msci-20220930
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目录表
美国
美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549
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表格10-Q
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x根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告
截至本季度末2022年9月30日
或
o根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告
由_至_的过渡期
佣金文件编号001-33812
________________________________________
MSCI Inc.
(注册人的确切姓名载于其章程)
________________________________________
特拉华州13-4038723
(述明或其他司法管辖权
公司或组织)		(税务局雇主
识别码)
世贸中心7号楼
格林威治街250号，49号这是地板
纽约, 纽约
10007
(主要行政办公室地址)(邮政编码)
注册人的电话号码，包括区号：(212) 804-3900
根据该法第12(B)条登记的证券：
每个班级的标题交易代码注册的每个交易所的名称
普通股，每股面值0.01美元MSCI明晟纽约证券交易所
________________________________________
用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是  x No o
用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  x No o
用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。
大型加速文件服务器x加速文件管理器o
非加速文件服务器o规模较小的报告公司o
新兴成长型公司o
如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。o
用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐不是x
截至2022年10月18日，有79,958,166注册人的普通股，面值为0.01美元，已发行。

目录表
截至2022年9月30日的季度
目录
页面
第一部分-财务信息
第1项。
财务报表
4
第二项。
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
24
第三项。
关于市场风险的定量和定性披露
43
第四项。
控制和程序
44
第II部分--其他资料
第1项。
法律诉讼
45
第1A项。
风险因素
45
第二项。
未登记的股权证券销售和收益的使用
45
第五项。
其他信息
47
第六项。
陈列品
48
2
目录表
可用信息
公司总部位于纽约格林威治街250号世贸中心7号，纽约49层，邮编10007，电话号码是(212)8043900。我们在互联网上维护着一个网站，网址是：www.msor.com。本公司网站的内容并非本10-Q表格季度报告的一部分或以引用方式并入本报告。
我们向美国证券交易委员会(“美国证券交易委员会”)提交年度、季度和当前报告、委托书和其他信息。美国证券交易委员会维护着一个网站，其中包含我们以电子方式提交给美国证券交易委员会的报告、委托书和信息声明以及其他信息，网址为www.sec.gov。我们还在以电子方式向美国证券交易委员会提交或提供这些报告、委托书和其他信息后，在合理可行的范围内尽快在我们的网站上或通过我们的网站免费提供这些报告、委托书和其他信息。要访问这些文件，请点击我们投资者关系主页(http://ir.msci.com).)上的“美国证券交易委员会备案文件”链接
我们还使用我们的投资者关系主页、企业责任主页和企业Twitter账户(@MSCI_INC)作为分发公司信息的渠道。我们通过这些渠道发布的信息可能被认为是重要的。
因此，投资者除了关注我们的新闻稿、美国证券交易委员会备案文件以及公开电话会议和网络广播外，还应该关注这些渠道。此外，当您注册您的电子邮件地址时，您可能会自动收到有关我们的电子邮件提醒和其他信息，方法是访问我们的投资者关系主页的“电子邮件提醒订阅”部分，网址为http://ir.msci.com/alerts.cfm.然而，我们网站的内容，包括我们的投资者关系主页、企业责任主页和社交媒体渠道，并不是本季度报告Form 10-Q的一部分，也不作为参考纳入本季度报告。
前瞻性陈述
我们在这份Form 10-Q季度报告中包含了某些构成前瞻性陈述的陈述，并可能不时在我们的公开文件、新闻稿或其他公开声明中作出这些陈述。此外，我们的管理层可能会向分析师、投资者、媒体代表和其他人发表前瞻性声明。这些前瞻性陈述不是历史事实，仅代表MSCI对未来事件的信念，其中许多事件本质上是不确定的，超出了我们的控制范围。
在某些情况下，您可以通过使用“可能”、“可能”、“预期”、“打算”、“计划”、“寻求”、“预期”、“相信”、“估计”、“预测”、“潜在”或“继续”等词语或这些术语或其他类似术语的否定词来识别前瞻性陈述。有关我们的财务状况、业务战略和未来业务的计划或目标的陈述是前瞻性陈述。您不应过度依赖前瞻性陈述，因为它们涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，这些风险、不确定性和其他因素在某些情况下是我们无法控制的，可能会对我们的实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响。此类风险和不确定因素包括2022年2月11日提交给美国证券交易委员会的《2021年10-K表格年度报告》第一部分第1A项“风险因素”中列出的风险和不确定性。其他可能对实际结果、活动水平、业绩或成就产生重大影响的因素可在美国证券交易委员会提交或提交的Form 10-Q季度报告和Form 8-K当前报告中找到。本报告中的前瞻性陈述仅反映了当时的情况，并不一定反映我们在任何其他时间点的展望。我们没有义务公开更新任何前瞻性陈述，无论是由于新信息、未来事件或任何其他原因。因此，读者应仔细阅读我们不时提交给美国证券交易委员会的其他报告或文件中列出的风险因素。
3
目录表
第一部分-财务信息
项目1.财务报表
MSCI Inc.
简明合并财务状况报表
(以千为单位，不包括每股和共享数据)
自.起
9月30日，十二月三十一日，
20222021
(未经审计)
资产
流动资产：
现金和现金等价物$867,112 $1,421,449 
应收账款，扣除准备后的净额525,360 664,511 
预缴所得税82,678 5,951 
预付资产和其他资产51,758 51,499 
流动资产总额1,526,908 2,143,410 
财产、设备和租赁改进，净额54,341 66,715 
使用权资产131,772 144,584 
商誉2,226,141 2,236,386 
无形资产，净额565,582 593,341 
权益法投资215,370 218,763 
递延税项资产27,939 40,119 
其他非流动资产29,474 63,385 
总资产$4,777,527 $5,506,703 
负债和股东权益(赤字)
流动负债：
应付帐款$5,303 $13,448 
应付所得税3,770 59,635 
应计补偿和相关福利142,282 207,640 
长期债务的当期部分8,711 — 
其他应计负债171,476 145,302 
递延收入735,710 824,912 
流动负债总额1,067,252 1,250,937 
长期债务4,504,291 4,161,422 
长期经营租赁负债137,265 150,029 
递延税项负债47,142 3,650 
其他非流动负债98,968 104,132 
总负债5,854,918 5,670,170 
承付款和或有事项(见附注8)
股东权益(亏损)：
优先股(面值$0.01, 100,000,000授权股份；不是已发行股份)
— — 
普通股(面值$0.01; 750,000,000授权普通股；133,620,870
和133,162,178已发行及已发行普通股80,121,138和82,439,449常见
分别于2022年9月30日和2021年12月31日发行的股份)
1,336 1,332 
库存股，按成本计算(53,499,732和50,722,729分别于2022年9月30日和2021年12月31日持有的普通股)
(5,867,881)(4,540,144)
额外实收资本1,504,274 1,457,623 
留存收益3,358,892 2,976,517 
累计其他综合损失(74,012)(58,795)
股东权益合计(亏损)(1,077,391)(163,467)
总负债和股东权益(赤字)$4,777,527 $5,506,703 
请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)
4
目录表
MSCI Inc.
简明合并损益表
(单位为千，每股数据除外)
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(未经审计)
营业收入$560,639 $517,099 $1,672,390 $1,493,702 
运营费用：
收入成本(不包括折旧和摊销)98,418 89,674 301,957 262,781 
销售和市场营销65,545 59,819 192,671 174,477 
研发25,941 28,352 78,179 80,745 
一般和行政30,702 38,110 112,993 103,020 
无形资产摊销23,375 14,105 67,274 59,569 
财产、设备和资产的折旧和摊销
租赁权改进
7,127 6,809 20,426 20,972 
总运营费用251,108 236,869 773,500 701,564 
营业收入309,531 280,230 898,890 792,138 
利息收入(3,938)(396)(5,160)(1,129)
利息支出44,162 42,137 125,961 119,278 
其他费用(收入)103 37,839 (90)61,616 
其他费用(收入)，净额40,327 79,580 120,711 179,765 
未计提所得税准备的收入269,204 200,650 778,179 612,373 
所得税拨备52,612 30,774 122,577 80,255 
净收入$216,592 $169,876 $655,602 $532,118 
每股收益：
基本信息$2.69 $2.06 $8.09 $6.45 
稀释$2.68 $2.03 $8.05 $6.38 
加权平均流通股：
基本信息80,50082,47081,00182,521
稀释80,87483,55481,48183,446
请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)
5
目录表
MSCI Inc.
简明综合全面收益表
(单位：千)
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(未经审计)
净收入$216,592 $169,876 $655,602 $532,118 
其他综合(亏损)收入：
外币折算调整(10,978)(3,226)(25,724)(4,052)
所得税效应1,453 422 3,921 999 
外币折算调整，净额(9,525)(2,804)(21,803)(3,053)
养恤金和其他退休后调整293 186 7,779 383 
所得税效应(79)(48)(1,193)(146)
养恤金和其他退休后调整，净额214 138 6,586 237 
其他综合(亏损)收入，税后净额(9,311)(2,666)(15,217)(2,816)
综合收益$207,281 $167,210 $640,385 $529,302 
请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)
6
目录表
MSCI Inc.
简明合并股东权益报表(亏损)
(单位：千)
普普通通
库存		财务处
库存		其他内容
已缴入
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		总计
(未经审计)
2021年12月31日的余额
$1,332 $(4,540,144)$1,457,623 $2,976,517 $(58,795)$(163,467)
净收入228,423 228,423 
宣布的股息($1.04每股普通股)
(87,280)(87,280)
以股票形式支付的股息77 77 
其他综合收益(亏损)，税后净额(2,022)(2,022)
已发行普通股4 4 
因代扣代缴和行使而被扣缴的股份(105,000)(105,000)
以普通股支付的赔偿金22,754 22,754 
回购普通股并以国库形式持有(772,657)(772,657)
发行给董事的普通股和
(持有)/从国库中释放
(21)(21)
2022年3月31日的余额
1,336 (5,417,822)1,480,454 3,117,660 (60,817)(879,189)
净收入210,587 210,587 
宣布的股息($1.04每股普通股)
(84,593)(84,593)
以股票形式支付的股息22 22 
其他综合收益(亏损)，税后净额(3,884)(3,884)
已发行普通股— 
因代扣代缴和行使而被扣缴的股份(3,862)(3,862)
以普通股支付的赔偿金11,858 11,858 
回购普通股并以国库形式持有(276,994)(276,994)
发行给董事的普通股和
(持有)/从国库中释放
(391)(391)
2022年6月30日的余额
1,336 (5,699,069)1,492,334 3,243,654 (64,701)(1,026,446)
净收入216,592 216,592 
宣布的股息($1.25每股普通股)
(101,354)(101,354)
以股票形式支付的股息27 27 
其他综合收益(亏损)，税后净额(9,311)(9,311)
已发行普通股— 
因代扣代缴和行使而被扣缴的股份(3,741)(3,741)
以普通股支付的赔偿金11,913 11,913 
回购普通股并以国库形式持有(165,044)(165,044)
发行给董事的普通股和
(持有)/从国库中释放
(27)(27)
2022年9月30日的余额
$1,336 $(5,867,881)$1,504,274 $3,358,892 $(74,012)$(1,077,391)
请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)





7
目录表
MSCI Inc.
简明合并股东权益报表(亏损)
(单位：千)
普普通通
库存		财务处
库存		其他内容
已缴入
资本		保留
收益		累计
其他
全面
收入(亏损)		总计
(未经审计)
2020年12月31日余额
$1,328 $(4,342,535)$1,402,537 $2,554,295 $(58,859)$(443,234)
净收入196,819 196,819 
宣布的股息($0.78每股普通股)
(65,947)(65,947)
以股票形式支付的股息66 66 
其他综合收益(亏损)，税后净额(957)(957)
已发行普通股3 3 
因代扣代缴和行使而被扣缴的股份(52,814)(52,814)
以普通股支付的赔偿金18,842 18,842 
回购普通股并以国库形式持有(134,340)(134,340)
发行给董事的普通股和
(持有)/从国库中释放
(20)(20)
2021年3月31日的余额
1,331 (4,529,709)1,421,445 2,685,167 (59,816)(481,582)
净收入165,423 165,423 
宣布的股息($0.78每股普通股)
(64,863)(64,863)
以股票形式支付的股息20 20 
其他综合收益(亏损)，税后净额807 807 
已发行普通股— 
因代扣代缴和行使而被扣缴的股份(620)(620)
以普通股支付的赔偿金12,252 12,252 
回购普通股并以国库形式持有— 
发行给董事的普通股和
(持有)/从国库中释放
756 756 
2021年6月30日的余额
1,331 (4,529,573)1,433,717 2,785,727 (59,009)(367,807)
净收入169,876 169,876 
宣布的股息($1.04每股普通股)
(86,476)(86,476)
以股票形式支付的股息21 21 
其他综合收益(亏损)，税后净额(2,666)(2,666)
已发行普通股1 1 
因代扣代缴和行使而被扣缴的股份(5,286)(5,286)
以普通股支付的赔偿金12,263 12,263 
回购普通股并以国库形式持有— 
发行给董事的普通股和
(持有)/从国库中释放
49 49 
2021年9月30日的余额
$1,332 $(4,534,810)$1,446,001 $2,869,127 $(61,675)$(280,025)
请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)
8
目录表
MSCI Inc.
简明合并现金流量表
(单位：千)
九个月结束
9月30日，
20222021
(未经审计)
经营活动的现金流
净收入$655,602 $532,118 
将净收入与经营活动提供的现金净额进行调整：
无形资产摊销67,274 59,569 
基于股票的薪酬费用46,432 43,218 
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销20,426 20,972 
使用权资产摊销18,555 18,255 
使用权资产减值损失净额705 — 
摊销发债费用3,868 3,658 
债务清偿损失— 59,103 
递延税金59,324 (101,840)
其他调整(3,654)5,706 
资产和负债变动情况：
应收账款127,043 69,324 
预缴所得税(77,908)4,165 
预付资产和其他资产(1,678)(2,178)
其他非流动资产32,547 332 
应付帐款(8,144)(6,347)
应计补偿和相关福利(58,042)(206)
应付所得税(52,939)11,981 
其他应计负债31,297 7,201 
递延收入(66,982)(57,932)
长期经营租赁负债(19,492)(15,644)
其他非流动负债6,105 5,763 
其他(397)(813)
经营活动提供的净现金779,942 656,405 
投资活动产生的现金流  
资本化的软件开发成本(44,425)(29,078)
资本支出(8,012)(7,119)
收购一家企业，净额为收购的现金— (948,695)
收购权益法投资(5)(77)
其他29 (910)
用于投资活动的现金净额(52,413)(985,879)
融资活动产生的现金流
借款收益，包括保费355,000 1,803,750 
偿还借款(5,000)(1,051,810)
回购国库持有的普通股(1,327,298)(193,060)
支付股息(272,759)(216,496)
支付与债务有关的债务发行费用(2,559)(21,135)
支付或有对价(211)— 
融资活动提供的现金净额(用于)(1,252,827)321,249 
汇率变动的影响(29,039)(7,632)
现金净(减)增(554,337)(15,857)
期初现金及现金等价物1,421,449 1,300,521 
现金和现金等价物，期末$867,112 $1,284,664 
补充披露现金流量信息：
支付利息的现金$107,162 $101,631 
已支付所得税的现金，扣除已收到的退款$154,725 $163,732 
补充披露非现金投资活动
其他应计负债的财产、设备和租赁改进$1,926 $4,821 
补充披露非现金融资活动
已宣布但尚未支付的现金股利$3,270 $2,096 
请参阅简明合并财务报表附注(未经审计)
9
目录表
MSCI Inc.
简明合并财务报表附注
(未经审计)
1.介绍和陈述的依据
MSCI Inc.及其全资子公司(“公司”或“MSCI”)是为全球投资界提供关键决策支持工具和解决方案的领先供应商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对投资格局转型带来的挑战，并推动更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的知识以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使我们的客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信而高效地建立更有效的投资组合。我们的产品和服务包括指数；投资组合构建和风险管理工具；环境、社会和治理(“ESG”)和气候解决方案；以及房地产市场和交易数据和分析。
预算的列报和使用依据
这些未经审计的简明综合财务报表包括MSCI及其全资子公司的账目，并包括所有正常、经常性的必要调整，以公平陈述截至2022年9月30日和2021年12月31日的财务状况、截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的运营结果、全面收益和股东权益(赤字)以及截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月的现金流量。截至2021年12月31日的未经审核简明综合财务状况报表及相关财务报表资料来自经审计综合财务报表，但不包括美国公认会计原则(“GAAP”)所要求的所有披露。随附的未经审计简明综合财务报表应与MSCI截至2021年12月31日止年度的10-K表格年度报告中包括的经审计综合财务报表及附注一并阅读。临时期间的业务成果不一定代表全年的成果。
本公司未经审计的简明综合财务报表是根据公认会计准则编制的。公司作出的某些估计和判断可能会影响截至未经审计的简明综合财务报表之日报告的资产和负债金额，以及列报期间报告的营业收入和费用金额。管理层作出的重大估计和判断包括商誉和无形资产减值评估和所得税等。本公司认为，编制这些未经审计的简明综合财务报表所使用的估计是合理的；然而，实际结果可能与这些估计大不相同。公司间的余额和交易在合并中被冲销。
浓度
截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月，贝莱德股份有限公司(“贝莱德”)10.5%和12.9分别占公司综合营业收入的1%。在截至2022年和2021年9月30日的9个月里，贝莱德占了17.7%和20.6分别占指数部门营业收入的1%。在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，没有单个客户占分析、ESG和气候部门或所有其他-私人资产部门运营收入的10.0%或更多。
坏账准备
2020年12月31日至2022年9月30日坏账准备变动情况如下：
金额
(单位：千)
2020年12月31日的余额$1,583 
增加(减少)信用损失费用1,210 
撇除回收后的净额注销(456)
截至2021年12月31日的余额$2,337 
增加(减少)信用损失费用855 
扣除回收后的调整和注销(569)
截至2022年9月30日的余额$2,623 
10
目录表
2. 最新会计准则更新
目前并无预计会对本公司产生重大影响的待定会计准则更新。
3. 收入确认
MSCI明晟的营业收入是按产品类型报告的，这通常反映了确认的时机。该公司的营业收入类型包括经常性订阅、基于资产的费用和非经常性收入。该公司还按部门分解营业收入。
下表列出了所示期间的业务收入分列情况：
截至2022年9月30日的三个月
细分市场
(单位：千)索引分析ESG与气候所有其他--私人资产总计
营业收入类型
经常性订阅$185,531 $142,751 $56,353 $35,581 $420,216 
基于资产的费用125,620 — — — 125,620 
非复发性11,089 2,164 1,242 308 14,803 
总计$322,240 $144,915 $57,595 $35,889 $560,639 
截至2022年9月30日的9个月
细分市场
(单位：千)索引分析ESG与气候所有其他--私人资产总计
营业收入类型
经常性订阅$539,740 $420,047 $160,962 $106,276 $1,227,025 
基于资产的费用402,889 — — — 402,889 
非复发性31,319 6,349 3,790 1,018 42,476 
总计$973,948 $426,396 $164,752 $107,294 $1,672,390 
截至2021年9月30日的三个月
细分市场
(单位：千)索引分析ESG与气候所有其他--私人资产总计
营业收入类型
经常性订阅$165,310 $134,320 $42,592 $15,418 $357,640 
基于资产的费用141,745 — — — 141,745 
非复发性14,448 1,978 1,099 189 17,714 
总计$321,503 $136,298 $43,691 $15,607 $517,099 
截至2021年9月30日的9个月
细分市场
(单位：千)索引分析ESG与气候所有其他--私人资产总计
营业收入类型
经常性订阅$480,488 $399,360 $115,299 $48,355 $1,043,502 
基于资产的费用404,593 — — — 404,593 
非复发性34,876 6,857 2,450 1,424 45,607 
总计$919,957 $406,217 $117,749 $49,779 $1,493,702 
11
目录表
下表列出了两个日期之间应收账款、扣除备付金和当期递延收入的变化情况：
应收账款净额递延收入
(单位：千)
开幕(2021年12月31日)
$664,511 $824,912 
结束(2022年9月30日)
525,360 735,710 
增加/(减少)$(139,151)$(89,202)
应收账款净额递延收入
(单位：千)
开幕(2020年12月31日)
$558,569 $675,870 
截止日期(2021年9月30日)
496,726 643,352 
增加/(减少)$(61,843)$(32,518)
在反映合同负债额的期初当期递延收入中确认的收入数额为#美元。149.4百万美元和美元722.0截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为百万美元和145.2百万美元和美元623.8截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。公司递延收入的期初余额和期初余额之间的差额主要是由于递延收入摊销到营业收入的增加，部分被账单的增加所抵消。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司的长期递延收入余额为1美元27.7百万美元和美元23.4在未经审计的简明综合财务状况表上的“其他非流动负债”中分别计提百万美元。
对于期限为一年或一年以下的合同，公司既没有披露截至报告期末的剩余履约义务，也没有披露公司预计将确认收入的情况。期限超过一年的合同的剩余履约义务及其预计得到确认的期间如下：
自.起
9月30日，
2022
(单位：千)
首12个月期间$572,644 
第二个12个月期间332,957 
第三个12个月期间138,779 
其后的期间84,390 
总计$1,128,770 
4. 普通股每股收益
每股基本收益(“EPS”)的计算方法是净收入除以当期已发行普通股的加权平均数。摊薄每股收益反映所有摊薄证券的假设转换，包括(如适用)限制性股票单位(“RSU”)、绩效股票单位(“PSU”)及绩效股票期权(“PSO”)。
12
目录表
下表列出了基本每股收益和稀释每股收益的计算方法：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(单位为千，每股数据除外)
净收入$216,592 $169,876 $655,602 $532,118 
基本加权平均已发行普通股80,500 82,470 81,001 82,521 
稀释性证券的影响：
PSU、RSU和PSO374 1,084 480 925 
稀释加权平均已发行普通股80,874 83,554 81,481 83,446 
普通股每股收益：
基本信息$2.69 $2.06 $8.09 $6.45 
稀释$2.68 $2.03 $8.05 $6.38 
5. 收购
2021年9月13日，摩根士丹利资本国际收购了Real Capital Analytics，Inc.的所有已发行和已发行的优先股和普通股，总现金收购价为1美元949.0百万美元。此次收购扩大了MSCI的房地产解决方案套件，为房地产行业提供数据、分析和支持工具，以管理投资并了解投资组合中的业绩和风险，包括气候风险。RCA已作为采用收购会计方法的业务合并入账，并已被整合到所有其他-私人资产应报告部门，作为实物资产运营部门的组成部分。RCA的部分客户协议在认购期结束时没有自动续订条款。由于保留率创历史新高，而且预期大部分客户协议将续签，相关收入被记为经常性订阅收入。
下表是根据截至2021年9月13日各自的估计公允价值和相关的估计可用寿命，对收购的总资产和承担的总负债的最终购买价分配。在2021年第四季度，本公司提前采用了ASU 2021-08，导致递延收入和商誉增加，截至资产负债表期初记录的递延税项负债减少。
13
目录表
估计数
使用寿命		公允价值
(单位：千)
应收账款$9,700 
其他流动资产3,721 
财产、设备和租赁改进，净额1,204 
使用权资产6,441 
其他非流动资产3,398 
递延收入(35,194)
其他流动负债(15,525)
长期经营租赁负债(4,849)
递延税项负债(83,737)
其他非流动负债(223)
无形资产：
专有数据11年份185,500 
客户关系20年份175,800 
收购的技术和软件9年份31,500 
商标2年份890 
商誉670,333 
购入价格，扣除购入现金后的净额$948,959 
录得的商誉主要归因于利用已取得的数据以及扩大的市场机会。可归因于收购的商誉不能从所得税中扣除。
在简明综合财务报表内确认的RCA收入为$21.3百万美元和美元59.8截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。
6. 财产、设备和租赁改进，净额
截至所示日期，财产、设备和租赁改进净额如下：
自.起
9月30日，十二月三十一日，
20222021
(单位：千)
计算机及相关设备$178,523 $179,557 
家具和固定装置13,451 14,194 
租赁权改进54,183 56,308 
在制品2,105 2,699 
小计248,262 252,758 
累计折旧和摊销(193,921)(186,043)
财产、设备和租赁改进，净额$54,341 $66,715 
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销费用为#美元。7.1百万美元和美元6.8截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月分别为100万美元。不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销费用为#美元。20.4百万美元和美元21.0截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月分别为100万美元。
14
目录表
7. 商誉和无形资产净额
商誉
下表按可报告部门列出商誉：
(单位：千)索引分析ESG与气候所有其他--私人资产总计
2021年12月31日的商誉$1,205,443 $290,976 $48,047 $691,920 $2,236,386 
收购 (1)
— — — (541)(541)
外汇换算调整(6,003)— — (3,701)(9,704)
2022年9月30日的商誉$1,199,440 $290,976 $48,047 $687,678 $2,226,141 
___________________________
(1)反映与收购RCA相关的测算期调整的影响。

截至2022年7月1日，公司完成了对其指数、分析、ESG和气候以及实物资产报告单位的年度商誉减值测试，这些单位也是公司的运营部门，没有注意到减值。本公司认定，其报告单位的公允价值不太可能低于其各自的账面价值。有关经营部门的进一步说明，请参阅附注12，“部门信息”。
无形资产，净额
下表列出了所列期间按类别分列的与无形资产有关的摊销费用金额：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
(单位：千)2022202120222021
取得的无形资产摊销费用$15,810 $9,602 $47,562 $26,346 
内部开发资本化软件摊销费用7,565 4,503 19,712 17,210 
内部开发资本化软件的核销— — — 16,013 
无形资产费用摊销总额$23,375 $14,105 $67,274 $59,569 
15
目录表
与公司无形资产有关的账面总额和累计摊销金额如下：
自.起
9月30日，十二月三十一日，
20222021
(单位：千)
无形资产总额：
客户关系$532,500 $532,400 
专有数据220,778 220,639 
收购的技术和软件209,220 209,220 
商标208,190 208,190 
内部开发的资本化软件150,480 106,181 
小计1,321,168 1,276,630 
外汇换算调整(16,875)(5,782)
无形资产总额$1,304,293 $1,270,848 
累计摊销：
客户关系$(300,800)$(277,865)
专有数据(37,034)(22,678)
收购的技术和软件(178,805)(175,718)
商标(159,650)(152,468)
内部开发的资本化软件(69,214)(49,394)
小计(745,503)(678,123)
外汇换算调整6,791 616 
累计摊销总额$(738,712)$(677,507)
无形资产净值：
客户关系$231,700 $254,535 
专有数据183,744 197,961 
收购的技术和软件30,415 33,502 
商标48,540 55,722 
内部开发的资本化软件81,266 56,787 
小计575,665 598,507 
外汇换算调整(10,083)(5,166)
无形资产净值合计$565,582 $593,341 
下表列出了截至2022年12月31日的本年度剩余时间及以后各年的估计摊销费用：
截至12月31日止的年度，摊销
费用
(单位：千)
2022年剩余时间$24,562 
202394,309 
202487,153 
202560,949 
202637,318 
此后261,291 
总计$565,582 
16
目录表
8. 承付款和或有事项
截至2022年9月30日，该公司的未偿还款项总额为$4,200.0百万元优先无抵押票据(统称为“高级票据”)，总额为$350.0A档优先无担保定期贷款(“A档A档定期贷款”)下的百万美元定期贷款(“A档A档定期贷款”)，见下表：
本金
金额
杰出的		携带
价值在		携带
价值在		公平
价值在		公平
价值在
到期日2022年9月30日2022年9月30日2021年12月31日2022年9月30日2021年12月31日
(单位：千)
债务
4.0002029年到期的优先无担保票据百分比
2029年11月15日
1,000,000 992,273 991,455 864,190 1,047,950 
3.6252030年到期的优先无担保票据百分比
2030年9月1日
900,000 894,760 894,263 753,471 924,777 
3.8752031年到期的优先无担保票据百分比
2031年2月15日
1,000,000 990,793 989,973 842,510 1,046,620 
3.6252031年到期的优先无担保票据百分比
2031年11月1日
600,000 594,031 593,538 483,858 625,536 
3.2502033年到期的优先无担保票据百分比
2033年8月15日
700,000 692,695 692,193 540,778 710,906 
2027年到期的浮动利率A批定期贷款
2027年2月16日
350,000 348,450 — 348,250 — 
债务总额$4,550,000 $4,513,002 $4,161,422 $3,833,057 $4,355,789 
公司未偿债务的利息支付如下表所示：
付息频率第一次利息
付款日期
优先票据和A批定期贷款
4.0002029年到期的优先无担保票据百分比
半年度报告5月15日
3.6252030年到期的优先无担保票据百分比
半年度报告3月1日
3.8752031年到期的优先无担保票据百分比
半年度报告6月1日
3.6252031年到期的优先无担保票据百分比
半年度报告五月一日
3.2502033年到期的优先无担保票据百分比
半年度报告2月15日
2027年到期的浮动利率A批定期贷款1
季刊10月15日
___________________________
(1)第一笔付款发生在2022年10月15日。
公司债务的公允市场价值代表二级估值。该公司采用市场方法，从使用经纪人报价和第三方定价服务的供应商那里获得证券定价，以确定公允价值。
信贷协议。自2014年11月20日起，本公司与银行银团维持循环信贷协议。于2022年6月9日，本公司、担保人一方及贷款人及代理方订立经修订及重订的信贷协议(“信贷协议”)，全面修订及重申本公司先前的循环信贷协议(“先前循环信贷协议”)。信贷协议向本公司提供总额为$500.0百万循环贷款承诺，可能会提取到2027年2月16日，以及TLA贷款机制。截至2022年9月30日，循环贷款承诺未提取。如上所述，于2022年9月30日，TLA贷款机制下的承担额已全部提取，由此产生的A期定期贷款于2027年2月16日。信贷协议项下的债务为本公司及担保人的一般无抵押债务。
TLA贷款项下A档定期贷款的利息根据有担保隔夜融资利率(“SOFR”)或替代基本利率(“基本利率”)按浮动利率累算，在每一种情况下，加上适用的保证金，并将于每个利息支付日期(定义见信贷协议)到期。适用保证金乃参考本公司的综合杠杆率(定义见信贷协议)及以下范围计算1.50%至2.00SOFR贷款的%，以及0.50%至1.00基本利率贷款的利率为%。2022年9月30日，TLA贷款的利率为4.29%.
关于优先票据发售的结束、订立优先循环信贷协议及其后续修订及订立信贷协议，本公司支付了若干融资费用，连同与先前信贷安排有关的现有费用，该等费用将于相关年期摊销。2022年9月30日，$39.3递延融资费和保费中仍有100万美元未摊销0.5其中100万美元包括在“预付资产和其他资产”中。1.8其中百万美元计入“其他非流动资产”和#美元。37.0其中100万美元计入未经审计的简明综合财务状况表中的“长期债务”。
17
目录表
9. 租契
该公司确认了$7.3百万美元和美元7.6分别截至2022年和2021年9月30日的三个月的运营租赁费用为百万美元。该公司确认了$22.4百万美元和美元22.7截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月的运营租赁费用分别为百万美元。与变动租赁成本、短期租赁成本和分租收入相关的金额对于截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的任何一个月都不是实质性的。
截至2022年9月30日，公司的经营租赁负债到期日如下：
租赁负债到期日运营中
(单位：千)租契
2022年剩余时间$5,395 
202328,346 
202423,457 
202522,273 
202620,736 
此后82,118 
租赁付款总额$182,325 
减去：利息(22,924)
租赁负债现值$159,401 
其他应计负债$22,136 
长期经营租赁负债$137,265 
本公司经营租赁的加权平均剩余租期和折扣率如下：
自.起
9月30日，十二月三十一日，
租赁期限和贴现率20222021
加权平均剩余租赁年限(年)8.088.16
加权平均贴现率3.15 %3.09 %
与本公司经营租约有关的其他资料如下：
其他信息九个月结束
9月30日，
(单位：千)20222021
用于经营租赁的经营现金流$22,025 $23,038 
获得的使用权资产换取新的
经营租赁负债		$14,929 $20,109 
10. 股东权益(亏损)
资本返还
2022年7月28日，董事会批准了一项股票回购计划(2022年回购计划)，购买金额最高可达$1,000.0价值100万股的摩根士丹利资本国际普通股539.1根据先前存在的股票回购计划，当时仍有100万的授权，该计划被2022年回购计划取代并并入，总金额为$1,539.1根据2022年回购计划，可获得100万股票回购授权。
根据2022年回购计划进行的股票回购可以在公开市场或基于市场和其他条件不时私下协商的交易中进行。董事会可随时修改、暂停或终止这一授权，恕不另行通知。截至2022年9月30日，1,374.52022年回购计划下剩余的可用授权数量为100万。
18
目录表
下表提供了有关在公开市场上回购公司普通股的信息：
九个月结束平均值
价格
付费单位
分享		总计
数量
股票
已回购		美元
的价值
股票
已回购
(单位：千)
2022年9月30日$473.26 2,567 $1,214,695 
2021年9月30日$407.70 330 $134,340 
下表列出了宣布的每股普通股股息以及所示期间宣布、分配和递延的总金额：
分红
(以千为单位，每股除外)每股已宣布分布式(已发布)/延期
2022
截至3月31日的三个月，$1.04 $87,280 $87,846 $(566)
截至6月30日的三个月，1.04 84,593 84,189 404 
截至9月30日的三个月，1.25 101,354 100,849 505 
总计$3.33 $273,227 $272,884 $343 
2021    
截至3月31日的三个月，$0.78 $65,947 $66,153 $(206)
截至6月30日的三个月，0.78 64,863 64,489 374 
截至9月30日的三个月，1.04 86,476 85,961 515 
总计$2.60 $217,286 $216,603 $683 
19
目录表
普通股。
下表列出了截至2022年9月30日的9个月内发行和回购普通股的相关活动：
普通股财务处普通股
已发布库存杰出的
2021年12月31日的余额
133,162,178(50,722,729)82,439,449
应付/支付股息82—82
已发行普通股417,508—417,508
代扣代缴股份—(190,766)(190,766)
根据股票回购计划回购的股份—(1,498,143)(1,498,143)
向董事发行的股份41(41)—
2022年3月31日的余额
133,579,809(52,411,679)81,168,130
应付/支付股息23—23
已发行普通股20,178—20,178
代扣代缴股份—(9,749)(9,749)
根据股票回购计划回购的股份—(685,522)(685,522)
向董事发行的股份4,122(924)3,198
2022年6月30日的余额
133,604,132(53,107,874)80,496,258
应付/支付股息———
已发行普通股16,678—16,678
代扣代缴股份—(8,812)(8,812)
根据股票回购计划回购的股份—(382,986)(382,986)
向董事发行的股份60(60)—
2022年9月30日的余额
133,620,870(53,499,732)80,121,138
11. 所得税
该公司的所得税准备金为#美元。122.6百万美元和美元80.3截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月分别为100万美元。这些数额反映了以下各项的实际税率15.8%和13.1截至2022年9月30日和2021年9月30日的九个月分别为2%。
的实际税率15.8截至2022年9月30日的9个月的%反映了本公司对该期间实际税率的估计，并受到某些优惠的离散项目的影响，总额为$28.2百万美元，主要与美元有关28.4在此期间，在基于股份的薪酬上确认的超额税收优惠为100万美元。
的实际税率13.1截至2021年9月30日的9个月的百分比反映了公司对该期间实际税率的估计，并受到某些优惠的离散项目的影响，总额为$49.3百万美元，主要与美元有关22.7在此期间，在基于股份的薪酬中确认的超额税收优惠百万美元和#美元15.2与本公司赎回期间确认的债务清偿损失的税务影响有关5.3752027年到期的优先无抵押票据百分比(“2027年优先票据”)及4.7502026年到期的优先无抵押票据百分比(“2026年优先票据”)。离散项目中还包括$5.1与前一年和解相关的百万美元收益，a美元2.3与英国公司税率上调导致的递延税额重估有关的百万美元收益，a美元2.0与提交上一年退款索赔有关的百万美元福利和#美元2.0与上一年度其他项目相关的税收优惠百万美元。
本公司正接受美国国税局和某些司法管辖区其他税务机关的审查，包括外国司法管辖区，如英国、瑞士和印度，以及本公司在美国有重要业务的州，如纽约州和加利福尼亚州。目前正在审查或开放审查的纳税年度因司法管辖区而异，但包括从2008年起的年份。
本公司定期评估在其提交所得税申报单的每个纳税管辖区进行额外评估的可能性。公司已经确定了未确认的税收优惠，公司认为这些优惠对于额外评估的可能性来说是足够的。一旦确定，公司仅在可获得更多信息或发生需要改变的事件时才调整未确认的税收优惠。基于目前所得税审计的现状，本公司认为
20
目录表
未确认利益总额可能减少约#美元是合理的。29.4由于税务审查的解决，在未来12个月内将有100万美元。
2022年8月16日颁布的《2022年降低通货膨胀率法》(IRA)目前预计不会对公司的所得税拨备产生实质性影响。
12. 细分市场信息
该公司拥有五经营部门：指数、分析、ESG和气候、真实资产和Burgiss Group LLC(“Burgiss”)，如下所示四可报告的部门：指数、分析、ESG和气候以及所有其他--私人资产。在截至2022年6月30日的三个月内，该公司将房地产运营部门更名为房地产资产。
指数运营部门提供股票和固定收益指数。指数用于投资过程的许多领域，包括创建指数化产品(例如，交易所交易基金(ETF)、共同基金、年金、期货、期权、结构性产品和场外衍生品)、业绩基准、投资组合构建和再平衡以及资产配置。
Analytics运营部门提供风险管理、业绩归属和投资组合管理内容、应用程序和服务，为客户提供对风险和回报的综合看法，以及分析所有主要资产类别的市场、信贷、流动性、交易对手和气候风险的工具，跨越短期、中期和长期时间范围。客户通过MSCI的专有应用程序和应用程序编程接口、第三方应用程序或直接通过自己的平台访问分析工具和内容。此外，Analytics运营部门还提供各种托管服务，以帮助客户更有效地运营，包括整合来自各种来源的客户投资组合数据、审查和核对输入数据和结果，以及定制报告。
ESG和气候运营部门提供产品和服务，帮助机构投资者了解ESG和气候因素如何影响其投资组合和个人安全级别投资的长期风险和回报。此外，ESG和气候运营部门提供数据、评级、研究和工具，帮助投资者驾驭不断加强的监管，满足新的客户需求，并将ESG和气候因素更好地整合到他们的投资过程中。
房地产资产运营部门为基金、投资者、经理和其他房地产市场参与者提供房地产市场和交易数据、基准、回报分析、环境评估和市场洞察。此外，实物资产表现和风险分析的范围从企业范围的分析到特定于物业的分析。房地产运营部门还为世界各地的房地产所有者、经理、开发商和经纪人提供商业智能产品。
Burgiss运营部门代表着公司对Burgiss的股权方法投资，Burgiss是一家为私人资本提供投资决策支持工具的全球供应商。
首席运营决策者(“CODM”)根据分部营业收入以及调整后的EBITDA和其他衡量标准对可报告分部进行计量和评估。本公司不计入分部调整后EBITDA中的下列项目：所得税、其他支出(收入)、物业、设备和租赁改进的净额、折旧和摊销准备、无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整，包括某些非经常性收购相关的整合和交易成本，CODM在作出在分部之间分配资源或评估分部业绩的决定时并未考虑这些项目。虽然这些金额不包括在分部调整后的EBITDA中，但它们包括在报告的综合净收入中，并包括在随后的对账中。
下表按可报告部门列出了所示期间的营业收入：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(单位：千)
营业收入
索引$322,240 $321,503 $973,948 $919,957 
分析144,915 136,298 426,396 406,217 
ESG与气候57,595 43,691 164,752 117,749 
所有其他--私人资产35,889 15,607 107,294 49,779 
总计$560,639 $517,099 $1,672,390 $1,493,702 
21
目录表
下表列出了各分部的盈利能力和对所示期间净收入的对账：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(单位：千)
指数调整后的EBITDA$245,967 $245,587 $737,012 $698,934 
分析调整后的EBITDA67,634 50,291 181,484 145,836 
ESG和气候调整后的EBITDA15,910 9,820 42,334 20,585 
所有其他--调整后的私人资产EBITDA11,450 897 29,819 12,775 
总运营部门盈利能力340,961 306,595 990,649 878,130 
无形资产摊销23,375 14,105 67,274 59,569 
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销7,127 6,809 20,426 20,972 
与收购相关的整合和交易成本(1)
928 5,451 4,059 5,451 
营业收入309,531 280,230 898,890 792,138 
其他费用(收入)，净额40,327 79,580 120,711 179,765 
所得税拨备52,612 30,774 122,577 80,255 
净收入$216,592 $169,876 $655,602 $532,118 
___________________________
(1)不迟于交易结束后12个月发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。
按地理位置划分的营业收入基于使用该产品的最终客户的发货地址。下表按地理区域列出了所示期间的营业收入：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
(单位：千)
营业收入
美洲：
美国$233,196 $213,756 $696,284 $611,226 
其他24,450 22,060 70,559 63,259 
总美洲257,646 235,816 766,843 674,485 
欧洲、中东和非洲(“EMEA”)：
英国88,681 87,101 264,854 250,984 
其他125,607 113,102 379,695 332,554 
欧洲、中东和非洲地区总数214,288 200,203 644,549 583,538 
亚洲和澳大利亚：    
日本21,784 23,384 67,817 68,019 
其他66,921 57,696 193,181 167,660 
道达尔亚洲和澳大利亚88,705 81,080 260,998 235,679 
总计$560,639 $517,099 $1,672,390 $1,493,702 
22
目录表
长期资产包括财产、设备和租赁改进、使用权资产和内部开发的资本化软件，扣除累计折旧和摊销后的净额。下表按地理区域列出了指定日期的长期资产：
自.起
9月30日，十二月三十一日，
20222021
(单位：千)
长寿资产
美洲：
美国$177,089 $167,870 
其他12,272 13,480 
总美洲189,361 181,350 
欧洲、中东和非洲地区：
英国18,552 19,563 
其他22,376 34,240 
欧洲、中东和非洲地区总数40,928 53,803 
亚洲和澳大利亚：
日本657 1,150 
其他34,930 31,873 
道达尔亚洲和澳大利亚35,587 33,023 
总计$265,876 $268,176 
13. 后续事件
在截至2022年9月30日的三个月之后，截至2022年10月24日的交易日期，公司回购了额外的0.2百万股普通股，平均价格为$430.07每股，总价值为$70.1百万美元。
2022年10月24日，董事会宣布季度现金股息为$1.25截至2022年12月31日的三个月的每股收益(“2022年第四季度”)。2022年第四季度股息将于2022年11月30日支付给截至2022年11月10日收盘时登记在册的股东.
23
目录表
项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析
以下对财务状况和经营成果的讨论和分析应与本10-Q表中其他部分以及我们截至2021年12月31日的财政年度10-K表年度报告(“10-K表”)中包含的简明综合财务报表和相关附注一起阅读。本讨论包含涉及风险和不确定性的前瞻性陈述。我们的实际结果可能与下面讨论的结果大不相同。可能导致或促成这种差异的因素包括但不限于以下确定的因素和在我们的表格10-K中的“项目1A-风险因素”中讨论的因素。
除上下文另有说明外，术语“MSCI”、“公司”、“我们”、“我们”和“我们”是指MSCI公司及其子公司。
概述
我们是为全球投资界提供关键决策支持工具和解决方案的领先供应商。我们的关键任务产品可帮助投资者应对投资格局转型带来的挑战，并推动更好的投资决策。利用我们对全球投资流程的知识以及我们在研究、数据和技术方面的专业知识，我们使我们的客户能够了解和分析风险和回报的关键驱动因素，并自信而高效地建立更有效的投资组合。我们在以下四个可报告的细分市场中运营：指数、分析、ESG和气候以及所有其他-私人资产。
我们的增长战略包括：(A)在所有资产类别中扩大在研究增强型内容方面的领先地位，(B)领导ESG和气候投资整合，(C)加强分销和内容支持技术，(D)扩展支持客户定制的解决方案，(E)加强客户关系，并与客户成长为战略合作伙伴关系，(F)与互补的内容和技术公司执行战略关系和收购。欲了解更多有关我们公司运营的信息，请参阅“项目1：业务“在我们的10-K表格中。
截至2022年9月30日，我们为超过6600人提供了服务1客户遍布95个国家和地区。
我们的主要业务模式通常是对我们的大部分指数、分析和ESG以及气候产品和服务的年度、经常性订阅进行许可，并在服务期之前支付费用。不动产产品还通过订阅每年获得许可，订阅通常是经常性的，当产品通常在认购期内按比例交付时预先支付费用，或在产品交付后拖欠费用。我们的部分费用来自使用我们的指数作为指数挂钩投资产品基础的客户。此类费用主要基于客户管理的资产(“AUM”)、交易量和费用水平。
在评估我们的财务业绩时，我们侧重于收入和利润增长，包括根据美国公认会计原则(“GAAP”)以及非GAAP衡量标准对公司整体和运营部门进行核算的结果。
我们公布了按类型和细分市场分类的收入，这些收入代表了我们的主要产品线。我们还按活动审查费用，这为资源的分配提供了更多的透明度。此外，我们利用运行率、订阅销售额和保留率等运营指标来管理和评估业绩，并对业务的经常性部分提供更深入的洞察。
在接下来的讨论中，我们提供了不包括外币汇率波动和收购的影响的某些差异。外币汇率波动反映了报告的本期结果与使用可比上一时期的有效外币汇率重新计算的本期结果之间的差异。虽然根据外币波动的影响调整的营业收入包括已根据外币波动的影响进行调整的基于资产的费用，但作为基于资产的费用的主要组成部分的基本AUM没有根据外币的波动进行调整。大约五分之三的AUM投资于以美元以外的货币计价的证券，因此，任何此类影响都不包括在披露的外币调整后的差异中。
在截至2022年9月30日的9个月中，我们营收最高的客户机构贝莱德占我们总收入的10.5%，其中贝莱德的收入有95.3%来自基于我们指数的贝莱德ETF资产的手续费。
我们对截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的业务结果的讨论如下。临时期间的业务成果可能不能预示未来的成果。
1表示其各自父实体下的所有相关客户端的合计。
24
目录表
经营成果
营业收入
我们的营业收入按以下类型分组：经常性订阅、基于资产的费用和非经常性。我们还按主要产品或可报告部门将营业收入分组如下：指数、分析、ESG和气候以及所有其他-私人资产，其中包括房地产经营部门(以前称为房地产经营部门)。
下表按类型列出了所示期间的营业收入：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
经常性订阅$420,216 $357,640 17.5 %$1,227,025 $1,043,502 17.6 %
基于资产的费用125,620 141,745 (11.4 %)402,889 404,593 (0.4 %)
非复发性14,803 17,714 (16.4 %)42,476 45,607 (6.9 %)
总营业收入$560,639 $517,099 8.4 %$1,672,390 $1,493,702 12.0 %
截至2022年9月30日的三个月，总营业收入比截至2021年9月30日的三个月增长了8.4%。单独考虑收购和外汇汇率波动的影响后，总营业收入将分别增长4.9%和10.7%。
在截至2022年9月30日的三个月中，经常性订阅的运营收入比截至2021年9月30日的三个月增长了17.5%，主要是由于指数产品的强劲增长，增加了2,020万美元，或12.2%，所有其他-私人资产产品增加了2,020万美元，或130.8%，主要反映了对RCA的收购，以及ESG和气候产品，增加了1,380万美元，或32.3%。经收购和外币汇率波动的影响调整后，经常性订阅的营业收入将增长15.6%。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月来自资产费用的运营收入下降了11.4%，这是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的收入下降，但与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约收入的增加部分抵消了这一下降。与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入分别下降14.3%和14.9%，这主要是由于平均AUM和平均基点费用的下降。在交易量增加的推动下，与摩根士丹利资本国际指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的营业收入增长了15.6%。
截至2022年9月30日的9个月，总营业收入比截至2021年9月30日的9个月增长了12.0%。单独考虑收购和外汇汇率波动的影响后，总营业收入将分别增长8.1%和13.6%。
在截至2022年9月30日的九个月中，经常性订阅的营业收入比截至2021年9月30日的九个月增长了17.6%，主要是由于指数产品的强劲增长，增加了5,930万美元，或12.3%，所有其他-私人资产产品增加了5,790万美元，或119.8%，主要反映了对RCA的收购，以及ESG和气候产品，增加了4,570万美元，或39.6%。经收购和外币汇率波动的影响调整后，经常性订阅的营业收入将增长14.2%。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月来自资产费用的运营收入下降了0.4%，这是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF收入下降，但交易所交易期货和期权合约收入的增加部分抵消了这一下降。与MSCI股票指数挂钩的ETF的营业收入下降3.6%，主要是由于平均基点费用下降，但平均AUM增加部分抵消了这一影响。在交易量增加的推动下，与摩根士丹利资本国际指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的营业收入增长了17.3%。
25
目录表
下表列出了与MSCI股票指数挂钩的ETF中AUM的价值，以及截至所述每个时期结束时此类资产的连续变化：
期间已结束
20212022
(以十亿计)
三月
31,
六月
30,
九月
30,
十二月
31,
三月
31,
六月
30,
九月
30,
与MSCI股票指数挂钩的ETF中的AUM(1), (2)
$1,209.6 $1,336.2 $1,336.6 $1,451.6 $1,389.3 $1,189.5 $1,081.2 
价值的连续变化
市场升值/(贬值)$43.2 $73.7 $(30.7)$56.5 $(89.7)$(207.3)$(105.7)
现金流入62.8 52.9 31.1 58.5 27.4 7.5 (2.6)
总变化$106.0 $126.6 $0.4 $115.0 $(62.3)$(199.8)$(108.3)
下表列出了与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF在所示时期内的AUM平均值：
20212022
(以十亿计)三月六月九月十二月三月六月九月
与MSCI股票指数挂钩的ETF中的AUM(1), (2)
季度平均水平$1,169.2 $1,292.4 $1,361.9 $1,414.8 $1,392.5 $1,285.4 $1,208.9 
年初至今的平均值$1,169.2 $1,230.8 $1,274.5 $1,309.6 $1,392.5 $1,338.9 $1,295.6 
___________________________
(1)截至本月最后一天，与我们的股票指数挂钩的ETF的AUM历史价值和每月平均余额可在我们的投资者关系主页上的“MSCI股票指数挂钩ETF的AUM”链接下找到，网址为：http://ir.msci.com。该信息每月中旬更新一次。我们网站上包含的信息不会以引用方式并入本Form 10-Q季度报告或提交给美国证券交易委员会的任何其他报告中。ETF的AUM亦包括交易所买卖债券的AUM，其价值少于呈列AUM金额的1.0%。
(2)与MSCI股票指数挂钩的ETF的AUM价值是通过将股票ETF的资产净值乘以流通股数量来计算的。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月，与摩根士丹利资本国际股票指数挂钩的ETF中的AUM平均价值下降了1,530亿美元，跌幅11.2%。截至2022年9月30日的9个月，与截至2021年9月30日的9个月相比，增长了211亿美元，涨幅1.7%。
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目录表
下表按可报告部门和收入类型列出了所示期间的营业收入：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
营业收入：
索引
经常性订阅$185,531 $165,310 12.2 %$539,740 $480,488 12.3 %
基于资产的费用125,620 141,745 (11.4 %)402,889 404,593 (0.4 %)
非复发性11,089 14,448 (23.2 %)31,319 34,876 (10.2 %)
索引合计322,240 321,503 0.2 %973,948 919,957 5.9 %
分析
经常性订阅142,751 134,320 6.3 %420,047 399,360 5.2 %
非复发性2,164 1,978 9.4 %6,349 6,857 (7.4 %)
分析总数144,915 136,298 6.3 %426,396 406,217 5.0 %
ESG与气候
经常性订阅56,353 42,592 32.3 %160,962 115,299 39.6 %
非复发性1,242 1,099 13.0 %3,790 2,450 54.7 %
ESG与气候合计57,595 43,691 31.8 %164,752 117,749 39.9 %
所有其他--私人资产
经常性订阅35,581 15,418 130.8 %106,276 48,355 119.8 %
非复发性308 189 63.0 %1,018 1,424 (28.5 %)
所有其他--私人资产总额35,889 15,607 130.0 %107,294 49,779 115.5 %
总营业收入$560,639 $517,099 8.4 %$1,672,390 $1,493,702 12.0 %
有关分部收入的进一步讨论，请参阅下面标题为“分部结果”的部分。
运营费用
我们将我们的运营费用分为以下活动类别：
•收入成本；
•销售和市场营销；
•研发(“R&D”)；
•一般事务和行政事务(“G&A”)；
•无形资产摊销；以及
•财产、设备和租赁改进的折旧和摊销。
费用是根据费用的性质分配给这些活动类别的，如果费用不是直接归属的，则根据所涉工作的类型进行估计分配。收入成本、销售和营销成本、研发成本和并购成本都包括薪酬和非薪酬相关费用。
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目录表
下表按活动类别列出了所示期间的业务费用：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
运营费用：
收入成本$98,418 $89,674 9.8 %$301,957 $262,781 14.9 %
销售和市场营销65,545 59,819 9.6 %192,671 174,477 10.4 %
研发25,941 28,352 (8.5 %)78,179 80,745 (3.2 %)
一般和行政30,702 38,110 (19.4 %)112,993 103,020 9.7 %
无形资产摊销23,375 14,105 65.7 %67,274 59,569 12.9 %
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销
7,127 6,809 4.7 %20,426 20,972 (2.6 %)
总运营费用$251,108 $236,869 6.0 %$773,500 $701,564 10.3 %
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的总运营费用增长了6.0%。经外币汇率波动影响调整后，增幅为11.5%。
截至2022年9月30日的9个月，总运营费用比截至2021年9月30日的9个月增长了10.3%。经外币汇率波动影响调整后，增幅为14.1%。
收入成本
收入成本支出包括与产品和服务的生产和服务相关的成本，主要包括相关的信息技术成本，包括数据中心、云服务、平台和基础设施成本；获取、生产和维护市场数据信息的成本；支持和维护现有产品的研究成本；产品管理团队的成本；支持客户需求的客户服务和顾问团队的成本；以及直接归因于收入成本的其他支持成本，包括某些人力资源、财务和法律成本。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的收入成本增长了9.8%，反映了所有其他-私人资产、ESG以及气候和指数可报告部门的增长，但部分被分析可报告部门的支出减少所抵消。这一变化的主要原因是非薪酬成本增加，主要是因为信息技术成本和市场数据成本增加，以及薪酬和福利成本增加，主要是因为员工人数增加导致工资和薪金增加。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的收入成本增长了14.9%，反映了所有其他-私人资产、ESG以及气候和指数可报告部门的增长，但部分被分析可报告部门的支出减少所抵消。这一变化是由于非薪酬成本增加，主要是由于信息技术费用、专业费用和市场数据费用增加，以及薪酬和福利费用增加，主要是由于员工人数增加而导致工资、薪金和福利增加。
销售和市场营销
销售和营销费用包括与获得新客户或向现有客户销售新产品或产品更新相关的成本，主要包括我们销售和营销团队的成本，以及与获得新业务相关的其他部门发生的成本，包括产品管理、研究、技术和销售运营。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的销售和营销费用增长了9.6%，反映了ESG和气候、所有其他-私人资产和指数可报告部门的增长，部分被Analytics可报告部门的下降所抵消。这一变化是由薪酬和福利成本增加推动的，主要与员工人数增加导致的福利以及工资和薪金成本上升有关。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的销售和营销费用增长了10.4%，反映了所有其他-私人资产、ESG以及气候和指数可报告部门的增长，但部分被Analytics可报告部门的下降所抵消。这一变化主要是由于薪酬和福利成本的增加，主要与员工人数增加导致的工资、薪金和福利成本上升有关。
28
目录表
这一变化还受到非报酬费用增加的推动，主要原因是差旅费用以及与会议和活动有关的费用增加。
研究与开发
研发费用包括开发新产品或增强现有产品的成本，以及为交付我们的产品和服务而开发新的或增强的技术和服务平台的成本，主要包括与这些活动直接相关的开发、研究、产品管理、项目管理和技术支持的成本。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的研发费用下降了8.5%，主要是由于与内部开发软件项目相关的费用资本化增加，但由于员工人数增加，工资和薪金的增加部分抵消了这一影响。考虑到符合资本化条件的投资，所有其他私人资产的研发支出都有所增加， ESG和气候以及指数可报告部门，部分被Analytics可报告部门支出减少所抵消。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的研发费用下降了3.2%，这主要是由于与内部开发的软件项目相关的费用资本化增加所致。这一减少额被以下因素部分抵消：由于人数增加而导致的工资及薪金和福利费用增加，以及反映信息技术费用增加的非报酬费用增加。考虑到符合资本化条件的投资，所有其他部门-私人资产、指数和ESG以及气候可报告部门的研发支出都有所增加，但被Analytics可报告部门支出的减少部分抵消。
一般和行政
并购费用包括主要与财务运营、人力资源、首席执行官办公室、法律、公司技术、公司发展和某些其他行政成本有关的成本，这些成本并不直接归因于产品或服务，而是分配给产品或服务。

与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的G&A费用下降了19.4%，主要是由于所有其他-私人资产、分析和指数可报告部门的下降。这一变化主要是由于没有与收购RCA相关的交易成本，以及较低的非补偿成本，反映了由于本期达成有利的和解而导致的其他非所得税支出减少。

与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的G&A支出增长了9.7%，主要是由于所有其他-私人资产、指数以及ESG和气候可报告部门的增长，部分被Analytics可报告部门的下降所抵消。这一变化主要是由于员工人数增加，导致薪酬成本增加。
下表列出了所示期间内使用报酬和非报酬类别而不是活动类别的业务费用：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
薪酬和福利$155,447 $152,540 1.9 %$489,527 $452,237 8.2 %
非补偿费用65,159 63,415 2.8 %196,273 168,786 16.3 %
无形资产摊销23,375 14,105 65.7 %67,274 59,569 12.9 %
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销
7,127 6,809 4.7 %20,426 20,972 (2.6 %)
总运营费用$251,108 $236,869 6.0 %$773,500 $701,564 10.3 %
薪酬和福利
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的薪酬和福利成本增加了1.9%。截至2022年9月30日的9个月，与截至2021年9月30日的9个月相比，增长了8.2%。截至2022年9月30日的三个月和九个月的增长主要是由所有支出类别的员工增长推动的。截至2022年9月30日，我们的员工人数为4767人，而截至2021年9月30日的员工人数为4237人，员工人数增长了12.5%。我们在世界各地的新兴市场中心的持续增长是我们管理和控制薪酬和福利成本增长的重要因素。自.起
29
目录表
2022年9月30日，我们65.0%的员工位于新兴市场中心，而截至2021年9月30日，这一比例为62.5%。经外币汇率波动影响调整后，截至2022年9月30日的三个月和九个月的薪酬和福利成本将分别比截至2021年9月30日的三个月和九个月增加9.0%和13.3%。
业务费用中激励性薪酬部分的很大一部分是基于一些财务和业务指标的实现情况。在营业收入增长和盈利能力放缓的情况下，激励性薪酬预计将相应减少。
非补偿费用

与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的非薪酬支出增加了2.8%，这主要是由于信息技术成本和专业费用增加，但部分被与收购RCA相关的交易成本的缺乏以及由于本季度达成的有利和解而导致的其他非所得税支出的减少所抵消。

与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的非薪酬支出增长了16.3%，主要是由于信息技术成本、专业费用和市场数据成本上升。
固定费用在业务费用的非报酬部分中占很大一部分。然而，在运营收入增长放缓的情况下，运营费用中可自由支配的非补偿部分可能会在短期内减少。
无形资产摊销
无形资产摊销支出涉及过去收购和资本化内部开发的软件项目所产生的确定寿命的无形资产，这些项目在其估计使用寿命内确认。与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的无形资产摊销支出增长了65.7%，这主要是由于收购RCA后对收购的无形资产确认的额外摊销。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的无形资产摊销支出增长了12.9%，主要是由于收购RCA后对收购的无形资产确认的额外摊销，部分被没有无形资产注销成本所抵消。
财产、设备和租赁改进的折旧和摊销
物业、设备及租赁改进的折旧及摊销包括与折旧或摊销计算机及相关设备、租赁改进、软件及家具及固定装置在资产估计使用年限内的成本有关的费用。截至2022年9月30日的三个月和九个月，与截至2021年9月30日的三个月和九个月相比，房地产、设备和租赁改善的折旧和摊销保持相对持平。
其他费用(收入)，净额
下表显示了所示期间的其他费用(收入)净额：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
利息收入$(3,938)$(396)894.4 %$(5,160)$(1,129)357.0 %
利息支出44,162 42,137 4.8 %125,961 119,278 5.6 %
其他费用(收入)103 37,839 (99.7 %)(90)61,616 (100.1 %)
其他费用(收入)合计，净额$40,327 $79,580 (49.3 %)$120,711 $179,765 (32.9 %)
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月的其他费用(收入)净额下降了49.3%，这主要是由于没有债务清偿成本以及更高的利息收入。这一减少额被与平均未偿债务余额增加相关的利息支出增加部分抵销。
30
目录表
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月的其他支出(收入)净额下降32.9%，主要是由于没有债务清偿成本和更高的利息收入，但与平均未偿债务余额增加相关的利息支出增加部分抵消了这一影响。
所得税
下表显示了我们在所示期间的所得税拨备和有效税率：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
所得税拨备52,612 30,774 71.0 %122,577 80,255 52.7 %
实际税率19.5 %15.3 %27.5 %15.8 %13.1 %20.6 %

截至2022年9月30日的三个月的19.5%的实际税率反映了公司对这一时期的实际税率的估计。离散项目的水平对该期间的实际税率没有影响。
截至2021年9月30日的三个月的实际税率为15.3%，反映了公司对这一时期的实际税率的估计，并受到总额为1510万美元的某些有利离散项目的影响，主要与2027年优先票据赎回期间确认的债务清偿亏损960万美元的税收影响有关。独立项目还包括与上一年结算有关的380万美元的福利、在此期间归属的基于股份的薪酬确认的130万美元的超额税收优惠以及与其他上一年项目相关的40万美元的税收优惠。
截至2022年9月30日的9个月的实际税率为15.8%，反映了公司对这一时期的实际税率的估计，并受到总额为2820万美元的某些优惠离散项目的影响，主要涉及在此期间归属于基于股票的薪酬所确认的2840万美元的超额税收利益。
截至2021年9月30日的9个月的实际税率为13.1%，反映了公司对这一时期的实际税率的估计，并受到某些有利的离散项目的影响，总额为4930万美元，主要涉及在此期间归属于股票薪酬的2270万美元的超额税收利益，以及1520万美元的税收影响，涉及在公司2027年优先债券和2026年优先债券赎回期间确认的债务清偿亏损的税收影响。离散项目还包括与上一年结算有关的510万美元利益、与英国公司税率上调导致的递延税项重估相关的230万美元利益、与提交上一年度退款申请有关的200万美元利益以及与其他上一年项目相关的200万美元税收优惠。
净收入
下表显示了我们在所示时期的净收入：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
净收入$216,592 $169,876 27.5 %$655,602 $532,118 23.2 %
由于上述因素，截至2022年9月30日的三个月的净收入比截至2021年9月30日的三个月增长了27.5%，截至2022年9月30日的九个月的净收入比截至2021年9月30日的九个月增长了23.2%。
31
目录表
加权平均股份和未偿还普通股
下表显示了我们在所示时期的加权平均流通股：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
加权平均流通股：
基本信息80,50082,470(2.4 %)81,00182,521(1.8 %)
稀释80,87483,554(3.2 %)81,48183,446(2.4 %)
    
下表显示了我们在所指时期的已发行普通股：
自.起更改百分比
(单位：千)9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
已发行普通股80,121 82,439 (2.8 %)
加权平均股份和已发行普通股的减少主要反映了根据股票回购计划进行的股份回购的影响。
调整后的EBITDA
“调整后的EBITDA”是管理层用来评估经营业绩的一种非公认会计原则的衡量标准，其定义为扣除(1)所得税准备、(2)其他费用(收入)、净额、(3)物业、设备和租赁改进的折旧和摊销、(4)无形资产的摊销，以及(5)某些其他交易或调整前的净收益，如适用，包括与租赁财产转租有关的减值，以及某些与非经常性收购相关的整合和交易成本。
“调整后的EBITDA费用”是管理层用来评估经营业绩的非公认会计原则衡量标准，其定义为营业费用减去物业、设备和租赁改进的折旧和摊销，以及无形资产的摊销，有时还包括某些其他交易或调整，如适用，包括与租赁财产转租有关的减值，以及某些与非经常性收购相关的整合和交易成本。
调整后的EBITDA和调整后的EBITDA支出被认为是管理层评估公司经营业绩的有意义的措施，因为它们针对重大的一次性、非常或非经常性项目进行了调整，并消除了某些资本支出和收购的会计影响，这些资本支出和收购并不直接影响管理层认为的本公司在此期间的持续经营业绩。并非所有公司都以相同的方式计算调整后的EBITDA和调整后的EBITDA费用。这些衡量标准可能因公司而异，主要取决于有关资本结构、公司经营所在的税收管辖区和资本投资等方面的长期战略决策。因此，本公司对调整后EBITDA和调整后EBITDA费用计量的计算可能无法与其他公司计算的类似名称计量进行比较。
下表列出了所示期间的非GAAP调整后EBITDA衡量标准的计算方法：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
营业收入$560,639 $517,099 8.4 %$1,672,390 $1,493,702 12.0 %
调整后的EBITDA费用219,678 210,504 4.4 %681,741 615,572 10.7 %
调整后的EBITDA$340,961 $306,595 11.2 %$990,649 $878,130 12.8 %
调整后的EBITDA利润率%60.8 %59.3 %59.2 %58.8 %
营业利润率%55.2 %54.2 %53.7 %53.0 %
调整后EBITDA利润率的变化反映了在上述因素的推动下，与营业收入增长率相比，调整后EBITDA支出增长率的变化。
32
目录表
调整后EBITDA与净收入的对账和调整后EBITDA费用与营业费用的对账
下表列出了调整后的EBITDA与所示期间的净收入的核对情况：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
指数调整后的EBITDA$245,967 $245,587 0.2 %$737,012 $698,934 5.4 %
分析调整后的EBITDA67,634 50,291 34.5 %181,484 145,836 24.4 %
ESG和气候调整后的EBITDA15,910 9,820 62.0 %42,334 20,585 105.7 %
所有其他--调整后的私人资产EBITDA11,450 897 1176.5 %29,819 12,775 133.4 %
合并调整后EBITDA340,961 306,595 11.2 %990,649 878,130 12.8 %
无形资产摊销23,375 14,105 65.7 %67,274 59,569 12.9 %
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销
7,127 6,809 4.7 %20,426 20,972 (2.6 %)
与收购相关的整合和
交易成本(1)
928 5,451 (83.0 %)4,059 5,451 (25.5 %)
营业收入309,531 280,230 10.5 %898,890 792,138 13.5 %
其他费用(收入)，净额40,327 79,580 (49.3 %)120,711 179,765 (32.9 %)
所得税拨备52,612 30,774 71.0 %122,577 80,255 52.7 %
净收入$216,592 $169,876 27.5 %$655,602 $532,118 23.2 %
___________________________
(1)不迟于交易结束后12个月发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。
下表列出了调整后的EBITDA费用与所示期间的业务费用的对账情况：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
指数调整后的EBITDA费用$76,273 $75,916 0.5 %$236,936 $221,023 7.2 %
Analytics调整后的EBITDA费用77,281 86,007 (10.1 %)244,912 260,381 (5.9 %)
ESG和气候调整后的EBITDA费用
41,685 33,871 23.1 %122,418 97,164 26.0 %
所有其他--私人资产调整后的EBITDA费用
24,439 14,710 66.1 %77,475 37,004 109.4 %
合并调整后EBITDA费用219,678 210,504 4.4 %681,741 615,572 10.7 %
无形资产摊销23,375 14,105 65.7 %67,274 59,569 12.9 %
不动产、设备和租赁改进的折旧和摊销
7,127 6,809 4.7 %20,426 20,972 (2.6 %)
与收购相关的整合和
交易成本(1)
928 5,451 (83.0 %)4,059 5,451 (25.5 %)
总运营费用$251,108 $236,869 6.0 %$773,500 $701,564 10.3 %
___________________________
(1)不迟于交易结束后12个月发生的与交易的执行和被收购业务的整合直接相关的收购所产生的增量和非经常性成本。
对分段结果的讨论如下。
33
目录表
细分结果
索引段
下表显示了指标段在指定期间的结果：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
营业收入：
经常性订阅$185,531 $165,310 12.2 %$539,740 $480,488 12.3 %
基于资产的费用125,620 141,745 (11.4 %)402,889 404,593 (0.4 %)
非复发性11,089 14,448 (23.2 %)31,319 34,876 (10.2 %)
营业收入总额322,240 321,503 0.2 %973,948 919,957 5.9 %
调整后的EBITDA费用76,273 75,916 0.5 %236,936 221,023 7.2 %
调整后的EBITDA$245,967 $245,587 0.2 %$737,012 $698,934 5.4 %
调整后的EBITDA利润率%76.3 %76.4 %75.7 %76.0 %
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月指数运营收入增长了0.2%，这主要是由经常性订阅的增长推动的，但部分被基于资产的费用和非经常性收入的下降所抵消。经外币汇率波动的影响调整后，Index营业收入将增长0.7%。
在截至2022年9月30日的三个月里，经常性订阅的营业收入比截至2021年9月30日的三个月增长了12.2%，这主要是由于市值加权产品以及因素、ESG和环境指数产品的强劲增长。
与截至2021年9月30日的三个月相比，截至2022年9月30日的三个月来自资产费用的运营收入下降了11.4%，这是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的收入下降，但与MSCI指数挂钩的交易所交易期货和期权合约收入的增加部分抵消了这一下降。与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的营业收入分别下降14.3%和14.9%，这主要是由于平均AUM和平均基点费用的下降。在交易量增加的推动下，与摩根士丹利资本国际指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的营业收入增长了15.6%。
截至2022年9月30日的三个月，指数部门调整后的EBITDA支出比截至2021年9月30日的三个月增长0.5%，主要是由于收入成本、销售和营销以及研发费用类别的非薪酬支出增加，部分被G&A费用类别中较低的非薪酬支出所抵消。对外币汇率波动的影响进行调整后，指数分部调整后的EBITDA支出将增长6.1%。
在截至2022年9月30日的9个月里，指数运营收入比截至2021年9月30日的9个月增长了5.9%，这主要是由经常性订阅的增长推动的。经外币汇率波动的影响调整后，Index营业收入将增长6.2%。
在截至2022年9月30日的9个月里，经常性订阅的营业收入比截至2021年9月30日的9个月增长了12.3%，这主要是由于市值加权产品以及因素、ESG和环境指数产品的强劲增长。
与截至2021年9月30日的9个月相比，截至2022年9月30日的9个月来自资产费用的运营收入下降了0.4%，这是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF收入下降，但交易所交易期货和期权合约收入的增加部分抵消了这一下降。与MSCI股票指数挂钩的ETF的营业收入下降3.6%，主要是由于平均基点费用下降，但平均AUM增加部分抵消了这一影响。在交易量增加的推动下，与摩根士丹利资本国际指数挂钩的交易所交易期货和期权合约的营业收入增长了17.3%。
截至2022年9月30日的9个月，指数部门调整后的EBITDA支出比截至2021年9月30日的9个月增长7.2%，反映出支持整体增长的薪酬和非薪酬支出增加
34
目录表
费用活动类别。对外币汇率波动的影响进行调整后，指数分部调整后的EBITDA支出将增长11.1%。
分析细分市场
下表显示了分析部门在指定期间的结果：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
营业收入：
经常性订阅$142,751 $134,320 6.3 %$420,047 $399,360 5.2 %
非复发性2,164 1,978 9.4 %6,349 6,857 (7.4 %)
营业收入总额144,915 136,298 6.3 %426,396 406,217 5.0 %
调整后的EBITDA费用77,281 86,007 (10.1 %)244,912 260,381 (5.9 %)
调整后的EBITDA$67,634 $50,291 34.5 %$181,484 $145,836 24.4 %
调整后的EBITDA利润率%46.7 %36.9 %42.6 %35.9 %
在截至2022年9月30日的三个月中，Analytics的运营收入比截至2021年9月30日的三个月增长了6.3%，主要是由于与多资产类别和股票分析产品相关的经常性订阅的增长。经外币汇率波动的影响调整后，Analytics的营业收入将增长7.5%。
截至2022年9月30日的三个月，分析部门调整后的EBITDA费用与截至2021年9月30日的三个月相比下降了10.1%，这主要是由于激励薪酬减少以及与内部开发软件项目相关的费用资本化增加导致所有费用活动类别的薪酬费用下降。经外币汇率波动的影响调整后，分析部门调整后的EBITDA费用将下降5.7%。
在截至2022年9月30日的9个月中，Analytics的运营收入比截至2021年9月30日的9个月增长了5.0%，这主要是由与多资产类别和股票分析产品相关的经常性订阅的增长推动的。经外币汇率波动的影响调整后，Analytics的营业收入将增长5.8%。
截至2022年9月30日的9个月，分析部门调整后的EBITDA费用与截至2021年9月30日的9个月相比下降了5.9%，这主要是由于激励薪酬减少以及与内部开发软件项目相关的费用资本化增加导致所有费用活动类别的薪酬费用下降。经外币汇率波动的影响调整后，分析部门调整后的EBITDA费用将下降2.9%。
ESG与气候区段
下表列出了ESG和气候部分所示期间的结果：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
营业收入：
经常性订阅$56,353 $42,592 32.3 %$160,962 $115,299 39.6 %
非复发性1,242 1,099 13.0 %3,790 2,450 54.7 %
营业收入总额57,595 43,691 31.8 %164,752 117,749 39.9 %
调整后的EBITDA费用41,685 33,871 23.1 %122,418 97,164 26.0 %
调整后的EBITDA$15,910 $9,820 62.0 %$42,334 $20,585 105.7 %
调整后的EBITDA利润率%27.6 %22.5 %25.7 %17.5 %
35
目录表
截至2022年9月30日的三个月，ESG和Climate的运营收入比截至2021年9月30日的三个月增长了31.8%，主要是由于与评级和Climate产品相关的经常性订阅的强劲增长。经外币汇率波动影响调整后，ESG和Climate的营业收入将增长46.2%。
截至2022年9月30日的三个月，ESG和气候部门调整后的EBITDA支出比截至2021年9月30日的三个月增长23.1%，这主要是由于所有支出类别的薪酬支出增加，这是由于员工人数增加导致工资、薪金和福利成本增加，但与内部开发软件项目相关的费用资本化增加部分抵消了这一增长。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候分部调整后的EBITDA支出将增长30.4%。
在截至2022年9月30日的9个月中，ESG和Climate的运营收入比截至2021年9月30日的9个月增长了39.9%，这主要是由于与评级、环境和筛选产品相关的经常性订阅的强劲增长。经外币汇率波动影响调整后，ESG和Climate的营业收入将增长49.4%。
截至2022年9月30日的9个月，ESG和气候部门调整后的EBITDA支出比截至2021年9月30日的9个月增长26.0%，反映出更高的薪酬和非薪酬支出，以支持所有费用类别的增长。增加的主要原因是工资和薪金、激励性薪酬和福利费用增加以及专业费用和信息技术费用增加。与内部开发的软件项目有关的费用资本化增加，部分抵消了增加的费用。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候分部调整后的EBITDA支出将增长31.2%。
所有其他-私人资产部门
下表显示了所有其它-专用资产段在指定期间的结果：
截至三个月
9月30日，		更改百分比九个月结束
9月30日，		更改百分比
(单位：千)2022202120222021
营业收入：
经常性订阅$35,581 $15,418 130.8 %$106,276 $48,355 119.8 %
非复发性308 189 63.0 %1,018 1,424 (28.5 %)
营业收入总额35,889 15,607 130.0 %107,294 49,779 115.5 %
调整后的EBITDA费用24,439 14,710 66.1 %77,475 37,004 109.4 %
调整后的EBITDA$11,450 $897 1176.5 %$29,819 $12,775 133.4 %
调整后的EBITDA利润率%31.9 %5.7 %27.8 %25.7 %
截至2022年9月30日的三个月，所有其他私人资产的营业收入与截至2021年9月30日的三个月相比增长了130.0，这主要是由于收购RCA的收入以及企业分析、全球英特尔和气候在险产品的增长，部分被不利的外币汇率波动所抵消。经收购和外币汇率波动的影响调整后，所有其他私人资产的营业收入将增长30.6%。单独调整收购和外币汇率波动的影响后，所有其他私人资产的营业收入将分别增长13.9%和146.7%。
所有其他-私人资产部门调整后的EBITDA支出在截至2022年9月30日的三个月比截至2021年9月30日的三个月增长66.1%，反映出主要受收购RCA的推动，所有支出类别的薪酬和非薪酬都有所增加。所有其他-私人资产部门调整后EBITDA支出在剔除收购影响时下降1.6%，在剔除外币汇率波动影响时增长79.3%。
截至2022年9月30日的9个月，所有其他私人资产的营业收入与截至2021年9月30日的9个月相比增长了115.5，这主要是由于收购RCA的收入以及全球英特尔、气候风险值和企业分析产品的增长，部分被不利的外币汇率波动所抵消。经收购和外币汇率波动的影响调整后，所有其他私人资产的营业收入将增长11.7%。单独调整收购和外币汇率波动的影响后，所有其他私人资产的营业收入将分别下降0.3%和增长127.5%。
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目录表
所有其他-私人资产部门调整后的EBITDA支出在截至2022年9月30日的9个月比截至2021年9月30日的9个月增长109.4，反映出主要受收购RCA的推动，所有支出类别的薪酬和非薪酬都有所增加。所有其他-私人资产部门经调整的EBITDA支出在剔除收购的影响时增长3.4%，剔除外币汇率波动的影响时增长120.9%。
运行率
“运行率”估计在特定时间点，我们的客户许可协议(“客户合同”)下的经常性收入在未来12个月的年化价值，假设所有需要续订或达到承诺认购期结束的客户合同都已续签，并假设当时的货币汇率，受下文所述的调整和排除的限制。对于任何费用与投资产品的资产或交易量/费用挂钩的客户合同，运行率计算反映了ETF在最后一个交易日的市值，对于期货和期权，最新的季度成交量和/或报告的交易所费用，对于其他非ETF产品，反映的是客户报告的最新资产。运行率不包括与“一次性”和其他非经常性交易相关的费用。此外，当我们执行客户合同时，我们将经常性新销售的年化手续费价值添加到运行率中，无论是对现有客户还是新客户，即使许可证开始日期和相关收入确认可能要到以后才生效。我们从运行率中删除与任何客户合同下的产品或服务相关的年化费用值，对于该客户合同，我们已收到终止通知、不续订通知或表明客户在此期间不打算继续订阅，并已确定该通知证明客户终止或不续订适用产品或服务的最终决定，即使该通知直到较晚的日期才生效。
我们经常性收入的变化通常滞后于运行率的变化。我们在接下来的12个月中实现的实际经常性收入数额将与运行率有所不同，原因有很多，包括：
•与新的经常性销售相关的收入波动；
•修改、取消和不续签现有客户合同，但须遵守具体的通知要求；
•经常性许可证开始日期与客户合同执行日期之间的差异，例如由于具有入职期或免费期的合同；
•基于资产的费用的波动，这可能是由于某些投资产品的总费用比率、市场波动(包括外汇汇率)的变化，或由于与我们的指数挂钩的投资产品的投资流入和流出；
•根据与我们的指数挂钩的期货和期权合约的交易量计算的费用波动；
•我们为对冲基金投资者提供投资信息和风险分析的对冲基金数量的波动；
•价格变动或折扣；
•美国公认会计原则下的收入确认差异，包括与我们某些产品和服务的实施时间和报告交付时间相关的差异；
•外币汇率的波动；以及
•收购和资产剥离的影响。
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目录表
下表按可报告部门列出了截至所示日期的运行率以及所示期间的增长百分比：
自.起%
变化
(单位：千)9月30日，
2022		9月30日，
2021
索引：
经常性订阅$750,818 $667,023 12.6 %
基于资产的费用479,399 550,230 (12.9 %)
索引合计1,230,217 1,217,253 1.1 %
分析597,752 568,932 5.1 %
ESG与气候237,930 178,398 33.4 %
所有其他--私人资产137,401 131,678 4.3 %
总运行率$2,203,300 $2,096,261 5.1 %
经常性订阅总数$1,723,901 $1,546,031 11.5 %
基于资产的费用479,399 550,230 (12.9 %)
总运行率$2,203,300 $2,096,261 5.1 %
总运行率增长5.1%，这是由于经常性订阅增加了11.5%，但基于资产的费用下降了12.9%，部分抵消了这一增长。经外币汇率波动影响调整后，经常性订阅运行率将增加14.2%。
指数经常性订阅的运行率增加了12.6%，主要是由于市值加权、要素、ESG和气候以及定制和专业指数产品的强劲增长。这一增长反映了所有地区和客户群的增长。
指数资产费用的运行率下降12.9%，主要是由于与MSCI股票指数挂钩的ETF和与MSCI指数挂钩的非ETF指数基金的AUM较低，但交易所交易期货和期权交易量较高部分抵消了这一影响。
分析产品的运行率增加了5.1%，主要是由于股票分析和多资产类别产品的增长。根据外币汇率波动的影响进行调整后，Analytics的运行率将增加8.1%。
在评级、气候和筛选产品强劲增长的推动下，ESG和气候产品的运行率增长了33.4%。经外币汇率波动影响调整后，ESG和气候运行率将增长41.7%。
来自所有其他资产的运行率增长4.3%，主要是由于RCA业务的增长以及全球英特尔、企业分析和气候风险价值产品的增长，但不利的外币汇率波动部分抵消了这一增长。对外币汇率波动的影响进行调整后，所有其他私人资产运行率将增长11.9%。
销售额
销售额代表客户承诺从MSCI购买的产品和服务的年化价值，并将带来额外的运营收入。非经常性销售是指在此期间签订的客户协议的实际价值，不是运行率的组成部分。新的经常性订阅销售代表额外的销售活动，如新的客户协议、对现有协议的增加或在此期间发生的价格上涨，这些都是运行率的增加。取消订阅反映了客户在此期间的活动，如停产的产品和服务和/或
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目录表
价格降低，导致运行率降低。新经常性认购销售净额代表期内新经常性认购销售额扣除认购取消后的净额，反映了期内对运行率的净影响。
总销售额表示新的经常性订阅销售额和非经常性销售额的总和。总净销售额代表扣除订阅取消影响后的总总销售额。
下表按可报告部分列出了所示期间的经常性订阅销售额、取消销售额和非经常性销售额：
截至三个月%
变化		九个月结束%
变化
(单位：千)9月30日，
2022		9月30日，
2021		9月30日，
2022		9月30日，
2021
新的经常性订阅销售
索引$24,130 $19,546 23.5 %$74,493 $66,037 12.8 %
分析17,568 15,889 10.6 %50,391 44,381 13.5 %
ESG与气候14,270 17,310 (17.6 %)55,617 46,706 19.1 %
所有其他--私人资产5,218 2,479 110.5 %16,490 6,023 173.8 %
新的经常性订阅销售总额61,186 55,224 10.8 %196,991 163,147 20.7 %
订阅取消
索引(5,388)(6,203)(13.1 %)(18,468)(18,192)1.5 %
分析(6,029)(9,213)(34.6 %)(22,523)(25,188)(10.6 %)
ESG与气候(1,303)(1,338)(2.6 %)(3,315)(3,636)(8.8 %)
所有其他--私人资产(1,744)(1,296)34.6 %(5,080)(2,881)76.3 %
订阅取消总数(14,464)(18,050)(19.9 %)(49,386)(49,897)(1.0 %)
新的经常性订阅净销售额
索引18,742 13,343 40.5 %56,025 47,845 17.1 %
分析11,539 6,676 72.8 %27,868 19,193 45.2 %
ESG与气候12,967 15,972 (18.8 %)52,302 43,070 21.4 %
所有其他--私人资产3,474 1,183 193.7 %11,410 3,142 263.1 %
新经常性订阅净销售额合计46,722 37,174 25.7 %147,605 113,250 30.3 %
非经常性销售
索引13,375 17,366 (23.0 %)41,357 39,340 5.1 %
分析2,505 2,377 5.4 %8,412 8,123 3.6 %
ESG与气候1,375 1,090 26.1 %3,553 2,927 21.4 %
所有其他--私人资产83 130 (36.2 %)690 1,201 (42.5 %)
非经常性销售总额17,338 20,963 (17.3 %)54,012 51,591 4.7 %
销售总额
索引$37,505 $36,912 1.6 %$115,850 $105,377 9.9 %
分析20,073 18,266 9.9 %58,803 52,504 12.0 %
ESG与气候15,645 18,400 (15.0 %)59,170 49,633 19.2 %
所有其他--私人资产5,301 2,609 103.2 %17,180 7,224 137.8 %
总销售额$78,524 $76,187 3.1 %$251,003 $214,738 16.9 %
净销售额
索引$32,117 $30,709 4.6 %$97,382 $87,185 11.7 %
分析14,044 9,053 55.1 %36,280 27,316 32.8 %
ESG与气候14,342 17,062 (15.9 %)55,855 45,997 21.4 %
所有其他--私人资产3,557 1,313 170.9 %12,100 4,343 178.6 %
总净销售额$64,060 $58,137 10.2 %$201,617 $164,841 22.3 %
A MSCI运营收入的很大一部分来自产品和服务的订阅或许可证，这些产品和服务是在合同商定的时间段内提供的，这些时间段可能会在当前合同条款结束时续订或取消。
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目录表
保留率
下表按可报告细分显示了我们在指定期间的留存率：
截至三个月
9月30日，		九个月结束
9月30日，
2022202120222021
索引96.9%96.0%96.5%96.1%
分析95.9%93.4%94.9%94.0%
ESG与气候97.4%96.1%97.8%96.5%
所有其他--私人资产(1)
94.8%91.0%95.0%91.2%
总计96.4%94.5%95.9%94.9%
___________________________
(1)截至2022年9月30日的三个月和九个月，剔除RCA影响的所有其他私人资产的保留率分别为95.7%和95.8%。截至2021年9月30日的三个月和九个月，剔除RCA影响的所有其他私人资产的保留率分别为93.7%和94.2%。
留存率是一个重要的衡量标准，因为随着时间的推移，订阅取消会降低我们的运行率，并最终降低我们未来的运营收入。年度保留率表示保留订阅运行率(财政年度开始时的订阅运行率减去财政年度开始时实际取消的订阅运行率)占财政年度开始时订阅运行率的百分比。
非年度期间的保留率是按年率计算的，方法是将吾等已收到终止通知或吾等认为非年度期间有意不续订或终止认购的取消通知计算在内，而吾等相信该等通知或意向证明客户终止或不续订适用协议的最终决定，即使该通知直至较后日期才生效。然后，这个年化注销数字除以财政年度开始时的订阅运行率，即可计算出注销费率。然后，从100%中减去这个取消率，得出该期间的年化留存率。
留存率是在产品/服务的基础上按运营部门计算的。一般而言，如果客户减少其在一个细分市场内订购的产品或服务的数量，或者在一个细分市场内的产品或服务之间切换，我们将其视为取消，以计算我们的保留率，但管理层认为是替代产品或服务的产品或服务切换除外。在这些替换情况下，只有客户端订阅的净更改(如果减少)才会报告为取消。在Analytics和ESG and Climate运营部门中，几乎所有产品或服务交换机都被视为替代产品或服务并以这种方式进行净额结算，而在我们的指数和实物资产运营部门中，被视为替代产品或服务并接受净额结算处理的产品或服务交换机仅在某些有限的情况下发生。此外，我们将因相同产品或服务的降价而导致的任何费用下降视为取消降价。我们不计算可归因于与指数挂钩的投资产品或期货和期权合约的资产的运行率的这一部分的保留率，在每种情况下，都与我们的指数挂钩。
留存率通常在前三个季度较高，第四季度较低，因为第四季度传统上是一年中最大的续约期。
关键会计政策和估算
我们在10-K表格中包括的合并财务报表附注的附注1“导言和列报基础”中描述了我们的重要会计政策。自截至2021年12月31日的财年结束以来，我们的会计政策没有重大变化，也没有在截至2021年12月31日的财年应用关键会计估计。
流动性与资本资源
我们需要资金为持续运营、内部增长计划和收购提供资金。我们的主要流动资金来源是我们业务产生的现金流、现有的现金和现金等价物以及我们现有信贷安排下的信贷能力。此外，我们认为，我们可以从公共和私人市场获得额外资金。我们打算利用这些流动性来源来偿还我们现有和未来的债务，为资本支出、投资、收购和股息支付所需的营运资本提供资金，并回购我们的普通股。与我们的
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目录表
根据业务战略，我们定期评估收购和战略合作伙伴关系的机会。我们相信，我们的流动性，加上其他融资选择，将提供必要的资本，为这些交易提供资金，并实现我们计划中的增长。
优先票据和信贷协议
截至2022年9月30日，我们的未偿还高级票据总额为42亿美元。此外，根据信贷协议，截至2022年9月30日，我们有：(I)TLA融资机制下总计3.5亿美元的A批未偿还定期贷款，以及(Ii)循环信贷融资项下未提取的5亿美元借款能力。有关我们的未偿债务和循环信贷安排的更多信息，请参阅本文所包括的简明综合财务报表附注8“承诺和或有事项”。
优先票据及信贷协议由占吾等及吾等附属公司综合资产超过5%的直接或间接全资境内附属公司(若干除外附属公司(“附属担保人”)除外)全面及无条件及共同及个别担保。信贷协议项下的应付金额为吾等及附属担保人的优先无抵押债务，与优先票据及吾等的任何其他无抵押、无附属债务并列，优先于吾等的任何次级债务，并在担保该等债务的资产范围内实际上从属于吾等的有担保债务。
作为富国银行的受托人和继承人，我们和ComputerShare National Association之间的优先票据契约(下称“Indentures”)限制了我们和我们的某些子公司产生留置权、进行出售/回租交易以及合并、合并或出售我们的所有或几乎所有资产的能力。此外，契约限制了我们的非担保人子公司在没有此类非担保人子公司担保优先票据的情况下创造、承担、招致或担保额外债务的能力。平价通行证基础。
信贷协议包含肯定和限制性契约，其中限制了我们现有或未来子公司的能力和/或能力：
•产生留置权和进一步的负面质押；
•产生额外债务或提前偿还、赎回或回购债务；
•发放贷款或持有投资；
•与他人合并、解散、清算、合并或并入他人；
•进行收购交易；
•进行销售/回租交易；
•发行不合格股本；
•出售、转让或处置资产；
•就本公司股本支付股利或进行其他分配，或进行股票回购、赎回和其他限制性付款；
•创建新的子公司；
•允许影响我们子公司的某些限制；
•改变我们的业务性质、会计政策或会计期间；
•与关联公司进行任何交易，但不能保持一定距离；以及
•修改我们的组织文件或修改、修改或更改与我们的债务有关的某些协议的条款。
信贷协议和契约还载有常规违约事件，包括与不付款、违反陈述、担保或契约、交叉违约和交叉加速、破产和资不抵债事件有关的事件，就信贷协议而言，除上述事项外，还包括贷款文件失效或减值、控制权变更和习惯ERISA违约。上述限制预计都不会影响我们有效运营业务的能力。
信贷协议亦要求本行及其附属公司在终止信贷协议后，在综合基础上取得足以维持符合以下财务比率的财务及经营业绩：(1)按季度滚动计算的最高综合杠杆率(定义见信贷协议)不超过4.25：1.00(或重大收购后两个会计季度的4.50：1.00)及(2)最低综合利息
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目录表
保险比率(定义见信贷协议)按季度计算，每四个季度滚动计算至少为4.00：1.00。截至2022年9月30日，我们的综合杠杆率为3.14：1.00，综合利息覆盖率为8.73：1.00。
根据优先票据及信贷协议，吾等的非担保人附属公司包括：(I)占本公司及其附属公司综合资产5%或以下的本公司境内附属公司，及(Ii)本公司的任何外国或境内附属公司，该等附属公司被视为经修订的1986年《国税法》第957节所指的受控外国公司。在截至2022年9月30日的过去12个月中，我们的非担保人子公司的收入约为13.424亿美元，占我们总收入的60.4%；截至2022年9月30日的过去12个月，非担保人子公司的收入约为5.261亿美元，占我们综合运营收入的44.6%；截至2022年9月30日的每种情况下，我们的非担保人子公司约占我们综合总资产的9.32亿美元，或19.5%；占我们综合总负债的7.387亿美元，或12.6%。
股份回购
下表提供了根据公开市场回购回购公司普通股的相关信息：
九个月结束
(除每股数据外，以千计)
平均值
价格
付费单位
分享		总计
数量
股票
已回购		美元
的价值
股票
已回购
2022年9月30日$473.26 2,567$1,214,695 
2021年9月30日$407.70 330$134,340 
截至2022年9月30日，2022年回购计划下仍有13.745亿美元的可用授权。
现金股利
2022年10月24日，董事会宣布截至2022年12月31日的三个月的季度现金股息为每股1.25美元。2022年第四季度的股息将于2022年11月30日支付给截至2022年11月10日收盘时登记在册的股东。
现金流
下表列出了该公司截至指定日期的现金和现金等价物：
自.起
(单位：千)9月30日，
2022		十二月三十一日，
2021
现金和现金等价物$867,112 $1,421,449 
我们通常寻求将全球最低现金余额维持在一般业务目的约2.25亿至2.75亿美元。截至2022年9月30日和2021年12月31日，公司现金和现金等价物中分别有3.42亿美元和5.422亿美元由外国子公司持有。汇回一些外国现金可能需要缴纳当地司法管辖区的某些预扣税和其他分销限制。我们相信，维持的全球现金和现金等价物余额将可用于满足我们的全球需求，无论是用于一般公司用途还是其他需求，包括收购或扩大我们的产品。
我们相信，来自业务的全球现金流，加上我们现有的循环信贷安排下现有的现金和现金等价物和资金，以及我们进入债务和资本市场获得额外资金的能力，将继续足以为我们的全球运营活动以及用于投资和融资活动的现金承诺(如重大资本支出和股票回购)提供资金，至少在未来12个月和之后可预见的未来。此外，我们预计，至少在未来12个月以及此后可预见的未来，来自业务的外国现金流以及现有的现金和现金等价物将继续足以为我们的海外经营活动提供资金，并为投资活动提供现金承诺，例如物质资本支出。
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目录表
由经营、投资和融资活动提供(用于)的现金净额
九个月结束
9月30日，
(单位：千)20222021
经营活动提供的净现金$779,942 $656,405 
用于投资活动的现金净额(52,413)(985,879)
融资活动提供的现金净额(用于)(1,252,827)321,249 
汇率变动的影响(29,039)(7,632)
现金净(减)增$(554,337)$(15,857)
经营活动的现金流
经营活动产生的现金流量包括经某些非现金项目调整后的净收入以及资产和负债的变动。同比变化主要是由于客户的现金收入增加，但部分被现金支出增加所抵消，主要反映现金薪酬支出、信息技术成本、专业费用和市场数据成本增加。
我们来自经营活动的现金主要用于支付现金补偿费用、利息费用、所得税、技术成本、专业费用、市场数据成本和办公室租金。从历史上看，当我们支付与上一财年相关的可自由支配的员工薪酬时，用于薪酬和福利的现金支付在第一季度处于最高水平。
投资活动产生的现金流
这一同比变化主要是由于没有与收购相关的现金流出，部分被资本化的软件开发成本上升所抵消。
融资活动产生的现金流
这一同比变化主要是受借款收益减少和股票回购增加的影响，但债务偿还减少部分抵消了这一影响。
项目3.关于市场风险的定量和定性披露
外币风险
我们承受着外汇汇率波动的风险。汇率变动可能会影响我们以非美元货币计价的收入、支出、资产和负债的美元报告价值，或者如果此类项目的货币与记录这些项目的实体的本位币不同。
我们通常以美元向客户开具发票；然而，我们以欧元、英镑、日元和少量其他非美元货币向我们的部分客户开具发票。在截至2022年和2021年9月30日的9个月中，我们收入的15.8%和15.1%分别受到外币汇率风险的影响，主要包括以外币结算的客户以及非美元境外经营实体的美元风险敞口。在截至2022年9月30日的九个月中，15.8%的非美元敞口中，40.8%是欧元，30.2%是英镑，19.2%是日元。在截至2021年9月30日的9个月中，15.1%的非美元敞口中，42.1%是欧元，25.9%是英镑，24.4%是日元。
截至2022年和2021年9月30日的9个月，资产费用收入分别占营业收入的24.1%和27.1%。虽然我们很大一部分基于资产的费用是以美元计价的，但费用是根据投资产品的资产计算的，其中约五分之三投资于以美元以外的货币计价的证券。因此，这些其他货币对美元的贬值将减少根据此类许可证向我们支付的费用。此外，这些货币对美元的贬值可能会影响此类投资产品的吸引力，导致资金净流出，这将进一步减少根据此类许可证应支付的费用。
在某些运营成本上，我们面临额外的外汇风险。截至2022年9月30日及2021年9月30日止九个月的营运开支中，分别约有42.9%及42.1%以外币计价。
43
目录表
其中大部分以英镑、印度卢比、欧元、匈牙利福林、墨西哥比索和瑞士法郎计价。
我们有某些货币资产和负债以当地功能金额以外的货币计价，当这些余额重新计量为其当地功能货币时，功能货币相对于原始货币的价值变化将产生收益或亏损。我们管理外币汇率风险，部分是透过使用主要由外币远期合约组成的衍生金融工具，而这些远期合约在会计上并未被指定为对冲工具。衍生工具的目的是尽量减少某些外币金额的波动对损益表的影响。截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月，我们分别确认了270万美元的外汇兑换收益和80万美元的亏损。
项目4.控制和程序
我们的首席执行官和首席财务官评估了截至2022年9月30日，我们的披露控制和程序，这些披露控制和程序由1934年证券交易法(经修订)规则13a-15(E)或15d-15(E)规则(“交易法”)定义，并得出结论，这些披露控制和程序有效，以确保我们根据交易法提交或提交的报告中要求披露的信息在美国证券交易委员会的规则和表格指定的时间内得到记录、处理、汇总和报告。这些披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息被累积并传达给管理层(包括首席执行官和首席财务官)的控制和程序，以便及时做出关于要求披露的决定。根据这一评估，我们的首席执行官和首席财务官得出结论，截至本报告所述期间结束时，我们的披露控制和程序是有效的。
在截至2022年9月30日的三个月内，我们对财务报告的内部控制(根据《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)规则的定义)没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。
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目录表
第二部分--其他资料
项目1.法律诉讼
在正常业务过程中，针对公司的各种诉讼、索赔和法律程序已经或可能被提起或主张。虽然索赔金额可能很大，但由于存在相当大的不确定性，现在无法确定最终赔偿责任。因此，MSCI在特定时期的业务、经营业绩、财务状况或现金流可能会受到某些或有事项的重大影响。然而，根据目前掌握的事实，管理层认为，目前悬而未决或断言的事项的处置不会单独或整体对MSCI的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
第1A项。风险因素
有关影响公司的风险因素的讨论，请参阅我们截至2021年12月31日的财务年度Form 10-K年度报告第I部分第1A项和截至2022年3月31日的Form 10-Q季度报告第II部分第1A项。
公司在截至2021年12月31日的财政年度的10-K表格中披露的重大风险因素和不确定因素，经公司在截至2022年3月31日的季度的10-Q表格中披露的修订后，没有发生实质性变化，如果它们成为现实或发生，将单独或整体对MSCI的业务、经营业绩、财务状况或现金流产生重大影响。
第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用
在截至2022年9月30日的三个月内，没有未登记的股权证券销售。
下表列出了在截至2022年9月30日的三个月中，公司或代表公司购买普通股的信息。
发行人购买股票证券
期间
总计
数量
股票
购得(1)
平均价格
已支付
每股		总计
数量
股票
购得
作为以下内容的一部分
公开地
宣布
平面图
或程序
近似值
美元
股份价值
那年五月还没有
vt.是，是
购得
在……下面
这些计划或
节目(2)
July 1, 2022-July 31, 20229,812 $422.04 1,000 $1,539,148,000 
2022年8月1日-2022年8月31日60 $453.04 — $1,539,148,000 
2022年9月1日-2022年9月30日381,986 $431.02 381,986 $1,374,507,000 
总计391,858 $430.80 382,986 $1,374,507,000 
___________________________
(1)包括(I)公司根据股票回购计划在公开市场上购买的股份；(Ii)为履行员工在归属和交付相关受限股票单位的流通股时发生的预扣税款义务而预扣的股份；以及(Iii)根据MSCI Inc.非雇员董事延期计划以库房形式持有的股份。为履行预扣税款而预扣的股份价值是根据预扣当日公司普通股的公允市场价值，采用公司建立的估值方法确定的。
(2)有关我们的股票回购计划的更多信息，请参阅本文中包含的未经审计的简明综合财务报表附注10“股东权益(亏损)”。
项目5.其他信息
于2022年10月21日，MSCI Inc.、其附属公司MSCI Inc.(连同MSCI Inc.，“MSCI”)及贝莱德基金顾问公司(“被许可人”)订立交易所买卖基金指数许可协议(“指数许可协议”)，以终止及取代(I)MSCI Inc.与被许可人之间于2000年3月18日订立的经修订的基金指数许可协议(“美国交易所买卖基金协议”)，(Ii)MSCI Inc.与贝莱德机构信托公司之间订立的基金指数许可协议。日期为2001年5月18日，经修订(“非美国ETF协议”)及(Iii)所有
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目录表
《美国ETF协议》和《非美国ETF协议》之前的相关附表、证物、附录、修正案和其他附件或修改。
指数许可协议整合了美国ETF协议和非美国ETF协议，纳入了当前的许可费模式和其他商业条款，并更新了惯例支付和报告条款和条件。索引许可协议所载变化对贝莱德应占本公司营业收入(如有)的影响预计微乎其微。索引许可协议自2022年10月1日起生效，直至2030年3月31日，此后，除非MSCI或被许可方在当时的有效期结束前提供书面终止通知，否则该协议可连续三年自动续期。根据指数许可协议，MSCI将继续向被许可人授予使用若干MSCI指数作为交易所买卖基金(每个“基金”及“基金”)基础的权利，而被许可人将继续支付MSCI定期许可费，该费用是根据特定基金在相关许可期内所管理的资产值计算的。
2022年8月12日，贝莱德向美国证券交易委员会提交了一份13F-HR表格，披露其对截至2022年6月30日的公司普通股6,555,290股行使投资自由裁量权，按截至2022年6月30日的公司普通股总数计算，面值为0.01美元(“普通股”)，占公司已发行普通股的8.1%。
索引许可协议的前述描述并不声称是完整的，而是通过参考索引许可协议进行限定的，该协议作为附件10.1附在本季度报告的10-Q表格中，并通过引用并入本文。
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目录表
项目6.展品
展品索引
展品
数		描述
3.1
第三次修订和重新签署的公司注册证书(作为公司10-Q表格的附件3.1(第001-33812号文件)，于2012年5月4日向美国证券交易委员会提交，并通过引用并入本文)
3.2
修订和重新制定的章程(作为公司8-K表格的附件3.1提交(文件编号001-33812)，于2021年1月11日向美国证券交易委员会提交，并通过引用并入本文)
10.1*†
交易所交易基金指数许可协议，日期为2022年10月1日，由MSCI Inc.、MSCI Limited和贝莱德基金顾问公司签署
11报表Re：普通股每股收益的计算(每股收益的计算见简明综合财务报表(每股普通股收益)第I部分第1项附注4，根据S-K条例第601项(B)(11)节略去)
*31.1
第13a-14(A)条首席执行干事的证明
*31.2
细则13a-14(A)首席财务干事的证明
**32.1
第1350条首席执行官和首席财务官的证明
*101.INS内联XBRL实例文档-实例文档不显示在交互数据文件中，因为其XBRL标记嵌入在内联XBRL文档中。
*101.SCH内联XBRL分类扩展架构文档
*101.CAL内联XBRL分类扩展计算链接库文档
*101.LAB内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档
*101.PRE内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档
*101.DEF内联XBRL分类扩展定义Linkbase文档
*104封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)
___________________________
*现提交本局。
**随信提供。
†根据S-K法规第601(B)项的规定，本附件的某些机密部分已被省略，因为确定的机密部分(I)不是实质性的，(Ii)属于公司视为私人或机密的类型。本公司同意应美国证券交易委员会的要求，向其提供未经编辑的本展品副本。
    
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签名
根据1934年《证券交易法》的要求，注册人已正式安排由正式授权的签署人代表其签署本报告。
日期：2022年10月25日
MSCI Inc.
(注册人)
发信人：/s/安德鲁·C·威奇曼
安德鲁·C·维奇曼
首席财务官
(首席财务官)
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