knsl-20220930
000166916212/312022Q3假象1,794,7291,371,519117,218118,8950.010.01400,000,000400,000,00022,924,52222,924,52222,834,37722,924,52222,834,37759.1209.4————02100016691622022-01-012022-09-3000016691622022-10-21Xbrli：共享00016691622022-09-30ISO 4217：美元00016691622021-12-31ISO 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值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国公认会计准则：债务证券成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国公认会计准则：债务证券成员2021-12-310001669162美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国公认会计准则：债务证券成员2021-12-310001669162美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：交易所交易基金成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：交易所交易基金成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：交易所交易基金成员2021-12-310001669162美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：交易所交易基金成员2021-12-310001669162美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2021-12-310001669162美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-GAAP：不可赎回首选项股票成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：股权证券成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：股权证券成员美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：股权证券成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-GAAP：公允价值衡量递归成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：公允价值投入级别3成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001669162KNSL：A2034系列ANotesMembersUs-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-09-300001669162Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberKNSL：A2034系列ANotesMembers2022-09-300001669162Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMemberUS-GAAP：LineOfCreditMember2022-09-300001669162Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2022-09-300001669162Us-gaap:FairValueMeasurementsNonrecurringMember2021-12-310001669162美国-GAAP：BuildingMembers2022-09-300001669162美国-GAAP：BuildingMembers2021-12-310001669162美国公认会计准则：公园成员2022-09-300001669162美国公认会计准则：公园成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：本土成员2022-09-300001669162美国-公认会计准则：本土成员2021-12-310001669162美国-GAAP：设备成员2022-09-300001669162美国-GAAP：设备成员2021-12-310001669162美国-GAAP：软件开发成员2022-09-300001669162美国-GAAP：软件开发成员2021-12-310001669162美国-GAAP：家具和固定设备成员2022-09-300001669162美国-GAAP：家具和固定设备成员2021-12-310001669162美国-公认会计准则：地方性改进成员2022-09-300001669162美国-公认会计准则：地方性改进成员2021-12-310001669162美国-美国公认会计准则：建设正在进行成员2022-09-300001669162美国-美国公认会计准则：建设正在进行成员2021-12-310001669162SRT：最大成员数KNSL：A2016Omnibus 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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
表格10-Q
☒根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
☐根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期

委托文件编号：001-37848
金赛尔资本集团。
(注册人的确切姓名载于其章程)

特拉华州
98-0664337
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)

(税务局雇主
识别码)
梅威街2035号
100套房
里士满, 维吉尼亚23230
(主要执行机构地址，包括邮政编码)
(804) 289-1300
(注册人的电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题
交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元KNSL纽约证券交易所
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器
☒
加速文件管理器☐
非加速文件服务器☐
规模较小的报告公司☐新兴成长型公司☐
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒
注册人于2022年10月21日发行的普通股数量：22,925,235

目录表
金赛尔资本集团。
目录
页面
第一部分财务信息
第1项。
财务报表
4
截至2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日的合并资产负债表
4
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的综合收益和全面收益表(未经审计)
5
截至2022年和2021年9月30日的9个月内每个季度的股东权益综合变动表(未经审计)
6
截至2022年和2021年9月30日止九个月简明综合现金流量表(未经审计)
8
简明合并财务报表附注(未经审计)
9
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
25
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
45
第四项。
控制和程序
45
第二部分：其他信息
第1项。
法律诉讼
47
第1A项。
风险因素
47
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
47
第六项。
陈列品
47
签名
49
1
目录表
前瞻性陈述
这份Form 10-Q季度报告包含符合1995年《私人证券诉讼改革法》的前瞻性陈述。前瞻性陈述包括与历史或当前事实没有直接关系的任何陈述。这些陈述可能讨论我们未来的财务业绩、我们的业务前景和战略、我们预期的财务状况、流动性和资本、股息以及一般市场和行业状况。你可以通过诸如“预期”、“估计”、“预期”、“打算”、“计划”、“预测”、“项目”、“相信”、“寻求”、“展望”、“未来”、“将”、“将”、“应该”、“可能”、“前景”或类似术语来识别前瞻性陈述。前瞻性陈述基于管理层对未来事件的当前预期和假设，这些预期和假设会受到难以预测的不确定性、风险和环境变化的影响。这些声明只是预测，并不是对未来业绩的保证。实际结果可能与前瞻性陈述中预期的结果大不相同。可能导致这种差异的因素包括但不限于：
•我们的损失准备金可能不足以弥补我们的实际损失，这可能对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响；
•模型的内在不确定性导致实际损失与我们的估计大不相同；
•我们采用的任何损失限制或排除的失败，或其他索赔或保险问题的变化，对我们的财务状况或经营结果产生重大不利影响；
•无法以合理的价格和充分保护我们的条款获得再保险；
•恶劣天气条件和灾难，包括气候变化、流行病和类似事件对我们的业务、经营结果和财务状况产生不利影响的可能性；
•不利的经济因素，包括经济衰退、通货膨胀、高失业率时期或经济活动减少，导致销售的保单少于预期，或索赔和拖欠保费的频率或严重程度增加，或两者兼而有之，影响我们的增长和盈利能力；
•我们财务实力评级的下降对我们承保的业务量产生了不利影响；
•可能失去一名或多名主要高管，或无法吸引和留住合格的人员，对我们的运营结果产生不利影响；
•我们对一群精选的经纪人的依赖；
•超额及盈余线(“E&S”)保险业务不断变化的市场情况，以及我们业务的周期性，影响我们的财务表现；
•我们的员工承担了过度的风险；
•行业内激烈的业务竞争；
•诉讼对我们的业务产生不利影响的影响；
•我们投资组合的表现对我们的财务业绩产生了不利影响；
•支付股息的能力取决于我们从保险子公司获得现金股息或其他允许支付的能力；
•被迫出售投资以满足我们的流动性要求；
2
目录表
•广泛的监管对我们实现业务目标的能力造成不利影响，或未能遵守这些规定对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响；
•截至2021年12月31日的10-K表格年度报告第I部分第1A项讨论的其他风险和不确定因素。
前瞻性陈述仅在发表之日起发表。除非联邦证券法或美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的规则和法规明确要求，否则我们不承担任何义务，无论是由于新信息、未来事件或其他原因而更新或修改任何前瞻性声明。你不应该过分依赖前瞻性陈述。可归因于我们的所有前瞻性陈述都明确地受到这些警告性声明的限制。

3
目录表
第一部分财务信息
项目1.财务报表
金赛尔资本集团。及附属公司
合并资产负债表(未经审计)
9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
(以千为单位，不包括每股和每股数据)
资产
投资：
可按公允价值出售的固定到期日证券(摊销成本：美元1,794,729– 2022; $1,371,519– 2021)
$1,605,847 $1,392,066 
股权证券，按公允价值计算(成本：#美元117,218– 2022; $118,895– 2021)
133,735 172,611 
短期投资81,408 — 
总投资1,820,990 1,564,677 
现金和现金等价物126,213 121,040 
到期和应计投资收益11,663 7,658 
应收保费净额96,102 71,004 
再保险可收回金额，净额188,803 122,970 
放弃未赚取的保费40,924 33,679 
递延保单收购成本，扣除让渡佣金58,445 41,968 
无形资产3,538 3,538 
递延所得税资产，净额59,136 2,109 
其他资产58,418 57,012 
总资产$2,464,232 $2,025,655 
负债与股东权益
负债：
未付损失准备金和损失调整费用$1,197,317 $881,344 
未赚取的保费471,736 347,730 
付给再保险人的款项26,323 16,112 
应付账款和应计费用22,218 23,250 
债务123,159 42,696 
其他负债4,024 15,188 
总负债1,844,777 1,326,320 
股东权益：
普通股，$0.01面值，400,000,000授权股份，22,924,522和22,834,377分别于2022年9月30日及2021年12月31日发行及发行的股份
229 228 
额外实收资本297,692 295,040 
留存收益468,873 385,942 
累计其他综合(亏损)收入(147,339)18,125 
股东权益总额619,455 699,335 
总负债和股东权益$2,464,232 $2,025,655 
见简明合并财务报表附注。
4
目录表
金赛尔资本集团。及附属公司
合并收益表和全面收益表(未经审计)
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位为千，每股数据除外)
收入：
毛保费$284,111 $197,616 $806,625 $560,553 
让出的书面保费(48,212)(26,939)(111,885)(77,825)
净书面保费235,899 170,677 694,740 482,728 
未赚取保费的变动(26,640)(13,806)(116,761)(65,116)
净赚得保费209,259 156,871 577,979 417,612 
净投资收益13,858 8,095 33,540 22,466 
权益证券公允价值变动
(6,095)(1,012)(37,199)13,644 
已实现投资(亏损)净收益(173)895 1,535 2,397 
其他收入112 35 381 58 
总收入216,961 164,884 576,236 456,177 
费用：
亏损及亏损调整费用134,788 87,352 344,333 236,727 
承保、收购和保险费用40,145 31,465 117,662 89,490 
利息支出1,716 243 2,306 752 
其他费用212 145 521 482 
总费用176,861 119,205 464,822 327,451 
所得税前收入40,100 45,679 111,414 128,726 
所得税总支出7,116 9,054 19,549 24,387 
净收入32,984 36,625 91,865 104,339 
其他综合(亏损)收入：
可供出售投资未实现净亏损的变动，税后净额(46,652)(6,072)(165,464)(16,111)
综合(亏损)收益总额$(13,668)$30,553 $(73,599)$88,228 
每股收益：
基本信息$1.45 $1.61 $4.03 $4.60 
稀释$1.43 $1.59 $3.98 $4.53 
加权平均流通股：
基本信息22,813 22,714 22,783 22,681 
稀释23,114 23,064 23,099 23,057 

见简明合并财务报表附注。
5
目录表
金赛尔资本集团。及附属公司
合并股东权益变动表(未经审计)
普通股股份普通股额外实收资本留存收益累积-
迟交
其他
压缩-
Hensive(丢失)
收入		总计
股票-
持有者权益
(单位为千，每股数据除外)
2021年12月31日的余额22,834 $228 $295,040 $385,942 $18,125 $699,335 
股票补偿计划下普通股的发行
76 1 377 — — 378 
基于股票的薪酬费用
— — 1,489 — — 1,489 
扣缴税款的限制性股票(2)— (516)— — (516)
宣布的股息($0.13每股)
— — — (2,977)— (2,977)
其他综合亏损，税后净额— — — — (63,930)(63,930)
净收入— — — 31,791 — 31,791 
2022年3月31日的余额22,908 229 296,390 414,756 (45,805)665,570 
股票补偿计划下普通股的发行
8 — 150 — — 150 
基于股票的薪酬费用
— — 1,857 — — 1,857 
扣缴税款的限制性股票(12)— (2,741)— — (2,741)
宣布的股息($0.13每股)
— — — (2,978)— (2,978)
其他综合亏损，税后净额— — — — (54,882)(54,882)
净收入— — — 27,090 — 27,090 
2022年6月30日的余额22,904 229 295,656 438,868 (100,687)634,066 
股票补偿计划下普通股的发行
21 — 373 — — 373 
基于股票的薪酬费用
— — 1,663 — — 1,663 
宣布的股息($0.13每股)
— — — (2,979)— (2,979)
其他综合亏损，税后净额— — — — (46,652)(46,652)
净收入— — — 32,984 — 32,984 
2022年9月30日的余额22,925 $229 $297,692 $468,873 $(147,339)$619,455 



























6
目录表
金赛尔资本集团。及附属公司
合并股东权益变动表(未经审计)-续
普通股股份普通股额外实收资本留存收益累积-
迟交
其他
压缩-
亲切的
收入		总计
股票-
持有者权益
(单位为千，每股数据除外)
2020年12月31日余额22,757 $228 $291,315 $243,315 $41,380 $576,238 
股票补偿计划下普通股的发行
55 — 339 — — 339 
基于股票的薪酬费用
— — 1,036 — — 1,036 
宣布的股息($0.11每股)
— — — (2,504)— (2,504)
其他综合亏损，税后净额— — — — (19,622)(19,622)
净收入— — — 32,079 — 32,079 
2021年3月31日的余额22,812 228 292,690 272,890 21,758 587,566 
股票补偿计划下普通股的发行
7 — 163 — — 163 
基于股票的薪酬费用
— — 1,279 — — 1,279 
扣缴税款的限制性股票(13)— (2,082)— — (2,082)
宣布的股息($0.11每股)
— — — (2,508)— (2,508)
其他综合收益，税后净额
— — — — 9,583 9,583 
净收入— — — 35,635 — 35,635 
2021年6月30日的余额22,806 228 292,050 306,017 31,341 629,636 
股票补偿计划下普通股的发行
13 — 220 — — 220 
基于股票的薪酬费用
— — 1,265 — — 1,265 
宣布的股息($0.11每股)
— — — (2,509)— (2,509)
其他综合亏损，税后净额— — — — (6,072)(6,072)
净收入— — — 36,625 — 36,625 
2021年9月30日的余额22,819 $228 $293,535 $340,133 $25,269 $659,165 

见简明合并财务报表附注。

7
目录表
金赛尔资本集团。及附属公司
简明合并现金流量表(未经审计)
截至9月30日的9个月，
20222021
(单位：千)
经营活动：
经营活动提供的净现金$456,699 $301,881 
投资活动：
购置财产和设备(4,744)(4,770)
短期投资变动，净额(81,113)— 
购买固定期限证券(599,735)(509,000)
购买--股权证券(1,098)(11,717)
销售固定到期日证券73,066 102,552 
销售权益证券3,990 3,185 
到期日和看涨期权-固定期限证券89,783 139,669 
用于投资活动的现金净额(519,851)(280,081)
融资活动：
应付票据收益125,000 — 
信贷安排的回报(43,000)— 
发债成本(2,381)— 
按股份支付扣缴和汇出的工资税(3,257)(2,082)
行使股票期权所得收益901 722 
已支付的股息(8,938)(7,521)
融资活动提供(用于)的现金净额68,325 (8,881)
现金和现金等价物净变化5,173 12,919 
年初现金及现金等价物121,040 77,093 
期末现金及现金等价物$126,213 $90,012 
见简明合并财务报表附注。

8
目录表
金赛尔资本集团。及附属公司
简明合并财务报表附注(未经审计)

1.    重要会计政策摘要
陈述的基础
未经审核的简明综合财务报表及附注乃根据美国公认会计原则(“美国公认会计原则”)编制，以提供中期财务资料，并不包含美国公认会计原则所要求的所有资料及附注，以编制完整财务报表。因此，这些未经审计的简明综合中期财务报表应与Kinsell Capital Group，Inc.及其子公司(“本公司”)在截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中包括的经审计综合财务报表一并阅读。管理层认为，为公平列报简明综合财务报表所需的所有调整均已包括在内。这种调整只包括正常的经常性项目。所有重大的公司间余额和交易都已在合并中冲销。中期业绩不一定代表全年的经营业绩。
预算的使用
根据美国公认会计原则编制简明综合财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响于简明综合财务报表日期的资产及负债报告金额、或有资产及负债(如有)的披露，以及报告期内的收入及开支报告金额。实际结果可能与这些估计不同。
前瞻性会计声明
并无预期会计准则于生效日期对本公司的简明综合财务报表产生重大影响。
9
目录表
2.     投资
可供出售的投资
下表汇总了2022年9月30日和2021年12月31日的可供出售投资：
2022年9月30日
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
(单位：千)
固定期限：
美国国债和美国政府机构的义务
$22,945 $— $(1,347)$21,598 
各州、市政当局和政治分区的义务
230,156 100 (27,589)202,667 
公司及其他证券795,400 73 (87,910)707,563 
资产支持证券323,601 226 (8,684)315,143 
住房贷款抵押证券
356,947 62 (57,773)299,236 
商业抵押贷款支持证券65,680 — (6,040)59,640 
固定期限投资总额$1,794,729 $461 $(189,343)$1,605,847 

2021年12月31日
摊销成本未实现收益总额未实现亏损总额估计公允价值
(单位：千)
固定期限：
美国国债和美国政府机构的义务
$6,936 $— $(89)$6,847 
各州、市政当局和政治分区的义务
216,375 12,139 (469)228,045 
公司及其他证券450,594 11,714 (3,821)458,487 
资产支持证券299,810 2,217 (252)301,775 
住房贷款抵押证券
340,804 1,804 (4,923)337,685 
商业抵押贷款支持证券57,000 2,433 (206)59,227 
固定期限投资总额$1,371,519 $30,307 $(9,760)$1,392,066 
处于亏损状态的可供出售证券
本公司定期审查其所有有未实现亏损的可供出售投资，以评估公允价值的下降是否被视为信用损失。本公司在完成对信贷损失的审查时会考虑多个因素，包括证券的公允价值低于成本的程度以及发行人的财务状况。除了具体的发行人信息外，该公司还评估当前的市场和利率环境。一般来说，由于市场或利率环境的变化而导致的证券价值下降并不构成信用损失。
对于固定期限证券，公司还会考虑是否打算出售证券，或者如果很可能需要在收回之前出售证券，以及在合同到期时收回所有未偿还金额的能力。在评估是否打算出售固定期限证券时，或者如果是
10
目录表
由于可能需要在收回摊销成本之前出售固定期限证券，该公司对事实和情况进行了评估，包括但不限于重新定位投资组合的决定、为满足现金流需求而可能出售的投资以及为利用有利的定价而可能出售的投资。
对于公允价值下降低于摊销成本基础的固定期限证券，本公司打算出售该证券，或者本公司很可能需要在收回其摊销成本之前出售该证券，减值将根据评估时该证券的公允价值在净收益中确认。对于公司不打算出售的固定期限证券，或者公司在收回摊销成本之前很可能不需要出售的固定期限证券，公司将预期收取的现金流的估计现值与证券的摊销成本进行比较。预期收取的现金流量的估计现值低于证券的摊销成本的程度代表减值中与信贷有关的部分，该部分通过信贷损失准备在净收益中确认。公允价值的任何剩余下降代表减值的非信贷部分，该部分在其他全面收益中确认。
该公司将到期和应计投资收入与可供出售投资分开报告，并选择不对到期和应计投资收入的信贷损失拨备进行计量。到期和应计的投资收入通过债券发行人违约或预计将违约时的收益予以注销。
下表按证券持续处于未实现亏损状态的时间长短汇总了可供出售投资的未实现亏损总额和估计公允价值：
2022年9月30日
少于12个月12个月或更长时间总计
估计公允价值未实现亏损总额估计公允价值未实现亏损总额估计公允价值未实现亏损总额
(单位：千)
固定期限：
美国国债和美国政府机构的义务$15,457 $(542)$6,141 $(805)$21,598 $(1,347)
各州、市政当局和政治分区的义务
169,711 (23,087)12,935 (4,502)182,646 (27,589)
公司及其他证券
596,026 (61,181)94,449 (26,729)690,475 (87,910)
资产支持证券269,716 (7,449)31,305 (1,235)301,021 (8,684)
住房贷款抵押证券
163,761 (25,163)133,937 (32,610)297,698 (57,773)
商业抵押贷款支持证券52,555 (4,659)7,085 (1,381)59,640 (6,040)
固定期限投资总额$1,267,226 $(122,081)$285,852 $(67,262)$1,553,078 $(189,343)

2022年9月30日，公司召开984未实现亏损的固定到期日证券，估计公允价值总额为#美元。1.610亿美元和未实现亏损总额189.3百万美元。在这些证券中，130连续一年以上处于未实现亏损状态。如上所述，该公司定期审查其投资组合中的所有固定期限证券，以确定是否发生了信用损失。根据公司截至2022年9月30日的审查，未实现亏损是由利率变化或其他市场因素造成的，并不是特定于信贷的问题。2022年9月30日，79.8公司固定到期日的%
11
目录表
证券评级为A-或更好，公司所有固定到期日证券都根据证券的合同条款支付了预期的息票。在截至2022年9月30日的九个月内，本公司的结论是不是处于未实现亏损状态的固定期限证券的信贷相关减值。
2021年12月31日
少于12个月
12个月或更长时间
总计
估计公允价值
未实现亏损总额
估计公允价值
未实现亏损总额
估计公允价值
未实现亏损总额
(单位：千)
固定期限：
美国国债和美国政府机构的义务
$6,847 $(89)$— $— $6,847 $(89)
各州、市政当局和政治分区的义务
23,870 (469)— — 23,870 (469)
公司及其他证券
188,522 (3,718)1,092 (103)189,614 (3,821)
资产支持证券136,669 (204)4,452 (48)141,121 (252)
住房贷款抵押证券
260,251 (4,329)17,968 (594)278,219 (4,923)
商业抵押贷款支持证券10,773 (206)— — 10,773 (206)
固定期限投资总额$626,932 $(9,015)$23,512 $(745)$650,444 $(9,760)

可供出售的固定期限证券的合同到期日
截至2022年9月30日可供出售的固定期限证券的摊销成本和估计公允价值按合同到期日汇总如下：
2022年9月30日
摊销估计数
成本公允价值
(单位：千)
在一年或更短的时间内到期$14,977 $14,823 
应在一年至五年后到期531,759 506,959 
在五年到十年后到期245,305 207,332 
十年后到期256,460 202,714 
资产支持证券323,601 315,143 
住房贷款抵押证券356,947 299,236 
商业抵押贷款支持证券65,680 59,640 
固定期限证券总额$1,794,729 $1,605,847 

预期到期日可能不同于合同到期日，因为借款人可能有权在有或没有催缴或预付罚款的情况下催缴或预付债务，贷款人可能有权将证券归还给借款人。
12
目录表
净投资收益
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的投资净收入构成：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
利息：
应税债券$12,041 $6,471 $29,015 $18,356 
免税市政债券849 874 2,558 2,636 
现金等价物和短期投资475 1 598 11 
股权证券的股息1,085 979 3,208 2,801 
总投资收益14,450 8,325 35,379 23,804 
投资费用(592)(230)(1,839)(1,338)
净投资收益$13,858 $8,095 $33,540 $22,466 

已实现投资损益
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的已实现投资收益和亏损：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
固定期限证券：
已实现收益$— $804 $1,076 $2,445 
已实现亏损(177)— (720)(2)
固定期限证券的已实现(亏损)净收益(177)804 356 2,443 
股权证券：
已实现收益— 97 1,363 97 
已实现亏损— (6)(148)(143)
股权证券的已实现净收益(亏损)— 91 1,215 (46)
出售短期投资的已实现收益(亏损)4 — (36)— 
已实现投资(亏损)净收益$(173)$895 $1,535 $2,397 

固定期限证券未实现净亏损变动
截至2022年9月30日的三个月和九个月，固定期限证券未实现净亏损的变动为(59.1)百万元及(209.4)分别为100万。截至2021年9月30日的三个月和九个月，固定期限证券未实现净亏损的变动为(7.7)百万元及(20.4)分别为100万。
13
目录表
保险--法定存款
该公司投资了公允价值为#美元的资产。6.3百万美元和美元6.7分别于2022年9月30日和2021年12月31日存入州监管机构。
应为购买的投资支付
公司记录了一笔购买的投资的应付款项，尚未结算。3.9百万美元和美元15.0分别为2022年9月30日和2021年12月31日。应付余额列入合并资产负债表的“其他负债”项目。
3.     公允价值计量
公允价值是根据公允价值会计指引中确立的框架为每一类金融工具估计的。公允价值被定义为在计量日为促进市场参与者之间的有序交易而收到的资产价格或为转移负债而支付的价格。市场参与者被认为是独立的、有知识的、有能力的、愿意进行交易的，不会在胁迫下采取行动。公允价值分级披露基于用于计量公允价值的投入的质量。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。在缺乏流动性或无序的市场中，可能需要对交易价格或报价进行调整，以估计公允价值。
公允价值层次的三个层次定义如下：
第1级-估值方法的投入是在活跃市场交易的相同资产或负债的报价(未经调整)。
第2级--估值方法的投入包括活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或类似资产或负债的报价、资产或负债可观察到的报价以外的投入以及经市场证实的投入。
第3级-估值方法的投入对于资产或负债是不可观察的，并对公允价值计量具有重要意义。
公司投资组合的公允价值是使用其投资会计供应商从国家公认的第三方定价服务(如有)获得的未经调整的价格来估计的。美国国债和交易所交易基金(ETF)的价值通常基于一级投入，即使用活跃市场上相同资产的报价。对于其他固定期限证券和不可赎回优先股，定价供应商使用涉及市场方法的定价方法，包括使用关于特定证券或具有类似特征的证券的价格和相关市场信息来确定估值的定价模型。这些投资的公允价值估计计入第2级披露的金额。对于重大投入无法观察到的投资，本公司的投资会计供应商使用市场法和收益法估值技术从定价供应商或经纪商那里获得估值，并在第3级披露。
管理层执行若干程序以确定简明综合财务报表中包含的投资价值的合理性，包括1)获取和审查本公司投资会计供应商的内部控制报告，评估来自第三方定价服务的公允价值，2)与本公司的投资会计供应商讨论其审查和验证从第三方定价服务获得的定价的程序，以及3)审查从本公司的投资会计供应商收到的证券定价，并在个人担保水平上监测未实现损益的变化。该公司拥有
14
目录表
评估其投资组合中的各种证券，以根据交易活动和市场投入的可观测性确定适当的公允价值等级。
下表按公允价值等级列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日按公允价值在经常性基础上计量的资产余额：
2022年9月30日
1级2级3级总计
(单位：千)
资产
固定期限：
美国国债和美国政府机构的义务$21,598 $— $— $21,598 
各州、市政当局和政治分区的义务
— 202,667 — 202,667 
公司及其他证券— 707,563 — 707,563 
资产支持证券— 315,143 — 315,143 
住房贷款抵押证券— 299,236 — 299,236 
商业抵押贷款支持证券— 59,640 — 59,640 
固定期限证券总额21,598 1,584,249 — 1,605,847 
股权证券：
交易所买卖基金94,898 — — 94,898 
不可赎回优先股— 38,837 — 38,837 
总股本证券94,898 38,837 — 133,735 
短期投资81,056 352 — 81,408 
总计$197,552 $1,623,438 $— $1,820,990 

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目录表
2021年12月31日
1级2级3级总计
(单位：千)
资产
固定期限：
美国国债和美国政府机构的义务
$6,847 $— $— $6,847 
各州、市政当局和政治分区的义务
— 228,045 — 228,045 
公司及其他证券— 458,487 — 458,487 
资产支持证券— 301,775 — 301,775 
住房贷款抵押证券— 337,685 — 337,685 
商业抵押贷款支持证券— 59,227 — 59,227 
固定期限证券总额6,847 1,385,219 — 1,392,066 
股权证券：
交易所买卖基金123,389 — — 123,389 
不可赎回优先股— 49,222 — 49,222 
总股本证券123,389 49,222 — 172,611 
总计$130,236 $1,434,441 $— $1,564,677 
截至2022年9月30日或2021年12月31日，在非经常性基础上没有按公允价值计量的资产或负债。
公司5.15%的A系列高级债券的账面金额为$125.0百万美元，减去债务发行成本，相应的估计公允价值为#美元115.12022年9月30日为100万人。公允价值计量是利用贴现现金流分析确定的，该分析将公司信用状况下可比借款安排的当前市场收益率考虑在内。由于此方法以可比安排的市场收益率为基础，因此该计量被归类为第2级。本公司循环信贷安排项下未偿还借款的估计公允价值接近其于2021年12月31日的账面价值。有几个不是截至2022年9月30日，信贷安排下的未偿还借款。有关本公司债务安排的进一步资料，请参阅附注12。
本公司持有现金等价物，作为其投资组合的一部分进行管理，由于这些资产的短期到期日，这些投资的账面价值接近公允价值。该公司持有现金等价物#美元。24.9百万美元和美元44.7分别为2022年9月30日和2021年12月31日。
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目录表
4.     延期保单收购成本
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的递延和摊销的保单获得成本：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
期初余额$54,806 $38,801 $41,968 $31,912 
延期购买保单的成本：
直接佣金41,525 28,837 117,621 81,740 
割让佣金(13,886)(8,089)(32,678)(21,283)
其他承保和购买保单的成本2,302 1,600 6,534 4,540 
递延的保单获取成本29,941 22,348 91,477 64,997 
保单购置成本净额摊销
(26,302)(20,876)(75,000)(56,636)
期末余额$58,445 $40,273 $58,445 $40,273 
保单购置费用净额摊销包括在所附综合损益表和综合收益表的“承保、购置和保险费用”项目中。
5.     财产和设备，净额
财产和设备列入所附合并资产负债表中的“其他资产”，包括：
2022年9月30日2021年12月31日
(单位：千)
建房$33,065 $33,101 
停车甲板5,072 5,072 
土地3,068 3,068 
装备3,339 3,143 
软件10,572 7,849 
家具和固定装置2,161 2,158 
土地改良474 474 
在建工程--建筑1,858 — 
59,609 54,865 
累计折旧(7,583)(5,570)
财产和设备合计(净额)$52,026 $49,295 



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目录表
6.     承保、收购和保险费用
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的承保、收购和保险费用包括：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
发生的承保、收购和保险费用：
直接佣金$37,177 $26,317 $99,540 $71,036 
割让佣金(12,939)(6,902)(30,069)(18,344)
其他运营费用15,907 12,050 48,191 36,798 
总计$40,145 $31,465 $117,662 $89,490 
承保、收购和保险费用中的其他运营费用包括工资、奖金和员工福利费用#美元。15.4百万美元和美元11.6截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为100万美元。承保、收购和保险费用中的其他运营费用包括工资、奖金和员工福利费用#美元。46.1百万美元和美元34.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月分别为100万美元。

7.    基于股票的薪酬
2016年7月27日，金赛资本集团公司2016年度综合激励计划(《2016激励计划》)正式生效。2016年激励计划由公司董事会薪酬、提名和公司治理委员会管理，规定向高级管理人员、员工、董事、独立承包商和顾问授予股票期权、限制性股票、限制性股票单位和其他基于股票的奖励。2016年度激励计划可供发行的普通股数量不得超过2,073,832.
从以股份为基础的薪酬安排的收入中扣除的总薪酬成本为#美元。5.0百万美元和美元3.6截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月分别为100万美元。
限制性股票奖
截至2022年9月30日止九个月内，本公司根据2016年度激励计划授予限制性股票奖励。限制性股票奖励在授予之日估值，并将在一段时间内归属1至4与赠款的周年日期相对应的年份。限制性股票奖励的公允价值是根据本公司股份于授出日的收市价厘定，或如授出日无股份买卖，则按股份出售前最后一日厘定。除了对限制性股票的可转让性施加限制外，非既得限制性股票的持有者拥有充分的股东权利，包括投票权和获得股息的权利。限制性股票奖励的未归属股份及应计股息(如有)于终止向本公司服务或受雇于本公司时被没收。
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目录表
截至2022年9月30日的9个月，2016年激励计划下的限制性股票活动摘要如下：
在截至的9个月中
2022年9月30日
股份数量加权平均授予日期每股公允价值
期初的非既有未清偿款项95,984 $131.94 
授与52,863 $211.86 
既得(44,992)$109.76 
被没收(4,171)$178.30 
期末未归属未清偿债务99,684 $182.40 
员工交出股份，以支付因授予限制性股票奖励而产生的预扣税义务。在截至2022年9月30日的9个月内，与归属限制性股票奖励相关的扣缴税款的股份总数为14,879.
截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月内，本公司授予限制性股票奖励的加权平均每股公允价值为$211.86及$185.00，分别为。在截至2022年和2021年9月30日的9个月内，已授予的限制性股票奖励的公允价值为$9.9百万美元和美元6.8分别为100万美元。截至2022年9月30日，该公司拥有14.6未确认的基于股票的薪酬支出总额预计将计入加权平均期间的收益2.8好几年了。
股票期权
2016年7月27日，董事会批准，公司批准，1,036,916行权价等于首次公开招股价格的股票期权16.00每股，加权平均授出日公允价值为#美元2.71每股。这些期权的最大合同期限为10年，并归属于4等额的年度分期付款，从赠款之日起算。
授予期权的价值是在授予之日使用Black-Scholes定价模型估计的，该定价模型采用以下假设：
无风险收益率1.26 %
股息率1.25 %
预期股价波动(1)
18.50 %
预期寿命(以年为单位)(2)
6.3年份
(1)     预期的波动性是基于该公司在行业内的竞争对手。
(2)     由于本公司没有足够的历史数据来确定我们授予的股票期权的预期期限，因此使用简化方法计算预期寿命，该方法是期权的合同期限与其普通归属期限的平均值。
19
目录表
以下是截至2022年9月30日的期权活动摘要以及当时结束期间的变化：
股份数量加权平均行权价加权平均剩余合同期年数聚合内在价值(以千为单位)
在2022年1月1日未偿还325,433 $16.00 
授与— — 
被没收(934)16.00 
已锻炼(56,332)16.00 
在2022年9月30日未偿还
268,167 $16.00 3.6$64,205 
可于2022年9月30日行使
268,167 $16.00 3.6$64,205 
行使期权的总内在价值为#美元。12.2百万美元和美元7.3在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月内分别为100万美元。 
8.    每股收益
以下是简明合并财务报表中包含的基本每股收益和稀释每股收益计算的分子和分母的对账：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位为千，每股数据除外)
净收入$32,984 $36,625 $91,865 $104,339 
加权平均已发行普通股-基本22,813 22,714 22,783 22,681 
潜在稀释证券的影响：
股票期权的转换262 317 276 329 
限制性股票的转换
39 33 40 47 
加权平均已发行普通股-稀释后23,114 23,064 23,099 23,057 
普通股每股收益：
基本信息$1.45 $1.61 $4.03 $4.60 
稀释$1.43 $1.59 $3.98 $4.53 
有几个不是截至2022年和2021年9月30日的三个月的反稀释股票奖励。有几个48千和30截至2022年和2021年9月30日的9个月分别获得1000份反稀释股票奖励。
9. 所得税
本公司采用估计年度实际税率法计算中期计提的税项拨备，这是本公司对全年预期实际税率的最佳估计。估计
20
目录表
年度有效税率通常不同于美国法定税率，这主要是由于免税投资收入和在此期间确认的任何离散项目造成的。该公司的有效税率为17.5%和18.9截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月分别为2%。实际税率低于联邦法定税率21%主要由于基于股票的薪酬和某些免税投资产生的收入带来的税收优惠。
10.     未计提损失准备金和损失调整费用
下表列出了未付损失和损失调整费用的合并期初和期末准备金的对账：
9月30日，
20222021
(单位：千)
未付损失准备金和损失调整费用毛额，年初
$881,344 $636,013 
减去：对未付损失可追回的再保险
117,561 83,730 
年初未付损失准备金和损失调整费用净额
763,783 552,283 
已发生亏损和亏损调整费用：
本年度373,183 262,140 
前几年(28,850)(25,413)
已发生的净亏损和亏损调整费用合计344,333 236,727 
付款：
本年度13,028 12,110 
前几年84,827 68,546 
付款总额97,855 80,656 
未付损失准备金和损失调整费用净额，期末
1,010,261 708,354 
对未付损失可追讨的再保险187,056 106,502 
未付损失和损失调整费用准备金总额，期末
$1,197,317 $814,856 
在截至2022年9月30日的9个月内，截至2021年12月31日的未偿亏损准备金和亏损调整费用准备金有利地发展了$28.9100万美元，其中32.0100万美元可归因于2020和2021年事故年，因为大多数业务部门报告的损失低于预期。这一有利的发展部分被主要来自2018年事故年的不利发展所抵消，这是由于报告损失的常规变化和精算假设的适度调整。截至2022年9月30日的9个月，本事故年发生的损失和损失调整费用包括美元26.2数以百万计的灾难损失主要与飓风伊恩有关。
在截至2021年9月30日的9个月内，截至2020年12月31日的未偿亏损准备金和亏损调整费用准备金有利地发展了$25.4100万美元，其中28.9100万可归因于2020年的事故年。2020年事故年的有利发展反映出该公司在潜在的新冠肺炎相关索赔方面的前景有所改善，因为到目前为止还没有报告重大索赔。此外，大多数行业的报告亏损水平都低于预期。这一有利的发展部分被不利的发展所抵消，这主要是由于根据可观察到的趋势对精算假设进行了适度调整而导致的2015-2018年事故年。本事故年发生的损失和损失调整
21
目录表
截至2021年9月30日的9个月的支出包括8.8数以百万计的灾难损失主要与飓风艾达以及德克萨斯州的冬季风暴乌里和维奥拉有关。
11.     再保险
下表汇总了再保险对截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的承保和赚取保费的影响：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
已撰写的保费：
直接$284,111 $197,616 $806,625 $560,553 
割让(48,212)(26,939)(111,885)(77,825)
净书写$235,899 $170,677 $694,740 $482,728 
赚取的保费：
直接$254,855 $180,458 $682,619 $486,920 
割让(45,596)(23,587)(104,640)(69,308)
净赚得$209,259 $156,871 $577,979 $417,612 
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的让渡亏损和亏损调整费用：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
让与发生的亏损和亏损调整费用$56,774 $10,640 $79,790 $34,053 
下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日已支付和未支付损失的再保险可追偿金额：
2022年9月30日2021年12月31日
(单位：千)
对已支付损失进行再保险的可追偿金额$1,747 $5,409 
未偿损失的再保险可追回额，净额187,056 117,561 
再保险可收回金额，净额$188,803 $122,970 

12.     债务
票据购买和私人货架协议
于二零二二年七月二十二日，本公司与PGIM，Inc.(“Prudential”)及债券购买者(定义见下文)订立票据购买及私人货架协议(“票据购买协议”)(统称为“票据购买者”)。根据票据购买协议，于July 22, 2022，公司已向债券购买者发行$125.0本金总额为百万美元5.15%系列A高级债券到期July 22, 2034(统称为“A系列债券”)。
22
目录表
协议还规定，根据该协议不时发行的额外搁置票据(“搁置票据”和与A系列票据一起发行的“搁置票据”)不得超过#美元。150.0根据其发行的未偿还票据为百万元。除其他事项外，债券所得款项可用于支付Kinsell保险公司或本公司任何其他保险附属公司的盈余，为债务再融资及作一般公司用途。A系列债券为本公司的优先无抵押债务，与本公司经修订及重新签署的信贷协议具有同等地位。债务发行成本为#美元1.9发行A系列票据产生了100万美元的债务，并作为冲销负债记录在综合资产负债表的“债务”内。《票据购买协议》载有陈述和肯定及否定的公约，包括这类协议的惯常金融契约，以及违约条款的惯常事项。截至2022年9月30日，本公司遵守了票据购买协议下的所有财务契约。
A系列债券的利息为5.15年息%，到期日July 22, 2034，除非公司提前付款。如果公司选择预付A系列债券，该等预付总额将包括适用的票据购买协议中定义的适用的补足金额。本金要求每年支付一次，从July 22, 2030分成等额分期付款$25.0百万到July 22, 2034。2022年7月25日，A系列债券所得款项用于偿还未偿还贷款#美元。43.0根据吾等经修订及重新订立的信贷协议，已计提利息1百万，000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000
信贷协议
于2022年7月22日，本公司与摩根大通银行订立经修订及重订的信贷协议，摩根大通银行为行政代理及发行行，Truist Bank为银团代理及贷款方(统称为“贷款方”)。经修订及重订的信贷协议将到期日延长至July 22, 2027，并将总承担额增加到$100.0百万美元，并可选择将总承担额增加$30.05,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000,000，本公司须支付承诺费费率(定义如下)：0.25可用循环承付款日均金额的百分比(如文中所定义)。经修订及重订信贷协议项下的借款可用于一般企业用途(包括但不限于为未来增长提供资金、为营运资金需求提供资金、为资本开支提供资金，以及为债务再融资、赎回或偿还债务)。债务发行成本为#美元0.5因修订及重订信贷协议而产生的百万元已记入综合资产负债表内的“其他资产”内。在2022年9月30日，有不是未偿还借款。经修订和重新签署的信贷协议还载有陈述和肯定和否定的契约，包括这类协议的惯常金融契约，以及违约条款的惯常事项。截至2022年9月30日，该公司遵守了其在信贷安排下的所有财务契约。
经修订及重订信贷协议项下的贷款按本公司选择的利率计息，利率为经调整期限SOFR利率(定义见该协议)加1.625厘或备用基本利率(定义见该协议定义)加0.625厘。
23
目录表
13.     其他全面损失
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的其他全面亏损的组成部分：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
2022202120222021
(单位：千)
期内未实现的固定期限证券未实现亏损，未计所得税$(59,230)$(6,994)$(209,198)$(18,162)
所得税优惠12,439 1,469 43,932 3,814 
期间产生的未实现亏损，扣除所得税后的净额(46,791)(5,525)(165,266)(14,348)
较少的改叙调整：
固定期限证券在所得税前的已实现(亏损)净收益(177)693 250 2,232 
所得税优惠(费用)38 (146)(52)(469)
重新分类调整计入扣除所得税后的净收入(139)547 198 1,763 
其他综合损失$(46,652)$(6,072)$(165,464)$(16,111)
出售可供出售的固定期限证券导致金额从累积的其他全面亏损重新分类为本期收益的已实现收益或亏损。重新分类调整的相关税收影响计入当期收益的所得税费用。有关更多信息，请参见注释2。

24
目录表
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下讨论和分析包括某些前瞻性陈述，这些陈述会受到本10-Q表格季度报告中“风险因素”中描述的风险、不确定因素和其他因素的影响 在截至2021年12月31日的年度Form 10-K年度报告中。由于许多因素，我们的实际结果可能与这些前瞻性陈述中预期的结果大不相同。
截至2022年9月30日的三个月和九个月的运营结果不一定表明截至2022年12月31日的全年或任何其他未来时期的预期结果。以下讨论应与本季度报告第I部分第1项中包含的未经审计简明综合财务报表及其附注以及截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的经审计综合财务报表及其附注一起阅读。
除文意另有所指外，凡提及“公司”、“金赛”、“我们”、“我们”及“我们”，均指金赛资本集团及其附属公司。

概述
金赛尔成立于2009年，是一家专业保险公司。金赛尔专注于美国的超额和盈余保险(“E&S”)市场，我们利用我们的承保专业知识为难以投放的小企业风险和个人保险风险投保。我们主要通过独立保险经纪人网络在所有50个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和美属维尔京群岛销售这些保险产品。
我们有一个可报告的部门，我们的超额和盈余保险部门，通过E&S市场提供财产和意外伤害(“P&C”)保险产品。在2022年的前9个月，我们的毛保费的百分比是79%的伤亡和21%的财产。我们的商业承保部门包括商业财产、小企业、额外伤亡、建筑、一般伤亡、联合健康、产品责任、生命科学、专业责任、能源、管理责任、娱乐、环境、医疗保健、内陆海运、公共实体、小财产和航空。我们还在个人保险市场承保少量房主保险，总和占我们2022年前9个月毛保费的3%，属于我们的个人保险部门。
新冠肺炎
与2021年一致，2022年前9个月，公司的经营业绩、财务状况和现金流没有受到新冠肺炎及其相关经济影响的重大影响。关于进一步讨论，见第二部分，项目7。截至2021年12月31日的Form 10-K年度报告中的“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”。
我们运营结果的组成部分
毛保费
毛保费是指在不扣除保单购买成本、再保险成本或其他扣除的情况下，我们在特定时期内为承保或承保的保单而收到或将收到的金额。在任何一段时间内，我们的毛保费金额一般受以下因素影响：
•新业务提交；
25
目录表
•将新提交的业务转化为政策；
•续签现有保单；以及
•捆绑保单的平均规模和保费费率。
我们在保单期限内按比例赚取保险费。我们的保险单一般有一年的期限。净赚取保费代表我们毛保费的赚取部分，减去根据我们的再保险协议转让给第三方再保险公司的毛保费部分。
让出的书面保费
分得保费是指分给再保险人的毛保费。我们签订再保险合同，以限制我们面临潜在的巨额损失。让渡保费是在再保险合同期间按承保风险期间的比例赚取的保费。我们放弃的书面保费的数额受到我们的毛保费水平、我们做出的任何增加或减少保留水平和恢复保费(如果有)的决定的影响。
亏损及亏损调整费用
损失和损失调整费用取决于我们签订的保险合同的金额和类型，以及与标的保险相关的损失经验。一般而言，我们的亏损和亏损调整费用受以下因素影响：
•与我们签订的特定类型保险合同相关的索赔频率；
•某一特定类型企业平均亏损规模的趋势；
•由我们撰写的业务组合；
•与我们承保的业务相关的法律或监管环境的变化；
•法律辩护费用的趋势；
•工资上涨；以及
•医疗费用的通货膨胀。
损失和损失调整费用是基于对估计损失的精算分析，包括期间发生的损失和以往期间估计数的变化。亏损和亏损调整费用可以分几年支付。
承保、收购和保险费用
承保、收购和保险费用包括保单收购成本和其他承保费用。保单收购成本主要包括我们支付给经纪人的佣金，扣除我们从根据某些再保险合同转让的业务中获得的让渡佣金。保单收购成本还包括与成功收购那些被推迟的保单直接相关的承保费用。保单取得成本的摊销费用按保单有效期内赚取的保费的比例计入费用。
其他承保费用是指保险业务的一般和行政费用，如雇佣成本、电信和技术成本以及法律和审计费用。
26
目录表
净投资收益
净投资收入是我们经营业绩的重要组成部分。我们从现金和投资资产组合中赚取投资收入。我们的现金和投资资产主要由固定期限证券组成，也可能包括现金等价物、股权证券和短期投资。影响净投资收益的主要因素是我们投资组合的规模和该投资组合的收益。以摊销成本(不包括公允价值变动)衡量，我们投资组合的规模主要是我们的投资股本加上我们从投保人那里获得的保费减去对投保人索赔的支付。
权益证券公允价值变动
权益证券公允价值变动指期内持有的权益证券公允价值的增减。
已实现投资净收益(亏损)
净已实现投资收益(亏损)是我们在出售证券时收到的金额与证券的摊销成本之间的差额的函数。
所得税费用
目前，我们几乎所有的所得税支出都与联邦所得税有关。我们的保险子公司Kinsell保险公司在其运营所在的州不缴纳所得税；但是，我们的非保险子公司缴纳州所得税，但到目前为止还没有产生任何实质性的应税收入。在未来期间记录的所得税、支出或利益的金额将取决于我们经营的司法管辖区以及有效的税收法律和法规。
关键指标
我们讨论下面描述的某些关键指标，我们认为这些指标提供了有关我们的业务和支持我们财务业绩的运营因素的有用信息。
承保收入是一项非公认会计准则的财务指标。我们将承销收入定义为净收益，不包括净投资收入、股权证券公允价值变动净额、已实现投资损益净额、利息费用、其他费用、其他收入和所得税费用。见“--非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与承保收入进行对账。
净营业收益是一项非公认会计准则的财务指标。我们将净营业收益定义为不包括税后股权证券公允价值净变化和税后已实现投资损益净额的净收益。见“非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与净营业收益进行对账。
损耗率以百分比表示，是亏损和亏损调整费用与净赚取保费的比率。
费用比率, 以百分比表示，是承保、收购和保险费用与净赚取保费的比率。
综合比率是损失率和费用率之和。综合比率低于100%表示承保利润。综合比率超过100%表示承保亏损。
股本回报率净收入是在年化的基础上表示的，占期初和期末股东权益总额的百分比。
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目录表
营业股本回报率是一项非公认会计准则的财务指标。我们将营业权益报酬率定义为按年率表示的净营业收益，即期内平均期初和期末股东权益总额的百分比。见“非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与净营业收益进行对账。
净保留率是净保费与毛保费的比率。
总投资回报在扣除任何费用和费用之前，来自固定期限证券和股权证券的投资收入，以该期间这些投资的平均期初和期末账面价值的百分比表示。

经营成果
截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的运营结果：
截至9月30日的三个月，
(千美元)20222021变化更改百分比
毛保费$284,111 $197,616 $86,495 43.8 %
让出的书面保费(48,212)(26,939)(21,273)79.0 %
净书面保费$235,899 $170,677 $65,222 38.2 %
净赚得保费$209,259 $156,871 $52,388 33.4 %
亏损及亏损调整费用134,788 87,352 47,436 54.3 %
承保、收购和保险费用40,145 31,465 8,680 27.6 %
承保收入(1)
34,326 38,054 (3,728)(9.8)%
净投资收益13,858 8,095 5,763 71.2 %
权益证券公允价值变动(6,095)(1,012)(5,083)502.3 %
已实现投资(亏损)净收益(173)895 (1,068)(119.3)%
利息支出(1,716)(243)(1,473)606.2 %
其他费用，净额(100)(110)10 (9.1)%
税前收入40,100 45,679 (5,579)(12.2)%
所得税费用7,116 9,054 (1,938)(21.4)%
净收入$32,984 $36,625 $(3,641)(9.9)%
净营业收益(2)
$37,936 $36,717 $1,219 3.3 %
损耗率64.4 %55.7 %
费用比率19.2 %20.0 %
综合比率83.6 %75.7 %
年化股本回报率21.1 %22.7 %
折合成年率的营业股本回报率(2)
24.2 %22.8 %
(1) 承保收入是一项非公认会计准则的财务指标。见“--非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与承保收入进行对账。
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目录表
(2) 净营业收益和年化营业权益回报率是非公认会计准则的财务指标。净营业收益被定义为不包括税后股权证券公允价值净变化和税后已实现投资损益净额的净收益。年化营业权益报酬率定义为按年计算的营业净收益占期内平均期初和期末股东权益总额的百分比。见“非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与净营业收益进行对账。
截至2022年9月30日的三个月的净收益为3300万美元，而截至2021年9月30日的三个月的净收益为3660万美元，下降了9.9%。2022年第三季度净收入较去年同期减少，主要是由于期内发生的巨灾损失增加，以及期内资本市场的不利波动导致我们的股权投资组合的公允价值下降。这一下降在很大程度上被有利的E&S市场状况和持续加息带来的业务强劲增长以及投资余额增加推动的投资收入季度环比增长所抵消。
截至2022年9月30日的三个月的承保收入为3430万美元，而截至2021年9月30日的三个月的承保收入为3810万美元，下降了9.8%。截至2022年9月30日的三个月的相应合并比率为83.6%，而截至2021年9月30日的三个月的相应合并比率为75.7%。与2021年第三季度相比，我们在2022年第三季度的承保收入有所下降，这主要是由于期内发生的巨灾损失增加，部分被强劲的承保环境和较低的相对运营费用水平带来的保费增长和有利的费率增长所抵消。2022年第三季度发生的巨灾净损失为2610万美元，而2021年第三季度为590万美元。
保费
截至2022年9月30日的三个月，我们的毛保费为2.841亿美元，而截至2021年9月30日的三个月的毛保费为1.976亿美元，增加了8650万美元，增幅为43.8%。2022年第三季度的毛保费比去年同期有所增长，原因是经纪商的提交活动增加，以及大多数业务领域的费率都有所提高，这是由于电力和证券市场的持续有利条件。2022年第三季度，一份保单的平均保费约为12,700美元，而2021年第三季度的平均保费约为10,700美元。不包括我们的个人保险，每份保单的保费相对较低，2022年第三季度，一份保单的平均保费约为14,700美元，而2021年第三季度为13,000美元。
截至2022年9月30日的三个月，净承保保费增加6520万美元，增幅为38.2%，从截至2021年9月30日的三个月的1.707亿美元增至2.359亿美元。与去年同期相比，2022年第三季度的净保费有所增加，主要是由于毛保费增加。截至2022年9月30日的三个月的净留存率为83.0%，而截至2021年9月30日的三个月的净留存率为86.4%。净留存比率的下降主要是由于一系列因素的综合作用，包括根据2022年6月1日生效的新的商业物业配额份额再保险条约转让的保费增加，业务季度与季度相比的组合发生变化，以及本季度与巨灾再保险条约相关的恢复保费增加。
在截至2022年9月30日的三个月中，净赚取保费增加了5240万美元，增幅为33.4%，从截至2021年9月30日的三个月的1.569亿美元增至2.093亿美元，这与毛保费的增长直接相关。
损耗率
截至2022年9月30日的三个月的亏损率为64.4%，而截至2021年9月30日的三个月的亏损率为55.7%。与2022年第三季度相比，2022年第三季度的损失率有所上升
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目录表
2021年的主要原因是与飓风伊恩有关期间发生的巨灾损失增加。2021年第三季度发生的净巨灾损失主要是飓风艾达造成的。
在截至2022年9月30日的三个月里，之前的事故年有利地增加了1100万美元，其中1090万美元归因于2020和2021年事故年，原因是大多数业务部门报告的损失低于预期。
在截至2021年9月30日的三个月中，之前的事故年有利地增长了920万美元，其中710万美元可归因于2020年的事故年。2020年事故年的有利发展反映了我们对潜在新冠肺炎相关索赔的改善前景，因为到目前为止还没有报告重大索赔。此外，大多数行业的报告亏损水平都低于预期。
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的损失率：
截至9月30日的三个月，
20222021
(千美元)亏损及亏损调整费用赚取保费的百分比亏损及亏损调整费用赚取保费的百分比
损失率：
巨灾损失前的当前事故年
$119,650 57.2 %$90,675 57.8 %
当年巨灾损失26,130 12.5 %5,882 3.8 %
上一年发展的影响(10,992)(5.3)%(9,205)(5.9)%
总计$134,788 64.4 %$87,352 55.7 %

费用比率
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的费用比率的组成部分：
截至9月30日的三个月，
20222021
(千美元)承保费用赚取保费的百分比承保费用赚取保费的百分比
产生的佣金：
直接$37,177 17.8 %$26,317 16.8 %
割让(12,939)(6.2)%(6,902)(4.5)%
产生的佣金净额24,238 11.6 %19,415 12.3 %
其他承保费用
15,907 7.6 %12,050 7.7 %
承保、收购和保险费用
$40,145 19.2 %$31,465 20.0 %
截至2022年9月30日的三个月的费用比率为19.2%，而截至2021年9月30日的三个月的费用比率为20.0%。费用比率下降的原因是净佣金减少以及其他承保费用占赚取保费的百分比下降。产生的佣金净额比率的下降主要是由于2022年6月1日生效的新的商业地产配额份额条约导致更高的割让佣金。其他承保费用比率下降，主要是由于管理层注重控制成本而导致净赚取保费增加，而其他承保开支并无按比例增加，以及变动薪酬成本占赚取费用的百分比下降。
30
目录表
保费。可变补偿费用占赚取保费的百分比减少是因为与去年同期相比，2022年第三季度发生的巨灾损失较高。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月里，支付的直接佣金占毛保费的百分比为14.6%。
投资成果
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的净投资收入、股权证券公允价值变动和已实现投资(亏损)净收益：
截至9月30日的三个月，
(千美元)20222021变化
固定期限证券的利息$12,890 $7,345 $5,545 
股权证券的股息1,085 979 106 
现金等价物和短期投资475 1 474 
总投资收益14,450 8,325 6,125 
投资费用(592)(230)(362)
净投资收益13,858 8,095 5,763 
权益证券公允价值变动(6,095)(1,012)(5,083)
已实现投资(亏损)净收益(173)895 (1,068)
总计$7,590 $7,978 $(388)
截至2022年9月30日的三个月，我们的净投资收入增长了71.2%，从截至2021年9月30日的三个月的810万美元增至1390万美元。这一增长主要是由于自2021年9月30日以来强劲的运营现金流的投资所产生的投资组合的增长，以及较小程度上比上一年同期更高的利率。我们的投资组合，不包括现金等价物和未实现损益，截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的年化总投资回报率分别为3.1%和2.5%。
于2022年第三季，权益证券的公允价值变动包括与交易所买卖基金(“ETF”)有关的未实现亏损560万美元及与不可赎回优先股有关的未实现亏损50万美元。2022年第三季度可归因于ETF的未实现亏损的变化反映了同期美国股市估值的下降。2022年第三季度可归因于不可赎回优先股的未实现亏损的变化反映了更高的利率环境。
2021年第三季度，权益证券的公允价值变动包括与ETF相关的未实现亏损80万美元和与不可赎回优先股相关的未实现亏损20万美元。
所得税费用
截至2022年9月30日的三个月，我们的有效税率为17.7%，而截至2021年9月30日的三个月的有效税率为19.8%。由于基于股票的薪酬和免税投资收入的税收优惠，实际税率低于联邦法定税率21%。
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目录表
九截至2022年9月30日的月份比较九截至2021年9月30日的月份
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的运营结果：
截至9月30日的9个月，
(千美元)20222021变化更改百分比
毛保费$806,625 $560,553 $246,072 43.9 %
让出的书面保费(111,885)(77,825)(34,060)43.8 %
净书面保费$694,740 $482,728 $212,012 43.9 %
净赚得保费$577,979 $417,612 $160,367 38.4 %
亏损及亏损调整费用344,333 236,727 107,606 45.5 %
承保、收购和保险费用117,662 89,490 28,172 31.5 %
承保收入(1)
115,984 91,395 24,589 26.9 %
净投资收益33,540 22,466 11,074 49.3 %
权益证券公允价值变动(37,199)13,644 (50,843)(372.6)%
已实现投资净收益1,535 2,397 (862)(36.0)%
利息支出(2,306)(752)(1,554)206.6 %
其他费用，净额(140)(424)284 (67.0)%
税前收入111,414 128,726 (17,312)(13.4)%
所得税费用19,549 24,387 (4,838)(19.8)%
净收入$91,865 $104,339 $(12,474)(12.0)%
净营业收益(2)
$120,039 $91,666 $28,373 31.0 %
损耗率59.6 %56.7 %
费用比率20.3 %21.4 %
综合比率79.9 %78.1 %
年化股本回报率18.6 %22.5 %
折合成年率的营业股本回报率(2)
24.3 %19.8 %
(1) 承保收入是一项非公认会计准则的财务指标。见“--非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与承保收入进行对账。
(2) 净营业收益和年化营业权益回报率是非公认会计准则的财务指标。净营业收益被定义为不包括税后股权证券公允价值净变化和税后已实现投资损益净额的净收益。年化营业权益报酬率定义为按年计算的营业净收益占期内平均期初和期末股东权益总额的百分比。见“非公认会计准则财务计量的对账”，以根据公认会计准则对净收益与净营业收益进行对账。
概述
截至2022年9月30日的9个月的净收益为9190万美元，而截至2021年9月30日的9个月的净收益为1.043亿美元，下降了12.0%。2022年首九个月的净收入较去年同期减少，主要是由于期内资本市场的不利波动及巨灾损失增加，导致我们的股票投资组合的公平价值下降。
32
目录表
在此期间发生的费用。这一下降部分被有利的E&S市场状况带来的业务强劲增长以及持续的利率上调和投资余额增加推动的投资收益期间的增长所部分抵消。
截至2022年9月30日的9个月的承保收入为1.16亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的承保收入为9140万美元，增长26.9%。截至2022年9月30日的9个月的相应合并比率为79.9%，而截至2021年9月30日的9个月的相应合并比率为78.1%。与去年同期相比，2022年前9个月的承保收入有所增长，这是由于强劲的承保环境带来的保费增长和有利的费率增加，以及相对报告的亏损和运营费用水平较低，但部分被产生的更高的巨灾损失所抵消。
保费
截至2022年9月30日的9个月，我们的毛保费为8.066亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的毛保费为5.606亿美元，增加了2.461亿美元，增幅为43.9%。2022年前9个月的毛保费比去年同期有所增长，这是由于经纪商的提交活动增加，以及大多数业务领域的费率都更高，这是由于电子和证券市场的持续有利条件。2022年前9个月，一份保单的平均保费为12,100美元，而2021年前9个月的平均保费为10,100美元。不包括我们的个人保险，每份保单的保费相对较低，2022年前9个月的平均保费为14,500美元，2021年前9个月的平均保费为12,700美元。
截至2022年9月30日的9个月，净保费增加2.12亿美元，增幅为43.9%，从截至2021年9月30日的9个月的4.827亿美元增至6.947亿美元。与去年同期相比，2022年前9个月的净保费有所增加，主要是由于毛保费增加。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的净留存率均为86.1%。
由于毛保费的增长，截至2022年9月30日的9个月的净赚取保费增加了1.604亿美元，增幅为38.4%，从截至2021年9月30日的9个月的4.176亿美元增至5.78亿美元。
损耗率
截至2022年9月30日的9个月的亏损率为59.6%，而截至2021年9月30日的9个月的亏损率为56.7%。与2021年前九个月相比，2022年前九个月的损失率上升，主要是由于期内发生的巨灾损失较高，以及前几年事故年度的损失准备金净有利发展占赚取保费的百分比下降。在截至2022年9月30日的9个月中，本年度发生的亏损和亏损调整费用包括主要与飓风伊恩有关的2620万美元的净巨灾损失。在截至2021年9月30日的9个月中，本年度发生的亏损和亏损调整费用包括主要由飓风艾达和德克萨斯州冬季风暴造成的880万美元的净巨灾损失。
在截至2022年9月30日的9个月中，之前的事故年度有利地增加了2890万美元，其中3200万美元可归因于2020和2021年事故年度，原因是大多数业务部门报告的损失低于预期。这一有利的发展部分被主要来自2018年事故年的不利发展所抵消，这是由于报告损失的常规变化和精算假设的适度调整。在开始至今的基础上，除2011年事故年外，以往所有事故年的发展都很顺利。
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目录表
在截至2021年9月30日的9个月中，之前的事故年有利地增长了2540万美元，其中2890万美元可归因于2020年的事故年。2020年事故年的有利发展反映了我们对潜在新冠肺炎相关索赔的改善前景，因为到目前为止还没有报告重大索赔。此外，大多数行业的报告亏损水平都低于预期。这一有利的发展部分被不利的发展所抵消，这主要是由于根据可观察到的趋势对精算假设进行了适度调整而导致的2015-2018年事故年。
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的损失率：
截至9月30日的9个月，
20222021
(千美元)亏损及亏损调整费用赚取保费的百分比亏损及亏损调整费用赚取保费的百分比
损失率：
巨灾损失前的当前事故年
$346,970 60.1 %$253,348 60.7 %
当年巨灾损失26,213 4.5 %8,792 2.1 %
上一年发展的影响(28,850)(5.0)%(25,413)(6.1)%
总计$344,333 59.6 %$236,727 56.7 %

费用比率
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的费用比率的组成部分：
截至9月30日的9个月，
20222021
(千美元)承保费用赚取保费的百分比承保费用赚取保费的百分比
产生的佣金：
直接$99,540 17.2 %$71,036 17.0 %
割让(30,069)(5.2)%(18,344)(4.4)%
产生的佣金净额69,471 12.0 %52,692 12.6 %
其他承保费用
48,191 8.3 %36,798 8.8 %
承保、收购和保险费用
$117,662 20.3 %$89,490 21.4 %
截至2022年9月30日的9个月的费用比率为20.3%，而截至2021年9月30日的9个月的费用比率为21.4%。费用比率下降是由于产生的净佣金减少，以及其他承保费用占赚取保费的百分比下降。产生的佣金净额比率下降的主要原因是，2022年6月1日生效的新的商业地产配额份额条约导致割让佣金增加，以及业务组合的变化。其他承保费用比率下降的主要原因是，由于管理层注重控制成本，净赚取保费增加，而其他承保费用没有按比例增加，以及可变薪酬成本占赚取保费的百分比下降。可变补偿费用占赚取保费的百分比减少的原因是，与去年同期相比，2022年前9个月发生的巨灾损失较高。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，直接佣金占毛保费的比例均为14.6%。
34
目录表
投资成果
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的净投资收入、股权证券公允价值变动和已实现投资净收益：
截至9月30日的9个月，
(千美元)20222021变化
固定期限证券的利息$31,573 $20,992 $10,581 
股权证券的股息3,208 2,801 407 
现金等价物和短期投资598 11 587 
总投资收益35,379 23,804 11,575 
投资费用(1,839)(1,338)(501)
净投资收益33,540 22,466 11,074 
权益证券公允价值变动(37,199)13,644 (50,843)
已实现投资净收益1,535 2,397 (862)
总计$(2,124)$38,507 $(40,631)
截至2022年9月30日的9个月，我们的净投资收入增长了49.3%，从截至2021年9月30日的9个月的2250万美元增至3350万美元。与去年同期相比，2022年前9个月的增长主要是由于我们的投资组合增长，主要来自自2021年9月30日以来强劲的运营现金流的投资，其次是利率比去年同期更高。我们的固定期限投资组合，不包括现金等价物和未实现损益，截至2022年和2021年9月30日的9个月的年化总投资回报率分别为2.7%和2.5%。
于2022年首九个月，权益证券的公允价值变动包括与交易所买卖基金(“ETF”)有关的未实现亏损2,860万美元及与不可赎回优先股有关的未实现亏损860万美元。2022年前9个月可归因于ETF的未实现亏损的变化反映了同期美国股市整体估值的下降。2022年前9个月因不可赎回优先股而导致的未实现亏损的变化反映了更高的利率环境。
2021年前9个月，权益证券的公允价值变动包括与ETF证券相关的未实现收益1,340万美元和与不可赎回优先股相关的未实现收益20万美元。2021年前9个月，可归因于ETF证券的未实现收益的变化在很大程度上反映了美国股市的上涨。
我们对投资组合中所有可供出售的证券进行季度审查，以确定证券公允价值的下降是否被视为信用损失。管理层的结论是，在截至2022年或2021年9月30日的9个月里，可供出售投资没有信贷损失。
所得税费用
截至2022年9月30日的9个月，我们的有效税率为17.5%，而截至2021年9月30日的9个月的有效税率为18.9%。实际税率低于联邦法定税率21%，主要是由于股票薪酬和免税投资收入带来的税收优惠。
35
目录表
股本回报率
截至2022年9月30日的9个月，我们的年化股本回报率为18.6%，而截至2021年9月30日的9个月的年化股本回报率为22.5%。截至2022年9月30日的9个月，我们的年化运营股本回报率为24.3%，而截至2021年9月30日的9个月的年化运营股本回报率为19.8%。与上一季度相比，截至2022年9月30日的9个月的年化运营股本回报率有所增加，这主要归因于持续有利的市场条件和加息带来的业务增长，以及平均股东股本的下降，但部分被灾难活动的增加所抵消。平均股东权益下降的主要原因是我们的投资公允价值下降，这是由于利率环境上升和资本市场波动造成的。
流动性与资本资源
资金来源和用途
我们是一家特拉华州的控股公司，我们的业务主要由我们的全资保险子公司Kinsell保险公司进行，该公司的总部设在阿肯色州。因此，我们可以通过以下方式获得现金：(1)银行和其他第三方的贷款，(2)发行股票和债务证券，(3)保险子公司的公司服务费，(4)根据我们的综合税收分配协议从子公司支付的款项，以及(5)保险子公司的股息。我们可能会使用这些来源的收益向Kinsell保险公司提供资金，以支持保费增长、减少我们对再保险的依赖、支付股息和税款以及用于其他商业目的。
我们从金赛尔保险公司收取公司服务费，以补偿我们产生的大部分运营费用。通过公司服务费报销的费用是基于我们预计将产生的实际成本，而不会超过我们的预期成本。
2022年8月，我们向美国证券交易委员会提交了通用货架登记声明，该声明将于2025年到期。我们可以使用这种搁置登记来发行数额不详的普通股、优先股、存托股份和认股权证。我们根据本注册声明发行的任何证券的具体条款将在适用的招股说明书补充资料中提供。
2022年7月22日，我们签订了票据购买和私人货架协议(“票据购买协议”)，其中规定发行本金总额高达1.5亿美元的优先期票。根据票据购买协议，我们于二零二二年七月二十二日发行本金总额为1.25亿元的5.15%优先承付票(“A系列票据”)，所得款项用于支付Kinsell保险公司的盈余、为债务再融资及作一般企业用途。有关票据购买协议的进一步资料，请参阅附注12。
2022年7月22日，我们签订了修订并重新签署的信贷协议，将到期日延长至2027年7月22日，并将总承诺额增加至1.00亿美元，并可选择在某些条件下将总承诺额增加3,000万美元。经修订及重订信贷协议项下的借款可用于一般企业用途(包括但不限于为未来增长提供资金、为营运资金需求提供资金、为资本开支提供资金，以及为债务再融资、赎回或偿还债务)。有关经修订及重订信贷协议的进一步资料，请参阅附注12。
2022年7月25日，根据我们修订和重新签署的信贷协议，A系列债券的一部分收益用于偿还4300万美元的未偿还贷款，外加应计利息。
管理层相信，本公司于KinSales及其保险附属公司Kinsell Insurance Company以及其其他营运附属公司均有足够的流动资金，以满足其营运现金需求及债务及未来12个月的承诺资本开支。
36
目录表
现金流
我们最重要的现金来源是从承保人那里收到的保费，对于大多数保单来说，我们在承保期开始时收到保费。我们最大的现金流出是针对投保人遭受保险损失时产生的索赔。因为索赔发生在收到保费之后，通常在几年后，我们将现金投资于各种赚取利息和股息的投资证券。我们还使用现金向保险经纪人支付佣金，以及支付工资、咨询服务和税收等持续运营费用。如下文“-再保险”一节所述，我们使用再保险来管理我们所承担的与我们的保单签发相关的风险。我们将我们收到的部分保费让给或支付给我们的再保险公司，并在支付我们再保险覆盖范围内的损失时收回现金。
由于支付或接收付款的时间不同，我们来自经营活动的现金流的时间可能会有所不同。我们的一些付款和收据，包括亏损结算和随后的再保险收据，可能会很重要，因此它们的时机可能会影响任何给定时期的经营活动的现金流。管理层认为，来自保费的现金收入、投资销售和赎回的收益以及投资收入足以弥补可预见的未来的现金流出。
我们的现金流九截至2022年9月30日和2021年9月30日的月份如下：
截至9月30日的9个月，
20222021
(单位：千)
提供的现金和现金等价物(用于)：
经营活动
$456,699 $301,881 
投资活动(519,851)(280,081)
融资活动
68,325 (8,881)
现金及现金等价物的变动$5,173 $12,919 
截至2022年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金约为4.567亿美元，而2021年同期为3.019亿美元。这主要是由於保费增加、支付索偿的时间及收回再保险的时间较长，但部分因经营资产及负债的变动而被抵销。
截至2022年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金为5.199亿美元，而截至2021年9月30日的9个月为2.801亿美元。2022年前9个月用于投资活动的现金净额包括购买5.997亿美元的固定期限证券，其中主要是公司债券、抵押贷款和资产担保证券，其次是市政债券和主权债务。在2022年的前9个月，我们从固定期限证券的销售中获得了7310万美元的收益，其中主要是公司债券、抵押贷款和资产支持证券，以及抵押贷款和资产支持证券和公司债券的赎回收入8980万美元。截至以下日期的九个月2022年9月30日，我们从出售股权证券中获得了400万美元的收益，其中包括出售ETF的240万美元和不可赎回优先股的催缴160万美元。此外，净买入8,110万美元的短期投资包括美国公债和公司债。
在截至2021年9月30日的九个月中，用于投资活动的现金净额为2.801亿美元，包括购买5.09亿美元的固定期限证券，主要包括公司债券、抵押贷款和资产支持证券、市政债券，其次是美国国债。2021年前9个月，我们从出售固定期限证券(主要是公司债券)中获得1.026亿美元的收益，从资产和抵押贷款支持证券和公司债券的赎回中获得1.397亿美元
37
目录表
债券。截至以下日期的九个月2021年9月30日，ETF证券和不可赎回优先股的购买量分别为150万美元和1,020万美元。
在#年前9个月2022融资活动提供的现金反映了2022年7月22日发行A系列债券的1.25亿美元的收益，其中一部分用于偿还2022年7月25日修订和重新签署的信贷协议下4300万美元的未偿还贷款。融资活动还反映了支付的每股普通股0.39美元的股息，或总计890万美元。此外，在截至9月30日的9个月内，2022年9月30日，对限制性股票奖励预扣和汇出的工资税为330万美元，部分被我们从股权薪酬计划获得的90万美元的收益所抵消。的债务发行成本240万美元已就先前讨论的票据购买协议及经修订及重订的信贷协议支付。
在#年前9个月2021融资活动中使用的现金反映了每股普通股支付的股息0.33美元，或总计750万美元。此外，在截至9个月的9个月中，因限制性股票奖励而预扣和汇出的工资税为210万美元，部分被从我们的股权薪酬计划收到的70万美元的收益所抵消。2021年9月30日。
再保险
我们签订再保险合同主要是为了限制我们面临潜在的巨额损失。再保险涉及一家保险公司将其风险敞口的一部分转移(“割让”)给另一家保险人，即再保险人。再保险人承担风险，以换取部分保费。我们的再保险主要是根据配额份额再保险条约和超额损失条约订立的。在配额份额再保险中，再保险人同意承担指定比例的让与公司因某一特定类别的业务而产生的损失，以换取相应比例的保费(不包括让渡佣金)。在超过损失再保险的情况下，再保险人同意承担分割方公司超过规定数额的全部或部分损失。在超额损失再保险制度下，应支付给再保险人的保费由双方根据他们对转让给再保险人的风险额的评估而协商，因为再保险人不按比例分担割让公司的损失。
我们每年更新我们的再保险条约。在每个续期周期内，在决定我们的再保险承保范围时，我们会考虑多个因素，包括(1)改变我们提供的基本保险范围的计划，(2)亏损活动的趋势，(3)我们的资本和盈余水平，(4)我们的风险偏好的变化，以及(5)再保险承保范围的成本和可用性。. 从2022年6月1日起，我们签订了新的商业财产保险配额份额条约，取代了以前的按风险计算的财产再保险条约。
为了管理我们的自然灾害敞口，我们使用计算机模型来分析严重损失的风险。我们用可能的最大损失(“PML”)来衡量对这些损失的风险敞口，可能最大损失是对我们预计在给定年限(称为回报期)中达到或超过一次的损失金额的估计。在管理我们的巨灾风险敞口时，我们关注的是100年和250年的报酬期。
38
目录表
以下是截至2022年9月30日我们的重要再保险计划摘要：
涵盖的业务范围公司策略限制再保险承保范围公司留任
财产-商业保险(一)不适用
42.5%，每场灾难最高可达9330万美元
占所有商业财产损失的57.5%
财产人身保险(二)不适用
50%，每次灾难最高可达3550万美元
所有个人财产损失的50%
财产灾难(3)不适用2,500万美元以外的7,500万美元每场灾难2,500万美元
主要伤亡人数(4人)每次最高可达1000万美元200万美元以外的800万美元每次发生200万美元
超额伤亡(5)每次最高可达1000万美元
可变配额份额每次$200万，但以下附注(5)所述者除外
(1)我们的商业财产保险份额再保险减少了财产损失对我们商业保险保单的财务影响。再保险不适用于每次事件限额为200万美元或以下的任何个别保单。
(2)我们的个人保险份额份额再保险减少了财产损失对我们个人保险保单的财务影响。
(3)我们的财产巨灾再保险减少了涉及多个索赔和投保人的巨灾事件的财务影响。我们的财产巨灾再保险包括恢复条款，该条款要求我们在损失发生后支付恢复保费，以保持承保范围。包括恢复条款在内，最高总损失赔偿限额为1.5亿美元，这是我们的条约规定的每次发生保险之外的保险。
(4)再保险不适用于每次事件限额为200万美元或以下的任何个别保单。
(5)对于每次事故限额高于200万美元的伤亡保险单，让渡百分比有所不同，因此留存金额始终为200万美元或更少。例如，对于400万美元的限制超额保单，我们的保留率将为50%，而对于1,000万美元的限制超额保单，我们的保留率将为20%。对于我们还为其承保基本限额的保单，主要保单和超额保单的留存总额不会超过200万美元。
再保险合同并不解除我们对投保人的义务。如果再保险人未能履行其义务，可能会给我们造成损失，因此，我们根据对保险业高评级公司信用损失的历史分析，建立了信用风险拨备。在制定我们的再保险计划时，我们在选择再保险公司时是有选择性的，我们会考虑许多因素，其中最重要的是再保险公司的财务稳定性、其回应索赔的历史以及其整体声誉。为了尽量减少再保险公司无力偿债的风险，我们每年都会检讨每间再保险公司的财政状况。此外，我们还不断监测涉及我们任何再保险公司的评级下调。截至2022年9月30日，我们的保险子公司参与的所有再保险合同都是与上午最佳评级为A-(优秀)或更高的公司签订的。截至2022年9月30日，我们计入了信贷损失准备金40万美元的Re迟到我们的再保险余额。
39
目录表
收视率
金赛尔保险公司的财务实力评级为A级(优秀)，展望为A.M.Best的稳定。最佳保险公司对保险公司的评级，目前的范围从“A++”(高级)到“F”(在清算中)。“A”(优秀)是A.M.Best发布的第三高评级。“A”(优秀)评级被分配给在A.M.Best看来具有出色能力履行其对投保人的持续义务的保险公司。这一评级旨在就保险公司履行对投保人的义务的能力提供独立意见，而不是针对投资者的评估。
A.M.Best分配的财务实力评级对保险公司吸引和留住代理人和经纪人的能力以及保险公司收到的投保书的风险状况产生影响。金赛尔保险公司获得的“A”(优秀)评级与我们的业务计划一致，并使我们能够积极寻求与我们营销计划中确定的代理人和经纪人建立关系。
财务状况
股东权益
截至2022年9月30日，股东权益总额为6.195亿美元，有形股东权益为6.167亿美元，而截至2021年12月31日，股东权益总额为6.993亿美元，有形股东权益为6.965亿美元。股东权益总额和有形股东权益比上年末结余均有所减少，原因是可供出售投资的未实现亏损、税金净额和股息支付增加，但被期内产生的利润和与基于股票的薪酬计划有关的净活动部分抵消。有形股东权益是一种非公认会计准则的财务衡量标准。见“--非公认会计准则财务措施的对账”，以根据公认会计准则对股东权益与有形股东权益进行对账。
投资组合
截至2022年9月30日，我们的现金和投资资产19亿美元包括固定期限证券、股权证券、现金和现金等价物以及短期投资。截至2022年9月30日，投资组合的大部分由16亿美元的固定期限证券组成，这些证券被归类为可供出售。可供出售投资按公允价值列账，这些证券的未实现收益和亏损在扣除适用税项后作为累计其他全面收入的单独组成部分报告。截至2022年9月30日，我们还持有1.337亿美元的股权证券，其中包括ETF证券和不可赎回的优先股，1.262亿美元的现金和现金等价物，以及8140万美元的短期投资。
我们的固定期限证券，包括现金等价物，在2022年9月30日和2021年12月31日的加权平均期限分别为3.9年和4.3年，在2022年9月30日和2021年12月31日的平均评级均为“AA-”。
40
目录表
截至2022年9月30日和2021年12月31日，固定期限证券的摊销成本和估计公允价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
摊销成本估计公允价值总公允价值的百分比摊销成本估计公允价值总公允价值的百分比
(千美元)
固定期限证券：
美国国债和美国政府机构的义务
$22,945 $21,598 1.4 %$6,936 $6,847 0.5 %
各州、市政当局和政治分区的义务
230,156 202,667 12.6 %216,375 228,045 16.4 %
公司及其他证券795,400 707,563 44.1 %450,594 458,487 32.9 %
资产支持证券323,601 315,143 19.6 %299,810 301,775 21.7 %
住房贷款抵押证券
356,947 299,236 18.6 %340,804 337,685 24.3 %
商业抵押贷款支持证券65,680 59,640 3.7 %57,000 59,227 4.2 %
固定期限证券总额$1,794,729 $1,605,847 100.0 %$1,371,519 $1,392,066 100.0 %
下表汇总了我们的固定期限证券在2022年9月30日和2021年12月31日被标准普尔金融服务有限责任公司(“Standard&Poor‘s”)评级的信用质量：
2022年9月30日2021年12月31日
标准普尔或同等称号估计公允价值占总数的百分比估计公允价值占总数的百分比
(千美元)
AAA级$416,950 26.0 %$375,579 27.0 %
AA型493,353 30.7 %523,739 37.6 %
A371,597 23.1 %234,547 16.9 %
BBB263,730 16.4 %196,740 14.1 %
低于BBB且未评级60,217 3.8 %61,461 4.4 %
总计$1,605,847 100.0 %$1,392,066 100.0 %

截至2022年9月30日和2021年12月31日，按合同到期日汇总的我们固定到期日证券的摊销成本和估计公允价值如下：
2022年9月30日2021年12月31日
摊销
成本		估计公允价值总公允价值的百分比摊销
成本		估计公允价值总公允价值的百分比
(千美元)
在一年或更短的时间内到期$14,977 $14,823 0.9 %$6,742 $6,822 0.5 %
应在一年至五年后到期531,759 506,959 31.6 %185,273 189,497 13.6 %
在五年到十年后到期245,305 207,332 12.9 %226,707 232,197 16.7 %
十年后到期256,460 202,714 12.6 %255,183 264,863 19.0 %
资产支持证券323,601 315,143 19.6 %299,810 301,775 21.7 %
住房贷款抵押证券
356,947 299,236 18.7 %340,804 337,685 24.3 %
商业抵押贷款支持证券65,680 59,640 3.7 %57,000 59,227 4.2 %
固定期限证券总额$1,794,729 $1,605,847 100.0 %$1,371,519 $1,392,066 100.0 %
41
目录表
实际到期日可能与合同到期日不同，因为一些借款人可能有权催缴或预付债务，包括或不包括催缴或预付罚款。
截至2022年9月30日，我们总现金和投资的4.9%投资于ETF。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的ETF余额包括以下基金：
2022年9月30日2021年12月31日
基金公允价值占总数的百分比公允价值占总数的百分比
(千美元)
国内股票市场基金$58,563 61.7 %$81,384 66.0 %
股息收益率股票型基金36,335 38.3 %42,005 34.0 %
总计$94,898 100.0 %$123,389 100.0 %
截至2022年9月30日，我们总现金和投资的2.0%投资于不可赎回优先股埃德·斯托克。这些证券的行业分类摘要如下所示2022年9月30日和2021年12月31日:
2022年9月30日2021年12月31日
行业公允价值占总数的百分比公允价值占总数的百分比
(千美元)
金融$35,514 91.4 %$45,331 92.1 %
公用事业2,639 6.8 %2,993 6.1 %
工业和其他684 1.8 %898 1.8 %
总计$38,837 100.0 %$49,222 100.0 %

限制性投资
为了在某些州开展业务，我们需要维护信用证或存款资产，以支持州政府强制的保险监管要求，并遵守某些第三方协议。以存款或信托账户形式持有的资产主要是高等级证券。我们受限资产的公允价值为630万美元2022年9月30日和2021年12月31日分别为670万美元。
非公认会计准则财务指标的对账
承保收入对账
承销收入被定义为不包括净投资收入、股权证券公允价值的净变化、已实现投资损益净额、利息费用、其他费用、其他收入和所得税费用的净收入。该公司使用承保收入作为其业务管理的内部业绩衡量标准，因为该公司相信，承保收入使管理层和公司财务信息的用户对公司的经营业绩和基本业务业绩有了很好的了解。承保收入不应被视为按照公认会计原则计算的净收入的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义承保收入。
42
目录表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的净收入与承保收入核对如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(千美元)2022202120222021
净收入$32,984 $36,625 $91,865 $104,339 
所得税费用7,116 9,054 19,549 24,387 
所得税前收入40,100 45,679 111,414 128,726 
净投资收益(13,858)(8,095)(33,540)(22,466)
权益证券公允价值变动6,095 1,012 37,199 (13,644)
已实现投资损失(收益)净额173 (895)(1,535)(2,397)
利息支出1,716 243 2,306 752 
其他费用(1)
212 145 521 482 
其他收入(112)(35)(381)(58)
承保收入$34,326 $38,054 $115,984 $91,395 
(1)其他费用包括未分配给我们保险业务的公司费用。

净营业收益对账
净营业收益被定义为不包括税后股权证券公允价值净变化和税后已实现投资损益净额影响的净收益。管理层认为，剔除这些项目可以对公司各时期的基本业务表现进行有用的比较。净营业收益和使用净营业收益的百分比或计算(例如，稀释后的每股营业收益和年化营业权益回报率)是非公认会计准则的财务计量。净营业收益不应被视为根据公认会计原则计算的净收益的替代品，其他公司可能会以不同的方式定义净营业收益。
43
目录表
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的净收益与净营业收益的对账如下：
截至9月30日的三个月，截至9月30日的9个月，
(千美元)2022202120222021
净收入$32,984 $36,625 $91,865 $104,339 
调整：
权益证券税前公允价值变动6,095 1,012 37,199 (13,644)
所得税(福利)费用(1)
(1,280)(213)(7,812)2,865 
权益证券税后公允价值变动4,815 799 29,387 (10,779)
税前已实现投资损失(收益)净额173 (895)(1,535)(2,397)
所得税(福利)费用(1)
(36)188 322 503 
税后已实现投资损失(收益)净额137 (707)(1,213)(1,894)
净营业收益$37,936 $36,717 $120,039 $91,666 
营业股本回报率：
平均股东权益(2)
$626,761 $644,401 $659,395 $617,702 
年化股本回报率(3)
21.1 %22.7 %18.6 %22.5 %
折合成年率的营业股本回报率(4)
24.2 %22.8 %24.3 %19.8 %
(1) 将净收益与净营业利润进行调整后的所得税实际税率为21%。
(2) 计算方法是将截至所示日期的股东权益总额与上一季度末或年末总额相加，并除以2。
(3) 年化股本回报率是指在年化基础上表示的净收入占期内平均期初和期末股东权益的百分比。
(4) 年化营业权益回报是指按年计算的净营业收益占期内平均期初和期末股东权益的百分比。

有形股东权益的对账
有形股东权益的定义是扣除递延税金后的股东权益总额减去无形资产。我们对有形股东权益的定义可能无法与其他公司的定义相提并论，不应将其视为根据公认会计准则计算的股东权益的替代品。我们在内部使用有形股东权益来评估我们资产负债表的实力，并比较相对于这一指标的回报。
2022年9月30日和2021年12月31日的股东权益与有形股东权益的对账如下：
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目录表
(千美元)2022年9月30日2021年12月31日
股东权益$619,455 $699,335 
减去：扣除递延税项后的无形资产2,795 2,795 
有形股东权益$616,660 $696,540 

关键会计估计
我们确定了对了解我们的财务状况和经营结果至关重要的会计估计。关键会计估计是指对我们的财务状况和经营结果的描述都很重要，并且需要我们作出重大判断的估计。我们使用对未来结果和发展的重大判断来应用这些关键会计估计和编制我们的精简综合财务报表。这些判断和估计影响我们报告的资产、负债、收入和费用的金额，以及我们重大或有资产和负债的披露(如果有的话)。实际结果可能与编制简明综合财务报表时使用的估计和假设大相径庭。我们使用我们认为相关的信息定期评估我们的估计。我们的关键会计政策和估计在截至2021年12月31日的年度合并财务报表和Form 10-K年度报告中的相关附注中进行了说明。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
市场风险是指由于利率、股票价格、外币汇率和商品价格的变化而导致金融工具的估计公允价值发生不利变化而造成经济损失的风险。我们的主要市场风险一直是与股权证券投资相关的股价风险，以及与固定期限投资相关的利率风险。我们对外汇汇率风险或大宗商品风险没有任何重大风险敞口。
与我们在截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中提供的信息相比，市场风险没有实质性变化。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
我们维持披露控制和程序，旨在确保根据1934年证券交易法(“交易法”)提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会规则和表格中指定的时间段内被记录、处理、汇总和报告，并积累此类信息并视情况传达给我们的管理层，包括首席执行官(首席执行官)和首席财务官(“首席财务官”)，以便及时就所需的财务披露做出决定。
截至本季度报告Form 10-Q所涵盖的期间结束时，我们在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层的监督和参与下，对我们根据《交易法》第13a-15(E)和15d-15(E)规则定义的披露控制和程序的设计和操作的有效性进行了评估。基于这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，我们的披露控制和程序在该日期是有效的。
财务报告内部控制的变化
于2022年第三季度，我们对财务报告的内部控制并无重大影响或合理地可能对本公司的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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目录表
控制措施有效性的固有限制
任何控制程序和程序的有效性都受到一定的限制，因此，不能保证我们的控制程序和程序将发现所有错误或舞弊。一个控制系统，无论构思和操作如何完善，都只能提供合理的保证，而不是绝对的保证，以确保控制系统的目标将会实现。

46
目录表
第二部分：其他信息
项目1.法律诉讼
我们是在正常业务过程中发生的法律诉讼的一方。我们相信，该等事项的结果，无论是个别或整体而言，都不会对我们的精简综合财务状况产生重大不利影响。
第1A项。风险因素
那里我们的风险因素与我们在Form 10-K年报中披露的风险因素没有实质性变化
截至2021年12月31日的年度。

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
没有。

项目6.展品
展品
数		描述
3.1
第二次修订和重新修订的金赛尔资本集团公司注册证书(通过参考2018年5月24日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表报告的附件3.1合并而成)
3.2
修订和重新修订金赛尔资本集团公司的章程(通过参考2018年5月24日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K表格报告的附件3.2而并入)
10.1
票据购买和私人货架协议，日期为2022年7月22日，由Kinsell Capital Group，PGIM，Inc.与所附买方明细表中所列票据的购买者签订(通过引用2022年7月22日提交给美国证券交易委员会的公司当前8-K报表的附件10.1并入)。
10.2
修订和重新签署的信贷协议，日期为2022年7月22日，由Kinsell Capital Group，Inc.作为借款人，JPMorgan Chase Bank，N.A.作为管理代理和发行行，Truist Bank作为辛迪加代理，以及贷款方(通过参考2022年7月22日提交给美国证券交易委员会的本公司当前8-K报表的附件10.2并入)。
31.1
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对主要执行官员的认证
31.2
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条对主要财务官的认证
32.1*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席执行官的认证
32.2*
根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条对首席财务官的认证
101.INS **XBRL实例文档
101.SCHXBRL分类扩展架构文档
101.CALXBRL分类扩展计算链接库文档
101.DEFXBRL分类扩展定义Linkbase文档
101.LABXBRL分类扩展标签Linkbase文档
101.PREXBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
*本证明不视为为《交易法》第18条的目的而提交，或以其他方式承担该条的责任，也不应视为通过引用将其纳入根据1933年《证券法》(经修订)或《交易法》提交的任何文件。
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目录表
**实例文档不会出现在交互数据文件中，因为它的XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
48
目录表
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
金赛尔资本集团。
日期：2022年10月27日
发信人：
/s/Michael P.Kehoe
迈克尔·P·凯霍
总裁与首席执行官
日期：2022年10月27日
发信人：
/s/Bryan P.Petrucelli
布莱恩·P·佩特鲁切利
执行副总裁总裁，首席财务官兼财务主管
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