.1) | | | (3.0) | | | (14.0) | | | 1.8 | | | (1.0) | | | 14.5 | | | (1.8) | |
调整(4) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.4) | | | (0.4) | |
收购(5) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12.2 | | | 12.2 | |
市场贬值 | (84.6) | | | (16.5) | | | (45.1) | | | (7.0) | | | (2.7) | | | (20.0) | | | (175.9) | |
净变化 | (84.7) | | | (19.5) | | | (59.1) | | | (5.2) | | | (3.7) | | | 6.3 | | | (165.9) | |
截至2022年9月30日的余额 | $ | 202.9 | | | $ | 52.1 | | | $ | 187.2 | | | $ | 51.9 | | | $ | 9.5 | | | $ | 109.1 | | | $ | 612.7 | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 投资服务处 |
| 权益 积极主动 受管 | | 权益 被动地 托管(1) | | 固定 收入 积极主动 管理- 应税 | | 固定 收入 积极主动 管理- 税收-- 免税 | | 固定 收入 被动地 托管(1) | | 备选方案/多资产解决方案(2) | | 总计 |
| (以十亿计) |
截至2021年9月30日的余额 | $ | 260.3 | | | $ | 69.1 | | | $ | 250.9 | | | $ | 55.3 | | | $ | 9.5 | | | $ | 97.1 | | | $ | 742.2 | |
长期流动: | | | | | | | | | | | | | |
销售/新客户 | 58.5 | | | 2.0 | | | 24.7 | | | 15.9 | | | 3.3 | | | 19.6 | | | 124.0 | |
赎回/终止 | (40.6) | | | (1.6) | | | (37.7) | | | (12.6) | | | (1.5) | | | (3.8) | | | (97.8) | |
现金流/未再投资股息 | (10.0) | | | (6.8) | | | (5.0) | | | (0.2) | | | 0.9 | | | 0.6 | | | (20.5) | |
长期净流入(流出)(3) | 7.9 | | | (6.4) | | | (18.0) | | | 3.1 | | | 2.7 | | | 16.4 | | | 5.7 | |
调整(4) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (0.4) | | | (0.4) | |
收购(5) | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 12.2 | | | 12.2 | |
市场贬值 | (65.3) | | | (10.6) | | | (45.7) | | | (6.5) | | | (2.7) | | | (16.2) | | | (147.0) | |
净变化 | (57.4) | | | (17.0) | | | (63.7) | | | (3.4) | | | — | | | 12.0 | | | (129.5) | |
截至2022年9月30日的余额 | $ | 202.9 | | | $ | 52.1 | | | $ | 187.2 | | | $ | 51.9 | | | $ | 9.5 | | | $ | 109.1 | | | $ | 612.7 | |
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括不包括在股权或固定收益服务中的某些多资产解决方案和服务。
(3)净流量包括截至2022年9月30日的3个月、9个月和12个月期间分别有39亿美元、45亿美元和45亿美元的AXA赎回。
(4)由于费用结构的变化,2022年第二季度,约有4亿美元的替代/多资产解决方案AUM从我们管理的总资产中移除。
(5)对CarVal的收购在2022年第三季度增加了约122亿美元的替代/多资产解决方案AUM。
在截至2022年9月30日的三个月、九个月和十二个月期间,主动管理的投资服务与被动管理的投资服务的长期净流入(流出)情况如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日的期间 |
| 三个月 | | 九个月 | | 12个月 |
| (以十亿计) |
主动管理 | | | | | |
权益 | $ | (5.0) | | | $ | (0.1) | | | $ | 7.9 | |
固定收益 | (3.6) | | | (12.2) | | | (14.9) | |
备选方案/多资产解决方案 | 0.8 | | | 13.3 | | | 14.4 | |
| (7.8) | | | 1.0 | | | 7.4 | |
被动管理 | | | | | |
权益 | (0.9) | | | (3.0) | | | (6.4) | |
固定收益 | (2.1) | | | (1.0) | | | 2.7 | |
备选方案/多资产解决方案 | 0.3 | | | 1.2 | | | 2.0 | |
| (2.7) | | | (2.8) | | | (1.7) | |
长期(流出)净流入总额 | $ | (10.5) | | | $ | (1.8) | | | $ | 5.7 | |
按分销渠道和投资服务划分的平均管理资产如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | (以十亿计) | | | | (以十亿计) | | |
分销渠道: | | | | | | | | | | | | | | | | |
院校 | | $ | 297.0 | | | $ | 331.1 | | | $ | (34.1) | | | (10.3) | % | | $ | 312.8 | | | $ | 323.3 | | | $ | (10.5) | | | (3.2) | % |
零售 | | 250.9 | | | 299.5 | | | (48.6) | | | (16.2) | | | 274.9 | | | 284.1 | | | (9.2) | | | (3.3) | |
私人财富 | | 106.0 | | | 116.8 | | | (10.8) | | | (9.3) | | | 111.6 | | | 112.4 | | | (0.8) | | | (0.7) | |
总计 | | $ | 653.9 | | | $ | 747.4 | | | $ | (93.5) | | | (12.5) | % | | $ | 699.3 | | | $ | 719.8 | | | $ | (20.5) | | | (2.9) | % |
投资服务: | | | | | | | | | | | | | | | | |
主动管理的股权 | | $ | 222.8 | | | $ | 262.8 | | | $ | (40.0) | | | (15.3) | % | | $ | 245.7 | | | $ | 244.2 | | | $ | 1.5 | | | 0.6 | % |
被动管理股权(1) | | 56.7 | | | 70.4 | | | (13.7) | | | (19.4) | | | 61.8 | | | 67.8 | | | (6.0) | | | (8.9) | |
积极管理的固定收益--应纳税 | | 198.9 | | | 252.5 | | | (53.6) | | | (21.2) | | | 216.4 | | | 254.8 | | | (38.4) | | | (15.1) | |
积极管理的固定收益-免税 | | 53.7 | | | 54.9 | | | (1.2) | | | (2.0) | | | 54.7 | | | 53.0 | | | 1.7 | | | 3.2 | |
固定收益被动管理(1) | | 11.3 | | | 9.4 | | | 1.9 | | | 21.2 | | | 12.1 | | | 8.8 | | | 3.3 | | | 37.8 | |
备选方案/多资产解决方案(2) | | 110.5 | | | 97.4 | | | 13.1 | | | 13.4 | | | 108.6 | | | 91.2 | | | 17.4 | | | 19.1 | |
总计 | | $ | 653.9 | | | $ | 747.4 | | | $ | (93.5) | | | (12.5) | % | | $ | 699.3 | | | $ | 719.8 | | | $ | (20.5) | | | (2.9) | % |
(1)包括索引和增强的索引服务。
(2)包括未计入固定收益服务权益的某些多资产解决方案和服务。
与2021年第三季度相比,我们的机构渠道第三季度平均AUM为2970亿美元,减少341亿美元,或10.3%,主要是由于此AUM较2021年9月30日减少481亿美元,或14.7%,至2794亿美元。481亿美元的减少是由于市场贬值649亿美元(其中527亿美元的市场贬值发生在截至2022年3月31日至2022年9月30日的期间),部分被因收购CarVal而增加的122亿美元和50亿美元的净流入所抵消。
与2021年第三季度相比,我们零售渠道第三季度的平均AUM为2509亿美元,减少了486亿美元,或16.2%,主要是因为这一AUM比2021年9月30日减少了665亿美元,或22.3%,至2323亿美元。这665亿美元的减少是由于市场贬值646亿美元(其中531亿美元的市场贬值发生在截至2022年3月31日至2022年9月30日的期间)和19亿美元的净流出。
我们的私人财富渠道第三季度平均AUM为1060亿美元,与2021年第三季度相比减少了108亿美元,或9.3%,主要是由于这一AUM比2021年9月30日减少了149亿美元,或12.8%,至1010亿美元。149亿美元的减少是由于市场贬值175亿美元(其中155亿美元的市场贬值发生在截至2022年3月31日至2022年9月30日的期间),被26亿美元的净流入所抵消。
截至2022年9月30日,某些代表性机构股权和固定收益服务的绝对投资综合回报、费用总额以及相对于基准的相对业绩如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 一年制 | | 3年制(1) | | 5年制(1) |
| | | | | |
全球高收入--对冲(固定收益) | | | | | |
绝对收益 | (15.6) | % | | (1.9) | % | | 0.4 | % |
相对回报(对比彭博巴克莱全球高收益指数-对冲) | 1.1 | | | 0.3 | | | 0.2 | |
Global Plus-对冲(固定收益) | | | | | |
绝对收益 | (12.9) | | | (2.9) | | | 0.3 | |
相对回报(对比彭博巴克莱全球综合指数-对冲) | (0.8) | | | 0.2 | | | — | |
中间市政债券(固定收益) | | | | | |
绝对收益 | (7.4) | | | (0.5) | | | 1.0 | |
相对回报率(vs.理柏空头/Int.混合Muni基金平均) | — | | | 0.6 | | | 0.6 | |
美国增强型战略核心(固定收益) | | | | | |
绝对收益 | (14.9) | | | (2.9) | | | 0.1 | |
相对回报率(对比彭博巴克莱美国综合指数) | (0.3) | | | 0.4 | | | 0.4 | |
新兴市场债务(固定收益) | | | | | |
绝对收益 | (25.5) | | | (6.3) | | | (3.0) | |
相对回报(vs.JPM EMBI Global/JPM EMBI) | (3.3) | | | (0.2) | | | (0.7) | |
可持续全球主题(公平) | | | | | |
绝对收益 | (27.5) | | | 8.2 | | | 8.1 | |
相对回报率(与摩根士丹利资本国际ACWI指数) | (6.8) | | | 4.5 | | | 3.7 | |
国际战略核心股权(股权) | | | | | |
绝对收益 | (21.2) | | | (1.7) | | | 0.6 | |
相对回报(与摩根士丹利资本国际EAFE指数) | 3.9 | | | 0.1 | | | 1.5 | |
美国中小盘股价值(股权) | | | | | |
绝对收益 | (16.3) | | | 5.8 | | | 4.2 | |
相对回报率(对比罗素2500价值指数) | (0.9) | | | 1.3 | | | 0.4 | |
美国战略价值(股权) | | | | | |
绝对收益 | (9.0) | | | 5.5 | | | 4.3 | |
相对回报率(对比罗素1000价值指数) | 2.4 | | | 1.2 | | | (1.0) | |
美国小盘股增长(股权) | | | | | |
绝对收益 | (39.1) | | | 5.0 | | | 8.7 | |
相对收益(对比罗素2000增长指数) | (9.9) | | | 2.1 | | | 5.1 | |
美国大盘股增长(股权) | | | | | |
绝对收益 | (23.8) | | | 9.6 | | | 12.2 | |
相对回报(对比罗素1000增长指数) | (1.2) | | | (1.1) | | | — | |
美国中小企业成长型(股权) | | | | | |
绝对收益 | (35.9) | | | 5.7 | | | 8.2 | |
相对回报率(对比罗素2500增长指数) | (6.5) | | | 0.9 | | | 1.9 | |
集中的美国增长(股票) | | | | | |
绝对收益 | (21.3) | | | 7.0 | | | 11.0 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | (5.8) | | | (1.1) | | | 1.8 | |
| | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 一年制 | | 3年制(1) | | 5年制(1) |
选择美国股权(Equity) | | | | | |
绝对收益 | (11.4) | | | 10.2 | | | 10.6 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | 4.1 | | | 2.1 | | | 1.3 | |
战略股权(股权) | | | | | |
绝对收益 | (16.5) | | | 6.8 | | | 7.9 | |
相对回报率(对比罗素3000指数) | 1.1 | | | (0.9) | | | (0.7) | |
全球核心股权(股权) | | | | | |
绝对收益 | (23.8) | | | 1.3 | | | 4.6 | |
相对回报率(与摩根士丹利资本国际ACWI指数) | (3.2) | | | (2.5) | | | 0.1 | |
美国战略核心股权(Equity) | | | | | |
绝对收益 | (10.0) | | | 5.7 | | | 8.8 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | 5.5 | | | (2.4) | | | (0.4) | |
精选美国股票多头/空头(替代方案) | | | | | |
绝对收益 | (4.2) | | | 8.2 | | | 8.4 | |
相对回报率(对比标准普尔500指数) | 11.3 | | | — | | | (0.9) | |
(1)反映年化回报。
综合经营成果
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | (除按单位金额外,以千计) |
净收入 | | $ | 986,984 | | | $ | 1,092,832 | | | $ | (105,848) | | | (9.7) | % | | $ | 3,064,115 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | (112,805) | | | (3.6) | % |
费用 | | 816,679 | | | 813,182 | | | 3,497 | | | 0.4 | | | 2,452,760 | | | 2,353,063 | | | 99,697 | | | 4.2 | |
营业收入 | | 170,305 | | | 279,650 | | | (109,345) | | | (39.1) | | | 611,355 | | | 823,857 | | | (212,502) | | | (25.8) | |
所得税 | | 5,239 | | | 16,029 | | | (10,790) | | | (67.3) | | | 28,609 | | | 45,254 | | | (16,645) | | | (36.8) | |
净收入 | | 165,066 | | | 263,621 | | | (98,555) | | | (37.4) | | | 582,746 | | | 778,603 | | | (195,857) | | | (25.2) | |
合并实体非控股权益应占净(亏损)收入 | | (10,114) | | | (1,074) | | | (9,040) | | | N/m | | (61,930) | | | 2,207 | | | (64,137) | | | N/m |
AB单位持有人的净收入 | | $ | 175,180 | | | $ | 264,695 | | | $ | (89,515) | | | (33.8) | | | $ | 644,676 | | | $ | 776,396 | | | $ | (131,720) | | | (17.0) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每AB单位摊薄净收入 | | $ | 0.64 | | | $ | 0.96 | | | $ | (0.32) | | | (33.3) | | | $ | 2.35 | | | $ | 2.82 | | | $ | (0.47) | | | (16.7) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
每AB单位的分布 | | $ | 0.72 | | | $ | 0.96 | | | $ | (0.24) | | | (25.0) | | | $ | 2.49 | | | $ | 2.81 | | | $ | (0.32) | | | (11.4) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
营业利润率(1) | | 18.3 | % | | 25.7 | % | | | | | | 22.0 | % | | 25.9 | % | | | | |
(1)营业收入,不包括可归因于非控股权益的净(亏损)收入占净收入的百分比。
截至2022年9月30日的三个月,AB单位持有人的净收入比截至2021年9月30日的三个月减少了8950万美元,降幅为33.8%。减少的主要原因是(以百万计):
| | | | | |
较低的基础咨询费 | $ | (57.7) | |
更高的一般和行政费用 | (22.9) | |
较低的分销收入 | (22.7) | |
伯恩斯坦研究服务收入下降 | (21.8) | |
较高的无形资产摊销 | (10.8) | |
更低的绩效费用 | (4.5) | |
更低的促销和服务费用 | 31.6 | |
降低所得税支出 | 10.8 | |
合并实体因非控股权益造成的净亏损增加 | 9.0 | |
其他 | (0.5) | |
| $ | (89.5) | |
截至2022年9月30日的9个月,AB单位持有人的净收入比截至2021年9月30日的9个月减少了1.317亿美元,降幅17.0%。减少的主要原因是(以百万计):
| | | | | |
更高的一般和行政费用 | $ | (96.8) | |
更高的投资损失 | (94.5) | |
较低的基础咨询费 | (24.6) | |
伯恩斯坦研究服务收入下降 | (22.2) | |
较高的无形资产摊销 | (10.1) | |
更高的借款利息 | (5.6) | |
较低的分销收入 | (4.3) | |
合并实体因非控股权益造成的净亏损增加 | 64.1 | |
更高的绩效费用 | 24.6 | |
降低所得税支出 | 16.6 | |
更高的净股息和利息收入 | 8.7 | |
降低员工薪酬和福利支出 | 8.2 | |
更低的促销和服务费用 | 6.3 | |
其他 | (2.1) | |
| $ | (131.7) | |
未偿还单位;单位回购
每个季度,我们都会考虑是否根据修订后的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)的第10b5-1和10b-18条规则,实施回购AB Holding单位的计划。这类计划允许一家公司在可能因自我强加的交易禁售期或因为拥有重大非公开信息而被阻止回购股票的时候回购股票。我们选择的每个经纪人都有权根据计划中规定的条款和限制代表我们回购AB Holding单位。回购受美国证券交易委员会颁布的规定以及计划中规定的某些价格、市场数量和时间限制的约束。我们在2022年第三季度没有通过计划。我们未来可能会采取更多计划,参与公开市场购买AB Holding Units,以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金,并用于其他公司目的。
现金分配
我们被要求将AB合伙协议中定义的所有可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。可用现金流通常是本季度调整后的单位稀释净收入乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。未来期间,管理层预期可用现金流量将继续以经调整的稀释后单位净收入为基础,除非管理层经董事会同意决定不应就可用现金流量计算作出一项或多项调整。有关可用现金流的说明,请参阅第1项所载综合财务报表附注6。
管理运营指标
我们提供非GAAP衡量标准“调整后的净收入”、“调整后的营业收入”和“调整后的营业利润率”,因为它们是管理层在评估和比较当期经营业绩时使用的主要经营指标。管理层主要使用这些指标来评估业绩,因为它们更清楚地反映了我们的经营业绩,并使管理层能够看到长期趋势,而不会主要由与长期激励薪酬相关的按市值计价调整、房地产费用和其他调整项目造成的扭曲。同样,我们相信这些管理运营指标有助于投资者更好地了解我们业绩的潜在趋势,从而为投资者提供有价值的视角。
这些非公认会计准则计量是对净收入、营业收入和营业收入的补充,而不是替代。
利润率,它们可能无法与其他公司提出的非GAAP衡量标准相提并论。管理层使用美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)和非公认会计原则来评估我们的财务业绩。非GAAP衡量标准本身可能会构成限制,因为它们不包括我们的所有收入和支出。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (除按单位金额外,以千计) |
净收入,以美国公认会计原则为基础 | | $ | 986,984 | | | $ | 1,092,832 | | | $ | 3,064,115 | | | $ | 3,176,920 | |
调整: | | | | | | | | |
与分配相关的调整: | | | | | | | | |
分销收入 | | (147,960) | | | (170,612) | | | (469,431) | | | (473,750) | |
投资顾问服务费 | | (12,385) | | | (25,530) | | | (44,027) | | | (68,542) | |
直通调整: | | | | | | | | |
投资顾问服务费 | | (11,367) | | | (4,017) | | | (57,386) | | | (12,615) | |
其他收入 | | (10,505) | | | (9,359) | | | (28,905) | | | (28,119) | |
合并后的公司赞助基金的影响 | | 8,837 | | | 968 | | | 59,948 | | | (3,629) | |
激励性薪酬相关项目 | | 427 | | | (684) | | | 9,806 | | | (5,055) | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
调整后的净收入 | | $ | 814,031 | | | $ | 883,598 | | | $ | 2,534,120 | | | $ | 2,585,210 | |
| | | | | | | | |
营业收入,按美国公认会计原则计算 | | $ | 170,305 | | | $ | 279,650 | | | $ | 611,355 | | | $ | 823,857 | |
调整: | | | | | | | | |
房地产 | | (206) | | | (985) | | | (618) | | | (2,956) | |
激励性薪酬相关项目 | | 622 | | | 220 | | | 3,030 | | | 135 | |
EQH奖励补偿 | | 133 | | | 540 | | | 472 | | | 700 | |
| | | | | | | | |
与收购相关的费用 | | 23,412 | | | 217 | | | 39,029 | | | 419 | |
| | | | | | | | |
非公认会计原则调整小计 | | 23,961 | | | (8) | | | 41,913 | | | (1,702) | |
减去:合并实体非控股权益应占净(亏损)收入 | | (10,114) | | | (1,074) | | | (61,930) | | | 2,207 | |
调整后的营业收入 | | 204,380 | | | 280,716 | | | 715,198 | | | 819,948 | |
调整后的所得税 | | 6,296 | | | 16,085 | | | 33,474 | | | 45,015 | |
调整后净收益 | | $ | 198,084 | | | $ | 264,631 | | | $ | 681,724 | | | $ | 774,933 | |
| | | | | | | | |
按公认会计准则计算的每AB单位稀释后净收益 | | $ | 0.64 | | | $ | 0.96 | | | $ | 2.35 | | | $ | 2.82 | |
非公认会计原则调整的影响 | | 0.08 | | | — | | | 0.13 | | | — | |
调整后稀释后每AB单位净收益 | | $ | 0.72 | | | $ | 0.96 | | | $ | 2.48 | | | $ | 2.82 | |
| | | | | | | | |
营业利润率,以公认会计原则为基础 | | 18.3 | % | | 25.7 | % | | 22.0 | % | | 25.9 | % |
非公认会计原则调整的影响 | | 6.8 | | | 6.1 | | | 6.2 | | | 5.8 | |
调整后的营业利润率 | | 25.1 | % | | 31.8 | % | | 28.2 | % | | 31.7 | % |
截至2022年9月30日的三个月,调整后的营业收入比截至2021年9月30日的三个月减少7630万美元,降幅27.2%,主要原因是投资咨询基本费减少4890万美元,伯恩斯坦研究服务收入减少2180万美元,一般和行政费用增加890万美元,绩效费用减少820万美元,借款利息增加400万美元,促销和服务费用增加300万美元,这部分被本年度的投资收益与上年980万美元的投资亏损所抵消。员工薪酬和福利支出(不包括与长期激励薪酬相关项目的影响)减少700万美元,无形资产摊销减少140万美元。
截至2022年9月30日的9个月,调整后的营业收入比截至2021年9月30日的9个月减少1.048亿美元,降幅12.8%,主要原因是一般和行政费用增加3440万美元,伯恩斯坦研究服务收入减少2220万美元,促销和服务费用增加2180万美元,业绩费用减少1520万美元,投资咨询基数费用减少590万美元,借款利息增加560万美元。与上年470万美元的投资收益和210万美元的净股息和利息收入相比,本年度的投资亏损被430万美元的无形资产摊销减少所部分抵消
或有付款安排250万美元,雇员薪酬和福利支出减少130万美元(不包括与长期激励薪酬有关的项目的影响)。
调整后的净收入
调整后的净收入减少,以不包括公司的所有分销收入,这些收入在综合损益表中作为单独的项目记录,以及用于支付分销和服务费用的投资咨询服务费的一部分。对于某些产品,根据不同的安排,我们收取一定的分销费用并转嫁给第三方客户中介机构,而对于其他产品,我们收取投资咨询服务费,一部分转嫁给第三方客户中介机构。在这两种安排中,第三方客户中介拥有与客户的关系,并负责执行服务并代表我们将产品分发给客户。我们相信,抵消分销收入和某些投资咨询服务费对我们的投资者和我们财务报表的其他用户是有用的,因为这种列报适当地反映了这些成本的性质,即向代表我们赞助的共同基金和/或这些基金的股东履行职能的第三方支付的传递款项。与分销相关的调整在每个期间都会根据销售的投资产品类型以及期间的平均资产净值而波动。此外,我们还调整了递延销售佣金摊销的分销收入,因为随着时间的推移,这些成本将抵消这些收入。
我们根据转账成本调整投资咨询和服务费以及其他收入,主要与我们的转让代理和股东服务费有关。这些费用不影响营业收入,因此我们将它们排除在调整后的净收入之外。
我们对合并公司发起的投资基金的收入影响进行调整,方法是剔除合并后的公司发起投资基金的收入,并计入AB从此类合并公司发起的投资基金中收取的费用,以及AB在合并中注销的此类合并公司发起投资基金的投资收益和亏损。
此外,调整后的净收入主要不包括投资收益和损失以及与员工长期激励薪酬相关投资的股息和利息。
调整后的营业收入
经调整营业收入是指按美国公认会计原则计算的营业收入,不包括(1)房地产费用(信贷)、(2)与员工长期激励薪酬相关投资相关的投资损益(以及股息和利息)对净收入和薪酬支出的影响、(3)我们高级管理层的EQH奖励薪酬(如下所述)、(4)收购相关支出和(5)合并公司赞助投资基金的影响。
2019年第四季度至2020年第四季度发生的房地产费用(信用),虽然不包括在费用(信用)记录期间,但在剩余适用租赁期内按比例计入。
在2009年前,相当大一部分员工薪酬是长期激励薪酬奖励的形式,名义上投资于AB投资服务,通常在四年内授予。AB在经济上通过购买并在资产负债表上持有这些投资来对冲对市场波动的风险敞口。截至2012年年底,所有这类投资均已归属,并已交付给参与方,但参与方选择长期延期的投资除外。这些投资的价值波动也会影响薪酬支出,在损益表上计入投资损益。管理层认为,在计算经调整的营业收入和经调整的营业利润率时,反映从经济上对冲这些投资的市场风险所取得的抵销是有用的。非公认会计准则计量主要不包括收入和薪酬支出中包括的损益、股息和员工长期激励薪酬相关投资的利息。
EQH董事会授予我们的首席执行官Seth Bernstein与EQH首次公开募股相关的股权奖励。此外,还向伯恩斯坦先生和AB高级管理层的其他成员颁发了股权奖,以表彰他们是EQH管理委员会的成员。这些个人未来可能会从EQH获得与他们在管理委员会的服务相关的额外股权或现金补偿。EQH授予这些个人的任何奖励都作为补偿费用记录在AB的综合损益表中。与这些奖励相关的补偿费用已被排除在我们的非GAAP衡量标准之外,因为它们是非现金的,是基于EQH的财务业绩,而不是AB的财务业绩。
与收购相关的费用被排除在外,因为在比较各时期的财务业绩和与行业同行的财务业绩时,它们不被视为我们核心运营业绩的一部分。与收购相关的费用包括专业费用和记录与收购相关的或有付款安排的估计变化。从2022年第一季度开始,与收购有关的费用还包括某些与补偿有关的费用、为取得的合同摊销无形资产以及与或有付款安排有关的增值费用。
我们通过剔除合并后的公司发起的基金的收入和支出,并计入在合并中扣除的AB的收入和支出,对合并某些公司发起的投资基金的运营收入影响进行了调整。我们还排除了我们不拥有的有限合伙人权益。
每AB单位调整后净收入和调整后稀释后净收入
如前所述,我们的季度分配通常是本季度调整后的单位稀释净收入(来自调整后的净收入)乘以季度末普通和有限合伙企业权益的数量。在计算调整后净收益时使用的调整后所得税是使用经非公认会计原则所得税调整后的公认会计原则有效税率计算的。
调整后的营业利润率
调整后的营业利润率使我们能够在不同时期监控我们的财务业绩和效率,而不会出现上文讨论调整后的营业收入时所述的波动,并在更好地反映我们核心业务表现的基础上将我们的业绩与行业同行进行比较。调整后的营业利润率是调整后的营业收入除以调整后的净收入得出的。
净收入
净收入的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | (单位:千) | | | | (单位:千) | | |
投资咨询费和服务费: | | | | | | | | | | | | | | | | |
机构: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | $ | 155,846 | | | $ | 136,076 | | | $ | 19,770 | | | 14.5 | % | | $ | 426,904 | | | $ | 402,176 | | | $ | 24,728 | | | 6.1 | % |
按绩效收费 | | 3,895 | | | 2,993 | | | 902 | | | 30.1 | | 53,734 | | | 9,907 | | | 43,827 | | | N/m |
| | 159,741 | | | 139,069 | | | 20,672 | | | 14.9 | | | 480,638 | | | 412,083 | | | 68,555 | | | 16.6 | |
零售业: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | 319,358 | | | 374,975 | | | (55,617) | | | (14.8) | | | 1,017,999 | | | 1,052,961 | | | (34,962) | | | (3.3) | |
按绩效收费 | | 30 | | | 334 | | | (304) | | | (91.0) | | | 1,080 | | | 34,810 | | | (33,730) | | | (96.9) | |
| | 319,388 | | | 375,309 | | | (55,921) | | | (14.9) | | | 1,019,079 | | | 1,087,771 | | | (68,692) | | | (6.3) | |
私人财富: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | 225,605 | | | 247,473 | | | (21,868) | | | (8.8) | | | 700,404 | | | 714,795 | | | (14,391) | | | (2.0) | |
按绩效收费 | | 9,830 | | | 14,946 | | | (5,116) | | | (34.2) | | | 57,701 | | | 43,238 | | | 14,463 | | | 33.4 | |
| | 235,435 | | | 262,419 | | | (26,984) | | | (10.3) | | | 758,105 | | | 758,033 | | | 72 | | | — | |
共计: | | | | | | | | | | | | | | | | |
基本费用 | | 700,809 | | | 758,524 | | | (57,715) | | | (7.6) | | | 2,145,307 | | | 2,169,932 | | | (24,625) | | | (1.1) | |
按绩效收费 | | 13,755 | | | 18,273 | | | (4,518) | | | (24.7) | | | 112,515 | | | 87,955 | | | 24,560 | | | 27.9 | |
| | 714,564 | | | 776,797 | | | (62,233) | | | (8.0) | | | 2,257,822 | | | 2,257,887 | | | (65) | | | — | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
伯恩斯坦研究服务公司 | | 91,557 | | | 113,340 | | | (21,783) | | | (19.2) | | | 315,806 | | | 338,016 | | | (22,210) | | | (6.6) | |
分销收入 | | 147,960 | | | 170,612 | | | (22,652) | | | (13.3) | | | 469,431 | | | 473,750 | | | (4,319) | | | (0.9) | |
股息和利息收入 | | 30,437 | | | 8,794 | | | 21,643 | | | N/m | | 64,424 | | | 26,136 | | | 38,288 | | | 146.5 | |
投资(亏损)收益 | | (3,861) | | | (2,724) | | | (1,137) | | | 41.7 | | (91,105) | | | 3,385 | | | (94,490) | | | N/m |
其他收入 | | 27,096 | | | 26,973 | | | 123 | | | 0.5 | | | 80,201 | | | 80,584 | | | (383) | | | (0.5) | |
总收入 | | 1,007,753 | | | 1,093,792 | | | (86,039) | | | (7.9) | | | 3,096,579 | | | 3,179,758 | | | (83,179) | | | (2.6) | |
减去:利息支出 | | 20,769 | | | 960 | | | 19,809 | | | N/m | | 32,464 | | | 2,838 | | | 29,626 | | | N/m |
净收入 | | $ | 986,984 | | | $ | 1,092,832 | | | $ | (105,848) | | | (9.7) | | | $ | 3,064,115 | | | $ | 3,176,920 | | | $ | (112,805) | | | (3.6) | |
投资咨询费和服务费
投资咨询和服务费是我们收入的最大组成部分。这些费用通常以截至指定日期的AUM价值的百分比计算,或以适用结算期的平均AUM价值的百分比计算,并因投资服务类型、账户规模和我们为特定客户管理的资产总额而异。因此,手续费收入通常随着资产管理规模的增加或减少而增加或减少,并受到市场升值或贬值、新客户账户或客户向现有账户贡献额外资产、从客户账户中提取和终止资产、购买和赎回共同基金份额、不同收费结构的账户或产品之间的资产转移以及收购的影响。我们实现的平均基点(投资咨询费和服务费除以平均AUM)一般约为30至105个基点,主动管理的股票服务约为10至70个基点,主动管理的固定收益服务约为2至45个基点
被动管理的服务。其他服务实现的平均基点可能从某些机构第三方管理服务的3个基点到某些零售和私人财富替代服务的100个基点以上。这些范围包括为我们的私人财富客户提供的全包费用安排(包括投资管理、交易执行和其他服务)。
我们使用已建立的基于市场的估值方法和公平估值(不可观测市场)方法来计算AUM。基于市场的估值方法包括:交易活跃的上市股票、期权和期货交易所的最后销售/结算价格;固定收益、资产支持或抵押贷款支持发行的公认定价供应商的评估出价;信用违约掉期的公认定价供应商和经纪商的中间价;以及其他衍生产品的定价供应商和经纪商的报价或利差。公平估值方法包括:贴现现金流模型或经我们的估值委员会确认和批准的任何其他方法(有关我们的估值委员会的更多信息,请参阅下一段)。只有在无法使用基于市场的估值方法对资产管理规模进行估值的情况下,才使用公允估值方法,例如在私募股权或非流动性证券的情况下。
估值委员会由高级人员和雇员组成,负责监督客户和AB投资组合中所有投资的定价和估值。估值委员会通过了一份定价政策声明,说明了适用于对这些投资组合中的投资进行定价和估值的原则和政策。我们还有一个定价小组,它向估值委员会报告,并负责监督所有投资的定价过程。
我们有时会向客户收取绩效费用。在这些情况下,我们收取基本咨询费,并有资格赚取额外的基于业绩的费用或奖励分配,该费用或奖励分配按绝对投资结果的百分比计算,或按特定时间段内超过规定基准的投资结果的百分比计算。一些绩效收费包括高水位条款,该条款通常规定,如果客户账户相对于其业绩目标(无论是绝对的还是相对于指定基准)表现不佳,它必须收回这种表现不佳的表现,然后我们才能收取未来的绩效费用。因此,如果我们未能实现特定时期的业绩目标,我们将无法赚取该时期的绩效费用,对于具有高水位拨备的账户,我们未来赚取绩效费用的能力将受到损害。我们有资格从我们为机构客户、私人财富客户和零售客户管理的资产的9.6%、9.9%和0.5%(总计占我们资产规模的6.2%)中赚取绩效费用。
截至2022年9月30日的三个月,我们的投资咨询和服务费比截至2021年9月30日的三个月减少了6220万美元,降幅为8.0%,原因是基本费用减少了5770万美元,降幅为7.6%,绩效费用减少了450万美元,降幅为24.7%。基本费用减少的主要原因是平均平均管理金额下降了12.5%。基于业绩的费用减少主要是由于我们的私人信贷基金和美国小盘股价值基金的业绩费用较低,但我们的美国房地产基金的业绩费用较高部分抵消了这一影响。截至2022年9月30日的9个月,我们的投资顾问和服务费与截至2021年9月30日的9个月持平,原因是基本费用减少了2460万美元,降幅为1.1%,但业绩费用增加了2460万美元,增幅为27.9%。基本费用减少的主要原因是平均平均管理金额下降了2.9%。基于业绩的费用增加主要是因为我们的美国房地产基金赚取了更高的绩效费用,但我们的美国精选股票多头/空头和私人信贷基金赚取的业绩费用较低部分抵消了这一增长。
截至2022年9月30日的三个月的机构投资咨询和服务费比截至2021年9月30日的三个月增加了2070万美元,或14.9%,这是由于基本费用增加了1980万美元,或14.5%,以及基于业绩的费用增加了90万美元,或30.1%。基本费用的增加主要是由于投资组合费率上升,但平均资产管理下降10.3%部分抵消了这一影响。截至2021年9月30日的9个月,机构投资咨询和服务费增加了6860万美元,增幅为16.6%,这是由于业绩费用增加了4380万美元,基本费用增加了2470万美元,增幅为6.1%。基本费用的增加主要是由于投资组合费率上升,但平均资产管理下降3.2%部分抵消了这一影响。
截至2022年9月30日的三个月的零售投资咨询和服务费用比截至2021年9月30日的三个月减少了5590万美元,或14.9%,这是由于基本费用减少了5560万美元,或14.8%,以及基于业绩的费用减少了30万美元。基本费用的减少主要是由于平均AUM下降了16.2%。截至2022年9月30日的9个月的零售投资咨询和服务费比截至2021年9月30日的9个月减少了6870万美元,降幅为6.3%,这是由于基本费用减少了3500万美元,或3.3%,以及基于业绩的费用减少了3370万美元。基本费用的减少是由于平均AUM下降了3.3%。
截至2022年9月30日的三个月的私人财富投资顾问和服务费比截至2021年9月30日的三个月减少了2,700万美元,降幅为10.3%,原因是基本费用减少了2,190万美元,降幅为8.8%
绩效费用减少510万美元,降幅为34.2%。基本费用的减少主要是由于平均管理金额下降了9.3%。截至2022年9月30日的9个月,私人财富管理投资和咨询服务费用比截至2021年9月30日的9个月增加了10万美元,这是由于基于业绩的费用增加了1450万美元,增幅为33.4%,但基本费用减少了1440万美元,降幅为2.0%。基本费用的减少主要是由于平均AUM下降了0.7%。
伯恩斯坦研究服务公司
我们通过为机构客户提供投资研究和执行经纪交易来赚取收入。这些客户主要通过指示我们代表他们执行经纪交易来补偿我们,我们为此赚取佣金,其次是通过佣金分享协议或现金支付直接向我们支付研究费用。
截至2022年9月30日的三个月,伯恩斯坦研究服务公司的收入比截至2021年9月30日的三个月减少了2180万美元,降幅为19.2%。在截至2022年9月30日的9个月中,伯恩斯坦研究服务公司的收入比截至2021年9月30日的9个月减少了2220万美元,降幅为6.6%。这些下降是由于欧洲和亚洲的客户交易活动因普遍的宏观经济环境而大幅下降所致。
分销收入
我们的两家子公司担任公司赞助的共同基金的分销商和/或配售代理,并从其中某些基金获得分销服务费,作为它们所产生的分销费用的全部或部分报销。分销收入的期间波动通常与这些共同基金的相应平均资产管理规模的波动一致。
截至2022年9月30日的三个月的分销收入比截至2021年9月30日的三个月减少了2270万美元,降幅为13.3%,这主要是由于这些共同基金的相应平均资产规模下降了17.9%,但整体投资组合费率的上升部分抵消了这一下降。在截至2022年9月30日的9个月中,分销收入比截至2021年9月30日的9个月减少了430万美元,降幅为0.9%,这主要是由于这些共同基金的相应平均资产规模下降了7.1%,以及产品组合从分销率较高的共同基金转向分销率较低的共同基金。
股利及利息收入和利息支出
股息和利息收入主要包括投资收入和从客户保证金余额和美国国库券赚取的利息,以及我们公司发起的综合投资基金的股息和利息收入。利息支出主要反映客户经纪账户现金余额的应计利息。
截至2022年9月30日的三个月的股息和利息收入比截至2021年9月30日的三个月增加了2160万美元,这主要是由于客户保证金余额的利息增加,美国国库券的利息增加,以及我们公司发起的综合投资基金的股息和利息收入增加。由于客户经纪账户现金余额的利息增加,截至2022年9月30日的三个月的利息支出比截至2021年9月30日的三个月增加了1980万美元。在截至2022年9月30日的9个月中,股息和利息收入比截至2021年9月30日的9个月增加了3,830万美元,增幅为146.5%,这主要是由于客户保证金余额的利息收入增加,我们公司赞助的综合投资基金的股息和利息收入增加,以及美国国库券的利息收入增加。与截至2021年9月30日的9个月相比,截至2022年9月30日的9个月的利息支出增加了2960万美元,这是因为客户经纪账户的现金余额支付的利息增加。
投资收益(亏损)
投资收益(亏损)主要包括以下方面的已实现和未实现投资收益或亏损:(I)与员工长期激励薪酬相关的投资,(Ii)美国国库券,(Iii)交易所交易期权和股票的做市行为,(Iv)种子资本投资,(V)衍生品和(Vi)对我们公司赞助的综合投资基金的投资。投资收益(亏损)还包括我们发起和管理的有限合伙对冲基金的自有投资收益中的权益。
投资(亏损)收益如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | 截至9月30日的9个月, |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | (单位:千) |
与薪酬相关的长期激励投资: | | | | | | | | |
已实现(亏损)收益 | | $ | (11) | | | $ | 112 | | | $ | 1,328 | | | $ | 2,212 | |
未实现(亏损)收益 | | (1,121) | | | 508 | | | (11,945) | | | 2,620 | |
| | | | | | | | |
由公司发起的综合投资基金持有的投资: | | | | | | | | |
已实现(亏损)收益 | | (11,564) | | | (1,333) | | | (25,732) | | | 327 | |
未实现(亏损) | | (10,206) | | | (4,814) | | | (90,297) | | | (3,878) | |
| | | | | | | | |
种子资本投资(1): | | | | | | | | |
已实现收益(亏损) | | | | | | | | |
种子资本和其他 | | 8,348 | | | 2,938 | | | 17,274 | | | 17,621 | |
衍生品 | | 9,858 | | | (1,760) | | | 40,493 | | | (20,230) | |
未实现(亏损)收益 | | | | | | | | |
种子资本和其他 | | (4,408) | | | (1,630) | | | (37,275) | | | (7,460) | |
衍生品 | | 4,712 | | | 3,651 | | | 15,922 | | | 13,027 | |
| | | | | | | | |
与经纪业务相关的投资: | | | | | | | | |
已实现(亏损) | | (183) | | | (358) | | | (1,265) | | | (546) | |
未实现收益(亏损) | | 714 | | | (38) | | | 392 | | | (308) | |
| | $ | (3,861) | | | $ | (2,724) | | | $ | (91,105) | | | $ | 3,385 | |
(1)在截至2022年9月30日的三个月中,我们确认了出售权益法投资的1170万美元收益。这一收益在我们的种子资本和其他投资收益中得到确认。
其他收入
其他收入包括向公司赞助的共同基金提供的转账代理服务所赚取的费用、向公司赞助的共同基金以及EQH及其子公司的普通账户提供的行政和记录服务所赚取的费用,以及其他杂项收入。与截至2021年9月30日的三个月相比,截至2022年9月30日的三个月的其他收入增加了10万美元,增幅为0.5%,这主要是由于经纪收入增加,但被较低的股东服务费所抵消。与截至2021年9月30日的9个月相比,截至2022年9月30日的9个月的其他收入减少了40万美元,降幅为0.5%,这主要是由于股东服务费的下降。
费用
费用的构成如下:
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至9月30日的三个月, | | | | | | 截至9月30日的9个月, | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 | | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | (单位:千) | | | | (单位:千) | | |
雇员补偿及福利 | | $ | 429,842 | | | $ | 433,928 | | | $ | (4,086) | | | (0.9) | % | | $ | 1,267,535 | | | $ | 1,275,694 | | | $ | (8,159) | | | (0.6) | % |
推广和服务: | | | | | | | | | | | | | | | | |
与分销相关的付款 | | 152,005 | | | 187,411 | | | (35,406) | | | (18.9) | | | 486,781 | | | 517,426 | | | (30,645) | | | (5.9) | |
递延销售佣金摊销 | | 8,341 | | | 8,731 | | | (390) | | | (4.5) | | | 26,678 | | | 24,866 | | | 1,812 | | | 7.3 | |
交易执行、市场营销、技术与工程等 | | 51,594 | | | 47,428 | | | 4,166 | | | 8.8 | | | 163,225 | | | 140,677 | | | 22,548 | | | 16.0 | |
| | 211,940 | | | 243,570 | | | (31,630) | | | (13.0) | | | 676,684 | | | 682,969 | | | (6,285) | | | (0.9) | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
一般和行政 | | 154,961 | | | 132,064 | | | 22,897 | | | 17.3 | | | 480,441 | | | 383,611 | | | 96,830 | | | 25.2 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
或有付款安排 | | 2,371 | | | 838 | | | 1,533 | | | 182.9 | | | 4,047 | | | 2,472 | | | 1,575 | | | 63.7 | |
借款利息 | | 5,309 | | | 1,280 | | | 4,029 | | | N/m | | 9,401 | | | 3,815 | | | 5,586 | | | 146.4 | |
无形资产摊销 | | 12,256 | | | 1,502 | | | 10,754 | | | N/m | | 14,652 | | | 4,502 | | | 10,150 | | | N/m |
总计 | | $ | 816,679 | | | $ | 813,182 | | | $ | 3,497 | | | 0.4 | | | $ | 2,452,760 | | | $ | 2,353,063 | | | $ | 99,697 | | | 4.2 | |
雇员补偿及福利
员工薪酬和福利支出包括基本工资(包括工资和遣散费)、年度短期激励薪酬奖励(现金奖金)、年度长期激励薪酬奖励、佣金、附带福利和其他雇佣成本(包括招聘、培训、临时工和餐费)。
截至2022年和2021年9月30日的三个月,薪酬支出占净收入的比例分别为43.6%和39.7%。截至2022年和2021年9月30日的9个月,薪酬支出占净收入的比例分别为41.4%和40.2%。薪酬支出通常是在可自由支配的基础上确定的,主要是本公司本年度财务业绩的函数。我们奖励的激励性薪酬金额旨在激励、奖励和留住顶尖人才,同时使我们高管的利益与我们单位持有人的利益保持一致。在获得联合伯恩斯坦公司董事会薪酬和工作场所实践委员会(“薪酬委员会”)批准后,高级管理层定期确认,在确定激励性薪酬金额时需要考虑的适当指标是调整后的员工薪酬和福利支出与调整后净收入的比率。调整后薪酬比率中使用的调整后净收入与作为非公认会计准则计量(在本项目2前面讨论)列报的调整后年度净收入相同。调整后的员工薪酬和福利支出是员工薪酬和福利支出总额减去其他雇佣成本,如招聘、培训、临时工和餐饮(分别占截至2022年9月30日的三个月和九个月调整后净收入的1.3%和1.1%,截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为0.9%和0.8%),不包括按市值计价的归属费用以及股息和利息支出的影响, 与员工长期激励薪酬相关的投资,以及与EQH颁发给我们公司一些高级管理人员的奖励相关的摊销费用,这些奖励与他们作为EQH管理委员会成员的角色有关。经薪酬委员会批准,高级管理层已将调整后的员工薪酬和福利支出确定为一个目标,即不包括绩效费用的影响,通常不应超过我们调整后的年度净收入的50%,除非在意外或特殊情况下。截至2022年9月30日的三个月,我们调整后的薪酬支出占调整后净收入的比例为51.0%,截至2022年9月30日的九个月为49.0%。我们调整后的补偿费用的比例为
截至2021年9月30日的三个月,调整后的净收入为48.0%,截至2021年9月30日的九个月,调整后的净收入为48.3%。
在截至2022年9月30日的三个月中,与截至2021年9月30日的三个月相比,员工薪酬和福利支出减少了410万美元,或0.9%,这主要是由于激励性薪酬较低,为2950万美元,被较高的基本薪酬2050万美元,较高的其他雇佣成本200万美元,较高的佣金190万美元和较高的额外收入100万美元所抵消。在截至2022年9月30日的9个月中,与截至2021年9月30日的9个月相比,员工薪酬和福利支出减少了820万美元,或0.6%,这主要是由于激励性薪酬较低,为7,440万美元,被较高的基本薪酬3,740万美元,较高的佣金1,820万美元,较高的其他雇佣成本730万美元和较高的340万美元所抵消。
促销和服务
推广及服务开支包括因分销AB共同基金而向金融中介机构支付与分销有关的款项,以及就出售AB共同基金的后端负荷份额而支付予金融中介机构的递延销售佣金摊销。这一费用类别还包括与贸易执行和清关、旅行和娱乐、广告和宣传材料有关的费用。
在截至2022年9月30日的三个月中,促销和服务费用比截至2021年9月30日的三个月减少了3160万美元,或13.0%。减少的主要原因是与分销有关的付款减少3540万美元,转让费减少230万美元,但因营销和通信费用增加460万美元以及差旅和娱乐费用增加240万美元而被部分抵销。在截至2022年9月30日的9个月中,促销和服务费用比截至2021年9月30日的9个月减少了630万美元,或0.9%。减少的主要原因是与分销相关的付款减少了3,060万美元,交易执行费用减少了230万美元,转让费用减少了150万美元,但被旅行和娱乐费用增加了1,320万美元、营销和通讯费用增加了1,300万美元以及递延销售佣金摊销增加了180万美元所抵消。
一般和行政
一般和行政费用包括投资组合服务费用、技术费用、专业费用和与办公有关的费用(占用、通信和类似费用)。截至2022年和2021年9月30日的三个月,一般和行政费用占净收入的百分比分别为15.7%和12.1%。在截至2022年9月30日的三个月中,与2021年同期相比,一般和行政费用增加了2290万美元,或17.3%,主要是由于专业费用910万美元的增加,技术费用610万美元的增加,外汇翻译的不利影响430万美元,投资组合服务费用250万美元的增加和140万美元的办公费用的增加。截至2022年和2021年9月30日的9个月,一般和行政费用占净收入的百分比分别为15.7%和12.1%。与截至2021年9月30日的9个月相比,2022年前9个月的一般和行政费用增加了9680万美元,或25.2%,主要是由于投资组合服务费4440万美元、专业费用2170万美元、技术费用1750万美元、外汇翻译不利影响760万美元以及办公和相关费用630万美元的增加。
或有付款安排
或有付款安排反映与前几个期间收购相关的或有付款负债估计数的变化,以及这些负债的累加费用。2022年7月1日,AB收购了CarVal Investors L.P.(“CarVal”),如果在截至2027年12月31日的六年期间实现某些业绩目标,AB将记录2.271亿美元的或有对价(见项目1所载AB简明综合财务报表中的附注11公允价值和附注17收购)。在截至2022年或2021年9月30日的前九个月,我们的估计没有变化。
借款利息
借款利息反映了与我们的债务和信贷安排相关的利息支出。有关本公司债务及信贷安排的披露,请参阅第1项所载AB简明综合财务报表附注16。在截至9月30日的三个月中,2022年的借款利息比截至2021年9月30日的三个月增加了400万美元。在截至2022年9月30日的9个月中,借款利息增加了560万美元,增幅为146.4%。
与截至2021年9月30日的9个月相比。这两个时期的增长都是由于平均借款和利率上升所致。
无形资产摊销
无形资产的摊销反映了我们对分配给有限寿命的收购投资管理合同的成本的摊销。这些资产按公允价值确认,一般在其估计使用年限内按直线摊销。2022年7月1日,AB收购了CarVal,从而记录了3.03亿美元的有限寿命无形资产,主要与投资管理合同和投资者关系有关,使用年限为5至10年(见附注17收购至AB的简明综合财务报表,载于项目1)。在截至2022年9月30日的三个月中,无形资产的摊销比截至2021年9月30日的三个月增加了1080万美元。在截至2022年9月30日的9个月中,无形资产的摊销比截至2021年9月30日的9个月增加了1020万美元。截至2022年9月30日的三个月和九个月的增长主要是由于获得了与收购CarVal相关的无形资产。
所得税
AB是一家私人有限合伙企业,不缴纳联邦或州公司所得税。然而,AB需缴纳4.0%的纽约市非公司营业税(UBT)。我们的国内公司子公司须缴纳联邦、州和地方所得税,通常包括在提交合并的联邦所得税申报单中。州和地方所得税申报单也是分开提交的。外国公司子公司通常在其所在地的司法管辖区缴纳税款。
与截至2021年9月30日的三个月相比,截至2022年9月30日的三个月的所得税支出减少了1080万美元,降幅为67.3%。与截至2021年9月30日的9个月相比,截至2022年9月30日的9个月的所得税支出减少了1660万美元,降幅为36.8%。减少的主要原因是,与截至2021年9月30日的三个月和九个月相比,截至2022年9月30日的三个月和九个月的税前收入和一次性离散项目都有所减少。截至2022年9月30日的三个月和九个月,不确定的税收头寸(FIN 48准备金)或递延税项资产的估值津贴没有实质性变化。
合并主体非控股权益应占净收益(亏损)
合并实体的非控股权益应占净收益(亏损)主要包括其他投资者在我们的合并公司发起的投资基金中拥有的有限合伙人权益。截至2022年9月30日的三个月,我们有1010万美元的合并实体净亏损可归因于非控股权益,而截至2021年9月30日的三个月的净亏损为110万美元。截至2022年9月30日的9个月,我们有6190万美元的非控股权益可归因于合并实体的净亏损,而截至2021年9月30日的9个月的净收益为220万美元。期间之间的波动主要是由于合并的公司发起的投资基金的数量及其各自的市场表现。
资本资源和流动性
经营活动的现金流量主要包括收到的投资咨询和服务费以及支付正常业务过程中发生的经营费用所抵销的其他收入。我们来自经营活动的现金流历来都是积极的,足以支持我们的运营。我们预计,在可预见的未来,这种情况不会改变。投资活动产生的现金流通常包括小额资本支出,并在适用时包括企业收购。融资活动的现金流主要包括发行和偿还债务以及回购AB控股单位,为我们的长期递延补偿计划提供资金。我们被要求将我们所有的可用现金流分配给我们的单位持有人和普通合伙人。
2022年前9个月,经营活动提供的现金净额为10亿美元,而2021年同期为14亿美元。这一变化主要是由于与经纪-交易商相关的应收账款(扣除应付款和单独的美国国库券活动)减少了4.378亿美元,应计补偿减少了1.015亿美元,但被应收费用减少1.112亿美元和其他资产减少1.06亿美元所部分抵消。
2022年头9个月,投资活动提供的现金净额为420万美元,而2021年同期使用的现金净额为5590万美元。这一变化是由于收购了CarVal,本年度获得的现金净额为4030万美元,而2021年同期收购业务的现金净额为380万美元,家具、设备和租赁改进的购买量减少了1600万美元。
2022年前9个月,用于融资活动的现金净额为11亿美元,而2021年同期为12亿美元。这一变化主要是由于债务净偿还减少2.200亿美元,AB Holding Units为长期激励薪酬计划提供资金的净购买量减少1420万美元,但被向普通合伙人和单位持有人分配的6500万美元的较高分配额部分抵消,与2021年同期的净购买量相比,2022年前九个月公司赞助的综合投资基金的非控股权益净赎回(影响6060万美元),应付透支增加4470万美元,以及收购4270万美元后偿还CarVal债务。
截至2022年9月30日,AB拥有11亿美元的现金和现金等价物(不包括公司发起的综合投资基金的现金和现金等价物),所有这些现金都可用于流动性,但主要包括与各种客户清算活动相关的经纪自营商的存款现金,以及外国子公司持有的现金6.048亿美元。
债务和信贷安排
有关本公司债务及信贷安排的披露,请参阅第1项所载AB简明综合财务报表附注16。
我们的财政状况以及进入公共和私人债务市场的机会,应该会为我们的一般商业需求提供充足的流动性。管理层相信,来自运营和发行债务以及AB单位或AB控股单位的现金流将为我们提供履行财务义务所需的资源。有关信贷市场和我们在到期时续订信贷工具的能力的讨论,请参阅“关于前瞻性陈述的注意事项”。
承付款和或有事项
AB的资本承诺主要包括办公空间的运营租赁,资金通常来自未来的运营现金流。
我们已经签署了一份2024年开始的租约,涉及纽约市大约166,000平方英尺的空间。我们估计,在20年的租赁期内,我们的基本租金义务(不包括税收、运营费用和公用事业)总额约为3.93亿美元。
2010年,作为联合伯恩斯坦美国房地产公司(“房地产基金”)的普通合伙人,我们承诺向房地产基金投资2,500万美元。截至2022年9月30日,我们已为这项承诺提供了2240万美元的资金。2014年,作为联合伯恩斯坦美国房地产II公司(“房地产基金II”)的普通合伙人,我们承诺向房地产基金II投资2730万美元(经2020年修订后)。截至2022年9月30日,我们已为其中2160万美元提供了资金。
关于或有事项的讨论见附注12。
关键会计估计
编制简明综合财务报表及简明综合财务报表附注时,管理层须作出影响资产、负债、收入及开支呈报金额的估计及判断。
截至2021年12月31日的年度,我们的关键会计估计没有从我们的Form 10-K中披露的财务状况的管理层讨论和分析中披露的更新。
会计声明
见项目1所载AB简明综合财务报表附注2。
有关前瞻性陈述的注意事项
管理层在本报告中以及作为附件99.1所附的AB Form 10-Q部分中提供的某些陈述是1995年私人证券诉讼改革法所指的“前瞻性陈述”。此类前瞻性表述会受到风险、不确定因素和其他因素的影响,这些因素可能导致实际结果与此类前瞻性表述明示或暗示的未来结果大相径庭。其中最重要的因素包括,但也是
但不限于:金融市场表现、赞助投资产品和单独管理账户的投资表现、一般经济状况、行业趋势、未来收购、被收购公司的整合、竞争状况和政府条例,包括税收条例和税率的变化以及对上市合伙企业的收益征税的方式。我们提醒读者仔细考虑这些因素。此外,这些前瞻性陈述仅说明发表此类陈述之日的情况;我们没有义务更新任何前瞻性陈述,以反映此类陈述发表之日之后的事件或情况。欲了解有关这些前瞻性陈述以及可能导致实际结果不同的因素的更多信息,请参阅截至2021年12月31日的10-K表第I部分的第1A项和本10-Q表第II部分的第1A项。我们在10-K表格、10-Q表格、我们向美国证券交易委员会提交或提交的其他文件以及我们发布的任何其他公开声明中所作的任何或所有前瞻性陈述,都可能被证明是错误的。重要的是要记住,除了“风险因素”中列出的那些因素和下面列出的那些因素之外,其他因素也可能对我们的收入、财务状况、运营结果和业务前景产生不利影响。
上一段提到的前瞻性陈述,其中大多数直接影响AB,但也影响AB Holding,因为AB Holding的主要收入和现金流来源可归因于其在AB的投资,包括以下陈述:
·我们相信AB Holding通过投资AB实现的现金流将为AB Holding提供履行其财务义务所需的资源:AB Holding的现金流取决于它从AB获得的季度现金分配。因此,AB Holding履行其财务义务的能力取决于AB运营的现金流,而现金流受资本市场表现和其他我们无法控制的因素的影响。
·我们的财务状况和进入公共和私人资本市场的能力为我们的一般业务需求提供了充足的流动性:我们的财务状况取决于我们的运营现金流,这取决于资本市场的表现、我们维持和增长管理下的客户资产的能力以及其他我们无法控制的因素。我们以合理的条件进入公共和私人资本市场的能力可能会受到不利市场状况、我们公司的信用评级、我们的盈利能力以及政府法规(包括税率和利率)变化的限制。
·诉讼结果:诉讼本质上是不可预测的,过高的损害赔偿金确实会发生。虽然我们已声明,我们预计任何未决的法律程序不会对我们的经营业绩、财务状况或流动资金产生重大不利影响,但有关法律程序的任何和解或判决都可能是重大的,并可能产生这种影响。
·我们参与公开市场购买AB Holding Units以帮助为我们的激励薪酬奖励计划下的预期义务提供资金的可能性:AB Holding AB可能决定在未来期间购买的单位数量(如果有的话)以帮助为激励薪酬奖励提供资金,其中一些因素是我们无法控制的,包括AB Holding Under(纽约证券交易所股票代码:AB)的价格波动和进行这些购买的现金可用性。
·我们确定,调整后的员工薪酬支出(不包括绩效费用的影响)一般不应超过我们调整后的年度净收入的50%:员工薪酬总额反映了员工的绩效和具有竞争力的薪酬水平。我们收入的波动和/或竞争性薪酬水平的变化可能会导致调整后的员工薪酬支出超过我们调整后年度净收入的50%。
·新冠肺炎的不利影响:新冠肺炎,包括现有和新的变种及其对全球经济的影响,对AB的业务、流动性、经营业绩和财务状况的影响程度将取决于极不确定的未来新冠肺炎事态发展,包括疾病的范围和持续时间以及任何恢复期,新冠肺炎变种的出现、传播和严重性,不同国家和地区严重、无限制和/或不断攀升的感染率和住院率的持续流行,治疗和疫苗的可用性、采用率和有效性,以及政府当局未来采取的行动。各国央行等各方对新冠肺炎的回应。
·我们收购CarVal的影响:这些陈述涉及预期增长、客户和股东利益、关键假设、收入实现、财务利益或回报、增值和整合成本。实际结果可能与我们的前瞻性陈述中表达或暗示的未来结果大不相同,这是因为与影响我们其他类似业务线的风险相似,以及我们无法完全实现交易的预期好处,包括实现收入、增值和财务利益或回报,或者由于整合新业务和人员的挑战等原因,我们可能需要比预期更长的时间才能实现好处。预期收益还可能受到以下风险的不利影响:将在交易结束后发行的AB控股单位的发行价低于预期水平。我们提醒读者仔细考虑这些因素。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
与截至2021年12月31日止年度AB表格10-K第II部分第7A项“有关市场风险的定量及定性披露”所提供的资料相比,AB的市场风险并无重大变化。
项目4.控制和程序
披露控制和程序
AB Holding和AB均设有一套披露控制和程序系统,旨在确保(I)及时记录、处理、汇总和报告交易所法案规定我们的报告中需要披露的信息,以及(Ii)积累并传达给管理层,包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”),以便及时就我们的披露做出决定。
截至本报告所述期间结束时,管理层在首席执行官和首席财务官的监督下,在首席财务官的参与下,对披露控制和程序的设计和运作的有效性进行了评估。基于这一评估,首席执行官和首席财务官得出结论,披露控制和程序是有效的。
财务报告内部控制的变化
我们对财务报告的内部控制在2022年第三季度没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。