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目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2022年9月30日

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

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佣金文件编号001-11350

CTO房地产增长公司

(注册人的确切姓名载于其章程)


马里兰州		59-0483700
(述明或其他司法管辖权		(税务局雇主
公司或组织)		识别号码)

纽约大道北369号，201号套房
冬季公园, 佛罗里达州		32789
(主要执行办公室地址)		(邮政编码)

(407) 904-3324

(注册人的电话号码，包括区号)

32114佛罗里达州代托纳海滩140号套房威廉姆森大道1140N

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：


每节课的题目：	交易符号	在其注册的每个交易所的名称：
普通股，$0.01每股面值	CTO	纽交所
6.375%首轮累计可赎回优先股，$0.01每股面值	CTO PRA	纽交所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。


大型加速文件服务器	☐	加速文件管理器	☒

非加速文件管理器	☐	较小的报告公司	☐

		新兴成长型公司	☐

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

截至2022年10月21日，有18,800,010注册人的普通股，$0.01每股面值，已发行。

目录表

索引


		页面
		不是的。
第一部分-财务信息

项目1.财务报表

综合资产负债表-2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日		3

综合业务报表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月(未经审计)		4

综合全面收益表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月(未经审计)		5

股东权益合并报表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月(未经审计)		6

合并现金流量表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月(未经审计)		8

合并财务报表附注(未经审计)		10

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析		40

项目3.关于市场风险的定量和定性披露		51

项目4.控制和程序		52

第二部分--其他资料		52

项目1.法律诉讼		52

第1A项。风险因素		52

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用		53

项目3.高级证券违约		53

项目4.矿山安全信息披露		53

项目5.其他信息		53

项目6.展品		54

签名		56

目录表

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

CTO房地产增长公司

合并资产负债表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)


	自.起
	(未经审计) 2022年9月30日		十二月三十一日， 2021
资产
房地产：
土地，按成本价计算	$	209,298	$	189,589
建筑和改善，按成本计算		377,758		325,418
其他家具和设备，按成本价		746		707
按成本计算的在建工程		10,717		3,150
房地产总量，按成本计算		598,519		518,864
减去累计折旧		(31,278)		(24,169)
房地产-净值		567,241		494,695
土地和开发成本		685		692
无形租赁资产-净额		87,671		79,492
持有待售资产--见附注24		—		6,720
投资阿尔卑斯山收入财产信托公司。		35,260		41,037
缓解信用		2,846		3,702
缓解信用权		19,999		21,018
商业贷款和投资		46,201		39,095
现金和现金等价物		9,532		8,615
受限现金		37,292		22,734
可退还的所得税		448		442
递延所得税--净额		61		—
其他资产--见附注12		38,536		14,897
总资产	$	845,772	$	733,139
负债和股东权益
负债：
应付帐款	$	1,136	$	676
应计负债和其他负债--见附注18		18,149		13,121
递延收入--见附注19		5,840		4,505
无形租赁负债--净额		5,995		5,601
递延所得税--净额		—		483
长期债务		370,248		278,273
总负债		401,368		302,659
承付款和或有事项--见附注22
股东权益：
优先股-100,000,000授权股份；$0.01面值，6.375%系列A累计可赎回优先股，$25.00每股清算优先权，3,000,000于2022年9月30日及2021年12月31日发行及发行的股份		30		30
普通股-500,000,000授权股份；$0.01面值，18,796,612股票已发布并于2022年9月30日及17,748,678已发行及已发行股份杰出的2021年12月31日		188		60
额外实收资本		97,419		85,414
留存收益		329,317		343,459
累计其他综合收益		17,450		1,517
股东权益总额		444,404		430,480
总负债和股东权益	$	845,772	$	733,139

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

CTO房地产增长公司

合并业务报表

(未经审计，单位为千，不包括每股和每股数据)


	截至三个月				九个月结束
	9月30日，		9月30日，		9月30日，		9月30日，
	2022		2021		2022		2021
收入
收入属性	$	17,694	$	13,734	$	49,229	$	36,757
管理费收入		951		940		2,835		2,361
商业贷款和投资的利息收入		1,323		726		3,331		2,136
房地产运营		3,149		1,177		4,395		4,318
总收入		23,117		16,577		59,790		45,572
直接收入成本
收入属性		(5,115)		(3,984)		(13,943)		(9,688)
房地产运营		(1,661)		(252)		(1,940)		(867)
收入的总直接成本		(6,776)		(4,236)		(15,883)		(10,555)
一般和行政费用		(3,253)		(2,680)		(8,972)		(8,477)
减值费用		—		—		—		(16,527)
折旧及摊销		(7,305)		(5,567)		(20,401)		(15,428)
总运营费用		(17,334)		(12,483)		(45,256)		(50,987)
资产处置收益		4,973		22,666		4,728		28,106
债务清偿损失		—		—		—		(641)
其他收益和收入		4,973		22,666		4,728		27,465
营业总收入		10,756		26,760		19,262		22,050
投资及其他收益(亏损)		(3,065)		(797)		(6,270)		8,438
利息支出		(3,037)		(1,986)		(7,216)		(6,851)
所得税前收益(费用)		4,654		23,977		5,776		23,637
所得税优惠(费用)		163		(30)		461		4,371
公司应占净收益		4,817		23,947		6,237		28,008
分配给优先股股东		(1,195)		(1,129)		(3,586)		(1,129)
普通股股东应占净收益	$	3,622	$	22,818	$	2,651	$	26,879

每股信息-请参阅附注14：
普通股股东应占基本净收入	$	0.20	$	1.29	$	0.15	$	1.52
普通股股东应占摊薄净收益	$	0.19	$	1.29		0.15		1.52

普通股加权平均数
基本信息		18,386,435		17,703,284		18,044,299		17,678,701
稀释		21,505,460		17,703,284		18,044,299		17,678,701

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

CTO房地产增长公司

综合全面收益表

(未经审计，以千计)


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
公司应占净收益	$	4,817	$	23,947	$	6,237	$	28,008
其他全面收入：
现金流对冲衍生品利率互换		5,310		217		15,933		1,387
其他综合收入合计		5,310		217		15,933		1,387
综合收入总额	$	10,127	$	24,164	$	22,170	$	29,395

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

CTO房地产增长公司

合并股东权益报表

(未经审计，以千计)

截至2022年9月30日的三个月：


	优先股		普通股		库存股		额外实收资本		留存收益		累计其他综合收益		股东权益
余额2022年7月1日	$	30	$	61	$	—	$	86,347	$	332,916	$	12,140	$	431,494
公司应占净收益		—		—		—		—		4,817		—		4,817
三-为一人的股票拆分		—		122		—		(122)		—		—		—
股票回购		—		(1)		—		(1,644)		—		—		(1,645)
行使股票期权和向董事发行股票		—		—		—		11		—		—		11
股票发行，扣除股票发行成本		—		6		—		12,082		—		—		12,088
基于股票的薪酬费用		—		—		—		745		—		—		745
当期宣布的优先股股息		—		—		—		—		(1,195)		—		(1,195)
当期宣布的普通股股息		—		—		—		—		(7,221)		—		(7,221)
其他全面收入		—		—		—		—		—		5,310		5,310
余额2022年9月30日	$	30	$	188	$	—	$	97,419	$	329,317	$	17,450	$	444,404

截至2021年9月30日的三个月：


	优先股		普通股		库存股		额外实收资本		留存收益		累计其他综合损失		股东权益
余额2021年7月1日	$	—	$	60	$	—	$	13,676	$	331,895	$	(740)	$	344,891
公司应占净收益		—		—		—		—		23,947		—		23,947
发行优先股，扣除承销折扣和费用后的净额		30		—		—		72,640		—		—		72,670
股票期权的行使与普通股发行		—		—		—		(83)		—		—		(83)
基于股票的薪酬费用		—		—		—		666		—		—		666
当期宣布的优先股股息		—		—		—		—		(1,129)		—		(1,129)
当期宣布的普通股股息		—		—		—		—		(6,032)		—		(6,032)
其他全面收入		—		—		—		—		—		217		217
余额2021年9月30日	$	30	$	60	$	—	$	86,899	$	348,681	$	(523)	$	435,147

目录表

CTO房地产增长公司

合并股东权益报表(续)

(未经审计，以千计)

截至2022年9月30日的9个月：


	优先股		普通股		库存股		额外实收资本		留存收益		累计其他综合收益		股东权益
余额2022年1月1日	$	30	$	60	$	—	$	85,414	$	343,459	$	1,517	$	430,480
公司应占净收益		—		—		—		—		6,237		—		6,237
三-为一人的股票拆分		—		122		—		(122)		—		—		—
采用ASU 2020-06后对可转换债券权益部分的调整		—		—		—		(7,034)		4,022		—		(3,012)
股票回购		—		(1)		—		(2,791)		—		—		(2,792)
既得限制性股票和绩效股票		—		—		—		(845)		—		—		(845)
行使股票期权和向董事发行股票		—		—		—		248		—		—		248
股票发行，扣除股票发行成本		—		7		—		20,560		—		—		20,567
基于股票的薪酬费用		—		—		—		1,989		—		—		1,989
当期宣布的优先股股息		—		—		—		—		(3,586)		—		(3,586)
当期宣布的普通股股息		—		—		—		—		(20,815)		—		(20,815)
其他全面收入		—		—		—		—		—		15,933		15,933
余额2022年9月30日	$	30	$	188	$	—	$	97,419	$	329,317	$	17,450	$	444,404

截至2021年9月30日的9个月：


	优先股		普通股		库存股		额外实收资本		留存收益		累计其他综合收益(亏损)		股东权益
余额2021年1月1日	$	—	$	7,250	$	(77,541)	$	83,183	$	339,917	$	(1,910)	$	350,899
公司应占净收益		—		—		—		—		28,008		—		28,008
既得限制性股票和绩效股票		—		—		—		(436)		—		—		(436)
发行优先股，扣除承销折扣和费用后的净额		30		—		—		72,409		—		—		72,439
股票期权的行使与普通股发行		—		—		—		289		—		—		289
股权发行成本		—		—		—		(197)		—		—		(197)
基于股票的薪酬费用		—		—		—		2,002		—		—		2,002
面值$0.01于2021年1月29日终止确认的每股及库存股		—		(7,190)		77,541		(70,351)		—		—		—
当期宣布的优先股股息		—		—		—		—		(1,129)		—		(1,129)
当期宣布的普通股股息		—		—		—		—		(18,115)		—		(18,115)
其他全面收入		—		—		—		—		—		1,387		1,387
余额2021年9月30日	$	30	$	60	$	—	$	86,899	$	348,681	$	(523)	$	435,147

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

CTO房地产增长公司

合并现金流量表

(未经审计，以千计)


	九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日
经营活动的现金流：
公司应占净收益	$	6,237	$	28,008
对公司应占净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
折旧及摊销		20,401		15,428
无形负债摊销至所得税财产收入		1,485		(820)
递延融资成本摊销至利息支出		515		444
可转债折价摊销		149		951
资产处置收益		(3,921)		(28,106)
处置商业贷款和投资的收益		(807)		—
债务清偿损失		—		641
减值费用		—		16,527
商业贷款和投资发起费的增加		(150)		(1)
非现金计入利息		(119)		(330)
递延所得税		(544)		(3,736)
投资证券的未实现(收益)损失		8,102		(6,894)
非现金薪酬		2,423		2,434
资产减少(增加)：
可退还的所得税		(5)		(830)
持有待售资产		—		(1)
土地和开发成本		7		381
缓解信用和缓解信用权利		1,876		(16,007)
其他资产		(7,895)		(945)
负债增加：
应付帐款		460		1,084
应计负债和其他负债		4,531		3,800
递延收入		1,335		337
经营活动提供的净现金		34,080		12,365
投资活动产生的现金流：
收购房地产和无形租赁资产和负债		(112,843)		(115,780)
收购商业贷款和投资		(50,130)		(364)
收购合营企业权益时收到的受限现金余额		—		595
对合资企业的现金出资		—		(639)
处置财产、厂房和设备的收益、净额和持有的待售资产		40,777		108,449
收到的商业贷款和投资本金		44,079		—
收购投资证券		(2,253)		—
用于投资活动的现金净额		(80,370)		(7,739)
融资活动的现金流：
长期债务收益		218,500		156,500
偿还长期债务		(147,000)		(171,308)
支付贷款手续费的现金		(2,610)		(907)
行使股票期权和普通股发行支付的现金		(177)		(146)
发行优先股所得款项，扣除承销折扣及开支		—		72,439
用于购买普通股的现金		(2,792)		—
为归属限制性股票支付的现金		(845)		(452)
发行普通股所得(已支付现金)净额		20,567		(197)
派发股息--优先股		(3,586)		(1,129)
已支付股息-普通股		(20,292)		(17,700)
融资活动提供的现金净额		61,765		37,100
现金、现金等价物和限制性现金净增长		15,475		41,726
期初现金、现金等价物和限制性现金		31,349		33,825
现金、现金等价物和受限现金，期末	$	46,824	$	75,551

现金与综合资产负债表的对账：
现金和现金等价物	$	9,532	$	7,005
受限现金		37,292		68,546
现金总额	$	46,824	$	75,551

目录表

CTO房地产增长公司

合并现金流量表(续)

(未经审计，以千计)


	九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日
补充披露现金流量信息：
已支付的税款，扣除收到的退款后的现金	$	111	$	245
支付利息的现金⁽¹⁾	$	5,785	$	4,986

补充披露非现金投融资活动：
现金流对冲的未实现收益	$	15,933	$	1,387
采用ASU 2020-06后对可转换债券权益部分的调整	$	3,012	$	—
已申报和未支付的普通股股息	$	523	$	415
应付按揭票据的假设	$	17,800	$	30,000

⁽¹⁾	包括的资本化权益$0.1在截至2022年9月30日的9个月内，不是在截至2021年9月30日的9个月中资本化的利息。

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

合并财务报表附注(未经审计)

注1.业务描述

业务说明

我们是一家公开交易的房地产投资信托基金(REIT)，成立于1910年，主要面向散户。我们拥有和管理，有时还利用第三方物业管理公司，18中国商业地产物业九美国的各州。截至2022年9月30日，我们拥有五单租户和13多租户创收物业，包括2.7总面积为100万平方英尺的可出租空间。继2022年9月30日、2022年10月14日，本公司收购了一家0.4百万平方英尺的财产，在附注25，“后续事件”中作了进一步说明。

除了我们的收入物业投资组合，截至2022年9月30日，我们的业务包括：

管理服务：

●

从事管理阿尔卑斯收入财产信托公司(“PINE”)的收费管理业务，见附注5，“关联方管理服务业务”。

商业贷款和投资：

●

一个投资组合五商业贷款投资和一优先股投资被归类为商业贷款投资。

房地产运营：

●

一系列地下矿产权益，与大约355,000表面积在19佛罗里达州的县(“地下利益”)；以及

●

历史上拥有的缓解信用以及由公司的缓解银行产生的缓解信用的清单。缓解银行拥有一家2,500该银行将在佛罗里达州代托纳海滩西部的一英亩土地上开发一块土地，并根据适用的州和联邦当局批准的缓解计划产生缓解信用额度，这些信用额度出售给代托纳海滩地区的土地开发商，目的是使开发商能够获得房地产开发的某些监管许可(“减缓银行”)。于2021年9月30日完成的权益购买(定义见附注7，“投资于合资企业”)前，本公司持有30%在拥有缓解银行的实体中保留权益。

我们的业务还包括对PINE的投资。截至2022年9月30日，我们投资的公允价值总计为35.3百万美元，或16.0PINE已发行权益的%，包括我们持有的阿尔卑斯收入物业OP，LP(“PINE营运合伙”)的有限合伙权益单位(“OP单位”)，该等单位可按赎回时同等数目的PINE普通股的价值赎回为现金，或在赎回时赎回PINE普通股一-在派恩的选举中，以一人为基础。我们对PINE的投资通过PINE分配的股息产生投资收益。除了我们从PINE获得的股息外，我们对PINE的投资可能会受益于PINE股价的任何升值，尽管不能保证会发生这种升值，我们的投资将增加多少价值，或其时间。从PINE收到的任何股息都包括在随附的综合经营报表的投资和其他收益(亏损)中。

目录表

附注2.主要会计政策摘要

中期财务信息

如附注13“股权”进一步所述，本公司已完成一项三-从2022年7月1日起对公司普通股进行一次股票拆分。根据FASB ASC主题505，权益，本公司已追溯调整所有呈列期间的基本及摊薄每股收益的计算。

所附未经审计的综合财务报表是根据证券交易委员会的规则和条例编制的。这些未经审计的综合财务报表不包括美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)要求的所有信息和附注，以编制完整的财务报表，应与公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告一起阅读，该年度报告提供了对公司会计政策、财务状况、经营结果、业务性质和其他事项的更全面的了解。未经审核的综合财务报表反映管理层认为为公平反映本公司的财务状况及中期经营业绩所需的所有调整。

截至2022年9月30日的三个月和九个月的运营结果不一定表明截至2022年12月31日的一年的预期结果。

合并原则

综合财务报表包括本公司、其全资附属公司及我们拥有控股权的其他实体的账目。包括在综合财务报表内的任何房地产实体或物业仅在该等实体或物业由吾等拥有或控制的期间内合并。所有公司间余额和交易均已在合并财务报表中注销。截至2022年9月30日，公司对PINE进行了股权投资。

于2021年9月30日完成的权益购买(定义见附注7，“投资于合资企业”)前，本公司持有30在拥有缓解银行的实体中保留%的权益。此外，公司还举行了一次33.5持有的实体的留存权益百分比1,600佛罗里达州代托纳海滩的几英亩未开发土地(“土地合资企业”)出售其持有的所有剩余土地，出售已于2021年12月10日完成$66.3百万元予Timberline Acquisition Partners，LLC，Timberline Real Estate Partners的联属公司(“Land JV Sale”)。

在编制财务报表时使用估计数

根据美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响在财务报表日期报告的资产和负债额、或有资产和负债的披露以及报告期内报告的收入和费用。实际结果可能与这些估计不同。

在其他因素中，全国房地产市场可能存在的波动市场状况以及金融和信贷市场的波动和不确定性使得估计和假设，尤其是与公司对收益物业的投资有关的估计和假设，可能会由于房地产和金融市场的持续波动或由于这些市场的重大混乱而发生重大变化。

近期发布的会计准则

停止伦敦银行同业拆息。2021年1月，财务会计准则委员会(FASB)发布《会计准则更新(ASU)2021-01》，回应对银行同业拆息(IBOR)结构性风险的关注，尤其是伦敦银行同业拆息(LIBOR)停止的风险，全球多个司法管辖区的监管机构已采取参考利率改革措施，以确定更易观察或基于交易且较不容易受到操纵的替代参考利率。ASU 2021-01中的修正案立即生效，并澄清了主题848中关于合同修改和对冲会计的某些可选权宜之计和例外适用于受贴现过渡影响的衍生品。本公司相信其下文附注17“利率互换”所述的利率互换，符合主题848-

目录表

10-15-3A，因此，本公司将能够通过为后续评估选择相应的可选权宜之计，继续对每个利率掉期应用完美有效的评估方法。

债务与转换和其他选项。2020年8月，FASB发布了ASU 2020-06，涉及通过取消某些可转换工具的分离模式来简化可转换工具的会计处理。除其他事项外，更新中的修正案还规定改进每股收益计算的一致性，修改指导意见，要求实体对可转换票据使用IF-转换方法。ASU 2020-06中的修正案在2021年12月15日之后开始的报告期内有效。自2022年1月1日起，本公司采用ASU 2020-06，稀释每股收益包括使用IF-转换方法的2025年票据(下文定义)的摊薄影响。此外，在采用时，公司选择使用修改后的追溯法，取消了采用前一段时间要求的每股收益重述。

现金和现金等价物

现金和现金等价物包括手头现金、银行活期账户和原始到期日不超过90天的货币市场账户。公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的银行余额包括超过联邦存款保险公司限额的某些金额。

受限现金

受限现金总额为$37.32022年9月30日，其中35.1百万美元被保存在各种托管账户中，通过类似的交换结构再投资于其他收入资产，#美元0.6根据适用的州和联邦许可机构的要求，100万美元存放在与缓解银行有关的托管账户中，$1.3100万美元存放在与公司商业贷款和投资有关的三个利息储备账户中，剩余的#美元0.3100万美元被存放在与某些租户改善相关的各种托管账户中。

衍生金融工具与套期保值活动

本公司根据FASB ASC主题815-20对其现金流对冲衍生品进行会计处理。衍生工具和套期保值。根据对冲在每个资产负债表日的价值，衍生工具按其公允价值计入综合资产负债表中的其他资产或应计负债及其他负债。于每项利率掉期订立当日，本公司将衍生工具指定为对冲与已确认长期债务负债有关而须支付的现金流的变异性。

该公司记录了套期保值工具和套期保值项目之间的关系，以及进行套期保值交易的风险管理目标和战略。在对冲开始时，本公司评估了用于对冲交易的衍生品在抵消被对冲项目现金流变化方面是否非常有效，我们将继续按季度这样做。

被指定为现金流量对冲的高效对冲工具的公允价值变动计入其他全面损益，直至收益受到指定对冲项目的现金流量变动的影响(见附注17，“利率互换”)。

金融工具的公允价值

本公司于2022年9月30日及2021年12月31日的金融资产及负债，包括现金及现金等价物、限制性现金、应收账款、应付账款、应计及其他负债的账面值，因该等工具的到期日较短而接近公允价值。本公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的信贷安排(下文定义)的账面价值与具有类似风险和到期日的循环信贷安排的当前市场利率大致相同。本公司于2022年9月30日及2021年12月31日持有的固定利率商业贷款及投资、2026年定期贷款(下文定义)、2027年定期贷款(下文定义)、2028年定期贷款(下文定义)、按揭票据及可转换债务的面值，均按风险及期限相若的金融工具的现行市场利率(见附注9，“金融工具公允价值”)计量。

目录表

公允价值计量

该公司对金融和非金融资产和负债的公允价值的估计是基于美国公认会计原则建立的框架。该框架规定了估值投入的层次结构，旨在提高公允价值计量和相关披露的一致性、清晰度和可比性。美国公认会计原则描述了基于可用于计量公允价值的三个投入水平的公允价值等级，其中两个被认为是可观察的，一个被认为是不可观察的。下面介绍这三个级别：

●

第1级-估值基于活跃市场对相同资产或负债的报价。

●

第2级-估值基于第1级以外可直接或间接观察到的输入，例如类似资产或负债的报价、不活跃市场的报价或可观察到或可由资产或负债整个期限的可观察市场数据证实的其他输入。

●

第三级-估值是由基于模型的技术产生的，该技术使用了至少一个在市场上看不到的重要假设。这些无法观察到的假设反映了对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的估计。估值方法包括期权定价模型、现金流贴现模型和类似技术。

商业贷款和投资利息收入的确认

商业贷款和投资的利息收入包括借款人支付的利息以及购买折扣和贷款发放费的增加，但被贷款成本的摊销所抵消。利息支付按实际票面利率和未偿还本金余额计提，购买折扣和贷款发放费用按实际收益率法按预付款调整后计入收入。

缓解信用

缓解信用是按历史成本列报的。随着这些资产的出售，相关收入和销售成本在综合经营报表中分别报告为房地产业务的收入和直接成本。

应收帐款

与收益性财产有关的应收账款在综合资产负债表中归类为其他资产，主要包括应计租户应偿还费用和其他租户应收账款。与收入财产租户有关的应收账款总额为#美元。1.6百万美元和美元0.9分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。这一美元0.7百万美元的增长主要是由于可变租赁付款的估计应计应收账款增加，包括公共区域维护、保险、房地产税和其他运营费用。

与房地产业务有关的应收账款在合并资产负债表中归类为其他资产，总额为#美元。1.1截至2022年9月30日和2021年12月31日。截至2022年9月30日和2021年12月31日的应收账款主要用于偿还公司与二2015年第四季度完成的土地销售交易，详见附注12，“其他资产”。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，美元0.2百万美元和美元0.3该公司向代托纳海滩市支付的轮次附加费分别应由高尔夫业务的买家支付100万美元。

应根据美国会计准则第326条的规定，通过计提信用损失准备来考虑和调整上述应收账款的可收回性。金融工具--信贷损失。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司计提坏账准备#美元。1.3百万美元和美元0.5分别为100万美元。

租赁不动产购置中的购置会计

房地产投资按成本减去累计折旧和减值损失(如有)列账。房地产投资的成本反映了其购买价格或开发成本。我们评估每一笔收购交易，以确定收购的资产是否符合企业的定义。根据ASU 2017-01，企业合并

目录表

(Topic 805): 澄清企业的定义如果没有实质性的收购过程，或者公允价值基本上全部集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，或者收购不包括以被收购的劳动力或被收购的合同的形式存在的实质性过程，并且在没有重大成本、努力或延迟的情况下无法取代，则收购不符合企业资格。与资产收购有关的交易成本被资本化，作为收购资产的成本基础的一部分，而被视为收购企业的交易成本则在发生时计入费用。如果改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力，则将其资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。

根据财务会计准则委员会的指引，以原址租赁取得的房地产的公允价值按各自的相对公允价值分配给所取得的有形资产，包括土地、建筑物和租户装修，以及已确认的无形资产和负债，包括高于市价和低于市价的租赁价值、原址租赁价值和租赁成本价值。在分配已确认的所收购物业的无形资产和负债的公允价值时，高于市价和低于市价的就地租赁价值按现值计入其他资产或负债。资本化的高于市值的租赁值在各自租约的剩余期限内作为租金收入的减少额摊销。除非管理层相信租户很可能会在租约期满时续订租约，否则资本化低于市价的租约价值会摊销为初始租期内租金收入的增加，在此情况下，本公司会在续期内摊销应占续期租约的价值。原址租赁的价值和租赁成本在各自租赁的剩余不可取消期间摊销为支出。如果租约在规定的到期日之前终止，与该租约有关的所有未摊销金额将被注销。

该公司产生与其物业的开发和租赁有关的费用。此类成本包括但不限于租户改善、租赁佣金、品牌重塑、设施扩建和其他资本改善，并计入开发期间的在建工程。当建筑项目被认为基本完成时，资本化成本被重新分类到适当的房地产资产，并开始折旧。本公司评估建筑活动的水平，以确定将计入基础建筑项目的利息支出金额(如有)。

房地产销售

当出售收益性物业时，房地产、无形租赁资产及无形租赁负债的相关成本基准、累计折旧及/或摊销净额以及相关经营租赁的任何应计直线租金收入余额将被剔除，处置的收益或亏损在处置资产时的损益内净收益中反映。根据财务会计准则委员会的指导意见，房地产销售的损益一般采用全额权责发生制确认。

除出售地下权益和缓解信用外，土地销售的收益和损失应按FASB ASC主题606的要求进行核算。与客户签订合同的收入。当公司根据合同中分配给履约义务的交易价格转让合同中承诺的货物时，公司确认此类销售的收入。当获得市场信息时，基本成本基础将按成本或市场中的较低者进行分析和记录。

所得税

本公司选择自截至2020年12月31日的课税年度起，根据经修订的1986年国内收入法(下称“守则”)，就美国联邦所得税而言，作为房地产投资信托基金征税。本公司相信，自该课税年度开始，本公司的组织及运作方式已符合美国联邦所得税法所规定的REIT的税务资格。该公司打算继续以这种方式运营。作为房地产投资信托基金，该公司将按其应纳税净收入的公司税率缴纳美国联邦和州所得税；然而，该公司可能要求扣除支付给其股东的股息金额。公司作为股息分配的金额将只在股东层面征税。虽然公司必须至少分发90在不考虑已支付的股息扣除和不包括任何净资本收益的情况下确定其REIT应纳税所得额的百分比，以符合REIT的资格，本公司打算分配其所有应纳税所得净额。在计算其REIT应纳税所得额和分配要求时，允许本公司进行某些其他非现金扣除或调整，如折旧费用。这些扣除使公司能够根据美国联邦所得税法减少其股息支付要求。某些州可能会征收最低特许经营税。为符合某些REIT要求，

目录表

本公司透过应课税房地产投资信托基金附属公司(“TRS”)及TRS附属公司持有若干非REIT资产及业务，他们的应税收入须缴纳适用的美国联邦、州及地方企业所得税。在本报告所述期间，本公司共举行了二应课税的TRSS。该公司的TRS将作为C-公司单独提交纳税申报单。

本公司采用资产负债法来核算本公司TRS的所得税。递延所得税主要是由于用于财务报告目的的资产和负债的账面价值与用于所得税目的的金额之间的临时差异产生的净税效应(见附注21，“所得税”)。2006年6月，财务会计准则委员会发布了额外的指导意见，澄清了所得税中包含的公司财务报表中确认的所得税不确定性的会计处理。该解释规定了对纳税申报单中所采取或预期采取的纳税头寸的财务报表确认和计量的确认门槛和计量属性。该解释还就取消确认、分类、利息和处罚、过渡期会计以及披露和过渡提供了指导。根据包括在所得税中的FASB指导，该公司分析了其各种联邦和州申报头寸，并认为其所得税申报头寸和扣除额有很好的文件记录和支持。此外，本公司相信其应计税款是足够的。所以呢，不是不确定所得税头寸的准备金已根据财务会计准则准则入账。

注3.收入性质

租赁收入包括零售、写字楼和商业收入物业的长期租金收入，在每次租赁期间使用直线法确认为赚取的收入。以下租赁付款包括直线基本租金收入以及高于和低于市场租赁摊销的非现金增值。可变租赁支付包括百分比租金和租户对公共区域维护、保险、房地产税和其他运营费用的补偿。

租赁收入的构成如下(以千计)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
租赁收入
租赁费	$	13,556	$	10,829	$	38,760	$	30,743
可变租赁付款		4,138		2,905		10,469		6,014
租赁总收入	$	17,694	$	13,734	$	49,229	$	36,757

2022年9月30日之后剩余期限超过一年的不可取消经营租赁项下的最低未来基本租金收入，不包括百分比租金和其他不固定和不可确定的租赁付款，摘要如下(以千计)：


截至十二月三十一日止的年度：	金额
2022年剩余时间	$	14,245
2023		53,054
2024		51,358
2025		49,860
2026		44,278
2027		37,054
2028年及以后(累计)		117,490
总计	$	367,339

目录表

2022笔收购。在截至2022年9月30日的九个月内，公司收购了二购买总价为$$的多租户收入物业119.3百万美元，或总收购成本为$119.7百万美元，具体如下：

●

普莱斯广场购物中心，一家位于德克萨斯州凯蒂的多租户收入物业或购买价格为$39.1百万美元，或总收购成本为$39.2百万美元，包括资本化的收购成本。普莱斯广场购物中心包括205,813平方英尺，曾经是95%在收购时租赁，且加权平均剩余租赁期限为5.7多年来一直在收购。关于收购普莱斯广场购物中心，该公司承担了$17.8百万固定利率抵押贷款票据，在附注16“长期债务”中进一步讨论。

●

Madison Yards，一家位于佐治亚州亚特兰大的多租户杂货店收入物业，购买价格为$80.2百万美元，或总收购成本为$80.5百万美元，包括资本化的收购成本。麦迪逊院子包括162,500平方英尺，曾经是98%在收购时租赁，且加权平均剩余租赁期限为10.4多年来一直在收购。

在总金额中119.7百万总采购成本，$35.4100万美元分配给土地，$65.9100万美元用于建筑和改善，以及#美元19.7100万美元分配给与当地租赁价值、租赁成本和高于市场租赁价值和#美元有关的无形资产1.3以低于市场租赁价值的价格将100万欧元分配给无形负债。无形资产和无形负债的摊销期限为9.0多年来一直在收购。

2022年的处置。在截至2022年9月30日的9个月内，公司出售了六收入型房产，包括(I)Party City，位于纽约海滨的一套单一租户收入型房产，价格为#美元6.9(2)卡朋特酒店地面租约，这是位于得克萨斯州奥斯汀的一处单一租户收入财产，在出售前被记录为商业贷款投资，价格为#美元17.1(3)位于佛罗里达州Hialeah的多租户Westland Gateway Plaza，在出售前被记录为商业贷款投资，为#美元22.2百万，(Iv)Chuy‘s，一处位于佛罗里达州杰克逊维尔的单一租户物业，价格为美元5.8百万，(V)火鸟，位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业，价格为$5.5和(Vi)位于佛罗里达州杰克逊维尔的多租户写字楼收入物业Riverside 245，价格为$23.6百万美元。这些产品的销售六物业反映总处置量为#美元。81.1百万美元，导致总计利得共$4.7百万美元。

2021项收购。截至2021年9月30日止九个月内，本公司收购三多租户收入物业，购买总价为$111.0百万美元，或总收购成本为$111.3百万美元，包括资本化的收购成本。在总采购成本中，$40.4一百万被分配到土地上，$41.4100万美元用于建筑和改善，以及$29.5分配给与原址租赁价值、租赁成本和高于市场租赁价值的无形资产有关的100万美元$0.05以低于市场租赁价值的价格将100万欧元分配给无形负债。无形资产和负债的加权平均摊销期间为7.1多年来一直在收购。

2021年的处置。截至以下日期的九个月九月2021年30日，公司处置一多租户收入物业和13单租户收入物业，包括(I)啤酒世界/模糊塔可店，位于佛罗里达州布兰登的多租户收入物业，售价$2.3(Ii)Moe‘s Southwest Grill，位于佛罗里达州杰克逊维尔的一处单租户收入物业，售价$2.5(Iii)Burlington，一处位于德克萨斯州北里奇兰山的单一租户收入房产，售价#美元11.5百万美元，(Iv)斯台普斯，佛罗里达州萨拉索塔的一处单一租户收入房产，售价$4.7百万美元，(V)出售给PINE的CMBS投资组合，包括六单租户收入物业，价格为$44.5百万，(Vi)Chick-Fill-A，一处位于亚利桑那州钱德勒的单租户物业，售价$2.9(Vii)摩根大通银行(JPMorgan Chase Bank)，位于亚利桑那州钱德勒的一处单一租户物业，售价#美元4.7百万，(Viii)Fogo de Chao，一处位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业，售价$4.7和(Ix)富国银行(Wells Fargo)，位于北卡罗来纳州罗利市的单租户写字楼收入物业，售价#美元。63.0百万美元。出售的财产反映了总的处置金额为#美元。140.8百万美元，导致总计利得共$28.0百万美元。

附注4.商业贷款和投资

我们的对商业贷款或类似结构投资的投资，如优先股、夹层贷款或其他次级债务，一直是并预计将继续以房地产或借款人质押其在拥有房地产的实体的所有权权益为担保。这些投资与位于美国及其领地的商业房地产相关，目前或以固定或浮动利率执行。其中一些贷款可能是以平价或优先/附属结构发放的银团贷款。商业第一按揭贷款由于其在相关抵押品中的优先地位，通常提供较高的回收率。商用夹层

目录表

贷款通常以借款人在基础商业房地产中的股权所有权质押为担保。与抵押贷款不同，夹层贷款不以房产留置权为担保。投资者在夹层贷款中的权利通常由债权人之间的协议管辖，该协议赋予持有人纠正违约的权利，并对由同一商业地产担保的任何优先债务的某些决定行使控制权。

2022年活动。2022年1月26日，该公司为位于佐治亚州布福德的Gwinnett交易所二期项目发起了一笔建筑贷款，以物业和装修为抵押，金额为#美元。8.7百万美元。建设贷款将于2024年1月26日到期，有一笔一年制延期期权，固定利率为7.25%，并且只要求在到期之前支付利息。成交时，起始费为$0.1该公司收到了100万美元。当借款人完成基础建设时，就会为贷款提供资金。截至2022年9月30日，该公司已为0.3百万美元给借款人，剩余承诺额为$8.4一百万美元给借款人。

2022年3月11日，该公司以美元出售了位于德克萨斯州奥斯汀的Carpenter Hotel土地租约17.1百万美元。与卡彭特酒店的租约包括二租户回购选项。根据FASB ASC主题842，租契，最初的$16.25百万美元的投资在收购时作为商业贷款投资记录在综合资产负债表中。出售时的账面价值总计为$17.3百万美元。

于2022年4月7日，本公司订立优先股协议，提供$30.0100万美元的资金用于蒙哥马利农场Watters Creek的总投资，这是一个位于德克萨斯州艾伦的杂货店停泊的综合用途物业(“Watters Creek投资”)。根据FASB ASC主题810，整固，并在附注7中进一步描述。“对合资企业的投资”，公司确定我们不是Watters Creek投资背后的实体的主要受益者；因此，美元30.01,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000美元于收购时作为商业贷款投资入账。Watters Creek投资将于2025年4月6日到期，二一年制延期期权，固定利率为8.50在收购时的%，在初始期限和期权条款期间增加，只需要在到期前支付利息。成交时，起始费为$0.15该公司收到了100万美元。

2022年4月29日，该公司为位于佛罗里达州基西米市的WatStar住宅和零售项目发起了一笔建筑贷款，以将在其上建造的物业和改善工程为抵押，金额为$19.0百万美元。建设贷款于2022年8月31日到期，固定利率为8.00%，并且只要求在到期之前支付利息。成交时，起始费为$0.1该公司收到了100万美元。贷款的资金将在借款人完成基础建设时发生。截至2022年9月30日，该公司已为19.0百万美元给借款人，留下不是剩余的承诺。借款人偿还了$。4.8截至2022年9月30日的建设贷款本金余额为百万美元，未偿还余额为$14.2百万美元。自二零二二年八月二十九日起，本公司订立协议，按固定利率将到期日延长至二零二二年十一月一日12.00%.

2022年5月9日，该公司为位于佐治亚州亚特兰大的Ashford Lane物业的一名租户发起了一笔改善贷款，金额为#美元1.5百万美元。改善贷款将于2025年4月30日到期，固定利率为12.00%，直至地点开放，届时固定利率将为10.00%，并且只要求在到期之前支付利息。贷款的资金将在借款人完成基础改善时发生。截至2022年9月30日，该公司已为1.1百万美元给借款人，剩余承诺额为$0.4百万美元。

2022年7月28日，该公司以1美元的价格出售了位于佛罗里达州Hialeah的Westland Gateway Plaza22.2百万美元。与Westland Gateway Plaza的租约包括租户购买选项。根据FASB ASC主题842，租契，最初的$21.1百万美元的投资在收购时作为商业贷款投资记录在综合资产负债表中。出售时的账面价值总计为$21.2百万美元。

目录表

截至2022年9月30日，公司的商业贷款和投资包括以下内容(单位：千)：


描述	投资日期	到期日	原始面额		当前面值		账面价值		票面利率
抵押贷款笔记-德克萨斯州达拉斯枫树大道4311号	2020年10月	2023年4月		400		400		395	7.50%
抵押贷款票据-110 N海滩街-佛罗里达州代托纳海滩	2021年6月	2022年12月		364		364		364	10.00%
建筑贷款-Gwinnett-Buford的交易所，佐治亚州	2022年1月	2024年1月		8,700		324		266	7.25%
首选投资-Watters Creek-德克萨斯州艾伦	2022年4月	2025年4月		30,000		30,000		29,874	8.50%
建筑贷款-水星-佛罗里达州基西米	2022年4月	2022年11月		19,000		14,249		14,249	12.00%
改善贷款-阿什福德巷-佐治亚州亚特兰大	May 2022	2025年4月		1,500		1,053		1,053	12.00%
			$	59,964	$	46,390	$	46,201

截至2021年12月31日，公司的商业贷款和投资包括以下内容(单位：千)：


描述	投资日期	到期日	原始面额		当前面值		账面价值		票面利率
卡朋特酒店-德克萨斯州奥斯汀约瑟芬街400号	2019年7月	不适用	$	16,250	$	16,250	$	17,189	不适用
韦斯特兰门户广场--佛罗里达州Hialeah	2020年9月	不适用		21,085		21,085		21,148	不适用
抵押贷款笔记-德克萨斯州达拉斯枫树大道4311号	2020年10月	2023年4月		400		400		394	7.50%
抵押贷款票据-110 N海滩街-佛罗里达州代托纳海滩	2021年6月	2022年12月		364		364		364	10.00%
			$	38,099	$	38,099	$	39,095

商业贷款和投资组合在2022年9月30日和2021年12月31日的账面价值包括以下内容(以千计)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
当前面值	$	46,390	$	38,099
收到租金付款的推算利息		—		1,002
未堆积的起始费		(185)		(2)
CECL储备库		(4)		(4)
商业贷款和投资总额	$	46,201	$	39,095

注5.关联方管理服务业务

阿尔卑斯山收入财产信托公司。根据公司与PINE的管理协议，公司产生的基本管理费相当于0.375每季度PINE总股本的百分比(如管理协议中所定义，并基于1.5年利率%)，计算并以现金支付，每季度拖欠。基本费用的结构为公司提供了一个机会，如果PINE的独立董事会成员决定在未来筹集额外的股本，基本费用将有机会增长。作为PINE的经理，公司还有机会获得额外的现金流，根据PINE的股东总回报超过8年累计门槛比率(“跑赢大市金额”)受制于高水位标价。PINE将就每个年度测算期向公司支付奖励费用，金额等于(I)$0.00及(Ii)(A)的乘积15%乘以(B)跑赢大盘金额乘以(C)加权平均股份。不是奖励费用是在截至2021年12月31日的年度赚取的。

在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司从PINE获得的管理费收入总计为$0.9百万美元和美元2.8分别为100万美元。截至2022年9月30日的三个月和九个月的股息收入总计为0.6百万美元和美元1.7分别为100万美元。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，公司从PINE获得的管理费收入总计为$0.9百万美元和美元2.3分别为100万美元。截至2021年9月30日的三个月和九个月的股息收入总计为$0.5百万美元和美元1.5分别为100万美元。来自PINE的管理费收入(包括在管理服务中)和股息收入(包括在投资和其他收入(亏损)中)反映在所附的综合经营报表中。

目录表

下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日应从PINE获得的金额，这些金额包括在合并资产负债表上的其他资产中(以千为单位)：


	自.起
描述	2022年9月30日		2021年12月31日
PINE应支付管理服务费	$	951	$	913
应收股利		369		330
其他		(139)		410
总计	$	1,181	$	1,653

2019年11月26日，作为PINE在纽约证券交易所首次公开募股(IPO)的一部分，公司出售了PINE15总现金代价为$的财产125.9百万美元。关于首次公开募股，本公司向PINE运营合伙企业提供了资金五属性，以换取1,223,854业务单位，初值为#美元23.3百万美元。此外，2019年11月26日，公司购买了394,737PINE普通股，总收购价为$7.5以私募方式配售100万美元421,053PINE普通股在IPO中的股份，总收购价为$8.0百万美元。

2021年10月26日，董事会批准本公司购买高达$5.0百万股PINE普通股，加权平均价不超过$17.75每股。2022年2月17日，董事会批准将PINE普通股的加权平均收购价提高到不超过#美元18.50每股。在截至2022年9月30日的三个月内，公司购买了26,355PINE普通股在公开市场上的总价值为$0.5百万美元，或平均价格为$17.28每股。在截至2022年9月30日的九个月内，公司购买了126,133PINE普通股在公开市场上的总价值为$2.3百万美元，或平均价格为$17.83每股。于截至2021年12月31日止年度内，本公司购买8,088PINE普通股在公开市场上的总价值为$0.1百万美元，或平均价格为$17.65每股。截至2022年9月30日，首席技术官总共拥有1,223,854行动单位和950,011PINE普通股，投资总额为$35.3百万美元，或16.0派恩斯已发行股本的30%。

于截至2022年9月30日止九个月内，PINE根据本公司与PINE之间的排他性及第一要约协议(“RoFo协议”)行使其购买权利一从公司获得的单一租户收入物业，购买价格为$6.9100万美元，于2022年1月7日完成销售。于截至2021年12月31日止年度内，PINE根据RoFo协议行使其向本公司购买下列物业的权利：(I)六净租赁物业(“CMBS投资组合”)，购买总价为#美元44.5百万美元；及(Ii)一单租户收入物业，购买价格为$11.5百万美元。关于出售CMBS投资组合，PINE假设了相关的美元30.0应付抵押票据百万美元，导致债务清偿损失#美元0.5由于核销未摊销债务发行成本而产生的百万美元。

陆上合资公司。于二零二一年十二月十日出售土地合营前，根据土地合营经营协议的条款，管理费的初始金额为$20,000每个月。管理费按季度评估，由于土地合营发生土地销售，本公司管理费的基准有所减少，因为管理费是根据土地合营公司剩余的不动产价值计算的。截至的月度管理费九月30, 2021 was $10,000每个月。截至以下日期的三个月及九个月九月2021年3月30日，本公司从置地合资企业获得管理费收入合计$0.03百万美元和$0.09这笔收入包括在所附综合业务报表中的管理费收入中，并在所赚取的期间全额收取。作为出售Land JV的结果，不是管理费收入是在截至2022年9月30日的三个月和九个月内获得的。

目录表

注6.房地产业务

房地产运营

截至2022年9月30日和2021年12月31日的土地和开发成本如下(单位：千)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
土地和开发成本	$	358	$	358
地下利益		327		334
土地和开发总成本	$	685	$	692

地下利益。截至2022年9月30日，公司拥有355,000数英亩的地下权益。该公司将某些地下权益出租给矿产勘探公司进行勘探。该公司的地下业务包括租赁探矿权的收入，以及在某些情况下适用于租赁面积生产的特许权使用费的额外收入，这些收入在综合经营报表中计入房地产业务。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，该公司出售了1,500英亩，售价为$0.7百万美元和14,582英亩，售价为$1.6分别为100万美元。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，该公司出售了4,700英亩，售价为$0.9百万美元和39,200英亩，售价为$3.5分别为100万美元。从石油特许权使用费获得的收入总计为#美元。0.03在截至9月的9个月内30, 2022 and 2021.

该公司不被禁止出售其任何或所有地下权益。本公司可应地面所有者的请求释放地面入场权或其他权利，通常以地面价值的百分比为基础，协商释放费用。如果本公司完成交易以出售其全部或部分地下权益或完成解除交易，本公司可利用类似的交换结构收购一项或多项重置投资，包括创收物业。发放水面入境权的现金支付总额为#美元。0.2百万美元和美元0.1在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内分别为100万美元。

缓解信用。该公司拥有缓解信用和缓解信用权利，总成本基础为#美元。22.8百万美元和美元24.7分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。于截至二零二一年九月三十日止三个月内，本公司已完成下文附注7“投资于合营企业”所界定之权益购买。作为权益购买的结果，截至2021年9月30日，公司拥有100减缓银行及其基础资产的%，其中包括缓解信用的清单。某些缓解信用额度目前可供出售，其余部分将在适用的州和联邦当局根据已批准的缓解计划(“缓解信用额度权利”)的各阶段完成后发放给缓解贷款银行。于2021年9月30日购买权益时，本公司在新收购的缓解信贷和缓解信用权中的成本基础合计为$0.9百万美元和美元21.6分别为百万美元，包括(I)美元15.6百万美元18.0分配给缓解信贷资产的百万美元利息购买和(二)美元6.9之前记录的在拥有缓解银行的实体中的留存权益的价值。在截至2022年9月30日的9个月内，15.62信贷发放给了缓解银行。

缓解信贷销售的收入和销售成本分别作为房地产业务的收入和直接成本在综合经营报表中列报。在截至2022年9月30日的9个月内，26.62信用以总计$的价格出售2.6百万美元及相关销售成本1.7百万美元。在截至2021年9月30日的9个月内，该公司出售了缓解信用额度，收益为$0.2百万美元，成本基础为$0.1百万美元。

注7.对合资企业的投资

该公司拥有不是截至2022年9月30日或2021年12月31日对合资企业的投资。

沃特斯克里克投资公司。如注4所述。“商业贷款与投资”，2022年4月7日，公司进入沃特斯克里克投资。Watters Creek投资代表着$30.0百万美元，或大约23%，占蒙哥马利农场Watters Creek总投资的1%，这是一家杂货店，

目录表

位于得克萨斯州艾伦的综合用途物业(“Watters Creek Property”)。剩余的资金包括第三方赞助股权和有担保的第一抵押贷款。该公司在Watters Creek投资相关实体中的可变权益主要是由于与美元相关的固有信用风险30.0百万固定收益优先投资。Watters Creek物业的日常运营，包括资产管理和租赁，由一个无关的第三方管理。根据FASB ASC主题810，整固，本公司确定我们不是Watters Creek投资相关实体的主要受益人；因此，该实体并未合并。这项投资在收购时作为商业贷款投资记入综合资产负债表。与这一决定有关的重要因素包括，但不限于，公司无权指导Watters Creek投资相关实体的活动，原因是(I)日常业务由无关的第三方管理，以及(Ii)公司作为少数贷款人的地位，有固定回报和偿还美元的到期日。30.0百万优先投资。

陆上合资公司。本公司先前持有的土地合营公司的留存权益为名义权益33.5合营公司拥有合营公司%股权，其价值根据土地最终由合营公司出售土地时的时间及所得收益以分派形式变现。2021年12月10日，陆上合资企业完成了所有剩余土地的出售。

于出售土地合营前，本公司担任置地合营的经理，并负责在置地合营的合伙人的指导下进行日常营运。本公司作为经理可采取的所有重大决定和某些其他行动，均经合营合伙人一致同意批准。根据置地合营公司的经营协议，置地合营公司向作为管理人的公司支付初步金额为#元的管理费。20,000每个月。管理费按季度评估，由于土地合营发生土地销售，本公司管理费的基准有所减少，因为管理费是根据土地合营的剩余不动产价值计算的。最后的月度管理费于2021年12月收到，总额为#美元。10,000.

于出售土地合营公司前，本公司综合资产负债表上对合营公司的投资包括本公司先前持有的土地合营公司所有权权益。吾等认为置地合营公司为可变权益实体，因此，由于本公司并非FASB ASC主题810所界定的主要受益人，故按权益会计方法入账。整固。与这项决定相关的重大因素包括但不限于，由股东通过对所有重大行动使用一致批准而共同控制的Land JV。在FASB ASC 323的指导下，投资--权益法和合资企业，本公司采用权益法对置地合营的投资进行会计处理。

于截至二零二一年十二月三十一日止年度内，本公司就其先前持有之置地合营公司留存权益确认减值费用合共#美元。17.6百万美元。总计$17.6之前持有的土地合营公司留存权益的减值百万美元包括16.5截至2021年6月30日的三个月内的费用为百万美元，以及一美元1.1于截至二零二一年十二月三十一日止三个月内，本集团于截至二零二一年十二月三十一日止三个月录得一百万元费用，此乃根据与出售土地合营公司有关的分派土地合营公司而收到的最终所得款项，抵销对合营公司的投资所致。

下表提供了截至2021年9月30日的三个月和九个月的土地合资公司的财务信息摘要(单位：千)：


	截至2021年9月30日的三个月		截至2021年9月30日的9个月
收入	$	1,012	$	1,033
直接收入成本		(62)		(187)
营业收入	$	950	$	846
其他运营费用		(87)		(235)
净收入	$	863	$	611

本公司应占置地合营公司净亏损的份额为零截至2021年9月30日的三个月和九个月。根据ASC 323，在计算本公司应占置地合营公司净收入时作出若干调整，包括反映投资者应占被投资公司资本变动的股份以反映置地合营公司的分派所需的调整。此外，还考虑了基差。本公司于置地合营公司录得初步留存权益#元。48.9百万美元，按基于美元关系的估计公平市值计算97.0百万美元的销售价格66.5%股权分配给33.5%留存利息。置地合营公司计入本公司于

目录表

根据美国会计准则第845条，非货币性资产的转移通常应按转让方的历史成本基础入账。因此，本公司的基准差额33.5留存权益百分比在确定本公司在置地合营公司净收益(亏损)中所占份额后，每季度评估一次。由于出售土地合营公司、土地合营公司资产清盘及相关实体解散，于二零二一年十二月三十一日后不再需要进行该等评估。

缓解银行。2018年6月完成的缓解银行交易包括出售一笔70拥有减灾银行的实体(“减灾银行合资企业”)的%权益。的购买者70减缓银行合营公司的%权益由贝莱德股份有限公司(“贝莱德”)的一间投资顾问附属公司管理的若干基金及账户组成。公司保留了一名30在扶贫银行合资公司中的非控股权益。减灾银行合资公司聘请了第三方作为减灾银行合资公司物业的日常管理人，负责湿地缓解信用的维护、生成、跟踪和其他方面的工作。在2021年9月30日之前，列入公司综合资产负债表的对合资企业的投资包括6.9与公允市值相关的百万美元30在Mitigation Bank合资企业中的留存权益。

于2021年9月30日，本公司透过全资拥有及全面合并的TRS购入余下股份70贝莱德以#美元收购缓解银行合资公司的%权益18.0百万美元(“利息购买”)，导致公司支付现金净额$16.1使用Mitigation Bank合资公司的可用现金$1.9百万美元。作为购买权益的结果，减灾银行合资公司现在由本公司全资拥有，并被称为减灾银行。根据ASU 2017-01，企业合并：澄清企业的定义由于收购的总资产的公允价值几乎全部集中在一组类似的可识别资产中，即缓解信贷和缓解信贷权利，因此，权益购买是一种资产收购。因此，本公司通过将资产组的总成本分配给所收购的个别资产来记录利息购买。该公司购买利息的总成本为$24.9百万美元，其中包括(I)$18.0百万元购入利息及(Ii)元6.9之前记录的在拥有缓解银行的实体中的留存权益的价值。关于利息购买，先前记录的价值#美元6.9百万美元的留存权益被取消，而24.9百万美元的总费用分配如下：(1)$1.8百万美元用于现金和现金等价物，(Ii)$0.6百万美元用于限制现金，(Iii)$0.9100万美元用于缓解信用，以及(Iv)$21.6100万美元用于缓解信用额度。

自2018年6月至2021年9月30日购息日止期间，减灾银行合资公司的经营情况摘要如下。缓解银行合营公司的经营协议(“经营协议”)是与缓解银行交易一并签订的，并规定本公司应安排将缓解银行合营公司的缓解信贷出售给不相关的第三方，总额不少于$。6.0到2020年底，扣除佣金后，缓解银行合资企业的收入将达到100万美元，利用的最高收入为60缓解信用(“最低销售要求”)。经营协议规定，如果未能达到最低销售要求，则贝莱德有权(但不被要求)促使本公司购买达到最低销售要求所需数量的缓解信用额度(“最低销售保证”)。由于在2020年12月31日前未达到最低销售要求，本公司于截至2021年9月30日止九个月内与贝莱德进行了积极讨论，贝莱德没有促使本公司履行最低销售保证；相反，本公司购买了剩余的70贝莱德持有缓解银行合资公司1%的权益。

下表提供了截至2021年9月30日的三个月和九个月的缓解银行合资公司的财务信息摘要(单位：千)：


	截至2021年9月30日的三个月		截至2021年9月30日的9个月
收入	$	408	$	512
直接收入成本		(9)		(16)
营业收入	$	399	$	496
其他运营费用		(49)		(162)
净收入	$	350	$	334

本公司在减灾银行合营公司的净亏损中所占份额为零截至2021年9月30日的三个月和九个月。根据ASC 323，在计算公司在净收益中的份额时进行了某些调整，包括反映投资者在被投资方资本变化中的份额以反映缓解银行合资企业的分配所需的调整。此外，还考虑了基差。公司记录了最初留存的

目录表

在Mitigation Bank合资公司中的权益为$6.82018年6月，以基于美元关系的估计公平市场价值计算的15.3百万美元的销售价格70%股权分配给30%留存利息。减灾银行合资公司根据美国会计准则第845条规定，非货币性资产的转移通常应按转让方的历史成本基础入账，按美国会计准则第845条的规定，本公司贡献的资产按结转基础入账。因此，本公司的基准差额30在确定公司在缓解银行合营公司净收益(亏损)中的份额时，每季度评估保留股权的百分比。由于购买了利息，在2021年12月31日之后不再需要进行这种评估。

注8.投资证券

截至2022年9月30日，本公司在完全稀释的基础上总共拥有，2.17百万股松树，或16.0PINE总流通股的百分比，投资价值为$35.3百万美元，其中包括1.2百万个运营单位，或9.0%，作为对PINE运营合伙企业的若干收入物业的贡献的交换，除950,011本公司拥有的普通股，或8.0%。本公司已根据ASC 825选择与PINE的证券投资总额相关的公允价值期权，否则该等投资将按权益法入账。

本公司根据PINE于各资产负债表日的收盘价计算未实现损益。因PINE收盘价变动而产生的未实现非现金损益计入截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合经营报表中的投资和其他收益(亏损)。

公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的可供出售证券摘要如下(单位：千)：


	成本		未实现收益投资收益		未实现在以下方面亏损投资收益		估计数公允价值 (1级输入)
2022年9月30日
普通股	$	17,896	$	—	$	(2,487)	$	15,409
运营单位		23,253		—		(3,402)		19,851
总股本证券		41,149		—		(5,889)		35,260
可供出售证券总额	$	41,149	$	—	$	(5,889)	$	35,260

2021年12月31日
普通股	$	15,643	$	868	$	—	$	16,511
运营单位		23,253		1,273		—		24,526
总股本证券		38,896		2,141		—		41,037
可供出售证券总额	$	38,896	$	2,141	$	—	$	41,037

附注9.金融工具的公允价值

下表列出了公司在2022年9月30日和2021年12月31日的综合资产负债表中未按公允价值列账的金融工具的账面价值和估计公允价值(单位：千)：


	2022年9月30日				2021年12月31日
	账面价值		估计公允价值		账面价值		估计公允价值
现金和现金等价物--第1级	$	9,532	$	9,532	$	8,615	$	8,615
受限现金--第1级	$	37,292	$	37,292	$	22,734	$	22,734
商业贷款和投资--2级	$	46,201	$	47,627	$	39,095	$	39,109
长期债务--二级	$	370,248	$	363,740	$	278,273	$	288,000

为确定上述金融工具的估计公允价值，采用包括信贷假设在内的市场利率对合同现金流进行贴现。估计公允价值并不一定显示本公司出售金融工具可变现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。

目录表

下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日在经常性基础上计量的资产的公允价值(单位：千)。有关本公司利率掉期的进一步披露，请参阅附注17，“利率掉期”。


			报告日期的公允价值使用
	公允价值		相同资产的活跃市场报价(第1级)		重要的其他可观察到的输入(第2级)		无法观察到的重要输入(3级)
2022年9月30日
现金流对冲-2026年定期贷款利率互换	$	5,017	$	—	$	5,017	$	—
现金流对冲-2026年定期贷款利率互换	$	1,570	$	—	$	1,570	$	—
现金流对冲-2027年定期贷款利率互换	$	11,055	$	—	$	11,055	$	—
现金流对冲-2028年定期贷款利率互换	$	(192)	$	—	$	(192)	$	—
投资证券	$	35,260	$	35,260	$	—	$	—
2021年12月31日
现金流对冲-2026年定期贷款利率互换	$	727	$	—	$	727	$	—
现金流对冲-2026年定期贷款利率互换	$	240	$	—	$	240	$	—
现金流对冲-2027年定期贷款利率互换	$	550	$	—	$	550	$	—
投资证券	$	41,037	$	41,037	$	—	$	—

不是截至2022年9月30日或2021年12月31日，资产按非经常性基础计量。

附注10.无形资产和负债

无形资产及负债包括高于市价及低于市价租赁的价值、原地租赁的价值及租赁成本的价值，两者均以公平价值为基准。截至2022年9月30日和2021年12月31日，无形资产和负债包括以下内容(单位：千)：


	自.起
	9月30日， 2022		十二月三十一日， 2021
无形租赁资产：
原址租约的价值	$	69,642	$	59,293
高于市值的就地租约价值		24,640		23,216
无形租赁成本的价值		20,550		18,456
无形租赁资产小计		114,832		100,965
累计摊销		(27,161)		(21,473)
无形租赁资产小计--净额		87,671		79,492
无形租赁负债(包括在应计负债和其他负债中)：
低于市价的就地租约价值		(8,057)		(6,942)
无形租赁负债小计		(8,057)		(6,942)
累计摊销		2,062		1,341
无形租赁负债小计--净额		(5,995)		(5,601)
无形资产和负债总额--净额	$	81,676	$	73,891

下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的无形资产和负债净摊销情况(单位：千)：


	截至三个月				九个月结束
	9月30日， 2022		9月30日， 2021		9月30日， 2022		9月30日， 2021
摊销费用	$	3,076	$	2,275	$	8,605	$	6,037
增加收入物业收入		507		(86)		1,485		(820)
无形资产和负债摊销净额	$	3,583	$	2,189	$	10,090	$	5,217

目录表

与无形资产和负债净额相关的未来摊销费用(收入)估计如下(单位：千)：


截至十二月三十一日止的年度：	未来摊销金额		未来对收入财产收入的增加		无形资产和负债的未来净摊销
2022年剩余时间	$	3,063	$	513	$	3,576
2023		12,218		2,080		14,298
2024		12,005		2,126		14,131
2025		10,161		2,204		12,365
2026		8,498		1,920		10,418
2027		8,223		1,597		9,820
2028年及其后		14,257		2,811		17,068
总计	$	68,425	$	13,251	$	81,676

截至2022年9月30日，无形资产负债总额的加权平均摊销期限为6.5年和9.8分别是几年。

附注11.长期资产减值准备

当事件或情况变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，本公司便会评估长期资产的减值。需要评估减值的长期资产的公允价值是使用公允价值层次结构中的第三级投入按非经常性基础确定的。这些第三级投入可以包括但不限于特定物业的已执行买卖协议、第三方估值、贴现现金流模型和其他基于模型的技术。

有几个不是在截至2022年9月30日的三个月或九个月内，本公司的收入物业组合的减值费用。这一美元16.5于截至2021年9月30日止九个月内确认的减值准备百万元与本公司先前持有的置地合营公司的留存权益有关，此乃与与Timberline Real Estate Partners(“Timberline”)的联属公司Timberline Acquisition Partners(“Timberline”)订立的合约预计将收到的收益有关。出售给Timberline的交易于2021年12月10日完成。

附注12.其他资产

截至2022年9月30日和2021年12月31日，其他资产包括以下内容(单位：千)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
收入财产租户应收账款，扣除坏账准备净额⁽¹⁾	$	1,634	$	885
收入物业直线租金调整与新冠肺炎递延余额		5,718		5,180
经营性租赁--使用权资产		95		168
高尔夫球轮附加费		240		338
现金流对冲-利率互换		17,642		1,543
基础设施报销应收账款		1,101		1,080
预付费用、押金和其他		8,792		3,526
阿尔卑斯山收入财产信托公司到期。		1,181		1,653
融资成本，累计摊销净额		2,133		524
其他资产总额	$	38,536	$	14,897

⁽¹⁾	包括一个$1.3百万美元和$0.5截至2022年9月30日和2021年12月31日的坏账准备分别为100万美元。

收入、财产、直线租金调整。截至2022年9月30日和2021年12月31日，直线租金调整包括余额$0.1数百万与新冠肺炎疫情有关的递延租金。根据FASB于2020年4月发布的关于租约修改的解释性指导意见，对于延迟租金的租约

目录表

于达成协议后，本公司继续以确认正常直线租金收入的方式入账租赁优惠，而由于递延租金由租户偿还，直线应收款项将会减少。

基础设施报销应收账款。截至2022年9月30日和2021年12月31日，基础设施报销应收款项均与智冈镇中心内的土地出让有关。截至2022年9月30日的余额包括#美元0.8Tanger为基础设施偿还到期的百万美元将于五剩余的年度分期付款约为$0.2每个百万美元，扣除折扣$0.08百万美元，以及$0.3山姆俱乐部基础设施偿还到期百万美元，将于#年偿还三剩余的每年分期付款$0.1每个百万美元，扣除折扣$0.02百万美元。

预付费用、押金和其他费用。截至2022年9月30日，美元8.8百万美元的预付费用、押金和其他费用4.7与收购西布罗德村有关的保证金百万美元，该交易于2022年10月14日完成，详见附注25。“后续事件”。

附注13.权益

股票拆分

2022年4月27日，公司宣布董事会批准了一项三-以股票股息的形式对公司普通股进行一次股票拆分。在2022年6月27日(“记录日期”)交易结束时登记在册的每一位股东，收到二截至记录日期，每股持有的普通股换取公司普通股的额外股份。新股是在2022年6月30日收盘后分发的。该公司股票于2022年7月1日以拆分后的价格开始交易。根据FASB ASC主题505，权益，本公司已追溯调整所有呈列期间的基本及摊薄每股收益的计算。同样，该公司追溯更新了之前每个时期的披露，以符合拆分调整后的股息金额，每股金额包括但不限于宣布的股息、已发行的股票补偿股票、自动取款机计划活动和股票回购。

货架登记

2021年4月1日，该公司提交了一份S-3表格的搁置登记声明，涉及登记和可能发行其普通股、优先股、债务证券、认股权证、权利和最高总发行价不超过$的单位350.0百万美元。美国证券交易委员会宣布S-3表格于2021年4月19日生效。2022年10月11日，公司以S-3表格提交了新的货架登记声明(文件编号333-267819)。见附注25，“后续事件”。

自动柜员机程序

2021年4月30日，公司实施了一项150.0根据该计划，公司可不时出售本公司普通股的股份。在截至2022年9月30日的三个月内，公司出售了565,687自动柜员机计划下的股票，总收益为#美元12.5百万美元，加权平均价为$22.02每股，产生净收益$12.3扣除总计不到$的交易费后的百万美元0.2百万美元。在截至2022年9月30日的9个月内，公司出售了961,261自动柜员机计划下的股票，总收益为#美元21.1百万美元，加权平均价为$21.99每股，产生净收益$20.8扣除交易手续费后的百万美元0.3百万美元。

分红

本公司选择从截至2020年12月31日的课税年度开始，根据守则为美国联邦所得税目的作为房地产投资信托基金征税。为了保持房地产投资信托基金的资格，公司必须每年至少分配相当于其应纳税所得额的90%，该数额的确定不考虑支付的股息扣除和不包括净资本利得，并且必须分配其应纳税所得额的100%(包括净资本利得)，以免除公司应缴纳的美国联邦所得税。由于应税收入不同于由于非现金收入和支出(如折旧和其他项目)而产生的运营现金流量，在某些情况下，公司产生的运营现金流量可能超过其股息，或者可能需要支付超过运营现金流量的股息。

目录表

下表概述了在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，CTO股票的每次发行所宣布和支付的股息(单位为千，不包括每股数据)：


	截至三个月				九个月结束
	9月30日， 2022		9月30日， 2021		9月30日， 2022		9月30日， 2021
A系列优先股
分红	$	1,195	$	1,129	$	3,586	$	1,129
每股	$	0.40	$	0.3763	$	1.20	$	0.3763

普通股
分红	$	7,095	$	5,904	$	20,292	$	17,700
每股	$	0.38	$	0.33	$	1.11	$	1.00

2025年的钞票

自2022年1月1日起，本公司采用ASU 2020-06，稀释每股收益包括使用IF-转换方法的2025年票据(下文定义)的稀释影响。通过后，该公司记录了一美元7.0百万美元的调整，以减少额外的实收资本，以消除2025年票据的非现金权益部分，相应的抵销包括：(I)$4.0对留存收益期初余额的累计影响调整数和(2)a#3.0百万美元的调整，以消除可转换票据折扣中的非现金部分，扣除累计摊销净额(“2025年票据调整”)。2025年票据调整于2022年1月1日进行，并反映在随附的综合股东权益报表中。

附注14.普通股和每股收益

普通股每股基本收益的计算方法是将当期普通股股东应占净收益除以当期已发行普通股的加权平均股数。普通股每股摊薄收益是基于在每个期间开始时转换股票期权和归属限制性股票的假设，采用按期间平均成本计算的库存股方法。从2022年1月1日起生效，稀释后的每股普通股收益也反映了2025年在IF转换的基础上的票据。

以下是每个时期的基本每股普通股收益和稀释后每股普通股收益的对账(单位为千，不包括每股和每股数据)：


	截至三个月				九个月结束
	9月30日， 2022		9月30日， 2021		9月30日， 2022		9月30日， 2021
基本收入和摊薄收入：
普通股股东应占净收益，用于基本每股收益	$	3,622	$	22,818	$	2,651	$	26,879
补充：与2025年债券有关的摊薄利息的影响⁽¹⁾		539		—		—		—
普通股股东应占净收益，用于稀释后每股收益		4,161		22,818		2,651		26,879

基本股份和稀释股份：
加权平均未偿还股份，基本股份		18,386,435		17,703,284		18,044,299		17,678,701
适用于2025年票据摊薄效果的普通股⁽²⁾		3,119,025		—		—		—
加权平均未偿还股份，稀释		21,505,460		17,703,284		18,044,299		17,678,701

每股信息：
普通股股东应占净收益
基本信息	$	0.20	$	1.29	$	0.15	$	1.52
稀释	$	0.19	$	1.29	$	0.15	$	1.52

目录表

⁽¹⁾	如适用，包括利息支出、折价摊销、费用摊销以及假设转换2025年票据(下文定义)将导致的净收益或亏损的其他变化。截至2022年9月30日的三个月，总共$0.5其中包括100万欧元，因为如果转换为每股收益，对每股收益的影响是稀释的。在截至2022年9月30日的9个月中，$1.6百万美元不包括在内，因为如果换算成对每股收益的影响，将反稀释$2.6百万美元。

⁽²⁾	总计3.12022年1月1日生效的ASU 2020-06号生效后，代表2025年债券稀释影响的100万股股票被计入截至2022年9月30日的三个月普通股股东应占稀释后每股净收入的计算中。总计3.1在截至2022年9月30日的九个月中，代表2025年票据稀释影响的百万股不包括在普通股股东应占稀释后每股净收益的计算中，因为它们是反稀释的$2.6百万美元。

有几个不是截至2022年9月30日或2021年9月30日的三个月和九个月的潜在摊薄证券，与公司的股票期权和限制性股票有关。的影响68,269在截至2022年9月30日的9个月里，潜在稀释股票期权和限制性股票单位不包括在内，因为这将是反稀释的影响。

从2022年1月1日起，公司采用ASU 2020-06，稀释每股收益包括使用IF-转换方法的2025年票据(下文定义)的稀释影响(如果有)，而不考虑打算进行的现金结算。该公司打算了结其3.875转换时将于2025年到期的现金可转换优先票据百分比(“2025年票据”)，任何剩余的转换价值将以本公司普通股的股份结算。在采用时，该公司选择使用修改后的追溯法，取消了采用前一段时间所需的每股收益重述。本公司克服了在采用ASU 2020-06年度之前的股份结算推定，因此，截至2021年12月31日的年度不存在摊薄影响。的影响3.1在截至2022年9月30日的9个月内，100万可能稀释的2025年债券不包括在内，因为其影响将是反稀释的。

注15.股份回购

2020年2月，公司董事会批准了一项$10.0百万股回购计划(“$10.0百万回购计划“)。于截至2020年12月31日止年度内，本公司回购88,565其普通股在公开市场上的总成本为$4.1百万美元，或每股平均价格为$46.29。于截至2021年12月31日止年度内，本公司回购40,553其普通股在公开市场上的总成本为$2.2百万美元，或每股平均价格为$54.48。在截至2022年9月30日的9个月内，公司回购了145,724其普通股在公开市场上的总成本为$2.8百万美元，或每股平均价格为$19.15。有几个不是在截至2021年9月30日的9个月内回购公司普通股。这一美元10.0百万美元回购计划0.9剩余100万美元，没有到期日。

附注16.长期债务

截至2022年9月30日，该公司的未偿债务按面值计算如下(以千计)：


	面值债务		到期日	利率
信贷安排	$	38,500	2027年1月		30天SOFR+0.10% +[1.25% - 2.20%]
2026年定期贷款⁽¹⁾		65,000	2026年3月		30天SOFR+0.10% + [1.25% - 2.20%]
2027年定期贷款⁽²⁾		100,000	2027年1月		30天SOFR+0.10% + [1.25% - 2.20%]
2028年定期贷款⁽³⁾		100,000	2028年1月		30天SOFR+0.10% + [1.20% - 2.15%]
3.8752025年到期的可转换优先票据百分比		51,034	2025年4月		3.875%
应付按揭票据		17,800	2026年8月		4.060%
长期面值债务总额	$	372,334

⁽¹⁾该公司利用利率掉期$65.02026亿定期贷款余额固定SOFR，实现加权平均固定掉期利率0.26%加上10bps SOFR调整加上适用的差值。

⁽²⁾	该公司利用利率掉期$100.02027亿定期贷款余额固定SOFR并实现固定掉期利率0.64%加上10bps SOFR调整加上适用的差值。

⁽³⁾	本公司于以下日期订立利率掉期合约$100.02028亿定期贷款余额固定SOFR，实现加权平均固定掉期利率3.78%加上10bps SOFR调整加上适用的差值。

目录表

信贷安排。该信贷安排由蒙特利尔银行(“蒙特利尔银行”)作为其下贷款人的行政代理，就我们的收入物业组合而言，该贷款是无抵押的，但由本公司的若干全资附属公司担保。信贷工具银行集团由蒙特利尔银行牵头，还包括Truist Bank和富国银行(Wells Fargo)。2017年9月7日，本公司签署了第二次修订和重述信贷安排(“2017修订后的信贷安排”)。由于2021年3月的《革命者修正案》和《第八修正案》，两者的定义如下：亨廷顿国家银行、PNC银行、国家协会和地区银行被增加为公司信贷安排的贷款人。

2019年5月24日，本公司执行了2017年修订后信贷安排第二次修正案(《2019年5月革命者修正案》)。由于2019年5月的《革命者修正案》，信贷安排的总借款能力为#美元。200.0100万美元，能够将容量最高提高到$300.0在期限内，以贷款人批准为准。信贷安排为贷款人提供本公司附属公司股权的抵押权益，该附属公司拥有借款基础所包括的物业。信贷融资项下的未清偿债务按SOFR加加的利率计息0.10%+125SOFR加码基点0.10%+220基点基于信贷安排下的未偿还余额总额占本公司总资产价值的百分比，定义见经第八修正案修订的2017年修订信贷安排。信贷安排还收取以下费用15至25借款能力中任何未使用部分的基点取决于未使用部分是大于还是小于50占总借款能力的百分比。根据第八修正案，信贷安排将于2027年1月31日到期，有能力将期限延长至1年.

2019年11月26日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第三次修订(“2019年11月修订”)，进一步修订了2017年修订后的信贷安排。2019年11月的Revolver修正案包括调整某些财务维护契约，包括暂时降低最低固定费用覆盖率，以允许公司将出售某些收入物业的收益重新配置给PINE，以及提高本公司可投资于房地产投资信托的股票和股票等价物的最高金额，以允许本公司投资于PINE的普通股和运营单位。

于2020年7月1日，本公司订立2017年经修订信贷安排的第四次修订(“2020年7月修订”)，据此调整有形净值契诺，以更能反映市场条款。2020年7月的《革命者修正案》自2020年3月31日起生效。

2020年11月12日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第五次修订(“2020年11月修订”)。2020年11月的《改革法案修正案》规定，(I)本公司必须遵守若干经调整的额外财务维持规定，包括(X)限制本公司可作出的现金分派类型及金额的新限制性付款契约，及(Y)经调整的固定收费比率，该比率现不包括若干一次性开支以供计算，及(Ii)本公司必须自本公司选择符合资格成为房地产投资信托基金之日起及之后，维持其作为REIT的地位。

2021年3月10日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第六次修订(“2021年3月修订”)。2021年3月的《革命者修正案》除其他外包括：(1)将循环信贷承诺额从1美元增加到1美元。200.0百万至美元210.0(2)增加2026年定期贷款，总额为#50.0(Iii)对其中提供的某些融资利率规定进行更新，以及(Iv)亨廷顿国家银行作为2026年定期贷款贷款人和信贷安排贷款人加入。2021年3月的《革命者修正案》还包括手风琴选项，允许公司申请2026年的额外定期贷款承诺，总额最高可达$150.0百万美元和额外的信贷安排贷款人承诺，总额最高可达300.0百万美元。于截至2021年6月30日止六个月内，本公司行使2026年定期贷款手风琴期权，金额为$15.0百万美元，将贷款人承诺总额增加到$65.0百万美元。

2021年11月5日，本公司对2017年修订后的信贷安排进行了第七次修订(《2021年11月转轨修订》)。2021年11月的《革命者修正案》除其他外包括：(1)增加2027年定期贷款，总额为#美元100.0和(Ii)KeyBank National Association、Raymond James Bank和Synovus Bank合并为2027年定期贷款机构。2021年11月的《革命者修正案》还包括一个手风琴选项，允许公司申请额外的定期贷款承诺，总额最高可达$400.0总计一百万美元。

目录表

2022年9月20日，本公司签订了2017年修订信贷安排第八修正案(“第八修正案”)，其中包括：(I)根据信贷协议的定义发起一笔金额为$的新定期贷款100.0百万美元，(二)增加循环信贷承诺额，如信贷协议所界定，最高可达#美元300.0百万美元，(3)手风琴选项，允许公司申请额外的循环贷款承诺和额外的定期贷款承诺，但条件是：(1)循环贷款承诺总额不超过#美元750,000,000和(2)定期贷款承诺总额不得超过#美元500,000,000(Iv)将循环信贷终止日期(定义见信贷协议)由2023年5月24日延长至2027年1月31日，(V)与可持续性挂钩的定价成分，据此，本公司将获得基于其相对于某些可持续性业绩目标的表现而降低的利率，(Vi)释放质押抵押品，定义见第八修正案，及(Vii)将PNC银行、国家协会(“PNC”)定义为定期贷款贷款方，以及PNC和Regions Bank作为循环贷款方，定义见信贷协议。

截至2022年9月30日，信贷安排下的当前承付额为#美元300.0百万美元。信贷安排下的未提取承付款总额为#美元。261.5百万美元。截至2022年9月30日，信贷安排有1美元38.5未偿还的百万美元余额。

信贷融资须受惯常限制性契诺的规限，包括但不限于对本公司以下能力的限制：(A)产生债务；(B)作出若干投资；(C)产生若干留置权；(D)进行若干联属交易；及(E)进行若干重大交易，例如合并。此外，本公司须遵守多项财务维持契约，包括但不限于最高负债比率、最高担保负债比率及最低固定收费覆盖比率。信贷安排还包含肯定契诺和违约事件，包括但不限于，公司其他债务的交叉违约和控制权发生变化时的违约。如果公司未能遵守这些公约或发生违约事件，可能会加速公司在信贷安排下的债务和其他财务义务。

应付按揭票据. 2022年3月3日，就收购普莱斯广场购物中心一事，公司承担了现有的$17.8百万有担保的固定利率应付抵押票据，按固定利率计息4.06%并于2026年8月到期。

可转债。该公司的美元75.0本金总额为百万美元4.50%可转换票据(“2020年票据”)原定于2020年3月15日到期，但本公司于2020年2月4日完成了下文定义的票据交换。初始转换率为14.5136普通股换取每股$1,0002020年发行的债券的本金金额，初步换算价为$68.90每股普通股。

于2020年2月4日，本公司完成与若干2020年未偿还票据持有人私下商议的交换协议，据此，本公司发行美元57.42025年发行的债券本金金额为百万元57.4二零二零年票据本金(“票据交易所”)。此外，该公司完成了与一名投资者的私下谈判购买协议，该投资者尚未投资于2020年债券，并发行了$17.62025年发行的票据本金总额(“新票据配售”，以及连同票据交易所的“兑换交易”)。该公司使用了$5.9配售新债券所得款项百万元作回购5.92020年发行的100万张钞票。由于转换交易，总共有#美元。75.02025年未偿还债券的本金总额为百万美元。

作为根据票据交换发行2025年票据的交换，本公司收到并注销了兑换的2020年票据。这一美元11.7新债券发售所得款项净额为百万元，于2020年3月15日到期时赎回。11.7未偿还的2020年期票据本金总额的百万美元。

在截至2020年12月31日的年度内，公司回购了$12.52025年发行的债券本金总额为百万澳元2.6100万折扣，产生债务清偿收益#美元1.1百万美元。在截至2021年12月31日的年度内，公司回购了$11.42025年发行的债券本金总额为百万澳元1.6百万保费，导致债务清偿损失#美元2.9百万美元。在这些回购之后，美元51.0截至2022年9月30日，2025年债券的本金总额仍未偿还。

2025年发行的票据为本公司的优先无抵押债务，由2020年4月15日开始，每半年派息一次，于4月15日和10月15日到期支付，息率为3.875年利率。2025年债券将于2025年4月15日到期，公司可能不会在到期日之前赎回。2025年的转换率

目录表

笔记最初是12.7910公司普通股每$1股1,0002025年发行的债券的本金(相等于初始换股价$78.18每股公司普通股)。2025年债券的初步换股价溢价为20%到$65.152020年1月29日，公司普通股在纽约证券交易所美国交易所的收盘价。如果公司董事会将季度股息增加到超过$0.13按发行时的每股股息率计算，换算率会随着季度股息金额的每一次增加而调整。在实现了三-2022年7月1日生效的一次股票拆分，在2022年第三季度股息后，转换率等于61.1166普通股换取每股$1,000本金为2025年发行的债券，经调整换算价为$16.36每股普通股。在到期日，2025年的票据可根据公司的选择转换为现金、普通股或两者的组合，但受各种条件的限制。如果某些公司交易或事件在规定的到期日之前发生，公司将提高与该公司交易或事件相关的持有者选择转换其2025年票据的转换率。

转换率在某些情况下会有所调整。持有者不得在2025年1月15日之前交出2025年债券以供转换，除非出现与公司普通股收盘价有关的某些条件，即每美元的交易价1,000本金金额为2025年的票据，或指定的公司事件，包括公司控制权的变更。公司可能不会在规定的到期日和之前赎回2025年债券不是2025年债券备有偿债基金。根据公司的选择，2025年的票据可以转换为纯现金、纯公司普通股或现金和普通股的组合。该公司打算在转换时以现金结算2025年票据，任何剩余的转换价值将以我们普通股的股票结算。在发行时，根据美国公认会计原则，2025年票据作为负债入账，并为转换选择权记录了单独的股本部分。2022年1月1日，随着2025年票据调整，股权部分被取消。

自.起9月30日，2022年，我们2025年票据的未摊销债务贴现为$0.4百万，表示折扣的现金部分。

长期债务由以下部分组成(以千计)：


	2022年9月30日				2021年12月31日
	总计		在一年内到期		总计		在一年内到期
信贷安排	$	38,500	$	—	$	67,000	$	—
2026年定期贷款		65,000		—		65,000		—
2027年定期贷款		100,000		—		100,000		—
2028年定期贷款		100,000		—		—		—
3.875可转换优先票据百分比，扣除贴现		50,630		—		47,469		—
应付按揭票据		17,800		—		—
融资成本，累计摊销净额		(1,682)		—		(1,196)		—
长期债务总额	$	370,248	$	—	$	278,273	$	—

截至2022年9月30日本金减少的付款要求如下(以千为单位)：


截至2022年9月30日	金额
2022年剩余时间	$	—
2023		—
2024		—
2025		51,034
2026		121,300
2027		100,000
2028年及其后		100,000
长期债务总额--面值	$	372,334

目录表

截至2022年9月30日的长期债务账面价值包括以下内容(以千为单位)：


	总计
当前面值	$	372,334
可转债未摊销折价		(404)
融资成本，累计摊销净额		(1,682)
长期债务总额	$	370,248

除了$1.7融资成本净额，扣除上表所列累计摊销后的净额，截至2022年9月30日，公司还有融资成本，扣除与信贷安排相关的累计摊销净额$2.11,000,000,000,000,000美元，计入综合资产负债表的其他资产。这些成本在信贷安排期限内按直线摊销，并计入本公司随附的综合经营报表中的利息支出。

下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内发生和支付的利息支出摘要(单位：千)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
利息支出	$	2,819	$	1,544	$	6,552	$	5,456
递延融资成本摊销		178		120		515		444
可转换票据折价摊销		40		322		149		951
利息支出总额	$	3,037	$	1,986	$	7,216	$	6,851

已支付的总利息⁽¹⁾	$	2,107	$	964	$	5,785	$	4,986

⁽¹⁾	包括的资本化权益$0.1在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，不是在截至2021年9月30日的三个月和九个月内资本化的利息。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，该公司遵守了所有债务契约。

注17.利率互换

本公司已签订利率互换协议，以对冲因与下列借款有关的利率波动而导致的未来现金流变化。利率协议是100在截至2022年9月30日的三个月和九个月内有效。因此，利率互换的公允价值变动已归入累计其他综合收益。利率互换协议的公允价值分别计入综合资产负债表的其他资产和应计负债及其他负债。与该公司的利率互换协议有关的信息如下(以千计)：


套期保值项目⁽¹⁾	生效日期	到期日	费率	金额		截至2022年9月30日的公允价值
2026年定期贷款	3/10/2021	3/29/2024	0.12% + 0.10%+适用的价差	$	50,000	$	3,024
2026年定期贷款	3/29/2024	3/10/2026	1.44% + 0.10%+适用的价差	$	50,000	$	1,993
2026年定期贷款	8/31/2021	3/10/2026	0.70% + 0.10%+适用的价差	$	15,000	$	1,570
2027年定期贷款	11/5/2021	3/29/2024	0.64% + 0.10%+适用的价差	$	100,000	$	5,299
2027年定期贷款	3/29/2024	1/31/2027	1.35% + 0.10%+适用的价差	$	100,000	$	5,756
2028年定期贷款	9/30/2022	1/31/2028	3.78% + 0.10%+适用的价差	$	50,000	$	(90)
2028年定期贷款	9/30/2022	1/31/2028	3.78% + 0.10%+适用的价差	$	50,000	$	(102)

⁽¹⁾	截至2022年9月30日，公司将现有的利率互换从1个月期LIBOR转换为SOFR。

目录表

附注18.应计负债和其他负债

应计负债和其他负债包括以下(以千计)：


	自.起
	9月30日， 2022		十二月三十一日， 2021
应计财产税	$	4,194	$	813
为租户改善留出资金		4,501		5,457
租户保证金		2,192		1,942
应计建造成本		2,085		190
应计利息		1,314		431
环境保护区		67		81
现金流对冲--利率互换		192		26
经营租赁--负债		83		198
其他		3,521		3,983
应计负债和其他负债总额	$	18,149	$	13,121

保留用于租户改善的空间。在最近的收购中，该公司共收到#美元。7.0从某些物业的卖家那里获得100万英镑，用于租户改善津贴、租赁佣金和其他资本改善。这些数额包括在综合资产负债表的应计负债和其他负债中。截至2022年9月30日，付款总额为2.5100万美元，剩下的预留资金用于租户改善4.5百万美元。

环境保护区。于截至二零一四年十二月三十一日止年度内，本公司应计环境储备金#美元。0.1百万美元，用于估计监测以下包裹所需的额外费用一公司在佛罗里达州高地县拥有的一英亩土地，此前曾在该土地上进行环境修复工作。该公司聘请了法律顾问，而法律顾问又聘请了环境工程师来审查现场和之前的监测测试结果。在截至2015年12月31日的年度内，他们的审查已完成，公司增加了#美元的应计项目0.5百万美元，这是工程师估计的可能成本范围的低端，在#美元之间。0.5百万美元和美元1.0在获得州环境保护部(“FDEP”)批准的情况下解决这一问题。FDEP于2016年8月发布了补救行动计划修改批准令(“FDEP批准令”)，支持大约$0.52015年的应计利润为100万美元。该公司正在根据FDEP批准实施补救计划。2017年第四季度，公司额外产生了不到#美元的应计项目0.1第二年的监测费用为100万美元，因为原来估计费用范围的低端增加了现在预期的监测数额。由于应计总金额为$0.7百万美元，$0.6截至2022年9月30日，已产生百万美元的成本，剩余应计不到美元0.1百万美元。

附注19.递延收入

递延收入包括以下内容(以千计)：


	自.起
	9月30日， 2022		十二月三十一日， 2021
预付租金	$	3,472	$	3,921
商业贷款和投资的利息准备金		1,327		—
租户供款		535		574
其他递延收入		506		10
递延收入总额	$	5,840	$	4,505

利息储备来自 商业贷款和投资。就公司的三项商业贷款投资而言，借款人已将利息准备金存入公司持有的账户。这些账户余额计入公司综合资产负债表中的限制性现金，相应的负债记录在

目录表

递延收入，如上所示。根据各自的协议，利息储备要么(I)用于支付贷款的每月到期利息，要么(Ii)在整个贷款期限内保持不变。

注20.基于股票的薪酬

基于股票的薪酬概述

以下是截至2022年9月30日的9个月内所有股权分类股票薪酬的股票活动摘要。如附注13所述，本文中的所有股份计数均已追溯调整至三-股票拆分自2022年7月1日起生效。


奖项类别	2022年1月1日未偿还的股票		已授股份		既得/行权股份		过期股份		没收的股份		截至22年9月30日的未偿还股票
股权分类-业绩股票奖励-同行集团市场状况归属		234,354		69,168		(73,275)		—		—		230,247
股权分类-三年期归属限制性股票		154,509		137,448		(72,465)		—		(7,413)		212,079
股权分类--非限定股票期权奖励		64,623		—		(64,623)		—		—		—
总股份数		453,486		206,616		(210,363)		—		(7,413)		442,326

在财务报表中确认的股票薪酬数额如下(以千计)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
从税前收入中扣除的基于股份的计划的总成本	$	812	$	734	$	2,423	$	2,434

股权分类股票薪酬

业绩分享奖-同业集团市况归属

根据2010年计划，已向某些员工授予绩效股票。绩效股票奖励使接受者有权在归属时获得相当于以下金额的公司普通股0%和150授予的绩效股票数量的%。获奖者最终获得的普通股数量是根据公司的总股东回报相对于某一同行集团在一年内的总股东回报来确定的三年制演出期。该公司总共批准了69,168截至2022年9月30日的9个月内的业绩股票。

该公司使用蒙特卡洛模拟定价模型，根据市场情况确定其奖励的公允价值。基于市场条件的奖励的公允价值的确定受到公司股票价格以及有关其他一些变量的假设的影响。这些变量包括在奖励所必需的业绩期限内预期的股价波动、公司股票价格和股东回报相对于同业公司的相对表现、年度分红以及无风险利率假设。只要满足必要的服务期限，无论市场条件如何，补偿成本都会得到确认。

截至2022年9月30日，1.8与非既得业绩股票奖励有关的未确认补偿成本，经估计没收金额调整后，将在以下剩余加权平均期间确认1.8好几年了。

目录表

截至2022年9月30日的9个月内，这些奖项的活动摘要如下：


市场条件下的业绩股	股票		WTD。平均每股公允价值
截至2022年1月1日未归属		234,354	$	15.67
授与		69,168	$	20.76
既得		(73,275)	$	16.76
过期		—		—
被没收		—		—
2022年9月30日未归属		230,247	$	16.85

限售股

根据2010年计划，已向某些员工授予限制性股票。若干限制性股份于适用年度1月28日的第一、第二及第三周年纪念日归属，惟承授人于该日为本公司雇员。某些于2022年7月1日授予的其他限制性股票奖励，完全归属于授予日期三周年或2025年7月1日，前提是承授人在该日期是本公司的雇员。此外，受限制股份的任何未归属部分将在控制权发生变化时归属。该公司总共批准了137,448截至2022年9月30日的9个月内，限制性公司普通股的股份。

本公司对限制性股票奖励的公允价值的确定是通过将已发行股票数量乘以本公司于授出日的股价计算得出的。补偿成本在适用的归属期间内以直线基础确认。

截至2022年9月30日，3.0与非既有限制性股票奖励有关的未确认补偿成本(经估计没收调整后)，将在以下剩余加权平均期间确认2.2好几年了。

截至2022年9月30日的9个月内，这些奖项的活动摘要如下：


非既有限制性股份	股票		WTD。平均每股公允价值
截至2022年1月1日未归属		154,509	$	14.96
授与		137,448	$	19.72
既得		(72,465)	$	14.96
过期		—		—
被没收		(7,413)	$	17.01
2022年9月30日未归属		212,079	$	17.97

非限制性股票期权奖励

根据2010年计划，已向某些员工授予股票期权奖励。获授期权奖励的归属期间由一至三年。截至2018年12月31日，所有期权均已授予。选择权在下列日期中最早的一天到期：(A)给予之日十周年；(B)雇员死亡或因残疾终止后12个月；或(C)因死亡或残疾以外的任何原因终止雇用后30天。

该公司使用布莱克-斯科尔斯估值定价模型来确定其非限制性股票期权奖励的公允价值。奖励的公允价值的确定受到股票价格以及有关其他一些变量的假设的影响。这些变量包括获奖期间预期的股价波动、年度股息和无风险利率假设。

目录表

截至2022年9月30日的9个月内，这些奖项的活动摘要如下：


非限制性股票期权奖励	股票	WTD。平均前男友。价格		WTD。平均剩余合同期限(年)		聚合内在价值
在2022年1月1日未偿还	64,623	$	14.46
授与	—		—
已锻炼	(64,623)	$	14.46
过期	—		—
被没收	—		—
在2022年9月30日未偿还	—	$	—		—	$	—
可于2022年1月1日行使	64,623	$	14.46		3.21	$	388,837
可于2022年9月30日行使	—	$	—		—	$	—

截至九月份止九个月内行使的期权的总内在价值九月2022年30年总计$0.4百万美元。不是截至2022年9月30日，未行使的期权仍未行使。

非员工董事股票薪酬

公司董事会的每一位成员都可以选择以公司普通股而不是现金的形式获得他或她的年度预聘费和会议费。作出此项选择的董事所获奖励的股份数目按季度计算，方法为(一)将(A)有关董事的季度预聘费加上(B)该董事在该季度所赚取的会议费的总和除以(Ii)往绩20-截至当日公司普通股的日平均价格二奖励日期前的工作日，向下舍入到最接近的整数股数量。

从每个日历年度开始，每个非雇员董事将获得一份公司普通股的年度奖励。这笔奖金的总价值为#美元。35,000截至2022年12月31日和2021年12月31日止年度(“年度奖”)。奖励的股票数量是根据往绩计算的20-截至当日公司普通股的日平均价格二奖励日期前的工作日，向下舍入到最接近的整数股数量。从2021年开始，非雇员董事将不再获得会议费，但将获得额外的预聘费，用于在董事会委员会任职，这一点载于公司网站(www.ctoreit.com)上的公司非雇员董事薪酬政策。

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内，非雇员董事收到的确认为公司普通股价值的费用总额为$0.4百万美元，或21,400股票和美元0.4百万美元，或26,586分别为股票。确认的费用包括每年第一季度收到的年度奖励，总额为#美元。0.2在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，每个月都有100万人。

注21.所得税

本公司选择从截至2020年12月31日的课税年度开始，根据守则为美国联邦所得税目的作为房地产投资信托基金征税。本公司相信，自该课税年度开始，本公司的组织及运作方式已符合美国联邦所得税法所规定的REIT的税务资格。该公司打算继续以这种方式运营。作为房地产投资信托基金，该公司将按其应纳税净收入的公司税率缴纳美国联邦和州所得税；然而，该公司可能要求扣除支付给其股东的股息金额。公司作为股息分配的金额将只在股东层面征税。虽然公司必须至少分发90在不考虑已支付的股息扣除和不包括任何净资本收益的情况下确定其REIT应纳税所得额的百分比，以符合REIT的资格，本公司打算分配其所有应纳税所得净额。在计算其REIT应纳税所得额和分配要求时，允许本公司进行某些其他非现金扣除或调整，如折旧费用。这些扣除使公司能够根据美国联邦所得税法减少其股息支付要求。某些州可能会征收最低特许经营税。为了遵守某些REIT要求，本公司通过TRS及其子公司持有其某些非REIT资产和业务，这些资产和业务将受适用的美国联邦、

目录表

对他们的应税收入征收州和地方企业所得税。在本报告所述期间，本公司共举行了二应课税的TRSS。该公司的TRS将作为C-公司单独提交纳税申报单。

由于本公司选择作为房地产投资信托基金征税，在截至2020年12月31日的年度内，82.5为确认与房地产投资信托基金所包括实体有关的递延税项资产及负债，本集团已入账百万元递延税项利益。已确认的递延税项利益的一大部分与取消确认国内收入法典第1031条同类交易所(“1031交易所”)的递延税项负债有关。该公司将缴纳与其持有的资产有关的公司所得税，这些资产在转换日期后的5年内出售，但这些出售的资产在2020年1月1日有内在收益。本公司已于5年内于REIT转换后出售若干主要为单一租户的REIT资产。所有这些销售都是使用1031交易所或其他递延纳税结构完成的，以减轻转换的内在利得税负担。

注22。承付款和或有事项

法律诉讼

有时，本公司可能是其正常业务过程中附带的某些法律程序的一方。虽然法律程序的结果不能确切地预测，但公司预计这些程序不会对我们的财务状况或经营结果产生实质性影响。

合同承付款--支出

该公司已承诺为以下资本改善提供资金。改善工程涉及数项物业，预计一般可在12个月内完成。截至2022年9月30日，这些承诺如下(以千为单位)：


	截至2022年9月30日
总承诺⁽¹⁾	$	28,511
更少的资金		(6,261)
剩余承诺额	$	22,250

⁽¹⁾承诺包括租户改善、租赁佣金、品牌重塑、设施扩建和其他资本改善。

此外，本公司承诺为三附注4.商业贷款和投资所述的建筑贷款。建筑贷款中未提供资金的部分共计#美元。8.8截至2022年9月30日。

注23.业务细分数据

该公司在以下地区运营四主要业务部门：收入物业、管理服务、商业贷款和投资以及房地产运营。管理服务分部包括在出售Land JV之前管理PINE和Land JV所产生的收入。我们的收入物业业务由创收物业组成，我们的业务计划专注于投资额外的创收物业。我们的收入物业业务占了78.6%和86.0分别占我们截至2022年9月30日和2021年12月31日可识别资产的百分比，以及82.3%和80.7分别占我们截至2022年和2021年9月30日的九个月综合收入的1%。截至2022年9月30日，我们的商业贷款和投资组合包括五商业贷款投资和一优先股投资被归类为商业贷款投资。我们的房地产业务包括出售与我们在地下石油、天然气和矿业权的权益相关的收入和特许权使用费收入，以及产生和销售缓解信用。

该公司根据营业收入评估部门业绩。该公司的可报告部门是提供不同产品的战略业务单位。它们是分开管理的，因为每个部门需要不同的管理技术、知识和技能。

目录表

截至2022年9月30日、2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月，公司在不同部门的运营信息如下(单位：千)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
收入：
收入属性	$	17,694	$	13,734	$	49,229	$	36,757
管理费收入		951		940		2,835		2,361
商业贷款和投资的利息收入		1,323		726		3,331		2,136
房地产运营		3,149		1,177		4,395		4,318
总收入	$	23,117	$	16,577	$	59,790	$	45,572
营业收入：
收入属性	$	12,579	$	9,750	$	35,286	$	27,069
管理费收入		951		940		2,835		2,361
商业贷款和投资的利息收入		1,323		726		3,331		2,136
房地产运营		1,488		925		2,455		3,451
一般费用和公司费用		(10,558)		(8,247)		(29,373)		(23,905)
减值费用		—		—		—		(16,527)
资产处置收益		4,973		22,666		4,728		28,106
债务清偿损失		—		—		—		(641)
营业总收入	$	10,756	$	26,760	$	19,262	$	22,050
折旧和摊销：
收入属性	$	7,283	$	5,562	$	20,359	$	15,413
公司和其他		22		5		42		15
折旧及摊销总额	$	7,305	$	5,567	$	20,401	$	15,428
资本支出：
收入属性	$	83,240	$	1,754	$	130,674	$	115,861
商业贷款和投资		3,254		—		50,130		—
公司和其他		160		19		195		29
资本支出总额	$	86,654	$	1,773	$	180,999	$	115,890

截至2022年9月30日和2021年12月31日，每个部门的可识别资产如下(以千为单位)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
可识别资产：
收入属性	$	664,482	$	630,747
管理服务		1,181		1,653
商业贷款和投资		46,524		39,095
房地产运营		24,631		26,512
公司和其他		108,954		35,132
总资产	$	845,772	$	733,139

营业收入是指扣除利息支出、投资收入和所得税前的营业收入。一般费用和公司费用是一般费用和行政费用以及折旧和摊销费用的总和。按部门划分的可识别资产是指公司在每个部门的运营中使用的资产。房地产业务包括扶贫银行的可识别资产和地下权益。公司资产和其他资产主要包括与其他业务以及一般业务和公司业务相关的现金和限制性现金、财产、厂房和设备。

管理服务和房地产业务部门有不是截至2022年或2021年9月30日的三个月和九个月的资本支出。

目录表

注24.持有待售资产

截至2021年12月31日持有的待售资产摘要如下(以千为单位)。有几个不是截至2022年9月30日持有的待售资产。


	截至2021年12月31日
厂房、物业和设备-网络	$	6,016
无形租赁资产-净额		704
持有待售资产总额	$	6,720

注25。后续事件

该公司审查了截至2022年10月27日的所有后续事件和交易，也就是发布合并财务报表的日期。

物业收购

2022年10月14日，公司完成对西布罗德村的收购，392,000位于弗吉尼亚州里士满Short Pump子市场的平方英尺房产，购买价格为$93.9百万美元。收购价格代表高于公司初始现金收益率指导范围的进入上限利率。此次收购的资金来源是$35.0本公司之前完成的财产处置产生的受限制现金、可用的无限制现金以及从本公司的无担保循环信贷安排中提取的100万美元现金。此次收购被安排为反向同类交换，以应对公司未来可能出售的收益物业。

货架登记

2022年10月11日，公司提交了一份S-3表格的搁置登记声明(第333-267819号文件)，涉及登记和可能发行其普通股、优先股、债务证券、权证、权利和最高总发行价不超过$的单位500.0百万美元。美国证券交易委员会宣布S-3表格于2022年10月26日生效，届时，根据公司先前的S-3表格搁置登记声明(第333-254970号文件)，证券交易委员会于2021年4月19日宣布生效的未售出证券的发售被视为根据修订后的1933年证券法第415(A)(6)条被视为终止。

没有其他可报告的后续事件或交易。

目录表

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

当我们提到“我们”、“我们”、“我们”或“公司”时，我们指的是CTO Realty Growth，Inc.及其合并的子公司。“财务报表附注”是指本季度报告中所载的CTO Realty Growth，Inc.综合财务报表附注。

前瞻性陈述

本季度报告中包含的非历史事实的10-Q表格中的陈述属于前瞻性陈述，符合1933年证券法第27A节和1934年证券交易法第21E节的定义。此外，当公司使用“预期”、“假设”、“相信”、“估计”、“预期”、“打算”或类似的表述时，公司都是在发表前瞻性声明。管理层认为，这些前瞻性陈述中反映的预期是基于目前的预期和合理的假设。然而，该公司的实际结果可能与前瞻性陈述中陈述的大不相同。此外，前瞻性陈述仅在作出之日发表，公司没有义务更新或修改此类前瞻性陈述，以反映随着时间的推移发生的假设的变化、意外事件的发生或未来经营结果的变化，除非法律要求。可能导致我们的实际结果与我们的前瞻性陈述中陈述的结果大不相同的风险和不确定因素包括但不限于：

●

我们受制于与商业房地产所有权相关的风险，这些风险可能会影响我们物业的表现和价值；

●

我们的业务有赖于我们的租户成功地经营他们的业务，如果他们做不到这一点，可能会对我们产生实质性的不利影响；

●

传统零售租户面临来自电子商务零售的竞争，或者实体店与电子商务零售运营商的整合，可能会对我们的业务产生不利影响；

●

我们在一个竞争激烈的市场上收购收益型物业，更成熟的实体或其他投资者可能比我们更有效地竞争收购机会；

●

我们的收入、房地产投资组合或某些租户的收入损失将对我们的经营业绩和现金流产生不利影响；

●

我们的收入包括向阿尔卑斯收入财产信托公司(“PINE”)提供管理服务所产生的管理费和潜在的奖励费用，而PINE的业务或资产的损失或失败或下降可能会大大减少我们的收入；

●

我们与PINE的关系中存在各种潜在的利益冲突，包括我们的高管和/或董事，他们也是PINE的高管和/或董事，这可能导致做出不符合我们股东最佳利益的决定；

●

经济状况的长期低迷可能会对我们的业务造成不利影响，特别是在我们维持创收资产收入的能力方面；

●

我们投资战略的一部分是投资于商业贷款和可能涉及信用风险的投资；

●

当借款人拖欠贷款，而相关抵押品的价值低于到期金额时，我们可能会蒙受损失；

●

该公司的房地产投资普遍缺乏流动性；

●

如果我们没有成功地利用同类交换结构来配置收益财产处置的收益，或者我们的同类交换交易被取消资格，我们可能会产生大量的税收，我们的经营业绩和现金流可能会受到不利影响；

●

本公司可能无法以优惠的条件获得债务或股权资本(如果有的话)，或者额外的借款可能会影响我们的流动性或将任何获得此类借款的资产货币化的能力；

●

偿还债务需要大量现金，我们可能没有足够的现金流来偿还或偿还债务；

●

如果发生自然灾害、流行病或其他重大中断，我们的业务和财产可能会受到不利影响；

●

我们可能会遇到需要补救的环境问题或需要解决的巨额成本，这可能会对我们的财务状况、运营结果和现金流产生不利影响；

目录表

●

如果不能保持房地产投资信托基金(“REIT”)在美国联邦所得税方面的资格，将导致我们被征税为普通公司，这将极大地减少可用于分配给股东的资金；

●

房地产投资信托基金要求可能限制我们的财务灵活性的风险；

●

我们作为房地产投资信托基金运营的有限经验；

●

我们支付符合REIT要求的股息的能力，以及对此类股息的时间和金额的预期；

●

我们的董事会(“董事会”)在未经股东批准的情况下取消我们的REIT地位的能力；

●

我们受到美国联邦和州所得税法律变化的影响，包括REIT要求的变化；以及

●

对于任何流行病或大流行(例如新型冠状病毒(“新冠肺炎”)的爆发和在全球范围内蔓延)，以及国际、联邦、州和地方政府、机构、执法部门和/或卫生当局为应对它而采取的措施，都可能导致或实质性地加剧上述一个或多个风险和/或其他风险，并且可能显著扰乱或阻止我们在更长一段时间内正常经营业务。

该公司在以下方面描述了可能导致实际结果和事件大不相同的风险和不确定因素：“风险因素”(截至2021年12月31日的本10-Q表格季度报告第II部分第1A项和截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K第I部分第1A项)，“关于市场风险的定量和定性披露”(本Form 10-Q季度报告第I部分第3项)，以及“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”(第I部分，本Form 10-Q季度报告第2项)。

概述

我们是一家上市公司，主要专注于零售，成立于1910年。我们在美国九个州拥有和管理18处商业地产，有时还会利用第三方物业管理公司。截至2022年9月30日，我们拥有5个单租户和13个多租户创收物业，可出租总面积为270万平方英尺。在2022年9月30日之后，即2022年10月14日，本公司收购了一处40万平方英尺的物业，详情见附注25，“后续事件”。

除了我们的收入物业投资组合，截至2022年9月30日，我们的业务包括：

管理服务：

●

从事松树管理的收费管理业务，见附注5，“关联方管理服务业务”。

商业贷款和主租赁投资：

●

由五项商业贷款投资和一项优先股权投资组成的投资组合，被归类为商业贷款投资。

房地产运营：

●

与佛罗里达州19个县约355,000英亩地表相关的地下矿产权益组合(“地下权益”)；以及

●

历史上拥有的缓解信用以及由公司的缓解银行产生的缓解信用的清单。缓解银行在佛罗里达州代托纳海滩西部拥有一块2,500英亩的土地，并根据适用的州和联邦当局批准的缓解计划，产生缓解信贷，出售给代托纳海滩地区的土地开发商，目的是使开发商能够获得某些房地产开发的监管许可(“缓解银行”)。在2021年9月30日完成的权益购买(定义见附注7，“投资于合资企业”)之前，本公司在拥有减灾银行的实体中持有30%的留存权益。

我们的业务还包括对PINE的投资。截至2022年9月30日，我们投资的公允价值总计3,530万美元，或PINE已发行股本的16.0%，包括我们在阿尔卑斯收入地产OP，LP(“PINE运营合伙企业”)持有的有限合伙权益单位(“OP单位”)，这些单位可根据赎回时同等数量的PINE普通股或PINE的股份的价值赎回为现金

目录表

在PINE的选举中，PINE普通股一对一的基础上。我们对PINE的投资通过PINE分配的股息产生投资收益。除了我们从PINE获得的股息外，我们对PINE的投资可能会受益于PINE股价的任何升值，尽管不能保证会发生这种升值，我们的投资将增加多少价值，或其时间。从PINE收到的任何股息都包括在随附的综合经营报表的投资和其他收益(亏损)中。

我们投资创收物业的策略专注于各种因素，包括但不限于长期房地产基本面和目标市场，包括主要市场或我们认为正在经历经济增长的市场。我们采用一种方法来评估对创收物业的目标投资，包括评估：(I)房地产的属性(例如位置、市场人口统计资料、市场上可比较的物业等)；(Ii)对现有租户的评估(例如信誉、物业销售水平、租户相对于市场的租金水平等)；(Iii)其他特定市场情况(例如租户行业、市场的就业和人口增长、当地经济等)；及(Iv)与本公司业务及策略有关的考虑因素(例如，资产类型的战略适合性、物业管理需求、为股东利益而以具税务效益的方式进行交易的能力等)。

我们认为，对创收资产的投资为总体稳定的现金流提供了有吸引力的机会，并通过潜在的资本增值增加了长期回报。我们专注于获取创收投资，包括持续审查我们现有的收益型物业投资组合，以确定通过出售收益型物业进行资本循环的机会，其中包括物业的当前或预期表现以及有利的市场条件。在截至2022年9月30日的9个月中，我们售出了4套单租户收入物业和2套多租户物业。由于与PINE订立的排他性及第一要约权协议(“RoFo协议”)一般阻止我们投资于单租户净租赁收入物业，因此我们的收益性物业投资策略侧重于多租户物业，主要以零售为主。我们可以通过将我们的某些单一租户物业货币化来实施这一战略，如果我们这样做，我们将寻求利用1031类交换结构来保留与重置资产有关的原始交易的递延纳税收益。

我们目前的五个单租户收入物业组合从年化直线基本租赁付款中产生了850万美元的收入，截至2022年9月30日的加权平均剩余租期为5.9年。我们目前的13个多租户物业组合从年化直线基本租赁付款中产生了4760万美元的收入，截至2022年9月30日的加权平均剩余租期为6.6年。

截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月的比较

收入

截至2022年9月30日的三个月的总收入显示在以下摘要中，并显示了与2021年9月30日的三个月相比的变化(以千为单位)：


	截至三个月
运营细分市场	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
收入属性	$	17,694	$	13,734	$	3,960	28.8%
管理服务		951		940		11	1.2%
商业贷款和投资		1,323		726		597	82.2%
房地产运营		3,149		1,177		1,972	167.5%
总收入	$	23,117	$	16,577	$	6,540	39.5%

截至2022年9月30日的三个月的总收入增至2310万美元，而截至2021年9月30日的三个月的总收入为1660万美元。总收入的增长主要是由于本公司近期的收益物业收购所产生的收入较出售物业的收入有所增加。

目录表

除来自商业贷款和投资以及缓解信贷销售的收入增加外，公司在比较期间的收入也有所增加。

收入属性

在截至2022年9月30日的三个月中，我们所得税房地产业务的总收入和营业收入分别为1,770万美元和1,260万美元，而截至2021年9月30日的三个月的总收入和营业收入分别为1,370万美元和980万美元。在截至2022年和2021年9月30日的三个月里，我们的收益型房地产业务的直接收入成本分别为510万美元和400万美元。在截至2022年9月30日的三个月中，收入增加了400万美元，增幅为28.8%，这主要是由于公司收入房地产投资组合的整体增长，以及收购和出售的时机。我们收入物业业务的营业收入增加了280万美元，这反映了租金收入的增加，但被收入的直接成本增加110万美元所抵消，这也与公司收入房地产投资组合的整体增长有关。

管理服务

在截至2022年9月30日的三个月里，我们来自PINE的管理服务收入总计90万美元。在截至2021年9月30日的三个月中，我们的管理服务收入总计90万美元，其中包括分别来自PINE和Land合资公司的90万美元和30万美元。

商业贷款和投资

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月里，我们的商业贷款和投资利息收入分别为130万美元和70万美元。这一增长主要是由于在截至2022年9月30日的9个月内进行的投资的收入增加，包括两笔建筑贷款和Watters Creek投资(定义见附注4)。“商业贷款及投资”，但因在截至2022年9月30日的九个月内售出两项商业物业的收入减少而被部分抵销，这两项收入因未来回购权利而入账为商业贷款投资。

房地产运营

在截至2022年9月30日的三个月中，房地产业务的营业收入为150万美元，总收入为310万美元。在截至2021年9月30日的三个月里，房地产业务的营业收入为90万美元，总收入为120万美元。营业收入总计增加60万美元，这主要是由于与2021年同期相比，截至2022年9月30日的三个月销售了更多的缓解信贷。

一般和行政费用

以下摘要列出了截至2022年9月30日的三个月的一般和行政费用总额，并显示了与截至2021年9月30日的三个月相比的变化(单位：千)：


	截至三个月
一般和行政费用	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
经常性总务和行政费用	$	2,441	$	1,946	$	495	25.4%
非现金股票薪酬		812		734		78	10.6%
总务和行政费用合计	$	3,253	$	2,680	$	573	21.4%

折旧及摊销

在截至2022年和2021年9月30日的三个月中，折旧和摊销总额分别为730万美元和560万美元。增加170万美元的主要原因是公司收入物业组合的整体增长。

目录表

收益和减值费用

2022年的处置。于截至2022年9月30日止三个月内，本公司出售了四项收入物业，包括(I)位于佛罗里达州Hialeah的多租户Westland Gateway Plaza，在出售前被记录为商业贷款投资，价格为2220万美元；(Ii)位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业Chuy‘s，以580万美元出售；(Iii)位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业FireBirds，以550万美元出售；及(Iv)位于佛罗里达州杰克逊维尔的多租户办公收入物业Riverside 245，价格为2360万美元。这四处房产的出售反映了总计5,700万美元的处置金额，产生了总计500万美元的收益。

2021年的处置。于截至2021年9月30日止三个月内，本公司出售四项收入物业，包括(I)位于亚利桑那州钱德勒的单一租户物业Chick-Fel-A，售价290万美元；(Ii)位于亚利桑那州钱德勒的单一租户物业摩根大通银行，售价470万美元；(Iii)位于佛罗里达州杰克逊维尔的单一租户物业Fogo de Chao，售价470万美元；及(Iv)位于北卡罗来纳州罗利市的单一租户办公室收入物业富国银行，售价6300万美元。这些财产的出售反映了总计7530万美元的处置金额，产生了2270万美元的总收益。

减损费用。于截至该三个月止三个月内，本公司持有之未开发土地或其收益物业组合并无减值费用九月30, 2022 and 2021.

投资及其他收益(亏损)

在截至2022年9月30日的三个月内，PINE的收盘价下降了1.70美元/股，2022年9月30日的收盘价为16.22美元。在截至2021年9月30日的三个月内，PINE的收盘价下降了0.65美元/股，2021年9月30日的收盘价为18.37美元。股票价格的变动导致公司在PINE的投资产生370万美元和130万美元的未实现非现金亏损，这些亏损分别计入截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的综合运营报表中的投资和其他收益(亏损)。

在截至2022年和2021年9月30日的三个月中，该公司从投资PINE获得的股息收入分别为60万美元和50万美元。

利息支出

截至2022年和2021年9月30日的三个月，利息支出总额分别为300万美元和200万美元。增加100万美元的主要原因是：(I)于截至该三个月止三个月内增加本公司信贷安排项下之浮动利率九月302022年，在用2028年定期贷款的收益偿还之前，(Ii)与收购Price Plaza有关而承担的1,780万美元按揭贷款、2027年1亿美元定期贷款及2028年1亿美元定期贷款的债务增加。

公司应占净收益

在截至2022年9月30日的三个月中，可归因于该公司的净收入总计为480万美元，而截至2021年9月30日的三个月的净收入为2390万美元。净收入减少的原因是上述因素，特别是资产处置收益减少1770万美元。

目录表

截至2022年9月30日的9个月与2021年9月30日的比较

收入

以下摘要列出了截至2022年9月30日的9个月的总收入，并显示了与截至2021年9月30日的9个月相比的变化(单位：千)：


	九个月结束
运营细分市场	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
收入属性	$	49,229	$	36,757	$	12,472	33.9%
管理服务		2,835		2,361		474	20.1%
商业贷款和投资		3,331		2,136		1,195	55.9%
房地产运营		4,395		4,318		77	1.8%
总收入	$	59,790	$	45,572	$	14,218	31.2%

截至2022年9月30日的9个月的总收入增至5980万美元，而截至2021年9月30日的9个月的总收入为4560万美元。总收入增加的主要原因是，除了来自PINE的管理费收入增加以及来自商业贷款和投资的收入增加外，公司最近的收益物业收购产生的收入比公司在比较期间出售的物业产生的收入增加。

收入属性

在截至2022年9月30日的9个月中，我们的收益型房地产业务的总收入和营业收入分别为4920万美元和3530万美元，而截至2021年9月30日的9个月的总收入和营业收入分别为3680万美元和2710万美元。在截至2022年和2021年9月30日的9个月里，我们的收益型房地产业务的直接收入成本分别为1390万美元和970万美元。在截至2022年9月30日的9个月中，收入增加了1250万美元，增幅为33.9%，这主要是由于公司收入房地产投资组合的整体增长，以及收购和出售的时机。我们收入物业业务的营业收入增加了820万美元，这反映了租金收入的增加，但被收入的直接成本增加430万美元所抵消，这也与公司收入房地产投资组合的整体增长有关。

管理服务

在截至2022年9月30日的9个月里，我们来自PINE的管理服务收入总计280万美元。在截至2021年9月30日的9个月中，我们的管理服务收入总计240万美元，其中包括分别来自PINE和Land合资公司的230万美元和90万美元。

商业贷款和投资

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，我们的商业贷款和投资利息收入分别为330万美元和210万美元。这一增长是由于在截至2022年9月30日的9个月中进行的投资的收入增加，包括3笔建筑贷款和Watters Creek投资(定义见附注4)。“商业贷款及投资”，但因在截至2022年9月30日的九个月内售出两项商业物业的收入减少而被部分抵销，这两项收入因未来回购权而入账为商业贷款投资。

房地产运营

在截至2022年9月30日的9个月中，房地产业务的营业收入为250万美元，总收入为440万美元。在截至2021年9月30日的9个月中，房地产业务的营业收入为350万美元，总收入为430万美元。营业收入减少总额为100万美元，其中140万美元的减少是由于地下利息销售减少。这140万美元的减少被该公司出售26.62个缓解信用额度部分抵消，总销售价格为260万美元，相关成本为

目录表

截至2022年9月30日的9个月销售额为170万美元，截至2021年9月30日的9个月没有此类缓解信贷销售。

一般和行政费用

以下摘要列出了截至2022年9月30日的9个月的一般和行政费用总额，并显示了与截至2021年9月30日的9个月相比的变化(单位：千)：


	九个月结束
一般和行政费用	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
经常性总务和行政费用	$	6,549	$	5,888	$	661	11.2%
非现金股票薪酬		2,423		2,434		(11)	(0.5)%
房地产投资信托基金转换及其他非经常性项目		—		155		(155)	(100.0)%
总务和行政费用合计	$	8,972	$	8,477	$	495	5.8%

折旧及摊销

截至2022年和2021年9月30日的9个月中，折旧和摊销总额分别为2,040万美元和1,540万美元。增加500万美元的主要原因是公司收入物业组合的整体增长。

损益及减值费用

2022年的处置。于截至2022年9月30日止九个月内，本公司出售了六项收入物业，包括(I)Party City，位于纽约州海滨的单一租户收入物业，价格为690万美元；(Ii)位于德克萨斯州奥斯汀的单一租户收入物业Carpenter Hotel Ground Rate，在出售前以1710万美元记录为商业贷款投资；(Iii)位于佛罗里达州Hialeah的多租户Westland Gateway Plaza，在出售前记录为商业贷款投资，价格为2220万美元；(Iv)Chuy‘s，位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业，价格为580万美元；(V)位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业Firebird，价格为550万美元；以及(Vi)位于佛罗里达州杰克逊维尔的多租户办公收入物业河滨245号，价格为2360万美元。这六处房产的出售反映了总计8110万美元的处置金额，产生了总计470万美元的收益。

2021年的处置。截至以下日期的九个月九月于2021年3月30日，本公司出售一项多租户收入物业及13项单一租户收入物业，包括(I)啤酒世界/FuzzyTaco Shop，位于佛罗里达州布兰登的多租户收入物业，售价230万美元；(Ii)Moe‘s Southwest Grill，位于佛罗里达州杰克逊维尔的单一租户收入物业，售价250万美元；(Iii)Burlington，位于德克萨斯州北里奇兰山的单一租户收入物业，售价1,150万美元；(Iv)史台普斯，位于佛罗里达州萨拉索塔的单一租户收入物业，售价470万美元，(V)出售给PINE的CMBS投资组合，其中包括六项单租户收入物业，价格为4450万美元；(Vi)Chick-Fill-A，位于亚利桑那州钱德勒的单租户物业，价格为290万美元；(Vii)摩根大通银行，位于亚利桑那州钱德勒的单租户物业，价格为470万美元；(Viii)Fogo de Chao，位于佛罗里达州杰克逊维尔的单租户物业，价格为470万美元；(Ix)富国银行，位于北卡罗来纳州罗利市的单租户办公收入物业，价格为6300万美元。这些财产的出售反映了总计1.408亿美元的处置金额，产生了2800万美元的总收益。

减损费用。年内，本公司的未开发土地或其收益物业组合并无减值费用。九截至的月份九月30、2022年和2021年。于截至2021年9月30日止九个月内确认的减值费用净额为1,650万美元，扣除410万美元的相关所得税优惠，与本公司先前持有的置地合营公司的留存权益有关，这是与与Timberline Real Estate Partners(“Timberline”)的联属公司Timberline Acquisition Partners(“Timberline”)订立的合同预计将收到的收益有关。出售给Timberline的交易于2021年12月10日完成。

目录表

投资及其他收益(亏损)

截至以下日期的九个月九月2022年30日，PINE收盘价下跌3.82美元/股，收盘价为16.22美元/股九月30, 2022. 在.期间九截至9月底的月份30，2021，PINE收盘价上涨3.38美元/股，9月1日收盘价为18.37美元30, 2021。股票价格的变动导致公司在PINE的投资产生未实现的非现金收益(亏损)810万美元和690万美元，分别计入截至9个月的综合经营报表中的投资和其他收益(亏损)。九月分别为30、2022和2021年。

本公司于截至九月份止九个月内从对PINE的投资中赚取股息收入170万美元及150万美元九月分别为30、2022和2021年。

利息支出

利息支出总计720万美元，截至9个月的利息支出为680万美元九月分别为30、2022和2021年。增加0.4美元的主要原因是：(I)年内公司信贷安排项下未偿还长期债务净减少九截至2022年9月30日的月份与2021年同期相比，这主要是由于使用了从A系列优先股发行和2028年定期贷款收到的收益，(Ii)偿还了公司2320万美元的可变利率抵押票据，(Iii)出售买方承担3,000万美元固定利率按揭票据的CMBS组合，及。(Iv)回购本金总额1,140万美元的2025年债券。债务减少因(I)收购Price Plaza而承担的1,780万美元按揭贷款及(Ii)2027年定期贷款及2028年定期贷款的200.0万美元债务增加，以及与未对冲信贷安排余额有关的利率增加而被抵销。

公司应占净收益

截至九月份止九个月内，本公司应占净收益合共620万美元九月30,2022年，而截至9个月的净收入为2,800万美元九月30,2021年。净收入减少的原因是上述因素，特别是资产处置收益减少2 340万美元。

流动资金和资本资源

现金及现金等价物合共950万美元九月30,2022，而限制性现金总额为3,730万美元，见本公司披露与其限制性现金余额有关的限制性现金标题下的附注2，“重要会计政策摘要”。九月30, 2022.

截至今年首九个月，我们的经营活动提供的现金流总额为3,410万美元九月302022年，而截至2022年的9个月，经营活动提供的现金流总额为1240万美元九月302021年，增加2170万美元。增加的主要原因是现金流量增加。由收入属性提供，这是公司收入物业组合的整体增长。经营活动提供的现金流也受到来自公司管理费收入以及商业贷款和投资利息收入的更多现金流的影响。

截至9个月，我们用于投资活动的现金流总额为8,040万美元。九月2022年30，相比之下，截至2022年的9个月，用于投资活动的现金流量为770万美元九月302021年，现金流出增加7270万美元。用于投资活动的现金增加主要与截至9月的9个月收入物业处置所得收益减少6,770万美元有关30与2021年同期相比，2022年。

截至2022年9月30日的9个月，我们的融资活动提供的现金流总计为6,180万美元，而截至2021年9月30日的9个月，融资活动提供的现金流量为3,710万美元，现金流入增加2,470万美元。这一增长主要是由于债务活动提供的现金流增加了8,630万美元，与截至2022年9月30日的9个月支付的股息有关的现金流出与上年同期相比增加了500万美元。现金流出增加280万美元，回购公司普通股。融资活动的现金流也受益于现金流入，即出售961,261股公司的普通股

目录表

在自动柜员机计划下九截至9月底的月份30，2022年，在2021年同期没有这种活动。

长期债务。自.起九月30,2022，公司在信贷安排下有2.615亿美元的未提取承诺。见附注16，“长期债务”，披露与其长期债务余额有关的信息，见九月30, 2022.

收购和投资。如前所述，本公司于截至2022年9月30日止九个月内收购两项多租户收入物业，购入价为1.193亿美元，详情见附注3“收入物业”。该公司还发起了三项结构性投资，为三个零售和综合用途物业提供5770万美元的资金。

该公司对2022年创收物业投资的指导总额为2.71亿美元。我们预计未来的收购将使用手头现金、运营现金、通过1031家同类交易所处置收益物业的收益，以及可能出售我们全部或部分地下权益，以及我们信贷安排的借款(如果有)来为未来的收购提供资金。我们预计，收入、财产和地下权益的处置将符合同类交换递延税收结构和额外融资来源的条件。

性情。于截至2022年9月30日止九个月内，本公司出售六项收入物业，总处置金额达8,110万美元，其中两项因租户回购选择权而被分类为商业贷款投资，详情见附注3，“收入物业”。

自动柜员机计划。在截至2022年9月30日的9个月中，该公司根据自动取款机计划出售了961,261股票，总收益为2110万美元，加权平均价为每股21.99美元，扣除总计30万美元的交易费用后，净收益为2080万美元。

合同承诺--支出。该公司已承诺为以下资本改善提供资金。改善工程涉及数项物业，预计一般可在12个月内完成。截至2022年9月30日，这些承诺如下(以千为单位)：


	截至2022年9月30日
总承诺⁽¹⁾	$	28,511
更少的资金		(6,261)
剩余承诺额	$	22,250

⁽¹⁾承诺包括租户改善、租赁佣金、品牌重塑、设施扩建和其他资本改善。

此外，公司承诺为附注4.商业贷款和投资中所述的三项建设贷款提供资金。截至2022年9月30日，建筑贷款的无资金部分总计880万美元。

表外安排。没有。

其他事项。我们相信，我们将有足够的流动资金在未来12个月和可预见的未来为我们的运营、资本需求、维护和偿债需求提供资金，手头有现金，我们运营的现金流，ATM计划下剩余的1.289亿美元，以及截至2022年9月30日现有的3.00亿美元信贷安排下的2.615亿美元未支取承诺。

我们的董事会和管理层一直在审查资本的分配，以期为我们的股东提供最佳的长期回报。这些审查考虑了各种替代方案，包括增加或减少定期股息、回购公司的证券，以及保留资金用于再投资。董事会每年都会审查我们的业务计划和公司战略，并在情况需要时进行调整。管理层的重点是继续我们的战略，通过重新部署同类交换交易的收益，并利用我们的信贷安排来增加我们的创收物业组合，提供稳定的现金流和强劲的风险调整回报，主要是在较大的大都市地区和成长型市场。

目录表

我们认为，我们目前的杠杆率水平是合理的。我们的战略是在适当和必要的时候利用杠杆和出售收益性物业的收益、我们的商业贷款和主租赁投资的处置或偿还以及我们地下权益的某些交易来收购收益性物业。我们也可以收购或发起商业贷款和主租赁投资，投资房地产公司的证券，或进行其他较短期的投资。我们的目标投资类别可能包括：

●

主要以零售为主的多租户在主要大都市地区和成长型市场的物业通常稳定下来；

●

符合我们在PINE RoFo协议下的承诺的主要大都市地区和成长型市场的单租户零售或其他商业、双倍或三倍净租赁物业；

●

符合我们在RoFo协议下的承诺的土地租约，无论是公司购买的还是由公司发起的；

●

自行开发的零售或者其他商业物业；

●

商业贷款和总租赁投资，无论是公司购买的还是由公司发起的，贷款期限为1-10年，按物业类型担保，包括酒店、零售、住宅、土地和工业，具有强劲的风险调整收益；

●

利用公司的市场知识和专业知识选择区域投资，以获得强劲的风险调整后收益；以及

●

与房地产相关的投资证券，包括商业抵押贷款支持证券、优先股或普通股以及公司债券。

我们对创收物业的投资通常是长期租赁的。对于多租户物业，每个租户通常支付其按比例分摊的上述物业运营费用，尽管对于此类物业，我们通常会产生额外的物业管理服务成本。单租户租约通常是三重或两重净租约和土地租约的形式。三重净值租赁一般要求租户支付房地产税、保险、评估和其他政府费用、水电费、维修和维护以及资本支出等物业运营费用。

非美国公认会计准则财务指标

我们报告的结果是按照美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)列报的。我们还披露运营资金(“FFO”)、运营核心资金(“核心FFO”)和调整后运营资金(“AFFO”)，每一项都是非美国公认会计准则财务指标。我们认为，这些非美国公认会计准则财务指标对投资者是有用的，因为它们是分析师和投资者用来比较REITs运营业绩的广泛接受的行业指标。

FFO、核心FFO和AFFO不代表经营活动产生的现金，不一定表明可用于满足现金需求的现金；因此，它们不应被视为作为业绩衡量标准的净收入或我们现金流量表上报告的经营活动现金流的替代指标，而应被视为美国公认会计准则财务衡量标准的补充，而不是替代。

我们根据全国房地产投资信托协会(NAREIT)理事会采用的定义来计算FFO。NAREIT将FFO定义为美国GAAP净收益或亏损，调整后不包括非常项目(根据美国GAAP的定义)、出售可折旧房地产资产的净收益或亏损、与房地产折旧资产相关的减值减记以及与房地产相关的折旧和摊销，包括按比例分摊的未合并子公司的此类调整。本公司亦不计入出售REIT主要业务附带资产的损益，该等资产具体包括出售缓解信贷、影响费用信贷、地下销售及卖地，以及本公司与2025年债券有关的投资证券及利息的按市值计价(如影响为摊薄)。为了得出核心FFO，我们修改了FFO的NAREIT计算，以包括与债务清偿、高于和低于市场租赁相关的无形资产摊销以及其他不可预测的市场或交易驱动的非现金项目相关的美国GAAP净收入的其他调整。为了得出AFFO，我们进一步修改了FFO和核心FFO的NAREIT计算，以包括与非现金收入和支出相关的美国GAAP净收入的其他调整，如直线租金收入、非现金补偿和其他非现金摊销，以及重新计入与2025年债券相关的利息，如果影响是稀释的。此类项目可能会导致净收入的短期波动，但不会对经营现金流或长期经营业绩产生影响。当我们制定公司目标时，我们使用AFFO作为我们业绩的一种衡量标准。

目录表

管理层、投资者和分析师使用FFO，主要是为了便于对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，主要是因为它排除了房地产折旧和摊销以及净收益或亏损对销售的影响，这些影响基于历史成本，隐含地假设房地产的价值随着时间的推移以可预测的方式减少，而不是根据现有的市场状况波动。我们认为，Core FFO和AFFO是供投资者考虑的额外有用的补充措施，因为它们将帮助他们更好地评估我们的经营业绩，而不会受到其他非现金收入或支出造成的扭曲。FFO、核心FFO和AFFO可能无法与其他公司采用的类似名称的措施相比较。

对非美国GAAP衡量标准的对账(以千计，股票和股息数据除外)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
公司应占净收益	$	4,817	$	23,947	$	6,237	$	28,008
补充：与2025年债券有关的摊薄利息的影响⁽¹⁾		539		—		—		—
可归于公司的净收入，如经转换	$	5,356	$	23,947		6,237		28,008
房地产折旧及摊销		7,283		5,567		20,359		15,428
处置资产的收益		(4,973)		(22,666)		(4,728)		(28,106)
处置其他资产的收益		(1,509)		(974)		(2,473)		(3,549)
减值费用净额		—		—		—		12,474
投资证券未实现损失(收益)		3,754		1,326		8,102		(6,894)
运营资金	$	9,911	$	7,200	$	27,497	$	17,361
分配给优先股股东		(1,195)		(1,129)		(3,586)		(1,129)
普通股股东应占营业资金	$	8,716	$	6,071	$	23,911	$	16,232
债务清偿损失		—		—		—		641
将无形资产摊销为租赁收入		507		(86)		1,485		(820)
减去：与2025年债券有关的摊薄利息的影响⁽¹⁾		(539)		—		—		—
可归属于普通股股东的核心运营资金	$	8,684	$	5,985	$	25,396	$	16,053
调整：
直线式租金调整		(600)		(669)		(1,645)		(1,844)
新冠肺炎的租金还款		26		84		79		738
其他折旧及摊销		(29)		(154)		(199)		(528)
贷款成本摊销和可转换债务贴现		64		442		510		1,395
非现金薪酬		812		734		2,423		2,434
非经常性并购		—		—		—		155
调整后的普通股股东应占运营资金	$	8,957	$	6,422	$	26,564	$	18,403

普通股加权平均数：
基本信息		18,386,435		17,703,284		18,044,299		17,678,701
稀释⁽²⁾		21,505,460		17,703,284		18,044,299		17,678,701

已宣布和已支付的股息-优先股	$	0.40	$	0.38	$	1.20	$	0.38
宣布和支付的股息-普通股	$	0.38	$	0.33	$	1.11	$	1.00

⁽¹⁾	如适用，包括利息支出、折价摊销、费用摊销以及假设转换2025年票据(下文定义)将导致的净收益或亏损的其他变化。在截至2022年9月30日的三个月中，总共包括50万美元，因为如果转换为对每股收益的影响，将是稀释的。在截至2022年9月30日的9个月中，160万美元的影响不包括在内，因为如果转换成对每股收益的影响，将反稀释260万美元的净收入。

⁽²⁾	在截至2022年9月30日的三个月中，共有310万股代表2025年票据的摊薄影响的股票被计入到计算普通股股东应占每股摊薄净收入中。合共310万股相当于2025年债券摊薄影响的股份，并未计入每股摊薄净收益的计算。

目录表

截至2022年9月30日的9个月，普通股股东应占股份，因为它们对260万美元的净收入具有反稀释作用。

其他数据(单位为千，每股数据除外)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
归属于普通股股东的FFO	$	8,716	$	6,071	$	23,911	$	16,232
每股普通股股东应占FFO-稀释后	$	0.41	$	0.34	$	1.33	$	0.92

可归属于普通股股东的核心FFO	$	8,684	$	5,985	$	25,396	$	16,053
每股普通股股东应占核心FFO-稀释后⁽¹⁾	$	0.47	$	0.34	$	1.41	$	0.91

归属于普通股股东的AFFO	$	8,957	$	6,422	$	26,564	$	18,403
每股普通股股东应占AFFO-稀释后⁽¹⁾	$	0.49	$	0.36	$	1.47	$	1.04

⁽¹⁾在截至2022年9月30日的三个月中，共有310万股代表2025年票据的摊薄影响的股票被计入到计算普通股股东应占每股摊薄净收入中。在截至2022年9月30日的9个月中，共有310万股代表2025年债券稀释影响的股票没有计入普通股股东应占稀释后每股净收益的计算，因为它们对260万美元的净收益具有反稀释作用

关键会计估计

关键会计估计包括那些根据美国公认会计原则作出的估计，这些估计涉及很大程度的估计不确定性，并且已经或合理地可能对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。我们最重要的估计如下：

租赁不动产购置中的购置会计。根据美国公认会计原则的要求，以就地租赁获得的房地产的公允价值分配给所获得的有形资产，包括土地、建筑物和租户改进，以及已确认的无形资产和负债，包括高于市价和低于市价的租赁价值、原址租赁价值和租赁成本价值，每种情况下都基于各自的相对公允价值。在分配已确认的所收购物业的无形资产和负债的公允价值时，高于市价和低于市价的就地租赁价值按现值计入其他资产或负债。按相对公允价值分配的假设基于市场信息，包括但不限于：(I)成本法下改善工程的重置成本估计；(Ii)销售比较法下基于可比销售额的土地价值估计；及(Iii)由单一年度现金流量净值的合理回报率或收益资本化法下合理投资期内预测的现金流量净值预测所厘定的未来收益估计。基本假设会受到不确定性的影响，因此，由于公允价值分配导致的折旧和摊销的变化，对公司综合资产负债表内各个项目的公允价值分配的任何变化都可能对公司的财务状况和经营结果产生影响。在截至2022年9月30日的九个月，受这一估计影响的房地产收购包括两个多租户收入物业，购买价为1.193亿美元；截至2021年9月30日的九个月，三个多租户收入房地产的购买价格合计为1.11亿美元。

有关公司会计估计和政策的进一步讨论，请参阅附注2，“重要会计政策摘要”。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们面临的主要市场风险(即因市场利率和价格的不利变化而产生的损失风险)是与我们的债务相关的利率风险。我们可以利用隔夜清偿账户和短期投资。

目录表

作为将利率风险降至最低的手段。我们不认为与现金等价物和短期投资(如有)相关的利率风险因投资的性质而具有重大意义。

我们主要面临与我们的信贷安排有关的自身债务的利率风险，因为这种安排的利率是可变的。我们的3,000,000,000美元循环信贷安排的借款利率为SOFR加125个基点至220个基点之间的浮动利率，利率基于我们的借款水平占我们总资产价值的百分比。截至2022年9月30日和2021年9月30日，我们的信贷安排未偿还余额分别为3850万美元和1.09亿美元，其中3850万美元和1.09亿美元分别未根据利率互换协议进行固定。假设利率变化100个基点(即1%)，将影响我们的财务状况、运营业绩和现金流，截至2022年9月30日和2021年9月30日分别减少40万美元和110万美元。本公司已签订利率互换协议，以对冲与其某些债务借款有关的利率波动所导致的未来现金流的变化，见附注17，“利率互换”。由于确定了某些债务借款的浮动利率，我们对利率变化的风险很小，但对其他全面收益和亏损的影响。管理层的目标是限制利率变化对收益和现金流的影响，并管理我们的整体借款成本。

项目4.控制和程序

截至本报告期末，根据1934年证券交易法(“交易法”)规则13a-15和15d-15的要求，在包括首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)在内的公司管理层的监督和参与下，对公司的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条)的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论认为，公司披露控制和程序的设计和运作有效，以确保公司根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告，并提供合理保证，确保公司在此类报告中要求披露的信息得到积累并酌情传达给公司管理层，包括首席执行官和首席财务官，以便及时做出有关披露要求的决定。在截至2022年9月30日的三个月内，本公司的财务报告内部控制(定义见《交易法》第13a-15(F)或15d-15(F)条)并无重大影响或合理地可能对本公司财务报告内部控制产生重大影响的变化。

第二部分--其他资料

项目1.法律程序

第1A项。风险因素

关于本公司潜在风险和不确定因素的讨论，请参阅第I部分“第1A项”标题下的信息。本公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”。10-K表格中描述的风险并不是公司面临的唯一风险。本公司目前不知道或本公司目前认为不重要的其他风险和不确定因素也可能对本公司产生重大不利影响。截至2022年9月30日，我们的风险因素与公司截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中列出的风险因素没有实质性变化。

目录表

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用

在截至2022年9月30日的三个月中，公司进行了以下普通股回购：


	总数的股份购得	平均价格按股支付		总人数作为公开发行的一部分购买的股票已宣布的计划或程序⁽¹⁾	最大数量(或近似值价值)的股份可能还会购买根据计划或节目 ($000's) ⁽¹⁾
7/01/2022 - 7/31/2022	—	$	—	—	$	2,550
8/01/2022 - 8/30/2022	—		—	—		2,550
9/01/2022 - 9/30/2022	85,694		19.17	85,694		908
总计	85,694	$	19.17	85,694

⁽¹⁾	2020年2月，董事会批准了一项1000万美元的普通股回购计划，该计划于2020年2月12日宣布。回购计划没有到期日。

项目3.高级证券违约

不适用

项目4.矿山安全披露

不适用

项目5.其他信息

不适用

目录表

项目6.展品

(A)展品：


(2.1)*		2022年9月9日提交的买卖协议，作为注册人于2022年9月12日提交的8-K表格当前报告的附件2.1，并通过引用并入本文。

(3.1)		CTO Realty Growth，Inc.的修订和重述条款，经修订条款(名称更改)修订，作为注册人当前报告的附件3.1于2021年2月1日提交的Form 8-K12B，并通过引用并入本文。

(3.2)		指定CTO Realty Growth，Inc.的6.375%系列累积可赎回优先股的补充条款，作为注册人于2021年7月1日提交的8-A表格注册声明(文件编号001-11350)的附件3.2提交，并通过引用并入本文。

(3.3)		于2021年1月29日生效的CTO Realty Growth，Inc.第二次修订和重新修订的章程，作为注册人于2021年2月1日提交的表格8-K12B的当前报告的附件3.2提交，并通过引用并入本文。

(4.1)		CTO Realty Growth，Inc.的样本普通股证书，作为注册人当前报告的附件4.2提交，表格8-K12B于2021年2月1日提交，并通过引用并入本文。

(10.1)		第二次修订和重新签署的信贷协议的第八修正案，日期为2022年9月20日，CTO Realty Growth，Inc.、其担保方、蒙特利尔银行和其中提到的某些其他贷款人(通过参考2022年9月23日提交的公司当前8-K报表的附件10.1并入)。

(10.2)†	CTO Realty Growth，Inc.与其承授人之间于2022年7月1日签署的限制性股份奖励协议表格(通过参考本公司于2022年7月1日提交的当前8-K表格的附件10.1并入)。

(10.3)†	CTO Realty Growth，Inc.与其承授人之间于2022年7月1日签署的限制性股票奖励协议的综合修正案(通过引用本公司于2022年7月1日提交的当前8-K表格中的附件10.2而并入)。

(10.4)†	CTO Realty Growth，Inc.与其承授人之间于2022年7月1日签署的绩效股票奖励协议的综合修正案(通过引用本公司于2022年7月1日提交的当前8-K表格中的附件10.3并入)。

附件31.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的认证.

附件31.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的认证.

**附件32.1		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条提供的证明.

**附件32.2		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条提供的证明.

附件101.INS		内联XBRL实例文档

附件101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档

附件101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库文档

附件101.DEF		内联XBRL分类定义Linkbase文档

附件101.实验室		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

附件101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

展品104		封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)

*	根据S-K规则第601(B)(2)项的规定，本展品的部分内容已被编辑。遗漏的信息不是实质性的，是公司通常和实际上视为私人和机密的信息类型。

目录表

**	根据S-K法规第601(B)(32)项，本展品不被视为根据交易法第18条的目的而被“存档”，也不受该条规定的责任的约束。此类证明不会被视为通过引用而并入证券法或交易法下的任何文件，除非注册人通过引用明确地将其并入。

†	管理合同或补偿计划或安排。

目录表

签名

根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。


	CTO房地产增长公司
	(注册人)

2022年10月27日	发信人：	约翰·P·奥尔布赖特
		约翰·P·奥尔布赖特总裁与首席执行官 (首席行政主任)

2022年10月27日	发信人：	/s/Matthew M.Partridge
		马修·M·帕特里奇，首席财务官兼财务主管高级副总裁 (首席财务官)
2022年10月27日	发信人：	/s/Lisa M.Vorakoun
		丽莎·M·沃拉昆、总裁副总理和首席会计官 (首席会计主任)