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美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
___________________________________________
表格10-Q
| | | | | |
| ☒ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告 |
截至本季度末2022年9月30日
或
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| ☐ | 根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告 |
委托文件编号：001-38860
Tradeweb Markets Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
___________________________________________
| | | | | | | | |
特拉华州 | | 83-2456358 |
(成立为法团或组织的其他司法管辖区的国家) | | (国际税务局雇主身分证号码) |
| | | | | | | | |
美洲大道1177号 纽约, 纽约 | | 10036 |
(主要执行办公室地址) | | (邮政编码) |
(646) 430-6000
(注册人的电话号码，包括区号)
根据该法第12(B)条登记的证券：
| | | | | | | | | | | | | | |
每个班级的标题 | | 交易代码 | | 注册的每个交易所的名称 |
A类普通股，面值0.00001美元 | | TW | | 纳斯达克全球精选市场 |
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。☒是☐不是
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。☒ 是☐不是
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。见《交易法》第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
大型加速文件服务器 | ☒ | | 加速文件管理器 | ☐ | | 非加速文件服务器 | ☐ |
规模较小的报告公司 | ☐ | | 新兴成长型公司 | ☐ | | | |
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☐
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐是☒不是
| | | | | | | | |
股票类别 | | 截至2022年10月20日的未偿还股票 |
A类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 111,077,443 | |
B类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 96,933,192 | |
C类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 3,251,177 | |
D类普通股，每股票面价值0.00001美元 | | 23,096,704 | |
Tradeweb Markets Inc.
截至2022年9月30日的季度报表10-Q
目录
| | | | | | | | |
| | 页面 |
介绍性说明 | 3 |
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非公认会计准则财务计量的使用 | 4 |
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有关前瞻性陈述的警示说明 | 6 |
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第一部分-财务信息 | |
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第1项。 | 财务报表 | 8 |
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| 截至2022年9月30日和2021年12月31日的简明合并财务状况报表 | 8 |
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| 截至2022年和2021年9月30日止三个月和九个月的简明综合损益表 | 9 |
| |
| 截至2022年和2021年9月30日止三个月和九个月简明综合全面收益表 | 10 |
| |
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的简明综合权益变动表 | 11 |
| |
| 截至2022年9月30日和2021年9月30日止九个月简明合并现金流量表 | 13 |
| | |
| 简明合并财务报表附注 | 14 |
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第二项。 | 管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析 | 38 |
| | |
第三项。 | 关于市场风险的定量和定性披露 | 67 |
| | |
第四项。 | 控制和程序 | 69 |
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第二部分--其他资料 | 70 |
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第1项。 | 法律诉讼 | 70 |
| | |
第1A项。 | 风险因素 | 70 |
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第二项。 | 未登记的股权证券销售和收益的使用 | 70 |
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第三项。 | 高级证券违约 | 70 |
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第四项。 | 煤矿安全信息披露 | 70 |
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第五项。 | 其他信息 | 70 |
| | |
第六项。 | 陈列品 | 71 |
| | |
| 签名 | 72 |
介绍性说明
本报告中包含的财务报表和其他披露包括作为注册人的Tradeweb Markets Inc.及其合并子公司的财务报表和披露，其中包括Tradeweb Markets LLC，Tradeweb Markets LLC于2019年4月4日在一系列重组交易(“重组交易”)中成为Tradeweb Markets Inc.的主要运营子公司，这些交易与Tradeweb Markets Inc.的首次公开募股(IPO)相关，于2019年4月8日结束。
由于完成了与首次公开募股相关的重组交易，Tradeweb Markets Inc.成为一家控股公司，其唯一的重大资产包括其在Tradeweb Markets LLC的股权和相关的递延税项资产。作为Tradeweb Markets LLC的唯一管理人，Tradeweb Markets Inc.运营和控制Tradeweb Markets LLC的所有业务和事务，并通过Tradeweb Markets LLC及其子公司开展业务。由于这种控制，而且由于Tradeweb Markets Inc.在Tradeweb Markets LLC中拥有大量的财务权益，Tradeweb Markets Inc.合并了Tradeweb Markets LLC及其子公司的财务业绩。
本季度报告中使用的表格10-Q，除文意另有所指外，参照：
•“我们”、“公司”、“Tradeweb”和类似的提法是指：(I)在与Tradeweb Markets LLC(我们称为“TWM LLC”)及其所有子公司和任何前身实体完成重组交易之时或之前，以及(Ii)在与Tradeweb Markets Inc.的重组交易完成后，以及(除非另有说明或文意另有所指)TWM LLC及其所有子公司和任何前身实体。
•“银行股东“统称是指与下列客户有关的实体：巴克莱资本公司、美国银行证券公司(美国银行的子公司)、花旗全球市场公司、瑞士信贷证券(美国)有限公司、德意志银行证券公司、高盛公司、摩根大通证券公司、摩根士丹利公司、苏格兰皇家银行证券公司、瑞银证券公司和富国银行证券公司，它们在首次公开募股完成之前共同持有Tradeweb公司46%的股权。截至2022年9月30日，银行股东并无持有有限责任公司权益(定义见下文)。
•“持续有限责任公司拥有人”是指(I)在IPO和重组交易完成后继续拥有有限责任公司权益的原始有限责任公司所有人(定义如下)，包括Refinitiv(定义如下)、某些银行股东和管理层成员，以及与完成重组交易相关的收到我们的C类普通股、D类普通股或两者的组合(视情况而定)的LLC所有者。(Ii)已就TWM LLC的有限责任公司协议(“TWM LLC协议”)签立合并协议的任何原始有限责任公司拥有人的任何后续受让人，及(Iii)仅就应收税项协议(定义见下文)而言，(X)该等原始有限责任公司拥有人，包括若干银行股东，就首次公开招股出售其所有LLC权益以换取现金，及(Y)已根据应收税项协议签署应收税项协议合并协议的任何一方。
•“投资者集团”是指与黑石有关联的某些投资基金。(F/k/a黑石集团L.P.)是GIC Special Investments Pte的关联公司加拿大养老金计划投资委员会的关联公司。于LSEG交易(定义见下文)前共同间接持有Refinitiv 55%股权(定义见下文)的股份有限公司及若干共同投资者。
•“有限责任公司利益”是指单一类别的普通股。TWM LLC的泊位权益。除Tradeweb Markets Inc.持有的权益外，根据TWM LLC协议，可一对一赎回或交换A类普通股或B类普通股(视情况而定)的股份。
•LSEG交易是指伦敦证券交易所集团(LSEG)以全股票交易方式收购Refinitiv业务，交易于2021年1月29日完成。
•“原有限责任公司所有人”是指在重组交易之前的TWM有限责任公司的所有人。
•“Refinitiv”，在LSEG交易之前，指Refinitiv Holdings Limited，除另有说明或文意另有所指外，指其所有直接和间接子公司，在LSEG交易后，指Refinitiv Parent Limited，除另有说明或文意另有所指外，指其所有子公司。Refinitiv基本上拥有汤森路透(Thomson Reuters)以前的所有金融和风险业务(定义如下)，包括在重组交易完成之前和之后，间接持有Tradeweb的多数股权，并在LSEG交易之前由投资者集团控制。
•“Refinitiv交易”是指Refinitiv于2018年10月1日间接收购汤森路透及汤森路透的实质所有金融及风险业务，间接取得Refinitiv 45%的所有权权益的交易。
•“汤森路透”指的是汤森路透公司，在LSEG交易之前，该公司间接持有Refinitiv 45%的所有权权益。
本季度报告中表格10-Q所包含的数字将进行四舍五入调整。因此，在各种表格中显示为总计的数字可能不是它们之前的数字的算术聚合。此外，我们将本季度报告中10-Q表中的某些百分比舍入为最接近的整数。因此，文本中以百分比表示的数字可能不是100%的总和，或者在聚合时，可能不是其前面的百分比的算术聚合。
非公认会计准则财务计量的使用
这份Form 10-Q季度报告包含“非GAAP财务指标”，即不按照GAAP计算和列报的财务指标。
美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)已通过规则，以规范在提交给美国证券交易委员会的文件中以及在其他公开披露的非公认会计准则财务指标的使用。这些规则规定了非公认会计准则财务措施的公开列报方式，并除其他外要求：
•列报按照公认会计原则计算和列报的最具可比性的一项或多项财务指标；以及
•披露注册人管理层使用非公认会计准则财务措施的目的的声明。
具体而言，我们使用非GAAP财务指标“自由现金流量”、“调整后的EBITDA”、“调整后的EBITDA利润率”、“调整后的EBIT”、“调整后的EBIT利润率”、“调整后的净收入”和“调整后的稀释每股收益”来评估我们过去的业绩和未来的前景。关于自由现金流量及其与经营活动现金流量的对账的定义，其最直接可比的财务计量是根据公认会计原则列报的，见第一部分第2项--“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--非-《公认会计准则财务指标》。关于调整后的EBITDA、调整后的EBIT和调整后的净收入以及与Tradeweb Markets Inc.的净收入和可归因于Tradeweb Markets公司的净收入的对账的定义，以及它们根据公认会计原则提出的最直接可比财务指标，见第一部分第2项--“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析--非GAAP财务指标”。调整后的EBITDA利润率和调整后的EBIT利润率分别定义为调整后的EBITDA和调整后的EBIT除以适用期间的收入。调整后稀释每股收益定义为调整后净收益除以适用期间A类普通股和B类已发行普通股的摊薄加权平均股数(包括使用库存股方法确定的潜在摊薄证券的影响)，加上采用两级法反映在每股收益中的其他参与证券的加权平均数，加上假设将非控股权益持有的所有未偿还有限责任公司权益完全交换为A类普通股或B类普通股的股份。
我们提出自由现金流是因为我们认为这是一个有用的流动性指标，可以向管理层和投资者提供有关在资本化软件开发成本以及家具、设备和租赁改进支出后从我们的核心业务产生的现金数量的信息。
我们列报经调整的EBITDA、经调整的EBITDA利润率、经调整的EBIT及经调整的EBIT利润率，是因为我们相信它们通过剔除我们认为不能反映我们的核心经营业绩的项目，帮助投资者和分析师在一致的基础上比较我们在各个报告期的经营业绩。管理层和我们的董事会使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率来评估我们的财务业绩，并相信它们有助于突出我们核心经营业绩的趋势，而其他衡量标准可能会因有关资本结构、我们经营的税收管辖区和资本投资的长期战略决策而存在重大差异。此外，我们的高管激励薪酬部分基于调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的组成部分。
我们使用调整后净收益和调整后稀释每股收益作为补充指标来评估我们的业务表现，同时也考虑到我们在不受某些项目影响的情况下创造利润的能力。调整后净收益定义中描述的每一项正常经常性调整和其他调整，通过剔除与日常运营无关或非现金支出的项目，有助于为管理层提供一种衡量我们一段时间内经营业绩的指标。
自由现金流、调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净收入和调整后稀释每股收益作为分析工具具有局限性，您不应单独考虑这些指标，也不应将其作为分析GAAP报告的结果的替代指标。其中一些限制包括以下内容：
•自由现金流量、调整后的EBITDA、调整后的EBIT、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益并不反映每项支出、未来对资本支出或合同承诺的要求；
•调整后的EBITDA、调整后的EBIT、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益并不反映我们营运资金需求的变化；
•调整后的EBITDA和调整后的EBIT不反映任何利息支出，或支付任何债务的利息或本金所需的金额；
•调整后的EBITDA和调整后的EBIT不反映所得税支出，在IPO后期间，所得税支出是我们运营成本和能力的必要要素；
•虽然在计算调整后的EBITDA时剔除了折旧和摊销，在计算调整后的EBIT时剔除了与收购和Refinitiv交易有关的折旧和摊销，但正在折旧和摊销的资产将来往往需要更换，调整后的EBITDA和调整后的EBIT不反映这种更换的任何成本；
•在IPO后期间，调整后的EBITDA、调整后的EBIT、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益不反映与某些期权行使相关的某些员工薪酬支出或工资税的非现金部分；
•经调整的EBITDA、经调整的EBIT、经调整的净收入和经调整的稀释每股收益不反映因我们认为在经常性基础上不能指示我们持续经营的事项而产生的收益或费用的影响；以及
•我们行业中的其他公司计算自由现金流、调整后EBITDA、调整后EBIT、调整后净收入和调整后稀释每股收益或类似标题的衡量指标的方式可能与我们不同，限制了它们作为比较指标的有效性。
我们主要依赖于我们的GAAP结果，并仅使用自由现金流量、调整后的EBITDA、调整后的EBIT、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益作为补充信息，以弥补这些限制。
有关前瞻性陈述的警示说明
这份Form 10-Q季度报告包含根据修订后的1933年证券法第27A节(“证券法”)和修订后的1934年证券交易法(“交易法”)第21E节的定义的前瞻性陈述。您一般可以通过我们使用的前瞻性术语来识别前瞻性陈述，如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“预测”、“寻求”、“应该”、“将”或“将”或其否定或其他变体或类似术语。特别是，本Form 10-Q季度报告中包含的有关我们经营的市场的声明，包括我们对市场趋势的预期、我们的市场机遇及我们各个市场的增长、我们向新市场的扩张、我们可能因组织结构而实现的任何潜在税收节省、我们的股息政策以及我们对未来事件的预期、信念、计划、战略、目标、前景或假设，均属前瞻性声明。此外，本季度报告中有关新冠肺炎疫情(包括新冠肺炎的任何变体)的表述，其潜在影响本身并不确定，均为前瞻性表述。
我们的这些前瞻性陈述是基于我们目前的预期、假设、估计和预测。虽然我们认为这些预期、假设、估计和预测是合理的，但此类前瞻性陈述只是预测，涉及已知和未知的风险和不确定性，其中许多风险和不确定性超出了我们的控制。这些和其他重要因素可能导致我们的实际结果、业绩或成就与这些前瞻性陈述中明示或暗示的结果、表现或成就大不相同，或者可能影响我们的股价。
可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的一些因素包括：
•经济、政治、社会和市场状况的变化以及这些变化对交易量的影响；
•我们在竞争中的失败；
•未能有效地调整我们的业务，以跟上行业变化的步伐；
•金融服务业的整合和集中；
•我们对经销商客户的依赖，在某些情况下，这些客户也是股东；
•我们对第三方的某些市场数据和某些关键功能的依赖；
•我们以有利可图的方式实施业务战略的能力；
•我们有能力成功整合任何收购或从任何战略联盟、伙伴关系或合资企业中实现利益；
•我们无法维持和发展我们的交易平台、系统和基础设施的能力；
•我们的平台或解决方案的设计缺陷、错误、故障或延迟；
•系统故障、中断、服务延误、网络安全事件、灾难性事件和任何由此造成的中断；
•对我们的知识产权保护不足；
•对我们的行业进行广泛的监管；
•我们留住某些管理层成员服务的能力；
•经营我们的业务受到限制，并因我们的5.0亿美元优先担保循环信贷安排(“循环信贷安排”)与作为行政代理和抵押品代理的花旗银行及其其他贷款人之间的契约限制而招致额外债务，以及某些Refinitiv债务；
•我们依赖TWM LLC的分派为我们的预期股息支付提供资金，并支付我们的税款和费用，包括根据与IPO相关的应收税金协议(“应收税金协议”)支付的款项；
•我们从我们的组织结构中实现任何好处的能力；
•Refinitiv和间接LSEG对我们的控制和我们作为受控公司的地位；以及
•其他风险和不确定性，包括第一部分第1A项所列风险和不确定性。我们在提交给美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)的截至2021年12月31日的10-K表格年度报告(“2021年10-K表格”)以及我们可能不时向美国证券交易委员会提交的其他文件中列出了“风险因素”。
鉴于这些风险和不确定性，谨告诫您不要过度依赖此类前瞻性陈述。本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述不是对未来业绩的保证，我们的实际运营结果、财务状况或流动性，以及我们所经营的行业和市场的发展，可能与本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述存在实质性差异。此外，即使我们的经营业绩、财务状况或流动性，以及我们经营的行业和市场中发生的事件与本Form 10-Q季度报告中包含的前瞻性陈述一致，它们也可能不能预测未来的结果或发展。
我们在这份Form 10-Q季度报告中所作的任何前瞻性陈述仅限于该陈述发表之日。除法律另有规定外，我们不承担在本Form 10-Q季度报告发布之日之后因新信息、未来事件或其他原因而对任何前瞻性表述进行更新或修订、或公开宣布任何更新或修订的任何义务。
投资者和其他人应该注意到，我们通过投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播来公布重要的财务和运营信息。有关Tradeweb、我们的业务和我们的运营结果的信息也可能通过Tradeweb在以下社交媒体渠道的账户上发布：Instagram、LinkedIn和Twitter。我们通过这些社交媒体渠道发布的信息可能被认为是重要的。因此，我们鼓励投资者、媒体和其他对Tradeweb感兴趣的人除了关注我们的投资者关系网站、新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还关注这些社交媒体渠道。这些社交媒体渠道可能会在我们的投资者关系网站上不时更新。
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
财务状况简明合并报表
(单位为千，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| | 2022 | | 2021 |
资产 | | | | |
| 现金和现金等价物 | | $ | 1,110,227 | | | $ | 972,048 | |
| 受限现金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 经纪人、交易商和结算组织的应收账款 | | 856 | | | — | |
| 在结算机构的存款 | | 25,214 | | | 20,523 | |
应收账款，扣除信贷损失准备净额#美元176及$273分别于2022年9月30日和2021年12月31日 | | 150,201 | | | 129,937 | |
| 家具、设备、购置的软件和租赁改进，扣除累计折旧和摊销 | | 33,433 | | | 31,060 | |
| 租赁使用权资产 | | 25,603 | | | 20,496 | |
| 软件开发成本，累计摊销净额 | | 144,687 | | | 156,203 | |
| 商誉 | | 2,780,259 | | | 2,780,259 | |
| 无形资产，累计摊销净额 | | 1,099,617 | | | 1,180,016 | |
| 应收附属公司账款 | | 8,893 | | | 3,313 | |
| 递延税项资产 | | 676,709 | | | 618,970 | |
| 其他资产 | | 79,902 | | | 76,355 | |
| 总资产 | | $ | 6,136,601 | | | $ | 5,990,180 | |
| | | | |
| 负债与权益 | | | | |
| 负债 | | | | |
| | | | |
| 支付给经纪商、交易商和结算组织 | | $ | 855 | | | $ | — | |
| 应计补偿 | | 123,531 | | | 154,824 | |
| 递延收入 | | 28,568 | | | 24,930 | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | | 37,375 | | | 38,832 | |
| | | | |
| 租赁负债 | | 28,668 | | | 24,331 | |
| 应支付给附属公司 | | 4,808 | | | 4,860 | |
| 递延税项负债 | | 19,881 | | | 21,011 | |
| 应收税金协议负债 | | 439,348 | | | 412,449 | |
| 总负债 | | 683,034 | | | 681,237 | |
| | | | |
承付款和或有事项 (注12) | |
| |
|
| | | | |
| 权益 | | | | |
优先股，$0.00001票面价值；250,000,000授权股份；无已发行或未偿还 | | — | | | — | |
A类普通股，$0.00001票面价值；1,000,000,000授权股份；111,244,559和106,286,821截至2022年9月30日和2021年12月31日分别发行和发行的股票 | | 1 | | | 1 | |
B类普通股，$0.00001票面价值；450,000,000授权股份；96,933,192和96,933,192截至2022年9月30日和2021年12月31日分别发行和发行的股票 | | 1 | | | 1 | |
C类普通股，$0.00001票面价值；350,000,000授权股份；3,251,177和1,654,825截至2022年9月30日和2021年12月31日分别发行和发行的股票 | | — | | | — | |
D类普通股，$0.00001票面价值；300,000,000授权股份；23,096,704和28,873,139截至2022年9月30日和2021年12月31日分别发行和发行的股票 | | — | | | — | |
| 额外实收资本 | | 4,542,160 | | | 4,401,366 | |
| 累计其他综合收益(亏损) | | (21,601) | | | 1,604 | |
| 留存收益 | | 348,329 | | | 242,623 | |
| Tradeweb Markets Inc.的股东权益总额。 | | 4,868,890 | | | 4,645,595 | |
| 非控制性权益 | | 584,677 | | | 663,348 | |
| 总股本 | | 5,453,567 | | | 5,308,943 | |
| 负债和权益总额 | | $ | 6,136,601 | | | $ | 5,990,180 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
简明综合损益表
(单位为千，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 收入 | | | | | | | | |
| 交易手续费及佣金 | | $ | 228,015 | | | $ | 206,316 | | | $ | 717,489 | | | $ | 629,513 | |
| 订阅费 | | 41,342 | | | 41,390 | | | 124,337 | | | 117,141 | |
| Refinitiv市场数据费 | | 15,370 | | | 15,002 | | | 46,354 | | | 45,045 | |
| 其他 | | 2,388 | | | 2,617 | | | 7,559 | | | 7,865 | |
| 总收入 | | 287,115 | | | 265,325 | | | 895,739 | | | 799,564 | |
| | | | | | | | |
| 费用 | | | | | | | | |
| 雇员补偿及福利 | | 102,720 | | | 98,036 | | | 330,601 | | | 300,107 | |
| 折旧及摊销 | | 44,778 | | | 44,823 | | | 133,998 | | | 127,656 | |
| 技术和通信 | | 16,816 | | | 14,747 | | | 48,626 | | | 42,248 | |
| 一般和行政 | | 6,892 | | | 9,561 | | | 24,806 | | | 21,809 | |
| 专业费用 | | 9,400 | | | 8,897 | | | 25,832 | | | 28,993 | |
| 入住率 | | 3,699 | | | 3,733 | | | 10,857 | | | 11,104 | |
| 总费用 | | 184,305 | | | 179,797 | | | 574,720 | | | 531,917 | |
| 营业收入 | | 102,810 | | | 85,528 | | | 321,019 | | | 267,647 | |
| 净利息收入(费用) | | 3,413 | | | (361) | | | 3,507 | | | (1,179) | |
| 税前收入 | | 106,223 | | | 85,167 | | | 324,526 | | | 266,468 | |
| 所得税拨备 | | (24,657) | | | (19,862) | | | (63,915) | | | (53,365) | |
| 净收入 | | 81,566 | | | 65,305 | | | 260,611 | | | 213,103 | |
| 减去：非控股权益的净收入 | | 12,483 | | | 10,542 | | | 40,219 | | | 35,165 | |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 69,083 | | | $ | 54,763 | | | $ | 220,392 | | | $ | 177,938 | |
| | | | | | | | |
| Tradeweb Markets Inc.A类和B类普通股股东的每股收益： |
| 基本信息 | | $ | 0.34 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.08 | | | $ | 0.89 | |
| 稀释 | | $ | 0.33 | | | $ | 0.26 | | | $ | 1.06 | | | $ | 0.86 | |
| 加权平均流通股： | | | | | | | | |
| 基本信息 | | 205,721,162 | | 202,238,122 | | 204,767,261 | | 201,029,196 |
| 稀释 | | 208,329,469 | | 208,197,439 | | 207,748,037 | | 206,908,330 |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
简明综合全面收益表
(单位：千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 净收入 | | $ | 81,566 | | | $ | 65,305 | | | $ | 260,611 | | | $ | 213,103 | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额： | | | | | | | | |
外币折算调整，包括不是截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月的每月税收优惠 | | (12,406) | | | (2,802) | | | (26,181) | | | (2,442) | |
| 其他综合收益(亏损)，税后净额 | | (12,406) | | | (2,802) | | | (26,181) | | | (2,442) | |
| | | | | | | | |
| 综合收益 | | 69,160 | | | 62,503 | | | 234,430 | | | 210,661 | |
| 减去：非控股权益的净收入 | | 12,483 | | | 10,542 | | | 40,219 | | | 35,165 | |
| 减去：非控股权益可归因于外币换算调整 | | (1,521) | | | (367) | | | (3,288) | | | (321) | |
| Tradeweb Markets Inc.的全面收入。 | | $ | 58,198 | | | $ | 52,328 | | | $ | 197,499 | | | $ | 175,817 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 全面收益-Tradeweb Markets Inc. | | | | | | | | |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 69,083 | | | $ | 54,763 | | | $ | 220,392 | | | $ | 177,938 | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | | | | | | |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的外币兑换调整。 | | (10,885) | | | (2,435) | | | (22,893) | | | (2,121) | |
| Tradeweb Markets Inc.的全面收入。 | | $ | 58,198 | | | $ | 52,328 | | | $ | 197,499 | | | $ | 175,817 | |
| | | | | | | | |
| 综合收益--非控制性权益 | | | | | | | | |
| 可归于非控股权益的净收入 | | $ | 12,483 | | | $ | 10,542 | | | $ | 40,219 | | | $ | 35,165 | |
| 其他全面收益(亏损)： | | | | | | | | |
| 可归因于非控股权益的外币换算调整 | | (1,521) | | | (367) | | | (3,288) | | | (321) | |
| 非控股权益应占综合收益 | | $ | 10,962 | | | $ | 10,175 | | | $ | 36,931 | | | $ | 34,844 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
简明综合权益变动表
(单位为千，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | Tradeweb Markets Inc.股东权益 | | | | |
| | A类
普通股 | | B类
普通股 | | C类
普通股 | | D类
普通股 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 保留
收益 | | 非-
控管
利益 | | 总计
权益 |
| | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | | | | | |
| 2021年12月31日的余额 | | 106,286,821 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,873,139 | | | $ | — | | | $ | 4,401,366 | | | $ | 1,604 | | | $ | 242,623 | | | $ | 663,348 | | | $ | 5,308,943 | |
| 与有限责任公司利益交换有关的活动 | | 552,606 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (552,606) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 从股权激励计划中发行普通股 | | 1,068,080 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 692 | | | — | | | — | | | — | | | 692 | |
| 根据股份回购计划进行的股份回购 | | (559,428) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (47,323) | | | — | | | (47,323) | |
| 因有限责任公司权益所有权交换和股权激励计划发行普通股而产生的应收税款、协议负债和递延税款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 38,676 | | | — | | | — | | | — | | | 38,676 | |
| 对非控股权益的调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 30,005 | | | — | | | — | | | (30,005) | | | — | |
| 对非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,178) | | | (2,178) | |
股息(美元)0.08每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,350) | | | — | | | (16,350) | |
| PRSU计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,351 | | | — | | | — | | | — | | | 6,351 | |
| RSU计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,102 | | | — | | | — | | | — | | | 6,102 | |
| 期权计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,229 | | | — | | | — | | | — | | | 1,229 | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (95,758) | | | — | | | — | | | — | | | (95,758) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 82,965 | | | 14,480 | | | 97,445 | |
| 外币折算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,568) | | | — | | | (530) | | | (4,098) | |
| 2022年3月31日的余额 | | 107,348,079 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,320,533 | | | $ | — | | | $ | 4,388,663 | | | $ | (1,964) | | | $ | 261,915 | | | $ | 645,115 | | | $ | 5,293,731 | |
| 与有限责任公司利益交换有关的活动 | | 3,700 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,700) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 从股权激励计划中发行普通股 | | 367,374 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 6,924 | | | — | | | — | | | — | | | 6,924 | |
| 根据股份回购计划进行的股份回购 | | (103,458) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,000) | | | — | | | (9,000) | |
| 因有限责任公司权益所有权交换和股权激励计划发行普通股而产生的应收税款、协议负债和递延税款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,449 | | | — | | | — | | | — | | | 7,449 | |
| 对非控股权益的调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,300) | | | — | | | — | | | 1,300 | | | — | |
| 对非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,568) | | | (2,568) | |
股息(美元)0.08每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,360) | | | — | | | (16,360) | |
| PRSU计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 11,140 | | | — | | | — | | | — | | | 11,140 | |
| RSU计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 9,459 | | | — | | | — | | | — | | | 9,459 | |
| 期权计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 288 | | | — | | | — | | | — | | | 288 | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,218) | | | — | | | — | | | — | | | (2,218) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 68,344 | | | 13,256 | | | 81,600 | |
| 外币折算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (8,440) | | | — | | | (1,237) | | | (9,677) | |
| 2022年6月30日的余额 | | 107,615,695 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,316,833 | | | $ | — | | | $ | 4,420,405 | | | $ | (10,404) | | | $ | 304,899 | | | $ | 655,866 | | | $ | 5,370,768 | |
| 与有限责任公司利益交换有关的活动 | | 3,623,777 | | | — | | | — | | | — | | | 1,596,352 | | | — | | | (5,220,129) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 从股权激励计划中发行普通股 | | 134,896 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,059 | | | — | | | — | | | — | | | 2,059 | |
| 根据股份回购计划进行的股份回购 | | (129,809) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (9,000) | | | — | | | (9,000) | |
| 因有限责任公司权益所有权交换和股权激励计划发行普通股而产生的应收税款、协议负债和递延税款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 27,740 | | | — | | | — | | | — | | | 27,740 | |
| 对非控股权益的调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 79,606 | | | (312) | | | — | | | (79,294) | | | — | |
| 对非控股权益的分配 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,857) | | | (2,857) | |
股息(美元)0.08每股) | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,653) | | | — | | | (16,653) | |
| PRSU计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,061 | | | — | | | — | | | — | | | 7,061 | |
| RSU计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,270 | | | — | | | — | | | — | | | 7,270 | |
| 期权计划下的股票薪酬费用 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 291 | | | — | | | — | | | — | | | 291 | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,272) | | | — | | | — | | | — | | | (2,272) | |
| 净收入 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 69,083 | | | 12,483 | | | 81,566 | |
| 外币折算调整 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (10,885) | | | — | | | (1,521) | | | (12,406) | |
| 2022年9月30日的余额 | | 111,244,559 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 3,251,177 | | | $ | — | | | 23,096,704 | | | $ | — | | | $ | 4,542,160 | | | $ | (21,601) | | | $ | 348,329 | | | $ | 584,677 | | | $ | 5,453,567 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
简明综合权益变动表-(续)
(单位为千，不包括每股和每股金额)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | | Tradeweb Markets Inc.股东权益 | | | | |
| | | A类
普通股 | | B类
普通股 | | C类
普通股 | | D类
普通股 | | 其他内容
已缴费
资本 | | 累计
其他
全面
收入(亏损) | | 保留
收益 | | 非-
控管
利益 | | 总计
权益 |
| | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | 股票 | | 金额 | | | | | | | | | | |
| 2020年12月31日余额 | | | 98,075,465 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 3,139,821 | | | $ | — | | | 30,871,381 | | | $ | — | | | $ | 4,143,094 | | | $ | 4,314 | | | $ | 156,041 | | | $ | 715,712 | | | $ | 5,019,163 | |
| 与有限责任公司利益交换有关的活动 | | | 3,479,269 | | | — | | | — | | | — | | | (1,484,996) | | | — | | | (1,994,273) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 因有限责任公司权益所有权交换和股权激励计划发行普通股而产生的应收税款、协议负债和递延税款 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 71,594 | | | — | | | — | | | — | | | 71,594 | |
| 从股权激励计划中发行普通股 | | | 3,088,545 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 46,397 | | | — | | | — | | | — | | | 46,397 | |
| 对非控股权益的调整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 80,665 | | | 85 | | | — | | | (80,750) | | | — | |
| 对非控股权益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,504) | | | (2,504) | |
股息(美元)0.08每股) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,030) | | | — | | | (16,030) | |
| PRSU计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 5,997 | | | — | | | — | | | — | | | 5,997 | |
| RSU计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,523 | | | — | | | — | | | — | | | 2,523 | |
| 期权计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 2,240 | | | — | | | — | | | — | | | 2,240 | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (45,464) | | | — | | | — | | | — | | | (45,464) | |
| 净收入 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 67,859 | | | 13,706 | | | 81,565 | |
| 外币折算调整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (297) | | | — | | | (46) | | | (343) | |
| 2021年3月31日的余额 | | | 104,643,279 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,877,108 | | | $ | — | | | $ | 4,307,046 | | | $ | 4,102 | | | $ | 207,870 | | | $ | 646,118 | | | $ | 5,165,138 | |
| 从股权激励计划中发行普通股 | | | 1,127,573 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 21,139 | | | — | | | — | | | — | | | 21,139 | |
| 因有限责任公司权益所有权交换和股权激励计划发行普通股而产生的应收税款、协议负债和递延税款 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 10,465 | | | — | | | — | | | — | | | 10,465 | |
| 对非控股权益的调整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,797 | | | 1 | | | — | | | (4,798) | | | — | |
| 对非控股权益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (1,969) | | | (1,969) | |
股息(美元)0.08每股) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,142) | | | — | | | (16,142) | |
| 根据股份回购计划进行的股份回购 | | | (617,644) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (51,676) | | | — | | | (51,676) | |
| PRSU计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 7,826 | | | — | | | — | | | — | | | 7,826 | |
| RSU计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 3,815 | | | — | | | — | | | — | | | 3,815 | |
| 期权计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 766 | | | — | | | — | | | — | | | 766 | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (7,970) | | | — | | | — | | | — | | | (7,970) | |
| 净收入 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 55,316 | | | 10,917 | | | 66,233 | |
| 外币折算调整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 611 | | | — | | | 92 | | | 703 | |
| 2021年6月30日的余额 | | | 105,153,208 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,877,108 | | | $ | — | | | $ | 4,347,884 | | | $ | 4,714 | | | $ | 195,368 | | | $ | 650,360 | | | $ | 5,198,328 | |
| 从股权激励计划中发行普通股 | | | 248,026 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,441 | | | — | | | — | | | — | | | 4,441 | |
| 因有限责任公司权益所有权交换和股权激励计划发行普通股而产生的应收税款、协议负债和递延税款 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,481 | | | — | | | — | | | — | | | 1,481 | |
| 对非控股权益的调整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16) | | | — | | | — | | | 16 | | | — | |
| 对非控股权益的分配 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,494) | | | (2,494) | |
股息(美元)0.08每股) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (16,184) | | | — | | | (16,184) | |
| 根据股份回购计划进行的股份回购 | | | (140,169) | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (12,000) | | | — | | | (12,000) | |
| PRSU计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 8,220 | | | — | | | — | | | — | | | 8,220 | |
| RSU计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 4,401 | | | — | | | — | | | — | | | 4,401 | |
| 期权计划下的股票薪酬费用 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,155 | | | — | | | — | | | — | | | 1,155 | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (3,139) | | | — | | | — | | | — | | | (3,139) | |
| 净收入 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 54,763 | | | 10,542 | | | 65,305 | |
| 外币折算调整 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | (2,435) | | | — | | | (367) | | | (2,802) | |
| 其他-请参阅注释9 | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | | | 1,617 | | | — | | | — | | | — | | | 1,617 | |
| 2021年9月30日的余额 | | | 105,261,065 | | | $ | 1 | | | 96,933,192 | | | $ | 1 | | | 1,654,825 | | | $ | — | | | 28,877,108 | | | $ | — | | | $ | 4,366,044 | | | $ | 2,279 | | | $ | 221,947 | | | $ | 658,057 | | | $ | 5,248,329 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
现金流量表简明合并报表
(单位：千)
(未经审计)
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 |
| | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 |
| 经营活动的现金流 | | | | |
| 净收入 | | $ | 260,611 | | | $ | 213,103 | |
| 将净收入与经营活动提供(用于)的现金净额进行调整： | | | | |
| 折旧及摊销 | | 133,998 | | | 127,656 | |
| 基于股票的薪酬费用 | | 49,432 | | | 36,943 | |
| 递延税金 | | 49,078 | | | 47,080 | |
| (增加)营运资产减少： | | | | |
| 从经纪商、交易商和结算组织应收/应付，净额 | | (1) | | | (7) | |
| 在结算机构的存款 | | (5,074) | | | 5,413 | |
| 应收账款 | | (29,938) | | | (25,837) | |
| 应收/应付附属公司，净额 | | (5,167) | | | (5,335) | |
| 其他资产 | | (4,433) | | | 4,754 | |
| 经营负债增加(减少)： | | | | |
| | | | |
| 应计补偿 | | (26,155) | | | (17,366) | |
| 递延收入 | | 3,856 | | | 5,996 | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | | (1,385) | | | (4,130) | |
| 应支付的员工权益补偿 | | — | | | (1,900) | |
| 经营活动提供的净现金 | | 424,822 | | | 386,370 | |
| 投资活动产生的现金流 | | | | |
| 为收购支付的现金，扣除获得的现金 | | — | | | (208,857) | |
| 购买家具、设备、软件和改进租赁 | | (17,959) | | | (9,714) | |
| 资本化的软件开发成本 | | (27,470) | | | (25,813) | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (45,429) | | | (244,384) | |
| 融资活动产生的现金流 | | | | |
| 根据股份回购计划进行的股份回购 | | (65,323) | | | (63,676) | |
| 股票薪酬的收益 | | 9,675 | | | 71,977 | |
| | | | |
| | | | |
| | | | |
| 分红 | | (49,363) | | | (48,356) | |
| 对非控股权益的分配 | | (7,603) | | | (6,967) | |
| 为股票薪酬支付的工资税 | | (100,248) | | | (56,573) | |
| 应收税金协议债务的付款 | | (8,995) | | | (6,849) | |
| 用于融资活动的现金净额 | | (221,857) | | | (110,444) | |
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | | (19,357) | | | (917) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | 138,179 | | | 30,625 | |
| 现金、现金等价物和限制性现金 | | | | |
| 期初 | | 973,048 | | | 792,280 | |
| 期末 | | $ | 1,111,227 | | | $ | 822,905 | |
| | | | |
| 补充披露现金流量信息 | | | | |
| 已缴纳所得税，扣除(退款) | | $ | 10,992 | | | $ | 1,104 | |
| 非现金投融资活动 | | | | |
| 家具、设备、软件和租赁改进增加包括在应付帐款中 | | $ | 702 | | | $ | — | |
| 其他-请参阅注释9 | | $ | — | | | $ | 1,617 | |
| 有限责任公司权益所有权变更产生的项目： | | | | |
| 根据应收税款协议确定负债 | | $ | 35,894 | | | $ | 27,666 | |
| 递延税项资产 | | $ | 109,759 | | | $ | 111,206 | |
| | | | |
| | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| 财务状况表所示的现金、现金等价物和限制性现金的对账： | | 2022 | | 2021 |
| 现金和现金等价物 | | $ | 1,110,227 | | | $ | 972,048 | |
| 受限现金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 现金流量表中显示的现金、现金等价物和限制性现金 | | $ | 1,111,227 | | | $ | 973,048 | |
附注是这些简明综合财务报表的组成部分。
简明合并财务报表附注
(未经审计)
| | | | | | | | |
| | 页面 |
注1 | 组织 | 15 |
注2 | 重大会计政策 | 17 |
注3 | 受限现金 | 23 |
注4 | 收入 | 23 |
注5 | 所得税 | 25 |
注6 | 应收税金协议 | 25 |
注7 | 非控制性权益 | 26 |
注8 | 股东权益和基于股票的薪酬计划 | 27 |
注9 | 关联方交易 | 28 |
注10 | 金融工具的公允价值 | 29 |
注11 | 信用风险 | 32 |
注12 | 承付款和或有事项 | 32 |
注13 | 每股收益 | 34 |
附注14 | 监管资本要求 | 35 |
注15 | 业务细分和地理信息 | 36 |
附注16 | 后续事件 | 37 |
Tradeweb Markets Inc.及其子公司
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1. 组织
Tradeweb Markets Inc.(“公司”)于2018年11月7日注册为特拉华州公司，以经营Tradeweb Markets LLC(“TWM LLC”)的业务，此前Tradeweb Markets Inc.于2019年4月4日完成了一系列重组交易(“重组交易”)，这些交易与Tradeweb Markets Inc.的首次公开募股(IPO)有关，IPO于2019年4月8日结束。重组交易完成后，Refinitiv Holdings Limited(除另有说明或文意另有所指外，Refinitiv)连同其所有直接及间接附属公司(“Refinitiv”)于本公司拥有间接多数股权(定义见下文)。
2021年1月29日，伦敦证券交易所集团完成了从一个财团对Refinitiv的收购，其中包括与黑石有关的某些投资基金。(“黑石”)以及汤森路透公司(“tr”)，在一项全股票交易(“LSEG交易”)。
与LSEG的交易有关，该公司成为LSEG的一家合并子公司。在LSEG交易之前，本公司是BCP York Holdings(“BCP”)的合并子公司，BCP York Holdings(“BCP”)是一家由某些与Blackstone有关联的投资基金拥有的公司，BCP之前拥有Refinitiv的多数股权。
本公司为控股公司，其主要资产为TWM LLC的LLC权益(定义见下文)。作为TWM LLC的唯一管理人，公司经营和控制TWM LLC的所有业务和事务，并通过TWM LLC及其附属公司管理公司的业务。作为这一控制的结果，由于本公司在TWM LLC拥有重大财务权益，本公司合并TWM LLC的财务业绩，并在本公司的简明综合财务报表中报告非控股权益。截至2022年9月30日，Tradeweb Markets Inc.拥有88.8%的TWM LLC和非控股股东拥有剩余股份11.2TWM LLC的百分比。截至2021年12月31日，Tradeweb Markets Inc.拥有86.9%的TWM LLC和非控股股东拥有剩余股份13.1TWM LLC的百分比。
除文意另有所指外，凡提及“公司”，均指Tradeweb Markets Inc.及其合并附属公司，包括在重组交易完成后的TWM LLC，以及在重组交易完成前的TWM LLC及其合并附属公司。
该公司在为机构、批发和零售客户部门的全球客户网络建立和运营电子市场方面处于领先地位。该公司的主要子公司包括：
•Tradeweb LLC(“TWL”)，根据经修订的1934年证券交易法(“交易法”)注册的经纪-交易商，金融业监管局(“FINRA”)的成员，商品期货交易委员会(“CFTC”)的注册独立介绍经纪商以及全国期货协会(“NFA”)的成员。
•Deererweb Inc.(“DW”)(前身为Hilliard Farber&Co.，Inc.)，根据《交易法》注册的经纪交易商，FINRA成员。DW还在CFTC注册为介绍经纪人，并成为NFA的成员。
•Tradeweb Direct LLC(“TWD”)(前身为BondDesk Trading LLC)，是根据《交易法》注册的经纪交易商和FINRA成员。
•Execution Access，LLC(“EA”)，于2021年6月因收购NFI(定义如下)而收购，根据交易法注册经纪-交易商，FINRA成员。
•Tradeweb Europe Limited(“TEL”)是由英国金融市场行为监管局(“FCA”)监管的多边交易机制，在亚洲设有分支机构，受某些亚洲证券监管机构监管。
•TW SEF LLC(“TW SEF”)，由CFTC监管的掉期执行机构(“SEF”)。
•DW SEF LLC(“DW SEF”)，由CFTC监管的SEF。
•Tradeweb Japan K.K.(“TWJ”)，由日本金融厅(“JFSA”)和日本证券交易商协会(“JSDA”)监管的证券公司。
•Tradeweb EU B.V.(“TWEU”)，受荷兰金融市场管理局(“AFM”)监管的交易场所和经批准的出版安排。
•Tradeweb Execution Services Limited(“TESL”)，一家受英国FCA监管的投资公司(“BIPRU公司”)。
•天威商务信息咨询(上海)有限公司是一家以在中国提供咨询和营销活动为宗旨的外商独资企业。离岸电子交易平台因提供债券通和CIBM Direct而得到人民中国银行的认可。
•Tradeweb Execution Services B.V.(“TESBV”)是一家欧盟投资公司，获准在AFM授权和监管的匹配本金基础上进行交易。
2021年6月，该公司收购了纳斯达克在美国的固定收益电子交易平台，前身为eSpeed.(以下简称“eSpeed.”)，这是一个完全可执行的中央订单限额账簿，用于在线美国政府债券的电子交易。
Refinitiv(前身为Thomson Reuters Financial&Risk Business)的多数股权于2018年10月1日被BCP从tr手中收购(“Refinitiv交易”)。Refinitiv交易导致了从2018年10月1日开始对公司某些资产和负债进行会计处理的新基础。有关由于Refinitiv交易而应用的下推会计的说明，请参阅附注2-重要会计政策。
就重组交易而言，TWM LLC的有限责任公司协议(“TWM LLC协议”)已予修订及重述，以(其中包括)(I)规定TWM LLC的单一新类别共同会员权益(“该等LLC权益”)，(Ii)以TWM LLC的所有现有会员权益交换TWM LLC权益及(Iii)委任本公司为TWM LLC的唯一管理人。除公司所持有的权益外，根据TWM LLC协议，A类普通股的股份可赎回或交换，面值为$0.00001每股，公司(“A类普通股”)或B类普通股，面值$0.00001公司每股股份(“B类普通股”)(视属何情况而定)一-以一为一的基础。
本文所指的“持续有限责任公司拥有人”是指(I)在重组交易前的TWM LLC的拥有人(“原有限责任公司拥有人”)，包括Refinitiv的间接附属公司、某些投资和商业银行(统称为“银行股东”)和管理层成员，他们在首次公开募股和重组交易完成后继续拥有有限责任公司的权益，并获得了C类普通股，面值为#美元。0.00001每股，公司股份(“C类普通股”)，D类普通股，面值$0.00001(I)就完成重组交易而言，(Ii)已签署TWM LLC协议合并协议的任何原始LLC拥有人的任何后续受让人，及(Iii)仅关于应收税项协议(定义见附注6--应收税款协议)；(X)该等原始LLC拥有人，包括若干银行股东，(Y)根据应收税项协议签署应收税项协议合并协议的任何一方。
截至2022年9月30日：
•公众投资者集体所有111,244,559A类普通股，代表8.5Tradeweb Markets Inc.已发行和已发行普通股的总投票权的%，并通过Tradeweb Markets Inc.间接拥有47.4TWM LLC的经济权益的百分比；
•Refinitiv集体所有96,933,192B类普通股和22,988,329D类普通股，代表91.2Tradeweb Markets Inc.已发行和发行的普通股以及通过Tradeweb Markets Inc.直接和间接拥有的总投票权的%51.1TWM LLC的经济权益的%；以及
•继续拥有有限责任公司权益的其他股东也集体拥有3,251,177C类普通股和108,375D类普通股，代表0.3Tradeweb Markets Inc.已发行和已发行普通股加起来投票权的百分比。总的来说，这些股东直接拥有1.4TWM LLC的经济权益的%。
此外，在截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司的基本每股收益和稀释后每股收益的计算受到以下影响246,238和121,115分别为非既有限制性股票单位产生的加权平均股份和未结算的既有业绩-基于限制性股票单位，被认为是参与证券，目的是根据这两项计算每股收益-在截至2022年9月30日的三个月和九个月，公司的稀释每股收益计算还包括2,608,307和2,980,776因其股权激励计划的稀释效应而产生的加权平均股份。更多细节见附注13-每股收益。
2. 重大会计政策
以下是重要会计政策的摘要：
陈述的基础
简明综合财务报表包括本公司及其子公司的账目。所有公司间交易和余额都已在合并中冲销。如附注1-组织所述，作为重组交易的结果，Tradeweb Markets Inc.合并了TWM LLC及其子公司，TWM LLC被认为是Tradeweb Markets Inc.的前身，用于财务报告目的。在重组交易之前，Tradeweb Markets Inc.没有任何业务交易或活动，也没有重大资产或负债。简明综合财务报表反映了本公司的财务状况和经营结果，并报告了与持续有限责任公司所有者持有的有限责任公司权益相关的非控股权益。
这些简明综合财务报表未经审计，应与公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中包括的经审计综合财务报表一并阅读。截至2021年12月31日的综合财务信息来自审计后的财务报表，不包括在本报告中。这些未经审计的简明综合财务报表是根据美国公认会计原则(“公认会计原则”)以及美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)关于中期财务报告和Form 10-Q的规则和规定编制的。根据这些规则和条例，通常包括在年度财务报表中的某些披露已被省略。该等未经审核的简明综合财务报表反映管理层认为为公平呈列中期业绩所需的所有正常及经常性调整。中期的经营业绩不一定代表全年的预期业绩。
预算的使用
按照公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响简明合并财务报表日期的资产和负债额以及或有资产和负债的披露，以及报告期内的收入和支出的报告金额。实际结果可能与这些估计不同，这种差异可能会对精简合并财务报表产生重大影响。
企业合并
企业合并按采购法核算根据会计准则编撰(“ASC”)805，企业合并(“ASC 805”)。收购的总成本根据相关资产的估计公允价值分配给相关净资产。购买价格超过所收购净资产的估计公允价值的部分计入商誉。收购资产和承担负债的公允价值是根据合理的市场参与者将在资产或负债的本金(或最有利)市场上使用的假设来确定的。厘定若干收购资产及承担负债的公允价值属判断性质，往往涉及使用重大估计及假设，包括有关未来现金流、折现率、增长率、客户流失率及资产寿命的假设。
为实现企业合并而发生的交易成本按已发生的费用计入作为专业费用的一部分列入简明综合损益表。截至2021年9月30日止三个月及九个月内，本公司共发生$0.1百万美元和美元4.8分别为与NFI收购相关的交易成本。不是重大交易成本发生在三个月和截至2022年9月30日的9个月。
下推会计
关于Refinitiv交易，BCP于2018年10月1日从TR手中收购了Refinitiv的多数股权。Refinitiv交易由Refinitiv根据ASC 805的会计收购法入账,并对Refinitiv应用了压低会计，以记录截至2018年10月1日，即Refinitiv交易日期的Refinitiv资产和负债的公允价值。本公司作为Refinitiv的合并子公司，也使用下推会计对Refinitiv交易进行会计处理，这导致了自2018年10月1日起对公司某些资产和负债进行会计处理的新公允价值基础。根据适用的压减会计，截至2018年10月1日，本公司的公允价值高于本公司净资产和负债的公允价值会计基础的超额部分计入商誉。收购资产和承担负债的公允价值是根据合理的市场参与者将在资产或负债的本金(或最有利)市场上使用的假设来确定的。调整后的估值主要影响本公司长期和无限期无形资产的价值，包括软件开发成本。
现金和现金等价物
现金和现金等价物包括现金和高流动性投资(如短期货币市场工具)，在购买时的原始到期日为三个月或更短。
信贷损失准备
该公司不断监测客户的收款和付款情况，并为信贷损失拨备。信贷损失准备是根据对账龄时间表、逾期余额、历史催收经验和其他具体账户数据的审查而确定的现有应收账款中潜在信贷损失金额的估计。对公司交易对手的财务状况也进行了仔细的分析。
信贷损失准备的增加计入信贷损失费用，该费用计入简明综合损益表中的一般和行政费用。被确定为无法收回的陈旧余额将从信贷损失准备中注销。有关更多信息，请参阅附注11-信用风险。
经纪、交易商和结算组织的应收款项和应付款项
来自经纪商、交易商和结算组织的应收账款和应付款项包括在本公司批发平台上执行的交易的收益，这些交易因交易方无法交付或接收交易的证券而未能结算。这些证券交易通常以这些证券为抵押。在失败的交易结清之前，从经纪商、交易商和结算组织获得的应收款(以及应付给它们的对应款项)应确认为未结清交易的收益。
在结算机构的存款
在结算机构的存款由现金存款组成。
家具、设备、购买的软件和租赁改进
家具、设备、购买的软件和租赁改进按成本减去累计折旧计算。家具、设备和所购软件的折旧是在相关资产的估计使用年限内按直线计算的，范围为三至七年了。租赁改进按租赁改进的估计使用年限或办公空间租赁剩余期限中较短的时间摊销。
家具、设备、购买的软件和租赁改进会在任何事件或环境变化表明资产的账面价值可能无法完全收回时进行减值测试。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，与家具、设备、购买的软件和租赁改进有关的累计折旧总额为#美元67.4百万美元和美元56.0分别为100万美元。家具、设备、购买的软件和租赁改进的折旧费用为#美元。5.0百万美元和美元5.7截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为百万美元和14.6百万美元和美元16.8百万美元截至2022年9月30日的9个月和2021年。
软件开发成本
该公司在完成可能的软件项目替代方案的概念制定、设计和测试时，对与开发内部使用软件相关的成本进行资本化。该公司将应用程序开发阶段发生的员工薪酬和相关福利以及第三方咨询费用资本化，这些费用直接促进了此类开发。此类成本是按直线摊销的。三年。作为NFI收购的一部分获得的软件开发成本在一年。作为Refinitiv交易下推会计分配的一部分资本化的成本摊销九年。每当事件或环境变化显示资产的账面价值可能无法完全收回，或资产的使用年限短于最初预期时，本公司便会审核计提减值准备的金额。未资本化的软件成本和日常维护成本在发生时计入费用。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，与软件开发成本相关的累计摊销总额为153.5百万美元和美元114.5分别为100万美元。软件开发成本的摊销费用为#美元。13.0百万美元和美元12.4截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为百万美元和39.0百万美元和美元34.4百万美元截至2022年9月30日的9个月和2021年。
商誉
商誉包括本公司公允价值超出本公司资产及负债净额的公允价值会计基础之上的超额部分，该公允价值会计基础以前在与Refinitiv交易相关的下推会计下应用。商誉还包括被收购公司在收购日超过可识别净资产公允价值的成本，包括收购NFI。商誉不摊销，但在每年10月1日进行减值测试ST以及在年度测试之间，只要发生的事件或情况的变化表明账面金额可能无法完全收回。商誉在报告单位层面进行测试，报告单位层面被定义为运营部门或低于运营部门的一个水平。该公司由以下人员组成一用于商誉减值测试的报告单位。如果报告单位的估计公允价值低于其账面净值，则确认减值损失。此类损失按商誉的估计公允价值与其账面价值之间的差额计算。
商誉最后一次减值测试是在2021年10月1日和不是商誉减值已确认。
无形资产
具有有限寿命的无形资产在估计寿命内摊销，范围为七至十三年。当事件或环境变化显示一项资产或资产组的账面价值可能无法完全收回时，这些需要摊销的无形资产就会进行减值测试。使用年限不确定的无形资产至少每年进行减值测试。如果与该资产或资产组相关的估计贴现现金流量总和小于相应的账面价值，则确认减值损失。
自.起2022年9月30日至2021年12月31日，与无形资产相关的累计摊销总额为407.4百万及$327.0分别为100万美元。已确定寿命的无形资产摊销费用为#美元。26.8百万美元和美元26.8截至2022年和2021年9月30日的三个月分别为，以及$80.4百万和$76.5百万对于截至2022年9月30日的9个月和2021年。
公允价值不容易确定的股权投资
没有可轻易厘定公允价值的股权投资按成本减去减值，加上或减去同一发行人相同或相似投资的可见价格变动(按有序交易)计量。如果本公司根据定性评估确定股权投资减值，本公司将确认相当于投资账面价值超过其公允价值的金额的减值损失。股权投资在简明综合财务状况表中作为其他资产的组成部分计入。
根据回购协议出售的证券
本公司不时根据回购协议出售证券，以方便证券结算。根据购买协议出售的证券被视为抵押融资，并按收到的现金金额在简明综合财务状况报表中列报。这些协议产生的应收账款和应付账款不会在简明综合财务状况表中抵销。
租契
于租赁开始时，根据租赁期内固定租赁付款的初始现值，对初始期限超过12个月的所有租赁确认使用权资产和租赁负债。租赁使用权资产还反映任何初始直接成本、预付租赁付款和租赁奖励的现值。该公司的租约没有提供易于确定的隐含贴现率。因此，管理层根据租赁开始时可获得的信息，估计用于贴现租赁付款的公司递增借款利率。本公司包括一项选择权所涵盖的期限，当选择权合理地确定将被行使时，延长租约的选择权。本公司已选择不将所有租赁的非租赁组成部分与租赁组成部分分开。计算租赁使用权资产和租赁负债时的重要假设和判断包括确定每份租赁的适用借款利率。经营租赁费用在租赁期内按直线法确认，并在合并损益表中作为占用费用的组成部分计入。
推迟IPO和后续发行的成本
递延IPO和后续发行成本包括与公司提高上限努力直接相关的法律、会计和其他成本很重要。这是当发售生效时，ESE成本确认为简明综合财务状况表内额外实收资本的减少。截至2022年9月30日和2021年12月31日, $15.9百万与IPO相关的递延成本以及$5.2百万在简明综合财务状况表中，与后续发行有关的递延成本的部分作为额外实收资本余额的组成部分计入。不是发售成本是在每个截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月。
收入确认
公司在简明综合损益表中对收入的分类是指按收入类型分类的与客户签订合同的收入。有关收入类型和公司收入确认政策的更多详细信息，请参阅附注4-收入。
外币和外币远期合约的折算
以非功能货币计价的收入、支出、资产和负债以法人实体的适当功能货币按交易日的汇率入账。以非功能货币计价的货币资产和负债在每个报告期结束时按报告期结束时的汇率重新计量。非功能性货币的货币资产和负债的外币重新计量损益在简明综合损益表中确认，计入一般和行政费用。已实现和未实现亏损合计为#美元。0.6百万美元和美元0.5在截至2022年和2021年9月30日的三个月内分别为100万美元和2.3百万美元和美元2.5百万美元截至2022年9月30日的9个月和2021年。由于简明合并财务报表是以美元列报的，该公司还将所有非美元功能货币的收入、费用、资产和负债换算成美元。所有非美元本位币收入和支出金额按当月平均汇率折算为美元。所有非美元功能货币资产和负债均按报告期末的现行汇率折算。在功能货币不是美元的情况下，财务报表中换算的收益或损失作为其他全面收益的组成部分计入。
该公司签订外币远期合约，以减少其美元和英镑对欧元的风险敞口，通常期限不到12个月。本公司的外币远期合约在会计上并未被指定为套期合约，而该等合约在期内的公允价值变动在简明综合收益表中确认为一般及行政开支。本公司不使用衍生工具进行交易或投机。已实现和未实现的区域对外国公司的本地化收益货币远期合约总额为#美元。6.8百万美元和美元1.3百万美元截至2022年9月30日的三个月 和2021年，以及$12.9百万美元和美元6.2在截至2022年9月30日的9个月内和2021年。有关公司的其他详情，请参阅附注10-金融工具的公允价值’的衍生工具。
所得税
该公司的应税收入，包括其在TWM LLC任何应税收入中的可分配份额，需缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行的公司税率征税。TWM LLC是一家以合伙形式纳税的多成员有限责任公司，因此TWM LLC产生的任何应纳税所得额都将传递给其成员(包括本公司)并计入其应纳税所得额。所得税还包括对在某些州和地方司法管辖区开展业务所赚取的收入或发生的亏损征收的非公司营业税，对某些业务在外国司法管辖区赚取的收入或发生的亏损征收的所得税，以及针对在美国税收目的作为公司征税的子公司赚取的收入或发生的亏损(包括当期和递延的)的联邦和州所得税。
本公司记录递延税项资产和负债，用于资产和负债的财务报告和计税基础之间的暂时性差异所产生的预期未来税务后果。本公司使用已制定的税率和法律计量递延税款，这些税率和法律将在此类暂时性差异预期逆转时生效。本公司根据正面和负面证据的权重评估估值免税额的需要。本公司在管理层认为本公司在可预见的未来更有可能无法变现其递延税项资产的任何地方记录估值减值准备。
本公司根据一个分两步走的程序记录不确定的税务仓位，即(I)本公司根据该仓位的技术优势来决定是否更有可能维持该等税务仓位，以及(Ii)对于符合较有可能确认门槛的税务仓位，本公司确认在与相关税务机关达成最终和解后有超过50%的可能性实现的税务优惠金额。
本公司在简明综合收益表的所得税拨备内确认与所得税有关的利息和罚金。应计利息和罚金计入简明综合财务状况表中的应付帐款、应计费用和其他负债。
本公司已选择根据减税和就业法案中的全球无形低税收入(“GILTI”)条款，将未来美国纳入应纳税所得者应缴纳的税款视为发生时的本期费用。
2022年8月16日，总裁·拜登签署了《2022年降通胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)，使之成为法律。爱尔兰共和军规定了15%的公司最低税率，从2022年12月31日之后的纳税年度开始生效，并对美国上市公司在2022年12月31日之后回购股票征收1%的消费税。公司目前正在评估利率协议规定对公司财务状况、经营业绩和现金流的影响(如果有的话)。
基于股票的薪酬
公司员工收到的以股票为基础的付款作为股权奖励入账。本公司根据截至授予日计量的估计公允价值计量并确认通过授予股权工具换取的员工服务的成本。这些成本被确认为在必要的服务期内的费用，并抵消了额外实收资本的增加。不需要未来服务的股票奖励(即既得奖励)的授予日期公允价值立即计入费用。没收基于股票的薪酬奖励，在发生时予以确认。
至于于首次公开招股后期间作出的授予，权益工具的公允价值乃根据授予日A类普通股的价格厘定。
于首次公开招股前，本公司根据经修订及重订的Tradeweb Markets Inc.期权计划(“期权计划”)向管理层及其他员工授予期权(统称“特别期权奖”)。用于估计首次公开招股前授予的期权于授出日期的公允价值的重大假设并未反映这些假设将因首次公开招股而发生的变化。与特别期权奖励相关的非现金股票薪酬支出于2019年第二季度开始支出。
该公司使用布莱克-斯科尔斯定价模型对其部分期权奖励进行估值。确定适当的公允价值模型和计算期权奖励的公允价值需要输入高度主观的假设，包括期权奖励的预期寿命和股票价格的波动性。
每股收益
基本及摊薄每股盈利按两级法计算，因向若干退休高管发行的未归属限制性股票单位及未结算既有业绩限制性股票单位有权享有不可没收的股息等值权利，并被视为发行前的参与证券及普通股的流通股。两级法是一种收益分配公式，它将参与证券视为拥有普通股股东本来可以获得的收益的权利。每股基本收益的计算方法是将公司A类和B类普通股的流通股应占净收益除以该期间公司流通股的加权平均数。为了计算稀释每股收益，公司股票的加权平均数反映了如果所有潜在的稀释证券被转换或交换或行使为公司的A类或B类普通股时可能发生的稀释效应。
股票期权和其他股票的稀释效应-基础支付奖励采用库存股方法计算，该方法假设行使这些工具所得款项用于按期间平均市场价格购买普通股。有限责任公司权益的摊薄效果是根据IF-转换法进行评估的，这种方法假设证券是在期初转换的，由此产生的普通股计入整个列报期间的稀释每股收益计算的分母中。业绩奖励被视为或有可发行股份，其摊薄效应计入整个期间的摊薄每股收益计算分母，前提是该等股份于报告期末可发行，并假设报告期末亦为或有期末。
C类和D类普通股在Tradeweb Markets Inc.中没有经济权利，因此不包括在每股基本收益的计算中。
公允价值计量
金融工具的公允价值是指在计量日在市场参与者之间的有序交易中出售资产或支付转移负债所收到的金额(退出价格)。公司拥有的工具(多头头寸)标记为买入价，公司已出售但尚未购买的工具(空头头寸)标记为出价。公允价值计量不包括交易成本。
ASC 820下的公允价值层次结构，公允价值计量(“ASC 820”),对用于计量公允价值的估值技术的投入进行优先排序。该层次结构对相同资产或负债的活跃市场的未调整报价给予最高优先权(第1级计量)，对不可观察到的投入给予最低优先权(第3级计量)。ASC 820下的公允价值层次的三个层次如下所述。
公允价值计量基础
公允价值层次结构中的金融工具水平基于对公允价值计量有重要意义的任何投入中的最低水平。
•1级：相同、不受限制的资产或负债在计量日可获得的活跃市场的未调整报价；
•2级：不被认为是活跃市场的报价，或直接或间接可观察到所有重要投入的金融工具；
•3级：价格或估值需要对公允价值计量具有重大意义且不可观察的投入。
近期会计公告
2022年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了会计准则更新(ASU)2022-03，公允价值计量(主题820)：受合同销售限制的股权证券的公允价值计量(“ASU 2022-03”)，其中澄清，对股权担保销售的合同限制不被视为股权担保记账单位的一部分，因此在计量公允价值时不被考虑，一个实体不能作为单独的记账单位确认和衡量合同销售限制。ASU 2022-03还要求披露财务状况表中反映的受合同销售限制的股权证券的公允价值，以及这些限制的剩余期限的性质和披露。ASU 2022-03从2024年1月1日起对公司生效，并允许对尚未发布的中期和年度财务报表提前采用。ASU将被前瞻性地应用，任何来自收养的调整都将在收养之日的收益中确认。截至2022年9月30日，公司尚未采用ASU 2022-03，预计该ASU的采用不会对公司的合并财务报表产生实质性影响。
3. 受限现金
根据美国证券交易委员会规则15C3-3，为了经纪商和交易商的利益，现金已被隔离在一个特殊的储备银行账户中。本公司计算经纪-交易商(“PAB”)准备金的专有账户，这要求本公司在每次准备金计算中保持超额总贷方金额的最低分离现金。截至2022年9月30日和2021年12月31日，现金金额为$1.0已将100万美元划入巴勒斯坦权力机构准备金账户，超出了美国证券交易委员会规则15C3-3的要求。
4. 收入
收入确认
该公司与其客户签订合同，提供与其电子市场的随时可用的连接，这有助于其客户执行交易。对该公司电子市场的访问包括市场数据、持续的价格数据更新和在其上的交易处理。与电子市场的随时可用连接被认为是随着时间的推移而履行的单一履行义务，因为客户在提供访问权限时同时接收和消费公司业绩带来的好处(即，履约义务构成一系列本质相同的服务，并使用相同的进度衡量标准随着时间的推移而提供)。对于其服务，该公司为允许进入其电子市场而赚取订阅费。订阅费通常是固定费用，在提供访问的期间，按月确认为收入。根据合同条款的不同，订阅费账单的频率从每月到每年不等。本公司收到的尚未赚取的费用计入简明综合财务状况报表的递延收入，直至达到收入确认标准。公司还从在公司的电子市场上执行的交易中赚取交易费和/或佣金。该公司从其电子和语音经纪服务中赚取佣金收入，本金为零风险。无风险本金收入来自匹配的本金交易，其中收入是从交易产品的买入价和卖出价之间的价差获得的。交易手续费和佣金是以浮动价格和固定价格产生的，并因地理区域、产品类型和交易规模而异。每月固定交易手续费或佣金, 或每月交易手续费或最低佣金，在提供现成交易服务期间按月赚取，一般按月收费。对于可变交易手续费或佣金，公司根据交易的产品组合和执行的交易量向客户收取金额。可变交易手续费或佣金收入在个别交易发生时按交易日确认和记录，通常在交易结算或按月结算时记账。交易手续费或佣金的浮动折扣或回扣按月或按季计算，在同一报告期内解决，并在相关交易发生期间记为收入减少。
该公司从Refinitiv那里赚取与向Refinitiv出售市场数据有关的费用，Refinitiv重新分发这些数据。这些按季度计费的费用中包括实时市场数据费用，这些费用是在直线基础上按月确认的，因为Refinitiv在提供数据时在合同期内均匀地接收和消费收益。这些费用中还包括向Refinitiv提供历史数据集时确认的历史数据集的费用。在本合同的会计核算中使用的重大判断包括以下确定：
•提供实时市场数据馈送和年度历史数据集是不同的业绩义务。
•本合同项下的履约义务从最初提供数据馈送或每个历史数据集到合同期限结束，随时间推移予以确认。
•履约义务的交易价格通过市场评估分析来确定。这项分析的投入包括一项顾问研究，该研究确定了该公司的市场数据和其他公司提供的历史数据集的定价信息的整体价值。
公司的一些收入有固定的费用部分，如每月最低限额或固定的月费，以及可变的部分，如交易-以费用为基础。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月固定收入和可变收入之间的收入细目如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 截至三个月 |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| | (单位：千) | | (单位：千) |
| | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 |
| 收入 | | | | | | | | |
| 交易手续费及佣金 | | $ | 192,191 | | | $ | 35,824 | | | $ | 167,437 | | | $ | 38,879 | |
| 订阅费 | | 470 | | | 40,872 | | | 445 | | | 40,945 | |
| Refinitiv市场数据费 | | — | | | 15,370 | | | — | | | 15,002 | |
| 其他 | | 212 | | | 2,176 | | | 181 | | | 2,436 | |
| 总收入 | | $ | 192,873 | | | $ | 94,242 | | | $ | 168,063 | | | $ | 97,262 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | 九个月结束 |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| | (单位：千) | | (单位：千) |
| | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 |
| 收入 | | | | | | | | |
| 交易手续费及佣金 | | $ | 607,126 | | | $ | 110,363 | | | $ | 513,759 | | | $ | 115,754 | |
| 订阅费 | | 1,430 | | | 122,907 | | | 1,367 | | | 115,774 | |
| Refinitiv市场数据费 | | — | | | 46,354 | | | — | | | 45,045 | |
| 其他 | | 677 | | | 6,882 | | | 611 | | | 7,254 | |
| 总收入 | | $ | 609,233 | | | $ | 286,506 | | | $ | 515,737 | | | $ | 283,827 | |
递延收入
公司在提供服务之前收到或到期的现金付款时，记录递延收入。已确认收入和剩余递延收入余额如下所示：
| | | | | | | | |
| | 金额 |
| | |
| | (单位：千) |
| 递延收入余额-2021年12月31日 | | $ | 24,930 | |
| 新账单 | | 91,062 | |
| 已确认收入 | | (87,234) | |
| 外币汇率变动的影响 | | (190) | |
| 递延收入余额-2022年9月30日 | | $ | 28,568 | |
在截至2022年9月30日的九个月内，公司确认了23.1截至2021年12月31日递延的总收入为100万美元。于截至2021年9月30日止九个月内，本公司确认22.7截至2020年12月31日递延的总收入为100万美元。
5. 所得税
该公司的应税收入，包括其在TWM LLC任何应税收入中的可分配份额，需缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行的公司税率征税。公司的实际有效税率将受到公司在TWM LLC的所有权份额的影响，随着持续的LLC所有者赎回或交换他们的LLC权益以A类普通股或B类普通股的股份(视情况而定)，或者公司从持续的LLC所有者那里购买LLC权益，TWM LLC的所有权份额预计将继续增加。该公司的综合有效税率也将根据不同司法管辖区的收益组合、税收法规和税率的变化而不同。该公司的所得税准备金包括美国联邦税、州税、地方税和外国税。
本公司截至2022年和2021年9月30日止三个月的实际税率约为 23.2%and 23.3%。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的有效税率不同于美国联邦法定税率21.0%，主要原因是州、地方税和外国税以及拨备回报调整的影响，但非控股权益和股权激励计划发行普通股的税收影响部分抵消了这一影响。
本公司截至2022年和2021年9月30日止九个月的实际税率约为19.7%和20.0%。截至2022年和2021年9月30日的9个月的有效税率不同于美国联邦法定税率21.0%，主要原因是股权激励计划发行普通股的税收影响、拨备回报调整以及非控股权益的影响，但州、地方和外国税收部分抵消了这一影响。
当持续的有限责任公司所有者赎回或交换有限责任公司的权益时，以及与某些其他符合资格的交易有关时，公司预计其在TWM LLC资产的纳税基础上的份额将增加。这一税基的增加可能会减少该公司今后向各税务机关支付的金额。根据应收税项协议，公司须向持续经营的有限责任公司的拥有人支付相当于50公司实际实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方收入或特许经营税节省金额(如果有的话)的%，因为公司可能有权享受某些未来的税收优惠。该公司预计将受益于剩余的50公司可能实际变现的税收优惠的百分比(如果有的话)。详情见附注6-应收税项协议。税务优惠已在简明综合财务状况表上的递延税项资产中确认。
关于完成重组交易，本公司收到96,933,192LLC权益和Refinitiv已收到96,933,192B类普通股股份(“Refinitiv贡献”)。由于Refinitiv的出资，本公司承担了出资实体的纳税义务。出资的实体正在接受新泽西州2012至2015纳税年度的审计，并正在就新泽西州审计2008至2011纳税年度的纳税评估提出上诉。截至2022年9月30日和2021年12月31日，与Refinitiv贡献相关的纳税义务为$2.7并计入简明综合财务状况表上的应付帐款、应计开支及其他负债。由于Refinitiv的贡献，公司承担的这些税务责任由Refinitiv赔偿。截至2022年9月30日和2021年12月31日, $2.7百万美元包含在其他AS中对与本关联方赔偿相关的简明综合财务状况表进行设定。
6. 应收税金协议
就重组交易而言，本公司与TWM LLC及持续拥有人订立应收税项协议(“应收税项协议”)，规定本公司向持续拥有50公司实际实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方收入或特许经营税节省金额的%，原因是(I)TWM LLC资产的纳税基础增加，原因是(A)从该持续LLC所有者手中购买LLC权益，包括首次公开募股和任何后续发行的净收益，或(B)该LLC权益的持续LLC所有者赎回或交换A类普通股或B类普通股的股票或现金(视情况而定)，及(Ii)与本公司根据应收税款协议付款有关的若干其他税务优惠。应收税项协议项下的付款于提交报税表后150天内根据本公司实际节省的税款支付。应收税金协议的第一笔付款于2021年1月支付。根据应收税款协议，在从有限责任公司持续拥有人手中购买有限责任公司权益或赎回或交换有限责任公司权益之后的15年内，应支付根据应收税款协议应支付的所有款项。
本公司根据每次赎回、交换或购买(视属何情况而定)当日制定的税率，通过确认递延税项资产的增加，对持续有限责任公司所有者应纳税赎回或交换有限责任公司权益以换取A类普通股或B类普通股或现金(视情况而定)以及公司从持续有限责任公司所有者手中购买有限责任公司权益所产生的所得税影响进行会计处理。此外，本公司评估其将实现递延税项资产所代表的利益的可能性，并在本公司估计其更有可能无法实现该利益的范围内，通过估值拨备减少递延税项资产的账面金额。
根据应收税项协议记录的预计债务总额因公司收益、税收法规和不同司法管辖区税率组合的实际变化而产生的任何影响，或可能影响公司实际实现的税收节省的其他因素，在发生变化的期间的简明综合收益表的税前收益中反映。截至2022年9月30日和2021年12月31日，简明综合财务状况报表的应收税金协议负债总额为#美元439.3百万美元和美元412.4分别为100万美元。在截至2022年和2021年9月30日的三个月和九个月期间，不是应收税项协议负债调整在简明综合损益表中确认。
7. 非控制性权益
在重组交易方面，Tradeweb Markets Inc.成为TWM LLC的唯一管理人，由于这一控制，以及由于Tradeweb Markets Inc.在TWM LLC中拥有大量财务利益，TWM LLC的财务业绩合并到其简明合并财务报表中。在简明综合财务状况报表中报告的非控股权益余额代表TWM LLC的经济权益由Tradeweb Markets Inc.以外的LLC权益持有人持有。收入或亏损归因于非控股权益，基于Tradeweb Markets Inc.和其他LLC权益持有人在此期间持有的LLC权益的相对所有权百分比。
下表汇总了Tradeweb Markets LLC的所有权权益：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 2022年9月30日 | | 2021年9月30日 |
| | 有限责任公司
利益 | | 所有权
% | | 有限责任公司
利益 | | 所有权
% |
| Tradeweb Markets Inc.持有的LLC权益数量。 | | 208,177,751 | | | 88.8 | % | | 202,194,257 | | | 86.9 | % |
| 非控股权益持有的有限责任公司权益数目 | | 26,347,881 | | | 11.2 | % | | 30,531,933 | | | 13.1 | % |
| 有限责任公司未偿还权益总额 | | 234,525,632 | | | 100.0 | % | | 232,726,190 | | | 100.0 | % |
根据TWM LLC协议，持续拥有人所持有的有限责任公司权益可在会员选举时赎回A类普通股或B类普通股的股份。一-根据TWM LLC协议的条款，以一对一的方式或根据公司的选择，支付现金。
下表汇总了由于Tradeweb Market Inc.在TWM LLC的所有权权益的变化对Tradeweb Market Inc.的股本的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入和从非控股权益转移(至) | | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 9月30日， | | 9月30日， |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 69,083 | | | $ | 54,763 | | | $ | 220,392 | | | $ | 177,938 | |
| 从非控股权益转移(至)： | | | | | | | | |
| 由于TWM LLC所有权变更，Tradeweb Markets Inc.的额外实收资本增加/(减少) | | 79,606 | | | (16) | | | 108,311 | | | 85,446 | |
| 非控股权益的净转移(至) | | 79,606 | | | (16) | | | 108,311 | | | 85,446 | |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入的变化和非控股权益的转移 | | $ | 148,689 | | | $ | 54,747 | | | $ | 328,703 | | | $ | 263,384 | |
8. 股东权益和基于股票的薪酬计划
公司股东权益和有限责任公司权益的权利和特权在公司截至2021年12月31日的10-K表格年度报告中包括的经审计的综合财务报表中说明，在截至2022年9月30日的9个月中这些权利和特权没有变化。
基于股票的薪酬计划
根据Tradeweb Markets Inc.2019年综合股权激励计划，公司有权发行最多8,841,864向雇员、高级职员和非雇员董事发行A类普通股的新股。根据这项计划，公司可以对A类普通股的股票授予奖励，包括基于业绩的限制性股票单位(“PRSU”)、股票期权、限制性股票单位(“RSU”)和股息等价权。奖励可以具有基于业绩和/或基于时间的授予条件。RSU和PRSU各自代表在归属期间结束时发行A类普通股的实际股份的承诺。股票期权的最大合同期限为10好几年了。
2022年2月16日，公司宣布奥列斯基先生将从2022年12月31日起退休，不再担任公司首席执行官(“CEO”)一职。2022年2月11日，董事会选举总裁先生接替奥莱斯基先生担任公司首席执行官，自2023年1月1日起生效。奥列斯基先生将继续担任公司董事会主席，并相应地继续以公司董事的身份任职。
从奥列斯基先生的六个月根据公司2019年综合股权激励计划的通知期，约有$6.7与之前授予奥列斯基先生的股权奖励相关的未摊销股票薪酬总额为100万美元，外加$5.02022年授予奥列斯基先生的未摊销股票补偿奖励100万美元，在2022年8月11日结束的修订估计服务期内加速摊销为费用六个月通知期已结束。在这些金额中，#美元3.1百万美元代表定期摊销，如果奥列斯基先生没有宣布退休，到2022年8月11日本应确认的定期摊销和美元8.6百万代表加速的股票薪酬(“CEO退休加速股票薪酬支出”). 披露的摊销总额是基于1002022年减贫战略单位实现的乘数百分比，可进行调整，最高可达#美元2.1百万美元，根据2022年12月31日终了年度的最终业绩乘数计算。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，公司产生的总金额为2.0百万美元和美元9.4亿美元，分别为CEO退休加速的股票薪酬支出和相关的工资税.
于截至2022年9月30日止三个月内，本公司授予2,836按加权平均授予日公允价值#美元计算的RSU70.52. 不是在截至2022年9月30日的三个月内，已批出PRSU。于截至2022年9月30日止九个月内，本公司授予399,390RSU和249,292按加权平均授予日公允价值#美元计算的PRSU83.71及$83.74，分别为。授予员工的RSU奖励通常每年授予三分之一的员工三年制期间，授予非雇员董事的RSU奖励将在一年。PRSU通常在授予日起的第三个历年的1月1日进行悬崖归属，参与者在归属时将获得的股份数量由业绩修正系数确定，该修正系数会根据公司在授予年度的财务业绩进行调整。性能修饰符可以在以下各项之间变化0%(最低)和200目标的百分比(最大)(100%)奖励金额。
公司简介’的股票薪酬支出总额，包括与CEO退休加速股票薪酬支出相关的费用, 如下所示：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 基于股票的薪酬总支出 | | $ | 14,757 | | | $ | 13,776 | | | $ | 49,432 | | | $ | 36,943 | |
股份回购计划
2021年2月4日，公司宣布董事会批准了一项新的股份回购计划(“股份回购计划”)，主要是为了抵消基于股票的薪酬计划造成的年度摊薄。股票回购计划授权购买最多$150.0百万在2023财年结束前，公司可自行决定是否持有公司的A类普通股。股票回购计划将主要通过定期公开市场购买(可能包括为遵守规则10b5-1而设计的回购计划)来实施。回购的金额和时间将取决于一般市场情况以及公司A类普通股的现行价格和交易量。股份回购计划不要求本公司购买特定数量的股份，并可随时暂停、修改或终止。对于根据股票回购计划回购的股票，所支付的回购价格超过A类普通股面值的部分将计入留存收益的减少。
公司于2021年第二季度开始根据股份回购计划购买股份。在.期间截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月，本公司共收购 129,809和140,169A类普通股，平均价格为$69.33及$85.61，购买总额为$9.0百万美元和美元12.0分别为100万美元。在.期间截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，本公司共收购792,695和757,813A类普通股，平均价格为$82.41及$84.03，购买总额为$65.3百万美元和美元63.7分别为100万美元。根据股份回购计划回购的A类普通股每股的资金来自Tradeweb Markets LLC从本公司回购有限责任公司权益所得的按美元计算的收益，以维持一公司普通股的流通股与公司拥有的有限责任公司权益之间的比例为1：1。回购后，A类普通股的股份和有限责任公司的权益均被注销和注销。截至2022年9月30日，共有$9.0百万根据股份回购计划仍可供回购。
其他股份回购
在截至2022年9月30日及2021年9月30日的三个月内，本公司扣留33,348和36,888分别来自员工股票期权、PRSU和RSU奖励的普通股，平均每股价格为$68.13及$85.10，合计价值为$。2.3百万美元和美元3.1百万美元，分别基于相关预扣发生之日A类普通股的价格。在截至2022年9月30日及2021年9月30日的九个月内，本公司扣留1,048,837和831,738分别来自员工股票期权、PRSU和RSU奖励的普通股，平均每股价格为$95.59及$68.02，合计价值为$。100.3百万美元和美元56.6百万美元，分别基于相关预扣发生之日A类普通股的价格。
预扣这些股份是为了让公司在行使股票期权和结算RSU和PRSU时支付工资税预扣义务，该等股份并未因上文讨论的股份回购计划而预扣。
9. 关联方交易
本公司不时与其联属公司订立被视为关联方交易的交易。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，与此类关联公司的下列余额列入简明合并财务状况报表的以下行项目：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (单位：千) |
| 应收账款 | | $ | 103 | | | $ | 277 | |
| 应收附属公司账款 | | 8,893 | | | 3,313 | |
| 其他资产 | | 3,082 | | | 3,530 | |
应付账款、应计费用和其他负债 | | 6,387 | | | 7,767 | |
| 递延收入 | | 4,799 | | | 4,767 | |
| 应支付给附属公司 | | 4,808 | | | 4,860 | |
在简明合并损益表中，下列与这些附属公司的结余列在下列项目中：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 收入： | | | | | | | | |
| 订阅费 | | $ | 282 | | | $ | 223 | | | $ | 799 | | | $ | 998 | |
Refinitiv市场数据费 (1) | | 15,370 | | | 15,002 | | | 46,354 | | | 45,045 | |
| 其他费用 | | 110 | | | 120 | | | 353 | | | 403 | |
费用：(2) | | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 雇员补偿及福利 | | — | | | 293 | | | 613 | | | 293 | |
| 技术和通信 | | 1,231 | | | 1,027 | | | 3,546 | | | 2,507 | |
| 一般和行政 | | 47 | | | 224 | | | 244 | | | 228 | |
| 专业费用 | | 1 | | | 15 | | | 46 | | | 15 | |
| | | | | | | | |
(1)该公司与Refinitiv签订了一份市场数据许可协议。根据协议，该公司向Refinitiv提供某些市场数据馈送，Refinitiv将这些数据馈送给其客户。该公司为这些提要赚取许可费和版税。
(2)该公司维持与Refinitiv的协议，为该公司提供某些房地产、工资、福利管理和其他行政服务。
在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，1.6免除了应支付给Refinitiv关联公司的先前应计费用中的100万美元，并通过增加额外的实收资本来冲销负债。
本公司聘请Blackstone的联属公司Blackstone Consulting Partners L.P.就首次公开发售、2019年10月的后续发售及2020年4月的后续发售提供若干财务咨询服务，费用为$1.0百万，$0.5百万美元，以及$0.5分别就2019年10月的后续发行和2020年4月的后续发行报销了哪些费用由承销商偿还。截至2022年9月30日和2021年12月31日，美元2.0于简明综合财务状况表内，与该等发售成本相关之额外实收资本结余被计入作为额外实收资本结余组成部分。
10. 金融工具的公允价值
按公允价值计量的金融工具
本公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的简明综合财务状况报表上按公允价值计量的金融工具已根据公允价值等级分类如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 报价在 活跃的市场 对于相同的 资产 (1级) | | 意义重大 可观察到的 输入量 (2级) | | 意义重大 看不见 输入量 (3级) | | 总计 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 截至2022年9月30日 | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | |
| 现金等价物--货币市场基金 | | $ | 856,757 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 856,757 | |
应收附属公司账款– 外币远期合约 | | — | | | 9,209 | | | — | | | 9,209 | |
| 按公允价值计量的总资产 | | $ | 856,757 | | | $ | 9,209 | | | $ | — | | | $ | 865,966 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | |
| 现金等价物--货币市场基金 | | $ | 654,553 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 654,553 | |
应收附属公司账款– 外币远期合约 | | — | | | 3,019 | | | — | | | 3,019 | |
| 按公允价值计量的总资产 | | $ | 654,553 | | | $ | 3,019 | | | $ | — | | | $ | 657,572 | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | |
“公司”(The Company)’美国的货币市场基金被归入公允价值等级的第一级，因为它们是根据活跃市场的报价市场价格进行估值的。截至，在负债状况下并无按公允价值计量的金融工具2022年9月30日和2021年12月31日。
本公司外币远期合约的估值主要基于与远期合约相关的汇率与本期末汇率之间的差额。外币远期合约在公允价值层次结构中被归类为第二级。该公司签订外币远期合约，以减少其美元和英镑对欧元的风险敞口，通常期限不到12个月。自.起2022年9月30日和2021年12月31日，每份外币远期合约的交易对手均为Refinitiv，因此，这类合同的相应应收款已包括在随附的简明综合财务状况报表上的联属公司应收账款中。
下表汇总了该公司的美元等值名义总额’未为会计目的指定为套期保值的外币远期合约：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (单位：千) |
| 外币远期合约--名义总金额 | | $ | 151,341 | | | $ | 146,202 | |
本公司的外币远期合约在会计上并未被指定为套期合约，而该等合约在期内的公允价值变动在简明综合收益表中确认为一般及行政开支。
在简明综合损益表的一般费用和行政费用中记录的外币远期合同的已实现和未实现收益(亏损)总额如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
|
| (单位：千) |
| 会计套期保值关系中未指定的外币远期合约 | | $ | 6,767 | | | $ | 1,262 | | | $ | 12,937 | | | $ | 6,223 | |
非公允价值计量的金融工具
本公司截至2022年9月30日和2021年12月31日的简明综合财务状况报表上未按公允价值计量的金融工具已根据公允价值等级分类如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 账面价值 | | 报价在
活跃的市场
对于相同的
资产
(1级) | | 意义重大 可观察到的 输入量 (2级) | | 意义重大
看不见
输入量
(3级) | | 总公允价值 |
| | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | (单位：千) |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 现金和限制性现金 | | $ | 254,470 | | | $ | 254,470 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 254,470 | |
| 经纪人、交易商和结算组织的应收账款 | | 856 | | | — | | | 856 | | | — | | | 856 | |
| 在结算机构的存款 | | 25,214 | | | 25,214 | | | — | | | — | | | 25,214 | |
| 应收账款 | | 150,201 | | | — | | | 150,201 | | | — | | | 150,201 | |
其他资产– 结算组织的会员资格 | | 2,410 | | | — | | | — | | | 2,410 | | | 2,410 | |
| 总计 | | $ | 433,151 | | | $ | 279,684 | | | $ | 151,057 | | | $ | 2,410 | | | $ | 433,151 | |
| | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 支付给经纪商、交易商和结算组织 | | $ | 855 | | | $ | — | | | $ | 855 | | | $ | — | | | $ | 855 | |
| 总计 | | $ | 855 | | | $ | — | | | $ | 855 | | | $ | — | | | $ | 855 | |
| | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 | | | | | | | | | | |
| 资产 | | | | | | | | | | |
| 现金和限制性现金 | | $ | 318,495 | | | $ | 318,495 | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | 318,495 | |
| 经纪人、交易商和结算组织的应收账款 | | — | | | — | | | — | | | — | | | — | |
| 在结算机构的存款 | | 20,523 | | | 20,523 | | | — | | | — | | | 20,523 | |
| 应收账款 | | 129,937 | | | — | | | 129,937 | | | — | | | 129,937 | |
其他资产– 结算组织的会员资格 | | 2,392 | | | — | | | — | | | 2,392 | | | 2,392 | |
| 总计 | | $ | 471,347 | | | $ | 339,018 | | | $ | 129,937 | | | $ | 2,392 | | | $ | 471,347 | |
| | | | | | | | | | |
| 负债 | | | | | | | | | | |
| | | | | | | | | | |
| 支付给经纪商、交易商和结算组织 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
| 总计 | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | | | $ | — | |
由于相关资产或负债的相对短期性质，未按公允价值分类在公允价值层次第一级或第二级的金融工具的账面价值接近公允价值。结算组织的成员资格包括在简明综合财务状况报表的其他资产内，由于估值需要重大且不可观察的假设，因此被归类于公允价值层次结构的第三级。
公允价值不容易确定的金融工具
简明综合财务状况表上的其他资产包括股权投资，但公允价值不能轻易确定为#美元。21.0百万美元和美元21.1分别截至2022年9月30日和2021年12月31日。于截至2022年、2022年及2021年9月30日止三个月及九个月各月期间，除可随时厘定公允价值外，股权投资的账面价值并无减值或调整，亦未对记入综合经营报表的原始成本基础作出调整，亦未对工具使用期间的账面价值作出调整。
11. 信用风险
在正常的业务过程中，公司作为代理人与其他经纪商和交易商进行交易，并代表其他经纪商和交易商进行交易。如果代理交易因任何一方未能履行义务而没有结算，本公司将确认从经纪商、交易商和结算组织获得的未结算交易收益的应收款(以及应付给经纪商、交易商和结算组织的匹配款项)，直到失败的交易结算为止。公司可能有义务履行不良方的义务，因此，如果证券的市场价值与交易的合同金额不同，可能会招致损失。然而，本公司不时订立回购及/或逆回购协议，以协助结算与未能交付或收到的证券有关的证券。我们寻求管理与该等协议有关的回购(或逆回购)的信贷风险，包括与抵押品(质押或收受)市值下降有关的风险，方法是订立有隔夜或短期到期日的回购协议，以及只与固定收益结算公司(“FICC”)的净额会员进行回购交易。FICC运行一种连续的净结算系统，在提交和比较交易时，FICC成为交易对手。
该公司的大量交易是以有限数量的经纪自营商为抵押并代表其执行的。本公司因该等客户未能根据证券交易履行其合约义务而面临的信贷风险，可能会受到波动的交易市场的直接影响，这可能会损害客户履行其对本公司的义务的能力。
本公司预计，在上述情况下，交易对手不会出现违约。然而，公司的政策是监测其市场敞口和交易对手风险。此外，公司有一项政策，在认为必要时，审查与其开展业务的每一交易对手的信用状况。
信贷损失准备
本公司可能面临应收账款的信用风险，应收账款主要是来自金融机构的应收账款，包括投资经理和经纪自营商。本公司根据对账龄时间表、逾期余额、历史催收经验和其他特定账户数据的审查确定的现有应收账款中潜在信贷损失金额的估计，维持信贷损失准备。对公司交易对手的财务状况也进行了仔细的分析。
账户余额根据以下风险特征进行池化：
1.地理位置
2.交易手续费类型(计费类型)
3.法人实体
核销
一旦确定无法收回，账龄余额就会冲销信贷损失准备。这一确定是基于对各个应收款和账龄时间表的仔细分析，这些时间表是根据上述风险特征进行分类的。根据现行政策，这通常发生在应收账款逾期360天时。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司就这些应收账款保留了1美元的信贷损失准备。0.2百万美元和美元0.3分别为100万美元。信用损失费用为$60,000及$110,000分别为2022年9月30日和2021年9月30日终了的三个月，以及美元34,000及$4,000，适用于截至2022年9月30日的9个月和2021年。
12. 承付款和或有事项
在正常业务过程中，本公司与其经销商签订用户协议，在本公司的电子市场侵犯第三方的知识产权或其他所有权的情况下，向经销商提供第三方的赔偿。该公司在这些用户协议下的风险是未知的，因为这将涉及估计尚未发生的针对该公司的未来索赔。然而，根据其经验，该公司预计重大损失的风险很小。
年，该公司与其他金融机构一起被列为被告二与美国国债拍卖中的交易做法有关的综合反垄断集体诉讼。这些案件于2021年3月被驳回，法院批准原告在不迟于2021年5月14日之前进一步修改诉状。原告于2021年5月14日左右提出修改后的起诉书，公司于2021年6月14日动议驳回修改后的起诉书。根据2022年3月31日的命令，法院批准了该公司的动议，并驳回了修订后的起诉书中针对该公司的所有索赔。法院还驳回了原告关于准许提出进一步修订的申诉的请求。2022年4月28日，原告提交了对该决定的上诉通知，并于2022年8月18日向美国第二巡回上诉法院提交了关于上诉的开庭陈词。该公司计划在2022年第四季度提交其简报作为回应。该公司打算积极为地方法院的上诉决定进行辩护，并对指控进行有理有据的辩护。
此外，该公司在2017年被驳回了与利率掉期事宜有关的集体诉讼，但该案件仍在继续针对其余被告金融机构。
当损失被认为是可能的，并且此类损失的金额可以合理估计时，公司记录其对损失的最佳估计，包括估计的防御成本。根据其经验，该公司认为，在法律程序中要求的损害赔偿金额不是潜在责任的有意义的指标。目前，本公司无法合理预测与其未决法律程序(包括上述事项)有关的时间或结果，或估计与之相关的亏损金额或亏损范围(如有)，因此并无为任何该等事项建立任何应急准备金。
循环信贷安排
2019年4月8日，本公司签订了五年, $500.0与银行银团提供百万优先担保循环信贷安排(“信贷安排”)。信贷安排随后于2019年11月7日进行了修订。信贷安排提供额外的借款能力，用于为持续的营运资金需求、信用证和一般企业用途提供资金，包括未来可能的收购和扩张。
根据管理信贷安排的信贷协议的条款，信贷安排下的借款的利息利率等于(A)基本利率等于(I)行政代理的最优惠利率，(Ii)联邦基金实际利率加1/2的1.0%和(Iii)一个月LIBOR加1.0%，在每种情况下加0.75%，或(B)LIBOR加1.75%，受0.00%地板。信贷协议还包括一笔承诺费：0.25每季度支付的可用但未借入的金额和其他管理费的%。该信贷安排有效期至2024年4月，前提是该公司遵守所有契约。财务契约要求包括维持与利息覆盖率和杠杆率相关的最低比率。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，0.5在循环信贷机制下签发的百万美元信用证，以及不是未偿还借款。
租契
该公司拥有企业办公室和数据中心的运营租赁，初始租赁期限为一至十年. 下表列出了截至2022年9月30日的未来最低租赁付款和租赁负债到期日：
| | | | | | | | |
| | 金额 |
| | (单位：千) |
| 2022年剩余时间 | | $ | 2,859 | |
| 2023 | | 11,361 | |
| 2024 | | 7,641 | |
| 2025 | | 3,199 | |
| 2026 | | 2,544 | |
| 此后 | | 2,544 | |
| 未来租赁支付总额 | | 30,148 | |
| 扣除计入的利息 | | (1,480) | |
| 租赁责任 | | $ | 28,668 | |
13. 每股收益
下表汇总了Tradeweb Markets Inc.A类和B类普通股的基本和稀释后每股收益的计算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (单位为千，不包括每股和每股金额) |
| 分子： | | | | | | | | |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 69,083 | | | $ | 54,763 | | | $ | 220,392 | | | $ | 177,938 | |
减去：分配给未归属RSU和未结算已归属PRSU的已分配和未分配收益(1) | | (82) | | | — | | | (111) | | | — | |
| 可归因于A类和B类普通股流通股的净收益--基本和稀释 | | $ | 69,001 | | | $ | 54,763 | | | $ | 220,281 | | | $ | 177,938 | |
| | | | | | | | |
| 分母： | | | | | | | | |
| A类和B类已发行普通股加权平均股份-基本 | | 205,721,162 | | | 202,238,122 | | | 204,767,261 | | | 201,029,196 | |
| PRSU的稀释效应 | | 746,043 | | | 2,146,473 | | | 796,090 | | | 2,000,005 | |
| 期权的稀释效应 | | 1,661,705 | | | 3,516,893 | | | 1,940,970 | | | 3,609,906 | |
| RSU的稀释效应 | | 200,559 | | | 295,951 | | | 243,716 | | | 269,223 | |
| A类和B类已发行普通股的加权平均股份-稀释 | | 208,329,469 | | | 208,197,439 | | | 207,748,037 | | | 206,908,330 | |
| | | | | | | | |
| 每股收益-基本 | | $ | 0.34 | | | $ | 0.27 | | | $ | 1.08 | | | $ | 0.89 | |
| 每股收益-稀释后 | | $ | 0.33 | | | $ | 0.26 | | | $ | 1.06 | | | $ | 0.86 | |
(1)在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，总共有246,238和121,115根据两类法计算每股收益时，分别被视为参与证券的加权平均未归属RSU和未结算归属PRSU。有几个无在截至2021年9月30日的三个月和九个月内。
根据TWM LLC协议，继续持有的有限责任公司所有者持有的有限责任公司权益可在这些持有人的选择下赎回Tradeweb Markets Inc.的A类或B类普通股股票。LLC权益的潜在稀释效应是根据IF转换方法评估的。PRSU、股票标的期权和RSU的潜在稀释效应是在库存股方法下评估的。
下表汇总了PRSU、股票标的期权、RSU和加权平均有限责任公司权益在所示期间的反摊薄。因此，这些流通股被排除在所示期间的稀释后每股收益的计算之外：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | |
| 反摊薄股份： | | | | | | | | |
| PRSU | | 324,467 | | | — | | | — | | | — | |
| 选项 | | — | | | — | | | — | | | — | |
| RSU | | 321,920 | | | 465 | | | 38,761 | | | 456 | |
| 有限责任公司权益 | | 28,750,603 | | | 30,531,933 | | | 29,667,383 | | | 30,756,925 | |
C类和D类普通股在Tradeweb Markets Inc.中没有经济权利，因此不包括在计算每股基本收益中，也不是计算稀释每股收益时的参与证券。
14. 监管资本要求
TWL、DW、TWD和EA受《交易法》下统一净资本规则15c3-1的约束。TEL和TESL须遵守英国FCA的某些财务资源要求，TWJ须遵守日本FCA的某些财务资源要求，而TWEU和TESBV则须遵守荷兰AFM的某些财务资源要求。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，TWL、DW、TWD、TEL、TWJ、TWEU、TESL、EA和TESBV的监管资本要求和监管资本如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2022年9月30日 | | TWL | | DW | | 台币 | | 电话 | | TWJ | | TWEU | | 第二语言 | | 电子艺界 | | TESBV |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (单位：千) | | |
| 监管资本 | | $ | 43,177 | | | $ | 63,928 | | | $ | 40,783 | | | $ | 76,158 | | | $ | 7,144 | | | $ | 8,016 | | | $ | 1,456 | | | $ | 153,970 | | | $ | 1,654 | |
| 监管资本要求 | | 2,803 | | | 2,998 | | | 648 | | | 28,804 | | | 1,082 | | | 2,033 | | | 1,031 | | | 119 | | | 730 | |
| 超额监管资本 | | $ | 40,374 | | | $ | 60,930 | | | $ | 40,135 | | | $ | 47,354 | | | $ | 6,062 | | | $ | 5,983 | | | $ | 425 | | | $ | 153,851 | | | $ | 924 | |
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 截至2021年12月31日 | | TWL | | DW | | 台币 | | 电话 | | TWJ | | TWEU | | 第二语言 | | 电子艺界 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 监管资本 | | $ | 33,566 | | | $ | 61,379 | | | $ | 22,784 | | | $ | 84,636 | | | $ | 7,932 | | | $ | 7,626 | | | $ | 1,760 | | | $ | 212,572 | |
| 监管资本要求 | | 3,424 | | | 2,931 | | | 652 | | | 36,136 | | | 1,184 | | | 3,272 | | | 1,272 | | | 78 | |
| 超额监管资本 | | $ | 30,142 | | | $ | 58,448 | | | $ | 22,132 | | | $ | 48,500 | | | $ | 6,748 | | | $ | 4,354 | | | $ | 488 | | | $ | 212,494 | |
作为SEF，TW SEF和DW SEF必须根据CFTC的规定保持充足的财务资源和流动金融资产。截至2022年9月30日和2021年12月31日所需和维持的财政资源和流动金融资产如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至2022年9月30日 | | 截至2021年12月31日 |
| | TW SEF | | DW SEF | | TW SEF | | DW SEF |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 财务资源 | | $ | 35,600 | | | $ | 16,158 | | | $ | 30,063 | | | $ | 15,999 | |
| 所需的财务资源 | | 11,000 | | | 7,250 | | | 11,000 | | | 6,770 | |
| 超额财政资源 | | $ | 24,600 | | | $ | 8,908 | | | $ | 19,063 | | | $ | 9,229 | |
| | | | | | | | |
| 流动金融资产 | | $ | 16,150 | | | $ | 9,735 | | | $ | 15,283 | | | $ | 10,014 | |
| 所需流动金融资产 | | 2,750 | | | 1,813 | | | 2,750 | | | 1,693 | |
| 流动性过高的金融资产 | | $ | 13,400 | | | $ | 7,922 | | | $ | 12,533 | | | $ | 8,321 | |
15. 业务细分和地理信息
该公司经营电子市场，交易各种利率、信贷、股票和货币市场资产类别的产品，并提供相关的交易前和交易后服务。由于这些市场和服务的综合性质，该公司的业务构成了一个单一的业务部门。
按客户类别划分的收入资料如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 收入 | | | | | | | | |
| 体制性 | | $ | 172,814 | | | $ | 163,587 | | | $ | 551,322 | | | $ | 499,794 | |
| 批发 | | 64,584 | | | 64,838 | | | 205,532 | | | 185,917 | |
| 零售 | | 28,495 | | | 16,385 | | | 75,267 | | | 53,359 | |
| 市场数据 | | 21,222 | | | 20,515 | | | 63,618 | | | 60,494 | |
| 总收入 | | 287,115 | | | 265,325 | | | 895,739 | | | 799,564 | |
运营费用 | | 184,305 | | | 179,797 | | | 574,720 | | | 531,917 | |
营业收入 | | $ | 102,810 | | | $ | 85,528 | | | $ | 321,019 | | | $ | 267,647 | |
该公司在美国和国际上开展业务，主要是在欧洲和亚洲地区。收入按发生相关交易的司法管辖区的地理面积计算。按地理区域划分的结果对了解公司的业务没有意义。长期资产根据特定子公司的位置归入地理区域。
下表按地理区域提供了收入：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (单位：千) |
| 收入 | | | | | | | | |
| 美国 | | $ | 185,097 | | | $ | 166,268 | | | $ | 565,540 | | | $ | 497,609 | |
| 国际 | | 102,018 | | | 99,057 | | | 330,199 | | | 301,955 | |
| 总收入 | | $ | 287,115 | | | $ | 265,325 | | | $ | 895,739 | | | $ | 799,564 | |
下表按地理区域提供了有关长期资产归属的信息：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (单位：千) |
| 长寿资产 | | | | |
| 美国 | | $ | 4,070,913 | | | $ | 4,152,186 | |
| 国际 | | 12,686 | | | 15,848 | |
| 总计 | | $ | 4,083,599 | | | $ | 4,168,034 | |
16. 后续事件
2022年10月27日，Tradeweb Markets Inc.董事会宣布现金股息为#美元。0.082022年第四季度每股A类普通股和B类普通股。这笔红利将于2022年12月15日支付给截至2022年12月1日登记在册的股东。
2022年10月27日，Tradeweb Markets Inc.作为唯一管理人，批准了TWM LLC向包括Tradeweb Markets Inc.在内的股东分配总金额为$29.3100万，由所需的州和地方税预扣调整，这些预扣将在2022年12月1日的记录日期之前确定，应于2022年12月13日支付。
项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析
以下对我们财务状况和经营结果的讨论和分析应与我们未经审计的简明综合财务报表和本季度报告10-Q表其他部分包含的相关注释一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定因素的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与前瞻性陈述中描述或暗示的结果大不相同。可能导致或导致这些差异的因素包括但不限于以下确定的因素，以及本季度报告10-Q表其他部分“关于前瞻性陈述的告诫”一节和“项目1A”一节所讨论的因素。2021年表格10-K第一部分中的“风险因素”。
概述
我们是为整个金融生态系统的全球客户网络建立和运营电子市场的领先者。我们的网络由机构、批发和零售客户部门的客户组成，包括许多最大的全球资产管理公司、对冲基金、保险公司、中央银行、银行和交易商、自营交易公司和零售经纪和金融咨询公司，以及地区交易商。我们的市场促进了各种资产类别的交易，包括利率、信贷、股票和货币市场。我们是一家全球性公司，为超过65个国家的客户提供服务，在北美、欧洲和亚洲设有办事处。我们相信，我们的专有技术和协作创新文化使我们能够调整我们的产品，以进入新的市场，创建新的平台和解决方案，并快速有效地适应法规。我们为客户提供整个交易生命周期的解决方案，包括交易前、执行、交易后和数据。
我们的机构客户部门为超过45个市场、超过25种货币和全球超过65个国家的机构投资者提供服务。我们使用灵活的订单和交易系统将机构投资者与流动资金池联系起来。我们的客户信任我们市场的完整性，并认识到他们通过电子交易获得的价值：提高透明度、具有竞争力的定价、高效的交易执行和监管合规。
在我们的批发客户部门，我们为300多家交易商和金融机构提供广泛的电子、语音和混合平台，其中100多家通过我们的Deert web平台在我们的电子或混合市场上活跃交易。该平台是在2008年收购交易商间经纪商Hilliard Farber&Co.，Inc.之后推出的。2011年，我们收购了Rafferty Capital Markets的经纪资产，2021年6月，我们收购了纳斯达克在美国的固定收益电子交易平台(前身为eSpeede)(“NFI收购”)。如今，Deererweb在一系列利率、信贷、货币市场、衍生品和股票市场上积极竞争。
在我们的零售客户部门，我们通过我们的Tradeweb Direct平台为金融咨询公司和交易商提供先进的交易解决方案。我们于2006年进入零售领域，并在2013年收购BondDesk Group LLC后推出了Tradeweb Direct平台，该平台旨在为财富管理社区带来创新和效率。Tradeweb Direct为金融咨询公司提供了实时产品、市场上准确的定价和快速执行的机会。
我们的市场很大，而且还在不断增长。由于市场要求更高的透明度、更高的执行质量、运营效率和更低的成本，以及监管方面的变化，我们运营的市场的电子交易继续增加。我们相信，我们深厚的客户关系、资产类别的广度、地理范围、监管知识和可扩展的技术使我们能够继续走在电子交易发展的前沿。我们的平台跨多个产品、地区和监管制度提供透明、高效、成本效益高和合规的交易解决方案。随着市场参与者寻求跨多个资产类别进行交易，降低他们的交易成本并提高他们的交易效率，包括通过使用数据和分析，我们相信对我们的平台和电子交易解决方案的需求将继续增长。
影响我们业绩的趋势和其他因素
CEO换届
2022年2月16日，我们宣布Lee Olesky先生将从2022年12月31日起从公司首席执行官(“CEO”)的位置上退休。2022年2月11日，董事会选举总裁先生接替奥莱斯基先生担任公司首席执行官，自2023年1月1日起生效。奥列斯基先生将继续担任公司董事会主席，并相应地继续以公司董事的身份任职。
根据我们的2019年综合股权激励计划，在Olesky先生的六个月通知期开始时，有大约670万美元的未摊销股票薪酬与之前授予Olesky先生的股权奖励相关，加上2022年向Olesky先生授予的500万美元的未摊销股票薪酬奖励，这些奖励在2022年8月11日结束的修订估计服务期内加速并摊销为费用。在这些金额中，310万美元是定期摊销，如果奥列斯基先生没有宣布退休，将在2022年8月11日之前确认，860万美元是加速股票薪酬(“CEO退休加速股票薪酬支出”)，不包括在我们的调整后EBITDA和调整后净收益的非GAAP衡量标准中，因为它被记录为费用。所披露的总摊销金额基于2022年基于业绩的限制性股票单位实现的100%乘数，并可能根据截至2022年12月31日的年度实现的最终业绩乘数进行上调或下调，金额最高可达210万美元。更多细节见下文“非公认会计准则财务指标”。在.期间截至2022年9月30日的三个月和九个月，我们总共产生了200万美元和940万美元分别在CEO退休加速股票薪酬支出和相关工资税。
总裁过渡
2022年7月13日，我们宣布董事会任命托马斯·普卢塔先生为我们的下一任总裁，自2023年1月1日起生效。普卢塔先生将接替胡特先生担任这一职务，正如前面宣布和讨论的那样，胡特先生将于2023年1月1日就任公司首席执行官。普鲁塔先生于2022年10月3日加入本公司，出任候任总裁。普卢塔先生目前是我们的董事会成员，并将继续担任他的新职务。
新冠肺炎
随着新冠肺炎疫情在2022年期间继续蔓延，我们一直专注于确保员工的安全，帮助我们的客户保持联系，并确保我们的市场在这段前所未有的市场波动期间高效运行。Tradeweb中的许多员工角色已经过渡到混合方法，我们创造性和灵活的重返办公室计划旨在继续推动我们的业务向前发展，并允许安全的协作和积极的团队活力。我们将继续监测新冠肺炎的影响，包括任何相关的变体，并将相应调整我们的计划。
鉴于疫情后出现的市场波动和经济混乱，我们与我们的客户密切合作，通过我们的多资产产品为我们的平台提供灵活、稳定、弹性和安全的访问，以便他们能够在我们服务的不同地理、产品和客户部门市场中可靠地管理其核心现金和衍生品需求。我们的员工和客户一起已经适应了远程工作。
我们决心将新冠肺炎未来对我们业务的任何颠覆性影响降至最低。尽管我们已经实施了风险管理和应急计划，并采取了预防措施和其他预防措施，但我们减轻任何干扰的影响的努力可能被证明是不够的。此外，由于新冠肺炎的情况史无前例且不断发展，新冠肺炎，包括任何相关变体，也可能以我们目前未知的方式或以我们目前认为不会对我们的运营构成重大风险的方式影响我们的运营和财务业绩。
经济环境
我们的业务受到整体市场活动的影响，尤其是交易量和市场波动性。较低的波动性可能会导致我们客户的交易量较低，并可能对我们的经营业绩和财务状况产生负面影响。可能在2022年剩余时间影响市场活动的因素包括，不断演变的全球央行货币政策，经济、政治和社会状况，以及立法、监管或政府政策的变化，包括与新冠肺炎相关的变化。
由于我们的大部分金融资产都是短期资产，它们不会受到通胀的重大影响。然而，通胀率可能会影响我们的开支，例如雇员薪酬和福利，以及科技和通讯费用，这些开支可能不会轻易在我们的服务价格中收回。我们认为，在本报告所述的任何时期，通货膨胀对我们的经营结果和财务状况的任何影响都不是很大。如果通胀和其他因素继续导致利率上升，并对证券市场和整体经济产生其他不利影响，它们可能会对我们的财政状况和经营业绩造成不利影响。
虽然我们的业务受到市场整体活动和市场波动的影响，但我们的收入包括固定和可变费用的组合，这在一定程度上减轻了这种影响。更重要的是，我们正积极参与交易活动的进一步电子化，这将有助于减轻这种影响，因为我们相信长期增长趋势可以部分抵消市场波动风险。
监管环境
我们的业务在美国和国际上受到广泛的监管，这可能会使我们面临重大的监管风险，并导致额外的法律成本，以确保合规。监管金融市场的现有法律框架会定期进行审查和修订，从而执行适用于我们业务的新法律和法规。美国和国外目前的监管环境可能会受到全球和当地问题和优先事项推动的未来立法和监管变化的影响。任何改革努力对我们和我们的业务的影响仍然不确定。遵守法规可能需要我们投入额外的财务和运营资源，这可能会对我们的盈利能力产生不利影响。此外，遵守法规可能需要我们的客户投入大量财务和运营资源，这可能会对他们支付我们的费用和使用我们的平台的能力产生负面影响，从而影响我们的盈利能力。然而，在某些情况下，监管可能会增加对我们的平台和解决方案的需求，我们相信，随着市场参与者寻求满足监管要求的平台和帮助他们履行监管义务的解决方案，我们有能力从监管变化带来的任何潜在的电子化增加中受益。
竞争环境
我们和我们的竞争对手竞相引入市场结构创新和新的电子交易能力。在我们努力成为创新领导者的同时，我们竞争对手的新交易能力也被市场参与者采用。一方面，这增加了所有参与者的流动性和电子化，但也给我们带来了压力，要求我们进一步投资于我们的技术，并进行创新，以确保我们客户网络的持续增长，以及我们平台上的流动性、电子化处理和定价的持续改善。我们的竞争能力受到关键因素的影响，例如(I)交易平台和解决方案的发展，(Ii)我们为交易提供的流动性，(Iii)我们在提供解决方案时产生的交易成本，(Iv)在我们平台上执行交易的效率，(V)我们聘用和留住人才的能力，以及(Vi)我们维护平台和解决方案安全的能力。我们的竞争地位也受到我们客户对我们的电子、语音和混合系统的熟悉和集成的影响。当客户想要以旧换新，或者我们想要推出新产品、交易协议或其他解决方案时，我们相信我们会受益于客户对我们产品的熟悉，以及我们与他们的订单管理系统和后台办公室的集成。
技术与网络安全环境
我们的业务及其成功在很大程度上受到越来越复杂和尖端的技术系统和基础设施以及新商业模式的引入的影响。通过开发新的和增强的平台提供专门的交易场所和解决方案，对于保持我们在市场上的竞争力水平和吸引寻求提供先进自动化和更好流动性的平台的新客户至关重要。我们相信，我们将继续增加对我们平台和解决方案的需求以及我们平台上的交易量，从而通过有效和高效地利用技术进步和新兴行业标准和实践来响应新的交易和信息需求，从而加强我们的客户关系。我们计划继续专注于并投资于技术基础设施倡议，并不断改进和扩大我们的平台和解决方案，以进一步提升我们的市场地位。
我们经历了网络威胁和企图的安全入侵。如果这些成功，这些网络安全事件可能会影响收入和运营收入，并增加成本。因此，我们继续进行投资以加强我们的网络安全基础设施，这可能会导致成本增加。
外币汇率环境
我们以美元以外的货币赚取收入、支付费用、持有资产和产生负债。因此，外币汇率的波动会在不同时期影响我们的经营结果。特别是，非美元货币汇率的波动可能会减少我们从非美国市场获得的收入、收益和现金流的美元价值，增加我们在这些市场的运营费用(以美元衡量)，对我们在这些市场的竞争力产生负面影响，或以其他方式对我们的运营结果或财务状况产生不利影响。未来外币汇率的波动及其对我们的经营业绩和财务状况的影响本质上是不确定的。随着我们全球业务规模的不断扩大，这些波动可能是实质性的。见第一部分，第3项。“关于市场风险的定量和定性披露--外币和衍生品风险”在本季度报告10-Q表的其他部分。
税收
在重组交易方面，我们成为TWM LLC的唯一管理人。因此，从2019年第二季度开始，我们必须就我们在TWM LLC任何应纳税所得额中的可分配份额缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行公司税率纳税。我们的实际有效税率受到我们在TWM LLC的所有权份额的影响，随着时间的推移，这一份额将主要随着持续LLC所有者赎回或交换他们的LLC权益以A类普通股或B类普通股的股份(视情况而定)而增加，或者当我们从持续LLC所有者那里购买LLC权益时。此外，关于首次公开招股，我们签订了应收税金协议，根据该协议，我们于2021年1月开始支付款项，我们预计未来的支付金额将会很大。我们打算促使TWM LLC在董事会宣布时，以足够的金额支付我们的纳税义务、运营费用，包括根据应收税款协议支付的款项，以及我们的季度现金股息。
2022年8月16日，总裁·拜登签署了《2022年降通胀法案》(简称《爱尔兰共和军》)，使之成为法律。爱尔兰共和军规定了15%的公司最低税率，从2022年12月31日之后的纳税年度开始生效，并对美国上市公司在2022年12月31日之后回购股票征收1%的消费税。我们目前正在评估利率协议的规定对我们的财务状况、经营结果和现金流的影响。我们目前预计采用利率协议不会对我们用于计算调整后净收入的非GAAP衡量标准的非GAAP调整后的有效税率产生影响。
我们运营结果的组成部分
收入
我们的收入主要来自交易费、佣金、订阅费和市场数据费。
交易手续费及佣金
我们通过各种收费计划从我们的交易平台上执行的交易中赚取交易手续费。交易手续费按浮动价格和固定价格产生，并因地理区域、产品类型和交易规模而异。对于我们的大多数产品，客户在超过每月最低交易费的基础上，按每笔交易支付固定最低月度交易费和可变交易费。对于我们的某些产品，客户除了每月的最低交易费外，还需要支付订阅费。对于其他产品，客户不是每月支付最低交易费，而是按每笔交易支付订阅费和固定交易费或浮动交易费。对于可变交易费用，我们根据交易的产品组合和执行的交易量向客户收取费用。
交易量是通过使用交易产品的名义数量或交易数量的计数来确定的。我们通常对交易不太活跃的产品收取更高的费用。此外，由于交易费用有时受到费用计划的影响，费用计划根据产品组合、交易量、每月最低费用和每月最高费用上限进行分级定价，因此为客户产生的每百万美元平均交易费可能每月因产品组合和交易量而异。此外，由于交易费用因地理区域、产品类型和交易规模的不同而不同，我们的收入可能与交易量增长无关。
我们从电子和语音经纪服务中赚取佣金收入，本金为零风险。无风险本金收入来自匹配的本金交易，其中收入是从交易产品的买入价和卖出价之间的价差获得的。对于我们的批发客户执行的TBA-MBS、美国国债和回购协议交易，我们还从通常按月开具发票的固定佣金中获得收入。
订阅费
我们赚取订阅费的主要原因是允许客户进入我们的市场进行交易和市场数据。对于数量有限的产品，我们只收取订阅费，不收取交易费或佣金。订阅费通常是以固定价格产生的。
为了讨论我们的经营业绩，我们将Refinitiv(前身为汤森路透)的市场数据费用计入认购费。我们从与Refinitiv的市场数据许可协议中赚取固定许可费。我们还根据客户转换率从Refinitiv获得转介新Eikon(Refinitiv数据平台)客户的版税。特许权使用费可能会根据Refinitiv在适用特许权使用费收入期间实现的客户转换数量而波动，特许权使用费收入期间通常为最初推荐之日起五年。
运营费用
雇员补偿及福利
员工薪酬和福利支出包括工资、员工福利、奖金、佣金、股票薪酬成本和相关税费。影响员工薪酬和福利支出的因素包括收入和收益增长、招聘新员工以及产生经纪人佣金的交易活动。我们预计，随着我们雇佣更多员工以支持收入和收益增长，员工薪酬和福利支出将会增加。因此，不同时期的员工薪酬和福利可能有所不同。
折旧及摊销
折旧和摊销费用包括与购置和内部开发的软件、其他无形资产、租赁改进、家具和设备的折旧和摊销有关的费用。
一般和行政
一般和行政费用包括旅行和娱乐、营销、增值税、国家使用税、外币交易损益、为外汇风险管理目的签订的外币远期合同的损益、慈善捐款、其他行政费用和信用损失费用。我们预计，随着我们扩大员工数量和产品供应，以及扩大我们的业务，一般和管理费用将会增加。
技术和通信
技术和通信费用包括与软件和硬件维护相关的成本、我们的内部网络连接、数据中心成本、清算和其他与交易平台相关的交易成本以及由包括Refinitiv在内的第三方服务提供商提供的数据馈送。影响技术和通信费用的因素包括交易量以及我们在创新、数据战略和网络安全方面的投资。
专业费用
专业费用主要包括会计、税务和法律费用，以及支付给技术和软件顾问以维护我们的交易平台和基础设施的费用，以及与业务收购交易相关的成本。
入住率
占用费用包括在北美、欧洲和亚洲租赁的办公空间和数据中心的运营租赁租金和相关成本。
应收税金协议负债调整
应收税项协议负债调整反映了我们简明综合财务状况表中记录的应收税项协议负债的变化，这是由于不同司法管辖区的收益、税收法规和税率组合的变化影响了我们的税收节省。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，每个月都没有应收税款协议负债调整。
净利息收入(费用)
利息收入包括我们存放在大型商业银行和货币市场基金的现金所赚取的利息。利息开支包括循环信贷融资项下任何未偿还借款的应付承诺费及(如适用)应付利息。
所得税
对于我们的应税收入，包括我们在TWM LLC任何应税收入中的可分配份额，我们需要缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行的公司税率征税。TWM LLC是一家以合伙形式纳税的多成员有限责任公司，因此TWM LLC产生的任何应纳税所得额都将传递给其成员(包括我们)并计入其应纳税所得额。所得税还包括对在某些州和地方司法管辖区开展业务所赚取的收入或发生的亏损征收的非公司营业税，对某些业务在外国司法管辖区赚取的收入或发生的亏损征收的所得税，以及针对在美国税收目的作为公司征税的子公司赚取的收入或发生的亏损(包括当期和递延的)的联邦和州所得税。
可归于非控股权益的净收入
我们是TWM LLC的唯一管理人。作为这一控制的结果，由于我们在TWM LLC中拥有大量的财务权益，我们综合了TWM LLC的财务业绩，并在我们的简明综合财务报表中报告了非控股权益，代表了TWM LLC由持续的LLC所有者持有的经济利益。收入或亏损归因于非控股权益，按本公司及持续拥有人于期内持有的有限责任公司权益的相对拥有权百分比计算。
就重组交易而言，TWM LLC协议已予修订及重述，以(其中包括)(I)就TWM LLC权益作出规定及(Ii)以TWM LLC当时的所有现有会员权益交换LLC权益。根据TWM LLC协议，持续拥有者所持有的LLC权益可一对一地赎回新发行的A类普通股或B类普通股的股份。如留任有限责任公司拥有人作出上述选择，吾等可选择以A类普通股或B类普通股直接交换该留任有限责任公司拥有人的该等有限责任公司权益，以代替上述赎回。对于任何赎回或交换，我们将获得相应数量的LLC权益，从而增加我们在TWM LLC的总所有权权益。完成重组交易及首次公开招股后，我们拥有TWM LLC 64.3%的股份，而持续拥有TWM LLC的业主拥有TWM LLC剩余的35.7%。截至2022年9月30日，我们拥有TWM LLC 88.8%的股份，持续拥有TWM LLC的所有者拥有TWM LLC剩余11.2%的股份。
经营成果
截至2022年9月30日的三个月及截至2021年9月30日的三个月
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的损益表摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 总收入 | | $ | 287,115 | | | $ | 265,325 | | | $ | 21,790 | | | 8.2 | % |
| 总费用 | | 184,305 | | | 179,797 | | | 4,508 | | | 2.5 | % |
| 营业收入 | | 102,810 | | | 85,528 | | | 17,282 | | | 20.2 | % |
| | | | | | | | |
| 净利息收入(费用) | | 3,413 | | | (361) | | | 3,774 | | | 不适用 |
| 税前收入 | | 106,223 | | | 85,167 | | | 21,056 | | | 24.7 | % |
| 所得税拨备 | | (24,657) | | | (19,862) | | | (4,795) | | | 24.1 | % |
| 净收入 | | 81,566 | | | 65,305 | | | 16,261 | | | 24.9 | % |
| 减去：非控股权益的净收入 | | 12,483 | | | 10,542 | | | 1,941 | | | 18.4 | % |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 69,083 | | | $ | 54,763 | | | $ | 14,320 | | | 26.1 | % |
N/M=没有意义
收入
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们的收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | | | |
| | $ | | 占总数的百分比
收入 | | $ | | 占总数的百分比
收入 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | |
| 交易手续费及佣金 | | $ | 228,015 | | | 79.4 | % | | $ | 206,316 | | | 77.8 | % | | $ | 21,699 | | | 10.5 | % |
订阅费 (1) | | 56,712 | | | 19.8 | | | 56,392 | | | 21.3 | | | 320 | | | 0.6 | % |
| 其他 | | 2,388 | | | 0.8 | | | 2,617 | | | 1.0 | | | (229) | | | (8.8) | % |
| 总收入 | | $ | 287,115 | | | 100.0 | % | | $ | 265,325 | | | 100.0 | % | | $ | 21,790 | | | 8.2 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 总收入增长的组成部分： | | | | | | | | | | |
持续的货币增长 (2) | | | | | | | | | | | | 13.1 | % |
| 外币影响 | | | | | | | | | | | | (4.9) | % |
| 总收入增长 | | | | | | | | | | | | 8.2 | % |
(1)截至2022年和2021年9月30日的三个月的订阅费分别包括1540万美元和1500万美元的Refinitiv市场数据费用。
(2)货币持续增长是一种非公认会计准则的财务指标，其定义为不包括外币波动影响的总收入增长。不包括外汇波动影响的总收入是用上一期的年度平均汇率换算当期和上一期的总收入来计算的。我们使用持续的货币增长作为补充指标，通过剔除外汇波动的影响来评估我们在不同时期的潜在总收入表现。我们认为，提供持续的货币增长可以对我们的总收入表现和不同时期的趋势进行有用的比较。
在复杂的宏观经济背景下，我们跨产品、客户部门和地域的多元化产品支持了持续增长，包括不断变化的央行政策、持续上升的波动性、经济担忧和美元走强。收入增长2,180万美元的主要原因是，截至2022年9月30日的三个月，交易手续费和佣金增加了2,170万美元，从截至2021年9月30日的三个月的2.063亿美元增加到2.28亿美元，这主要是由于利率衍生品产品、市政当局和美国交易所交易基金(ETF)的交易量和费用增加。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们按资产类别划分的总收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 费率 | | $ | 148,167 | | | $ | 139,418 | | | $ | 8,749 | | | 6.3 | % |
| 信用 | | 78,101 | | | 72,243 | | | 5,858 | | | 8.1 | % |
| 股票 | | 21,277 | | | 16,457 | | | 4,820 | | | 29.3 | % |
| 货币市场 | | 12,969 | | | 11,221 | | | 1,748 | | | 15.6 | % |
| 市场数据 | | 21,222 | | | 20,515 | | | 707 | | | 3.4 | % |
| 其他 | | 5,379 | | | 5,471 | | | (92) | | | (1.7) | % |
| 总收入 | | $ | 287,115 | | | $ | 265,325 | | | $ | 21,790 | | | 8.2 | % |
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们按资产类别划分的可变收入和固定收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 费率 | | $ | 93,673 | | | $ | 54,494 | | | $ | 80,888 | | | $ | 58,530 | | | $ | 12,785 | | | $ | (4,036) | | | 15.8 | % | | (6.9) | % |
| 信用 | | 71,724 | | | 6,377 | | | 65,742 | | | 6,501 | | | 5,982 | | | (124) | | | 9.1 | % | | (1.9) | % |
| 股票 | | 18,969 | | | 2,308 | | | 14,235 | | | 2,222 | | | 4,734 | | | 86 | | | 33.3 | % | | 3.9 | % |
| 货币市场 | | 8,507 | | | 4,462 | | | 7,198 | | | 4,023 | | | 1,309 | | | 439 | | | 18.2 | % | | 10.9 | % |
| 市场数据 | | — | | | 21,222 | | | — | | | 20,515 | | | — | | | 707 | | | — | | | 3.4 | % |
| 其他 | | — | | | 5,379 | | | — | | | 5,471 | | | — | | | (92) | | | — | | | (1.7) | % |
| 总收入 | | $ | 192,873 | | | $ | 94,242 | | | $ | 168,063 | | | $ | 97,262 | | | $ | 24,810 | | | $ | (3,020) | | | 14.8 | % | | (3.1) | % |
我们有相当大比例的交易手续费和佣金直接与利率、信贷、股票和货币市场资产类别的总交易量挂钩。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们交易平台上按资产类别划分的日均成交量和总成交量以及由此产生的百分比变化摘要如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | |
| | 9月30日， | | |
| | 2022 | | 2021 | | ADV |
| | ADV | | 卷 | | ADV | | 卷 | | 更改百分比 |
| | | | | | | | | | |
| | (百万美元) | | |
| 费率 | | $ | 652,789 | | | $ | 41,931,480 | | | $ | 583,813 | | | $ | 37,603,048 | | | 11.8 | % |
| 现金兑换率 | | 324,153 | | | 20,773,078 | | | 336,832 | | | 21,610,725 | | | (3.8) | % |
| 差饷衍生工具 | | 328,636 | | | 21,158,402 | | | 246,981 | | | 15,992,323 | | | 33.1 | % |
| 掉期/掉期期限(超过1年) | | 203,038 | | | 13,066,309 | | | 154,970 | | | 10,039,311 | | | 31.0 | % |
其他利率衍生工具(1) | | 125,597 | | | 8,092,093 | | | 92,010 | | | 5,953,012 | | | 36.5 | % |
| | | | | | | | | | |
| 信用 | | 29,295 | | | 1,885,842 | | | 22,237 | | | 1,439,626 | | | 31.7 | % |
现金抵免(2) | | 6,449 | | | 414,990 | | | 6,369 | | | 411,192 | | | 1.3 | % |
| 信用衍生品与美国现金“EP” | | 22,846 | | | 1,470,852 | | | 15,867 | | | 1,028,434 | | | 44.0 | % |
| | | | | | | | | | |
| 股票 | | 15,812 | | | 1,015,106 | | | 14,543 | | | 936,751 | | | 8.7 | % |
| 现金股权 | | 8,803 | | | 565,898 | | | 7,551 | | | 487,508 | | | 16.6 | % |
| 股权衍生品 | | 7,009 | | | 449,209 | | | 6,992 | | | 449,243 | | | 0.3 | % |
| | | | | | | | | | |
| 货币市场(货币市场)(现金) | | 400,726 | | | 25,721,492 | | | 343,528 | | | 22,137,906 | | | 16.7 | % |
| | | | | | | | | | |
| 总计 | | $ | 1,098,622 | | | $ | 70,553,920 | | | $ | 964,120 | | | $ | 62,117,331 | | | 14.0 | % |
不包括其他利率衍生工具的合计(3) | | $ | 973,025 | | | $ | 62,461,827 | | | $ | 872,110 | | | $ | 56,164,319 | | | 11.6 | % |
(1)包括1年以下期限的掉期/掉期和利率期货。
(2)“现金信贷”类别代表“信贷”资产类别，不包括(1)信贷衍生工具和(2)美国高等级和高收益电子处理(“EP”)活动。
(3)包括短期掉期/掉期和利率期货对所有列报期间总额的影响。
截至2022年和2021年9月30日的三个月，我们交易平台上按资产类别划分的每百万美元交易量的平均可变手续费摘要如下。我们每百万美元平均可变费用的季度波动有四个潜在驱动因素：(1)交易量折扣，(2)交易的现金和衍生品产品的组合和持续时间，(3)支持现金和衍生品产品的协议的组合，以及(4)客户在固定和可变定价结构之间流动。每百万美元的平均可变费用应该与我们的交易量和按资产类别划分的总收入一起进行审查。由于可变费用有时会受到费用计划的影响，费用计划根据产品组合和数量进行分级定价，因此特定资产类别的每百万美元平均可变费用可能与数量或收入增长无关。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| 费率 | | $ | 2.23 | | | $ | 2.15 | | | $ | 0.08 | | | 3.9 | % |
| 现金兑换率 | | $ | 2.23 | | | $ | 1.95 | | | $ | 0.28 | | | 14.2 | % |
| 差饷衍生工具 | | $ | 2.24 | | | $ | 2.42 | | | $ | (0.18) | | | (7.4) | % |
| 掉期/掉期期限(超过1年) | | $ | 3.46 | | | $ | 3.73 | | | $ | (0.27) | | | (7.3) | % |
其他利率衍生工具(1) | | $ | 0.27 | | | $ | 0.20 | | | $ | 0.07 | | | 33.8 | % |
| | | | | | | | |
| 信用 | | $ | 38.03 | | | $ | 45.67 | | | $ | (7.64) | | | (16.7) | % |
现金抵免(2) | | $ | 150.38 | | | $ | 144.48 | | | $ | 5.90 | | | 4.1 | % |
| 信用衍生品与美国现金“EP” | | $ | 6.33 | | | $ | 6.16 | | | $ | 0.17 | | | 2.8 | % |
| | | | | | | | |
| 股票 | | $ | 18.69 | | | $ | 15.20 | | | $ | 3.49 | | | 23.0 | % |
| 现金股权 | | $ | 29.33 | | | $ | 24.37 | | | $ | 4.96 | | | 20.3 | % |
| 股权衍生品 | | $ | 5.28 | | | $ | 5.23 | | | $ | 0.05 | | | 0.9 | % |
| | | | | | | | |
| 货币市场(货币市场)(现金) | | $ | 0.33 | | | $ | 0.33 | | | $ | — | | | 1.7 | % |
| | | | | | | | |
| 每百万人的总费用 | | $ | 2.73 | | | $ | 2.70 | | | $ | 0.03 | | | 1.1 | % |
每百万项费用总额，不包括其他差饷衍生工具(3) | | $ | 3.05 | | | $ | 2.97 | | | $ | 0.08 | | | 2.8 | % |
(1)包括1年以下期限的掉期/掉期和利率期货。
(2)“现金信贷”类别代表“信贷”资产类别，不包括(1)信贷衍生工具和(2)美国高等级和高收益电子处理(“EP”)活动。
(3)包括短期掉期/掉期和利率期货对所有期间每百万混合费用的影响。
按资产类别划分的总收入、交易量和每百万美元浮动费用变化的主要驱动因素概述如下：
费率。截至2022年9月30日的三个月，我们的利率资产类别的收入增加了870万美元或6.3%，达到1.482亿美元，而截至2021年9月30日的三个月的收入为1.394亿美元，这主要是由于利率衍生品产品交易量增加而赚取的可变交易费和佣金。
利率的平均每百万变动费用增加，主要是由于某些交易商从固定费用转向欧洲政府债券的可变定价结构，以及零售美国政府债券的增长，与整体利率相比，美国零售国债的可变费用捕获更高。这些增长被利率衍生品平均每百万美元浮动费用的下降部分抵消，这主要是由于交易的衍生产品的组合和持续时间的变化所推动的。
信用。在截至2022年9月30日的三个月中，我们的信贷资产类别的收入增加了590万美元或8.1%，达到7810万美元，而截至2021年9月30日的三个月的收入为7220万美元，这主要是由于市政当局和信用衍生品产品交易量增加而产生的可变交易费和佣金。
信贷的平均每百万变动费用下降主要是由于相对的产品组合，较低的每百万信用衍生工具费用的交易量强劲增长。
股票。截至2022年9月30日的三个月，我们股票资产类别的收入增加了480万美元，增幅29.3%，达到2130万美元，而截至2021年9月30日的三个月，收入为1650万美元，这主要是由于美国ETF交易量增加而产生的可变交易费和佣金。
股票每百万人的平均可变手续费增加，主要是因为美国ETF的增长更快，与整体股票相比，美国ETF的可变手续费捕获更高。
货币市场。截至2022年9月30日的三个月，我们货币市场资产类别的收入增加了170万美元，增幅为15.6%，达到1300万美元，而截至2021年9月30日的三个月的收入为1120万美元，这主要是由于存单和回购协议交易量增加带来的可变交易费和佣金。
在截至2022年9月30日的三个月里，货币市场每百万美元的平均浮动费用相对持平。
市场数据。在截至2022年9月30日的三个月中，我们的市场数据资产类别的收入增加了70万美元，增幅为3.4%，达到2120万美元，而截至2021年9月30日的三个月的收入为2050万美元。这一增长主要来自第三方市场数据费和Refinitiv市场数据费的增加。
其他。截至2022年9月30日的三个月，我们其他资产类别的收入相对持平，为540万美元，而截至2021年9月30日的三个月为550万美元。
我们从不同的客户部门组合中创造收入。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们按客户部门划分的总收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 体制性 | | $ | 172,814 | | | $ | 163,587 | | | $ | 9,227 | | | 5.6 | % |
| 批发 | | 64,584 | | | 64,838 | | | (254) | | | (0.4) | % |
| 零售 | | 28,495 | | | 16,385 | | | 12,110 | | | 73.9 | % |
| 市场数据 | | 21,222 | | | 20,515 | | | 707 | | | 3.4 | % |
| 总收入 | | $ | 287,115 | | | $ | 265,325 | | | $ | 21,790 | | | 8.2 | % |
体制性。截至2022年9月30日的三个月，机构客户部门的收入从截至2021年9月30日的1.636亿美元增加到1.728亿美元，增幅为920万美元或5.6%。这一增长主要来自利率衍生品产品和美国ETF交易量的增加。
批发。截至2022年9月30日的三个月，我们批发客户部门的收入相对持平，为6460万美元，而截至2021年9月30日的三个月为6480万美元。
零售。截至2022年9月30日的三个月，我们零售客户部门的收入增加了1210万美元，增幅为73.9%，从截至2021年9月30日的三个月的1640万美元增至2850万美元。这一增长主要来自市政债券和美国公司债券交易量的增加。
市场数据。在截至2022年9月30日的三个月中，我们的市场数据客户部门的收入增加了70万美元，增幅为3.4%，从截至2021年9月30日的三个月的2050万美元增至2120万美元。这一增长主要来自第三方市场数据费和Refinitiv市场数据费的增加。
我们的收入和客户基础也因地域而多样化。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们按地理位置(基于客户位置)划分的总收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 美国 | | $ | 185,097 | | | $ | 166,268 | | | $ | 18,829 | | | 11.3 | % |
| 国际 | | 102,018 | | | 99,057 | | | 2,961 | | | 3.0 | % |
| 总收入 | | $ | 287,115 | | | $ | 265,325 | | | $ | 21,790 | | | 8.2 | % |
美国在截至2022年9月30日的三个月里，来自美国客户的收入增加了1880万美元，增幅11.3%，从截至2021年9月30日的三个月的1.663亿美元增加到1.851亿美元，这主要是由于市政当局、利率衍生品产品和美国ETF的收入增加。
国际。在截至2022年9月30日的三个月中，来自国际客户的收入增加了300万美元，增幅为3.0%，从截至2021年9月30日的三个月的9910万美元增至1.02亿美元。与使用不变货币外币汇率确定的截至2022年9月30日的三个月的国际收入相比，外币汇率的波动使我们在截至2022年9月30日的三个月的国际总收入减少了1250万美元。不包括这一外汇影响，国际收入增加了1550万美元，增幅为15.6%，这主要是由于利率衍生品、欧洲政府债券和信用衍生品的收入增加。
运营费用
截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，我们的支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 雇员补偿及福利 | | $ | 102,720 | | | $ | 98,036 | | | $ | 4,684 | | | 4.8 | % |
| 折旧及摊销 | | 44,778 | | | 44,823 | | | (45) | | | (0.1) | % |
| 技术和通信 | | 16,816 | | | 14,747 | | | 2,069 | | | 14.0 | % |
| 一般和行政 | | 6,892 | | | 9,561 | | | (2,669) | | | (27.9) | % |
| 专业费用 | | 9,400 | | | 8,897 | | | 503 | | | 5.7 | % |
| 入住率 | | 3,699 | | | 3,733 | | | (34) | | | (0.9) | % |
| 总费用 | | $ | 184,305 | | | $ | 179,797 | | | $ | 4,508 | | | 2.5 | % |
雇员补偿及福利。截至2022年9月30日的三个月，与员工薪酬和福利相关的支出增加了470万美元，增幅为4.8%，从截至2021年9月30日的三个月的9800万美元增至1.027亿美元。这一增长主要是由于员工人数增加导致工资和福利增加，以及基于股票的非现金加速薪酬支出和相关工资税增加了150万美元。见“-影响我们业绩的趋势和其他因素-CEO换届“了解更多细节。
折旧及摊销。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，与折旧和摊销相关的费用相对持平，为4480万美元。
技术和通信。在截至2022年9月30日的三个月中，与技术和通信相关的支出增加了210万美元或14.0%，达到1680万美元，而截至2021年9月30日的三个月为1470万美元。这一增长主要是由于数据和清算费用增加，主要是由于交易量在一段时间内增加，以及对我们的数据战略和基础设施的投资增加。
一般和行政。在截至2022年9月30日的三个月中，与一般和行政成本相关的支出从截至2021年9月30日的三个月的960万美元下降到690万美元，减少了270万美元或27.9%。这一减少主要是由于在截至2022年9月30日的三个月中外汇收益增加了540万美元。在截至2022年9月30日的三个月中，已实现和未实现的外汇收益总计620万美元，而截至2021年9月30日的三个月的收益为70万美元。这一变化主要是由于与我们的外币风险管理计划相关的外币远期合同的公允价值发生了变化。外汇收益被旅行和娱乐支出的增加部分抵消，因为新冠肺炎疫情导致2021年期间支出减少。
专业费用。截至2022年9月30日的三个月，与专业费用相关的费用增加了50万美元或5.7%，达到940万美元，而截至2021年9月30日的三个月为890万美元。增加的主要原因是律师费增加。
入住率。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月，与入住费相关的支出相对持平，为370万美元。
净利息收入(费用)
截至2022年9月30日的三个月的净利息收入(支出)增加了380万美元，达到340万美元，而截至2021年9月30日的三个月的净利息支出为40万美元，这主要是由于与我们的平均投资现金余额的增加和一段时期内利率的提高有关的利息收入的增加。
所得税
在截至2022年9月30日的三个月里，所得税支出增加了480万美元，从截至2021年9月30日的三个月的1990万美元增加到2470万美元。所得税条款包括美国联邦税、州税、地方税和外国税。截至2022年9月30日的三个月的有效税率约为23.2%，而截至2021年9月30日的三个月的实际税率为23.3%。截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月的有效税率不同于美国联邦法定税率21.0%，主要原因是州、地方税和外国税以及拨备回报调整的影响，但非控股权益和股权激励计划发行普通股的税收影响部分抵消了这一影响。
截至2022年9月30日的9个月和截至2021年9月30日的9个月
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的损益表摘要：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 总收入 | | $ | 895,739 | | | $ | 799,564 | | | $ | 96,175 | | | 12.0 | % |
| 总费用 | | 574,720 | | | 531,917 | | | 42,803 | | | 8.0 | % |
| 营业收入 | | 321,019 | | | 267,647 | | | 53,372 | | | 19.9 | % |
| | | | | | | | |
| 净利息收入(费用) | | 3,507 | | | (1,179) | | | 4,686 | | | (397.5) | % |
| 税前收入 | | 324,526 | | | 266,468 | | | 58,058 | | | 21.8 | % |
| 所得税拨备 | | (63,915) | | | (53,365) | | | (10,550) | | | 19.8 | % |
| 净收入 | | 260,611 | | | 213,103 | | | 47,508 | | | 22.3 | % |
| 减去：非控股权益的净收入 | | 40,219 | | | 35,165 | | | 5,054 | | | 14.4 | % |
| 可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 220,392 | | | $ | 177,938 | | | $ | 42,454 | | | 23.9 | % |
收入
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们的收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | | | |
| | $ | | 占总数的百分比
收入 | | $ | | 占总数的百分比
收入 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | |
| 交易手续费及佣金 | | $ | 717,489 | | | 80.1 | % | | $ | 629,513 | | | 78.7 | % | | $ | 87,976 | | | 14.0 | % |
订阅费 (1) | | 170,691 | | | 19.1 | | | 162,186 | | | 20.3 | | | 8,505 | | | 5.2 | % |
| 其他 | | 7,559 | | | 0.8 | | | 7,865 | | | 1.0 | | | (306) | | | (3.9) | % |
| 总收入 | | $ | 895,739 | | | 100.0 | % | | $ | 799,564 | | | 100.0 | % | | $ | 96,175 | | | 12.0 | % |
| | | | | | | | | | | | |
| 总收入增长的组成部分： | | | | | | | | | | |
持续的货币增长 (2) | | | | | | | | | | | | 15.6 | % |
| 外币影响 | | | | | | | | | | | | (3.6) | % |
| 总收入增长 | | | | | | | | | | | | 12.0 | % |
(1)截至2022年和2021年9月30日的9个月的订阅费分别包括4,640万美元和4,500万美元的Refinitiv市场数据费用。
(2)货币持续增长是一种非公认会计准则的财务指标，其定义为不包括外币波动影响的总收入增长。不包括外汇波动影响的总收入是用上一期的年度平均汇率换算当期和上一期的总收入来计算的。我们使用持续的货币增长作为补充指标，通过剔除外汇波动的影响来评估我们在不同时期的潜在总收入表现。我们认为，提供持续的货币增长可以对我们的总收入表现和不同时期的趋势进行有用的比较。
收入增加9620万美元的主要原因是，截至2022年9月30日的九个月，交易手续费和佣金增加了8800万美元，从截至2021年9月30日的九个月的6.295亿美元增至7.175亿美元，这主要是由于利率衍生品产品、美国政府债券、美国ETF、市政当局和美国公司债券的交易量和费用增加。
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们按资产类别划分的总收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 费率 | | $ | 460,092 | | | $ | 416,350 | | | $ | 43,742 | | | 10.5 | % |
| 信用 | | 248,410 | | | 218,823 | | | 29,587 | | | 13.5 | % |
| 股票 | | 70,471 | | | 52,715 | | | 17,756 | | | 33.7 | % |
| 货币市场 | | 36,659 | | | 33,379 | | | 3,280 | | | 9.8 | % |
| 市场数据 | | 63,618 | | | 60,494 | | | 3,124 | | | 5.2 | % |
| 其他 | | 16,489 | | | 17,803 | | | (1,314) | | | (7.4) | % |
| 总收入 | | $ | 895,739 | | | $ | 799,564 | | | $ | 96,175 | | | 12.0 | % |
我们按资产类别划分的可变收入和固定收入截至2022年9月30日的9个月和2021年，以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | | | | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 | | 变量 | | 固定 |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | | | | | |
| 收入 | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 费率 | | $ | 293,396 | | | $ | 166,696 | | | $ | 250,305 | | | $ | 166,045 | | | $ | 43,091 | | | $ | 651 | | | 17.2 | % | | 0.4 | % |
| 信用 | | 228,869 | | | 19,541 | | | 199,452 | | | 19,371 | | | 29,417 | | | 170 | | | 14.7 | % | | 0.9 | % |
| 股票 | | 63,529 | | | 6,942 | | | 44,827 | | | 7,888 | | | 18,702 | | | (946) | | | 41.7 | % | | (12.0) | % |
| 货币市场 | | 23,439 | | | 13,220 | | | 21,153 | | | 12,226 | | | 2,286 | | | 994 | | | 10.8 | % | | 8.1 | % |
| 市场数据 | | — | | | 63,618 | | | — | | | 60,494 | | | — | | | 3,124 | | | — | | | 5.2 | % |
| 其他 | | — | | | 16,489 | | | — | | | 17,803 | | | — | | | (1,314) | | | — | | | (7.4) | % |
| 总收入 | | $ | 609,233 | | | $ | 286,506 | | | $ | 515,737 | | | $ | 283,827 | | | $ | 93,496 | | | $ | 2,679 | | | 18.1 | % | | 0.9 | % |
按资产类别划分的总收入变化的主要驱动因素概述如下：
费率。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的利率资产类别的收入增长了4370万美元或10.5%，达到4.601亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的收入为4.164亿美元，这主要是由于利率衍生品产品和美国政府债券交易量增加而赚取的可变交易费和佣金。
信用。在截至2022年9月30日的9个月中，我们信贷资产类别的收入增加了2960万美元，增幅为13.5%，达到2.484亿美元，而截至2021年9月30日的9个月的收入为2.188亿美元，这主要是由于市政当局、美国公司债券和信用衍生品产品交易量增加而产生的可变交易费和佣金。
股票。在截至2022年9月30日的9个月中，我们股票资产类别的收入增加了1780万美元，增幅为33.7%，达到7050万美元，而截至2021年9月30日的9个月的收入为5270万美元，这主要是由于美国和欧洲ETF交易量增加而产生的可变交易费和佣金。
货币市场。截至2022年9月30日的9个月，我们货币市场资产类别的收入增加330万美元或9.8%，至3,670万美元，而截至2021年9月30日的9个月收入为3,340万美元，主要是由于回购协议和存单交易量增加带来的可变交易费和佣金.
市场数据。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的市场数据资产类别的收入增长了310万美元或5.2%，达到6360万美元，而截至2021年9月30日的9个月的收入为6050万美元。这一增长主要来自第三方市场数据费和Refinitiv市场数据费的增加。
其他。截至2022年9月30日的9个月，我们来自其他资产类别的收入减少了130万美元，降幅为7.4%，而截至2021年9月30日的9个月的收入为1780万美元。减少的主要原因是软件开发和实施费用较低，代表某些客户的收入和零售客户费用最低。
我们从不同的客户部门组合中创造收入。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们按客户部门划分的总收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 体制性 | | $ | 551,322 | | | $ | 499,794 | | | $ | 51,528 | | | 10.3 | % |
| 批发 | | 205,532 | | | 185,917 | | | 19,615 | | | 10.6 | % |
| 零售 | | 75,267 | | | 53,359 | | | 21,908 | | | 41.1 | % |
| 市场数据 | | 63,618 | | | 60,494 | | | 3,124 | | | 5.2 | % |
| 总收入 | | $ | 895,739 | | | $ | 799,564 | | | $ | 96,175 | | | 12.0 | % |
体制性。截至2022年9月30日的9个月，机构客户部门的收入从截至2021年9月30日的9个月的4.998亿美元增加到5.513亿美元，增幅为5150万美元或10.3%。增加的主要原因是利率衍生品产品、美国ETF和信用衍生品产品的交易量增加。
批发。在截至2022年9月30日的9个月中，我们批发客户部门的收入从截至2021年9月30日的9个月的1.859亿美元增加到2.055亿美元，增幅为1,960万美元或10.6%。这一增长主要来自美国政府债券交易量的增加。
零售。截至2022年9月30日的9个月，我们零售客户部门的收入增加了2190万美元，增幅为41.1%，从截至2021年9月30日的9个月的5340万美元增加到7530万美元。增加的主要原因是市政债券、美国公司债券和美国政府债券的交易量增加。
市场数据。在截至2022年9月30日的9个月中，我们的市场数据客户部门的收入从截至2021年9月30日的9个月的6,050万美元增加到6,360万美元，增幅为5.2%。这一增长主要来自第三方市场数据费和Refinitiv市场数据费的增加。
我们的收入和客户基础也因地域而多样化。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们按地理位置(基于客户位置)划分的总收入以及由此产生的美元和百分比变化如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 收入 | | | | | | | | |
| 美国 | | $ | 565,540 | | | $ | 497,609 | | | $ | 67,931 | | | 13.7 | % |
| 国际 | | 330,199 | | | 301,955 | | | 28,244 | | | 9.4 | % |
| 总收入 | | $ | 895,739 | | | $ | 799,564 | | | $ | 96,175 | | | 12.0 | % |
美国在截至2022年9月30日的九个月里，来自美国客户的收入增加了6790万美元，增幅为13.7%，从截至2021年9月30日的九个月的4.976亿美元增加到5.655亿美元，这主要是由于美国政府债券、市政债券、美国公司债券、美国ETF和利率衍生品产品的收入增加。
国际。在截至2022年9月30日的9个月中，来自国际客户的收入从截至2021年9月30日的9个月的3.02亿美元增加到3.302亿美元，增幅为9.4%。与使用不变货币外币汇率计算的截至2022年9月30日的9个月的国际收入相比，外币汇率的波动使我们在截至2022年9月30日的9个月的国际总收入减少了2540万美元。剔除这一外汇影响，国际收入增加5370万美元或17.8%，主要是由于利率衍生品产品、信用衍生品产品、欧洲ETF和欧洲政府债券的收入增加。
运营费用
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们的支出如下：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 | | | | |
| | 9月30日， | | | | |
| | 2022 | | 2021 | | $Change | | 更改百分比 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) | | | | |
| 雇员补偿及福利 | | $ | 330,601 | | | $ | 300,107 | | | $ | 30,494 | | | 10.2 | % |
| 折旧及摊销 | | 133,998 | | | 127,656 | | | 6,342 | | | 5.0 | % |
| 技术和通信 | | 48,626 | | | 42,248 | | | 6,378 | | | 15.1 | % |
| 一般和行政 | | 24,806 | | | 21,809 | | | 2,997 | | | 13.7 | % |
| 专业费用 | | 25,832 | | | 28,993 | | | (3,161) | | | (10.9) | % |
| 入住率 | | 10,857 | | | 11,104 | | | (247) | | | (2.2) | % |
| 总费用 | | $ | 574,720 | | | $ | 531,917 | | | $ | 42,803 | | | 8.0 | % |
雇员补偿及福利。截至2022年9月30日的9个月，与员工薪酬和福利相关的支出增加了3,050万美元或10.2%，从截至2021年9月30日的9个月的3.001亿美元增至3.306亿美元。这一增长主要是由于与我们的经营业绩相关的激励性薪酬支出的增加，以及员工人数增加导致的工资和福利的增加。在截至2022年9月30日的九个月内，我们还产生了总计940万美元的基于股票的薪酬支出和与CEO退休加速股票薪酬支出。见“-影响我们业绩的趋势和其他因素-CEO换届“了解更多细节。在截至2021年9月30日的9个月中，我们总共产生了50万美元的非现金加速股票薪酬支出和与我们的前首席财务官相关的工资税。
折旧及摊销。在截至2022年9月30日的9个月中，与折旧和摊销有关的费用增加了630万美元，增幅为5.0%，从截至2021年9月30日的9个月的1.277亿美元增至1.34亿美元。折旧和摊销费用增加的主要原因是与收购NFI有关的资产。计算机软件的估计使用寿命延长也是造成这一增长的原因 以及2018年10月1日与下推会计相关的资产的调整公允价值(详情请参阅本季度报告10-Q表中其他部分的附注2-精简综合财务报表的重大会计政策)。可能已全额折旧或摊销的资产 在应用下推会计之前，这些期间仍在折旧或摊销。
技术和通信。在截至2022年9月30日的9个月中，与技术和通信相关的支出增加了640万美元或15.1%，达到4860万美元，而截至2021年9月30日的9个月为4220万美元。这一增长主要是由于数据和清算费用增加，主要是由于交易量在一段时间内增加，以及对我们的数据战略和基础设施的投资增加。
一般和行政。在截至2022年9月30日的9个月中，与一般和行政成本相关的支出增加了300万美元或13.7%，从截至2021年9月30日的9个月的2180万美元增至2480万美元。增加的主要原因是旅行和娱乐支出增加，因为新冠肺炎大流行导致2021年期间支出减少。在截至2022年9月30日的9个月中，外汇收益增加了690万美元，部分抵消了这一增长。在截至2022年9月30日的9个月中，已实现和未实现的外汇收益总计1070万美元，而截至2021年9月30日的9个月的收益为370万美元。这一变化主要是由于与我们的外币风险管理计划相关的外币远期合同的公允价值增加所致。
专业费用。截至2022年9月30日的9个月，与专业费用有关的支出从截至2021年9月30日的9个月的2,900万美元下降至2,580万美元，降幅为320万美元或10.9%。减少的主要原因是在截至2021年9月30日的九个月内发生的与NFI收购相关的收购交易成本，但被2022年期间增加的法律费用部分抵消。
入住率。截至2022年9月30日的9个月，与入住费相关的支出相对持平，为1,090万美元，而截至2021年9月30日的9个月为1,110万美元。
净利息收入(费用)
在截至2022年9月30日的9个月中，净利息收入(支出)增加了470万美元，达到350万美元，而截至2021年9月30日的9个月的净利息支出为120万美元，这主要是由于与我们的平均投资现金余额的增加以及一段时期内利率的提高有关的利息收入的增加。
所得税
截至2022年9月30日的9个月，所得税支出增加了1060万美元，从截至2021年9月30日的9个月的5340万美元增加到6390万美元。所得税条款包括美国联邦税、州税、地方税和外国税。截至2022年9月30日的9个月的有效税率约为19.7%，而截至2021年9月30日的9个月的实际税率为20.0%。截至2022年和2021年9月30日的9个月的有效税率不同于美国联邦法定税率21.0%，主要原因是股权激励计划发行普通股的税收影响、拨备回报调整以及非控股权益的影响，但州、地方和外国税收部分抵消了这一影响。
通货膨胀的影响
虽然通胀可能会影响我们的收入和运营费用，但我们认为，在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，通胀对我们的运营结果和财务状况的影响(如果有的话)并不显著。然而，我们不能保证我们的经营业绩和财务状况在未来不会受到通胀的重大影响。见“-影响我们业绩的趋势和其他因素-经济环境” 上面。
流动性与资本资源
概述
流动性描述的是一家公司产生足够现金流以满足其业务运营的现金需求的能力，包括满足运营费用、偿债、收购、其他承诺和合同义务的营运资本需求。我们根据手头现金、运营现金流和循环信贷安排下的可获得性以及它们是否足以为我们的运营和投资活动提供资金来考虑流动资金。
从历史上看，我们从运营中产生了大量现金流，并通过手头现金和运营现金流为我们的业务运营提供资金。
我们的主要现金需求是日常运营、营运资金要求、结算保证金要求、主要用于软件和设备的资本支出、预期股息支付和股票回购计划。此外，根据应收税金协议，我们有义务付款。
我们预计将通过现金和现金等价物以及运营现金流为我们的短期和长期流动性需求提供资金。虽然从历史上看，我们从运营中产生了大量和充足的现金流，但在未来发生意外事件或其他情况下，我们可能会通过循环信贷安排下的借款为我们的流动性需求提供资金。
我们相信，我们的预计现金状况、运营现金流以及(如有必要)循环信贷安排下的借款，将足以满足我们至少未来12个月的流动资金需求。然而，由于各种因素，我们未来的流动性需求可能会高于我们目前的预期。例如，我们不时考虑的任何未来投资、收购、合资企业或其他类似交易可能会减少我们的现金余额或需要额外的资本。此外，我们能否继续满足未来的流动资金需求，将取决于(其中包括)我们实现预期的运营收入和现金流水平的能力，以及我们成功管理成本和营运资本的能力，所有这些都受到我们无法控制的一般经济、金融、竞争和其他因素的影响。如果我们需要任何额外的资本，它将采取股权或债务融资的形式，或者两者兼而有之，并且不能保证我们能够以我们可以接受的条款筹集到任何此类融资，或者根本不能保证。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的现金和现金等价物分别约为11亿美元和9.72亿美元。所有现金和现金等价物都存在金融机构或货币市场基金的账户中，以便资金可以立即获得，或以定期存款的形式持有，最长期限为三个月。
影响我们流动性和资本资源的因素
股利政策
在合法资金允许的情况下，我们打算继续为我们的A类普通股和B类普通股支付相当于每股0.08美元的季度现金股息。如下所述，我们是否有能力为我们的A类普通股和B类普通股支付这些季度现金股息，将取决于TWM LLC对我们的分配。
任何股息的宣布、数额和支付将由我们的董事会自行决定，并将取决于我们和我们的子公司的运营结果、资本要求、财务状况、业务前景、合同限制、适用法律施加的限制以及我们董事会认为相关的其他因素。由于我们是一家控股公司，我们的所有业务都是通过我们的子公司进行的，因此我们预计只会从子公司获得的资金中支付股息。因此，我们向股东支付股息的能力取决于我们子公司的收益和资金分配。作为TWM LLC的唯一管理人，我们打算并将依靠TWM LLC就LLC的权益进行分配，为我们的股息提供资金。如果TWM LLC无法促使这些子公司进行分配，它可能没有足够的资金分配给我们，我们可能无法为我们的股息提供资金。此外，当TWM LLC向我们进行分配时，LLC权益的其他持有人将有权根据他们在TWM LLC的经济利益在此类分配时获得按比例分配。
我们的董事会将定期审查我们业务产生的现金和为我们的增长计划提供资金所需的资本支出，并决定是否修改定期股息金额和/或宣布任何定期特别股息。未来任何改变股息数额和/或宣布特别股息的决定将由我们的董事会酌情决定，并将取决于当时的条件和我们的董事会认为相关的其他因素。
现金股利
2022年10月27日，Tradeweb Markets Inc.董事会宣布，2022年第四季度A类普通股和B类普通股每股现金股息为0.08美元。这笔红利将于2022年12月15日支付给截至2022年12月1日登记在册的股东。
2022年3月、6月和9月，Tradeweb Markets Inc.在截至2022年9月30日的九个月里向A类普通股和B类普通股持有者支付了季度现金股息，总额总计4940万美元。
现金分配
2022年10月27日，Tradeweb Markets Inc.作为唯一管理人，批准了TWM LLC向包括Tradeweb Markets Inc.在内的股权持有人进行的总计2930万美元的分配，这是根据所需的州和地方税预扣进行调整的，这些预扣税额将在2022年12月1日的记录日期之前确定，应于2022年12月13日支付。
2022年3月、6月和9月，TWM LLC在截至2022年9月30日的9个月中向其股东进行了总计5910万美元的季度现金分配，其中包括向Tradeweb Markets Inc.分配5150万美元和向非控股权益分配760万美元。现金分配的收益被Tradeweb Markets Inc.用于支付股息、税收和费用。
股份回购计划
2021年2月4日，我们宣布董事会批准了一项新的股票回购计划(“股票回购计划”)，主要是为了抵消基于股票的薪酬计划的年度稀释。股票回购计划授权购买最多1.5亿美元在2023财年结束前，公司可自行决定A类普通股的持股比例。股票回购计划将主要通过定期公开市场购买(可能包括为遵守规则10b5-1而设计的回购计划)来实施。回购的金额和时间将取决于一般市场状况以及我们A类普通股的现行价格和交易量。股份回购计划不要求本公司购买特定数量的股份，并可随时暂停、修改或终止。公司于2021年第二季度开始根据股份回购计划购买股份。在.期间截至2022年9月30日止九个月，本公司共收购792,695股A类普通股，均价82.41美元，申购总额6,530万美元。
其他股份回购
除了上面讨论的股票回购计划，我们还可以扣留股票，以支付行使股票期权和绩效归属时的工资税预扣义务-以限制性股票单位和限制性股票单位为基础。
在截至2022年9月30日的9个月内，公司从员工股票期权、PRSU和RSU奖励中扣留了1,048,837股普通股，每股平均价格为95.59美元，总价值为1.003亿美元，基于相关预扣发生之日A类普通股的价格。
应收税金协议
根据应收税金协议，我们有义务付款。有关这些付款要求的更多细节，请参阅本季度报告10-Q表中其他部分包括的我们精简综合财务报表的附注6--应收税金协议。尽管根据应收税金协议可能支付的任何款项的实际时间和金额将有所不同，但我们预计所需支付的金额将会很大。我们根据应收税金协议支付的任何款项通常会减少我们或TWM LLC原本可能获得的整体现金流金额。这些付款将抵消我们预计由于TWM LLC的所有权结构而实现的一些税收优惠。如吾等因任何原因未能根据应收税项协议付款，则未付款项一般将会递延，并会计提利息，直至吾等支付为止。应收税金协议的第一笔付款于2021年1月支付。截至2022年9月30日，根据应收税款协议，应付持续有限责任公司所有者的总金额为4.393亿美元，基本上全部应在15年内支付从持续的有限责任公司所有人手中购买有限责任公司权益或赎回或通过继续拥有有限责任公司权益的有限责任公司进行交换。截至2022年9月30日，我们预计在未来12个月内支付约700万美元的应收税金协议债务，此后支付约4.324亿美元。
除上述事项外，我们的应收税项协议负债及其下的未来付款预计会增加，因为我们意识到(或被视为实现)TWM LLC的资产因未来从持续LLC所有者那里购买、赎回或交换LLC权益而导致的税基增加。我们目前预计，由于税基的增加，我们将从部分已实现的现金节税中为这些未来的应收税金协议债务支付提供资金。
负债
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们没有未偿债务。
2019年4月8日，TWM LLC与一个银行银团签订了循环信贷安排。循环信贷安排随后于2019年11月7日进行了修订。循环信贷安排提供5.0亿美元的借款能力，用于满足我们持续的营运资金需求、信用证和一般企业用途，包括未来潜在的收购和扩张。截至2022年9月30日，在循环信贷机制下签发了50万美元的信用证，没有未偿还的借款。循环信贷安排将于2024年4月8日到期。
管理循环信贷安排的信贷协议载有多项契诺，其中包括限制TWM LLC及其受限制附属公司招致额外债务、支付股息或分派、作出投资及进行若干其他交易的能力，但须受若干例外情况规限。截至2022年9月30日，我们遵守了循环信贷安排中规定的所有契约。
有关适用于我们的循环信贷安排的条款、限制和契诺的其他详情，请参阅2021年10-K表格第二部分“管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析--流动性和资本资源--影响我们流动性和资本资源的因素--负债”。
经营租赁义务
我们有针对公司办公室和数据中心的运营租赁，初始租赁期限从一年到十年不等。我们的经营租赁义务主要与2027年12月之前在美国和英国的办公空间租赁协议下的租金支付有关。2022年3月，我们纽约总部的租约被修订后延长至2023年12月，因为我们继续评估未来的办公空间需求。截至2022年9月30日，我们的经营租赁负债总额为2,870万美元，根据这些债务在未来12个月内到期的付款总额分别约为1,130万美元和1,880万美元。
其他现金和流动资金要求
我们的某些美国子公司已注册为经纪自营商、自营基金或介绍经纪商，并受美国证券交易委员会和商品期货交易委员会的适用规则和法规约束。这些规则包含适用条例中定义的最低净资本或其他财务资源要求。这些规则还可能要求注册人的很大一部分资产以相对流动的形式保存。我们的某些海外子公司受到英国金融市场行为监管局、荷兰荷兰银行、日本金融厅、日本证券交易商协会和其他外国监管机构的监管，必须按照适用法规的定义维持超过适用财务资源要求的财务资源。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的每一家受监管子公司都保持了足够的净资本或财务资源，至少满足了他们的最低要求，这些要求总计为5850万美元和6670万美元。我们维持这些子公司的资本余额超过我们的最低要求，以满足营运资金需求，并确保我们手头有足够的现金来满足保证金要求和信用风险，包括我们客户的超额资本预期。FICC和我们的一些清算经纪人要求我们在合并财务状况报表中为未结算头寸提供抵押品，包括在清算组织的存款中。抵押品金额按日按市价计价，要求我们支付或收取保证金金额作为每日资金结算的一部分。追加保证金通知的要求可能会根据每日市场变化在不同时期有很大不同，可能代表着我们流动性的重大和不可预测的使用。
有时，在我们的批发平台上执行的交易由于交易方无法交付或接收交易的证券而无法结算。在失败的交易结算之前，我们将确认从经纪商、交易商和结算组织获得的未结算交易收益的应收账款(以及相应的应付款项)。对我们的流动资金和资本资源的影响微乎其微，因为失败交易的应收账款和应付账款通常是同时确认的，并且主要是被冲销的。然而，我们不时订立回购及/或逆回购协议，以协助结算未能交付或收到的证券。我们寻求管理与这些回购(或逆回购)协议相关的信用敞口，包括与抵押品(质押或收到)市值下降相关的风险，方法是签订具有隔夜或短期到期日的回购协议，并仅与FICC的净额成员进行回购交易。FICC运行一种连续的净结算系统，在提交和比较交易时，FICC成为交易对手。
我们的业务还需要继续投资于我们的技术，以实现产品创新、专有技术架构、运营可靠性和网络安全。我们预计2022财年的总资本支出和软件开发成本将在6200万至6800万美元之间，而2021财年的支出为5130万美元，增长主要是由技术投资推动的。
营运资金
营运资本的定义是流动资产减去流动负债。流动资产包括现金和现金等价物、限制性现金、从经纪商、交易商和结算组织应收的款项、在结算组织的存款、应收账款和从关联公司应收的款项。流动负债包括应付经纪及交易商及结算组织、应计补偿、递延收入、应付联属公司、应付帐款、应计开支及其他负债、租赁负债及应收税项协议负债。营运资金的变化会影响我们的经营活动提供的现金流，这些变化可能会因应收账款的延迟收取、我们经营业绩的变化、交易模式的变化、客户账单条款的变化以及对我们平台和解决方案的需求的其他变化等因素而有所不同。
截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的营运资金如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 9月30日， | | 十二月三十一日， |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (单位：千) |
| 现金和现金等价物 | | $ | 1,110,227 | | | $ | 972,048 | |
| 受限现金 | | 1,000 | | | 1,000 | |
| 经纪人、交易商和结算组织的应收账款 | | 856 | | | — | |
| 在结算机构的存款 | | 25,214 | | | 20,523 | |
| 应收账款 | | 150,201 | | | 129,937 | |
| 应收附属公司账款 | | 8,893 | | | 3,313 | |
| 流动资产总额 | | 1,296,391 | | | 1,126,821 | |
| | | | |
| 支付给经纪商、交易商和结算组织 | | 855 | | | — | |
| 应计补偿 | | 123,531 | | | 154,824 | |
| 递延收入 | | 28,568 | | | 24,930 | |
| | | | |
| 应支付给附属公司 | | 4,808 | | | 4,860 | |
| 当前部分： | | | | |
| 应付账款、应计费用和其他负债 | | 36,812 | | | 38,214 | |
| 租赁负债 | | 10,644 | | | 7,534 | |
| 应收税金协议负债 | | 6,991 | | | 9,078 | |
| 流动负债总额 | | 212,209 | | | 239,440 | |
| 总营运资金 | | $ | 1,084,182 | | | $ | 887,381 | |
流动资产
截至2022年9月30日，流动资产从截至2021年12月31日的11亿美元增加到13亿美元，主要是由于收入增加导致现金和现金等价物(见下文“现金流量”)和应收账款增加。
流动负债
截至2022年9月30日，流动负债从截至2021年12月31日的2.394亿美元减少到2.122亿美元，这主要是由于截至2022年9月30日的9个月内发生的年度奖金支付导致应计补偿减少。
See “—其他现金和流动资金要求“以上讨论了资本要求如何影响我们的营运资本。
现金流
截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们的现金流如下：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 |
| | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (单位：千) |
| 经营活动提供的净现金 | | $ | 424,822 | | | $ | 386,370 | |
| 用于投资活动的现金净额 | | (45,429) | | | (244,384) | |
| 用于融资活动的现金净额 | | (221,857) | | | (110,444) | |
| 汇率变动对现金、现金等价物和限制性现金的影响 | | (19,357) | | | (917) | |
| 现金、现金等价物和限制性现金净增(减) | | $ | 138,179 | | | $ | 30,625 | |
经营活动
经营活动主要包括经非现金项目调整后的净收入，主要包括折旧和摊销、基于股票的薪酬费用和递延税费。由于营运资金需求和应计补偿的支付时间(主要在第一季度)和其他项目影响报告的现金流，来自经营活动的现金流可能会在不同时期有很大波动。
截至2022年9月30日的9个月，经营活动提供的净现金为4.248亿美元，比截至2021年9月30日的9个月增加3850万美元，这主要是由于2022年净收益的增加，但营运资本的变化部分抵消了这一增长。
投资活动
投资活动主要包括软件开发成本、技术硬件投资、购买设备和其他有形资产、业务收购和投资。
截至2022年9月30日的9个月，用于投资活动的净现金为4540万美元，其中包括2750万美元的资本化软件开发成本以及1800万美元的家具、设备、购买的软件和租赁改进的采购。截至2021年9月30日的9个月，投资活动中使用的现金净额为2.444亿美元，其中包括与收购NFI相关的现金净额2.089亿美元(扣除收购现金)，资本化软件开发成本2580万美元，以及家具、设备、所购软件和租赁改进采购的970万美元。
融资活动
截至2022年9月30日的9个月，融资活动中使用的现金净额为2.219亿美元，主要是由于期权、PRSU和RSU支付的工资税9060万美元，扣除相关的基于股票的补偿期权的收益，根据股票回购计划进行的股票回购6530万美元，以及向我们的A类和B类普通股股东支付4940万美元的现金股息。在截至2021年9月30日的9个月中，融资活动中使用的现金净额为1.104亿美元，主要是由于根据股票回购计划进行的股票回购和向A类和B类普通股股东支付的4840万美元现金股息，部分抵消了行使基于股票的补偿期权的净收益1540万美元，以及为期权、PRSU和RSU支付的相关基于股票的薪酬工资税。
非公认会计准则财务指标
自由现金流
除了根据公认会计原则列报的经营活动的现金流量外，我们还使用自由现金流量，这是一种非公认会计准则的衡量标准，用于衡量流动性。自由现金流的定义是经营活动的现金流减去资本化的软件开发成本和家具、设备和租赁改进的非收购相关支出。
我们列报自由现金流是因为我们相信这是一个有用的流动性指标，可以向管理层和投资者提供有关在资本化软件开发成本和家具、设备和租赁改进的非收购相关支出后，我们的核心业务产生的现金数量的信息。
自由现金流作为一种分析工具有其局限性，您不应孤立地考虑自由现金流，或将其作为经营活动现金流或根据公认会计原则确定的任何其他流动性衡量标准的替代方案。我们鼓励您评估每一次调整。此外，在评估自由现金流量时，您应该意识到，在未来，我们可能会产生类似于自由现金流量列报调整的支出。此外，自由现金流可能无法与我们行业内或跨不同行业的其他公司使用的类似名称的衡量标准相比较。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月我们从经营活动到自由现金流的现金流对账：
| | | | | | | | | | | | | | |
| | 九个月结束 |
| | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 |
| | | | |
| | (单位：千) |
| 经营活动现金流 | | $ | 424,822 | | | $ | 386,370 | |
| 减去：软件开发成本资本化 | | (27,470) | | | (25,813) | |
| 减少：购买家具、设备和改善租赁 | | (17,959) | | | (9,714) | |
| 自由现金流 | | $ | 379,393 | | | $ | 350,843 | |
调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益
除了Tradeweb Markets Inc.的净收入和可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入外，我们还将调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率作为我们经营业绩的非GAAP衡量标准，将调整后的净收入和调整后稀释后每股净收入(“调整后稀释每股收益”)作为非GAAP衡量我们的盈利能力。
调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率
经调整EBITDA定义为扣除净利息收入/开支、所得税拨备及折旧及摊销前的净收入，经调整后计入若干其他项目的影响，包括与收购NFI有关的交易及其他成本、若干以股票为基础的薪酬开支及相关工资税、应收税项协议负债调整、未偿还外币远期合约的未实现损益及外币现金重估的损益。
经调整息税前利润定义为扣除净利息收入/开支及所得税拨备前的净收入，经调整后计入若干其他项目的影响，包括与收购NFI有关的交易及其他成本、若干以股票为基础的薪酬开支及相关工资税、应收税项协议负债调整、与收购及Refinitiv交易有关的折旧及摊销、未偿还外币远期合约的未实现损益及外币现金重估的损益。
调整后的EBITDA利润率和调整后的EBIT利润率分别定义为调整后的EBITDA和调整后的EBIT除以适用期间的收入。
我们列报经调整的EBITDA、经调整的EBITDA利润率、经调整的EBIT及经调整的EBIT利润率，是因为我们相信它们通过剔除我们认为不能反映我们的核心经营业绩的项目，帮助投资者和分析师在一致的基础上比较我们在各个报告期的经营业绩。例如，我们不包括与特别期权奖励相关的非现金股票薪酬支出，如我们未经审计的简明合并财务报表的附注2-重要会计政策中所定义的，包括在本季度报告的Form 10-Q和POST中-2019年授予管理层和其他员工的IPO期权以及与在适用期间行使该等期权相关的工资税。我们认为排除这种股票是有用的。-基于薪酬费用和相关工资税，因为与特别选项奖和职位相关的费用金额-2019年的IPO期权奖励可能与我们业务的基本表现不直接相关，并将因时期而异。从2021年8月30日开始，我们还排除了非-现金加速股-基于与我们前首席财务官相关的薪酬支出，从2022年2月11日开始，与我们即将退休的首席财务官相关的增量非现金加速股票薪酬支出CEO退休加速股票薪酬支出以上在“-影响我们业绩的趋势和其他因素”一节中讨论CEO换届，以及相关的工资税也不包括在内，因为我们不认为这些费用表明我们的核心持续经营业绩。与我们的前首席财务官相关的加速股票薪酬支出于2022年1月4日全额摊销。此外，我们不包括下文“-关键会计政策和估计--应收税金协议”中讨论的应收税金协议负债调整。我们认为，剔除应收税项协议负债调整是有用的，因为在一段期间内，由于不同司法管辖区的收益组合、税收法规和税率的变化或其他可能影响我们的节税的因素而导致我们的简明综合财务状况报表中记录的应收税项协议负债的变化而确认的收入，可能与我们的业务的基本表现没有直接关系，并将在不同时期有所不同。我们还认为，排除与收购NFI相关的交易和其他成本是有用的，因为与收购相关的成本不能反映我们的核心运营业绩。关于调整后的息税前利润和调整后的息税前利润，我们认为，将收购产生的有形和无形资产的折旧和摊销排除在外，并将下推会计应用于Refinitiv交易，以便于对我们的财务业绩进行跨时期比较，是有用的。
管理层和我们的董事会使用调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率来评估我们的财务业绩，并相信它们有助于突出我们核心经营业绩的趋势，而其他衡量标准可能会因有关资本结构、我们经营的税收管辖区和资本投资的长期战略决策而存在重大差异。此外，我们的高管激励薪酬部分基于调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率的组成部分。
调整后净收益和调整后稀释每股收益
调整后的净收入被定义为Tradeweb Markets Inc.的净收入，假设将Tradeweb Markets Inc.的A类普通股或B类普通股的非控股权益持有的所有未偿还有限责任公司权益全部交换，经某些基于股票的薪酬支出和相关工资税、应收税款协议债务调整、与收购和Refinitiv交易有关的交易和其他成本、未实现的外币远期合同的未实现收益和损失以及外币现金重估的收益和损失调整后的净收益。经调整的净收入亦可实施若干与税务有关的调整，以反映假设的实际税率。调整后稀释每股收益定义为调整后净收益除以适用期间A类普通股和B类已发行普通股的摊薄加权平均股数(包括使用库存股方法确定的潜在摊薄证券的影响)，加上采用两级法反映在每股收益中的其他参与证券的加权平均数，加上假设将非控股权益持有的所有未偿还有限责任公司权益完全交换为A类普通股或B类普通股的股份。
我们使用调整后净收益和调整后稀释每股收益作为补充指标来评估我们的业务表现，同时也考虑到我们在不受某些项目影响的情况下创造利润的能力。我们不包括与2019年特别期权奖励和IPO后期权奖励相关的股票薪酬支出，以及与行使该等期权相关的工资税，与我们的前首席财务官相关的非现金加速股票薪酬支出，以及相关的工资税。CEO退休加速股票薪酬支出以及相关的工资税、应收税金协议负债调整、与收购有关的成本以及与收购和炼油交易有关的折旧和摊销，原因如上所述。调整后净收益定义中描述的每一项正常经常性调整和其他调整，通过剔除与日常运营无关或非现金支出的项目，有助于为管理层提供一种衡量我们一段时间内经营业绩的指标。除了排除非经常性或可能不能反映我们持续经营业绩的项目外，通过假设完全交换由非控股权益持有的所有未偿还的有限责任公司权益，我们认为Tradeweb Markets Inc.的调整后净收入和调整后稀释每股收益便于与其他组织和税收结构不同的公司进行比较，以及一段时期内的比较，因为它消除了Tradeweb Markets Inc.可归因于Tradeweb Markets Inc.的任何净收入变化的影响，这些变化是由我们对TWM LLC的所有权增加推动的，与我们的经营业绩无关。
调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益作为分析工具具有局限性，您不应单独考虑这些非GAAP财务指标，或将其作为Tradeweb Markets Inc.的净收入、净收入、营业收入、毛利率、每股收益或根据GAAP得出的任何其他财务指标的替代指标。我们鼓励您评估每项调整，并在适用的情况下评估我们认为适合进行补充分析的原因。此外，在评估调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT利润率、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益时，您应该意识到，在未来，我们可能会产生与这些非GAAP财务指标的列报调整类似的费用。我们列报的调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率、调整后EBIT、调整后EBIT利润率、调整后净收益和调整后稀释每股收益不应被解读为我们未来的业绩不会受到不寻常或非经常性项目的影响。此外，调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT、调整后的EBIT利润率、调整后的净收入和调整后的稀释每股收益可能无法与我们行业或不同行业的其他公司使用的类似名称的衡量标准相比较。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的净收入与调整后的EBITDA、调整后的EBITDA利润率、调整后的EBIT和调整后的EBIT利润率的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (千美元) |
| 净收入 | | $ | 81,566 | | | $ | 65,305 | | | $ | 260,611 | | | $ | 213,103 | |
收购交易成本(1) | | 43 | | | 459 | | | 40 | | | 5,186 | |
净利息(收入)费用 | | (3,413) | | | 361 | | | (3,507) | | | 1,179 | |
折旧及摊销 | | 44,778 | | | 44,823 | | | 133,998 | | | 127,656 | |
基于股票的薪酬费用(2) | | 2,675 | | | 1,995 | | | 13,839 | | | 11,181 | |
所得税拨备 | | 24,657 | | | 19,862 | | | 63,915 | | | 53,365 | |
外汇(收益)/损失(3) | | (3,972) | | | 141 | | | (6,306) | | | (4,742) | |
应收税金协议负债调整(4) | | — | | | — | | | — | | | — | |
调整后的EBITDA | | $ | 146,334 | | | $ | 132,946 | | | $ | 462,590 | | | $ | 406,928 | |
减去：折旧和摊销 | | (44,778) | | | (44,823) | | | (133,998) | | | (127,656) | |
新增：与收购和Refinitiv交易相关的D&A(5) | | 31,558 | | | 32,956 | | | 95,088 | | | 92,799 | |
调整后息税前利润 | | $ | 133,114 | | | $ | 121,079 | | | $ | 423,680 | | | $ | 372,071 | |
调整后EBITDA利润率 | | 51.0 | % | | 50.1 | % | | 51.6 | % | | 50.9 | % |
调整后的EBIT利润率 | | 46.4 | % | | 45.6 | % | | 47.3 | % | | 46.5 | % |
(1)代表与NFI收购相关的交易和其他成本，收购于2021年6月完成。与收购相关的成本主要包括法律、咨询和咨询费用，以及与收购交易或随后计划中的Execution Access LLC与Delarweb Inc.合并相关的遣散费。
(2)指与2019年授予的特别期权奖励及首次公开招股后期权相关的非现金股票薪酬开支，以及截至2022年及2021年9月30日止三个月分别为70万美元及150万美元及截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月分别为450万美元及1,070万美元的工资税。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，这一调整还分别包括200万美元和940万美元的非现金加速股票薪酬支出和与我们即将退休的首席执行官相关的工资税。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，这一调整还包括50万美元的非现金加速股票薪酬支出和与我们的前首席财务官相关的工资税。
(3)指在外币远期合同上确认的未实现收益或损失，以及以非实体职能货币计价的现金重估所产生的汇兑收益或损失。
(4)指在适用期间内确认的收入，原因是综合财务状况表中记录的应收税项协议负债的变化，这是由于不同司法管辖区的收益、税收法规和税率的组合发生变化，影响了我们的税收节省。
(5)指因收购NFI和无形资产摊销而产生的无形资产和收购的软件摊销，以及因对Refinitiv交易应用下推会计而增加的有形资产和资本化软件折旧和摊销(其中所有资产在Refinitiv交易结束日被标记为公允价值)。
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 基点变化 | | 恒定货币基点变动(1) | | 2022 | | 2021 | | 基点变化 | | 恒定货币基点变动(1) |
| | | | | | | | | | | | | | | | |
| 调整后EBITDA利润率 | | 51.0 | % | | 50.1 | % | | +86bps | | +130 bps | | 51.6 | % | | 50.9 | % | | +75bps | | +94bps |
| 调整后的EBIT利润率 | | 46.4 | % | | 45.6 | % | | +73 bps | | +130 bps | | 47.3 | % | | 46.5 | % | | +77 bps | | +105 bps |
(1)调整后EBITDA利润率和调整后EBIT利润率的变化均按不变货币计算，均为非公认会计准则财务指标，定义为不受外币波动影响的调整后EBITDA利润率和调整后EBIT利润率的变化。调整后的EBITDA利润率和调整后的EBIT利润率(不包括外币波动的影响)是通过使用2021年的年度平均汇率换算当期和上期业绩来计算的。我们使用调整后EBITDA利润率和调整后EBIT利润率在不变货币基础上的变化作为补充指标，通过剔除外币波动的影响来评估我们不同时期的基本利润率表现。我们相信，在不变货币基础上提供调整后EBITDA利润率和调整后EBIT利润率的变化，可以对我们的调整后EBITDA利润率和调整后EBIT利润率以及期间之间的趋势进行有用的比较。
下表列出了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入和适用的净收入与调整后净收入和调整后稀释每股收益的对账：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
| | (除每股金额外，以千计) |
稀释后每股收益 | | $ | 0.33 | | | $ | 0.26 | | | $ | 1.06 | | | $ | 0.86 | |
| | | | | | | | |
可归因于Tradeweb Markets Inc.的净收入。 | | $ | 69,083 | | | $ | 54,763 | | | $ | 220,392 | | | $ | 177,938 | |
可归于非控股权益的净收入(1) | | 12,483 | | | 10,542 | | | 40,219 | | | 35,165 | |
净收入 | | 81,566 | | | 65,305 | | | 260,611 | | | 213,103 | |
所得税拨备 | | 24,657 | | | 19,862 | | | 63,915 | | | 53,365 | |
收购交易成本(2) | | 43 | | | 459 | | | 40 | | | 5,186 | |
与收购和Refinitiv交易相关的并购(3) | | 31,558 | | | 32,956 | | | 95,088 | | | 92,799 | |
基于股票的薪酬费用(4) | | 2,675 | | | 1,995 | | | 13,839 | | | 11,181 | |
外汇(收益)/损失(5) | | (3,972) | | | 141 | | | (6,306) | | | (4,742) | |
应收税金协议负债调整(6) | | — | | | — | | | — | | | — | |
调整后的所得税前净收益 | | 136,527 | | | 120,718 | | | 427,187 | | | 370,892 | |
调整后的所得税(7) | | (30,036) | | | (26,558) | | | (93,982) | | | (81,596) | |
调整后净收益 | | $ | 106,491 | | | $ | 94,160 | | | $ | 333,205 | | | $ | 289,296 | |
调整后的稀释每股收益(8) | | $ | 0.45 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.40 | | | $ | 1.22 | |
(1)代表非控股权益应占净收益的重新分配，该净收入来自假设将非控股权益持有的所有未偿还有限责任公司权益交换为A类或B类普通股的股份。
(2)代表与NFI收购相关的交易和其他成本，收购于2021年6月完成。与收购相关的成本主要包括法律、咨询和咨询费用，以及与收购交易或随后计划中的Execution Access LLC与Delarweb Inc.合并相关的遣散费。
(3)指因收购NFI和无形资产摊销而产生的无形资产和收购的软件摊销，以及因对Refinitiv交易应用下推会计而增加的有形资产和资本化软件折旧和摊销(其中所有资产在Refinitiv交易结束日被标记为公允价值)。
(4)指与2019年授予的特别期权奖励及首次公开招股后期权相关的非现金股票薪酬开支，以及截至2022年及2021年9月30日止三个月分别为70万美元及150万美元及截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月分别为450万美元及1,070万美元的工资税。在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，这一调整还分别包括200万美元和940万美元的非现金加速股票薪酬支出和与我们即将退休的首席执行官相关的工资税。在截至2021年9月30日的三个月和九个月内，这一调整还包括50万美元的非现金加速股票薪酬支出和与我们的前首席财务官相关的工资税。
(5)指在外币远期合同上确认的未实现收益或损失，以及以非实体职能货币计价的现金重估所产生的汇兑收益或损失。
(6)指在适用期间内确认的收入，原因是综合财务状况表中记录的应收税项协议负债的变化，这是由于不同司法管辖区的收益、税收法规和税率的组合发生变化，影响了我们的税收节省。
(7)代表公司所得税，假设有效税率为22%，适用于截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的调整后所得税前净收入。
(8)有关调整后摊薄每股收益的计算摘要，请参阅下文“调整后摊薄加权平均股数与调整后摊薄加权平均股数及调整后摊薄后每股收益的对账”。
下表汇总了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的调整稀释每股收益的计算：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| 稀释加权平均流通股与调整后稀释加权平均流通股和调整后稀释加权平均流通股的对账 | | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 9月30日， | | 9月30日， |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| | | | | | | | |
A类和B类已发行普通股的稀释加权平均股份 | | 208,329,469 | | | 208,197,439 | | | 207,748,037 | | | 206,908,330 | |
其他参与证券的加权平均值(1) | | 246,238 | | | — | | | 121,115 | | | — | |
假定用有限责任公司的权益交换A类或B类普通股 (2) | | 28,750,603 | | | 30,531,933 | | | 29,667,383 | | | 30,756,925 | |
调整后稀释加权平均流通股 | | 237,326,310 | | | 238,729,372 | | | 237,536,535 | | | 237,665,255 | |
调整后净收益(千) | | $ | 106,491 | | | $ | 94,160 | | | $ | 333,205 | | | $ | 289,296 | |
调整后的稀释每股收益 | | $ | 0.45 | | | $ | 0.39 | | | $ | 1.40 | | | $ | 1.22 | |
(1)代表向某些退休管理人员发行的加权平均未归属限制性股票单位和未结算已归属基于业绩的限制性股票单位，这些单位有权享有不可没收的股息等价权，并被视为发行前的参与证券和普通股的流通股，根据用于计算每股收益的两类方法。有关两级法的讨论，请参阅本季度报告10-Q表中其他部分的附注2--我们未经审计的简明综合财务报表的重要会计政策。
(2)假设完全交换非控股权益所持有的A类或B类普通股股份的所有已发行有限责任公司权益的加权平均数的净额，从而消除非控股权益并确认非控股权益应占的净收益。
关键会计政策和估算
我们的简明综合财务报表是根据美国公认会计准则编制的，该准则要求我们对影响资产、负债、收入和支出报告金额以及或有资产和负债披露的未来事件做出估计和假设。管理层持续评估其会计政策、估计和判断。
管理层对其关键会计政策和估计的制定和选择进行了评估，并认为以下政策对我们的财务状况和经营结果的描述最为关键，需要我们在估计内在不确定性的影响时做出最困难、最主观或最复杂的判断。关于关键的会计政策和估计，即使实际经验和预期经验之间的相对较小的差异也可能对随后的经营结果产生重大的有利或不利影响。有关我们所有重要会计政策的更多信息，可以在我们未经审计的简明综合财务报表的附注2-我们未经审计的简明综合财务报表的重要会计政策中找到，这些政策包括在本季度报告Form 10-Q的其他部分。
预算的使用
按照美国公认会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，这些估计和假设会影响我们的简明综合财务报表和附注中报告的金额和披露。这些估计和假设是基于当时的判断和最佳可用信息。管理层根据历史经验、对特定领域趋势的观察、从外部来源获得的信息以及在当时情况下认为合理的各种其他假设进行估计。这些来源的信息构成了判断资产和负债账面价值的基础，而这些资产和负债的账面价值在其他来源可能不太明显。因此，实际结果可能与这些估计值大不相同。此类估计包括收入确认、当期和递延所得税以及应收税金协议负债。
收入确认
我们与我们的客户签订合同，为我们的电子市场提供随时可用的连接，这有助于我们的客户执行交易。对我们电子市场的访问，包括市场数据和持续的价格数据刷新，以及在电子市场上交易的处理是高度相关的，并且被认为是随着时间的推移而履行的单一履行义务，因为客户同时接收和消费我们的表现带来的好处。这一履行义务构成了一系列性质基本相同的服务，并使用相同的进度衡量标准随着时间的推移而提供。对于我们的服务，我们通过授权访问我们的电子市场来赚取订阅费。
我们从在我们的交易平台上执行的交易中赚取交易费和/或佣金，包括在无风险本金基础上进行交易的电子和语音经纪业务的佣金收入。无风险本金收入来自匹配的本金交易，其中收入是从交易产品的买入价和卖出价之间的价差获得的。固定的每月交易手续费或佣金或每月交易手续费或最低佣金一般在提供现成交易服务期间按月赚取。可变交易手续费或佣金收入在个别交易发生时按交易日确认和记录。交易手续费或佣金的浮动折扣或回扣一般按月或按季计算，并在同一报告期内解决，并在相关交易发生期间记作收入减少。
我们从Refinitiv那里赚取与向Refinitiv出售市场数据有关的费用，Refinitiv重新分发这些数据。这些费用中包括实时市场数据费用，这些费用是在Refinitiv在提供数据时在合同期间均匀地接收和消费收益时按月直线确认的，以及在向Refinitiv提供历史数据集时确认的历史数据集费用。
我们需要对Refinitiv市场数据费用做出重大判断。在本合同的会计核算中使用的重大判断包括以下确定：
•提供实时市场数据馈送和年度历史数据集是不同的业绩义务。
•本合同项下的履约义务从最初提供数据馈送或每个历史数据集到合同期限结束，随时间推移予以确认。
•履约义务的交易价格通过市场评估分析来确定。这项分析的投入包括一项顾问研究，该研究确定了我们的市场数据和其他公司提供的历史数据集的定价信息的整体价值。
在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，用于确定Refinitiv市场数据费用的假设没有实质性变化。
所得税
Tradeweb Markets Inc.的应税收入，包括其在TWM LLC任何应税收入中的可分配份额，需缴纳美国联邦、州和地方所得税，并按现行公司税率征税。TWM LLC是一家以合伙形式纳税的多成员有限责任公司，因此TWM LLC产生的任何应纳税所得额都将传递给其成员(包括我们)并计入其应纳税所得额。Twm LLC记录在某些州、地方和外国司法管辖区开展业务的税收，并为出于美国税收目的而作为公司征税的子公司记录美国联邦税收。我们目前就财务报告和资产负债的暂时性差异所产生的预期未来税务后果记录递延税项资产和负债，并使用颁布的税率和将在此类暂时性差异预期逆转时生效的法律来计量递延税项。递延税项的计量往往涉及与实现计税基础有关的重大判断。我们的递延税项资产和负债反映了我们的评估，即如果提交的纳税申报单和由此产生的税基经过税务机关审计，它们更有可能得到维持。评估我们预期适用的税率，并确定预计暂时性差异将影响应税收入的年份，需要对我们未来在我们经营的司法管辖区之间的收入分配做出判断。我们在衡量递延税项资产和负债时所涉及的做法或判断的任何变化，都可能对我们的财务状况或经营结果产生重大影响。
关于记录递延税项资产和负债，当我们认为本公司未来更有可能无法变现其递延税项资产时，我们会记录估值拨备。我们每季度评估我们的递延税项资产，以确定根据事实或情况的变化，如税法的变化、与税务机关的互动和判例法的发展，对我们的估值准备进行调整是否合适。在进行这项评估时，我们依赖我们最近的税前收益历史、我们对未来收益的预测以及递延税项资产所代表的未来扣减和福利的性质和时间，所有这些都涉及重大判断的行使。截至2022年9月30日和2021年12月31日，估值津贴为70万美元。如果对未来盈利的预测以及未来扣减和福利的性质和估计时间发生变化，我们可能会决定必须修订现有的估值免税额或设立新的估值免税额，其中任何一项都可能对我们的财务状况或经营业绩产生重大影响。见附注5-未经审计的简明综合财务报表的所得税，包括在本季度报告的Form 10-Q中。
我们在简明综合损益表的所得税拨备中确认与未确认税项优惠相关的利息和罚金。应计利息和罚金包括在我们简明综合财务状况报表中的应付帐款、应计费用和其他负债中。受控外国公司的美国股东必须将该公司的全球无形低税收入(“GILTI”)计入被视为股息的收入中。我们已选择将未来美国计入GILTI应纳税所得额的税款视为发生时的本期费用。
应收税金协议
Tradeweb Markets Inc.与TWM LLC和持续的LLC所有者签订了应收税款协议，该协议规定Tradeweb Markets Inc.向持续的LLC所有者支付Tradeweb Markets Inc.实际实现(或在某些情况下被视为实现)的美国联邦、州和地方收入或特许经营税节省金额(如果有的话)的50%，原因是(I)TWM LLC资产的纳税基础增加，原因是(A)从该持续LLC所有者那里购买LLC权益，包括用IPO的净收益，2019年10月及2020年4月的后续发售及任何未来发售或(B)该等持续拥有A类普通股或B类普通股权益的有限责任公司拥有人赎回或交换A类普通股或B类普通股或现金(视何者适用而定)，及(Ii)与Tradeweb Markets Inc.根据应收税款协议付款有关的若干其他税务优惠。根据应收税款协议，在向持续有限责任公司拥有人购买有限责任公司权益或赎回或交换有限责任公司权益后的15年内，基本上应支付所有应付款项。在15年内支付的时间取决于我们在同一时期的年度应纳税所得额。在确定估计的支付时间时，本年度的应纳税所得额被用来推断对未来应纳税所得额的估计。这需要在预测未来收益、这些收益的地理组合以及递延税种何时生效方面做出重大判断。
根据应收税项协议记录的预计债务总额因我们的收入地域组合的实际变化、税收法规和税率的变化或其他可能影响我们实际实现的节税的因素而产生的任何影响，将在发生变化的期间的税前收益中反映出来。
近期会计公告
关于最近的会计声明的讨论，见本季度报告10-Q表其他部分的附注2--简明合并财务报表的重要会计政策。
项目3.关于市场风险的数量和质量披露
外币和衍生工具风险
我们拥有全球业务，我们的收入、支出、资产和负债的很大一部分是以非美元货币产生和计价的。
下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月以美元以外货币计价的收入和运营费用的百分比细目：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
以外币计价的收入的百分比 (1) | | 27% | | 29% | | 29% | | 29% |
以外币计价的营业费用的百分比 (2) | | 14% | | 14% | | 14% | | 15% |
(1)以外币计价的收入主要以欧元计价。
(2)以外币计价的营业费用主要以英镑计价。
以非功能货币计价的收入、支出、资产和负债以法人实体的适当功能货币按交易日的汇率入账。以非功能货币计价的货币资产和负债在每个报告期结束时按报告期结束时的汇率重新计量。非功能性货币的货币资产和负债的外币重新计量损益在简明综合损益表中确认，计入一般和行政费用。由于我们的简明合并财务报表是以美元表示的，我们还将所有非美元功能货币的收入、费用、资产和负债换算为美元。所有非美元本位币收入和支出金额按当月平均汇率折算为美元。所有非美元功能货币资产和负债均按报告期末的现行汇率折算。在功能货币不是美元的情况下，财务报表中换算的收益或损失作为其他全面收益的组成部分计入。因此，美元对其他货币价值的增加或减少将影响我们的营业收入、营业收入和资产负债表项目的价值。
除了美元，我们很大一部分收入是以欧元计价的，我们的很大一部分支出是以英镑计价的。下表显示了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的平均外币兑美元汇率：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 欧元 | | $ | 1.01 | | | $ | 1.18 | | | $ | 1.07 | | | $ | 1.20 | |
| 英镑，英镑 | | $ | 1.18 | | | $ | 1.38 | | | $ | 1.26 | | | $ | 1.38 | |
下表显示了在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月期间，折算中使用的外币汇率波动导致的收入和营业收入的变化：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 外币汇率波动的影响(以千为单位) | | 9月30日， | | 9月30日， |
| 2022 | | 2021 | | 2022 | | 2021 |
| 收入增加(减少) | | $ | (12,800) | | | $ | 2,900 | | | $ | (26,000) | | | $ | 10,800 | |
| 营业收入增加(减少) | | $ | (8,600) | | | $ | 1,300 | | | $ | (19,100) | | | $ | 5,600 | |
此外，截至2022年、2022年和2021年9月30日止三个月，简明综合收益表确认的非功能性货币交易的外币重新计量已实现亏损和未实现亏损分别为60万美元和50万美元，已实现和未实现亏损总额分别为230万美元和250万美元。截至2022年9月30日的9个月和2021年。
下表显示了假设美元对所有其他货币升值或贬值10%，以及仅欧元或英镑汇率假设升值10%对截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的实际收入和营业收入换算的影响：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
| | 截至三个月 | | 九个月结束 |
| 假设美元价值变化10%(以千为单位) | | 9月30日， | | 9月30日， |
| | 2022 | | | 2021 | | | 2022 | | | 2021 |
| 所有货币 | | | | | | | | | | | | |
| 10%的变化对收入的影响 | | +/- | $ | 8,600 | | | +/- | $ | 8,500 | | | +/- | $ | 28,200 | | | +/- | $ | 26,200 | |
| 10%的变动对营业收入的影响 | | +/- | $ | 5,500 | | | +/- | $ | 5,600 | | | +/- | $ | 19,100 | | | +/- | $ | 17,300 | |
| 欧元 | | | | | | | | | | | | |
| 10%的变化对收入的影响 | | +/- | $ | 7,800 | | | +/- | $ | 7,700 | | | +/- | $ | 25,800 | | | +/- | $ | 24,000 | |
| 10%的变动对营业收入的影响 | | +/- | $ | 7,600 | | | +/- | $ | 7,600 | | | +/- | $ | 25,000 | | | +/- | $ | 23,500 | |
| 英镑，英镑 | | | | | | | | | | | | |
| 10%的变化对收入的影响 | | +/- | $ | 300 | | | +/- | $ | 300 | | | +/- | $ | 1,100 | | | +/- | $ | 1,100 | |
| 10%的变动对营业收入的影响 | | +/- | $ | 1,900 | | | +/- | $ | 1,800 | | | +/- | $ | 6,000 | | | +/- | $ | 5,900 | |
我们有与我们的外币远期合约相关的衍生风险。我们签订外币远期合约，以降低美元和英镑对欧元的敞口，期限通常不超过12个月。我们不会将衍生工具用于交易或投机目的。截至2022年9月30日和2021年12月31日，我们的外币远期合约名义金额分别为1.513亿美元和1.462亿美元。在截至2022年和2021年9月30日的三个月中，外币远期合约的已实现和未实现收益分别为680万美元和130万美元，在截至2022年和2021年9月30日的九个月中分别为1290万美元和620万美元。
通过使用衍生品工具来对冲外汇波动的风险敞口，我们面临信用风险。信用风险是指交易对手未能按照衍生品合同的条款履行义务。当衍生品合约的公允价值为正时，交易对手欠我们的，这就给我们带来了信用风险。当衍生品合同的公允价值为负值时，我们欠交易对手的债务，因此，在这种情况下，我们不会面临交易对手的信用风险。我们试图通过与信用评级至少为中上投资级别的优质交易对手进行交易，将衍生品工具中的交易对手信用风险降至最低。
信用风险
我们有与应收账款相关的信用风险，这些应收账款主要是来自金融机构的应收账款，包括投资经理、经纪商和交易商。截至2022年9月30日和2021年12月31日与这些应收款有关的信贷损失准备金分别为20万美元和30万美元。
在正常的业务过程中，我们作为代理人与其他经纪商和交易商进行交易，并代表其他经纪商和交易商进行交易。如果这些交易因任何一方未能履行义务而无法结算，我们可能有义务履行不良一方的义务，因此，如果票据的市场价值与合同金额不同，我们可能会蒙受损失。这种信用风险敞口可能会直接受到动荡的交易市场的影响，因为我们的客户可能无法在动荡的交易市场中履行他们的合同义务。
我们的政策是监控我们的市场敞口和交易对手风险。在我们启动合同活动之前，会对交易对手进行信用评估和风险评估。然后对交易对手的信誉进行持续监测，并审查信用水平，以确保不会有不适当的未偿还信贷集中到任何特定的交易对手。
项目4.控制和程序
信息披露控制和程序的评估
在我们首席执行官和首席财务官的监督下，我们的管理层已经评估了我们的披露控制和程序的有效性，正如交易所法案规则13(A)-15(E)所定义的，截至本10-Q表格季度报告所涵盖的期间结束时，我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至本10-Q表格季度报告所涵盖的期间结束时，我们的披露控制和程序在合理的保证水平下有效，以确保我们的交易所法案报告中要求披露的信息被(1)记录、处理、及时汇总和报告；(2)积累并酌情传达给我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，以便及时决定需要披露的信息。我们的管理层，包括我们的首席执行官和首席财务官，并不期望我们的披露控制和程序能够防止或发现所有错误和所有欺诈。虽然我们的披露控制和程序旨在为其有效性提供合理的保证，但由于所有控制系统的固有限制，任何控制评估都不能绝对保证公司内的所有控制问题和舞弊事件(如果有)都已被发现。
财务报告内部控制的变化
在截至2022年9月30日的季度内，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
第二部分--其他资料
项目1.法律程序
除非按照注12对本季度报告中其他地方的Form 10-Q的简明综合财务报表，与之前在我们的2021年Form 10-K第一部分“第3项法律程序”项下披露的法律程序相比，没有实质性的变化。
第1A项。风险因素
我们认为对我们的业务、经营结果和财务状况有重大影响的主要风险，与先前在“第1A项”中披露的风险因素相比，并无重大变化。2021年Form 10-K第I部分中的风险因素.
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
最近出售的未注册证券
没有。
发行人购买股票证券
在.期间 截至2022年9月30日的三个月，我们回购了以下A类普通股的股票：
| | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |
期间 | | 购买的股份总数 | | 每股平均支付价格 | | 作为公开宣布的计划或计划的一部分购买的股票总数(1) | | 根据计划或计划可能尚未购买的股票的大约美元价值(1) |
| | | | | | | | |
| | | | | | | | (单位：千) |
| July 1, 2022 – July 31, 2022 | | 129,809 | | | $ | 69.33 | | | 129,809 | | | $ | 9,001 | |
| August 1, 2022 – August 30, 2022 | | — | | | — | | | — | | | $ | 9,001 | |
| 2022年9月1日-2022年9月30日 | | — | | | — | | | — | | | $ | 9,001 | |
| 总计 | | 129,809 | | | $ | 69.33 | | | 129,809 | | | |
(1)2021年2月4日，我们宣布，董事会批准了一项新的股份回购计划(“股份回购计划”)，主要是为了抵消基于股票的薪酬计划的年度摊薄。股票回购计划授权购买最多1.5亿美元在2023财年结束前，公司可自行决定是否持有公司的A类普通股。股票回购计划将主要通过定期公开市场购买(可能包括为遵守规则10b5-1而设计的回购计划)来实施。股份回购计划不要求本公司购买特定数量的股份，并可随时暂停、修改或终止。根据股票回购计划回购的每一股A类普通股的资金来自Tradeweb Markets LLC从公司回购有限责任公司权益所得的美元对美元的资金，以维持公司普通股流通股与公司拥有的有限责任公司权益之间的一对一比率。
上表未反映行使股票期权和业绩归属时为支付工资税预扣义务而交出的股份。-以限制性股票单位和限制性股票单位为基础。在截至2022年9月30日的三个月中，公司从员工股票期权、基于业绩的限制性股票和限制性股票奖励中扣留了33,348股普通股。
项目3.高级证券违约
没有。
项目4.矿山安全披露
没有。
项目5.其他信息
没有。
项目6.展品
| | | | | | | | |
| 展品编号 | | 展品说明 |
| | |
| 31.1* | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302条通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)条规则颁发的首席执行官证书。 |
| | |
| 31.2* | | 根据根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第302节通过的1934年《证券交易法》第13a-14(A)或15d-14(A)条规则认证首席财务官。 |
| | |
| 32.1* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906条通过的《美国法典》第18编第1350条规定的首席执行官证书。 |
| | |
| 32.2* | | 根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席财务官的证明。 |
| | |
| 101.INS* | | XBRL实例文档。 |
| | |
| 101.SCH* | | XBRL分类扩展架构文档。 |
| | |
| 101.CAL* | | XBRL分类扩展计算链接库文档。 |
| | |
| 101.DEF* | | XBRL分类扩展定义Linkbase文档。 |
| | |
| 101.LAB* | | XBRL分类扩展标签Linkbase文档。 |
| | |
| 101.PRE* | | XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档。 |
| | |
| 104 | | 封面格式为内联XBRL，包含在附件101中。 |
*现送交存档。
签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式促使本报告由正式授权的签署人代表其签署。
| | | | | | | | |
| Tradeweb Markets Inc. |
| | |
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| 2022年10月27日 | /s/Lee Olesky |
| 发信人： | 李·奥列斯基 |
| | 行政总裁(首席行政干事) |
| | |
| | |
| 2022年10月27日 | /s/Sara·弗伯 |
| 发信人： | Sara·弗伯 |
| | 首席财务官(首席财务官) |