9770000918000248580001662000000001786117--12-312022Q3错误http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherComprehensiveIncomeLossCashFlowHedgeGainLossAfterReclassificationAndTaxParenthttp://fasb.org/us-gaap/2022#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://www.ctlc.com/20220930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://www.ctlc.com/20220930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://www.ctlc.com/20220930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://www.ctlc.com/20220930#AccountsPayableAccruedExpensesAndOtherLiabilitieshttp://fasb.org/us-gaap/2022#PrepaidExpenseAndOtherAssetshttp://fasb.org/us-gaap/2022#PrepaidExpenseAndOtherAssets1191166211454815http://fasb.org/us-gaap/2022#OtherComprehensiveIncomeLossCashFlowHedgeGainLossAfterReclassificationAndTaxParent17000000.66670.66670001786117Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMember2022-07-012022-09-300001786117PINE：五百万回购计划成员2020-01-012020-09-300001786117SRT：替补成员Pine：运营伙伴成员2022-01-012022-09-300001786117PINE：五百万回购计划成员2020-09-300001786117PINE：五百万回购计划成员2020-03-310001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-07-012022-09-300001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-01-012022-09-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-07-012021-09-300001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-01-012021-09-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-01-012021-09-300001786117Pine：AtMarketOfferingProgram成员2020-12-142020-12-140001786117SRT：最大成员数2020-12-012020-12-010001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-10-032022-10-030001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-07-012022-07-010001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-04-012022-04-010001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-10-012021-10-010001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-07-012021-07-010001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-04-012021-04-010001786117SRT：关联实体成员US-GAAP：PrivatePlacementMembers2022-01-012022-09-300001786117美国-GAAP：IPO成员2022-01-012022-09-300001786117美国公认会计准则：超额分配选项成员2021-06-012021-06-300001786117SRT：关联实体成员2021-01-012021-12-310001786117SRT：关联实体成员2019-11-272019-11-270001786117US-GAAP：PrivatePlacementMembers2019-11-262019-11-260001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-09-300001786117美国-GAAP：母公司成员2022-09-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2022-09-300001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-09-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-09-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-06-300001786117美国-GAAP：母公司成员2022-06-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2022-06-300001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2022-06-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2022-06-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-06-3000017861172022-06-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-12-310001786117美国-GAAP：母公司成员2021-12-310001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-12-310001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-12-310001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-12-310001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-12-310001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-09-300001786117美国-GAAP：母公司成员2021-09-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-09-300001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-09-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-09-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-09-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-06-300001786117美国-GAAP：母公司成员2021-06-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-06-300001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2021-06-300001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2021-06-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-06-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2020-12-310001786117美国-GAAP：母公司成员2020-12-310001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2020-12-310001786117美国-美国公认会计准则：普通股成员2020-12-310001786117US-GAAP：AdditionalPaidInCapitalMembers2020-12-310001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2020-12-310001786117SRT：替补成员2022-09-300001786117SRT：替补成员SRT：关联实体成员2021-12-310001786117美国-GAAP：IPO成员2019-11-260001786117Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-09-300001786117Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-12-310001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-12-310001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员2019-11-262019-11-260001786117Pine:CtoRealtyGrowthInc.AndCertainOfItsSubsidiariesMember2022-01-052022-01-050001786117Pine:CtoRealtyGrowthInc.AndCertainOfItsSubsidiariesMember2021-04-202021-04-200001786117Pine:CtoRealtyGrowthInc.AndCertainOfItsSubsidiariesMember2021-04-062021-04-060001786117Pine：FollowOnPublicOfferingMember2021-06-012021-06-300001786117美国-GAAP：IPO成员2019-11-262019-11-260001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-07-012022-09-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2022-01-012022-09-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-07-012021-09-300001786117Us-gaap:AccumulatedOtherComprehensiveIncomeMember2021-01-012021-09-300001786117PINE：商业地产单一租户成员2022-09-300001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-310001786117Pine:CreditFacilityMaturingJanuary312027Member2022-09-300001786117Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2022-01-012022-09-300001786117Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2021-01-012021-09-300001786117US-GAAP：LeasesAcquiredInPlaceMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：租赁协议成员2022-09-300001786117美国公认会计准则：AboveMarketLeasesMembers2022-09-300001786117US-GAAP：LeasesAcquiredInPlaceMember2021-12-310001786117美国-公认会计准则：租赁协议成员2021-12-310001786117美国公认会计准则：AboveMarketLeasesMembers2021-12-310001786117Pine:LeasesAcquiredInPlaceAndCostOfLeaseAgreementsMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-07-012022-09-300001786117美国-GAAP：母公司成员2022-07-012022-09-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2022-07-012022-09-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2022-01-012022-09-300001786117美国-GAAP：母公司成员2022-01-012022-09-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2022-01-012022-09-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-07-012021-09-300001786117美国-GAAP：母公司成员2021-07-012021-09-300001786117美国-公认会计准则：保留预付款成员2021-01-012021-09-300001786117美国-GAAP：母公司成员2021-01-012021-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwap2027EffectiveSeptember302022MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwap2027EffectiveSeptember302021MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwap2026EffectiveSeptember302022MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwap2026EffectiveMay212021MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwapAgreementMaturingNovember262024MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwapAgreementMaturingJanuary312027MemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2027成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2026成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2027成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2026成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwapAgreementMaturingNovember262024Member2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2026成员2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2027成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2026成员美国-公认会计准则：公允价值输入级别2成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2027成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2026成员美国-GAAP：公允价值衡量递归成员2021-12-310001786117PINE：TermLoan2026成员2021-05-212021-05-210001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2027成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117PINE：TermLoanInterestRateSwap2026成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117PINE：TermLoan2026成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-09-300001786117Pine:TermLoanInterestRateSwapAgreementMaturingJanuary312027Member2022-09-300001786117PINE：TermLoan2027成员2021-09-300001786117PINE：TermLoan2026成员2021-05-210001786117PINE：TermLoan2027成员2022-09-300001786117PINE：TermLoan2026成员2022-09-300001786117Pine:MortgageNotesPayableUnderCmbsPortfolioMember2022-09-300001786117Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMember2022-09-300001786117PINE：TermLoan2027成员2021-12-310001786117PINE：TermLoan2026成员2021-12-310001786117Pine:MortgageNotesPayableUnderCmbsPortfolioMember2021-12-310001786117Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMember2021-12-310001786117SRT：最小成员数PINE：TermLoan2027成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117SRT：最小成员数PINE：TermLoan2026成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117SRT：最小成员数Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117SRT：最大成员数PINE：TermLoan2027成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117SRT：最大成员数PINE：TermLoan2026成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117SRT：最大成员数Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117PINE：TermLoan2027成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117PINE：TermLoan2026成员Us-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMemberUs-gaap:SecuredOvernightFinancingRateSofrOvernightIndexSwapRateMember2022-01-012022-09-300001786117PINE：TermLoan2027成员2022-01-012022-09-300001786117Pine:MortgageNotesPayableUnderCmbsPortfolioMember2022-01-012022-09-300001786117Pine:MortgageNotesPayableUnderCmbsPortfolioMember2021-06-302021-06-300001786117STPR：TXPine：RealEstatePortfolioSquareFootageMember美国-公认会计准则：地理集中度风险成员2022-01-012022-09-300001786117STPR：TXPine：RealEstatePortfolioSquareFootageMember美国-公认会计准则：地理集中度风险成员2021-01-012021-12-310001786117Pine：WellsFargoBankMember美国-GAAP：SalesRevenueNetMembersUS-GAAP：客户集中度风险成员2021-01-012021-09-3000017861172020-12-3100017861172021-09-300001786117Us-gaap:LeasesAcquiredInPlaceMarketAdjustmentMember2022-09-300001786117Pine：董事RetainersPaidInStockMember2022-07-012022-09-300001786117派恩：董事受限于斯托克成员2022-07-012022-09-300001786117Pine：董事RetainersPaidInStockMember2022-01-012022-09-300001786117派恩：董事受限于斯托克成员2022-01-012022-09-300001786117Pine：董事RetainersPaidInStockMember2021-07-012021-09-300001786117派恩：董事受限于斯托克成员2021-07-012021-09-300001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2021-01-012021-09-300001786117Pine：董事RetainersPaidInStockMember2021-01-012021-09-300001786117派恩：董事受限于斯托克成员2021-01-012021-09-300001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2019-11-262019-11-260001786117美国-公认会计准则：受限的股票成员Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-01-012022-09-300001786117Us-gaap:ShareBasedPaymentArrangementNonemployeeMember2022-01-012022-09-300001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2022-09-300001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:EstimateOfFairValueFairValueDisclosureMember2021-12-310001786117美国-公认会计准则：公允价值输入级别1成员Us-gaap:CarryingReportedAmountFairValueDisclosureMember2021-12-3100017861172021-01-012021-12-310001786117Pine:SingleTenantNetLeaseIncomePropertiesAcquiredIn2021Member2021-09-300001786117Pine：AtMarketOfferingProgram成员2022-07-012022-09-300001786117Pine：AtMarketOfferingProgram成员2022-01-012022-09-300001786117Pine：AtMarketOfferingProgram成员2021-01-012021-09-300001786117SRT：替补成员SRT：关联实体成员2022-01-012022-09-3000017861172019-11-262019-11-260001786117SRT：最大成员数Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMember2022-01-012022-09-300001786117Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMember2022-01-012022-09-300001786117Pine：管理协议成员SRT：关联实体成员2022-07-012022-09-300001786117Pine：管理协议成员SRT：关联实体成员2022-01-012022-09-300001786117Pine：管理协议成员SRT：关联实体成员2021-07-012021-09-300001786117Pine：管理协议成员SRT：关联实体成员2021-01-012021-09-300001786117Pine：运营伙伴成员SRT：关联实体成员2022-01-012022-09-300001786117SRT：关联实体成员2022-01-012022-09-3000017861172021-07-122021-07-1200017861172021-06-302021-06-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-07-012021-09-300001786117美国公认会计准则：非控制性利益成员2021-01-012021-09-300001786117Pine:SingleTenantNetLeaseIncomePropertiesAcquiredIn2022Member2022-09-300001786117Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2022-09-300001786117Pine:CtoRealtyGrowthInc.AndCertainOfItsSubsidiariesMember2022-01-050001786117Us-gaap:DisposalGroupDisposedOfBySaleNotDiscontinuedOperationsMember2021-09-300001786117Pine:CtoRealtyGrowthInc.AndCertainOfItsSubsidiariesMember2021-04-060001786117SRT：关联实体成员2022-09-3000017861172021-07-120001786117松树：无关的第三方成员Pine:MortgageNotesPayableUnderCmbsPortfolioMember2021-06-300001786117Pine:MortgageNotesPayableUnderCmbsPortfolioMember2021-06-3000017861172021-06-300001786117PINE：商业地产单一租户成员2019-11-260001786117Pine：管理协议成员SRT：关联实体成员2019-11-262019-11-260001786117Pine:CreditFacilityMaturingJanuary312027Member2022-01-012022-09-300001786117PINE：TermLoanMember2022-09-300001786117SRT：权重平均成员Pine:SingleTenantNetLeaseIncomePropertiesAcquiredIn2022Member2022-01-012022-09-300001786117SRT：最小成员数Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2022-01-012022-09-300001786117SRT：最大成员数Pine:BankOfMontrealCreditAgreementAsAmendedMemberUS-GAAP：伦敦银行间同业拆借利率LIBOR成员2022-01-012022-09-3000017861172022-07-012022-09-3000017861172021-07-012021-09-3000017861172021-01-012021-09-300001786117PINE：TermLoan2027成员2022-04-140001786117PINE：TermLoan2026成员2022-04-140001786117Pine:SingleTenantNetLeaseIncomePropertiesAcquiredIn2022Member2022-01-012022-09-300001786117Pine:SingleTenantNetLeaseIncomePropertiesAcquiredIn2021Member2021-01-012021-09-3000017861172021-12-3100017861172022-09-3000017861172022-10-140001786117Dei：FormerAddressMember2022-01-012022-09-3000017861172022-01-012022-09-30松树：DUtr：SQFTXbrli：共享Pine：员工ISO 4217：美元Xbrli：纯PINE：属性PINE：项目PINE：州Pine：租户ISO 4217：美元Xbrli：共享

目录表

美国

美国证券交易委员会

华盛顿特区，20549

表格10-Q

☒	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条规定的季度报告

截至本季度末2022年9月30日

或

☐	根据1934年《证券交易法》第13或15(D)条提交的过渡报告

For the transition period from to

佣金文件编号001-39143

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

(注册人的确切姓名载于其章程)


马里兰州		84-2769895
(述明或其他司法管辖权		(税务局雇主
公司或组织)		识别号码)

纽约大道北369号, 201号套房
冬季公园, 佛罗里达州		32789
(主要执行办公室地址)		(邮政编码)

(407) 904-3324

(注册人的电话号码，包括区号)

威廉姆森大街1140号., 套房140代托纳海滩, 佛罗里达州32114

(前姓名、前地址和前财政年度，如果自上次报告以来发生变化)

根据该法第12(B)条登记的证券：



每节课的题目：	交易符号	在其注册的每个交易所的名称：
普通股，面值0.01美元	松树	纽交所

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短时间内)提交了1934年《证券交易法》第13条或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否符合此类提交要求。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是 ☒ No ☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司或新兴成长型公司。请参阅《交易法》第12b-2条规则中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小申报公司”和“新兴成长型公司”的定义。



大型加速文件服务器	☐	加速文件管理器	☐

非加速文件管理器	☒	较小的报告公司	☒

		新兴成长型公司	☒

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否已选择不使用延长的过渡期来遵守根据《交易所法》第13(A)节提供的任何新的或修订的财务会计准则。☒

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如《交易法》第12b-2条所定义)。是☐ No ☒

注册人于2022年10月14日发行的普通股数量为11,915,436.

目录表

索引


		页面
		不是的。
第一部分-财务信息

项目1.财务报表		3

综合资产负债表-2022年9月30日(未经审计)和2021年12月31日		3

综合业务报表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月(未经审计)		4

综合全面收益表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月(未经审计)		5

股东权益合并报表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月(未经审计)		6

合并现金流量表--截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月(未经审计)		8

合并财务报表附注(未经审计)		10

项目2.管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析		29

项目3.关于市场风险的定量和定性披露		37

项目4.控制和程序		37

第二部分--其他资料		38

项目1.法律诉讼		38

第1A项。风险因素		38

第二项股权证券的未经登记的销售和收益的使用		38

项目3.高级证券违约		38

项目4.矿山安全信息披露		38

项目5.其他信息		38

项目6.展品		39

签名		40

目录表

第一部分-财务信息

项目1.财务报表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

合并资产负债表

(以千为单位，不包括每股和每股数据)


	自.起
	(未经审计)2022年9月30日		2021年12月31日
资产
房地产：
土地，按成本价计算	$	177,465	$	178,172
建筑和改善，按成本计算		307,347		266,236
房地产总量，按成本计算		484,812		444,408
减去累计折旧		(19,214)		(15,419)
房地产-净值		465,598		428,989
现金和现金等价物		3,834		8,851
受限现金		12,319		646
无形租赁资产-净额		59,593		58,821
直线式租金调整		1,539		1,838
其他资产		22,719		6,369
总资产	$	565,602	$	505,514
负债和权益
负债：
应付账款、应计费用和其他负债	$	4,758	$	2,363
预付租金和递延收入		1,495		2,033
无形租赁负债--净额		5,008		5,476
长期债务		286,506		267,740
总负债		297,767		277,612
承付款和或有事项--见附注16
股本：
优先股，$0.01每股面值，100授权的百万股，不是截至2022年9月30日和2021年12月31日的已发行和已发行股票		-		—
普通股，$0.01每股面值，500授权的百万股，11,911,662已发行及已发行股份杰出的截至2022年9月30日和11,454,815已发行及已发行股份杰出的截至2021年12月31日		119		114
额外实收资本		209,597		200,906
留存收益(股息超过净收入)		8,796		(6,419)
累计其他综合收益		15,761		1,922
股东权益		234,273		196,523
非控股权益		33,562		31,379
总股本		267,835		227,902
负债和权益总额	$	565,602	$	505,514

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

合并业务报表

(未经审计，单位为千，不包括每股和每股数据)


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
收入：
租赁收入	$	11,529	$	8,171	$	33,608	$	20,658
总收入		11,529		8,171		33,608		20,658
运营费用：
房地产支出		1,816		914		4,193		2,389
一般和行政费用		1,460		1,371		4,370		3,687
折旧及摊销		5,866		4,308		17,232		10,914
总运营费用		9,142		6,593		25,795		16,990
资产处置收益		11,611		544		27,248		544
债务清偿损失		(284)		—		(284)		—
运营净收入		13,714		2,122		34,777		4,212
利息支出		2,544		1,066		6,347		2,299
净收入		11,170		1,056		28,430		1,913
减去：可归因于非控股权益的净收入		(1,400)		(138)		(3,572)		(251)
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。	$	9,770	$	918	$	24,858	$	1,662

每个普通股数据：
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。
基本信息	$	0.82	$	0.08	$	2.11	$	0.18
稀释	$	0.72	$	0.07	$	1.84	$	0.16

普通股加权平均数：
基本信息		11,888,171		11,299,548		11,799,151		9,253,090
稀释		13,591,665		12,996,503		13,502,645		10,637,934

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

综合全面收益表

(未经审计，以千计)


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。	$	9,770	$	918	$	24,858	$	1,662
其他全面收入
现金流对冲衍生品利率互换		4,762		148		13,839		809
其他综合收入合计		4,762		148		13,839		809
综合收入总额	$	14,532	$	1,066	$	38,697	$	2,471

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

合并股东权益报表

(未经审计，单位为千，每股数据除外)

截至2022年9月30日的三个月：


	面值普通股		额外实收资本		留存收益(股息超过净收入)		累计其他综合收益		股东权益		非控股权益		总股本
余额2022年7月1日	$	119	$	208,706	$	2,301	$	10,999	$	222,125	$	32,631	$	254,756
净收入		—		—		9,770		—		9,770		1,400		11,170
向董事发行股票		—		79		—		—		79		—		79
股票发行，扣除股票发行成本		—		812		—		—		812		—		812
现金股息(美元)0.275每股)		—		—		(3,275)		—		(3,275)		(469)		(3,744)
其他全面收入		—		—		—		4,762		4,762		—		4,762
余额2022年9月30日	$	119	$	209,597	$	8,796	$	15,761	$	234,273	$	33,562	$	267,835

截至2021年9月30日的三个月：


	面值普通股		额外实收资本		留存收益(股息超过净收入)		累计其他综合收益(亏损)		股东权益		非控股权益		总股本
余额2021年7月1日	$	113	$	197,978	$	(9,689)	$	180	$	188,582	$	29,858	$	218,440
净收入		—		—		918		—		918		138		1,056
向董事发行股票		—		79		—		—		79		—		79
股票发行，扣除股票发行成本		—		(38)		—		—		(38)		—		(38)
已发放的经营单位		—		—		—		—		—		1,031		1,031
现金股息(美元)0.255每股)		—		—		(2,881)		—		(2,881)		(434)		(3,315)
其他全面损失		—		—		—		148		148		—		148
余额2021年9月30日	$	113	$	198,019	$	(11,652)	$	328	$	186,808	$	30,593	$	217,401

目录表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

合并股东权益报表(续)

(未经审计，单位为千，每股数据除外)

截至2022年9月30日的9个月：


	面值普通股		额外实收资本		留存收益(股息超过净收入)		累计其他综合收益		股东权益		非控股权益		总股本
余额2022年1月1日	$	114	$	200,906	$	(6,419)	$	1,922	$	196,523	$	31,379	$	227,902
净收入		—		—		24,858		—		24,858		3,572		28,430
向董事发行股票		—		237		—		—		237		—		237
股票发行，扣除股票发行成本		5		8,454		—		—		8,459		—		8,459
现金股息(美元)0.815每股)		—		—		(9,643)		—		(9,643)		(1,389)		(11,032)
其他全面收入		—		—		—		13,839		13,839		—		13,839
余额2022年9月30日	$	119	$	209,597	$	8,796	$	15,761	$	234,273	$	33,562	$	267,835

截至2021年9月30日的9个月：


	面值普通股		额外实收资本		留存收益(股息超过净收入)		累计其他综合收益(亏损)		股东权益		非控股权益		总股本
余额2021年1月1日	$	75	$	132,878	$	(5,713)	$	(481)	$	126,759	$	22,334	$	149,093
净收入		—		—		1,662		—		1,662		251		1,913
向董事发行股票		—		218		—		—		218		—		218
股票发行，扣除股票发行成本		38		64,923		—		—		64,961		—		64,961
已发放的经营单位		—		—		—		—		—		9,041		9,041
现金股息(美元)0.745每股)		—		—		(7,601)		—		(7,601)		(1,033)		(8,634)
其他全面收入		—		—		—		809		809		—		809
余额2021年9月30日	$	113	$	198,019	$	(11,652)	$	328	$	186,808	$	30,593	$	217,401

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

合并现金流量表

(未经审计，以千计)


	九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日
经营活动的现金流：
净收入	$	28,430	$	1,913
将净收入调整为经营活动提供的现金净额：
折旧及摊销		17,232		10,914
无形租赁资产和负债摊销至租赁收入		(248)		(168)
递延融资成本摊销至利息支出		407		236
资产处置收益		(27,248)		(544)
非现金薪酬		236		231
资产减少(增加)：
直线式租金调整		(737)		(393)
新冠肺炎的租金还款		45		408
其他资产		(837)		(654)
负债增加(减少)：
应付账款、应计费用和其他负债		566		869
预付租金和递延收入		(237)		278
经营活动提供的净现金		17,609		13,090
投资活动产生的现金流：
房地产购置，包括资本化支出		(147,148)		(120,961)
处置资产所得收益		120,252		3,653
用于投资活动的现金净额		(26,896)		(117,308)
融资活动的现金流：
长期债务收益		222,500		217,121
偿还长期债务		(203,500)		(162,431)
支付贷款手续费的现金		(484)		(1,387)
股票发行收益净额		8,459		64,961
已支付的股息		(11,032)		(8,634)
融资活动提供的现金净额		15,943		109,630
现金及现金等价物净增加情况		6,656		5,412
期初现金和现金等价物		9,497		1,894
现金和现金等价物，期末	$	16,153	$	7,306

现金与综合资产负债表的对账：
现金和现金等价物	$	3,834	$	6,706
受限现金		12,319		600
现金总额	$	16,153	$	7,306

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

阿尔卑斯山收入财产信托公司。

合并现金流量表(续)

(未经审计，以千计)


	九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日
补充披露现金流量信息：
支付利息的现金	$	5,806	$	2,030

补充披露非现金投融资活动：
现金流套期保值未实现收益	$	13,839	$	809
使用权资产和经营租赁负债	$	1,831	$	—
以房地产换取发行的经营单位	$	—	$	9,041
发行普通股募集资金的承销折扣	$	—	$	2,866
应付按揭票据的假设	$	—	$	30,000

附注是这些合并财务报表的组成部分。

目录表

合并财务报表附注(未经审计)

注1.业务和组织

生意场

阿尔卑斯收入财产信托公司(“公司”或“PINE”)是一家房地产公司，拥有和经营高质量的商业净租赁物业组合。本报告中使用的术语“我们”、“我们”、“我们”和“公司”是指阿尔卑斯收入财产信托公司及其合并子公司。

我们的投资组合包括146位于以下位置的净租赁物业104中国的市场35各州。我们投资组合中的物业主要是长期、三重净值租赁，这通常要求租户支付所有物业运营费用，如房地产税、保险、评估和其他政府费用、水电费、维修和维护以及某些资本支出。

该公司拥有不是高山收入物业管理有限公司是一家特拉华州有限责任公司，也是CTO Realty Growth，Inc.(以下简称“经理”)的全资子公司。CTO Realty Growth，Inc.(纽约证券交易所股票代码：CTO)是一家马里兰州的公司，是一家上市的多元化房地产投资信托基金(“REIT”)，也是我们经理(“CTO”)的唯一成员。

组织

该公司是马里兰州的一家公司，成立于2019年8月19日。于2019年11月26日，本公司完成首次公开发售(“IPO”)其普通股股份(“发售”)，以及同时私募普通股股份予首席技术官。在发行和同时进行的定向增发中支付的每股价格为$19.00(“招股价格”)。此次发行募集到了$142.5发行债券的总收益为百万美元7,500,000我们普通股的股份。我们还筹集了$7.5同时私募向首席技术官配售394,737我们普通股的股份(“CTO私募”)。此次发售中包括CTO购买421,053我们普通股的价格为$8.0百万美元，相当于CTO的现金投资为$15.5百万美元。总额为$125.9发行所得的数百万美元被用于收购15我们从CTO获得的初始投资组合中的物业。剩下的五我们最初投资组合中的物业是由CTO贡献的，以换取1,223,854业务伙伴关系单位(“业务单位”)，价值#美元23.3百万美元，以IPO价格计算。截至2022年9月30日，我们最初投资组合中包括的11处房产已售出。该公司总共产生了#美元12.0百万美元的交易成本，其中包括承销费$9.4百万美元。于完成发售后，CTO私募及本公司于纽约证券交易所(“纽交所”)上市时以“PINE”为编号(统称为“信息交易”)执行的其他交易，由CTO拥有22.3我们已发行普通股的百分比(假设在组建交易中向CTO发行的运营单位交换为我们的普通股一-以一人为基础)。

我们通过阿尔卑斯山收入地产OP，LP(“运营合伙企业”)开展我们的大部分业务。我们的全资附属公司阿尔卑斯收入物业有限责任公司(“PINE GP”)是经营合伙企业的唯一普通合伙人。我们几乎所有的资产都由经营合伙企业持有，我们的业务也通过经营合伙企业进行。截至2022年9月30日，我们拥有运营合伙企业的全部所有权权益87.5%，首席技术官直接或间接持有9.0经营合伙企业的%所有权权益。剩下的3.5%所有权权益由与发行有关的无关第三方持有479,640运营单位价值为$9.0总计百万美元，或$18.85每单位。发行了《479,640行动单位包括(I)424,951作为以下投资组合的对价发行的运营单位九2021年6月30日购入的净租赁物业及(Ii)54,689作为收购的对价发行的运营单位一2021年7月12日的净租赁房产。吾等于营运合伙企业的权益一般使吾等有权按我们的持股比例分享营运合伙企业的现金分配及盈亏。根据合伙协议，我们透过PINE GP一般拥有管理及处理经营合伙企业的业务及事务的独家权力，但须受有限合伙人的某些批准及投票权所规限。我们的董事会(“董事会”)管理我们的业务和事务。

目录表

本公司已选择根据经修订的1986年国内收入守则(下称“守则”)，就美国联邦所得税而言，作为房地产投资信托基金缴税。要符合REIT的资格，公司必须满足某些组织和运营要求，包括至少分发90公司年度REIT应纳税所得额的%，不考虑支付给股东的股息扣减或净资本收益(这不一定等于按照公认会计原则计算的净收益)。作为一家房地产投资信托基金，该公司在分配给股东的范围内通常不需要缴纳美国联邦公司所得税。如本公司未能在任何课税年度取得REIT资格，本公司将须就其按正常公司税率计算的应纳税所得额缴纳美国联邦所得税，并在丧失资格的下一个课税年度的四个课税年度内，一般不得获得作为REIT的待遇，除非美国国税局根据某些法定条文给予本公司宽免。这样的事件可能会对公司的净收入和可供分配给股东的净现金产生重大不利影响。即使公司有资格作为房地产投资信托基金纳税，公司的收入和财产以及联邦收入也可能需要缴纳州税和地方税，而未分配的收入可能需要缴纳消费税。

附注2.主要会计政策摘要

在编制财务报表时使用概算

根据美国公认会计原则(“GAAP”)编制财务报表时，管理层须作出估计及假设，以影响于财务报表日期呈报的资产及负债额、或有资产及负债的披露，以及列报期间的收入及开支的呈报金额。实际结果可能与这些估计不同。

除其他因素外，全国房地产市场可能存在的波动市场状况以及金融和信贷市场的波动和不确定性使得估计和假设可能会因房地产和金融市场的持续波动或这些市场的重大混乱而发生重大变化，其中最明显的是与PINE房地产投资有关的估计和假设。

长寿资产

本公司遵循财务会计准则委员会(FASB)会计准则编码(ASC)主题360-10，房地产、厂房和设备，进行其减值分析。当事件或环境变化显示某项资产的账面金额可能无法收回时，本公司会检讨长期资产(主要是房地产)的减值可回收性。被视为触发事件的情况的例子包括：期内营运现金流大幅下降、营运的当前或预期亏损、物业未完全租赁或以低于当前市场价格的利率租赁，以及管理层认为重大的任何其他量化或定性事件。使用未贴现现金流量法对长期资产进行减值评估，该方法考虑了未来的估计资本支出。长期资产减值按公允价值减去出售成本计量。

以租赁方式取得的不动产的购置会计

房地产投资按成本减去累计折旧和减值损失(如有)列账。房地产投资的成本反映了其购买价格或开发成本。我们评估每一笔收购交易，以确定收购的资产是否符合企业的定义。根据会计准则更新(“ASU”)2017-01，企业合并(主题805)：澄清企业的定义如果没有实质性的收购过程，或者公允价值基本上全部集中在单一可识别资产或一组类似的可识别资产中，或者收购不包括以被收购的劳动力或被收购的合同的形式存在的实质性过程，并且在没有重大成本、努力或延迟的情况下无法取代，则收购不符合企业资格。与资产收购有关的交易成本被资本化，作为收购资产的成本基础的一部分，而被视为收购企业的交易成本则在发生时计入费用。如果改进和替换延长了资产的使用寿命或提高了生产能力，则将其资本化。维修和维护费用在发生时计入费用。

目录表

●

第三级-估值是由基于模型的技术产生的，该技术使用了至少一个在市场上看不到的重要假设。这些无法观察到的假设反映了对市场参与者在为资产或负债定价时将使用的假设的估计。估值方法包括期权定价模型、现金流贴现模型和类似技术。

信用风险集中

在截至2022年9月30日的9个月里，没有租户的收入占总收入的10%以上。富国银行，北卡罗来纳州13在截至2021年9月30日的九个月中，占总收入的百分比。

截至2022年9月30日和2021年12月31日，20该公司以平方英尺为基础的房地产投资组合中，有%位于德克萨斯州。

注3.物业组合

截至2022年9月30日，公司的物业组合包括146总面积为3.4百万美元。

租赁收入包括零售和写字楼物业的长期租金收入，在每次租赁期间使用直线方法确认为赚取的收入。以下租赁付款包括直线基本租金收入以及高于和低于市场租赁摊销的非现金增值。可变租赁支付包括百分比租金支付以及租户对公共区域维护、保险、房地产税和其他运营费用的报销。

租赁收入的构成如下(以千计)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
租赁收入
租赁费	$	9,927	$	7,418	$	29,818	$	18,850
可变租赁付款		1,602		753		3,790		1,808
租赁总收入	$	11,529	$	8,171	$	33,608	$	20,658

最低未来租赁收据。2022年9月30日之后剩余期限超过一年的不可撤销经营租赁项下的最低未来租金收入，不包括百分比租金和其他不固定和不可确定的租赁付款，摘要如下(以千计)：


截至十二月三十一日止的年度：	金额
2022年剩余时间	$	9,684
2023		38,521
2024		37,496
2025		35,882
2026		34,963
2027		31,550
2028年及以后(累计)		112,277
总计	$	300,373

2022年活动。在截至2022年9月30日的九个月内，公司收购了44购买总价为$$的房产145.7百万美元，或总成本为$147.0百万美元，包括资本化的收购成本。这些属性位于22国家，租赁给17不同租户，其加权平均剩余租期为8.9收购时的年数。在总采购成本中，#美元37.0100万美元分配给土地，$94.1100万美元用于建筑和改善工程，$17.6百万美元分配给与原地租赁价值、租赁有关的无形资产

目录表

费用，以及高于市场租赁价值的费用，以及$1.7以低于市场租赁价值的价格将100万欧元分配给无形负债。无形资产和负债的加权平均摊销期间为9.2多年来一直在收购。

在截至2022年9月30日的9个月内，公司出售了11总售楼价为$123.3100万美元，销售产生的总收益为27.2百万美元。

2021年活动。截至2021年9月30日止九个月内，本公司收购42购买总价为$$的房产158.7百万美元，或总成本为$160.0百万美元，包括资本化的收购成本。在总采购成本中，#美元52.1100万美元分配给土地，$89.6100万美元用于建筑和改善工程，$20.5100万美元分配给与当地租赁价值、租赁费用和高于市场租赁价值有关的无形资产，以及#美元2.2以低于市场租赁价值的价格将100万欧元分配给无形负债。无形资产和负债的加权平均摊销期间为8.4多年来一直在收购。

在截至2021年9月30日的9个月内，公司出售了一房产，售价为$3.8百万美元，产生收益$0.5百万美元。

附注4.金融工具的公允价值

下表列出了公司在2022年9月30日和2021年12月31日的综合资产负债表中未按公允价值列账的金融工具的账面价值和估计公允价值(单位：千)：


	2022年9月30日				2021年12月31日
	账面价值		估计公允价值		账面价值		估计公允价值
现金和现金等价物--第1级	$	3,834	$	3,834	$	8,851	$	8,851
受限现金--第1级	$	12,319	$	12,319	$	646	$	646
长期债务--二级	$	286,506	$	273,849	$	267,740	$	272,637

估计公允价值并不一定显示本公司出售金融工具可变现的金额。使用不同的市场假设或估计方法可能会对估计公允价值金额产生重大影响。

下表列出了截至2022年9月30日和2021年12月31日在经常性基础上计量的资产的公允价值(单位：千)。有关本公司利率掉期的进一步披露，请参阅附注10，“利率掉期”。

			报告日期的公允价值使用
	公允价值		相同资产的活跃市场报价(第1级)		重要的其他可观察到的投入(第2级)		无法观察到的重要输入(3级)
2022年9月30日
2026年定期贷款利率互换⁽¹⁾	$	6,553	$	—	$	6,553	$	—
2027年定期贷款利率互换⁽²⁾	$	9,208	$	—	$	9,208	$	—
2021年12月31日
2026年定期贷款利率互换⁽¹⁾	$	945	$	—	$	945	$	—
2027年定期贷款利率互换⁽²⁾	$	977	$	—	$	977	$	—

(1)	截至2022年9月30日，公司利用利率互换固定SOFR，实现加权平均固定利率2.05%加0.10%和适用的利差$1002026万笔定期贷款(下文定义)余额。有关本公司利率掉期的进一步披露，请参阅附注10，“利率掉期”。

(2)	截至2022年9月30日，公司利用利率互换固定SOFR，实现加权平均固定利率1.18%加0.10%和适用的利差$1002亿2027年定期贷款(下文定义)平衡。有关本公司利率掉期的进一步披露，请参阅附注10，“利率掉期”。

目录表

附注5.无形资产和负债

无形资产及负债包括高于市价及低于市价租赁的价值、原地租赁的价值及租赁成本的价值，两者均以公平价值为基准。截至2022年9月30日和2021年12月31日，无形资产和负债包括以下内容(单位：千)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
无形租赁资产：
原址租约的价值	$	48,098	$	45,301
高于市值的就地租约价值		4,058		3,623
无形租赁成本的价值		19,771		19,066
无形租赁资产小计		71,927		67,990
累计摊销		(12,334)		(9,169)
无形租赁资产小计--净额		59,593		58,821
无形租赁负债：
低于市价的就地租约价值		(5,918)		(6,397)
无形租赁负债小计		(5,918)		(6,397)
累计摊销		910		921
无形租赁负债小计--净额		(5,008)		(5,476)
无形资产和负债总额--净额	$	54,585	$	53,345

下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的无形资产和负债净摊销情况(单位：千)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
摊销费用	$	2,193	$	1,637	$	6,484	$	4,134
增加物业收入		(78)		(77)		(248)		(168)
无形资产和负债摊销净额	$	2,115	$	1,560	$	6,236	$	3,966

与无形资产和负债净额相关的未来摊销费用(收入)估计如下(单位：千)：


截至十二月三十一日止的年度：	未来摊销费用		未来对物业收入的增值		无形资产和负债的未来净摊销
2022年剩余时间	$	2,196	$	(73)	$	2,123
2023		8,579		(293)		8,286
2024		8,212		(273)		7,939
2025		7,550		(237)		7,313
2026		6,918		(223)		6,695
2027		5,348		(169)		5,179
2028年及其后		17,364		(314)		17,050
总计	$	56,167	$	(1,582)	$	54,585

截至2022年9月30日，无形资产和负债总额的加权平均摊销期间为9.0好几年了。

目录表

附注6.其他资产

其他资产包括以下内容(以千计)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
租户应收账款--坏账准备净额⁽¹⁾	$	977	$	1,343
预付保险		53		616
收购保证金		780		350
预付费用、押金和其他		1,846		1,496
递延融资成本--净额		1,583		469
利率互换		15,765		2,095
经营性租赁--使用权资产⁽²⁾		1,715		—
其他资产总额	$	22,719	$	6,369

(1)	包括一个$0.4百万美元和$0.3截至2022年9月30日和2021年12月31日的坏账准备分别为100万美元。

(2)	有关公司截至2022年9月30日的使用权资产余额的进一步披露，请参阅附注7，“经营性土地租赁”。

注7.营运土地契约

该公司是其某些物业的经营性土地租约的承租人。FASB ASC主题842，租契要求承租人确认租赁产生的使用权资产和租赁负债，无论是有资格的经营性租赁还是融资租赁。截至2022年9月30日，公司的使用权资产和对应的租赁负债总额为$1.7这些余额分别反映在合并资产负债表上的其他资产和应付帐款、应计费用和其他负债中。使用权资产及租赁负债按租赁付款现值计量，折现率估计等于在类似经济环境下，本公司在类似期限内以抵押方式借款所支付的贴现率，金额与租赁付款相同。

本公司的营运土地契约并不包括可变租金付款，而一般会在本公司选择时提供续期选择权，以延长各租约的条款。当合理地确定本公司作为承租人将行使延长租约的选择权时，续期选择期计入使用权资产和相应的租赁负债的计算中。

经营性土地租赁的使用权资产摊销在租赁期内按直线法确认，并在综合经营报表中计入房地产费用。摊销总额为$0.1在截至2022年9月30日的三个月和九个月内，不是在截至2021年9月30日的三个月或九个月内确认的此类费用。

下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的经营性土地契约摘要(单位：千)，根据该契约，公司是承租人：


	截至三个月					九个月结束
	2022年9月30日			2021年9月30日		2022年9月30日			2021年9月30日
经营性现金流出	$	64		$	—	$	133		$	—
加权平均剩余租期		8.0			—		8.0			—
加权平均贴现率		2.0	%		—		2.0	%		—

目录表

2022年9月30日之后剩余期限超过一年的不可撤销经营土地租约的未来最低租赁付款摘要如下(以千为单位)：


截至十二月三十一日止的年度：
2022年剩余时间	$	64
2023		257
2024		251
2025		192
2026		202
2027		202
2028年及其后		710
租赁付款总额	$	1,878
推定利息		(157)
经营租赁--负债	$	1,721

附注8.应付账款、应计费用和其他负债

应付账款、应计费用和其他负债包括以下各项(以千计)：


	自.起
	2022年9月30日		2021年12月31日
应付帐款	$	22	$	213
应计费用		1,971		676
租户保证金		165		—
由于首席技术官		875		1,301
利率互换		4		173
经营租赁--负债⁽¹⁾		1,721		—
应付账款、应计费用和其他负债总额	$	4,758	$	2,363

(1)	看见附注7，“经营性土地租约”，以进一步披露本公司截至9月30日, 2022.

附注9.长期债务

截至2022年9月30日，该公司的未偿债务按面值计算如下(以千计)：


	面值债务		规定利率	到期日
信贷安排	$	58,000	30天SOFR+0.10% +[1.25% - 2.20%]	2027年1月
2026年定期贷款⁽¹⁾		100,000	30天SOFR+0.10% + [1.35% - 1.95%]	May 2026
2027年定期贷款⁽²⁾		100,000	30天SOFR+0.10% + [1.25% - 1.90%]	2027年1月
应付按揭票据--CMBS投资组合		30,000	4.33%	2034年10月
总债务/加权平均利率	$	288,000	3.73%

(1)	截至2022年9月30日，公司利用利率互换固定SOFR，实现加权平均固定利率2.05%加0.10%和适用的利差$1002026万笔定期贷款(下文定义)余额。有关本公司利率掉期的进一步披露，请参阅附注10，“利率掉期”。

(2)	截至2022年9月30日，公司利用利率互换固定SOFR，实现加权平均固定利率1.18%加0.10%和适用的利差$1002亿2027年定期贷款(下文定义)平衡。有关本公司利率掉期的进一步披露，请参阅附注10，“利率掉期”。

目录表

信贷安排。2022年9月30日，本公司和经营合伙企业与KeyBank National Association作为行政代理以及其中点名的某些其他贷款人签订了一项信贷协议(“2022年修订和重新签署的信贷协议”)，修订和重述了2027年定期贷款信贷协议(下文定义)，其中包括(除其他外)：

●

发起一项新的优先无担保循环信贷安排，金额为$250百万欧元(“信贷安排”)，于2027年1月31日到期，并可选择延期至一年;

●

一个手风琴选项，它允许公司要求额外的循环贷款承诺和额外的定期贷款承诺，但循环贷款承诺和定期贷款承诺的总额不得超过$750百万；

●

修订某些金融契约；以及

●

增加了与可持续性挂钩的定价部分，根据该部分，公司将获得最高可达0.025%基于可持续发展绩效目标的绩效。

根据《2022年修订和重订信贷协议》，信贷安排项下的未偿债务按SOFR加0.10%+125SOFR加码基点0.10%+220基点，基于信贷安排下的未偿还余额总额占本公司总资产价值的百分比，定义见2022年修订和重新签署的信贷协议。本公司可自行选择使用每日简单SOFR或术语SOFR。信贷安排还收取以下费用15或25借款能力中任何未使用部分的基点取决于未使用部分是大于还是小于50占总借款能力的百分比。

本公司须遵守经修订的2022年经修订及重订信贷协议及经修订的2026年定期贷款信贷协议(下称“信贷协议”)下的惯常限制性契诺，包括但不限于对本公司以下能力的限制：(A)产生债务；(B)作出若干投资；(C)产生若干留置权；(D)进行若干联属交易；及(E)进行若干重大交易，例如合并。信贷协议还包含涵盖公司的财务契约，包括但不限于有形净值和固定费用覆盖比率。

截至2022年9月30日，信贷安排下的承诺额为#美元。250.0百万美元，公司有一笔未偿还的余额$58.0百万美元。

之前的信贷安排。于2022年9月30日，就本公司订立2022年经修订及重订信贷协议而言，本公司偿还了本公司、作为行政代理的蒙特利尔银行及若干其他贷款方(“优先循环信贷安排”)于2019年11月26日订立的经修订信贷协议项下的所有未偿还债务，而优先循环信贷安排亦已终止及解除其项下的责任。由于终止以前的循环信贷安排，#美元0.3在截至2022年9月30日的三个月中，有100万未摊销的递延融资成本被注销，并作为债务清偿损失列入综合经营报表。

2026年定期贷款。于二零二一年五月二十一日，经营合伙企业、本公司及其若干附属公司与作为行政代理的Truist Bank，N.A.及当中所点名的若干其他贷款人订立一项本金总额为#元的定期贷款(“2026年定期贷款”)的信贷协议(“2026年定期贷款信贷协议”)。60.0百万美元，到期日为五年。本公司于2022年4月14日订立修订、增加及合并2026年定期贷款信贷协议(“2026年定期贷款修订”)，将2026年定期贷款项下的定期贷款承担额增加$40百万美元到总计$100百万美元。2026年定期贷款修正案还实现了基础浮动利率从LIBOR向SOFR的过渡。

于2022年10月5日，本公司订立一项修正案，其中包括修订若干财务契约，并加入与可持续发展挂钩的定价成分，以符合于2022年9月30日生效的2022年修订及重新签署的信贷协议(“2026年定期贷款第二修正案”)所载内容。

2027年定期贷款。于二零二一年九月三十日，经营合伙企业、本公司及其若干附属公司与KeyBank National Association作为行政代理及其中所点名的若干其他贷款人订立信贷协议(“2027年定期贷款信贷协议”)，以提供本金总额为#美元的定期贷款(“2027年定期贷款”)。80.0百万美元(“定期承诺”)将于2027年1月到期。2022年4月14日，公司

目录表

签订了《2027年定期贷款信贷协议》(《2027年定期贷款修正案》)的修订、增加和合并，将定期承诺增加了$20百万美元到总计$100百万美元。2027年定期贷款修正案还实现了基础浮动利率从LIBOR向SOFR的过渡。

于2022年9月30日，本公司订立2022年修订及重订信贷协议，修订及重述2027年定期贷款信贷协议，以包括一项新的循环信贷安排，金额为$250.0一百万美元，如前所述。2022年修订和重新签署的信贷协议是一种手风琴选项，允许公司申请不超过美元的额外循环贷款承诺和额外定期贷款承诺750.0总计一百万美元。

应付按揭票据。2021年6月30日，与收购六净租赁物业来自CTO(“CMBS投资组合”)，本公司假设现有$30.0百万有担保抵押贷款，按固定利率计息4.33%。抵押贷款票据将于2034年10月到期，从2024年10月开始无需罚款即可提前偿还。此外，2021年6月30日，与收购二从不相关的第三方净租赁物业，本公司承担的抵押票据总额为$1.6亿美元，余额于2021年7月1日偿还。

截至2022年9月30日和2021年12月31日的长期债务包括以下内容(以千为单位)：


	2022年9月30日				2021年12月31日
	总计		在一年内到期		总计		在一年内到期
信贷安排	$	58,000	$	—	$	99,000	$	—
2026年定期贷款		100,000		—		60,000		—
2027年定期贷款		100,000		—		80,000		—
应付按揭票据--CMBS投资组合		30,000		—		30,000		—
融资成本，累计摊销净额		(1,494)		—		(1,260)		—
长期债务总额	$	286,506	$	—	$	267,740	$	—

截至2022年9月30日本金减少的付款要求如下(以千为单位)：


截至十二月三十一日止的年度：	金额
2022年剩余时间	$	—
2023		—
2024		—
2025		—
2026		100,000
2027		158,000
2028年及其后		30,000
长期债务总额--面值	$	288,000

截至2022年9月30日的长期债务账面价值包括以下内容(以千为单位)：


	总计
当前面值	$	288,000
融资成本，累计摊销净额		(1,494)
长期债务总额	$	286,506

目录表

除了$1.5融资成本净额，扣除上表所列累计摊销后的净额，截至2022年9月30日，公司还有融资成本，扣除与信贷安排相关的累计摊销净额$1.61,000,000,000,000,000美元，计入综合资产负债表的其他资产。这些成本在信贷安排的期限内按直线摊销，并计入综合经营报表的利息支出。

下表反映了截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月内发生和支付的利息支出摘要(单位：千)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
利息支出	$	2,394	$	979	$	5,940	$	2,063
递延融资成本摊销至利息支出		150		87		407		236
利息支出总额	$	2,544	$	1,066	$	6,347	$	2,299

已支付的总利息	$	2,454	$	925	$	5,806	$	2,030

截至2022年9月30日，该公司遵守了所有债务契约。

注10.利率互换

本公司已签订利率互换协议，以对冲因与下列借款有关的利率波动而导致的未来现金流变化。利率协议是100在截至2022年9月30日的三个月和九个月内有效。因此，利率掉期的公允价值变动已归入累计其他综合收益(亏损)。利率互换协议的公允价值分别计入综合资产负债表的其他资产和应计及其他负债。与该公司的利率互换协议有关的信息如下(以千计)：


套期保值项目	生效日期	到期日	费率	金额		截至2022年9月30日的公允价值
2026年定期贷款⁽¹⁾	5/21/2021	5/21/2026	2.05% + 0.10%+适用的价差	$	100,000	$	6,553
2027年定期贷款⁽²⁾	9/30/2021	11/26/2024	1.18%+ 0.10% + 适用价差	$	100,000	$	6,183
2027年定期贷款⁽³⁾	11/26/2024	1/31/2027	1.60%+ 0.10% + 适用价差	$	80,000	$	3,025

(1)	截至2022年9月30日，公司利用利率互换固定SOFR，实现加权平均固定利率2.05%加0.10%和适用的利差$1002026年定期贷款余额为100万。的加权平均固定利率2.05%，包括：(I)利率互换$60.02026年5月21日生效的2026年定期贷款余额中的100万美元，该余额于2022年4月14日根据2026年定期贷款修正案进行修订，以固定SOFR(2022年4月14日之前的掉期是固定LIBOR)，以及(Ii)利率掉期$40.02022年9月30日生效的2026年定期贷款余额中的100万美元，以修复SOFR。

(2)	截至2022年9月30日，公司利用利率互换固定SOFR，实现加权平均固定利率1.18%加0.10%和适用的利差$1002027年定期贷款余额为100万。的加权平均固定利率1.18%，包括：(I)利率互换$80.02027年有效定期贷款余额的百万美元2021年9月30日，根据2027年定期贷款修正案进行修订，以固定SOFR，(在2022年4月14日之前，掉期是固定LIBOR)，以及(Ii)利率掉期$20.02027年定期贷款余额中的100万美元，自2022年9月30日起生效，以修复SOFR。

(3)	利率互换协议对冲$80.0百万美元的$100.02027年不同期限的定期贷款余额，与2024年11月26日到期的利率协议同时开始，将固定利率延长至2027年1月31日到期。

目录表

注12.普通股和每股收益

普通股每股基本收益的计算方法是将当期公司应占净收益除以当期已发行普通股的加权平均股数。摊薄后每股普通股收益乃根据按期间平均市价采用库存股方法按一对一基础换算经营单位的假设而厘定。

以下是普通股基本收益和稀释后每股收益的对账(单位为千，不包括每股和每股数据)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。	$	9,770	$	918	$	24,858	$	1,662

已发行普通股加权平均数		11,888,171		11,299,548		11,799,151		9,253,090
运用库存股方法计算营运单位适用普通股的加权平均数⁽¹⁾		1,703,494		1,696,955		1,703,494		1,384,844
适用于稀释后每股收益的总股份		13,591,665		12,996,503		13,502,645		10,637,934

每个普通股数据：
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。
基本信息	$	0.82	$	0.08	$	2.11	$	0.18
稀释	$	0.72	$	0.07	$	1.84	$	0.16

(1)	代表与运营单位相关的股份，包括(I)1,223,854与我们的组建交易有关而向首席技术官发行的相关运营单位的股份和(Ii)479,640向无关第三方发行的与收购有关的运营单位的股份十截至2021年12月31日止年度的物业租赁净额(见附注11，“权益”).

注13.股份回购

2020年3月，董事会批准了一项美元5.0百万股回购计划(“$5.0百万回购计划“)。在2020年上半年，公司回购了456,237其普通股在公开市场上的总成本为$5.0百万美元，或每股平均价格为$11.02，它完成了$5.0百万回购计划。有几个不是在截至2022年9月30日或2021年9月30日的9个月内回购公司普通股。

注14.基于股票的薪酬

关于首次公开招股的结束，本公司采用了个人股权激励计划(“个人计划”)和经理股权激励计划(“经理计划”)，这里统称为股权激励计划。股权激励计划的目的是向经理的管理团队成员和为本公司提供服务的员工、本公司的独立董事、顾问、顾问和其他人员提供股权激励机会，无论是个人还是通过向经理授予激励股权的方式。

2019年11月26日，本公司根据个人计划向每位首届非雇员董事授予普通股限制性股票。每一位首届非雇员董事都获得了2,0002019年11月26日普通股限售股。受限股份将在授予日的第一、第二和第三周年纪念日以基本相等的分期付款方式授予。截至2022年9月30日，该奖项的第一个和第二个增量已归属，留下2,668未归属的股份。此外，限售股份的持有期由授出日起至承授人停止担任股东之日止。

目录表

董事会(“持有期”)。在持有期内，受让人不得出售、质押或者以其他方式转让限售股份。除了这些与IPO相关的一次性拨款8,000除限售普通股及每季度向非雇员董事授予普通股以代替现金聘用费(根据本公司非雇员董事薪酬政策下董事年度选举而定)外，本公司并无根据股权激励计划作出任何授出。股权激励计划下的任何未来拨款将由董事会的薪酬委员会批准。2019年董事非雇员股票奖励的总授予日期公允价值为美元。0.2百万美元。本公司对授出日期的厘定三年制授予限制性股票奖励的计算方法是将已发行的股票数量乘以本公司于授予日的股价。补偿成本在归属期间以直线方式确认，并计入本公司综合经营报表中的一般和行政费用。奖励没收在发生期间计入。

截至2022年9月30日的9个月内，这些奖项的活动摘要如下：


非既有限制性股份	股票	WTD。平均公允价值
截至2022年1月1日未归属	2,668	$	18.80
授与	—		—
既得	—		—
过期	—		—
被没收	—		—
2022年9月30日未归属	2,668	$	18.80

截至2022年9月30日，0.01百万美元的未确认赔偿成本与三年制授予限制性股票，这些股票将在剩余的0.2好几年了。

每一位董事会成员都可以选择以公司普通股而不是现金的形式获得他或她的年度聘用金。作出此项选择的董事所获奖励的股份数目，按季度计算，计算方法为按季支付董事的预付金金额除以往绩20-截至日历季度的最后一个营业日，公司普通股的日平均价格，向下舍入为最接近的整数股。在截至2022年9月30日的9个月内，非雇员董事收到的确认为公司普通股价值的费用总额为$0.2百万美元，或10,977股份，其中3,514股票于2022年4月1日发行，3,689股票于2022年7月1日发行，3,774股票于2022年10月3日发行。在截至2021年9月30日的9个月内，非雇员董事收到的确认为公司普通股价值的费用总额为$0.2百万美元，或10,572股份，其中3,453于2021年4月1日发布，3,525股票于2021年7月1日发行，3,594股票于2021年10月1日发行。

截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月和九个月的股票薪酬支出摘要如下(以千为单位)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
股票薪酬支出--董事限售股	$	13	$	13	$	38	$	38
股票薪酬费用--董事聘任者以股票形式支付		66		66		198		193
股票薪酬总支出	$	79	$	79	$	236	$	231

目录表

注15.关联方管理公司

我们由经理管理，经理是CTO的全资子公司。在IPO之后，截至2022年9月30日，CTO总共购买了134,221松木公开市场普通股股份，包括(一)126,133在截至2022年9月30日的九个月内以美元购买的股份2.3百万美元，或每股平均价格为$17.83及(Ii)8,088在截至2021年12月31日的年度内以$0.1百万美元，或每股平均价格为$17.65。截至2022年9月30日，首席技术官总共拥有1,223,854行动单位和950,011松木普通股，包括(I)394,737普通股股份，总额为$7.5与首席技术官定向增发有关的发行百万美元，(Ii)421,053普通股股份，总额为$8.0与首次公开招股相关的发行金额为100万欧元；及134,221普通股股份，总额为$2.4首席技术官在首次公开募股后购买了100万美元。集合体1,223,854行动单位和950,011CTO持有的PINE普通股代表一项总投资为$35.3百万美元，或16.0截至2022年9月30日，PINE已发行股本的30%。

管理协议

2019年11月26日，经营合伙企业与PINE与管理人签订管理协议(《管理协议》)。根据管理协议的条款，我们的经理在董事会的指导和监督下，根据董事会批准和监督的投资指引，管理、运营和管理我们的日常运营、业务和事务。我们向经理支付的基本管理费相当于0.375每季度占我们“总股本”的百分比(如管理协议所界定，并基于1.5年利率%)，计算并以现金支付，每季度拖欠。

我们的经理有能力赚取基于我们的股东总回报超过8年累计门槛比率(“跑赢大市金额”)受制于高水位标价。我们将就每个年度测算期向经理支付奖励费用，金额为(I)$0.00及(Ii)(A)的乘积15%乘以(B)跑赢大盘金额乘以(C)加权平均股份。不是奖励费用应在截至2021年12月31日的年度内支付。

管理协议的初始期限将于2024年11月26日到期，并将自动续订不限数量的连续一年制除非该协议不再续签或根据其条款终止，否则不得在此之后的任何期限内继续履行。

我们的独立董事每年审查我们经理的业绩和管理费，在初始任期结束后，管理协议可能会在以下情况下每年终止二-我们三分之一的独立董事或我们普通股的大多数流通股持有人的决定，基于(I)经理不令人满意的表现对我们造成重大损害，或(Ii)确定向我们的经理支付的管理费不公平，但我们的经理有权通过接受以下同意的管理费减少来防止由于不公平的费用而终止合同二-我们的独立董事中有三分之一。我们也可以在任何时候，包括在初始期限内，以不支付任何终止费的方式终止管理协议，30天‘董事会事先发出的书面通知。在管理协议的初始期限内，除因其他原因外，我们不得终止管理协议。

我们直接支付或报销经理的某些费用，如果费用是由经理承担的。我们不会报销经理或其附属公司发生的任何补偿费用。我们经理的费用在每个季度结束后每季度以现金报销。此外，我们支付我们所有的运营费用，但根据管理协议明确要求我们的经理承担的费用除外。

本公司产生的管理费支出共计$0.9百万美元和美元2.8在截至2022年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元。公司还为经理的关联公司拥有的普通股和运营单位支付了股息#美元。0.6百万美元和美元1.7截至2022年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。本公司产生的管理费支出共计$0.9百万美元和美元2.3在截至2021年9月30日的三个月和九个月内分别为100万美元。公司还为经理的关联公司拥有的普通股和运营单位支付了股息#美元。0.5百万美元和美元1.7截至2021年9月30日的三个月和九个月分别为100万美元。

目录表

下表列出了应付(来自)CTO的金额(以千为单位)：


	自.起
描述	2022年9月30日		2021年12月31日
CTO应支付的管理费	$	951	$	913
其他		(76)		388
总计⁽¹⁾	$	875	$	1,301

(1)	应计费用，见附注8，“应付帐款、应计费用和其他负债”。

RoFo协议

2019年11月26日，PINE还与CTO签订了排他性及第一要约权协议(《RoFo协议》)。在RoFo协议期限内，CTO将不会，也将导致其每一关联公司(就RoFo协议而言，不包括我们的公司和我们的子公司)不会直接或间接收购单租户净租赁物业，除非CTO已通知我们这一机会，并且我们明确拒绝了获得适用物业的机会。

RoFo协议的条款并不限制CTO或其任何联属公司为第三方收购单租户净租赁物业提供融资，或开发和拥有任何单租户净租赁物业。

根据RoFo协议，CTO或其任何联营公司(就RoFo协议而言，不包括本公司及其附属公司)不得向任何第三方出售在IPO截止日期由CTO或其任何关联公司拥有的任何单一租户净租赁物业，或在IPO结束日期后由CTO或其任何关联公司开发和拥有的任何单一租户净租赁物业，除非我们首先向我们提供购买该等物业的权利。

只要与我们经理的管理协议有效，RoFo协议的条款将继续有效。

2021年4月6日，本公司与CTO某子公司签订购销协议，购买一净租赁财产#美元11.5百万美元。收购于2021年4月23日完成。

于2021年4月2日，本公司与CTO的若干附属公司就购买CMBS投资组合订立买卖协议。经2021年4月20日修订的买卖协议条款规定，总购入价为美元。44.5百万美元用于CMBS投资组合。对CMBS投资组合的收购于2021年6月30日完成。

2022年1月5日，本公司与CTO某子公司签订购销协议，购买一净租赁财产#美元6.9百万美元。收购于2022年1月7日完成。

订立该等买卖协议及其后完成相关收购乃由于本公司根据RoFo协议行使其购买上述物业的权利所致。

利益冲突

与首席技术官及其附属公司之间可能存在或将来可能出现的利益冲突，包括我们的经理、担任我们的执行董事和首席技术官的个人、作为我们公司的董事和首席技术官的董事的任何个人以及经营合伙企业的任何有限责任合伙人。冲突可能包括但不限于：因执行我们与CTO或我们的经理之间的协议而产生的冲突；通过我们的经理提供给我们的CTO的高管和员工在我们的事务上花费的时间与CTO的事务之间的冲突；以及我们可能与CTO及其附属公司进行的未来交易中的冲突。我们一般不期望与CTO成立合资企业，但如果我们这样做，我们合资投资的条款和条件将得到董事会大多数公正董事的批准。

目录表

此外，我们与经理的关系也会产生利益冲突。根据管理协议，我们的经理有义务为我们提供高级管理团队。然而，我们的经理没有义务将任何特定的CTO人员专用于我们，经理提供给我们的CTO人员也没有义务将他们的任何特定时间投入到我们的业务管理中。此外，我们的经理是CTO的全资子公司。我们所有的高管都是CTO的高管和员工，我们的一名高管(约翰·P·奥尔布赖特)也是CTO的董事会成员。因此，我们的经理和它提供给我们的CTO人员可能会在他们对我们的职责与他们对CTO的职责和利益之间存在冲突。

我们可能会收购或出售可能符合本基金经理或其附属公司投资标准的净租赁物业。同样，我们的经理或其附属公司可能会收购或出售可能符合我们的投资标准的净租赁物业。尽管此类收购或处置可能存在利益冲突，但我们仍可能继续并完成此类交易。此外，我们可能会直接与基金经理或其附属公司进行交易，包括购买和出售全部或部分资产组合。如果我们从CTO或其关联公司购买净租赁物业，或将净租赁物业出售给CTO或其关联公司，我们向CTO或其关联公司支付的购买价格或CTO或其关联公司支付给我们的购买价格可能分别高于或低于如果交易是与独立第三方进行公平谈判的结果将支付给我们或由我们支付的购买价格。

在决定是否发行额外的债务证券或股权证券时，我们将部分依赖我们经理提出的建议。虽然该等决定须经董事会批准，但我们的经理有权获得根据我们的“总股本”(定义见管理协议)支付的基本管理费。因此，我们的经理可能会有动机建议我们以稀释价格发行额外的股权证券。

我们所有的高管都是CTO的高管和员工。这些人员和通过经理提供给我们的其他CTO人员在经理认为合适的情况下尽可能多地花时间在我们身上。然而，我们的高管和通过我们的经理提供给我们的其他CTO人员在我们和CTO及其附属公司之间分配他们的时间和服务时可能会发生冲突。在长期经济疲软或影响房地产行业的另一次经济低迷期间，或在其他时候，当我们需要经理和首席技术官以及通过经理提供给我们的其他人员的集中支持和帮助时，我们可能得不到我们所需的必要支持和帮助，或者如果我们是自我管理的话，我们可能得不到其他方式的支持和帮助。

此外，RoFo协议确实包含CTO对只包括单租户净租赁物业附带权益的机会的排他性的例外情况。因此，RoFo协议不会阻止CTO寻求某些收购机会，否则就会满足我们当时的投资标准。

根据适用的马里兰州法律，我们的董事和高管对我们公司负有与他们管理我们公司相关的责任。同时，PINE GP作为普通合伙人，对经营合伙企业和特拉华州法律规定的有限合伙人负有与经营合伙企业管理相关的受托责任。作为经营合伙企业及其合伙人的普通合伙人，这些职责可能与我们的董事和高管对我们的职责相冲突。除相关合伙协议另有规定外，特拉华州法律一般要求特拉华州有限合伙企业的普通合伙人遵守受托责任标准，根据该标准，该普通合伙人对其有限合伙人负有最高的忠诚和注意义务，并且一般禁止该普通合伙人采取任何行动或从事与其存在利益冲突的任何交易。合伙协议规定，如果我们股东的利益与经营合伙企业的有限合伙人之间发生冲突，PINE GP将真诚地努力以不对我们的股东或有限合伙人不利的方式解决冲突；然而，只要吾等拥有营运合伙企业的控股权，吾等根据其唯一及绝对酌情决定权，认为不能以不对吾等股东或营运合伙企业的有限合伙人不利的方式解决的任何此类冲突，应以有利于吾等股东的方式解决，吾等不对有限合伙人因该等决定而蒙受的损失、所招致的责任或未能获得的利益承担金钱损害责任。

目录表

项目2.管理层对财务状况和经营成果的讨论和分析

当我们提到“我们”、“我们”、“我们”或“公司”时，我们指的是阿尔卑斯收入财产信托公司及其合并的子公司。所提及的“财务报表附注”是指本季度报告10-Q表格中包括的阿尔卑斯收入财产信托公司的综合财务报表附注。我们在这一部分发表的一些评论是联邦证券法意义上的前瞻性陈述。有关前瞻性陈述的完整讨论，请参阅下面题为“关于前瞻性陈述的特别说明”的章节。可能导致实际结果或事件与公司预期或项目大不相同的某些因素在“第1A项”中有描述。本公司截至2021年12月31日的年度报告Form 10-K中的“风险因素”。

关于前瞻性陈述的特别说明

本报告包含1995年《私人证券诉讼改革法》(见修订后的1933年《证券法》第27A节和修订后的1934年《证券交易法》(下称《交易法》)第21E节)所指的“前瞻性陈述”。“相信”、“估计”、“预期”、“打算”、“预期”、“将会”、“可能”、“应该”、“计划”、“潜在”、“预测”、“预测”、“项目”等词语及其类似的表述及其变体标识了某些此类前瞻性表述，这些表述仅说明了这些前瞻性表述的日期。前瞻性陈述是基于管理层对未来发展及其对公司的潜在影响的预期和信念作出的。不能保证未来的发展将符合管理层的预期，也不能保证未来发展对公司的影响将符合管理层的预期。

由于前瞻性陈述与未来有关，从本质上讲，它们受到内在的不确定性、风险和难以预测的情况变化的影响。这些风险和不确定性包括但不限于：房地产市场的强势；经济状况长期衰退或下滑的影响；我们成功执行收购或发展战略的能力；关键管理人员的任何损失；影响房地产开发业务和物业的地方、地区和国家经济状况的变化；房地产竞争活动的影响；任何主要物业租户的损失；流行病的最终地理传播、严重程度和持续时间，例如新冠肺炎及其变种的爆发；政府当局可能采取的遏制或应对此类流行病影响的行动；以及此类流行病对全球经济和我们的财务状况和业务成果的潜在负面影响；以及资金的可获得性。这些风险和不确定性可能导致我们未来的实际结果与我们的前瞻性陈述中所表达的大不相同。

见“第1A项。在截至2021年12月31日的公司年度报告10-K表格中的“风险因素”中，进一步讨论这些风险，以及其他可能导致实际结果或事件与公司前瞻性陈述中所描述的大不相同的风险和不确定性。鉴于这些风险和不确定性，提醒读者不要过度依赖此类陈述，这些陈述仅说明截至本季度报告Form 10-Q的日期。公司没有义务公开发布对这些前瞻性陈述的任何修订，这些修订可能反映本季度报告10-Q表格之后发生的事件或情况。

概述

我们是一家房地产公司，拥有并运营位于美国的高质量商业物业组合。我们的物业通常是长期租赁的，主要位于或靠近主要大都市统计区域或MSA，以及成长型市场和美国其他经济和人口条件有利的市场。我们的物业主要出租给行业领先、信誉良好的租户，其中许多租户所在的行业我们认为能够抵御电子商务的影响，或者具有抵御经济不确定性或中断的防御性。我们投资组合中的物业主要是三重净值租赁，通常要求租户支付所有物业运营费用，如房地产税、保险、评估和其他政府费用。

目录表

截至2022年9月30日及2021年9月30日止三个月的比较

以下是该公司截至2022年9月30日的三个月的经营业绩，与截至2021年9月30日的三个月的经营业绩比较(单位：千)：


	截至三个月
	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
收入：
租赁收入	$	11,529	$	8,171	$	3,358	41.1%
总收入		11,529		8,171		3,358	41.1%
运营费用：
房地产支出		1,816		914		902	98.7%
一般和行政费用		1,460		1,371		89	6.5%
折旧及摊销		5,866		4,308		1,558	36.2%
总运营费用		9,142		6,593		2,549	38.7%
资产处置收益		11,611		544		11,067	2034.4%
债务清偿损失		(284)		—		(284)	(100.0)%
运营净收入		13,714		2,122		11,592	546.3%
利息支出		2,544		1,066		1,478	138.6%
净收入		11,170		1,056		10,114	957.8%
减去：可归因于非控股权益的净收入		(1,400)		(138)		(1,262)	(914.5)%
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。	$	9,770	$	918	$	8,852	964.3%

收入和收入的直接成本

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的三个月里，我们房地产业务的收入总额分别为1150万美元和820万美元。330万美元的收入增长反映了该公司的物业收购数量，但部分被物业销售所抵消。在截至2022年和2021年9月30日的三个月里，我们房地产业务的直接收入成本分别为180万美元和90万美元。收入的直接成本增加了90万美元，这也归因于公司扩大了房地产投资组合。

一般和行政费用

下表为公司截至2022年9月30日的三个月与截至2021年9月30日的三个月的一般和行政费用(单位：千)：


	截至三个月
	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
向经理支付的管理费	$	951	$	910	$	41	4.5%
董事股票薪酬支出		79		79		—	0.0%
董事&高级职员保险费		95		127		(32)	(25.2)%
额外的一般和管理费用		335		255		80	31.4%
总务和行政费用合计	$	1,460	$	1,371	$	89	6.5%

在截至2022年和2021年9月30日的三个月里，一般和行政费用分别为150万美元和140万美元。10万美元的增长归因于公司股本基础的增长，这导致管理费支出增加，总计40万美元，以及其他一般和行政支出的增长，总计不到10万美元。

目录表

截至2022年9月30日的9个月与2021年9月30日的比较

以下是该公司截至2022年9月30日的9个月的经营业绩，以及截至2021年9月30日的9个月的经营业绩(单位：千)：


	九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
收入：
租赁收入	$	33,608	$	20,658	$	12,950	62.7%
总收入		33,608		20,658		12,950	62.7%
运营费用：
房地产支出		4,193		2,389		1,804	75.5%
一般和行政费用		4,370		3,687		683	18.5%
折旧及摊销		17,232		10,914		6,318	57.9%
总运营费用		25,795		16,990		8,805	51.8%
资产处置收益		27,248		544		26,704	4908.8%
债务清偿损失		(284)		—		(284)	(100.0)%
运营净收入		34,777		4,212		30,565	725.7%
利息支出		6,347		2,299		4,048	176.1%
净收入		28,430		1,913		26,517	1386.1%
减去：可归因于非控股权益的净收入		(3,572)		(251)		(3,321)	(1323.1)%
阿尔卑斯山收入财产信托公司的净收入。	$	24,858	$	1,662	$	23,196	1395.7%

收入和收入的直接成本

在截至2022年9月30日和2021年9月30日的9个月中，我们房地产业务的收入总额分别为3360万美元和2070万美元。1290万美元的收入增长反映了该公司的物业收购数量，但部分被物业销售所抵消。在截至2022年和2021年9月30日的9个月里，我们房地产业务的直接收入成本分别为420万美元和240万美元。收入的直接成本增加了180万美元，这也归因于该公司扩大了房地产投资组合。

一般和行政费用

下表为公司截至2022年9月30日的9个月的一般和行政费用，与截至2021年9月30日的9个月相比(单位：千)：


	九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		$Variance		%差异
向经理支付的管理费	$	2,835	$	2,269	$	566	24.9%
董事股票薪酬支出		236		231		5	2.2%
董事&高级职员保险费		287		385		(98)	(25.5)%
额外的一般和管理费用		1,012		802		210	26.2%
总务和行政费用合计	$	4,370	$	3,687	$	683	18.5%

在截至2022年和2021年9月30日的9个月中，一般和行政费用分别为440万美元和370万美元。70万美元的增长主要是由于公司股本基础的增长，导致管理费支出增加，总计60万美元，以及其他一般和行政支出增加，总计20万美元。

目录表

非公认会计准则财务指标

我们报告的结果是根据公认会计原则提出的。我们还披露了FFO和AFFO，这两个指标都是非GAAP财务指标。我们认为这两个非GAAP财务指标对投资者是有用的，因为它们是分析师和投资者用来比较REITs经营业绩的广泛接受的行业指标。

FFO和AFFO不代表经营活动产生的现金，也不一定表明可用于满足现金需求的现金；因此，它们不应被视为作为业绩衡量标准的净收入或我们现金流量表上报告的运营现金流量的替代指标，而应被视为是对GAAP财务衡量标准的补充，而不是替代。

我们根据全国房地产投资信托协会(NAREIT)理事会采用的定义来计算FFO。NAREIT将FFO定义为经调整的GAAP净收益或亏损，不包括非常项目(由GAAP定义)、出售可折旧房地产资产的净收益或亏损、与房地产折旧资产相关的减值减记以及与房地产相关的折旧和摊销，包括未合并子公司按比例进行的此类调整。为了得出AFFO，我们修改了FFO的NAREIT计算，以包括与非现金收入和支出相关的GAAP净收入的其他调整，如债务清偿损失、与租赁相关的高于和低于市场的无形资产的摊销、直线租金收入、递延融资成本的摊销、非现金补偿和其他非现金收入或支出。此类项目可能会导致净收入的短期波动，但不会对经营现金流或长期经营业绩产生影响。当我们制定公司目标时，我们使用AFFO作为我们业绩的一种衡量标准。

管理层、投资者和分析师使用FFO，主要是为了便于对不同时期和同行之间的经营业绩进行有意义的比较，主要是因为它排除了房地产折旧和摊销以及净收益或亏损对销售的影响，这些影响基于历史成本，隐含地假设房地产的价值随着时间的推移以可预测的方式减少，而不是根据现有的市场状况波动。我们相信，AFFO是供投资者考虑的另一项有用的补充措施，因为它将帮助他们更好地评估我们的经营业绩，而不会受到其他非现金收入或支出造成的扭曲。FFO和AFFO可能无法与其他公司采用的类似名称的措施相比较。

非GAAP衡量标准的对账(以千为单位，共享数据除外)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
净收入	$	11,170	$	1,056	$	28,430	$	1,913
折旧及摊销		5,866		4,308		17,232		10,914
资产处置收益		(11,611)		(544)		(27,248)		(544)
运营资金	$	5,425	$	4,820	$	18,414	$	12,283
调整：
债务清偿损失		284		—		284		—
无形资产和负债摊销至租赁收入		(78)		(77)		(248)		(168)
直线式租金调整		(209)		(129)		(737)		(393)
新冠肺炎的租金还款		—		23		45		408
非现金薪酬		79		79		236		231
递延融资成本摊销至利息支出		150		87		407		236
其他非现金支出(收入)		25		(6)		72		(17)
经常性资本支出		—		—		—		(41)
调整后的运营资金	$	5,676	$	4,797	$	18,473	$	12,539

普通股加权平均数：
基本信息		11,888,171		11,299,548		11,799,151		9,253,090
稀释		13,591,665		12,996,503		13,502,645		10,637,934

目录表

其他数据(单位为千，每股数据除外)：


	截至三个月				九个月结束
	2022年9月30日		2021年9月30日		2022年9月30日		2021年9月30日
FFO	$	5,425	$	4,820	$	18,414	$	12,283
稀释后每股FFO	$	0.40	$	0.37	$	1.36	$	1.15

AFFO	$	5,676	$	4,797	$	18,473	$	12,539
稀释后每股AFFO	$	0.42	$	0.37	$	1.37	$	1.18

表外安排

没有。

关键会计估计

关键会计估计包括根据公认会计原则作出的估计，这些估计涉及重大程度的估计不确定性，并且已经或合理地可能对公司的财务状况或经营结果产生重大影响。我们最重要的估计如下：

租赁不动产购置中的购置会计。根据公认会计准则的要求，以原址租赁取得的房地产的公允价值按各自的相对公允价值分配给所取得的有形资产，包括土地、建筑物和租户改善设施，以及已确认的无形资产和负债，包括高于市价和低于市价的租赁价值、原址租赁价值和租赁成本价值。在分配已确认的所收购物业的无形资产和负债的公允价值时，高于市价和低于市价的就地租赁价值按现值计入其他资产或负债。按相对公允价值分配的假设基于市场信息，包括但不限于：(I)成本法下改善工程的重置成本估计；(Ii)销售比较法下基于可比销售额的土地价值估计；及(Iii)由单一年度现金流量净值的合理回报率或收益资本化法下合理投资期内预测的现金流量净值预测所厘定的未来收益估计。基本假设会受到不确定性的影响，因此，由于公允价值分配导致的折旧和摊销的变化，对公司综合资产负债表内各个项目的公允价值分配的任何变化都可能对公司的财务状况和经营结果产生影响。在截至2022年9月30日的九个月中，受这一估计影响的房地产收购共计44个物业，总购买价为1.457亿美元；截至2021年9月30日的九个月，收购房地产总计42个物业，总购买价为1.587亿美元。

有关公司会计估计和政策的进一步讨论，请参阅附注2，“重要会计政策摘要”。

项目3.关于市场风险的定量和定性披露

我们是S-K规则第10(F)(1)项中定义的较小的报告公司。因此，根据S-K条例第305(E)项，我们不需要提供该项目所要求的信息。

项目4.控制和程序

截至本报告所述期间结束时，根据1934年证券交易法规则13(A)-15和15(D)-15的要求，在包括首席执行官(CEO)和首席财务官(CFO)在内的公司管理层的监督和参与下，对公司的披露控制和程序(定义见交易法第13a-15(E)或15d-15(E)条)的有效性进行了评估。基于这一评估，首席执行官和首席财务官得出结论，公司披露控制和程序的设计和运作有效，以确保

目录表

项目6.展品

(a)

展品：




附件3.1		阿尔卑斯收入财产信托公司的修订和重述条款(通过引用本公司于2019年12月3日提交的当前8-K报表的附件3.1并入)。

附件3.2		第二修订和重新修订阿尔卑斯山收入财产信托公司的章程(通过引用本公司于2021年7月22日提交的8-K表格的当前报告的附件3.1并入)。

附件4.1		阿尔卑斯收入财产信托公司的样本普通股证书(通过参考2019年10月29日提交给委员会的注册人登记声明S-11/A(文件编号333-234304)的附件4.1并入)。

附件10.1		修订和重新签署的信贷协议，日期为2022年9月30日，由阿尔卑斯收入财产公司、OP，LP、阿尔卑斯收入财产信托公司、其他不时的担保人、KeyBank National Association和其中提到的某些其他贷款人签订(通过参考2022年10月6日提交的公司当前8-K报表的附件10.1并入)。

附件10.2*		2026年定期贷款协议的第二修正案，日期为2022年10月5日，在阿尔卑斯山收入财产公司，OP，LP，阿尔卑斯山收入财产信托公司，其他担保人，不时其其他担保人，Truist Bank，N.A.，以及其中提到的某些其他贷款人之间。


附件31.1*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的认证。

附件31.2*		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第302条提交的认证。

附件32.1**		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节提供的证明。

附件32.2**		根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第906节通过的《美国法典》第18编第1350节提供的证明。

附件101.INS		内联XBRL实例文档

附件101.SCH		内联XBRL分类扩展架构文档

附件101.CAL		内联XBRL分类扩展计算链接库文档

附件101.DEF		内联XBRL分类定义Linkbase文档

附件101.实验室		内联XBRL分类扩展标签Linkbase文档

附件101.PRE		内联XBRL分类扩展演示文稿Linkbase文档

展品104		封面交互数据文件(嵌入内联XBRL文档中)


*随函存档

**随信提供


	阿尔卑斯山收入财产信托公司。
	(注册人)

2022年10月20日	发信人：	约翰·P·奥尔布赖特
		约翰·P·奥尔布赖特总裁与首席执行官 (首席行政主任)

2022年10月20日	发信人：	/s/Matthew M.Partridge
		马修·M·帕特里奇、高级副总裁和首席财务官兼财务主管 (首席财务官)
2022年10月20日	发信人：	/s/Lisa M.Vorakoun
		丽莎·M·沃拉昆、总裁副总理和首席会计官 (首席会计主任)