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美国

证券交易委员会

华盛顿特区，20549

形式10-K

☒			根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报

截至的财政年度 12月31日, 2020

或

☐			根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

委托文件编号：001-18298

肯珀是一家汽车制造公司。

(章程中规定的注册人的确切姓名)

德						95-4255452
(州或其他司法管辖区) 公司或组织)						(税务局雇主 识别号码)
伦道夫街东段200号
3300套房
芝加哥			伊			60601
(主要行政办公室地址)						(邮政编码)

(312) 661-4600

(注册人电话号码，包括区号)

根据该法第12(B)节登记的证券：

每一类的名称			交易代码			每间交易所的注册名称
普通股，每股面值0.10美元			KMPR			纽交所

根据该法第12(G)节登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规定的知名经验丰富的发行人。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据《交易法》第13节或第15(D)节提交报告。*是*☐    不是的  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或在要求注册人提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则405规定必须提交的每一份互动数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司还是较小的报告公司。请参阅“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”的定义。和“新兴成长型公司”根据《交易法》第12b-2条的规定。

大型加速滤波器

☒

加速文件管理器

☐

非加速文件管理器：

☐

小型报表公司

☐

新兴成长型公司

☐

如果是新兴成长型公司，请通过复选标记表明注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据“交易法”第13(A)条规定的任何新的或经修订的财务会计准则。*☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据“萨班斯-奥克斯利法案”(“美国联邦法典”第15编第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所进行的。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。☐第一位：没有第二位。☒

截至2020年6月30日，注册人的非关联公司持有的注册人普通股的总市值为$4.710亿美元，基于纽约证券交易所(New York Stock Exchange)报道的收盘价。仅就这一计算而言，注册人的所有高管和董事都被视为关联公司。

注册人拥有65,454,685截至2021年1月31日已发行的普通股。

以引用方式并入的文件

2021年股东周年大会的委托书的部分内容通过引用并入第三部分。

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目录

 

有关前瞻性陈述的注意事项						1
			第一部分
第一项。			业务			4
项目1A。			危险因素			15
项目1B。			未解决的员工意见			23
第二项。			特性			23
第三项。			法律程序			23
第四项。			矿场安全资料披露			23
			第二部分
第五项。			注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场			24
第6项。			选定的财务数据			26
项目7。			管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析			27
项目7A。			关于市场风险的定量和定性披露			67
第8项。			财务报表和补充数据			69
项目9。			会计与财务信息披露的变更与分歧			139
项目9A。			管制和程序			139
项目9B。			其他资料			140
			第三部分
第(10)项。			董事、高管与公司治理			141
第11项。			高管薪酬			141
项目12。			某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜			141
第(13)项。			某些关系和相关交易，以及董事独立性			142
第(14)项。			首席会计费及服务			142
			第IV部
第15项。			展品、财务报表明细表			143
第16项。			表格10-K摘要			143
展品索引						144
授权书						148
签名						148
财务报表明细表：
附表1-对关联方投资以外的其他投资						SCH I-1
附表2-母公司财务报表						SCH II-1
附表3-补充保险资料						SCH III-1
附表4-再保险明细表						SCH IV-1

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有关前瞻性陈述的注意事项

本2020年度报表10-K表(“2020年度报告”)，包括但不限于随附的肯博公司(“肯珀”或“注册人”)及其子公司(在此单独和统称为“本公司”)的合并财务报表及其附注，载于本协议第(8)项(“合并财务报表”)、本协议第(7)项所载管理层对财务状况和经营业绩的讨论与分析(“MD&A”)及其他可能包含或引用包含或基于“1995年私人证券诉讼改革法”安全港条款的前瞻性陈述的信息。

前瞻性陈述给出了对未来事件的预期或预测。读者可以通过它们与历史或当前事实没有严格相关这一事实来识别这些陈述。他们使用诸如“相信”、“目标”、“目标”等词语。

“估计”、“预期”、“预测”、“项目”、“计划”、“打算”、“预期”、“可能”、“可能”和其他含义相似的术语。前瞻性表述尤其包括有关未来行动、预期服务或产品、当前和预期服务或产品的未来表现或结果、销售努力、费用、法律诉讼等意外情况的结果、经营趋势和财务结果的表述。

任何或所有前瞻性陈述都可能被证明是错误的，因此，肯珀告诫读者不要过度依赖此类陈述。Kemper的这些声明是基于截至2020年年度报告日期的当前预期和当前经济环境。它们涉及许多难以预测的风险和不确定性。这些陈述不是对未来业绩的保证，实际结果可能与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同。前瞻性陈述可能会受到不准确的假设或已知或未知的风险和不确定因素的影响，这些风险和不确定因素对确定公司的实际未来业绩和财务状况可能很重要。

除了本2020年度报告中项目1A.“风险因素”下讨论的因素外，读者还应考虑以下一般性因素，这些因素可能导致公司的实际结果和财务状况与预期结果和财务状况大不相同。

与Kemper及其子公司所处的法律和监管环境相关的因素

•监管机构和法院不断演变的政策、做法和解释，增加了运营成本和潜在的责任，特别是涉及追溯适用新要求的任何要求，包括但不限于与人寿保险单方面的无人认领财产法或索赔处理做法有关的举措和死亡核实数据库的主动使用，以及与新型冠状病毒新冠肺炎(“新冠肺炎”)相关的事态发展；

•涉及Kemper或其子公司或附属公司的诉讼或其他法律或监管程序的不利结果；

•政府行为，包括但不限于执行新的法律法规，以及解释现有和未来法律法规或政策规定的法院判决；

•国家保险监管机构对保险费率、保单形式、保险产品、许可证申请、保险子公司分红、业务收购等事项的监管审批不确定因素；

•满足新的法律和监管要求所需的成本和举措增加；

•与网络安全、隐私和数据治理有关的事态发展产生的责任、成本和其他影响，包括但不限于已经发生或可能发生的网络事件；

本公司保险业务中与保险索赔及相关准备金有关的因素

•在任何特定报告期或地理区域内发生的灾难的发生率、频率和严重程度，包括自然灾害、流行病(包括新冠肺炎)和恐怖袭击或其他人为事件；

•保险索赔的频率和严重程度(包括与巨灾损失和流行病有关的索赔)；

•影响确定损失和亏损调整费用(“LAE”)准备金所用假设的事实和情况的变化，包括但不限于保险索赔的频率和严重程度、索赔处理程序和结算模式的变化、发展模式以及新冠肺炎的影响；

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•通货膨胀对保险索赔的影响，包括但不限于，医疗费用增加对人身伤害索赔的影响，以及由于可用于重建受损建筑物的资源稀缺(包括劳动力和材料以及为受损财产追回的残值金额)对财产索赔的影响，以及诉讼增加、陪审团赔偿增加、更广泛的责任定义以及社会趋势的其他影响(称为社会通胀)导致的保险索赔成本上升；

•与保单索赔和承保问题相关的发展，包括但不限于法院或监管机构可能管辖或影响与飓风和其他灾难(包括新冠肺炎)相关的损失的解释、宣告或裁决；

•监管机构的命令、解释或者其他影响索赔申报、调整和支付的行为；

•再保险的定价、可获得性、再保险人的财务状况和可收回金额的变化；

影响公司竞争力的因素

•评级机构对Kemper和/或其保险公司子公司在信用、财务实力、理赔能力以及公司被评级的其他领域的评级发生变化；

•实现或维持规模经济、整合被收购企业和实施重大业务计划所产生的成功程度和成本，以及此类事件发生或完成的时间，包括但不限于与费用和索赔节省、合并、重组和技术有关的事件；

•公司产品和服务的绝对和相对表现，包括但不限于在设计和推出新保险产品和服务方面取得的成功程度；

•技术、数据和网络安全方面的困难(包括已经发生或可能发生的网络攻击造成的)、外包关系或基于云的技术可能对公司开展业务的能力产生负面影响，当大量员工从家里转移到工作地点时，风险增加，例如在新冠肺炎大流行期间为公司绝大多数员工和一些业务合作伙伴实施的安排；

•公司有能力维持关键系统的可用性和所需性能，并以经济高效的方式管理技术举措，以满足保险业的发展和监管要求；

•竞争加剧，包括在定价方面，合并现有竞争者或加入新竞争者和替代分销渠道，引进新技术，使用和加强远程信息处理，改进现有产品，以及由现有或未来竞争者开发新产品；

•合并、收购和/或资产剥离的预期收益和协同效应可能无法在预期时间范围内实现，或者根本无法实现，原因包括但不限于，关键代理/经纪人、客户或员工的流失，成本、费用、开支和相关费用的增加，以及由公司无法控制的发展或因素造成的延误；

•成功制定和执行公司的公司战略计划和重大经营变革计划；

与Kemper及其子公司经营的商业环境有关的因素

•一般经济状况的变化，包括但不限于与金融市场表现、利率、通货膨胀、失业率、重大全球事件(如新冠肺炎大流行)以及公司持有的特定投资价值波动有关的变化；

•公司所持投资的绝对和相对业绩；

•保险业趋势的变化和行业的重大发展；

•消费趋势的变化，包括汽车保险投保人驾驶里程的变化，以及消费者或产品的重大发展；

•监管机构和评级机构使用的资本金要求的变化，包括其计算方法；

•与2021年以后逐步取消伦敦银行间同业拆借利率(“LIBOR”)参考利率相关的变化；

•可能影响本公司产品或服务的成本或需求或本公司投资的税后回报的监管、会计或税收变动；

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•要求参与国家风池和联合承保协会、剩余市场评估和保险业破产评估(包括新冠肺炎的影响)的影响；

•法律、法规、诉讼程序或者市场力量发生变化，导致分销渠道、方式或者成本发生变化的；

•可能对公司运营产生重大影响的与网络安全相关的成本和风险增加，包括但不限于数据泄露、网络攻击、病毒或恶意软件攻击，或影响系统完整性、可用性和性能的其他渗透或事件，以及为将已发生或可能发生的此类事件的风险降至最低并采取补救措施而采取的措施；

肯珀在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中不时描述的其他风险和不确定性.

肯珀公司不能保证任何前瞻性陈述中预期的结果和结果会在任何特定的时间表内实现，也不能保证未来的事件或发展不会导致此类陈述不准确，包括与新冠肺炎相关的影响。肯珀公司没有义务就本2020年度报告之后事件或发展或公司预期或结果的任何变化公开纠正或更新任何前瞻性陈述。然而，Kemper建议读者参考Kemper在提交给美国证券交易委员会(SEC)的文件中就相关主题所做的任何进一步披露。

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第一部分

第一项：商业银行业务

Kemper是一家多元化的保险控股公司，拥有向个人和企业提供汽车、房主、人寿、健康和其他保险产品的子公司。Kemper的Form 10-K年度报告、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告及其修正案可通过Kemper的网站kemper.com免费获取，并在这些材料提交或提供给SEC后在合理可行的情况下尽快提供给SEC。SEC还设有一个互联网网站sec.gov，其中包含以电子方式提交给SEC的报告、委托书和信息声明以及其他有关发行人的信息。

注册人是根据特拉华州法律于1990年注册成立的控股公司，股票证券在纽约证券交易所(“纽约证券交易所”)交易。2011年8月25日，注册人采用了现在的名称Kemper Corporation，并将其纽约证券交易所的股票代码改为KMPR。在更名之前，注册人被称为Unitrin，Inc.，并以纽约证券交易所的股票代码UTR进行交易。

肯珀集团是美国领先的专业保险公司之一。Kemper拥有超过143亿美元的资产，通过其汽车、个人保险、人寿和健康品牌为个人、家庭和企业提供负担得起、易于使用的个性化解决方案，正在改善保险业。Kemper为超过620万份保单提供服务，由3万多名代理商和经纪人代表，拥有约9500名员工，致力于满足客户不断变化的需求。

该公司通过其子公司从事财产和意外伤害保险以及人寿保险和健康保险业务。该公司通过三个经营部门开展业务：专业财产和意外伤害保险、优先财产和意外伤害保险和人寿和健康保险。该公司仅在美国开展业务。

肯珀公司的子公司雇佣了大约9500名员工支持他们的业务，其中约4800人受雇于特殊财产和意外险部门，约100人受雇于优先财产和意外险部门，约3400人受雇于人寿和健康保险部门，其余的受雇于各种公司和其他员工以及共享职能。

财产及意外伤害保险业务

一般信息

公司的财产和意外伤害保险业务主要通过特殊财产和意外伤害保险和优先财产和意外伤害保险部门进行。特殊财产和意外伤害保险和首选财产和意外伤害保险部门主要通过独立的代理人和经纪人分销他们的产品，这些代理人和经纪人为他们的服务收取佣金。此外，人寿和健康保险部门的职业代理人还向客户销售个人财产的内容保险。总体而言，这些细分市场为个人提供优先汽车、专用汽车、房主、租户、火灾、雨伞、一般责任作为商业汽车的背书，并为个人提供其他类型的财产和意外伤害保险，向企业提供商业汽车保险。

财产保险赔偿对实物财产有利害关系的被保险人的财产损失或损害。意外伤害保险主要承保被保险人以外的个人或实体财产损坏或受伤的责任。在大多数情况下，意外伤害保险公司也有义务在保单承保的事件引起的诉讼中为被保险人提供辩护。

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特殊财产和意外伤害保险

总部设在伊利诺伊州芝加哥的特殊财产和意外伤害保险部门以Kemper汽车品牌在34个州开展业务。如下表所示，2020年，三个州贡献了该细分市场91%的保费收入。

状态						总保费百分比
加利福尼亚						63		%
弗罗里达						17
德克萨斯州						11

特殊财产和意外伤害保险部门为难以获得标准或首选风险保险的消费者提供个人和商业汽车保险，通常是因为他们的驾驶记录、索赔经验或保费支付历史。这一细分市场还满足了其他专业市场的保险需求，如城市和西班牙裔消费者。该细分市场的保险产品在2020、2019年和2018年分别占公司综合保费的71%、69%和60%。该部门的保险产品通过大约18,150名独立代理人和经纪人进行营销。

优先财产及意外伤害保险

首选财产和意外伤害保险部门总部设在伊利诺伊州芝加哥，在45个州和哥伦比亚特区开展业务。如下表所示，2020年，五个州贡献了该细分市场保费收入的64%。

状态						总保费百分比
加利福尼亚						19		%
纽约						19
德克萨斯州						12
北卡罗莱纳州						9
康涅狄格州						5

优先财产和意外伤害保险部门主要销售优先汽车保险、房主保险和其他人身保险。该细分市场的保险产品在2020、2019年和2018年分别占公司综合保费的15%、17%和22%。该部门的保险产品通过大约5200名独立保险代理和经纪人向表现出良好风险特征和损失历史的个人销售。

财产和伤亡损失及损失调整费用准备金

公司的损失准备金和财产和意外伤害保险的LAE(“财产和意外伤害保险准备金”)是根据公司对其最终损失责任的估计报告的，而在任何特定会计期间结束之前发生但尚未支付的索赔的LAE是根据公司的估计报告的。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，按业务部门划分的财产和意外伤害保险准备金为：

百万美元						2020						2019
业务细分：
特殊财产和意外伤害保险						$	1,544.8					$	1,551.0
优先财产及意外伤害保险						411.6						388.5
人寿保险和健康保险						4.6						3.3
总业务细分市场						1,961.0						1,942.8
未分配储量						21.5						27.0
财产和意外伤害保险准备金总额						$	1,982.5					$	1,969.8

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在估计本公司的财产和意外伤害保险准备金时，本公司的精算师行使专业判断，必须考虑许多难以量化的变量，并受到这些变量的影响。因此，估计和建立公司财产和意外伤害保险准备金的过程本质上是不确定的，实际的最终索赔净成本可能与预留的估计金额大不相同。请参阅MD&A，“关键会计估计”，标题为“财产和意外伤害保险损失准备金和损失调整费用”，从第63页开始，讨论公司的准备金程序以及公司精算师在估算公司财产和意外伤害保险准备金时考虑的因素。

该公司的目标是确保其财产和意外伤害保险损失准备金和LAE的总准备金足以支付所有成本，同时将最初估计的损失准备金和LAE的差异降至最低，直至损失和LAE得到全额支付。随着时间的推移，公司对这些损失和LAE(也称为“发展”)的估计会发生变化，而且可能是重大的。有利的发展在综合财务报表中确认和报告，当公司降低之前对最终亏损和LAE的估计并导致确认期间的净收益增加时，不利发展在综合财务报表中确认和报告，当公司增加之前对最终损失和LAE的估计并导致净收益减少时。

有关截至2020年12月31日的2016-2019年事故年度(扣除再保险和赔偿后)的已发生和已支付索赔发展情况，以及累计索赔频率和已发生但未报告的总负债(“IBNR”)的信息，请参阅合并财务报表附注6“财产和意外伤害保险准备金”，包括截至2020年12月31日的净已发生损失和分配的LAE金额中包括的已报告索赔的预期发展情况。见合并财务报表附注6“财产和意外伤害保险准备金”，对最近三个年度进行表格对账，列出公司截至每年年初的财产和意外伤害保险准备金、本年度保险事件的已发生损失和LAE、上一年保险事件的已发生损失和LAE的变化、本年度保险事件的损失支付和LAE。支付前几年保险事件的损失和LAE，以及公司年底的财产和意外伤害保险准备金，以及有关前几年保险事件的已发生损失和LAE调整性质的额外信息。

巨灾损失

巨灾和自然灾害是财产和意外伤害保险业务的固有风险。这些灾难性事件和自然灾害包括但不限于飓风、龙卷风、地震、冰雹、野火、大风和冬季风暴。这类事件导致的保险损失是，而且预计将是影响肯珀财产和意外伤害保险公司经营结果和财务状况的重要因素。此外，由于任何一年可能发生的保险损失水平无法准确预测，这些损失导致这些公司的经营业绩和财务状况每年都出现实质性波动。特定类型的灾难性事件在一年中的某些时间比其他时间更有可能发生。这一因素增加了财产和意外伤害保险索赔的季节性因素。灾难性事件的发生和严重程度在任何一年都无法准确预测。然而，一些地理位置比其他地区更容易受到这些事件的影响。该公司努力管理其在某些容易发生自然灾难事件的地区的直接保险风险，包括地理多样化、对这些地区新业务生产的数量和地点的限制、对这些地区某些危险的保险和免赔额的修改和/或限制以及再保险。本公司已采用保险服务处颁布的全行业风暴和其他事件巨灾分类, 公司(“ISO”)跟踪和报告与灾难有关的损失。当灾难给财产造成2500万美元或更多的直接保险损失，并影响到相当数量的投保人和保险公司时，ISO将灾难归类为灾难。ISO分类的灾难会被分配一个整个保险业都能识别的唯一序列号。整个2020年度报告的讨论都采用了ISO对灾难的定义。

估计和建立巨灾损失准备金的过程本质上是不确定的，扣除再保险赔偿后的实际最终索赔成本可能与估计的准备金金额有很大差异。见标题下的项目1A.“风险因素”。巨灾损失可能对公司的经营业绩、流动性和/或财务状况产生重大不利影响“有关巨灾风险的讨论。有关影响估计和建立巨灾准备金过程的因素的讨论，请参阅合并财务报表附注20，“巨灾再保险”。

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再保险

该公司通过地理多样化、对这些地区新业务生产的数量和地点的限制、对这些地区某些危险的保险和免赔额的修改和/或限制以及再保险，来管理其在灾难和其他自然灾害中的风险。为了限制其对灾难性事件的风险敞口，该公司为财产和意外伤害保险公司维持着一项巨灾再保险计划。巨灾再保险计划的承保范围是通过多个超额损失再保险合同和一个合计超额财产巨灾再保险合同在不同的层次上提供的。该公司的保险子公司还从佛罗里达飓风巨灾基金(“FHCF”)为佛罗里达州的飓风损失购买再保险，其扣留额低于下文所述的公司巨灾再保险计划的扣留额。

覆盖财产和意外伤害保险公司的2021年巨灾再保险计划由(I)三份多年超额损失再保险合同，(Ii)年度超额损失再保险合同(“2021年年度超额损失再保险合同”)和(Iii)年度超额财产巨灾再保险合同(“2021年超额财产巨灾再保险合同”)提供。

多年超额损失再保险合同

第一份多年超额损失再保险合同提供2019年1月1日至2021年12月31日的三年期再保险合同(简称2019年再保险合同)。2019年再保险合同分两层提供保险，这两层合计为个别灾难的损失提供超过5000万美元的保险。根据2019年再保险合同，三年期内每年的投保比例为31.66%，每个再保险人在整个三年期内的参保比例保持不变。因此，2019年再保险合同为2021年超过5000万美元的个别灾难损失提供了31.66%的保险。

第二份多年期超额损失再保险合同提供2020年1月1日至2022年12月31日的三年期保险(简称2020年再保险合同)。2020年的再保险合同分两层提供保险，这两层合计为个别灾难的损失提供超过5000万美元的保险，这与2019年再保险合同提供的保险范围一致。根据2020年的再保险合同，三年期内每年的承保比例为31.66%，每一家再保险人在整个三年期内的参保比例保持不变。因此，2020年的再保险合同为2021年超过5000万美元的个别灾难的2亿美元损失提供了31.66%的保险。

第三份多年期超额损失再保险合同提供从2021年1月1日到2023年12月31日的三年期保险(“2021年再保险合同”)。2021年再保险合同分两层提供保险，这两层合计为个别灾难的损失提供超过5000万美元的保险，这与2019年再保险合同和2020年再保险合同提供的保险范围一致。根据2021年再保险合同，三年期内每年的承保比例为27.66%，每一家再保险人在整个三年期内的参保比例保持不变。2021年保险范围的4%是每年通过再保险设施投保的。因此，2021年的再保险合同为2021年超过5000万美元的个别灾难的2亿美元损失提供了31.66%的保险。

年度超额损失再保险合同

2021年年度超额损失合同提供2021年1月1日至2021年12月31日的年度保险。2021年年度超额损失合同为超过2.5亿美元的个别灾难提供2500万美元的损失保险。

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超额损失再保险合同摘要

2021年(2021年1月1日至2021年12月31日)三份多年期超额损失再保险合同和2021年年度超额损失再保险合同提供的单个灾难的承保范围如下所述。

						巨灾损失 和LAE												综合百分比 覆盖范围的范围
百万美元						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一层覆盖						50.0						150.0						95.0
第二层覆盖范围						150.0						250.0						95.0
覆盖范围的第三层						250.0						275.0						95.0

上表中列出的三份多年超额损失再保险合同和2021年年度超额损失再保险合同的2021年估计年保费为1,280万美元。如果公司发生的巨灾损失和其巨灾再保险计划承保的LAE超过特定层的保留额，该计划允许一次恢复承保范围。在这种情况下，该公司须向再保险公司缴付复职权保费，以恢复该层的全部限额。第一层保险的恢复保费是根据超过公司保留额的损失与再保险人的承保限额的比率，占全部原始保费的一个百分比。第二层保险的恢复保费是根据超过公司保留额的损失与再保险人的承保限额的比率，按原保费的一半计算的百分率。第三层保险的恢复保费是根据超过公司保留额的损失与再保险人的承保限额的比率，按原保费的一半计算的百分率。

合计财产巨灾再保险合同

2021年财产巨灾再保险合同的有效期为2021年1月1日至2021年12月31日，承保因风暴或未命名风暴系统的一个或多个危险而造成的财产损失超过6000万美元的累计巨灾损失5000万美元：(1)风暴；(2)冰雹；(3)龙卷风和(4)火灾；包括随之而来的坍塌和水损害。

根据2021年总和财产巨灾再保险合同(2021年1月1日至2021年12月31日)提供的保险范围摘要如下。

						聚合灾变 损失和LAE
百万美元						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	60.0
覆盖范围						60.0						110.0

2021年总财产巨灾再保险合同的年保费估计为1440万美元。为了在随后几年保持2021年巨灾再保险计划提供的相同水平和百分比，公司的财产和意外伤害保险公司未来将需要为2021年、2021年和2022年底到期的承保部分购买额外的再保险。

其他

除了上述自然事件造成的巨灾损失风险外，肯珀的财产和意外伤害保险公司还面临非自然行为造成的损失，如恐怖主义行为，其性质、发生和严重程度在任何时期都无法准确预测。这些公司有再保险覆盖范围，以应对未来潜在恐怖袭击的某些风险敞口。联邦政府指定的认证事件的再保险范围来自《恐怖主义风险保险法》，而非认证事件的再保险范围在财产和意外伤害保险公司的巨灾再保险计划中提供。然而，某些危险，如生物、化学、核污染或污染，不在非认证事件的再保险覆盖范围内。

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根据各项再保险安排，肯柏的财产及意外伤害保险公司会就再保险人发出的保单所引致的某些损失，向再保险人作出弥偿。由于赔偿再保险不会解除保险人对投保人的直接责任，肯珀的财产和意外伤害保险公司仍然负有直接责任。然而，如果再保险人履行其义务，肯珀的财产和意外伤害保险公司的净责任仅限于它们所保留的风险金额。Kemper的财产和意外伤害保险公司只能从再保险公司购买再保险，再保险公司在购买时被A.P.M.Best Co.，Inc.(“A.M.Best”)评为“A-”或更高级别的再保险公司。A.M.Best是一家专门从事评级保险和再保险公司的组织。

有关再保险计划的进一步讨论，请参阅合并财务报表附注20，“巨灾再保险”和附注21，“其他再保险”。

定价

财产和意外伤害保险产品的定价水平受到许多因素的影响，包括索赔的频率和严重程度、州法规和立法、竞争、一般商业和经济状况，包括市场利率、通货膨胀、费用水平和司法裁决。此外，许多州监管机构在批准或设定费率时要求考虑投资收入，这可能会降低承保利润率。此外，一些州的规定限制了保险公司允许的承保利润的税后回报，可能会影响保费收取的价格或导致保费退款。该公司赚取的保费有很大一部分来自这样的两个州：加利福尼亚州和佛罗里达州。见MD&A，标题为“特殊财产和意外伤害保险”和“首选财产和意外伤害保险”。

竞争

根据A.Best发布的最新年度数据，截至2019年底，美国有1107家财产和意外伤害保险集团。以2019年的净承保保费、投保人盈余和净承认资产衡量，Kemper的财产和意外伤害集团是美国财产和意外伤害保险集团中排名前6%的集团之一。在所有个人汽车保险公司中，以2019年的净投保保费衡量，肯珀的财产和意外伤害集团是第12大保险公司。

按承认净资产、承保净保费以及资本和盈余排名如下：

						序数						百分位数
量测						职级						职级
已确认净资产						50						95		%
净书面保费						28						97
资本和盈余						66						94

2019年，美国财产和意外伤害保险行业的预计净保费为6430亿美元，其中近80%的净保费来自排名前50的财产和意外伤害保险公司集团。肯珀的财产和意外伤害保险公司承保的保费不到该行业2019年保费总额的1%。

财产和意外伤害保险行业竞争激烈，特别是在个人汽车保险方面。Kemper的财产和意外伤害保险公司在竞争的基础上，除其他措施外，(I)使用适当的定价分段，(Ii)保持承保纪律，(Iii)及时和有效地解决索赔，(Iv)在选定的市场或地区提供产品，(V)利用技术创新来营销和销售保险，(Vi)控制费用，(Vii)保持A.Best和其他评级机构的适当评级，以及(Viii)向独立代理人和投保人提供高质量的服务。见标题下的项目1A.“风险因素”。保险业竞争激烈，很难在投资者预期的范围内实现盈利增长。”

人寿保险及健康保险业务

公司的人寿及健康保险部门由肯珀的全资子公司、美国联合保险公司(“联合保险”)、可靠人寿保险公司(“可靠”)、联合国民人寿保险公司(“联合国民人寿”)、互助储蓄人寿保险公司(“互助储蓄人寿”)、美国联合意外保险公司(“联合伤亡”)、联合国民消防保险公司(“联合国民消防”)、互助储蓄消防保险公司(“互助储蓄消防”)和储备国家保险公司组成。如下所述，联合保险、可靠、联合国民人寿、互助储蓄人寿、联合意外伤害、联合国民消防和互助储蓄消防(以下简称“肯珀家庭服务公司”)通过员工网络分销其产品，或

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“职业”特工。Reserve National通过一个由独立代理和经纪人组成的网络分销其产品。这些职业经纪人、独立经纪人和经纪人为他们的服务收取佣金。寿险赚取保费分别占公司2020、2019年和2018年综合保费收入的8%、9%和11%。

如下表所示，2020年，五个州提供了这一细分市场49%的保费收入。

状态						总保费百分比
德克萨斯州						21		%
路易斯安那州						11
阿拉巴马州						7
密西西比						5
佐治亚州						5

肯珀家居服务公司

总部设在密苏里州圣路易斯市的Kemper Home Service公司专注于向希望为自己和家人提供基本保护的中等收入客户提供个人人寿和补充事故和健康保险产品。他们的主导产品是普通人寿保险，包括永久保险和定期保险。这些保单的面值低于寿险业其他公司通常卖给高收入客户的保单的面值。人寿保险和健康保险部门大约71%的保费收入来自坎珀家庭服务公司。

Kemper Home Service公司雇佣了近2100名职业经纪人，在26个州和哥伦比亚特区分销保险产品。这些职业经纪人是全职员工，他们在家里拜访客户销售保险产品，提供与有效保单相关的服务，并收取保费，通常是每月一次。平均每份保单每月保费约为24美元，平均面值为5,800美元。永久保单和定期保单主要是在非参与、保证费用的基础上提供的。这些职业经纪人还为肯珀家政服务公司分销和/或服务某些财产保险产品。

国家预备队

总部设在俄克拉何马州俄克拉何马城的Reserve National在49个州和哥伦比亚特区获得许可。该公司专门销售补充意外和健康和人寿保险产品，如：医疗保险补充、固定医院赔偿、家庭保健、特定疾病和仅限意外计划。

Reserve National通过两个渠道分销产品-Kemper Traditional和Kemper Benefits。传统渠道历来为农村地区的个人提供服务，这些人往往无法获得广泛的意外和健康保险产品，尽管最近已扩大到包括郊区和城市地区。保险产品可以量身定做，以满足个人和家庭的需求，并通过大约600家独立代理进行分销。Kemper Benefits通过员工福利经纪人和注册者在雇主市场销售自愿工作场所的产品。目前，Reserve National总共任命了大约3500名独立代理人。

再保险

与保险业惯例一致，本公司的人寿保险和健康保险子公司利用再保险安排来限制其最大损失，提供更大的风险分散，并将较大风险的风险敞口降至最低。由于本公司已发行保单的面值相对较小，因此转让的风险和相应的保费也相对较小，特别是与业内其他公司相比。这一细分市场还面临着坎珀家居服务公司的职业经纪人分发的保险单引发的灾难造成的损失。在过去的几年里，Kemper家政服务公司一直在故意通过其住宅保险业务的决选来减少对灾难性事件的风险敞口。肯珀家政服务公司是FHCF、财产和意外伤害超额损失再保险合同和总财产巨灾再保险合同的当事人。

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延迟率

损失率是衡量寿险公司有效保单损失的指标。就某一年而言，这个比率通常计算为个别人寿保险单在该年度内失效、退回、到期及减少的面值总额减去该年度内增加及恢复的保单面值，除以年初的保单面值总额加上上一年发出及承担的再保险的面值金额。2020年、2019年和2018年，人寿保险部门对个人人寿保险的拖欠率分别为4%、6%和6%。

肯珀家庭服务公司和相互竞争的人寿保险公司服务的客户群往往比人口中的其他人口部分有更高的失误发生率。因此，为了保持或提高其业务水平，肯珀家居服务公司必须比服务于其他人口部分的竞争对手出具更多的新保单。

定价

人寿保险和健康保险产品的保费是基于死亡率、发病率、投资收益率、费用和失误的假设，还受到州法律法规和竞争的影响。定价假设是基于Kemper的人寿保险和健康保险子公司的经验，以及整个行业的经验，这取决于正在考虑的因素。如果实际体验与产品定价中使用的假设不同，产品产生的实际利润或损失将与预期利润不同。

Kemper家居服务公司销售的保单的保费被设定在旨在弥补此类保单“上门”服务相对较高成本的水平。因此，肯珀家政服务公司的保费负担高于人寿保险行业的平均水平。

医疗保险补贴和其他意外和健康政策的保费必须考虑到不断上涨的医疗费用。从历史上看，医疗费用的年通货膨胀率一直高于一般通货膨胀率，因此需要频繁加息，大多数加息都需要得到州监管机构的批准。

竞争

根据A.Best发布的最新数据，截至2019年底，美国共有413家寿险和健康保险公司集团。该公司的人寿和健康保险部门在人寿保险和健康保险公司集团中排名前24%，以承认的净资产、承保的净保费以及资本和盈余来衡量。按承认净资产、承保净保费以及资本和盈余排名如下：

						序数						百分位数
量测						职级						职级
已确认净资产						91						78		%
净书面保费						90						78
资本和盈余						98						76

坎珀公司的人寿保险和健康保险子公司通常通过使用适当的定价、向选定的市场或地区提供产品、控制开支、维持A.M.Best的适当评级以及向代理人和投保人提供有竞争力的服务来竞争。

投资

保险公司可以进行的各类投资的质量、性质和金额由国家法律管理。根据各州的情况，这些法律允许投资于合格资产，包括但不限于市政、州和联邦政府债务、公司债券、房地产、优先股和普通股、投资合伙企业、有限责任投资公司和有限合伙企业。此外，Kemper的保险子公司持有的各类投资的质量、性质、金额和集中度影响监管机构和评级机构在确定所需资本时计算的资产风险额。请参阅紧随本款之后的“法规”和标题下的第1A项“风险因素”。该公司的投资组合面临各种风险，这些风险可能会对净投资收入、股权和可转换证券的公允价值变化产生负面影响，并造成已实现和未实现的亏损。”

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该公司采用以收益为重点的总回报投资策略，同时保持流动性以履行其短期和中期保险义务。见综合财务报表中“投资结果”、“投资质量和集中度”、“对有限责任公司和有限合伙企业的投资”、“流动资金和资本资源”以及“关键会计估计”标题下关于公司投资的讨论。综合财务报表的项目7A和附注4中的“关于市场风险的定量和定性披露”、附注14中的“投资收益”和附注22中的“公允价值计量”。

调节

国家监管概述

Kemper的保险子公司受到广泛的监管，主要但不只是州一级的监管。该等规管涉及多项事宜，包括但不限于保单表格、利率厘定、交易牌照、市场行为、贸易惯例、承保标准、索偿处理惯例、与联营公司的交易、股息支付、投资性质及金额、偿付能力、准备金充足率、法定会计方法、风险管理及企业管治。此外，保险监管部门还对保险公司的财务状况、市场行为和其他事务进行定期检查。下面将更详细地讨论其中一些问题。

保单差饷及表格的批准

Kemper的大多数保险业务所在的州需要事先获得监管机构的批准，然后才能实施和使用拟议的保单或保险表格和费率。该公司采取行动应对市场发展或增加成本的能力可能会因审批过程中的长期延误或未能获得州监管机构所需的批准而受到不利影响。

对撤回、取消及不续期的限制

许多州都有法律限制保险公司退出特定市场的能力。限制保险公司按业务线取消或不续签保单的能力，或限制其撤回须事先获得批准的法律，可能会限制我们的保险子公司退出无利可图的市场的能力。

财务报告和准则

保险公司必须按照州保险监管机构会同全国保险专员协会(NAIC)规定或允许的法定会计原则报告其财务状况和经营结果。国家保险监管机构还规定了法定财务报表的形式和内容，设定了最低准备金和损失率要求，并制定了投资类型和金额的标准。此外，州法律法规要求最低资本和盈余水平，并纳入了NAIC制定的基于风险的资本(RBC)标准。这些加拿大皇家银行标准旨在使监管机构能够根据与保险公司运营相关的资产风险、信用风险、承保风险和其他业务风险来评估保险公司业务的内在风险水平。一家公司的要求是根据RBC公式计算的，并与其调整后的总资本进行比较，以确定是否有必要进行监管干预。截至2020年12月31日，Kemper的每家保险子公司持有的资本总额超过了适用的加拿大皇家银行要求的最低水平。

担保基金和风险池

根据大多数州的担保基金法，Kemper的保险子公司被要求支付高达规定水平的评估，以资助破产保险公司的投保人损失或债务。Kemper的保险子公司还被要求参加各种非自愿池或分配的风险池，主要涉及暴风雨和高风险司机。在大多数州，Kemper的保险子公司的非自愿集合参与是根据它们在这些州的相关业务线的自愿承保比例确定的。

隐私和网络安全监管

本公司受众多联邦和州法律及州保险法规的约束，这些法规对保护保险公司、投保人和其他个人的个人身份信息提出了重要要求和标准。

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“格拉姆-利奇-布莱利法案”与HIPAA

联邦Gramm-Leach-Bliley法案要求金融机构，包括保险公司，保护非公开信息的隐私，限制非关联第三方使用和披露此类信息，并向客户提供有关使用其非公开个人信息的通知，并提供“选择退出”某些披露的机会。州保险部门和某些联邦机构根据联邦法律的要求通过了实施条例。

经2009年“HITECH法案”(“HIPAA”)修订的1996年联邦“健康保险可携带性和责任法案”(以下简称“HIPAA”)及其实施条例对受保护的健康信息的隐私和安全规定了广泛的义务。受HIPAA约束的承保实体，包括健康保险承保范围的发行人和健康福利计划发起人，必须执行有关此类信息的使用、存储和披露以及相关员工培训、违规通知程序和其他要求的政策和程序。

国家法律法规

近年来，国家保险监管机构越来越关注网络安全。例如，保险公司必须维护网络安全计划、事件应对计划和信息技术系统保障措施，以根据纽约金融服务部(New York Department Of Financial Services)实施的广泛网络安全法规以及多个州根据NAIC通过的数据安全范本通过的法规来保护客户信息。此外，州保险监管机构在金融考试期间非常关注数据安全，NAIC已经加强和改进了其州保险审查员手册中包含的网络安全指南。保险业以外的其他州法律对影响居民的网络安全漏洞提出了通知要求。在隐私方面，2020年生效的加州消费者隐私法案(California Consumer Privacy Act)要求公司提供隐私通知，并回应加州居民就公司在GLBA和HIPAA隐私法范围之外使用或维护的个人信息向公司提出的任何请求。该公司预计将继续关注州和联邦一级的新监管和立法提案，这些提案将进一步规范有关个人信息隐私和安全的做法。

控股公司监管，包括企业风险管理和治理

本公司作为一种保险控股公司制度受到监管，并受其保险子公司所在州的保险控股公司法案的约束，在某些情况下，还受保险子公司被视为在商业上注册的其他州的保险控股公司法案的约束。这些法律和相关法规包含某些报告要求以及对保险公司与其关联公司之间交易的限制。它们通常还要求保险控股公司系统内的保险公司向其注册地的每个州的保险部门注册，并向这些保险部门提交某些报告，说明资本结构、所有权、财务状况、某些公司间交易、企业风险报告和一般业务运营。此外，各种通知和报告要求一般适用于保险控股公司系统内保险公司与其关联公司之间的交易，具体取决于交易的规模和性质。一些保险控股公司法律和法规要求事先获得监管部门的批准，或者在某些情况下，某些重大的公司间资产转移以及保险公司、母公司控股公司和关联公司之间的某些交易需要事先通知。

分红

作为一家自己没有重大业务运营的控股公司，Kemper依赖其保险子公司的股息来履行其义务。保险子公司的某些红利和分配须事先经其住所或商业住所所在州的保险监管机构批准。见标题下的项目1A.“风险因素”，“Kemper偿还债务、向股东支付股息和/或回购股票的能力可能会因缺乏从其子公司获得及时和/或足够的股息而受到重大影响。”

控制要求的变化

州保险法还规定了在保险公司或保险控股公司的控制权变更之前必须满足的要求，这些要求基于保险人的住所州，在某些情况下，还包括保险子公司被视为商业住所的其他州。这些要求可能包括提前向州保险监管机构提交具体信息，就此事举行公开听证会，以及审查和批准此类监管机构的控制权变更。该公司在阿拉巴马州、加利福尼亚州、佛罗里达州、伊利诺伊州、印第安纳州、路易斯安那州、密苏里州、纽约、俄亥俄州、俄勒冈州、得克萨斯州和威斯康星州设有保险子公司。在这些州(阿拉巴马州除外)，“控制权”一般被推定为通过直接或间接拥有一家公司10%或更多有表决权的证券而存在。

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保险公司。据推测，在阿拉巴马州存在控制权，在此类证券中拥有5%或更多的所有权权益。任何对Kemper公司股票的购买都将导致购买者在上述各州拥有Kemper公司有投票权的证券，这将被推定为获得了对该公司在这些州的保险子公司的控制权。因此，10%门槛的收购通常需要公司保险子公司注册或被视为商业注册的每个州(包括阿拉巴马州)的保险监管机构事先批准，而5%门槛的收购通常只需要阿拉巴马州监管机构的事先批准。同样，根据“标准控股公司法”，本公司保险子公司所在的几个州已经颁布法律，要求剥离和/或收购公司通知监管机构，在某些情况下还必须获得监管机构的批准才能变更控制权。

许多州的法规还要求，如果收购会触发特定的市场集中度门槛，则在收购前向州保险监管机构通报在该州获得牌照的保险公司的控制权变更。这些法规授权，如果收购会导致某些条件，如过度的市场集中度，就可以对保险公司发出停止令。这些监管要求可能会阻止、推迟或阻止影响Kemper或其保险子公司控制权的交易，或Kemper有表决权证券的所有权，包括可能对Kemper股东有利的交易。

许多州已经或正在修改其控股公司法。这些修改规定了新的报告要求，并大幅扩大了国家保险监管机构的监督和审查权，以评估整个控股公司系统内可能出现的保险和非保险子公司的企业风险。它们还对关联交易和剥离保险子公司的控股权提出了新的报告要求。

其他联邦政府法规

多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法及其他金融改革努力

作为加强金融服务市场监管的努力的一部分，多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)于2010年颁布。多德-弗兰克法案还在美国财政部内设立了联邦保险办公室(FIO)。FIO监督保险业，向金融稳定监督委员会(FSOC)提供建议，在国际保险事务上代表美国，并研究当前的监管体系。多德-弗兰克法案包括一些可能影响我们的业务和财务报告的金融改革和法规。然而，关于多德-弗兰克法案的未来以及它可能如何影响我们的业务，仍然存在不确定性。

评估保险公司集团偿付能力和资本标准的各种监管实体，包括联邦储备委员会(Federal Reserve Board)、FIO、FSOC、NAIC和国际保险监管协会(IAIS)的活动，可能会出现额外的法规或新的要求。这些行动的结果还不确定；不过，这些行动可能会导致保险控股公司所需的资本和流动性水平提高。

“负担得起的医疗法案”

2010年，患者保护和平价医疗法案(Patient Protection And Affordable Care Act)经2010年医疗保健和教育和解法案(“平价医疗法案”)修订成为法律，导致美国医疗体系发生重大变化。自那以后，美国卫生与公众服务部、劳工部和财政部颁布了重要法规。这些立法和法规是随着时间的推移扩大医疗保险覆盖范围的深远努力，规定向个人和小雇主提供的某些医疗福利计划必须满足规定的最低福利要求，并建立最低损失率、评级限制、规定的基本医疗福利的覆盖范围、对先前存在的疾病排除以及年度和终身保单限制的限制或禁止。这些要求不适用于被称为“例外福利”的特定有限或附属福利。“平价医疗法案”的复杂性、其对美国医疗保健的影响、法规、规则和/或行政命令对其持续的修改和解释，以及为废除或取代“平价医疗法案”而面临的众多法律挑战和正在进行的立法努力，继续使该公司的业务受到不确定的影响。平价医疗法案的变化将直接影响公司提供产品的市场，并可能使做生意变得更加困难，或影响企业的基本经济。

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项目11A.评估风险因素

Kemper暴露在许多风险因素中，这些风险因素可能导致实际结果与最近的结果或预期的未来结果大不相同。以下讨论详细说明了特定于该公司的重大风险因素。除下文所述因素外，本公司的业务、财务状况和经营结果可能受到本公司目前未知或认为具有重大意义的其他因素的重大影响。建议读者考虑所有这些因素以及这份2020年年度报告中包括的其他信息，包括从第1页开始的“关于前瞻性陈述的谨慎”标题下列出的因素，并参考肯珀公司在提交给证券交易委员会的文件中就相关主题所做的任何进一步披露。

与巨灾有关的风险以及估计财产和意外伤害保险损失和损失调整费用

为了确定财产和意外伤害保险准备金或确定保险费率，估计损失和LAE本身就是不确定的，如果公司的保险准备金或保险费率不足，公司的经营业绩可能会受到重大影响。

该公司建立损失和LAE准备金，以弥补截至每个会计期末仍未支付的估计负债，并调查和解决根据其已签发的财产和意外伤害保险单发生的所有索赔。损失和LAE准备金用于截至会计期末已向本公司报告的索赔，以及已发生但尚未向本公司报告的估计索赔。损失和LAE准备金的估计是基于公司对当时所知的事实和情况的评估，以及对索赔严重程度、索赔频率和其他因素未来趋势影响的估计。这些估计可能是不准确的，或者可能会由于许多变量而发生变化，包括公司经营所处的不断变化的法律和监管格局以及经济条件推动的变化，以及诉讼增加、陪审团赔偿增加、更广泛的责任定义以及被称为社会通胀的社会趋势的其他影响导致的保险索赔成本上升。

估计财产和意外伤害保险准备金的过程既复杂又不精确。该公司建立的准备金本身就是不确定的估计，可能被证明不足以弥补其最终的损失和支出。对已发生的保险事件的最终索赔成本的估计必须考虑许多因素，这些因素取决于与索赔报告、调查和和解相关的未来事件的结果。这些因素对本公司估计的财产和意外伤害保险准备金的影响很难准确评估。任何一个或多个因素的变化可能会导致预计的最终亏损与之前的预计最终亏损不同，并可能对本公司对预期最终亏损的估计产生重大影响。增加最终损失估计和LAE将减少收益，而减少此类估计将增加收益，正如本公司在对估计进行更改期间的运营业绩中所报告的那样。请参阅MD&A，“关键会计估计”，标题为“财产和意外伤害保险损失准备金和损失调整费用”，从第63页开始，讨论公司的准备金程序以及公司精算师在估算公司财产和意外伤害保险准备金时考虑的因素。

该公司的精算师在确定其财产和意外伤害保险产品的保险费率时，还会考虑索赔严重程度和频率的趋势以及其他因素。这些因素或趋势中的任何一个或多个的意外变化，以及竞争条件的变化，也可能导致肯珀公司的财产和意外伤害保险子公司未来发行的保险单的保险费率不足。这种定价上的不足可能会对公司的经营业绩产生重大影响。如果公司的定价精算师在确定保险产品的费率时高估了索赔的严重程度或频率以及其他因素，公司产品的费率可能没有竞争力，并导致收入和市场份额的损失。

巨灾损失可能对公司的经营业绩、流动资金和/或财务状况产生重大不利影响。

Kemper的财产和意外伤害保险子公司可能会受到灾难引起的索赔的影响，这些灾难可能会对他们的运营结果、流动性和财务状况产生重大影响。灾难可能由各种事件造成，包括但不限于飓风、龙卷风、风暴、地震、冰雹、爆炸、严冬天气、野火和流行病，也可能包括人为事件，如恐怖袭击和危险物质泄漏。灾难的发生率、频率和严重程度本质上是不可预测的，可能会受到气候变化不确定影响的影响。公司在灾难中的损失程度是其在受事件影响的地理区域的保险风险总额和事件严重程度的函数。在任何给定的时期内，公司都可能经历不止一次严重的灾难性事件。

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Kemper的人寿保险和健康保险子公司尤其面临灾难性死亡的风险，例如大流行或其他导致大量死亡的事件。此外，在地理集中的地区发生此类事件可能会对公司的员工队伍和业务运营产生严重的破坏性影响。这类事件的可能性和严重性无法预测，也难以估计。

财产和意外伤害保险子公司使用由第三方开发的巨灾建模工具来预测其在各种情况下因灾难性事件而可能遭受的财产损失。这些模型是建立在各种假设和判断的基础上的，这些假设和判断可能被证明是错误的。一个或多个灾难性事件的实际影响可能与这些预测有很大的不同。

巨灾再保险的可获得性和成本以及再保险人履行义务的能力的变化可能导致Kemper的保险子公司承担更多风险，并可能对公司的经营业绩、财务状况和/或流动性产生不利和实质性的影响。

Kemper的财产和意外伤害保险子公司寻求通过购买巨灾再保险来减少他们对巨灾损失的敞口。巨灾再保险并不免除这些子公司对投保人的直接责任。只要再保险人履行其义务，该等附属公司的净负债以其保留的风险金额为限。虽然这些子公司的主要再保险人在上午10点前都被评为“A-”或更好的评级。在购买再保险时是最好的，但本公司不能确定再保险人是否会在现在、将来或及时支付他们的到期金额。再保险人无力偿债或无力根据其再保险协议的条款付款，可能会对公司的财务状况、经营业绩和流动资金产生重大不利影响。

此外，公司无法控制的市场条件决定了肯珀公司的财产和意外伤害保险子公司可能购买的再保险保障的可用性和成本。这些子公司购买的再保险金额的减少通常会增加它们遭受更严重损失的风险。若可供再保险的金额减少，该等附属公司将产生额外费用以取得再保险，或可能无法按可接受的条款获得足够的再保险，这可能会对该等附属公司承保未来保单的能力造成不利影响，或导致该等附属公司就该等保单保留更多风险。

Kemper的保险子公司通过承保策略管理其巨灾风险的程度可能会受到法律或监管行动的限制，并可能对公司的经营业绩、财务状况和/或流动性产生不利和实质性的影响。

Kemper的财产和意外伤害保险子公司还通过承保战略来管理其对巨灾损失的风险敞口，例如减少在灾难多发地区的风险敞口或撤出，为可保结构建立适当的指导方针，以及设定适当的费率、免赔额、免赔额和保单限制。这些子公司通过此类策略管理风险敞口的程度可能会受到法律或监管行动的限制。例如，法律法规可能会限制保险公司在灾难多发地区不续签保单的费率或时间，或者要求保险公司参与风池和联合承保协会。一般说来，参加此类池和协会是基于保险公司在全州范围内确定的市场份额。因此，尽管Kemper的财产和意外伤害保险子公司可能不会因为管理直接巨灾风险而招致直接保险损失，但它们可能会因要求参加联营和协会而招致间接损失。此外，要求事先批准保单表格和保险费率的法律法规可能会限制Kemper的财产和意外伤害保险子公司及时提高费率或免赔额的能力，这可能会导致额外的损失或比在不受监管的市场中发生的更低的回报。

与竞争相关的风险

如果Kemper或其保险子公司的评级降至A-以下，可能会对公司产生实质性的不利影响。

第三方评级机构根据评级机构建立的标准，评估保险公司的财务实力，并对保险公司的赔付能力进行评级。第三方评级是保险业的重要竞争因素。财务实力评级用于评估保险公司的财务实力和质量。评级机构可能会下调Kemper和/或其保险子公司的评级，或者要求Kemper在他们认为负面的事态发展后，在其保险业务中保留更多资本，以维持现有的评级。这可能包括与公司直接相关的因素，如Kemper保险子公司保留的灾难性风险增加，或行业或一般经济状况的发展。到上午10点前，Kemper的保险子公司的评级如果下调至A-以下，特别是那些在优先和标准市场运营或提供房主保险的子公司，可能会导致大幅下降

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如果这些子公司的独立代理人和经纪人或投保人转移到其他有更高理赔和财务实力评级的公司，就会失去业务。任何重大业务损失都可能对该等子公司的财务状况和经营业绩产生重大不利影响。标准普尔(S&P)、穆迪投资者服务公司(Moody‘s Investors Services)或惠誉评级(Fitch Ratings)下调Kemper的信用评级，可能会降低Kemper经济高效地进入资本市场的能力，或者可能增加现有债务再融资的成本。

保险业竞争激烈，很难在投资者预期的范围内实现盈利增长。

该公司的保险业务面临着激烈的竞争，它们的竞争能力受到与业内其他业务相关的各种问题的影响，如管理有效性、产品定价、服务质量、业务便利性、创新、财务实力和知名度。竞争的成功基于许多因素，包括但不限于以下因素：

•保单价格的竞争力；

•定价细分的复杂性；

•设计和推出保险产品，以满足新兴的消费趋势；

•选择和留住代理商和其他业务伙伴；

•支付给代理人的报酬；

•承销纪律；

•销售市场的选择性；

•营销材料和知名度的有效性；

•产品和技术创新；

•在线服务平台的有效性；

•能够及时、高效地解决索赔问题；

•发现和防止欺诈保险索赔的能力；

•在业务的所有方面部署和使用信息技术的有效性；

•有能力控制运营费用；

•财务实力评级；以及

•向独立代理人、经纪人或投保人提供的服务质量以及与其做生意的便利性。

无法在公司的任何保险业务中进行有效竞争可能会大大减少公司的客户基础和收入，并可能对公司未来的业绩和财务状况产生重大不利影响。

有关美国财产和意外伤害保险市场以及人寿保险和健康保险市场的竞争排名的更多信息，请参阅从第9页开始的第一部分第1项中的“竞争”和第11页。

与法律和监管环境有关的风险

Kemper的保险子公司受到严格的监管，它们所处的不断发展的法律和监管格局可能会导致运营成本增加，盈利能力降低，增长有限。

Kemper的保险子公司在广泛的保险监管系统下运营。现行法例和规例影响多项事宜，包括保单表格、保险费率、发牌、市场行为、营商手法、索偿处理手法、准备金及亏损比率规定、投资标准、法定资本及盈余规定、派发股息的限制、批准涉及一间或多间保险公司控制权变更的交易、限制联营公司之间的交易，以及消费者私隐和资料保安。它们还要求提交年度和季度财务报告以及控股公司报告。预先审批的规定往往会限制或延迟公司采取行动，以实施保险单费率的改变，或引入新的保单表格，或对现有的保单表格和许多其他行动进行更改。保险监管机构对Kemper的保险子公司进行定期检查，可以暂停或推迟运营或执照，要求采取纠正措施，并对合规失败施加处罚或其他补救措施。有关适用于Kemper子公司和相关新发展的法规的更详细讨论，请参阅第12页开始的第(1)项中的“法规”。

这些法律法规及其监管机构和法院的解释，将不断进行解释和修改。Kemper的保险子公司开展业务的法律和监管环境往往是不可预测的。随着行业惯例和监管、司法、政治、社会等条件的变化，可能会出现新的问题。这些变化和新出现的问题可能会以各种方式对肯珀公司的保险子公司造成不利影响，例如，通过扩大承保范围、增加索赔数量或规模、加快索赔支付或以其他方式增加运营成本或对公司的竞争优势产生不利影响。行业内或公司内部曾经被认为是经批准、合规和合理的做法

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可能会因法院或监管裁决或监管执法政策和做法的变化而突然被认为是不可接受的。本公司无法预测法律或监管执法方面的此类转变，也无法准确估计这些转变可能对本公司及其运营产生的影响。

法律和监管格局发生重大变化的一个领域是，人寿保险公司在其保单管理和索赔处理实践中强制使用死亡核实数据库。许多州都通过了法律，要求保险公司不同程度地主动使用此类数据库，包括社会保障管理局(Social Security Administration)的死亡总档案(“DMF”)，以确定被保险人是否可能死亡。肯珀无法预测其他州是否会制定类似的立法，或者如果通过，这些立法可能采取什么形式。这些法律要求保险公司启动索赔程序，即使保险人的受益人没有提交索赔，保险公司也不知道被保险人的死亡。在一个相关的发展中，许多州扩大了无人认领财产法的适用范围，特别是与人寿保险收益有关的法律，并聘请审计公司审查人寿保险公司在根据无人认领财产法报告和汇款此类收益方面的做法。改变以前被认为与索赔处理和人寿保险保单收益汇款相关的合法和适当做法的努力，已导致该公司参与合规审计、市场行为审查和诉讼。该公司已经启动了一项自愿的、全面的程序，将人寿保险记录与DMF和其他数据库进行比较，以确定是否有任何被保险人可能已经死亡。详情见合并财务报表附注2“会计政策和会计变更摘要”和附注23“或有事项”。

包括保险公司及其控股公司系统在内的金融服务业仍处于监管审查之下。虽然无法预测新的法律或法规或对现有法律和法规的新解释可能如何影响肯珀保险子公司的业务，但有几个事态发展有可能对此类业务产生重大影响。这包括加强对网络安全的立法和监管重点，以及修改国家控股公司法，将保险监管机构的监督和审查权扩大到持牌保险公司以外，将非保险附属公司及其组织作为一个整体包括在内，特别是在企业风险方面。此外，“平价医疗法案”(Affordable Care Act)导致了影响医疗保险公司(如Reserve National)的法规，多德-弗兰克法案(Dodd-Frank Act)可能会导致州保险监管体系的潜在变化。见第12页开始的第(1)项“条例”下对这些事项的讨论。

这些发展以及对现有法律和法规的重大变化或新的解释可能会使肯珀保险子公司开展和发展业务的成本更高，这可能会对公司的经营业绩产生重大影响。

坎珀公司的个人汽车保险业务主要集中在加利福尼亚州和佛罗里达州，这些州的法规、法律或经济条件的负面发展可能会对公司的盈利能力产生不利影响。

加利福尼亚州和佛罗里达州占该公司2020年个人汽车保险毛保费总额的70%。因此，这些州的监管、法律、竞争和经济状况的动态性质影响着肯珀公司的收入和盈利能力。此外，加利福尼亚州和佛罗里达州都有限制保险公司承保利润的税后回报的规定。这些条件的任何变化都可能对公司的经营业绩产生负面影响。

法律和监管程序是不可预测的，可能会产生一个或多个意想不到的结果，这些结果可能会对公司在任何给定时期的财务业绩产生实质性的不利影响。

Kemper及其子公司不时卷入诉讼、监管调查和其他因其正常业务过程而引起的法律诉讼。其中一些诉讼可能涉及Kemper或其一个或多个子公司特有的事项，而其他诉讼可能涉及Kemper及其子公司所在行业的商业惯例。一些诉讼可能会寻求集体诉讼地位，如果获得批准，公司可能会因为假定的类别规模而承担潜在的重大责任。这些事项往往提出棘手的事实和法律问题，并受不确定性和复杂性的影响。这些事项的结果很难预测，在诉讼程序的特定阶段，潜在损失的数额或范围在大多数情况下都很难或不可能确定。更复杂的是，即使在传统的法律分析下，出现不利结果的可能性微乎其微，陪审团有时也会用他们的主观观点取代事实和既定的法律原则。鉴于公司经营所处的法律和监管环境的不可预测性，不能保证这些事项中的一项或多项不会产生可能对公司任何特定时期的财务业绩产生重大不利影响的结果。

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有关该公司未决法律程序的信息，请参阅综合财务报表附注23，“或有”。

与个人数据安全、关键系统可用性和技术计划相关的风险

未能防范危及公司或其业务合作伙伴持有的个人数据的系统安全漏洞可能会导致业务中断、法律和咨询费、监管处罚、诉讼、业务损失、声誉损害以及其他责任和费用。

Kemper的保险子公司获取、处理和存储大量个人数据，这些数据可能会给公司及其客户、员工和其他受影响的个人带来重大风险。越来越多的法律和法规管理这类数据的使用、传输和存储，例如，包括社会安全号码、信用卡数据、驾驶执照号码和受保护的健康信息。该公司采用了一系列复杂的安全措施、政策和程序，旨在增强公司数据系统的安全性。尽管做出了这些努力，但公司的数据系统以及代表公司工作的第三方管理人员和其他业务合作伙伴的数据系统仍容易受到安全漏洞的攻击，原因是网络攻击、病毒、勒索软件、间谍软件和其他恶意软件和渗透方法、黑客和其他外部危险，以及员工和/或承包商的设备和系统故障以及疏忽、疏忽或故意不当行为的日益复杂和频繁。该公司还依赖其业务合作伙伴维护符合法律要求和保护个人数据的安全系统和流程的能力。公司及其第三方管理人员和其他业务合作伙伴定期防御和应对数据安全威胁，并调查和补救已发生的违规行为。

系统安全漏洞可能导致数据丢失、业务中断、赎金要求、调查和诉讼，再加上不断扩大的与个人数据隐私和安全相关的监管要求，使公司面临潜在的损害、监管处罚和其他责任、声誉风险以及合规和诉讼成本的大幅增加。不能保证Kemper维持的网络风险保险覆盖范围足以支付已经发生或可能发生的一个或多个网络事件的所有成本。

该公司越来越依赖投保人的电子支付，包括但不限于信用卡和借记卡支付。如果不遵守监管此类交易的法律和行业法规，可能会导致额外的成本和损害。例如，如果不符合支付卡行业数据安全标准(Payment Card Industry Data Security Standard)，该标准是为处理主要借记卡、信用卡、预付和其他支付卡方法的持卡人信息的组织制定的信息安全框架，这些组织可以阻止Kemper的保险子公司通过这些方法向客户收取保费，并对Kemper的保险子公司处以巨额罚款。

未能维护关键系统的可用性可能会导致业务中断、业务损失、声誉损害、处罚和其他成本。

公司的业务运营依赖于其自身的计算机系统、供应商托管的系统和软件以及代表公司工作的第三方管理人员和承包商使用的计算机系统的持续可用性。这些系统经常受到网络攻击或其他数据泄露、自然和人为灾难或其他重大事件的不利影响或破坏，而且可能再次受到不利影响或破坏。公司或其第三方管理人员或其他业务合作伙伴在此类事件发生后未能保持业务连续性，可能会阻碍其业务中关键流程的及时执行，包括保险单管理、索赔处理、账单、支付处理、财务和投资业务以及工资和其他与雇主相关的职能。这些失败可能导致严重的业务损失、成本增加、罚款和其他不利后果。

技术创新可能会给公司带来重大的经济和竞争挑战。如果不能及时完成和实施这些举措，可能会造成业务损失，并产生可能无法收回的内部使用软件开发费用。

数据和分析在保险业发挥着越来越重要的作用。该公司可能会定期启动多年技术项目，以加强运营或更换系统。虽然技术发展可以促进数据和分析的使用并提高其价值，简化业务流程并最终降低运营成本，但技术举措可能会给公司带来重大的经济和组织挑战，并可能带来潜在的短期成本和实施风险。此外，费用和实施时间表的预测可能会发生重大变化，成本可能会随着时间的推移而上升，而技术计划的最终效用可能会随着时间的推移而恶化。

由于金融服务业的高度监管性质，该公司在调整技术以满足新的和拟议的法规的遵从性要求方面还面临不断上升的成本和竞争的时间限制。开发和实施系统以替换公司现有系统并在需要时遵守新的法规要求的成本如下

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预计是重要的。由于所涉及的复杂性，不能保证新系统开发和实施项目会成功，不能保证这些项目的成本不会超过预算，以及所产生的成本是可以收回的。此外，如果不能及时实施替换系统，可能会因为公司延迟或无法设计和推出满足新的消费者需求和竞争趋势的新保险产品而导致业务损失。

与投资有关的风险

该公司的投资组合面临各种风险，这些风险可能会对净投资收入、股权和可转换证券的公允价值变化产生负面影响，并造成已实现和未实现的亏损。

该公司保持着多元化的投资组合，面临着重大的金融和资本市场风险，包括利率(无风险和利差)、股票价格和流动性，以及税收法律法规变化带来的风险和总体经济状况变化带来的其他风险。

利率环境对公司的财务业绩和状况有重大影响。近年来，利率一直处于或接近历史低点。长期的低利率环境将继续对净投资收入构成压力，特别是与固定收益证券、短期投资和有限责任投资公司以及按权益会计方法核算的有限合伙企业(“权益法有限责任投资”)有关，这些公司投资于其他公司的不良债务和夹层债务。利率下降通常会增加公司的固定收益证券及其股本方法有限责任投资的账面价值，这些证券表现出类似债务的特征，但这可能会对公司的投资收入产生不利影响，因为它将现金投资于可能低于投资组合平均利率的新投资。在利率下降的环境下，借款人可能寻求以较低的利率对其借款进行再融资，因此，提前偿还或赎回公司作为投资持有的证券的速度比公司最初预期的更快。该等预付或赎回行动可能导致本公司将赎回所得款项再投资于收益较低的投资项目。利率的提高通常会降低公司投资组合中相当大一部分的账面价值，特别是固定收益证券和权益法有限责任投资。

Kemper的人寿和健康业务承保的是长期保险合同，定价时考虑了利率环境。如果该公司无法购买与该负债期限相匹配的投资，并且利率下降，该公司的业绩可能会显著恶化。

该公司将其投资组合的一部分投资于股本证券，股本证券的回报通常比固定收益证券更不稳定，可能会经历持续的价值低迷时期。有多种因素可能会对公司股票投资组合的表现产生负面影响，包括总体经济状况、行业或部门恶化以及发行人的具体担忧。权益价值下降可能导致股息收入减少，公司在公允价值发生变化期间确认的重大亏损。

利率和股本回报对公司的养老金和其他退休后员工福利计划也有重大影响。除了对基金计划的基础资产的账面价值和收益率的影响外，利率还影响计划的预计和累积福利义务的贴现。利率下降可能会对计划的资金状况产生负面影响。公司和保险业的性质和现金流需求总体上存在一定的流动性风险，可能会影响投资组合的回报。如果公司在相对较短的时间内经历几次重大的灾难性事件，投资可能不得不在到期日之前出售，以向索赔人支付资金，这可能会导致实现的损失。此外，金融市场流动性不足的增加可能会增加公司投资估值的不确定性。这增加了公司合并财务报表中报告的公允价值可能与有序销售交易中可能获得的实际价格不同的风险。

该公司还受益于与其投资组合相关的某些税法，包括获得的股息扣除和免税投资收入。税法的变化可能会对公司投资组合的税后回报产生不利影响。所得税税率的降低还可能减少对税收优惠证券的需求，并导致该公司这类证券投资组合的价值下降。

该公司的整个投资组合都受到金融市场固有的广泛风险的影响，包括但不限于通货膨胀、监管变化、资本市场不活跃、政府和社会稳定、经济前景、失业和衰退。这些风险以及市场如何看待这些风险的变化可能会影响公司投资的财务表现。

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Kemper及其保险子公司受到各种资本充足率衡量标准的影响，这些衡量标准受到其投资资产的各种特征的显著影响，包括但不限于资产类型、类别、存续期和信用评级。本公司的保险子公司可投资于个别资产或某些资产类别的总金额也受到各种限制。资产风险是保险监管机构和评级机构用来确定Kemper保险子公司所需资本金的因素之一。因此，Kemper的保险子公司持有的投资质量恶化，或其投资组合中固有的投资风险增加，可能会增加资本金要求。请参阅下面标题为“的风险因素”。Kemper偿还债务、向股东支付股息和/或为目标交易提供资金的能力可能会因缺乏从子公司获得的及时和/或足够的股息而受到重大影响。“这些因素可能会阻碍公司改变投资组合，以产生更高的回报。本公司还受到投资风险集中的影响，即投资组合在任何特定时间被大量投资于特定的资产类型、类别、行业、部门或抵押品类型，以及其他定义特征。与其他公司相比，任何这些集中的事态发展和市场对此的看法可能会加剧对公司投资组合的负面影响。

本公司投资的公允价值的确定以及投资公允价值的下降是否是暂时的，都是基于管理层的判断，并可能被证明与实际经济结果存在重大差异。

本公司持有大量资产，但没有现成的、活跃的、报价的市场价格，或无法从活跃的报价中衡量其公允价值。这些资产通常被认为在计量公允价值时需要更高程度的判断。管理层用来计量公允价值的假设可能与与有意愿的市场参与者进行有序交易时可能实现的实际金额不同，可能低于或高于本公司对公允价值的估计。

该公司审查其投资组合，寻找可能表明一项投资的公允价值下降是非临时性的因素。这一评估基于主观因素、假设和估计，可能与实际经济结果大不相同，这可能会导致公司在未来随着新信息的出现而确认额外的亏损，或者确认目前可能永远不会在未来与有意愿的市场参与者进行有序交易的亏损。

与偿债、支付股息和/或基金目标交易相关的风险

Kemper偿还债务、向股东支付股息和/或为目标交易提供资金的能力可能会因缺乏从子公司获得的及时和/或足够的股息而受到重大影响。

作为一家控股公司，Kemper依靠从子公司获得的股息收入作为履行支付义务的主要资金来源。Kemper的保险子公司受到州保险法律法规的监管限制，这些限制了它们申报和支付股息的能力。这些法律法规对关联公司之间的股息提出了最低偿付能力和流动性要求，并要求事先通知州保险监管机构，并可能需要获得州保险监管机构的批准才能支付股息。此外，第三方评级机构还监控法定资本和盈余水平，以确定资本充足率。即使股息可能在没有监管部门批准的情况下支付，保险子公司也可以放弃向Kemper支付股息，并保留资本以维持或提高评级，或抵消保费增加或投资风险增加带来的所需资本增加。Kemper的一家或多家保险子公司无法向Kemper支付足够的股息，可能会对Kemper按时支付债务、向股东支付股息或为目标交易提供资金的能力造成重大影响。

与合并、收购和/或资产剥离有关的一般风险

合并、收购和/或资产剥离带来的预期收益和协同效应可能无法达到预期的程度或在预期的时间框架内实现。

该公司定期评估合并、收购和/或资产剥离等交易的机会，这些交易将增强其业务并与公司的战略计划保持一致。Kemper从交易中获得预期财务利益的能力可能会由于许多因素而无法实现，包括但不限于整合困难或失败、关键代理/经纪人、客户或员工的流失、意外或低估的负债、与交易相关的成本、费用、开支和收费的增加，或者可能被公司控制之外的因素延迟。此外，此类不利事件可能导致因此类交易而建立的商誉或其他无形资产的估计公允价值减少，从而引发减值。这些因素和其他因素可能会对肯珀公司的财务状况、盈利能力和运营结果产生负面影响。

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新冠肺炎相关风险

新冠肺炎和相关经济状况的影响可能会对肯珀公司的经营业绩、财务状况和/或流动性产生重大影响。

从2020年3月开始，与新型冠状病毒新冠肺炎相关的全球大流行开始对全球经济造成不利影响，并导致全球经济大幅下滑，包括公司开展业务的美国。鉴于正在发生的新冠肺炎疫情及其对经济的影响，以及情况的动态性质，新冠肺炎的所有直接和间接后果仍然高度不确定，坎珀公司不可能以任何程度的确定性估计其未来对公司影响的范围和程度。

由于新冠肺炎疫情及其相关的经济后果，公司可能面临以下任何风险，其中任何一个风险都可能单独或共同对其业务、财务状况、流动性和运营结果产生重大不利影响：

•由于经济不景气和失业率上升，整体保费金额下降

•对投资组合的不利影响，因为评级下调、破产增加以及陷入困境的行业(如能源、博彩、住宿和休闲、汽车、航空公司和零售业)的信贷利差扩大。

•按公允价值持有的固定期限投资以及投保人的其他投资和应收账款的估计信贷损失增加

•与索赔频率和/或严重性增加相关的人寿和健康行业中更高的已发生损失和LAE

•实施新要求的监管行动，可能导致成本增加、收入减少、覆盖范围扩大和其他影响，以及可能影响本公司的定价、风险选择以及其保单和被保险人的特定权利和义务的额外限制，包括取消保单和收取保费的能力

•由于疾病、社会距离要求、旅行限制和其他对公司及其业务合作伙伴和主要供应商员工的影响，业务运营中断和关键系统的可用性

•由于远程工作安排以及由此导致的某些操作控制的变化，增加了网络安全风险

与一般经济和市场因素有关的风险

全球经济和资本市场的变化可能会对公司的经营业绩和财务状况产生不利影响。

经济和资本市场环境的重大变化可能会对消费者对公司产品的需求、经营业绩、投资回报和财务状况产生不利影响。以下是可能对公司的财务流动性和经营业绩产生不利影响的经济市场状况的例子：

•债务和股票市场的波动性

•利息的变动 费率

•信贷可获得性减少

•经济下滑

•失业增加，消费支出减少

全球资本市场或金融资产类别的紧张状况、波动和中断可能会对我们的投资组合产生不利影响。

以另一参考利率指数取代伦敦银行同业拆息(“LIBOR”)的建议可能会影响公司的财务业绩，包括其某些投资的价值、投资净收入以及与LIBOR挂钩的价值或现金流的其他资产或负债。

伦敦银行间同业拆借利率(Libor)是市场参与者广泛使用的一种常见基准利率，用于设定和调整浮动利率证券和贷款以及其他金融工具的利率。

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2017年7月，负责监管LIBOR的英国金融市场行为监管局宣布，打算在2021年之后停止说服或强制银行提交LIBOR参考利率。随后，在2020年11月，对2021年12月31日之后一周和两个月期限的基于LIBOR的证券以及2023年6月30日之后的所有其他基于Tenor LIBOR的证券的指导被修订为停止。目前的预期是，在各自的报价停止后，这些LIBOR参考利率将不再可用。虽然另类参考利率已经制定，包括纽约联邦储备银行的有担保隔夜融资利率(SOFR)，但市场参与者在现有和新的金融合约定价中是否广泛接受和何时过渡到此类替代利率仍不确定。停止或可能对伦敦银行间同业拆借利率进行改变，以及任何此类改变的程度，或建立替代参考利率，都可能对基于伦敦银行间同业拆借利率的证券市场产生不利影响，并可能对公司的投资价值、投资净收入、肯珀公司无担保循环信贷安排下的借款成本以及与伦敦银行间同业拆借利率挂钩的其他资产或负债产生不利影响。

项目1B.提供未解决的工作人员意见。

在2020年12月31日，也就是本Form 10-K年度报告发布之日之前180多天，公司没有未解决的员工意见。

第二项：政府物业

拥有的属性

肯珀的子公司在7个州总共拥有和占据了11栋建筑，总面积约为40万平方英尺。Kemper的子公司仅出于投资目的持有其他物业，这些物业并未被Kemper或其子公司占用。

租赁设施

该公司在伊利诺伊州芝加哥的一栋83层写字楼中租用了四层楼(约合92,000平方英尺)作为公司总部。租约将于2033年12月31日到期。肯珀公司的财产和意外伤害保险子公司在9个州的25个地点租赁总面积约为52.3万平方英尺的设施。现有租约的最后到期日是2026年5月。Kemper的人寿和健康保险子公司在28个州的124个地点租赁总面积约47万平方英尺的设施。现有租约的最迟到期日为2025年12月。Kemper的公司数据处理业务在一个州的一个地点租赁了一个总面积约为3万平方英尺的设施。现有租约的到期日为2021年6月。

上述各项性能均处于良好状态。公司运营中使用的物业包括适合一般办公空间、呼叫中心和数据处理业务的设施。

第三项：提起法律诉讼

诉讼程序

关于未决法律程序的信息在此通过引用合并财务报表附注23“或有”并入。

第(4)项：煤矿安全信息披露

不适用。

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第二部分

第五项：登记人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

市场信息

Kemper的普通股在纽约证券交易所交易，代码是“KMPR”。

持票人

截至2021年1月31日，肯珀普通股的纪录保持者人数为3007人。

分红

有关支付肯珀公司普通股红利的季度信息如下。

每股美元						三个月																								年终
						3月31日， 2020						六月三十日， 2020						9月30日， 2020						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2020
支付给股东的现金股利(每股)						$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	1.20
						三个月																								年终
每股美元						3月31日， 2019						六月三十日， 2019						9月30日， 2019						十二月三十一日， 2019						十二月三十一日， 2019
支付给股东的现金股利(每股)						$	0.25					$	0.25					$	0.25					$	0.28					$	1.03

Kemper的保险子公司受到各种州保险法的约束，这些法律可能会限制这些保险子公司在没有事先获得监管部门批准的情况下支付股息的能力。有关肯珀公司支付股息的能力和意图的信息，请参阅合并财务报表中的MD&A，“流动性和资本资源”和附注10，“股东权益”。

发行人购买股票证券

2020年5月6日，Kemper董事会批准在截至2019年12月31日的前一次授权下剩余的2.437亿美元之外，再回购至多2亿美元的Kemper普通股。截至2020年12月31日，根据回购计划，剩余股份回购授权为3.333亿美元。在截至2020年12月31日的一年中，Kemper根据其股票回购授权，在公开市场交易中回购和注销了160万股普通股，总成本为1.104亿美元，平均每股成本为68.29美元。

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Kemper普通股业绩图表

下图假设2015年12月31日投资于(I)Kemper普通股，(Ii)标准普尔MidCap 400指数和(Iii)标准普尔超级综合保险指数的100美元，每种情况下都有股息再投资。Kemper是这两个指数的成分股。

下图中的比较是基于历史数据，并不是为了预测Kemper普通股未来可能的表现。

公司/指数						2015						2016						2017						2018						2019						2020
肯珀公司						$	100.00					$	122.61					$	194.62					$	190.14					$	224.92					$	226.82
标准普尔中型股400指数						100.00						120.74						140.35						124.80						157.49						179.00
标准普尔超级综合保险指数						100.00						118.87						137.87						124.55						160.08						158.01

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第6项。     选定的财务数据

以下是截至2020年12月31日、2019年12月31日、2018年、2017年和2016年的精选财务信息。请参阅合并财务报表附注2“会计政策和会计变动摘要”和附注3“业务收购”，以说明可能影响选定财务信息在各列报期间的可比性的项目。

美元(百万美元)，每股金额除外						2020						2019						2018						2017						2016
在这一年里
赚取的保费						$	4,672.2					$	4,472.4					$	3,384.4					$	2,350.0					$	2,220.0
净投资收益						348.2						364.3						340.9						327.2						298.3
其他收入						94.6						35.5						42.2						4.0						3.2
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						72.1						138.9						(64.3)						—						—
投资销售已实现净收益						38.1						41.9						26.4						56.5						33.1
减值损失						(19.5)						(13.8)						(4.5)						(14.3)						(32.7)
总收入						$	5,205.7					$	5,039.2					$	3,725.1					$	2,723.4					$	2,521.9
持续经营收入						$	409.9					$	531.1					$	188.4					$	119.9					$	12.7
非持续经营收入						—						—						1.7						1.0						4.1
净收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1					$	120.9					$	16.8
每股不受限制的股份：
持续经营收入						$	6.24					$	8.04					$	3.22					$	2.32					$	0.25
非持续经营收入						—						—						0.03						0.02						0.08
净收入						$	6.24					$	8.04					$	3.25					$	2.34					$	0.33
假设稀释后每股不受限制的股份：
持续经营收入						$	6.14					$	7.96					$	3.19					$	2.31					$	0.25
非持续经营收入						—						—						0.03						0.02						0.08
净收入						$	6.14					$	7.96					$	3.22					$	2.33					$	0.33
每股支付给股东的股息						$	1.20					$	1.03					$	0.96					$	0.96					$	0.96
在年底
总资产						$	14,341.9					$	12,989.1					$	11,544.9					$	8,376.2					$	8,210.5
保险准备金						$	5,510.0					$	5,471.8					$	5,366.8					$	4,470.8					$	4,339.9
未赚取的保费						1,615.1						1,545.5						1,424.3						653.9						618.7
投保人义务						467.0						309.8						76.8						67.0						66.8
长期债务，流动和非流动债务						1,172.8						778.4						909.0						592.3						751.6
所有其他负债						1,013.6						911.3						717.9						476.6						458.3
总负债						9,778.5						9,016.8						8,494.8						6,260.6						6,235.3
股东权益						4,563.4						3,972.3						3,050.1						2,115.6						1,975.2
总负债与股东权益						$	14,341.9					$	12,989.1					$	11,544.9					$	8,376.2					$	8,210.5
每股账面价值						$	69.74					$	59.59					$	47.10					$	41.11					$	38.52

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项目七、上市公司管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

索引到

管理学的探讨与分析

财务状况和经营业绩

结果摘要			28
灾难			31
损失和LAE储备开发			33
非GAAP财务指标			33
特殊财产和意外伤害保险			35
优先财产及意外伤害保险			40
人寿保险和健康保险			46
投资成果			50
投资质量和集中度			52
对有限责任公司和有限合伙企业的投资			55
费用			56
所得税			57
流动性与资本资源			57
合同义务			61
关键会计估计			61
表外安排			66
最近发布的会计公告			67

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

结果摘要

截至2020年12月31日的一年，净收入为4.099亿美元(每股非限制性普通股6.24美元)，而截至2019年12月31日的一年为5.311亿美元(每股非限制性普通股8.04美元)。

从2020年3月开始，与新冠肺炎相关的全球大流行以及相关的经济状况开始影响公司的经营业绩。该公司产生了与新冠肺炎和相关经济条件相关的额外费用。该公司的投资业绩也受到最近全球金融市场动荡的负面影响。有关新冠肺炎和相关经济状况对公司的潜在影响的进一步讨论，请参阅本年度报告第一部分10-K表格中的“关于前瞻性陈述的谨慎”和本年度报告第一部分的第1A项(风险因素)。

作为公司应对新冠肺炎疫情的一部分，公司确认了大约1亿美元的保费抵免，作为2020年第二季度赚取的保费的减少。有关更多信息，请参阅MD&A，“特殊财产和意外伤害保险”和“首选财产和意外伤害保险”。这些积分直接用于投保人的账户对账单。如果投保人已全额支付，投保人将收到贷记金额的退款。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，净收入与调整后综合净营业收入(非GAAP财务衡量标准)的对账如下。

百万美元						2020						2019						增加 (减少) 在收入方面 从2019年开始 到2020年						2018						增加 (减少) 在收入方面 从2018年开始 到2019年
净收入						$	409.9					$	531.1					$	(121.2)					$	190.1					$	341.0
非持续经营收入						—						—						—						1.7						(1.7)
持续经营收入						409.9						531.1						(121.2)						188.4						342.7
更少：
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						57.0						109.7						(52.7)						(50.8)						160.5
投资销售已实现净收益						30.1						33.1						(3.0)						20.9						12.2
减值损失						(15.4)						(10.9)						(4.5)						(3.6)						(7.3)
收购相关交易、整合和其他成本						(50.0)						(14.5)						(35.5)						(36.5)						22.0
债务清偿、养老金和其他费用						(50.6)						(4.6)						(46.0)						—						(4.6)
调整后综合净营业收入						$	438.8					$	418.3					$	20.5					$	258.4					$	159.9
调整后综合净营业收入的组成部分：
部门净营业收入：
特殊财产和意外伤害保险						$	337.9					$	283.1					$	54.8					$	115.8					$	167.3
优先财产及意外伤害保险						3.5						41.9						(38.4)						25.7						16.2
人寿保险和健康保险						60.0						98.7						(38.7)						91.5						7.2
分部净营业收入						401.4						423.7						(22.3)						233.0						190.7
公司和其他净营业收入(亏损)来自：
税法修改的影响						—						—						—						26.4						(26.4)
判决的部分履行						70.6						15.9						54.7						28.2						(12.3)
其他						(33.2)						(21.3)						(11.9)						(29.2)						7.9
公司和其他净营业收入(亏损)						37.4						(5.4)						42.8						25.4						(30.8)
调整后综合净营业收入						$	438.8					$	418.3					$	20.5					$	258.4					$	159.9

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

结果摘要(续)

净收入

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年净收入减少1.212亿美元，主要原因是投资结果下降，与收购相关的交易、整合和其他成本上升，以及养老金非现金结算费用，但调整后综合净营业收入增加部分抵消了这一影响。与2019年相比，2020年调整后的综合净营业收入增加了2,050万美元，主要是由于专业财产和意外伤害保险部门净营业收入以及公司和其他净营业收入增加，但部分被较低的优先财产和意外伤害保险净营业收入和人寿和健康部门保险净营业收入所抵消。

在特殊财产和意外伤害保险部门，净营业收入增加了5480万美元，主要原因是基本亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，以及投资收入增加，但部分被不利损失准备金开发的影响所抵消。潜在损失和LAE不包括灾难和损失以及LAE储量开发的影响。请参阅MD&A，“特殊财产和意外伤害保险”，从第35页开始，了解该部分结果的更多讨论。

在优先财产和意外伤害保险部门，净营业收入减少3840万美元，主要原因是巨灾损失和LAE(不包括损失准备金开发)增加，不利损失和LAE准备金发展的影响，以及净投资收入减少，但基本亏损和LAE占赚取保费的百分比的改善部分抵消了这一影响。请参阅MD&A，“首选财产和意外伤害保险”，从第40页开始，进一步讨论该细分市场的结果。

在人寿保险和健康保险部门，该部门的净营业收入减少了3870万美元 主要原因是人寿保险索赔死亡率较高，主要是由于新冠肺炎。参见MD&A，“人寿保险和健康保险”，从第46页开始，了解该部分结果的更多讨论。

公司及其他净营业收入增加的主要原因是，公司和其他净营业收入增加，这主要是因为对计算机科学公司(“CSC”)与仲裁裁决(“CSC判决”)有关的最终判决(“CSC判决”)的剩余余额的清偿而确认的收益，但被较高的收购相关交易、整合和其他成本以及养老金非现金结算费用部分抵消。

与2019年相比，2020年公司的投资业绩受到不利影响，因为股权和可转换证券的公允价值变化导致税后减少5270万美元，投资销售实现净收益减少300万美元，但税后较低减值亏损的450万美元部分抵消了这一影响。见MD&A，“投资结果”，从第50页开始；MD&A，“所得税”，从第57页开始，注释23，“或有”。提交合并财务报表以供进一步讨论。

2019年与2018年相比

与2018年相比，该公司2019年的净收入增加了3.41亿美元，这主要是由于调整后的综合净营业收入增加，投资结果增加，以及与收购相关的交易、整合和其他成本降低。与2018年相比，2019年调整后的综合净营业收入增加了1.599亿美元，主要是由于专业财产和意外伤害保险以及优先财产和意外伤害保险部门净营业收入增加，但部分被公司和其他净营业收入的减少所抵消。

在特殊财产和意外伤害保险部门，部门净营业收入增加了1.673亿美元，主要是由于将Infinity纳入2019年12个月，而2018年为6个月，以及有利的基础亏损和上年发展。请参阅MD&A，“特殊财产和意外伤害保险”，从第35页开始，了解该部分结果的更多讨论。

在优先财产和意外伤害保险部门，该部门的净经营业绩增加了1620万美元，这主要是因为发生的巨灾损失和LAE减少(不包括损失和LAE准备金开发)和有利的上年亏损和LAE发展(包括前一年灾难的一次性恢复)，但被净投资收入减少和基础亏损增加以及LAE占赚取保费的百分比部分抵消。请参阅MD&A，“首选财产和意外伤害保险”，从第40页开始，进一步讨论该细分市场的结果。

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结果摘要(续)

在人寿保险和健康保险部门，该部门的净营业收入增加了720万美元 这主要是由于投保人福利的减少和应计准备金的释放。参见MD&A，“人寿保险和健康保险”，从第46页开始，了解该部分结果的更多讨论。

公司及其他净营业收入减少，主要是由于公法115-97(更常被称为减税和就业法案)对2018年第三季度确认的递延所得税的某些影响最终敲定的税收优惠，以及部分满足对计算机科学公司(CSC)的最终判决而确认的较低收益。与2018年相比，2019年公司的投资业绩受到了有利的影响，股权和可转换证券公允价值变化带来的税后增长1.605亿美元，投资销售实现净收益带来的税后增长1220万美元，部分被730万美元的税后较高减值亏损所抵消。见MD&A，“投资结果”，从第50页开始；MD&A，“所得税”，从第57页开始，注释23，“或有”。提交合并财务报表以供进一步讨论。

营业收入

2020年与2019年相比

2020年赚取的保费为46.722亿美元，而2019年为44.724亿美元，增加了1.998亿美元。截至2020年12月31日的一年中，赚取的保费包括与新冠肺炎相关的9,980万美元保费抵免。在截至2020年12月31日的一年中，特种财产和意外伤害保险部门的保费收入增加了2.569亿美元。截至2020年12月31日的年度，专业财产和意外伤害保险部门赚取的保费包括与新冠肺炎相关的8,710万美元保费抵免。在截至2020年12月31日的一年中，优先财产和意外伤害保险部门的赚取保费减少了6210万美元。优先财产和意外伤害保险部门在截至2020年12月31日的年度赚取的保费包括与新冠肺炎相关的1,270万美元的保费抵免。请参阅MD&A、“特殊财产和意外伤害保险”和“优先财产和意外伤害保险”，以了解每个部分赚取的保费的变化。

2020年净投资收入减少1610万美元，主要原因是固定收益证券收益率下降和投资费用增加，但另类投资回报率上升和固定收益证券投资水平上升部分抵消了这一影响。与权益法有限责任投资相关的另类投资的净投资收入增加了390万美元。与按公允价值计入股本证券或以修正成本计入股本证券的有限责任投资有关的另类投资的净投资收入增加了410万美元。

与2019年同期相比，截至2020年12月31日的一年中，其他收入增加了5910万美元。截至2020年12月31日的一年中，其他收入包括8940万美元的收益，而2019年同期与部分满足对CSC的最终判决有关的收益为2010万美元。见附注23，“意外情况”。提交合并财务报表以供进一步讨论。2019年7月，公司与Hagerty签订营销协议，将公司的Classic Collectors业务转让给Hagerty。截至2019年12月31日的年度其他收入包括与本协议相关的380万美元收益。从2020年开始，该公司改变了对Coli收入的列报方式，将此类收入列报在净投资收入中。在这一变化之前，Coli的收入是在其他收入中列报的。截至2019年12月31日的一年中，其他收入包括与大肠杆菌收入相关的780万美元。

2020年，投资销售的净实现收益为3810万美元，而2019年为4190万美元。更多的讨论见MD&A，“投资结果”，小标题“投资销售的净实现收益”，从第51页开始。2020年减值损失为1950万美元，而2019年同期为1380万美元。更多讨论见“MD&A”，“投资结果”，从第52页开始，小标题“减值损失”。该公司无法预测未来何时或是否会出现类似的投资收益或亏损。

2019年与2018年相比

2019年赚取的保费为44.724亿美元，而2018年为33.844亿美元，增加了10.88亿美元。在特殊财产和意外保险部门、优先财产和意外保险部门和人寿和健康保险部门，赚取的保费分别增加了10.51亿美元、1,960万美元和1,740万美元。请参阅MD&A，“Specialty Property&Casualty Insurance”，从第35页开始，MD&A，从第40页开始，“首选财产和意外保险”，以及MD&A，“Life&Health Insurance，”，从第46页开始，讨论每个部分赚取的保费的变化。

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结果摘要(续)

2019年净投资收入增加2340万美元，主要原因是投资水平提高，主要是因为从2018年7月开始纳入Infinity投资组合，但另类投资回报率较低部分抵消了这一影响。另类投资的净投资收入增加了1840万美元，其中包括权益法有限责任投资，以及按公允价值计入股本证券或以修改成本计入股本证券的其他有限责任投资。权益法有限责任投资的另类投资收入减少1000万美元。与2018年同期相比，截至2019年12月31日的一年，包括公允价值股权证券或修改成本股权证券在内的有限责任投资的另类投资收入减少了840万美元。有关更多讨论，请参阅“MD&A”，“投资结果”，从第50页开始，小标题“净投资收益”。

与2018年同期相比，截至2019年12月31日的一年中，其他收入减少了670万美元。截至2019年12月31日的年度，其他收入包括2010万美元的收益，而2018年同期与部分满足对CSC的最终判决有关的收益为3570万美元。见附注23，“意外情况”。提交合并财务报表以供进一步讨论。2019年7月，公司与Hagerty签订营销协议，将公司的Classic Collectors业务转让给Hagerty。截至2019年12月31日的年度其他收入包括与本协议相关的380万美元收益。截至2019年12月31日的年度，其他收入包括780万美元的收入，而2018年同期来自公司拥有的人寿保险(COLI)保单的收入为360万美元。Coli的其他收入增加，部分原因是在2019年第二季度和第四季度购买了额外的人寿保险。

2019年投资销售实现净收益为4190万美元，而2018年为2640万美元。更多的讨论见MD&A，“投资结果”，小标题“投资销售的净实现收益”，从第51页开始。2019年和2018年的减值损失分别为1380万美元和450万美元。更多讨论见“MD&A”，“投资结果”，从第52页开始，小标题“减值损失”。该公司无法预测未来何时或是否会出现类似的投资收益或亏损。

灾难

巨灾和自然灾害是财产和意外伤害保险业务的固有风险。这些灾难性事件和自然灾害包括但不限于飓风、龙卷风、地震、冰雹、野火、大风和冬季风暴。这类事件造成的保险损失是，也将继续是影响本公司财产和意外伤害保险公司经营业绩和财务状况的重要因素。此外，由于这些保险损失在任何一年中发生的水平都无法准确预测，这些损失可能会导致这些公司的经营业绩和财务状况逐年大幅波动。特定类型的灾难性事件在一年中的某些时间比其他时间更有可能发生。这一因素增加了财产和意外伤害保险索赔的季节性因素。公司采用了ISO颁布的全行业风暴和其他事件的灾难分类，以跟踪和报告与灾难相关的损失。当灾难给财产造成2500万美元或更多的直接保险损失，并影响到相当数量的投保人和保险公司时，ISO将灾难归类为灾难。ISO分类的灾难会被分配一个整个保险业都能识别的唯一序列号。

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灾难(续)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，按损失范围和业务部门划分的ISO分类巨灾事件和巨灾损失数量以及扣除再保险回收的LAE(不包括损失和LAE准备金发展)如下。

						年终
						2020年12月31日												2019年12月31日												2018年12月31日
百万美元						活动数量						损失和LAE						活动数量						损失和LAE						活动数量						损失和LAE
每个事件的损失范围和LAE：
低于5美元						60						$	51.2					56						$	42.4					45						$	34.7
$5 - $10						5						40.2						3						20.8						4						27.6
$10 - $15						—						—						1						14.0						—						—
$15 - $20						1						15.3						—						—						—						—
$20 - $25						—						—						—						—						—						—
超过25美元						—						—						—						—						1						33.7
总计						66						$	106.7					60						$	77.2					50						$	96.0
特殊财产和意外伤害保险												$	12.3											$	11.1											$	4.7
优先财产及意外伤害保险												82.0												63.0												87.3
人寿保险和健康保险												12.4												3.1												4.0
总巨灾损失与LAE												$	106.7											$	77.2											$	96.0

巨灾再保险

该公司主要通过地理多样化、对这些地区新业务生产的数量和地点的限制、对这些地区某些危险的承保范围和免赔额的修改和/或限制以及针对公司的特殊财产和意外保险部门的巨灾再保险计划来管理其在灾难和其它自然灾害中的风险。巨灾再保险计划的承保范围以不同的合同和层次提供。该公司的特殊财产和意外伤害保险以及优先财产和意外伤害保险部门还从FHCF购买佛罗里达州飓风损失的再保险，其扣留额低于其巨灾再保险计划。人寿和健康保险部门还向FHCF购买佛罗里达州飓风损失的再保险，并是其肯珀家庭服务公司财产和意外伤害巨灾再保险计划的当事人。

2018年，根据其巨灾再保险计划，该公司获得了3180万美元的再保险回收，主要受2017年和2018年加州野火的推动。于2019年，本公司出售代位权，导致再保险赔偿减少1,550万美元。2020年，再保险追回金额进一步减少150万美元。在2020年、2019年或2018年，FHCF下的灾难恢复并不是实质性的。2020年、2019年和2018年，该公司分别支付了2000万美元、2000万美元和40万美元的恢复保费。有关公司再保险计划的更多信息，请参阅综合财务报表第1(C)项“业务说明”的“财产和意外伤害保险业务”和“人寿保险和健康保险业务”部分的“再保险”部分和“巨灾再保险”部分的“再保险”部分。

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损失和LAE储备开发

本公司截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的财产和伤亡损失及LAE准备金增加(减少)，以确认持续运营中前几个事故年度的不利(有利)损失和LAE准备金开发，以下在讨论分部业绩时也称为“储备开发”.

百万美元						2020						2019						2018
与前几年相关的总亏损和LAE准备金增加(减少)：
非灾害性						$	36.2					$	(54.0)					$	1.0
巨灾						0.2						(17.1)						(8.4)
与前几年相关的总损失和LAE准备金的增加(减少)						$	36.4					$	(71.1)					$	(7.4)

有关公司储备发展的更多信息，请参见合并财务报表中的MD&A、“Specialty Property&Casualty Insurance”、“MD&A”、“Preference Property&Casualty Insurance”、“MD&A”、“Life&Health Insurance”和附注6“Property and Casualty Insurance Reserve”。请参阅本2020年度报告的MD&A，“关键会计估计”，了解有关公司估算损失和LAE的财产和意外伤害保险准备金的过程、估计的可变性、财产和意外伤害保险损失和LAE的发展以及对可能影响它们的一些变量的讨论的更多信息。

非公认会计准则财务指标

根据美国证券交易委员会的规则和规定，本公司必须提交根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制的综合财务报表。该公司被允许在其申报文件中包括非GAAP财务衡量标准，前提是它们的定义和对投资者有用性的解释，不比可比的GAAP财务衡量标准更为突出，并且与此类GAAP财务衡量标准相一致。

这些非GAAP财务衡量标准不应被视为可比GAAP财务衡量标准的替代品，因为它们并不完全认可公司业务的整体盈利能力。

基础亏损、LAE和基础综合比率

以下对分部业绩的讨论使用了(I)基础亏损和LAE以及(Ii)基础综合比率的非GAAP财务衡量标准。基本亏损和LAE(在讨论中也称为“本年度非巨灾亏损和LAE”)不包括公司已发生的亏损和LAE(GAAP最直接可比的财务指标)中的巨灾损失和损失以及LAE储备发展的影响。这个

基础综合比率是通过将当年非巨灾损失和LAE比率与保险费用比率相加而计算出来的。GAAP财务指标最直接的可比性是综合比率，它是通过将总已发生损失和LAE比率(包括巨灾损失和损失的影响以及前几年的LAE准备金发展)与保险费比率相加计算得出的。

该公司认为基础损失和LAE以及基础综合比率对投资者是有用的，并利用这些财务指标来揭示公司财产和意外保险部门的趋势，这些趋势可能被巨灾损失和前一年的准备金发展所掩盖。这些巨灾损失可能会导致公司的损失趋势在不同时期因其发生率和大小而有很大差异，并可能对已发生的损失和LAE以及合并比率产生重大影响。前一年的储备发展是由于历史储备的意外亏损发展造成的。由于准备金开发涉及对早期损失的重新估计，因此对本公司本期保险产品的业绩没有影响。该公司认为，投资者在审查本公司的承保业绩时，对这些组成部分进行单独和总体评估是有用的。

调整后综合净营业收入

调整后的综合净营业收入是税后、非GAAP财务指标，其计算方法是从持续运营收入中剔除以下税后影响：

(一)股权和可转换证券公允价值变动的收益(亏损)；

(2)出售投资的已实现净收益；

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非GAAP财务衡量标准(续)

(三)减值损失；

(4)与收购有关的交易、整合和其他费用；

(V)清偿债务、退休金及其他费用；及

(6)重大的非经常性或不经常发生的项目，这些项目可能不表明正在进行的业务

重大非经常性项目在以下情况下被排除：(A)费用或收益的性质合理地不可能在两年内再次发生，以及(B)在过去两年内没有类似的费用或收益。GAAP财务指标最直接的可比性是持续经营收入。在截至2020年12月31日、2019年12月31日或2018年12月31日止年度的经调整综合净营业收入计算中，并无适用的重大非经常性项目被本公司剔除。

该公司认为，调整后的综合净营业收入为投资者提供了衡量其持续业绩的宝贵指标，因为它揭示了潜在的经营业绩趋势，如果不排除这些项目，这些趋势可能不那么明显。股权和可转换证券公允价值变动的收入(亏损)、出售投资的已实现净收益以及与公司业绩中包括的投资相关的减值损失可能在不同时期有很大差异，通常受到影响公司投资价值的商业决策和外部经济发展(如影响公司投资价值的资本市场状况)的推动，而这些投资的时间与保险承保过程无关。与收购相关的交易和整合成本在不同时期可能会有很大差异，通常是由收购的时机和与保险承保流程无关的业务决策推动的。债务清偿、养老金及其他费用涉及(I)提前清偿债务造成的损失，这是由公司的融资和再融资决策和资本需求以及债务市场状况等外部经济发展推动的，其时间与保险承保过程无关；(Ii)养老金计划债务的清偿是由公司做出的商业决策，其时间与承保过程无关；及(Iii)其他非标准、不属于正常业务过程的费用，与保险承保过程无关；以及(Iii)其他费用，这些费用不是标准的，不属于正常业务过程的一部分，也与保险承保过程无关；(Iii)其他费用是非标准的，不属于正常业务过程的一部分，与保险承保过程无关；(Iii)其他费用是非标准的，不属于正常业务过程的一部分，与保险承保过程无关重要的非经常性项目被排除在外，因为从它们的性质来看，它们不能代表公司的业务或经济趋势。

前面的非GAAP财务衡量标准不应被视为可比GAAP财务衡量标准的替代品，因为它们没有完全认识到公司业务的整体盈利能力。

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特殊财产和意外伤害保险

特殊财产和意外伤害保险部分的精选财务信息如下所示。

百万美元						2020						2019						2018
承保的净保费						$	3,435.5					$	3,211.3					$	2,067.4
赚取的保费						$	3,335.3					$	3,078.4					$	2,027.4
净投资收益						114.1						107.5						63.4
其他收入						1.8						7.0						2.4
总收入						3,451.2						3,192.9						2,093.2
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						2,350.8						2,302.4						1,517.4
巨灾损失与LAE						12.3						11.1						4.7
前几年：
非巨灾损失与LAE						15.1						(35.1)						2.0
巨灾损失与LAE						0.2						0.5						(0.3)
发生的总损失和LAE						2,378.4						2,278.9						1,523.8
保险费						651.9						555.6						421.7
其他费用						—						2.5						2.1
营业利润						420.9						355.9						145.6
所得税费用						(83.0)						(72.8)						(29.8)
分部净营业收入						$	337.9					$	283.1					$	115.8
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						70.4		%				74.7		%				74.9		%
当年巨灾损失和LAE比率						0.4						0.4						0.2
往年非巨灾损失和LAE比率						0.5						(1.1)						0.1
前几年巨灾损失和LAE比率						—						—						—
总损失和LAE比率						71.3						74.0						75.2
保险费用比率						19.5						18.0						20.8
合并比率						90.8		%				92.0		%				96.0		%
基础合并比率
当年非巨灾损失和LAE比率						70.4		%				74.7		%				74.9		%
保险费用比率						19.5						18.0						20.8
基础合并比率						89.9		%				92.7		%				95.7		%
非GAAP计量调节
合并比率						90.8		%				92.0		%				96.0		%
更少：
当年巨灾损失和LAE比率						0.4						0.4						0.2
往年非巨灾损失和LAE比率						0.5						(1.1)						0.1
前几年巨灾损失和LAE比率						—						—						—
基础合并比率						89.9		%				92.7		%				95.7		%

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特殊财产和意外伤害保险(续)

保险准备金

百万美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
保险准备金：
非标汽车						$	1,308.3					$	1,321.9
商用汽车						236.5						229.1
保险准备金总额						$	1,544.8					$	1,551.0
保险准备金：
损失和分配的LAE储备：
案例和分配的LAE						$	744.6					$	730.0
已发生但未报告						653.6						672.2
总损失和LAE准备金						1,398.2						1,402.2
未分配的LAE预留空间						146.6						148.8
保险准备金总额						$	1,544.8					$	1,551.0

见MD&A，从第63页开始的“财产和意外伤害保险损失准备金和损失调整费用准备金”标题下的“关键会计估计”，以了解有关公司估算财产和意外保险损失准备金和LAE的过程、发展财产和意外伤害保险损失和前几个事故年度的LAE的其他信息，在讨论分部结果时也称为“准备金发展”，财产和意外伤害保险损失准备金和LAE的估计变异性，以及对一些可能影响财产和意外伤害保险准备金发展的变量的讨论。

总括

2020年与2019年相比

特种财产和意外伤害保险部门报告，在截至2020年12月31日的一年中，该部门的净营业收入为3.379亿美元，而2019年为2.831亿美元。分部净营业收入增加5480万美元，主要原因是基本亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，以及投资收入增加，但部分被不利损失准备金开发的影响所抵消。潜在损失和LAE不包括灾难和损失以及LAE储量开发的影响。

与2019年相比，专业财产和意外伤害保险部门2020年赚取的保费增加了2.569亿美元，这主要是由于业务量增加，部分抵消了2020年第二季度向投保人发放的8710万美元保费抵免的影响。这两个细分市场的产品线都有更高的销量，尽管对赚取保费的整体影响主要是由专业的个人汽车保险推动的。

与2019年相比，2020年专业财产和意外伤害保险部门的净投资收入增加了660万美元，这主要是由于另类投资的回报率更高，固定收益证券的水平更高，但部分被固定收益证券收益率的下降所抵消。

与2019年相比，2020年专业财产和意外伤害保险部门的其他收入减少了520万美元。2019年7月，公司与Hagerty签订营销协议，将公司的Classic Collectors业务转让给Hagerty。2019年的其他收入包括与Hagerty协议相关的380万美元收益。

2020年，基本亏损和LAE占赚取保费的百分比为70.4%，与2019年相比提高了4.3个百分点，这主要是由于索赔频率的提高。潜在损失和LAE不包括灾难和损失以及LAE储量开发的影响。2020年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为1230万美元，而2019年为1110万美元，增加了120万美元。2020年，不利亏损和LAE储量开发(包括巨灾储量开发)为1530万美元，而2019年有利开发为3460万美元。

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特殊财产和意外伤害保险(续)

2020年的保险费为6.519亿美元，占赚取保费的19.5%，与2019年相比恶化了1.5%个百分点。剔除保费抵免的影响，2020年的保险费占赚取保费的19.0%。

特殊财产和意外伤害保险部门的有效所得税率与联邦法定所得税率不同，这主要是由于免税的投资收入和收到的红利扣除所致。

2019年与2018年相比

特种财产和意外伤害保险部门报告截至2019年12月31日的年度部门净营业收入为2.831亿美元，而2018年为1.158亿美元。部门净运营业绩改善1.673亿美元，主要是由于2018年收购Infinity以及有利的亏损和LAE储备开发。

与2018年相比，2019年专业财产和意外伤害保险部门赚取的保费增加了10.51亿美元。Infinity占赚取保费增长的8.032亿美元，而更高的销量和更高的平均赚取保费占其余增长的原因。这两个细分市场的产品线都有更高的销量和更高的平均赚取保费，尽管对赚取保费的整体影响主要是由专业的个人汽车保险推动的。

与2018年相比，专业财产和意外伤害保险部门2019年的净投资收入增加了4410万美元，主要原因是投资基数更高，这主要是因为2019年全年纳入了Infinity投资组合，而2018年只有6个月，但另类投资回报率较低部分抵消了这一影响。

2019年基础亏损和LAE占赚取保费的百分比为74.7%，与2018年相比提高了0.2个百分点，这主要是由于商业汽车保险的基础亏损占赚取保费的百分比降低。潜在损失和LAE不包括灾难和损失以及LAE储量开发的影响。2019年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为1110万美元，而2018年为470万美元，增加了640万美元。2019年有利亏损和LAE储量开发(包括巨灾储量开发)为3460万美元，而2018年不利开发为170万美元。

2019年保险费为5.556亿美元，占赚取保费的18.0%，与2018年相比提高了2.8%，这主要是由于2019年Infinity购买会计调整的摊销比2018年有所下降。

收购无限

正如合并财务报表附注3“业务收购”所述，该公司于2018年7月2日完成了对Infinity的收购。从收购之日起，无限公司的经营业绩就已包含在公司的综合财务业绩中。

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特殊财产和意外伤害保险(续)

专业性个人车险

以下是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的专业个人汽车保险产品线的精选财务信息。

百万美元																		2020																		2019						2018
承保的净保费																		$	3,086.5																	$	2,941.1					$	1,927.9
赚取的保费																		$	3,031.3																	$	2,825.6					$	1,889.5
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE																		$	2,160.9																	$	2,131.5					$	1,418.2
巨灾损失与LAE																		11.6																		9.9						3.9
前几年：
非巨灾损失与LAE																		28.0																		(24.3)						5.7
巨灾损失与LAE																		0.2																		0.5						(0.2)
发生的总损失和LAE																		$	2,200.7																	$	2,117.6					$	1,427.6
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率																		71.3		%																75.4		%				75.1		%
当年巨灾损失和LAE比率																		0.4																		0.4						0.2
往年非巨灾损失和LAE比率																		0.9																		(0.9)						0.3
前几年巨灾损失和LAE比率																		—																		—						—
总损失和LAE比率																		72.6		%																74.9		%				75.6		%

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年专业个人汽车保险赚取的保费增加了2.057亿美元，主要原因是保额增加，部分被2020年第二季度发放给投保人的8350万美元的保费抵免所抵消。2020年发生的亏损和LAE为22.07亿美元，占赚取保费的72.6%，而2019年为21.176亿美元，占赚取保费的74.9%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，主要是由于基础亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，但部分被不利损失准备金的发展所抵消。2020年，基础亏损和LAE占相关赚取保费的百分比为71.3%，而2019年为75.4%，主要是由于索赔频率的提高，提高了4.1个百分点。2020年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为1160万美元，而2019年为990万美元。2020年，不利亏损和LAE储量开发为2820万美元，而2019年有利开发为2380万美元。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年专业个人汽车保险的保费收入增加了9.361亿美元。Infinity占赚取保费增长的7.012亿美元，而更高的销量和更高的平均赚取保费占其余增长的原因。2019年发生的亏损和LAE为21.176亿美元，占赚取保费的74.9%，而2018年为14.276亿美元，占赚取保费的75.6%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，这主要是由于亏损和LAE储备发展的有利变化。2019年基本亏损和LAE占相关赚取保费的百分比为75.4%，而2018年为75.1%。2019年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为990万美元，而2018年为390万美元。2019年有利亏损和LAE储备开发为2380万美元，而2018年不利开发为550万美元。

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肯珀公司及其子公司

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特殊财产和意外伤害保险(续)

商业汽车保险

以下是商业车险产品线的精选财务信息。

百万美元						2020						2019						2018
承保的净保费						$	349.0					$	270.2					$	139.5
赚取的保费						$	304.0					$	252.8					$	137.9
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						$	189.9					$	170.9					$	99.2
巨灾损失与LAE						0.7						1.2						0.8
前几年：
非巨灾损失与LAE						(12.9)						(10.8)						(3.7)
巨灾损失与LAE						—						—						(0.1)
发生的总损失和LAE						$	177.7					$	161.3					$	96.2
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						62.5		%				67.6		%				72.0		%
当年巨灾损失和LAE比率						0.2						0.5						0.6
往年非巨灾损失和LAE比率						(4.2)						(4.3)						(2.7)
前几年巨灾损失和LAE比率						—						—						(0.1)
总损失和LAE比率						58.5		%				63.8		%				69.8		%

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年商业汽车保险赚取的保费增加了5120万美元，主要原因是业务量增加，但部分被2020年第二季度发放给投保人的360万美元保费抵免所抵消。2020年发生的亏损和LAE为1.777亿美元，占赚取保费的58.5%，而2019年为1.613亿美元，占赚取保费的63.8%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，这主要是由于基础亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善。2020年，基础亏损和LAE占赚取保费的百分比为62.5%，而2019年为67.6%，主要是由于索赔频率的提高，提高了5.1个百分点。2020年，有利亏损和LAE储备开发为1290万美元，而2019年为1080万美元。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年商业汽车保险的保费收入增加了1.149亿美元。Infinity占赚取保费增长的1.018亿美元，而更高的销量和更高的平均赚取保费占其余部分。2019年发生的亏损和LAE为1.613亿美元，占赚取保费的63.8%，而2018年为9620万美元，占赚取保费的69.8%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比有所改善，这主要是由于潜在亏损和LAE占赚取保费的百分比较低，以及有利亏损和LAE准备金开发水平的提高。2019年基本亏损和LAE占赚取保费的百分比为67.6%，而2018年为72.0%，改善4.4个百分点，主要原因是2019年索赔频率低于前一年。2019年有利亏损和LAE储备开发为1080万美元，而2018年为380万美元。

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肯珀公司及其子公司

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优先财产和意外伤害保险

优先财产和意外伤害保险部门的精选财务信息如下所示。

百万美元						2020						2019						2018
承保的净保费						$	653.0					$	739.3					$	748.8
赚取的保费						$	688.2					$	750.3					$	730.7
净投资收益						37.7						44.1						61.8
其他收入						0.1						—						—
总收入						726.0						794.4						792.5
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						400.9						481.8						459.4
巨灾损失与LAE						82.0						63.0						87.3
前几年：
非巨灾损失与LAE						20.7						(17.6)						(0.1)
巨灾损失与LAE						(0.5)						(18.4)						(8.2)
发生的总损失和LAE						503.1						508.8						538.4
保险费						221.1						233.3						225.5
营业利润(亏损)						1.8						52.3						28.6
所得税优惠(费用)						1.7						(10.4)						(2.9)
分部净营业收入(亏损)						$	3.5					$	41.9					$	25.7
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						58.3		%				64.2		%				62.9		%
当年巨灾损失和LAE比率						11.9						8.4						11.9
往年非巨灾损失和LAE比率						3.0						(2.3)						—
前几年巨灾损失和LAE比率						(0.1)						(2.5)						(1.1)
总损失和LAE比率						73.1						67.8						73.7
保险费用比率						32.1						31.1						30.9
合并比率						105.2		%				98.9		%				104.6		%
基础合并比率
当年非巨灾损失和LAE比率						58.3		%				64.2		%				62.9		%
保险费用比率						32.1						31.1						30.9
基础合并比率						90.4		%				95.3		%				93.8		%
非GAAP计量调节
合并比率						105.2		%				98.9		%				104.6		%
更少：
当年巨灾损失和LAE比率						11.9						8.4						11.9
往年非巨灾损失和LAE比率						3.0						(2.3)						—
前几年巨灾损失和LAE比率						(0.1)						(2.5)						(1.1)
基础合并比率						90.4		%				95.3		%				93.8		%

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首选财产和意外伤害保险(续)

灾难频度和严重程度

						2020年12月31日												2019年12月31日
百万美元						活动数量						损失和LAE						活动数量						损失和LAE
每个事件的损失范围和LAE：
低于5美元						48						$	42.0					53						$	30.9
$5 - $10						5						40.0						3						19.0
$10 - $15						—						—						1						13.1
$15 - $20						—						—						—						—
$20 - $25						—						—						—						—
超过25美元						—						—						—						—
总计						53						$	82.0					57						$	63.0

保险准备金

百万美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
保险准备金：
首选汽车						$	281.3					$	262.3
房主						104.0						95.3
其他						26.3						30.9
保险准备金总额						$	411.6					$	388.5
保险准备金：
损失和分配的LAE储备：
案例和分配的LAE						$	262.2					$	241.3
已发生但未报告						122.0						118.8
总损失和LAE准备金						384.2						360.1
未分配的LAE预留空间						27.4						28.4
保险准备金总额						$	411.6					$	388.5

见MD&A，从第63页开始的“财产和意外伤害保险损失准备金和损失调整费用准备金”标题下的“关键会计估计”，以了解有关公司估算财产和意外保险损失准备金和LAE的过程、发展财产和意外伤害保险损失和前几个事故年度的LAE的其他信息，在讨论分部结果时也称为“准备金发展”，财产和意外伤害保险损失准备金和LAE的估计变异性，以及对一些可能影响财产和意外伤害保险准备金发展的变量的讨论。

总括

2020年与2019年相比

优先财产和意外伤害保险部门报告，截至2020年12月31日的一年，部门净营业收入为350万美元，而2019年为4190万美元。部门净营业收入减少3840万美元，主要原因是巨灾损失和LAE(不包括损失准备金开发)增加，不利亏损和LAE准备金发展的影响，以及净投资收入下降，但基本亏损和LAE占赚取保费的百分比的改善部分抵消了这一影响。

与2019年相比，2020年首选财产和意外伤害保险部门的赚取保费减少了6210万美元，主要原因是销量下降以及向汽车投保人发放1270万美元保费抵免的影响

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首选财产和意外伤害保险(续)

在2020年第二季度。所有线路的销量都出现了整体下降，尽管总体影响主要是由首选的个人汽车保险推动的。

与2019年相比，2020年优先财产和意外伤害保险部门的净投资收入减少了640万美元，主要原因是固定收益证券的收益率较低，但固定收益证券的投资水平较高和另类投资回报率较高部分抵消了这一影响。

2020年和2019年，基础亏损和LAE占赚取保费的百分比分别为58.3%和64.2%。2020年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为8200万美元，而2019年为6300万美元，增加了1900万美元。巨灾损失和LAE(不包括储备开发)增加的主要原因是，与2019年相比，2020年灾难性事件的频率和严重程度都有所增加。2020年发生了5起500万美元以上的灾难性事件，而2019年发生了4起500万美元以上的灾难性事件。2020年，不利亏损和LAE储量开发(包括巨灾储量开发)为2020万美元，而2019年有利开发为3600万美元。2019年有利的巨灾储备开发包括2019年第三季度确认和出售本公司与2017年和2018年发生的某些加州野火相关的代位权的影响。

2020年，保险费为2.211亿美元，占赚取保费的32.1%，与2019年相比恶化了1.0个百分点。不包括保费抵免的影响，保险费占赚取保费的31.5%。

优先财产和意外伤害保险部门的有效所得税率与联邦法定所得税率不同，这主要是由于免税的投资收入和收到的红利扣除所致。

2019年与2018年相比

优先财产和意外伤害保险部门报告截至2019年12月31日的年度部门净营业收入为4190万美元，而2018年部门净营业亏损为2570万美元。部门净营业收入增加了1620万美元，主要是由于发生的巨灾损失和LAE(不包括亏损和LAE储备开发)减少，以及上一年的有利亏损和LAE发展(包括前一年巨灾的恢复)被更高的基本亏损和LAE占赚取保费的百分比和净投资收入的较低部分抵消。

与2018年相比，2019年首选财产和意外伤害保险部门的平均赚取保费增加了1,960万美元，这主要是因为首选汽车保险和其他个人保险的平均赚取保费增加，部分抵消了首选汽车、房主和其他保险销量的下降。

与2018年相比，优先财产和意外伤害保险部门2019年的净投资收入减少了1770万美元，主要原因是另类投资回报率较低。

2019年和2018年的基础亏损和LAE占赚取保费的百分比分别为64.2%和62.9%。潜在损失和LAE不包括灾难和损失以及LAE储备开发的影响。2019年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为6300万美元，而2018年为8730万美元，减少2430万美元，主要原因是与2018年相比，2019年每个事件范围超过2500万美元的灾难性事件减少，2019年其他灾难性事件的严重性也低于2018年。2019年有利亏损和LAE储量开发(包括巨灾储量开发)为3600万美元，而2018年为830万美元。2019年有利的巨灾储备开发包括2019年第三季度确认和出售本公司与2017年和2018年发生的某些加州野火相关的代位权的影响。

2019年保险费为2.333亿美元，占赚取保费的31.1%，与2018年相比恶化了0.2个百分点。

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

首选财产和意外伤害保险(续)

首选个人车险

以下是首选个人汽车保险产品线的精选财务信息。

百万美元						2020						2019						2018
承保的净保费						$	407.5					$	468.9					$	462.1
赚取的保费						$	431.7					$	470.2					$	440.2
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						279.9						332.5						308.8
巨灾损失与LAE						4.4						7.8						7.2
前几年：
非巨灾损失与LAE						27.7						(8.2)						(5.7)
巨灾损失与LAE						(1.0)						—						(0.1)
发生的总损失和LAE						$	311.0					$	332.1					$	310.2
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						64.8		%				70.6		%				70.2		%
当年巨灾损失和LAE比率						1.0						1.7						1.6
往年非巨灾损失和LAE比率						6.4						(1.7)						(1.3)
前几年巨灾损失和LAE比率						(0.2)						—						—
总损失和LAE比率						72.0		%				70.6		%				70.5		%

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年首选个人汽车保险的赚取保费减少了3850万美元，主要原因是业务量下降，以及2020年第二季度向投保人发放的1270万美元保费抵免的影响。2020年发生的亏损和LAE为3.11亿美元，占赚取保费的72.0%，而2019年为3.321亿美元，占赚取保费的70.6%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比增加，主要是由于不利亏损和LAE储备发展所致。2020年，基础亏损和LAE占赚取保费的百分比为64.8%，而2019年为70.6%，这主要是由于2020年索赔频率的提高，提高了5.8个百分点。2020年，不利亏损和LAE准备金开发(包括巨灾损失准备金开发)为2670万美元，而2019年有利开发为820万美元。2020年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为440万美元，而2019年为780万美元。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年首选个人汽车保险的赚取保费增加了3000万美元，主要原因是平均赚取保费增加。2019年发生的亏损和LAE为3.321亿美元，占赚取保费的70.6%，而2018年为3.102亿美元，占赚取保费的70.5%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比增加，主要是由于基础亏损和LAE比率恶化，但被亏损和LAE储备发展的有利变化部分抵消。2019年基本亏损和LAE占相关赚取保费的百分比为70.6%，而2018年为70.2%，这主要是由于2019年业务组合的影响而恶化0.4个百分点。2019年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为780万美元，而2018年为720万美元。2019年有利亏损和LAE储备开发为820万美元，而2018年为580万美元。

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管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

首选财产和意外伤害保险(续)

房主保险

以下是房主保险产品线的精选财务信息。

百万美元						2020						2019						2018
承保的净保费						$	211.1					$	233.1					$	247.3
赚取的保费						$	220.7					$	241.3					$	250.1
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						108.7						131.6						131.5
巨灾损失与LAE						71.2						54.0						75.2
前几年：
非巨灾损失与LAE						(2.8)						(2.7)						10.4
巨灾损失与LAE						0.7						(17.0)						(7.2)
发生的总损失和LAE						$	177.8					$	165.9					$	209.9
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						49.3		%				54.5		%				52.5		%
当年巨灾损失和LAE比率						32.3						22.4						30.1
往年非巨灾损失和LAE比率						(1.3)						(1.1)						4.2
前几年巨灾损失和LAE比率						0.3						(7.0)						(2.9)
总损失和LAE比率						80.6		%				68.8		%				83.9		%

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年房主保险赚取的保费减少了2060万美元，主要原因是保费减少。2020年发生的亏损和LAE为1.778亿美元，占赚取保费的80.6%，而2019年为1.659亿美元，占赚取保费的68.8%。已发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比增加，主要是由于发生的巨灾损失和LAE(不包括损失准备金开发)和有利的巨灾损失准备金开发较低，但被较低的基础亏损和LAE占赚取保费的百分比部分抵消。2020年，基础亏损和LAE占赚取保费的百分比为49.3%，而2019年为54.5%，提高了5.2个百分点。2020年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为7120万美元，而2019年为5400万美元。2020年，有利亏损和LAE准备金开发(包括巨灾损失准备金开发)为210万美元，而2019年有利开发为1970万美元。2019年有利的巨灾储备开发包括确认和出售本公司与2017年和2018年发生的某些加州野火相关的代位权的影响。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年房主保险的保费收入下降了880万美元，主要原因是保费收入下降。2019年发生的亏损和LAE为1.659亿美元，占赚取保费的68.8%，而2018年为2.099亿美元，占赚取保费的83.9%。已发生亏损和LAE占赚取保费的百分比增加，主要是由于发生的巨灾损失和LAE(不包括亏损和LAE储备开发)较低，以及较高的有利亏损和LAE储备开发，但被较高的基础亏损和LAE占赚取保费的百分比部分抵消。2019年基本亏损和LAE占赚取保费的百分比为54.5%，而2018年为52.5%，恶化2.0个百分点，主要原因是2019年非巨灾大额亏损的严重性比2018年更高。2019年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为5400万美元，而2018年为7520万美元。2019年有利亏损和LAE储备开发为1970万美元，而2018年不利开发为320万美元。2019年有利的亏损和LAE储量开发包括确认和出售公司与2017年和2018年发生的某些加州野火相关的代位权的影响。

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

首选财产和意外伤害保险(续)

其他人身保险

其他人身保险产品包括雨伞、住宅火灾、内陆海上保险、地震保险、船东保险和其他责任保险。其他个人保险产品系列的精选财务信息如下所示。

百万美元						2020						2019						2018
承保的净保费						$	34.4					$	37.3					$	39.4
赚取的保费						$	35.8					$	38.8					$	40.4
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						12.3						17.7						19.1
巨灾损失与LAE						6.4						1.2						4.9
前几年：
非巨灾损失与LAE						(4.2)						(6.7)						(4.8)
巨灾损失与LAE						(0.2)						(1.4)						(0.9)
发生的总损失和LAE						$	14.3					$	10.8					$	18.3
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						34.3		%				45.6		%				47.3		%
当年巨灾损失和LAE比率						17.9						3.1						12.1
往年非巨灾损失和LAE比率						(11.7)						(17.3)						(11.9)
前几年巨灾损失和LAE比率						(0.6)						(3.6)						(2.2)
总损失和LAE比率						39.9		%				27.8		%				45.3		%

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年其他个人保险的保费收入减少了300万美元。2020年发生的亏损和LAE为1,430万美元，占赚取保费的39.9%，而2019年为1,080万美元，占赚取保费的27.8%。2020年，基础亏损和LAE占赚取保费的百分比为34.3%，而2019年为45.6%，提高了11.3个百分点。2020年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为640万美元，而2019年为120万美元。2020年，有利亏损和LAE准备金开发(包括巨灾损失准备金开发)为440万美元，而2019年为810万美元。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年其他个人保险的保费收入减少了160万美元，主要原因是保费数量减少。2019年发生的亏损和LAE为1080万美元，占赚取保费的27.8%，而2018年为1830万美元，占赚取保费的45.3%。发生的亏损和LAE占赚取保费的百分比增加，主要是由于2019年的有利亏损和LAE准备金开发比2018年更高。2019年基本亏损和LAE占赚取保费的百分比为45.6%，而2018年为47.3%，提高了1.7个百分点。2019年巨灾损失和LAE(不包括储备开发)为120万美元，而2018年为490万美元。2019年有利亏损和LAE储备开发为810万美元，而2018年为570万美元。

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

人寿保险和健康保险

人寿保险和健康保险部门的精选财务信息如下所示。

百万美元						2020						2019						2018
赚取的保费						$	648.7					$	643.7					$	626.3
净投资收益						198.8						206.4						210.9
其他收入						0.6						8.5						4.0
总收入						848.1						858.6						841.2
投保人的利益和所发生的损失及LAE						442.0						402.7						404.2
保险费						334.9						334.0						321.1
营业利润						71.2						121.9						115.9
所得税费用						(11.2)						(23.2)						(24.4)
分部净营业收入						$	60.0					$	98.7					$	91.5

保险准备金

百万美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
保险准备金：
未来投保人福利						$	3,440.5					$	3,385.3
已发生的损失和LAE准备金：
生命						61.1						89.2
事故与健康						25.9						27.5
财产						4.6						3.3
已发生损失总额和LAE准备金						91.6						120.0
保险准备金总额						$	3,532.1					$	3,505.3

死亡验证数据库的使用

2016年第三季度，本公司的人寿与健康部门自愿开始实施一项全面的流程，根据该流程，本公司将其人寿保险单与死亡总档案和其他死亡核实数据库进行交叉参考，以确定受益人可能在被保险人死亡后未提出索赔的潜在情况，并启动外联流程，以确定和联系受益人并了结索赔。截至2016年12月31日的年度，投保人的福利以及已发生的损失和损失调整费用包括7,780万美元的税前费用，以确认在公司运营中使用死亡核实数据库的初步影响，包括确定其对寿险产品的未付索赔和索赔调整费用的IBNR责任。随后，该公司将其对使用死亡核实数据库的初步影响的估计减少了3030万美元，其中930万美元在2020年确认，2100万美元在2019年确认。

有关进一步讨论，请参阅合并财务报表中“保险准备金”小标题下的附注2“会计政策和会计变动摘要”。

2020年与2019年相比

与2019年12月31日相比，截至2020年12月31日的年度，人寿和健康保险部门的赚取保费增加了500万美元，这主要是由于人寿保险产品的持续性提高，意外和健康保险产品的保费收入增加，以及受最低损失率(MLR)约束的保险产品的估计回报保费准备金减少，但主要是由于保险销量减少，财产保险赚取保费下降部分抵消了这一增长.

与2019年相比，2020年的净投资收入减少了760万美元，主要原因是固定收益证券的收益率较低，但固定收益证券的投资水平较高以及公司对Coli收益的列报方式发生了变化，部分抵消了这一影响。

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肯珀公司及其子公司

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人寿保险和健康保险(续)

与2019年相比，2020年其他收入减少了790万美元，这主要是由于Coli收入的列报方式发生了变化。

与2019年相比，2020年投保人的利益和发生的损失以及LAE增加了3,930万美元，这主要是由于主要由于新冠肺炎导致的人寿保险索赔死亡率上升，以及与2019年相比，公司对2020年使用死亡验证数据库的最终成本的估计降低的影响，但由于新冠肺炎导致的意外和健康保险索赔频率降低，这部分抵消了这一影响。该公司在2020年和2019年分别将其运营中使用死亡验证数据库的最终成本估计减少了930万美元和2100万美元。

与2019年相比，2020年人寿保险和健康保险部门的保险费用增加了90万美元。

在截至2020年12月31日的一年中，人寿和健康保险部门的净营业收入为6000万美元，而2019年为9870万美元。

2019年与2018年相比

在截至2019年12月31日的一年中，人寿保险和健康保险部门的保费收入比2018年增加了1740万美元，这主要是因为Reserve National提供的意外和健康保险产品的保费收入增加，以及人寿保险产品的销售额增加。

与2018年相比，2019年净投资收入减少了450万美元，主要原因是固定收益证券的投资收益率较低，另类投资的回报率较低，但投资基数较高部分抵消了这一影响。截至2019年12月31日和2018年12月31日，本公司人寿保险和健康保险子公司固定期限投资的加权平均账面收益率分别约为5.1%和5.3%。

与2018年相比，2019年其他收入增加了450万美元，这主要是由于大肠杆菌水平较高。

与2018年相比，2019年投保人的福利和发生的损失以及LAE减少了150万美元，这主要是因为公司对在公司运营中使用死亡验证数据库的最终成本的估计减少了2100万美元，但这部分被意外和健康保险索赔的更严重程度所抵消。

人寿保险和健康保险部门的保险费增加了1290万美元，这主要是因为业务内业务量增加以及为增强业务能力而进行的投资增加了佣金。

截至2019年12月31日的一年，人寿和健康保险部门的净营业收入为9870万美元，而2018年为9150万美元。

人寿保险

以下是人寿保险产品线的精选财务信息。

百万美元						2020						2019						2018
赚取的保费						$	385.7					$	384.6					$	378.4
净投资收益						193.3						198.8						202.6
其他收入						—						8.1						3.5
总收入						579.0						591.5						584.5
投保人的利益和所发生的损失及LAE						318.2						270.1						279.4
保险费						218.8						215.3						207.7
营业利润						42.0						106.1						97.4
所得税费用						(5.2)						(20.0)						(20.7)
产品线净营业收入总额						$	36.8					$	86.1					$	76.7

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人寿保险和健康保险(续)

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年人寿保险的赚取保费增加了110万美元，这主要是由于更高的持续性。2020年，投保人在人寿保险上的利益和产生的损失以及LAE为3.182亿美元，而2019年为2.701亿美元，增加了4,810万美元，这主要是由于主要由新冠肺炎引起的人寿保险索赔死亡率上升，以及与2019年相比，本公司对2020年使用死亡验证数据库的最终成本的估计下调的影响。该公司在2020年和2019年分别将其运营中使用死亡验证数据库的最终成本估计减少了930万美元和2100万美元。与2019年相比，2020年的保险费增加了350万美元，主要是由于为现代化和加强分销渠道以及增强业务能力而进行的投资。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年寿险保费收入增加了620万美元，主要原因是新业务销售额增加。2019年，投保人的福利和发生的损失以及人寿保险的LAE为2.701亿美元，而2018年为2.794亿美元，减少了930万美元，主要原因是调整了公司对在公司运营中使用死亡验证数据库的最终成本的估计。与2018年相比，2019年的保险费增加了760万美元，主要是由于增加业务量和投资以增强业务能力而提高了佣金。

意外及健康保险

以下是意外和健康保险产品线的精选财务信息。

百万美元						2020						2019						2018
赚取的保费						$	199.3					$	190.9					$	177.5
净投资收益						5.0						6.0						6.1
其他收入						0.6						0.4						0.5
总收入						204.9						197.3						184.1
投保人的利益和所发生的损失及LAE						95.3						109.8						98.9
保险费						91.9						88.7						82.2
营业利润(亏损)						17.7						(1.2)						3.0
所得税费用(福利)						(3.6)						0.3						(0.6)
产品线净营业收入(亏损)合计						$	14.1					$	(0.9)					$	2.4

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年事故和健康保险的赚取保费增加了840万美元，这主要是因为事故和健康保险产品的保费收入增加，以及某些受MLR约束的保险产品的估计回报保费准备金减少。2020年发生的事故和健康保险损失为9530万美元，占事故和健康保险保费收入的47.8%，而2019年为1.098亿美元，占事故和健康保险保费收入的57.5%。下降9.7个百分点，主要是由于新冠肺炎导致索赔频率降低。与2019年相比，2020年的保险费增加了320万美元，主要是由于保费增长和增强业务能力的投资。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年意外和健康保险的保费收入增加了1340万美元，主要原因是有效业务量增加。2019年，投保人在意外和健康保险方面的福利和损失以及LAE为1.098亿美元，占意外和健康保险保费收入的57.5%，而2018年为9890万美元，占意外和健康保险保费收入的55.7%。增幅为1.8%，主要是由于某些保健品的索赔严重程度提高。与2018年相比，2019年的保险费增加了650万美元，主要原因是保费增长。

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人寿保险和健康保险(续)

财产保险

财产保险产品线的精选财务信息如下所示。

百万美元						2020						2019						2018
赚取的保费						$	63.7					$	68.2					$	70.4
净投资收益						0.5						1.6						2.2
总收入						64.2						69.8						72.6
发生的损失和LAE与以下方面相关：
本年度：
非巨灾损失与LAE						15.2						18.1						20.5
巨灾损失与LAE						12.4						3.1						4.0
前几年：
非巨灾损失与LAE						0.4						0.8						1.3
巨灾损失与LAE						0.5						0.8						0.1
发生的总损失和LAE						28.5						22.8						25.9
保险费						24.2						30.0						31.2
营业利润						11.5						17.0						15.5
所得税费用						(2.4)						(3.5)						(3.1)
产品线净营业收入总额						$	9.1					$	13.5					$	12.4
基于赚取保费的比率
当年非巨灾损失和LAE比率						23.8		%				26.5		%				29.2		%
当年巨灾损失和LAE比率						19.5						4.5						5.7
往年非巨灾损失和LAE比率						0.6						1.2						1.8
前几年巨灾损失和LAE比率						0.8						1.2						0.1
总损失和LAE比率						44.7		%				33.4		%				36.8		%

2020年与2019年相比

与2019年相比，2020年财产保险赚取的保费减少了450万美元，主要原因是保险销量下降。2020年财产保险发生的损失和LAE为2850万美元，占赚取保费的44.7%，而2019年为2280万美元，占赚取保费的33.4%。2020年，本年度财产保险的非巨灾损失和LAE为1520万美元，占财产保险保费收入的23.8%，而2019年为1810万美元，占财产保险保费收入的26.5%，下降2.7个百分点，主要原因是索赔频率降低。2020年巨灾损失和LAE(不包括损失准备金开发)为1240万美元，而2019年为310万美元，增加930万美元，主要原因是与巨灾事件相关的索赔频率和损失严重程度更高。2020年，不利损失和LAE准备金开发为90万美元，而2019年为160万美元。与2019年相比，2020年的保险费减少了580万美元，主要原因是保单发行量减少。

2019年与2018年相比

与2018年相比，2019年财产保险的保费收入下降了220万美元，主要原因是保险销量下降。2019年财产保险发生的损失和LAE为2280万美元，占财产保险保费收入的33.4%，而2018年为2590万美元，占财产保险保费收入的36.8%。2019年财产保险本年度非巨灾损失和LAE为1810万美元，占财产保险保费收入的26.5%，而2018年为2050万美元，占财产保险保费收入的29.2%，由于索赔频率降低，下降了2.7个百分点。2019年巨灾损失和LAE(不包括开发)为310万美元，而2018年为400万美元，主要原因是与灾难性事件相关的索赔频率和损失严重程度降低。2019年不良亏损和LAE准备金开发为160万美元，而2018年为140万美元。与2018年相比，2019年的保险费减少了120万美元，主要原因是保单发行量减少。

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

投资成果

净投资收益

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度净投资收入如下所示。

百万美元						2020						2019						2018
投资收益：
固定收益证券的利息						$	289.8					$	299.4					$	268.9
不包括另类投资的股权证券股息						15.4						22.9						13.6
另类投资：
权益法有限责任投资						4.9						1.0						11.0
计入股权证券的有限责任投资						22.1						18.0						26.4
另类投资总额						27.0						19.0						37.4
短期投资						5.5						8.2						7.0
给投保人的贷款						22.1						22.6						22.5
房地产						9.6						9.8						9.6
其他						13.2						1.5						0.9
总投资收益						382.6						383.4						359.9
投资费用：
房地产						8.8						9.6						9.7
其他投资费用						25.6						9.5						9.3
总投资费用						34.4						19.1						19.0
净投资收益						$	348.2					$	364.3					$	340.9

2020年与2019年相比

与2019年相比，截至2020年12月31日的一年，净投资收入减少了1610万美元，主要原因是固定收益证券的收益率下降，股票证券的股息收入下降，投资费用上升，部分被另类投资的更高回报和固定收益证券投资资产的增加所抵消。

2019年与2018年相比

与2018年相比，截至2019年12月31日的一年，净投资收入增加了2340万美元，这主要是因为2019年全年纳入了Infinity投资组合，而2018年只有6个月，但另类投资的回报率较低，部分抵消了这一影响。

综合投资收益(亏损)合计

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的综合投资收益(亏损)总额构成如下。

百万美元						2020						2019						2018
在合并损益表中确认：
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						$	72.1					$	138.9					$	(64.3)
销售收益						48.3						46.9						37.6
销售亏损						(10.2)						(5.0)						(11.2)
减值损失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
在合并损益表中确认的净收益(亏损)						90.7						167.0						(42.4)
在其他全面收益(亏损)中确认						367.4						405.3						(235.8)
综合投资收益(亏损)合计						$	458.1					$	572.3					$	(278.2)

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投资结果(续)

股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)

截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日止年度的股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)组成部分如下。

百万美元						2020						2019
优先股						$	(0.7)					$	6.2
普通股						(0.3)						1.9
其他股权：
交易所交易基金(ETF)						68.0						121.0
有限责任公司与有限合伙						1.7						4.2
其他股权合计						69.7						125.2
股权证券公允价值变动收益(亏损)						68.7						133.3
可转换证券公允价值变动损益						3.4						5.6
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						$	72.1					$	138.9

投资销售已实现净收益

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，投资销售实现净收益的组成部分如下。

百万美元						2020						2019						2018
固定期限：
销售收益						$	40.6					$	41.1					$	25.3
销售亏损						(7.9)						(4.8)						(11.1)
股权证券：
销售收益						5.9						5.8						12.3
销售亏损						(1.9)						(0.2)						—
权益法有限责任投资：
销售亏损						(0.4)						—						—
房地产：
销售收益						1.8						—						—
其他投资：
销售亏损						—						—						(0.1)
投资销售已实现净收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4
销售毛利						$	48.3					$	46.9					$	37.6
销售毛损						(10.2)						(5.0)						(11.2)
投资销售已实现净收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4

固定期限

截至2020年12月31日的一年中，固定到期日销售的净已实现收益主要涉及出于延长期限的目的对投资组合进行重新定位。

2019年第四季度，本公司开始在其人寿和健康保险部门重新定位固定期限投资组合，并确认与重新定位相关的固定期限销售实现收益1330万美元，固定期限销售实现亏损440万美元。

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投资结果(续)

股权证券

截至2020年12月31日的一年，股票证券销售的已实现净收益主要涉及本公司的投资被其他公司收购的交易。

截至2019年12月31日止年度股权证券销售的已实现净收益主要涉及本公司的投资被其他公司收购的交易。

截至2018年12月31日止年度的股权证券销售已实现净收益主要涉及本公司的投资被其他公司收购的交易以修改成本处置股权证券的某些投资所产生的收益。

2020、2019年和2018年的其他销售活动是由于正常的投资组合管理。

减值损失

本公司定期检讨其投资组合，以找出可能显示一项投资的公允价值因信贷损失或其他因素(与信贷无关)而下降的因素。公允价值下降造成的损失在评估下降期间在综合收益表中报告。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度综合损益表中减值损失的组成部分为：

						2020												2019												2018
百万美元						金额						发行人数量						金额						发行人数量						金额						发行人数量
固定期限						$	(16.7)					14						$	(13.3)					14						$	(2.0)					24
股权证券						(2.8)						2						(0.5)						1						(2.5)						5
减值损失						$	(19.5)											$	(13.8)											$	(4.5)

固定期限

在截至2020年12月31日或2019年或2018年12月31日止年度的综合收益表中确认的减值亏损主要与本公司有意出售或要求出售的固定到期日投资有关。

房地产

本公司于截至2020年12月31日或2019年或2018年12月31日止年度的综合收益表中并无确认任何与房地产投资相关的减值亏损。

投资质量和集中度

该公司的固定期限投资组合主要由公司债券、高级市政债券和机构债券组成。截至2020年12月31日，公司约94%的固定期限投资组合被评为投资级，公司将其定义为由信用状况至少相对稳定的高质量义务人发行的证券，其中所有合同本金和利息的支付极有可能及时发生，并获得NAIC 1或2的评级。NAIC评级为1或2的证券通常由更多国家认可的统计评级机构之一评级，并从标普获得AAA、AA、A或BBB评级；或惠誉给予的AAA、AA、A或BBB评级。

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肯珀公司及其子公司

管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析--(续)

投资质量和集中度(续)

下表汇总了本公司于2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的固定期限投资组合的信用质量。

NAIC 额定值						额定值						2020年12月31日												2019年12月31日
												公允价值 以百万计						百分比 固定期限的						公允价值 以百万计						百分比 固定期限的
1						AAA、AA、A						$	4,759.9					62.6		%				$	4,387.1					63.4		%
2						血脑屏障						2,355.6						31.0						2,044.1						29.5
3-4						BB、B						353.1						4.6						319.2						4.6
5-6						CCC或更低版本						137.3						1.8						171.7						2.5
固定期限投资总额												$	7,605.9					100.0		%				$	6,922.1					100.0		%

截至2020年12月31日和2019年12月31日，该公司低于投资级固定到期日投资的未实现亏损总额分别为2370万美元和1170万美元。

下表汇总了本公司在2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的政府固定期限投资的公允价值。

						2020年12月31日												2019年12月31日
百万美元						公允价值						百分比 占总数的百分比 投资						公允价值						百分比 占总数的百分比 投资
美国政府及政府机构和当局						$	585.3					5.6		%				$	815.9					8.8		%
州和政治分区：
收入债券						1,153.3						11.1						958.6						10.4
国家						333.5						3.2						427.5						4.6
政治分区						102.6						1.0						129.7						1.4
外国政府						5.2						—						16.8						0.2
政府固定期限投资总额						$	2,179.9					20.9		%				$	2,348.5					25.4		%

下表汇总了本公司于2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日按行业划分的非政府固定期限投资的公允价值。

						2020年12月31日												2019年12月31日
百万美元						公允价值						百分比 占总数的百分比 投资						公允价值						百分比 占总数的百分比 投资
金融、保险和房地产						$	1,916.3					18.4		%				$	1,522.8					16.4		%
制造业						1,633.5						15.7						1,356.4						14.6
交通、通信和公用事业						825.5						7.9						650.2						7.0
服务						581.3						5.6						604.4						6.5
零售业						172.6						1.7						183.3						2.0
采矿						285.7						2.7						154.5						1.7
批发贸易						0.5						—						72.9						0.8
农林渔业						—						—						12.4						0.1
其他						10.5						0.1						16.6						0.2
民间固定期限投资总额						$	5,425.9					52.1		%				$	4,573.5					49.3		%

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投资质量和集中度(续)

下表汇总了本公司于2020年12月31日按投资额范围划分的非政府固定期限投资的公允价值。

百万美元						发行人数量						合计公允价值
低于5美元						524						$	1,195.3
$5 -$10						217						1,535.2
$10 - $20						124						1,682.1
$20 - $30						28						671.8
超过30美元						10						341.5
总计						903						$	5,425.9

该公司的短期投资主要包括美国国库券、货币市场基金和隔夜计息账户。截至2020年12月31日，该公司有6.205亿美元投资于美国国库券，2.421亿美元投资于主要投资于美国国债的货币市场基金，430万美元投资于公司托管银行的隔夜计息账户。

下表汇总了该公司截至2020年12月31日的十大投资敞口的公允价值，不包括对美国政府和政府机构的投资以及短期投资。

百万美元												公平 价值						百分比 占总数的百分比 投资
固定期限：
各州，包括其政治分区：
德克萨斯州												$	140.6					1.3		%
佐治亚州												107.9						1.0
科罗拉多州												85.6						0.8
纽约												76.1						0.7
密西根												73.1						0.7
路易斯安那州												71.7						0.7
加利福尼亚												70.4						0.7
宾州												58.1						0.6
公允价值股权证券-其他股权：
先锋全球股票ETF												195.5						1.9
IShares®Core MSCI Total International Stock ETF												76.3						0.7
总计												$	955.3					9.1		%

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对有限责任公司和有限合伙企业的投资

该公司拥有各种有限责任投资公司和有限合伙企业的投资，主要投资夹层债务、不良债务、房地产和优先债务。从2018年1月1日开始，本公司对这些有限责任投资公司和有限合伙企业的投资要么报告为按成本加累计未分配收益的股权法有限责任投资，要么报告为按公允价值计入股权证券的权益法有限责任投资，或根据报告投资的会计方法报告为修改成本的股权证券。关于这些投资在2020年12月31日和2019年12月31日的其他信息如下。

						资金不足 承诺 以百万计						报告价值(以百万为单位)
资产类别						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
报告为权益法有限责任投资：
夹层债务						$	57.4					$	102.5					$	129.3
优先债						22.3						28.6						16.0
替代能源伙伴关系						80.0						21.3						—
不良债务						—						14.5						22.7
二级市场交易						13.0						11.2						11.5
杠杆收购						0.1						3.5						0.1
增长公平						—						0.7						5.3
房地产						—						29.9						29.9
其他						—						13.1						5.6
总权益法有限责任投资						$	172.8					$	225.3					$	220.4
按公允价值报告为其他股权：
夹层债务						72.9						118.3						126.1
优先债						18.9						33.9						39.5
不良债务						24.1						31.8						16.8
次级交易记录						6.2						4.2						4.9
对冲基金						—						71.6						48.2
杠杆收购						7.6						30.7						4.4
其他						1.1						1.5						8.2
按公允价值报告的其他股权总额						$	130.8					$	292.0					$	248.1
按修改成本报告为股权证券：
夹层债务						$	—					$	—					$	1.6
其他						0.2						15.7						18.9
按修改成本报告为股权证券的总额						0.2						15.7						20.5
对有限责任公司和有限合伙企业的总投资						$	303.8					$	533.0					$	489.0

该公司预计，它将被要求在未来几年为其承诺提供资金。该公司预计，这些投资的分配收益将成为此类承诺的主要资金来源。

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费用

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度支出为：

百万美元						2020						2019						2018
保险费：
佣金						$	745.8					$	708.8					$	558.7
一般费用						307.4						278.0						231.9
保费税费支出						94.2						93.5						71.0
已招致的总成本						1,147.4						1,080.3						861.6
已摊销保单购置成本净额(递延)						(51.6)						(66.9)						(104.4)
收购业务价值摊销(“VOBA”)						4.7						6.3						143.3
保险费						1,100.5						1,019.7						900.5
提前清偿债务造成的损失						—						5.8						—
利息支出						36.0						42.5						43.4
其他费用：
收购相关交易、整合和其他成本						63.3						18.4						44.7
养老金结算费						64.1						—						—
其他						108.1						102.9						70.9
其他费用						235.5						121.3						115.6
利息和其他费用						271.5						163.8						159.0
总费用						$	1,372.0					$	1,189.3					$	1,059.5

保险费

与2019年相比，截至2020年12月31日的一年中，保险费增加了8080万美元，主要原因是业务增长。与2018年相比，截至2019年12月31日的年度保险费用增加了1.192亿美元，主要原因是与2018年只有6个月相比，2019年整个12个月都包括了Infinity，这部分被VOBA摊销的减少所抵消。

提前清偿债务损失

2019年6月7日，Kemper发布了2054年到期的7.375%次级债券(“7.375%次级债券”)全部1.5亿美元未偿还本金总额的赎回通知，赎回价格相当于其本金的100%，另加赎回日的应计未付利息。2019年7月8日，肯珀完成赎回，7.375的次级债得到全额偿付。本公司于截至2019年12月31日止年度的综合收益表中确认提前清偿债务亏损580万美元

利息和其他费用

与2019年相比，截至2020年12月31日的年度的利息支出减少了650万美元，这主要是由于次级债券在2019年6月提前清偿。与2018年相比，截至2019年12月31日的一年，利息支出减少了90万美元，主要原因是未偿债务水平降低。有关债务活动的更多讨论，请参阅合并财务报表的MD&A，“流动性和资本资源”和附注8，“债务”。

与2019年相比，截至2020年12月31日的年度的其他费用增加了1.142亿美元，主要原因是代表某些计划参与者购买年金相关的养老金结算费用，以及向某些终止的既得利益参与者支付的一次性付款，以及与收购相关的交易、整合和其他成本上升。与2018年相比，截至2019年12月31日的年度其他支出增加了570万美元，主要原因是员工薪酬、奖金和法律费用增加，但与收购Infinity相关的成本以及相关交易和整合成本的下降部分抵消了这一增幅。

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所得税

该公司持续经营的有效所得税率与联邦法定所得税率不同，主要是由于(1)免税投资收入和收到的股息扣除的影响，(2)与COLI现金退还价值变化相关的非纳税收入，(3)替代能源投资税收抵免，(4) 根据GAAP确认的长期股权薪酬支出金额与计算联邦应纳税所得额之间的永久性差异，(5)与不可扣除的高管薪酬相关的永久性差异，以及(6)税法。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的财年，免税投资收入和股息扣除分别为1,900万美元、2,040万美元和2,240万美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，Coli现金退还价值的非应税增加额分别为1290万美元、760万美元和380万美元。公司实现净投资税收抵免#美元。3.2截至2020年12月31日的一年为100万美元。根据美国公认会计准则(GAAP)确认的长期股权薪酬支出金额分别比截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度根据美国国税法(IRC)可扣除的金额低1,050万美元、2,100万美元和670万美元。截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，不可扣除的高管薪酬金额分别为1300万美元、119万美元和670万美元。根据税法记录的截至2018年12月31日的年度税收优惠为2640万美元。有关所得税的额外讨论，请参阅合并财务报表附注16“所得税”。

流动性和资本资源

普通股发行

2019年6月7日，该公司完成了普通股的公开发行，发行了155.25万股普通股，每股价格为83.00美元。此次发行的总收益为1.289亿美元。包括承销折扣在内的交易成本为170万美元。于2019年7月，本公司使用所得款项净额1.272亿美元，连同本公司于2019年6月4日订立的延迟提取定期贷款融资(“2023年定期贷款”)的一部分，赎回其2054年到期的7.375%次级债券的全部未偿还本金总额1.5亿美元。

修订和延长信贷协议和定期贷款安排

2018年6月8日，本公司签订了经修订并延长的信贷协议和定期贷款安排。修订和延长的信贷协议将现有无担保信贷协议的借款能力提高至3.0亿美元，并将到期日延长至2023年6月8日。定期贷款安排包括延迟提取功能，借款能力为2.5亿美元，到期日为借款日期后两年(有关这笔延迟提取定期贷款的初始借款和随后偿还的更多信息，请参阅下文标题“2020年到期定期贷款的偿还”下的讨论)。2019年6月4日，本公司利用信贷协议下的手风琴功能，将其信用借款能力增加了1.00亿美元，使可用信贷承诺从3.00亿美元增加到4.0亿美元。该公司因使用手风琴功能产生了10万美元的额外债务发行成本，除了信贷协议下90万美元的剩余未摊销成本外，这些债务将根据信贷协议的剩余条款摊销。截至2020年12月31日或2019年12月31日，信贷协议下都没有未偿还借款。

长期债务

该公司根据发行时的到期日将债务指定为短期或长期债务。截至2020年12月31日和2019年12月31日未偿还长期债务的摊销成本总额为：

(百万美元)						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
2023年7月5日到期的定期贷款						$	49.9					$	49.9
5.000厘优先债券，将于2022年9月19日到期						278.3						279.9
4.350厘优先债券，将于2025年2月15日到期						448.8						448.6
2.400厘优先债券，将于2030年9月30日到期						395.8						—
未偿长期债务总额						$	1,172.8					$	778.4

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流动性和资本资源(续)

2023年到期的定期贷款

2019年6月4日，本公司签订2023年定期贷款，借款能力为5,000万美元，到期日为借款日起四年。2019年7月5日，本公司根据2023年定期贷款借入4990万美元(扣除债务发行成本)，最终到期日为2023年7月5日。该协议包括将到期日延长一年的共同选择权。

优先债券2022年到期，息率5.000

Infinity于收购日的负债包括本金2.75亿美元，2022年9月19日到期的5.000%优先债券(“2022年优先债券”)。2022年优先债券于收购日期按公平价值记入2.821亿美元，溢价710万美元作为剩余期限利息支出的减少额摊销，实际利率为4.36%。2018年11月30日，Kemper执行担保，全面无条件担保2022年优先票据的支付和履约义务。

4.350厘优先债券，2025年到期

截至2025年12月31日，肯珀公司有4.5亿美元本金总额为4.350的优先债券(“2025年优先债券”)到期。坎珀最初在2015年2月发行了2.5亿美元的票据，2018年6月又发行了2亿美元的票据。额外票据可与2015年发行的初始票据互换，在管理2025年高级票据的契约下，它们一起被视为一个单一系列的一部分。2025年发行的优先债券为无抵押债券，可随时全部赎回，或不时按肯珀的选择权以指定的赎回价格赎回。

优先债券2030年到期，息率2.400

2020年9月22日，肯珀公司发售并出售了本金总额为4.0亿美元、2030年9月30日到期的2.400%优先债券(“2030年优先债券”)。扣除折价和交易成本后，此次发行的净收益为3.956亿美元，实际收益率为2.52%。2030年优先债券为无抵押债券，可随时或不时按肯珀的选择权以指定的赎回价格全部或部分赎回。Kemper将发行的净收益用于一般公司目的。

赎回2054年到期的7.375%次级债券

2019年6月7日，Kemper发布了2054年到期的7.375%次级债券(“7.375%次级债券”)全部1.5亿美元未偿还本金总额的赎回通知，赎回价格相当于其本金的100%，另加赎回日的应计未付利息。2019年7月8日，肯珀完成赎回，7.375的次级债得到全额偿付。本公司于截至2019年12月31日止年度的综合收益表中确认提前清偿债务亏损580万美元。

该公司使用肯珀于2019年6月7日发行普通股所得的收益，以及2019年7月5日根据2023年定期贷款借款所得的部分收益，偿还7.375的次级债券。有关更多信息，请参阅合并财务报表的附注8，“债务”和附注10，“股东权益”。

联邦住房贷款银行协议

肯珀的子公司联合保险公司、利邦万能保险公司(“利邦”)和联合联合保险公司(“联盟”)分别是芝加哥、达拉斯和旧金山FHLB的成员。联盟于2020年8月成为旧金山FHLB的成员。联合保险于2014年3月成为芝加哥FHLB的成员。利邦于2013年12月成为达拉斯FHLB的成员。根据其会员资格，美联航、利邦和联盟可以通过各自FHLB的预付款计划借款。作为FHLB成员资格的一项要求，联合保险、利邦和联盟必须保持对FHLB普通股的一定投资水平，并根据未偿还借款水平保持额外金额。该公司对FHLB普通股的投资按成本报告，并按修改后的成本计入股票证券。*截至2020年12月31日和2019年12月31日，芝加哥普通股FHLB的账面价值分别为1180万美元和490万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，达拉斯普通股的FHLB账面价值分别为340万美元和330万美元。截至2020年12月31日，旧金山普通股FHLB的账面价值为170万美元。除长期FHLB外，公司还定期将短期FHLB借款用于现金管理和风险管理目的

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流动性和资本资源(续)

为利差借贷目的而进行的借款。

2020年，联合保险从芝加哥FHLB获得了4.664亿美元的预付款，并根据利差贷款计划偿还了3.02亿美元。截至2020年12月31日，联合保险公司从芝加哥FHLB获得的未偿还预付款总额为4.078亿美元。这些预付款是与该公司的息差贷款计划有关的。与这些预付款有关的收益用于购买固定到期日证券，以赚取增加的净投资收入。关于这些预付款，联合保险公司在芝加哥FHLB的托管账户中持有质押证券，公允价值为5.305亿美元。质押抵押品的公允价值必须维持在借款金额之上的特定水平，这一水平可能会因质押资产的不同而有所不同。如果抵押品的公允价值降至借款金额的这些指定水平以下，联合保险将被要求质押额外的抵押品或偿还未偿还的借款。有关联合保险垫款和相关资金协议的更多信息，请参阅合并财务报表附注7，“投保人义务”。

普通股回购

2020年5月6日，Kemper董事会批准在截至2019年12月31日的前一次授权下剩余的2.437亿美元之外，再回购至多2亿美元的Kemper普通股。截至2020年12月31日，根据回购计划，剩余股份回购授权为3.333亿美元。在截至2020年12月31日的一年中，Kemper根据其股票回购授权，在公开市场交易中回购和注销了160万股普通股，总成本为1.104亿美元，平均每股成本为68.29美元。

Kemper在2019年或2018年没有在公开市场交易中回购任何普通股。

向股东派发股息

Kemper在2020年每个季度分别支付了每股普通股0.30美元的季度股息，2019年前三季度和2019年第四季度的季度股息分别为每股普通股0.25美元和0.28美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，支付的股息和股息等价物分别为7890万美元和6780万美元。

附属股息和出资

各种州保险法限制肯珀保险子公司在未经监管部门批准的情况下支付股息的能力。此类保险法一般将每年支付的股息额度限制在上一年法定净收入的较大部分，或法定资本和盈余的10%。Kemper的直接保险子公司在2020年、2019年和2018年分别合计向Kemper支付了3.20亿美元、2.39亿美元和1.304亿美元的股息。Kemper估计，2021年，其直接保险子公司将能够在没有事先监管批准的情况下向Kemper支付约4.028亿美元的股息。

肯珀在2020年和2019年分别向保险子公司出资6200万美元和8300万美元。

资金来源和用途

截至2020年12月31日，Kemper直接持有的现金和投资总额为7.332亿美元，而截至2019年12月31日，Kemper直接持有的现金和投资总额为2.068亿美元。

可用于偿还Kemper公司债务、回购普通股、未来股东分红以及支付Kemper公司优先票据和定期贷款利息的主要资金来源包括现金和由Kemper公司直接持有的投资、从Kemper公司保险子公司获得红利以及根据信贷协议和从子公司借款。

Kemper保险子公司的主要资金来源是保费、投资收入、投资销售和到期收益、芝加哥、达拉斯和旧金山FHLB的预付款，以及Kemper的出资。资金的主要用途是支付人寿保险合同下的投保人福利，财产和意外伤害保险合同以及意外和健康保险合同下的索赔，支付佣金和一般费用，购买投资和偿还芝加哥、达拉斯和旧金山的FHLB的预付款。

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流动性和资本资源(续)

一般来说，收取保费与支付投保人赔偿及保险索偿之间有一段时间。在增长期间，财产和意外伤害保险公司通常会经历正的运营现金流。

并能够将其运营现金流的一部分投资于未来的投保人福利和索赔。在保费收入下降期间，保险公司的经营现金流可能为负，可能需要出售投资，为支付给投保人和 索赔人。此外，如果公司的财产和意外伤害保险子公司在相对较短的时间内经历了几次重大的灾难性事件，投资可能不得不在到期日之前出售，以便为支付提供资金，这可能会导致投资收益或损失。管理层认为，其财产和意外伤害保险子公司保持充足的流动性水平，以防它们在相对较短的时间内经历几次未来的灾难性事件。

与2019年相比，截至2020年12月31日的一年，运营活动提供的净现金减少了8,630万美元。截至2019年12月31日的一年，经营活动提供的净现金与2018年相比减少了490万美元。

在截至2020年12月31日的一年中，融资活动提供的净现金为3.783亿美元，而2019年同期提供的净现金为1.608亿美元。在截至2020年12月31日的一年中，投保人义务的净收益提供了1.622亿美元的现金，而截至2019年12月31日的一年中，这一数字为2.322亿美元。在截至2020年12月31日的一年中，Kemper没有发行普通股。在截至2020年12月31日的一年中，定期贷款工具下的借款净收益提供了3.956亿美元的现金，而截至2019年12月31日的一年为4990万美元。Kemper用1.85亿美元现金偿还了截至2019年12月31日的一年的长期债务。坎珀在2020年没有偿还长期债务。2020年，Kemper用1.104亿美元现金回购了普通股。Kemper在2019年没有使用任何现金回购普通股。Kemper在截至2020年12月31日的财年中使用了7890万美元的现金支付股息，而2019年同期用于支付股息的现金为6780万美元。2020年每个季度的季度股息率为0.30美元。2019年前三季度的季度股息率为每股普通股0.25美元，2019年第四季度为0.28美元。

截至2019年12月31日的一年，融资活动提供的净现金为1.608亿美元，而2018年同期的净现金使用量为1220万美元。发行长期债券的净收益用于为收购Infinity提供资金，在截至2019年12月31日的一年中提供了4990万美元的现金。Kemper用1.85亿美元现金偿还了截至2019年12月31日的一年的长期债务。Kemper在2019年或2018年期间没有使用任何现金回购其普通股。Kemper在截至2019年12月31日的一年中使用了6780万美元的现金支付股息，而2018年同期用于支付股息的现金为5640万美元。2019年前三季度的季度股息率为每股普通股0.25美元，2019年第四季度为0.28美元。2018年每个季度的季度股息率为0.24美元。

可用于投资活动的现金总额取决于经营活动和融资活动的现金流量，以及公司选择维持的现金水平。截至2020年12月31日的一年，投资活动使用的净现金为7.57亿美元，而2019年为6.334亿美元。截至2020年12月31日的一年，用于收购短期投资的净现金为3.908亿美元，而2019年用于收购短期投资的净现金为1.76亿美元。截至2020年12月31日的一年，固定到期日投资活动使用的净现金为3.209亿美元，而2019年的净现金使用为5580万美元。在截至2020年12月31日的一年中，股权证券投资活动提供了1.153亿美元的净现金，而2019年的净现金使用量为8970万美元。股权法有限责任投资投资活动在截至2020年12月31日的一年中使用了80万美元的净现金，而2019年为4420万美元。

截至2019年12月31日的一年，投资活动使用的净现金为6.334亿美元，而2018年为4.976亿美元。截至2019年12月31日的一年，处置短期投资提供的净现金为1.76亿美元，而2018年为5270万美元。固定到期日投资活动在截至2019年12月31日的一年中提供了5580万美元的净现金，而2018年的净现金使用量为2.301亿美元。截至2019年12月31日的一年，股权证券投资活动使用的现金净额为8970万美元，而2018年为1.266亿美元。在截至2019年12月31日的一年中，股权法有限责任投资活动使用的现金净额为4420万美元，而2018年提供的现金净额为2900万美元。

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合同义务

截至2020年12月31日，与公司合同义务有关的估计现金支出如下所示。

百万美元						2021年1月1日至2021年12月31日						2022年1月1日至2023年12月31日						2024年1月1日至2025年12月31日						2025年12月31日之后						总计
长期债务义务						$	—					$	325.0					$	450.0					$	400.0					$	1,175.0
融资租赁义务						0.2						—						—						—						0.2
经营租赁义务						20.8						37.3						21.5						24.2						103.8
购买义务						14.0						7.7						4.6						—						26.3
人寿保险和健康保险保单福利						311.3						501.9						479.1						6,924.6						8,216.9
财产和意外伤害保险准备金						1,397.5						460.6						89.3						35.1						1,982.5
根据公认会计准则在合并资产负债表的长期负债中反映的其他合同义务						50.0						79.0						44.6						48.3						221.9
合同义务总额						$	1,793.8					$	1,411.5					$	1,089.1					$	7,432.2					$	11,726.6

上表合同义务表中人寿保险和健康保险保险福利中包含的金额代表向投保人和受益人支付的估计现金。这种现金流出是基于该公司目前对死亡率、发病率和政策失效的假设，但在利息方面没有贴现。保单必须保持有效，投保人或受益人才能获得保单下的利益。根据特定保单的条款，保单持有人可能需要支付未来的保费才能使保单保持有效。该公司估计，未来的现金流入总额将达到42亿美元，采用的假设与估计现金流出时使用的假设相同。公司综合资产负债表中的人寿保险准备金一般基于死亡率和保单失败率的历史假设，并在贴现的基础上。因此，上述人寿保险和健康保险保单福利金额的总和大大超过了公司截至2020年12月31日的综合资产负债表中报告的人寿保险和健康保险准备金金额。

除上述购买义务外，截至2020年12月31日，公司还承担了总计3.038亿美元的某些投资承诺。此类投资承诺的资金来源取决于许多因素，具体时间尚不确定。本公司无法对该等责任的相关未来付款(如有)的金额及期间作出合理可靠的估计。根据公认会计原则，在综合资产负债表的长期负债中反映的其他合同义务主要包括与长期债务义务有关的利息义务。

关键会计估计

Kemper的子公司在两个行业开展业务：财产和意外伤害保险以及人寿保险和健康保险。因此，根据公认会计原则，该公司必须遵守几项特定于行业的会计原则。根据公认会计原则编制财务报表需要使用影响报告的资产和负债额、披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设。估计的过程本质上是不确定的。因此，实际结果最终可能与公司财务报表中报告的估计金额大不相同。

不同的假设可能会导致对报告金额的不同估计。该公司对估计最敏感的关键会计政策包括投资估值、财产和意外伤害保险损失准备金的估值和LAE、商誉的可恢复性评估以及养老金福利义务的估值。

投资的估价

截至2020年12月31日，本公司投资的报告价值为104.241亿美元，其中85.043亿美元(82%)按公允价值报告，2.253亿美元(2%)按权益会计方法报告，2.979亿美元(3%)按未付本金余额报告，13.966亿美元(13966万美元)按成本、修改成本或折旧成本报告。一般来说，投资面临各种风险，如利率风险、信用风险和整体市场波动风险。因此，本公司按公允价值报告的投资的公允价值可能在短期内发生变化，该等变化可能对财务报表中报告的金额产生重大影响。此外，公司权益法有限责任投资的账面价值有可能在短期内发生变化，这种变化可能会对财务报表中报告的金额产生重大影响，因为这些发行人遵循专门的行业会计准则，要求他们以公允价值报告所有投资(见项目

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关键会计估计(续)

1A.标题下的“风险因素”(标题为“本公司的投资组合面临各种风险，这些风险可能对净投资收益产生负面影响，并造成已实现和未实现的亏损”)。

正如综合财务报表附注2“会计政策和会计变化摘要”中“公允价值计量”标题下更全面的描述，该公司使用一个分层框架，对公允价值计量中使用的市场可观察性进行优先排序和排名。

于2020年12月31日，本公司投资按公允价值计量及报告的公允价值为85.043亿美元，其中77.629亿美元(91%)为基于可观察到的市场报价或重大价值驱动因素的投资，4.492亿美元(5%)为至少一个重大价值驱动因素不可见的投资，2.922亿美元(3%)为实际权宜之计，公允价值采用每股资产净值计量。与以计量公允价值时使用的重大不可观察投入为基础的公允价值计量相比，基于随时可得的活跃报价市场价格计量或根据活跃报价价格计量公允价值的公允价值计量一般被视为具有较高的市场价格可观测性和较低的判断力。由于不断变化的市场条件和估计过程中固有的限制，公司从实际出售投资中可能实现的价格可能与其在2020年12月31日各自的估计公允价值有所不同。

一家公司对金融工具的投资分类可能会影响其报告的业绩。根据公认会计原则，一家公司可以选择使用公允价值期权方法对其在金融工具上的部分或全部投资进行会计处理。根据公允价值期权会计方法，公司必须将公允价值变动确认为报告期间的收入。本公司已为具有股权转换功能的固定到期日投资选择公允价值选项，该等投资在综合资产负债表中作为可转换证券入账。因此，在公允价值期权会计方法下，公司对可转换证券投资的报告价值和公允价值在2020年12月31日均为3990万美元。对于被归类为持有至到期的固定期限的投资，公司必须按摊销成本进行投资，只有在确认为收益的期间才进行摊销。截至2020年12月31日，本公司所有固定期限的投资均未被归类为持有至到期。分类为可供出售的固定到期日投资的公允价值变动不会在期内的收益中确认，而是在实现之前确认为累计其他全面收益(“AOCI”)的单独组成部分。截至2020年12月31日，该公司分类为可供出售的固定到期日投资的报告价值和公允价值均为76.059亿美元。

公允价值易于确定的权益证券按公允价值计入权益证券，公允价值变动确认为报告期收入。因此，截至2020年12月31日，公司以公允价值计算的股权证券投资的报告价值和公允价值均为8.585亿美元。本公司持有若干股权投资，而不容易按成本厘定公允价值，减去减值(如有)，加上或减去由同一发行人的相同或相似投资的有序交易中可见的价格变动所导致的变动。股权证券因可见价格变动而按经修订成本计算的账面价值变动，计入报告期内的收益。

该公司的投资组合还包括根据假设的账面价值清算(“HLBV”)方法入账的替代能源合伙企业的投资。根据HLBV方法，归属于投资者的收益和亏损金额反映了基金投资者根据这些基金的合同协议的清算条款在每个资产负债表日假设获得的金额的变化。根据HLBV法确定收益和亏损需要使用重要的假设和预测来计算基金投资者在假设清算时将获得的金额。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注2“会计政策和会计变更摘要”。

如果该公司为其在金融工具上的所有投资选择公允价值选项，那么该公司截至2020年12月31日的年度报告净收入将增加2.923亿美元。

该公司定期审查其固定到期日投资组合和按修正成本持有的股票证券，以寻找可能表明投资的公允价值低于其成本、摊余成本或修正成本基础的因素。

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关键会计估计(续)

这种审查本质上是不确定的，因为投资的价值可能不会完全恢复，或者在未来一段时间内可能会进一步下降。在评估一项投资是否存在公允价值下降时，考虑的因素包括但不限于以下因素：

固定期限证券

•发行人的财务状况、信用等级和前景；

•未实现亏损的时间长短和数额；

•发行人按期支付本金和利息的能力；

•投资的波动性；

以修改成本计算的股权证券

•公司外部投资经理的意见；

•发行人的财务状况和前景；

•当前市场状况；

•信用评级的变化；以及

•监管环境的变化。

这些因素与2020年12月31日评估日期相比的变化可能导致公司确定在2020年12月31日持有和评估的投资的公允价值存在下降。该等厘定将导致在作出该厘定期间的减值亏损。

财产和意外伤害保险损失准备金和损失调整费用

公司的财产和意外伤害保险准备金是根据公司对其最终损失责任的估计以及在任何特定会计期间结束前发生但尚未支付的索赔的LAE来报告的。截至2020年12月31日和2019年12月31日，该公司的总亏损和LAE准备金分别为19.825亿美元和19.698亿美元。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，公司业务部门的财产和意外伤害保险准备金为：

百万美元						2020						2019
业务细分：
特殊财产和意外伤害保险						$	1,544.8					$	1,551.0
优先财产及意外伤害保险						411.6						388.5
人寿保险和健康保险						4.6						3.3
总业务细分市场						1,961.0						1,942.8
未分配储量						21.5						27.0
财产和意外伤害保险准备金总额						$	1,982.5					$	1,969.8

在估计本公司的财产和意外伤害保险准备金时，本公司的精算师行使专业判断，必须考虑许多难以量化的变量，并受到这些变量的影响。因此，估计和建立公司财产和意外伤害保险准备金的过程本质上是不确定的，已知和未知索赔的实际最终成本可能与预留的估计金额大不相同。

该公司的精算师根据产品线和/或覆盖水平或与之相关的新问题，使用跨越10年或更长时间的事故季度或年份，估计大多数产品线和/或覆盖水平至少每季度一次的储备。该公司的精算师使用各种公认的精算损失准备金估算方法，包括但不限于以下方法：

•招致亏损发展方法论；

•有偿亏损发展方法论；

•Bornhuetter-Ferguson招致损失方法论

•Bornhuetter-Ferguson赔付损失法；以及

•频率和严重程度方法论。

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该公司的精算师一般会审查至少四种估算方法的结果，其中两种基于付费数据，两种基于已发生的数据，以初步估计当前事故季度或年份的最终损失和LAE，并重新估计以前事故季度或年份的最终损失和LAE，以确定最新数据是否表明先前对最终损失和LAE的估计发生了变化。在某些情况下，这些方法产生了一系列估计，并显示了一系列可能的结果。然而，在其他情况下，这些方法会产生相互矛盾的结果和更宽的显示可能结果的范围，公司的精算师在做出最终选择之前会进行额外的分析。然而，这些区间不一定构成一系列结果，公司管理层或公司精算师也不计算一系列结果。

这些估算方法的关键假设是，前几个时期观察到的模式表明了未来亏损和LAE的预期发展，这些历史数据可以用来预测和估计最终的损失和LAE。然而，公司业务流程的变化，就其本质而言，很可能会影响发展模式，这意味着公司的精算师必须定期对业务实践的变化将如何影响历史模式作出假设。

业务流程中单个更改的最终影响很难量化和检测，如果业务流程在几年内发生多个更改，则会更加困难。最初实施变更后，与历史数据相比，可供公司精算师分析的数据点较少。由于需要分析的数据点较少，公司的精算师不能确定观察到的与历史数据趋势的差异是业务流程变化的结果，还是仅仅是数据的随机波动。随着业务流程的变化，公司的精算师观察到更多的数据点，公司的精算师可以更有信心地了解业务流程的变化是否正在影响发展模式。该公司精算师面临的挑战是，基于较旧的历史数据的开发模式应给予多大的权重，以及基于较新的数据的开发模式应给予多大的权重。

对于每个事故季度或年份，公司精算师选择的点数估计不一定是使用的任何一种特定方法产生的点数之一，但通常是公司精算师利用其专业判断选择的另一个点数，考虑到使用的几种损失准备金估计方法产生的每一个点数。在某些情况下，对于特定产品，当前事故季度或年份可能没有足够的有偿索赔数据可供依赖，这导致公司的精算师得出结论，已发生损失发展方法比有偿损失发展方法提供了更好的估计。因此，公司的精算师可能会更重视该特定事故季度或年份的已发生损失的发展方法。对于同一产品，随着事故季度或年份的增长，精算师可能会对有偿损失发展方法更有信心，并开始更重视有偿损失发展方法。该公司精算师的季度选择按产品和/或覆盖水平进行汇总，以创建最终损失的精算指标。通常情况下，特定产品线和事故季度或年份的精算指标最倾向于已发生的损失发展方法，特别是对于个人汽车保险等短尾线。从历史上看，与支付损失发展方法相比，已发生损失发展方法在预测短尾线最终损失方面更为可靠，特别是在最近的事故季度或年份。然而，在某些情况下，可能会发生影响许多变量的变化，包括但不限于, 以下确定的、难以量化和/或影响招致亏损开发方法和已支付亏损开发方法所依赖的先前开发模式的预测值的变量。在这种情况下，公司的精算师必须对这些损失准备金估算方法进行调整，或者使用其他公认的精算估算方法。在这种情况下，本公司的精算师根据其专业判断，可能会更加重视调整后的损失准备金估算方法或其他公认的精算估算方法，直到新的发展模式完全出现，本公司的精算师可以完全依赖未经调整的损失准备金估算方法。如果不同的预测方法产生的结果差异很大，公司的精算师会使用其他技术进一步分析数据。

在估计储备时，该公司的精算师会作出专业判断，必须考虑很多难以量化的变数，并受这些变数影响，例如：

•最低案件储备水平的变化，以及这些最低案件储备的自动老化；

•改变索赔做法，包括但不限于报告大笔损失的变化和影响、报告索赔的时间、索赔结案和重新开庭模式的变化、案件储备的充分性、实施处理索赔的新制度、索赔部门工作人员的更替、对索赔处理程序进行审计审查的时间和深度；

•改变承保业务；

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•产品线内按州、类别和政策限制的业务组合变化；

•新业务线的增长；

•本公司再保险项目附着点的变化；

•医疗费用，包括但不限于评估受伤程度和通货膨胀影响的能力；

•维修成本，包括但不限于通货膨胀的影响以及劳动力和材料的可获得性；

•司法环境的改变，包括但不限于对政策条文的解释、陪审团裁决的影响和判例法的改变；以及

•州监管要求的变化。

上述任何一项或多项因素的改变可能会导致预计最终净亏损和LAE不同于先前估计的储量和/或先前的频率和严重程度趋势。这样的估计变化可能是实质性的。

例如，该公司的精算师审查频率(每个保单或风险的索赔数量)、严重性(每个索赔的损失美元)和平均保费(每个风险的保费美元)。实际发生的频率和严重程度将根据投保风险类别组合的变化而有所不同。同样地，再保险的实际追讨频率和比率亦会因再保险附加点的改变而有所不同。特别是，在高增长或向新市场扩张的时期，在估计最终损失和LAE时可能会有额外的不确定性。这一潜在风险的促成因素是公司的政策、限制和业务组合按州或司法管辖区的变化。

精算师使用历史经验和趋势来预测亏损和LAE将如何随着时间的推移而出现。然而，历史经验并不一定表明实际亏损和LAE将如何出现。案件准备金充足率的变化、最低案件准备金的变化以及内部索赔处理程序的变化可能会影响已发生索赔的时间和确认，如果精算师没有进行调整，估计可能会过高或过低。例如，如果由于索赔处理程序的改变，实际索赔的解决速度比历史上更快，如果精算师没有确定和调整索赔处理程序的变化的影响，支付损失发展方法产生的估计往往会被夸大。同样，如果由于索赔处理程序的变化，实际索赔准备金被设定在高于过去经验的水平，而精算师没有识别和调整索赔处理程序变化的影响，则发生的损失发展方法所产生的估计往往会被夸大。

季度亏损和LAE拨备过程的最后一步涉及公司首席精算师和公司管理层对精算指标进行全面审查，他们运用他们的集体判断，确定要记录的适当的估计准备金水平。在这一确定过程中考虑了许多因素，包括但不限于，可能对当前精算指标产生重大影响的关键损失趋势和假设的评估可靠性、索赔处理方式的变化或影响付款或发展模式时机的其他变化、业务组合的变化、事故季度或年份的到期日、最近观察到的相关趋势、特定行业内的波动水平、本期精算指标与以往期间相比的改善或恶化，以及与第三方资金池有关的准备金金额。依赖于此类池提供的计算。

财产和意外伤害保险准备金的估计变异性

该公司的目标是确保其财产和意外伤害保险损失准备金和LAE的总准备金足以支付所有成本，同时保持与最初估计的损失准备金和LAE之间的最小差异，直到损失和LAE得到全额支付。随着时间的推移，公司对这些损失和LAE(也称为“发展”)的估计将会发生变化，而且可能是重大的。有利的发展在综合财务报表中确认和报告，当公司降低之前对最终亏损和LAE的估计并导致确认期间的净收益增加时，不利发展在综合财务报表中确认和报告，当公司增加之前对最终损失和LAE的估计并导致净收益减少时。

虽然公司的所有产品线都将出现发展，但由于其亏损和LAE准备金的相对规模，公司专业个人汽车保险产品线的发展可能会产生最重大的影响。为进一步说明本公司的特殊个人汽车保险损失准备金和LAE的敏感性，本公司使用自助法测量平均准备金估计的标准偏差。“公司”(The Company)

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关键会计估计(续)

相信变异性的一个标准偏差是度量其损失和LAE的变异性的合理方案 特殊个人汽车保险准备金。该公司估计，在这种情况下，截至2020年12月31日，公司的专业个人汽车保险损失和LAE准备金在两个方向上都可能存在8460万美元的差异，这是在这种情况下所有事故年度的总和。除上述因素外，其他因素也可能影响未来一段时期的损失准备金发展。这些因素包括政府行为，包括解释现有法律、法规或政策规定的法院判决、与保单索赔和承保问题相关的事态发展、未决索赔诉讼的不利或有利结果、保险索赔的数量和严重程度、通货膨胀对保险索赔的影响以及需要参与风池和联合承保协会以及剩余市场评估的影响。尽管该公司的精算师没有对这些因素做出具体的数字假设，但这些因素与过去模式相比的变化将影响历史损失发展因素，进而影响未来损失准备金的发展。一个或多个因素的重大有利变化将导致有利的未来损失准备金发展，这可能导致实际亏损发展接近甚至低于公司估计准备金变动的下限。一个或多个因素的重大不利变化将导致不利的损失准备金发展，这可能导致实际亏损发展到接近甚至高于公司估计准备金变动的较高端。因此，由于这些因素和在MD&A中列举的其他因素，以及损失准备金估算方法的固有局限性，估计和图示的准备金变异性可能不一定指示公司未来的准备金变异性, 这最终可能大于估计和图示的可变性。此外，如前所述，随着时间的推移，公司的所有产品线都将出现开发。因此，该公司未来储备的可变性最终可能大于图示的可变性。有关本公司财产和意外伤害保险准备金的估计和发展的更多信息包含在本2020年度报告第一部分标题为“财产和意外伤害损失和损失调整费用准备金”的第(1)项中。

商誉可回收性

本公司每年或每当事件或情况显示报告单位的公允价值可能已跌至低于其账面值时，在报告单位层面测试商誉是否可收回。截至2020年10月1日，该公司对所有具有商誉的报告单位进行了定性商誉减值评估。定性评估考虑了宏观经济状况的变化、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、管理层或关键人员的变动、战略变化、影响报告单位的事件以及自2017年1月1日进行上一次定量评估以来Kemper股价的变化。根据其定性评估，该公司得出结论，对于测试的每个报告单位，相关商誉是可以收回的。

养老金福利义务

估计公司的养老金福利义务和养老金福利成本的过程本质上是不确定的，实际福利成本可能与记录的估计值大不相同。由于其长期性，这些负债的波动性特别大，并基于几个假设。在评估公司的养老金福利义务和养老金成本时使用的主要假设是：

•有资格领取救济金的参与者和受益人的估计死亡率；

•估计的预期长期投资回报率；以及

•用于将预期福利付款贴现到现值的估计率。

这些假设中的任何一个或多个的变化都可能导致预计的福利义务或养老金成本与2020年12月31日的精算估计不同。这样的估计变化可能是实质性的。

表外安排

本公司在担保合同下没有实质性义务。本公司在转移至未合并实体的资产中并无重大留存权益或或有权益。根据将作为衍生工具入账的合同，该公司没有重大义务，包括或有义务。本公司并无因本公司持有之未合并实体之变动权益而产生之责任(包括或有责任)，而该等实体须向本公司提供融资、流动资金、市场风险或信贷风险支持，或与本公司从事租赁、对冲或研发服务。因此，公司没有重大的表外安排。

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最近发布的会计声明

除了美国证券交易委员会(SEC)根据联邦证券法的授权发布的规则和解释性新闻稿以及数量有限的原始标准外，FASB会计准则编纂(“ASC”)是财务会计准则委员会(“FASB”)认可的适用于本公司的权威GAAP的唯一来源。FASB发布华硕对ASC中的权威文献进行修订。

该公司采纳了最近发布的所有生效日期在2020年1月1日之前的会计声明。有关采用这些ASU及其对公司财务报表的影响的讨论，请参阅综合财务报表附注2，“会计政策和会计变更摘要”，这些内容并不重要。对于所有生效日期在2020年12月31日之后的最近发布的会计声明，公司预计采用不会对其财务报表产生实质性影响，可能的例外是ASU 2018-12，金融服务-保险(主题944)：有针对性地改进长期合同的会计.

第(7A)项规定了关于市场风险的定量和定性披露。

关于市场风险的量化信息

该公司的综合资产负债表包括三种类型的金融工具，受证券交易委员会要求的重大市场风险披露的约束：

1.固定期限的投资；

2.以公允价值投资于股权证券；以及

3.债务。

固定期限和债务的投资受到重大利率风险的影响。该公司对股票证券的投资包括普通股和优先股以及对冲基金，因此受到重大股权价格风险和利率风险的影响。

就本披露而言，市场风险敏感型金融工具分为两类：为交易目的收购的金融工具和为交易以外的目的收购的金融工具。本公司对市场风险敏感的金融工具一般被归类为出于交易以外的目的持有。本公司并无大量持有为交易目的而购入的金融工具。本公司并无持有大量衍生工具。

该公司通过评估其金融资产和负债相对于利率和股票价格波动的变化来衡量其对市场风险的敏感性。评估是利用静态资产负债表上的利率和股票价格的瞬时变化来确定这种变化对公司风险市值的影响以及由此产生的对股东权益的税前影响。所选择的变化代表公司对一年内合理可能出现的不利变化的看法。所选变化的选择不应被解释为公司对未来市场事件的预测，而应被解释为对此类可能事件的影响的说明。

对于下面提供的利率敏感度分析，本公司假设固定期限的投资在2020年12月31日和2019年12月31日的收益率曲线上都有100个基点的不利和瞬时增加。收益率曲线的这种100个基点的上调不一定会导致所有固定期限投资的利率相应上调100个基点。例如，固定期限的无风险应税投资的收益率曲线提高100个基点，可能不会导致固定期限的免税投资提高100个基点。对于固定期限的投资，该公司还预计，由于投资在合同到期日之前被催缴或预付的可能性发生变化，现金流将发生变化。所有其他变量都保持不变。对于优先股股权证券，本公司假设市场利率将从2020年12月31日和2019年12月31日的水平逆势和瞬时增加100个基点。所有其他变量都保持不变。对于债务，该公司假设市场利率比2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日的水平下降100个基点。所有其他变量都保持不变。该公司衡量股价敏感度的假设是，在所有其他变量保持不变的情况下，标准普尔500指数(S&P500)从2020年12月31日和2019年12月31日的水平反向瞬时下跌30%。该公司以公允价值对股票证券的投资与标准普尔500指数相关，分别使用投资组合在2020年12月31日和2019年12月31日的加权平均贝塔系数0.73和0.99。贝塔系数衡量的是一只股票相对于股票市场其他部分的相对波动性。, 标准普尔500指数的贝塔系数为1.00。股票证券A公允价值投资组合的加权平均贝塔系数是使用每种证券的假设前瞻性贝塔系数计算的，该贝塔系数是基于按此类证券截至2020年12月31日的公允价值加权的基础投资特征计算的。公允价值股票投资组合的加权平均贝塔系数是使用每种证券在五年内的贝塔系数计算出来的

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有关市场风险的量化信息(续)

截至2019年12月31日的期间，分别以此类证券在2019年12月31日的公允价值加权。对于没有可观察到的市场投入的股权证券，公司在2019年12月31日假设贝塔为1.00。

使用这些假设对该公司金融工具在2020年12月31日的公允价值产生的不利影响估计为： 

百万美元						公允价值						亲式加码(减码)
												利息 利率和风险						权益 价格和风险						总计 市场风险
资产
固定期限的投资						$	7,605.9					$	(576.0)					$	—					$	(576.0)
股票证券投资						858.5						(2.5)						(173.4)						(175.9)
负债
债款						$	1,247.8					$	41.2					$	—					$	41.2

使用这些假设对2019年12月31日本公司金融工具公允价值的不利影响估计为：

百万美元						公允价值						亲式加码(减码)
												利息 利率和风险						权益 价格和风险						总计 市场风险
资产
固定期限的投资						$	6,922.1					$	(489.1)					$	—					$	(489.1)
股票证券投资						907.3						(40.2)						(175.1)						(215.3)
负债
债款						$	820.2					$	29.2					$	—					$	29.2

市场风险敏感度分析假设，本公司利率敏感型资产和负债的构成，包括但不限于信贷质量，以及期初存在的股权价格敏感型资产在计量期间保持不变。它还假设利率的特定变化在收益率曲线上是一致的，而不管到期的时间是什么。某些类型的资产和负债的利率可能先于市场利率的变化而波动，而其他类型的利率可能滞后于市场利率的变化。此外，公司的普通股股本证券和公允价值期权投资组合与标准普尔500指数之间的任何未来相关性，无论是近期还是长期，都可能与普通股股本证券和公允价值期权投资组合的加权平均历史贝塔系数所代表的历史相关性不同。因此，市场风险敏感度分析可能不能表明、不打算、也不能准确预测市场利率变化对本公司收入或股东权益的影响。此外，这些计算没有考虑到公司可能采取的任何行动，以应对利率或股票价格的变化。

如果任何100个基点的不利变化在一段时间内(而不是瞬间)递增发生，则对公允价值的不利影响将部分缓解，因为一些相关金融工具将到期。例如，任何到期资产的收益可以再投资，任何新的负债都将以当时的利率产生。

关于市场风险的定性信息

市场风险是一个广义的术语，与金融工具公允价值的不利变化造成的经济损失有关，是所有金融工具固有的。SEC披露规则只关注市场风险的一个要素--价格风险。价格风险是指由于利率、股票价格、外汇汇率或与金融工具相关的利率、指数或价格的市场波动相关的其他因素的变化而导致的价格水平的变化。该公司的主要市场风险敞口是利率和股票价格的变化。

该公司通过主要投资于有效期限适中的投资级证券来管理与固定期限投资有关的利率风险。

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第8项：财务报表和补充数据

年合并财务报表索引

肯珀公司及其子公司

 

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的综合收益表			70
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的综合全面收益(亏损)表			71
截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表			72
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的合并现金流量表			73
截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的综合股东权益报表			74
合并财务报表附注
注1--列报依据和重要估计数			75
附注2-会计政策和会计变更摘要			75
注3-收购业务			82
注4-投资			84
附注5-商誉和无形资产			87
附注6-财产和意外伤害保险准备金			88
附注7-投保人义务			99
附注8--债务			100
附注9-租契			102
附注10-股东权益			103
附注11-长期股权薪酬			104
附注12-持续经营收益每股非限制性股票			109
附注13-其他全面收益(亏损)和累计其他全面收益			110
附注14--投资收益			112
附注15-保险费			113
附注16--所得税			114
附注17--养恤金福利			116
附注18-退休金以外的退休后福利			120
注19-业务细分			122
附注20-巨灾再保险			124
附注21-其他再保险			127
附注22-公允价值计量			127
附注23--或有事项			132
附注24-关联方			133
附注25-季度财务资料(未经审计)			134
独立注册会计师事务所报告书			136

69

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肯珀公司及其子公司

合并损益表

						截至12月31日的年度，
美元(百万美元)，每股金额除外						2020						2019						2018
收入：
赚取的保费						$	4,672.2					$	4,472.4					$	3,384.4
净投资收益						348.2						364.3						340.9
其他收入						94.6						35.5						42.2
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						72.1						138.9						(64.3)
投资销售已实现净收益						38.1						41.9						26.4
非暂时性减值损失：
非临时性减值损失合计						(19.5)						(13.7)						(4.5)
在其他全面收益中确认的损益部分						—						(0.1)						—
减值损失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
总收入						5,205.7						5,039.2						3,725.1
费用：
投保人的利益及已发生的损失和损失调整费用						3,323.6						3,188.3						2,466.5
保险费						1,100.5						1,019.7						900.5
提前清偿债务造成的损失						—						5.8						—
利息和其他费用						271.5						163.8						159.0
总费用						4,695.6						4,377.6						3,526.0
所得税前持续经营所得						510.1						661.6						199.1
所得税费用						(100.2)						(130.5)						(10.7)
持续经营收入						409.9						531.1						188.4
非持续经营收入						—						—						1.7
净收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
每股不受限制的持续经营收入：
基本型						$	6.24					$	8.04					$	3.22
稀释						$	6.14					$	7.96					$	3.19
每股非限制性股票净收入：
基本型						$	6.24					$	8.04					$	3.25
稀释						$	6.14					$	7.96					$	3.22

合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

70

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肯珀公司及其子公司

综合全面收益表(损益表)

						截至12月31日止年度，
百万美元						2020						2019						2018
净收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
其他所得税前综合收益(亏损)：
投资证券未实现持有净收益(亏损)的变化：
合并损益表中未确认任何信贷损失						369.9						405.3						(236.1)
在合并损益表中确认的信贷损失						(2.6)						—						—
外币折算调整						—						—						0.3
退休后未确认福利净成本减少(增加)						70.2						(7.8)						(6.9)
现金流套期保值的收益(亏损)						0.4						0.4						1.2
所得税前其他综合收益(亏损)						437.9						397.9						(241.5)
其他综合所得税优惠(费用)						(93.5)						(83.6)						50.7
其他全面收益(亏损)						344.4						314.3						(190.8)
综合收益(亏损)合计						$	754.3					$	845.4					$	(0.7)

合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

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肯珀公司及其子公司

综合资产负债表

			十二月三十一号，
美元(百万美元)，每股金额除外			2020						2019
资产：
投资：
按公允价值计算的固定到期日(摊余成本：2020-$6,692.7; 2019 - $6,372.7；信贷损失拨备：2020年--$3.3)			$	7,605.9					$	6,922.1
公允价值股权证券(成本：2020-$684.1; 2019 - $818.8)			858.5						907.3
以修改成本计算的股权证券			40.1						41.9
权益法有限责任投资			225.3						220.4
公允价值可转换证券			39.9						37.3
按接近公允价值的成本进行的短期投资			875.4						470.9
其他投资			779.0						661.5
总投资			10,424.1						9,261.4
现金			206.1						136.8
投保人应收账款(信贷损失拨备：2020-$20.9; 2019 - $22.3)			1,194.5						1,117.1
其他应收款			222.4						219.7
延期保单收购成本			589.3						537.7
商誉			1,114.0						1,114.0
流动所得税资产			15.6						44.7
其他资产			575.9						557.7
总资产			$	14,341.9					$	12,989.1
负债和股东权益：
保险准备金：
生命与健康			$	3,527.5					$	3,502.0
财产和伤亡			1,982.5						1,969.8
保险准备金总额			5,510.0						5,471.8
未赚取的保费			1,615.1						1,545.5
投保人义务			467.0						309.8
递延所得税负债			285.7						178.2
应计费用和其他负债			727.9						733.1
长期债务，流动和非流动，按摊销成本计算(公允价值：2020-$1,247.8; 2019 - $820.2)			1,172.8						778.4
总负债			9,778.5						9,016.8
股东权益：
普通股，$0.10每股面值，100,000,000授权股份；65,436,207于2020年12月31日已发行及未偿还的股份及66,665,888截至2019年12月31日已发行和未偿还的股票			6.5						6.7
实收资本			1,805.2						1,819.2
留存收益			2,071.2						1,810.3
累计其他综合收益			680.5						336.1
总股东权益			4,563.4						3,972.3
总负债与股东权益			$	14,341.9					$	12,989.1

合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

72

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肯珀公司及其子公司

综合现金流量表

			截至12月31日止年度，
百万美元			2020						2019						2018
经营活动的现金流：
净收入			$	409.9					$	531.1					$	190.1
对净收益与经营活动提供的现金净额进行调整：
已实现投资(收益)净亏损			(38.1)						(41.9)						(26.4)
减值损失			19.5						13.8						4.5
财产、设备和软件的折旧和摊销			36.2						32.8						15.6
收购无形资产摊销			18.8						29.7						156.3
与固定收益养老金计划相关的结算成本			64.1						—						—
对固定收益养老金计划的缴费			—						(55.3)						(5.1)
提前清偿债务造成的损失			—						5.8						—
权益法有限责任累计未分配收益变动 投资			(4.0)						10.9						2.9
按公允价值计算的股权和可转换证券价值减少(增加)			(72.1)						(138.9)						64.3
以下方面的更改：
投保人应收账款			(77.4)						(110.1)						(57.6)
可收回的再保险项目			16.8						35.6						(46.7)
延期保单收购成本			(52.3)						(66.9)						(104.6)
保险准备金			38.3						102.3						183.2
未赚取的保费			69.6						121.2						54.7
所得税			46.5						58.8						13.1
其他资产和负债			(27.8)						5.4						94.9
经营活动提供的净现金			448.0						534.3						539.2
投资活动的现金流：
出售、催缴和固定期限的收益			972.4						1,229.1						2,643.3
出售或偿还投资的收益：
股权证券			434.4						217.3						351.9
房地产投资			5.4						—						—
按揭贷款			25.5						17.2						—
其他投资			45.2						29.5						14.1
购买投资：
固定期限			(1,293.3)						(1,284.9)						(2,413.2)
股权证券			(319.1)						(307.0)						(478.5)
房地产投资			(0.5)						(1.4)						(1.5)
法人人寿保险			(100.0)						(150.0)						—
按揭贷款			(52.7)						(44.5)						—
其他投资			(43.5)						(73.8)						(45.1)
短期投资净卖出(买入)			(390.8)						(176.0)						52.7
收购业务，扣除收购现金后的净额			—						—						(560.6)
收购软件和长期资产			(53.4)						(84.0)						(65.3)
其他			13.4						(4.9)						4.6
由投资活动提供(用于)的净现金			(757.0)						(633.4)						(497.6)
融资活动的现金流：
发行长期债券的净收益			395.6						49.9						249.4
偿还长期债务			—						(185.0)						(215.0)
投保人义务收益			467.0						615.8						11.4
投保人义务的偿还			(304.8)						(383.6)						(2.5)
发行普通股所得款项(扣除交易成本)			—						127.5						—
根据员工购股计划发行股票所得款项			4.4						1.6						—
普通股回购			(110.4)						—						—
支付的股息和股息等价物			(78.9)						(67.8)						(56.4)
其他			5.4						2.4						0.9
融资活动提供(用于)的净现金			378.3						160.8						(12.2)
现金增加			69.3						61.7						29.4
现金，年初			136.8						75.1						45.7
期末现金			$	206.1					$	136.8					$	75.1

合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

73

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肯珀公司及其子公司

合并股东权益报表

美元和股票价值数百万美元， 除每股金额外						截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度
						数量： 股份						普普通通 股票						实缴 资本						留用 收益						累计 其他 综合 收益(亏损)						总计 股东的 权益
余额，2017年12月31日						51.5						$	5.1					$	673.1					$	1,243.0					$	194.4					$	2,115.6
采用新会计准则的累积效应						—						—						—						(18.2)						18.2						—
调整后的余额，2018年1月1日						51.5						5.1						673.1						1,224.8						212.6						$	2,115.6
净收入						—						—						—						190.1						—						190.1
其他综合收益(亏损)，税后净额(附注13)						—						—						—						—						(190.8)						(190.8)
现金股息和股东股息等价物($0.96(每股收益)						—						—						—						(56.4)						—						(56.4)
普通股发行(附注3)						13.1						1.4						977.2						—						—						978.6
基于股权的薪酬成本(附注11)						—						—						18.6						—						—						18.6
以股权为基础的奖励，扣除交换的股份后的净额(注11)						0.1						—						(2.6)						(3.0)						—						(5.6)
余额，2018年12月31日						64.7						6.5						1,666.3						1,355.5						21.8						3,050.1
净收入						—						—						—						531.1						—						531.1
其他综合收益(亏损)，税后净额(附注13)						—						—						—						—						314.3						314.3
现金股息和股东股息等价物($1.03每股)						—						—						—						(68.4)						—						(68.4)
普通股发行(附注3)						1.6						0.2						127.0						—						—						127.2
根据雇员购股计划发行的股份(附注10)						—						—						1.9						—						—						1.9
基于股权的薪酬成本(附注11)						—						—						25.3						—						—						25.3
以股权为基础的奖励，扣除交换的股份后的净额(注11)						0.4						—						(1.3)						(7.9)						—						(9.2)
余额，2019年12月31日						66.7						6.7						1,819.2						1,810.3						336.1						3,972.3
净收入						—						—						—						409.9						—						409.9
其他综合收益(亏损)，税后净额(附注13)						—						—						—						—						344.4						344.4
现金股息和股东股息等价物($1.20每股)						—						—						—						(79.4)						—						(79.4)
普通股回购(附注10)						(1.6)						(0.2)						(44.2)						(66.0)						—						(110.4)
根据雇员购股计划发行的股份(附注10)						—						—						4.4						—						—						4.4
基于股权的薪酬成本(附注11)						—						—						24.9						—						—						24.9
以股权为基础的奖励，扣除交换的股份后的净额(注11)						0.3						—						0.9						(3.6)						—						(2.7)
平衡，2020年12月31日						65.4						$	6.5					$	1,805.2					$	2,071.2					$	680.5					$	4,563.4

合并财务报表附注是这些财务报表的组成部分。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注1。列报基础和重要估计数

综合财务报表包括Kemper公司(“Kemper”)及其子公司的账目，其中包括财产和伤亡以及人寿和健康子公司(在此统称为“公司”)。随附的财务报表是根据美国公认的会计原则(“GAAP”)编制的。所有重要的公司间账户和交易都已取消。

Kemper可能会定期收购另一家公司，该公司随后将成为Kemper的各种子公司之一。当收购发生时，Kemper将把被收购公司的业绩包括在从收购之日起的综合财务结果中。

公司拥有的人寿保险(“COLI”)上一年的某些金额已从其他资产重新分类到其他投资，以符合当前的列报方式。

合并现金流量表中的某些上一年度金额已重新分类，以符合当前的列报方式。

预算的使用

根据公认会计准则编制财务报表需要使用影响报告的资产和负债额、披露财务报表日期的或有资产和负债以及报告期内报告的收入和费用的估计和假设。其中许多估计和假设在保险和金融服务行业中很常见，其他估计和假设则特定于该公司的业务和运营。实际结果可能与这些估计和假设大不相同。

本公司的固定期限投资、公允价值可转换证券投资、公允价值股权证券投资和债务的公允价值是使用分级框架估算的，该框架对市场价格的可观测性进行了优先排序和排名。由于现金、短期投资及若干其他资产及其他负债的短期性质，综合资产负债表中报告的账面金额近似公允价值。与有意愿的买方或卖方出售或结算的金融工具的实际价值可能与估计公允价值不同，这取决于多个因素，包括但不限于当前和未来的经济状况、出售或结算的数量、活跃市场的存在以及是否有意愿的买方或卖方。

估计及建立财产及意外伤害保险损失及损失调整费用准备金(“LAE”)的过程本质上是不确定的，已知及未知索偿的实际最终净成本可能与预留金额大不相同。对于涉及长尾风险敞口的索赔，预留过程尤其不准确，因为这种风险可能要到保单期限结束后数年才会被发现或报告。管理层在估算储量时会考虑各种因素，包括但不限于过去的索赔经验、当前的索赔趋势以及相关的法律、经济和社会条件。任何一个或多个因素的变化都可能导致最终净索赔费用与估计储量不同。这种估计的变化可能是重大的，当这种估计发生变化时，将在合并财务报表中确认。

确定一项资产是否减值或可收回的过程取决于对未来现金流、经营业绩和市场状况的预测。预测本身就是不确定的，因此，未来的实际现金流可能与预测的现金流有很大的不同。因此，该公司对长期资产减值的评估容易受到作出此类预测所固有的风险的影响。

注2。会计政策和会计变更摘要

投资

固定期限的投资包括债券、票据和可赎回优先股。固定期限的投资被归类为可供出售，并按公允价值报告。固定期限投资的净投资收入，包括购买溢价的摊销和市场折扣的增加，在使用有效收益率法赚取的期间确认为利息。归类为可供出售的固定到期日的未实现增值或折旧(扣除适用递延所得税后)在包括在股东权益中的累计其他全面收益(“AOCI”)中列报。

对可转换证券的投资包括具有股权转换功能的固定到期日。公司已选择公允价值期权方法对可转换证券投资进行会计核算，并按公允价值记录可转换证券

75

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

在综合资产负债表上。可转换证券的公允价值变动在发生该等变动期间计入综合收益表。

股权投资包括普通股、不可赎回的优先股、交易所交易基金、货币市场共同基金、有限责任公司和投资合伙企业，在这些公司中，公司的利益被认为是次要的。公允价值易于厘定的股权投资在综合资产负债表中按公允价值计入股权证券。自2018年1月1日起，此类股权证券的公允价值变动在综合收益表中报告。在2018年1月1日之前，此类股权证券的公允价值变动均在AOCI中报告。普通股和不可赎回优先股投资的股息收入在除股息日确认。本公司就同一发行人在综合资产负债表上的相同或类似投资持有若干股权投资，而该等股权投资并无按成本、减值(如有)减值(如有)，加上或减去因有序交易中可见价格变动而产生的变动，而该等投资按经修订成本计算与股权证券相同或相似。因可见价格变动而导致的经修订成本投资的账面价值变动，记为权益及可转换证券公允价值变动的收益(亏损)。

权益法有限责任投资包括对有限责任投资公司和有限合伙企业的投资，在这些投资公司和有限合伙企业中，公司的权益不被视为次要的，并根据权益会计方法进行会计处理，即资产净值的变动在综合收益表中的投资净收益中记录。有些伙伴关系的结果不能及时得到，但报告滞后。

对替代能源合伙企业的投资采用权益法会计的假设账面价值清算(“HLBV”)方法计量，根据该方法，本公司在清算和分配股权投资净资产时将收到的估计金额的变化计入投资收益净额。从替代能源合作伙伴关系的投资中分配的税收抵免使用流通法确认，其中抵免被记录为所赚取期间所得税费用的减少。根据税法和美国公认会计原则计算的基差采用损益表方法确认，基差立即计入所得税支出，而不是递延为对资产账面价值的调整。有些伙伴关系的结果不能及时得到，但报告滞后。

短期投资包括自购买之日起一年内到期的存单和其他固定期限、美国国库券、货币市场共同基金和隔夜计息账户。短期投资按成本报告，接近公允价值。

其他投资主要包括COLI、向投保人提供的贷款、房地产和抵押贷款。COLI按现金退还价值报告，因保险成本和投资经验的变化在综合收益表的投资净收益中报告。给投保人的贷款是以未付本金余额计入的。房地产是按成本计价，扣除累计折旧后的净额。房地产在资产的预计使用年限内使用直线折旧法进行折旧。当事件或情况显示账面价值可能无法收回时，对房地产进行减值评估。当账面价值超过未贴现的预计未来现金流量与公允价值之和时，或如物业分类为待售物业，则当账面价值超过公允价值时，扣除出售成本后确认房地产减值亏损。抵押贷款按摊销成本计提，扣除预期信贷损失准备金。

以下会计政策已于2020年1月1日生效，以反映公司采用ASU 2016-13的情况。金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量如上所述.

固定期限投资--预期信贷损失拨备

对于公司打算出售的固定期限投资，或者公司很可能需要在预期价值恢复之前出售的固定期限投资，减值的全部金额都报告在减值损失中。公司将投资的摊余成本减记到其公允价值，不会为以后的任何回收进行调整。

对于本公司不打算出售或本公司很可能不会在预期价值恢复之前出售的固定期限投资，本公司将评估公允价值是否因信贷损失或其他因素(与信贷无关)而低于摊销成本基础。注意事项

76

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

信用损失评估包括(1)公允价值低于摊销成本的程度，(2)与证券、行业或地理区域有关的条件，(3)投资的支付结构和发行人能力的可能性

合同现金流，(4)与发行人有关的违约或其他可收回性问题，(5)评级机构对评级的改变，以及(6)影响投资预期业绩的其他信用增强。

与投资有关的信贷损失预期拨备的任何增加或减少都在减值损失中确认。预期信贷损失拨备受到公允价值低于摊余成本基础的金额的限制，并根据任何额外的预期信贷损失或随后的收回进行调整。投资的摊余成本基础没有根据预期的信贷损失拨备进行调整。与其他因素(与信贷无关)相关的减值在扣除适用税项后的其他全面收益中列报。

该公司单独报告了可供出售的固定到期日证券的应计投资收入，并选择不对应计投资收入的信贷损失拨备进行计量。应计投资收益在债券发行人违约或预计将拖欠利息时通过减值损失予以冲销。

公允价值计量

该公司采用分层框架，对公允价值计量中使用的投入的市场可观察性进行优先排序和排名。市场价格的可观测性受许多因素的影响，包括资产或负债的类型以及被计量的资产或负债的特定特征。具有现成、活跃及报价的资产及负债，或其公允价值可根据活跃报价计量的资产及负债，一般被视为具有较高的市价可观测性，而用于计量公允价值的判断程度较低。该公司将用于计量公允价值的投入分为以下三个级别之一：

•第1级-相同资产或负债在活跃市场上的报价；

•第2级-第1级以外的可观察投入、活跃市场中类似资产或负债的报价、非活跃市场中相同或相似资产和负债的报价、投入可见或重大价值驱动因素可见的模型衍生价格；以及

•级别3-正在测量的资产或负债的重大不可观察的输入。

可观察到的投入是基于从独立来源获得的市场数据，而不可观察到的投入是基于公司的市场假设。无法观察到的输入需要重要的管理判断或估计。在某些情况下，用于衡量资产或负债的投入可能属于公允价值层次的不同级别。在这些情况下，公允价值计量被整体归类在公允价值层次结构中与对整个计量具有重要意义的最低投入水平相同的水平。这样的决心需要管理层做出重要的判断。

延期保单收购成本

与成功收购业务直接相关的成本(主要是佣金、某些保费税和保单发行成本)将递延。财产和意外伤害保险合同和短期健康保险合同的递延费用在赚取保费的期间摊销。传统人寿保险产品及其他长期保险合约的递延成本主要按年度保费与预期总保费的比率在相关保单的预期缴费期间摊销，该比率是根据计算保单准备金时使用的相同假设估计的。

商誉

被收购实体的成本超过被收购净资产的公允价值，报告为商誉。商誉不摊销，而是每年或当某些触发事件需要测试时进行可恢复性测试。

保险准备金

损失准备金和财产和意外伤害保险以及健康保险的LAE是支付调查和结算任何特定会计期间结束时发生和未支付的所有损失的最终净成本所需的估计索赔成本和损失调整费用。此类估计是基于已报告索赔的个案估计和已发生但未报告的损失(“IBNR”)的估计，包括已报告的预期发展。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

索赔。这些估计根据历史经验模式和当前经济趋势对最终亏损预期进行总体调整，估计最终负债的任何变化都将在变动期的综合收益表中报告。这种估计的变化可能是实质性的。

就传统人寿保险产品而言，未来保单权益之准备金乃按净额保费方法估计，并采用截至发行日期之死亡率、利息、保单失效及开支(包括不利偏差拨备)之假设。这些假设因计划、争议年龄和保单期限等特征而异。死亡率假设是基于该公司的历史经验和行业标准。利率假设的主要范围是3%至7%。故障率假设基于实际和行业经验。人寿保险产品的保险准备金包括对未来保单福利的准备金加上对公司未支付人寿保险索赔和索赔调整费用的估计，其中包括对IBNR人寿保险索赔的估计。2016年前，除适用法律要求外，本公司在运营中未使用社会保障管理局保存的报告死亡人数数据库或任何其他可比数据库(“死亡总档案”或“DMF”)，包括确定其寿险产品的IBNR责任。该公司没有使用这样的数据库，而是使用特定于公司的历史信息来计算其寿险产品的IBNR负债，这些信息包括分析平均支付的索赔，以及死亡日期与向公司报告死亡证明的索赔之间的平均滞后时间。2016年，该公司启动了一项自愿加强其人寿保险单索赔处理程序的计划。该公司目前正在利用DMF来确定尚未通知本公司被保险人死亡的潜在情况，并酌情启动一项外展程序，以确定和联系受益人并解决索赔。截至2016年12月31日的年度，投保人的福利及已发生的损失和损失调整费用包括费用#美元。77.8为确认在公司运营中使用DMF的初步影响，包括确定其对未付索赔的IBNR责任和人寿保险产品的索赔调整费用，该公司将获得600万欧元的资金。

投保人义务

投保人义务包括用于利差贷款目的的联邦住房贷款银行(“FHLB”)融资协议和万能人寿型投保人合同，并在账户余额中陈述。

以下会计政策已于2020年1月1日生效，以反映公司采用ASU 2016-13的情况。金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量如下所述.

投保人应收账款--预期信贷损失拨备

信用损失准备是根据保险合同预计收取的净额从投保人应收账款中扣除的估值账户。当管理层认为应收账款确认无法收回时，投保人的应收账款将从拨备中注销。预期收回的金额不超过之前已注销和预计将被注销的金额的总和。

管理层使用来自内部和外部的相关可用信息、与过去事件相关的信息、当前情况以及合理和可支持的预测来估算津贴。投保人应收账款的历史信用损失经验为预期信用损失的估计提供了依据。对历史损失信息的调整是根据当前环境条件的差异进行的，主要是可能影响投保人支付保费能力的失业率。

其他应收款

其他应收账款主要包括再保险应收账款和应计投资收入。再保险可收回金额为$50.1百万美元和$122.62020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。应计投资收入为#美元。77.1百万美元和$78.72020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

其他资产

其他资产主要包括财产和设备、内部使用软件、使用权资产、在企业合并中取得的保险许可证、取得的其他无形资产的价值和预付费用。财产和设备在资产的使用年限内折旧，一般采用直线或双倍余额递减法。

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合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

折旧取决于涉及的资产。内部使用的软件使用直线摊销法在资产的使用年限内摊销，并在确认减值指标后评估其可恢复性。在企业合并和其他无限期寿险无形资产中获得的保险许可证不会摊销，而是定期测试其可恢复性。

本公司根据对在收购日生效的保险中包含的未来现金流现值的精算估计，对收购的业务价值(“VOBA”)进行会计核算。VOBA是$20.3百万美元和$24.12020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。VOBA于收购日生效保单的预期盈利出现期间摊销。该公司每年评估VOBA资产的可回收性。

本公司根据客户关系(“客户关系”)估计未来现金流的现值，对客户关系(“客户关系”)中嵌入的未来利润进行会计处理。客户关系是$3.4百万美元和$4.3分别于2020年12月31日和2019年12月31日摊销，并在关系的估计使用寿命内按直线摊销。使用对未来现金流的未贴现预测测试客户关系的可恢复性，如果账面价值超过该等未贴现现金流预测的总和，则将其减记至估计公允价值。

本公司根据所收购的经纪或代理关系(“代理关系”)的估计未来现金流量现值，或采用成本回收法，核算所获得的经纪或代理关系(“代理关系”)中嵌入的未来利润的现值，该方法估计建立一个可比分销网络的最终成本。座席关系为$57.6百万美元和$62.5分别于2020年12月31日和2019年12月31日摊销，并在关系的估计使用寿命内按直线摊销。使用对未来现金流的未贴现预测测试代理关系的可恢复性，如果账面价值超过该等未贴现现金流预测的总和，则将其减记至估计公允价值。

应计费用和其他负债

应计费用和其他负债主要包括应付汇票、应计工资和佣金、养老金福利、退休后医疗福利、租赁负债和应计税款、执照和费用。

确认赚取的保费和相关费用

财产和意外伤害保险以及短期健康保险费在书写和确认时递延，并在保费相关期间按比例赚取。未到期保费是指与有效保单未到期部分相关的保费中已递延并报告为负债的部分。该公司通常在一个细分市场层面进行保费不足分析，即特殊财产和意外伤害保险和优先财产和意外伤害保险，这与公司收购和服务政策以及衡量盈利能力的方式是一致的。预期投资收益不包括在此类分析中。当预期索赔成本、索赔调整费用、未摊销递延保单收购成本和维护成本的总和超过相关未赚取保费时，通过首先将相关递延保单收购成本降低至不低于零的金额(但不低于零)，确认保费不足。如果在第一次降低递延保单收购成本后仍然存在保费不足，则建立保费不足准备金，并在公司财务报表中作为负债报告。

传统的人寿保险费在到期时被确认为收入。保单持有人的利益与相关保费相关，以确认使用净水平保费方法提供利益期间的利润。

投保人的利益和已发生的损失和损失调整费用包括人寿保险和某些意外和健康保险合同下未来保单利益的拨备，以及报告索赔、IBNR索赔估计和损失调整费用的拨备。超过保单账户余额的福利支付会被支出。

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合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

再保险

在正常业务过程中，Kemper的保险子公司向其他保险企业再保险某些风险超过一定的留存水平。这些再保险协议并不解除Kemper的保险子公司对投保人的法律义务。可从再保险公司收回的金额包括在其他应收账款中。

与长期再保险合同相关的收益将在基础再保险保单的有效期内递延和摊销。与长期再保险合同相关的损失会立即确认。任何与再保险协议相关的损益，如肯珀公司的保险子公司在法律上解除了对投保人的义务，则在宽免期内予以确认。

所得税

递延所得税资产和负债按现有资产和负债的账面金额与其各自税基之间的差额可归因于估计的未来税收后果确认。递延所得税资产及负债以预期收回或结算该等暂时性差额的年度的现行税率计量。对于本公司预计不会收回的递延所得税资产部分，将保留估值津贴(如果有的话)。递延所得税资产估值免税额的增加(如果有的话)被确认为所得税费用。递延所得税资产估值免税额的减少(如果有的话)通常被确认为所得税优惠。税法变更(包括税率变更)对递延所得税资产和负债的影响在变更颁布期间的持续经营收入中确认。

公司报告未确认的税收优惠(如果有)的责任，这是由于所得税申报单(如果有的话)中采取或预期采取的不确定的纳税立场造成的。公司确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有的话)。

停产运营

2008年，该公司出售了Unitrin商业保险业务，并保留了在出售日期之前发生的未支付保险损失的某些责任。出售后公司对此类留存负债估计的变化在2018年非持续经营收入中报告。2020年，公司对此类留存负债估计的任何剩余变化都在持续经营收入中报告。

采用新的会计准则

2020年采用的会计准则

2016年6月，财务会计准则委员会(FASB)发布了2016-13年度会计准则更新(ASU)，金融工具-信用损失(主题326)：金融工具信用损失的测量它用预期信用损失减值模型取代了现有的已发生损失减值模型。预期信贷损失减值模式要求实体使用信贷损失拨备确认其对受影响金融资产预期信贷损失的估计，并要求考虑更广泛的合理和可支持的信息，以告知信贷损失估计。这个 本ASU的修订要求一项金融资产(或一组金融资产)按摊销成本基础计量，并按预期收取的净额列报。信贷损失准备是一个估值账户，从金融资产的摊余成本基础中扣除，以按预期收取的金额列报账面净值。损益表包括计量新确认的金融资产的信贷损失，以及在此期间发生的预期信贷损失的预期增减。可供出售债务证券的信贷损失的计量方式与之前的GAAP类似，尽管ASU 2016-13要求它们作为津贴而不是摊销成本的减记。在可供出售债务证券的信用损失估计下降的情况下，实体将能够记录当期收入拨备的逆转，这在ASU 2016-13年通过之前是被禁止的。ASU 2016-13年度采用的是按摊余成本计量的金融资产以及来自投保人的应收账款的修正追溯法。上期金额没有进行调整，将继续按照以前的会计准则进行报告。对于在生效日期之前确认了非临时性减值的可供出售的固定到期日证券，需要采取预期的过渡方法。公司采纳了自2020年1月1日起生效的指导意见，对留存收益没有进行累积影响的调整。

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合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

2017年1月，FASB发布了ASU 2017-04，无形资产-商誉和其他(主题350)。为了简化随后的商誉计量，ASU 2017-04取消了商誉减值测试中的步骤2。在根据步骤2计算商誉的隐含公允价值时，实体先前必须按照确定企业合并中收购的资产和承担的负债的公允价值所需的程序，在减值测试日确定其资产和负债(包括未确认的资产和负债)的公允价值。相反，根据本次更新中的修订，实体通过比较报告单位的公允价值及其账面金额来执行其年度或中期商誉减值测试。实体就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用。然而，确认的损失仅限于分配给该报告单位的商誉总额。此外，ASU 2017-04取消了账面金额为零或负的任何报告单位进行定性评估的要求，如果未能通过定性测试，则执行商誉减值测试的第二步。因此，相同的减值评估适用于所有报告单位。ASU 2017-04适用于2019年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的过渡期。采用ASU 2017-04对本公司的合并财务报表和合并财务报表附注没有实质性影响。

2019年4月，FASB发布了ASU 2019-04，对主题326(金融工具-信贷损失)、主题815(衍生工具和套期保值)和主题825(金融工具)的编纂改进。ASU 2019-04澄清了先前由ASU 2016-13解决的信用损失、对冲活动和金融工具会计的某些方面，金融工具信用损失计量，ASU 2017-12，有针对性地改进衍生品和套期保值活动，和亚利桑那州立大学2016-01，金融资产和金融负债的确认和计量。公司在2019年第一季度采用了ASU 2017-12。因此，ASU 2019-04中有关套期保值活动会计澄清的修订将于2020年第一季度对本公司生效。ASU 2019-04与ASU 2016-01相关的修正案，金融资产和金融负债的确认与计量，和亚利桑那州立大学2016-13年度，金融工具信用损失计量，适用于2019年12月15日之后的年度期间，以及这些年度期间内的过渡期。最初采用ASU 2019-04对本公司的合并财务报表和合并财务报表附注没有实质性影响。

2019年5月，FASB发布了ASU 2019-05，金融工具-信贷损失(专题326)：有针对性的过渡救济。ASU 2019-05为采用信用损失标准的实体提供过渡救济，ASU 2016-13。具体地说，ASU 2019-05修订了ASU 2016-13，允许公司在ASU 2016-13通过后，不可撤销地选择以下金融工具的公允价值期权：(I)在会计准则编纂(ASC)第326主题的信用损失指导范围内，金融工具--信贷损失；(Ii)以前按摊销成本记录；(Iii)符合ASC主题825项下的公允价值选择权，金融工具；及(Iv)未持有到期债务。ASU 2019-05适用于2019年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的过渡期。本公司并未在采纳上述金融工具的ASU 2016-13年时选择公允价值选项。

尚未采用的会计准则

2018年8月，FASB发布了ASU 2018-12，金融服务-保险(主题944)：对长期合同会计的有针对性的改进。ASU 2018-12修改了某些长期保险合同的会计模型，并要求保险公司在年度和中期报告期提供额外的披露。2020年11月，FASB发布了ASU 2020-11，将公共企业实体ASU 2018-12的生效日期推迟了一年。ASU 2018-12现在从2022年12月15日之后的财年开始生效，并在这些年度内的过渡期内生效。ASU 2018-12年的修正案(I)要求用于衡量非参与性传统和有限薪酬长期合同的未来政策福利负债的现金流假设至少每年更新一次，确认和重新计量记录在净收入中；(Ii)简化递延收购成本的摊销，在合同的预期期限内以固定水平摊销；(Iii)要求所有市场风险福利按公允价值计量；以及(Iv)加强某些列报和披露要求，其中包括对未来政策福利、政策福利负债的分类前滚。以及有关测量中使用的重要输入、判断和方法的信息。公司计划采用修改后的追溯过渡法，目前正在评估这一指引对其财务报表的影响。

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合并财务报表附注

附注2.会计政策和会计变更摘要(续)

2019年12月，FASB发布了ASU 2019-12，所得税(话题740)：简化所得税会计。ASU 2019-12年度旨在通过消除ASC主题740(所得税)中关于期间内税收分配方法、中期所得税计算方法以及确认外部基差的递延税项负债的指导意见的某些例外，来简化所得税的会计处理。ASU 2019-12年度还简化了特许经营税的会计方面，并颁布了税法或税率的变化，并澄清了导致商誉计税基础上升的交易的会计处理。此外，ASU 2019-12澄清，单成员有限责任公司和类似的不缴纳所得税的被忽视实体不需要在其单独的财务报表中确认合并所得税费用的分配，但他们可以选择这样做。ASU 2019-12年在2020年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的过渡期有效。本指导意见的采纳预计不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。该公司将继续评估这一指导方针对其财务报表的影响。

2020年1月，FASB发布了ASU 2020-01，投资-股权证券(主题321)、投资-股权方法和合资企业(主题323)以及衍生工具和对冲(主题815)：澄清主题321、主题323和主题815(FASB新兴问题的共识)之间的相互作用该文件阐明了第321主题下的股权证券会计与第323主题中的股权会计方法下的投资以及815主题下的某些远期合同和购买期权的会计之间的相互作用。ASU 2020-01在2020年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的过渡期有效。本指导意见的采纳预计不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。

2020年3月，FASB发布了ASU 2020-04，参考汇率改革(主题848)：促进参考汇率改革对财务报告的影响它提供了可选的权宜之计和例外，用于将普遍接受的会计原则应用于合同、套期保值关系和其他受参考汇率改革影响的交易(如果满足某些标准)。如果ASU 2020-04中的指导意见当选，则如果修改的条款直接替换或有可能用另一个利率指数取代参考利率，则适用于合同修改。如果同时修改其他条款，改变或有可能改变合同现金流的金额或时间，则仅当这些修改与参考汇率的替换有关时，才应适用ASU 2020-04中的指导意见。ASU 2020-04对2020年3月12日至2022年12月31日期间进行的合同修改有效。采用新的指导方针对公司的综合财务报表没有影响。该公司将继续评估这一指导方针对其财务报表的影响。

2020年10月，FASB发布了ASU 2020-08，对小主题310-20“应收款--不可退还的费用和其他费用”的编纂改进该条澄清，对于每个报告期，实体应重新评估可赎回债务担保是否在第310-20-35-33段的范围内。ASU 2020-08在2020年12月15日之后的年度期间和这些年度期间内的过渡期有效。本指导意见的采纳预计不会对公司的综合财务报表产生实质性影响。

该公司采用了所有其他最近发布的会计声明，其生效日期早于2020年1月1日。截至2020年12月31日止年度内，并无采纳该等会计声明，对本公司的综合财务报表有重大影响。

注3。收购业务

收购American Access Casualty Company

2020年11月23日，Kemper宣布，它达成了一项最终协议，以现金交易方式收购American Access Casualty Company及其相关的专属自保保险机构Newins Insurance Agency Holdings，LLC及其子公司(统称为AAC)370.02000万。这笔交易预计将在2021年第一季度完成，这取决于监管部门的批准和其他惯常的完成条件。

AAC总部位于伊利诺伊州唐纳斯格罗夫，在亚利桑那州、伊利诺伊州、印第安纳州、内华达州和德克萨斯州提供特殊的私人乘客汽车保险。瑞声资本写下了超过$370.02019年通过大约500独立代理及以上110俘虏特工。

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合并财务报表附注

注3.收购业务(续)

收购无限财产保险公司

2018年7月2日，Kemper收购了100根据日期为2018年2月13日的合并协议条款，Infinity Property and Casualty Corporation(“Infinity”)已发行普通股的百分比，向Infinity股东支付的现金、股票和基于股权的补偿对价总额约为$1.5十亿美元。在完成收购的同时，Kemper发布了13.2百万股，总公允价值为$982.5百万美元，基于Kemper 2018年7月2日的股价$74.53每股，并支付$564.6向Infinity的股东支付100万欧元的现金对价。此外，坎珀还发布了44,010Kemper基于股权的补偿计划下的限制性股票单位，以取代紧接收盘前已发行的Infinity限制性股票。该等Kemper限制性股票单位的公平值合计为$。3.3截至2018年7月2日，百万美元，其中1.6100万美元归因于在交易结束前提供的服务，并包括在支付的对价中。剩余金额$1.7100万美元归因于未来的服务，将主要在两年内在补偿费用中确认。现金对价的资金来自截至2018年7月2日的手头现金，包括#美元。250.0公司延迟提取定期贷款安排下的借款百万美元和110.0Kemper子公司从达拉斯的FHLB和芝加哥的FHLB借款数百万美元。2018年7月13日，Kemper子公司全额偿还了这笔美元110.0数百万FHLB借款，外加应计利息。2018年12月28日，坎珀偿还了美元215.0延迟提款定期贷款安排中的100万美元。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注8“债务”。Infinity是一家专注于服务于特种汽车市场的全国性汽车保险提供商。

2019年，本公司完成了收购资产和承担负债的公允价值估算过程。根据ASC主题805，业务合并由于收购日的事件或条件导致的初步估计和分配的变化，在公司的财务报表中作为对收购的资产和承担的负债的调整报告。该公司最终确定了对某些法律和税收应计项目的估计，使承担的负债增加了#美元。1.8100万美元，增加当期所得税资产美元0.2百万美元，并将商誉增加1,000,000美元1.6与截至2018年12月31日的余额相比，为100万美元。该公司已将与Infinity收购相关的所有商誉分配给特殊财产和意外伤害保险部门。促成商誉确认的因素包括承保和索赔业务的规模经济带来的协同效应、获得有才华的劳动力和节省成本的机会。

根据公司对收购价格的最终分配，收购的资产和承担的负债的公允价值为：

百万美元
投资						$	1,569.3
按接近公允价值的成本进行的短期投资 投资						98.8
现金						4.0
投保人应收账款						583.4
其他应收款						31.7
取得的无形资产价值(在其他资产中报告)						262.7
流动所得税资产						1.0
商誉1						791.0
其他资产						102.1
财产和意外伤害保险准备金						(717.2)
未赚取的保费						(715.6)
债款						(282.1)
递延所得税负债						(10.8)
应计费用和其他负债						(169.6)
购买总价						$	1,548.7

1在税收方面是不可抵扣的。

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合并财务报表附注

注4.投资

固定期限

截至2020年12月31日，公司固定到期日投资的摊余成本和估计公允价值为：

百万美元						摊销 成本						未实现的毛利率												预期信贷损失拨备						公允价值
												收益						损失
美国政府及政府机构和当局						$	536.5					$	48.9					$	(0.1)					$	—					$	585.3
州和政治分区						1,404.3						185.4						(0.2)						—						1,589.5
外国政府						6.6						—						(1.1)						(0.3)						5.2
公司证券：
债券和票据						3,749.5						689.5						(10.6)						(3.0)						4,425.4
可赎回优先股						7.0						0.5						—						—						7.5
抵押贷款债券						785.1						2.3						(19.7)						—						767.7
其他抵押和资产担保						203.7						21.6						—						—						225.3
固定期限的投资						$	6,692.7					$	948.2					$	(31.7)					$	(3.3)					$	7,605.9

截至2019年12月31日，本公司固定到期日投资的摊余成本和估计公允价值为：

						摊销 成本						未实现总额												公允价值
百万美元												收益						损失
美国政府及政府机构和当局						$	784.7					$	32.5					$	(1.3)					$	815.9
州和政治分区						1,386.4						130.5						(1.1)						1,515.8
外国政府						17.2						1.2						(1.6)						16.8
公司证券：
债券和票据						3,465.0						401.8						(7.1)						3,859.7
可赎回优先股						6.8						—						(0.1)						6.7
抵押贷款债券						624.6						2.1						(8.5)						618.2
其他抵押和资产担保						88.0						2.1						(1.1)						89.0
固定期限的投资						$	6,372.7					$	570.2					$	(20.8)					$	6,922.1

其他应收款包括$5.1百万美元和$1.0截至2020年12月31日和2019年12月31日，固定期限投资的未结算销售分别为100万美元。应计费用和其他负债包括未结清的购买固定到期日为#美元的投资。4.3百万美元和$19.52020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

截至2020年12月31日，按合同到期日计算，公司固定到期日投资的摊余成本和估计公允价值为：

百万美元						摊销成本						公允价值
在一年或更短的时间内到期						$	98.6					$	101.3
在一年到五年后到期						1,107.3						1,182.9
五年到十年后到期						1,525.1						1,720.0
十年后到期						2,567.8						3,177.7
抵押贷款和资产支持证券不会在单一到期日到期						1,393.9						1,424.0
固定期限的投资						$	6,692.7					$	7,605.9

本公司固定期限投资的预期到期日可能与合同到期日不同，因为发行人可能有权催缴或预付债务，无论是否有催缴或预付罚款。

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合并财务报表附注

注4.投资(续)

在2020年12月31日没有任何到期日到期的抵押贷款和资产支持证券的投资包括由政府全国抵押贷款协会发行的证券，公允价值为#美元。413.8百万美元，由联邦全国抵押贷款协会发行，公允价值为$5.2百万美元，由联邦住房贷款抵押公司发行，公允价值为#美元12.0百万美元和其他非政府发行人的证券，公允价值为$993.0百万

截至2020年12月31日，公司固定期限投资的未实现亏损账龄如下。

百万美元						少于12个月												12个月或更长时间												总计
						公平 价值						未实现 损失						公平 价值						未实现 损失						公平 价值						未实现 损失
固定期限：
美国政府及政府机构和当局						$	10.5					$	(0.1)					$	—					$	—					$	10.5					$	(0.1)
州和政治分区						23.3						(0.2)						—						—						23.3						(0.2)
外国政府						0.5						(0.1)						2.6						(1.0)						3.1						(1.1)
公司证券：
债券和票据						132.9						(7.5)						46.1						(3.1)						179.0						(10.6)
抵押贷款债券						145.2						(3.8)						371.4						(15.9)						516.6						(19.7)
其他抵押和资产担保						6.3						—						—						—						6.3						—
总固定到期日						$	318.7					$	(11.7)					$	420.1					$	(20.0)					$	738.8					$	(31.7)

于2020年12月31日，本公司并无出售该等投资的意向，本公司亦不太可能会被要求在预期价值回升前出售该等投资。该公司在2020年12月31日对这些投资进行了信用损失评估。该公司在评估未实现亏损是否与信贷相关时会考虑许多因素，包括但不限于公允价值低于摊销成本的程度、与证券、行业或地理区域有关的条件、投资的支付结构以及发行人产生合同现金流的可能性、违约或其他与发行人有关的可收回性问题、评级机构分配的评级的变化，以及影响投资预期业绩的其他信用增强。该公司确定，这些证券的未实现亏损是由于评估日的非信贷相关因素造成的。

投资级固定到期日投资包括$8.0百万美元及投资级以下固定到期日投资包括23.7截至2020年12月31日，固定期限投资的未实现亏损为100万美元。对于处于未实现亏损状态的低于投资级的固定到期日投资，未实现损失额平均约为11投资的摊余成本基础的%。

截至2019年12月31日，本公司固定期限投资的未实现亏损账龄如下。

百万美元						少于12个月												12个月或更长时间												总计
						公平 价值						未实现 损失						公平 价值						未实现 损失						公平 价值						未实现 损失
固定期限：
美国政府及政府机构和当局						$	118.5					$	(1.3)					$	5.1					$	—					$	123.6					$	(1.3)
州和政治分区						63.0						(0.7)						5.4						(0.4)						68.4						(1.1)
外国政府						1.0						(0.3)						3.1						(1.3)						4.1						(1.6)
公司证券：
债券和票据						160.0						(2.1)						70.7						(5.0)						230.7						(7.1)
可赎回优先股						5.5						(0.1)						—						—						5.5						(0.1)
抵押贷款债券						95.5						(1.9)						355.6						(6.6)						451.1						(8.5)
其他抵押和资产担保						72.8						(1.1)						—						—						72.8						(1.1)
总固定到期日						$	516.3					$	(7.5)					$	439.9					$	(13.3)					$	956.2					$	(20.8)

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合并财务报表附注

注4.投资(续)

根据本公司于2019年12月31日对发行人前景(包括但不限于固定期限投资发行人的信用评级)的评估，以及本公司有意不出售及决定在收回该等投资的摊销成本前无须出售，本公司得出的结论是，上表所载本公司固定期限投资的公允价值下降于评估日期属暂时性的。(C)根据本公司于2019年12月31日对发行人前景的评估，包括但不限于固定期限投资的发行人的信用评级，以及本公司有意不出售及决定在收回该等投资的摊余成本前无须出售，本公司的结论是，上表所载本公司固定期限投资的公允价值下降于评估日期属暂时性的。

投资级固定到期日投资包括$9.1百万美元及投资级以下固定到期日投资包括11.7截至2019年12月31日的固定期限投资未实现亏损100万美元。对于处于未实现亏损状态的低于投资级的固定到期日投资，未实现损失额平均小于5投资的摊余成本基础的%。

一共有$0.3截至2019年12月31日，与证券相关的未实现亏损100万美元，该证券在上表的“不到12个月”的标题下确认了收益中的信贷损失。有不是的截至2019年12月31日的未实现亏损与证券有关，该证券的收益中已确认了上表“12个月或更长时间”的信贷损失。

固定到期日-减值损失

下表列出了截至2020年12月31日的年度，按主要证券类型划分的可供出售的固定到期日信贷损失拨备的变化。

												外国政府						公司债券和票据												总计
(百万美元)
年初信贷损失准备												$	—					$	—											$	—
2016-13年度采用ASU的影响												—						—												—
新增未发生预期信用损失的证券 公认												1.2						5.9												7.1
因销售而减少												(0.7)						(1.3)												(2.0)
原减值证券拨备净增(减)												(0.2)						(0.2)												(0.4)
记入免税额的冲销												—						(1.4)												(1.4)
期末信贷损失准备												$	0.3					$	3.0											$	3.3

股权证券

公允价值股权证券

公允价值易于厘定的权益证券，包括本公司先前归类为公允价值期权投资的权益证券，在综合资产负债表中分类为公允价值权益证券，公允价值变动在综合收益表中记为权益公允价值变动收入和可转换证券。在截至2020年12月31日的年度内产生并在收益中确认的与截至2020年12月31日仍持有的此类投资相关的未实现净收益为$136.6百万

以修改成本计算的股权证券

对于按修正成本计算的股权证券，本公司按季度进行定性减值分析，包括各种因素，如盈利表现、当前市场状况、信用评级变化、监管环境变化和其他因素。如果定性分析确定了减值指标的存在，本公司将估计投资的公允价值。如果估计公允价值低于账面价值，本公司将在综合收益表中计入减值，以将账面价值减至估计公允价值。当本公司确认与本公司持有的证券相同或相似的可观察交易时，本公司将账面价值增加或减少至可观察交易价格。该公司确认减少了#美元。0.5由于截至2020年12月31日的年度可观察到的交易，账面价值增加了100万美元。该公司确认减值#美元。2.9由于本公司的定性减值分析，截至2020年12月31日止年度的股权证券按经修订成本计算为百万元。公司已经认识到不是的账面价值因以下原因而累计增加

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合并财务报表附注

注4.投资(续)

可观察到的交易，不是的由于可观察到的交易和美元，账面价值累计减少5.8截至2020年12月31日，以修改成本持有的股票证券累计减值100万美元。

权益法有限责任投资

权益法有限责任投资包括对有限责任投资公司和有限合伙企业的投资，在这些投资公司和有限合伙企业中，公司的权益不被视为次要的，并按照权益会计方法核算。本公司在替代能源伙伴关系中的投资采用HLBV权益会计方法。本公司对权益法有限责任投资的投资一般是被动的，因为本公司在投资实体的管理中不起积极作用。

2020、2019年，权益法有限责任投资合计投资收益(亏损)超过公司税前综合净收入的10%。因此，该公司正在披露其权益法有限责任投资在综合财务报表中列示的所有时期的汇总财务数据。这些汇总的财务数据并不代表公司在权益法有限责任投资资产或收益中的比例份额。本公司投资的权益法有限责任投资的总资产总额为#美元。3,554.5百万，$2,368.1百万美元和$2,805.3分别截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。公司投资的权益法有限责任投资的负债总额为$1,602.5百万，$817.2百万美元和$1,030.7分别截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日。本公司投资的权益法有限责任投资净收益合计为#美元。74.9百万，$78.0百万美元和$130.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。汇总财务数据基于公司截至各自报告日期和期间可获得的最新和足够及时的财务信息。本公司于2020年12月31日的最大亏损风险以账面价值总额为限。225.3百万此外，该公司的未偿还承付款总额约为#美元。172.8截至2020年12月31日，将为股权法有限责任投资提供100万美元的资金。截至2020年12月31日，4.4%的权益法有限责任投资没有报告滞后。报告总账面价值的8.0%有一个月的滞后，其余的报告有一个月以上的滞后。

其他投资

本公司其他投资于2020年12月31日及2019年12月31日的账面价值为：

百万美元						2020						2019
公司所有的人寿保险						$	327.4					$	217.0
向投保人提供未偿还本金的贷款						297.9						305.6
按折旧成本计算的房地产						98.7						111.4
按揭贷款及其他						55.0						27.5
总计						$	779.0					$	661.5

注5。商誉和无形资产

2020年12月31日和2019年12月31日按业务部门划分的商誉余额为：

百万美元						2020						2019
特殊财产和意外伤害保险						$	845.0					$	845.0
优先财产及意外伤害保险						49.6						49.6
人寿保险和健康保险						219.4						219.4
总计						$	1,114.0					$	1,114.0

本公司每年或每当事件或情况显示报告单位的公允价值可能已跌至低于其账面值时，在报告单位层面测试商誉是否可收回。截至2020年10月1日，该公司对所有具有商誉的报告单位进行了定性商誉减值评估。定性评估考虑了宏观经济状况的变化、行业和市场考虑因素、成本因素、整体财务表现、管理层或关键人员的变动、战略变化、影响报告单位的事件以及自2017年1月1日进行上一次定量评估以来Kemper股价的变化。根据其定性评估，该公司得出结论，对于测试的每个报告单位，相关商誉是可以收回的。

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合并财务报表附注

附注5.商誉和无形资产(续)

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，固定和无限寿险无形资产的账面总额和累计摊销为：

						2020																		2019
(百万美元)						总账面金额						累计摊销						净额						毛 账面金额						累计摊销						净额
确定无疑的生命无形资产
收购的业务价值						$	194.5					$	174.2					$	20.3					$	194.5					$	170.4					$	24.1
客户关系						39.0						35.6						3.4						39.0						34.7						4.3
代理关系						74.4						16.8						57.6						74.4						11.9						62.5
内部使用软件						299.6						108.6						191.0						261.6						71.9						189.7
全寿险无形资产总额						607.5						335.2						272.3						569.5						288.9						280.6
无限生命无形资产
商号						5.2						—						5.2						5.2						—						5.2
保险牌照						42.6						—						42.6						42.6						—						42.6
无限期寿险无形资产总额						47.8						—						47.8						47.8						—						47.8
无形资产总额						$	655.3					$	335.2					$	320.1					$	617.3					$	288.9					$	328.4

该公司在合并资产负债表的其他资产中记录了在业务合并中获得的无形资产以及开发和定制内部使用软件所发生的某些成本。固定年限无形资产在资产的预计利润涌现期或预计使用年限内摊销。无限期无形资产不摊销，而是每年进行减值测试。于2020及2019年，本公司确认定期无形资产摊销费用为$42.3百万美元和$37.8分别为百万美元。

未来五年预计计入的固定年限无形资产摊销费用金额如下：

百万美元						2021						2022						2023						2024						2025
Defined Life无形资产：
收购的业务价值						$	3.4					$	1.9					$	1.9					$	1.8					$	1.8
客户关系						0.7						0.6						0.5						0.4						0.4
代理关系						5.0						5.0						5.0						5.0						5.0
内部使用软件						24.8						25.6						22.8						19.4						15.4
总计						$	33.9					$	33.1					$	30.2					$	26.6					$	22.6

注6.财产和意外伤害保险准备金

公司的财产和意外伤害保险准备金是根据公司对其最终损失责任的估计以及在任何特定会计期间结束前发生但尚未支付的索赔的LAE来报告的。这种估计是基于对报告索赔的个案估计和对IBNR损失的估计，包括对报告索赔的预期发展。

个别案例储备的确定因行业而异。对于个人汽车保险和商业汽车保险，案件准备金主要使用统计准备金，这些准备金是基于对各州、承保范围和产品的历史平均支付金额的研究而确定的。然而，当这些准备金超过一定的门槛时，它们是由调整员手动设定的。对于优先房主保险和其他个人保险，案件准备金由理算师设定，并基于理算师对索赔最终支付金额的估计。

该公司的精算师估计最终损失和LAE，因此，根据产品线的规模，使用跨越10年或更长时间的事故季度或年份，为大多数产品线和/或保险水平至少每季度留出准备金

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合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

和/或覆盖级别或与其相关的新出现的问题。该公司的精算师使用各种公认的精算损失准备金估算方法来估算当前事故季度或年度的最终损失和LAE，并重新估算以前事故季度或年份的最终损失和LAE，以确定最新数据是否表明先前对最终损失和LAE估计的变化。

这些估算方法的关键假设是，前几个时期观察到的模式表明了未来亏损和LAE的预期发展，这些历史数据可以用来预测和估计最终的损失和LAE。然而，公司业务流程的变化，就其本质而言，可能会影响发展模式，这通常会导致历史发展因素随着时间的推移而变得不那么可靠，无法预测亏损和LAE最终将如何发展。该公司的精算师使用专业判断来确定基于较旧的历史数据的开发模式的权重和基于较新数据的开发模式的权重。在某些情况下，公司的精算师对损失准备金估算方法进行调整，以估算最终损失和LAE。

该公司精算师的季度或年度选择按产品和/或覆盖水平进行汇总，以创建最终损失和LAE的精算指标。然后从最后通牒中减去已支付的金额，以计算财产和意外伤害保险损失准备金和LAE。这些结果由公司首席精算师和公司管理层审核，他们运用他们的集体判断，确定要记录的适当的估计准备金水平。在这一确定过程中考虑了许多因素，包括但不限于，可能对当前精算指标产生重大影响的关键损失趋势和假设的评估可靠性、索赔处理方式的变化或影响支付或发展模式时机的其他变化、业务组合的变化、事故年的成熟度、最近观察到的相关趋势、特定业务领域内的波动水平、本期精算指标与前几期相比的改善或恶化，以及与公司拥有的第三方资金池有关的准备金金额。依赖于此类池提供的计算。该公司的目标是确保其财产和意外伤害保险损失准备金和LAE的总准备金足以支付所有成本，同时保持与最初估计的损失准备金和LAE的最小差异，直到损失和LAE完全发展。随着时间的推移，公司对这些损失和LAE(也称为“发展”)的估计将会发生变化，而且可能是重大的。

下表包含截至2020年12月31日和截至2020年12月31日的年度，扣除再保险和赔偿后发生和支付的索赔发展情况，以及累计索赔频率和IBNR负债总额，包括净发生损失和分配的LAE金额中包括的报告索赔的预期发展。这些表格按主要产品线和覆盖范围(如果相关)分组。截至2016年12月31日至2019年12月31日的年度，有关已发生和已支付索赔发展的信息作为补充信息提供，未经审计。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

专业个人汽车保险-责任保险

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	969.4					$	1,021.6					$	1,027.2					$	1,026.0					$	1,022.7					$	4.7					417,219
2017												997.7						999.9						1,004.5						999.1						13.7						397,059
2018																		1,128.1						1,119.1						1,120.0						33.9						447,610
2019																								1,270.7						1,306.9						91.4						485,455
2020																														1,219.3						368.6						399,216
总计																														$	5,668.0
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	459.7					$	831.1					$	943.4					$	987.7					$	1,008.3
2017												441.9						808.6						926.7						967.7
2018																		467.5						903.8						1,039.3
2019																								497.2						1,052.5
2020																														491.6
总计																														4,559.4
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														3.9
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	1,112.5

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

特殊个人汽车保险-人身损害保险

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	462.2					$	456.9					$	456.9					$	457.0					$	457.4					$	(0.1)					246,239
2017												475.6						465.6						465.1						465.6						0.1						251,935
2018																		504.9						496.9						496.4						(0.4)						270,000
2019																								574.7						581.0						(10.7)						286,954
2020																														600.2						52.0						252,237
总计																														2,600.6
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	436.4					$	460.2					$	458.0					$	457.5					$	457.5
2017												443.0						468.7						466.0						465.9
2018																		463.6						501.5						497.4
2019																								525.8						585.7
2020																														542.2
总计																														2,548.7
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														1.6
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	53.5

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

商业汽车保险-责任

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	120.5					$	112.4					$	115.6					$	117.7					$	115.6					$	1.1					20,427
2017												120.5						120.0						118.3						114.3						2.9						19,951
2018																		123.2						116.5						113.0						12.6						20,146
2019																								128.4						126.1						19.4						19,404
2020																														140.5						60.5						16,457
总计																														$	609.5
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险和赔偿后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	36.2					$	71.6					$	89.7					$	102.3					$	109.7
2017												36.3						72.3						90.7						101.7
2018																		36.8						68.8						88.1
2019																								32.4						75.7
2020																														37.0
总计																														412.2
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														11.8
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	209.1

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

商业汽车保险--物理损害

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	24.2					$	24.2					$	24.1					$	24.2					$	24.2					$	—					10,561
2017												24.2						23.5						23.5						23.4						0.1						9,792
2018																		23.6						23.5						23.6						0.1						9,567
2019																								26.0						27.1						(0.3)						9,290
2020																														31.9						4.6						10,936
总计																														$	130.2
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险和赔偿后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	22.4					$	24.2					$	24.1					$	24.2					$	24.2
2017												22.2						23.5						23.4						23.4
2018																		21.7						23.6						23.6
2019																								23.0						26.9
2020																														26.2
总计																														124.3
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														0.4
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	6.3

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

首选个人汽车保险-责任保险

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	162.1					$	174.5					$	179.1					$	176.8					$	177.2					$	1.6					36,766
2017												164.4						157.8						155.8						158.2						1.9						33,731
2018																		157.6						156.3						161.7						6.1						32,246
2019																								172.2						195.5						20.0						35,891
2020																														148.9						45.8						23,543
总计																														$	841.5
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	61.2					$	114.6					$	145.6					$	161.1					$	169.3
2017												59.2						108.9						134.1						143.2
2018																		55.5						107.6						132.7
2019																								62.7						127.9
2020																														44.4
总计																														617.5
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														8.6
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	232.6

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

首选个人汽车保险-人身损害保险

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	106.6					$	106.6					$	106.3					$	106.2					$	106.2					$	—					65,191
2017												109.2						105.8						105.2						105.1						—						62,385
2018																		113.9						111.0						110.4						(0.1)						60,707
2019																								126.4						125.8						(0.7)						63,776
2020																														96.1						(0.7)						43,539
总计																														$	543.6
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	105.2					$	106.9					$	106.3					$	106.3					$	106.2
2017												104.4						106.1						105.2						105.1
2018																		107.2						111.4						110.4
2019																								120.7						126.5
2020																														90.9
总计																														539.1
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														(0.1)
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	4.4

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

房主保险

百万美元，累计报告索赔除外																																				截至2020年12月31日
						累计发生的损失和分配的LAE，扣除再保险后的净额 截至12月31日止年度，																														IBNR负债总额加上已报告索赔的预期发展						报告的累计索赔数量
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	200.3					$	201.7					$	204.2					$	202.2					$	201.1					$	0.3					20,019
2017												261.2						259.5						245.2						243.8						0.6						20,796
2018																		185.9						183.0						183.6						3.0						17,104
2019																								162.9						161.8						4.1						15,311
2020																														157.0						17.5						12,529
总计																														$	947.3
						累计已支付损失和已分配的LAE，扣除再保险后的净额
						截至12月31日止年度，
事故年						2016						2017						2018						2019						2020
2016						$	141.2					$	190.1					$	195.8					$	198.9					$	199.5
2017												165.8						242.5						235.7						239.5
2018																		127.4						180.2						180.0
2019																								111.1						150.4
2020																														94.6
总计																														864.0
2016年前事故年度的未偿还损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														5.1
损失和已分配的LAE准备金，扣除再保险后的净额																														$	88.4

以上表格中的理赔计数为截至2020年12月31日的累计报告理赔计数，等于累计未结理赔和累计已结理赔之和，其中包括未付款的理赔结案。某些产品线，特别是该公司的专业个人汽车保险，往往有更高比例的索赔结案而不付款。

该公司与汽车保险相关的索赔按功能级别计算。因此，每个申索人和每个承保范围都是单独计算的。例如，如果在一次事故中，本公司的投保人因损坏自己的车辆、另一方的车辆和三个伤害方而有过错，则可能有五个特征-三个是身体伤害责任，一个是财产损害责任，一个是第一方碰撞保险。第一方医疗支付可能还有另一个功能。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

下表将上述已发生和已支付索赔发展表与公司在2020年12月31日综合资产负债表中包括的财产和意外伤害保险准备金负债进行了核对。

百万美元						2020
财产和意外伤害保险准备金，扣除再保险后：
专业个人汽车保险-责任保险						$	1,112.5
特殊个人汽车保险-人身损害保险						53.5
商业汽车保险-责任						209.1
商业汽车保险--物理损害						6.3
首选个人汽车保险-责任保险						232.6
首选个人汽车保险-人身损害保险						4.4
房主保险						88.4
其他						49.9
总计						$	1,756.7
未付损失和分配的LAE的再保险可追回金额：
专业个人汽车保险-责任保险						$	9.3
商业汽车保险-责任						5.8
首选个人汽车保险-责任保险						23.2
房主保险						7.6
其他						4.2
总计						50.1
未分配的LAE						175.7
财产和意外伤害保险准备金，再保险总额						$	1,982.5

以下是截至2020年12月31日的平均历史索赔持续时间的补充信息。

按年龄划分的已发生索赔的年平均赔付百分比(扣除再保险后)(未经审计)
年数						1						2						3						4						5
专业个人汽车保险-责任保险						41.9		%				80.9		%				92.6		%				96.7		%				98.6		%
特殊个人汽车保险-人身损害保险						93.0		%				100.8		%				100.1		%				100.0		%				100.0		%
商业汽车保险-责任						29.5		%				61.5		%				78.3		%				88.7		%				94.9		%
商业汽车保险--物理损害						89.3		%				99.9		%				99.9		%				100.0		%				100.0		%
首选个人汽车保险-责任保险						33.6		%				66.4		%				83.0		%				90.7		%				95.5		%
首选个人汽车保险-人身损害保险						97.2		%				100.8		%				100.1		%				100.0		%				100.0		%
房主保险						67.3		%				96.3		%				97.4		%				98.6		%				99.2		%

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的财产和意外伤害保险储备活动为：

百万美元						2020						2019						2018
期初财产和意外伤害保险准备金：
年初再保险总额						$	1,969.8					$	1,874.9					$	1,016.8
年初再保险可收回金额减少						65.6						101.9						53.1
财产和意外伤害保险准备金，年初扣除再保险后的净额						1,904.2						1,773.0						963.7
取得的财产和意外伤害保险准备金，扣除再保险后的净额						—						3.6						695.1
发生的损失和LAE与以下方面相关：
当年						2,873.6						2,879.5						2,093.4
前几年						36.4						(71.1)						(7.4)
发生的总损失和LAE						2,910.0						2,808.4						2,086.0
与以下方面相关的已支付损失和LAE：
本年度：						1,679.1						1,682.1						1,300.8
前几年						1,202.7						998.7						671.0
已支付损失总额和LAE						2,881.8						2,680.8						1,971.8
财产和意外伤害保险准备金，年终再保险净额						1,932.4						1,904.2						1,773.0
加上年底的再保险可收回金额						50.1						65.6						101.9
财产和意外伤害保险准备金，年末再保险总额						$	1,982.5					$	1,969.8					$	1,874.9

财产和意外伤害保险准备金是根据历史经验模式和当前经济趋势进行估算的。实际亏损经验和亏损趋势可能与这些历史经验模式和经济状况不同。亏损经历和亏损趋势是从亏损开始之日起的几年中出现的。该公司每季度监测此类新出现的亏损趋势。此类估计的变动计入变动期的综合收益表。

2020年，该公司的财产和意外伤害保险准备金增加了#美元。36.4100万美元，用于确认前几年事故年损失和LAE准备金的不利发展。特种个人汽车保险损失和LAE准备金逆势发展$28.2这主要是由于责任保险和人身损害保险出现了比预期更不利的损失模式。特种商业汽车保险损失和LAE准备金包括有利的发展美元。12.9这主要是由于责任保险出现了比预期更有利的损失模式。优先个人汽车保险损失和LAE准备金负发展$26.7这主要是由于责任保险出现了比预期不那么有利的损失模式。房主保险损失和LAE准备金有利地发展了1美元。2.1这主要是由于出现了比预期更有利的亏损模式。其他个人线路损失和LAE准备金有利地发展了$3.5这主要是由于出现了比前几年事故年预期更有利的损失模式。

2019年，公司的财产和意外伤害保险准备金减少了#美元。71.1100万美元，用于确认前几年事故损失和LAE储量的有利发展。专业个人汽车保险损失和LAE准备金有利地发展了1美元。23.8这主要是因为2018年事故年责任和人身损害保险出现了比预期更有利的损失模式。商业保险公司的保险损失和LAE准备金包括有利的发展#美元。12.9这主要是由于2018年和2017年事故年度商业汽车责任保险出现了比预期更有利的损失模式。优先个人汽车保险损失和LAE准备金有利地发展了$8.2这主要是由于前几个事故年度的责任保险和2018年事故年度的实物损害保险出现了比预期更有利的损失模式。房主保险损失和LAE准备金有利地发展了1美元。19.7100万，主要是由于出售与2017年和2018年加州野火相关的代位权带来的净再保险影响。其他个人线路损失和LAE准备金有利地发展了$6.5这主要是由于出现了比前几年事故年预期更有利的损失模式。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注6.财产及意外伤害保险准备金(续)

2018年，公司的财产和意外伤害保险准备金增加了$7.4100万美元，用于确认前几年事故损失和LAE储量的有利发展。特种个人汽车保险损失和LAE准备金逆势发展$5.5这主要是因为2017年事故年人身损害和责任保险出现了比预期更糟糕的损失模式，但2016年和之前事故年出现的好于预期的损失模式部分抵消了这一损失模式。商业保险损失和LAE准备金有利地发展了1美元。6.1百万优先个人汽车保险损失和LAE准备金有利地发展了$5.8这主要是因为2017年事故年的人身损害和责任保险出现了好于预期的损失模式，其次是2015年及之前事故年的责任保险出现了好于预期的损失模式，但损失模式的出现部分抵消了这一损失模式的出现，这些损失模式比2016年事故年的预期要差。房主保险损失和LAE准备金出现负增长$3.2这主要是因为出现了比2016年事故年预期更糟糕的非巨灾损失模式。其他个人线路损失和LAE准备金有利地发展了$4.3这主要是由于出现了比前几年事故年预期更有利的损失模式。

该公司无法根据合并财务报表中报告的金额预测损失和LAE准备金将有利还是不利地发展。本公司相信，任何此类发展都不会对本公司的综合财务状况产生实质性影响，但可能会对本公司在特定时期的综合财务业绩产生重大影响。

财产和意外伤害保险准备金的再保险可收回金额为#美元。50.1百万美元和$65.62020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。这些可收回资产集中在几家再保险公司手中，其中大部分被一家或多家主要投资者和/或保险公司评级机构给予高度评级。虽然截至2020年12月31日和2019年12月31日，这些可追回的大部分都没有担保，但与再保险公司达成的协议一般规定，在发生某些事件时，可以进行某种形式的抵押

投保人应收账款--预期信贷损失拨备

下表列出了保单持有人的应收账款，扣除预期信贷损失拨备后，包括截至2020年12月31日的年度预期信贷损失拨备变化的前滚。

(百万美元)						投保人应收账款，扣除预期信贷损失拨备后的净额						预期信贷损失拨备
年初余额						$	1,117.1					$	22.3
预期信贷损失拨备												45.5
从投保人处冲销无法收回的应收款												(46.9)
期末余额						$	1,194.5					$	20.9

注7。投保人义务

截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，投保人的义务如下：

百万美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
FHLB资助协议						$	407.8					$	243.4
其他						59.2						66.4
总计						$	467.0					$	309.8

Kemper的子公司联合保险公司(United Insurance)已与芝加哥联邦住房金融局(FHLB)达成融资协议，以换取现金，该公司将现金用于息差贷款目的。联合保险收到预付款$466.4来自芝加哥联邦住房金融局的100万美元，并偿还了$302.02020年息差贷款计划下的100万美元。联合保险收到预付款$614.5百万美元，并偿还了$381.12019年息差贷款计划下的100万美元。

当融资协议发布时，联合保险公司随后被要求以合格证券的形式提供抵押品，包括抵押贷款支持证券、政府和机构债务工具，用于输入的每一笔预付款。质押抵押品的公允价值必须维持在借款金额之上的特定水平，具体情况视具体情况而定。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

附注7.投保人义务(续)

质押的资产。如果抵押品的公允价值降至借款金额的这些指定水平以下，联合保险将被要求质押额外的抵押品或偿还未偿还的借款。一旦联合保险公司违约，联邦住房抵押贷款委员会对抵押品的追回仅限于联合保险公司根据芝加哥联邦住房抵押贷款委员会的融资协议承担的责任金额。

联合保险根据与芝加哥FHLB的融资协议承担的责任、根据该等协议质押的抵押品金额以及联合保险于2020年12月31日和2019年12月31日拥有的芝加哥普通股的FHLB如下。

百万美元						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2019
资助协议下的法律责任						$	407.8					$	243.4
质押抵押品的公允价值						530.5						287.8
按成本价持有的芝加哥普通股的FHLB						11.8						4.9

注8。债务

修订和延长信贷协议和定期贷款安排

2018年6月8日，本公司签订了经修订并延长的信贷协议和定期贷款安排。经修订及延长的信贷协议将现有无抵押信贷协议的借款能力提高至#美元。300.0并将到期日延长至2023年6月8日。2019年6月4日，公司利用信用协议项下的手风琴功能，将信用借款能力提高了1美元。100.0百万美元，导致可用信贷承诺从#美元增加到300.0百万至$400.0百万该公司产生了$0.1与使用手风琴功能有关的额外债务发行成本为100万美元，此外还有#美元0.9根据信贷协议，剩余的未摊销成本中的100万美元将在信贷协议的剩余期限内摊销。有不是的信贷协议下截至2020年12月31日或2019年12月31日的未偿还借款。

长期债务

该公司根据发行时的到期日将债务指定为短期或长期债务，如果是2022年优先债券，则根据假设日期指定为长期债务。截至2020年12月31日和2019年12月31日，未偿还长期债务的摊销总成本为：

百万美元						2020						2019
2023年7月5日到期的定期贷款						$	49.9					$	49.9
5.0002022年9月19日到期的优先债券百分比						278.3						279.9
4.3502025年2月15日到期的优先债券百分比						448.8						448.6
2.4002030年9月30日到期的优先债券百分比						395.8						—
未偿长期债务总额						$	1,172.8					$	778.4

2023年到期的定期贷款

2019年6月4日，本公司签订延迟支取定期贷款安排，借款能力为$50.0从借款之日起四年的到期日(“2023年定期贷款”)。2019年7月5日，公司借入美元49.9根据2023年定期贷款，扣除债务发行成本，最终到期日为2023年7月5日(以及将到期日延长一年的共同选择权)。

5.0002022年到期的优先债券百分比

Infinity在收购日的负债包括$275.0百万本金，5.0002022年9月19日到期的优先债券百分比(“2022年优先债券”)。2022年优先票据于购置日按公允价值入账，金额为$。282.1百万美元，加上这笔钱7.1百万保费作为剩余期限的利息支出的减少额摊销，实际利率为4.36%。2018年11月30日，Kemper执行担保，全面无条件担保2022年优先票据的支付和履约义务。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注8.债务(续)

4.3502025年到期的优先债券百分比

坎珀有$450.0百万美元本金合计4.350截至2020年12月31日，2025年2月15日到期的未偿还优先债券(“2025年优先债券”)百分比。坎珀最初发行了$250.02015年2月发行了100万美元的钞票，并额外发行了1美元200.02018年6月有100万张钞票。额外票据可与2015年发行的初始票据互换，在管理2025年高级票据的契约下，它们一起被视为一个单一系列的一部分。2025年发行的优先债券为无抵押债券，可随时全部赎回，或不时按肯珀的选择权以指定的赎回价格赎回。

2.4002030年到期的优先债券百分比

2020年9月22日，Kemper出价并出售了$400.0百万美元本金合计2.4002030年9月30日到期的优先债券(下称“2030年优先债券”)发行所得款项净额为$。395.6百万，扣除折扣和交易成本，有效收益率为2.52%。2030年优先债券为无抵押债券，可随时或不时按肯珀的选择权以指定的赎回价格全部或部分赎回。Kemper将发行的净收益用于一般公司目的。

赎回7.3752054年到期的次级债券百分比

2019年6月7日，Kemper发布了全部美元的赎回通知。150.0未偿还本金总额(百万美元)7.3752054年到期的次级债券百分比(“7.375%次级债券“)，赎回价格等于100本金的%，外加赎回日的应计和未付利息。2019年7月8日，肯珀完成赎回，7.375次级债券得到全额偿还的百分比。公司确认提前清偿债务亏损#美元。5.82019年12月31日的合并损益表中有100万美元。

本公司使用Kemper于2019年6月7日发行普通股所得款项，以及2019年7月5日根据2023年定期贷款借款所得款项的一部分，偿还7.375%从属债券。有关普通股发行的更多信息，请参见附注10，“股东权益”。

短期债务

2020年8月14日，Kemper的子公司Alliance获得了旧金山FHLB的成员资格。在其会员资格下，联盟可以通过其预付款计划向旧金山联邦住房金融局借款。

肯珀公司的子公司联合保险公司、利邦保险公司和联盟公司分别是芝加哥、达拉斯和旧金山FHLB的成员。作为FHLB会员资格的一项要求，联合保险、利邦和联盟对FHLB股票保持一定的投资水平。该公司定期将短期FHLB借款用于现金管理和风险管理目的，此外还将长期FHLB借款用于利差引导目的。有不是的芝加哥、达拉斯或旧金山FHLB的短期债务预付款将于2020年12月31日或2019年12月31日到期。有关联合保险公司与芝加哥联邦住房金融局就利差引导计划达成的融资协议的信息，请参阅综合财务报表附注7，“投保人义务”。

利息支出和支付的利息

利息支出，包括融资费、贴现的增加、溢价的摊销和发行成本的摊销，为#美元。36.0百万，$42.5百万美元和$43.3截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。支付的利息(包括手续费)为#美元。34.6百万，$44.0百万美元和$37.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注9.租契

该公司根据不可取消的经营租赁租赁某些办公空间，初始条款通常为一至十五年，以及允许续订更多期限的选项。该公司还根据不可取消的经营租赁租赁某些设备，初始条款通常为一至五年。最低租金是在租赁期内按直线计算的。

下表列出了经营租赁净资产和租赁负债。

百万美元						2020						2019
经营性租赁使用权资产						$	68.6					$	75.6
经营租赁负债						89.6						93.2

租赁费用主要计入综合损益表中的保险费用。有关本公司经营租约的其他资料如下。

百万美元						2020						2019
租赁费：
中国公布使用权资产摊销计划--融资租赁						$	0.3					$	0.7
降低运营租赁成本						20.9						20.7
降低短期租赁成本(1)						4.6						0.1
总费用						25.8						21.5
减去：转租收入(2)						—						0.1
总租赁成本						$	25.8					$	21.4

(1)-初始期限少于12个月的租约不计入资产负债表。

(2)-分租收入包括写字楼第三者的租金，并在综合收益表中确认为其他收入的一部分。

关于经营租约的其他信息

与本公司截至2020年12月31日年度经营租赁相关的补充现金流信息如下：

百万美元						2020						2019
营业租赁产生的营业现金流(固定付款)						$	15.8					$	20.0
营业租赁产生的营业现金流(负债减少)						17.5						17.6
融资租赁产生的现金流						0.3						0.7
用使用权资产换取新的经营租赁负债						11.0						25.9

分别于2020年12月31日和2019年12月31日确定租赁资产和负债的重要判断和假设如下。

						2020			2019
加权平均剩余租赁期限-融资租赁						0.7年份			1.7年份
加权平均剩余租赁期限-经营租赁						6.7年份			7.0年份
加权平均贴现率-融资租赁						4.0		%	4.0		%
加权平均贴现率-营业租赁						4.0		%	3.9		%

该公司的大部分租约都不提供隐含费率。因此，本公司采用基于开始日期可得信息的递增借款利率来确定其租赁付款的现值。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注9.租约(续)

截至2020年12月31日，融资和经营租赁项下的未来最低租赁付款为：

百万美元						金融 租约						操作 租约
2021						$	0.2					$	20.8
2022						—						19.5
2023						—						17.8
2024						—						13.1
2025						—						8.4
2026年及其后						—						24.2
未来付款总额						0.2						103.8
折扣减少						—						14.2
最低租赁付款现值						$	0.2					$	89.6

根据不可撤销分租契，日后收取的最低租金收入合共为#元。0.3百万美元和$0.82020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

注10.股东权益

普通股发行

坎珀被授权发行20百万股，价值$0.10面值优先股和100百万股，价值$0.10面值普通股。不是的优先股分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行或发行。有65,436,207股票和66,665,888分别于2020年12月31日和2019年12月31日发行的普通股。

2019年6月7日，本公司完成公开发行普通股并发行1.6百万股普通股，每股面值$83.00每股。此次发行的总收益为#美元。128.9百万包括承保折扣在内的交易成本为$1.7百万2019年7月，本公司使用净收益#美元127.2300万美元，连同2023年定期贷款的一部分收益(见附注8，“债务”)。)赎回所有$150.0其未偿还本金总额为百万美元7.3752054年到期的次级债券百分比。

在完成对Infinity的收购之际，Kemper发布了13,184,1072018年7月2日普通股，价格为$74.53每股。有关更多信息，请参阅合并财务报表附注3“业务收购”。

普通股回购

2020年5月6日，Kemper董事会授权额外回购至多美元200.0Kemper普通股100万股，此外还有$243.7截至2019年12月31日，在之前授权下剩余的100万。截至2020年12月31日，剩余股份回购授权金额为$333.3在回购计划下的100万美元。在截至2020年12月31日的年度内，Kemper回购并退休1.6在公开市场交易中，根据其股份回购授权，其普通股为100万股，总成本为美元。110.4百万美元，平均每股成本为$68.29.

2020年购买的股票如下：

																		总计						极大值
																		股份数						股票的美元价值
												平均值						作为部件购买						那可能还会发生
						总计						价格						公开的						在以下条件下购买
						股份数						付费单位						已宣布的计划						计划或计划
期间						购得						分享						或程序						(百万美元)
2020年3月1日至31日						1,488,668						$	67.98					1,488,668						$	142.5
2020年4月1日-30日						128,019						$	71.85					1,616,687						$	133.3
总计						1,616,687						$	68.29					1,616,687						$	333.3

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合并财务报表附注

注10.股东权益(续)

坎珀做到了不是的2019年或2018年，T在公开市场交易中回购其任何普通股。

员工购股计划

于2019年第二季度，公司股东批准通过Kemper员工股票购买计划(“ESPP”)并保留1.3根据ESPP发行的100万股。

根据ESPP，该公司发行了60,703该计划下的股票将于2020年以平均折扣价$61.57每股及24,0802019年计划下的股票，平均折扣价为66.08每股。从收入中收取的补偿费用为$。0.7百万美元和$0.3截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度分别为100万美元。

分红

各种州保险法限制保险子公司在未经监管部门事先批准的情况下，以股息、贷款或垫款的形式支付的金额。此外，保险子公司的净股本中由于法定保险会计做法和公认会计原则之间的差异而产生的那部分将不能用于现金股息、贷款或垫款。肯珀的保险子公司支付了#美元的股息。322.0到2020年，坎珀将获得100万美元。到2021年，肯珀的保险子公司将能够支付402.8未经监管部门事先批准，向Kemper支付100万美元股息。肯珀的保险子公司净资产为#美元。4.4根据GAAP确定的10亿美元，在2020年12月31日未经监管部门事先批准的情况下被限制向Kemper付款。

Kemper的保险子公司被要求提交根据法定保险会计惯例编制的财务报表，这是一种不同于GAAP的全面会计基础。公司人寿保险和健康保险子公司的法定资本和盈余为#美元。430.4百万美元和$408.02020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。该公司人寿保险和健康保险子公司的法定净收入为#美元。60.7百万，$90.4百万美元和$143.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。公司财产和意外伤害保险子公司的法定资本和盈余为#美元。1.710亿美元和1.6分别为2020年12月31日和2019年12月31日的10亿美元。公司财产和意外伤害保险子公司的法定净收入为#美元。361.6百万，$347.6百万美元和$236.4截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。法定资本、盈余和法定净收入不包括母公司业务。

Kemper的保险子公司还被要求持有最低水平的法定资本和盈余，以满足监管要求。满足公司人寿保险和健康保险子公司整体监管要求所需的最低法定资本和盈余，或公司行动水平风险资本(“RBC”)为#美元。158.1截至2020年12月31日，为100万。满足公司财产和意外伤害保险子公司的监管要求所需的最低法定资本和盈余合计为#美元。586.6截至2020年12月31日，为100万。公司行动级别RBC是要求公司向其监管机构提交纠正行动计划的级别，等于200授权控制级别RBC的%。

2020年，坎珀支付了美元的股息。78.9百万美元给它的股东。除了Kemper信贷协议下的某些财务契约或Kemper选择推迟支付利息的任何时期外，Kemper向股东支付股息的能力没有任何限制。根据Kemper的信贷协议，某些金融契约，即最低净值和最高债务与总资本之比，可能会限制Kemper在2020年12月31日可能向股东支付的股息金额。坎珀有能力不受限制地支付$1.5向股东派发10亿美元股息，并在2020年12月31日仍遵守其信贷协议下的所有财务契约。

注11.长期股权薪酬

2020年5月5日，Kemper的股东批准了2020年综合股权计划(“2020综合计划”)。最大数量为7,000,000Kemper普通股可根据2020年综合计划(“股份授权”)发行。于二零一零年综合计划批准日期后，将不会根据Kemper股东于二零一一年五月四日批准的二零一一年综合股权计划(“二零一一年综合计划”)授予新奖励，但先前根据二零一一年综合计划授予之奖励仍未按其原有条款授予。截至2020年12月31日，有6,734,289根据2020年综合计划可供未来授予的普通股，其中1,534,158根据已发行业绩股份单位(“PSU”)条款下的业绩结果，预留股份以供未来授予。

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合并财务报表附注

注11.长期股权薪酬(续)

2020年综合计划的设计规定了可替代使用股票来确定未来可供授予的股票数量，可替代转换系数为三比一，从而股票授权将减少为两种不同的

费率，取决于授予的奖励类型。在行使股票期权或股票增值权时可发行的每股Kemper普通股将使根据股票授权可供未来授予的股票数量减少一股，而根据“全价值奖励”发行的每股Kemper普通股将使根据股票授权可供未来授予的股票数量减少三股。“全价值奖励”是指股票期权或股票增值权以外的奖励，通过发行Kemper普通股股票来解决，包括基于时间的限制性股票单位(统称为“RSU”)、PSU和递延股票单位(“DSU”)。

截至2020年12月31日的未偿还股权薪酬奖励包括串联股票期权和股票增值权(“串联奖励”)、RSU、PSU和DSU。RSU、PSU和DSU使收件人有权在发行的每个RSU、PSU或DSU中获得一股Kemper普通股。DSU的接受者在与Kemper普通股的所有其他流通股相同的基础上获得全额股息等价物，但在此类股票发行之前没有投票权。

对于2020年综合计划下的赠款以及从2017年11月开始的2011年计划下的赠款，RSU和PSU的接受者只有在他们归属的范围和时间以及在他们归属后的后续股息支付日获得股息等价物时，才会获得与所有其他Kemper普通股流通股相同的股息等价物，直到奖励结算，并且在该等股票发行之前不会获得投票权。

对于2017年11月之前2011计划下的授予，RSU和PSU的接受者将在与所有其他Kemper普通股流通股相同的基础上获得全额股息等价物，但在此类股票发行之前不会获得投票权。除下文所述授予本公司每位未受雇于本公司的董事会成员(“非雇员董事”)的若干股权补偿奖励外，所有尚未支付的奖励均可予没收，直至若干限制失效为止。

对于受绩效条件限制的奖励，公司根据绩效条件的可能结果确认补偿费用，该结果在授予日反映了达到所授予绩效单位的100%的估计。如果预计将授予的PSU的实际数量可能与先前的估计不同，则对估计进行修订。奖励的补偿费用在必要的服务期限内以直线方式确认。对于具有分级归属时间表的基于股权的薪酬奖励，本公司在每个单独归属的奖励的必要服务期内以直线方式确认补偿费用，就好像每个奖励实质上是多个奖励一样。补偿费用只为那些预期授予的奖励确认，没收金额在授予之日根据公司的历史经验和未来预期进行估计。基于股权的薪酬支出为$24.9百万，$25.3百万美元和$18.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。截至2020年12月31日，与未归属奖励相关的未摊销补偿支出总额为$24.6100万美元，预计将在截至2021年、2021年、2022年和2023年12月31日的未来三年内得到确认。

人力资源和董事会薪酬委员会(或董事会授权指定人)有权全权决定2020年综合计划下的奖励获得者以及奖励的具体条款。就串联奖励而言，重要条款包括该等奖励所涵盖的股份数目，以及该等奖励的行使价、归属及到期日。Tandem Awards是不可转让的。Tandem Awards的行使价格是肯珀公司普通股在授予之日的公允价值。授予员工的Tandem奖和RSU奖通常授予三在一段时间内每年支付相等的分期付款三年，随着Tandem Awards的到期十年自授予之日起生效。员工PSU奖励通常在一段时间内授予三年，受性能结果和其他限制的限制。

根据2020年生效的非雇员董事薪酬计划，在2020年年度股东大会上当选的每名非雇员董事均可获得年度RSU奖励，总授予日期公允价值为$130,000(“董事回馈单位”)在会议结束时，加入董事会的新非雇员董事获初步奖励董事回馈单位，金额按全额授予日公平百分率计算。130,000该值代表新董事在截至下一届年度股东大会日期的当时年度补偿期的剩余部分期间预计将参加的季度董事会会议数量。董事RSU授予为期一年的时间，使获奖者能够根据适用的延迟时间选择推迟转换为普通股

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注11.长期股权薪酬(续)

规则，并包括在Kemper普通股所有其他已发行股票相同的基础上获得股息等价物的权利，只有在它们归属的程度和时间以及在它们归属后的后续股息支付日，直到Kemper普通股获得股息等价物时，才有权获得股息等价物

奖项都定下来了。在2019年年度股东大会上当选的每位非雇员董事将获得年度董事RSU奖，总授予日期公允价值为$130,000在会议结束时，每位非员工

在2018年年度股东大会上当选的董事获得了年度DSU奖，总授予日期公允价值为$110,000在会议结束时，根据适用年度有效的非雇员董事薪酬计划。授予非雇员董事的DSU在授予之日全部归属，并包括在与所有其他Kemper普通股流通股相同的基础上获得全额股息等价物的权利。DSU转换为Kemper普通股的日期将推迟到董事会服务终止之日。

该公司使用Black-Scholes期权定价模型来估计每个Tandem奖励在授予之日的公允价值。Tandem奖励的预期条款是根据公司历来的Tandem奖励活动经验、人口统计资料、员工以往的股票保留做法以及对他们未来提前进行活动的倾向的假设而制定的。预期波动率是使用每周历史波动率来估计的。该公司认为，历史波动率是目前对预期波动率的最佳估计。2020、2019年和2018年的股息率是用年化收益率除以授予日Kemper普通股价格的自然对数计算得出的。无风险利率是美国国债零息债券授予日的收益率，到期时间与期权的预期期限相当。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内授予的串联奖的Black-Scholes定价模型中使用的假设如下。

						2020												2019												2018
估值假设的范围
预期波动率						29.22		%	-			37.27		%				28.97		%	-			33.78		%				27.31		%	-			32.15		%
无风险利率						0.17			-			1.46						1.35			-			2.60						2.44			-			3.00
预期股息收益率						1.19			-			1.48						1.05			-			1.38						1.16			-			1.72
加权平均预期寿命(以年为单位)
员工津贴						4			-			6						4			-			6						4			-			6

截至2020年12月31日的年度Tandem奖活动如下所示。

						股份 受制于 奖项						加权的- 平均值 行使价格 每股(美元)						加权的- 平均值 剩馀 合同 寿命(以年为单位)						集料 内在性 价值 (亿美元)
年初的突出表现						1,808,815						$	56.53
授与						375,534						75.91
练习						(215,700)						45.64
没收或过期						(67,692)						73.88
在2020年12月31日未偿还						1,900,957						60.97						7.11						$	30.6
已归属，预计将于2020年12月31日归属						1,823,133						$	60.47					7.06						$	30.3
可于2020年12月31日行使						1,045,250						$	50.78					6.06						$	27.4

2020、2019年和2018年期间授予的串联奖的加权平均授予日公允价值为#美元。19.24, $20.99及$15.14分别为。行使的Tandem Awards的总内在价值为$7.1百万，$7.7百万美元和$3.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。从演练Tandem Awards获得的现金为$5.0百万，$2.4百万美元和$0.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。通过实施串联奖励实现的减税优惠总额为#美元。1.5百万，$1.6百万美元和$0.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

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注11.长期股权薪酬(续)

以下是与2020年12月31日尚未完成的Tandem Awards相关的信息。

												出类拔萃																		可操练的
行权价格区间(美元)												股份 受制于 奖项						加权的- 平均值 行使价格 每股(美元)						加权的- 平均值 剩馀 合同 寿命(以年为单位)						股份 受制于 奖项						加权的- 平均值 行使价格 每股(美元)
$	20.01		-			$	30.00					108,562						$	27.79					5.03						108,562						$	27.79
30.01			-			40.00						128,727						34.65						4.42						128,727						34.65
40.01			-			50.00						354,641						42.47						5.75						354,641						42.47
50.01			-			60.00						375,420						59.88						6.89						231,918						59.87
60.01			-			70.00						77,132						66.62						7.26						40,295						66.90
70.01			-			80.00						812,286						76.34						8.44						165,104						76.28
80.01			-			90.00						44,189						84.78						7.97						16,003						85.24
20.01			-			90.00						1,900,957						60.97						7.11						1,045,250						50.78

RSU在授予日的公允价值是根据授予日Kemper普通股的收盘价确定的。

截至2020年12月31日的年度，与非既有RSU相关的活动如下所示。

									基于时间的限制性股票单位奖
															限售股单位数						加权的- 平均值 授予日期 公允价值 每单位
年初非既有余额															182,188						$	71.12
授与															68,325						68.38
既得															(106,807)						68.54
没收															(11,680)						65.37
截至2020年12月31日的非既有余额															132,026						$	72.30

授予每个参与者的初始PSU数量代表了如果达到的业绩水平达到“目标”业绩水平，将授予和发行的Kemper普通股数量。若表现超过目标水平，每位参加者将获授予额外股份，最多不超过该参加者最初获颁的出售单位数目的100%。这些奖励的最终支付，以及任何业绩低于“目标”绩效水平的PSU的没收，将根据公司的业绩来决定。如果在适用的履约期结束时，公司的业绩：

•超过“目标”业绩水平的，所有PSU将被授予，并将向获奖者发行额外的股票；

•低于“目标”表现水平，但达到或高于“最低”表现水平，则只有一部分原本颁发给获奖者的PSU将被授予；或

•低于“最低”性能水平，则最初颁发给获奖者的任何PSU都不会被授予。

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注11.长期股权薪酬(续)

以下是截至2020年12月31日的年度与非既得PSU奖励相关的活动。

			PSU大奖
			PSU数量						加权的- 平均值 授予日期 公允价值 每个PSU
年初非既有余额			360,820						$	66.42
授与			340,579						74.99
既得			(165,672)						45.90
没收			(32,870)						79.69
截至2020年12月31日的非既有余额			502,857						$	78.12

如果公司达到或超过2020、2019年和2018年三年业绩期间未偿还PSU奖励的最高业绩水平，将授予的额外股份数量为248,890普通股，134,858普通股和127,638普通股，分别为“全额奖励”，相当于746,670股票，404,574共享，以及382,914股份授权书下的股份)于2020年12月31日。

利用蒙特卡罗模拟方法确定了PSU奖励在市场表现条件下的授予日期公允价值。蒙特卡洛模拟模型对Kemper和同业集团中的每一家其他公司的普通股的每日回报进行了风险中性模拟。模拟产生的回报取决于使用的无风险利率和这些股票的波动性以及它们之间的相关性。该模型模拟了截至三年业绩期末的股价和股息支付。所有这些股票的总股东回报都是基于模拟价格和股息支付而产生的。然后对股东总回报进行排名，然后将Kemper的模拟排名转换为基于PSU奖励条款的支付百分比。支付百分比在业绩期末应用于模拟股票价格，再投资股息被加回，总股息按无风险利率贴现到估值日期。这个过程大约重复一万次，授予日期的公允价值等于这些试验结果的平均值。

2020年授予员工的PSU奖励中有67%，2019和2018年授予员工的PSU奖励中有50%是根据市场表现状况衡量的。这些奖励的公允价值是使用上述蒙特卡洛模拟方法估算的。这些奖励的最终支付，以及任何业绩低于“目标”业绩水平的单位的没收，将基于Kemper在三年业绩期间相对于由标准普尔超级综合保险指数(S&P SuperComposite Insurance Index)中所有公司组成的同行集团的总股东回报。2020、2019年和2018年奖项的三年表演期分别于2023年1月31日、2022年1月31日和2021年1月31日结束。这些奖励的补偿费用在必要的服务期内按比例确认。在不满足市场表现条件的情况下，先前确认的补偿成本将不会逆转，但如果不满足必要的服务期，则将逆转。

2020年授予员工的PSU奖励中有33%，2019和2018年授予员工的PSU奖励中有53%是单独使用特定于公司的指标来衡量的。这些奖励的最终支付，以及因业绩低于“目标”业绩水平而没收的任何股票，将根据Kemper在三年业绩期间的调整后股本回报率来确定。2020、2019年和2018年奖项的三年表演期分别于2022年12月31日、2021年12月31日和2020年12月31日结束。这些奖励的公允价值是根据授予当天肯珀普通股的收盘价确定的。这些奖励的薪酬成本累计额是根据绩效条件的可能结果估算的。

在截至2020年12月31日的年度内，归属的RSU和PSU的总公允价值为$20.4百万从这些奖励中实现的税收减免的税收优惠为#美元。4.3百万在截至2019年12月31日的年度内，归属的RSU和PSU的总公允价值为$24.8百万从这些奖励中实现的税收减免的税收优惠为#美元。5.2百万在截至2018年12月31日的年度内，归属的RSU和PSU的总公允价值为$8.7百万从这些奖励中实现的税收减免的税收优惠为#美元。1.8百万

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注11.长期股权薪酬(续)

授予非雇员董事的DSU奖励在授予日的公允价值是根据授予日Kemper普通股的收盘价确定的。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内，归属的DSU的公允价值总额为$0.01000万，$0.0百万美元和$1.0分别为百万美元。

以下是截至2020年12月31日的年度与DSU奖项相关的活动。

						DSU数量						加权的- 平均值 授予日期 公允价值 每个DSU
年初既有余额						44,820						$	44.74
转换时发行的股份减持						—						—
2020年12月31日的既有余额						44,820						$	44.74

注12。每股不受限制的持续经营收益

公司对递延股票单位的奖励包括获得不可没收股息等价物和与普通股股东分享未分配收益的权利，2018年前公司对限制性股票单位和绩效股票单位的奖励也是如此。因此，公司必须采用两级法计算基本每股收益和稀释后每股收益。以下是计算截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度持续运营每股非限制股基本收入和每股非限制股持续运营稀释收入时使用的分子和分母的对账。

						2020						2019						2018
百万美元
持续经营收入						$	409.9					$	531.1					$	188.4
可归因于参与奖励的持续运营收入减少						0.4						1.7						1.0
归属于非限售股的持续经营收入						409.5						529.4						187.4
股权补偿等价股收益的摊薄效应						—						—						—
可归因于非限制性股票的持续经营摊薄收入						$	409.5					$	529.4					$	187.4
以千计的股份
加权平均未售非限售股						65,636.1						65,880.9						58,149.4
股权补偿等值股份						1,093.7						667.2						602.5
加权平均非限售股和未摊薄的等值股份						66,729.8						66,548.1						58,751.9
每股不受限制的股票(以整美元计)
每股不受限制的持续经营基本收入						$	6.24					$	8.04					$	3.22
每股不受限制的持续经营摊薄收益						$	6.14					$	7.96					$	3.19

在截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度，不包括在股权补偿等值股份和加权平均无限制股份以及假设稀释的等值股份计算中的Kemper普通股数量如下，因为纳入的效果将是反稀释的。

以千计的股份						2020						2019						2018
股权补偿等值股份						874.5						556.4						231.3
加权平均非限售股和未摊薄的等值股份						874.5						556.4						231.3

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注13.其他综合收益(亏损)和累计其他综合收益

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度的其他全面收益(亏损)和累计其他全面收益(AOCI)的组成部分为：

						净资产变动：未实现利润 投资证券收益(亏损)指数
百万美元						未在合并损益表中确认信贷损失						在合并损益表中确认信用损失						外币折算调整						退休后未确认福利净成本						现金收益(亏损) 流量限制						总计： 累计其他综合收益表(亏损)
报告的2017年12月30日的余额						$	269.7					$	—					$	0.2					$	(72.2)					$	(3.3)					$	194.4
采用新会计准则的累积效应						36.3						—						(0.4)						(17.0)						(0.7)						18.2
2018年1月1日调整后的余额						306.0						—						(0.2)						(89.2)						(4.0)						212.6
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)，税后净额						(169.2)						—						(0.1)						(5.4)						0.9						(173.8)
净收入、税后净额的重新分类调整						(17.3)						—						0.3						—						—						(17.0)
其他综合收益(亏损)，税后净额						(186.5)						—						0.2						(5.4)						0.9						(190.8)
2018年12月30日的余额						$	119.3					$	—					$	—					$	(94.5)					$	(3.0)					$	21.8
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)，税后净额						342.4						—						—						(6.1)						0.3						336.6
净收入、税后净额的重新分类调整						(22.3)						—						—						—						—						(22.3)
其他综合收益(亏损)，税后净额						320.1						—						—						(6.1)						0.3						314.3
2019年12月30日的余额						$	439.4					$	—					$	—					$	(100.6)					$	(2.7)					$	336.1
重新分类调整前的其他综合收益(亏损)，税后净额						304.4						(2.1)						—						4.3						0.4						307.0
净收入、税后净额的重新分类调整						(13.2)						—						—						50.6						—						37.4
其他综合收益(亏损)，税后净额						291.2						(2.1)						—						54.9						0.4						344.4
2020年12月30日的余额						$	730.6					$	(2.1)					$	—					$	(45.7)					$	(2.3)					$	680.5

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注13.其他综合收益(亏损)和累计其他综合收益(续)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的其他全面收益(亏损)和相关所得税优惠(费用)的税前组成部分为：

百万美元						2020						2019						2018
投资证券净利润、未实现损益(亏损)变动情况：
未在合并损益表中确认信贷损失						$	386.7					$	433.4					$	(214.2)
所得税优惠(费用)						(82.3)						(91.0)						45.0
税后净额						304.4						342.4						(169.2)
在合并损益表中确认信用损失						(2.6)						—						—
所得税优惠(费用)						0.5						—						—
税后净额						(2.1)						—						—
计入净收入的金额的重新分类调整						(16.8)						(28.1)						(21.9)
所得税优惠(费用)						3.6						5.8						4.6
税后净额						(13.2)						(22.3)						(17.3)
外币折算调整的变化						—						—						0.3
所得税优惠(费用)						—						—						(0.1)
税后净额						—						—						0.2
退休后未确认福利净成本的变化						70.2						(7.8)						(6.9)
所得税优惠(费用)						(15.3)						1.7						1.5
税后净额						54.9						(6.1)						(5.4)
现金流量套期保值损益变动						0.4						0.4						1.2
所得税优惠(费用)						—						(0.1)						(0.3)
税后净额						0.4						0.3						0.9
所得税前其他综合收益(亏损)合计						437.9						397.9						(241.5)
所得税优惠总额(费用)						(93.5)						(83.6)						50.7
其他综合收益(亏损)合计(税后净额)						$	344.4					$	314.3					$	(190.8)

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注13.其他综合收益(亏损)和累计其他综合收益(续)

AOCI的组成部分在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合并损益表中重新分类为以下各行：

百万美元						2020						2019						2018
将AOCI从投资未实现净损益重新分类为：
投资销售已实现净收益						$	36.3					$	41.9					$	26.4
减值损失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
所得税前合计						16.8						28.1						21.9
所得税费用						(3.6)						(5.8)						(4.6)
从AOCI重新分类，扣除所得税后						13.2						22.3						17.3
将AOCI从未确认的退休后福利成本重新分类为：
利息和其他(费用)收入						(70.2)						3.0						(1.1)
所得税优惠(费用)						15.3						(0.7)						0.2
从AOCI重新分类，扣除所得税后						(54.9)						2.3						(0.9)
将AOCI从现金流对冲损失重新分类为：
利息和其他费用						(0.4)						(0.4)						(0.3)
所得税优惠						—						0.1						0.1
从AOCI重新分类，扣除所得税后						(0.4)						(0.3)						(0.2)
从AOCI到净收入的总重新分类						$	(42.1)					$	24.3					$	16.2

注14.投资收益

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度净投资收入为：

百万美元						2020						2019						2018
投资收益：
固定收益证券的利息						$	289.8					$	299.4					$	268.9
不包括另类投资的股权证券股息						15.4						22.9						13.6
另类投资：
权益法有限责任投资						4.9						1.0						11.0
计入股权证券的有限责任投资						22.1						18.0						26.4
另类投资总额						27.0						19.0						37.4
短期投资						5.5						8.2						7.0
给投保人的贷款						22.1						22.6						22.5
房地产						9.6						9.8						9.6
其他						13.2						1.5						0.9
总投资收益						382.6						383.4						359.9
投资费用：
房地产						8.8						9.6						9.7
其他投资费用						25.6						9.5						9.3
总投资费用						34.4						19.1						19.0
净投资收益						$	348.2					$	364.3					$	340.9

其他应收款包括应计投资收入#美元。77.1百万美元和$78.7分别在2020年12月31日和2019年12月31日达到100万。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

附注14.投资收益(续)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，投资销售实现净收益的组成部分为：

百万美元						2020						2019						2018
固定期限：
销售收益						$	40.6					$	41.1					$	25.3
销售亏损						(7.9)						(4.8)						(11.1)
股权证券：
销售收益						5.9						5.8						12.3
销售亏损						(1.9)						(0.2)						—
权益法有限责任投资：
销售亏损						(0.4)						—						—
房地产：
销售收益						1.8						—						—
其他投资：
销售亏损						—						—						(0.1)
投资销售已实现净收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4
销售毛利						$	48.3					$	46.9					$	37.6
销售毛损						(10.2)						(5.0)						(11.2)
投资销售已实现净收益						$	38.1					$	41.9					$	26.4

截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度综合收益表中报告的减值损失组成部分为：

百万美元						2020						2019						2018
固定期限						$	(16.7)					$	(13.3)					$	(2.0)
股权证券						(2.8)						(0.5)						(2.5)
减值损失						$	(19.5)					$	(13.8)					$	(4.5)

注15.保险费

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度的保险费为：

百万美元						2020						2019						2018
佣金						$	745.8					$	708.8					$	558.7
一般费用						307.4						278.0						231.9
保费税费支出						94.2						93.5						71.0
已招致的总成本						1,147.4						1,080.3						861.6
保单购买成本：
延期						(693.4)						(475.2)						(481.5)
摊销						641.8						408.3						377.1
已摊销保单购置成本净额(递延)						(51.6)						(66.9)						(104.4)
VOBA摊销						4.7						6.3						143.3
保险费						$	1,100.5					$	1,019.7					$	900.5

服务保单的佣金在发生时计入费用，而不是递延和摊销。公司记录的递延保单收购成本摊销为#美元。641.8百万，$408.3百万美元和$377.1截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注16。所得税

在2020年12月31日和2019年12月31日，导致公司递延所得税净资产和递延所得税负债很大一部分的暂时性差异的税收影响为：

百万美元						2020						2019
递延所得税资产：
保险准备金						$	18.4					$	16.2
未赚取的保费准备金						66.7						64.5
政策性购置成本的税收资本化						46.6						44.6
工资总额和员工福利应计项目						35.6						35.0
净营业亏损结转						1.1						3.3
其他						13.4						12.5
递延所得税资产总额						181.8						176.1
递延所得税负债：
投资						258.8						155.6
延期保单收购成本						123.7						112.9
Life VIF与P&C客户关系						5.0						5.3
获得的商誉和其他无形资产						35.5						39.3
可折旧资产						42.1						37.6
其他						2.4						3.6
递延所得税负债总额						467.5						354.3
递延所得税净负债						$	285.7					$	178.2

截至2020年12月31日，联邦净营业亏损(“NOL”)结转及其相关递延所得税资产的到期情况按到期年份列出如下。

百万美元						NOL结转						递延税金资产
过期时间：
2027						$	0.8					$	0.2
2028						4.4						0.9
所有年份合计						$	5.2					$	1.1

NOL结转是在与前几年进行的业务收购相关的情况下获得的，并受美国国内收入法(Internal Revenue Code)规定的年度使用限制。该公司希望充分利用这些联邦NOL结转。

以下是截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度未确认税收优惠的期初和期末金额对账。

百万美元						2020						2019						2018
年初未确认税收优惠的负债						$	—					$	4.4					$	8.1
本年度税位新增情况						—						—						0.7
前几年税位减少额						—						(4.4)						(4.4)
年底未确认税收优惠的负债						$	—					$	—					$	4.4

有不是的2020年12月31日和2019年12月31日未确认的税收优惠。公司确认与所得税支出中未确认的税收优惠相关的利息和罚款(如果有的话)。截至2020年12月31日和2019年12月31日，没有应计利息和罚款的负债。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

附注16.所得税(续)

与Kemper及其合格子公司的综合联邦所得税申报单相关的诉讼时效在2011年之前(包括2011年)的所有纳税年度都是关闭的。由于公司提交了修订的联邦所得税申报单，选举结果是更新用于计算2018年前发行的人寿保险合同准备金的纳税基础的利率，因此2012和2013纳税年度正在接受与修订的申报单相关的结转调整的有限审查。与2014和2015纳税年度相关的诉讼时效已延长至2022年3月31日。

肯珀及其子公司提交的各种州所得税申报单的诉讼时效到期时间因州而异。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，来自持续运营的所得税费用的组成部分为：

百万美元						2020						2019						2018
当期所得税优惠(费用)						$	(86.6)					$	(66.4)					$	32.2
递延所得税费用						(13.6)						(68.5)						(46.5)
(增加)减少未确认的税收优惠						—						4.4						3.6
所得税费用						$	(100.2)					$	(130.5)					$	(10.7)

已缴纳所得税，扣除已收到的所得税退税净额为#美元。55.8百万，$68.1百万美元，以及$0.2分别在2020、2019年和2018年达到100万。

以下是法定联邦所得税支出和税率与公司截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的持续经营年度的有效所得税支出和税率的对账。

百万美元						2020												2019												2018
						金额						率						金额						率						金额						率
法定联邦所得税支出						$	(107.1)					21.0		%				$	(138.9)					21.0		%				$	(41.8)					21.0		%
免税收入和股息已获扣除						4.0						(0.8)						4.3						(0.7)						4.8						(2.4)
公司拥有的人寿保险免税收益						2.7						(0.5)						1.6						(0.2)						0.8						(0.4)
投资税收抵免						3.2						(0.6)						—						—						—						—
基于股票的薪酬						2.2						(0.5)						4.4						(0.7)						1.4						(0.7)
不可扣除的高管薪酬						(2.7)						0.5						(2.5)						0.4						(1.4)						0.7
税制改革						—						—						—						—						26.4						(13.3)
其他，净额						(2.5)						0.5						0.6						(0.1)						(0.9)						0.5
持续经营的有效所得税收益(费用)						$	(100.2)					19.6		%				$	(130.5)					19.7		%				$	(10.7)					5.4		%

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度合并财务报表中包括的综合所得税(费用)福利为：

百万美元						2020						2019						2018
所得税优惠(费用)：
持续运营						$	(100.2)					$	(130.5)					$	(10.7)
停产运营						—						—						(0.6)
证券未实现折旧(增值)						(78.3)						(85.2)						49.6
投资外币折算调整						—						—						(0.1)
退休后福利计划的税收影响						(15.3)						1.7						1.5
现金流对冲的税收效应						—						(0.1)						(0.3)
综合所得税(费用)优惠						$	(193.8)					$	(214.1)					$	39.4

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注17。养老金福利

Kemper赞助一个合格的固定收益养老金计划(“养老金计划”)。养老金计划涵盖了大约3,175参与者和受益者。自2006年1月1日起，养老金计划对新员工关闭，自2016年6月30日起，养老金计划下几乎所有参与者的福利应计都被冻结。养老金计划通常是不缴费的，但参加需要或要求一些员工缴费3定义为年薪的百分比。现在或以前需要向养老金计划缴费的参与者的福利基于参加计划期间的补偿和参加年限。绝大多数不需要向养恤金计划缴费的参与者的福利是根据定义的服务年限和最终平均工资计算的。公司根据ERISA的要求为养老金计划提供资金。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，养老金计划的计划资产公允价值变化和预计福利义务变化如下所示。

百万美元						2020						2019
年初计划资产公允价值						$	664.6					$	525.3
计划资产的实际回报率						92.1						113.2
雇主供款						—						55.3
已支付的福利						(145.9)						(29.2)
和解福利						(205.4)						—
计划资产年末公允价值						405.4						664.6
年初预计福利义务						660.5						580.5
利息成本						16.5						22.3
已支付的福利						(145.9)						(29.2)
和解福利						(205.4)						—
精算(收益)损失						56.6						86.9
年底预计福利义务						382.3						660.5
资金状况-计划资产超过(赤字)预计福利义务						$	23.1					$	4.1
年末AOCI报告的未摊销金额						$	(68.2)					$	(145.7)
年终累计福利义务						$	382.3					$	660.4

上表“2020”和“2019年”标题下列出的年末资产和负债的计量日期分别为2020年12月31日和2019年12月31日。

用于估计2020年12月31日和2019年12月31日养恤金计划预计福利义务组成部分的加权平均贴现率和未来补偿水平上升率为：

						2020						2019
贴现率						2.56		%				3.21		%
未来薪酬水平的上升率						3.40						3.40

养老金计划在2020年12月31日和2019年12月31日按资产类别分配的资产为：

资产类别						2020						2019
公司债券和票据						37		%				40		%
普通股和优先股						24						35
债券交易所交易型基金						27						14
现金和短期投资						2						2
其他资产						10						9
总计						100		%				100		%

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注17.退休金利益(续)

养老金计划的投资目标是通过股权和固定收益投资相结合的方式产生当前收入和长期资本增长，再加上适当的雇主缴费和任何必要的员工缴费，足以支付养老金计划的福利义务。养老金计划的资产可以投资于固定收益和股权投资或任何其他被认为适当的投资工具或金融工具。固定收益投资可能包括现金和短期工具、美国政府证券、公司债券、抵押贷款和其他固定收益投资。股权投资可以包括大盘股、中盘股和小盘股等各类股票，也可以包括对投资公司、集合投资基金和Kemper普通股的投资(受ERISA第407节和其他要求的约束)。养老金计划没有投资于Kemper普通股。

养老金计划的信托投资委员会与其第三方受托顾问一起，定期审查养老金计划的投资和资产配置的表现。几家外部投资经理，其中一家是Fayez Sarofim基金公司(见合并财务报表附注24，“相关方”)管理养老金计划信托基金的股权投资。每位经理均可行使投资酌情权，但须受养老金计划信托投资委员会设立的限制(如果有的话)。所有其他投资决定由本公司作出，遵守信托投资委员会为养老金计划制定的一般指导方针。

公司主要根据公司对养老金计划投资的目标分配对养老金计划投资的未来回报(考虑到历史回报)的预期来确定计划资产的预期长期回报率。

养老金计划资产的公允价值采用与确定本公司各自资产类别公允价值的方法和投入相同的方法和投入进行估计。这些方法和投入在合并财务报表附注22“公允价值计量”中披露。养老金计划截至2020年12月31日资产的公允价值计量摘要如下。

百万美元						报价： 在不活跃的金融市场 对于相同的 资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (二级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						按资产净值计量						公允价值
固定期限：
美国政府及政府机构和当局						$	68.3					$	—					$	—					$	—					$	68.3
各州和政治分部						—						0.7						—						—						0.7
公司债券和票据						—						81.3						—						—						81.3
股权证券：
普通股：
其他行业						64.8						—						—						—						64.8
其他股权：
集合投资基金						—						—						—						32.1						32.1
债券交易所交易型基金						108.6						—						—						—						108.6
有限责任公司与有限合伙						—						—						—						41.6						41.6
短期投资						7.4						—						—						—						7.4
应收账款及其他						0.6						—						—						—						0.6
总计						$	249.7					$	82.0					$	—					$	73.7					$	405.4

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注17.退休金利益(续)

养老金计划截至2019年12月31日资产的公允价值计量摘要如下。

百万美元						报价： 在不活跃的金融市场 对于相同的 资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (二级)						意义重大 看不见的 输入量 (3级)						按资产净值计量						公允价值
固定期限：
美国政府及政府机构和当局						$	158.4					$	—					$	—					$	—					$	158.4
各州和政治分部						—						0.1						—						—						0.1
公司债券和票据						—						107.3						—						—						107.3
股权证券：
普通股：
其他行业						140.0						21.5						—						—						161.5
其他股权：
集合投资基金						—						—						—						71.8						71.8
债券交易所交易型基金						92.8						—						—						—						92.8
有限责任公司与有限合伙						—						—						—						63.7						63.7
短期投资						10.0						—						—						—						10.0
应收账款及其他						(1.0)						—						—						—						(1.0)
总计						$	400.2					$	128.9					$	—					$	135.5					$	664.6

关于截至2020年12月31日和2019年12月31日的两个表格中被归类为3级的养老金计划资产的公允价值变化的其他信息如下。

百万美元												2020						2019
年初余额												$	—					$	0.3
采购、销售和结算，净额												—						(0.3)
年终余额												$	—					$	—

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注17.退休金利益(续)

养老金计划截至2020年、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的综合养老金支出(收入)构成如下：

百万美元						2020						2019						2018
年内赚取的服务成本						$	—					$	—					$	—
预计福利义务的利息成本						16.5						22.3						20.3
计划资产的预期回报率						(27.6)						(30.6)						(28.9)
精算损失摊销						5.6						2.9						4.3
结算费用						64.1						—						—
合并损益表中确认的养老金费用(收入)						58.6						(5.4)						(4.3)
本年度产生的未确认养老金收益(亏损)						(7.8)						4.2						11.5
累计未确认养老金损失摊销						(69.8)						(2.9)						(4.3)
综合养老金费用(收入)						$	(19.0)					$	(4.1)					$	2.9

AOCI于2020年12月31日计入的精算损失将在以下时间摊销27年，参与者剩余的平均估计预期寿命。本公司估计，截至2021年12月31日的年度的养老金计划的养老金收入将包括#美元的费用。3.0于2020年12月31日计入AOCI的相关累计精算亏损摊销所产生的百万美元。

安置点

在2020年第四季度，公司的固定收益养老金计划代表某些目前正在领取福利的计划参与者购买了年金，并提出向目前没有领取福利并选择接受一次性付款的某些不活跃的既得利益计划参与者进行一次性支付。团体年金合同是从班纳人寿保险公司(“班纳”)购买的，价格为#美元。205.4为Banner不可撤销地承担养老金义务的部分计划参与者支付100万美元。对于在选举窗口期间选择一次性支付的计划参与者，支付$117.1发放了1000万美元。这些交易导致确定的养老金计划的部分结算和#美元。50.6与已结算债务相关的未摊销、未确认的退休后福利成本的净收益中，有100万美元的非现金和解费用。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止年度，用于开发养恤金计划养恤金费用组成部分的加权平均贴现率、服务成本贴现率、利息成本贴现率、未来补偿水平上升率和计划资产预期长期回报率为：

						2020						2019						2018
加权平均贴现率						2.56		%				4.28		%				3.63		%
服务成本贴现率						2.42						4.26						3.61
利息成本贴现率						1.89						3.91						3.26
未来薪酬水平的上升率						3.40						3.40						3.40
预期长期计划资产收益率						4.90						5.70						5.35

2019年8月22日，本公司自愿现金捐助$55.3给养老金计划增加了一百万美元。2018年7月13日，本公司自愿现金捐助$5.1给养老金计划增加了一百万美元。本公司于2020年并无向退休金计划作出现金供款，预计于2021年将不会被要求向退休金计划供款，但可根据ERISA规定的最高资金限额作出自愿供款。

下列福利付款(扣除参与人缴费后的净额)考虑到仍有资格酌情享受福利应计的某些参与人的预期未来服务，预计将从养恤金计划中支付：

百万美元						截至12月31日的年度，
						2021						2022						2023						2024						2025						2026-2030
估计的养老金福利支出						$	15.8					$	15.7					$	16.5					$	17.2					$	17.7					$	93.6

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注17.退休金利益(续)

本公司还发起了一项不合格的补充性固定收益养老金计划(“补充计划“)。以下项目的应计福利补充计划的所有参与者都被冻结，自2016年6月30日起生效。与补充计划有关的无供资负债为#美元。30.7百万美元和$28.92020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。补充计划的养老金费用为#美元。0.8百万，$1.0百万美元，以及$0.8截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。精算损失$2.7税前100万美元，精算亏损$5.6税前为100万美元，精算收益为$1.3税前百万美元分别计入截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的其他全面收益(亏损)。

该公司还发起了几个涵盖大多数员工的固定缴款福利计划。该公司为这些计划提供了#美元的捐款。26.1百万，$26.0百万美元和$15.12020年、2019年和2018年分别为100万。

注18。退休金以外的退休后福利

Kemper和Infinity赞助商，退休后员工福利计划(“OPEB”)以外的赞助商，共同为大约30个人提供医疗、牙科和/或人寿保险福利575退休和500活跃的员工。

Kemper历来为Kemper OPEB计划下的福利提供自我保险。Kemper医疗计划通常根据参保人退休时的年龄和截至指定日期的服务年限提供有限年限的退休医疗保险福利，并通常要求参保人缴费，大部分缴费每年进行调整。2016年12月30日，Kemper修改了Kemper OPEB计划，从2016年12月31日起，将不再为65岁以上符合联邦医疗保险条件的退休人员和符合联邦医疗保险条件的配偶提供自我保险部分的保险。相反，从2017年1月1日开始，Kemper OPEB计划提供进入私人第三方联邦医疗保险交易所的机会，并通过医疗报销账户向某些符合联邦医疗保险资格的退休人员和配偶提供不同水平的公司确定的补贴，以帮助为参与者的部分费用提供资金。此外，修正案取消了这些参与者必须为Kemper OPEB计划供款的要求。与这项修订一起，该公司的退休后累计福利义务在税前减少了#美元。11.0通过其他全面收入获得百万美元。这项先前的服务抵免将在坎珀OPEB计划参与者的剩余平均寿命内摊销为收入。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，计划资产公允价值变化和累计退休后福利义务变化为：

百万美元
						2020						2019
年初计划资产的公允价值						$	—					$	—
雇主供款						1.5						1.1
计划参与者的缴费						0.2						0.3
已支付的福利						(1.7)						(1.4)
计划资产年末公允价值						—						—
年初累计退休后福利义务						12.8						15.0
服务成本						0.2						0.2
利息成本						0.3						0.4
计划参与者的缴费						0.2						0.3
已支付的福利						(1.7)						(1.4)
精算收益						1.9						(1.7)
年终累计退休后福利义务						13.7						12.8
资金状况-退休后累积福利义务超过计划资产						$	(13.7)					$	(12.8)
AOCI年末报告的未摊销精算收益						$	18.7					$	23.8

上表“2020”和“2019年”标题下的年末资产和负债的计量日期分别为2020年12月31日和2019年12月31日。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注18.退休金以外的退休后福利(续)

在2020年12月31日和2019年12月31日，用于制定累积退休后福利义务组成部分的加权平均贴现率和未来补偿水平的上升率为：

						2020						2019
贴现率						2.13		%				2.91		%
未来薪酬水平的上升率						2.20						2.20

用于衡量截至2020年12月31日累计退休后福利义务的假定医疗费用趋势率为6.502021年为%，逐渐下降到4.82027年，并在此后保持在该水平，用于医疗福利和7.502021年为%，逐渐下降到4.8到2028年，处方药福利将保持在这一水平。2019年12月31日用于衡量累计退休后福利义务的假定医疗费用趋势率为7.52020年为%，逐渐下降到4.82025年，并在此后保持在该水平，用于医疗福利和10.02020年为%，逐渐下降到4.8到2026年，处方药福利将保持在这一水平。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度综合OPEB费用(收入)的组成部分为：

百万美元						2020						2019						2018
年内赚取的服务成本						$	0.2					$	0.2					$	0.2
累计退休后福利义务的利息成本						0.3						0.4						0.4
先服务信用摊销						(1.3)						(1.3)						(1.3)
累计未确认的OPEB收益摊销						(1.9)						(2.4)						(1.8)
合并损益表确认的OPEB收入						(2.7)						(3.1)						(2.5)
本年度发生的未确认的OPEB(收益)亏损						1.9						(1.7)						(3.0)
先服务信用摊销						1.3						1.3						1.3
累计未确认的OPEB收益摊销						1.9						2.4						1.8
综合OPEB(收入)损失						$	2.4					$	(1.1)					$	(2.4)

该公司估计，截至2021年12月31日的年度的OPEB费用将包括收入$2.8AOCI于2020年12月31日计入的相关累计精算收益和先前服务信贷的摊销所产生的百万美元。

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日止的年度，用于制定OPEB费用的加权平均贴现率和未来薪酬水平的上升率为：

						2020						2019						2018
加权平均贴现率						2.96		%				4.08		%				3.36		%
服务成本贴现率						2.94						4.16						3.52
利息成本贴现率						2.47						3.69						2.96
未来薪酬水平的上升率						2.20						2.20						2.20

该公司预计将贡献$1.3扣除预期的联邦医疗保险D部分补贴，向其OPEB计划拨出100万美元，为2021年的福利支付提供资金。

预计将酌情支付以下福利付款(扣除参与者缴费后的净额)，这些福利付款考虑到预期的未来服务：

百万美元						截至12月31日的年度，
						2021						2022						2023						2024						2025						2026-2030
估计福利支出：
不包括联邦医疗保险D部分补贴						$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.2					$	4.6
预期的联邦医疗保险D部分补贴						—						—						—						—						—						—
估计福利付款净额						$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.3					$	1.2					$	4.6

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注19。业务细分

该公司通过其子公司从事财产和意外伤害保险以及人寿保险和健康保险业务。公司通过以下途径开展业务三经营领域：专业财产与意外伤害保险、优先财产与意外伤害保险、人寿保险与健康保险。

专业财产和意外伤害保险部门的主要产品是专业车险和商业车险。首选财产和意外伤害保险部门的主要产品是首选汽车保险、房主保险和其他人身保险。这些产品主要通过独立代理和经纪人分销，人寿保险和健康保险部门的主要产品是个人人寿保险、意外保险、健康保险和财产保险。这些产品由本公司雇用的职业经纪人以及独立的代理人和经纪人经销。

该公司赚取的保费来自美国。这些分部的会计政策与合并财务报表附注2“会计政策和会计变动摘要”中描述的会计政策相同。按经营部门划分的长期资产的资本支出是无关紧要的。

本公司的管理惯例是将某些公司支出，主要是公司员工的薪酬成本和相关设施成本，计入综合收益表中的利息和其他费用，分配给其保险业务。该等已分配的公司开支总额为#美元。109.5百万，$103.9百万美元和$68.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。该公司不会将股权和可转换证券公允价值变动的收入(亏损)、出售投资的已实现净收益、减值损失、收购相关交易、整合和其他成本、提前清偿债务的损失、债务利息支出或退休后福利计划的利息支出以及退休后福利计划的精算损益分配给其运营部门。此外，该公司没有将2018年和2017年税法的影响或2019年和2018年确认的收益分配给其运营部门，部分满足对计算机科学公司(CSC)的最终判决。

截至2020年12月31日和2019年12月31日的部门资产为：

百万美元						2020						2019
特殊财产和意外伤害保险						$	4,897.1					$	4,435.2
优先财产及意外伤害保险						1,711.2						1,549.8
人寿保险和健康保险						6,457.0						5,847.9
公司和其他，净额						1,276.6						1,156.2
总资产						$	14,341.9					$	12,989.1

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，按产品线划分的赚取保费为：

百万美元						2020						2019						2018
特殊财产和意外伤害保险：
特种汽车						$	3,031.3					$	2,825.6					$	1,889.5
商用汽车						304.0						252.8						137.9
优先财产和意外伤害保险：
首选汽车						431.7						470.2						440.2
房主						220.7						241.3						250.1
其他个人专线						35.8						38.8						40.4
人寿保险和健康保险：
生命						385.7						384.6						378.4
事故与健康						199.3						190.9						177.5
财产						63.7						68.2						70.4
赚取的保费总额						$	4,672.2					$	4,472.4					$	3,384.4

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注19.业务细分(续)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，部门收入(包括与总收入的对账)为：

百万美元						2020						2019						2018
细分市场收入：
特殊财产和意外伤害保险：
赚取的保费						$	3,335.3					$	3,078.4					$	2,027.4
净投资收益						114.1						107.5						63.4
其他收入						1.8						7.0						2.4
专业财产和意外伤害保险总额						3,451.2						3,192.9						2,093.2
优先财产和意外伤害保险：
赚取的保费						688.2						750.3						730.7
净投资收益						37.7						44.1						61.8
其他收入						0.1						—						—
优先财产和意外伤害保险总额						726.0						794.4						792.5
人寿保险和健康保险：
赚取的保费						648.7						643.7						626.3
净投资收益						198.8						206.4						210.9
其他收入						0.6						8.5						4.0
全面人寿及健康保险						848.1						858.6						841.2
部门总收入						5,025.3						4,845.9						3,726.9
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						72.1						138.9						(64.3)
出售投资的已实现净收益						38.1						41.9						26.4
减值损失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
其他						89.7						26.3						40.6
总收入						$	5,205.7					$	5,039.2					$	3,725.1

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，部门营业利润(包括与持续运营的所得税前收入的对账)为：

百万美元						2020						2019						2018
部门营业利润(亏损)：
特殊财产和意外伤害保险						$	420.9					$	355.9					$	145.6
优先财产及意外伤害保险						1.8						52.3						28.6
人寿保险和健康保险						71.2						121.9						115.9
部门营业利润总额						493.9						530.1						290.1
公司和其他营业利润(亏损)来自：
判决的部分履行						89.4						20.1						35.7
其他						(36.5)						(31.4)						(39.6)
公司及其他营业利润(亏损)						52.9						(11.3)						(3.9)
调整后综合营业利润(亏损)						546.8						518.8						286.2
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						72.1						138.9						(64.3)
投资销售已实现净收益						38.1						41.9						26.4
减值损失						(19.5)						(13.8)						(4.5)
收购相关交易、整合和其他成本						(63.3)						(18.4)						(44.7)
养老金义务结算费用						(64.1)						—						—
提前清偿债务造成的损失						—						(5.8)						—
所得税前持续经营所得						$	510.1					$	661.6					$	199.1

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注19.业务细分(续)

截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度，部门净营业收入(包括与持续运营收入的对账)为：

百万美元						2020						2019						2018
部门净营业收入(亏损)：
特殊财产和意外伤害保险						$	337.9					$	283.1					$	115.8
优先财产及意外伤害保险						3.5						41.9						25.7
人寿保险和健康保险						60.0						98.7						91.5
部门净营业收入(亏损)合计						401.4						423.7						233.0
公司和其他净营业收入(亏损)来自：
税法修改的影响						—						—						26.4
判决的部分履行						70.6						15.9						28.2
其他						(33.2)						(21.3)						(29.2)
公司总营业收入和其他净营业收入(亏损)						37.4						(5.4)						25.4
调整后综合净营业收入						438.8						418.3						258.4
净收益(亏损)来自：
股权和可转换证券的公允价值变动						57.0						109.7						(50.8)
投资销售已实现净收益						30.1						33.1						20.9
减值损失						(15.4)						(10.9)						(3.6)
收购相关交易、整合和其他成本						(50.0)						(14.5)						(36.5)
养老金义务结算费用						(50.6)						—						—
提前清偿债务造成的损失						—						(4.6)						—
持续经营收入						$	409.9					$	531.1					$	188.4

注20。巨灾再保险

巨灾和自然灾害是财产和意外伤害保险业务的固有风险。这些灾难性事件和自然灾害包括但不限于飓风、龙卷风、地震、冰雹、野火、大风和冬季风暴。这类事件造成的保险损失是，也将继续是影响本公司财产和意外伤害保险公司经营业绩和财务状况的重要因素。此外，由于这些保险损失在任何一年中发生的水平都无法准确预测，这些损失可能会导致这些公司的经营业绩和财务状况逐年大幅波动。特定类型的灾难性事件在一年中的某些时间比其他时间更有可能发生。这一因素增加了财产和意外伤害保险索赔的季节性因素。本公司已采用保险服务处(“ISO”)颁布的全行业风暴及其他事件巨灾分类，以追踪及报告与巨灾有关的损失。当事件导致$时，ISO将灾难归类为灾难25.0财产的直接保险损失达数百万或更多，并影响到相当数量的投保人和保险公司。ISO分类的灾难会被分配一个整个保险业都能识别的唯一序列号。下面的讨论利用了ISO对灾难的定义。

该公司通过地理多样化、对某些地区新业务生产的数量和地点的限制以及再保险来管理其在灾难和其他自然灾害中的风险。为了限制其对灾难性事件的风险敞口，该公司为财产和意外伤害保险公司维持着一项巨灾再保险计划。2020年，通过人寿与健康部门承保的财产业务被纳入巨灾再保险计划。巨灾再保险计划的承保范围是通过多份超额损失再保险合同和一份年度超额财产巨灾再保险合同分层次提供的。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注20.巨灾再保险(续)

根据2020年1月1日至2020年12月31日生效的超额损失再保险合同提供的个别灾难的承保范围分不同层次提供，如下所示。

百万美元						巨灾损失和 莱伊												百分比 覆盖范围的范围
						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一层覆盖						50.0						150.0						95.0
第二层覆盖范围						150.0						250.0						95.0
覆盖范围的第三层						250.0						275.0						95.0

根据2019年1月1日至2019年12月31日生效的超额损失再保险合同提供的个别灾难的承保范围分不同层次提供，如下所示。

百万美元						巨灾损失和 莱伊												百分比 覆盖范围的范围
						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一层覆盖						50.0						150.0						95.0
第二层覆盖范围						150.0						250.0						95.0
覆盖范围的第三层						250.0						275.0						95.0

根据2018年1月1日至2018年12月31日生效的超额损失再保险合同提供的个别灾难的承保范围分不同层次提供，如下所示。

百万美元						巨灾带来了巨大的损失和 莱伊												百分比 覆盖范围的范围
						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	50.0					—		%
第一层覆盖						50.0						150.0						95.0
第二层保险(A部分)						150.0						250.0						63.3
第二层保险(B部分)						150.0						350.0						31.7

如果前面三个表中列出的巨灾再保险计划承保的已发生巨灾损失和LAE超过该特定层的保留额，则每个计划都允许一次恢复此类承保范围。在这种情况下，该公司须向再保险人缴付复职权保费，以恢复该层下可供全数投保的再保险。

根据2020年合计财产巨灾再保险合同提供的保险范围汇总如下。

						聚合灾变 损失和LAE
百万美元						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	60.0
覆盖范围						60.0						110.0

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注20.巨灾再保险(续)

根据2019年合计财产巨灾再保险合同提供的保险范围汇总如下。

						聚合灾变 损失和LAE
百万美元						在超额供应的情况下						至.为止
留用						$	—					$	60.0
覆盖范围						60.0						110.0

2020年、2019年和2018年为财产和意外伤害保险公司提供的巨灾再保险还包括佛罗里达飓风巨灾基金(“FHCF”)为佛罗里达州飓风损失提供的再保险，其扣留额低于上述数字。人寿和健康保险部门还从FHCF购买佛罗里达州飓风损失的再保险。除了FHCF提供的保险范围外，人寿和健康保险部门在2019年和2018年没有承保任何其他巨灾再保险。

公司巨灾再保险计划和FHCF计划的再保险保费使截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的年度的赚取保费减少了以下几个方面：

百万美元						2020						2019						2018
特殊财产和意外伤害保险						$	4.8					$	0.2					$	2.6
优先财产及意外伤害保险						20.7						20.2						17.8
人寿保险和健康保险						1.2						0.1						0.1
放弃的巨灾再保险保费总额						$	26.7					$	20.5					$	20.5

在2020、2019年和2018年，该公司支付了0.0百万，$0.0百万美元和$0.4分别为百万美元的复原费。

下面列出了截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日止年度的巨灾损失和LAE(包括准备金发展)，以及按业务分类的再保险回收净额。

百万美元						2020						2019						2018
特殊财产和意外伤害保险						$	12.5					$	11.6					$	4.4
优先财产及意外伤害保险						81.5						44.6						79.1
人寿保险和健康保险						12.9						3.9						4.1
总巨灾损失与LAE						$	106.9					$	60.1					$	87.6

2018年，该公司的再保险回收金额为$31.8根据其巨灾再保险计划，主要由2017年和2018年加州野火推动。于2019年，本公司出售代位权，导致再保险赔偿金额减少$。15.52000万。在2020年，再保险的赔偿金额进一步减少了$1.52000万。人寿保险和健康保险部门的再保险回收为#美元。0.0百万，$1.6百万美元和$1.6分别在2020年、2019年和2018年从FHCF获得100万美元。

总巨灾损失和LAE准备金，扣除再保险可收回款项后，逆势增长#美元。0.22020年达到100万美元，并得到了有利的发展，17.1百万美元和$8.42019年和2018年分别为100万。特殊财产和意外伤害保险部门报告的不良巨灾准备金开发为#美元。0.2百万美元和$0.52020年和2019年分别为100万美元和有利巨灾储备发展$0.32018年将达到100万。优先财产和伤亡保险部门报告有利的巨灾准备金开发为#美元。0.5百万，$18.4百万美元和$8.22020年、2019年和2018年分别为100万。人寿和健康保险部门报告不利巨灾准备金发展为#美元。0.5百万，$0.8百万美元，以及$0.12020年、2019年和2018年分别为100万。

估计和建立巨灾损失准备金的过程本质上是不确定的，扣除实际再保险赔偿后的实际最终索赔成本可能与估计的准备金金额有很大差异。该公司对直接巨灾损失的估计一般基于理赔师的检查和未检查地区或尚未报告的索赔的历史损失发展经验。该公司对直接巨灾损失的估计是基于其保单提供的承保范围。本公司的房主和住宅保险单不承保洪水造成的损失，但一般为风力或风力引发的降雨造成的物理损害提供承保。因此，该公司对房主和

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合并财务报表附注

注20.巨灾再保险(续)

住房保险不包括洪水造成的损失。根据政策的不同，汽车保险可能会为洪水造成的损失提供保险。对最终报告的索赔数量和严重程度的估计受到许多变量的影响，包括但不限于维修或重建成本以及损失原因的确定，这些因素很难量化，并将影响最终的索赔解决金额。所有这些因素，加上劳动力和材料的可获得性对成本的影响，都需要在储备设定过程中做出重大判断。这些因素中的任何一个或多个的变化都可能导致最终净索赔成本不同于估计准备金。公司对风池和联合承保协会间接损失的估计基于各种因素，包括但不限于这些实体提供或收到的实际或估计评估、保险业对损失的估计以及对公司在应评估州的市场份额的估计。实际摊款可能与这些估计数额有很大不同。

注21。其他再保险

除了综合财务报表附注20“巨灾再保险”中描述的再保险计划外，Kemper的保险子公司还利用其他再保险安排来限制它们的最大损失，提供更大的风险分散，并将更大风险的风险敞口降至最低。保险的让渡并不解除原保险人的主要责任。因此，保险准备金负债是在综合资产负债表中报告的从再保险人那里收回的任何估计款项的总额。可向再保险人收回的金额以与保险准备金负债一致的方式估计，并计入综合资产负债表中的其他应收账款。

长期保单和短期保单的赚取保费分别为$。31.2百万，$27.4百万美元和$31.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元，其中26.7百万，$20.5百万美元和$20.5分别有100万美元与巨灾再保险有关。有关公司巨灾再保险计划的更多信息，请参见合并财务报表附注20“巨灾再保险”。某些保险子公司承担其他保险公司和非自愿池的业务。假设长期保单和短期保单的赚取保费为$73.8百万，$92.3百万美元和$85.2截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

利邦和国会县相互火灾保险公司(“国会”)是配额份额再保险协议的当事人，根据该协议，利邦承担100由Capitol承保的业务的%，有上限，用于支付住宅保险的让渡损失。利邦从Capitol承担的赚取保费为$18.1百万，$19.4百万美元和$20.0截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。Capitol是一家相互保险公司，因此由其投保人所有。利邦和国会的子公司旧可靠保险公司(“ORCC”)是一项配额份额再保险协议的当事人，根据该协议，利邦承担100ORCC承保的业务的%，有上限，用于住宅保险的让渡损失。利邦从ORCC承担的赚取保费为$4.9百万，$5.2百万美元和$5.6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

五该公司的员工担任国会大厦的董事。五董事会成员。九本公司的雇员也担任ORCC的董事。九董事会成员。Kemper的子公司联合保险公司向Capitol和ORCC提供索赔和行政服务。此外，Kemper的子公司可靠人寿保险公司指定的、受雇于联合保险公司的代理人也被Capitol和ORCC指定为该公司的人寿和健康保险部门销售财产保险产品。公司还为国会和ORCC提供一定的投资服务。

注22。公允价值计量

该公司将其固定期限的投资归类为可供出售，并按公允价值报告这些投资。该公司将公允价值易于确定的股权投资报告为公允价值股权证券。使用资产净值实际权宜之计按公允价值计量的某些投资不需要使用公允价值层次结构进行分类，但在下两个表中列示，以允许公允价值层次结构与综合资产负债表中列示的金额进行协调。

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合并财务报表附注

注22。公允价值计量(续)

本公司于2020年12月31日综合资产负债表中按公允价值计量的资产估值摘要如下。本公司没有按公允价值计量和报告的重大负债。

百万美元						公允价值计量																								总公平价值
						报价： 在不活跃的金融市场 对于相同的 资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (第三级)						按资产净值计量
固定期限：
美国政府及政府机构和当局						$	134.0					$	451.3					$	—					$	—					$	585.3
各州和政治分部						—						1,589.5						—						—						1,589.5
外国政府						—						5.2						—						—						5.2
公司证券：
债券和票据						—						3,992.4						433.0						—						4,425.4
可赎回优先股						—						1.3						6.2						—						7.5
抵押贷款债券						—						767.7						—						—						767.7
其他抵押和资产担保						—						215.3						10.0						—						225.3
固定期限投资总额						134.0						7,022.7						449.2						—						7,605.9
公允价值股权证券：
优先股：
金融、保险和房地产						—						43.7						—						—						43.7
其他行业						—						15.4						—						—						15.4
普通股：
金融、保险和房地产						8.7						1.7						—						—						10.4
其他行业						0.4						—						—						—						0.4
其他股权：
交易所交易基金(ETF)						496.4						—						—						—						496.4
有限责任公司与有限合伙						—						—						—						292.2						292.2
按公允价值计算的股权证券投资总额						505.5						60.8						—						292.2						858.5
公允价值可转换证券						—						39.9						—						—						39.9
总计						$	639.5					$	7,123.4					$	449.2					$	292.2					$	8,504.3

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合并财务报表附注

注22。公允价值计量(续)

截至2020年12月31日，公司没有资金承诺额外投资$130.8在某些有限责任投资公司和有限合伙企业中投资100万美元，当获得资金时，这些公司将包括在其他股权中。

本公司于2019年12月31日综合资产负债表中按公允价值计量的资产估值摘要如下。

百万美元						公允价值计量																								总公平价值
						报价： 在不活跃的金融市场 对于相同的 资产 (1级)						意义重大 其他 可观测 输入量 (2级)						意义重大 看不见的 输入量 (第三级)						按资产净值计量
固定期限：
美国政府及政府机构和当局						$	144.3					$	671.6					$	—					$	—					$	815.9
各州和政治分部						—						1,515.8						—						—						1,515.8
外国政府						—						16.8						—						—						16.8
公司证券：
债券和票据						—						3,450.6						409.1						—						3,859.7
可赎回优先股						—						—						6.7						—						6.7
抵押贷款债券						—						—						618.2						—						618.2
其他抵押和资产担保						—						78.8						10.2						—						89.0
固定期限投资总额						144.3						5,733.6						1,044.2						—						6,922.1
公允价值股权证券：
优先股：
金融、保险和房地产						—						44.5						—						—						44.5
其他行业						0.9						13.8						—						—						14.7
普通股：
金融、保险和房地产						12.8						—						—						—						12.8
其他行业						0.2						0.2						—						—						0.4
其他股权：
交易所交易基金(ETF)						586.8						—						—						—						586.8
有限责任公司与有限合伙						—						—						—						248.1						248.1
按公允价值计算的股权证券投资总额						600.7						58.5						—						248.1						907.3
公允价值可转换证券						—						37.3						—						—						37.3
总计						$	745.0					$	5,829.4					$	1,044.2					$	248.1					$	7,866.7

该公司在前两个表格中被归类为1级的固定到期日的投资主要由美国国债和票据组成。该公司按公允价值对股票证券的投资在前面两个表中被归类为一级，包括对公开交易的普通股或交易所交易基金的投资。该公司的固定期限投资在前面两个表格中被归类为2级，主要包括对公司债券、各州和政治分支机构的债务以及美国政府机构的债券和抵押贷款支持证券的投资。公司按公允价值对股票证券的投资在前面两个表中被归类为2级，主要包括对优先股的投资。该公司使用一家领先的、全国认可的市场数据和分析提供商来为公司绝大多数的二级测量定价。供应商使用评估的定价模型，这些模型因资产类别而异，并结合了可用的交易、投标和其他市场信息。由于许多固定期限证券不是每天交易，供应商评估的定价应用程序通过基准曲线、同类证券的基准、行业分组和矩阵定价等过程应用可用的信息

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合并财务报表附注

注22。公允价值计量(续)

准备评估。此外，提供商还使用模型流程来开发预付款和利率方案。定价提供商的模型和流程也考虑到了市场惯例。对于每一种资产类别，其评估员团队从市场来源收集信息，并将相关的信用信息、感知的市场走势和行业新闻整合到评估的定价应用和模型中。该公司通常通过将从其主要定价提供商获得的测量结果与从另一家定价提供商获得的测量结果进行比较来验证这些测量结果，后者提供最近市场交易的价格、不活跃市场的报价或基于其专有模型的评估。

该公司调查与所提供的价值相关的重大差异。在完成调查后，管理层进行判断，以确定选定的价格，以及对从公司主要定价提供商获得的价格进行调整(如果有)是否有理由将价格归类为3级。在无法从任何一家定价提供商获得衡量标准的情况下，公司通常会根据从做市商那里获得的一个或多个具有约束力的报价来评估投标价格，这些报价是对不活跃市场的价值投资的，并被公司归类为2级。公司通常在收到非约束性报价或指示时将证券归类为3级证券，除非公司能够对照最近

下表提供了有关本公司在2020年12月31日为分类为3级的公司证券的固定到期日投资确定公允价值时使用的重大不可观察投入的量化信息。

百万美元						无法观察到的输入						总公平价值						不可观测的输入范围												加权平均收益率
投资级						市场收益率						$	246.7					1.4		%	-			13.0		%				3.8		%
非投资级：
优先债						市场收益率						111.1						2.4			-			23.4						9.5
次级债务						市场收益率						64.6						3.1			-			27.9						13.7
其他						五花八门						26.8
公司证券的3级固定期限投资总额												$	449.2

下表提供了有关本公司在2019年12月31日为分类为3级的公司证券的固定期限投资确定公允价值时使用的重大不可观察投入的量化信息。

百万美元						无法观察到的输入						总公平价值						不可观测的输入范围												加权平均收益率
投资级						市场收益率						$	204.2					2.4		%	-			8.5		%				4.1		%
非投资级：
优先债						市场收益率						123.7						2.4			-			21.5						9.1
次级债务						市场收益率						81.3						9.6			-			18.0						13.1
抵押贷款债券(投资级和非投资级)						市场收益率						613.5						3.2			-			12.5						5.1
其他						五花八门						21.5
公司证券的3级固定期限投资总额												$	1,044.2

对于固定期限证券的投资，用于确定证券公允价值的收益率的增加将降低证券的公允价值。用于确定公允价值的收益率的下降将增加证券的公允价值，但公允价值的增加通常限于面值，除非可溢价赎回，如果证券目前可赎回的话。

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合并财务报表附注

注22。公允价值计量(续)

以下按证券类别列出截至2020年12月31日止年度本公司归类为3级投资的公允价值变动的资料。

百万美元						固定期限
						公司 债券 和 注意事项						州和政治分部						可赎回的 择优 股票						抵押贷款债券						其他按揭- 和资产- 背脊																								总计
年初余额						$	409.1					$	—					$	6.7					$	618.2					$	10.2																							$	1,044.2
总收益(亏损)：
计入综合损益表						(9.0)						—						—						(0.3)						—																								(9.3)
计入其他全面收益(亏损)						3.2						0.1						0.5						(9.3)						0.4																								(5.1)
购货						185.9						0.6						0.2						53.5						—																								240.2
安置点						—						—						—						—						(0.1)																								(0.1)
销货						(165.2)						—						—						(26.4)						(0.5)																								(192.1)
转入3级						9.0						—						—						—						—																								9.0
转出级别3						—						(0.7)						(1.2)						(635.7)						—																								(637.6)
年终余额						$	433.0					$	—					$	6.2					$	—					$	10.0																							$	449.2

公司的政策是在报告期末确认不同级别之间的转移。在截至2020年12月31日的一年中，1级和2级之间没有转移。转入第3级(共$)9.0截至2020年12月31日的年度，100万美元是由于市场可观察到的投入的可用性发生了变化。一共有$637.6截至2020年12月31日的年度，由于主要在抵押贷款债券(CDO)内有市场可观察到的投入，600万笔资金从3级转移出去。

以下按证券类别列出截至2019年12月31日止年度本公司分类为3级投资的公允价值变动资料。

百万美元						固定期限																														总计
						公司 债券和 注意事项												可赎回的 择优 股票						抵押贷款债券						其他按揭- 和资产- 背脊
年初余额						$	382.6											$	—					$	504.9					$	9.9																	$	897.4
总收益(亏损)：
计入综合损益表						(6.8)												—						0.6						—																		(6.2)
计入其他全面收益(亏损)						10.6												(0.1)						5.3						1.0																		16.8
购货						307.0												6.8						119.2						—																		433.0
安置点						(72.9)												—						(28.0)						(0.7)																		(101.6)
销货						(211.4)												—						(2.9)						—																		(214.3)
转入3级						—												—						19.1						—																		19.1
转出级别3						—												—						—						—																		—
年终余额						$	409.1											$	6.7					$	618.2					$	10.2																	$	1,044.2

截至2019年12月31日的年度，1级和2级之间没有转移。转入第3级(共$)19.1截至2019年12月31日的年度收入为100万美元，原因是市场可观察到的投入的可用性发生了变化。截至2019年12月31日的年度，没有调出3级的情况。

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合并财务报表附注

注22。公允价值计量(续)

以下为非按公允价值列账的金融工具的账面价值及公允价值估计。

						2020年12月31日												2019年12月31日
(百万美元)						账面价值						公允价值						账面价值						公允价值
金融资产：
给投保人的贷款						$	297.9					$	297.9					$	305.6					$	612.4
短期投资						875.4						875.4						470.9						470.9
按揭贷款						54.6						54.6						27.5						27.5
财务负债：
债款						1,172.8						1,247.8						778.4						820.2
投保人义务						407.8						407.8						243.4						243.4

对投保人的贷款的公允价值计量在公允价值层次中被归类为第三级。短期投资的公允价值计量是使用被认为是一级或二级计量的投入来估计的。按揭贷款的公允价值计量是使用被认为是二级计量的投入来估计的，债务的公允价值是使用非活跃市场中类似负债的报价来估计的。评估中使用的输入被视为二级测量。投保人义务由芝加哥FHLB的预付款组成，估值中使用的投入被认为是二级衡量标准。

注23。或有事件

在其正常业务过程中，本公司涉及法律诉讼，包括诉讼、仲裁、调查、监管审查、审计和查询。除下文所述事项外，根据现有资料，本公司并不认为其任何待决法律程序会对本公司的综合财务报表产生重大影响。

在过去10年，当局已采取措施，以不同方式，向人寿保险公司施加新责任，使其须主动搜寻与其承保人死亡有关的资料。这些措施包括立法、审计、监管审查和诉讼，旨在通过施加在发行保险公司签订人寿保险合同时并不存在和没有考虑到的要求，来改变人寿保险合同的条款。

2016年，该公司自愿开始实施一项全面的流程，将其人寿保险子公司的人寿保险记录与一个或多个死亡验证数据库进行比较，以确定是否有任何被保险人可能已经死亡；该流程仍在继续。

试图估计上述举措的最终结果会带来不确定性，包括但不限于：(I)相关法规的范围和解释，包括将政策记录与死亡核实数据库进行比较时使用的标准和方法；(Ii)受影响的所有政策；(Iii)监管机构的审计、审查和其他行动的结果；(Iv)公司自愿程序的结果；以及(V)任何相关诉讼的结果。

获得偶然性

2015年，Kemper的子公司Kemper Corporate Services，Inc.(“KCSI”)向美国仲裁协会(“AAA”)提交了针对CSC的仲裁请求，声称CSC违反了主软件许可和服务协议及相关协议(统称为“协议”)的条款，未能及时向KCSI生产和交付某些软件。2017年4月，CSC与惠普企业公司剥离的企业服务业务合并，现更名为DXC科技公司。

2017年4月，双方在AAA指定的仲裁员面前参加了证据听证会。2017年11月，仲裁员判给KCSI对CSC的直接损害赔偿#美元。84.3百万美元，按年利率计算的预判利息9%及费用及开支$7.2百万

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合并财务报表附注

注23。意外情况(续)

KCSI在德克萨斯州的美国地区法院寻求确认和执行这一裁决。2018年9月，地区法院确认了KCSI胜诉的裁决，并作出了对CSC不利的判决，总金额为#美元。141.7百万CSC向美国第五巡回上诉法院提出上诉。2020年1月10日，第五巡回上诉法院确认了地区法院有利于KCSI的裁决。

在地区法院和上诉程序悬而未决期间，CSC向坎珀支付了#美元。35.72018年9月为100万美元，另外再增加1,300万美元20.12019年4月，1000万美元，部分满足判决。本公司于截至2018年12月31日及2019年12月31日止年度的综合收益表中，分别确认该等款项为其他收益。2020年2月，在第五巡回上诉法院做出裁决后，坎珀收到了89.4(本公司于年内于其综合损益表中确认该等款项于其他收益中支付)。(本公司已于年内于其综合损益表中确认该等款项于其他收入内支付。)截至2020年12月31日的一年。

注24.关联方

Kemper董事克里斯托弗·B·萨罗菲姆(Christopher B.Sarofim)先生是注册投资咨询公司法耶兹·萨罗菲姆咨询公司(Fayez Sarofim Co.，简称FS&C)的副董事长兼董事会成员。公司的固定收益养老金计划有$64.7百万，$149.3百万美元和$124.5根据与FS&C达成的一项协议，FS&C分别在2020年12月31日、2019年和2018年12月31日由FS&C管理的资产达到100万美元，根据该协议，FS&C就该计划的某些资金提供投资管理服务。与该协议相关的投资费用为#美元。0.7百万，$0.9百万美元，以及$0.9截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。本公司相信，上述服务的提供条件对本公司的优惠程度不低于与非关联第三方谈判的条件。

正如综合财务报表附注21“其他再保险”中所述，该公司还与其投保人拥有的相互保险公司Capitol及其子公司ORCC有一定的关系。

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合并财务报表附注

注25。季度财务信息(未经审计)

						截至三个月(未经审计)																								年终
美元(百万美元)，每股金额除外						3月31日， 2020						六月三十日， 2020						9月30日， 2020						十二月三十一日， 2020						十二月三十一日， 2020
收入：
赚取的保费						$	1,166.4					$	1,085.3					$	1,206.5					$	1,214.0					$	4,672.2
净投资收益						85.6						67.8						92.1						102.7						348.2
其他收入						90.3						1.5						0.9						1.9						94.6
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						(117.8)						71.6						45.2						73.1						72.1
投资销售已实现净收益						16.5						11.7						10.0						(0.1)						38.1
减值损失						(12.0)						(7.0)						(1.0)						0.5						(19.5)
总收入						1,229.0						1,230.9						1,353.7						1,392.1						5,205.7
费用：
投保人的利益及已发生的损失和损失调整费用						835.2						747.5						877.5						863.4						3,323.6
保险费						271.6						272.7						276.9						279.3						1,100.5
利息和其他费用						44.5						51.0						47.2						128.8						271.5
总费用						1,151.3						1,071.2						1,201.6						1,271.5						4,695.6
所得税前持续经营所得						77.7						159.7						152.1						120.6						510.1
所得税费用						(13.7)						(33.6)						(29.8)						(23.1)						(100.2)
持续经营收入						64.0						126.1						122.3						97.5						409.9
净收入						$	64.0					$	126.1					$	122.3					$	97.5					$	409.9
每股非限制性股票净收益(亏损)：
基本型						$	0.96					$	1.93					$	1.87					$	1.49					$	6.24
稀释						$	0.95					$	1.91					$	1.83					$	1.46					$	6.14
每股支付给股东的股息						$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	0.30					$	1.20

由于每期加权平均股票和/或等值流通股的差异，季度每股金额的总和可能不等于当年的每股金额。

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肯珀公司及其子公司

合并财务报表附注

注25。季度财务信息(未经审计)(续)

						截至三个月(未经审计)																								年终
美元(百万美元)，每股金额除外						3月31日， 2019						六月三十日， 2019						9月30日， 2019						十二月三十一日， 2019						十二月三十一日， 2019
收入：
赚取的保费						$	1,074.8					$	1,116.6					$	1,135.2					$	1,145.8					$	4,472.4
净投资收益						82.7						96.0						91.7						93.9						364.3
其他收入						1.9						22.7						7.2						3.7						35.5
股权和可转换证券公允价值变动收益(亏损)						64.4						25.5						9.8						39.2						138.9
投资销售已实现净收益						16.1						21.3						1.7						2.8						41.9
减值损失						(3.6)						(6.7)						(1.8)						(1.7)						(13.8)
总收入						1,236.3						1,275.4						1,243.8						1,283.7						5,039.2
费用：
投保人的利益及已发生的损失和损失调整费用						765.4						825.4						782.6						814.9						3,188.3
保险费						234.8						263.5						256.0						265.4						1,019.7
提前清偿债务造成的损失						—						—						5.8						—						5.8
利息和其他费用						41.4						38.0						37.9						46.5						163.8
总费用						1,041.6						1,126.9						1,082.3						1,126.8						4,377.6
所得税前持续经营收益(亏损)						194.7						148.5						161.5						156.9						661.6
所得税优惠(费用)						(39.4)						(26.4)						(32.5)						(32.2)						(130.5)
净收入						$	155.3					$	122.1					$	129.0					$	124.7					$	531.1
每股不受限制的持续经营收入：
基本型						$	2.38					$	1.87					$	1.93					$	1.87					$	8.04
稀释						$	2.35					$	1.84					$	1.91					$	1.85					$	7.96
每股非限制性股票净收入：
基本型						$	2.38					$	1.87					$	1.93					$	1.87					$	8.04
稀释						$	2.35					$	1.84					$	1.91					$	1.85					$	7.96
每股支付给股东的股息						$	0.25					$	0.25					$	0.25					$	0.28					$	1.03

由于每期加权平均股票和/或等值流通股的差异，季度每股金额的总和可能不等于当年的每股金额。

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独立注册报告

会计师事务所

独立注册会计师事务所报告

致肯珀公司的股东和董事会

财务报表与财务报告内部控制之我见

我们审计了Kemper Corporation及其子公司(“本公司”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，截至2020年12月31日止三个年度各年度的相关综合收益表、全面收益(亏损)表、股东权益表和现金流量表，以及列于指数第15项的相关附注和附表(统称“财务报表”)。我们还根据以下标准对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计内部控制-综合框架(2013)由特雷德韦委员会(COSO)赞助组织委员会发布。

我们认为，上述财务报表在各重大方面公平地反映了本公司于2020年12月31日及2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日止三年内各年度的经营业绩及现金流量，符合美国公认的会计原则。此外，我们认为，截至2020年12月31日，本公司在所有实质性方面都保持了对财务报告的有效内部控制，其依据是内部控制-综合框架(2013)由COSO发布。

会计原则的变化

如财务报表附注2所述，本公司于2020年改变了其计量金融工具信贷损失的会计方法。

意见基础

公司管理层负责编制这些财务报表，维护对财务报告的有效内部控制，并对随附的财务报告内部控制管理报告中包含的财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是对这些财务报表发表意见，并根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和规定，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。该等准则要求吾等计划及执行审计工作，以合理保证财务报表是否没有重大错报(不论是否因错误或欺诈所致)，以及是否在所有重大方面维持对财务报告的有效内部控制。

我们对财务报表的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序(无论是由于错误还是欺诈)，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估所使用的会计原则和管理层所作的重大估计，以及评估财务报表的整体呈报。我们对财务报告内部控制的审计包括了解财务报告内部控制，评估存在重大缺陷的风险，以及根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和运作有效性。我们的审计还包括执行我们认为在这种情况下需要的其他程序。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。

财务报告内部控制的定义及局限性

公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

136

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独立注册报告

会计师事务所

独立注册会计师事务所报告(续)

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

关键审计事项

下述关键审计事项是指当期对财务报表进行审计而产生的事项，已传达或要求传达给审计委员会，这些事项(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露，(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观的或复杂的判断。关键审计事项的沟通不会以任何方式改变我们对财务报表的整体意见，我们也不会通过沟通下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独的意见。

财产和意外伤害保险准备金-请参阅合并财务报表附注2和附注6

关键审计事项说明

估计损失和损失调整费用的财产和意外伤害保险准备金(“财产和意外伤害保险准备金”)，包括已发生但未报告的索赔，需要作出重大判断。估计财产和意外伤害保险准备金本质上是不确定的，因为估计通常是使用各种精算估计技术得出的，这些技术依赖于对未来事件的假设和预期，其中许多很难量化。评估过程，特别是对于可能无法立即发现或报告的较长尾部风险敞口的索赔，本质上是一项主观工作，判断和假设的适度变化可能会对这些储备的估值产生重大影响。

鉴于管理层在估计财产和意外伤害保险准备金时做出的重大判断，审计财产和意外伤害保险准备金需要审计师高度的判断和更多的努力，包括我们精算专家的参与。

如何在审计中处理关键审计事项

我们与财产和意外伤害保险准备金有关的审计程序包括以下内容：

•我们测试了与财产和意外伤害保险准备金相关的控制措施的有效性，包括与财产和意外伤害保险准备金的估计和管理层审查有关的控制措施。

•我们测试了基础数据，包括历史索赔，这些数据是精算分析的基础，以测试精算估计的输入是准确和完整的。

•在我们精算专家的帮助下：

◦我们制定了一系列对财产和意外伤害保险准备金的独立估计，并将我们的估计与记录的准备金进行了比较。

◦我们将上一年对预期发生的损失的估计与最近一年的实际经验进行了比较，以确定公司确定财产和意外伤害保险准备金时的潜在偏差。

按公允价值固定到期日-请参阅合并财务报表附注2、4和22

关键审计事项说明

对分类为可供出售的固定期限证券的投资在财务报表中按公允价值报告。不能轻易确定市值的固定到期日证券使用重大的不可观察的输入进行估值，例如信用状况、信用利差和由此产生的市场收益率，这些都涉及管理层的相当大的判断。

鉴于管理层使用重大的不可观察的投入来估计固定到期日证券的公允价值，而没有容易确定的市场价值，执行审计程序来评估这些投入需要高度的审计师判断力和更大的努力程度，包括需要我们的公允价值专家参与。

137

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独立注册报告

会计师事务所

独立注册会计师事务所报告(续)

如何在审计中处理关键审计事项

我们的审计程序涉及管理层用来估计固定到期日证券的公允价值的不可观察的投入，而这些证券的市值不容易确定，其中包括：

•我们测试了与固定期限证券相关的控制措施的有效性，包括那些与公允价值确定相关的控制措施。

•我们通过将管理层的历史估计与最近或随后的交易进行比较，并考虑到市场状况的变化，评估了管理层准确估计公允价值的能力。

•我们评估了管理层用来估计公允价值的模型、方法和不可观察的投入的合理性。

•在我们公允价值专家的协助下，我们将管理层无法观察到的投入与外部来源进行了比较，对于投资样本，我们制定了公允价值的独立估计，并将我们的估计与公司的估计进行了比较。

/s/德勤律师事务所

芝加哥，伊利诺斯州

2021年2月10日

自2002年以来，我们一直担任本公司的审计师。

138

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第9项：报告会计和财务披露方面与会计师的变更和分歧

不适用

项目9A：管理控制和程序

披露控制和程序

公司管理层在Kemper首席执行官和首席财务官的参与下，评估了截至本报告所述期间结束时，公司的披露控制和程序(该术语在修订后的1934年证券交易法(下称“交易法”)第13a-15(E)和15d-15(E)条中定义)的有效性。基于这样的评估，Kemper的首席执行官和首席财务官得出的结论是，在这段时间结束时，公司的披露控制和程序有效地确保了Kemper根据交易所法案提交或提交的报告中需要披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内被记录、处理、汇总和报告，并在适当的情况下积累并传达给公司管理层，包括Kemper的首席执行官和首席财务官，以便及时做出关于所需披露的决定。

财务报告内部控制的变化

在截至2020年12月31日的财政季度内，本公司财务报告内部控制(该词的定义见《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条)没有发生任何对本公司财务报告内部控制产生重大影响或有合理可能对其产生重大影响的变化。

财务报告内部控制管理报告

作为公司管理层，我们有责任建立和保持对财务报告的充分内部控制。根据美国证券交易委员会的规则和规定，财务报告内部控制是指由公司主要高管和主要财务官或履行类似职能的人员设计或监督，并由公司董事会、管理层和其他人员实施的程序，目的是根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证，包括以下政策和程序：

•与保存合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录有关的；

•提供合理保证，确保按需要记录交易，以便按照普遍接受的会计原则编制财务报表，并确保公司的收支仅按照公司管理层和董事的授权进行；以及

•提供合理保证，防止或及时发现可能对财务报表产生重大影响的未经授权收购、使用或处置公司资产。

管理层评估了截至2020年12月31日其财务报告内部控制的有效性，这是基于一份题为内部控制-综合框架，由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布。根据这样的评估，我们得出结论，公司的财务报告内部控制自2020年12月31日起有效。

德勤会计师事务所的独立注册会计师事务所作为Kemper及其子公司合并财务报表的审计师，根据#年建立的标准，发布了一份关于管理层对财务报告进行内部控制的有效性的认证报告。内部控制-综合框架，由特雷德韦委员会赞助组织委员会于2013年发布。

小约瑟夫·P·拉彻(Joseph P.Lacher，Jr.)

/S/：詹姆斯·J·麦金尼(James J.McKinney)

小约瑟夫·P·拉彻(Joseph P.Lacher，Jr.)

詹姆斯·J·麦金尼

总裁兼首席执行官

执行副总裁兼首席财务官

肯珀公司

肯珀公司

2021年2月10日

139

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独立注册会计师事务所财务报告内部控制报告

独立注册会计师事务所德勤会计师事务所关于本公司财务报告内部控制的认证报告载于“独立注册会计师事务所报告”标题下的第28项，并入本文作为参考。

第9B项：报告和其他信息

无

140

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第三部分

项目10.董事会董事、高管和公司治理

本项目所要求的信息在此引用坎珀公司2021年年度股东大会委托书中的“董事会会议和委员会”、“被提名人的商业经验”、“高管”、“肯珀普通股的所有权”和“公司治理”部分。Kemper计划在2020年12月31日，也就是Kemper的财年结束后120天内提交这样的委托书。

Kemper公司适用于首席执行官、首席财务官和首席会计官的道德准则(“高级财务主管道德准则”)张贴在Kemper公司网站的“治理”部分，网址为kemper.com。Kemper还打算在其网站的“治理”部分披露对“高级财务管理人员道德守则”的任何未来修订和任何豁免(尽管预计不会有任何豁免)。

第11项：提供高级管理人员薪酬

本项目所需信息在此引用坎珀公司2021年年度股东大会委托书中的“高管薪酬和福利”、“董事薪酬”、“薪酬委员会联锁和内部人士参与”和“薪酬委员会报告”部分。将包含在该委托书中的补偿委员会报告应被视为已在本报告中提供，且不得因本项目第11项中的此类提供而被纳入根据1933年证券法或交易法提交的任何文件中作为参考。

第(12)项：确定某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

本项目要求的信息见下表，在此引用肯珀公司2021年年度股东大会委托书中的“肯珀普通股所有权”一节。

股权薪酬计划信息

计划类别						中国证券的数量： 将在以下日期发出 演练 未偿还期权， 认股权证和权利						加权平均 行使价格： 未偿还期权， 认股权证和权利						中国证券的数量： 剩余的可用资源 对于未来的发行 在公平条件下 补偿计划 或程序(1)
证券持有人批准的股权补偿计划						1,900,957						$	60.97					6,734,289
未经证券持有人批准的股权补偿计划						—						—						—
总计						1,900,957						$	60.97					6,734,289

(1)包括1,534,158股预留供根据PSU未偿还奖励条款下的业绩结果进行未来授予的股份。

Kemper的2020综合计划允许各种基于股票的奖励，包括但不限于股票期权、股票增值权、DSU、RSU和PSU。

2020年综合计划的设计规定了可替代使用股份来确定未来可供授予的股份数量，可替代转换系数为三比一，因此，根据授予的奖励类型，股份授权将以两种不同的比率减少。在行使股票期权或股票增值权时可发行的每股Kemper普通股将使根据股票授权可供未来授予的股票数量减少一股，而根据“全价值奖励”发行的每股Kemper普通股将使根据股票授权可供未来授予的股票数量减少三股。“全价值奖励”是指股票期权或股票增值权以外的奖励，通过发行Kemper普通股股票来结算，如果以股票结算，则包括RSU、PSU和DSU。

141

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第(13)项：管理某些关系和相关交易，以及董事独立性

本项目所要求的信息在此引用坎珀公司2021年年度股东大会委托书中的“关联人交易”和“董事独立性”部分。

项目T14：主要会计费和服务费

本项目所要求的资料参考肯珀公司2021年股东周年大会委托书中“独立注册会计师”一节的内容。

142

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第四部分

项目15.所有展品、财务报表明细表

(A)作为本报告一部分提交的文件

1.财务报表。Kemper及其子公司截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日、2020年、2019年和2018年12月31日的综合收益表、全面收益(亏损)表、现金流量表和股东权益表，以及项目E8中的附注和德勤律师事务所的报告，均包括在本2020年年报中。

2.财务报表明细表。以下四个财务报表明细表包括在紧随本合同签字页之后的页面上。此处未列出的时间表已被省略，因为它们不适用或不具实质性，或者要求的信息已包含在合并财务报表中。

附表I除对关联方的投资外的其他投资

附表二母公司财务报表

附表III补充保险资料

附表IV再保险明细表

独立注册会计师事务所Deloitte&Touche LLP的报告关于上文所列财务报表附表，通过参考项目7中包含的独立注册会计师报告并入。

3.展品。本报告第144至147页上已提交了一份《附件索引》(Exhibit Index)，作为该报告的一部分。

(b)展品。包括在上文第(15)(A)3项中

(c)财务报表明细表。包括在上文第(15)(A)2项中

项目16.表格10-K摘要

无

143

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展品索引

以下展品要么作为本文件的一部分提交，要么通过引用并入本文。带星号(*)的展品编号表示属于管理合同或补偿计划或安排的展品。

												通过引用并入本文
展品编号						展品说明						形式						文件号						陈列品						申报日期						随函存档或提供
3.1						重述的公司注册证书						8-K						001-18298						3.2						2014年8月8日
3.2						修订和重新制定肯珀公司章程						8-K						001-18298						3.1						2020年6月8日
4.1						契约，日期为2014年2月27日，由Kemper Corporation和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人签署						8-K						001-18298						4.1						2014年2月27日
4.2						Kemper Corporation和纽约银行梅隆信托公司(Bank of New York Mellon Trust Company，N.A.)作为受托人签署的日期为2015年2月24日的第二份补充契约，日期为2014年2月27日的契约(包括2025年到期的4.350%优先债券的形式)						8-K						001-18298						4.2						2015年2月24日
4.3						高级契约表格，日期为2010年8月6日，由Infinity Property and Casualty Corporation和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人						S-3						333-168605						4.4						2010年8月6日
4.4						第一补充契约，日期为2012年9月17日，由无限财产和意外伤害公司(Infinity Property And Casualty Corporation)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人						8-K						000-50167						4.1						2012年9月17日
4.5						肯珀公司对无限财产保险公司2022年到期的5.000%优先债券的担保						8-K						001-18298						4.1						2018年12月3日
4.6						本公司与美国银行全国协会之间的契约，日期为2020年9月29日。						8-K						001-18298						4.1						2020年9月29日
4.7						第一补充契约，日期为2020年9月29日，由公司和美国银行全国协会提供，并在该协会之间提供。						8-K						001-18298						4.2						2020年9月29日
4.8						代表肯博公司普通股的股票证书格式						10-K						001-18298						4.7						2019年2月20日
4.9						股本说明																														X
10.1						第二次修订和重新签署的信贷协议，由出借方Kemper Corporation、行政代理和辛迪加代理的摩根大通银行(JP Morgan Chase Bank，N.A.)以及全国银团代理的美国银行(Bank of America，N.A.)和富国银行(Wells Fargo Bank)共同签署						8-K						001-18298						10.1						2018年6月12日
10.2						利邦万能保险公司与达拉斯联邦住房贷款银行签订的《垫款和担保协议》和《垫款和担保协议附录》，自2013年12月31日起生效						10-K						001-18298						10.2						2014年2月14日

144

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通过引用并入本文

展品编号

展品说明

形式

文件号

陈列品

申报日期

随函存档或提供

10.3

美国联合保险公司和芝加哥联邦住房贷款银行之间的预付款、抵押品质押和担保协议，日期为2014年3月18日

8-K

001-18298

10.1

2014年3月21日

10.4

联盟联合保险公司和旧金山联邦住房贷款银行之间的预付款和担保协议，2020年8月14日生效。

8-K/A

001-18298

10.1

2020年8月20日

10.5

定期贷款信贷协议，日期为2019年6月4日，由Kemper Corporation(贷款方)、PNC Bank、National Association(行政代理)、PNC Capital Markets LLC(独家簿记管理人兼联席牵头安排人)和BMO Capital Markets Corp.(BMO Capital Markets Corp.)共同牵头安排

8-K

001-18298

10.1

2019年6月7日

10.6*

坎珀养老金均衡化计划，自2011年8月25日起修订并重述，经2013年9月16日生效的第2号修正案修订

10-K

001-18298

10.3

2014年2月14日

10.7*

肯珀补充退休计划，自2016年9月22日起修订和重述

10-K

001-18298

10.5

(2017年2月13日)

10.8*

Kemper非限定延期补偿计划，自2016年3月16日起修订和重述

10-Q

001-18298

10.3

2016年5月5日

10.9*

Kemper 2011综合股权计划，经修订和重述，自2013年10月30日起生效

10-Q

001-18298

10.1

2013年10月31日

10.10*

Kemper 2011综合股权计划，自2017年2月8日起修订并重述

10-K

001-18298

10.17

(2017年2月13日)

10.11*

根据Kemper 2011综合股权计划，截至2011年8月25日，针对非雇员董事的股票期权和搜救协议的格式

10-K

001-18298

10.13

2012年2月17日

10.12*

根据Kemper 2011综合股权计划，截至2013年5月1日，非雇员董事的股票期权和搜救协议的格式

10-Q

001-18298

10.1

2013年5月2日

10.13*

根据Kemper 2011综合股权计划，截至2013年5月1日的非雇员董事递延股票单位协议格式

10-Q

001-18298

10.2

2013年5月2日

10.14*

根据Kemper 2011综合股权计划，截至2014年2月4日的股票期权和SAR协议-分期付款-归属表格

10-K

001-18298

10.24

2014年2月14日

10.15*

根据Kemper 2011综合股权计划，截至2017年2月7日的基于业绩的限制性股票单位奖励协议(调整后的净资产收益率)的形式

10-K

001-18298

10.30

(2017年2月13日)

145

---

通过引用并入本文

展品编号

展品说明

形式

文件号

陈列品

申报日期

随函存档或提供

10.16*

基于业绩的限制性股票单位奖励协议(相对TSR)的形式，截至2017年2月7日，根据Kemper 2011综合股权计划

10-K

001-18298

10.29

(2017年2月13日)

10.17*

Kemper 2011综合股权计划下的股票期权表格和SAR协议-分期付款-归属表格，截至2017年2月7日

10-K

001-18298

10.31

(2017年2月13日)

10.18*

截至2018年2月6日，根据Kemper 2011综合股权计划，业绩份额单位奖励协议(调整后净资产收益率)的形式

10-K

001-18298

10.34

2018年2月13日

10.19*

截至2018年2月6日，根据Kemper 2011综合股权计划，绩效份额单位奖励协议(相对TSR)的形式

10-K

001-18298

10.35

2018年2月13日

10.20*

截至2018年2月6日，根据Kemper 2011综合股权计划，限制性股票单位奖励协议(分期付款归属)的形式

10-K

001-18298

10.37

2018年2月13日

10.21*

截至2018年2月6日，根据Kemper 2011综合股权计划，不合格股票期权和SAR奖励协议(分期付款归属)的形式

10-K

001-18298

10.39

2018年2月13日

10.22*

肯珀高管绩效计划，自2018年5月1日起修订和重述

10-Q

001-18298

10.2

2018年7月30日

10.23*

非雇员董事限制性股票奖励协议格式，截至2019年4月30日，根据Kemper 2011综合股权计划

8-K

001-18298

10.1

2019年5月1日

10.24*

Kemper与其董事和高级管理人员之间的个人赔偿协议的格式

8-K

001-18298

10.1

2020年2月11日

10.25*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的非雇员董事限制性股票奖励协议格式

8-K

001-18298

10.1

2020年5月11日

10.26*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的不合格股票期权和特别行政区奖励协议(悬崖-归属)的形式

8-K

001-18298

10.2

2020年5月11日

10.27*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的不合格股票期权和SAR奖励协议(分期付款-归属)的格式

8-K

001-18298

10.3

2020年5月11日

10.28*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的限制性股票奖励协议(悬崖-归属)形式

8-K

001-18298

10.4

2020年5月11日

10.29*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的限制性股票奖励协议(分期付款-归属)格式

8-K

001-18298

10.5

2020年5月11日

10.30*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的业绩份额单位奖励协议(调整后净资产收益率)

8-K

001-18298

10.6

2020年5月11日

146

---

通过引用并入本文

展品编号

展品说明

形式

文件号

陈列品

申报日期

随函存档或提供

10.31*

2020年综合股权计划下截至2020年5月5日的业绩份额单位奖励协议(相对TSR)格式

8-K

001-18298

10.7

2020年5月11日

10.32*

Kemper与其高级管理人员之间的个人控制权变更遣散费协议的形式

10-K

001-18298

10.42

(2017年2月13日)

除了行政总裁的花红、遣散费、人寿保险和健康保险福利的乘数分别为150%、3年、3年和36个月，其他人员的乘数分别为110%、2年、2年和24个月外，其他协议都是相同的。

21

肯珀公司的子公司

X

23

德勤律师事务所和Touche LLP的同意

X

24

授权书(包括在本文件的签名页上)

X

31.1

依据证券交易委员会规则第13a-14(A)条对行政总裁的认证

X

31.2

根据证交会第13a-14(A)条认证首席财务官

X

32.1

依据“2002年萨班斯-奥克斯利法案”第906条通过的“美国法典”第18编第1350条对首席执行官的证明)

X

32.2

根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906条通过的美国法典第18编第1350条对首席财务官的证明

X

101.1

XBRL实例

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101.2

XBRL分类扩展架构文档

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101.3

XBRL分类扩展计算链接库文档

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101.4

XBRL分类扩展标签Linkbase文档

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101.5

XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

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101.6

XBRL分类扩展定义Linkbase文档

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104

封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中)

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147

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授权书

以下签名出现在下面的每个人特此任命总裁兼首席执行官Joseph P.Lacher，Jr.执行副总裁兼首席财务官James J.McKinney和高级副总裁兼副首席财务官Anastasios Omiridis，只要此人仍然是Kemper Corporation的高管，他或她的真实和合法的事实代理人有权以每个签字人的名义共同或单独执行，并有权向证券交易委员会提交对有必要或适宜使Kemper Corporation遵守1934年修订的“证券交易法”(Securities Exchange Act)，以及美国证券交易委员会(SEC)与此相关的任何规则、法规和要求，这些修订可能会在2020年年度报告中做出前述律师认为适当的其他修改。

签名

根据1934年证券交易法第2913节的要求，Kemper Corporation已正式促成截至2020年12月31日的财政年度的这份Form 10-K的2020年度报告由其正式授权的以下签字人于2021年2月10日代表其签署。

 

肯珀公司 (注册人)
依据：						小约瑟夫·P·拉彻(Joseph P.Lacher，Jr.)
						小约瑟夫·P·拉彻(Joseph P.Lacher，Jr.)
						总裁、首席执行官兼董事

148

---

根据1934年证券交易法的要求，本报告已由以下人员以2021年2月10日指定的身份代表Kemper公司签署。

 

签名						标题
/S/：罗伯特·J·乔伊斯(Robert J.Joyce)						董事会主席兼董事
罗伯特·J·乔伊斯
小约瑟夫·P·拉彻(Joseph P.Lacher，Jr.)						总裁兼首席执行官 (首席行政主任)
小约瑟夫·P·拉彻(Joseph P.Lacher，Jr.)
/S/：詹姆斯·J·麦金尼(James J.McKinney)						执行副总裁兼首席财务官(首席财务官)
詹姆斯·J·麦金尼
/S/**阿纳斯塔西奥米里迪斯(Anastasios OMIRIDIS)						高级副总裁兼副首席财务官 (首席会计官)
阿纳斯塔西奥米里迪斯
/S/**特蕾莎·A·卡尼达(Teresa A.Canida)						导演
特蕾莎·A·卡尼达
/S/：乔治·N·科克伦(George N.Cochran)						导演
乔治·N·科克伦
/S/她是凯瑟琳·M·克罗宁(Kathleen M.Cronin)						导演
凯瑟琳·M·克罗宁
/S/：莱西·M·约翰逊(Lacy M.Johnson)						导演
莱西·M·约翰逊
/S/*杰拉尔德·拉德曼(Gerald Laderman)						导演
杰拉尔德·拉德曼
/S/**斯图尔特·B·帕克(Stuart B.Parker)						导演
斯图尔特·B·帕克
/S/**克里斯托弗·B·萨罗菲姆(Christopher B.Sarofim)						导演
克里斯托弗·B·萨罗芬
/S/**大卫·P·斯托奇(David P.Storch)						导演
大卫·P·斯托奇
/S/：苏珊·D·怀廷(Susan D.Whiting)						导演
苏珊·D·怀廷

149

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附表I

肯珀公司及其子公司

除对关联方的投资外的其他投资

2020年12月31日

(百万美元)

 

						摊销 成本						公允价值						金额 带进来的 资产负债表
固定期限：
债券和债券：
美国政府和政府机构及当局						$	536.5					$	585.3					$	585.3
州和政治分区						1,404.3						1,589.5						1,589.5
外国政府						6.6						5.2						5.2
公司证券：
其他债券和票据						3,749.5						4,425.4						4,425.4
可赎回优先股						7.0						7.5						7.5
抵押贷款债券						785.1						767.7						767.7
其他抵押和资产担保						203.7						225.3						225.3
固定期限投资总额						6,692.7						7,605.9						7,605.9
公允价值股权证券：
优先股						59.1						59.1						59.1
普通股						10.8						10.8						10.8
其他股权						788.6						788.6						788.6
股票证券投资总额						858.5						858.5						858.5
以修改成本计算的股权证券						40.1						XXX.X						40.1
权益法有限责任成本投资加上累计未分配收益						225.3						XXX.X						225.3
公允价值可转换证券						39.9						39.9						39.9
贷款、房地产和其他投资						779.0						XXX.X						779.0
短期投资						875.4						XXX.X						875.4
总投资						$	9,510.9											$	10,424.1

见所附独立注册会计师事务所报告。

1

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附表II

肯珀公司

母公司资产负债表

(百万美元)

 

						十二月三十一号，
						2020						2019
资产
对附属公司的投资						$	4,896.0					$	4,383.7
按公允价值计算的固定到期日(摊余成本：2020-$91.8)						99.8						—
公允价值股权证券(成本：2020-$73.4; 2019 - $53.4)						78.8						55.7
短期投资						508.2						89.3
现金						46.0						61.8
其他应收款						1.1						21.9
使用权资产						13.4						18.6
其他资产						29.2						21.9
总资产						$	5,672.5					$	4,652.9
负债和股东权益
2023年7月5日到期的定期贷款(公允价值：2020-$50.0; 2019 – $50.0)						$	49.9					$	49.9
优先应付票据，2025年到期，4.35%(公允价值：2020-$499.5; 2019 – $478.6)						448.8						448.6
优先应付票据，2030年到期2.40%(公允价值：2020-$405.6)						395.8						—
当期所得税负担						41.5						55.3
递延所得税负债						38.9						32.2
福利计划的负债						47.6						44.3
租赁负债						26.9						31.3
应计费用和其他负债						59.7						19.0
总负债						1,109.1						680.6
股东权益：
普通股						6.5						6.7
额外实收资本						1,805.2						1,819.2
留存收益						2,071.2						1,810.3
累计其他综合收益						680.5						336.1
总股东权益						4,563.4						3,972.3
总负债与股东权益						$	5,672.5					$	4,652.9

见所附独立注册会计师事务所报告。

 

1

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肯珀公司

母公司损益表

(百万美元)

 

						截至12月31日的年度，
						2020						2019						2018
净投资收益						$	1.4					$	2.1					$	2.5
股权证券公允价值变动收益						4.3						1.6						1.4
投资销售已实现净收益(亏损)						0.1						0.3						(0.7)
总收入						5.8						4.0						3.2
利息支出						24.2						28.5						37.6
提前清偿债务造成的损失						—						5.8						—
养老金结算费						64.1						—						—
其他运营(福利)费用						(3.6)						4.0						26.3
总运营费用						84.7						38.3						63.9
子公司净收入税前亏损和权益						(78.9)						(34.3)						(60.7)
所得税优惠						13.4						9.4						12.2
子公司净收入股权前亏损						(65.5)						(24.9)						(48.5)
子公司净收入中的权益						475.4						556.0						238.6
净收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1

见所附独立注册会计师事务所报告。

2

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肯珀公司

母公司全面收益表

(百万美元)

						截至12月31日的年度，
						2020						2019						2018
净收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
其他全面收益(亏损)：
投资证券未实现净收益(亏损)变动情况：
在合并损益表中未确认信贷损失
附属公司持有的证券						378.7						433.2						(214.1)
母公司持有的证券						8.0						0.2						(0.1)
在合并损益表中确认信贷损失
附属公司持有的证券						(2.6)						—						—
净收入中包含的金额的重新分类调整：
附属公司持有的证券						(16.6)						(27.9)						(21.9)
母公司持有的证券						(0.1)						(0.2)						—
退休后未确认福利净成本的变化：
附属公司持有的证券						—						(0.6)						—
母公司持有的证券						3.6						(4.2)						(8.0)
净收入中包含的金额的重新分类调整：
已确认的养老金结算成本						64.1						—						—
未确认的退休后福利摊销(成本)						2.5						(3.0)						1.1
净收入中所列金额的重新分类调整总额						66.6						(3.0)						1.1
退休后未确认福利净成本						70.2						(7.8)						(6.9)
持有的投资的外币折算调整的变化 子公司						—						—						0.3
现金流量套期保值损益变动						0.4						0.4						1.2
所得税前其他综合收益(亏损)						438.0						397.9						(241.5)
所得税优惠(费用)：
投资证券未实现净收益(亏损)变动情况：
在合并损益表中未确认信贷损失
附属公司持有的证券						(80.6)						(91.0)						45.0
母公司持有的证券						(1.7)						—						—
在合并损益表中确认信贷损失
附属公司持有的证券						0.5						—						—
净收入中包含的金额的重新分类调整：
附属公司持有的证券						3.5						5.8						4.6
本年度内产生的未确认退休后福利成本						(1.3)						1.0						1.7
净收入中包含的金额的重新分类调整：
已确认的养老金结算成本						(13.5)						—						—
未确认的退休后福利成本摊销						(0.5)						0.7						(0.2)
净收入中所列金额的重新分类调整总额						(14.0)						0.7						(0.2)
退休后未确认福利净成本						(15.3)						1.7						1.5
计入净收入的金额的重新分类调整						—						—						(0.1)
持有的投资的外币折算调整的变化 子公司						—						—						(0.1)
现金流量套期保值损益变动						—						(0.1)						(0.3)
所得税优惠(费用)						(93.6)						(83.6)						50.7
其他全面收益(亏损)						344.4						314.3						(190.8)
综合收益(亏损)合计						$	754.3					$	845.4					$	(0.7)

见所附独立注册会计师事务所报告。

3

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肯珀公司

母公司现金流量表

(百万美元)

 

						截至12月31日的年度，
						2020						2019						2018
经营活动：
净收入						$	409.9					$	531.1					$	190.1
将净收入与运营部门提供的净现金进行调整：
子公司净收入中的权益						(475.4)						(556.0)						(238.6)
子公司的现金股利						216.2						239.0						130.4
已实现投资(收益)净亏损						(0.1)						(0.3)						0.7
与固定收益养老金计划相关的结算成本						64.1						—						—
对固定收益养老金计划的缴费						—						(55.3)						(5.0)
提前清偿债务造成的损失						—						5.8						—
按公允价值计算的股权和可转换证券价值减少(增加)						(4.3)						(1.6)						(1.4)
其他，净额						52.2						9.8						29.6
经营活动提供的净现金						262.6						172.5						105.8
投资活动：
向子公司出资						(62.0)						(83.0)						(20.0)
从子公司分配的资本						—						85.0						176.0
出售、催缴和固定期限的收益						2.0						12.7						(0.2)
出售或偿还投资的收益：
股权证券						2.2						15.3						67.5
购买投资：
股权证券						(21.0)						(48.9)						(2.3)
短期投资净卖出(买入)						(415.7)						(23.3)						253.4
收购业务						—						—						(564.6)
投资活动提供(使用)的净现金						(494.5)						(42.2)						(90.2)
融资活动：
发行长期债券的净收益						395.6						49.9						249.4
偿还长期债务						—						(185.0)						(215.0)
发行普通股所得款项(扣除交易成本)						—						127.5						—
根据员工购股计划发行股票所得款项						4.4						1.6						—
普通股回购						(110.4)						—						—
支付的股息和股息等价物						(78.9)						(67.8)						(56.4)
其他						5.4						2.4						0.9
融资活动提供(使用)的现金净额						216.1						(71.4)						(21.1)
现金增加(减少)						(15.8)						58.9						(5.5)
现金，年初						61.8						2.9						8.4
年终现金						$	46.0					$	61.8					$	2.9

见所附独立注册会计师事务所报告。

4

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肯珀公司

肯珀公司的财务信息

财务信息附注

(百万美元)

注1.主要会计政策摘要

Kemper公司(“Kemper”或“母公司”)的财务信息应与本表格10-K第8项中包含的合并财务报表及其附注一并阅读。Kemper的子公司采用权益会计方法核算。这些子公司净收入中的权益在营业报表中作为子公司净收入中的权益列示。

注2.担保

2018年11月30日，Kemper执行了一项担保，全面和无条件地担保该公司的付款和履行义务5.0Kemper的全资子公司无限财产和意外伤害公司(Infinity Property And Casualty Corporation)2022年9月19日到期的高级债券。

附注3.补充披露现金流量信息

坎珀收到了$106.02020年子公司股息非现金结算证券3.8亿美元。Kemper在2019年没有从子公司获得任何非现金股息。Kemper在2020年或2019年没有做出任何非现金出资。

注4.租约

Kemper根据不可取消的运营租赁为其现任和前任公司总部租赁了一定的办公空间。

下表显示了2020年12月31日和2019年12月31日的经营租赁ROU资产和租赁负债。

百万美元						2020						2019
经营性租赁使用权资产						$	13.4					$	18.6
经营租赁负债						26.9						31.3

以下分别提供与Kemper截至2020年12月31日和2019年12月31日止年度的经营租赁相关的补充现金流信息。

百万美元						2020						2019
营业租赁产生的营业现金流(固定付款)						$	(2.1)					$	1.2
营业租赁产生的营业现金流(负债减少)						0.3						1.0
用使用权资产换取新的经营租赁负债						—						7.9

分别于2020年12月31日和2019年12月31日确定租赁资产和负债的重要判断和假设如下。

						2020						2019
加权平均剩余租赁期限-经营租赁						13.0年份						13.0年份
加权平均贴现率-营业租赁						4.0		%				4.0		%

坎珀的租约没有提供隐含利率。因此，Kemper在确定其租赁付款的现值时，使用基于开始日期可用信息的递增借款利率。

5

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肯珀公司

肯珀公司的财务信息

财务信息附注

(百万美元)

注4.租约(续)

截至2020年12月31日的未来最低运营租赁付款为：

百万美元						操作 租约
2021						$	2.2
2022						2.4
2023						2.4
2024						2.5
2025						2.6
2026年及其后						22.9
未来付款总额						35.0
折扣减少						8.1
最低租赁付款现值						$	26.9

注5.债务

2020年9月22日，Kemper出价并出售了$400.0本金总额为300万美元2.4002030年9月30日到期的优先债券百分比(“2030年优先债券”)。发行所得款项净额为$。395.6300万美元，扣除折扣和交易成本后，有效收益率为2.52%。2030年优先债券为无抵押债券，可随时全部或部分赎回，按坎珀的选择权，以指定的赎回价格赎回。Kemper将发行的净收益用于一般公司目的。

6

---

附表III

肯珀公司及其子公司

补充保险信息

(百万美元)

 

						截至十二月三十一日止的年度：																																										12月31日
						赚取的保费						保险费 成文						其他 收入						网 投资 收入						保险 索赔 以及 保单- 持有者的 效益						摊销 已延期的 政策 采办 费用						其他 保险 费用						延期 政策 采办 费用						保险 储量						不劳而获 保险费
2020
特殊财产和意外伤害保险						$	3,335.3					$	3,435.5					$	1.8					$	114.1					$	2,378.4					$	497.5					$	154.4					$	177.4					$	1,544.8					$	1,262.9
优先财产及意外伤害保险						688.2						653.0						0.1						37.7						503.1						111.2						109.9						51.2						411.6						329.2
人寿保险及健康保险(一)						648.7						不适用						0.6						198.8						442.0						33.1						301.8						360.7						3,532.1						23.0
其他						—						不适用						92.1						(2.4)						0.1						—						(107.4)						—						21.5						—
总计						$	4,672.2					不适用						$	94.6					$	348.2					$	3,323.6					$	641.8					$	458.7					$	589.3					$	5,510.0					$	1,615.1
2019
特殊财产和意外伤害保险						$	3,078.4					$	3,211.3					$	7.0					$	107.5					$	2,278.9					$	224.9					$	330.7					$	161.6					$	1,551.0					$	1,158.0
优先财产及意外伤害保险						750.3						739.3						—						44.1						508.8						120.1						113.2						57.7						388.5						363.4
人寿保险及健康保险(一)						643.7						不适用						8.5						206.4						402.7						63.3						270.7						318.4						3,505.3						24.1
其他						—						不适用						20.0						6.3						(2.1)						—						(103.2)						—						27.0						—
总计						$	4,472.4					不适用						$	35.5					$	364.3					$	3,188.3					$	408.3					$	611.4					$	537.7					$	5,471.8					$	1,545.5
2018
特殊财产和意外伤害保险						$	2,027.4					$	2,067.4					$	2.4					$	63.4					$	1,523.8					$	202.0					$	219.7
优先财产及意外伤害保险						730.7						748.8						—						61.8						538.4						117.2						108.3
人寿保险及健康保险(一)						626.3						不适用						4.0						210.9						404.2						57.9						263.2
其他						—						不适用						35.8						4.8						0.1						—						(50.7)
总计						$	3,384.4					不适用						$	42.2					$	340.9					$	2,466.5					$	377.1					$	540.5

 

(1)该公司的人寿保险和健康保险员工代理还在共同管理下销售某些财产和意外伤害保险产品。因此，该公司将这些财产和意外伤害保险产品的结果纳入其人寿保险和健康保险部门。

见所附独立注册会计师事务所报告。

1

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附表IV

肯珀公司

再保险明细表

(百万美元)

 

						毛 金额						割让给 其他 公司						假设 从其他人那里 公司						网 金额						百分比 金额的 假设有可能 网
截至2020年12月31日的年度
有效人寿保险						$	19,706.2					$	387.7					$	152.3					$	19,470.8					0.8		%
保费：
人寿保险						$	386.0					$	1.1					$	0.8					$	385.7					0.2		%
意外及健康保险						195.5						1.6						5.4						199.3						2.7		%
财产和责任保险						4,071.1						28.5						44.6						4,087.2						1.1		%
总保费						$	4,652.6					$	31.2					$	50.8					$	4,672.2					1.1		%
截至2019年12月31日的年度
有效人寿保险						$	19,479.9					$	411.6					$	162.8					$	19,231.1					0.8		%
保费：
人寿保险						$	383.6					$	1.2					$	0.9					$	383.3					0.2		%
意外及健康保险						188.5						1.7						5.3						192.1						2.8		%
财产和责任保险						3,835.4						24.5						86.1						3,897.0						2.2		%
总保费						$	4,407.5					$	27.4					$	92.3					$	4,472.4					2.1		%
截至2018年12月31日的年度
有效人寿保险						$	19,435.1					$	436.4					$	172.7					$	19,171.4					0.9		%
保费：
人寿保险						$	378.2					$	1.2					$	1.0					$	378.0					0.3		%
意外及健康保险						174.3						1.7						5.3						177.9						3.0		%
财产和责任保险						2,778.3						28.7						78.9						2,828.5						2.8		%
总保费						$	3,330.8					$	31.6					$	85.2					$	3,384.4					2.5		%

见所附独立注册会计师事务所报告。

1