美国

证券交易委员会

华盛顿特区，邮编：20549

表格：10-K

截至本财政年度止十二月三十一号，2020

或

在从中国到日本的过渡期内，中国从中国到日本，从中国到日本的过渡期，都是从中国过渡到中国，从中国到日本的过渡期。

佣金档案编号1-8472

赫克塞尔公司

(章程中规定的注册人的确切姓名)

斯坦福德广场2号

斯坦福德, 康涅狄格州06901

(主要执行机构地址和邮政编码)

注册人的电话号码，包括区号：(203) 969-0666

根据该法第12(B)款登记的证券：

根据该法第(12)(G)款登记的证券：无

用复选标记表示注册人是否为证券法第405条规则中定义的知名经验丰富的发行人。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否不需要根据该法案的第13节或第15(D)节提交报告。☐    不是的  ☒

用复选标记表示注册人(1)是否在过去12个月内(或注册人被要求提交此类报告的较短期限内)提交了1934年《证券交易法》(Securities Exchange Act)第13节或第15(D)节要求提交的所有报告，以及(2)在过去90天内是否一直遵守此类提交要求。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是否已在过去12个月内(或在注册人被要求提交此类文件的较短时间内)以电子方式提交了根据S-T规则第405条(本章232.405节)要求提交的每个交互数据文件。是  ☒*☐

用复选标记表示注册人是大型加速申报公司、加速申报公司、非加速申报公司、较小的报告公司还是新兴的成长型公司。请参阅《交易法》规则第312b-2条中“大型加速申报公司”、“加速申报公司”、“较小报告公司”和“新兴成长型公司”的定义。

如果是一家新兴的成长型公司，用复选标记表示注册人是否选择不使用延长的过渡期来遵守根据交易法第13(A)条提供的任何或新修订的财务会计准则。☐

用复选标记表示注册人是否提交了一份报告，证明其管理层根据《萨班斯-奥克斯利法案》(美国联邦法典第15编，第7262(B)节)第404(B)条对其财务报告内部控制的有效性进行了评估，该评估是由编制或发布其审计报告的注册会计师事务所完成的。☐

用复选标记表示注册人是否是空壳公司(如法案规则第312b-2条所定义)。--是☐*☒

非关联公司持有的注册人普通股的总市值为#美元。3,776,131,636基于2020年6月30日，也就是注册人最近完成的第二财季的最后一个工作日，普通股的最后一次销售价格。

截至最后实际可行日期，注册人所属各类普通股的流通股数量。

Hexcel公司及其子公司

表格10-K的年报

截至2020年12月31日的财年

目录

2

第I部分

第一项：业务。

商业的总体发展

赫克塞尔公司及其子公司(以下简称“赫克塞尔”、“本公司”、“我们”、“我们”或“我们的”)是领先的先进复合材料公司。我们开发、制造和销售轻质高性能结构材料，包括碳纤维、特种增强材料、预浸料和其他纤维增强基体材料、蜂窝、胶粘剂、射频/电磁干扰(“RF/EMI”)和微波吸收材料、工程蜂窝和复合材料结构，用于商业航空、航天军工和国防以及工业市场。我们的产品广泛应用于各种终端应用，如商用和军用飞机、航天运载火箭和卫星、风力涡轮机叶片、汽车、娱乐产品和其他工业应用。

我们通过位于美洲、亚太地区、欧洲、印度和非洲的制造工厂、销售办事处和代表服务于国际市场。我们在马来西亚也有业务，我们是一家合资企业的合作伙伴，该合资企业为商业航空航天应用制造复合材料结构。

3月11日，世界卫生组织宣布新冠肺炎疫情为大流行。疫情的爆发导致世界各国政府实施了越来越严格的措施来帮助控制病毒的传播，包括隔离、“避难所”和“呆在家里”命令、旅行限制、商业限制、学校关闭和其他措施。此外，世界上一些地区的政府和中央银行已经制定了财政和货币刺激措施来抵消新冠肺炎的影响。

我们公司是许多项目的独家供应商，包括关键防御项目。与国家指导方针以及州和地方迄今的命令一致，我们目前正在通过一些临时关闭的网站在我们的足迹范围内运营。尽管我们继续运营，但新冠肺炎已经并可能对我们的运营、供应链、运输网络和客户产生进一步的负面影响，所有这些都已经并可能继续压缩我们的利润率，即使在我们、其他企业和政府正在采取预防和预防措施之后。新冠肺炎大流行是一场广泛的公共卫生危机，正在对全球经济和金融市场产生不利影响。随之而来的经济低迷已经并可能在很长一段时间内对我们产品的需求产生不利影响，并造成不稳定的供需状况，影响我们产品、服务和原材料市场的价格和数量。大流行的发展还可能通过暂时关闭我们或我们客户或供应商的运营地点，继续对我们的业务或运营结果产生负面影响。

2020年，我们的运营、利润率和业绩受到产品需求下降的不利影响，原因是原始设备制造商的建造率大幅降低，加上我们整个供应链(特别是碳纤维)的库存减少。自疫情爆发以来，我们已经看到新冠肺炎对我们的市场和运营产生的影响，包括空中交通显著减少，我们的客户和供应商的设施暂时关闭，以及我们客户的需求减少。作为回应，我们已经采取了一些缓解措施，以使我们的成本与较低的销售额保持一致，并保持流动性，包括裁减约35%的全球员工，削减可自由支配的支出，暂停股息支付和股票回购。*新冠肺炎对我们业务的负面影响程度取决于未来的发展，包括新冠肺炎疫苗在全球推出的时间，以及有关全球采取行动遏制或缓解其影响的有效性，以及新冠肺炎新变种的出现和影响的任何其他新信息。虽然我们预计此次大流行将继续对我们的运营业绩、现金流和财务状况产生负面影响，但目前新冠肺炎对经济和运营影响的不确定性意味着，目前无法合理估计对我们持续的财务影响。有关新冠肺炎对我们2020年经营业绩的影响的进一步讨论，请参阅本年度报告(Form 10-K)中的项目7.管理层的讨论和分析。

2020年1月12日，我们宣布已与伍德沃德公司(以下简称伍德沃德公司)达成合并协议和计划(《合并协议》)，该协议规定赫克塞尔公司和伍德沃德公司以对等的全股票合并方式进行合并。为应对新冠肺炎疫情的影响，2020年4月5日，赫克塞尔与伍德沃德达成协议，终止合并协议。此外，于2020年4月6日，本公司董事会宣布派发股息，每股普通股已发行股份一股优先股购买权(“权利”)，并通过了一项股东权利计划，该计划载于于2020年4月6日由本公司与美国股票转让与信托公司作为供股代理(“供股协议”)订立的供股协议。红利于2020年4月16日支付给截至2020年4月16日收盘时登记在册的公司股东，权利将于2021年4月6日到期。通过股东权利计划是为了应对新冠肺炎疫情造成的非同寻常的商业和市场混乱，以及为遏制它而采取的行动，以及终止与伍德沃德公司的合并协议。股东权利计划并不是针对任何具体的收购要约或其他获得公司控制权的提议而通过的。

3

我们是一家单一行业的产品制造商：先进复合材料。Hexcel有两个可报告的部门：复合材料和工程产品。复合材料部门由我们的碳纤维、特种增强材料、树脂系统、预浸料和其他纤维增强基体材料以及蜂窝芯材产品线和拉挤型材组成。工程产品部分由轻质高强度复合材料结构组成，射频/电磁干扰与微波吸收材料设计的核心和特殊加工的蜂窝产品，增加了功能和3D热塑性打印。

以下摘要描述了截至2020年12月31日与复合材料和工程产品部门相关的持续活动。

复合材料

复合材料部门生产和销售碳纤维、织物和特种增强材料、预浸料和其他纤维增强基体材料、结构胶粘剂、蜂窝、模压化合物、工装材料、聚氨酯系统和层压材料，这些产品应用于许多应用，包括商用和军用飞机、风力涡轮机叶片、娱乐产品、交通运输(包括汽车、船舶和火车)和其他工业应用。

下表列出了复合材料部门的主要产品和主要最终用途示例：

碳纤维：HexTow®碳纤维是为销售给第三方客户而制造的，也可供我们自己用于制造某些增强材料和复合材料。碳纤维也被编织成碳纤维织物，与树脂基体一起用作增强材料，以生产预浸渍复合材料(称为“预浸料”)。碳纤维也用于纤维缠绕，以生产成品复合材料部件。主要产品应用包括商用和军用飞机、航天运载火箭的结构部件，以及娱乐和工业设备等某些其他应用。

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面料，多-轴线和特种部队增援部队： 六角力®织物，多种-轴向和特种增强材料由多种纤维制成，包括碳、玻璃、芳纶和其他高强度聚合物、石英、陶瓷和其他特种纤维。这些增强材料用于为第三方客户生产预浸料和其他基体材料，也可供我们自己使用。它们还用于制造各种工业和娱乐产品，如风能叶片、汽车零部件、石油勘探和生产设备、船只、冲浪板、滑雪板以及其他体育用品设备。--

预浸料：HexPly®预浸料的制造目的是销售给第三方客户，供我们的工程产品部门在制造复合材料层压板和整体结构时内部使用。预浸料用于主要和次要结构航空航天应用，如机翼部件、水平和垂直稳定器部件、整流罩、天线罩、发动机风扇叶片和机壳、发动机机舱以及头顶储物箱和其他内部部件。它们也用于上面提到的许多工业和娱乐产品中。 预浸料是通过将高性能增强织物或单向纤维与树脂基体结合形成复合材料来制造的，这种复合材料在固化时具有这两种组成材料中都不存在的特殊结构特性。预浸料通过手工铺设、自动胶带铺设和先进的纤维铺设来生产成品复合材料部件。预浸料增强材料包括玻璃、碳、芳纶、石英、陶瓷和其他特种纤维。树脂基体包括双马来酰亚胺、氰酸酯、环氧树脂、酚醛树脂、聚酰亚胺树脂和其他特种树脂。

其他纤维增强基体材料：纤维增强基体的开发包括HexMC®，这是一种准各向同性碳纤维预浸料，可批量生产中小型复杂形状的复合材料部件。HexTool®是HexMC®的一种特殊形式，用于经济高效地构建耐高温复合模具。HexFIT®薄膜浸渍材料是一种结合了树脂膜和干纤维增强材料的产品，可节省生产中的铺设时间，并可制造大型复合材料结构，如风力涡轮机叶片。

树脂：HexFlow®聚合物基体材料以液体和薄膜形式出售，用于复合材料部件的直接工艺制造。树脂可以在树脂传递模塑、树脂膜浸渍或真空辅助树脂传递模塑等制造过程中与纤维增强材料结合，从而生产航空航天和工业应用的高质量复合材料部件，而无需客户投资于高压釜。

结构胶粘剂：我们生产和销售范围广泛的HexBond®薄膜和浆糊粘合剂。这些结构胶粘剂将金属粘接在金属、复合材料和蜂窝结构上，用于航空航天工业和许多工业应用。

蜂窝：HexWeb®蜂窝是一种轻便的蜂窝结构，通常由一片嵌套的六角形单元格组成。它还可以制造成过度膨胀和不对称的单元配置，以满足特殊的设计要求，如轮廓或复杂的曲率。蜂窝主要用作一种轻质的核心材料，并作为一种高效的能量吸收器。当蜂窝夹在复合材料或金属表面蒙皮之间时，蜂窝显著增加了结构的刚度，而增加的重量很小。

我们用多种金属和非金属材料生产蜂窝。大多数金属蜂窝是由铝制成的，有多种合金、蜂窝大小和尺寸可供选择。蜂窝制造中使用的非金属材料包括玻璃纤维、碳纤维、热塑性塑料、不可燃芳纶纸、芳纶纤维和其他特种材料。

我们卖蜂窝作为标准的积木和从积木上切下来的薄片。航空航天是蜂窝产品的最大市场。

我们的HexWeb®Acousti-Cap®降噪蜂窝在起飞和降落时可大幅降低噪音，而不会影响结构重量；Acousti-Cap®采用非金属、透气的蜂窝材料嵌入蜂窝核心。此外，我们还为我们的工程产品部门生产蜂窝，用于为机身原始设备制造商制造成品部件。

PolySpeed®拉伸型材：*Hexcel生产各种拉挤型材，包括棒材、扁型材、管材和特殊型材，这些型材通常由碳纤维制成，但也可以由玻璃、石英、玄武岩或其他纤维制成。型材基体是热固性树脂(环氧树脂或聚氨酯)的Hexcel配方。Hexcel拉挤型材用于广泛的工业应用。

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下表所示s标识y复合材料部门的主要客户和主要生产设施：

2020年，复合材料部门面向第三方客户的净销售额为11.859亿美元，2019年为18.631亿美元，2018年为17.705亿美元，约占我们每年净销售额的80%。复合材料的净销售额在很大程度上取决于生产的大型商用飞机的数量，这在“重要客户”、“市场”和“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”的标题中进一步讨论。此外，在我们2020年的复合材料总产量中，工程产品部门内部使用的不到5%。

工程产品

工程产品部门制造和销售复合材料结构和精密机械加工的蜂窝部件，主要用于航空航天工业。复合材料结构是由各种复合材料和其他材料制成的，包括预浸料、蜂窝和结构胶粘剂，使用高压釜加工、多轴数控加工、热成形、浸渍和其他复合材料制造技术。复合结构包括Hexam3D打印部件，与现有的金属或传统复合技术相比，Hexam 3D打印部件显著降低了重量、成本和上市时间。这一细分市场还提供先进的干扰控制材料、结构复合材料和服务；电介质吸波材料泡沫和蜂窝；磁性吸波材料；以及用于商业和国防应用的热塑性塑料。

下表列出了工程产品细分市场中的主要产品和主要最终用途示例：

2020年，工程产品部门面向第三方客户的净销售额为3.165亿美元，2019年为4.926亿美元，2018年为4.186亿美元，约占我们每年净销售额的20%。

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工程产品细分市场包括在马来西亚合资企业马来西亚航空航天复合材料公司拥有50%的股权SDN。巴赫德。(“ACM”)与波音全球运营有限公司(Boeing Worldwide Operations Limited)合作。Hexcel历史上曾从合资企业购买某些半成品复合材料部件，并在直接交付给波音生产线之前进行检查和额外的熟练组装工作。这总装工作是BE英分阶段转给其他供应链的各个部分，包括该合资企业将在未来几年内支持波音公司供应链优化。ACM的收入为24百万英寸2020，及$61百万美元和$59百万英寸2019和2018分别为。

下表列出了工程产品部门的主要客户和主要制造设施：

重要客户

在我们2020、2019年和2018年的净销售额中，分别约有33%、39%和41%来自空客及其分包商。在2020年空客及其分包商总销售额的33%中，30%与商业航空航天市场应用有关，3%与航天国防市场应用有关。在我们2020、2019年和2018年的净销售额中，分别约有19%、25%和25%是卖给波音和相关分包商的。在2020年波音及其分包商总销售额的19%中，16%与商业航空航天市场应用有关，3%与航天国防市场应用有关。

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市场

我们的产品销售范围广泛，耐用性、强度和重量对我们的客户来说都是非常重要的因素。下表汇总了我们在截至12月31日的三年中每年按市场和地理位置对第三方客户的净销售额：

商业航空航天

商业航空航天行业是我们先进复合材料的最大用户。商业航空占我们2020年净销售额的55%。这些收入中约有84%可以确定为向空客、波音及其分包商销售商用飞机。其中约16%的收入来自支线飞机、商务飞机和其他商用飞机。航空公司可以从燃油经济性和飞机航程的重量减轻中获得经济利益，再加上先进复合材料相对于传统材料的优势带来的设计改进，导致航空航天行业成为采用和使用这些材料的领先者。虽然军用飞机和航天器支持这些材料的发展，但商业航空航天公司的生产量更大，并已将这些产品的用途商业化。因此，对先进结构材料产品的需求与对新型商用飞机的需求密切相关。

先进复合材料在商业航空领域的应用主要用于制造新的商用飞机。这些复合材料旨在延长飞机和发动机的寿命，因此，这些产品的售后市场微乎其微。对新商用飞机的需求主要由两个因素推动，第一个因素是航空客运量(航空公司飞行的收入乘客里程数)，这会影响航空公司机队的所需规模。客运量的增长要求全球航空公司运营的商用飞机机队规模扩大。

第二个对总体经济不那么敏感的因素是现有飞机的更新率。客机和货机的退役速度主要是由过时造成的，这在一定程度上是由世界各地民航当局制定的监管要求以及公众对飞机机龄、安全、噪音和排放的担忧决定的。这些费率也可能受到各航空公司希望通过更高的有效载荷和更省油的飞机来改善运营成本(这反过来又受到燃油价格的影响)以及减少维护费用的影响。此外，航空公司面临越来越大的压力，要求它们用更省油、更安静的飞机取代老化的机队，以对环境更负责任。当飞机从商业航空公司机队退役时，可以改装成货运飞机，用于零部件，或者报废。

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可能导致航空公司推迟或取消订单的另一个因素是，它们获得新飞机订单的融资(包括租赁)的能力。这将取决于航空公司经营者的财务健康状况，以及市场上整体融资的可获得性。

由于对新飞机的需求大幅下降，飞机制造商在2020年期间大幅降低了生产率。此外，由于客运量下降和航空公司减少运力，2020年全球停放的商用飞机数量达到创纪录水平。未来潜在的飞机生产率增长将取决于客运量的增长和退役飞机的数量。

每一代新一代商用飞机都使用了越来越多的先进复合材料，取代了金属和其他材料。这遵循了军用战斗机之前看到的趋势，先进复合材料现在可能超过机身重量的50%。商用喷气式飞机的早期版本，如50年代初开发的波音707，几乎不含复合材料。波音767是首批使用大量复合材料的商用飞机之一，于1983年投入使用，机身含有大约6%的复合材料。波音公司的波音777飞机于1995年投入使用，机身大约有11%是复合材料。空客A380于2007年首次交付，按重量计算，其复合成分约为23%。波音公司的B787飞机于2011年投入使用，按重量计算，其复合材料含量超过50%。空客A350 XWB(A350)的复合含量按重量计算为53%，于2014年12月首次交付。空客和波音都推出了使用富含复合材料的发动机和机舱的窄体飞机的新版本。空客的A320neo于2016年首次交付客户，波音的B737 Max于2017年投入使用。波音(Boeing)的B737 Max随后于2019年3月被联邦航空管理局(Federal Aviation Administration)和其他监管机构停飞，并于2020年底在选定地区取消。2014年，空客发布了拥有新发动机的新版A330，A330neo，波音发布了B777X，这是一款拥有复合材料机翼和富含复合材料发动机的新版B777，预计未来的飞机平台将比之前的飞机平台提供更多的复合材料机会。, 随着商业航空航天工业继续在每一代新飞机和每一代发动机和机舱中使用更多的先进复合材料。我们将这种复合材料在飞机上的使用稳步扩大称为“复合材料的长期渗透”，因为随着时间的推移，它增加了我们每架飞机的平均销售额。

空客和波音生产率变化对Hexcel的影响通常受到两个因素的影响：生产的飞机组合和飞机产量增减对库存供应链的影响。我们在所有空客和波音飞机上都有产品。我们材料的船型或美元价值因飞机类型而异-双过道飞机比窄体飞机使用更多的材料，而较新设计的飞机比老一辈飞机使用更多的材料。平均而言，对于既定的计划，我们在飞机交付前大约6个月将产品交付到供应链中，根据产品和具体的飞机平台的不同，期限在1到18个月之间。对于处于开发或升级阶段的飞机，我们将在交付前几年进行销售。巴塞罗那

以下是空中客车(Airbus)和波音(Boeing)宣布的历史飞机交付情况：

我们商业航空航天公司大约84%的收入可以确定为向空中客车、波音及其分包商销售商用飞机。空客和波音在2020年总共交付了723架飞机。截至2020年12月31日，他们的总积压为12,181架飞机，与2019年12月31日相比减少了约7%。2020年的生产率异常低，原因是航空公司推迟或取消交付，原因是新冠肺炎对航空旅行的影响，以及波音737 Max停飞，这架飞机到2020年底才在选定的地区取消。我们商用航空航天销售的余额与支线飞机和商用飞机制造以及其他商用飞机应用有关。这些应用还表明，每一代新飞机对复合材料的利用率都在不断提高。

太空安全与国防

航天防务市场历史上一直是先进复合材料使用的创新者，也是先进复合材料的重要需求来源。太空防务客户的总需求主要是采购使用先进复合材料的军用飞机，主要是美国和某些欧洲国家政府，包括商用和军用直升机。我们有资格为各种直升机、军用飞机和太空项目提供材料，包括洛克希德·马丁公司的F-35(“联合打击战斗机”或“JSF”)、波音V-22(“鱼鹰”)倾斜旋翼飞机、黑鹰和空客A400M军用运输机。JSF是我们最大的项目，只占这个市场收入的不到25%。不是的

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其他计划帐户s超过1个0占我们在这个市场收入的%。我们从这些项目中获得的销售额将取决于哪些项目得到了资助，以及此类资助的程度。先进复合材料的空间应用包括固体火箭助推器外壳、运载火箭的整流罩和有效载荷门，以及军用和商业卫星的卫星总线和太阳能电池板。

为Hexcel带来增长的另一个趋势是复合材料在直升机叶片中的进一步渗透。许多新的直升机项目正在开发中，以及升级或改装项目，增加了对复合材料产品(如碳纤维、预浸料和蜂窝芯)的利用，以改善叶片性能。此外，我们的工程产品部门还为旋翼飞机提供特殊的增值服务，如机械加工、组件，甚至全叶片制造。

军事和一些商业项目的合同可能包含适用于美国政府合同和分包合同的条款。例如，一家主承包商可能会向Hexcel等材料供应商下达一条“为了方便而终止合同”的条款。(工业和信息化部电子科学技术情报研究所陈皓)根据合同条款，我们可能不受美国政府联邦采购条例、国防部联邦采购条例附录以及相关采购条例的约束。由于我们于2019年1月3日收购了ARC Technologies，LLC(“ARC”)，该公司是军事、航空航天和工业应用的定制RF/EMI和微波吸收复合材料的领先供应商，我们扩大了我们的美国政府合同组合，从而增加了我们的联邦法律和监管合规义务。

空间与国防市场占我们2020年净销售额的30%。虽然我们的航天和国防市场受到了新冠肺炎疫情的扰乱，但其影响远远小于对我们商业航空航天市场的影响。因此，我们的空间和国防销售额占我们2020年净销售额的比例高于历史上空间和国防销售额所占的比例。在2015至2019年的前五个财年，空间与国防销售额占总净销售额的16%至19%。当商业航空航天市场恢复到新冠肺炎大流行前的水平时，我们预计太空与国防销售将恢复到与大流行前历史百分比大体一致的范围。

工业企业：

这一市场的收入包括风力涡轮机叶片、汽车、各种娱乐产品、船舶和其他工业应用。其中许多应用为我们的产品带来了新的机遇。在开发新的应用时，我们寻求先进的复合材料技术为最终用户带来显著好处的机会，通常是对工程性能要求很高的应用。在工业市场中，风能是最大的子市场，我们的主要客户是Vestas Wind Systems A/S(“Vestas”)。我们风能子市场的需求在2020年下降，部分原因是叶片的商品化和外包，技术从预浸料转变为输液。工业市场还包括对主要终端用户细分市场的销售，按我们2020年销售额的大小排序：一般工业应用(包括通过分销商销售的应用)、运输(例如汽车、公共交通和高铁以及海洋应用)和娱乐设备(例如滑雪板和滑雪板、自行车和曲棍球棒)。我们对工业应用的参与与我们的商业和军事航空航天业务相辅相成，在许多情况下，目前用于航空航天的技术或产品都是从工业航空起步的。我们致力于利用先进的结构材料技术，并引入新的创新来支持我们的客户，以应对工业市场不断变化的市场动态，在这些市场中，它可以产生巨大的价值，我们可以保持可持续的竞争优势。

有关我们市场的进一步讨论，包括与有关这些市场的“前瞻性陈述”有关的某些风险、不确定性和其他因素，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”、“前瞻性陈述”和“风险因素”。

积压

近年来，我们的客户要求更短的订单交货期和“准时”的交货性能。虽然我们与我们的主要航空航天客户和我们最大的工业客户有许多多年合同，但这些合同中的大多数都规定了我们将提供客户要求的比例和销售条款，而不是具体的采购数量或具体的交付日期。我们的工业客户一直希望在尽可能短的交货期内订购他们的要求。因此，12个月的积压订单对我们来说并不是一个有意义的趋势指标。如上所述，我们对空中客车和波音及其分包商的商业航空航天销售额占我们2020年总销售额的46%，根据2020年12月31日的生产率，他们的飞机积压代表了多年的生产。--

原材料和生产活动

我们的制造业务在很多情况下都是垂直整合的。我们垂直整合优势的一个例子是，它使我们能够同时控制碳纤维表面结构和树脂配方，以优化它们之间的相互作用，并确保

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良好的界面粘结力或粘结力。我们生产和内部使用碳纤维、工业织物、复合材料。材料，并将这些材料出售给第三方客户，以便在其产品制造过程中使用。

我们以聚丙烯腈原丝(“PAN”)为原料生产高性能碳纤维。聚丙烯腈的主要原料是丙烯腈。我们生产的所有平底锅都是用来生产内部碳纤维的。按价值计算，我们在2020年生产的碳纤维的利用率在60%到65%之间，2019年的利用率约为75%，其余的产量出售给第三方客户。然而，作为世界上最大的高性能碳纤维消费国之一，我们也从外部来源购买了大量的碳纤维供我们自己使用。我们可以在任何产品或应用中使用的碳纤维来源通常由客户资格或认证决定。否则，我们将根据性能、价格和可用性来选择碳纤维。随着对碳纤维的需求不断增加，尤其是在航空航天应用中，近年来我们增加了PAN和碳纤维产能，以满足我们客户和我们自己的下游产品日益增长的需求。在一条新的生产线开始运营后，可能需要长达一年的时间才能获得航空航天应用的认证。然而，这些生产线可以在较短的时间内开始为许多工业应用供应碳纤维。

我们配制各种树脂系统，为特定应用量身定做，并支持复合材料部件的制造工艺。树脂体系中使用的环氧树脂和固化树脂的类型因所考虑的应用而异，包括所需的使用温度、机械性能和固化速率。我们不断致力于创新，帮助我们的客户缩短周期时间，提高产量，包括降低固化温度、加快固化时间，并增强树脂配方的流动特性，特别是在输液制造过程中。

我们从美国、欧洲和亚洲的多家供应商购买用于航空航天和工业的玻璃丝。我们还购买芳纶和高强度纤维，这些纤维只有几家公司生产，在需求旺盛时期可能供不应求。此外，环氧树脂和其他特种树脂、芳纶纸和铝特种箔也用于制造复合材料产品。这些产品中有许多只有一两个来源有资格使用，因此它们的供应中断可能会扰乱我们满足客户要求的能力。在与航空航天客户签订多年合同时，我们试图从主要原材料供应商那里获得背靠背的承诺。

我们的生产活动主要基于“按订单生产”，或基于客户计划的“需求拉动”，其次是“按预测生产”的生产要求。我们与主要供应商密切协调，努力避免原材料短缺和库存过剩。然而，我们消费的许多关键原材料的来源相对较少，而且在许多情况下，产品鉴定的成本使得开发多种供应来源是不切实际的。在某些情况下，缺乏这些材料可能会对我们的综合经营结果产生重大不利影响。

研究和技术；专利和专有技术

研究与技术(“R&T”)部门为我们在全球的业务提供支持。通过R&T活动，我们保持在原丝和碳纤维、化学和聚合物配方和固化剂、织物成型和纺织结构、先进复合材料结构、工艺工程、应用开发、复合材料分析和测试、计算设计以及与我们全球业务基础相关的其他科学学科方面的专业知识。

我们的产品主要依赖于我们在材料科学、纺织、过程工程和聚合物化学方面的专业知识。为了与市场需求保持一致，我们一直更加重视性能更好的产品和高性价比的生产工艺，同时不断寻求提高产品的一致性和资本效率。为此，我们与几个客户、供应商、外部机构和实验室建立了正式和非正式的联盟，以及许可和合作安排。我们相信，我们拥有设计、开发、制造和鉴定复合材料和结构的独特能力。包括从几十年的经验中获得的商业秘密和广泛的内部知识。“我们的政策是积极执行我们的专有权利。”我们相信，Hexcel目前拥有或授权的专利和专有技术权利足以开展我们的业务。我们不相信任何一项专利或一系列相关专利的到期，或任何一项许可协议或一系列相关许可协议的终止，都不会对我们的业务造成实质性影响。

我们在2020年、2019年和2018年的研发支出分别为4660万美元、5650万美元和5590万美元。在汇率不变的基础上，我们在2020年的支出比2019年下降了17.9%以上，这反映了新冠肺炎带来的成本削减行动。相比之下，2019年的支出比2018年高出3.3%。我们每个季度的支出根据正在进行的新产品开发和资格鉴定活动的数量而波动，特别是与商用飞机应用有关的活动。这些支出在发生时计入费用。

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环境问题

我们认为气候变化是一个重要的社会问题，给我们的业务带来了一定程度的风险，同时也为更多的综合采用创造了机会。我们的战略和运营决策受到我们减少运营对环境影响的承诺的影响，包括我们的碳足迹、空气和水排放以及减少废物。我们继续通过提高运营效率来减少化石燃料的使用，并通过增加可再生能源的使用来改善我们的排放状况。我们已经将同样的方法应用于我们的产品生命周期，实施循环经济原则，以减少浪费-无论是在我们的制造过程中，还是在我们的产品包装中。

全球对减排的日益重视是支持我们先进的复合轻量化解决方案的趋势。燃油效率是通过复合轻量化提高的，减少了我们目标市场中飞机和其他运输车辆的排放。我们还销售降低飞机发动机噪音的复合解决方案，这有利于机场附近的当地社区，支持受当地噪音削减计划影响的地区的飞机运营商，并为飞机提供更直接的航线，从而节省燃料，而不是为了避开噪音敏感地区而不得不飞行更长的航线。

我们受各种美国和国际联邦、州和地方环境、健康和安全法律法规的约束。我们还可能承担根据“综合环境反应、补偿和责任法案”(“CERCLA”或“超级基金”)、“清洁空气法”、“清洁水法”、“资源保护和回收法”以及类似的州本地和国际法律和法规产生的责任，这些法律和法规规定了对空气、水和土壤污染物的控制、补救和减少，以及危险物质和废物的制造、储存、处理和处置。我们相信，我们的政策、做法和程序都经过了适当的设计，以防止不合理的环境破坏风险和相关的财务责任。到目前为止，环境管制条例并没有对我们的整体运作造成重大的负面影响。

截至2020年12月31日和2019年12月31日，我们与环境相关的应计项目总额分别为240万美元和250万美元。截至2020年12月31日和2019年12月31日，分别有50万美元和60万美元计入“其他流动应计负债”，其余计入“其他非流动负债”。关于我们的某些环境问题，我们的应计项目被估计在一系列可能结果的低端，因为在这个范围内没有更好的点。如果我们应计，对于那些我们能够估计我们负债的地点，在可能结果范围的高端，我们的应计项目在2020年12月31日和2019年12月31日会高出1600万美元。直接计入我们2020、2019年和2018年储备余额的环境修复支出分别为10万美元、20万美元和40万美元。此外，2020年、2019年和2018年，我们与环境合规相关的运营成本分别为1410万美元、1710万美元和1560万美元，并直接计入费用。2020年、2019年和2018年用于环境事务的资本支出分别约为90万美元、360万美元和690万美元。

由于污染性质或程度的附加信息、所需的补救方法、责任方之间的成本分摊变化以及政府机构或私人机构的其他行动，以及在新的补救事项中点名Hexcel的影响(如果有的话)等因素，这些应计项目可能会在不同时期发生重大变化。关于环境问题的讨论载于第3项“法律诉讼”，以及本10-K表格年度报告所附合并财务报表的附注15。

其他监管事项

作为美国主承包商的材料供应商，我们受某些美国政府联邦采购法规、国防部联邦采购法规附录和相关采购法规的约束。由于我们收购了ARC，我们扩大了我们的美国政府合同组合，从而增加了我们的联邦法律和监管合规义务。“具体地说，我们必须遵守与美国政府合同的形成、管理和履行有关的某些法律和法规，包括政府安全要求和额外的政府出口管制法律和法规。在遵守这些法律和法规的过程中，我们可能会被要求进行额外的资本支出并招致其他成本。此外，不遵守可能会导致罚款和处罚，包括合同损害赔偿、民事处罚、刑事处罚或行政处罚，或者暂停或禁止与美国政府签订合同。

作为一家拥有重要国际业务的公司，我们还受到众多法律法规的约束，包括美国出口管制和制裁法律、海关法规、国际条约和世界各地的当地贸易规则。这些法律、法规和法规可能会给公司带来巨大的合规成本，并可能通过限制我们在某些地方或与某些实体和个人开展业务的能力来影响我们的竞争力。任何不遵守贸易法规的后果都可能限制我们开展国际业务的能力。

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销售及市场推广

一支由受薪营销经理、产品经理和销售人员组成的员工直接向世界各地的客户销售和营销我们的产品。对于某些产品、市场和地区，我们也使用独立的授权经销商。此外，我们在美洲、欧洲、亚太地区、印度和非洲设有多个销售代表处。

竞争

在先进复合材料的生产和销售方面，我们在全球范围内与许多美国和国际公司竞争。复合材料的广阔市场竞争激烈，我们专注于特定的子市场和市场内的特种产品。除了与提供类似产品的公司直接竞争外，我们还与结构泡沫、木材和金属等替代复合材料的生产商竞争。根据材料和市场的不同，相关的竞争因素包括技术、产品性能、使用历史数据库、交付、服务、价格、客户对独家采购的偏好以及客户偏好的工艺。

我们认为，新的竞争对手在进入我们的许多市场时面临着巨大的障碍。这些障碍包括在设计和制造碳纤维以及为航空航天应用配制树脂系统方面的知识产权和独特技能与专业知识，我们的产品质量认证和性能指标数据库，我们在全球拥有强大的航空航天级碳纤维制造能力的规模优势，以及在复合材料应用领域数十年来与客户密切合作所建立的长期客户关系。此外，航空航天行业有严格的产品认证要求和质量计划，包括所有原材料和成品的100%可追溯性，以及对一致按时交付的高期望，这些都是进入壁垒。

人力资本

我们相信我们的成功取决于我们关键人才的技能、经验和行业知识。因此，我们的管理团队非常关注员工的吸引、发展和留住，并确保我们的企业文化反映赫克塞尔的价值观，我们的董事会对员工的各种举措进行监督。我们的Hexcel价值观指导我们的行动，反映我们的文化，并推动我们的业绩，正如我们在网站上发布的商业行为准则中所解释的那样，网址是：Www.hexcel.com。我们已经并将继续在培训和职业发展方面进行大量投资，我们拥有完善的绩效管理和人才发展流程，鼓励员工追求不同的职业机会，并让我们的经理提供定期反馈和指导，以发展员工。

我们员工的健康和安全也是重中之重。在过去的十年里，我们对减少伤害和疾病的关注显著提高了我们的安全表现。我们通过培养全球安全文化，并辅之以定期培训和教育，包括以个人责任和责任为中心的强有力的系统和理念，实现了这些改进。我们有高度的领导层参与，确保我们在全球所有生产基地安装并运行适当的安全设备，同时对可能发生的任何安全事故进行严格的根本原因审查和系统纠正措施。

为了应对2020年初新冠肺炎的出现，我们实施了积极主动的内部程序，遵守了当地、联邦和国际政府的指导，使我们能够安全运营。我们在全球的每一家工厂都继续遵守这些做法，我们还调整了远程员工的安全程序，以确保远程员工更好地融入我们的安全和健康系统。

一支敬业、创新、熟练和协作的员工队伍是我们在先进复合材料行业保持领先地位的关键。我们根据提供有竞争力的工资、福利和就业条件的政策和计划在全球开展业务。我们致力于通过招聘努力、公平的薪酬政策和教育研讨会，努力增加多样性，营造包容的工作环境，通过招聘努力、公平的薪酬政策和教育研讨会来促进积极和合作的文化。我们的多元化招聘努力包括有针对性的大学招聘和参加促进工程领域种族和性别多样性的会议，这在历史上一直是我们暑期实习计划的候选人来源。

员工水平的管理要与业务需求保持一致，管理层相信目前有足够的人力资本来成功运营业务。截至2020年12月31日，我们雇佣了4647名全职员工和合同工：2312名在美国，2335名在其他国家。我们雇佣的合同工人数最少。在美国和欧洲，大约25%的员工和大多数员工通过集体谈判协议获得代表。我们相信我们与雇员、工会和工会的关系良好。截至2019年12月31日和2018年12月31日，全职员工和合同工总数分别为6977人和6626人。

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其他资料

我们的网址是www.hexcel.com。我们在向美国证券交易委员会(“证券交易委员会”)提交或提交后，在合理可行的情况下尽快通过我们的网站免费提供我们的10-K、10-Q和8-K表格以及对这些表格的任何修订。

前瞻性陈述

这该报告包含符合1995年私人证券诉讼改革法的前瞻性陈述。这些陈述涉及基于对未来结果的预测和对尚不能确定的数额的估计的分析和其他信息。这些陈述还涉及未来前景、发展和业务战略。这些前瞻性陈述通过使用诸如“预期”、“相信”、“继续”、“可能”、“估计”、“预期”、“打算”、“可能”、“计划”、“潜在”、“预测”、“项目”、“应该”、“目标”、“将会”、“将会”以及类似的术语和短语(包括对假设的引用)来识别。这样的陈述是基于当前的预期，具有内在的不确定性，并受到不断变化的假设的影响。

诸如此类前瞻性表述包括但不限于：(A)基于空中客车公司、波音公司和其他公司提供的飞机生产率的估计和预期；(B)我们可能从飞机型号或计划中获得的收入；(C)空中客车和波音公司的积压订单可能推迟交付的影响，以及一旦设计和材料选择完成后，新飞机项目或最终Hexcel复合材料内容启动或升级延迟的影响；(D)对波音737 Max恢复服务后的建造速度以及对我们收入的相关影响的预期。(E)与新冠肺炎疫情导致客户需求减少有关的去库存时间预期；(F)对新商用飞机计划的综合内容的预期以及我们在这些要求中的份额；(G)对空间和国防应用的收入的预期，包括某些计划是否可能减少或停止；(H)对风能、娱乐、汽车和其他工业应用的销售的预期；(I)对营运资金趋势和支出以及库存水平的预期；(J)对资本支出水平以及我们何时完成产能扩张和新产品资格鉴定的预期；(K)对我们维持和提高利润率的能力的预期。这些预测包括：(L)对法律事项结果或法律法规或政府政策变化的影响的预期；(M)我们对税率的预测；(N)对新冠肺炎大流行对全球航空旅行和飞机计划以及对我们的客户和供应商的持续影响，进而对我们的运营和财务业绩的影响的预期；(O)上述因素和各种市场风险对我们对2021年及以后财务业绩预期的预期影响。此类前瞻性陈述涉及已知和未知的风险、不确定性和其他因素，可能导致实际结果与实际结果大不相同。这些因素包括但不限于：新冠肺炎疫情(包括全球金融市场持续混乱、行动和旅行持续受到限制、员工缺勤以及消费者航空旅行需求下降)对赫克塞尔及其客户和供应商的运营、业务和财务状况的影响，对任何重要客户，特别是空客或波音的销售额减少。, 包括与波音737 MAX增产时机相关的收入减少，以及由于新冠肺炎疫情的影响；我们有效调整生产和库存水平以适应需求减少的能力；无法有效地激励、留住和聘用必要的劳动力；我们成功实施或实现业务战略、计划和管理目标的能力，包括我们可能从事的任何重组或调整活动；新冠肺炎疫情导致的去库存时间；销售组合的变化；当前定价和成本水平的变化；政府国防采购预算的变化；军事航空航天计划技术的变化；新产品开发或推出的及时性；行业能力；竞争加剧；原材料的可用性和成本以及供应链中断；我们安装、配备人员和鉴定必要能力或完成计划中的制造改进以满足客户需求的能力；网络安全漏洞或入侵；汇率波动；政治、社会和经济条件的变化，包括但不限于全球贸易政策变化的影响和英国退出欧盟的影响；停工

成功完成任何战略性收购、投资或处置，遵守环境、健康、安全和其他相关法律法规；以及法律事项的意外结果或法律法规变化的影响。

尽管我们认为这些前瞻性陈述是基于合理的假设，您应该意识到，许多因素可能会影响我们的实际经营结果，并可能导致实际结果与前瞻性陈述中所表达的大不相同。因此，上述因素不应被解释为详尽无遗，应与本报告和其他报告中包括的其他警示声明一起阅读，我们向美国证券交易委员会提交了文件。有关可能导致我们的实际结果与预期或预期结果不同的某些因素的更多信息，请参阅本报告第一部分第1A项中“风险因素”标题下的信息。除非法律另有要求，否则我们不承担任何义务更新我们的前瞻性陈述或风险因素，以反映未来的事件或情况。

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项目1A。危险因素

您应仔细考虑本Form 10-K年度报告中包含的以下风险因素和所有其他信息，以及我们以引用方式并入本Form 10-K年度报告中的文件。以下任何风险都可能对我们的业务、财务状况、经营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

与新冠肺炎大流行相关的风险

我们的业务已经并将继续受到新冠肺炎疫情的不利影响。新冠肺炎大流行将在多大程度上对我们的业务、财务状况和运营结果产生不利影响，这是高度不确定的，也是无法预测的。

  2020年3月，世界卫生组织将新冠肺炎疫情定性为大流行。新冠肺炎疫情造成了重大的不确定性和经济中断，并对公司的业务和运营结果产生了负面影响。*我们已经采取措施，使我们的业务与不利的经济状况保持一致，包括在我们的许多地点裁员、减少员工工时和/或休假。鉴于疫情的持续性和动态性，很难预测新冠肺炎疫情对我们业务的不利影响的全面程度，也不能保证我们应对新冠肺炎不利影响的努力会有效。

我们经历了新冠肺炎导致的需求下降和运营中断，包括由于无法为设施配备员工或政府施加的限制而暂停运营，这对此类制造设施的生产率和盈利能力产生了不利影响，进而对我们的业务和运营产生了不利影响。尽管我们的大部分制造基地目前都在运营，但我们已经减少或暂时停产了某些业务，以应对政府措施、员工福利担忧以及新冠肺炎对全球需求和供应链的影响。我们的制造业务可能会受到新冠肺炎影响的进一步不利影响，其中包括额外的政府行动和其他应对措施，需求进一步减少和/或更深层次的供应链中断，以及基本现场人员的健康和可用性。为了遵守当地法规并确保工作场所安全，为那些仍在运营的地点制定了改进的清洁和卫生程序和使用个人防护装备的协议，以及工作单元分区，以确保社会距离。

我们严重依赖对航空航天行业客户的销售，该行业受到了新冠肺炎疫情的实质性负面影响。在截至2020年12月31日的财年中，我们大约55%的销售额来自对商业航空航天客户的销售，其中84%来自空客和波音飞机，16%来自支线和商务飞机。目前的旅行限制，以及新冠肺炎疫情导致普通公众乘坐飞机的倾向发生了变化，导致对商用飞机的需求减少，这已经对我们的销售和运营业绩产生了不利影响，并可能在很长一段时间内持续这种情况。虽然我们目前无法预测这种影响的规模和持续时间，但空中客车或波音进一步失去或大幅减少采购将对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况造成实质性损害。

此外，新冠肺炎疫情导致市场波动，导致我们的股价大幅下跌，使我们面临更大的收购风险，削弱了我们宣布股息或其他分配和进行股票回购的能力，并可能影响我们遵守管理我们债务的协议中所载公约的能力，以及在需要时筹集更多资金的能力。我们还可能产生额外的费用，以补救因我们的第三方客户和供应商的业务中断、性能延迟或中断、付款违约或破产而造成的损害，这可能会导致额外的费用、减损和其他不利的财务影响。

目前我们无法预测新冠肺炎大流行将在多大程度上对我们的业务、业绩和财务状况产生不利影响，这将取决于许多目前未知的因素，因为情况是前所未有的，而且还在继续发展。这些风险包括但不限于对公众健康的损害程度，包括疫情持续时间，新冠肺炎后续的任何潜在感染浪潮，新冠肺炎新变种的出现，其中一些变种可能比最初的毒株更具传染性或致病性，以及有效疫苗和医疗的获得和分销，对我们产品的制造和需求的进一步干扰，我们有效管理库存水平和调整生产计划以适应不断变化的需求的能力，未来潜在的重组行动，损害和其他费用，全球商业和经济环境对在保证员工安全的同时维持持续运营所产生的成本，以及我们有效激励和留住必要员工的能力。我们正在与我们的制造设施、员工、客户和供应商保持密切沟通，并采取行动，通过节约成本和其他措施来缓解这种动态和不断变化的形势的影响，这些措施可能不会成功，并受到上述因素的影响，其中许多因素是不确定的或不在我们的控制范围内。即使在新冠肺炎大流行已经消退之后，我们也可能继续经历其全球经济影响对我们业务的不利影响，包括当前的经济衰退和对航空旅行的影响。

除上述外，本年度报告中披露的Form 10-K表格中披露的许多风险因素已经，我们预计将继续受到新冠肺炎大流行的影响而进一步加剧或加剧。

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与我们的战略相关的风险

我们运营的市场可能是周期性的，其中的低迷可能会对我们的运营结果产生不利影响。

我们经营的一些市场在不同程度上是周期性的，并经历了低迷。这些市场随时可能因特定行业或宏观经济事件(如新冠肺炎疫情)而出现低迷，如果发生经济低迷(包括当前的衰退)，我们无法知道是否、何时以及在多大程度上可能会出现复苏。我们服务的任何周期性市场的任何恶化都可能对我们的财务业绩和经营业绩产生不利影响，就像2020年发生在航空航天行业的情况一样。

截至2020年12月31日，空客和波音总共积压了12181架飞机，这代表了多年的生产。如果任何重大延迟、取消或需求减少导致飞机建造率下降，包括新冠肺炎疫情的持续影响，都将减少我们商业航空航天产品的销售额，从而减少我们的运营收入。2020年，我们大约55%的销售额来自对商业航空航天行业的销售，其中84%来自空客和波音飞机，16%来自支线和商务飞机。商用飞机需求减少或交付延迟可能是许多因素造成的，包括新项目启动或升级的延迟，当前项目的暂停或中断，如2020年波音737 MAX的停产，普通公众乘飞机旅行倾向的变化(包括恐怖事件和随后的任何军事反应或公共卫生危机，如新冠肺炎大流行)，航空燃料成本的重大变化，导致使用替代材料的技术变化，合并和可用于购买或租赁新飞机的资金，整个供应链的库存修正或中断，以及宏观经济增长放缓。2020年，由于新冠肺炎疫情对航空航天行业的影响，我们的需求大幅下降，导致我们的商业航空客户取消和推迟订单，导致我们的商业航空产品的销售额下降，截至2020年12月31日的年度营业收入减少。如果需求继续大幅减少，将对我们的销售产生进一步的负面影响。

我们在A350上的内容大约是每架飞机480万美元，这是我们最大的项目。空客和波音在几个飞机项目的启动和升级过程中都经历了不同程度的延迟，包括A380、B787、B747-8、A400M、A350和B777X。在过去，这些都推迟了我们的预期增长，或者我们为实现这种增长而安装的产能的有效利用。在这些或其他主要的新客户计划中，由于新冠肺炎疫情、未来的流行病或其他宏观经济因素的影响而导致的未来延迟或减产也可能同样影响我们的业绩。

此外，我们的客户继续强调在整个供应链中降低成本或改善合同条款的必要性。为了应对这些压力，我们可能被要求接受更高的风险，否则未来一些产品的利润率可能会被压缩。在可能的情况下，我们寻求通过提高生产率和业绩、指数条款、对冲和其他行动来抵消或减轻此类压力的影响。

与空中客车、波音或其他重要客户的业务大幅下滑可能会对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况产生重大影响。

我们的客户集中在商业航空和航天防务市场。在商业航空航天市场，约84%，在航天航天和国防市场，我们2020年的销售额中，约有20%是向空中客车和波音及其相关分包商完成的。截至2020年12月31日和2019年12月31日的年度，我们对空客及其相关分包商的合并销售额分别约占我们总销售额的33%和39%，对波音及其相关分包商的合并销售额分别约占我们总合并销售额的19%和25%。我们客户终端产品需求的重大变化、项目延迟、授予我们的客户需求份额，或者用于构建其产品的设计或材料的变化，都可能导致与这些客户的业务大幅流失。空中客车或波音或我们的任何其他重要客户失去或大幅减少购买量，可能会对我们的业务、经营业绩、前景和财务状况造成实质性损害。我们客户的购买水平经常受到他们无法控制的事件的影响，包括总体经济状况、对其产品的需求、交货中断、业务中断、罢工和其他因素，包括最近美国联邦航空管理局和其他监管机构停飞波音737 MAX导致2020年1月暂停生产，以及新冠肺炎疫情对航空旅行和一般经济状况的影响。波音737 MAX生产的进一步延迟，以及新冠肺炎疫情的持续影响，可能会对我们的业务、财务状况、运营业绩和现金流产生实质性的不利影响。

太空和国防开支的减少可能会导致我们的销售额下降。

近几年发生的太空和国防生产可能无法持续，对Hexcel重要的个别项目可能会被取消，产量可能不会继续增长，对复合密集型项目增加的需求可能不会持续下去。此外，军用飞机的生产取决于国防预算和国防及相关装备的相关需求。我们2020年的销售额中约有30%销往太空国防市场，其中约77%与

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美国和其他国家的军事项目。除了正常的业务风险外，我们的间接法对美国的产品供应。g政府面临着独特的风险，这在很大程度上超出了我们的控制。D每隔一间D分水岭预算可能会受到几个因素的负面影响，包括但不限于，国防开支政策因拜登新政府否则，美国g政府的预算赤字，支出优先事项(例如，分配更多的支出来抗击COVID-19大流行)，维持美国在国际上的军事存在的成本，以及可能的削减军费的政治压力，每一项都可能导致国防部预算维持不变或递减.

如果我们不遵守政府采购法律法规，我们可能会失去业务，并面临各种处罚或制裁。

我们必须遵守与美国政府合同的形成、管理和履行有关的法律法规，包括政府安全要求和其他政府出口管制法律法规。在遵守这些法律法规的过程中，我们可能会招致巨大的成本，违反这些法律法规的人可能会被处以罚款和处罚，包括合同损害赔偿。如果我们不遵守这些法律和法规，或者如果政府审计、审查或调查发现不当或非法活动，我们可能会受到民事处罚、刑事处罚或行政制裁，或暂停或禁止与美国政府签订合同。

如果我们不能及时开发新产品，可能会对我们的业务和前景产生不利影响。

我们相信，我们未来的成功在一定程度上取决于我们及时开发出符合或超过当前行业标准的技术先进产品的能力。虽然我们相信我们比我们的竞争对手有一定的技术和其他优势，但要保持这样的优势，我们需要继续投资于研发以及销售和营销。我们不能保证我们能够取得保持这种竞争优势所需的技术进步，也不能保证我们能够收回主要的研究和发展费用。

收购、剥离、合并、企业合并或合资企业可能会带来一定的经营和财务风险。

在过去的几年里，我们完成了对互补性制造公司的战略收购，以及对公司的战略投资。我们预计将继续探索互补的合并、收购、投资和合资企业，并可能寻求剥离不符合我们核心战略的业务线或投资。我们还可能进行进一步的垂直整合。我们可能面临对有吸引力的目标的竞争，可能无法以我们可以接受的价格找到合适的收购目标(如果有的话)。此外，这些类型的交易可能需要大量的流动性，这些流动性可能不会以对我们有利的条款提供，或者根本不会。

我们不能保证我们将从任何此类交易中实现预期的利益。将被收购的业务整合到我们现有业务中的过程可能会导致不可预见的经营困难，并可能需要额外的财务资源和管理层的关注，否则这些资源将可用于我们现有业务的持续发展或扩张。即使成功整合，收购的业务也可能在计划的时间框架内达不到我们预期的结果或产生预期的效益。

与我们的运营相关的风险

我们的业务将受到训练有素的人员短缺或停工的不利影响。

由于我们产品的复杂性，我们的业务历史上一直依赖于训练有素的劳动力。此外，截至2020年12月31日，美国约25%的员工和欧洲的大多数员工通过集体谈判协议获得代表。自2020年4月以来，由于新冠肺炎疫情对我们客户需求的影响，我们已经解雇或淘汰了很大一部分熟练员工。如果我们对训练有素的人员的需求恢复到新冠肺炎之前的水平，而我们无法迅速重组我们的劳动力并随后保留足够数量的训练有素的人员，或者我们在这样的环境中经历了一次大规模或长时间的停工，我们获得新业务的能力以及我们的经营业绩和财务状况可能会受到不利影响。

我们不时地进行结构调整和调整活动，不能保证我们的努力会产生预期的效果。

我们不时地通过重组或调整我们的业务来应对行业和我们所服务的市场的变化，或者我们业务的其他变化。2020年，为了减轻新冠肺炎疫情的影响，我们采取了一些措施，以使我们的成本与销售额下降保持一致，并保持流动性，包括削减约35%的全球员工成本，削减可自由支配的支出，暂停股息支付和股票回购。*2020年11月，我们关闭了位于科罗拉多州温莎的风能预浸料生产设施，以适应生产需求的下降。尽管由于必要的成本削减措施或我们竞争的行业和市场的变化，我们可能会决定实施

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未来的重组或调整活动，如关闭工厂 或对我们的管理层或员工进行增减或其他改变。这些重组和/或调整活动通常会导致费用和支出，这些费用和支出可能会对我们一个或多个时期的财务业绩产生不利影响。  重组和/或调整活动可以也造成意想不到的后果，例如我们的劳动力不稳定或分心，我们不能提供任何保证我们进行的任何重组或调整努力都将是成功的。各种风险可能导致我们无法实现预期的成本节约，其中包括：(A)h与以下相关的遣散费比预期的要高员工人数减量； (b) 关闭工厂的成本高于预期；(C)招致招聘新员工的成本或延迟或难以招聘所需员工；及(D)与我们的成本节约计划相关的活动的预期时间延迟。  如果我们不能对齐我们的业务鉴于在不断变化的市场条件下，它可能一个对我们的业务、财务状况、经营结果和现金流产生不利影响。

供应的减少、关键设施的中断或原材料成本的增加都可能导致我们的盈利能力大幅下降。

我们的盈利能力在很大程度上取决于原材料的价格和供应的连续性，原材料可以通过单一来源供应，也可以通过有限的来源供应。我们大量采购环氧树脂、酚醛树脂、丙烯腈、碳纤维、玻璃纤维纱线、铝箔和芳纶纸等原材料。对原材料供应的任何限制，或成本的增加，都可能大大降低我们的利润率。通过长期采购协议、提高生产率、对冲或将成本增加转嫁给我们的客户来缓解对这些原材料供应或涨价的限制的努力可能不会成功。

重大运营问题或中断的发生，包括但不限于关键设备故障、自然灾害的影响、新冠肺炎疫情的持续影响、无法安装、配备员工和/或鉴定必要的产能、未能实现计划中的制造改进或任何其他无法满足客户规格的其他因素，可能会对特定制造设施的生产率和盈利能力产生重大不利影响，并可能对整个公司产生重大影响。

我们有大量的国际业务，受到不确定性的影响，这些不确定性可能会影响我们的运营业绩。

我们相信，在可预见的未来，美国以外的销售收入将继续占我们总收入的很大一部分。2020年，我们47%的生产和53%的客户销售发生在美国以外。此外，我们已经在我们的国际业务上投入了大量资源，我们打算在未来继续进行这样的投资。我们的国际业务面临众多风险，包括：(A)我们开展业务的国家的总体经济、政治、法律、社会和健康状况可能会对我们在这些国家的业务产生不利影响，或者不利于我们的增长战略，例如公共卫生危机(包括新冠肺炎大流行)对员工和全球经济的影响；(B)执行协议和通过一些外国法律制度收回应收款的困难；(C)外国客户的付款周期可能比美国客户长；(D)我们开展业务的所有国家遵守国际贸易法的成本，包括出口管制法，涉及货物和设备的销售和购买以及技术转让；。(E)由于美国更严格的贸易控制法，对国际客户，包括位于中国和俄罗斯的客户的销售损失；。(F)税率可能不同，外国收入可能不受预扣要求或实施关税、外汇管制或其他限制；。(G)各国政府可能不会采取会对我们的业务和市场机会产生直接或间接不利影响的法规或其他行动，包括但不限于英国退出欧盟所造成的影响；及。(H)在一些外国执行我们的知识产权的潜在困难。, 以及其他人的知识产权可能会影响我们在某些市场销售产品的能力。其中任何一项都可能对我们的财务状况和经营业绩产生不利影响。在关税方面，各国政府实施新的关税计划，如美国和中国近年来实施的计划，可能会增加我们的材料成本，增加我们的生产成本，并最终增加我们从一个国家销售到另一个国家的产品的到岸成本。此外，2020年我们53%的客户销售中有很大一部分发生在英国和欧盟。我们在英国境内有生产设施，向欧盟和英国境内的客户供应由欧盟大部分生产设施供应的产品，未来任何关税或与英国退出欧盟相关的这些贸易流动的其他中断都可能对我们的业务产生负面影响。尽管英国和欧盟达成了贸易协议，除去一定程度的不确定性和金融风险，我们英国业务和其他业务的细节和整体影响仍在评估中。英国和欧盟之间的新贸易关系可能会导致英国和欧盟之间进出口商品的成本增加，以及手续增加可能导致的延误。*英国和其他目前没有贸易协定的国家之间也可能会产生额外的成本。鉴于成本增加，我们提高产品定价的能力是不确定的，而且在某种程度上我们还不能完全做到这一点。, 我们的盈利能力将下降。英国退出欧盟的其他潜在不利后果包括全球市场不确定性、货币汇率波动以及监管复杂性增加。

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货币汇率的波动可能还会影响我们业务的盈利能力和现金流。例如，我们的大部分欧洲业务都以美元销售其生产的大部分产品，但生产这些产品所产生的人工、管理费用和部分材料成本主要以欧元、英镑或美元计价。因此，以当地货币计价但以美元销售的成本制造的商品的当地货币利润率将随着货币汇率的波动而变化，当美元对欧元和英镑走弱时，利润率会降低。此外，我们外国子公司的本币财务报表中报告的美元价值将随着货币汇率的波动而变化。虽然我们不时签订货币对冲协议以缓解这类波动，但我们不能消除所有波动或对冲所有风险，我们的收益受到货币汇率变化的影响。

我们目前在开展业务的国家没有政治风险保险。虽然我们在评估国际业务时会仔细考虑这些风险，但我们不能保证我们不会因为这些风险而受到实质性的不利影响。

我们可能会受到环境和安全要求的不利影响。

我们的业务需要处理、使用、储存、运输和处置某些受管制的材料和废物。因此，我们受到各种有关污染和保护环境、健康和安全的法律法规的约束。除其他事项外，这些要求还规定了向空气排放、向水域排放、产生、处理、储存、运输、处理和处置受管制的材料和废物，以及修复受污染场地。为了遵守这些法律法规，我们已经并将继续进行资本和其他支出。这些法律法规复杂，变化频繁，未来可能会变得更加严格。

根据Superfund或类似的州法律，我们已被指定为“潜在责任方”，在我们以前和现在需要清理的地点。这些法律一般规定调查和补救污染的费用责任，而不考虑过错。在某些情况下，责任可能是连带的，结果是一个责任方要对整个清理义务负责。赔偿责任还可能包括对自然资源的损害。我们已招致，并可能会继续招致费用，以调查和清理某些现有及以前的设施，而我们相信这些设施已有足够储备。我们的制造工厂的持续运营也会带来环境风险，我们未来可能会招致材料成本或债务，这可能会对我们产生不利影响。虽然我们的大部分物业已成为环境评估的对像，但我们不能保证已确定所有可能受到土壤和地下水污染的情况，即使在那些已进行评估的地点也是如此。因此，我们可能会发现以前未知的环境条件，而补救这些条件的成本可能会很高。见下文“法律诉讼”和本年度报告其他部分的合并财务报表附注15(Form 10-K)。

此外，我们可能被要求遵守未来可能通过或强加的不断变化的环境、健康和安全法律、法规或要求，或者处理新发现的需要做出回应的信息或条件。特别是，气候变化在世界范围内受到越来越多的关注，随着限制温室气体排放的立法和监管努力的增加，这给我们的企业带来了风险和机遇。我们的制造工厂使用包括电力和天然气在内的能源，我们的一些工厂排放的大量温室气体未来可能会受到这些立法和监管努力的影响。潜在的后果可能包括能源、运输和原材料成本的增加，并可能要求公司对其设施和设备进行额外的投资，增加我们的支出或限制我们的增长能力。此外，如果我们或我们行业中的其他公司在我们对环境的影响方面不采取负责任的行动，或被认为不采取行动，我们的声誉可能会受到损害，这可能会限制我们的增长能力，否则会对我们的运营结果产生不利影响。

我们的业务和运营可能会受到网络安全漏洞或其他信息技术系统或网络入侵的不利影响。

我们在很大程度上依赖信息技术和计算机化系统来有效地沟通和运作。我们将敏感数据(包括专有业务信息、知识产权和机密员工或其他个人数据)存储在我们的服务器和数据库中。我们的资讯科技系统不时受到网络攻击，而其他人未经授权进入我们的资讯科技系统的企图，也变得愈来愈复杂。这些企图可能与工业或外国政府的间谍活动、激进主义或其他动机有关，包括秘密将恶意软件引入我们的计算机和网络，执行侦察，冒充授权用户，以及窃取、破坏或限制我们访问数据等活动。我们继续更新我们的基础设施、安全工具、员工培训和流程，以防范安全事件，包括外部和内部威胁，并防止其发生或再次发生。虽然公司人员已受命检测和调查此类事件，但未来仍可能发生网络安全攻击，并可能导致潜在的数据损坏或数据丢失以及专有和机密信息的泄露、关键业务的中断

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系统和偷盗数据，资金，或者知识产权。未经授权使用我们的知识产权和/或机密业务信息可能会损害我们的竞争地位，降低我们在研发和其他战略举措上的投资价值，或以其他方式对我们的业务产生不利影响。任何入侵也可能导致运营中断或导致罚款、处罚、诉讼或政府调查和诉讼，通过声誉损害和增加运营成本来削弱竞争优势。此外，我们可能会产生额外的费用来遵守我们客户的要求，包括美国g政府，加强网络安全保护和标准。

与我们普通股相关的风险

我们修订和重述的章程规定，特拉华州衡平法院将是我们和我们的股东之间某些法律行动的独家场所，这可能会阻止针对公司和我们的董事和高级管理人员的诉讼.

我们修订和重述的附例在法律允许的最大程度上规定，除非我们以书面形式同意选择替代法院，否则特拉华州衡平法院将是代表我们提起的任何派生诉讼或法律程序、任何声称我们的任何董事、高级管理人员、雇员或代理人违反对我们或我们股东的受托责任的索赔的唯一和独家论坛，任何声称根据特拉华州通用公司法或我们重述的公司证书的任何规定产生的索赔的诉讼，如或任何主张受特拉华州内政原则管辖的索赔的诉讼。

在法律允许的最大范围内，这一排他性论坛条款适用于州和联邦法律索赔，包括根据修订后的1933年证券法和1934年证券交易法提出的索赔，尽管公司不会被视为放弃遵守联邦证券法及其下的规则和条例。其他公司的组织文件中类似选择法院条款的可执行性在法律程序中受到了挑战，对于根据联邦证券法或其他方式引起的索赔，法院可能会发现修订和重述的章程中包含的专属法院条款不适用或不可执行。

这一排他性法庭条款可能会限制我们的股东在司法法庭上提出他们认为有利于与公司或我们的董事或高级管理人员发生纠纷的索赔的能力，这可能会阻止针对本公司和我们的董事和高级管理人员的此类诉讼。或者，如果法院发现这一排他性法院条款不适用于上述一种或多种特定类型的诉讼或诉讼程序，我们可能会产生与在其他司法管辖区解决此类事项相关的额外费用，这可能会对我们的业务、运营结果和财务状况产生负面影响。

 我们在2020年达成的短期权利协议可能会阻止第三方寻求与我们进行可能有利于我们股东的战略交易。

2020年4月6日，我们的董事会宣布，按照配股协议的规定，公司普通股每股流通股派息一项权利，并通过了一项股东权利计划。通过股东权利计划是为了应对新冠肺炎疫情造成的非同寻常的业务和市场混乱以及为遏制它而采取的行动，以及公司之前宣布的与伍德沃德公司的对等合并的终止。股东权利计划的通过并不是为了回应任何具体的收购要约或其他获得公司控制权的提议。一般而言，权利协议的运作方式是对任何未经董事会批准而收购公司已发行普通股15%或更多的个人或集团施加重大处罚。配股协议旨在阻止任何个人或团体在未经董事会批准的情况下触发配股。如果由收购人触发，配股协议的条款将大大稀释任何潜在收购人的股权和投票权权益，除非董事会批准收购，并可能具有推迟、阻止或阻止控制权变更的效果，否则这可能对股东有利，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。在其他情况下，权利协议的条款将大大稀释任何潜在收购人的股权和投票权权益，除非董事会批准收购，否则可能会延迟、阻止或阻止控制权的变更，否则可能对股东有利，并可能对我们普通股的市场价格产生不利影响。配股协议将于2021年4月6日到期。

项目1B。未解决的员工意见

没有。

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第2项：属性

我们在美国各地和其他国家拥有并租赁制造设施和销售办事处，如下所述。公司办事处和主要的公司支持活动设在康涅狄格州斯坦福德的租赁设施中。我们的研究和技术管理部门和主要实验室位于加利福尼亚州都柏林、英国达克斯福德和莱斯大道。è法国的雷斯；犹他州的盐湖城和阿拉巴马州的迪凯特。

下表按地理位置、相关部门和主要制造产品列出了我们的制造设施。此表不包括我们任何合资企业拥有的生产设施。

制造设施

我们租赁法国南特、马萨诸塞州阿默斯伯里和康涅狄格州南温莎的土地和建筑，以及中国天津、华盛顿州伯灵顿和法国鲁西隆工厂所在的土地。我们还租赁了位于亚利桑那州卡萨格兰德、宾夕法尼亚州波茨维尔、西班牙帕拉和英国莱斯特的部分设施。2020年11月初，我们关闭了位于科罗拉多州温莎的风能预浸料生产工厂，该工厂目前正待售。剩下的所有设施都归我们所有。有关更多信息，请参阅“管理层对财务状况和经营结果的讨论和分析”，并参阅本年度报告10-K表所附合并财务报表的附注6。

项目3.法律诉讼

第3项所要求的信息包含在本年度报告(表格10-K)第74至75页的附注15中，并以引用方式并入本文。)

第四项：矿山安全信息披露

不适用。

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第II部

第五项注册人普通股市场、相关股东事项和发行人购买股权证券

Hexcel普通股在纽约证券交易所交易，代码为HXL。

在2020、2019年和2018年，该公司分别回购了总计2500万美元、1.43亿美元和3.58亿美元的股票。为了应对新冠肺炎疫情，2020年4月，我们宣布暂停派息和股票回购。

2021年1月29日，我们普通股的登记持有者有463人。

第6项：精选财务数据

第(6)项所要求的信息载于第页。29本年度报告格式为10-K表格，标题为“财务数据精选”，在此并入作为参考。

项目七、管理层对财务状况和经营成果的讨论分析

项目7所要求的信息包含在页面上。30至38在“管理层对财务状况和经营成果的讨论与分析”项下的本10-K表格年度报告的内容，并以引用的方式并入本年度报告中。

项目7A。关于市场风险的定量和定性披露

第37A项所要求的资料载于各页的“市场风险”标题下。38至40本年度报告格式为10-K，并以引用的方式并入本文中。

项目8.财务报表和补充数据

项目8所要求的信息包含在页面上。41至81本年度报告“合并财务报表及补充数据”下的10-K表格，并以引用的方式并入本年度报告中。独立注册会计师事务所的报告载于第页。43至45本年报以“独立注册会计师事务所的报告”为标题，以表格10-K的形式编入本年报，并以引用方式并入本年报。

第9项会计和财务披露方面的变更和与会计师的分歧

没有。

项目9A。管制和程序

我们的首席执行官和首席财务官已经评估了我们截至2020年12月31日的披露控制和程序，并得出结论，这些披露控制和程序是有效的，可以确保我们根据1934年证券交易法(经修订)提交或提交的报告中要求披露的信息在SEC的规则和表格中指定的时间段内得到记录、处理、汇总和报告。这些披露控制和程序包括但不限于旨在确保我们在提交或提交的报告中要求披露的信息被累积并传达给管理层(包括首席执行官和首席财务官)的控制和程序，以便及时做出有关要求披露的决定。

我们的首席执行官和首席财务官得出的结论是，截至2020年12月31日的第四季度，我们对财务报告的内部控制没有任何变化，这些变化对我们的财务报告内部控制产生了重大影响，或有合理的可能性对其产生重大影响。

管理层关于财务报告内部控制的报告载于第42页 本年度报告格式为10-K，并以引用的方式并入本文中。

项目9B。其他资料

没有。

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第III部

项目10.董事、高级管理人员和公司治理

根据10-K表格的G(3)号指示，第(10)项所要求的信息将通过参考公司的最终委托书并入，并在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

项目11.高管薪酬

根据10-K表格的指示G(3)，项目11中所要求的信息将通过参考公司的最终委托书并入，并在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

第12项：某些实益所有人和管理层的担保所有权及相关股东事项

根据指令G(3)形成的10-K表格，通过参考公司的最终委托书，将纳入第(12)项所要求的信息，并在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

项目13.某些关系和相关交易，以及董事独立性

根据指令G(3)形成的10-K表格，通过参考公司的最终委托书将纳入第(13)项所要求的信息，这些委托书将在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

项目14.总会计师费用和服务

根据指令G(3)形成的10-K表格，将参照公司的最终委托书纳入第(14)项所要求的信息，并在公司会计年度结束后120天内提交给证券交易委员会。

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第IIIV部

项目15.展品、财务报表明细表

(A)财务报表、财务报表明细表和展品

(3)展品：1件。

以下证物清单包括与提交给证券交易委员会的10-K表格一起提交的证物，以及通过参考其他备案文件并入的证物。

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