SPGI-20201231
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美国证券交易委员会
华盛顿特区，20549

形式10-K
☑根据1934年证券交易法令第13或15(D)条提交的年报

截至的财政年度十二月三十一日, 2020
或
☐根据1934年证券交易所法令第13或15(D)条提交的过渡报告

的过渡期            至            

佣金档案编号1-1023
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标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)
 (章程中规定的注册人的确切姓名)
纽约13-1026995
(成立为法团或组织的州或其他司法管辖区)(国际税务局雇主识别号码)

水街55号,纽约,纽约10041
(主要行政办公室地址)(邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：212-438-1000

根据该法第12(B)节登记的证券
每一类的名称商品代号注册的交易所名称
普通股-面值1美元SPGI纽约证券交易所

根据该法第12(G)节登记的证券：无

根据证券法第405条的规定，用复选标记标明注册人是否为知名的经验丰富的发行人。
                                                是的，是的。☑**编号：☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据法案的第(13)节或第(15)(D)节提交报告。
*☐    不是的☑

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年证券交易法第(13)或15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)注册人在过去90天内一直遵守此类提交要求。
                                                是的，是的。☑*编号：☐

用复选标记表示注册人是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个互动数据文件。
                                                是的，是的。☑*编号：☐



用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。参见“交易法”第12b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。(勾选一项)：

目录
☑大型加速滤波器☐加速的文件管理器☐非加速文件管理器☐规模较小的新闻报道公司☐新兴成长型公司

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易所法案第13(A)节提供的任何新的或修订的会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否已提交报告并证明其管理层对
根据《萨班斯-奥克斯利法案》(Sarbanes-Oxley Act)第404(B)条对财务报告进行内部控制的有效性。
7262(B))，由编制或出具审计报告的注册会计师事务所提供。☑

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如交易法第12b-2条所定义)。
是☐*编号：☑

截至2020年6月30日的第二财季最后一个工作日，注册人的非关联公司持有的有表决权股票的总市值为$79.410亿美元，基于普通股在纽约证券交易所(New York Stock Exchange)公布的每股329.48美元的收盘价。就此计算而言，假设登记流通股超过10%的董事、行政人员和实益拥有人为联属公司。截至2021年2月5日，注册人的已发行普通股数量为240.7百万股。

第三部分引用了2021年年度股东大会最终委托书中的信息。


2
目录
目录
 
 第一部分 
项目页
1
业务
6
1A.
危险因素
11
1B.
未解决的员工意见
26
2
特性
26
3
法律程序
26
4
矿场安全资料披露
26
有关我们高管的信息
27
第二部分
5
注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场
29
6
选定的财务数据
32
7
管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析
33
7A.
关于市场风险的定量和定性披露
64
8.
合并财务报表和补充数据
65
9.
会计与财务信息披露的变更与分歧
113
9A.
管制和程序
113
9B.
其他资料
113
第三部分
10
董事、高管与公司治理
115
11
高管薪酬
115
12
某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜
115
13
某些关系和相关交易，以及董事独立性
115
14
首席会计费及服务
115
第四部分
15
展品和财务报表明细表
117
附表II-估值及合资格账目
118
展品索引和展品
119
16
表格10-K摘要
125
签名
125

3
目录
前瞻性陈述

本报告包含1995年“私人证券诉讼改革法案”中定义的“前瞻性陈述”。这些陈述，包括有关新冠肺炎和公司子公司与IHS Markit有限公司(以下简称“IHS Markit”)合并(以下简称“合并”)的陈述，表达了管理层对未来事件、趋势、或有或有事件或结果的当前看法，出现在本报告的不同地方，使用了“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“计划”、“潜在”、“预期”、“假设”、“相信”、“继续”、“估计”、“预期”、“预测”、“未来”、“打算”、“计划”、“潜在“预测”、“项目”、“战略”、“目标”和类似的术语，以及将来时或条件时态动词，如“可能”、“应该”、“将”和“将会”。例如，管理层在讨论以下主题时可能使用前瞻性陈述：意外事件的结果；监管机构未来的行动；公司业务战略和创收方法的变化；公司服务和产品的开发和表现；收购和处置的预期影响；公司的有效税率；以及公司的成本结构、股息政策、现金流或流动性。

前瞻性陈述会受到固有风险和不确定性的影响。可能导致实际结果与前瞻性陈述中明示或暗示的结果大不相同的因素包括但不限于：

•世界范围内的经济、金融、政治和监管状况，以及导致不确定性和波动性、自然灾害和人为灾害、内乱、流行病(例如，新冠肺炎)、地缘政治不确定性以及立法、监管、贸易和政策变化可能导致的状况的因素；
•完成合并的前提条件的满足情况，包括按预期条款获得监管部门批准的能力、公司股东批准以及IHS Markit股东完全或及时批准的能力；
•发生可能导致一方当事人或者双方当事人有权终止合并协议的事件；
•与合并对公司和IHS Markit业务的影响有关的不确定性，包括宣布或完成合并对公司普通股和IHS Markit股票市场价格的潜在不利反应或变化，以及在收购悬而未决期间现有业务关系的变化，可能影响公司和/或IHS Markit的财务业绩；
•与公司将在合并中发行的股票价值、重大交易成本和/或未知负债相关的风险；
•公司成功整合IHS Markit业务并留住和聘用两家公司关键人员的能力；
•合并完成后，公司留住客户的能力，以及实施其关于IHS Markit业务的计划、预测和其他预期的能力，并实现预期的协同效应；
•合并后的业务中断；
•完成合并的成本可能高于预期，包括由于意外因素或事件的结果；
•公司和IHS Markit在合并的会计和税务处理方面达到预期的能力；
•公司在飓风、洪水、地震、恐怖袭击、大流行、安全漏洞、网络攻击、断电、电信故障或其他自然或人为事件中遇到灾难或其他业务连续性问题时成功恢复的能力，包括在长期中断期间远程运行的能力，例如持续的新冠肺炎大流行；
•公司有能力维持足够的物理、技术和行政保障，以保护机密信息和数据的安全，以及系统或网络中断的可能性，从而导致监管处罚和补救费用或机密信息或数据的不当披露；
•诉讼、政府和监管程序、调查和询问的结果；
•债务和股票市场的健康状况，包括信用质量和利差、流动性水平和未来债务发行、对跟踪指数和评估的投资产品的需求，以及某些交易所交易衍生品的交易量；
•公司所在行业和地区对信用评级的需求和市场；
•影响公司信誉或以其他方式影响市场对独立信用评级、基准和指数的完整性或效用的看法的市场担忧；
•有竞争力的产品和定价的影响，包括新产品开发和全球扩张的成功程度；
•公司因不遵守适用于其运营的国内和国际司法管辖区的外国和美国法律法规而面临潜在的刑事制裁或民事处罚，这些法律法规包括与伊朗、俄罗斯、苏丹、叙利亚和委内瑞拉等国相关的制裁法律、美国《反海外腐败法》和2010年英国《反贿赂法》等反腐败法律，以及禁止向政府官员行贿的当地法律以及进出口限制；
4
目录
•欧洲、美国和其他地区不断演变的监管环境，影响到标准普尔全球评级、标准普尔全球普氏、标准普尔道琼斯指数和标准普尔全球市场情报，包括公司遵守这些规定的情况；
•公司进行收购和处置并成功整合我们收购的业务的能力；
•公司终端客户市场的整合；
•引进其他公司竞争的产品或技术；
•客户成本削减压力的影响，包括金融服务业和大宗商品市场；
•金融机构对信用风险管理工具的需求下降；
•美国和国外的并购活动水平；
•能源和大宗商品市场的波动性和健康性；
•我们吸引、激励和留住关键员工的能力；
•公司未来现金流和资本投资水平；
•外币汇率波动对公司收入和净收入的影响；
•公司适应英国退出欧盟后欧洲和英国市场变化的能力，以及英国离开对我们在欧盟和英国的信用评级活动和其他产品的影响；以及
•适用税收或会计要求的变化对公司的影响。

上述因素并非包罗万象。公司及其子公司在充满活力的经营环境中运营，新的风险频繁出现。因此，公司告诫读者不要过分依赖任何前瞻性陈述，因为这些陈述只说明了它们发表的日期。除适用法律要求外，公司没有义务更新或修改任何前瞻性陈述，以反映该陈述发表之日之后发生的事件或情况。有关公司业务的进一步信息，包括可能对其经营结果和财务状况产生重大影响的因素的信息，包含在公司提交给证券交易委员会的文件中，包括第1A项。危险因素，在这份Form 10-K年度报告中。
5
目录
第一部分

第一项。业务

概述

标普全球公司(及其合并子公司“公司”、“注册人”、“我们”、“我们”或“我们”)是向全球资本和大宗商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。资本市场包括资产管理公司、投资银行、商业银行、保险公司、交易所、贸易公司和发行人；大宗商品市场包括能源、金属、石化和农业领域的生产商、贸易商和中介机构。我们通过第三方和专有分销渠道提供的广泛产品和服务为全球客户提供服务。我们于1925年12月根据纽约州的法律注册成立。

我们的业务

我们的业务包括四个可报告的部门：标普全球评级(“Ratings”)、标普全球市场情报(“Market Intelligence”)、标普全球普氏(“Platts”)和标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)(“指数”)。关于我们业务中的竞争条件的讨论，见项目7所载的“MD&A-细分审查”。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，在这份Form 10-K年度报告中。

从2019年第一季度开始，Kensho Technologies Inc.(“Kensho”)主要客户的收入合同义务被转移到Market Intelligence来履行。由于这一转移，从2019年1月1日起，与Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的业绩中。2018年，与Kensho客户的合同收入报告在公司收入中。见注2-收购和资产剥离在合并财务报表项目78下，合并财务报表和补充数据，在这份Form 10-K年度报告中。

2020年11月，标准普尔全球公司和IHS Markit有限公司(“IHS Markit”)达成了一项合并协议，根据该协议，除其他事项外，标准普尔全球公司的一家子公司将与IHS Markit合并并并入IHS Markit，IHS Markit将作为标准普尔全球公司的全资子公司继续存在。根据合并协议的条款，IHS Markit已发行和已发行的每股股票(排除在外的股票和持不同意见的股票除外)将转换为有权获得0.2838股标准普尔全球普通股的全额缴足和不可评估股票(如果适用，以现金代替零碎股票，不计利息)，减去任何适用的预扣税。截至2020年12月31日，IHS Markit约有3.966亿股流通股。根据某些完成条件，合并预计将在2021年下半年完成。

收视率
Rating是一家独立的信用评级、研究和分析提供商，为投资者和其他市场参与者提供信息、评级和基准。信用评级是投资者在决定购买债券和其他固定收益投资时可以使用的几种工具之一。它们是对信用风险的看法，我们的评级表达了我们对发行人(如公司或州或市政府)按时足额履行其财务义务的能力和意愿的看法。我们的信用评级还可能与个别债务发行(如公司债券或市政债券)的信用质量以及债务发行违约的相对可能性有关。

Ratings在全球25个国家和地区设有办事处，是世界金融基础设施的重要组成部分，150多年来一直在为投资者提供信息和独立基准，帮助他们做出投资和金融决策，以及进入资本市场。评级服务的主要群体是投资者、企业、政府、市政当局、商业和投资银行、保险公司、资产管理公司和其他债务发行者。

随着资本市场的不断发展，Ratings处于有利地位，通过其全球网络、在企业市场的稳固地位和强大的投资者声誉，在持续的监管变化的推动下，利用机遇。

评级将其交易和非交易之间的收入分开。交易收入主要包括与以下各项相关的费用：
•与新发行的公司和政府债务工具以及结构性融资债务工具相关的评级；
•银行贷款评级；以及
6
目录
•公司信用评估，基于简短的分析，旨在提供我们对目前没有评级信用评级的公司的信用可靠性的看法。

非交易收入主要包括监督信用评级的费用、基于客户关系的定价计划的年费、实体信用评级的费用以及CRISIL的全球研究和分析费用。

市场情报
Market Intelligence的功能组合旨在帮助投资专业人士、政府机构、公司和大学跟踪业绩、生成Alpha、确定投资想法、了解竞争和行业动态、执行评估和评估信用风险。Market Intelligence服务的主要客户包括投资经理、投资银行、私募股权公司、保险公司、商业银行、公司、专业服务公司、政府机构和监管机构。

市场情报包括以下业务线：
•台式机—为全球金融专业人士提供数据、分析和第三方研究的产品套件，其中包括市场情报桌面(包括标准普尔资本智商和SNL桌面产品)；
•数据管理解决方案—集成的批量数据馈送和可定制的应用程序编程接口，包括Compustat、GICS、时间点财务和CUSIP；以及
•信用风险解决方案—销售Ratings信用评级及相关数据、分析和研究的商业部门，包括基于订阅的产品、RatingsDirect®和RatingsXpress®；以及Credit Analytics。

Market Intelligence的订阅收入主要来自主要通过基于Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics)分发数据、分析、第三方研究和信用评级相关信息。市场情报公司的非订阅收入主要与某些咨询、定价和分析服务有关。

普氏
普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。普氏提供基本的价格数据、分析和行业洞察力，使大宗商品和能源市场能够以更高的透明度和效率运行。普氏公司服务的主要客户包括能源、石化、金属和农业市场的生产商、贸易商和中间商。
普氏的收入主要来自以下来源：
•订阅收入—主要来自订阅我们的实时新闻、市场数据和价格评估，以及其他信息产品；
•基于销售使用量的版税—主要是将我们专有的市场价格数据和价格评估授权给商品交易所；以及
•非订阅收入— 会议赞助、咨询活动和活动。

指数
指数是一家全球指数提供商，维护着各种各样的指数，以满足一系列投资者的需求。指数的使命是提供透明的基准来帮助决策，与金融界合作创造创新产品，并为投资者提供监控世界市场的工具。
当投资者将资金引导到其专有的设计或拥有的指数、指数的销售使用特许权使用费以及较小程度的数据订阅安排时，指数的收入来自与资产挂钩的费用。具体地说，Indices的收入来源如下：
•投资工具—与资产挂钩的费用，如交易所交易基金(ETF)和共同基金，它们基于标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的基准，通过基于资产和基础基金的费用产生收入；
•交易所交易衍生品—根据在不同交易所上市的衍生品合约的交易量，产生基于销售使用的特许权使用费；
•与索引相关的许可费—场外衍生工具和零售结构性产品的固定或可变年费和按发行的资产挂钩费用；以及
7
目录
•数据和定制索引订阅费—支持指数基金管理、投资组合分析和研究的费用。

分段和地理数据

截至2020年12月31日的三年中，我们的可报告部门对营业收入、营业利润、长期资产和地理面积的相对贡献包括在附注12-细分市场和地理信息在合并财务报表项目78下，合并财务报表和补充数据，在这份Form 10-K年度报告中。

人力资本

截至2020年12月31日，我们在全球拥有约23,000名永久员工，其中约14,550名在亚洲，5,550名在美国，2,100名在欧洲地区，800名在世界其他地区。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g2.jpg


我们通过“以人为本”的人力资本管理方法投资于世界各地的员工，旨在支持每一个为我们工作的人充分发挥他们的潜力，从而为我们作为一家全球性公司的成功而投资。

人力资本战略的董事会监督与管理实施
我们的董事会和公司管理层认为，有效的人力资本管理对公司执行战略的能力至关重要。

因此，董事会和薪酬和领导力发展委员会监督并定期与我们的首席执行官、首席人事官和高级领导层就广泛的人力资本管理主题进行接触，包括文化、人才和绩效管理、继任规划、薪酬和福利、多样性和包容性，以及员工敬业度和留任。.

在管理层，我们的首席人事官负责领导公司人力资本管理战略(也称为“人”战略)的制定和执行，并与公司其他高级领导一起工作。除其他外，这包括促进包容性和以业绩为导向的工作场所文化；管理公司吸引、招聘、发展和留住所需的高素质人才的计划，以确保标准普尔全球公司配备适当的技能和智力资本，以满足当前和未来的业务需求；以及监督公司薪酬、福利和健康计划的设计。与这些职责相关的是，首席人事官还与我们的企业责任和多元化团队合作，制定和执行公司的多元化和包容性路线图，并与首席执行官密切合作，为公司运营委员会制定高管继任规划和人才继任渠道。
公司的短期激励计划通过将企业和部门平衡记分卡下的高管薪酬结果与实现战略人员优先事项联系起来，进一步反映了我们的员工在推动我们的企业战略以推动未来市场方面所发挥的重要作用. 2020年，我们重点抓好以下战略人才重点工作：
8
目录
•创造一种包容性的绩效驱动型文化，推动员工敬业度，并与我们加快世界进步的目标保持一致；
•促进职业流动，吸引和留住最优秀的人才；以及
•通过获取、提拔和留住人才，提高总体代表的多样性。
为了实现我们的战略性人员目标，我们通过人力资本管理战略为员工提供支持，这些战略包括多元化和包容性计划、学习和发展计划、有竞争力的薪酬和福利计划、工作场所健康和安全措施，以及人才留住、参与和管理问责机制。以下是我们在这些重点领域的一些关键举措和计划的示例。

多样性与包容性(D&I)

我们吸引和留住多元化和包容性劳动力的能力对我们的长期战略至关重要，这将推动业务增长和创新，并使我们的员工能够充分发挥潜力。我们致力创造一个多元化和包容各方的工作场所，为此，我们采取了以下步骤，以营造一个让我们的人民能够全力以赴工作的环境：

•2019年，我们合并了我们的企业责任和D&I团队，以认识到多样性对我们公司的地位和未来的关键重要性。我们的员工团队与企业责任和多样性合作，共同领导我们的全球研发工作。这些努力的重点是聘用和留住不同的人才，建设包容的文化，使我们的员工能够与我们一起推进他们的职业生涯。2020年，我们增加了用于研发计划和计划的人员和资源。
•由我们的首席执行官和首席人事官共同担任主席的执行研发理事会，指导和监督我们的企业范围的多元化和包容性战略，推动和确保整个组织的多样性和包容性计划的协调和问责。
•作为企业和部门平衡记分卡的一部分，我们还衡量多样性和包容性计划的进展情况，首席执行官和董事会至少每两年审查一次平衡记分卡，并影响短期激励性薪酬。
•我们通过员工资源组将组织内的同事联系起来。这些以员工为主导的全球网络提供职业经历和网络建设机会，促进职业发展并支持工作场所的多样性。
学习和发展计划

我们致力于持续学习，并投资于整个组织各个层面的发展工具和项目，以帮助员工扩展他们的知识、技能和经验，并指导职业发展，以支持我们的长期战略。

•技术培训-我们提供内部技术培训计划，以提高员工的技术技能，并利用数据推理、算法开发和面向所有员工的技术教育的多学科融合，加快我们解决复杂问题的能力。
•职业教练-我们推出了职业教练计划，通过全球职业教练提供定制的支持，使人们能够掌握自己的职业生涯，并帮助他们在标普全球范围内驾驭自己的职业道路和成长机会。
•领导力发展-我们通过旨在培养职业经理人卓越领导力、培养新兴领导者和加强我们的高管人才队伍的有针对性的计划，投资于培养我们组织各级的领导者，为我们的运营委员会提供强大的内部继任渠道。

有竞争力的薪酬和福利计划

我们相信，薪酬和福利计划对整体员工体验至关重要。提供具有市场竞争力、以人为本和绩效驱动的薪酬和福利是我们招聘、人才管理和留住战略的关键。因此，管理层定期评估员工反馈、竞争对手研究和市场数据，以确保我们的计划保持竞争力，并在设计时考虑到员工的身体、财务、工作生活、心理和情绪健康和福祉。基于这些洞察力，我们在2018年至2020年推出了新的和增强的“以人为本”福利，以提高员工在工作中和其他方面的幸福感，以支持我们的“以人为本”理念。

9
目录
工作场所健康与安全

我们在全球各地工作的员工的健康和安全是重中之重，我们在世界各地的设施都遵循严格的内部和外部审计的职业健康和安全政策。

我们还认识到，保护员工的健康、安全和福祉对于我们确保有效管理全球新冠肺炎等危机的能力至关重要。为了应对新冠肺炎疫情，我们在1月份成立了一个危机管理委员会，以领导协调一致的工作场所安全战略，并迅速采取行动，在整个组织范围内实施重大变革，以保护我们的人民和我们所在的社区。

由于采取了这些行动，我们的大多数员工在3月下旬开始在家工作，并继续远程工作，因为我们正在发展办公室重新开放的准备战略，以整合关键的学习、安全措施和员工反馈，以重新思考工作的未来。在2020年，我们还任命了第一位首席医疗顾问，以帮助为公司应对流行病的决策提供信息，主办了每两周一次的全球市政厅，让我们的员工了解健康、安全和远程工作物流的信息，并推出了扩大的健康和健康福利，以帮助我们的员工应对新冠肺炎对健康的影响，包括：

•将全球护理假扩大到10个工作日，照顾生病或健康的家庭成员；
•将全球最低带薪病假增加到10个工作日，同时接受新冠肺炎治疗；
•承诺支付与新冠肺炎签约的任何员工的薪酬；
•承诺在失去亲人后提供无限制的带薪假期，并在失去雇员后向家庭成员提供三个月的工资；
•为在家工作的人提供更大的灵活性，同时照顾儿童/家庭；以及
•扩大远程医疗资源和获得精神卫生服务的机会。

保留和参与

为了吸引和留住执行我们为未来市场提供动力的长期战略所需的高素质人才，我们相信，对我们的员工来说，感到动力和授权至关重要。因此，我们努力创造一种统一和包容的工作场所文化，促进员工敬业度、满意度和绩效；这反映了我们共同的企业宗旨和相关、诚信和卓越的价值观。

我们通过各种公开沟通和参与的渠道邀请员工反馈，包括与我们的业务领袖和董事会成员进行小组员工圆桌讨论、我们的年度员工氛围调查，以及通过员工“Pulse”调查更频繁地签到。一年一度的VIBE调查使我们能够跟踪关键领域的进展，如工作场所的自豪感和满意度以及包容性文化，并收集可操作的见解，以改进我们的人员战略。我们鼓励经理们与他们的团队分享VIBE调查结果，确定行动领域的优先顺序，并寻求解决方案。为了加强管理责任，我们还跟踪我们企业和部门平衡记分卡中的员工调查得分，调查参与度目标的结果会影响短期激励结果。

可用的信息

该公司的投资者资料包包括Form 10-K年度报告、委托书、Form 10-Q季度报告、Form 8-K当前报告、当前收益发布以及根据交易法第13(A)或15(D)条提交或提交的这些报告的修正案。要进行在线访问，请访问http://investor.spglobal.com.索取免费印刷副本的请求可通过电子邮件发送至Investor.Relationship@spglobal.com或邮寄至标准普尔全球公司投资者关系部，地址为纽约州沃特街55号，邮编：NY 10041-001.有兴趣的人士还可以免费拨打投资者关系部电话866-436-8502(国内呼叫者)或212-438-2192(国际呼叫者)。我们网站上的信息不是，也不应被视为本协议的一部分，也不应被纳入本公司提交给美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)的本文件或任何文件中。

可以通过公司的投资者关系网站查阅公司向证券交易委员会提交的超过10年的文件。访问http://investor.spglobal.com，点击美国证券交易委员会备案链接。此外，这些档案可通过委员会网站上的Edgar档案系统(www.sec.gov)向公众查阅。感兴趣的各方还可以在正式工作日上午10点至下午3点之间，在美国证券交易委员会的公共资料室阅读和复制该公司提交给证券交易委员会的材料。公共资料室位于华盛顿特区东北F街100F Street，邮编：20549。有关公共资料室的更多信息，请致电1-800-SEC-0330与委员会联系。

10
目录
项目1A。危险因素

本年度报告(Form 10-K)中包含的下列风险因素和其他信息应慎重考虑。 下面描述的风险和不确定性并不是我们面临的唯一风险和不确定性。 这些风险可能会对我们的业务、财务状况和经营结果产生实质性的不利影响。 我们目前不知道或我们目前认为无关紧要的额外风险和不确定性也可能损害我们的业务运营。

我们在资本和大宗商品市场运营。资本市场包括资产管理公司、投资银行、商业银行、保险公司、交易所、贸易公司和发行人；大宗商品市场包括能源、金属、石化和农业领域的生产者、贸易商和中介机构。某些风险因素适用于我们的某些个别部门，而其他风险因素适用于整个公司。

合并风险

合并是有条件的，其中一些或全部可能得不到满足，或者如果有的话，也会及时完成。未能完成合并或意外延迟完成合并或终止合并协议可能对我们造成重大不利影响。

于二零二零年十一月二十九日，吾等、吾等的全资附属公司蓝宝石附属公司(一家获百慕大豁免的股份有限公司)与IHS Markit订立合并协议及计划(经于2021年1月20日修订的“合并协议”)，根据该协议及计划，Merge Sub将与IHS Markit合并并并入IHS Markit，而IHS Markit将作为我们的直接全资附属公司继续合并。合并的完成取决于许多条件，其中包括我们的股东和IHS Markit股东的批准，以及某些监管批准的接收，以及IHS Markit的所有陈述和担保的准确性，以及自合并协议之日起没有重大不利影响，这使得合并的完成和时间不确定。此外，正在进行的新冠肺炎大流行可能会推迟某些监管部门的批准。如果不能满足所有要求的条件，可能会在很长一段时间内推迟完成合并，或者根本无法完成合并。不能保证完成合并的条件会得到满足或免除，也不能保证合并会完成。

此外，标普环球或IHS Markit可在某些情况下终止合并协议，包括在根据合并协议确定的外部日期前未完成合并的情况。在某些情况下，在合并协议终止时，标准普尔环球公司将被要求向IHS Markit支付23.8亿美元的终止费，在某些情况下，IHS Markit将被要求在合并协议终止时向标准普尔全球公司支付10.75亿美元的终止费，两者均根据合并协议的设想。

此外，在合并完成之前或之后的任何时候，即使适用的等待期终止，适用的美国或外国监管机构或任何州总检察长都可以根据反托拉斯或其他适用法律采取该方认为符合公众利益的必要或合意的行动。除其他事项外，此类行动可能包括寻求强制完成合并或寻求剥离双方的大量资产。

此外，标普全球(S&P Global)和IHS Markit的股东都发起了私下行动，挑战、试图禁止或寻求对合并施加条件。我们可能需要投入大量资源来解决这些问题，这些问题可能会对我们完成合并的能力产生负面影响，如果我们真的完成了合并，可能会对我们的财务状况、运营业绩和现金流产生重大不利影响。

如果合并没有完成，我们可能会受到实质性的不利影响，在没有意识到完成合并的任何好处的情况下，将面临一些风险，包括以下风险：我们普通股的市场价格可能会下跌；如果合并协议终止，我们的董事会寻求另一项业务合并，股东不能确定我们是否能够找到愿意以与IHS Markit在合并协议中同意的条款相等或更具吸引力的条款进行交易的一方；我们将不会意识到管理层在与合并有关的事务上投入的时间和资源(无论是财务上的还是其他方面的)的好处，而这些事务本可以用于寻求其他有益的机会；我们可能会受到金融市场或其各自客户、供应商或员工的负面反应；我们将被要求支付与合并有关的费用，如法律、会计和财务咨询费，无论合并是否完成。

此外，如果合并未能完成，我们可能会面临与未能完成合并有关的诉讼，或与针对该当事人为履行合并协议下的义务而展开的任何执法程序有关的诉讼。这些风险中的任何一个都可能对我们正在进行的业务、财务状况、经营结果以及我们普通股的市场价格产生实质性的不利影响。同样，在完成合并的过程中出现延误，除其他事项外，还可能导致
11
目录
额外的交易成本、收入损失或与延迟和合并完成的不确定性相关的其他负面影响，可能会对我们正在进行的业务、财务状况、经营结果以及我们普通股的市场价格产生重大不利影响。

在合并悬而未决期间，我们受到业务不确定性和合同限制的影响，这可能会对我们的业务和运营产生不利影响。

在合并悬而未决的情况下，一些客户、供应商、合作伙伴和其他与我们有业务关系的人可能会因为合并或其他原因而推迟或推迟某些业务决定，或者可能决定终止、改变或重新谈判他们与我们的关系，这可能会对我们的收入、收益和/或现金流以及我们普通股的市场价格产生负面影响，无论合并是否完成。此外，根据合并协议的条款，我们在完成合并前的业务行为受到若干限制，这可能会对我们执行其某些业务策略的能力造成不利影响，包括在某些情况下收购或处置资产或支付股息或产生超过一定金额的资本支出的能力。这些限制可能会在合并完成前对我们的业务和运营造成不利影响。

我们可能无法成功整合标普全球和IHS Markit的业务，也无法实现合并的预期好处。

合并的成功在一定程度上取决于我们能否成功地将现有业务与IHS Markit的业务合并整合，并实现预期的收益，包括协同效应、成本节约、创新和技术机会以及合并带来的运营效率，而不会对现有的客户、供应商和员工关系造成实质性破坏，也不会因为客户的损失或需求减少而导致收入减少。我们实现这些预期收益的能力受到某些风险的制约，包括我们是否会像预期的那样表现，我们为IHS Markit支付的价格可能高于我们将从合并中获得的价值，以及假设IHS Markit的已知和未知债务。如果我们不能在预期的时间框架内实现这些目标，或者根本不能实现这些目标，预期的好处可能无法完全实现，或者可能需要比预期更长的时间才能实现，我们的普通股价值可能会下降。如果整合过程花费的时间比预期的长，或者成本比预期的高，我们可能无法实现合并的部分或全部预期好处。

两家公司的整合可能会带来实质性的挑战，包括：管理一个更大、更复杂的合并企业；维持员工士气，留住关键管理层和其他员工；保留现有的业务和运营关系，包括客户、供应商和员工以及其他交易对手，因为这些关系可能受到合同中包含同意和/或合并可能触发的其他条款的影响，并吸引新的业务和运营关系；整合公司和行政基础设施，消除重复运营，包括整合财务报告、信息技术基础设施、数据和内容管理系统和产品平台、通信和通信方面的意想不到的问题。协调地理上不同的组织，包括合并标准普尔全球公司和IHS Markit目前在同一地点或附近的办事处；协调两家公司的企业文化、经营实践、员工发展和薪酬计划、内部控制、合规计划和其他政策、程序和流程；处理业务背景和管理理念可能存在的差异；以及与合并相关的不可预见的费用或延迟。

其中许多因素都不在我们的控制范围之内，它们中的任何一个都可能导致延迟、成本增加、预期收入减少和其他不利影响，这可能会对合并后的公司的业务、财务状况和运营结果产生实质性影响。由于法律限制，标普全球和IHS Markit目前仅被允许对合并后两家公司的整合进行有限的规划。实际的整合可能会导致额外的和不可预见的费用，整合计划的预期收益可能无法及时实现(如果有的话)。

我们预计在完成合并和IHS Markit与我们的业务整合方面将产生大量费用并投入大量资源。

我们预计将在完成合并以及整合标准普尔全球公司和IHS Markit与合并相关的大量流程、政策、程序、运营、技术和系统方面产生大量费用，并投入大量资源。合并后公司的管理层在实施这种整合时可能面临重大挑战，其中许多可能超出管理层的控制范围，可能导致成本增加，转移管理层的时间和精力，并对合并预期的协同效应以及合并后公司的业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响。合并带来的整合过程和其他干扰也可能对合并后公司与员工、供应商、客户、分销商以及其他与标普全球公司和IHS Markit有业务或其他往来的人的关系产生不利影响，整合标普全球公司和IHS Markit业务的困难可能会损害合并后公司的声誉。
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这些与交易相关的增量成本可能会超过合并后的公司预期通过消除重复成本和实现与业务整合相关的其他效率而节省的成本，特别是在短期内以及在出现重大意外成本的情况下。各方无法控制的因素可能会影响这些费用的总额或时间，其中许多费用的性质很难准确估计。无论合并是否完成，其中一些费用已经发生或可能发生。

如果合并完成，我们股东的持股比例将被稀释。

如果合并完成，我们将向IHS Markit股东发行普通股。作为发行这些普通股的结果，我们的股东在合并后将拥有合并后公司较小比例的股份，因此投票权将减少。

在合并悬而未决期间，我们进行股票回购的能力将受到限制。

在合并悬而未决期间，我们推出回购计划的机会将是有限的，而且不能保证当机会之窗出现时，我们能够成功执行回购计划。

新冠肺炎风险

新冠肺炎疫情及其影响已经影响并可能对我们的运营结果产生实质性的不利影响。

继2019年新型冠状病毒(新冠肺炎)引起的传染性呼吸道疾病暴发后，世界卫生组织于2020年1月30日宣布全球进入紧急状态，随后于2020年3月11日宣布新冠肺炎为大流行。

新冠肺炎已经遍布全球，包括美国、英国、欧盟和我们开展业务的其他司法管辖区。世界各国政府已经采取措施，通过旅行禁令和限制、社会距离、隔离、避难所就地命令、加强入境口岸和其他地方的健康筛查以及关闭企业等多种措施，限制人员流动，以遏制病毒。企业和整个行业持续关闭，失业率上升，实行休假，所有人口的工资都下降了，消费者和企业支出大幅下降，导致美国在2020年陷入衰退。虽然疫苗已经可以获得，但疫苗的供应和分发由政府机构自行决定，很难确定它们将如何以及何时影响经济活动。最近没有可比的事件可以为新冠肺炎全球大流行的影响提供指导，因此，冠状病毒爆发或类似的卫生流行病的最终影响高度不确定。新冠肺炎的影响已经影响了我们的运营，并最终可能对我们未来的运营结果产生实质性的不利影响。这场大流行将在多大程度上继续影响我们的业务、财务状况和业务结果，将取决于未来的事态发展，这些事态发展高度不确定，无法预测。

全球经济以及金融和大宗商品市场的波动性和不确定性增加
持续的健康危机扰乱了全球经济，金融和大宗商品市场的反应出现了前所未有的波动。世界各地的政府当局已经采取了更多的措施来稳定市场和支持经济增长。这些措施的成功与否尚不得而知，它们可能不足以解决市场混乱问题，也不足以避免经济活动严重而长期的减少。即使在疫情消退后，美国经济和其他主要经济体可能会继续经历衰退，我们预计我们的业务将受到美国和其他主要市场长期衰退的实质性和不利影响。由于最近没有类似的事件可以为全球经济的影响提供指导，我们无法预测我们的业务可能受到影响的程度。此外，2020年评级收入的增长主要是由于美国公司债券发行量增加，主要原因是借贷成本处于历史低位，鉴于新冠肺炎相关的不确定性，公司为增加流动性而从公司借款的需求增加，以及央行的放贷行动。不能保证这种有利条件今后一定会持续下去，如果没有这样的有利条件，我们的业务、财务状况和经营业绩都会受到负面影响。此外，自新冠肺炎开始以来，市场观察到的前所未有的波动可能会导致市场结构发生意想不到的突然变化，这是法律、规则、法规或一般市场惯例之前没有预料到的。金融和大宗商品市场波动对我们的业务、财务状况和经营结果构成的风险在以下标题为的风险因素中描述。, 国内和/或全球资本市场的证券发行量和交易量的变化、资产水平和流入投资产品的变化、金融市场利率和波动性的变化以及大宗商品市场的波动性都会影响我们的业务、财务状况或经营结果。

减少对我们订阅服务的需求
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我们的客户受到不同程度的影响。一些公司可能在新冠肺炎大流行结束时不再营业，其他公司为了继续运营将面临巨大的支出限制，还有一些公司可能会永久裁员。由于对我们客户的影响，我们的订阅服务可能面临续订的定价压力、延迟续订以及新销售的挑战，这反过来又会减少收入，最终影响我们的运营结果。除其他因素外，有限的人员流动性大大减少了对用于运输的能源的需求，而大型产油国之间的政治紧张局势加剧了需求的下降。

这可能会给普氏客户带来额外的压力，并转化为对我们的订阅及相关产品和服务的需求放缓。此外，虽然我们的业务连续性计划到目前为止一直有效，但目前对人员流动的限制限制了我们与订户互动和有效展示新产品的能力，并可能对我们获得新订阅和续订的能力产生负面影响。

我们的企业评估和分析经济事件的影响
我们的部门都在积极地分析和提供对快速发展的经济状况的看法。我们正在发表文章和研究文章，试图评估新冠肺炎大流行对世界经济及其地理和部门组成部分的影响。此外，我们正在采取行动(包括但不限于评级行动，修改我们的指数构成等)，与我们的业务程序保持一致，以应对不断变化的情况。尽管我们在开展工作时小心翼翼，但我们表达的观点和假设、我们得出的结论、我们采取的行动以及我们今天各部门正在开展的工作，很可能会受到事后诸葛亮的严格审查。在经历了之前的波动和经济不确定性之后，我们面临着严格的监管和媒体审查。这样的审查在过去和未来可能会影响我们的声誉、品牌和可信度，并导致政府和监管程序、调查、询问和诉讼。请参阅以下风险因素，标题为“面临诉讼以及政府和监管程序、调查和询问可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响”，以及“我们的声誉、信誉和品牌是我们公司的关键资产和竞争优势，我们的业务可能会受到我们在市场上的形象的影响”。

业务连续性
到目前为止，我们的业务连续性计划一直有效。自2020年3月中旬以来，我们几乎所有员工都在远程工作。虽然我们能够在此期间继续运营，但长时间保持远程工作环境可能会对我们的生产力和满足客户需求的能力产生实质性的不利影响，并使我们面临运营风险。见下面题为“如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题可能导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任时，我们无法成功恢复”的风险因素。此外，我们的部分资讯科技资源已转用於建立和维持一个支援持续的远程工作环境的基础设施。这些努力限制了可用于改进和创新项目的资源。此外，考虑到我们利用远程工作环境的程度，我们面临着更多的脆弱性。虽然到目前为止还没有网络攻击对公司造成实质性的不利影响，但我们注意到针对我们远程工作环境的网络威胁有所增加，不能保证未来不会有实质性的不利影响。见下面题为“我们面临与网络安全和机密信息保护有关的风险”的风险因素。此外，虽然我们的员工群目前有足够的资源来寻找新客户或扩大现有关系，但我们无法控制客户可用的业务连续性资源。因此，我们维护、扩展或建立新客户关系的能力可能会受到限制。

商业、运营和监管风险

国内和/或全球资本市场的证券发行量和交易量的变化、资产水平和流入投资产品的变化、金融市场的利率变化和波动性以及大宗商品市场的波动性都会影响我们的业务、财务状况或经营业绩。

•我们的业务受到总体经济状况以及美国和世界金融市场波动的影响。
•全球的经济状况和波动性通常受到负面或不确定的经济和政治状况的影响。此外，自然灾害和人为灾害以及大流行性或传染性疾病的爆发给全球资本和商品市场带来了波动和不确定性，并对总体经济状况产生了负面影响。我们重要市场的动荡、负面或不确定的经济和政治状况，已经削弱并可能在未来削弱对我们重要市场或其他日益相互依存的市场的商业信心。由于我们在全球经营，并在许多市场拥有重要业务，这些市场中任何一个市场的波动性增加或经济放缓都可能对我们的运营结果产生不利影响。
•由于我们基于信用评级的收入中有很大一部分是以交易为基础的，而且基本上取决于在资本市场发行的债务证券的数量和美元数量，无论是对金融还是经济不利的债务证券。
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降低投资者对债务证券的需求或降低发行人发行此类证券的意愿或能力的条件，往往会减少Ratings为其提供信用评级的债务发行的数量和金额。
•我们的指数业务受到市场波动、追踪指数的投资产品的资产水平以及某些交易所交易衍生品交易量的影响。动荡的资本市场，以及不断变化的投资风格，以及其他因素，可能会影响投资者投资并保持对指数挂钩投资产品的投资。
•利率或信用利差的增加、金融市场或利率环境的波动、重大政治或经济事件、重要发行人的违约以及其他市场和经济因素可能会对债券发行的总体水平、某些类别借款人的债券发行计划、衍生品交易水平和/或提供的信用敏感产品类型产生负面影响，任何这些因素都可能对我们的业务、财务状况或运营业绩产生重大不利影响。
•我们的普氏业务受到大宗商品市场波动的影响。疲软的经济状况，特别是在我们的主要市场，包括能源行业，可能会减少对我们产品的需求，影响我们的收入和利润率。由于商品价格波动以及实物商品和商品衍生工具的交易活动，我们可能难以让市场持续接受过去或未来的合约条款，这可能会对我们的财务状况、经营业绩和现金流产生重大不利影响。
•宏观经济环境的任何疲软都可能会限制我们所服务市场的客户预算，有可能导致他们的员工人数减少，以及对我们基于订阅的产品的需求减少。
•上述因素一般会影响我们的业绩，并可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

我们面临着与网络安全和机密信息保护相关的风险。

•我们的运营依赖于在我们的计算机系统和网络以及我们的第三方供应商的计算机系统和网络中安全地处理、存储和传输机密、敏感和其他类型的数据和信息。
•我们的所有业务都可以获得有关本公司客户的重要非公开信息，包括主权国家、公司发行人和世界各地的其他第三方，未经授权披露这些信息可能会影响这些客户的证券交易市场，并可能损害这些客户的竞争地位。该公司面临的网络风险从大多数行业常见的网络攻击，到更复杂、更有针对性的攻击(其中一些可能是由国家支持的行为者实施的，目的是获得某些信息或系统的未经授权访问，部分原因是我们在全球市场上的突出地位，例如我们对主权国家和公司发行人发行的债务的评级，或者我们的指数构成)。未经授权披露此信息可能会导致我们的客户对我们保护其机密信息的能力失去信心，从而导致客户停止与我们做生意。
•我们经常遭遇不同程度的网络攻击。虽然迄今尚未发生对本公司造成重大不利影响的网络攻击，但不能保证未来不会有重大不利影响。
•如果我们或我们的供应商的系统和网络遭到破坏，无论是规避安全系统、拒绝服务攻击或其他网络攻击、黑客攻击、计算机病毒或恶意软件、员工错误、渎职、物理违规或其他行为，都可能导致我们或此类供应商的网站、应用程序或数据处理出现重大中断或故障，或者可能危及有关我们、我们的业务或我们的客户的重要信息的机密性和完整性。在正常的过程中，我们的第三方，包括我们的供应商，都会受到各种形式的网络攻击。到目前为止，这样的攻击还没有对我们的业务或运营造成实质性的不利影响，但不能保证我们不会经历这样的影响。
•由于网络事件、攻击或其他安全漏洞导致我们的数据和信息被盗用、不当修改、破坏、损坏或不可用，可能会损害我们的品牌和声誉，导致诉讼和监管行动，并导致客户对我们的安全措施和可靠性失去信心，这将损害我们留住客户和获得新客户的能力。
•虽然我们投入大量资源维护并定期更新我们的系统和流程，以保护我们的计算机系统、软件、网络和其他技术资产的安全，以及属于企业和我们的客户、客户和员工的信息的机密性、完整性和可用性，但不能保证我们的所有安全措施都将提供绝对的安全性。
•我们为避免或减轻重大事故而采取的措施可能代价高昂，而且可能不足、规避或过时。虽然我们到目前为止还没有经历重大事故，但任何重大事故都可能导致我们遭受声誉损害、客户流失、监管行动、制裁或其他法定处罚、诉讼或财务损失，这些都不在我们维持的任何保险范围之内或不能完全覆盖，以及与处理或减轻与任何此类重大事故相关的风险相关的增加的费用。
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•网络威胁正在迅速演变，并变得越来越复杂，包括拒绝服务攻击、勒索软件、网络钓鱼攻击和支付欺诈。尽管我们努力确保我们系统的完整性，但随着网络威胁的发展，检测和成功防御变得更加困难，一个或多个网络威胁可能会破坏我们或我们的供应商为预测、检测、避免或缓解此类威胁而采取的措施。用于获取未经授权的访问、引入恶意软件、禁用或降级服务或破坏系统的某些技术可能被设计为在触发事件之前保持休眠状态，并且我们可能无法预料到这些技术或实施足够的预防措施，因为技术经常变化或直到启动才被识别。
•鉴于我们的业务对有关客户的重要非公开信息的保密程度，我们的数据可能会被不当使用，包括我们的员工和可访问关键系统的第三方供应商进行内幕交易。我们过去经历过涉及员工的内幕交易事件，并不是总能阻止员工或第三方供应商的不当行为。我们采取预防措施来发现和防止此类活动，包括为我们的员工实施和培训内幕交易政策，以及为我们的第三方供应商履行合同义务，但此类预防措施不能保证阻止不当行为。由于员工或第三方供应商的不当行为而导致的对客户保密的任何破坏都可能损害我们的声誉。
•我们为经营业务而收集、使用、存储或转移的个人数据被盗、丢失或滥用，可能会导致显著增加的安全成本或与辩护法律索赔相关的成本。
•实际或感知到的对我们安全措施的破坏可能会损害市场对我们安全措施有效性的看法，并导致我们的声誉受损，并对我们的产品和服务的安全失去信心。媒体或其他有关我们的系统或我们的第三方业务合作伙伴或服务提供商的现有或感知安全漏洞的报道也可能对我们的品牌和声誉造成负面影响，并对我们的业务造成实质性影响。
•上述任何一项都可能对我们的业务、财务状况或经营结果产生重大不利影响。

我们经营所处的立法、法规和商业环境的变化可能会对我们收集、汇编、使用和发布数据的能力产生实质性的不利影响，并可能影响我们的财务业绩。

•这一领域的全球隐私立法、执法和政策活动正在迅速扩大，并创造了一个复杂的合规环境。遵守和实施这些隐私相关和数据保护措施的成本可能会很高。此外，尽管我们尽了最大努力，但无意中未能遵守联邦、州或国际隐私相关或数据保护法律法规，可能会导致政府实体或其他机构对我们提起诉讼。
•我们收集、编译、使用和发布的某些类型的信息，包括我们所有业务中的产品，特别是我们的市场情报业务，都受到我们所在司法管辖区政府当局的监管。此外，某些隐私权倡导者和政府监管机构越来越关注营销和隐私问题，特别是在涉及个人隐私利益的情况下。
•随着旨在加强数据保护、信息安全以及消费者和个人隐私的立法和法规的出台，公众对个人信息和数据传输的使用越来越关注。这些领域的法律仍在继续发展，美国、欧盟(“EU”)和其他地区隐私法性质的变化可能会影响我们对员工、供应商和客户的个人和敏感信息的处理。
•欧盟全面的通用数据隐私条例(GDPR)于2018年全面生效。GDPR要求公司满足有关处理个人和敏感数据的要求，包括使用、保护和数据存储人员更正或删除有关自己的此类数据的能力。
•不遵守GDPR要求可能导致高达全球收入4%的罚款。GDPR和其他类似的法律和法规，以及任何相关的查询或调查或任何其他政府行动，可能会导致成本高昂的遵守，导致负面宣传，增加我们的运营成本，需要大量的管理时间和注意力，并使我们面临可能损害我们业务的补救措施，包括罚款或要求或命令我们修改或停止现有的业务做法。
•加州消费者隐私法(CCPA)于2020年1月1日全面生效，其中包括要求涵盖的公司向加州消费者提供新的披露，并赋予这些消费者新的能力，以选择退出某些个人信息的销售。CCPA为数据泄露提供了新的私人诉权，并要求处理加州居民信息的公司向消费者披露他们的数据收集、使用和共享做法，并允许消费者选择不与第三方共享某些数据。
•如果我们未能或被认为未能妥善应对我们或第三方信息技术系统的安全漏洞，我们的声誉和品牌以及我们吸引新客户的能力也可能受到不利影响。这种未能妥善回应的情况也可能导致类似的责任敞口。
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•我们投入大量时间和财力来遵守GDPR、CCPA以及其他当前和未来适用的国际和美国隐私、网络安全和相关法律。我们已经进行了资本投资和其他支出，以应对网络安全准备和防止未来的入侵，包括与为数据被泄露的人提供额外安全技术、人员、专家和信用监控服务相关的成本，但不能保证我们不需要大量额外支出。这些成本可能是很大的，可能会对我们在发生这些成本期间的运营结果产生不利影响，而且可能不会对未来入侵我们的信息技术系统的尝试的成功造成有意义的限制。
•此外，欧盟和包括中国在内的其他司法管辖区正在考虑或已经实施了额外的限制，包括与个人数据跨境转移有关的限制。这些要求的复杂性和数量都在增加，变化频繁，我们所在的各个国家之间的冲突也越来越大，这可能会给我们带来更大的合规风险和成本。
•对隐私的持续担忧可能会导致新的或修订的法律和法规。未来有关收集、汇编、使用和发布信息以及消费者隐私的法律法规可能会导致我们的运营受到限制，增加合规或诉讼费用，负面宣传或收入损失，这可能会对我们的业务、财务状况和运营结果产生实质性的不利影响。我们也有可能被禁止收集或传播某些类型的数据，这可能会影响我们满足客户需求的能力。
•我们也可能不时根据合同或由于自律义务或行业标准适用于我们的做法而受到或面临与个人数据相关的额外义务的约束。

面对诉讼以及政府和监管程序、调查和询问，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

•在正常的业务过程中，无论是在美国还是在国外，我们和我们的子公司都是众多法律程序的被告，并经常成为政府和监管程序、调查和询问的对象，如项目7所述，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，在本表格10-K年报及附注13中-承诺和或有事项项目8下的合并财务报表，合并财务报表和补充数据，在这份Form 10-K年度报告中，我们面临着未来会出现更多诉讼、调查和询问的风险。
•其中许多诉讼、调查和询问都与我们的评级、指数和普氏业务活动有关。此外，各种政府和自律机构经常对我们是否遵守适用的法律和法规进行询问和调查，包括与我们的受监管活动和反垄断事项相关的法律和法规。
•任何这些诉讼、调查或调查最终都可能导致不利的判决、损害赔偿、罚款、处罚或活动限制，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
•鉴于诉讼以及政府和监管执法事项固有的不确定性，我们无法预测我们目前面临的问题的最终结果或解决的时间，或在大多数情况下合理估计最终判决、损害赔偿、罚款、处罚或活动限制可能产生的影响。因此，我们不能保证我们目前面临或未来可能面临的问题的结果不会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
•随着诉讼或解决悬而未决事项的过程(视情况而定)的进展，吾等会不断审阅现有的最新资料，并评估吾等预测该等事项的结果及其对本公司综合财务状况、现金流、业务及竞争状况的影响(如有)的能力，这可能要求吾等在未来期间于综合财务报表中记录负债。
•法律诉讼会给公司带来额外的费用，并需要高级管理层的关注，这可能会大大降低他们投入时间解决其他业务问题的能力。
•在缺乏与美国现有法律保护或责任标准相当的法律保护或责任标准的外国司法管辖区，与法律诉讼有关的风险可能会增加。此外，已经并可能继续颁布新的法律法规，确立较低的责任标准、转移举证责任或放宽诉状要求，从而增加了在美国和其他司法管辖区对本公司提起成功诉讼的风险。这些诉讼风险通常难以评估或量化，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
•我们可能没有足够的保险或准备金来承保这些风险，而且这些风险的存在和大小往往在很长一段时间内都是未知的，可能会对我们的业务、财务状况或经营业绩产生重大不利影响。

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加强对我们在美国、欧洲和其他地区的评级业务的监管可能会增加我们的经营成本，因此可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

•金融服务业受到高度监管，发展迅速，并有可能在美国、欧洲和其他地方加强监管。在某些情况下，评级公司开展的业务受2006年信用评级机构改革法案(“改革法案”)、“多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案”(“多德-弗兰克法案”)、1934年美国证券交易法(“交易所法案”)和/或其开展业务所在州或其他司法管辖区的法律监管。
•在过去几年中，美国国会、国际证券委员会组织(IOSCO)、美国证券交易委员会(SEC)和欧盟委员会(包括通过欧洲证券市场管理局(ESMA))以及其他评级机构所在国家的监管机构一直在审查评级机构的角色及其流程，以及是否需要对信用评级的发布或信用评级机构的活动进行更严格的监督或监管。其他与信用评级机构有关的法律、法规和规则正在由地方、国家和多国机构考虑，未来可能会继续考虑，包括寻求减少监管和投资者对信用评级的依赖的条款，以及适用于信用评级机构的责任标准。
•这些法律法规，以及未来的任何规则制定，都可能导致对信用评级的需求减少，成本增加，而我们可能无法将这些转嫁给客户。此外，这类法律法规的范围、解释和管理可能存在不确定性。为了遵守这些法律法规并降低罚款、处罚或其他制裁的风险，我们可能会被要求招致巨额费用。法律程序可能会变得越来越漫长，可能会出现责任方面的不确定性和风险。很难准确评估立法和监管要求对我们的业务和客户业务的未来影响，这些要求可能会影响作为评级分配过程一部分的Ratings与发行人的沟通，改变Ratings评级的制定方式，影响Ratings或其客户或信用评级用户的运营方式，影响对评级的需求，并改变信用评级业务的经济状况。所有这些发展都增加了与信用评级发布相关的成本和法律风险，并可能对我们的运营、盈利能力和竞争力、对信用评级的需求以及此类评级的使用方式产生重大不利影响。
•关于评级机构的附加信息在项目7下提供，管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析，在这份Form 10-K年度报告中。

我们的Indices和Platts业务受到欧洲新的和不断变化的监管制度的制约，以及美国和其他地区可能增加或改变监管规定的可能性。我们的指数业务在澳大利亚受到新的监管制度的约束。我们的Indices和Platts业务在欧洲受到额外的监管。这种不断变化的监管格局可能会增加我们在全球开展业务的风险敞口、合规风险和成本，因此可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

•除了广泛和不断发展的美国法律法规外，外国司法管辖区还采取了措施，加强对金融服务和大宗商品行业的监管。
•2012年10月，IOSCO发布了其石油价格报告机构原则(“PRA原则”)，IOSCO成员国旨在提高受IOSCO成员国监管的衍生品合同中引用的油价评估的可靠性。普氏已采取措施使其业务与PRA原则保持一致，并按照IOSCO在其关于PRA原则的最终报告中的建议，对其发布基准的其他大宗商品与PRA原则保持一致。
•2013年7月，IOSCO发布了《财务基准原则》，旨在通过设定与基准治理、基准质量、透明度和问责机制相关的标准，包括Indices发布的指数和基准，提高基准确定过程的可靠性。指数已采取措施使其管治制度、控制框架和运作符合财务基准原则，并聘请独立审计师对其遵守财务基准原则的情况进行年度合理保证审查。
•基准行业在欧盟受到监管(“欧盟基准监管”)，并可能在其他司法管辖区加强对金融基准的监管。欧盟基准法规于2016年6月30日发布，其中适用于指数和普氏的条款自2018年1月1日起生效。ESMA发布了额外的指导，澄清了现有的基准管理人，如Platts，可以利用欧盟基准条例中包含的过渡性条款，该条例规定他们在2020年1月1日之前实施并寻求欧盟国家主管机构的授权，在欧洲开展各自的基准活动。指数和普氏现在都由荷兰金融市场管理局。这项立法可能会给Indices和Platts带来额外的运营义务、更大的合规风险和成本，但预计目前不会有实质性影响，尽管具体影响尚不清楚。
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•指数受澳大利亚基准法规的约束，根据该法规，指数必须获得澳大利亚证券和投资委员会(Australian Securities And Investment Commission)的许可证，并接受其管理S&P ASX 200指数的监管。这项立法可能会给Indices带来额外的经营义务、更大的合规风险和成本，但预计目前不会有实质性影响，尽管具体影响尚不清楚。
•欧盟名为“金融工具市场指令和法规”(统称“MiFID II”)的一揽子立法措施于2014年生效，修订和更新了先前的“金融工具市场指令”(2004年)及其相关的二级立法。自2018年起，MiFID II的实质性条款适用于所有欧盟成员国。MIFID II包括的条款除其他外包括：(I)授权条件和要求为清算相关证券的目的许可基准，并规定为此目的一视同仁地进入交易所和结算所；(Ii)修改某些类别衍生品的分类和处理；(Iii)扩大受监管的交易场所的类别；(Iv)要求将投资研究与其他服务(包括执行服务)分开，并指示投资公司必须从一个专门的研究支付账户支付研究费用，该账户由以下机构支付：以及(V)规定某些衍生品在交易所进行强制性交易(补充2011年欧盟市场基础设施法规(EIMR)中的强制性衍生品清算要求)。MiFID II一揽子计划可能导致标普道琼斯指数和普氏分别许可其指数和价格评估的方式发生变化，还可能对该公司其他部门在欧盟内使用的信用评级和第三方研究产品产生间接影响。MIFID II和市场滥用法规(“MAR”)可能会对标普道琼斯指数和普氏在欧盟的活动施加额外的监管负担，尽管具体影响和成本尚不清楚。

我们的国际商业活动必须符合美国的国际贸易限制，包括由美国财政部外国资产控制办公室(Office Of Foreign Assets Controls)实施的经济制裁规定。

•作为一家总部设在美国的全球性公司，我们受美国法律法规的约束，包括经济制裁法律。这些法律包括禁止或限制向禁运或制裁国家、地区、政府、个人和实体销售或供应某些产品和服务。
•某些地区的禁运和制裁法律正在迅速变化，包括伊朗、俄罗斯和委内瑞拉。这些禁运和制裁法律可能会影响我们继续向这些地区销售和/或销售我们的产品和服务的能力，进而对我们在这些地区的收入产生不利影响。
•额外的国际贸易限制可能会在任何时候颁布，可能会要求我们改变业务，并增加我们不遵守规定的风险。
•不遵守这些法律和法规可能会导致重大罚款和处罚，并对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果造成相关的重大不利影响。


我们的收购和其他战略交易可能不会产生预期的结果。

•除了合并，我们已经并预计将继续进行收购或达成其他战略交易，以加强我们的业务，发展我们的公司。这类交易带来了巨大的挑战和风险。
•收购目标和其他战略交易的市场竞争激烈，特别是在行业整合的情况下，这可能会影响我们完成此类交易的能力。
•如果我们未能成功完成该等交易，或该等扩张机会不出现，我们的业务、财务状况或经营业绩可能会受到重大不利影响。
•若该等交易完成，该等交易的预期增长及其他战略目标可能无法完全实现，或可能需要比预期更长的时间才能实现，而多种因素可能会对该等交易的任何预期利益造成不利影响。例如，整合过程可能需要比预期更多的资源，我们可能承担意想不到的负债，可能会出现意想不到的监管和运营困难和支出，我们可能无法留住收购业务的关键人员，此类交易可能会将管理层的重点从其他业务运营上转移。
•如果收购和其他战略交易未能按预期进行，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们可能会因客户使用我们的产品而承担责任。

•我们的一些产品支持我们客户的投资流程和其他活动，这些客户总共管理着数万亿美元的资产。使用我们的产品作为此类活动的一部分，包括投资过程，可能会造成客户或由我们的客户管理资产的各方可能向我们索赔的风险。
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这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
•我们开发或许可的产品以及这些产品所依赖的专有方法、模型和流程可能包含未检测到的错误或缺陷，尽管存在测试和/或其他质量保证做法。此类错误可能存在于产品生命周期的任何部分，并且可能会持续存在，尽管存在测试和/或其他质量保证措施。部署包含此类错误的产品可能会损害我们的声誉，与修复此类错误相关的成本可能会影响我们的盈利能力。
•任何与我们的产品有关的索赔，即使最终结果对我们有利，也将涉及我们的管理层、人员、财务和其他资源的重大承诺，并可能对我们的声誉产生负面影响。此外，此类索赔和诉讼可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

竞争加剧可能导致市场份额或收入的损失。

•信用评级、金融研究、市场数据、基于指数的产品和大宗商品价格评估以及有关这些市场的相关新闻和信息的市场竞争激烈。评级、市场情报、普氏和指数基于一系列因素在国内和国际上进行竞争，包括产品质量、客户服务、声誉、价格、地理范围、产品范围和技术创新。
•虽然我们的业务面临来自传统内容和分析提供商(包括交易所)的竞争，但我们也面临来自非传统提供商的竞争，例如资产管理公司、投资银行和技术领先的公司，这些公司正在为其核心业务增加内容和分析能力。
•此外，在一些与Ratings竞争的国家，政府可能会向当地的评级机构提供财政或其他支持，并可能不时建立官方信用评级机构、信用评级标准或程序，以评估当地发行人。
•石油和其他大宗商品价格的持续下行压力，以及这些市场的交易活动，可能会对普氏的收入(包括订阅费和许可费)的增长率产生实质性的不利影响。

推出新的或增强的产品和服务可能会影响我们的盈利能力。

•我们在竞争激烈的市场中运营，这些市场不断变化以适应客户需求。
•为了保持竞争地位，我们必须继续投资于新产品和增强功能，包括提供产品和服务的新方式。
•我们的投资产生的这些新的或增强的产品可能无法获得市场接受，可能无利可图，或者可能比我们历史上经历过的利润更低。
•由于我们所处的环境瞬息万变，新竞争对手的崛起可能会对我们现有的业务构成威胁。

我们开发、调整或实施新的和改进的流程和技术的能力可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生不利影响。

•技术的快速变化是我们经营的所有市场的一个关键特征。为了在未来取得成功，我们需要部署改进的流程和技术，以及时且经济高效的方式创新、设计、开发、组装、测试、营销和支持新产品以及对现有产品的增强。
•支持新产品和改进现有产品的创新和不断发展要求实施新的和改进的流程和技术，这些都需要相关的变革管理努力。虽然我们使用一定水平的内部和外部资源来降低与实施流程和技术改进相关的风险，但我们在执行过程中可能会面临意想不到的挑战，这可能需要比预期更多的管理关注，从而将管理时间和精力从其他业务中分流出来。上述因素和其他不可预见的因素也可能导致业务中断一段时间，以及额外的财政资源承诺。

运营成本和费用的大幅增加可能会对我们的盈利能力产生重大不利影响。

•我们的主要支出包括员工薪酬和资本投资。
•我们提供有竞争力的薪资和福利待遇，以吸引和留住发展和扩大业务所需的高素质员工。薪酬成本受到一般经济因素的影响，包括那些影响医疗保险和退休后福利成本的因素，以及我们所需的员工技能集特定的任何趋势。
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•我们在信息技术、数据中心和其他技术计划方面进行了大量投资，我们不能保证这些投资会增加收入。
•虽然我们相信我们在投资策略和执行执行计划方面都是审慎的，但我们不能保证这些投资的最终可回收性。

免费或相对便宜的信息来源的增加可能会减少对我们产品的需求，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

•近年来，更多免费或相对便宜的公共信息来源已经变得可用，特别是通过互联网，公共云计算和开源软件的进步可能会继续下去。
•免费或相对便宜的公共信息来源可能会减少对我们产品和服务的需求。由于某些公司和组织的成本削减举措，需求也可能会减少。虽然我们相信我们的产品通过我们的分析、工具和应用程序得到了增强，但如果我们的客户选择使用这些公共资源来替代我们的产品或服务，我们的财务业绩可能会受到不利影响。

客户的整合以及我们客户群中的员工水平可能会影响我们现有的市场和收入增长。

•我们的业务拥有客户基础，主要由来自企业、金融服务和大宗商品行业的成员组成。由于这些行业的合并和收购而产生的客户整合可能会导致公司数量和劳动力的减少，这可能会影响我们的客户群的规模。
•努力降低运营成本的客户可能会设法减少在我们产品和服务上的支出。如果大量小客户或关键数量的大客户减少与我们的支出，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到实质性的不利影响。
•或者，客户可以使用其他策略来减少他们在金融和商品市场产品和服务上的总体支出，方法是将他们的支出与较少的供应商合并，包括选择其他提供低成本产品的供应商，或者通过自我采购他们对金融和商品市场产品和服务的需求。如果客户选择与其他供应商而不是我们合并他们在金融和商品市场产品和服务上的支出，如果我们的业务被价格更低的竞争对手抢走，或者如果客户选择自行采购他们的产品和服务需求，我们的业务、财务状况或运营结果可能会受到实质性的不利影响。
•我们指数业务收入的很大一部分集中在一些最大的客户身上，这些客户管理着指数基金和交易所交易基金(ETF)的大量资产。我们最大客户的收入损失很大一部分可能会对我们的业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。

如果我们失去了关键的外部数据和产品供应商，或者如果这些供应商的数据或产品有错误或延迟，我们可能无法向我们的客户提供他们想要的信息和产品。

•我们生产产品和开发新产品的能力取决于其他供应商的产品，包括某些数据、软件和服务供应商。我们的一些产品及其相关价值依赖于我们数据供应商的更新，我们的大多数信息和数据产品依赖于对历史和当前数据的持续访问。
•我们以各种方式利用第三方数据源提供的某些数据，包括来自世界各地某些证券交易所的大量数据。
•如果我们供应商的数据有错误、延迟、有设计缺陷、无法以可接受的条款获得或根本无法获得，可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。
•我们与数据供应商的一些协议允许他们在短时间内取消。终止我们的一项或多项重要数据协议，或将其排除在数据提供商信息之外，或限制其使用，或提起与数据提供商信息相关的诉讼，可能会减少我们可供使用(并向我们的客户提供)的信息，并可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

我们保护知识产权的能力可能会影响我们的竞争地位。

•我们认为我们的许多产品和服务都是专有的。如果不能充分保护我们的知识产权，可能会损害这些资产的价值和产生的收入，以及我们的声誉，并影响我们有效竞争的能力。我们收购的企业也可能拥有知识产权组合，这增加了管理我们的知识产权组合和保护我们的竞争地位的复杂性。
•我们的产品包含通过各种数字和其他媒体提供的知识产权。我们能否取得预期的成果，在一定程度上取决于我们保护自己的知识产权不受侵犯和保护的能力。
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挪用公款。我们的业务、财务状况或经营结果可能会因某些司法管辖区和市场对知识产权和专有权利的法律和技术保护不足或不断变化而受到重大不利影响。举例来说，我们在多个由美国贸易代表办事处(Office Of The United States Trade Commission)维持的优先观察名单所包括的国家做生意，而这些国家目前普遍被认为对知识产权的保护较其他一些司法管辖区为低。上述司法管辖区缺乏强有力的专利和其他知识产权保护，可能会大大增加我们在未经授权披露或使用我们的知识产权方面的脆弱性，并削弱我们的竞争地位。
•我们的产品还包含第三方来源的知识产权。我们对这些第三方知识产权的任何侵犯都可能导致相关来源协议的终止、诉讼和声誉损害，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。

未来的立法、监管改革或政策变化，特别是突如其来的变化，可能会对我们的业务和运营结果产生实质性影响。

•未来的立法、监管改革或政策变化，例如金融服务监管改革、美国石油监管、政府支持的企业改革和增加基础设施支出以及贸易政策的重大变化(包括制裁)，都可能影响我们的业务。法律、法规或政策的变化增加了我们无法适当适应合规义务变化的可能性，特别是当这种变化突然发生时，例如在政府更迭之后。上述任何变化都可能直接影响我们的经营业绩和现金流；这些变化也可能会增加金融和大宗商品市场的波动性和不确定性，从而影响我们的业务。目前，我们无法预测这些变化的范围或性质，也无法评估这些潜在变化对我们的经营业绩或现金流可能产生的整体影响。

在英国退出欧盟之前和之后的监管变化和经济状况可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

•2016年，英国选民通过全民公投批准退出欧盟，2017年，英国援引欧盟条约第50条，启动脱欧程序，2020年1月31日，英国正式退出欧盟。欧盟和英国于2020年12月24日缔结了欧盟-英国贸易与合作协定，正式过渡期结束后，该协定于2021年1月1日临时生效。
•英国退欧可能导致英国和欧盟之间的法律不确定性，并可能导致英国和欧盟之间的国家法律法规存在差异，因为英国决定取代或复制哪些欧盟法律，欧盟决定如何对待源自英国的受监管活动(例如，信用评级机构的活动)。我们的业务受到欧洲金融服务和大宗商品行业日益严格的监管。欧盟法规的潜在变化、英国对任何重复的欧盟法律的不同解释和/或英国的额外法规可能会给我们的企业带来额外的运营义务和增加成本。特别是，我们的评级业务首次受到金融市场行为监管局的监管，自2021年1月1日起生效。
•英国脱欧导致的英国移民政策变化可能会对我们为欧洲业务留住人才的能力产生不利影响。
•英国退欧的任何这些影响，以及其他我们无法预料的影响，都可能对我们的业务、商机、运营结果、财务状况和现金流产生不利影响。缺乏确定性带来了一种风险，即尽管我们已经投入了宝贵的资源，为英国退欧对我们欧洲业务的影响做好了彻底准备，但我们可能没有对不可预见的结果做好充分准备。

如果我们遇到灾难或其他业务连续性问题，我们无法成功恢复，可能会导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害或法律责任。

•除了上述COVID风险外，如果我们遇到地区性或地区性灾难或其他业务连续性问题，例如地震、飓风、洪水、恐怖袭击、大流行病或传染性疾病的再次爆发、安全漏洞、网络攻击、断电、电信故障或其他自然或人为灾难，我们继续运营的能力将在一定程度上取决于我们的人员、办公设施以及我们的计算机、电信和其他相关系统和运营的正常运作。在这种情况下，我们可能会在运营的特定领域(如主要高管或人员)遇到运营挑战，这可能会对我们的业务产生实质性的不利影响。
•我们定期评估并采取措施改进我们现有的业务连续性计划和关键管理层继任。但是，如果发生大规模灾难或影响区域内或跨区域的某些关键运营区域，或者我们在遇到灾难或其他业务连续性问题时无法成功恢复，则可能
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严重中断我们的业务运营，并导致重大财务损失、人力资本损失、监管行动、声誉损害、客户关系受损或法律责任。

外包我们业务的某些方面可能会导致中断和增加成本。

•我们已将某些功能外包给第三方服务提供商，以利用领先的专业功能并实现成本效益。外包这些功能涉及第三方服务提供商可能不符合我们的标准或法律要求、可能不会产生可靠的结果、可能不能及时执行、可能不会对我们的专有信息保密，或者可能根本无法执行的风险。如果这些第三方未能履行其对我们的合同、监管、保密或其他义务，可能会导致重大经济损失、更高的成本、监管行动和声誉损害。
•外包这些功能还涉及第三方服务提供商可能无法保持足够的物理、技术和行政保障措施来保护我们机密信息和数据的安全的风险。如果这些第三方未能维护这些安全措施，可能会导致未经授权访问我们的系统，或导致系统或网络中断，从而导致机密信息或数据的不当披露、监管处罚和补救成本。
•我们还依赖与我们有业务往来的第三方的业务基础设施和系统，以及我们将运营和技术功能的维护和开发外包给他们，包括第三方云基础设施。我们的云基础设施提供商或其他服务提供商可能会遇到系统故障或故障、停机、停机、网络攻击、财务状况的不利变化、破产或其他不利条件，这可能会对我们的业务和声誉产生重大不利影响。因此，我们增加外包给“云”或其他第三方的基础设施数量的计划可能会增加我们的风险敞口。

我们严重依赖网络系统和互联网，任何故障或中断都可能对我们为客户提供服务的能力产生不利影响。

•我们的许多产品和服务都是以电子方式交付的，我们的客户依赖我们在基于计算机的网络上快速处理交易和提供大量数据的能力。我们的客户还依赖于我们的电子交付系统、我们的网站和互联网的持续容量、可靠性和安全性。
•由于基础设施或网络故障、恶意或有缺陷的软件、人为错误、自然灾害、第三方互联网提供商的服务中断或加强的政府监管，我们以电子方式交付产品和服务的能力可能会受到影响。
•延迟我们以电子方式交付产品和服务的能力可能会损害我们的声誉，并导致客户流失。此外，我们的许多客户委托我们在我们的服务器上存储和保护他们的数据和信息。
•尽管我们有灾难恢复计划，其中包括主数据中心的备份设施，但我们的系统并不总是完全冗余的，我们的灾难规划可能并不总是足够或有效。因此，这些中断可能会影响我们存储、处理和保护此类数据和信息的能力。

我们的运营和基础设施可能出现故障或故障，这可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

•我们开展业务的能力可能会因为支持我们的业务和我们所在社区的基础设施中断而受到实质性和不利的影响，包括纽约市、我们总部的所在地以及我们在全球设有办事处的主要城市。
•这可能包括涉及我们或与我们开展业务的第三方使用或通过其开展业务的物理或技术基础设施的中断，无论是由于人为错误、自然灾害、断电、电信故障、闯入、破坏、蓄意破坏行为、恐怖主义行为、政治动荡、战争或其他原因。我们保护和计划我们的主要操作系统的潜在中断的努力可能不会成功。
•我们依赖我们的信息技术环境和某些关键数据库、系统和应用程序来支持关键产品和服务。我们相信，我们有适当的政策、流程和内部控制来确保我们的信息技术的稳定性，防止未经授权访问我们的系统，并保持业务连续性，但我们的业务可能会受到重大干扰，我们的业务、财务状况或运营结果可能会因意外的系统故障、数据损坏或未经授权访问我们的系统而受到实质性和不利的影响。
•我们大多数较小的办公地点和低风险系统也没有完全冗余的系统，我们的灾难恢复计划也不包括恢复非必要的服务。如果我们的某个位置或系统发生中断，而我们在这些位置的人员或依赖此类系统的人员无法利用其他位置或系统
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如果这些人员无法使用我们的系统或与其他地点进行通信或到其他地点旅行，这些人的服务和与客户互动的能力可能会受到影响。
•我们无法确切地预测我们或第三方未能有效处理和解决这些延误和中断可能导致的所有不利影响。我们业务或基础设施的中断可能会对我们的业务、财务状况或运营结果产生重大不利影响。

无法吸引和留住关键的合格人员可能会对我们的业务和运营结果产生实质性的不利影响。

•我们产品和服务的开发、维护和支持依赖于我们高技能、受过教育和培训的员工的知识、经验和能力。因此，我们的业务有赖于成功地吸引和留住有才华的员工。如果公司的招聘工作不太成功，或者无法留住关键员工，其开发和交付成功的产品和服务或实现战略目标的能力可能会受到不利影响。

我们的声誉、信誉和品牌是我们公司的关键资产和竞争优势，我们的业务可能会受到我们在市场上的形象的影响。

•我们的声誉、信誉和品牌实力是我们的主要竞争优势。
•鉴于我们在金融和大宗商品市场的角色，我们吸引和留住客户的能力受到外界对我们声誉、可信度和品牌的独特看法的影响。
•负面印象或宣传可能会损害我们在客户、潜在客户、监管机构和公众中的声誉，这可能会对我们吸引和留住客户、员工和供应商以及合适的收购或其他组合的能力产生负面影响。
•损害我们的声誉、信誉和品牌可能会对我们的业务和经营结果产生实质性的不利影响。

我们在新市场的扩张和投资可能不会成功。

•我们相信，将我们的业务扩展到主要的地理和产品市场(分别包括中国和ESG)的机会仍然很大，我们正在进行这种扩张努力。向新市场扩张需要大量的投资和管理层的关注。我们不能保证这些市场会按预期发展，也不能保证我们会在这些市场取得成功，如果我们不这样做，我们可能无法收回在这些市场扩大业务所花费的投资，并可能放弃在更有利可图的市场的机会，这可能会对我们的业务、财务状况和运营业绩产生不利影响。

我们面临着与我们业务的全球性相关的多重风险。

•我们活动的地理范围使我们面临重大的法律、经济、运营、市场、合规和声誉风险。这些风险包括与以下各项有关的风险：
▪世界各地的经济和政治形势，
▪通货膨胀，
▪利率和货币汇率的波动，
▪外国政府可能对我们的非美国子公司的货币兑换或向我们支付股息或其他汇款施加的限制，
▪不同的会计原则和标准，
▪增税或修改美国或外国税法，包括可能提高美国企业所得税税率，以及拜登政府提出的其他税收政策变化，
▪遵守由外国政府机构管理的各种外国法律和法规(包括税收制度)的潜在成本和困难，其中一些可能与美国或其他法律渊源相冲突，
▪适用法律和法规要求的变化；
▪国有化，征收，价格管制和其他限制性政府行为的可能性，
▪与更熟悉、经营历史更长和/或得到地方政府或其他机构支持的地方评级机构竞争，以及
▪内乱，抗议，恐怖主义，不稳定的政府和法律体系，以及其他因素。
这些领域中的任何一个领域的不利发展都可能对我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
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•此外，我们还受到适用于我们海外业务的复杂的美国、欧洲和其他当地法律法规的约束，包括贸易制裁法律、反腐败和反贿赂法律，如美国《反海外腐败法》和英国《2010年反贿赂法》、反洗钱法和其他金融犯罪法律。我们与这些主题相关的内部控制、政策和程序以及员工培训和合规计划可能无法有效防止员工、承包商或代理违反或规避此类内部政策和违反适用的法律法规。如果认定我们违反了这些法律，可能会对我们的声誉、业务、财务状况或经营结果产生实质性的不利影响。
•遵守适用于我们国际业务的国际和美国法律法规增加了在外国司法管辖区开展业务的成本。违反此类法律法规可能会导致罚款和处罚、刑事制裁、行政补救或对业务行为的限制，并可能对我们的声誉、我们吸引和留住员工的能力、我们的业务、财务状况或运营结果产生实质性的不利影响。
•某些地区的禁运和制裁法律正在迅速变化，包括俄罗斯、伊朗和委内瑞拉。这些禁运和制裁法律可能会影响我们继续向这些地区推销和/或销售我们的产品和服务的能力。此外，虽然我们有一个旨在降低潜在违反进出口法律和制裁的可能性的合规计划，但违反这些法律或制裁可能会对我们的声誉、业务、财务状况和运营结果产生不利影响。

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项目1B。未解决的员工意见

没有。


第二项。特性

我们的公司总部位于纽约沃特街55号，NY 10041。我们在99个地点租赁办公设施，其中28个在美国。此外，我们在6个地点拥有房地产，其中1个在美国。我们的物业主要由我们每个细分市场使用的办公空间组成。我们相信，我们所有的设施都保养得很好，适合和足够满足我们目前的需要。


第三项。法律程序

有关我们的法律程序的资料，请参阅附注13-承诺和或有事项在项目238下，合并财务报表和补充数据，在这份Form 10-K年度报告中。

对于根据S-K法规第103(C)(3)(Iii)项披露政府实体参与的环境诉讼，我们已选择披露我们有理由相信此类诉讼将导致100万美元或更多罚款(不包括利息和费用)的事项。

第四项。矿场安全资料披露

不适用。

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有关我们高管的信息

以下人士为本公司的行政人员：

名字年龄职位
道格拉斯·L·彼得森62总裁兼首席执行官
Ewout L.Steenbergen51执行副总裁兼首席财务官
收视率
约翰·L·贝里斯福德57标普全球评级公司总裁
市场情报
张曼玉(Martina L.Cheung)45标普全球市场情报部总裁
普氏
索加塔萨哈45标普全球普氏(S&P Global Platts)总裁
指数
丹·德雷珀52标普道琼斯指数公司首席执行官
标准普尔全球功能
考特尼·C·格杜尔迪格45公共事务执行副总裁
S·斯瓦米·柯薛拉柯塔54执行副总裁兼首席信息官
史蒂文·J·坎普斯56执行副总裁、总法律顾问
南希·J·卢奎特55执行副总裁兼首席风险官
马尼特拉(Dimitra Manis)55执行副总裁兼首席人事官


约翰·贝里斯福德先生在2015年11月3日成为标准普尔全球评级总裁之前，自2011年以来一直担任人力资源部执行副总裁。在此之前，他曾在百事公司担任高级管理职务，包括百事饮料公司人力资源部高级副总裁。
张女士，在2019年1月2日成为标普全球市场情报部总裁之前，曾担任全球风险服务主管、标普全球首席战略官，此前曾在标普全球评级公司担任管理职位。在加入标准普尔全球公司之前，她在咨询行业工作，先是在埃森哲的金融服务战略部门工作，后来成为米切尔·麦迪逊咨询公司的合伙人。
德雷珀先生在2020年6月15日成为标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)首席执行官之前，自2013年6月以来一直担任景顺分销商公司(Invesco Distributors Inc.)董事总经理兼交易所交易基金(ETF)全球主管。
格杜尔迪格女士，在2015年5月1日成为公共事务执行副总裁之前，自2013年以来一直担任全球政府和公共政策部门董事总经理，并担任标普全球评级公司全球监管事务副总裁。在此之前，她是金融服务论坛(Financial Services Forum)的常务董事兼联邦政府关系主管。
柯薛拉柯塔先生，在2020年1月13日成为执行副总裁兼首席信息官之前，自2018年1月1日起担任首席信息官，并自2017年7月起担任基础设施和云及企业服务全球主管。在此之前，他是Visa，Inc.高级副总裁兼全球技术运营和基础设施主管。
坎普斯先生在2016年8月成为标准普尔全球公司执行副总裁兼总法律顾问之前，他曾担任广达服务公司的执行副总裁兼总法律顾问，负责监督所有法律事务，并就监管、道德和合规问题向业务提供建议。在加入广达之前，他曾担任赫斯零售公司和迪恩食品公司的总法律顾问。
卢奎特女士在2020年1月9日成为执行副总裁兼首席风险官之前，自2016年6月以来一直担任标准普尔全球高级副总裁兼首席风险与审计主管，在此之前是公司首席审计主管，领导标准普尔全球评级的标准普尔全球内部审计职能和评级风险审查职能。在加入公司之前，Luquette女士是Avaya副总裁兼总审计师，在此之前是普华永道内部审计和全球风险管理服务业务的合伙人。
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马尼斯女士在2018年5月15日成为执行副总裁兼首席人事官之前，她是露华浓(Revlon Inc.)的首席人力资源官。在加入露华浓之前，她曾担任雅诗兰黛公司(Estée Lauder Companies)负责全球人才的高级副总裁。她之前曾在OpenLink和汤森路透(Thomson Reuters)工作。
彼得森先生在2013年11月1日成为总裁兼首席执行官之前，自2011年以来一直担任标准普尔全球评级(S&P Global Ratings)(当时名为标准普尔评级服务公司(Standard&Poor‘s Ratings Services))总裁。在此之前，他是北卡罗来纳州花旗银行的首席运营官。
萨哈先生在2021年1月成为标准普尔全球普氏总裁之前，曾担任标准普尔全球普氏和标准普尔全球市场情报公司的首席财务官，负责领导这两个部门的财务团队，同时也是普氏和市场情报执行委员会的成员。自2014年加入公司以来，萨哈先生曾在标准普尔全球评级公司和标准普尔全球评级公司担任过各种管理职位。在此之前，他是麦肯锡公司(McKinsey&Co.)的顾问。
斯廷伯根先生在2016年11月成为标准普尔全球执行副总裁兼首席财务官之前，Steenbergen先生是Voya Financial，Inc.执行副总裁兼首席财务官。在担任Voya首席财务官之前，Steenbergen先生曾担任ING亚太区首席财务官和首席风险官，并在ING集团担任过多个管理职务，包括担任香港地区总经理和荷兰ING集团公司RVS的首席执行官。

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第二部分


第五项。注册人普通股、相关股东事项和发行人购买股权证券的市场

普通股

标普全球公司于2016年4月28日开始以其新的股票代码“SPGI”进行交易。此前，该公司的普通股在纽约证券交易所(“NYSE”)交易，股票代码为“MHFI”。截至2021年2月5日，我们普通股的记录持有者约为2812人。

下面的业绩图表将我们过去五年的累计股东总回报与整体市场(即标准普尔500指数)和我们的同行的业绩指标进行了比较。同业集团由以下公司组成：穆迪公司、芝加哥商品交易所集团公司、摩根士丹利资本国际公司、FactSet Research Systems Inc.、IHS Markit Ltd.、Verisk Analytics，Inc.和洲际交易所公司。回报假设在2015年12月31日投资100美元，总回报包括截至2020年12月31日的股息再投资。

https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g3.jpg


分红

我们预计将继续我们定期支付现金股息的政策，尽管不能保证未来的股息支付，因为这取决于未来的收益、资本要求和我们的财务状况。2020年和2019年我们普通股的定期季度每股股息如下：
20202019
2020年每季度0.67美元$2.68 
2019年每季度0.57美元$2.28 

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2021年1月27日，董事会批准将季度普通股股息从每股0.67美元提高到0.77美元。

普通股转让代理及登记处

Computershare是标普环球的转让代理。ComputerShare为公司的登记股东保存记录，并可协助提供各种与股东有关的服务。

股东通信应邮寄至：
计算机共享
邮政信箱505000
肯塔基州路易斯维尔，邮编：40233-5000

通宵信件应邮寄至：
计算机共享
南四街462号，1600套房
肯塔基州路易斯维尔，邮编：40202

要在线查看和管理股东账户信息，请访问投资者中心网站：www.computer Share.com/™

要获得股东帮助，请执行以下操作：
在美国和加拿大：888-201-5538
在美国和加拿大以外：201-680-6578
为听障人士而设的TDD：800-490-1493
美国和加拿大以外的TDD：781-575-4592
电邮地址：邮箱：web.queries@computer share.com
股东在线查询Https://www-us.computershare.com/investor/Contact

股权证券回购

2020年1月29日，董事会批准了一项股份回购计划，授权回购3000万股(“2020年回购计划”)，约占我们当时已发行普通股总股份的12%。在2020年第四季度，我们没有根据2020年回购计划回购任何股票，截至2020年12月31日，仍有3000万股根据2020年回购计划进行回购。

2013年12月4日，董事会批准了一项股份回购计划，授权回购至多5000万股(“2013年回购计划”)，约占公司当时流通股的18%。在2020年第四季度，我们没有根据我们的2013年回购计划回购任何股票。有关我们ASR协议的进一步讨论可在注释9中找到-权益合并财务报表和补充数据在Form 10-K年度报告中。截至2020年12月31日，2013年回购计划下仍有80万股。

回购的股票可用于一般公司目的，包括为股票补偿计划发行股票，以及抵消行使员工股票期权的稀释效应。我们的2013和2020年回购计划没有到期日，根据这些计划，可能会根据市场情况不时在公开市场和私下交易中进行购买。

下表提供了我们根据2013年和2020年回购计划(c栏)在2020年第四季度购买我们已发行普通股的信息。除了这些购买，(A)栏中的股票数量还包括为履行我们的员工与授予限制性股票相关的预扣税款义务而提交给我们的普通股股票(我们根据这些股票在归属日期的公平市值回购这些股票)。本季度除以下所述的回购外，没有其他股票回购。
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期间(A)购买股份总数：(B)每股支付的平均每股价格(C)购买的股份总数
公开宣布的计划的一部分		(D)根据这些计划可能购买的最高股份数量
2020年10月1日-10月31日1,361 $357.83 — 30.8 1000万美元
2020年11月1日-11月30日1,893 333.30 — 30.8 1000万美元
2020年12月1日-12月31日2,305 329.24 — 30.8 1000万美元
总计-季度5,559 $337.66 — 30.8 1000万美元

股权薪酬计划
有关根据我们的股权补偿计划授权的证券的信息，请参见第12项，某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜.
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目录
项目6。选定的财务数据
截至12月31日的年度，
(单位为百万，每股数据除外)20202019201820172016
损益表数据：
营业收入$7,442   $6,699   $6,258   $6,063   $5,661   
营业利润3,617   3,226   2,790   2,583 3,341   
所得税税前收入3,228 
1
2,930 
2
2,681 
3
2,461 
4
3,188 
5
所得税拨备6
694 627 560 823 960   
可归因于标准普尔全球公司的净收入。2,339 2,123 1,958   1,496   2,106   
标准普尔全球公司普通股股东的每股收益：
基本型9.71 8.65 7.80   5.84 8.02   
稀释9.66 8.60 7.73   5.78 7.94   
每股股息2.68   2.28   2.00   1.64   1.44   
运营统计数据：
平均股本回报率7
457.8 %377.5 %292.6 %222.3 %472.0 %
营业收入的税前收入占营业收入的百分比43.4 %43.7 %42.8 %40.6 %56.3 %
营业净收入占营业收入的百分比34.0 %34.4 %33.9 %27.0 %39.4 %
资产负债表数据(截至期末)：
营运资金8
$2,401 $1,619 $957 $1,110 $1,060 
总资产12,537 11,348 9,441 9,425 8,669   
债务总额9
4,110 3,948 3,662 3,569 3,564   
可赎回的非控股权益2,781 2,268 1,620 1,352 1,080 
权益571 536 684 766 701   
雇员人数23,000 22,500 21,200 20,400 20,000   
1包括以下项目的影响：损失清偿债务2.79亿美元，租赁减值1.2亿美元，员工遣散费6600万美元，IHS Markit合并成本2400万美元，处置收益1600万美元，技术相关减值费用1200万美元，租赁相关费用1100万美元，Kensho保留相关费用1100万美元，养老金相关费用300万美元以及1.23亿美元收购的无形资产摊销。
2包括以下项目的影响：与养恤金有关的费用1.13亿美元，提早偿还5,600万元优先票据的相关费用，处置收益4900万美元，员工遣散费2500万美元，Kensho保留相关费用2100万美元，租赁减值1100万美元，收购相关成本400万美元，以及1.22亿美元收购的无形资产摊销。
3包括以下项目的影响：7400万美元的法律和解费用，3100万美元的Kensho保留相关费用，2500万美元与业务处置相关的重组费用和员工遣散费，1100万美元的租赁减值，500万美元的养老金相关费用以及1.22亿美元收购的无形资产摊销。
4包括以下项目的影响：5500万美元的法律和解费用、4400万美元的员工遣散费、2500万美元的租赁设施退出费用、1500万美元的非现金收购和处置相关调整、800万美元的养老金相关费用、200万美元的资产注销以及9800万美元收购的无形资产摊销。
5包括以下项目的影响：我们处置的11亿美元收益、与1000万美元的法律和解保险净回收相关的福利、4800万美元的处置相关成本、2400万美元的技术相关减损费用、600万美元的员工遣散费、300万美元的处置相关准备金释放、100万美元的收购相关成本以及9600万美元收购的无形资产摊销。
6包括2020年与前一年资产剥离相关的400万美元税收优惠由于美国税制改革而产生的1.49亿美元的税收支出，主要与被认为汇回外国收益有关，这部分被2017年与上年资产剥离相关的2100万美元的税收优惠所抵消。
7包括2020年处置收益1600万美元，2019年处置收益4900万美元，2016年处置收益11亿美元。
8营运资本的计算方法是流动资产减去流动负债。
9包括截至2017年12月31日的3.99亿美元短期债务。
32
目录
项目7。管理层对财务状况和经营成果的探讨与分析

以下管理层的讨论与分析(“MD&A”)分别介绍了标普全球公司(及其合并子公司，“公司”、“我们”、“我们”或“我们”)截至2020年12月31日和2019年12月31日的经营业绩和财务状况。MD&A应与本年度报告中包含的截至2020年12月31日的Form 10-K年度报告中包含的综合财务报表和附注一并阅读，这些报表和附注是根据美国公认的会计原则(“美国公认会计原则”)编制的。
MD&A包括以下部分：
•概述
•运营结果
•流动性与资本资源
•非GAAP财务信息的对账
•关键会计估计
•最新会计准则

以下某些陈述属于“1995年私人证券诉讼改革法”所指的前瞻性陈述。此外，对未来经营业绩和现金流的任何预测都存在很大的不确定性。请参阅本报告第4页的前瞻性陈述。

概述

我们是向全球资本和大宗商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。资本市场包括资产管理公司、投资银行、商业银行、保险公司、交易所、贸易公司和发行人；大宗商品市场包括能源、石化、金属和农业领域的生产商、贸易商和中介机构。

我们的业务包括四个可报告的部门：标普全球评级(“Ratings”)、标普全球市场情报(“Market Intelligence”)、标普全球普氏(“Platts”)和标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)(“指数”)。
•Rating是一家独立的信用评级、研究和分析提供商，向投资者和其他市场参与者提供信息、评级和基准。
•Market Intelligence是一家全球多资产类别数据、研究和分析能力提供商，集成了跨资产分析和桌面服务。
•普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。
•指数是一家全球指数提供商，为投资顾问、财富经理和机构投资者维护各种估值和指数基准。

中国的投资组合发生了重大变化。

在截至2020年12月31日的三年中，我们的投资组合发生了以下重大变化：

•2020年1月，我们完成了对RobecoSAM的ESG评级业务的收购，其中包括广受关注的SAM*企业可持续发展评估，这是对公司可持续发展实践的年度评估。此次收购将巩固我们作为为客户提供基本环境、社会和治理(“ESG”)见解和产品解决方案的首要资源的地位。通过此次收购，我们将能够为我们的客户提供更透明、更强大和更全面的ESG解决方案。

•2018年4月，我们以现金和股票的混合方式，以约5.5亿美元的现金净额收购了Kensho Technologies Inc.(以下简称Kensho)。Kensho是一家领先的下一代分析、人工智能、机器学习和数据可视化系统提供商，为华尔街主要的全球银行和投资机构以及国家安全界提供服务。从2019年第一季度开始，Kensho主要客户的收入合同义务被转移到Market Intelligence履行。由于这一转移，从2019年1月1日起，与Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的业绩中。2018年，与Kensho客户的合同收入报告在公司收入中。
33
目录

股东回报

在截至2020年12月31日的三年中，我们通过股票回购和季度股息相结合，向股东返还了约58亿美元：我们完成了约41亿美元的股票回购，并定期分配了总计约17亿美元的季度股息。此外，2021年1月27日，董事会批准将季度普通股股息从每股0.67美元增加到每股0.77美元。

关键结果
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
%变化1
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
营业收入$7,442 $6,699 $6,258 11%7%
营业利润 2
$3,617 $3,226 $2,790 12%16%
营业利润率%49 %48 %45 %
从净收入中摊薄每股收益
$9.66 $8.60 $7.73 12%11%
 1整个MD&A表中约20%的变化是根据实际数字计算的，而不是四舍五入的数字。
 22020年之前包括1.2亿美元的租赁减值，6600万美元的员工遣散费，2400万美元的IHS Markit合并成本，1600万美元的处置收益，1200万美元的技术相关减值费用，1100万美元的租赁相关成本和1100万美元的Kensho保留相关费用。2019年包括出售RigData和SPIA的收益分别为2700万美元和2200万美元，员工遣散费2500万美元，Kensho保留相关费用2100万美元，租赁减值1100万美元和收购相关成本400万美元。2018年包括7400万美元的法律和解费用，3100万美元的Kensho保留相关费用，2500万美元的与业务处置相关的重组费用和员工遣散费，以及1100万美元的租赁减值。2020年 还包括1.23亿美元收购的无形资产摊销，2019年和2018年包括1.22亿美元收购的无形资产摊销。

2020

收入增长了11%，在我们所有可报告部门增长的推动下，最近收购和处置的净影响带来了1个百分点的有利收益。Ratings的收入增长主要是由更高的公司债券评级收入推动的，但银行贷款评级收入和结构性金融交易收入的下降部分抵消了这一增长。市场智能公司的收入增长是由市场智能桌面产品、信用风险解决方案和数据管理解决方案的年化合同价值增长推动的。Indices的收入增长是由于交易所交易基金(ETF)和共同基金管理的资产增加、交易所交易衍生品收入增加以及数据订阅收入增加。普氏的收入增长主要是由于对市场数据、价格评估和分析产品的持续需求。外汇汇率的有利影响不到1个百分点。

营业利润增长12%，受汇率上涨1个百分点的利好影响。剔除2020年租赁减值费用增加3个百分点，2020年员工遣散费增加1个百分点，2019年处置收益增加1个百分点，主要与出售RigData和标准普尔投资咨询服务有限责任公司(“SPIA”)和2020年IHS Markit合并成本1个百分点有关，营业利润增长18%。这一增长主要是由于我们所有可报告部门的收入增长，以及因应新冠肺炎而实施的非必要旅行限制导致的旅行和娱乐支出减少，但这一增长被年度绩效增加和额外员工推动的激励成本增加和薪酬成本上升部分抵消。

2019

收入增长了7%，汇率的不利影响为1个百分点。这一增长是由我们所有可报告部门的收入增长推动的。Ratings的收入增长是由公司债券评级收入和公共财政收入的增加推动的，但部分被较低的银行贷款评级收入所抵消。市场情报的增长是由市场情报桌面、信用风险解决方案和数据管理解决方案产品的年化合同价值增长推动的。指数的增长是由于ETF和共同基金管理的资产水平上升。2018年第四季度，我们的一个联合营销和指数开发合作伙伴收购了一系列指数中的知识产权余额，对以前未经许可和未报告的指数使用收取了追溯费用，以及与最近合同重新谈判相关的好处，这也对指数的收入增长产生了有利影响。普氏能源资讯的增长主要是由于对市场数据和价格评估产品的持续需求。

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目录
营业利润增长16%，受汇率影响不到1个百分点。剔除2018年法律和解费用上升3个百分点、我们处置收益2个百分点和2018年Kensho留存相关费用上升1个百分点的影响，营业利润增长10%。这一增长主要是由于我们所有可报告部门的收入增长，专业费用下降，以及2018年向标准普尔全球基金会(S&P Global Foundation)捐款减少2000万美元推动的公司未分配费用减少。营业利润的这些增长被更高的技术成本、激励成本的增加以及由年度业绩增长和额外员工人数推动的更高的薪酬成本部分抵消。

我们正在密切关注新冠肺炎爆发对我们业务方方面面的影响。虽然新冠肺炎没有对我们报告的截至2020年12月31日的年度业绩产生实质性的不利影响，但我们无法预测它可能对我们的业务、未来的运营业绩、财务状况或现金流产生的最终影响。

我们的战略

我们是向全球资本和大宗商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。我们的目的是为公司、政府和个人提供必要的情报，使他们能够坚定地做出决策。我们力求按照诚信、卓越和切合实际的核心价值观来实现这一目标。

2018年，我们宣布启动为未来市场提供动力，为我们的前瞻性业务战略提供框架。通过此框架，我们寻求通过增强我们的基础能力、发展和发展我们的核心业务以及通过邻接实现增长来提供卓越的差异化客户体验。2021年，我们将努力实现以下重点领域的战略重点：

金融

•实现或超过收入增长和EBITA利润率目标，特别关注加速大亚太地区的增长；

•为有机机会提供资金，并寻求有纪律的收购、投资和合作伙伴关系，以支持我们的关键增长领域；

•在ESG披露方面发挥市场主导作用，并实现我们所宣称的环境可持续发展目标；以及

•针对整合管理办公室(“IMO”)和法规里程碑执行；与信息同事建立信任和团队凝聚力；为成功实现协同效应和战略目标建立形式组织奠定基础。

顾客

•继续向市场提供我们的关键举措，并通过客户至上的视角来打造这些举措；

•优先考虑客户喜好，同时加强和调整通过多个渠道(如Feed和API)交付我们的产品；并通过标准普尔全球平台计划交付产品；

•在所有部门和职能中融入客户的观点，包括重新设想客户的工作环境以及如何最好地为他们提供服务；寻求合作伙伴关系，在客户所在的地方满足客户；以及

•培育和保护核心特许经营权，同时通过适当的投资增加品牌资产。

运筹学

•通过为我们的员工提供工具和流程来更好地服务于我们的客户，从而提高最终用户的工作效率和体验；

•通过继续标准化我们的技术并鼓励员工参与重塑我们的工作场所、工作方式和服务方式来重塑我们的工作环境；

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目录
•通过成熟的风险管理和合规流程以及我们的网络安全态势来推进我们的风险文化；以及

•利用我们的创新团队和最新技术来维持我们推进共享数据流程和技术能力的承诺。

人民

•继续营造以人为本的环境，同时保持现有的参与水平；

•通过职业指导鼓励职业流动，同时吸引和留住最优秀的人才；以及

•通过获取、提拔和留住人才来改善多样化的代表性，同时继续提高对种族教育的认识。

我们不能保证在实施上述任何一种或多种策略时取得成功，因为各种因素都可能对经营业绩产生不利影响，包括全球信贷市场长期困难，以及影响我们业务的监管环境的变化。参见第1A项，危险因素，在这份Form 10-K年度报告中。

有关我们对我们细分市场2021年前景的进一步预测和讨论，请参阅“-运营结果”。

行动结果

综合审查
 
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
营业收入$7,442 $6,699 $6,258 11%7%
费用：
*运营相关费用增加2,092 1,976 1,838 6%7%
**包括销售和一般费用1,543 1,342 1,424 15%(6)%
**扣除折旧和摊销。206 204 206 1%(1)%
*总费用3,841 3,522 3,468 9%2%
*在处置方面将获得收益(16)(49)— (67)%N/M
营业利润3,617 3,226 2,790 12%16%
扣除其他(收入)支出，净额(31)98 (25)N/MN/M
**减少利息支出，净额141 141 134 —%5%
债务清偿损失279 57 — N/MN/M
*694 627 560 11%12%
净收入2,534 2,303 2,121 10%9%
减去：可归因于非控股权益的净收入
(195)(180)(163)(9)%(10)%
可归因于标准普尔全球公司的净收入。
$2,339 $2,123 $1,958 10%8%
N/M-没有意义
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营业收入

(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
订阅收入$3,036 $2,843 $2,682 7%6%
非订阅/交易收入2,039 1,632 1,401 25%17%
非交易收入1,492 1,401 1,408 6%(1)%
与资产挂钩的费用648 623 542 4%15%
基于销售使用量的版税227 200 225 14%(11)%
占总收入的百分比：
*订阅收入增加41 %43 %43 %
**增加非订阅/交易收入27 %24 %22 %
*非交易收入*20 %21 %23 %
*与资产相关的费用。9 %9 %9 %
**增加基于销售使用的特许权使用费3 %3 %3 %
美国收入$4,504 $3,976 $3,750 13%6%
国际收入：
中国是整个欧洲地区的领头羊1,769 1,659 1,543 7%8%
*782 710 647 10%10%
中国是世界上最大的国家之一。387 354 318 9%11%
国际总收入$2,938 $2,723 $2,508 8%9%
占总收入的百分比：
*61 %59 %60 %
*国际收入*39 %41 %40 %


https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g4.jpg https://www.sec.gov/Archives/edgar/data/64040/000006404021000063/spgi-20201231_g5.jpg

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2020
与2019年相比，收入增长了11%。订阅收入的增长主要来自市场情报公司平均合同价值的增长和对普氏专有内容的持续需求。Indices更高的数据订阅收入也促进了订阅收入的增长。由于公司债券评级收入的增加，非认购/交易收入增加，但部分被银行贷款评级收入和评级公司结构性金融交易收入的下降所抵消。非交易收入的增加主要是由于监控收入、特许权使用费收入和更高的评级评估服务活动的增加。由于指数(Indices)ETF和共同基金管理的平均资产水平上升的影响，与资产挂钩的费用增加。基于销售使用的特许权使用费的增加主要是由Indices交易所交易的衍生品交易量增加推动的。有关详细信息，请参阅下面的“分类回顾”。

外汇汇率的有利影响使财政收入增加了不到1个百分点。这一影响是指通过使用上一年的平均汇率重新计算当年海外业务的业绩来估计的恒定货币比较。

2019
与2018年相比，收入增长了7%。订阅收入的增长主要来自市场情报公司平均合同价值的增长和对普拉特专有内容的持续需求。Indices更高的数据订阅收入也促进了订阅收入的增长。在公司债券评级收入和公共财政收入增加的推动下，非认购/交易收入增加，但部分被Ratings的银行贷款评级收入下降所抵消。非交易收入下降1%，主要原因是汇率的不利影响。非交易收入受到评级评估服务活动下降、CRISIL下降(主要是风险和分析部门)以及实体信用评级收入下降的不利影响，并受益于监督收入的增加和特许权使用费收入的增加。由于指数(Indices)ETF和共同基金管理的资产水平上升的影响，与资产挂钩的费用增加。此外，2018年第四季度，我们的一个联合营销和指数开发合作伙伴收购了一系列指数中的知识产权余额，对以前未经许可和未报告的指数使用以及与最近合同重新谈判相关的好处进行了追溯性收费，这对资产相关费用产生了有利影响。基于销售使用的特许权使用费下降的主要原因是2019年Indices的交易所交易衍生品交易量下降。有关详细信息，请参阅下面的“分类回顾”。

外汇汇率的不利影响使收入减少了1个百分点。这一影响是指通过使用上一年的平均汇率重新计算当年海外业务的业绩来估计的恒定货币比较。

总费用

在2020年第一季度，我们改变了将集中管理的技术相关费用分配到可报告细分市场的分配方法，以更准确地反映每个细分市场的各自使用情况。上一年的金额已重新分类，以符合当前的列报方式。

下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度的运营相关费用以及销售和一般费用的细分分析：
(百万)20202019%变化
操作-
相关费用		销售产品和服务
一般费用		操作-
相关费用		销售产品和服务
一般费用		操作-
相关费用		销售产品和服务
一般费用
收视率1
$948 $395 $897 $392 6%1%
市场情报2
903 524 836 480 8%9%
普氏 3
195 208 197 196 (1)%6%
指数 4
149 166 138 139 8%18%
段间剔除 5
(137)— (128)— (7)%N/M
总细分市场
2,058 1,293 1,940 1,207 6%7%
企业未分配费用6
34 250 36 135 (6)%86%
$2,092 $1,543 $1,976 $1,342 6%15%
N/M-没有意义
38
目录
1 从2020年开始，销售和一般费用包括1,100万美元的技术相关减值费用，500万美元的租赁相关成本和400万美元的员工遣散费。 2019年，销售和一般费用包括1100万美元的员工遣散费。
2    2020年，销售和一般费用包括2700万美元的员工遣散费和300万美元的租赁相关成本。2019年，销售和一般费用包括600万美元的员工遣散费和400万美元的收购相关成本。
3 2020年，销售和一般费用包括1100万美元的员工遣散费和200万美元的租赁相关成本。2019年，销售和一般费用包括100万美元的员工遣散费。
4 2020年，销售和一般费用包括500万美元的员工遣散费、400万美元的租赁减值费用、200万美元的技术相关减值费用和100万美元的租赁相关成本。
5 部门间的淘汰主要涉及向市场情报公司收取使用和分发评级公司开发的内容和数据的权利的特许权使用费。
6截至2020年，销售和一般费用包括租赁减值1.16亿美元，IHS Markit合并成本2400万美元，员工遣散费1900万美元，Kensho保留相关费用1200万美元，以及与收购100万美元相关的收益。2019年，销售和一般费用包括Kensho保留相关费用2100万美元，租赁减值1100万美元和员工遣散费700万美元。
运营相关费用
与2019年相比，在市场情报和评级增加的推动下，运营相关费用有所增加。市场情报公司的增长主要是由于对增长计划和收购451 Research，LLC的投资以及更高的激励成本推动了更高的薪酬成本。评级的增长主要是由更高的激励成本推动的。这些增长被因应新冠肺炎而实施的非必要旅行限制带来的旅行和娱乐支出减少部分抵消。

部门间的淘汰主要涉及向市场情报公司收取使用和分发评级公司开发的内容和数据的权利的特许权使用费。

销售和一般费用
销售和一般费用增加了15%。剔除2020年租赁减值费用增加9个百分点、2020年员工遣散费增加3个百分点、2020年租赁相关成本增加1个百分点、2020年IHS Markit合并成本增加1个百分点和技术相关减值费用增加1个百分点的影响，2019年Kensho相关留任费用增加1个百分点，销售和一般费用增加1%。这一增长主要是由于对增长计划和收购451 Research，LLC的投资推动了薪酬成本的增加，以及激励成本的增加，以及法律相关成本的增加推动了指数的增长，从而推动了市场情报的增长。这些增长被因新冠肺炎而实施的非必要旅行限制导致的旅行和娱乐开支的减少以及公司房地产占地面积的减少导致的租金开支的减少而被部分抵消。

折旧及摊销
与2019年相比，折旧和摊销增加了200万美元，或1%，原因是与2019年下半年开始折旧的资产相关的折旧费用增加，以及分别在2020年1月、2020年2月和2019年12月收购RobecoSAM，Greenwich Associates LLC和451 Research，LLC推动的摊销费用增加。

39
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下表提供了截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度的运营相关费用以及销售和一般费用的细分分析：
(百万)20192018%变化
操作-
相关费用		销售产品和服务
一般费用		操作-
相关费用		销售产品和服务
一般费用		操作-
相关费用		销售产品和服务
一般费用
收视率1
$897 $392 $844 $453 6%(14)%
市场情报2
836 480 754 480 11%—%
普氏3
197 196 212 177 (7)%11%
指数138 139 129 130 7%7%
段间剔除4
(128)— (125)— (2)%N/M
总细分市场
1,940 1,207 1,814 1,240 7%(3)%
企业未分配费用5
36 135 24 184 53%(27)%
$1,976 $1,342 $1,838 $1,424 7%(6)%
N/M-没有意义
1    2019年，销售和一般费用包括1100万美元的员工遣散费。2018年，销售和一般费用包括7400万美元的法律和解费用和800万美元的员工遣散费。
2    2019年，销售和一般费用包括600万美元的员工遣散费和400万美元的收购相关成本。 2018年，销售和一般费用包括与业务处置相关的重组费用和700万美元的员工遣散费。
3 2019年，销售和一般费用包括100万美元的员工遣散费。
4    部门间的淘汰主要涉及向市场情报公司收取使用和分发评级公司开发的内容和数据的权利的特许权使用费。
5    2019年，销售和一般费用包括Kensho保留相关费用2100万美元，租赁减值1100万美元和员工遣散费700万美元。2018年，销售和一般费用包括Kensho保留相关费用3100万美元，租赁减值1100万美元和员工遣散费1000万美元。
运营相关费用
与2018年4月相比，运营相关费用有所增加，原因是2018年4月收购Kensho以及评级、市场情报和指数增加。收视率上升的主要原因是激励成本增加，但部分被较低的专业费用所抵消。市场情报公司的增长是由于更高的技术成本、更高的补偿成本以及与年化合同价值增长相关的部门间特许权使用费的增加。Indices的增长主要是由于基于特许权使用费的产品的牵引力增加以及补偿成本增加而导致特许权使用费增加。

部门间的淘汰主要涉及向市场情报公司收取使用和分发评级公司开发的内容和数据的权利的特许权使用费。

销售和一般费用
销售和一般费用下降了6%。剔除2018年法律和解费用5个百分点和较高的Kensho保留相关费用1个百分点的影响，销售和一般费用保持不变。普氏(Platts)、指数(Indices)和评级(Ratings)的增长被公司未分配费用的减少所抵消。普氏的增长主要是由更高的技术成本推动的。评级的增长主要是由激励成本的增加推动的。指数上升的主要原因是法律费用和赔偿成本上升。这些增长被公司未分配费用的减少所抵消，这主要是由于公司在2018年向标准普尔全球基金会捐赠了2000万美元，以及Kensho的费用减少。

折旧及摊销
与2018年相比，折旧和摊销减少200万美元，或1%，这是由于市场情报和普氏的减少，与普氏资产完全折旧和完全摊销相关，部分被2018年4月收购Kensho的摊销费用增加所抵消。

40
目录
处置收益

在截至2020年12月31日的一年中，我们完成了以下处置，带来了1600万美元的税前收益，这些收益包括在综合收益表的处置收益中：

•2020年1月，市场情报公司与标普全球市场情报公司达成战略联盟，将标准普尔全球市场情报公司的投资者关系网络托管业务移交给投资者关系相关服务的第三方提供商第四季度公司(Q4)。这一联盟将把市场情报公司的专有数据整合到第四季度的解决方案组合中，从而带来更多的商业合作机会。为了将其IR网络托管业务过渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度进行了少数投资。在截至2020年12月31日的一年中，我们分别录得1100万美元(600万美元)的税前收益，来自与出售IR相关的综合收益表中的处置收益。
•2020年9月，我们卖掉了位于新泽西州东温莎的工厂。在截至2020年12月31日的年度内，我们在与出售东温莎相关的综合收益表中记录了400万美元(300万美元)的税前收益。
•在截至2020年12月31日的一年中，我们在与2019年7月出售SPIA(我们的市场情报部门内的一项业务)相关的综合收益表中记录了100万美元(100万美元)的税前收益。
在截至2019年12月31日的年度内，我们完成了以下处置，带来4900万美元的税前收益，并计入综合收益表中的处置收益：

•2019年7月，我们完成了将我们Platts部门的业务RigData出售给Drilling Info，Inc.的交易。RigData是北美天然气和石油市场钻井平台活动的每日信息提供商。在截至2019年12月31日的年度内，我们在与出售RigData相关的综合收益表中记录了2700万美元(2600万美元)的税前收益。

•2019年3月，我们达成协议，将SPIA出售给高盛资产管理公司(GSAM)。SPIA在全球范围内跨机构、次级咨询和中介分销渠道提供非可自由支配的投资建议。2019年7月1日，我们完成了向GSAM出售SPIA的交易。在截至2019年12月31日的年度内，我们在与出售SPIA相关的综合收益表中记录了2200万美元(1200万美元)的税前收益。

营业利润

我们认为营业利润是评估我们经营业绩的重要指标，我们评估我们经营的每个可报告业务部门的营业利润。
我们根据营业利润进行内部管理，主要根据每个部门对营业利润的贡献来分配经济资源。分部营业利润定义为公司未分配前的营业利润。然而，根据美国公认会计原则，部门营业利润不是衡量财务业绩的指标，其他公司可能不会以同样的方式定义和计算部门营业利润。
在2020年第一季度，我们改变了将集中管理的技术相关费用分配到可报告细分市场的分配方法，以更准确地反映每个细分市场的各自使用情况。上一年的金额已重新分类，以符合当前的列报方式。
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下表将部门营业利润与总营业利润进行核对：
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%的更改
202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
收视率1
$2,223 $1,783 $1,554 25%15%
市场情报2
589 566 500 4%13%
普氏3
458 457 401 —%14%
指数4
666 632 566 5%12%
部门总营业利润3,936 3,438 3,021 14%14%
企业未分配5
(319)(212)(231)(50)%8%
营业利润总额$3,617 $3,226 $2,790 12%16%
12020年的支出包括1,100万美元的技术相关减值费用、500万美元的租赁相关成本和400万美元的员工遣散费。2019年包括1100万美元的员工遣散费。2018年包括7400万美元的法律和解费用和800万美元的员工遣散费。2020年包括700万美元收购的无形资产摊销，2019年和2018年包括200万美元收购的无形资产摊销。
2    2020年包括2700万美元的员工遣散费，1200万美元的处置收益和300万美元的租赁相关成本。2019年包括出售SPIA的收益2200万美元，员工遣散费600万美元和收购相关成本400万美元。2018年包括与业务处置相关的重组费用和700万美元的员工遣散费。2020、2019年和2018年分别包括7600万美元、7500万美元和7300万美元收购的无形资产摊销。
3 2020年包括1100万美元的员工遣散费和200万美元的租赁相关成本。2019年包括出售RigData的2700万美元收益和 员工遣散费100万美元。2020、2019年和2018年包括900万美元、1200万美元和1800万美元收购的无形资产摊销。
4    2020包括500万美元的员工遣散费、400万美元的租赁减值费用、200万美元的技术相关减值费用和100万美元的租赁相关成本。2020、2019年和2018年包括600万美元收购的无形资产摊销。
5    2020年包括1.16亿美元的租赁减值，2400万美元的IHS Markit合并成本，1900万美元的员工遣散费，1200万美元的Kensho保留相关费用，以及100万美元收购相关的收益。2019年包括Kensho保留相关费用2100万美元，租赁减值1100万美元和员工遣散费700万美元。2018年包括Kensho保留相关费用3100万美元，租赁减值1100万美元和员工遣散费1000万美元。2020、2019年和2018年包括2600万美元、2800万美元和2300万美元收购的无形资产摊销。

2020

部门营业利润-与2019年相比增加了4.98亿美元，增幅为14%。剔除2020年员工遣散费上涨1个百分点的影响，2019年处置收益增加1个百分点，主要与出售RigData和SPIA有关，2020年与技术相关的减值费用不到1个百分点，2020年与租赁相关的成本不到1个百分点，营业利润增长17%。这一增长主要是由于我们所有可报告部门的收入增加，以及因应新冠肺炎而实施的非必要旅行限制导致的旅行和娱乐支出减少，但这一增长被年度绩效增加和额外员工推动的激励成本增加和薪酬成本增加部分抵消。

企业未分配费用 —公司未分配费用包括公司中心职能、选定计划以及未占用的办公空间和健硕的成本，包括在销售和一般费用中。与2019年相比，企业未分配费用增加了1.07亿美元，增幅为50%。剔除2020年租赁减损费用增加53个百分点、2020年IHS Markit合并成本增加12个百分点和2020年员工遣散费增加6个百分点的影响，公司未分配费用下降了12%，这主要是由于公司房地产足迹的减少、差旅和娱乐费用的减少以及专业费用的降低，部分抵消了2020年Kensho保留相关费用下降6个百分点和2020年处置收益2个百分点的影响，这主要是由于公司房地产足迹的减少、差旅和娱乐费用的减少以及专业费用的降低，部分抵消了这一影响。

外汇汇率对营业利润产生了1个百分点的有利影响。汇率影响是指不断进行货币比较和重新计量货币资产和负债。持续的汇率影响是通过使用上一年的平均汇率重新计算当年海外业务的结果来估计的。重新计量的影响是基于当年和上一年汇率波动对货币资产和负债的差异，这些资产和负债是以个别企业的功能货币以外的货币计价的。

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2019

部门营业利润-与2018年相比增加了4.17亿美元，增幅为14%。剔除2018年法律和解费用上升3个百分点和2019年我们处置收益2个百分点的影响，部门营业利润增长9%。这一增长主要是由我们所有可报告部门的收入增加和专业费用下降推动的，但部分被技术成本上升、激励成本增加和年度业绩增加和额外员工人数推动的薪酬成本上升所抵消。有关详细信息，请参阅下面的“-细分市场回顾”。

企业未分配 —公司未分配包括公司中心职能、选定计划和空置办公空间的成本，以及包括在销售和一般费用中的Kensho，以及2018年Kensho的收入。与2018年相比，企业未分配增加了1900万美元，即8%。剔除2019年Kensho保留相关费用下降2个百分点的有利影响，部分抵消了2019年与交易相关的摊销增加1个百分点的不利影响，主要是由于公司2018年向标准普尔全球基金会(S&P Global Foundation)捐款2000万美元和专业费用的降低，公司未分配费用增加了7%。

外汇汇率对营业利润的有利影响不到1个百分点。汇率影响是指不断进行货币比较和重新计量货币资产和负债。持续的汇率影响是通过使用上一年的平均汇率重新计算当年海外业务的结果来估计的。重新计量的影响是基于当年和上一年汇率波动对货币资产和负债的差异，这些资产和负债是以个别企业的功能货币以外的货币计价的。

其他(收入)费用，净额

其他(收入)费用，净额主要包括我们退休和退休后计划的净定期福利成本。其他收入，2020年净额为3100万美元，其他费用，2019年净额为9800万美元，2018年净额为2500万美元百万在截至2020年12月31日的一年中，一次性提取超过了我们的英国养老金计划预期的年度服务和利息成本总和，引发了300万美元的非现金税前结算费用的确认。截至2019年12月31日止年度，本公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，一家保险公司承担了本公司向大约4,600名退休人员和受益人支付养老金福利的义务。此次购买消除了与这些退休人员相关的所有未来投资或死亡风险。购买这份团体年金合同的资金来自养老金计划资产。因此，公司的未偿还养老金福利债务减少了约3.7亿美元，约占公司合格养老金计划总债务的24%。在这笔交易中，该公司记录了1.13亿美元的税前结算费用，反映出该计划加快了对一部分未摊销精算损失的确认。2018年，该公司还记录了500万美元的养老金和解费用。不包括这些费用和其他收入，2020、2019年和2018年的净收入分别为3400万美元、1400万美元和29美元。与2019年相比，2020年其他收入净额增加，与2018年相比，2019年其他收入净额减少，这主要是由于2019年投资亏损增加。

利息支出，净额

与2019年相比，2020年的净利息支出相对保持不变，增长不到1%。

与2018年相比，2019年的净利息支出增加了700万美元，增幅为5%，这是由于2018年与解决各种税务审计相关的应计利息准备金的释放。

债务清偿损失

截至2020年12月31日的年度包括2.79亿美元，与我们2026年到期的4.4%优先票据提前退休相关的赎回费，以及2037年到期的6.55%优先票据和2048年到期的4.5%优先票据的一部分，将于2020年第三季度到期。截至2019年12月31日的年度包括与提前偿还3.3%优先债券和部分6.55%优先债券相关的5700万美元成本。

所得税拨备

我们2020、2019年和2018年的有效税率分别为21.5%、21.4%和20.9%。2020年的增长主要是因为在损益表中减少了对与股票支付相关的超额税收优惠的确认。2019年的增长主要是由于各司法管辖区前几年潜在纳税义务的应计项目增加。

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细分市场回顾

收视率

Rating是一家独立的供应商，为投资者、发行人和其他市场参与者提供信用评级、研究和分析。信用评级是投资者在决定购买债券和其他固定收益投资时可以使用的几种工具之一。它们是对信用风险的看法，我们的评级表达了我们对发行人(如公司或州或市政府)按时足额履行其财务义务的能力和意愿的看法。我们的信用评级还可能与个别债务发行(如公司债券或市政债券)的信用质量以及发行债券违约的相对可能性有关。

评级将其交易和非交易之间的收入分开。交易收入主要包括与以下各项相关的费用：
•与新发行的公司和政府债务工具以及结构性融资债务工具相关的评级；
•银行贷款评级；以及
•公司信用评估，基于简短的分析，旨在提供我们对目前没有评级信用评级的公司的信用可靠性的看法。

非交易收入主要包括监督信用评级的费用、基于客户关系的定价计划的年费、实体信用评级的费用以及CRISIL的全球研究和分析费用。非交易收入还包括向市场情报公司收取的部门间特许权使用费，用于使用和分发Ratings开发的内容和数据。2020年、2019年和2018年的特许权使用费收入分别为1.28亿美元、1.18亿美元和1.09亿美元。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部门营业利润信息：
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
营业收入$3,606 $3,106 $2,883 16 %8 %
交易收入$1,977 $1,577 $1,350 25 %17 %
非交易收入$1,629 $1,529 $1,533 7 %— %
占总收入的百分比：
交易收入55 %51 %47 %
非交易收入45 %49 %53 %
美国收入$2,110 $1,745 $1,619 21 %8 %
国际收入$1,496 $1,361 $1,264 10 %8 %
占总收入的百分比：
*59 %56 %56 %
*国际收入*41 %44 %44 %
营业利润1
$2,223 $1,783 $1,554 25 %15 %
营业利润率%62 %57 %54 %

12020年包括1,100万美元的技术相关减值费用，500万美元的租赁相关成本和400万美元的员工遣散费。2019年包括1100万美元的员工遣散费。2018年包括7400万美元的法律和解费用和800万美元的员工遣散费。2020年包括700万美元收购的无形资产摊销，2019年和2018年包括200万美元收购的无形资产摊销。

2020

收入增长了16%，其中包括最近收购带来的1个百分点的有利收益。交易
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收入增长的原因是公司债券评级收入的增加，这主要是由于美国公司债券发行量增加，主要原因是借款人在与流行病相关的经济低迷、历史低位的借贷成本以及2020年第一季度末最初宣布的央行放贷行动下需要增加流动性，但银行贷款评级收入和结构性融资收入的下降部分抵消了这一增长。非交易收入增加的主要原因是监控收入、特许权使用费收入以及2020年第四季度并购活动增加推动的更高评级评估服务(“RES”)活动。交易和非交易收入也受益于产品类别合同条款的改善。外汇汇率的有利影响不到1个百分点。2020年1月和2020年2月分别从RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收购ESG Ratings业务对收入产生了有利影响。见注2-收购和资产剥离请将本表格10-K的合并财务报表转至本表格，以供进一步讨论。

营业利润增长25%，受汇率影响2个百分点。剔除2020年技术相关减值费用不到1个百分点、2020年租赁相关成本不到1个百分点以及2020年无形资产摊销增加不到1个百分点的影响，2019年员工遣散费增加不到1个百分点部分抵消了这一影响，营业利润增长了25%。收入增长的影响被激励成本的增加和因年度业绩增加和额外员工人数而增加的薪酬成本部分抵消，但被因应新冠肺炎而实施的非必要旅行限制导致的旅行和娱乐费用减少部分抵消。

2019

由于交易收入的增加，收入增长了8%，外汇汇率的不利影响增加了1个百分点。交易收入增加的原因是公司债券评级收入增加，这主要是由于美国和欧洲公司债券发行量增加，主要是因为借贷成本处于历史低位，但部分抵消了美国发行量减少导致的银行贷款评级收入下降的影响。由于发行量增加而导致的公共财政收入增加，也推动了交易收入的增长。非交易收入下降不到1%，主要是由于汇率的不利影响。非交易收入受到Res活动下降、CRISIL下降(主要是在风险和分析部门)以及实体信用评级收入下降的不利影响，并受益于监督收入的增加和特许权使用费收入的增加。交易和非交易收入也受益于产品类别合同条款的改善。

营业利润增长15%，外汇汇率对营业利润的不利影响为1个百分点。剔除2018年法律和解费用上升5个百分点的影响，营业利润增长10%。这一增长主要是由于上述收入的增加以及法律费用的减少、全球技术中心和内部资源杠杆率的提高而降低的专业费用，但部分被激励成本和AWS云基础设施支出的增加所抵消。

市场发行量

我们在Ratings内部定期监测市场发行量。在下面的讨论中提到的市场发行量是基于发行人所在的位置或与发行相关的资产所在的位置。结构性金融债券发行包括交易完成时的金额，而不包括最初定价时的金额，也不包括国内评级的中国债券发行。下表描述了与上一年相比的发行水平的变化，这些变化基于SDC白金公司债券发行的数据，以及基于外部数据馈送和评级公司对结构性融资发行的内部估计的综合。
 2020年与2019年相比
**公司债发行**美国欧洲全球
高收益债券发行66%10%27%
投资级债券发行53%14%26%
总发行量56%13%26%
*     包括工业和金融服务业。
•在美国和欧洲高收益和投资级债券发行增加的推动下，2020年公司债券发行量有所上升。美国高收益债券发行尤为强劲，因为发行人正在利用历史低位的借贷成本。发行也得益于央行旨在稳定市场的放贷行动。多笔大型融资交易推动了2020年美国和欧洲投资级债券发行量的增加。
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 2020年与2019年相比
结构性金融美国欧洲全球
资产支持证券(“ABS”)(18)%24%(13)%
结构性信贷(主要是CLO)(22)%(38)%(26)%
商业抵押贷款支持证券(“CMBS”)(41)%(60)%(42)%
住宅抵押贷款支持证券(“RMBS”)(17)%(20)%(15)%
担保债券**(42)%(35)%
总发行量(22)%(31)%(23)%
** 代表2020和2019年没有活动。

•受新冠肺炎影响，美国2020年ABS发行量下降，原因是市场活动减少。2020年，欧洲ABS发行量增加，反映出前一年活动较少，因为发行人试图遵守欧盟新的STS证券化框架(简单、透明和标准化)。
•美国和欧洲结构性信贷市场的发行量下降，原因是CLO交易减少，因为借款人转向高收益债券市场，杠杆贷款需求下降。
•美国和欧洲的CMBS发行量下降，反映出由于糟糕的市场环境以及新冠肺炎限制第三方现场检查和评估报告的影响，市场交易量减少。
•美国和欧洲的RMBS发行量下降，反映出由于新冠肺炎的影响和抵押品表现的不确定性，不良贷款市场交易量减少。
•担保债券(仍在发行人资产负债表上的抵押贷款或其他优质资产支持的债务证券)在欧洲的发行量下降，原因是央行通过TLTRO III提供了廉价的资金。

行业亮点与展望

2020年收入增长，主要是受到美国和欧洲公司债券发行量增加的推动。2020年，Ratings继续专注于ESG倡议和在中国的国际扩张。2021年，Ratings将继续专注于加快全球关键市场的增长，扩大亚洲的评级能力。此外，Ratings将继续专注于开发ESG中的关键产品，并利用技术投资开发新产品和产品功能。

法律法规环境

一般信息
评级和它所评级的许多证券在美国和其他国家都受到广泛的监管，因此现有和拟议的法律和法规可能会影响公司的运营及其运营所在的市场。其他法律和条例已经通过，但尚未实施，或已提出或正在审议。此外，在某些国家，政府可能会向总部设在当地的评级机构提供财政或其他支持。例如，政府可以不时建立官方评级机构或信用评级标准或程序，以评估当地发行人。我们已检讨已通过的新法例、规例和规则，并已按需要实施或计划实施修订。我们不相信这些新的法律、法规或规则会对我们的财务状况或经营业绩产生实质性的不利影响。其他与信用评级机构有关的法律、法规和规则正在由地方、国家、外国和多国机构考虑，未来可能会继续考虑，包括旨在减少监管机构和投资者对信用评级、信用评级机构薪酬和轮换的依赖的条款，以及适用于信用评级机构的责任标准。通过任何此类法律、法规或规则对我们的影响仍不确定，但可能会增加与评级活动相关的成本和法律风险，或对我们的竞争能力和/或我们的薪酬产生不利影响，或导致对信用评级的需求发生变化。

在美国和国外的正常业务过程中，Ratings(或组成Ratings的法律实体)是众多法律程序的被告，通常是政府和监管程序、调查和询问的对象。其中许多诉讼、调查和询问都与评级公司的评级活动有关，并且是或曾经是由评级证券的购买者提起的。此外，各政府和自律机构经常对评级公司遵守适用法律法规的情况进行询问和调查。这些诉讼、调查中的任何一项
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或查询可能最终导致不利的判决、损害赔偿、罚款、处罚或活动限制，这可能对我们的综合财务状况、现金流、业务或竞争地位产生不利影响。

美国
在某些情况下，我们评级部门开展的业务受2006年信用评级机构改革法案(“改革法案”)、多德-弗兰克华尔街改革和消费者保护法案(“多德-弗兰克法案”)、1934年证券交易法(“交易所法案”)和/或其开展业务所在州或其他司法管辖区的法律监管。金融服务业可能会受到美国加强监管的影响。

标普全球评级是一家信用评级机构，在美国证券交易委员会(SEC)注册为国家认可的统计评级机构(“NRSRO”)。美国证券交易委员会于1975年首次开始非正式地指定NRSRO，根据美国证券交易委员会的净资本规则，在确定注册经纪商和交易商的资本费用时，使用他们的信用评级。改革法案为选择注册为NRSRO的评级机构创建了一个新的SEC注册系统。根据改革法案，SEC被赋予对NRSRO的权力和监督，并可以在某些情况下谴责NRSRO，撤销他们的注册，或者限制或暂停他们的注册。SEC根据改革法案、多德·弗兰克法案和交易所法案实施的规则涉及防止或滥用重大非公开信息、利益冲突、内部控制的文件和评估，以及提高评级表现和方法的透明度。当前版本的标普全球评级表格NRSRO的公开部分可在标普全球评级网站上查阅。

欧盟
在欧洲联盟(下称“欧盟”)，信贷评级业是透过一个泛欧洲规管架构注册和监管的，该架构汇集了三套立法行动。2009年，欧洲议会通过了一项法规(“CRA1”)，建立了欧盟信用评级行业的监管制度，并于2010年生效。CRA1要求对在欧盟运营的信用评级机构进行注册、正式监管和定期检查。评级于2011年10月获得注册。2011年1月，欧盟成立了欧洲证券和市场管理局(ESMA)，除其他事项外，该机构对整个欧盟的注册信用评级行业负有直接监管责任。

补充信用评级机构监管框架的附加规则于2013年生效。通常指的是CRA3，其中包括以下规则：
•对主权发行人的评级施加各种额外的程序要求；
•要求成员国通过法律，要求信用评级机构对故意或严重疏忽不遵守适用法规承担责任；
•对证券发行人聘请的信用评级机构进行再证券化评级的强制轮换要求，这可能会限制信用评级机构对特定发行人的此类证券进行评级的年限；
•如果超过某些所有权门槛，则对信用评级机构或其股东施加限制；以及
•对服务定价提出额外的程序性和实质性要求。

金融服务业可能会受到欧盟加强监管的影响。
其他司法管辖区
在美国和欧盟以外，监管机构和政府官员也一直在对信用评级机构实施正式监督。评级受到其运营所在的大多数外国司法管辖区的监管，并将继续与全球监管机构密切合作，以促进监管要求的全球一致性。这包括英国，该国建立了与欧盟类似的信用评级机构监管制度，Ratings于2021年1月1日获准在英国金融市场行为监管局(FCA)注册。未来，更多国家的监管机构可能会出台新的规定。
有关我们评级业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，请参阅本年度报告Form 10-K中的第1A项风险因素。有关我们评级业务的法律和监管环境的进一步讨论，请参阅注13-承诺和或有事项在本10-K表格年度报告中，请注意合并财务报表第8项“合并财务报表和补充数据”下的合并财务报表。
市场情报
Market Intelligence的功能组合旨在帮助投资专业人士、政府机构、公司和大学跟踪业绩、生成Alpha、确定投资想法、了解竞争和行业动态、执行估值和评估信用风险。
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2020年1月，市场情报公司达成战略联盟，将标普全球市场情报公司的IR网络托管业务过渡到投资者关系相关服务的第三方提供商Q4。这一联盟将把市场情报公司的专有数据整合到第四季度的解决方案组合中，从而带来更多的商业合作机会。为了将其IR网络托管业务过渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度进行了少数投资。在截至2020年12月31日的一年中，我们分别录得1100万美元(600万美元)的税前收益，来自与出售IR相关的综合收益表中的处置收益。

2019年3月，我们达成协议，将我们市场情报部门的一项业务SPIA出售给GSAM。SPIA在全球范围内跨机构、次级咨询和中介分销渠道提供非可自由支配的投资建议。2019年7月1日，我们完成了向GSAM出售SPIA的交易。2019年，我们在与出售SPIA相关的综合收益表中记录了2200万美元(1200万美元)的税前收益。在截至2020年12月31日的一年中，我们在2019年7月与出售SPIA相关的综合收益表中记录了100万美元(100万美元)的税前收益。

市场情报包括以下业务线：
•台式机— 为全球金融专业人士提供数据、分析和第三方研究的产品套件，其中包括市场情报桌面(包括标准普尔资本智商和SNL桌面产品)；
•数据管理解决方案—集成的批量数据馈送和可定制的应用程序编程接口，包括Compustat、GICS、时间点财务和CUSIP；以及
•信用风险解决方案— 销售Ratings信用评级及相关数据、分析和研究的商业分支，包括基于订阅的产品、RatingsDirect®和RatingsXpress®，以及Credit Analytics。

Market Intelligence的订阅收入主要来自主要通过基于Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics)分发数据、分析、第三方研究和信用评级相关信息。市场情报公司的非订阅收入主要与某些咨询、定价和分析服务有关。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部门营业利润信息：
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
营业收入$2,106 $1,959 $1,833 8 %7 %
订阅收入$2,050 $1,904 $1,773 8 %7 %
非订阅收入
$55 $45 $40 21 %12 %
与资产挂钩的费用$1 $10 $20 (92)%(50)%
占总收入的百分比：
*订阅收入增加97 %97 %97 %
*非订用收入*3 %2 %2 %
*与资产相关的费用。— %1 %1 %
美国收入$1,355 $1,240 $1,180 9 %5 %
国际收入$751 $719 $653 5 %10 %
占总收入的百分比：
*64 %63 %64 %
*国际收入*36 %37 %36 %
营业利润1
$589 $566 $500 4 %13 %
营业利润率%28 %29 %27 %
12020年包括2700万美元的员工遣散费，1200万美元的处置收益和300万美元的租赁相关成本。2019年包括处置SPIA的收益2200万美元，员工遣散费600万美元和收购相关成本
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400万美元。2018年包括与业务处置相关的重组费用和700万美元的员工遣散费。2020、2019年和2018年分别包括7600万美元、7500万美元和7300万美元收购的无形资产摊销。

2020

收入增长了8%，受到最近收购451 Research，LLC的净影响1个百分点的有利影响，但被SPIA和IR网络托管业务的处置所抵消。收入的增长是由RatingsXpress®、RatingsDirect®、CUSIP、我们的数据管理解决方案中的数据馈送产品和我们的市场情报桌面产品的年化合同价值增长推动的。剔除收购和处置对台式机收入增长3个百分点的有利影响，信用风险解决方案公司、数据管理解决方案公司和台式机公司的收入增长分别为9%、9%和4%。与2019年相比，美国收入和国际收入都有所增长。外汇汇率产生了1个百分点的有利影响。

营业利润增长4%，受汇率影响3个百分点。剔除2020年员工遣散费上调3个百分点和2019年处置收益上调2个百分点的影响，营业利润增长9%。收入增长的影响被薪酬成本上升(主要是由于年度业绩增加、激励成本增加和技术成本上升)部分抵消，但被因新冠肺炎而实施的非必要旅行限制导致的差旅和娱乐支出减少部分抵消。

2019

收入增长了7%，受最近收购和处置的净影响的影响不到1个百分点。剔除收购和处置的影响，收入增长是由数据管理解决方案中的Market Intelligence Desktop产品、RatingsXpress®、RatingsDirect®、CUSIP和我们的数据馈送产品的年化合同值增长推动的。剔除收购和处置有利地影响台式机收入增长1个百分点的影响，数据管理解决方案、信用风险解决方案和台式机的收入增长分别为11%、9%和4%。与2018年相比，国内和国际收入都有所增长。2019年，国际收入占市场情报总收入的37%，而2018年这一比例为36%。外汇汇率的不利影响不到一个百分点。2019年12月、2018年2月和2018年6月分别收购了451 Research，LLC，Panjiva Inc.(简称Panjiva)和Rate Watch业务(简称RateWatch)，以及2019年1月从Corporation转移Kensho收入，这对营收产生了有利影响，而2019年7月SPIA的处置对营收产生了不利影响。见注1-业务性质和陈述基础及注2-收购和资产剥离在年度报告Form 10-K中列出合并财务报表和补充数据，以供进一步讨论。

营业利润增长13%，受汇率影响2个百分点。不包括收益对SPIA处置的有利影响6个百分点，部分抵消了2019年收购相关成本1个百分点的不利影响，营业利润增长8%。这一增长主要是由于收入增长，但部分被更高的技术成本、主要由额外员工推动的更高的薪酬成本以及与年化合同价值增长相关的部门间特许权使用费增加所抵消。

行业亮点与展望

2020年，Market Intelligence继续专注于利用其强大的内容传统来扩展核心业务，简化和丰富所有交付平台上的客户体验，并利用新的数据源和技术扩展到ESG等新的地理位置和增长领域。2021年，市场情报公司将继续专注于在ESG等增长领域开发关键产品，并利用技术投资不断增长新产品和产品功能。

法律法规环境

研究服务市场竞争激烈。Market Intelligence在国内和国际上的竞争基于一系列因素，包括其研究和咨询服务的质量、客户服务、声誉、价格、地理范围、产品和服务的范围以及技术创新。有关我们市场情报业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，请参阅本年度报告Form 10-K中的第1A项风险因素。

欧盟
欧盟颁布了被称为MiFID II(简称MiFID II)的一揽子立法措施，对现有的欧盟金融工具市场指令框架进行了修订和更新，实质性条款开始适用于所有欧盟成员国
49
目录
截至2018年1月3日的州。MIFID II包括的条款包括，除其他外，要求分拆投资研究，并直接说明资产管理公司如何从研究支付账户或公司利润中支付研究费用。虽然MiFID II一揽子计划是“框架”立法(这意味着规则的大部分细节将在附属措施中列出，包括欧盟委员会尚未采用的一些技术标准)，但MiFID II一揽子计划的引入可能会导致市场情报公司对某些产品的价格许可方式发生变化。MIFID II可能会对欧盟的市场情报活动施加监管负担，尽管具体影响和成本尚不清楚。

普氏

普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。普氏提供基本的价格数据、分析和行业洞察力，使大宗商品和能源市场能够以更高的透明度和效率运行。

2019年7月31日，我们完成了将我们Platts部门的业务RigData出售给Drilling Info，Inc.的交易。RigData是北美天然气和石油市场钻井平台活动的每日信息提供商。在截至2019年12月31日的年度内，我们在与出售RigData相关的综合收益表中记录了2700万美元(2600万美元)的税前收益。

普氏的收入主要来自以下来源：

•订阅收入—主要来自订阅我们的实时新闻、市场数据和价格评估，以及其他信息产品；

•基于销售使用量的版税—主要是将我们专有的市场价格数据和价格评估授权给商品交易所；以及

•非订阅收入—会议赞助、咨询活动和活动。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部门营业利润信息：
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
营业收入$878 $844 $815 4 %4 %
订阅收入$809 $774 $750 5 %3 %
基于销售使用量的版税$62 $60 $54 3 %11 %
非订阅收入
$7 $10 $11 (39)%(5)%
占总收入的百分比：
*订阅收入增加92 %92 %92 %
**增加基于销售使用的特许权使用费7 %7 %7 %
*非订用收入*1 %1 %1 %
美国收入$283 $281 $283 — %— %
国际收入$595 $563 $532 6 %6 %
占总收入的百分比：
*32 %33 %35 %
*国际收入*68 %67 %65 %
营业利润1
$458 $457 $401 — %14 %
营业利润率%52 %54 %49 %
12020年包括1100万美元的员工遣散费和200万美元的租赁相关成本。2019年包括处置RigData的收益2700万美元和员工遣散费100万美元。2020、2019年和2018年包括900万美元、1200万美元和1800万美元收购的无形资产摊销。
50
目录

2020

收入增长了4%，最近收购Enerdata和Live Rice Index以及处置RigData的净影响不到1个百分点。收入的增长主要是由于对市场数据、价格评估和分析产品的持续需求，这是由向我们现有客户提供的更多产品以及更好的合同条款推动的。此外，由于2020年上半年交易量增加，授权我们的专有市场价格数据和商品交易所价格评估的基于销售使用的特许权使用费增加，对收入增长做出了贡献。这些增长被新冠肺炎导致的活动取消和推迟导致的会议收入减少部分抵消。与2019年相比，国际收入增长，美国收入相对保持不变，2019年7月RigData的处置对美国收入增长率产生了不利影响。石油仍然是最重要的收入来源，紧随其后的是电力和天然气、金属和农业以及石化产品，它们也对收入增长做出了贡献。外汇汇率的有利影响不到1个百分点。

营业利润相对保持不变，外汇汇率不到1个百分点的有利影响。剔除2019年收益对RigData处置6个百分点和2020年员工遣散费上涨2个百分点的不利影响，营业利润增长8%。这一增长主要是由于收入的增长和费用的减少。支出下降的主要原因是，针对新冠肺炎的非必要旅行限制导致旅行和娱乐支出减少，新冠肺炎导致活动取消和推迟导致成本降低，以及与2019年普氏停产产品线相关的一次性成本带来的好处的有利影响。这些减少被普氏公司为支持业务计划而增加的运营成本和更高的激励成本部分抵消。

2019

收入增长了4%，受到最近收购和处置的净影响的不利影响不到1个百分点。不包括收购和出售，收入增加的原因是对市场数据和价格评估产品的持续需求，这是由向我们现有客户提供的更多产品加上改进的合同条款推动的。此外，收入增长主要是由于铁矿石、液化天然气和汽油交易量的增加，主要是由于铁矿石、液化天然气和汽油交易量的增加，我们向大宗商品交易所发放的专有市场价格数据和价格评估的销售使用费有所增加。对市场数据和价格评估产品的需求是由国际客户推动的。与2018年相比，国际收入增加，国内收入与2018年相比保持相对不变，国内收入受到2019年7月RigData处置的不利影响。2019年，国际收入占普氏总收入的67%，而2018年为65%。石油仍然是最重要的收入驱动因素，紧随其后的是电力和天然气、金属和石化产品，也对收入增长做出了贡献。外汇汇率的不利影响不到1个百分点。2019年7月RigData的处置对收入产生了不利影响，2019年8月和2019年9月分别收购了Live Rice Index和Enerdata对收入产生了有利影响。见注2-收购和资产剥离在年度报告Form 10-K中列出合并财务报表和补充数据，以供进一步讨论。

营业利润增长14%，受汇率影响2个百分点。剔除收益对RigData处置7个百分点和2019年无形资产摊销降低2个百分点的有利影响，营业利润增长6%。增加的主要原因是收入增长，但部分被支持普氏公司收入增长和业务计划(包括亚洲扩张计划)的运营成本增加、由于年度业绩增加和员工人数增加而增加的薪酬成本、更高的技术成本、本年度坏账拨备的增加以及与普氏公司一条产品线停产相关的一次性成本所抵消。

行业亮点与展望

2020年，以石油为首的市场数据和价格评估产品的持续需求继续推动收入增长。2020年，普氏继续专注于通过创新延伸核心业务，简化产品和平台战略，推动商业转型。2021年，普氏将继续专注于加快全球关键市场的增长，扩大普氏在亚洲的产能。此外，普氏将继续致力于利用技术投资开发新产品和产品功能，并在ESG中开发关键产品。

法律法规环境

51
目录
普氏的大宗商品价格评估和信息业务在美国和海外都受到越来越严格的监管审查。如下文“指数-法律和监管环境”的标题所述，金融基准行业受欧盟新的基准法规(“欧盟基准法规”)以及其他司法管辖区可能加强的法规的约束。普氏已获得授权，现在由荷兰金融市场管理局在荷兰，根据欧盟基准法规，可能需要在其他司法管辖区采取类似措施，包括英国退欧后的英国和欧洲以外的司法管辖区，如果它们通过了类似的立法。有关我们普氏业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，请参阅本年度报告Form 10-K中的第1A项风险因素。
欧盟
欧盟颁布了MiFID II，修订和更新了现有的欧盟金融工具市场指令，实质性条款自2018年1月3日起适用于所有欧盟成员国。MIFID II包括的条款包括：(I)对基准的许可施加新的条件和要求，并规定非歧视地进入交易所和结算所；(Ii)修改某些类别衍生品的分类和待遇；(Iii)扩大受监管的交易场所类别；(Iv)要求将投资研究拆分，并直接说明资产管理公司如何从研究支付账户或公司利润中支付研究费用；以及(V)规定某些衍生品必须在交易所进行交易(补充2011年欧盟市场基础设施法规中的强制性衍生品清算要求)。尽管MiFID II一揽子计划是“框架”立法(意味着规则的许多细节将在附属措施中列出，包括欧盟执委会尚未采纳的一些技术标准)，但MiFID II一揽子计划的推出可能会导致普氏对其价格评估发放许可的方式发生变化.随着时间的推移，MiFID II和市场滥用法规(MAR)可能会给普氏在欧盟的活动带来额外的监管负担，但它们尚未导致实质性影响或成本的增加。
2012年10月，IOSCO发布了其石油价格报告机构原则(“PRA原则”)，旨在提高受IOSCO成员国监管的衍生品合约中提到的油价评估的可靠性。普氏已将其运营与PRA原则保持一致，并按照IOSCO在其关于PRA原则的最终报告中的建议，对其发布基准的其他大宗商品与PRA原则保持一致。

指数

指数是一家全球指数提供商，维护着各种各样的指数，以满足一系列投资者的需求。指数的使命是提供透明的基准来帮助决策，与金融界合作创造创新的产品，并为投资者提供监测世界市场的工具。
当投资者将资金引导到其专有的设计或拥有的指数、指数的销售使用特许权使用费以及较小程度的数据订阅安排时，指数的收入来自与资产挂钩的费用。具体地说，Indices的收入来源如下：
•投资工具—与资产挂钩的费用，如ETF和共同基金，它们基于标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)的基准，通过基于资产和标的基金的费用产生收入；
•交易所交易衍生品—根据在不同交易所上市的衍生品合约的交易量，产生基于销售使用的特许权使用费；
•与索引相关的许可费—场外衍生工具和零售结构性产品的固定或可变年费和按发行的资产挂钩费用；以及
•数据和定制索引订阅费—支持指数基金管理、投资组合分析和研究的费用。

下表提供了截至12月31日的年度收入和部门营业利润信息：
52
目录
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
营业收入$989 $918 $837 8%10%
与资产挂钩的费用$647 $613 $522 5%18%
订阅收入$177 $165 $144 8%14%
基于销售使用量的版税$165 $140 $171 18%(18)%
占总收入的百分比：
*与资产相关的费用。65 %67 %62 %
*订阅收入增加18 %18 %17 %
**增加基于销售使用的特许权使用费17 %15 %21 %
美国收入$826 $772 $719 7%7%
国际收入$163 $146 $118 12%24%
占总收入的百分比：
*84 %84 %86 %
*国际收入*16 %16 %14 %
营业利润 1
$666 $632 $566 5%12%
减去：可归因于非控股权益的净收入
$181 $170 $151 7%12%
净营业利润$485 $462 $415 5%11%
营业利润率%67 %69 %68 %
净营业利润率%49 %50 %50 %
12020包括500万美元的员工遣散费、400万美元的租赁减值费用、200万美元的技术相关减值费用和100万美元的租赁相关成本。2020、2019年和2018年包括600万美元收购的无形资产摊销。
2020

收入增长8%，主要是由于ETF和共同基金管理的资产平均水平(“AUM”)增加，交易所交易衍生品收入增加，数据订阅收入增加，但被场外衍生品收入下降部分抵消。与2019年相比，ETF的平均AUM水平增加了12%，达到1.681万亿美元，ETF的期末AUM增加了18%，达到1.998万亿美元。

营业利润增长5%。剔除2020年员工遣散费1个百分点和2020年租赁减值费用1个百分点的影响，营业利润增长7%。收入增长的影响被年度业绩增加和额外员工以及专业成本、激励成本上升和法律相关成本增加导致的薪酬成本增加部分抵消，但被因新冠肺炎而实施的非必要旅行限制导致的差旅和娱乐费用减少以及销售成本下降部分抵消。外汇汇率的有利影响不到1个百分点。

2019

由于ETF和共同基金的AUM水平提高，收入增长了10%。此外，2018年第四季度，我们从我们的一个联合营销和指数开发合作伙伴手中收购了一系列指数中的知识产权余额，对以前未经许可和未报告的指数使用以及与合同重新谈判相关的好处进行了追溯性收费，这对收入产生了有利影响。这些增长被交易所交易衍生品收入的下降部分抵消，这主要是由2019年交易量下降推动的。与2018年相比，2019年ETF的期末AUM增加了30%，达到1.696万亿美元，ETF的平均AUM增加了8%，达到1.503万亿美元。外汇汇率的不利影响不到1个百分点。

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目录
营业利润增长12%。收入增长的影响部分被运营成本增加所抵消，运营成本增加是由于基于特许权使用费的产品的牵引力增加，法律费用增加，薪酬成本增加主要是由额外的员工人数推动的，但部分被较低的激励成本所抵消。外汇汇率产生了1个百分点的有利影响。

行业亮点与展望

指数仍然是ETF市场空间的领先指数提供商。2020年，ETF的平均AUM水平较高，推动了收入增长。2020年，Indices继续专注于发展核心业务，以差异化解决方案(如因素、多资产类别和ESG指数)为重点扩大创新产品，并通过协作客户关系实现全球增长。2021年，Indices将继续专注于开发ESG、多资产类别和要素指数中的关键产品，并利用技术投资开发新的产品和产品功能。

法律法规环境

过去四年来，金融基准行业一直受到欧盟(“欧盟基准条例”)和澳大利亚(“澳大利亚基准条例”)的特定基准监管。其他司法管辖区也在考虑对金融基准实施新的监管。
欧盟基准法规于2016年6月30日发布，其中包括适用于指数和普氏的条款。Indices和Platts都为其在欧洲的基准活动设立了单独的基准管理人。Indices和Platts实体都设在阿姆斯特丹，并得到荷兰金融市场管理局(AFM)的授权。这项立法可能会导致额外的运营义务，但预计目前不会有实质性的影响，尽管具体影响尚不清楚。

澳大利亚基准法规于2018年6月颁布，其中包括适用于Indices的条款，将S&P ASX 200指定为重要的金融基准，因此要求作为S&P ASX 200的管理人的Indices必须获得澳大利亚证券和投资委员会(ASIC)颁发的许可证。INDEX已取得相关牌照。虽然范围较窄，但澳大利亚基准法规的要求与欧盟基准法规的要求相似。这项立法可能会导致额外的运营义务，但预计目前不会有实质性的影响，尽管具体影响尚不清楚。

2013年7月，IOSCO发布了财务基准原则(IOSCO Principles)，旨在提高财务基准确定的可靠性。IOSCO原则涉及治理、基准质量和问责机制，包括与Indices发布的指数有关的机制。尽管IOSCO原则不具有约束力，但Indices已采取措施使其治理制度和运作符合IOSCO原则，并聘请独立审计师对这种一致性进行年度合理保证审查。
指数提供商的市场竞争非常激烈。指数在国内和国际上的竞争基于一系列因素，包括基准指数的质量、客户服务、声誉、价格、产品和服务的范围(包括地理覆盖范围)和技术创新。我们的指数业务受到市场波动、追踪指数的投资产品的资产水平以及某些交易所交易衍生品交易量的影响。动荡的资本市场，以及不断变化的投资风格，以及其他因素，可能会影响投资者投资并保持对指数挂钩投资产品的投资。有关我们指数业务固有的竞争风险和其他风险的进一步讨论，请参阅本年度报告Form 10-K中的第1A项风险因素。

流动性和资本资源

我们继续保持强劲的财务状况。我们运营的主要资金来源是我们业务的现金，我们的核心业务一直是强大的现金来源。2021年，我们现有信贷安排下的手头现金、运营现金流和可获得性预计将足以满足可预见未来的任何额外运营和经常性现金需求。我们将现金用于各种需求，包括但不限于：对我们业务的持续投资、战略收购、股票回购、股息、偿还债务、资本支出和对我们基础设施的投资。

现金流概述

截至2020年12月31日，现金、现金等价物和限制性现金为41亿美元，与2019年12月31日相比增加了12亿美元。
54
目录
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，
 202020192018
现金净额由(用于)：
经营活动$3,567 $2,776 $2,064 
投资活动(240)(131)(513)
融资活动(2,166)(1,751)(2,288)

2020年，自由现金流从2019年的25亿美元增加到33亿美元。自由现金流是一种非公认会计准则的财务计量，反映了经营活动提供的现金流，减去资本支出和分配给非控股股东的现金流量。资本支出包括购买房产和设备以及增加技术项目。请参阅下面的“非GAAP财务信息的对账”，对经营活动提供的现金流(美国GAAP财务指标中最直接的可比性)与自由现金流和不包括某些项目的自由现金流进行对账。

经营活动
2020年，运营活动提供的现金增至36亿美元，而2019年为28亿美元。这一增长主要是由于2020年的运营业绩较高，以及2020年应收账款的现金收款有所改善。

2019年，运营活动提供的现金增至28亿美元，而2018年为21亿美元。这一增长主要是由于2019年运营业绩较高，激励补偿支付较低，法律和解支付较低。
投资活动
我们投资活动的现金流出主要用于收购和资本支出，而现金流入主要是处置收益。

用于投资活动的现金从2019年的1亿美元增加到2020年的2亿美元，这主要是由于2020年从RobecoSAM和Greenwich Associates LLC收购ESG评级业务所使用的现金。

用于投资活动的现金从2018年的5亿美元减少到2019年的1亿美元，这主要是由于2018年用于收购Kensho和购买知识产权的现金。

请参阅注2-收购和资产剥离如需进一步信息，请参阅Form 10-K年度报告中的综合财务报表和补充数据。

融资活动
我们融资活动的现金流出主要包括股票回购、分红和偿还短期和长期债务，而现金流入主要是长期和短期债务借款的流入和行使股票期权的收益。

用于融资活动的现金从2019年的18亿美元增加到2020年的22亿美元。这一增长主要是由于现金用于赎回和清偿2026年到期的4.4%优先债券的9亿美元未偿还本金，以及2037年到期的6.55%优先债券和2020年到期的4.5%优先债券的部分未偿还本金，但部分被2020年发行优先债券的收益所抵消。见附注5-债务在年度报告Form 10-K中列出合并财务报表和补充数据，以供进一步讨论。

用于融资活动的现金从2018年的23亿美元减少到2019年的18亿美元。减少的主要原因是2018年股票回购支付的现金增加，以及2019年发行优先票据的收益增加。

2020年，我们用现金回购了400万股票，价格为11.64亿美元。我们于2020年2月11日与一家金融机构签订了两项加速股票回购(“ASR”)协议，分别启动了总计5亿美元的股票回购。根据每份ASR协议，我们总共回购了170万股股票，平均收购价为每股292.13美元。

在2019年期间，我们收到了590万股，其中包括2019年1月收到的40万股与我们2018年10月29日的ASR协议相关的股票，导致12.4亿美元的现金用于回购股票。我们于2019年8月5日与一家金融机构达成ASR协议，启动总计5亿美元的股票回购。我们总共回购了
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收购协议下的200万股，平均收购价为每股253.36美元。我们于2019年2月11日与一家金融机构达成ASR协议，启动总计5亿美元的股票回购。根据自动换股协议，我们总共回购了230万股股票，平均收购价为每股214.65美元。
2018年，我们用现金以17亿美元回购了840万股票。2018年10月29日，我们与一家金融机构达成了ASR协议，启动了总计5亿美元的股票回购。根据自动换股协议，我们总共回购了290万股股票，平均收购价为每股173.80美元。2018年3月6日，我们与一家金融机构达成了ASR协议，启动了总计10亿美元的股票回购。根据该协议，我们总共回购了510万股股票，平均收购价为每股197.49美元。

2020年1月29日，董事会批准了一项股份回购计划，授权回购3000万股(《2020年回购计划》)，约占我们当时已发行普通股总股份的12%。2013年12月4日，董事会批准了一项股份回购计划，授权回购5,000万股(“2013年回购计划”)，约占当时我们已发行普通股总股份的18%。我们购买的股票可能用于一般公司目的，包括为股票补偿计划发行股票，以及抵消行使员工股票期权的稀释效应。截至2020年12月31日，根据2020年回购计划，仍有3000万股可供购买，根据2013年回购计划，仍有80万股可供购买。

见附注9-公平在Form 10-K的年度报告中，请参阅合并财务报表和补充数据，以便进一步讨论与我们的ASR协议相关的内容。

额外融资

我们有能力通过我们的商业票据计划借入总计12亿美元的贷款，这得到了我们于2017年6月30日签订的12亿美元五年期循环信贷协议(我们的“信贷安排”)的支持。这项信贷安排将于2022年6月30日终止。截至2020年12月31日和2019年12月31日，没有已发行或未偿还的商业票据，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们同样没有从信贷安排中提取或有任何未偿还借款。

根据我们的公司信用评级，我们为我们的信贷安排支付8至17.5个基点的承诺费，无论是否借入了金额。我们目前支付10个基点的承诺费。根据我们的信贷安排，借款利率是根据主要基于现行伦敦银行间同业拆借利率、由行政代理确定的最优惠利率或联邦基金利率的利率计算的，这是我们的选择。对于这项信贷安排下的某些借款，也有基于我们公司信用评级的利差。

我们的信贷安排包含某些契约。唯一的财务公约要求我们的债务与现金流的比率，根据我们的信贷安排的定义，不超过4比1，这一公约水平从未被超过。

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分红

2021年1月27日，董事会批准将季度普通股股息从每股0.67美元提高到0.77美元。

补充担保人财务信息

以下描述的优先票据由标准普尔全球公司发行，并由标准普尔金融服务有限责任公司提供全面和无条件的担保，标准普尔金融服务有限责任公司是该公司的一家全资子公司。所有优先票据都已在美国证券交易委员会(SEC)登记，与交换要约有关。

•2020年8月13日，我们发行了6亿美元2030年到期的1.25%优先票据和7亿美元2060年到期的2.3%优先票据。
•2019年11月26日，我们发行了5亿美元2029年到期的2.5%优先票据和6亿美元2049年到期的3.25%优先票据。
•2018年5月17日，我们发行了5亿美元、2048年到期的4.5%优先票据。
•2016年9月22日，我们发行了5亿美元2027年到期的2.95%优先票据。
•2015年5月26日，我们发行了7亿美元2025年到期的4.0%优先票据。
•2007年11月2日，我们发行了4亿美元的6.55%优先债券，2037年到期。

上述票据是无担保和无从属的，与我们所有现有和未来的无担保和无从属债务同等和按比例排列。担保是附属担保人的无担保和无从属债务，与附属担保人现有和未来的所有无担保和无从属债务同等和按比例排列。

附属担保人的担保可在以下情况下解除和解除：(I)附属担保人的出售或其他处置(包括以合并或合并的方式)，或出售或处置附属担保人的全部或实质所有资产(在每种情况下，出售或处置附属担保人的全部或几乎所有资产除外)；(Ii)如上所述，任何适用的票据系列失效或解除；(Ii)如上所述，出售或解除任何适用的票据系列；或(Iii)附属担保人停止在本公司任何信贷安排(本公司任何该等信贷安排除外，而附属担保人将在解除附属担保人对票据的担保的同时解除该等信贷安排)下担保借入款项的债务(通过偿还借款而清偿除外)的时间。

本公司的其他附属公司不担保标普环球公司或标准普尔金融服务有限责任公司(“义务人集团”)的注册债务证券，该等证券被称为“非义务人集团”。

下表列出了在合并基础上债务人集团的财务信息摘要。这一汇总的财务信息不包括非义务人组。债务人集团成员之间的公司间余额和交易已注销。这些信息并不是为了根据美国公认会计准则(GAAP)公布债务人集团的财务状况或经营结果。
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截至十二月三十一日止的年度经营业绩摘要如下：
(百万)2020
营业收入$3,082 
营业利润1,923 
净收入712 
可归因于标准普尔全球公司的净收入。712 

截至12月31日的资产负债表摘要信息如下：
(百万)20202019
流动资产(不包括非债务人集团的公司间资产)$3,093 $1,611 
非流动资产1,055 1,225 
流动负债(不包括公司间对非债务人集团的负债)1,179 1,052 
非流动负债4,936 4,762 
对非债务人组的公司间应付款项3,893 2,785 

合同义务

我们通常有各种合同义务，这些义务在我们的合并资产负债表中作为负债记录，而其他项目，如某些购买承诺和其他执行合同，不被确认，但在此披露。例如，我们签订了信息技术外包、某些企业范围的信息技术软件许可和维护合同。

我们相信，手头的现金和现金等价物、运营的预期现金流以及我们信贷安排下的可用性将足以执行我们的业务战略，并满足2021年租赁义务、资本支出、营运资本和偿债的预期要求。

下表汇总了截至2020年12月31日，未来几年我们的重要合同义务和商业承诺。我们的合并财务报表附注中提供了有关这些债务的更多详细信息，如表的脚注所示：
(百万)低于1
年		1-3岁3-5年超过5个
年数		总计
债务：1
本金支付$— $— $695 $3,415 $4,110 
利息支付$130 $261 $243 $1,867 $2,501 
经营租约2
$120 $188 $128 $302 $738 
购买义务和其他3
$142 $171 $66 $33 $412 
合同现金债务总额$392 $620 $1,132 $5,617 $7,761 
1我们的债务责任载于附注5-债款我们的合并财务报表。
2见附注13-承诺和或有事项提交给我们的合并财务报表，以便进一步讨论我们的经营租赁义务.
3其他主要包括在信息技术外包合同以及某些全企业范围的信息技术软件许可和维护合同中承诺无条件购买义务。

截至2020年12月31日，我们有1.21亿美元的未确认税收优惠负债。我们已将未确认税项利益的负债从我们的合约债务表中剔除，因为在正式决议达成前，与有关税务机关就现金结算的时间作出合理估计是不可行的。

截至2020年12月31日，我们已经记录了27.81亿美元，用于我们在注9中讨论的标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)合伙企业中的可赎回非控股权益-权益具体而言，这一金额与标普道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)运营协议条款下的看跌期权有关，根据该协议，在2017年12月31日之后，芝加哥商品交易所集团(CME Group)和芝加哥商品交易所集团指数服务有限责任公司(CME Group Index Services LLC，简称CGIS)有权随时出售，我们有义务购买。
58
目录
他们在标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)至少20%的股份。我们已将这笔款项从我们的合同债务表中剔除，因为我们不确定我们可能需要支付的潜在付款的时间和最终金额。

我们向我们的养老金和退休后计划缴费，以满足最低资金要求，以及我们认为适当的额外缴费，以改善我们计划的资金状况。2020年，我们为退休计划贡献了1200万美元。2021年，我们的退休和退休后计划预计雇主缴费分别为1100万美元和400万美元。2021年，我们可能会根据投资业绩和养老金计划状况选择额外的非强制性缴费。见注7-雇员福利提交给我们的合并财务报表以供进一步讨论。

表外安排

截至2020年12月31日、2020年12月31日和2019年12月31日，我们与未合并实体没有任何实质性关系，例如我们是主要受益者的实体通常被称为特定目的或可变利益实体，这些实体的设立目的是促进表外安排或其他合同上狭窄或有限的目的。因此，如果我们参与此类关系，我们不会面临任何金融流动性、市场或信用风险。

59
目录
非公认会计准则财务信息的对账

自由现金流是一种非公认会计准则的财务计量，反映了经营活动提供的现金流，减去资本支出和分配给非控股股东的现金流量。资本支出包括购买房产和设备以及增加技术项目。我们的经营活动提供的现金流是与自由现金流最直接可比的美国公认会计准则(GAAP)财务指标。此外，我们在评估自由现金流时考虑了某些项目，这些项目包括在下表中。

我们相信，自由现金流和不包括某些项目的自由现金流的列报使我们的投资者能够以类似于管理层使用的方法来评估我们基础业务产生的现金。我们使用自由现金流来进行和评估我们的业务，因为我们认为它通常代表了一种更保守的现金流衡量标准，因为资本支出和向非控股利益持有人的分配被认为是持续运营的必要组成部分。自由现金流对管理层和投资者是有用的，因为它允许管理层和投资者评估我们可用于提前偿还债务、进行战略性收购和投资以及回购股票的现金。

自由现金流和不包括某些项目的自由现金流的列报并不是孤立地考虑，也不是作为根据美国公认会计原则准备和列报的财务信息的替代。根据我们的计算，自由现金流可能无法与其他公司采用的类似名称的衡量标准相比较。下表显示了我们通过经营活动提供的现金流与不包括以下项目影响的自由现金流的对账：
(百万)截至二零一一年十二月三十一日止的一年，%变化
 202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
经营活动提供的现金$3,567 $2,776 $2,064 28%34%
资本支出(76)(115)(113)
分配给非控股股东，净额1
(194)(143)(154)
自由现金流$3,297 $2,518 $1,797 31%40%
结清上年度税务审计— 51 73 
出售SPIA和RigData所得的税款— 13 — 
支付法律和解款项— 1 180 
合法和解带来的税收优惠— — (44)
不包括上述项目的自由现金流$3,297 $2,583 $2,006 28%29%
1 对非控股股东的分配是扣除非控股股东欠标准普道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)合资企业的金额后的净额。

(百万)202020192018‘20%vs’19%‘19年VS’18年
用于投资活动的现金(240)(131)(513)84%(75)%
用于融资活动的现金(2,166)(1,751)(2,288)24%(23)%
N/M-没有意义

关键会计估计

我们对公司财务状况和经营结果的讨论和分析是以我们的合并财务报表为基础的，这些报表是根据美国公认会计原则编制的。编制这些财务报表需要我们做出影响资产、负债、收入和费用的报告金额以及或有资产和负债的相关披露的估计和判断。

我们持续评估我们的估计和假设，包括与收入确认、坏账准备、长期资产、商誉和其他无形资产的估值、养老金计划、激励性薪酬和基于股票的薪酬、所得税、或有事项和可赎回的非控制权益有关的估计和假设。我们的估计是基于历史经验、当前发展以及我们认为在这些情况下合理的各种其他假设，这些假设的结果构成了对资产和负债的账面价值作出判断的基础，这些资产和负债的账面价值不能轻易从其他来源确定。不能保证实际结果不会与这些估计不同。

60
目录
管理层认为，如果会计估计要求作出在作出估计时不确定的假设，并且估计或不同估计的变化可能对我们的经营结果产生重大影响，则会计估计是至关重要的。管理层已经与我们董事会的审计委员会讨论了我们关键会计估计的制定和选择。审计委员会已经审查了我们在这次MD&A中与他们相关的披露。

我们认为，以下关键会计政策要求我们在编制合并财务报表时作出重大判断和估计：

收入确认
自2018年1月1日起，我们采用了财务会计准则委员会会计准则编纂(“ASC”)606“与客户的合同收入”，采用了适用于我们与客户的收入合同的修改后的追溯过渡法。2018年1月1日之后报告期的业绩在ASC 606下列示，而上一年的金额不会进行调整，并继续根据我们在ASC 605“收入确认”下的历史会计进行报告。截至2018年1月1日，由于采用ASC 606的累积影响，我们录得期初留存收益净增加3500万美元，影响主要与我们处理获得合同的成本有关，其次是我们认购和非交易收入的确认时间的变化。

根据ASC 606，当客户获得对承诺的商品或服务的控制权时，收入将被确认，其金额反映了实体期望从这些商品或服务交换中获得的对价。根据ASC 605，收入在赚取收入和提供服务时确认。见注1-会计政策请参阅我们的合并财务报表以获取更多信息。

坏账准备
坏账准备方法基于历史分析、对未偿还余额和当前状况的审查，并纳入了提供未来经济状况指标的数据点，包括预测的行业违约率和行业指数基准。在确定这些准备金时，除其他因素外，我们还会考虑客户的财务状况和风险状况、特定或集中风险领域以及适用的行业趋势或市场指标。坏账准备每增加一个百分点，对营业利润的影响约为1,600万美元。

在截至2020年12月31日的年度内，我们将未来经济状况的预测影响纳入我们的坏账拨备衡量过程，包括新冠肺炎对全球经济的预期不利影响。根据我们目前的展望，这些假设预计在2021年不会有显着改变。

长期资产(包括其他无形资产)减值的会计处理
当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，我们就评估长期资产的减值。发生这种情况时，将持有和使用的资产的可回收性通过将资产的账面价值与该资产预期产生的未贴现未来现金流量的当前预测进行比较来衡量。如果资产的账面金额超过其估计的未来现金流量，则确认的减值费用等于资产账面金额超过资产公允价值的金额。对于持有待售的长期资产，资产减记为公允价值，减去出售成本。公允价值是根据市场证据、贴现现金流、评估价值或管理层的估计确定的，具体取决于资产的性质。

商誉与无限期无形资产
商誉是指购买价格和相关成本超过分配给所收购企业有形和可识别无形资产净值的部分。截至2020年12月31日和2019年12月31日，商誉和其他无限期无形资产的账面价值分别为46亿美元和44亿美元。具有无限期寿命的商誉和其他无形资产不会摊销，而是在每年第四季度进行减值测试，如果事件或情况变化表明资产可能减值，则会更频繁地进行减值测试。

61
目录
商誉
作为我们对我们四个报告单位的年度减值测试的一部分，我们首先进行定性分析，评估是否发生了任何事件和情况，证明我们的任何报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。报告单位通常是一个运营部门或低于一个运营部门的一个级别。我们的定性评估包括但不限于宏观经济状况、行业和市场状况、成本因素、现金流、公司主要人员的变动以及我们的股价。若根据吾等对年内发生的事件及情况的评估，吾等认为本公司任何报告单位的公允价值极有可能少于其账面值，则不会进行量化减值测试。相反，如果我们的定性评估结果确定我们的任何报告单位的公允价值很可能低于其各自的账面价值，我们将进行量化减值测试。如果报告单位的公允价值小于账面价值，差额确认为减值费用。对于2020年，根据我们的定性评估，我们确定我们的报告单位的公允价值更有可能大于它们各自的账面价值。

无限期--活生生的无形资产
我们评估无限期无形资产的可回收性，首先进行定性分析，评估是否发生任何事件和情况，证明该无限期无形资产更有可能受损。若根据吾等对年内发生的事件及情况的评估，吾等不相信该无限期存续资产更有可能减值，则不会进行量化减值测试。相反，如果我们的定性评估结果确定该无限期活体资产更有可能受损，则进行量化减值测试。如有需要，减值测试将无形资产的估计公允价值与其账面价值进行比较。如果无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则采用收益法进行减值分析。损失的公允价值确认的金额等于超出的金额。这些分析固有的重要判断包括估计未来现金流的数量和时机，以及选择适当的贴现率、特许权使用费和长期增长率假设。这些估计和假设的变化可能会对这一无限期无形资产的公允价值的确定产生重大影响，并可能导致减值费用，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大影响。

我们对商誉和无限期无形资产进行了减值评估，得出结论，截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度不存在减值。

退休计划和退休后医疗保健及其他福利
我们的员工养老金和其他退休后福利成本和义务取决于对未来事件和情况结果的假设，包括薪酬增加、养老金计划资产的长期回报、医疗成本趋势、贴现率和其他因素。在确定这些假设时，我们会在认为适当的情况下咨询外部精算师和其他顾问。根据相关会计准则，如果实际结果与我们的假设不同，这种差异将在计划参与者的估计剩余寿命内递延并摊销。虽然我们认为这些计算中使用的假设是合理的，但实际经验的差异或假设的变化可能会影响与我们的养老金和其他退休后福利相关的费用和负债。

以下是我们在确定养老金和其他退休后福利的成本和义务时所做的一些重要假设的讨论：
•贴现率假设是基于高等级公司长期债券的当前收益率。
•医疗成本趋势假设基于历史市场数据、近期前景和对可能的长期趋势的评估。
•预期资产回报率假设是根据该计划的资产配置策略和长期预测的市场回报来计算的。

我们用于确定美国退休计划的定期养老金和退休后福利净成本的折现率和资产回报率假设如下：
 退休计划退休后计划
一月一日202120202019202120202019
贴现率2.75 %3.45 %4.40 %2.20 %3.08 %4.15 %
资产回报率5.00 %5.50 %6.00 %
加权平均医疗成本率6.00 %6.50 %6.50 %
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基于股票的薪酬
基于股票的薪酬支出在授予日根据奖励的公允价值计量，并在必要的服务期(通常是归属期间)内确认。在我们的综合损益表中，基于股票的薪酬既被归类为运营相关费用，也被归类为销售和一般费用。

我们使用基于格子的期权定价模型来估计授予的期权的公允价值。在评估授予的期权时，使用了以下假设：
 年终
 2018年12月31日
无风险平均利率2.6 - 2.7%
股息率1.1 %
波动率21.8 - 22.0%
预期寿命(年)5.67 - 6.07
每个期权的加权平均授予日期公允价值$112.98 

由于基于格子的期权定价模型包含了一系列假设，因此披露了这些范围。这些假设基于多种因素，包括历史行权模式、归属后的终止率、预期的未来行权模式以及我们股价的预期波动性。无风险利率是根据授予之日的美国国债收益率推算的远期利率。我们使用股票价格在期权预期期限内的历史波动率来估计预期波动率。授予期权的预期期限是从点阵模型的输出导出的，并且表示授予期权预期未偿还的时间段。

2018年，我们根据2002年计划一次性发行了激励性股票期权，以取代我们在2018年4月收购Kensho时假设的Kensho员工股票期权。2020年和2019年没有授予股票期权。

所得税
递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债的财务报表账面值与其各自税基之间的差额而产生的未来税项后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。我们在所得税申报单中确认所采取或预期采取的不确定税收头寸的负债。与未确认税收优惠相关的应计利息和罚金分别在利息费用和营业费用中确认。

在确定我们的所得税、递延税项资产和负债以及未确认税收优惠的拨备时，需要做出判断。在决定是否需要估值津贴时，将记录递延税项净资产的业务的历史和预期财务业绩与任何其他相关信息一起考虑。

我们在美国联邦司法管辖区、各州和外国司法管辖区提交所得税申报单，我们经常接受许多不同税务机关的审计。根据我们对许多因素(包括过去的经验和对税法的解释)的评估，我们相信我们的应计税负对于所有公开审计年度都是足够的。这一评估依赖于预估和假设，可能涉及对未来事件的一系列复杂判断。考试有可能在2021年12月31日之前解决。如果这些税务审计结算中的任何一项确实在此期间发生，我们将对未确认的税收优惠的应计项目进行任何必要的调整。

截至2020年12月31日，我们海外子公司的未分配收益约为31亿美元，其中8亿美元无限期再投资于我们的海外业务。“

63
目录
偶然事件
在正常的业务过程中，我们会受到许多诉讼和索赔的影响。在以下两种情况下，我们确认该等或有事项的责任：(A)财务报表发布前获得的信息表明，很可能在财务报表日期发生了负债；(B)能够合理估计损失金额。我们不断评估对我们的或有事项作出任何不利判断或结果的可能性，以及潜在的可能损失金额或范围，并在外部法律顾问和(如果适用)其他专家的协助下，根据对每个事项的分析确认对这些或有事项的责任(如果有)。由于许多此类问题都需要很长时间才能解决，我们对负债的估计可能会因新的事态发展、假设的变化或与此相关的我们战略的变化而发生变化。当我们应计或有损失，并且对损失的合理估计在一个范围内时，我们将其最佳估计记录在该范围内。当至少合理地可能已经发生损失时，我们披露估计的可能损失或损失范围。

可赎回的非控股权益
指数业务中可赎回非控股权益的公允价值部分是基于收入和市场估值方法的组合。我们的收益和市场估值方法可能会在无法获得可观察到的投入的情况下纳入第3级公允价值计量。用于估计标准普尔道琼斯指数有限责任公司合资企业价值的更重要的判断假设包括估计贴现率、构成预期未来净现金流基础的一系列假设(例如，收入增长率和营业利润率)以及特定于公司的贝塔系数。我们使用的包含市场数据的重大判断假设，包括市场可观察信息的相对权重以及该信息在我们的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。

近期 会计准则

见注1-会计政策有关最新会计准则的详细说明，请参阅我们的合并财务报表。我们预计这些最新的会计准则不会对我们未来的运营结果、财务状况或流动性产生实质性影响。

项目7A。关于市场风险的定量和定性披露

我们对市场风险的敞口包括外汇汇率的变化。我们在许多国家都有业务，这些国家的功能货币主要是当地货币。对于被确定为母公司延伸的国际业务，美元是功能货币。从本币的角度来看，我们通常会自然地对冲大多数国家的头寸，以抵消资产和负债的影响。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日止年度，我们签订了外汇远期合约，以缓解合并资产负债表中特定资产和负债的公允价值变动。这些远期合约没有被指定为套期保值，没有资格进行套期保值会计。在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，我们签订了外汇远期合约，以对冲外币汇率不利波动的影响。在截至2020年12月31日和2019年12月31日的几年里，我们签订了交叉货币掉期合约，以对冲我们在外国子公司的一部分净投资，以抵御汇率波动的影响。我们没有订立任何用于投机目的的衍生金融工具。见附注6-衍生工具在年度报告Form 10-K中列出合并财务报表和补充数据，以供进一步讨论。
64
目录
第8项。合并财务报表和补充数据
目录
 
 页
独立注册会计师事务所报告
66
合并损益表
69
综合全面收益表
70
合并资产负债表
71
合并现金流量表
72
合并权益表
73
合并财务报表附注
74
1会计政策
74
2收购和资产剥离
82
3商誉和其他无形资产
85
4所得税
86
5债务
89
6种衍生工具
90
7员工福利
92
8基于股票的薪酬
98
  9股权
101
10每股收益
104
11重组
104
12细分市场和地理信息
105
13承付款和或有事项
109
14季度财务信息
112

65
目录
独立注册会计师事务所报告书

致标准普尔全球公司的股东和董事会。

对财务报表的意见
我们审计了标普环球公司(本公司)截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表，截至2020年12月31日的三个年度的相关合并收益表、全面收益表、权益表和现金流量表，以及第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表明细表(统称为“合并财务报表”)。我们认为，综合财务报表在所有重要方面都公平地反映了公司在2020年12月31日和2019年12月31日的财务状况，以及截至2020年12月31日的三年中每一年的运营结果和现金流量，符合美国公认会计原则。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准，根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的《内部控制-综合框架(2013年框架)》中确立的标准，对公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制进行了审计，我们于2021年2月9日发布的报告对此发表了无保留意见。

意见依据
这些财务报表由公司管理层负责。我们的责任是根据我们的审计对公司的财务报表发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们按照PCAOB的标准进行审计。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得关于财务报表是否没有重大错误陈述的合理保证，无论是由于错误还是欺诈。我们的审计包括执行评估财务报表重大错报风险的程序，无论是由于错误还是欺诈，以及执行应对这些风险的程序。这些程序包括在测试的基础上审查关于财务报表中的金额和披露的证据。我们的审计还包括评估所使用的会计原则和管理层所作的重大估计，以及评估财务报表的整体呈报。我们相信，我们的审计为我们的意见提供了合理的依据。

关键审计事项
下文所述的关键审计事项是指已传达或要求传达给审计委员会的当期财务报表审计所产生的事项：(1)涉及对财务报表具有重大意义的账目或披露；(2)涉及我们特别具有挑战性的、主观或复杂的判断。关键审计事项的传达不会以任何方式改变吾等对综合财务报表的整体意见，我们不会通过传达下面的关键审计事项，就关键审计事项或与其相关的账目或披露提供单独意见。

66
目录
标普道琼斯指数有限责任公司可赎回非控股权益的估值
对该事项的描述
如财务报表附注1和9所述，公司与其S&P Dow Jones Indices LLC合资公司的少数合作伙伴达成了一项协议，该协议包含不在公司控制范围内的赎回功能。据报道，这项安排是一项可赎回的非控股权益，公允价值为27.81亿美元，截至2020年12月31日。本公司在每个报告期内使用收益和市场估值方法，将可赎回的非控股权益调整为其估计赎回价值，但不得低于其初始公允价值。

由于确定公允价值的估计不确定性，审计公司对其可赎回非控制权益的估值是复杂的。估计的不确定性主要是由于公允价值对有关业务未来业绩的基本假设的敏感性。用于估计标准普尔道琼斯指数有限责任公司合资公司价值的更重要的判断假设包括估计贴现率、构成预期未来净现金流基础的一系列假设(例如，收入增长率和营业利润率)、公司特定贝塔以及可比公司和类似收购的收益和交易倍数。这些纳入市场数据的重大判断假设是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。


我们是如何在审计中解决这一问题的
我们对公司对其可赎回非控制性权益的会计控制进行了了解、评估和测试，包括对管理层判断的控制，以及对有关应用的估值模型和支持确定标准普尔道琼斯指数有限责任公司公允价值的评估过程的基本假设的评估的控制。
**，以测试可赎回非控股权益的估值，我们通过检查现有市场数据和进行敏感性分析，评估了公司对估值方法的选择以及所使用的方法和重要假设。例如，在评估与收入增长率和营业利润率相关的假设时，除了当前可观察到的行业、市场和经济趋势外，我们还将这些假设与标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)过去的业绩进行了比较。我们请估值专家协助我们评估公司使用的方法和重要假设，包括贴现率、公司特定贝塔系数、可比公司的收益以及类似收购的交易倍数。我们还测试了支持重要假设和估计的基础数据的完整性和准确性。

/s/安永律师事务所

自1969年以来，我们一直担任本公司的审计师。

纽约，纽约
2021年2月9日
67
目录
独立注册会计师事务所报告书

致标准普尔全球公司的股东和董事会。

财务报告内部控制之我见
我们根据特雷德韦委员会赞助组织委员会发布的内部控制-综合框架(2013年框架)(COSO标准)中建立的标准，审计了标普全球公司截至2020年12月31日的财务报告内部控制。我们认为，根据COSO标准，截至2020年12月31日，标普全球公司(本公司)在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。

我们还按照美国上市公司会计监督委员会(PCAOB)的标准审计了标准普尔环球公司截至2020年12月31日和2019年12月31日的综合资产负债表，截至2020年12月31日的三个年度的相关综合收益表、综合收益表、权益和现金流量表，以及第15(A)(2)项所列的相关附注和财务报表附表，我们于2021年2月9日的报告就此发表了无保留意见。

意见依据
本公司管理层负责维持有效的财务报告内部控制，并对随附的管理层财务报告内部控制年度报告中财务报告内部控制的有效性进行评估。我们的责任是根据我们的审计对公司财务报告的内部控制发表意见。我们是一家在PCAOB注册的公共会计师事务所，根据美国联邦证券法以及美国证券交易委员会(Securities And Exchange Commission)和PCAOB的适用规则和法规，我们必须与公司保持独立。

我们是按照PCAOB的标准进行审计的。这些标准要求我们计划和执行审计，以获得合理的保证，以确定是否在所有重要方面都保持了对财务报告的有效内部控制。

我们的审计包括了解财务报告的内部控制，评估存在重大弱点的风险，根据评估的风险测试和评估内部控制的设计和操作有效性，以及执行我们认为在这种情况下必要的其他程序。我们相信我们的审计为我们的意见提供了合理的基础。.

财务报告内部控制的界定及其局限性
公司对财务报告的内部控制是一个过程，旨在根据公认的会计原则，为财务报告的可靠性和为外部目的编制财务报表提供合理保证。公司财务报告的内部控制包括下列政策和程序：(1)保持合理详细、准确和公平地反映公司资产的交易和处置的记录；(2)提供合理的保证，保证交易被记录为必要的，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并且公司的收支只有按照公司管理层和董事的授权才能进行；(2)提供合理的保证，以便于根据公认的会计原则编制财务报表，以及公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(2)提供合理的保证，以记录必要的交易，以便按照公认的会计原则编制财务报表，并确保公司的收入和支出仅根据公司管理层和董事的授权进行；(三)对可能对财务报表产生重大影响的擅自收购、使用、处置公司资产的行为的预防或及时发现提供合理保证。

由于其固有的局限性，对财务报告的内部控制可能无法防止或发现错报。此外，对未来期间的任何有效性评估的预测也存在这样的风险，即由于条件的变化，控制可能会变得不充分，或者对政策或程序的遵守程度可能会恶化。

/s/ 安永律师事务所    

纽约，纽约
2021年2月9日







68
目录
合并损益表
 
(单位为百万，每股数据除外)截至12月31日的年度，
 202020192018
营业收入$7,442 $6,699 $6,258 
费用：
运营相关费用2,092 1,976 1,838 
销售和一般费用1,543 1,342 1,424 
折旧83 82 84 
无形资产摊销123 122 122 
总费用3,841 3,522 3,468 
处置收益(16)(49)— 
营业利润3,617 3,226 2,790 
其他(收入)费用，净额(31)98 (25)
利息支出，净额141 141 134 
债务清偿损失279 57 — 
所得税税前收入3,228 2,930 2,681 
所得税拨备694 627 560 
净收入2,534 2,303 2,121 
减去：可归因于非控股权益的净收入
(195)(180)(163)
可归因于标准普尔全球公司的净收入。$2,339 $2,123 $1,958 
标准普尔全球公司普通股股东每股收益：
净收入：
基本型$9.71 $8.65 $7.80 
稀释$9.66 $8.60 $7.73 
加权-已发行普通股的平均数量：
基本型241.0 245.4 250.9 
稀释242.1 246.9 253.2 
年终实际流通股240.6 244.0 248.4 
见合并财务报表附注。
69
目录
综合全面收益表

(百万)截至12月31日的年度，
202020192018
净收入$2,534 $2,303 $2,121 
其他全面收入：
外币折算调整(24)10 (96)
所得税效应22 8 (4)
(2)18 (100)
养老金和其他退休后福利计划(31)141 (14)
所得税效应8 (39)9 
(23)102 (5)
远期外汇合约的未实现收益(亏损)17 (2)2 
所得税效应(5)— — 
12 (2)2 
综合收益2,521 2,421 2,018 
减去：不可赎回的非控股权益的综合收益
(14)(10)(12)
减去：可赎回非控股权益的综合收益
(181)(170)(151)
可归因于标准普尔全球公司的全面收入。$2,326 $2,241 $1,855 
见合并财务报表附注。

70
目录
合并资产负债表
 
(百万)12月31日，
 20202019
资产
流动资产：
现金和现金等价物$4,108 $2,866 
受限现金14 20 
短期投资9 28 
应收账款，扣除坏账准备净额：2020年--$30 ; 2019 - $34
1,593 1,577 
预付资产和其他流动资产264 221 
流动资产总额5,988 4,712 
财产和设备：
建筑物和租赁权的改进364 420 
设备和家具507 522 
总资产和设备871 942 
减去：累计折旧(587)(622)
财产和设备，净额284 320 
使用权资产494 676 
商誉3,735 3,575 
其他无形资产，净额1,352 1,424 
其他非流动资产684 641 
总资产$12,537 $11,348 
负债和权益
流动负债：
应付帐款$233 $190 
应计薪酬和对退休计划的供款551 446 
目前应缴所得税84 68 
未赚取收入2,168 1,928 
其他流动负债551 461 
流动负债总额3,587 3,093 
长期债务4,110 3,948 
租赁负债--非流动负债544 620 
养老金和其他退休后福利291 259 
其他非流动负债653 624 
总负债9,185 8,544 
可赎回的非控股权益2,781 2,268 
承担和或有事项(附注13)
权益：
普通股，$1面值：授权-600百万股；已发行：2020年-294百万股；2019年-294百万股
294 294 
额外实收资本946 903 
留存收益13,367 12,205 
累计其他综合损失(637)(624)
减去：国库普通股-按成本计算：2020-532000万股；2019年-50股票
(13,461)(12,299)
总股权控制权益509 479 
总股本-非控股权益
62 57 
总股本571 536 
负债和权益总额$12,537 $11,348 
见合并财务报表附注。
71
目录
合并现金流量表
(百万)截至12月31日的年度，
 202020192018
经营活动：
净收入$2,534 $2,303 $2,121 
将净收入与经营活动提供的现金进行调整：
折旧83 82 84 
无形资产摊销123 122 122 
应收账款损失准备17 18 21 
递延所得税(31)46 81 
基于股票的薪酬90 78 94 
处置收益(16)(49)— 
应计法律和解9 — 1 
养老金结算费，税后净额2 85 — 
债务清偿损失279 57 — 
租赁减值费用120 11 11 
其他110 25 41 
营业资产和负债的变化，扣除收购和处置的影响：
应收帐款18 (135)(164)
预付资产和其他流动资产(85)(81)(1)
应付账款和应计费用132 73 (106)
未赚取收入220 256 70 
应计法律和解— (1)(108)
其他流动负债(15)(56)(67)
预缴/应计所得税净变化(2)(41)(7)
其他资产和负债净变动(21)(17)(129)
经营活动提供的现金3,567 2,776 2,064 
投资活动：
资本支出(76)(115)(113)
收购，扣除收购的现金后的净额(201)(91)(401)
处置收益18 85 6 
短期投资的变化19 (10)(5)
用于投资活动的现金(240)(131)(513)
融资活动：
发行优先票据所得款项净额1,276 1,086 489 
优先票据的付款(1,394)(868)(403)
支付给股东的股息(645)(560)(503)
分配给非控股股东，净额(194)(143)(154)
库藏股回购(1,164)(1,240)(1,660)
股票期权的行使16 40 34 
购买额外的CRISIL股票— — (25)
员工对基于股份的支付和其他支付的预扣税(61)(66)(66)
用于融资活动的现金(2,166)(1,751)(2,288)
汇率变动对现金的影响75 34 (84)
现金、现金等价物和限制性现金的净变化1,236 928 (821)
年初现金、现金等价物和限制性现金2,886 1,958 2,779 
年终现金、现金等价物和限制性现金$4,122 $2,886 $1,958 
年内支付的现金：
利息$159 $162 $151 
所得税$683 $659 $558 
见合并财务报表附注。
72
目录
合并权益表
百万美元(单位：百万)普通股：1美元面值额外实收资本留存收益累计
其他全面损失		减价：国库股SPGI总股本非控制性权益总股本
截至2017年12月31日的余额$412 $525 $10,023 $(649)$9,602 $709 $57 $766 
综合收益 1
1,958 (103)1,855 12 1,867 
股息(宣布的每股普通股股息-$2.00每股)
(503)(503)(11)(514)
股票回购(75)1,585 (1,660)(1,660)
普通股报废(118)(118)— — 
员工股票计划
56 (28)84 84 
可赎回非控股权益的赎回价值变动
(228)(228)(228)
CRISIL所有权的增加(25)(25)2 (23)
健硕的股票对价352 352 352 
其他34 
2
$10 
2
44 (4)40 
截至2018年12月31日的余额$294 $833 $11,284 $(742)$11,041 $628 $56 $684 
综合收益 1
2,123 118 2,241 10 2,251 
股息(宣布的每股普通股股息-$2.28每股)
(560)(560)(10)(570)
股票回购75 1,315 (1,240)(1,240)
员工股票计划(5)(57)52 52 
非控股权益出资(36)(36)(36)
可赎回非控股权益的赎回价值变动(608)(608)(608)
其他2 2 1 3 
截至2019年12月31日的余额$294 $903 $12,205 $(624)$12,299 $479 $57 $536 
综合收益1
2,339 (13)2,326 14 2,340 
股息(宣布的每股普通股股息-$2.68每股)
(645)(645)(11)(656)
股票回购1,164 (1,164)(1,164)
员工股票计划43 (2)45 45 
可赎回非控股权益的赎回价值变动(532)(532)(532)
其他— 2 2 
截至2020年12月31日的余额$294 $946 $13,367 $(637)$13,461 $509 $62 $571 
1     不包括$181百万，$170百万美元和$1512020年、2019年和2018年分别为100万美元，可归因于可赎回的非控股权益。
2     包括与采用新的收入确认标准相关的期初资产负债表调整，以及将投资未实现亏损从累计其他全面亏损重新分类为留存收益。
见合并财务报表附注。
73
目录
合并财务报表附注

1. 会计政策

业务性质
标普全球公司(及其合并子公司“公司”、“注册人”、“我们”、“我们”或“我们”)是向全球资本和大宗商品市场提供透明和独立评级、基准、分析和数据的领先供应商。资本市场包括资产管理公司、投资银行、商业银行、保险公司、交易所、贸易公司和发行人；大宗商品市场包括能源、金属、石化和农业领域的生产商、贸易商和中介机构。

我们的业务包括四可报告类别：标普全球评级(“Ratings”)、标普全球市场情报(“Market Intelligence”)、标普全球普氏(“Platts”)和标普道琼斯指数(S&P Dow Jones Indices)(“指数”)。
•Rating是一家独立的信用评级、研究和分析提供商，向投资者和其他市场参与者提供信息、评级和基准。
•Market Intelligence是一家全球多资产类别数据、研究和分析能力提供商，集成了跨资产分析和桌面服务。
•普氏是大宗商品和能源市场信息和基准价格的领先独立供应商。
•指数是一家全球指数提供商，为投资顾问、财富经理和机构投资者维护各种估值和指数基准。
在2020年第一季度，我们改变了将集中管理的技术相关费用分配到可报告细分市场的分配方法，以更准确地反映每个细分市场的各自使用情况。上一年的金额已重新分类，以符合当前的列报方式。
2018年4月，我们以大约1美元的价格收购了Kensho Technologies Inc.(“Kensho”)550百万美元，扣除收购的现金，现金和股票的混合。从2019年第一季度开始，Kensho主要客户的收入合同义务被转移到Market Intelligence履行。由于这一转移，从2019年1月1日起，与Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的业绩中。2018年，与Kensho客户的合同收入报告在公司收入中。受限现金：$14百万美元和$20截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们合并资产负债表中包括的百万美元，包括与我们收购Kensho相关的托管账户中持有的金额。请参阅注释2— 收购和资产剥离欲了解更多信息和注释12-细分市场和地理信息以进一步讨论我们的可报告细分市场。

采用ASC 842“租赁”
2019年1月1日，我们通过了财务会计准则委员会会计准则编纂(FASB ASC)842，要求承租人在资产负债表上确认具有抵销租赁负债的“使用权”资产，确认的费用与之前发布的指导意见类似。我们采用了新的租赁标准，自2019年1月1日起生效，采用了修改后的追溯过渡法。在这种过渡方法下，该标准是前瞻性采用的，没有重复上一期的财务报表。作为通过的一部分，我们选择了实际的权宜之计，不将租赁和非租赁组成部分分开。见附注13— 承诺和或有事项了解我们租约的更多细节。

采用ASC 606，“与客户的合同收入”
自2018年1月1日起，我们采用了FASB ASC 606“与客户的合同收入”，采用了适用于我们与客户的收入合同的修改后的追溯过渡法。2018年1月1日之后报告期的业绩在ASC 606下列示，而上一年的金额不会进行调整，并继续根据我们在ASC 605“收入确认”下的历史会计进行报告。我们录得净增长，期初留存收益为#美元。35截至2018年1月1日，由于采用ASC 606的累积影响，我们的订用收入和非交易收入的确认时间发生了变化，这一影响主要与我们处理获得合同的成本有关，其次是我们认购和非交易收入的确认时间的变化。

根据ASC 606，当客户获得对承诺的商品或服务的控制权时，收入将被确认，其金额反映了实体期望从这些商品或服务交换中获得的对价。根据ASC 605，收入在赚取收入和提供服务时确认。

订阅收入
Market Intelligence的订阅收入主要来自数据、分析、第三方研究和信用评级相关信息的分发，主要通过基于Web的渠道(包括Market Intelligence Desktop、
74
目录
RatingsDirect®、RatingsXpress®和Credit Analytics。Platts的订阅收入来自为客户提供大宗商品和能源相关的价格评估、市场数据和实时新闻以及其他信息服务。Indices的认购收入来自我们指数基础数据的合同，以支持我们的客户管理指数基金、投资组合分析和研究。

对于订阅产品和服务，我们通常在规定的期限内提供对动态数据集和分析的连续访问，收入按比例确认为我们提供访问我们的数据和分析的绩效义务在合同规定的期限内逐步履行。
非交易收入
Ratings的非交易收入主要与信用评级的监督、基于客户关系的定价计划的年费、实体信用评级的费用以及CRISIL的全球研究和分析有关。非交易收入还包括部门间收入减少#美元。137百万，$128百万美元和$125分别为截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度，主要包括就Ratings开发的内容和数据的使用权和分发权向Market Intelligence收取的特许权使用费。

对于与评级监督服务相关的非交易收入，我们在合同期限内持续监控影响发行人信誉的因素，只要我们的履约义务在定期合同中逐步履行，收入就会得到确认。由于在整个合同期限内不断提供监督服务，我们在履行监督评级义务方面取得的进展是一种基于时间的产出衡量标准，在合同期限内按比例确认收入。

非订阅/交易收入
我们评级部门的交易收入主要包括与以下各项相关的费用：

•与新发行的公司和政府债务工具以及结构性融资工具有关的评级；

•银行贷款评级；以及

•公司信用评估，基于简短的分析，旨在提供我们对目前没有评级信用评级的公司的信用可靠性的看法。

当我们通过对客户的票据、客户的信誉或交易对手的信誉进行评级来履行我们的履约义务时，当我们有权获得付款并且客户可以从所有权的重大风险和回报中受益时，交易收入就会确认。

市场情报公司的非订阅收入主要与某些咨询、定价和分析服务有关。普氏的非订阅收入主要与会议赞助、咨询活动和活动有关。

与资产挂钩的费用
Indices和Market Intelligence的资产挂钩费用主要与根据我们客户管理的资产价值支付的特许权使用费有关，交易所交易基金(ETF)和共同基金。

对于与资产相关的产品和服务，我们提供许可证，以便在指定的合同期限内连续访问我们的指数和与基准相关的知识产权。当我们的客户使用我们许可的知识产权的程度可以量化时，收入就会被确认。我们与资产挂钩的费用安排的收入确认受到基于使用量的特许权使用费支付的“确认限制”，因为我们无法合理地预测将投资于使用我们的知识产权构建的指数基金的资产的价值，直到它公开或当我们的客户通知我们时。来自与资产挂钩的费用安排的收入在我们的客户确定其使用我们的指数产品的程度时进行计量和确认。

基于销售使用量的版税
我们指数部门基于销售使用量的特许权使用费收入主要与交易所交易衍生品的基于交易的费用有关。我们普氏部门基于销售和使用的特许权使用费收入主要与向商品交易所授权其专有市场价格数据和价格评估有关。

对于基于销售使用的版税产品和服务，我们提供许可证，以传达在合同期限内持续访问我们的知识产权的权利，并在许可证的使用范围能够满足以下条件时确认收入
75
目录
量化，或者更具体地说，当我们知道交易量并向我们公开提供时，或者当我们收到客户的通知时。与交易量相关的费用收入的确认受到我们客户承诺的基于使用的特许权使用费的确认限制，以换取我们的知识产权许可，收入在交易量已知时确认。

具有多重履行义务的安排
我们与客户的合同可能包括多项履约义务。与规定一项以上履约义务的协议有关的收入根据每个服务组成部分在赚取每个组成部分时对客户的相对公允价值确认。服务组成部分的公允价值是通过分析确定的，该分析考虑了当服务组成部分单独销售时将收到的现金对价。如果每项服务对客户的公允价值不能客观确定，我们将对服务的独立销售价格做出最佳估计，并在服务期间赚取创纪录的收入。

应收账款
当向客户开单或在向客户开单之前确认收入时，我们会记录应收账款。对于多年协议，我们通常在每个年度期初每年向客户开具发票。

合同资产
合同资产包括公司在客户支付对价之前或付款到期前向客户转让服务时的未开单金额。截至2020年12月31日和2019年12月31日，合同资产为7百万美元和$28分别为100万美元，并计入我们综合资产负债表的应收账款中。

未赚取收入
当我们在业绩之前收到现金付款时，我们会记录未赚取的收入。截至2020年12月31日的年度未赚取收入余额的增加主要是由于在履行业绩义务之前收到的现金付款，被#美元所抵消。1.9已确认的收入中有10亿美元计入期初的未赚取收入余额。

剩余履约义务
剩余履约义务代表尚未履行的工作合同的交易价。截至2020年12月31日，分配给剩余履约义务的交易价格总额为美元。2.3十亿美元。我们预计将在未来12个月和24个月内分别确认剩余业绩义务的大约一半和四分之三的收入，其余部分将在此后确认。

对于(I)原始预期期限为一年或更短的合同，以及(Ii)收入为基于使用的使用费以换取知识产权许可的合同，我们不披露未履行履行义务的价值。

获得合同的费用
如果我们预计与客户签订合同的收益超过一年，我们就会将这些成本确认为资产。我们已确定某些销售佣金计划符合资本化的要求。获得合同的总资本化成本为#美元。129百万美元和$115截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100万美元，并包括在我们合并资产负债表上的预付和其他流动资产以及其他非流动资产中。资产将在与资产相关的商品或服务转移给客户的一段时间内摊销，这是根据客户条款以及合同所涉及的产品和服务的平均寿命计算的。这笔费用记在销售和一般费用中。

如果摊销期限为一年或更短时间，我们会在发生销售佣金时收取佣金。这些成本记录在销售和一般费用中。

其他(收入)费用，净额
截至12月31日的年度，其他(收入)费用净额构成如下： 
(百万)202020192018
净定期收益成本的其他组成部分1
$(32)$79 $(30)
投资净亏损1 19 5 
其他(收入)费用，净额$(31)$98 $(25)

76
目录
1截至2020年12月31日的年度，我们退休和退休后计划的净定期福利成本包括非现金税前结算费用$32000万。截至2019年12月31日止年度，本公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司承担了本公司向计划受益人支付养老金福利的部分义务。截至2019年12月31日的年度，我们退休和退休后计划的净定期福利成本包括非现金税前结算费用$113100万美元，反映加速确认计划中未摊销精算损失的一部分。

待售资产和负债及停产业务
持有待售资产和负债
我们将待出售的处置集团归类为在满足以下所有标准的期间内持有待售的处置集团：有权批准行动的管理层承诺出售处置集团的计划；处置集团在目前的条件下可以立即出售，但仅受出售处置集团的惯常条款的限制；已经启动了寻找买家的积极计划和完成出售处置集团的计划所需的其他行动；出售出售集团的可能性很大，预计出售集团的转让将有资格在一年内被确认为完成出售，除非我们无法控制的事件或情况将出售出售集团所需的时间延长至一年以上；处置集团正在积极营销，以以相对于其当前公允价值合理的价格出售；以及完成计划所需的行动表明，不太可能对计划进行重大修改或计划将被撤回。

被分类为持有待售的出售集团最初以账面价值或公允价值减去任何出售成本中的较低者计量。由这一计量产生的任何损失都在符合持有待售标准的期间确认。相反，出售集团的收益直到出售之日才确认。

出售集团的公允价值减去任何出售成本会在其仍被分类为持有待售的每个报告期内评估，任何其后的变动均报告为出售集团账面价值的调整，只要新的账面价值不超过出售集团最初被分类为持有待售时的账面价值。一旦确定出售集团符合被归类为持有待售的标准，本公司将在我们的综合资产负债表中报告出售集团当期持有待售的资产和负债。

停产运营
在确定是否需要将一个实体的一个组成部分或一组实体的组成部分的处置作为非持续经营呈报时，我们确定处置是否代表了对我们的运营和财务业绩产生或将产生重大影响的战略转变。实体的组成部分包括业务和现金流，这些业务和现金流在业务上和财务报告目的上都可以清楚地区分开来。若吾等认为出售代表一项战略转变，则被出售资产集团的经营结果(以及出售交易的任何损益)会汇总，以便在综合财务报表中除持续经营业绩外单独呈列。

合并原则
合并财务报表包括所有子公司的账目以及我们在权益会计方法下应占的合资企业和关联公司的损益。所有重要的公司间账户和交易都已取消。

预算的使用
按照美利坚合众国公认的会计原则编制财务报表要求管理层作出估计和假设，以影响财务报表和附注中报告的金额。实际结果可能与这些估计不同。

现金和现金等价物
现金和现金等价物包括普通银行存款和原始到期日在3个月或以下的高流动性投资，主要由每日流动性不受限制的货币市场基金和定期定期存款组成。此类投资和银行存款按接近市场价值的成本列报，金额为#美元。4.110亿美元和2.9分别截至2020年和2019年12月31日的10亿美元。这些投资不会受到重大市场风险的影响。

受限现金
受法律限制或不能用于一般经营目的的现金被归类为限制性现金。

77
目录
短期投资
短期投资是指原始到期日大于90天的证券，可在未来12个月内用于我们的业务。短期投资主要由存单和共同基金组成，被归类为持有至到期，因此按成本列账。利息和股息在赚取时记入收入。
应收帐款
信贷是根据对客户财务状况的评估而发放给客户的。应收账款，包括符合合同安排条款的账单，按可变现净值入账。

坏账准备
坏账准备方法基于历史分析、对未偿还余额和当前状况的审查，并纳入了提供未来经济状况指标的数据点，包括预测的行业违约率和行业指数基准。在确定这些准备金时，除其他因素外，我们还会考虑客户的财务状况和风险状况、特定或集中风险领域以及适用的行业趋势或市场指标。

资本化技术成本
我们利用某些软件开发和网站实施成本。资本化成本仅包括在初步项目阶段完成、资金已承诺且项目可能完成并用于执行预期功能后，开发软件所产生的材料和服务的增量直接成本。增量成本是我们自掏腰包的支出，不是分配或现有费用基础的一部分。软件开发和网站实施费用按初步项目阶段发生的费用计算。资本化成本从软件准备用于其预期使用的年份开始在其估计的使用寿命内摊销，三至七年了，采用直线法。我们定期评估摊销方法、剩余寿命和此类成本的可回收性。资本化的软件开发和网站实施成本包括在其他非流动资产中，并在累计摊销后净额列报。总资本化技术成本为$209百万美元和$212分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。资本化技术成本的累计摊销为#美元。150百万美元和$129分别截至2020年12月31日和2019年12月31日。

公允价值
某些资产和负债要求按公允价值入账，并根据计量公允价值时使用的投入在公允价值层次中进行分类。我们有远期外汇合约和交叉货币掉期合约，这些合约和交叉货币掉期合约会在经常性的基础上调整为公允价值。

其他金融工具，包括现金及现金等价物及短期投资，均按成本入账，由于该等工具的到期日短，流动性强，故成本与公允价值相若。我们长期债务借款的公允价值为#美元。4.610亿美元和4.4分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的10亿美元，并根据报价的市场价格进行估计。

长期资产(包括其他无形资产)减值的会计处理
当事件或环境变化显示某项资产的账面价值可能无法收回时，我们就评估长期资产的减值。发生这种情况时，将持有和使用的资产的可回收性通过将资产的账面价值与该资产预期产生的未贴现未来现金流量的当前预测进行比较来衡量。如果资产的账面金额超过其估计的未来现金流量，则确认的减值费用等于资产账面金额超过资产公允价值的金额。对于持有待售的长期资产，资产减记为公允价值，减去出售成本。公允价值是根据市场证据、贴现现金流、评估价值或管理层的估计确定的，具体取决于资产的性质。

商誉和其他无限期无形资产
商誉是指购买价格和相关成本超过分配给所收购企业有形和可识别无形资产净值的部分。具有无限期寿命的商誉和其他无形资产不摊销，而是在每年第四季度每年进行减值测试，或者如果事件或情况变化表明资产可能减值，则更频繁地进行减值测试。我们有四对减值进行评估的具有商誉的报告单位。

我们最初进行定性分析，评估是否发生或存在任何事件和情况，证明我们的任何报告单位的公允价值比其账面价值更有可能低于其账面价值。若根据吾等的评估，吾等认为本公司任何报告单位的公允价值极有可能少于其账面值，则不会进行量化减值测试。反之，如果我们的定性评估结果
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目录
确定我们任何报告单位的公允价值极有可能低于其各自的账面价值，我们将进行量化减值测试。

当我们在报告单位层面进行减值测试以评估商誉的可回收性时，报告单位的估计公允价值与其包括商誉在内的账面价值进行比较。报告单位的公允价值采用收益法估计，该方法采用自由现金流贴现(“DCF”)分析，并采用市场法进行确认，市场法采用基于市场数据的收入倍数和盈利倍数。折现现金流分析基于每个报告单位的当前业务预算和估计的长期增长预测。未来现金流量根据各报告单位的市场可比加权平均资本成本率进行贴现，并在适当情况下根据市场和其他风险进行调整。此外，我们分析报告单位的公允价值总和与我们的总市值之间的任何差异是否合理，并考虑到某些因素，包括控制溢价。如果报告单位的公允价值小于账面价值，差额确认为减值费用。

我们评估无限期无形资产的可回收性，首先进行定性分析，评估是否发生任何事件和情况，证明该无限期无形资产更有可能受损。若根据吾等对年内发生的事件及情况的评估，吾等不相信该无限期存续资产更有可能减值，则不会进行量化减值测试。相反，如果我们的定性评估结果确定该无限期活体资产更有可能受损，则进行量化减值测试。如有需要，减值测试将无形资产的估计公允价值与其账面价值进行比较。如果无限期无形资产的账面价值超过其公允价值，则采用收益法进行减值分析。减值费用确认的金额等于超出的金额。

这些分析固有的重要判断包括估计未来现金流的数量和时机，以及选择适当的贴现率、特许权使用费和长期增长率假设。这些估计和假设的变化可能会对每个报告单位和无限期无形资产的公允价值的确定产生重大影响，并可能导致减值费用，这可能会对我们的财务状况和运营业绩产生重大影响。

我们对商誉和无限期无形资产进行了减值评估，得出的结论是不是的截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度存在减值。

外币折算
我们在许多国家都有业务。对于大多数国际业务来说，当地货币是功能货币。对于被确定为母公司美国(“美国”)的延伸的国际业务美元是功能性货币。对于本币业务，资产和负债使用期末汇率换算成美元，收入和费用使用加权平均汇率换算成美元。外币换算调整在权益的单独组成部分中累计。

折旧
财产和设备的成本采用直线折旧法，折旧的基础是以下估计的使用年限：15至40几年来的设备和家具2至10好多年了。租赁改进的成本按使用年限或各自租约期限中较短的时间摊销。

广告费
广告费用在发生时计入费用。我们招致了$29百万，$34300万美元和300万美元33截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度广告成本分别为1.6亿美元。

基于股票的薪酬
基于股票的薪酬支出在授予日根据奖励的公允价值计量，并在必要的服务期(通常是归属期间)内确认。股票薪酬在合并损益表中被归类为营业相关费用和销售及一般费用。

我们使用基于格子的期权定价模型来估计授予的期权的公允价值。在评估授予的期权时，使用了以下假设：
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 年终
 2018年12月31日
无风险平均利率
2.6 - 2.7%
股息率
1.1%
波动率
21.8 - 22.0%
预期寿命(年)
5.67 - 6.07
每个期权的加权平均授予日期公允价值
$112.98

由于基于格子的期权定价模型包含了一系列假设，因此披露了这些范围。这些假设基于多种因素，包括历史行权模式、归属后的终止率、预期的未来行权模式以及我们股价的预期波动性。无风险利率是根据授予之日的美国国债收益率推算的远期利率。我们使用股票价格在期权预期期限内的历史波动率来估计预期波动率。授予期权的预期期限是从点阵模型的输出导出的，并且表示授予期权预期未偿还的时间段。

2018年，我们根据2002年计划一次性发行了激励性股票期权，以取代我们在2018年4月收购Kensho时假设的Kensho员工股票期权。2020年和2019年没有授予股票期权。

所得税
递延税项资产及负债就可归因于现有资产及负债的财务报表账面值与其各自税基之间的差额而产生的未来税项后果予以确认。递延税项资产和负债采用制定的税率计量，该税率预计将适用于预计收回或结算这些临时差额的年度的应税收入。我们在所得税申报单中确认所采取或预期采取的不确定税收头寸的负债。与未确认税收优惠相关的应计利息和罚金分别在利息费用和营业费用中确认。

在确定我们的所得税、递延税项资产和负债以及未确认税收优惠的拨备时，需要做出判断。在决定是否需要估值津贴时，将记录递延税项净资产的业务的历史和预期财务业绩与任何其他相关信息一起考虑。

我们在美国联邦司法管辖区、各州和外国司法管辖区提交所得税申报单，我们经常接受许多不同税务机关的审计。根据我们对许多因素(包括过去的经验和对税法的解释)的评估，我们相信我们的应计税负对于所有公开审计年度都是足够的。这一评估依赖于预估和假设，可能涉及对未来事件的一系列复杂判断。考试有可能在2021年12月31日之前解决。如果这些税务审计结算中的任何一项确实在此期间发生，我们将对未确认的税收优惠的应计项目进行任何必要的调整。

截至2020年12月31日，我们大约有3.1我们海外子公司的未分配收益为10亿美元，其中0.810亿美元无限期地再投资于我们的海外业务。

可赎回的非控股权益
与我们S&P Dow Jones Indices LLC合资公司少数合伙人的协议包含赎回功能，根据该协议，我们少数合伙人持有的权益可以(I)根据持有人的选择进行赎回，或者(Ii)在发生并非完全在我们控制范围内的事件时赎回。由于非控制性权益的赎回不在我们的控制范围之内，因此这项权益在我们的合并资产负债表中以“可赎回非控制性权益”的标题列示。如果要赎回利息，我们一般会被要求在赎回当天按公允价值购买利息。我们使用收益法和市场估值法，在每个报告期将可赎回非控股权益调整为其估计赎回价值，但不低于其初始公允价值。我们的收益和市场估值方法结合了第三级衡量标准，用于在无法获得可观察到的投入的情况下。用于估计标普道琼斯指数有限责任公司合资企业价值的更重要的判断假设包括估计贴现率、构成预期未来净现金流基础的一系列假设(例如，收入增长率和营业利润率)以及特定于公司的贝塔系数。我们使用的包含市场数据的重大判断假设，包括市场可观察信息的相对权重以及该信息在我们的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。对赎回价值的任何调整都将影响留存收益。见注9-权益了解更多细节。

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目录
偶然事件
当(A)于综合财务报表刊发前所得资料显示很可能于财务报表日期已产生负债及(B)可合理估计亏损金额时，吾等应计亏损或有事项。我们不断评估对我们的或有事项作出任何不利判断或结果的可能性，以及潜在的可能损失金额或范围，并在外部法律顾问和(如果适用)其他专家的协助下，根据对每个事项的分析确认对这些或有事项的责任(如果有)。由于许多此类问题都需要很长时间才能解决，我们对负债的估计可能会因新的事态发展、假设的变化或与此相关的我们战略的变化而发生变化。当我们应计或有损失，并且对损失的合理估计在一个范围内时，我们在这个范围内记录我们的最佳估计。在至少合理可能发生损失的情况下，我们披露估计的可能损失或损失范围。

最新会计准则
2020年8月，财务会计准则委员会(FASB)发布指导意见，修订了可转换工具的会计处理和实体自有权益合同的衍生品范围例外。该指南适用于2020年12月15日之后的报告期；但允许提前采用。我们预计这一指引不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2020年1月，财务会计准则委员会打算澄清会计准则编纂(“ASC”)321下的权益证券会计、ASC 323下的权益会计方法下的投资以及ASC 815下的某些远期合同和购买期权的会计之间的相互作用。这一指导意见可能会改变公司在计量替代方案下对股权证券的会计处理方式。该指南适用于2020年12月15日之后的报告期；但允许提前采用。我们预计这一指引不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2019年12月，FASB发布了简化所得税会计的指导意见。该指南消除了主题740一般原则的某些例外情况。该指南适用于2020年12月15日之后的报告期；但允许提前采用。我们预计这一指引不会对我们的合并财务报表产生重大影响。

2018年11月，FASB发布了指导意见，澄清合作安排参与者之间的某些交易是否应根据ASC 606计入收入。该指导意见于2020年1月1日生效，该指导意见的采纳并未对我们的合并财务报表产生重大影响。

2018年8月，FASB发布了指导意见，以使托管安排(服务合同)中产生的实施成本资本化要求与开发或获取内部使用软件所产生的实施成本资本化要求保持一致。该指导意见于2020年1月1日生效，该指导意见的采纳并未对我们的合并财务报表产生重大影响。

2017年1月，FASB发布了指导意见，简化了随后的商誉计量，并取消了商誉减值测试中的第二步。根据新的指导方针，实体应通过将报告单位的公允价值与其账面金额进行比较来执行其年度或中期商誉减值测试。实体应当就账面金额超过报告单位公允价值的金额确认减值费用，但确认的损失不应超过分配给该报告单位的商誉总额。此外，实体在计量商誉减值损失时，应考虑任何可扣税商誉对报告单位账面金额的所得税影响(如果适用)。该指导意见于2020年1月1日生效，该指导意见的采纳并未对我们的合并财务报表产生重大影响。

2016年6月，FASB发布指导意见，修改了某些金融工具的信贷损失计量，要求使用预期损失方法，这将导致更及时地确认信贷损失。我们于2020年1月1日通过了此指导意见。这一指导意见的采纳影响了我们评估应收账款和合同资产坏账拨备的充分性的过程，因为我们纳入了数据点，这些数据点提供了未来经济状况的指标，包括预测的行业违约率和行业指数基准，与我们考虑过去事件和当前经济状况的经验应收账款冲销率的历史过程相一致。采用这一指导方针并未对我们的合并财务报表产生重大影响。在截至2020年12月31日的12个月内，我们将未来经济状况的预测影响纳入我们的坏账拨备衡量过程，包括2019年新型冠状病毒(“新冠肺炎”)对全球经济的预期不利影响。

重新分类
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目录
为便于比较，上一年度的某些金额已重新分类。

2. 收购和资产剥离

收购

合并协议

2020年11月，标准普尔全球公司和IHS Markit有限公司(“IHS Markit”)达成了一项合并协议，根据该协议，除其他事项外，标准普尔全球公司的一家子公司将与IHS Markit合并并并入IHS Markit，IHS Markit将作为标准普尔全球公司的全资子公司继续存在。根据合并协议的条款，IHS Markit已发行和已发行的每股股份(排除在外的股份和持不同意见的股份除外)将转换为收受的权利。0.2838标准普尔全球普通股的全额缴足和不可评估的股份(如果适用，以现金代替零碎股份，不计利息)，减去任何适用的预扣税。截至2020年12月31日，IHS Markit约有396.6700万股流通股。根据某些完成条件，合并预计将在2021年下半年完成。

2020
在截至2020年12月31日的一年中，我们支付了现金进行收购，金额为201百万美元，扣除获得的现金，资金来自运营现金。我们的收购无论是个别收购还是整体收购都不是实质性的，包括形式上对收益的影响。截至2020年12月31日的年度内完成的收购包括：

•2020年2月，CRISIL(包括在我们的评级部门)完成了对Greenwich Associates LLC(“Greenwich”)的收购，Greenwich Associates LLC是一家领先的专有基准数据、分析和定性、可操作洞察力的提供商，帮助世界各地的金融服务公司衡量和改善业务业绩。此次收购将补充CRISIL现有的产品组合，并将产品扩展到金融服务领域的新领域，包括商业银行以及资产和财富管理公司。我们使用购买会计方法对这笔收购进行了核算。收购格林威治对我们的合并财务报表并不重要。

•2020年1月，我们完成了对RobecoSAM的ESG评级业务的收购，其中包括广受关注的SAM*企业可持续发展评估，这是对公司可持续发展实践的年度评估。此次收购将巩固我们作为为客户提供基本环境、社会和治理(“ESG”)见解和产品解决方案的首要资源的地位。通过此次收购，我们将能够为我们的客户提供更透明、更强大和更全面的ESG解决方案。我们使用购买会计方法对这笔收购进行了核算。对ESG评级业务的收购对我们的合并财务报表并不重要。

对于2020年期间采用购买法核算的收购，收购价格超出收购净资产公允价值的部分将分配给商誉和其他无形资产。在我们的收购中确认的商誉主要归因于预期的运营协同效应和收购带来的增长机会。无形资产(不包括商誉和无限期无形资产)将在其预期使用年限内摊销。3和10年限将在我们最终确定购买价格分配时确定。格林威治和ESG评级业务的商誉预计将在税收方面扣除。

2019
在截至2019年12月31日的一年中，我们支付了现金进行收购，金额为912000万美元，扣除收购的现金后，资金来自运营现金。我们的收购无论是个别收购还是整体收购都不是实质性的，包括形式上对收益的影响。截至2019年12月31日的年度内完成的收购包括：

•2019年12月，Market Intelligence收购了451 Research，LLC(简称451 Research)，这是一家私人持股的研究和咨询公司，提供涵盖高增长新兴技术细分市场的情报、专业知识和数据。此次收购将扩大和加强市场情报公司的研究覆盖范围，通过全面的技术产品增加差异化的专业知识和情报。我们使用购买会计方法对这笔收购进行了核算。对451研究公司的收购对我们的合并财务报表并不重要。

•2019年9月，普氏收购了加拿大能源数据和信息的独立提供商Canada Enerdata Ltd.(简称Enerdata)，以进一步提升普氏在北美的天然气供应。我们用购买法核算了这笔收购。对Enerdata公司的收购对我们的合并财务报表并不重要。
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•2019年8月，普氏收购了全球大米行业信息和基准价格评估提供商Live Rice Index(LRI)。此次收购扩大了普氏的农产品价格评估组合，同时扩大了其在国际谷物关键出口地区的数据和新闻报道。我们用购买法核算了这笔收购。收购LRI对我们的合并财务报表并不重要。

•2019年7月，我们完成了对Ness Technologies的猎户座技术中心的收购。猎户座的发展是为了成为我们的卓越技术人才中心，通过为员工提供最新技术和全球通信基础设施，以及实现高度协作的团队的物理空间，来专注于创新。我们用购买法核算了这笔收购。收购猎户座公司对我们的综合财务报表并不重要。

对于使用购买法核算的2019年期间的收购，收购价格超过收购净资产公允价值的部分将分配给商誉和其他无形资产。在我们的收购中确认的商誉主要归因于预期的运营协同效应和收购带来的增长机会。无形资产(不包括商誉和无限期无形资产)将在其预期使用年限内摊销。3和10年限将在我们最终确定购买价格分配时确定。451 Research和Orion的商誉预计可在税收方面扣除。

2018
在截至2018年12月31日的一年中，我们以现金和股票的混合方式支付收购费用。我们为收购支付了现金$401百万美元，扣除获得的现金，资金来自运营现金流。此外，我们还考虑了收购健硕的股票对价。我们的收购无论是个别收购还是整体收购都不是实质性的，包括形式上对收益的影响。所有收购的资金都来自运营现金流。截至2018年12月31日的年度内完成的收购包括：

•2018年12月，Indices购买了源自标准普尔500指数的一系列指数的知识产权余额，巩固了其在标准普尔500指数系列中的知识产权。我们是在成本的基础上进行收购的。这笔交易对我们的合并财务报表并不重要。

•2018年8月，我们获得了一个5.03投资于FiscalNote的百分比，FiscalNote是一家位于全球企业和政府交汇点的技术创新者，提供先进的数据驱动型问题管理解决方案。我们以成本减去任何减值来衡量对FiscalNote的投资，可观察到的价格变化引起的变化将记录在综合收益表中。对FiscalNote的投资对我们的综合财务报表并不重要。

•2018年6月，Market Intelligence从TheStreet，Inc.手中收购了RateWatch业务(简称RateWatch)，TheStreet，Inc.是一家B2B数据公司，向金融服务业提供关于银行存款、贷款、手续费和其他产品数据的订阅和定制报告。此次收购将补充和加强市场情报公司为银行业提供差异化数据和分析解决方案的核心能力。我们使用购买会计方法对收购RateWatch进行了核算。收购RateWatch对我们的合并财务报表并不重要。

•2018年4月，我们以大约美元的价格收购了Kensho550百万美元，扣除收购的现金，现金和股票的混合。Kensho是一家领先的下一代分析、人工智能、机器学习和数据可视化系统提供商，为华尔街主要的全球银行和投资机构以及国家安全界提供服务。此次收购将增强标普全球公司的新兴技术能力，增强我们提供基本的、可操作的洞察力的能力，这些洞察力将改变我们客户的用户体验，并加快提高我们核心内部业务的效率和效力的努力。我们使用购买会计方法对收购健硕进行了核算。对健硕的收购对我们的合并财务报表并不重要。

•2018年2月，Market Intelligence收购了Panjiva，Inc.(简称Panjiva)，这是一家私人持股公司，提供关于全球供应链的深入、差异化、与行业相关的见解，利用数据科学和技术来理解大型非结构化数据集。此次收购将有助于加强我们向世界各地客户提供的洞察力、产品和数据。我们使用购买会计方法对收购Panjiva进行了核算。收购Panjiva对我们的合并财务报表并不重要。

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•2018年1月，CRISIL(包括在我们的评级部门)收购了100该公司是一家数据分析公司，专注于向银行、金融服务和保险垂直行业提供“数据到情报”生命周期中的尖端解决方案。此次收购将巩固CRISIL作为一家敏捷、创新和全球性分析公司的地位。我们使用会计购买法对收购Pragmatx进行了核算。对Pragmatx的收购对我们的综合财务报表并不重要。

对于使用购买法核算的2018年内收购，收购价格超过收购净资产公允价值的部分将分配给商誉和其他无形资产。在我们的收购中确认的商誉主要归因于预期的运营协同效应和收购带来的增长机会。无形资产，不包括商誉和无限期无形资产，将在其使用年限内摊销。10好多年了。差饷手表的商誉仍可在税务方面扣除。

非现金投资活动
与我们的收购相关承担的债务如下：
(百万)截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
收购资产的公允价值$219 $110 $857 
现金和股票对价(扣除购入现金后的净额)201 91 803 
承担的负债$18 $19 $54 

资产剥离

2020
在截至2020年12月31日的年度内，我们完成了以下处置，带来了美元的税前收益16百万美元，计入综合损益表的处置收益：

•2020年1月，市场情报公司与标普全球市场情报公司达成战略联盟，将标准普尔全球市场情报公司的投资者关系网络托管业务移交给投资者关系相关服务的第三方提供商第四季度公司(Q4)。这一联盟将把市场情报公司的专有数据整合到第四季度的解决方案组合中，从而带来更多的商业合作机会。为了将其IR网络托管业务过渡到第四季度，Market Intelligence在第四季度进行了少数投资。在截至2020年12月31日的年度内，我们录得税前收益$11百万(美元)6税后)与出售IR相关的综合收益表中的处置收益。

•2020年9月，我们卖掉了位于新泽西州东温莎的工厂。在截至2020年12月31日的年度内，我们录得税前收益$4百万(美元)3税后)与出售东温莎相关的综合收益表中的处置收益。

•在截至2020年12月31日的年度内，我们录得税前收益$12000万(美元)1(税后)与2019年7月出售标准普尔投资咨询服务有限责任公司(简称SPIA)(我们的市场情报部门内的一项业务)相关的合并收益表中的处置收益。

2019
在截至2019年12月31日的年度内，我们完成了以下处置，带来了美元的税前收益49百万美元，计入综合损益表的处置收益：

•2019年7月31日，我们完成了将我们Platts部门的业务RigData出售给Drilling Info，Inc.的交易。RigData是北美天然气和石油市场钻井平台活动的每日信息提供商。在截至2019年12月31日的年度内，我们录得税前收益$27百万(美元)26税后)与出售RigData相关的综合收益表中的处置收益。

•2019年3月，我们达成协议，将SPIA出售给高盛资产管理公司(GSAM)。SPIA在全球范围内跨机构、次级咨询和中介分销渠道提供非可自由支配的投资建议。2019年7月1日，我们完成了向GSAM出售SPIA的交易。在截至2019年12月31日的年度内，我们录得税前收益$22百万(美元)12税后)与出售SPIA相关的综合收益表中的处置收益。
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2018
截至2018年12月31日止年度，吾等并无完成任何重大处置。

在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的年度内，我们处置的业务的营业利润如下：
(百万)截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
营业利润1
$2 $16 $20 
1 T截至2020年12月31日的年度不包括出售IR网络托管业务的税前收益$112000万。截至2019年12月31日的年度不包括出售RigData和SPIA的税前收益$27300万美元和300万美元22分别为2000万人。

3. 商誉和其他无形资产

商誉

商誉是指购买价格和相关成本超过分配给所收购企业有形和可识别无形资产净值的部分。

各分部商誉账面金额变动情况如下：
(百万)收视率市场情报普氏指数公司总计
截至2018年12月31日的余额$113 $2,029 $516 $379 $498 $3,535 
收购— 44 6 — — 50 
性情— (12)(3)— — (15)
**重新分类— 3 — (3)— — 
其他1
2 (2)2 — 3 5 
截至2019年12月31日的余额115 2,062 521 376 501 3,575 
收购138 — — — — 138 
性情— (2)— — — (2)
其他1
10 11 6 — (3)24 
截至2020年12月31日的余额$263 $2,071 $527 $376 $498 $3,735 
1主要涉及外汇和估值调整对前期收购的影响。2020年包括与投资者关系相关的调整。2019年包括与Panjiva、Rate Watch和Eclipse相关的调整。

上表中商誉的增加和处置与附注2中讨论的交易有关-收购和资产剥离.

其他无形资产

其他无形资产既包括不摊销的无限寿命资产，也包括必须摊销的定期寿命资产。我们有账面价值为$的无限期资产。846截至2020年12月31日和2019年12月31日。
•2020和2019年都包括$380百万美元和$90我们分别为道琼斯指数知识产权和道琼斯商号支付了100万美元，这是我们在2012年成立标准普尔道琼斯指数有限责任公司的交易的一部分。
•2020和2019年都包括$185在我们的市场情报部门中，SNL商标名的价格为100万美元。
•2020和2019年都包括$132在我们的指数部门内，为标准普尔500指数派生的一系列指数中的知识产权平衡提供了100万美元，巩固了标准普尔500指数系列中和标准普尔500指数系列中的指数知识产权。
•2020和2019年都包括$59在我们的指数部门中，高盛商品指数知识产权和大盘指数知识产权的收入为100万美元。
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下表汇总了我们的固定寿命无形资产：
(百万) 
成本数据库和软件内容客户关系商号其他无形资产总计
截至2018年12月31日的余额$561 $139 $346 $50 $194 $1,290 
*收购案— — — — 29 29 
*78 — 10 5 (93)— 
美元和其他(主要是外汇)1
(10)— (1)(1)— (12)
截至2019年12月31日的余额629 139 355 54 130 1,307 
*收购案14 — — — 40 54 
中国、日本和其他国家1
2 — 1 1 7 11 
截至2020年12月31日的余额$645 $139 $356 $55 $177 $1,372 
累计摊销
截至2018年12月31日的余额$240 $115 $126 $45 $86 $612 
当年摊销73 14 23 3 9 122 
*22 — 4 1 (27)— 
美元和其他(主要是外汇)1
(4)— — (1)— (5)
截至2019年12月31日的余额331 129 153 48 68 729 
当年摊销73 10 21 2 17 123 
收购— — — — 10 10 
中国、日本和其他国家1
2 — 1 — 1 4 
截至2020年12月31日的余额$406 $139 $175 $50 $96 $866 
确定的无形资产净值：
2019年12月31日$298 $10 $202 $6 $62 $578 
2020年12月31日$239 $— $181 $5 $81 $506 
1主要涉及外汇和估值调整对前期收购的影响。2020年包括与451 Research相关的调整。2019年包括与RigData相关的调整。

固定寿命的无形资产以直线方式摊销，摊销期限最长可达21好多年了。截至2020年12月31日的无形资产加权平均寿命约为12好多年了。

摊销费用为$123截至2020年12月31日的年度为百万美元，122截至2019年12月31日至2018年12月31日的年度为100万美元。假设没有进一步的收购或处置，在截至12月31日的未来五年中，无形资产的预期摊销费用如下：
(百万)20212022202320242025
摊销费用$96 $87 $81 $79 $61 
4. 所得税

内外资经营所得的税前收入如下：
(百万)截至12月31日的年度，
 202020192018
国内业务$2,226 $2,068 $1,857 
国外业务1,002 862 824 
税前总收入$3,228 $2,930 $2,681 

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所得税拨备包括以下内容：
(百万)截至12月31日的年度，
 202020192018
联邦政府：
电流$349 $303 $198 
延期1 13 53 
联邦政府总额350 316 251 
外国：
电流246 201 214 
延期(9)14 (2)
国外合计237 215 212 
州和地方：
电流111 93 84 
延期(4)3 13 
州和地方合计107 96 97 
税项拨备总额$694 $627 $560 

出于财务报告的目的，将美国联邦法定所得税税率与我们的有效所得税税率进行核对如下： 
截至12月31日的年度，
 202020192018
美国联邦法定所得税税率21.0 %21.0 %21.0 %
州和地方所得税3.0 2.6 2.8 
国外业务(0.3)(0.3)0.2 
TCJA过渡税— — (0.3)
基于股票的薪酬(0.7)(1.4)(1.2)
标普道琼斯指数有限责任公司合资企业(1.2)(1.2)(1.2)
税收抵免和激励措施(2.2)(1.7)(1.7)
其他，净额1.9 2.4 1.3 
有效所得税率21.5 %21.4 %20.9 %

2020年的增长主要是因为在损益表中减少了对与股票支付相关的超额税收优惠的确认。2019年实际所得税率的提高主要是由于各司法管辖区前几年潜在纳税义务的应计项目增加。

我们已选择将全球无形低税收入税(“GILTI”)确认为税收发生当年的期间费用。GILTI费用包括在上面的其他净额中。

87
目录
用于财务报告和所得税目的的收入和费用会计之间的主要临时差异如下： 
(百万)十二月三十一号，
20202019
递延税项资产：
员工薪酬64 58 
应计费用41 35 
退休后福利12 27 
未赚取收入28 28 
亏损结转217 155 
租赁负债186 199 
其他53 25 
递延税项资产总额601 527 
递延税项负债：
商誉和无形资产(347)(318)
使用权资产(138)(194)
固定资产(7)— 
递延税项负债总额(492)(512)
扣除估值扣除前的递延所得税资产净值109 15 
估值免税额(219)(163)
递延所得税(负债)净资产$(110)$(148)
报告为：
非流动递延税项资产$67 $52 
非流动递延税项负债(177)(200)
递延所得税(负债)净资产$(110)$(148)

当我们根据所有现有证据确定递延所得税资产很可能不会变现时，我们会记录递延所得税资产的估值津贴。估值拨备主要与营业亏损有关。

截至2020年12月31日，我们大约有3.1我们海外子公司的未分配收益为10亿美元，其中0.8我们没有记录适用于无限期再投资于海外业务的外国子公司未分配收益的递延所得税。量化与无限期再投资收益相关的递延税项负债(如果有的话)是不可行的。

我们支付的所得税净额总计为$。6832020年为100万美元，6592019年为100万美元，5582018年将达到100万。截至2020年12月31日，我们的净营业亏损结转为$795其中很大一部分根据现行法律有无限制的结转期。

未确认税收优惠的期初和期末金额对账如下：
(百万)截至2013年12月31日的一年，
 202020192018
年初余额$124 $147 $212 
基于与本年度相关的纳税状况的增加24 21 19 
增加前几年的税收头寸1 11 2 
前几年税收头寸减少额(13)(15)(21)
定居点的减少量(4)(33)(65)
适用的诉讼时效失效(11)(7)— 
年终余额$121 $124 $147 

88
目录
截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日，联邦、州和地方以及外国未确认的税收优惠总额为美元。121百万，$124百万美元和$147百万美元，不包括利息和罚金。在截至2020年12月31日的期间内，未确认税收优惠的变化导致税费净减少#美元。1百万

我们分别在利息支出和经营相关费用中确认与未确认税收优惠相关的应计利息和罚金。根据目前所得税审计的状况，我们认为资产负债表上未确认的税收优惠总额可能会减少至多约#美元。19由于地方税务审查的解决，在接下来的12个月里将有600万美元的收入。除了未确认的税收优惠外，截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们还有24百万美元和$20与未确认的税收优惠相关的应计利息和罚款分别为100万美元。

2017年至2019年的美国联邦所得税审计正在进行中。2020年，我们完成了州和外国税务审计，除极少数例外，我们在2013年前不再接受税务机关的联邦、州或外国所得税审查。这对2020年、2019年和2018年的税收支出的影响并不大。

我们在美国联邦司法管辖区以及各州和外国司法管辖区提交所得税申报单，我们经常接受许多不同税务机关的审计。基于对许多因素的评估，包括过去的经验和对税法的解释，我们认为我们的应计税负对于所有公开审计年度都是足够的。这一评估依赖于预估和假设，可能涉及对未来事件的一系列复杂判断。有可能在2021年12月31日之前结清税务审查。如果这些税务审计结算中的任何一项确实在此期间发生，我们将对未确认税收优惠的应计项目进行任何必要的调整。

5. 债款

长期未偿债务摘要如下：
(百万)十二月三十一号，
 20202019
4.0高级票据百分比，2025年到期1
695 694 
4.4高级票据百分比，2026年到期2
— 893 
2.95高级票据百分比，2027年到期3
495 493 
2.5高级票据百分比，2029年到期4
495 495 
1.25高级票据百分比，2030年到期5
592 — 
6.55高级债券，2037年到期6
290 294 
4.5高级票据百分比，2048年到期7
273 490 
3.25高级债券，2049年到期8
589 589 
2.3高级票据百分比，2060年到期9
681 — 
长期债务$4,110 $3,948 

1利息支付每半年支付一次，分别为6月15日和12月15日，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计为1美元。5百万
2我们赚了一美元900为我们的员工提前退休而支付的百万美元4.42020年第三季度优先票据百分比。
3利息支付每半年一次，分别于1月22日和7月22日到期，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计美元。5百万
4利息支付每半年一次，分别于6月1日和12月1日到期，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计美元。5百万.
5利息支付每半年支付一次，分别为2月15日和8月15日，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计为1美元。8百万
6利息支付每半年支付一次，分别为5月15日和11月15日，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计为1美元。3百万
7利息支付每半年一次，分别于5月15日和11月15日到期，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计美元。10百万.
8利息支付每半年支付一次，分别为6月1日和12月1日，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计为1美元。11百万
9利息支付每半年支付一次，分别为2月15日和8月15日，截至2020年12月31日，未摊销债务贴现和发行成本总计为1美元。19百万

89
目录
根据截至2020年12月31日的账面价值，年度债务到期日安排如下：不是的2021年、2022年、2023年、2024年到期金额，美元6952025年到期的100万美元，以及3.410亿美元之后到期。

2020年8月13日，我们发行了美元600300万美元1.252030年到期的优先债券百分比和$700300万美元2.32060年到期的优先债券百分比。这些票据由我们的全资子公司标准普尔金融服务有限责任公司提供全面和无条件的担保。在2020年第三季度，我们将净收益用于赎回和清偿美元9001,000,000,000,000美元的未偿还本金4.42026年到期的优先票据和我们的未偿还本金的一部分6.552037年到期的优先债券百分比和我们的4.52048年到期的优先债券百分比。

2019年11月26日，我们发行了$500百万美元2.52029年到期的优先债券百分比和$600百万美元3.252049年到期的优先债券百分比。这些票据由我们的全资子公司标准普尔金融服务有限责任公司提供全面和无条件的担保。在2019年第四季度，我们使用净收益为赎回美元提供资金700百万美元的未偿还本金3.32020年8月到期的优先债券和美元债券的一部分400百万美元的未偿还本金6.552037年10月到期的%优先债券。

我们有能力总共借到$1.2通过我们的商业票据计划，这是由我们的循环美元支持的1.2十亿五年期我们于2017年6月30日签订的信贷协议(我们的“信贷安排”)。这项信贷安排将于2022年6月30日终止。截至2020年12月31日和2019年12月31日，没有已发行或未偿还的商业票据，在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内，我们同样没有从信贷安排中提取或有任何未偿还借款。

根据我们的公司信用评级，我们支付以下承诺费8至17.5我们的信贷安排的基点，无论是否借入了金额。我们目前支付的承诺费是10基点。根据我们的信贷安排，借款利率是根据主要基于现行伦敦银行间同业拆借利率、由行政代理确定的最优惠利率或联邦基金利率的利率计算的，这是我们的选择。对于这项信贷安排下的某些借款，也有基于我们公司信用评级的利差。

我们的信贷安排包含某些契约。唯一的财务契约要求我们的债务与现金流的比率，如我们的信贷安排所定义的，不大于4到1，而这一契约水平从未被超过。

6.    衍生工具
我们对市场风险的敞口包括外汇汇率的变化。我们在国外有业务，功能货币主要是当地货币。对于被确定为母公司延伸的国际业务，美元是功能货币。从本币的角度来看，我们通常会自然地对冲大多数国家的头寸，以抵消资产和负债的影响。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们签订了外汇远期合约，以缓解或对冲外汇汇率不利波动的影响。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们已经签订了交叉货币掉期合约，以对冲我们在外国子公司的一部分净投资，以应对外汇汇率的波动。 这些合约是以活跃市场的外币汇率为基础的公允价值记录的，因此，我们将这些衍生合约归入公允价值等级的第二级。我们不会为投机目的订立任何衍生金融工具。

未指定的衍生工具

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的12个月内，我们签订了外汇远期合同，以缓解合并资产负债表中特定资产和负债的公允价值变化。这些远期合约没有资格进行对冲会计。截至2020年12月31日、2020年和2019年12月31日，这些未平仓远期合约的名义总价值为1美元。460百万美元和$116分别为百万美元。该等远期合约的公允价值变动在综合资产负债表的预付及其他资产或其他流动负债中记录，而其相应的公允价值变动则在综合损益表的销售及一般费用中确认。记录在其他流动负债中的金额为#美元。2截至2020年12月31日的10,000,000美元和不到5,000,000美元1截至2019年12月31日，为1.2亿美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月，与这些合同相关的销售和一般费用中记录的金额为净收益#美元。9百万美元和$4分别为百万美元。

净投资对冲

在截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月内，我们进行了交叉货币掉期交易，以对冲我们在某欧洲子公司的部分净投资，以应对欧元/美元汇率的波动。这些掉期被指定为对外国子公司净投资的对冲，计划于2024年、2025年和
90
目录
2026年。截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们指定为净投资对冲的未偿还交叉货币掉期的名义价值为#美元。110亿美元和400分别为2000万人。掉期的公允价值变动在外币换算调整(其他全面收益(亏损)的一个组成部分)中确认，并在我们的综合资产负债表中累计其他全面亏损中报告。当对冲的净投资被出售或大量清算时，收益或亏损将随后重新归类为净收益。我们选择根据现货汇率的变化来评估我们的净投资对冲的有效性。因此，与2020年在净收入中直接确认的交叉货币掉期有关的金额是在利息支出净额中确认的定期净利息结算和应计项目。我们确认净利息收入为#美元。10百万美元和$1在截至2020年12月31日和2019年12月31日的12个月内，分别为3.6亿欧元。

现金流对冲
在截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日的12个月里，我们签订了一系列外汇远期合约，分别对冲部分印度卢比、英镑和欧元敞口，分别持续到2022年、2021年、2020年和2019年第四季度。这些合同旨在抵消汇率变动对未来收入和运营成本的影响，并计划在24个月内到期。这些合约的公允价值变动最初在我们综合资产负债表的累计其他全面亏损中报告，随后在对冲交易影响收益的同期重新分类为收入和销售及一般费用。
截至2020年12月31日，我们估计，19在其他全面收益中记录的与被指定为现金流对冲的衍生品相关的税前收益中，有100万预计将在未来24个月内重新分类为收益。
截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们指定为现金流对冲的未偿还外汇远期合约的名义价值合计为美元。489百万美元和$249分别为百万美元。
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日我们的现金流对冲和净投资对冲的位置和公允价值金额的信息：
(百万)十二月三十一号，十二月三十一号，
资产负债表位置20202019
被指定为现金流对冲的衍生品：
预付资产和其他流动资产外汇远期合约$23 $1 
其他流动负债外汇远期合约$2 $— 
被指定为净投资对冲的衍生工具：
其他非流动负债交叉货币掉期$107 $10 
下表提供了截至12月31日的年度我们现金流对冲和净投资对冲的税前收益(亏损)的位置和金额：
(百万)累计其他综合亏损确认的损益(有效部分)从累计其他全面亏损中重新分类为收益(有效部分)的损益所在地从累计其他全面亏损中重新分类为收益(有效部分)的损益
202020192018202020192018
现金流对冲-指定为对冲工具
外汇远期合约$17 $(2)$2 收入、销售和一般费用$2 $5 $(4)
净投资套期保值--指定为套期保值工具
交叉货币掉期$(97)$(10)$— $— $— $— 
91
目录
截至12月31日止年度，与累计其他综合亏损中未实现损益(亏损)变动相关的活动如下：
(百万)截至十二月三十一日止的年度，
202020192018
现金流对冲
现金流套期保值未实现净收益(亏损)，税后净额，期初$2 $4 $2 
公允价值变动，税后净额14 3 (2)
重新分类为扣除税后的收入(2)(5)4 
现金流套期保值未实现净收益(亏损)，税后净额，期末$14 $2 $4 
净投资对冲
净投资套期保值未实现(亏损)净收益，税后净额，期初$(8)$— $— 
公允价值变动，税后净额(73)(8)— 
重新分类为扣除税后的收入— — — 
净投资套期保值未实现(亏损)净收益，税后净额，期末$(81)$(8)$— 

7. 雇员福利

我们为我们的员工保留了许多有效的固定缴款退休计划。我们的大部分固定福利计划都被冻结了。因此，不允许新员工加入这些计划，也不会为冻结计划中的当前参与者积累任何额外福利。

我们还有补充福利计划，为高级管理层提供额外的退休、伤残和死亡福利。某些补充退休福利是以最终的月薪为基础的。此外，我们还发起了一项自愿的401(K)计划，根据该计划，我们可以将员工供款匹配到一定的补偿水平，以及利润分享计划，根据该计划，我们将符合条件的员工补偿的一定比例存入员工的账户。

我们还为在职和退休员工以及符合条件的家属提供一定的医疗、牙科和人寿保险福利。医疗和牙科计划以及补充人寿保险计划是缴费的，而基本人寿保险计划是不缴费的。我们目前不会为这些计划中的任何一项预付资金。

我们确认我们的退休和退休后计划在综合资产负债表中的资金状况，并对累计的其他综合亏损(扣除税收)进行相应调整。累计其他综合损失中的数额是未确认的精算损失净额和未确认的先前服务费用。根据我们摊销这些金额的会计政策，这些金额随后将确认为定期养老金净成本。

除服务成本部分外，我们退休和退休后计划的净定期福利成本包括在我们综合损益表中的其他(收入)费用净额中。

92
目录
福利义务
截至2020年12月31日和2019年12月31日，计划资产的福利义务和公允价值以及退休和退休后计划的资金状况摘要如下(下表中支付的福利仅包括直接向计划资产缴费或直接从计划资产支付的金额)： 
(百万)退休计划退休后计划
 2020201920202019
年初的净福利义务$1,945 $2,076 $38 $40 
服务成本4 3 — — 
利息成本52 64 1 1 
计划参与者的缴费— — 2 2 
精算损失1
269 232 1 1 
支付的毛利(76)(75)(6)(6)
外币效应26 13 — — 
其他调整2
— (368)— — 
年终净福利义务2,220 1,945 36 38 
年初计划资产公允价值1,960 1,987 13 16 
计划资产实际收益率327 354 — 1 
雇主供款12 46 — — 
计划参与者的缴费— — 2 3 
支付的毛利(76)(75)(6)(7)
外币效应20 16 — — 
其他调整2
— (368)— — 
计划资产年末公允价值2,243 1,960 9 13 
资金状况$23 $15 $(27)$(25)
合并资产负债表中确认的金额：
非流动资产$297 $259 $— $— 
流动负债(10)(10)— — 
非流动负债(264)(234)(27)(25)
$23 $15 $(27)$(25)
累积利益义务$2,204 $1,932 
累计福利义务超过计划资产公允价值的计划：
预计福利义务$274 $244 
累积利益义务$258 $231 
计划资产的公允价值$— $— 
在累计其他综合亏损中确认的税后净额：
净精算损失(收益)$373 $355 $(37)$(40)
以前的服务积分2 2 (12)(13)
已识别总数$375 $357 $(49)$(53)
12020年精算亏损增加的主要原因是自2019年起贴现率降低。
2涉及2019年购买退休人员年金的影响。该公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司承担了公司向该计划的受益人支付养老金福利的部分义务。购买这份团体年金合同的资金来自养老金计划资产。

净定期收益成本

为了确定年度养老金成本，以前的服务成本是在预期领取福利的计划参与者的平均预期剩余寿命内直线摊销的。
93
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截至12月31日的年度，我们退休和退休后计划的定期净福利成本汇总如下： 
(百万)退休计划退休后计划
 202020192018202020192018
服务成本$4 $3 $3 $— $— $— 
利息成本52 64 71 1 1 1 
预期资产回报率(102)(108)(124)— — — 
摊销：
精算损失(收益)17 12 20 (2)(2)(2)
以前的服务积分— — — (1)(1)(1)
净定期收益成本(29)(29)(30)(2)(2)(2)
结算费3 
1
113 
2
4 3— — — 
总定期净收益成本$(26)$84 $(26)$(2)$(2)$(2)
1在截至2020年12月31日的一年中，一次性提取超过了我们的英国养老金计划预期的年度服务和利息成本的总和，触发了对非现金税前结算费用#美元的确认。32000万。
2涉及2019年购买退休人员年金的影响。该公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司承担了公司向该计划的受益人支付养老金福利的部分义务。购买这份团体年金合同的资金来自养老金计划资产。非现金税前结算费用反映了对计划中一部分未摊销精算损失的加速确认。
3代表与我们的英国退休计划相关的费用。

我们的英国退休计划有$的好处。172020年为100万美元，142019年为100万美元，102018年，可归因于资助计划的定期福利净成本为100万美元。

在截至12月31日的年度中，在扣除税后的其他全面收益中确认的计划资产和福利义务的其他变化如下： 
(百万)退休计划退休后计划
 202020192018202020192018
净精算损失(收益)$28 $(10)$28 $1 $— $(7)
确认的精算(收益)损失(9)(10)(15)2 1 1 
前期服务成本— — 1 1 1 1 
结算费(2)
1
(85)
2
(4)3— — — 
已识别总数$17 $(105)$10 $4 $2 $(5)
1在截至2020年12月31日的一年中，一次性提取超过了我们的英国养老金计划预期的年度服务和利息成本的总和，触发了对非现金税前结算费用#美元的确认。32000万。
2涉及2019年购买退休人员年金的影响。该公司购买了一份团体年金合同，根据该合同，保险公司承担了公司向该计划的受益人支付养老金福利的部分义务。购买这份团体年金合同的资金来自养老金计划资产。非现金税后结算费用反映了对计划中一部分未摊销精算损失的加速确认。
3代表与我们的英国退休计划相关的费用。

我们退休计划的总费用是$。912020年为2000万美元，$1872019年为百万美元，802018年为100万。我们2019年退休计划的总成本包括1132019年与购买退休人员年金相关的百万结算费。退休计划总成本中包括固定缴款计划成本#美元。802020年为2000万美元，$732019年为百万美元，792018年为100万。

94
目录
假设
 退休计划退休后计划
 202020192018202020192018
福利义务：
贴现率2
2.75 %3.45 %4.40 %2.20 %3.08 %4.15 %
净定期成本：
加权平均医疗成本率1
6.00 %6.50 %6.50 %
贴现率-美国计划2
3.45 %4.40 %3.68 %3.08 %4.15 %3.40 %
贴现率-英国计划2
1.92 %2.72 %2.41 %
资产回报率3
5.50 %6.00 %6.00 %
1假设的加权平均医疗费用趋势率将从6到2020年的百分比52024年将达到2%，此后将保持在这一水平。
2从2020年1月1日起，我们将我们对美国退休计划的贴现率假设更改为3.45自%4.40并将我们对英国计划的贴现率假设更改为1.92自%2.722019年。
3预期资产回报率假设是根据该计划的资产配置策略和长期预测的市场回报来计算的。从2021年1月1日起，我们对美国计划的资产回报率假设降至5.00自%5.50%，而英国的计划被降至5.50自%6.00%.

现金流

2003年12月，颁布了“2003年医疗保险处方药、改进和现代化法案”(“法案”)。该法案在联邦医疗保险(Medicare)下建立了处方药福利，称为“联邦医疗保险D部分”，并向退休人员医疗福利计划的发起人提供联邦补贴，这些福利提供的福利至少在精算上相当于联邦医疗保险D部分。我们向某些参与者提供的福利至少在精算上相当于联邦医疗保险D部分，因此，我们有权获得补贴。

预计2021年雇主供款为$11百万美元和$4我们的退休计划和退休后计划分别为100万美元。

2021年，我们可能会根据投资业绩和养老金计划状况选择进行非强制性缴费。有关我们退休和退休后计划的预期现金流以及联邦医疗保险补贴的影响的信息如下： 

(百万) 
退休后计划2
退休
平面图1
毛
付款		退休人员
捐款
医疗保险
补贴3
退休后计划2
2021$66 $6 $(2)$— 4 
202269 5 (1)— 4 
202372 5 (1)— 4 
202475 4 (1)— 3 
202578 4 (1)— 3 
2026-2030433 16 (6)— 10 
1反映预期从计划或我们的资产中支付的总收益，包括我们在收益成本中的份额和参与者在成本中的份额。
2反映预期从我们的资产中支付的总收益。
3预计本年度的医疗保险补贴金额不到#美元。12000万。

95
目录
计划资产的公允价值

根据公允价值计量的权威指引，某些资产和负债要求按公允价值入账。公允价值被定义为在市场参与者之间有序交易中因出售资产而收到的金额或为转移负债而支付的金额。公允价值体系已经建立，这要求我们在计量公允价值时，最大限度地利用可观察到的投入，最大限度地减少使用不可观察到的投入。用于计量公允价值的三种投入水平如下：
•级别1-相同资产或负债在活跃市场的未调整报价。
•第2级-第1级价格以外的可观察投入，例如类似资产或负债的报价；不活跃市场的报价；或基本上整个资产或负债期限内可观察到或可被可观测市场数据证实的其他投入。
•第三级-很少或没有市场活动支持的、对资产或负债的公允价值有重大影响的不可观察的投入。
我们的固定收益计划资产截至2020年12月31日和2019年12月31日的公允价值按资产类别如下：
(百万)2020年12月31日
 总计1级二级3级
现金和短期投资$4 $4 $— $— 
股票：
美国股指1
9 9 — — 
美国的增长和价值41 41 — — 
固定收益：
长期战略2
1,339 — 1,339 — 
中间存续期证券57 — 57 — 
房地产：
英国。3
38 — — 38 
基础设施：
英国。4
78 — 78 — 
总计$1,566 $54 $1,474 $38 
共同集合信托基金以资产净值计量，这是一种实际的权宜之计：
集体投资基金5
$677 
总计$2,243 

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(百万)2019年12月31日
 总计1级二级3级
现金和短期投资$3 $3 $— $— 
股票：
美国股指1
23 23 — — 
美国的增长和价值56 56 — — 
固定收益：
长期战略2
1,078 — 1,078 — 
中间存续期证券20 — 20 — 
机构抵押贷款支持证券3 — 3 — 
资产支持证券14 — 14 — 
非机构抵押贷款支持证券6
11 — 11 — 
国际(不包括英国)15 — 15 — 
房地产：
英国。4
39 — — 39 
总计$1,262 $82 $1,141 $39 
共同集合信托基金以资产净值计量，这是一种实际的权宜之计：
集体投资基金5
$698 
总计$1,960 
1包括标准普尔SmallCap 600指数中追踪的证券。
2包括主要是美国发行人投资级义务的证券。
3包括一只在英国持有房地产的基金。
4包括为英国养老金投资于全球基础设施的基金。
5包括标准普尔500综合股票指数、标准普尔MidCap 400综合股票指数、作为常见集合信托工具的短期投资基金以及其他各种资产类别。
6包括不受美国政府支持的美国抵押贷款支持证券。

对于在活跃市场上报价的证券，受托人/托管人通过应用从其定价供应商处获得的证券价格来确定公允价值。对于交易不活跃的混合型基金，受托人将投资管理公司提供的定价信息应用于此类基金的单位数量。投资管理公司聘请自己的定价供应商对每只混合基金背后的证券进行估值。不活跃交易的标的证券的价格来自投资经理，而投资经理又雇佣使用定价模型(例如，贴现现金流、可比性)的供应商。国内的固定收益计划没有投资于我们的股票，除了通过标准普尔500指数混合信托基金。

受托人从卖方那里获得不易报价的证券的估计价格，并相应地将其归类为第三级。下表详细说明了我们使用重大不可观察输入的计划资产的详细信息：

(百万)第3级
截至2019年12月31日的余额
$39 
*(1)
截至2020年12月31日的余额
$38 





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养老信托基金的资产配置

确实有二养老金信托基金，一在美国和一在英国。
•这家美国养老金信托基金的资产为美元。1,630百万美元和$1,432分别截至2020年12月31日和2019年12月31日的100万美元，2020年的目标分配包括85固定收益百分比，8%的国内股票，5%国际股票和2现金和现金等价物的百分比。
•这家英国养老金信托基金的资产为#美元。613百万美元和$528截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别为100万美元，2020年的目标拨款包括49固定收益百分比，15%的多元化成长基金，15%基础设施，14%股票和7%的房地产。
养老金资产的投资目标是产生资本增长、收入和债务对冲的组合。资产组合是在考虑了资产类别的长期表现和风险特征后确定的。投资是根据其提高回报、保本和降低整体波动性的潜力来选择的。在每个资产类别中，持股都是多样化的。这些投资组合采用了按市值、风格、地理区域和经济板块划分的指数和积极管理的股票策略的组合。固定收益策略包括美国长期证券、机会主义固定收益证券和英国债务工具。短期投资组合的主要目标是为流动性目的保本，由政府和政府机构证券、未投资现金、应收账款和应付账款组成。这些投资组合不使用任何财务杠杆。

美国固定缴款计划

美国固定缴款计划的资产主要由投资选项组成，其中包括主动管理的股本、指数化的股本、主动管理的股票/债券基金、目标日期基金、标准普尔全球公司普通股、稳定价值和货币市场策略。还有一种自我导向的共同基金投资选择。购买的计划296,921股票并出售331,088标普全球公司普通股于2020年入股并购买165,286股票并出售333,0302019年标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)普通股。该计划大致维持不变。1.3截至2020年12月31日和2019年12月31日，标普全球公司普通股分别为100万股，市值为1美元414百万美元和$355分别为百万美元。该计划从标准普尔全球公司普通股上获得了#美元的股息。3在截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度内分别为3.6亿美元和3.8亿美元。

8. 基于股票的薪酬

我们根据2019年员工股票激励计划向符合条件的员工发放基于股票的激励奖励，并根据董事递延持股计划向符合条件的非员工董事发放股票激励奖励。不能根据2002年员工股票激励计划(“2002年计划”)授予更多奖励，尽管根据条款，在2019年6月通过新的2019年计划之前，根据2002年计划授予的奖励仍未完成。2002年计划中剩余的未完成选择将完全达到其最高期限，并将于2028年第二季度到期。
•2019年员工股票激励计划(《2019年计划》)--《2019年计划》允许授予激励性股票期权、不合格股票期权、股票增值权、绩效股票、限制性股票等以股票为基础的奖励。
•董事延期持股计划-根据这一计划，预留的普通股可以贷记到合格董事的递延股票账户中。一般来说，该计划要求50符合资格的董事年度薪酬加股息等价物的百分比将记入递延股票账户。每位董事还可选择推迟全部或部分剩余薪酬，并将同等数量的股票计入递延股票账户。本计划下的受助人除了提供服务外，不需要向我们提供其他考虑。股票将在收件人停止担任董事会成员之日起或在以下时间内交付五年此后，如果如此当选的话。该计划将一直有效，直到董事会终止，或直到该计划下没有股票可用。

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预留供发行的普通股数量如下： 
(百万)十二月三十一号，
20202019
可供授予的股份1
19.720.0
未偿还期权0.50.7
预留供发行的股份总数2
20.220.7
1     2019年12月31日、2020年和2019年可供授予的股票符合2019年计划。
2     根据董事递延持股计划预留供发行的股份不包括在总数中，但少于1.02020年12月31日和2019年12月31日分别为100万。

我们在行使股票期权、发行限制性股票和单位奖励时发行库存股。为了抵消行使员工股票期权的稀释效应，我们定期回购股票。见注9-权益以供进一步讨论。

基于股票的薪酬费用和相应的税收优惠如下： 
(百万)截至12月31日的年度，
 202020192018
股票期权费用$— $1 $5 
限制性股票和单位奖励费用90 77 89 
基于股票的薪酬总费用$90 $78 $94 
税收优惠$15 $13 $19 

股票期权

股票期权的授予价格不得低于授予之日我们普通股的公平市场价值。授予股票期权，而不是授予四年服务期限，最长期限为10好多年了。股票期权补偿成本从授予之日起确认，使用四年制分级归属法。在这种方法下，超过一半的成本是在第一次确认的时候确认的。12个月，大约四分之一的成本在一年内确认二十四个月从授予之日起的一段时间内，大约十分之一的成本将在一年内确认三十六个月自授予之日起的期间，以及在一年内确认的剩余费用四十八个月从授予之日起的一段时间。

我们使用基于格子的期权定价模型来估计授予的期权的公允价值。在评估授予的期权时，使用了以下假设： 
年终
 2018年12月31日
无风险平均利率
2.6 - 2.7%
股息率
1.1%
波动率
21.8 - 22.0%
预期寿命(年)
5.67 - 6.07
每个期权的加权平均授予日期公允价值
$112.98

由于基于格子的期权定价模型包含了一系列假设，因此披露了这些范围。这些假设基于多种因素，包括历史行权模式、归属后的终止率、预期的未来行权模式以及我们股价的预期波动性。无风险利率是根据授予之日的美国国债收益率推算的远期利率。我们使用股票价格在期权预期期限内的历史波动率来估计预期波动率。授予期权的预期期限是从点阵模型的输出导出的，并且表示授予期权预期未偿还的时间段。

2018年，我们根据2002年计划一次性发行了激励性股票期权，以取代我们在2018年4月收购Kensho时假设的Kensho员工股票期权。有不是的2020年和2019年授予的股票期权。

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股票期权活动如下： 
(以百万为单位，不包括每笔奖励金额)股份加权平均行权价加权平均剩余合同期年数聚合内在价值
截至2019年12月31日的未偿还期权
0.7 $55.73 
练习(0.2)$280.79 
没收和过期1
— $58.06 
截至2020年12月31日的未偿还期权
0.5 $60.46 2.56$123 
截至2020年12月31日可行使的期权
0.5 $60.34 2.53$122 
1有比这更少的0.1300万股被没收并到期。

(以百万为单位，不包括每笔奖励金额)股份加权平均授予日公允价值
截至2019年12月31日未偿还的非既得期权
— $112.68 
既得1
— $113.14 
没收— $113.40 
截至2020年12月31日未偿还的非既得性期权2
— $111.96 
与非既得期权相关的未确认补偿费用总额$— 
要确认的加权平均年限0.2
1有比这更少的0.1已归属的百万股。
2有比这更少的0.1截至2020年12月31日，未偿还的非既得性期权有100万份。

于截至2020年12月31日、2019年及2018年12月31日止年度内，我们归属的股票期权的总公平价值为$2百万，$3百万美元和$5分别为百万美元。

有关我们行使股票期权的信息如下： 
(百万)截至12月31日的年度，
 202020192018
行使股票期权所得现金净额$16 $40 $34 
股票期权行权的总内在价值$60 $110 $77 
通过股票期权行使实现的所得税优惠$13 $33 $27 

限制性股票和单位奖

根据2002年计划和2019年计划，授予了限制性股票和单位奖励(业绩和非业绩)。只有当我们在绩效期间实现一定的财务目标时，绩效单位奖才会授予。限制性股票不履行奖励有不同的获得期(通常三年)，从颁奖一周年起开始授予。限制性股票和单位奖励的获奖者除了提供服务外，不需要向我们提供其他报酬。

限制性股票和单位奖励的股票补偿费用是根据奖励授予日我们股票的市场价格确定的，适用于预期完全归属的奖励总数。对于绩效单位奖励，根据实现的财务目标对费用进行调整。

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业绩和非业绩奖励的限制性股票和单位活动如下： 
(以百万为单位，不包括每笔奖励金额)股份加权平均授予日公允价值
截至2019年12月31日的非既得股
0.6 $199.93 
授与0.4 $232.92 
既得(0.4)$192.71 
没收— $220.76 
截至2020年12月31日的非既得股
0.6 $227.67 
与非既得奖励相关的未确认补偿费用总额$85 
要确认的加权平均年限1.8

 截至12月31日的年度，
 202020192018
每次奖励的加权平均授予日期公允价值$232.92 $187.40 $182.75 
已授予的限制性股票和单位奖励的公允价值总额$134 $153 $154 
与限制性股票活动有关的税收优惠$26 $29 $29 

9. 权益
股本
二百万股优先股，面值$1每股，均获授权；无已经发布了。
2021年1月27日，董事会批准将2021年的股息增加到季度股息1美元。0.77每股普通股。 
 截至12月31日的年度，
 202020192018
季度股息率$0.67 $0.57 $0.50 
年化股息率$2.68 $2.28 $2.00 
支付的股息(百万)$645 $560 $503 

股票回购

2020年1月29日，董事会批准了一项股份回购计划，授权购买302000万股(“2020年回购计划”)，约为12占当时我们已发行普通股总股份的百分比。2013年12月4日，董事会批准了一项股份回购计划，授权购买50百万股(“2013年回购计划”)，大约18占当时我们已发行普通股总股份的百分比。
我们购买的股票可能用于一般公司目的，包括为股票补偿计划发行股票，以及抵消行使员工股票期权的稀释效应。截至2020年12月31日，30根据2020年的回购计划，仍有3,000万股可用0.8根据2013年的回购计划，仍有100万股可用。我们的2020年回购计划和2013年回购计划没有到期日，根据这些计划，可能会根据市场情况不时在公开市场和私下交易中进行购买。
我们已经与金融机构签订了加速股票回购(“ASR”)协议，以启动我们普通股的股票回购。根据ASR协议，我们向金融机构支付特定金额，并收到初始交付的股票。首次交付的股份代表了根据协议我们可以获得的最低股份数量。在ASR协议达成后，金融机构将提供额外的股份。最终交付的股票总数，因此每股支付的平均价格，是在每个ASR协议的适用购买期结束时根据成交量加权平均股价减去折扣确定的。我们将ASR协议分为两笔交易：股票购买交易和远期股票购买合同。根据ASR协议交付的股票导致用于计算基本每股收益和稀释后每股收益的加权平均普通股流通股减少。回购的股票由财政部持有。这个
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远期股票购买合同被归类为股权工具。ASR协议是根据我们2013年的回购计划执行的，该计划于2013年12月4日获得批准。

在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度内签订的每个ASR协议的条款如下：
(单位：百万，平均价格除外)
ASR协议启动日期ASR协议完成日期首次公开发行的股票已交付交付的额外股份股份总数
购得		每股平均支付价格已用现金总额
2020年2月11日1
2020年7月27日1.3 0.4 1.7 $292.13 $500 
2020年2月11日2
2020年7月27日1.4 0.3 1.7 $292.13 $500 
2019年8月5日3
2019年10月1日1.7 0.3 2.0 $253.36 $500 
2019年2月11日4
2019年7月31日2.2 0.1 2.3 $214.65 $500 
2018年10月29日5
2019年1月2日2.5 0.4 2.9 $173.80 $500 
2018年3月6日6
2018年9月25日4.5 0.6 5.1 $197.49 $1,000 
1 ASR协议的结构是有上限的ASR协议，在该协议中，我们支付了$500百万美元，并收到了首批交付的1.3百万股和额外的0.2在2月份，相当于我们普通股的最低回购数量，这是基于使用指定的每股上限价格计算得出的最低普通股数量。我们在2020年7月27日完成了ASR协议，并收到了0.22000万股。
2 ASR协议的结构是无上限的ASR协议，在该协议中，我们支付了$500百万美元，并收到了首批交付的1.4百万股，相当于85$的%500百万美元，价格相当于该公司当时的市场价格。我们在2020年7月27日完成了ASR协议，并收到了0.32000万股。
3ASR协议的结构是有上限的ASR协议，在该协议中，我们支付了$500百万美元，并收到了首批交付的1.7百万股和额外的0.28月份为1000万股，相当于我们普通股的最低回购数量，这是基于使用指定的每股上限价格计算得出的。我们在2019年10月1日完成了ASR协议，并收到了0.12000万股。
4 ASR协议的结构是无上限的ASR协议，在该协议中，我们支付了$500百万美元，并收到了首批交付的2.2百万股，相当于85$的%500价格相当于该公司当时的市场价格。我们于2019年7月31日完成了ASR协议，并收到了0.12000万股。
5ASR协议的结构是无上限的ASR协议，在该协议中，我们支付了$500百万美元，并收到了首批交付的2.5百万股，相当于85$的%500百万美元，价格相当于该公司当时的市场价格。我们于2019年1月2日完成了ASR协议，并收到了0.42000万股
6 ASR协议的结构是无上限的ASR协议，在该协议中，我们支付了$110亿美元，并收到了首批交付的4.5百万股，相当于85$的%110亿美元，价格相当于该公司当时的市场价格。我们于2018年9月25日完成了ASR协议，并收到了0.62000万股

此外，我们还在公开市场上购买了普通股，具体如下
(单位：百万，平均价格除外)
年终购买的股份总数每股平均支付价格现金使用总额
2020年12月31日0.5 $295.40 $161 
2019年12月31日1.2 $208.83 $240 
2018年12月31日0.9 $182.93 $160 

在截至2020年12月31日的年度内，我们总共购买了4.0百万股，价值$1,161300万美元的现金。在2019年第四季度，我们以1美元的价格回购了股票32000万美元，于2020年第一季度达成和解，最终获得美元1,1641亿美元现金用于回购股票。在截至2019年12月31日的年度内，我们收到5.9百万股，包括0.42019年1月收到的与我们2018年10月29日的ASR协议相关的百万股，产生了$1,240百万现金用于回购股票。在截至2018年12月31日的年度内，我们总共购买了8.4百万股换取现金$1,660百万
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可赎回的非控制性权益

与拥有所有权的少数合伙人达成的协议27我们S&P Dow Jones Indices LLC合资公司%的股份包含赎回功能，少数合伙人持有的权益可以(I)根据持有人的选择进行赎回，或者(Ii)在发生并非完全在我们控制范围内的事件时赎回。具体地说，根据标普道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的运营协议条款，芝加哥商品交易所集团(CME Group)和芝加哥商品交易所集团指数服务有限责任公司(CME Group Index Services LLC，简称CGIS)有权随时出售，我们至少有义务购买20他们在标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)的股份。此外，在公司控制权发生变更的情况下，15控制权变更后的几天内，芝加哥商品交易所集团和CGIS将有权以CME集团和CGIS少数股权的当时公允价值向我们出售他们的权益。

如果根据本协议赎回利息，我们通常需要在赎回之日按公允价值购买利息。这项利息在综合资产负债表中以“可赎回的非控制性权益”的标题列示在股本之外，初始价值基于我们收购的净资产部分的公允价值和我们标准普尔指数业务部分的历史成本。我们使用收益法和市场估值法，在每个报告期将可赎回非控股权益调整为其估计赎回价值，但不低于其初始公允价值。我们的收益和市场估值方法可能会在无法获得可观察到的投入的情况下纳入第3级公允价值计量。用于估计标准普尔道琼斯指数有限责任公司合资企业价值的更重要的判断假设包括估计贴现率、构成预期未来净现金流基础的一系列假设(例如，收入增长率和营业利润率)以及特定于公司的贝塔系数。我们使用的包含市场数据的重大判断假设，包括市场可观察信息的相对权重以及该信息在我们的估值模型中的可比性，都是前瞻性的，可能会受到未来经济和市场状况的影响。对赎回价值的任何调整都将影响留存收益。

不包含此类赎回特征的非控股权益在权益中列示。

CH在截至2020年12月31日的年度内，可赎回非控股权益的角度如下：
(百万)
截至2019年12月31日的余额$2,268 
可赎回非控股权益的净收入181 
对非控股权益的分配(200)
赎回价值调整532 
截至2020年12月31日的余额$2,781 

累计其他综合损失

下表汇总了截至2020年12月31日的年度累计其他综合亏损构成的变动情况：
(百万)
外币折算调整1,3
养老金和退休后福利计划2
远期外汇合约未实现损益3
累计其他综合损失
截至2019年12月31日的余额$(321)$(305)$2 $(624)
改叙前的其他综合(亏损)收入(2)(37)14 (25)
将累计其他综合收益(亏损)重新分类为净收益— 14 (2)12 
其他综合收益(亏损)净额
(2)(23)12 (13)
截至2020年12月31日的余额$(323)$(328)$14 $(637)
1包括与交叉货币掉期相关的未实现亏损。
2反映了净精算损失的摊销，并扣除了#美元的税收优惠。3截至2020年12月31日的一年为100万美元。见附注7— 雇员福利关于从累计其他全面亏损重新归类为净收益的项目的更多细节。
3见附注6-衍生工具关于在累计其他全面损失中确认的项目的更多详细信息。

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10. 每股收益

普通股每股基本收益(“EPS”)的计算方法是将公司普通股股东应占净收益除以已发行普通股的加权平均数。稀释每股收益的计算方式与基本每股收益相同，不同之处在于增加了股份数量，以包括在发行具有摊薄效应的潜在普通股的情况下将会发行的额外普通股。潜在普通股主要由股票期权和使用库存股方法计算的限制性履约股票组成。

基本每股收益和稀释每股收益的计算如下：
(单位为百万，每股数据除外)截至12月31日的年度，
 202020192018
标普全球公司普通股股东应占金额：
净收入$2,339 $2,123 $1,958 
基本加权-已发行普通股的平均数241.0 245.4 250.9 
股票期权及其他摊薄证券的效力1.1 1.5 2.3 
稀释加权-已发行普通股的平均数242.1 246.9 253.2 
标准普尔全球公司普通股股东每股收益：
净收入：
基本型$9.71 $8.65 $7.80 
稀释$9.66 $8.60 $7.73 

我们有某些股票期权和受限业绩股票，可能不包括在稀释后每股收益的计算中。当我们普通股的平均市场价格低于期间内相关期权的行权价格或存在净亏损时，股票期权潜在行权的影响将被排除，因为这种影响将是反稀释的。此外，由于未满足必要的归属条件或存在净亏损，限制履约股票被排除在外。截至2020年12月31日、2019年12月31日和2018年12月31日，不是的不包括股票期权。受限制的流通股流通股0.4分别截至2020年12月31日和2019年12月31日0.5截至2018年，有100万人被排除在外。

11. 重组

在2020和2019年，我们继续评估我们的成本结构，并进一步确定了与精简我们的管理结构和我们退出非战略性业务的决定相关的成本节约。我们的2020和2019年重组计划包括在全公司范围内裁员约830和300立场，并在下面进一步详细说明。每项重组计划的费用在综合损益表中分类为出售和一般费用，准备金计入综合资产负债表中的其他流动负债。

在某些情况下，不再需要储备，因为执行计划的效率高，或者因为以前被确定离职的员工从公司辞职，没有收到遣散费，或者由于最初计划启动时没有预见到的情况而被重新分配。在这些情况下，我们在确定不再需要准备金时，通过合并损益表冲销准备金。大约有$72019年重组计划中的100万准备金，我们在2020年逆转了这一计划，这抵消了最初美元的费用252019年重组计划记录了100万美元。大约有$32018年重组计划的100万准备金，我们在2019年逆转了这一准备金，这抵消了初始费用美元252018年重组计划记录了100万美元。

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截至2020年12月31日，按分段记录的初始重组费用和期末准备金余额如下：
2020年重组计划2019年重组计划
(百万)记录的初始电荷期末准备金余额记录的初始电荷期末准备金余额
收视率$4 $3 $11 $1 
市场情报27 26 6 3 
普氏10 10 1 — 
指数5 4 — — 
公司19 15 7 1 
总计$65 $58 $25 $5 

在截至2020年12月31日的一年中，我们将2020年重组计划的准备金减少了美元。7在截至2019年12月31日、2020年和2019年12月31日的年度，我们已将2019年重组计划的准备金减少了美元13百万美元和$7分别为百万美元。减少的主要原因是员工遣散费的现金支付。

12. 细分市场和地理信息

如注1所述-会计政策，我们有四可报告的细分市场：评级、市场情报、普氏和指数。

我们的首席执行官是我们的首席运营决策者，他评估我们部门的业绩，并主要根据营业利润分配资源。部门营业利润不包括公司未分配的其他收入净额或利息支出净额，因为这些成本不影响我们可报告部门的经营结果。我们对我们的部门使用与注释1中描述的相同的会计政策-会计政策.

在2020年第一季度，我们改变了将集中管理的技术相关费用分配到可报告细分市场的分配方法，以更准确地反映每个细分市场的各自使用情况。上一年的金额已重新分类，以符合当前的列报方式。

从2019年第一季度开始，Kensho主要客户的收入合同义务被转移到Market Intelligence履行。由于这一转移，从2019年1月1日起，与Kensho客户的合同收入反映在Market Intelligence的业绩中。2018年，与Kensho客户的合同收入报告在公司收入中。见注2-收购和资产剥离以获取更多信息。
105
目录

截至12月31日的年度经营业绩摘要如下：
营业收入
(百万)202020192018
收视率
$3,606 $3,106 $2,883 
市场情报
2,106 1,959 1,833 
普氏878 844 815 
指数989 918 837 
公司— — 15 
段间淘汰1
(137)(128)(125)
总收入$7,442 $6,699 $6,258 
 
营业利润
(百万)202020192018
收视率 2
$2,223 $1,783 $1,554 
市场情报 3
589 566 500 
普氏4
458 457 401 
指数 5
666 632 566 
可报告的细分市场合计3,936 3,438 3,021 
企业未分配6
(319)(212)(231)
营业利润总额$3,617 $3,226 $2,790 

1评级的收入和市场情报的费用包括向市场情报收取的部门间特许权使用费，以获得使用和分发评级开发的内容和数据的权利。
2截至2020年12月31日的年度营业利润包括与技术相关的减值费用$112000万美元，与租赁相关的成本为$52000万美元和员工遣散费$42000万。营业利润或截至2019年12月31日的年度包括员工遣散费$11百万截至2018年12月31日的年度营业利润包括法律和解费用$74百万美元和员工遣散费$8百万此外，营业利润还包括从收购中摊销的无形资产。7截至2020年12月31日的年度为百万美元，2截至2019年12月31日和2018年12月31日的年度为100万美元。
3截至2020年12月31日的年度营业利润包括员工遣散费$272000万美元，处置收益美元122000万美元和与租赁相关的成本32000万。截至2019年7月1日，我们完成了SPIA的销售，销售结果包括在该日期之前的市场情报结果中。截至2019年12月31日的年度营业利润包括出售SPIA的收益$22百万美元，员工遣散费为$6百万美元和与收购相关的成本为$4百万截至2018年12月31日的年度营业利润包括与业务处置相关的重组费用和员工遣散费$7百万此外，营业利润还包括从收购中摊销的无形资产。76百万，$75百万美元和$73截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。
4截至2020年12月31日的年度营业利润包括遣散费$112000万美元和与租赁相关的成本22000万。截至2019年7月31日，我们完成了RigData的出售，截至该日期，结果包括在普氏业绩中。截至2019年12月31日的年度营业利润包括出售RigData的收益$27百万美元和员工遣散费$1百万此外，营业利润还包括从收购中摊销的无形资产。9百万，$12百万美元和$18截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为3.8亿美元。
5截至2020年12月31日的年度营业利润包括员工遣散费$52000万美元，租赁减值费用为$42000万美元，与技术相关的减值费用为$22000万美元和与租赁相关的成本12000万。营业利润包括从收购中摊销的无形资产6截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度为100万美元。
6截至2020年12月31日的年度公司未分配费用包括租赁减值$1162000万美元，IHS Markit合并成本为美元242000万美元，员工遣散费为$192000万美元，Kensho留任相关费用为$122000万美元，以及与收购美元相关的收益12000万。截至2019年12月31日的年度公司未分配费用包括Kensho保留相关费用$21百万美元，租赁减值为$11百万美元和员工遣散费$7百万截至2018年12月31日的年度公司未分配营业亏损包括Kensho保留相关费用$31百万美元，租赁减值为$11百万美元和员工遣散费$10百万此外，公司未分配包括从收购中摊销的无形资产。261000万，$28百万美元和$23截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度分别为100万美元。

106
目录
下表显示了我们在截至12月31日的年度中按收入类型分类的收入：
(百万)收视率市场情报普氏指数公司
段间消除1
总计
2020
认购$— $2,050 $809 $177 $— $— $3,036 
非订阅/交易
1,977 55 7 — — — 2,039 
非交易
1,629 — — — — (137)1,492 
与资产挂钩的费用— 1 — 647 — — 648 
基于销售使用量的版税— — 62 165 — — 227 
总收入$3,606 $2,106 $878 $989 $— $(137)$7,442 
收入确认的时机
在某个时间点传输的服务
$1,977 $55 $7 $— $— $— $2,039 
随时间转移的服务
1,629 2,051 871 989 — (137)5,403 
总收入$3,606 $2,106 $878 $989 $— $(137)$7,442 

(百万)收视率市场情报普氏指数公司
段间消除1
总计
2019
认购$— $1,904 $774 $165 $— $— $2,843 
非订阅/交易1,577 45 10 — — — 1,632 
非交易1,529 — — — — (128)1,401 
与资产挂钩的费用— 10 — 613 — — 623 
基于销售使用量的版税— — 60 140 — — 200 
总收入$3,106 $1,959 $844 $918 $— $(128)$6,699 
收入确认的时机
在某个时间点传输的服务
$1,577 $45 $10 $— $— $— $1,632 
随时间转移的服务1,529 1,914 834 918 — (128)5,067 
总收入$3,106 $1,959 $844 $918 $— $(128)$6,699 

107
目录
(百万)收视率市场情报普氏指数公司
段间消除1
总计
2018
认购$— $1,773 $750 $144 $15 $— $2,682 
非订阅/交易
1,350 40 11 — — — 1,401 
非交易
1,533 — — — — (125)1,408 
与资产挂钩的费用— 20 — 522 — — 542 
基于销售使用量的版税— — 54 171 — — 225 
总收入$2,883 $1,833 $815 $837 $15 $(125)$6,258 
收入确认的时机
在某个时间点传输的服务
$1,350 $40 $11 $— $— $— $1,401 
随时间转移的服务
1,533 1,793 804 837 15 (125)4,857 
总收入$2,883 $1,833 $815 $837 $15 $(125)$6,258 
1    部门间淘汰主要包括向市场情报收取使用和分发Ratings开发的内容和数据的权利的特许权使用费。

截至12月31日的年度分部信息如下：
(百万)折旧及摊销资本支出
 202020192018202020192018
收视率$40 $34 $32 $33 $41 $42 
市场情报101 99 99 28 44 30 
普氏17 21 27 7 13 9 
指数9 8 9 4 5 3 
可报告的细分市场合计167 162 167 72 103 84 
公司39 42 39 4 12 29 
总计$206 $204 $206 $76 $115 $113 

截至12月31日的分部信息如下：
(百万)总资产
 20202019
收视率$1,088 $963 
市场情报3,762 3,806 
普氏913 938 
指数1,443 1,492 
可报告的细分市场合计7,206 7,199 
公司1
5,331 4,140 
持有待售资产2
— 9 
总计$12,537 $11,348 
1公司资产主要包括现金和现金等价物、商誉和其他无形资产、养老金福利资产、递延所得税和与转租地区相关的租赁改进。
2包括截至2019年12月31日的东温莎和新泽西工厂。

我们在任何外国的业务都不超过7我们合并收入的%。地理区域之间的转移按商定的价格记录，公司间的收入和利润被抵消。没有一家客户所占的份额超过10我们合并收入的%。

108
目录
以下是按地理区域划分的收入和长期资产：
(百万)营业收入长寿资产
 截至二零一一年十二月三十一日止的一年，12月31日，
 20202019201820202019
美国$4,504 $3,976 $3,750 $4,787 $4,946 
欧洲地区1,769 1,659 1,543 496 323 
亚洲782 710 647 102 93 
世界其他地区387 354 318 44 44 
总计$7,442 $6,699 $6,258 $5,429 $5,406 

营业收入长寿资产
截至二零一一年十二月三十一日止的一年，12月31日，
 20202019201820202019
美国61 %59 %60 %88 %91 %
欧洲地区24 25 25 9 6 
亚洲10 11 10 2 2 
世界其他地区5 5 5 1 1 
总计100 %100 %100 %100 %100 %

见注2-收购和 资产剥离及附注11-重组，用于影响部门运营结果的操作。

13. 承诺和或有事项

租约

我们决定一项安排在安排开始时是否符合经营租赁或融资租赁的标准。我们有办公空间和设备的经营租约。我们的租约剩余租期为1年份至12几年，其中一些包括延长租约最多可达12年，其中一些包括在以下时间内终止租约的选项1年。我们在确定用于确定我们的使用权(“ROU”)资产和相关租赁负债的租赁期时，会考虑这些选项。我们将某些房地产租赁转租给第三方，其中主要包括办公空间的经营租赁。

初始租期为12个月或以下的租约不计入资产负债表；我们以直线基础确认这些租约的租赁费用，即在经营相关费用以及销售和一般费用中按租赁期确认。
经营租赁ROU资产和经营租赁负债根据开始日租赁期内未来最低租赁付款的现值确认。我们未来用于确定租赁负债的最低基础付款包括最低基础租金支付和升级。由于我们的大部分租约没有提供隐含利率，我们使用基于开始日期可获得的信息的估计递增借款利率来确定租赁付款的现值。
于截至2020年12月31日止年度，我们录得税前减值费用$1202000万美元与减值和放弃经营租赁相关的ROU资产有关。减值费用计入综合损益表内的销售费用和一般费用。
下表提供了截至2020年12月31日和2019年12月31日我们合并资产负债表上租赁的位置和金额的信息：
109
目录

(百万)20202019
资产负债表位置
资产
使用权资产租赁使用权资产$494 $676 
负债
其他流动负债流动租赁负债100 112 
租赁负债--非流动负债非流动租赁负债544 620 

截至12月31日的年度租赁费用构成如下： 
(百万)20202019
经营租赁成本$144 $157 
转租收入(6)(18)
总租赁成本$138 $139 

截至12月31日止年度与租约有关的补充资料如下：
(百万)12个月
20202019
为计入经营租赁负债计量的金额支付的现金
营业租赁的营业现金流137 146 
用租赁义务换取的使用权资产
经营租约8 777 

截至12月31日，我们营业租赁的加权平均剩余租期和折扣率如下：
20202019
加权平均剩余租赁年限(年)8.59.0
加权平均贴现率3.78 %3.93 %

我们经营租赁的租赁负债到期日如下：
(百万)
2021$120 
2022103 
202385 
202468 
202560 
2026年及以后302 
未贴现的租赁付款总额$738 
减去：推定利息94 
租赁负债现值$644 
110
目录

关联方协议

2012年6月，我们与S&P Dow Jones Indices LLC非控股权益持有人CME Group签订了许可协议(“许可协议”)，取代了2005年Indices与CME Group之间的许可协议。根据许可协议的条款，标准普尔道琼斯指数有限责任公司将从芝加哥商品交易所集团股票指数产品的交易和清算中分得一杯羹。在截至2020年12月31日、2019年和2018年12月31日的年度中，标准普尔道琼斯指数有限责任公司(S&P Dow Jones Indices LLC)赚取了149百万，$114百万美元和$121根据许可协议的条款，分别获得600万美元的收入。这笔收入的全部金额都包括在我们的综合损益表中，以及与27非控制性权益在可归因于非控制性权益的净收入中扣除%。

法律法规事项
在美国和海外的正常业务过程中，公司及其子公司是多个法律程序的被告，经常成为政府和监管程序、调查和询问的对象。

2020年第二季度，由公司控股的与芝加哥商品交易所集团(CME Group)的合资公司Indices收到了美国证券交易委员会(SEC)工作人员的“威尔斯通知”(Wells Notify)，声明工作人员已初步决定建议SEC对Indices提起强制执行行动。拟议的行动将指控违反联邦证券法，即没有披露质量保证机制，以及该机制对2018年一个工作日发布的某些波动性相关指数值的影响。工作人员的建议可能涉及民事强制令诉讼、停止和停止诉讼、交还、判决前利息和民事罚款。威尔斯通知既不是正式指控，也不是对不当行为的裁决。它使Indices有机会在证券交易委员会就是否授权启动执法程序做出任何决定之前，提供其观点并解决工作人员提出的问题。指数在这件事上一直在与SEC合作，并打算继续这样做。

本公司了解到一项潜在的集体诉讼，涉及在金融危机前由Ratings评级的债务抵押债券(CDO)的所谓投资损失，该诉讼于2020年8月7日在澳大利亚对本公司及其一家子公司提起。本公司及其附属公司未获送达。

我们不能保证我们不会有义务支付巨额费用，以便以被认为可以接受的条件解决这些问题。

公司不时会收到客户投诉，特别是(但不只是)评级和指数部门的投诉。该公司相信，它在与客户的安排中包括的条款和条件中有强有力的合同保护。不过，为了管理客户关系，本公司会不时与该等客户进行对话，以期解决该等投诉，若该等投诉不能透过对话解决，本公司可能会因该等投诉而面临诉讼。本公司预计不会因该等事宜而蒙受重大损失。

此外，各种政府和自律机构经常对我们遵守适用的法律和法规(包括与评级活动和反垄断事项有关的法律和法规)进行查询和调查。例如，作为一家根据交易法第15E条在证券交易委员会注册的国家认可的统计评级机构，标普全球评级公司正在与证券交易委员会的工作人员就遵守联邦证券法规定的广泛义务保持沟通。尽管标普全球寻求迅速解决它检测到的任何合规问题，或者SEC或另一家监管机构的工作人员提出的任何合规问题，但不能保证SEC或另一家监管机构不会因一个或多个合规缺陷而寻求针对标普全球的补救措施。任何这些诉讼、调查或调查最终都可能导致不利的判决、损害赔偿、罚款、处罚或活动限制，这可能会对我们的综合财务状况、现金流、业务或竞争地位产生不利影响。

鉴于诉讼和政府及监管执法事宜固有的不确定性，我们无法预测该等事宜的最终结果或解决时间，或在大多数情况下合理估计最终判决、损害赔偿、罚款、罚则或活动限制(如有)的影响。因此，我们不能保证这样的结果不会对我们的综合财务状况、现金流、业务或竞争地位产生实质性的不利影响。随着诉讼或解决悬而未决问题的程序的进展，我们将继续审查现有的最新资料，并评估我们预测这类问题的结果和影响(如果有的话)的能力。
111
目录
我们的综合财务状况、现金流、业务或竞争状况可能需要我们在未来期间在综合财务报表中记录负债。

14. 季度财务信息(未经审计)
 
(单位为百万，每股数据除外)第一
季		第二
季		第三
季		第四
季		总计
年
2020
营业收入$1,786 $1,943 $1,846   $1,867 $7,442 
营业利润$912 $1,105 $944 $656 $3,617 
净收入$689 $842 $498   $505 $2,534 
标普全球普通股股东应占净收益
$639 $792 $455 $454 $2,339 
标准普尔全球公司普通股股东每股收益：
净收入：
基本型$2.64 $3.29 $1.89 $1.89 $9.71 
稀释$2.62 $3.28 $1.88 $1.88 $9.66 
2019
营业收入$1,571 $1,704 $1,689   $1,735 $6,699 
营业利润$705 $813 $891 $818 $3,226 
净收入$453 $602 $662 $585 $2,303 
标普全球普通股股东应占净收益
$410 $555 $617 $541 $2,123 
标准普尔全球公司普通股股东每股收益：
净收入：
基本型$1.66 $2.25 $2.52 $2.22 $8.65 
稀释$1.65 $2.24 $2.50 $2.20 $8.60 
*附注-由于四舍五入，提交的总计可能不是总和。



112
目录
项目9。会计与财务信息披露的变更与分歧

没有。


项目9A。管制和程序

我们已根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”第302节提交了所需的认证，本文引用了本10-K年度报告的附件(31.1)和(31.2)。此外，我们已根据2002年“萨班斯-奥克斯利法案”(Sarbanes-Oxley Act)第906节提交了所需的认证，该法案在本10-K表格年度报告中引用了附件(32)。

这一项是9A。包括有关所需认证中涉及的控制和控制评估的信息。

披露控制和程序
我们维持信息披露控制和程序，以便在提交给证券交易委员会的报告中要求披露的信息在证券交易委员会的规则和表格规定的时间内得到记录、处理、汇总和报告，并积累这些信息并将其传达给管理层，包括我们的首席执行官(“CEO”)和首席财务官(“CFO”)(视情况而定)，以便及时做出有关要求披露的决定。

截至2020年12月31日，在包括首席执行官和首席财务官在内的管理层(包括首席执行官和首席财务官)的监督和参与下，对我们的披露控制和程序(如1934年美国证券交易法规则13a-15(E)和15d-15(E)所定义的)的设计和运营的有效性进行了评估。基于这一评估，包括首席执行官和首席财务官在内的管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们的披露控制和程序是有效的。

管理层关于财务报告内部控制的年度报告

根据2002年《萨班斯-奥克斯利法案》第404节以及《交易法》第13a-15(F)和15d-15(F)条的定义，管理层必须就我们的财务报告内部控制提供以下报告：
1.管理层负责建立和维护对财务报告的充分内部控制。
2.管理层利用特雷德韦委员会2013年框架(“COSO 2013框架”)赞助组织委员会评估了内部控制系统的有效性。管理层之所以选择COSO 2013框架进行评估，是因为它是美国证券交易委员会和上市公司会计监督委员会认可的控制框架，没有偏见，允许对我们的内部控制进行合理的定性和定量衡量，足够完整，因此相关控制不会遗漏，并且与财务报告内部控制的评估相关。
3.根据管理层在此框架下的评估，管理层得出结论，截至2020年12月31日，我们对财务报告的内部控制是有效的。管理层已经发现，我们在财务报告方面的内部控制没有重大缺陷。
4.我们的独立注册会计师事务所安永会计师事务所(Ernst P&Young LLP)审计了我们截至2020年12月31日的年度合并财务报表，并发布了关于财务报表和我们财务报告内部控制有效性的报告。这些报告位于本年度报告(Form 10-K)的第66、67和68页。

财务报告内部控制的变化

在最近一个季度，我们对财务报告的内部控制没有发生重大影响或合理地可能对我们的财务报告内部控制产生重大影响的变化。


项目9B。其他资料

伊朗减少威胁与叙利亚人权法案披露

根据修订了《交易所法》的《2012年伊朗减少威胁和叙利亚人权法》第219条，发行人必须在其年度或季度报告中(视情况而定)披露，在报告所述期间，它或任何
113
目录
其附属公司在知情的情况下从事与伊朗有关的某些活动、交易或交易，或与根据某些行政命令被指认的个人或实体进行交易。一般情况下，即使活动、交易或交易是按照适用的法律和法规进行的，也需要披露。

2020年，可归因于本公司下述交易或交易的收入约为10,175美元，来自此类销售的净利润只占收入的一小部分。

2020年间，公司旗下在150多个国家提供能源相关信息的子公司普氏能源资讯(Platts)向伊朗政府拥有或控制、或似乎由伊朗政府拥有或控制的订户出售了信息和信息材料，这些信息和信息材料通常不受美国经济制裁的约束，或者根据2012年“伊朗减少威胁和叙利亚人权法”第219条的规定须予披露。普氏能源资讯为这些订户提供专有数据、分析和行业信息，使大宗商品市场能够以更高的透明度和效率运行，产生的收入在该部门和公司收入中所占比例微乎其微。该公司将继续监察其向该等用户提供的产品和服务。





114
目录
第三部分

第(10)项。董事、高管与公司治理

关于我们董事的信息包含在我们将在截至2020年12月31日的财政年度的120天内提交给SEC的2021年年度股东大会委托书(“2021年委托书”)中，标题为“董事会和公司治理-董事传记”，并通过引用并入本文。
本年度报告表格10-K第I部分中“注册人的行政人员”项下的信息也以引用的方式并入本文。
道德守则

我们已经通过了适用于我们的首席执行官、首席财务官、首席会计官和高级财务官的道德准则。要访问这些代码，请访问我们的投资者关系网站的公司治理部分，网址为：http://investor.spglobal.com.未来可能从该守则及其修正案中获得的任何豁免都将张贴在该网站地址。除上述针对首席执行官和高级财务人员的道德准则外，还可以在我们的网站上找到以下文件，网址为：
•所有雇员的商业道德守则；
•董事商业行为和道德守则；
•员工投诉程序(会计和审计事务)；
•公司注册证书；
•附例；
•公司治理准则；
•审计委员会章程；
•薪酬和领导力发展委员会章程；
•提名和公司治理委员会章程；
•财务委员会约章；及
•执行委员会章程。

任何提出要求的股东也可以免费获得上述文件的印刷版本。索取印刷副本的请求可通过电子邮件发送至Corporation.Secret@spglobal.com，或邮寄至标准普尔全球公司的公司秘书，地址为纽约州沃特街55号，邮编：10041-001.

有关证券持有人向我们的董事会推荐被提名人的程序的信息，可以在我们的2021年委托书中找到，标题为“董事会和公司治理-董事会委员会-提名和公司治理委员会”，并通过引用并入本文。
有关审计委员会和我们的审计委员会财务专家的组成信息包含在我们的2021年委托书中，标题为“董事会和公司治理-董事会委员会-审计委员会”，在此并入作为参考。
纽约证券交易所认证

在2021年年度股东大会之后，我们打算根据纽约证券交易所规则303A.12的要求，立即向纽约证券交易所提交首席执行官证明，证明我们遵守纽约证券交易所的公司治理上市标准。去年，我们于2020年6月17日向纽约证券交易所提交了这份CEO认证。

第11项。高管薪酬

有关董事和高管薪酬、薪酬委员会联锁和薪酬委员会报告的信息包含在我们的2021年委托书中，标题为“2020董事薪酬”、“董事会
115
目录
董事和公司治理-薪酬委员会联锁和内部人参与“，并在此引用作为参考。
项目12。某些实益拥有人的担保所有权和管理层及相关股东事宜

以下是有关根据股权补偿计划授权发行的证券的信息：
下表详细说明了我们截至2020年12月31日的股权薪酬计划：
 股权薪酬计划的信息 
 (a) (b)(c) 
计划类别中国证券发行数量待定
在行使以下权力时发出
未完成的选项，
认股权证及权利		 加权平均
行权价格
未偿还期权，
认股权证及权利		中国证券的数量
剩余的资金可用于以下项目
未来在以下条件下发行
股权补偿
图则(不包括
反映在
(A)栏)		 
证券持有人批准的股权补偿计划457,088 
1
$60.46 20,176,653 
2,3 
1根据我们的股票激励计划，将在行使未偿还期权时发行股票。
2这一数字包括508,152股根据董事递延持股计划预留供发行的股份。其余19,668,501股预留供根据2019年股票激励计划(“2019年计划”)发行，用于绩效股票、限制性股票、其他基于股票的奖励、股票期权和股票增值权。
3根据2019年计划的条款，接受奖励的股票或为支付股息等值而支付的股份，每授予或支付一股此类股票，2019年计划下可用的股票数量就会减少一股。

2019年计划还受某些股份重新收购条款的约束。根据2019年计划可供发行的股票总数增加了根据2019年计划授予的股票数量，这些股票数量为：
•根据2019年计划没收、注销、以现金或股票以外的财产结算，或以其他方式不可分配；
•投标或扣缴，以支付2019年计划下奖励的行使或购买价格，或满足与行使、归属或支付2019年计划下的奖励有关的适用工资或其他必要的扣缴税款，或与2019年计划下的奖励相关的其他事件；或
•本公司就根据2019年计划行使股票期权而回购的购股权所得款项。

在我们的2021年委托书中，关于每名董事和被任命的高管、所有董事和高管作为一个整体实益拥有我们普通股的股份数量以及我们普通股超过5%的每个实益拥有人的信息包含在我们的2021年委托书中的“公司股票所有权”一栏下，并在此并入作为参考。

第(13)项。某些关系和相关交易，以及董事独立性

有关某些关系、相关交易和董事独立性的信息包含在我们的2021年委托书中的“董事会和公司治理-与相关人士的交易”的标题下，并通过引用并入本文。

第(14)项。首席会计费及服务

在截至2020年12月31日的年度内，安永律师事务所审计了注册人及其子公司的合并财务报表。

关于我们审计委员会对审计服务的预先批准政策的信息以及关于我们的主要会计师费用和服务的信息包含在我们的2021年委托书中，标题为“独立注册会计师事务所的费用和服务”，并在此并入作为参考。

116
目录
第四部分

第15项。展品、财务报表明细表

(A)以表格10-K格式提交作为本年报一部分的文件：

1.财务报表
•独立注册会计师事务所报告
•截至2020年12月31日的三个年度的综合损益表
•截至2020年12月31日的三个年度的综合全面收益表
•截至2020年12月31日和2019年12月31日的合并资产负债表
•截至2020年12月31日的三个年度的合并现金流量表
•截至2020年12月31日的三个年度的合并权益报表
•合并财务报表附注

2.财务日程表
•附表II-估值及合资格账目

所有其他附表均被省略，原因是所需资料不存在或数额不足以要求提交附表，或所需资料已包括在综合财务报表或附注中。

3.展品-作为本年度报告10-K表格的一部分提交的展品列在紧接此类展品之前的展品索引中，该展品索引通过引用并入本文。
117
目录
标普全球
附表II-估值及合资格账目
(百万)
 
加法/(扣除额)平衡点：
从以下日期开始
年		费用净额
对收入的影响
扣除额和其他1
期末收支平衡
年份的
截至2020年12月31日的年度
坏账准备$34 $24 $(28)$30 
截至2019年12月31日的年度
坏账准备$34 $17 $(17)$34 
截至2018年12月31日的年度
坏账准备$33 $21 $(20)$34 
1主要包括坏账注销、扣除回收、收购和资产剥离的影响以及外币换算调整。

118
目录

陈列品
数		展品索引
(2.1)
注册人麦格劳-希尔教育有限责任公司(McGraw-Hill Education LLC)、其中提到的多家卖家与MHE Acquisition LLC之间的买卖协议，日期为2012年11月26日，引用自注册人于2012年11月26日提交的8-K表格。
(2.2)
销售协议第1号修正案，日期为2013年3月4日，引用自注册人于2013年3月5日提交的Form 8-K。
(2.3)
公司、Venus Sub LLC、SNL Financial LC和New Mountain Partners III(AIV-C)，L.P.之间的合并协议和计划，日期为2015年7月24日。，通过引用并入注册人于2015年7月29日提交的Form 8-K。
(2.4)
McGraw Hill Financial，Inc.和Jefferson Bidco Inc.之间的股票和资产购买协议，日期为2016年4月15日，通过引用合并自注册人于2016年7月28日提交的10-Q表格。
(2.5)
标准普尔全球公司、IHS Markit有限公司和蓝宝石子公司有限公司之间的合并协议和计划，日期为2020年11月29日。，通过引用合并自注册人于2020年11月30日提交的Form 8-K**
(3.1)
注册人注册成立证书的修订和重订，通过引用并入注册人于2020年5月18日提交的Form 8-K。
(3.2)
于2016年4月27日修订并重述的注册人附例，通过引用合并自注册人于2016年4月29日提交的Form 8-K。
(4.1)
截至2007年11月2日注册人(发行人)与纽约银行(受托人)之间的契约，通过引用合并自2007年11月2日提交的注册人表格8-K。
(4.2)
第一份补充契约，日期为2009年1月1日，由公司和纽约梅隆银行(Bank Of New York Mellon)作为受托人签署，引用自2009年1月2日提交的注册人表格8-K。
(4.3)
公司、标准普尔金融服务有限责任公司和美国银行全国协会作为受托人，于2015年5月26日签署的契约，通过引用并入注册人于2015年5月26日提交的Form 8-K。
(4.4)
截至2015年5月26日的第一份补充契约，由公司、标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，通过引用并入注册人于2015年5月26日提交的Form 8-K。
(4.5)
截至2015年8月18日的第二份补充契约，由公司、标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，通过引用并入注册人于2015年8月18日提交的Form 8-K。
(4.6)
截至2016年9月22日的第三份补充契约，由标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)、标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，通过引用合并自注册人于2016年9月22日提交的Form 8-K。
(4.7)
截至2018年5月17日的第四份补充契约，由标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)、标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，通过引用并入注册人于2018年5月17日提交的Form 8-K。
(4.8)
第五份补充契约，日期为2019年11月26日，由公司、标准普尔金融服务有限责任公司和美国银行全国协会作为受托人，通过引用并入注册人于2019年11月26日提交的Form 8-K。
(4.9)
截至2020年8月13日的第六份补充契约，由公司、标准普尔金融服务有限责任公司(Standard&Poor‘s Financial Services LLC)和美国银行全国协会(U.S.Bank National Association)作为受托人，通过引用从注册人于2020年8月13日提交的Form 8-K中并入。
119
目录
(4.10)
2037年到期的6.550厘优先票据表格，通过引用并入注册人截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K。
(4.11)
2025年到期的4.000厘优先票据表格，在注册人截至2015年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(4.12)
2027年到期的2.950厘优先票据表格，通过引用合并自注册人于2016年9月22日提交的Form 8-K。
(4.13)
2048年到期的4.500厘优先票据表格(包括在参考表格8-K的4.2)，通过引用合并自注册人于2018年5月17日提交的Form 8-K。
(4.14)
2029年到期的2.500厘优先票据表格(包括在参考表格8-K的4.2)，通过引用合并自注册人于2019年11月26日提交的Form 8-K。
(4.15)
2049年到期的3.250厘优先票据表格(包括在参考表格8-K的4.2)，通过引用合并自注册人于2019年11月26日提交的Form 8-K。
(4.16)
根据1934年证券交易法第12条登记的注册人证券说明，通过引用并入注册人截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K。
(10.1)
注册人与其每名董事及若干行政人员之间的弥偿协议格式，从注册人截至2004年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.2)*
注册人2002年股票激励计划，截至2016年1月1日修订并重述，通过引用合并自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.3)*
注册人2019年股票激励计划在注册人于2019年3月25日提交的关于附表14A的最终委托书的附录A中通过引用并入。

(10.4)*
绩效分享单位条款和条件的格式，在注册人截至2014年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.5)*
绩效分享单位条款和条件的格式，通过引用并入注册人于2015年4月28日提交的Form 10-Q。
(10.6)*
绩效分享单位条款和条件的格式，引用自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.7)*
绩效分享单位条款和条件的格式，通过引用从注册人于2017年4月26日提交的10-Q表格中并入。
(10.8)*
绩效分享单位条款和条件的格式，通过引用从注册人于2018年4月26日提交的10-Q表格中合并。
(10.9)*
限制性股票单位奖励条款和条件表格，通过引用并入注册人于2015年4月28日提交的Form 10-Q。
(10.10)*
限制性股票单位奖励条款和条件表格，引用自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.11)*
限制性股票单位奖励条款和条件表格，通过引用从注册人于2017年4月26日提交的10-Q表格中并入。
(10.12)*
限制性股票单位奖励条款和条件表格，通过引用从注册人于2018年4月26日提交的10-Q表格中合并。
(10.13)*
限制性股票单位奖励表格-部分归属条款和条件，通过引用从注册人于2018年4月26日提交的10-Q表格中合并。
120
目录
(10.14)*
股票期权奖励形式，在注册人截至2013年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.15)*
注册人的关键高管短期激励递延薪酬计划，自2008年1月1日起修订和重述，在注册人截至2007年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.16)*
根据关键高管短期递延薪酬计划终止延期的决议，日期为2014年10月23日，通过引用并入注册人截至2014年12月31日的财政年度的Form 10-K。
(10.17)*
注册人关键高管短期激励薪酬计划，自2016年1月1日起修订，引用自注册人于2016年11月3日提交的10-Q表格。
(10.18)*
注册人主要高管短期激励薪酬计划，自2017年1月1日起修订，通过引用合并自注册人于2017年10月26日提交的10-Q表格。
(10.19)*
注册人高级管理人员离职计划，自2016年1月1日起修订和重述，通过引用合并自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.20)
本公司、标准普尔金融服务有限责任公司(贷款方)、摩根大通银行(北卡罗来纳州)作为行政代理和美国银行(北卡罗来纳州)作为辛迪加代理之间的为期五年的循环信贷协议，日期为2017年6月30日，通过引用并入注册人截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K。
(10.21)*
注册人员工退休计划补充资料，自2008年1月1日起修订和重述，在注册人截至2007年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.22)*
《登记人员工退休计划补充方案第一修正案》，自2009年1月1日起生效，从注册人截至2009年12月31日的财政年度的Form 10-K中引用。
(10.23)*
《登记人职工退休计划补充方案第二修正案》，自2010年1月1日起全面生效，从注册人截至2009年12月31日的财政年度的Form 10-K中引用。
(10.24)*
注册人员工退休计划补充第三修正案，自2012年1月1日起全面生效，从注册人截至2011年12月31日的财政年度的Form 10-K中合并。
(10.25)*
《登记人员工退休计划补充方案第四修正案》，自2013年5月1日起全面生效，在注册人截至2013年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.26)*
《登记人职工退休计划补充办法第五修正案》，自2020年1月1日起全面实施，通过引用并入注册人截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K。

(10.27)*
《登记员职工退休计划补充办法第六修正案》，自2020年1月1日起全面实施.
(10.28)*
标准普尔员工退休计划补充资料，截至2008年1月1日修订并重述，从注册人截至2009年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.29)*
标准普尔员工退休计划补充方案第一修正案，自2009年12月2日起生效，从注册人截至2009年12月31日的财政年度的Form 10-K中引用。
(10.30)*
标准普尔员工退休计划补充方案第二修正案，自2010年1月1日起生效，从注册人截至2009年12月31日的财政年度的Form 10-K中引用。
(10.31)*
标准普尔员工退休计划补充方案第三修正案，自2012年1月1日起生效，从注册人截至2011年12月31日的财政年度的Form 10-K中合并。
(10.32)*
标准普尔员工退休计划补充方案第四修正案，自2014年1月1日起全面生效，在注册人截至2013年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
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目录
(10.33)*
标准普尔员工退休计划补充计划第五修正案，日期为2014年12月23日，在注册人截至2014年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.34)*
《标准普尔员工退休计划补充方案第六修正案》，自2020年1月1日起全面生效，通过引用并入注册人截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K。
(10.35)*
标准普尔员工退休计划补充方案第七修正案，自2021年1月1日起全面生效.
(10.36)*
注册人的401(K)储蓄和利润分享补充资料，自2016年1月1日起修订和重述，通过引用合并自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.37)*
注册人高级行政人员死亡、伤残和退休福利补充计划，自2008年1月1日起修订和重述，在注册人截至2007年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.38)*
注册人高级行政人员死亡、伤残和退休补充福利计划修正案，自2010年1月1日起生效，从注册人截至2009年12月31日的财政年度的Form 10-K中引用。
(10.39)*注册人董事退休计划，通过引用从注册人表格SE中并入，该计划于1990年3月29日提交，与注册人截至1989年12月31日的财政年度的10-K表格有关。
(10.40)*根据1996年1月31日通过的注册人董事退休计划冻结现有福利和终止额外福利的决议，通过引用纳入注册人截至1996年12月31日的财政年度的10-K表格。
(10.41)*
注册人董事延期补偿计划，自2008年1月1日起修订和重述，在注册人截至2007年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.42)*
注册人董事延期持股计划，在注册人截至2010年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.43)*
注册人董事延期持股计划，自2017年1月1日起生效，通过引用合并自注册人于2017年7月27日提交的10-Q表格。
(10.44)*
注册人修订和重新设定的董事延期持股计划在注册人于2019年3月25日提交的关于附表14A的最终委托书的附录B中通过引用并入。

(10.45)*
2011年12月9日的修正案，向执行副总裁兼首席财务官小杰克·F·卡拉汉(Jack F.Callahan，Jr.)提供日期为2010年11月2日的信函，从注册人截至2011年12月31日的财政年度的Form 10-K中合并。
(10.46)*
2011年12月9日的修正案，向人力资源部执行副总裁约翰·L·贝里斯福德(John L.Berisford)提供日期为2010年10月27日的信函，从注册人截至2011年12月31日的财政年度的Form 10-K中合并。
(10.47)*
2013年7月11日与哈罗德·麦格劳三世(Harold McGraw III)就担任董事会非执行主席的薪酬安排达成的信函协议，引用自注册人2013年7月11日提交的8-K表格。
(10.48)*
公司与Neeraj Sahai于2015年9月24日签订的分居协议，通过引用并入自2015年10月30日提交的注册人S-4表格注册说明书。
(10.49)*
2016年2月18日与伊莫金·狄龙·哈彻(Imogen Dillon Hatcher)就修改她与麦格劳-希尔国际公司(英国)的雇佣合同达成的信件协议LIMITED，日期为2013年11月27日，引用自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
(10.50)*
公司与露西·法托于2015年10月30日签订的分居协议和解约，引用自注册人于2016年4月26日提交的10-Q表格。
122
目录
(10.51)*
注册人追回工资政策，重述自2015年1月1日起生效，在注册人截至2014年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.52)*
标普评级服务追回薪酬政策，自2014年10月1日起生效，在注册人截至2014年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.53)
2015年2月2日公司、标准普尔金融服务有限责任公司、美国司法部、各州和哥伦比亚特区通过各自的总检察长达成的和解协议，在注册人截至2014年12月31日的财政年度的Form 10-K中通过引用并入。
(10.54)
标普道琼斯指数2014年长期现金激励薪酬计划日期为2014年4月1日，通过引用并入注册人截至2017年12月31日的财政年度的Form 10-K。
(10.55)
标普道琼斯指数2014年长期现金激励薪酬计划日期为2017年4月11日，通过引用从注册人于2017年4月26日提交的10-Q表格中并入。
(10.56)
标普道琼斯指数2014年长期现金激励薪酬计划日期为2018年4月5日，通过引用从注册人于2018年4月26日提交的10-Q表格中合并。
(10.57)*
标普全球公司管理层补充死亡和残疾福利计划，2020年1月1日修订并重新发布，通过引用并入注册人截至2019年12月31日的财政年度的Form 10-K。

(21)
注册人的子公司.
(23)
独立注册会计师事务所安永律师事务所同意.
(31.1)
根据经修订的“证券交易法”第13a-14(A)条和第15d-14(A)条认证首席执行官.
(31.2)
根据经修正的“证券交易法”规则13a-14(A)和规则15d-14(A)认证首席财务官.
(32)
根据2002年萨班斯-奥克斯利法案第906节通过的《美国法典》第18编第1350条对首席执行官和首席财务官的证明.
(101.INS)内联XBRL实例文档
(101.SCH)内联XBRL分类扩展架构
(101.CAL)内联XBRL分类扩展计算链接库
(101.LAB)内联XBRL分类扩展标签Linkbase
(101.PRE)内联XBRL分类扩展演示文稿链接库
(101.DEF)内联XBRL分类扩展定义Linkbase
(101.LAB)内联XBRL分类扩展标签Linkbase
(101.PRE)内联XBRL分类扩展演示文稿链接库
(101.DEF)内联XBRL分类扩展定义Linkbase
(104)封面交互数据文件(格式为内联XBRL，包含在附件101中的适用分类扩展信息)

123
目录
*这些展品涉及管理合同或补偿计划安排。
**根据S-K规例第601(B)(2)项略去的附表及证物。本公司同意应要求向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提供任何遗漏时间表的补充副本。
124
目录
第16项：表格10-K总结

没有。
签名

根据1934年《证券交易法》第13或15(D)节的要求，注册人已正式促使本表格10-K由经正式授权的以下签署人代表其签署。
 
标准普尔全球公司(S&P Global Inc.)
注册人
依据：
/s/道格拉斯·L·彼得森
道格拉斯·L·彼得森
总裁兼首席执行官

2021年2月9日

以下签名的每个人构成并任命Douglas L.Peterson和Ewout L.Steenbergen，以及他们中的每一个人，他或她的真实合法的事实律师和具有完全替代权力的代理人，以其任何和所有的身份，以他或她的名义，在提交给证券交易委员会的本10-K表格的任何和所有修正案上签字，授予上述事实律师和代理人，以及他们每人充分的权力和权力在他或她本人可能或能做的一切意图和目的下，特此批准和确认所有上述事实代理人和代理人或他们中的任何一个或他们的一个或多个替代品，可以合法地作出或导致作出凭借本条例作出的事情。

根据1934年《证券交易法》的要求，本报告已于2021年2月9日由以下人员代表注册人签署，他们分别以下列身份签名。
 
/s/道格拉斯·L·彼得森
道格拉斯·L·彼得森
总裁兼首席执行官兼董事
/s/Ewout L.Steenbergen
Ewout L.Steenbergen
执行副总裁兼首席财务官
克里斯托弗·F·克雷格(Christopher F.Craig)
克里斯托弗·F·克雷格
高级副总裁、财务总监兼首席会计官
/s/ 理查德·E·索恩伯格(Richard E.Thornburgh)
理查德·E·索恩伯格(Richard E.Thornburgh)
董事会主席兼董事
/s/ 马尔科·阿尔瓦萨(Marco Alverà)
马尔科·阿尔瓦萨(Marco Alverà)
导演
/s/威廉·J·阿梅里奥
威廉·J·阿梅里奥
导演
/s/威廉·D·格林(William D.Green)
威廉·D·格林
导演
/s/小查尔斯·E·霍尔德曼(Charles E.Haldeman，Jr.)
查尔斯·E·霍尔德曼(Charles E.Haldeman，Jr.)
导演
/s/斯蒂芬妮·C·希尔
斯蒂芬妮·C·希尔
导演
/s/ 丽贝卡·雅各比
丽贝卡·雅各比
导演
/s/ 莫尼克·F·勒鲁(Monique F.Leroux)
莫尼克·F·勒鲁(Monique F.Leroux)
导演
伊恩·保罗·利文斯顿
伊恩·保罗·利文斯顿
导演
/s/ 玛丽亚·R·莫里斯
玛丽亚·R·莫里斯
导演
/s/ 小爱德华·B·拉斯特(Edward B.Rust，Jr.)
小爱德华·B·拉斯特(Edward B.Rust，Jr.)
导演
/s/ 库尔特·L·施莫克
库尔特·L·施莫克
导演

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